12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1)  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

  (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   งบการเงินที่สอบทานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544
    ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว ทั้งนี้ผู้สอบบัญชี คือ
    นางสาววรรญา พุทธเสถียร บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

-   การตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543
    ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว ทั้งนี้ผู้สอบบัญชี คือ
    นายสมชาย คุรุจิตโกศล บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

-   การตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542 และ 2541
    ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นแบบมีเงื่อนไขต่องบการเงิน เกี่ยวกับบัญชีเงินลงทุนในบริษัทร่วม ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2542 และ 2541 ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 6 บริษัทฯ
    ไม่ได้รับรู้ส่วนได้เสียจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542 และ
    2541 ของบริษัทร่วมเนื่องจากบริษัทร่วมดังกล่าวจัดทำงบการเงินยังไม่แล้วเสร็จ ทั้งนี้
    ผู้สอบบัญชีงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542 และ 2541 คือ นายสมชาย
    คุรุจิตโกศล บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

  (ก) ตารางสรุปงบการเงิน

  ------------------------------- --------- --------- --------- ---------
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                   

  งบดุล                                                          

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 2543 2542                                
  และ 2541                                                      

                                            พันบาท               

  สินทรัพย์                          2544      2543      2542      2541

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                 

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร            84,500    41,575    34,305    26,720

  หลักทรัพย์เผื่อขาย-สุทธิ               192,302   157,607   176,460   100,121

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ         70,860    42,137    51,664    45,459

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                  121,315   100,627   85,055    89,331

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                               

  ค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้า                4,673     2,561     4,419     5,301

  ค่าแปลจ่ายล่วงหน้า                  6,025     5,953     7,522     8,699

  อื่น ๆ                            7,485     5,250     5,887     3,941

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                487,160   355,710   365,312   279,572

                                                                

  เงินลงทุนระยะยาว                  -         10,749    10,549    10,549

  เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทร่วม                                   

  และบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ           9,653     8,813     8,292     7,903

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ          166,910   102,372   87,375    74,841

  สิทธิการเช่าอาคาร                  135,826   144,321   153,049   164,650

  สินทรัพย์อื่น                                                      

  ทรัพย์สินรอจำหน่าย                  36,007    32,560    32,560    51,814

  ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ดำเนินงาน              50,323    44,316    44,316    61,811

  เงินค้ำประกันและเงินมัดจำ            19,707    11,628    7,233     6,584

  รวมสินทรัพย์                       905,586   710,469   708,686   657,724
  ------------------------------- --------- --------- --------- ---------

  ------------------------------------- --------- --------- --------- ---------
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                         

  งบดุล                                                                

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 2543 2542 และ                                  
  2541                                                                

                                                  พันบาท               

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                    2544      2543      2542      2541

  หนี้สินหมุนเวียน                                                         

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                    18,845    20,773    7,053     8,498

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                 291,958   233,311   173,800   85,312

  ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี     -         7,836     44,467    33,385

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                       

  ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                         10,619    9,829     8,980     7,615

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                  34,035    22,274    11,557    4,155

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายอื่น                       11,062    10,782    4,678     4,471

  อื่น ๆ                                  26,715    7,366     8,602     7,067

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                        393,234   312,171   259,137   150,503

  เงินกู้ยืมระยะยาว                         -         12,983    104,753   164,327

  หนี้สินอื่น                                4,117     2,205     2,716     1,595

  รวมหนี้สิน                               397,351   327,359   366,606   316,425

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                         

  ทุนจดทะเบียน                                                          

  หุ้นสามัญ 50,000,000 หุ้น @ 10.00 บาท      -         500,000   500,000   500,000

  หุ้นสามัญ 34,812,869 หุ้น @ 10.00 บาท      348,129   -         -         -

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                

  หุ้นสามัญ 21,098,713 หุ้น @ 10.00 บาท      210,987   210,987   210,987   210,987

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                          81,043    81,043    81,043    81,043

  รายการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น – หลักทรัพย์เผื่อขาย (5,921)   (7,078)   (1,436)   -

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์             35,051    -         -         -

  กำไรสะสม                                                            

  จัดสรรแล้ว                                                            

  สำรองตามกฎหมาย                        8,938     5,550     5,439     5,439

  ยังไม่ได้จัดสรร                           178,137   92,608    46,047    43,830

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                        508,235   383,110   342,080   341,299

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                 905,586   710,469   708,686   657,724
  ------------------------------------- --------- --------- --------- ---------

  --------------------------------- ------------ ------------ ------------ ------------
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                              

  งบกำไรขาดทุน                                                              

  สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2544                                           
  2543 2542 และ 2541                                                       

                                                 พันบาท                     

                                    2544         2543         2542         2541

  รายได้จากการดำเนินงาน                                                      

  รายได้จากการขาย                    1,635,604    1,148,572    757,528      612,061

  หนี้สูญรับคืน                          -            -            11,962       -

  รายได้อื่น                           15,873       24,335       40,454       25,183

  ส่วนแบ่งกำไรในบริษัทร่วม               1,215        921          989          -

  รวมรายได้                          1,652,692    1,173,828    810,933      637,244

  ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน                                                    

  ต้นทุนขาย                           1,143,310    791,151      517,509      431,703

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร           324,174      271,120      218,825      163,826

  รายการขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์   55           825          39,056       -

  หนี้สงสัยจะสูญ                        3,005        111          1,318        27,807

  ค่าตอบแทนกรรมการ                   588          588          489          850

  รวมค่าใช้จ่าย                        1,471,132    1,063,795    777,197      624,186

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่าย                                                  

  และภาษีเงินได้นิติบุคคล                 181,560      110,033      33,736       13,059

  ดอกเบี้ยจ่าย                         (345)        (8,228)      (17,883)     (32,754)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                    (57,485)     (34,034)     (13,636)     (5,577)

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                    123,730      67,771       2,217        (25,273)

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)      5.86         3.21         0.11         (1.36)

  กำไร (ขาดทุน)ต่อหุ้นปรับลด (บาท)       5.55         -            -            -

                                                                           

  จำนวนหุ้นสามัญ (หน่วย : หุ้น)           21,098,713   21,098,713   21,098,713   21,098,713
  --------------------------------- ------------ ------------ ------------ ------------

  ------------------------------------- ---------- ---------- --------- ----------
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                           

  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น                                         

  สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2544 2543                                   
  2542 และ 2541                                                         

                                                   พันบาท                

                                        2544       2543       2542      2541

  หุ้นสามัญ                                                                

  ยอดต้นงวด                              210,987    210,987    210,987   152,221

  เพิ่มทุนระหว่างงวด                        -          -          -         58,766

  ยอดปลายงวด                            210,987    210,987    210,987   210,987

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                          

  ยอดต้นงวด                              81,043     81,043     81,043    40,080

  เพิ่มระหว่างงวด                          -          -          -         40,963

  ยอดปลายงวด                            81,043     81,043     81,043    81,043

  รายการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น – หลักทรัพย์เผื่อขาย                                 

  ยอดต้นงวด                              (7,078)    (1,436)    -         -

  เพิ่มระหว่างงวด                          1,157      (5,642)    (1,436)   -

  ยอดปลายงวด                            (5,921)    (7,078)    (1,436)   -

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์                                             

  ยอดต้นงวด                              -          -          -         -

  เพิ่มระหว่างงวด                          36,930     -          -         -

  ลดระหว่างงวด                           (1,879)    -          -         -

  ยอดปลายงวด                            35,051     -          -         -

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                                                       

  จัดสรรแล้ว                                                              

  สำรองตามกฎหมาย                                                        

  ยอดต้นงวด                              5,550      5,439      5,439     3,481

  เพิ่มระหว่างงวด                          3,388      111        -         1,958

  ยอดปลายงวด                            8,938      5,550      5,439     5,439

  ยังไม่ได้จัดสรร                                                           

  ยอดต้นงวด                              92,608     46,047     43,830    89,507

  เพิ่มระหว่างงวด                          123,730    67,771     2,217     1,343

  ลดระหว่างงวด                           (3,388)    (111)      -         (27,231)

  จ่ายเงินปันผลระหว่างงวด                   (34,813)   (21,099)   -         (19,789)

  ยอดปลายงวด                            178,137    92,608     46,047    43,830

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                        508,235    383,110    342,080   341,299
  ------------------------------------- ---------- ---------- --------- ----------

  ----------------------------------- ---------- ---------- -------- ----------
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                        

  งบกำไรสะสม                                                         

  สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2544 2543                                
  2542 และ 2541                                                      

                                                 พันบาท               

                                      2544       2543       2542     2541

  กำไรสะสมส่วนที่ยังไม่ได้จัดสรร                                            

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรต้นงวด           92,608     46,047     43,830   89,507

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี                123,730    67,771     2,217    (25,273)

  จ่ายเงินปันผล                          (34,813)   (21,099)   -        (19,789)

  จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย              (3,388)    (111)      -        (1,958)

  ปรับปรุงรับรู้ส่วนได้เสียจากบริษัทร่วม         -          -          -        1,343

  รวมกำไรสะสมส่วนที่ยังไม่ได้จัดสรรปลายงวด   178,137    92,608     46,047   43,830

  กำไรสะสมปลายงวดประกอบด้วย                                           

  จัดสรรแล้ว                                                           

  สำรองตามกฎหมาย                      8,938      5,550      5,439    5,439

  ยังไม่ได้จัดสรร                         178,137    92,608     46,047   43,830

  รวมกำไรสะสม                         187,075    98,158     51,486   49,269
  ----------------------------------- ---------- ---------- -------- ----------

  --------------------------------------- --------- --------- --------- ----------
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                           

  งบกระแสเงินสด                                                          

  สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2544 2543                                   
  2542 และ 2541                                                         

                                                    พันบาท               

                                          2544      2543      2542      2541

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                           

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                          123,730   67,771    2,217     (25,273)

  ปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                 

  จากการดำเนินงาน                                                        

  ค่าเสื่อมราคา-สินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินงาน       32,500    26,918    22,510    23,581

  ค่าเสื่อมราคา-สินทรัพย์ที่ไม่ใช้ในการดำเนินงาน                                   

  และทรัพย์สินรอการขาย                       146       -         -         -

  ค่าใช้จ่ายตัดจ่าย                            -         -         -         2,834

  สิทธิการเช่าตัดบัญชี                          8,495     8,728     11,600    8,641

  รายการปรับปรุงข้อผิดพลาดของสินทรัพย์ถาวร       (941)     -         -         -

  (กำไร)ขาดทุนจากการขายทรัพย์สิน              (6)       -         -         42

  รายการขาดทุนจากการโอนตัดทรัพย์สินไม่มีตัวตน     -         201       -         2,079

  รายการขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์         56        825       39,056    -

  รายการขาดทุนจากสินค้าชำรุด                  2,856     13,470    14,759    7,104

  สำรองสินค้าเสื่อมสภาพและสินค้าสูญหาย           522       9,757     (655)     3,074

  สำรองสินค้าเคลื่อนไหวช้า                     -         455       18,198    5,639

  สำรองรับคืนสินค้า                           1,483     -         (827)     725

  หนี้สงสัยจะสูญ (หนี้สูญรับคืน)                   3,005     111       (2,096)   27,807

  ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม    (1,215)   (921)     (988)     -

  (กำไร)ขาดทุนจากการขายหลักทรัพย์เผื่อขาย       1,102     (726)     93        -

  กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วมและ                                      

  บริษัทที่เกี่ยวข้อง                            -         (3)       -         -

  ขาดทุนจากการรับคืนเงินลงทุนในบริษัทย่อย         -         -         -         78

  ค่าเผื่อการลดราคาในเงินลงทุน                 -         -         -         1,007

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยน                                  

  สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                   171,733   126,586   103,867   57,338
  --------------------------------------- --------- --------- --------- ----------

  -------------------------------------- ----------- ---------- -------- -- ----------- -- -----------
                                                                พันบาท                      

                                         2544        2543                   2542           2541

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ       (33,211)    10,061                 (3,542)        11,653

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในสินค้าคงเหลือ                (24,067)    (39,255)               (28,025)       11,010

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้า          (2,111)     1,857                  883            596

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในค่าแปลจ่ายล่วงหน้า            (72)        1,569                  1,177          2,472

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           (2,235)     (8)                    (1,686)        (874)

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในเงินค้ำประกันและเงินมัดจำ      (8,079)     (4,395)                (649)          -

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในสินทรัพย์อื่น                  -           -                      -              (2,215)

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย     58,647      59,511                 88,488         5,362

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย             790         850                    1,365          (2,386)

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย      11,760      10,718                 7,402          2,912

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในค่าใช้จ่ายค้างจ่ายอื่น           281         6,104                  207            3,227

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในหนี้สินหมุนเวียนอื่น             19,350      (1,236)                1,534          (3,317)

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในหนี้สินอื่น                    1,912       (511)                  1,120          1,064

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน     194,698     171,851                172,141        86,842

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                  

  ซื้อหลักทรัพย์เผื่อขาย                        (107,000)   (32,000)               (92,750)       (100,121)

  เงินสดรับจากการขายหลักทรัพย์เผื่อขาย          82,909      45,937                 14,882         -

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในเงินลงทุนบริษัทย่อย            (25)        -                      -              -

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                         

  และบริษัทที่เกี่ยวข้อง                        -           3                      -              -

  รับคืนเงินลงทุนในบริษัทย่อย                   -           -                      -              2,874

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในเงินลงทุนระยะยาว            200         (200)                  -              -

  เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม                    400         400                    600            400

  ซื้อทรัพย์สิน                               (70,045)    (42,940)               (35,045)       (21,558)

  เงินสดรับจากการขายทรัพย์สิน                 6           -                      -              62

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในทรัพย์สินรอจำหน่าย            -           -                      (2,307)        (1,205)

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงในที่ดินอาคารที่ไม่ได้ใช้ดำเนินงาน   (658)       -                      -              (234)

  เงินสดสุทธิได้รับ(ใช้ไป)ในกิจกรรมการลงทุน      (94,213)    (28,800)               (114,620)      (119,782)
  -------------------------------------- ----------- ---------- -------- -- ----------- -- -----------

+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)     |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| งบกระแสเงินสด                    |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2544  |        |        |        |        |
| 2543 2542 และ 2541              |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|                                 |        | พันบาท  |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|                                 | 2544   | 2543   | 2542   | 2541   |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน      |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในเงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร | (      | 13,719 | (      | (      |
|                                 | 1,928) |        | 1,444) | 6,545) |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในเงินกู้ยืมระยะสั้น       | -      | -      | -      | -      |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในเงินกู้ยืมจากบริษัทย่อย   | -      | -      | -      | (      |
|                                 |        |        |        | 3,000) |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในเงินกู้ยืมระยะยาว      | (2     | (12    | (4     | (2     |
|                                 | 0,819) | 8,401) | 8,492) | 5,142) |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| เงินรับจากการเพิ่มทุน                | -      | -      | -      | 58,766 |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                    | -      | -      | -      | 40,963 |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| จ่ายเงินปันผล                      | (3     | (2     | -      | (1     |
|                                 | 4,813) | 1,099) |        | 9,789) |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| เงินสด                           | (5     | (13    | (4     | 45,253 |
| สุทธิได้รับ(ใช้ไป)ในกิจกรรมการจัดหาเงิน | 7,560) | 5,781) | 9,936) |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|                                 |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง) | 42,925 | 7,270  | 7,585  | 12,313 |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันต้นงวด  | 41,575 | 34,305 | 26,720 | 14,407 |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันสิ้นงวด  | 84,500 | 41,575 | 34,305 | 26,720 |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม      |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| 1. เงินสดที่จ่ายในระหว่างปีสำหรับ      |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                       | 345    | 8,272  | 17,964 | 33,005 |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                  | 45,725 | 23,317 | 4,155  | 1,509  |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| 2.                              |        |        |        |        |
| ราย                             |        |        |        |        |
| ละเอียดเพิ่มเติมในรายการที่ไม่เป็นตัวเงิน |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|   2.1 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 และ  |        |        |        |        |
|   2543 บริษัทฯ                    |        |        |        |        |
|   ได้ปรับปรุง                      |        |        |        |        |
| รายการกำไร(ขาดทุน)ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากก |        |        |        |        |
| ารปรับมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |        |        |        |        |
|   กับส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวนเงิน 1.16    |        |        |        |        |
|   ล้านบาท และ (5.64) ล้านบาท      |        |        |        |        |
|   ตามลำดับ                       |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|   2.2 สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2544 |        |        |        |        |
|   บริษัทฯ                         |        |        |        |        |
|   ได้ประ                         |        |        |        |        |
| เมินราคาที่ดินและอาคารเพิ่มขึ้นจำนวนเงิน |        |        |        |        |
|   36.93 ล้านบาท                  |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|   2.3 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544      |        |        |        |        |
|   บริษัทฯ                         |        |        |        |        |
|   จัดประเภทบัตรเงินฝากจา           |        |        |        |        |
| กเงินลงทุนระยะยาวเป็นเงินลงทุนระยะสั้น |        |        |        |        |
|   จำนวนเงิน 10.55 ล้านบาท         |        |        |        |        |
+---------------------------------+--------+--------+--------+--------+

  (ข) ตารางสรุปงบการเงิน

  ----------------------------------- ---------- --------- --------- ---------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                  

  อัตราส่วน                             2544       2543      2542      2541

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               1.24       1.14      1.40      1.84

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         0.88       0.77      0.33      0.47

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)     0.55       0.60      0.83      0.61

  อัตราหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)          3.72       3.40      2.87      2.59

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              97         106       125       139

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)      6.26       4.84      3.25      2.81

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            57         74        111       128

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)           3.85       3.44      3.31      3.83

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 93         105       109       94

  Cash Cycle (วัน)                     61         76        127       173

                                                                     

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (                                 
  Profitability Ratio)                                               

  อัตราส่วน                             2544       2543      2542      2541

  อัตรากำไรขั้นต้น                        30.10%     31.12%    33.00%    29.52%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              7.56%      5.90%     0.29%     -4.12%

  อัตรากำไรอื่น                          0.01%      0.14%     0.11%     -0.17%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             113.37%    135.76%   165.73%   155.32%

  อัตรากำไรสุทธิ                         7.49%      5.77%     0.27%     -3.97%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   27.76%     18.69%    0.65%     -8.07%

                                                                     

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                  
  (Efficiency Ratio)                                                 

  อัตราส่วน                             2544       2543      2542      2541

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               15.31%     9.55%     0.32%     -3.94%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           62.51%     51.97%    44.04%    23.43%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           2.05       1.65      1.19      0.99

                                                                     

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                      
  (Financial Policy Ratio)                                           

  อัตราส่วน                             2544       2543      2542      2541

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      0.78       0.85      1.07      0.93

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)   698.58     24.59     10.79     3.74

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash 1.30       0.96      1.00      0.50
  basis)                                                             

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   85.26%     51.37%    104.69%   113.54%
  ----------------------------------- ---------- --------- --------- ---------

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

2544 2543 2542 2541

รายได้รวม (ล้านบาท) 1,652.7 1,173.8 810.9 637.2

อัตราการเติบโตจากปีก่อน (%) +40.8 +44.8 +27.3 -5.2

ตลอดระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา บริษัทฯ สามารถสร้างระดับการเติบโตของรายได้ และกำไร
ให้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งรายได้จากการขายหนังสือ รายได้จากการโฆษณา เป็นที่น่าพอใจ
การเติบโตหลักมาจากการเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่ายผ่านร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์
ซึ่งเป็นร้านหนังสือของบริษัทฯ รวม 88 สาขา และร้านเครือข่ายอีก 6 สาขา ณ สิ้นธันวาคม 2544
และการเพิ่มกำลังการผลิตหนังสือใหม่ของบริษัทฯ ที่มีสัดส่วนหนังสือที่ขายดีมากขึ้น
ซึ่งเป็นผลจากการที่บริษัทฯ เน้นนโยบายการปรับปรุงประสิทธิภาพการทำกำไรระยะยาวเป็นหลัก
โดยการควบคุมค่าใช้จ่ายให้เหมาะสม การลดยอดขายที่ไม่มีคุณภาพลง
การเลือกผลิตและจัดจำหน่ายเฉพาะสินค้าที่มีความต้องการของตลาด

การเติบโตนี้ เป็นสัญญาณที่ยืนยันกระแสความตื่นตัวในการรับรู้ข่าวสารของประชาชนที่มีเพิ่มขึ้น
และการปรับตัวให้ทันกับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจและเทคโนโลยีได้เป็นอย่างดี
แม้จะยังอยู่ในภาวะเศรษฐกิจซบเซา

ผลการดำเนินงาน สำหรับผลการดำเนินงานปี 2544 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,652.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 478.86 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 40.8 % ส่งผลให้บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเป็นจำนวนเงิน 181.56 ล้านบาท เพิ่มสูงมากขึ้นถึง 71.53 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 65.0 % ส่งผลให้บริษัทฯ มีความสามารถในการทำกำไรเป็น 7.5 % ต่อรายได้รวม ซึ่งสูงขึ้นกว่าปีก่อน และบริษัทฯ มีกำไรสุทธิสำหรับปี 2544 เป็นจำนวนเงิน 123.73 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55.96 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 82.6 % โดยมีการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร และมีผลกระทบที่สำคัญ ดังนี้

1.  มีการเปิดร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ได้เพิ่มขึ้นอีก 28 สาขา
    โดยมีสาขาและร้านเครือข่ายทั้งสิ้นรวม 94 สาขา สร้างยอดขาย 1,303.48 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้น 414.64 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 46.7% ขณะที่บริษัทฯ
    สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานให้สูงขึ้นเพียงเล็กน้อย นอกจากนี้
    ยังทำให้หนังสือที่บริษัทฯ ผลิตและจำหน่าย ขายได้เป็นสัดส่วนที่มากขึ้นตามไปด้วย
    จึงทำให้สัดส่วนกำไรขั้นต้นต่อยอดขายรวมของบริษัทฯ ใกล้เคียงกับปีก่อน คือ 30.1 %
    และบริษัทฯ
    ยังคงรักษาระดับรายได้จากการจัดจำหน่ายและโฆษณาไว้ได้โดยลดลงเพียงเล็กน้อย นอกจากนี้
    บริษัทฯ ยังมีรายได้จากการจัดงาน Thailand Electronics & Industrial
    Technology 2001 ที่มากกว่าปีก่อนถึง 36.2 % ซึ่งมีค่าใช้จ่ายคงที่ในการจัดงานส่วนหนึ่ง
    ที่ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น จากสาเหตุ 2 ประการนี้ ส่งผลให้บริษัทฯ
    มีต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายลดลง 1.02 % จากปี 2543

2.  บริษัทฯ มีรายได้อื่น 17.09 ล้านบาท ได้แก่ เงินปันผลจากเงินลงทุนระยะสั้น 6.65 ล้านบาท
    เป็นต้น

3.  ผลของการชำระเงินกู้จากเงินเพิ่มทุน ส่งผลให้บริษัทฯ
    มีอัตรากำไรต่อรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น จาก 5.9 % ในปี 2543 เป็น 7.6 % ในปี 2544

4.  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ปี 2544 ลดลงเหลือ 19.8 % ต่อรายได้รวม เทียบกับปี
    2543 อยู่ที่ 23.2 % ต่อรายได้รวม เนื่องจากในปี 2543 บริษัทฯ ได้มีการบันทึก สินค้าชำรุด
    สำรองสินค้าเคลื่อนไหวช้า และเสื่อมสภาพ 23.68 ล้านบาท และในไตรมาส 4 ปี 2543
    บริษัทฯ ได้ประเมินทรัพย์สินรอจำหน่าย ที่ดินและอาคารที่ไม่ใช้ดำเนินงานทั้งจำนวน
    และได้รับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ เป็นจำนวนเงิน 0.82 ล้านบาท ในขณะที่ปี
    2542 บริษัทฯ มีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์เท่ากับ 39 ล้านบาท

สำหรับผลการดำเนินงานปี 2543 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,173.83
ล้านบาทเพิ่มขึ้น 362.90 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 44.8 % ส่งผลให้บริษัทฯ
มีกำไรจากการดำเนินงานก่อนขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ ดอกเบี้ยจ่าย และภาษี
เป็นจำนวนเงิน 110.86 ล้านบาท เพิ่มสูงขึ้นมากถึง 38.07 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 52.3 %
ส่งผลให้บริษัทฯ มีความสามารถในการทำกำไรเป็น 5.8 % ต่อรายได้รวม ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน
และบริษัทฯ มีกำไรสุทธิสำหรับปี 2543 เป็นจำนวนเงิน 67.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65.55 ล้านบาท
หรือ 2,957.1 % โดยมีการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร และมีผลกระทบที่สำคัญ ดังนี้

1.  มีการเปิดร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ ได้เพิ่มขึ้นอีก 19 สาขา
    โดยมีสาขาและร้านเครือข่ายทั้งสิ้นรวม 66 สาขา สร้างยอดขาย 894 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 352
    ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 64.9 % ขณะที่บริษัทฯ
    สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานให้สูงขึ้นเพียงเล็กน้อย นอกจากนี้
    ยังทำให้หนังสือที่บริษัทฯ ผลิตและจำหน่าย ขายได้เป็นสัดส่วนที่มากขึ้นตามไปด้วย
    จึงทำให้สัดส่วนกำไรขั้นต้นต่อยอดขายรวมของบริษัทฯ ใกล้เคียงกับปีก่อน คือ 31.1 %
    และบริษัทฯ ยังคงรักษาระดับรายได้จากการจัดจำหน่ายและโฆษณาไว้ได้
    โดยลดลงเพียงเล็กน้อย และบริษัทฯ มีรายได้จากการจัดงาน Thailand Electronics &
    Industrial Technology 2000 มากขึ้นกว่าปีก่อน 87.6 % ซึ่งมีต้นทุนคงที่ส่วนหนึ่ง
    จึงทำให้มีกำไรขั้นต้นจากการจัดงานดังกล่าวเพิ่มขึ้น จากสาเหตุ 3 ประการนี้ ส่งผลให้บริษัทฯ
    มีต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายลดลง 0.95 % จากปี 2542

2.  บริษัทฯ มีรายได้อื่น 25.26 ล้านบาท ได้แก่ เงินปันผลจากเงินลงทุนระยะสั้น 12 ล้านบาท
    เป็นต้น

3.  ผลของการชำระเงินกู้จากเงินเพิ่มทุน ส่งผลให้บริษัทฯ
    มีอัตรากำไรต่อรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น จาก 0.3 % ในปี 2542 เป็น 5.9 % ในปี 2543

4.  บริษัทฯ ได้มีการบันทึก สินค้าชำรุด สำรองสินค้าเคลื่อนไหวช้า และเสื่อมสภาพ 23.68
    ล้านบาท จึงทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารยังคงที่ที่ระดับ 23.4 % ต่อรายได้รวม
    เทียบกับปี 2542 อยู่ที่ 27.0 % ต่อรายได้รวม และในไตรมาส 4
    บริษัทฯได้ประเมินทรัพย์สินรอจำหน่าย ที่ดินและอาคารที่ไม่ใช้ดำเนินงานทั้งจำนวน
    และได้รับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์เป็นจำนวนเงิน 0.82 ล้านบาท ในขณะที่ปี
    2542 บริษัทฯมีขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์เท่ากับ 39 ล้านบาท

ฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 905.59 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 27.5 % โดยสินทรัพย์หลักของบริษัทฯ ประกอบด้วย

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ 166.91 ล้านบาท

-   สิทธิการเช่าอาคาร 135.83 ล้านบาท

-   หลักทรัพย์เผื่อขาย 192.30 ล้านบาท และ

-   สินค้าคงเหลือ 121.32 ล้านบาท

สินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2543 เท่ากับ 195.12 ล้านบาท
การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของสินทรัพย์รวมดังกล่าวเป็นผลมาจาก

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ สุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 64.54 ล้านบาท เกิดจากการตีราคาที่ดิน
    และอาคารเพิ่มขึ้น เป็นจำนวนเงิน 36.21 ล้านบาท
    เพื่อให้เป็นไปตามราคาที่ผู้ประเมินราคาอิสระ ได้ทำการประเมินไว้ และ

-   ค่าตกแต่งอาคารเพิ่มขึ้น จำนวนเงิน 34.66 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
    เพิ่งย้ายสำนักงานใหญ่ มาที่อาคารเนชั่นทาวเวอร์เมื่อต้นปี 2544
    และค่าตกแต่งอาคารสาขาที่เปิดเพิ่มขึ้นในปี 2544 อีก 28 สาขา

-   ลูกหนี้การค้า และตั๋วเงินรับ เพิ่มขึ้น 28.72 ล้านบาท เพราะกิจการมียอดขายส่งเพิ่มขึ้น

-   หลักทรัพย์เผื่อขาย เพิ่มขึ้นจาก 168.36 ล้านบาท เป็น 192.30 ซึ่งเพิ่มขึ้น 23.95 ล้านบาท

-   สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 100.63 ล้านบาท เป็น 121.32 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น
    20.69 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ เปิดสาขาเพิ่มขึ้น จึงส่งผลให้ปริมาณสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น

ด้านหนี้สิน บริษัทฯมีหนี้สินรวม 397.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 69.99 ล้านบาท
โดยในไตรมาส 1 ปี 2544 นี้ บริษัทฯ สามารถชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะยาวทั้งหมด
ในขณะที่จำนวนเจ้าหนี้การค้าและหนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นจากปี 2543
ส่งผลให้หนี้สินรวมของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี 2543 ด้านส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 125.12
ล้านบาท จากการที่บริษัทฯมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2544 เท่ากับ 123.73 ล้านบาท
และมีส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์เพิ่มอีก 35.05 ล้านบาท
และจ่ายเงินปันผลจากการดำเนินงานปี 2543 จำนวนเงิน 34.81 ล้านบาท

จากข้อมูลทางการเงินข้างต้น ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ลดลงเล็กน้อย จาก 0.85
เท่าในปี 2543 เป็น 0.78 เท่าในปี 2544

สำหรับสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 เป็นจำนวนเงิน 710.47 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.78
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.3 สาเหตุหลัก คือ สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 16 ล้านบาท
และเงินสดเพิ่มขึ้น 7 ล้านบาท เนื่องจากการขยายสาขาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
จึงทำให้สินค้าและเงินสดหมุนเวียนเพิ่มมากขึ้น และหลักทรัพย์เผื่อขายลดลง 19 ล้านบาท
เนื่องจากขายคืนเงินลงทุนบางส่วน เพื่อนำมาจ่ายคืนเงินกู้ระยะยาว

หนี้สินรวม วันที่ 31 ธันวาคม 2543 เป็นจำนวนเงิน 327.36 ล้านบาท ลดลง 39 ล้านบาท
หรือลดลง 11 %สาเหตุหลัก คือ จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 เป็นจำนวนเงิน 383.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 41.03
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 12.0 %

กระแสเงินสดและความเพียงพอของโครงสร้างเงินทุน

2544 2543 2542 2541

  กระแสเงินสดจากกิจการการดำเนินงาน 194.69 171.85 172.14 86.84

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน (ใช้ไป) (94.21) (28.8) (114.62) (119.78)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน (ใช้ไป) (57.56) (135.78) (49.94) 45.25

  กระแสเงินสดสุทธิ ได้มา (ใช้ไป) 42.92 7.27 7.58 12.31

ในไตรมาสแรกปี 2544 บริษัทฯ สามารถชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะยาวได้ทั้งหมด
โครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯ จะมาจากส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสดของบริษัทฯ เป็นสำคัญ
การที่บริษัทฯ มีรายได้จากการขายเพิ่มมากขึ้น ประกอบกับบริษัทฯ ได้ชำระหนี้เงินกู้ระยะยาวจนหมด
และเหลือเพียงเงินเบิกเกินบัญชีเพียงเล็กน้อย
ส่งผลให้อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยสูงขึ้นมาก เนื่องจากบริษัทฯ
มีภาระดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

สำหรับปี 2543 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยบริษัทฯ
มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 171.85 ล้านบาท
ในขณะที่กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 28.8 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯมีการลงทุนในหน่วยลงทุนและสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น
และกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงินเท่ากับ 135.78 ล้านบาท โดยเป็นผลจากบริษัทฯ
ได้ชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะยาว และจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัท

ณ สิ้นปี 2543 บริษัทมีหนี้ระยะยาวเหลือเพียงเล็กน้อย และมีหนี้เงินกู้เบิกเกินบัญชีอีกจำนวนหนึ่ง
เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจของบริษัท