12. ฐานะการเงินและผลการดําเนินงาน

12.1 งบการเงิน

  12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

(ก) งบการเงินปี 2549 ตรวจสอบโดย นายสมชาย คุรุจิตโกศล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน
3277 จากบริษัท เอส.เค.แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุล งบกําไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสด ตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยใช้วิธีการตรวจสอบรวมถึงการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจํานวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสําคัญ
และได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

(ข) งบการเงินปี 2550 ตรวจสอบโดย นางสาววรรญา พุทธเสถียร
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4387 จากบริษัท เอส.เค.แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุล งบกําไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสด ตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยใช้วิธีการตรวจสอบรวมถึงการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจํานวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสําคัญ
และได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

(ค) งบการเงินปี 2551 ตรวจสอบโดย นางสาววรรญา พุทธเสถียร
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4387 จากบริษัท เอส.เค.แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุล งบกําไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสด ตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยใช้วิธีการตรวจสอบรวมถึงการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจํานวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสําคัญ
และได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

2.  ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

งบดุลรวม

+-----------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายการ                      | ปี   |     | ปี   |     | ปี   |     |
|                             | 2   |     | 2   |     | 2   |     |
| (หน่วย : ล้านบาท)             | 549 |     | 550 |     | 551 |     |
+-----------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                             | จำ  | ร้อ  | จำ  | ร้อ  | จำ  | ร้อ  |
|                             | นวน | ยละ | นวน | ยละ | นวน | ยละ |
+-----------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์                      | 98  | 8   | 52  | 2   | 57  | 2   |
|                             | .95 | .16 | .70 | .91 | .73 | .98 |
| สินทรัพย์หมุนเวียน               |     |     |     |     |     |     |
|                             | 295 | 24  | 418 | 23  | 592 | 30  |
| เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน   | .82 | .38 | .16 | .07 | .48 | .55 |
|                             |     |     |     |     |     |     |
| ลูกหนี้การค้า-สุทธิ               | 538 | 44  | 971 | 53  | 717 | 36  |
|                             | .53 | .39 | .67 | .61 | .22 | .98 |
| สินค้าคงเหลือ-สุทธิ              |     |     |     |     |     |     |
|                             | 20  | 1   | 1   | 0   | 139 | 7   |
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า          | .82 | .72 | .47 | .08 | .80 | .21 |
|                             |     |     |     |     |     |     |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น-สุทธิ         | 17  | 1   | 20  | 1   | 15  | 0   |
|                             | .59 | .45 | .53 | .13 | .06 | .78 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            |     |     |     |     |     |     |
|                             | 971 | 80  | 1,  | 80  | 1,  | 78  |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             | .71 | .09 | 464 | .81 | 522 | .49 |
|                             |     |     | .53 |     | .29 |     |
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ     | 27  | 2   |     | 1   |     | 1   |
|                             | .58 | .27 | 29  | .65 | 28  | .48 |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           |     |     | .90 |     | .68 |     |
|                             | 20  | 1   |     | 1   |     | 0   |
| สิทธิอาคารเช่า – สุทธิ           | .43 | .68 | 20  | .15 | 18  | .95 |
|                             |     |     | .91 |     | .46 |     |
| สิทธ                         | 175 | 14  |     | 15  |     | 4   |
| ิการเช่าที่ดินและต้นทุนค่าพัฒนาที่ดิน - | .03 | .43 | 278 | .37 | 90  | .67 |
| สุทธิ                         |     |     | .59 |     | .54 |     |
|                             | 14  | 1   |     | 0   |     | 13  |
| เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน   | .42 | .19 | 16  | .89 | 258 | .32 |
|                             |     |     | .14 |     | .40 |     |
| เงินประกันสิทธิการเช่าและบริการ   | 4   | 0   |     | 0   |     | 0   |
|                             | .05 | .34 | 2   | .13 | 19  | .98 |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นๆ          |     |     | .33 |     | .05 |     |
|                             | 241 | 19  |     | 19  |     | 0   |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | .51 | .91 | 347 | .19 | 2   | .11 |
|                             |     |     | .87 |     | .06 |     |
| รวมสินทรัพย์                   | 1,  | 100 |     | 100 |     | 21  |
|                             | 213 | .00 | 1,  | .00 | 417 | .51 |
| หนี้สิน                        | .22 |     | 812 |     | .19 |     |
|                             |     | 44  | .40 | 57  |     | 100 |
| หนี้สินหมุนเวียน                 | 541 | .62 |     | .11 | 1,  | .00 |
|                             | .40 |     | 1,  |     | 939 |     |
| เงินเบิกเก                    |     | 4   | 035 | 7   | .48 | 65  |
| ินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | 49  | .04 | .11 | .60 |     | .12 |
|                             | .02 |     |     |     | 1,  |     |
| เจ้าหนี้การค้า                  |     | 0   | 137 | 0   | 263 | 1   |
|                             | 0   | .03 | .80 | .02 | .04 | .85 |
| ส่วนของหนี้สินภายใต้สัญญ          | .34 |     |     |     |     |     |
| าเช่าซื้อที่ถึงกําหนดชําระภายในหนึ่งปี |     | 2   | 0   | 1   | 35  | 0   |
|                             | 31  | .61 | .45 | .43 | .92 | .05 |
| ส่วนของเงินก                  | .61 |     |     |     |     |     |
| ู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี |     | 51  | 25  | 66  | 1   | 1   |
|                             | 622 | .30 | .67 | .16 | .00 | .39 |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น               | .37 |     |     |     |     |     |
|                             |     | 0   | 1,  | 0   | 27  | 0   |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน              | 1   | .09 | 199 | .04 | .00 | .79 |
|                             | .08 |     | .03 |     |     |     |
| หนี้สินไม่หมุนเวียน               |     | 0   |     | 0   | 15  | 69  |
|                             | 1   | .09 | 0   | .04 | .31 | .21 |
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ      | .08 |     | .77 |     |     |     |
|                             |     | 51  |     | 66  | 1,  | 0   |
| เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ           | 623 | .39 | 0   | .20 | 342 | .08 |
|                             | .45 |     | .77 |     | .27 |     |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน            |     | 19  |     | 13  |     | 0   |
|                             | 240 | .78 | 1,  | .24 | 1   | .21 |
| รวมหนี้สิน                     | .00 |     | 199 |     | .59 |     |
|                             |     | 19  | .80 | 13  |     | 0   |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                 | 240 | .78 |     | .24 | 4   | .29 |
|                             | .00 |     | 240 |     | .00 |     |
| ทุนเรือนหุ้น                    |     | 13  | .00 | 8   |     | 69  |
|                             | 160 | .21 |     | .84 | 5   | .50 |
| ทุนจดทะเบียน                  | .25 |     | 240 |     | .59 |     |
|                             |     | 0   | .00 | 0   |     | 12  |
| หุ้นสามัญ 240,000,000 หุ้น       | 10  | .84 |     | .91 | 1,  | .37 |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท              | .20 |     | 160 |     | 347 |     |
|                             |     | 14  | .25 | 10  | .86 | 12  |
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว        | 179 | .78 |     | .81 |     | .37 |
|                             | .32 |     | 16  |     | 240 |     |
| หุ้นสามัญ 240,000,000 หุ้น       |     | 48  | .50 | 33  | .00 | 8   |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท              | 589 | .61 |     | .80 |     | .26 |
|                             | .77 |     | 195 |     | 240 |     |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                |     | 100 | .85 | 100 | .00 | 1   |
|                             | 1,  | .00 |     | .00 |     | .05 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม             | 213 |     | 612 |     | 160 |     |
|                             | .22 |     | .60 |     | .25 | 8   |
| จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย   |     |     |     |     |     | .81 |
|                             |     |     | 1,  |     | 20  |     |
| ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)     |     |     | 812 |     | .40 | 30  |
|                             |     |     | .40 |     |     | .50 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น              |     |     |     |     | 170 |     |
|                             |     |     |     |     | .96 | 100 |
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       |     |     |     |     |     | .00 |
|                             |     |     |     |     | 591 |     |
|                             |     |     |     |     | .62 |     |
|                             |     |     |     |     |     |     |
|                             |     |     |     |     | 1,  |     |
|                             |     |     |     |     | 939 |     |
|                             |     |     |     |     | .48 |     |
+-----------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

งบกระแสเงินสดรวม

+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการ                              | ปี 2549   | ปี 2550   | ปี 2551   |
|                                     |          |          |          |
| (หน่วย : ล้านบาท)                     |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน         | (76.86)  | (345.87) | (132.29) |
|                                     |          |          |          |
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน             | (94.28)  | (121.26) | (84.37)  |
|                                     |          |          |          |
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน          | 149.61   | 420.88   | 221.70   |
|                                     |          |          |          |
| เงินสด                               | (21.53)  | (46.25)  | 5.04     |
| และรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+

งบกำไรขาดทุนรวม

+-------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายการ                  | ปี     |     | ปี     |     | ปี     |     |
|                         | 2549  |     | 2550  |     | 2551  |     |
| (หน่วย : ล้านบาท)         |       |     |       |     |       |     |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                         | จำนวน | ร้อ  | จำนวน | ร้อ  | จำนวน | ร้อ  |
|                         |       | ยละ |       | ยละ |       | ยละ |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายได้                   | 3,3   | 97  | 4,4   | 96  | 3,2   | 97  |
|                         | 82.63 | .08 | 13.96 | .66 | 51.39 | .53 |
| รายได้จากการขายและบริการ  |       |     |       |     |       |     |
|                         | 93.86 | 2   | 1     | 2   | 64.00 | 1   |
| รายได้สนับสนุนการขาย       |       | .69 | 28.86 | .82 |       | .92 |
|                         | 8.04  |     |       |     | 18.50 |     |
| รายได้อื่น                 |       | 0   | 23.75 | 0   |       | 0   |
|                         | 3,4   | .24 |       | .52 | 3,3   | .56 |
| รวมรายได้                | 84.53 |     | 4,5   |     | 33.89 |     |
|                         |       | 100 | 66.56 | 100 |       | 100 |
| ค่าใช้จ่าย                 | 3,1   | .00 |       | .00 | 3,0   | .00 |
|                         | 15.70 |     | 4,0   |     | 31.04 |     |
| ต้นทุนขาย                 |       | 89  | 90.67 | 89  |       | 90  |
|                         | 1     | .41 |       | .54 | 1     | .92 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 72.37 |     | 2     |     | 98.45 |     |
|                         |       | 4   | 57.04 | 5   |       | 5   |
| รวมค่าใช้จ่าย              | 3,2   | .95 |       | .63 | 3,2   | .95 |
|                         | 88.08 |     | 4,3   |     | 29.49 |     |
| กำไรก่อ                  |       | 94  | 47.71 | 95  |       | 96  |
| นหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ | 1     | .36 |       | .21 | 1     | .87 |
|                         | 96.45 |     | 2     |     | 04.40 |     |
| ดอกเบี้ยจ่าย               |       | 5   | 18.85 | 4   |       | 3   |
|                         | 29.03 | .64 |       | .79 | 72.32 | .13 |
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล          |       |     | 81.02 |     |       |     |
|                         | 43.01 | 0   |       | 1   | 17.06 | 2   |
| กำไรสุทธิ                 |       | .83 | 43.00 | .77 |       | .17 |
|                         | 1     |     |       |     | 15.02 |     |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (Fully      | 24.41 | 1   | 94.83 | 0   |       | 0   |
| Diluted) (บาท)          |       | .23 |       | .94 | 0.01  | .51 |
|                         | 0.04  |     | 0.04  |     |       |     |
| กำ                      |       | 3   |       | 2   | 0.01  | 0   |
| ไรสุทธิต่อหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก | 0.04  | .57 | 0.04  | .08 |       | .45 |
| (บาท)                   |       |     |       |     |       |     |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+

3.  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+-------------------------------+-----------+-----------+------------+
|                               | ปี 2549    | ปี 2550    | ปี 2551     |
+-------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง               | 1.56      | 1.22      | 1.13       |
|                               |           |           |            |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)         | 0.63      | 0.39      | 0.48       |
|                               |           |           |            |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)   | (0.14)    | (0.38)    | (0.10)     |
|                               |           |           |            |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด     | 11.83     | 12.36     | 6.43       |
| (เท่า)                         |           |           |            |
|                               | 31        | 30        | 57         |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) |           |           |            |
|                               | 6.40      | 5.58      | 3.69       |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)        |           |           |            |
|                               | 58        | 66        | 99         |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ      |           |           |            |
| (เท่า)                         | 6.45      | 7.88      | 5.35       |
|                               |           |           |            |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)      | 57        | 47        | 69         |
|                               |           |           |            |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)     | 32        | 49        | 88         |
|                               |           |           |            |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)           | 7.89      | 7.32      | 6.78       |
|                               |           |           |            |
| Cash Cycle (วัน)               | 5.57      | 4.42      | 2.64       |
|                               |           |           |            |
| อัตร                           | 3.57      | 2.08      | 0.45       |
| าส่วนแสดงความสามารถในการหากําไร |           |           |            |
|                               | 22.31     | 15.77     | 2.49       |
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)              |           |           |            |
|                               | 11.13     | 6.27      | 0.80       |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)    |           |           |            |
|                               | 62.72     | 32.18     | 3.93       |
| อัตรากำไรสุทธิ (%)               |           |           |            |
|                               | 3.12      | 3.02      | 1.78       |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)         |           |           |            |
|                               | 1.06      | 1.96      | 2.28       |
| อัตรา                          |           |           |            |
| ส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดําเนินงาน | (0.17)    | (2.74)    | (0.59)     |
|                               |           |           |            |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)     | (0.98)    | (3.84)    | (0.88)     |
|                               |           |           |            |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%) | 48.23     | 75.93     | 239.72     |
|                               |           |           |            |
| อัตราหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)        | 0.25      | 0.26      | 0.25       |
|                               |           |           |            |
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |           |           |            |
|                               |           |           |            |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น      |           |           |            |
| (เท่า)                         |           |           |            |
|                               |           |           |            |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย   |           |           |            |
| (เท่า)                         |           |           |            |
|                               |           |           |            |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |           |           |            |
| (เท่า)                         |           |           |            |
|                               |           |           |            |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)         |           |           |            |
|                               |           |           |            |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)          |           |           |            |
+-------------------------------+-----------+-----------+------------+

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ธุรกิจของบริษัทมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องมาโดยตลอดนับตั้งแต่เริ่มตั้งบริษัท
โดยบริษัทเป็นผู้จำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่รายแรกๆ ที่เปิดร้านจำหน่ายในศูนย์การค้า ต่อมาในปี
2537 บริษัทได้รับสิทธิในลักษณะแฟรนไชส์จาก AIS ในการจำหน่ายสินค้าและให้บริการด้านต่างๆ
ภายใต้เครื่องหมายการค้าและชื่อทางการค้าว่า “เทเลวิซ (Telewiz)” จำนวน 23 สาขา และ
“เทเลวิซ เอ็กซ์เพรส (Telewiz Express)” จำนวน 4 สาขา
จากการเติบโตของอุตสาหกรรมประกอบกับกลยุทธ์และความสามารถทางการตลาดของบริษัท
ทำให้บริษัทสามารถขยายฐานลูกค้า และช่องทางการจำหน่ายได้อย่างครอบคลุมและทั่วถึง
โดยปัจจุบันบริษัทมีสาขาในเขตกรุงเทพมหานครและปริมณฑลจำนวน 39 สาขา จังหวัดเชียงใหม่ 1
สาขา และจังหวัดขอนแก่นอีก 1 สาขา รวมทั้งยังมีตัวแทนจำหน่ายมากกว่า 500
รายทั่วประเทศไทย และจากการที่บริษัทได้รับสิทธิในการเปิดศูนย์บริการหลังการขาย (Service
Dealer Center) ภายใต้เครื่องหมายการค้า Mobile From Advance
และศุนย์บริการหลังการขายของบริษัทภายใต้เครื่องหมายการค้า TWZ Service Center
ส่งผลทำให้บริษัทเป็นศูนย์โทรศัพท์เคลื่อนที่ครบวงจร ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบเหนือผู้ประกอบการรายอื่นๆ
ในปี 2551 บริษัทเป็นผู้จัดจำหน่ายสินค้าภายใต้ชื่อ “TWZ” และ “NOKTEL”
ซึ่งเป็นตราผลิตภัณฑ์ของบริษัท โดยบริษัทนำสินค้าเข้ามาจากประเทศจีน
ซึ่งปัจจุบันผู้บริโภคให้การยอมรับในสินค้าจากประเทศจีนมากขึ้น
เนื่องจากสินค้าดังกล่าวมีราคาถูกและมีฟังก์ชั่นการใช้งานที่สามารถตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคได้เป็นอย่างดี
นอกจากนี้บริษัทยังเป็นตัวแทนจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ให้กับผู้จัดจำหน่าย (Distributor) จำนวน
3 บริษัท ประกอบด้วย บริษัท ไวร์เลส ดีไวซ์ ซัพพลาย จำกัด, บริษัท เอ็มลิ้งค์ เอเชีย
คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) และบริษัท ยูไนเต็ด ดิสทริบิวชั่น บิซซิเนส จำกัด
รวมทั้งมีการซื้อเพิ่มเติมจากตัวแทนจำหน่ายรายอื่นในประเทศทำให้บริษัทมีสินค้าที่หลากหลาย
สามารถตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคได้ครบทุกกลุ่ม

  รายได้

รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มจาก 3,484.53 ล้านบาท ในปี 2549 เป็น 4,566.56
ล้านบาท ในปี 2550 หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 31.05 และลดลงเป็น 3,333.89
ล้านบาท ในปี 2551 หรือลดลงในอัตราร้อยละ 26.99 โดยรายได้ปี 2551 ประกอบด้วย
รายได้จากการขาย รายได้จากการให้บริการ รายได้ค่าสนับสนุนการขาย และรายได้อื่นๆ
โดยคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 97.01 ร้อยละ 0.51 ร้อยละ 1.92 และร้อยละ 0.56
ของรายได้ทั้งหมดตามลำดับ

รายได้จากการขายและบริการ ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทและบริษัทย่อย ประกอบด้วย
รายได้จากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริมและบัตรเติมเงิน รายได้จากศูนย์บริการ
ค่าธรรมเนียมการให้บริการของ AIS (Commission Online)
และรายได้ค่าบริการเคาน์เตอร์เซอร์วิส โดยเพิ่มขึ้นจาก 3,382.63 ล้านบาท ในปี 2549 เป็น
4,413.96 ล้านบาท ในปี 2550 หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 30.49 และลดลงเป็น
3,251.39 ล้านบาท ในปี 2551 หรือลดลงในอัตราร้อยละ 26.34
รายได้จากการขายและบริการในปี 2550 เพิ่มขึ้นค่อนข้างสูง
สาเหตุเกิดจากการเติบโตตามภาวะอุตาสาหกรรมโทรศัพท์เคลื่อนที่
รวมทั้งบริษัทย่อยได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้จัดจำหน่ายแต่เพียงผู้เดียวในการจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ซัมซุง
จากบริษัท ไทยซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ จำกัด ต่อมาในเดือนกันยายน ปี 2550
บริษัทย่อยได้บอกเลิกการเป็นผู้จัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ซัมซุง กับบริษัท ไทยซัมซุง อิเลคโทรนิคส์
จำกัด เนื่องจากบริษัท ไทยซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ จำกัด ไม่ปฏิบัติตามข้อตกลงทางการค้า
ส่งผลทำให้รายได้ในปี 2551 ลดลง อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้นำโทรศัพท์เคลื่อนที่และอุปกรณ์เสริมเข้ามาจากประเทศจีน มาจัดจำหน่ายภายใต้ชื่อ “TWZ”
และ “NOKTEL” ซึ่งเป็นตราผลิตภัณฑ์ของบริษัทเพิ่มมากขึ้น
ซึ่งได้รับการตอบรับค่อนข้างดีจากผู้บริโภค
เนื่องจากสินค้ามีราคาเหมาะสมและมีฟังก์ชั่นการใช้งานที่หลากหลาย

รายได้ค่าสนับสนุนการขายเป็นรายได้ที่บริษัทและบริษัทย่อยได้รับจากผู้ผลิตโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่แต่งตั้งบริษัทและบริษัทย่อยเป็นผู้จัดจำหน่ายและผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่
โดยรายได้ค่าสนับสนุนการขายมีจำนวนเพิ่มขึ้นจาก 93.86 ล้านบาทในปี 2549 เป็น 128.86
ล้านบาท ในปี 2550 คิดเป็นอัตราการเติบโตถึงร้อยละ 37.28 และลดลงเป็นจำนวน 64.00
ล้านบาทในปี 2551 หรือลดลงในอัตราร้อยละ 50.34
เนื่องมาจากบริษัทและบริษัทย่อยจัดจำหน่ายสินค้าให้แก่ผู้ผลิตโทรศัพท์เคลื่อนที่และผู้จัดจำหน่ายลดลงตามสภาวการณ์แข่งขันและอุตสาหกรรมโทรศัพท์เคลื่อนที่
และมีการจำหน่ายสินค้าภายใต้ตราผลิตภัณฑ์ของบริษัทมากขึ้น
จึงทำให้ได้รับรายได้ค่าสนับสนุนการขายลดลง

สำหรับรายได้อื่นๆ ของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2549-2551 เป็น 8.04 ล้านบาท ในปี 2549
เป็น 23.75 ล้านบาทในปี 2550 และเป็น 18.50 ล้านบาทในปี 2551

  ต้นทุนขายและบริการ

ในปี 2549-2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายและบริการ จำนวน 3,115.70 ล้านบาท จำนวน
4,090.67 ล้านบาท และเป็นจำนวน 3,031.04 ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2551
ต้นทุนขายลดลงเนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยจัดจำหน่ายสินค้าลดลงจากเดิม
ซึ่งเกิดจากสาเหตุตามที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น
โดยสัดส่วนต้นทุนขายและบริการต่อรายได้จากการขายและบริการของบริษัทและบริษัทย่อย
คิดเป็นร้อยละ 92.11 ในปี 2549 ร้อยละ 92.68 ในปี 2550 และร้อยละ 93.22 ในปี 2551

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2549-2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขาย จำนวน 60.25 ล้านบาท จำนวน
99.48 ล้านบาท และเป็นจำนวน 80.78 ล้านบาท ตามลำดับ และมีค่าใช้จ่ายในการบริหาร
(รวมค่าตอบแทนกรรมการ) จำนวน 112.12 ล้านบาท จำนวน 157.56 ล้านบาท และเป็นจำนวน
117.66 ล้านบาท ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4.95
ในปี 2549 ร้อยละ 5.63 ในปี 2550 และร้อยละ 5.95 ในปี 2551 โดยในปี 2551
บริษัทสามารถรักษาอัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยไว้ได้ใกล้เคียงกับปีที่แล้ว
แม้ว่าบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการจัดกิจกรรมทางการตลาดเพิ่มมากขึ้นเพื่อที่จะเพิ่มยอดขายและขยายช่องทางการจัดจำหน่าย
โดยบริษัทยังคงสามารถควบคุมต้นทุนการดำเนินงานอื่นๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

กำไรสุทธิ

บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2549-2551 เท่ากับร้อยละ 7.89 ร้อยละ 7.32 และร้อยละ 6.78
ตามลำดับ อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2551 ลดลง
เนื่องจากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศที่ชะลอตัวลงทำให้ผู้บริโภคชะลอการจับจ่ายใช้สอยส่งผลให้บริษัทต้องมีการจัดกิจกรรมทางการตลาดเพื่อกระตุ้นการจัดจำหน่ายมากขึ้น

ในปี 2549-2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานเท่ากับร้อยละ 5.57 ร้อยละ
4.42 และร้อยละ 2.64 ตามลำดับ ส่งผลทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2549-2551 เป็นจำนวน
124.41 ล้านบาท จำนวน 94.83 ล้านบาท และจำนวน 15.02 ล้านบาทตามลำดับ
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิเท่ากับ ร้อยละ 3.57 ร้อยละ 2.08 และร้อยละ 0.45 ตามลำดับ
กำไรสุทธิในปี 2551 ลดลงเนื่องจาก
บริษัทและบริษัทย่อยมีการปรับกลยุทธ์ทางการตลาดเพื่อกระตุ้นการจัดจำหน่ายสินค้าภายใต้แบรนด์
“TWZ” และ “NOKTEL” ซึ่งจะสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีในระยะยาวให้แก่บริษัทต่อไป

  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นและอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์รวม

บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นในปี 2549-2551 เท่ากับร้อยละ 22.31
และร้อยละ 15.77 และร้อยละ 2.49 ตามลำดับ
ในขณะที่อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2549-2551
เป็นร้อยละ11.13 ร้อยละ 6.27 และร้อยละ 0.80 ตามลำดับ

2.  ฐานะการเงิน

(1) สินทรัพย์รวม

บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมจำนวน 1,213.22 ล้านบาท จำนวน 1,812.40 ล้านบาท
และจำนวน 1,939.48 ล้านบาท ในปี 2549-2551 ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ
49.39 และร้อยละ 7.01 ตามลำดับ สินทรัพย์ของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2551
ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 78.49 และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนร้อยละ
21.51 โดยรายละเอียดของสินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อย สามารถสรุปได้ดังนี้

ลูกหนี้การค้า-สุทธิ

การที่บริษัทมีการขยายธุรกิจมาโดยตลอด
ส่งผลทำให้ลูกหนี้การค้าของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้นจากจำนวน
295.82 ล้านบาท ในปี 2549 เป็นจำนวน 418.16 ล้านบาท ในปี 2550 และเป็นจำนวน
592.48 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2551 คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 41.36 และร้อยละ 41.69
ตามลำดับ ลูกหนี้การค้าของบริษัทและบริษัทย่อยมีการเติบโตสูง เนื่องจากเดิมบริษัทเน้นการขายปลีก
และมีนโยบายในการขายเป็นเงินสด ต่อมาบริษัทหันมาเน้นการขายส่งผ่านตัวแทนจำหน่ายมากขึ้น
โดยบริษัทมีนโยบายการให้เครดิตการค้ากับตัวแทนจำหน่ายรายใหญ่ของบริษัทและบริษัทย่อยที่มียอดขายและประวัติการชำระเงินที่สม่ำเสมอเป็นระยะเวลา
30-60 วัน ส่งผลทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 31 วัน เป็น
30 วัน และ 57 วัน ในปี 2549-2551 ตามลำดับ

  -------------------------- -------- -------- --------- -------- --------- --------
  ระยะเวลาค้างชำระ            31 ธ.ค.           31 ธ.ค.            31 ธ.ค.   
                             2549              2550               2551      

                             ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท    ร้อยละ    ล้านบาท    ร้อยละ

  อยู่ในกำหนดชำระ (15-30 วัน)   292.46   98.85    333.42    73.68    392.80    63.23

  เกินกำหนดชำระ                                                              

  1-30 วัน                    3.25     1.10     82.40     18.21    149.17    24.01

  31-60 วัน                   0.10     0.03     33.12     7.32     73.69     11.86

  61-90 วัน                   0.00     0.00     3.28      0.73     4.65      0.75

  91 วันขึ้นไป                  0.05     0.02     0.30      0.07     0.89      0.15

  รวม                        295.86   100.00   452.52    100.00   621.20    100.00

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ         (0.04)            (0.08)             (0.02)    

  หัก                         -                 (34.28)            (28.70)   
  ประมาณการค่าเผื่อการลดหนี้จาก                                                  
  การรับคืนสินค้า                                                               

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ               295.82            418.16             592.48    
  -------------------------- -------- -------- --------- -------- --------- --------

จากตารางข้างต้นจะเห็นว่าในปี 2549-2551
ลูกหนี้การค้าของบริษัทและบริษัทย่อยที่ยังไม่ถึงครบกำหนดชำระมีสัดส่วนร้อยละ 98.85 ร้อยละ
73.68 และร้อยละ 63.23 ของยอดลูกหนี้การค้ารวมตามลำดับ
เนื่องจากบริษัทมีการให้เครดิตเทอมแก่ตัวแทนจำหน่าย 30-60 วัน
ซึ่งเป็นตัวแทนจำหน่ายที่ทำธุรกิจกับบริษัทเป็นเวลานาน
มีประวัติการซื้อขายและการชำระเงินที่ดีมาโดยตลอด ทำให้บริษัทมั่นใจว่าจะสามารถเรียกเก็บหนี้ได้
โดยบริษัทมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 0.02
ล้านบาทตามนโยบายของบริษัทตามสัดส่วนการรับชำระภายหลังวันสิ้นรอบระยะเวลาบัญชี

ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีประมาณการค่าเผื่อการลดหนี้จากการรับคืนสินค้า
โดยคำนวณจากยอดขายสินค้าที่ลูกค้าสามารถคืนสินค้าได้ซึ่งเป็นจำนวน 28.70 ล้านบาท

สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือของบริษัทและบริษัทย่อยประกอบด้วยโทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริม และบัตรเติมเงิน
โดยสินค้าคงเหลือของบริษัทและบริษัทย่อยเป็นจำนวน 538.53 ล้านบาท ในปี 2549
เพิ่มเป็นจำนวน 971.67 ล้านบาท ในปี 2550 และเป็น 717.22 ล้านบาท ในปี 2551 เนื่องจาก
ในปี 2550
บริษัทย่อยได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้จัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ซังซุงในประเทศไทยแต่เพียงผู้เดียว
จึงมีความจำเป็นที่จะต้องมีสินค้าในปริมาณที่เพิ่มมากขึ้นให้เพียงพอที่จะจัดจำหน่ายให้แก่ตัวแทนจำหน่าย
แต่ปัจจุบันบริษัทย่อยได้ยกเลิกการเป็นผู้จัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ดังกล่าวแล้ว ทำให้ในปี 2551
มีสินค้าคงเหลือลดลง โดยอัตราการหมุนเวียนสินค้าคงเหลือของบริษัทในปี 2549-2551 เท่ากับ 58
วัน 66 วัน และ 99 วัน ตามลำดับ

รายละเอียดสินค้าคงเหลือของบริษัทและบริษัทย่อย ในปี 2549-2551 เป็นดังนี้ (หน่วย :
ล้านบาท)

  ----------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                      31 ธ.ค.     31 ธ.ค.     31 ธ.ค.2551
                                      2549        2550        

  โทรศัพท์เคลื่อนที่ บัตรเติมเงิน และอุปกรณ์เสริม 546.82      985.69      719.94

  อะไหล่เพื่อซ่อม                         1.41        0.02        1.18

  คอมพิวเตอร์                           1.80        1.58        1.14

  รวม                                 550.03      987.29      722.26

  หัก ค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ         (11.50)     (47.71)     (25.93)

  บวก ประมาณการต้นทุนสินค้ารับคืน           -           32.09       20.89

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                      538.53      971.67      717.22
  ----------------------------------- ----------- ----------- -----------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงคลังและค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย จำนวน 25.93
ล้านบาท ตามนโยบายการตั้งสำรองสินค้าคงคลังของบริษัท
และมีประมาณการต้นทุนสินค้ารับคืนโดยคำนวณมาจากต้นทุนขายที่จำหน่ายให้กับลูกหนี้การค้าคงเหลือ
ณ สิ้นงวดที่สามารถคืนสินค้าได้ จำนวน 20.89 ล้านบาท

อายุสินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2551 เป็นดังนี้

  ----------------------------------- -----------------------------------
  อายุสินค้าคงเหลือ                       มูลค่า (ล้านบาท)

  1-180 วัน                            676.21

  181-270 วัน                          26.83

  271-365 วัน                          7.73

  1 ปีขึ้นไป                             11.49

  มูลค่ารวม                             722.26
  ----------------------------------- -----------------------------------

เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า

เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าของบริษัทและบริษัทย่อยเป็นการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าสินค้าตามเงื่อนไขทางการค้าที่ตกลงกับผู้ผลิตและผู้จัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่และอุปกรณ์เสริม
ซึ่งในปี 2549-2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าเป็นจำนวน 20.82 ล้านบาท
จำนวน 1.47 ล้านบาท และจำนวน 139.80 ล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจากในปี 2551
บริษัทมีการจัดจำหน่ายสินค้าจากประเทศจีนมากขึ้นจึงทำให้มีการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าสินค้าเพิ่มมากขึ้นตามเงื่อนไขทางการค้าปกติที่ตกลงกันประมาณร้อยละ
80-100 ของมูลค่าการซื้อสินค้ามาจัดจำหน่าย

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากจำนวน 241.51 ล้านบาทในปี 2549 เป็น
347.87 ล้านบาท ในปี 2550 และเป็น 417.19 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2551 หรือคิดเป็นร้อยละ
19.91 ร้อยละ 19.19 และร้อยละ 21.51 ของสินทรัพย์รวมในแต่ละปี
จะเห็นว่าสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนของบริษัทและบริษัทย่อยมีสัดส่วนค่อนข้างน้อย
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยประกอบธุรกิจซื้อมาขายไป ซึ่งสินทรัพย์หลักส่วนใหญ่จะเป็นลูกหนี้การค้า
และสินค้าคงเหลือ สำหรับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนหลัก ณ สิ้นปี 2551 ประกอบด้วย ที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ เฉพาะในส่วนที่เป็นส่วนปรับปรุงอาคาร เครื่องมืออุปกรณ์ เครื่องใช้สำนักงาน
เครื่องตกแต่งสำนักงาน ยานพาหนะ และระบบคอมพิวเตอร์ จำนวน 28.68 ล้านบาท
สิทธิการเช่าของบริษัทจำนวน 109.00 ล้านบาท และเงินฝากประจำเพื่อค้ำประกันจำนวน 258.40
ล้านบาท ซึ่งสิทธิการเช่าของบริษัทบางส่วน
และเงินฝากประจำทั้งจำนวนนำไปเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันเพื่อขอสินเชื่อจากธนาคารพาณิชย์

(2) สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ในปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบจำนวน (345.87)
ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ และลูกหนี้การค้า
อันเป็นผลจากการขายสินค้าที่เพิ่มขึ้น สำหรับปี 2551
บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบจำนวน (132.29) ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า
อันเป็นผลจากการเพิ่มเครดิตให้กับลูกหนี้การค้าเพื่อเพิ่มยอดขายของบริษัท
การเพิ่มขึ้นของเงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า และการลดลงของเจ้าหนี้การค้า
ในขณะที่มีการลดลงของสินค้าคงเหลือค่อนข้างมาก
ซึ่งเป็นผลจากการยกเลิกการเป็นผู้จัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ซัมซุง

ในปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนจำนวน (121.26) ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุหลักมากจากการเพิ่มขึ้นของเงินฝากประจำเพื่อเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันในการขอสินเชื่อ
สำหรับปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนจำนวน (84.37) ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุหลักมาจากการลงทุนในสิทธิการเช่าที่ดินของการรถไฟแห่งประเทศไทย

ในปี 2550
บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน
493.37 ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผลเป็นจำนวน 72.00 ล้านบาท
ส่งผลให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 420.88 ล้านบาท
และจากสาเหตุดังกล่าวทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ
(46.25) ล้านบาท สำหรับปี 2551
บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน
227.78 ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผลเป็นจำนวน 36.00 ล้านบาท
ส่งผลให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 221.70 ล้านบาท
จากสาเหตุดังกล่าวทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 5.04
ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2549-2551 เท่ากับ 1.56 เท่า 1.22 เท่า
และ 1.13 เท่า ตามลำดับ โดยบริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นในส่วนลูกหนี้การค้า
และสินค้าคงเหลือ ในขณะเดียวกันบริษัทและบริษัทย่อยมีเจ้าหนี้การค้า
เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมในรูปเลตเตอร์ออฟเครดิตเพื่อซื้อสินค้าเพิ่มขึ้น

เมื่อพิจารณา Cash Cycle ของบริษัทและบริษัทย่อย จะเห็นได้ว่า บริษัทมี Cash Cycle เท่ากับ
32 วัน 49 วัน และ 88 วัน ในปี 2549-2551 ตามลำดับ
จากการที่บริษัทหันมาเน้นการขายส่งเพิ่มมากขึ้น ในปี 2551
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยต้องมีสินค้าเพิ่มมากขึ้นเพื่อให้เพียงพอกับความต้องการของลูกค้า
รวมทั้งมีการให้เครดิตกับตัวแทนจำหน่ายรายที่มีประวัติการค้าและการชำระเงินที่ดีกับบริษัทเพิ่มมากขึ้น
ทำให้บริษัทมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเป็น 99 วัน ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยเป็นจำนวน 57 วัน
และมีระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยลดลงเป็น 69 วัน

  (ค) แหล่งที่มาของเงินทุน

  ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ณ สิ้นปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมจำนวน 1,347.87 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.34 จากปี 2550 การเพิ่มขึ้นของหนี้สินดังกล่าว
เป็นผลมาจาการเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชี และเงินกู้ยืมในรูปเลตเตอร์ออฟเครดิตเพื่อซื้อสินค้า
ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเท่ากับ 591.62 ล้านบาท
ส่งผลทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.28 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 1.96 เท่าในปี 2550

12.2.3 ปัจจัยและอิทธิพลที่มีต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ผลกระทบจากการขยายสาขา

เพื่อที่จะดำเนินการตามเป้าหมายในการที่จะเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดและรายได้ให้กับบริษัทในอนาคต
อย่างต่อเนื่อง บริษัทมีแผนที่จะเพิ่มสาขา ตามที่ระบุไว้ในโครงการในอนาคต
โดยจะเลือกทำเลที่เหมาะสมเพื่อให้เข้าถึงกลุ่มลูกค้าได้มากที่สุด
ซึ่งจะส่งผลทำให้รายได้และกำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม
หากเกิดปัญหาเศรษฐกิจโดยรวมทั้งในประเทศ และต่างประเทศ หรือสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลงไป
บริษัทอาจพิจารณาลดจำนวนสาขาที่ต้องการขยายดังกล่าวลง

1.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

บริษัทและบริษัทย่อยได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี (Audit Fee) ให้แก่บริษัท เอส.เค.
แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด ซึ่งเป็นสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบปี 2551
เป็นจำนวนเงิน 840,000 บาท สำหรับบริษัท และ 190,000 บาทสำหรับบริษัทย่อย