12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 ผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

1.  ก. รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

-   ในรอบระยะเวลาปี 2550 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงิน

-   นโยบายการบัญชีที่สำคัญ สำหรับงวดบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 มีดังนี้

1)  การรับรู้รายได้และค่าใช้จ่าย

  - บริษัทฯ และบริษัทย่อยรับรู้รายได้และค่าใช้จ่ายตามเกณฑ์คงค้าง

  - การให้บริการห้องพักและบริการอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง รับรู้เป็นรายได้เมื่อมีการให้บริการแล้ว

  - การขายอาหารและเครื่องดื่ม รับรู้เป็นรายได้เมื่อมีการให้บริการการขายแล้ว

  - การให้เช่าอาคารสถานที่และบริการ รับรู้เป็นรายได้เมื่อมีการให้บริการแล้ว

  - สิทธิการเช่าพื้นที่รอตัดบัญชี รับรู้เป็นรายได้โดยวิธีเส้นตรงตามอายุสัญญาเช่า

  2) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด หมายถึง เงินสดและเงินฝากธนาคารทุกประเภท
  (แต่ไม่รวมเงินฝากประเภทที่ต้องจ่ายคืนเมื่อสิ้นรอบระยะเวลาที่กำหนด)
  และเงินลงทุนระยะสั้นที่มีสภาพคล่องสูง
  ซึ่งพร้อมจะเปลี่ยนเป็นเงินสดในจำนวนที่ทราบได้และมีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงมูลค่าน้อย
  และไม่มีข้อจำกัดในการใช้

3)  การตีราคาสินค้าคงเหลือ

  บริษัทฯ ตีราคาสินค้าคงเหลือตามราคาทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก
  และบริษัทย่อยตีราคาสินค้าคงเหลือตามราคาทุนโดยใช้เกณฑ์เข้าก่อนออกก่อน

4)  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ / การคำนวณค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี

  ที่ดิน แสดงไว้ในราคาประเมินโดยผู้ประเมินอิสระ

  อาคารและอุปกรณ์
  แสดงไว้ในราคาทุนและราคาที่ประเมินเพิ่มขึ้นโดยผู้ประเมินอิสระหักค่าเสื่อมราคาสะสมและค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์
  (ถ้ามี)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อย คิดค่าเสื่อมราคาอาคารและอุปกรณ์โดยใช้เกณฑ์เส้นตรง
  (Straight-line method) ตามอายุการใช้งานโดยประมาณด้วยระยะเวลา 5 ปี ถึง 20 ปี

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยตัดจ่ายสิทธิการเช่าโดยวิธีเส้นตรงตามอายุสัญญาในระยะเวลา 20-30 ปี

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยตัดจ่ายซอฟต์แวร์คอมพิวเตอร์
  โดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณของสินทรัพย์ด้วยระยะเวลา 5-10 ปี

  บริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยแห่งหนึ่งตัดจ่ายสิทธิการเช่าที่ดิน
  โดยวิธีเส้นตรงตามอายุสัญญาเช่า

  ส่วนค่าเสื่อมราคา - สินทรัพย์ที่ตีราคาเพิ่ม บริษัทฯ และบริษัทย่อย
  ใช้วิธีเส้นตรงและคิดตามอายุการใช้งานของสินทรัพย์ที่เหลืออยู่
  โดยบันทึกค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ส่วนที่ตีราคาเพิ่มขึ้นไปยังบัญชีส่วนเกินทุนจากการตีราคาเพิ่ม
  ตามประกาศสภาวิชาชีพบัญชี ฉบับที่ 25/2549 ที่กำหนดให้ปฏิบัติเป็นทางเลือกในการบันทึกบัญชี

5)  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  บริษัทฯ และบริษัทย่อย 2 แห่ง
  ที่ประกอบกิจการโรงแรมตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากลูกหนี้การค้าเต็มจำนวนสำหรับลูกหนี้การค้าที่ปิดกิจการ
  หรืออยู่ในระหว่างการฟ้องร้องคดี และลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 1 ปี
  นอกจากนี้ลูกหนี้การค้าที่ไม่เข้าเงื่อนไขข้างต้น บริษัทฯ และบริษัทย่อย 2
  แห่งจะพิจารณาจากผลการเรียกเก็บหนี้ในอดีตและฐานะการเงินของลูกหนี้แต่ละราย

  บริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
  ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับจำนวนเงินที่คาดว่าจะเรียกเก็บจากลูกหนี้ไม่ได้
  โดยพิจารณาจากผลการเรียกเก็บหนี้ในอดีตและฐานะการเงินของลูกหนี้แต่ละราย
  สำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 1 ปี จะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวน

  6) การบัญชีสำหรับเงินลงทุน

  งบการเงิน สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550
  บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อยจากวิธีส่วนได้เสียมาเป็นวิธีราคาทุนในงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท
  เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 44 (ปรับปรุง 2550) เรื่อง
  งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ งบกำไรขาดทุนเฉพาะของบริษัท
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะของบริษัท และงบกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท
  สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ งบดุลเฉพาะของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2549
  ได้จัดทำขึ้นจากการปรับปรุงงบการเงินของบริษัทที่บันทึกเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียและปรับปรุงย้อนหลังเสมือนว่าบริษัทได้บันทึกเงินลงทุนดังกล่าวโดยใช้วิธีราคาทุนตามนโยบายการบัญชีใหม่มาโดยตลอด
  การเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าวมีผลกระทบต่อรายการในงบการเงินเฉพาะของบริษัท

7)  การบัญชีสำหรับการตัดบัญชีส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์

  ในปลายปี 2549
  บริษัทและบริษัทย่อยได้เปลี่ยนวิธีการบันทึกการตัดบัญชีส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์จากที่เคยบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเป็นบันทึกหักจากส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์
  (แสดงในส่วนของผู้ถือหุ้น)
  ทั้งนี้มีผลให้ต้องปรับปรุงงบการเงินงวดก่อนโดยมีผลกระทบต่องบกำไรขาดทุนสำหรับปี สิ้นสุดวันที่
  31 ธันวาคม 2549 โดยในงบกำไรขาดทุนรวมมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน 13.566 ล้านบาท
  และในงบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน 7.475 ล้านบาท

8)  การด้อยค่าสินทรัพย์

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยจะพิจารณาการด้อยค่าสินทรัพย์ได้แก่ ที่ดิน อาคาร
  และอุปกรณ์และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน เมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าสินทรัพย์เกิดการ ด้อยค่า
  ซึ่งจะรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าในงบกำไรขาดทุน

9)  การแปลงค่ารายการบัญชีที่มีค่าเป็นเงินตราต่างประเทศ

  บริษัทฯ แปลงค่ารายการบัญชีที่เป็นเงินตราต่างประเทศเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ
  วันที่เกิดรายการ และแปลงค่าสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นตัวเงินในสกุลเงินตราต่างประเทศ ณ
  วันที่ในงบดุลให้เป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันนั้น
  กำไรและขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดจากการรับหรือจ่ายชำระหนี้ที่เป็นเงินตราต่างประเทศและที่เกิดการแปลงสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นตัวเงินดังกล่าวได้บันทึกทันทีในงบกำไรขาดทุน

10) ภาษีเงินได้

  ภาษีเงินได้(ถ้ามี) บริษัทฯ บันทึกเป็นค่าใช้จ่ายทั้งจำนวนในงวดบัญชี
  และบันทึกภาระส่วนที่ค้างจ่ายเป็นหนี้สินในงบดุล

11) กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน คำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปี
  ด้วยจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ออกจำหน่ายในระหว่างปี
  หักด้วยจำนวนหุ้นสามัญบริษัทใหญ่ที่ถือโดยบริษัทย่อย

[TABLE]

  --------------- ---------------------------------------- -------------------- -------------------- ------ ----- ------ -- --- ---------- ------- -- ------------- ------- ---------- -------
  บริษัท เอเชีย                                                                                                                                                                           
  โฮเต็ล จำกัด                                                                                                                                                                           
  (มหาชน)                                                                                                                                                                              
  และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                           

  งบดุล ( ต่อ )                                                                                                                                                                          

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                                      

                                                                                                                                                                            (หน่วย :    
                                                                                                                                                                            ล้านบาท)    

                                                                                                                                2550                  2549                  2548       
                                                                                                                                                      (ปรับปรุงใหม่)                      

                                                                                                                                จำนวนเงิน   %          จำนวนเงิน      %       จำนวนเงิน   %

                                                                                หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                     

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                                          

                  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                                                                                            16.30      0.36       14.69         0.35    25.43      0.59

                  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร                                                                                         40.00      0.88       -             -       -          -

                  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                                                                                         27.09      0.59       26.83         0.64    27.62      0.64

                  ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                                                                                               

                                                           หนี้สินระยะยาว                                                          142.18     3.10       140.08        3.32    155.15     3.61

                  เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                                                                                -          -          -             -       39.98      0.93

                  เจ้าหนี้ค่าสินทรัพย์และเงินประกันผลงาน                                                                                 -          -          -             -       -          -

                  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                        

                                                           ดอกเบี้ยค้างจ่ายระยะสั้น                                                   0.66       0.01       -             -       -          -

                                                           ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                                        102.53     2.23       97.52         2.32    73.54      1.71

                                                           อื่น ๆ                                                                 21.72      0.47       4.80          0.11    6.94       0.16

                                                                                รวมหนี้สินหมุนเวียน                                  350.48     7.64       283.92        6.74    328.66     7.64

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                        

                  หนี้สินระยะยาว                                                                                                   1,679.64   36.61      1,776.21      42.17   1,914.38   44.46

                  ดอกเบี้ยค้างจ่ายระยะยาว                                                                                           517.89     11.29      598.01        14.20   599.89     13.93

                  เงินประกันการเช่า                                                                                                103.15     2.25       92.91         2.20    108.71     2.53

                  รายได้รอการตัดบัญชี - สิทธิการเช่าพื้นที่ - สุทธิ                                                                          448.43     9.77       477.84        11.34   512.59     11.91

                                                                                รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                2,749.11   59.92      2,944.97      69.91   3,135.57   72.83

                                                                                รวมหนี้สิน                                         3,099.59   67.56      3,228.89      76.65   3,464.23   80.47
  --------------- ---------------------------------------- -------------------- -------------------- ------ ----- ------ -- --- ---------- ------- -- ------------- ------- ---------- -------

[TABLE]

[TABLE]

[TABLE]

หมายเหตุ n/a* คือ ในระหว่างปี 2548 - 2550 บริษัทไม่มีการจ่ายเงินปันผล

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมการดำเนินงาน

บริษัท เอเชียโฮเต็ล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยมีผลการดำเนินงานในรอบปี 2550 ที่ผ่านมาเป็นขาดทุนสุทธิตามงบการเงินรวม ประจำปี 2550 เป็นจำนวนเงิน 44.68 ล้านบาท ซึ่งผลประกอบการลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนเป็นเงิน 203.73 ล้านบาท การที่บริษัทและบริษัทย่อยมีผลประกอบการลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนนั้น มีสาเหตุหลักมาจาก

ในปี 2550 บริษัท เอเชีย แอร์พอร์ท โฮเต็ล จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยมีขาดทุนจากการจำหน่ายที่ดินที่ไม่ได้ใช้ประกอบกิจการเป็นจำนวนเงิน 171.38 ล้านบาท โดยเป็นการจำหน่ายให้กับบริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยอีกแห่งหนึ่ง เพื่อบริษัท เซียร์พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด นำที่ดินดังกล่าวไปโอนเพื่อแลกกับการได้ต่ออายุสัญญาเช่าที่ดินและสิ่งปลูกสร้างของบริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด เป็นเวลาต่อไปอีก 25 ปี นับจากวันที่สัญญาเช่าเดิมหมดอายุ โดยเป็นการดำเนินการตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2550 ของบริษัท เอเชียโฮเต็ล จำกัด (มหาชน) 

ในปี 2550 บริษัทย่อยได้แก่ บริษัท เอเชียพัทยาโฮเต็ล จำกัด และบริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด มีภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นจากปีก่อนเป็นจำนวนเงินรวม 26.42 ล้านบาท

อนึ่ง หากพิจารณาเฉพาะกำไรสุทธิจากการดำเนินงานตามปกติ
(โดยที่ไม่รวมขาดทุนจากการจำหน่ายที่ดินที่ไม่ได้ใช้ประกอบกิจการจำนวนเงิน 171.38 ล้านบาท)
ปรากฏว่า บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานตามปกติสำหรับปี 2550
เป็นจำนวนเงิน 126.70 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนเป็นจำนวน 32.35 ล้านบาท
หรือลดลงจากปีก่อนคิดเป็นร้อยละ 20.34

  รายได้จากการขายและบริการ

รายได้จากห้องพัก ในปี 2550 มีจำนวน 440.94 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนประมาณ 15.13
ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 3.32 จากปีก่อน โดยเป็นผลมาจากอัตราการเข้าพักของบริษัทย่อย คือ
บริษัท เอเชีย แอร์พอร์ท โฮเต็ล จำกัด ลดลงจากปีก่อน
ซึ่งเป็นผลมาจากการย้ายท่าอากาศยานจากสนามบินดอนเมืองไปใช้ที่ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิแทน

รายได้จากห้องอาหารของโรงแรม ในปี 2550 มีจำนวน 218.62 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อนประมาณ 7.27 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 3.22 จากปีก่อน
โดยเป็นผลมาจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ทำให้ลูกค้ามาใช้บริการโรงแรมลดลง

รายได้ค่าเช่าและบริการ ในปี 2550 มีจำนวน 418.95 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 41.37
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 10.96 จากปีก่อน
โดยเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้เช่ารวมถึงการขยายพื้นที่เช่าของผู้เช่ารายเดิม

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในส่วนธุรกิจโรงแรม มีต้นทุนขายและบริการในปี 2550 จำนวน 342.33 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเล็กน้อย คิดเป็นอัตราร้อยละ 0.83 ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับเพิ่มขึ้นของต้นทุนคงที่
เงินเดือน และค่าจ้างที่มีการปรับขึ้นประจำปี

ในส่วนของธุรกิจการเช่าช่วงพื้นที่ศูนย์การค้าเซียร์รังสิต มีต้นทุนค่าเช่าและบริการ ในปี 2550
จำนวน 310.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้นคิดเป็นอัตราร้อยละ 8.42
อันเนื่องมาจากมีการให้เช่าพื้นที่เพิ่มมากขึ้น ทำให้ต้นทุนการบริการขยายตัวตาม

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2550 มีจำนวน 187.43 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
8.04 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 4.11
ซึ่งเป็นผลมาจากมาตรการการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม

2. ฐานะการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

2.1 สินทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ วันสิ้นปี 2550 จำนวน 4,588.21 ล้านบาท
เทียบกับสินทรัพย์รวม ณ วันสิ้นปี 2549 จำนวน 4,212.35 ล้านบาท สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 375.86
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 8.92
การเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นผลมาจากการที่บริษัทย่อยได้มีการบันทึกที่ดินและอาคารตามราคาประเมินของผู้ประเมินอิสระ
ซึ่งส่งผลให้บริษัทย่อยมีส่วนเกินทุนจากการตีราคาที่ดินและอาคารเพิ่มขึ้น

สินทรัพย์ของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 จำนวน 4,588.21 ล้านบาท ประกอบไปด้วย

  -------------------------------------- ---------------- ----------------
  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด             82.13            ล้านบาท

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิ                89.01            ล้านบาท

  สินค้าคงเหลือ                             27.01            ล้านบาท

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                        129.45           ล้านบาท

  เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม                     4.65             ล้านบาท

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                 3,997.00         ล้านบาท

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ                      66.31            ล้านบาท

  ค่าเช่าจ่ายล่วงหน้า                         178.54           ล้านบาท

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                      14.11            ล้านบาท
  -------------------------------------- ---------------- ----------------

คุณภาพสินทรัพย์

-   เงินลงทุน

งบการเงิน สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550
บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อยจากวิธีส่วนได้เสียมาเป็นวิธีราคาทุนในงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท
เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 44 (ปรับปรุง 2550) เรื่อง
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ งบกำไรขาดทุนเฉพาะของบริษัท
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะของบริษัท และงบกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท
สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ งบดุลเฉพาะของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
ได้จัดทำขึ้นจากการปรับปรุงงบการเงินของบริษัทที่บันทึกเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียและปรับปรุงย้อนหลังเสมือนว่าบริษัทได้บันทึกเงินลงทุนดังกล่าวโดยใช้วิธีราคาทุนตามนโยบายการบัญชีใหม่มาโดยตลอด

การเปลี่ยนแปลงของเงินลงทุนในบริษัทย่อยในปี 2550 ได้แก่ การที่บริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้
จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยได้จดทะเบียนลดทุนลง เป็นจำนวนเงิน 300 ล้านบาท
เพื่อลดขาดทุนสะสมของบริษัทในช่วงไตรมาสแรกของปี 2550 ถัดมาในไตรมาสที่สองของปี 2550
บริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ได้เพิ่มทุนจดทะเบียนอีก 300 ล้านบาท จากทุนเดิม 100
ล้านบาท เป็นทุนจดทะเบียนใหม่ 400 ล้านบาทโดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 3 ล้านหุ้น
มูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 100 บาท
บริษัทฯได้ซื้อเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวทั้งหมดในราคาตามมูลค่าหุ้นละ 100 บาท
และได้ชำระค่าหุ้นดังกล่าวครบเต็มมูลค่าแล้วจำนวน 300 ล้านบาท

-   ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า

  (หน่วย : ล้านบาท)

+----------------------------------+----------------+-----------------+
| รายการ                           | 31 ธันวาคม 2550 | รวม             |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| ลูกหนี้ของบริษัทและบริษัทย่อย 2 แห่ง      |                |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| ที่ประกอบกิจการโรงแรม               |                |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ               | 40.86          |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ค้างชำระ 1 - 30 วัน              | 13.18          |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ค้างชำระ 31 - 60 วัน             | 1.98           |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ค้างชำระ 61 - 90 วัน             | 0.86           |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ค้างชำระ 91 - 365 วัน            | 5.38           |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ค้างชำระเกินกว่า 1 ปี              | 12.10          |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| รวม                              | 74.36          |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               | (12.41)        | 62.25           |
|                                  |                |                 |
| ลูกหนี้แลกเปลี่ยน (Barter Trade)      | 0.30           |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| ลูกหนี้ของบริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด  |                |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ               | 1.32           |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ค้างชำระ 1 - 30 วัน              | 11.97          |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ค้างชำระ 31 - 60 วัน             | 5.90           |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ค้างชำระ 61 - 90 วัน             | 3.02           |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ค้างชำระ 91 - 365 วัน            | 6.39           |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หนี้ค้างชำระเกินกว่า 1 ปี              | 12.03          |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| รวม                              | 40.63          |                 |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               | (15.94)        | 24.69           |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| เช็ครับล่วงหน้า                      |                | 2.07            |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิ          |                | 89.01           |
+----------------------------------+----------------+-----------------+

บริษัทฯ และบริษัทย่อย 2 แห่ง ที่ประกอบกิจการโรงแรม
มีนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนสำหรับลูกหนี้การค้าที่ปิดกิจการ
หรืออยู่ในระหว่างการฟ้องร้องคดี และลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 1 ปี
นอกจากนี้ลูกหนี้การค้าที่ไม่เข้าเงื่อนไขข้างต้น บริษัทฯ และบริษัทย่อย 2 แห่ง
จะพิจารณาผลการเรียกเก็บหนี้ในอดีตและฐานะการเงินของลูกหนี้แต่ละราย สำหรับในปี 2550
บริษัทฯ และบริษัทย่อยดังกล่าวมียอดลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1.44 ล้านบาท
และมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญลดลง 0.24 ล้านบาท

สำหรับบริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด
ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้การค้าเท่ากับจำนวนเงินที่คาดว่าจะเรียกเก็บจากลูกหนี้ไม่ได้
โดยพิจารณาจากผลการเรียกเก็บหนี้ในอดีตและฐานะการเงินของลูกหนี้แต่ละราย ซึ่งในปี 2550
บริษัทดังกล่าวมียอดลูกหนี้ลดลงจากปีก่อน 2.84 ล้านบาท และมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น 1.80
ล้านบาท

  2.2 สภาพคล่อง

บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2550 จำนวน 235.78
ล้านบาท กระแสเงินสดดังกล่าว บริษัทฯใช้ไปในการคืนหนี้เงินกู้ยืม
รวมทั้งใช้ไปในการปรับปรุงตกแต่งโรงแรม และปรับปรุงพื้นที่ในศูนย์การค้า เพื่อเพิ่มรายได้
และบริษัทไม่มีนโยบายในการที่จะนำกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานไปลงทุนในทรัพย์สินที่มีมูลค่าสูงที่ไม่ใช่เพื่อใช้ในการประกอบการของกลุ่มบริษัท
หรือก่อภาระกู้ยืมเงินเพิ่มแต่อย่างใด

จากงบการเงินปี 2550 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 0.93 เท่า
ซึ่งมากกว่าอัตราส่วนของปีก่อนที่ เท่ากับ 0.78 เท่า
เนื่องจากบริษัทฯและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 106.91 ล้านบาท
ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเพียง 66.56 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วในปี 2550 เท่ากับ 0.49 เท่า
ซึ่งน้อยกว่าอัตราส่วนของปีก่อนที่เท่ากับ 0.66 เท่า ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯ
มีรายการเทียบเท่าเงินสดและลูกหนี้การค้าลดลงจากปีก่อน
ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อน

  2.3 รายจ่ายลงทุน

ในไตรมาส 2 ปี 2550 บริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ได้เจรจากับผู้ให้เช่าเดิมคือบริษัท
ดอนเมือง แกรนด์ พลาซ่า จำกัด เพื่อขอต่ออายุสัญญาเช่าที่ดินและสิ่งปลูกสร้างคือ ศูนย์การค้าเซียร์
รังสิต อีก 25 ปี นับต่อจากสัญญาเช่าเดิมซึ่งจะครบกำหนดในวันที่ 31 มีนาคม 2566 โดยบริษัท
เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ต้องจัดหาที่ดิน 8 ไร่ 59 ตารางวา (ซึ่งเป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัท
เอเชีย แอร์พอร์ท โฮเต็ล จำกัด) เพื่อโอนให้กับบุคคลที่เกี่ยวข้องกันในราคา 113 ล้านบาท
เพื่อตอบแทนการต่ออายุสัญญาเช่าที่ดินและสิ่งปลูกสร้างตามสัญญาเดิมและให้เช่าที่ดินเพิ่มเติม 8 ไร่
59 ตารางวา ดังนั้น บริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด จึงได้วางเงินประกันที่ดินจำนวน 113
ล้านบาทให้กับบริษัท เอเชีย แอร์พอร์ท โฮเต็ล
จำกัดเพื่อให้สามารถนำที่ดินไปใช้ตามวัตถุประสงค์ข้างต้น
และเมื่อมีการโอนกรรมสิทธิ์ให้แก่เจ้าของที่ดิน และบริษัท เอเชีย แอร์พอร์ท โฮเต็ล
จำกัดได้รับชำระราคาที่ดินทั้งหมดเรียบร้อยแล้ว บริษัท เอเชีย แอร์พอร์ท โฮเต็ล
จำกัดจะต้องคืนเงินวางประกันให้แก่บริษัท เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัดทันที ต่อมาในเดือนกันยายน
2550 บริษัทย่อย คือ บริษัท เอเชีย แอร์พอร์ท โฮเต็ล จำกัด
ได้ดำเนินการจดทะเบียนโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินของบริษัทให้แก่ผู้จะซื้อที่ดินซึ่งเป็นบุคคลที่เกี่ยวข้องกันเป็นจำนวนเงิน
113 ล้านบาทตามที่กล่าวถึงข้างต้น โดยเป็นการปฏิบัติตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2550
เมื่อวันที่ 2 สิงหาคม 2550 ที่ได้พิจารณาอนุมัติรายการเกี่ยวโยงคือ การทำรายการ
เกี่ยวโยงประเภทการต่อสัญญาเช่าที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างเพิ่มเติมอีก 25 ปี
และทำสัญญาเช่าที่ดินใหม่อีก 41 ปี ระหว่างบริษัท เซียร์พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด “ผู้เช่า” (บริษัทย่อย)
กับบริษัท ดอนเมือง แกรนด์ พลาซ่า จำกัด “ผู้ให้เช่า” (บริษัทที่เกี่ยวข้อง)
ด้วยการโอนที่ดิของบริษัท เอเชียแอร์พอร์ท โฮเต็ล จำกัด (บริษัทย่อย)
ให้กับบุคคลที่เกี่ยวข้องกันดังกล่าว และได้คืนเงินวางประกันจำนวน 113 ล้านบาทให้แก่บริษัท
เซียร์พร็อพเพอร์ตี้ จำกัดแล้ว

  2.4 แหล่งที่มาของเงินทุน

  (1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2550 เท่ากับ 2.08 เท่า
ซึ่งลดลงกว่าอัตราส่วนของปีก่อนที่เท่ากับ 3.28 เท่า
เหตุที่อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ลดลงจากปีก่อนค่อนข้างมากนั้นเนื่องจากในปี
2550 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมลดลงจากปีก่อนเป็นเงิน 129.30 ล้านบาท
ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อนถึง 505.16 ล้านบาท

  (2) ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันสิ้นปี 2550 มีจำนวน 1,488.62 ล้านบาท
เทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ณ วันสิ้นปีก่อน จำนวน 983.46 ล้านบาท
ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมจึงเพิ่มขึ้นเท่ากับ 505.16 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทย่อยคือ บริษัท
เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ได้มีการประเมินราคาอาคารและสิ่งปลูกสร้างในปี 2550
จึงทำให้มีส่วนเกินทุนจากการตีราคาอาคารและสิ่งปลูกสร้างเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อน

  (3) หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันสิ้นปี 2550 มีจำนวน 3,099.59 ล้านบาท
เทียบกับหนี้สินรวม ณ วันสิ้นปีก่อน จำนวน 3,228.89 ล้านบาท หนี้สินรวมลดลงเท่ากับ 129.30
ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทได้ทำบันทึกข้อตกลงแก้ไขเพิ่มเติมสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้กับสถาบันการเงินแห่งหนึ่งเมื่อวันที่
28 ธันวาคม 2550 โดยบริษัทได้ชำระเงินต้นจำนวน 188 ล้านบาท และดอกเบี้ยค้างจ่ายจำนวน
74 ล้านบาท ในการนี้สถาบันการเงินดังกล่าวได้ปรับลดดอกเบี้ยค้างจ่ายจำนวนหนึ่งในวันทำสัญญา
จึงทำให้เงินกู้ยืมระยะยาวและดอกเบี้ยค้างจ่ายระยะยาวลดลงจากปีก่อน

ในส่วนของหนี้สินรวมที่เป็นตัวเงินของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันสิ้นปี 2550 อาทิ
เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร เงินกู้ยืมจากธนาคาร ดอกเบี้ยค้างจ่าย
รวมถึงเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย โดยที่ไม่นับรวมรายการรายได้รอการตัดบัญชีจำนวน 448.43
ล้านบาท ปรากฏว่ามีจำนวนทั้งสิ้น 2,651.16 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปีก่อนประมาณ 100 ล้านบาท

เงินกู้ยืมและหนี้สินระยะยาวรวม ณ วันสิ้นปี 2550 ตามงบการเงินรวม มีจำนวน 1,815.46
ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย

(หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------------------- -------------- ------------- -------------
  รายการ                             หนี้สินที่ถึงกำหนด   หนี้สินระยะยาว   หนี้สินระยะยาว

                                     ชำระภายใน 1 ปี  สุทธิ           รวม

  เงินกู้ยืมจากธนาคาร - บมจ. เอเชียโฮเต็ล  23.35          1,038.94      1,062.29

  เงินกู้ยืมจากธนาคาร - บจ.              42.00          174.00        216.00
  เอเชียพัทยาโฮเต็ล                                                  

  เงินกู้ยืมจากธนาคาร - บจ. เอเชีย        25.75          79.75         105.50
  แอร์พอร์ท โฮเต็ล                                                   

  เงินกู้ยืมจากธนาคาร - บจ. เซียร์         45.96          258.32        304.28
  พร็อพเพอร์ตี้                                                       

  เจ้าหนี้ค่าสินทรัพย์และเงินประกันผลงานของ                                

  บจ. เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้                 1.31           -             1.31

  เจ้าหนี้มีสิทธิการเช่าพื้นที่ค้ำประกันของ                                    

  บจ. เซียร์ พร็อพเพอร์ตี้                 -              126.08        126.08

  รวม                                138.37         1,677.09      1,815.46
  ---------------------------------- -------------- ------------- -------------

ในภาระหนี้ดังกล่าว จัดเป็นหนี้สินระยะยาว จำนวน 1,677.09 ล้านบาท
สำหรับภาระหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในปี 2551 รวม 138.37 ล้านบาท
บริษัทและบริษัทย่อยสามารถผ่อนชำระได้ตามเงื่อนไขของสัญญา

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

-   ที่ผ่านมา
    ธุรกิจโรงแรมได้รับผลกระทบจากกรณีเกิดเหตุระเบิดหลายจุดในกรุงเทพมหานครเมื่อวันที่ 31
    ธันวาคม 2549
    ทำให้ทางการต้องขอความร่วมมือให้งดจัดงานเลี้ยงฉลองส่งท้ายปีเก่าต้อนรับปีใหม่ในคืนวันที่
    31 ธันวาคม 2549 จากสถานการณ์ดังกล่าวส่งผลกระทบต่อภาคการท่องเที่ยวของไทย
    นักท่องเที่ยวต่างชาติจากแถบเอเชียเริ่มส่งสัญญาณถึงความไม่เชื่อมั่นเมืองไทยด้วยจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง
    โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจากญี่ปุ่น เกาหลี และจีน ซึ่งเป็นกลุ่มที่อ่อนไหวต่อสถานการณ์ 
    จากตัวเลขของการท่องเที่ยวแห่งประเทศไทยระบุตัวเลขนักท่องเที่ยวเอเชียลดลง
    ทั้งๆที่กลุ่มตลาดเอเชียถือเป็นกลุ่มที่มีส่วนแบ่งตลาดการท่องเที่ยวมากที่สุด
    ขณะที่ภูมิภาคอื่นยังเติบโตอย่างต่อเนื่อง
    อิทธิพลหลักอย่างหนึ่งที่ทำให้นักท่องเที่ยวลดลงอย่างมากในปี 2550 คือ
    ผลกระทบมาจากการปฏิรูปการปกครองเมื่อวันที่ 19 กันยายน 2549
    รวมถึงความเคลื่อนไหวของกลุ่มการเมืองต่างๆ ในประเทศไทย อย่างไรก็ดี
    บริษัทเชื่อมั่นว่าปัญหาดังกล่าวจะคลี่คลายลงในปี 2551
    ภายหลังจากมีการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ที่มาจากการเลือกตั้ง
    จึงทำให้ต่างชาติเกิดความเชื่อมั่นในเสถียรภาพทางการเมืองของประเทศไทย
    ประกอบกับการที่รัฐบาลได้ออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการส่งเสริมการท่องเที่ยว
    จะช่วยให้ธุรกิจท่องเที่ยวในประเทศกลับมาสดใสอีกคราวหนึ่ง

-   จากที่มีการคาดการณ์กันว่าโรงแรมเป็นธุรกิจที่กำลังอยู่ในช่วงขาขึ้น
    ส่งผลให้มีผู้สนใจเข้ามาในธุรกิจนี้และมีการสร้างโรงแรมเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมาก
    จึงทำให้เกรงกันว่าปริมาณห้องพักที่เพิ่มขึ้นมากในอนาคตอาจจะก่อให้เกิดปัญหา Over Supply
    ซึ่งอาจจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคตของธุรกิจโรงแรม

-   ในส่วนของธุรกิจศูนย์การค้า การให้เช่าพื้นที่และการบริการในปัจจุบัน
    มีการขยายตัวของพื้นที่และการดำเนินธุรกิจศูนย์การค้ามีผลเกี่ยวเนื่องโดยตรงกับธุรกิจค้าปลีกการขยายตัวของธุรกิจค้าปลีกจะส่งผลต่อความต้องการพื้นที่ภายในศูนย์การค้าในรอบปีที่ผ่านมามีการเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง
    โดยมีการขยายกลุ่มลูกค้าของศูนย์การค้า เพิ่มขึ้นจาก
    เฉพาะจากกลุ่มลูกค้าที่สนใจเกี่ยวกับเทคโนโลยีสารสนเทศ ขยายไปถึงกลุ่มครอบครัว
    และนักท่องเที่ยวที่เข้าพักโรงแรม ภายในศูนย์การค้า
    โดยมีร้านค้าหลากหลายให้เลือกรับบริการมากขึ้น อาทิเช่น ท็อปส์ ซูเปอร์ มาร์เก็ต, เดอะ
    พิซซ่า , สเวนเซ่น, เอส แอนด์ พี, ร้านหนังสือ, โรงเรียนเสริมทักษะ และร้านค้าอื่นๆ
    อีกหลากหลาย ทั้งนี้เพื่อสนองตอบต่อความต้องการของกลุ่มลูกค้าเป้าหมาย อย่างไรก็ดี ในปี
    2550 ราคาน้ำมันที่จะปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง
    จะเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่ออำนาจในการใช้จ่ายของผู้บริโภค
    ซึ่งเป็นปัจจัยโดยตรงต่อการขยายตัวของศูนย์การค้า

3. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม .......-......... บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีที่ผ่านมามี จำนวนเงินรวม...2,460,000.00..บาท

3.2 ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) -ไม่มี-