13. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  งบการเงิน

        1.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

  ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทประจำปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 – 2547 ได้แก่
  นาย

สุพจน์ สิงห์เสน่ห์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2826 บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
โดยสามารถสรุปรายงานของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขไว้ในรายงานของผู้สอบบัญชีตลอดระยะเวลาที่ผ่านมา
  แต่ได้

ให้ข้อสังเกตในปี 2545 เกี่ยวกับการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ
ซึ่งอาจยังคงได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยและภูมิภาคเอเซียแปซิฟิคโดยรวม
และการนำเงินลงทุนระยะยาวซึ่งตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าเต็มจำนวนแล้วไปจ่ายชำระหนี้เงินกู้ยืมในราคาทุนเดิม
และการนำสินทรัพย์ถาวรของบริษัทไปหักกลบลบหนี้กับเจ้าหนี้เงินกู้ยืม
โดยที่สินทรัพย์ดังกล่าวยังคงนำมาค้ำประกันเงินกู้ยืมระยะยาวต่อไป
โดยรายการดังกล่าวข้างต้นก่อให้เกิดกำไรรวมเป็นจำนวนเงิน 25.20 ล้านบาท

13.1.2 สรุปงบดุล และงบกำไรขาดทุน เปรียบเทียบ 3 ปี

  -- -------------------------- ---------------------------- ----------- ---------------- ---------------
     ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯ                                                             

                                                                                          (หน่วย : พันบาท)

     รายการ                                                  2547        2546             2545

     สินทรัพย์                                                                                

     สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                         

                                เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   98,694      34,634           25,000

                                เงินลงทุนชั่วคราว                -           7,455            -

                                ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                                        

                                บริษัทอื่น                       36,371      2,354            6,219

                                กิจการที่เกี่ยวข้องกัน              15,833      8,479            6,095

                                รวมลูกหนี้การค้า                 52,204      10,833           12,314

                                ลูกหนี้เงินประกันผลงาน            2,534       -                15,670

                                สินค้าคงเหลือ                   289         -                -

                                งานระหว่างทำ                  1,817       4,922            -

                                มูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ    23,798      4,869            -

                                เงินทดรองจ่าย                  780         170              7,100

                                สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              3,739       2,092            337

     รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                        183,855     64,975           60,421

     สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                       

                                เงินฝากที่ติดภาระผูกพัน            -           -                2,691

                                เงินลงทุนระยะยาว               13,259      -                -

                                อุปกรณ์ - สุทธิ                  4,620       1,937            600

                                เงินมัดจำและอื่น ๆ               1,446       1,326            627

     รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                      19,325      3,263            3,918

     รวมสินทรัพย์                                               203,180     68,238           64,339
  -- -------------------------- ---------------------------- ----------- ---------------- ---------------

  -------------------------- ---------------------------------------------- ---------- ---------- -----------
  ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯ                                                                        

                                                                                                  (หน่วย :
                                                                                                  พันบาท)

  รายการ                                                                    2547       2546       2545

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                      

                             เจ้าหนี้การค้า                                     11,615     11,580     9,754

                             ส่วนของเจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   172        -          -

                             ส่วนของเงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี         -          -          6,740

                             เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน                             3,234      399        1,086

                             เงินรับล่วงหน้าจากค่าก่อสร้าง                         18,861     -          2,068

                             หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                  6,987      2,963      3,259

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                            40,869     14,942     22,907

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                    

                             เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ                              229        -          -

                             เงินกู้ระยะยาว                                    -          -          958

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                          229        -          958

  รวมหนี้สิน                                                                   41,098     14,942     23,865

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                      

                             ทุนจดทะเบียน                                                            

                             หุ้นสามัญ 125,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท ในปี 2547                         
                             และ 2546                                                             

                             หุ้นสามัญ 3,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 100 บาท ในปี 2545                         

                             ทุนที่ออกและเรียกชำระ                                                     

                             หุ้นสามัญ 125,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท ในปี 2547                         

                             หุ้นสามัญ 100,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท ในปี 2546                         

                             หุ้นสามัญ 3,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 100 บาท ในปี 2545  125,000    100,000    300,000

                             ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                   84,119     -          -

                             รายการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นของเงินลงทุน                (2,170)    -          -

                             ขาดทุนสะสม                                      (44,867)   (46,704)   (259,526)

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                            162,082    53,296     40,474

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                     203,180    68,238     64,339
  -------------------------- ---------------------------------------------- ---------- ---------- -----------

  --------------------------------------------------- ---------------------------------------- ---------- ---------- -----------
  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม                                                                                            

                                                                                                                     (หน่วย :
                                                                                                                     พันบาท)

  รายการ                                                                                       2547       2546       2545

  รายได้                                                                                                               

                                                      รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง                  238,406    70,599     21,910

                                                      รายได้ค่าที่ปรึกษาโครงการ                     -          7,265      10,042

                                                      รายได้จากการจัดหาและจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง        8,718      180,866    26,007

                                                      กำไรจากการจ่ายชำระหนี้ด้วยสินทรัพย์ถาวร         -          -          12,195

                                                      กำไรจากการกลับรายการค่าเผื่อการลดค่าเงินลงทุน   -          -          13,000

                                                      กำไรที่ยังไม่เกิดจากการปรับมูลค่าเงินลงทุน         -          5,510      -

                                                      รายได้อื่น                                  1,055      805        975

  รวมรายได้                                                                                     248,179    265,045    84,129

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                             

                                                      ต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้าง                    221,099    59,300     13,118

                                                      ต้นทุนในการจัดหาและจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง          6,721      161,487    23,255

                                                      ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                        18,461     30,996     16,115

  รวมค่าใช้จ่าย                                                                                   246,281    251,783    52,488

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย                                                                             1,898      13,262     31,641

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                                                    61         440        2,710

  กำไรสุทธิ                                                                                      1,837      12,822     28,931

                                                                                                                      

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)                                                                        0.02       0.09       0.14

                                                                                                                      

                                                                                                                     

  หมายเหตุ : 1. กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและมูลค่าบัญชีต่อหุ้นปี 2545                                                                   
  ได้คำนวณใหม่เพื่อให้เปรียบเทียบกับปี 2546 - 2547                                                                            
  ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลง                                                                                                    

                                                      มูลค่าหุ้นจากเดิมที่ตราไว้หุ้นละ 100 บาท                                 
                                                      เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                              

  2. รายการในงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ                                                                
  2546                                                                                                               
  บางรายการได้จัดประเภทใหม่ให้สอดคล้องกับรายการในงบการเงิน                                                                  

                                                      สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547                                   
  --------------------------------------------------- ---------------------------------------- ---------- ---------- -----------

  ---------------------------------------------------------- ---------------------------------------------- ---------- --------- ----------
                                                             งบกระแสเงินสด                                                        (หน่วย :
                                                                                                                                 พันบาท)

                                                                                                            2547       2546      2545

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                     

  กำไรสุทธิ                                                                                                   1,837      12,822    28,931

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                               

                                                             ค่าเสื่อมราคา                                     1,146      440       618

                                                             ค่าเผื่อผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานก่อสร้างตามสัญญา   1,679      -         -

                                                             ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                -          13,308    -

                                                             ขาดทุนจากการลดมูลค่าสินทรัพย์                        -          1,293     5,345

                                                             (กำไร)ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายอุปกรณ์                 (51)       14        77

                                                             กำไรจากการกลับรายการค่าเผื่อการลดค่าเงินลงทุน         -          -         (13,000)

                                                             กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                         -          -         (287)

                                                             กำไรจากการจ่ายชำระหนี้ด้วยสินทรัพย์ถาวร               -          -         (12,195)

                                                             (กำไร)ขาดทุนที่ยังไม่เกิดจากการปรับมูลค่าของเงินลงทุน     1,950      (5,510)   -

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                  6,561      22,367    9,489

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                                                       

                                                             ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับบริษัทอื่น                      (34,017)   9,215     19,256

                                                             ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                  (7,354)    (7,734)   257

                                                             ลูกหนี้เงินประกันผลงาน                              (2,534)    2,363     (85)

                                                             สินค้าคงหลือ                                      (289)      -         -

                                                             งานระหว่างทำ                                    3,105      (4,922)   -

                                                             มูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ                      (18,929)   (4,869)   -

                                                             เงินทดรองจ่าย                                    (609)      6,930     (7,100)

                                                             ภาษีเงินได้จ่ายล่วงหน้า                              -          (1,293)   (1,620)

                                                             สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                (1,647)    (1,756)   (79)

                                                             เงินมัดจำและอื่นๆ                                  (120)      (699)     3

  การเปลี่ยนแปลงในหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                                          

                                                             เจ้าหนี้การค้า                                     35         1,826     (1,531)

                                                             เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน                             2,836      (688)     199

                                                             เงินรับล่วงหน้าจากค่าก่อสร้าง                         18,861     (2,068)   (432)

                                                             หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                  2,344      (295)     (967)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงาน                                                                      (31,757)   18,377    17,390

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                   2547       2546      2545

                                                             เงินฝากที่ติดภาระค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง              -          2,691     (28)

                                                             เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                          51         -         320

                                                             ซื้ออุปกรณ์                                        (3,829)    (1,791)   -

                                                             ซื้อเงินลงทุน                                      (9,925)    (1,945)   -

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน                                                                          (13,703)   (1,045)   292

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                      

                                                             เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคารลดลง             -          -         (26,683)

                                                             เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อเพิ่มขึ้น                         401        -         -

                                                             เงินสดรับจากการเพิ่มทุนหุ้นสามัญ                       25,000     -         100,000

                                                             เงินสดรับจากส่วนเกินมูลค่าหุ้น                         84,119     -         -

                                                             เงินกู้ยืมอื่นลดลง                                   -          -         (52,528)

                                                             เงินกู้ยืมจากกรรมการลดลง                           -          -         (12,753)

                                                             เงินกู้ยืมระยะยาวลดลง                              -          (7,698)   (1,217)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                       109,520    (7,698)   6,819

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                                                                        64,060     9,634     24,501

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                                                                        34,634     25,000    499

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                                                                        98,694     34,634    25,000

                                                                                                                                  

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                                                                      

  เงินสดจ่ายในระหว่างปี                                                                                                               

                                                             ดอกเบี้ยจ่าย                                      61         527       3,100

                                                             ภาษีเงินได้                                       2,637      1,293     1,620

                                                                                                                                  
  ---------------------------------------------------------- ---------------------------------------------- ---------- --------- ----------

+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
| 1 | อัตราส่วนทางการเงิน                   |         |         |         |
| 3 |                                    |         |         |         |
| . |                                    |         |         |         |
| 1 |                                    |         |         |         |
| . |                                    |         |         |         |
| 3 |                                    |         |         |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |                                    |         |         |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
| ร |                                    | 2547    | 2546    | 2545    |
| า |                                    |         |         |         |
| ย |                                    |         |         |         |
| ก |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
| อ |                                    |         |         |         |
| ัต |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ส |                                    |         |         |         |
| ่ว |                                    |         |         |         |
| น |                                    |         |         |         |
| ส |                                    |         |         |         |
| ภ |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| พ |                                    |         |         |         |
| ค |                                    |         |         |         |
| ล |                                    |         |         |         |
| ่อ |                                    |         |         |         |
| ง |                                    |         |         |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)              | 4.50    | 4.35    | 2.64    |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)        | 3.69    | 3.54    | 1.63    |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)    | N/A     | 0.97    | 0.20    |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)      | 7.84    | 22.35   | 2.64    |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             | 46      | 17      | 137     |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)          | 19.64   | 20.70   | 3.46    |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                | 19      | 18      | 104     |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
| อ |                                    |         |         |         |
| ัต |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ส |                                    |         |         |         |
| ่ว |                                    |         |         |         |
| น |                                    |         |         |         |
| แ |                                    |         |         |         |
| ส |                                    |         |         |         |
| ด |                                    |         |         |         |
| ง |                                    |         |         |         |
| ค |                                    |         |         |         |
| ว |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ม |                                    |         |         |         |
| ส |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ม |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
| ถ |                                    |         |         |         |
| ใ |                                    |         |         |         |
| น |                                    |         |         |         |
| ก |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
| ห |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ก |                                    |         |         |         |
| ำ |                                    |         |         |         |
| ไ |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตรากำไรขั้นต้น (%) - การรับเหมาก่อสร้าง | 7.26    | 16.01   | 40.13   |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตรากำไรขั้นต้น (%) -                 | 22.90   | 10.71   | 10.58   |
|   | การซื้อขายวัสดุก่อสร้าง                  |         |         |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)         | 1.13    | 8.33    | 18.79   |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตรากำไรอื่น (%)                     | 0.42    | 5.12    | 43.04   |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)        | N/A     | 85.29   | 159.65  |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตรากำไรสุทธิ (%)                    | 0.74    | 4.84    | 34.39   |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)              | 1.71    | 27.35   | N/A     |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
| อ |                                    |         |         |         |
| ัต |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ส |                                    |         |         |         |
| ่ว |                                    |         |         |         |
| น |                                    |         |         |         |
| แ |                                    |         |         |         |
| ส |                                    |         |         |         |
| ด |                                    |         |         |         |
| ง |                                    |         |         |         |
| ป |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
| ะ |                                    |         |         |         |
| ส |                                    |         |         |         |
| ิท |                                    |         |         |         |
| ธ |                                    |         |         |         |
| ิภ |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| พ |                                    |         |         |         |
| ใ |                                    |         |         |         |
| น |                                    |         |         |         |
| ก |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
| ด |                                    |         |         |         |
| ำ |                                    |         |         |         |
| เ |                                    |         |         |         |
| น |                                    |         |         |         |
| ิน |                                    |         |         |         |
| ง |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| น |                                    |         |         |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)          | 1.35    | 19.34   | 42.65   |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)      | 90.99   | 1       | 354.99  |
|   |                                    |         | ,045.61 |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)          | 1.83    | 4.00    | 1.24    |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
| อ |                                    |         |         |         |
| ัต |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ส |                                    |         |         |         |
| ่ว |                                    |         |         |         |
| น |                                    |         |         |         |
| ว |                                    |         |         |         |
| ิเ |                                    |         |         |         |
| ค |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ะ |                                    |         |         |         |
| ห |                                    |         |         |         |
| ์น |                                    |         |         |         |
| โ |                                    |         |         |         |
| ย |                                    |         |         |         |
| บ |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ย |                                    |         |         |         |
| ท |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ง |                                    |         |         |         |
| ก |                                    |         |         |         |
| า |                                    |         |         |         |
| ร |                                    |         |         |         |
| เ |                                    |         |         |         |
| ง |                                    |         |         |         |
| ิน |                                    |         |         |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)     | 0.25    | 0.28    | 0.59    |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)  | N/A     | 42.76   | 7.42    |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | N/A     | 1.61    | 0.19    |
|   | (เท่า)                              |         |         |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)              | 0.00    | 0.00    | 0.00    |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |                                    |         |         |         |
+---+------------------------------------+---------+---------+---------+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  ผลการดำเนินงาน

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิอย่างต่อเนื่องมาโดยตลอด หลังจากประสบกับภาวะขาดทุนในปี 2539 ถึงปี
2542
ซึ่งเป็นผลกระทบจากการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจและภาวะอุตสาหกรรมก่อสร้างของประเทศ
โดยปัจจัยที่มีผลทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิท่ามกลางภาวะการหดตัวของอุตสาหกรรมก่อสร้างในช่วงที่ผ่านมา
คือ นโยบายของบริษัทฯ
ที่มุ่งเน้นที่จะรับเหมาก่อสร้างหรือเป็นผู้จัดหาและจำหน่ายวัสดุก่อสร้างที่เป็นงานของหน่วยงานภาครัฐและเป็นงานที่สามารถทำให้บริษัทได้รับกำไรในอัตราที่เหมาะสม
ทั้งนี้เนื่องจากงานของหน่วยงานภาครัฐจะมีความเสี่ยงของการชำระเงินในเกณฑ์ต่ำ และบริษัทฯ
ไม่มีนโยบายที่จะตัดราคาค่ารับเหมาก่อสร้างเพียงเพื่อให้ได้รายได้มารองรับค่าโสหุ้ยของบริษัทฯ
ในขณะเดียวกัน บริษัทฯ ก็ได้พยายามลดหรือตัดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานด้านต่าง ๆ
ที่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่ เช่น ค่าจ้างพนักงาน เครื่องจักรอุปกรณ์ และสินค้าคงคลัง เป็นต้น

จากภาวะอุตสาหกรรมก่อสร้างในปี 2545
เริ่มมีสัญญาณที่สะท้อนถึงการขยายตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจการก่อสร้างภาคเอกชนในประเภทที่อยู่อาศัยมีการขยายตัวสูงขึ้น
เป็นผลมาจากการขยายตัวของการพัฒนาโครงการใหม่
โดยผู้ประกอบการบ้านจัดสรรและการปลูกสร้างบ้านของประชาชนจากนโยบายกระตุ้นภาคธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของรัฐบาล
และภาวะดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำ โดยโครงการก่อสร้างประเภทอุตสาหกรรมและอื่น ๆ
เริ่มปรับตัวดีขึ้น บริษัทฯ
จึงมีการปรับเปลี่ยนนโยบายในการจัดหางานโดยจะมุ่งเน้นในการจัดหางานที่เป็นงานของภาคเอกชนเพิ่มมากขึ้น
โดยรายได้ส่วนใหญ่ของปี 2546 และ ปี 2547
จะเป็นรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างของภาคเอกชน

รายได้

รายได้ของบริษัทฯ ส่วนใหญ่มาจากแหล่งรายได้หลัก 3 ประเภท คือ รายได้จากการก่อสร้าง
รายได้จากการจัดหาและจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง และรายได้ค่าที่ปรึกษาโครงการ
โดยรายได้ของบริษัทฯ ในช่วงที่ผ่านมาจะไม่สม่ำเสมอขึ้นอยู่กับประเภทและปริมาณงานที่บริษัทฯ
จัดหามาได้ในแต่ละช่วง บริษัทฯ มีนโยบายที่จะรับงานทั้งภาครัฐและภาคเอกชน
โดยจะไม่มุ่งเน้นการรับงานก่อสร้างของภาคธุรกิจใดธุรกิจหนึ่งเป็นการเฉพาะ เช่น
การก่อสร้างโครงการบ้านจัดสรร แต่มีนโยบายที่จะรับงานก่อสร้างโรงแรม อาคารสูง
ติดตั้งระบบวิศวกรรมไฟฟ้า หรืองานก่อสร้างโรงงานอุตสาหกรรม เป็นต้น
และจะพิจารณางานที่มีอัตราผลตอบแทนเหมาะสมและผู้ว่าจ้างมีฐานะการเงินที่มั่นคงเป็นหลัก

ส่วนการรับรู้รายได้
บริษัทฯจะรับรู้รายได้ตามอัตราส่วนของงานที่แล้วเสร็จซึ่งประเมินโดยวิศวกรของโครงการ
โดยปกติแล้ว การรับเหมางานของหน่วยงานภาครัฐจะมีระยะเวลาก่อสร้างประมาณ 2-3 ปี
ในขณะที่การก่อสร้างภาคเอกชนจะมีระยะเวลาก่อสร้าง 1-2 ปี

ในปี 2547 บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 248.18 ล้านบาท ลดลง 16.87 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
6.36 เมื่อเทียบกับปี 2546 โดยโครงสร้างรายได้ของปี 2547 เกือบทั้งหมด คือ ร้อยละ 96.06
มาจากรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง ซึ่งเปลี่ยนแปลงไปตามลักษณะงานที่บริษัทฯ จัดหามาได้
เพิ่มขึ้นจากปี 2546 เท่ากับ 167.81 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 237.69
ในขณะที่รายได้จากการจัดหาและจำหน่ายวัสดุก่อสร้างของปี 2547 ลดลงจำนวน 172.15 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 95.18 เมื่อเทียบกับปี 2546 และในปี 2547
บริษัทไม่มีรายได้ค่าที่ปรึกษาโครงการและกำไรที่ยังไม่เกิดจากการปรับมูลค่าเงินลงทุน

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายของบริษัทฯ ประกอบด้วยต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้างและค่าใช้จ่ายในการบริหาร
โดยต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้างของบริษัทฯ จะขึ้นอยู่กับประเภทของโครงการ ซึ่งประกอบไปด้วย
ค่าวัสดุก่อสร้าง ค่าจ้างของวิศวกรและแรงงานที่ใช้ในการก่อสร้าง เป็นต้น

ปี 2547 บริษัทมีค่าใช้จ่ายรวมเท่ากับ 246.28 ล้านบาท ลดลงจากปี 2546 จำนวน 5.50 ล้าน

บาท หรือร้อยละ 2.19 เนื่องจากรายได้รวมลดลง และค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงจากปี 2546 เท่ากับ 12.54 ล้านบาท หรือร้อยละ 40.44 เนื่องจากในปี 2546 บริษัทฯ ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้เงินประกันผลงานจากการก่อสร้างระบบรวบรวมและบำบัดน้ำเสีย โครงการจัดการน้ำเสียจังหวัดสมุทรปราการ ไว้เต็มจำนวนเท่ากับ 13.31 ล้านบาท 

สำหรับปี 2547 และปี 2546 ค่าใช้จ่ายของบริษัท มีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 99.24 และร้อยละ
95.0

เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้รวม เนื่องจากต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้างเพิ่มสูงขึ้น

กำไรสุทธิ

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 เท่ากับ 1.84 ล้านบาท ลดลง 10.98
ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 85.67 เมื่อเทียบกับปีก่อน มีสาเหตุมาจาก

1. รายได้รวมในปี 2547 ลดลงเท่ากับ 16.87 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 6.36 เมื่อเทียบกับปี
2546

2. รายได้ในปี 2547 ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง ในขณะที่รายได้ในปี 2546
ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง
ซึ่งรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างมีกำไรขั้นต้นต่ำกว่ารายได้จากการจำหน่ายวัสดุ

  3. ในปี 2546
  บริษัทมีรายได้ค่าที่ปรึกษาโครงการและกำไรที่ยังไม่เกิดจากการปรับมูลค่าเงินลงทุน

รวมเป็นเงิน 12.77 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2547
บริษัทต้องรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนเป็นจำนวน 1.95 ล้านบาท
และไม่มีรายได้ค่าที่ปรึกษาโครงการ

4.  สำหรับค่าใช้จ่ายในการบริหารปี 2547 ลดลงเท่ากับ 12.54 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
    40.44

เมื่อเทียบกับปี 2546 เนื่องจากบริษัทไม่ต้องตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ

13.2.2 ฐานะทางการเงิน

ฐานะทางการเงินของบริษัทฯ สำหรับปี 2547 เมื่อเทียบกับปี 2546 มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญดังนี้

1. การวิเคราะห์สินทรัพย์

บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 จำนวน 203.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 134.94
ล้านบาท หรือ ร้อยละ 197.75 เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 68.24 ล้านบาท ณ
วันสิ้นปี 2546 โดยในปี 2547 มีสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 183.85 ล้านบาท หรือร้อยละ 90.49
ของสินทรัพย์รวม ทั้งนี้ สินทรัพย์หมุนเวียนที่สำคัญคือ

  1. เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 98.69 ล้านบาท หรือร้อยละ 48.57 ของสินทรัพย์รวม
  เป็น

ผลมาจากการได้รับเงินจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 25 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 4.50
บาท เพื่อวัตถุประสงค์ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท

2.  ลูกหนี้การค้าและมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บรวมเท่ากับ 76.00 ล้านบาท หรือร้อยละ

37.41 ของสินทรัพย์รวม โดยเป็นลูกหนี้การค้าจำนวน 52.20 ล้านบาท
และมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บจำนวน 23.80 ล้านบาท

2. การวิเคราะห์หนี้สิน

ณ วันสิ้นปี 2547 บริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนรวม 40.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 จำนวน
25.93 ล้านบาท หรือร้อยละ 173.52 โดยมีสาเหตุหลักดังนี้

1.  เงินรับล่วงหน้าจากค่าก่อสร้างเพิ่มขึ้น 18.86 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 100
    เมื่อเทียบกับปี 2546 เนื่องจากบริษัทได้รับชำระเงินล่วงหน้าค่าก่อสร้างจากผู้ว่าจ้าง
    ประมาณร้อยละ 10- 20 ของมูลค่าสัญญา

2.  เจ้าหนี้เงินประกันผลงานเพิ่มขึ้น 2.84 ล้านบาท และหนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 4.02
    ล้านบาท

  3. การวิเคราะห์ส่วนของผู้ถือหุ้น

  บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันสิ้นปี 2547 เท่ากับ 162.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 108.79

ล้านบาท หรือร้อยละ 204.12 เมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันสิ้นปี 2546 เป็นผลมาจาก

  1. บริษัทมีกำไรสุทธิประจำปี 2547 จำนวน 1.84 ล้านบาท ทำให้ขาดทุนสะสมคงเหลือเท่ากับ

44.87 ล้านบาท

  2. บริษัทมีหุ้นสามัญที่ออกและเรียกชำระ เพิ่มจากปี 2546 จำนวน 25 ล้านหุ้น
  โดยการเสนอขาย

หุ้นสามัญเพิ่มทุนแก่ประชาชนทั่วไปจำนวน 23 ล้านหุ้น
และเสนอขายให้แก่พนักงานของบริษัทอีกจำนวน 2 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 4.50 บาท (มูลค่าหุ้นละ
1 บาท) ทำให้บริษัทมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นหลังหักค่าใช้จ่ายในการจัดจำหน่ายเท่ากับ 84.12 ล้านบาท

3. ในปี 2547 บริษัทมีรายการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย จำนวน
2.17 ล้านบาท

4. การวิเคราะห์กระแสเงินสด

งบกระแสเงินสดแสดงกระแสเงินสดที่เปลี่ยนแปลงจากกิจกรรมดำเนินงาน
กิจกรรมการลงทุนและกิจกรรมการจัดหาเงิน ณ วันสิ้นปีบัญชี
และแสดงเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ ณ วันปลายปี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
เป็นจำนวน 98.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 64.06 ล้านบาท เป็นผลมาจาก

1. กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 31.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
50.13 ล้านบาท

2. กระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน จำนวน 13.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 12.66
ล้านบาท ทั้งนี้ กิจกรรมการลงทุนที่สำคัญ ได้แก่ การลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายจำนวน 9.92
ล้านบาท

3. กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน ได้แก่ เงินสดรับจากการเพิ่มทุนหุ้นสามัญจำนวน
25 ล้านบาท และเงินสดรับจากส่วนเกินมูลค่าหุ้นจำนวน 84.12 ล้านบาท

13.2.3 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยทางด้านภาวะอุตสาหกรรม

  เนื่องจากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเป็นการบริการประเภทหนึ่ง ดังนั้น
  ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการดำเนินงานของ

บริษัทในอนาคต คือ ความต้องการใช้บริการของลูกค้าหรือผู้รับบริการ
ซึ่งขึ้นอยู่กับนโยบายการลงทุนของภาครัฐและภาคเอกชนที่เป็นตัวกำหนดปริมาณงานก่อสร้าง
อย่างไรก็ดี ปัจจัยสำคัญในการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ
นั้นขึ้นอยู่กับความสามารถของกรรมการและผู้บริหารในการจัดหางานก่อสร้างใหม่ ๆ ให้กับบริษัทฯ
ซึ่งปริมาณงานและมูลค่าโครงการก่อสร้างที่บริษัทฯ
รับก่อสร้างนั้นต้องสัมพันธ์กับเงินทุนหมุนเวียนที่บริษัทฯ สามารถจัดหาได้
ซึ่งแหล่งเงินทุนหลักของบริษัทฯ คือ เงินทุนของบริษัทและเงินกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์
นอกจากนี้บริษัทฯ ยังต้องควบคุมต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้าง เช่น ค่าวัสดุก่อสร้าง ค่าขนส่ง
ค่าแรง และค่าใช้จ่ายในการบริหาร รวมทั้งดอกเบี้ยจ่ายให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมด้วย

ผลกระทบจากการเพิ่มทุน

ในปี 2547 บริษัทฯ ทำการเพิ่มทุนโดยการออกหุ้นสามัญใหม่เพื่อเสนอขายต่อประชาชนทั่วไปจำนวน
23 ล้านหุ้น และเสนอขายต่อพนักงานของบริษัทฯ จำนวน 2 ล้านหุ้น
การเพิ่มทุนดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นและกำไรสุทธิต่อหุ้นของบริษัทได้
สำหรับมูลค่าตามบัญชี ณ 31 ธันวาคม 2547 เท่ากับ 1.30 บาทต่อหุ้น กำไรต่อหุ้นเท่ากับ 0.02
บาท และมูลค่าตามบัญชี ณ 31 ธันวาคม 2546 เท่ากับ 0.53 บาทต่อหุ้น จะลดลงเป็น 0.43
บาทต่อหุ้นหลังจากการเพิ่มทุน สำหรับกำไรต่อหุ้นปี 2546 เท่ากับ 0.12 บาทต่อหุ้น
(ไม่ใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก) จะลดลงเป็น 0.10 บาทต่อหุ้น

การเปลี่ยนแปลงของกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่

ถึงแม้ว่าบริษัทฯ ได้ถูกจัดตั้งขึ้นตั้งแต่ปี 2532 แต่บริษัทฯ
มีการเปลี่ยนแปลงกลุ่มของผู้ถือหุ้นรายใหญ่โดยกลุ่มนางนภารัตน์ สิหนาทกถากุล
ได้เข้ามาเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ และมีการเปลี่ยนผู้บริหารและนโยบายในการบริหาร
และรับงานก่อสร้างในปี 2543 ดังนั้น ผลงานในการรับเหมาก่อสร้างของบริษัทฯ
ภายใต้การบริหารของกลุ่มผู้บริหารชุดใหม่จึงมีจำนวนน้อยประกอบกับนโยบายที่ไม่มุ่งเน้นรับเหมาก่อสร้างในภาคอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งเป็นการเฉพาะ
ทำให้บริษัทฯ มีสัดส่วนรายได้ที่ไม่สม่ำเสมอในช่วงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
มีแผนการที่จะเข้าร่วมประกวดราคาหรือรับเหมาก่อสร้างงานของภาคเอกชนจำนวนหนึ่ง ซึ่งบริษัทฯ
ได้พิจารณาแล้วเห็นว่าผู้ว่าจ้างมีความสามารถในการชำระเงินที่ดีและบริษัทฯ
ได้อัตราผลกำไรที่เหมาะสม บริษัทฯ มีความสามารถในการก่อสร้างและมีความเป็นไปได้ที่บริษัทฯ
อาจจะได้รับการว่าจ้าง ทั้งนี้ เนื่องจากการที่วิศวกรของบริษัทฯ
มีความชำนาญงานก่อสร้างในงานต่าง ๆ ดังกล่าวเหล่านี้เป็นอย่างดี ผู้บริหารและวิศวกรของบริษัทฯ
เองก็ได้เคยมีการให้คำแนะนำในเรื่องของการออกแบบ การหาแหล่งเงินทุน
การใช้วัสดุก่อสร้างและเทคนิคการก่อสร้างที่สามารถทำให้ประหยัดต้นทุนในการก่อสร้างกับโครงการต่าง
ๆ เหล่านี้บางแห่งไว้แล้ว

การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0 บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 339,000.- บาท

2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ ไม่มี ให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0
  บาทและจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
  มีจำนวนเงินรวม 0 บาท

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว
  ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0 บาท
  และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม
  0 บาท

ตารางที่ 8 ตารางโครงการก่อสร้างที่อยู่ระหว่างการติดตามเพื่อยื่นเข้าร่วมประกวดราคาหรือเจรจาให้ได้งาน

+-----+---------------------------------------------+-----------------+
| ลำ  | ชื่อโครงการ                                   | มูลค่าโครงการ     |
| ดับที่ |                                             |                 |
|     |                                             | โดยประมาณ       |
|     |                                             | (ล้านบาท)        |
+-----+---------------------------------------------+-----------------+
| 1   | ก่อสร้างทางหลวงหมายเลข 122 สายทางเลี่ยงเมือง     | 230.00          |
|     | จ.นครสวรรค์                                  |                 |
| 2   |                                             | 150.00          |
|     | ก่อสร้างสะพาน คสล. ข้ามแม่น้ำจันทบุรี จ.จันทบุรี       |                 |
| 3   |                                             | 200.00          |
|     | งานขุดอ่างเก็บน้ำของสหวิริยา สตีล อินดัสตรี บางสะพาน  |                 |
| 4   |                                             | 200.00          |
|     | ก่อสร้างโรงแรม Evason เกาะยาวน้อย              |                 |
| 5   |                                             | 30.00           |
|     | ก่อสร้างสถานีบริการน้ำมันในนิคมอุตสาหกรรมอมตะ       |                 |
| 6   |                                             | 38.50           |
|     | งานก่อสร้างอพาร์ทเม้นท์ ซอยอินทามาระ 47           |                 |
| 7   |                                             | 25.00           |
|     | งานก่อสร้างส่วนขยายอาคารและงานระบบ M&E         |                 |
| 8   | โรงพยาบาลราชเวช                             | 20.00           |
|     |                                             |                 |
| 9   | งานก่อสร้างถนนที่หาดในทอน จ.ภูเก็ต                | 67.00           |
|     |                                             |                 |
| 10  | ก่อสร้างโรงแรมอินเตอร์คอนติเนนตัล พัทยา            | 180.00          |
|     |                                             |                 |
| 11  | ก่อสร้างโรงแรมอินเตอร์คอนติเนนตัล เกาะสมุย         | 400.00          |
|     |                                             |                 |
| รวม | ก่อสร้างโรงแรม 32 ชั้น เจริญนคร                  | 1,540.50        |
+-----+---------------------------------------------+-----------------+