ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน 

ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

  ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ ในปี 2548 คือ นางสายฝน อินทร์แก้ว
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4434 บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้ตรวจสอบบัญชี มีดังนี้

  รายงานของผู้สอบบัญชี ปี 2548 ตรวจสอบโดย บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
  จำกัดได้แสดงความเห็นในรายงานผู้สอบบัญชีว่า

  “ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 งบกำไรขาดทุน
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
  และงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท สยามเจเนอรัล แฟคตอริ่ง
  จำกัด (มหาชน) ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลใน
  งบการเงินเหล่านี้
  ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

  ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
  การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
  การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
  ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
  ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
  ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

  ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547
  ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
  สยามเจเนอรัลแฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น
  ข้าพเจ้าขอให้ข้อสังเกตสำหรับ งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
  ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 13 ซึ่งกล่าวว่าในเดือนธันวาคม 2548
  บริษัทฯได้กู้ยืมเงินจากบริษัทแห่งหนึ่งซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวน 500 ล้านบาท ซึ่งจะถึงกำหนดชำระคืนในเดือนมิถุนายน 2549
  และในช่วงเดียวกันบริษัทฯได้ปล่อยกู้ให้แก่บริษัทอื่นหลายแห่ง
  บริษัทฯมีการป้องกันความเสี่ยงโดยมีสัญญาชำระเงินตามตั๋วสัญญาใช้เงินดังกล่าวซึ่งระบุให้บริษัทฯสามารถโอนสิทธิเรียกร้องที่มีอยู่เหนือลูกหนี้ใด
  ๆ ให้แก่ผู้ให้กู้เพื่อชำระหนี้ได้ แต่อย่างไรก็ตามตั๋วสัญญาใช้เงินดังกล่าวสามารถเปลี่ยนมือได้
  ดังนั้นผลกระทบของรายการดังกล่าวจึงขึ้นอยู่กับการที่ผู้ให้กู้จะยอมรับการโอนสิทธิเรียกร้องในลูกหนี้ใด
  ๆ จากบริษัทฯเพื่อเป็นการชำระหนี้และการปฏิบัติตามสัญญาของทุก ๆ ฝ่าย”

  นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

(1) การรับรู้รายได้

    1.  ดอกเบี้ยรับจากการรับโอนสิทธิเรียกร้อง

  ดอกเบี้ยรับถือเป็นรายได้ตามระยะเวลาโดยคำนวณจากจำนวนเงินคงค้าง
  บริษัทฯไม่ตั้งค้างรับสำหรับดอกเบี้ยของรายที่ผิดนัดชำระติดต่อกันเกินหกเดือน

  ข) ดอกเบี้ยและส่วนลดรับจากเงินให้กู้ยืม

  ดอกเบี้ยรับถือเป็นรายได้ตามระยะเวลาโดยคำนวณจากจำนวนเงินคงค้าง
  บริษัทฯไม่ตั้งค้างรับสำหรับดอกเบี้ยของรายที่ผิดนัดชำระติดต่อกันเกินหกเดือน

  ส่วนลดรับที่คิดรวมอยู่ในตั๋วเงินทยอยรับรู้เป็นรายได้เฉลี่ยเท่า ๆ กันตลอดอายุของตั๋วเงิน

ค) รายได้จากสัญญาเช่าการเงิน

บริษัทฯรับรู้รายได้จากสัญญาเช่าการเงินตามวิธีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (Effective rate)
ตามระยะเวลาของสัญญาเช่า
และบริษัทฯจะหยุดรับรู้รายได้ดอกเบี้ยตามเกณฑ์คงค้างสำหรับลูกหนี้ที่ผิดนัดชำระเกินกำหนดหกเดือนนับจากวันครบกำหนดชำระ

  ง) ค่าธรรมเนียมและบริการ

  ค่าธรรมเนียมและบริการถือเป็นรายได้ตามเกณฑ์คงค้าง

(2) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดหมายความรวมถึงเงินสดและเงินฝากธนาคารซึ่งถึงกำหนดจ่ายคืนในระยะเวลาไม่เกิน
  3 เดือนนับจากวันที่ฝากและปราศจากภาระผูกพัน

(3) ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมแสดงตามมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ
  บริษัทฯตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโดยพิจารณาจากระยะเวลาค้างชำระหนี้ของลูกค้า
  และตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวน (หลังหักมูลค่าประเมินของหลักประกันของลูกหนี้)
  สำหรับลูกค้าที่ค้างชำระเกินหกเดือนและบริษัทฯหยุดรับรู้รายได้ตามเกณฑ์คงค้างแล้ว

(4) เงินลงทุน

  เงินลงทุนทั่วไปบันทึกตามวิธีราคาทุน และบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่า (ถ้ามี)
  ของเงินลงทุนไว้ในงบกำไรขาดทุน

(5) ทรัพย์สินรอการขาย

  ทรัพย์สินรอการขายบันทึกบัญชีตามยอดคงเหลือสุทธิของบัญชีลูกหนี้ที่เกี่ยวข้องหรือราคาตลาด/ราคาประเมินของสินทรัพย์นั้นแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า

(6) ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ และค่าเสื่อมราคา

  ที่ดินแสดงในราคาทุน อาคารและอุปกรณ์แสดงในราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาสะสมและ
  ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์
  ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนโดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณของสินทรัพย์ดังนี้
  :-

  -------------------------------------------- ------ ------------ --------
  อาคาร                                        -      20           ปี

  เครื่องตกแต่งและเครื่องใช้สำนักงาน                  -      5            ปี

  ยานพาหนะ                                     -      5            ปี
  -------------------------------------------- ------ ------------ --------

ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดิน

สินทรัพย์ให้เช่าดำเนินงาน ตัดค่าเสื่อมราคาโดยวิธีเส้นตรงตามอายุสัญญาเช่า

(7) การด้อยค่าของสินทรัพย์

  บริษัทฯสอบทานการด้อยค่าของสินทรัพย์เมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าวสูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
  (ราคาขายสุทธิของสินทรัพย์นั้น ๆ
  ตามปกติธุรกิจหรือมูลค่าจากการใช้งานแล้วแต่ราคาใดจะสูงกว่า)
  การสอบทานจะพิจารณาสินทรัพย์แต่ละรายการหรือพิจารณาจากหน่วยสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดเงินสดแล้วแต่กรณี

  ในกรณีที่ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
  บริษัทฯจะรับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าในงบกำไรขาดทุน
  บริษัทฯจะบันทึกกลับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าการด้อยค่าดังกล่าวไม่มีอยู่อีกต่อไปหรือยังคงมีอยู่แต่เป็นไปในทางที่ลดลง

(8) เงินตราต่างประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดขึ้นระหว่างปีได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตรา
  แลกเปลี่ยน ณ วันที่ที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลืออยู่ ณ
  วันที่ในงบดุลได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุล

  ค่าธรรมเนียมสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้ากับธนาคารถือเป็นค่าใช้จ่ายตลอดระยะเวลาของสัญญา

  กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

(9) เครื่องมือทางการเงิน

  บริษัทฯไม่มีนโยบายที่จะประกอบธุรกรรมตราสารทางการเงินนอกงบดุลที่เป็นตราสารอนุพันธ์เพื่อการเก็งกำไรหรือเพื่อการค้า

  เครื่องมือทางการเงินที่แสดงในงบดุลประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
  ลูกหนี้และเจ้าหนี้การค้า เงินกู้ยืมและเจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน

(10) กำไรต่อหุ้น

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยจำนวนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่ออกอยู่ในระหว่างปี

  กำไรต่อหุ้นปรับลดคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยผลรวมของจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ออกอยู่ในระหว่างปีกับจำนวนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่บริษัทฯอาจต้องออกเพื่อแปลงหุ้นสามัญเทียบเท่าปรับลดทั้งสิ้นให้เป็นหุ้นสามัญ

(11) การใช้ประมาณการทางบัญชี

ในการจัดทำงบการเงินให้เป็นไปตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ฝ่ายบริหารอาจต้องใช้การประมาณการและการตั้งสมมติฐานหลายประการ
ซึ่งมีผลกระทบต่อจำนวนเงินที่แสดงในงบการเงินและในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ด้วยเหตุนี้
ผลที่เกิดขึ้นจริงในภายหลังจึงอาจแตกต่างไปจากจำนวนที่ประมาณไว้

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของบริษัท สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545, 2546, 2547 และ 2548

1.  อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ---------------------------------- ------- --------- ---------- ---------- ----------
                                                                                 2545      2546       2547       2548

  อัตราส่วนแสดงสภาพคล่อง (LIQUITDITY                                                                                
  RATIO)                                                                                                         

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                    (เท่า)   1.48      1.30       1.19       1.17

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                               
  (PROFITABILITY RATIO)                                                                                          

                                      อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                    (%)     72.62%    71.68%     84.31%     72.96%

                                      อัตรากำไรสุทธิ                        (%)     35.34%    -147.50%   49.52%     30.51%

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  (%)     64.08%    -99.60%    34.19%     15.29%

                                      อัตราดอกเบี้ยรับ                       (%)     7.38%     11.73%     8.44%      7.75%

                                      อัตราดอกเบี้ยจ่าย                      (%)     3.25%     5.45%      4.10%      4.19%

                                      ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย                   (%)     4.13%     6.28%      4.34%      3.56%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                               
  (EFFICIENCY RATIO)                                                                                             

                                      อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์               (%)     2.78%     -18.39%    7.37%      2.81%

                                      อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์            (เท่า)   7.88      12.47      14.89      9.23

                                      อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม   (%)     30.05%    43.24%     32.92%     25.33% 

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                  
  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                                                                       

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           (เท่า)   22.02     4.42       3.64       4.43

                                      อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ยืม              (เท่า)   1.41      1.38       1.54       1.58

                                      อัตราการจ่ายเงินปันผล                  (%)     0.00%     0.00%      0.00%      0.00%

  PER SHARE                                                                                                      

                                      Book valued                        (บาท)   0.99      1.64       2.49       0.56

                                      E.P.S. (Weighted Average)          (บาท)   0.63      (1.63)     0.85       0.09

                                      เงินปันผล                            (บาท)   0.00      0.00       0.00       0.00

  อัตราการเติบโต (GROWTH RATE)                                                                                     

                                      Factoring income                   (%)     22.67%    0.35%      -22.73%    15.72%

                                      Leasing income                     (%)     -21.11%   -66.82%    451.30%    140.21%

                                      Inventoring finance income         (%)     -63.26%   78.79%     34.40%     -2.53%

                                      Loan income                        (%)     38.38%    80.22%     92.62%     61.86%

                                      Personal Loan income               (%)     -         -          -          100.00% 

                                      Fee and service                    (%)     -4.09%    -35.83%    40.54%     47.96%

                                      Total income                       (%)     4.98%     7.19%      55.36%     -18.21%

                                      Factoring recievables (Net)        (%)     52.89%    -41.47%    7.65%      -10.64%

                                      Net profit                         (%)     15.23%    547.47%    -152.16%   -49.61%

                                      Total asset                        (%)     38.12%    -32.25%    30.11%     31.98%

                                      Total liabilities                  (%)     35.03%    -42.25%    25.16%     37.28%

                                      Interest expenses                  (%)     -14.30%   10.86%     -13.93%    40.95%

                                      Total Borrowing                    (%)     31.27%    -33.91%    14.47%     38.02%

                                      Interest and Discount Income       (%)     4.98%     7.19%      55.36%     -18.21%
  ----------------------------------- ---------------------------------- ------- --------- ---------- ---------- ----------

ผลการดำเนินงาน

  ในปี 2548 บริษัทได้แสดงผลกำไรสุทธิจำนวน 37.37 ล้านบาท
  โดยมีรายละเอียดของผลการดำเนินงานดังนี้

-   รายได้จากการดำเนินงานการให้สินเชื่อจำนวน 148.73 ล้านบาท

-   รายได้ที่ไม่ใช่จากการดำเนินงานการให้สินเชื่อจำนวน 1.59 ล้านบาท

-   กลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 9.50 ล้านบาท

-   กลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์และสินทรัพย์รอการขายจำนวน 6.43 ล้านบาท

-   ดอกเบี้ยจ่ายและค่าธรรมเนียมในการให้สินเชื่อมีจำนวน 47.08 ล้านบาท

-   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจำนวน 65.80 ล้านบาท

-   หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญทางบัญชีจำนวน 2.64 ล้านบาท

-   ค่าใช้จ่ายในการลงทุนจำนวน 13.35 ล้านบาท

ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  ในช่วงปี 2547 บริษัทมีรายได้ร้อยละ 66.24
  ของรายได้จากการดำเนินงานมาจากการให้บริการสินเชื่อประเภทการซื้อสิทธิเรียกร้อง หรือ
  “แฟคตอริ่ง” ซึ่งถือเป็นรายได้หลักของบริษัท
  รองลงมาคือรายได้จากเงินให้กู้ยืมและสินเชื่อประเภทการให้เช่าทรัพย์
  ดังนั้นโครงสร้างรายได้ระหว่างรายได้จากการให้บริการสินเชื่อประเภทแฟคตอริ่ง : เงินให้กู้ยืม
  : การให้เช่าทรัพย์สิน : สินเชื่อสินค้าคงคลัง : สินเชื่อบุคคล ประมาณ 66 : 19 : 11 : 3
  : 1 ตามลำดับ

  ในปี 2548 บริษัทมีรายได้จากการดำเนินงานรวมจำนวน 148.74 ล้านบาท หรือร้อยละ 89.47
  ของรายได้รวม ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทเท่ากับ 115.53 ล้านบาท
  ซึ่งค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยจ่าย ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหาร
  นอกจากนี้บริษัทมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวเนื่องจากการดำเนินการเพื่อเข้าซื้อหุ้นบริษัทเงินทุน แอ็ดวานด์
  จำกัด (มหาชน) และเมื่อวันที่ 27 เมษายน 2548 ที่ประชุมใหญ่สามัญประจำปี 2548
  ของผู้ถือหุ้นของบริษัทได้อนุมัติการยกเลิกการเข้าซื้อเงินลงทุนข้างต้น
  ดังนั้นบริษัทจึงได้รับรู้ค่าใช้จ่ายดังกล่าวจำนวน 13.35 ล้านบาททั้งจำนวนในงบกำไรขาดทุน
  ซึ่งทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 37.37 ล้านบาท

รายได้และค่าใช้จ่าย

  รายได้

  ในปี 2548 บริษัทมีรายได้รวม 166.25 ล้านบาทลดลงร้อยละ 18.21 เมื่อเปรียบเทียบกับปี
  2547 ซึ่งเท่ากับ 203.26 ล้านบาท
  ทั้งนี้เนื่องมาจากบริษัทได้โอนกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญมาเป็นรายได้จำนวน 88.41
  ล้านบาทปี 2547 หากพิจารณาเพียงรายได้จากการดำเนินงานจะพบว่า สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2548 และ 2547 บริษัทมีรายได้จากการดำเนินงานการให้สินเชื่อจำนวน 148.73
  ล้านบาท และ 112.06 ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2548
  บริษัทมีรายได้จากการดำเนินการให้สินเชื่อเพิ่มขึ้น 36.67 ล้านบาทหรือร้อยละ 32.72
  มีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการให้เช่าทรัพย์สิน เงินให้กู้ยืม
  และการซื้อสิทธิเรียกร้อง ประมาณร้อยละ 140.21 61.86 และ 15.72 ตามลำดับ

  ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายของบริษัทประกอบด้วย

1.  ดอกเบี้ยจ่าย /ค่าธรรมเนียมหนังสือค้ำประกันและเลตเตอร์ออฟเครดิต

-   ดอกเบี้ยจ่าย

  ในปี 2548 บริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 44.95 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.06 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 40.95 เทียบกับปี 2547 ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 38.91 ของค่าใช้จ่ายรวม
  มีสาเหตุมาจากบริษัทมีภาระเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของสินเชื่อ
  และอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2548 เพิ่มขึ้นในอัตรา 1 – 2%

-   ค่าธรรมเนียมหนังสือค้ำประกัน

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมหนังสือค้ำประกันเป็นผลมาจากการให้บริการด้านการจัดหาหนังสือค้ำประกันให้แก่ลูกค้าบริษัทโดยผ่านธนาคาร
  และบริษัทจะคิดค่าธรรมเนียมลูกค้าเพิ่มขึ้นจากค่าธรรมเนียมที่ธนาคารคิดกับบริษัท
  ค่าใช้จ่ายประเภทนี้จึงมีจำนวนไม่แน่นอนขึ้นกับความต้องการใช้บริการการค้ำประกันของลูกค้า

  โดยในปี 2548 บริษัทมีการชำระค่าธรรมเนียมหนังสือค้ำประกัน เท่ากับ 2.13 ล้านบาท
  ลดลงจากปี 2547 จำนวน 0.73 ล้านบาทหรือประมาณร้อยละ 25.52 ซึ่งคิดเป็นอัตราร้อยละ
  1.84 ของค่าใช้จ่ายรวม

2.  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

  สำหรับปี 2548 – 2547บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจำนวน 60.41 และ 53.56
  ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.79 หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 52.29
  ของค่าใช้จ่ายรวมในปี 2548 ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปี 2548
  ส่วนหนึ่งเป็นค่าใช้จ่ายที่ปรึกษากฎหมาย และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ในการออกใบสำคัญแสดงสิทธิจำนวน
  3.84 ล้านบาท

3.  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

  สำหรับปี 2548 บริษัทตั้งหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระตั้งแต่ 6 ถึง 12
  เดือน จำนวน 2.64 ล้านบาท ลดลงจากปี 2547 จำนวน 7.17
  ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 73.09
  และมีการโอนกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 9.50 ล้านบาท หนี้สูญตัดบัญชีจำนวน
  8.29 ล้านบาท ทำให้ยอดสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ สิ้นปี 2548 ลดลงจากสิ้นปี 2547
  เหลือ 573.56 ล้านบาท

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547
  บริษัทฯมีลูกหนี้การค้าค้างชำระเงินต้นและดอกเบี้ยเป็นเวลาตั้งแต่ 6 เดือนขึ้นไป
  ซึ่งบริษัทฯจัดประเภทเป็นลูกหนี้ที่มีปัญหาเป็นจำนวนเงินรวมประมาณ 599.07 ล้านบาท และ
  616.38 ล้านบาท ตามลำดับ รายละเอียดดังกล่าว ปรากฏอยู่ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
  5

ฐานะการเงิน

  จากภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยของประเทศ นโยบายการคัดเลือกสินเชื่อที่มีคุณภาพ
  การปรับโครงสร้างหนี้ในปีที่ผ่านมา
  ทำให้บริษัทมีการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงินตามรายละเอียดต่อไปนี้ : -

  สินทรัพย์

1.  สินทรัพย์รวม

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 1,802.05 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 436.61
  ล้านบาทหรือร้อยละ 31.98 เทียบจาก ณ สิ้นปี 2547 ซึ่งเท่ากับ 1,365.44 ล้านบาท ทั้งนี้
  ส่วนหนึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้จากการให้เช่าสินทรัพย์ทางการเงินจำนวน 24.71
  ล้านบาท และ ลูกหนี้เงินให้กู้ยืม จำนวน 527.41 ล้านบาท

2.  ลูกหนี้การค้า

  ลูกหนี้การค้าของบริษัทส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัท
  โดยลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องคิดเป็นร้อยละ 58 และ 79
  ลูกหนี้การค้าทั้งหมดก่อนหักสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในปี 2548 และ 2547 ตามลำดับ
  ลูกหนี้การค้าของบริษัท ประกอบด้วย

-   ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมียอดลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องสุทธิ
  (หลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) จำนวน 786.36 ล้านบาท ลดลงจำนวน 93.67
  ล้านบาทหรือร้อยละ 10.64 เทียบจาก ณ สิ้นปี 2547
  เนื่องจากบริษัทมีการคืนเงินกู้ในช่วงต้นไตรมาส 4 ทำให้สินเชื่อเกิดการชะลอตัวดังกล่าว
  ยอดรับซื้อสิทธิเรียกร้องในปี 2548 และปี 2547 เท่ากับ 3,572.77 ล้านบาท และ 4,002.60
  ล้านบาทตามลำดับ ลดลง 429.83 ล้านบาท หรือคิดเป็น 10.74%

  ทั้งนี้ ลูกหนี้ที่มีการค้างชำระเงินต้นและดอกเบี้ยตั้งแต่ 12 เดือนขึ้นไป ณ สิ้นปี 2548 - 2547
  เป็นเงินรวม จำนวน 551.63 ล้านบาท และ 562.71 ล้านบาทตามลำดับ
  และได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดดังกล่าวไว้แล้วจำนวน
  551.63 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548

-   ลูกหนี้จากการให้เช่าทรัพย์สินทางการเงิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2547 บริษัทมียอดลูกหนี้จากการให้เช่าทรัพย์สินทางเงิน
  (หลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) เป็นจำนวน 145.99 ล้านบาท และ 119.87 ล้านบาทตามลำดับ
  เพิ่มขึ้น 26.12 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเพิ่มร้อยละ 21.79 ทั้งนี้
  เกิดจากยอดสินเชื่อที่ขยายตัวเพิ่มขึ้นในลูกค้ากลุ่มธุรกิจคอมพิวเตอร์
  โดยลูกหนี้ที่มีการค้างชำระเงินต้นและดอกเบี้ยเป็นเวลาตั้งแต่ 12 เดือนขึ้นไป ณ สิ้นปี 2548 -
  2547 เป็นเงินรวม 45.36 ล้านบาท และ 46.78 ล้านบาทตามลำดับ
  และได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดดังกล่าวสำหรับปี 2548 -
  2547 ไว้แล้วจำนวน 45.36 ล้านบาท และ 46.78 ล้านบาทตามลำดับ

-   ลูกหนี้จากสินเชื่อสินค้าคงคลัง

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 - 2547 บริษัทมีลูกหนี้สินเชื่อสินค้าคงคลัง
  (หลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) เป็นจำนวน 10.26 ล้านบาท และ 14.12 ล้านบาทตามลำดับ
  ลดลง 3.86 ล้านบาท หรือ คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 27.34 ทั้งนี้
  บริษัทไม่ได้ปล่อยสินเชื่อประเภทเพิ่มขึ้น แต่ลูกหนี้มีการชำระหนี้ตามสัญญารับสภาพหนี้
  อย่างไรก็ตาม บริษัทได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้ดังกล่าว
  โดยลูกหนี้ที่มีการค้างชำระเงินต้นและดอกเบี้ยเป็นเวลานาน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 -
  2547 เป็นเงินรวม 0.56 ล้านบาท และ 5.38 ล้านบาทตามลำดับ
  และได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดดังกล่าวสำหรับปี 2548 -
  2547 ไว้แล้วจำนวน 0.56 ล้านบาท และ 5.38 ล้านบาทตามลำดับ

-   ลูกหนี้จากสินเชื่อเงินให้กู้ยืม

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 - 2547 บริษัทมีลูกหนี้สินเชื่อเงินให้กู้ยืม
  (หลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) เป็นเงินจำนวน 712.81 และ 185.39 ล้านบาทตามลำดับ
  เพิ่มขึ้นจำนวน 527.42 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 284.49
  โดยลูกหนี้ที่มีการค้างชำระเงินต้นและดอกเบี้ยเป็นเวลานาน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ
  2547 เป็นเงินรวม 1.52 ล้านบาท
  และได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดดังกล่าวไว้แล้วจำนวน
  1.52 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548

-   ลูกหนี้จากสินเชื่อบุคคล

  บริษัทเปิดให้บริการสินเชื่อบุคคล ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2548 เป็นต้นมา โดย ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2548 บริษัทมีลูกหนี้สินเชื่อบุคคลจำนวน 35.72 ล้านบาท

-   สินทรัพย์ที่รอการขาย

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
  บริษัทฯได้นำทรัพย์สินรอการขายบางส่วนประกอบด้วยที่ดินและอาคารห้องชุด
  ซึ่งมีมูลค่าสุทธิตามบัญชีรวม 20.16 ล้านบาท (2547 : 14.86 ล้านบาท)
  ไปจดจำนองเพื่อค้ำประกันวงเงินกู้ตั๋วสัญญาใช้เงินกับธนาคาร

  ในระหว่างไตรมาสที่สองของปีปัจจุบัน บริษัทฯ
  ได้จัดให้มีการประเมินราคาทรัพย์สินรอการขายใหม่
  ผลของการประเมินราคาโดยผู้ประเมินราคาอิสระตามวิธีเปรียบเทียบราคาตลาด (Market
  Approach) แสดงมูลค่าของทรัพย์สินดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนรวม 37.81 ล้านบาท
  บริษัทฯจึงได้โอนกลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่าของทรัพย์สินรอการขายจำนวน 4.73
  ล้านบาทที่เคยบันทึกไว้ในบัญชี และได้แสดงรวมอยู่ในงบกำไรขาดทุนสำหรับปีปัจจุบัน

  สภาพคล่อง

1.  กระแสเงินสด

  บริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน 37.37 ล้านบาท
  ซึ่งได้รวมรายการโอนกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 9.50 ล้านบาท
  และรายการโอนกลับค่าเผื่อด้อยค่าทรัพย์สินจำนวน 6.43 ล้านบาท
  ทำให้มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน 2.30 ล้านบาท
  เป็นกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 327.12 ล้านบาท
  และได้มาจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 13.66 ล้านบาท
  บริษัทมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 276.61 ล้านบาท

2.  อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

  อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนของบริษัท ณ สิ้นปี 2548 - 2547 เท่ากับ 1.18
  เท่า และ 1.19 เท่าตามลำดับ ซึ่งเป็นอัตราที่ใกล้เคียงกัน

3.  แหล่งที่มาของเงินทุน

-   ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  ณ สิ้นปี 2548 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 4.40 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 3.64 เท่า ณ
  สิ้นปี 2547 สาเหตุมาจากหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นจำนวน 399.75 ล้านบาท หรือร้อยละ 37.39

  เงินกู้ยืมของบริษัทส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมระยะสั้น ซึ่งสอดคล้องกับเงินให้สินเชื่อของบริษัท
  ที่ส่วนใหญ่จะเป็นเงินให้สินเชื่อแฟคตอริ่ง ซึ่งจะมีระยะเวลารับชำระหนี้เฉลี่ยประมาณ 60 วัน
  ส่วนอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ยืมจากธนาคารและสถาบันการเงินของบริษัท
  จะเป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินให้สินเชื่อของบริษัทจะเป็นอัตราคงที่
  อย่างไรก็ตามสินเชื่อประเภทนี้มีระยะเวลาสั้น
  และบริษัทสามารถปรับอัตราดอกเบี้ยให้สอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดและต้นทุนอัตราดอกเบี้ยของบริษัทได้

  นอกจากนี้การจัดหาแหล่งเงินทุนที่ใช้ในการประกอบธุรกิจของบริษัท
  จะเป็นการจัดหาโดยใช้สินทรัพย์ที่มีมูลค่าของบริษัทเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน เช่น
  เอกสารทางการค้าที่รับซื้อจากลูกค้าแฟคตอริ่ง หรือทรัพย์สินอื่น
  ดังนั้นบริษัทยังคงสามารถจัดหาแหล่งเงินทุนเพิ่มเติมได้

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ สิ้นปี 2548 - 2547 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 331.78 ล้านบาท และ 294.41
  ล้านบาทตามลำดับ เนื่องมาจากบริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 37.37 ล้านบาท

  ในปี 2548 บริษัทได้ดำเนินการลดทุนจดทะเบียนโดยการลดมูลค่าหุ้นที่ตราไว้ต่อหุ้นจากเดิม 10
  บาทเป็น 5 บาทเพื่อลดขาดทุนสะสมตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2548 เมื่อวันที่ 27
  เมษายน 2548 และทำให้บริษัทลดขาดทุนสะสมของบริษัทได้จำนวน 591.38 ล้านบาท
  อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 16 พฤศจิกายน 2548
  สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ได้ออกประกาศ เรื่อง
  ความเห็นเกี่ยวกับวิธีการบันทึกบัญชีในการลดทุนไปล้างขาดทุนสะสม
  ซึ่งอ้างอิงถึงความเห็นของสภาวิชาชีพบัญชี ตามหนังสือลงวันที่ 10 พฤศจิกายน 2548
  โดยได้ให้ความเห็นเกี่ยวกับวิธีการบันทึกบัญชีในการนำบัญชีส่วนเกินทุนหรือบัญชีสำรองต่างๆไปล้างขาดทุนสะสม
  ในกรณีที่ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทมีส่วนต่ำมูลค่าหุ้นคงเหลืออยู่ในบัญชีนั้น
  บริษัทต้องนำส่วนเกินทุนที่เกิดจากการลดทุนไปหักกลบกับส่วนต่ำกว่าทุนที่เกิดจากหุ้นทุนประเภทเดียวกันก่อน
  (ถ้ามี) แล้วจึงโอนส่วนเกินทุนที่เหลือไปหักล้างบัญชีขาดทุนสะสมได้
  การปรับปรุงแก้ไขรายการดังกล่าวจะทำให้บริษัทลดส่วนต่ำกว่าทุนได้ทั้งจำนวน ซึ่งเท่ากับ
  217.30 ล้านบาท และลดขาดทุนสะสมของบริษัทได้บางส่วน ซึ่งจะลดลงเหลือจำนวน 259.60
  ล้านบาท การปรับปรุงการบันทึกบัญชีดังกล่าวไม่กระทบต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
  หากแต่จะทำให้บริษัทยังคงมีขาดทุนสะสมอยู่จำนวนหนึ่งซึ่งกระทบต่อการจ่ายเงินปันผลของบริษัท

  นอกจากนี้ บริษัทได้มีการออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯ (SGF-W2)
  จำนวนไม่เกิน 295,687,882 หน่วย โดยมีราคาเสนอขายหน่วยละ 0.20 บาท
  โดยจะจัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญเดิมในอัตราส่วน 2 หุ้นเดิมต่อ 1หน่วยใบสำคัญแสดงสิทธิ
  ซึ่งใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย สามารถใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญได้ 1 หุ้น ในราคา 1 บาท
  ภายในระยะเวลา 4 ปี นับแต่วันที่ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ การใช้สิทธิแปลงสภาพสามารถทำได้ทุก
  ๆ 3 เดือนในวันทำการสุดท้ายของเดือนกุมภาพันธ์ พฤษภาคม สิงหาคม
  และพฤศจิกายนของทุกปีตลอดอายุของใบสำคัญแสดงสิทธิ
  ทั้งนี้วันกำหนดใช้สิทธิแปลงสภาพครั้งแรกจะตรงกับวันที่ 31 พฤษภาคม 2549
  ใบสำคัญแสดงสิทธินี้ได้นำเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยแล้วเมื่อวันที่ 10
  กุมภาพันธ์ 2549

  และบริษัทได้มีการออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญจัดสรรให้แก่กรรมการและ/หรือพนักงานของบริษัทฯ
  (SGF-WA) ภายใต้โครงการการเสนอขายหลักทรัพย์ให้แก่กรรมการและ/หรือพนักงานของบริษัทฯ
  (ESOP Scheme) จำนวน 29,500,000 หน่วย โดยไม่มีราคาเสนอขาย
  โดยโครงการดังกล่าวมีระยะเวลา 3 ปี
  ซึ่งจะจัดสรรให้แก่กรรมการและ/หรือพนักงานของบริษัทฯที่มีคุณสมบัติตามที่คณะกรรมการพิจารณาค่าตอบแทนกำหนด
  โดยใบสำคัญแสดงสิทธิจะมีอายุ 3 ปีนับแต่วันที่ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ
  อัตราการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย ต่อ 1 หุ้นสามัญ ราคาใช้สิทธิ 0.69 บาท
  มีวันที่กำหนดใช้สิทธิทุก ๆ 6
  เดือนในวันทำการสุดท้ายของเดือนมิถุนายนและธันวาคมของทุกปีตลอดอายุของใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งนี้วันกำหนดใช้สิทธิครั้งแรกจะตรงกับวันที่
  30 มิถุนายน 2549
  ใบสำคัญแสดงสิทธินี้บริษัทฯจะไม่นำเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  (รายละเอียดปรากฏในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 15 และ 16)

4.  หนี้สิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีหนี้สินรวมจำนวน 1,470.27 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 399.24
  ล้านบาทหรือร้อยละ 37.27 จากสิ้นปี 2547
  ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นซึ่งส่วนหนึ่งเพื่อชำระเงินตามตั๋วแลกเงินคืนให้กับสถาบันการเงิน

-   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และเงินกู้ยืมระยะยาว

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีวงเงินกู้ระยะสั้นกับธนาคาร 3 แห่งดังนี้ :-

  แห่งที่ 1 มีวงเงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร 30 ล้านบาท มีวงเงินกู้ยืมตั๋วสัญญาใช้เงิน
  วงเงินกู้ร่วมของ ทรัสต์รีซีท เลตเตอร์ออฟเครดิต และวงเงินการออกหนังสือค้ำประกัน
  เป็นวงเงินกู้รวมอีกจำนวน 440 ล้านบาท โดยทั้งหมดเป็นหนี้สินไม่มีหลักประกัน

  แห่งที่ 2 มีวงเงินตั๋วสัญญาใช้เงิน 130 ล้านบาท
  ค้ำประกันโดยการจดจำนองที่ดินและอาคารบางส่วน

  แห่งที่ 3 มีวงเกินกู้ประเภทตั๋วแลกเงินอายุไม่เกิน 6 เดือนจำนวน 100 ล้านบาท
  โดยมีลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องเป็นหลักประกัน

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเป็นเงินกู้ร่วมจากธนาคารในประเทศและต่างประเทศ
  ซึ่งเป็นหนี้ที่ปรับโครงสร้างแล้วเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2543
  โดยต้นเงินกู้ที่เหลือจากการปรับโครงสร้างหนี้ บริษัทฯ ต้องชำระให้เสร็จสิ้นภายในเดือนมิถุนายน
  2548 อัตราดอกเบี้ยร้อยละ SIBOR บวกร้อยละ 0.25 ถึง 1 ต่อปี ทั้งนี้บริษัทฯ
  ต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขของสัญญาดังกล่าว

  ในระหว่างปี 2548 บริษัทฯได้ชำระคืนเงินกู้ยืมดังกล่าวแล้วทั้งจำนวน

  นอกจากนี้ ในเดือนธันวาคม 2548
  บริษัทฯได้กู้ยืมเงินจากบริษัทแห่งหนึ่งซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวน 500 ล้านบาท
  และบริษัทฯได้ใช้เงินกู้ยืมดังกล่าวปล่อยกู้ให้แก่บริษัทอื่นหลายแห่ง
  การกู้และการให้กู้ยืมดังกล่าวได้รับอนุมัติจากที่ประชุมคณะกรรมการบริหาร
  สัญญาชำระเงินตามตั๋วสัญญาใช้เงินดังกล่าวระบุว่าผู้กู้จะชำระคืนเงินต้นตามตั๋วสัญญาใช้เงินโดยเงินสดหรือโอนสิทธิเรียกร้องซึ่งผู้กู้มีอยู่เหนือลูกหนี้ใด
  ๆ ให้แก่ผู้ให้กู้ในจำนวนเงินเท่ากับเงินต้น โดยผู้ให้กู้สัญญาว่าจะรับโอนสิทธิเรียกร้องในลูกหนี้ใด
  ๆ ดังกล่าวโดยไม่คัดค้านหรือปฏิเสธแต่อย่างใด
  และให้ถือว่าการโอนสิทธิเรียกร้องชำระหนี้ดังกล่าว
  เป็นการชำระหนี้ตามตั๋วสัญญาใช้เงินครบถ้วนแล้วซึ่งถือว่าเป็นการปฏิบัติเช่นเดียวกับการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินอื่น
  ๆ ด้วยเหตุดังกล่าวบริษัทฯจึงถือว่าบริษัทฯไม่มีความเสี่ยงใด ๆ จากรายการเหล่านี้

-   เจ้าหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง

  เจ้าหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง
  เกิดจากการที่บริษัทรับซื้อลูกหนี้ในจำนวนที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ระบุในเอกสารเรียกชำระหนี้
  อันเนื่องมาจากเงื่อนไขการโอนสิทธิ และประเภทของเอกสารที่รับซื้อ
  โดยบริษัทจะให้สินเชื่อประเภทรับซื้อลูกหนี้การค้าในสัดส่วนร้อยละ 70 – 100
  ของมูลค่าที่ระบุในเอกสาร และตั้งส่วนต่างดังกล่าวไว้เป็นเจ้าหนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
  บริษัทมีเจ้าหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องจำนวน 243.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 87.27
  ล้านบาทหรือร้อยละ 55.98 จากสิ้นปี 2547 ซึ่งเท่ากับ 155.89 ล้านบาท

-   เจ้าหนี้เงินประกันจากการซื้อสิทธิเรียกร้อง

  เจ้าหนี้เงินประกันจากการซื้อสิทธิเรียกร้อง
  เป็นหลักประกันที่บริษัทเรียกจากลูกค้าในการใช้วงเงินแฟคตอริ่ง
  โดยเป็นการเรียกหลักประกันในการใช้วงเงินประมาณร้อยละ 10 – 30 ของวงเงิน
  การพิจารณาอัตราดังกล่าวขึ้นอยู่กับคุณภาพของลูกค้า / ลูกหนี้
  ตลอดจนความสามารถในการชำระหนี้ และความเสี่ยงของเอกสาร
  การเรียกหลักประกันดังกล่าวบริษัทจะทยอยเรียกจากลูกค้าประมาณร้อยละ 5
  ของวงเงินที่ใช้จนกว่าจะครบอัตราที่กำหนดไว้ตามวงเงิน
  และนำฝากแบบเงินฝากประจำกับธนาคารหรือสถาบันการเงินในชื่อของลูกค้า
  พร้อมสลักหลังค้ำประกันการใช้วงเงินและคืนลูกค้าทันทีเมื่อเลิกใช้บริการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2548 บริษัทมีเจ้าหนี้เงินประกันจากการซื้อสิทธิเรียกร้องจำนวน 127.00 ล้านบาท ลดลง 0.06
  ล้านบาทหรือร้อยละ 0.05 จากสิ้นปี 2547 ซึ่งเท่ากับ 127.06 ล้านบาท

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

  ปัจจัยหลักที่อาจจะมีผลกระทบต่อการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท คือ
  สภาพการแข่งขันที่สูงขึ้น การเข้ามาแข่งขันของสถาบันการเงินที่มีต้นทุนต่ำ
  ตามที่ได้กล่าวถึงแล้วในปัจจัยความเสี่ยงในด้านตลาดทุน และในช่วงต้นปี 2548
  บริษัทได้ขอมติผู้ถือหุ้นเพื่อดำเนินการลดทุนจดทะเบียนโดยลดมูลค่าหุ้นที่ตราไว้จากเดิม 10
  บาทต่อหุ้นเป็น 5 บาทต่อหุ้นเพื่อนำไปลดขาดทุนสะสม ซึ่งจะลดลงได้จำนวน 591.38 ล้านบาท
  และต่อมาเมื่อเดือนพฤศจิกายน 2548
  สภาวิชาชีพบัญชีได้กำหนดแนวทางการบันทึกบัญชีเพื่อลดขาดทุนสะสม
  โดยกำหนดให้นำทุนส่วนที่ลดหรือส่วนเกินทุนที่เกิดการลดทุนไปลดส่วนต่ำกว่าทุนก่อนที่จะนำมาลดขาดทุนสะสม
  ดังนั้นจะทำให้บริษัทลดส่วนต่ำกว่าทุนทั้งจำนวน ซึ่งเท่ากับ 217.30 ล้านบาท
  และลดขาดทุนสะสมได้บางส่วนจำนวน 374.08 ล้านบาท
  ดังนั้นผลของการลดทุนทำให้บริษัทยังคงมีขาดทุนสะสมลดลงเหลือ 259.60 ล้านบาท
  และทำให้บริษัทยังไม่สามารถจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นได้

  ด้านการประกอบกิจการ
  บริษัทยังคงเน้นการให้บริการด้วยคุณภาพและการเสนอบริการที่หลากหลาย
  ซึ่งจะทำให้ลูกค้ามีทางเลือกมากขึ้นในการใช้เครื่องมือทางการเงินที่เหมาะสม
  ประกอบกับการขยายการให้สินเชื่อประเภทอื่นนอกเหนือจากการให้สินเชื่อประเภทแฟคตอริ่ง
  ยังถือเป็นการรักษาสมดุลของรายได้ของบริษัท
  อย่างไรก็ตามผู้บริหารของบริษัทคาดว่าอัตราการขยายสินเชื่อในประเภทต่างๆ
  ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องในช่วงปี 2549

4.  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี แบ่งออกเป็น

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

-   บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทในรอบปีบัญชี 2548
    เป็นจำนวนเงินรวม 720,000.- บาท

-   สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบปีบัญชี
    2548 เป็นจำนวนเงินรวม 0 บาท

    1.  ค่าบริการอื่น (Non-audit fee)

  - ไม่มี -