11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ข้อมูลทางการเงิน

สรุปงบการเงินรวมของบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2555 31 มีนาคม 2554 และ 31
มีนาคม 2553 ปรากฏดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

(หน่วย : ล้านบาท)

บริษัท ทาทา สตีล (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

  งบกระแสเงินสด

  สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2555 31 มีนาคม 2554 และ 31 มีนาคม 2553 (หน่วย
  : ล้านบาท)

  -------------------------------------------- ---------------------------------------------- ------------ ------------ ------------
  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                 2555         2554         2553

  กำไรสุทธิ(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้                                                                   (1,349.75)   (1,060.51)   (43.54)

  รายการปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิจากการดำเนินงาน                                                                            

                                               กำไรจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง   (20.09)      (36.29)      (5.74)

                                               กลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                       -            (0.32)       5.91

                                               กลับรายการค่าเผื่อมูลค่าสินค้าเสื่อมคุณภาพ                18.52        (5.04)       (3.18)

                                               ขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ                 217.86       -            -

                                               ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                       1,071.01     1,132.51     925.07

                                               ประมาณหนี้สินสำหรับพนักงานเกษียณอายุ                  30.87        22.89        13.70

                                               ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                  0.03         0.08         0.47

                                               ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร                  -            -            -

                                               ดอกเบี้ยรับ                                       (8.34)       (8.18)       (17.60)

                                               ดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายทางการเงิน                      297.98       282.88       148.58

                                               กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                     (0.09)       (1.41)       (0.13)

                                               ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง                   468.35       (294.44)     (379.03)

                                               สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                                 (298.16)     (488.09)     (1,411.25)

                                               สินทรัพย์หมุนเวียน                                  87.53        242.30       (325.67)
                                               ภาษีมูลค่าเพิ่มรอขอคืนและสิทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                        

                                               เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง                 (404.95)     50.86        1,121.18

                                               ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น                  (142.36)     (25.44)      179.86

                                               ประมาณหนี้สินสำหรับพนักงานเกษียณอายุเพิ่มขึ้น             (40.80)      (11.73)      (11.99)

                                               จ่ายภาษีเงินได้                                    (110.62)     (194.85)     (199.06)

                                               จ่ายดอกเบี้ย                                      (297.97)     (282.88)     (148.64)

                                               เงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน                      (481.00)     (677.65)     (151.07)

                                                                                                                        

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                               

                                               รับดอกเบี้ย                                       11.25        6.63         17.60

                                               ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                        

                                               ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                              0.59         1.91         0.23

                                               ค่าความนิยม                                                                

                                               สินทรัพย์รอการขาย                                                           

                                               เงินสดรับ/จ่ายจากสินทรัพย์ซื้อหรือขายถาวร               (151.78)     (131.75)     (1,038.08)

                                               เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                       (139.94)     (123.21)     (1,020.25)

                                                                                                                        
  -------------------------------------------- ---------------------------------------------- ------------ ------------ ------------

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)

  สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2555 31 มีนาคม 2554 และ 31 ธันวาคม 2553

  (หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------------------------- ---------------------------------------------- ---------- ------------ ------------
  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                             2555       2554         2553

                                          จ่ายดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายทางการเงิน                   -          -            -

                                          ค่าใช้จ่ายตามสัญญาเช่าการเงิน                        -          -            (15.02)

                                          เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   830.67     (2.28)       0.36

                                          จ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะยาว                           (550.00)   (900.00)     (625.00)

                                          จ่ายชำระหนี้สินระยะยาวจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน            -          -            -

                                          เจ้าหนี้การค้าจากการปรับโครงสร้างหนี้                  -          -            -

                                          เงินกู้ยืมระยะยาวจากการปรับโครงสร้างหนี้                                       

                                          เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว                        -          421.39       751.81

                                          จ่ายเงินปันผล                                     -          -            -

                                          ทุนจดทะเบียน                                     -          -            -

                                          เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                   280.67     (480.89)     112.15

                                                                                                                 

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                  (340.27)   (1,281.74)   (1,059.17)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด                                                   810.99     2,092.73     3,151.90

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันสิ้นงวด                                                         470.72     810.99       2,092.74

                                                                                                                 
  --------------------------------------- ---------------------------------------------- ---------- ------------ ------------

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  -------------------------------------- --------------------------------- -------- ------- ------- -- -----------------------
  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                                    2555     2554    2553       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                      

                                         อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน (เท่า)         1.70     1.91    2.21       

                                         อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนเร็ว (เท่า)      0.26     0.43    0.65       

  อัตราส่วนความสามารถในการใช้สินทรัพย์                                                                       

                                         อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้ (ครั้ง)       25.30    24.92   32.25      

                                         ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)            14       14      11         

                                         อัตราหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (ครั้ง)       18.26    26.09   24.52      

                                         อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวร (ครั้ง) 2.61     2.42    1.96       

                                         อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม (ครั้ง)      1.10     1.04    0.87       

  อัตราส่วนวิเคราะห์ความสามารถในการก่อหนี้                                                                    

                                         อัตราส่วนหนี้สิน (%)                   41       39      39         

                                         อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย   0.87     1.11    6.81       
                                         (เท่า)                                                         

                                         อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)    0.70     0.65    0.65       

  อัตราส่วนวิเคราะห์ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                 

                                         อัตราผลตอบแทนจากกำไรสุทธิ (%)        (6.0)    (3.6)   (0.2)      

                                         อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (%)       (6.6)    (3.8)   (0.2)      

                                         อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (%)     (11.0)   (6.3)   (0.4)      

                                         อัตรากำไรขั้นต้น (%)                  (1.5)    (0.4)   3          

                                         อัตราผลตอบแทนจากการดำเนินงาน(%)     (3.9)    (2.9)   0.5        

                                                                                                       
  -------------------------------------- --------------------------------- -------- ------- ------- -- -----------------------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน

รายได้

สำหรับงวด เมษายน 2554 - มีนาคม 2555

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการจัดจำหน่าย 26,223.03 ล้านบาท
โครงสร้างรายได้แยกตามประเภทผลิตภัณฑ์ประกอบด้วยรายได้จากการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์เหล็กเส้น
เหล็กลวด เหล็กรูปพรรณขนาดเล็กและอื่นๆภายในประเทศ คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 48,
ร้อยละ 40 และร้อยละ 5 ตามลำดับ ส่วนอีกประมาณร้อยละ 7
ของรายได้เป็นการจัดจำหน่ายต่างประเทศ

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้ที่มิใช่จากการจำหน่ายสินค้า จำนวน 120.05 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 0.45 ของรายได้รวม ที่สำคัญได้แก่กำไรจากการขายวัสดุ 39
ล้านบาท, รายได้ค่าปรับจากการประกันผลงานโครงการMBF 35 ล้านบาท,
กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน-สุทธิ 23.73 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 8.34 ล้านบาท และรายได้อื่น
13.98 ล้านบาท

สำหรับงวด เมษายน 2553 - มีนาคม 2554

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการจัดจำหน่าย 26,761.72 ล้านบาท
โครงสร้างรายได้แยกตามประเภทผลิตภัณฑ์ประกอบด้วยรายได้จากการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์เหล็กเส้น
เหล็กลวด เหล็กรูปพรรณขนาดเล็กและอื่นๆภายในประเทศ คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 46,
ร้อยละ 39 และร้อยละ 3 ตามลำดับ ส่วนอีกประมาณร้อยละ 12
ของรายได้เป็นการจัดจำหน่ายต่างประเทศ

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้ที่มิใช่จากการจำหน่ายสินค้า จำนวน 57.92 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 0.22 ของรายได้รวม ที่สำคัญได้แก่ กำไรจากการขายวัสดุ 23.37
ล้านบาท เงินปันผลรับ 18.21 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 8.17 ล้านบาท รายได้ค่าปรับส่งของล่าช้า
2.67 ล้านบาท รายได้ปีก่อน 2.30 ล้านบาท และรายได้อื่น 3.20 ล้านบาท

สำหรับงวด เมษายน 2552 - มีนาคม 2553

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการจัดจำหน่าย 22,421.75 ล้านบาท
โครงสร้างรายได้แยกตามประเภทผลิตภัณฑ์ประกอบด้วยรายได้จากการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์เหล็กเส้น
เหล็กลวด เหล็กรูปพรรณขนาดเล็กและอื่นๆภายในประเทศ คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 51
และร้อยละ 34 และร้อยละ 3 ตามลำดับ ส่วนอีกประมาณร้อยละ 11
ของรายได้เป็นการจัดจำหน่ายต่างประเทศ

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้ที่มิใช่จากการจำหน่ายสินค้า จำนวน 98.64 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 0.44 ของรายได้รวม ที่สำคัญได้แก่ กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
39.96 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 17.60 ล้านบาท กำไรจากการขายวัสดุ 2.40 ล้านบาท
รายได้ค่าปรับส่งของล่าช้า 2.02 ล้านบาท รายได้ปีก่อน 21.42 ล้านบาท และรายได้อื่น 15.18
ล้านบาท

วิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของรายได้

ยอดขายสุทธิสะสมทั้งปี (เมษายน 2554 - มีนาคม 2555) เป็นเงิน 26,223 ล้านบาท
จากปริมาณขาย 1,139,000 ตัน เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนซึ่งมียอดขายสุทธิ 26,761 ล้านบาท
จากปริมาณขาย 1,289,000 ตัน ลดลงร้อยละ 2 และ 12 ตามลำดับ ปริมาณขายที่ลดลง 12%
เนื่องจากผลของอุทกภัยในช่วงไตรมาสที่ 3 ของปี 2554-2555 อย่างไรก็ตาม
บริษัทสามารถปรับราคาขายและเพิ่มสัดส่วนการขายสินค้าที่มีราคาสูงเพิ่มขึ้น
ทำให้ยอดขายสุทธิลดลงเพียง 2% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ยอดขายสุทธิสะสมทั้งปี (เมษายน 2553 - มีนาคม 2554) เป็นเงิน 26,762 ล้านบาท
จากปริมาณขาย 1,289,000 ตัน เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนซึ่งมียอดขายสุทธิ 22,422 ล้านบาท
จากปริมาณขาย 1,198,000 ตัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 19 และ 8 ตามลำดับ
จากการขายที่เพิ่มขึ้นในสินค้าเหล็กลวดชนิดเกรดพิเศษของบริษัท
การขายเหล็กเส้นก่อสร้างสู่ตลาดต่างประเทศและความต่อเนื่องของยอดขายสินค้าเหล็กลวดชนิดคาร์บอนต่ำ
ราคาขายเฉลี่ยในปีนี้เพิ่มขึ้นจากปีก่อนตันละ 2,000 บาท หรือร้อยละ 11

ยอดขายสุทธิสะสมทั้งปี (เมษายน 2552 - มีนาคม 2553) เป็นเงิน 22,422 ล้านบาท
จากปริมาณขาย 1,198,000 ตัน เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนซึ่งมียอดขายสุทธิ 29,353 ล้านบาท
จากปริมาณขาย 1,112,000 ตัน ลดลงร้อยละ 24 และเพิ่มขึ้นร้อยละ 8 ตามลำดับ
ราคาขายเฉลี่ยในปีนี้ลดลงจากปีก่อนตันละ 7,700 บาท หรือร้อยละ 29

ต้นทุนในการขายและอัตรากำไรขั้นต้น

สำหรับงวด เมษายน 2554 - มีนาคม 2555

บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขาย 26,629.03 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 101.55
ของรายได้จากการขาย มีอัตรากำไรขั้นต้นคิดเป็นร้อยละ(1.55) ของรายได้จากการขาย
ซึ่งต้นทุนขายดังกล่าวมีค่าใช้จ่ายพิเศษ 408 ล้านบาทรวมอยู่ด้วย

สำหรับงวด เมษายน 2553 - มีนาคม 2554

บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขาย 26,858.63 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 100.36
ของรายได้จากการขาย มีอัตรากำไรขั้นต้นคิดเป็นร้อยละ(0.36) ของรายได้จากการขาย

สำหรับงวด เมษายน 2552 - มีนาคม 2553

บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขาย 21,714.74 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 97 ของรายได้จากการขาย
มีอัตรากำไรขั้นต้นคิดเป็นร้อยละ 3 ของรายได้จากการขาย

วิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของต้นทุนในการขายและอัตรากำไรขั้นต้น

บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นงวด เมษายน 2554 - มีนาคม 2555 อยู่ที่ร้อยละ (1.55)
ซึ่งต่ำกว่าปีก่อน เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยในปีนี้เพิ่มขึ้นจากปีก่อนตันละ2,300 บาท ขณะที่
ต้นทุนขาย(ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายพิเศษ 408 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการหยุดผลิตชั่วคราวของโครงการ MBF ในช่วงเวลา เม.ย. 54 – พ.ค. 55
และค่าใช้จ่ายอื่นๆ) เฉลี่ยเพิ่มขึ้นตันละ 2,600 บาท เป็นผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปีนี้ลดลงจากปีก่อน
ตันละ 300 บาท

บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นงวด เมษายน 2553 - มีนาคม 2554 อยู่ที่ร้อยละ (0.36)
ซึ่งต่ำกว่าปีก่อน เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยในปีนี้ เพิ่มขึ้นจากปีก่อนตันละ 2,000 บาท ขณะที่
ต้นทุนขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นตันละ 2,700 บาท เป็นผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปีนี้ลดลงจากปีก่อน ตันละ 700
บาท

บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นงวด เมษายน 2552 - มีนาคม 2553 อยู่ที่ร้อยละ 3
ซึ่งต่ำกว่าปีก่อน เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยในปีนี้ลดลงจากปีก่อนตันละ 7,700 บาท ขณะที่
ต้นทุนขายเฉลี่ยลดลงตันละ 5,100 บาท เป็นผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปีนี้ลดลงจากปีก่อน ร้อยละ 1

กำไร(ขาดทุน) สุทธิ

สำหรับงวด เมษายน 2554 - มีนาคม 2555

บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิ 1,580.59 ล้านบาท

สำหรับงวด เมษายน 2553 - มีนาคม 2554

บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิ 976.02 ล้านบาท

สำหรับงวด เมษายน 2552 - มีนาคม 2553

บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิ 54.40 ล้านบาท

วิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของกำไรสุทธิ

งวด เมษายน 2554 - มีนาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิ 1,580.59 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับ เมษายน 2553 - มีนาคม 2554 ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิ5 976.00 ล้านบาท
มีขาดทุนเพิ่มขึ้น 604.59 ล้านบาท เนื่องจาก ค่าใช้จ่ายพิเศษ 415 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลหลักมาจากการหยุดผลิตชั่วคราวของโครงการ MBF
และการปรับปรุงภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี 272 ล้านบาท
เนื่องมาจากการปรับลดลงของอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคล

งวด เมษายน 2553 - มีนาคม 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิ 976.00 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับ เมษายน 2552 - มีนาคม 2553 ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิ5 54.40 ล้านบาท
มีขาดทุนเพิ่มขึ้น 921.60 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนขายเพิ่มขึ้นตันละ 2,700 บาท หรือ ร้อยละ15
ขณะที่ราคาขายเพิ่มขึ้นตันละ 2,000 บาท หรือร้อยละ11 เป็นผลให้กำไรขั้นต้นลดลงร้อยละ 113

งวด เมษายน 2552 - มีนาคม 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิ 54.40 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับ เมษายน 2551 - มีนาคม 2552 ซึ่งมีผลกำไรสุทธิ 81.93 ล้านบาท มีกำไรลดลง
136.33 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนขายลดลงตันละ 5,100 บาท หรือ ร้อยละ22
นอกจากนี้ราคาขายลดลงตันละ 7,700 บาท หรือร้อยละ29 เป็นผลให้กำไรขั้นต้นลดลงร้อยละ 9

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ส่วนประกอบของสินทรัพย์

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 22,959.90 ล้านบาท
ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ และสินทรัพย์อื่น 9,646.05 ล้านบาท
และ 4,828.84 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งสินทรัพย์อื่นแบ่งเป็นค่าความนิยม 4,116.34 ล้านบาท
ภาษีเงินได้ รอตัดบัญชีจำนวน 521.96 ล้านบาท ภาษีจ่ายจ่ายล่วงหน้าจำนวน 147.61 ล้านบาท
และอื่นๆ

คุณภาพของสินทรัพย์

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมียอดลูกหนี้การค้าสุทธิหลังค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้ว
807.07 ล้านบาท โดย ร้อยละ 92.98 เป็นลูกหนี้การค้าบริษัทอื่น และร้อยละ7.02
เป็นลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน หากพิจารณาคุณภาพลูกหนี้การค้าของบริษัทจัดได้ว่าอยู่ในเกณฑ์
ดี กล่าวคือ ร้อยละ 99 ของยอดลูกหนี้การค้าดังกล่าวมีอายุหนี้ต่ำกว่า 3 เดือน
ซึ่งเป็นระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยที่บริษัทให้กับลูกค้า

บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บจากลูกหนี้ไม่ได้
ซึ่งจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้นั้น
ประมาณขึ้นจากประสบการณ์การเรียกเก็บหนี้ในอดีตควบคู่กับการวิเคราะห์ฐานะปัจจุบันของลูกหนี้
โดยบริษัทและบริษัทย่อยมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555 696.69 ล้านบาท
หรือประมาณร้อยละ 46.33 ของยอดลูกหนี้การค้ารวม
ทั้งหมดเป็นค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าของบริษัทย่อย NTS ก่อนควบรวมกิจการ

นอกจากนี้ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555
บริษัทมีการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือและมูลค่าสินค้าเสื่อมคุณภาพและเคลื่อนไหวช้า
298.70 ล้านบาท ซึ่งเป็นของบริษัทย่อย NTS
หยุดการผลิตโครงการเตาถลุงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบที่ใช้ในเตาถลุงในตลาดโลกทำให้เกิดผลเสียต่อการบริหารต้นทุนของการผลิตเหล็กแท่งผ่านเตาถลุง
ซึ่งมูลค่าสินค้าคงเหลือต่ำกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
โดยพิจารณาตามมาตรฐานการบัญชีของสมาคมนักบัญชี และผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทย
ฉบับที่ 36 เรื่อง
การด้อยค่าของสินทรัพย์ซึ่งบริษัทและบริษัทย่อยจะได้มีการพิจารณาการด้อยค่าของสินทรัพย์เป็นประจำทุกปี

สภาพคล่อง

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิลดลงจากปี
2554 340.27 ล้านบาท สาเหตุหลักเกิดจากการลดลงของกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน
481.00 ล้านบาท ซึ่งเป็นกำไรจากกิจกรรมดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์
และหนี้สินดำเนินงาน 257.98 ล้านบาท
และเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น 738.97 ล้านบาท
ที่สำคัญเป็นการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ และเจ้าหนี้การค้าลดลง
บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนใช้ไป 139.94 ล้านบาท
เป็นผลจากการลงทุนเพิ่มในสินทรัพย์ถาวร และมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินใช้ไป 280.67
ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการได้รับเงินกู้ยืมระยะสั้น 830.67 ล้านบาท
และการจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะยาว 550.00 ล้านบาท ให้แก่สถาบันการเงิน

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิลดลงจากปี
2553 1,281.74 ล้านบาท สาเหตุหลักเกิดจากการลดลงของกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน
677.65 ล้านบาท ซึ่งเป็นกำไรจากกิจกรรมดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์
และหนี้สินดำเนินงาน 326.60 ล้านบาท
และเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น 1,004.25 ล้านบาท
ที่สำคัญเป็นการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้า ขณะที่สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง
บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนใช้ไป 123.21 ล้านบาท
เป็นผลจากการลงทุนเพิ่มในสินทรัพย์ถาวร และมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินใช้ไป 491.21
ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการได้รับเงินกู้ยืมระยะยาว 421.39 ล้านบาท
และการจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะยาว 900.00 ล้านบาท ให้แก่สถาบันการเงิน

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิลดลงจากปี
2552 1,059.17 ล้านบาท สาเหตุหลักเกิดจากการลดลงของกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน
151.07 ล้านบาท ซึ่งเป็นกำไรจากกิจกรรมดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์
และหนี้สินดำเนินงาน 1,023.53 ล้านบาท
และเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น 1,162.60 ล้านบาท
ที่สำคัญเป็นการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือและเจ้าหนี้การค้า และการลดลงของลูกหนี้การค้า
บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนใช้ไป 1,020.24 ล้านบาท
เป็นผลจากการลงทุนเพิ่มในสินทรัพย์ถาวร และมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินได้มา 112.15
ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการได้รับเงินกู้ยืมระยะยาว 751.81 ล้านบาท
และการจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะยาว 625.00 ล้านบาท ให้แก่สถาบันการเงิน

บริษัทมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่ดี โดยดูจากเงินทุนหมุนเวียนตั้งแต่ มีนาคม 2553 ,2554 และ
2555 ดังนี้ 2.21 เท่า 1.91 เท่า และ 1.70 เท่า ตามลำดับ
เป็นผลมาจากบริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
อย่างไรก็ตามสภาพคล่องมีแนวโน้มลดลงสาเหตุมาจากลูกหนี้การค้าและเงินสดในมือลดลง

แหล่งที่มาของเงินทุน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.70
เท่า ปี 2554 ที่ 0.65 เท่า

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้น 13,527.36 ล้านบาท
เป็นทุนชำระแล้วของหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิรวม 11,680.16 ล้านบาท หรือคิดเป็นประมาณร้อยละ
86 ของส่วนของผู้ถือหุ้น โดยมีกำไรสะสม 1,389.64 ล้านบาท ตั้งสำรองตามกฎหมายเพิ่มขึ้นเป็น
327.22 ล้านบาท

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 9,432.54 ล้านบาท
ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 4,980.01 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน 4,452.53 ล้านบาท
หรือคิดเป็นประมาณร้อยละ 53 และร้อยละ 47 ของหนี้สินรวม ตามลำดับ ทั้งนี้
หนี้สินไม่หมุนเวียนประกอบด้วยหนี้สินระยะยาวจากเงินกู้ยืมกลุ่มสถาบันการเงิน 4,325.00 ล้านบาท
และหนี้สินอื่น 127.53 ล้านบาท

เมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน 2549 บริษัทได้ทำสัญญาเงินกู้ระยะยาว 2 ฉบับ กับธนาคารพาณิชย์ 2
แห่ง เป็นสินเชื่อเงินกู้ระยะยาวเพื่อชำระคืนเงินกู้ระยะยาวเดิมของบริษัทและบริษัทย่อย
กำหนดชำระคืนภายใน 7 ปี นับจากวันที่เบิกใช้สินเชื่อรวม 5,000 ล้านบาท อัตราดอกเบี้ย MLR
เฉลี่ย ร้อยละ -1.25 และวงเงินสินเชื่อเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน 6,290 ล้านบาท
อัตราดอกเบี้ยของวงเงินสินเชื่อมีดังนี้ สินเชื่อวงเงินเบิกเกินบัญชี
คิดอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำสำหรับเงินเบิกเกินบัญชี (MOR) สินเชื่อตั๋วสัญญาใช้เงิน (P/N)
คิดอัตราดอกเบี้ยตามสภาวะตลาด (MMR) และสินเชื่อส่วนที่เหลือเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน เช่น
ทรัสต์รีซีทส์ (T/R) คำนวณที่อัตราดอกเบี้ยตามสภาวะตลาด (MMR)

นอกจากนี้ ภายใต้สัญญาเงินกู้ระยะยาว 2 ฉบับดังกล่าว
บริษัทจะต้องดำรงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญตามเกณฑ์ของธนาคาร โดยมีเกณฑ์ต่างกัน ดังนี้
อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย ไม่ต่ำกว่า 1.0 และ 1.2 เท่า
และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ไม่เกิน 1.5 และ 2 เท่า ตามลำดับของเงินกู้แต่ละสัญญา

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555 บริษัทมีอัตราส่วนทางการเงิน ดังนี้
อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย 0.30 เท่า ต่ำกว่าอัตราที่ธนาคารกำหนด
อย่างไรก็ตามทั้งสองธนาคารได้มีหนังสือให้คำยินยอมสำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2555
แก่บริษัทแล้ว และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.70 เท่า

หลักทรัพย์ค้ำประกันตามสัญญาเงินกู้ระยะยาวกับธนาคารพาณิชย์ทั้ง 2 แห่ง ได้แก่ที่ดินของบริษัทย่อย
NTS อาคารและสิ่งปลูกสร้าง เครื่องจักร ไม่รวมสินทรัพย์โครงการเตาหลอม 2 (MBF)
โอนสิทธิการประกันภัยของบริษัทย่อยทั้ง 3 แห่ง ตามสัดส่วนของวงเงินสินเชื่อที่แต่ละธนาคารได้ให้กู้

เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน 2550 บริษัทได้ทำสัญญาเงินกู้ระยะยาว 2 ฉบับ กับธนาคารพาณิชย์ 2 แห่ง
เป็นสินเชื่อเงินกู้ระยะยาวเพื่อใช้สำหรับโครงการเตาหลอม 2 (MBF)
เงินกู้ยืมดังกล่าวมีกำหนดชำระคืนเป็นรายไตรมาส 20 งวด โดยเริ่มชำระเดือนพฤศจิกายน 2552
ถึงเดือนสิงหาคม 2557 โดยมีอัตราดอกเบี้ย MLR เฉลี่ย ร้อยละ -2.0
บริษัทจะต้องดำรงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ โดยมีเกณฑ์ต่างกัน ดังนี้
อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย ไม่ต่ำกว่า 1.0 เท่า อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
ไม่เกิน 2.0 เท่า สำหรับปีสิ้นสุด 31 มีนาคม 2555 และ 2554 ได้เบิกใช้เงินกู้แล้ว 3,500
ล้านบาท 3,500 ล้านบาท ตามลำดับ

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555 บริษัทมีอัตราส่วนทางการเงิน ดังนี้
อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย 0.30 เท่า ต่ำกว่าอัตราที่ธนาคารกำหนด
อย่างไรก็ตามทั้งสองธนาคารได้มีหนังสือให้คำยินยอมสำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2555
แก่บริษัทแล้ว และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.70 เท่า

หลักทรัพย์ค้ำประกันตามสัญญาเงินกู้ระยะยาวกับธนาคารพาณิชย์ทั้ง 2 แห่ง
ได้แก่อาคารและสิ่งปลูกสร้าง เครื่องจักร โอนสิทธิการประกันภัยของโครงการเตาหลอม 2 (MBF)
ตามสัดส่วนของวงเงินสินเชื่อที่แต่ละธนาคารได้ให้กู้

เมื่อเดือนพฤศจิกายน 2552 ได้ทำส่วนเพิ่มจากสัญญาเงินกู้ระยะยาวสำหรับโครงการเตาหลอม 2
(MBF) เพื่อที่จะขยายการจ่ายคืนเงินกู้ออกไปหนึ่งปี โดยเริ่มชำระจากเดือนพฤศจิกายน 2553 ถึง
เดือนสิงหาคม 2558

ตามหนังสือลงวันที่ 21 พฤศจิกายน 2554 บริษัทได้ขอเลื่อนการชำระคืนเงินกู้แก่ธนาคารผู้ให้กู้ทั้ง 2
แห่ง ออกไปอีก 4 ไตรมาส เริ่มต้นเลื่อนจากงวดพฤศจิกายน 2554 ไปเป็นงวดพฤศจิกายน 2555
เนื่องจากการหยุดชะงักของธุรกิจจากอุทกภัยที่เกิดขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อธุรกิจ
โดยมีผลกระทบอย่างรุนแรงต่อสภาวะแวดล้อมทางธุรกิจในหลายๆด้าน
ซึ่งธนาคารผู้ให้กู้ได้อนุมัติให้เลื่อนการชำระคืนเงินกู้โดยมีการกำหนดชำระคืนเงินกู้งวดต่อไปในเดือนพฤศจิกายน
2555

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ภาระหนี้และภาระค้ำประกันที่เกี่ยวข้องอาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2555 บริษัทมีภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น ดังนี้

1.  บริษัทย่อยมีเลตเตอร์ออฟเครดิต (L/C) ที่เปิดแล้วแต่ยังไม่เข้าเงื่อนไขการเป็นหนี้สิน 135
    ล้านบาท

2.  หนังสือค้ำประกันธนาคารออกให้ราชการ 758 ล้านบาท

3.  บริษัทย่อยมีภาระผูกพันตามสัญญาเกี่ยวกับการซื้อและติดตั้งเครื่องจักร 185 ล้านบาท

4.  บริษัทและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันตามสัญญาเช่า (รวมค่าบริการ) 111 ล้านบาท

ปัจจัยอื่นที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปรากฏตามความเสี่ยงที่ระบุในหัวข้อปัจจัยความเสี่ยง และตามหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 26
เครื่องมือทางการเงิน

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

ในรอบปีบัญชี เมษายน 2554 - มีนาคม 2555
บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีเป็นจำนวนรวม 4,080,000 บาท

ค่าบริการอื่นๆ (non-audit fee)

ในรอบปีบัญชี เมษายน 2554 - มีนาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีการจ่ายค่าบริการอื่นๆ จำนวน
1,796,855 บาท ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัท สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคล
หรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดดังกล่าว ทั้งนี้
รวมถึงค่าบริการอื่นๆ ในอนาคตอันเกิดจากการที่ให้บริการยังไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมาด้วย