11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท น.ส.ชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียน เลขที่ 4712

แห่งสำนักงานปีติเสวี รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะเวลา 3 ปี
ที่ผ่านมาเป็นรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข รายละเอียดตารางสรุปรายงานงบการเงิน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 - 2555

[TABLE]

[TABLE]

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------------- ------ --------- --------- ---------
  รายการ                                    หน่วย   2555      2554      2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                           เท่า    0.68      0.54      0.65

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                     เท่า    0.58      0.45      0.55

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                 เท่า    0.53      0.51      0.22

  อัตราหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                      เท่า    10.42     12.16     11.67

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                         วัน     35        30        31

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                  ครั้ง    7.80      7.90      8.22

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                       วัน     46        46        44

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                       เท่า    2.30      2.98      2.45

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                        วัน     156       121       147

  Cash Cycle                                วัน     76        45        72

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                     

  อัตรากำไรขั้นต้น(จากรายได้การรักษา)             %      26.12     25.67     23.82

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน(จากรายได้การรักษา)   %      11.54     10.72     7.75

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                   %      75.55     74.59     31.58

  อัตรากำไรสุทธิ                               %      8.79      7.11      5.94

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         %      18.84     15.75     13.79

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                    

  อัตราผลตอบแทนต่อทรัพย์สิน                      %      10.39     8.55      7.12

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร                  %      24.42     20.97     17.67

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       ครั้ง    1.18      1.20      1.20

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  เท่า    0.81      0.84      0.93

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย          เท่า    17.15     14.46     6.72

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน             เท่า    0.58      0.91      0.48

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                         %      40.61     40.07     40.68
  ----------------------------------------- ------ --------- --------- ---------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

   - ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2555 บริษัทฯมีรายได้รวม 1,659.36 ล้านบาท โดยแบ่งเป็นรายได้จากการรักษาพยาบาล
1,636.07 ล้านบาท และรายได้จากเงินปันผลและอื่น ๆ จำนวน 23.29 ล้านบาท
รายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 172.48 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 11.60 มีกำไรสุทธิ
จำนวน 145.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40.07 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 37.91 มีกำไรต่อหุ้น 9.19
บาท เพิ่มขึ้น 2.53 บาท หรืออัตราร้อยละ 37.99

รายได้จากการรักษาพยาบาลเพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 172.36 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 11.78
รายได้ที่เพิ่มขึ้นมาจากการขยายฐานลูกค้าคนไข้ทั่วไปรวมถึงคนไข้ตามคู่สัญญาที่ทำกับทั้งภาครัฐและเอกชนคิดเป็นอัตราร้อยละ
86 ของยอดรายได้ที่เพิ่มขึ้น และส่วนที่เหลือจำนวนอัตราร้อยละ 14
เป็นการปรับเพิ่มเงินเหมาจ่ายจากสำนักงานประกันสังคม

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขาย จำนวนรวม 1,447.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 140.49
ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นตามจำนวนคนไข้และค่ารักษาที่เพิ่มขึ้น
และเมื่อคำนวณเปรียบเทียบจากรายได้รวมจะคิดเป็นอัตราร้อยละ 87.22
ซึ่งอยู่ในอัตราใกล้เคียงกับปีก่อนโดยลดลงเล็กน้อยอัตราร้อยละ 0.67 ต้นทุนทางการเงินจำนวน
17.23 ล้านบาท ลดลง 2.03 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 10.53
เนื่องจากบริษัทได้ทยอยชำระคืนเงินต้นก่อนกำหนดบางส่วน จึงทำให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลง
ภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 46.27 ล้านบาท ลดลง 7.42 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 13.83
จากการที่ภาครัฐได้เปลี่ยนแปลงลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลเหลืออัตราร้อยละ 23

จากอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร
ผลกำไรมีอัตราการปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอย่างค่อยเป็นค่อยไป
ทั้งนี้เนื่องจากความสามารถในการบริหารจัดการด้านต้นทุนและค่าใช้จ่ายเป็นไปอย่างเหมาะสม
และมีประสิทธิภาพ ส่งผลต่อการเพิ่มมูลค่าของหุ้น
และบริษัทสามารถแบ่งกำไรจากการดำเนินงานคืนแก่ผู้ถือหุ้นได้อย่างสม่ำเสมอและเพิ่มมากขึ้นทุกปี

-   ฐานะการเงิน

  1. งบการเงิน

สินทรัพย์รวมของปี 2555 จำนวน 1,403.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 167.79 ล้านบาท
หรืออัตราร้อยละ 13.58 รายการที่มีผลต่อการเปลี่ยนแปลงประกอบด้วย หมวดสินทรัพย์หมุนเวียน :
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน 72.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32.13 ล้านบาท
หรืออัตราร้อยละ 79.08 , ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น จำนวน 180.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42.12
ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 30.39
ยอดลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นยอดค้างจ่ายจากคู่สัญญาหน่วยงานของราชการ
หมวดสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน : เงินลงทุนระยะยาว 114.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74.39 ล้านบาท
หรืออัตราร้อยละ 183.75
เป็นการลงทุนในหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทที่เกี่ยวข้องโรงพยาบาลเจ้าพระยา
และลงทุนซื้อหุ้นสามัญจากผู้ถือหุ้นรายย่อยของโรงพยาบาลซานเปาโลหัวหิน ,
ที่ดินอาคารและอุปกรณ์-สุทธิหลังหักค่าเสื่อมราคาแล้ว จำนวน 813.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45.88
ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 5.98 ในระหว่างปีที่ผ่านมาโรงพยาบาลในเครือทุกแห่งได้มีปรับปรุง

และตกแต่งพื้นที่ภายในอาคารคิดเป็นมูลค่ารวม 69.63 ล้านบาท
กับได้จ่ายซื้อเครื่องมือทางการแพทย์ใหม่มูลค่า 57.56 ล้านบาท

หนี้สินรวมจำนวน 629.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 64.97 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 11.50
รายการที่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ได้แก่ หมวดเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินรวม 69.86 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 54.52 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 43.84
เนื่องจากการทยอยผ่อนชำระคืนเงินกู้ยืม ,เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น จำนวน 158.06 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 54.05 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 51.96
โดยเป็นเจ้าหนี้ค่างานปรับปรุงสถานที่และค่าเครื่องมือแพทย์ , ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย จำนวน 135.65
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34.66 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 34.32
เป็นค่าใช้จ่ายด้านค่าธรรมเนียมแพทย์และบำเหน็จพิเศษสำหรับพนักงาน

ส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 774.01 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 102.82 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ
15.32 เนื่องจากบริษัทมีกำไรสะสมส่วนที่ยังไม่ได้จัดสรรเพิ่มขึ้นจากปีก่อนอีกจำนวน 103.07
ล้านบาท

  2. สภาพคล่อง

  2.1 งบกระแสเงินสด เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี 2555 มีจำนวน 72.76

ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 32.13 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2554
โดยมีรายละเอียดของการเปลี่ยนแปลง ดังนี้

-   เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 232.02 ล้านบาท ประกอบด้วยรายการที่เป็น

สาระสำคัญคือ กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน
จำนวน 307.09 ล้านบาท รายการหลักที่สำคัญคิดเป็นอัตราร้อยละ 83.96 คือ
เงินสดจากกำไรก่อนภาษีเงินได้ 194.80 ล้านบาท หรือ รายการปรับปรุงกระทบกำไรสุทธิ ได้แก่
ค่าเสื่อมราคา 78.70 ล้านบาท ค่าดอกเบี้ยจ่าย 17.23 ล้านบาท สินทรัพย์ดำเนินงานเพิ่มขึ้น
จำนวน 54.61 ล้านบาท เนื่องจากจำนวนลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มมากขึ้น
ส่วนหนี้สินดำเนินงานก็เพิ่มขึ้นจำนวน 54.92 ล้านบาท
โดยเป็นค่าใช้จ่ายค้างจ่ายบุคลากรทางการแพทย์และพนักงานของบริษัท

-   เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนมีจำนวน 123.93 ล้านบาท
    บริษัทใช้เงินในการปรับปรุงอาคารสถานที่พร้อมซื้อเครื่องมือแพทย์ที่มีเทคโนโลยีรวม 95.54
    ล้านบาท และในการลงทุนในหุ้นเพิ่มทุนของบริษัทร่วมจำนวน 29.39 ล้านบาท

-   เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงินจำนวน 75.96 ล้านบาท ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปันผล
    45.35 ล้านบาท และจ่ายหนี้คืนสถาบันการเงินสุทธิ 53.60 ล้านบาท
    โดยมีแหล่งที่มาของเงินส่วนหนึ่งจากเงินกู้ยืมบุคคลจำนวน 23.10 ล้านบาท

  2.2 สภาพคล่องทางการเงินและความสามารถในการชำระหนี้

บริษัทมีสภาพคล่องทางการเงินและเพียงพอสำหรับการดำเนินธุรกิจ
โดยมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ,
มีแหล่งเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินและเงินกู้ยืมจากบุคคล
ทำให้มีศักยภาพทางการเงินในการชำระหนี้แก่ทั้งเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้เงินกู้ยืมได้ตามกำหนด
ไม่มีประวัติการผิดนัดชำระ

2.3 แหล่งที่มาของเงินทุน

-   สัดส่วนหนี้สิน/ส่วนของผู้ถือหุ้น (หน่วย : ล้านบาท)

  -------------- ----------------- ------------------- -------------------
                 2555              2554                เปลี่ยนแปลง

  หนี้สิน           629.70            564.74              64.97 (11.50%)

  ส่วนของผู้ถือหุ้น    774.01            671.19              102.82 (15.32%)

  D/E RATIO      0.81 : 1          0.84 : 1            -0.03
  -------------- ----------------- ------------------- -------------------

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น ไม่มีการเปลี่ยนแปลงของทุนหุ้นสามัญ และส่วนเกินมูลค่าหุ้น

  ----------------------------------- ------------ -------------- ----------------
  กำไรสะสม                            2555         2554           เปลี่ยนแปลง

  ทุนสำรองตามกฎหมาย                    16.00        16.00          -

  ยังไม่ได้จัดสรร                         489.28       386.22         103.06 (26.69%)

  หักทุนเรือนหุ้นของบริษัทที่ถือโดยบริษัทในเครือ   -2.65        -2.65          -

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย          23.38        23.62          -0.24 (1.02%)

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น - สุทธิ                774.01       671.19         102.82(15.32%)
  ----------------------------------- ------------ -------------- ----------------

(3) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยทางเศรษฐกิจและการเมืองภายในประเทศ การเปิดเสรีประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน
ทำให้เกิดการควบรวมกิจการของธุรกิจโรงพยาบาลขนาดใหญ่
ส่งผลให้โรงพยาบาลขนาดกลางและขนาดเล็ก ต้องปรับเปลี่ยนแนวทางในการดำเนินธุรกิจ
โดยการหาพันธมิตรเพื่อสร้างความแข็งแกร่งทางธุรกิจ และเมื่อการเปิดเสรีฯอย่างสมบูรณ์ในปี
2558
อาจเกิดปัญหาการเคลื่อนย้ายและขาดแคลนบุคลากรทางการแพทย์ไทยที่มีความชำนาญและความสามารถสูงออกไปยังประเทศที่ให้ค่าตอบแทนที่สูงกว่า
นอกจากนี้นโยบายต่าง ๆ ของภาครัฐ เช่น จากการปรับอัตราแรงงานขั้นต่ำ
ส่งผลต่อต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
ทำให้การดำเนินธุรกิจเป็นไปอย่างยากลำบากและต้องระมัดระวังมากขึ้น

(4) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในปี 2555 สำนักงานปีติเสวี ได้รับค่าตอบแทน ดังนี้

-   ค่าตอบแทน (Audit Fee) สำหรับงบปีจำนวนเงิน 0.36 ล้านบาท
    และสำหรับงบรายไตรมาส จำนวน 0.10 ล้านบาท/ไตรมาส รวมเป็นเงิน 0.66 ล้านบาท

-   ค่าบริการอื่น (Non-audit Fee) จำนวนเงิน 0.04 ล้านบาท