ส่วนที่ 3

การจัดการและการกำกับดูแลกิจการ

13). ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

[]

14). การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ(management Discussion and
Analysis:MD&A)

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

[]

สรุปผลการดำเนินงานรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555
เปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

-   บริษัทฯและบริษัทย่อย มียอดขายรวม 6,157.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,506.8 ล้านบาทหรือ
    68.5 % เป็นผลมาจากยอดขายในประเทศ ในธุรกิจรับจ้างผลิต ธุรกิจตราผลิตภัณฑ์

-   กำไรขั้นต้น 1,655.3 ล้านบาท สูงกว่าปีที่แล้ว 586.0 ล้านบาท
    เป็นผลจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นอัตรากำไรขั้นต้นคิดเป็น 26.9 %ของยอดขาย

-   สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 1,005.6 ล้านบาท สูงกว่าปีที่แล้ว 117.5
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น
    13.2%ซึ่งเป็นผลมาจากค่าโฆษณาส่งเสริมการขายและค่าใช้จ่ายการขายภายในประเทศที่เพิ่มขึ้นตามยอดขายในประเทศ

-   บริษัทมีผลกำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล 773.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 545.8 ล้านบาท
    และมีกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้นิติบุคคล (ปรับปรุงใหม่) 549.1 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี
    2554 ทีมีผลกำไรสุทธิ 227.7 ล้านบาท บริษัทฯมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 321.4 ล้านบาท
    หรือเพิ่มขึ้น 141.1%

สรุปผลการดำเนินงานรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556
เปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 ดังนี้

-   บริษัทฯและบริษัทย่อย มียอดขายรวม 5,087.6 ล้านบาท ลดลง 1,069.6 ล้านบาทหรือ
    17.4 % เป็นผลมาจากยอดขายในประเทศ ในธุรกิจรับจ้างผลิตลดลง 38.1%
    ซึ่งเป็นการกลับเข้าสภาวะปกติของรายได้รับจ้างผลิตจากที่เพิ่มขึ้นเป็นกรณีพิเศษเนื่องจากผลกระทบน้ำท่วมโรงงานของคู่ค้าในปลายปี
    2554 และ 2555 ขณะที่ยอดขายจากธุรกิจตราผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้น 10.3%

-   บริษัทฯและบริษัทย่อย มีต้นทุนขายรวม 3,636.4 ล้านบาท หรือคิดเป็น 71.5%
    ของยอดขายรวม ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนต้นทุนที่ต่ำกว่าต้นทุนรวมในปีที่ผ่านมา 1.4%
    เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการขายของแต่ละธุรกิจและผลิตภัณฑ์ตลอดจนประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุนทั้งวัตถุดิบและการผลิต

-   กำไรขั้นต้น 1,451.2 ล้านบาท หรือคิดเป็น 28.5% ของยอดขายรวม
    ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนกำไรขั้นต้นที่สูงกว่ากำไรขั้นต้นในปีที่ผ่านมา 1.4%

-   ค่าใช้จ่ายในการขาย 784.3 ล้านบาท สูงกว่าปีที่ผ่านมา 84.3 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 12.0%
    ซึ่งเป็นผลมาจากค่าโฆษณาส่งเสริมการขายและค่าใช้จ่ายการขายภายในประเทศที่เพิ่มขึ้นตามยอดขายในประเทศ
    และมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่

-   ค่าใช้จ่ายในการบริหาร 379.2 ล้านบาท สูงกว่าปีที่ผ่านมา 73.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น
    24.1% ซึ่งเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการพัฒนาผลิตภัณฑ์
    ค่าใช้จ่ายก่อนดำเนินการขยายกำลังการผลิต
    ตลอดจนมีค่าใช้จ่ายในการปิดโรงงานผลิตข้าวโพดหวานของบริษัทย่อย 14
    ล้านบาทเมื่อสิ้นปีที่ผ่านมา

-   รายการนอกเหนือการดำเนินงานปรกติ

    -   มีกำไรจากการจำหน่ายที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน 10.7 ล้านบาท

    -   เมื่อวันที่ 13 มิถุนายน 2556 คณะกรรมการมีมติอนุมัติการร่วมทุนในการจัดตั้ง บจ.ไพร์ม
        อะกริโค และต่อมามีมติอนุมัติการเพิ่มทุนเป็น 50% ของทุนจดทะเบียน 40 ล้านบาทนั้น
        ต่อมาเมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2556 บจ.ไพร์ม อะกริโค ได้ลงทุนเข้าซื้อหุ้น 70% ของ
        บจ.ล้านช้างฟาร์ม ตั้งอยู่ที่จังหวัดเชียงใหม่
        ซึ่งเป็นบริษัทผลิตพืชผักสดปลอดสารพิษในโรงเรือน
        และบริษัทได้รับรู้ผลขาดทุนจากงบการเงินรวมของ บจ.ไพร์ม อะกริโค
        ตามสัดส่วนการลงทุนเป็นจำนวนเงิน 1.8 ล้านบาท

-   กำไรสุทธิ

    -   บริษัทมีผลกำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล 386.6 ล้านบาท
        คิดเป็นอัตรากำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล 7.6% ของยอดขายรวม
        มีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ทั้งสิ้น 103.8 ล้านบาท (แยกเป็น ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล
        81.9 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี 21.9 ล้านบาท
        ทำให้มีกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้ 282.8 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 5.6%
        ของยอดขายรวม ลดลงจากปีที่ผ่านมา 48.5%

วิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

  []

  (หน่วย : ล้านบาท)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 สินทรัพย์รวมทั้งสิน 2,744.2 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2554 เป็นจำนวน
345.6 ล้านบาท หรือ 14.4% โดยสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ
ลูกหนี้การค้าและ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

-   ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 50.7 ล้านบาท
    เป็นลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นตามยอดขายในประเทศที่เพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น 182.2
    ล้านบาท เป็นการเพิ่มขึ้นของสินค้าสำเร็จรูปที่รองรับการขายในประเทศที่เติบโตเพิ่มขึ้น

-   เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืมลดลงจากการรับชำระคืนเงินกู้ยืมตามโครงการสวัสดิการ

-   สำหรับที่ดินรอการพัฒนาที่ลดลงเนื่องจากในไตรมาสที่1 ปี 2555
    บริษัทได้ขายที่ดินที่ยังไม่ได้ใช้ดำเนินงานบางส่วนที่ตั้งอยู่ที่อำเภอบ้านม่วง จังหวัดสกลนคร

-   ส่วนของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้น 145.7 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2555
    มีการลงทุนเครื่องจักรและ

อาคารเพื่อขยายกำลังการผลิตสำหรับส่วนการผลิตเครื่องดื่ม

-   ทรัพย์สินที่ไม่มีตัวตนตามงบการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2555
    เป็นระบบงานคอมพิวเตอร์ที่อยู่ระหว่างการพัฒนา

-   สินทรัพย์อื่นๆที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
    รายได้อื่นค้างรับ เงินมัดจำจาก

การดำเนินงานตามปกติ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 สินทรัพย์รวมทั้งสิน 2,676.4 ล้านบาทลดลงจากปี 2555 เป็นจำนวน
67.8 ล้านบาท หรือ 2.5% โดยสาเหตุหลักมาจากการลดลงของลูกหนี้การค้า

-   ลูกหนี้การค้าที่ลดลง 81.7 ล้านบาท
    เป็นลูกหนี้ที่ปรับลงตามยอดขายรวมที่ลดลงจากธุรกิจรับจ้างผลิตในปี2556
    และสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น 47.5 ล้านบาท
    เป็นการเพิ่มขึ้นของบรรจุภัณฑ์และสินค้าสำเร็จรูปที่รองรับการขายของธุรกิจตราผลิตภัณฑ์ในประเทศที่เติบโตเพิ่มขึ้น

-   เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม 19.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากการเข้าร่วมลงทุนใน บริษัท
    ไพรม์อะกริโค จำกัด

-   ในไตรมาสที่ 3 ปี 2556 ได้จำหน่ายที่ดินรอการพัฒนาจำนวน 22.5
    ล้านบาทไปได้กำไรจากการจำหน่าย ที่ดินดังกล่าว 10.7 ล้านบาท

-   ส่วนของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ในปี 2556 มีการลงทุนเพิ่มขึ้น 148
    ล้านบาทเพื่อรองรับการผลิตลูกค้าใหม่
    แต่ก็มีการจำหน่ายเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่ไม่ได้ใช้งานแล้ว
    และปรับลดลงด้วยการตัดค่าเสื่อมราคา

-   ทรัพย์สินที่ไม่มีตัวตนตามงบการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2556
    เป็นระบบงานคอมพิวเตอร์ที่อยู่ระหว่างการพัฒนาต่อเนื่องจากปี 2555

-   สินทรัพย์อื่นๆเป็นรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด รายได้อื่นค้างรับ
    สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี และเงินมัดจำจากการดำเนินงานตามปกติ

หนี้สิน

  -------------------------------------- ------------- ------ ------------- ------ --------- ------
  รายละเอียดของหนี้สิน                       2554                 2555                 2556      
                                         (ปรับปรุงใหม่)          (ปรับปรุงใหม่)                    

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น            298.3         16%    261.6         15%    674.7     41%

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                   1,183.9       65%    1,086.5       63%    658.9     40%

  เจ้าหนี้การค้าภายใต้สัญญาประนีประนอมยอมความ   139.8         8%     112.2         6%     78.3      5%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ                         52.8          3%     114.2         7%     65.9      4%

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆ                       149.3         8%     157.3         9%     150.2     9%

                                         1,824.1       100%   1,731.8       100%   1,628.0   100%
  -------------------------------------- ------------- ------ ------------- ------ --------- ------

(หน่วย : ล้านบาท)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 หนี้สินรวม 1,731.8 ล้านบาท ลดลงจากปี 2554 เป็นจำนวนเงิน
92.3 ล้านบาท หรือ 5 % โดยสาเหตุหลักมาจากการลดลงของเจ้าหนี้การค้า

-   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น ลดลง 36.7 ล้านบาท

-   เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นๆลดลง 97.4 ล้านบาท จากการชำระหนี้

-   ปี 2555 มีการชำระเจ้าหนี้การค้าภายใต้สัญญาประนีประนอมยอมความ เป็นจำนวนทั้งสิน 36
    ล้านบาท และมีการบันทึกดอกเบี้ยค้างจ่าย 8.4 ล้านบาท

-   หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ ประกอบด้วย ภาษีเงินได้ค้างจ่าย เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า และ อื่นๆ

-   หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆ ประกอบด้วยรายการใหญ่คือ
    หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีและภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 หนี้สินรวม 1,628.0 ล้านบาท ลดลงจากปี 2555 เป็นจำนวนเงิน
103.8 ล้านบาท หรือ 6 % โดยสาเหตุหลักมาจากการลดลงของเจ้าหนี้การค้า

-   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น เพิ่มขึ้น 413 ล้านบาท เพื่อนำไปใช้ในการดำเนินงาน
    ชำระเจ้าหนี้การค้า และการลงทุนในทรัพย์สินและเงินลงทุนในบริษัทร่วมทุน

-   เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นๆลดลง 427.6 ล้านบาท
    จากการชำระหนี้และการลดลงของยอดซื้อที่ปรับลดลงจากการผลิตที่ลดลง

-   ปี 2556 มีการชำระเจ้าหนี้การค้าภายใต้สัญญาประนีประนอมยอมความ เป็นจำนวนทั้งสิน 41
    ล้านบาท และมีการบันทึกดอกเบี้ยค้างจ่าย 7.1 ล้านบาท

-   หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ ประกอบด้วย ภาษีเงินได้ค้างจ่าย เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า และ อื่นๆ
    ซึ่งลดลงเป็นไป

ตามปกติการค้า

-   หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆ ประกอบด้วยรายการใหญ่คือ
    หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีและภาระผูกพัน

ผลประโยชน์พนักงาน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555(ปรับปรุงใหม่) บริษัทมี ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมทั้งสิ้น 1,012.3 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2554 เป็นจำนวน 437.8 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จในปี
507.9 ล้านบาท หัก การจ่ายเงินปันผล 70.0 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทมี ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมทั้งสิ้น 1,048.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2555 ที่ผ่านมา 36.0 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จในปี 252.6 ล้านบาท หัก
การจ่ายเงินปันผล 208.7 ล้านบาทและหุ้นทุนซื้อคืน 7.9 ล้านบาท

คุณภาพของสินทรัพย์

ลูกหนี้

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทฯ มียอดลูกหนี้สุทธิ 662.2 ล้านบาท เป็นยอดลูกหนี้ค้างชำระ
117.4 ล้านบาท ซึ่งลดลง 37.4 ล้านบาท หรือ 24.2% เมื่อเปรียบเทียบกับยอดลูกหนี้ค้างชำระ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 154.8 ล้านบาท
เนื่องจากการบริหารการจัดเก็บที่รวดเร็วและในปลายปี2554 มียอดลูกหนี้ค้างชำระสูงกว่าปกติจาก
ผลกระทบจากน้ำท่วมใหญ่ทำให้การชำระหนี้ในประเทศล่าช้า
มียอดลูกหนี้บางส่วนจากการขายต่างประเทศที่บริษัทฯกำลังติดตามหนี้
โดยฝ่ายบริหารของบริษัทฯได้ทบทวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ได้บันทึกในบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2555 แล้วว่าเป็นจำนวนที่เพียงพอ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มียอดลูกหนี้สุทธิ 580.5 ล้านบาท เป็นยอดลูกหนี้ค้างชำระ
184.3 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 66.9 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับยอดลูกหนี้ค้างชำระ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2555 จำนวน 117.4 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นยอดลูกหนี้ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน
ที่สูงขึ้นตามยอดขายของธุรกิจตราผลิตภัณฑ์ในประเทศ
และมียอดลูกหนี้บางส่วนจากการขายต่างประเทศที่บริษัทฯกำลังติดตามหนี้และดำเนินคดีทางกฏหมาย
โดยฝ่ายบริหารของบริษัทฯได้ทบทวน ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ได้บันทึกในบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2556 แล้วว่าเป็นจำนวนที่เพียงพอ

สภาพคล่อง

  --------------------------------------------- ------------------ -------------------
                                                สำหรับปี 2555        สำหรับปี 2556
                                                (ปรับปรุงใหม่)        

  กระแสเงินสดได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงานสุทธิ    384,826,927        (62,584,728)

  กระแสเงินสดได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินลงทุนสุทธิ   (226,268,819)      (102,169,277)

  กระแสเงินสดได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงินสุทธิ     (126,044,857)      174,073,664

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ      32,513,251         9,319,659

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                 25,872,015         58,385,266

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี               58,385,266         67,704,925
  --------------------------------------------- ------------------ -------------------

สำหรับปี 2556 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 9.3 ล้านบาท
โดยบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิต้นปี ยกมาเท่ากับ 58.4 ล้านบาท
เป็นผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิปลายงวดเท่ากับ 67.7 ล้านบาท
โดยบริษัทมีฐานะการเงินที่ดี ทั้งในส่วนของสภาพคล่อง อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน

-   มีกระแสเงินสดใช้ไปมาจากการดำเนินงานจำนวน 62.6 ล้านบาท
    ซึ่งกระแสเงินจากการดำเนินงานลดลงจากปี 2555 จำนวน 447.4
    ล้านบาทสาเหตุหลักเป็นจากกำไรจากการดำเนินงานที่ลดลง
    การชำระหนี้เจ้าหนี้การค้าการจ่ายชำระภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้น

-   กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 102.2 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2555 จำนวน
    124.1 เป็นการลงทุน

ใน อาคารเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อรองรับลูกค้าและผลิตภัณฑ์ใหม่ และเงินลงทุนในบริษัทร่วมทุน

-   กระแสเงินสดใช้ได้มากิจกรรมจัดหาเงิน 174.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556 จำนวน
    300.1 ล้านบาท จาก

การกู้เงินจากสถาบันการเงิน หักกับการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

-   บริษัทฯได้ปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจการดำเนินงานและโครงสร้างทางการเงินตามงบแสดงฐานะการเงิน
    ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 1.7 : 1
    ซึ่งเปลี่ยนแปลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 3.1 :
    1

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 1.6 : 1
    ซึ่งเปลี่ยนแปลงจาก ณ วันที่ 31

ธันวาคม 2555 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 1.7 : 1