12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   การตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
    ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว ทั้งนี้ผู้สอบบัญชี คือ
    นางสาวสุกัญญา สุธีประเสริฐ บริษัทสำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

-   การตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547
    ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว ทั้งนี้ผู้สอบบัญชี คือ
    นางสาวซูซาน เอี่ยมวณิชชา บริษัทสำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

-   การตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
    ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว ทั้งนี้ผู้สอบบัญชี คือ
    นางสาวซูซาน เอี่ยมวณิชชา บริษัทสำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

  (ข) ตารางสรุปงบการเงิน

  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                     

  งบดุล                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546                              

                                          พันบาท                   

  สินทรัพย์                                  2548        2547        2546

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด              316,076     142,826     146,375

  เงินลงทุนชั่วคราว-สุทธิ                       182,719     161,939     257,050
  (สุทธิจากค่าเผื่อการปรับมูลค่า)                                         

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ                 83,939      83,741      79,114

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทร่วม                       9,000       -           -

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                          226,027     153,488     137,212

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                 

  ค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้า-สุทธิ                    10,753      8,215       8,347

  ค่าแปลจ่ายล่วงหน้า-สุทธิ                      5,983       3,398       3,423

  อื่น ๆ                                    18,930      15,802      11,141

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                        853,427     569,409     642,662

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                 

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม-สุทธิ          50,651      34,837      33,961

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                  255,282     241,943     221,894

  สิทธิการเช่าอาคาร-สุทธิ                      166,862     137,009     118,835

  สินทรัพย์อื่น                                                        

  ทรัพย์สินรอจำหน่าย-สุทธิ                      21,000      21,000      21,000

  ที่ดินและอาคารที่ไม่ได้ใช้ดำเนินงาน-สุทธิ          32,367      32,433      32,499

  เงินค้ำประกันและเงินมัดจำ                    62,677      71,176      34,324

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                      588,839     538,398     462,513

  รวมสินทรัพย์                               1,442,266   1,107,807   1,105,175
  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                     

  งบดุล                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546                              

                                          พันบาท                   

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                      2548        2547        2546

  หนี้สินหมุนเวียน                                                     

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                      58,332      60,579      20,821

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                   648,571     432,742     417,170

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                   

  ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                           15,203      13,002      14,937

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                    40,137      22,626      36,178

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายอื่น                         32,378      27,536      24,958

  อื่น ๆ                                    29,309      33,577      22,909

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                          823,930     590,062     536,973

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                         5,036       2,669       2,158

  รวมหนี้สิน                                 828,966     592,731     539,131

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                     

  ทุนจดทะเบียน                                                      

  หุ้นสามัญ 348,128,690 หุ้น @ 1.00 บาท        348,129     348,129     348,129

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                            

  หุ้นสามัญ 322,135,910 หุ้น @ 1.00 บาท        322,136     -           -

  หุ้นสามัญ 314,152,170 หุ้น @ 1.00 บาท        -           314,152     -

  หุ้นสามัญ 255,071,000 หุ้น @ 1.00 บาท        -           -           255,071

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                            147,776     144,389     107,830

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์               17,344      19,484      21,954

  กำไร (ขาดทุน) ที่ยังไม่เกิดขึ้นในหลักทรัพย์เผื่อขาย  (5,757)     (5,558)     1,078

  กำไรสะสม                                                        

  จัดสรรแล้ว                                                        

  สำรองตามกฎหมาย                          35,627      32,086      25,132

  สำรองหุ้นซื้อคืน                             122,641     122,641     -

  ยังไม่ได้จัดสรร                             96,174      10,523      154,979

  หัก หุ้นทุนซื้อคืน 19,783,600 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 6.20 (122,641)   (122,641)   -
  บาท                                                             

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          613,300     515,076     566,044

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                   1,442,266   1,107,807   1,105,175
  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                     

  งบกำไรขาดทุน                                                     

  สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ                         
  2546                                                            

                                          พันบาท                   

                                          2548        2547        2546

  รายได้จากการดำเนินงาน                                             

  รายได้จากการขาย                          3,365,002   2,833,648   2,376,740

  รายได้อื่น                                 24,615      21,116      52,818

  ส่วนแบ่งกำไรในบริษัทร่วม                     1,513       1,576       403

  รวมรายได้                                3,391,130   2,856,340   2,429,961

  ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน                                           

  ต้นทุนขาย                                 2,332,845   1,981,604   1,624,057

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                 790,751     705,735     588,576

  หนี้สงสัยจะสูญ                              403         (720)       1,438

  ค่าตอบแทนกรรมการ                         2,723       2,426       1,664

  รวมค่าใช้จ่าย                              3,126,722   2,689,045   2,215,735

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่าย                                       

  และภาษีเงินได้นิติบุคคล                       264,408     167,295     214,226

  ดอกเบี้ยจ่าย                               (157)       (239)       (205)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                          (76,337)    (50,095)    (57,367)

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                        187,914     116,961     156,654

                                                                  

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)          0.63        0.41        0.73

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นปรับลด (บาท)            0.59        0.38        0.54
  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  -------------------------------------- ---------------- --------- ------------- --------------- ---------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                                                                                        

  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                      

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ                                                                                              
  2546 (หน่วย : พันบาท)                                                                                                                

                                         ทุนเรือนหุ้นที่ออก     ส่วนเกิน    ส่วนเกินทุน      กำไร (ขาดทุน)    กำไรสะสม               หุ้นทุนซื้อคืน    รวม

                                         และเรียกชำระแล้ว   มูลค่าหุ้น    จากการตีราคา   ที่ยังไม่เกิดขึ้นใน    จัดสรรแล้ว   ยังไม่จัดสรร               

                                                                    สินทรัพย์        หลักทรัพย์เผื่อขาย                                      

  ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 1 มกราคม 2546          210,987          81,043    46,311        1,437           15,125     168,712     -           523,615

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ –            -                -         (21,586)      -               -          -           -           (21,586)
  ขายระหว่างงวด                                                                                                                       

  ค่าเสื่อมราคา-ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์   -                -         (2,771)       -               -          -           -           (2,771)

  ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นในหลักทรัพย์เผื่อขาย         -                -         -             (359)           -          -           -           (359)

  รายการที่ยังไม่รับรู้ในงบกำไรขาดทุน            210,987          81,043    21,954        1,078           15,125     168,712     -           498,899

  ผู้ถือหุ้น กรรมการ และพนักงานใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิ 44,084           26,787    -             -               -          -           -           70,871

  จัดสรรสำรองตามกฎหมายระหว่างงวด           -                -         -             -               10,007     (10,007)    -           -

  เงินปันผลจ่าย                             -                -         -             -               -          (160,380)   -           (160,380)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                          -                -         -             -               -          156,654     -           156,654

  ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546         255,071          107,830   21,954        1,078           25,132     154,979     -           566,044

  ค่าเสื่อมราคา-ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์   -                -         (2,470)       -               -          -           -           (2,470)

  ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นในหลักทรัพย์เผื่อขาย         -                -         -             (6,636)         -          -           -           (6,636)

  รายการที่ยังไม่รับรู้ในงบกำไรขาดทุน            255,071          107,830   19,484        (5,558)         25,132     154,979     -           556,938

  ผู้ถือหุ้น กรรมการ และพนักงานใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิ 59,081           36,559    -             -               -          -           -           95,640

  จัดสรรสำรองตามกฎหมายระหว่างงวด           -                -         -             -               6,954      (6,954)     -           -

  จัดสรรสำรองหุ้นทุนซื้อคืน                     -                -         -             -               122,641    (122,641)   -           -

  เงินปันผลจ่าย                             -                -         -             -               -          (131,822)   -           (131,822)

  ซื้อคืนหุ้นสามัญ                             -                -         -             -               -          -           (122,641)   (122,641)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                          -                -         -             -               -          116,961     -           116,961

  ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547         314,152          144,389   19,484        (5,558)         154,727    10,523      (122,641)   515,076

  ค่าเสื่อมราคา-ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์   -                -         (2,140)       -               -          -           -           (2,140)

  ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นในหลักทรัพย์เผื่อขาย         -                -         -             (198)           -          -           -           (198)

  รายการที่ยังไม่รับรู้ในงบกำไรขาดทุน            314,152          144,389   17,344        (5,756)         154,727    10,523      (122,641)   512,738

  ผู้ถือหุ้น กรรมการ และพนักงานใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิ 7,984            3,387     -             -               -          -           -           11,371

  จัดสรรสำรองตามกฎหมายระหว่างงวด           -                -         -             -               3,541      (3,541)     -           -

  เงินปันผลจ่าย                             -                -         -             -               -          (98,723)    -           (98,723)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                          -                -         -             -               -          187,914     -           187,914

  ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548         322,136          147,776   17,344        (5,756)         158,268    96,173      (122,641)   613,300
  -------------------------------------- ---------------- --------- ------------- --------------- ---------- ----------- ----------- -----------

  ---------------------------------------- ----------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------- -- --
  บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                                                                                                        

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                       

  สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ                                                                                                            
  2546                                                                                                                                               

                                                                                           พันบาท                                                     

                                                                                           2548                  2547                  2546          

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                        

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                                                                         187,914               116,961               156,654       

  ปรับกระทบกำไร (ขาดทุน) สุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                                                                                           
  จากการดำเนินงาน                                                                                                                                     

  (กำไร)                                                                                   (978)                 1,552                 952           
  ขาดทุนจากการขายที่เกิดขึ้นจริงในหลักทรัพย์เผื่อขาย                                                                                                             

  หนี้สงสัยจะสูญ (หนี้สูญรับคืน)                                                                    403                   (720)                 1,439         

  ขาดทุนจากประมาณการรับคืนสินค้า (โอนกลับบัญชี)                                                    (113)                 (211)                 176           

  รายการปรับปรุงจากการเคลียร์บัญชีลูกหนี้การค้า                                                      621                   -                     -             

  ขาดทุนจากสินค้าสูญหาย                                                                        32,662                26,259                19,876        

  ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมสภาพและเคลื่อนไหวช้า                                                        9,967                 6,812                 6,596         

  ส่วนแบ่ง (กำไร) ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                   (1,514)               (1,575)               (403)         

  ค่าเสื่อมราคา-สินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินงาน                                                        76,107                64,086                53,579        

  ขาดทุนจากการบริจาคทรัพย์สิน                                                                   521                   36                    -             

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายทรัพย์สิน                                                                506                   -                     -             

  (กำไร) ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ที่ใช้ดำเนินงาน                                                   (514)                 (181)                 (87)          

  สิทธิการเช่าตัดบัญชี                                                                           12,237                9,400                 8,495         

  ค่าเสื่อมราคา-สินทรัพย์ที่ไม่ใช้ในการดำเนินงาน                                                      66                    66                    130           

  รายการปรับปรุงจากการเคลียร์บัญชีเจ้าหนี้การค้า                                                     8,557                 1,686                 (9,183)       

  (กำไร) ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ไม่ใช้ดำเนินงาน                                                  -                     -                     (639)         

  (กำไร) ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์รอจำหน่าย                                                      -                     -                     (18,883)      

  กำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนใน                                                                                                           

  สินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงาน                                                              326,442               224,171               218,702       

                                                                                                                                                     

                                           บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)                                                                               

                                           งบกระแสเงินสด                                                                                              

                                           สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547                                                                       
                                           และ 2546                                                                                                  

                                                                               พันบาท                                                                 

                                                                               2548                  2547                  2546                      

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                                            (1,110)               (3,695)               (15,072)                  

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในสินค้าคงเหลือ                                                     (115,623)             (49,348)              (58,098)                  

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้า                                               (2,539)               132                   (2,022)                   

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในค่าแปลจ่ายล่วงหน้า                                                 (2,585)               25                    1,650                     

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                (3,127)               (4,662)               (2,175)                   

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในเงินค้ำประกันและเงินมัดจำ                                           (21,718)              (33,892)              (6,574)                   

  เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                         207,272               13,886                15,088                    

  เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                                                 2,201                 (2,905)               3,454                     

  เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                          17,511                (13,551)              14,931                    

  เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในค่าใช้จ่ายค้างจ่ายอื่น                                               4,842                 5,483                 (8,648)                   

  เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในหนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                 (4,267)               8,732                 5,414                     

  เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                               2,367                 510                   (1,540)                   

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงาน                                         409,666               144,886               165,110                   

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                            

  ซื้อหลักทรัพย์เผื่อขาย                                                              (20,000)              (211,396)             (185,180)                 

  เงินสดรับจากการขายหลักทรัพย์เผื่อขาย                                                -                     298,319               232,745                   

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทร่วม                                              (9,000)               -                     -                         

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในเงินลงทุนบริษัทร่วม                                                 (15,000)              -                     (23,000)                  

  เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม                                                          700                   700                   600                       

  ซื้อสินทรัพย์                                                                     (92,157)              (86,642)              (87,599)                  

  เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์                                                       514                   182                   52,152                    

  เงินสดจ่ายซื้อสิทธิการเช่า                                                          (11,874)              (30,534)              -                         

  เงินสดสุทธิได้รับ (ใช้ไป) ในกิจกรรมการลงทุน                                          (146,817)             (29,371)              (10,282)                  
  ---------------------------------------- ----------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------- -- --

+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| บริษัท ซีเอ็ดยูเคชั่น จำกัด (มหาชน)           |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| งบกระแสเงินสด                          |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547   |   |         |         |         |   |
| และ 2546                              |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
|                                       |   | พันบาท   |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
|                                       | 2 |         | 2547    | 2546    |   |
|                                       | 5 |         |         |         |   |
|                                       | 4 |         |         |         |   |
|                                       | 8 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน            |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร     | ( |         | 39,759  | 2,170   |   |
|                                       | 2 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 2 |         |         |         |   |
|                                       | 4 |         |         |         |   |
|                                       | 8 |         |         |         |   |
|                                       | ) |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| เง                                    | 1 |         | 95,640  | 70,871  |   |
| ินสดรับจากผู้มาใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญเพิ่ม | 1 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 3 |         |         |         |   |
|                                       | 7 |         |         |         |   |
|                                       | 1 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ซื้อคืนหุ้นสามัญ                            | - |         | (1      | -       |   |
|                                       |   |         | 22,641) |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| จ่ายเงินปันผล                            | ( |         | (1      | (1      |   |
|                                       | 9 |         | 31,822) | 60,380) |   |
|                                       | 8 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 7 |         |         |         |   |
|                                       | 2 |         |         |         |   |
|                                       | 2 |         |         |         |   |
|                                       | ) |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| เงินสดสุทธิได้รับ (ใช้ไป)                   | ( |         | (1      | (       |   |
| ในกิจกรรมการจัดหาเงิน                    | 8 |         | 19,064) | 87,339) |   |
|                                       | 9 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 5 |         |         |         |   |
|                                       | 9 |         |         |         |   |
|                                       | 9 |         |         |         |   |
|                                       | ) |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
|                                       |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| เงินสดและเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้น (ลดลง)      | 1 |         | (3,549) | 67,489  |   |
|                                       | 7 |         |         |         |   |
|                                       | 3 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 2 |         |         |         |   |
|                                       | 5 |         |         |         |   |
|                                       | 0 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันต้นงวด        | 1 |         | 146,375 | 78,886  |   |
|                                       | 4 |         |         |         |   |
|                                       | 2 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 8 |         |         |         |   |
|                                       | 2 |         |         |         |   |
|                                       | 6 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันสิ้นงวด        | 3 |         | 142,826 | 146,375 |   |
|                                       | 1 |         |         |         |   |
|                                       | 6 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 0 |         |         |         |   |
|                                       | 7 |         |         |         |   |
|                                       | 6 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม            |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| 1. เงินสดที่จ่ายในระหว่างปีสำหรับ            |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ดอกเบี้ยจ่าย                             | 1 |         | 239     | 205     |   |
|                                       | 5 |         |         |         |   |
|                                       | 7 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                        | 5 |         | 63,073  | 42,436  |   |
|                                       | 8 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 8 |         |         |         |   |
|                                       | 2 |         |         |         |   |
|                                       | 6 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| 2. รายละเอียดเพิ่มเติมในรายการที่ไม่เป็นตัวเงิน |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
|   2.1 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ   |   |         |         |         |   |
|   2546 บริษัทฯ ได้ปรับปรุงรายการกำไร       |   |         |         |         |   |
|   (ขาดทุน) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจาก               |   |         |         |         |   |
|   การปรับมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย    |   |         |         |         |   |
|   กับส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวนเงิน (0.20) ล้านบาท |   |         |         |         |   |
|   (6.64) ล้านบาท และ 0.36 ล้านบาท       |   |         |         |         |   |
|   ตามลำดับ                             |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
|   2.2 สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ |   |         |         |         |   |
|   ได้โอนเงินมัดจำค่าสิทธิการเช่าอาคาร        |   |         |         |         |   |
|   จำนวนเงิน 30.22                      |   |         |         |         |   |
|                                       |   |         |         |         |   |
|   ล้านบาท เป็นสิทธิการเช่าอาคาร            |   |         |         |         |   |
|   เนื่องจากได้มีการโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาส 1 ปี |   |         |         |         |   |
|   2548 แล้ว                            |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| 3. เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด         |   |         |         |         |   |
| ประกอบด้วย                             |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| พันบาท                                 |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
|                                       | 2 |         | 2547    | 2546    |   |
|                                       | 5 |         |         |         |   |
|                                       | 4 |         |         |         |   |
|                                       | 8 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| เงินสด                                 | 1 |         | 15,941  | 9,602   |   |
|                                       | 4 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 9 |         |         |         |   |
|                                       | 3 |         |         |         |   |
|                                       | 5 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| เงินฝากธนาคาร (อายุไม่เกิน 3 เดือน)        | 1 |         | 126,885 | 136,773 |   |
|                                       | 8 |         |         |         |   |
|                                       | 7 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 1 |         |         |         |   |
|                                       | 4 |         |         |         |   |
|                                       | 1 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| พันธบัตรรัฐบาล (อายุไม่เกิน 3 เดือน)         | 1 |         | -       | -       |   |
|                                       | 1 |         |         |         |   |
|                                       | 4 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 0 |         |         |         |   |
|                                       | 0 |         |         |         |   |
|                                       | 0 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| รวม                                   | 3 |         | 142,826 | 146,375 |   |
|                                       | 1 |         |         |         |   |
|                                       | 6 |         |         |         |   |
|                                       | , |         |         |         |   |
|                                       | 0 |         |         |         |   |
|                                       | 7 |         |         |         |   |
|                                       | 6 |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
|                                       |   |         |         |         |   |
+---------------------------------------+---+---------+---------+---------+---+

  (ค) อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------------- ---------- ----- -------- ------ ---------- -----
  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                     

  อัตราส่วน                                   2548             2547            2546       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                     1.04             0.96            1.20       

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)               0.71             0.66            0.89       

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)           0.58             0.26            0.31       

  อัตราหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                4.50             4.13            4.30       

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                    80               87              84         

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)            10.05            10.69           10.15      

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                  36               34              35         

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                 4.31             4.66            3.92       

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                       84               77              92         

  Cash Cycle (วัน)                           32               44              27         

                                                                                        

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (                                                    
  Profitability Ratio)                                                                  

  อัตราส่วน                                   2548             2547            2546       

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                          30.67            30.09           31.67      

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                7.86             5.90            9.01       

  อัตรากำไรอื่น (%)                            0.77             0.79            2.19       

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)               154.94           86.60           77.11      

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           5.54             4.09            6.45       

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                     33.31            21.64           28.75      

                                                                                        

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                     
  (Efficiency Ratio)                                                                    

  อัตราส่วน                                   2548             2547            2546       

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                 20.74            15.12           19.96      

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)             68.97            66.64           81.78      

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                 0.66             0.65            2.26       

                                                                                        

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                                              
  Policy Ratio)                                                                         

  อัตราส่วน                                   2548             2547            2546       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            1.35             1.15            0.95       

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)         3,100.98         817.39          1,012.24   

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash       2.15             0.66            0.67       
  basis)*                                                                               

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)**                   99.11            71.03           78.07      
  ----------------------------------------- ---------- ----- -------- ------ ---------- -----

  หมายเหตุ * อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (Cash Basis)
  และอัตราการจ่ายเงินปันผล มีการจัดประเภทใหม่ เพื่อให้สามารถเปรียบเทียบกันได้กับปีปัจจุบัน

  ** เป็นอัตราเงินปันผลที่เสนอโดยคณะกรรมการบริษัทฯ
  โดยยังรอการพิจารณาอนุมัติจากที่ประชุมใหญ่สามัญประจำปี ในวันที่ 26 เมษายน 2549
  และคำนวณจากจำนวนหุ้นสามัญ ณ วันที่ 24 มีนาคม 2549

  12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา ตลอดระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา บริษัทฯ สามารถสร้าง
ระดับการเติบโตของรายได้ ให้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เป็นที่น่าพอใจ
การเติบโตหลักมาจากการเพิ่มช่องทาง การจัดจำหน่ายผ่านร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ และ Book
Variety ซึ่งเป็นร้านหนังสือของบริษัทฯ

ในปี 2548 บริษัทฯ เปิดสาขาใหม่เพิ่มขึ้นอีก 26 สาขา รวมเป็นสาขาที่เปิดไปแล้ว ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2548 รวม 200 สาขา โดยเป็นสาขาและเครือข่ายในรูปแบบต่างๆ กัน
ที่ยังเปิดดำเนินการอยู่รวม 190 สาขา และ จุดขายย่อยทั้งสิ้น 209 จุด
และเพิ่มบทบาทการเป็นผู้จัดจำหน่ายหนังสือ ให้กับสำนักพิมพ์อื่นมากยิ่งขึ้น
เพื่อให้สอดคล้องกับการขยายสาขา รวมทั้งเน้นการผลิตหนังสือที่ขายดีให้มีสัดส่วนมากขึ้น

การเติบโตนี้ เป็นสัญญาณที่ยืนยันกระแสความตื่นตัว ในการรับรู้ข่าวสารของประชาชนที่มีเพิ่มขึ้น และ
การปรับตัวให้ทันกับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจและเทคโนโลยีได้เป็นอย่างดี

  -------------------------------- ------------ ------------- -------------
                                   2548         2547          2546

  รายได้รวม (ล้านบาท)                3,391.13     2,856.34      2,429.96

  อัตราการเติบโตจากปีก่อน (%)          +18.72       +17.55        +21.30
  -------------------------------- ------------ ------------- -------------

ผลการดำเนินงาน สำหรับผลการดำเนินงานปี 2548 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 มีสาระสำคัญ
สรุปได้ดังนี้

1.  รายได้รวมสำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีรายได้รวมสำหรับปี 2548 เป็นเงิน 3,391.13
    ล้านบาท เพิ่มขึ้น 534.79 ล้านบาท หรือเติบโตสูงขึ้น 18.72%
    โดยในจำนวนนี้เป็นรายได้จากการขาย 3,365 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 531.35 ล้านบาท
    หรือเติบโตสูงขึ้น 18.75% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ของร้าน
    ซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ และเครือข่ายทั้งหมดซึ่งเพิ่มขึ้น 19.70% จากสาขาและจุดขายที่เปิดเพิ่มขึ้น
    จากยอดขายสาขาเดิมที่เพิ่มขึ้นและจากการปรับปรุงสาขา โดยในปี 2548 บริษัทฯ
    ได้เปิดสาขาของร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ เพิ่มขึ้นจำนวน 26 สาขา
    รวมเป็นสาขาที่เปิดไปแล้วทั้งสิ้น 200 สาขา โดยเป็นสาขาที่ยังเปิดดำเนินงานอยู่จำนวน 190
    สาขา นอกจากนี้รายได้จากการขายส่งหนังสือ ให้ร้านหนังสืออื่นและสถาบันการศึกษา เพิ่มขึ้น
    12.81%

2.  กำไรสุทธิ สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 เป็นเงิน 187.91 ล้านบาท คิดเป็น
    5.54% ต่อรายได้รวม หรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.63 บาท (ปี 2547 กำไรสุทธิสำหรับปี
    สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 เป็นเงิน 116.96 ล้านบาท หรือคิดเป็น 4.09%
    ต่อรายได้รวม หรือมีกำไรต่อหุ้น 0.41 บาท) โดยกำไรสำหรับงวดนี้
    เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 70.95 ล้านบาท คิดเป็น 60.66%

กำไรจากการดำเนินงานหลัก (Profit from operation) หลังหักภาษีแล้ว สำหรับปี 2548
สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 เป็นเงิน 180.26 ล้านบาท คิดเป็น 5.32% ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 64.19 ล้านบาท คิดเป็น 55.30%
(กำไรจากการดำเนินงานหลัก สำหรับปี 2547 เป็นเงิน 116.07 ล้านบาท คิดเป็น 4.06%
ของรายได้รวม) สาเหตุเกิดจาก

1.  กำไรขั้นต้นของบริษัทเพิ่มขึ้น 180.11 ล้านบาท
    เนื่องจากในช่วงครึ่งปีหลังมีหนังสือขายดีหลายเล่มที่มีกำไรขั้นต้นสูงจากการซื้อขาด
    โดยยอดขายเติบโตขึ้น 18.75% จากงวดเดียวกันของปีก่อน

2.  ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ไม่รวมรายการที่ไม่เกี่ยวกับการดำเนินงานหลัก (Non-operation
    items) เพิ่มขึ้น 93.49 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 13.32%

ส่วนรายได้และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่ไม่เกี่ยวกับการดำเนินงานหลัก (Non-operation items)
หลังหักภาษีแล้วสำหรับปี 2548 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 มีจำนวน 7.65 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เกิดจากรายได้ เงินปันผลและกำไรจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว
และการปรับลดค่าใช้จ่าย เนื่องจากการบันทึกทรัพย์สินที่ตรวจนับในกลางปี 2548 ด้วยวิธี
Replacement ซึ่งพบว่าวัสดุและอุปกรณ์คลังสินค้า ที่ตรวจนับได้มีมูลค่าสูงกว่าราคาตามบัญชี

การวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน สำหรับปี 2548 เปรียบเทียบกับปี 2547

ด้านสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีสินทรัพย์ทั้งสิ้น 1,442.27 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อน 334.46 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 30.19%
โดยมีการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ดังนี้

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ ณ สิ้นปี 2548 เท่ากับ 316.08 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้น 173.25 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของพันธบัตรรัฐบาล จำนวน 114
    ล้านบาท

-   เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทร่วม เพิ่มขึ้นจำนวน 9 ล้านบาท
    จากการให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่บริษัท เพลินพัฒน์ จำกัด
    เพื่อนำไปใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินกิจการ

-   สินค้าคงเหลือ-สุทธิ เพิ่มขึ้น 72.54 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นหนังสือซื้อขาดสำหรับขายที่สาขา
    ประเภทบัตรโทรศัพท์ หนังสือหมวดอาหาร และสินค้าพรีเมี่ยม เป็นต้น

-   สิทธิการเช่าอาคาร-สุทธิ เพิ่มขึ้น 29.85 ล้านบาท เนื่องจากในไตรมาส 1 และไตรมาส 2
    ปี 2548 มีการทำสัญญาสิทธิการเช่าสาขาในศูนย์การค้าชั้นนำ 2 แห่ง

    ด้านหนี้สิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีหนี้สินทั้งสิ้น 828.97 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อน 236.24 ล้านบาท โดยมีการเปลี่ยนแปลงของหนี้สิน ดังนี้

-   เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายเท่ากับ 648.57 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 215.83 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่เป็น การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าของสาขา และเจ้าหนี้รับจัดจำหน่าย
    จากการซื้อขาดหนังสือขายดีหลายเล่ม

-   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 17.51 ล้านบาท เนื่องจากกำไรของปี 2548 เพิ่มขึ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 คงเหลือ 613.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547
เท่ากับ 98.22 ล้านบาท คิดเป็น 19.07% เนื่องจาก

-   ทุนเรียกชำระแล้วเพิ่มขึ้น 7.98 ล้านบาท
    เนื่องจากการแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นหุ้นสามัญของ- - ผู้ถือหุ้นรายเดิม จำนวน
    5.21 ล้านบาท และ

  - กรรมการและพนักงาน จำนวน 2.77 ล้านบาท

-   ส่วนเกินมูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้น 3.39 ล้านบาท จากการใช้สิทธิของผู้ถือหุ้นรายเดิม

-   กำไรสุทธิสำหรับผลการดำเนินงานงวดปี 2548 จำนวน 187.91 ล้านบาท

-   จ่ายเงินปันผลในปี 2548 เป็นจำนวนเงิน 98.72 ล้านบาท

    กระแสเงินสดและความเพียงพอของโครงสร้างเงินทุน

(หน่วย : ล้านบาท)

ม.ค.–ธ.ค. ม.ค.–ธ.ค. เปลี่ยนแปลง

2548 2547 ได้มา (ใช้ไป) (%)

กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงาน 409.67 144.89 264.78 182.75

กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมการลงทุน (146.82) (29.37) (117.45) 399.90

กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน ( 89.60) (119.06) 29.46 (24.74)

กระแสเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) 173.25 (3.54) 176.79 4,980.28

กระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงาน สำหรับปี 2548 จำนวน 409.67 ล้านบาท
จากรายการสำคัญดังนี้

-   กำไรจากการดำเนินงานที่เป็นตัวเงิน จำนวน 326.44 ล้านบาท

-   กำไรสุทธิประจำปี 2548 จำนวน 187.91 ล้านบาท

-   ค่าใช้จ่ายที่ไม่เป็นตัวเงิน จำนวน 138.53 ล้านบาท (เช่น
    ค่าเสื่อมราคาและสิทธิการเช่าตัดจ่าย 88.34 ล้านบาท สินค้าสูญหาย 32.66 ล้านบาท
    และสินค้าเคลื่อนไหวช้า 9.97 ล้านบาท เป็นต้น)

-   เงินสดเพิ่มขึ้นจากเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายเพิ่มขึ้น จำนวน 207.27 ล้านบาท

-   เงินสดลดลงจากสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น จำนวน 115.62 ล้านบาท

    กระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมการลงทุน สำหรับปี 2548 จำนวน 146.82 ล้านบาท
    เนื่องจาก

-   จากการซื้อทรัพย์สิน จำนวน 92.16 ล้านบาท

-   จากการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล (อายุเกิน 3 เดือน) มูลค่า 20 ล้านบาท

-   จากการลงทุนในสิทธิการเช่า มูลค่า 11.87 ล้านบาท

-   การให้ความช่วยเหลือทางการเงินกับบริษัท เพลินพัฒน์ จำกัด จำนวน 9 ล้านบาท

    กระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงิน สำหรับปี 2548 จำนวน 89.60 ล้านบาท
    เนื่องจาก

-   ในปี 2548 มีการจ่ายเงินปันผล 98.72 ล้านบาท

-   มีกระแสเงินสดรับจากการใช้สิทธิแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิของผู้ถือหุ้น จำนวน 11.37
    ล้านบาท

-   เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารใช้ไป จำนวน 2.25 ล้านบาท

    3.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี สำหรับรอบบัญชีปี 2548 ให้แก่บริษัท

สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด ในอัตราค่าสอบบัญชีรวมทั้งสิ้น 610,711.00 บาท ทั้งนี้ผู้สอบบัญชี

ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัทฯ ในด้านอื่นๆ อีก นอกจากการสอบบัญชีเท่านั้น

ค่าบริการอื่น

 บริษัทฯ และบริษัทย่อยไม่ได้จ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ให้แก่บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี 

 จำกัด สำหรับรอบบัญชีปี 2548