12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(ก) ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทระหว่างปี 2549 - 2551
สรุปได้ดังนี้

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
ซึ่งตรวจสอบโดยนางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3104
จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
ซึ่งตรวจสอบโดยนางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3104
จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
ซึ่งตรวจสอบโดยนางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 2982
จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ----------------------------------- ------------ ------- ---------- ------- ---------- -------
  สรุปงบดุล                             ตรวจสอบแล้ว                                         

                                      31 ธ.ค. 2551         31 ธ.ค.            31 ธ.ค.    
                                                           2550               2549       

                                      ล้านบาท       %       ล้านบาท     %       ล้านบาท     %

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด          6.95         0.35    21.40      1.09    87.19      4.13

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน   262.00       13.24   297.20     15.09   278.01     13.18

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าอื่น               75.01        3.79    73.22      3.72    109.19     5.18

  สินค้าคงเหลือ                          299.82       15.15   309.33     15.71   262.52     12.45

  พัสดุและอะไหล่คงคลัง                    46.52        2.35    46.71      2.37    47.48      2.25

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     12.84        0.65    5.46       0.28    7.54       0.36

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                    703.13       35.52   753.32     38.26   791.94     37.54

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ             1,266.11     63.96   1,205.12   61.20   1,303.14   61.78
  ----------------------------------- ------------ ------- ---------- ------- ---------- -------

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

  --------------------------------------- ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------
  สรุปงบดุล                                 ตรวจสอบแล้ว                                           

                                          31 ธ.ค. 2551          31 ธ.ค.             31 ธ.ค.    
                                                                2550                2549       

                                          ล้านบาท       %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  ทรัพย์สินเลิกใช้งาน - สุทธิ                    10.27        0.52     10.50      0.53     13.91      0.66

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       0.01         -        -          -        0.41       0.02

  รวมสินทรัพย์                               1,979.52     100.00   1,968.93   100.00   2,109.40   100.00

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน              161.41       8.15     55.00      2.79     -          -

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน    3.15         0.16     3.50       0.18     5.14       0.24

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้ากิจการอื่น            100.53       5.08     142.87     7.26     118.56     5.62

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี   172.01       8.69     172.01     8.74     172.01     8.15

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           13.15        0.66     35.53      1.80     55.25      2.62

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                          450.24       22.75    408.91     20.77    350.96     16.64

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ                     303.30       15.32    475.31     24.14    647.32     30.69

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                         0.04         -        0.05       0.00     1.20       0.06

  รวมหนี้สิน                                 753.58       38.07    884.28     44.91    999.48     47.38

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                    650.00       32.84    650.00     33.01    650.00     30.81

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                        174.46       8.81     174.46     8.86     174.46     8.27

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร-สุทธิ       319.49       16.14    158.09     8.03     176.97     8.39

  กำไรสะสม : สำรองตามกฎหมาย               7.70         0.39     7.70       0.39     7.65       0.36

  กำไรสะสม : ยังไม่ได้จัดสรร                  74.28        3.75     94.40      4.79     100.83     4.78

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          1,225.93     61.93    1,084.66   55.09    1,109.92   52.62

  รายได้จากการขาย                          1,763.44     100.00   1,480.99   100.00   1,625.11   100.00

  รายได้อื่น                                 6.53         0.37     20.66      1.40     5.93       0.36

  รวมรายได้                                1,769.97     100.37   1,501.65   101.40   1,631.03   100.36

  ต้นทุนขาย                                 1,693.31     96.02    1,390.04   93.86    1,430.95   88.05

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                 69.44        3.94     54.86      3.70     75.06      4.61

  รวมค่าใช้จ่าย                              1,762.75     99.96    1,444.91   97.56    1,506.01   92.66

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      7.22         0.41     56.74      3.83     125.02     7.70

  ดอกเบี้ยจ่าย                               37.25        2.11     41.30      2.79     45.94      2.83

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                          4.25         0.24     14.61      0.99     30.54      1.88

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                        (34.27)      (1.94)   0.84       0.06     48.54      2.99
  --------------------------------------- ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

  ------------------------------------------------- ------------ --- ---------- --- ---------- ---
  สรุปงบกระแสเงินสด                                   ตรวจสอบแล้ว                                 

                                                    31 ธ.ค. 2551     31 ธ.ค.        31 ธ.ค.    
                                                                     2550           2549       

                                                    ล้านบาท           ล้านบาท         ล้านบาท     

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล                    (30.03)          15.44          79.08      

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                              

  ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สิน                                  135.11           130.37         119.69     

  ขาดทุน (กำไร) จากการขายทรัพย์สิน                      (0.19)           2.16           (0.86)     

  ขาดทุน (กำไร) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยน         (0.76)           (0.04)         0.03       

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                         2.54             0.22           -          

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                     37.25            41.30          45.94      

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง   35.20            (19.19)        36.51      

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง           (1.76)           35.98          30.89      

  สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                           9.51             (46.80)        (39.71)    

  พัสดุและอะไหล่คงคลัง (เพิ่มขึ้น) ลดลง                     0.20             0.77           6.75       

  สินทรัพย์หมุนเวียนและไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง          (4.28)           2.49           (0.48)     

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)                 (42.66)          22.71          41.46      

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (ลดลง)                         (15.35)          (5.80)         0.98       

  หนี้สินหมุนเวียนและไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)             0.06             (4.17)         (2.63)     

  จ่ายดอกเบี้ย                                         (37.43)          (41.28)        (45.73)    

  จ่ายภาษีเงินได้                                       (14.28)          (25.53)        (18.80)    

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน               73.13            108.63         253.12     

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                      (16.57)          (34.14)        (59.79)     

  ขายสินทรัพย์ถาวร                                     0.40             2.72           1.63       

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน                  (16.18)          (31.42)        (58.16)    

  รับเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                      107.11           55.00          -          

  รับเงินกู้ยืมระยะยาว                                   -                -              90.00      

  คืนเงินกู้ยืมระยะยาว                                   (172.01)         (172.01)       (194.67)   

  เงินปันผลจ่าย                                        (6.50)           (26.00)        (13.00)    

  เงินสดสุทธิ ได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน              (71.40)          (143.01)       (117.67)   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ        (14.45)          (65.79)        77.29      
  ------------------------------------------------- ------------ --- ---------- --- ---------- ---

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญสำหรับงบการเงิน ปี 2549-2551

บริษัท ยูไนเต็ด เปเปอร์ จำกัด (มหาชน)

+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ           | 31    |   | 31    |   | 31    |   |
|                                 | ธ.ค.  |   | ธ.ค.  |   | ธ.ค.  |   |
|                                 |       |   |       |   |       |   |
|                                 | 2551  |   | 2550  |   | 2549  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY      |       |   |       |   |       |   |
| RATIO)                          |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)           | 1.56  |   | 1.84  |   | 2.26  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)     | 0.90  |   | 1.09  |   | 1.51  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า) | 0.76  |   | 0.96  |   | 1.35  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)   | 4.99  |   | 3.91  |   | 3.86  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)          | 73.00 |   | 93.00 |   | 95.00 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)  | 9.49  |   | 10.08 |   | 10.54 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)        | 38.46 |   | 36.21 |   | 34.62 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)       | 13.73 |   | 10.95 |   | 16.11 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)             | 27.00 |   | 33.00 |   | 23.00 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อ                               |       |   |       |   |       |   |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |       |   |       |   |       |   |
| (PROFITABILITY RATIO)           |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                | 3.98  |   | 6.14  |   | 11.95 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน (%)   | 0.41  |   | 3.83  |   | 7.69  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตรากำไรอื่น (%)                  | 0.37  |   | 1.40  |   | 0.36  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตรากำไร (ขาดทุน) สุทธิ (%)        | (     |   | 0.06  |   | 2.99  |   |
|                                 | 1.94) |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)           | (     |   | 0.08  |   | 4.37  |   |
|                                 | 2.80) |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัต                              |       |   |       |   |       |   |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ |       |   |       |   |       |   |
| (EFFICIENCY RATIO)              |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ (%)          | (     |   | 0.04  |   | 2.30  |   |
|                                 | 1.73) |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวร (%)      | (     |   | 0.07  |   | 3.69  |   |
|                                 | 2.69) |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)       | 0.89  |   | 0.76  |   | 0.77  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   |       |   |       |   |       |   |
| (FINANCIAL POLICY RATIO)        |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)  | 0.61  |   | 0.82  |   | 0.90  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     | 0.19  |   | 1.37  |   | 2.72  |   |
| (เท่า)                           |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (บาท/หุ้น)      | 0.00  |   | 0.05  |   | 0.20  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

รายได้

ในปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายทั้งปี 1,763.44 ล้านบาทมากกว่าปี 2550
ซึ่งมีรายได้จากการขายทั้งสิ้น 1,480.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 282.45 ล้านบาท หรือร้อยละ 19.07
เนื่องจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น และราคาที่ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน

ค่าใช้จ่าย

อัตราส่วนต้นทุนขายต่อยอดขายในปี 2551 เท่ากับร้อยละ 96.02 และเท่ากับ ร้อยละ 93.86 ในปี
2550 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 2.16
โดยมีสาเหตุหลักเนื่องมาจากราคาวัตถุดิบและต้นทุนค่าขนส่งที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยเฉพาะอย่างยิ่งต้นทุนค่าพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นเป็นอย่างมาก

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2551 เท่ากับ 69.44 ล้านบาท และปี 2550 เท่ากับ 54.86
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 14.58 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้นสูงมาก นอกจากนี้ในปี 2551 บริษัทฯ
มีการส่งออกสินค้าไปยังประเทศใกล้เคียงจึงทำให้มีค่าใช้จ่ายส่งออกเพิ่มขึ้น ซึ่งในปี 2550
ไม่มีการส่งออกสินค้าแต่อย่างใด

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2551 เท่ากับ 37.25 ล้านบาท ปี 2550 เท่ากับ 41.30 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 4.05 ล้านบาท เนื่องจากเงินต้นที่ลดลง และอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเนื่องจากบริษัทฯ
ได้ทำสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Swap)
เพื่อลดความเสี่ยงทางด้านดอกเบี้ยซึ่งบริษัทฯ เริ่มทำสัญญาดังกล่าวตั้งแต่ไตรมาส 2 ของปี 2550
สำหรับเงินกู้บางส่วน และในปี 2551 สำหรับเงินกู้ส่วนที่เหลือ

อัตรากำไรขั้นต้น และอัตรากำไรสุทธิ

บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2551 เท่ากับร้อยละ 3.98 ลดลงจากปี 2550
ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 6.14 โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาต้นทุนวัตถุดิบ, ค่าขนส่ง
และต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นมาก

ทั้งนี้ ในปี 2551 บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ เท่ากับ 34.27 ล้านบาท ลดลง 35.11 ล้านบาท จากปี
2550 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 0.84 ล้านบาท

12.2.2 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 จำนวน 1,979.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
  10.59 ล้านบาท

เมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 จำนวน 1,968.93 ล้านบาท
มีสาเหตุใหญ่เกิดจาก

-   ลูกหนี้และตั๋วเงินรับรวมลดลง จำนวน 33.41 ล้านบาท จาก 370.42 ล้านบาท ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2550 ลดลงเป็น 337.01 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
    เนื่องจากปริมาณขายที่ลดลงในช่วงไตรมาส 4
    ตามสภาพเศรษฐกิจและลักษณะปกติของธุรกิจในช่วงใกล้สิ้นปี
    ที่ลูกค้าจะพยายามลดปริมาณสินค้าคงคลังทำให้ปริมาณการสั่งซื้อของลูกค้าลดลงในช่วงดังกล่าว
    อีกทั้งราคาขายที่ลดลงอย่างต่อเนื่องจึงมีผลต่อยอดลูกหนี้และตั๋วเงินรับสิ้นปีลดลง

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลงลงจาก 21.40 ล้านบาท ในปี 2550 เป็น 6.95
    ล้านบาท ในปี 2551 ลดลง 14.45 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
    ได้นำเงินสดไปใช้ในกิจกรรมลงทุนในสินทรัพย์ถาวร 16.18 ล้านบาท
    จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวสุทธิ จำนวนเงิน 64.90 ล้านบาท จ่ายเงินปันผลจำนวนเงิน 6.50
    ล้านบาท ในขณะที่เงินสดเพิ่มขึ้นจากกิจกรรมดำเนินงาน 73.13 ล้านบาท

  - บริษัทฯ มีทรัพย์สินถาวรสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน 60.99 ล้านบาท จาก 1,205.12 ล้านบาท ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม

  2550 เป็น 1,266.11 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากการประเมินราคาทรัพย์สิน

  ในเดือน พฤศจิกายน 2551 ซึ่งบริษัทฯ ได้จัดให้มีการประเมินมูลค่าของที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้าง
  และเครื่องจักร

  โดยผู้ประเมินอิสระ ซึ่งทำให้บริษัทฯ ต้องบันทึกทรัพย์สินสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน 179.56 ล้านบาท
  อีกทั้งมีการซื้อ

  ทรัพย์สินถาวรเพิ่มขึ้น 16.54 ล้านบาท และค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นในระหว่างปี จำนวน 135.11
  ล้านบาท

  สภาพคล่อง

  บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียน 703.13 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 753.32
  ล้านบาท ณ วันที่ 31

ธันวาคม 2550 เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของลูกหนี้และตั๋วเงินรับ
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และ สินทรัพย์ถาวร ดังกล่าวมาแล้วข้างต้น
ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 408.91 ล้านบาท ในปี 2550 เป็น 450.24
ล้านบาท ในปี 2551 โดยมีสาเหตุหลักเนื่องมาจาก บริษัทฯ
มีการกู้ยืมเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น

ในปี 2551 บริษัทฯ มีสภาพคล่องลดลงเมื่อเทียบกับปี 2550 และ 2549
มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 73.13 ล้านบาท ในปี 2551 และ 108.63
ล้านบาท ในปี 2550 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนเท่ากับ 16.18
ล้านบาท และ 31.42 ล้านบาท ในปี 2551 และ 2550 ตามลำดับ
โดยเงินลงทุนส่วนใหญ่เป็นการซื้อทรัพย์สินในการดำเนินงาน

สำหรับกิจกรรมการจัดหาเงินในปี 2551 บริษัทฯ
มีการกู้ยืมเงินระยะสั้นและจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวคิดเป็นเงินสุทธิ 64.90 ล้านบาท
และจ่ายเงินปันผล 6.50 ล้านบาท ทำให้กระแสเงินสดลดลง 71.40 ล้านบาท ส่วนในปี 2550
บริษัทฯ มีการกู้ยืมเงินระยะสั้นและชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวคิดเป็นเงินสุทธิ 117.01 ล้านบาท
และมีการจ่ายเงินปันผล 26 ล้านบาท ทำให้กระแสเงินสดลดลงสุทธิ 143.01 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 884.28 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เป็น
753.58 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 โดยมีสาเหตุหลักจากการที่บริษัทฯ
ได้ทำการชำระเงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ ตามสัญญาเงินกู้ที่ได้ทำไว้กับสถาบันการเงิน

  ในปี 2550 บริษัทฯ
  ได้ทำธุรกรรมตราสารอนุพันธ์ทางการเงินเพื่อประกันความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตรา

ดอกเบี้ย โดยทำสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (INTEREST RATE SWAP)
ของเงินกู้ยืมระยะยาวบางส่วน มีผลให้ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2550 ลดลง ดังนั้นในปี 2551
จึงได้ทำสัญญาดังกล่าวเพิ่มเติมสำหรับเงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่เหลือ ทำให้บริษัทฯ
สามารถลดค่าใช้จ่ายส่วนนี้ลงได้

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ มีส่วนผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1,225.93 ล้านบาท และเท่ากับ
1,084.66 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เพิ่มขึ้น 141.27 ล้านบาท
ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากบริษัทฯ ได้จัดให้มีการประเมินมูลค่าของที่ดิน
พร้อมสิ่งปลูกสร้างและเครื่องจักร โดยผู้ประเมินอิสระ ซึ่งผลจากการประเมินดังกล่าวทำให้บริษัทฯ
ต้องบันทึกทรัพย์สินและส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สินถาวรเพิ่ม

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในปี 2551 บริษัทฯ มีค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี ดังต่อไป

- ค่าบริการสอบบัญชี ประจำงวด สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 เป็นจำนวนเงิน 550,000 บาท

- ค่าบริการสอบทานงบการเงินไตรมาส เป็นจำนวนเงิน 100,000 บาท / ไตรมาส