11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

  สำหรับงวดปี 2553 รอบบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

ผู้สอบบัญชีได้แก่ คุณวิเชียร กิ่งมนตรี

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 3977

บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

  รายงานการตรวจสอบบัญชีสำหรับงบการเงินปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรอง

  สำหรับงวดปี 2554 รอบบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

ผู้สอบบัญชีได้แก่ คุณวิเชียร กิ่งมนตรี

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 3977

บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

  รายงานการตรวจสอบบัญชีสำหรับงบการเงินปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรอง

  สำหรับงวดปี 2555 รอบบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555

ผู้สอบบัญชีได้แก่ คุณประสิทธิ์ เยื่องศรีกุล

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4174

บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

  รายงานการตรวจสอบบัญชีสำหรับงบการเงินปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555
  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรอง

  11.2 ตารางสรุปงบการเงินของบริษัท

บริษัท ค้าเหล็กไทย จำกัด (มหาชน)

งบแสดงฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2553 ถึง พ.ศ. 2555

(หน่วย: พันบาท)

+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
|                      | ปี 2555  | %  | ปี 2554  | %  | ปี 2553  | %  |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| สินทรัพย์               |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน        |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร | 206     | 3. | 77      | 2. | 123     | 3. |
|                      | ,067.48 | 99 | ,183.07 | 13 | ,246.30 | 86 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ      | 1,960   | 3  | 1,117   | 3  | 970     | 3  |
|                      | ,171.58 | 7. | ,746.45 | 0. | ,718.02 | 0. |
|                      |         | 94 |         | 83 |         | 39 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
|   สินค้าคงเหลือ - สุทธิ   | 1,554   | 3  | 1,221   | 3  | 949     | 2  |
|                      | ,296.97 | 0. | ,277.72 | 3. | ,908.51 | 9. |
|                      |         | 08 |         | 68 |         | 74 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
|   เงินจ่ายล่วงหน้าซื้อสินค้า | 3       | 0. | 1       | 0. | 11      | 0. |
|                      | ,334.34 | 06 | ,375.57 | 04 | ,620.84 | 36 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น      | 16      | 0. | 9       | 0. | 15      | 0. |
|                      | ,432.67 | 32 | ,773.19 | 27 | ,399.89 | 48 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน     | 3,740   | 7  | 2,427   | 6  | 2,070   | 6  |
|                      | ,303.03 | 2. | ,356.00 | 6. | ,893.56 | 4. |
|                      |         | 39 |         | 94 |         | 83 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน      |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| อ                    | 21      | 0. | 23      | 0. | 23      | 0. |
| สังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน | ,029.00 | 41 | ,029.00 | 64 | ,029.00 | 72 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ –  | 1,387   | 2  | 1,155   | 3  | 1,077   | 3  |
| สุทธิ                  | ,868.70 | 6. | ,964.20 | 1. | ,402.61 | 3. |
|                      |         | 86 |         | 88 |         | 73 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน – สุทธิ  | 12      | 0. | 16      | 0. | 19      | 0. |
|                      | ,357.16 | 24 | ,892.27 | 47 | ,530.67 | 61 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| สินทรัพย์อื่น             | 5       | 0  | 2       | 0. | 3       | 0. |
|                      | ,297.08 | .1 | ,841.00 | 08 | ,259.30 | 10 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน   | 1,426   | 2  | 1,198   | 3  | 1,123   | 3  |
|                      | ,551.93 | 7. | ,726.46 | 3. | ,221.59 | 5. |
|                      |         | 61 |         | 06 |         | 17 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมสินทรัพย์            | 5,166   | 10 | 3,626   | 10 | 3,194   | 10 |
|                      | ,854.96 | 0. | ,082.46 | 0. | ,115.14 | 0. |
|                      |         | 00 |         | 00 |         | 00 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
|                      |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+

บริษัท ค้าเหล็กไทย จำกัด (มหาชน)

งบแสดงฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2553 ถึง พ.ศ. 2555

(หน่วย: พันบาท)

+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
|                      | ปี 2555  | %  | ปี 2554  | %  | ปี 2553  | %  |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น   |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน          |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงินกู้ยืม               | 2,591   | 5  | 1,512   | 4  | 1,116   | 3  |
| ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | ,899.35 | 0. | ,468.46 | 1. | ,444.94 | 4. |
|                      |         | 16 |         | 71 |         | 95 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เจ้าหนี้การค้า           | 221     | 4. | 258     | 7. | 137     | 4. |
|                      | ,808.51 | 29 | ,319.31 | 12 | ,070.65 | 29 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย | 71      | 1. | 21      | 0. | 24      | 0. |
|                      | ,376.66 | 38 | ,998.87 | 61 | ,931.45 | 78 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงินร                 | 56      | 1. | 108     | 3. | 78      | 2. |
| ับล่วงหน้าค่าสินค้าจากลูกค้า | ,243.93 | 09 | ,835.67 | 00 | ,214.08 | 45 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| หนี้ส                  | 1       | 0. | 674.89  | 0. |         |    |
| ินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึง | ,564.35 | 03 |         | 02 |         |    |
|                      |         |    |         |    |         |    |
| กำหนดชำระภายในหนึ่งปี   |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น        | 148     | 2. | 48      | 1. | 55      | 1. |
|                      | ,031.41 | 87 | ,331.24 | 33 | ,655.02 | 74 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน       | 3,090   | 5  | 1,950   | 5  | 1,412   | 4  |
|                      | ,924.20 | 9. | ,628.44 | 3. | ,316.14 | 4. |
|                      |         | 82 |         | 79 |         | 22 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน        |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| หนี้สินต                | 6       | 0. | 2       | 0. | -       | -  |
| ามสัญญาเช่าทางการเงิน - | ,102.96 | 12 | ,923.66 | 08 |         |    |
| สุทธิ                  |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ภาร                  | 7       | 0. | 5       | 0. | -       | -  |
| ะผูกพันผลประโยชน์พนักงาน | ,531.11 | 15 | ,999.65 | 17 |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน     | 13      | 0. | 8       | 0. | -       | -  |
|                      | ,634.08 | 26 | ,923.32 | 25 |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมหนี้สิน              | 3,104   | 6  | 1,959   | 5  | 1,412   | 4  |
|                      | ,558.28 | 0. | ,551.76 | 4. | ,316.14 | 4. |
|                      |         | 09 |         | 04 |         | 22 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น          |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ทุนจดทะเบียน           | 434     |    | 434     |    | 434     |    |
|                      | ,500.00 |    | ,500.00 |    | ,500.00 |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ทุนออก                | 428     | 8. | 425     | 1  | 425     | 1  |
| จำหน่ายและเรียกชำระแล้ว | ,625.58 | 30 | ,000.00 | 1. | ,000.00 | 3. |
|                      |         |    |         | 72 |         | 31 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น         | 411     | 7. | 402     | 1  | 402     | 1  |
|                      | ,655.22 | 97 | ,736.30 | 1. | ,736.30 | 2. |
|                      |         |    |         | 11 |         | 61 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กำไรสะสม             |         |    |         |    |         |    |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| จัดสรรแล้ว -           | 43      | 0. | 43      | 1. | 43      | 1. |
| สำรองตามกฎหมาย       | ,450.00 | 84 | ,450.00 | 20 | ,450.00 | 36 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร          | 1,178   | 2  | 795     | 2  | 910     | 2  |
|                      | ,565.89 | 2. | ,344.41 | 1. | ,612.71 | 8. |
|                      |         | 81 |         | 93 |         | 51 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น       | 2,062   | 3  | 1,666   | 4  | 1,781   | 5  |
|                      | ,296.68 | 9. | ,530.71 | 5. | ,799.01 | 5. |
|                      |         | 91 |         | 96 |         | 78 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ร                    | 5,166   | 10 | 3,626   | 10 | 3,194   | 10 |
| วมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | ,854.96 | 0. | ,082.46 | 0. | ,115.14 | 0. |
|                      |         | 00 |         | 00 |         | 00 |
+----------------------+---------+----+---------+----+---------+----+

บริษัท ค้าเหล็กไทย จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2553 ถึง พ.ศ. 2555

(หน่วย: พันบาท)

  ----------------------------- --------------- -------- -------------- -------- -------------- --------
                                ปี 2555          %        ปี 2554         %        ปี 2553         %

  รายได้                                                                                         

  รายได้จากการขาย                10,314,610.37   99.12    7,684,569.91   99.59    6,819,570.15   99.46

  รายได้จากการบริการ              36,958.14       0.36     23,728.17      0.31     26,336.32      0.38

  รายได้อื่นๆ                      54,543.38       0.52     7,619.12       0.1      11,048.06      0.16

  รวมรายได้                      10,406,111.89   100.00   7,715,917.20   100.00   6,856,954.54   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                       

  ต้นทุนขาย                       9,397,904.32    90.31    7,090,148.83   91.89    6,250,312.73   91.15

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร    381,420.14      3.67     289,469.70     3.75     267,078.61     3.90

  ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                    -                        121,977.05     1.58     -              -

  รวมค่าใช้จ่าย                    9,779,324.46    93.98    7,501,595.59   97.22    6,517,391.34   95.05

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   626,787.43      6.02     214,321.62     2.78     339,563.20     4.95

  ดอกเบี้ยจ่าย                     80,586.72       0.77     48,773.18      0.63     19,309.69      0.28

  ภาษีเงินได้                      99,229.53       0.95     84,736.37      1.10     78,216.35      1.14

  กำไรสุทธิสำหรับปี                 446,971.18      4.30     80,812.07      1.05     242,037.16     3.53

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                   1.05                     0.19                    0.57           
  ----------------------------- --------------- -------- -------------- -------- -------------- --------

บริษัท ค้าเหล็กไทย จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2554 และ พ.ศ. 2555

  ---------------------------------------------------- -------------- --------------
                                                       ปี 2555         ปี 2554

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                         

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                                      546,200.71     165,548.44

  รายการปรับปรุง                                                        

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                              99,565.26      99,053.42

  หนี้สงสัยจะสูญ (กลับรายการ)                               51.52          (1,766.34)

  ขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าสุทธิที่คาดว่าจะได้รับของสินค้าคงเหลือ   8,808.43       117,311.32

  ขาดทุนจากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน               300.00         -

  กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์                                (2,853.93)     (2,755.67)

  ค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงาน                               1,531.46       1,169.29

  ดอกเบี้ยจ่าย                                            80,586.72      48,773.18

  กระแสเงินสดก่อนการเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียน              734,190.17     427,333.63

  การเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน                                         

  ลูกหนี้การค้า                                            (842,476.64)   (145,262.10)

  สินค้าคงเหลือ                                           (341,827.69)   (388,680.53)

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อสินค้า                                 (1,958.77)     10,245.27

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                      (6,659.48)     5,626.71

  สินทรัพย์อื่น                                             (2,456.08)     418.31

  เจ้าหนี้การค้า                                           (36,510.81)    121,248.67

  เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้าจากลูกค้า                             (52,591.74)    30,621.59

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                        80,368.59      19,434.14

  กระแสเงินสด (ใช้ไปใน) ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                           

  ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                              (469,922.43)   80,985.68

  การจ่ายดอกเบี้ย                                         (77,067.79)    (46,900.77)

  การจ่ายภาษีเงินได้                                       (49,851.74)    (87,668.95)

  เงินสดสุทธิ (ใช้ไปใน) ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน              (596,841.96)   (53,584.05)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                             

  เงินสดรับจากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน             1,700.00       -

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                      (308,402.26)   (197,185.22)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                           (1,308.60)     (2,876.30)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                                6,972.13       3,270.94

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                             (301,038.73)   (196,790.58)

  กระแสเงินสดรับจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                        

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน - สุทธิ                     1,079,430.88   396,023.53

  เงินสดจ่ายดอกเบี้ยจากหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน             (382.35)       (155.43)

  เงินสดจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน                  (1,078.24)     (306.70)

  เงินรับจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ                     12,544.50      -

  เงินปันผลจ่าย                                           (63,749.70)    (191,250)

  เงินสดสุทธิ ได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน              1,026,765.09   204,311.40

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (ลดลง) เพิ่มขึ้น สุทธิ          128,884.41     (46,063.23)

  ยอดคงเหลือต้นปี                                         77,183.07      123,246.30

  ยอดคงเหลือปลายปี                                       206,067.48     77,183.07

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประกอบด้วย                                 

  - เงินสดในมือ                                          239.46         149.36

  - เงินฝากสถาบันการเงิน                                  205,828.01     77,033.71

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                   206,067.48     77,183.07

  รายการที่ไม่ใช่เงินสดที่มีสาระสำคัญ                                          

  หนี้สินจากการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                       18,795.74      2,600.75

  หนี้สินจากการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ภายใต้สัญญาเช่าการเงิน     5,147.00       3,905.25
  ---------------------------------------------------- -------------- --------------

บริษัท ค้าเหล็กไทย จำกัด (มหาชน)

สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2553 ถึง พ.ศ. 2555

  ------------------------------------------ --------- --------- ---------
                                             ปี 2555    ปี 2554    ปี 2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity ratio)                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                      1.21      1.24      1.47

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                0.70      0.61      0.77

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)            (0.24)    (0.03)    0.21

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)              6.70      7.36      7.96

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                     54        50        46

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)             6.77      6.53      6.75

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                   54        56        54

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                  39.15     35.86     62.52

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                        9         10        6

  Cash Cycle (วัน)                            99        96        94

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                               
  (Profitablility ratio)                                         

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                           8.89      7.74      8.35

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                 5.19      3.97      4.43

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (เท่า)              (1.11)    (0.17)    0.89

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                            4.33      1.05      3.55

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                      23.97     4.69      13.78

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                              
  (Efficiency ratio)                                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                  10.17     2.37      7.90

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)              34.74     7.12      21.98

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                  2.35      2.25      2.23

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                       
  policy ratio)                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)             1.51      1.18      0.79

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)          6.10      1.73      19.47

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash basis) 0.85      12.61     1.16
  (เท่า)                                                          

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                       

  มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                     4.81      3.92      4.19

  กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท) –                 1.05      0.19      0.57
  มูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท                                         
  ------------------------------------------ --------- --------- ---------

  11.3 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

  ผลการดำเนินงาน

  บริษัทมีผลกำไรสุทธิ 446.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 453.10% จากปี 2554
  และมีอัตรากำไรขึ้นต้นในปี 2555 เท่ากับ 8.89% เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับ ปี 2554 ที่เท่ากับ
  7.74% โดยราคาขายเฉลี่ยของปี 2555 เปรียบเทียบกับปี 2554 มีอัตราที่ลดลง 3.98%
  ซึ่งเป็นไปตามสถานการณ์ราคาเหล็กในตลาดโลกที่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจในทวีปยุโรปและประเทศสหรัฐอเมริกา
  แต่ปริมาณความต้องการใช้เหล็กภายในประเทศยังคงสูงขึ้น
  เนื่องจากนโยบายการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของรัฐบาลประกอบกับสภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศมีการปรับตัวดีขึ้น
  ส่งผลให้อุตสาหกรรมในตลาดขยายตัว
  ทำให้บริษัทมีปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายฐานลูกค้าและเพิ่มส่วนแบ่งตลาดได้มากขึ้นจากปีก่อน

  รายได้จากการขาย

  บริษัท มีรายได้จากการขายในปี 2555 เท่ากับ 10,314.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34.22%
  เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 มีปริมาณขายจำนวน 401,007 ตัน เพิ่มขึ้นจากปี 2554 คิดเป็น
  39.69% ส่งผลทำให้รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น ส่วนด้านราคาขายในปี 2555
  เริ่มมีการปรับตัวลดลงช่วงกลางปีและทรงตัวต่อเนื่องตลอดจนถึงสิ้นปี โดยราคาขายเฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่
  25.80 บาทต่อกิโลกรัม ลดลง 3.98% จากปี 2554

  ในปี 2555 บริษัทมีโครงสร้างของยอดขายดังนี้

[]

  ในด้านของสัดส่วนการขายสินค้าที่ผ่านกระบวนการแปรรูปของบริษัท ในปี 2555
  มีสัดส่วนของสินค้าที่ผ่านกระบวนการแปรรูปต่อสินค้าที่จัดหาเท่ากับ 65:35 เมื่อเปรียบเทียบกับ
  67:33 ในปี 2554

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

  บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน โดยปี 2554
  มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 289.47 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2555
  มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 381.42 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 91.95 ล้านบาท
  หรือเท่ากับ 31.77% โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและการตลาด 46.51
  ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของค่าขนส่ง ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับการเพิ่มขึ้นของปริมาณขาย
  รวมถึงค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 45.44 ล้านบาท

  สถานะทางการเงิน

  บริษัทมีสินทรัพย์รวม 5,166.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42.49% จากปี 2554
  โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 1,312.95 ล้านบาท หรือเท่ากับ 54.09%
  จากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือสุทธิ 333.02 ล้านบาท และลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
  842.43 ล้านบาทตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น โดยในปี 2555
  บริษัทมีอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือสุทธิ และอัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้เท่ากับ 54
  วันเท่ากัน
  สำหรับการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนดังกล่าวไม่ได้สร้างภาระต่อสภาพคล่องของบริษัทเนื่องจากบริษัทยังคงมีสัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนอยู่
  1.21 เท่า เมื่อเปรียบเทียบกับ 1.24 เท่า ในปี 2554

  บริษัทมีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 227.83 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 19.01%
  โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์ จำนวน 329.74 ล้านบาท
  มีการจำหน่ายทรัพย์สินออกไป 4.12 ล้านบาท และมีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจำนวน
  93.72 ล้านบาท

  ด้านหนี้สิน บริษัทมีหนี้สินทั้งสิ้น 3,104.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเท่ากับ 1,145.01
  ล้านบาท โดยการเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นในเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
  อันเป็นผลมาจากการใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเพื่อเพิ่มปริมาณสินค้าคงคลังและระดับของลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น
  ซึ่งมีความสัมพันธ์โดยตรงต่อยอดขาย ด้านนโยบายในการก่อภาระหนี้สินหมุนเวียน
  บริษัทยังคงนโยบายใช้สินเชื่อทางการค้าจากผู้ขายสินค้าเป็นส่วนน้อย
  เนื่องจากต้นทุนสินเชื่อทางการค้าที่ผู้ขายสินค้าคิดกับบริษัทมีอัตราสูงกว่าต้นทุนสินเชื่อจากสถาบันการเงิน
  ประกอบกับผู้ผลิตส่วนใหญ่ต้องการขายสินค้าในเงื่อนไขการชำระเงินเป็นเงินสด
  ดังนั้นบริษัทจึงอาศัยแหล่งเงินทุนจากสถาบันการเงินเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนในการบริหารสินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้า
  อย่างไรก็ตามอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ในปี 2555 เท่ากับ 1.51 เท่า
  เมื่อเปรียบเทียบกับ 1.18 เท่า ในปี 2554

คุณภาพของสินทรัพย์

   ลูกหนี้การค้า

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีลูกหนี้การค้าจำนวน 1,960.17 ล้านบาท
  โดยมีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย 54 วัน รายละเอียดของลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2555 แยกตามอายุของลูกหนี้ค้างชำระ มีดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------------------------------- ------------------------
  รายละเอียดลูกหนี้                                  31 ธันวาคม 2554

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                                1,436.37

  เกินกำหนดชำระไม่เกิน 1 เดือน                       451.83

  มากกว่า 1 ถึง 3 เดือน                             65.46

  มากกว่า 3 ถึง 6 เดือน                             6.67

  มากกว่า 6 ถึง 12 เดือน                            0.29

  มากกว่า 12 เดือน ขึ้นไป                            4.63

  รวม                                            1,965.25

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                             (5.08)

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                1,960.17
  ---------------------------------------------- ------------------------

  บริษัทมีนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทั้งจำนวนเมื่อมีลูกหนี้ที่ไม่มีหลักประกันรายใดค้างชำระเกินกำหนดเกินกว่า
  180 วัน อย่างไรก็ตาม หากมีลูกหนี้การค้ารายใดที่มีการค้างชำระไม่เกิน 180 วัน
  แต่มีเหตุอันน่าสงสัยว่าจะก่อให้เกิดหนี้สูญ เช่น
  ลูกหนี้ที่ถูกสถาบันการเงินจัดชั้นเป็นหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) หรือ
  ลูกหนี้ที่ขอผ่อนผันการชำระหนี้เป็นระยะเวลานานอันจะเป็นเหตุให้หนี้มีอายุเกินกำหนดกว่า 180
  วันได้และไม่มีหลักประกัน บริษัทจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้ด้วยเช่นกัน นอกจากนี้
  บริษัทได้มีการกระจายความเสี่ยงด้านลูกหนี้การค้า
  โดยพยายามไม่ให้เกิดการกระจุกตัวของสินเชื่อการค้าอยู่ที่ลูกค้ารายใดหรือกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง
  สำหรับนโยบายการให้สินเชื่อ บริษัทจะให้เครดิตการค้าโดยเฉลี่ย 60 วันกับลูกค้าที่มีประวัติดี
  และขายสินค้าเงินสดกับลูกค้าใหม่

   สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีจำนวน 1,554.30 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นงวดปี 2554 จำนวน 333.02 ล้านบาท สินค้าคงเหลือดังกล่าวประกอบไปด้วย
  วัตถุดิบ จำนวน 123.03 ล้านบาท และสินค้าสำเร็จรูปจำนวน 1,440.08 ล้านบาท
  บริษัทมีระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ยที่ 54 วัน

  แหล่งที่มาของเงินทุน

   หนี้สิน

  หนิ้สิน จำนวน 3,104.56 ล้านบาท ถูกบันทึกไว้ในงบแสดงฐานะการเงินของบริษัท ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2555 ยอดหนี้สินดังกล่าวมีจำนวนที่เพิ่มขึ้น 1,145.01 ล้านบาท
  เมื่อเปรียบเทียบกับยอดหนี้สิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
  ซึ่งหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นหนี้สินหมุนเวียน โดยเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
  จำนวน 2,591.90 ล้านบาท

  วงเงินสินเชื่อต่าง ๆ ที่บริษัทได้รับจากสถาบันการเงิน
  เป็นวงเงินที่ปลอดหลักประกันทั้งในด้านทรัพย์สินของบริษัท หรือ
  การค้ำประกันส่วนบุคคลของกรรมการ ซึ่งได้ปลดภาระดังกล่าวจากที่ต้องเคยมีหลักประกันในปี
  2549 อันเป็นผลมาจากความเชื่อมั่นและความไว้วางใจของสถาบันการเงินต่างๆ ต่อบริษัท

   ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีจำนวน 2,062.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 395.77
  ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
  โดยแบ่งเป็นส่วนของหุ้นที่ออกและเรียกชำระแล้วรวมส่วนเกินมูลค่าหุ้น จำนวน 840.28 ล้านบาท
  และกำไรสะสม จำนวน 1,222.02 ล้านบาท

  สภาพคล่อง

   อัตราส่วนสภาพคล่อง

  อัตราส่วนทุนหมุนเวียน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 อยู่ที่ 1.21 เท่า ลดลงจากปีก่อนที่อยู่ที่
  1.24 เท่า ส่วน อัตราส่วนทุนหมุนเวียนเร็วอยู่ที่ 0.70 เท่า เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับ ปี
  2554 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 206.07
  ล้านบาท เพิ่มขึ้น 128.88 ล้านบาทจากปี 2554

   กระแสเงินสด

  กระแสเงินสดในช่วงปี 2554 และ ปี 2555 เป็นดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------ ----------------- ----------------
  กระแสเงินสด                           2555              2554

  จากการดำเนินงาน - ได้มา (ใช้ไป)         (596.84)          (53.58)

  จากกิจกรรมลงทุน - ได้มา (ใช้ไป)          (301.04)          (196.79)

  จากกิจกรรมจัดหาเงิน - ได้มา (ใช้ไป)       1,026.77          204.31
  ------------------------------------ ----------------- ----------------

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับตัวลดลงจากปีก่อน
  เนื่องมาจากการขยายตัวของยอดขายจากการขยายฐานลูกค้าและเพิ่มส่วนแบ่งตลาด
  ทำให้มีการขยายตัวของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลัง รวมถึงเงินจ่ายค่าสินค้าล่วงหน้าเพิ่มขึ้น
  ส่วนเจ้าหนี้การค้ามีจำนวนที่ลดลงจากปีก่อน ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานถูกใช้ไปสุทธิ
  596.84 ล้านบาท

  ด้านกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน บริษัทได้ใช้จ่ายเพื่อลงทุนในที่ดิน อาคาร อุปกรณ์
  เครื่องจักร โปรแกรมคอมพิวเตอร์ และได้รับเงินจากการจำหน่ายอุปกรณ์
  ทำให้บริษัทจ่ายเงินเพื่อลงทุนสุทธิ 301.04 ล้านบาท

  ด้านกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน บริษัทมีการจ่ายเงินปันผล 63.75 ล้านบาท
  และเงินสดรับจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ (ESOP Warrants) จำนวน 12.54
  ล้านบาท ในขณะที่มีเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินสุทธิเพิ่มขึ้น 1,079.43 ล้านบาท
  ทำให้บริษัทมีกระแสเงินสดได้มาจากการจัดหาเงินสุทธิ 1,026.77 ล้านบาท

  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

  ในปี 2555 บริษัทได้จ่ายค่าตอบแทนให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด เป็นจำนวนเงิน
  1,415,040 บาท โดยจำแนกเป็น

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี จำนวน 1,400,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่นๆ จำนวน 15,040 บาท

  ทั้งนี้สำนักงานสอบบัญชีและผู้สอบบัญชีดังกล่าว ไม่มีความสัมพันธ์ใดใด
  และไม่มีส่วนได้ส่วนเสียกับบริษัท, กรรมการ, ผู้บริหารหรือผู้ถือหุ้นรายใหญ่

  11.4 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

  11.4.1 การพึ่งพาโรงงานผู้ผลิตวัตถุดิบรายใหญ่

  ในปี 2555 บริษัทได้มีการสั่งซื้อ เหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วน (HRC)
  จากทั้งโรงงานผู้ผลิตภายในประเทศและต่างประเทศ
  โดยการซื้อสินค้าจากผู้ผลิตภายในประเทศนั้น บริษัทซื้อสินค้าจากบริษัท สหวิริยาพาณิชย์
  อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 20 ของปริมาณการสั่งซื้อทั้งหมด
  เมื่อเทียบกับปริมาณการสั่งซื้อในปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 17.75 ของปริมาณการสั่งซื้อทั้งหมด
  ในด้านการสั่งซื้อสินค้าจากต่างประเทศในปี 2555 และปี 2554
  บริษัทมีปริมาณการสั่งซื้อจากต่างประเทศที่ร้อยละ 34.93 และ ร้อยละ 4.47
  ของปริมาณการสั่งซื้อทั้งหมดตามลำดับ นอกจากนี้ ในปี 2555
  บริษัทยังมียอดการสั่งซื้อสินค้าโครงสร้างเหล็กรูปพรรณจาก บริษัท เหล็กสยามยามาโตะ จำกัด
  ซึ่งเป็นโรงงานผู้ผลิตโครงสร้างเหล็กรูปพรรณรายใหญ่ที่สุดในประเทศ คิดเป็นมูลค่าร้อยละ
  11.95 ของการสั่งซื้อทั้งหมด และในปี 2554 คิดเป็น ร้อยละ 8.19 ของการสั่งซื้อทั้งหมด

  จากข้อจำกัดของการมีผู้ผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนซึ่งมีอยู่เพียง 3 รายในประเทศ
  และการที่บริษัท จี เจ สตีล จำกัด (มหาชน) และบริษัท จี สตีล จำกัด (มหาชน)
  ได้หยุดการผลิตในปี 2555
  ประกอบกับมาตรการทางภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดซึ่งได้รับการต่ออายุออกไปยังคงเป็นอุปสรรคในการนำเข้า
  ซึ่งจะทำให้บริษัทมีความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้ผลิตเหล็กรายใหญ่ดังกล่าว
  หากผู้ผลิตไม่สามารถจัดส่งสินค้าได้ตามกำหนด หรือผู้ผลิตต้องหยุดการผลิตไม่ว่าด้วยเหตุใดก็ตาม
  บริษัทอาจประสบปัญหาขาดแคลนวัตถุดิบ และไม่สามารถจัดหาวัตถุดิบจากแหล่งอื่นเข้ามาทดแทนได้
  อย่างไรก็ตามในปี 2555 ราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนในตลาดโลกมีแนวโน้มลดลง
  จึงเป็นโอกาสให้บริษัทสามารถจัดหาสินค้าจากต่างประเทศเพื่อชดเชยการหยุดผลิตของผู้ผลิตรายใหญ่ทั้ง
  2 ราย ได้

  บริษัทมีนโยบายในการรักษาระดับปริมาณสินค้าคงคลังให้อยู่ในระดับ 30 วัน ถึง 60 วัน
  ประกอบกับวางแผนสั่งซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าประมาณ 30 วัน ถึง 60 วัน
  โดยร่วมมือกับผู้ผลิตในการแลกเปลี่ยนข้อมูลสินค้าตามความต้องการของลูกค้าและร่วมกันทำการตลาดอย่างต่อเนื่องเพื่อให้ผู้ผลิตสามารถวางแผนการผลิตได้อย่างคล่องตัว
  นอกจากนี้บริษัทยังมีนโยบายให้ความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้ผลิตทุกรายรวมทั้งตัวแทนจำหน่ายอื่นๆ
  ของโรงงานผู้ผลิตรวมถึงผู้ผลิตในต่างประเทศ
  ซึ่งจะช่วยเป็นแหล่งสำรองและสร้างความมั่นคงทางด้านวัตถุดิบได้ดี

  11.4.2 มาตรการคุ้มครองโรงงานผู้ผลิตในประเทศจากการทุ่มตลาดเหล็ก

  จากมาตรการเรียกเก็บอากรตอบโต้การทุ่มตลาด (Anti dumping)
  ซึ่งออกโดยคณะกรรมการพิจารณาการทุ่มตลาดและการอุดหนุน กระทรวงพาณิชย์
  ที่เรียกเก็บภาษีอากรในอัตราสูงสำหรับการนำเข้าเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนและไม่เป็นม้วน จาก
  14 ประเทศ โดยมีระยะเวลา 5 ปี นับตั้งแต่วันที่ 21 พฤษภาคม 2552
  ประกอบกับกรมการค้าต่างประเทศ ได้ออกประกาศ เรื่อง
  เปิดการไต่สวนการนำเข้าสินค้าเหล็กแผ่นรีดร้อนเจืออื่นๆ ชนิดเป็นม้วนและไม่เป็นม้วนที่เพิ่มขึ้น
  เมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน 2555
  ส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าสินค้าเหล็กสูงกว่าการซื้อจากผู้ผลิตในประเทศ
  เป็นผลให้ผู้บริโภคในประเทศลดการนำเข้าลงและหันมาใช้เหล็กที่ผลิตในประเทศมากขึ้น
  ซึ่งอาจก่อให้เกิดภาวะการขาดแคลนวัตถุดิบเหล็กได้
  หากโรงงานผู้ผลิตเหล็กในประเทศไม่สามารถผลิตเหล็กได้ตามคุณสมบัติหรือเพียงพอต่อความต้องการ

  บริษัทยังคงใช้นโยบายการรักษาระดับปริมาณสินค้าคงคลังให้อยู่ในระดับ 30 วัน ถึง 60 วัน
  ประกอบกับการวางแผนการสั่งซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าประมาณ 30 วัน ถึง 60 วัน
  ทำให้สามารถลดผลกระทบจากมาตรการดังกล่าวได้ในระดับหนึ่ง

  11.4.3 การผันผวนของราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วน (HRC)

  ในปี 2555
  บริษัทมีรายได้รวมจากการจำหน่ายและแปรรูปผลิตภัณฑ์จากเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนคิดเป็น
  ร้อยละ 67.18 ของรายได้จากการขายทั้งหมด ในขณะที่ในปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 77.93
  ของรายได้จากการขายทั้งหมด บริษัทซื้อเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนจากผู้ผลิตภายในประเทศร้อยละ
  45 ในปี 2555 และร้อยละ 86.62 ในปี 2554 ของ ยอดซื้อเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนทั้งหมด
  ดังนั้นความผันผวนของราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนในประเทศย่อมส่งผลกระทบต่อต้นทุน
  ราคาผลิตภัณฑ์ และการบริหารจัดการสินค้าคงคลังของบริษัท
  ที่ผ่านมาการเคลื่อนไหวของราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนในประเทศจะมีการเปลี่ยนแปลงและแปรผันตามราคาของเหล็กแผ่นรีดร้อนในต่างประเทศ

  บริษัทได้พยายามลดผลกระทบจากความผันผวนของราคาโดยใช้นโยบายกำหนดราคาขายให้มุ่งเน้นการรักษาส่วนต่างกำไร
  และบริษัทยังได้มีการติดตามราคาวัตถุดิบอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินสถานการณ์และแนวโน้มของราคาวัตถุดิบ
  เพื่อนำมาประกอบการพิจารณาตัดสินใจในการสั่งซื้อและบริหารจัดการปริมาณวัตถุดิบคงคลังซึ่งเป็นต้นทุนหลักของบริษัทให้มีความเหมาะสม

  11.4.4 การให้สินเชื่อลูกค้า

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีลูกหนี้การค้าสุทธิทั้งหมด เท่ากับ 1,960.17 ล้านบาท
  ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 19.00 ของยอดขาย ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย ในปี 2555 เท่ากับ 54 วัน
  และ บริษัทมีลูกหนี้ที่มีอายุน้อยกว่า 3 เดือน เป็นมูลค่า 1,953.66 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
  99.67 ของลูกหนี้สุทธิ บริษัทอาจจะมีความเสี่ยงในการเรียกเก็บชำระหนี้จากลูกหนี้การค้า
  ซึ่งถ้าลูกหนี้การค้าของบริษัทมีปัญหาในการดำเนินงานก็อาจจะส่งผลกระทบต่อผลกำไรและฐานะการเงินของบริษัทได้

  บริษัทมีการติดตามคุณภาพลูกหนี้อย่างสม่ำเสมอ
  และมีนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเมื่อมีลูกหนี้ที่ไม่มีหลักประกันรายใดค้างชำระเกิน
  180 วัน หรือ
  บริษัทจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเมื่อพบว่าลูกหนี้อาจจะมีปัญหาในการชำระไม่ว่าลูกหนี้รายนั้นจะเกินกำหนดชำระไม่ถึง
  180 วัน หรือไม่ก็ตาม นอกจากนี้
  บริษัทได้ให้ความสำคัญในการพิจารณาการให้เครดิตทางการค้ากับลูกหนี้อย่างเข้มงวด
  โดยจัดให้มีคณะกรรมการสินเชื่อ ประกอบด้วยผู้บริหารจากฝ่ายต่างๆ
  ร่วมพิจารณาการให้เครดิตกับลูกหนี้ที่มีความสัมพันธ์ทางการค้าติดต่อกันมาเป็นระยะเวลาพอสมควร
  หรือบริษัทจะขอให้มีเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางด้านการเงิน อาทิเช่น
  หนังสือสัญญาค้ำประกันจากทางธนาคาร ตั๋วสัญญาใช้เงินที่มีอาวัล หรือ เลตเตอร์ออฟเครดิต
  เป็นต้น
  เพื่อให้สามารถบริหารความเสี่ยงและมั่นใจได้ว่าจะไม่มีผลกระทบต่อเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท
  นอกจากนี้ บริษัทมีฐานลูกหนี้กระจายตัวและมีจำนวนมากราย
  ซึ่งบริษัทไม่ได้ยึดติดกับฐานลูกหนี้การค้ากลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง

  11.4.5 อัตราดอกเบี้ย

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
  บริษัทมีหนี้สินที่เกิดจากการกู้ยืมทั้งหมดเป็นหนี้สินระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 2,591.90
  ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 83.49 ของหนี้สินรวม
  การกู้ยืมของบริษัทส่วนใหญ่ประกอบด้วยเงินกู้ระยะสั้นในรูปแบบตั๋วสัญญาใช้เงิน สัญญาทรัสต์รีซีท
  และ เลตเตอร์ออฟเครดิต เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการสั่งซื้อสินค้าจากโรงงานผู้ผลิต
  ซึ่งจะมีอายุของการชำระหนี้มากกว่าการรับชำระเงินของลูกหนี้การค้าของบริษัท

  การเปลี่ยนแปลงของภาวะอัตราดอกเบี้ยในตลาด
  อาจส่งผลต่อค่าใช้จ่ายด้านดอกเบี้ยและผลการดำเนินงานของบริษัท
  อย่างไรก็ดีค่าใช้จ่ายด้านดอกเบี้ยในปี 2555 คิดเป็นร้อยละ 0.78 ของยอดขาย ในขณะที่ปี
  2554 เท่ากับร้อยละ 0.63 ของยอดขาย และความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยของปี 2555
  คิดเป็น 7.78 เท่า เมื่อคิดจากกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษี
  ในขณะที่อัตราดังกล่าวเท่ากับ 4.39 เท่า ในปี 2554

  11.4.6 อัตราแลกเปลี่ยน

  ในปี 2555 และ ปี 2554 บริษัทมีมูลค่าการสั่งซื้อสินค้าจากต่างประเทศประมาณร้อยละ 34.93
  และ ร้อยละ 4.47 ของมูลค่าที่สั่งซื้อทั้งหมด ตามลำดับ
  โดยเป็นการสั่งซื้อในเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ
  จึงทำให้บริษัทมีความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
  ที่ผ่านมาบริษัทได้ลดผลกระทบจากความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยน
  โดยการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward contract) หรือ
  แปลงหนี้ค่าสินค้าเป็นหนี้เงินสกุลบาท หรือชำระหนี้ก่อนกำหนด
  โดยพิจารณาตามความเหมาะสมของกระแสเงินสดและสถานการณ์ในขณะนั้นๆ

  ในอนาคต บริษัทคาดว่าจะยังคงต้องสั่งซื้อสินค้าจากต่างประเทศบ้างต่อไป ดังนั้น
  บริษัทจะยังคงรักษานโยบายลดผลกระทบจากความเสี่ยงในอัตราแลกเปลี่ยนโดยวิธีดังกล่าวต่อไปตามความเหมาะสมของสภาวการณ์ในขณะนั้น
  ๆ

  11.4.7 ภัยธรรมชาติ

  ภัยธรรมชาติเป็นเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นโดยไม่สามารถคาดการณ์ได้ล่วงหน้า
  จากสถานการณ์มหาอุทกภัยในปี 2554 ที่ผ่านมา ได้ส่งผลกระทบต่อการดำเนินการผลิต
  และการขนส่งของโรงงานและศูนย์กระจายสินค้าวังน้อย
  ทำให้ไม่สามารถเปิดดำเนินการได้ตามปกติ
  บริษัทจึงได้ดำเนินการป้องกันความเสี่ยงโดยการทำประกันภัยคุ้มครองความเสี่ยงทุกชนิด
  โดยมีข้อจำกัดด้านความคุ้มครองภัยจากน้ำท่วม
  อย่างไรก็ตามบริษัทได้กำหนดแผนการป้องกันความเสี่ยงจากเหตุการณ์อุทกภัยโดยได้ดำเนินการจัดทำแผงคอนกรีตทั้งแบบถาวรและเคลื่อนย้ายได้โดยรอบโรงงานและรอบอาคารโรงงานพร้อมจัดเตรียมระบบการระบายน้ำแบบรวมศูนย์
  เครื่องมือและอุปกรณ์เพื่อป้องกันน้ำเข้าท่วมในโรงงานในอนาคต