11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 ผลการดำเนินงานในธุรกิจ

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของบริษัทฯ

จากผลการดำเนินงานของบริษัทฯ จะเห็นได้ว่าในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากการขาย 2,218
ล้านบาทเพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 9.85 เมื่อเทียบกับรายได้จากการขาย 2,019 ล้านบาท ในปี 2553
ยอดขายที่เพิ่มขึ้น 199 ล้านบาท
เกิดจากภาวะการฟื้นตัวและกลับมาเติบโตอีกครั้งของสภาพเศรษฐกิจโดยรวม
ประกอบกับความสำเร็จในการขยายฐานลูกค้าไปในกลุ่มประเทศที่กำลังพัฒนาในภูมิภาคอาเซียน
ตะวันออกกลางและแอฟริกา ทำให้ในปี 2554 บริษัทสามารถทำผลกำไรสุทธิ เท่ากับ 125.85
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 เป็นจำนวนเงิน 6.67 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 5.6
โดยมีกำไรสุทธิต่อหุ้น 0.20 บาท

รายได้หลัก

รายได้หลัก ประกอบไปด้วยรายได้จากการขายต่างประเทศ 1,269.61 ล้านบาท
และการขายภายในประเทศ 948.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 ประมาณ 8.03% และ
12.38% ตามลำดับ ยอดขายสินค้าที่เพิ่มขึ้นเนื่องจาก
บริษัทประสบความสำเร็จในการขยายตลาดไปในกลุ่มประเทศที่กำลังพัฒนาในภูมิภาคอาเซียน
ตะวันออกกลางและแอฟริกา
และการปรับราคาสินค้าขึ้นเพื่อให้สอดคล้องกับต้นทุนของราคาวัตถุและค่าแรงที่เพิ่มขึ้น

ส่วนด้านตลาดภายในประเทศ ในปี 2554 บริษัทฯ มีการขยายตลาดไปยังกลุ่มลูกค้าตลาดทดแทน
(REP) ในส่วนของร้านผู้จำหน่ายรถจักรยานยนต์และร้านขายอะไหล่รถจักรยานยนต์ชั้นนำทั่วไป
และบริษัทฯ ยังประสบความสำเร็จเป็นอย่างดีในการจำหน่ายยางรถชายหาด - ไต่เขา (ATV)
ให้กับบริษัท KAWASAKI ภายใต้เครื่องหมายการค้า DURO อีกด้วย

อย่างไรก็ดี บริษัทฯ
ยังคงมุ่งเน้นเรื่องการรักษาคุณภาพและพัฒนาสมรรถนะของผลิตภัณฑ์ไว้อย่างต่อเนื่อง
จึงทำให้ได้รับความนิยมและความเชื่อมั่นในผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ ตลอดมา

รายได้อื่น ๆ

รายได้อื่นของบริษัทฯ ประกอบด้วยรายได้เบ็ดเตล็ด ดอกเบี้ยรับ และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
คิดเป็นมูลค่า 21.72 ล้านบาท ลดลงจากปี 2553 เป็นจำนวนเงิน 1.61 ล้านบาท
รายได้หลักเกิดจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวนเงิน 13.57 ล้านบาท
อย่างไรก็ตามรายได้อื่นของบริษัท ฯ ไม่ได้มีส่วนสำคัญมากที่จะมีผลกระทบต่อผลประกอบการโดยรวม
โดยคิดเป็นเพียงร้อยละ 1.06 ของ รายได้รวมปี 2554

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขายของบริษัทฯ ในปี 2554 เป็นจำนวนเงิน 1,901 ล้านบาท และในปี 2553
เป็นจำนวนเงิน 1,716 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 185 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10.75
จะเห็นว่าต้นทุนขายของบริษัทเพิ่มขึ้นมากกว่ายอดขายที่เพิ่มขึ้น
สาเหตุมาจากวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตปรับราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยเฉพาะอย่างยิ่งวัตถุดิบหลักประเภทยางธรรมชาติ
ที่มีความต้องการใช้มากขึ้นจากการขยายตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศจีน
และประเทศอินเดีย แต่ผลผลิตยางธรรมชาติของโลกโดยรวมกลับลดลง
เนื่องจากสภาพภูมิอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย
ทำให้ปริมาณยางธรรมชาติที่มีไม่เพียงพอต่อความต้องการใช้ในปัจจุบัน นอกจากนี้ วัตถุดิบหลักอื่น
เช่น ยางสังเคราะห์ เส้นลวดและสารเคมีต่าง ๆ ก็มีการปรับราคาขึ้นเช่นเดียวกัน
การที่ต้นทุนด้านวัตถุดิบเพิ่มขึ้นดังกล่าวได้ส่งผลให้อัตราส่วนกำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ในปี 2554
ลดลงจากปีก่อน ร้อยละ 5.01 อย่างไรก็ตามในปี 2554 บริษัทฯ ได้มีการใช้มาตรการต่างๆ
ในการลดต้นทุนการผลิตเช่น
การจัดตั้งกลุ่มอนุรักษ์พลังงานเพื่อควบคุมการใช้พลังงานให้เกิดประโยชน์สูงสุด
และลดการใช้พลังงานที่ ไม่จำเป็นลง และยังคงจัดทำนโยบายตรวจสอบขั้นตอนการผลิต
โดยมีการลดขั้นตอนการผลิตทางอ้อมลง และ การพัฒนาสูตรการผลิตทั้งประเภทยางนอกและยางใน
เพื่อพัฒนาศักยภาพในการผลิตให้เพิ่มขึ้น

ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายลดลงเป็นจำนวนเงิน 10.85 ล้านบาท จาก 127.68 ล้านบาท ในปี
2553 เป็นจำนวนเงิน 116.82 ล้านบาทในปี 2554 สาเหตุหลักเนื่องจาก บริษัทฯ
ได้เปลี่ยนเงื่อนไขในการจัดส่งสินค้าให้กับลูกค้าส่วนใหญ่ โดยเปลี่ยนจาก Cost, Insurance and
Freight ( CIF ) เป็น Free On Board ( FOB )
เพื่อลดภาระค่าระวางเรือและค่าขนส่งที่ปรับขึ้นตามราคาน้ำมัน และค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น
1.25 ล้านบาท จากการปรับขึ้นเงินเดือนในปี 2554

11.2 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ปี 2554 สินทรัพย์รวมของบริษัทเท่ากับ 1,755 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 ประมาณ 16.54
ล้านบาทโดยสาเหตุหลักเกิดจาก จำนวนสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น
เนื่องจากลูกค้าขอชะลอการจัดส่งสินค้าเพราะเหตุวิกฤตอุทกภัย ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับสูงขึ้น
มีผลให้มูลค่าสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเช่นกัน สินทรัพท์ที่สำคัญของบริษัทประกอบด้วย
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 13.64% ลูกหนี้การค้า 15.89% สินค้าคงเหลือ 29.79%
และสินทรัพย์ถาวร 39.65% ต่อสินทรัพย์รวมตามลำดับ

บริษัทมีความสามารถในการเก็บชำระหนี้จากลูกหนี้ในเกณฑ์ที่ดี โดยอายุลูกหนี้เฉลี่ยประมาณ 41 วัน
ในปี 2554 และประมาณ 38 วันในปี 2553
ซึ่งนโยบายของบริษัทเกี่ยวกับเงื่อนไขการชำระเงินของลูกหนี้โดยเฉลี่ยประมาณ 30 - 60
วันสำหรับลูกค้าทั่วไป นอกจากนี้บริษัทได้มีนโยบายเกี่ยวกับการจัดการยอดหนี้
และบริหารลูกหนี้เพิ่มความรัดกุมในระบบการติดตามลูกหนี้อย่างต่อเนื่อง

สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัท (Current ratio) ในปี 2554 เท่ากันกับปี 2553 คือ 2.60
เท่า และมี อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick ratio) ลดลงจาก 1.35 เท่า ในปี 2553
เป็น 1.30 เท่า เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียน ในส่วนของเจ้าหนี้การค้าเพิ่มสูงขึ้น 62.39 ล้านบาท
จากการสั่งซื้อวัตถุดิบมาเพื่อใช้ในกระบวนการผลิต และรองรับปริมาณความต้องการซื้อในปี 2555

แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2554 บริษัทฯ มีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในเกณฑ์ที่ยังต่ำคือเท่ากับ 0.30 เท่า ในปี
2554 ลดลงจาก 0.34 เท่าในปี 2553 จะเห็นได้ว่าโครงสร้างเงินทุนปัจจุบันของบริษัท
ยังมีความสามารถในการก่อหนี้สินเพิ่มเติมได้อีกในระดับหนึ่ง ซึ่งแสดงถึงฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง

11.3 งบการเงิน

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เสนอ ผู้ถือหุ้นของบริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 ของบริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์
(ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบงบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554 งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 ของบริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์ (ไทยแลนด์)
จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
งบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 ของบริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์ (ไทยแลนด์)
จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
ของบริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน)
ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นที่อยู่ในสำนักงานเดียวกันกับข้าพเจ้า
ซึ่งได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2554

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงาน
เพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์
(ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์
(ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตามที่อธิบายไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 3 4 และ 5
กิจการได้ใช้มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1
มกราคม 2554 งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
ซึ่งแสดงเปรียบเทียบได้ปรับปรุงใหม่แล้ว

[]

(นางสาววิมลศรี จงอุดมสมบัติ)

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 3899

บริษัท กรินทร์ ออดิท จำกัด

กรุงเทพมหานคร

วันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2555

[TABLE]

[TABLE]

หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้

+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)     |         |   |        |   |   |   |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)   |         |   |        |   |   |   |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ถึง   |         |   |        |   |   |   |        |   |
| 2552                      |         |   |        |   |   |   |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| (หน่วย : บาท)              |         |   |        |   |   |   |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
|                           | 2554    | % | 2553   | % |   | 2 |        | % |
|                           |         |   |        |   |   | 5 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 5 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 2 |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
|                           | งบกา    |   |        |   |   |   | งบการเ |   |
|                           | รเงินรวม |   |        |   |   |   | งินเฉพา |   |
|                           |         |   |        |   |   |   | ะกิจการ |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |         |   |        |   |   |   |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| ทุนเรือนหุ้น                  |         |   |        |   |   |   |        |   |
|                           |         |   |        |   |   |   |        |   |
| ทุนจดทะเบียน                |         |   |        |   |   |   |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| หุ้นสามัญ 658,434,300 หุ้น     | 658,    | 3 | 658,4  | 3 |   | 6 |        | 3 |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท            | 434,300 | 7 | 34,300 | 7 |   | 5 |        | 6 |
|                           |         | . |        | . |   | 8 |        | . |
|                           |         | 5 |        | 8 |   | , |        | 7 |
|                           |         | 1 |        | 7 |   | 4 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 3 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 4 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 3 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 0 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 0 |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| ทุนอ                       |         |   |        |   |   |   |        |   |
| อกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว |         |   |        |   |   |   |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| หุ้นสามัญ 658,434,300 หุ้น     | 658,    | 3 | 658,4  | 3 |   | 6 |        | 3 |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท            | 434,300 | 7 | 34,300 | 7 |   | 5 |        | 6 |
|                           |         | . |        | . |   | 8 |        | . |
|                           |         | 5 |        | 8 |   | , |        | 7 |
|                           |         | 1 |        | 7 |   | 4 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 3 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 4 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 3 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 0 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 0 |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| หุ้นสามัญซื้อคืน                | (100,0  | ( | (      | ( |   | - |        | - |
|                           | 90,114) | 5 | 100,09 | 5 |   |   |        |   |
|                           |         | . | 0,114) | . |   |   |        |   |
|                           |         | 7 |        | 7 |   |   |        |   |
|                           |         | 0 |        | 6 |   |   |        |   |
|                           |         | ) |        | ) |   |   |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น              | 222,    | 1 | 222,1  | 1 |   | 2 |        | 1 |
|                           | 105,000 | 2 | 05,000 | 2 |   | 2 |        | 2 |
|                           |         | . |        | . |   | 2 |        | . |
|                           |         | 6 |        | 7 |   | , |        | 4 |
|                           |         | 5 |        | 7 |   | 1 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 0 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 5 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 0 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 0 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 0 |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| กำไรสะสม                  |         |   |        |   |   |   |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย | 62,     | 3 | 56,1   | 3 |   | 5 |        | 2 |
|                           | 624,061 | . | 24,061 | . |   | 0 |        | . |
|                           |         | 5 |        | 2 |   | , |        | 7 |
|                           |         | 7 |        | 3 |   | 1 |        | 9 |
|                           |         |   |        |   |   | 2 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 4 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 0 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 6 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 1 |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| จัดสรรแล้ว-สำรองหุ้นสามัญซื้อคืน  | 100,    | 5 | 100,0  | 5 |   |   |        |   |
|                           | 090,114 | . | 90,114 | . |   |   |        |   |
|                           |         | 7 |        | 7 |   |   |        |   |
|                           |         | 0 |        | 6 |   |   |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| ยังไม่ได้จัดสรร               | 404,    | 2 | 366,4  | 2 |   | 4 |        | 2 |
|                           | 668,586 | 3 | 90,072 | 1 |   | 0 |        | 2 |
|                           |         | . |        | . |   | 6 |        | . |
|                           |         | 0 |        | 0 |   | , |        | 6 |
|                           |         | 5 |        | 8 |   | 0 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 8 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 1 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 4 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 7 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 8 |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่     | 1,347,  | 7 | 1      | 7 |   | 1 |        | 7 |
|                           | 831,947 | 6 | ,303,1 | 4 |   | , |        | 4 |
|                           |         | . | 53,433 | . |   | 3 |        | . |
|                           |         | 7 |        | 9 |   | 3 |        | 4 |
|                           |         | 9 |        | 5 |   | 6 |        | 3 |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 7 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 4 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 4 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 8 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 3 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 9 |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม    | -       | - | -      | - |   | - |        | - |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 1,347,  | 7 | 1      | 7 |   | 1 |        | 7 |
|                           | 831,947 | 6 | ,303,1 | 4 |   | , |        | 4 |
|                           |         | . | 53,433 | . |   | 3 |        | . |
|                           |         | 7 |        | 9 |   | 3 |        | 4 |
|                           |         | 9 |        | 5 |   | 6 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 7 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 4 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 4 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 8 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 3 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 9 |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 1,755,  |   | 1      |   |   | 1 |        |   |
|                           | 235,170 |   | ,738,6 |   |   | , |        |   |
|                           |         |   | 92,456 |   |   | 7 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 9 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 6 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 0 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 7 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 2 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | , |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 2 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 1 |        |   |
|                           |         |   |        |   |   | 3 |        |   |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+
|                           |         | 1 |        | 1 |   |   |        | 1 |
|                           |         | 0 |        | 0 |   |   |        | 0 |
|                           |         | 0 |        | 0 |   |   |        | 0 |
+---------------------------+---------+---+--------+---+---+---+--------+---+

หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้

[TABLE]

หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้

[TABLE]

หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------------- ----- -------- -------- --------
  รายการ                                          2552     2553     2554

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                    

  อัตราส่วนเงินสภาพคล่อง (เท่า)                  เท่า   3.32     2.66     2.66

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)               เท่า   2.01     1.35     1.30

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)           เท่า   2        0.40     0.51

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)             เท่า   7.45     9.39     8.88

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                    วัน    48.33    38.32    40.55

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)            เท่า   9.96     12.61    10.34

  ระยะเวลาขายเฉลี่ย (วัน)                      วัน    36.16    28.55    34.80

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                 เท่า   12.14    11.11    9.56

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                       วัน    29.64    32.39    37.65

  Cash Cycle                                วัน    54.84    34.49    37.71

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                  
  (Profitability) Ratio)                                            

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                          %     20.02    15.01    14.31

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                %     9.54     6.67     7.44

  อัตรากำไรอื่น (%)                            %     0.49     1.14     0.97

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)               %     323.89   96.21    118.38

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           %     6.49     5.83     5.62

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                     %     8.58     9.03     9.49

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                 

  (Efficiency Ratio)                                                

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                 %     6.27     6.74     7.20

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)             %     26.79    29.04    31.43

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                 เท่า   0.97     1.16     1.28

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                          
  Policy Ratio)                                                     

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            เท่า   0.34     0.34     0.30

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)         เท่า   63.33    37.97    54.28

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)       เท่า   1.53     0.63     0.70

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                     %     45.64    62.18    29.44

                                                                    
  ----------------------------------------- ----- -------- -------- --------