12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
และ 2548
และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทและบริษัทย่อยและงบการเงินเฉพาะของบริษัทโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ------------------------------------- ------------------------------- --------------- ------------- --------------- -- --------------- -- --------------- ----------------------- --------------- ------- ---------------
                                        12.1.2                                                                                                                                                              
                                        สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน                                                                                                                                       

                                        (1) ฐานะทางการเงิน                                                                                                                                                   

                                                                                                                                                                                                    (หน่วย : 
                                                                                                                                                                                                    บาท)    

                                                                                        งบการเงินรวม                                                         งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                           

                                                                        2549                          2548               2547               2549                                    2548                    2547

  สินทรัพย์                                                                                                                                                                                                    

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                                                             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                            17,614,206                    28,896,010         22,363,139         890,637                                 2,635,422               2,350,668

  ลูกหนี้การค้า                                                                                                                                                                                                 

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                       96,174,630                    370,715,456        368,571,503        94,548,058                              110,449,459             170,310,132

  กิจการอื่น ๆ                                                             892,998,005                   682,965,002        477,135,649        560,896,076                             457,141,168             294,137,453

  รวมลูกหนี้การค้า                                                          989,172,635                   1,053,680,458      845,707,152        655,444,134                             567,590,627             464,447,585

  หัก : ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                                  -1,550,000                    -4,050,000         -7,300,000         -1,100,000                              -3,600,000              -7,300,000

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                                       987,622,635                   1,049,630,458      838,407,152        654,344,134                             563,990,627             457,147,585

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย                                               -                             -                  -                  -                                       86,000,000              -

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                                                      987,129,343                   929,719,653        911,589,026        749,439,219                             747,516,927             760,525,933

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                                                           

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน                                                    24,775,784                    28,555,620         92,329,344         13,071,093                              16,109,272              4,614,144

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าและบริการ                                            11,301,273                    59,686,262         7,745,867          2,992,773                               2,158,407               871,184

  ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                                                      9,773,398                     14,484,166         9,734,624          1,455,743                               1,134,470               1,177,872

  อื่น ๆ - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                4,725                         4,191,351          5,812,185          184,725                                 135,000                 5,812,185

  อื่น ๆ                                                                  18,237,747                    22,732,724         40,985,675         15,985,115                              9,632,629               19,751,212

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                    64,092,927                    129,650,123        156,607,695        33,689,449                              29,169,778              32,226,597

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                      2,056,459,111                 2,137,896,244      1,928,967,012      1,438,363,439                           1,429,312,754           1,252,250,783

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                                           

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน                                                150,000                       3,090,000          3,019,619          -                                       -                       -

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยซึ่งบันทึกตามวิธีส่วนได้เสีย                                   -                             -                  -                  788,934,404                             606,640,407             487,712,142

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อย                                              -                             -                  -                  -                                       8,000,000               8,000,000

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                                               3,363,538,252                 3,031,167,571      2,671,412,914      1,555,402,121                           1,439,709,304           1,065,008,345

  ค่าความนิยม - สุทธิ                                                       42,100,755                    24,064,117         25,405,626         -                                       -                       -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                     6,826,156                     2,743,756          4,937,107          566,212                                 507,036                 1,865,916

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                    3,412,615,163                 3,061,065,444      2,704,775,266      2,344,902,737                           2,054,856,747           1,562,586,403

  รวมสินทรัพย์                                                             5,469,074,274                 5,198,961,688      4,633,742,278      3,783,266,176                           3,484,169,501           2,814,837,186
  ------------------------------------- ------------------------------- --------------- ------------- --------------- -- --------------- -- --------------- ----------------------- --------------- ------- ---------------

  ------------------------------------------- ---------------- --------------- ------------- --------------- -- --------------- -- --------------- ----------------------- --------------- ------- ---------------
                                                                                                                                                                                           (หน่วย : 
                                                                                                                                                                                           บาท)    

                                                                               งบการเงินรวม                                                         งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                           

                                                               2549                          2548               2547               2549                                    2548                    2547

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                               

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                                                      

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                    1,336,456,246                 1,308,248,545      477,398,503        1,226,145,432                           1,282,427,865           391,870,147

  เจ้าหนี้การค้า                                                                                                                                                                                       

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                              229,838,827                   92,803,741         43,658,510         245,356,550                             98,625,950              64,081,255

  กิจการอื่น ๆ                                                    681,416,625                   654,528,238        590,095,563        352,248,856                             269,413,366             254,785,869

  รวมเจ้าหนี้การค้า                                                911,255,452                   747,331,979        633,754,073        597,605,406                             368,039,316             318,867,124

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                     1,490,074,000                 409,053,000        365,515,363        392,300,000                             282,210,000             310,960,863

  ส่วนของเจ้าหนี้เช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                        1,520,306                     -                  -                  1,235,000                               -                       -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                                                    

  เจ้าหนี้อื่น                                                      34,799,098                    37,976,424         36,664,825         27,497,313                              37,841,424              34,854,091

  เจ้าหนี้อื่น - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                    2,028,100                     5,926,508          10,480,727         4,233,870                               1,821,184               -

  ค่าสิทธิบัตรและลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                                       23,423,787                    22,274,456         12,460,608         -                                       -                       -

  เงินชดเชยรับล่วงหน้าจากการบอกเลิกสัญญา                             27,800,000                    -                  0                  -                                       -                       -

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                         7,947,091                     4,944,427          1,153,722          7,302,874                               4,869,580               -

  เงินปันผลค้างจ่าย                                                164,977                       43,677,727         164,977            164,977                                 43,677,727              164,977

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                                52,352,743                    55,549,119         63,106,502         36,489,702                              25,878,033              24,706,363

  อื่น ๆ                                                         24,253,810                    23,902,297         43,483,801         16,232,875                              18,969,739              32,932,059

  รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น                                             172,769,606                   194,250,958        167,515,162        91,921,611                              133,057,687             92,657,490

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                               3,912,075,610                 2,658,884,482      1,644,183,101      2,309,207,449                           2,065,734,868           1,114,355,624

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                                    

  เงินกู้ยืมระยะยาว -                                              731,583,747                   1,557,636,747      2,003,640,151      649,108,750                             525,548,750             806,088,750
  สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                                                                                                                                   

  เจ้าหนี้เช่าซื้อ - สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                  2,632,579                     -                  3,600,226          2,167,639                               -                       3,600,226

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                             734,216,326                   1,557,636,747      2,007,240,377      651,276,389                             525,548,750             809,688,976

  รวมหนี้สิน                                                      4,646,291,936                 4,216,521,229      3,651,423,478      2,960,483,838                           2,591,283,618           1,924,044,600

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                                      

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                                                                         

  ทุนจดทะเบียน                                                                                                                                                                                       

  หุ้นสามัญ 500,0000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                        500,000,000                   500,000,000        500,000,000        500,000,000                             500,000,000             500,000,000

  ทุนออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                                                                                                     

  หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                         300,000,000                   300,000,000        300,000,000        300,000,000                             300,000,000             300,000,000

  กำไรสะสม                                                                                                                                                                                         

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฏหมาย                                    50,000,000                    50,000,000         30,000,000         50,000,000                              50,000,000              30,000,000

  ยังไม่ได้จัดสรร                                                  472,782,338                   542,885,883        560,792,586        472,782,338                             542,885,883             560,792,586

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ                                          822,782,338                   892,885,883        890,792,586        822,782,338                             892,885,883             890,792,586

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                                  -                             89,554,576         91,529,214         -                                       -                       -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                               822,782,338                   982,440,459        982,321,800        822,782,338                             892,885,883             890,792,586

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                        5,469,074,274                 5,198,961,688      4,633,745,278      3,783,266,176                           3,484,169,501           2,814,837,186
  ------------------------------------------- ---------------- --------------- ------------- --------------- -- --------------- -- --------------- ----------------------- --------------- ------- ---------------

  ----------------------------------------------- ----------------------- --------------- ------------- --------------- -- --------------- -- --------------- ----------------------- --------------- ------- ---------------
                                                  (2)                                                                                                                                                         
                                                  สรุปผลการดำเนินงานในรอบ 3                                                                                                                                     
                                                  ปี                                                                                                                                                           

                                                                                                                                                                                                      (หน่วย : 
                                                                                                                                                                                                      บาท)    

                                                                                          งบการเงินรวม                                                         งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                           

                                                                          2549                          2548               2547               2549                                    2548                    2547

  รายได้                                                                                                                                                                                                       

  รายได้จากการขายและบริการ                                                  6,125,204,946                 5,609,035,157      3,798,986,324      4,163,179,169                           3,309,619,883           2,841,924,011

  รายได้อื่น                                                                                                                                                                                                     

  รายได้จากการขายเศษซาก                                                    171,642,522                   139,071,987        76,488,194         176,361,577                             135,261,293             132,419,046

  รายได้จากการลดหนี้                                                         10,560,000                    -                  -                  -                                       -                       

  ส่วนลดจากการจ่ายชำระหนี้คืนก่อนกำหนด                                          -                             20,577,021         36,871,478         -                                       20,577,021              36,871,478

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                                                     -                             17,976,344         -                  5,955,341                               2,285,553               1,883,919

  ดอกเบี้ยรับ                                                                766,441                       2,862,800          284,185            1,971,703                               5,577,144               470,347

  อื่น ๆ                                                                    19,937,400                    4,432,090          29,700,777         11,338,158                              4,240,430               11,110,550

  ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย                            -                             -                  -                  -                                       18,928,265              44,281,856

  รวมรายได้                                                                6,328,111,309                 5,793,955,399      3,942,330,958      4,358,805,948                           3,496,489,589           3,068,961,207

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                                                                                     

  ต้นทุนขายและบริการ                                                         5,734,140,419                 5,109,059,120      3,180,546,838      3,877,349,700                           3,020,476,796           2,390,862,919

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                                 332,304,114                   269,380,619        190,588,229        163,591,931                             114,092,222             135,704,022

  ส่วนแบ่งผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย                           -                             -                  -                  104,114,229                             -                       

  รวมค่าใช้จ่าย                                                              6,066,444,533                 5,378,439,739      3,371,135,067      4,145,055,860                           3,134,569,018           2,526,566,941

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                                             261,666,776                   415,515,660        571,195,891        213,750,088                             361,920,571             542,394,266

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                               -201,950,555                  -112,279,437       -49,818,246        -128,729,174                            -56,937,866             -20,349,675

  ส่วนลดดอกเบี้ยจากการปรับโครงสร้างหนี้ตัดบัญชี                                     -                             3,600,226          10,301,084         -                                       3,600,226               10,301,084

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                          -21,300,342                   -66,564,481        -78,823,924        -20,124,459                             -66,489,634             -77,520,202

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                38,415,879                    240,271,968        452,854,805        64,896,455                              242,093,297             454,825,473

  ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                                  26,480,576                    1,821,329          1,970,668          -                                       -                       -

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                                           64,896,455                    242,093,297        454,825,473        64,896,455                              242,093,297             454,825,473

                                                                                                                                                                                                              

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                                                                                                                             

  กำไรสุทธิ                                                                 0.22                          0.81               1.51               0.22                                    0.81                    1.51

                                                                                                                                                                                                              

  จำนวนหุ้นสามัญ (หุ้น)                                                        300,000,000                   300,000,000        300,000,000        300,000,000                             300,000,000             300,000,000
  ----------------------------------------------- ----------------------- --------------- ------------- --------------- -- --------------- -- --------------- ----------------------- --------------- ------- ---------------

  ------------------------------------------------------ ------------------- -------------- ------------- -------------- -- -------------- -- -------------- ----------------------- -------------- ------- --------------
                                                         (3)                                                                                                                                                
                                                         งบกระแสเงินสดในรอบ 3                                                                                                                                
                                                         ปี                                                                                                                                                  

                                                                                                                                                                                                    (หน่วย : 
                                                                                                                                                                                                    บาท)    

                                                                                            งบการเงินรวม                                                      งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                          

                                                                             2549                         2548              2547              2549                                   2548                   2547

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน :                                                                                                                                                                             

  กำไรสุทธิ                                                                                                                                                                                                   454,825,473

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                           

  ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                                    -37,224                      -2,969,534        -2,228,105        121,585                                -2,969,534             -2,228,105

  ส่วนลดดอกเบี้ยจากการปรับโครงสร้างหนี้ตัดบัญชี                                        -                            -3,600,226        -10,301,084       -                                      -3,600,226             -10,301,084

  ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือ                                                23,148,000                   4,469,122         13,200,000        17,910,000                             -                      13,200,000

  โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                                      -2,500,000                   -3,250,000        -                 -2,500,000                             -3,700,000             -

  ส่วนลดจากการชำระหนี้คืนก่อนกำหนด                                                -                            -20,577,021       -36,871,478       -                                      -20,577,021            -36,871,478

  ค่าความนิยมตัดจำหน่าย                                                          5,297,588                    1,341,509         594,843           -                                      -                      -

  ค่าเสื่อมราคา                                                                 424,071,147                  347,244,145       259,665,285       229,759,877                            164,131,573            168,441,468

  ส่วนแบ่งผลขาดทุน(กำไร)จากเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย                        -                            -                 -                 104,114,229                            -18,928,265            -44,281,856

  ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                                     -26,480,576                  -1,821,329        -1,970,668        -                                      -                      

                                                                             488,395,390                  562,929,963       676,914,266       414,302,146                            356,449,824            542,784,418

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                                                                                                                           

  ลูกหนี้การค้า                                                                  62,888,922                   -207,973,306      -331,110,863      -89,001,324                            -103,143,042           -50,660,484

  สินค้าคงเหลือ                                                                 -80,557,690                  -22,599,749       -207,131,782      -19,832,292                            13,009,006             -212,357,757

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย                                                    -                            -                 -                 86,000,000                             -                      -

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                            65,557,196                   26,957,572        -57,554,977       -4,519,671                             -82,943,181            -1,014,029

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                          -4,082,400                   2,193,351         -2,397,484        -59,176                                1,358,880              -8,425,812

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                                                                                                                             

  เจ้าหนี้การค้า                                                                 164,620,306                  113,580,906       263,553,993       229,974,673                            49,172,192             52,843,556

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                              11,753,052                   -19,493,184       -2,489,267        -3,375,813                             -5,675,474             -49,316,333

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                                              708,574,776                  455,595,553       339,783,886       613,488,543                            228,228,205            273,853,559

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน :                                                                                                                                                                                 

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                          2,940,000                    -70,381           -3,019,619        -                                      -                      -

  เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนเพิ่มเติมในบริษัทย่อย                                             -86,408,226                  -                 -396,121,000      -286,408,226                           -100,000,000           -400,000,000

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อยลดลง                                               -                            -                 -                 8,000,000                              -                      -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นสุทธิ                                                  -652,658,900                 -704,435,881      -538,368,483      -247,022,769                           -536,269,611           -467,490,683

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                                   -736,127,126                 -704,506,262      -937,509,102      -525,430,995                           -636,269,611           -867,490,683

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน :                                                                                                                                                                              

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                       -60,184,704                  833,819,576       420,453,667       -144,939,583                           893,527,252            374,588,705

  เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                   254,968,000                  -381,888,746      341,056,513       233,650,000                            -288,713,842           367,076,612

  จ่ายเงินปันผล                                                                 -178,512,750                 -196,487,250      -299,999,000      -178,512,750                           -196,487,250           -299,999,000

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                                       16,270,546                   255,443,580       461,511,180       -89,802,333                            408,326,160            441,666,317

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                                   -11,281,804                  6,532,871         -136,214,036      -1,744,785                             284,754                -151,970,807

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                                              28,896,010                   22,363,139        158,577,175       2,635,422                              2,350,668              154,321,475

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                                            17,614,206                   28,896,010        22,363,139        890,637                                2,635,422              2,350,668
  ------------------------------------------------------ ------------------- -------------- ------------- -------------- -- -------------- -- -------------- ----------------------- -------------- ------- --------------

  -------------------------------------------- ------------------- ------------- ------------- ------------- -- ------------- -- ------------- ----------------------- ------------ ------- -------------
                                                                                                                                                                                    (หน่วย : 
                                                                                                                                                                                    บาท)    

                                                                                 งบการเงินรวม                                                   งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                        

                                                                   2549                        2548             2547             2549                                  2548                 2547

  ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกระแสเงินสด                                                                                                                                                                

  1) เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ                                                                                                                                                                   

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                        198,170,683                 112,022,475      39,016,355       124,894,600                           56,851,392           19,753,822

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                   18,447,725                  63,233,835       145,382,856      17,712,495                            61,706,136           145,088,055

                                                                                                                                                                                            

  2) รายการกิจกรรมลงทุนซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสด                                                                                                                                                

  ทรัสต์รีซีทและเจ้าหนี้จากการซื้อสินทรัพย์ถาวร                                102,192,964                 2,562,921        3,752,134        97,590,207                            2,562,921            3,752,134

                                                                                                                                                                                            

  3)                                                                                                                                                                                        
  รายการกิจกรรมจัดหาเงินซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสด                                                                                                                                                

  เงินปันผลค้างจ่าย                                                    164,977                     43,677,727       164,977          164,977                               43,677,727           164,977

  สินทรัพย์ซื้อภายใต้สัญญาเช่าทางการเงิน                                    4,152,885                   -                -                3,402,639                             -                    -

                                                                                                                                                                                            
  -------------------------------------------- ------------------- ------------- ------------- ------------- -- ------------- -- ------------- ----------------------- ------------ ------- -------------

(4) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย

  ( หน่วย : บาท )

บริษัท กุลธรเคอร์บี้เฟานดรี่ จำกัด

  ------------------------------ -------------- ------------- -------------
                                 2549           2548          2547

  สินทรัพย์รวม                      679,414,926    353,975,676   233,389,567

  หนี้สินรวม                        199,855,547    130,274,595   127,244,909

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                    479,559,379    223,701,081   96,144,658

  รายได้จากการขาย                 489,078,641    387,220,590   360,159,149

  รายได้รวม                       494,421,240    389,954,174   361,277,906

  กำไรขั้นต้น                       76,993,456     39,124,522    67,514,649

  กำไรสุทธิ                        56,018,126     27,556,423    52,714,372
  ------------------------------ -------------- ------------- -------------

บริษัท กุลธรพรีเมียร์ จำกัด

  ------------------------------- --------------- --------------- ---------------
                                  2549            2548            2547

  สินทรัพย์รวม                       1,815,955,643   2,054,783,770   2,095,813,424

  หนี้สินรวม                         1,548,652,420   1,606,353,985   1,638,167,850

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     267,303,223     448,429,785     457,645,574

  รายได้จากการขาย                  1,789,566,736   2,141,934,271   962,536,682

  รายได้รวม                        1,843,182,515   2,198,305,338   982,452,602

  กำไรขั้นต้น                        40,341,273      132,383,566     48,399,108

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                (182,681,313)   (9,106,647)     (18,762,341)
  ------------------------------- --------------- --------------- ---------------

  12.1.3 อัตราส่วนทางการเงิน

  ปี 2549 ปี 2548 ปี 2547

อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)

อัตราส่วนสภาพคล่อง 0.62 เท่า 0.69 เท่า 1.12 เท่า

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว 0.28 เท่า 0.32 เท่า 0.41 เท่า

อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด 0.27 เท่า 0.12 เท่า 0.28 เท่า

อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า 6.83 เท่า 6.48 เท่า 6.22 เท่า

ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 52.68 วัน 55.54 วัน 57.60 วัน

อัตราส่วนหมุนเวียนของสินค้าถัวเฉลี่ย 5.17 เท่า 4.04 เท่า 3.14 เท่า

ระยะเวลาเก็บสินค้าเฉลี่ย 70 วัน 89 วัน 114 วัน

อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ 6.49 เท่า 8.2 เท่า 7.50 เท่า

ระยะเวลาชำระหนี้ 55.49 วัน 43.68 วัน 47.83 วัน

Cash Cycle 67 วัน 101 วัน 123.77 วัน

- 20 -

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)

อัตรากำไรขั้นต้น 6.87 % 8.74 % 15.87 %

อัตรากำไรสุทธิ 1.49% 6.96 % 16.00 %

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น 7.89% 27.11 % 51.06 %

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ 1.72% 6.95 % 16.16 %

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร 18.94% 28.22 % 58.52 %

อัตราการหมุนเวียนของทรัพย์สิน 1.15เท่า 1.01 เท่า 1.08 เท่า

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 3.60 เท่า 2.90 เท่า 2.16 เท่า

อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย 1.66 เท่า 6.35 เท่า 24.84 เท่า

อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน 0.02 เท่า 0.10 เท่า 0.20 เท่า

อัตราการจ่ายเงินปันผล - 55.76 % 67.40 %

12.2 การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2549 เท่ากับ 64.90 ล้านบาท ลดลง 73.19 % เมื่อเทียบกับปี 2548
ซึ่งมีกำไรสุทธิ 242.09 ล้านบาท ทั้งนี้กำไรสุทธิในปี 2549 คิดเป็น 0.22 บาทต่อหุ้น
อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม 1.72 % อัตรากำไรสุทธิเท่ากับ 1.49 % ของยอดรายได้รวม

  ผลการดำเนินงานในปี 2549 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนลดลง มีสาเหตุดังต่อไปนี้

1 รายได้จากการขายและบริการ ยอดขายในปี 2549 มีจำนวน 4,163 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2548 จำนวน 853 ล้านบาท คิดเป็น 25.74 %
เมื่อพิจารณารายได้จากการขายเพียงอย่างเดียวโดย ไม่รวมค่าบริการ พบว่ายอดเพิ่มขึ้น 856
ล้านบาท คิดเป็น 26.55 % ซึ่งเป็นการเพิ่มตลาดใหม่ในประเทศจีนจึงส่งผลให้ยอดขายเพิ่มขึ้น
ส่วนรายได้จากค่าบริการเพิ่มขึ้น 3 ล้านบาทหรือคิดเป็น 3.45 %
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นตามภาวะเศรษฐกิจทั่วไป

2 กำไรขั้นต้น กำไรขั้นต้นปี 2549 มีจำนวน 286 ล้านบาท ลดลงจากปี 2548 จำนวน 3 ล้านบาท
หรือ 1.07 % สาเหตุเกิดจาก การที่วัตถุดิบสำคัญอาทิเช่นเหล็ก ทองแดง อลูมิเนียม
ฯลฯเกิดการขาดแคลน และมีราคาสูงขึ้นมาก ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตของบริษัทสูงขึ้น
ทำให้ต้นทุนขายต่อหน่วยขึ้นอย่างมาก อีกทั้งบริษัทมีการลงทุนเพิ่ม ทำให้มีค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น

3 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี2549 มีจำนวน 163.59 ล้านบาท เพิ่มจากปี 2548
จำนวน 49.96 ล้านบาท หรือคิดเป็น 43.3.0 %
และเมื่อคิดเป็นสัดส่วนของยอดขายแล้วสูงกว่าปีก่อน กล่าวคือในปี 2548
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริการคิดเป็น 3.45 % ในปี 2549 คิดเป็น 3.93 %
สาเหตุเนื่องมาจากในปี 2549 มีการบันทึกสินค้าล้าสมัย จำนวน17.91 ล้านบาท ในขณะที่ในปี
2548
ไม่มีการบันทึกรายการนี้นอกเหนือจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารส่วนหนึ่งเป็นค่าใช้จ่ายคงที่
ได้แก่ เงินเดือน และค่าเสื่อมราคา เป็นต้น และในปี2548 มีการลดสำรองการรับประกันสินค้า
4.3 ล้านบาท ในขณะที่ ไม่มีรายการนี้เกิดขึ้นในปี 2549

- 21 -

4. ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย ในปี 2549 บริษัท
กุลธรเคอร์บี้เฟาน์ดรี่ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้น 100 % มีกำไรสุทธิ 55.83 ล้านบาท
และรับรู้ผลขาดทุนบริษัท กุลธรพรีเมียร์ จำกัด เป็นเงิน 159.94 ล้านบาท ส่วนในปี 2548
รับรู้ผลกำไรจากบริษัท กุลธรเคอร์บี้เฟาว์ดรี่ 27.56 ล้านบาท และรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัท
กุลธรพรีเมียร์ จำกัด 8.63 ล้านบาท

5. ดอกเบี้ยจ่าย ในปี 2549 ดอกเบี้ยจ่ายสุทธิมีจำนวน 128.73 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548
ซึ่งมีจำนวน 56.93 ล้านบาท สาเหตุของการเพิ่มขึ้นอย่างมีสาระสำคัญ
เป็นผลต่อเนื่องมาจากการกู้ยืมในปี 2548 ที่นำเงินมาขยายการลงทุน
และประกอบกับอัตราดอกเบี้ยในปี 2549 ได้เพิ่มขึ้น

3.  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

  1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 2,240,000 บาท

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและ

  สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - บาท

  2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น
  ซึ่งได้แก่การสังเกตการณ์การทำลายสินค้าคงเหลือให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวน - บาท และจะต้องจ่ายใน

  อนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังไม่ให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม -
  บาท

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบ

  บัญชีดังกล่าวในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 92,682 บาท
  และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิด

  จากการตกลงที่ยังให้บริการไม่เสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงิน - บาท