12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา สรุปได้ดังนี้

1.  งบการเงิน

    -   สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

ปี 2552

ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
แพนเอเซียฟุตแวร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของบริษัท แพนเอเซีย
ฟุตแวร์ จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ปี 2553

ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท แพนเอเซียฟุตแวร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และเฉพาะของบริษัท แพนเอเซีย ฟุตแวร์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ปี 2554

ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
แพนเอเซียฟุตแวร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของบริษัท
แพนเอเซียฟุตแวร์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการดำเนินงาน

กลุ่มกิจการมีรายได้เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 580.73 ล้านบาทหรือร้อยละ 19.0
ซึ่งเป็นยอดขายต่างประเทศเพิ่มขึ้น 719.01 ล้านบาทหรือร้อยละ 48.2
จากกลุ่มธุรกิจผลิตและส่งออกรองเท้า,
กลุ่มธุรกิจผลิตพื้นรองเท้าและกลุ่มสนับสนุนการผลิตและธุรกิจการตลาดเพิ่มขึ้นร้อยละ 45.8, 164.9
และ 16.4 ตามลำดับ ส่วนยอดขายในประเทศและรับจ้างผลิตลดลง 103.27 ล้านบาท และ
35.01 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.9 และ 52.5 ตามลำดับ เฉพาะกิจการรายได้เพิ่มขึ้น 650.37
ล้านบาท หรือ ร้อยละ 44.1
ส่วนใหญ่เป็นยอดขายต่างประเทศเพิ่มขึ้นเนื่องจากปริมาณการส่งออกเพิ่มขึ้น 976,365 คู่
กลุ่มกิจการมีรายได้อื่นเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 32.87 ล้านบาท หรือร้อยละ 6.4 เนื่องจาก
กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน 132.64 ล้านบาท ส่วนรายได้อื่น, ค่าบริการรับ
และกำไรจากการขายหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดลดลง 58.84, 22.46 และ 10.15
ล้านบาท ตามลำดับเฉพาะกิจการมีรายได้อื่นเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 63.32 ล้านบาท หรือร้อยละ 14.70
เนื่องจากกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน 121.26 ล้านบาท ส่วนรายได้อื่นๆ, ค่าบริการรับ
และกำไรจากการขายหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด ลดลง 26.97, 21.53 และ 10.15
ล้านบาท ตามลำดับ

ต้นทุนขายและรับจ้างผลิตเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 43.46 ล้านบาทหรือร้อยละ 1.2
ในขณะที่รายได้รวมเพิ่มขึ้น 580.73 ล้านบาท หรือร้อยละ 19.0 ทำให้มีกำไรขั้นต้น 65.25
ล้านบาท เฉพาะกิจการต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 338.49 ล้านบาท ร้อยละ
18.9ในขณะที่รายได้รวมเพิ่มขึ้น 650.37 ล้านบาท หรือร้อยละ 44.1 ทำให้ขาดทุนขั้นต้น 3.01
ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปีก่อน 311.87 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายในการขายลดลง 63.87 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายส่งออก
ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 14.16 ล้านบาท เฉพาะกิจการค่าใช้จ่ายในการขายลดลง
48.24 ล้านบาท เนื่องจากค่าใช้จ่ายส่งออกและค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 5.79 ล้านบาท
สำหรับค่าใช้จ่ายอื่นๆ เพิ่มขึ้น 111.82 ล้านบาท เนื่องมาจากหนี้สงสัยจะสูญ,
ขาดทุนจากเหตุการณ์อุทกภัย และขาดทุนจากการด้อยค่าสินทัพย์ เพิ่มขึ้น 74.89, 25.16 และ
27.49 ล้านบาท ตามลำดับ เฉพาะกิจการค่าใช้จ่ายอื่นเพิ่มขึ้น 34.21 ล้านบาท
ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 21.70 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 17.10 เฉพาะกิจการเพิ่มขึ้น 11.27
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 19.2 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น

งบการเงินรวมของกลุ่มกิจการ ขาดทุนสุทธิสำหรับงวด 248.15 ล้านบาท ส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่
142.59 ล้านบาท คิดเป็นผลขาดทุนสุทธิต่อหุ้น 0.32 บาท
ส่วนงบการเงินเฉพาะกิจการมีผลขาดทุนสุทธิสำหรับงวด 359.76 ล้านบาท
คิดเป็นผลสุทธิขาดทุนต่อหุ้น 0.67 บาท

-   สรุปงบการเงินรวม

(หน่วย :พันบาท)

+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายการ                               | ปี 2554  | ปี 2553  | ปี 2552  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้รวม                             | 4,      | 3,      | 5,      |
|                                      | 165,940 | 566,305 | 503,279 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                           | 4,      | 4,      | 5,      |
|                                      | 414,091 | 319,990 | 901,737 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้จากการขายและรับจ้างผลิต            | 3,      | 3,      | 5,      |
|                                      | 631,348 | 050,617 | 274,950 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ต้นทุนขาย                              | 3,      | 3,      | 4,      |
|                                      | 566,102 | 522,639 | 779,938 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) ขั้นต้น                    | 65,246  | (4      | 495,012 |
|                                      |         | 72,022) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                     | (2      | (6      | 3       |
|                                      | 48,151) | 00,864) | 03,792) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์รวม                            | 3,      | 3,      | 3,      |
|                                      | 013,692 | 577,963 | 876,781 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินรวม                              | 2,      | 3,      | 2,      |
|                                      | 516,322 | 083,187 | 654,957 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                          | 497,371 | 494,776 | 1,      |
|                                      |         |         | 221,824 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)                | (5      | (7      | 113,195 |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                    | 15,990) | 96,213) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดได้ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน         | 730,168 | 343,307 | 36,871  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไปใน)จาก           | (2      | 355,654 | (1      |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                        | 08,683) |         | 94,048) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+

-   สรุปงบการเงินเฉพาะกิจการ

  (หน่วย : พันบาท)

+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายการ                               | ปี 2554  | ปี 2553  | ปี 2552  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้รวม                             | 2,      | 1,      | 2,      |
|                                      | 618,747 | 905,059 | 833,375 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                           | 2,      | 2,      | 3,      |
|                                      | 978,504 | 636,985 | 214,096 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้จากการขาย                       | 2,      | 1,      | 2,      |
|                                      | 124,854 | 474,486 | 597,762 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ต้นทุนขาย                              | 2,      | 1,      | 2,      |
|                                      | 127,867 | 789,373 | 439,370 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) ขั้นต้น                    | (3,013) | (3      | 158,391 |
|                                      |         | 14,887) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                     | (3      | (7      | (3      |
|                                      | 59,757) | 31,926) | 80,721) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์รวม                            | 2,      | 3,      | 3,      |
|                                      | 848,900 | 520,630 | 762,021 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินรวม                              | 1,      | 1,      | 1,      |
|                                      | 644,319 | 939,931 | 439,383 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                          | 1,      | 1,      | 2,      |
|                                      | 204,581 | 580,699 | 322,638 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)                | (3      | (6      | 176,365 |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                    | 73,696) | 73,181) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมลงทุน          | 670,095 | 299,658 | (       |
|                                      |         |         | 30,216) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไปใน)              | (3      | 288,359 | (       |
| จากกิจกรรมจัดหาเงิน                     | 16,413) |         | 59,216) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+

-   อัตราส่วนการเงินที่สำคัญ

+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| อัตราส่วน                     | ห   | ง  |    |    | งบ |    |    |
|                             | น่วย | บก |    |    | กา |    |    |
|                             |     | าร |    |    | รเ |    |    |
|                             |     | เง |    |    | งิน |    |    |
|                             |     | ินร |    |    | เฉ |    |    |
|                             |     | วม |    |    | พา |    |    |
|                             |     |    |    |    | ะก |    |    |
|                             |     |    |    |    | ิจก |    |    |
|                             |     |    |    |    | าร |    |    |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
|                             |     | 25 | 25 | 25 | 25 | 25 | 25 |
|                             |     | 54 | 53 | 52 | 54 | 53 | 52 |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| 1. อัตราส่วนสภาพคล่อง          |     |    |    |    |    |    |    |
|                             |     |    |    |    |    |    |    |
| (LIQUIDITY RATIO)           |     |    |    |    |    |    |    |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   อัตราส่วนสภาพคล่อง         | เท่า | 0. | 0. | 0. | 0. | 0. | 0. |
|                             |     | 76 | 65 | 74 | 87 | 68 | 86 |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว   | เท่า | 0. | 0. | 0. | 0. | 0. | 0. |
|                             |     | 31 | 24 | 33 | 33 | 24 | 42 |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย       | วัน  | 44 | 50 | 36 | 43 | 45 | 28 |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย     | วัน  | 21 | 19 | 17 | 12 | 10 | 7  |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   ระยะเวลาชำระหนี้          | วัน  | 64 | 39 | 33 | 40 | 36 | 26 |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| 2.                          |     |    |    |    |    |    |    |
| อ                           |     |    |    |    |    |    |    |
| ัตราส่วนความสามารถในการหากำไร |     |    |    |    |    |    |    |
|                             |     |    |    |    |    |    |    |
| (PROFITABILITY RATIO)       |     |    |    |    |    |    |    |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   อัตรากำไรขั้นต้น            | %   | 1. | (  | 9. | (0 | (  | 5. |
|                             |     | 80 | 15 | 48 | .1 | 21 | 16 |
|                             |     |    | .4 |    | 4) | .3 |    |
|                             |     |    | 7) |    |    | 6) |    |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   อัตรากำไรจากการดำเนินงาน  | %   | (2 | (  | (5 | (  | (  | (  |
|                             |     | .6 | 20 | .5 | 13 | 45 | 13 |
|                             |     | 7) | .4 | 3) | .6 | .6 | .1 |
|                             |     |    | 5) |    | 3) | 5) | 6) |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   อัตรากำไรสุทธิ             | %   | (6 | (  | (5 | (  | (  | (  |
|                             |     | .8 | 16 | .5 | 13 | 38 | 13 |
|                             |     | 3) | .8 | 3) | .7 | .4 | .4 |
|                             |     |    | 5) |    | 4) | 2) | 4) |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| 3. ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน   |     |    |    |    |    |    |    |
|                             |     |    |    |    |    |    |    |
| (EFFICIENCY RATIO)          |     |    |    |    |    |    |    |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -                           | %   | (5 | (  | (3 | (  | (8 | (  |
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร |     | .3 | 18 | .0 | 24 | .4 | 26 |
|                             |     | 4) | .1 | 6) | .1 | 8) | .3 |
|                             |     |    | 7) |    | 2) |    | 5) |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -                           | %   | (7 | (  | (6 | (  | (  | (9 |
|    อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม |     | .5 | 16 | .9 | 11 | 20 | .2 |
|                             |     | 3) | .1 | 3) | .3 | .1 | 2) |
|                             |     |    | 2) |    | 0) | 0) |    |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น       | %   | (  | (  | (  | (  | (  | (  |
|                             |     | 50 | 70 | 20 | 25 | 37 | 14 |
|                             |     | .0 | .0 | .7 | .8 | .5 | .8 |
|                             |     | 2) | 1) | 1) | 3) | 0) | 8) |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| 4. อัตราส่วนนโยบายทางการเงิน   |     |    |    |    |    |    |    |
|                             |     |    |    |    |    |    |    |
| (FINANCIAL RATIO)           |     |    |    |    |    |    |    |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -                           | เท่า | 5. | 6. | 2. | 1. | 1. | 0. |
|    อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |     | 06 | 23 | 17 | 37 | 23 | 62 |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -                           | เท่า | (2 | (5 | 2. | (4 | (  | 5. |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย |     | .4 | .3 | 02 | .3 | 10 | 17 |
|                             |     | 5) | 2) |    | 4) | .4 |    |
|                             |     |    |    |    |    | 5) |    |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| 5. มูลค่าตลาด                 |     |    |    |    |    |    |    |
|                             |     |    |    |    |    |    |    |
| (MARKET VALUE)              |     |    |    |    |    |    |    |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น    | บาท | (0 | (1 | (0 | (0 | (1 | (0 |
|                             |     | .3 | .9 | .9 | .6 | .3 | .7 |
|                             |     | 2) | 1) | 9) | 7) | 6) | 1) |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   ราคาตามบัญชีต่อหุ้น          | บาท | 0. | 2. | 4. | 2. | 2. | 4. |
|                             |     | 92 | 93 | 34 | 33 | 93 | 30 |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+
| -   อัตราการจ่ายเงินปันผล       | %   | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+-----------------------------+-----+----+----+----+----+----+----+

  ------------------------------------- ----- ----- ----- ----- ----- -----
                                                                      

  ------------------------------------- ----- ----- ----- ----- ----- -----

12.2.2 ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของกลุ่มบริษัทฯ ลดลงจาก 3,578 ล้านบาท ในปีก่อนหน้า เหลือ 3,014
ล้านบาทในปีนี้ ลดลงร้อยละ 15.8 ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ลดลงจากปีก่อน 542
ล้านบาท คิดป็นร้อยละ 24.0 เนื่องจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ลดลง 491 ล้านบาท

-   คุณภาพของสินทรัพย์

    -   ลูกหนี้การค้า

ณ วันสิ้นปี บริษัทฯ และกลุ่มบริษัท มีลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 39 ล้านบาท
ซึ่งเป็นลูกหนี้จากการส่งออก เพิ่มขึ้น 111 ล้านบาท ส่วนลูกหนี้จากกิจการที่เกี่ยวข้อง และอื่นๆ
ลดลง 72 ล้านบาท
ซึ่งลูกหนี้การค้าดังกล่าวได้มีการติดตามและการเรียกเก็บเงินเป็นไปตามเงื่อนไขทางการค้าปกติ

-   เงินให้กู้ยืมระยะสั้น

ณ วันสิ้นปี บริษัทฯและบริษัทย่อยมีเงินให้กู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนจำนวน 17
ล้านบาท เนื่องจากบริษัทย่อยได้ให้กู้ยืมเงินระยะสั้นแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง 1 แห่ง จำนวน 17
ล้านบาท ซึ่งบริษัทลูกหนี้ดังกล่าวยังคงดำเนินธุรกิจปกติ โดยบริษัทฯ
คาดว่าจะได้รับเงินทยอยชำระคืนต่อไป

-   สินค้าคงเหลือ

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีสินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2554 จำนวน 616 ล้านบาท
ในจำนวนนี้เป็นวัตถุดิบ, งานระหว่างทำและสินค้าสำเร็จรูปคิดเป็นร้อยยละ 46, 25 และ 29
ตามลำดับ โดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพรวม 136 ล้านบาท คิดเป็นร้อย
22 ของมูลค่าสินค้าคงเหลือ

-   เงินลงทุนระยะยาวในหลักทรัพย์เผื่อขาย

บริษัทฯและบริษัทย่อย
มีเงินลงทุนระยะยาวในหลักทรัพย์เผื่อขายซึ่งเป็นเงินลงทุนในหุ้นสามัญในบริษัทที่เกี่ยวข้องกันมีราคาทุนรวม
758 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อและรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนดังกล่าวทั้งจำนวนซึ่งบริษัทที่เกี่ยวข้องกันดังกล่าว
อยู่ในขั้นตอนการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการ

-   เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน

ณ วันสิ้นปี บริษัทฯและบริษัทย่อย มีเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทร่วม 1 แห่ง จำนวน 87 ล้านบาท
และเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน 2 แห่ง จำนวน 4.5 ล้านบาท
รวมเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 91.5 ล้านบาท ในจำนวนยอดคงค้าง
บริษัทฯ และบริษัทย่อยดังกล่าวได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้เต็มจำนวนแล้ว
ในระหว่างปีมีการชำระคืน 1.5 ล้านบาท ลูกหนี้ดังกล่าวยังดำเนินธุรกิจปกติ
โดยบริษัทฯและบริษัทย่อยคาดว่าจะได้รับเงินทยอยชำระคืนต่อไป

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ของกลุ่มบริษัท ลดลง 491 ล้านบาท ในระหว่างปีได้มีการซื้อที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 327 ล้านบาท ในปี 2554 บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้ขายที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 1,066 ล้านบาท มีกำไรจากการขายทรัพย์สินจำนวน 421 ล้านบาท
ระหว่างปีมีการบันทึกค่าเสื่อมราคา จำนวน 161 ล้านบาท

-   อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

ณ สิ้นปี อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีมูลค่า 227 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นที่ดินและส่วนปรับปรุงที่ดิน 367 ล้านบาท และอาคารโรงงานและสิ่งปลูกสร้าง 44
ล้านบาท บริษัทฯ
ได้บันทึกผลจากการด้อยค่าอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนในส่วนของที่ดินและส่วนปรับปรุงที่ดินจำนวน
155 ล้านบาท เนื่องจากราคาประเมินของผู้ประเมินอิสระต่ำกว่าราคาที่ได้มา
และระหว่างนี้มีการบันทึกค่าเสื่อมราคาจำนวน 29 ล้านบาท

   สภาพคล่อง

1.  กระแสเงินสด

ณ วันสิ้นปี 2554 บริษัทฯและกลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 4 และ 72
ล้านบาท ตามลำดับ สรุปได้ดังนี้

   กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 374 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
มีผลขาดทุนก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล 360 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2554
กลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล 246 ล้านบาท และมีค่าเสื่อมราคาในส่วนของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย 47 และ 155 ล้านบาท ตามลำดับ บริษัทฯ มีผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน
425 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทฯ มีกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์จำนวน 405 ล้านบาท
ทำให้ไม่มีผลกระทบต่อกระแสเงินสดในการดำเนินงานของกิจการ

-   กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน

กลุ่มบริษัทมีเงินสดสุทธิรับในกิจกรรมลงทุนจำนวน 730 ล้านบาท
โดยเป็นเงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 744 ล้านบาท
และกลุ่มบริษัทได้มีการลงทุนในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 43 ล้านบาท

 กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน

กลุ่มบริษัท มีกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 209 ล้านบาท
ในจำนวนนี้เกิดจากชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว
เงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลที่เกี่ยวข้องและเงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน จำนวน 178,
60 และ 130 ล้านบาท ตามลำดับ

2.  อัตราส่วนทางการเงิน

-   สภาพคล่อง (LIQUIDITY)

บริษัทฯและกลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว 0.76 และ 0.31
เท่า ตามลำดับ ใกล้เคียงกับปีก่อน ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 44 วันซึ่งลดลง 6 วัน
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนและระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย 21 วัน
ใกล้เคียงปีก่อนส่วนระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 39 วันเป็น 64 วัน เฉพาะของบริษัทฯ
ระยะเวลาเก็บหนี้และระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย 43 และ 40 วัน ตามลำดับ

-   ความสามารถในการทำกำไร (PROFITABILITY)

กลุ่มบริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้น 1.8% ในขณะที่ปี 2553 มีอัตราขาดทุนขั้นต้น 15% เนื่องจากกลุ่มบริษัท
มีรายได้เพิ่มจากปีก่อน 581 ล้านบาท ซึ่งเป็นยอดขายต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น 719 ล้านบาท
กลุ่มบริษัทฯ ขาดทุนก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล 97 ล้านบาท คิดเป็น 3%
เฉพาะกิจการมีผลขาดทุนก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล 290 ล้านบาท คิดเป็น 14%
จากยอดขาย บริษัทฯ มีผลดำเนินงานขาดทุนสุทธิ 360 ล้านบาท คิดเป็น 17% ของยอดขาย

 ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (EFFICIENCY)

เนื่องจากกลุ่มบริษัทฯ และบริษัทฯ มีผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ 248 และ 360 ล้านบาท
ตามลำดับ ทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม (ROA)
มีค่าติดลบ (N.A.)

 นโยบายทางการเงิน (FINANCIAL)

บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E RATIO) เท่ากับ 1.4 เท่า
ซึ่งใกล้เคียงกับเวลาเดียวกันของปีก่อน
อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยดีขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน
เนื่องจากขาดทุนก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลงจาก 732 ล้านบาท เป็น 360 ล้านบาท

1.  แหล่งที่มาของเงินทุน

-   โครงสร้างเงินทุน

ณ วันสิ้นปี โครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯและบริษัทย่อย
มีวงเงินสินเชื่อจากสถาบันการเงินในประเทศรวม 1,282 ล้านบาท และใช้วงเงินไป 924
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 72 ในจำนวนนี้เป็นวงเงินสินเชื่อใช้ไปของบริษัทฯและกลุ่มบริษัทร้อยละ 45
และ 55 ของวงเงินรวม

-   การเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ของกลุ่มบริษัท จำนวน 404 ล้านบาท
ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 6 ล้านบาท สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท จำนวน 1,205
ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน จำนวน 382 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ ขาดทุนจำนวน 360 ล้านบาท
คิดเป็นผลขาดทุนสุทธิต่อหุ้น 0.67 บาท

-   หนี้เงินกู้ต่างประเทศ

  ณ วันสิ้นปี 2554 บริษัทฯ และบริษัทย่อยไม่มีหนี้เงินกู้ต่างประเทศ

12.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

แบบยืนยันความถูกต้องครบถ้วนของค่าตอบแทนที่จ่ายให้แก่ผู้สอบบัญชี

รอบปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| ร  | ชื่อบริษัทผู้จ่าย             | ชื่อผู้สอบบัญชี                   | ค่า     |
| าย |                        |                             | สอบบัญชี |
| กา |                        |                             | (บาท)  |
| รที่ |                        |                             |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 1  | บมจ. แพนเอเซียฟุตแวร์     | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1,5    |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 00,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 2  | บจก. ฟุตแวร์เทค 1530     | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 20,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 3  | บจก. อินเตอร์เนชั่นแนล     | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 2      |
|    | คิวริตี้ ฟุตแวร์             | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 50,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 4  | บจก. แพนเทค อาร์แอนด์ดี   | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 90,000 |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          |        |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 5  | บจก. เอ็กซ์เซลเล้นท์       | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 3      |
|    | รับเบอร์                 | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 00,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 6  | บจก. แพนระยอง          | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 50,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 7  | บจก. กบินทร์บุรี           | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 4      |
|    | แพนเอเซียฟุตแวร์          | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 00,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| ร  | ชื่อบริษัทผู้จ่าย             | ชื่อผู้สอบบัญชี                   | ค่า     |
| าย |                        |                             | สอบบัญชี |
| กา |                        |                             | (บาท)  |
| รที่ |                        |                             |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 8  | บจก. โมเดอร์น เทคโนโลยี  | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 2      |
|    | คอมโพเน้นท์              | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 62,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 9  | บจก. แพนคอมโพเน้นท์      | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 65,000 |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          |        |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 10 | บจก. พิมายฟุตแวร์         | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 90,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 11 | บจก. แพนอัปเปอร์         | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 60,000 |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          |        |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 12 | บจก. อาภากร อุตสาหกรรม  | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 20,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 13 | บจก. พอนเท็กซ์           | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    | (ประเทศไทย)            | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 70,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 14 | บจก. อินโนเวชั่น นครหลวง  | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    | ฟุตแวร์                  | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 00,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 15 | บจก. ชัยนาทรับเบอร์       | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 45,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 16 | บจก. หันคาบางกอกรับเบอร์  | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 45,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 17 | บจก. พี เอ แคปปิตอล จำกัด | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 2      |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 60,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 18 | บจก. พี แอล จอห์น        | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 8,000  |
|    | อินดัสทรีส์ จำกัด           | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          |        |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 19 | บจก. เพคเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 15,000 |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          |        |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 20 | บจก. เพคอินดัสทรีส์ จำกัด   | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 20,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 21 | บจก. อีสเทิร์นรับเบอร์ จำกัด | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 25,000 |
|    |                        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          |        |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 22 | บจก. ไทยซังชิน           | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 3      |
|    | นิวแมททีเรียล จำกัด        | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 90,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| ร  | ชื่อบริษัทผู้จ่าย             | ชื่อผู้สอบบัญชี                   | ค่า     |
| าย |                        |                             | สอบบัญชี |
| กา |                        |                             | (บาท)  |
| รที่ |                        |                             |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 23 | บจก.                   | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    | แพนเอเซียไบโอเทคโนโลยี   | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 50,000 |
|    | จำกัด                   |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 24 | บจก. แอดแวนเทจฟุตแวร์    | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 2      |
|    | จำกัด                   | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 25,000 |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 25 | บจก.                   | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 1      |
|    | บุรีรัมย์แพนเอเซียฟุตแวร์     | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          | 34,000 |
|    | จำกัด                   |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| 26 | บจก. แพนเอเซีย การ์เมนท์  | บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ         | 85,000 |
|    | (ประเทศลาว)            | อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด          |        |
|    |                        |                             |        |
|    |                        | (โดยนางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์) |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
| ร  |                        |                             | 5,4    |
| วม |                        |                             | 79,000 |
| ค่า |                        |                             |        |
| ตอ |                        |                             |        |
| บแ |                        |                             |        |
| ทน |                        |                             |        |
| จา |                        |                             |        |
| กก |                        |                             |        |
| าร |                        |                             |        |
| สอ |                        |                             |        |
| บบ |                        |                             |        |
| ัญชี |                        |                             |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+
|    |                        |                             |        |
+----+------------------------+-----------------------------+--------+

[]