12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

  (1) ความเห็นของผู้สอบบัญชีเกี่ยวกับผลการตรวจสอบ

รายงานการตรวจสอบข้อมูลของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีรายงานผลการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข

  (2) สรุปรายงานการสอบบัญชี

1.  การรับรู้รายได้

บริษัทฯ รับรู้รายได้ตามเกณฑ์สิทธิ

การรับรู้ค่าใช้จ่าย

  เงินสำรองสำหรับเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ :

-   สำรองไว้ร้อยละ 40 ของเบี้ยประกันภัยรับสุทธิ ซึ่งไม่เกินอัตราที่ประมวลรัษฎากรกำหนด

  - รับรู้ตามเกณฑ์สิทธิ ยกเว้นภาษีธุรกิจเฉพาะซึ่งบริษัทฯ รับรู้ตามเกณฑ์เงินสด

2.  เงินลงทุนในหลักทรัพย์

ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2542 บริษัทฯ ได้ถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 40
เรื่องการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุน

+----------------+-----------------------------------------------------+
| หลักทรัพย์เพื่อค้า   | - แสดงตามมูลค่ายุติธรรม(Fair                            |
|                | Value)กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นบันทึก                    |
|                |                                                     |
|                | เป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน                     |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| หลักทรัพย์เผื่อขาย  | - แสดงตามมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)                    |
|                | กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นแสดง                          |
|                |                                                     |
|                | แยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้น จนกระทั่งจำหน่ายหลักทรัพย์ จึงบันทึก  |
|                |                                                     |
|                | การเปลี่ยนแปลงมูลค่านั้นในงบกำไรขาดทุน                     |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ตราสารหนี้ที่จะถือ  | - แสดงตามราคาทุนตัดจำหน่ายปรับลดด้วยการด้อยค่าของเงินลงทุน   |
| จนครบกำหนด     | มูลค่าที่ลดลงดังกล่าวบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน          |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| เงินลงทุนทั่วไป    | - แสดงตามราคาทุนปรับลดด้วยการด้อยค่าของเงินลงทุน           |
|                | มูลค่าที่ลดลงดังกล่าวบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน          |
+----------------+-----------------------------------------------------+

ต้นทุนของหลักทรัพย์เพื่อค้าและหลักทรัพย์เผื่อขายที่จำหน่ายในระหว่างงวดคำนวณโดยใช้วิธี

ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

3.  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทฯ ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเบี้ยประกันค้างรับ เงินให้กู้ยืม เงินทดรอง และลูกหนี้อื่น
โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการรับชำระหนี้
ประกอบกับการประเมินฐานะการเงินของลูกหนี้ในปัจจุบัน
และมูลค่าประเมินของหลักประกันของลูกหนี้แต่ละราย

4.  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
บันทึกด้วยราคาทุนซึ่งคำนวณจากราคาซื้อสินทรัพย์บวกค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นในการทำให้สินทรัพย์นั้นอยู่ในสภาพที่พร้อมจะใช้งาน
สินทรัพย์ทุกประเภทยกเว้นที่ดินแสดงในงบดุลด้วยราคาทุนหักค่าเสื่อมราคาสะสม

บริษัทฯ คิดค่าเสื่อมราคาทรัพย์สินโดยใช้วิธี ดังต่อไปนี้

- สินทรัพย์ที่ได้มาก่อนวันที่ 1 มกราคม 2541 ใช้วิธียอดลดลงในอัตราร้อยละ 5 ถึง 20 ต่อปี

- สินทรัพย์ที่ได้มาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2541 ใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณ
ซึ่งกำหนดไว้ 5 ถึง 20 ปี

5.  การจัดประเภทรายการใหม่

บริษัทฯ ได้จัดประเภทรายการบางรายการในงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543
และงบกำไรขาดทุนและงบกระแสเงินสด สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543 เสียใหม่
เพื่อให้สอดคล้องกับการแสดงรายการในงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544
โดยไม่มีผลกระทบต่อผลกำไรจากการดำเนินงานและฐานะการเงินแต่ประการใด

(3) สรุปฐานะการเงินการดำเนินงานและงบการเงิน

( หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                       2544        2543        2542

  เบี้ยประกันรับรวม                        691.44      855.59      799.78

  เบี้ยประกันรับสุทธิ                        578.16      771.04      717.74

  เบี้ยประกันภัย ที่ถือเป็นรายได้               655.31      749.72      670.19

  รายได้จากการลงทุน                      49.86       49.14       53.37

  รายได้อื่น                              10.98       5.63        1.10

  ค่าใช้จ่ายรวม                           714.91      807.69      670.55

  กำไรสุทธิ                              1.24        -10.71      51.22

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                       0.09        -0.77       3.68

  จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น)                      13.90       13.90       13.90

  สินทรัพย์รวม                            1,378.92    1,496.46    1,507.93

  หนี้สินรวม                              587.22      709.58      687.34

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                          791.70      786.87      820.59

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)                   56.96       56.61       59.04
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

ประวัติการจ่ายเงินปันผล เปรียบเทียบกับกำไรสุทธิในระยะเวลา 3 ปี ย้อนหลัง

( หน่วย: บาท)

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                       2544        2543        2542

  เงินปันผลต่อหุ้น1/                        n/a         0.00        2.75

  กำไรต่อหุ้น                             0.09        -0.77       3.68

  มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ                       10.00       10.00       10.00

  PAYOUT RATIO (%)                     n/a         0.00        74.63
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

  หมายเหตุ: 1/ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำปี 2544 เป็นเรื่องที่ประชุมสามัญ

  ผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------------- ------- -------- -------- --------
                                                    2544     2543     2542

  อัตราสภาพคล่อง                                                        

  อัตราส่วนสภาพคล่อง 1/                        (เท่า)   0.90     0.90     1.32

  อัตราหมุนเวียนเบี้ยประกันค้างรับ                  (วัน)    132.50   131.64   134.59

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                    

  NET PREMIUM / EARNED PREMIUM              (%)     88.23    102.84   107.10

  LOSS RATIO                                (%)     64.45    61.74    55.57

  อัตรากำไรขั้นต้น                              (%)     22.49    20.18    24.72

  อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการรับประกัน                (%)     41.15    43.01    41.64

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                    (%)     5.61     5.18     5.73

  อัตราเบี้ยประกันรับสุทธิ                         (เท่า)   0.73     0.96     0.88

  อัตรากำไรสุทธิ                               (%)     0.15     -1.11    5.57

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         (%)     0.16     -1.33    6.30

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                   

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                      (%)     0.09     -0.71    3.50

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       (เท่า)   0.57     0.64     0.63

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  (เท่า)   0.74     0.90     0.84

  POLICY LIABILITY TO CAPITAL FUND          (เท่า)   0.56     0.71     0.64

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อส่วนของผู้ถือหุ้น              (เท่า)   0.29     0.39     0.35

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อสินทรัพย์                   (เท่า)   0.17     0.21     0.19

  อัตราการจ่ายเงินปันผล 2/                      (%)     n/a      0.00     74.63
  ----------------------------------------- ------- -------- -------- --------

หมายเหตุ:

1/ อัตราส่วนสภาพคล่อง = สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน

2/ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำงวดปี 2544
เป็นเรื่องที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป

สรุปงบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

(หน่วย : พันบาท)

  -------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                                   2544                  2543                  2542        

                                   จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์                                                                                   

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์                                                                         

  พันธบัตร                           122,157     8.86%     168,162     11.24%    89,808      5.96%

  หุ้นทุน                             67,233      4.88%     64,882      4.34%     38,155      2.53%

  หุ้นกู้                              125,618     9.11%     103,858     6.94%     75,408      5.00%

  ตั๋วเงิน                            127,264     9.23%     149,276     9.98%     165,000     10.94%

  หลักทรัพย์อื่น                        235,104     17.05%    200,970     13.43%    48,931      3.24%

  รวมย่อย                           677,376     49.12%    687,148     45.92%    417,301     27.67%

  หัก ค่าเผื่อการลดราคาของหลักทรัพย์      26,967      1.96%     26,942      1.80%     23,915      1.59%

  รวมเงินลงทุนในหลักทรัพย์              650,409     47.17%    660,206     44.12%    393,386     26.09%

  เงินให้กู้ยืม                                                                                 

  โดยมีหลักทรัพย์เป็นประกัน              104,120     7.55%     126,349     8.44%     147,034     9.75%

  อื่นๆ                              2,598       0.19%     2,995       0.20%     2,998       0.20%

  รวมเงินให้กู้ยืม                      106,717     7.74%     129,344     8.64%     150,032     9.95%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               12,177      0.88%     18,261      1.22%     7,237       0.48%

  เงินให้กู้ยืมสุทธิ                      94,540      6.86%     111,083     7.42%     142,795     9.47%

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน        144,035     10.45%    177,968     11.89%    395,941     26.26%

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์               199,821     14.49%    196,019     13.10%    198,878     13.19%

  เงินวางไว้จากการรับประกันภัยต่อ        15          0.00%     117         0.01%     173         0.01%

  เงินค้างรับเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ       11,076      0.80%     7,643       0.51%     4,502       0.30%

  เบี้ยประกันภัยค้างรับ                  179,492     13.02%    277,160     18.52%    285,440     18.93%

  ตั๋วเงินรับการค้า                     5,376       0.39%     4,451       0.30%     13,892      0.92%

  รายได้จากการลงทุนค้างรับ             6,040       0.44%     6,306       0.42%     7,414       0.49%

  สินทรัพย์อื่น                                                                                 

  เงินทดรองจ่าย                      6,798       0.49%     12,749      0.85%     29,167      1.93%

  ตั๋วเงินรับจากตัวแทน                  28,126      2.04%     8,046       0.54%     0           0.00%

  ลูกหนี้เช็คคืน                        9,048       0.66%     9,754       0.65%     22,379      1.48%

  อื่นๆ                              44,147      3.20%     24,957      1.67%     13,963      0.93%

  รวมสินทรัพย์                        1,378,923   100.00%   1,496,458   100.00%   1,507,932   100.00%
  -------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

สรุปงบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  .                                         2544                  2543                  2542        

                                            จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                

  เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้         231,262     39.38%    308,417     43.46%    287,096     41.77%

  สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย    209,116     35.61%    250,132     35.25%    240,936     35.05%

  เงินถือไว้จากการประกันภัยต่อ                    38,139      6.49%     26,888      3.79%     26,356      3.83%

  เงินค้างจ่ายเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ               4,427       0.75%     7,576       1.07%     13,501      1.96%

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน       19,655      3.35%     4,695       0.66%     5,754       0.84%

  หนี้สินอื่น                                                                                            

  ค่านายหน้าค้างจ่าย                            38,504      6.56%     57,122      8.05%     59,004      8.58%

  อื่นๆ                                       46,120      7.85%     54,753      7.72%     54,693      7.96%

  รวมหนี้สิน                                   587,222     100.00%   709,584     100.00%   687,339     100.00%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                       

  ทุนจดทะเบียน                                200,000     14.50%    200,000     13.36%    200,000     13.26%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                      139,000     10.08%    139,000     9.29%     139,000     9.22%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                              594,437     43.11%    594,437     39.72%    594,437     39.42%

  กำไรสะสม                                                                                          

  จัดสรรแล้ว                                                                                          

  สำรองตามกฎหมาย                            24,849      1.80%     24,849      1.66%     24,849      1.65%

  อื่นๆ                                       6,164       0.45%     6,164       0.41%     5,449       0.36%

  ยังไม่จัดสรร                                 31,895      2.31%     30,652      2.05%     59,448      3.94%

  รวมย่อย                                    796,344     57.75%    795,102     53.13%    823,182     54.59%

  หัก                                        4,643       0.34%     8,227.44    0.55%     2,589.93    0.17%
  ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจากราคาหลักทรัพย์ลดลง                                                           

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                            791,701     57.41%    786,874     52.58%    820,593     54.42%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                     1,378,923   100.00%   1,496,458   100.00%   1,507,932   100.00%
  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

 งบกำไรขาดทุน

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

  -------------------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------
                                               2544                 2543                 2542       

                                               จำนวนเงิน   %         จำนวนเงิน   %         จำนวนเงิน   %

  รายได้จากการรับประกันภัย                                                                              

  เบี้ยประกันภัย                                   755,740    100.00%   912,156    100.00%   864,298    100.00%

  หัก เบี้ยประกันภัยต่อและยกเลิกและส่งคืน               177,584    23.50%    141,113    15.47%    146,559    16.96%

  เบี้ยประกันภัยสุทธิ                                578,156    76.50%    771,043    84.53%    717,739    83.04%

  หัก เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่ม(ลด)  -77,155    -10.21%   21,322     2.34%     47,552     5.50%
  จากปีก่อน                                                                                           

  รวมรายได้จากการรับประกันภัย                      655,311    86.71%    749,722    82.19%    670,187    77.54%

  ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                                                                             

  ค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นระหว่างปี                    422,350    55.89%    462,915    50.75%    372,416    43.09%

  ค่าใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทน                  22,318     2.95%     22,191     2.43%     18,148     2.10%

  ค่าจ้างหรือบำเหน็จ                               75,635     10.01%    103,659    11.36%    95,224     11.02%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                    4,985      0.66%     5,335      0.58%     6,949      0.80%

  รวมค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                     525,288    69.51%    594,100    65.13%    492,737    57.01%

  กำไรจากการรับประกันภัย                          130,023    17.20%    155,622    17.06%    177,450    20.53%

  รายได้จากการลงทุน                                                                                   

  ดอกเบี้ยและเงินปันผลรับ                           37,679     4.99%     40,312     4.42%     55,851     6.46%

  กำไร(ขาดทุน)จากการขายหลักทรัพย์                  5,018      0.66%     5,786      0.63%     -4,045     -0.47%

  รายได้อื่น                                      7,166      0.95%     3,041      0.33%     1,564      0.18%

  รวมรายได้จากการลงทุน                           49,863     6.60%     49,139     5.39%     53,370     6.17%

  ค่าใช้จ่ายในการลงทุน                             575        0.08%     119        0.01%     937        0.11%

  กำไร(ขาดทุน) จากการลงทุน                       49,288     6.52%     49,020     5.37%     52,433     6.07%

  รวมกำไร(ขาดทุน)จากการรับประกันภัยและจากการลงทุน   179,311    23.73%    204,642    22.43%    229,883    26.60%

  รายได้อื่น ๆ                                    10,975     1.45%     5,628      0.62%     1,097      0.13%

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                         189,044    25.01%    213,475    23.40%    176,878    20.46%

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้                       1,242      0.16%     -3,205     -0.35%    54,103     6.26%

  ภาษีเงินได้                                     0          0.00%     7,501      0.82%     2,883      0.33%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                               1,242      0.16%     -10,706    -1.17%    51,220     5.93%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น (บาท)                     0.09                 -0.77                3.68       
  -------------------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------

สรุปงบกระแสเงินสด

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   |                                            | 2544  | 2543 | 2542  |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
| ก |                                            |       |      |       |
| ร |                                            |       |      |       |
| ะ |                                            |       |      |       |
| แ |                                            |       |      |       |
| ส |                                            |       |      |       |
| เ |                                            |       |      |       |
| ง |                                            |       |      |       |
| ิน |                                            |       |      |       |
| ส |                                            |       |      |       |
| ด |                                            |       |      |       |
| จ |                                            |       |      |       |
| า |                                            |       |      |       |
| ก |                                            |       |      |       |
| ก |                                            |       |      |       |
| ิจ |                                            |       |      |       |
| ก |                                            |       |      |       |
| า |                                            |       |      |       |
| ร |                                            |       |      |       |
| ด |                                            |       |      |       |
| ำ |                                            |       |      |       |
| เ |                                            |       |      |       |
| น |                                            |       |      |       |
| ิน |                                            |       |      |       |
| ง |                                            |       |      |       |
| า |                                            |       |      |       |
| น |                                            |       |      |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                           | 1,242 | -10  | 5     |
|   |                                            |       | ,706 | 1,220 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | รายการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดสุทธิที่ได้จาก   |       |      |       |
|   | (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน :                  |       |      |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | ค่าเสื่อมราคาและการตัดบัญชี                      | 1     | 9    | 1     |
|   |                                            | 0,220 | ,737 | 4,240 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | ขาดทุน(กำไร)                                | -     | -3   | 4,045 |
|   | จากการจำหน่ายหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด     | 8,627 | ,176 |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | ขาดทุน(กำไร) จากการจำหน่ายทรัพย์สิน             | -45   | -1   | 331   |
|   |                                            |       | ,964 |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | กำไร (ขาดทุน) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินลงทุน       | 3,609 | -2   | 0     |
|   |                                            |       | ,610 |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | หนี้สงสัยจะสูญ                                 | 2,801 | 31   | 0     |
|   |                                            |       | ,242 |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | สินทรัพย์ดำเนินงาน ลดลง (เพิ่มขึ้น) :              |       |      |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | เงินวางไว้จากการประกันต่อ                      | 102   | 55   | -68   |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | เงินค้างรับเกี่ยวกับการประกันต่อ                   | -     | -3   | -     |
|   |                                            | 3,433 | ,140 | 2,081 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | เบี้ยประกันภัยค้างรับและตั๋วเงินรับการค้า             | 9     | 11   | -2    |
|   |                                            | 3,942 | ,190 | 8,130 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | รายได้จากการลงทุนค้างรับ                       | 266   | 1    | -860  |
|   |                                            |       | ,109 |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | เงินทดรองจ่าย                                | 5,951 | 16   | -1    |
|   |                                            |       | ,419 | 0,841 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | ตั๋วเงินรับจากตัวแทน                            | -2    | -8   | 0     |
|   |                                            | 0,080 | ,046 |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | ลูกหนี้เช็คคืน                                  | 705   | 5    | 3,331 |
|   |                                            |       | ,545 |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | อื่นๆ                                        | -1    | -11  | -     |
|   |                                            | 9,190 | ,165 | 8,204 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | หนี้สินดำเนินงาน เพิ่มขึ้น (ลดลง) :                |       |      |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | สำรองเบี้ยประกันที่ยังไม่ถือเป็นรายได้               | -7    | 21   | 4     |
|   |                                            | 7,155 | ,322 | 7,552 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย     | -4    | 9    | 1,747 |
|   |                                            | 1,017 | ,196 |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | เงินถือไว้จากการประกันต่อ                       | 1     | 531  | -     |
|   |                                            | 1,251 |      | 1,612 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | เงินค้างจ่ายเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ                | -     | -5   | -     |
|   |                                            | 3,149 | ,925 | 2,190 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | ค่านายหน้าค้างจ่าย                             | -1    | -1   | 6,067 |
|   |                                            | 8,618 | ,882 |       |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | อื่นๆ                                        | -     | 61   | 2     |
|   |                                            | 8,634 |      | 0,289 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+
|   | เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน                | -6    | 57   | 9     |
|   |                                            | 9,857 | ,792 | 4,836 |
+---+--------------------------------------------+-------+------+-------+

สรุปงบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

  ----------------------------- --------------------------------------------- --------- ---------- ---------- ----------
                                                                              2544      2543       2542       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน :                                                                                   

                                พันธบัตรลงทุน                                    49,036    -77,598    -24,171    

                                หุ้นทุนลดลงสุทธิ                                   1,407     -25,327    -7,867     

                                หุ้นกู้ลดลง (เพิ่มขึ้น)                               -21,600   -28,000    -27,000    

                                ตั๋วเงินลดลง                                     22,012    15,724     -105,000   

                                หลักทรัพย์อื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)                         -32,456   -151,470   -32,577    

                                เงินให้กู้ยืมเพิ่มขึ้น                                 16,543    15,624     7,334      

                                เงินฝากสถาบันการเงิน                             30,126    -31,876    0          

                                ขายสินทรัพย์ถาวร                                 1,200     4,097      142        

                                ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                  -15,177   -9,010     -17,542    

                                เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมลงทุน                       51,092    -287,837   -206,680   

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน :                                                                                

                                เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินลดลง       14,959    -1,058     3,275      

                                จ่ายเงินปันผล                                    0         -17,375    -45,175    

                                จ่ายบำเหน็จกรรมการ                              0         0          -650       

                                เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                   14,959    -18,433    -42,550    

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด                                                           -3,806     -248,478   -154,394
  เพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                                                                                            

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ                                                         28,949     277,428    399,135
  วันต้นงวด                                                                                                     

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ                                                         25,143     28,949     244,741
  วันสิ้นงวด                                                                                                     
  ----------------------------- --------------------------------------------- --------- ---------- ---------- ----------

12.2 ผลการดำเนินงาน

(1) รายได้จากการขาย

  บริษัทฯ ได้รับเบี้ยประกันภัยรวม (Gross Premium) ในปี 2544 จำนวน 691.44 ล้านบาท
  ลดลงจากปี 2543 ร้อยละ 19.19 เนื่องจากบริษัทฯ
  พิจารณารับประกันโดยเน้นคัดเลือกงานที่มีคุณภาพ
  พยายามป้องกันมิให้มีค่าสินไหมทดแทนในระดับสูง

(2) กำไรจากการลงทุนและรายได้อื่น

  บริษัทฯ มีกำไรจากการลงทุนในปี 2544 จำนวน 49.28 ล้านบาท สูงกว่าปี 2543 ร้อยละ
  0.55 ส่วนรายได้อื่น มีจำนวน 10.98 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าปี 2543 จำนวน 5.35 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 95.01 เนื่องจากบริษัทฯ รับชำระเงินหรือยึดทรัพย์มาจากลูกหนี้
  ที่ได้เคยตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไปแล้ว จึงมีจำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญลดลง
  และรับรู้รายได้อื่นเพิ่มขึ้น

(3) ค่าใช้จ่ายต่างๆ

  ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยในปี 2544 มีจำนวน 525.29 ล้านบาท ต่ำกว่าปี 2543
  จำนวน68.81 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 11.58 สาเหตุสำคัญเป็นเพราะว่าบริษัทฯ
  พยายามควบคุมค่าใช้จ่ายให้อยู่ระดับที่เหมาะสม ในขณะที่ยังจ่ายค่าสินไหมทดแทนอย่างเป็นธรรม
  โดยยึดมั่นคำสัญญาที่เคยมีอยู่กับลูกค้า “มั่นคงในสัญญา ซื่อตรงในบริการ”

  ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปี 2544 มีจำนวนทั้งสิ้น 189.04 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าปี 2543
  จำนวน 24.43 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 11.44 สาเหตุสำคัญเป็นเพราะว่าบริษัทฯ
  เร่งรัดลูกหนี้ให้ชำระเงิน
  จึงมีค่าใช้จ่ายในเรื่องหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนต่ำกว่าปีที่ผ่านมา เป็นจำนวนถึง 25.55
  ล้านบาท

(4) กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

  บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในปี 2544 จำนวน 1.24 ล้านบาท ซึ่งดีกว่าผลประกอบการในปี 2543
  ซึ่งขาดทุน 10.71 ล้านบาท สาเหตุสำคัญเนื่องจากค่าใช้จ่ายในด้านต่างๆ มีจำนวนลดลง
  นอกจากนี้มีรายได้อื่นเป็นจำนวนเพิ่มขึ้นดังได้กล่าวแล้วข้างต้น

  อัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรสุทธิ และอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE)
  จึงมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 20.18 ร้อยละ –1.11 และร้อยละ –1.33 ในปี 2543
  เป็นร้อยละ 22.49 ร้อยละ 0.15 และร้อยละ 0.16ในปี 2544 ตามลำดับ

  โดยปกติบริษัทฯ มีนโยบายกำหนดอัตราการจ่ายเงินปันผล (Pay out ratio) ไม่ต่ำกว่าร้อยละ
  60 ของกำไรสุทธิ ส่วนการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำงวดปี 2544
  เป็นเรื่องที่ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะพิจารณาต่อไป

  (5)
  ผลการดำเนินงานเปรียบเทียบกับประมาณการเปรียบเทียบกับรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมา

  บริษัทฯ ไม่ได้ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมา

12.3 ฐานะการเงิน

12.3.1 สินทรัพย์

(1) ส่วนประกอบของสินทรัพย์

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ เงินให้กู้ยืมสุทธิ เงินสดและเงินฝากธนาคาร ที่ดินและอาคาร อุปกรณ์
  เบี้ยประกันภัยค้างรับสุทธิ และสินทรัพย์อื่นๆ มีจำนวน 650.41, 94.54, 144.04, 199.82,
  179.49 และ 88.12 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ 47.17, 6.86, 10.45,
  14.49, 13.02 และ 6.39 ของสินทรัพย์ทั้งหมด ณ สิ้นปี 2544 ตามลำดับ
  ทรัพย์สินที่มีสัดส่วนเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับทรัพย์สินทั้งหมด ได้แก่

1.  เบี้ยประกันภัยค้างรับมีสัดส่วนลดลงจากร้อยละ 18.52 ของทรัพย์สินทั้งสิ้น ณ สิ้นปี 2543
    เป็นร้อยละ 13.02 ของทรัพย์สินทั้งสิ้น ณ สิ้นปี 2544 เพราะว่าได้มีการติดตามเร่งรัดหนี้
    ทำให้ลูกหนี้ชำระเงินและมีสัดส่วนลดลง

2.  เงินลงทุนในหลักทรัพย์มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 44.12 ของทรัพย์สินทั้งสิ้น ณ สิ้นปี 2543
    เป็นร้อยละ 47.17 ของทรัพย์สินทั้งสิ้น ณ สิ้นปี 2544 เพราะว่าบริษัทฯ
    พยายามลดสัดส่วนของทรัพย์สินที่ไม่สร้างรายได้ หรือสร้างรายได้ต่ำเกินสมควร
    ในขณะที่ดำรงสัดส่วนของทรัพย์สินที่สร้างรายได้ ซึ่งรวมถึงเงินลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ
    ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม

3.  ทรัพย์สินอื่นๆ มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 3.71 ณ สิ้นปี 2543 เป็นร้อยละ 6.39 ณ สิ้นปี
    2544 เพราะว่าบริษัทฯ ได้รับชำระหนี้เป็นอสังหาริมทรัพย์เป็นจำนวนสูงขึ้น
    และมีตั๋วเงินรับจากตัวแทนมากขึ้น

2.  (2) คุณภาพสินทรัพย์

ก. ลูกหนี้

  บริษัทฯ มีนโยบายที่จะกระจายการให้กู้ มิให้กระจุกตัวอยู่ที่อุตสาหกรรมใด หรือลูกค้า
  รายใดรายหนึ่งมากเกินไป และได้แสดงรายละเอียดของลูกหนี้เงินให้กู้ และลูกหนี้อื่น
  นอกเหนือจากลูกหนี้เงินกู้ แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ จำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งเพิ่ม
  รวมถึงนโยบายต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องไปแล้ว
  อนึ่งบริษัทฯหยุดรับรู้รายได้ดอกเบี้ยรับจากลูกหนี้เงินกู้ที่ค้างชำระเกิน 3 เดือน ซึ่ง ณ สิ้นปี 2544
  มีจำนวน 58.26 ล้านบาท

ข. เงินลงทุนในหลักทรัพย์

  บริษัทฯ มีนโยบายที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ด้วยความระมัดระวัง
  มิให้กระจุกตัวในบริษัทใดบริษัทหนึ่งมากจนเกินไป ทั้งนี้ได้กล่าวไปแล้วว่า บริษัทฯ
  ได้ตั้งค่าเผื่อการลดค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์ โดยถือปฏิบัติตามมาตรฐานบัญชีเป็นจำนวนทั้งสิ้น
  26.96 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าปี 2543 เป็นจำนวน 0.03 ล้านบาท

  อนึ่งเมื่อพิจารณาส่งผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์
  โดยเปรียบเทียบกับภาวะตลาดโดยส่วนรวม ที่มีความผันผวนมากแล้ว บริษัทฯ
  เห็นว่าอัตราผลตอบแทน จากการลงทุนในปี 2544 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 5.61
  อยู่ในระดับที่คาดหวังไว้

12.3.2 สภาพคล่อง

(1) กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานในปี 2544 เท่ากับ –69.86 ล้านบาท
    ซึ่งแตกต่างจากยอดกำไรสุทธิที่มีจำนวน 1.24 ล้านบาท เพราะว่า รายได้ที่บริษัทฯ
    รับรู้ตามมาตรฐานบัญชีบางรายการมิได้เป็นเงินสด เช่น
    ได้รับชำระหนี้จากลูกหนี้ที่ได้เคยตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นสินทรัพย์
    ทำให้มีรายได้ที่มิใช่เงินสดในส่วนที่กล่าวถึงแล้วเป็นจำนวน 12.34 ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทฯ
    ได้รับเบี้ยประกันภัยสุทธิในปี 2544 จำนวน 578.16 ล้านบาท
    ซึ่งต่ำกว่าเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้เป็นจำนวน 77.15 ล้านบาท
    ดังนั้นจึงรับชำระเบี้ยประกันภัยเป็นเงินสดเป็นจำนวนที่ต่ำกว่าเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้ด้วย

(2) อัตราส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน (Current Ratio) อยู่ที่ระดับ 0.90
    เท่า แต่สินทรัพย์หมุนเวียนรวมกับสินทรัพย์สภาพคล่อง
    (รวมถึงพันธบัตรและตราสารหนี้ที่ตีราคาตามราคาตลาด) ยังมีระดับที่สูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนถึง
    1.28 เท่า ซึ่งชี้ว่าบริษัทฯ มีสภาพคล่องที่อยู่ในระดับที่เพียงพอ
    และระยะเวลาของหนี้ระยะสั้นกับสินทรัพย์สภาพคล่องมีความสอดคล้องกัน

12.3.3 แหล่งที่มาของเงินทุน

(1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2544 เท่ากับ 0.74 เท่า ต่ำกว่าเมื่อสิ้นปี 2543
  ซึ่งเท่ากับ 0.90 เท่า
  นอกจากนี้ยังต่ำกว่าสัดส่วนของหนี้สินต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทประกันวินาศภัยทุกบริษัท ณ สิ้นไตรมาสที่
  3 ปี 2544 ซึ่งเท่ากับ 1.24 เท่า

  ในเรื่องเกี่ยวกับการดำรงอัตราส่วนที่เกี่ยวข้องกับความเพียงพอของเงินกองทุนตามข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแลนั้น
  พระราชบัญญัติประกันวินาศภัย พ.ศ. 2535
  กำหนดว่าบริษัทประกันวินาศภัยจะต้องดำรงเงินกองทุนต่อเบี้ยประกันภัยสุทธิไม่ต่ำกว่าร้อยละ 10
  ซึ่งบริษัทฯ มีเงินกองทุนที่ได้รับการประเมินโดยกรมการประกันภัย ณ สิ้นปี 2543 เท่ากับร้อยละ
  90.75 ของเบี้ยประกันภัยสุทธิ ซึ่งสูงกว่าที่กำหนดโดยกรมการประกันภัยอย่างมีนัยสำคัญ

(2) ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2544 มีจำนวน 791.70 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าเมื่อสิ้นปี 2543
  เป็นจำนวน 4.83 ล้านบาท เพราะได้รับกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

  (3) หนี้สิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทฯ มีวงเงินเบิกเกินบัญชีกับธนาคาร 4 แห่งเป็นจำนวน 60
  ล้านบาท ค้ำประกันโดยเงินฝากประจำและพันธบัตรรัฐวิสาหกิจ
  ซึ่งเป็นหนี้สินระยะสั้นเพื่อใช้หมุนเวียนในการดำเนินงานตามสภาพปกติของการดำเนินธุรกิจโดยทั่วไป

อนึ่งบริษัทฯ ไม่มีหนี้สินระยะยาวแต่ประการใด