-----------------------------------------------------------------------
  ส่วนที่ 1

  การประกอบธุรกิจ
  -----------------------------------------------------------------------

1. นโยบายและภาพรวมการประกอบธุรกิจ

บริษัท ยูไนเต็ด เปเปอร์ จำกัด (มหาชน)
ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายกระดาษคราฟท์ซึ่งใช้สำหรับอุตสาหกรรมหีบห่อและบรรจุภัณฑ์
ให้แก่กลุ่มลูกค้าผู้ผลิตกล่องกระดาษและแผ่นลูกฟูกทั้งภายในและต่างประเทศ โดยมีผู้ถือหุ้นใหญ่ ได้แก่
กลุ่มชินเศรษฐวงศ์ (ถือหุ้นร้อยละ 42.58 ของหุ้นที่ชำระแล้วทั้งหมด) และ กลุ่มมังกรกนก
(ถือหุ้นร้อยละ 9.88 ของหุ้นที่ชำระแล้วทั้งหมด)

  การเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สำคัญของบริษัทฯ ในแต่ละปีมีดังนี้

+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | -   จดทะเบียนก่อตั้ง บริษัท ยูไนเต็ด เปเปอร์ จำกัด ขึ้นเมื่อวันที่ 15 สิงหาคม   |
| 2533 |     2533 ด้วยทุนจดทะเบียนเริ่มแรก 150 ล้านบาท                       |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | -   บริษัทฯ ยื่นขออนุญาตประกอบกิจการโรงงานต่อกระทรวงอุตสาหกรรม        |
| 2535 |                                                               |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | -   เมื่อวันที่ 19 มกราคม 2536 บริษัทฯ                               |
| 2536 |     ได้ดำเนินการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน 150 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ       |
|      |     มีทุนจดทะเบียนเป็น 300 ล้านบาท ทั้งนี้                             |
|      |     การเพิ่มทุนดังกล่าวเป็นการเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิมทั้งจำนวน              |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | -   บริษัทฯ เริ่มดำเนินการก่อตั้งโรงงาน และเริ่มทดลองเดินเครื่องจักร        |
| 2537 |                                                               |
+------+---------------------------------------------------------------+
|      | -   บริษัทฯ ได้ดำเนินการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน 60 ล้านบาท รวมเป็น 360 |
|      |     ล้านบาท โดยเพิ่มทุนครั้งที่ 1 เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2537 จำนวน 30      |
|      |     ล้านบาท และครั้งที่ 2 เมื่อวันที่ 2 กันยายน 2537 จำนวน 30 ล้านบาท     |
|      |     ทั้งนี้การเพิ่มทุนดังกล่าวเป็นการเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิมทั้งจำนวน           |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | -   เริ่มประกอบกิจการผลิตและจำหน่ายกระดาษคราฟท์                     |
| 2538 |                                                               |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | -   เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2540 บริษัทฯ                              |
| 2540 |     ได้ดำเนินการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน 50 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ        |
|      |     มีทุนจดทะเบียนรวมเป็น 410 ล้านบาท ทั้งนี้                          |
|      |     การเพิ่มทุนดังกล่าวเป็นการเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิมทั้งจำนวน              |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | -   บริษัทฯ ได้รับการรับรองระบบบริหารงานคุณภาพ ISO 9001 : 1994       |
| 2543 |     สำหรับการผลิตกระดาษผิวกล่องและกระดาษทำลอนลูกฟูกจากสถาบัน The     |
|      |     United Kingdom Accreditation Services (UKAS)              |
|      |     ซึ่งเป็นสถาบันรับรองมาตรฐานที่ได้รับการยอมรับจากนานาประเทศ          |
+------+---------------------------------------------------------------+
|      | -   เมื่อวันที่ 21 ธันวาคม 2543 บริษัทฯ                               |
|      |     ได้ดำเนินการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน 37 ล้านบาท ทำให้บริษัท         |
|      |     มีทุนจดทะเบียนรวมเป็น 447 ล้านบาท ทั้งนี้                          |
|      |     การเพิ่มทุนดังกล่าวเป็นการเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิมทั้งจำนวน              |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | -   บริษัทฯ ดำเนินการปรับปรุงกระบวนการการผลิต โดยเพิ่มหม้อไอน้ำ (Boiler |
| 2545 |     4 และ 5) และเปลี่ยนประเภทของเชื้อเพลิงที่ใช้ จากเดิมซึ่งใช้น้ำมันเตา    |
|      |     (Boiler 1-3) มาเป็นถ่านหิน เพื่อประหยัดพลังงาน                   |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | -   เริ่มดำเนินการตามโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วมขนาด 7.5      |
| 2546 |     เมกะวัตต์                                                   |
|      |     โดยใช้ถ่านหินเป็นเชื้อเพลิงเพื่อช่วยลดต้นทุนค่าพลังงานไฟฟ้าและไอน้ำ       |
+------+---------------------------------------------------------------+
|      | - บริษัทฯ ได้รับการรับรองระบบบริหารงานคุณภาพ ISO 9001 : 2000         |
|      | จากสถาบัน The United Kingdom                                   |
|      |                                                               |
|      | Accreditation Services (UKAS)                                 |
+------+---------------------------------------------------------------+
|      |                                                               |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | - ในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2547 บริษัทฯ ได้ดำเนินการเพิ่มทุนจดทะเบียน อีกจำนวน |
| 2547 | 49.60                                                         |
|      | ล้านบาท ตามที่ได้รับอนุมัติจากการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2547 ทำให้บริษัทฯ |
|      | มีทุนจดทะเบียนเป็น 496.60 ล้านบาท โดยวัตถุประสงค์การเพิ่มทุนในครั้งนี้       |
|      | เป็นการเพิ่มทุนให้กับธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน)                  |
|      | ตามเงื่อนไขของสัญญาเงินกู้ที่บริษัทฯ ได้ทำไว้กับธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด      |
|      | (มหาชน) ในราคาหุ้นละ 12 บาท                                     |
+------+---------------------------------------------------------------+
|      | -   ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 4/2547 เมื่อวันที่ 2 มีนาคม 2547           |
|      |     มีมติพิเศษให้บริษัทฯ เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 650 ล้านบาท แบ่งเป็นหุ้นสามัญ   |
|      |     65 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท เป็นทุนที่เรียกชำระแล้วจำนวน 496.60    |
|      |     ล้านบาท ทั้งนี้สำหรับหุ้นเพิ่มทุนที่ยังไม่ได้เรียกชำระจำนวน 15.34 ล้านหุ้นนั้น  |
|      |     ที่ประชุมผู้ถือหุ้นมีมติให้จัดสรรไว้สำหรับการเสนอขายให้กับประชาชนต่อไป     |
+------+---------------------------------------------------------------+
|      |   - ในวันที่ 22 มีนาคม 2547 บริษัทฯ ได้ดำเนินการเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 650  |
|      |   ล้านบาท และดำเนินการแปรสภาพเป็นบริษัทมหาชน                       |
+------+---------------------------------------------------------------+
|      | - ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 5/2547 เมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน 2547          |
|      | มีมติให้เปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นสามัญของบริษัทฯ จากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ   |
|      | 10 บาท เป็นมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท ส่งผลให้บริษัทฯ มีทุนจดทะเบียนจำนวน   |
|      | 650 ล้านบาท แบ่งเป็นหุ้นสามัญ 130 ล้านหุ้น โดยมีทุนที่เรียกชำระแล้วจำนวน     |
|      | 496.60 ล้านบาท แบ่งเป็นหุ้นสามัญ 99.32 ล้านหุ้น                        |
|      | และมีหุ้นที่ยังไม่ได้เรียกชำระจำนวน 30.68 ล้านหุ้น                        |
|      | ซึ่งจัดสรรไว้สำหรับเสนอขายให้กับประชาชนต่อไป                          |
+------+---------------------------------------------------------------+
|      | - เมื่อวันที่ 6 ธันวาคม 2547 บริษัทฯ ได้รับเงินจากการจัดสรรหุ้นดังกล่าวแล้ว    |
|      | จากการนำหุ้นเสนอขายให้กับประชาชนซึ่งบริษัทฯ                           |
|      | ได้จดทะเบียนกับกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันที่ 7 ธันวาคม 2547                  |
|      | เป็นทุนจดทะเบียนและเรียกชำระเต็มมูลค่าแล้วจำนวน 650                   |
|      | ล้านบาทเป็นหุ้นสามัญจำนวน 130 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 5 บาท                 |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | - เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม 2548                                        |
| 2548 | โรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วมได้ผ่านการทดสอบการเดินเครื่อง               |
|      | และสามารถเริ่มผลิตกระแสไฟฟ้าและพลังงานไอน้ำได้                       |
|      |                                                               |
|      | - เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม 2548 STEAM TURBINE เกิดการเสียหาย            |
|      | และทางบริษัทฯ ได้ส่งส่วนประกอบของ TURBINE กลับไปให้ผู้ผลิตเพื่อทำการแก้ไข  |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | - เมื่อวันที่ 31 มีนาคม 2549 บริษัทฯ ผู้ผลิตได้ส่งส่วนประกอบของ TURBINE     |
| 2549 | ที่ได้รับการแก้ไขให้เป็นปกติแล้วกลับมายังบริษัทฯ                           |
|      | เพื่อดำเนินการติดตั้งส่วนประกอบของ TURBINE ดังกล่าว                    |
|      |                                                               |
|      | - เมื่อวันที่ 11 เมษายน 2549                                       |
|      | โรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วมได้ทำการทดสอบการเดินเครื่อง                |
|      | หลังจากได้ติดตั้งส่วนประกอบของ TURBINE แล้ว                          |
|      | และสามารถเริ่มผลิตกระแสไฟฟ้าได้ตามปกติ                              |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    | - เมื่อวันที่ 24 มีนาคม 2550 บริษัทฯ                                  |
| 2550 | ได้ดำเนินการขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วมจาก 7.50 เมกะวัตต์  |
|      | เป็น 9.50 เมกะวัตต์ ทำให้สามารถผลิตกระแสไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้น                |
| ปี    |                                                               |
| 2551 | - เมื่อวันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2551 บริษัทฯ                                |
|      | ได้ทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค                            |
|      |                                                               |
|      | - คณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน มีมติเห็นชอบให้บริษัทฯ                  |
|      | สามารถประกอบกิจการไฟฟ้า, ผลิตพลังงานควบคุมและจำหน่ายไฟฟ้าได้ เมื่อวันที่   |
|      | 10 กรกฎาคม 2551                                               |
|      |                                                               |
|      | - เดือนกันยายน 2551 บริษัทฯ                                       |
|      | เริ่มทำการจำหน่ายกระแสไฟฟ้าส่วนที่เหลือให้กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาคเป็น         |
|      |                                                               |
|      | ครั้งแรก                                                        |
+------+---------------------------------------------------------------+
|      |                                                               |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    |   - บริษัทฯ ได้รับการรับรองระบบบริหารงานคุณภาพ ISO 9001 : 2008       |
| 2554 |   จากสถาบัน The United Kingdom                                 |
+------+---------------------------------------------------------------+
|      |   Accreditation Services (UKAS)                               |
+------+---------------------------------------------------------------+
| ปี    |   - บริษัทฯ ได้ดำเนินการจดทะเบียนเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นสามัญ      |
| 2556 |   จากเดิมหุ้นละ 5 บาท เป็นหุ้นละ 1 บาท รวมทั้งแก้ไขหนังสือบริคณห์สนธิ ข้อ 4  |
|      |   ของบริษัทฯ เพื่อให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นที่ตราไว้             |
|      |   ต่อกรมพัฒนาธุรกิจการค้า กระทรวงพาณิชย์ เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2556        |
|      |   ซึ่งภายหลังจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นที่ตราไว้ดังกล่าวข้างต้น              |
|      |   ทำให้หุ้นสามัญของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจากเดิม 130 ล้านหุ้น เป็น 650 ล้านหุ้น      |
|      |   โดยมีทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้วคงเดิม คือ 650 ล้านบาท               |
+------+---------------------------------------------------------------+

การปรับโครงสร้างหนี้

การประกาศเปลี่ยนแปลงระบบอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศมาเป็นระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว
เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม 2540 ได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
เนื่องจากในช่วงดังกล่าว บริษัทฯ มีเงินกู้เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศเป็นจำนวนมาก
และผลจากการเปลี่ยนแปลงระบบอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศในช่วงดังกล่าวทำให้ค่าเงินบาทอ่อนลงมาก
ส่งผลทำให้บริษัทฯ มีภาระหนี้สินเพิ่มมากขึ้นจนเกินกว่าความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทฯ
ในขณะนั้น

ทั้งนี้ เพื่อแก้ไขเหตุการณ์ดังกล่าว บริษัทฯ
จึงได้ดำเนินการเจรจาเพื่อทำสัญญาปรับโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้ของบริษัทฯ โดย เมื่อวันที่ 29
มิถุนายน 2543 บริษัทฯ ได้ทำสัญญาปรับโครงสร้างหนี้กับกลุ่มเจ้าหนี้ ซึ่งประกอบด้วยสถาบันการเงิน
8 แห่ง และบุคคลธรรมดา โดยมีระยะเวลาแห่งสัญญา 17 ปี นับตั้งแต่วันทำสัญญา จนถึงวันที่ 30
มิถุนายน 2560 โดย ณ วันทำสัญญา บริษัทฯ มีเงินต้นและดอกเบี้ยค้างจ่ายตามสัญญาเดิมรวม
1,727 ล้านบาท แบ่งเป็นเงินต้น 1,526 ล้านบาท และดอกเบี้ย 201 ล้านบาท
โดยในจำนวนนี้เป็นยอดเงินต้นค้างจ่ายของเงินกู้ที่เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศ
ซึ่งกู้ยืมเพื่อนำมาใช้ซื้อเครื่องจักรและก่อสร้างโรงงาน คิดเป็นประมาณร้อยละ 57
ของยอดเงินต้นค้างจ่ายทั้งหมด สำหรับส่วนที่เหลืออีกร้อยละ 43 นั้น
เป็นยอดเงินต้นค้างจ่ายของเงินกู้และหนี้สินระยะสั้นประเภทอื่น
ซึ่งกู้ยืมเพื่อนำไปใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายเพื่อซื้อวัตถุดิบ
ซึ่งในขณะนั้น เป็นการซื้อโดยใช้วิธีจ่ายเงินโดยการเปิดเลตเตอร์ออฟเครดิต หรือ
ทำสัญญาทรัสต์รีซีท โดยในขณะนั้นบริษัทฯ ไม่ได้ใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงใดๆ

ต่อมา เมื่อวันที่ 26 ธันวาคม 2546 บริษัทฯ
ได้ทำข้อตกลงครั้งใหม่กับกลุ่มเจ้าหนี้เกี่ยวกับหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้
และได้รับความยินยอมให้ชำระหนี้คืนก่อนกำหนดได้ โดยบริษัทฯ
ได้ตกลงทำสัญญาสินเชื่อใหม่กับธนาคาร กรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน)
ซึ่งเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ วงเงินสินเชื่อใหม่ 1,360 ล้านบาท
โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อนำเงินกู้ยืมใหม่มาชำระหนี้ ซึ่งเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทฯ
ได้นำเงินดังกล่าวมาชำระยอดหนี้คงค้างทั้งหมดตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ ทั้งส่วนของเงินต้น
และดอกเบี้ย

ต่อมา เมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2547 บริษัทฯ ได้ทำสัญญาเงินกู้ฉบับใหม่กับธนาคารพาณิชย์อีกแห่งหนึ่ง
เนื่องจากสัญญาดังกล่าวมีเงื่อนไขสัญญารวมทั้งอัตราดอกเบี้ยที่ดีกว่าสัญญาเงินกู้ฉบับเดิม
สัญญาเงินกู้ฉบับดังกล่าว มีอายุสัญญา 9 ปี วงเงิน 1,110 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
ได้นำเงินกู้ใหม่ไปชำระคืนเงินกู้เดิมทั้งจำนวน

2. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

บริษัทฯ
ดำเนินธุรกิจการผลิตและจำหน่ายกระดาษคราฟท์ซึ่งใช้สำหรับอุตสาหกรรมหีบห่อและบรรจุภัณฑ์
เพื่อจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศ
โดยมีโรงงานผลิตกระดาษคราฟท์ตั้งอยู่ที่จังหวัดปราจีนบุรี

กระดาษคราฟท์ที่บริษัทฯ ผลิตและจำหน่ายมี 2 ประเภทหลัก คือ

1.  กระดาษคราฟท์สำหรับทำผิวกล่อง (Kraft Liner Board)

2.  กระดาษคราฟท์สำหรับทำลอนลูกฟูก (Corrugating Medium)

กำลังการผลิตรวมประมาณ 110,000 ตันต่อปี

+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
| โครงสร้างรายได้             | ปี    |      | ปี    |     | ปี   |      |
|                           | 2556 |      | 2557 |     | 2   |      |
|                           |      |      |      |     | 558 |      |
+===========================+======+======+======+=====+=====+======+
|                           | ล้า   | ร    | ล้า   | ร้อ  | ล้าน | ร    |
|                           | นบาท | ้อยละ | นบาท | ยละ | บาท | ้อยละ |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|                           |      |      |      |     |     |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
| 1. รายได้จากการขาย         |      |      |      |     |     |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|                           |      |      |      |     |     |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
| 1.1 แบ่งตามประเภทกระดาษ    |      |      |      |     |     |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|   -                       | 69   | 3    | 68   | 33  | 740 | 3    |
|                           | 7.65 | 4.00 | 9.55 | .72 | .10 | 9.67 |
|  กระดาษคราฟท์สำหรับทำผิวกล่อง |      |      |      |     |     |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|   -                       | 1,32 | 6    | 1,32 | 64  | 1,  | 5    |
|                           | 2.86 | 4.48 | 2.76 | .70 | 095 | 8.70 |
| กระดาษคราฟท์สำหรับทำลอนลูกฟูก |      |      |      |     | .27 |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|   รวมรายได้จากการขายกระดาษ | 2,02 | 9    | 2,01 | 98  | 1,  | 9    |
|                           | 0.51 | 8.48 | 2.31 | .42 | 835 | 8.37 |
|                           |      |      |      |     | .37 |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
| 1.2 แบ่งตามตลาดที่จัดจำหน่าย   |      |      |      |     |     |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|   - ตลาดในประเทศ          | 1,94 | 9    | 1,91 | 93  | 1,  | 9    |
|                           | 2.44 | 4.68 | 1.64 | .50 | 766 | 4.67 |
|                           |      |      |      |     | .42 |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|   - ตลาดต่างประเทศ         | 7    | 3.80 | 10   | 4   | 68  | 3.70 |
|                           | 8.07 |      | 0.67 | .92 | .95 |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|   รวมรายได้จากการขายกระดาษ | 2,02 | 9    | 2,01 | 98  | 1,  | 9    |
|                           | 0.51 | 8.48 | 2.31 | .42 | 835 | 8.37 |
|                           |      |      |      |     | .37 |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|                           |      |      |      |     |     |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
| 2. รายได้อื่นๆ               |      |      |      |     |     |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
| - รายได้ค่าขายไฟฟ้า          | 1    | 0.91 | 1    | 0   | 14  | 0.78 |
|                           | 8.71 |      | 6.40 | .80 | .53 |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
| - รายได้อื่น ๆ               | 1    | 0.61 | 1    | 0   | 15  | 0.85 |
|                           | 2.41 |      | 5.84 | .78 | .89 |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|   รวมรายได้อื่น ๆ            | 3    | 1.52 | 3    | 1   | 30  | 1.63 |
|                           | 1.12 |      | 2.24 | .58 | .42 |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
|                           |      |      |      |     |     |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+
| รายได้รวม (1.1 หรือ 1.2 +   | 2,05 | 10   | 2,04 | 100 | 1,  | 10   |
| 2)                        | 1.63 | 0.00 | 4.55 | .00 | 865 | 0.00 |
|                           |      |      |      |     | .79 |      |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+------+

การประกอบธุรกิจของแต่ละสายผลิตภัณฑ์

บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจผลิตกระดาษคราฟท์เพื่อจัดจำหน่ายให้กับโรงงานผู้ผลิตกล่องกระดาษลูกฟูก
ซึ่งกระดาษที่บริษัทฯ ผลิตแบ่งออกเป็น 2 ประเภทหลัก ได้แก่

1. กระดาษคราฟท์สำหรับทำผิวกล่อง (Kraft Liner Board)

2. กระดาษคราฟท์สำหรับทำลอนลูกฟูก (Corrugating Medium)

ลักษณะของผลิตภัณฑ์

กระดาษคราฟท์เป็นผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ ที่ได้นําเยื่อกระดาษ (เยื่อใยสั้นและเยื่อใยยาว) กระดาษ
Recycle แป้ง สี และสารเคมีต่างๆ ซึ่งใช้เป็นส่วนผสมในการผลิตกระดาษ
นำไปผ่านกระบวนการผลิตเพื่อออกมาเป็นแผ่นกระดาษคราฟท์ ซึ่งบริษัทฯ ได้ผลิตกระดาษแบ่งเป็น 2
ประเภท คือ

1. กระดาษคราฟท์สำหรับทำผิวกล่อง (Kraft Liner Board)
ส่วนประกอบของกระดาษจะใช้ส่วนผสมของเยื่อใยยาวและเยื่อใยสั้นมาก
เพื่อให้กระดาษมีความแข็งแรง และได้มาตรฐานตามความต้องการใช้งาน มีความสวยงาม
และความแข็งแรงมากกว่ากระดาษ Corrugating Medium

2. กระดาษคราฟท์สำหรับทำลอนลูกฟูก (Corrugating Medium)
ส่วนประกอบของกระดาษจะใช้กระดาษ Recycle 100 %
เพราะความต้องการและคุณสมบัติของกระดาษชนิดนี้ไม่จำเป็นต้องสวยงามแข็งแรงเหมือนกระดาษสำหรับทำผิวกล่อง

กระดาษคราฟท์ของบริษัทฯ นอกจากจะแยกประเภทไว้ 2 ประเภทแล้ว ยังได้แยกเกรด และแกรม
อีกด้วย เพื่อให้ตรงตามความต้องการของลูกค้า ซึ่งเกรดและแกรมของกระดาษคราฟท์ที่บริษัทฯ ผลิต
มีรายละเอียดดังต่อไปนี้

1)  กระดาษคราฟท์สำหรับทำผิวกล่อง (Kraft Liner Board)

-   เกรด KA กระดาษทำผิวกล่องมีสีเหลืองทองคุณภาพพิเศษ มีคุณสมบัติทนต่อความชื้น
    มีความเหนียว สูงเหมาะสำหรับทำกล่องที่ต้องการความแข็งแรงเป็นพิเศษ เช่น
    กล่องบรรจุเครื่องใช้ไฟฟ้า

  น้ำหนักแกรมมาตรฐาน : 125, 150, 185 และ 230 กรัม/ตารางเมตร

-   เกรด KJ กระดาษทำผิวกล่องมีสีไม้ตามธรรมชาติคุณสมบัติเทียบเท่ากระดาษ KA
    มีคุณสมบัติทนต่อ

  ความชื้น มีความเหนียวสูงสามารถใช้ผลิตกล่องที่ต้องการความแข็งแรงสูงเป็นพิเศษได้

  น้ำหนักแกรมมาตรฐาน : 150, 185 และ 230 กรัม/ตารางเมตร

-   เกรด KP กระดาษทำผิวกล่องสีน้ำตาลอ่อนตามธรรมชาติของเยื่อกระดาษ
    คุณภาพรองจากเกรด KA เหมาะสำหรับกล่องที่ต้องการความแข็งแรงปานกลาง เช่น
    กล่องอาหารกระป๋อง กล่องน้ำอัดลม น้ำหนักแกรมมาตรฐาน : 125, 150 และ 185
    กรัม/ตารางเมตร

-   เกรด KX กระดาษทำผิวกล่องสีคล้ายกระดาษ KJ แต่สีจะอ่อนกว่า คุณภาพเทียบเท่ากระดาษ
    CA เหมาะ

  สำหรับกล่องที่ไม่เน้นเรื่องความแข็งแรงแต่ต้องการความสวยงาม

  น้ำหนักแกรมมาตรฐาน : 125 และ 150 กรัม/ตารางเมตร

-   เกรด KAU กระดาษทำผิวกล่องสีคล้ายกระดาษ KA แต่สีจะเข้มกว่า คุณภาพเทียบเท่ากระดาษ
    KX เหมาะ

  สำหรับกล่องที่ไม่เน้นเรื่องความแข็งแรงแต่ต้องการความสวยงาม

  น้ำหนักแกรมมาตรฐาน : 125 และ 150 กรัม/ตารางเมตร

-   เกรด CJ กระดาษทำผิวกล่องมีสีไม้ตามธรรมชาติคุณสมบัติเทียบเท่ากระดาษ KJ
    มีคุณสมบัติทนต่อ

  ความชื้น มีความเหนียวสูงสามารถใช้ผลิตกล่องที่ต้องการความแข็งแรงสูงเป็นพิเศษได้

  น้ำหนักแกรมมาตรฐาน : 185 และ 230 กรัม/ตารางเมตร

2)  กระดาษคราฟท์สำหรับทำลอนลูกฟูก (Corrugating Medium)

-   เกรด CA กระดาษสำหรับทำลอนลูกฟูก
    มีคุณสมบัติที่สามารถรับน้ำหนักการเรียงซ้อนได้ดีสามารถ
    ดูดซึมกาวเพื่อให้ยึดติดกับกระดาษคราฟท์สำหรับทำผิวกล่อง ทำให้คงรูปอยู่ได้ และทำให้
    กล่องบรรจุภัณฑ์มีความแข็งแรง รวมทั้งสามารถรับแรงกระแทกได้ดี

  น้ำหนักมาตรฐาน : 105, 115, 125, 150 และ 185 กรัม/ตารางเมตร

อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง : กล่องกระดาษลูกฟูก

ลูกค้าของบริษัทฯ ได้แก่ ผู้ผลิตกล่องกระดาษลูกฟูก ซึ่งจะต้องนำกระดาษคราฟท์ที่บริษัทฯ
ผลิตไปผ่านกระบวนการผลิตเพื่อทำเป็นแผ่นลูกฟูก (Sheet Board) เสียก่อน
จึงจะนำไปใช้ในการผลิตกล่องลูกฟูกได้ ในปัจจุบันกระดาษลูกฟูกที่ใช้กันอยู่โดยทั่วไปมีอยู่ 4 แบบ
ได้แก่ กระดาษลูกฟูก 2 ชั้น (Single Face) กระดาษลูกฟูก 3 ชั้น (Single Wall)
กระดาษลูกฟูก 5 ชั้น (Double Wall) และ กระดาษลูกฟูก 7 ชั้น (Triple Wall)
แต่ละแบบมีความแข็งแรงต่างกันไป
ซึ่งโดยทั่วไปแล้วกระดาษลูกฟูกที่มีจำนวนชั้นมากกว่าจะมีความแข็งแรงสูงกว่า ดังนั้น
ในการผลิตกล่องเพื่อบรรจุสินค้าที่มีน้ำหนักมาก หรือ ต้องการความแข็งแรงของบรรจุภัณฑ์เป็นพิเศษ
ผู้ผลิตกล่องลูกฟูกจึงมักจะเลือกใช้ กระดาษลูกฟูก 5 ชั้น หรือ 7 ชั้น
เนื่องจากมีความแข็งแรงสูงกว่า

ทั้งนี้ กระดาษลูกฟูกแต่ละแบบจะมีลักษณะโครงสร้างเป็นชั้นของกระดาษลูกฟูก
และลอนกระดาษลูกฟูกสลับกันไป

เช่น กระดาษลูกฟูก 3 ชั้น จะประกอบด้วย ลอนกระดาษลูกฟูก 1 ชั้น
พร้อมกระดาษปะหน้าทำผิวกล่อง ด้านใน และด้านนอก อีก 2 ชั้น รวมเป็น 3 ชั้น ดังรูปต่อไปนี้

ส่วนประกอบของกระดาษลูกฟูก 3 ชั้น

  ---------------------- ------------------------------------------------
  กระดาษผิวกล่องชั้นนอก      []

  ลอนกระดาษลูกฟูก 1 ชั้น     

  กระดาษผิวกล่องชั้นใน       

                         
  ---------------------- ------------------------------------------------

การตลาดและภาวะการแข่งขันในปี 2558

การตลาด

บริษัทฯ เป็นผู้ผลิตกระดาษคราฟท์
โดยมีความมุ่งมั่นที่จะก้าวเข้าสู่ความเป็นบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์ของประเทศ
โดยมุ่งเน้นทางด้านคุณภาพของสินค้าและการบริการที่เป็นเลิศ
แต่เนื่องจากภาวะการแข่งขันในอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์ยังคงมีภาวะการแข่งขันที่รุนแรงในทุกปี
อันเนื่องมาจากความต้องการใช้สินค้าของลูกค้ายังมีน้อยกว่าความต้องการขายของผู้ผลิต (DEMAND
น้อยกว่า SUPPLY) ดังนั้นบริษัทฯ จึงได้กำหนดวิธีการต่าง ๆ เพื่อให้สามารถแข่งขันในตลาดได้
ดังต่อไปนี้

1. ด้านคุณภาพของสินค้า

บริษัทฯ ได้มุ่งเน้นการผลิตสินค้าให้มีคุณภาพสูงสุดตรงตามมาตรฐาน
และตรงตามความต้องการของลูกค้า โดยบริษัทฯ ได้กำหนดให้ฝ่ายควบคุมคุณภาพ
มุ่งเน้นการควบคุมคุณภาพในทุกขั้นตอนของกระบวนการผลิต
ซึ่งเริ่มตั้งแต่การตรวจสอบคุณภาพวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตกระดาษคราฟท์
การตรวจสอบคุณภาพของสินค้าระหว่างผลิต และการตรวจสอบคุณภาพของสินค้าสำเร็จรูป
รวมถึงการควบคุมอุณหภูมิของห้องปฏิบัติการ
การบำรุงรักษาและซ่อมแซมเครื่องมือและอุปกรณ์ที่ใช้ในการตรวจสอบคุณภาพให้อยู่ในสภาพสมบูรณ์อยู่เสมอ
โดยทั้งนี้ต้องได้รับการสอบเทียบจากกรมวิทยาศาสตร์บริการ อย่างน้อยปีละ 2 ครั้ง

2. ด้านการบริการ

บริษัทฯ มีความมุ่งมั่นที่จะให้บริการที่เป็นเลิศแก่ลูกค้าเพื่อให้ลูกค้าเกิดความพึงพอใจสูงสุด อีกทั้ง
บริษัทฯ
ได้จัดให้มีการฝึกอบรมพนักงานบริการลูกค้าอย่างสม่ำเสมอและได้มีการพัฒนาโปรแกรมที่ใช้ประมวลผลต่าง
ๆ รวมถึงจัดเตรียมความพร้อมของอุปกรณ์เครื่องใช้สำนักงานที่มีความทันสมัยอยู่เสมอ
ทั้งนี้เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างรวดเร็วและถูกต้องแม่นยำ
นอกจากนี้ยังได้ส่งเจ้าหน้าที่จากโรงงานออกพบลูกค้าเพื่อรับฟังปัญหาและข้อเสนอแนะ
ตลอดจนให้คำปรึกษาและแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้นจากการใช้สินค้าของบริษัทฯ

3. กลุ่มลูกค้าเป้าหมาย

ได้แก่ ผู้ผลิตกล่องกระดาษและแผ่นลูกฟูกภายในประเทศและต่างประเทศ

4. การกำหนดราคาขาย

บริษัทฯ ได้กำหนด จุดขายของสินค้าอยู่ในระดับสินค้าเกรดสูง
เทียบเท่ากับสินค้าของผู้ผลิตกระดาษคราฟท์ชั้นนำของประเทศ
การกำหนดราคาขายจึงพิจารณาจากคุณภาพของสินค้า เทียบกับของผู้ผลิตสินค้ารายอื่น ๆ
ในระดับเดียวกัน
และพิจารณาถึงภาวะการแข่งขันในอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์ทั้งในประเทศและต่างประเทศ

ภาวะการแข่งขันของอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์ปี 2558

เศรษฐกิจไทยปี 2558 มีอัตราการขยายตัวร้อยละ 2.8 ซึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2557
ขยายตัวร้อยละ 1 โดยสภาพเศรษฐกิจไทยในปี 2558 ขยายตัวดีขึ้นกว่าปี 2557 นั้น
เป็นเพราะว่าเกิดจากการกระตุ้นการลงทุนของทางภาครัฐและการบริโภคของภาคเอกชนมีแนวโน้มขยายตัวสูงขึ้น
โดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีหลัง และรวมถึงการเพิ่มขึ้นของภาคการท่องเที่ยวอย่างต่อเนื่องซึ่งดีเกินคาด
แต่โดยภาพรวมทั้งหมดแล้วเป็นการขยายตัวในภาคบริการและครัวเรือน
แต่ถ้าหากมองภาคอุตสาหกรรม

แล้วนั้น ในปี 2558 ถือว่าตกต่ำเป็นอย่างมาก
โดยเฉพาะในภาคอุตสาหกรรมการส่งออกขยายตัวติดลบ ร้อยละ 5
ซึ่งในภาคอุตสาหกรรมโรงงานและกลุ่มธุรกิจเอกชน
จำเป็นต้องพึ่งพาการขยายตัวของภาคการส่งออกเป็นหลัก
ดังนั้นถึงแม้ว่าจะได้รับการกระตุ้นจากภาคครัวเรือนให้เกิดการบริโภคมากขึ้น
แต่ถ้าหากการขยายตัวทางด้านการส่งออกยังไม่สามารถเติบโตเป็นบวกได้
ก็จะส่งผลกระทบต่อการเจริญเติบโตของกลุ่มธุรกิจเอกชนภายในประเทศเช่นกัน

สำหรับอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์ ในปี 2558 มีกำลังการผลิตทั้งสิ้น 3.383 ล้านตัน
เปรียบเทียบกับปี 2557 มีกำลังการผลิต 3.063 ล้านตัน ดังนั้นในปี 2558
จะมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 0.32 ล้านตัน คิดเป็นร้อยละ 9.5 และปี 2558
มีปริมาณการบริโภคทั้งสิ้น 2.547 ล้านตัน เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2557 ที่มีปริมาณการบริโภคทั้งสิ้น
2.449 ล้านตัน ดังนั้น ในปี 2558 จะมีปริมาณการบริโภคเพิ่มขึ้น 0.098 ล้านตัน คิดเป็นร้อยละ
3.8 และเมื่อเปรียบเทียบปริมาณการบริโภคกับกำลังการผลิตกระดาษคราฟท์ส่วนที่เกินในปี 2558
และ 2557 คิดเป็น 0.836 ล้านตัน และ 0.614 ล้านตัน

ภาพรวมของบริษัทฯ ในปี 2558 สถานกาณ์โดยรวมทั้งปีแล้วไม่แตกต่างกันมาก
ซึ่งโดยปกติสำหรับอุตสาหกรรมกระดาษ ซึ่งในช่วงครึ่งปีแรกจะขายดีกว่าครึ่งปีหลัง
โดยในครึ่งปีแรกมียอดขายมากกว่าครึ่งปีหลัง 2,335 ตัน คิดเป็นร้อยละ 4
แต่ถ้าหากเปรียบเทียบทั้งปี 2558 กับปี 2557 ในปี 2558 มียอดขายลดลง 11,400 ตัน
คิดเป็นลดลงร้อยละ 9

ด้านการนำเข้า-ส่งออก ของกระดาษคราฟท์ ในปี 2558 มีการนำเข้ากระดาษ Kraft
liner,Test Liner และ Corrugating Medium ลดลงร้อยละ 26
ในขณะที่การส่งออกมีอัตราการส่งออกเพิ่มขึ้นร้อยละ 31% ทั้งนี้เกิดจากค่าเงินบาทที่อ่อนตัวลง
ส่งผลให้การนำเข้าสินค้าจะมีต้นทุนที่สูงขึ้น
และทางตรงกันข้ามก็ส่งผลให้การส่งออกสินค้าจะทำให้มีมูลค่าสูงขึ้นอีกด้วย
อีกสาเหตุของการเพิ่มขึ้นของการส่งออก ได้แก่
การเพิ่มขึ้นของปริมาณกระดาษคราฟท์ภายในประเทศ
จากการเพิ่มกำลังการผลิตของคู่แข่งในช่วงกลางปี 2558 อีกด้วย

ด้านการนำเข้ากระดาษคราฟท์เปรียบเทียบปี 2557 และ 2558
เมื่อพิจารณาแยกตามประเภทของกระดาษ มีดังนี้

  ------------------- ------------ ------------ ------------ ------------
                                                             (หน่วย : ตัน)

  กระดาษ              2557         2558         ผลต่าง        

  Kraft Liner Board   32,538       30,885       (1,653)      (5%)

  Test Liner          59,714       59,130       (584)        (1%)

  Corrugating Medium  136,572      80,321       (56,251)     (41%)

  รวม                 228,824      170,336      (58,488)     (26%)
  ------------------- ------------ ------------ ------------ ------------

ด้านการส่งออกกระดาษคราฟท์เปรียบเทียบปี 2557 และ 2558
เมื่อพิจารณาแยกตามประเภทของกระดาษ มีดังนี้

  ------------------- ------------ ------------ ------------ ------------
                                                             (หน่วย : ตัน)

  กระดาษ              2557         2558         ผลต่าง        

  Kraft Liner Board   167          6,930        6,763        4,050%

  Test Liner          178,913      220,812      41,899       23%

  Corrugating Medium  210,681      283,116      72,435       34%

  รวม                 389,761      510,858      121,097      31%
  ------------------- ------------ ------------ ------------ ------------

ในปี 2559 ประมาณการกำลังการผลิตกระดาษคราฟท์รวมทั้งสิ้น 3.447 ล้านตัน เพิ่มขึ้นจากปี
2558 จำนวน 0.064 ล้านตัน คิดเป็นร้อยละ 1.9 และปี 2559
จะมีประมาณการบริโภคกระดาษคราฟท์รวมทั้งสิ้น 2.649 ล้านตัน โดยเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2558
ที่มีปริมาณการบริโภคกระดาษคราฟท์รวมทั้งสิ้น 2.547 ล้านตัน ปี 2559 เพิ่มขึ้น 0.102 ล้านตัน
คิดเป็นร้อยละ 4 และมีกำลังการผลิตกระดาษคราฟท์ส่วนเกิน 0.798 ล้านตัน

ตารางแสดงกำลังการผลิตและการบริโภคในอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์

Unit : Thousand Tons

+--------------+----------------+--------+--------+--------+--------+
| GRADE        |                | 2014   | 2015   | Est    |        |
|              |                | ^(*)   | ^(*)   | imated |        |
+--------------+----------------+--------+--------+--------+--------+
|              |                |        |        | 2016   | 2017   |
+--------------+----------------+--------+--------+--------+--------+
| KRAFT PAPER  | CONSUMPTION    | 2,449  | 2,547  | 2,649  | 2,755  |
|              | ^(*)           |        |        |        |        |
|              |                | 3,063  | 3,383  | 3,447  | 3,869  |
|              | CAPACITY ^(*)  |        |        |        |        |
+--------------+----------------+--------+--------+--------+--------+
|              | SURPLUS        | 614    | 836    | 798    | 1,141  |
|              | (SHORTAGE)     |        |        |        |        |
+--------------+----------------+--------+--------+--------+--------+
| TOTAL PAPER  | CONSUMPTION    | 4,260  | 4,430  | 4,608  | 4,645  |
| AND          | ^(*)           |        |        |        |        |
|              |                | 5,361  | 5,726  | 5,790  | 6,239  |
| PAPERBOARD   | CAPACITY ^(*)  |        |        |        |        |
+--------------+----------------+--------+--------+--------+--------+
|              | SURPLUS        | 1,101  | 1,296  | 1,182  | 1,594  |
|              | (SHORTAGE)     |        |        |        |        |
+--------------+----------------+--------+--------+--------+--------+
| POPULATION   | (MILLION)      | 64.5   | 64.5   | 64.5   | 64.5   |
+--------------+----------------+--------+--------+--------+--------+
| PER CAPITA   | (kg./Head)     | 66     | 69     | 71     | 72     |
|              |                |        |        |        |        |
| CONSUMPTION  |                |        |        |        |        |
+--------------+----------------+--------+--------+--------+--------+

^(*)(ที่มา : THE THAI PULP AND PAPER INDUSTRIES ASSOCIATION 2013-2015)

แนวโน้มอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์ในประเทศ ปี 2559
คาดการณ์ว่าอัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจประมาณร้อยละ 3-3.5
เป็นการคาดการณ์อย่างต่อเนื่องจากแนวโน้มที่ดีขึ้นของปี 2558
ซึ่งในกลุ่มของการท่องเที่ยวยังดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง
และนโยบายจากภาครัฐที่ส่งเสริมกระตุ้นภาคครัวเรือน และธุรกิจขนาดย่อม
จะทำให้เกิดการกระตุ้นการใช้จ่ายเงินของภาคครัวเรือนภายในประเทศ
รวมถึงการเบิกจ่ายงบประมาณเพื่อนำไปลงทุนในโครงการเมกะโปรเจคทั้งหลาย
ก็จะเป็นการกระตุ้นให้เศรษฐกิจไทยขับเคลื่อนไปได้อย่างต่อเนื่อง
โดยคาดว่าจะส่งผลในครึ่งปีหลังอย่างเห็นได้ชัด สำหรับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก ในปี 2559
โดยรวมแล้วยังคงเป็นไปอย่างช้าๆ ในบางกลุ่มประเทศคาดว่าจะมีทิศทางฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง
เช่น กลุ่มประเทศทางยุโรป และ ประเทศสหรัฐอเมริกา
ส่วนในบางกลุ่มประเทศจะมีแนวโน้มทรงตัวหรือฟื้นตัวช้ามากๆ ได้แก่ ประเทศจีนและญี่ปุ่น บราซิล
รัสเซีย อัฟริกาใต้ เป็นต้น สรุปได้ว่า เศรษฐกิจของประเทศยังไม่สามารถพึ่งพาเศรษฐกิจโลกได้
ตัองหันมาเน้นและกระตุ้นเศรษฐกิจจากภายในประเทศเป็นหลัก

ช่วงกลางปี 2558 ได้มีการเพิ่มกำลังการผลิตกระดาษคราฟท์จากบริษัทคู่แข่ง ประมาณ 300,000
ตัน/ปี และในปี 2559 คาดการณ์ว่าจะมีกำลังการผลิตกระดาษคราฟท์เพิ่มขึ้นจากบริษัทฯ
และจากบริษัทคู่แข่ง รวม 3 ราย โดยแบ่งเป็นของบริษัทคู่แข่ง 2 ราย เป็นรายเล็ก เพิ่มขึ้น
48,000 ตัน/ปี โดยคาดว่าจะเริ่ม Test run ในช่วงไตรมาสที่ 1 ของปี และคู่แข่งอีกราย
เพิ่มขึ้นอีก 300,000 ตัน/ปี โดยคาดว่าจะเริ่ม Test run ภายในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี 2559
หรือไตรมาสที่ 1 ของปี 2560 สำหรับในส่วนของบริษัทฯ คาดว่าจะมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 32,500
ตัน/ปี โดยคาดว่าจะเริ่ม Test run ภายในช่วงไตรมาสที่ 3 ของปี
และจะมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นอีก 132,500 ตัน/ปี ในปี 2560 นอกจากนี้ทางด้านประเทศเวียดนาม
ที่ถือได้ว่าเป็นตลาดส่งออกหลัก ก็จะมีการเพิ่มกำลังการผลิตจากของผู้ผลิตจากประเทศจีน 2 ราย
และประเทศไทยอีก 1 ราย ซึ่งจะมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นรวม 1 ล้านตัน
และถ้าหากรวมกำลังการผลิตทั้งประเทศเวียดนามจะมีประมาณ 2.2 ล้านตัน/ปี
และหากดูจากแนวโน้มการส่งออกแล้ว ในปี 2558 ยังมีการส่งออกกระดาษคราฟท์เพิ่มขึ้นร้อยละ 31
ในขณะที่การนำเข้ากระดาษคราฟท์ลดลง ร้อยละ 26 อีกด้วย

แนวโน้มของอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์ไทย ถึงแม้ว่าภายในประเทศเองจะมีการเพิ่มกำลังการผลิต
แต่ถ้าหากมองเศรษฐกิจของประเทศที่คาดว่าจะมีอัตราการเจริญเติบโตร้อย 3-3.5 แล้ว
ก็ยังพอมีความเชื่อมั่นว่า อุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์ไทย
ยังสามารถที่จะมีอัตราการเจริญเติมโตได้อีกร้อย 2-3 ถึงแม้ว่าจะมีกำลังการผลิตส่วนเกินเพิ่มขึ้น
แต่ก็ไม่ส่งผลกระทบต่อภายในประเทศมากนัก เพราะกำลังการผลิตส่วนเกิน
ทางผู้ผลิตจะเน้นไปทางด้านการส่งออกเป็นหลัก โดยกลุ่มประเทศส่งที่ออกไปก็มีในแถบเอเซีย
และกลุ่มประเทศอาเซียน กลุ่มประเทศพัฒนาเร็ว เช่น ประเทศอินเดีย เป็นต้น
ซึ่งหากมองโดยภาพรวมแล้ว ในปี 2559 ก็ยังมีทิศทางและแนวโน้มที่ขยายตัวเพิ่มขึ้นได้

นโยบายและลักษณะการตลาด

ปัจจัยที่ทำให้ประสบความสำเร็จ

1. การควบคุมคุณภาพสินค้าและบริการให้มีมาตรฐานอย่างต่อเนื่อง

บริษัทฯ ให้ความสำคัญกับการพัฒนาคุณภาพของผลิตภัณฑ์และบริการของบริษัทฯ
ให้มีมาตรฐานอย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทฯ ได้นำระบบบริหารงานคุณภาพมาใช้ดำเนินงาน
จนได้รับการรับรองระบบบริหารงานคุณภาพ ISO 9001: 1994, ISO 9001:2000 และ ISO
9001:2008 สำหรับการผลิตกระดาษผิวกล่องและกระดาษทำลอนลูกฟูกจากสถาบัน The United
Kingdom Accreditation Services (UKAS)
ซึ่งเป็นสถาบันรับรองมาตรฐานที่ได้รับการยอมรับจากนานาประเทศ
ทั้งนี้การได้รับใบรับรองคุณภาพมาตรฐานจะนำมาซึ่งกลไกการพัฒนาระบบงาน
และระบบคุณภาพในการผลิตและการให้บริการให้ได้มาตรฐานอย่างต่อเนื่อง

  2. มีผลิตภัณฑ์ที่มีคุณสมบัติและราคาที่หลากหลายสามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้ดี

  ปัจจุบัน บริษัทฯ สามารถผลิตกระดาษคราฟท์ได้หลายเกรด ซึ่งมีคุณสมบัติและราคาที่แตกต่างกัน
  ทำให้ลูกค้า

สามารถเลือกใช้สินค้าที่มีคุณภาพ และราคาเหมาะสมกับความต้องการใช้งานที่แตกต่างกันได้

  3. การสร้างความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้า

พนักงานขายของบริษัทฯ มีการติดต่อและออกพบลูกค้าอย่างสม่ำเสมอ
จึงมีโอกาสสร้างความสัมพันธ์ที่ดีตลอดจนได้รับฟังความคิดเห็นจากลูกค้าโดยตรงเกี่ยวกับคุณภาพของสินค้าและการให้บริการ
ทำให้พนักงานขายของบริษัทฯมีความเข้าใจถึงความต้องการของลูกค้า
นอกจากนี้พนักงานขายของบริษัทฯ
ยังได้รับการฝึกอบรมให้มีความรู้เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์กระดาษคราฟท์เป็นอย่างดี
จึงสามารถให้คำแนะนำในการเลือกใช้ผลิตภัณฑ์ และคำแนะนำอื่น ๆ ที่เป็นประโยชน์กับลูกค้าได้

กลุ่มลูกค้าเป้าหมายของบริษัทฯ

กลุ่มลูกค้าเป้าหมายหลักของบริษัทฯ เป็นกลุ่มลูกค้าที่อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ ซึ่งบริษัทฯ
ได้เน้นลูกค้าที่มีความมั่นคง
มีอัตราการเจริญเติบโตทางการค้าอย่างต่อเนื่องและมีฐานะทางการเงินที่ดี ในปี 2558 บริษัทฯ
มีลูกค้ารายใหญ่ซึ่งมียอดซื้อเฉลี่ยต่อเดือนสูงกว่า 150 ตันขึ้นไป จำนวน 12 ราย
สำหรับสัดส่วนยอดขายในกลุ่มลูกค้าดังกล่าว คิดเป็นร้อยละ 84
ของรายได้จากการขายรวมของบริษัทฯ ทั้งนี้ ลูกค้ารายใหญ่จำนวน 12 รายที่กล่าวมาข้างต้นนั้น
ประกอบด้วยกลุ่มลูกค้าที่เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัทฯ จำนวน 5 ราย มีสัดส่วนยอดขาย คิดเป็นร้อยละ
63 ของยอดขายรวม สำหรับลูกค้ารายใหญ่ อื่น ๆ อีก 7 รายนั้น มีสัดส่วนยอดขาย คิดเป็นร้อยละ
21 ของยอดขายรวม และสำหรับลูกค้าทั่วไปมีสัดส่วนยอดขายคิดเป็นร้อยละ 12 ของยอดขาย
และมีลูกค้าต่างประเทศ (Export) มีสัดส่วนยอดขายคิดเป็นร้อยละ 4 ของยอดขายรวม
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2557 ซึ่งมีสัดส่วนยอดขายสำหรับกลุ่มลูกค้าที่เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่,
ลูกค้ารายใหญ่อื่น ๆ และลูกค้าทั่วไป และลูกค้าต่างประเทศ (Export) คิดเป็นร้อยละ 56, 28,
11 และ 5 ของยอดขายรวมตามลำดับ

กลยุทธ์ทางการตลาด

  นโยบายผลิตภัณฑ์

บริษัทฯ
เน้นการควบคุมคุณภาพของผลิตภัณฑ์กระดาษคราฟท์ให้ได้มาตรฐานตามที่กำหนดไว้อย่างต่อเนื่อง
และพัฒนาประเภทของผลิตภัณฑ์กระดาษคราฟท์ให้มีความหลากหลาย
เพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้เป็นอย่างดี

นโยบายการกำหนดราคาสินค้า

บริษัทฯ มีนโยบายกำหนดราคาสินค้าจากจุดขายของผลิตภัณฑ์ โดยจุดขายของผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ
ได้วางไว้เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพสูงเหมาะสำหรับลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ที่ต้องการใช้กระดาษคราฟท์ที่มีคุณภาพ
อีกทั้งยังคำนึงถึงสภาพตลาดของอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์ในประเทศ
ซึ่งการกำหนดราคาสินค้าของผู้ผลิตและจำหน่ายกระดาษคราฟท์ในตลาดจะมีทิศทางกำหนดราคาโดยผู้นำตลาด

การจำหน่ายและช่องทางการจำหน่าย

บริษัทฯ จำหน่ายสินค้าผ่านทางพนักงานขายของบริษัทฯ ซึ่งจะเป็นผู้ติดต่อกับลูกค้าของบริษัทฯ
โดยตรง ทั้งนี้บริษัทให้ความสำคัญต่อการพัฒนาและฝึกอบรมพนักงานขายของบริษัทฯ
ให้มีความรู้เกี่ยวกับสินค้า ตลอดจนเข้าใจถึงความต้องการของลูกค้า
เพื่อให้สามารถให้บริการที่สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้เป็นอย่างดี
รวมทั้งสามารถให้ความช่วยเหลือและให้คำแนะนำที่ดีกับลูกค้าได้

การจัดหาผลิตภัณฑ์

การผลิต

บริษัทฯ มีโรงงานผลิตกระดาษคราฟท์ตั้งอยู่เลขที่ 61 หมู่ 8 ตำบลวัดโบสถ์ อำเภอเมือง
จังหวัดปราจีนบุรี 25000 โทรศัพท์ 037-482-968-74 โทรสาร 037-482-975
มีเนื้อที่รวมประมาณ 300 ไร่ ปัจจุบันบริษัทฯ มีสายการผลิตจำนวน
1 สายการผลิต และมีกำลังการผลิตรวมประมาณ 110,000 ตันต่อปี โดยบริษัทฯ
มีอัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) เท่ากับร้อยละ 95 ของกำลังการผลิตรวม
โดยกำลังการผลิตส่วนที่เหลืออีกร้อยละ 5 ซึ่งยังไม่ได้ใช้นั้น
เกิดจากการหยุดเดินเครื่องจักรตามแผนการบำรุงรักษาเครื่องจักร ซึ่งตามปกติ บริษัทฯ
จะมีการปิดการเดินเครื่องเพื่อบำรุงรักษาเครื่องจักร (Shut Down Maintenance)
เป็นประจำทุก ๆ เดือน เดือนละ 2 ครั้ง ครั้งละไม่เกิน 24 ชั่วโมง
โดยจะมีการกำหนดวันที่ที่จะทำการปิดการเดินเครื่อง เพื่อบำรุงรักษาเครื่องจักรเป็นรายเดือน
เนื่องจากต้องการให้กำหนดการดังกล่าวมีความสอดคล้องและเหมาะสมกับตารางการผลิตของบริษัทฯ
ในแต่ละช่วงเวลา

วัตถุดิบที่สำคัญสำหรับการผลิตกระดาษคราฟท์ของบริษัทฯ ประกอบด้วย

1. เยื่อกระดาษใยยาว (Long-Fiber Pulp)

เยื่อกระดาษใยยาวเป็นวัตถุดิบที่มีความสำคัญในการผลิต
เนื่องจากเป็นองค์ประกอบส่วนที่เป็นโครงสร้างหลักของแผ่นกระดาษ
เยื่อใยยาวนั้นได้มาจากไม้เนื้ออ่อน (Softwood) ซึ่งเป็นไม้ที่ขึ้นบริเวณที่สูง อากาศเย็น โตช้า
ใบมีลักษณะแคบเรียวยาว เส้นใยมีลักษณะหยาบ มีความแข็งแรงสูง ไม้ในกลุ่มนี้ได้แก่ สน (Pine)
และ สปรู้ซ (Spruce) อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากในประเทศไทยไม่มีแหล่งวัตถุดิบประเภทไม้เนื้ออ่อน
เนื่องจากภูมิประเทศและภูมิอากาศไม่อํานวย
จึงต้องมีการนำเข้าเยื่อกระดาษใยยาวจากต่างประเทศ ทั้งนี้
ประเทศสำคัญที่เป็นแหล่งผลิตเยื่อกระดาษใยยาว ได้แก่ สหรัฐอเมริกา แคนาดา ฟินแลนด์
และแอฟริกาใต้ เป็นต้น
เนื่องจากปัจจุบันผู้ผลิตเยื่อกระดาษในต่างประเทศได้ปิดโรงงานเป็นจำนวนมาก ดังนั้นบริษัทฯ
จึงแก้ปัญหาโดยการ จัดซื้อวัตถุดิบที่สามารถใช้ทดแทนเยื่อกระดาษได้ ซึ่งมีราคาถูกกว่ามาก
จึงทำให้สามารถลดต้นทุนการผลิตลงได้

2. เศษกระดาษกล่องที่ใช้แล้ว (Waste Paper) / เยื่อกระดาษใยสั้น (Short-Fiber Pulp)

เศษกระดาษกล่องที่ใช้แล้วสามารถหาได้ทั้งจากภายในประเทศและนำเข้าจากต่างประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศที่พัฒนาแล้ว
เนื่องจากมีอุปทานอยู่เป็นจำนวนมาก โดยส่วนใหญ่ประมาณร้อยละ 80
ของวัตถุดิบประเภทเศษกระดาษกล่องที่ใช้แล้วที่ใช้ในการผลิตทั้งหมดของบริษัทฯ
จะเป็นการนำเข้าเศษกระดาษกล่องที่ใช้แล้วจากต่างประเทศ ได้แก่ ญี่ปุ่น หรือ ยุโรป
เนื่องจากสามารถจัดหาเศษกระดาษใช้แล้วได้ในปริมาณที่มากกว่าเพราะมีอัตราการบริโภคผลิตภัณฑ์กระดาษสูงกว่าประเทศไทยมาก
และมีคุณภาพของเยื่อกระดาษที่ดีกว่า

บริษัทฯ คาดว่าในระยะยาวบริษัทฯ จะไม่มีปัญหาในการจัดหาวัตถุดิบประเภทดังกล่าว
แม้ว่าในปัจจุบันบริษัทฯ
จะไม่ได้มีการทำสัญญาซื้อขายโดยตรงกับผู้จำหน่ายเศษกระดาษกล่องที่ใช้แล้วรายใดรายหนึ่ง
เนื่องจากในปัจจุบันมีผู้จำหน่ายเศษกระดาษกล่องที่ใช้แล้วอยู่เป็นจำนวนมาก
และปริมาณการบริโภคกระดาษกล่องของโลกก็ยังอยู่ในระดับที่สูง
อีกทั้งยังมีแนวโน้มที่จะเติบโตเพิ่มขึ้นในอนาคต การที่บริษัทฯ
ไม่ได้มีทำสัญญาซื้อขายโดยตรงกับผู้จำหน่ายเศษกระดาษกล่องที่ใช้แล้วรายใดรายหนึ่งนั้น
จึงทำให้บริษัทฯ
สามารถเลือกที่จะสั่งซื้อเศษกระดาษกล่องที่ใช้แล้วจากผู้จำหน่ายที่เสนอราคาและเงื่อนไขในการสั่งซื้อที่ดีที่สุดได้

เยื่อกระดาษใยสั้นใช้ประกอบกับวัตถุดิบประเภทเศษกระดาษกล่องที่ใช้แล้ว
สามารถจัดหาได้จากผู้ผลิตภายในประเทศซึ่งมีอยู่หลายราย
อย่างไรก็ดีในกระบวนการผลิตของบริษัทฯ
มีการใช้วัตถุดิบชนิดนี้เป็นส่วนประกอบในสัดส่วนประมาณร้อยละ 1 - 3 ของต้นทุนขายในแต่ละงวด

3. น้ำใช้อุตสาหกรรม

น้ำ ถือว่าเป็นส่วนประกอบที่สำคัญอย่างมากในการผลิตกระดาษคราฟท์
เนื่องจากเป็นวัตถุดิบที่ต้องใช้เป็นส่วนประกอบในเกือบทุก ๆ ขั้นตอนของกระบวนการผลิตทั้งหมด
ทั้งนี้ ในระยะเวลาที่ผ่านมา บริษัทฯ
มีนโยบายในการนำน้ำที่ใช้แล้วมาผ่านการบำบัดเพื่อนำกลับมาใช้ใหม่
ซึ่งปัจจุบันมาตรการดังกล่าวจะช่วยลดปริมาณการใช้น้ำต่อการผลิตกระดาษคราฟท์ 1
ตันได้มากถึงร้อยละ 50 - 60 ของปริมาณการใช้น้ำทั้งหมด ปัจจุบัน บริษัทฯ
จัดหาน้ำใช้อุตสาหกรรมโดยมีสัญญาซื้อขายกับ บริษัท ปราจีนแลนด์ จำกัด โดยมีอายุสัญญา 3 ปี
ซึ่งบริษัทฯ ดังกล่าวมีแหล่งในการผลิตน้ำอยู่ใกล้กับโรงงานของบริษัทฯ
ทำให้สะดวกในการลำเลียงจัดส่งน้ำใช้อุตสาหกรรม อีกทั้งราคาที่บริษัท ปราจีนแลนด์ จำกัด
จำหน่ายน้ำใช้อุตสาหกรรมให้กับบริษัทฯ นั้นจัดว่าต่ำกว่าราคาจำหน่ายน้ำใช้อุตสาหกรรมในท้องตลาด

บริษัทฯ คาดว่าในระยะยาวบริษัทฯ จะไม่มีปัญหาในการจัดหาวัตถุดิบประเภทดังกล่าว
เนื่องจากบริษัท ปราจีนแลนด์ จำกัด เป็นบริษัทฯ
ที่มีกลุ่มผู้ถือหุ้นและผู้บริหารเป็นกลุ่มเดียวกันกับกลุ่มผู้ถือหุ้นและผู้บริหารของบริษัทฯ
และมีความสัมพันธ์อันดีกับบริษัทฯ เนื่องจากดำเนินธุรกิจด้วยกันมาเป็นเวลานาน

4. สารเคมี

สารเคมี เช่น สารส้ม สารกันซึม สี และแป้งมัน
จะเป็นส่วนประกอบที่เสริมคุณสมบัติของกระดาษคราฟท์ให้เป็นไปตามคุณภาพที่กำหนด
ซึ่งในกระบวนการผลิตกระดาษคราฟท์จะมีการใช้สารเคมีเหล่านี้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น
และสารเคมีเหล่านี้ก็สามารถจัดหาได้จากผู้จัดจำหน่ายซึ่งมีจำนวนมาก
และสามารถจัดหาได้จากภายในประเทศเกือบทั้งหมด

5. เชื้อเพลิง

เชื้อเพลิงสำคัญที่ใช้ในการผลิต ได้แก่ ถ่านหินประเภทลิกไนต์ และบีทูมินัส
เป็นเชื้อเพลิงที่ใช้ในการผลิตพลังงานความร้อน และผลิตไอน้ำของหม้อไอน้ำ (Boiler)
วัตถุดิบเหล่านี้สามารถจัดหาได้ทั้งจากแหล่งภายในประเทศ และต่างประเทศ ที่ผ่านมา บริษัทฯ
จัดซื้อถ่านหินลิกไนต์ และบีทูมินัส จากผู้จำหน่ายภายในประเทศ
และจากผู้จำหน่ายในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งมีอยู่หลายรายโดยเป็นการสั่งซื้อครั้งต่อครั้ง
ปัจจุบันบริษัทฯ ได้มีการทำสัญญาซื้อขายถ่านหิน สำหรับใช้ทั้งปีทำให้บริษัทฯ มีถ่านหินใช้อย่างต่อเนื่อง
และราคาถูก

งานที่ยังไม่ได้ส่งมอบ

  -ไม่มี-

3. ปัจจัยความเสี่ยง

ความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจ

ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่จำนวนน้อยราย

บริษัทฯ ได้มีการจัดแยกกลุ่มลูกค้าโดยกำหนดแบ่งออกเป็น 4 กลุ่ม ดังต่อไปนี้

  -------- -------------------- -------------------- --------------------
  ลำดับที่    กลุ่มลูกค้า              จำนวน                สัดส่วนรายได้

  1        กลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่          5 ราย                63 %

  2        กลุ่มลูกค้ารายใหญ่        7 ราย                21 %

  3        กลุ่มลูกค้าทั่วไป          ไม่ต่ำกว่า 15 ราย       12 %

  4        กลุ่มลูกค้าต่างประเทศ     1 ราย                4 %

  รวม                                                100 %
  -------- -------------------- -------------------- --------------------

รายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทฯ มาจากลูกค้ากลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่
ทั้งนี้เนื่องจากลูกค้ากลุ่มนี้ต้องพึ่งพิงกระดาษคราฟท์จากบริษัทฯ ในสัดส่วนที่สูง
รองลงมาคือกลุ่มลูกค้ารายใหญ่จำนวนน้อยราย บริษัทฯ
อาจเกิดความเสี่ยงในกรณีที่ลูกค้ากลุ่มนี้อาจเปลี่ยนไปสั่งซื้อสินค้าจากผู้ประกอบการรายอื่น
แต่ความเสี่ยงดังกล่าวอาจมีไม่มากนักเนื่องจากบริษัทฯ
มีความสัมพันธ์ที่ดีมีการติดต่อซื้อขายกันมาเป็นเวลานาน นอกจากนี้บริษัทฯ
มีมาตรการในการกำหนดนโยบายการให้ส่วนลดทางการค้า
และเงื่อนไขเครดิตเทอมโดยดูจากปริมาณการสั่งซื้อเป็นหลักเพื่อจูงใจให้ลูกค้าสั่งซื้อสินค้าจากบริษัทฯ
ต่อไป และเพื่อเป็นแนวทางในการป้องกันความเสี่ยง บริษัทฯ
จึงได้มีนโยบายการค้าเพื่อหาลูกค้ารายใหม่ ๆ เพิ่มมากขึ้นทำให้ลดความเสี่ยงได้อีกทางหนึ่ง

ความเสี่ยงจากการถูกตัดราคาโดยกลุ่มผู้ผลิตรายใหญ่

เนื่องจากตลาดอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์อุปทานยังคงมีมากกว่าอุปสงค์อยู่มาก
การแข่งขันในตลาดจึงทวีความรุนแรงอย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะด้านราคา
การกำหนดราคาในอุตสาหกรรมกระดาษคราฟท์มักจะทำโดยกลุ่มบริษัทซึ่งเป็นผู้นำตลาด ทำให้บริษัทฯ
อาจมีความเสี่ยงจากการถูกตัดราคาโดยกลุ่มผู้ผลิตรายใหญ่

เพื่อเป็นการลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น บริษัทฯ
จึงให้ความสำคัญกับการควบคุมต้นทุนการผลิตและคุณภาพของสินค้าให้อยู่ในระดับที่สามารถแข่งขันได้กับผู้ผลิตรายใหญ่
และส่งเสริมการสร้างความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้าอย่างต่อเนื่อง และเนื่องจากผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ
มีคุณภาพเป็นที่ยอมรับในตลาดต่างประเทศและระดับราคาที่สามารถแข่งขันได้ในตลาดโลก
ดังนั้นการส่งผลิตภัณฑ์ไปขายต่างประเทศจึงช่วยลดการพึ่งพิงตลาดในประเทศได้อีกด้วย

ความเสี่ยงเกี่ยวกับการผลิต

ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงแหล่งวัตถุดิบที่สำคัญกับผู้จำหน่ายเพียงรายเดียว

บริษัทฯ มีการสั่งซื้อน้ำซึ่งเป็นปัจจัยที่สำคัญจากบริษัทที่ผลิตน้ำเพียงรายเดียว จึงทำให้บริษัทฯ
มีความเสี่ยงในการถูกยกเลิกการจัดหาน้ำเพื่อใช้ในอุตสาหกรรมหรือถูกกำหนดราคาซื้อที่สูงกว่าผู้จัดจำหน่ายรายอื่นอย่างมีสาระสำคัญ
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัทฯ ได้

บริษัทฯ ได้ทำสัญญาซื้อขายน้ำเป็นสัญญาอายุ 3 ปี
ซึ่งตามสัญญาระบุว่าบริษัทผู้จัดจำหน่ายน้ำจะต้องไม่กำหนดอัตราค่าน้ำสูงกว่าราคาตลาดและจะต้องเป็นอัตราที่เท่ากันหรือต่ำกว่าที่จัดจำหน่ายให้ผู้ซื้อน้ำเพื่อใช้ในอุตสาหกรรมรายอื่น

ความเสี่ยงจากการมีสายการผลิตเพียงสายการผลิตเดียว

บริษัทฯ มีสายการผลิตเพียงสายการผลิตเดียวเท่านั้น
โดยสายการผลิตประกอบด้วยเครื่องจักรหลายชุดที่มีโอกาสนำไปซ่อมแซม
จึงทำให้อาจต้องหยุดเดินสายการผลิตบางส่วนหรือทั้งหมด บริษัทฯ
จึงมีความเสี่ยงในการพึ่งพิงสายการผลิตเพียงสายเดียว

บริษัทฯ มีการเตรียมการเพื่อป้องกันการชำรุดของเครื่องจักร โดยบริษัทฯ
จะมีการปิดการเดินเครื่องเพื่อซ่อมแซมบำรุงรักษาเครื่องจักรตามตารางเวลาอย่างสม่ำเสมอและไม่กระทบกับตารางเวลาการผลิตของบริษัทฯ

ความเสี่ยงทางการเงิน

ความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเป็นประจำที่เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศคือค่าเยื่อกระดาษและเศษกระดาษกล่อง
จึงทำให้บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

ระดับความเสี่ยงในเรื่องนี้มีไม่สูงนัก
ทั้งนี้เป็นเพราะในการสั่งซื้อวัตถุดิบดังกล่าวจะมีการกำหนดการสั่งซื้ออย่างน้อยเดือนละ 1
ครั้งและจะชำระราคาสินค้าภายในระยะเวลาตามกำหนดคือวันที่ส่งมอบสินค้า
ฉะนั้นจึงมีความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเพียงเท่ากับจำนวนการสั่งซื้อในแต่ละครั้งและในช่วงระยะเวลาสั้นๆ
ตั้งแต่ระยะเวลาสั่งซื้อสินค้าจนถึงวันที่ชำระเงินซึ่งมีระยะเวลาเฉลี่ยประมาณ 20-30 วันเท่านั้น
นอกจากนี้บริษัทฯ
ได้ทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าในช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มสูงขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
โดยสัญญาดังกล่าวมีอายุไม่เกิน 1 ปี

4. ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

สินทรัพย์ของบริษัทฯ ที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ (ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558)

(หน่วย : ล้านบาท)

+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+
| ประเภท/ลักษณะทรัพย์สิน   | ลักษณะ   | ราคาทุน | ส่วนตีร  | ค่าเส  | ร      |
|                      |         |        | าคาเพิ่ม | ื่อมราค | าคาสุทธ |
|                      | กรรมสิทธิ์ |        | / (ลด) | าสะสม | ิตามบัญชี |
+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+
| ที่ดินและพัฒนาที่ดิน        | เป      | 130.64 | (      | -     | 99.58  |
|                      | ็นเจ้าของ |        | 31.06) |       |        |
+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+
| อาคารและสิ่งปลูกสร้าง    | เป      | 469.92 | 966.19 | (1,21 | 216.81 |
|                      | ็นเจ้าของ |        |        | 9.30) |        |
+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+
| อุปกร                 | เป      | 158.20 | -      | (12   | 36.25  |
| ณ์และเครื่องตกแต่งโรงงาน | ็นเจ้าของ |        |        | 1.95) |        |
+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+
| เครื่องจักร             | เป      | 1,     | 3,     | (4,36 | 480.95 |
|                      | ็นเจ้าของ | 387.45 | 455.84 | 2.34) |        |
+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+
| เครื่องใช้สำนักงาน       | เป      | 10.61  | -      | (     | 1.88   |
|                      | ็นเจ้าของ |        |        | 8.73) |        |
+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+
| ยานพาหนะ             | เป      | 13.11  | -      | (     | 6.68   |
|                      | ็นเจ้าของ |        |        | 6.43) |        |
+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+
| เครื่องตกแต่งสำนักงาน    | เป      | 1.53   | -      | (     | -      |
|                      | ็นเจ้าของ |        |        | 1.53) |        |
+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+
| อาคารสำนักงาน ¹       | เช่า     | -      | -      | -     | -      |
+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+
| รวม                  |         | 2,     | 4,     | (5,72 | 842.15 |
|                      |         | 171.46 | 390.97 | 0.28) |        |
+----------------------+---------+--------+--------+-------+--------+

บริษัทฯ มีที่ดินทั้งหมดประมาณ 300 ไร่ โดยเป็นที่ดินที่ใช้ประโยชน์แล้วประมาณ 150 ไร่
จึงเหลือที่ดินสำหรับการขยายโครงการในอนาคตได้อีกประมาณ 150 ไร่ โดยบริษัทฯ
ไม่จำเป็นต้องลงทุนในส่วนของที่ดินเพิ่มเติม ทั้งนี้ในปัจจุบันบริษัทฯ
ยังไม่มีโครงการในอนาคตสำหรับที่ดินในส่วนที่ยังไม่ได้ใช้งานนี้

ภาระผูกพัน

ที่ดินโฉนดเลขที่ 13103 รวมถึงอาคารและสิ่งปลูกสร้าง ตั้งอยู่ที่ ต.วัดโบสถ์ อ.เมือง จ.ปราจีนบุรี
พร้อมเครื่องจักรหลักสำหรับผลิตกระดาษคราฟท์ รวมจำนวน 30 เครื่อง
และเครื่องจักรสำหรับผลิตไฟฟ้าและไอน้ำ รวมจำนวน 15 เครื่อง ซึ่งมีมูลค่าทางบัญชีทั้งสิ้น
693.04 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 เป็นหลักประกันเงินกู้ยืมกับธนาคารแห่งหนึ่ง
ในวงเงินทั้งสิ้น 522.55 ล้านบาท

หมายเหตุ

1. เป็นสัญญาเช่าพื้นที่กับ บริษัท ไทยฟาร์อีสต์ จำกัด เริ่มเมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2554 มีอายุสัญญา
3 ปี ซึ่งจะต่ออายุสัญญาออกไปอีกทุก ๆ 3 ปีทันทีเมื่อหมดสัญญาและไม่มีการยกเลิกสัญญาเช่าดังกล่าว
อัตราค่าเช่าเดือนละ 72,187.50 บาทต่อเดือน

5. ข้อพิพาททางกฎหมาย

-ไม่มี-

6. ข้อมูลทั่วไปและข้อมูลสำคัญอื่น

ข้อมูลทั่วไป

+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| ชื่อบริษัท            |   | บริษัท      |          |                        |
|                   |   | ยูไนเต็ด    |          |                        |
|                   |   | เปเปอร์    |          |                        |
|                   |   | จำกัด      |          |                        |
|                   |   | (มหาชน)   |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| ล                 |   | ผลิตและ    |          |                        |
| ักษณะการประกอบธุรกิจ |   | จำหน่ายกระ |          |                        |
|                   |   | ดาษคราฟท์ส |          |                        |
|                   |   | ำหรับอุตสาห |          |                        |
|                   |   | กรรมหีบห่อแ |          |                        |
|                   |   | ละบรรจุภัณฑ์ |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| เลขทะเบียนบริษัท     |   | บมจ.      |          |                        |
|                   |   | 0107      |          |                        |
|                   |   | 547000281 |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| ที่ตั้งสำนักงานใหญ่     |   | ชั้น 4 เลขที่ |          |                        |
|                   |   | 113 – 115 |          |                        |
|                   |   | ถ.ริม      |          |                        |
|                   |   | คลองประปา |          |                        |
|                   |   | แขวงบางซื่อ |          |                        |
|                   |   | เขตบางซื่อ  |          |                        |
|                   |   | กรุงเทพฯ   |          |                        |
|                   |   | 10800     |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| โทรศัพท์            |   | 02        |          |                        |
|                   |   | -910-2700 |          |                        |
|                   |   | (อัตโนมัติ)  |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| โทรสาร            |   | 02        |          |                        |
|                   |   | -910-2709 |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| ที่ตั้งโรงงาน         |   | เลขที่ 61   |          |                        |
|                   |   | หมู่ 8      |          |                        |
|                   |   | ต.วัดโบสถ์  |          |                        |
|                   |   | อ.เมือง    |          |                        |
|                   |   | จ.ปราจีนบุรี |          |                        |
|                   |   | 25000     |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| โทรศัพท์            |   | 037-4     |          |                        |
|                   |   | 82-968-74 |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| โทรสาร            |   | 03        |          |                        |
|                   |   | 7-482-975 |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| ทุนท               |   | หุ้นสามัญ    |          |                        |
| ี่ออกและเรียกชำระแล้ว |   | 65        |          |                        |
|                   |   | 0,000,000 |          |                        |
|                   |   | หุ้น        |          |                        |
|                   |   | มูลค่าหุ้นละ  |          |                        |
|                   |   | 1 บาท     |          |                        |
|                   |   | เป็นเงิน    |          |                        |
|                   |   | 65        |          |                        |
|                   |   | 0,000,000 |          |                        |
|                   |   | บาท       |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| เว็บไซต์            |   | www       |          |                        |
|                   |   | .unitedpa |          |                        |
|                   |   | per.co.th |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| ผู้สอบบัญชี           |   | นางวิไลรัตน์ | โร       | ผ                      |
|                   |   |           | จน์นครินทร์ | ู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน |
|                   |   | นางส      |          | 3104                   |
|                   |   | าวสมจินตนา | พลหิรัญรัตน์ |                        |
|                   |   |           |          | ผ                      |
|                   |   | นาง       | มั่งจิตร    | ู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน |
|                   |   | สาวสุภาภรณ์ |          | 5599                   |
|                   |   |           |          |                        |
|                   |   |           |          | ผ                      |
|                   |   |           |          | ู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน |
|                   |   |           |          | 8125                   |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
|                   |   | บริษัท      |          |                        |
|                   |   | สอบบัญชี ดี  |          |                        |
|                   |   | ไอ เอ     |          |                        |
|                   |   | อินเต      |          |                        |
|                   |   | อร์เนชั่นแนล |          |                        |
|                   |   | จำกัด      |          |                        |
|                   |   |           |          |                        |
|                   |   | 316/32    |          |                        |
|                   |   | สุขุมวิท 22  |          |                        |
|                   |   | (ซอย      |          |                        |
|                   |   | สายน้ำทิพย์) |          |                        |
|                   |   | เ         |          |                        |
|                   |   | ขตคลองเตย |          |                        |
|                   |   | กรุงเทพฯ   |          |                        |
|                   |   | 10110     |          |                        |
|                   |   |           |          |                        |
|                   |   | โทรศัพท์    |          |                        |
|                   |   | 02        |          |                        |
|                   |   | -259-5300 |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+
| นายทะเบียน         |   | บริษัท      |          |                        |
|                   |   | ศูนย์รับฝ    |          |                        |
|                   |   | ากหลักทรัพย์ |          |                        |
|                   |   | (ป        |          |                        |
|                   |   | ระเทศไทย) |          |                        |
|                   |   | จำกัด      |          |                        |
|                   |   |           |          |                        |
|                   |   | เลขที่ 93   |          |                        |
|                   |   | ถน        |          |                        |
|                   |   | นรัชดาภิเษก |          |                        |
|                   |   | แขวงดินอดง |          |                        |
|                   |   | เขตดินแดง  |          |                        |
|                   |   | กรุงเทพฯ   |          |                        |
|                   |   | 10110     |          |                        |
|                   |   |           |          |                        |
|                   |   | โทรศัพท์    |          |                        |
|                   |   | 02        |          |                        |
|                   |   | -009-9999 |          |                        |
+-------------------+---+-----------+----------+------------------------+