ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัท สำหรับตรวจสอบงบการเงินรวม และ
งบการเงินของบริษัทสำหรับปี 2557 คือ บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
โดยนายนายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เลิศ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4068

รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข สำหรับงบการเงินปี 2557 ปี
2556 และ ปี 2555 ดังนี้

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2557

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยและงบการเงินของบริษัท
แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2556

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยและงบการเงินของบริษัท
แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2555

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยและงบการเงินของบริษัท
แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| (หน่วย: ล้านบาท)                     | งบการ  |   |           |         |
|                                    | เงินรวม |   |           |         |
|                                    | ณ วันที่  |   |           |         |
|                                    | 31     |   |           |         |
|                                    | ธันวาคม |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
|                                    | 2555   |   | 2556      | 2557    |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ข้อมูลจากงบกำไรขาดทุน                 | (ปรับป  |   |           |         |
|                                    | รุงใหม่) |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| รายได้:                             |        |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ขายและบริการสุทธิ                     | 1      |   | 272,286   | 357,766 |
|                                    | 88,702 |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| รายได้อื่น                            | 9,114  |   | 12,385    | 13,535  |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| รายได้รวม                           | 1      |   | 284,670   | 371,301 |
|                                    | 97,816 |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ต้นทุนและค่าใช้จ่าย:                    |        |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ต้นทุนขายและบริการ                    | 1      |   | 210,657   | 281,443 |
|                                    | 40,091 |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร         | 43,736 |   | 58,954    | 68,809  |
| (รวมค่าตอบแทนกรรมการ)               |        |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| กำไรจากการดำเนินงาน                 | 13,988 | 1 |           | 21,048  |
|                                    |        | 5 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | 5 |           |         |
|                                    |        | 9 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ต้นทุนทางการเงิน                      | -      | - |           | -8,518  |
|                                    |        | 2 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 2 |           |         |
|                                    |        | 1 |           |         |
|                                    |        | 4 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ค่าใช้จ่ายภาษี                         | -2,913 | - |           | -2,258  |
|                                    |        | 2 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 2 |           |         |
|                                    |        | 5 |           |         |
|                                    |        | 5 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ขาดทุน (กำไร)                       | -26    | - |           | -119    |
| ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย            |        | 8 |           |         |
|                                    |        | 8 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| กำไรสุทธิ                            | 11,049 | 1 |           | 10,154  |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 5 |           |         |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | 3 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| กำไรต่อหุ้น (บาท)                     |        |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
|   กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)         | 1.23   | 1 |           | 1.13    |
|                                    |        | . |           |         |
|                                    |        | 1 |           |         |
|                                    |        | 7 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
|   กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลด (บาท)           | 1.23   | 1 |           | 1.13    |
|                                    |        | . |           |         |
|                                    |        | 1 |           |         |
|                                    |        | 7 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ข้อมูลจากงบดุล                        |        |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| สินทรัพย์รวม                          | 72,168 | 3 |           | 326,410 |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | 4 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | 8 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                      | 48,854 | 5 |           | 64,684  |
|                                    |        | 3 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 9 |           |         |
|                                    |        | 6 |           |         |
|                                    |        | 3 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                    | 23,313 | 2 |           | 261,726 |
|                                    |        | 5 |           |         |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | 4 |           |         |
|                                    |        | 5 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| หนี้สินรวม                            | 44,813 | 2 |           | 291,352 |
|                                    |        | 7 |           |         |
|                                    |        | 1 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | 3 |           |         |
|                                    |        | 8 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียน                        | 41,025 | 2 |           | 92,015  |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 7 |           |         |
|                                    |        | 9 |           |         |
|                                    |        | 8 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                      | 3,788  | 7 |           | 199,337 |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 2 |           |         |
|                                    |        | 3 |           |         |
|                                    |        | 9 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                        | 27,355 | 3 |           | 35,058  |
|                                    |        | 2 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 9 |           |         |
|                                    |        | 7 |           |         |
|                                    |        | 0 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ผู้ถือหุ้นของบริษัท                       | 27,101 | 2 |           | 30,782  |
|                                    |        | 8 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 7 |           |         |
|                                    |        | 4 |           |         |
|                                    |        | 7 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม             | 255    | 4 |           | 4,276   |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 2 |           |         |
|                                    |        | 2 |           |         |
|                                    |        | 3 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| ข้อมูลจากงบกระแสเงินสด                |        |   |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน        | 23,032 | 2 |           | 26,371  |
|                                    |        | 1 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 6 |           |         |
|                                    |        | 2 |           |         |
|                                    |        | 4 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน            | (      | ( |           | (       |
|                                    | 8,502) | 1 |           | 15,958) |
|                                    |        | 9 |           |         |
|                                    |        | 1 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 4 |           |         |
|                                    |        | 0 |           |         |
|                                    |        | 9 |           |         |
|                                    |        | ) |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน         | (      | 1 |           | (2,830) |
|                                    | 5,615) | 7 |           |         |
|                                    |        | 1 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 1 |           |         |
|                                    |        | 7 |           |         |
|                                    |        | 7 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| เงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                | 8,915  | 1 |           | 7,583   |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 3 |           |         |
|                                    |        | 9 |           |         |
|                                    |        | 2 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+
| เงินสดคงเหลือสิ้นงวด                   | 23,085 | 2 |           | 32,204  |
|                                    |        | 4 |           |         |
|                                    |        | , |           |         |
|                                    |        | 6 |           |         |
|                                    |        | 3 |           |         |
|                                    |        | 2 |           |         |
+------------------------------------+--------+---+-----------+---------+

+--------------------------------------+---------+---------+----------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                     | งบกา    |         |          |
|                                      | รเงินรวม |         |          |
|                                      | ณ วันที่   |         |          |
|                                      | 31      |         |          |
|                                      | ธันวาคม  |         |          |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|                                      | 2555    | 2556    | 2557     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratios)   |         |         |          |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)              | 1.19    | 0.27    | 0.70     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)        | 0.87    | 0.13    | 0.37     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)    | 0.56    | 0.12    | 0.35     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)      | 362.92  | 383.02  | 397.57   |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             | 1       | 1       | 1        |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)     | 15.54   | 14.32   | 13.26    |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)           | 23      | 25      | 27       |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)     | 4.85    | 4.77    | 4.89     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                | 74      | 76      | 74       |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   วงจรเงินสด (วัน)                     | -50     | -49     | -46      |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร     |         |         |          |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น (%)                   | 25.8%   | 22.6%   | 21.3%    |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)         | 7.1%    | 5.3%    | 5.7%     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)        | 208.9%  | 234.5%  | 317.2%   |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตรากำไรสุทธิ (%)                    | 5.6%    | 3.7%    | 2.7%     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)              | 45.5%   | 37.6%   | 34.1%    |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน    |         |         |          |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)          | 17.3%   | 3.5%    | 3.2%     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)      | 84.6%   | 21.0%   | 27.7%    |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)      | 3.10    | 0.94    | 1.18     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน        |         |         |          |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)     | 1.64    | 8.22    | 8.31     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อEBITDA             | N/A     | 8.12    | 6.07     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | N/A     | 0.10    | 4.73     |
|   (เท่า)                              |         |         |          |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)  | N/A     | 6.80    | 2.47     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   อัตราเงินปันผล (%)                    | 73%     | 77%     | 71%      |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                             |         |         |          |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)*              | 3.05    | 3.67    | 3.90     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+
|   ปันผลต่อหุ้น (บาท)*                    | 0.90    | 0.90    | 0.80     |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานตามงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากธุรกิจหลักคือ
(1) ธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อในประเทศไทย และ (2) ธุรกิจอื่นๆ ในประเทศไทย เช่น
ธุรกิจผลิตและจำหน่ายอาหารสำเร็จรูป ธุรกิจตัวแทนรับชำระค่าสินค้าและบริการ
และธุรกิจจำหน่ายและซ่อมแซมอุปกรณ์ค้าปลีก และ 3)
ธุรกิจศูนย์จำหน่ายสินค้าระบบสมาชิกแบบชำระเงินสดและบริการตนเอง

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2557 เปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556

ในรอบปี 2557 ที่ผ่านมา บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 371,301 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556
คิดเป็นร้อยละ 30.4
สาเหตุสำคัญที่ทำให้รายได้รวมเพิ่มขึ้นนั้นยังคงมาจากยอดขายสุทธิและรายได้ค่าบริการที่เพิ่มสูงขึ้นจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อ
ธุรกิจสนับสนุนอื่นๆ
และจากการบันทึกรายได้จากธุรกิจศูนย์จำหน่ายสินค้าระบบสมาชิกแบบชำระเงินสดและบริการตนเองภายใต้ชื่อ
“แม็คโคร” จากการเข้าซื้อกิจการเมื่อกลางปี 2556 โดยในปี 2557
บริษัทได้มีการรับรู้ผลประกอบการแม็คโคร ระยะเวลา 12 เดือน เทียบกับ 6 เดือนในปี 2556

ยอดรายได้รวมก่อนหักรายการระหว่างกันจำนวน 396,126 ล้านบาทนี้ มาจาก 3 ธุรกิจหลัก
กล่าวคือ (1) รายได้จากธุรกิจร้านสะดวกซื้อสัดส่วนร้อยละ 58 (2)
รายได้จากธุรกิจศูนย์จำหน่ายสินค้าระบบสมาชิกแบบชำระเงินสดและบริการตนเองสัดส่วนร้อยละ 36
และ 3) รายได้จากธุรกิจอื่นๆ ในประเทศไทยสัดส่วนร้อยละ 6 อาทิ
ธุรกิจผลิตและจำหน่ายอาหารสำเร็จรูป ธุรกิจตัวแทนรับชำระค่าสินค้าและบริการ
และธุรกิจจำหน่ายและซ่อมแซมอุปกรณ์ค้าปลีก

รายได้จากธุรกิจร้านสะดวกซื้อมาจากการเติบโตของยอดขายสุทธิสืบเนื่องมาจากการขยายสาขา
7-Eleven เพิ่มขึ้น 698 สาขา ในปี 2557 สูงกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ 600 สาขา
และรายได้อื่นจากการดำเนินงานยังคงมีการเติบโตไปในทิศทางเดียวกัน อาทิ ค่าส่งเสริมการขาย
ที่ทำให้ยอดขายโดยรวมเพิ่มขึ้น นอกจากนี้
รายได้จากแม็คโครยังคงเพิ่มขึ้นจากการขยายสาขาและฐานลูกค้าสมาชิก
รวมถึงรายได้จากธุรกิจอื่นๆที่ยังคงมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง

กำไรขั้นต้น

ในปี 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรขั้นต้นจากการขายและบริการเท่ากับ 76,323 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2556 ร้อยละ 23.8 เนื่องจากการเติบโตของธุรกิจร้านสะดวกซื้อ ธุรกิจสนับสนุนอื่นๆ
และการรับรู้กำไรของแม็คโคร
โดยบริษัทมีการจัดการและพัฒนาระบบในการคัดสรรสินค้าให้ตรงกับความต้องการของผู้บริโภคมากขึ้น
โดยสัดส่วนกำไรขั้นต้นไม่รวมบัตรโทรศัพท์ของธุรกิจร้านสะดวกซื้อเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 25.6 ในปี
2556 เป็นร้อยละ 25.8 ในปี 2557 ในขณะที่สัดส่วนกำไรขั้นต้นรวมบัตรโทรศัพท์เพิ่มขึ้นจากร้อยละ
26.3 ในปี 2556 เป็นร้อยละ 27.7 ในปี 2557
โดยกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนวิธีบันทึกบัญชีของรายได้จากการจำหน่ายบัตรโทรศัพท์จากการบันทึกเป็นยอดขายและต้นทุนขายเปลี่ยนเป็นรายได้ค่าบริการ
ทำให้สัดส่วนสินค้าประเภทดังกล่าวซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นน้อยกว่าสินค้าประเภทอื่นมีสัดส่วนลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับยอดขาย
สำหรับการบันทึกกำไรขั้นต้นจากผลการดำเนินงานแม็คโคร ในปี 2557 ระยะเวลา 12 เดือน
เทียบกับในปี 2556 ซึ่งรับรู้ผลประกอบการแม็คโครระยะเวลา 6 เดือน
และเนื่องจากธุรกิจแม็คโครมีสัดส่วนกำไรขั้นต้นน้อยกว่าของธุรกิจร้านสะดวกซื้อ
ส่งผลให้สัดส่วนกำไรขั้นต้นในงบการเงินรวมของบริษัท ลดลงจากร้อยละ 22.6 ในปี 2556
เป็นร้อยละ 21.3 ในปี 2557

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 68,809 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นจากปี 2556 ร้อยละ 16.7 โดยมีรายละเอียดของค่าใช้จ่ายหลักๆ ดังนี้

1) ค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรเป็นจำนวนเงิน 17,647 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 25.6
ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวม

2) ค่าบริหารร้านสาขาเป็นจำนวนเงิน 12,774 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556
ตามจำนวนร้านสาขา
แฟรนไชส์ที่เพิ่มขึ้น และยอดขายที่สูงขึ้น โดยปัจจุบันค่าบริหารร้านคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 18.6
ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวม

นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายอื่นๆ เช่น ค่าเสื่อมราคา ค่าสาธารณูปโภค ค่าส่งเสริมการตลาด
และค่าใช้จ่ายในหมวดอื่นๆ อาทิ ค่าบริการ ค่าวัสดุสิ้นเปลือง เป็นต้น ก็เพิ่มขึ้นด้วย
โดยค่าใช้จ่ายเหล่านี้จะแปรผันตามยอดขายและจำนวนร้านสาขาที่เพิ่มขึ้น
รวมถึงค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องในการเข้าซื้อกิจการแม็คโคร อาทิ ค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินกู้
ค่าใช้จ่ายที่ปรึกษาทางการเงิน ค่าใช้จ่ายที่ปรึกษากฎหมาย
ค่าใช้จ่ายเพื่อซื้อสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า

สำหรับสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมลดลงจากร้อยละ 20.7 ในปี 2556
เป็นร้อยละ18.5 ในปี 2557
เนื่องจากมีการบันทึกค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของธุรกิจแม็คโครระยะเวลา 12 เดือนปี
2557 เทียบกับการบันทึกค่าใช้จ่ายระยะเวลา 6 เดือนในปี 2556
ซึ่งธุรกิจแม็คโครมีสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมน้อยกว่าธุรกิจร้านสะดวกซื้อ
ทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในภาพรวมลดลง

กำไรจากการดำเนินงานและกำไรสุทธิ

ในปี 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานจำนวน 21,048 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น
ร้อยละ 39.8 จากปี 2556 และมีกำไรสุทธิเท่ากับ 10,154 ล้านบาทหรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้น 1.13
บาท หรือลดลงร้อยละ 3.3 จากปี 2556 ซึ่งมีกำไรสุทธิเท่ากับ 10,503 ล้านบาท
หรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้น 1.17 บาท เนื่องจากบริษัทมีต้นทุนทางการเงินจำนวน 8,518 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อ

ในปี 2557 ธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อมียอดรายได้รวมทั้งสิ้น 228,996 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว
11,501 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.3 การเพิ่มขึ้นของยอดขายสุทธิ
มีสาเหตุสำคัญมาจากการขยายสาขา โดยอัตราการเพิ่มสาขาคิดเป็นร้อยละ 9.4 เทียบจากปี 2556
โดยมีร้านสาขาเพิ่มขึ้นจาก 7,429 สาขาในปี 2556 เป็น 8,127 สาขาในปี 2557

สำหรับส่วนผสมของสินค้าในร้าน คิดเป็นสัดส่วนสินค้ากลุ่มอาหารและเครื่องดื่มร้อยละ 72.3
และสินค้าอุปโภคไม่รวมบัตรโทรศัพท์ร้อยละ 27.7

สัดส่วนต้นทุนของสินค้าไม่รวมบัตรโทรศัพท์โดยเปรียบเทียบกับยอดขายในปี 2557 เท่ากับร้อยละ
74.2 ลดลงจากปี 2556 ซึ่งมีสัดส่วนร้อยละ 74.4 เนื่องจากการผสมผสานของสินค้าภายในร้าน
(Product Mix)
โดยมีสัดส่วนสินค้าประเภทอาหารพร้อมรับประทานเพิ่มขึ้นซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าสินค้าประเภทอื่น
นอกจากนี้ กำไรขั้นต้นของสินค้าอุปโภคก็เพิ่มขึ้นเช่นเดียวกัน
ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของธุรกิจร้านสะดวกซื้อเพิ่มเป็น 58,382 ล้านบาท ในปี 2557 ซึ่งเพิ่มขึ้น
5,441 ล้านบาท หรือร้อยละ 10.3 จากปี 2556
ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว 3,956 ล้านบาทหรือร้อยละ 7.2
เป็นผลสืบเนื่องมาจากการขยายสาขา

ด้านรายได้อื่นๆ อาทิ ค่าส่งเสริมการขาย เพิ่มขึ้นตามยอดขายที่เติบโต
และรายได้จากเงินปันผลรับจากบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้นจาก 3,495 ล้านบาทในปี 2556 เป็น 4,541
ล้านบาทในปี 2557

กลุ่มธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อมีกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 17,707 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556
ร้อยละ 28.0 และมีต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นจาก 2,179 ล้านบาท เป็น 8,355
ล้านบาทสืบเนื่องจากการเข้าซื้อกิจการแม็คโคร ทำให้กำไรสุทธิเท่ากับ 8,678 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2556 ร้อยละ 15.4

ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจอื่น

กลุ่มธุรกิจอื่นประกอบด้วยธุรกิจบริการรับชำระค่าสินค้าและบริการ
ธุรกิจอาหารสำเร็จรูปและเบเกอรี่ ธุรกิจจำหน่ายและบริการอุปกรณ์ค้าปลีก
ธุรกิจบริการรับชำระค่าสินค้าและบริการผ่านบัตรสมาร์ทคาร์ด และธุรกิจอื่นๆ
ซึ่งส่วนใหญ่ให้บริการสนับสนุนร้าน 7-Eleven เป็นหลัก โดยในปี 2557
มีกำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้เท่ากับ 2,180 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556 ร้อยละ 3.1

ผลการดำเนินงานของธุรกิจศูนย์จำหน่ายสินค้าแบบชำระเงินสดและบริการตนเอง

ในปี 2557 บริษัท สยามแม็คโคร จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวมจากการขายสินค้าและบริการ
และรายได้อื่นเท่ากับ 142,537 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 114
เนื่องจากบริษัทบันทึกผลประกอบการแม็คโครระยะเวลา 12 เดือน เทียบกับ 6 เดือน ปี 2556
และ มีสัดส่วนกำไรขั้นต้นต่อรายได้ที่ ร้อยละ 11.1 เพิ่มขึ้นจากปี 2556 ที่ร้อยละ 11.0
มีกำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ เท่ากับ 5,759 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 2,713 ล้านบาท ปี 2556
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 112 หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้ ที่ร้อยละ 4.0

การวิเคราะห์ฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันทื่ 31 ธันวาคม 2557

สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 326,410 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
7.4 จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า
โดยมีสาเหตุหลักมาจากสินทรัพย์ของบริษัทที่เพิ่มขึ้นตามการเติบโตของยอดขายและการขยายสาขาของธุรกิจ
7-Eleven และแม็คโคร

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 291,352 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
7.5 จากปี 2556 โดยมีภาระหนี้สินที่จ่ายดอกเบี้ยสุทธิจำนวน 166,276 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
3.5 โดยสัดส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนปี 2557 อยู่ที่ 4.7 เท่า ลดลงจากปี 2556 ที่ 4.9 เท่า

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท 35,058 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 6.3 สาเหตุมาจากการที่บริษัทสามารถทำกำไรจากการดำเนินธุรกิจที่เพิ่มขึ้น

การวิเคราะห์งบกระแสเงินสด สภาพคล่อง และแหล่งเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อย สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2557 เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556

สภาพคล่อง

ณ สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทมียอดเงินสด เงินฝากธนาคาร รวมทั้งสิ้น 32,204
ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 9.9 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2556 สัดส่วนร้อยละ 8.1
สภาพคล่องโดยรวมของบริษัทและบริษัทย่อยยังอยู่ในเกณฑ์ดี
เนื่องจากบริษัทมีการบริหารเงินทุนหมุนเวียนที่ดี ดังจะเห็นได้จากการที่บริษัทมีวงจรเงินสดติดลบ 46
วันในปี 2557 เป็นผลจากระยะเวลาขายสินค้าจำนวน 27 วัน และมีระยะเวลาชำระหนี้จำนวน 74
วัน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

ในปี 2557 ที่ผ่านมา บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานทั้งหมดเท่ากับ 26,371 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 22 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากกำไรจากการดำเนินงาน
(ก่อนหักดอกเบี้ยจ่าย) เติบโตขึ้น

กระแสเงินสดจากการลงทุน

ในปี 2557 ที่ผ่านมา บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 15,958 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2556 ซึ่งมีจำนวน 191,409 ล้านบาท จากการเข้าซื้อกิจการแม็คโคร โดยในปี 2557
มีการลงทุนในทรัพย์สินหลักของการดำเนินธุรกิจปกติ อาทิ ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์
สำหรับการดำเนินงาน การลงทุนขยายร้านสาขาใหม่หรือการปรับปรุงสาขาเดิมของร้าน 7-Eleven
การเริ่มดำเนินการก่อสร้างศูนย์กระจายสินค้าแห่งใหม่ จังหวัดสมุทรสาคร
และการลงทุนเพิ่มในบริษัทย่อยเพื่อสนับสนุนการเติบโตของร้าน 7-Eleven
การขยายสาขาธุรกิจแม็คโคร เป็นต้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน

ในปี 2557 ที่ผ่านมา บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 2,830 ล้านบาท
โดยมีภาระดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 7,397 ล้านบาท เทียบกับ 1,710 ล้านบาทในปี 2556

ปัจจัยที่อาจจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทในอนาคต

ความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาเป็นปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่จะมีผลต่อการดำเนินงาน
รายได้ และกำไรของบริษัท
หากบริษัทสามารถนำเสนอสินค้าและบริการที่ตรงกับความต้องการของลูกค้า
ก็ย่อมส่งผลให้บริษัทมีลูกค้าเพิ่มมากขึ้น สามารถขายสินค้าได้มากขึ้น นอกจากนี้ บริษัทมุ่งเน้นให้ร้าน
7-Eleven เพิ่มสัดส่วนการขายสินค้าประเภทอาหารพร้อมรับประทานมากขึ้น
โดยสินค้าดังกล่าวมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าสินค้าประเภทอื่น นอกจากนี้
บริษัทยังคงมีนโยบายในการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้เข้าถึงจำนวนประชากรได้มากยิ่งขึ้น
ในส่วนของธุรกิจอื่น อาทิ ธุรกิจรับชำระค่าบริการและสินค้า
ธุรกิจการผลิตและจำหน่ายสินค้าเบเกอรี่ ธุรกิจจำหน่ายและซ่อมแซมอุปกรณ์ค้าปลีก
รวมถึงโครงการต่างๆ อาทิ การจำหน่ายหนังสือติดอันดับขายดี (Best Sellers)
และวารสารต่างๆ ภายใต้ชื่อ บุ๊คสไมล์ (Book Smile) โครงการความร่วมมือกับองค์กรต่างๆ
เพื่อส่งเสริมพัฒนางานด้านนวัตกรรมในโครงการ “7 Innovation Awards”
และการส่งเสริมสนับสนุนธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางให้เติบโตไปพร้อมกับบริษัท
ล้วนเป็นส่วนสนับสนุนการดำเนินงานของร้าน 7-Eleven ให้เป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ
สร้างความแตกต่างของสินค้าและบริการจากคู่แข่ง พร้อมทั้งสามารถเพิ่มรายได้ให้บริษัท
และผลประกอบการของธุรกิจดังกล่าวจะเติบโตไปพร้อมกับการขยายสาขาของร้าน 7-Eleven

บริษัทได้เตรียมความพร้อมทางด้านการจัดการห่วงโซ่อุปทาน โดยในปี 2557
บริษัทได้เปิดดำเนินการศูนย์กระจายสินค้าแห่งใหม่ที่ตำบลมหาชัย จังหวัดสมุทรสาครในครึ่งแรกปี
2557 เพื่อรองรับการขยายสาขาและเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดส่งสินค้า
สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างรวดเร็ว
และทำให้บริษัทมีความได้เปรียบทางการแข่งขันในอนาคต และในปี 2558
บริษัทมีแผนก่อสร้างเพิ่มศูนย์กระจายสินค้าภูมิภาคเพิ่มอีก 1 แห่งที่ จังหวัดชลบุรี

และหลังจากปี 2556 ที่บริษัทได้มีการเข้าซื้อกิจการแม็คโคร
ผลประกอบการของแม็คโครมีการเติบโต มีศักยภาพในการแข่งขันสูง
สามารถขยายสาขาได้อย่างต่อเนื่อง แม้ว่าบริษัทจะมีภาระเงินกู้ที่เกิดจากการเข้าซื้อกิจการ
บริษัทเชื่อว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น สามารถชำระหนี้สินและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยได้