11. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินการ

11.1 งบการเงิน

11.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทและงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย
  สำหรับ ปี 2550 ปี2551 และ ปี 2552 ตรวจสอบโดยนายสมคิด เตียตระกูล
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2785 บริษัท แกรนท์ ธอนตัน จำกัด
  มีความเห็นว่างบการเงินแต่ละปีดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
  และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท และฐานะการเงินรวม ผลการดำเนินงานรวม
  และกระแสเงินสดรวมของบริษัทและบริษัทย่อย
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  สำหรับปี 2550
  บริษัทได้เปลี่ยนแปลงการบัญชีสำหรับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะของบริษัท
  จากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชี
  แสดงโดยทำการปรับปรุงย้อนหลังในงบการเงินเฉพาะของบริษัทในปีก่อนที่นำมาเปรียบเทียบ
  ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีแล้ว
  พบว่ารายการดังกล่าวได้มีการบันทึกบัญชีอย่างเหมาะสม

11.1.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท เจมาร์ท จำกัด (มหาชน)

งบดุลรวม

ณ 31 ธันวาคม 2550 ถึง 31 ธันวาคม 2552

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- ------------ ------- ------------ ------- ------------ -------
                                งบตรวจสอบ                                              

  ฐานะการเงิน                    31/12/2550           31/12/2551           31/12/2552   

                                จำนวน        %       จำนวน        %       จำนวน        %

  สินทรัพย์                                                                               

  เงินสดและรายการเทียบเท่า         52.70        3.3     21.65        1.6     27.93        1.6

  ลูหนี้การค้า – สุทธิ                179.65       11.2    144.48       10.5    209.43       11.8

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ              697.02       43.4    478.17       34.9    839.99       47.4

  รายได้ค้างรับ                    91.08        5.7     124.80       9.1     159.09       9.0

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน            15.99        1.0     0.00         0.0     26.19        1.5

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               19.21        1.2     57.54        4.2     88.92        5.0

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              1,055.65     65.8    826.64       60.3    1,351.55     76.2

  เงินลงทุนในลูกหนี้                 38.03        2.4     71.30        5.2     113.28       6.4

  เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดการใช้     276.89       17.3    262.25       19.1    103.18       5.8

  อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ           102.66       6.4     81.44        5.9     66.09        3.7

  สิทธิการเช่าอาคาร – สุทธิ          60.36        3.7     53.70        3.9     46.34        2.6

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             70.23        4.4     76.68        5.6     93.39        5.3

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            548.17       34.2    545.36       39.7    422.28       23.8

  รวมสินทรัพย์                     1,603.83     100.0   1,372.00     100.0   1,773.83     100.0

  หนี้สิน                                                                                 

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น   781.99       48.8    778.28       56.7    853.19       48.1

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย         309.06       19.3    55.79        4.1     227.27       12.8

  สัญญาเช่าทางการเงินกำหนดชำระ 1 ปี 3.45         0.2     4.40         0.3     2.95         0.2

  เงินกู้ยืมระยะยาวกำหนดชำระ 1 ปี    2.55         0.2     1.57         0.1     1.57         0.1

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                 35.27        2.2     31.14        2.3     32.77        1.8

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                14.59        0.9     16.98        1.2     7.92         0.4

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 11.67        0.7     11.40        0.8     10.48        0.6

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                1,158.58     72.2    899.57       65.6    1,136.15     64.1

  หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน – สุทธิ 1.62         0.1     3.46         0.3     0.51         0.0

  หนี้สินตามเงินกู้ยืมระยะยาว – สุทธิ    12.96        0.8     11.38        0.8     9.81         0.6

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น               29.92        1.9     27.24        2.0     41.77        2.3

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน              44.50        2.8     42.08        3.1     52.09        2.9

  รวมหนี้สิน                       1,203.09     75.0    941.65       68.6    1,188.23     67.0

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                          

  ทุนจดทะเบียน                    300.00       14.0    300.00       21.9    300.00       16.9

  ทุนชำระแล้ว                     225.00       14.0    225.00       16.4    300.00       16.9

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                            52.33        3.0

  กำไรสะสม                                                                             

  - จัดสรรแล้ว : สำรองตามกฎหมาย   22.50        1.4     30.00        2.2     30.00        1.7

  - ยังไม่จัดสรร                   153.24       9.6     175.35       12.8    203.27       11.5

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                400.74       25.0    430.35       31.4    585.60       33.0

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         1,603.83     100.0   1,372.00     100.0   1,773.83     100.0
  ----------------------------- ------------ ------- ------------ ------- ------------ -------

บริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนรวม

สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2550 ถึง 31 ธันวาคม 2552

หน่วย : ล้านบาท

+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
|                              | งบตร  |    |      |     |      |    |
|                              | วจสอบ |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| งบกำไร (ขาดทุน)               | 2550  |    | 2551 |     | 2552 |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
|                              | จำนวน | %  | จ    | %   | จ    | %  |
|                              |       |    | ำนวน |     | ำนวน |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้                        |       |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้จากการขาย               | 5,4   | 91 | 5,05 | 9   | 4,65 | 87 |
|                              | 14.79 | .8 | 4.93 | 1.3 | 8.48 | .6 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้ค่าส่งเสริมการขาย          | 1     | 2  | 21   | 3.8 | 31   | 5  |
|                              | 50.28 | .5 | 0.91 |     | 5.65 | .8 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้ค่าเช่า                   | 1     | 2  | 12   | 2.3 | 17   | 3  |
|                              | 28.15 | .2 | 8.23 |     | 0.24 | .2 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้จากก                    | 1     | 2  | 11   | 2.0 | 15   | 3  |
| ารให้บริการติดตามหนี้สินและบริการอื่น | 64.09 | .8 | 1.68 |     | 7.17 | .0 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้อื่น                      | 40.28 | 0  | 2    | 0.5 | 1    | 0  |
|                              |       | .7 | 9.00 |     | 8.66 | .4 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รวมรายได้                     | 5,8   | 1  | 5,53 | 10  | 5,32 | 1  |
|                              | 97.58 | 00 | 4.75 | 0.0 | 0.20 | 00 |
|                              |       | .0 |      |     |      | .0 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขาย       |       |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนขาย                      | 5,0   | 86 | 4,66 | 8   | 4,32 | 81 |
|                              | 74.63 | .0 | 4.45 | 4.3 | 2.92 | .3 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนค่าบริการติดตามหนี้สิน         | 1     | 1  | 8    | 1.6 | 14   | 2  |
|                              | 05.88 | .8 | 6.81 |     | 4.79 | .7 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนค่าบริการและค่าเช่า          | 77.90 | 1  | 9    | 1.7 | 10   | 1  |
|                              |       | .3 | 2.19 |     | 0.54 | .9 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | 4     | 8  | 51   | 9.3 | 59   | 11 |
|                              | 89.60 | .3 | 2.79 |     | 3.37 | .1 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย            | 5,7   | 97 | 5,35 | 9   | 5,16 | 9  |
|                              | 48.01 | .5 | 6.23 | 6.8 | 1.62 | 7. |
|                              |       |    |      |     |      | 00 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| กำไร (ขาดทุน)                 | 1     | 2  | 17   | 3.2 | 15   | 3  |
| ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      | 49.57 | .5 | 8.52 |     | 8.58 | .0 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    | 43.36 | 0  | 3    | 0.6 | 3    | 0  |
|                              |       | .7 | 5.67 |     | 6.04 | .7 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ภาษีเงินได้                     | 39.70 | 0  | 4    | 0.8 | 3    | 0  |
|                              |       | .7 | 5.74 |     | 2.36 | .6 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ             | 66.51 | 1  | 9    | 1.8 | 9    | 1  |
|                              |       | .1 | 7.11 |     | 0.17 | .7 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
|                              |       |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน              |       |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| กำไรสุทธิ (หน่วย : บาท)         | 0.30  |    | 0.43 |     | 0.34 |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วง         | 2     |    | 22   |     | 26   |    |
|                              | 25.00 |    | 5.00 |     | 5.27 |    |
| น้ำหนัก (ล้านหุ้น)                |       |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+

บริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสดรวม

สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2550 ถึง 31 ธันวาคม 2552

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------------------------------- ----------- ---------- ----------
  รายการ                                                        งบตรวจสอบ              

                                                                2550        2551       2552

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                          

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                                               106.21      142.85     122.53

  ปรับปรุงกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน:                                     

  ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายสินทรัพย์                               (0.05)      0.55       2.89

  ขาดทุน (กำไร) จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                     (2.70)      0.88       0.88

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์                                 51.21       50.10      45.64

  หนี้สูญและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                        1.31        0.81       6.93

  ค่าเผื่อผลขาดทุนจากมูลค่าสินค้าลดลง                                   4.87        5.42       2.24

  รายได้ดอกเบี้ยรับ                                                 (9.19)      (6.67)     (2.90)

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                     43.36       35.67      36.04

  เงินสดรับจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   195.03      229.61     214.26

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                           

  ลูกหนี้การค้า                                                     (18.87)     34.36      (66.91)

  เงินลงทุนในลูกหนี้                                                 6.12        (14.86)    (42.24)

  สินค้าคงเหลือ                                                    (129.51)    213.43     (351.67)

  รายได้ค้างรับ                                                    (36.35)     (33.57)    (35.42)

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน                                            (2.71)      15.99      (26.19)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                               1.18        (34.76)    (41.77)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                             (2.08)      (6.45)     (16.71)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                             

  เจ้าหนี้การค้า                                                    114.94      (272.56)   165.88

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                                 10.35       (4.13)     1.63

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                 0.06        0.05       (0.54)

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                               2.30        (2.67)     14.50

  เงินสดรับจากดอกเบี้ย                                              11.19       6.53       4.02

  เงินสดจ่ายดอกเบี้ย                                                (43.38)     (35.97)    (36.39)

  จ่ายภาษีเงินได้                                                   (31.82)     (46.92)    (43.43)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน                       76.46       48.05      (260.98)
  ------------------------------------------------------------- ----------- ---------- ----------

บริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2550 ถึง 31 ธันวาคม 2552

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------------------ ----------- --------- ----------
                                                   งบตรวจสอบ             

                                                   2550        2551      2552

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                

  เงินสดรับ (จ่าย) เพื่อซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า         2.19        0.00      0.00

  เงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้เพิ่มขึ้น (ลดลง)     58.95       14.64     159.06

  เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์                        1.62        4.31      5.66

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์                              (36.76)     (20.83)   (31.48)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน              26.01       (1.88)    133.24

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                             

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น   (59.41)     (3.71)    74.91
  (ลดลง)                                                                 

  จ่ายชำระหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงินและสัญญาเช่าซื้อ         (3.35)      (3.45)    (4.40)

  เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                          (3.25)      (2.56)    (1.57)

  เงินสดจ่ายเงินปันผล                                  (40.50)     (67.50)   (62.25)

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                               0.00        0.00      127.33

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน           (106.51)    (77.22)   134.01

  เงินสดและรายได้เทียบเท่าเงินสดลดลง – สุทธิ              (4.04)      (31.05)   6.27

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                  56.74       52.70     21.65

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นงวด                  52.70       21.65     27.93
  ------------------------------------------------ ----------- --------- ----------

11.1.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- -------- ----------- --------- ----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    หน่วย     งบตรวจสอบ             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                              2550        2551      2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า      0.94        0.92      1.19

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า      0.23        0.18      0.21

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า      0.07        0.05      -0.26

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า      34.28       34.15     30.06

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย                วัน       10.50       10.54     11.97

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า      8.28        8.24      6.93

  ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย              วัน       43.45       43.67     51.94

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า      21.01       26.55     32.28

  ระยะเวลาการชำระหนี้                   วัน       17.14       13.56     11.15

  วงจรเงินสด                           วัน       36.82       40.66     52.76

                                                                     

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                   

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %        10.39       12.49     14.13

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              %        2.54        3.23      2.98

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             %        51.12       26.93     -164.58

  อัตรากำไรสุทธิ                         %        1.13        1.75      1.70

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   %        16.60       23.37     17.75

                                                                     

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               %        4.28        6.53      5.73

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           %        108.19      26.92     28.07

  อัตราหมุนของสินทรัพย์                    เท่า      3.80        3.72      3.38

                                                                     

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                      

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า      3.00        2.19      2.03

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า      3.45        3.63      -5.34

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       เท่า      0.95        0.65      -3.83

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   %        60.89       69.51     69.03

  กำไรสุทธิต่อหุ้นก่อนปรับลด                 บาท      0.30        0.43      0.34

  กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลด                    บาท      0.22        0.32      0.30

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นก่อนปรับลด (จำนวนหุ้น)    บาท      1.78        1.91      2.21

  มูลค่าตามบัญชีปรับลด (จำนวนหุ้น)           บาท      1.34        1.43      1.95
  ----------------------------------- -------- ----------- --------- ----------

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 ภาพรวมการดำเนินงานที่ผ่านมา

  ในช่วง 2551-2552 บริษัทมีรายได้รวมลดลงจาก 5,535 ล้านบาท ในปี 2551 เป็น 5,320
  ล้านบาทในปี 2552 คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 3.9 ปัจจัยหลักที่ทำให้บริษัทมีรายได้ลดลง
  เนื่องจากการชลอตัวของเศรษฐกิจไทยที่ได้รับผลกระทบจากภาวะการเมือง
  ส่งผลกระทบต่อความรู้สึกของผู้บริโภคในการใช้จ่ายซื้อสินค้า
  ทำให้รายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริม และสินค้าเทคโนโลยี
  (“ธุรกิจจัดจำหน่ายฯ”) ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทที่ร้อยละ 93.7 มีอัตราลดลงร้อยละ 5.5
  ในขณะที่ รายได้จากธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก และธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ
  (“ธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้”) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 3.2 และ 2.9 ของรายได้รวมของบริษัท
  โดยรายได้จากธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีกมีอัตราเติบโตเพิ่มขึ้นร้อยละ 32.8
  เนื่องจากมีการขยายพื้นที่เพิ่มขึ้นจาก 6 แห่งในปี 2551 เป็น 27 แห่งในปี 2552
  สำหรับรายได้จากธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้เติบโตเพิ่มขึ้นร้อยละ 40.2
  เนื่องจากบริษัทมีการซื้อหนี้ด้อยคุณภาพมาบริหารมากขึ้น ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูง

  บริษัทมีกำไรสุทธิลดลงจาก 97.1 ล้านบาทในปี 2551 เป็น 90.2 ล้านบาทในปี 2552
  หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 12.7 เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายลดลง
  ตามเหตุผลดังกล่าวข้างต้น

  เมื่อพิจารณาแยกรายธุรกิจ ในปี 2552 เทียบกับปี 2551 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายฯ
  ลดลงร้อยละ 5.5 โดยมีสาเหตุหลักมาจาก สภาพเศรษฐกิจ การเมือง และ
  การปรับเปลี่ยนสัดส่วนการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ในแต่ละแบรนด์

  ในส่วนธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก ปี 2552 บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น 42 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
  32.8 เมื่อเทียบกับปี 2551
  เนื่องจากบริษัทได้ตกลงทำสัญญาเหมาเช่าพื้นที่ส่วนขายโทรศัพท์เคลื่อนที่กับ Discounted Store
  แห่งหนึ่ง ทำให้บริษัทมี สาขา IT Junction เพิ่มขึ้นจาก 6 สาขา เป็น 27
  สาขาและพื้นที่บริหารเพิ่มขึ้นจาก 4,242 ตรมเป็น 9,420 ตรม

  สำหรับธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้ ในปี 2552 บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น 45 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
  40.2 เมื่อเทียบกับปี 2551 เนื่องจากบริษัทมีการลงทุนซื้อหนี้เพิ่มขึ้นอีก 13 กอง มูลค่าลงทุนรวม
  74 ล้านบาท

11.2.2 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้ หน่วย: ล้านบาท

+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| โค                          | 2550 |    | 2551  |    | 2552 |    |
| รงสร้างรายได้แยกตามประเภทธุรกิจ |      |    |       |    |      |    |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|                             | มูลค่า | %  | มูลค่า  | %  | มูลค่า | %  |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| บริษัท                        |      |    |       |    |      |    |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| 1.                          |      |    |       |    |      |    |
| ธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ฯ   |      |    |       |    |      |    |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   -                         | 5    | 9  | 5,055 | 9  | 4    | 8  |
|   การจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ฯ  | ,415 | 1. |       | 1. | ,658 | 7. |
|                             |      | 83 |       | 33 |      | 56 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   - การส่งเสริมการขาย         | 150  | 2. | 211   | 3. | 316  | 5. |
|                             |      | 54 |       | 81 |      | 93 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   -                         | 11   | 0. | 9     | 0. | 9    | 0. |
|   ธุร                        |      | 19 |       | 16 |      | 17 |
| กิจอื่นๆที่เกี่ยวข้องกับการจัดจำหน่าย¹ |      |    |       |    |      |    |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| รวมรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่าย     | 5    | 9  | 5,275 | 9  | 4    | 9  |
|                             | ,576 | 4. |       | 5. | ,983 | 3. |
|                             |      | 56 |       | 30 |      | 67 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| 2. ธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก        |      |    |       |    |      |    |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   - IT Junctions            | 116  | 1. | 111   | 2. | 160  | 3. |
|                             |      | 97 |       | 01 |      | 00 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   - เจ-เวนิว                 | 12   | 0. | 17    | 0. | 11   | 0. |
|                             |      | 20 |       | 31 |      | 20 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| ร                           | 128  | 2. | 128   | 2. | 170  | 3. |
| วมรายได้จากธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก |      | 17 |       | 31 |      | 20 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| บริษัทย่อย                     |      |    |       |    |      |    |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| 3.                          |      |    |       |    |      |    |
| ธุรกิจติดตาม                   |      |    |       |    |      |    |
| เร่งรัดหนี้สินและบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ |      |    |       |    |      |    |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   - การให้บริการติดตามหนี้สิน     | 136  | 2. | 76    | 1. | 80   | 1. |
|                             |      | 31 |       | 37 |      | 51 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   - การซื้อหนี้สินมาบริหาร        | 15   | 0. | 23    | 0. | 54   | 1. |
|                             |      | 25 |       | 42 |      | 01 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   - ธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้อง²        | 13   | 0. | 13    | 0. | 23   | 0. |
|                             |      | 22 |       | 23 |      | 43 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   รวมรายได้จากธุรกิจจัดการหนี้สิน  | 164  | 2. | 112   | 2. | 157  | 2. |
|                             |      | 78 |       | 02 |      | 95 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| รายได้อื่นๆ                    |      |    |       |    |      |    |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| - ดอกเบี้ยรับ                  | 9    | 0. | 7     | 0. | 4    | 0. |
|                             |      | 15 |       | 13 |      | 07 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| - รายได้อื่นๆ                  | 20   | 0. | 13    | 0. | 6    | 0. |
|                             |      | 34 |       | 23 |      | 11 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   รวมรายได้อื่นๆ               | 29   | 0. | 20    | 0. | 10   | 0. |
|                             |      | 49 |       | 36 |      | 18 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| รายได้รวม                    | 5    | 10 | 5,535 | 10 | 5    | 10 |
|                             | ,897 | 0. |       | 0. | ,320 | 0. |
|                             |      | 00 |       | 00 |      | 00 |
+-----------------------------+------+----+-------+----+------+----+

  หมายเหตุ: 1. ธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการจัดจำหน่าย ได้แก่ บริการซ่อมโทรศัพท์ บริการ
  Support Hire Purchase

  2. ธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการติดตามเร่งรัดหนี้ ได้แก่ การให้บริการด้านกฎหมาย
  และการให้บริการจัดส่งสินค้า

  บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการดำเนินธุรกิจใน 3 ธุรกิจหลัก ได้แก่
  ธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริมและสินค้าเทคโนโลยี ธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก
  และธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ

-   ธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริมและสินค้าเทคโนโลยี (“ธุรกิจจัดจำหน่ายฯ”)

  ธุรกิจจัดจำหน่ายฯ เป็นธุรกิจหลักของบริษัท รายได้ส่วนใหญ่ ได้แก่
  รายได้จากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ทั้งในลักษณะขายส่งและขายปลีก
  รวมถึงการขายอุปกรณ์เสริมและสินค้าเทคโนโลยี
  ส่วนที่เหลือเป็นรายได้อันเกิดจากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ ได้แก่ รายได้ค่าส่งเสริมการขาย
  และธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการจัดจำหน่าย

  สำหรับรายได้จากการขายฯ ประกอบด้วยรายได้จากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ประมาณร้อยละ
  70-79 รายได้จากการขายบัตรเติมเงินและชุดซิมการ์ด ร้อยละ 10-15
  รายได้จากการขายอุปกรณ์เสริมร้อยละ 3-5 และรายได้จากการขายสินค้าเทคโนโลยีร้อยละ
  3-6

  ตารางแสดงสัดส่วนและอัตราการเติบโตเฉลี่ยของรายได้จากการขายฯ แยกตามผลิตภัณฑ์

  หน่วย: ล้านบาท

+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ผลิตภัณฑ์                      | 2550       | 2551       | 2552        |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| โทรศัพท์เคลื่อนที่                | 4,184.96   | 3,596.02   | 3,607.32    |
|                             |            |            |             |
|                             |            |            | 504,742,462 |
|                             |            |            |             |
|                             |            |            | 127487,012  |
|                             |            |            |             |
|                             |            |            | 205,009,957 |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ชุดซิมส์การ์ดและบัตรเติมเงิน       | 753.05     | 709.48     | 504.74      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| อุปกรณ์เสริม                   | 180.13     | 267.19     | 127.49      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| สินค้าเทคโนโลยี                | 233.33     | 305.89     | 205.01      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| สินค้าอื่นๆ                     | 63.31      | 176.35     | 214.01      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| รวม                         | 5,414.79   | 5,054.93   | 4,658.58    |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+

  ตารางแสดงจำนวนและราคาขายเฉลี่ยของเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่

  ----------------------------- ------------- ------------- -------------
  รายการ                        2550          2551          2552

  โทรศัพท์เคลื่อนที่ (ล้านบาท)         4,184.96      3,596.02      3,607.32

  จำนวนเครื่องที่ขาย (เครื่อง)        889,343       803,727       841,476

  ราคาขายเฉลี่ย (บาทต่อเครื่อง)      4,706         4,474         4,287
  ----------------------------- ------------- ------------- -------------

  รายได้จากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ ในปี 2552 เท่ากับ 3,607 ล้านบาท
  ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยเพิ่มขึ้นจากปี 2551 ร้อยละ 0.31
  ซึ่งเกิดจากจำนวนเครื่องที่ขายเพิ่มขึ้น แต่แนวโน้มราคาโทรศัพท์เคลื่อนที่ลดต่ำลง อีกทั้ง บริษัท
  ลดสัดส่วนการขาย Nokia ซึ่งมีราคาขายต่อเครื่องที่สูงแต่อัตรากำไรที่ต่ำ
  และเพิ่มสัดส่วนการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่แบรนด์อื่น

  รายได้จากการขายบัตรเติมเงินและชุดซิมการ์ด ในปี 2552 เท่ากับ 505 ล้านบาท ลดลงจากปี
  2551 เท่ากับ 205 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 29 เนื่องจากพฤติกรรมผู้บริโภคเปลี่ยนไป
  ผู้บริโภคนิยมการเติมเงินผ่านระบบ อิเล็กทรอนิค (E-Refill) มากขึ้น
  เนื่องจากความสะดวกและรวดเร็ว

  สำหรับรายได้จากการขายอุปกรณ์เสริม ในปี 2552 เท่ากับ 127 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
  เท่ากับ 140 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 52 เนื่องจากในปี
  2551รัฐบาลมีนโยบายส่งเสริมการใช้หูฟังหรือ Bluetooth
  ขณะขับรถทำให้ยอดขายอุปกรณ์เสริมประเภทนี้เพิ่มขึ้นสูงกว่าปกติ

  รายได้จากการขายสินค้าเทคโนโลยี ในปี 2552 เท่ากับ 205 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
  เท่ากับ 101 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 33 เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ถดถอย และ
  สถานการณ์การเมืองภายในประเทศที่ไม่สงบเรียบร้อย

  บริษัทยังมีรายได้จากการขายสินค้าอื่นๆ คือ รายได้จากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่มือสอง
  และการขายบัตรเติมเงิน Online หรือ E-Refill
  ซึ่งเพิ่มขึ้นมากจากการที่บริษัทเป็นตัวแทนจำหน่ายบัตรเติมเงิน Online หรือ E-Refill
  ในเขตจังหวัดสมุทรปราการ ประกอบพฤติกรรมผู้บริโภคที่นิยม เติมเงินผ่านระบบ E-Refill
  มากขึ้น

  หากสรุปโดยภาพรวม รายได้จากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ ชุดซิมการ์ดและบัตรเติมเงิน
  อุปกรณ์เสริม สินค้าเทคโนโลยี และ สินค้าอื่นๆ ในปี 2552 เทียบกับปี 2551 ลดลงร้อยละ 8
  เนื่องจากนโยบายของบริษัทที่ต้องการเพิ่มอัตรากำไรโดยลดสัดส่วนการขายสินค้า Nokia ลง
  เพราะสินค้า Nokia มีราคาต่อเครื่องสูงแต่มีอัตรากำไรที่ต่ำ และ สภาพเศรษฐกิจที่ถดถอย และ
  สถานการณ์การเมืองภายในประเทศที่ไม่สงบเรียบร้อย

  นอกจากนี้ ยังมีรายได้ประเภทอื่นๆ ประกอบด้วย
  รายได้ค่าส่งเสริมการขายซึ่งเป็นรายได้ที่บริษัทได้รับจากผู้ผลิตโทรศัพท์เคลื่อนที่ในแต่ละแบรนด์ซึ่งเป็นค่าส่งเสริมการตลาด
  (Marketing Support) ค่าส่งเสริมการทำกิจกรรม (Event Support)
  และค่าคอมมิชชั่นขาย (Sale Incentive) โดยในปี 2552
  บริษัทมีรายได้ค่าส่งเสริมการขายเท่ากับ 316 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 105 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 50 เมื่อเทียบกับปี 2551 เนื่องจากบริษัทได้รับรายได้ส่งเสริมการขาย จาก
  Sony Ericsson, Saumsung และ LG
  จากการปรับกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัทที่เน้นการขายสินค้าของแบรนด์ดังกล่าว
  ทำให้มียอดขายมากขึ้นจึงได้รับค่าส่งเสริมการตลาดมากขึ้นด้วย

  สำหรับรายได้อื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการจัดจำหน่าย ได้แก่ บริการซ่อมโทรศัพท์ บริการ Support
  Hire Purchase และการให้บริการ Pay Point ในปี 2552 มีรายได้ใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา

-   ธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก

  ในปี 2552 บริษัทมีรายได้จากการบริหาร IT Junction จำนวน 160 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
  3.0 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2551 เท่ากับ 49 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 44
  ซึ่งเป็นผลจากการที่บริษัทได้ตกลงทำสัญญาเหมาเช่าพื้นที่ส่วนขายโทรศัพท์เคลื่อนที่กับ
  Discounted Store แห่งหนึ่ง ทำให้บริษัทมี สาขา IT Junction เพิ่มขึ้นจาก 6 สาขา เป็น
  27 สาขาและพื้นที่บริหารเพิ่มขึ้นจาก 4,242 ตรมเป็น 9,420 ตรม

  ตารางแสดงรายละเอียดพื้นที่บริหารในส่วน IT Junction

  ------------------------------------ ---------- ------------ -----------
  รายการ                               2550       2551         2552

  จำนวนสาขา (แห่ง)                      7          6            27

  รายได้บริหารพื้นที่ IT Junction            117.18     111.20       159.71
  (ล้านบาท)บาท)                                                 

  จำนวนพื้นที่ (ตารางเมตร)                 5,375      4,702        9,420

  อัตราค่าเช่า (บาทต่อตารางเมตรต่อเดือน)     1,817      1,971        1,413
  ------------------------------------ ---------- ------------ -----------

  นอกจากนี้ บริษัทยังมีรายได้จากการบริหารโครงการ เจ-เวนิว ลดลงจาก 17 ล้านบาท ในปี
  2551 เป็น 11 ล้านบาทในปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯได้ปิดดำเนินการโครงการดังกล่าว
  ในช่วงกลางปี 2552

-   โดยสรุปธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีกในปี 2552 มีรายได้เท่ากับ 170 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
    2551 เท่ากับ 42 ล้านบาท
    จากการที่บริษัทได้ตกลงทำสัญญาเหมาเช่าพื้นที่ส่วนขายโทรศัพท์เคลื่อนที่กับ Discounted
    Store แห่งหนึ่ง ทำให้บริษัทมี สาขา IT Junction เพิ่มขึ้นจาก 6 สาขา เป็น 27 สาขา

-   ธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ (“ธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้”)

  ส่วนให้บริการติดตามเร่งรัดหนี้ :

  ในปี 2552 บริษัทมีรายได้จากการให้บริการติดตามเร่งรัดหนี้ ซึ่งดำเนินงานโดยบริษัทย่อย
  เท่ากับ 80 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.5 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้น 4 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5 เมื่อเทียบกับปี 2551 เนื่องจากบริษัทมีรับจ้างติดตามหนี้เพิ่มขึ้น

  ตารางแสดงรายละเอียดการให้บริการติดตามเร่งรัดหนี้

+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| รายการ                           | 2550      | 2551     | 2552     |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| มูลหนี้ที่ติดตามระหว่างปี (ล้านบาท)       | 12,113    | 9,568    | 11,167   |
|                                  |           |          |          |
|                                  |           |          | 3.27%    |
|                                  |           |          |          |
|                                  |           |          | 365      |
|                                  |           |          |          |
|                                  |           |          | 21.97%   |
|                                  |           |          |          |
|                                  |           |          | 80       |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| Success Rate (ต่อปี)               | 5.1%      | 4.10%    | 3.3%     |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| มูลหนี้ที่ติดตามได้                     | 612       | 393      | 365      |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| Average Commission Rate          | 22.2%     | 19.3%    | 21.9%    |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| รายได้จากบริการติดตามเร่งรัดหนี้        | 136       | 76       | 80       |
| (ล้านบาท)                         |           |          |          |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+

  ส่วนบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ :

  บริษัทย่อยได้ลงทุนประมูลซื้อหนี้ด้อยคุณภาพมาบริหารจำนวน 22 กลุ่ม ในช่วงปลายปี 2549
  จนถึงสิ้นปี 2552 ด้วยมูลค่าเงินลงทุนในลูกหนี้จำนวน 178 ล้านบาท ณ สิ้นปี 31 ธันวาคม 2552
  บริษัทมีจำนวนบัญชีลูกหนี้รวมเท่ากับ 183,437 บัญชี คิดเป็นเงินลงทุนในลูกหนี้ต่อราย 645 บาท

ตารางแสดงรายละเอียดมูลหนี้และเงินลงทุนในลูกหนี้ต่อราย

  --------------------------------- ------------ ----------- ------------
  รายการ                            2550         2551        2552

  เงินลงทุนในลูกหนี้รวมสุทธิ (ล้านบาท)      38           71          118

  มูลหนี้เต็ม (Outstanding Balance)     1,164        2,101       3,758
  (ล้านบาท)                                                   

  จำนวนบัญชี (ราย)                    44,424       95,605      183,437

  เงินลงทุนในลูกหนี้ต่อราย (บาทต่อราย)     856          745         645

  มูลหนี้เต็มต่อราย (บาทต่อราย)           26,204       21,972      20,488
  --------------------------------- ------------ ----------- ------------

ในปี 2552 บริษัทสามารถเรียกเก็บหนี้ได้ 81 ล้านบาท โดยแบ่งรับรู้รายได้จำนวน 54 ล้านบาท
และนำไปตัดลูกหนี้จำนวน 27 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2551 ซึ่งสามารถเรียกเก็บหนี้ได้ 39
ล้านบาท ในปี 2552 มีการเก็บหนี้ได้เพิ่มขึ้น 42 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 108

ตารางแสดงรายละเอียดมูลหนี้และเงินลงทุนในลูกหนี้ต่อราย

(ล้านบาท)

  --------------------------------- ------------ ----------- -------------
  รายการ                            2550         2551        2552

  มูลค่าหนี้ที่จัดเก็บมาได้                  31           39          81

  สัดส่วนการรับรู้รายได้จากจัดเก็บหนี้        14           23          54

  สัดส่วนการตัดลูกหนี้ทั้งสิ้น                17           15          27
  --------------------------------- ------------ ----------- -------------

-   รายได้อื่น

  รายได้อื่น ประกอบด้วย รายได้ดอกเบี้ยรับ และรายได้อื่นๆ เท่ากับ 10 ล้านบาท ในปี 2552
  ลดลง 10 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 50 เมื่อเทียบกับปี 2551
  ส่วนใหญ่เกิดจากอัตราแลกเปลี่ยนและดอกเบี้ยรับลดลง

กำไรขั้นต้น

  ------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------
                     2550              2551              2552     

                     มูลค่า     %        มูลค่า     %        มูลค่า     %

  รายได้ธุรกิจ          5,868    100.0    5,515    100.0    5,311    100.0

  ต้นทุนขาย            5,259    89.6     4,834    87.8     4,568    86.0

  กำไรขั้นต้น           609      10.4     681      12.3     743      14.0
  ------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------

  บริษัทมีกำไรขั้นต้นในปี 2552 เท่ากับ 743 ล้านบาท กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 62 ล้านบาท เนื่องจาก
  บริษัทได้มีการปรับกลยุทธ์โดยลดสัดส่วนการขายสินค้าที่มีอัตรากำไรที่ต่ำ
  และเพิ่มสัดส่วนการขายผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูง โดยมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

-   ธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริมและสินค้าเทคโนโลยี

  ---------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
                               2550             2551             2552     

                               มูลค่า     %       มูลค่า     %       มูลค่า     %

  รายได้จากการขาย               5,415    97.1    5,055    95.8    4,658    93.5

  รายได้ค่าส่งเสริมการขาย          150      2.7     211      4.0     316      6.3

  รายได้อื่นที่เกี่ยวกับการจัดจำหน่าย    11       0.2     9        0.2     9        0.2

  รวมรายได้                     5,576    100.0   5,275    100.0   4,983    100.0

  ต้นทุนขาย                      5,075    91.0    4,664    88.4    4,323    86.8

  กำไรขั้นต้น                     501      9.0     611      11.6    660      13.2
  ---------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

  ในการวิเคราะห์ภาพรวมอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจจัดจำหน่ายฯ
  จะรวมรายได้จากการส่งเสริมการขาย และรายได้อื่นที่เกี่ยวกับการจัดจำหน่าย เช่น รายได้จาก
  Support Hire Purchase และ Jaymart Pay Point เป็นต้น
  ซึ่งเกิดจากการใช้สินทรัพย์ที่มีอยู่ในการหารายได้เพิ่ม

  ต้นทุนหลักของธุรกิจจัดจำหน่ายฯ ได้แก่ ต้นทุนค่าสินค้าและอุปกรณ์โทรศัพท์เคลื่อนที่เป็นหลัก
  โดยในปี 2552 ต้นทุนค่าสินค้ามีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 95 ของต้นทุนขายทั้งหมด
  โดยในการดำเนินธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่จะมีกำไรขั้นต้นค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอื่นๆ
  แต่ด้วยการปรับเปลี่ยนนโยบายทางธุรกิจโดยเน้นขายสินค้าที่มีอัตรากำไรที่สูง
  จึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทเติบโตขึ้นอย่างสม่ำเสมอ โดยในปี 2550, 2551 และ 2552
  บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 9.0, 11.6 และ 13.2 ตามลำดับ

  หากพิจารณาถึงรายได้ค่าส่งเสริมการขายในปี 2550-2552 จำนวน 150 ล้านบาท, 211
  ล้านบาท และ 316 ล้านบาท ซึ่งจะเพิ่มขึ้นตามลำดับ
  เนื่องจากบริษัทได้รับรายได้ส่งเสริมการขาย จาก Sony Ericsson, Saumsung และ LG
  จากการปรับกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัทที่เน้นการขายสินค้าของแบรนด์ดังกล่าว

-   ธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก

  -------------------- --------- ------- --------- ------- --------- -------
                       2550              2551              2552      

                       มูลค่า      %       มูลค่า      %       มูลค่า      %

  รายได้จาก IT Junction 116       90.6    111       86.7    160       93.6

  รายได้จากเจ-เวนิว      12        9.4     17        13.3    11        6.4

  รวมรายได้             128       100.0   128       100.0   171       100.0

  ต้นทุนขาย              78        60.9    92        71.9    145       84.8

  กำไรขั้นต้น             50        39.1    36        28.1    26        15.2
  -------------------- --------- ------- --------- ------- --------- -------

  โดยภาพรวม การดำเนินธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก ในส่วน IT Junction
  จะเน้นการขยายพื้นที่เพิ่มขึ้น

  ต้นทุนหลักของธุรกิจ ได้แก่ ค่าเช่าพื้นที่ และมีต้นทุนรอง ได้แก่ ค่าจ้างพนักงาน
  ซึ่งหากพิจารณาสัดส่วนอัตรากำไรขั้นต้นพบว่ามีการปรับตัวลดลง โดยในปี 2552 เทียบกับปี 2551
  อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 36 เหลือเพียงร้อยละ 26 เนื่องจากต้นทุนค่าเช่าพื้นที่ที่เพิ่มขึ้น
  จากการขยายพื้นที่ 6 แห่ง เป็น 27 แห่ง ในปี 2552

-   ธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ

  ------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
                            2550             2551             2552     

                            มูลค่า     %       มูลค่า     %       มูลค่า     %

  รายได้บริการติดตามหนี้สิน       136      2.31    76       67.9    80       51.0

  รายได้ซื้อหนี้สินมาบริหาร        15       0.25    23       20.5    54       34.4

  รายได้อื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง*        13       0.22    13       11.6    23       14.6

  รวมรายได้                  164      100.0   112      100.0   157      100.0

  ต้นทุนขาย                   106      64.6    87       77.7    102      65.0

  กำไรขั้นต้น                  58       35.4    25       22.3    55       35.0
  ------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

  * รวมรายได้จากการให้บริการด้านกฎหมาย

  รายได้จากธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ ซึ่งดำเนินการโดยเจเอ็มที
  เติบโตเพิ่มขึ้นจาก 112 ล้านบาทในปี 2551 เป็น 157 ล้านบาทในปี 2552
  เนื่องจากบริษัทได้มีการประมูลซื้อหนี้ด้อยคุณภาพเพิ่มขึ้น

  ต้นทุนหลักมีอยู่สองประเภท คือ
  ค่าจ้างพนักงานในการติดตามหนี้สินและต้นทุนจากการซื้อหนี้ด้อยคุณภาพมาบริหาร
  ซึ่งหากพิจารณาสัดส่วนอัตรากำไรขั้นต้นพบว่ามีการปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยในปี 2552
  บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 35 ในขณะที่ปี 2551 มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 22
  เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากธุรกิจซื้อหนี้ด้อยคุณภาพซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ค่อนข้างสูงมากขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร โดยในปี 2552 เท่ากับ 593 ล้านบาท
  เทียบเป็นสัดส่วนต่อรายได้ธุรกิจที่ร้อยละ 11 เพิ่มขึ้นจากปี 2551 ที่มีสัดส่วนร้อยละ 9
  ทั้งนี้เนื่องมาจากมีค่าใช้จ่ายในการจัดงานพิเศษ ค่าโฆษณาและค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้น

กำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงาน

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 | 2550      | 2551      | 2552      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรขั้นต้น (ล้านบาท)               | 609       | 672       | 741       |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   - ธุรกิจจัดจำหน่ายฯ               | 501       | 611       | 660       |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   - ธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก           | 50        | 36        | 26        |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   - ธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้            | 58        | 25        | 55        |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรจากการดำเนินงาน (ล้านบาท)     | 150       | 179       | 159       |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิ (ล้านบาท)                | 67        | 97        | 90        |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

  สำหรับในปี 2552 บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานลดลงจากปีที่แล้ว
  เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ถดถอยและ สถานการณ์ทางการเมืองภายในประเทศที่ไม่สงบเรียบร้อย

ดอกเบี้ยจ่าย

  บริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา โดย ในปี 2552 มีดอกเบี้ยจ่ายเท่ากับ 36
  ล้านบาท สาเหตุหลักจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยลดลง

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

  ในปี 2552 บริษัทมีกำไรสุทธิ 90 ล้านบาทลดลงจากปีที่ผ่านมา 7 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 7
  โดยมีสาเหตุหลักจากสภาพเศรษฐกิจที่ถดถอย และ
  สถานะการณ์ทางการเมืองภายในประเทศที่ไม่สงบเรียบร้อย
  ทำให้รายได้จากการจัดจำหน่ายลดลง

11.2.3 สภาพคล่องและแหล่งที่มาของเงินทุน

  สำหรับปี 2552 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน
  โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.19
  เท่าสาเหตุสำคัญเนื่องจากบริษัทมีสินค้าคงคลังที่เพิ่มสูงขึ้น โดยในปี 2551 และ ปี 2552
  มีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 478 ล้านบาท และ 834 ล้านบาท ตามลำดับ
  สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Ratio) เท่ากับ 0.21 เท่า
  ซึ่งเป็นไปตามมาตรฐานของธุรกิจจัดจำหน่ายที่มีสินทรัพย์หลักเป็นสินค้าคงคลัง
  ทำให้อัตราส่วนดังกล่าวมีค่าน้อยเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอื่นๆ

  ----------------------- --------------- ---------------- ---------------
  รายการ                  2550            2551             2552

  Current Ratio           0.94            0.92             1.19

  Quick Ratio             0.23            0.18             0.21
  ----------------------- --------------- ---------------- ---------------

  Cash Cycle ของบริษัทในระหว่างปี 2550–2552 มีค่าเท่ากับ 36.8 วัน 40.7 วันและ 52.8
  วันตามลำดับ ซึ่งสะท้อนสภาพคล่องที่อยู่ในเกณฑ์ดี

  บริษัทดำเนินธุรกิจหลักในการจัดจำหน่ายฯ มีรายได้ส่วนใหญ่จากการค้าปลีก
  ทำให้บริษัทมีรายได้จากการขายเงินสดจำนวนมากส่งผลให้บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยต่ำ คือ
  ในระหว่างปี 2550–2552 มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่ 10.5 วัน 10.5 วัน และ 11.9 วัน
  ตามลำดับ
  แนวโน้มระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยจะเพิ่มสูงขึ้นเล็กน้อยในอนาคตเนื่องจากการขยายตัวธุรกิจการให้เช่าพื้นที่และธุรกิจการติดตามเร่งรัดหนี้

  บริษัทมีการเก็บสินค้าคงคลังในระดับที่ดี เนื่องจากธุรกิจการจัดจำหน่ายฯ
  เป็นธุรกิจที่จำเป็นต้องสำรองสินค้าโทรศัพท์เคลื่อนที่ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงราคาเร็ว
  บริษัทจึงจำเป็นต้องรักษาระดับการเก็บสินค้าให้ต่ำที่สุดและไม่กระทบต่อการดำเนินงาน
  โดยในระหว่างปี 2550–2552 มีระยะเวลาเก็บสินค้าคงคลังเฉลี่ยที่ 43.5 วัน 43.7 และ
  51.9 วัน ตามลำดับ การปรับเพิ่มขึ้นของระยะเวลาเก็บสินค้า
  เพื่อให้มีสินค้าพอสำหรับยอดขายที่เพิ่มขึ้นและรองรับช่องทางการจำหน่ายที่ขยายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี
  2553

  ในส่วนระยะเวลาในการชำระหนี้นั้น บริษัทได้ระยะเวลาเครดิตเทอมที่ 30-45 วัน
  ซึ่งตลอดเวลาที่ผ่านมา ในระหว่างปี 2550–2552 มีระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยที่ 17.1 วัน 13.6
  วัน และ 11.2 วัน ตามลำดับ ซึ่งสะท้อนความสามารถในการชำระหนี้ที่ดี

  โดยสรุปอาจกล่าวโดยรวมว่า บริษัทมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ดี เนื่องจากมีระยะเวลาเก็บหนี้ที่ต่ำ
  มีการเก็บสินค้าคงคลังในระยะเวลาที่สั้นสอดคล้องกับการโครงสร้างดำเนินธุรกิจและมีการชำระหนี้ที่ตรงกับนโยบาย

กระแสเงินสด

หน่วย: ล้านบาท

  ------------------------------- ------------ ------------- ------------
  รายการ                          2550         2551          2552

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน        76           48            (261)

  กระแสเงินสดจากการลงทุน            26           (2)           133

  กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน         (107)        (77)          134
  ------------------------------- ------------ ------------- ------------

  บริษัทมีกำไรก่อนหักภาษี ดอกเบี้ย และค่าเสื่อมราคา (EBITDA) ในปี 2550-2552เท่ากับ
  201, 229 และ 204 ล้านบาทตามลำดับ โดยในปี 2552 ลดลงกว่าปีที่ผ่านมาเพียงเล็กน้อย

  ในปี 2552 บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 261 ล้านบาท
  เป็นผลกระทบจากการซื้อสินค้าคงคลังซึ่งจำเป็นจะต้องซื้อในงวดปลายเดือนธันวาคม
  เนื่องจากโรงงานผู้ผลิตจะหยุดผลิตสินค้าในช่วงปีใหม่
  บริษัทจึงจำเป็นต้อเก็บสินค้าคงคลังจำนวนมากในช่วงเดือนธันวาคม

  มีกระแสเงินสดที่ได้มาจากการลงทุน 133 ล้านบาท
  จากการที่บริษัทสามารถถอนเงินฝากสถาบันการเงินที่ค้ำประกันเงินกู้ยืมระยะสั้น
  สำหรับกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินเพิ่มขึ้น 134 ล้านบาท ซึ่งได้รับเงินจากการขายหุ้นเพิ่มทุน

ความสามารถในการชำระหนี้

  ----------------------------------------------- ------- ------- -------
  รายการ                                          2550    2551    2552

  หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย (ล้านบาท)                       802.6   799.1   868.0

  เงินสด และ เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัด (ล้านบาท)         329.6   283.9   131.1

  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกำไรก่อนหักภาษี                    2.4     2.3     3.6
  ดอกเบี้ยและค่าเสื่อมราคา (เท่า)                                       

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)          3.4     5.0     4.4

  อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (เท่า)               1.2     1.2     1.3
  ----------------------------------------------- ------- ------- -------

  หมายเหตุ; 1) อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกำไรก่อนหักภาษี ดอกเบี้ย และค่าเสื่อมราคา (Net
  Debt/EBITDA) คำนวณจาก Net Debt หารด้วย EBITDA โดย Net Debt
  คำนวณจากหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลบด้วยเงินสด และเงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัด

  2) อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (D/E)
  คำนวณจากหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยหักด้วยเงินสด และเงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัด
  หารด้วยส่วนทุนทั้งหมด

  3) อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (EBIT/I)
  คำนวณจากกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี หารด้วยดอกเบี้ยจ่าย

  ในปี 2551 และ 2552 บริษัทมีความสามารถในการชำระหนี้ลดลง โดยอัตราส่วน Net
  Debt/EBITDA เท่ากับ 2.3 และ 3.6 เท่าตามลำดับ
  เกิดจากภาระเงินกู้ยืมระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นและระดับความสามารถในการทำกำไรลดลง
  เมื่อพิจารณาอัตราส่วน EBIT/I ที่ 5.0 และ 4.4 เท่า ตามลำดับ

แหล่งที่มาของเงินทุน

  บริษัทมีแหล่งที่มาของเงินทุนหลักจากทุนจดทะเบียน และกำไรสะสมของบริษัท โดย ณ 31
  ธันวาคม 2552 มีทุนจดทะเบียนชำระแล้วและส่วนเกินมูลค่าหุ้น 352 ล้านบาท
  และมีกำไรสะสมรวม 233 ล้านบาท ตามลำดับ อย่างไรก็ดี
  บริษัทยังคงต้องพึ่งพาเงินกู้จากสถาบันการเงินในจำนวนที่สูง
  โดยมีรายการเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นเป็นจำนวน 853 ล้านบาท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนภายหลังการปรับปรุงค่าเงินฝากภายใต้ข้อจำกัด
  เท่ากับ 1.2 เท่า ณ 31 ธันวาคม 2551 และ 1.3 เท่า ณ 31 ธันวาคม 2552
  ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 1.0 เท่า สะท้อนถึงโครงสร้างทุนที่เหมาะสม

11.2.4 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,774 ล้านบาท โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่ประกอบด้วย
  ลูกหนี้การค้าสุทธิจำนวน 209 ล้านบาท สินค้าคงเหลือ จำนวน 840 ล้านบาท เงินลงทุนในลูกหนี้
  113 ล้านบาท เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดการใช้จำนวน 103 ล้านบาท
  และอาคารและอุปกรณ์ที่ใช้ในการดำเนินงานสุทธิจำนวน 66 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้าและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีลูกหนี้การค้าสุทธิรวม เท่ากับ 209 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12
  ของสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าที่เกิดจากการค้าขายปกติ ได้แก่
  ลูกหนี้จากการขายสินค้า ทั้งนี้ บริษัทมีนโยบายให้ลูกค้าชำระเงินสดเป็นส่วนใหญ่
  เว้นแต่ลูกค้าที่มีการซื้อขายกันมาเป็นระยะเวลาที่ยาวนาน บริษัทจะให้เครดิตการค้าไม่เกิน 30
  วัน

  บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
  โดยประมาณการหนี้สูญที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้และสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง
  โดยมีการประเมินความเสี่ยงอย่างสม่ำเสมอ ณ 31 ธันวาคม 2552
  บริษัทได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 2 ล้านบาท

ตารางแสดงลูกหนี้การค้าทั่วไปจำแนกตามอายุ

  หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------- ------------------- -------------------
  อายุ                             31 ธันวาคม 2551      31 ธันวาคม 2552

  ลูกหนี้ยังไม่ถึงกำหนดชำระ             94.9                162.1

  ลูกหนี้ค้างชำระน้อยกว่ากว่า 3 เดือน     46.3                45.2

  ลูกหนี้ค้างชำระระหว่าง 3-6 เดือน      2.8                 0.3

  ลูกหนี้ค้างชำระระหว่าง 6-12 เดือน     0.6                 1.9

  ลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า 12 เดือน       6.7                 1.9

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ              (6.8)               (2.0)

  มูลค่ารวม                         144.5               209.4
  ------------------------------- ------------------- -------------------

เงินลงทุนในลูกหนี้

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีเงินลงทุนในลูกหนี้คงเหลือสุทธิจำนวน 113 ล้านบาท
  จากบัญชีลูกหนี้ 183437 ราย คิดเป็น เงินลงทุนในลูกหนี้ต่อราย 645
  บาทและมีมูลหนี้คงค้างทั้งหมด 3,758 ล้านบาท คิดเป็นมูลหนี้คงค้างต่อรายเป็น 20,488 บาท

สินค้าคงคลัง

  สินค้าคงเหลือของบริษัทประกอบด้วย โทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริม
  บัตรเติมเงินและสินค้าเทคโนโลยีอื่นๆ ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีสินค้าคงเหลือจำนวน 840
  ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 47 ของสินทรัพย์รวม
  รายการดังกล่าวมีจำนวนมากเนื่องจากบริษัทดำเนินธุรกิจเป็นทั้งตัวแทนจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่และอุปกรณ์และผู้ค้าปลีกรายใหญ่
  ซึ่งมีความจำเป็นที่จะต้องเก็บสินค้าในปริมาณที่เพียงพอแก่การจำหน่ายอย่างต่อเนื่อง

ตารางสรุปอายุของสินค้าคงเหลือของบริษัท

  หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| อายุสินค้าคงเหลือ           | 31       |          | 31       |          |
|                         | ธันวาคม   |          | ธันวาคม   |          |
|                         | 2551     |          | 2552     |          |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
|                         | จำนวน    |   %      | จำนวน    |   %      |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| 1 - 90 วัน               | 419.37   |   85.3   |   806.66 |   94.3   |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| 91 - 180 วัน             | 54.13    |   11.0   |   37.17  |   4.3    |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| 181 - 270 วัน            | 15.17    |   3.1    |   6.50   |   0.8    |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| 271 - 365 วัน            | 2.15     |   0.4    |   2.57   |   0.3    |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| 1 ปีขึ้นไป                 | 0.75     |   0.2    |   2.72   |   0.3    |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| มูลค่ารวมก่อนหักสำรอง       | 491.57   |   100.0  |   855.62 |   100.0  |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| สำรองเผ                 | (13.41)  |   -      |          |          |
| ื่อผลขาดทุนจากสินค้าเสื่อมสภาพ |          |          |  (15.63) |          |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| มูลค่ารวมหลังหักสำรอง       | 478.17   |   -      |   839.99 |          |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+

ตารางสรุปนโยบายการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสำหรับสินค้าล้าสมัย สินค้าเคลื่อนไหวช้า
หรือเสื่อมคุณภาพ ปี 2552

  ------------------------------------ ----------------------------------
  อายุสินค้าคงเหลือ                        อัตราร้อยละค่าเผื่อมูลค่าลดลง

  90 - 180 วัน                          25

  181 - 270 วัน                         25-50

  271 - 365 วัน                         50-75

  1 ปีขึ้นไป                              100
  ------------------------------------ ----------------------------------

  อาคารและอุปกรณ์

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีสินทรัพย์ถาวรคิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 66 ล้านบาท ประกอบด้วย
  ส่วนปรับปรุงอาคาร ค่าตกแต่งสำนักงาน เครื่องใช้สำนักงาน และยานพาหนะเป็นหลัก

เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดการใช้

  ณ 31 ธันวาคม 2552
  บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินฝากประจำที่วางไว้กับธนาคารเพื่อเป็นหลักประกันการกู้ยืมจากธนาคารเป็นจำนวนเงิน
  103 ล้านบาท

หนี้สิน

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีหนี้สินรวม 1,188 ล้านบาท เป็นหนี้สินหมุนเวียน 1,136 ล้านบาท
  คิดเป็นร้อยละ 64 ของหนี้สินรวม
  หนี้สินที่สำคัญประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวน 853 ล้านบาท
  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย จำนวน 227 ล้านบาท หนี้สินไม่หมุนเวียน 31 ธันวาคม 2552
  เท่ากับ 52 ล้านบาท ประกอบด้วยเงินกู้ระยะยาวสุทธิ จำนวน 10 ล้านบาทเป็นหลัก

เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีเจ้าหนี้การค้าเป็นจำนวน 227 ล้านบาท เพิ่มขึ้น จาก 56
  ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2551 ส่วนหนึ่งเป็นเพราะบริษัทมีสั่งซื้อสินค้ามากขึ้น
  และบริษัทได้รับเครดิตค้า 30 วันจากผู้ผลิต Motorola และ Sony Ericcson

เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเป็นจำนวน 853
  ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ 31 ธันวาคม 2551 เป็นจำนวน 778 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีส่วนผู้ถือหุ้นเป็นจำนวน 586 ล้านบาท ประกอบด้วย
  ทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว 300 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 52 ล้านบาท และ
  มีกำไรสะสมรวมทั้งสิ้น 233 ล้านบาท และ ในที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี ครั้งที่ 1 ประจำปี
  2552 เมื่อ 23 มีนาคม 2552 มีมติให้จ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการในรอบปี 2551
  ในอัตราหุ้นละ 0.17 บาท รวมเป็นเงิน 38.25 ล้านบาท และ ในที่ประชุมกรรมการบริษัท
  ครั้งที่ 6 ประจำปี 2552 เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม 2552
  มีมติให้จ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการสำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2552 ในอัตราหุ้นละ 0.08 บาท
  รวมเป็นเงิน 24 ล้านบาท

กำไรสุทธิต่อหุ้น (Fully Diluted)

ในปี 2552 บริษัทมีกำไรมีกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 0.34 บาทต่อหุ้น และมีกำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลดเท่ากับ 0.30 บาทต่อหุ้น

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (Fully Diluted)

สำหรับปี 2552 บริษัทมีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นเท่ากับ 2.21 บาทต่อหุ้น และมีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นปรับลดเท่ากับ 1.95 บาทต่อหุ้น