ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

13.1 สรุปข้อมูลตามงบการเงินรวม

1.  

2.  

3.  

4.  

5.  

6.  

7.  1.  

13.1.1 งบแสดงฐานะการเงินรวม

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|                           | ณ วันที่ |    |       |    |        |    |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|                           | 31    | %  | 31    | %  | 1 ม.ค. | %  |
|                           | ธ.ค.  |    | ธ.ค.  |    | 55¹    |    |
|                           | 56    |    | 55¹   |    |        |    |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   เ                       | 80    | 2  | 1,29  | 5  | 1,9    | 9  |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 7,459 | .2 | 0,619 | .0 | 77,324 | .5 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น      | 1,41  | 3  | 1,25  | 4  | 9      | 4  |
|                           | 0,783 | .9 | 1,621 | .9 | 86,436 | .8 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   สินค้าคงเหลือ              | 6,50  | 18 | 5,35  | 20 | 4,3    | 21 |
|                           | 5,639 | .1 | 2,538 | .7 | 82,496 | .1 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น         | 49    | 1  | 23    | 0  | 1      | 0  |
|                           | 6,942 | .4 | 7,315 | .9 | 08,269 | .5 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน        | 9,22  | 25 | 8,13  | 31 | 7,4    | 35 |
|                           | 0,823 | .7 | 2,092 | .4 | 54,525 | .9 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน   | 1,55  | 4  | 1,37  | 5  | 1,0    | 5  |
|                           | 2,260 | .3 | 6,270 | .3 | 95,983 | .3 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์       | 23,23 | 64 | 14,84 | 57 | 10,8   | 52 |
|                           | 4,994 | .6 | 6,558 | .4 | 12,385 | .1 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   คอมพิวเตอร์ซอฟต์แวร์        | 24    | 0  | 18    | 0  | 1      | 0  |
|                           | 1,572 | .7 | 9,829 | .7 | 89,548 | .9 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   สิทธิการเช่า               | 1,53  | 4  | 1,18  | 4  | 1,0    | 5  |
|                           | 2,400 | .3 | 0,659 | .6 | 59,396 | .1 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น       | 15    | 0  | 14    | 0  | 1      | 0  |
|                           | 9,634 | .4 | 2,965 | .6 | 46,972 | .7 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน      | 26,72 | 74 | 17,73 | 68 | 13,3   | 64 |
|                           | 0,860 | .3 | 6,282 | .6 | 04,284 | .1 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์                 | 35,94 | 1  | 25,86 | 1  | 20,7   | 1  |
|                           | 1,683 | 00 | 8,374 | 00 | 58,809 | 00 |
|                           |       | .0 |       | .0 |        | .0 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   เ                       | 1,36  | 3  | -     | -  | -      | -  |
| งินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 0,000 | .8 |       |    |        |    |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น    | 11,05 | 30 | 8,09  | 31 | 7,2    | 35 |
|                           | 6,715 | .8 | 1,332 | .3 | 91,779 | .1 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   เงินกู้ยืมระย               | 50    | 1  | 30    | 1  | -      | -  |
| ะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 0,000 | .4 | 0,000 | .2 |        |    |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|                           | -     | -  | 1,70  | 6  | 3      | 1  |
|  หุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |       |    | 0,000 | .6 | 00,000 | .4 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น           | 1,41  | 3  | 1,49  | 5  | 1,5    | 7  |
|                           | 4,581 | .9 | 6,522 | .8 | 24,119 | .3 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   รวมหนี้สินหมุนเวียน          | 14,33 | 39 | 11,58 | 44 | 9,1    | 43 |
|                           | 1,296 | .9 | 7,854 | .8 | 15,898 | .9 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   เงินกู้ยืมระยะยาว           | 1,60  | 4  | 1,20  | 4  | -      | -  |
|                           | 0,000 | .5 | 0,000 | .6 |        |    |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   หุ้นกู้                     | 6,30  | 17 | 2,30  | 8  | 2,7    | 13 |
|                           | 0,000 | .5 | 0,000 | .9 | 00,000 | .0 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น         | 99    | 2  | 85    | 3  | 7      | 3  |
|                           | 4,003 | .8 | 3,244 | .3 | 40,810 | .6 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน        | 8,89  | 24 | 4,35  | 16 | 3,4    | 16 |
|                           | 4,003 | .7 | 3,244 | .8 | 40,810 | .6 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                   | 23,22 | 64 | 15,94 | 61 | 12,5   | 60 |
|                           | 5,299 | .6 | 1,098 | .6 | 56,708 | .5 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ทุนอ                     | 9,58  | 26 | 7,04  | 27 | 5,8    | 28 |
| อกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว | 9,551 | .7 | 1,430 | .2 | 36,721 | .1 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ        | 64    | 1  | 64    | 2  | 6      | 3  |
|                           | 6,323 | .8 | 6,066 | .5 | 36,329 | .1 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   กำไรสะสม                | 2,48  | 6  | 2,23  | 8  | 1,7    | 8  |
|                           | 1,015 | .9 | 9,935 | .7 | 29,145 | .3 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|                           | (505) | 0  | (155) | 0  | (95)   | 0  |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น |       | .0 |       | .0 |        | .0 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 12,71 | 35 | 9,92  | 38 | 8,2    | 39 |
|                           | 6,384 | .4 | 7,276 | .4 | 02,101 | .5 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+

13.1.2 งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|                           | ส     |    |       |    |        |    |
|                           | ำหรับปี |    |       |    |        |    |
|                           | สิ้น    |    |       |    |        |    |
|                           | สุดวันที่ |    |       |    |        |    |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|                           | 31    | %  | 31    | %  | 31     | %  |
|                           | ธ.ค.  |    | ธ.ค.  |    | ธ.ค.   |    |
|                           | 56    |    | 55¹   |    | 54²    |    |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   รายได้จากการขาย          | 40,11 | 93 | 34,54 | 93 | 28,3   | 93 |
|                           | 1,641 | .7 | 1,550 | .4 | 63,421 | .0 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   รายได้อื่น                 | 2,71  | 6  | 2,42  | 6  | 2,1    | 7  |
|                           | 8,592 | .3 | 7,746 | .6 | 39,010 | .0 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   รวมรายได้                | 42,83 | 1  | 36,96 | 1  | 30,5   | 1  |
|                           | 0,233 | 00 | 9,296 | 00 | 02,430 | 00 |
|                           |       | .0 |       | .0 |        | .0 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ต้นทุนขาย                 | 29,34 | 68 | 25,55 | 69 | 21,0   | 69 |
|                           | 6,060 | .5 | 9,391 | .1 | 73,977 | .1 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 9,30  | 21 | 7,75  | 21 | 6,3    | 20 |
|                           | 1,042 | .7 | 6,422 | .0 | 05,545 | .7 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ค่าใช้จ่ายทางการเงิน        | 27    | 0  | 14    | 0  | 1      | 0  |
|                           | 6,620 | .6 | 6,169 | .4 | 17,613 | .4 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ค่าใช้จ่ายอื่น               | 4     | 0  | 2     | 0  | 78,719 | 0  |
|                           | 9,281 | .1 | 4,715 | .1 |        | .3 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   รวมค่าใช้จ่าย              | 38,97 | 91 | 33,48 | 90 | 27,5   | 90 |
|                           | 3,004 | .0 | 6,698 | .6 | 75,854 | .4 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้  | 3,85  | 9  | 3,48  | 9  | 2,9    | 9  |
|                           | 7,229 | .0 | 2,598 | .4 | 26,576 | .6 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ภาษีเงินได้                | 78    | 1  | 81    | 2  | 9      | 3  |
|                           | 8,748 | .8 | 1,803 | .2 | 21,213 | .0 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   กำไรสำหรับปี              | 3,06  | 7  | 2,67  | 7  | 2,0    | 6  |
|                           | 8,481 | .2 | 0,795 | .2 | 05,363 | .6 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|                           | (348) | (  | 1     | 0  | (98)   | (  |
|  กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี |       | 0. | 8,962 | .1 |        | 0. |
|                           |       | 0) |       |    |        | 0) |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|                           | 3,06  | 7  | 2,68  | 7  | 2,0    | 6  |
| กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี | 8,133 | .2 | 9,757 | .3 | 05,265 | .6 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   การแบ่งปันกำไร :          |       |    |       |    |        |    |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ | 3,06  | 7  | 2,67  | 7  | 2,0    | 6  |
|                           | 8,478 | .2 | 0,792 | .3 | 05,361 | .6 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   ส่วนที่เป็นของผู้มีส่วนได้เส     | 4     | 0  | 3     | 0  | 2      | 0  |
| ียที่ไม่มีอำนาจควบคุมของบริษัทย่อย |       | .0 |       | .0 |        | .0 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
|   กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน         | 0.32  |    | 0.28  |    | 2.9    |    |
|   (บาท/หุ้น)                |       |    |       |    |        |    |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+
| กำไรต่อหุ้นปรับลด (บาท/หุ้น)    | 0.32  |    | 0.28  |    | 2.9    |    |
+---------------------------+-------+----+-------+----+--------+----+

13.1.3 งบกระแสเงินสด

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
|                           | สำหรับปี      |             |             |
|                           | สิ้นสุดวันที่     |             |             |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
|                           | 31 ธ.ค. 56  | 31 ธ.ค. 55¹ | 31 ธ.ค. 54² |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
|                           | 5,193,441   | 3,309,525   | 3,830,461   |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน |             |             |             |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
|                           | (9,661,515) | (5,542,236) | (3,418,734) |
|  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน |             |             |             |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
|                           | 3,985,262   | 1,546,069   | 148,451     |
|  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน |             |             |             |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
|                           | (348)       | (63)        | (98)        |
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน |             |             |             |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   เงินสดแ                  | (483,159)   | (686,705)   | 560,079     |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |             |             |             |
|   (ลดลง) สุทธิ              |             |             |             |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   เงินส                    | 1,290,618   | 1,977,324   | 1,417,245   |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี |             |             |             |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
| เงินสดแ                    | 807,459     | 1,290,619   | 1,977,324   |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี |             |             |             |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+

หมายเหตุ (สำหรับตารางสรุปข้อมูลตามงบการเงินรวม ข้อ 13.1.1 13.1.2 และ 13.1.3)

ในงวดปีปัจจุบัน บริษัทฯ ได้ถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 12 เรื่องภาษีเงินได้
(รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 3. มาตรฐานการบัญชีใหม่ และ ข้อ 4.
ผลสะสมจากการนำมาตรฐานการบัญชีใหม่มาถือปฏิบัติ
โดยได้มีการปรับปรุงย้อนหลังข้อมูลเปรียบเทียบในงบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 1 มกราคม 2555
และ 31 ธันวาคม 2555 งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ และงบกระแสเงินสดสำหรับปี 2555

2. ตัวเลขกำไรสำหรับปี 2554
เป็นกำไรที่ยังไม่ได้ปรับปรุงผลกระทบจากมาตรฐานการรายงานทางการเงินเรื่องภาษีเงินได้

13.2 อัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน             |      | ปี 2556   |   | ปี 2555  |   | ปี 2554 |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity   |      |          |   |         |   |        |
| ratio)                       |      |          |   |         |   |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง³             | (    | 0.64     | 0 |         | 0 |        |
|                              | เท่า) |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 7 |         | 8 |        |
|                              |      |          | 0 |         | 2 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว⁴       | (    | 0.08     | 0 |         | 0 |        |
|                              | เท่า) |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 1 |         | 2 |        |
|                              |      |          | 4 |         | 4 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด⁵   | (    | 0.40     | 0 |         | 0 |        |
|                              | เท่า) |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 3 |         | 4 |        |
|                              |      |          | 2 |         | 6 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า⁶     | (    | 124.37   | 1 |         | 1 |        |
|                              | เท่า) |          | 2 |         | 4 |        |
|                              |      |          | 9 |         | 7 |        |
|                              |      |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 8 |         | 4 |        |
|                              |      |          | 0 |         | 0 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย⁷           | (วัน) | 3        | 3 |         | 2 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ⁸    | (    | 4.95     | 5 |         | 5 |        |
|                              | เท่า) |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 2 |         | 2 |        |
|                              |      |          | 5 |         | 1 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย⁹         | (วัน) | 74       | 7 |         | 7 |        |
|                              |      |          | 0 |         | 0 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้¹⁰        | (    | 3.83     | 4 |         | 3 |        |
|                              | เท่า) |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 0 |         | 8 |        |
|                              |      |          | 4 |         | 7 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้¹¹             | (วัน) | 95       | 9 |         | 9 |        |
|                              |      |          | 0 |         | 4 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| Cash cycle¹²                 | (วัน) | (18)     | ( |         | ( |        |
|                              |      |          | 1 |         | 2 |        |
|                              |      |          | 7 |         | 2 |        |
|                              |      |          | ) |         | ) |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตรา                         |      |          |   |         |   |        |
| ส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |      |          |   |         |   |        |
| (Profitability ratio)        |      |          |   |         |   |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น¹³               | (%)  | 26.84    | 2 |         | 2 |        |
|                              |      |          | 6 |         | 5 |        |
|                              |      |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 0 |         | 7 |        |
|                              |      |          | 0 |         | 0 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน¹⁴     | (%)  | 10.31    | 1 |         | 1 |        |
|                              |      |          | 0 |         | 0 |        |
|                              |      |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 5 |         | 7 |        |
|                              |      |          | 1 |         | 3 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตรารายได้อื่นต่อรายได้รวม¹⁵      | (%)  | 6.35     | 6 |         | 7 |        |
|                              |      |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 5 |         | 0 |        |
|                              |      |          | 7 |         | 1 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม¹⁶      | (%)  | 7.16     | 7 |         | 6 |        |
|                              |      |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 2 |         | 5 |        |
|                              |      |          | 8 |         | 7 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น¹⁷          | (%)  | 27.10    | 2 |         | 2 |        |
|                              |      |          | 9 |         | 7 |        |
|                              |      |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 6 |         | 7 |        |
|                              |      |          | 7 |         | 7 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราส                        |      |          |   |         |   |        |
| ่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |      |          |   |         |   |        |
| (Efficiency ratio)           |      |          |   |         |   |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์¹⁸      | (%)  | 9.93     | 1 |         | 1 |        |
|                              |      |          | 1 |         | 0 |        |
|                              |      |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 5 |         | 7 |        |
|                              |      |          | 4 |         | 4 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร¹⁹  | (%)  | 21.37    | 2 |         | 2 |        |
|                              |      |          | 5 |         | 5 |        |
|                              |      |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 6 |         | 5 |        |
|                              |      |          | 2 |         | 2 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์²⁰        | (    | 1.39     | 1 |         | 1 |        |
|                              | เท่า) |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 5 |         | 6 |        |
|                              |      |          | 9 |         | 3 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อ                            |      |          |   |         |   |        |
| ัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |      |          |   |         |   |        |
| (Financial policy ratio)     |      |          |   |         |   |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น²¹   | (    | 1.83     | 1 |         | 1 |        |
|                              | เท่า) |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 6 |         | 5 |        |
|                              |      |          | 1 |         | 3 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อ                            | (    | 23.31    | 2 |         | 4 |        |
| ัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย²² | เท่า) |          | 9 |         | 2 |        |
|                              |      |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 6 |         | 5 |        |
|                              |      |          | 5 |         | 5 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตร                          | (    | 0.43     | 0 |         | 0 |        |
| าส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน - | เท่า) |          | . |         | . |        |
| Cash basis²³                 |      |          | 4 |         | 8 |        |
|                              |      |          | 7 |         | 9 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล²⁴          | (%)  | 99.39    | 9 |         | 8 |        |
|                              |      |          | 7 |         | 4 |        |
|                              |      |          | . |         | . |        |
|                              |      |          | 0 |         | 0 |        |
|                              |      |          | 0 |         | 8 |        |
+------------------------------+------+----------+---+---------+---+--------+

หมายเหตุ

³ อัตราส่วนสภาพคล่อง = สินทรัพย์หมุนเวียนรวม / หนี้สินหมุนเวียนรวม

⁴ อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว = (เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด +
ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น) / หนี้สินหมุนเวียนรวม

⁵ อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด = เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน /
หนี้สินหมุนเวียนถัวเฉลี่ย

⁶ อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า = รายได้จากการขาย / ลูกหนี้การค้าถัวเฉลี่ย

⁷ ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย = 365 / อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า

⁸ อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ = ต้นทุนขาย / สินค้าคงเหลือถัวเฉลี่ย

⁹ ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย = 365 / อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ

¹⁰ อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ = ต้นทุนขาย / เจ้าหนี้การค้าถัวเฉลี่ย

¹¹ ระยะเวลาชำระหนี้ = 365 / อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้

¹² Cash Cycle = ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย + ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย – ระยะเวลาชำระหนี้

¹³ อัตรากำไรขั้นต้น = กำไรขั้นต้น / รายได้จากการขาย

¹⁴ อัตรากำไรจากการดำเนินงาน = กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ /
รายได้จากการขาย

¹⁵ อัตรารายได้อื่นต่อรายได้รวม = รายได้อื่น / รายได้รวม

¹⁶ อัตรากำไรสุทธิ = กำไรสุทธิ / รายได้รวม

¹⁷ อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น = กำไรสุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้นถัวเฉลี่ย

¹⁸ อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ = กำไรสุทธิ / สินทรัพย์ถาวรรวมถัวเฉลี่ย

¹⁹ อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร = (กำไรสุทธิ + ค่าเสื่อมราคา) /
สินทรัพย์ถาวรสุทธิถัวเฉลี่ย

²⁰ อัตราการหมุนของสินทรัพย์ = รายได้รวม / สินทรัพย์รวมถัวเฉลี่ย

²¹ อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น = หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม

²² อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย = เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน / ดอกเบี้ยจ่าย

²³ อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน =
เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน/(การจ่ายชำระหนี้สิน+รายจ่ายลงทุน+ซื้อสินทรัพย์+เงินปันผลจ่าย)

²⁴ อัตราการจ่ายเงินปันผล = เงินปันผลจ่าย / กำไรสุทธิตามงบการเงินเฉพาะกิจการ

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

14.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ปี 2556 นับเป็นปีที่เศรษฐกิจโดยรวมของไทยไม่ขยายตัวอย่างที่คาด
โดยดัชนีผลิตภัณฑ์มวลรวมของไทยมีอัตราการขยายตัวเพียงแค่ 2.9%
เนื่องจากได้รับผลกระทบมาจากหลายปัจจัย เช่นความกังวลต่อภาระค่าครองชีพ
การเพิ่มขึ้นของหนี้ครัวเรือน แผนการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานที่ชะลอออกไป
และสถานการณ์ทางการเมืองของไทยตั้งแต่ช่วงปลายปี
ขณะที่สถานการณ์การส่งออกยังไม่สามารถกลับมาฟื้นตัวได้อย่างเต็มที่
เนื่องจากเศรษฐกิจของประเทศจีน
ซึ่งเป็นตลาดที่สำคัญเริ่มชะลอตัวตามการลดการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล และเศรษฐกิจสหรัฐฯ
ถึงแม้ว่าจะแนวโน้มฟื้นตัว แต่ปัจจัยที่ขับเคลื่อนเศรษฐกิจไม่ได้มาจากภาคการค้าระหว่างประเทศ

ภาพรวมกำลังซื้อรวมทั้งตลาดสินค้าอุปโภคบริโภคขณะนี้มีการเติบโตในอัตราที่ชะลอลง
ด้านดัชนีการอุปโภคบริโภคภาคเอกชนทรงตัวอยู่ในระดับใกล้เคียงกับระยะเดียวกันปีก่อน
เนื่องจากประชาชนยังระมัดระวังการใช้จ่ายจากความเชื่อมั่นที่ลดลงและภาระหนี้ครัวเรือนที่สูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ปี 2556 ถือได้ว่าเป็นปีที่บริษัทฯ มีการขยายธุรกิจค่อนข้างมาก
ทั้งในการขยายสาขาภายใต้ชื่อ “โฮมโปร” (HomePro) 11 สาขา มากที่สุด
เมื่อเปรียบเทียบกับหลายปีที่ผ่านมา และขยายอีก 2 สาขา ในธุรกิจใหม่ภายใต้ชื่อ “เมกา โฮม”
(Mega Home) ซึ่งถือว่าบริษัทฯ ได้ขยายธุรกิจค้าปลีกเกี่ยวกับบ้าน และที่อยู่อาศัย
ครอบคลุมกลุ่มลูกค้าตั้งแต่ระดับกลางถึงระดับบนผ่าน “โฮมโปร” และระดับกลางจนถึงระดับล่างผ่าน
“เมกา โฮม”

[]

[]

ถึงแม้ว่าภาวะการตลาดของธุรกิจค้าปลีกเกี่ยวกับบ้าน และที่อยู่อาศัย จะมีการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น
โดยมีผู้ประกอบการหลายรายเข้ามาในตลาด
แต่ในภาวะการแข่งขันที่สูงนั้นจะอยู่ในตลาดของกลุ่มลูกค้าระดับกลางถึงล่าง
ซึ่งหากวิเคราะห์ลงไปในรายละเอียดแล้วนั้น สาขาต่างๆ ของผู้ประกอบการรายอื่น
ที่อยู่ในตลาดค่อนข้างกระจุกตัวในบางภูมิภาคของประเทศเท่านั้น เช่น ภาคอีสาน
และภาคกลางนั้นหมายถึงยังมีช่องว่างให้บริษัทฯ เข้าสู่ตลาดได้อีกมากเช่นกัน
ประกอบกับอุปสงค์โดยรวมยังมีแนวโน้มที่ยังเติบโตในระยะยาว
เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมเข้าสู่สังคมเมือง

ทั้งนี้สินค้าและผลิตภัณฑ์ของธุรกิจ เมกา โฮม นั้นส่วนใหญ่ก็มีลักษณะเหมือน
หรือใกล้เคียงกับสินค้าและผลิตภัณฑ์ที่คู่ค้า (Supplier) ของ โฮมโปร มีและจำหน่ายอยู่
ทำให้คู่ค้าสามารถเพิ่มสินค้าที่จะขาย ในขณะที่ โฮมโปร ก็สามารถได้ข้อตกลงทางการค้าที่ดี
ซึ่งถือเป็นการสร้างพันธมิตรในระยะยาวกับคู่ค้าได้เช่นกัน

สำหรับการเปลี่ยนแปลงในด้านนโยบายบัญชี การบัญชีที่มีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่องบการเงิน
ในช่วงที่ผ่านมา มีรายละเอียดดังนี้

มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 12 เรื่อง ภาษีเงินได้ (เปลี่ยนแปลง ตั้งแต่ 1 มกราคม 2556)

มาตรฐานฉบับนี้กำหนดให้กิจการระบุผลแตกต่างชั่วคราวที่เกิดจากความแตกต่างระหว่างมูลค่าสินทรัพย์และหนี้สินที่แสดงในงบแสดงฐานะการเงินกับฐานภาษี
และรับรู้ผลกระทบทางภาษีเป็นสินทรัพย์หรือหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีตามหลักเกณฑ์ที่กำหนด
บริษัทฯและบริษัทย่อยได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวในงวดปัจจุบันและปรับย้อนหลังงบการเงินของปีก่อนที่แสดงเป็นข้อมูลเปรียบเทียบเสมือนหนึ่งว่าบริษัทฯและบริษัทย่อยรับรู้ผลกระทบทางภาษีเป็นสินทรัพย์หรือหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีมาโดยตลอด
ผลสะสมจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีดังกล่าวแสดงอยู่ในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 4
ข้อ 5.17 และ ข้อ 27

อัตราภาษีเงินได้

ในเดือนตุลาคม 2554 คณะรัฐมนตรีได้มีมติให้ปรับลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจากอัตราร้อยละ 30
เป็นร้อยละ 23 ในปี 2555 และเป็นร้อยละ 20 ตั้งแต่ปี 2556 เป็นต้นไป และในเดือนธันวาคม
2554
ได้มีพระราชกฤษฎีกาประกาศลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลเพื่อให้เป็นไปตามมติคณะรัฐมนตรีดังกล่าวสำหรับปี
2555 - 2557 บริษัทฯ
ได้สะท้อนผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีดังกล่าวในการคำนวณภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีตามที่แสดงไว้ข้างต้นแล้ว

มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19 เรื่อง ผลประโยชน์ของพนักงาน (บริษัทฯถือปฏิบัติก่อนวันที่มีผลบังคับใช้
เปลี่ยนแปลงตั้งแต่ 1 มกราคม 2553)

บริษัทฯ
มีการประเมินมูลค่าสำรองเงินบำเหน็จของพนักงานเมื่อเกษียณอายุโดยผู้ประเมินอิสระโดยใช้วิธีคิดลดแต่ละหน่วยที่ประมาณการไว้
(Projected Unit Credit Method)
โดยผู้เชี่ยวชาญอิสระได้ทำการประเมินภาระผูกพันดังกล่าวตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย
เพื่อแสดงมูลค่าของสำรองให้เหมาะสม
ซึ่งบริษัทฯบันทึกการเปลี่ยนแปลงโดยใช้วิธีปรับย้อนหลังและได้ปรับปรุงประมาณการหนี้สิน
ผลสะสมของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวได้แสดงไว้ในหัวข้อ
“ผลสะสมจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกสำรองผลประโยชน์พนักงาน”
ในงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นแล้ว
ส่วนผลกำไรหรือขาดทุนจากการประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัยสำหรับโครงการผลประโยชน์หลังออกจากงานของพนักงานจะรับรู้ทันทีในกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น

ผลจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีดังกล่าวแสดงอยู่ในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 5.15 ข้อ
20 และข้อ 24

14.2 ผลการดำเนินงาน และความสามารถในการทำกำไร

จากปัจจัยต่างๆ ข้างต้น ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ยังคงเติบโตขึ้นจากปีก่อน
โดยมีรายได้จากการขายขยายตัวเพิ่มขึ้น 16.13% และมีผลกำไรเพิ่มขึ้น 14.89%
ซึ่งปัจจัยหลักที่เป็นตัวผลักดัน ได้แก่ การยอดขายสาขาเดิมที่ขยายตัว การเปิดโฮมโปรสาขาใหม่
จำนวน 11 สาขา และเปิดธุรกิจใหม่ภายใต้ชื่อ “เมกา โฮม” อีก จำนวน 2 สาขา
ถึงแม้ว่าบริษัทฯ จะมีค่าใช้จ่ายเตรียมการเปิดธุรกิจเมกา โฮม และมาเลเซียที่สูงขึ้นก็ตาม
ทั้งนี้ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556
เปรียบเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2555 เป็นดังนี้

(1) รายได้จากการขาย

  ปี 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายรวม 40,111.64 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 5,570.09 ล้านบาท หรือร้อยละ 16.13
  โดยปัจจัยของการเพิ่มขึ้นมาจากการเติบโตของยอดขายของสาขาเดิม การเปิดสาขาใหม่
  และการเปิดธุรกิจรูปแบบใหม่ โดยในปี 2556 มีสาขาที่เปิดใหม่จำนวน 11 สาขา ภายใต้ชื่อ
  “โฮมโปร” และ 2 สาขา ภายใต้ชื่อ “เมกาโฮม”

  อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
  ยังมีตัวชี้วัดที่สะท้อนประสิทธิภาพของการเติบโตของยอดขายนอกเหนือจากการมองการเติบโตในภาพรวม
  นั้นคือการเติบโตของยอดขายในสาขาเดิม (Comparable Store Growth)
  โดยในปีที่ผ่านมาจากสภาพเศรษฐกิจ และปัจจัยในด้านลบที่เกิดขึ้น บริษัทฯ
  คงสามารถมีอัตราการเติบโตของยอดขายในสาขาเดิมประมาณ 3.5 – 4%
  ซึ่งอยู่ในอัตราที่สูงกว่า GDP ปี 2556 ที่ 2.9%
  และสูงกว่าธุรกิจที่ขายสินค้าและผลิตภัณฑ์ที่มีลักษณะใกล้เคียงกัน
  ซึ่งมีอัตราการเติบโตของยอดขายในสาขาเดิมต่ำกว่า GDP

(2) รายได้อื่น

  ปี 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้อื่นทั้งสิ้น 2,718.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
  290.85 ล้านบาท หรือร้อยละ 11.98 และมีสัดส่วนต่อยอดขายอยู่ที่ร้อยละ 6.78
  โดยรายละเอียดของการเปลี่ยนแปลงมีดังนี้

1.  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการเพิ่มขึ้น 105.22 ล้านบาท
    เป็นผลเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของพื้นที่ให้เช่าและรายได้ค่าเช่าพื้นที่ของโฮมโปร
    และศูนย์การค้ามาร์เก็ต วิลเลจ

2.  รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 185.63 ล้านบาท จากรายได้ค่าโฆษณา
    ค่าสนับสนุนกิจกรรมส่งเสริมการขายจากบริษัทคู่ค้า และค่าบริการต่างๆ
    ที่เกี่ยวเนื่องกับการขายสินค้า

(3) ต้นทุนขาย และกำไรขั้นต้น

  ในปี 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีต้นทุนขายทั้งสิ้น 29,346.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
  3,786.67 ล้านบาท หรือร้อยละ 14.82 โดยเป็นผลมาจากการปรับตัวตามยอดขาย

  บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นจำนวน 10,765.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,783.42 ล้านบาท
  อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 26.84 ปรับตัวสูงขึ้นจากปี 2555 ที่มีอัตราอยู่ที่ร้อยละ 26.00

  กำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการปรับส่วนผสมของสินค้าที่ขาย
  โดยเฉพาะการเพิ่มสัดส่วนการขายสินค้า Private Brand
  การเพิ่มประสิทธิภาพระบบจัดการสินค้าคงคลัง และได้รับส่วนลดจากการสั่งซื้อสินค้าในปริมาณมาก
  ทำให้ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ต่ำกว่า

(4) ค่าใช้จ่ายในการขาย และบริหาร

  ปี 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารทั้งสิ้น 9,350.32 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,569.18 ล้านบาท หรือร้อยละ 20.17 สัดส่วนต่อยอดขายอยู่ที่ร้อยละ
  23.31 เพิ่มขึ้นจากปี 2555 ที่มีอัตราเท่ากับ 22.53
  โดยรายละเอียดค่าใช้จ่ายในแต่ละกลุ่มมีดังนี้

3.  ค่าใช้จ่ายในการขาย จำนวน 8,095.50 ล้านบาท เป็นค่าใช้จ่ายในส่วนของสาขา
    ผ่ายปฏิบัติการ และฝ่ายกระจายสินค้า เพิ่มขึ้น 1,304.50 ล้านบาท
    จากค่าใช้จ่ายกลุ่มเงินเดือน ค่าขนส่งและค่าบริการ ค่าสาธารณูปโภค ค่าเสื่อมราคา
    และค่าใช้จ่ายทางการตลาด รวมถึงค่าใช้จ่ายเตรียมการเปิดธุรกิจเมกา โฮม

4.  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร จำนวน 1,205.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 240.12 ล้านบาท
    จากค่าใช้จ่ายในส่วนของสำนักงานใหญ่เป็นหลัก

5.  ค่าใช้จ่ายอื่น จำนวน 49.28 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 24.57 ล้านบาท
    จากรายการขาดทุนการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และการจำหน่ายสินทรัพย์
    ซึ่งเกิดจากมีการปรับปรุงพื้นที่ขายให้ทันสมัย

(5) ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

  ค่าใช้จ่ายทางการเงินของปี 2556 จำนวน 276.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 130.45
  ล้านบาท หรือร้อยละ 89.25 ในขณะที่สัดส่วนต่อยอดขายเท่ากับร้อยละ 0.69
  เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่มีสัดส่วนต่อยอดขายเท่ากับร้อยละ 0.42
  ซึ่งปัจจัยหลักเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของหนี้ระยะสั้น การออกหุ้นกู้ในไตรมาสที่ 3 ปี 2556
  และเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันทางการเงิน ซึ่งได้ออกในไตรมาสที่ 2 ปี 2556

  อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการวิเคราะห์และพิจารณาต้นทุนการบริหารการเงิน ผ่านเครื่องมือต่างๆ
  ทั้งการใช้เงินจากกระแสเงินสด การกู้เงินจากธนาคาร หรือพันธบัตร เพื่อบริหารต้นทุนสมดุล
  และสอดคล้องกับนโยบายบริษัท

(6) กำไรสุทธิ

  ผลการดำเนินงานในปี 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 3,068.48 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 397.69 ล้านบาท หรือร้อยละ 14.89
  กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขาย และรายได้อื่น
  ประกอบกับต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ต่ำกว่ายอดขายจึงทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น

  เมื่อพิจารณาเฉพาะอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อยอดขายของบริษัทฯและบริษัทย่อย
  มีอัตราผลกำไรเท่ากับร้อยละ 7.65
  ลดลงจากปีก่อนที่มีอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อยอดขายเท่ากับร้อยละ 7.73
  สาเหตุหลักมาจากการขยายสาขาค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยเปิด “โฮมโปร” จำนวน 11
  สาขา และ เปิดธุรกิจใหม่ภายใต้ชื่อ “เมกา โฮม” อีก จำนวน 2 สาขา
  ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปี 2556

(7) อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 อยู่ที่ร้อยละ 27.10
  ลดลงจากปีก่อนที่มีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ร้อยละ 29.67
  โดยปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มทุนเพื่อจ่ายหุ้นปันผลในเดือนเมษายน 2556 ที่อัตรา 6 หุ้นเดิม ต่อ
  1 หุ้นปันผล และเดือนพฤศจิกายน 2556 ที่อัตรา 6 หุ้นเดิม ต่อ 1 หุ้นปันผล
  รวมเป็นจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้น 2,543.52 ล้านหุ้น คิดเป็นร้อยละ 36.10
  ทั้งนี้ในการจ่ายหุ้นปันผลดังกล่าว ก็เพื่อเป็นผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น
  และเพิ่มสภาพคล่องของการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ ในขณะที่บริษัทฯ
  ก็สามารถดำรงเงินสดไว้ใช้ในการขยายธุรกิจเพื่อเสริมสร้างการเติบโตในระยะยาวได้

14.3 ความสามารถในการบริหารทรัพย์สิน

เปรียบเทียบฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 กับวันที่ 31 ธันวาคม 2555

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวมจำนวน 35,941.68 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 10,073.31 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 38.94
โดยมูลค่าที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของรายการที่สำคัญ ดังต่อไปนี้

1.  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 483.16 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากการชำระค่าสินค้า
    ค่าก่อสร้างขยายสาขาในระหว่างปี และค่าดำเนินงานเพื่อเตรียมขยายสาขา
    และธุรกิจใหม่ในปี 2557

2.  ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 16.93 ล้านบาท และลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 143.53 ล้านบาท
    โดยลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากลูกหนี้ที่ค้างชำระค่าสนับสนุนการขาย
    ค่าเช่าพื้นที่และค่าบริการอื่นที่เกี่ยวข้อง
    ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับตัวตามการขยายพื้นที่ให้เช่าของพื้นที่โฮมโปร และศูนย์การค้ามาร์เก็ต
    วิลเลจ อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ได้มีการวิเคราะห์ลูกหนี้
    โดยแยกตามอายุหนี้ที่คงค้าง โดย ณ. 31 ธันวาคม 2556
    ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นคงค้างที่มีอายุมากกว่า 12 เดือน มีจำนวน 3.81 ล้านบาท
    ทั้งนี้บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ไว้เป็นจำนวน 3.32 ล้านบาทเช่นกัน

3.  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ เพิ่มขึ้น 1,153.10 ล้านบาท
    โดยเป็นผลมาจากการปรับตัวตามจำนวนสาขาที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้บริษัทฯ
    ได้มีการบริหารจัดการสินค้าคงคลังโดยใช้ระบบคอมพิวเตอร์เพื่อช่วยในการตรวจติดตามตัววัดด้านต่างๆ
    เช่น สินค้าที่มีอัตราการขายช้ากว่าปกติ (Aging Inventory) เปรียบเทียบกับค่าที่ยอมรับได้
    ซึ่งบริษัทจะมีมาตรการจัดการ เพื่อจัดการสินค้าและป้องกันการเสื่อมสภาพหรือล้าสมัยของสินค้า
    รวมถึงมีแผนงานการตรวจนับสินค้า โดยมีทีมงานในการรับผิดชอบดูแล

4.  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ สิทธิการเช่า – สุทธิ และซอฟแวร์คอมพิวเตอร์ – สุทธิ
    รวมเพิ่มขึ้น 8,791.91 ล้านบาท หรือร้อยละ 54.21
    โดยเป็นรายจ่ายลงทุนสำหรับการขยายสาขาใหม่ในปี 2556 และ 2557
    เนื่องจากสาขาที่ขยายใหม่ส่วนใหญ่สร้างบนที่ดินของบริษัทฯ

5.  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 175.99 ล้านบาท
    จากงานก่อสร้างอาคารจอดรถเพิ่มเติม
    และการปรับปรุงพื้นที่ชั้นใต้ดินจากพื้นที่จอดรถเป็นพื้นที่ให้เช่าที่ศูนย์การค้ามาร์เก็ต วิลเลจ

14.4 สภาพคล่องทางการเงินและความเพียงพอของเงินทุน

เปรียบเทียบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556 กับช่วงเวลาเดียวกันของปี
2555

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------ ------------- ------------ ------------- ------------
  รายการ                         งบการเงินรวม                งบเฉพาะบริษัท   

                                 2556          2555         2556          2555

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน    5,193.44      3,309.53     5,109.81      3,289.43

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน        (9,661.52)    (5,542.24)   (9,625.58)    (5,541.02)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน     3,985.26      1,546.07     3,975.06      1,546.07

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน      (0.35)        (0.06)       -             -

  เงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ          (483.16)      (686.71)     (540.71)      (705.52)
  ------------------------------ ------------- ------------ ------------- ------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน
807.46 ล้านบาท สุทธิลดลงจากวันที่ 31 ธันวาคม 2555 จำนวน 483.16 ล้านบาท
เนื่องจากกิจกรรมดังนี้

1.  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงาน 5,193.44 ล้านบาท
    ได้มาจากกำไรสุทธิก่อนการเปลี่ยนแปลงในรายการสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน
    5,941.18 ล้านบาท
    และเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของรายการสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานที่สำคัญ
    ได้แก่ รายการลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 159.16 ล้านบาท สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น
    1,257.71 ล้านบาท สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 146.41 ล้านบาท
    รายการเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 2,052.73 ล้านบาท หนี้สินหมุนเวียนอื่นลดลง
    36.39 ล้านบาท และจ่ายดอกเบี้ย และภาษีเงินได้ 1,064.87 ล้านบาท

2.  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน จำนวน 9,661.52 ล้านบาท ซึ่งเป็นการจ่ายลงทุนในที่ดิน
    และสินทรัพย์สำหรับการขยายสาขาในปี 2556 และ 2557 จำนวน 9,587.60 ล้านบาท
    และซอฟแวร์คอมพิวเตอร์ 73.92 ล้านบาท

3.  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 3,985.26 ล้านบาท
    โดยในจำนวนนี้ได้มาจากการก่อหนี้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 1,360.00 ล้านบาท
    ระยะยาวจากสถาบันการเงิน 1,004.30 ล้านบาท และออกหุ้นกู้ 4,000.00 ล้านบาท
    ใช้ไปในการจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะยาว 400.00 ล้านบาท จ่ายคืนหุ้นกู้ 1,700.00 ล้านบาท

(1) อัตราส่วนสภาพคล่อง

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 9,220.82
  ล้านบาท มีหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 14,331.30 ล้านบาท
  ซึ่งเมื่อคิดเป็นอัตราส่วนสภาพคล่องจะอยู่ที่ 0.64 เท่า
  ลดลงจากปีก่อนที่มีอัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 0.70 เท่า
  ทั้งนี้บริษัทได้มีแหล่งเงินทุนระยะสั้นเพื่อรักษาสภาพคล่องทั้งในรูปวงเงินเบิกเกินบัญชี
  และตั๋วเงินระยะสั้น วงเงินสินเชื่อการค้าระหว่างประเทศไว้อย่างพอเพียง

(2) โครงสร้างเงินทุน

  ในปี 2556 บริษัทฯ จัดหาเงินทุนสำหรับขยายกิจการจากการก่อหนี้เพิ่มขึ้นทั้งระยะสั้น
  และระยะยาว
  โดยมีการกู้ยืมเงินแบบไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันจากสถาบันการเงินภายใต้วงเงินสินเชื่อ
  และการออกหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกัน ทำให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ
  มีหนี้สินรวมจำนวน 23,225.30 ล้านบาท โดยเป็นหนี้สินทางการเงินจำนวน 9,787.09
  ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.83 เท่า สูงขึ้นจากปีก่อนซึ่งมีอัตราอยู่ที่
  1.61

  ตามข้อกำหนดว่าด้วยสิทธิและหน้าที่ในการออกหุ้นกู้ กำหนดให้บริษัทฯ
  ต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เกิน 1.75 เท่า
  สำหรับหุ้นกู้ที่ออกก่อนปี 2556 และสำหรับหุ้นกู้ที่ออกใหม่ตั้งแต่ปี 2556
  กำหนดให้ต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เกิน 2.50 เท่า
  ซึ่งบริษัทฯ ยังคงมีฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง ยังสามารถดำรงอัตราส่วนดังกล่าวได้ต่ำกว่า
  เงื่อนไขการกู้ยืม โดยมีอัตราหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.77 เท่า
  ซึ่งอัตราส่วนระหว่างปี 2554 – 2556 มีรายละเอียดดังนี้

  --------------------------------- ------------- ------------ ------------
                                    2554          2555         2556

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น          0.37          0.56         0.77
  --------------------------------- ------------- ------------ ------------

(3) ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวนเท่ากับ 12,716.38 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 2,789.11 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 29.10
  โดยการเพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของรายการที่สำคัญดังต่อไปนี้

1.  หุ้นสามัญที่ออกและชำระแล้วเพิ่มขึ้นจำนวน 2,548.12 ล้านบาท
    จากการเพิ่มทุนเพื่อจ่ายหุ้นปันผลในเดือนเมษายน 2556 จำนวน 1,173.61 ล้านบาท
    และเดือนพฤศจิกายน 2556 จำนวน 1,369.91
    รวมเป็นจำนวนหุ้นที่เพิ่มจากการจ่ายหุ้นปันผลเท่ากับ 2,543.52 ล้านบาท
    และจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญของพนักงานครั้งที่ 4 จำนวน 4.85
    ล้านบาท

2.  กำไรสะสมเพิ่มขึ้น 241.08 ล้านบาท แยกเป็นกำไรสะสมที่สำรองตามกฎหมาย 156.48
    ล้านบาท และที่ยังไม่ได้จัดสรรอีก 84.6 ล้านบาท

(4) รายจ่ายการลงทุน

  ในปี 2556 บริษัทฯ มีรายจ่ายเพื่อการลงทุนสุทธิประมาณ 9,805 ล้านบาท
  วัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการก่อสร้างอาคาร ซื้อที่ดิน ชำระค่าสิทธิการเช่าที่ดิน
  เพื่อขยายสาขาใหม่ทั้งในปี 2556 และปีถัดไป
  รวมทั้งการปรับปรุงสาขาเดิมให้มีความทันสมัยและเพิ่มพื้นที่การขาย
  และการขยายพื้นที่ศูนย์กระจายสินค้า จำนวน 9,472 ล้านบาท และบริษัทฯ
  ได้มีการลงทุนการขยายพื้นที่อาคารจอดรถศุนย์การค้ามาร์เก็ต วิลเลจ จำนวน 260 ล้านบาท
  รวมทั้งการลงทุนในอุปกรณ์ software จำนวน 74 ล้านบาท
  โดยแหล่งเงินทุนมาจากเงินสดจากการดำเนินงาน และเงินทุนจากสถาบันการเงิน
  รวมทั้งการออกตราสารหนี้หุ้นกู้

(5) ความสามารถในการจัดหาแหล่งเงินทุน ความสามารถในการชำระหนี้

  ปัจจุบันบริษัทฯ จัดหาแหล่งเงินทุนทั้งระยะสั้นและระยะยาว จากทั้งเงินกู้จากสถาบันการเงิน
  และการออกหุ้นกู้ โดยบริษัทฯ ได้รับการจัดอันดับจาก TRIS rating เป็นรายปี
  และรายครั้งที่ออกตราสารหนี้ โดยมีเงื่อนไขการกู้ยืม (Covenant)
  ในเรื่องการดำรงสัดส่วนหนี้สินทางการเงินต่อทุนไม่เกิน 1.75 เท่า สำหรับหุ้นกู้ที่ออกก่อนปี
  2556 และ 2.5 เท่า สำหรับหุ้นกู้ที่ออกตั้งแต่ปี 2556 เป็นต้นไป

14.5 ภาระผูกพันด้านหนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 มีจำนวน 23,255.30 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 7,314.20 ล้านบาท หรือร้อยละ 45.88
ซึ่งมูลค่าที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของรายการที่สำคัญ ดังต่อไปนี้

1.  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินสุทธิเพิ่มขึ้น 1,360 ล้านบาท
    โดยเงินกู้ยืมดังกล่าวครบกำหนดชำระในเดือนกุมภาพันธ์ 2557 และมีนาคม 2557 งวดละ
    500 ล้านบาท

2.  เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 1,945.84 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นผลของการสั่งซื้อสินค้าที่ปรับตัวตามยอดขายและสาขาที่เพิ่มขึ้น

3.  หุ้นกู้–สุทธิ เพิ่มขึ้น 2,300 ล้านบาท จากที่ระหว่างปีมีการไถ่ถอนหุ้นกู้ประเภทไม่ด้อยสิทธิ
    และไม่มีหลักประกัน ครั้งที่ 1/2553 และ ครั้งที่ 2/2553 จำนวน 700 และ 1,000
    ล้านบาท ตามลำดับ และบริษัทฯ ได้มีการออกหุ้นกู้ประเภทไม่ด้อยสิทธิ และไม่มีหลักประกัน
    ครั้งที่ 1/2556 จำนวน 4,000 ล้านบาท ในช่วงไตรมาสที่ 3 ปี 2556
    โดยมีปัจจัยหลักเพื่อนำเงินไปขยายสาขา

4.  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินสุทธิเพิ่มขึ้น 600 ล้านบาท
    โดยในจำนวนนี้มีส่วนที่จะถึงกำหนดชำระใน 1 ปี จำนวน 500 ล้านบาท

สำหรับภาระผูกพันด้านหนี้สิน ระยะยาว ภาระผูกพันด้านสัญญาเช่าทางการเงิน
และภาระผูกพันด้านสัญญาเช่าดำเนินการตามระยะเวลาครบกำหนดชำระเงิน
ได้มีการเปิดเผยไว้ในหมายเหตุงบการเงิน ข้อ 33.1 ข้อ 18 และ ข้อ 32.1 ตามลำดับ

14.6 ปัจจัยหรือเหตุการณ์ที่จะมีผลต่อฐานะการเงินหรือการดำเนินงานในอนาคต

จากการความไม่สงบทางการเมืองที่เกิดขึ้นช่วงปลายปี 2556 และต่อเนื่องจนถึงต้นปี 2557
ซึ่งยังไม่มีความแน่นอน รวมถึงไม่มีปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างชัดเจน ทั้งด้านการบริโภค
การส่งออก และการลงทุนภาครัฐบาล คาดว่าจะส่งผลต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดถอยลง
ทำให้มีโอกาสที่จะส่งผลกระทบต่อยอดขายและกระแสเงินสดรับของบริษัทได้
อย่างไรก็ตามได้มีการจัดทำแผนงานประจำปี พร้อมตรวจติดตามผลจากฝ่ายบริหารเป็นประจำ
จึงทำให้สามารถร่วมกันปรับเปลี่ยนหรือกำหนดแผนงาน
เพื่อรองรับเหตุการณ์ที่อาจจะเกิดขึ้นได้อย่างทันท่วงที รวมถึงบริษัทฯ
ได้มีการจัดทำแผนงานบริหารความเสี่ยง ซึ่งได้กำหนดความระดับของความเสี่ยงที่ยอมรับได้
ในแต่ละปัจจัย ซึ่งสามารถเป็นแนวทางในการจัดการกับปัญหาที่อาจเกิดขึ้นอีกทางหนึ่ง

บทวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการและภาพรวมในอนาคต

จากภาพรวมเศรษฐกิจไทยที่ส่งผลกระทบต่อการเติบโตของธุรกิจและอุตสาหกรรมโดยทั่วไป
จึงส่งผลให้ภาพรวมการลงทุนและการบริโภคของภาคเอกชนชะลอตัวลง
ผันแปรตามความความผันผวนของเชื่อมั่นต่อภาวะเศรษฐกิจ
นอกจากนี้ความไม่สงบทางการเมืองในประเทศทำให้ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ
2 ปีเท่ากับ 71.5 ในเดือนมกราคม 2557 ซึ่งได้ส่งผลทั้งทางตรงและทางอ้อมต่อบริษัทฯ
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
ได้มีการติดตามและปรับปรุงแผนงานอย่างสม่ำเสมอเพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ต่างๆ ในปัจจุบัน

แม้ว่าการอุปโภคบริโภคภาคเอกชนทั่วโลกยังมีแนวโน้มชะลอตัว แต่ธุรกิจค้าปลีกน่าจะค่อยๆ
ฟื้นตัวดีขึ้น ส่วนหนึ่งเนื่องจาก
สินค้าเกี่ยวกับบ้านยังคงเป็นสินค้าที่จำเป็นในการรองรับการขยายของสังคมเมือง
และการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภคในการจับจ่ายใช้สอยที่ร้านค้าในรูปแบบสมัยใหม่
(Modern Trade) รวมถึงผู้ประกอบการต่างๆ โดยเฉพาะในส่วนค้าปลีก
ได้จัดกิจกรรมส่งเสริมการขายเพื่อกระตุ้นการใช้จ่าย
นอกจากนี้สัญญาณการอ่อนตัวของเศรษฐกิจยังส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มลดลงจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายในปี
2557

จากการคาดการณ์ภาวะชะลอตัวของเศรษฐกิจในช่วงต้นปี 2557
บริษัทฯได้เตรียมพร้อมที่จะรับมือกับความต้องการที่ผันผวนของผู้บริโภค
โดยเน้นการการบริหารจัดการสินค้าคงคลังให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
ทั้งคัดเลือกสินค้าที่จะจัดจำหน่ายให้เหมาะสม เพิ่มสัดส่วนการขายสินค้า Private Brand
เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจัดการต้นทุนขาย ตลอดจนลดระยะเวลาในการจำหน่ายสินค้า
เพื่อให้เงินทุนหมุนเวียนมีความมั่นคง

บริษัทฯ ยังได้ประโยชน์จากการมีพื้นที่ตั้งสาขาที่ครอบคลุมหลายภูมิภาคในประเทศไทย
และมีฐานลูกค้าส่วนใหญ่เป็นกลุ่มคนที่มีกำลังซื้อ ซึ่งเป็นปัจจัยช่วยเพิ่มความคล่องตัว
และช่วยกระจายความเสี่ยงให้กับบริษัทฯ ได้ แม้ว่าบริษัทฯ
จะต้องเผชิญกับความผันผวนของภาคเศรษฐกิจไทย

ถึงแม้ว่าจะมีปัจจัยต่างๆ ที่เกิดขึ้น บริษัทยังคงมองเป็นผลกระทบในช่วงสั้น
ดังนั้นการวางกลยุทธ์ในระยะยาวจึงยังคงต้องดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง โดยในปีที่ผ่านมา บริษัทฯ
ได้ขยายธุรกิจใหม่ในชื่อ เมกา โฮม เพื่อรองรับกลุ่มลูกค้าระดับกลางถึงล่าง
ซึ่งยังมีโอกาสทางการตลาดอยู่มาก
และเป็นการรองรับการเติบโตอย่างต่อเนื่องสำหรับธุรกิจค้าปลีกสินค้าเกี่ยวกับบ้าน
และที่อยู่อาศัยในประเทศไทย โดยในปี 2557 บริษัทฯ จะยังคงขยายสาขาสำหรับธุรกิจภายใต้ชื่อ
เมกา โฮม เพิ่มเติมอย่างต่อเนื่อง

เพื่อให้บรรลุวิสัยทัศน์ที่จะเป็นผู้นำในธุรกิจโฮมเซ็นเตอร์ในประเทศไทย
และภูมิภาคเอเซียตะวันออกเฉียงใต้ บริษัทฯ ได้ทำการศึกษาตลาดในประเทศมาเลเซีย
และได้ตัดสินใจลงทุน โดยจดทะเบียนตั้ง Home Product Center (Malaysia) SDN. BHD.
ซึ่งได้มีแผนในการเปิดสาขาแรกที่ประเทศมาเลเซียในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2557
ปัจจุบันได้เริ่มรับพนักงาน เพื่อรองรับและเตรียมพร้อมในการเปิดสาขา
จึงทำให้เกิดค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นได้ในปี 2557 อันเนื่องมากจากค่าใช้จ่ายของธุรกิจที่เกิดขึ้นใหม่
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ได้จัดเตรียมแผนงานรองรับไว้ในทุกด้าน
ทั้งนี้จากประสบการณ์ด้านการจัดการสินค้า และผลสำเร็จจากการดำเนินงานในประเทศไทย บริษัทฯ
มีความมั่นใจว่าการก้าวสู่ตลาดต่างประเทศจะเป็นพื้นฐานที่แข็งแกร่งของบริษัทฯ ในระยะยาว