ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

13.1 งบการเงิน

1. สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินปี 2557 ตรวจสอบโดยนายเติมพงษ์ โอปนพันธ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4501
จากบริษัท สำนักงาน อี วาย จำกัด ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯ
และได้ให้ความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินปี 2556 ตรวจสอบโดยนายเติมพงษ์ โอปนพันธ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4501
จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯ
และได้ให้ความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินปี 2555 ตรวจสอบโดยนางสาววิสสุตา จริยธนากร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3853
จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯ
และได้ให้ความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบแสดงฐานะการเงิน

+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
|                       | ปี 2555 |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                       |        |      | 2556 |      | 2557 |      |
+=======================+========+======+======+======+======+======+
|                       | ล้านบาท | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    |
|                       |        | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์                | 50.41  | 3.25 | 4    | 2.67 | 5    | 2.55 |
|                       |        |      | 8.33 |      | 6.20 |      |
| สินทรัพย์หมุนเวียน         | 406.47 | 2    |      | 2    |      | 3    |
|                       |        | 6.20 | 52   | 9.19 | 75   | 4.26 |
| เงินสด                 | 328.41 |      | 8.24 |      | 4.60 |      |
| และรายการเทียบเท่าเงินสด |        | 2    |      | 1    |      | 1    |
|                       | 65.18  | 1.16 | 36   | 9.89 | 39   | 7.77 |
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น    |        |      | 0.03 |      | 1.29 |      |
|                       |        | 4.20 |      | 4.46 |      | 3.68 |
| สินค้าคงเหลือ            |        |      | 8    |      | 8    |      |
|                       |        |      | 0.67 |      | 1.15 |      |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น       |        |      |      |      |      |      |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน      | 850.47 | 5    | 1,01 | 5    | 1,28 | 5    |
|                       |        | 4.81 | 7.27 | 6.21 | 3.24 | 8.26 |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       | 35.11  | 2.26 | 3    | 1.98 | -    | -    |
|                       |        |      | 5.88 |      |      |      |
| เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำ  | 639.96 | 4    |      | 4    | 91   | 4    |
|                       |        | 1.24 | 75   | 1.56 | 3.31 | 1.47 |
| ประกัน                 | 0.79   |      | 2.11 |      |      |      |
|                       |        | 0.05 |      | 0.12 | 1.69 | 0.08 |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์    | 2.22   |      | 2.22 |      |      |      |
|                       | 23.13  | 0.14 |      | 0.03 | -    | -    |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน         |        | 1.49 | 0.52 | 0.10 |      |      |
|                       |        |      |      |      | 4.18 | 0.19 |
| สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัด |        |      | 1.81 |      |      |      |
|                       |        |      |      |      |      |      |
| บัญชี                   |        |      |      |      |      |      |
|                       |        |      |      |      |      |      |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น     |        |      |      |      |      |      |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน    | 701.21 | 4    | 79   | 4    | 91   | 4    |
|                       |        | 5.19 | 2.54 | 3.79 | 9.18 | 1.74 |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์             | 1,     | 10   | 1,80 | 10   | 2,20 | 10   |
|                       | 551.68 | 0.00 | 9.81 | 0.00 | 2.42 | 0.00 |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 483.07 | 3    | 61   | 3    | 79   | 3    |
|                       |        | 1.13 | 8.01 | 4.15 | 2.29 | 5.97 |
| หนี้สินหมุนเวียน           | 251.29 |      |      |      |      |      |
|                       |        | 1    | 25   | 1    | 26   | 1    |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ย  | 73.19  | 6.19 | 7.51 | 4.23 | 2.17 | 1.90 |
| ืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |        |      |      |      |      |      |
|                       | 25.61  | 4.72 | 9    | 5.17 | 11   | 5.41 |
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น  |        |      | 3.54 |      | 9.21 |      |
|                       | 2.54   | 1.65 |      | 0.85 |      | 0.75 |
| ส่ว                    |        |      | 1    |      | 1    |      |
| นของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงก | 26.32  | 0.16 | 5.35 | 0.17 | 6.60 | 0.15 |
| ำหนดชำระชำระภายในหนึ่งปี |        |      |      |      |      |      |
|                       |        | 1.70 | 3.08 | 1.32 | 3.22 | 0.88 |
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย        |        |      |      |      |      |      |
|                       |        |      | 2    |      | 1    |      |
| ประมาณการหนี้สินระยะสั้น   |        |      | 3.88 |      | 9.47 |      |
|                       |        |      |      |      |      |      |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น         |        |      |      |      |      |      |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน        | 862.02 | 5    | 1,01 | 5    | 1,21 | 5    |
|                       |        | 5.55 | 1.37 | 5.89 | 2.96 | 5.06 |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน         | 78.68  | 5.07 | 10   | 5.94 | 9    | 4.32 |
|                       |        |      | 7.46 |      | 5.04 |      |
| เงินกู้ยืมระยะยาว –       | 4.67   | 0.30 |      | 0.18 |      | 0.21 |
| สุทธิจากส่วน             |        |      | 3.48 |      | 4.52 |      |
|                       | -      | -    |      | -    |      | 0.10 |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |        |      | -    |      | 2.25 |      |
|                       |        |      |      |      |      |      |
| สำร                   |        |      |      |      |      |      |
| องผลประโยชน์ระยะยาวของ |        |      |      |      |      |      |
|                       |        |      |      |      |      |      |
| พนักงาน                |        |      |      |      |      |      |
|                       |        |      |      |      |      |      |
| ห                     |        |      |      |      |      |      |
| นี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี |        |      |      |      |      |      |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน      | 83.35  | 5.37 | 11   | 6.13 | 10   | 4.63 |
|                       |        |      | 0.94 |      | 1.81 |      |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สิน               | 945.37 | 6    | 1,12 | 6    | 1,31 | 5    |
|                       |        | 0.92 | 2.31 | 2.01 | 4.77 | 9.69 |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น           | 295.00 | -    | 32   | -    | 32   | -    |
|                       |        |      | 0.00 |      | 0.00 |      |
| ทุนเรือนหุ้น              | 295.00 | 1    |      | 1    |      | 1    |
|                       |        | 9.01 | 29   | 6.30 | 30   | 3.65 |
| ทุนจดทะเบียน            | 151.44 |      | 5.00 |      | 0.60 |      |
|                       |        | 9.76 |      | 8.37 |      | 8.71 |
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว  | -      |      | 15   |      | 19   |      |
|                       |        | -    | 1.44 | -    | 1.81 | 1.34 |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ      | 19.94  |      |      |      |      |      |
|                       |        | 1.29 | -    | 1.63 | 2    | 1.45 |
| หุ้นกู้แ                  | 139.93 |      |      |      | 9.50 |      |
| ปลงสภาพที่ถือเป็นตราสารทุน |        | 9.02 | 2    | 1    |      | 1    |
|                       |        |      | 9.50 | 1.69 | 3    | 5.16 |
| กำไรสะสม              |        |      |      |      | 2.00 |      |
|                       |        |      | 21   |      |      |      |
| จัดสรรแล้ว -            |        |      | 1.56 |      | 33   |      |
| สำรองตามกฏหมาย        |        |      |      |      | 3.74 |      |
|                       |        |      |      |      |      |      |
| ยังไม่จัดสรร             |        |      |      |      |      |      |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น        | 606.31 | 3    | 68   | 3    | 88   | 4    |
|                       |        | 9.08 | 7.50 | 7.99 | 7.65 | 0.31 |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 1,     | 10   | 1,80 | 10   | 2,20 | 10   |
|                       | 551.68 | 0.00 | 9.81 | 0.00 | 2.42 | 0.00 |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+------+

งบกำไรขาดทุน

+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
|                    | ปี 2555 |       | ปี     |       | ปี 2557 |      |
|                    |        |       | 2556  |       |        |      |
+====================+========+=======+=======+=======+========+======+
|                    | ล้านบาท | ร้อยละ | ล     | ร้อยละ | ล้านบาท | ร    |
|                    |        |       | ้านบาท |       |        | ้อยละ |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
| รายได้              | 1,     | 92.88 | 1,6   | 95.74 | 1,     | 9    |
|                    | 472.95 |       | 48.54 |       | 756.80 | 5.46 |
| รายได้จากการขาย     |        | 1.72  |       | 0.69  |        |      |
|                    | 27.25  |       | 11.84 |       | 6.17   | 0.34 |
| รายได้ค่าบริการ       |        | 3.33  |       | 2.99  |        |      |
|                    | 52.84  |       | 51.50 |       | 31.86  | 1.73 |
| เงินชดเชยการส่งออก   |        | 1.06  |       | 0.17  |        |      |
|                    | 16.77  |       | 2.97  |       | 18.02  | 0.98 |
| ก                  |        | 1.01  |       | 0.41  |        |      |
| ำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน | 16.05  |       | 7.12  |       | 27.55  | 1.50 |
|                    |        |       |       |       |        |      |
| รายได้อื่น            |        |       |       |       |        |      |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
| รวมรายได้           | 1,     | 1     | 1,7   | 1     | 1,     | 10   |
|                    | 585.86 | 00.00 | 21.96 | 00.00 | 840.40 | 0.00 |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
| ต้นทุนและค่าใช้จ่าย     | 1,     | 73.16 | 1,3   | 75.76 | 1,     | 7    |
|                    | 160.16 |       | 04.63 |       | 373.50 | 4.63 |
| ต้นทุนขาย            |        | 0.86  |       | 0.35  |        |      |
|                    | 13.68  |       | 5.94  |       | 3.22   | 0.18 |
| ต้นทุนบริการ          |        | 6.46  |       | 6.41  |        |      |
|                    | 102.38 |       | 1     |       | 118.35 | 6.43 |
| ค่าใช้จ่ายในการขาย    |        | 3.38  | 10.34 | 3.66  |        |      |
|                    | 53.60  |       |       |       | 70.86  | 3.85 |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร  |        | 0.39  | 63.01 | (     |        |      |
|                    | 6.14   |       |       | 0.46) | (4.99) | (0   |
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ    |        | 0.13  | (     |       |        | .27) |
|                    | 2.06   |       | 7.91) | (     | (      |      |
| ค่าเ                |        |       |       | 0.06) | 12.64) | (0   |
| ผื่อการลดมูลค่าของสินค้า |        |       | (     |       |        | .69) |
|                    |        |       | 0.95) |       |        |      |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย         | 1,     | 84.38 | 1,4   | 85.66 | 1,     | 8    |
|                    | 338.02 |       | 75.07 |       | 548.29 | 4.13 |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
| กำไร (ขาดทุน)       | 247.85 | 15.62 | 2     | 14.34 | 292.11 | 1    |
| ก่อ                 |        |       | 46.90 |       |        | 5.87 |
| นหักค่าใช้จ่ายทางการเง | (      | (     |       | (     | (      |      |
| ินและภาษีเงินได้นิติบุคคล | 42.23) | 2.66) | (4    | 2.53) | 44.46) | (2   |
|                    |        |       | 3.48) |       |        | .42) |
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน   |        |       |       |       |        |      |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
| กำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้ | 205.62 | 12.96 | 2     | 11.81 | 247.65 | 1    |
|                    |        |       | 03.41 |       |        | 1.81 |
| ภาษีเงินได้           | (      | (     |       | (     | (      |      |
|                    | 46.59) | 2.94) | (3    | 2.30) | 48.35) | (2   |
|                    |        |       | 9.64) |       |        | .63) |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
| กำไร (ขาดทุน)       | 159.03 | 10.03 | 1     | 9.51  | 199.30 | 1    |
| สุทธิสำหรับปี          |        |       | 63.77 |       |        | 0.83 |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
| กำไร (ขาดทุน)       | 0.63   |       | 0.14  |       | 0.17   |      |
| สุทธิต่อหุ้น            |        |       |       |       |        |      |
|                    |        |       |       |       |        |      |
| (Fully Diluted)    |        |       |       |       |        |      |
| (บาท)              |        |       |       |       |        |      |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
| กำไร (ขาดทุน)       | 0.63   |       | 0.14  |       | 0.17   |      |
| สุทธิต่อหุ้น (Weighted  |        |       |       |       |        |      |
| Average) (บาท)     |        |       |       |       |        |      |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท)   | 1.00   |       | 1.00  |       | 0.17   |      |
+--------------------+--------+-------+-------+-------+--------+------+

งบกระแสเงินสด

+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| (หน่วย : ล้านบาท)                        | ปี 2555  | ปี 2556 | ปี 2557 |
+========================================+=========+========+========+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน         | 205.62  | 203.41 | 247.65 |
|                                        |         |        |        |
| กำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้                     | 129.37  | 145.16 | 163.88 |
|                                        |         |        |        |
| รายการปรับกระท                          | 6.14    | (7.91) | (4.99) |
| บกำไรสุทธิเป็นเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน: |         |        |        |
|                                        | 2.06    | (0.95) | (      |
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                |         |        | 12.64) |
|                                        | (2.02)  | (0.23) |        |
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                        |         |        | (      |
|                                        | (6.91)  | 0.54   | 25.20) |
| ค่าเผื่อ (กลับรายการค่าเผื่อ) สินค้าล้าสมัย       |         |        |        |
|                                        | 0.65    | (1.19) | 0.14   |
| กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์                  |         |        |        |
|                                        | (6.34)  | (      | 1.04   |
| ค่าเผื่อชดเชยสินค้าที่เสียหายแก่ลูกค้า            |         | 18.64) |        |
|                                        | 38.72   |        | (9.68) |
| สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน         |         | 39.11  |        |
|                                        |         |        | 40.06  |
| ขาดทุน (กำไร) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยน |         |        |        |
|                                        |         |        |        |
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                          |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไรจากการดำเนินงาน                     | 367.29  | 359.26 | 400.24 |
| ก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)             | (       | (      | (1     |
|                                        | 163.96) | 88.09) | 81.32) |
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                     |         |        |        |
|                                        | (18.94) | (      | (      |
| สินค้าคงเหลือ                             |         | 30.67) | 18.62) |
|                                        | (11.56) |        |        |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                        |         | (      | (0.48) |
|                                        | (22.89) | 15.49) |        |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                      |         |        | (2.37) |
|                                        | 20.17   | (1.75) |        |
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)               |         |        | (0.13) |
|                                        | 0.48    | 9.69   |        |
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                   |         |        | (4.48) |
|                                        |         | (2.89) |        |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                          |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน             | 170.59  | 230.07 | 192.84 |
|                                        |         |        |        |
| จ่ายภาษี                                 | (40.48) | (      | (      |
|                                        |         | 48.20) | 44.33) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน  | 130.11  | 181.87 | 148.52 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน             | 6.29    | (0.77) | 35.88  |
|                                        |         |        |        |
| เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดในการใช้ลดลง        | (       | (2     | (3     |
| (เพิ่มขึ้น)                                | 198.70) | 38.19) | 32.00) |
|                                        |         |        |        |
| เงินสดจ่ายซื้ออาคารและอุปกรณ์                | 3.30    | 2.48   | 12.87  |
|                                        |         |        |        |
| เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                  | (0.81)  | (1.82) | -      |
|                                        |         |        |        |
| เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน      | (       | (2     | (2     |
|                                        | 189.92) | 38.30) | 83.25) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน             | 7.00    | 134.94 | 173.52 |
|                                        |         |        |        |
| เงินเบิกเก                               | 106.53  | 128.57 | 173.11 |
| ินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น |         |        |        |
| (ลดลง)                                 | (99.68) | (      | (1     |
|                                        |         | 88.15) | 62.55) |
| เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว                | (39.19) |        |        |
|                                        |         | (      | (      |
| จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                   | 214.44  | 38.42) | 38.42) |
|                                        |         |        |        |
| ดอกเบี้ยจ่าย                              | -       | -      | -      |
|                                        |         |        |        |
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                     | (79.48) | -      | 75.46  |
|                                        |         |        |        |
| เงินสดรับจากหุ้นกู้แปลงสภาพ                  |         | (      | (74.62 |
|                                        |         | 82.59) |        |
| จ่ายเงินปันผล                             |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน   | 109.62  | 54.36  | 142.60 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น        | 49.81   | (2.07) | 7.87   |
| (ลดลง) - สุทธิ                           |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1     | 0.60    | 50.41  | 48.34  |
| มกราคม                                 |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31    | 50.41   | 48.34  | 56.20  |
| ธันวาคม                                 |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+

13.2 ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+------------------------------+----------+------------+--------------+
| รายการ                       | ปี 2555   | ปี 2556     | ปี 2557       |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง              | 0.99     | 1.01       | 1.06         |
|                              |          |            |              |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)        | 0.61     | 0.65       | 0.74         |
|                              |          |            |              |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)  | 0.15     | 0.19       | 0.13         |
|                              |          |            |              |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด    | 4.61     | 3.55       | 2.75         |
| (เท่า)                        |          |            |              |
|                              | 79.26    | 102.74     | 132.80       |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า      |          |            |              |
| (เท่า)                        | 3.67     | 3.81       | 3.66         |
|                              |          |            |              |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)       | 99.49    | 95.87      | 99.60        |
|                              |          |            |              |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ     | 4.89     | 5.15       | 5.30         |
| (เท่า)                        |          |            |              |
|                              | 74.57    | 70.85      | 68.89        |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)     |          |            |              |
|                              | 104.18   | 127.75     | 163.50       |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)    |          |            |              |
|                              |          |            |              |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)          |          |            |              |
|                              |          |            |              |
| Cash Cycle (วัน)              |          |            |              |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| อัตรา                         | 21.76    | 21.07      | 21.91        |
| ส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |          |            |              |
|                              | 52.50    | 73.66      | 50.84        |
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)             |          |            |              |
|                              | 23.79    | 22.65      | 24.54        |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร      |          |            |              |
|                              | 15.63    | 14.26      | 15.72        |
| EBIDA Margin                 |          |            |              |
|                              | 10.25    | 9.46       | 10.73        |
| EBIT Margin                  |          |            |              |
|                              | 35.69    | 25.36      | 25.31        |
| อัตรากำไรสุทธิ (%)              |          |            |              |
|                              |          |            |              |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)        |          |            |              |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| อัตราส                        | 17.89    | 14.70      | 14.56        |
| ่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |          |            |              |
|                              | 62.43    | 56.33      | 56.76        |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)    |          |            |              |
|                              | 1.14     | 1.03       | 0.93         |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร    |          |            |              |
| (%)                          |          |            |              |
|                              |          |            |              |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)    |          |            |              |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| อ                            | 1.56     | 1.63       | 1.48         |
| ัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |          |            |              |
|                              | 1.56     | 1.97       | 2.10         |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     |          |            |              |
|                              | 5.87     | 5.68       | 6.57         |
| Debt/ EBITDA                 |          |            |              |
|                              | 48.90    | 54.04      | 37.44        |
| อัตรา                         |          |            |              |
| ส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย |          |            |              |
| (เท่า)                        |          |            |              |
|                              |          |            |              |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)        |          |            |              |
+------------------------------+----------+------------+--------------+

+------------------------------+----------+------------+--------------+
| รายการ                       | ปี 2555   | ปี 2556     | ปี 2557       |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| งบกระแสเงินสด                 | 130.11   | 181.87     | 148.52       |
|                              |          |            |              |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน    | (189.92) | (238.30)   | (283.25)     |
|                              |          |            |              |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน        | 109.62   | 54.36      | 142.60       |
|                              |          |            |              |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน     |          |            |              |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| อัตราการเปลี่ยนแปลง             | 24.06    | 10.68      | 6.18         |
|                              |          |            |              |
| อัตราการเปลี่ยนแปลง – ยอดขาย    | 12.88    | 11.65      | 5.05         |
|                              |          |            |              |
| อัตราการเปลี่ยนแปลง – ต้นทุนขาย   | 21.96    | 9.14       | 7.35         |
|                              |          |            |              |
| อัตราการเปลี่ยนแปลง – รายได้รวม  | 14.55    | 10.90      | 5.53         |
|                              |          |            |              |
| อัตราการเปลี่ยนแปลง –           | 156.24   | 0.76       | 21.69        |
| ค่าใช้จ่ายรวม                   |          |            |              |
|                              |          |            |              |
| อัตราการเปลี่ยนแปลง – กำไรสุทธิ   |          |            |              |
+------------------------------+----------+------------+--------------+

14. คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

14.1 ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ ปี 2557

บริษัทฯ ประกอบธุรกิจหลักเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ที่ผลิตจากพลาสติก
และเป็นศูนย์รวมในการจำหน่ายชิ้นส่วนอะไหล่รถยนต์ ปัจจุบัน บริษัทฯ
มีผลิตภัณฑ์สำหรับจำหน่ายมากกว่า 75,000 รายการ
เพื่อที่จะสามารถตอบสนองลูกค้าให้ได้รับชิ้นส่วนผลิตภัณฑ์รถยนต์ที่ครบวงจร
โดยเน้นชิ้นส่วนอะไหล่รถยนต์ของค่ายรถยนต์จากประเทศญี่ปุ่น โดยผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ
มีทั้งผลิตเองเพื่อจำหน่าย และซื้อมาเพื่อจำหน่ายต่อ ทั้งชิ้นส่วนอะไหล่รถยนต์ทดแทน
(Replacement Equipment Manufacturing : REM)
และชิ้นส่วนอะไหล่รถยนต์ภายใต้ตราสินค้าของค่ายรถยนต์ต่างๆ (Original Equipment
Manufacturing : OEM) นอกเหนือจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ บริษัทฯ
ยังให้บริการที่เกี่ยวข้องกับการผลิตผลิตภัณฑ์พลาสติกทั้ง 3 ด้านได้แก่ รับจ้างฉีดและขึ้นรูป
(Plastic Injection) รับจ้างชุบสารเคมี (Plating) และรับจ้างพ่นสี (Painting)

อุตสาหกรรมชิ้นส่วนยานยนต์เป็นอุตสาหกรรมที่มีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนอุตสาหกรรมยานยนต์
จึงเป็นอีกหนึ่งอุตสาหกรรมที่รัฐบาลให้การสนับสนุนให้พัฒนาควบคู่ไปกับอุตสาหกรรมยานยนต์
รายได้ของบริษัทฯ เติบโตในทิศทางเดียวกับอุตสาหกรรม โดยในปี 2555 รายได้รวมของบริษัทฯ
เป็นจำนวน 1,585.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็น 1,721.96 ล้านบาท ในปี 2556 และเพิ่มขึ้นเป็น
1,840.40 ล้านบาท ในปี 2557 รายได้รวมของบริษัทฯ ยังเติบโตเพิ่มขึ้น โดยในปี 2555 ปี
2556 และปี 2557 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 159.30 ล้านบาท 163.77 ล้านบาท และ
199.30 ล้านบาท ตามลำดับ

บริษัทฯ
เล็งเห็นถึงความสำคัญในการนำระบบเทคโนโลยีสารสนเทศเข้ามาใช้ในการบริหารงานของบริษัทฯ
ไม่ว่าจะเป็น ระบบ MRP (Manufacturing Resource Planning)
สำหรับระบบควบคุมการบริหารงานและการผลิต และ ERP (Enterprise Resource
Planning) สำหรับระบบควบคุมการบริหารงานภายในองค์กร ซึ่งช่วยทำให้บริษัทฯ
สามารถบริหารงานต่างๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

จากการที่บริษัทฯ ให้ความสำคัญกับคุณภาพของสินค้าเป็นอย่างมาก จะเห็นได้ว่า บริษัทฯ
ได้รับการรับรองมาตรฐานต่างๆ มากมาย ไม่ว่าจะเป็นการรับรองมาตรฐานระดับสากลทั้งมาตรฐาน
ISO 9001:2008 และ ISO/TS 16949:2009 สำหรับด้านคุณภาพระบบการผลิตและการจัดการ
มาตรฐาน OHSAS 18001:2007 สำหรับระบบการจัดการอนามัยและความปลอดภัย และมาตรฐาน
ISO 14001:2004 สำหรับระบบการจัดการสิ่งแวดล้อม
ซึ่งเป็นสิ่งที่รับประกันได้ว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ มีคุณภาพที่มีระดับสากลและเป็นที่ยอมรับ

1.  รายได้

รายได้รวมของบริษัทฯ ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 1,585.86 ล้านบาท
ในปี 2555 เป็น 1,721.96 ล้านบาท ในปี 2556 และเป็น 1,840.40 ล้านบาท ในปี 2557
หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 8.58 และร้อยละ 6.88 ตามลำดับ ซึ่งรายได้รวมของบริษัทฯ
ในปี 2556 ประกอบด้วย รายได้จากการขาย รายได้จากการให้บริการ และรายได้อื่น
โดยคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 95.46 ร้อยละ 0.34 และ ร้อยละ 4.20 ตามลำดับ

รายได้จากการขาย

รายได้จากการขาย สามารถแบ่งเป็นรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ผลิตเอง
รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ซื้อมาเพื่อจำหน่ายต่อ และรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์อื่น
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 54.42 ร้อยละ 45.10 และร้อยละ 0.48 ของรายได้จากการขายปี 2555
และคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 58.17 ร้อยละ 41.50 และร้อยละ 0.33 ของรายได้จากการขายในปี
2556 และคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 55.05 ร้อยละ 44.55 และร้อยละ 0.40
ของรายได้จากการขายในปี 2557

[TABLE]

ผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ผลิตเอง

บริษัทฯ มีรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ผลิตเอง จำนวน 801.54 ล้านบาทในปี 2555
และจำนวน 958.90 ล้านบาท ในปี 2556 และจำนวน 967.07 ล้านบาทในปี 2557
คิดเป็นอัตราการเติบโต ร้อยละ 25.60 และ 19.63 และร้อยละ 55.05 ตามลำดับ
หลังจากการปรับเปลี่ยนปรับปรุงสายชุบ จากระบบ Manual เป็นระบบอัตโนมัติ แล้ว
รายได้จากการชิ้นส่วนอะไหล่ทดแทนมีอัตราการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
โดยเฉพาะในส่วนของผลิตภัณฑ์กันชนและแผงใต้กันชน ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หลักที่บริษัทฯ ผลิตเอง
โดยเติบโตร้อยละ 23.39 ร้อยละ 19.89 และร้อยละ 1.34 ในปี 2555-2557 ตามลำดับ

สำหรับปี 2557 รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ผลิตเองเป็นจำนวน 967.07 ล้านบาท
ปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.85 จากงวดเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากบริษัทฯ
มีการปรับปรุงพื้นที่อาคารวิศวกรรม และขยายคลังสินค้า ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้าง
ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จกลางปี 2558

ผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ซื้อมาเพื่อจำหน่ายต่อ

เพื่อให้บริษัทฯ มีชิ้นส่วนอะไหล่รถยนต์ครบตามที่ลูกค้าต้องการ บริษัทฯ
จึงมีการซื้อชิ้นส่วนอะไหล่เพื่อนำไปจำหน่ายต่อ ทั้งในส่วนที่เป็นชิ้นส่วนอะไหล่ทดแทน (REM)
และชิ้นส่วนพลาสติกภายใต้ตราสินค้าของค่ายรถยนต์ต่างๆ (OEM) โดยบริษัทฯ
มีรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ซื้อมาเพื่อจำหน่ายต่อจำนวน 664.33 ล้านบาทในปี 2555
หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.04 และเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 684.20 ล้านบาท ในปี 2556
หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.99 และเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 782.57 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.38 ในปี 2557 เนื่องจากบริษัทฯ
ได้เพิ่มสินค้าและอุปกรณ์ตกแต่งใหม่ๆ เพื่อรองรับตลาด และตอบสนองความต้องการของลูกค้า

ผลิตภัณฑ์อื่นๆ

รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์อื่นๆ เป็นรายได้จากการขายวัตถุดิบต่างๆ เช่น เม็ดพลาสติก สารเคมี
ภาชนะหีบห่อ เป็นต้น ที่บริษัทฯ จำหน่ายให้กับโรงงานที่บริษัทฯ จ้างผลิต
เพื่อนำไปผลิตสินค้าให้กับบริษัทฯ เพื่อให้ได้คุณภาพตรงตามที่บริษัทฯ ต้องการ
รวมทั้งรายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบที่มีคุณสมบัติไม่ตรงกับการผลิตในปัจจุบันของบริษัทฯ โดยในปี
2555-2557 รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์อื่นๆ เท่ากับ 7.09 ล้านบาท 5.44 ล้านบาท และ 7.16
ล้านบาท ตามลำดับ

รายได้จากการบริการ

รายได้จากการบริการของบริษัทฯ ปี 2555 - 2557 เป็นจำนวน 27.25 ล้านบาท จำนวน 11.84
ล้านบาท ตามลำดับลดลงจากงวดเดียวกันของปี 2555 ถึงร้อยละ 56.56 ซึ่งเป็นผลมาจากบริษัทฯ
เลือกรับงานที่สามารถสร้างกำไรส่วนเพิ่ม และประกอบกับมีงานในส่วน ของ OEM
มากขึ้นโดยบริษัทฯ ให้บริการรับจ้างผลิตสินค้าที่เกี่ยวกับพลาสติก 3 ด้าน ได้แก่
รับจ้างฉีดขึ้นรูปผลิตภัณฑ์พลาสติก (Plastic Injection Molding)
รับจ้างชุบโครเมี่ยมบนพลาสติก (Plastic Plating) และรับจ้างพ่นสีผลิตภัณฑ์พลาสติก
(Plastic Painting) โดยจะพิจารณาถึงกำลังการผลิตที่เหลือของบริษัทฯ เป็นสำคัญ
โดยรายได้ส่วนใหญ่จะเป็นรายได้จากการชุบ และรายได้จากการพ่นสี ซึ่งในปี 2555
รายได้จากการบริการเพิ่มขึ้น เนื่องจากบริษัทฯ ได้งานรับจ้างชุบชิ้นส่วนยานยนต์เพิ่มขึ้น

สำหรับปี 2556 บริษัทฯ มีรายได้จากการบริการจำนวน 11.84 ล้านบาท
ลดลงจากงวดเดียวกันของปี 2555 ร้อยละ 56.56 และในปี 2557 บริษัทฯ
มีรายได้จากการบริการจำนวน 6.17 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
ได้งานรับจ้างชิ้นส่วนยานยนต์ลดลง และบริษัทฯ ผลิตสินค้า OEM เพิ่มขึ้น ตั้งแต่ปี 2556 เป็นต้นมา
ทั้งนี้บริษัทฯ มีนโยบายที่จะเติบโตในการผลิตสินค้า OEM เพิ่มขึ้น

รายได้อื่น

ในปี 2555-2556 รายได้อื่นของบริษัทฯ เป็น จำนวน 85.65 ล้านบาท และจำนวน 61.59
ล้านบาท ตามลำดับ โดยรายได้อื่นของบริษัทฯ ประกอบด้วย เงินชดเชยการส่งออก
กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน ดอกเบี้ยรับ กำไรจากการขายแม่พิมพ์ เป็นต้น ในปี 2555 โดยบริษัทฯ
จะได้รับเงินชดเชยการส่งออกประมาณร้อยละ 3.86 จากยอดขาย
ดังนั้นเมื่อรายได้จากการส่งสินค้าไปขายต่างประเทศเพิ่มมากขึ้น บริษัทฯ จึงได้รับเงินชดเชยเพิ่มขึ้น
ในขณะเดียวกันกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นเป็น 16.77 ล้านบาทในปี 2555 และ 2.97
ล้านบาทในปี 2557 เนื่องจากบริษัทฯ ได้กำไรจากการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
และอัตราแลกเปลี่ยนค่อนข้างผันผวนอย่างรุนแรง

สำหรับปี 2557 บริษัทฯ มีรายได้อื่นจำนวน 77.58 ล้านบาท
ประกอบด้วยเงินชดเชยจากการส่งออก 31.86 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2556 ร้อยละ 38.14
ทั้งนี้เนื่องมาจากอัตราเงินชดเชยการส่งออก ลดลงจากประมาณร้อยละ 3.86 เป็น ร้อยละประมาณ
2.33 บริษัทฯ มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 18.02 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 506.64
เนื่องจากบริษัทฯ ได้กำไรจากการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
เพื่อรองรับธุรกรรมทางธุรกิจ และรายได้อื่นๆ เป็นจำนวน 27.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556
เป็นจำนวน 20.43 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 287.09 เนื่องจากบริษัทฯ
มีกำไรจากการขายอุปกรณ์แม่พิมพ์จากผู้ผลินสินค้า OEM

2. ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายหลักของบริษัทฯ ประกอบด้วย ต้นทุนขาย ต้นทุนบริการ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
และดอกเบี้ยจ่าย โดยในปี 2555-2557บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายรวมจำนวน 1,338.02 ล้านบาท
จำนวน 1,475.07 ล้านบาท และจำนวน 1,548.29 ล้านบาท ตามลำดับ ดังรายละเอียดต่อไปนี้

ต้นทุนขายและบริการ และกำไรขั้นต้น

ต้นทุนขาย

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                     ปี 2555                    ปี 2556                    ปี 2557     
  ---------------------------------- ---------- -------------- ---------- -------------- ---------- --------------
                                     ล้านบาท     อัตรากำไรขั้นต้น   ล้านบาท     อัตรากำไรขั้นต้น   ล้านบาท     อัตรากำไรขั้นต้น
                                                (%)                       (%)                       (%)

  ผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ผลิตเอง                                                                               

  ชิ้นส่วนพลาสติกอะไหล่ทดแทน              525.00     22.43          622.96     23.23          628.07     23.62

  ชิ้นส่วนพลาสติกให้เจ้าของตราสินค้า (OEM)   90.04      27.83          97.83      33.66          98.59      31.91

                                                                                                    

  รวม                                615.04     23.27          720.79     24.83          726.66     24.86

  ผลิตภัณฑ์ที่ซื้อมาเพื่อจำหน่ายต่อ                                                                            

  ชิ้นส่วนอะไหล่ทดแทน                    289.64     21.59          362.86     17.50          456.17     18.51

  ชิ้นส่วนภายใต้ตราสินค้าของค่ายรถยนต์ต่างๆ   248.64     15.71          214.37     12.27          184.78     17.05
  (OEM)                                                                                             

                                                                                                    

  รวม                                538.28     18.97          577.23     15.63          640.95     18.10

  ผลิตภัณฑ์อื่นๆ                          6.84       3.43           6.61       (21.42)        5.89       17.68

  รวมต้นทุนขาย                         1,160.16   21.24          1,304.63   20.86          1,304.63   21.82
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ผลิตเอง

ต้นทุนขายหลักของผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ผลิตเอง คือ ค่าใช้จ่ายโรงงาน วัตถุดิบ และค่าแรง สำหรับปี
2556 ค่าใช้จ่ายโรงงาน วัตถุดิบ และค่าแรง คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 35.11 ร้อยละ
48.88 และร้อยละ 16.01 ของต้นทุนขายผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ผลิตเอง ตามลำดับ
สัดส่วนต้นทุนขายชิ้นส่วนพลาสติกอะไหล่ทดแทน ต่อรายได้จากการขายชิ้นส่วนอะไหล่ทดแทน
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 76.77 หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 23.23 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการขายผลิตภัณฑ์กันชนที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงมากขึ้นในประเทศอียิปต์ และประเทศลิเบีย
สำหรับสัดส่วนต้นทุนขายชิ้นส่วนพลาสติกอะไหล่ OEM ต่อรายได้จากการขายชิ้นส่วนอะไหล่ OEM
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 66.20 หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 33.66
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนที่ร้อยละ 17.39 และเพิ่มขึ้นจากปี 2555 เนื่องจากบริษัทฯ
ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพในการผลิตสินค้า OEM ตามที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น
ส่งผลทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นมาก

สำหรับปี 2557 ค่าใช้จ่ายโรงงาน วัตถุดิบ และค่าแรง คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 42.06
ร้อยละ 41.52 และร้อยละ 16.42 ของต้นทุนขายผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ผลิตเอง ตามลำดับ
สัดส่วนต้นทุนขายชิ้นส่วนพลาสติกอะไหล่ทดแทน ต่อรายได้จากการขายชิ้นส่วนอะไหล่ทดแทน
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 76.38 หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 23.62 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการขายผลิตภัณฑ์กันชนที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงมากขึ้นในประเทศอียิปต์ และประเทศลิเบีย
สำหรับสัดส่วนต้นทุนขายชิ้นส่วนพลาสติกอะไหล่ OEM ต่อรายได้จากการขายชิ้นส่วนอะไหล่ OEM
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 68.09 หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 31.91
ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนเล็กน้อย เนื่องจากบริษัทฯ ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพในการผลิตสินค้า
OEM ตามที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น ส่งผลทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นมาก

ผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ซื้อมาเพื่อจำหน่ายต่อ

สัดส่วนต้นทุนขายชิ้นส่วนพลาสติกอะไหล่ทดแทน ต่อรายได้จากการขายชิ้นส่วนอะไหล่ทดแทน
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 78.41 และร้อยละ 82.50 ในปี 2555-2556 ตามลำดับ
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 21.59 และร้อยละ 17.50 ตามลำดับ
อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ซื้อมาเพื่อจำหน่ายต่อสูงกว่าผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ ผลิตเอง
เนื่องจากส่วนใหญ่บริษัทฯ จะซื้อสินค้าในปริมาณมาก ทำให้มีอำนาจต่อรองสูง
รวมทั้งสินค้าบางชนิดซื้อจากผู้ผลิตที่ไม่มีช่องทางและศักยภาพในการจำหน่าย ทำให้บริษัทฯ
มีอำนาจต่อรองค่อนข้างสูง
สำหรับสัดส่วนต้นทุนขายชิ้นส่วนพลาสติกอะไหล่ภายใต้ตราสินค้าของค่ายรถยนต์ต่างๆ (OEM)
ต่อรายได้จากการขายชิ้นส่วนอะไหล่ OEM คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 84.30 และร้อยละ 87.73 ในปี
2555-2556 ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 15.71 และร้อยละ 17.50
ตามลำดับ โดยอัตรากำไรขั้นต้นของสินค้า OEM จะต่ำกว่า REM เนื่องจากราคาสินค้า OEM
เป็นราคามาตรฐาน ส่วนใหญ่ถูกกำหนดส่วนลดโดยเจ้าของตราสินค้า

สำหรับปี 2557 สัดส่วนต้นทุนขายชิ้นส่วนพลาสติกอะไหล่ทดแทน
ต่อรายได้จากการขายชิ้นส่วนอะไหล่ทดแทน คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 81.49
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 18.51 และสัดส่วนต้นทุนขายชิ้นส่วนพลาสติกอะไหล่ OEM
ต่อรายได้จากการขายชิ้นส่วนอะไหล่ OEM คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 82.95
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 17.05 ซึ่งเพิ่มขึ้น เมื่อเทียบกับอัตรากำไรขั้นต้นปี 2556

ผลิตภัณฑ์อื่นๆ

สำหรับสัดส่วนต้นทุนขายสินค้าอื่น ต่อรายได้จากการขายสินค้าอื่น คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 96.47
ร้อยละ 121.51 และร้อยละ 82.32 ในปี 2555-2557 ตามลำดับ
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อย 3.43 ร้อยละ (21.42) และร้อยละ 17.68 ตามลำดับ
อัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างผันผวน เพราะนอกจากวัตถุดิบที่บริษัทฯ ขายให้กับโรงงานที่บริษัทฯ
จ้างผลิตซึ่งราคาขายใกล้เคียงกับราคาต้นทุนของบริษัทฯ แล้ว บริษัทฯ
ยังมีการขายเม็ดพลาสติกที่มีคุณสมบัติไม่ตรงกับการผลิตในปัจจุบันของบริษัทฯ
ซึ่งส่วนใหญ่จำหน่ายในราคาต่ำกว่าทุนโดยเม็ดพลาสติกที่มีคุณสมบัติไม่ตรงกับการผลิตในปัจจุบันของบริษัทฯ
ที่ยังค้างอยู่

ต้นทุนบริการ

ต้นทุนบริการของบริษัทฯ เป็นจำนวน 13.68 ล้านบาท ในปี 2555 และจำนวน 5.94 ล้านบาท
ในปี 2556 ต้นทุนหลักของบริการ คือ วัตถุดิบ เช่น สารเคมี และสีต่างๆ แรงงาน
และค่าใช้จ่ายโรงงานคิด หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 49.82 และร้อยละ 49.80 ปี
2555-2556 อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวลดลงเล็กน้อย เนื่องจากรับงานพ่นสี
ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงเพิ่มมากขึ้น และราคาวัตถุดิบเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ในปี 2557 ต้นทุนบริการของบริษัทฯ เป็นจำนวน 3.22 ล้านบาท
โดยสัดส่วนต้นทุนบริการต่อรายได้จากการบริการ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 52.25
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 47.75 จากการที่บริษัทฯ
เลือกเฉพาะงานรับจ้างที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร 155.98 ล้านบาท ในปี 2555 และจำนวน 173.35
ล้านบาท ในปี 2556 และจำนวน 189.21 ล้านบาท ในปี 2557 คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 9.84
ร้อยละ 10.07 และร้อยละ 10.28 ของรายได้รวม ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สำคัญ ในปี 2555 ประกอบด้วย
ค่าขนส่งออกและค่าใช้จ่ายพนักงาน คิดเป็นร้อยละ 58.46 และร้อยละ 19.60
ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
โดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปี 2554
สาเหตุหลักเกิดจากการขึ้นค่าระวางเรือและการเพิ่มขึ้นของค่า Congestion Surcharge
ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายพิเศษเนื่องจากความแออัดในท่าเรือ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สำคัญ ในปี 2556 ประกอบด้วย
ค่าขนส่งออกและค่าใช้จ่ายพนักงาน คิดเป็นร้อยละ 56.68 และร้อยละ 20.54
ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
โดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปี 2556
สาเหตุหลักเกิดจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานที่เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สำคัญ ในปี 2557 ประกอบด้วย
ค่าขนส่งออกและค่าใช้จ่ายพนักงาน คิดเป็นร้อยละ 56.41 และร้อยละ 21.49
ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
โดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปี 2557
สาเหตุหลักเกิดจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานที่เพิ่มขึ้น

ภาระดอกเบี้ยจ่าย

ในปี 2555-2557 บริษัทฯ มีภาระดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 42.23 ล้านบาท จำนวน 43.48 ล้านบาท
และจำนวน 44.46 ล้านบาท ตามลำดับ โดยบริษัทฯ
มีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นจาก 483.07 ล้านบาทในปี 2555
เป็น 618.01 ล้านบาทในปี 2556 และเป็น 792.29 ล้านบาทในปี 2557
เพื่อนำเงินไปซื้อวัตถุดิบเพื่อผลิตสินค้า รวมทั้งเพื่อซื้อสินค้าสำเร็จรูปเพื่อไปจำหน่ายต่อ
โดยส่วนใหญ่เป็นวงเงิน ตั๋วแลกเงินระยะสั้น, Packing Credit
และเงินกู้ยืมระยะสั้น-เลตเตอร์ออฟเครดิต ในขณะที่ปี 2555-2556 บริษัทฯ
มีการใช้วงเงินกู้ยืมประเภทหมุนเวียนจากธนาคารในการสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อนำมาใช้ในการผลิตสินค้าเพื่อจำหน่ายเพิ่มขึ้น
ส่งผลทำให้ดอกเบี้ยจ่ายของบริษัท เพิ่มขึ้น และในปี 2557 บริษัทฯ
ได้ใช้วงเงินกู้ประเภทตั๋วแลกเงินระสั้น จากสถาบันการเงินในอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 3.95-4.05
จำนวน 595.25 ล้านบาท เพื่อชำระคืนวงเงินสินเชื่อประเภท Packing Credit
เพื่อลดภาระค่าดอกเบี้ยจ่าย

3. กำไรสุทธิ

จากผลการดำเนินงานที่กล่าวมาข้างต้น ทำให้ในปี 2555-2557 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิจำนวน
159.03 ล้านบาท จำนวน 163.77 ล้านบาท และจำนวน 199.30 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 10.03 ร้อยละ 9.51 และร้อยละ 10.83 ตามลำดับ บริษัทฯ มี
อัตรากำไรขั้นต้น จากรายได้จากการขายและรายได้ค่าบริการ ในปี 2555-2557
มีอัตรากำไรขั้นต้นเป็นร้อยละ 21.76 ร้อยละ 21.07 และร้อยละ 21.91 ตามลำดับ

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

เมื่อพิจารณาอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (Return on Equity)
จะเห็นว่าอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจะปรับตัวไปในทิศทางเดียวกันกับอัตราการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของกำไรสุทธิ
โดยบริษัทฯ มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 35.69 ในปี 2555 ร้อยละ 25.36 ในปี
2556 และร้อยละ 25.31 ในปี 2557 โดยในปี 2555 บริษัทฯ
มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 79.48 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลเท่ากับร้อยละ 48.90 และในปี 2556 บริษัทฯ
มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 82.59 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลเท่ากับร้อยละ 54.04 และในปี 2557 บริษัทฯ
มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 74.62 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลเท่ากับร้อยละ 37.44

14.2 ฐานะทางการเงิน

1. สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2555-2557 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมจำนวน 1,551.68 ล้านบาท จำนวน 1,809.81
ล้านบาท และจำนวน 2,202.42 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งสินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทฯ ได้แก่
ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ สินค้าคงเหลือ และลูกหนี้การค้า โดยในปี 2555
สัดส่วนของรายการสินทรัพย์ที่สำคัญดังกล่าวต่อสินทรัพย์รวมคิดเป็นร้อยละ 41.24 ร้อยละ 21.16
และร้อยละ 26.20 ตามลำดับ สำหรับปี 2556
สัดส่วนของรายการสินทรัพย์ที่สำคัญดังกล่าวต่อสินทรัพย์รวมคิดเป็นร้อยละ 41.56 ร้อยละ 19.89
และร้อยละ 29.19 ตามลำดับ และสำหรับปี 2557
สัดส่วนของรายการสินทรัพย์ที่สำคัญดังกล่าวต่อสินทรัพย์รวมคิดเป็นร้อยละ 41.47 ร้อยละ 17.77
และร้อยละ 34.26 ตามลำดับ ทั้งนี้รายละเอียดของสินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทฯ สามารถสรุปได้ดังนี้

ลูกหนี้การค้า

บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 418.27 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2555
จำนวน 541.92 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2556 และจำนวน 734.12 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2557
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 26.93 ร้อยละ 29.95 และร้อยละ 33.33 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ

บริษัทฯ มีนโยบายการให้ระยะเวลาชำระหนี้ (Credit Term) แก่ลูกค้าประมาณ 60-120 วัน
แต่หากเป็นลูกค้าใหม่ บริษัทฯ อาจกำหนดให้ลูกค้าชำระค่าสินค้าเป็นเงินสดก่อนส่งมอบสินค้า
หรือชำระเงินมัดจำค่าสินค้าล่วงหน้า หรือหากเป็นลูกค้าต่างประเทศ
อาจกำหนดให้ลูกค้าโอนเงินเข้าบัญชี หรือชำระเป็น L/C at Sight ทั้งนี้
ขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์ลูกค้าของฝ่ายขายโดยคำนึงถึงศักยภาพในการชำระหนี้ของลูกค้าเป็นสำคัญ
โดยในช่วงที่ผ่านมา บริษัทฯ มีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยเท่ากับ 79.26 วัน ในปี 2555,
102.74 วัน ในปี 2556 และ 132.80 วัน ในปี 2557

  -----------------------------------------------------------------------------------------
  ระยะเวลาค้างชำระ                 ณ 31 ธ.ค.          ณ 31 ธ.ค.          ณ 31 ธ.ค. 
                                  2555               2556               2557      
  ------------------------------- --------- -------- --------- -------- --------- ---------
                                  ล้านบาท    ร้อยละ    ล้านบาท    ร้อยละ    ล้านบาท    ร้อยละ

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                 268.58    64.21    305.35    56.35    465.20    63.37

  ค้างชำระเกินกำหนด :                                                               

  ไม่เกิน 3 เดือน                    98.82     23.63    149.83    27.65    144.03    19.62

  3-12 เดือน                       26.39     6.31     72.97     13.47    108.13    14.73

  มากกว่า 12 เดือน                  24.48     5.85     13.77     2.53     16.77     2.28

  ลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ   418.27    100.00   541.92    100.00   734.12    100.00

  หัก : ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            (25.87)            (19.84)            (18.71)   

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                   392.40             522.08             715.41    
  -----------------------------------------------------------------------------------------

จากตารางข้างต้นจะเห็นว่า ลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2555-2557 ร้อยละ
64.21 ร้อยละ 56.34 และร้อยละ 63.37 ของยอดลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
ตามลำดับ ในขณะที่ลูกหนี้ค้างชำระของบริษัทฯ โดยส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่ค้างชำระไม่เกิน 3
เดือนซึ่งมีสัดส่วนร้อยละ 23.63 ร้อยละ 27.65 และร้อยละ 19.62
ของยอดลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ตามลำดับส่วนใหญ่เป็นลูกค้ารายใหญ่ของบริษัทฯ
เนื่องจากคู่แข่งของบริษัทฯ จะให้ Credit Term ประมาณ 90-120 วันแก่ลูกค้าดังกล่าว
ทำให้ลูกค้าดังกล่าวนำมาต่อรองกับบริษัทฯ โดยบริษัทฯ อยู่ระหว่างการพิจารณาขยาย Credit
Term ให้กับลูกค้ารายใหญ่ตามความเหมาะสม อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
สามารถเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ดังกล่าวได้ครบถ้วน

ณ สิ้นปี 2555-2557 บริษัทฯ มีสัดส่วนลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดมากกว่า 12 เดือน
คิดเป็นร้อยละละ 5.85 ร้อยละ 2.53 และร้อยละ 2.28
ของยอดลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ตามลำดับ ส่วนใหญ่เป็นลูกค้าที่อยู่ในประเทศใน
Sanctioned List ซึ่งมีข้อจำกัดในการส่งเงินออกนอกประเทศ โดยลูกค้ากลุ่มประเทศเหล่านี้
จะต้องทำการชำระเงินผ่านตัวแทนของธนาคารต่างประเทศหลายทอด
ทำให้ระยะเวลาในการชำระเงินจะใช้เวลานานกว่าลูกค้ารายอื่น โดยในปี 2555 -2557
ลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดมากกว่า 12 เดือนเป็นลูกหนี้ในกลุ่ม Sanction list ปัจจุบัน บริษัทฯ
ระมัดระวังในการจำหน่ายสินค้าให้กับกลุ่มลูกค้าในประเทศดังกล่าวมากขึ้น โดยบริษัทฯ
จะจำหน่ายเฉพาะลูกค้าเดิม ที่มีความมั่นคง มีประวัติการชำระเงินที่ดี
สำหรับลูกค้าใหม่จะต้องโอนเงินให้ก่อนที่บริษัท จะส่งสินค้าให้ (T/T before Shipment)

สำหรับนโยบายในการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ของบริษัทฯ เป็นดังนี้

  ----------------------------------- -----------------------------------
  ค้างชำระ                             % ในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  0-3 เดือน                            1%

  4-6 เดือน                            4%

  7-9 เดือน                            11%

  10-12 เดือน                          23%

  13-18 เดือน                          43%

  19-24 เดือน                          75%

  เกิน 24 เดือน                         100%
  ----------------------------------- -----------------------------------

นอกจากนี้ บริษัทฯ จะพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มเติม
โดยพิจารณาจากฐานะของลูกหนี้แต่ละราย และจำนวนเงินที่คาดว่าจะเก็บเงินไม่ได้ โดย ณ สิ้นปี
2555-2557 บริษัทฯ มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 6.14 ล้านบาท จำนวน (7.91)
ล้านบาท และจำนวน (4.99) ล้านบาท ตามลำดับ

สินค้าคงเหลือ

ณ สิ้นปี 2555-2557 บริษัทฯ
มีสินค้าคงเหลือก่อนหักสำรองค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือจำนวน 391.70 ล้านบาท
จำนวน 422.37 ล้านบาท และจำนวน 440.99 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยส่วนประกอบของสินค้าคงเหลือที่มีปริมาณมากที่สุด คือ สินค้าสำเร็จรูป
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนต่อสินค้าคงเหลือรวม ร้อยละ 71.66 ร้อยละ 75.18 และร้อยละ 79.00
ตามลำดับ เนื่องจากบริษัทฯ ต้องจัดเก็บสินค้าเพื่อให้เพียงพอและครบถ้วน
เพื่อที่จะสามารถตอบสนองลูกค้าให้ได้รับชิ้นส่วนรถยนต์ที่ครบวงจร

+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
|                      | ณ 31  |      | ณ 31  |      | ณ 31  |       |
|                      | ธ.ค.  |      | ธ.ค.  |      | ธ.ค.  |       |
|                      | 2555  |      | 2556  |      | 2557  |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
|                      | ล     | ร    | ล     | ร    | ล     | ร้อยละ |
|                      | ้านบาท | ้อยละ | ้านบาท | ้อยละ | ้านบาท |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| สินค้าสำเร็จรูป          | 2     | 7    | 3     | 7    | 3     | 79.00 |
|                      | 80.71 | 1.66 | 17.53 | 5.18 | 48.37 |       |
| (รวมสินค้าซื้อมาเพื่อขาย)  |       |      |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| สินค้าระหว่างผลิต        | 24.26 | 6.19 | 16.43 | 3.89 | 17.72 | 4.02  |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| วัตถุดิบ                | 66.86 | 1    | 66.77 | 1    | 57.29 | 12.98 |
|                      |       | 7.07 |       | 5.81 |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| ภา                   | 19.88 | 5.08 | 21.64 | 5.12 | 17.62 | 4.00  |
| ชนะหีบห่อและวัสดุสิ้นเปลือง |       |      |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| รวมสินค้าคงเหลือ        | 3     | 10   | 4     | 10   | 4     | 1     |
|                      | 91.70 | 0.00 | 22.37 | 0.00 | 40.99 | 00.00 |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| หัก :                 | (6    |      | (6    |      | (4    |       |
| ค่าเผื่อการล            | 3.29) |      | 2.34) |      | 9.70) |       |
| ดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ |       |      |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| สินค้าคงเหลือ - สุทธิ     | 3     |      | 3     |      | 3     |       |
|                      | 28.41 |      | 60.03 |      | 91.29 |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+

สำหรับนโยบายในการตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ บริษัทฯ
พิจารณาตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือในกรณีที่สินค้าค้างนานกว่า 3 ปี ณ สิ้นปี
2555-2557 บริษัทฯ มีค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ จำนวน 63.29 ล้านบาท จำนวน
62.34 ล้านบาท และจำนวน 49.70 ล้านบาท ตามลำดับ ในปี 2555
มีการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าเพิ่มขึ้นจำนวน 2.05 ล้านบาท ในปี 2555
มีการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าลดลงจำนวน 0.95 ล้านบาท และในขณะที่ปี 2557
มีการตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือลดลงจำนวน 12.64 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
สามารถขายสินค้าที่ค้างนานออกไปได้

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

บริษัทฯ มีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิจำนวน 639.96 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2555 และจำนวน
752.11 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2556 และจำนวน 913.31 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2557
คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 41.24 ร้อยละ 41.56 และร้อยละ 41.47 ตามลำดับ
เพื่อรองรับการขยายตัว บริษัทฯ มีการลงทุนในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์มาโดย ในปี 2555 บริษัทฯ
ลงทุนซื้อที่ดิน เครื่องจักรและแม่พิมพ์มูลค่า 96.42
ล้านบาทและขยายงานก่อสร้างในส่วนวิศวกรรมและแม่พิมพ์มูลค่า 38.20 ล้านบาท ในปี 2555
บริษัทฯ ลงทุนซื้อที่ดิน เครื่องจักรและแม่พิมพ์มูลค่า 96.42
ล้านบาทและขยายงานก่อสร้างในส่วนวิศวกรรมและแม่พิมพ์มูลค่า 38.20 ล้านบาท ในปี 2556
บริษัทฯ ลงทุนซื้อที่ดิน เครื่องจักรและแม่พิมพ์มูลค่า 238.19
ล้านบาทเพื่อขยายงานก่อสร้างในส่วนวิศวกรรมและแม่พิมพ์ การก่อสร้างอาคารสำนักงาน
และขยายคลัง เนื่องจาก ณ สิ้นปี 2556 มูลค่าตามบัญชีของแม่พิมพ์เท่ากับ 260.61 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 34.65 ของมูลค่าที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ซึ่งถือเป็นทรัพย์สินที่สำคัญของบริษัทฯ

และจากข้อมูลการใช้แม่พิมพ์ของบริษัทฯ มีปริมาณการผลิต ประมาณ 80% ในช่วง 6 ปีแรก
และประมาณ 20% ภายหลัง 6 ปี ดังนั้น เพื่อให้สอดคล้องกับอายุการใช้ประโยชน์ของแม่พิมพ์
บริษัทฯ จึงมีความเห็นว่าการตัดค่าเสื่อมราคาของแม่พิมพ์ในอัตราเส้นตรงเป็นระยะเวลา 6 ปี
จะเหมาะสมกว่าระยะเวลา 5 ปี ที่ปัจจุบันบริษัทฯ ใช้อยู่  โดยบริษัทฯ
จะเริ่มดำเนินการตัดค่าเสื่อมราคา 6 ปี สำหรับแม่พิมพ์ที่ได้มาตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2555  

สำหรับสิ้นปี 2557 บริษัทฯ มีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิจำนวน 913.31 ล้านบาท ประกอบด้วย
ที่ดิน 89.48 ล้านบาท ส่วนปรับปรุงที่ดิน 7.39 ล้านบาท อาคารโรงงานและสำนักงาน 143.74
ล้านบาท เครื่องจักรและอุปกรณ์ จำนวน 171.08 ล้านบาท แม่พิมพ์และแบบพิมพ์ จำนวน 315.69
ล้านบาท เครื่องตกแต่งติดตั้งและเครื่องใช้สำนักงาน จำนวน 16.28 ล้านบาท ยานพาหนะ จำนวน
8.22 ล้านบาท งานระหว่างก่อสร้าง จำนวน 161.43 ล้านบาท โดยในปี 2557 บริษัทฯ
มีค่าเสื่อมราคาสำหรับปี รวม 163.35 ล้านบาท ซึ่งรวมอยู่ในต้นทุนขายและบริการ 159 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 97.34 ของค่าเสื่อมราคาทั้งหมด ส่วนที่เหลืออีกร้อยละ 2.66
รวมอยู่ในค่าใช้จ่ายในการบริหาร

2. สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ในปี 2554 - 2556 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับจำนวน 130.11 ล้านบาท
จำนวน 181.87ล้านบาท และจำนวน 148.52 ล้านบาท ตามลำดับ
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2555 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับจำนวน
130.11 ล้านบาท ลดลงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลจากการเติบโตของรายได้
ส่งผลทำให้ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นมาก ในขณะเดียวกันเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น ในปี 2556
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับจำนวน 181.87 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลจากการเติบโตของรายได้
ส่งผลทำให้ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นมาก สำหรับปี 2556
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับจำนวน 148.52 ล้านบาท ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อน
ซึ่งเป็นผลจากการเติบโตของรายได้ ส่งผลทำให้ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้นมาก

กระแสเงินสดที่ใช้ไปจากกิจกรรมการลงทุนของบริษัทฯ เท่ากับจำนวน (189.93) ล้านบาท จำนวน
(238.30) ล้านบาท และจำนวน (283.25) ล้านบาท ในปี 2555-2557 ตามลำดับ โดยบริษัทฯ
มีการใช้จ่ายลงทุนที่เพิ่มขึ้นทุกปี จากการขยายกิจการอย่างต่อเนื่อง ทั้งการลงทุนซื้อแม่พิมพ์ ซื้อที่ดิน
ก่อสร้างโรงงาน รวมทั้งซื้อเครื่องจักรเพิ่มเติม ในปี 2556
กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเท่ากับจำนวน (238.30) ล้านบาท
ลงทุนมากกว่างวดเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลจากการก่อสร้างอาคารวิศวกรรม
อาคารสำนักงานรวมทั้งซื้อเครื่องจักรเพิ่มเติม เพื่อรองรับยอดขายที่เพิ่มขึ้น สำหรับในปี 2557
กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเท่ากับจำนวน (283.25) ล้านบาท
ลงทุนมากกว่างวดเดียวกันของปีก่อน
ซึ่งเป็นผลจากการก่อสร้างอาคารสำนักงานรวมทั้งซื้อเครื่องจักรเพิ่มเติม
และก่อสร้างอาคารคลังสินค้า 3 ชั้น เพื่อรองรับยอดขายที่เพิ่มขึ้น และบริษัทฯ
ได้ปลดภาระเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันกับสถาบันการเงินทั้งหมด โดยมียอดเพิ่มขึ้น 35.88
ล้านบาท

กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทฯ ในปี 2555 บริษัทฯ มีการกู้ยืมเงินเพิ่มเติม
เงินสดรับจากการเพิ่มทุน รวมทั้งมีการชำระคืนเงินกู้ยืม และมีการจ่ายเงินปันผล จำนวน 79.48
ล้านบาท และ ส่งผลทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับจำนวน 109.62 ล้านบาท
ในปี 2556 บริษัทฯ มีการกู้ยืมเงินเพิ่มเติม เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะยาว
รวมทั้งมีการชำระคืนเงินกู้ยืม และมีการจ่ายเงินปันผล จำนวน 82.59 ล้านบาท และ
ส่งผลทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับจำนวน 54.36 ล้านบาท สำหรับปี 2557
กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทฯ เท่ากับจำนวน 142.60 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯ ได้กู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินประเภทตั๋วแลกเงินระยะสั้น, และบริษัทฯ
มีกระแสเงินสดเหลือเพียงพอต่อการใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
บริษัทฯได้จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นประเภท Packing Credit
และเงินกู้ระยะยาวกับสถาบันการเงินเกือบทั้งหมด เพื่อลดค่าดอกเบี้ยจ่ายที่อัตราดอกเบี้ยสูง
นอกจากนี้บริษัทฯ ได้รับเงินจากหุ้นกู้แปลงสภาพเป็นจำนวน 75.46 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีการจ่ายเงินปันผลในปี 2557 เป็นจำนวนเงิน 74.62 ล้านบาท
ส่งผลทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2557 เท่ากับจำนวน 142.60 ล้านบาท

  -------------------------------------- ----------- ---------- ----------
  (หน่วย : ล้านบาท)                        ปี 2555      ปี 2556     ปี 2557

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน  130.11      181.87     148.52

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน      (189.93)    (238.30)   (283.25)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน   109.62      54.36      142.60

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) 49.81       (2.07)     7.87
  สุทธิ                                                           
  -------------------------------------- ----------- ---------- ----------

อัตราส่วนสภาพคล่อง

ณ สิ้นปี 2555-2557 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 0.99 เท่า 1.01 เท่า และ 1.06
เท่า ตามลำดับ และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.61 เท่า 0.65 เท่า และ 0.74
เท่า ตามลำดับ
สาเหตุที่อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วมีส่วนต่างจากอัตราส่วนสภาพคล่องค่อนข้างมากนั้น
เนื่องจากบริษัทฯ มีสัดส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือต่อสินทรัพย์หมุนเวียนในอัตราที่สูง

บริษัทฯ มี Cash Cycle เท่ากับ 104.18 วัน ในปี 2555 เท่ากับ 127.75 วัน ในปี 2556
และเท่ากับ 163.50 วัน ในปี 2557 สาเหตุที่ทำให้ Cash Cycle ในปี 2555 บริษัทฯ
มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 0.99 และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.61 ในขณะที่มี
Cash Cycle เท่ากับ 104.18 วัน เพิ่มขึ้น เนื่องจากระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยเป็น 79.26 วัน
และระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจากเป็น 99.49 วัน สำหรับปี 2556 บริษัทฯ
มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.01 และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.65 ในขณะที่มี
Cash Cycle เท่ากับ 127.75 วัน เพิ่มขึ้น เนื่องจากระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยเป็น 102.74 วัน
และระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยลดลงจาก 99.49 วันเป็น 95.87 วัน

สำหรับปี 2557 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.06
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.74 ในขณะที่มี Cash Cycle เท่ากับ 163.50 วัน
เพิ่มขึ้น เนื่องจากระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยเป็น 132.80 วัน
และระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 95.87 วันเป็น 99.60 วัน เนื่องจากบริษัทฯ
มีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มสูงขึ้น

  -----------------------------------------------------------------------
                                   ปี 2555       ปี 2556       ปี 2557
  -------------------------------- ------------ ------------ ------------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)            0.99         1.01         1.06

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)      0.61         0.65         0.74

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)           79.26        102.74       132.80

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)         99.49        95.87        99.60

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)              74.57        70.85        68.89

  Cash Cycle (วัน)                  104.18       127.75       163.50
  -----------------------------------------------------------------------

3. แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2555-2557 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมจำนวน 945.37 ล้านบาท จำนวน 1,122.31 ล้านบาท
และจำนวน 1,314.77 ล้านบาท ตามลำดับ
จะเห็นว่าหนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเกิดจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นประเภทตั๋วแลกเงิน
แพคกิ้งเครดิตและเงินกู้ยืมระยะสั้น-เลตเตอร์ ออฟเครดิต
เพื่อนำเงินไปใช้หมุนเวียนในกิจการซื้อวัตถุดิบเพื่อผลิตสินค้า
รวมทั้งเพื่อซื้อสินค้าสำเร็จรูปเพื่อไปจำหน่ายต่อ

หากพิจารณาโครงสร้างหนี้สินของบริษัทฯ
จะพบว่าหนี้สินส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียนที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ
ซึ่งหากคิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินรวมจะเท่ากับร้อยละ 91.18 ณ สิ้นปี 2555 ร้อยละ 90.11 ณ สิ้นปี
2556 และร้อยละ 92.26 ณ สิ้นปี 2557 หนี้สินหมุนเวียนที่สำคัญ ประกอบด้วย
เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ซึ่งโดยส่วนใหญ่จะเป็นเงินกู้ยืมประเภทตั๋วแลกเงิน
แพคกิ้งเครดิต เงินกู้ยืมระยะสั้น-เลตเตอร์ ออฟเครดิต และเจ้าหนี้การค้าคิดเป็นร้อยละ 51.10
และ 26.58 ของหนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2555 คิดเป็นร้อยละ 55.07 และ 22.94 ของหนี้สินรวม ณ
สิ้นปี 2556 และคิดเป็นร้อยละ 60.26 และ 19.94 ของหนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2557

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2555 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 606.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2554 จำนวน
293.99 ล้านบาท จากการเพิ่มทุน จำนวน 63 ล้านบาท ให้กับกรรมการ
พนักงานและประชาชนทั่วไป และมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ จำนวน 151.44
ล้านบาทและจากกำไรสุทธิของบริษัทฯ 159.03 ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 79.48
ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2556 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 687.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2555 จำนวน
81.19 ล้านบาท มีกำไรสุทธิของบริษัทฯ เท่ากับ 163.77 ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผลจำนวน
82.59 ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2557 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 887.65 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2556 จำนวน
200.15 ล้านบาท มีกำไรสุทธิของบริษัทฯ 199.30 ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผลจำนวน
74.62 ล้านบาท มีการจัดสรรสำรองตามกฎหมายเพิ่ม 2.50 ล้านบาท รวมเป็นสำรองตามกฎหมาย
32.00 ล้านบาทบริษัทฯ มีการออกหุ้นกู้แปลงสภาพที่ถือเป็นตราสารทุนเพิ่มขึ้นจำนวน 5.60 ล้านบาท
ทำให้ทุนเรือนหุ้นที่ออกและชำระแล้วของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2557 เท่ากับ 300.60 ล้านบาท
และมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญเพิ่มขึ้น 40.38 ล้านบาท รวมเป็นส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ เท่ากับ
191.81 ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทฯ มีหุ้นกู้แปลงสภาพที่ถือเป็นตราสารทุนอีก 29.50 ล้านบาท
ส่งผลให้บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 887.65 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2557

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.56 เท่า ณ สิ้นปี 2555 และเท่ากับ 1.63
เท่า ณ สิ้นปี 2556 เพิ่มขึ้นจากปี 2555 เนื่องจากบริษัทฯ จ่ายชำระคืนกู้ยืมเงินบางส่วน
จากการเพิ่มทุนและจากผลการดำเนินงานประจำปีที่เพิ่มขึ้น
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ค่อนข้างสูง เนื่องจากบริษัทฯ
ต้องกู้ยืมเงินเพื่อใช้ในการขยายกิจการอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม จากการดำเนินงานของบริษัทฯ
อย่างมีประสิทธิภาพจะทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
ลดลงและสะท้อนให้เห็นถึงโครงสร้างเงินทุนที่แข็งแกร่งขึ้น

สำหรับปี 2557 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.48 เท่า ณ สิ้นปี 2557
เนื่องจากบริษัทฯ จ่ายชำระคืนกู้ยืมเงินบางส่วน บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น
และการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
ลดลงและสะท้อนให้เห็นถึงโครงสร้างเงินทุนที่แข็งแกร่งขึ้น

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในรอบปีบัญชี 2557 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทฯ ได้จ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี
(Audit Fee) ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ คือ บริษัท สำนักงานอี วาย จำกัด เป็นจำนวนเงิน
1,440,000 บาท นอกเหนือจากค่าตอบแทนดังกล่าว บริษัทฯ
มีค่าบริการอื่นที่ต้องชำระให้กับผู้สอบบัญชีได้แก่ ค่าใช้จ่ายในการเดินทาง ค่าถ่ายเอกสาร ในปี
2557 บริษัทฯ จ่ายเป็นจำนวนเงิน 104,863 บาท ให้กับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีหรือสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2557 ได้มีมติอนุมัติการกำหนดค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีประจำปี 2557
เป็นจำนวนเงิน 1,440,000 บาท

ในรอบปีบัญชี 2556 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ ได้จ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี
(Audit Fee) ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ คือ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
เป็นจำนวนเงิน 1,440,000 บาท นอกเหนือจากค่าตอบแทนดังกล่าว บริษัทฯ
มีค่าบริการอื่นที่ต้องชำระให้กับผู้สอบบัญชีได้แก่ ค่าใช้จ่ายในการเดินทาง ค่าถ่ายเอกสาร ในปี
2556 บริษัทฯ จ่ายเป็นจำนวนเงิน 188,214 บาท ให้กับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีหรือสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2556 ได้มีมติอนุมัติการกำหนดค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีประจำปี 2556
เป็นจำนวนเงิน 1,440,000 บาท

ในรอบปีบัญชี 2555 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทฯ ได้จ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี
(Audit Fee) ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ คือ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
เป็นจำนวนเงิน 1,350,000 บาท นอกเหนือจากค่าตอบแทนดังกล่าว บริษัทฯ
มีค่าบริการอื่นที่ต้องชำระให้กับผู้สอบบัญชีได้แก่ ค่าใช้จ่ายในการเดินทาง ค่าถ่ายเอกสาร ในปี
2556 บริษัทฯ จ่ายเป็นจำนวนเงิน 194,428 บาท ให้กับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีหรือสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2555 ได้มีมติอนุมัติการกำหนดค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีประจำปี 2555
เป็นจำนวนเงิน 1,350,000 บาท

ในรอบปีบัญชี 2554 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ ได้จ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี
(Audit Fee) ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ คือ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
เป็นจำนวนเงิน 1,330,000 บาท นอกเหนือจากค่าตอบแทนดังกล่าว บริษัทฯ
มีค่าบริการอื่นที่ต้องชำระให้กับผู้สอบบัญชีได้แก่ ค่าใช้จ่ายในการเดินทาง ค่าถ่ายเอกสาร ในปี
2556 บริษัทฯ จ่ายเป็นจำนวนเงิน 129,677 บาท ให้กับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีหรือสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด

ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2554 ได้มีมติอนุมัติการกำหนดค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีประจำปี 2554
เป็นจำนวนเงิน 1,330,000 บาท

14.3 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงาน

การประกอบธุรกิจของบริษัทฯ มีปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ
ที่มีนัยสำคัญดังนี้

1. ความเสี่ยงด้านราคาและการจัดหาวัตถุดิบ

วัตถุดิบหลักที่สำคัญที่ใช้ในการผลิตของบริษัทฯ คือ เม็ดพลาสติก ABS (Acrylonitrile
Butadiene Styrene) และเม็ด PP (Polypropylene)
โดยสัดส่วนมูลค่าซื้อเม็ดพลาสติกของบริษัทฯ ต่อมูลค่าการซื้อวัตถุดิบทั้งหมดคิดเป็นร้อยละ 55.25
ร้อยละ 54.93 และ ร้อยละ 55.04 ในปี 2555 ปี 2556 และปี 2557 ตามลำดับ
ซึ่งราคาของวัตถุดิบดังกล่าวโดยส่วนใหญ่จะแปรผันตามราคาน้ำมันในตลาดโลกรวมทั้งขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทาน
ของวัตถุดิบนั้นๆ ในตลาดโลกในแต่ละช่วงเวลาซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัทฯ แต่บริษัทฯ
ได้จัดให้มีการติดตามการเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบในตลาดโลกอย่างใกล้ชิดโดยจัดให้มีทีมงานเฉพาะคอยติดตามราคาวัตถุดิบ
การวิเคราะห์แนวโน้มของราคาวัตถุดิบในแต่ละช่วงเวลารวมถึงการประเมินความต้องการใช้วัตถุดิบของบริษัทฯ
ในแต่ละช่วงเวลา ทำให้บริษัทฯ สามารถบริหารการจัดซื้อวัตถุดิบให้มีประสิทธิภาพ
ส่งผลทำให้บริษัทฯ ได้รับผลกระทบดังกล่าวไม่มากนัก เนื่องจากบริษัทฯ
มีนโยบายในการไม่พึ่งพิงผู้จัดจำหน่ายรายใดรายหนึ่ง ทำให้ที่ผ่านมา บริษัทฯ
ไม่ได้รับผลกระทบจากการจัดหาวัตถุดิบ

  2. ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทฯ มีรายได้ส่วนใหญ่มาจากการส่งออกเป็นเงินตราต่างประเทศ
โดยเป็นเงินสกุลเหรียญสหรัฐทั้งหมด คิดเป็นร้อยละ 86.50 ร้อยละ 88.54 และร้อยละ 86.25
ของยอดขายรวมในปี 2555 ปี 2556 และปี 2557 ตามลำดับ ในขณะเดียวกันบริษัทฯ
ก็มีการสั่งซื้อเครื่องจักร วัตถุดิบ รวมทั้งสินค้าที่ซื้อมาเพื่อจำหน่ายต่อบางส่วนจากต่างประเทศ
ซึ่งโดยส่วนใหญ่เป็นเงินสกุลเหรียญสหรัฐ ส่งผลทำให้บริษัทฯ
สามารถลดความเสี่ยงที่จะเกิดจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยถือเป็นการป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาติ
(Natural Hedge) ได้ส่วนหนึ่ง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้เล็งเห็นถึงความสำคัญในการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว บริษัทฯ
จึงมีการติดตามข่าวสารและความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างใกล้ชิด
โดยบริษัทฯ
จะพิจารณาป้องกันความเสี่ยงด้วยการซื้ออัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าตามสถานการณ์และความจำเป็น
โดยมีนโยบายการซื้ออัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าให้ครอบคลุมยอดลูกหนี้การค้าต่างประเทศประมาณ 6
เดือน เพื่อป้องกันความผันผวน ทำให้บริษัทฯ
สามารถบริหารจัดการความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้เป็นอย่างดี

3. ความเสี่ยงจากการไม่มีสัญญาระยะยาว

ในการประกอบธุรกิจของบริษัทฯ
โดยส่วนใหญ่ซึ่งเป็นหลักปฏิบัติทั่วไปในอุตสาหกรรมผลิตชิ้นส่วนยานยนต์พลาสติกจะไม่มีการทำสัญญาระยะยาวในการซื้อขายกับลูกค้า
สำหรับลูกค้าซึ่งเป็นผู้ผลิตและประกอบชิ้นส่วนซึ่งเป็นเจ้าของตราสินค้า (Original Equipment
Manufacturing : OEM) จะมีสัญญาจ้างผลิตแม่พิมพ์ และกำหนดจำนวนสั่งผลิตขั้นต่ำ
สำหรับลูกค้าชิ้นส่วนอะไหล่รถยนต์ทดแทน (Replacement Equipment Manufacturing :
REM) จะไม่มีการทำสัญญา โดยจะมีเพียงใบสั่งซื้อเท่านั้น
ในกรณีที่เป็นอะไหล่ชิ้นส่วนรถยนต์ที่ไม่มีการผลิตและจำหน่ายในประเทศไทย
จะต้องมีใบสั่งซื้อที่มีประมาณการยอดซื้อทั้งปีของลูกค้ารายดังกล่าว

เนื่องจากการผลิตสินค้าที่มีคุณภาพได้มาตรฐานของบริษัทฯ
โดยเฉพาะสินค้าชิ้นส่วนอะไหล่รถยนต์ทดแทน การส่งมอบสินค้าได้ตรงต่อเวลา
จึงส่งผลให้ลูกค้ามีความเชื่อมั่นต่อบริษัทฯ ทำให้ลูกค้าส่วนใหญ่ซื้อสินค้าบริษัทฯ มาโดยตลอด
แม้จะไม่มีสัญญาระยะยาว โดยลูกค้าประมาณร้อยละ 70 ของลูกค้าทั้งหมด เป็นลูกค้าบริษัทฯ
มากกว่า 10 ปี

4. ความเสี่ยงจากการเปิดเสรีประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน (AEC)

การเปิดเสรีประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน (Asean Economic Community : AEC) ในปี 2558
ถือเป็นความท้าทายอย่างมากต่ออุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศไทย
โดยแต่ละประเทศมีการแข่งขันมากขึ้น มีกลยุทธ์เพื่อดึงดูดการลงทุนเพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะประเทศอินโดนีเซียและมาเลเซีย ที่พยายามจะเป็นศูนย์กลางการผลิตรถยนต์ เช่น
อินโดนีเซีย วางแผนที่จะเปิดนโยบายรถยนต์คล้ายๆ กับรถยนต์ประหยัดพลังงานมาตรฐานสากล
(อีโค่คาร์) ของประเทศไทย เพื่อดึงดูดการลงทุน ขณะที่เวียดนามมีค่าจ้างถูก จำนวนแรงงานมาก
สำหรับจีนและอินเดีย มีศักยภาพมากในด้านการผลิตสินค้าชิ้นส่วนต้นทุนต่ำ ดังนั้น เมื่อเปิดเสรี
การแข่งขันด้านราคาจะมีความรุนแรงมากขึ้นเพราะผู้ผลิตรถยนต์จะพยายามหาชิ้นส่วนที่ต้นทุนต่ำที่สุด
อย่างไรก็ตาม ประเทศไทยยังคงมีจุดแข็งในด้านการผลิตเครื่องยนต์ดีเซล
เป็นฐานการผลิตรถกระบะ 1 ตัน รวมถึงอีโค่คาร์

อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้เตรียมความพร้อมในการเปิดเสรีดังกล่าว ในส่วนของตลาด OEM
ด้วยสายการผลิตที่ครบวงจร ทั้งฉีดขึ้นรูป ชุบ และพ่นสี รวมทั้งมีเครื่องจักร CNC
สำหรับผลิตแม่พิมพ์เอง
รวมทั้งการได้รับการรับรองมาตรฐานการผลิตทั้งการผลิตทั่วไปและมาตรฐานสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์โดยเฉพาะ
ทำให้บริษัทฯ มีความมั่นใจว่าจะยังได้รับการไว้วางใจจากลูกค้าที่เป็นผู้ผลิตซึ่งเป็นค่ายรถยนต์
หรือเจ้าของตราสินค้าอย่างต่อเนื่อง สำหรับตลาด REM จากการที่บริษัทฯ
อยู่ในอุตสาหกรรมนี้มานาน มีแม่พิมพ์จำนวนมาก โดยเฉพาะแม่พิมพ์รถกระบะ ค่ายรถญี่ปุ่น
เนื่องจากประเทศไทยเป็นฐานการผลิตรถกระบะดังกล่าว
รวมทั้งมีความเข้าใจในลักษณะของลูกค้าในแต่ละภูมิภาค และมีความสัมพันธ์อันดี บริษัทฯ
จึงยังคงมีข้อได้เปรียบค่อนข้างมาก

5. ความเสี่ยงจากการแข่งขันในอุตสาหกรรมชิ้นส่วนรถยนต์

อุตสาหกรรมผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์สำหรับ OEM มีผู้ประกอบการเป็นจำนวนมาก
ในประเทศไทยมีอยู่ประมาณ 1,800 ราย
เนื่องจากอุตสาหกรรมยานยนต์มีการเจริญเติบโตอย่างต่อเนื่อง จากการย้ายฐานการผลิตรถกระบะ
1 ตัน มายังประเทศไทยตั้งแต่ปี 2539 โดยยอดการผลิตรถยนต์ในประเทศเพิ่มขึ้นจาก 0.60
ล้านคันในปีดังกล่าว เป็น 2.46 ล้านคันในปี 2556 และเหลือเพียง 1.88 ล้านคันในปี 2557
และมีเป้าหมาย 3 ล้านคันในปี 2560 และการเปิดเสรีประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน ในปี 2558
จะทำให้การเคลื่อนย้ายชิ้นส่วนยานยนต์และแรงงานเป็นไปอย่างเสรีในภูมิภาคอาเซียน
ภาวะการแข่งขันจะมีความรุนแรงมากขึ้น
ผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์รายใดที่ไม่สามารถปรับตัวกับการแข่งขันที่รุนแรงนี้ได้
อาจได้ผลกระทบอย่างมาก อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้เตรียมความพร้อมในการเปิดเสรีดังกล่าว
ด้วยสายการผลิตผลิตภัณฑ์พลาสติกที่ครบวงจร รวมทั้งมีเครื่องจักร CNC สำหรับผลิตแม่พิมพ์เอง
และการได้รับการรับรองมาตรฐานการผลิต ตามที่กล่าวข้างต้น ทำให้บริษัทฯ
มีความมั่นใจว่าสามารถแข่งขันกับผู้ประกอบการรายอื่นได้

สำหรับอุตสาหกรรมชิ้นส่วนอะไหล่รถยนต์ทดแทน (REM) การแข่งขันอยู่ในวงจำกัด
ผู้ประกอบการแต่ละรายจะมีตลาดหรือกลุ่มลูกค้าเฉพาะ (Niche Market)
ผู้ประกอบการยุโรปจะผลิตชิ้นส่วนอะไหล่สำหรับค่ายยุโรป
ผู้ประกอบการในสหรัฐอเมริกาก็จะผลิตชิ้นส่วนรถยนต์สำหรับรถค่ายสหรัฐอเมริกา เช่น เจนเนอรัล
มอเตอร์ส, ฟอร์ด, ไครสเลอร์ส สำหรับผู้ผลิตชิ้นส่วนอะไหล่รถยนต์ทดแทน
โดยเฉพาะกลุ่มตัวถังที่ทำด้วยพลาสติก (Plastic Body Parts) สำหรับค่ายญี่ปุ่น
โดยเฉพาะชิ้นส่วนรถกระบะ 1 ตัน มีประมาณ 10 ราย ซึ่งเป็นคู่แข่งหลักของบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากบริษัทฯ อยู่ในอุตสาหกรรมนี้มากว่า 23 ปี ทำให้มีแม่พิมพ์มากกว่า 1,800 แบบ
โดยส่วนใหญ่จะเป็นแม่พิมพ์อะไหล่รถกระบะ 1 ตันของค่ายญี่ปุ่น ซึ่งบริษัทฯ
ได้เปรียบเนื่องจากประเทศไทยเป็นฐานการผลิตรถกระบะ 1 ตัน นอกจากนี้
ด้วยคุณภาพการผลิตที่ใกล้เคียงกับผลิตภัณฑ์สำหรับตลาด OEM ส่งผลทำให้บริษัท
มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันในอุตสาหกรรมดังกล่าว

6. ความเสี่ยงจากการที่มีลูกค้าอยู่ใน Sanctioned Countries List

เนื่องจากบริษัทฯ มีการส่งสินค้าไปจำหน่ายในประเทศที่อยู่ใน Sanctioned Countries List
ซึ่งเป็นประเทศที่มีความเสี่ยงในด้านการปกครอง (Sovereignty concern) ที่กำหนดโดย U.S.
Department of the Treasury เช่น ประเทศอิหร่าน ประเทศอิรัก ประเทศลิเบีย
ประเทศซูดาน ประเทศซีเรีย ประเทศอัฟกานิสถาน ประเทศพม่า เป็นต้น บริษัทฯ
จึงอาจมีความเสี่ยงในการที่จะไม่ได้รับเงินจากการขายสินค้าให้กับลูกค้าในประเทศดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ลูกค้าของบริษัทฯ ส่วนใหญ่ที่อยู่ในกลุ่มประเทศดังกล่าว
ไม่มีปัญหาในการชำระเงินค่าสินค้า แต่จะมีข้อจำกัดในการส่งเงินออกนอกประเทศ
โดยลูกค้ากลุ่มประเทศเหล่านี้ จะต้องทำการชำระเงินผ่านตัวแทนของธนาคารต่างประเทศหลายทอด
ทำให้ระยะเวลาในการชำระเงินจะใช้เวลานานกว่าลูกค้ารายอื่น
โดยรายได้จากการขายของลูกค้าในกลุ่มประเทศดังกล่าว คิดเป็นร้อยละ 6-7 โดยเฉลี่ย
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ระมัดระวังในการจำหน่ายสินค้าให้กับกลุ่มลูกค้าในประเทศดังกล่าว
โดยจะจำหน่ายเฉพาะลูกค้าเดิมที่มีความมั่นคง มีประวัติการชำระเงินที่ดี
สำหรับลูกค้าใหม่จะต้องโอนเงินให้ก่อนที่บริษัทฯ จะส่งสินค้าให้ (T/T before Shipment)