11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  11.1 งบการเงิน

 ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552, 2553 และ
2554 ตรวจสอบโดย นายชัยกรณ์ อุ่นปิติพงษา จากสำนักงาน ดร.วิรัช แอนด์แอสโซซิเอทส์
ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

 ข) ตารางสรุปงบการเงิน

+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
|                              | ตร   |     |      |     |      |     |
|                              | วจสอ |     |      |     |      |     |
|                              | บแล้ว |     |      |     |      |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายการ                       | 31   |     | 31   |     | 31   |     |
|                              | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     |
|                              | 2554 |     | 2553 |     | 2552 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
|                              | พ    | %   | พ    | %   | พ    | %   |
|                              | ันบาท |     | ันบาท |     | ันบาท |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   | 1    | 0   | 11   | 0   | 770  | 0   |
|                              | ,189 | .02 | ,127 | .20 |      | .02 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น           | 709  | 11  | 980  | 17  | 625  | 12  |
|                              | ,862 | .82 | ,668 | .79 | ,242 | .92 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| สินค้าคงเหลือ                   | 864  | 14  | 759  | 13  | 624  | 12  |
|                              | ,589 | .39 | ,052 | .77 | ,522 | .91 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              | 34   | 0   | 66   | 1   | 76   | 1   |
|                              | ,380 | .57 | ,084 | .20 | ,792 | .59 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน     | 23   | 0   | 23   | 0   | 23   | 0   |
|                              | ,952 | .40 | ,952 | .43 | ,952 | .50 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์-สุทธิ      | 4    | 68  | 3    | 63  | 3    | 70  |
|                              | ,139 | .90 | ,495 | .43 | ,406 | .41 |
|                              | ,289 |     | ,429 |     | ,388 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            | 234  | 3   | 175  | 3   | 80   | 1   |
|                              | ,360 | .90 | ,293 | .18 | ,299 | .65 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์                    | 6    | 100 | 5    | 100 | 4    | 100 |
|                              | ,007 | .00 | ,511 | .00 | ,837 | .00 |
|                              | ,621 |     | ,606 |     | ,965 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| เงินเบิกเ                      | 1    | 19  | 1    | 22  | 1    | 24  |
| กินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | ,145 | .08 | ,252 | .72 | ,193 | .68 |
|                              | ,956 |     | ,057 |     | ,988 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า        | 1    | 19  | 1    | 18  | 667  | 13  |
|                              | ,164 | .38 | ,022 | .55 | ,138 | .79 |
|                              | ,458 |     | ,209 |     |      |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ส่วนของหนี้สินตามสัญญาเช่า         | 30   | 0   | 86   | 1   | 69   | 1   |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | ,986 | .52 | ,416 | .57 | ,917 | .45 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ส่วนของเงินกู้ยืม                 | -    | -   | 308  | 5   | 377  | 7   |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |      |     | ,352 | .59 | ,566 | .80 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายการส่วนเกินจากการขา         | 1    | 0   | 23   | 0   | 23   | 0   |
| ยและเช่ากลับคืนรอตัดบัญชีภายในหนึ่งปี | ,092 | .02 | ,398 | .42 | ,561 | .49 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                | 212  | 3   | 43   | 0   | 89   | 1   |
|                              | ,567 | .54 | ,766 | .79 | ,507 | .85 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าระยะยาว-สุทธิ    | 16   | 0   | 46   | 0   | 86   | 1   |
|                              | ,996 | .28 | ,634 | .85 | ,671 | .79 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ            | -    | -   | 502  | 9   | 801  | 16  |
|                              |      |     | ,072 | .11 | ,724 | .57 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายการส่วนเกินจาก              | 172  | -   | 1    | 0   | 23   | 0   |
| การขายและเช่ากลับคืนรอตัดบัญชี-สุทธิ |      |     | ,264 | .02 | ,988 | .50 |
|                              | 27   | 0   |      |     |      |     |
| สำ                           | ,216 | .45 |      |     |      |     |
| รองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน |      |     |      |     |      |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมหนี้สิน                      | 2    | 43  | 3    | 59  | 3    | 68  |
|                              | ,599 | .27 | ,286 | .62 | ,334 | .92 |
|                              | ,443 |     | ,168 |     | ,060 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ทุนจดทะเบียน                   | 399  |     | 600  |     | 600  |     |
|                              | ,445 |     | ,000 |     | ,000 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว         | 399  | 6   | 359  | 6   | 359  | 7   |
|                              | ,439 | .65 | ,500 | .52 | ,500 | .43 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
|                              | ตร   |     |      |     |      |     |
|                              | วจสอ |     |      |     |      |     |
|                              | บแล้ว |     |      |     |      |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายการ                       | 31   | 2   | 31   | 2   | 31   | 2   |
|                              | ธ.ค. | 554 | ธ.ค. | 553 | ธ.ค. | 552 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
|                              | พ    | %   | พ    | %   | พ    | %   |
|                              | ันบาท |     | ันบาท |     | ันบาท |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 | 876  | 14  | -    |     | -    |     |
|                              | ,616 | .59 |      |     |      |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์    | -    |     | 174  | 3   | 222  | 4   |
|                              |      |     | ,385 | .17 | ,080 | .59 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร(ขาดทุน)ที่ยังไม่เกิด          |      |     |      |     | -    |     |
| ขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน |      |     |      |     |      |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร(ขาดทุน)สะสม              | 2    | 35  | 1    | 30  | 922  | 19  |
|                              | ,132 | .49 | ,691 | .69 | ,325 | .06 |
|                              | ,123 |     | ,553 |     |      |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               | 3    | 56  | 2    | 40  | 1    | 31  |
|                              | ,408 | .73 | ,225 | .38 | ,503 | .08 |
|                              | ,178 |     | ,438 |     | ,905 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้จากการขาย               | 6    | 100 | 5    | 100 | 4    | 100 |
|                              | ,508 | .00 | ,996 | .00 | ,439 | .00 |
|                              | ,690 |     | ,403 |     | ,945 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้รวม                     | 6    | 101 | 6    | 104 | 4    | 103 |
|                              | ,573 | .00 | ,249 | .22 | ,578 | .12 |
|                              | ,707 |     | ,223 |     | ,865 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ต้นทุนขาย                      | 5    | 81  | 4    | 81  | 3    | 88  |
|                              | ,325 | .82 | ,862 | .09 | ,912 | .12 |
|                              | ,239 |     | ,272 |     | ,919 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | 338  | 5   | 330  | 5   | 275  | 6   |
|                              | ,364 | .20 | ,232 | .51 | ,875 | .21 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ต้นทุนทางการเงิน                | 31   | 0   | 71   | 1   | 102  | 2   |
|                              | ,504 | .48 | ,795 | .20 | ,018 | .29 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ               | 878  | 13  | 984  | 16  | 288  | 6   |
|                              | ,600 | .50 | ,924 | .43 | ,052 | .48 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน     | 2.25 | -   | 2.74 | -   | 0.80 | -   |
| (บาท)                        |      |     |      |     |      |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| จำนวนหุ้นที่ออกและเรียกชำระแล้ว    | 399  | -   | 359  | -   | 359  | -   |
| (พันหุ้น)                       | ,439 |     | ,500 |     | ,500 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาทต่อหุ้น)         | 1    | -   | 1    | -   | 1    | -   |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| มูลค่าตามบัญชี (บาทต่อหุ้น)         | 8.53 | -   | 6.19 | -   | 4.18 | -   |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน  | 1    | -   | 1    | -   | 515  | -   |
|                              | ,525 |     | ,033 |     | ,449 |     |
|                              | ,292 |     | ,391 |     |      |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน      | (    | -   | (    | -   | (    | -   |
|                              | 944, |     | 467, |     | 154, |     |
|                              | 229) |     | 752) |     | 219) |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน   | (    | -   | (    | -   | (    | -   |
|                              | 591, |     | 555, |     | 361, |     |
|                              | 001) |     | 282) |     | 443) |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| เงินสดและรายก                 | (9,  | -   | 10   | -   | (    | -   |
| ารเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ | 938) |     | ,357 |     | 213) |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+

ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                 | ตร       |           |           |
|                                  | วจสอบแล้ว |           |           |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
|                                  | 31 ธ.ค.  | 31 ธ.ค.   | 31 ธ.ค.   |
|                                  | 2554     | 2553      | 2552      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  |          |           |           |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)            | 0.63     | 0.66      | 0.55      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)      | 0.27     | 0.36      | 0.26      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)  | 0.58     | 0.40      | 0.21      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)    | 7.78     | 7.51      | 7.34      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)           | 46.27    | 47.94     | 49.05     |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)   | 25.18    | 26.14     | 14.68     |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)         | 14.30    | 13.77     | 24.52     |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)        | 5.44     | 6.24      | 6.03      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)              | 66.18    | 57.69     | 59.70     |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| Cash Cycle (วัน)                  | -5.61    | 4.02      | 13.87     |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อ                                |          |           |           |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร  |          |           |           |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                 | 18.18    | 18.91     | 11.87     |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินการ (%)       | 13.22    | 13.56     | 5.70      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรอื่น (%)                   | 0.75     | 3.90      | 2.99      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัต                               |          |           |           |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน  |          |           |           |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)      | 177.24   | 127.06    | 203.67    |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                  | 13.37    | 15.76     | 6.29      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)            | 31.19    | 52.82     | 20.04     |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)     | 15.25    | 19.03     | 5.86      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%) | 29.77    | 36.60     | 15.88     |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)        | 1.14     | 1.21      | 0.93      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |          |           |           |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)   | 0.76     | 1.48      | 2.22      |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย      | 70.68    | 17.47     | 6.37      |
| (เท่า)                            |          |           |           |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน    | 0.74     | 0.98      | 0.77      |
| (เท่า)                            |          |           |           |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)            | 31.82    | 32.85     | 38.27     |
+----------------------------------+----------+-----------+-----------+

  11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ผลการดำเนินงานของบริษัท

  ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

รายได้จากการขายมีอัตราการเติบโตสูงขึ้น
โดยบริษัทฯได้ขยายฐานการตลาดทั้งในและต่างประเทศเพื่อรักษาส่วนแบ่งตลาด
เนื่องจากมีความต้องการสินค้าเพิ่มขึ้นและเป็นช่วงวัฐจักรขาขึ้นของแผ่นฟิล์ม BOPET
ตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2553 ปัจจุบันผู้ผลิตแผ่นฟิล์ม BOPP ในประเทศมีรวม 2
รายซึ่งมีส่วนแบ่งการตลาดในประเทศในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน สำหรับตลาดแผ่นฟิล์ม BOPET
บริษัทฯเป็นผู้นำส่วนแบ่งการตลาดในประเทศ จากผู้ผลิตรวม 3 ราย
เช่นเดียวกับผลิตภัณฑ์ใหม่คือแผ่นฟิล์ม BOPA (Nylon)ที่บริษัทฯเป็นผู้นำส่วนแบ่งการตลาด
จากผู้ผลิตรวม 2 ราย
นอกจากนั้นบริษัทฯยังได้เปรียบผู้ผลิตจากต่างประเทศเนื่องจากผู้นำเข้าจะต้องรับภาระภาษีนำเข้าทำให้สินค้านำเข้ามีต้นทุนสูงกว่าสินค้าของบริษัทฯ
ประกอบกับกลยุทธ์ทางการตลาดของบริษัทฯจะเน้นที่การผลิตสินค้าให้ได้คุณภาพและมาตรฐาน
เป็นที่พึงพอใจของลูกค้าและมีราคาขายที่ยุติธรรม
ทั้งนี้จะต้องมีบริการหลังการขายที่ดีและมีความสัมพันธ์กับลูกค้าอย่างใกล้ชิด

บริษัทฯได้พยายามติดตามการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน
เนื่องจากผลกระทบที่เคยเกิดขึ้นในอดีต
ปัจจุบันบริษัทฯได้ทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้ากับธนาคารพาณิชย์ในประเทศ
เพื่อป้องกันความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจมีผลกระทบต่อจำนวนเงินบาทที่บริษัทจะได้รับชำระจากลูกหนี้การค้าต่างประเทศ
หรือต้องจ่ายชำระให้กับเจ้าหนี้ต่างประเทศ

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯในช่วง 3 ปี ที่ผ่านมา
บริษัทฯมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ทั้งนี้เป็นผลมาจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นอันเนื่องจากความต้องการของตลาดประกอบกับเป็นช่วงวัฐจักรขาขึ้นของแผ่นฟิล์ม
BOPET ตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2553 ที่ผ่านมา
และรวมถึงการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขยายกำลังการผลิตทั้งแผ่นฟิล์ม BOPP และแผ่นฟิล์ม
METALLIZED และแผ่นฟิล์ม BOPET เมื่อปลายไตรมาสที่สองปี 2546 และปลายไตรมาสที่สามปี
2546 และปลายไตรมาสที่สี่ของปี 2547 ตามลำดับ และการเพิ่มสายการผลิตแผ่นฟิล์ม BOPA
(Nylon) เมื่อไตรมาสที่สองของปี 2549 และการเพิ่มสายการผลิตแผ่นฟิล์ม BOPP
สายที่สี่ในไตรมาสที่สามปี 2551 และการเพิ่มสายการผลิตแผ่นฟิล์ม METALLIZED ในต้นปี 2553
และการเพิ่มสายการผลิตแผ่นฟิล์ม BOPA สายที่สองในไตรมาสที่หนึ่งที่ผ่านมา

ในปี 2554 รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.54 เมื่อเทียบกับปี 2553
สาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นของยอดขายเนื่องมาจากความต้องการสินค้าของลูกค้าที่เพิ่มขึ้นและปริมาณการขายรวมที่เพิ่มขึ้น
ในขณะที่อัตราส่วนของต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายปี 2554 เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.73
เมื่อเทียบกับยอดขาย (จากปี 2553 ร้อยละ 81.09 เป็นร้อยละ 81.82 ในปี 2554)
เนื่องจากต้นทุนในการผลิตที่สำคัญคือเม็ดพลาสติกมีการปรับราคาเพิ่มขึ้น
จึงทำให้บริษัทมีผลกำไรสุทธิลดลง 106.32 ล้านบาท หรือ 10.79 % (จากเดิม 984.92 ล้านบาท
ในปี 2553 เป็น 878.60 ล้านบาทในปี 2554) ซึ่งอย่างไรก็ดีสำหรับตลาดแผ่นฟิล์ม BOPP
แผ่นฟิล์ม BOPET แผ่นฟิล์ม BOPAและแผ่นฟิล์ม METALLIZED
ยังเป็นที่ต้องการของตลาดซึ่งมีอัตราการเติบโตสูงและปัจจุบันเป็นตลาดของผู้ขาย

สำหรับอัตราส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้จากการขายมีสัดส่วนที่ลดลงเมื่อเทียบกับปี
2553 เนื่องจากบริษัทฯได้พยายามลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลง
โดยมีนโยบายในการใช้บุคคลากรและทรัพยากรที่มีอยู่ให้เกิดประโยชน์สูงสุด
ส่วนดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทฯมีจำนวนลดลง 40.29 ล้านบาท (จากเดิม 71.79 ล้านบาทในปี 2553
เป็น 31.50 ล้านบาท ในปี 2554)
เนื่องจากบริษัทมีภาระดอกเบี้ยที่ลดลงจากการที่บริษัทมีการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยอย่างสม่ำเสมอ

จากการปรับปรุงการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของบริษัทฯ
ประกอบกับปัจจัยภายนอกที่เกื้อหนุนตามที่กล่าวมาข้างต้นทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทฯอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

ฐานะการเงินของบริษัท

  สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2552 – 2554 มีจำนวน 4,837.96 ล้านบาท 5,511.61
ล้านบาท และ 6,007.62 ล้านบาท ตามลำดับ ประกอบด้วยที่ดิน อาคาร
และอุปกรณ์สุทธิประมาณร้อยละ 63-74 ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้าสุทธิประมาณร้อยละ
12-18 และสินค้าคงเหลือประมาณร้อยละ 12-14 ซึ่งการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์รวมในปี 2552 -
2554 ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นจากการลงทุนเครื่องจักรและอุปกรณ์ เพื่อเพิ่มสายการผลิต
METALLIZED สายที่ 3 ในปี 2552 เพิ่มสายการผลิต BOPA สายที่ 2 ในปี 2553
และเพิ่มสายการผลิต BOPET สายที่ 3 ในปี 2554

สำหรับลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า มีจำนวนเพิ่มขึ้นตามยอดขาย โดยลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าในปี
2552 ถึงปี 2554 มีจำนวน 625.24 ล้านบาท 970.09 ล้านบาท และ 699.99 ล้านบาท
ส่วนสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นตามยอดขายประกอบกับราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นสูงตามราคาน้ำมันดิบ
และสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มสายการผลิตใหม่ โดยสินค้าคงเหลือในปี 2552 มีจำนวน
624.52 ล้านบาท ปี 2553 จำนวน 759.05 ล้านบาท และ 864.59 ล้านบาทในปี 2554
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯพยายามปรับปรุงระบบการติดตามลูกหนี้และการบริหารสินค้าคงคลัง
ประกอบกับการที่สินค้าของบริษัทฯเป็นที่ต้องการของตลาดทำให้การบริหารสินทรัพย์หมุนเวียนในระยะ
3 ปีที่ผ่านมาเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพและคุณภาพของสินทรัพย์ดีขึ้น
โดยระยะเวลาการเก็บหนี้โดยเฉลี่ยประมาณ 46-49 วันในปี 2552 ถึงปี 2554
และเมื่อเปรียบเทียบอายุลูกหนี้กับนโยบายการให้สินเชื่อของบริษัทฯซึ่งพิจารณาจากฐานะทางการเงิน
ประวัติการชำระเงิน และปริมาณการสั่งซื้อของลูกค้าแต่ละราย เป็นต้น
จะเห็นว่าการเก็บชำระหนี้ของบริษัทฯมีประสิทธิภาพดี
ซึ่งลูกหนี้ที่ค้างชำระส่วนใหญ่เป็นหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ (รายละเอียดตามข้อ 6
ของหมายเหตุประกอบงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 6,007.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553
เท่ากับ 538.02 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.76 โดยสินทรัพย์หลักของบริษัทฯ ประกอบด้วย
ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ 4,139.29 ล้านบาท ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ 699.99
ล้านบาท และสินค้าคงเหลือ 864.59 ล้านบาท
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์รวมดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นผลมาจากในปี 2554
มีการเพิ่มเครื่องจักรและอุปกรณ์ ของสายการผลิต BOPET สายที่สาม
ลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นตามยอดขายที่สูงขึ้น
และสินค้าคงเหลือที่เพิ่มสูงขึ้นจากการเพิ่มสายการผลิตใหม่ประกอบกับราคาวัตถุดิบที่มีราคาสูงขึ้นตามราคาน้ำมันดิบ

สำหรับเงินลงทุนระยะยาวของบริษัท ณ สิ้นปี 2554 เท่ากับ 23.95 ล้านบาท
เนื่องมาจากกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัทดังกล่าวต้องการขอเพิกถอนหลักทรัพย์ดังกล่าวออกจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
จึงทำคำเสนอซื้อในราคาที่สูงกว่าราคาตลาด ณ สิ้นปี 2545 ทำให้ราคาซื้อขายในตลาดเพิ่มสูงขึ้น
(ดูหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 4.4 และ8)

สภาพคล่อง

ในระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมาบริษัทฯมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ในเกณฑ์ที่ดีมาตลอด
เนื่องจากการมีผลประกอบการที่ดี และมีการบริหารสินทรัพย์หมุนเวียนประเภท
ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังอย่างมีประสิทธิภาพ สามารถบริหารสินทรัพย์หมุนเวียนได้ดี
โดยระยะเวลาในการเก็บชำระหนี้โดยเฉลี่ยอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
และอัตราหมุนเวียนสินค้าคงเหลือมีสภาพคล่องสูงขึ้น
สำหรับกิจกรรมลงทุนบริษัทได้ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตแผ่นฟิล์ม BOPP แผ่นฟิล์ม
METALLIZED และแผ่นฟิล์ม PET และผลิตภัณฑ์ใหม่คือแผ่นฟิล์ม BOPA(Nylon)
นอกจากนี้บริษัทได้พยายามชำระคืนหนี้เงินกู้ระยะยาวอย่างต่อเนื่องเพื่อลดภาระดอกเบี้ยจ่ายลง

แม้ว่าบริษัทจะมีการบริหารลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ และเจ้าหนี้การค้าได้ดี
แต่บริษัทยังคงต้องพึ่งพิงเงินกู้ยืมระยะสั้นเพื่อใช้ในการดำเนินธุรกิจ
อย่างไรก็ตามสภาพคล่องของบริษัทฯก็ยังมีแนวโน้มปรับตัวอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

บริษัทฯมีความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเงินกู้อยู่ในเกณฑ์ที่ดี
โดยมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเมื่อสิ้นปี 2552 จนถึง สิ้นปี 2554 เท่ากับ 6.37 เท่า
17.47 เท่า และ 70.68 เท่า
อย่างไรก็ตามหากพิจารณาอัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพันซึ่งแม้ว่าจะมีค่าน้อยกว่า 1 เท่า
แต่บริษัทฯเชื่อว่าสถาบันการเงินต่างๆจะให้การสนับสนุนวงเงินเบิกเกินบัญชี เงินกู้ระยะสั้น
และเงินกู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทฯอย่างต่อเนื่อง
เนื่องจากบริษัทฯได้ชำระเงินกู้ยืมและดอกเบี้ยอย่างสม่ำเสมอ และในปี 2554
บริษัทมีการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมก่อนกำหนดที่ตกลงไว้กับสถาบันการเงิน เป็นจำนวนเงิน 780.81
ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สินของบริษัทฯมีจำนวนจาก 3,334.06 ล้านบาทในปี 2552 เป็น 3,286.17 ล้านบาทในปี
2553 และ 2,599.44 ล้านบาทในปี 2554
โดยหนี้สินส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมทั้งระยะสั้นและระยะยาว โดยมีจำนวน 2,529.86 ล้านบาทในปี
2552 จำนวน 2,195.53 ล้านบาทในปี 2553 และ 1,193.94 ล้านบาทในปี 2554
รองลงมาได้แก่ เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าซึ่งเกิดจากการซื้อวัตถุดิบและหีบห่อจำนวน 667.14
ล้านบาทในปี 2552 จำนวน 890.06 ล้านบาทในปี 2553 และ 1,068.61 ล้านบาทในปี 2554
ทั้งนี้บริษัทฯสามารถชำระหนี้คืนอย่างต่อเนื่อง

ณ สิ้นปี 2554 มีหนี้สินรวม 2,599.44
ล้านบาทซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน 1,145.96
ล้านบาท เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า 1,068.61 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทฯมีทุนเรียกชำระแล้ว 399.44 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญจำนวน 876.62
ล้านบาทและกำไรสะสมจำนวน 2,132.12 ล้านบาททำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 3,408.18
ล้านบาทในปี 2554 และจากการที่ผลการดำเนินงานของบริษัทฯในช่วง 3
ปีที่ผ่านมาอยู่ในเกณฑ์ที่ดีทำให้บริษัทยังมีความสามารถที่จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นได้และยังสามารถดำรงอัตราส่วนของหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นให้เป็นไปตามข้อกำหนดของสัญญาของสถาบันการเงินได้

ผลจากการชำระหนี้คืนอย่างต่อเนื่องและผลกำไรจากผลการดำเนินงานซึ่งอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
ทั้งนี้บริษัทคาดว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทจะเพียงพอกับภาระการชำระหนี้คืนทั้งเงินต้นและดอกเบี้ยและการดำเนินงานของบริษัท
ซึ่งจะทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดต่ำลงในอนาคต

11.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่

- สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 1,070,000 บาท

2. ค่าบริการอื่น(non-audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่
การตรวจสอบการปฏิบัติตามเงื่อนไขของบัตรส่งเสริม การลงทุนให้แก่

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 210,000 บาท