2.12 ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

2.12.1. ชื่อผู้สอบบัญชี :

ปี 2545

นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3182

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

ปี 2546-2548

นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3930

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

สรุปรายการการสอบบัญชี

จากผลการตรวจสอบและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ผู้สอบบัญชีเห็นว่า
งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และได้เสนอรายงานไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขและข้อสังเกตใดๆ

[TABLE]

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

บริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  ----------------------------------- ------------------------------- ------- ----------- --------- -------- --------- ------------- --------- -------- ---------
                                                                              เฉพาะบริษัท                                งบการเงินรวม                      

                                                                                          2546      2547     2548                    2546      2547     2548

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                                                                                      

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                 (เท่า)               1.95      2.14     2.43                    2.22      2.26     2.36

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           (เท่า)               1.65      1.82     2.11                    1.66      1.63     1.81

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด       (เท่า)               0.29      0.20     0.89                    0.35      0.07     0.69

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า         (เท่า)               3.40      3.96     3.88                    4.62      4.75     4.62

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               (วัน)                106       91       93                      78        76       78

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ        (เท่า)               13.68     15.16    13.74                   8.30      8.37     7.46

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย             (วัน)                26        24       26                      43        43       48

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้             (เท่า)               4.40      5.33     5.23                    5.03      6.02     5.54

                                      ระยะเวลาชำระหนี้                  (วัน)                82        67       69                      72        60       65

                                      Cash Cycle                      (วัน)                50        47       50                      50        59       61

                                                                                                                                                         

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                                                                       
  (Profitability Ratio)                                                                                                                                 

                                      อัตรากำไรขั้นต้น                    (%)                 15.72%    16.25%   19.06%                  15.92%    15.60%   19.22%

                                      อัตรากำไรจากการดำเนินงาน          (%)                 7.20%     5.94%    7.58%                   5.51%     3.47%    4.95%

                                      อัตรากำไรอื่น                      (%)                 0.53%     0.22%    2.20%                   2.26%     0.98%    1.78%

                                      อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร         (%)                 101.97%   62.62%   222.46%                 146.23%   39.96%   279.37%

                                      อัตรากำไรสุทธิ                     (%)                 5.58%     3.25%    6.57%                   4.53%     2.52%    5.13%

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น               (%)                 13.54%    9.24%    16.14%                  13.22%    9.19%    16.07%

                                                                                                                                                         

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                                                      
  (Efficiency Ratio)                                                                                                                                    

                                      อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์            (%)                 8.05%     5.52%    10.61%                  6.97%     4.27%    8.21%

                                      อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร        (%)                 68.83%    53.59%   87.16%                  65.41%    52.57%   82.11%

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์             (เท่า)               1.44      1.70     1.62                    1.54      1.70     1.60

                                                                                                                                                         

  อัตราส่วนการวิเคราะห์ฯโยบายทางการเงิน                                                                                                                       
  (Financial Policy Ratio)                                                                                                                              

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อผู้ถือหุ้น              (เท่า)               0.70      0.65     0.41                    1.20      1.10     0.83

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     (เท่า)               639.14    Na.      Na.                     58.06     6.76     44.31

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   (เท่า)               0.36      0.56     1.85                    0.34      0.25     1.78
                                      (Cash Basis)                                                                                                      

                                      อัตราการจ่ายเงินปันผล               (%)                 50.12%    77.39%   65.06%                  50.12%    77.39%   65.06%
  ----------------------------------- ------------------------------- ------- ----------- --------- -------- --------- ------------- --------- -------- ---------

2.12.2. รายงานผลการดำเนินงานและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

ยอดขาย

ยอดขายรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อยได้ลดลงจากจำนวน 48,340 ล้านบาทในปี 2547 ลงเหลือ
43,766 ล้านบาทในปี 2548 หรือคิดเป็นลดลงประมาณร้อยละ 9.5
เนื่องจากการลดลงของยอดขายในบางกลุ่มผลิตภัณฑ์ ได้แก่ กลุ่มจอแสดงภาพ
และกลุ่มสวิตช์ชิ่งเพาเวอร์ซัพพลาย ซึ่งลดลงประมาณร้อยละ 18.4 และ 15.3 ตามลำดับ
สำหรับในกลุ่มจอแสดงภาพ ผลิตภัณฑ์ที่ลดลงเป็นหลัก ได้แก่ มอนิเตอร์ทั้งแบบจอซีอาร์ทีและแอลซีดี
เนื่องจากตลาดผลิตภัณฑ์ทั้งสองมีการแข่งขันที่สูงมาก บริษัทฯ
จึงได้เริ่มหันไปให้ความสำคัญกับทีวีแอลซีดีซึ่งตลาดยังมีความต้องการที่สูงมากแทน นอกจากนี้
ยอดขายของกลุ่มสวิตช์ชิ่งเพาเวอร์ซัพพลายโดยเฉพาะสวิตช์ชิ่งเพาเวอร์ซัพพลายสำหรับเซิร์ฟเวอร์และอแดปเตอร์ได้ลดลงอย่างมากประมาณร้อยละ
39.7 และ 8.8 ตามลำดับ
ส่วนผลิตภัณฑ์สวิตช์ชิ่งเพาเวอร์ซัพพลายสำหรับคอมพิวเตอร์ระบบเครือข่าย (Networking Power
Supply) กลับมียอดขายเพิ่มสูงขึ้นถึงประมาณร้อยละ 16.5 เมื่อเทียบกับปีก่อน

นอกจากนี้ ผลิตภัณฑ์ DES มียอดขายเพิ่มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัดประมาณร้อยละ 9.4
เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งบริษัทฯและกลุ่มได้เริ่มหันไปให้ความสำคัญกับสินค้าในกลุ่ม DES
และผลิตภัณฑ์ที่มีระดับเทคโนโลยีที่สูงมากขึ้น ดังนั้น บริษัทฯ จึงคาดว่าสินค้าในกลุ่มนี้จะเป็นสินค้าหลัก
ที่มีบทบาทสำคัญมากของบริษัทฯ ต่อไปในอนาคต

(โปรดดูรายละเอียดเพิ่มเติมในหัวข้อโครงสร้างรายได้และการดำเนินงานในปี 2547)

กำไร

อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยของบริษัทฯและบริษัทย่อยในปี 2548 ได้มีการอัตราสูงขึ้นเล็กน้อยจากร้อยละ
15.6 ในปี 2547 เป็นร้อยละ 19.2 ในปี 2548
ทั้งนี้เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในสัดส่วนการขายของกลุ่มผลิตภัณฑ์ต่างๆ
โดยมียอดขายจากกลุ่มผลิตภัณฑ์ DES ที่เพิ่มสูงขึ้น คิดเป็นสัดส่วนการขายถึงร้อยละ 32
ของยอดขายรวมในปี 2548 เมื่อเทียบกับสัดส่วนร้อยละ 27 ในปี 2547
ในขณะที่สัดส่วนยอดขายของกลุ่มผลิตภัณฑ์อื่นๆ ยังคงใกล้เคียงกับปีก่อน

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2548 เพิ่มขึ้นจากจำนวน 5,860 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ
12.1 ของยอดขายในปีก่อน เป็น 6,245 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 14.3 ของยอดขาย
โดยค่าใช้จ่ายหลักที่เพิ่มขึ้น ได้แก่
ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาและค่าใช้จ่ายในการบริหารของบริษัทย่อย อย่างไรก็ตาม แม้ว่าในปี
2548 จะมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มสูงขึ้น แต่กำไรจากการดำเนินงานในปี 2548
ยังมีอัตราที่เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 4.95 ของยอดขายเมื่อเทียบกับร้อยละ 3.47
ของยอดขายในปีที่ผ่านมา และเป็นผลให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 1,228 ล้านบาทในปี 2547 เป็น
2,285 ล้านบาทในปี 2548 หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 86

ฐานะทางการเงิน

ตามที่ปรากฎในงบการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
บริษัทฯและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมจำนวน 27,497 ล้านบาท หนี้สินรวมจำนวน 12,477 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้นรวมจำนวน 15,020 ล้านบาท

สินทรัพย์

สินทรัพย์หลักของบริษัทฯ ได้แก่ สินทรัพย์หมุนเวียนซึ่งมีมูลค่า 20,257
ล้านบาทหรือคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 74 ของสินทรัพย์รวม
โดยสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่ได้แก่ เงินสดหรือเทียบเท่าเงินสด ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ
ซึ่งในปี 2548 ยอดลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือลดลงจากยอดในปี 2547 ประมาณร้อยละ 22
และ 19 ตามลำดับ เนื่องจากการลดลงของยอดขายโดยเฉพาะยอดขายของมอนิเตอร์
และทำให้มีเงินสดสูงขึ้นจาก 3,834 ล้านบาทในปีก่อนเป็นจำนวน 7,146 ล้านบาทในปี 2548
จึงทำให้มีสภาพคล่องสูงขึ้นแม้ว่าจะมีระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้และระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก
76 วันและ 43 วันในปี 2547 เป็น 78 และ 48 วันในปี 2548 ตามลำดับ

สินทรัพย์ที่ไม่หมุนเวียนมีมูลค่า 7,240 ล้านบาทหรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 26 ของสินทรัพย์รวม
โดยรายการหลักได้แก่ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งในปี 2548 มีมูลค่าสุทธิรวมประมาณ 3,795
ล้านบาท ลดลงจากปี 2547 ประมาณร้อยละ 17.6
เนื่องจากการขายและตัดจ่ายเครื่องจักรที่ใช้ในการผลิตมอนิเตอร์ซึ่งบริษัทฯ
ได้เลิกทำการผลิตเนื่องจากอัตรากำไรต่ำ
และหันมาผลิตทีสีแอลซีดีที่มีความต้องการของตลาดที่สูงกว่าแทน
นอกจากนี้ยังมีการตัดจ่ายคอมพิวเตอร์ที่หมดอายุหรือไม่ได้ใช้งานแล้ว

นอกจากนี้ ยังมีสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนรวมประมาณ 2,333 ล้านบาท ซึ่งสินทรัพย์ดังกล่าวได้แก่
ค่าความนิยมและสิทธิบัตรที่ได้จากการเข้าซื้อกิจการของ Ascom Energy Systems

หนี้สิน

เจ้าหนี้การค้าในปี 2548
ก็ได้ลดลงเนื่องจากการขายลดลงและทำให้ยอดการสั่งซื้อวัตถุดิบลดลงเช่นกัน
โดยยอดเจ้าหนี้การค้าได้ลดลงจาก 6,652 ล้านบาทในปี 2547 ลงเหลือ 6,109 ล้านบาท
แต่มีระยะเวลาชำระหนี้ที่ยาวขึ้นเล็กน้อยจาก 60 วันในปี 2547 เป็น 65 วันในปี 2548

หนี้สินไม่หมุนเวียนได้ลดลงจำนวน 1,954 ล้านบาท (ลดจากจำนวน 5,861 ล้านบาทในปี 2547
เป็น 3,907 ล้านบาทในปี 2548)
ซึ่งสาเหตุหลักคือการลดลงของเงินกู้ระยะยาวซึ่งได้ลดลงจากปีก่อนจำนวนประมาณ 1,579 ล้านบาท
ทำให้ยอดเงินกู้คงค้าง ณ 31 ธันวาคม 2547 ได้ลดลงจาก 3,715 ล้านบาทลงเหลือจำนวน
2,136 ล้านบาทในปี 2548 โดยเงินกู้ยืมดังกล่าวเป็นเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อการซื้อกิจการ
Ascom Energy Systems และในระหว่างปี 2548 ได้มีการชำระคืนบางส่วนเนื่องจากบริษัทฯ
มีกระแสเงินสดเพียงพอในการชำระเงินคืน
ซึ่งจากการที่เงินกู้ดังกล่าวได้ลดลงประกอบกับการมีกำไรในปี 2548 ที่สูงขึ้น
จึงทำให้สัดส่วนของหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นลดลงเหลือ 0.83 เท่าในปี 2548 จาก 1.10 เท่าในปีก่อน

ส่วนผู้เป็นเจ้าของ

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ได้เพิ่มขึ้นจาก 13,414 ล้านบาทในปี 2547 เป็น
15,020 ล้านบาท เนื่องจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นจากกำไรที่เกิดขึ้นในปี 2548 เป็นหลัก

2.12.3. ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

บริษัทฯ จ่ายค่าสอบบัญชีให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบปีที่ผ่านมา มีจำนวนรวม
4,033,000 บาท (สี่ล้านสามหมื่นสามพันบาท) ซึ่งในจำนวนนี้ได้รวมค่าใช้จ่ายอื่นๆ
ที่เกี่ยวข้องกับการสอบบัญชีไว้ด้วย