12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 30 กันยายน 2548 และ 2547 งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยน
แปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท ไทยเรยอน
จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 30 กันยายน 2548 และ 2547
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท ไทยเรยอน
จำกัด (มหาชน)โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยไม่ได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น ข้าพเจ้าขอให้สังเกตหมายเหตุ
ประกอบงบการเงินข้อ 8 เกี่ยวกับเงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกันซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย
ซึ่งใน งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2548
ได้รวมส่วนแบ่งกำไรของเงินลงทุนในบริษัทร่วม 2 แห่ง จำนวนรวม 72 ล้านบาท
และส่วนแบ่งขาดทุนของบริษัทร่วมอีก 1 แห่ง จำนวน 11 ล้านบาท
(โดยมีมูลค่าสุทธิของเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย ณ วันที่ 30 กันยายน 2548
เป็นจำนวนรวมทั้งสิ้น 1,360 ล้านบาท)
ส่วนแบ่งกำไรขาดทุนดังกล่าวได้คำนวณขึ้นจากงบการเงินที่สอบทานโดยผู้สอบบัญชีของบริษัทดังกล่าว

ศุภชัย ปัญญาวัฒโน

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3930

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

กรุงเทพฯ : 11 พฤศจิกายน 2548

(1) ตารางสรุปงบการเงิน

งบดุล สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน (หน่วย: พันบาท)

  ---------------------------------- ------------ -------- ----------- -------- ----------- --------
  งบดุล                               2548         %        2547        %        2546        %

  สินทรัพย์                                                                                    

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                             

  - เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด       1,153,504    11.47    1,053,872   12.05    568,864     7.70

  - เงินลงทุนชั่วคราว                    1,586,519    15.77    842,184     9.63     845,000     11.44

  - ลูกหนี้การค้า                        811,933      8.07     1,246,302   14.25    772,682     10.47

  - เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                   0            -        0           -        388,459     5.26

  - สินค้าคงเหลือ                       579,002      5.76     648,298     7.42     575,439     7.79

  - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ                 71,859       0.71     62,095      0.71     58,785      0.80

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   4,202,817    41.78    3,852,751   44.06    3,209,229   43.46

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                           

  เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย         4,053,824    40.29    3,248,035   37.15    2,703,540   36.62

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                   1,287,237    12.79    1,201,517   13.74    1,034,034   14.00

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   156,500      1.56     146,180     1.67     117,675     1.59

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ              345,616      3.44     289,373     3.31     312,782     4.24

  สินทรัพย์อื่น                           5,672        0.06     6,073       0.07     6,445       0.09

  รวมสินทรัพย์                          10,051,666   100.00   8,743,929   100.00   7,383,705   100.00
  ---------------------------------- ------------ -------- ----------- -------- ----------- --------

งบดุล (ต่อ) สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน (หน่วย: พันบาท)

+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| งบดุล                  | 2548    | %   | 2547  | %   | 2546  | %   |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน           |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| -                     | 2,516   | 0   | 6,236 | 0   | 1,897 | 0   |
| เงินเบิกเกิน             |         | .03 |       | .07 |       | .03 |
| บัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก |         |     |       |     |       |     |
|                       |         |     |       |     |       |     |
| สถาบันการเงิน           |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| - เจ้าหนี้การค้า          | 108,466 | 1   | 6     | 0   | 9     | 1   |
|                       |         | .08 | 5,086 | .74 | 5,841 | .30 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| - หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ      | 261,004 | 2   | 34    | 4   | 19    | 2   |
|                       |         | .59 | 9,679 | .00 | 7,340 | .67 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน        | 371,986 | 3   | 42    | 4   | 29    | 4   |
|                       |         | .70 | 1,001 | .81 | 5,078 | .00 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน         | 114,253 | 1   | 10    | 1   | 9     | 1   |
|                       |         | .14 | 8,507 | .24 | 9,203 | .34 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สิน               | 486,239 | 4   | 52    | 6   | 39    | 5   |
|                       |         | .83 | 9,508 | .05 | 4,281 | .34 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น           |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ทุนจดทะเบียน            |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว  | 201,600 | 2   | 20    | 2   | 20    | 2   |
|                       |         | .00 | 1,600 | .31 | 1,600 | .73 |
| กำไร(ข                | 347,556 |     |       |     |       |     |
| าดทุน)ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการ |         | 3   | 26    | 2   | 9     | 1   |
|                       | (2      | .45 | 1,836 | .99 | 4,353 | .28 |
| เปลี่ย                  | 23,801) |     |       |     |       |     |
| นแปลงของมูลค่ายุติธรรมของ |         | (2. | (188  | (2. | (170  | (2. |
|                       |         | 22) | ,265) | 15) | ,685) | 31) |
| เ                     |         |     |       |     |       |     |
| งินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |         |     |       |     |       |     |
|                       |         |     |       |     |       |     |
| ส่วนปรับปร              |         |     |       |     |       |     |
| ุงจากการแปลงค่างบการเงิน |         |     |       |     |       |     |
|                       |         |     |       |     |       |     |
| ที่เป็นเงินตราต่างประเทศ   |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)          |         |     |       |     |       |     |
| สะสมจัดสรรแล้ว          |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สำรองตามกฎหมาย        | 20,160  | 0   | 2     | 0   | 2     | 0   |
|                       |         | .20 | 0,160 | .23 | 0,160 | .27 |
| สำรองทั่วไป             | 2,      |     |       |     |       |     |
|                       | 500,000 | 24  | 2,50  | 28  | 2,50  | 33  |
|                       |         | .85 | 0,000 | .59 | 0,000 | .86 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ยังไม่ได้จัดสรร           | 6,      | 66  | 5,41  | 61  | 4,34  | 58  |
|                       | 728,912 | .88 | 9,090 | .97 | 3,995 | .83 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น        | 9,      | 95  | 8,21  | 93  | 6,98  | 94  |
|                       | 574,428 | .17 | 4,421 | .74 | 9,423 | .66 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 10,     | 100 | 8,74  | 100 | 7,38  | 100 |
|                       | 060,666 | .00 | 3,929 | .00 | 3,704 | .00 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+

งบกำไรขาดทุน สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน (หน่วย: พันบาท)

  --------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  งบกำไรขาดทุน                 2548        %        2547        %        2546        %

  รายได้                                                                             

  รายได้จากการขาย              5,325,224   85.24    4,994,260   90.63    4,299,789   100.00

  รายได้อื่น                     922,060     14.76    516,470     9.37     503,512     11.71

  รวมรายได้                    6,247,284   100.00   5,510,730   100.00   4,803,301   111.71

  ค่าใช้จ่าย                                                                           

  ต้นทุนขาย                     4,090,459   65.48    3,591,966   65.18    3,234,993   75.24

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร     316,179     5.06     294,622     5.35     285,054     6.63

  ดอกเบี้ยจ่าย                   254         0.00     896         0.02     247         0.01

  ภาษีเงินได้                    308,199     4.93     366,000     6.64     273,000     6.35

  ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                  640         0.01     735         0.01     30,768      0.71

  รวมค่าใช้จ่าย                  4,715,731   75.48    4,254,219   77.20    3,824,062   88.94

  กำไรก่อนภาษีเงินได้             1,840,006   29.45    1,622,511   29.44    1,252,239   29.12

  ภาษีเงินได้                    308,199     4.93     366,000     6.64     273,000     6.35

  กำไรสุทธิ                     1,531,553   24.52    1,256,511   22.80    979,239     22.77

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)           75.97                62.33                48.57       
  --------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน (หน่วย: พันบาท)

+---------------------------------+---------+------------+------------+
| งบกระแสเงินสด                    | 2548    | 2547       | 2546       |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| กระแสเงิน                        |         |            |            |
| สดได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| กำไรสุทธิ                         | 1,      | 1,256,510  | 979,239    |
|                                 | 531,553 |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| รา                              |         |            |            |
| ยการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดรับ |         |            |            |
| (จ่าย)                           |         |            |            |
|                                 |         |            |            |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน :-            |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย         | 61,062  | 57,272     | 36,247     |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| ส่ว                              | (7      | (363,623)  | (380,804)  |
| นแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย | 17,689) |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินปันผลรับ                       | (       | (8,468)    | (7,611)    |
|                                 | 63,618) |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร      | (2,981) | (791)      | (214)      |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| ขาดทุน (กำไร)                    | (9,520) | (15,545)   | 4,911      |
| จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น       |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| สำร                             | (9,450) | 10,838     | 94,814     |
| องเผื่อผลประโยชน์พนักงานเมื่อเกษียณอายุ |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเ       | 808,257 | 936,283    | 726,583    |
| ปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)      |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| ลูกหนี้การค้า                       | 433,663 | (471,947)  | (106,066)  |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| สินค้าคงเหลือ                      | 69,295  | (72,859)   | (26,018)   |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 | (9,764) | (3,310)    | (3,162)    |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               | (245)   | (122)      | (4,145)    |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)        |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เจ้าหนี้การค้า                      | (       | (30,769)   | 10,986     |
|                                 | 43,286) |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   | (       | 152,339    | 7,817      |
|                                 | 88,675) |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| จ่ายผลประโยชน์พนักงานเกษียณอายุ      | (5,191) | (6,238)    | -          |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไป)            | 1,      | 506,620    | 613,605    |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  | 250,897 |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+

+---------------------------------+---------+------------+------------+
| งบกระแสเงินสด                    | 2548    | 2547       | 2546       |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เง                              | (7      | 2,815      | (322,000)  |
| ินฝากกับสถาบันการเงินซึ่งถึงกำหนดจ่ายคืน | 44,335) |            |            |
|                                 |         |            |            |
| เกิน 3 เดือนลดลง (เพิ่มขึ้น)          |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| จ่าย(รับชำระคืน)                   | -       | 350,000    | (350,000)  |
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| รับชำระคืนเ                       | -       | 23,750     | -          |
| งินให้กู้ยืมระยะยาวจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินปันผลรับและโอนกลับ              | 131,084 | 76,810     | 108,033    |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| ลงทุนในบริษัทร่วมแห่งใหม่             | (1      | (266,794)  | -          |
|                                 | 91,102) |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| ขายสินทรัพย์ถาวร                   | 2,983   | 842        | 391        |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| ซื้อสินทรัพย์ถาวร                    | (1      | (33,663)   | (160,530   |
|                                 | 25,930) |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)           | (9      | 153,760    | (724,106)  |
| กิจกรรมลงทุน                      | 27,301) |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| กระแส เงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน     |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก  | (3,720) | 4,340      | 83         |
|                                 |         |            |            |
| สถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)         |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นลดลง             | 1,487   | 4,705      | (2,629)    |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินปันผลจ่ายและโอนกลับ             | (2      | (181,416)  | (161,231)  |
|                                 | 21,730) |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)           | (2      | (172,371)  | (163,777)  |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   | 23,964) |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด      | 99,632  | 485,008    | (281,889)  |
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี   | 1,      | 568,864    | 850,753    |
|                                 | 053,872 |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี | 1,      | 1,053,872  | 568,864    |
|                                 | 153,504 |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกระแสเงินสด      | 2548    | 2547       | 2546       |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ            |         |            |            |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                       | 254     | 896        | 247        |
+---------------------------------+---------+------------+------------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                  | 410,325 | 263,125    | 260,641    |
+---------------------------------+---------+------------+------------+

 

อัตราส่วนทางการเงินโดยสรุป สำหรับ ปีสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน

ตารางด้านล่างแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของปีนี้และสองปีที่ผ่านมา 

+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราส่วน                            | 2548      | 2547     | 2546     |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    | 11.30     | 9.15     | 10.88    |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                        | 24.52     | 22.80    | 20.39    |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  | 17.22     | 16.53    | 15.00    |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              | 16.29     | 15.58    | 14.26    |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                | 0.66      | 0.68     | 0.70     |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ           | 7.06      | 5.54     | 5.75     |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อผู้ถือหุ้น                 | Nil       | Nil      | Nil      |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                  | 28%       | 23%      | 26%      |
|                                    |           |          |          |
| (ไม่รวมกำไรตามวิธีส่วนได้เสีย            |           |          |          |
| แต่รวมเงินปันผลรับ)                    |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+

คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

1. การผลิต

ปริมาณการผลิตเส้นใยประดิษฐ์เรยอนตลอดปีที่ผ่านมาเท่ากับ 78,031 ตัน ซึ่งลดลงจากปีก่อน 583
ตัน ทั้งนี้เนื่องจากการหยุดเดินเครื่องจักรหมายเลข 3 เป็นเวลา 12 วันเพื่อทำการซ่อมบำรุง
อัตราการตกผลึกของเกลือโซเดียมซัลเฟตในปี 2548 มีปริมาณสูงเป็นประวัติการณ์ถึง 60,737 ตัน
หรือเท่ากับ 77.8% ซึ่งเป็นอีกสถิติหนึ่งสำหรับอุตสาหกรรมเส้นใยเรยอนเมื่อเทียบกับ 76% ในปี
2547

2. รายได้จากการขาย

ในปี 2548 บริษัทฯ มีรายได้จากการขาย 5,325 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเปรียบเทียบกับ
4,994 ล้านบาทของปีที่แล้ว ทั้งนี้เนื่องจากราคาขายต่อหน่วยที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 6.1%

เนื่องจากความต้องการ เส้นใยประดิษฐ์เรยอนภายในประเทศลดลง
บริษัทจึงต้องหันมาให้ความสำคัญกับการส่งออกเพื่อระบายสินค้า
ปริมาณการส่งออกเส้นใยประดิษฐ์เรยอน ทั้งในแง่ของประมาณและมูลค่าคิดเป็น 53 %
ของยอดขายรวม จาก 47% ในปีก่อน
ส่วนต่างเฉลี่ยของราคาขายสำหรับการส่งออกและราคาขายภายในประเทศได้ลดลงอย่างมากตลอดระยะเวลา
3 ปีที่ผ่านมา

สำหรับการขายผลิตภัณฑ์พลอยได้คือเกลือโซเดียมซัลเฟตในปี 2548 เท่ากับ 59,945 ตัน
ใกล้เคียงกับ 59,651 ตันในปี 2547
รายได้จากการขายเกลือโซเดียมซัลเฟตเมื่อเปรียบเทียบกับยอดขายรวมเท่ากับ 4.8% เพิ่มขึ้นจาก
4.1% ในปีที่ผ่านมา

3. ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุน

ส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทร่วมจากการบันทึกบัญชีตามวิธีส่วนได้เสียเพิ่มสูงขึ้นเป็น 718 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับ 364 ล้านบาทสำหรับปีที่ผ่านมา
สะท้อนให้เห็นประสิทธิภาพการดำเนินงานที่โดดเด่นของบริษัทในเครือ นอกจากนี้ ในปีที่ผ่านมา
บริษัท ไทย ออแกนิก เคมิคัลส์ จำกัด
ได้เข้าซื้อกิจการของบริษัทผลิตเคมีในเครือตามแผนการปรับโครงสร้าง
ซึ่งส่งผลดีในด้านส่วนแบ่งกำไรนี้ด้วยเช่นกัน

4. รายได้อื่น

รายได้จากดอกเบี้ยเงินฝากที่ฝากไว้กับสถาบันการเงินเพิ่มสูงขึ้น 51% จาก 37 ล้านบาทเป็น 55
ล้านบาท เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น ส่วนรายได้จากการส่งเสริมการส่งออกก็เพิ่มขึ้นเป็น
47 ล้านบาท จากเดิม 42 ล้านบาทในปีก่อน เป็นผลมาจากปริมาณการขายส่งออกที่เพิ่มสูงขึ้น

5. ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

บริษัทมีต้นทุนขายเพิ่มขึ้นเป็น 4,090 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ 3,592 ล้านบาทในปีที่ผ่านมา
สาเหตุก็เนื่องมาจากราคาวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้น
ราคาเฉลี่ยของเยื่อกระดาษและโซดาไฟเพิ่มสูงขึ้นจากปี 2547 เป็นอย่างมากถึง 13% และ 17%
ตามลำดับ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นเป็น 316 ล้านบาทจากเดิม 295 ล้านบาท
เนื่องจากอัตราค่าระวางเรือสำหรับสินค้าส่งออกที่เพิ่มสูงขึ้น และปริมาณการขายส่งออกที่เพิ่มขึ้น
บริษัทไม่มีค่าใช้จ่ายด้านดอกเบี้ยเนื่องจากใช้เงินทุนหมุนเวียนจากแหล่งเงินทุนภายใน
บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ 20 ล้านบาทเปรียบเทียบกับ 33
ล้านบาทในปีก่อน
รายได้กำไรจากการแลกเปลี่ยนเงินตราเกิดจากการให้เครดิตสำหรับการขายส่งออก
และเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทในเครือเป็นเงินดอลล่าร์ ในปีนี้ บริษัทได้ชำระเงินจำนวน 634,450
บาทเป็นค่าดำเนินการสำหรับผู้สอบบัญชีของบริษัท ซึ่งรวมไปถึงค่าใช้จ่ายเบ็ดเตล็ดด้วย

6. กำไรสุทธิ

บริษัทฯ มีผลกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 1,532 ล้านบาท จาก 1,257 ล้านบาทในปีก่อน
ส่วนที่เพิ่มขึ้นเกิดจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมจากการบันทึกบัญชีตามวิธีส่วนได้เสีย
ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 364 ล้านบาทเป็น 718 ล้านบาท รายได้จากการดำเนินงานในปี 2548ลดลงเป็น
686 ล้านบาท จาก 820 ล้านบาทในปี 2547

7. วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ วันที่ 30 กันยายน 2548 มีมูลค่า 10,061 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน
1,317 ล้านบาทหรือ15% เมื่อเปรียบเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน
รายการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ที่มีนัยสำคัญมีดังนี้

-   เงินสด เงินลงทุนระยะสั้น รวมทั้งเงินฝากกับสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเป็น 2,740 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากจำนวน 1,896 ล้านบาท ในปีที่ผ่านมา

-   ลูกหนี้การค้า วงเงินเครดิตสำหรับลูกค้าอื่นมีปริมาณเพิ่มขึ้น
    เนื่องจากยอดขายเป็นวงเงินเครดิตเพิ่มสูงขึ้น ณ สิ้นปีเพิ่มขึ้น 29% เท่ากับ 537 ล้านบาท
    ยอดของลูกหนี้การค้าเฉพาะส่วนของบริษัทร่วมกลับลดต่ำลงเป็น 275 ล้านบาท
    เป็นผลมาจากการลดระยะเวลาการให้เครดิต
    โดยลูกหนี้ทุกรายยังอยู่ในระยะเวลาการให้เครดิตและไม่มียอดค้างชำระ

เงินลงทุน

มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียจำนวนเพิ่มขึ้น 25% เป็น 4,054 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการเพิ่มเงินลงทุนในบริษัทร่วมในประเทศไทยจำนวน 191 ล้านบาท
รวมทั้งผลประกอบการที่ดีขึ้นของบริษัทร่วมอื่นๆ ส่วนเงินลงทุนระยะยาวเพิ่มขึ้น 7% เป็นจำนวน
1,287 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16
เกิดจากการบันทึกบัญชีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัท ณ สิ้นปีเป็นจำนวน 486 ล้านบาท ลดลง43 ล้านบาท
เนื่องมาจากการกำไรสุทธิทางภาษีลดลงมาก ภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย จึงลดลงด้วย

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ สิ้นปีเพิ่มขึ้น 1,360 ล้านบาท จากงวดเดียวกันของปีก่อนหรือ 17%
เป็นจำนวนรวมทั้งสิ้น 9,574 ล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจากผลกำไรจากการดำเนินงาน
และการปรับปรุงรายการกำไรจากเงินลงทุนระยะยาว

8. การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทเพิ่มขึ้น 11.30 เท่า เดิมจาก 9.15
เท่าในปีที่ผ่านมาซึ่งแสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องของบริษัทที่มีอยู่สูงมาก
รายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียน 9% ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนลดลง
8%

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน

บริษัทได้รักษาสถิติอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนให้อยู่ในสัดส่วนที่ต่ำมาก ณ สิ้นปี
บริษัทไม่มีหนี้สินจากการกู้ยืมเงิน มีเพียงรายการเงินเบิกเกินบัญชีจำนวนเล็กน้อย
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ระดับ 0.05 : 1

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพการทำงาน

อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์อยู่ที่ 0.66 เมื่อเทียบกับ 0.68
สำหรับปีที่ผ่านมาเนื่องจากสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 17% จากเงินฝาก อาคารและอุปกรณ์
และมูลค่าเงินลงทุน อัตราสัดส่วนการหมุนของสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเป็น 7.06 เท่า เปรียบเทียบกับ
5.54 เท่าในปีก่อน เนื่องมาจากอัตราส่วนการหมุนของรายได้เพิ่มขึ้น 7% และสินค้าคงเหลือลดลง
11% โดยเฉพาะในส่วนของเยื่อกระดาษ – วัตถุดิบระหว่างทาง

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

กำไรสุทธิจากการดำเนินงาน (ไม่รวมกำไรตามวิธีส่วนได้เสีย) ต่อยอดขายอยู่ที่ 15% จากเดิม
18% สำหรับปีที่ผ่านมา กำไรมีสัดส่วนลดลงเนื่องจากต้นทุนเพิ่มขึ้น 15%
อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจากกำไรสุทธิรวม (หลังหักภาษี) เท่ากับ 17% เมื่อเทียบกับ 16.5%
สำหรับปีที่ผ่านมา

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีประจำปี 2548 คิดเป็นจำนวน 560,000.- บาท