2. ปัจจัยความเสี่ยง

ปัจจัยความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น และมีผลกระทบต่อการดำเนินงานในอนาคตของบริษัทฯ มีดังนี้

1.  

2.  1.  ความเสี่ยงจากการประกอบธุรกิจ

ภาวะเศรษฐกิจตลอดปี 2553 แม้ว่าจะต้องเผชิญกับปัจจัยลบหลายด้าน
ทั้งความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก ปัญหาการเมืองภายในประเทศ
ความผันผวนของค่าเงินบาทและเงินทุนเคลื่อนย้าย รวมทั้งภัยธรรมชาติต่างๆ
แต่เศรษฐกิจไทยยังขยายตัวได้มากว่า 7%
จากการส่งออกสินค้าและบริการที่เพิ่มขึ้นตามการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของประเทศคู่ค้าที่สำคัญรวมทั้งอุปสงค์ในประเทศที่ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง
โดยปัจจัยดังกล่าวได้ส่งผลอย่างชัดเจนยิ่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

ภาพรวมธุรกิจค้าปลีกในปี 2553 มีการขยายตัวพอสมควรตามภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้น
เสถียรภาพทางการเมืองที่มีมากขึ้น การใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ
รวมถึงการปรับขึ้นเงินเดือนในทุกภาคส่วนของรัฐบาล ส่งผลให้ผู้บริโภคมีกำลังซื้อมากขึ้น
โดยในช่วงครึ่งปีหลังดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคปรับตัวดีขึ้น
เนื่องจากผู้บริโภคเริ่มกลับมามีความมั่นใจในเศรษฐกิจ การจ้างงาน รวมถึงรายได้ในอนาคต

อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ได้มีการติดตามสถานการณ์ด้านเศรษฐกิจ และการเมืองอย่างใกล้ชิด
เพื่อดำเนินการวางแผนเพื่อหามาตรการ และกลยุทธ์ต่างๆ สำหรับป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
ทั้งนี้เพื่อให้สามารถดำเนินธุรกิจ และได้รับผลสำเร็จตามเป้าหมายที่วางไว้

ความเสี่ยงจากการลงทุนในสินค้าคงคลัง

  จำนวนสาขาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทำให้บริษัทฯ ต้องมีการสำรองสินค้าเพิ่มขึ้น
  มูลค่าสินค้าคงเหลือสุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 2552 และ 2551 เท่ากับ 3,714.23
  ล้านบาท 2,905.14 ล้านบาท และ 2,728.08 ล้านบาท ตามลำดับ
  จำนวนสินค้าที่เพิ่มขึ้นทำให้บริษัทฯ มีความเสี่ยงเกี่ยวกับการบริหารพื้นที่จัดเก็บ
  ค่าใช้จ่ายในการดูแลรักษาที่เพิ่มขึ้น รวมถึงความเสี่ยงจากสินค้าที่ล้าสมัย
  ซึ่งเหล่านี้ล้วนส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทฯ

  อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้พยายามเพิ่มรอบการหมุนของสินค้าคงคลัง
  โดยมีการพัฒนาระบบบริหารสินค้าคงคลังอย่างต่อเนื่อง
  มีการปรับปรุงรูปแบบการจัดเรียงสินค้าและรูปลักษณ์ภายในสาขา การจัดรายการส่งเสริมการขาย
  การพัฒนาคุณภาพการให้บริการของพนักงานขาย การปรับเปลี่ยนรูปแบบ
  และประเภทสินค้าให้ตรงกับความต้องการข้องลูกค้า เป็นต้น นอกจากนี้บริษัทฯ
  ยังมีศูนย์กระจายสินค้า ซึ่งมีพื้นที่ประมาณ 44,000 ตารางเมตร และบริษัทฯ
  มีแผนจะขยายพื้นที่ของศูนย์กระจายสินค้าเพิ่มขึ้น
  ทั้งนี้เพื่อให้สามารถรองรับการเพิ่มขึ้นของสาขาในอนาคต

ความเสี่ยงการลงทุนขยายสาขา

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีสาขาที่เปิดดำเนินการทั้งสิ้นรวม 40 สาขา
  มีสาขาเปิดใหม่ในปี 2553 5 สาขา โดยเป็นสาขาในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑล 2 แห่ง ได้แก่
  สาขาลำลูกกา สาขาสุขภิบาล 3 และสาขาในต่างจังหวัด 3 แห่ง ได้แก่ สาขานครปฐม
  สาขานครราชสีมา (สาขาที่ 3 ในจังหวัด นครราชสีมา) และสาขานครศรีธรรมราช

  บริษัทฯ มีนโยบายที่จะขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง
  แต่ภายใต้ความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจทำให้บริษัทฯ
  มีความเสี่ยงเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของสาขาใหม่ที่อาจไม่เป็นไปตามที่ประมาณการไว้
  และจะทำให้กระทบต่อผลการดำเนินงานโดยรวม บริษัทฯ
  ป้องกันความเสี่ยงโดยได้ทำการวิเคราะห์ผลตอบแทนจากการลงทุนก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนทุกครั้ง
  มีการจัดทำแผนดำเนินการ งบประมาณประจำปี
  และเมื่อสาขาใหม่เปิดดำเนินการจะมีการติดตามผลประกอบการ
  และความคืบหน้าของแผนทุกเดือน โดยจะช่วยให้บริษัทฯ
  สามารถวางแผนรับความเสี่ยงและแก้ไขปัญหาที่อาจจะเกิดได้ทันท่วงที

  ความเสี่ยงต่อการสูญหายของสินค้า

  ปัญหาสินค้าสูญหายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงได้ยากสำหรับธุรกิจค้าปลีก ไม่ว่าจะจากพนักงานขาย
  หรือลูกค้า บริษัทฯ ได้จัดตั้งหน่วยงานป้องกันการสูญเสีย (Loss Prevention)
  เพื่อรับผิดชอบเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว ซึ่งนอกจากจะเพื่อป้องกันความเสี่ยง
  และการสูญเสียในด้านอื่นๆ แล้ว
  ยังมีการวางระบบที่ช่วยเพิ่มความปลอดภัยในการปฏิบัติงานของพนักงานอีกด้วย

ความเสี่ยงเกี่ยวกับลูกหนี้

  บริษัทฯ แบ่งลูกค้าออกเป็น 2 กลุ่ม คือกลุ่มลูกค้ารายย่อย
  และกลุ่มผู้รับเหมาและเจ้าของโครงการ กลุ่มลูกค้ารายย่อย
  คือลูกค้าหน้าร้านที่ส่วนใหญ่ขายสินค้าเป็นเงินสด ส่วนกลุ่มผู้รับเหมาและเจ้าของโครงการ
  คือกลุ่มลูกค้าที่ขายโดยการให้เครดิต รายได้จากการขายส่วนใหญ่มาจากกลุ่มลูกค้ารายย่อย
  โดยในปี 2553 สัดส่วนการขายเป็นเงินสดอยู่ที่ร้อยละ 99.0 ของยอดขายทั้งหมด สำหรับปี
  2552 และ 2551 สัดส่วนอยู่ที่ร้อยละ 99.1 และ ร้อยละ 98.7 สำหรับการขายที่ให้เครดิต
  บริษัทฯ จะพิจารณาเฉพาะโครงการที่มีฐานะการเงินที่เชื่อถือได้
  โดยได้ตรวจสอบผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินแล้ว
  หรือเป็นผู้รับเหมาที่มีหนังสือค้ำประกันเป็นหลักประกันในการชำระหนี้ เป็นต้น

  ลูกหนี้ของบริษัทฯ ประกอบดัวย ลูกหนี้จากการขายให้โครงการ ลูกหนี้บริษัทในเครือ
  และลูกหนี้จากบัตรเครดิต โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม ของปี 2553 2552 และ 2551
  ยอดลูกหนี้ค้างชำระมีจำนวน 164.02 ล้านบาท 144.58 ล้านบาท และ 160.63
  ล้านบาทตามลำดับ มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญคิดเป็นมูลค่าประมาณ 2.65 ล้านบาท
  5.40 ล้านบาท และ 25.64 ล้านบาท ซึ่งผู้บริหารได้ประเมินระยะเวลาที่กำหนดในการชำระหนี้
  และสถานะทางการเงินของลูกหนี้แต่ละรายแล้ว บริษัทฯ
  เห็นว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งไว้เพียงพอ และเหมาะสมแล้ว

2.  ความเสี่ยงจากการแข่งขัน

บริษัทฯ ประกอบธุรกิจค้าปลีกสินค้าเกี่ยวกับบ้าน และที่อยู่อาศัยโดยมีคู่แข่งขันทั้งทางตรงและทางอ้อม
เช่น ร้านจำหน่ายสินค้าเกี่ยวกับบ้านในลักษณะ Modern trade ร้านค้าปลีกวัสดุเกี่ยวกับบ้าน
ห้างสรรพสินค้า และร้านจำหน่ายสินค้าเฉพาะอย่าง เป็นต้น บริษัทฯ
สร้างความแตกต่างโดยมุ่งเน้นในเรื่องความหลากหลายของสินค้า และการให้บริการที่ครบวงจร
อีกทั้งยังมีบริการจัดหาทีมช่างผู้เชี่ยวชาญงานระบบด้านต่างๆ เช่น งานระบบไฟฟ้า ประปา
งานติดตั้งอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง เป็นต้น

นอกจากนี้บริษัทฯ ได้เน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารภายใน เพื่อเสริมสร้างศักยภาพ
สร้างความแตกต่าง และความได้เปรียบต่อคู่แข่งทั้งภายใน และต่างประเทศที่อาจเข้ามาในอนาคต

3.  ความเสี่ยงจากกฎหมายที่เกี่ยวข้อง

กฎหมายที่เกี่ยวข้อง และอาจมีผลให้เกิดความเสี่ยงต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ มีดังนี้

1.  กฎหมายผังเมือง รวมกรุงเทพมหานคร

ประกาศใช้เมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม 2549
มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นแนวทางในการพัฒนากรุงเทพมหานคร และรองรับการขยายตัวในอนาคต
หากในอนาคตมีการปรับปรุงผังเมืองรวมดังกล่าว บริษัทฯ
จะไม่ได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดนี้แต่อย่างใด
เนื่องจากที่ผ่านมาบริษัทฯได้ลงทุนครอบคลุมพื้นที่ในเขตกรุงเทพฯ เกือบทุกส่วนแล้ว
แต่กลับมองว่าเป็นการจำกัดการขยายธุรกิจของคู่แข่ง ซึ่งจะเป็นประโยชน์แก่บริษัทฯ อีกด้วย

2.  พระราชบัญญัติการแข่งขันทางการค้า

ในปี พ.ศ. 2549 คณะกรรมการการแข่งขันทางการค้า
มีมติให้ประกาศใช้เกณฑ์แนวทางพิจารณาการปฏิบัติทางการค้าระหว่างผู้ประกอบธุรกิจค้าส่งค้าปลีกกับผู้ผลิต/ผู้จำหน่าย
ภายใต้ พ.ร.บ.การแข่งขันทางการค้า พ.ศ. 2542 จำนวน 8 แนวทาง ได้แก่

1.  การกำหนดราคาที่ไม่เป็นธรรม

2.  การเรียกรับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่ไม่เป็นธรรม

3.  การคืนสินค้าโดยไม่เป็นธรรม

4.  การใช้สัญญาการฝากขายที่ไม่เป็นธรรม

5.  การบังคับให้ซื้อ หรือให้จ่ายค่าบริการ (Coercion to Purchase)

6.  การใช้พนักงานของผู้ผลิต/ผู้จำหน่าย อย่างไม่เป็นธรรม

7.  การปฏิเสธการรับสินค้าที่สั่งซื้อ/ผลิตพิเศษ เป็นตราเฉพาะของผู้สั่งผลิต (Private Brand)
    หรือเป็นตราเฉพาะของผู้ประกอบธุรกิจค้าส่งค้าปลีก (House Brand)

8.  การปฏิบัติที่ไม่เป็นธรรมอื่นๆ

แนวทางพิจารณาการปฏิบัติทางการค้า 8 ข้อ ดังกล่าว มีผลกระทบต่อผู้ค้าปลีกแบบสมัยใหม่ทุกราย
(Modern Trade) อย่างไรก็ตาม เพื่อให้สามารถดำเนินธุรกิจได้สอดคล้องตามประกาศข้างต้น
บริษัทฯ ได้ตกลงร่วมกันในการปรับแก้ข้อสัญญากับบริษัทคู่ค้าให้มีความละเอียด และชัดเจนยิ่งขึ้น

ปัจจุบัน สภาหอการค้าไทยได้ดำเนินการจัดทำร่างแก้ไขแนวปฏิบัติ (Guide Line) ใหม่
ซึ่งอยู่ระหว่างการเจรจาของสภาหอการค้าไทยกับทางสมาคมผู้ค้าปลีก
เพื่อหาข้อสรุปที่เป็นธรรมกับทั้งผู้ผลิต และผู้ค้าปลีกค้าส่ง

3.  พระราชบัญญัติการตอบโต้การทุ่มตลาด และการอุดหนุนซึ่งสินค้าจากต่างประเทศ พ.ศ. 2542

เนื่องจากปัจจุบัน บริษัทฯได้มีการนำเข้าสินค้าจากต่างประเทศหลายรายการ ประกอบกับในปี 2553
จะมีการลดอัตราภาษีสินค้านำเข้าจากประเทศที่เป็นคู่สัญญาตามข้อตกลงว่าด้วยความร่วมมือทางเศรษฐกิจ
ตามข้อตกลงต่างๆ ทำให้ผู้ผลิตในประเทศไทยอาจยื่นข้อร้องเรียนเรื่องการทุ่มตลาดได้