ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

  สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท และบริษัทย่อย

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชี
โดยมีความเป็นอิสระจากกลุ่มบริษัทและบริษัทตามข้อกำหนดจรรยาบรรณของผู้ประกอบวิชาชีพบัญชีในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการตรวจสอบงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการที่กำหนดโดยสภาวิชาชีพบัญชีในพระบรมราชูปถัมภ์
และได้ปฏิบัติตามความรับผิดชอบด้านจรรยาบรรณอื่นๆ ซึ่งเป็นไปตามข้อกำหนดเหล่านี้
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าหลักฐานการสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าได้รับเพียงพอและเหมาะสมเพื่อใช้เป็นเกณฑ์ในการแสดงความเห็น
ในการตรวจสอบผู้สอบบัญชีได้ใช้ดุลยพินิจ การสังเกต
และสงสัยเยี่ยงผู้ประกอบวิชาชีพตลอดการตรวจสอบ

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบแสดงฐานะการเงินรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

  ---------------------------------- -------------- --------- -------------- --------- -------------- ---------
  งบดุล                               2557           %         2558           %         2559           %

  สินทรัพย์                                                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                       

  - เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด       2,123,441      1.86      2,815,970      2.54      976,122        0.69

  - เงินลงทุนระยะสั้น                    4,032,884      3.54      -              -         -              -

  - ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น – สุทธิ         16,033,238     14.07     16,554,406     14.92     16,412,244     11.53

  - เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                   4,191          0.00      32,986         0.03      -              -

  - เงินให้กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 4,527          0.00      3,410          0.00      -              -
  1 ปี                                                                                                 

  - สินค้าคงเหลือ                       37,517,575     32.91     35,180,216     31.72     39,626,191     27.83

  - ลูกหนี้จากสัญญาอนุพันธ์ฯ                127,232        0.11      1,612,494      1.46      854,832        0.60
  ที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี                                                                               

  - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  1,020,811      0.90      897,873        0.81      1,176,674      0.83

  - สินทรัพย์ที่จัดประเภทไว้เพื่อขาย          -              -         -              -         1,032,461      0.72

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   60,863,899     53.39     57,097,355     51.48     60,078,524     42.20

  เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม                 1,995,329      1.75      2,133,962      1.93      13,775,205     9.68

  เงินให้กู้ยืมระยะยาว                    23,980         0.02      15,951         0.02      12,372,040     8.69

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                 42,173,177     36.99     44,580,358     40.19     46,872,778     32.93

  หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม                  (19,971,839)   (17.52)   (21,852,093)   (19.70)   (23,574,721)   (16.56)

  หัก ค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์             (56,825)       (0.05)    (610,110)      (0.55)    (17,492)       (0.01)

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ           22,144,513     19.42     22,118,155     19.94     23,280,566     16.36

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน – สุทธิ                27,275,971     23.92     27,396,025     24.70     29,582,576     20.78

  ลูกหนี้จากสัญญาอนุพันธ์ทางการเงิน – สุทธิ    1,208,571      1.06      1,298,966      1.17      1,713,481      1.20

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี           269,608        0.24      432,213        0.38      704,258        0.49

  สินทรัพย์อื่น                           226,811        0.20      418,573        0.38      858,813        0.60

  รวมสินทรัพย์                          114,008,682    100.00    110,911,200    100.00    142,365,463    100.00
  ---------------------------------- -------------- --------- -------------- --------- -------------- ---------

งบแสดงฐานะการเงินรวม (ต่อ) สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| งบดุล                     | 2557   | %  | 2558   | %  | 2559   | %  |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน              |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 26,0   | 2  | 19,3   | 1  | 36,9   | 2  |
| เงินเบิกเกินบัญ              | 86,541 | 2. | 76,546 | 7. | 05,656 | 5. |
| ชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน |        | 88 |        | 47 |        | 92 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| - เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น   | 11,0   | 9. | 13,7   | 1  | 17,4   | 1  |
|                          | 54,486 | 70 | 31,482 | 2. | 28,944 | 2. |
|                          |        |    |        | 38 |        | 24 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   เงินกู้ยืม               | 52,700 | 0. | 60,900 | 0. | 77,000 | 0. |
| ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |        | 05 |        | 05 |        | 05 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 9      | 0. | 1,5    | 1. | 7      | 0. |
| เงินกู้ยืม                   | 36,035 | 82 | 61,176 | 41 | 64,733 | 54 |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน |        |    |        |    |        |    |
| 1 ปี                      |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   ส่ว                   | -      | -  | 1,9    | 1. | 2,4    | 1. |
| นของหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายใน |        |    | 49,122 | 76 | 99,835 | 76 |
|     1 ปี                  |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   หนี้สินตามสัญญาเช        | 1      | 0. | 90,908 | 0. | 82,308 | 0. |
| ่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 13,920 | 10 |        | 08 |        | 06 |
|     1 ปี                  |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   ภาษีเงินได้ค้างจ่าย       | 2      | 0. | 4      | 0. | 2      | 0. |
|                          | 72,610 | 24 | 17,127 | 38 | 91,838 | 20 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   เจ้าหนี้-สัญญาอนุพันธ์ฯ     | 1      | 0. | 7      | 0. | 5      | 0. |
|     ที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1  | 19,883 | 10 | 88,081 | 71 | 96,375 | 42 |
|     ปี                    |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| - หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ         | 1,7    | 1. | 6      | 0. | 5      | 0. |
|                          | 17,672 | 51 | 98,820 | 63 | 95,164 | 42 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 40,3   | 3  | 38,6   | 3  | 59,2   | 4  |
|                          | 53,847 | 5. | 74,162 | 4. | 41,853 | 1. |
|                          |        | 40 |        | 87 |        | 61 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงิน                      | 3,0    | 2. | 1,6    | 1. | 9      | 0. |
| กู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน | 50,224 | 67 | 96,537 | 53 | 63,325 | 68 |
| – สุทธิ                    |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หุ้นกู้ – สุทธิ                | 16,1   | 1  | 14,2   | 1  | 24,4   | 1  |
|                          | 74,785 | 4. | 31,230 | 2. | 17,199 | 7. |
|                          |        | 19 |        | 83 |        | 15 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น          | 7,6    | 6. | 8,3    | 7. | 10,3   | 7. |
|                          | 88,692 | 74 | 39,477 | 52 | 07,150 | 24 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                  | 67,2   | 5  | 62,9   | 5  | 94,9   | 6  |
|                          | 67,548 | 9. | 41,406 | 6. | 29,527 | 6. |
|                          |        | 00 |        | 75 |        | 68 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนจดทะเบียน               | 1,2    |    | 1,4    |    | 1,4    |    |
|                          | 02,000 |    | 92,954 |    | 92,954 |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว     | 1,1    | 1. | 1,1    | 1. | 1,1    | 0. |
|                          | 92,954 | 05 | 92,954 | 08 | 92,954 | 84 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น             | 19,9   | 1  | 19,9   | 1  | 19,9   | 1  |
|                          | 48,329 | 7. | 48,329 | 7. | 48,329 | 4. |
|                          |        | 50 |        | 99 |        | 01 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม        |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองตามกฎหมาย           | 1      | 0. | 1      | 0. | 1      | 0. |
|                          | 20,200 | 10 | 49,295 | 13 | 49,295 | 10 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร              | 21,5   | 1  | 24,3   | 2  | 26,5   | 1  |
|                          | 26,720 | 8. | 09,334 | 1. | 28,035 | 8. |
|                          |        | 88 |        | 92 |        | 63 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ขาดทุนท                   |        |    |        |    |        |    |
| ี่ยังไม่เกิดขึ้นของการเปลี่ยนแปลง |        |    |        |    |        |    |
|                          |        |    |        |    |        |    |
| มูลค่าเงินลงทุน              |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| องค์ประกอบอื่นของส่วนผู้ถือหุ้น   | 2      | 0. | (38    | (0 | (4,57  | (3 |
|                          | 72,589 | 24 | 3,690) | .3 | 5,938) | .2 |
|                          |        |    |        | 5) |        | 1) |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ผ                        |        |    |        |    |        |    |
| ลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม   | 3,6    | 3. | 2,7    | 2. | 4,1    | 2. |
|                          | 80,342 | 23 | 53,572 | 48 | 93,261 | 95 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 46,7   | 4  | 47,9   | 4  | 47,4   | 3  |
|                          | 41,134 | 1. | 69,794 | 3. | 35,936 | 3. |
|                          |        | 00 |        | 25 |        | 32 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 114,0  | 10 | 110,9  | 10 | 142,3  | 10 |
|                          | 08,682 | 0. | 11,200 | 0. | 65,463 | 0. |
|                          |        | 00 |        | 00 |        | 00 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)     | 9.42   |    | 9.60   |    | 9.06   |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด       | 4,7    |    | 4,7    |    | 4,7    |    |
| (พันหุ้น)                   | 71,815 |    | 71,815 |    | 71,815 |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+

งบกำไรขาดทุนรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
|                           | 2557   | %  | 2558   | % | 2559   | %  |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| รายได้                     |        |    |        |   |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| รายได้จากการขาย            | 121,4  | 10 | 124,9  | 1 | 134,3  | 10 |
|                           | 02,356 | 0. | 04,264 | 0 | 75,112 | 0. |
|                           |        | 00 |        | 0 |        | 00 |
|                           |        |    |        | . |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| รายได้อื่น                   | 1,3    | 1. | 1,8    | 1 | 1,2    | 0. |
|                           | 28,436 | 10 | 74,833 | . | 10,069 | 90 |
|                           |        |    |        | 5 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| รวมรายได้                  | 122,7  | 10 | 126,7  | 1 | 135,5  | 10 |
|                           | 30,792 | 1. | 79,097 | 0 | 85,181 | 0. |
|                           |        | 10 |        | 1 |        | 90 |
|                           |        |    |        | . |        |    |
|                           |        |    |        | 5 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ค่าใช้จ่าย                   |        |    |        |   |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ต้นทุนขาย                   | 102,3  | 8  | 104,9  | 8 | 114,4  | 8  |
|                           | 81,913 | 4. | 37,327 | 4 | 48,218 | 5. |
|                           |        | 33 |        | . |        | 17 |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | 1 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย           | 5,9    | 4. | 6,3    | 5 | 6,6    | 4. |
|                           | 95,762 | 94 | 28,384 | . | 27,385 | 93 |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | 7 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร         | 6,0    | 4. | 5,8    | 4 | 6,4    | 4. |
|                           | 35,104 | 97 | 48,138 | . | 94,247 | 83 |
|                           |        |    |        | 6 |        |    |
|                           |        |    |        | 8 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ต้นทุนทางการเงิน             | 1,6    | 1. | 1,5    | 1 | 1,4    | 1. |
|                           | 73,261 | 38 | 89,093 | . | 40,044 | 07 |
|                           |        |    |        | 2 |        |    |
|                           |        |    |        | 7 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                 | -      | -  | 57,530 | 0 | 54,960 | 0. |
|                           |        |    |        | . |        | 05 |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | 5 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| กำไรก่อนส่วนแ               | 6,6    | 5. | 8,0    | 6 | 6,5    | 4. |
| บ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | 44,752 | 48 | 18,625 | . | 20,327 | 85 |
|                           |        |    |        | 4 |        |    |
|                           |        |    |        | 2 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ส่วนแ                      | 1      | 0. | 3      | 0 | 1      | 0. |
| บ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | 62,408 | 13 | 35,951 | . | 94,305 | 15 |
|                           |        |    |        | 2 |        |    |
|                           |        |    |        | 7 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้    | 6,8    | 5. | 8,3    | 6 | 6,7    | 5. |
|                           | 07,160 | 61 | 54,576 | . | 14,632 | 00 |
|                           |        |    |        | 6 |        |    |
|                           |        |    |        | 9 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้           | (1,03  | (0 | (1,35  | ( | (58    | (0 |
|                           | 9,751) | .8 | 0,462) | 1 | 2,529) | .4 |
|                           |        | 6) |        | . |        | 4) |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | 8 |        |    |
|                           |        |    |        | ) |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ขาดทุนส                    | -      | -  | (1,01  | ( | (27    | (0 |
| ำหรับปีจากการดำเนินงานที่ยกเลิก |        |    | 5,887) | 0 | 1,953) | .2 |
|                           |        |    |        | . |        | 0) |
|                           |        |    |        | 8 |        |    |
|                           |        |    |        | 1 |        |    |
|                           |        |    |        | ) |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ            | 5,7    | 4. | 5,9    | 4 | 5,8    | 4. |
|                           | 67,409 | 75 | 88,227 | . | 60,150 | 36 |
|                           |        |    |        | 8 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| หัก                        | (67    | (0 | (61    | ( | (60    | (0 |
| ส่ว                        | 5,830) | .5 | 5,718) | 0 | 5,718) | .4 |
| นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย |        | 6) |        | . |        | 5) |
|                           |        |    |        | 5 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | ) |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| กำไร (ขาดทุน)              | 5,0    | 4. | 5,3    | 4 | 5,2    | 3. |
| ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่    | 91,579 | 19 | 72,509 | . | 54,432 | 91 |
|                           |        |    |        | 3 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| กำไร (ขาดทุน)              | 1.10*  |    | 1.13   |   | 1.10   |    |
| สุทธิต่อหุ้นถัวเฉลี่ย (บาท)       |        |    |        |   |        |    |
|                           | 4,592* |    | 4,772  |   | 4,772  |    |
| จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก     |        |    |        |   |        |    |
| (ล้านหุ้น)                   |        |    |        |   |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| จำนวนหุ้น ณ วันปลายงวด       | 4,772  |    | 4,772  |   | 4,772  |    |
| (ล้านหุ้น)                   |        |    |        |   |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)       | 0.25   |    | 0.25   |   | 0.25   |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+

* มูลค่าที่ตราไว้ ได้มีมติผู้ถือหุ้นจากการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2557 เมื่อวันที่ 24 ธันวาคม
2557 อนุมัติให้เปลี่ยนเป็น 0.25 บาท
และได้ดำเนินการจดทะเบียนแก้ไขกับกระทรวงพาณิชย์เรียบร้อยแล้วเมื่อวันที่ 25 ธันวาคม 2557
ทั้งนี้ มูลค่าที่ตราไว้ดังกล่าวมีผลต่อการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ ตั้งแต่วันที่ 5 มกราคม 2558
เป็นต้นไป

งบกระแสเงินสดบริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

(หน่วย: พันบาท)

  --------------------------------------- ------------- -------------- --------------
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงิน            2557          2558           2559

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                          

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิก่อนภาษี                  6,807,160     7,338,384      6,442,689

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดสุทธิ      3,182,642     3,232,319      2,406,271

  ขาดทุน (กำไร)                            (589,235)     242,960        916,445
  จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                                         

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม           (162,408)     (335,951)      (194,305)
  และการร่วมค้า                                                          

  รายได้เงินปันผล                            (66)          (8)            (10,327)

  รายได้ดอกเบี้ย                             (158,985)     (63,127)       (227,919)

  ต้นทุนทางการเงิน                           1,334,705     1,589,093      1,440,044

  ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน        (2,049,233)   127,383        17,237

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน     1,672,133     4,433,624      (1,608,720)

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                 (62,955)      232,474        232,474

  จ่ายภาษีเงินได้                             (575,345)     (1,070,650)    (1,706,592)

  เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไป) กิจกรรมดำเนินงาน     9,398,413     15,726,501     7,769,889

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                              

  เงินฝากสถาบันการเงินที่มีภระค้ำประกัน           (35,861)      31,709         8,481

  ขาย (ซื้อ) ทรัพย์สินถาวร สิทธิการเช่า           (3,235,890)   (3,180,773)    (3,932,928)
  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                                        

  เงินให้กู้ยืมลดลง (เพิ่มขึ้น)                    (4,690)       (19,706)       (13,484,581)

  เงินรับจากเงินลงทุนระยะสั้น                   (2,450,092)   4,043,822      -

  ดอกเบี้ยรับ                                162,053       94,953         8,310

  เงินปันผลรับ                               94,852        91,999         134,490

  เงินลงทุนระยะยาวและลงทุนในบริษัทย่อยบริษัทร่วม   (3,207,680)   (320,288)      (12,133,558)

  เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน         (8,677,308)   741,716        (29,399,786)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                           

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้น               (3,513,919)   (7,542,004)    17,459,996

  เงินกู้ยืมระยะยาว                           (610,077)     (877,826)      (1,552,326)

  จ่ายต้นทุนทางการเงินอื่น                      (21,786)      (432,362)      (258,936)

  จ่ายดอกเบี้ย                               (1,231,842)   (1,234,160)    (1,009,311)

  หุ้นกู้เพิ่มขึ้น (ลดลง)                         9,450,000     -              10,672,289

  จ่ายชำระหนี้สินสัญญาเช่าการเงิน                (136,241)     (176,125)      (64,515)

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมของบริษัทย่อย        (651,982)     (2,062,877)    (2,050,013)

  จ่ายเงินปันผล                              (2,398,142)   (3,375,375)    (3,376,290)

  เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน      886,011       (15,700,729)   (19,820,894)

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน               (1,104,410)   (74,959)       (30,845)

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด เพิ่มขึ้นสุทธิ    502,706       692,529        (1,839,848)

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด   1,620,734     2,123,441      2,815,970

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด   2,123,441     2,815,970      976,122
  --------------------------------------- ------------- -------------- --------------

บทรายงานและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร (MD&A)

ภาพรวม

ปี 2559 เป็นปีที่ท้าทายของไทยยูเนี่ยน เนื่องจากราคาวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
แม้ว่าสภาวะการดำเนินธุรกิจไม่เอื้ออำนวยก็ตาม บริษัทยังมียอดขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ในขณะที่สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ในปีนี้ กลุ่มบริษัทมียอดขายเท่ากับ 134.4 พันล้านบาท (หรือ 3.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ)
โดยยอดขายปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.3 จากปีก่อนหน้า หรือคิดเป็นการปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.3
หากคิดเป็นสกุลเงินเหรียญสหรัฐ ยอดขายมีการเติบโตขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการหลายบริษัท
ปริมาณการขายโดยรวมยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2559
ทั้งจากการเติบโตของธุรกิจหลักของบริษัท และการเข้าซื้อกิจการที่เกิดขึ้นระหว่างปี และมีกำไรสุทธิ
5.3 พันล้านบาท ใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า
แม้ว่าสภาวะราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นจะส่งผลต่อการดำเนินงานในเชิงลบ
บริษัทยังสามารถรักษาระดับกำไรได้จากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
และผลกำไรจากการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในธุรกิจร้านอาหารของบริษัท เรด ล็อบสเตอร์ ซีฟู้ด
ซึ่งเป็นธุรกิจเครือข่ายร้านอาหารและภัตตาคารอาหารทะเลที่ใหญ่ที่สุดในโลกตั้งแต่ไตรมาสที่
4/2559

หากไม่รวมผลกำไรจากการควบรวมกิจการระหว่างปี กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2559
ยังคงเป็นบวกเนื่องจากยังคงความสามารถในการทำกำไรได้อย่างเป็นที่น่าพอใจ
การควบคุมค่าใช้จ่ายในการลงทุนที่เป็นไปอย่างระมัดระวัง
และการจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่มีประสิทธิภาพแม้ว่าราคาวัตถุดิบจะอยู่ในภาวะขาขึ้นก็ตาม
หากรวมกิจกรรมการลงทุนและกิจกรรมการจัดหาเงินแล้ว
หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยของบริษัทได้เพิ่มขึ้นเป็น 65.9 พันล้านบาท
และสัดส่วนหนี้สินต่อทุนสุทธิของบริษัทปรับขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 1.37 เท่า ณ สิ้นปี 2559

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป (Ambient Seafood) ได้ประสบภาวะอัตรากำไรลดลงในปี 2559
เนื่องจากราคาปลาทูน่าที่ปรับตัวขึ้นในปี 2559
ซึ่งส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป
ในขณะที่กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้อง (Frozen and Chilled
Seafood and Related Business)
ยังสามารถรายงานการเติบโตของกำไรขั้นต้นได้แม้ว่าราคาวัตถุดิบปลาแซลมอลจะปรับตัวสูงขึ้นมากเช่นกัน
เป็นเหตุเนื่องจากการปรับราคาขายผลิตภัณฑ์สินค้าแซลมอนอย่างต่อเนื่อง
และการที่ปริมาณการผลิตกุ้งในประเทศปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 18 จากปี 2558 มาเป็น 310,979
ตันในปี 2559 กลุ่มธุรกิจอาหารสัตว์ ผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า และธุรกิจอื่น (PetCare,
Valued-added and Other Business)
ยังสามารถรายงานยอดขายและความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง
แม้ว่าราคาวัตถุดิบปลาทูน่ายังอยู่ในภาวะขาขึ้นก็ตาม

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปยังคงเป็นธุรกิจที่มีสัดส่วนรายได้สูงที่สุดของบริษัท ที่ร้อยละ 45
ของยอดขายรวม โดยยอดขายปี 2559
ยังเติบโตโดยสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายจากการเข้าควบรวมกิจการของบริษัท
รูเก้น ฟิช ในประเทศเยอรมนีในช่วงต้นปี 2559 ยอดขายกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น
และสินค้าที่เกี่ยวข้องนั้นคิดเป็นร้อยละ 42 ของยอดขายรวมของบริษัท
โดยการเติบโตของยอดขายนั้นมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายทั้งจากผลผลิตกุ้งในประเทศไทยที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นและการควบรวมกิจการขอบบริษัท
เล เพ็ชเชอะรี เดอ เชซ์ นูส์ในประเทศแคนาดา
โดยราคาขายเฉลี่ยของทั้งสองกลุ่มธุรกิจนั้นโดยรวมทรงตัวจากปีก่อนหน้า

สำหรับยอดขายรายภูมิภาคในปี 2559 ยอดขายจากภูมิภาคยุโรปยังคิดเป็นส่วนแบ่งรายได้ร้อยละ 33
ของบริษัท โดยเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 29 ในปีก่อนหน้าเนื่องจากธุรกิจแบรนด์ของบริษัท
ได้ปรับเพิ่มขึ้นและยังได้เข้าควบรวมกิจการของบริษัท รูเก้น ฟิช ในประเทศเยอรมนีอีกด้วย
สหรัฐยังคงเป็นตลาดที่มีขนาดใหญ่ที่สุดของบริษัทโดยมีส่วนแบ่งรายได้ร้อยละ 39 ของบริษัท
ส่วนตลาดในประเทศและตลาดญี่ปุ่นเป็นตลาดที่ส่วนแบ่งรายได้ของบริษัท คิดเป็นร้อยละ 8
และร้อยละ 6 ตามลำดับ ส่วนตลาดอื่นๆ นั้นรวมแล้วคิดเป็นร้อยละ 13 ของรายได้รวมของบริษัท

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบการดำเนินงานของบริษัท ในปี 2559 ที่ผ่านมาได้แก่

1) ราคาปลาทูน่าที่ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ในปี 2559 ราคาวัตถุดิบปลาทูน่าเฉลี่ยอยู่ที่ 1,425 เหรียญสหรัฐต่อตัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 22
จากราคาเฉลี่ยในปี 2558
ราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นได้ส่งผลกระทบต่ออัตราการทำกำไรโดยเฉพาะในธุรกิจแบรนด์ของบริษัทในตลาดยุโรป
ซึ่งไม่สามารถปรับราคาได้ในระยะสั้น
และเนื่องจากผลิตภัณฑ์ปลาทูน่าคิดเป็นยอดขายหลักของกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป
อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจจึงลดลงมาอยู่ที่ร้อยละ 17.0 เมื่อเทียบกับร้อยละ 18.7 ในปีก่อนหน้า

2) ราคาปลาแซลมอนปรับตัวสูงเป็นประวัติการณ์เนื่องจากการปัญหาการผลิตในประเทศชิลี

ในปี 2559 ราคาวัตถุดิบปลาแซลมอนเฉลี่ยอยู่ที่ 63 โครนนอร์เวย์ (NOK) ต่อกิโลกรัม
เพิ่มขึ้นร้อยละ 50 จากราคาเฉลี่ยในปีก่อนหน้า
การปรับขึ้นของราคานั้นส่งผลกระทบต่อธุรกิจปลาแซลมอนโดยเฉพาะธุรกิจเมอร์อลิอันซ์ในประเทศฝรั่งเศสและสหราชอานาจักร
เนื่องจากติดสัญญาขายระยะยาวซึ่งเป็นลักษณะการดำเนินธุรกิจดังกล่าว
โดยธุรกิจแซลมอนในยุโรปได้รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานสูงถึง 13 ล้านยูโรในปี 2559
ดังนั้นอัตรากำไรขึ้นต้นของกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น
และสินค้าที่เกี่ยวข้องจึงได้ปรับลดลงสู่ระดับร้อยละ 9.1 เมื่อเทียบกับร้อยละ 10.7 ในปี 2558

3) ผลผลิตกุ้งในประเทศที่เพิ่มขึ้น

ผลผลิตกุ้งในประเทศไทยฟื้นตัวต่อเนื่องในระหว่างปี 2559 โดยมีผลผลิตทั้งประเทศอยู่ที่ 310,979
ตันหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 18 จากปี 2558
เนื่องจากเกษตรกรผู้เลี้ยงกุ้งสามารถรับมือกับปัญหาการแพร่ระบาดของโรค EMS ได้ดีขึ้น
ขณะที่ราคากุ้งเฉลี่ยในปี 2559 (กุ้งขนาด 60 ตัวต่อกิโลกรัม) เพิ่มขึ้นร้อยละ 6.0 จากปี 2558
เป็น 179 บาทต่อกิโลกรัม ซึ่งเป็นผลจากความต้องการบริโภคกุ้งทั่วโลกยังคงอยู่ในระดับสูง

4) การควบรวมกิจการของธุรกิจใหม่ช่วยผลักดันการเติบโตของบริษัท

ในปี 2559 ไทยยูเนี่ยนได้เข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ ร้อยละ 51 ของ บริษัท รูเก้น ฟิช (Rügen Fisch
AG) ผู้นำตลาดอาหารทะเลกระป๋องในประเทศเยอรมนี และร้อยละ 80 ของบริษัทเล เพ็ชเชอะรี
เดอ เชซ์ นูส์ (Les Pecheries de Chez Nous)
ธุรกิจแปรรูปกุ้งล็อบสเตอร์ในประเทศแคนาดา โดยการเข้าซื้อกิจการดังกล่าวนั้นทำให้ยอดขายของ
กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป และกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น
และสินค้าที่เกี่ยวข้องเติบโตขึ้น

การลงทุนเชิงกลยุทธ์ในบริษัท เรด ล็อบสเตอร์ ซีฟู้ด
ซึ่งเป็นธุรกิจเครือข่ายร้านอาหารและภัตตาคารอาหารทะเลที่ใหญ่ที่สุดในโลกนั้นได้เริ่มสร้างผลกำไรให้กับบริษัทตั้งแต่ไตรมาสที่
4/2559

5) ปัจจัยค่าเงินที่มีความผันผวน

บริษัทมียอดขายกว่าร้อยละ 92 ที่ไม่ได้อยู่ในรูปสกุลเงินบาท โดยส่วนมากนั้นเป็นเงินเหรียญสหรัฐ
เงินยูโร และเงินปอนด์
แม้ว่าค่าเงินจะมีความผันผวนระหว่างปีนั้นเนื่องมากจากปัจจัยความไม่แน่นอนเรื่องการเมืองในแต่ละประเทศ
บริษัทยังสามารถลดผลกระทบจากค่าเงินที่ผันผวนได้อย่างมีประสิทธิภาพซึ่งทำให้บริษัทมีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนมูลค่า
84 ล้านบาทในปี 2559

6) การควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารงานอย่างมีประสิทธิภาพ

บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารงานอย่างมีประสิทธิภาพโดยมุ่งควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการเริ่มรับรู้สิทธิประโยชน์ทางภาษีจากการลงทุนในศูนย์นวัตกรรม
Global Innovation Incubator ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2559
มีการเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 3.2 เมื่อเทียบกับยอดขายที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 7.3 ดังนั้น
อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายจึงปรับลดลงเหลือร้อยละ 9.8 ในปี 2559
ซึ่งต่ำกว่าร้อยละ 10.2 ในปี 2558 และร้อยละ 10 ซึ่งเป็นเป้าหมายที่บริษัทตั้งไว้

7) ระดับหนี้ที่ปรับสูงขึ้นจากกิจกรรมลงทุนของบริษัท

บริษัทได้มีการลงทุนในปี 2559 หลายรายการ
และการลงทุนทั้งหมดที่เกิดขึ้นในปีสามารถสร้างกำไรในปีแรกของการลงทุน
จากการลงทุนดังกล่าวได้ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 1.37 เท่า ณ สิ้นปี 2559
เมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2558 ที่ 0.75 เท่า แต่ก็ยังต่ำกว่าข้อจำกัดตามเงื่อนไขการกู้ยืมที่ 2.0
เท่าอยู่มาก มูลค่าหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 64.9 พันล้าน ณ สิ้นปี 2559
สูงขึ้นเมื่อเทียบกับ 36.4 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2558

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปมียอดขายในปี 2559 ทั้งสิ้น 61,042 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.2
จาก 59,414 ล้านบาทเมื่อปีก่อนหน้า
โดยการเพิ่มขึ้นของยอดขายนั้นมาจากการควบรวมกิจการของบริษัท รูเก้น ฟิช
ในขณะที่ปริมาณขายปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.9 มาอยู่ที่ 375,916 ตันในปี 2559
ราคาขายเฉลี่ยได้มีการปรับตัวขึ้นร้อยละ 0.3 ในปีเดียวกัน
อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปปรับลงมาอยู่ที่ร้อยละ 17.0 ลดลงจากร้อยละ
18.7 เมื่อปีก่อนหน้า อัตรากำไรที่ลดลงนั้นมากจากราคาปลาทูน่าที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น
ซึ่งส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของทั้งธุรกิจปลาทูน่าในประเทศและธุรกิจแบรนด์ของบริษัทเองด้วย

ราคาเฉลี่ยปลาทูน่าพันธุ์ Skipjack (จากมหาสมุทรแปซิฟิกตะวันตก / ณ ท่าเรือกรุงเทพ) ในปี
2559 เพิ่มขึ้นร้อยละ 22 มาอยู่ที่ 1,425 เหรียญสหรัฐต่อตัน เทียบกับ 1,170
เหรียญสหรัฐต่อตันเมื่อปีที่แล้ว
ซึ่งแม้ว่าจะทำให้ยอดขายของกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปปรับตัวสูงขึ้นจากการปรับราคา
ราคาวัตถุที่ปรับตัวสูงขึ้นได้ส่งผลกระทบอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2559
การเจรจาและปรับราคาอย่างต่อเนื่องจะช่วยลดผลกระทบของราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นและทำให้อัตราการทำกำไรฟื้นตัวในปี
2560

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้อง

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้องมียอดขายในปี 2559 ทั้งสิ้น 55,832
ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 11 จาก 50,307 ล้านบาทเมื่อปีก่อนหน้า
โดยการเพิ่มขึ้นของยอดขายนั้นมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขาย
การปรับราคาสินค้าขึ้นให้สอดคล้องกับทิศทางของราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวขึ้น
และการควบรวมกิจการของบริษัทเล เพ็ชเชอะรี เดอ เชซ์ นูส์
โดยปริมาณการขายปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.8 มาอยู่ที่ 239,143 ตัน
และราคาขายเฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.1
ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นผลโดยตรงมาจากผลผลิตกุ้งในประเทศไทยปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 18
โดยมีผลผลิตทั้งประเทศอยู่ที่ 310,979 ตันในปี 2559
กรมประมงคาดว่าปริมาณผลผลิตกุ้งในประเทศจะเพิ่มขึ้นเป็น 330,000-340,000 ในปี 2560

ราคาวัตถุดิบกุ้งและปลาแซลมอนที่ปรับตัวสูงขึ้น
ได้ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น
และสินค้าที่เกี่ยวข้อง โดยอัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลงสู่ระดับร้อยละ 9.1 ลดลงจากร้อยละ 10.7
เมื่อปีก่อนหน้า ในปี 2558 ราคาวัตถุดิบกุ้งขาวเฉลี่ยอยู่ที่ 179 บาทต่อกิโลกรัม (ขนาดกุ้ง 60
ตัวต่อกิโลกรัม) เพิ่มขึ้นร้อยละ 6 จากปีก่อนหน้า
ราคาปลาแซลมอนได้ปรับเพิ่มสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์กว่าร้อยละ 50
เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเนื่องจากการผลิตปลาแซลมอนในประเทศชิลีประสบปัญหาการเติบโตผิดปกติของสาหร่าย
(Algae Bloom) แม้ว่าราคาวัตถุดิบมีการปรับตัวสูงขึ้นมากตลอดทั้งปี กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง
แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้องยังคงรายงานอัตรากำไรขั้นต้นที่
ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไตรมาส 3/2559 และไตรมาส 4/2559 เนื่องจากทางบริษัท
สามารถเจรจาปรับราคากับลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิผล

การจัดการทางการเงินและการลงทุน

ในปี 2559 บริษัทได้ดำเนินกิจกรรมทางการเงินและการลงทุนที่สำคัญ ดังนี้:

1. ไทยยูเนี่ยน เข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ของบริษัท รูเก้น ฟิช ในประเทศเยอรมนี

บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่เป็นจำนวน 51% ของบริษัท รูเก้น ฟิช (Rügen Fisch AG)
ผู้นำตลาดอาหารทะเลกระป๋องในประเทศเยอรมนีในปี 2559 บริษัท รูเก้น ฟิช
มีสำนักงานใหญ่อยู่ทางภาคตะวันออกเฉียงเหนือของเยอรมนี
และเป็นผู้ประกอบการอาหารทะเลแปรรูป โดยมีผลิตภัณฑ์หลักคือปลาเฮอร์ริ่ง ปลาแม็คเคอเรล และ
ปลาแซลมอน จัดจำหน่ายไปยังห้างค้าปลีกชั้นนำทั่วประเทศเยอรมนีภายใต้แบรนด์หลักอย่าง รู เก้น
ฟิช (Rügen Fisch) ฮาเวสต้า (Hawesta) อ็อสต์เซย์ฟิช (Ostsee Fisch) ไลเซลล์
(Lysell) และการรับจ้างผลิตอีกมากมาย โดยบริษัท รูเก้น พิช มีพนักงานกว่า 850
คนในโรงงานที่ทันสมัยทั้งสี่แห่งทั้งในประเทศเยอรมนีและลิธัวเนีย โดยบริษัทมียอดขายสูงกว่า 140
ล้านยูโรในปี 2558 หรือประมาณกว่า 5,600 ล้านบาท

2. ไทยยูเนี่ยน เข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ของบริษัท เล เพ็ชเชอะรี เดอ เชซ์นูส์ ในประเทศแคนาดา

ไทยยูเนี่ยนเข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ของ เชซ์นูส์ ธุรกิจแปรรูปกุ้งล็อบสเตอร์ในประเทศแคนาดา โดยมี
มร.ฟรังซัวร์ “แฟรงกี้” เบนัวท์ (Francois “Frankie” Benoit) ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้งบริษัท
และยังคงมีส่วนร่วมในกิจการดังกล่าวต่อไปในฐานะผู้บริหารและผู้ถือหุ้นเสียงข้างน้อย เชซ์นูส์
ตั้งอยู่ที่เมืองนิวบรันสวิก (New Brunswick) ประเทศแคนาดา
และมีโรงงานแปรรูปตั้งอยู่ในยุทธศาสตร์ที่ดีบนอ่าวเซ็นต์ลอเรนซ์ บริษัทมีพนักงานมากถึง 200
คนในฤดูจับกุ้งล็อบสเตอร์ ยอดขายของกิจการในปี 2558 อยู่ที่ประมาณ 50 ล้านเหรียญแคนาดา
(ประมาณ 1,369 ล้านบาท)

รวมกับการเข้าซื้อบริษัท โอไรออน ซีฟู้ด อินเตอร์เนชั่นแนลเมื่อปี 2558 ส่งผลให้บริษัท
กลายเป็นผู้จัดจำหน่ายกุ้งล็อบสเตอร์แอตแลนติกเหนือรายที่ใหญ่ที่สุดรายหนึ่งในสหรัฐอเมริกา
การเข้าซื้อ เชซ์นูส์ ในครั้งนี้ ช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กลุ่มบริษัทไทยยูเนี่ยน
ในด้านการตรวจสอบย้อนกลับ (Traceability) การควบคุมคุณภาพ (Quality control)
และการขยายประเภทผลิตภัณฑ์ไปยังสินค้าพรีเมี่ยม รวมทั้งมีความหลากหลายมากขึ้น

3. ไทยยูเนี่ยน เข้าลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน เรด ล็อบสเตอร์ ภัตตาคารอาหารทะเลที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ไทยยูเนี่ยนได้เข้าลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน เรด ล็อบสเตอร์
ซึ่งเป็นบริษัทผู้ดำเนินกิจการภัตตาคารอาหารทะเลที่ใหญ่ที่สุดในโลก คิดเป็นมูลค่าการลงทุนทั้งสิ้น
575 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยแบ่งเป็นการลงทุนในหุ้นร้อยละ 25 ของเรด ล็อบสเตอร์
และหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 345 ล้านเหรียญสหรัฐที่สามารถแปลงเป็นหุ้นของเรด
ล็อบสเตอร์จำนวนร้อยละ 24 โดยโกลเดนเกท แคปิตอล
จะยังคงเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่และมีอำนาจควบคุมการบริหาร เรด ล็อบสเตอร์ เช่นเดิมต่อไป

เรด ล็อบสเตอร์ เป็นร้านอาหารทะเลที่ใหญ่ที่สุดของโลก โดยสร้างรายได้ต่อปีที่ 2.5
พันล้านเหรียญสหรัฐ และมีสาขามากกว่า 700 สาขาในประเทศสหรัฐเมริกาและอีก 50 สาขา
ภายใต้ร้านแฟรนไชส์นอกทวีปอเมริกา

4. ไทยยูเนี่ยนเข้าซื้อหุ้นเสียงข้างน้อยจากอะแวนติโฟรเซ่น ฟู้ดส์
ผู้ผลิตและแปรรูปกุ้งชั้นนำในประเทศอินเดีย

ไทยยูเนี่ยน เข้าซื้อหุ้น 40% จากบริษัท อะแวนติโฟรเซ่น ฟู้ดส์ จำกัด (Avanti Frozen Foods
Private Limited) ผู้ผลิตและแปรรูปกุ้ง ในประเทศอินเดีย ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัท
อะแวนติฟีดส์ จำกัด (Avanti Feeds Limited)
บริษัทดำเนินธุรกิจการแปรรูปกุ้งในประเทศอินเดียสำหรับส่งออกตลาดต่างประเทศและตลาดในประเทศ
ซึ่งเงินลงทุนนี้จะถูกใช้เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตจากเดิม 35 ตันต่อวัน เป็น 110 ตันต่อวัน

5. ไทยยูเนี่ยนออกหุ้นกู้สกุลเหรียญสหรัฐมูลค่า 75 ล้านเหรียญสหรัฐ

ไทยยูเนี่ยน ออกหุ้นกู้สกุลเหรีญสหรัฐ หรือหุ้นกู้มวยไทย มูลค่า 75 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีอายุ 10
ปี โดยกลุ่มบริษัทไทยยูเนี่ยนได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือในประเทศ จากบริษัท ทริส เรตติ้ง
จำกัด ในระดับ AA-
การออกหุ้นกู้ครั้งนี้เป็นไปตามกฎระเบียบว่าด้วยพันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศที่กำหนดไว้โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลัก
ทรัพย์ (กลต.) และได้รับความเห็นชอบจากธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.)
โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อนำเงินทุนที่ได้ไปใช้สำหรับการดำเนินกิจการทั่วไปของ บริษัท
และสนับสนุนการดำเนินงานของศูนย์บริหารเงินในประเทศไทย (Global Treasury Center)

การออกหุ้นกู้ในสกุลเงินต่างประเทศนี้นับเป็นก้าวสำคัญสำหรับบริษัทในการที่จะกู้ยืมเงินในตลาดตราสารหนี้ในตลาดต่างประเทศ
หลังบริษัทได้รับใบอนุญาตศูนย์บริหารเงินในประเทศไทย

6. ไทยยูเนี่ยน ออกหุ้นกู้มูลค่า 10,000 ล้านบาท

ไทยยูเนี่ยน ออกหุ้นกู้มูลค่า 10,000 ล้านบาทในเดือนกรกฎาคม 2559
หุ้นกู้ดังกล่าวได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ AA- โดยบริษัท ทริส เรตติ้ง จำกัด
เงินที่ได้รับส่วนใหญ่จะถูกนำไปใช้เพื่อชำระคืนเงินกู้ที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน (Asset Backed
Loans - ABLs) ที่บริษัทลูกในสหรัฐอเมริกาได้กู้ยืมมา
การดำเนินการดังกล่าวจึงช่วยบริษัทในการจัดตั้งศูนย์บริหารเงินในประเทศไทย
ช่วยทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเงินของทั้งกลุ่มบริษัทลดลง และ
ยังช่วยให้บริษัทสามารถถอนการค้ำประกันสินทรัพย์ที่มีอยู่ที่ได้วางเป็นหลักประกันไว้กับธนาคารซึ่งจะช่วยให้บริษัทมีความคล่องตัวในการเข้าถึงตลาดการเงินในอนาคต

อัตราส่วนทางการเงิน

+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วน                             | 2557     | 2558     | 2559     |
+=====================================+==========+==========+==========+
| 1. อัตราส่วนสภาพคล่อง                  |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)             | 1.51     | 1.47     | 1.01     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)       | 0.43     | 0.48     | 0.29     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| 2. อัตราส่วนโครงสร้างของทุน             |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) | 1.43     | 1.29     | 2.00     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)*   | 0.98     | 0.81     | 1.39     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น       | 0.85     | 0.75     | 1.37     |
| (เท่า)*                              |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้      | 5.07     | 5.55     | 5.66     |
| (เท่า)                               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| 3.                                  |          |          |          |
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน   |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)  | 1.09     | 1.11     | 1.06     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ    | 2.75     | 2.91     | 3.06     |
| (เท่า)                               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า     | 8.42     | 8.06     | 8.83     |
| (เท่า)                               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้า    | 12.65    | 11.66    | 10.77    |
| (เท่า)                               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - จำนวนวันหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ (วัน)  | 131      | 124      | 118      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - จำนวนวันหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า (วัน)   | 43       | 44       | 41       |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| -   จำนวนวันหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้า     | 28       | 31       | 33       |
|     (วัน)                            |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| 4. อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)              | 15.7     | 15.6     | 14.8     |
|                                     |          |          |          |
| - อัตรากำไร EBITDA (ร้อยละ)           | 9.1      | 9.2      | 8.9      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ)               | 4.2      | 4.2      | 3.9      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย     | 12.2     | 11.9     | 11.8     |
| (ร้อยละ)                             |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ร้อยละ)**   | 7.6      | 7.8      | 6.4      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราผลตอบแทนต่อเงินลงทุน (ร้อยละ)     | 12.5     | 12.0     | 10.5     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| 5. ข้อมูลต่อหุ้น***                      | 1.099*** | 1.11     | 1.10     |
|                                     |          |          |          |
| - กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                 |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                 | 0.54     | 0.63     | 0.63     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)              | 9.42     | 9.60     | 9.06     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+

*เฉพาะหนี้สินที่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยเท่านั้น

**อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ก่อนภาษี =
กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคลต่อสินทรัพย์รวมเฉลี่ย

***ปรับปรุงใหม่จากการเปลี่ยนแปลงราคาตามมูลค่าหุ้นจาก 1.00 บาท เป็น 0.25 บาท
ในเดือนธันวาคม 2557

คำอธิบายการวิเคราะห์งบการเงินและอัตราส่วนทางการเงิน

ยอดขาย

บริษัทมียอดขาย 134.4 พันล้านบาท ในปี 2559 เพิ่มขึ้นร้อยละ 7.3 จากปี 2558
เทียบเท่ายอดขายในรูปสกุลเงินเหรียญสหรัฐที่ 3.80 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.3
จากปี 2558 โดยมีสาเหตุหลักการควบรวมกิจการ บริษัท รูเก้น ฟิช และบริษัทเชซ์นูส์
และการปรับราคาสินค้าของกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น
เพื่อสะท้อนปัจจัยราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปยังคงเป็นธุรกิจที่มีสัดส่วนยอดขายสูงสุดหรือร้อยละ 45.4
ลดลงจากร้อยละ 47.2 ในปี 2558
แต่กลุ่มธุรกิจดังกล่าวจะยังมียอดขายที่เติบโตขึ้นจากการควบรวมกิจการของบริษัท รูเก้น ฟิช
ขณะเดียวกันยอดขายกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น
และสินค้าที่เกี่ยวข้องรายงานยอดขายคิดเป็นร้อยละ 41.6 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 40.2 ในปี 2558
เนื่องทั้งจากผลผลิตกุ้งในประเทศไทยที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นและการควบรวมกิจการขอบบริษัท เชซ์นูส์
ในประเทศแคนาดา ส่วนกลุ่มธุรกิจอาหารสัตว์ ผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า และธุรกิจอื่น
นั้นรายงานยอดขายคิดเป็นร้อยละ13.0 ของยอดขายรวมของบริษัท เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 12.6 ในปี
2558

ในปี 2559 ตลาดสหรัฐอเมริกายังคงเป็นตลาดใหญ่ที่สุดของบริษัท โดยมีสัดส่วนยอดขายร้อยละ 39
ของยอดขายรวมบริษัท ขณะที่ยุโรปยังคงเป็นตลาดใหญ่อันดับสองของบริษัท
โดยมีสัดส่วนยอดขายร้อยละ 33 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 29 ในปี 2558
ส่วนยอดขายในประเทศและตลาดญี่ปุ่นคิดเป็นสัดส่วนยอดขายร้อยละ 8 และร้อยละ 6 ตามลำดับ
ซึ่งทรงตัวจากปีก่อนหน้า

ในปี 2559 สัดส่วนยอดขายของธุรกิจแบรนด์และธุรกิจรับจ้างผลิตต่อยอดขายรวม
ทรงตัวเมื่อเทียบกับปี 2558 ที่ร้อยละ 42 และร้อยละ 58 ตามลำดับ เป็นผลจากบริษัท
ได้เข้าซื้อกิจการทั้งของธุรกิจแบรนด์และธุรกิจรับจ้างผลิตในระหว่างปี

กำไรขั้นต้น

บริษัทมีกำไรขั้นต้นในปี 2559 ที่ 19.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.2 จากปีก่อนหน้า
แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลงเหลือร้อยละ 14.8 จากร้อยละ 15.6 ในปี 2558
เนื่องมาจากราคาปลาทูน่าและปลาแซลมอนที่ปรับเพิ่มขึ้น
ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของทั้งธุรกิจแบรนด์และธุรกิจรับจ้างผลิต นอกจากนี้
ปัญหาในการเลี้ยงปลาแซลมอนในประเทศชิลีก็ยังส่งผลต่ออุปทานของปลาแซลมอนทำให้ราคาเฉลี่ยวัตถุดิบปลาแซลมอนปรับตัวขึ้นกว่าร้อยละ
50 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น
และสินค้าที่เกี่ยวข้อง ปรับมาอยู่ที่ร้อยละ 9.1 ลดลงจาก ร้อยละ 10.7 ในปี 2558
แต่ในขณะเดียวกัน อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอาหารสัตว์ ผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า
และธุรกิจอื่นได้ปรับเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเนื่องจากมีการแยกธุรกิจกองเรือที่ประสบผลขาดทุนออกจากกลุ่มธุรกิจดังกล่าว
อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีกำไรขั้นต้นที่เพิ่มสูงขึ้นได้เนื่องจากยอดขายที่ปรับตัวสูงขึ้นในปี 2559

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร (SG&A)

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารในปี 2559 เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.2 จากปีก่อนหน้ามาอยู่ที่ 13.1
พันล้านบาท ซึ่งอัตราการเพิ่มขึ้นดังกล่าวนั้นน้อยกว่าการเติบโตของยอดขายที่ร้อยละ 7.3 ดังนั้น
อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารต่อยอดขายจึงปรับลดลงเหลือร้อยละ 9.8
ซึ่งลดลงจากร้อยละ 10.2 ในปีก่อนหน้า แม้ว่าในปี 2559 บริษัท
จะมีการลงทุนในการเข้าซื้อกิจการและขยายธุรกิจหลายโครงการ
บริษัทยังคงสามารถควบคุมอัตราค่าใช้จ่ายให้อยู่ในกรอบเป้าหมายของบริษัทที่ไม่เกินร้อยละ 10

กำไรจากการดำเนินงาน

บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2559 เท่ากับ 6,805 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 0.3
จากปีก่อนหน้า เนื่องจากราคาปลาทูน่าและปลาแซลมอนที่ปรับเพิ่มขึ้น
ซึ่งส่งผลให้ธุรกิจปลาแซลม่อนในยุโรปประสบผลขาดทุนในปี 2559
แม้ว่าการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพจะช่วยลดผลกระทบจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับลดลงไปได้บ้าง
แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานก็ยังปรับลดลงร้อยละ 0.36 มาอยู่ที่ร้อยละ 5.1 ในปี 2559

รายได้อื่น (รวมส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม)

รายได้อื่นในปี 2559 อยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 29.8 จากปีก่อนหน้า
โดยการเพิ่มขึ้นดังกล่าวส่วนใหญ่เกิดขึ้นจากรายรับเงินปันผลจากการลงทุนในบริษัท เรด ล็อบสเตอร์
ซึ่งเริ่มขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่ 4/2559

กำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 84 ล้านบาทในปี 2559 เมื่อเทียบกับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
1,012 ล้านบาทในปี 2558 เนื่องจากบริษัท
มีการยกเลิกสัญญาป้องกันความเสี่ยงของเงินลงทุนสกุลยูโรในไตรมาสที่ 1/2558
ซึ่งทำให้เกิดการบันทึกกำไรจากการแลกเปลี่ยนที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงาน
หากมองในประเด็นของการป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนในภาวะที่มีความผันผวนมากเช่นในปี
2559
ไทยยูเนี่ยนสามารถป้องกันความเสี่ยงและลดผลกระทบทั้งทางบวกและลบจากอัตราแลกเปลี่ยนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

เนื่องจากการลงทุนในบริษัท เรด ล็อบสเตอร์ ทำให้หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยปรับขึ้นมาอยู่ที่ 65.9
พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2559 เพิ่มขึ้นจาก 39.2 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2558
แต่ค่าใช้จ่ายทางการเงินกลับลดลงเหลือ 1,440 ล้านบาท จากกว่า 1,592 ล้านบาทในปี 2558
ค่าใช้จ่ายทางการเงินที่ลดลงนั้นเกิดขึ้นจากการรีไฟแนนซ์เงินกู้ของบริษัทระหว่างปีซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยจ่ายสุทธิปรับลดลงจากปีก่อนหน้า

ภาษีเงินได้นิติบุคคล

ภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2559 ลดลงร้อยละ 56 จากปีก่อนหน้ามาอยู่ที่ 583 ล้านบาท
อัตราภาษีสุทธิสำหรับปี 2559 ลดลงเหลือเพียงร้อยละ 8.7 จาก ร้อยละ 18.4 ในปี 2558
การปรับลดลงของอัตราภาษีสุทธินั้นเกิดขึ้นจากการลดลงของหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี
(deferred tax liabilities)
อันสืบเนื่องมาจากการที่รัฐบาลฝรั่งเศสมีการปรับลดภาษีเงินได้นิติบุคคลซึ่งมีผลต่อการคำนวนหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีดังกล่าว
ยิ่งไปกว่านั้นธุรกิจปลาแซลมอนที่ประสบผลขาดทุน ทำให้ลดภาระการจ่ายภาษีลง

กำไรสุทธิ

บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2559 เท่ากับ 5,245 ล้านบาท ใกล้เคียงกับระดับกำไรสุทธิในปี 2558 ที่
5,303 ล้านบาท
ราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นและส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นนั้นได้ถูกชดเชยด้วยยอดขายที่ปรับตัวสูงขึ้น
การควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ รายได้อื่นๆ ที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนในบริษัท เรด ล็อบสเตอร์
และภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ปรับลดลง อัตรากำไรสุทธิลดลงเหลือร้อยละ 3.9 เมื่อเทียบกับร้อยละ
4.2 ในปีก่อนหน้า

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมในปี 2559 อยู่ที่ 142.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.4 พันล้านบาท จาก 110.9
พันล้านบาทในปี 2558

• ลูกหนี้การค้าสุทธิอยู่ที่ 14.8 พันล้านบาท ลดลงร้อยละ 5.4 จาก 15.6 พันล้านบาทในปี 2558
ซึ่งตรงกันข้ามกับอัตราการเติบโตของยอดขายของบริษัท
ดังนั้นอัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้จึงปรับเพิ่มขึ้นเป็น 8.83 เท่า จาก 8.09 เท่าในปี 2558
เนื่องจากมูลค่าลูกหนี้การค้าเฉลี่ยลดลงในขณะที่ยอดขายมีการปรับเพิ่มขึ้น
ขณะที่ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2559 ลดลงเป็น 41 วันจาก 44 วันในปี 2558

• สินค้าคงเหลือสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.6 เป็น 39.6 พันล้านบาทจาก 35.2 พันล้านบาทในปี
2558 มีสาเหตุหลักจากราคาวัตถุดิบปลาทูน่าและปลาแซลมอนที่ปรับเพิ่มขึ้น
แต่อย่างไรก็ดีจำนวนวันหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือในปี 2559 ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 118 วัน จาก
124 วันในปีก่อนหน้า เป็นผลหลักจากมูลค่าสินค้าคงเหลือเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 2.9
ซึ่งเพิ่มขึ้นน้อยกว่าต้นทุนขายเฉลี่ยที่ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.8
โดยอัตราการหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการบริหารจัดการภายในเพื่อเก็บรักษาสินค้าคงเหลือให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม

• อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ลดลงมาอยู่ที่ 1.06 เท่าในปี 2559 จาก 1.11 เท่าในปี
2558 เป็นผลจากอัตราการเติบโตของมูลค่าสินทรัพย์ที่อยู่ในระดับสูงอันเนื่องมาจากการลงทุนต่างๆ
รวมถึงการลงทุนในบริษัท เรด ล็อบสเตอร์ ที่เกิดขึ้นในปี 2559 ยิ่งไปกว่านั้นบริษัท
มีการลงทุนในรูปของบริษัทในเครือ (Affiliate Companies)
ซึ่งไม่ได้มีการควบรวมยอดขายอีกด้วย

• อัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2559 ลดลงมาอยู่ที่ 1.01 เท่า จาก 1.47 เท่าในปี 2558
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงเป็น 0.29 เท่า จาก 0.48 เท่า
ซึ่งสาเหตุที่ทำให้อัตราส่วนทั้งสองปรับตัวลดลงเป็นเพราะเงินกู้ระยะสั้นที่ใช้ในการเข้าลงทุนในบริษัท
เรด ล็อบสเตอร์ ในไตรมาส 4/2559
เงินกู้ระยะสั้นดังกล่าวทั้งหมดได้ถูกรีไฟแนนซ์เป็นเงินกู้ระยะยาวเสร็จสิ้นแล้วในไตรมาส 1/2560

• ในปี 2559 ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์มีมูลค่ารวม 23.3 พันล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ 23.1 พันล้านบาท ในปี 2558 เนื่องจากบริษัท
มีการลงทุนในสินทรัพย์และมีการควบรวมงบการเงินของบริษัทที่เข้าควบรวมกิจการด้วย

หนี้สินรวม

หนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2559 มีมูลค่า 94.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 32.1 พันล้านบาท จาก 62.9
พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2558

  • เจ้าหนี้การค้าในปี 2559 มีมูลค่า 11.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 17.8 จาก 9.8
  พันล้านบาท ในปี 2558 ขณะที่ระยะเวลาการชำระหนี้เพิ่มขึ้นเป็น 33 วันจาก 31 วันในปี 2558
  ซึ่งเป็นผลมาจากอัตราการหมุนเวียนของเจ้าหนี้ที่ลดลงมาอยู่ที่ 10.77 เท่า เมื่อเทียบกับ 11.66
  เท่า ในปีก่อนหน้า

  • เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 90 เป็น 37.0 พันล้านบาทจาก 19.4
  พันล้านบาท

  • เงินกู้ยืมระยะยาวในปี 2559 เพิ่มขึ้นร้อยละ 59 มาอยู่ที่ 25.4 พันล้านบาท จาก 15.9
  พันล้านบาท เนื่องจากบริษัท รีไฟแนนซ์เงินกู้ระยะสั้นเพื่อการลงทุนที่เกิดขึ้นระหว่างปี 2559

  • หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยมีมูลค่ารวม 65.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 68 จาก 39.2
  พันล้านบาทในปีก่อนหน้า โดยสัดส่วนหนี้สินระยะยาว
  (รวมหนี้สินที่จะครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี) ลดลงจากร้อยละ 51 เป็นร้อยละ 44
  ของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยทั้งหมด เนื่องจากเงินกู้ระยะสั้นที่ใช้ในการเข้าลงทุนในบริษัท เรด
  ล็อบสเตอร์

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ในปี 2559 มีมูลค่ารวม 43.2 พันล้านบาท ลดลง 2.5 พันล้านบาทจาก
45.8 พันล้านบาทในปี 2558 มีสาเหตุหลักจากสภาวะการดำเนินธุรกิจที่ท้าทายในขณะที่บริษัท
ยังคงอัตราการจ่ายเงินปันผลในระดับเดียวกันกับปีก่อนหน้า

  • อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2559 เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 2.00 เท่าจาก 1.29
  เท่าในปี 2558 มีสาเหตุหลักจากบริษัท มีการกู้ยืมเงินมาเพื่อลงทุนในธุรกิจต่างๆ ระหว่างปี
  2559

  • เนื่องจากการลงทุนในหลายธุรกิจในปี 2559 อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสุทธิจึงเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 1.37
  เท่า ณ สิ้นปี 2559 จาก 0.75 เท่า ณ สิ้นปี 2558
  แต่อัตราส่วนหนี้สินดังกล่าวก็ยังอยู่ต่ำกว่าเพดานหนี้ของบริษัท ที่ 2.0 เท่า หนี้สินสุทธิ ณ สิ้นปี
  2559 ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 64.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 36.4 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2558

  • ในปี 2559 อัตราผลตอบแทนต่อเงินลงทุนเฉลี่ย (ROCE) อยู่ที่ร้อยละ 10.5
  หรือลดลงจากร้อยละ 12.0 ในปี 2558 มีสาเหตุหลักจากเงินกู้ที่ใช้ในการลงทุนในบริษัท เรด
  ล็อบสเตอร์ ที่เกิดขึ้นในไตรมาส 4/2559
  ในขณะที่ผลตอบแทนที่เกิดจากเงินลงทุนดังกล่าวนั้นเกิดขึ้นเพียงในไตรมาส 4/2559 เท่านั้น

  • อย่างไรก็ตามอัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยในปี 2558 ยังอยู่ในระดับสูงที่ร้อยละ
  11.8 หรือคงที่จากร้อยละ 11.9 ในปี 2558
  ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการรักษาระดับการทำกำไรของบริษัทในภาวะอุตสาหกรรมที่ท้าทายในปี
  2559

กระแสเงินสด

กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2559 คิดเป็น 7,770 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัท สามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ (กำไร EBITDA ปี 2559 คิดเป็น
11,138 ล้านบาท) แม้ว่าภาวะอุตสาหกรรมจะไม่เอื้ออำนวยก็ตาม
โดยราคาปลาทูน่าและปลาแซลมอนที่ปรับตัวสูงขึ้นและการควบรวมกิจการนั้นทำให้ระดับสินค้าคงคลังปรับเพิ่มสูงขึ้นและทำให้เกิดเงินสดใช้ไปในกิจกรรมที่เกี่ยวกับเงินทุนหมุนเวียนมูลค่า
1,026 ล้านบาทในปี 2559

ขณะเดียวกัน เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในจากกิจกรรมลงทุนมีจำนวนรวม 29,400 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากกิจกรรมการลงทุนต่างๆ ของบริษัท อาทิเช่น การลงทุนใน 1) เรด ล็อบสเตอร์ 2)
รูเก้น ฟิช 3) เล เพ็ชเชอะรี เดอ เชซ์ นูส์ 4) อะแวนติโฟรเซ่น ฟู้ดส์ และ 5)
การเข้าซื้อหุ้นที่เหลือในบริษัทลูก Tri-Union Frozen Products, Inc.

เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินมีมูลค่า 19,821 ล้านบาท
โดยส่วนมากเกิดจากการกู้ยืมมาเพื่อลงทุนในธุรกิจต่างๆ ในปี 2559
และบริษัทก็ยังมีการจ่ายเงินปันผลมูลค่า 2,982 ล้านบาทในปี 2559 อีกด้วย

ณ สิ้นปี 2559 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนของเงินสดลดลงสุทธิ 1,840 ล้านบาท
เมื่อรวมกับเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปีมูลค่า 2,815 ล้านบาท
บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิ ณ วันสิ้นปี 2559 มูลค่า 976 ล้านบาท

แนวทางการดำเนินงานในอนาคต

ในปี 2560 บริษัทคาดว่าจะสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง จาก 3 ปัจจัยหลัก ได้แก่ 1)
การขยายธุรกิจเดิมที่มีอยู่ 2)
การจัดตั้งหน่วยธุรกิจใหม่จากการพัฒนาผลิตภัณฑ์นวัตกรรมและการรุกตลาดใหม่ และ 3)
การปรับราคาสินค้าเพื่อสะท้อนราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นในปี 2559
โดยปัจจัยทั้งหมดจะช่วยผลักดันให้ยอดขายของบริษัท เติบโตได้ตามเป้าหมายที่ 8
พันล้านเหรียญสหรัฐภายในปี 2563

บริษัทคาดว่าอัตราการทำกำไรจะฟื้นตัวในปี 2560 เนื่องจาก 1)
การปรับราคาสินค้าของธุรกิจแซลมอนเมอร์อลิอันซ์ 2)
การฟื้นตัวของธุรกิจรับจ้างผลิตทูน่าส่งออกในประเทศไทย และ 3)
ผลกำไรจากการลงทุนในธุรกิจร้านอาหารเรด ล็อบสเตอร์
และบริษัทยังคงมุ่งมั่นที่จะควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ

ในปี 2560 บริษัทมุ่งที่จะปรับปรุงงานใน 5 บริเวณหลัก ได้แก่

1. การปรับปรุงธุรกิจหลัก

• มุ่งขยายตลาดธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปในภูมิภาคยุโรป

• พลิกฟื้นอัตรากำไรในธุรกิจทูน่าและแซลมอน

2. การควบรวมกิจการอย่างมีประสิทธิผล

• การลงทุนในบริษัทเรด ล็อบสเตอร์ ส่งผลให้บริษัท มีกำไรมากขึ้น

• ปรับปรุงการทำงานร่วมกันระหว่างบริษัทในเครือทั่วโลกอย่างมีประสิทธิภาพ

3. ธุรกิจใหม่

• สร้างแบรนด์ คิงออสการ์ (King Oscar) ให้เป็นแบรนด์ระดับโลก

• ดำเนินธุรกิจ Marine Ingredients เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับวัตถุดิบของบริษัท

4. นวัตกรรม

  • นำนวัตกรรมที่ค้นคว้าโดยศูนย์นวัตกรรม (Gii) มาใช้ให้เกิดประโยชน์
  ไม่ว่าจะเป็นนวัตกรรมสินค้าหรือนวัตกรรมกระบวนการผลิตใหม่ๆ

5. การดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน

• โปรแกรมเพื่อความยั่งยืน ‘SeaChange’ และ ‘Tuna Commitment’

•
แสดงถึงความเป็นผู้นำในการจัดหาวัตถุดิบอย่างมีความรับผิดชอบและการใช้แรงงานอย่างเท่าเทียมกัน

ในปี 2560 บริษัทมีแผนที่จะลงทุนจำนวน 4.8
พันล้านบาทสำหรับการพัฒนาธุรกิจใหม่และปรับปรุงการดำเนินงานในปัจจุบันอย่างต่อเนื่องเพื่อให้บริษัทเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว
โดยจะมุ่งเน้นการลงทุนในด้านเครื่องจักรและอุปกรณ์ รวมถึงการก่อสร้างและปรับปรุงอาคาร
รวมทั้งการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่องจะทำให้สถานะทางการเงินของบริษัท
เข้มแข็งจากการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินสด