12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

1. รายงานการสอบบัญชี

ฝ่ายบริหารได้จัดทำงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท ตามมาตรฐานการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีที่กำหนดโดยพระราชบัญญัติวิชาชีพบัญชี พ.ศ. 2547
มีการใช้นโยบายบัญชีที่เหมาะสมและถือปฏิบัติโดยสม่ำเสมอ
ตลอดจนได้มีการพิจารณาถึงความสมเหตุสมผลและระมัดระวังรอบคอบในการจัดทำงบการเงิน
รวมทั้งการเปิดเผยข้อมูลสำคัญอย่างเพียงพอในหมายเหตุประกอบงบการเงิน

คณะกรรมการบริษัทได้ตระหนักถึงภาระหน้าที่และความรับผิดชอบในการกำกับดูแลการจัดทำรายงานทางการเงินให้เป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ
จึงได้ออกระเบียบบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) ว่าด้วยการบัญชี การเงิน และการงบประมาณ
พ.ศ. 2550 เพื่อให้ฝ่ายบริหารใช้เป็นแนวทางปฏิบัติ ทั้งยังได้จัดตั้งคณะกรรมการตรวจสอบขึ้น
เพื่อช่วยกำกับดูแลการจัดทำรายงานทางการเงินของบริษัทฯให้ถูกต้องครบถ้วน
สอดคล้องกับกฎหมายและประกาศดังกล่าว
มีการใช้นโยบายบัญชีที่เหมาะสมและถือปฏิบัติโดยสม่ำเสมอ
รวมทั้งสอบทานให้บริษัทฯมีระบบการควบคุมภายในที่เหมาะสมและมีประสิทธิผล
เพื่อให้มั่นใจว่าบริษัทมีระบบงานและวิธีปฏิบัติดีเพียงพอที่จะช่วยป้องกันและลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
ช่วยป้องกันทรัพย์สินของบริษัทฯจากการสูญหายหรือนำไปใช้โดยบุคคลที่ไม่มีสิทธิหรือไม่มีอำนาจหน้าที่
และช่วยให้ทราบจุดอ่อนหรือรายการที่ผิดปกติได้ทันเวลาเพื่อป้องกันไม่ให้เกิดการทุจริต

ฝ่ายบริหารได้จัดทำงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท ประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2555 ตามมาตรฐานการบัญชีที่รับรองทั่วไปในประเทศไทยที่ออกภายใต้พระราชบัญญัติวิชาชีพบัญชี
พ.ศ. 2547 มีการใช้นโยบายบัญชีที่เหมาะสมและถือปฏิบัติโดยสม่ำเสมอ
ตลอดจนได้มีการพิจารณาถึงความสมเหตุสมผลและระมัดระวังรอบคอบในการจัดทำงบการเงินและการเปิดเผยข้อมูลสำคัญอย่างเพียงพอ

จากการกำกับดูแลและการปฏิบัติดังกล่าวข้างต้น
คณะกรรมการจึงมีความเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท ประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2555 แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญ เชื่อถือได้
เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีที่รับรองทั่วไปในประเทศไทย
และปฏิบัติถูกต้องตามกฎหมายและประกาศที่เกี่ยวข้อง

2. ตารางสรุปงบการเงิน

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ภาวะเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมที่มีผลต่อการดำเนินงาน

ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวมทั้งประเทศในปี 2555 มีจำนวน 173,133 กิกะวัตต์ชั่วโมง เพิ่มขึ้นจากปี
2554 เป็นจำนวน 14,233 กิกะวัตต์ชั่วโมง หรือคิดเป็นร้อยละ 8.96
เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจไทยขยายตัวจากการพลิกฟื้นของภาคเอกชนที่ได้รับความเสียหายจากอุทกภัยเมื่อปี
2554 ประกอบกับได้รับแรงสนับสนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ของภาครัฐ
และภาวะการเงินที่เอื้ออำนวย
แม้เศรษฐกิจได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกชัดเจนขึ้นตั้งแต่ช่วงกลางปีเป็นต้นมา
แต่ผลกระทบจำกัดอยู่เฉพาะการส่งสินค้าออกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่เน้นผลิตเพื่อการส่งออก
ส่งผลให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงสุดของประเทศอยู่ที่ 26,121 เมกะวัตต์ เปรียบเทียบกับปี 2554
ที่ 23,900 เมกะวัตต์ ความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงสุดของประเทศ เพิ่มขึ้น 2,221 เมกะวัตต์
หรือร้อยละ 9.29 จากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่สูงขึ้นตามสภาวะเศรษฐกิจของประเทศ ในปี 2555
เอ็กโกสามารถจ่ายพลังงานไฟฟ้าเข้าสู่ระบบสูงกว่าที่ประมาณการไว้เท่ากับ 3,997 กิกะวัตต์ชั่วโมง
หรือร้อยละ 12.25 ทำให้รับรู้รายได้ค่าพลังงานไฟฟ้าเพิ่มขึ้นจากปี 2554

กราฟแสดงความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงสุด ปี 2554-2555

[]

แหล่งที่มา: การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย

2.  เหตุการณ์สำคัญในปี 2555

    2.  การซื้อสินทรัพย์ของโครงการที่เดินเครื่องแล้ว

-   เมื่อวันที่ 23 มกราคม 2555 เอ็กโก ซื้อหุ้นในบริษัท เอสพีพี โฟร์ จำกัด (เอสพีพี 4)
    ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 จากบริษัท MEMC Singapore Pte Ltd.
    ซึ่งเป็นโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ขนาดกำลังผลิตติดตั้ง 6 เมกะวัตต์
    ตั้งอยู่ในพื้นที่รอยต่อระหว่างจังหวัดศรีสะเกษและจังหวัดอุบลราชธานี
    มีสัญญาขายไฟฟ้าสำหรับผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็กมากกับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (กฟภ.)
    และได้รับเงินสนับสนุนจากกองทุนพัฒนาไฟฟ้าสำนักงานคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน
    (สกพ.) จำนวน 8 บาทต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง เป็นระยะเวลา 10 ปี
    โดยโครงการนี้มีการติดตั้งระบบปรับแผงโซล่าเซลล์แบบหมุนตามดวงอาทิตย์ (Tracking
    System) ของเอกชนแห่งแรกในประเทศไทย เริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์เมื่อวันที่ 24
    มกราคม 2555

-   เมื่อวันที่ 29 กุมภาพันธ์ 2555 เอ็กโก ซื้อหุ้นในบริษัท เอสพีพี ทรี จำกัด (เอสพีพี 3)
    ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 จากบริษัท MEMC Singapore Pte Ltd.
    ซึ่งเป็นโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ขนาดกำลังผลิตติดตั้ง 8 เมกะวัตต์
    ตั้งอยู่ในพื้นที่จังหวัดศรีสะเกษ มีสัญญาขายไฟฟ้าสำหรับผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็กมากกับ กฟภ.
    และได้รับเงินสนับสนุนกองทุนพัฒนาไฟฟ้าจาก สกพ. จำนวน 8 บาทต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง
    เป็นระยะเวลา 10 ปี
    โดยโครงการนี้มีการติดตั้งระบบปรับแผงโซล่าเซลล์แบบหมุนตามดวงอาทิตย์ (Tracking
    System) เริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์เมื่อวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2555

-   เมื่อวันที่ 23 มีนาคม 2555 เอ็กโก ซื้อหุ้นในบริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด (จีพีเอส)
    ในสัดส่วนร้อยละ 60 จากบริษัท กันกุล เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน)
    จีพีเอสประกอบธุรกิจเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์
    โดยมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ กฟภ. กำลังการผลิตตามสัญญา 6.5 เมกะวัตต์ จำนวน 4 สัญญา
    รวมกำลังการผลิตตามสัญญา 26 เมกะวัตต์ และได้รับเงินสนับสนุนกองทุนพัฒนาไฟฟ้าจาก
    สกพ. จำนวน 8 บาทต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง เป็นระยะเวลา 10 ปี โดยในต้นเดือนมีนาคม 2555
    จีพีเอสได้เริ่มจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ให้กับ กฟภ. ตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าจำนวน 3
    โครงการ ได้แก่ โครงการโรงไฟฟ้าตาขีด จังหวัดนครสวรรค์ โครงการโรงไฟฟ้าตาสัง
    จังหวัดนครสวรรค์ และโครงการโรงไฟฟ้าดงคอน จังหวัดชัยนาท ส่วนโครงการที่ 4
    คือโครงการบึงสามพัน จังหวัดเพชรบูรณ์ เริ่มจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ได้ในวันที่ 1 กุมภาพันธ์
    2556

-   เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม 2555 เอ็กโก ซื้อหุ้นเพิ่มในบริษัท เคซอน เพาเวอร์ (ฟิลิปปินส์)
    จำกัด (เคซอน) ในสัดส่วนร้อยละ 45.875 และซื้อหุ้นของบริษัท เคซอน แมนเนจเม้นท์
    เซอร์วิส อิงค์ (คิวเอ็มเอส) (เปลี่ยนชื่อจากอินเตอร์เจน แมเนจเมนท์ เซอร์วิส (ฟิลิปปินส์)
    จำกัด (ไอเอ็มเอส)) ในสัดส่วนร้อยละ 100 ซึ่ง เคซอน
    เป็นเจ้าของโรงไฟฟ้าถ่านหินเคซอน ขนาดกำลังผลิตติดตั้ง 503 เมกะวัตต์ และสายส่ง
    รวมทั้งอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง ตั้งอยู่ในจังหวัดเคซอน สาธารณรัฐฟิลิปปินส์ โดย คิวเอ็มเอส
    ทำหน้าที่ให้บริการด้านการบริหารจัดการโรงไฟฟ้าภายใต้สัญญาการให้บริการด้านการบริหารจัดการโรงไฟฟ้าระยะยาวกับเคซอน
    ซึ่งเอ็กโกได้จ่ายเงินค่าหุ้นเสร็จสิ้นสมบูรณ์ในวันที่ 11 มิถุนายน 2555

-   เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2555 เอ็กโก ได้ลงนามสัญญาระหว่างผู้ถือหุ้นและชำระเงินค่าหุ้น
    เพื่อเข้าร่วมทุนในโครงการโรงผลิตเชื้อเพลิงไบโอดีเซลของบริษัท แอ็บโซลูท พาวเวอร์ พี
    จำกัด (เอพีพีซี) ในสัดส่วนร้อยละ 50 ซึ่งเป็นโรงผลิตไบโอดีเซลจากน้ำมันปาล์มกึ่งบริสุทธิ์
    ตั้งอยู่ที่สวนอุตสาหกรรมโรจนะ บ้านค่าย จังหวัดระยอง มีขนาดกำลังการผลิต 300,000
    ลิตรต่อวัน (100,000 ตันต่อปี) โดยเริ่มเดินเครื่องแล้วในเดือนตุลาคม 2554

-   เมื่อวันที่ 23 พฤษภาคม 2555 เอ็กโก ได้ลงนามสัญญาซื้อขายหุ้นกับบริษัท SunEdison
    Energy Holding (Singapore) Pte. Ltd. เพื่อลงทุนในสัดส่วนร้อยละ 99.99
    ของบริษัท เอสพีพี ทู จำกัด (เอสพีพี 2)
    ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาดกำลังผลิตติดตั้ง 8 เมกะวัตต์
    ตั้งอยู่ในพื้นที่จังหวัดสระบุรี มีสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ กฟภ.
    และได้รับเงินสนับสนุนกองทุนพัฒนาไฟฟ้าจาก สกพ. จำนวน 8 บาทต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง
    เป็นระยะเวลา 10 ปี โดยเริ่มจำหน่ายไฟฟ้าเมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม 2555
    และเอ็กโกได้ชำระเงินค่าหุ้นเสร็จสิ้นสมบูรณ์ในวันที่ 8 มิถุนายน 2555

-   เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2555 เอ็กโก ได้ลงนามสัญญาซื้อขายหุ้นกับบริษัท SunEdison
    Energy Holding (Singapore) Pte. Ltd. เพื่อลงทุนในสัดส่วนร้อยละ 99.99
    ของบริษัท เอสพีพี ไฟว์ จำกัด (เอสพีพี 5)
    ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาดกำลังผลิตติดตั้ง 8 เมกะวัตต์
    ตั้งอยู่ในพื้นที่จังหวัดร้อยเอ็ด มีสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ กฟภ.
    และได้รับเงินสนับสนุนกองทุนพัฒนาไฟฟ้าจาก สกพ. จำนวน 8 บาทต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง
    เป็นระยะเวลา 10 ปี โดยเริ่มจำหน่ายไฟฟ้าเมื่อวันที่ 22 มิถุนายน 2555
    และเอ็กโกได้ชำระเงินค่าหุ้นเสร็จสิ้นสมบูรณ์ในวันที่ 28 มิถุนายน 2555

-   เมื่อวันที่ 16 สิงหาคม 2555 เอ็กโก ได้ลงนามในสัญญาการซื้อขายหุ้นเพื่อเข้าร่วมทุนในบริษัท
    พีที มานัมบัง เมารา อีนิม จำกัด (เอ็มเอ็มอี) ในสัดส่วนร้อยละ 40
    ซึ่งเป็นเหมืองถ่านหินชนิดเปิด (open-pit coal mine) ตั้งอยู่ที่เมืองเมาราอีนิม
    จังหวัดสุมาตราใต้ สาธารณรัฐอินโดนีเซีย
    ได้รับสัมปทานจากรัฐบาลแห่งสาธารณรัฐอินโดนีเซียเป็นระยะเวลา 28 ปี
    โดยเริ่มตั้งแต่เดือนมีนาคม 2553 จนถึงเดือนมีนาคม 2581 โครงการมีพื้นที่ 1,587 เฮกตาร์
    หรือประมาณ 9,920 ไร่ มีปริมาณถ่านสำรอง 140 ล้านตัน
    และได้เริ่มดำเนินการแล้วเมื่อเดือนมีนาคม 2553

1.  2.  การพัฒนาโครงการใหม่

กลุ่มเอ็กโกได้ดำเนินกลยุทธ์ในการขยายการลงทุนในธุรกิจพลังงานทั้งในประเทศไทยและภูมิภาคอาเซียนมากขึ้น
ตลอดจนลงทุนในโครงการที่เกี่ยวข้องกับการใช้พลังงานในรูปแบบต่างๆ หรือที่มีอยู่ในธรรมชาติ
ได้แก่ พลังน้ำ พลังงานแสงอาทิตย์ พลังงานลม และพลังงานชีวมวล เป็นต้น
โดยมีเป้าหมายในการหาผลตอบแทนที่ดีจากการลงทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นโดยการบริหารจัดการโครงการที่มีอยู่ปัจจุบัน
ตลอดจนการสรรหาโครงการที่มีคุณภาพและให้ผลตอบแทนที่ดีในอนาคต
และอยู่ในระดับความเสี่ยงที่สามารถยอมรับได้
เพื่อรักษาส่วนแบ่งตลาดในฐานะบริษัทชั้นนำทางด้านพลังงาน
และเสริมสร้างความแข็งแกร่งของฐานะการเงินและผลการดำเนินงานให้กับกลุ่มเอ็กโกอย่างต่อเนื่อง

ใน ปี 2555 มีการพัฒนาและมีความก้าวหน้าของโครงการก่อสร้าง ดังนี้

-   เมื่อวันที่ 18 มกราคม 2555 เอ็กโก ซื้อหุ้นในบริษัท เทพพนา วินด์ฟาร์ม จำกัด (เทพพนา)
    ในสัดส่วนร้อยละ 90 ซึ่งเป็นโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมขนาดเล็กมาก
    ตั้งอยู่ในเขตพื้นที่จังหวัดชัยภูมิ ได้รับเงินสนับสนุนกองทุนพัฒนาไฟฟ้าจาก สกพ. จำนวน 3.50
    บาทต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง เป็นระยะเวลา 10 ปี
    คาดว่าจะเริ่มต้นเดินเครื่องในเชิงพาณิชย์ในเดือนกรกฎาคม 2556

-   เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2555 เอ็กโก ได้ลงนามสัญญาระหว่างผู้ถือหุ้นกับบริษัท ยันฮีโซล่า
    เพาเวอร์ จำกัด เพื่อร่วมลงทุนในบริษัท ยันฮี เอ็กโก โฮลดิ้ง จำกัด (ยันฮี เอ็กโก)
    ในสัดส่วนร้อยละ 49 ซึ่งเป็นโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ ปัจจุบันยันฮี เอ็กโก
    เป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมดในบริษัท โซลาร์ โก จำกัด (โซลาร์ โก)
    ซึ่งอยู่ระหว่างการพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์จำนวน 6 โครงการ
    รวมกำลังผลิตติดตั้ง 57 เมกะวัตต์ ตั้งอยู่ในพื้นที่จังหวัดนครปฐมและจังหวัดสุพรรณบุรี
    มีสัญญาขายไฟฟ้าสำหรับผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็กมากกับ กฟภ. และได้รับเงินสนับสนุนจาก สกพ.
    จำนวน 8 บาทต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง เป็นระยะเวลา 10 ปี
    คาดว่าจะเริ่มต้นเดินเครื่องในเชิงพาณิชย์ในเดือนธันวาคม 2556

-   เมื่อวันที่ 28 กันยายน 2555 เอ็กโก
    ได้ลงนามสัญญาร่วมลงทุนและสัญญาผู้ถือหุ้นเพื่อเข้าลงทุนในบริษัท จีเดค จำกัด (จีเดค)
    ในสัดส่วนร้อยละ 50 เพื่อประกอบกิจการโรงไฟฟ้าพลังงานขยะชุมชนหาดใหญ่
    โดยโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานขยะดังกล่าวดำเนินการผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้าจากขยะของเทศบาลนครหาดใหญ่
    ขนาดกำลังผลิตติดตั้ง 6.7 เมกะวัตต์ ตั้งอยู่ในตำบลควนลัง อำเภอหาดใหญ่ จังหวัดสงขลา
    มีสัญญาขายไฟฟ้าสำหรับผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็กมากกับ กฟภ.
    และได้รับเงินสนับสนุนกองทุนพัฒนาไฟฟ้าจาก สกพ. จำนวน 3.5 บาทต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง
    เป็นระยะเวลา 7 ปี คาดว่าจะเริ่มต้นเดินเครื่องในเชิงพาณิชย์ในเดือนเมษายน 2556

-   โครงการเอ็นอีดี 8 เมกะวัตต์ คาดว่าจะเริ่มต้นเดินเครื่องในเชิงพาณิชย์ในเดือนเมษายน
    2556 โดยมีสัญญาขายไฟฟ้าสำหรับผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็กมากกับ กฟภ.
    และได้รับเงินสนับสนุนกองทุนพัฒนาไฟฟ้าจาก สกพ. จำนวน 8 บาทต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง
    เป็นระยะเวลา 10 ปี

-   โครงการไซยะบุรี กำลังดำเนินการเตรียมพื้นที่และเริ่มก่อสร้างบางส่วน
    คาดว่าจะเริ่มต้นเดินเครื่องในเชิงพาณิชย์ในเดือนมกราคม 2562

-   

3.  แผนการดำเนินงานในอนาคต

เอ็กโกมีเป้าหมายในการสร้างความเจริญเติบโตอย่างต่อเนื่องโดยมีกลยุทธ์การพัฒนาโครงการใหม่และเข้าซื้อโครงการจากผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนทั้งในประเทศไทยและภูมิภาคอาเซียน
โดยพิจารณาจากความเหมาะสมของโครงการ
ประสบการณ์และความเชี่ยวชาญทางธุรกิจของเอ็กโกในการสร้างคุณค่าแก่โครงการ
ต้นทุนทางการเงินของเอ็กโก และความเสี่ยงที่ยอมรับได้ในการดำเนินการโครงการ
รวมถึงการบริหารสินทรัพย์ซึ่งเป็นโครงการที่เดินเครื่องเชิงพาณิชย์เพื่อให้มั่นใจว่าผลตอบแทนที่ได้รับจากโครงการเหล่านี้เป็นไปตามที่ได้ประมาณการไว้

โครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนาและการศึกษาโอกาสในการลงทุน ได้แก่

1.  พัฒนาโครงการผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็ก (SPP) ในจังหวัดปทุมธานีและ จังหวัดราชบุรี

2.  จัดเตรียมข้อเสนอเพื่อยื่นต่อคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.)
    ในการเสนอขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าขนอมแห่งใหม่

3.  จัดเตรียมข้อเสนอโครงการโรงไฟฟ้าในโครงการผู้ผลิตไฟฟ้ารายใหญ่ (IPP)
    เพื่อเตรียมยื่นข้อเสนอต่อ กกพ. ในเดือนเมษายน 2556
    เป็นไปตามประกาศเชิญชวนการรับซื้อไฟฟ้าจากผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนรายใหญ่ ซึ่งประกาศ ณ วันที่
    4 ธันวาคม 2555

4.  เจรจาข้อตกลงในการลงทุนพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าเคซอนส่วนขยาย
    ซึ่งเป็นการสร้างโรงไฟฟ้าพลังความร้อน ขนาดกำลังการผลิตประมาณ 500 เมกะวัตต์
    ซึ่งใช้ถ่านหินคุณภาพดีเป็นเชื้อเพลิงหลัก

5.  ศึกษาการลงทุน ร่วมทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียนอื่นๆ เช่น
    โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม

6.  ศึกษาโอกาสในการลงทุนในโครงการผลิตไฟฟ้าในต่างประเทศ
    เนื่องจากเอ็กโกเป็นผู้ร่วมทุนที่มีศักยภาพทั้งด้านเทคนิคและเงินทุน

นอกจากนั้น เอ็กโกได้พัฒนาฐานความรู้ในเรื่องตลาดพลังงาน โอกาสการลงทุน
และโครงสร้างการกำกับดูแลในประเทศต่างๆ ในภูมิภาคอาเซียน
เพื่อศึกษาโอกาสการลงทุนในโครงการซึ่งจะสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับผู้ถือหุ้น

4.  ภาพรวมในการดำเนินธุรกิจ

เอ็กโกดำเนินธุรกิจโดยลงทุนในบริษัทผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระรายใหญ่ (IPP), บริษัทผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็ก
(SPP), บริษัทผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็กมาก (VSPP), บริษัทผลิตเชื้อเพลิงไบโอดีเซล (Biodiesel),
เหมืองถ่านหิน (Coal Mining), บริษัทธุรกิจเดินเครื่องและบำรุงรักษา (O&M),
บริษัทธุรกิจบริการด้านการบริหารจัดการโรงไฟฟ้า (Management Services)
โดยมีโรงไฟฟ้าระยองรวมอยู่ในเอ็กโก ทั้งนี้เอ็กโกลงทุนในกิจการต่างๆ ดังนี้

  (1) บริษัทย่อย โดยแบ่งเป็น 2 ธุรกิจ คือ

  ธุรกิจผลิตไฟฟ้า ได้แก่

+-----------------------------------------------------+----------------+
| บริษัท ผลิตไฟฟ้าขนอม จำกัด (บฟข.)                        | IPP            |
|                                                     |                |
|   บริษัท เคซอน เพาเวอร์ (ฟิลิปปินส์) จำกัด (เคซอน)          | IPP            |
+-----------------------------------------------------+----------------+
| บริษัท เอ็กโก โคเจนเนอเรชั่น จำกัด (เอ็กโก โคเจน)          | SPP            |
+-----------------------------------------------------+----------------+
| บริษัท ร้อยเอ็ด กรีน จำกัด (ร้อยเอ็ด กรีน)                   | SPP            |
|                                                     |                |
| บริษัท เอสพีพี ทู จำกัด (เอสพีพี 2)                         | VSPP           |
|                                                     |                |
| บริษัท เอสพีพี ทรี จำกัด (เอสพีพี 3)                        | VSPP           |
|                                                     |                |
| บริษัท เอสพีพี โฟร์ จำกัด (เอสพีพี 4)                       | VSPP           |
|                                                     |                |
| บริษัท เอสพีพี ไฟว์ จำกัด (เอสพีพี 5)                       | VSPP           |
|                                                     |                |
| บริษัท ยันฮี เอ็กโก โฮลดิ้ง จำกัด (ยันฮี เอ็กโก) ลงทุนใน        | Holding Co.    |
|                                                     |                |
|   บริษัท โซลาร์ โก จำกัด (โซลาร์ โก)                     | VSPP           |
|                                                     |                |
| บริษัท เทพพนา วินด์ฟาร์ม จำกัด (เทพพนา)                   | VSPP           |
+-----------------------------------------------------+----------------+

  ธุรกิจอื่น ได้แก่

+-----------------------------------------------------+----------------+
| บริษัท เอ็กโก เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ เซอร์วิส จำกัด (เอสโก)       | O&M            |
| ลงทุนใน                                              |                |
+-----------------------------------------------------+----------------+
| บริษัท เอ็กคอมธารา จำกัด (เอ็กคอมธารา)                   | ผลิตน้ำประปา     |
+-----------------------------------------------------+----------------+
| บริษัท เพิร์ล เอนเนอจี้ ฟิลิปปินส์ ออเปอเรติ่ง อิงค์ (พีพอย)       | O&M            |
|                                                     |                |
| บริษัท เคซอน แมนเนจเม้นท์ เซอร์วิส อิงค์ (คิวเอ็มเอส)         | Management     |
|                                                     | Services       |
+-----------------------------------------------------+----------------+

  (2) กิจการร่วมค้า โดยแบ่งเป็น 2 ธุรกิจ คือ

  ธุรกิจผลิตไฟฟ้า ได้แก่

+------------------------------------------------------+---------------+
| บริษัท กัลฟ์อิเล็คตริก จำกัด (มหาชน) (จีอีซี) ลงทุนใน            | Holding Co.   |
+------------------------------------------------------+---------------+
| บริษัท กัลฟ์ โคเจนเนอเรชั่น จำกัด (จีซีซี)                     | SPP           |
+------------------------------------------------------+---------------+
| บริษัท หนองแค โคเจนเนอเรชั่น จำกัด (เอ็นเคซีซี)              | SPP           |
+------------------------------------------------------+---------------+
| บริษัท สมุทรปราการ โคเจนเนอเรชั่น จำกัด (เอสซีซี)            | SPP           |
+------------------------------------------------------+---------------+
| บริษัท กัลฟ์ ยะลา กรีน จำกัด (จีวายจี)                       | SPP           |
+------------------------------------------------------+---------------+
| บริษัท กัลฟ์ เพาเวอร์ เจเนอเรชั่น จำกัด (จีพีจี)                | IPP           |
+------------------------------------------------------+---------------+
| บริษัท บีแอลซีพี เพาเวอร์ จำกัด (บีแอลซีพี)                    | IPP           |
|                                                      |               |
| โคแนล โฮลดิ้ง คอร์ปอเรชั่น (โคแนล) ลงทุนใน                 | Holding Co.   |
|                                                      |               |
| เวสเทิร์น มินดาเนา เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น (ดับบลิวเอ็มพีซี)       | IPP           |
|                                                      |               |
| เซาท์เทิร์น ฟิลิปปินส์ เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น (เอสพีพีซี)           | IPP           |
|                                                      |               |
| อัลโต เพาเวอร์ เมเนจเมนท์ คอร์ปอเรชั่น (เอพีเอ็มซี)           | O&M           |
|                                                      |               |
| บริษัท น้ำเทิน 2 เพาเวอร์ จำกัด (เอ็นทีพีซี)                   | IPP           |
+------------------------------------------------------+---------------+
| บริษัท พัฒนาพลังงานธรรมชาติ จำกัด (เอ็นอีดี)                  | SPP           |
+------------------------------------------------------+---------------+
| บริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด (จีพีเอส)                     | VSPP          |
|                                                      |               |
| บริษัท จีเดค จำกัด (จีเดค)                                | VSPP          |
+------------------------------------------------------+---------------+

  ธุรกิจอื่น ได้แก่

+-----------------------------------------------------+----------------+
| บริษัท แอ็บโซลูท พาวเวอร์ พี จำกัด (เอพีพีซี)                 | Biodiesel      |
|                                                     |                |
| บริษัท พีที มานัมบัง เมารา อีนิม จำกัด (เอ็มเอ็มอี)             | Coal Mining    |
+-----------------------------------------------------+----------------+

(3) เงินลงทุนอื่นๆ

เงินลงทุนอื่นซึ่งถือเป็นเงินลงทุนระยะยาวในหลักทรัพย์ ได้แก่

-   บริษัท จัดการและพัฒนาทรัพยากรน้ำภาคตะวันออก จำกัด (มหาชน) (อีสท์ วอเตอร์)
    ในสัดส่วนร้อยละ 18.72

-   บริษัท ไซยะบุรี เพาเวอร์ จำกัด (ไซยะบุรี) ในสัดส่วนร้อยละ 12.50

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เอ็กโก มีโรงไฟฟ้าที่เดินเครื่องแล้วจำนวน 20 โรง
โดยจำหน่ายไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.)
ตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเป็นจำนวน 3,862 เมกะวัตต์ คิดเป็นร้อยละ 12
ของกำลังการผลิตทั้งประเทศจำนวน 32,600 เมกะวัตต์

5.  การรายงานและวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

เอ็กโกขอแสดงรายงานวิเคราะห์งบการเงินรวมของเอ็กโก
เพื่อให้เห็นถึงภาพรวมที่ชัดเจนของผลการดำเนินงาน ดังต่อไปนี้

สรุปภาพรวมผลการดำเนินงาน

ก่อนผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน สำหรับปี 2555 หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- ------------- --------- -------- ------- ---------- --------- ----------- -------
                                ธุรกิจผลิตไฟฟ้า             ธุรกิจอื่น           รวม                  เปลี่ยนแปลง   

                                2555          2554      2555     2554    2555       2554      เพิ่มขึ้น/      

                                                                                              (ลดลง)      %

  รายได้รวม                      13,346        7,451     1,126    658     14,472     8,109     6,363       78%

  ค่าใช้จ่ายรวม                    (12,817)      (7,301)   (801)    (456)   (13,618)   (7,757)   5,861       76%

  ส่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)             5,255         5,083     10       -       5,265      5,083     182         4%

  NCI* ก่อน FX                   (19)          (93)      (40)     (41)    (59)       (134)     (75)        (56%)

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX            5,765         5,140     295      161     6,060      5,301     759         14%

  FX                            741           (324)     (4)      13      737        (311)     1,048       337%

  กำไร(ขาดทุน) หลัง FX            6,506         4,816     291      174     6,797      4,990     1,807       36%

  กำไรทางบัญชีที่เกิดจากการรวมธุรกิจ   4,182         -         -        -       4,182      -         4,182       100%

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ               10,688        4,816     291      174     10,979     4,990     5,989       120%
  ----------------------------- ------------- --------- -------- ------- ---------- --------- ----------- -------

* NCI: กำไรสุทธิของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม

ผลการดำเนินงานในปี 2555 ของเอ็กโก
มีกำไรก่อนผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนและกำไรทางบัญชีที่เกิดจากการรวมธุรกิจ จำนวน 6,060
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน 759 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากธุรกิจผลิตไฟฟ้าจำนวน 625
ล้านบาท และธุรกิจอื่นจำนวน 134 ล้านบาท ตามรายละเอียดในข้อ 5.1 และ 5.2 ดังนี้

5.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานในธุรกิจผลิตไฟฟ้า

กำไรก่อนผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน สำหรับปี 2555 ในธุรกิจผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้นจากปี 2554
จำนวน 625 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากผลประกอบการที่เพิ่มขึ้นของเคซอน จีพีจี เอ็นอีดี
และโรงไฟฟ้าระยอง ในขณะที่ผลประกอบการของ บฟข. เอ็กโก โคเจน และ จีอีซี ลดลง ดังนี้

เคซอน ในสัดส่วนร้อยละ 52.125

(สัดส่วนเดิม และพีพอย) : หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------- ---------- ---------- -------------- ------------
                                                    เปลี่ยนแปลง      

                              2555       2554       เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า              5,863      5,110      753            15%

  รายได้อื่น                     195        194        1              1%

  รายได้รวม                    6,058      5,304      754            14%

  ต้นทุนขาย                     (3,576)    (3,149)    427            14%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                   (1,391)    (1,896)    (505)          (27%)

  ค่าใช้จ่ายรวม                  (4,967)    (5,045)    (78)           (2%)

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX          1,091      259        832            321%
  --------------------------- ---------- ---------- -------------- ------------

-   เคซอน ในสัดส่วนร้อยละ 52.125 : ในปี 2555 ค่าใช้จ่ายอื่นของเคซอนลดลงจำนวน 505
    ล้านบาท (เนื่องจากในปี 2554
    มีค่าธรรมเนียมการชำระเงินกู้ก่อนกำหนดจากการรีไฟแนนซ์จำนวน 440 ล้านบาท) และ
    รายได้ค่าขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น จำนวน 753 ล้านบาท เนื่องจาก เอ็กโกรับรู้รายได้ เคซอนในปี
    2554 ในสัดส่วนร้อยละ 52.125 เพียง 9 เดือน และ ร้อยละ 26 อีก 3 เดือน
    (จากการซื้อหุ้นเพิ่ม ร้อยละ 26.125 ในเดือนมีนาคม 2554)
    ทำให้ผลประกอบการโดยรวมของปี 2555 เพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน 832 ล้านบาท
    หากไม่รวมภาษีหัก ณ ที่จ่ายจากเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นในปี 2555 จำนวน 34 ล้านบาท
    จะทำให้ผลประกอบการเพิ่มขึ้นจำนวน 866 ล้านบาท

เคซอน ในสัดส่วนร้อยละ 45.875

(ส่วนที่ลงทุนเพิ่มในปี 2555 และคิวเอ็มเอส) : หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------- ---------- ---------- -------------- ------------
                                                    เปลี่ยนแปลง      

                              2555       2554       เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า              2,917      -          2,917          100%

  รายได้อื่น                     -          -          -              -

  รายได้รวม                    2,917      -          2,917          100%

  ต้นทุนขาย                     (1,689)    -          1,689          100%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                   (663)      -          663            100%

  ค่าใช้จ่ายรวม                  (2,352)    -          2,352          100%

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX          565        -          565            100%

                                                                   
  --------------------------- ---------- ---------- -------------- ------------

-   เคซอน ในสัดส่วนร้อยละ 45.875 : กำไรที่เพิ่มขึ้นจำนวน 565 ล้านบาท
    เกิดจากการที่เอ็กโกรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากเคซอนร้อยละ 45.875
    จากการซื้อหุ้นเพิ่มในไตรมาสที่ 2 หากไม่รวมภาษีหัก ณ ที่จ่ายจากเงินปันผลจำนวน 78
    ล้านบาท จะทำให้กำไรเพิ่มขึ้นจำนวน 643 ล้านบาท

จีพีจี: หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------- ---------- ---------- -------------- ----------
                                                     เปลี่ยนแปลง      

                               2555       2554       เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า               14,824     11,327     3,497          31%

  รายได้อื่น                      68         54         14             26%

  รายได้รวม                     14,892     11,381     3,511          31%

  ต้นทุนขาย                      (12,514)   (9,149)    3,365          37%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                    (493)      (573)      (80)           (14%)

  ค่าใช้จ่ายรวม                   (13,007)   (9,722)    3,285          34%

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX           1,885      1,659      226            14%

                                                                    
  ---------------------------- ---------- ---------- -------------- ----------

-   จีพีจี : ผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้นจากปี 2554 ทำให้รายได้ค่าพลังงานไฟฟ้า (EP)
    หักต้นทุนค่าเชื้อเพลิง เพิ่มขึ้นจำนวน 141 ล้านบาท
    ในขณะที่รายได้ค่าไฟฟ้าจากความพร้อมจ่าย (AP) ลดลงตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าจำนวน 64
    ล้านบาท ทำให้รายได้เพิ่มขึ้นสุทธิ 77 ล้านบาท
    และในขณะเดียวกันค่าซ่อมบำรุงรักษาตามระยะเวลาลดลงจำนวน 55 ล้านบาท
    และดอกเบี้ยจ่ายลดลงจำนวน 65 ล้านบาท เป็นสาเหตุให้ผลประกอบการเพิ่มขึ้นจำนวน 226
    ล้านบาท

เอ็นอีดี: หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------- ---------- ---------- -------------- ----------
                                                     เปลี่ยนแปลง      

                               2555       2554       เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า               369        3          366            12,200%

  รายได้อื่น                      1          4          (3)            (75%)

  รายได้รวม                     370        7          363            5,186%

  ต้นทุนขาย                      (95)       -          95             100%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                    (115)      (23)       92             400%

  ค่าใช้จ่ายรวม                   (210)      (23)       187            813%

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX           160        (16)       176            1,100%

                                                                    
  ---------------------------- ---------- ---------- -------------- ----------

-   เอ็นอีดี : รายได้ค่าขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นจำนวน 366 ล้านบาท
    เนื่องจากเริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์วันที่ 22 ธันวาคม 2554 และครบทุกสัญญาในไตรมาสที่ 1
    ปี 2555 ในขณะเดียวกันมีต้นทุนขายจำนวน 95 ล้านบาท และดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 92
    ล้านบาท เป็นสาเหตุให้ผลประกอบการเพิ่มขึ้นจำนวน 176 ล้านบาท

โรงไฟฟ้าระยอง: หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------- ---------- ---------- -------------- ----------
                                                     เปลี่ยนแปลง      

                               2555       2554       เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า               2,167      2,258      (91)           (4%)

  รายได้อื่น                      50         54         (4)            (7%)

  รายได้รวม                     2,217      2,312      (95)           (4%)

  ต้นทุนขาย                      (1,673)    (1,805)    (132)          (7%)

  ค่าใช้จ่ายอื่น                    (236)      (264)      (28)           (11%)

  ค่าใช้จ่ายรวม                   (1,909)    (2,069)    (160)          (8%)

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX           308        243        65             27%
  ---------------------------- ---------- ---------- -------------- ----------

-   โรงไฟฟ้าระยอง : ผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้นจากปี 2554 ทำให้รายได้ค่าพลังงานไฟฟ้า (EP)
    เพิ่มขึ้นจำนวน 66 ล้านบาท ในขณะที่รายได้ค่าไฟฟ้าจากความพร้อมจ่าย (AP)
    ลดลงตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าจำนวน 157 ล้านบาท ทำให้รายได้ลดลงสุทธิ 91 ล้านบาท
    นอกจากนี้ต้นทุนขายลดลงจำนวน 132 ล้านบาท
    สาเหตุหลักจากค่าซ่อมบำรุงรักษาหลักลดลงจำนวน 96 ล้านบาท
    นอกจากนั้นค่าใช้จ่ายอื่นลดลงจากค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไปอีกจำนวน 28 ล้านบาท
    ทำให้ผลประกอบการโดยรวมเพิ่มขึ้นจำนวน 65 ล้านบาท

บฟข. : หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------- ---------- ---------- -------------- ----------
                                                     เปลี่ยนแปลง      

                               2555       2554       เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า               1,763      2,170      (407)          (19%)

  รายได้อื่น                      8          11         (3)            (27%)

  รายได้รวม                     1,771      2,181      (410)          (19%)

  ต้นทุนขาย                      (1,533)    (1,475)    58             4%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                    (280)      (432)      (152)          (35%)

  ค่าใช้จ่ายรวม                   (1,813)    (1,907)    (94)           (5%)

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX           (42)       274        (316)          (115%)

                                                                    
  ---------------------------- ---------- ---------- -------------- ----------

-   บฟข. : ผลิตไฟฟ้าลดลงจากปี 2554 เล็กน้อย ทำให้รายได้ค่าพลังงานไฟฟ้า (EP)
    ลดลงจำนวน 6 ล้านบาท และรายได้ค่าไฟฟ้าจากความพร้อมจ่าย (AP)
    ลดลงตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า จำนวน 401 ล้านบาท
    อีกทั้งต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจากค่าซ่อมบำรุงรักษาหลักเพิ่มขึ้นจำนวน 41 ล้านบาท
    แม้ว่าค่าใช้จ่ายอื่นจะลดลงจากดอกเบี้ยจ่ายและภาษีที่ลดลง จำนวน 152 ล้านบาทก็ตาม
    ทำให้ผลประกอบการโดยรวมลดลงจำนวน 316 ล้านบาท

เอ็กโก โคเจน: หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------- ---------- ---------- -------------- ----------
                                                     เปลี่ยนแปลง      

                               2555       2554       เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า               1,631      2,064      (433)          (21%)

  รายได้อื่น                      7          13         (6)            (46%)

  รายได้รวม                     1,638      2,077      (439)          (21%)

  ต้นทุนขาย                      (1,732)    (1,748)    (16)           (1%)

  ค่าใช้จ่ายอื่น                    (48)       (157)      (109)          (69%)

  ค่าใช้จ่ายรวม                   (1,780)    (1,905)    (125)          (7%)

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX           (142)      172        (314)          (183%)

                                                                    
  ---------------------------- ---------- ---------- -------------- ----------

-   เอ็กโก โคเจน : อุปกรณ์โรงไฟฟ้าชำรุดตั้งแต่วันที่ 11 กุมภาพันธ์ 2555
    ทำให้ไม่สามารถเดินเครื่องได้เต็มกำลังการผลิต เป็นสาเหตุให้ผลประกอบการลดลงจากปี
    2554 จำนวน 314 ล้านบาท ทั้งนี้เอ็กโก โคเจนเดินเครื่องจ่ายกระแสไฟฟ้าตามปกติวันที่ 12
    ตุลาคม 2555

จีอีซี (จีซีซี เอ็นเคซีซี เอสซีซี และจีวายจี): หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------- ---------- ---------- -------------- ------------
                                                    เปลี่ยนแปลง      

                              2555       2554       เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า              3,855      3,906      (51)           (1%)

  รายได้อื่น                     23         33         (10)           (30%)

  รายได้รวม                    3,878      3,939      (61)           (2%)

  ต้นทุนขาย                     (3,515)    (3,270)    245            7%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                   (334)      (263)      71             27%

  ค่าใช้จ่ายรวม                  (3,849)    (3,533)    316            9%

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX          29         406        (377)          (93%)

                                                                   
  --------------------------- ---------- ---------- -------------- ------------

-   จีอีซี : อุปกรณ์โรงไฟฟ้าของเอ็นเคซีซี ชำรุดตั้งแต่วันที่ 7 เมษายน 2555
    ทำให้ไม่สามารถเดินเครื่องจ่ายไฟฟ้าได้เต็มที่ เป็นสาเหตุทำให้ผลประกอบการลดลงจากปี
    2554 จำนวน 377 ล้านบาท ทั้งนี้เอ็นเคซีซีเดินเครื่องจ่ายกระแสไฟฟ้าตามปกติวันที่ 25
    กันยายน 2555

เอ็กโกและบริษัทย่อยอื่นในธุรกิจผลิตไฟฟ้า: หน่วย : ล้านบาท

  ---------------- --------- --------- -------- ------- ------- ------ ------- ------ ------- ------
                   เอ็กโก               ร้อยเอ็ด           เอสพีพี 2        เอสพีพี 3        เอสพีพี 4 
                                       กรีน                                                    

                   2555      2554      2555     2554    2555    2554   2555    2554   2555    2554

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า   -         -         397      325     105     -      149     -      127     -

  รายได้อื่น          324       350       8        8       3       -      4       -      2       -

  รายได้รวม         324       350       405      333     108     -      153     -      129     -

  ต้นทุนขาย          -         -         (168)    (116)   (31)    -      (40)    -      (35)    -

  ค่าใช้จ่ายอื่น        (1,559)   (1,152)   (95)     (82)    (34)    -      (78)    -      (52)    -

  ค่าใช้จ่ายรวม       (1,559)   (1,152)   (263)    (198)   (65)    -      (118)   -      (87)    -

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน  (1,235)   (802)     142      135     43      -      35      -      42      -
  FX                                                                                          
  ---------------- --------- --------- -------- ------- ------- ------ ------- ------ ------- ------

เอ็กโกและบริษัทย่อยอื่นในธุรกิจผลิตไฟฟ้า (ต่อ): หน่วย : ล้านบาท

  ---------------- ---------- ------ ------ ------ --------- --------- -------------- -------
                   เอสพีพี 5           อื่นๆ*          รวม                 เปลี่ยนแปลง      

                   2555       2554   2555   2554   2555      2554      เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า   93         -      -      -      871       325       546            168%

  รายได้อื่น          1          -      3      -      345       358       (13)           (4%)

  รายได้รวม         94         -      3      -      1,216     683       533            78%

  ต้นทุนขาย          (27)       -      -      -      (301)     (116)     185            159%

  ค่าใช้จ่ายอื่น        (28)       -      (9)    -      (1,855)   (1,234)   621            50%

  ค่าใช้จ่ายรวม       (55)       -      (9)    -      (2,156)   (1,350)   806            60%

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน  39         -      (6)    -      (940)     (667)     (273)          (41%)
  FX                                                                                  
  ---------------- ---------- ------ ------ ------ --------- --------- -------------- -------

* ยันฮี เอ็กโกและเทพพนา อยู่ระหว่างการก่อสร้าง

กิจการร่วมค้าอื่นในธุรกิจผลิตไฟฟ้า: หน่วย : ล้านบาท

  ---------------- ------- ------ ------- ------- ------ --------- --------- --------- ---------
                   จีพีเอส          โคแนล                  เอ็นทีพีซี              บีแอลซีพี    

                   2555    2554   2555            2554   2555      2554      2555      2554

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า   157     -      616     586            2,710     2,685     9,252     8,934

  รายได้อื่น          1       -      46      312            15        18        77        103

  รายได้รวม         158     -      662     898            2,725     2,703     9,329     9,037

  ต้นทุนขาย          (59)    -      (254)   (244)          (766)     (714)     (6,293)   (6,001)

  ค่าใช้จ่ายอื่น        (60)    -      (374)   (651)          (1,217)   (1,223)   (996)     (996)

  ค่าใช้จ่ายรวม       (119)   -      (628)   (895)          (1,983)   (1,937)   (7,289)   (6,997)

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน  39      -      34      3              742       766       2,040     2,040
  FX                                                                                   
  ---------------- ------- ------ ------- ------- ------ --------- --------- --------- ---------

กิจการร่วมค้าอื่นในธุรกิจผลิตไฟฟ้า(ต่อ): หน่วย : ล้านบาท

  ------------------ ------- ------ ---------- --------- -------------- --------
                     จีเดค*          รวม                  เปลี่ยนแปลง      

                     2555    2554   2555       2554      เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขายไฟฟ้า     -       -      12,735     12,205    530            4%

  รายได้อื่น            -       -      139        433       (294)          (68%)

  รายได้รวม           -       -      12,874     12,638    236            2%

  ต้นทุนขาย            -       -      (7,372)    (6,959)   413            6%

  ค่าใช้จ่ายอื่น          (4)     -      (2,651)    (2,870)   (219)          (8%)

  ค่าใช้จ่ายรวม         (4)     -      (10,023)   (9,829)   194            2%

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX (4)     -      2,851      2,809     42             1%
  ------------------ ------- ------ ---------- --------- -------------- --------

* จีเดค อยู่ระหว่างการก่อสร้าง

5.2 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานในธุรกิจอื่น

กำไรก่อนผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน สำหรับปี 2555 ในธุรกิจอื่น เพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน
134 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากผลประกอบการที่เพิ่มขึ้นของเอสโก ดังนี้

เอสโก: หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------- ---------- --------- -------------- -----------
                                                    เปลี่ยนแปลง      

                               2555       2554      เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าบริการ                 819        376       443            118%

  รายได้อื่น                      11         8         3              38%

  รายได้รวม                     830        384       446            116%

  ต้นทุนขาย                      (568)      (275)     293            107%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                    (98)       (73)      25             34%

  ค่าใช้จ่ายรวม                   (666)      (348)     318            91%

  กำไร(ขาดทุน) ก่อน FX           164        36        128            356%
  ---------------------------- ---------- --------- -------------- -----------

-   เอสโก : มีการให้บริการเพิ่มขึ้นทำให้มีรายได้ค่าบริการเพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน 443
    ล้านบาท โดยที่มีกำไรขั้นต้นจากการให้บริการเดินเครื่องและบำรุงรักษาเพิ่มขึ้นจำนวน 34
    ล้านบาท จากการให้บริการบำรุงรักษาภายในประเทศเพิ่มขึ้นจำนวน 53 ล้านบาท
    และจากการให้บริการด้านวิศวกรรมและธุรกิจพลังงานเพิ่มขึ้นจำนวน 63 ล้านบาท
    เป็นสาเหตุให้มีผลประกอบการเพิ่มขึ้นสุทธิหลังหักภาษีจำนวน 128 ล้านบาท

บริษัทย่อยอื่นและกิจการร่วมค้าในธุรกิจอื่น: หน่วย : ล้านบาท

  ------------- ------------ ------- --------- ------ ------- ------ ------- ------- -------------- ------
                เอ็กคอมธารา           เอ็มเอ็มอี          เอพีพีซี          รวม             เปลี่ยนแปลง      

                2555         2554    2555      2554   2555    2554   2555    2554    เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  รายได้ค่าขาย    290          269     96        -      127     -      513     269     244            91%

  รายได้อื่น       5            5       -         -      -       -      5       5       -              -

  รายได้รวม      295          274     96        -      127     -      518     274     244            89%

  ต้นทุนขาย       (81)         (48)    (70)      -      (135)   -      (286)   (48)    238            496%

  ค่าใช้จ่ายอื่น     (93)         (101)   -         -      (8)     -      (101)   (101)   -              -

  ค่าใช้จ่ายรวม    (174)        (149)   (70)      -      (143)   -      (387)   (149)   238            160%

  กำไร(ขาดทุน)                                                                                       

  ก่อน FX        121          125     26        -      (16)    -      131     125     6              5%
  ------------- ------------ ------- --------- ------ ------- ------ ------- ------- -------------- ------

6.  รายงานและวิเคราะห์ฐานะการเงิน

ฐานะการเงินของกลุ่มเอ็กโก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เปรียบเทียบกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2554 แสดงได้ดังนี้

  ------------------------------------ ------------- ----------- -------------- -----------
                                       งบการเงินรวม                              
                                       (ล้านบาท)                                 

                                       ปี                         เปลี่ยนแปลง      

                                       2555          2554        เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  สินทรัพย์                                                                        

  สินทรัพย์หมุนเวียน                        19,846        20,119      (273)          (1.36%)

  ส่วนได้เสียในกิจการร่วมค้า (สุทธิ)           34,578        36,444      (1,866)        (5.12%)

  ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ (สุทธิ)               38,556        13,023      25,533         196.06%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                    16,344        3,370       12,974         384.99%

  รวมสินทรัพย์                            109,324       72,956      36,368         49.85%

  หนี้สิน                                                                          

  หนี้สินหมุนเวียน                          13,721        1,180       12,541         1,062.80%

  เงินกู้ยืมระยะยาว                        25,216        12,057      13,159         109.14%
  (รวมเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1                                          
  ปี)                                                                            

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                      2,067         1,186       881            74.28%

  รวมหนี้สิน                              41,004        14,423      26,581         184.30%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                   

  ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่                   67,433        57,978      9,455          16.31%

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม               887           555         332            59.82%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                       68,320        58,533      9,787          16.72%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                109,324       72,956      36,368         49.85%
  ------------------------------------ ------------- ----------- -------------- -----------

6.1 การวิเคราะห์สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 กลุ่มเอ็กโก มีสินทรัพย์รวมจำนวน 109,324 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
36,368 ล้านบาท หรือร้อยละ 49.85 เมื่อเทียบกับปี 2554 โดยมีรายละเอียดที่สำคัญดังนี้

-   สินทรัพย์หมุนเวียน ลดลง 273 ล้านบาท หรือร้อยละ 1.36 มีสาเหตุหลักจาก
    เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และ เงินลงทุนระยะสั้นลดลง 5,716 ล้านบาท
    เนื่องจากนำเงินไปลงทุนในบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า ในขณะที่ ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 1,589
    ล้านบาท วัสดุสำรองคลังเพิ่มขึ้น 1,169 ล้านบาท และสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 1,174
    ล้านบาท จากสินทรัพย์ของเคซอน (เปลี่ยนสถานะจากกิจการร่วมค้าเป็นบริษัทย่อย)
    และบริษัทย่อยที่กลุ่มเอ็กโกลงทุนเพิ่มในปี 2555
    นอกจากนี้ยังมีเงินปันผลค้างรับจากบีแอลซีพีเพิ่มขึ้น 1,511 ล้านบาท

-   เงินลงทุนในกิจการร่วมค้า (สุทธิ) ลดลง 1,866 ล้านบาท หรือร้อยละ 5.12
    เกิดจากการเปลี่ยนสถานะของเคซอนจากกิจการร่วมค้าเป็นบริษัทย่อย
    เนื่องจากการซื้อหุ้นเพิ่มร้อยละ 45.875 ในเดือนมิถุนายน มีผลให้เงินลงทุนลดลงจำนวน
    8,711 ล้านบาท อย่างไรก็ตามมีการลงทุนในกิจการร่วมค้าเพิ่มขึ้นในปี 2555 ได้แก่ จีพีเอส
    เอพีพีซี และเอ็มเอ็มอี จำนวน 6,924 ล้านบาท

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ (สุทธิ) เพิ่มขึ้น 25,533 ล้านบาท หรือร้อยละ 196.06
    มีสาเหตุหลักจากสินทรัพย์ในส่วนของเคซอน (เปลี่ยนสถานะจากกิจการร่วมค้าเป็นบริษัทย่อย)
    และ บริษัทย่อยที่กลุ่มเอ็กโกลงทุนเพิ่มในปี 2555

-   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น เพิ่มขึ้น 12,974 ล้านบาท หรือร้อยละ 384.99
    มีสาเหตุหลักจากสิทธิในสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 4,529 ล้านบาท และ ค่าความนิยมเพิ่มขึ้น
    6,141 ล้านบาท จากการซื้อหุ้นเคซอน เอสพีพี 2 เอสพีพี 3 เอสพีพี 4 และ เอสพีพี 5
    นอกจากนั้นเงินลงทุนระยะยาวในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด เพิ่มขึ้น 2,087
    ล้านบาท เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นอีสท์ วอเตอร์

6.2 การวิเคราะห์หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 กลุ่มเอ็กโกมีหนี้สินรวม จำนวน 41,004 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554
จำนวน 26,581 ล้านบาท หรือร้อยละ 184.30 โดยมีรายละเอียดที่สำคัญดังนี้

-   หนี้สินหมุนเวียน เพิ่มขึ้น 12,541 ล้านบาท หรือร้อยละ 1,062.80
    ส่วนใหญ่มาจากการกู้เงินระยะสั้นของเอ็กโกเพื่อลงทุนในโครงการ เคซอน และ เอ็มเอ็มอี
    โดยมีรายละเอียดเงินกู้ยืมระยะสั้นเป็นเงินตราสกุลต่างๆ ดังนี้

- เงินกู้สกุลเหรียญสหรัฐฯ จำนวน 300 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

  - เงินกู้สกุลบาท จำนวน 1,400 ล้านบาท

-   []เงินกู้ยืมระยะยาว เพิ่มขึ้น 13,159 ล้านบาท หรือร้อยละ 109.14
    ส่วนใหญ่มาจากเงินกู้ยืมระยะยาวของเคซอน (เปลี่ยนสถานะจากกิจการร่วมค้าเป็นบริษัทย่อย)
    และบริษัทย่อยที่กลุ่มเอ็กโกลงทุนเพิ่มในปี 2555
    โดยมีรายละเอียดเงินกู้ยืมระยะยาวเป็นเงินตราสกุลต่างๆ ดังนี้

  - เงินกู้สกุลเหรียญสหรัฐฯ จำนวน 461 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

  - เงินกู้สกุลเยน จำนวน 367 ล้านเยน

  - เงินกู้สกุลบาท จำนวน 11,374 ล้านบาท

กำหนดชำระคืนเงินกู้ระยะยาว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 หน่วย : ล้านบาท

  -------------- -------- -------- ------- ------------ ------------ --------------
  กำหนดชำระคืน    เอ็กโก             เคซอน   เอ็กโก โคเจน  ร้อยเอ็ด กรีน   เอสพีพี 2,3,4,5

  ภายใน 1 ปี      560      -                223          37           231

  2-5 ปี          10,238   4,588            247          93           1,195

  เกินกว่า 5 ปี     -        6,141            -            -            1,663

  รวม            10,798   10,729           470          130          3,089
  -------------- -------- -------- ------- ------------ ------------ --------------

-   หนี้สินไม่หมุนเวียน เพิ่มขึ้น 881 ล้านบาท หรือร้อยละ 74.28 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจาก
    ประมาณการหนี้สินค่ารื้อถอนเพิ่มขึ้น 116 ล้านบาท หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 198 ล้านบาท
    และ หนี้สินภาษีเงินได้ของเคซอน (เปลี่ยนสถานะจากกิจการร่วมค้าเป็นบริษัทย่อย) เพิ่มขึ้น
    567 ล้านบาท

6.3 การวิเคราะห์ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 กลุ่มเอ็กโก มีส่วนของผู้ถือหุ้น มีจำนวน 68,320 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2554 จำนวน 9,787 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.72
โดยมีรายละเอียดส่วนของผู้ถือหุ้นของเอ็กโก เพิ่มขึ้น 9,455 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.31
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการที่มีกำไรสุทธิจากผลการดำเนินงานตามงบการเงินรวม จำนวน 10,979 ล้านบาท
และผลกำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุนเผื่อขาย จำนวน 2,097 ล้านบาท
ในขณะที่มีส่วนที่ลดลงมาจากการจ่ายเงินปันผลในปี 2555 จำนวน 2,896 ล้านบาท
และผลแตกต่างจากการแปลงค่างบการเงินของบริษัทที่อยู่ในต่างประเทศลดลง 725 ล้านบาท

6.4 โครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)

  -------------------------------- ----------- ----------- ---------------
                                               เปลี่ยนแปลง   

                                   2555        2554        เพิ่มขึ้น/(ลดลง)

  งบการเงินรวม                      0.61        0.25        0.36

  งบเฉพาะบริษัท                      0.40        0.23        0.17
  -------------------------------- ----------- ----------- ---------------

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากหนี้สินของเคซอน
(เปลี่ยนสถานะจากกิจการร่วมค้าเป็นบริษัทย่อย) และ บริษัทย่อยที่กลุ่มเอ็กโกลงทุนเพิ่มในปี 2555
และจากการที่เอ็กโกกู้เงินเพิ่มเพื่อลงทุนในบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า

6.5 การวิเคราะห์งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดมีจำนวน 4,147 ล้านบาท
ลดลงจากสิ้นปี 2554 ทั้งสิ้น 4,255 ล้านบาท ซึ่งประกอบไปด้วย

หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------------------------------------- ------------
  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                              4,207

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                   (14,131)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                               5,781

  เงินสดลดลงจากขาดทุนจากผลกระทบของการเปลี่ยนแปลง                 

  อัตราแลกเปลี่ยน                                               (112)

  เงินสดลดลงสุทธิ                                               (4,255)
  ---------------------------------------------------------- ------------

- เงินสดได้มาสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 4,207 ล้านบาท
สาเหตุหลักเกิดจากเงินสดรับจากผลการดำเนินงานของเอ็กโกและบริษัทย่อย

- เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน จำนวน 14,131 ล้านบาท
สาเหตุหลักมาจากเงินสดจ่ายเพื่อการลงทุนในบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า จำนวน 19,651
ล้านบาท และเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 362 ล้านบาท
ในขณะที่มีเงินสดรับจากเงินปันผลจากกิจการร่วมค้าจำนวน 4,088 ล้านบาท
และจากการถอนเงินฝากธนาคารและสถาบันการเงิน จำนวน 1,595 ล้านบาท

- เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 5,781 ล้านบาท
สาเหตุหลักมาจากการกู้เงินเพิ่ม จำนวน 10,927 ล้านบาท
ในขณะที่มีเงินสดจ่ายจากการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น จำนวน 2,999 ล้านบาท
การจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ จำนวน 1,004 ล้านบาท และการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืม จำนวน 1,198
ล้านบาท

7.  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

  -------------------------------- ----------- ----------- ---------------
                                                           เปลี่ยนแปลง

                                   2555        2554        เพิ่มขึ้น/(ลดลง)

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ทั้งหมด (ROA) 7.46%*      7.13%       0.33

  อัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) 10.84%*     8.85%       1.99

  อัตรากำไรขั้นต้น                     31.19%      27.05%      4.14

  อัตรากำไรจากการดำเนินงานก่อน FX     19.41%*     14.60%      4.81

  อัตรากำไรก่อน FX                   19.15%*     12.45%      6.70

  กำไรก่อน FX ต่อหุ้น (บาท)            11.51*      10.07       1.44
  -------------------------------- ----------- ----------- ---------------

*ไม่รวมกำไรทางบัญชีที่เกิดจากการวัดมูลค่ายุติรรมของส่วนได้เสียร้อยละ 52.125
ในเคซอนที่เอ็กโกถือไว้ก่อนที่จะมีการซื้อหุ้นเพิ่มเติมอีก

ร้อยละ 45.875 ซึ่งเป็นไปตามมาตรฐานการบัญชี จำนวน 4,182 ล้านบาท

การวิเคราะห์อายุหนี้

ลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม สามารถวิเคราะห์ตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------- ---------- --------- -------------- ------------
                                                  เปลี่ยนแปลง      

                             2555       2554      เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   %

  ไม่เกินกำหนด                 1,724      159       1,565          984%

  เกินกำหนดต่ำกว่า 3 เดือน       46         21        25             119%

  เกินกำหนด 3 - 6 เดือน        21         -         21             100%

  เกินกำหนด 6 - 12 เดือน       17         6         11             183%

  เกินกำหนดเกินกว่า 12 เดือน     26         59        (33)           (56%)

                             1,834      245       1,589          649%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ         -          -         -              -

  ลูกหนี้การค้า สุทธิ              1,834      245       1,589          649%
  -------------------------- ---------- --------- -------------- ------------

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการชำระหนี้

+---------------------------------+--------+----------+--------------+
|                                 |        |          | เปลี่ยนแปลง    |
+---------------------------------+--------+----------+--------------+
|                                 | 2555   | 2554     | เพิ่มขึ้น/(ลดลง) |
+---------------------------------+--------+----------+--------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)           |        |          |              |
+---------------------------------+--------+----------+--------------+
| -   งบการเงินรวม                 | 1.34   | 11.72    | (10.38)      |
+---------------------------------+--------+----------+--------------+
| -   งบการเงินเฉพาะบริษัท           | 0.89   | 22.15    | (21.26)      |
+---------------------------------+--------+----------+--------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)     |        |          |              |
+---------------------------------+--------+----------+--------------+
| -   งบการเงินรวม                 | 0.50   | 6.69     | (6.19)       |
+---------------------------------+--------+----------+--------------+
| -   งบการเงินเฉพาะบริษัท           | 0.12   | 10.82    | (10.70)      |
+---------------------------------+--------+----------+--------------+
| อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย |        |          |              |
| (เท่า)                           |        |          |              |
+---------------------------------+--------+----------+--------------+
| -   งบการเงินเฉพาะบริษัท           | 10.24  | 13.35    | (3.11)       |
+---------------------------------+--------+----------+--------------+

เนื่องจากในปี 2555 เอ็กโกได้มีการลงทุนในบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า
โดยนำเงินสดที่ฝากอยู่ในธนาคารและสถาบันการเงินที่มีอยู่ นำไปจ่ายเพื่อการลงทุนดังกล่าว
รวมทั้งเอ็กโกได้กู้ยืมเงินระยะสั้นจากธนาคาร
ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงมาก

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี ประจำปี 2555

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี
ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามี จำนวนเงินรวม 5,426,500 บาท
ประกอบด้วย ค่าสอบบัญชีของบริษัท จำนวน 2,432,390 บาท และ
ค่าสอบบัญชีของบริษัทย่อยที่แต่ละบริษัทย่อยรับภาระเอง จำนวน 2,994,110 บาท

ทั้งนี้ บริษัทและบริษัทย่อยมิได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ ผู้สอบบัญชี
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา

ค่าบริการอื่น (Non-Audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าตอบแทนของงานบริการอื่น จำนวนเงินรวม 19,922,608 บาท
ซึ่งได้จ่ายไปแล้ว จำนวนเงิน 13,005,259 บาท คงเหลือที่ต้องจ่ายเมื่อการให้บริการแล้วเสร็จ
จำนวน 6,917,349 บาท ประกอบด้วย

1. สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีค่าบริการปรึกษาด้านมาตรฐานบัญชีระหว่างประเทศ,
การสอบทานข้อมูลทางการบัญชี และ การตรวจสอบการปฏิบัติตามเงื่อนไขของบัตรส่งเสริมการลงทุน
ที่บริษัทและบริษัทย่อย จำนวนเงินรวม 1,267,590 บาท ได้จ่ายไปแล้ว จำนวน 897,590 บาท
คงเหลือที่ต้องจ่ายเมื่อการให้บริการแล้วเสร็จ จำนวน 370,000 บาท

2. กิจการที่เกี่ยวข้องกับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีค่าบริการปรึกษาด้านโครงสร้างการลงทุนในต่างประเทศ,
การตรวจสอบเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ และ การสอบทานข้อมูลทางการบัญชี จำนวนเงินรวม
18,655,018 บาท ได้จ่ายไปแล้ว จำนวน 12,107,669 บาท
คงเหลือที่ต้องจ่ายเมื่อการให้บริการแล้วเสร็จ จำนวน 6,547,349 บาท

ทั้งนี้ การจ้างสำนักงานสอบบัญชีและกิจการที่เกี่ยวข้องกับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ให้บริการอื่นนอกเหนือจากงานสอบบัญชี ฝ่ายบริหารได้รายงานต่อคณะกรรมการตรวจสอบว่า
ไม่ก่อให้เกิดการขัดกันในด้านผลประโยชน์ (Conflict of Interest)
และไม่มีการตรวจสอบงานของตัวเอง
ดังนั้นจึงไม่ทำให้ผู้สอบบัญชีขาดความเป็นอิสระและขาดความเป็นกลางในการปฏิบัติงานสอบบัญชี