2. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

2.1 ความเป็นมาและพัฒนาการที่สำคัญ

บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) (“บริษัท” หรือ “บผฟ.”)
จัดตั้งขึ้นโดยการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (“กฟผ.”) เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม 2535
และเมื่อวันที่ 16 มกราคม 2538 หุ้นสามัญของ บผฟ.
ได้เข้าเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ตามที่คณะรัฐมนตรีได้มีมติเห็นชอบตามมติของคณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ (“กพช.”)
เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2540 ในการเพิ่มบทบาทของภาคเอกชนในกิจการด้านพลังงาน
ซึ่งกำหนดให้ กฟผ. ลดสัดส่วนการถือหุ้นใน บผฟ. โดยให้จำหน่ายหุ้นของ บผฟ.
ที่ถืออยู่บางส่วนให้แก่พันธมิตรร่วมทุน (Strategic Investor) ภายใต้เงื่อนไขว่า ในอนาคต
กฟผ. และ บผฟ. จะเปิดโอกาสให้พันธมิตรร่วมทุนสามารถเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน บผฟ.
ได้ไม่ว่าจะเป็นการซื้อหุ้นโดยตรงจาก กฟผ. หรือการซื้อหุ้นเพิ่มทุนของ บผฟ. โดยเมื่อวันที่ 30
มิถุนายน 2541 CLP Power International Limited
ซึ่งเป็นบริษัทประกอบธุรกิจด้านพลังงานในแถบภูมิภาคเอเชีย และเป็นบริษัทย่อยของ CLP
Holdings Limited ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศฮ่องกง
เป็นผู้ชนะการประมูลซื้อหุ้น บผฟ. จาก กฟผ. จำนวน 78 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นร้อยละ 14.92
และเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2541 กฟผ. ได้โอนหุ้นจำนวนดังกล่าวให้กับ CLP Power Projects
(Thailand) Limited ซึ่งเป็นบริษัทที่ประกอบธุรกิจ ด้านพลังงานในประเทศไทย
และเป็นบริษัทย่อยของ CLP Power International Limited และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2544 สัดส่วนการถือหุ้น บผฟ. ของ กฟผ. และ CLP Power Projects (Thailand)
Limited เป็นร้อยละ 25.43 และ 20.75 ตามลำดับ

2.2 ภาพรวมการประกอบธุรกิจ

บผฟ. ประกอบธุรกิจหลักประเภทถือหุ้นในบริษัทต่างๆ ซึ่งประกอบธุรกิจหลักในการผลิต
จำหน่ายกระแสไฟฟ้า และธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้า
การจัดโครงสร้างแบบบริษัทโฮลดิ้งในลักษณะนี้ บผฟ. จะสามารถตั้งบริษัทย่อย
เพื่อระดมเงินกู้สำหรับโครงการใหม่ได้โดยไม่มีผลกระทบใดๆ ต่อโครงการเก่า ซึ่งส่งผลให้ บผฟ.
ได้รับความสะดวกในการขยายกิจการและการบริหารโครงการของบริษัทย่อยที่แยกจากกัน
ทำให้ประสิทธิภาพการทำงานของแต่ละบริษัทย่อยดีขึ้น การบริหารการเงิน
และการรายงานผลการดำเนินงานมีความชัดเจนยิ่งขึ้น

การจัดขอบเขตการดำเนินงานระหว่าง บผฟ. ซึ่งมีโครงสร้างธุรกิจในรูปบริษัทโฮลดิ้ง
กับบริษัทย่อยต่างๆ มีหลักการ คือ ให้บริษัทย่อยรับผิดชอบในงานด้านการผลิต จำหน่าย
การให้บริการ และการบำรุงรักษาเป็นหลัก โดยงานด้านการบริหารทั่วไป เช่น การเงิน การบัญชี
บุคลากร จัดซื้อ บริษัทย่อยจะดูแลเฉพาะส่วนที่เป็นงานปฏิบัติการรายวันเฉพาะบริษัทย่อยเองเท่านั้น
ส่วน บผฟ. จะมีขอบเขตหน้าที่หลักในด้านการพัฒนาธุรกิจ การวางแผนกลยุทธ์ นโยบายบริหาร
การบริหารการเงินของกลุ่มโดยรวม การบัญชี และการงบประมาณ
รวมทั้งงานด้านการตรวจสอบภายใน งานด้านกฎหมาย และงานประชาสัมพันธ์ของกลุ่ม

โครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544

  -----------------------------------------------------------------------

  -----------------------------------------------------------------------

เงินลงทุนของบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544

+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
|               | ประเภทกิจการ    | ทุนที่เ  | ร | ต | ม | ผู้ถือ       | ( |
|               |                | รียกชำ | ้อ | ้น | ูล | หุ้นรายใหญ่ร | ร |
|               | และลักษณะธุรกิจ   | ระแล้ว | ย | ท | ค | ายอื่นที่เหลือ | ้อ |
|               |                |       | ล | ุน | ่า |           | ย |
|               |                | (ล้า   | ะ | เ | เ |           | ล |
|               |                | นบาท) | ก | ง | ง |           | ะ |
|               |                |       | า | ิน | ิน |           | ) |
|               |                |       | ร | ล | ล |           |   |
|               |                |       | ถ | ง | ง |           |   |
|               |                |       | ือ | ท | ท |           |   |
|               |                |       | ห | ุน | ุน |           |   |
|               |                |       | ุ้น |   | [ |           |   |
|               |                |       |   | ( | 1 |           |   |
|               |                |       |   | ล | ] |           |   |
|               |                |       |   | ้า | ¹ |           |   |
|               |                |       |   | น |   |           |   |
|               |                |       |   | บ | ( |           |   |
|               |                |       |   | า | ล |           |   |
|               |                |       |   | ท | ้า |           |   |
|               |                |       |   | ) | น |           |   |
|               |                |       |   |   | บ |           |   |
|               |                |       |   |   | า |           |   |
|               |                |       |   |   | ท |           |   |
|               |                |       |   |   | ) |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บริษัทย่อย       |                |       |   |   |   |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.           | ผล             | 4,7   | 9 | 4 | 6 | -         |   |
| ผลิตไฟฟ้าระยอง  | ิตและจำหน่ายไฟฟ้า | 00.00 | 9 | , | , |           |   |
|               |                |       | . | 7 | 1 |           |   |
|               |                |       | 9 | 0 | 4 |           |   |
|               |                |       | 9 | 0 | 8 |           |   |
|               |                |       |   | . | . |           |   |
|               |                |       |   | 0 | 1 |           |   |
|               |                |       |   | 0 | 4 |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.           | ผล             | 4,8   | 9 | 4 | 5 | -         |   |
| ผลิตไฟฟ้าขนอม   | ิตและจำหน่ายไฟฟ้า | 50.00 | 9 | , | , |           |   |
|               |                |       | . | 8 | 6 |           |   |
|               |                |       | 9 | 5 | 3 |           |   |
|               |                |       | 9 | 0 | 1 |           |   |
|               |                |       |   | . | . |           |   |
|               |                |       |   | 0 | 5 |           |   |
|               |                |       |   | 0 | 2 |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก     | รับจ้างซ่อมแซมแล  | 3     | 9 | 3 | 3 | -         |   |
| เอ็นจิเนียริ่ง     | ะเดินเครื่องจักรโร | 50.00 | 9 | 5 | 2 |           |   |
| แอนด์ เซอร์วิส   | งไฟฟ้าและโรงงาน |       | . | 0 | 0 |           |   |
|               |                |       | 9 | . | . |           |   |
|               |                |       | 9 | 0 | 6 |           |   |
|               |                |       |   | 0 | 8 |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก     | ดำเนินธุร        | 5     | 9 | 0 | 0 | -         |   |
| อินเตอร์เนชั่นแนล | กิจเกี่ยวกับพลังงาน | 0,000 | 9 | . | . |           |   |
| (บี.วี.ไอ.)     | เช่น การสำรวจ   | ดอลล่า | . | 0 | 0 |           |   |
|               | และ            | ร์สหรัฐ | 9 | 0 | 0 |           |   |
|               | พัฒนาแหล่งพลังงาน | (หรือป | 9 |   |   |           |   |
|               |                | ระมาณ |   |   |   |           |   |
|               |                | 1.998 |   |   |   |           |   |
|               |                | ล     |   |   |   |           |   |
|               |                | ้านบาท |   |   |   |           |   |
|               |                | [2]²) |   |   |   |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.ไทยแอลเอ็นจี | ลงท            | 4     | 1 | 4 | 4 | -         |   |
| เพาเวอร์       | ุนในโครงการต่างๆ | 50.00 | 0 | 3 | 4 |           |   |
|               | ที่เก            |       | 0 | 8 | 8 |           |   |
|               | ี่ยวกับธุรกิจพลังงาน |       | . | . | . |           |   |
|               |                |       | 0 | 0 | 0 |           |   |
|               |                |       | 0 | 0 | 2 |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.ทีแอลพี      | ผล             | 7     | 8 | 4 | 2 | บจ.อีเล็คท  | 2 |
| โคเจเนอเรชั่น   | ิตและจำหน่ายไฟฟ้า | 42.00 | 0 | 1 | 8 | ริคเพาเวอร์ | 0 |
| (ถือหุ้นโดย บผฟ. |                |       | . | 7 | 1 | ดีเ        | . |
| ร้อยละ 40 และ  |                |       | 0 | . | . | วลล็อปเมนท์ | 0 |
|               |                |       | 0 | 6 | 9 |           | 0 |
| ถือโดย         |                |       |   | 0 | 8 |           |   |
| บจ.ไทยแอลเอ็นจี |                |       |   |   |   |           |   |
| เพาเวอร์ ร้อยละ |                |       |   |   |   |           |   |
| 40)           |                |       |   |   |   |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก     | ดำเนินธุรก       | 87.30 | 7 | 6 | 6 | บจ.       | 2 |
| กรีนเอ็นเนอร์ยี่   | ิจเกี่ยวกับพลังงานไ |       | 4 | 4 | 3 | อีเล็คท     | 6 |
|               | ฟฟ้าที่ใช้วัตถุดิบธรร |       | . | . | . | ริคเพาเวอร์ | . |
|               | มชาติเป็นเชื้อเพลิง |       | 0 | 5 | 7 | ดีเ        | 0 |
|               |                |       | 0 | 7 | 5 | วลล็อปเมนท์ | 0 |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.           | ผลิตน้ำประปา     | 3     | 7 | 3 | 2 | 1.  บมจ.  | 1 |
| เอ็กคอมธารา    |                | 45.00 | 0 | 9 | 7 |     จัดกา  | 5 |
|               |                |       | . | 8 | 0 | รและพัฒนาท | . |
|               |                |       | 0 | . | . | รัพยากรน้ำภ | 0 |
|               |                |       | 0 | 4 | 1 | าคตะวันออก | 0 |
|               |                |       |   | 8 | 3 |           |   |
|               |                |       |   |   |   | 2.  บ     | 1 |
|               |                |       |   |   |   | จ.อควาไทย | 5 |
|               |                |       |   |   |   |           | . |
|               |                |       |   |   |   |           | 0 |
|               |                |       |   |   |   |           | 0 |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.           | สำรวจแล        | 1     | 7 | 1 | 0 | 1. บจ.    | 1 |
| เ             | ะพัฒนาแหล่งถ่านหิน | 76.00 | 0 | 2 | . | ซิเมนต์ไทย  | 0 |
| อ็กโกธุรกิจเหมือง |                |       | . | 4 | 8 | โฮลดิ้ง     | . |
|               |                |       | 0 | . | 4 |           | 0 |
|               |                |       | 0 | 8 |   | 2.  บจ.   | 0 |
|               |                |       |   | 0 |   |           |   |
|               |                |       |   |   |   | เอ็นเนอร์โก้ | 1 |
|               |                |       |   |   |   |           | 0 |
|               |                |       |   |   |   | คอร์ปอเรชั่น | . |
|               |                |       |   |   |   |           | 0 |
|               |                |       |   |   |   |           | 0 |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| กิจการร่วมค้า    |                |       |   |   |   |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก     | ดำเนินธุร        | 6     | 5 | 3 | 3 | บจ.ยูโนแคล | 5 |
| ร่วมทุนและพัฒนา  | กิจเกี่ยวกับพลังงาน | 96.72 | 0 | 4 | 5 | บางปะกง   | 0 |
|               | เช่นการสำรวจ    |       | . | 8 | 8 |           | . |
|               | และ            |       | 0 | . | . |           | 0 |
|               | พัฒนาแหล่งพลังงาน |       | 0 | 3 | 9 |           | 0 |
|               |                |       |   | 6 | 0 |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บมจ. กัลฟ์      | ลงท            | 2,0   | 5 | 1 | 1 | EPDC      | 5 |
| อิเล็คตริก       | ุนในโครงการต่างๆ | 00.00 | 0 | , | , |           | 0 |
|               | ที่เก            |       | . | 1 | 0 |           | . |
|               | ี่ยวกับธุรกิจพลังงาน |       | 0 | 7 | 8 |           | 0 |
|               |                |       | 0 | 5 | 4 |           | 0 |
|               |                |       |   | . | . |           |   |
|               |                |       |   | 0 | 3 |           |   |
|               |                |       |   | 0 | 1 |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| โคแนล โฮลดิ้ง   | ลงท            | 800   | 4 | 1 | 7 | Alsons    | 6 |
| คอร์ปอเรชั่น     | ุนในโครงการต่างๆ | ล้าน   | 0 | , | 8 | Con       | 0 |
|               | ที่เก            | ฟิลิปปิน | . | 0 | 9 | solidated | . |
|               | ี่ยวกับธุรกิจพลังงาน | ส์เปโซ | 0 | 0 | . | Resources | 0 |
|               |                | (     | 0 | 2 | 6 | Inc.      | 0 |
|               |                | หรือปร |   | . | 9 |           |   |
|               |                | ะมาณ7 |   | 4 |   |           |   |
|               |                | 29.32 |   | 7 |   |           |   |
|               |                | ล     |   |   |   |           |   |
|               |                | ้านบาท |   |   |   |           |   |
|               |                | [3]³) |   |   |   |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บริษัทอื่นๆ       |                |       |   |   |   |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บมจ.          | พ              | 1,0   | 2 | 5 | 5 | การประป   | 4 |
| จัดการ         | ัฒนาและบริหารระบ | 00.00 | 0 | 5 | 5 | าส่วนภูมิภาค | 4 |
| และพัฒนาทรัพยาก | บท่อส่งน้ำในพื้นที่ชา |       | . | 9 | 9 |           | . |
| รน้ำภาคตะวันออก | ยฝั่งทะเลตะวันออก |       | 0 | . | . |           | 0 |
|               |                |       | 0 | 3 | 3 |           | 0 |
|               |                |       |   | 5 | 5 |           |   |
|               |                |       |   |   | [ |           |   |
|               |                |       |   |   | 4 |           |   |
|               |                |       |   |   | ] |           |   |
|               |                |       |   |   | ⁴ |           |   |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. พีเอ็มไอ    | จัดอบ           | 2.50  | 1 | 0 | 0 | นางเชาวลีย์ | 7 |
| อินเตอร์เนชั่นแนล | รมด้านการพลังงาน |       | 0 | . | . | พ         | 5 |
|               | และอนุรักษ์พลังงาน |       | . | 3 | 3 | งศ์ผาดิโรจน์ | . |
|               |                |       | 0 | 0 | 0 |           | 0 |
|               |                |       | 0 |   |   |           | 0 |
+---------------+----------------+-------+---+---+---+-----------+---+

2.3 โครงสร้างรายได้

  โครงสร้างรายได้ของบริษัทและบริษัทย่อยในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา มีรายละเอียดดังนี้

หน่วย ล้านบาท

+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ผลิต  | ดำเนินการโดย  | ร้อยละ | ปี    |     | ปี    |     | ปี    |     |
| ภัณฑ์/ |              | การถือ | 2542 |     | 2543 |     | 2544 |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| บ    |              | หุ้นขอ  | ร    | ร้อ  | ร    | ร้อ  | ร    | ร้อ  |
| ริการ |              | งบริษัท | ายได้ | ยละ | ายได้ | ยละ | ายได้ | ยละ |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ก    | บจ.          | 99.99 | 4,90 | 51  | 4,98 | 47  | 4,89 | 42  |
| ระแส | ผลิตไฟฟ้าระยอง |       | 8.67 | .93 | 7.56 | .27 | 9.90 | .53 |
| ไฟฟ้า |              |       |      |     |      |     |      |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | บจ.          | 99.99 | 3,52 | 37  | 3,89 | 36  | 3,73 | 32  |
|      | ผลิตไฟฟ้าขนอม  |       | 9.47 | .34 | 4.04 | .91 | 7.54 | .44 |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | บมจ. กัลฟ์     | 50.00 | -    | -   | 35   | 3   | 79   | 6   |
|      | อิเล็คตริก^(/1) |       |      |     | 6.95 | .38 | 2.71 | .88 |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | โคแนล โฮลดิ้ง  | 40.00 | -    | -   | 34   | 3   | 1,00 | 8   |
|      | คอ           |       |      |     | 1.97 | .24 | 3.93 | .71 |
|      | ร์ปอเรชั่น^(/2) |       |      |     |      |     |      |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | รวมรายได     |       | 8,43 | 89  | 9,58 | 90  | 1    | 90  |
|      | ้จากกระแสไฟฟ้า |       | 8.14 | .28 | 0.52 | .81 | 0,43 | .57 |
|      |              |       |      |     |      |     | 4.08 |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| อื่นๆ  | บผฟ.         |       | 1,01 | 10  | 97   | 9   | 1,08 | 9   |
|      | แ            |       | 3.58 | .72 | 0.13 | .19 | 6.26 | .43 |
|      | ละบริษัทย่อยอื่นๆ |       |      |     |      |     |      |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ยอด  |              |       | 9,45 | 100 | 1    | 100 | 1    | 100 |
| รวมร |              |       | 1.72 | .00 | 0,55 | .00 | 1,52 | .00 |
| ายได้ |              |       |      |     | 0.65 |     | 0.34 |     |
| (ร   |              |       |      |     |      |     |      |     |
| ายกา |              |       |      |     |      |     |      |     |
| รราย |              |       |      |     |      |     |      |     |
| ได้ใน |              |       |      |     |      |     |      |     |
| งบกา |              |       |      |     |      |     |      |     |
| รเงิน |              |       |      |     |      |     |      |     |
| รวม) |              |       |      |     |      |     |      |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+

หมายเหตุ

^(/1) บริษัทผู้ผลิตไฟฟ้าได้แก่ บริษัท กัลฟ์ โคเจนเนอเรชั่น จำกัด ซึ่งบริษัท กัลฟ์ อิเล็คตริก
จำกัด (มหาชน) ถือหุ้นอยู่ร้อยละ 99.99

^(/2) บริษัทผู้ผลิตไฟฟ้าได้แก่ นอร์ธเทิร์น มินดาเนา เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น เซาท์เทิร์น
ฟิลิปปินส์ เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น และ เวสเทิร์น มินดาเนา เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น ซึ่ง โคแนล
โฮลดิ้ง คอร์ปอเรชั่น ถือหุ้นอยู่ทั้งทางตรงและทางอ้อมร้อยละ 50.78 ร้อยละ 44.00 และร้อยละ
44.00 ตามลำดับ

2.4 เป้าหมายการดำเนินธุรกิจ

บผฟ.
มีเป้าหมายที่จะเป็นบริษัทชั้นนำของคนไทยที่ดำเนินธุรกิจผลิตไฟฟ้าครบวงจรและครอบคลุมถึงธุรกิจการให้บริการด้านพลังงานทั้งในประเทศไทยและประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่มีการซื้อขายไฟฟ้าข้ามแดนกับ
กฟผ. อย่างไรก็ดี บผฟ.
ได้ปรับเป้าหมายการดำเนินธุรกิจจากการเพิ่มสัดส่วนการตลาดโดยมีกำลังการผลิตรวมที่เป็นส่วนของ
บผฟ. 5,000 เมกะวัตต์ ภายในปี 2546 เป็น ภายในปี 2548
โดยมีเหตุผลในการชะลอแผนการลงทุน ดังนี้

-   ความต้องการใช้ไฟฟ้าและกำลังการผลิตที่ประเทศต้องการไม่เป็นไปตามที่บริษัทได้เคยคาดการณ์ไว้
    อันเนื่องจากปัจจัยหลักคือตัวเลขทางเศรษฐกิจไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์

-   ในปัจจุบัน กำลังผลิตไฟฟ้าสำรองต่ำสุดยังอยู่ในระดับสูง
    จึงมีการปรับแผนในการกำหนดระดับกำลังผลิตไฟฟ้าสำรองต่ำสุดใหม่ที่ร้อยละ 15
    สำหรับแผนหลัก และ ร้อยละ 20 ในแผนสำรอง
    จึงทำให้ความต้องการกำลังการผลิตติดตั้งต่ำลง
    เพื่อลดแรงกดดันในการผ่านต้นทุนเพื่อรักษาระดับกำลังสำรองและการลงทุนเพิ่มไปยังประชาชนซึ่งอยู่ในรูปของราคาค่าไฟฟ้า

-   การชะลอแผนในการจัดตั้งระบบตลาดกลางซื้อขายไฟฟ้า (Power Pool) และการแปรรูปฯ
    กิจการไฟฟ้าซึ่งรวมถึงการขายทรัพย์สินของ กฟผ. และโครงการปรับปรุงโรงไฟฟ้าเก่า
    (Repowering)

-   ความไม่แน่นอนในการใช้ระบบเสรีในการใช้สายส่ง (Third-Party Access)

[1] ^(/ 1) มูลค่าเงินลงทุนของบริษัทย่อย กิจการร่วมค้า และบริษัทร่วมแสดงตามวิธีส่วนได้เสีย
(Equity Method) สำหรับบริษัทอื่นๆ แสดงในราคาทุน (Cost Method)

[2] ^(/ 2) คำนวณโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ 39.952886 บาท/ดอลล่าร์สหรัฐ
ซึ่งเป็นอัตราเฉลี่ยของอัตราซื้อ ณ วันที่ บผฟ. ลงทุนใน บจ. เอ็กโก อินเตอร์เนชั่นแนล
(บี.วี.ไอ.) คือวันที่ 13 กรกฎาคม และ 24 กรกฎาคม 2543

[3] ^(/ 3) คำนวณโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ 0.91165 บาท/ฟิลิปปินส์เปโซ
ซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยระหว่างอัตราซื้อและขาย ณ วันที่ที่ บผฟ. ลงทุนใน Conal คือวันที่
25 สิงหาคม 2543

[4] ^(/ 4) แสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
คำนวณโดยอ้างอิงจากราคาเสนอซื้อในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ขณะปิดทำการ ณ
วันที่ในงบดุล