12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

1. สรุปรายงานการสอบบัญชี

  จากรายงานของผู้สอบบัญชีในช่วงระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา (2549 – 2551)
  ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
  โดยมีความเห็นว่างบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย และงบการเงินของบริษัท
  แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะของบริษัท
  ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัท
  กระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  2. ตารางสรุปงบการเงิน

(หน่วย : พันบาท)

+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
|                        | งบ     |     |        |    |        |    |
|                        | การเงิน |     |        |    |        |    |
|                        | ตามราย |     |        |    |        |    |
|                        | งานการ |     |        |    |        |    |
|                        | สอบบัญชี |     |        |    |        |    |
+========================+========+=====+========+====+========+====+
| งบดุล                   | 2551   |     | 2550   |    | 2549   |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
|                        | จำ     | %   | จำ     | %  | จำ     | %  |
|                        | นวนเงิน |     | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์                 |        |     |        |    |        |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน          |        |     |        |    |        |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| เงินส                   | 5      | 6   | 8      | 10 | 2      | 3  |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 59,869 |     | 40,894 |    | 55,451 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| เงินลงทุนชั่วคราว          | -      |     | -      |    | 19,999 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| ลูกหนี้การค้า              | 24,412 |     | 40,950 | 1  | 1      | 2  |
|                        |        |     |        |    | 42,046 |    |
| และมูลค                 |        |     |        |    |        |    |
| ่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ |        |     |        |    |        |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| รายได้ค้างรับ             | 16,227 |     | 17,346 |    | 18,455 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์    | 4,0    | 44  | 3,2    | 38 | 3,4    | 42 |
|                        | 08,629 |     | 44,547 |    | 79,011 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| เงินจ่ายล่วงห             | 83,440 | 1   | 5,093  |    | 2,491  |    |
| น้าค่าก่อสร้างและวัสดุก่อสร้าง |        |     |        |    |        |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| เงินมัดจำค่าที่ดิน           | 28,989 | 1   | 1,000  |    | -      |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น        | 12,809 |     | 15,069 |    | 26,544 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน       | 4,7    | 52  | 4,1    | 49 | 3,9    | 47 |
|                        | 34,375 |     | 64,899 |    | 43,997 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        |        |     |        |    |        |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์   | 1,4    | 17  | 1,4    | 18 | 1,4    | 17 |
|                        | 79,027 |     | 79,027 |    | 42,167 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ -    | 2,7    | 30  | 2,8    | 33 | 2,9    | 36 |
| สุทธิ                    | 36,108 |     | 19,920 |    | 42,130 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์รอการขาย - สุทธิ   | 16,734 |     | 21,734 |    | 24,260 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สิทธิการเช่า - สุทธิ        | 77,222 | 1   | 80,567 | 1  | -      |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| ค่าความนิยมติดลบ          | -      |     | (5     | (  | (13    | (  |
|                        |        |     | 1,064) | 1) | 2,996) | 1) |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น      | 9,622  |     | 5,794  |    | 89,504 | 1  |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน     | 4,3    | 48  | 4,3    | 51 | 4,3    | 53 |
|                        | 18,713 |     | 55,978 |    | 65,065 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์              | 9,0    | 100 | 8,5    | 1  | 8,3    | 1  |
|                        | 53,088 |     | 20,877 | 00 | 09,062 | 00 |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | งบ     |    |        |    |        |    |
|                           | การเงิน |    |        |    |        |    |
|                           | ตามราย |    |        |    |        |    |
|                           | งานการ |    |        |    |        |    |
|                           | สอบบัญชี |    |        |    |        |    |
+===========================+========+====+========+====+========+====+
| งบดุล (ต่อ)                 | 2551   |    | 2550   |    | 2549   |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | จำ     | %  | จำ     | %  | จำ     | %  |
|                           | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน               |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เ                         | 4      | 5  | 3      | 5  | 4      | 5  |
| งินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 25,270 |    | 99,800 |    | 35,000 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เจ้าหนี้การค้า                | 4      | 5  | 2      | 3  | 1      | 1  |
|                           | 60,854 |    | 52,325 |    | 08,839 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่ว                        | 2      | 3  | 8      | 10 | 9      | 12 |
| นของหนี้สินที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 65,393 |    | 55,123 |    | 56,870 |    |
| 1 ปี                       |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย             | 1      | 1  | 85,238 | 1  | 77,274 | 1  |
|                           | 07,426 |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รา                        | 46,968 |    | 42,596 | 1  | 39,157 |    |
| ยได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชีระยะสั้น |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า        | 1      | 1  | 84,218 | 1  | 1      | 1  |
|                           | 33,079 |    |        |    | 16,323 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินปันผลค้างจ่าย             | 69,143 | 1  | -      |    | -      |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น             | 1      | 2  | 1      | 1  | 46,816 | 1  |
|                           | 51,346 |    | 03,759 |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 1,6    | 18 | 1,8    | 22 | 1,7    | 21 |
|                           | 59,479 |    | 23,059 |    | 80,279 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน             |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 5      | 7  | 4      | 5  | 7      | 8  |
|                           | 86,920 |    | 01,160 |    | 00,000 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เ                         | 3,972  |    | 3,201  |    | 2,220  |    |
| จ้าหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน - |        |    |        |    |        |    |
| สุทธิ                       |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เจ้าหนี้เงินกู้ยืม               | 8      | 9  | 8      | 10 | 8      | 10 |
|                           | 40,000 |    | 40,000 |    | 40,000 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ราย                       | 1      | 2  | 1      | 2  | 2      | 3  |
| ได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชีระยะยาว | 83,253 |    | 91,240 |    | 06,440 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินมัดจำค่าเช่าและบริการ      | 93,806 | 1  | 85,312 | 1  | 82,848 | 1  |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินประกันการก่อสร้าง         | 44,869 | 1  | 27,866 |    | 36,380 | 1  |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น           | 6,549  |    | 7,527  |    | 7,527  |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน          | 1,7    | 20 | 1,5    | 18 | 1,8    | 23 |
|                           | 59,369 |    | 56,306 |    | 75,415 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                   | 3,4    | 38 | 3,3    | 40 | 3,6    | 44 |
|                           | 18,848 |    | 79,365 |    | 55,694 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | งบ     |    |        |    |        |    |
|                           | การเงิน |    |        |    |        |    |
|                           | ตามราย |    |        |    |        |    |
|                           | งานการ |    |        |    |        |    |
|                           | สอบบัญชี |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| งบดุล (ต่อ)                 | 2551   |    | 2550   |    | 2549   |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | จำ     | %  | จำ     | %  | จำ     | %  |
|                           | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนเรือนหุ้น                  |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนจดทะเบียน                | 3,5    |    | 3,5    |    | 3,5    |    |
|                           | 00,000 |    | 00,000 |    | 00,000 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว      | 3,2    | 36 | 3,2    | 38 | 3,2    | 39 |
|                           | 10,000 |    | 10,000 |    | 10,000 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ          | 2      | 3  | 2      | 3  | 2      | 3  |
|                           | 92,973 |    | 92,973 |    | 92,973 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรสะสม                  |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| จัดสรร                     |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองตามกฎหมาย            | 1      | 1  | 98,100 | 1  | 74,000 | 1  |
|                           | 29,100 |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร               | 2,0    | 22 | 1,5    | 18 | 1,0    | 13 |
|                           | 02,167 |    | 40,439 |    | 76,395 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 5,6    | 62 | 5,1    | 60 | 4,6    | 56 |
|                           | 34,240 |    | 41,512 |    | 53,368 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 9,0    | 1  | 8,5    | 1  | 8,3    | 1  |
|                           | 53,088 | 00 | 20,877 | 00 | 09,062 | 00 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+

(หน่วย : พันบาท)

+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                         | งบ     |    |        |    |        |    |
|                         | การเงิน |    |        |    |        |    |
|                         | ตามราย |    |        |    |        |    |
|                         | งานการ |    |        |    |        |    |
|                         | สอบบัญชี |    |        |    |        |    |
+=========================+========+====+========+====+========+====+
| งบกำไรขาดทุน             | 2551   |    | 2550   |    | 2549   |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                         | จำ     | %  | จำ     | %  | จำ     | %  |
|                         | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รายได้จากการดำเนินงาน     |        |    |        |    |        |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รายได้จากการขาย          | 3,2    | 80 | 2,5    | 76 | 1,1    | 60 |
|                         | 08,574 |    | 63,430 |    | 75,958 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รายได้ค่าเช่าและบริการ      | 8      | 20 | 7      | 23 | 7      | 39 |
|                         | 12,370 |    | 74,997 |    | 62,693 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ร                       | -      |    | 19,260 | 1  | 16,854 | 1  |
| ายได้ค่าที่ปรึกษาและการจัดการ |        |    |        |    |        |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมรายได้จากการดำเนินงาน  | 4,0    | 1  | 3,3    | 1  | 1,9    | 1  |
|                         | 20,944 | 00 | 57,687 | 00 | 55,505 | 00 |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ต้นทุนจากการดำเนินงาน      |        |    |        |    |        |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ต้นทุนขาย                 | 2,1    | 53 | 1,7    | 52 | 7      | 41 |
|                         | 38,107 |    | 57,899 |    | 93,856 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ต้นทุนค่าเช่าและบริการ       | 3      | 9  | 3      | 10 | 3      | 18 |
|                         | 47,707 |    | 46,854 |    | 47,236 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ต้นทุนค่าที่ปรึกษาและการจัดการ | -      |    | 13,083 | 1  | 9,453  |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมต้นทุนจากการดำเนินงาน   | 2,4    | 62 | 2,1    | 63 | 1,1    | 59 |
|                         | 85,814 |    | 17,836 |    | 50,545 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรขั้นต้น                | 1,5    | 38 | 1,2    | 37 | 8      | 41 |
|                         | 35,130 |    | 39,851 |    | 04,960 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รายได้อื่น                 | 11,116 |    | 64,296 | 2  | 8,060  |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่าความนิยมติดลบตัดบัญชี      | -      |    | 81,931 | 2  | 22,952 | 1  |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร      | 6      | 16 | 5      | 16 | 3      | 18 |
|                         | 41,843 |    | 28,327 |    | 58,961 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย               | 66,675 | 1  | 86,886 | 2  | 80,290 | 4  |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล   | 8      | 21 | 7      | 23 | 3      | 20 |
|                         | 37,728 |    | 70,865 |    | 96,721 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล          | 1      | 5  | 1      | 4  | 63,122 | 3  |
|                         | 87,414 |    | 38,381 |    |        |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรสุทธิ                 | 6      | 16 | 6      | 19 | 3      | 17 |
|                         | 50,314 |    | 32,484 |    | 33,599 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)   | 2.03   |    | 1.97   |    | 1.04   |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+

(หน่วย: พันบาท)

+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| งบแสดงการเปลี่ยนแปลง          | งบการเ     |            |             |
|                             | งินตามรายงา |            |             |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                 | นการสอบบัญชี |            |             |
+=============================+============+============+=============+
|                             | 2551       | 2550       | 2549        |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
|                             | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน    |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ทุนเรือนหุ้น                    |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี                | 3,210,000  | 3,210,000  | 3,210,000   |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ระหว่างปี        | -          | -          | -           |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือปลายปี              | 3,210,000  | 3,210,000  | 3,210,000   |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี                | 292,973    | 292,973    | 292,973     |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| เพิ่มขึ้นระหว่างปี                | -          | -          | -           |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือปลายปี              | 292,973    | 292,973    | 292,973     |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| กำไรสะสม                    |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| จัดสรรแล้ว                    |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| สำรองตามกฎหมาย              |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี                | 98,100     | 74,000     | 57,000      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| เพิ่มขึ้นระหว่างปี                | 31,000     | 24,100     | 17,000      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือปลายปี              | 129,100    | 98,100     | 74,000      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                 |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี (ก่อนปรับปรุง)    | 1,540,439  | 1,076,395  | 888,190     |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| รายการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชี    |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ค่าความนิยมติดลบ               | 51,064     | -          | -           |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี (หลังปรับปรุง)    | 1,591,503  | 1,076,395  | 888,190     |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| เงินปันผลจ่าย                  | (208,650)  | (144,340)  | (128,394)   |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| กำไรสุทธิสำหรับงวด             | 650,314    | 632,484    | 333,599     |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| สำรองตามกฎหมาย              | (31,000)   | (24,100)   | (17,000)    |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือปลายปี              | 2,002,167  | 1,540,439  | 1,076,395   |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น              | 5,634,240  | 5,141,512  | 4,653,368   |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+

หมายเหตุ : งบการเงินรวมตามรายงานการสอบบัญชีปี 2550 มีการจัดประเภทบัญชีใหม่
เพื่อใช้ในการวิเคราะห์เปรียบเทียบ

กับงบการเงินรวมตามรายงานการสอบบัญชีปี 2551

  (หน่วย: พันบาท)

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | งบการ   |         |         |
|                                       | เงินตามร |         |         |
|                                       | ายงานกา |         |         |
|                                       | รสอบบัญชี |         |         |
+=======================================+=========+=========+=========+
| งบกระแสเงินสด                          | 2551    | 2550    | 2549    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | จ       | จ       | จ       |
|                                       | ำนวนเงิน | ำนวนเงิน | ำนวนเงิน |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน           |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล              | 837,729 | 770,865 | 396,721 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ปรับกระทบรายการกำไรสุทธิ                 |         |         |         |
|                                       |         |         |         |
| เป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน      |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้จากการริบเงินมัดจำค่าเช่าและบริการ     | (1,231) | (       | (151)   |
|                                       |         | 10,805) |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าเสื่อมราคา                            | 193,322 | 189,987 | 185,523 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์         | 1,449   | (47)    | (186)   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่า - สินทรัพย์รอการขาย     | 5,000   | 2,525   | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ขาดทุนจากภาษีเงินได้ถูกหัก ณ                | -       | -       | 66      |
| ที่จ่ายที่หมดอายุขอคืน                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สิทธิการเช่าตัดบัญชี                        | 3,345   | 3,346   | 448     |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าความนิยมติดลบตัดบัญชี                    | -       | (       | (       |
|                                       |         | 81,931) | 22,952) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้ค่าสิทธิการเช่าตัดบัญชี                 | (       | (       | (       |
|                                       | 43,059) | 39,342) | 36,317) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าโครงการ  | (875)   | 875     | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไ                                   | -       | (       | -       |
| รที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ |         | 36,860) |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                             | 66,675  | 86,886  | 80,291  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงใน   | 1,      | 885,499 | 603,443 |
|                                       | 062,355 |         |         |
| สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                 |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง             |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ลูกหนี้การค้าและมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ | 16,538  | 101,096 | (       |
|                                       |         |         | 78,442) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้ค้างรับ                            | 1,118   | 1,109   | 952     |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                   | (7      | 233,589 | (       |
|                                       | 17,454) |         | 81,285) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้างและวัสดุก่อสร้าง      | (       | (2,602) | 12,846  |
|                                       | 78,347) |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินมัดจำค่าที่ดิน                          | (       | (1,000) | -       |
|                                       | 27,989) |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       | 2,260   | 11,474  | 29,349  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                     | (3,828) | (202)   | (       |
|                                       |         |         | 44,616) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)               |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เจ้าหนี้การค้า                            | 208,529 | 143,487 | (       |
|                                       |         |         | 11,159) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                         | 31,758  | 56,916  | 20,907  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชี                 | 39,445  | 27,580  | 37,730  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                    | 48,861  | (       | 75,910  |
|                                       |         | 32,105) |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         | 2,947   | 15,593  | (       |
|                                       |         |         | 23,398) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินมัดจำค่าเช่าและบริการ                  | 9,724   | 13,269  | 2,565   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินประกันการก่อสร้าง                     | 17,003  | (8,514) | 1,517   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                       | (979)   | -       | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                | 611,941 | 1,      | 546,319 |
|                                       |         | 445,189 |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| จ่ายดอกเบี้ย                             | (1      | (1      | (1      |
|                                       | 21,998) | 35,837) | 34,049) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล                     | (1      | (       | (       |
|                                       | 57,595) | 98,282) | 53,449) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน         | 332,348 | 1,      | 358,821 |
|                                       |         | 211,070 |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

(หน่วย: พันบาท)

+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|                                  | งบ       |           |          |
|                                  | การเงินตา |           |          |
|                                  | มรายงานก |           |          |
|                                  | ารสอบบัญชี |           |          |
+==================================+==========+===========+==========+
| งบกระแสเงินสด (ต่อ)                | 2551     | 2550      | 2549     |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|                                  | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน          |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| ลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราว              | -        | -         | (19,999) |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| ไถ่ถอนเงินลงทุนชั่วคราว               | -        | 19,999    | -        |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| ซื้อสินทรัพย์ถาวร                     | (94,236) | (65,660)  | (93,822) |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร       | 114      | 1,546     | 6,229    |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมลงทุน        | (94,122) | (44,115)  | (        |
|                                  |          |           | 107,592) |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน       |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)                     | 25,470   | (35,200)  | (50,000) |
| ในเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน     |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| รับเงินกู้ยืมระยะยาว                  | 878,600  | 632,000   | 145,480  |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว           | (1,      | (1        | (        |
|                                  | 282,472) | ,032,480) | 200,000) |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดจ                           | (1,342)  | (1,492)   | (1,222)  |
| ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินปันผลจ่าย                       | (        | (144,340) | (        |
|                                  | 139,507) |           | 128,394) |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงิน     | (        | (581,512) | (        |
|                                  | 519,251) |           | 234,136) |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|                                  |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น  | (        | 585,443   | 17,093   |
| (ลดลง) สุทธิ                       | 281,025) |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ     | 840,894  | 255,451   | 238,358  |
| วันต้นปี                            |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ     | 559,869  | 840,894   | 255,451  |
| วันปลายปี                          |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+

3. ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                      | 2551    | 2550    | 2549   |
+=======================================+=========+=========+========+
|                                       |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)     |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                 | 2.85    | 2.28    | 2.22   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)           | 0.35    | 0.48    | 0.23   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)       | 0.35    | 0.80    | 0.39   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)         | 123.04  | 36.70   | 19.02  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                | 2.93    | 9.81    | 18.93  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)        | 5.74    | 2.72    | 0.98   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)              | 62.72   | 132.35  | 367.35 |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)             | 6.97    | 11.73   | 10.06  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                   | 51.65   | 30.69   | 35.79  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| Cash Cycle (วัน)                       | 14.00   | 111.47  | 350.49 |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
|                                       |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร      |         |         |        |
| (Profitability Ratio)                 |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                      | 38.18   | 36.93   | 41.16  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)            | 22.22   | 21.19   | 22.81  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรอื่น (%)                        | 0.28    | 4.17    | 1.56   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)           | 68.50   | 203.11  | 122.49 |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                       | 16.13   | 18.05   | 16.79  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                 | 12.07   | 12.91   | 7.33   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
|                                       |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน     |         |         |        |
| (Efficiency Ratio)                    |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)             | 7.40    | 7.52    | 4.06   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)         | 30.37   | 28.55   | 17.32  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)             | 0.46    | 0.42    | 0.24   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
|                                       |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน         |         |         |        |
| (Financial Ratio)                     |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)        | 0.61    | 0.66    | 0.79   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)     | 7.10    | 12.30   | 5.15   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash   | 0.40    | 1.13    | 1.11   |
| basis) (เท่า)                          |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                 | 36.84*  | 43.33*  | 43.27  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+

*คิดคำนวณจากงบการเงินเฉพาะบริษัทฯ

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

  1. สรุปภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2551 ยอดขายของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากปีก่อนอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปีเนื่องจากโครงการที่อยู่อาศัยของบริษัทฯและบริษัทย่อยสามารถตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคได้เป็นอย่างดี
โดยบริษัทฯและบริษัทย่อย มีโครงการที่รับรู้รายได้ในระหว่างปี 2551 รวมจำนวนทั้งสิ้น 15
โครงการ ได้แก่ โครงการบางกอก บูเลอวาร์ด รามอินทรา, โครงการบางกอกบูเลอวาร์ด รัชดา
– รามอินทรา, โครงการบางกอก บูเลอวาร์ดราชพฤกษ์ - พระราม 5, โครงการบางกอก
บูเลอวาร์ด แจ้งวัฒนะ, โครงการแกรนด์ บางกอก บูเลอวาร์ด เกษตร – นวมินทร์,
โครงการวิสต้า ปาร์ค วัชรพล, โครงการวิสต้า อเวนิว วัชรพล, โครงการวิสต้า ปาร์ค
วิภาวดี2, โครงการวิสต้า ปาร์ค ประชาชื่น, โครงการวิสต้า ปาร์ค แจ้งวัฒนะ, ไลฟ์ บางกอก
บูเลอวาร์ด เพชรเกษม 81, วิสต้า อเวนิว เพชรเกษม 81, โครงการชาลิสา ลาดพร้าว,
โครงการคอนโดมิเนียมเซ็นทริค ซีน พหลโยธิน และโครงการคอนโดมิเนียมเซ็นทริค ซีน อารีย์ 2
สำหรับธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่านั้น ในระหว่างปี 2551 บริษัทย่อยมีการเปิดใช้อาคารสำนักงาน
ตลอดจนอาคารวิศวกรรมและชุมสาย ในขณะที่อัตราการเช่าพื้นที่อาคารชินวัตรทาวเวอร์ 3 ณ สิ้นปี
2551 สูงถึงร้อยละ 100 ทำให้ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2551
บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 650 ล้านบาท

 นอกจากนี้จากการที่สภาวิชาชีพบัญชีได้ออกประกาศสภาวิชาชีพบัญชีฉบับที่ 62/2550 เรื่อง มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 29 (ปรับปรุง 2550) ฉบับที่ 31 (ปรับปรุง 2550) ฉบับที่ 43 (ปรับปรุง 2550) และ ฉบับที่ 51 ที่ให้ถือปฏิบัติกับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2551 เป็นต้นไปนั้น ในไตรมาส 1 ปี 2551 บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการวัดมูลค่าค่าความนิยมติดลบในงบการเงินรวมเพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 43 (ปรับปรุง 2550) เรื่อง การรวมธุรกิจ โดยผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีทำให้กำไรสะสมต้นงวดในงบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 เพิ่มขึ้นจำนวน 51.06 ล้านบาท ซึ่งแสดงเป็น “รายการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีค่าความนิยมติดลบ” ในงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 

2. วิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับงบการเงินรวม ปี 2551 เปรียบเทียบกับปี 2550

2.1 รายได้จากการดำเนินงาน

 ในปี 2551 และ 2550 บริษัทฯมีรายได้จากการดำเนินงาน 4,021 ล้านบาทและ 3,358 ล้านบาทตามลำดับ โดยรายได้เพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 663 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 19.74 มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+----------------------------+----------+----------+--------+--------+
|                            | ปี 2551   | ปี 2550   |        |        |
|                            |          |          | เพิ่มขึ้น  |        |
|                            |          |          | (ลดลง) |        |
+----------------------------+----------+----------+--------+--------+
|                            |          |          | จำนวน  |  %     |
+----------------------------+----------+----------+--------+--------+
| รายได้จากการขาย             | 3,209    | 2,563    | 646    | 25     |
+----------------------------+----------+----------+--------+--------+
| รายได้ค่าเช่าและบริการ         | 812      | 775      |  37    |  5     |
+----------------------------+----------+----------+--------+--------+

 - รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจำนวน 646 ล้านบาทหรือเติบโตเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 25.20 เนื่องมาจากในปี 2551 บริษัทฯ มีโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดพักอาศัยเพิ่มขึ้นและได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีจากลูกค้าจนสามารถปิดยอดขายในระหว่างปี 2551 ได้ถึง 5 โครงการ โดยรายได้จากการขายสำหรับปี 2551 ประกอบด้วยรายได้จากการขายโครงการบ้านเดี่ยว โครงการทาวน์เฮ้าส์ และโครงการอาคารชุดพักอาศัยในอัตราร้อยละ 63.77, 23.84 และ 12.39 ตามลำดับ

 - รายได้ค่าเช่าและบริการเพิ่มขึ้นจำนวน 37 ล้านบาท เกิดจากในระหว่างปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้ค่าเช่าอาคารชินวัตรทาวเวอร์ 3 อันเนื่องมาจากมีการนำพื้นที่ห้องประชุมบางส่วนมาปรับปรุงเป็นสำนักงานให้เช่าตลอดจนการรับรู้รายได้โครงการอาคารสำนักงานและชุมสายของบริษัทย่อย ซึ่งเริ่มเปิดใช้อาคารในระหว่างปี 2551

2.2 ต้นทุนจากการดำเนินงาน

 ต้นทุนจากการดำเนินงานเท่ากับ 2,486 ล้านบาทและ 2,118 ล้านบาทสำหรับปี 2551 และปี 2550 ตามลำดับ ต้นทุนจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 368 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 17.37 โดยมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+----------------------------+-----------+-----------+--------+------+
|                            | ปี 2551    | ปี 2550    | เพิ่มขึ้น  |      |
|                            |           |           | (ลดลง) |      |
+----------------------------+-----------+-----------+--------+------+
|                            |           |           |  จำนวน |  %   |
+----------------------------+-----------+-----------+--------+------+
| ต้นทุนขาย                    | 2,138     | 1,758     |  380   |  22  |
+----------------------------+-----------+-----------+--------+------+

 

 - ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจำนวน 380 ล้านบาทเป็นการเพิ่มขึ้นตามรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังเกิดจากการที่ราคาวัสดุ ตลอดจนราคาน้ำมันในระหว่างปีที่มีการปรับตัวสูงขึ้นโดยต้นทุนขายสำหรับปี 2551 คิดเป็นร้อยละ 66.63 ของรายได้จากการขาย

3.  รายได้อื่น

รายได้อื่นเท่ากับ 11 ล้านบาทและ 64 ล้านบาทสำหรับปี 2551 และปี 2550 ตามลำดับ
โดยรายได้อื่นลดลงจากปี 2550 จำนวน 53 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 82.81
เกิดจากรายการกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการวัดค่าเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์สำหรับปี 2550
จำนวน 37 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2550 มีการประเมินราคาอาคารชินวัตรทาวเวอร์ 1 และ 2

4.  ค่าความนิยมติดลบตัดบัญชี

 รายการค่าความนิยมติดลบตัดบัญชีสำหรับปี 2551 ลดลงจากปี 2550 จำนวน 82 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 100.00 โดยเกิดจากเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการวัดมูลค่าค่าความนิยมติดลบในงบการเงินรวมเพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 43 (ปรับปรุง 2550) เรื่อง การรวมธุรกิจ

 

5.  ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร

 ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเท่ากับ 642 ล้านบาทและ 528 ล้านบาทสำหรับปี 2551 และปี 2550 ตามลำดับ โดยค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 114 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 21.59 เกิดจากรายการที่สำคัญได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน และค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เพิ่มขึ้นตามรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น 

6.  ดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายเท่ากับ 67 ล้านบาทและ 87 ล้านบาทสำหรับปี 2551 และปี 2550 ตามลำดับ
โดยดอกเบี้ยจ่ายลดลงจากปี 2550 จำนวน 20 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 22.99
ส่วนใหญ่เกิดจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินของบริษัทฯ

2.7 ภาษีเงินได้นิติบุคคล

ภาษีเงินได้นิติบุคคลเท่ากับ 187 ล้านบาทและ 138 ล้านบาทสำหรับปี 2551 และปี 2550 ตามลำดับ โดยภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 49 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 35.51 เกิดจากกำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลที่เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน

2.8 กำไรสุทธิ

 ในปี 2551 และปี 2550 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 650 ล้านบาทและ 632 ล้านบาทตามลำดับ โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 18 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 2.85 สาเหตุหลักที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเกิดจากรายได้จากการขายที่สูงขึ้น ตามที่ได้กล่าวข้างต้น 

3. การวิเคราะห์ฐานะการเงินสำหรับงบการเงินรวม ปี 2551 เปรียบเทียบกับปี 2550

 3.1 สินทรัพย์

 ณ สิ้นปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 9,053 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 532 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 6.24 โดยมีการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ที่สำคัญ ดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
|                            | ปี 2551   | ปี 2550    | เพิ่มขึ้น  |       |
|                            |          |           | (ลดลง) |       |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
|                            |          |           | จำนวน  | %     |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 560      | 841       |  (281) |  (33) |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| ลูกหนี้การค้า แล               | 24       | 41        |  (17)  |  (41) |
| ะมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ |          |           |        |       |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์        | 4,009    | 3,245     | 764    | 24    |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| เงินจ่าย                     | 83       | 5         |  78    |       |
| ล่วงหน้าค่าก่อสร้างและวัสดุก่อสร้าง |          |           |        | 1,560 |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| เงินมัดจำค่าที่ดิน               | 29       | 1         | 28     | 2,800 |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ      | 2,736    | 2,820     | (84)   | (3)   |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| ค่าความนิยมติดลบ              | -        | (51)      | (51)   | (100) |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+

 - เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจำนวน 281 ล้านบาท อันเกิดจากกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 332 ล้านบาท กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนและกิจกรรมจัดหาเงินซึ่งมีจำนวนเท่ากับ 94 ล้านบาทและ 519 ล้านบาท ตามลำดับ

 - ลูกหนี้การค้าและมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บลดลงจำนวน 17 ล้านบาท จากรายการลูกหนี้ค่าเช่าและค่าบริการอาคารสำนักงานให้เช่า

- ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นจำนวน 764 ล้านบาท
โดยรายการหลักที่เพิ่มขึ้นเนื่องมาจากในระหว่างปี 2551 บริษัทฯ
ซื้อที่ดินเพื่อทำการพัฒนาโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดพักอาศัยเพิ่มเติมอีกจำนวน 4 แปลง

- เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้างและวัสดุก่อสร้างเพิ่มขึ้นจำนวน 78 ล้านบาท เนื่องจากในระหว่างปี
2551
มีการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าก่อสร้างโครงการอาคารชุดพักอาศัยและรายการจ่ายชำระค่าเหล็กก่อสร้างโครงการบ้านจัดสรร

- เงินมัดจำค่าที่ดินเพิ่มขึ้นจำนวน 28 ล้านบาท เนื่องจากในระหว่างปี 2551
มีการจ่ายเงินมัดจำค่าที่ดินเพื่อทำการพัฒนาโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดพักอาศัย

 - ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิลดลงจำนวน 84 ล้านบาทรายการหลักเกิดจากการคิดค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ 

- ค่าความนิยมติดลบลดลงจำนวน 51 ล้านบาท
เกิดจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการวัดมูลค่าค่าความนิยมติดลบในงบการเงินรวมตามที่ได้กล่าวข้างต้น

3.2 หนี้สิน

 ณ สิ้นปี 2551 และ 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 3,419 ล้านบาทและ 3,379 ล้านบาทตามลำดับ ดังนั้นหนี้สินรวมจึงเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2550 จำนวน 40 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 1.18 โดยมีการเปลี่ยนแปลงของหนี้สินที่สำคัญ ดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
|                           | ปี 2551    | ปี 2550    | เพิ่มขึ้น   |      |
|                           |           |           |  (ลดลง) |      |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
|                           |           |           | จำนวน   | %    |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้น              | 689       | 1,254     |  (565)  |  (   |
|                           |           |           |         | 45)  |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| เจ้าหนี้การค้า                | 461       | 252       | 209     | 83   |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย             | 107       | 85        | 22      | 26   |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า        | 133       | 84        | 49      | 58   |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| เงินปันผลค้างจ่าย             | 69        | -         | 69      | 100  |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น             | 151       | 104       |  47     | 45   |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 587       | 401       |  186    |  46  |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| เงินประกันการก่อสร้าง         | 45        | 28        | 17      | 61   |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+

 - เงินกู้ยืมระยะสั้นลดลงจำนวน 565 ล้านบาท โดยลดลงเนื่องจากในระหว่างปีบริษัทฯ มีการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีตามกำหนดของอายุสัญญา

 - เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจำนวน 209 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากเจ้าหนี้ค่าซื้อที่ดินเพื่อทำการพัฒนาโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดพักอาศัย

 - ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้นจำนวน 22 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากรายการหลัก คือ ค่าโบนัสค้างจ่ายและค่าส่งเสริมการขายค้างจ่าย 

 - เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าเพิ่มขึ้นจำนวน 49 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากรายการเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าโครงการอาคารชุดพักอาศัย

- เงินปันผลค้างจ่ายเพิ่มขึ้นจำนวน 69 ล้านบาท เกิดจากรายการเงินปันผลค้างจ่ายประจำปี 2550
ของผู้ถือหุ้นที่ยังไม่ได้นำเช็คมาขึ้นเงิน

 - หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นจำนวน 47 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากรายการหลัก คือ ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย 

 - เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้นจำนวน 186 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการกู้เงินระยะยาวเพิ่มขึ้นจำนวน 879 ล้านบาท รายการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 583 ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทฯยังจัดประเภทเงินกู้ยืมระยะยาวเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นจำนวน 110 ล้านบาท

- เงินประกันการก่อสร้าง เพิ่มขึ้นจำนวน 17 ล้านบาท
เกิดจากรายการเงินประกันการก่อสร้างโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดพักอาศัยของบริษัทฯ

3.3 ส่วนของผู้ถือหุ้น

 ณ สิ้นปี 2551 และ 2550 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเท่ากับ 5,634 ล้านบาทและ 5,142 ล้านบาทตามลำดับ ดังนั้นส่วนของผู้ถือหุ้นรวมจึงเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2550 จำนวน 492 ล้านบาท อันเกิดจากกำไรตาม ผลประกอบการของบริษัทฯ และบริษัทย่อยจำนวน 650 ล้านบาท รายการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีค่าความนิยมติดลบจำนวน 51 ล้านบาทและลดลงจากการจ่ายเงินปันผลจำนวน 209 ล้านบาท 

3.4 สภาพคล่อง

 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวมจำนวน 4,734 ล้านบาท มีหนี้สินหมุนเวียนรวมจำนวน 1,659 ล้านบาท ทำให้มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.85 เท่า อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 0.57 เท่า โดยบริษัทฯมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 569 ล้านบาทและมีหนี้สินหมุนเวียนลดลง 164 ล้านบาท ทั้งนี้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 เท่ากับ 560 ล้านบาท อันเกิดจากกิจกรรม ต่าง ๆ ดังนี้

 - กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 332 ล้านบาท รายการหลักเกิดจากกำไรจากการดำเนินงาน เจ้าหนี้การค้า เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าโครงการอาคารชุดพักอาศัยและรายได้ค่าสิทธิการเช่าสำหรับโครงการอาคารสำนักงานให้เช่า

 - กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 94 ล้านบาท รายการหลักเกิดจากรายการเพิ่มขึ้นของเครื่องตกแต่งและติดตั้งตลอดจนส่วนปรับปรุงของอาคารสำนักงานให้เช่า รายการซื้อยานพาหนะ ตลอดจนการซื้อที่ดินเพื่อทำการพัฒนาโครงการอาคารสำนักงานและชุมสายให้เช่าของบริษัทย่อย 

 - กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 519 ล้านบาท รายการหลักเกิดจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน รวมทั้งการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 

3.5 โครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2551 เท่ากับ 0.61 เท่า
ซึ่งมีอัตราส่วนลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 0.05 เท่า
ซึ่งถือเป็นสัดส่วนที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

4. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

 

4.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

 - บริษัทฯ จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2551 จำนวนเงิน 750,000 บาท 

 - บริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2551 จำนวนเงินรวม 590,000 บาท 

4.2 ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  - ไม่มี -