12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

  (1) ความเห็นของผู้สอบบัญชีเกี่ยวกับผลการตรวจสอบ

รายงานการตรวจสอบข้อมูลของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีรายงานผลการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข

(2) สรุปรายงานการสอบบัญชี

(3) การรับรู้รายได้

บริษัทฯ รับรู้รายได้ตามเกณฑ์สิทธิ

 การรับรู้ค่าใช้จ่าย

  เงินสำรองสำหรับเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ :

-   สำรองไว้ร้อยละ 40 ของเบี้ยประกันภัยรับสุทธิ ซึ่งไม่เกินอัตราที่ประมวลรัษฎากรกำหนด

-   รับรู้ตามเกณฑ์สิทธิ ยกเว้นภาษีธุรกิจเฉพาะซึ่งบริษัทฯ รับรู้ตามเกณฑ์เงินสด

สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย

บริษัทฯ บันทึกค่าสินไหมทดแทนตามจำนวนที่ได้รับแจ้งจากการเรียกชดเชยของผู้เอาประกันภัย
และส่วนหนึ่งบันทึกค่าเสียหายเกิดขึ้นแล้วแต่ยังไม่มีการรายงานในอัตราร้อยละ 2.5
ของค่าเบี้ยประกันภัยรับสุทธิไม่เกิน 12 เดือน

(4) เงินลงทุนในหลักทรัพย์

บริษัทฯ ได้ถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 40
เรื่องการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุน

+----------------+-----------------------------------------------------+
| หลักทรัพย์เพื่อค้า   | - แสดงตามมูลค่ายุติธรรม(Fair                            |
|                | Value)กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นบันทึก                    |
|                |                                                     |
|                | เป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน                     |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| หลักทรัพย์เผื่อขาย  | - แสดงตามมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)                    |
|                | กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นแสดง                          |
|                |                                                     |
|                | แยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้น จนกระทั่งจำหน่ายหลักทรัพย์ จึงบันทึก  |
|                |                                                     |
|                | การเปลี่ยนแปลงมูลค่านั้นในงบกำไรขาดทุน                     |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ตราสารหนี้ที่จะถือ  | -   แสดงตามราคาทุนตัดจำหน่ายปรับลดด้วยการด้อยค่าของเงินลงทุน |
| จนครบกำหนด     |     มูลค่าที่ลดลงดังกล่าวบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน      |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| เงินลงทุนทั่วไป    | -   แสดงตามราคาทุนปรับลดด้วยการด้อยค่าของเงินลงทุน         |
|                |     มูลค่าที่ลดลงดัง                                     |
|                |                                                     |
|                | กล่าวบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน                     |
+----------------+-----------------------------------------------------+

ต้นทุนของหลักทรัพย์เพื่อค้าและหลักทรัพย์เผื่อขายที่จำหน่ายในระหว่างงวดคำนวณโดยใช้วิธี

ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

  จ. ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทฯ ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเบี้ยประกันค้างรับ เงินให้กู้ยืม เงินทดรอง และลูกหนี้อื่น
โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการรับชำระหนี้
ประกอบกับการประเมินฐานะการเงินของลูกหนี้ในปัจจุบัน
และมูลค่าประเมินของหลักประกันของลูกหนี้แต่ละราย

ฉ. การด้อยค่าของทรัพย์สิน

บริษัทฯ สอบทานการด้อยค่าของสินทรัพย์ประเภทที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
และสินทรัพย์อื่นเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าวสูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
(ราคาขายสุทธิของสินทรัพย์นั้นๆ หรือมูลค่าจากการใช้ แล้วแต่ราคาใดจะสูงกว่า)

ในกรณีที่ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน บริษัทฯ
จะรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าในงบกำไรขาดทุน บริษัทฯ
จะบันทึกกลับรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าการด้อยค่าดังกล่าวไม่มีอยู่ต่อไป
หรือยังคงมีแต่เป็นไปในทางที่ลดลง โดยบันทึกในบัญชีรายได้อื่น

 ช. การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี

ในปี 2545 บริษัทฯ ได้เปลี่ยนวิธีการคำนวณค่าเสื่อมราคาอาคาร และอุปกรณ์ที่ได้มาก่อนปี 2541
จากวิธียอดลดลงเป็นวิธีเส้นตรง
เพื่อให้การคำนวณค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรดังกล่าวสอดคล้องกับลักษณะการดำเนินธุรกิจของกิจการ
ในการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว บริษัทฯ
ต้องปรับปรุงย้อนหลังงบการเงินที่นำมาแสดงเปรียบเทียบเสมือนว่าบริษัทฯ
ได้คำนวณค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ซื้อมาตั้งแต่ปี 2541 ตามนโยบายการบัญชีใหม่มาโดยตลอด
การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว มีผลกระทบต่องบการเงินปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544
ดังปรากฏรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544

(3) สรุปฐานะการเงินการดำเนินงานและงบการเงิน

( หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                       2545        2544        2543

  เบี้ยประกันรับรวม                        819.06      691.44      855.59

  เบี้ยประกันรับสุทธิ                        704.47      578.16      771.04

  เบี้ยประกันภัย ที่ถือเป็นรายได้               653.94      655.31      749.72

  รายได้จากการลงทุน                      45.63       49.86       49.14

  รายได้อื่น                              11.15       10.98       5.63

  ค่าใช้จ่ายรวม                           735.22      712.94      807.63

  กำไรสุทธิ                              -24.50      3.21        -10.66

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                       -1.76       0.23        -0.77

  จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น)                      13.90       13.90       13.90

  สินทรัพย์รวม                            1,365.59    1,371.12    1,498.47

  หนี้สินรวม                              605.14      587.22      711.60

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                          760.46      783.90      786.87

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)                   54.71       56.40       56.61
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

ประวัติการจ่ายเงินปันผล เปรียบเทียบกับกำไรสุทธิในระยะเวลา 3 ปี ย้อนหลัง

( หน่วย: บาท)

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                       2545        2544        2543

  เงินปันผลต่อหุ้น 1/                       n/a         0.00        0.00

  กำไรต่อหุ้น                             -1.76       0.23        -0.77

  มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ                       10.00       10.00       10.00

  PAYOUT RATIO (%)                     n/a         0.00        0.00
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

  หมายเหตุ: 1/ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำปี 2545 เป็นเรื่องที่ประชุมสามัญ

  ผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------------- ------- -------- ------- --------
                                                    2545     2544    2543

  อัตราสภาพคล่อง                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง 1/                        (เท่า)   0.88     0.90    0.90

  อัตราหมุนเวียนเบี้ยประกันค้างรับ                  (วัน)    80       108     130

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                   

  NET PREMIUM / EARNED PREMIUM              (%)     107.73   88.23   102.84

  LOSS RATIO                                (%)     62.81    64.45   61.74

  อัตรากำไรขั้นต้น                              (%)     15.06    22.49   20.18

  อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการรับประกัน                (%)     45.54    40.85   43.00

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                    (%)     5.24     5.61    5.17

  อัตราเบี้ยประกันรับสุทธิ                         (เท่า)   0.91     0.74    0.96

  อัตรากำไรสุทธิ                               (%)     -2.68    0.39    -1.10

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         (%)     -3.17    0.41    -1.33

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                  

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                      (%)     -1.79    0.22    -0.71

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       (เท่า)   0.67     0.57    0.64

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                      

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  (เท่า)   0.80     0.75    0.90

  POLICY LIABILITY TO CAPITAL FUND          (เท่า)   0.63     0.56    0.71

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อส่วนของผู้ถือหุ้น              (เท่า)   0.37     0.30    0.39

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อสินทรัพย์                   (เท่า)   0.21     0.17    0.21

  อัตราการจ่ายเงินปันผล 2/                      (%)     n/a      0.00    0.00
  ----------------------------------------- ------- -------- ------- --------

หมายเหตุ:

1/ อัตราส่วนสภาพคล่อง = สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน

2/ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำงวดปี 2545
เป็นเรื่องที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป

สรุปงบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

(หน่วย : พันบาท)

  -------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                                   2545                  2544                  2543        

                                   จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์                                                                                   

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์                                                                         

  พันธบัตร                           115,377     8.45%     122,157     8.91%     168,162     11.24%

  ตั๋วเงินคลัง                         0           0.00%     72,000      5.25%                 

  หุ้นทุน                             90,604      6.63%     55,264      4.03%     64,882      4.34%

  หุ้นกู้                              71,018      5.20%     67,233      4.90%     103,858     6.94%

  ตั๋วเงิน                            109,417     8.01%     125,618     9.16%     149,276     9.98%

  หลักทรัพย์อื่น                        258,457     18.93%    235,104     17.15%    200,970     13.43%

  รวมย่อย                           644,873     47.22%    677,376     49.40%    687,148     45.92%

  หัก ค่าเผื่อการลดราคาของหลักทรัพย์      25,340      1.86%     26,967      1.97%     26,942      1.80%

  รวมเงินลงทุนในหลักทรัพย์              619,533     45.37%    650,409     47.44%    660,206     44.12%

  เงินให้กู้ยืม                                                                                 

  โดยมีหลักทรัพย์เป็นประกัน              106,221     7.78%     104,120     7.59%     126,349     8.44%

  อื่นๆ                              1,343       0.10%     2,598       0.19%     2,995       0.20%

  รวมเงินให้กู้ยืม                      107,565     7.88%     106,717     7.78%     129,344     8.64%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               11,199      0.82%     12,177      0.89%     18,261      1.22%

  เงินให้กู้ยืมสุทธิ                      96,366      7.06%     94,540      6.90%     111,083     7.42%

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน        154,321     11.30%    144,035     10.50%    177,968     11.89%

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์               187,082     13.70%    192,021     14.00%    196,019     13.10%

  เงินวางไว้จากการรับประกันภัยต่อ        2           0.00%     15          0.00%     117         0.01%

  เงินค้างรับเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ       6,384       0.47%     11,076      0.81%     7,643       0.51%

  เบี้ยประกันภัยค้างรับ                  191,913     14.05%    179,492     13.09%    277,160     18.52%

  ตั๋วเงินรับการค้า                     16,068      1.18%     5,376       0.39%     4,451       0.30%

  รายได้จากการลงทุนค้างรับ             5,167       0.38%     6,040       0.44%     6,306       0.42%

  สินทรัพย์อื่น                                                                                 

  เงินทดรองจ่าย                      6,338       0.46%     6,798       0.50%     12,749      0.85%

  ตั๋วเงินรับจากตัวแทน                  23,840      1.75%     28,126      2.05%     8,046       0.54%

  ลูกหนี้เช็คคืน                        7,666       0.56%     9,048       0.66%     9,754       0.65%

  อาคารได้มาตามสิทธิ                  33,301      2.44%     32,207      2.35%     0           0

  อื่นๆ                              17,614      1.29%     11,940      0.87%     24,957      1.67%

  รวมสินทรัพย์                        1,365,594   100.00%   1,371,123   100.00%   1,496,458   100.00%
  -------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

สรุปงบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  .                                         2545                  2544                  2543        

                                            จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                

  เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้         281,786     46.57%    231,262     39.38%    308,417     43.46%

  สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย    200,844     33.19%    209,116     35.61%    250,132     35.25%

  เงินถือไว้จากการประกันภัยต่อ                    39,851      6.59%     38,139      6.49%     26,888      3.79%

  เงินค้างจ่ายเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ               5,993       0.99%     4,427       0.75%     7,576       1.07%

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน       5,278       0.87%     19,655      3.35%     4,695       0.66%

  หนี้สินอื่น                                                                                            

  ค่านายหน้าค้างจ่าย                            33,860      5.60%     38,504      6.56%     57,122      8.05%

  อื่นๆ                                       37,525      6.20%     46,120      7.85%     54,753      7.72%

  รวมหนี้สิน                                   605,136     100.00%   587,222     100.00%   709,584     100.00%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                       

  ทุนจดทะเบียน                                200,000     14.65%    200,000     14.59%    200,000     13.36%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                      139,000     10.18%    139,000     10.14%    139,000     9.29%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                              594,437     43.53%    594,437     43.35%    594,437     39.72%

  กำไรสะสม                                                                                          

  จัดสรรแล้ว                                                                                          

  สำรองตามกฎหมาย                            24,849      1.82%     24,849      1.81%     24,849      1.66%

  อื่นๆ                                       6,164       0.45%     6,164       0.45%     6,164       0.41%

  ยังไม่จัดสรร                                 -410        -0.03%    24,095      1.76%     30,652      2.05%

  รวมย่อย                                    764,040     55.95%    788,545     57.51%    795,102     53.13%

  หัก                                        3,582       0.26%     4,643       0.34%     8,227.44    0.55%
  ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจากราคาหลักทรัพย์ลดลง                                                           

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                            760,457     55.69%    783,901     57.17%    786,874     52.58%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                     1,365,594   100.00%   1,371,123   100.00%   1,496,458   100.00%
  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

 งบกำไรขาดทุน

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

  -------------------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------
                                               2545                 2544                 2543       

                                               จำนวนเงิน   %         จำนวนเงิน   %         จำนวนเงิน   %

  รายได้จากการรับประกันภัย                                                                              

  เบี้ยประกันภัย                                   858,850    100.00%   755,740    100.00%   912,156    100.00%

  หัก เบี้ยประกันภัยต่อและยกเลิกและส่งคืน               154,384    17.98%    177,584    23.50%    141,113    15.47%

  เบี้ยประกันภัยสุทธิ                                704,466    82.02%    578,156    76.50%    771,043    84.53%

  หัก เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่ม(ลด)  50,524     5.88%     -77,155    -10.21%   21,322     2.34%
  จากปีก่อน                                                                                           

  รวมรายได้จากการรับประกันภัย                      653,942    76.14%    655,311    86.71%    749,722    82.19%

  ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                                                                             

  ค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นระหว่างปี                    410,710    47.82%    422,350    55.89%    462,915    50.75%

  ค่าใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทน                  25,600     2.98%     22,318     2.95%     22,191     2.43%

  ค่าจ้างหรือบำเหน็จ                               107,484    12.51%    75,635     10.01%    103,659    11.36%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                    4,020      0.47%     4,985      0.66%     5,335      0.58%

  รวมค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                     547,815    63.78%    525,288    69.51%    594,100    65.13%

  กำไรจากการรับประกันภัย                          106,127    12.36%    130,023    17.20%    155,622    17.06%

  รายได้จากการลงทุน                                                                                   

  ดอกเบี้ยและเงินปันผลรับ                           35,752     4.16%     37,679     4.99%     40,312     4.42%

  กำไร(ขาดทุน)จากการขายหลักทรัพย์                  8,653      1.01%     5,018      0.66%     5,786      0.63%

  รายได้อื่น                                      1,223      0.14%     7,166      0.95%     3,041      0.33%

  รวมรายได้จากการลงทุน                           45,628     5.31%     49,863     6.60%     49,139     5.39%

  ค่าใช้จ่ายในการลงทุน                             1,095      0.13%     575        0.08%     119        0.01%

  กำไร (ขาดทุน) จากการลงทุน                      44,533     5.19%     49,288     6.52%     49,020     5.37%

  รวมกำไร(ขาดทุน)จากการรับประกันภัยและจากการลงทุน   150,660    17.54%    179,311    23.73%    204,642    22.43%

  รายได้อื่น ๆ                                    11,148     1.30%     10,975     1.45%     5,628      0.62%

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                         186,313    21.69%    187,080    24.75%    213,475    23.40%

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้                       -24,505    -2.85%    3,207      0.42%     -3,205     -0.35%

  ภาษีเงินได้                                     0          0.00%     0          0.00%     7,501      0.82%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                               -24,505    -2.85%    3,207      0.42%     -10,706    -1.17%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น(บาท)                      -1.76                0.23                 -0.77      
  -------------------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------

สรุปงบกระแสเงินสด

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   |                                           | 2545  | 2544  | 2543 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
| ก |                                           |       |       |      |
| ร |                                           |       |       |      |
| ะ |                                           |       |       |      |
| แ |                                           |       |       |      |
| ส |                                           |       |       |      |
| เ |                                           |       |       |      |
| ง |                                           |       |       |      |
| ิน |                                           |       |       |      |
| ส |                                           |       |       |      |
| ด |                                           |       |       |      |
| จ |                                           |       |       |      |
| า |                                           |       |       |      |
| ก |                                           |       |       |      |
| ก |                                           |       |       |      |
| ิจ |                                           |       |       |      |
| ก |                                           |       |       |      |
| า |                                           |       |       |      |
| ร |                                           |       |       |      |
| ด |                                           |       |       |      |
| ำ |                                           |       |       |      |
| เ |                                           |       |       |      |
| น |                                           |       |       |      |
| ิน |                                           |       |       |      |
| ง |                                           |       |       |      |
| า |                                           |       |       |      |
| น |                                           |       |       |      |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                          | -2    | 3,207 | -10  |
|   |                                           | 4,505 |       | ,706 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | รายการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดสุทธิที่ได้จาก  |       |       |      |
|   | (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน :                 |       |       |      |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | ค่าเสื่อมราคาและการตัดบัญชี                     | 8,988 | 8,255 | 9    |
|   |                                           |       |       | ,737 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | ขาดทุน(กำไร)                               | -     | -     | -3   |
|   | จากการจำหน่ายหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด    | 8,087 | 8,627 | ,176 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | ขาดทุน(กำไร) จากการจำหน่ายทรัพย์สิน            | 3     | -45   | -1   |
|   |                                           |       |       | ,964 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | กำไร (ขาดทุน) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินลงทุน      | -566  | 3,609 | -2   |
|   |                                           |       |       | ,610 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | หนี้สงสัยจะสูญ                                | 6,340 | 2,801 | 31   |
|   |                                           |       |       | ,242 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | สินทรัพย์ดำเนินงาน ลดลง (เพิ่มขึ้น) :             |       |       |      |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เงินวางไว้จากการประกันต่อ                     | 13    | 102   | 55   |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เงินค้างรับเกี่ยวกับการประกันต่อ                  | 4,692 | -     | -3   |
|   |                                           |       | 3,433 | ,140 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เบี้ยประกันภัยค้างรับและตั๋วเงินรับการค้า            | -2    | 9     | 11   |
|   |                                           | 6,187 | 3,942 | ,190 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | รายได้จากการลงทุนค้างรับ                      | 873   | 266   | 1    |
|   |                                           |       |       | ,109 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เงินทดรองจ่าย                               | 459   | 5,951 | 16   |
|   |                                           |       |       | ,419 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | ตั๋วเงินรับจากตัวแทน                           | 4,286 | -2    | -8   |
|   |                                           |       | 0,080 | ,046 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | ลูกหนี้เช็คคืน                                 | 1,382 | 705   | 5    |
|   |                                           |       |       | ,545 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | อื่นๆ                                       | -     | -1    | -11  |
|   |                                           | 6,767 | 9,190 | ,165 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | หนี้สินดำเนินงาน เพิ่มขึ้น (ลดลง) :               |       |       |      |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | สำรองเบี้ยประกันที่ยังไม่ถือเป็นรายได้              | 5     | -7    | 21   |
|   |                                           | 0,524 | 7,155 | ,322 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย    | -     | -4    | 9    |
|   |                                           | 8,272 | 1,017 | ,196 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เงินถือไว้จากการประกันต่อ                      | 1,712 | 1     | 531  |
|   |                                           |       | 1,251 |      |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เงินค้างจ่ายเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ               | 1,566 | -     | -5   |
|   |                                           |       | 3,149 | ,925 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | ค่านายหน้าค้างจ่าย                            | -     | -1    | -1   |
|   |                                           | 4,644 | 8,618 | ,882 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เงินรับฝากตัวแทน                             | -     | -     | -1   |
|   |                                           | 1,211 | 3,058 | ,240 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | อื่นๆ                                       | -     | -     | 1    |
|   |                                           | 7,384 | 5,576 | ,300 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน               | -     | -6    | 57   |
|   |                                           | 6,784 | 9,857 | ,792 |
+---+-------------------------------------------+-------+-------+------+

สรุปงบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

  ----------------------------- ------------------------------------------- --------- --------- ----------
                                                                            2545      2544      2543

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน :                                                                     

                                พันธบัตรลงทุน                                  8,228     49,036    -77,598

                                หุ้นทุนลดลงสุทธิ                                 1,853     1,407     -25,327

                                หุ้นกู้ลดลง (เพิ่มขึ้น)                             16,201    -21,600   -28,000

                                ตั๋วเงินลดลง                                   36,659    22,012    15,724

                                หลักทรัพย์อื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)                       -22,515   -32,456   -151,470

                                เงินสดรับจากการขายใบสำคัญแสดงสิทธิ               164       0         0

                                เงินให้กู้ยืมเพิ่มขึ้น                               -5,092    16,543    15,624

                                เงินฝากสถาบันการเงิน                           18,264    30,126    -31,876

                                ขายสินทรัพย์ถาวร                               48        1,200     4,097

                                ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                -4,100    -15,177   -9,010

                                เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมลงทุน                     49,710    51,092    -287,837

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน :                                                                  

                                เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินลดลง     -14,377   14,959    -1,058

                                จ่ายเงินปันผล                                  0         0         -17,375

                                เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                 -14,377   14,959    -18,433

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด                                               28,550    -3,806    -248,478
  เพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                                                                              

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ                                             25,143    28,949    277,428
  วันต้นงวด                                                                                       

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ                                             53,693    25,143    28,949
  วันสิ้นงวด                                                                                       
  ----------------------------- ------------------------------------------- --------- --------- ----------

12.2 ผลการดำเนินงาน

(1) รายได้จากการขาย

บริษัทฯ ได้รับเบี้ยประกันภัยรวม (Gross Premium) ในปี 2545 จำนวน 819.06 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2544 ร้อยละ 18.46 เนื่องจากบริษัทฯ ได้ขยายงานตามภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัว

(2) กำไรจากการลงทุนและรายได้อื่น

บริษัทฯ มีกำไรจากการลงทุนในปี 2545 จำนวน 44.53 ล้านบาท ต่ำกว่าปี 2544 ร้อยละ 9.65
เหตุผลสำคัญเป็นเพราะธนาคารพาณิชย์ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลง และบริษัทฯ
ได้รับชำระเงินจากลูกหนี้เงินกู้ที่ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนที่ต่ำกว่าปี 2545

ส่วนรายได้อื่น มีจำนวน 11.15 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2544 ซึ่งมีจำนวน 10.98 ล้านบาท

(3) ค่าใช้จ่ายต่างๆ

ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยในปี 2545 มีจำนวน 547.81 ล้านบาท สูงกว่าปี 2544 จำนวน
22.53 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4.30
สาเหตุสำคัญเป็นเพราะว่าค่าจ้างหรือบำเหน็จมีจำนวนมากกว่าปีที่ผ่านมาถึง 31.85 ล้านบาท
หรือร้อยละ 42.11 เพราะอัตราค่าจ้างหรือบำเหน็จต่อเบี้ยประกันภัยรับมีระดับที่สูงขึ้นจากร้อยละ
13.08 ปี 2544 เป็นร้อยละ 15.26 ในปี 2545
เนื่องจากบริษัทประกันภัยต่อกำหนดเงื่อนไขในลักษณะที่เข้มงวดขึ้น
อันเป็นผลมาจากเหตุการณ์วินาศกรรมในวันที่ 11 กันยายน 2544

นอกจากนี้ในปี 2545 บริษัทประกันภัยจำเป็นต้องจัดสรรเงินสำรองสำหรับค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้น
แต่ยังไม่ได้รับรายงาน (Incurred but not reported claims)
ตามข้อกำหนดของกรมการประกันภัย ทั้งนี้ตั้งแต่ต้นปี 2545 เป็นจำนวนไม่น้อยกว่าร้อยละ 2.5
ของเบี้ยประกันภัยรับสุทธิย้อนหลัง 12 เดือน ทำให้บริษัทฯ
มีค่าสินไหมทดแทนเพิ่มขึ้นเนื่องจากเหตุผลดังกล่าว เป็นจำนวน 17.61 ล้านบาท

(4) กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิในปี 2545 จำนวน 24.50 ล้านบาท ในขณะที่ผลประกอบการในปี 2544
มีกำไรสุทธิ 3.21 ล้านบาท สาเหตุสำคัญเนื่องจากบริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการรับประกันเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ยังมีกำไรจากการลงทุน ลดลงด้วยเหตุผลที่กล่าวไปแล้ว

ดังนั้นอัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรสุทธิ และอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE)
จึงมีสัดส่วนลดลงจากร้อยละ 22.49 ร้อยละ 0.39 และร้อยละ 0.41 ในปี 2544 เป็นร้อยละ
15.06 ร้อยละ – 2.68 และร้อยละ – 3.17 ในปี 2545 ตามลำดับ

โดยปกติบริษัทฯ มีนโยบายกำหนดอัตราการจ่ายเงินปันผล (Pay out ratio) ไม่ต่ำกว่าร้อยละ
60 ของกำไรสุทธิ ส่วนการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำงวดปี 2545
เป็นเรื่องที่ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะพิจารณาต่อไป

(5)
ผลการดำเนินงานเปรียบเทียบกับประมาณการเปรียบเทียบกับรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมา

  บริษัทฯ ไม่ได้ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมา

12.3 ฐานะการเงิน

12.3.1 สินทรัพย์

(1) ส่วนประกอบของสินทรัพย์

เงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ เงินให้กู้ยืมสุทธิ เงินสดและเงินฝากธนาคาร ที่ดินและอาคาร
และอุปกรณ์ เบี้ยประกันภัยค้างรับสุทธิ และสินทรัพย์อื่นๆ มีจำนวน 619.53, 96.37, 154.32,
187.08, 191.91 และ 116.38 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ 45.37, 7.06,
11.30, 13.70, 14.05 และ 8.52 ของสินทรัพย์ทั้งหมด ณ สิ้นปี 2545 ตามลำดับ
ทรัพย์สินที่มีสัดส่วนเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญได้แก่

1.  เบี้ยประกันภัยค้างรับมีจำนวนเพิ่มขึ้น 12.42 ล้านบาท ทั้งนี้มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 13.09
    ของทรัพย์สินทั้งสิ้น ณ สิ้นปี 2544 เป็นร้อยละ 14.05 ของทรัพย์สินทั้งสิ้น ณ สิ้นปี 2545
    เพราะว่าบริษัทมีอัตราการขยายตัวของเบี้ยประกันภัยรับสูงขึ้นร้อยละ 18.46

2.  เงินลงทุนในหลักทรัพย์มีจำนวนลดลง 30.88 ล้านบาท ทั้งนี้มีสัดส่วนลดลงจากร้อยละ 47.44
    ของทรัพย์สินทั้งสิ้น ณ สิ้นปี 2544 เป็นร้อยละ 45.37 ของทรัพย์สินทั้งสิ้น ณ สิ้นปี 2545
    เพราะมีการเพิ่มจำนวนเงินฝากสถาบันการเงิน เงินให้กู้ยืม ฯลฯ

2.  (2) คุณภาพสินทรัพย์

ก. ลูกหนี้

บริษัทฯ มีนโยบายที่จะกระจายการให้กู้ มิให้กระจุกตัวอยู่ที่อุตสาหกรรมใด หรือลูกค้า
รายใดรายหนึ่งมากเกินไป และได้แสดงรายละเอียดของลูกหนี้เงินให้กู้ และลูกหนี้อื่น
นอกเหนือจากลูกหนี้เงินกู้ แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ จำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งเพิ่ม
รวมถึงนโยบายต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องไปแล้ว
อนึ่งบริษัทฯหยุดรับรู้รายได้ดอกเบี้ยรับจากลูกหนี้เงินกู้ที่ค้างชำระเกิน 3 เดือน ซึ่ง ณ สิ้นปี 2545
มีจำนวน 57.67 ล้านบาท

ข. เงินลงทุนในหลักทรัพย์

บริษัทฯ มีนโยบายที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ด้วยความระมัดระวัง
มิให้กระจุกตัวในบริษัทใดบริษัทหนึ่งมากจนเกินไป ทั้งนี้ได้กล่าวไปแล้วว่า บริษัทฯ
ได้ตั้งค่าเผื่อการลดค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์ โดยถือปฏิบัติตามมาตรฐานบัญชีเป็นจำนวนทั้งสิ้น
25.34 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าที่ตั้งไว้แล้วในปี 2544 เป็นจำนวน 1.63 ล้านบาท

อนึ่งเมื่อพิจารณาส่งผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์
โดยเปรียบเทียบกับภาวะตลาดการเงินโดยส่วนรวม ซึ่งอัตราดอกเบี้ยมีระดับที่ต่ำมากแล้ว บริษัทฯ
เห็นว่าอัตราผลตอบแทน จากการลงทุนในปี 2545 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 5.24 อยู่ในระดับที่คาดหวังไว้

12.3.2 สภาพคล่อง

(1) บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานในปี 2545 ติดลบเป็นจำนวน 6.78
    ล้านบาท ดีกว่าปี 2544 ซึ่งติดลบเป็นจำนวน 69.86 ล้านบาท
    เพราะบริษัทมีเบี้ยประกันภัยรับรวมสูงขึ้นจำนวน 127.62 ล้านบาท
    และปรับปรุงวิธีการบริหารจัดเก็บเบี้ยประกันภัย
    จนกระทั่งอายุลูกหนี้เบี้ยประกันภัยค้างรับสุทธิมีแนวโน้มลดลงเท่ากับ 2.68 เดือน ณ สิ้นปี
    2545 ทำให้บริษัทได้รับเงินสดจากการรับประกันภัยดีขึ้น

(2) อัตราส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน (Current Ratio) อยู่ที่ระดับ 0.88
    เท่า แต่สินทรัพย์หมุนเวียนรวมกับสินทรัพย์สภาพคล่อง
    (รวมถึงพันธบัตรและตราสารหนี้ที่ตีราคาตามราคาตลาด) ยังมีระดับที่สูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนถึง
    1.26 เท่า นอกจากนี้ยังมีจำนวนสูงกว่าเงินสำรองประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้
    กับสำรองค่าสินไหมทดแทนและสำรองค่าสินไหมค้างจ่ายเป็นจำนวน 1.6 เท่า ซึ่งชี้ว่าบริษัทฯ
    มีสภาพคล่องที่อยู่ในระดับที่เพียงพอ
    และระยะเวลาของหนี้ระยะสั้นกับสินทรัพย์สภาพคล่องมีความสอดคล้องกัน

12.3.3 แหล่งที่มาของเงินทุน

(1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2545 เท่ากับ 0.80 เท่า สูงกว่าเมื่อสิ้นปี 2544
ซึ่งเท่ากับ 0.75 เท่า
อย่างไรก็ตามยังต่ำกว่าสัดส่วนของหนี้สินต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทประกันวินาศภัยทุกบริษัท ณ สิ้นไตรมาสที่
3 ปี 2545 ซึ่งเท่ากับ 1.33 เท่า

ในเรื่องเกี่ยวกับการดำรงอัตราส่วนที่เกี่ยวข้องกับความเพียงพอของเงินกองทุนตามข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแลนั้น
พระราชบัญญัติประกันวินาศภัย พ.ศ. 2535
กำหนดว่าบริษัทประกันวินาศภัยจะต้องดำรงเงินกองทุนต่อเบี้ยประกันภัยสุทธิไม่ต่ำกว่าร้อยละ 10
ซึ่งบริษัทฯ มีเงินกองทุนที่ได้รับการประเมินโดยกรมการประกันภัย ณ สิ้นปี 2544 เท่ากับร้อยละ
126.16 ของเบี้ยประกันภัยสุทธิ ซึ่งสูงกว่าที่กำหนดโดยกรมการประกันภัยอย่างมีนัยสำคัญ
และสูงกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทประกันภัยทุกบริษัทฯ ซึ่งเท่ากับร้อยละ 95.30

(2) ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2545 มีจำนวน 760.46 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าเมื่อสิ้นปี 2544 เป็นจำนวน
23.44 ล้านบาท เหตุผลสำคัญเป็นเพราะในปี 2545 มียอดขาดทุนสุทธิ 24.50 ล้านบาท

  (3) หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทฯ มีวงเงินเบิกเกินบัญชีกับธนาคาร 4 แห่งเป็นจำนวน 60
ล้านบาท ค้ำประกันโดยเงินฝากประจำและพันธบัตรรัฐวิสาหกิจ
ซึ่งเป็นหนี้สินระยะสั้นเพื่อใช้หมุนเวียนในการดำเนินงานตามสภาพปกติของการดำเนินธุรกิจโดยทั่วไป

  อนึ่งบริษัทฯ ไม่มีหนี้สินระยะยาวแต่ประการใด