12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

(1) รายงานการสอบบัญชี

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2548 ซึ่งตรวจสอบโดย นายอโนทัย ลีกิจวัฒนะ
    ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3442 จากบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส
    จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2549 ซึ่งตรวจสอบโดย นางสุมาลี รีวราบัณฑิต
    ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3970 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
    ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2550 ซึ่งตรวจสอบโดย นางสุมาลี รีวราบัณฑิต
    ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3970 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
    ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขและมีข้อสังเกต

  ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                     ณ วันที่ 31                ณ วันที่ 31                   ณ วันที่ 31                            
                                                     ธันวาคม                  ธันวาคม                     ธันวาคม                              
                                                     2548                    2549                       2550                                
  -------------------------------------------------- ---------- --------- -- ---------- -- --------- -- ---------- -- --------- -- -- ----- -----
  งบดุล                                               ตรวจสอบ                 ตรวจสอบ                    ตรวจสอบ                             

                                                     ล้านบาท     %            ล้านบาท        %            ล้านบาท        %                     

  สินทรัพย์                                                                                                                                    

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                         219.61     21.17%       223.46        15.02%       1,211.71      40.52%                

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                                234.51     22.60%       371.05        24.95%       461.40        15.43%                

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                -          0.00%        -             0.00%        0.57          0.02%                 

  เงินกู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                      -          -            -             -            0.60          0.02%                 

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                                   99.91      9.63%        182.89        12.30%       297.02        9.93%                 

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                    25.91      2.50%        40.41         2.72%        74.96         2.51%                 

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                   579.94     55.90%       817.81        54.98%       2,046.26      68.43%                

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                           

  เงินฝากสถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกัน                     24.80      2.39%        35.38         2.38%        38.84         1.30%                 

  เงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ถือหุ้นโดยบริษัทย่อย                    -          0.00%        4.00          0.27%        8.41          0.28%                 

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                            430.76     41.52%       619.50        41.65%       874.87        1.39%                 

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                      -          -            -             -            6.41          0.21%                 

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                  1.94       0.19%        10.66         0.72%        15.35         0.51%                 

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                 457.50     44.10%       669.54        45.02%       943.88        31.57%                

  รวมสินทรัพย์                                          1,037.43   100.00%      1,487.35      100.00%      2,990.14      100.00%               

                                                                                                                                            

                                                                                                                                            

                                                                                                                                            

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                        

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                               

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                         95.00      9.16%        120.00        8.07%        160.00        5.35%                 

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                              190.12     18.33%       411.82        27.69%       511.16        17.09%                

  เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                               -          0.00%        -             0.00%        1.09          0.04%                 

  เจ้าหนี้อื่น                                            100.26     9.66%        185.61        12.48%       90.42         3.02%                 

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   30.22      2.91%        37.24         2.50%        61.66         2.06%                 

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี          1.42       0.14%        0.15          0.01%        0.10          0.00%                 

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                               21.81      2.10%        18.77         1.26%        2.43          0.08%                 

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                      28.83      2.78%        37.71         2.54%        77.83         2.60%                 

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                      4.97       0.48%        7.75          0.52%        8.40          0.28%                 

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                     472.63     45.56%       819.05        55.07%       913.09        30.54%                

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                             

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                        84.98      8.19%        110.52        7.43%        232.43        7.77%                 

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                               0.44       0.04%        0.17          0.01%        0.06          0.00%                 

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                   85.42      8.23%        110.69        7.44%        232.49        7.78%                 

  รวมหนี้สิน                                            558.04     53.79%       929.74        62.51%       1145.58       38.31%                

                                                                                                                                            

                                                                                                                                            

                                                                                                                                            

                                                                                                                                            

                                                                                                                                            

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                               

  ทุนจดทะเบียน                                         200.00     19.28%       201.40        13.54%       301.40        10.08%                

  ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                            200.00     19.28%       201.40        13.54%       301.40        10.08%                

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                   159.39     15.36%       165.68        11.14%       1,257.26      42.05%                

  กำไรสะสม                                                                                                                                  

  จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย                          13.24      1.28%        20.14         1.35%        30.14         1.01%                 

  ยังไม่ได้จัดสรร                                        94.15      9.07%        170.25        11.45%       255.61        8.55%                 

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท                              466.77     44.99%       557.47        37.48%       1,844.41      61.68%                

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                        12.62      1.22%        0.14          0.01%        0.14          0.00%                 

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                     479.39     46.21%       557.61        37.49%       1,844.56      61.69%                

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                              1,037.43   100.00%      1,487.35      100.00%      2,990.14      100.00%               
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  ----------------------------------------------- ---------- ---------- ------------ ---------- ------------ ----------
                                                  สำหรับปี                สำหรับปี 2549             สำหรับปี 2550  
                                                  2548                                                       

  งบกำไรขาดทุน                                     ตรวจสอบ               ตรวจสอบ                 ตรวจสอบ      

                                                  ล้านบาท     %          ล้านบาท       %          ล้านบาท       %

  รายได้จากการขาย                                  1,277.21   97.75%     2,035.28     99.19%     2,711.97     100.00%

  ต้นทุนขาย                                         (984.08)   (75.31%)   (1,652.54)   (80.53%)   (2,239.53)   (82.58%)

  กำไรขั้นต้น                                        293.14     22.43%     382.74       18.65%     472.44       17.42%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                         (153.32)   (11.73%)   (174.67)     (8.51%)    (212.29)     (7.83%)

  กำไรจากการขาย                                   139.82     10.70%     208.08       10.14%     260.15       9.59%

  รายได้อื่น                                         29.42      2.25%      16.72        0.81%      13.11        0.48%

  กำไรจากการดำเนินงาน                              169.23     12.95%     224.80       10.96%     273.26       10.08%

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ถือหุ้นโดยบริษัทย่อย   -          -          -            -          (3.59)       (0.13%)

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล               169.23     12.95%     224.80       10.96%     269.67       9.94%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                       (5.84)     (0.45%)    (10.98)      (0.53%)    (26.46)      (.98%)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                  (49.10)    (3.76%)    (50.56)      (2.46%)    (37.07)      (1.37%)

  กำไรหลังภาษีเงินได้นิติบุคคล                           114.29     8.75%      163.26       7.96%      206.14       7.60%

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย          7.86       0.60%      (0.03)       -          -            -

  กำไรสุทธิ                                         122.16     9.35%      163.23       7.95%      206.14       7.60%

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)                           0.61                  0.81                    0.99         
  ----------------------------------------------- ---------- ---------- ------------ ---------- ------------ ----------

  (3) ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัทและบริษัทย่อย

  -------------------------------------------------------------------------------------------
  งบกระแสเงินสด                                               ปี 2548     ปี 2549     ปี 2550
  ---------------------------------------------------------- ---------- ---------- ----------
                                                             ล้านบาท     ล้านบาท     ล้านบาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                       

  กำไรสุทธิ                                                    122.15     163.29     206.13

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน                                

  ค่าเสื่อมราคา                                                 63.89      95.14      112.04

  ค่าตัดจำหน่าย                                                 -          -          0.06

  ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ (กลับรายการ)                             (0.31)     0.42       2.66

  กำไรจากการขายอุปกรณ์                                         (0.45)     (4.77)     1.68

  กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                            (0.39)     (0.03)     -

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ถือหุ้นโดยบริษัทย่อย              (7.86)     -          3.59

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   177.03     254.05     326.16 

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                      

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า - กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                    (39.35)    (136.55)   (90.35)

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                        -          -          (0.57)

  สินค้าคงเหลือ                                                 (24.59)    (83.40)    (116.79)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                            (10.58)    (14.46)    (34.55)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                          1.33       (8.72)     (4.68)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                         

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า - กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                  60.03      221.70     99.33

  เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                       -          -          1.09

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                       6.51       (3.04)     (16.34)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                              16.90      8.88       40.13

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                              (7.19)     2.78       0.65

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                                  180.09     241.24     204.08

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                          

  เงินฝากสถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น                        (10.74)    (10.58)    (3.47)

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                            -          -          (0.60)

  ลงทุนในบริษัทร่วมที่ถือโดยบริษัทย่อย                                 -          (4.00)     (8.00)

  เงินสดจ่ายซื้อหุ้นของบริษัทย่อยจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                       -          (7.69)     -

  เงินสดจ่ายซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                                (247.97)   (210.49)   (474.31)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                                      4.00       11.95      10.04

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                              -          -          (6.47)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                   (254.71)   (220.81)   (482.81)

                                                                                   

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                       

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                       65.00      25.00      225.00

  เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                       -          -          (185.00)

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                      78.72      65.46      260.35

  เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                      -          (32.90)    (114.02)

  เงินสดจ่ายหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                               (3.45)     (1.53)     (0.16)

  เงินสดรับค่าหุ้นเพิ่มทุน                                           15.68      7.69       1,191.58

  เงินปันผลจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้น                                        (70.00)    (80.28)    (110.77)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                               85.95      (16.56)    1,266.98

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) - สุทธิ               11.36      3.85       988.26

  การเพิ่มขึ้นของเงินสดจากการเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุน                    2.00       -          -

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                            206.25     219.61     223.45

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด                          219.61     223.46     1,211.71
  -------------------------------------------------------------------------------------------

(4) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย

  ----------------------------------------- --------- --------- ----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                          ปี 2548    ปี 2549    ปี 2550

                                            ล้านบาท    ล้านบาท    ล้านบาท

  อัตราส่วนแสดงสภาพคล่อง(Liquidity Ratio)                          

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                     1.23      1.00      2.24

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)               0.96      0.73      1.83

  อัตราการหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (ครั้ง)             5.95      6.72      6.52

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                    61        54        56

  อัตราการหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (ครั้ง)            11.26     11.69     9.33

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                  32        31        39

  อัตราการหมุนเวียนเจ้าหนี้ (ครั้ง)                 6.15      5.49      4.85

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                       59        66        75

  Cash Cycle (วัน)                           34        19        20

  อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร                                  
  (Profitability Ratio)                                         

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                          22.95     18.81     17.42

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                12.95     10.96     10.08

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           9.35      7.96      7.60

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                     27.33     31.49     36.75

  อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                     
  Ratio)                                                        

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                 14.22     12.93     12.21

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)             61.97     49.21     36.57

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (ครั้ง)                 1.52      1.63      1.21

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Leverage                       
  Ratio)                                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            1.16      1.67      0.62

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)         23.14     19.15     10.33

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                     65.49     55.50     65.87
  ----------------------------------------- --------- --------- ----------

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.2.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

  1) รายได้

  ปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายเท่ากับ 2,711 ล้านบาท (ปี 2549: 2,035
  ล้านบาท) ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 676 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในสัดส่วนร้อยละ 33

  ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นของรายได้ดังกล่าวมาจาก

-   รายได้จากการขายชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในอาคารจำนวน 1,713 ล้านบาท (ปี 2549
    : 1,229 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 484 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 39

    -   ส่วนใหญ่มาจากการที่บริษัทสามารถเพิ่มยอดขายในกลุ่มลูกค้าเดิมได้มากขึ้น

    -   การเริ่มต้นธุรกิจรับจ้างประกอบเครื่องปรับอากาศภายในอาคารต้นปี 2550
        ของโรงงานที่ระยอง เพื่อส่งออกไปต่างประเทศ (ปี 2549: ยังไม่มี)

    -   การรับจ้างประกอบเครื่องปรับอากาศภายในอาคารของโรงงานที่นิคมอุตสาหกรรมแหลมฉบัง
        ซึ่งเริ่มต้นดำนเนินการช่วงปลายปี 2550 (ปี 2549: ยังไม่มี)

    -   จากการปรับราคาขายตามราคาทองแดงที่เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 5 (ราคาเฉลี่ยปี
        2550: USD 7,200/ตัน ปี 2549: USD 6,900/ตัน)

-   รายได้จากการขายชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในยานพาหนะจำนวน 429 ล้านบาท (ปี
    2549: 365 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 63 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 18
    มาจากการที่บริษัทได้พัฒนาคุณภาพการผลิตสินค้า Aluminium Pipe Hose Assembly และ
    Water Pipe Assembly ต่อเนื่องมาตลอดสามปี
    โดยผลิตและจำหน่ายให้กับลูกค้ารายสำคัญของบริษัทมากขึ้น

-   รายได้จากการขึ้นรูปโลหะแผ่นจำนวน 266 ล้านบาท (ปี 2549: 238 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 28
    ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12 เติบโตจากการผลิตสินค้าและจำหน่ายให้ลูกค้าเดิมมากขึ้น

-   รายได้จากการขายชิ้นส่วนท่อทองแดงในคอมเพรสเซอร์จำนวน 247 ล้านบาท (ปี 2549 :
    182 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 65 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 36
    เนื่องจากลูกค้าเดิมของบริษัทมียอดการผลิตมากขึ้น
    ทำให้มีการสั่งซื้อชิ้นส่วนท่อทองแดงจากบริษัทเพิ่มมากขึ้น

  รายได้จากการผลิตเครื่องแช่แข็งถนอมอาหารและธุรกิจผลิตและซ่อมแม่พิมพ์จำนวน 57 ล้านบาท
  (ปี 2549 : รายได้จากการผลิตเครื่องแช่แข็งถนอมอาหาร 21 ล้านบาท,
  รายได้จากธุรกิจผลิตและซ่อมแม่พิมพ์ปี 2549: ไม่มี) เพิ่มขึ้น 36 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 171

  2) ต้นทุนขาย

-   วัตถุดิบหลักที่สำคัญ คือ ทองแดง มีราคาที่ผันผวนและมีราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 5
    (ราคาเฉลี่ยปี 2550: USD 7,200/ตัน ปี 2549: USD 6,900/ตัน)
    มีผลทำให้อัตราร้อยละของการใช้วัตถุดิบต่อยอดขายอยู่ในอัตราที่สูงกว่าปีก่อนเล็กน้อย

-   อัตราค่าแรงขั้นต่ำปรับสูงขึ้นบางส่วนตามภาวะค่าครองชีพที่สูงขึ้น จาก 184 บาทต่อวัน เป็น
    191บาทต่อวัน มีผลกระทบบางส่วนต่ออัตราร้อยละของค่าแรงทางตรงต่อยอดขาย

-   ในช่วงต้นปี 2550 บริษัท เอส เอ็น ซี ไพยองซาน อีโวลูชั่น จำกัด
    ซึ่งเป็นบริษัทย่อยได้ก่อสร้างโรงงานมูลค่า 50 ล้านบาท
    สำหรับสายการผลิตและประกอบเครื่องปรับอากาศภายในอาคาร (OEM)
    ในพื้นที่เดียวกันกับโรงงานเดิม
    การซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องการผลิตและประกอบเครื่องปรับอากาศภายในอาคารมูลค่า
    37 ล้านบาท มีกำลังการผลิต 800,000 ยูนิตต่อปี หลังจากนั้นบริษัทก็ได้ก่อสร้างอาคาร
    Product Development Center และติดตั้งอุปกรณ์ต่างๆ
    สำหรับการพัฒนาสินค้าเพื่อลูกค้ามูลค่า 11 ล้านบาท
    รวมถึงการลงทุนเพิ่มในเครื่องจักรที่ทันสมัยสำหรับสายการผลิตขึ้นรูปโลหะแผ่นมูลค่ากว่า 12
    ล้านบาท และในไตรมาสที่ 4 บริษัทได้ตัดสินใจซื้อโรงงาน เครื่องจักร และ
    อุปกรณ์การผลิตเครื่องปรับอากาศภายในอาคาร มูลค่า 180 ล้านบาท จาก บริษัท ยอร์ค
    อินดัสเตรียล (ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งตั้งอยูในเขตนิคมอุตสาหกรรมแหลมฉบัง
    เพื่อรองรับการรับจ้างประกอบเครื่องปรับอากาศภายในอาคาร (OEM)
    สำหรับลูกค้าที่ผลิตเครื่องปรับอากาศและจำหน่ายเพื่อการส่งออกโดยตรง มีกำลังการผลิตอีก
    1,200,000 ยูนิตต่อปี
    ซึ่งการลงทุนระยะยาวที่กล่าวข้างต้นเป็นไปตามกลยุทธการดำเนินธุรกิจของบริษัท
    ซึ่งส่งผลในระยะสั้นให้เกิดค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มสูงขึ้นในช่วงของการลงทุนเริ่มแรก
    ทำให้ค่าใช้จ่ายในการผลิตเพิ่มขึ้น

-   ต้นทุนของสินค้าที่ขายปี 2550 มีจำนวนเท่ากับ 2,239 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 83
    ต่อรายได้จากการขาย (ปี 2549 จำนวน 1,653 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 82
    ต่อรายได้จากการขาย) อัตราส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.62
    จากปีก่อน ด้วยเหตุผลจากราคาวัตถุดิบ ค่าแรงทางตรง และค่าใช้จ่ายในการผลิต
    ตามที่กล่าวข้างต้น

  3) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

-   ในปี 2550
    บริษัทได้ขยายสายการผลิตและประกอบเครื่องปรับอากาศภายในอาคารที่โรงงานที่ระยองช่วงต้นปี
    และที่โรงงานที่นิคมอุตสาหกรรมแหลมฉบังช่วงปลายปี
    รวมถึงการดำเนินธุรกิจรับจ้างซ่อมและผลิตแม่พิมพ์โดยบริษัท เอส เอ็น ซี เฟ็งซิง โมลด์
    แอนด์ ดายส์ จำกัด เพื่อสนับสนุนธุรกิจขึ้นรูปโลหะแผ่น
    บริษัทจึงได้ปรับเพิ่มเจ้าหน้าที่ฝ่ายสนับสนุนและฝ่ายบริหารบางส่วนให้รองรับกับการขยายงานดังกล่าว

-   ด้วยกลยุทธการเพิ่มประสิทธิภาพการปฏิบัติงานของทีมงานผ่านระบบการบริหารแบบ
    Cost/Profit Center บริหารงานโดย Mini MD หรือเถ้าแก่น้อย
    เสริมแรงจูงใจด้วยการจ่ายผลตอบแทนในรูปแบบของ Incentive คือ
    หน่วยงานที่สร้างผลกำไรได้ตามเป้าหมายที่กำหนดไว้ ก็จะได้รับส่วนแบ่งผลกำไรไปตามสัดส่วน
    ซึ่งบริษัทบริหารงานด้วยระบบนี้มาเป็นเวลาต่อเนื่อง และในปี 2550 นี้
    บริษัทได้เพิ่มอัตราการจ่ายเป็นสองเท่าของปีก่อน

-   จากสถานะการณ์ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงมีราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
    มีผลทำให้ต้นทุนค่าขนส่งและค่าใช้จ่ายในการเดินทางเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อน
    ต้นทนุค่าขนส่งและเดินทางคิดมูลค่าประมาณร้อยละหนึ่งเมื่อเทียบกับรายได้จากการขาย

-   ใน ปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 212 ล้านบาท
    หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการขายร้อยละ 8 (ปี 2549 จำนวน 175 ล้านบาท
    คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการขายร้อยละ 9) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 38
    ล้านบาท ด้วยเหตุผลตามที่กล่าวข้างต้นจากการขยายงาน ระบบการสร้างแรงจูงใจ
    ต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้น ซึ่งแม้ว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทและบริษัทย่อยในปี
    2550 จะเพิ่มขึ้นจากปี 2549
    แต่เมื่อคิดเป็นสัดส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมแล้ว ปี 2550
    มีสัดส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมลดลงในอัตราร้อยละ 0.75
    เนื่องจากอัตราการเติบโตของรายได้สูงกว่าการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่าย
    ตามหลักของการประหยัดค่าใช้จ่ายจากการเพิ่มขึ้นของขนาดการผลิต (economic of
    scale)

  4) กำไร

  กำไรจากการดำเนินงาน

  ใน ปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 273 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 10 ต่อรายได้จากการขาย (ปี 2549 จำนวน 225 ล้านบาท
  คิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 11 ต่อรายได้จากการขาย) กำไรจากการดำเนินงานมีมูลค่าเพิ่มขึ้น 48
  ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22 ซึ่งเป็นผลมาจากรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 33
  จากปีก่อน ทั้งนี้ อัตรากำไรจากการดำเนินงานในปี 2550 ลดลงจากปี 2549 ร้อยละ 0.97
  เนื่องจาก ปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงร้อยละ 2
  ในขณะที่บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น เช่น
  ค่าใช่จ่ายเกี่ยวกับพนักงานเพื่อรองรับการขยายงานตามกลยุทธ์
  อัตราการจ่ายผลตอบแทนพนักงานเพื่อสร้างแรงจูงใจในการทำงานที่สูงขึ้น และ
  ค่าใช้จ่ายในการขนส่งและเดินทางที่เพิ่มขึ้น

  กำไรสุทธิ

  ในปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิรวมเท่ากับ 206 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 8
  ต่อรายได้จากการขาย (ปี 2549 จำนวน 163 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 8
  ต่อรายได้จากการขาย) กำไรสุทธิมีมูลค่าเพิ่มขึ้นร้อยละ 26 เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิของปีก่อน
  โดยคิดเป็นกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 0.99 บาทต่อหุ้น (ปี 2549: 0.81 บาทต่อหุ้น)

12.2.2 ฐานะทางการเงินของบริษัท

1.  สินทรัพย์

    -   สินทรัพย์รวม

  ด้วยการเติบโตอย่างต่อเนื่องทางธุรกิจ และจากการเพิ่มทุนหุ้นสามัญจดทะเบียนอีก 100
  ล้านหุ้นในช่วงสิ้นปี 2550 จึงทำให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
  บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมจำนวน 2,990 ล้านบาท (ปี 2549: 1,487 ล้านบาท)
  เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 1,502 ล้านบาท
  โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 988 ล้านบาท
  การเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 255 ล้านบาท
  การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือจำนวน 114 ล้านบาท และ การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าจำนวน 90
  ล้านบาท

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน
  1,211.71 (ปี 2549: 223 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 988 ล้านบาท
  จากการรับเงินสุทธิจากการเพิ่มทุนจำนวน 1,091 ล้านบาท ในช่วงสิ้นปี
  ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.24 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เท่ากับ 1.83
  เท่า (ปี 2549 : 1 เท่า และ 0.73 เท่า ตามลำดับ)เพิ่มขึ้นจากปีก่อน

-   ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้าสุทธิของบริษัทมีมูลค่าเท่ากับ 461
  ล้านบาท (ปี 2549: 371 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 90 ล้านบาท
  เนื่องจากรายได้จากการขายช่วงปลายปี 2550
  มีจำนวนมากกว่ารายได้จากการขายช่วงเดียวกันของปีก่อน ด้วยระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยปี 2550
  เท่ากับ 56 วัน (ปี 2549: 54 วัน)
  เครดิตเทอมของการรับชำระเงินที่บริษัทได้จากลูกค้าก็อยู่ระหว่าง 30-60 วัน
  โดยลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นบริษัทข้ามชาติ ซึ่งไม่เคยมีประวัติในการชำระล่าช้าแต่อย่างใด

-   สินค้าคงเหลือ

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 สินค้าคงเหลือสุทธิของบริษัทมีมูลค่าเท่ากับ 297 ล้านบาท (ปี
  2549: 183 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 114 ล้านบาท เนื่องจากช่วงปลายปี 2550
  บริษัท เอส เอ็น ซี ไพยองซาน อีโวลูชั่น จำกัด
  ซึ่งเป็นบริษัทย่อยได้เซ็นสัญญารับจ้างประกอบเครื่องปรับอากาศให้ลูกค้า
  บริษัทย่อยจึงได้เริ่มสั่งซื้อวัตถุดิบช่วงเดือนพฤศจิกายน
  และเริ่มประกอบเครื่องปรับอากาศช่วงเดือนธันวาคม 2550
  เพื่อส่งมอบสินค้าสำเร็จรูปให้แก่ลูกค้าในช่วงต้นปี 2551 อีกส่วนหนึ่งของมูลค่าที่เพิ่มขึ้น
  มาจากราคาวัตถุดิบโดยเฉพาะทองแดงซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในอาคาร
  มีราคาตามราคาตลาดโลกเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 5 จากปีก่อน
  จากเหตุผลทั้งสองข้อทำให้ระยะเวลาเก็บสินค้าเฉลี่ยปี 2550 เท่ากับ 39 วัน (ปี 2549: 31
  วัน) เพิ่มขึ้นจากปีก่อน

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ของบริษัทมีมูลค่าเท่ากับ 875 ล้านบาท (ปี
  2549: 619 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นสุทธิจากปีก่อนจำนวน 255 ล้านบาท
  โดยบริษัทได้ก่อสร้างโรงงานมูลค่า 50 ล้านบาท
  สำหรับสายการผลิตและประกอบเครื่องปรับอากาศภายในอาคาร (OEM)
  ในพื้นที่เดียวกันกับโรงงานเดิม
  การซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องการผลิตและประกอบเครื่องปรับอากาศภายในอาคารมูลค่า
  37 ล้านบาท มีกำลังการผลิต 800,000 ยูนิตต่อปี หลังจากนั้นบริษัทก็ได้ก่อสร้างอาคาร
  Product Development Center และติดตั้งอุปกรณ์ต่างๆ
  สำหรับการพัฒนาสินค้าเพื่อลูกค้ามูลค่า 11 ล้านบาท
  รวมถึงการลงทุนเพิ่มในเครื่องจักรที่ทันสมัยสำหรับสายการผลิตขึ้นรูปโลหะแผ่นมูลค่ากว่า 12
  ล้านบาท และในไตรมาสที่ 4 บริษัทได้ตัดสินใจซื้อโรงงาน เครื่องจักร และ
  อุปกรณ์การผลิตเครื่องปรับอากาศภายในอาคารมูลค่า 180 ล้านบาท จาก บริษัท ยอร์ค
  อินดัสเตรียล (ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งตั้งอยูในเขตนิคมอุตสาหกรรมแหลมฉบัง
  เพื่อรองรับการรับจ้างประกอบเครื่องปรับอากาศภายในอาคาร (OEM)
  สำหรับลูกค้าที่ผลิตเครื่องปรับอากาศและจำหน่ายเพื่อการส่งออกโดยตรง มีกำลังการผลิตอีก
  1,200,000 ยูนิตต่อปีซึ่งเป็นไปตามกลยุทธการดำเนินธุรกิจของบริษัท
  และจากการลงทุนระยะยาวที่กล่าวข้างต้นทำให้อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เท่ากับร้อยละ
  12.21 (ปี 2549 : ร้อยละ12.93) ลดลงจากปีก่อน ในปี 2550 บริษัทมีค่าเสื่อมราคาจำนวน
  112 ล้านบาท (ปี 2549: 95 ล้านบาท)

2.  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 1,844 ล้านบาท (ปี
  2549 จำนวน 557 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น จำนวน 1,287 ล้านบาท

-   จากการเพิ่มทุนหุ้นสามัญจำนวน 100,000,000 หุ้นเพื่อขายให้กับประชาชนทั่วไปมูลค่าหุ้นละ
    12.30 บาท จึงทำให้เกิดส่วนเกินมูลค่าหุ้นจำนวน 1,091 ล้านบาท

-   บริษัทได้จัดสรรสำรองตามกฎหมายจำนวน 10,000,000 บาท จากผลการดำเนินงานปี 2550

-   บริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2550 เท่ากับ 206 ล้านบาท
    บริษัทได้จัดสรรเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 0.30 บาทต่อหุ้น สำหรับหุ้นสามัญจำนวน
    201,403,239 หุ้น คิดเป็นเงินจำนวน 60 ล้านบาท
    และบริษัทได้จัดสรรเงินปันผลงวดสิ้นปีในอัตราหุ้นละ 0.25 บาทต่อหุ้น สำหรับหุ้นสามัญจำนวน
    301,403,239 หุ้น คิดเป็นเงินจำนวน 75 ล้านบาท
    บริษัทจัดสรรเงินปันผลรวมคิดเป็นอัตราร้อยละ 66 ของกำไรสุทธิ (นโยบาย:
    จ่ายเงินปันผลไม่น้อยกว่าร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ)

  จากเหตุผลดังกล่าวข้างต้นทำให้อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นในปี 2550 เท่ากับร้อยละ 36.75 (ปี
  2549 : ร้อยละ 31.49) เพิ่มขึ้นจากปีก่อน

3.  หนี้สิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีหนี้สินรวมจำนวน 1,145 ล้านบาท (ปี 2549 จำนวน 929
  ล้านบาท) เพิ่มขึ้น จำนวน 216 ล้านบาท ประกอบด้วย

-   การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายจำนวน 99 ล้านบาท
    ซึ่งผันแปรตามยอดสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อนำมาผลิตและประกอบเครื่องปรับอากาศในช่วงปลายปี
    2550 ซึ่งมีจำนวนมากกว่าการผลิตในช่วงเดียวกันของปีก่อน ด้วยระยะเวลาชำระหนี้ปี 2550
    เท่ากับ 75 วัน (ปี2549 : 65 วัน)
    เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเนื่องจากบริษัทเปลี่ยนรอบการจ่ายชำระหนี้จากวันที่ 25 เป็นวันที่ 5
    ของเดือนถัดไป เครดิตเทอมของการชำระหนี้ที่บริษัทได้จากเจ้าหนี้อยู่ประมาณ 6 วัน

-   การเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินรวมจำนวน 186 ล้านบาท
    สำหรับการจ่ายเงินชำระค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ในระหว่างปี
    ซึ่งเกิดขึ้นก่อนการรับเงินเพิ่มทุน บริษัทมีดอกเบี้ยจ่ายสำหรับปี 2550 จำนวน 26 ล้านบาท (ปี
    2549: 11 ล้านบาท)

จะเห็นได้ว่าในปี 2550 บริษัทฯมีหนี้สินเพิ่มขึ้น 216
ล้านบาทแต่เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ ถือหุ้นซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนเป็นจำนวน 1,287
ล้านบาท ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2550 เท่ากับ 0.62 เท่า (ปี 2549 :
1.67 เท่า)

3.  เป้าหมายการดำเนินธุรกิจ

  บริษัทมีเป้าหมายที่จะเป็นผู้รับจ้างผลิตเครื่องปรับอากาศภายในอาคารที่ครบวงจร
  และขยายฐานลูกค้าไปยังเจ้าของแบรนด์สัญชาติต่าง ๆ เพิ่มขึ้น
  โดยคาดว่ารายได้จากการรับจ้างผลิตเครื่องปรับอากาศภายในอาคาร (OEM)
  จะเพิ่มขึ้นในอนาคต นอกจากนี้
  บริษัทยังมีเป้าหมายในการลดต้นทุนการผลิตโดยขยายการดำเนินธุรกิจไปยังธุรกิจที่เกี่ยวข้อง
  เพื่อรองรับการขยายตัวธุรกิจของบริษัทและเตรียมความพร้อมในการเป็นผู้ผลิตเครื่องปรับอากาศที่ครบวงจร
  นอกจากนี้บริษัทอาจร่วมทุนกับกลุ่มพันธมิตรอื่น ๆ หรือ ซื้อกิจการอื่นทั้งในประเทศและต่างประเทศ
  อาทิเช่น การดำเนินการซื้อเครื่องจักรหรือสายการผลิต
  เพื่อให้มีประเภทผลิตภัณฑ์ครอบคลุมต่อความต้องการของลูกค้า
  โดยอาศัยการได้เปรียบของกลุ่มบริษัททางด้านการใช้กำลังการผลิตเพื่อก่อให้เกิดการประหยัดจากขนาดของการผลิตให้สูงที่สุด
  (Economy of Scale)
  การควบคุมต้นทุนการผลิตและค่าใช้จ่ายในการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพ

2.  ผู้สอบบัญชี และค่าตอบแทน

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ บริษัทย่อย และบริษัทร่วม ในปี 2250 มีค่าตอบแทนที่เกี่ยวข้องดังนี้

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีสำหรับปี 2550

บริษัทฯ บริษัทย่อยและบริษัทร่วม 

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าสอบบัญชี ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 3,020,000 บาท (สามล้านสองหมื่นบาทถ้วน)
  ประกอบด้วย

  บริษัท เอส เอ็น ซี ฟอร์เมอร์ จำกัด(มหาชน) จำนวน 1,400,000 บาท

  บริษัท เอส เอ็น ซี ไพยองซาน อีโวลูชั่น จำกัด จำนวน 900,000 บาท

  บริษัท เฟรชเทค แมนูแฟกเจอริ่ง จำกัด จำนวน 190,000 บาท

  บริษัท เอส เอ็น ซี ซังวู จำกัด จำนวน 160,000 บาท

  บริษัท เอส เอ็น ซี เฟิงซิง โมลด์แอนด์ดายส์ จำกัด จำนวน 150,000 บาท

  บริษัท เอส เอ็น ซี แอร์-คอนด์ จำกัด จำนวน 70,000 บาท

  บริษัท เอส เอ เอส อินโนเวชั่น จำกัด จำนวน 50,000 บาท

  บริษัท เอส เอ็น ซี คอมพ์ พาร์ท จำกัด จำนวน 50,000 บาท

  บริษัท เอส เอ็น ซี คูลลิ่ง ซัพพลาย จำกัด จำนวน 50,000 บาท

  รวมทั้งสิ้น 3,020,000 บาท

2. ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีการรับบริการอื่นจากสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด*ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา

  * บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ให้รวมถึง

1.  คุ่สมรสและบุตรที่ยังต้องพึ่งพิงหรืออย่ในอุปการะของผู้สอบบัญชี

2.  กิจการที่มีอำนาจควบคุมสำนักงานสอบบัญชี กิจการที่ถูกควบคุมโดยสำนักงานสอบบัญชี
    และกิจการที่อยู่ภายใต้การควบคุมเดียวกันกับสำนักงานสอบบัญชี
    ไม่ว่าจะเป็นทางตรงหรือทางอ้อม

3.  กิจการที่อยู่ภายใต้อิทธิพลอย่างเป็นสาระสำคัญของสำนักงานสอบบัญชี

4.  หุ้นส่วนหรือเทียบเท่าของสำนักงานสอบบัญชี

5.  คู่สมรสและบุตรที่ยังต้องพึ่งพิงหรืออยู่ในอุปการะของบุคคลตามข้อ(4)

6.  กิจการที่ผู้สอบบัญชี บุคคลตาม (1) (4) หรือ (5)
    มีอำนาจควบคุมหรือมีอิทธิพลอย่างเป็นสาระสำคัญไม่ว่าจะเป็นโดยทางตรงหรือทางอ้อม