1. ปัจจัยความเสี่ยง

1.1 ปัจจัยความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจ

1.1.1 ความเสี่ยงในการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่

บริษัทฯ ประกอบธุรกิจผลิตและส่งออกรองเท้าตามคำสั่งซื้อของลูกค้า ปัจจุบันลูกค้า
รายใหญ่ของบริษัทฯ มีหลาย BRAND อาทิเช่น K–SWISS , HUMMEL , FITFLOP , MARKS &
SPENCER , CAMPER , PALADIUM, DOCKER, และ POLO เป็นต้น ส่วนใหญ่เป็นรองเท้ากีฬา ,
รองเท้าหนัง , รองเท้าลำลอง , รองเท้าแฟชั่นและรองเท้าแตะ ซึ่ง BRAND
รองเท้าเหล่านี้กำลังขยายตัวทางธุรกิจไปทั่วโลกและเป็นที่นิยมของลูกค้า
เนื่องจากราคาต่ำกว่าคู่แข่งขัน ประกอบกับในปัจจุบัน บริษัทฯ มีคำสั่งซื้อผลิตภัณฑ์กระเป๋าภายใต้
BRAND JANSPORT , KIPLING และ EASTPAK ซึ่งเป็น BRAND
ที่ได้รับความนิยมและขยายตัวทางธุรกิจไปทั่วโลกเช่นกัน

มาตรการในการป้องกัน

 พัฒนาสินค้าให้ได้ตรงตามความต้องการของลูกค้า

 ปรับปรุงประสิทธิภาพในสายการผลิตเพื่อลดต้นทุน
เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันด้านระดับราคาและคุณภาพของสินค้า

 รักษาความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้า โดยมุ่งมั่นสร้างความพอใจกับลูกค้าพร้อมให้บริการที่ดี

 การหา SOURCING ทางด้าน RAW MATERIAL รายใหม่เพื่อลดต้นทุนการผลิตของบริษัทฯ
แต่คุณภาพยังตรงตาม SPEC ของลูกค้าเพื่อให้บริษัทฯ ได้รับผลประโยชน์สูงสุด

2.  ความเสี่ยงด้านการแข่งขัน

ปัจจุบัน ตลาดผู้ผลิตรองเท้ากีฬา , รองเท้าหนัง , รองเท้าลำลอง , รองเท้าแฟชั่น ,
รองเท้าแตะและกระเป๋า ที่เป็นคู่แข่งขันของบริษัทฯ เฉพาะในประเทศไทยบริษัทฯ
เป็นผู้ผลิตรายใหญ่ ส่วนคู่แข่งขันต่างประเทศคือ จีน เวียดนามและอินโดนีเซีย ส่งผลให้บริษัทฯ
ต้องมีการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ต่างๆที่ใช้ในการแข่งขัน มีการพัฒนางานด้านต่างๆของบริษัทฯ
ให้ก้าวล้ำนำหน้าคู่แข่งขันและทิ้งห่างคู่แข่งขันเพื่อให้บรรลุตามเป้าหมายที่บริษัทฯ ตั้งไว้
ดังนั้นการแข่งขันถือเป็นเครื่องเสริมสร้างศักยภาพของบริษัทฯ ถึงแม้บริษัทฯ
จะเป็นผู้นำในการประกอบธุรกิจประเภทผู้ผลิตรองเท้ากีฬา, รองเท้าหนัง , รองเท้าลำลอง ,
รองเท้าแฟชั่น , รองเท้าแตะและกระเป๋าตามคำสั่งซื้อของลูกค้าและอยู่ในธุรกิจนี้มานานกว่า 31 ปี
ก็ตาม

มาตรการในการป้องกัน

 บริษัทฯ มีศูนย์วิจัยและพัฒนารองเท้าต้นแบบ โดยใช้เทคโนโลยีที่ทันสมัย
รวมทั้งพัฒนาสินค้าเดิมให้ดีขึ้นได้อย่างต่อเนื่อง เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้า

 ผู้บริหารและพนักงานมีการพัฒนาเรียนรู้ ความสามารถในการจัดการและการปฏิบัติอย่างต่อเนื่อง
เพื่อให้ลูกค้าพอใจในผลิตภัณฑ์และการบริการของบริษัทฯ

-   ขยายฐานลูกค้าใหม่ที่เป็นลูกค้าต่างประเทศเพิ่มขึ้น
    เพื่อเพิ่มสัดส่วนในส่วนแบ่งตลาดของรองเท้า และกระเป๋า

-   พัฒนาเครื่องมือเครื่องจักรเพื่อเพิ่มผลผลิต และเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต

1.2 ปัจจัยความเสี่ยงด้านการเงิน

1.2.1 ความเสี่ยงจากอัตราแลกปลี่ยน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ ไม่มีเงินกู้สกุลเงินตราต่างประเทศ
แต่มีการซื้อสินค้าและส่งออกสินค้าในรูปสกุลเงินตราต่างประเทศซึ่งเป็นเงินเหรียญสหรัฐฯ
ทำให้บริษัทฯ อาจมีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
แต่อย่างไรก็ตามสำหรับในส่วนของวัตถุดิบ บริษัทฯ จะซื้อจากผู้จัดจำหน่ายในประเทศเป็นหลัก
โดยสัดส่วนการซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศ ประมาณร้อยละ 42 ของวัตถุดิบทั้งหมด
และในส่วนของการส่งออกคิดเป็นร้อยละ 96 ของรายได้รวมในปี 2554

มาตรการในการป้องกัน

 มีการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (FORWARD CONTRACT)
ตามความเหมาะสมกับสภาวการณ์แต่ละขณะ

 มีสำนักการเงินเป็นคณะทำงานดูแลและบริหารอัตราแลกเปลี่ยน เฝ้าติดตามและ
มีมาตรการจัดการกับรายรับและรายจ่ายในรูปสกุลเงินตราต่างประเทศให้สอดคล้องกับตลาดเงินอยู่ตลอดเวลา
เพื่อบริหารเงินและลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

2.  ความเสี่ยงจากการสนับสนุนทางการเงินให้แก่บริษัทในเครือ

บริษัทฯ มีนโยบายสนับสนุนบริษัทในเครือที่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจ
ซึ่งเป็นส่วนเสริมธุรกิจของกลุ่มบริษัท เพื่อให้โครงสร้างทางการเงินของบริษัทดังกล่าวมีสภาพคล่อง
โดยมีทั้งการให้กู้ยืมเงินเพื่อนำเงินดังกล่าวไปใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ
รวมถึงอาจต้องเข้าไปมีส่วนร่วมในการสนับสนุนทางการเงินในรูปของการค้ำประกันเงินกู้ให้แก่บริษัทในเครือ
ณ วันสิ้นปี บริษัทฯ มีภาระการค้ำประกันวงเงินกู้ยืมและวงเงินสินเชื่อให้กับกิจการที่เกี่ยวข้องกัน 16
แห่ง ซึ่งเปิดเผยข้อมูลไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 32.5

มาตรการในการป้องกัน

 บริษัทฯ ให้กู้ยืมเงินและ/หรือค้ำประกันเงินกู้ให้เฉพาะบริษัทในเครือ ที่บริษัทฯ
มีอำนาจในการบริหารจัดการ

 บริษัทฯ ให้กู้ยืมเงินและ/หรือค้ำประกันตามอัตราส่วนการถือหุ้นสำหรับบริษัทในเครือ ที่บริษัทฯ
ไม่มีส่วนร่วมในการบริหาร

บริษัทฯ ได้กู้ยืมเงินจากบริษัทในเครือ จำนวน 15 ล้านบาท ค้ำประกันโดยตั๋วสัญญาใช้เงิน
ชำระเป็นรายเดือน ในอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 5.75 และ 7.50 ต่อปี

  1.3 ปัจจัยความเสี่ยงจากการลงทุน

บริษัทฯ ได้ร่วมลงทุนในกิจการของบริษัทในเครือหลายบริษัท
มีการกระจายการลงทุนไปหลายประเภทธุรกิจ โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มแก่บริษัทฯ
แต่บริษัทฯไม่มีอำนาจควบคุมกิจการ ในบริษัทที่ลงทุน โดยอำนาจในการบริหารและการตัดสินใจต่างๆ
ขึ้นอยู่กับคณะกรรมการของแต่ละบริษัทฯ

บริษัทฯ ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในรูปแบบของเงินปันผล ถ้าหากบริษัทที่ลงทุนแห่งใดขาดทุน
บริษัทฯจะมีการตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบัญชีกำไรขาดทุนของบริษัท
ดังนั้นโครงสร้างการถือหุ้นดังกล่าว
จึงไม่มีผลกระทบในอันที่จะทำให้การรับรู้ส่วนแบ่งรายได้ของบริษัทฯ
ต่างจากที่รับรู้ในงบการเงินอย่างมีนัยสำคัญ

1.4 ปัจจัยความเสี่ยงด้านกฎหมาย

บริษัทฯ ถูกฟ้องโดยธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่งจากการค้ำประกันสินเชื่อ ให้แก่บริษัท บ้านแพน
เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ โฮลดิ้ง จำกัด ซึ่งผิดนัดชำระหนี้จำนวน 399 ล้านบาท
ศาลมีคำพิพากษาเมื่อวันที่ 4 ธันวาคม 2546
ให้บริษัทฯร่วมรับผิดกับบริษัทที่เกี่ยวข้องกันแห่งหนึ่งชำระหนี้ดังกล่าวพร้อมดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ
14.5 ต่อปีของเงินต้น 288 ล้านบาท นับจากวันที่ฟ้อง จนกว่าจะชำระหนี้เสร็จสิ้น
ปัจจุบันคดีอยู่ระหว่างการพิพากษาของศาลฎีกา ซึ่งบริษัทฯ
ได้บันทึกเป็นประมาณการหนี้สินจากการค้ำประกัน ณ 31 ธันวาคม 2552 และเมื่อวันที่ 4 มกราคม
2553 บริษัทได้ดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้กับ บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย ซึ่งบริษัทฯ
จะต้องชำระหนี้เป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 360 ล้านบาท ประกอบด้วยเงินต้น 288 ล้านบาท
และดอกเบี้ยจำนวน 72 ล้านบาท และหากบริษัทฯ
มีกระแสเงินสดมากกว่าประมาณการทางการเงินที่ได้ทำการประมาณการไว้
(ไม่รวมกระแสเงินสดที่เกิดจากการขายที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ หุ้น เงินลงทุน และเงินปันผล)
บริษัทฯยินยอมชำระหนี้เพิ่มเติม ทั้งนี้เมื่อรวมจำนวนเงินชำระหนี้ทั้งหมด
(ยกเว้นดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นใหม่) ไม่เกินกว่าจำนวน 540 ล้านบาท
ปัจจุบันบริษัทได้ชำระหนี้แล้วเป็นจำนวน 130 ล้านบาท

บริษัทฯ ถูกฟ้องร้องเกี่ยวกับการเลิกจ้างไม่เป็นธรรม ศาลชั้นต้นได้พิพากษาให้บริษัทฯ
จ่ายค่าชดเชยจำนวน 10.42 ล้านบาท ปัจจุบันคดีอยู่ระหว่างอุทธรณ์

บริษัทฯ ถูกฟ้องร้องโดยธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่งจากการค้ำประกันสินเชื่อให้แก่บริษัทย่อยจำนวน 2
แห่ง ซึ่งผิดนัดชำระหนี้เป็นเงินจำนวน 114 ล้านบาท ปัจจุบันคดีอยู่ระหว่างศาลนัดสืบพยานโจทย์