12. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีตั้งแต่ปี พ.ศ 2546-2548 และ ปี 2549
  สามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้

  --------------------------------- -------------------------------------------------
  งบการเงินของบริษัทฯสำหรับงวดตั้งแต่วันที่ 1 นางเกษรี ณรงค์เดช ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 76
  เมษายน 2546 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม       แห่งสำนักงาน เอ.เอ็ม.ที แอสโซซิเอท
  2546^(*) และสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31      ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่
  มีนาคม 2546                        31 ธันวาคม 2546 และวันที่ 31 มีนาคม 2546 ผลการดำเนินงาน
                                    และกระแสเงินสด สำหรับงวดตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2546 ถึงวันที่
                                    31 ธันวาคม 2546 และสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2546
                                    ของบริษัทฯ
                                    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
                                    และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  งบการเงินของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่  นางอุณากร พฤฒิธาดาผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3257
  31 ธันวาคม 2547                    แห่งบริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
                                    ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าว แสดงฐานะทางการเงิน ณ
                                    วันที่ 31 ธันวาคม 2547 ผลการดำเนินงาน
                                    และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
                                    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
                                    และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  งบการเงินของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่  นางอุณากร พฤฒิธาดาผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3257
  31 ธันวาคม 2548 และ 2547           แห่งบริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
                                    ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าว แสดงฐานะทางการเงิน ณ
                                    วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2548 และ พ.ศ. 2547
                                    ผลการดำเนินงาน
                                    และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯ
                                    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
                                    และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  งบการเงินของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่  นางอุณากร พฤฒิธาดาผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3257
  31 ธันวาคม 2549 และ 2548           แห่งบริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
                                    ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าว แสดงฐานะทางการเงิน ณ
                                    วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2549 และ พ.ศ. 2548
                                    ผลการดำเนินงาน
                                    และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯ
                                    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
                                    และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
  --------------------------------- -------------------------------------------------

^(*)ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม 2546
ผู้ถือหุ้นมีมติอนุมัติให้เปลี่ยนรอบระยะเวลาบัญชีของบริษัทฯ จากเดิมสิ้นสุด ณ วันที่ 31 มีนาคม
เป็นวันที่ 31 ธันวาคม เพื่อให้สอดคล้องกับรอบระยะเวลาบัญชีของบริษัทใหญ่ของบริษัทฯ
โดยมีรอบระยะเวลาบัญชีแรกของการเปลี่ยนแปลง เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน-31 ธันวาคม 2546
และรอบระยะเวลาบัญชีต่อๆไป เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม-31 ธันวาคม ของปีถัดไป
ซึ่งบริษัทฯได้จดทะเบียนกับกระทรวงพาณิชย์ เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2546

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบดุล

+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| (หน่วย: พันบาท)        | ณ   |    | ณ   |    | ณ   |    | ณ   |    |
|                      | วันที่ |    | วันที่ |    | วันที่ |    | วันที่ |    |
|                      | 31  |    | 31  |    | 31  |    | 31  |    |
|                      | ธ   |    | ธ   |    | ธ   |    | ธ   |    |
|                      | .ค. |    | .ค. |    | .ค. |    | .ค. |    |
|                      | 2   |    | 2   |    | 2   |    | 2   |    |
|                      | 546 |    | 547 |    | 548 |    | 549 |    |
|                      |     |    |     |    |     |    |     |    |
|                      | (ตร |    | (ตร |    | (ตร |    | (ตร |    |
|                      | วจส |    | วจส |    | วจส |    | วจส |    |
|                      | อบแ |    | อบแ |    | อบแ |    | อบแ |    |
|                      | ล้ว) |    | ล้ว) |    | ล้ว) |    | ล้ว) |    |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| สินทรัพย์               | จำ  | %  | จำ  | %  | จำ  | %  | จำ  | %  |
|                      | นวน |    | นวน |    | นวน |    | นวน |    |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เงินสดแ               | 1,7 | 16 | 1,8 | 27 | 3,0 | 47 | 2,5 | 46 |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสด | 52, | .9 | 54, | .9 | 36, | .9 | 43, | .1 |
|                      | 862 | 0% | 768 | 8% | 155 | 7% | 841 | 3% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เงินฝาก               | 81, | 0  | 52, | 0  | 22, | 0  | 12, | 0  |
| ระยะยาวในสถาบันการเงิน | 211 | .7 | 859 | .8 | 962 | .3 | 979 | .2 |
|                      |     | 8% |     | 0% |     | 6% |     | 3% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เงินลงทุนในตร          | 3   | 3  | 2   | 3  | 1   | 2  | 4   | 7  |
| าสารหนี้และตราสารทุนสุทธิ | 82, | .6 | 19, | .3 | 53, | .4 | 22, | .6 |
|                      | 664 | 9% | 041 | 0% | 685 | 3% | 332 | 6% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ลูกหนี้สำนักหักบัญชี        | -   | -  | -   | -  | 4   | 6  | 5   | 9  |
|                      |     |    |     |    | 00, | .3 | 32, | .6 |
|                      |     |    |     |    | 680 | 3% | 577 | 6% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ลูกหนี้ธุรกิจหลักทร        | 7,7 | 74 | 4,0 | 60 | 2,1 | 33 | 1,4 | 26 |
| ัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า | 58, | .8 | 39, | .9 | 37, | .7 | 76, | .7 |
|                      | 833 | 0% | 150 | 4% | 798 | 8% | 562 | 7% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เงินให้กู้ยืมแก่พนัก        | 1   | 1  | 2   | 3  | 2   | 3  | 2   | 4  |
| งานตามโครงการสวัสดิการ | 33, | .2 | 14, | .2 | 50, | .9 | 46, | .4 |
|                      | 921 | 9% | 902 | 4% | 980 | 7% | 861 | 8% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| อุปกรณ์สุทธิ             | 1   | 1  | 1   | 2  | 1   | 3  | 1   | 2  |
|                      | 72, | .6 | 45, | .2 | 99, | .1 | 47, | .6 |
|                      | 366 | 6% | 532 | 0% | 518 | 5% | 547 | 7% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน       | 20, | 0  | 22, | 0  | 25, | 0  | 25, | 0  |
|                      | 219 | .1 | 311 | .3 | 331 | .4 | 328 | .4 |
|                      |     | 9% |     | 4% |     | 0% |     | 6% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ทรัพย์สินรอการขาย       | 7,  | 0  | 7,  | 0  | 7,  | 0  | 9,  | 0  |
|                      | 457 | .0 | 457 | .1 | 457 | .1 | 757 | .1 |
|                      |     | 7% |     | 1% |     | 2% |     | 8% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เงินมัดจำ              | 28, | 0  | 37, | 0  | 37, | 0  | 37, | 0  |
|                      | 724 | .2 | 415 | .5 | 146 | .5 | 344 | .6 |
|                      |     | 8% |     | 6% |     | 9% |     | 8% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| สินทรัพย์อื่น             | 34, | 0  | 34, | 0  | 57, | 0  | 59, | 1  |
|                      | 309 | .3 | 735 | .5 | 410 | .9 | 419 | .0 |
|                      |     | 3% |     | 2% |     | 1% |     | 8% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์            | 1   | 1  | 6,6 | 1  | 6,3 | 1  | 5,5 | 1  |
|                      | 0,3 | 00 | 28, | 00 | 29, | 00 | 14, | 00 |
|                      | 72, | .0 | 170 | .0 | 122 | .0 | 547 | .0 |
|                      | 566 | 0% |     | 0% |     | 0% |     | 0% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น   |     |    |     |    |     |    |     |    |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี       | 1,2 | 11 | 7   | 10 | 50, | 0  | -   | -  |
|                      | 30, | .8 | 16, | .8 | 003 | .7 |     |    |
|                      | 467 | 6% | 862 | 2% |     | 9% |     |    |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทร       | 4,6 | 44 | 1,2 | 18 | 1,7 | 28 | 1,1 | 20 |
| ัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า | 23, | .5 | 20, | .4 | 92, | .3 | 41, | .7 |
|                      | 023 | 7% | 259 | 1% | 065 | 1% | 391 | 0% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ประมาณการหนี้สิน        | 26, | 0  | 29, | 0  | 30, | 0  | 31, | 0  |
|                      | 327 | .2 | 593 | .4 | 875 | .4 | 689 | .5 |
|                      |     | 5% |     | 5% |     | 9% |     | 7% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| โบนัสค้างจ่าย           | 3   | 3  | 3   | 5  | 2   | 3  | 1   | 3  |
|                      | 97, | .8 | 47, | .2 | 22, | .5 | 75, | .1 |
|                      | 539 | 3% | 711 | 5% | 668 | 2% | 017 | 7% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย | 2   | 2  | 1   | 2  | 90, | 1  | 73, | 1  |
|                      | 13, | .0 | 44, | .1 | 010 | .4 | 513 | .3 |
|                      | 790 | 6% | 622 | 8% |     | 2% |     | 3% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ค่าใช้จ่ายอื่นค้างจ่าย      | 49, | 0  | 70, | 1  | 69, | 1  | 58, | 1  |
|                      | 669 | .4 | 508 | .0 | 902 | .1 | 213 | .0 |
|                      |     | 8% |     | 6% |     | 0% |     | 6% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| หนี้สินอื่น               | 97, | 0  | 30, | 0  | 26, | 0  | 21, | 0  |
|                      | 557 | .9 | 258 | .4 | 014 | .4 | 229 | .3 |
|                      |     | 4% |     | 6% |     | 1% |     | 9% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมหนี้สิน              | 6,6 | 64 | 2,5 | 38 | 2,2 | 36 | 1,5 | 27 |
|                      | 38, | .0 | 59, | .6 | 81, | .0 | 01, | .2 |
|                      | 372 | 0% | 813 | 2% | 537 | 5% | 052 | 2% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ทุนเรือนหุ้น             | 2,8 | -  | 2,8 | -  | 2,8 | -  | 2,8 | 51 |
|                      | 00, |    | 00, |    | 61, |    | 61, | .8 |
|                      | 000 |    | 000 |    | 250 |    | 250 | 9% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ทุนที่ออกจำห            | 2,7 | 26 | 2,7 | 41 | 2,7 | 43 | 2,7 | 49 |
| น่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว | 25, | .2 | 25, | .1 | 25, | .0 | 40, | .7 |
|                      | 000 | 7% | 000 | 1% | 000 | 5% | 436 | 0% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น         | 4   | 4  | 4   | 7  | 4   | 7  | 4   | 8  |
|                      | 71, | .5 | 71, | .1 | 71, | .4 | 78, | .6 |
|                      | 942 | 5% | 942 | 2% | 942 | 6% | 145 | 7% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น      |     |    | -   | -  | -   | -  | 72  | 0  |
|                      |     |    |     |    |     |    |     | .0 |
|                      |     |    |     |    |     |    |     | 0% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| กำไรสะสม             | 5   | 5  | 8   | 13 | 8   | 13 | 7   | 14 |
|                      | 37, | .1 | 71, | .1 | 50, | .4 | 94, | .4 |
|                      | 252 | 8% | 415 | 5% | 643 | 4% | 842 | 1% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น       | 3,7 | 36 | 4,0 | 61 | 4,0 | 63 | 4,0 | 72 |
|                      | 34, | .0 | 68, | .3 | 47, | .9 | 13, | .7 |
|                      | 194 | 0% | 357 | 8% | 585 | 5% | 495 | 8% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ร                    | 1   | 1  | 6,6 | 1  | 6,3 | 1  | 5,5 | 1  |
| วมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 0,3 | 00 | 28, | 00 | 29, | 00 | 14, | 00 |
|                      | 72, | .0 | 170 | .0 | 122 | .0 | 547 | .0 |
|                      | 566 | 0% |     | 0% |     | 0% |     | 0% |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| (หน่วย: พันบาท)          | 2   |    | 2   |    | 2   |    | 25 |    |
|                        | 546 |    | 547 |    | 548 |    | 49 |    |
|                        |     |    |     |    |     |    |    |    |
|                        | (1  |    | (1  |    | (1  |    | (1 |    |
|                        | เม  |    | ม   |    | ม   |    | ม. |    |
|                        | .ย. |    | .ค. |    | .ค. |    | ค. |    |
|                        | 25  |    | 25  |    | 25  |    | 2  |    |
|                        | 46- |    | 47- |    | 48- |    | 54 |    |
|                        |     |    |     |    |     |    | 9- |    |
|                        | 31  |    | 31  |    | 31  |    |    |    |
|                        | ธ.ค |    | ธ.ค |    | ธ.ค |    | 3  |    |
|                        | .25 |    | .25 |    | .25 |    | 1ธ |    |
|                        | 46) |    | 47) |    | 48) |    | .ค |    |
|                        |     |    |     |    |     |    | .2 |    |
|                        | (ตร |    | (ตร |    | (ตร |    | 54 |    |
|                        | วจส |    | วจส |    | วจส |    | 9) |    |
|                        | อบแ |    | อบแ |    | อบแ |    |    |    |
|                        | ล้ว) |    | ล้ว) |    | ล้ว) |    | ต  |    |
|                        |     |    |     |    |     |    | รว |    |
|                        |     |    |     |    |     |    | จส |    |
|                        |     |    |     |    |     |    | อบ |    |
|                        |     |    |     |    |     |    | แล |    |
|                        |     |    |     |    |     |    | ้ว) |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
|                        | จำ  | %  | จำ  | %  | จำ  | %  | จ  | %  |
|                        | นวน |    | นวน |    | นวน |    | ำน |    |
|                        |     |    |     |    |     |    | วน |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| รายได้                  |     |    |     |    |     |    |    |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่านา                   | 2,4 | 90 | 2,9 | 90 | 2,0 | 85 | 1  | 83 |
| ยหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์ | 63, | .4 | 11, | .7 | 24, | .9 | ,6 | .4 |
|                        | 629 | 6% | 372 | 0% | 736 | 6% | 45 | 9% |
|                        |     |    |     |    |     |    | ,1 |    |
|                        |     |    |     |    |     |    | 47 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่านายหน้าจากก           | -   | -  | -   | -  | -   | -  | 15 | 0  |
| ารซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า |     |    |     |    |     |    | ,5 | .7 |
|                        |     |    |     |    |     |    | 97 | 9% |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ     | 2   | 7  | 1   | 5  | 1   | 7  | 62 | 3  |
|                        | 00, | .3 | 67, | .2 | 79, | .6 | ,0 | .1 |
|                        | 223 | 5% | 192 | 1% | 760 | 3% | 62 | 5% |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| กำไร (ขาดทุน)           | (   | (  | (4  | (  | (7  | (  | 2  | 0  |
| จากการซื้อขายหลักทรัพย์     | 1,7 | 0. | 25) | 0. | 89) | 0. | ,9 | .1 |
|                        | 10) | 06 |     | 01 |     | 03 | 16 | 5% |
|                        |     | %) |     | %) |     | %) |    |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ขาดทุน                  | -   | -  | -   | -  | -   | -  | (  | (  |
| จากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ |     |    |     |    |     |    | 23 | 0. |
|                        |     |    |     |    |     |    | 0) | 01 |
|                        |     |    |     |    |     |    |    | %) |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ดอกเบี้ยและเงินปันผล       | 19, | 0  | 39, | 1  | 96, | 4  | 1  | 8  |
|                        | 482 | .7 | 728 | .2 | 143 | .0 | 70 | .6 |
|                        |     | 2% |     | 4% |     | 8% | ,6 | 6% |
|                        |     |    |     |    |     |    | 48 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ดอกเ                   | 22, | 0  | 60, | 1  | 47, | 2  | 47 | 2  |
| บี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ | 734 | .8 | 468 | .8 | 807 | .0 | ,3 | .4 |
|                        |     | 3% |     | 8% |     | 3% | 16 | 0% |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| รายได้อื่น                | 19, | 0  | 31, | 0  | 7,  | 0  | 26 | 1  |
|                        | 224 | .7 | 691 | .9 | 893 | .3 | ,9 | .3 |
|                        |     | 1% |     | 9% |     | 4% | 50 | 7% |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| รวมรายได้               | 2,7 | 1  | 3,2 | 1  | 2,3 | 1  | 1  | 1  |
|                        | 23, | 00 | 10, | 00 | 55, | 00 | ,9 | 00 |
|                        | 582 | .0 | 026 | .0 | 550 | .0 | 70 | .0 |
|                        |     | 0% |     | 0% |     | 0% | ,4 | 0% |
|                        |     |    |     |    |     |    | 06 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่าย                |     |    |     |    |     |    |    |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงิน     | 3,  | 0  | 7,  | 0  | 12, | 0  | 26 | 1  |
|                        | 262 | .1 | 967 | .2 | 798 | .5 | ,9 | .3 |
|                        |     | 2% |     | 5% |     | 4% | 68 | 7% |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย  | 68, | 2  | 95, | 2  | 79, | 3  | 53 | 2  |
|                        | 175 | .5 | 436 | .9 | 267 | .3 | ,3 | .7 |
|                        |     | 0% |     | 7% |     | 7% | 16 | 1% |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ      | 15, | 0  | 12, | 0  | (2  | (  | 2  | 0  |
| (กลับรายการ)            | 172 | .5 | 331 | .3 | 6,5 | 1. | ,0 | .1 |
|                        |     | 6% |     | 8% | 63) | 13 | 39 | 0% |
|                        |     |    |     |    |     | %) |    |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน   |     |    |     |    |     |    |    |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน    | 1,1 | 40 | 1,2 | 39 | 9   | 38 | 7  | 38 |
|                        | 09, | .7 | 51, | .0 | 17, | .9 | 48 | .0 |
|                        | 852 | 5% | 895 | 0% | 850 | 7% | ,8 | 0% |
|                        |     |    |     |    |     |    | 43 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่าใช                   | 1   | 5  | 2   | 7  | 2   | 11 | 2  | 13 |
| ้จ่ายเกี่ยวกับสถานที่และอุปกรณ์ | 61, | .9 | 44, | .6 | 69, | .4 | 75 | .9 |
|                        | 446 | 3% | 547 | 2% | 891 | 6% | ,1 | 7% |
|                        |     |    |     |    |     |    | 71 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่าภาษีอากร              | 1,  | 0  | 4,  | 0  | 5,  | 0  | 7  | 0  |
|                        | 741 | .0 | 427 | .1 | 010 | .2 | ,9 | .4 |
|                        |     | 6% |     | 4% |     | 1% | 31 | 0% |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่า                     | 5,  | 0  | 45, | 1  | 34, | 1  | 34 | 1  |
| ตอบแทนและบำเหน็จกรรมการ | 100 | .1 | 941 | .4 | 004 | .4 | ,2 | .7 |
|                        |     | 9% |     | 3% |     | 4% | 14 | 4% |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายอื่น              | 79, | 2  | 1   | 4  | 1   | 5  | 1  | 5  |
|                        | 594 | .9 | 39, | .3 | 22, | .2 | 05 | .3 |
|                        |     | 2% | 747 | 5% | 488 | 0% | ,8 | 7% |
|                        |     |    |     |    |     |    | 22 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| รวมค่าใช้จ่าย             | 1,4 | 53 | 1,8 | 56 | 1,4 | 60 | 1  | 63 |
|                        | 44, | .0 | 02, | .1 | 14, | .0 | ,2 | .6 |
|                        | 342 | 3% | 291 | 5% | 745 | 6% | 54 | 6% |
|                        |     |    |     |    |     |    | ,3 |    |
|                        |     |    |     |    |     |    | 04 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้        | 1,2 | 46 | 1,4 | 43 | 9   | 39 | 7  | 36 |
|                        | 79, | .9 | 07, | .8 | 40, | .9 | 16 | .3 |
|                        | 240 | 7% | 735 | 5% | 805 | 4% | ,1 | 4% |
|                        |     |    |     |    |     |    | 02 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| ภาษีเงินได้               | 3   | 14 | 3   | 11 | 2   | 9  | 1  | 9  |
|                        | 85, | .1 | 65, | .3 | 25, | .5 | 83 | .3 |
|                        | 459 | 5% | 073 | 7% | 827 | 9% | ,3 | 0% |
|                        |     |    |     |    |     |    | 03 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+
| กำไรสุทธิ                | 8   | 32 | 1,0 | 32 | 7   | 30 | 5  | 27 |
|                        | 93, | .8 | 42, | .4 | 14, | .3 | 32 | .0 |
|                        | 781 | 2% | 662 | 8% | 978 | 5% | ,7 | 4% |
|                        |     |    |     |    |     |    | 99 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+----+----+

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| หน่วย: พันบาท                          | 2546  | 2547  | 2548  | 2549  |
|                                      |       |       |       |       |
|                                      | (1    | (1    | (1    | (1    |
|                                      | เม.ย. | ม.ค.  | ม.ค.  | ม.ค.  |
|                                      | 2546- | 2547- | 2548- | 2549- |
|                                      |       |       |       |       |
|                                      | 31    | 31    | 31    | 31    |
|                                      | ธ.ค.  | ธ.ค.  | ธ.ค.  | ธ.ค.  |
|                                      | 2546) | 2547) | 2548) | 2549) |
|                                      | (ต    | (ต    | (ต    | (ต    |
|                                      | รวจสอ | รวจสอ | รวจสอ | รวจสอ |
|                                      | บแล้ว) | บแล้ว) | บแล้ว) | บแล้ว) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน          |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                        | 89    | 1,04  | 71    | 53    |
|                                      | 3,781 | 2,662 | 4,978 | 2,799 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| รายการปรับปรุงกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)  |       |       |       |       |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                    |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย              | 5     | 8     | 9     | 9     |
|                                      | 4,383 | 5,752 | 3,196 | 7,858 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ค่าชดเชยแก่พนักงานภายหลังการเลิกจ้าง       | -     | 3,266 | 1,282 | 814   |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ (กลับรายการ)        | 1     | 1     | (26   | 2,039 |
|                                      | 5,172 | 2,331 | ,564) |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| (กำไร) ขาดทุนจากการตีราคาเงินลงทุน       | 6,572 | 176   | (615) | (1    |
|                                      |       |       |       | ,541) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ขาดทุนจากการประนอมหนี้                  | -     | -     | -     | -     |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์            | -     | 1     | (18   | -     |
| (กลับรายการ)                          |       | 8,000 | ,000) |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายอุปกรณ์        | 67    | 1,433 | 1     | (95)  |
|                                      |       |       | 9,824 |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อ                 | 96    | 1,16  | 78    | 63    |
| นการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน | 9,975 | 3,620 | 4,101 | 1,874 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง          |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินฝากระยะยาวในสถาบันการเงิน           | 18    | 2     | 2     | 9,983 |
|                                      | 3,955 | 8,352 | 9,897 |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินลงทุนชั่วคราว                        | (258  | 16    | 6     | (267  |
|                                      | ,196) | 5,494 | 5,971 | ,685) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                        | 5,402 | -     | (400  | (131  |
|                                      |       |       | ,680) | ,897) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า    | (     | 3,70  | 1,92  | 65    |
|                                      | 6,963 | 7,352 | 7,915 | 9,197 |
|                                      | ,996) |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ทรัพย์สินรอการขาย                       | -     | -     | -     | (2    |
|                                      |       |       |       | ,300) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินให้กู้ยืมแก่พนักงานตามโครงการสวัสดิการ    | (96   | (80   | (36   | 4,119 |
|                                      | ,798) | ,981) | ,078) |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินมัดจำ                              | -     | -     | -     | (197) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| สินทรัพย์อื่น                             | 7,203 | (9    | (22   | (2    |
|                                      |       | ,117) | ,407) | ,009) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)             |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                       | 1,15  | (513  | (666  | (50   |
|                                      | 4,486 | ,606) | ,859) | ,003) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า   | 4,03  | (     | 57    | (650  |
|                                      | 2,632 | 3,402 | 1,806 | ,674) |
|                                      |       | ,763) |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| โบนัสค้างจ่าย                           | 32    | (49   | (125  | (47   |
|                                      | 9,182 | ,828) | ,042) | ,651) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                 | -     | (69   | (54   | (16   |
|                                      |       | ,168) | ,612) | ,497) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                        | 20    | 2     | (606) | (10   |
|                                      | 5,361 | 0,839 |       | ,437) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ประมาณการหนี้สิน                        | 1     | -     | -     | -     |
|                                      | 0,700 |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| หนี้สินอื่น                               | 8     | (67   | (4    | (4    |
|                                      | 4,775 | ,298) | ,244) | ,785) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)             | (335  | 89    | 2,06  | 12    |
| กิจกรรมดำเนินงาน                       | ,318) | 2,896 | 9,162 | 1,038 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|                                      |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน              |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนระยะยาว             |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายในการซื้ออุปกรณ์                 | (38   | (76   | (145  | (40   |
|                                      | ,808) | ,221) | ,808) | ,637) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์             | 3,901 | 3,169 | 4,411 | 3,062 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายในการซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน         | (6    | (9    | (10   | (9    |
|                                      | ,622) | ,439) | ,629) | ,467) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดรับคืนจากเงินลงทุนระยะยาว           | -     | -     | -     | 579   |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิที่ได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน | (41   | (82   | (152  | (46   |
|                                      | ,528) | ,490) | ,026) | ,463) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|                                      |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน           |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินกู้ยืมจากในประเทศเพิ่มขึ้น (ลดลง)        |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                   | 86    |       | -     | 2     |
|                                      | 0,806 |       |       | 1,710 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินปันผลจ่าย                           | (233  | (708  | (735  | (588  |
|                                      | ,614) | ,500) | ,750) | ,600) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิที่ได้มาจาก (ใช้ไปใน)            | 62    | (708  | (735  | (566  |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                        | 7,192 | ,500) | ,750) | ,889) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ   | 25    | 10    | 1,18  | (492  |
|                                      | 0,346 | 1,906 | 1,387 | ,314) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี        | 1,50  | 1,75  | 1,85  | 3,03  |
|                                      | 2,516 | 2,862 | 4,768 | 6,155 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี      | 1,75  | 1,85  | 3,03  | 2,54  |
|                                      | 2,862 | 4,768 | 6,155 | 3,841 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|                                    | 2546  | 2547  | 2548  | 2549  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|                                    | (1    | (1    | (1    | (1    |
|                                    | เม.ย. | ม.ค.  | ม.ค.  | ม.ค.  |
|                                    | 2546- | 2547- | 2548- | 2549- |
|                                    |       |       |       |       |
|                                    | 31    | 31    | 31    | 31    |
|                                    | ธ.ค.  | ธ.ค.  | ธ.ค.  | ธ.ค.  |
|                                    | 2546) | 2547) | 2548) | 2549) |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร   |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                   | 96.8  | 96.36 | 97.21 | 95.76 |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                    | 32.82 | 32.48 | 30.35 | 27.04 |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)^(*)          | 30.06 | 26.73 | 17.62 | 13.22 |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (%)         | 6.94  | 13.06 | 51.17 | 60.18 |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน  |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)^(*)      | 13.33 | 12.27 | 11.04 | 9.00  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์เท่า (x)^(*) | 0.41  | 0.38  | 0.36  | 0.33  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อสินทรัพย์รวม   | 17.02 | 28.73 | 48.50 | 46.74 |
| (%)                                |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัต                                 | 82.47 | 68.28 | 77.15 | 76.71 |
| ราส่วนสินทรัพย์ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินทรัพย์รวม |       |       |       |       |
| (%)                                |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (x)       | 1.78  | 0.63  | 0.56  | 0.37  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)              | 72.54 | 78.41 | 90    | 89    |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนอื่นๆ                         |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์    | 3.69  | 3.30  | 2.43  | 7.66  |
| (%)                                |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ                | 69.45 | 162.6 | 1     | 2     |
| (คำนวณตามเกณฑ์ของสำนักงาน กลต) (%)   |       |       | 69.84 | 47.35 |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กำไรต่อหุ้น (บาท)                     | 1.87  | 1.91  | 1.31  | 0.98  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กำไรต่อหุ้น (Fully Diluted)           | N.A.  | 1.82  | 1.25  | 0.95  |
| (บาท)^(**)                         |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)               | 7.81  | 7.46  | 7.43  | 7.35  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (Fully Diluted)     | N.A.  | 7.11  | 7.07  | 7.16  |
| (บาท)^(**)                         |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+

^(*) ปรับคำนวณเป็นรายปีเพื่อการเปรียบเทียบ

^(**) คำนวณภายใต้สมมติฐานว่าใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นจำนวน 27,250,000 หน่วย
ซึ่งจะเสนอขายให้กรรมการ ผู้บริหารและพนักงาน ในคราวนี้
ซึ่งให้สิทธิผู้ได้รับการจัดสรรสามารถซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนได้ 1 หุ้นต่อ 1 ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้น
ได้รับการใช้สิทธิทั้งหมด ซึ่งจะทำให้หุ้นที่ชำระแล้วของบริษัทฯเพิ่มขึ้นทั้งสิ้น 27,250,000 หุ้น จาก
545,000,000 หุ้น เป็น 572,250,000 หุ้น อย่างไรก็ตาม การคำนวณกำไรสุทธิต่อหุ้นแบบ
Fully Diluted Basis
ควรต้องพิจารณาถึงรายได้และผลกำไรที่บริษัทฯจะได้รับจากการนำเงินที่ได้รับจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นมาใช้ในการดำเนินธุรกิจและขยายกิจการ

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  ภาพรวมของการประกอบธุรกิจ

  บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (“บริษัทฯ”)
  เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหมายเลข 42
  โดยได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ 4 ประเภท ได้แก่ นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
  ค้าหลักทรัพย์ ที่ปรึกษาการลงทุน และการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
  นอกจากนี้บริษัทฯยังดำเนินธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้องสนับสนุนธุรกิจหลักทรัพย์ ได้แก่ ธุรกิจวาณิชธนกิจ
  (ที่ปรึกษาทางการเงิน) และการเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ นอกจากนี้
  บริษัทฯยังได้รับใบอนุญาตจากกระทรวงการคลังให้ประกอบธุรกิจซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเภทตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  (Derivatives Agent) ตามพระราชบัญญัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้า พ.ศ. 2546
  บริษัทฯได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็นสมาชิกของ บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด
  (มหาชน) (Thailand Futures Exchange: TFEX)
  และได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็นสมาชิกของ บริษัท สำนักหักบัญชี (ประเทศไทย) จำกัด
  (Thailand Clearing House: TCH)
  เพื่อประกอบธุรกรรมการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผ่านตลาด
  อนุพันธ์โดยในปัจจุบันรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทฯ (กว่าร้อยละ 85)
  มาจากการประกอบธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

  บริษัทฯให้บริการแก่นักลงทุนบุคคลและนักลงทุนสถาบันทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยมีบริษัท
  กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในประเทศสิงคโปร์
  และเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในบริษัทหลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์ทั้งในภูมิภาคเอเซียและตลาดหลักทรัพย์หลักๆของโลก
  โดยมีเครือข่ายในหลายประเทศทั่วโลก เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในบริษัทฯ โดยมีการถือหุ้นคิดเป็นร้อยละ
  57.96 ของจำนวนหุ้นสามัญที่จำหน่ายได้แล้วของบริษัทฯ ณ วันที่ 24 สิงหาคม 2549

  บริษัทฯมีการเติบโตทั้งในด้านผลประกอบการและฐานะทางการเงินมาโดยตลอด
  กล่าวคือรายได้รวมของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจาก 2,723.58 ล้านบาท สำหรับช่วงวันที่ 1 เมษายน
  2546-31 ธันวาคม 2546 เป็น 3,210.03 ล้านบาท สำหรับปี 2547 และปรับลดลงเป็น
  2,355.55 ล้านบาท ในปี 2548 โดยบริษัทฯมีกำไรสุทธิสำหรับช่วงปี 2546 สำหรับวันที่ 1
  เมษายน 2546-31 ธันวาคม 2546 จำนวน 893.78 ล้านบาท สำหรับปี 2547 เป็นจำนวน
  1,042.66 ล้านบาท และ ปี 2548 เป็นจำนวน 714.98 ล้านบาท ในปี 2546-2548
  บริษัทฯมีส่วนแบ่งตลาดร้อยละ 11.46,11.71 และ 10.20
  ของมูลค่าการซื้อขายรวมของทั้งตลาดในแต่ละปีตามลำดับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
  บริษัทฯมีสินทรัพย์รวม 5,514.55 ล้านบาท หนี้สินรวม 1,501.05 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น
  4,013.49 ล้านบาท
  โดยสินทรัพย์และหนี้สินรวมของบริษัทฯส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ซึ่งมีความสัมพันธ์โดยตรงกับปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ที่อยู่ระหว่างช่วงชำระราคา
  T+3 ก่อนวันสิ้นงวดบัญชี หากลูกค้ามีปริมาณการซื้อขายมาก ในช่วง 3 วันสุดท้ายของงวดบัญชีนั้นๆ
  จะทำให้ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์มียอดคงค้างมาก
  ส่งผลให้สินทรัพย์และหนี้สินสูงขึ้นด้วย ดังนั้น
  การเพิ่มขึ้น/ลดลงของสินทรัพย์รวมและหนี้สินรวมในแต่ละสิ้นงวดบัญชีที่เกิดจากการเพิ่มขึ้น/ลดลงของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ดังกล่าวไม่ได้สะท้อนผลการดำเนินงานของบริษัทฯอย่างมีนัยสำคัญ

  สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัทฯในปี 2549 บริษัทฯมีรายได้รวม 1,970.41 ล้านบาท
  และมีกำไรสุทธิ 532.80 ล้านบาท
  โดยรายได้ของบริษัทฯโดยส่วนใหญ่มาจากรายได้ค่านายหน้าซื้อขาย หลักทรัพย์
  โดยบริษัทฯมีส่วนแบ่งการตลาดร้อยละ 8.57 ของมูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดในช่วงเวลา
  ดังกล่าว

  ความได้เปรียบในเชิงแข่งขันของบริษัทฯ

-   บริษัทฯเป็นบริษัทค้าหลักทรัพย์อันดับ 1 ของประเทศไทย ในด้านส่วนแบ่งการตลาด
    มาติดต่อกันเป็นระยะเวลาต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2545-2549 โดยมีปัจจัยที่แข็งแกร่งสนับสนุน ดังนี้

    1.  บริษัทฯมีสาขา 38 แห่ง (รวมสำนักงานใหญ่) กระจายทั่วประเทศ
        โดยมีลูกค้าถึงประมาณ 55,600 บัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
        ส่งผลให้บริษัทฯสามารถบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

    2.  บริษัทฯมีพนักงานการตลาดจำนวน 544 คน
        โดยเป็นทีมงานด้านการตลาดของการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทย

    3.  บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้น 4,013.49 ล้านบาท โดย NCR เท่ากับร้อยละ 247.35 ณ 31
        ธันวาคม 2549

-   บริษัทฯมีทีมงานฝ่ายวาณิชธนกิจซึ่งรับผิดชอบงานด้านที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
    4 ทีม จำนวนรวมทั้งสิ้น 16 คน ครอบคลุมการให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินประเภทต่างๆ
    ตั้งแต่การเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ
    การออกตราสารทุนและตราสารหนี้ การเข้าถือหลักทรัพย์เพื่อครอบงำกิจการ
    และการให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระสำหรับการทำรายการประเภทต่างๆ
    ตามเกณฎ์ของตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยบริษัทฯได้รับความไว้วางใจจากองค์กรต่างๆเป็นอย่างสูง
    และได้รับมอบหมายงานอย่างต่อเนื่อง โดยในช่วงระหว่างปี 2546-2549
    บริษัทฯได้รับมอบหมายให้เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหรือผู้ร่วมจัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ให้แก่องค์กรขนาดใหญ่ที่มีชื่อเสียง
    ได้แก่ บมจ.รถไฟฟ้ากรุงเทพ, บมจ. อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์, บมจ. ชิน
    แซทเทลไลท์, บล. ภัทร จำกัด (มหาชน), บมจ.ธนาคารนครหลวงไทย, บมจ. โพลีเพล็กซ์
    (ประเทศไทย) เป็นต้น

-   บริษัทฯมีทีมงานฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ซึ่งประกอบด้วยนักวิเคราะห์หลักทรัพย์จำนวน 22 คน
    ครอบคลุมการวิเคราะห์ทั้งปัจจัยพื้นฐาน ด้านเทคนิคและการวิเคราะห์เศรษฐกิจ

-   บริษัทฯมีทีมผู้บริหารซึ่งมีความรู้ความสามารถและประสบการณ์ในธุรกิจหลักทรัพย์มานานกว่า 10
    ปี และมีบุคลากรที่มีคุณภาพและความคิดสร้างสรรค์ในการทำงาน

  ผลการดำเนินงาน

รายได้

  รายได้ของบริษัทฯประกอบด้วยรายได้จากค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และค่านายหน้าซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ กำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์
  กำไร(ขาดทุน)จากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล
  ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ และรายได้อื่น ได้แก่ ค่าธรรมเนียมในการโอนหุ้น
  ดอกเบี้ยรับจากเงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน
  ซึ่งรายได้หลักของบริษัทฯมาจากธุรกิจการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
  ที่ผ่านมาบริษัทฯมีรายได้ค่านายหน้าคิดเป็นสัดส่วนกว่าร้อยละ 85 ของรายได้รวม
  โดยลูกค้าของบริษัทฯส่วนใหญ่จะเป็นลูกค้ารายย่อย ในสัดส่วนประมาณร้อยละ 75-85
  ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ และลูกค้าสถาบัน ในสัดส่วนประมาณร้อยละ 15-25
  ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ

  บริษัทฯมีรายได้รวมเท่ากับ 2,723.58 ล้านบาท สำหรับช่วงวันที่ 1 เมษายน 2546-31
  ธันวาคม 2546 สำหรับปี 2547 เท่ากับ 3,210.03 ล้านบาท และ 2,355.55 ล้านบาท
  สำหรับปี 2548
  ซึ่งจะเห็นว่าบริษัทฯมีรายได้รวมในช่วงดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นและลดลงตามภาวะการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ
  สำหรับปี 2549 บริษัทฯมีรายได้รวม 1,970.41 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปี 2548
  ซึ่งบริษัทฯมีรายได้รวม 2,355.55 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุจากมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯปรับตัวลดลง
  เนื่องจากได้รับผลกระทบจากปัจจัยลบทั้งภายในและภายนอกประเทศซึ่งกระทบภาวะการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯตามงบการเงินปี 2546 – 2548 และ 2549

+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
|  รายได้         | 2   |     | 2547 |     | 2548 |     | 2549 |     |
|                | 546 |     |      |     |      |     |      |     |
|                |     |     | ม    |     | ม    |     | ม    |     |
|                | เม. |     | .ค.- |     | .ค.- |     | .ค.- |     |
|                | ย.- |     | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     |
|                | ธ.ค |     | 2547 |     | 2548 |     | 2549 |     |
|                | .25 |     |      |     |      |     |      |     |
|                | 46^ |     |      |     |      |     |      |     |
|                | (*) |     |      |     |      |     |      |     |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
|                | ล้าน | %   | ล้า   | %   | ล้า   | %   | ล้า   | %   |
|                | บาท |     | นบาท |     | นบาท |     | นบาท |     |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่านายห         | 2,  | 90  | 2,91 | 90  | 2,02 | 85  | 1,64 | 83  |
| น้าซื้อขายหลักทรัพย์ | 463 | .46 | 1.37 | .70 | 4.74 | .96 | 5.15 | .49 |
|                | .63 |     |      |     |      |     |      |     |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่านายหน้าซื้อขายส | -   | -   | -    | -   | -    | -   | 1    | 0   |
| ัญญาซื้อขายล่วงหน้า |     |     |      |     |      |     | 5.59 | .79 |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่าธร           | 200 | 7   | 16   | 5   | 17   | 7   | 6    | 3   |
| รมเนียมและบริการ | .22 | .35 | 7.19 | .21 | 9.76 | .63 | 2.06 | .15 |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)   | (1. | (0. | (0   | 0   | (0   | (0. | 2.92 | 0   |
| จากก           | 71) | 06) | .43) | .01 | .79) | 03) |      | .15 |
| ารซื้อขายหลักทรัพย์ |     |     |      |     |      |     |      |     |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร(          | -   | -   | -    | -   | -    | -   | (0   | (0. |
| ขาดทุน)จากการซื้อ |     |     |      |     |      |     | .23) | 01) |
| ขายตราสารอนุพันธ์ |     |     |      |     |      |     |      |     |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| ดอ             | 19  | 0   | 3    | 1   | 9    | 4   | 17   | 8   |
| กเบี้ยและเงินปันผล | .48 | .72 | 9.73 | .24 | 6.14 | .08 | 0.65 | .66 |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| ดอกเบี้ยเง       | 22  | 0   | 6    | 1   | 4    | 2   | 4    | 2   |
| ินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์ | .73 | .83 | 0.47 | .88 | 7.81 | .03 | 7.32 | .40 |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้อื่นๆ       | 19  | 0   | 3    | 0   | 7.89 | 0   | 2    | 1   |
|                | .23 | .71 | 1.69 | .99 |      | .34 | 6.95 | .37 |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| รวม            | 2,  | 100 | 3,21 | 100 | 2,35 | 100 | 1,97 | 100 |
|                | 723 | .00 | 0.03 | .00 | 5.55 | .00 | 0.41 | .00 |
|                | .58 |     |      |     |      |     |      |     |
+----------------+-----+-----+------+-----+------+-----+------+-----+

หมายเหตุ: *ผลการดำเนินงาน 9 เดือน เนื่องจากบริษัทฯได้เปลี่ยนแปลงรอบบัญชี เริ่มต้น 1
มกราคม สิ้นสุด 31 ธันวาคม ในปี 2546 เป็นปีแรก

รายได้ค่านายหน้า

  รายได้ค่านายหน้ามีความสัมพันธ์โดยตรงกับมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งขึ้นอยู่กับภาวะตลาดและปัจจัยต่างๆ
  โดยในปี 2547
  แม้ว่าตลาดหลักทรัพย์ได้รับผลกระทบจากทั้งปัจจัยภายในและปัจจัยภายนอกประเทศ
  เช่นสภาวะการระบาดของไข้หวัดนก สถานการณ์ความไม่สงบในสามจังหวัดชายแดนภาคใต้
  ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันในช่วงดังกล่าวซึ่งอยู่ที่ 20,508
  ล้านบาท ก็ยังสูงกว่ามูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันในปี 2546 ซึ่งอยู่ที่ 18,908 ล้านบาท
  โดยบริษัทฯมีมูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในปี 2547 อยู่ที่ 4,847.58 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในปี 2546 ซึ่งอยู่ที่ 4,360.63 ล้านบาท
  โดยบริษัทฯมีส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากร้อยละ 11.44 ในปี 2546 เป็นร้อยละ 11.71
  ในปี 2547

  ในปี 2548 บริษัทฯมีรายได้ค่านายหน้า 2,024.74 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปี 2547
  ซึ่งบริษัทฯมีรายได้ค่านายหน้า 2,911.37 ล้านบาท
  เนื่องจากภาวะการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ยังชะลอตัวอย่างต่อเนื่องจากช่วงปลายปี 2547
  โดยในปี 2548 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัทฯเท่ากับ 3,387.08 ล้านบาท
  และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์เท่ากับ 16,600 ล้านบาท

  -------------------------------- -------------- -------------- ------------ ------------
                                   ปี 2546         ปี 2547         ปี 2548       ปี 2549

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทฯ   1,068,692.55   1,175,235.06   829,836.23   682,850.95
  (ล้านบาท)                                                                    

  ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯ (ร้อยละ)    11.44          11.71          10.20        8.57

  อันดับส่วนแบ่งการตลาด                1              1              1            1
  -------------------------------- -------------- -------------- ------------ ------------

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  ในปี 2549 บริษัทฯมี รายได้ค่านายหน้า 1,660.74 ล้านบาทลดลงจากช่วงเดียวกันของปี
  2548ซึ่งบริษัทมีรายได้ค่านายหน้า 2,024.74 ล้านบาท
  เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองทำให้ภาวะการลงทุนยังชะลอตัว โดยในปี 2549
  มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัทฯเท่ากับ 2,799 ล้านบาท
  และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์เท่ากับ 16,326.54
  โดยส่วนแบ่งการตลาดลดลงจาก 10.20เป็น 8.57
  เนื่องจากภาวะการแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้นในตลาดหลักทรัพย์จากการที่มีบริษัทหลักทรัพย์ใหม่เปิดให้บริการเพิ่มขึ้น
  ในขณะที่มูลค่าการซื้อขายโดยรวมของตลาดปรับตัวลดลง
  ประกอบกับสัดส่วนของลูกค้ารายย่อยซึ่งเป็นลูกค้าหลักของบริษัทฯลดการลงทุนลงเนื่องจากไม่มั่นใจในภาวะการลงทุนของตลาดหลักทรัพย์

รายได้อื่นที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้า

  บริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์
  ได้แก่รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ กำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์
  ดอกเบี้ยและเงินปันผล ดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์ และรายได้อื่นๆ ทั้งสิ้น 259.95 ล้านบาท
  ในช่วงระหว่างเดือนเมษายน-ธันวาคม 2546, 298.65 ล้านบาท ในปี 2547 และ 330.81
  ล้านบาท ในปี2548
  โดยรายได้ที่เป็นองค์ประกอบที่สำคัญของรายได้อื่นที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าคือรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายได้ค่าให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินและรายได้ค่าธรรมเนียมในการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
  ในช่วงระหว่าง 1 เมษายน 2546-31 ธันวาคม 2546 ถึง ปี 2548
  บริษัทฯมีรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการทั้งสิ้น 200.22 ล้านบาท, 167.19 ล้านบาท และ
  179.76 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 7.35, 5.21 และ 7.63
  ของรายได้รวมของบริษัทฯในแต่ละช่วงเวลา ตามลำดับ
  รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการของบริษัทฯในปี 2547 ลดลงเมื่อเทียบกับรายได้ในช่วงระหว่าง
  1 เมษายน 2546-31 ธันวาคม 2546
  ซึ่งเป็นไปตามสภาวะการแข่งขันในธุรกิจวาณิชธนกิจและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น
  โดยมีการแข่งขันทั้งในเรื่องของราคาและคุณภาพการให้บริการ
  บริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าและรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ
  ในรูปของกำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล
  ดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์และรายได้อื่นๆ เป็นจำนวน 59.73 ล้านบาท,131.46 ล้านบาท
  และ 151.05 ล้านบาท ในช่วงระหว่าง 1 เมษายน 2546-31 ธันวาคม 2546, ปี 2547
  และปี 2548 ตามลำดับ
  โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าดอกเบี้ยและเงินปันผลซึ่งได้มาจากการลงทุนในตราสารหนี้และ
  ตราสารทุน
  และการเพิ่มขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์ซึ่งมาจากการที่บริษัทฯให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในบัญชีเครดิตบาลานซ์เพิ่มมากขึ้น

  ในปี 2549 บริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์ทั้งสิ้น
  309.66 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปี 2548
  ซึ่งบริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ ค่า นายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์ทั้งสิ้น 330.81
  ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของรายได้ ค่าธรรมเนียมและบริการจำนวน 117.70
  ล้านบาท และการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลจำนวน 74.51 ล้านบาท
  จากช่วงเดียวกันของปี 2548

หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับของบริษัทฯสำหรับช่วง 1 เมษายน-31 ธันวาคม 2546,
  ปี 2547, ปี 2548 และปี 2549 เท่ากับ 8,089.94 ล้านบาท 4,382.43 ล้านบาท และ
  2,445.43 ล้านบาท และ 1,784.15 ล้านบาท ตามลำดับ ดังรายละเอียดต่อไปนี้

  ---------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------
  หน่วย: ล้านบาท                       31         31         31         31
                                     ธ.ค.2546   ธ.ค.2547   ธ.ค.2548   ธ.ค.2549

  ลูกหนี้ที่ซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสด             5,702.23   2,088.04   1,308.65   755.78

  เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์               2,060.22   1,969.74   826.27     713.78

  ลูกหนี้อื่น                             302.34     299.24     288.81     290.90

  รวมลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                 8,064.79   4,357.02   2,423.73   1,760.46

  บวกดอกเบี้ยค้างรับ                     25.15      25.42      21.70      23.69

  รวมลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับ   8,089.94   4,382.43   2,445.43   1,784.15

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                 (331.11)   (343.28)   (307.63)   (309.53)

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับสุทธิ   7,758.83   4,039.15   2,137.80   1,474.62
  ---------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มียอดลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า จำนวน 2.09
  ล้านบาท ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 0.15 ล้านบาท

  บริษัทฯได้จำแนกลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตามประกาศของสำนักงานคณะกรรมการ
  ก.ล.ต. เรื่องการจัดทำบัญชีที่เกี่ยวกับลูกหนี้ด้อยคุณภาพของบริษัทหลักทรัพย์
  โดยบริษัทฯได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนสำหรับมูลหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญ
  ซึ่งรายละเอียดการจัดชั้นลูกหนี้และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เป็นดังนี้

+-------------+-------+-----+-------+-----+-----+-----+------+-----+
| หน่วย :      | ปี     |     | ปี     |     | ปี   |     | ปี    |     |
| ล้านบาท      | 2546  |     | 2547  |     | 2   |     | 2549 |     |
|             |       |     |       |     | 548 |     |      |     |
|             | เม    |     | (ณ    |     |     |     | (ณ   |     |
|             | .ย. - |     | วันที่   |     | (ณ  |     | วันที่  |     |
|             | ธ.ค.  |     | 31    |     | วันที่ |     | 31   |     |
|             |       |     | ธ     |     | 31  |     | ธัน   |     |
|             | (ณ    |     | ันวาคม |     | ธันว |     | วาคม |     |
|             | วันที่   |     | 2547) |     | าคม |     | 2    |     |
|             | 31    |     |       |     | 25  |     | 549) |     |
|             | ธ     |     |       |     | 48) |     |      |     |
|             | ันวาคม |     |       |     |     |     |      |     |
|             | 2546) |     |       |     |     |     |      |     |
+-------------+-------+-----+-------+-----+-----+-----+------+-----+
|             | ลูก    | ค่า  | ลูกห   | ค่า  | ล   | ค่า  | ล    | ค   |
|             | หนี้และ | เผื่อ | นี้และด | เผื่อ | ูกหน | เผื่อ | ูกหนี้แ | ่าเผ |
|             |       | หนี้ส | อกเบี้ย | หนี้ส | ี้และ | หนี้ส | ละดอ | ื่อหนี้ |
|             | ด     | งสัย |       | งสัย | ดอก | งสัย | กเบี้ย |     |
|             | อกเบี้ย |     | ค้างรับ |     | เบี้ย |     |      | ส   |
|             |       | จ   |       | จ   |     | จ   | ค    | งสัย |
|             | ค้างรับ | ะสูญ |       | ะสูญ | ค้า  | ะสูญ | ้างรับ |     |
|             |       |     |       |     | งรับ |     |      | จ   |
|             |       |     |       |     |     |     |      | ะสูญ |
+-------------+-------+-----+-------+-----+-----+-----+------+-----+
| มูลหนี้ปกติ     | 7,7   | 15  | 4,0   | 30  | 2,  | -   | 1,47 | -   |
|             | 68.12 |     | 63.82 |     | 137 |     | 6.08 |     |
|             |       |     |       |     | .80 |     |      |     |
+-------------+-------+-----+-------+-----+-----+-----+------+-----+
| มูลหนี้จัดชั้นต   | 17.65 | 11  | 17.26 | 11  | 15  | 15  | 1    | 16  |
| ่ำกว่ามาตรฐาน |       | .93 |       | .93 | .84 | .84 | 6.93 | .44 |
+-------------+-------+-----+-------+-----+-----+-----+------+-----+
| มูลหนี้จ       | 3     | 304 | 3     | 301 | 291 | 291 | 29   | 293 |
| ัดชั้นสงสัยจะสูญ | 04.18 | .18 | 01.35 | .35 | .79 | .79 | 3.23 | .23 |
+-------------+-------+-----+-------+-----+-----+-----+------+-----+
| รวม         | 8,0   | 331 | 4,3   | 343 | 2,  | 307 | 1,78 | 309 |
|             | 89.95 | .11 | 82.43 | .28 | 445 | .63 | 6.24 | .67 |
|             |       |     |       |     | .43 |     |      |     |
+-------------+-------+-----+-------+-----+-----+-----+------+-----+

  หนี้ด้อยคุณภาพของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 จำนวน 309.67 ล้านบาท
  บริษัทฯได้ระงับการรับรู้รายได้ทั้งจำนวน
  ซึ่งหนี้ด้อยคุณภาพดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นผลมาจากลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์
  นิธิภัทร จำกัด ที่เกิดขึ้นก่อนการเข้ามาถือหุ้นของบริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ซึ่งมีจำนวน
  278.06 ล้านบาท โดยหนี้จำนวนนี้บริษัทฯได้พยายามติดตามเรียกเก็บหนี้ทุกรายให้เร็วที่สุด
  โดยหากไม่สามารถประนีประนอมเรียกชำระหนี้ได้ก็ได้ดำเนินการฟ้องร้องต่อศาลเพื่อการดำเนินการขั้นต่อไป
  และเป็นหนี้ด้อยคุณภาพที่เกิดขึ้นจากลูกหนี้ภายหลังการเข้ามาถือหุ้นของบริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์
  จำกัด เพียง 13.27 ล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจากการที่บริษัทฯมีความระมัดระวังในการคัดเลือกลูกค้า
  การมีระบบการปล่อยสินเชื่อที่รัดกุม โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
  บริษัทฯมีมูลค่าการซื้อขายของลูกค้าแยกตามประเภทบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ ดังนี้ ประเภทเงินสด
  (Cash Account) ร้อยละ 86.74 ประเภทการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ (Credit
  Balance Account) ร้อยละ 10.83 และประเภทการซื้อขายด้วยระบบอินเตอร์เน็ตร้อยละ
  2.43

ค่าใช้จ่าย

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในช่วงระหว่าง 1 เมษายน 2546-31 ธันวาคม 2546, ปี 2547
  และปี 2548มีจำนวน 1,357.73 ล้านบาท 1,686.56 ล้านบาท และ 1,349.24 ล้านบาท
  ตามลำดับ ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทฯในปี 2548 ประกอบด้วย 1)
  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานคิดเป็นร้อยละ 68.03 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 2)
  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับสถานที่และอุปกรณ์คิดเป็นร้อยละ 20 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 3)
  ค่าใช้จ่ายอื่นๆคิดเป็นร้อยละ 9.08 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 4)
  ค่าภาษีอากรคิดเป็นร้อยละ 0.37 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 5)
  ค่าตอบแทนและบำเหน็จกรรมการคิดเป็นร้อยละ 2.52 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน สำหรับปี
  2549 บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 1,171.98 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปี
  2548 เป็นจำนวนเงิน 177.26 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการพนักงาน เนื่องจากค่า Incentive
  จากการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ลดลง ในขณะที่ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับสถานที่และอุปกรณ์เพิ่มขึ้นเล็กน้อย

+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้            | 2   |     | 2   |     | 2   |     | 2   |     |
|                  | 546 |     | 547 |     | 548 |     | 549 |     |
|                  |     |     |     |     |     |     |     |     |
|                  | เม. |     | ม   |     | ม   |     | ม   |     |
|                  | ย.- |     | .ค. |     | .ค. |     | .ค. |     |
|                  | ธ.ค |     | -ธ. |     | -ธ. |     | -ธ. |     |
|                  | .25 |     | ค.2 |     | ค.2 |     | ค.2 |     |
|                  | 46^ |     | 547 |     | 548 |     | 549 |     |
|                  | (*) |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                  | ล้าน | %   | ล้าน | %   | ล้าน | %   | ล้าน | %   |
|                  | บาท |     | บาท |     | บาท |     | บาท |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืม  | 3   | 0   | 7   | 0   | 12  | 0   | 26  | 2   |
|                  | .26 | .23 | .97 | .44 | .80 | .90 | .97 | .15 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าธรร            | 68  | 4   | 95  | 5   | 79  | 5   | 53  | 4   |
| มเนียมและบริการจ่าย | .17 | .72 | .44 | .30 | .27 | .60 | .32 | .25 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ห                | 15  | 1   | 12  | 0   | (   | (1. | 2   | 0   |
| นี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ | .17 | .05 | .33 | .68 | 26. | 88) | .04 | .16 |
|                  |     |     |     |     | 56) |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช             |     |     |     |     |     |     |     |     |
| ้จ่ายในการดำเนินงาน |     |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่า           | 1,  | 76  | 1,  | 69  | 917 | 64  | 748 | 59  |
| ยเกี่ยวกับการพนักงาน | 109 | .83 | 251 | .46 | .85 | .88 | .84 | .70 |
|                  | .85 |     | .90 |     |     |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ            | 161 | 11  | 244 | 13  | 269 | 19  | 275 | 21  |
| ่ายเกี่ยวกับสถานที่และ | .45 | .18 | .55 | .57 | .89 | .08 | .17 | .94 |
| อุปกรณ์            |     |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าภาษีอากร        | 1   | 0   | 1   | 0   | 4   | 0   | 7   | 0   |
|                  | .86 | .23 | .74 | .12 | .43 | .25 | .93 | .63 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าตอบแทนแ        | 3   | 0   | 5   | 0   | 45  | 2   | 34  | 2   |
| ละบำเหน็จ กรรมการ | .10 | .38 | .10 | .35 | .94 | .55 | .21 | .73 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายอื่นๆ       | 85  | 10  | 79  | 5   | 139 | 7   | 105 | 8   |
|                  | .64 | .44 | .59 | .52 | .75 | .75 | .82 | .44 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|  รวมค่าใช้จ่าย      | 820 | 100 | 1,  | 100 | 1,  | 100 | 1,  | 100 |
|                  | .16 | .00 | 444 | .00 | 802 | .00 | 254 | .00 |
|                  |     |     | .33 |     | .31 |     | .30 |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

  สำหรับค่าธรรมเนียมและค่าบริการจ่ายประกอบด้วย ค่าธรรมเนียมจ่ายสำนักงานคณะกรรมการ
  ก.ล.ต. ค่าธรรมเนียมจ่ายตลาดหลักทรัพย์ฯ
  ค่าธรรมเนียมจ่ายศูนย์รับฝากหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  และค่าธรรมเนียมจ่ายตัวแทนขายหลักทรัพย์ โดยในปี 2548
  บริษัทฯได้จ่ายค่าธรรมเนียมและบริการจ่ายเป็นเงินทั้งสิ้น 79.27 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ
  5.60 ของค่าใช้จ่ายรวมของบริษัทฯ ในปี 2549 บริษัทฯมีค่าธรรมเนียมและบริการจ่ายทั้งสิ้น
  53.32 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปี 2548
  เนื่องจากค่าธรรมเนียมจ่ายตลาดหลักทรัพย์ฯลดลงตามปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ลดลง

กำไรสุทธิ

  ในช่วงเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 893.78 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 635.76 ล้านบาท เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิสำหรับปี 2545/2546 สิ้นสุด 31 มีนาคม
  2546 เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของการซื้อขายหลักทรัพย์ที่เพิ่มสูงขึ้นมากในรอบบัญชีดังกล่าว
  ทำให้รายได้ค่านายหน้าซึ่งเป็นรายได้หลักมีสัดส่วนร้อยละ 90.46
  ของรายได้รวมของบริษัทฯในงวดเก้าเดือนมีการขยายตัวเพิ่มสูงขึ้นร้อยละ 148.24
  ในขณะเดียวกันบริษัทฯยังสามารถบริหารค่าใช้จ่ายให้ลดลงเมื่อเทียบกับรายได้รวมของบริษัทฯ
  โดยบริษัทฯมีสัดส่วนค่าใช้จ่ายรวมต่อรายได้รวมในปี 2545/2546 และ งวดเก้าเดือนปี 2546
  ซึ่งมีสัดส่วนร้อยละ 72.52 และ ร้อยละ 53.03 ตามลำดับ

  สำหรับปี 2547 สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2547 นั้น บริษัทฯมีกำไรสุทธิ 1,042.66 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 148.88 ล้านบาทเมื่อเทียบกับงวดเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
  ซึ่งมีกำไรสุทธิ 893.78 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.66
  เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่านายหน้า ซึ่งมีผลมาจากมูลค่าการซื้อขาย
  หลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันสูงขึ้น จาก 18,908 ล้านบาทในปี 2546 เป็น 20,507 ล้านบาทในปี
  2547

  สำหรับปี 2548 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯมีกำไรสุทธิ 714.98 ล้านบาท
  ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2547 ซึ่งบริษัทฯมีกำไรสุทธิ 1,042.66 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุหลักจากการ
  ลดลงของรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งเป็นไปตามภาวะการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

  สำหรับปี 2549 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 532.80
  ล้านบาทลดลงจากช่วงเดียวกันของปี 2548 ซึ่งบริษัทฯมีกำไรสุทธิ 714.98
  ล้านบาทโดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของ
  ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งเป็นผลมาจากสัดส่วนการซื้อขายหลักทรัพย์ของนักลงทุนภายในประเทศซึ่งเป็นฐานลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
  ลดลงทำให้ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯลดลงจาก 10.20 ในปี 2548 เป็น 8.57 ในปี2549

1.  ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯในช่วงที่ผ่านมา ณ สิ้นปี 2546-2549 อยู่ที่ 10,373 ล้านบาท 6,628
  ล้านบาท 6,329 ล้านบาท และ 5,515 ล้านบาท ตามลำดับ
  ซึ่งสินทรัพย์รวมของบริษัทฯส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ซึ่งเปลี่ยนแปลงตามปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้าและสภาวะของตลาดหลักทรัพย์ฯโดยรวม
  โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมลดลงร้อยละ 12.86 จากสิ้นปี 2548
  โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ โดยสินทรัพย์ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2549 ประกอบด้วยลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ร้อยละ 26.77 ของสินทรัพย์รวม
  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดร้อยละ 46.13 ของสินทรัพย์รวม และลูกหนี้สำนักหักบัญชี
  ร้อยละ 9.66 ของสินทรัพย์รวม

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์เท่ากับ 1,760.46 ล้านบาท
  ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2548 ที่มีอยู่จำนวน 2,423.73 ล้านบาท
  เนื่องจากได้รับผลกระทบจากมาตรการป้องกันค่าเงินบาทของธนาคารแห่งประเทศไทยซึ่งเป็นปัจจัยลบที่เข้ามากระทบภาวะการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
  และบริษัทฯมีการให้กู้ยืมกับลูกค้าประเภทเครดิตบาลานซ์ลดลง ทั้งนี้ ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2549 ประกอบด้วย

-   ลูกหนี้ซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสด จำนวน 755.78 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 42.93
    ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ (ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) ซึ่งลดลงจากสิ้นปีที่ผ่านมาร้อยละ
    42.24 เนื่องจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ 3 วันทำการสุดท้าย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
    ต่ำกว่ามูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ 3 วันทำการสุดท้าย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
    เนื่องจากความผันผวนของตลาดหลักทรัพย์

-   ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ จำนวน 713.79 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 40.55
    ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ (ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) ซึ่งลดลงร้อยละ 13.61
    จากสิ้นปีที่ผ่านมา เนื่องจากการลดลงในปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์

-   ลูกหนี้อื่นซึ่งเป็นลูกหนี้ค้างชำระที่อยู่ระหว่างการติดตาม ประนอมหนี้ หรือผ่อนชำระ ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2549 จำนวน 290.90 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสิ้นปีที่ผ่านมาซึ่งมียอดคงเหลือ
    288.81 ล้านบาท
    โดยยอดลูกหนี้ค้างชำระดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบ Margin
    เดิม

เงินลงทุนในหลักทรัพย์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ 422.33 ล้านบาท
  โดยเงินลงทุนในหลักทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนชั่วคราวประเภทตราสารทุนเพื่อค้าและตราสารหนี้เพื่อค้าซึ่ง
  ณ วันดังกล่าวมีมูลค่าสุทธิรวมกันเท่ากับ 397.21 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 94.05
  ของเงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ ซึ่งประกอบด้วยหุ้นสามัญจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
  หน่วยลงทุนในกองทุนรวมและหุ้นกู้ที่ออกโดยบริษัทเอกชน

ลูกหนี้สำนักหักบัญชี

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯมีลูกหนี้สำนักหักบัญชี จำนวน 532.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ซึ่งมีจำนวน 400.68 ล้านบาท

อุปกรณ์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯมีอุปกรณ์สุทธิจำนวน 147.55 ล้านบาท ซึ่งลดลงจาก ณ สิ้นปี
  2548 ซึ่งมีจำนวน 199.52 ล้านบาท เนื่องจากเป็นการตัดค่าเสื่อมราคาประจำปีตามปกติ

สินทรัพย์อื่นๆ

  บริษัทฯมีสินทรัพย์ประเภทอื่นๆอันได้แก่ สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน สินทรัพย์รอการขาย เงินมัดจำ
  เงินให้กู้ยืมแก่พนักงานตามโครงการสวัสดิการ ซึ่งมูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
  ไม่เปลี่ยนแปลงจากมูลค่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 มากนัก

สภาพคล่อง

  ในปี 2547 บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน 892.90 ล้านบาท
  โดยเกิดจากการลดลงของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเงินลงทุนชั่วคราวที่ลดลงอย่างมาก
  ในขณะที่ในช่วง 9 เดือนของปี 2546 บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในการดำเนินงาน
  335.32 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์
  ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของลูกหนี้และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และลูกหนี้และเจ้าหนี้สำนักหักบัญชี
  ซึ่งมีผลต่อการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานจะเป็นไปตามสภาวะตลาดและปริมาณการซื้อหรือขายสุทธิในขณะนั้น
  ในปี 2548 บริษัทฯยังคงมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 2,069.16 ล้านบาท
  ซึ่งเกิดจากลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ที่ลดลง ซึ่งเป็นไปตามสภาวะการลงทุนในตลาด สำหรับปี 2549
  บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 121.04 ล้านบาท
  ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทฯได้นำเงินไปลงทุนในหน่วยลงทุนระยะสั้นเป็นจำนวน 320 ล้านบาท

  ในปี 2547 บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 82.49 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นการจ่ายซื้ออุปกรณ์เพิ่มอันเนื่องมาจากการขยายพื้นที่สำนักงานใหญ่และการขยายสาขาเพิ่มเติม
  และเป็นการจ่ายซื้อสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนซึ่งเป็นโปรแกรมคอมพิวเตอร์ ในขณะที่ในช่วง 9
  เดือนของปี 2546 (เมษายน-ธันวาคม 2546)
  บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 41.53 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นการจ่ายซื้ออุปกรณ์และสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน ในปี 2548 บริษัทฯ
  มีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 152.03 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นการจ่ายซื้ออุปกรณ์ในการตกแต่งสำนักงานใหญ่แห่งใหม่ สำหรับปี2549
  บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 46.46 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นการจ่ายซื้อคอมพิวเตอร์และโปรแกรมคอมพิวเตอร์ สำหรับธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

  ในปี 2547 บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 708.5 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปันผลทั้งหมด ในขณะที่ในปี 2546
  บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 627.19 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทฯมีการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อพนักงานของบริษัทฯและประชาชน ในปี 2548
  บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 735.75 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปันผลทั้งหมด สำหรับปี 2549
  บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจการจัดหาเงินทั้งสิ้น 566.89 ล้านบาท
  เป็นการจ่ายเงินปันผลและการเพิ่มทุนจากการใช้สิทธิ์ของใบสำคัญแสดงสิทธิ์ที่ออกให้แก่กรรมการและพนักงาน

  ทั้งนี้ ในการพิจารณาสภาพคล่องของบริษัทฯ
  ควรพิจารณาถึงความสามารถในการดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ (NCR)
  ให้เป็นไปตามกฎเกณฑ์ของสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนดด้วย โดยในช่วง 3
  ปีที่ผ่านมา (ปี 2546-2548) และในปี 2549
  บริษัทฯสามารถดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิสูงกว่าร้อยละ 7
  ซึ่งเป็นอัตราขั้นต่ำตามเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนด
  ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทฯมีสภาพคล่องที่เพียงพอในการดำเนินธุรกิจ โดยในปี 2548 ที่ผ่านมา
  บริษัทฯมีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิอยู่ในช่วงร้อยละ 77.15-301.80 และในปี 2549
  บริษัทฯมีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิอยู่ในช่วงร้อยละ 66.58-346.31 ทั้งนี้
  อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิอาจเปลี่ยนแปลงเนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น
  ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่รับประกันการจำหน่าย เป็นต้น

แหล่งที่มาของเงินทุน

  บริษัทฯมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากหนี้สิน 1,501.05 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 4,013.49
  ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2549 โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2546, 31 ธันวาคม 2547, 31 ธันวาคม 2548 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ
  1.78 เท่า, 0.63 เท่า, 0.56 เท่า และ 0.37 เท่า ตามลำดับ ซึ่งหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
  เป็นเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงตามสภาวะการซื้อขายหลักทรัพย์ ทั้งนี้
  หากพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนโดยไม่นับรวมเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเจ้าหนี้สำนักหักบัญชี
  บริษัทฯจะมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546, 31 ธันวาคม 2547,
  31 ธันวาคม 2548 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 0.21 เท่า, 0.15 เท่า, 0.11
  เท่า และ 0.09 เท่า ตามลำดับ ซึ่งลดต่ำลงเรื่อยๆ
  จากการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่อง
  จากการที่บริษัทฯมีกำไรจากการดำเนินงานมาโดยตลอด

  สำหรับอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นใน ช่วง 9 เดือนของปี 2546, ปี 2547 และปี 2548
  อยู่ที่ร้อยละ 30.06, ร้อยละ 26.73 และร้อยละ 17.62 ตามลำดับ สำหรับปี 2549
  บริษัทฯมีอัตราผลตอบแทนของ ผู้ถือหุ้นร้อยละ 13.22 ทั้งนี้ในปี 2548 และปี 2549 บริษัทฯ
  มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นเงิน 735.75 ล้านบาท และ 588.60 ล้านบาท ตามลำดับ

กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับปรุงกรณีมีการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญเต็มจำนวน (Fully Diluted Basis EPS)

  หากกรรมการ ผู้บริหารและพนักงานที่ได้รับการจัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นจำนวน
  27,250,000 หน่วย ในครั้งนี้ ใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิครบทั้งหมด
  จะทำให้บริษัทฯมีหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ออกและเรียกชำระแล้วทั้งสิ้น 560,291,891 หุ้น
  ซึ่งจะทำให้บริษัทฯมีกำไรสุทธิต่อหุ้นในปี 2549 ตามการคำนวณแบบ Fully Diluted Basis
  จำนวน 0.95 บาทต่อหุ้น หากเทียบกับการคำนวณแบบใช้จำนวนหุ้นที่ออกและเรียกชำระแล้วจริง
  ซึ่งบริษัทฯมีหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ออกและเรียกชำระแล้ว 545,986,302 หุ้น
  กำไรสุทธิต่อหุ้นจะมีจำนวน 0.98 บาทต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม การคำนวณกำไรสุทธิต่อหุ้นแบบ
  Fully Diluted Basis
  ควรต้องพิจารณาถึงรายได้และผลกำไรที่บริษัทฯจะได้รับจากการนำเงินที่ได้รับจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นมาใช้ในการดำเนินธุรกิจและขยายกิจการ

1.  ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะทางการเงินหรือผลการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต

  ภาวะเศรษฐกิจและการเมือง สถานการณ์ต่างๆ
  ทั้งในและนอกประเทศอาจส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและผลประกอบการของบริษัทฯ
  ไม่ว่าจะเป็นแนวโน้มการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย การปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน
  ความไม่แน่นอนทางการเมือง สถานการณ์การก่อการร้ายใน 3 จังหวัดชายแดนภาคใต้
  และนโยบายทางการเงินของธนาคารแห่งประเทศไทยรวมถึงสภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยและสถานการณ์เศรษฐกิจโลก
  ซึ่งปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั้งในและนอกประเทศ
  นอกจากนี้การเปิดเสรีค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ในอนาคตอาจทำให้ธุรกิจหลักทรัพย์มีการแข่งขันที่รุนแรงยิ่งขึ้น

  ความเสี่ยงต่อราคาเคลื่อนไหวของหลักทรัพย์จะมีผลกระทบต่อกำไรหรือขาดทุนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทฯ
  การกระจายการลงทุนจึงเป็นปัจจัยหนึ่งที่จะช่วยลดความเสี่ยงนี้ลง
  ความเสี่ยงในด้านการชำระราคา และความผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อขาย
  ตลอดจนความเสี่ยงทางการเงินย่อมมีผลกระทบต่อฐานะทางการเงิน
  ซึ่งบริษัทฯจะดำเนินการให้มีการควบคุมระดับความเสี่ยงเหล่านี้ให้อยู่ในระดับที่ยอมรับได้

  แนวโน้มในอนาคต

  การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจไทยที่เป็นไปอย่างต่อเนื่องและการเมืองที่มีเสถียรภาพย่อมส่งผลดีต่อสภาพการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์
  นโยบายของรัฐบาลไทยที่ส่งเสริมให้มีการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ
  และการจูงใจให้บริษัทเอกชนที่มีพื้นฐานการดำเนินธุรกิจที่ดีเข้ามาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ถือเป็นปัจจัยบวกสำหรับการดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์
  นอกจากนี้ การควบรวมกิจการและการปรับโครงสร้างหนี้ของภาคเอกชนอย่างต่อเนื่อง
  ย่อมเป็นปัจจัยบวกอีกประการหนึ่งสำหรับการดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน

  การพัฒนาบุคลากรให้มีความรู้และทักษะที่ทันสมัยและพร้อมที่จะรองรับการทำธุรกิจใหม่ๆได้
  อาทิเช่น การให้ยืมหลักทรัพย์ การซื้อขายตราสารอนุพันธ์
  รวมถึงการนำเทคโนโลยีมาประยุกต์ใช้ในระบบงานอย่างมีประสิทธิภาพ
  ย่อมทำให้การบริหารต้นทุนเป็นไปอย่างมีประสิทธิผล
  และบริษัทฯมีนโยบายที่จะรักษาความเป็นผู้นำในธุรกิจหลักทรัพย์
  ให้บริการแบบครบวงจรและส่งเสริมให้ตลาดทุนไทยมีความก้าวหน้าต่อไป

1.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

    1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทฯจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ ผู้สอบบัญชี สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชี
  2548 และ ปี 2549 เป็นจำนวนเงิน 1,860,000 บาท และ 1,780,000 บาท ตามลำดับ

2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

  บริษัทฯไม่มีการจ่ายค่าบริการอื่น ๆ ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชี
  2548 และ 2549 แต่อย่างใด