รายงานความรับผิดชอบของคณะกรรมการต่อรายงานทางการเงิน

คณะกรรมการบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) เป็นผู้รับผิดชอบต่องบการเงินรวมของ บริษัท
เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และสารสนเทศทางการเงินที่ปรากฏในรายงานประจำปี
ซึ่งงบการเงินดังกล่าวจัดทำขึ้นตามมาตรฐานการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยเลือกใช้นโยบายบัญชีที่เหมาะสมและถือปฏิบัติอย่างสม่ำเสมอ
และใช้ดุลยพินิจอย่างระมัดระวังและประมาณการที่ดีที่สุดในการจัดทำ
รวมทั้งมีการเปิดเผยข้อมูลสำคัญอย่างเพียงพอในหมายเหตุประกอบงบการเงิน

คณะกรรมการได้จัดให้มีและดำรงรักษาไว้ซึ่งระบบควบคุมภายในที่มีประสิทธิผล
เพื่อให้มั่นใจได้อย่างมีเหตุผลว่าการบันทึกข้อมูลทางบัญชีมีความถูกต้อง ครบถ้วน
และเพียงพอที่จะดำรงรักษาไว้ซึ่งทรัพย์สิน
และเพื่อให้ทราบจุดอ่อนเพื่อป้องกันไม่ให้เกิดการทุจริตหรือการดำเนินการที่ผิดปกติอย่างมีสาระสำคัญ

ในการนี้ คณะกรรมการบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) ได้แต่งตั้งคณะกรรมการตรวจสอบ
ซึ่งประกอบด้วยกรรมการที่ไม่เป็นผู้บริหารเป็นผู้ดูแลรับผิดชอบเกี่ยวกับคุณภาพของรายงานทางการเงินและระบบควบคุมภายใน
และความเห็นของคณะกรรมการตรวจสอบ
เกี่ยวกับเรื่องนี้ปรากฏในรายงานของคณะกรรมการตรวจสอบแล้ว

คณะกรรมการมีความเห็นว่าระบบควบคุมภายในของบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด(มหาชน)
โดยรวมอยู่ในระดับที่น่าพอใจ
และสามารถสร้างความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลต่อความเชื่อถือได้ของงบการเงินรวมของบริษัท
เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554

( นายสุทธิชัย จิราธิวัฒน์ ) ( นายกอบชัย จิราธิวัฒน์ )

ประธานกรรมการ กรรมการผู้จัดการใหญ่

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เสนอ ผู้ถือหุ้น บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบแสดงฐานะการเงินรวมและงบแสดงฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554 และ 2553
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมและงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จเฉพาะกิจการ
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการ
และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และของเฉพาะบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) ตามลำดับ
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงาน
เพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่

การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการ
ทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลใน งบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอใน งบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการข้างต้นนี้
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ และกระแส

เงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
เซ็นทรัลพัฒนา

จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) ตามลำดับ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

ตามที่อธิบายไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 2 และ 3
กิจการได้ใช้มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1
มกราคม 2554 งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
ได้ปรับปรุงใหม่แล้ว

(นายวิเชียร ธรรมตระกูล)

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เลขทะเบียน 3183

บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

กรุงเทพมหานคร

24 กุมภาพันธ์ 2555

  --------------------------------- ---------------- ------- ---------------- ------- ---------------- -------
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)                                                                         
  และบริษัทย่อย                                                                                           

  งบดุล                                                                                                 

                                    ตรวจสอบแล้ว                                                         

                                    ปี 2552                   ปี 2553                   ปี 2554            

                                                             (ปรับปรุงใหม่)                               

                                    จำนวนเงิน         %       จำนวนเงิน         %       จำนวนเงิน         %

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        1,734,554,683    3.4     771,564,294      1.4     833,058,059      1.3

  เงินลงทุนชั่วคราว                     806,457,963      1.6     860,706,639      1.6     111,556,736      0.2

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                   480,934,773      0.9     653,490,441      1.2     881,244,960      1.4

  ลูกหนี้อื่น                            915,225,909      1.8     1,479,162,764    2.7     1,466,528,589    2.3

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  3,937,173,328    7.7     3,764,924,138    7.0     3,292,388,344    5.1

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                       

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                  2,617,779,664    5.1     2,684,149,680    5.0     2,714,169,875    4.2

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน   -                0.0     -                0.0     -                0.0

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                  1,895,194        0.0     1,000,000        0.0     2,242,050        0.0

  ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                931,661,030      1.8     1,100,982,528    2.0     948,028,472      1.5

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                                      29,954,910,170   55.6    40,742,772,653   63.6

  ที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์-สุทธิ           42,876,530,628   84.2    2,354,350,706    4.4     2,423,240,406    3.8

  สิทธิการเช่า                                                  13,548,745,499   25.2    13,477,545,678   21.0

  สินทรัพย์อื่น                          530,410,076      1.0     460,338,331      0.9     458,777,499      0.7

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                46,958,276,592   92.3    50,104,476,914   93.0    60,766,776,633   94.9

  รวมสินทรัพย์                         50,895,449,920   100.0   53,869,401,052   100.0   64,059,164,977   100.0
  --------------------------------- ---------------- ------- ---------------- ------- ---------------- -------

  ---------------------------------------- ---------------- ------ ---------------- ------ ---------------- ------
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                   

  งบดุล                                                                                                      

                                           ตรวจสอบแล้ว                                                       

                                           ปี 2552                  ปี 2553                  ปี 2554            

                                                                   (ปรับปรุงใหม่)                              

                                           จำนวนเงิน         %      จำนวนเงิน         %      จำนวนเงิน         %

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                

  เจ้าหนี้การค้า                               6,936,380        0.0    5,988,668        0.0    6,212,319        0.0

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน    3,557,977        0.0    3,686,885        0.0    3,815,441        0.0

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปี    1,809,847,200    3.6    2,989,927,200    5.6    6,479,917,200    10.1

  ส่วนของเจ้าหนี้สิทธิการเช่าที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1  390,338,640      0.8    413,758,958      0.8    426,171,727      0.7
  ปี                                                                                                         

  เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                           -                0.0    1,100,000,000    2.0    500,000,000      0.8

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                           188,499,951      0.4    352,419,087      0.7    315,041,898      0.5

  เจ้าหนี้ผู้รับเหมาก่อสร้าง                       1,483,141,249    2.9    2,319,078,941    4.3    2,832,830,633    4.4

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                            2,669,526,501    5.2    2,656,778,353    4.9    4,499,378,266    7.0

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                           6,582,812,898    12.9   9,841,638,092    18.3   15,063,367,484   23.5

                                                                                                             

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                              

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน   18,429,307       0.0    -                -      -                -

  เงินกู้ยืมระยะยาวอื่น                          14,859,598,600   29.2   14,994,681,400   27.8   18,264,764,200   28.5

  เจ้าหนี้สิทธิการเช่า                           852,343,454      1.7    438,584,496      0.8    219,292,248      0.3

  หนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี                      1,812,014,337    3.6    1,686,869,229    3.1    1,030,884,865    1.6

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                  -                0.0    94,270,418       0.2    110,267,656      0.2

  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า             4,744,359,332    9.3    4,547,138,239    8.4    5,023,634,632    7.8

  เงินมัดจำรับจากลูกค้า                         2,994,670,366    5.9    3,340,313,554    6.2    3,890,619,901    6.1

  เงินค้ำประกันสิทธิการเช่า                      23,119,446       0.0    8,156,688        0.0    8,156,688        0.0

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                         25,304,534,842   49.7   25,110,014,024   46.6   28,547,620,190   44.6

  รวมหนี้สิน                                  31,887,347,740   62.7   34,951,652,116   64.9   43,610,987,674   68.1
  ---------------------------------------- ---------------- ------ ---------------- ------ ---------------- ------

  --------------------------- ---------------- ------- ---------------- ------- ---------------- -------
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด                                                                           
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                             

  งบดุล                                                                                           

                              ตรวจสอบแล้ว                                                         

                              ปี 2552                   ปี 2553                   ปี 2554            

                                                       (ปรับปรุงใหม่)                               

                              จำนวนเงิน         %       จำนวนเงิน         %       จำนวนเงิน         %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                     

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                        

  ทุนจดทะเบียน*                 2,178,816,000            2,178,816,000            2,178,816,000     

  หุ้นทั้งหมดชำระเต็มมูลค่าแล้ว       2,178,816,000    4.3     2,178,816,000    4.0     2,178,816,000    3.4

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                2,007,565,850    3.9     2,007,565,850    3.7     2,007,565,850    3.1

  องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น   ( 54,371,775)    (0.1)   ( 51,119,281)    (0.1)   ( 51,785,457)    (0.1)

  กำไรสะสม                                                                                        

  จัดสรรเป็นทุนสำรอง             217,881,600      0.4     217,881,600      0.4     217,881,600      0.3

  ยังไม่ได้จัดสรร                 14,321,958,195   28.1    14,121,582,338   26.2    15,610,308,220   24.4

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม      334,705,064      0.7     443,022,429      0.8     485,391,090      0.8

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น              19,008,102,180   37.3    18,917,748,936   35.1    20,448,177,303   31.9

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       50,895,449,920   100.0   53,869,401,052   100.0   64,059,164,977   100.0

  หมายเหตุ : *ทุนจดทะเบียน ณ 31                                                                     
  ธ.ค. 2554 ประกอบด้วย หุ้นสามัญ                                                                     
  2,178,816,000 หุ้น มูลค่า 1                                                                        
  บาท/หุ้น                                                                                         
  --------------------------- ---------------- ------- ---------------- ------- ---------------- -------

  ------------------------------------ ---------------- -------- ---------------- ------- ---------------- -------
  งบกำไรขาดทุนและกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร                                                                       

                                                                                                           

                                       ตรวจสอบแล้ว                                                          

                                       ปี 2552                    ปี 2553                   ปี 2554            

                                                                 (ปรับปรุงใหม่)                               

                                       จำนวนเงิน         %        จำนวนเงิน         %       จำนวนเงิน         %

  รายได้                                                                                                     

  รายได้ค่าเช่าและบริการ                   10,178,472,953   64.8     9,822,418,845    82.7    10,853,186,856   83.5

  รายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่ม        639,429,377      4.1      550,031,151      4.6     632,055,887      4.9

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม         116,354,234      0.7      157,451,438      1.3     465,487,450      3.6

  ดอกเบี้ยรับ                             27,337,490       0.2      225,813,760      1.9     47,847,220       0.4

  รายได้เงินปันผล                         60,000           0.0      -                0.0     -                0.0

  กำไรจากการให้เช่าภายใต้สัญญาเช่าการเงิน    3,206,941,795    20.4     -                0.0     -                0.0

  รายได้อื่น                              1,545,333,116    9.8      1,116,863,333    9.4     1,001,987,143    7.7

  รวมรายได้                             15,713,928,965   100.0    11,872,578,527   100.0   13,000,564,556   100.0

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                                                                                            

  ต้นทุนการเช่าและบริการ                   6,118,078,147    38.9     6,386,877,147    53.8    7,050,228,517    54.2

  ต้นทุนอาหารและเครื่องดื่ม                  532,865,367      3.4      470,518,680      4.0     541,348,043      4.2

  ต้นทุนจากการประกอบกิจการโรงแรม          45,734,339       0.3      67,079,971       0.6     191,869,660      1.5

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหาร         2,073,628,434    13.2     2,099,032,367    17.7    2,410,124,016    18.5

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์            -                0.0      775,000,003      6.5     -                0.00

  รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย                    8,770,306,287    55.8     9,798,508,168    82.5    10,193,570,236   78.4

  กำไรสุทธิจากการดำเนินงาน                6,943,622,678    44.2     2,074,070,359    17.5    2,806,994,320    21.6

  ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย      450,541,657      2.9      475,122,927      4.0     497,549,722      3.8
  กิจการร่วมค้า                                                                                               
  และบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้ส่วนเสีย                                                                               

  ต้นทุนทางการเงิน                        ( 745,180,448)   (4.7)    ( 688,289,917)   (5.8)   ( 874,265,603)   (6.7)

  ภาษีเงินได้                             ( 1,699,258,405) (10.8)   ( 722,836,310)   (6.1)   ( 354,479,196)   (2.7)

  กำไร(ขาดทุน) ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     4,949,725,482    31.5     1,138,067,059    9.6     2,075,799,243    16.0

  (กำไร)ขาดทุนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย   1,897,933        0.0      ( 13,201,153)    (0.1)   ( 17,675,889)    (0.1)

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี                 4,951,623,415    32       1,124,865,906    9.5     2,058,123,354    15.8
  ------------------------------------ ---------------- -------- ---------------- ------- ---------------- -------

  --------------------------------------------- ---------------- ---- ---------------- ---- ---------------- ----
                                                ตรวจสอบแล้ว                                                   

                                                ปี 2552                ปี 2553                ปี 2554            

                                                                      (ปรับปรุงใหม่)                            

                                                จำนวนเงิน         %    จำนวนเงิน         %    จำนวนเงิน         %

  กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่น                                                                                        

  ผลต่างจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการแปลงค่าหน่วยงาน                                                                     

  ต่างประเทศ                                                           1,636                 ( 3,453,119)      

  การเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมสุทธิของเงินลงทุนเผื่อขาย                         1,703,612             2,786,943         

  กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี- สุทธิจากภาษี         -                     1,705,248             ( 666,176)        

  กำไร(ขาดทุน) ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              4,949,725,482         1,139,772,307         2,075,133,067     

  (กำไร)ขาดทุนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                                  ( 13,201,153)         ( 17,675,889)     

  กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี                   4,949,725,482         1,126,571,154         2,057,457,178     

                                                                                                              

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรต้นปี                       10,089,338,299        14,321,958,195        14,121,582,338    

  การเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชี*                                              ( 61,576,985)                           

  การเปลี่ยนแปลงในส่วนได้เสียในบริษัทย่อย                                                           ( 24,692,772)     

  เงินปันผลจ่าย                                    ( 719,003,519)        ( 1,263,664,778)      ( 544,704,700)    

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี                          4,951,623,415         1,124,865,906         2,058,123,354     

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรสิ้นปี                       14,321,958,195        14,121,582,338        15,610,308,220    

  กำไรต่อหุ้น                                                                                                    

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น ขั้นพื้นฐาน                  2.27                  0.52                  0.94              
  --------------------------------------------- ---------------- ---- ---------------- ---- ---------------- ----

  ------------------------------------------------------- ---------------- ------- ------- ---------------- ------- ----------------- -------
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                             

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                        

                                                          ตรวจสอบแล้ว                                                                  

                                                          ปี 2552                           ปี 2553                   ปี 2554            

                                                                                           (ปรับปรุงใหม่)                                

                                                          จำนวนเงิน                 %       จำนวนเงิน         %       จำนวนเงิน          %

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน                                                                                                             

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                           4,949,725,482            88.8    1,138,067,059    29.0    2,075,799,243     26.8

  รายการปรับปรุง                                                                                                                         

  ค่าเสื่อมราคา                                              1,757,854,771            31.5    2,019,660,139    51.4    1,851,162,515     23.9

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์                                                                775,000,003      19.7                      0.0

  กลับรายการค่าเผื่อจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                                                                                ( 187,015,215)    ( 2.4)

  ตัดจำหน่ายสิทธิการเช่า                                       352,334,611              6.3     336,578,890      8.6     1,096,771,914     14.1

  ของผู้ถูกซื้อที่สูงกว่าราคาทุน                                    ( 66,072,149)            ( 1.2)  -                -       -                 -

  รายได้เงินปันผล                                            ( 60,000)                0.0     ( 90,000)        0.0     ( 110,000)        0.0

  ดอกเบี้ยรับ                                                ( 27,337,490)            ( 0.5)  ( 225,723,760)   ( 5.7)  ( 47,737,220)     ( 0.6)

  ต้นทุนทางการเงิน                                           745,180,448              13.4    688,289,917      17.5    874,265,603       11.3

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                         1,114,242                0.0     56,337           0.0     6,377,921         0.1

  กลับรายการสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                            -                       -       ( 162,739,322)   ( 4.1)  -                 -

  กลับรายการสำรองการค้ำประกัน                                -                        -       ( 16,227,793)    ( 0.4)  -                 -

  (กำไร) ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์                             ( 14,436,500)            ( 0.3)  ( 1,213,944)     ( 0.0)  461,571           0.0

  กำไรจากการให้เช่าภายใต้สัญญาเช่าการเงิน                       ( 3,206,941,795)         ( 57.5) -                -       -                 -

  รับรู้รายได้ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า                         ( 405,113,000)           ( 7.3)  ( 328,662,622)   ( 8.4)  ( 547,810,134)    ( 7.1)

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                                 -                        -       15,404,770       0.4     16,688,045        0.2

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                           ( 450,541,657)           ( 8.1)  ( 475,122,927)   ( 12.1) ( 497,549,722)    ( 6.4)

  ค้ำประกันสิทธิการเช่า                                        ( 10,013,552)            ( 0.2)  -                -       -                 -

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                       -                        -       -                -       32,769,960        0.4

  (กำไร)                                                                                                            ( 22,151,209)     ( 0.3)
  ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเครื่องมือทางการเงิน                                                                               

  ภาษีเงินได้                                                1,699,258,405            30.5    722,836,310      18.4    354,479,196       4.6

                                                          5,324,951,816            95.5    4,486,113,057    114.1   5,006,402,468     64.5

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                                                                  

  ลูกหนี้การค้า                                               54,546,021               1.0     ( 172,612,005)   ( 4.4)  ( 234,132,441)    ( 3.0)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                         301,305,926              5.4     ( 572,621,458)   ( 14.6) 44,878,213        0.6

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                       ( 203,267,921)           ( 3.6)  173,006,102      4.4     6,271,633         0.1

  เจ้าหนี้การค้า                                              ( 46,388,893)            ( 0.8)  ( 947,712)       ( 0.0)  223,651           0.0

  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                             

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                        

                                                          ตรวจสอบแล้ว                                                                  

                                                          ปี 2552                           ปี 2553                   ปี 2554            

                                                                                           (ปรับปรุงใหม่)                                

                                                          จำนวนเงิน         %               จำนวนเงิน         %       จำนวนเงิน          %

  ค่าใช้จ่ายจากสำรองการค้ำประกัน                                                                ( 14,737,207)    ( 0.4)  -                 -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                           604,522,995      10.8            406,227,022      10.3    2,253,534,595     29.1

  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า                            332,280,705      6.0             131,441,529      3.3     1,024,306,527     13.2

  เงินมัดจำรับจากลูกค้า                                        853,958,014      15.3            842,480,424      21.4    1,651,675,375     21.3

  เงินมัดจำรับจ่ายคืนลูกค้า                                      ( 716,995,859.0) ( 12.9)         ( 496,837,236)   ( 12.6) ( 1,101,369,028)  ( 14.2)

  เงินค้ำประกันสิทธิการเช่า                                     -                -               ( 14,962,759)    ( 0.4)  -                 -

  จ่ายคืนผลประโยชน์ของพนักงาน                                                                  ( 7,639,833)     ( 0.2)  ( 690,807.0)       

  จ่ายภาษีเงินได้                                             ( 927,876,608.0) ( 16.6)         ( 828,455,284)   ( 21.1) ( 894,886,693)    ( 11.5)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                           5,577,036,196    100.0           3,930,454,640    100.0   7,756,213,493     100.0

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                              

  รับดอกเบี้ย                                                19,700,235       ( 0.2)          131,474,006      ( 2.4)  41,170,161        ( 0.3)

  รับเงินปันผล                                               354,325,421      ( 4.2)          408,842,911      ( 7.6)  467,639,528       ( 3.8)

  เงินลงทุนชั่วคราวลดลง (เพิ่มขึ้น)                               459,125,623      ( 5.4)          ( 51,649,871)    1.0     751,936,845       ( 6.0)

  ซื้อตราสารทุนและหน่วยลงทุน                                   ( 811,066,986)   9.6             -                -       ( 1,242,050)      0.0

  ส่วนเกินทุนจากการรวมธุรกิจภายใต้การควบคุมเดียวกัน                ( 54,371,775)    0.6             -                -       -                 -

  ออกหุ้นสามัญ                                               285,348,188      ( 3.4)          12,391,778       ( 0.2)  -                 -

  รับชำระคืนเงินให้กู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                      -                -               162,739,322      ( 3.0)  -                 -

  ซื้ออาคารและอุปกรณ์                                         ( 7,553,840,633) 89              ( 4,908,541,818) 90.7    ( 10,544,228,997) 84.8

  สิทธิการเช่า                                               ( 1,043,952,784) 12.3            ( 775,590)       0.0     ( 1,927,015,144)  15.5

  ขายอุปกรณ์                                                707,482,805      ( 8.3)          102,082,316      ( 1.9)  583,282,899       ( 4.7)

  เจ้าหนี้ค่าก่อสร้างลดลง                                       ( 851,814,659)   10.0            ( 879,389,074)   16.2    ( 1,601,627,544)  12.9

  จ่ายค่าสิทธิการเช่า                                                                           ( 390,338,640)   7.2     ( 206,879,479)    1.7

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                ( 8,489,064,565) 100.0           ( 5,413,164,660) 100.0   ( 12,436,963,781) 100.0
  ------------------------------------------------------- ---------------- ------- ------- ---------------- ------- ----------------- -------

  -------------------------------------------------- ---------------- -------- -- ---------------- --------- ----------------- -------- --
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                               

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                          

                                                     ตรวจสอบแล้ว                                                                         

                                                     ปี 2552                       ปี 2553                     ปี 2554                     

                                                                                  (ปรับปรุงใหม่)                                           

                                                     จำนวนเงิน         %           จำนวนเงิน         %         จำนวนเงิน          %        

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                            

  จ่ายดอกเบี้ย                                          ( 790,424,173.0) ( 35.3)     ( 690,847,876)   ( 132.9)  ( 869,495,190)    ( 18.3)  

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารลดลง                             -                -           -                -         -                 -        

  เงินสดรับจากการกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                 95,000,000       4.2         63,762,896       12.27     -                 -        

  เงินสดรับจากการกู้ยืม                                   9,570,000,000    427.4       5,700,000,000    1096.75   27,850,000,000    586.8    

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                  ( 235,730,360)   ( 10.5)     ( 191,800)       -         -                 -        

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืม                                    ( 9,345,659,940) ( 417.4)    ( 3,284,837,200) ( 632.0)  ( 21,689,927,200) ( 457.0) 

  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                        ( 544,930)       -           ( 1,179,641)     ( 0.2)    ( 269,747)        ( 0.0)   

  จ่ายเงินปันผล                                         ( 733,471,807)   ( 32.8)     ( 1,266,988,384) ( 243.8)  ( 544,610,691)    ( 11.5)  

  เงินสดรับจากการให้เช่าภายใต้สัญญาเช่าการเงิน               4,252,318,363    189.9       -                -         -                 -        

  ซื้อเงินลงทุนจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                            ( 572,250,000)   ( 25.6)     -                -         -                 -        

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                       2,239,237,153    100.0       519,717,995      100.0     4,745,697,172     100.0    

                                                                                                                                        

  ผลต่างจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการแปลงค่าหน่วยงานต่างประเทศ                                1,636                      ( 3,453,119)               

                                                                                                                                        

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (ลดลง) เพิ่มขึ้น                                                                                               

  - สุทธิ                                              ( 672,791,216)               ( 962,990,389)             61,493,765                 

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                 2,407,345,899                1,734,554,683              771,564,294                

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                 1,734,554,683                771,564,294                833,058,059                
  -------------------------------------------------- ---------------- -------- -- ---------------- --------- ----------------- -------- --

0

บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553

รายการที่ไม่กระทบเงินสด

บริษัทมีหนี้สินคงค้างจากการก่อสร้างโครงการระหว่างการพัฒนา ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
จำนวนเงินประมาณ 569.8 ล้านบาท

(2553: 36.1 ล้านบาท)

กลุ่มบริษัทมีหนี้สินคงค้างจากการก่อสร้างโครงการระหว่างการพัฒนา ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
จำนวนเงินประมาณ 2,126.1 ล้านบาท

(2553: 1,720.9 ล้านบาท)

  ------------------------------------ -------- -------- -------- ---------
  ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                   

  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด(มหาชน) และ                                 
  บริษัทย่อย                                                         

                                                                  
  ------------------------------------ -------- -------- -------- ---------

  --------------- ----------------------------------------- -------- -------- -------- --------
                  ณ 31 ธันวาคม                               2551     2552     2553     2554

  LIQUIDITY RATIO                                                                       

                  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                     0.65     0.60     0.38     0.22

                  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)               0.50     0.46     0.23     0.12

                  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้าถัวเฉลี่ย (เท่า)       20.34    24.53    20.26    16.27

                  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                         18       15       18       22

  PROFITABILITY                                                                         
  RATIO                                                                                

                  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                          47.26%   43.03%   39.19%   39.03%

                  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           22.02%   18.74%   13.03%   14.06%

                  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ⁽¹⁾ (%)                 15.89%   29.85%   6.06%    10.71%

  EFFICIENCY                                                                            
  RATIO                                                                                

                  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                 5.40%    10.46%   2.15%    3.49%

  FINANCIAL                                                                             
  POLICY RATIO                                                                         

                  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  1.89     1.68     1.85     2.13

                  อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   0.84     0.74     0.92     1.19
                  ⁽²⁾ (เท่า)                                                            

                  อัตราการจ่ายเงินปันผล                         33%      26%      48%      39%
  --------------- ----------------------------------------- -------- -------- -------- --------

หมายเหตุ: (1) อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย

(2) หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย ไม่รวมเงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้อง

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินงาน

ภาวการณ์ค้าปลีกของไทยในปี 2554 ในช่วง 3 ไตรมาสแรก มีการขยายตัวดี
โดยเกิดจากแรงหนุนของอุปสงค์ภายในประเทศเป็นหลัก แต่เกิดการชะลอตัวในไตรมาสที่ 4
เนื่องจากเกิดเหตุการณ์อุทักภัยครั้งร้ายแรง
ซึ่งส่งผลกระทบให้ยอดการจับจ่ายใช้สอยของผู้บริโภคภายในประเทศลดลง
และยังส่งผลให้ศูนย์การค้า ห้างสรรพสินค้า และร้านค้าจำนวนมาก
ต้องปิดให้บริการเป็นการชั่วคราว เช่นเดียวกับศูนย์การค้าภายใต้การบริหารงานของ
บริษัทเซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) (“บริษัท”) ได้แก่ ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา ปิ่นเกล้า
(พื้นที่ค้าปลีกส่วนหนึ่งและอาคารสำนักงานทั้ง 2 อาคาร
เป็นทรัพย์สินภายใต้กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ CPN รีเทล โกรท หรือ “CPNRF”),
ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา รามอินทรา และศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว
ที่ต้องปิดให้บริการชั่วคราวเนื่องจากความไม่สะดวกในการเดินทางเข้าออกและเพื่อเหตุผลด้านความปลอดภัยของทรัพย์สินและสวัสดิภาพของพนักงาน
แต่อย่างไรก็ตาม ไม่เกิดสภาพความเสียหายต่ออาคารและทรัพย์สินของทั้ง 3 โครงการ
นอกจากนี้การขยายโครงการใหม่ยังคงเป็นไปตามแผนงาน
โดยมีการเปิดให้บริการศูนย์การค้าใหม่จำนวน 3 ศูนย์การค้าในปี 2554 ได้แก่
ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา เชียงราย, ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา พิษณุโลก และ
ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา แกรนด์ พระราม 9

โดยบริษัทฯ มีผลการดำเนินงานประจำปี 2554 โดยบริษัทฯ มีรายได้รวม 12,953 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 11% จากปีก่อน และมีกำไรสุทธิเท่ากับ 2,058 ล้านบาท เติบโต 83% จากปีก่อน

การเปลี่ยนแปลงผลการดำเนินงานประจำปี 2554 เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมามีสาเหตุหลัก คือ

1)  การปิดให้บริการศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์ ระหว่าเดือนเมษายน – กันยายน 2553
    เนื่องจากการชุมนุมทางการเมือง ในพื้นที่ใกล้เคียงและเพื่อทำการปรับปรุงซ่อมแซมอาคาร
    (ดูรายละเอียดในคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการประจำไตรมาสที่ 2 ปี 2553)

2)  การปิดให้บริการศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว เพื่อทำการปรับปรุงระหว่างเดือน
    กุมภาพันธ์ – สิงหาคม 2554

3)  การปิดปรับปรุงโรงแรม เซ็นทารา แอนด์คอนเวนชั่น อุดรธานี ระหว่างเดือนมิถุนายน –
    พฤศจิกายน 2554

นอกจากนี้ งบการเงินประจำปี 2553 และปี 2554 ประกอบด้วยรายการที่มิได้เกิดขึ้นเป็นประจำ
ดังนี้

ปี 2553 :

1)  ไตรมาสที่ 1 ปี 2553 : รายได้อื่นและดอกเบี้ยรับ (หลังหักภาษี) จำนวน 281 ล้านบาท
    จากการกลับรายการหนี้สงสัยจะสูญ

2)  ไตรมาสที่ 4 ปี 2553 : ผลขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์โครงการเซ็นทรัลเวิลด์
    (รายการที่มิใช่เงินสด) จำนวน 775 ล้านบาท

3)  ไตรมาสที่ 4 ปี 2553 : รายได้ชดเชยจากรัฐบาลสำหรับการปิดศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์
    เนื่องจากเหตุการณ์ชุมนุมทางการเมืองในบริเวณใกล้เคียง จำนวน 96 ล้านบาท

4)  ไตรมาสที่ 4 ปี 2553 : ผลขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ โครงการเซ็นทรัลเวิลด์
    (รายการที่มิใช่เงินสด) จำนวน 29 ล้านบาท

ปี 2554 :

1)  ไตรมาสที่ 4 ปี 2554 : รายได้อื่นจากการกลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่า จำนวน 187
    ล้านบาท

หากไม่นับรวมรายการที่มิได้เกิดขึ้นเป็นประจำดังกล่าว บริษัทฯ มีรายได้รวมสำหรับปี 2554 เติบโต
12% จากปีก่อน เป็นผลจากการเปิดโครงการใหม่ และจะมีกำไรสุทธิ เติบโต 21% จากปีก่อน
จากการปรับเพิ่มขึ้นของค่าเช่าอย่างต่อเนื่อง และการบริหารค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ

ณ ไตรมาสที่ 4 ปี 2554 บริษัทฯ มีรายได้รวม 3,737 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิเท่ากับ 692
ล้านบาท หากมิได้นับรวมรายการที่เกิดขึ้นเป็นประจำ บริษัทฯ จะมีรายได้รวม และกำไรสุทธิ
เติบโต 12% และ 30% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน
จากการเปิดให้บริการอีกครั้งของศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว
และการเปิดให้บริการของศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา พิษณุโลก

และเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน หากไม่นับรวมรายการที่มิได้เกิดขึ้นเป็นประจำดังกล่าว
บริษัทฯ จะมีรายได้รวมในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 เติบโต 12%
เป็นผลหลังจากการเปิดโครงการใหม่และการปรับเพิ่มขึ้นค่าเช่าพื้นที่ในโครงการปัจจุบัน
ประกอบกับรายได้ที่เพิ่มขึ้นของศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์ อย่างไรก็ตามบริษัทฯ มีกำไรสุทธิ
ในไตรมาสที่ 4 ลดลง 9%
เนื่องจากอัตรากำไรที่ยังต่ำอยู่ในช่วงแรกของการเปิดให้บริการของโรงแรมฮิลตัน พัทยา
ประกอบกับเหตุการณ์น้ำท่วม ครั้งใหญ่ จึงส่งผลกระทบต่อรายได้จากลานกิจกรรมและพื้นที่โปรโมชั่น
ในไตรมาสสุดท้าย

อนึ่ง คณะกรรมการบริษัทฯ มีมติเสนอต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้นซึ่งกำหนดจะจัดขึ้นในวันที่ 27 เมษายน
2555 ให้มีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 0.37 บาทต่อหุ้น (จำนวนเงินรวม 806 ล้านบาท)
โดยเงินปันผลดังกล่าวคำนวณจากอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 39%
ของกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในปี 2554

ผลการดำเนินงาน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ มีโครงการศูนย์การค้าภายใต้การบริหารงานรวม 18
โครงการ (10 โครงการอยู่ในเขตกรุงเทพฯและปริมณฑล และ 8 โครงการในต่างจังหวัด)
อาคารสำนักงานรวม 7 โครงการ อาคารที่พักอาศัย 2 โครงการ (รวม 62 ยูนิต)
ซึ่งนับรวมโครงการที่สินทรัพย์บางส่วนได้โอนไปยัง CPNRF แล้ว
แต่ยังอยู่ภายใต้การบริหารของบริษัทฯ ในฐานะผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์ของกองทุน นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังเป็นเจ้าของโรงแรม 2 โครงการ (รวม 561 ห้อง)
โดยได้ว่าจ้างบริษัทภายนอกที่มีความชำนาญให้เป็นผู้บริหารงานแทน

แม้ว่าอัตราการเช่าพื้นที่ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา อุดรธานี
จะลดลงชั่วคราวระหว่างการปรับปรุงของโครงการ แต่อัตราการเช่าพื้นที่ศูนย์การค้าของบริษัทฯ
เฉลี่ย ณ สิ้นปี 2554 เท่ากับ 95% ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน
ทั้งนี้เป็นผลจากปัจจัยจากอัตราการเช่าพื้นที่ที่ค่อนข้างศูนย์ในศูนย์การค้า เซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว
(ภายหลังการเปิดให้บริการอีกครั้งในเดือน สิงหาคม 2554) และศูนย์การค้าใหม่ 3 โครงการ คือ
ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา เชียงราย (เปิดให้บริการเมื่อเดือน มีนาคม 2554),
ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซาพิษณุโลก (เปิดให้บริการเมื่อเดือน ตุลาคม 2554)
และศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา แกรนด์ พระราม 9 (เปิดให้บริการเมื่อเดือน ธันวาคม 2554)
สำหรับศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์ มีอัตราการเช่าพื้นที่ ณ สิ้นปี 2554 เท่ากับ 90%
ทั้งนี้ภายหลังจากการเปิดให้บริการของห้างสรรพสินค้าเซน เมื่อเดือน มกราคม 2555 ที่ผ่านมา
อัตราการเช่าพื้นที่ศูนย์การค้าแห่งนี้จะกลับมาอยู่ในระดับ 98%

โครงการศูนย์การค้าส่วนใหญ่มีการปรับขึ้นค่าเช่าได้อย่างต่อเนื่อง
โดยผลกระทบจากอุทกภัยครั้งใหญ่ที่ผ่านมานั้น จำกัดอยู่เพียงบางพื้นที่ และเป็นผลกระทบในระยะสั้นๆ
หากไม่นับรวมศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์,ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว
และศูนย์การค้าโครงการใหม่ทั้ง 3 โครงการแล้ว ศูนย์การค้าอื่นๆ
ภายใต้การบริหารงานของบริษัทฯ มีอัตราค่าเช่าพื้นที่เฉลี่ยสุทธิเพิ่มขึ้น 6.7% จากปีก่อน

สำหรับอาคารสำนักงานของบริษัทฯ นั้น มีอัตราการเช่าพื้นที่เฉลี่ย ณ สิ้นปี 2554 อยู่ที่ 85%
เป็นผลจากอัตราการเช่าพื้นที่ของอาคารสำนักงานโครงการใหม่ยังคงต่ำ คือ
โครงการเซ็นทรัลพลาซา แกรนด์ พระราม 9 ซึ่งมีอัตราการเช่าพื้นที่เท่ากับ 48%
โดยพื้นที่ว่างส่วนใหญ่เป็นพื้นที่ปล่อยเช่า ให้แก่ บริษัท ห้างสรรพสินค้าโรบินสัน จำกัด (มหาชน)
ซึ่งอยู่ระหว่างการตกแต่ง ซึ่งบริษัทฯ
คาดว่าอัตราการเช่าพื้นที่ของอาคารสำนักงานแห่งนี้จะปรับขึ้นมาอยู่ที่ระดับไม่ต่ำกว่า 95%
ภายในกลางปี 2555 หลังจากผู้เช่าพื้นที่รายใหญ่รายนี้เข้าพื้นที่

สรุปผลการดำเนินงานทางการเงิน

รายได้รวม

รายได้จากค่าเช่าและบริการ

ไตรมาสที่ 4 ปี 2554บริษัทฯ มีรายได้จากค่าเช่าและบริการจำนวน 3,023 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12%
จากไตรมาสที่ผ่านมา จากการเปิดให้บริการอีกครั้งของศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว
และการเปิดให้บริการศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา พิษณุโลก และศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา แกรนด์
พระราม 9 และเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน บริษัทฯ มีรายได้จากค่าเช่าและบริการ
เพิ่มขึ้น 13% จากโครงการใหม่ที่เปิดให้บริการในปี 2554
และจากการปรับขึ้นค่าเช่าของศูนย์การค้าเดิม

แม้ว่า บริษัทฯ จะสูญเสียรายได้ค่าเช่าและบริการ จากศูนย์การค้า 2 โครงการ ที่บริษัทฯ
เป็นเจ้าของ จากการปิดให้บริการชั่วคราวระหว่างเหตุการณ์น้ำท่วม
และต้องขาดรายได้จากศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว ในระหว่างการปิดปรับปรุงกว่า 6
เดือน แต่บริษัทฯ ยังคงมีรายได้จากค่าเช่าและบริการในปี 2554 เติบโต 11% จากปีก่อน มาอยู่ที่
10,853 ล้านบาท โดยมีสาเหตุสำคัญ มาจาก

1)  การปิดให้บริการศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์ เป็นเวลานานกว่า 6 เดือน ในปี 2553

2)  รายได้ค่าเช่าและบริการโครงการใหม่ที่เปิดให้บริการในปี 2554

3)  ค่าเช่าพื้นที่ของศูนย์การค้าเดิม ซึ่งปรับเพิ่มขึ้นได้อย่างต่อเนื่อง

รายได้ค่าอาหารและเครื่องดื่ม

สำหรับธุรกิจศูนย์อาหารนั้น ในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 บริษัทฯ มีรายได้ค่าอาหารและเครื่องดื่ม
เพิ่มขึ้น 18% จากไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งมาจากรายได้ของศูนย์อาหารใหม่ที่ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา
พิษณุโลก และรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์

อาหารในศูนย์การค้าเซ็นทรัลเฟสติวัล พัทยาบีช แม้ว่าพื้นที่ศูนย์อาหารที่ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา
ลาดพร้าวได้ถูกปรับเปลี่ยนเป็นพื้นที่ค้าปลีกในระหว่างการปรับปรุงโครงการ แต่บริษัทฯ
ยังคงมีรายได้จากศูนย์อาหารในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 เติบโต 27% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
เป็นผลเนื่องมาจากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของศูนย์อาหารเดิม
ประกอบกับรายได้ค่าอาหารและเครื่องดื่มที่เพิ่มเข้ามาจากศูนย์อาหารใหม่ที่ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา
เชียงราย และศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา พิษณุโลก

สำหรับปี 2554 บริษัทฯ มีรายได้ค่าอาหารและเครื่องดื่มจำนวน เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน
จากรายได้ค่าอาหารและเครื่องดื่มที่เพิ่มเข้ามาจากศูนย์อาหารใหม่ที่ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา
เชียงราย และศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา พิษณุโลก
และผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่องของศูนย์อาหารในศูนย์การค้าเซ็นทรัลเฟสติวัล พัทยา บีช

รายได้จากธุรกิจโรงแรม

ธุรกิจโรงแรมถือเป็นธุรกิจสนับสนุนธุรกิจหลักของบริษัทฯ โดยในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 บริษัทฯ
มีรายได้จากธุรกิจโรงแรมจำนวน 128 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% จากไตรมาสที่ผ่านมา
จากการกลับมาเปิดให้บริการอีกครั้งของโรงแรมเซ็นทารา แอนด์ คอนเวนชั่น อุดรธานี
เมื่อกลางเดือนธันวาคม ปี 2554 ภายหลังการปิดปรับปรุง ประกอบกับอัตรารายได้ห้องพัก
ที่ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวของโรงแรมฮิลตัน พัทยา

แม้บริษัทฯ จะได้รับรายได้ไม่เต็มไตรมาสจากโรงแรมเซ็นทารา แอนด์ คอนเวนชั่น อุดรธานี
แต่รายได้จากธุรกิจโรงแรมของบริษัทฯ ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2554 ยังเติบโตถึง 142%
เมื่อเปรียบเทียบไตรมาสเดียวกันกับของปีก่อน จากการเปิดโรงแรมฮิลตัน พัทยา เมื่อเดือน
พฤศจิกายน 2553

สำหรับปี 2554 ถึงแม้โรงแรมเซ็นทารา แอนด์ คอนเวนชั่น อุดรธานี จะปิดปรับปรุงกว่า 6 เดือน
ในปี 2554 แต่บริษัทฯ ยังคงมีรายได้จากธุรกิจโรงแรม เติบโตถึง 196% จากปีก่อน มาอยู่ที่ 465
ล้านบาท จากรายได้ที่เข้ามาเต็มปีของโรงแรมฮิลตัน พัทยา

ต้นทุนรวม

ต้นทุนค่าเช่าและบริการ

ต้นทุนค่าเช่าและบริการ ได้แก่ ค่าสาธารณูปโภค ค่าใช้จ่ายของพนักงาน ค่าเสื่อมราคา
และค่าตัดจำหน่าย ค่าซ่อมแซม ค่าเบี้ยประกันภัย
และภาษีโรงเรือนของทรัพย์สินที่ครอบครองไว้เพื่อหาผลประโยชน์จากรายได้ค่าเช่า

ในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 บริษัทฯ มีต้นทุนค่าเช่าและบริการเท่ากับ 1,862 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3%
จากไตรมาสก่อน
จากต้นทุนการดำเนินงานของศูนย์การค้าใหม่และค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้นภายหลังการปรับปรุงศูนย์การค้าเซ็นทรัล
ลาดพร้าว โดยเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ต้นทุนค่าเช่าและบริการของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 14%
จากต้นทุนการดำเนินงานของศูนย์การค้าใหม่และค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มเข้ามาจากงานปรับปรุงพื้นที่ ณ
ศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว และศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์
(เปิดให้บริการอีกครั้งเมื่อเดือน ธันวาคม 2553)

สำหรับปี 2554 บริษัทฯ มีต้นทุนและค่าเช่าบริการจำนวน 7,050 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากปีก่อน
โดยมีสาเหตุหลักจาก

1)  ต้นทุนค่าเช่าและบริการที่ต่ำกว่าปกติในปี 2553 จากการปิดให้บริการศูนย์การค้า
    เซ็นทรัลเวิลด์ เป็นเวลา 6 เดือน

2)  ต้นทุนค่าเช่าและบริการที่ต่ำกว่าปกติในปี 2554 จากการปิดให้บริการศูนย์การค้าเซ็นทรัล
    ลาดพร้าว เป็นเวลา 6 เดือน

3)  ค่าเสื่อมราคาของการปรับปรุงศูนย์การค้าที่รับรู้เต็มปีในปี 2554

4)  ต้นทุนการดำเนินงานของศูนย์การค้าใหม่ที่เปิดในปี 2554

ต้นทุนค่าอาหารและเครื่องดื่ม

ต้นทุนค่าอาหารและเครื่องดื่ม ได้แก่ ต้นทุนทางตรงในการประกอบธุรกิจศูนย์อาหาร
รวมถึงค่าเสื่อมราคา และค่าซ่อมแซมอุปกรณ์ และงานตกแต่งภายในศูนย์อาหารแ

ในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 บริษัทฯ มีต้นทุนค่าอาหารและเครื่องดื่ม เพิ่มขึ้น 19%
จากไตรมาสที่ผ่านมาและเพิ่มขึ้น 26% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าอาหารและเครื่องดื่ม สำหรับปี 2554 บริษัทฯ
มีต้นทุนค่าอาหารและเครื่องดื่ม เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน
ตามการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าอาหารและเครื่องดื่มตามที่กล่าวไปแล้ว

ต้นทุนจากธุรกิจโรงแรม

ในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 บริษัทฯ มีต้นทุนจากธุรกิจโรงแรมเพิ่มขึ้น 19% จากไตรมาสก่อน
จากการเปิดให้บริการอีกครั้ง (ภายหลังการปิดปรับปรุง) ของโรงแรมเซ็นทารา แอนด์ คอนเวนชัน
อุดรธานี และเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ต้นทุนจากธุรกิจของรงแรมของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น
11% จากต้นทุนการดำเนินงานที่เข้ามาเต็มปีของโรงแรมฮิลตัน พัทยา (เปิดให้บริการเมื่อเดือน
พฤศจิกายน 2553)

สำหรับปี 2554 บริษัทฯ มีต้นทุนจากธุรกิจโรงแรมเพิ่มขึ้น 186% จากปีก่อน มาอยู่ที่ 192 ล้านบาท
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของต้นทุนนี้สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจโรงแรมตามที่กล่าวไปแล้ว

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ได้แก่ ค่าใช้จ่ายของพนักงานส่วนกลางและผู้บริหาร
ค่าโฆษณาประชาสัมพันธ์ ค่าเครื่องใช้สำนักงาน ค่าธรรมเนียมและค่าที่ปรึกษาต่างๆ
และค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายสำหรับอุปกรณ์สำนักงาน

สำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2554 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 778 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 39% จากไตรมาสที่ผ่านมา โดยมีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลของค่าใช้จ่ายบุคลากร
(โบนัสประจำปี) ประกอบกับค่าใช้จ่ายทางการตลาดสำหรับการเปิดตัวโครงการศูนย์การค้าเซ็นทรัล
พลาซา พิษณุโลก และศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา แกรนด์ พระราม 9

เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
หากมิได้รวมรายการที่มิได้เกิดขึ้นเป็นประจำที่บันทึกในไตรมาสที่ 4 ปี 2553 บริษัทฯ
จะมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 เพิ่มขึ้น 16% จากสาเหตุหลัก ดังนี้

1)  ค่าเสื่อมราคาเต็มปี ของโรงแรมฮิลตัน พัทยา

2)  ค่าใช้จ่ายบุคลากรที่เพิ่มขึ้นตามจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ

3)  ค่าใช้จ่ายทางการตลาดสำหรับการเปิดตัวโครงการศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา พิษณุโลก
    และศูนย์การค้า เซ็นทรัลพลาซา แกรนด์ พระราม 9

สำหรับปี 2554 หากมิได้รวมรายการที่มิได้เกิดขึ้นเป็นประจำ บริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 2,869.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน
จากค่าเสื่อมราคาที่เข้ามาเต็มปีของโรงแรมฮิลตัน พัทยา และค่าใช้จ่ายบุคลากรที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ในปี
2554 บริษัทฯ จะประหยัดค่าใช้จ่ายในการโฆษณาและประชาสัมพันธ์
(ไม่รวมค่าใช้จ่ายสำหรับการเปิดตัวโครงการใหม่) ได้ถึง 11% เมื่อเทียบกับปีก่อน

หากไม่รวมค่าใช้จ่ายสำหรับการเปิดตัวโครงการใหม่ บริษัทฯ
จะมีค่าใช้จ่ายในการโฆษณาและประชาสัมพันธ์ในปี 2554 คิดเป็น 3.5% ของรายได้รวม
ลดลงจากปีก่อน ซึ่งมีอัตราส่วนอยู่ที่ 4.8% ของรายได้รวม
ซึ่งแสดงถึงผลสัมฤทธิ์ของการบริหารค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ

กำไรสุทธิ

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 เท่ากับ 692 ล้านบาท เติบโต 78% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 12% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน หากมิได้รวมรายการที่มิได้เกิดขึ้นเป็นประจำดังกล่าว บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 เพิ่มขึ้น 30% จากไตรมาสก่อน จากการเปิดให้บริการอีกครั้งของศูนย์การค้าเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว และรายได้ที่ปรับสูงขึ้นในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวของโรงแรม ฮิลตัน พัทยา 

เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 ลดลง 9%
จากค่าเช่าพื้นที่โปรโมชั่นที่ลดลงเนื่องจากเหตุการณ์น้ำท่วม
ประกอบกับอัตรากำไรขั้นต้นที่ยังต่ำอยู่ของโรงแรม ฮิลตัน พัทยา
ในระยะแรกของการเปิดดำเนินงาน

สำหรับปี 2554 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 2,058 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 83% จากปีก่อน
หากไม่รวมรายการที่มิได้เกิดขึ้นเป็นประจำดังกล่าว กำไรสุทธิของบริษัทฯ ในปี 2554 จะเติบโต
21% จากปีก่อน
จากการปรับขึ้นของค่าเช่าพื้นที่อย่าต่อเนื่องและการบริหารค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ

ภาพรวมฐานะทางการเงินปี 2554

ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานจำแนกตามส่วนงาน

[]

สินทรัพย์รวม

เงินสด และรายการเทียบเท่าเงินสด – ประกอบด้วย เงินสด
เงินฝากธนาคารประเภทจ่ายคืนเมื่อทวงถาม ณ สิ้นปี 2554
บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน 833.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน
61.5 ล้านบาท หรือคิดเป็น 8.0%

เงินลงทุนชั่วคราว – เงินลงทุนชั่วคราวของบริษัทประกอบด้วยเงินฝากระยะสั้น
ตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด และตราสารทุนประเภทหลักทรัพย์เผื่อขาย โดย ณ สิ้นปี 2554
บริษัทมีเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 111.6 ล้านบาท ลดลงจากปี 2553 จำนวน 749.1 ล้านบาท
หรือคิดเป็น 87.0%

ด้านคุณภาพเงินลงทุน – บริษัทได้ปรับมูลค่าราคาบัญชีตามราคาตลาดของหลักทรัพย์เผื่อขาย ณ
วันสิ้นปีแล้ว

ลูกหนี้การค้า – ลูกหนี้การค้าของบริษัท ณ สิ้นปี 2554 มีจำนวน 881.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2553 จำนวน 227.7 ล้านบาท หรือ 34.8%
และมีระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้ของลูกหนี้การค้าอยู่ที่ 22 วัน เพิ่มขึ้นจากปี 2553 ซึ่งอยู่ที่ 18
วัน ลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากโครงการใหม่ที่เปิดให้บริการปีที่ผ่านมา

ด้านคุณภาพลูกหนี้ - บริษัทฯแสดงมูลค่าลูกหนี้การค้า ด้วยมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
และมีนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามประมาณการจากลูกหนี้ที่คาดว่าจะเก็บเงินไม่ได้ซึ่งจะประเมินจากประสบการณ์การชำระเงินในอดีต
บริษัทไม่มีการกระจุกตัวของความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อแก่ลูกหนี้เนื่องจากบริษัทฯมีจำนวนลูกหนี้การค้าจำนวนมากและอยู่ในกลุ่มธุรกิจที่ต่างกัน
บริษัทมีนโยบายทบทวนเกณฑ์ในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญอย่างสม่ำเสมอเพื่อประเมินความเหมาะสมของการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
ซึ่งปัจจุบันพบว่าเกณฑ์ที่ใช้ยังมีความเหมาะสมอยู่

สำหรับนโยบายปัจจุบันที่บริษัทกำหนดไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการให้เครดิตลูกหนี้ ได้แก่

1.  เรียกเก็บเงินมัดจำค่าเช่าล่วงหน้าจากลูกค้าเพื่อเป็นประกันยอดเงินค้างชำระ
    ซึ่งโดยทั่วไปเป็นจำนวน 6 เท่าของค่าเช่ารายเดือน

2.  บริษัทมีวิธีปฏิบัติในการติดตามหนี้ค้างชำระค่าเช่า
    โดยวิธีการติดตามทวงถามที่รัดกุมเป็นขั้นตอนตั้งแต่การโทรศัพท์แจ้ง การไปพบที่ร้านค้า
    การออกจดหมายทวงหนี้ การเจรจาประนอมหนี้ จนกระทั่งการดำเนินการทางกฎหมาย

รายงานลูกหนี้ค้างชำระ และเงินมัดจำรับ (งบการเงินรวม)

  ----------------------------------- ----------- ----------- ------------
                                      พ.ศ. 2554   พ.ศ. 2553   % เพิ่มขึ้น

                                      (ล้านบาท)    (ล้านบาท)    (ลดลง)

  ยังไม่ครบกำหนดชำระ                    315.3       317.4       0.66%

  เกินวันครบกำหนดชำระ :                                          

  น้อยกว่า 3 เดือน                       268.9       89.6        200.11%

  3-6 เดือน                            122.8       42.9        186.25%

  6-12 เดือน                           95.2        128.3       -25.80%

  มากกว่า 12 เดือน                      89.0        78.8        12.94%

  ลูกหนี้การค้ารวม ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ   891.1       657.0       35.63%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                  (9.9)       (3.5)       182.86%

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                     881.2       653.5       34.84%

  เงินมัดจำรับจากลูกค้า                    1,416.27    1,513.20    -6.41%
  ----------------------------------- ----------- ----------- ------------

ที่มา : บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)

ลูกหนี้อื่น – ประกอบด้วย รายได้ค้างรับ ลูกหนี้กรมสรรพากร ลูกหนี้อื่น ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า
และอื่นๆ โดย ณ สิ้นปี 2554 มีจำนวน 1,466.5 ล้านบาท ลดลง 12.7 ล้านบาท หรือ 0.9%
ส่วนใหญ่ลดลงเนื่องจากรายได้ค้างรับที่ลดลง

เงินลงทุนในบริษัทร่วม – บริษัทฯมียอดเงินลงทุนในบริษัท ณ สิ้นปี 2554 จำนวน 2,714.2
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 30.1 ล้าบาท หรือคิดเป็น 1.1% เนื่องจากกำไรจากการลงทุนใน
CPNRF ที่เพิ่มขึ้น

อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน – บริษัทฯ มีอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
ประกอบด้วยทรัพย์สินทางการค้าที่ให้เช่าแก่บุคคลที่สาม ณ สิ้นปี 2554 จำนวน 40,742.8 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 10,787.9 ล้าบาท หรือคิดเป็น 36%
ซึ่งส่วนประกอบสำคัญคือโครงการศูนย์การค้าและอาคารสำนักงานของบริษัท
(ยกเว้นโครงการเซ็นทรัลเวิลด์ และเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว ซึ่งแสดงอยู่ในหมวดสิทธิการเช่า)
โดย ณ สิ้นปี 2554 มีมูลค่ายุติธรรมอยู่ที่ 74,805 ล้านบาท
รวมถึงโครงการใหม่ที่อยู่ระหว่างการพัฒนา

ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ – บริษัทฯ มีที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ - สุทธิ ประกอบด้วย โรงแรมฮิลตัน พัทยา และโรงแรมเซ็นทารา อุดรธานี รวมถึงอุปกรณ์สำนักงานอื่นๆ ณ สิ้นปี 2554 จำนวน 2,423.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน 68.8 ล้านบาท หรือ 2.9% เนื่องจากการปรับปรุงโรงแรมเซ็นทารา อุดรธานี

สิทธิการเช่า – บริษัทฯ มีสิทธิการเช่า ส่วนใหญ่เป็นอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงานระยะยาว ประกอบด้วย อาคารสำนักงานและศูนย์การค้าโครงการเซ็นทรัลเวิลด์ และเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว ณ สิ้นปี 2554 จำนวน 13,477.5 ล้านบาท ลดลงจากปี 2553 จำนวน 71 ล้านบาท หรือ 0.5% เนื่องจากการปรับปรุงของค่าเสื่อมราคา

สินทรัพย์อื่น ประกอบด้วย สิทธิการใช้สินทรัพย์ รายได้ดอกเบี้ยค้างรับ ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น

-   สิทธิการใช้สินทรัพย์ (Sky Walk-Central World) ณ สิ้นปี 2554 มีจำนวน 156.8
    ล้านบาท ลดลง 8.8 ล้านบาท จากปี 2553 จากการตัดจำหน่ายสำหรับปี

-   รายได้ดอกเบี้ยค้างรับ ณ สิ้นปี 2554 มีจำนวน 135.5 ล้านบาท เท่ากับปี 2553

-   ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย ณ สิ้นปี 2554 มีจำนวน 92.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42.2
    ล้านบาทจากปี 2553
    ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินมัดจำรับจากลูกค้าโดยเฉพาะผู้เช่าในโครงการใหม่

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมเท่ากับ 43,611 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8,659.3
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 24.8% จากปี 2553 โดยส่วนใหญ่มาจากเจ้าหนี้ผู้รับเหมาก่อสร้าง
รายได้ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า เงินมัดจำรับจากลูกค้า
และเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นเพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับการพัฒนาโครงการใหม่ของบริษัทฯ
จากฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง ในเดือนกันยายน 2554 ทริสเรทติ้ง ยังคงอันดับเครดิตขององค์กร
และตราสารหนี้ของบริษัทฯ ไว้ที่ระดับ “A+”

เจ้าหนี้สิทธิการเช่า - บริษัทฯมีเจ้าหนี้สิทธิการเช่า
ซึ่งเป็นค่าสิทธิการเช่าตามสัญญาเช่าช่วงทรัพย์สินโครงการเซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว ณ สิ้นปี 2554
รวม 645.5 ล้านบาท แบ่งเป็นส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี จำนวน 426.2 ล้านบาท
และต้องชำระเกินกว่า 1 ปี จำนวน 219.3 ล้านบาท

เงินกู้ยืม – บริษัทมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย ณ สิ้นปี 2554 จำนวน 25,244.7 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 6,160.1 ล้านบาท หรือ 32.3% โดยในปี 2554 บริษัทฯ
ได้มีการออกหุ้นกู้ระยะยาวไม่มีหลักประกันจำนวน 5,500 ล้านบาท (อายุ 3 ปี 6 เดือน จำนวน
1,000 ล้านบาท อายุ 5 ปี จำนวน 3,700 ล้านบาท อายุ 7 ปี จำนวน 500 ล้านบาท และอายุ
10 ปี จำนวน 300 ล้านบาท โดยชำระคืนเงินต้นทั้งจำนวนเมื่อครบกำหนด),
เบิกใช้เงินกู้ยืมระยะยาว 4,750 ล้านบาท เพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับการพัฒนาโครงการใหม่
ในขณะที่บริษัทฯมีการชำระคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดชำระจำนวน 1,500 ล้านบาท ชำระคืนเงินกู้ยืม
จำนวน 2,480 ล้านบาท
และชำระคืนมูลค่าหน่วยลงทุนให้กับผู้ถือหน่วยลงทุนประเภทเจ้าหนี้ของกองทุนรวมธุรกิจไทย 5
จำนวน 109.9 ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2554 เงินกู้ยืมที่มีภาระดอกเบี้ยของบริษัทฯ
ประกอบด้วยเงินกู้ยืมอัตราดอกเบี้ยคงที่ในสัดส่วน 91% และอัตราดอกเบี้ยลอยตัวในสัดส่วน 9%
และมีอัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 4.3% ต่อปี

ภาษีเงินได้ค้างจ่าย - ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีภาษีเงินได้ค้างจ่าย 315.0 ล้านบาท ลดลงจากปี
2553 เป็นจำนวน 37.4 ล้านบาท หรือ 10.6%

ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน – ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน 110.3
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 เป็นจำนวน 16.0 ล้านบาท หรือ 17.0%
ซึ่งได้มีการปรับปรุงขึ้นใหม่ย้อนหลัง ในงบการเงินปี 2553 ตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 19
เรื่องผลประโยชน์พนักงาน เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554
โดยให้บันทึกในงบการเงินด้วยวิธีคิดลดแต่ละหน่วยที่ประมาณการไว้
ซึ่งคำนวณโดยนักคณิตศาสตร์ประกันภัยทุกปี โดยที่ผ่านมาหนี้สินเหล่านี้จะรับรู้เมื่อจะต้องชำระเท่านั้น

เจ้าหนี้ผู้รับเหมาก่อสร้าง - ณ สิ้นปี 2554 บริษัทฯมีเจ้าหนี้ผู้รับเหมาก่อสร้างรวม 2,832.8
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 เป็นจำนวน 513.7 ล้านบาท หรือ 22.2% เนื่องจากในปี 2554
บริษัทฯยังมีโครงการระหว่างพัฒนาหลายโครงการ ได้แก่ โครงการเซ็นทรัลพลาซา สุราษฎร์ธานี,
โครงการเซ็นทรัลพลาซา ลำปาง, โครงการเซ็นทรัลพลาซา อุบลราชธานี
และโครงการเซ็นทรัลเฟสติวัล หาดใหญ่ เป็นต้น

หนี้สินหมุนเวียนอื่น - ประกอบด้วย ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย เงินประกันผลงานค้างจ่าย เจ้าหนี้อื่น
ดอกเบี้ยจ่ายค้างจ่าย รายได้รับล่วงหน้า และอื่นๆ โดย ณ สิ้นปี 2554 หนี้สินหมุนเวียนอื่นมีจำนวน
4,499.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,842.6 ล้านบาท หรือ 69.4% จากการขยายธุรกิจ

หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี - ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี 1,030.9
ล้านบาท ลดลงจากปี 2553 จำนวน 656.0 ล้านบาท หรือ 38.9%
จากการปรับปรุงอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิ ตามมติคณะรัฐมนตรี
พระราชกฤษฎีกาในประมวลรัษฎากรให้ลดอัตราและยกเว้นรัษฎากร (ฉบับที่ 530) พ.ศ. 2554
ซึ่งกำหนดให้ลด จากเดิมร้อยละ 30 ลดลงเหลือ ร้อยละ 23 สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีปี 2555
และ ลดลงเหลือร้อยละ 20 สำหรับรอบระยะเวลาบัญชี ปี 2556 และ 2557

เงินมัดจำรับจากลูกค้า - ณ สิ้นปี 2554 มีจำนวน 3,890.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553
เป็นจำนวน 550.3 ล้านบาท หรือ 16.5%
ส่วนใหญ่เป็นผลมาจำนวนผู้เช่าที่เพิ่มขึ้นจากการเปิดโครงการใหม่

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 20,448.2 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 1,530.5 ล้านบาท หรือ 8.1% จาก ณ สิ้นปี 2553

ทุนจดทะเบียน - ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯมีหุ้นสามัญทั้งหมดจำนวน 2,178,816,000
หุ้น เท่ากับ ณ สิ้นปี 2553

ส่วนเกินทุน – ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯมีส่วนเกินทุน 2,007.6 ล้านบาท เท่ากับ ณ
สิ้นปี 2553

กำไรสะสม

-   กำไรสะสมจัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย : ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ
    มีสำรองตามกฎหมาย 217.9 ล้านบาท เท่ากับปี 2553
    ซึ่งเป็นผลจากการจัดสรรสำรองตามกฎหมายพระราชบัญญัติมหาชนจำกัด
    โดยบริษัทได้จัดสรรเงินสำรองครบถ้วนแล้ว ซึ่งเท่ากับ ร้อยละสิบของทุนจดทะเบียน

-   กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร - ณ สิ้นปี 2554 บริษัทฯ มีกำไรสะสมเท่ากับ 15,610.3
    ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,488.7 ล้านบาท หรือ 10.5% จาก ณ สิ้นปี 2553 ดังนี้

1)  เพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิประจำปี 2554 จำนวน 2,058.1 ล้านบาท
    (คิดเป็นกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน 0.94 บาท/หุ้น ซึ่งเพิ่มขึ้น จากปี 2553
    ที่มีกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน 0.52 บาท/หุ้น เนื่องมาจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น 933.2 ล้านบาท)

2)  ลดลงจากการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2553 จำนวน 544.6 ล้านบาท
    (0.25 บาทต่อหุ้น) ซึ่งจ่ายในปี 2554

ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย – ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย 485.4
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 42.4 ล้านบาท เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้น

รายจ่ายลงทุน

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายจ่ายลงทุนในปี 2554 จำนวน 10,544.2 ล้านบาท เป็นการลงทุนเพื่อพัฒนาโครงการใหม่ของบริษัท ได้แก่ โครงการเซ็นทรัลพลาซา พระราม 9, โครงการโรงแรมฮิลตัน พัทยาบีช โครงการเซ็นทรัลพลาซา เชียงราย โครงการเซ็นทรัลพลาซา อุดรธานี โครงการเซ็นทรัลพลาซา พิษณุโลก และการเข้าซื้อที่ดินเพื่อรอพัฒนาโครงการ รวมถึงการลงทุนปรับปรุงศูนย์การค้าที่มีอยู่เดิม เช่น โครงการเซ็นทรัลเวิลด์, เซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว เป็นต้น

  ---------------------------------------------- ------------ ------------
  รายจ่ายลงทุนเพื่อการปรับปรุงศูนย์การค้าเดิม                           

  โครงการ                                        ปี 2553       ปี 2554

                                                 (ล้านบาท)     (ล้านบาท)

  เซ็นทรัลเวิลด์                                     817          1,050

  เซ็นทรัลพลาซา ลาดพร้าว                            512          1,050
  ---------------------------------------------- ------------ ------------

  ----------------------------------------------- ------------ ------------
  รายจ่ายลงทุนค่าที่ดินและค่าก่อสร้างในการพัฒนาโครงการใหม่                

  โครงการ                                         ปี 2553       ปี 2554

                                                  (ล้านบาท)     (ล้านบาท)

  เซ็นทรัลเฟสติวัล พัทยา บีช                            213          100

  เซ็นทรัลพลาซา ขอนแก่น                              457          230

  เซ็นทรัลพลาซา ชลบุรี                                183          140

  เซ็นทรัลพลาซา พระราม 9                            782          1,570

  โรงแรมฮิลตัน พัทยา บีช                              981          300

  เซ็นทรัลพลาซา อุดรธานี                                           920

  เซ็นทรัลพลาซา เชียงราย                             558          540

  เซ็นทรัลพลาซา พิษณุโลก                              155          900

  โครงการใหม่                                      753          5,240
  ----------------------------------------------- ------------ ------------

ที่มา : บริษัทเซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)

กระแสเงินสด และแหล่งที่มาของทุน

กระแสเงินสด

-   กระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงานปี 2554 จำนวน 7,756.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
    3,825.7 ล้านบาท หรือ เพิ่มขึ้น 97.3% จากปี 2553 ซึ่งอยู่ที่ 3,930.5 ล้านบาท
    เนื่องจากในปี 2554 บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากรายได้จากการประกอบธุรกิจที่เพิ่มขึ้น
    937.7 ล้านบาท, รายได้ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า โครงการใหม่ เพิ่มขึ้น 892.9
    ล้านบาท และหนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ เช่น ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย เงินประกันผลงานค้างจ่าย ฯลฯ
    เพิ่มขึ้น 1,847.3 ล้านบาท

-   กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนในปี 2554 จำนวน 12,437.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
    7,023.8 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 129.8% จากปี 2553 ซึ่งอยู่ที่ 5,413.2 ล้านบาท
    เนื่องจากในปี 2554 มีการลงทุนพัฒนาโครงการใหม่หลายโครงการตลอดปี
    ตามที่แสดงไว้ในส่วนของงบจ่ายลงทุน

-   กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินปี 2554 จำนวน 4,745.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน
    4,226.0 ล้านบาท จากปี 2553 ซึ่งอยู่ที่ 519.7 ล้านบาท
    โดยกิจกรรมหลักๆมาจากเงินกู้ยืมสุทธิ 6,160.1 ล้านบาท การจ่ายดอกเบี้ย 869.5 ล้านบาท
    และการจ่ายเงินปันผล 544.6 ล้านบาท

แหล่งที่มาของทุน

ในระหว่างปี 2554
บริษัทได้ออกหุ้นกู้ประเภทไม่มีหลักประกันโดยเสนอขายแบบเฉพาะเจาะจงให้แก่นักลงทุนสถาบันเป็นวงเงินรวม
5,500 ล้านบาท โดยเป็นหุ้นกู้ อายุ 3 ปี 6 เดือน จำนวน 1,000 ล้านบาท, อายุ 5 ปี จำนวน
3,700 ล้านบาท, อายุ 7 ปี จำนวน 500 ล้านบาท และอายุ 10 ปี จำนวน 300 ล้านบาท
และได้ลงนามในสัญญาวงเงินกู้ระยะยาว กับธนาคารกรุงไทยจำกัด (มหาชน) วงเงิน 3,000
ล้านบาท ระยะเวลา 7 ปี และธนาคารทหารไทย จำกัด (มหาชน) วงเงิน 1,500 ล้านบาท
ระยะเวลา 5 ปี โดย ณ สิ้นปี 2554 บริษัทฯมีรายละเอียดของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย ดังต่อไปนี้

รายละเอียดหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย

+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| ประเภทหนี้สิน                | จ     | ระยะเวลา | หลักประกัน              |
|                           | ำนวนเ | ครบกำหนด |                       |
|                           | งิน(ล้า |          |                       |
|                           | นบาท) |          |                       |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| ตั๋วสัญญาใช้เงิน ระยะสั้น        | 500   | ม.ค.     | ไม่มี                   |
|                           |       | 2555     |                       |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 3,375 | 2561     | ไม่มี                   |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| หุ้นกู้ไม่มีประกันและไม่ด้อยสิทธิ    | 1     | 2        | ไม่มี                   |
|                           | 4,700 | 555-2564 |                       |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 1,175 | ก.ย.     | ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง       |
|                           |       | 2558     |                       |
| โครงการเซ็นทรัลพลาซา        |       |          | โครงการเซ็นทรัลพลาซา    |
| แจ้งวัฒนะ                   |       |          | แจ้งวัฒนะ               |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 270   | ก.พ.     | ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง       |
|                           |       | 2559     |                       |
| โครงการเซ็นทรัลเฟสติวัล พัทยา  |       |          | โครงการเซ็นทรัลเฟสติวัล   |
| บีช                        |       |          | พัทยา บีช               |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 800   | ก.ย.     | ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง       |
|                           |       | 2558     |                       |
| โครงการเซ็นทรัลพลาซา ชลบุรี   |       |          | โครงการเซ็นทรัลพลาซา    |
|                           |       |          | ชลบุรี                  |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 1,125 | ก.ย.     | ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง       |
|                           |       | 2558     |                       |
| โครงการเซ็นทรัลพลาซา ขอนแก่น |       |          | โครงการเซ็นทรัลพลาซา    |
|                           |       |          | ขอนแก่น                |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 1,000 | ก.พ.     | ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง       |
|                           |       | 2559     |                       |
| โครงการโรงแรมฮิลตัน พัทยา    |       |          | โรงแรมฮิลตัน พัทยา       |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 1,700 | ก.พ.     | ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง       |
|                           |       | 2559     |                       |
| โครงการเซ็นทรัลพลาซา แกรนด์  |       |          | โครงการเซ็นทรัลพลาซา    |
| พระราม 9                  |       |          | แกรนด์ พระราม 9        |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| กองทุนรวมธุรกิจไทย 5         | 599   | มี.ค.     | ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง       |
|                           |       | 2561     |                       |
|                           |       |          | โครงการเซ็นทรัลพลาซา    |
|                           |       |          | บางนา                 |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+
| รวม                       | 2     |          |                       |
|                           | 5,244 |          |                       |
+---------------------------+-------+----------+-----------------------+

* อัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยเท่ากับ 4.30%

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

ในปี 2554 บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ สำนักงานสอบบัญชี ที่ผู้สอบบัญชีสังกัดเป็นจำนวนเงินรวม 5,230,000 บาท 

2. ค่าบริการอื่น (Non-Audit fee)

-ไม่มี-