12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    (1) งบการเงิน : สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 3 ปีที่ผ่านมา

-   สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ สำหรับปี 2542 ถึงปัจจุบัน คือ นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3182 บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

จากรายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543 2544 และ2545
ผู้สอบบัญชีได้เสนอความเห็นในรายงานการสอบบัญชีสำหรับปี 2543 แบบไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย และงบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินของบริษัทฯ
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัทฯ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   ตารางสรุปงบการเงินรวม

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานตั้งแต่ปี 2543 ถึงปี 2545 ของบริษัท เอสวีโอเอ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อยสรุปได้ ดังนี้

+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
| งบกำไรขาดทุน           | ปี 2545 |     | ปี 2544   |   | ปี 2543 |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|                       | จำ     | %   | จำนวนเงิน | % | จำ     | %  |
|                       | นวนเงิน |     |          |   | นวนเงิน |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รายได้               |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ร                   | 4      | 98  | 3,840    | 9 | 2      | 8  |
| ายได้จากการขายและบริการ | ,657,3 | .1% | ,416,371 | 8 | ,462,2 | 7. |
|                       | 06,457 |     |          | . | 92,651 | 0% |
|                       |        |     |          | 9 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รายได้จากก           | -      | 0   | 3        | 0 | -      | 0. |
| ารโอนกลับสำรองเผื่อผลขาด |        | .0% | ,159,831 | . |        | 0% |
| ทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย |        |     |          | 1 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รา                  | 37,5   | 0   | -        | 0 | -      | 0. |
| ยได้จากการโอนกลับสำรองค | 23,495 | .8% |          | . |        | 0% |
| ่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   กำไรจาก             | -      | 0   | -        | 0 | 295,1  | 1  |
| การโอนสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้ |        | .0% |          | . | 86,630 | 0. |
|                       |        |     |          | 0 |        | 4% |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รายได้อื่น             | 52,6   | 1   | 40       | 1 | 73,2   | 2. |
|                       | 16,774 | .1% | ,354,966 | . | 44,455 | 6% |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รวมรายได้            | 4      | 100 | 3,883    | 1 | 2      | 10 |
|                       | ,747,4 | .0% | ,931,168 | 0 | ,830,7 | 0. |
|                       | 46,726 |     |          | 0 | 23,736 | 0% |
|                       |        |     |          | . |        |    |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ค่าใช้จ่าย             |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ต้นทุนขายและบริการ     | 4      | 85  | 3,358    | 8 | 2      | 7  |
|                       | ,055,7 | .4% | ,157,809 | 6 | ,107,2 | 4. |
|                       | 88,275 |     |          | . | 80,015 | 4% |
|                       |        |     |          | 5 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ค่า                  | 552,0  | 11  | 469      | 1 | 472,2  | 1  |
| ใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 22,226 | .6% | ,331,901 | 2 | 21,309 | 6. |
|                       |        |     |          | . |        | 7% |
|                       |        |     |          | 1 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ค่าตอบแทนกรรมการ     | 2,4    | 0   | 970,000  | 0 | 2      | 0. |
|                       | 54,000 | .1% |          | . | 47,000 | 0% |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รวมค่าใช้จ่าย          | 4      | 97  | 3,828    | 9 | 2      | 9  |
|                       | ,610,2 | .1% | ,459,710 | 8 | ,579,7 | 1. |
|                       | 64,501 |     |          | . | 48,324 | 1% |
|                       |        |     |          | 6 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย    | 137,1  | 2   | 55       | 1 | 250,9  | 8. |
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคล      | 82,225 | .9% | ,471,458 | . | 75,412 | 9% |
|   ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   |        |     |          | 4 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ดอกเบี้ยจ่าย           | (11,51 | -0  | (3,      | - | (2,31  | -  |
|                       | 8,931) | .2% | 353,713) | 0 | 0,213) | 0. |
|                       |        |     |          | . |        | 1% |
|                       |        |     |          | 1 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคล      | (16,57 | -0  | (11,     | - | (7,69  | -  |
|                       | 2,863) | .3% | 167,459) | 0 | 6,312) | 0. |
|                       |        |     |          | . |        | 3% |
|                       |        |     |          | 3 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   กำไ                 | 109,0  | 2   | 40       | 1 | 240,9  | 8. |
| รก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 90,431 | .3% | ,950,286 | . | 68,887 | 5% |
|                       |        |     |          | 1 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   กำ                  | (15,61 | -0  | (9,      | - | (6,41  | -  |
| ไรในส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 7,377) | .3% | 468,560) | 0 | 6,268) | 0. |
|                       |        |     |          | . |        | 2% |
|                       |        |     |          | 2 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   กำไรก่อนรายการพิเศษ   | 93,4   | 2   | 31       | 0 | 234,5  | 8. |
|                       | 73,054 | .0% | ,481,726 | . | 52,619 | 3% |
|                       |        |     |          | 8 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รายการพิเศษ :-       | -      | 0   | -        | 0 | 5      | 18 |
|                       |        | .0% |          | . | ,188,7 | 3. |
|                       |        |     |          | 0 | 90,264 | 3% |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   กำไรสุทธิสำหรับปี       | 93,4   | 2   | 31       | 0 | 5      | 19 |
|                       | 73,054 | .0% | ,481,726 | . | ,423,3 | 1. |
|                       |        |     |          | 8 | 42,883 | 6% |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   กำไรสุทธิต่อหุ้น         | 1.26   |     | 0.52     |   | 111.65 |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+

+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
| งบดุล                  | ปี 2545 |     | ปี 2544   |   | ปี 2543 |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|                       | จำ     | %   | จำนวนเงิน | % | จำ     | %  |
|                       | นวนเงิน |     |          |   | นวนเงิน |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
| สินทรัพย์                |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน         |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   เงินสด               | 93,1   | 5   | 138      | 9 | 53,8   | 5. |
| และรายการเทียบเท่าเงินสด | 29,400 | .2% | ,950,795 | . | 76,772 | 8% |
|                       |        |     |          | 6 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   เงินลงทุนระยะสั้น       | 49,1   | 2   | 81       | 5 | 37,8   | 4. |
|                       | 53,000 | .7% | ,128,733 | . | 74,164 | 1% |
|                       |        |     |          | 6 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ลูกหนี้การค้า - สุทธิ     | 529,4  | 29  | 346      | 2 | 201,7  | 2  |
|                       | 51,308 | .6% | ,476,793 | 3 | 49,501 | 1. |
|                       |        |     |          | . |        | 9% |
|                       |        |     |          | 9 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|                       | -      | 0   | -        | 0 | 6,8    | 0. |
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินท |        | .0% |          | . | 36,881 | 7% |
| ดรองแก่กิจการทเกี่ยวข้องกัน |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ลูกหน                | 19,9   | 1   | -        | 0 | -      | 0. |
| ี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน - | 92,560 | .1% |          | . |        | 0% |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
| ส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   สินค้าคงเหลือ - สุทธิ    | 526,6  | 29  | 464      | 3 | 298,4  | 3  |
|                       | 81,832 | .4% | ,444,256 | 2 | 68,464 | 2. |
|                       |        |     |          | . |        | 4% |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น     | 109,4  | 6   | 73       | 5 | 46,6   | 5. |
|                       | 21,409 | .1% | ,529,098 | . | 86,758 | 1% |
|                       |        |     |          | 1 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน    | 1      | 74  | 1,104    | 7 | 645,4  | 7  |
|                       | ,327,8 | .1% | ,529,675 | 6 | 92,540 | 0. |
|                       | 29,509 |     |          | . |        | 0% |
|                       |        |     |          | 2 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   เงินลงทุนระยะยาวอื่น    | 11,3   | 0   | 12       | 0 | 15,0   | 1. |
|                       | 46,682 | .6% | ,132,751 | . | 00,000 | 6% |
|                       |        |     |          | 8 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - | 345,3  | 19  | 290      | 2 | 221,3  | 2  |
|   สุทธิ                 | 49,146 | .3% | ,340,648 | 0 | 12,043 | 4. |
|                       |        |     |          | . |        | 0% |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ลูกหน                | 48,4   | 2   | -        | 0 | -      | 0. |
| ี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน - | 89,556 | .7% |          | . |        | 0% |
|   สุทธิจาก              |        |     |          | 0 |        |    |
| ส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น   | 58,5   | 3   | 42       | 2 | 40,3   | 4. |
|                       | 19,869 | .3% | ,305,718 | . | 33,483 | 4% |
|                       |        |     |          | 9 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน  | 463,7  | 25  | 344      | 2 | 276,6  | 3  |
|                       | 05,253 | .9% | ,779,117 | 3 | 45,526 | 0. |
|                       |        |     |          | . |        | 0% |
|                       |        |     |          | 8 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รวมสินทรัพย์           | 1      | 100 | 1,449    | 1 | 922,1  | 10 |
|                       | ,791,5 | .0% | ,308,792 | 0 | 38,066 | 0. |
|                       | 34,762 |     |          | 0 |        | 0% |
|                       |        |     |          | . |        |    |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน           |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   เงินเบิกเกินบ          | 171,1  | 9   | 55       | 3 | 21,1   | 2. |
| ัญชีเเละเงินกู้ยืมจากธนาคาร | 50,731 | .6% | ,000,000 | . | 50,620 | 3% |
|                       |        |     |          | 8 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท        | 58,4   | 3   | -        | 0 |        | 0. |
|                       | 04,067 | .3% |          | . |        | 0% |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   เงิน                 | 12,7   | 0   | -        | 0 |        | 0. |
| กู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร - | 66,147 | .7% |          | . |        | 0% |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
| ส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   เจ้าหนี้แฟคเตอริ่ง       | 26,7   | 1   | -        | 0 |        | 0. |
|                       | 14,016 | .5% |          | . |        | 0% |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   เจ้าหนี้การค้า          | 511,8  | 28  | 530      | 3 | 322,1  | 3  |
|                       | 46,102 | .6% | ,029,498 | 6 | 62,666 | 4. |
|                       |        |     |          | . |        | 9% |
|                       |        |     |          | 6 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ส่วนของหนี้สินระยะยาว   | -      | 0   | 28       | 1 | 71,2   | 7. |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |        | .0% | ,261,069 | . | 59,625 | 7% |
|                       |        |     |          | 9 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   หน                  | 11,8   | 0   | -        | 0 | -      | 0. |
| ี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน | 09,045 | .7% |          | . |        | 0% |
|   –                   |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
| ส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น       | 161,7  | 9   | 167      | 1 | 91,3   | 9. |
|                       | 39,992 | .0% | ,066,916 | 1 | 03,063 | 9% |
|                       |        |     |          | . |        |    |
|                       |        |     |          | 5 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รวมหนี้สินหมุนเวียน      | 954,4  | 53  | 780      | 5 | 505,8  | 5  |
|                       | 30,100 | .3% | ,357,483 | 3 | 75,974 | 4. |
|                       |        |     |          | . |        | 9% |
|                       |        |     |          | 8 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน         |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   หนี้สินระยะยาว –       | -      |     | -        |   | 28,2   |    |
|   สุทธิจากส่วน           |        |     |          |   | 61,069 |    |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   เ                   | 45,4   | 2   | -        | 0 | -      | 0. |
| งินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร | 21,069 | .5% |          | . |        | 0% |
|   –                   |        |     |          | 0 |        |    |
|   สุทธิจาก              |        |     |          | % |        |    |
| ส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   หน                  | 36,8   | 2   | -        | 0 | -      | 0. |
| ี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน | 66,208 | .1% |          | . |        | 0% |
|   –                   |        |     |          | 0 |        |    |
|   สุทธิจาก              |        |     |          | % |        |    |
| ส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน    | 82,2   | 4   | -        | 0 | 28,2   | 3. |
|                       | 87,277 | .6% |          | . | 61,069 | 1% |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รวมหนี้สิน             | 1      | 57  | 780      | 5 | 534,1  | 5  |
|                       | ,036,7 | .9% | ,357,483 | 3 | 37,043 | 7. |
|                       | 17,377 |     |          | . |        | 9% |
|                       |        |     |          | 8 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|                       |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
| งบดุล                  | ปี 2545 |     | ปี 2544   |   | ปี 2543 |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|                       | จำ     | %   | จำนวนเงิน | % | จำ     | %  |
|                       | นวนเงิน |     |          |   | นวนเงิน |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น           |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ทุนเรือนหุ้น            |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ทุนจดทะเบียน          |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   หุ้นบุริมสิทธิที่แปลงสภาพได้ | 240,0  |     | 240      |   | -      |    |
|   24,000,000 หุ้น       | 00,000 |     | ,000,000 |   |        |    |
|   มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   หุ้นสามัญ 71,000,000   | 710,0  |     | 710      |   | 550,0  |    |
|   หุ้น                  | 00,000 |     | ,000,000 |   | 00,000 |    |
|                       |        |     |          |   |        |    |
|   มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|                       | 950,0  |     | 950      |   | 550,0  |    |
|                       | 00,000 |     | ,000,000 |   | 00,000 |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ทุนออกจำ             |        |     |          |   |        |    |
| หน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   หุ้นบุริมสิทธิที่แปลงสภาพได้ | 240,0  | 13  | 240      | 1 | -      | 0. |
|   24,000,000 หุ้น       | 00,000 | .4% | ,000,000 | 6 |        | 0% |
|   มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     |        |     |          | . |        |    |
|                       |        |     |          | 6 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   หุ้นสามัญ 50,000,000   | 500,0  | 27  | 500      | 3 | 500,0  | 5  |
|   หุ้น                  | 00,000 | .9% | ,000,000 | 4 | 00,000 | 4. |
|                       |        |     |          | . |        | 2% |
|   มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     |        |     |          | 5 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|                       | 740,0  | 41  | 740      | 5 | 500,0  | 5  |
|                       | 00,000 | .3% | ,000,000 | 1 | 00,000 | 4. |
|                       |        |     |          | . |        | 2% |
|                       |        |     |          | 1 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ    | 712,2  | 39  | 712      | 4 | 712,2  | 7  |
|                       | 00,000 | .8% | ,200,000 | 9 | 00,000 | 7. |
|                       |        |     |          | . |        | 2% |
|                       |        |     |          | 1 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ส่วนต่ำกว่ามูลค่าหุ้นสามัญ  | (      | -50 | (900,    | - | (      | -9 |
|                       | 900,00 | .2% | 000,000) | 6 | 900,00 | 7. |
|                       | 0,000) |     |          | 2 | 0,000) | 6% |
|                       |        |     |          | . |        |    |
|                       |        |     |          | 1 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   กำไรสะสม            |        |     |          |   |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   จัดสรรแล้ว -          | 24,1   | 1   | 22       | 1 | 22,5   | 2. |
|   สำรองตามกฎหมาย      | 10,637 | .3% | ,536,551 | . | 36,551 | 4% |
|                       |        |     |          | 6 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ยังไม่ได้จัดสรร         | 111,9  | 6   | 38       | 2 | 7,0    | 0. |
|                       | 55,845 | .2% | ,553,532 | . | 71,806 | 8% |
|                       |        |     |          | 7 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|                       | 136,0  | 7   | 61       | 4 | 29,6   | 3. |
|                       | 66,482 | .6% | ,090,083 | . | 08,357 | 2% |
|                       |        |     |          | 2 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ | 688,2  | 38  | 613      | 4 | 341,8  | 3  |
|                       | 66,482 | .4% | ,290,083 | 2 | 08,357 | 7. |
|                       |        |     |          | . |        | 1% |
|                       |        |     |          | 3 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   ส่วนของ              | 66,5   | 3   | 55       | 3 | 46,1   | 5. |
| ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย | 50,903 | .7% | ,661,226 | . | 92,666 | 0% |
|                       |        |     |          | 8 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|   รวมส่วนของผู้ถือหุ้น      | 754,8  | 42  | 668      | 4 | 388,0  | 4  |
|                       | 17,385 | .1% | ,951,309 | 6 | 01,023 | 2. |
|                       |        |     |          | . |        | 1% |
|                       |        |     |          | 2 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+
|                       | 1      | 100 | 1,449    | 1 | 922,1  | 10 |
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | ,791,5 | .0% | ,308,792 | 0 | 38,066 | 0. |
|                       | 34,762 |     |          | 0 |        | 0% |
|                       |        |     |          | . |        |    |
|                       |        |     |          | 0 |        |    |
|                       |        |     |          | % |        |    |
+-----------------------+--------+-----+----------+---+--------+----+

+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| งบกระแสเงินสด                     | ปี 2545    | ปี 2544    | ปี 2543    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                  | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กระ                              |           |           |           |
| แสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                    | 9         | 3         | 5,42      |
|                                  | 3,473,054 | 1,481,726 | 3,342,883 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)   |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรในส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย          | 1         | 9,468,560 | 6,416,268 |
|                                  | 5,617,377 |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้          | -         | -         | (5,239    |
|                                  |           |           | ,991,834) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรจากการโอนสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้     | -         | -         | (295      |
|                                  |           |           | ,186,630) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย          | 4         | 4         | 5         |
|                                  | 3,712,690 | 8,982,847 | 7,747,547 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากการโอนกลับสำ              | -         | (3        | -         |
| รองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย |           | ,159,831) |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ขา                               | 786,069   | 2,867,249 | 1,367,585 |
| ดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทอื่น |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน           | (4        | (753,116) | (721,847) |
|                                  | ,143,466) |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากการโ                     | (37       | -         | -         |
| อนกลับสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ | ,523,495) |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ข                                | 135,715   | 960,362   | (4        |
| าดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยน |           |           | ,040,950) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                       | 8,932,351 | 1         | 2         |
|                                  |           | 3,949,770 | 3,277,488 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าตัดจำหน่ายสินค้าและสินทรัพย์อื่น        | 1,799,863 | 3,887,027 | 7,695,886 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากการโอนกลับรายการหนี้สิน      | -         | (491,573) | (10       |
|                                  |           |           | ,519,815) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากการปรับปรุงบัญชีสินค้าคงเหลือ   | -         | (1        | (1        |
|                                  |           | ,067,895) | ,314,409) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น | 2,778,183 | 7,390,831 | 3         |
|                                  |           |           | 3,304,897 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้า          | 8,658,798 | (1        | (37       |
|   (                              |           | ,119,776) | ,941,202) |
| รายได้จากการโอนกลับสำรองสำหรับสินค้า) |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ประมาณการหนี้สินจากการรับประกันสินค้า   | 864,302   | -         |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สำรองหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้น             | -         | -         | 4         |
|                                  |           |           | 7,006,550 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   กำไรสุทธิจากกา                   |           |           |           |
| รดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| และหนี้สินดำเนินงาน                  | 13        | 11        | 1         |
|                                  | 5,091,441 | 2,396,181 | 0,442,417 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง  |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า                        | (195      | (163      | (73       |
|                                  | ,960,556) | ,827,018) | ,753,120) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้ – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน            | 1         | 8,309,787 | 2,687,646 |
|                                  | 5,505,680 |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ                       | (71       | (160      | (152      |
|                                  | ,624,076) | ,490,662) | ,150,154) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน          | (79       | -         | -         |
|                                  | ,934,106) |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  | (24       | (42       | 2         |
|                                  | ,056,479) | ,656,685) | 6,183,059 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                | (32       | 4,902,809 | 1,258,446 |
|                                  | ,326,896) |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)    |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                       | (19       | 21        | 11        |
|                                  | ,054,689) | 0,040,192 | 6,901,749 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้ – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน           | 735,578   | (1        | 1         |
|                                  |           | ,053,643) | 3,092,154 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                    | (6        | 7         | (9        |
|                                  | ,191,225) | 4,175,347 | ,294,458) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของ                           | (28       | (42       | -         |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | ,261,069) | ,998,556) |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                  | -         | (28       | (17       |
|                                  |           | ,261,070) | ,212,193) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจการดำเนินงาน    | (306      | (29       | (81       |
|                                  | ,076,397) | ,463,318) | ,844,454) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน  |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนระยะสั้น(เพิ่มขึ้น)ลดลง         | 3         | (43       | (34       |
|                                  | 1,975,733 | ,254,569) | ,314,486) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินให้กู้ยืม                         | -         | -         | 4         |
| และเงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง |           |           | 1,073,374 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ        | (56       | (116      | (24       |
|                                  | ,627,658) | ,057,470) | ,425,807) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   เ                              | (24       | (159      | (17       |
| งินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน | ,651,925) | ,312,039) | ,666,919) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กร                               |           |           |           |
| ะแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีแล                   | 11        | 3         | 2         |
| ะเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น | 6,150,730 | 3,849,380 | 0,891,913 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทเพิ่มขึ้น                | 5         | -         | -         |
|                                  | 8,404,067 |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว                    | 5         | -         | -         |
|                                  | 8,187,216 |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้แฟคเตอริ่งเพิ่มขึ้น               | 2         | -         | -         |
|                                  | 6,714,016 |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินเพิ่มขึ้น     | 4         | -         | -         |
|                                  | 8,675,253 |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมแล                         | -         | -         | 446,959   |
| ะเงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน               | -         | 24        | -         |
|                                  |           | 0,000,000 |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากลูกหนี้ค่าหุ้น               | -         | -         | 187,500   |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินปันผลจ่าย                       | (23       | -         | -         |
|                                  | ,224,355) |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน   | 28        | 27        | 2         |
|                                  | 4,906,927 | 3,849,380 | 1,526,372 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและ                         | (45       | 8         | (77       |
| รายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ | ,821,395) | 5,074,023 | ,985,001) |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ     | 13        | 5         | 13        |
| วันต้นปี                            | 8,950,795 | 3,876,772 | 1,861,773 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ     | 9         | 13        | 5         |
| วันสิ้นปี                            | 3,129,400 | 8,950,795 | 3,876,772 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+

-   อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัท เอสวีโอเอ จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย ได้แก่

  ---- ------------------------------------------------ -------- -------- ---------
                                                        ปี 2545   ปี 2544   ปี 2543

       อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                   

  1    อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                            1.4      1.4      1.3

  2    อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน (เท่า)                     0.7      0.7      0.6

  3    อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)                  0.2      0.2      0.0

  4    อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                    10.6     14.0     15.0

  5    ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                           33.9     25.7     24.0

  6    อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                   8.2      8.8      10.2

  7    ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                         44.0     40.9     35.3

  8    อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                        7.8      7.9      7.2

  9    ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                              46.2     45.7     49.8

  10   Cash Cycle (วัน)                                  31.6     20.9     9.5

       อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร(Profitability                      
       Ratio)                                                             

  1    อัตรากำไรขั้นต้น (%)                                 12.9%    12.6%    14.4%

  2    อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                       2.0%     0.8%     9.5%

  3    อัตรากำไรอื่น (%)                                   0.0%     0.0%     183.3%

  4    อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)                      144.5%   357.0%   4.5%

  5    อัตรากำไรสุทธิ (%) [กำไรก่อนรายการพิเศษ]              2.0%     0.8%     8.3%

  6    อัตรากำไรสุทธิ (%) [กำไรหลังรายการพิเศษ]              2.0%     0.8%     191.6%

  7    อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%) [กำไรก่อนรายการพิเศษ]        13.1%    6.0%     -8.4%

  8    อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%) [กำไรหลังรายการพิเศษ]        13.1%    6.0%     -195.3%

       อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                       
       Ratio)                                                             

  1    อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%) [กำไรก่อนรายการพิเศษ]    5.8%     2.7%     15.3%

  2    อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%) [กำไรหลังรายการพิเศษ]    5.8%     2.7%     354.6%

  3    อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                    43.2%    31.5%    123.0%
       [กำไรก่อนรายการพิเศษ]                                                

  4    อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                    43.2%    31.5%    2306.7%
       [กำไรหลังรายการพิเศษ]                                                

  5    อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                        2.9      3.3      1.9

       อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy                     
       Ratio)                                                             

  1    อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                   1.4      1.2      1.4

  2    อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)                11.9     16.5     108.6

  3    อัตราส่วนความสามรถชำระภาระผูกพัน(cash basis) (เท่า)   0.3      1.1      0.1

  4    อัตราการจ่ายเงินปันผล                                59.4%    58.8%    0.0%
  ---- ------------------------------------------------ -------- -------- ---------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

(ก) ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ

  - ไม่มี –

(ข) ผลการดำเนินงาน

1.  ภาพรวมของการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย

ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2545 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 SVOA
และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษ รวม 93.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 62.0
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 196.8 เนื่องมาจาก

-   วิเคราะห์โครงสร้างรายได้

  []

  SVOA และบริษัทย่อยมีรายได้รวมทั้งสิ้น 4,747.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 863.4
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 22.2 จากปีก่อน เนื่องจาก

1)  รายได้จากการขายสินค้าและบริการเพิ่มขึ้น 816.9 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 21.3
    อันเนื่องมาจาก

    I.  ศักยภาพการแข่งขันของบริษัทดีขึ้น
        ทั้งในส่วนของราคาและจำนวนสินค้าที่สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าทำให้
        สามารถชิงส่วนแบ่งการตลาดคืนจากคู่แข่งขันได้
        อันเป็นผลมาจากความเพียงพอของแหล่งเงินทุนในการดำเนินการ
        ภายหลังจากการได้พันธมิตรร่วมทุน

    II. การเติบโตของตลาดคอมพิวเตอร์ ในปี 2545
        ยังคงเติบโตต่อเนื่องจากปีก่อนเป็นผลให้ยังคงมีความต้องการในสินค้าของบริษัทอยู่

    III. SVOA
         ได้รับคำสั่งซื้อคอมพิวเตอร์และระบบคอมพิวเตอร์ขนาดใหญ่หลายสัญญาจากสถาบันการเงินภายในประเทศ
         ซึ่งมีการส่งมอบเครื่องคอมพิวเตอร์และระบบส่วนใหญ่ในปีนี้

  2)
  รายได้จากการโอนกลับสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์อาคารคลังสินค้าของบริษัทเป็นจำนวนเงินรวม
  37.5 ล้านบาท อันเนื่องมาจากภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่ฟื้นตัวของประเทศ
  เป็นผลให้มูลค่าปัจจุบันของสินทรัพย์อาคารคลังสินค้าดังกล่าวมีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าในอดีตที่เคยประเมินราคาไว้

  3) รายได้อื่นๆ เพิ่มขึ้น 12.2 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 30.2 อันเนื่องมาจากในไตรมาสที่ 2
  SVOA ได้บันทึกค่านายหน้ารับตอบแทนการขายจากผู้จัดจำหน่ายสินค้ารายหนึ่งเป็นจำนวนเงินราว
  9.8 ล้านบาท จากการที่บริษัทสามารถช่วยเหลือให้สามารถขายสินค้าให้แก่ลูกค้าของบริษัทได้

-   วิเคราะห์โครงสร้างรายจ่าย

  []

  SVOA และบริษัทย่อยมีรายจ่ายรวมทั้งสิ้น 4,610.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 781.8 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 20.4 จากปีก่อน เนื่องจาก

1)  ต้นทุนจากการขายสินค้าและบริการเพิ่มขึ้น 697.6 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 20.8
    ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายสินค้าและบริการ

2)  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 82.7 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 17.6
    ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นการเพิ่มจากการที่ธุรกิจมีการขยายตัวแล้ว อีกส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการที่
    SVOA
    ใช้วิธีปฏิบัติทางการบัญชีที่มีความระมัดระวังจากการบันทึกรายได้จากการทำสัญญาเช่าทางการเงินระยะยาว
    (Financial Lease)
    โดยที่บริษัทรับรู้รายได้จากการขายสินค้าที่เป็นสัญญาเช่าระยะยาวทั้งจำนวนร้อยละ 100
    ในขณะเดียวกัน SVOA
    ก็จะสำรองหนี้สูญที่อาจเกิดขึ้นจากการไม่ได้รับชำระเงินจากสัญญาเช่าระยะยาวในเวลาเดียวกันทันที
    หากในภายหน้าบริษัทไม่ได้รับความเสียหายจริง
    ค่าใช้จ่ายในการสำรองหนี้สูญที่อาจเกิดขึ้นดังกล่าวจะถูกโอนกลับเป็นรายได้ในอนาคตของบริษัทในท้ายสุด
    ในปี 2545 นี้ SVOA ได้บันทึกรายได้จากการขายสินค้าจากสัญญาเช่าระยะยาวเป็นจำนวนเงิน
    106.4
    ล้านบาทและบันทึกค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญที่อาจจะเกิดขึ้นจากสัญญาเช่าระยะยาวเป็นจำนวนเงิน
    11.5 ล้านบาท

3)  SVOA ยังคงนโยบายควบคุมภาระค่าใช้จ่ายโดยสามารถควบคุมต้นทุนขายและบริการ
    ตลอดจนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารได้ โดยอัตราการเติบโตในค่าใช้จ่ายทั้ง 2 ประเภท
    มีอัตราต่ำกว่าอัตราการเติบโตของยอดขาย

-   วิเคราะห์โครงสร้างกำไร

  ในปีนี้ บริษัทยังคงรักษาการเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง
  โดยสามารถผลักดันการขายสินค้าและบริการให้สูงขึ้น ไปพร้อมกับการควบคุมค่าใช้จ่าย
  ในขณะเดียวกันสถาบันการเงินต่างๆ
  ได้ให้การสนับสนุนแหล่งเงินทุนเพิ่มมากขึ้นทั้งในด้านของจำนวนสถาบันการเงินและปริมาณเม็ดเงิน
  โดยจะเห็นได้ว่า SVOA มีภาระค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสูงขึ้น 8.2 ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราร้อยละ
  248.5
  เป็นผลโดยตรงจากการขยายตัวของทุกกลุ่มธุรกิจโดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มธุรกิจที่ปรึกษาและวางระบบคอมพิวเตอร์
  ซึ่งใช้เงินลงทุนจากแหล่งเงินกู้ธนาคารและสถาบันการเงิน (Project Financing) เป็นสำคัญ

2.  ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ

  รายได้จากการขายและบริการ

  ผลการดำเนินงานของแต่ละหน่วยธุรกิจเชิงยุทธ์ [Strategic Business Unit (SBU’s)]
  ของบริษัท เอสวีโอเอ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545
  สามารถสรุปได้ ดังนี้

  []

-   กลุ่มธุรกิจช่องทางการจัดจำหน่าย (IT Distribution Strategic Business Unit :
    ITDSBU) เนื่องจากมีการแข่งขันสูงในธุรกิจการจัดจำหน่ายสินค้าประเภท IT
    จึงทำให้อัตราร้อยละของกำไรต่อรายได้จากการขายและบริการของกลุ่มธุรกิจนี้ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับกลุ่มธุรกิจอื่นแต่ในขณะเดียวกันก็เป็นฐานให้เกิดธุรกิจกับกลุ่มธุรกิจกลุ่มอื่นของบริษัทฯ
    การที่จะรักษาระดับอัตรากำไรเบื้องต้นจึงมีความจำเป็นที่ต้องพยายามผสานกำไรจากขายสินค้าในแต่ละผลิตภัณฑ์
    (Product Mixed)ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมกับเงินทุนที่จำเป็นต้องใช้ตลอดเวลา
    การที่ในปีนี้มีปริมาณยอดขายที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนเนื่องจาก
    บริษัทฯยังคงสามารถแย่งคืนส่วนแบ่งการตลาดกลับคืนมาจากคู่แข่งขันซึ่งบริษัทฯสูญเสียไปในช่วงที่บริษัทฯเข้าสู่วิกฤตเศรษฐกิจ

-   กลุ่มที่ปรึกษาและการวางระบบคอมพิวเตอร์ (System Integration Strategic
    Business Unit : SISBU)
    เนื่องจากกลุ่มธุรกิจนี้มีความเชี่ยวชาญในการให้คำปรึกษาและวางระบบคอมพิวเตอร์ให้แก่หน่วยงานขนาดใหญ่
    เช่นธนาคารและสถาบันการเงิน บริษัทโทรคมนาคมขนาดใหญ่ เป็นต้น
    จึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มธุรกิจนี้ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับกลุ่มธุรกิจอื่น
    การที่ในปีนี้ยังคงรักษาการเติบโตของยอดขายที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนเนื่องจาก
    ภาคเอกชนโดยเฉพาะสถาบันการเงินและธุรกิจเอกชนซึ่งเป็นลูกค้าหลักของกลุ่มธุรกิจนี้หันมาใช้ไอทีเป็นเครื่องมือในการบริหารองค์กรมากขึ้นรวมถึงการการปรับปรุงประสิทธิภาพของคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ต่างๆ
    ตลอดจนการโอนงานออกไปให้บริษัทภายนอกดำเนินการแทน (Outsourcing)

-   กลุ่มธุรกิจโครงการไอที (IT Project Strategic Business Unit :
    ITPSBU)เนื่องจากกลุ่มธุรกิจนี้สามารถตอบสนองความต้องการของหน่วยงานราชการต่างๆ
    ซึ่งนอกจากการจัดหา สินค้าแล้วยังคลอบคลุมไปถึงการให้บริการต่างๆ ที่หน่วยงานนั้นต้องการ
    ปริมาณยอดขายในแต่ละปีมีความผันผวนขึ้นอยู่กับการที่บริษัทฯสามารถชนะการประมูลต่างๆกับภาครัฐได้มากน้อยเพียงไร
    การที่ในปีนี้มีปริมาณยอดขายที่ต่ำลงเมื่อเทียบกับปีก่อนเนื่องจากเกิดความล่าช้าในการทำสัญญากับภาคราชการหน่วยงานหนึ่งซึ่งมีมูลค่าโครงการราว
    633 ล้านบาท

-   กลุ่มธุรกิจไอที ซุปเปอร์สโตร์ (IT CITY)
    เนื่องจากการขายเป็นการขายตรงให้แก่ผู้บริโภคสุดท้าย
    ดังนั้นในส่วนของกำไรขั้นต้นจึงอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
    การที่ในปีนี้มีปริมาณยอดขายที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนเนื่องจากตลาดยังคงมีการขยายตัวในราวร้อยละ
    10 เมื่อเทียบกับปีก่อน
    อีกทั้งคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลมีระดับราคาที่ถูกลงและเป็นปัจจัยสำคัญอีกประเภทหนึ่งทั้งในระดับสำนักงานและครัวเรือน
    ประกอบการเติบโตของตลาดอินเตอร์เน็ต
    ล้วนเป็นแรงผลักดันให้มีการบริโภคคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลและอุปกรณ์ต่อพ่วงต่างๆมากขึ้น

3.  ผลการดำเนินการเทียบกับประมาณการ (กรณีในปีที่ผ่านมาบริษัทแสดงประมาณการในการยื่น
    filing )

  - ไม่มี –

(1) ฐานะการเงิน

1.  สินทรัพย์

-   วิเคราะห์โครงสร้างสินทรัพย์

  []

  SVOA และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,791.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 342.2
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 23.6 จากปีก่อนเนื่องจาก

1)  สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 223.2 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 20.2
    เนื่องมาจากลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 183.0 และ 62.2 ล้านบาทตามลำดับ
    ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากรายได้จากการขายสินค้าและบริการที่สูงขึ้นดังกล่าวก่อนหน้านี้ โดย
    SVOA ยังคงรักษาประสิทธิภาพการบริหารลูกหนี้โดยมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 42 วัน
    เทียบกับ 33 วันในปี 2544 เนื่องจากลูกหนี้ราชการมีการชะลอการชำระเงินออกไป
    ในขณะที่ประสิทธิภาพในการบริหารสินค้าคงคลังดีขึ้นเล็กน้อย
    โดยมีรอบการหมุนสินค้าคงคลังลดลงเหลือ 41 วัน เทียบกับ 44 วันในปี 2544
    เนื่องจากนโยบายบริษัทที่เข้มงวดต่อการควบคุมสินค้าคงคลัง

2)  สินทรัพย์ถาวรที่ใช้ในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 55.1 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 19.0
    เนื่องมาจากบริษัทได้โอนกลับสำรองจากการด้อยค่าทรัพย์สินอาคารคลังสินค้าของบริษัท
    เป็นจำนวน 37.5 ล้านบาท อันเนื่องมาจากภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศฟื้นตัว
    ทำให้มูลค่าปัจจุบันของทรัพย์สินอาคารคลังสินค้ามีมูลค่าสูงกว่าในอดีตที่เคยประเมินไว้

3)  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงินเพิ่มขึ้น 68.4 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 100.0
    โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของส่วนที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปีจำนวน 19.9
    ล้านบาทและในส่วนของที่ถึงกำหนดชำระเกิน 1 ปี จำนวน 48.5 ล้านบาท ซึ่งในปีนี้ SVOA
    ได้เข้าทำสัญญาเช่าทางการเงินระยะยาว 3 ถึง 5
    ปีกับธนาคารและหน่วยงานของรัฐหลายสัญญา เป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้น 106.4 ล้านบาท
    ซึ่งมูลค่าคงเหลือ ณ วันสิ้นงวดดังกล่าวเป็นมูลค่าสุทธิจากหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 11.5
    ล้านบาทที่บริษัทได้ประมาณการไว้หากมีการยกเลิกสัญญาในภายหลัง
    ซึ่งเพียงพอกับมูลค่าความสูญเสียที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการใช้วิธีปฏิบัติทางการบัญชีที่มีความระมัดระวังในการบันทึกรายได้จากการทำสัญญาเช่าทางการเงินระยะยาว
    (Financial Lease)

2.  คุณภาพของสินทรัพย์

2.1 สินทรัพย์

บริษัทฯได้มีการตั้งสำรองเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ ดังนี้

  []

บริษัทฯได้ตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไปเพิ่มขึ้นอีก 1.1 ล้านบาทในปี 2545
เนื่องจากบริษัทฯดังกล่าวมีผลประกอบการไม่ดีเพิ่มขึ้น

ทรัพย์สินรอการขายเป็นอาคารชุดที่ได้มาจากการจ่ายชำระหนี้ของลูกหนี้การค้ารายหนึ่ง
ซึ่งแสดงด้วยมูลค่าสุทธิหลังหักสำรองเผื่อผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่า
ซึ่งคำนวณโดยอ้างอิงจากราคาประเมินของผู้ประเมินราคาอิสระ
โดยใช้วิธีเปรียบเทียบราคาตลาดในเดือนธันวาคม 2543

ในปี 2545
บริษัทฯได้ขายอาคารชุดดังกล่าวออกไปบางส่วนและมีผลขาดทุนจากการขายทรัพย์สินดังกล่าวจำนวน
0.4 ล้านบาท ซึ่งได้รวมอยู่ในผลการดำเนินงาน

2.2 ลูกหนี้

ยอดค้างชำระของลูกหนี้แยกตามอายุหนี้คงค้างเปรียบเทียบได้ ดังนี้

  []

บริษัทฯ
มีนโยบายสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตั้งขึ้นโดยประมาณจากจำนวนหนี้ท่านเกิดจากการเรียกเก็บเงินลูกหนี้ไม่ได้
ซึ่งอาศัยประสบการณ์ในการเรียกเก็บเงินในอดีตและตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ
วันที่ในงบดุล

ในปี 2545 บริษัทฯมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยราว 42 วัน
ซึ่งยังสอดคล้องกับนโยบายการให้สินเชื่อของบริษัทฯซึ่งอยู่ในเกณฑ์เฉลี่ย 30-45 วัน

1.  สภาพคล่อง

3.1 กระแสเงินสด

กระแสเงินสดของบริษัทฯ เปรียบเทียบได้ ดังนี้

+---------------------------------------+---------------+--------------+
| (หน่วย : ล้านบาท)                       | 2545          | 2544         |
+---------------------------------------+---------------+--------------+
| กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน        | -306.1        | -29.5        |
+---------------------------------------+---------------+--------------+
| กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน            | -24.6         |   -159.3     |
+---------------------------------------+---------------+--------------+
| กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน         | 284.9         | 273.8        |
+---------------------------------------+---------------+--------------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคารสุทธิเพิ่มขึ้น(ลดลง)    | -45.8         | 85.1         |
+---------------------------------------+---------------+--------------+

ในปี 2545 ธุรกิจของบริษัทฯ มีการขยายตัวอย่างมาก
โดยจะเห็นได้จากบริษัทฯมีกระแสเงินสดในรูปของกำไรสุทธิจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานเป็นจำนวนเงินสูงถึง
135.1 ล้านบาท
เพื่อรองรับธุรกิจดังกล่าวบริษัทฯได้จัดหาเงินทุนในรูปของสินเชื่อจากสถาบันการเงินต่างๆ อาทิเช่น
เงินกู้เบิกเกินบัญชี เงินทุนหมุนเวียนระยะสั้น เงินกู้ยืมระยะยาว ตลอดจนสินเชื่อแฟคตอริ่ง
รองรับการขยายตัวของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังเป็นหลัก
โดยจะเห็นได้ว่าลูกหนี้การค้ามีการขยายตัวเพิ่มขึ้น 195.9 ล้านบาท
สินค้าคงเหลือมีการขยายตัวเพิ่มขึ้น 71.6 ล้านบาท
และลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงินมีการขยายตัวเพิ่มขึ้น 79.9 ล้านบาท เป็นต้น
จึงมีผลทำให้ท้ายสุดเมื่อสุทธิจากสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานแล้ว
บริษัทฯใช้เงินสดในกิจกรรมดำเนินงานถึง 306.1 ล้านบาท

2.  อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

จากตารางแสดงอัตราส่วนในส่วนที่ 1 (ค) ข้างต้น จะเห็นว่าสภาพคล่องของปี 2545
มีความเพียงพอต่อการชำระหนี้สินระยะสั้นที่ครบกำหนดซึ่งไม่แตกต่างจากปีก่อนเลย
เนื่องจากเป็นผลจากการที่บริษัทฯให้ความสำคัญต่อการรักษาวินัยทางการเงิน
โดยพยายามจัดหาแหล่งเงินทุนให้เหมาะสมสอดคล้องกับความต้องการใช้เงินทุน (Matching
Fund) นั้น โดยหากเป็นการใช้เงินทุนในกลุ่มธุรกิจช่องทางจำหน่าย (ITDSBU)
แล้วก็จะใช้เงินทุนจากแหล่งเงินทุนระยะสั้นเท่านั้น
ในขณะที่การใช้เงินทุนของกลุ่มธุรกิจโครงการไอที และกลุ่มธุรกิจที่ปรึกษาและวางระบบคอมพิวเตอร์
จะใช้เงินทุนจากแหล่งเงินทุนโครงการซึ่งจะเหมาะสมสอดคล้องกับระยะเวลาโครงการ
ส่วนการใช้เงินทุนของกลุ่มธุรกิจไอที
ซุปเปอร์สโตร์มีความต้องการใช้เงินทุนน้อยเนื่องจากโดยลักษณะธุรกิจที่เป็นการค้าปลีก
ซึ่งเป็นการขายเงินสดส่วนมาก

3.  รายจ่ายลงทุน

ในปี 2545 บริษัทฯยังใช้จ่ายลงทุนในสินทรัพย์ที่มีไว้ให้เช่าอย่างต่อเนื่องเป็นจำนวนเงินสูงถึง 73.9
ล้านบาท โดยที่สินทรัพย์ที่มีไว้ให้เช่าดังกล่าวเป็นเครื่องคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ขนาดใหญ่
บริษัทฯต้องลงทุนในสินทรัพย์ดังกล่าวในเบื้องต้น
เนื่องจากพฤติกรรมการบริโภคของลูกค้าได้เปลี่ยนจากการซื้อขาดเองมาเป็นการเช่าและการโอนงานด้านไอทีออกไปให้แก่ผู้ประกอบการ
ซึ่งทำให้บริษัทฯต้องลงทุนเพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว
การลงทุนในสินทรัพย์ที่มีไว้ให้เช่าของบริษัทฯจะลงทุนเฉพาะเมื่อบริษัทได้งานนั้นแล้วเท่านั้น

ในเวลาเดียวกัน บริษัทฯก็มักจะให้สถาบันทางการเงินต่างๆ
ให้เข้ามาเป็นผู้สนับสนุนโดยตรงไม่ว่าจะเป็นการกู้ยืมในระยะยาวให้สอดคล้องเงื่อนเวลาเดียวกัน
หรือการขายและเช่ากลับ เป็นต้น เพื่อลดการใช้เงินทุนหมุนเวียนโดยตรงของบริษัท
ซึ่งมีวัตถุประสงค์หลักในการใช้จ่ายเพื่อซื้อสินค้ามาจำหน่ายและรองรับลูกหนี้ที่ขายเป็นเงินเชื่อเท่านั้น

อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนดังกล่าว บริษัทฯ
ยึดแนวทางการแยกผลตอบแทนจากการประกอบการและผลตอบแทนจากเงินลงทุนออกจากกัน
โดยทุกสัญญาการให้บริการเช่าแก่ลูกค้าต้องมีอัตราผลตอบแทนเบื้องต้นเท่ากับการขายขาดโดยตรงให้แก่ลูกค้า
ส่วนผลตอบแทนจากการลงทุนที่เหลือต้องพอเพียงกับภาระต้นทุนทางการเงินตลอดสัญญาเช่า

4.  แผนรายจ่ายลงทุน

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2546 บริษัทฯมีแผนที่จะลงทุนเพิ่มในบริษัทฯย่อย บริษัท ไอที ซิตี้ จำกัด
(มหาชน) เพิ่มขึ้นอีก 32.46 ล้านหุ้นที่ราคาที่ตราไว้ (Par) 1
บาทต่อหุ้นพร้อมใบสำคัญแสดงสิทธิ์การซื้อหุ้นสามัญจำนวน 32.46 ล้านหน่วยโดยไม่คิดมูลค่า
รวมเป็นเงินที่คาดว่าจะลงทุนทั้งสิ้นราว 32.46 ล้านบาทเพื่อรักษาสัดส่วนการลงทุนเช่นเดิมที่ร้อยละ
54.1 ของทุนเรียกชำระแล้วของบริษัท ไอที ซิตี้ จำกัด (มหาชน)

บริษัทฯคาดหวังว่า เมื่อบริษัท ไอที ซิตี้ จำกัด (มหาชน)
ดำเนินการกระจายหุ้นเพื่อเสนอขายต่อประชาชน (IPO)
และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยแล้ว
จะให้ผลตอบแทนการลงทุนที่สูงมากแก่บริษัทฯ เนื่องจากราคาที่เสนอซื้อขายต่อประชาชนนั้น
คาดว่าจะอยู่ในราว 4.75 – 5.25 บาทต่อหุ้น

3.  แหล่งที่มาของเงินทุน

    1.  ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  []

ในปี 2545 จะเห็นได้ว่าโครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯยังคงเช่นเดียวกับปีก่อน
โดยบริษัทฯใช้แหล่งเงินทุนในรูปของหนี้สินคิดเป็นร้อยละ 50 โดยประมาณของสินทรัพย์รวม
ส่วนที่เหลือบริษัทฯยังคงใช้แหล่งเงินทุนจากผู้ถือหุ้นโดยตรง
ในขณะเดียวกันบริษัทฯใช้เหล่งเงินทุนในรูปของหนี้สินสูงขึ้นกว่าแหล่งเงินทุนจากผู้ถือหุ้นเนื่องจากพฤติกรรมผู้บริโภคมีแนวโน้มเปลี่ยนแปลงจากการซื้อขาดมาเป็นการเช่าหรือทำสัญญาบริการเบ็ดเสร็จ
(Outsourcing) ระยะยาวแทน
ซึ่งจะเห็นได้ชัดในกลุ่มธุรกิจที่ปรึกษาและวางระบบคอมพิวเตอร์และกลุ่มธุรกิจโครงการ ไอที
อย่างไรก็ตามบริษัทฯยังคงนโยบายให้สถาบันการเงินเป็นผู้รับผิดชอบในการให้การสนับสนุนทางการเงินแทนบริษัทฯเองโดยบริษัทฯจะโอนสิทธิการได้รับชำระเงินให้แก่สถาบันการเงินแทน
นั้นหมายถึงบริษัทฯยังคงได้รับกำไรในอัตราเช่นเดิม

2.  สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

    -   วิเคราะห์โครงสร้างส่วนของผู้ถีอหุ้น

  []

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของ SVOA และบริษัทย่อยมีจำนวนรวมทั้งสิ้น 754.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 86.0
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 12.9 จากปีก่อน
  นอกจากการเพิ่มขึ้นในกำไรสะสมซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการประกอบธุรกิจมีกำไรจากการดำเนินงานในปี
  2545 จำนวนเงินรวม 93.5 ล้านบาทแล้ว SVOA
  ยังจ่ายเงินปันผลจากกำไรของปีก่อนในอัตราหุ้นละ 0.25 บาทให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ
  ซึ่งคิดเป็นจำนวนเงินปันผลรวม 18.5 ล้านบาท ภายหลังการจัดสรรสำรองตามกฎหมาย
  ในอัตราร้อยละ 5 ของกำไรสุทธิปี 2544 คิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 16 ล้านบาท

3.  หนี้สิน

    -   วิเคราะห์โครงสร้างหนี้สิน

  []

  SVOA และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 1,036.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 502.6 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 94.1 จากปีก่อนเนื่องจาก

1)  หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 174.0 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 22.3
    ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากภาระหนี้ที่เกิดจากการขยายตัวของธุรกิจดังได้กล่าวมาก่อนหน้านี้
    โดยมีหนี้สินจากธนาคารและสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นรวม 201.3 ล้านบาท
    ในขณะที่เจ้าหนี้การค้าลดลง 18.2 ล้านบาทโดยมีระยะเวลาชำระหนี้การค้าลดลงเหลือ 41
    วัน เทียบกับ 44 วันในปี 2544
    เนื่องจากนโยบายจ่ายคืนเจ้าหนี้การค้าก่อนครบกำหนดเพื่อรับส่วนลดชำระเงินสดในอัตราร้อยละ
    1.5 – 2.5 ต่อเดือน

2)  หนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 82.3 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 100
    ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทให้บริการสัญญาเช่าทางการเงินระยะยาวแก่ลูกค้าของกลุ่มธุรกิจที่ปรึกษาและวางระบบคอมพิวเตอร์ส่วนใหญ่
    โดยใช้เงินลงทุนจากแหล่งเงินกู้ธนาคารและสถาบันการเงิน (Project Financing)
    เป็นสำคัญ โดยจำนวน 24.5 ล้านบาทจะถึงกำหนดชำระภายใน 1
    ปีซึ่งแสดงอยู่ภายใต้หนี้สินหมุนเวียน

3)  ภาระหนี้สินที่มีต่อธนาคารและสถาบันการเงิน

+----------+---------+------------+---------+---------+--------------+
| รายการ   | ยอ      | ระยะเวลา   | อัตร     | ห       | ข้อจ          |
|          | ดคงเหลือ |            | าดอกเบี้ย | ลักประกัน | ำกัดภายใต้สัญญา |
|          |         | ครบกำหนด   |         |         |              |
|          | (บาท)   |            |         |         | เิงินกู้         |
+----------+---------+------------+---------+---------+--------------+
| เงินเ     | 50,     | ภายในปี     | MOR     | -       | -            |
| บิกเกินบัญชี | 650,731 | 2546       |         | จดจำ    | ไม           |
|          |         |            |         | นองที่ดินแ | ่จดจำนองทรัพย์ส |
|          |         |            |         | ละอาคาร | ินถาวรให้ผู้อื่นอีก |
|          |         |            |         |         | (Negative    |
|          |         |            |         | -       | Pledge)      |
|          |         |            |         | โอนสิทธิเ |              |
|          |         |            |         | รียกร้องก | -            |
|          |         |            |         | ารรับเงิน | รักษาอัต       |
|          |         |            |         | จากสัญญา | ราส่วนหนี้สินจาก |
|          |         |            |         | ขายสินค้า | สถาบันการเงินต |
|          |         |            |         |         | ่ิอทุน(Gearing) |
|          |         |            |         |         | ที่ 0.5 เท่า    |
|          |         |            |         |         |              |
|          |         |            |         |         | -            |
|          |         |            |         |         | ไม่ล          |
|          |         |            |         |         | งทุนในทรัพย์สินถ |
|          |         |            |         |         | าวรเกินกว่าปีละ |
|          |         |            |         |         | 20 ล้านบาท    |
|          |         |            |         |         |              |
|          |         |            |         |         | -            |
|          |         |            |         |         | ไม่ให้เงินกู้/ค   |
|          |         |            |         |         | ้ำประกันเงินกู้หร |
|          |         |            |         |         | ือลงทุนในบริษัทย |
|          |         |            |         |         | ่อย/ร่วมโดยไม่ไ |
|          |         |            |         |         | ด้รับความยินยอม |
|          |         |            |         |         |              |
|          |         |            |         |         | -            |
|          |         |            |         |         | ไม่จ่ายเงินปันผล |
|          |         |            |         |         | เกินอัตราร้อยละ |
|          |         |            |         |         | 50           |
|          |         |            |         |         |              |
|          |         |            |         |         | -            |
|          |         |            |         |         | จัดส่งงบการ    |
|          |         |            |         |         | เงินรายไตรมาส |
+----------+---------+------------+---------+---------+--------------+
| เงินกู้ย    | 120,    | ภายในปี     | 3.0% ถึง |         |              |
| ืมระยะสั้นจ | 500,000 | 2546       | M       |         |              |
| ากธนาคาร |         |            | LR-0.5% |         |              |
+----------+---------+------------+---------+---------+--------------+
| เจ้าห     | 58,     | ภายในปี     | 3.0% ถึง |         |              |
| นี้ทรัสต์รีซีท | 404,067 | 2546       |         |         |              |
|          |         |            | M       |         |              |
|          | ใน      |            | LR-0.5% |         |              |
|          | จำนวนดัง |            |         |         |              |
|          | กล่าวเป็น |            |         |         |              |
|          | ภาระหนี้ส |            |         |         |              |
|          | ินเงินตรา |            |         |         |              |
|          | ต่างประเ |            |         |         |              |
|          | ทศจำนวน |            |         |         |              |
|          | USD     |            |         |         |              |
|          | 431     |            |         |         |              |
|          | ,986.94 |            |         |         |              |
|          | ซึ่งมีสัญ   |            |         |         |              |
|          | ญาซื้อเงิน |            |         |         |              |
|          | ตราต่างป |            |         |         |              |
|          | ระเทศล่ว |            |         |         |              |
|          | งหน้าเพื่อ |            |         |         |              |
|          | ป้องกันคว |            |         |         |              |
|          | ามเสี่ยงจ |            |         |         |              |
|          | ากอัตราแ |            |         |         |              |
|          | ลกเปลี่ยน |            |         |         |              |
|          | คุ้มครองเ |            |         |         |              |
|          | ต็มจำนวน |            |         |         |              |
+----------+---------+------------+---------+---------+--------------+
| เงินกู้ยืม   | 45,     | 21 พฤษภาคม | MLR     | โอนส    | ไม่มี          |
| ระยะยาวจ | 437,216 | 2550       |         | ิทธิเรียกร |              |
| ากธนาคาร |         |            |         | ้องในการ |              |
|          |         | ชำร        |         | รับเงินตา |              |
| สัญญาที่ 1  |         | ะคืนรายเดือน |         | มสัญญาเช |              |
|          |         | 940,000    |         | ่าคอมพิวเ |              |
| วงเงิน 50 |         | บาท        |         | ตอร์และซ |              |
| ล้านบาท   |         |            |         | อฟท์แวร์แ |              |
|          |         |            |         | ก่ธนาคาร |              |
|          |         |            |         | ซึ่งมีมูลค่า |              |
|          |         |            |         | รวมทั้งสิ้น |              |
|          |         |            |         | 51      |              |
|          |         |            |         | ล้านบาท  |              |
+----------+---------+------------+---------+---------+--------------+
| เงินกู้ยืม   | 12,     | 28         | - 2     | โ       | ไม่มี          |
| ระยะยาวจ | 750,000 | พฤศจิกายน   | ปีืแรกคงที่ | อนสิทธิกา |              |
| ากธนาคาร |         | 2548       | 6.25%   | รรับเงินต |              |
|          |         |            | ต่อปี     | ามสัญญาเ |              |
| สัญญาที่ 2  |         | ชำระคืนรา   |         | ช่าเครื่อง |              |
|          |         | ยไตรมาสโดย | -       | คอมพิวเต |              |
| วงเงิน 13 |         |            | ปีต่อไปที่  | อร์แก่ธนา |              |
| ล้านบาท   |         | ไตรมาสที่1   | MLR     | คารโดยย |              |
|          |         | ไม่ต่ำกว่า    |         | อดตามสัญ |              |
|          |         | 250,000    |         | ญามีมูลค่า |              |
|          |         | บาท        |         | 18 ล้าน  |              |
|          |         |            |         |         |              |
|          |         | ไตรมาสที่2   |         |         |              |
|          |         | ไม่ต่ำกว่า    |         |         |              |
|          |         | 800,000    |         |         |              |
|          |         | บาท        |         |         |              |
|          |         |            |         |         |              |
|          |         | ไตรมาสที่3   |         |         |              |
|          |         | ไม่ต่ำกว่า    |         |         |              |
|          |         | 1,200,000  |         |         |              |
|          |         | บาท        |         |         |              |
+----------+---------+------------+---------+---------+--------------+
| เจ้าหน    | 26,     | ภายในปี     | M       | โอนสิทธิเ | ไม่มี          |
| ี้แฟคเตอริ่ง | 714,016 | 2546       | LR+0.5% | รียกร้องก |              |
|          |         |            |         | ารรับเงิน |              |
|          |         |            |         | จากลูกหน |              |
|          |         |            |         | ี้เต็มมูลหนี้ |              |
|          |         |            |         | 26.7    |              |
|          |         |            |         | ล้านบาท  |              |
+----------+---------+------------+---------+---------+--------------+
| สัญญา     | 48,     | 3 ถึง 5 ปื   |         | โอนสิทธิเ | ไม่มี          |
| เช่าทางกา | 675,253 |            |         | รียกร้องก |              |
| รเงินลิสซิ่ง |         | ชำร        |         | ารรับเงิน |              |
|          |         | ะคืนรายเดือน |         | จากลูกหน |              |
|          |         |            |         | ี้เต็มมูลหนี้ |              |
+----------+---------+------------+---------+---------+--------------+

(ง) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงิน

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่มีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต
ขึ้นอยู่กับการปรับตัวของบริษัทฯเพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงอันเกิดจาก
ภาวะการแข่งขันสูงในอุตสาหกรรมนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจช่องทางจำหน่าย (IT
Distribution) ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทฯที่มีแนวโน้มกำไรขั้นต้นแคบลง
การแข่งขันด้านราคาเป็นปัจจัยสำคัญอย่างมากในการดำเนินธุรกิจ
ดังนั้นหากผู้ประกอบการรายใดไม่สามารถบริหารจัดการให้มีสินค้าหลากหลายมากพอ ( Product
mixed) ที่จะกระจายกำไรขั้นต้นในท้ายสุดเฉลี่ยให้มากพอที่จะดำเนินการต่อไปแล้ว
ก็จะประสบปัญหาในอนาคตได้

มาตราการรองรับ

1.  บริษัทฯปรับตัวโดยการสร้างทางเลือกให้มีสินค้าหลากหลายมากพอ(Product mixed)
    ที่จะกระจายกำไรขั้นต้นในท้ายสุดเฉลี่ยไม่ต่ำกว่าร้อยละ 8
    โดยหากพบว่าสินค้าตัวใดมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำเกินไปมากก็จะหยุดการทำตลาดในสินค้าตัวนั้นเพื่อลดความกดดันในการต้องหาแหล่งเงินทุนมาสนับสนุน
    อีกทั้งลดภาระค่าใช้จ่ายที่อาจจะเกิดขึ้นจากการต้องสำรองสินค้าที่มีแนวโน้มล้าสมัยได้ง่ายขิงธุรกิจไอที
    ในขณะเดียวกัน
    บริษัทฯก็จะเร่งเสริมหาสินค้าตัวใหม่ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงเข้ามาทดแทนโดยเฉพาะอย่างยิ่งคอมพิวเตอร์ภายใต้ยี่ห้อ
    SVOA PC (House Brand) ที่บริษัทฯเป็นเจ้าของสินค้าเอง
    ทำให้บริษัทฯสามารถบริหารต้นทุนสินค้าได้ค่อนข้างยืดหยุ่นกว่าสินค้าอื่นที่บริษัทฯเป็นเพียงตัวแทนจำหน่าย

2.  บริษัทฯปรับตัวเข้าสู่ธุรกิจบริการให้มากพอเพื่อลดการพึ่งพิงรายได้จากการขายที่มีแนวโน้มกำไรขั้นต้นต่ำลงทุกขณะ
    โดยที่ธุรกิจบริการนี้สามารถสร้างกำไรให้บริษัทฯได้สูงเนื่องจากบริษัทฯไม่ต้องมีต้นทุนในการบริหารสินค้าคงคลังอีกทั้งด้วยลักษณะที่เฉพาะของการให้บริการที่ผู้บริโภคมีความต้องการในบริการเฉพาะ
    จึงไม่มีแรงกดดันในปัจจัยด้านราคาในการแข่งขันมากเกินไป
    โดยที่ธุรกิจบริการนี้สามารถสร้างกำไรขั้นต้นได้ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 20