12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี เป็นระยะเวลา 3 ปี

+-------------------+--------------+-----------+----------+----------+
| ชื่อผู้สอบบัญชี         | ส            | 2546      | 2547     | 2548     |
|                   | ำนักงานสอบบัญชี |           |          |          |
+-------------------+--------------+-----------+----------+----------+
| 1. นายนิรันดร์       | บริษัท เคพีเอ็มจี | แสดงค     | แสดงควา  | แสดงควา  |
| ลีลาเมธวัฒน์         | ภูมิไชย สอบบัญชี | วามเห็นแบบ | มเห็นแบบไ | มเห็นแบบไ |
|                   | จำกัด         | ไม่มีเงื่อนไข | ม่มีเงื่อนไข | ม่มีเงื่อนไข |
| 2. นางสาวสมบูรณ์    |              |           |          |          |
| ศุภศิริภิญโญ          |              |           |          |          |
+-------------------+--------------+-----------+----------+----------+

  ความเห็นของผู้สอบบัญชี ในปี 2546

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขโดยให้ข้อสังเกตในเรื่องดังต่อไปนี้

  1. ความสามารถในการดำเนินงานต่อเนื่องของบริษัท

  2. การประเมินราคาสินทรัพย์ถาวร โดยผู้ประเมินราคาอิสระ

  3. ยอดหนี้ที่เจ้าหนี้ยื่นขอรับชำระหนี้

  ความเห็นของผู้สอบบัญชี ในปี 2547

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขโดยให้ข้อสังเกตในเรื่องผลการดำเนินงานของบริษัท
  เนื่องจากการเริ่มดำเนินการผลิตและการเพิ่มปริมาณการผลิตจำเป็นต้องใช้ทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น
  โดยเฉพาะการลงทุนในสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น
  นอกจากนั้นบริษัทยังคงอยู่ระหว่างการปฏิบัติตามเงื่อนไขต่าง ๆ
  ของสัญญาปรับโครงสร้างหนี้และจำเป็นต้องมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เพียงพอต่อความต้องการทุนหมุนเวียนและหนี้สินตามสัญญาดังกล่าว
  ทั้งนี้
  บริษัทได้รับวงเงินสำหรับทุนหมุนเวียนจากสถาบันการเงินบางแห่งประกอบกับประมาณการกระแสเงินสดชี้ให้เห็นว่าบริษัทมีทุนที่เพียงพอและมีความพร้อมสำหรับความต้องการทุนหมุนเวียนและหนี้สินภายใต้สัญญาปรับโครงสร้างหนี้

  ความเห็นของผู้สอบบัญชี ในปี 2548

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขโดยให้ข้อสังเกตในเรื่องดังต่อไปนี้

  1. งบการเงินจัดทำขึ้นตามเกณฑ์การดำเนินงานต่อเนื่อง
  โดยมีข้อสมมติฐานว่าบริษัทจะสามารถได้รับวงเงินสินเชื่อในจำนวนที่เพียงพอต่อการดำเนินงานและสามารถปฏิบัติตามเงื่อนไขในสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ได้

  2. มูลค่าของงานระหว่างก่อสร้างที่หยุดชะงักได้แก่ โรงงานเหล็กพรุน (Direct Reduced
  Iron; DRI) หากโครงการถูกยกเลิก

  3. บริษัทได้บันทึกดอกเบี้ยตั้งพักเพิ่มขึ้น

  4.
  บริษัทยังมิได้ปรับปรุงรายการในส่วนของผู้ถือหุ้นที่จำเป็นเพื่อให้เป็นไปตามหนังสือเวียนของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
  ลงวันที่ 16 พฤศจิกายน 2548 เกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติสำหรับการลดทุน

  5. บริษัทมีรายการบัญชีที่มีสาระสำคัญกับกิจการที่เกี่ยวข้องกัน

  1) ตารางแสดงสรุปงบการเงินรวม

+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| งบดุล                 |       |     |         |     |        |     |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| สินทรัพย์               |       |     |         |     |        |     |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
|                      | 2548  |     | 2547    |     | 2546   |     |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
|                      | พันบาท | %   | พันบาท   | %   | พันบาท  | %   |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน        |       |     |         |     |        |     |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| เงินสดแ               | 37    | 1   | 1,      | 3   | 3,2    | 11  |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสด | 6,841 | .15 | 026,940 | .12 | 62,200 | .00 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| เงินลงทุนชั่วคราว -      |       |     |         |     |        |     |
| เงินฝากสถาบันการเงิน    |       |     |         |     |        |     |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| ที่ติดภาระจำนำเพื่อก      | 25    | 0   | 592,663 | 1   | 1      | 0   |
| ารออกเลตเตอร์ออฟเครดิต | 8,115 | .79 |         | .80 | 97,192 | .67 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| ลูกหนี้การค้า            | 2,228 | 0   | 825,263 | 2   | 250    | -   |
|                      |       | .01 |         | .51 |        |     |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| สินค้าคงเหลือ-สุทธิ       | 4,80  | 14  | 3,      | 11  | 1,0    | 3   |
|                      | 1,685 | .74 | 630,683 | .04 | 35,696 | .50 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| เงิน                  | 15    | 0   | 1,      | 3   | 1      | 0   |
| ล่วงหน้าแก่ผู้ขายสินค้า-สุทธิ | 6,406 | .48 | 158,182 | .52 | 29,034 | .43 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น-สุทธิ  | 12    | 0   | 609,151 | 1   | 71,793 | 0   |
|                      | 6,790 | .39 |         | .85 |        | .24 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน     | 5,72  | 17  | 7,      | 23  | 4,6    | 15  |
|                      | 2,065 | .56 | 842,882 | .84 | 96,165 | .84 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น    |       |     |         |     |        |     |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| เง                   | 9     | 0   | 136,908 | 0   | 1      | 0   |
| ินลงทุนระยะยาวอื่น – สุทธิ | 2,565 | .28 |         | .42 | 28,848 | .43 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| เงินให้กู้ยืมร            |       |     |         |     |        |     |
| ะยะยาวและเงินทดรองจ่าย |       |     |         |     |        |     |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| แ                    | 1     | 0   | 11,598  | 0   | 11,598 | 0   |
| ก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ | 1,598 | .04 |         | .04 |        | .04 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| เงินล่วงหน้าแก่ผู้ขายสินค้า  | 27    | 0   | 344,456 | 1   | -      | -   |
|                      | 5,474 | .84 |         | .05 |        |     |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| ที่ดิน                  | 24,34 | 74  | 22,     | 68  | 22,6   | 76  |
|  อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ  | 1,492 | .70 | 405,469 | .12 | 45,858 | .39 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ    | 4     | 0   | 49,624  | 0   | 60,927 | 0   |
|                      | 4,002 | .14 |         | .15 |        | .21 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| งานระ                | 2,03  | 6   | 2,      | 6   | 2,0    | 6   |
| หว่างก่อสร้างที่หยุดชะงัก - | 9,093 | .26 | 039,093 | .20 | 39,093 | .88 |
| สุทธิ                  |       |     |         |     |        |     |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| เงินมัดจำ              | 6     | 0   | 59,807  | 0   | 62,955 | 0   |
|                      | 0,149 | .18 |         | .18 |        | .21 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
|  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน  | 26,86 | 82  | 25,     | 76  | 24,9   | 84  |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น | 4,373 | .44 | 046,954 | .16 | 49,279 | .16 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+
| รวมสินทรัพย์            | 32,58 | 100 | 32,     | 100 | 29,6   | 100 |
|                      | 6,438 | .00 | 889,836 | .00 | 45,444 | .00 |
+----------------------+-------+-----+---------+-----+--------+-----+

+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| งบดุล                      |       |     |       |     |      |    |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        |       |     |       |     |      |    |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
|                           | 2548  |     | 2547  |     | 2546 |    |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
|                           | พันบาท | %   | พันบาท | %   | พ    | %  |
|                           |       |     |       |     | ันบาท |    |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน               |       |     |       |     |      |    |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
|   เงินเบิกเกินบัญชีและเ        | 22    | 0   | 1,76  | 5   | -    | -  |
| งินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 6,796 | .69 | 9,978 | .38 |      |    |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| เจ้าหนี้การค้า                | 39    | 1   | 44    | 1   | 32   | 0. |
|                           | 1,878 | .20 | 7,713 | .36 | ,633 | 11 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
|   เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า       | 45    | 1   | 2     | 0   |      |    |
|                           | 8,476 | .41 | 7,658 | .08 |      |    |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
|   เจ้าหนี้ค่าก่อสร้าง           | 1     | 0   | 7,477 | 0   | 35   | 0. |
|                           | 1,863 | .04 |       | .02 | ,041 | 12 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
|   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย           | 33    | 1   | 40    | 1   | 107  | 0. |
|                           | 1,963 | .02 | 9,168 | .25 | ,809 | 36 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น           | 8,448 | 0   | 3,584 | 0   | 3    | 0. |
|                           |       | .02 |       | .01 | ,041 | 01 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 1,42  | 4   | 2,66  | 8   | 178  | 0. |
|                           | 9,424 | .38 | 5,578 | .10 | ,524 | 60 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| หนี้สินภายใต                 | 13,33 | 40  | 12,14 | 36  | 11   | 4  |
| ้แผนฟื้นฟูกิจการ/เงินกู้ยืมระยะยาว | 7,455 | .93 | 2,266 | .92 | ,930 | 0. |
|                           |       |     |       |     | ,003 | 30 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| รวมหนี้สิน                   | 14,76 | 45  | 14,80 | 45  | 12   | 4  |
|                           | 6,879 | .31 | 7,844 | .02 | ,124 | 0. |
|                           |       |     |       |     | ,527 | 90 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |       |     |       |     |      |    |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| ทุนจดทะเบียนหุ้นสามัญ          | 1     |     | 1     |     | 105  |    |
| 13,045,999,265 หุ้น         | 07,62 |     | 05,72 |     | ,729 |    |
| 12,815,748,029 หุ้น และ     | 9,494 |     | 9,921 |     | ,921 |    |
| 12,815,748,029 หุ้น         |       |     |       |     |      |    |
| มูลค่าหุ้นละ 8.25 บาท 8.25    |       |     |       |     |      |    |
| บาทและ 8.25 บาท ณ วันที่ 31  |       |     |       |     |      |    |
| ธันวาคม 2548 , 2547 และ    |       |     |       |     |      |    |
| 2546 ตามลำดับ              |       |     |       |     |      |    |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| ทุนที่ออกและชำระแล้วหุ้นสามัญ    | 76,03 | 233 | 74,13 | 225 | 74   | 25 |
| 9,216,649,877 หุ้น          | 7,361 | .34 | 7,788 | .41 | ,137 | 0. |
| 8,986,398,641 หุ้นและ       |       |     |       |     | ,788 | 08 |
| 8,986,398,641 หุ้น มูลค่าหุ้นละ |       |     |       |     |      |    |
| 8.25 บาท 8.25 บาท และ     |       |     |       |     |      |    |
| 8.25 บาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม  |       |     |       |     |      |    |
| 2548 , 2547 และ 2546      |       |     |       |     |      |    |
| ตามลำดับ                   |       |     |       |     |      |    |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้น      | 16    | 0   | 16    | 0   | 161  | 0. |
|                           | 1,694 | .50 | 1,694 | .49 | ,694 | 55 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น       | (5    | (1  | (5    | (1  | (56, | (1 |
|                           | 7,757 | 77. | 6,364 | 71. | 364, | 90 |
|                           | ,356) | 24) | ,336) | 37) | 336) | .1 |
|                           |       |     |       |     |      | 3) |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| มูลค่าเงินลงทุน               | 3,655 | 0   | 5     | 0   | 73   | 0. |
|                           |       | .01 | 1,697 | .16 | ,998 | 25 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| กำไร(ขาดทุน)สะสม           | (625  | (1. | 9     | 0   | (    | (1 |
|                           | ,795) | 92) | 5,149 | .29 | 488, | .6 |
|                           |       |     |       |     | 227) | 5) |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 17,81 | 54  | 18,08 | 54  | 17   | 5  |
|                           | 9,559 | .69 | 1,992 | .98 | ,520 | 9. |
|                           |       |     |       |     | ,917 | 10 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 32,58 | 100 | 32,88 | 100 | 29   | 10 |
|                           | 6,438 | .00 | 9,836 | .00 | ,645 | 0. |
|                           |       |     |       |     | ,444 | 00 |
+---------------------------+-------+-----+-------+-----+------+----+

+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
|   2) ตารางแสดงงบกระแสเงินสด    |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| งบกระแสเงินสด                  |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
|                               |   | 2548  |   | 2547   | 2546   |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
|                               |   | พันบาท |   | พันบาท  | พันบาท  |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน   |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                |   | (720  |   | 5      | 23,2   |   |       |
|                               |   | ,944) |   | 83,376 | 27,875 |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธ        |   |       |   |        |        |   |       |
| ิที่เป็นเงินสดจ่ายจากกิจการดำเนินงาน0 |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ขาดทุนจากการลดมูลค่าขอ           |   | -     |   | 14,313 | 15,139 |   |       |
| งเงินล่วงหน้าและเงินมัดจำที่ขอคืนไม่ได้ |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               |   | 250   |   | -      | -      |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ขาดทุน(กล                      |   | 36    |   | (8     | 1      |   |       |
| ับรายการขาดทุน)จากการลดมูลค่าสินค้า |   | 5,431 |   | 0,011) | 00,161 |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ตัดจำหน่ายต้นทุนที่เกี่ยวกับกา         |   | -     |   | -      | 7      |   |       |
| รออกสารหนี้และส่วนลดมูลค่าหุ้นกู้ตัดบัญชี |   |       |   |        | 48,304 |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายการตัดบัญชี      |   | 65    |   | 5      | 4      |   |       |
|                               |   | 0,699 |   | 75,646 | 10,494 |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                     |   | 51    |   | 3      | 54,902 |   |       |
|                               |   | 7,168 |   | 62,190 |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ค่าที่ปรึกษาการปรับโครงสร้างหนี้      |   | -     |   | -      | (1     |   |       |
|                               |   |       |   |        | 8,955) |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ก                             |   | -     |   | -      | -      |   |       |
| ำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ของลูกหนี้ |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้       |   | -     |   | -      | (22,96 |   |       |
|                               |   |       |   |        | 0,044) |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ขาดทุน/(กำไร)จากกา             |   | (     |   | -      | (88    |   |       |
| รกลับบัญชีขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ |   | 1,784 |   |        | 2,553) |   |       |
|                               |   | ,864) |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ประมาณกา                      |   | 1,11  |   | -      | -      |   |       |
| รหนี้สินสำหรับดอกเบี้ยที่ตั้งพักไว้เพิ่มเติม |   | 1,015 |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ขาดทุน/(ก                      |   | 30    |   | (9     | (6     |   |       |
| ำไร)ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยน |   | 7,013 |   | 2,916) | 9,875) |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| กำไรจากอัตราแลกเป              |   | -     |   | -      | (72    |   |       |
| ลี่ยนที่เกิดขึ้นแล้วจากการแปลงหนี้เป็นทุน |   |       |   |        | 7,848) |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร    |   | -     |   | (21)   | (      |   |       |
|                               |   |       |   |        | 1,339) |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน       |   | (450) |   | -      | (6     |   |       |
|                               |   |       |   |        | 5,531) |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| การเปล                        |   |       |   |        |        |   |       |
| ี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น                |   | 82    |   | (82    | -      |   |       |
|                               |   | 2,785 |   | 4,845) |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| สินค้าคงเหลือลดลง(เพิ่มขึ้น)         |   | (     |   | (2,55  | (54    |   |       |
|                               |   | 1,622 |   | 8,213) | 0,797) |   |       |
|                               |   | ,893) |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าเพิ่มขึ้น       |   | 1,07  |   | (1,38  | -      |   |       |
|                               |   | 0,758 |   | 6,061) |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)   |   | 48    |   | (53    | (4     |   |       |
|                               |   | 2,361 |   | 7,358) | 5,986) |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินมัดจำลดลง                   |   | (343) |   | 1,291  | 4,116  |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น(ลดลง)         |   | (63   |   | 4      | 28,664 |   |       |
|                               |   | ,360) |   | 22,297 |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้าเพิ่มขึ้น        |   | 43    |   | 27,658 | -      |   |       |
|                               |   | 2,922 |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เจ้าหนี้ค่าก่อสร้างลดลง             |   | 4,637 |   | (2     | 32,033 |   |       |
|                               |   |       |   | 7,090) |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น            |   | (42   |   | 2      | (4     |   |       |
|                               |   | ,110) |   | 51,025 | 4,068) |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)     |   | 4,865 |   | 542    | 2,713  |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน     |   | 1,53  |   | (3,26  | (73    |   |       |
|                               |   | 4,940 |   | 8,177) | 2,595) |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
|                               |   |       |   |        |        | 1 |       |
|                               |   |       |   |        |        | , |       |
|                               |   |       |   |        |        | 5 |       |
|                               |   |       |   |        |        | 3 |       |
|                               |   |       |   |        |        | 4 |       |
|                               |   |       |   |        |        | , |       |
|                               |   |       |   |        |        | 9 |       |
|                               |   |       |   |        |        | 4 |       |
|                               |   |       |   |        |        | 0 |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
|                               |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| งบกระแสเงินสด                  |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
|                               | 2 |       | 2 |        | 2546   |   |       |
|                               | 5 |       | 5 |        |        |   |       |
|                               | 4 |       | 4 |        |        |   |       |
|                               | 8 |       | 7 |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
|                               | พ |       | พ |        | พันบาท  |   |       |
|                               | ัน |       | ัน |        |        |   |       |
|                               | บ |       | บ |        |        |   |       |
|                               | า |       | า |        |        |   |       |
|                               | ท |       | ท |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน       |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่นลดลง          | - |       | 1 |        | 1,903  |   |       |
|                               |   |       | , |        |        |   |       |
|                               |   |       | 8 |        |        |   |       |
|                               |   |       | 9 |        |        |   |       |
|                               |   |       | 2 |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินลงทุนชั่วคราว                 | 3 |       | ( |        | (6     |   |       |
| -เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระจำนำ | 3 |       | 3 |        | 0,481) |   |       |
|                               | 4 |       | 9 |        |        |   |       |
| เพื่อการออกเลตเตอร์ออฟเครดิตเพิ่มขึ้น | , |       | 5 |        |        |   |       |
|                               | 5 |       | , |        |        |   |       |
|                               | 4 |       | 4 |        |        |   |       |
|                               | 7 |       | 7 |        |        |   |       |
|                               |   |       | 0 |        |        |   |       |
|                               |   |       | ) |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินฝากธน                      | ( |       | ( |        | (      |   |       |
| าคารที่ติดภาระค้ำประกันลดลง(เพิ่มขึ้น) | 8 |       | 3 |        | 3,196) |   |       |
|                               | , |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | 7 |       | , |        |        |   |       |
|                               | 0 |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | 0 |       | 5 |        |        |   |       |
|                               | ) |       | 2 |        |        |   |       |
|                               |   |       | ) |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์     | - |       | 2 |        | 1,318  |   |       |
|                               |   |       | 1 |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุน    | 5 |       | - |        | 1      |   |       |
|                               | , |       |   |        | 16,215 |   |       |
|                               | 4 |       |   |        |        |   |       |
|                               | 5 |       |   |        |        |   |       |
|                               | 0 |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ซื้อ ที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์        | ( |       | ( |        | (1     |   |       |
|                               | 7 |       | 2 |        | 3,587) |   |       |
|                               | 0 |       | 7 |        |        |   |       |
|                               | 7 |       | 8 |        |        |   |       |
|                               | , |       | , |        |        |   |       |
|                               | 3 |       | 4 |        |        |   |       |
|                               | 6 |       | 7 |        |        |   |       |
|                               | 2 |       | 7 |        |        |   |       |
|                               | ) |       | ) |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น            | ( |       | ( |        | -      |   |       |
|                               | 2 |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | , |       | , |        |        |   |       |
|                               | 4 |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | 1 |       | 3 |        |        |   |       |
|                               | 3 |       | 8 |        |        |   |       |
|                               | ) |       | ) |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน         | ( |       | ( |        | 42,172 |   |       |
|                               | 3 |       | 7 |        |        |   |       |
|                               | 7 |       | 0 |        |        |   |       |
|                               | 8 |       | 6 |        |        |   |       |
|                               | , |       | , |        |        |   |       |
|                               | 4 |       | 5 |        |        |   |       |
|                               | 7 |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | 8 |       | 4 |        |        |   |       |
|                               | ) |       | ) |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน    |   |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระ       | ( |       | 1 |        | (2     |   |       |
| ยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง) | 1 |       | , |        | 9,786) |   |       |
|                               | , |       | 7 |        |        |   |       |
|                               | 5 |       | 9 |        |        |   |       |
|                               | 7 |       | 8 |        |        |   |       |
|                               | 3 |       | , |        |        |   |       |
|                               | , |       | 3 |        |        |   |       |
|                               | 4 |       | 0 |        |        |   |       |
|                               | 4 |       | 9 |        |        |   |       |
|                               | 3 |       |   |        |        |   |       |
|                               | ) |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินสดรับจากการขายหุ้นแก่ประชาชน   | - |       | - |        | 3,9    |   |       |
|                               |   |       |   |        | 60,000 |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้น          | - |       | - |        | 1      |   |       |
|                               |   |       |   |        | 61,693 |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ต้นท                           | - |       | - |        | (19    |   |       |
| ุนของรายการที่เกี่ยวกับส่วนของเจ้าของ |   |       |   |        | 2,604) |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                     | ( |       | ( |        | (      |   |       |
|                               | 2 |       | 5 |        | 7,554) |   |       |
|                               | 1 |       | 8 |        |        |   |       |
|                               | 6 |       | , |        |        |   |       |
|                               | , |       | 8 |        |        |   |       |
|                               | 3 |       | 6 |        |        |   |       |
|                               | 6 |       | 7 |        |        |   |       |
|                               | 7 |       | ) |        |        |   |       |
|                               | ) |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| หนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการลดลง      | ( |       | - |        | -      |   |       |
|                               | 1 |       |   |        |        |   |       |
|                               | 6 |       |   |        |        |   |       |
|                               | , |       |   |        |        |   |       |
|                               | 7 |       |   |        |        |   |       |
|                               | 5 |       |   |        |        |   |       |
|                               | 1 |       |   |        |        |   |       |
|                               | ) |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน      | ( |       | 1 |        | 3,8    |   |       |
|                               | 1 |       | , |        | 91,749 |   |       |
|                               | , |       | 7 |        |        |   |       |
|                               | 8 |       | 3 |        |        |   |       |
|                               | 0 |       | 9 |        |        |   |       |
|                               | 6 |       | , |        |        |   |       |
|                               | , |       | 4 |        |        |   |       |
|                               | 5 |       | 4 |        |        |   |       |
|                               | 6 |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | 1 |       |   |        |        |   |       |
|                               | ) |       |   |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินสดและราย                   | ( |       | ( |        | 3,2    |   |       |
| การเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ | 6 |       | 2 |        | 01,326 |   |       |
|                               | 5 |       | , |        |        |   |       |
|                               | 0 |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | , |       | 3 |        |        |   |       |
|                               | 0 |       | 5 |        |        |   |       |
|                               | 9 |       | , |        |        |   |       |
|                               | 9 |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | ) |       | 5 |        |        |   |       |
|                               |   |       | 9 |        |        |   |       |
|                               |   |       | ) |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี | 1 |       | 3 |        | 60,873 |   |       |
|                               | , |       | , |        |        |   |       |
|                               | 0 |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | 2 |       | 6 |        |        |   |       |
|                               | 6 |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | , |       | , |        |        |   |       |
|                               | 9 |       | 1 |        |        |   |       |
|                               | 4 |       | 9 |        |        |   |       |
|                               | 0 |       | 9 |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี | 3 |       | 1 |        | 3,2    |   |       |
|                               | 7 |       | , |        | 62,199 |   |       |
|                               | 6 |       | 0 |        |        |   |       |
|                               | , |       | 2 |        |        |   |       |
|                               | 8 |       | 6 |        |        |   |       |
|                               | 4 |       | , |        |        |   |       |
|                               | 1 |       | 9 |        |        |   |       |
|                               |   |       | 4 |        |        |   |       |
|                               |   |       | 0 |        |        |   |       |
+-------------------------------+---+-------+---+--------+--------+---+-------+

  3) ตารางแสดงงบกำไรขาดทุน

+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| งบกำไรขาดทุน            |       |    |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
|                        | 2548  |    | 2547   |     | 2546   |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
|                        | พันบาท | %  | พันบาท  | %   | พันบาท  | %   |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| รายได้                  |       |    |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| รายได้จากการขาย - สุทธิ   | 13,98 | 8  | 9,7    | 97  | 29,400 | 1   |
|                        | 5,696 | 8. | 30,353 | .54 |        | .61 |
|                        |       | 20 |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน    | -     | -  | 1      | 1   | 8      | 46  |
|                        |       |    | 05,031 | .05 | 42,077 | .23 |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| กลับรายกา               | -     | -  | 80,012 | 0   | -      | -   |
| รขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้า |       |    |        | .80 |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
|   กำไรจากการกลับบัญช     | 1,78  | 1  | -      | -   | 8      | 48  |
| ีขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ | 4,864 | 1. |        |     | 82,554 | .45 |
|                        |       | 26 |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| รายได้อื่น ๆ              | 8     | 0. | 60,666 | 0   | 67,655 | 3   |
|                        | 5,523 | 54 |        | .61 |        | .71 |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
|  รวมรายได้              | 15,85 | 10 | 9,9    | 100 | 1,8    | 100 |
|                        | 6,083 | 0. | 76,061 | .00 | 21,686 | .00 |
|                        |       | 00 |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ค่าใช้จ่าย                |       |    |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ต้นทุนขาย                | 13,47 | 8  | 8,4    | 90  | 48,920 | 0   |
|                        | 9,981 | 1. | 90,746 | .40 |        | .20 |
|                        |       | 32 |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ต้นทุนจากการหยุดดำเนินการ  | -     | -  | -      | -   | 4      | 1   |
|                        |       |    |        |     | 14,153 | .69 |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ค่าใช                   | 73    | 4. | 5      | 5   | 2      | 1   |
| ้จ่ายในการขายและการบริหาร | 3,985 | 43 | 39,749 | .75 | 70,931 | .11 |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้า  | 36    | 2. | -      | -   | -      | -   |
|                        | 5,431 | 20 |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน   | 36    | 2. | -      | -   | -      | -   |
|                        | 9,447 | 23 |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ค่าใช้จ่ายอื่นๆ             | -     | -  | -      | -   | 7      | 3   |
|                        |       |    |        |     | 64,949 | .12 |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ประมาณการ              | 1,11  | 6. | -      | -   | -      | -   |
| หนี้สินสำหรับดอกเบี้ยที่ตั้งพักไว้ | 1,015 | 70 |        |     |        |     |
| เพิ่มเติม                 |       |    |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
|  รวมค่าใช้จ่าย            | 16,05 | 9  | 9,0    | 96  | 1,4    | 6   |
|                        | 9,859 | 6. | 30,495 | .15 | 98,953 | .12 |
|                        |       | 88 |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย       | (203  | 3. | 9      | 3   | 3      | 93  |
|                        | ,776) | 12 | 45,566 | .85 | 22,733 | .88 |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย              | 51    | 3. | 3      | 3   | 54,902 | 0   |
|                        | 7,168 | 12 | 62,190 | .85 |        | .22 |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ก                      | (720  | 4. | 5      | -   | 2      | 93  |
| ำไร(ขาดทุน)จากกิจกรรมปกติ | ,944) | 35 | 83,376 |     | 67,831 | .66 |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| รายการพิเศษ             |       |    |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| ก                      | -     | -  | -      | -   | 22,9   | 93  |
| ำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ |       |    |        |     | 60,044 | .66 |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ         | (720  |    | 5      |     | 23,2   |     |
|                        | ,944) |    | 83,376 |     | 27,875 |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+
| กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น        | (     |    | 0.06   |     | 0.13   |     |
| ขั้นพื้นฐาน                | 0.08) |    |        |     |        |     |
+------------------------+-------+----+--------+-----+--------+-----+

  4) สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ------------- ------------ ------------
                                      2548          2547         2546

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               4.00          2.95         24.17

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         0.45          0.91         17.80

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)     0.75          (2.31)       (0.03)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)       33.80         23.57        10.28

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              11            15           35.03

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)      3.20          3.64         0.23

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            113           99           1,532.33

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)           32.11         35.35        0.28

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 11            10           1,298.49

  Cash Cycle (วัน)                     113           104          268.88

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                               
  (Profitability Ratio)                                          

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                    3.62%         12.74%       (66.39%)

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                     (5.15%)       6.00%        1,275.08%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)               (4.02%)       3.28%        N/A

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                              
  (Efficiency Ratio)                                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)           (2.20%)       1.87%        83.13%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)       (2.84%)       2.37%        96.69%

  อัตราหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)              0.48          0.32         0.065

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                  
  (Financial Ratio)                                              

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      0.83          0.82         0.69

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)   (0.39)        2.61         (14.06)

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)               0             0            0
  ----------------------------------- ------------- ------------ ------------

  12.2 คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

  บริษัทเป็นหนึ่งในผู้ผลิตเหล็กแผ่นรายใหญ่ที่สุดในประเทศไทย ผลประกอบการในปี 2548
  เป็นผลมาจากการใช้กำลังการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพภายใต้การควบคุมของทีมผู้บริหารที่มีความเชี่ยวชาญและความทุ่มเทของพนักงาน
  ประกอบกับในระหว่างปีบริษัทประสบความสำเร็จอย่างสูงในการเพิ่มปริมาณการผลิตและการขาย
  ทำให้บริษัทมียอดขายสุทธิเท่ากับ 13,985 ล้านบาท
  บริษัทเชื่อมั่นว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งทางเศรษฐกิจของประเทศจะส่งผลให้ความต้องการผลิตภัณฑ์เหล็กแผ่นรีดร้อนยังคงมีมากในปี
  2549 ทั้งนี้ เนื่องจากการขยายตัวของธุรกิจยานยนต์ และธุรกิจเครื่องใช้ไฟฟ้า
  และการลงทุนที่เพิ่มขึ้นในโครงการก่อสร้างของภาครัฐและเอกชน นอกจากนี้
  บริษัทอยู่ระหว่างการทดสอบการผลิตของโรงงานผลิตภัณฑ์ต่อเนื่องในสายการล้างผิว
  [Push-Pull Pickling Line]
  ซึ่งจะทำให้อัตรากำไรของบริษัทเพิ่มขึ้นอีกในระหว่างปีดังกล่าว

ในปัจจุบันบริษัทกำลังแก้ไขเงื่อนไขบางอย่างในสัญญาของ CGL (Continuous Galvanizing Line) ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโรงงานผลิตผลิตภัณฑ์ต่อเนื่อง เพื่อให้มั่นใจว่าผลิตภัณฑ์ที่ผลิตได้จะสามารถสนองความต้องการของลูกค้าในปัจจุบันและอนาคตได้ การเจรจาแก้ไขสัญญามีผลให้การเริ่มการผลิตของโรงงานผลิตผลิตภัณฑ์ต่อเนื่องบางส่วนต้องล่าช้าออกไป การล่าช้าดังกล่าวมีผลให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายของเงินเดือนและค่าสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้นเท่านั้น

งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีรายได้รวม 15,856 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิ 720 ล้านบาท สินทรัพย์รวม 32,586 ล้านบาท หนี้สินรวม 14,766 ล้านบาท 

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

  รายได้จากการขายและต้นทุนขาย

  ยอดขายและกำไรขั้นต้น สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 คิดเป็นจำนวนเงิน 13,985.69
  ล้านบาทและ 505.71 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน ซึ่งมียอดขายจำนวนเงิน 9,730.35
  ล้านบาท และกำไรขั้นต้น 1,239.61 ล้านบาท ตามลำดับ
  ยอดขายที่สูงขึ้นเนื่องมาจากการเพิ่มกำลังการผลิตและยอดขายอย่างต่อเนื่อง
  ขณะที่กำไรขั้นต้นลดลงเนื่องจากราคาของสินค้าสำเร็จรูปมีการปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเปรียบเทียบกับราคาของวัตถุดิบ

  กลับรายการค่าเผื่อขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
  บริษัทได้ว่าจ้างผู้ประเมินราคาอิสระให้ทำการประเมินราคาสินทรัพย์ถาวรใหม่ตามนโยบายของบริษัทและได้บันทึกกลับบัญชีขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร
  บริษัทไม่ได้ดำเนินการประเมินราคาสินทรัพย์ในระหว่างปี 2547

  ประมาณการหนี้สินสำหรับดอกเบี้ยที่ตั้งพักไว้เพิ่มเติม

  เจ้าหนี้ตามสัญญาหลักในแผนปรับปรุงโครงสร้างหนี้ได้เรียกร้องหนี้ในจำนวนที่สูงกว่าที่บริษัทได้บันทึกไว้
  ซึ่งเป็นผลมาจากการตีความวิธีการคำนวณดอกเบี้ยตามที่ระบุไว้ในแผน
  อย่างไรก็ตามการตัดสินชี้ขาดขึ้นอยู่กับศาลล้มละลายกลาง ปัจจุบัน
  บริษัทอยู่ระหว่างการยื่นคำร้องต่อศาลล้มละลายกลางเพื่อพิจารณาจำนวนดังกล่าว
  ระหว่างที่รอการพิจารณา
  บริษัทได้บันทึกสำรองเต็มจำนวนจากการเรียกร้องดังกล่าวไว้ในงบการเงินแล้ว

  ขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้าและกลับรายการค่าเผื่อขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้า

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
  บริษัทได้บันทึกสำรองผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินค้าสำเร็จรูป
  เนื่องจากราคาตลาดของสินค้าสำเร็จรูปลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับราคาตลาดของสินค้าสำเร็จรูปของปีก่อน

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 เป็นจำนวนเงิน 733.98
  ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นจำนวนเงิน 539.75 ล้านบาท
  เนื่องจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นมีผลทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นด้วย
  รวมทั้งสาเหตุจากการปรับค่าใช้จ่ายการผลิตคงที่บันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในการบริหาร
  ซึ่งเป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีของไทยฉบับที่ 31
  เนื่องจากกำลังการผลิตต่ำลงในระหว่างไตรมาสที่ 3 ของปี

  กำไร/(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยน

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนของปี 2548 จำนวนเงิน 369.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547
  ซึ่งมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวนเงิน 105.03 ล้านบาท
  เนื่องจากการอ่อนค่าของเงินบาทต่อสกุลเงินตราต่างประเทศ

  ดอกเบี้ยจ่าย

  ดอกเบี้ยจ่ายแสดงถึงค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เกิดจากหนี้ที่ปรับโครงสร้างจำนวน 188.04
  ล้านเหรียญสหรัฐฯ
  ภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการที่ได้รับการอนุมัติแล้วและดอกเบี้ยจากสินเชื่อทางการเงินและทางการค้า

  12.2.2 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 สินทรัพย์รวมมีมูลค่าเท่ากับ 32,586.44 ล้านบาท และ
  32,889.83 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 1 โดยมีสาเหตุหลักมาจากลูกหนี้การค้า
  เงินจ่ายล่วงหน้าแก่ผู้ขายวัตถุดิบ และเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
  ขณะที่ยอดสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นมาจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังและที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
  ซึ่งสามารถอธิบายเหตุผลได้ดังนี้

1) ลูกหนี้การค้า

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 บริษัทมีลูกหนี้การค้าจำนวน 2.23 ล้านบาท และ
  825.26 ล้านบาท ตามลำดับ
  จำนวนที่ลดลงอย่างมากนี้เกิดขึ้นจากการที่บริษัทมีนโยบายเก็บเงินล่วงหน้าก่อนส่งของ

2) เงินจ่ายล่วงหน้าแก่ผู้ขายวัตถุดิบ

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีเงินจ่ายล่วงหน้าแก่ผู้ขายวัตถุดิบจำนวน 156.40 ล้านบาท
  ซึ่งลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 ซึ่งมีจำนวน 1,158.18 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทชะลอการซื้อวัตถุดิบสืบเนื่องมาจากภาวะถดถอยของตลาดเหล็กเมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปีก่อน

3) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 376.84
  ล้านบาท ลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 ซึ่งมีจำนวน 1,026.94 ล้านบาท
  เนื่องจากใช้เงินไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 1,806 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรรมลงทุน 378
  ล้านบาท และได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 1,534 ล้านบาท
  (โปรดดูรายละเอียดในงบกระแสเงินสด)

4) สินค้าคงเหลือ

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีสินค้าคงเหลือ ดังต่อไปนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------------- ------------------- -----------------
  รายละเอียดของสินค้าคงเหลือ            31 ธันวาคม 2548      31 ธันวาคม 2547

  วัตถุดิบ                             2,494.51            2,096.59

  สินค้าสำเร็จรูป                       1,964.91            690.24

  วัสดุและอุปกรณ์                       691.24              595.64

  วัตถุดิบระหว่างทาง                    35.32               268.61

  หัก ค่าเสื่อมมูลค่าสินค้าลดลง             (384.30)            (20.40)

  รวมสินค้าคงเหลือสุทธิ                  4,801.68            3,630.68
  --------------------------------- ------------------- -----------------

  ในปี 2548 สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปี 2547 คิดเป็นร้อยละ 32.25
  เนื่องจากบริษัทผลิตสินค้าเพื่อขายในไตรมาสแรกของปี 2549 อย่างไรก็ตามในระหว่างปี 2548
  บริษัทได้บันทึกสำรองผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินค้าสำเร็จรูป
  เนื่องจากราคาตลาดของสินค้าสำเร็จรูปลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับราคาตลาดของสินค้าสำเร็จรูปของปีก่อน
  ตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 31

5) ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ 

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ มีมูลค่าเท่ากับ 24,341
  ล้านบาท และ 22,405 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนร้อยละ 8.64
  เนื่องจากการกลับบัญชีขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร

หนี้สิน 

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 หนี้สินรวมมีมูลค่าเท่ากับ 14,766 ล้านบาท และ
  14,808 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งลดลงเป็นจำนวนร้อยละ 0.28
  เนื่องจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
  ขณะที่ยอดเพิ่มขึ้นมาจากหนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า
  ซึ่งสามารถอธิบายเหตุผลได้ดังนี้

  1) เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินได้แก่ ทรัสต์รีซีท ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 6.37 ถึงร้อยละ
  7.47 ต่อปี

  ในปี 2548 บริษัทมีวงเงินสินเชื่อระยะสั้นเพื่อการค้าจากสถาบันการเงินในวงเงินสูงสุดรวม 44
  ล้านเหรียญสหรัฐฯ วงเงินสินเชื่อเพื่อการค้าดังกล่าวประกอบด้วย เลตเตอร์ออฟเครดิต
  และทรัสต์รีซีท

  วงเงินสินเชื่อดังกล่าวบริษัทได้ใช้ไปเพื่อจ่ายค่าวัตถุดิบ
  ซึ่งมีจำนวนลดลงเนื่องจากบริษัทชะลอการสั่งซื้อวัตถุดิบตอนสิ้นปี

  2) หนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟู

  หนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการเพิ่มขึ้นจากผลต่างของอัตราแลกเปลี่ยนและดอกเบี้ยจ่ายเพื่อให้เป็นไปตามที่ระบุไว้ในแผน

  ในระหว่างปี 2548
  สถาบันการเงินในประเทศไทยแห่งหนึ่งและผู้ถือหุ้นกู้รายหนึ่งได้ใช้สิทธิแปลงสภาพหนี้สินจากการปรับโครงสร้างหนี้ตามสัดส่วนของหนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูเป็นหุ้นสามัญของบริษัท

  3) เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 บริษัทมีเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าจำนวน 458.47
  ล้านบาท และ 27.66 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2547 เกินกว่าร้อยละ 1,500
  เนื่องจากในระหว่างปี 2548
  บริษัทมีวงเงินสินเชื่อเพื่อการค้าจากคู่ค้าของบริษัทในวงเงินสูงสุดจำนวน 85 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
  บริษัทได้ใช้วงเงินสินเชื่อดังกล่าวไปในรูปของเลตเตอร์ออฟเครดิตเป็นเงินบาทจำนวน 276.48
  ล้านบาท และในรูปของเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าเป็นจำนวนเงิน 458.42 ล้านบาท

ภาระหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคตเกี่ยวกับหนี้ที่ยังไม่ได้ข้อสรุป

  ปัจจุบันบริษัทยังมีข้อโต้แย้งกับเจ้าหนี้บางรายเรื่องมูลหนี้ที่เจ้าหนี้เหล่านั้นยื่นขอรับชำระ
  ซึ่งมีมูลค่าที่เจ้าหนี้ยื่นขอรับชำระหนี้รวม 434.99 ล้านบาท
  หากศาลหรือเจ้าหน้าที่พิทักษ์ทรัพย์มีคำตัดสินหรือคำสั่งให้บริษัทต้องรับผิดชอบหนี้ในทุกกรณีดังกล่าว
  ภาระหนี้สูงสุดที่จะเกิดขึ้นต่อบริษัทตามข้อกำหนดการชำระหนี้ตามแผนคิดเป็นเงินจำนวนประมาณ
  362.75 ล้านบาท หรือประมาณร้อยละ 1.11 ของสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548

แผนการชำระหนี้

  หลังจากการปรับโครงสร้างหนี้แล้ว
  บริษัทมีหนี้สินระยะยาวคงเหลือเป็นเงินกู้ที่ได้รับการปรับโครงสร้าง 200 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
  ซึ่งในระหว่างปี 2548 เจ้าหนี้ 2
  รายได้ใช้สิทธิแปลงสภาพหนี้สินจากการปรับโครงสร้างหนี้เป็นหุ้นสามัญของบริษัทตามสัดส่วนของหนี้จากการปรับโครงสร้าง
  ทำให้มียอดคงเหลือ 188.04 ล้านเหรียญสหรัฐฯ โดยประมาณ 97.96 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
  ได้ถูกแปลงเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน 43.5065 บาทต่อ 1 เหรียญสหรัฐฯ
  ทำให้บริษัทมีหนี้สินระยะยาวที่เป็นเงินต่างประเทศเพียง 90.08 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
  หนี้สินรวมดังกล่าวมีระยะเวลาการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ย 10 ปี
  โดยเงินต้นจะเริ่มชำระคืนในปีที่ 6 เป็นต้นไป ทุกไตรมาส ๆ ละเท่า ๆ กัน
  เป็นมูลค่ารวมประมาณ 40 ล้านเหรียญสหรัฐฯต่อปี ส่วนดอกเบี้ยจะชำระดังต่อไปนี้

+--------------+----------+----------+----------+---------------------+
| สกุลเงิน       | ปีที่ 1- ปีที่ | ปีที่ 4     | ปีที่ 5     | ปีที่ 6 – ปีที่ 10        |
|              | 3        |          |          |                     |
|              |          | (        | (        | (อัตราต่อปี)           |
|              | (        | อัตราต่อปี) | อัตราต่อปี) |                     |
|              | อัตราต่อปี) |          |          |                     |
+--------------+----------+----------+----------+---------------------+
| บาท          | 1%       | 3%       | 5%       | MLR                 |
|              |          |          |          |                     |
|              |          |          |          | (ธนาคารทหารไทย)     |
+--------------+----------+----------+----------+---------------------+
| เหรียญสหรัฐฯ   | 1%       | 3%       | 5%       | LIBOR (1 ปี)         |
+--------------+----------+----------+----------+---------------------+

  บริษัทจะต้องชำระดอกเบี้ยคงค้างซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจริงในอัตรา MLR หรือ
  LIBOR (ตามแต่กรณี) กับที่ชำระได้จริงในปีที่ 1-5 ให้ชำระให้ครบถ้วนเสร็จสิ้นภายใน 10 ปี
  นับจากวันที่แผนฯ มีผลใช้บังคับ

  นอกจากนี้ สัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้กำหนดว่า ในกรณีที่บริษัทมีกระแสเงินสดส่วนเกิน
  บริษัทจะต้องจัดสรรกระแสเงินสดนั้นมาชำระหนี้ตามลำดับดังต่อไปนี้

(1) ดอกเบี้ยคงค้างซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่าง MLR หรือ LIBOR (ตามแต่กรณี)
    กับที่ชำระได้จริงระหว่างปีที่ 1-5
    ในจำนวนที่สมเหตุสมผลเมื่อเปรียบเทียบกับจำนวนกระแสเงินสดส่วนเกิน

(2) เงินต้นที่ยังไม่ถึงกำหนด โดยชำระในลำดับหลังย้อนกลับขึ้นมา (inverse order)

  เจ้าหนี้มีสิทธิในการแปลงสภาพหนี้เงินกู้ที่มีการปรับโครงสร้างเป็นหุ้นสามัญของบริษัทได้เป็นระยะเวลา
  18 เดือน นับจากวันที่แผนมีผลใช้บังคับ ทั้งนี้สิทธิในการแปลงหนี้เป็นทุนได้หมดอายุแล้วเมื่อวันที่
  30 เมษายน 2548

ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ ปัจจุบัน บริษัทมีทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่าแล้วที่ 76,037 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548
  บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม เท่ากับ 17,819 ล้านบาท ซึ่งเปรียบเทียบกับปี 2547 ซึ่งมีจำนวน
  18,081 ล้านบาท เนื่องจากขาดทุนสุทธิประจำปี 2548
  และการเพิ่มขึ้นของหุ้นสามัญที่ออกและชำระแล้วและส่วนต่ำกว่ามูลค่าหุ้นสามัญ
  เนื่องจากการแปลงหนี้เป็นทุนในระหว่างปี 2548

สภาพคล่อง

  งบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 บริษัทมีสภาพคล่อง
  โดยสามารถเทียบได้จากอัตราส่วนทางการเงิน ดังต่อไปนี้

  -------------------------------------------- ------------- -------------
                                               ณ วันที่ 31      
                                               ธันวาคม        

                                               2548          2547

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio)              4.00          2.95

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Ratio)          0.45          0.91

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio)         0.83          0.82
  -------------------------------------------- ------------- -------------

  ในปี 2548 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องสูงขึ้นจาก 2.95 เท่าเป็น 4.00 เท่า
  เนื่องจากบริษัทได้รับเงินจากการขายสินค้า และจ่ายคืนสินเชื่อจากสถาบันการเงินในระหว่างปี
  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงจาก 0.91 เท่าเป็น 0.45 เท่า
  เนื่องจากบริษัทใช้เงินที่ได้จากการระดมทุนจากการเสนอขายหลักทรัพย์คงเหลือและเงินที่ได้จากการขายสินค้าเพื่อรองรับปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น
  ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นต่างกันเล็กน้อย