12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 รายงานการสอบบัญชีโดยสรุป (ทางบัญชี)

ปี 2545 ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข

ปี 2546 ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข

ปี 2547 ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไขและไม่มีข้อสังเกต

นโยบายบัญชีที่สำคัญ

- บริษัทฯ รับรู้รายได้จากการขาย เมื่อบริษัทฯ โอนสิทธิความเป็นเจ้าของสินค้าให้กับลูกค้า

- บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนจากการรับคืนสินค้า
ซึ่งประมาณการจากข้อมูลรับคืนในอดีต

- สินค้าคงเหลือแสดงด้วยราคาทุน หรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ แล้วแต่ราคาใดต่ำกว่า

- ราคาทุนของสินค้าคงเหลือของบริษัทฯ คำนวณโดยวิธีถัวเฉลี่ยเคลื่อนที่

  - หลักทรัพย์เผื่อขายแสดงตามมูลค่ายุติธรรม
  หรือราคาตลาดของเงินลงทุนประเภทหลักทรัพย์หุ้นทุน
  ที่เป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนใช้ราคาเสนอซื้อของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ สิ้นวันทำการ
  สุดท้ายของปี

  - หลักทรัพย์เพื่อการลงทุนทั่วไป แสดงด้วยราคาทุนหักค่าเผื่อการด้อยค่า (ถ้ามี)

- ตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนดแสดงด้วยราคาทุน หัก ค่าเผื่อการด้อยค่า (ถ้ามี)

- เงินลงทุนในบริษัทย่อย แสดงตามวิธีส่วนได้เสีย

  -
  กำไรหรือขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของหลักทรัพย์เผื่อขายรับรู้ในส่วนของผู้ถือหุ้น
  ในกรณีที่มีการด้อยค่าของเงินลงทุนดังกล่าว จะรับรู้ผลขาดทุนนี้ทันที ในงบกำไรขาดทุน

- ราคาทุนของหลักทรัพย์ที่จำหน่าย คำนวณตามวิธีถัวเฉลี่ยเคลื่อนที่

- ที่ดินแสดงในราคาทุน อาคาร และอุปกรณ์ แสดงในงบดุลด้วยราคาทุนหักด้วยค่าเสื่อมราคาสะสม

- ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย คำนวณโดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณของสินทรัพย์

  - บริษัทฯ แปลงค่าสินทรัพย์และหนี้สินในสกุลเงินตราต่างประเทศซึ่งคงเหลืออยู่ ณ
  วันที่ในงบดุลเป็นเงินบาทตามอัตราอ้างอิงของธนาคารแห่งประเทศไทย ณ วันสิ้นปี
  และรับรู้กำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  -
  ภาษีเงินได้คำนวณจากเงินได้ทางภาษีและบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายตามจำนวนที่จ่ายและที่ได้ตั้งค้างจ่ายไว้สำหรับปี

  - บริษัทฯ
  บันทึกเงินจ่ายสมทบกองทุนสำรองเลี้ยงชีพสำหรับพนักงานเป็นค่าใช้จ่ายเมื่อเกิดรายการ

  - กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิ ด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่ออกและชำระแล้ว ณ
  วันสิ้นปี บริษัทฯ ไม่มีหุ้นสามัญเทียบเท่าอื่นคงเหลือเพื่อนำมาคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลด

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม (บาท)

  ---------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  สินทรัพย์                             2547            %        2546            %        2545            %

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                        

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด         391,891,154     8.93     376,761,145     9.08     242,750,765     6.87

  เงินลงทุนชั่วคราว                      32,508,250      0.74     32,619,700      0.79     158,270,700     4.48

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                                                                                        

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                    617,083,174     14.06    479,629,507     11.56    538,833,515     15.24

  กิจการอื่น                            43,288,219      0.99     28,797,771      0.69     31,642,230      0.90

                                     660,371,393     15.04    508,427,278     12.26    570,475,745     16.14

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองแก่                                                                          

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                    15,025,702      0.34     18,309,491      0.44     37,407,262      1.06

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นอื่น                   54,425,258      1.24     55,248,553      1.33     55,000,000      1.56

  สินค้าคงเหลือ                         930,225,773     21.19    942,965,461     22.73    759,938,971     21.50

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                      

  ภาษีซื้อรอขอคืน                        268,139         0.01     17,200,473      0.41     2,163,671       0.06

  วัสดุสิ้นเปลือง                         22,218,335      0.51     21,820,965      0.53     21,194,810      0.60

  อื่น ๆ                               6,469,733       0.15     6,783,181       0.16     6,497,481       0.18

                                     28,956,207      0.66     45,804,619      1.10     29,855,962      0.84

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   2,113,403,737   48.14    1,980,136,247   47.74    1,853,699,405   52.44

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                      

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                   1,374,015,158   31.30    1,291,162,109   31.13    858,069,509     24.28

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   10,400,000      0.24     -               -        -               -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ              865,603,052     19.72    848,026,579     20.45    806,710,623     22.82

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  26,785,619      0.61     28,455,980      0.69     16,196,068      0.46

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 2,276,803,829   51.86    2,167,644,668   52.26    1,680,976,200   47.56

  รวมสินทรัพย์                          4,390,207,566   100.00   4,147,780,915   100.00   3,534,675,605   100.00
  ---------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

(มีต่อ)

  12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม (บาท)

  ---------------------------- ------------- ------- ------------- ------- ------------- -------
  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           2547          %       2546          %       2545          %

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                            

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม                                                                  

  จากสถาบันการเงิน               -             -       81,576        0.00    -             -

  เจ้าหนี้การค้า                                                                             

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน              216,657,600   4.94    308,741,321   7.44    323,042,745   9.14

  กิจการอื่น                      127,548,388   2.91    158,413,133   3.82    151,291,670   4.28

                               344,205,988   7.84    467,154,454   11.26   474,334,415   13.42

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                          

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย         41,268,184    0.94    44,547,068    1.07    54,375,886    1.54

  โบนัสค้างจ่าย                   60,963,288    1.39    60,891,006    1.47    53,220,837    1.51

  ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                38,928,649    0.89    38,497,721    0.93    40,264,732    1.14

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากสินค้ารับคืน   71,000,000    1.62    48,000,000    1.16    34,000,000    0.96

  อื่น ๆ                         44,418,875    1.01    41,322,828    0.99    36,798,235    1.04

                               256,578,996   5.84    233,258,623   5.62    218,659,690   6.19

  รวมหนี้สินหมุนเวียน               600,784,984   13.68   700,494,653   16.89   692,994,105   19.61

  รวมหนี้สิน                      600,784,984   13.68   700,494,653   16.89   692,994,105   19.61
  ---------------------------- ------------- ------- ------------- ------- ------------- -------

(มีต่อ)

  12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม (บาท)

  ----------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)             2547            %        2546            %        2545            %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                           

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                              

  ทุนจดทะเบียน                                                                                            

  หุ้นสามัญ 120,000,000 หุ้น                                                                                 

  มูลค่าหุ้นละ 1.00 บาท                   120,000,000     2.73     120,000,000     2.89     -               -

  หุ้นสามัญ 120000,000 หุ้น                                                                                  

  มูลค่าหุ้นละ 10.00 บาท                  -               -        -               -        120,000,000     3.39

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                                  

  หุ้นสามัญ 120,000,000 หุ้น                                                                                 

  มูลค่าหุ้นละ1.00 บาท ชำระครบแล้ว         120,000,000     2.73     120,000,000     2.89     -               -

  หุ้นสามัญ 12,000,000 หุ้น                                                                                  

  มูลค่าหุ้นละ10.00 บาท ชำระครบแล้ว        -               -        -               -        120,000,000     3.39

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                    297,190,000     6.77     297,190,000     7.17     297,190,000     8.41

  กำไรสะสม                                                                                              

  จัดสรรแล้ว                                                                                              

  สำรองตามกฎหมาย                      12,000,000      0.27     12,000,000      0.29     12,000,000      0.34

  สำรองทั่วไป                           128,877,844     2.94     111,317,159     2.68     97,262,586      2.75

  ยังไม่ได้จัดสรร                         2,509,772,251   57.17    2,287,843,579   55.16    2,020,836,531   57.17

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่า                                                                     

  ของหลักทรัพย์เผื่อขาย                    721,337,699     16.43    618,706,355     14.92    294,196,592     8.32

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่               3,789,177,794   86.31    3,447,057,093   83.11    2,841,485,709   80.39

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                   244,788         0.01     229,169         0.01     195,791         0.01

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                      3,789,422,582   86.32    3,447,286,262   83.11    2,841,681,500   80.39

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น               4,390,207,566   100.00   4,147,780,915   100.00   3,534,675,605   100.00
  ----------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

(มีต่อ)

  12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนรวม

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (บาท)

  --------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                    2547            %        2546            %        2545            %

  รายได้                                                                                               

  รายได้จากการขายสินค้าและการให้บริการ   3,579,799,627   96.74    3,592,408,706   96.96    3,385,290,549   97.28

  รายได้อื่น                           120,622,441     3.26     112,514,419     3.04     94,485,594      2.72

  รวมรายได้                          3,700,422,068   100.00   3,704,923,125   100.00   3,479,776,143   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                             

  ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ          2,718,999,577   73.48    2,717,693,019   73.35    2,537,574,622   72.92

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร           503,411,007     13.60    469,253,453     12.67    455,084,705     13.08

  ค่าใช้จ่ายอื่น                         16,248,444      0.44     28,899,400      0.78     49,668,891      1.43

  รวมค่าใช้จ่าย                        3,238,659,028   87.52    3,215,845,872   86.80    3,042,328,218   87.43

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้       461,763,040     12.48    489,077,253     13.20    437,447,925     12.57

  ดอกเบี้ยจ่าย                         139,863         0.00     3,440           0.00     20,139,713      0.58

  ภาษีเงินได้                          90,085,937      2.43     99,951,129      2.70     102,394,691     2.94

  กำไรสุทธิหลังดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้    371,537,240     10.04    389,122,684     10.50    314,913,521     9.05

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      (47,883)        (0.00)   (61,064)        (0.00)   (41,346)        (0.00)

  กำไรสุทธิ                           371,489,357     10.04    389,061,620     10.50    314,872,175     9.05

                                                                                                      

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)             3.10                     3.24                     2.62*           

  จำนวนหุ้นสามัญที่ออกและเรียกชำระแล้ว     120,000,000              120,000,000              120,000,000*    
  (หุ้น)                                                                                                
  --------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

* มีการปรับฐานจำนวนหุ้นเท่ากับ 120,000,000 หุ้น เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบ เนื่องจากในปี
2546 มีการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นที่ตราไว้จากเดิมมูลค่าหุ้นละ 10 บาท เป็นมูลค่าหุ้นหุ้นละ 1 บาท

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (บาท)

+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
|                          | 2547   | %   | 2546  | %  | 2545   | %  |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| กระ                      |        |     |       |    |        |    |
| แสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |        |     |       |    |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| กำไรสุทธิ                  | 371,4  | 141 | 3     | 10 | 314,8  | 3  |
|                          | 89,357 | .53 | 89,06 | 8. | 72,175 | 7. |
|                          |        |     | 1,620 | 85 |        | 40 |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| รายการ                   |        |     |       |    |        |    |
| ปรับปรุงเพื่อกระทบยอดกำไรสุทธิ |        |     |       |    |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| เป็นเงินสด                 |        |     |       |    |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย  | 106,1  | 40  | 98,49 | 2  | 106,4  | 1  |
|                          | 42,465 | .44 | 0,386 | 7. | 83,697 | 2. |
|                          |        |     |       | 56 |        | 65 |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์อื่น       | 3,3    | 1   | 2,32  | 0. | 8      | 0. |
|                          | 09,337 | .26 | 2,111 | 65 | 70,680 | 10 |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| กำไร                     | 47,883 | 0   | 6     | 0. | 41,346 | 0. |
| สุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |        | .02 | 1,064 | 02 |        | 00 |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| (กำไร)ขาดทุนจากการขายที่ดิน  | (4,56  | (1. | (1    | (3 | (57    | (0 |
| อาคาร                    | 3,215) | 74) | 1,201 | .1 | 6,074) | .0 |
|                          |        |     | ,975) | 3) |        | 7) |
| และ อุปกรณ์                |        |     |       |    |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| หนี้สงสัยจะสูญ               | -      | -   | 62    | 0. | -      | -  |
|                          |        |     | 6,861 | 18 |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| (กำไร)                   | -      | -   | -     | -  | -      | -  |
| ขาดทุนจากการโอนสินทรัพย์อื่น   |        |     |       |    |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| (กำไร)                   | 1,0    | 0   | (     | (0 | (2,02  | (0 |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน     | 65,324 | .41 | 1,272 | .3 | 9,953) | .2 |
|                          |        |     | ,673) | 6) |        | 4) |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| (กำไร)                   | (1,32  | (0. | (     | (1 | 4      | 0. |
| ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน | 0,488) | 50) | 4,416 | .1 | 79,083 | 06 |
|                          |        |     | ,608) | 6) |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| ขาดทุนจ                   | (2,39  | (0. | 12,44 | 3. | 36,2   | 4. |
| ากการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไป | 0,458) | 91) | 0,400 | 48 | 05,808 | 30 |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| ค่าเผื่อผลขาดทุนจากสินค้ารับคืน  | 23,0   | 8   | 14,00 | 3. | 18,5   | 2. |
|                          | 00,000 | .76 | 0,000 | 92 | 00,000 | 20 |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| ขาด                      | 75,2   | 28  | 68,39 | 1  | 73,1   | 8. |
| ทุนจากการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ | 37,481 | .66 | 5,790 | 9. | 36,608 | 69 |
|                          |        |     |       | 14 |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| อื่น ๆ                     | 7      | 0   | 1     | 0. | -      | -  |
|                          | 55,008 | .29 | 5,336 | 00 |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| กำไรจากกา                |        |     |       |    |        |    |
| รดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง |        |     |       |    |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน  | 572,7  | 218 | 5     | 15 | 547,9  | 6  |
|                          | 72,694 | .22 | 68,79 | 9. | 83,370 | 5. |
|                          |        |     | 2,312 | 14 |        | 08 |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่ม) ลด  |        |     |       |    |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ          | (      | (   | 61,42 | 1  | 111,5  | 1  |
|                          | 151,68 | 57. | 1,606 | 7. | 63,960 | 3. |
|                          | 0,192) | 79) |       | 18 |        | 25 |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| สินค้าคงเหลือ               | (62,49 | (   | (25   | (  | 31,6   | 3. |
|                          | 7,793) | 23. | 1,422 | 70 | 02,939 | 75 |
|                          |        | 81) | ,280) | .3 |        |    |
|                          |        |     |       | 4) |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| ภาษีซื้อรอขอคืน              | 16,9   | 6   | (1    | (4 | 18,1   | 2. |
|                          | 32,334 | .45 | 5,036 | .2 | 26,408 | 15 |
|                          |        |     | ,802) | 1) |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| วัสดุสิ้นเปลือง               | (39    | (0. | (626  | (0 | 1,2    | 0. |
|                          | 7,370) | 15) | ,155) | .1 | 36,722 | 15 |
|                          |        |     |       | 8) |        |    |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น          | 3      | 0   | 29    | 0. | 2      | 0. |
|                          | 13,448 | .12 | 5,301 | 08 | 86,820 | 03 |
+--------------------------+--------+-----+-------+----+--------+----+

(มีต่อ)

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (บาท)

  ------------------------------- --------------- --------- --------------- ---------- --------------- ---------
                                  2547            %         2546            %          2545            %

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                          
  (ต่อ)                                                                                                 

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่ม (ลด)                                                                                 

  เจ้าหนี้การค้า                      (109,142,525)   (41.58)   (6,336,833)     (1.77)     120,689,429     14.33

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย            (3,278,885)     (1.25)    (9,828,817)     (2.75)     13,293,277      1.58

  โบนัสค้างจ่าย                      72,283          0.03      7,670,169       2.15       3,590,314       0.43

  ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                   430,928         0.16      (1,767,011)     (0.49)     1,127,978       0.13

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   (1,050,182)     (0.40)    4,258,709       1.19       (7,525,450)     (0.89)

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 -               -         -               -          -               -

  เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน     262,474,740     100.00    357,420,199     100.00     841,975,767     100.00

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                              

  เงินลงทุนชั่วคราว (เพิ่มขึ้น) ลดลง      -               -         150,000,000     (127.78)   (20,000,000)    9.48

  เงินสดรับจากการไถ่ถอนเงินลงทุนหุ้นกู้    25,000,000      (21.88)   25,000,000      (21.30)    100,000,000     (47.41)

  เงินสดรับจากการให้กู้ยืมระยะสั้นแก่                                                                           

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                 18,500,000      (16.19)   72,100,000      (61.42)    102,600,000     (48.64)

  เงินสดจ่ายเพื่อให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการ                                                                        

  ที่เกี่ยวข้องกัน                      (15,225,702)    13.32     (53,009,491)    45.16      (137,480,745)   65.18

  เงินสดรับจากการให้กู้ยืมระยะสั้นอื่น      58,000,000      (50.75)   73,000,000      (62.19)    49,800,000      (23.61)

  เงินสดจ่ายเพื่อให้กู้ยืมระยะสั้นอื่น        (70,973,155)    62.11     (74,084,419)    63.11      (105,891,706)   50.20

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์                                                                        

  เผื่อขาย                          (1,403,745)     1.23      (154,521,283)   131.63     (28,552,500)    13.54

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนทั่วไป     2,895,390       (2.53)    20,974,857      (17.87)    1,505,924       (0.71)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนทั่วไป        (3,104,502)     2.72      (40,486,804)    34.49      (85,278,088)    40.43

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในหุ้นกู้       -               -         -               -          (25,000,000)    11.85

  เงินสดรับคืนจากการลดทุนของเงินลงทุน   -               -         7,156,600       (6.10)     -               -

  เงินสดรับจากเงินลงทุนที่ปิดกิจการ       102,098         (0.09 )   -               -          -               -

  เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคาร                                                                            

  และอุปกรณ์                        5,720,300       (5.01)    19,881,749      (16.94)    1,160,898       (0.55)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (121,748,725)   106.54    (148,816,568)   126.77     (64,341,080)    30.50

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง  (12,038,976)    10.53     (14,582,024)    12.42      548,845         (0.26)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน        (114,277,017)   100.00    (117,387,383)   100.00     (210,928,452)   100.00
  ------------------------------- --------------- --------- --------------- ---------- --------------- ---------

  (มีต่อ)

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปี สิ้นสุดเพียงวันที่ 31 ธันวาคม (บาท)

  ----------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                      2547            %        2546            %        2545            %

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                            

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                                     

  จากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)          (81,576)        0.06     81,576          (0.08)   -               -

  จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัท          (132,000,000)   99.91    (108,000,000)   100.05   (96,000,000)    16.11

  จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นส่วนน้อย           (32,264)        0.02     (27,685)        0.03     (14,770)        0.00

  จ่าย เงินในการไถ่ถอนหุ้นกู้                -               -        -               -        (500,000,000)   83.89

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน         (132,113,840)   100.00   (107,946,109)   100.00   (596,014,770)   100.00

  ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในเงินสด และ                                                                     

  รายการเทียบเท่าเงินสด                  (953,874)                1,923,673                2,241,753       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น                                                                       

  (ลดลง) สุทธิ                          15,130,009               134,010,380              37,274,298      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                            

  ณ วันที่ 1 มกราคม                      376,761,145              242,750,765              205,476,467     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                     391,891,154              376,761,145              242,750,765     
  ----------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

อัตราส่วนทางการเงิน

หน่วย 2547 2546 2545

อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)

1. อัตราส่วนสภาพคล่อง เท่า 3.52 2.83 2.67

2. อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เท่า 1.81 1.31 1.40

3. อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด เท่า 0.40 0.51 0.96

4. อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า เท่า 6.12 6.66 5.41

5. ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย วัน 58.82 54.05 66.54

6. อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ เท่า 6.99 7.23 7.26

7. ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย วัน 51.50 49.79 49.59

8. อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ เท่า 6.70 5.77 5.94

9. ระยะเวลาชำระหนี้ วัน 53.73 62.39 60.61

10. Cash Cycle วัน 56.59 41.45 55.52

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)

1. อัตรากำไรขั้นต้น % 24.05 24.35 25.04

2. อัตรากำไรจากการดำเนินงาน % 9.98 11.29 11.60

3. อัตรากำไรอื่น % 2.82 2.26 1.29

4. อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร % 73.44 88.15 214.44

5. อัตรากำไรสุทธิ % 10.04 10.50 9.05

6. อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น % 10.27 12.37 11.69

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)

1. อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ % 8.70 10.13 8.81

2. อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร % 55.75 58.93 50.88

3. อัตราการหมุนของสินทรัพย์ เท่า 0.87 0.96 0.97

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)

1. อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่า 0.16 0.20 0.24

2. อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย เท่า 2,521.76 132,957.78 47.89

3. อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash Basis) เท่า 0.56 0.58 1.50

4. อัตราการจ่ายเงินปันผล % 35.53 27.76 30.49

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงินของบริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) ที่นำมาวิเคราะห์การดำเนินงานนี้
เป็นงบการเงินรวมประกอบด้วยบริษัทย่อยจำนวน 4 แห่ง
ทำการบันทึกบัญชีโดยนำผลรวมของการดำเนินงานของแต่ละบริษัทเข้ามาในงบการเงินของบริษัทฯ
ซึ่งสามารถสรุปผลการดำเนินงานและฐานะการเงินสำหรับปี 2547 ได้ดังนี้

ผลการดำเนินงาน

ปี 2547 บริษัทฯ มียอดขายลดลง 0.35% กำไรสุทธิลดลง 4.52% และสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 5.84%
เมื่อเทียบกับปี 2546 ซึ่งสรุปสาเหตุของการเปลี่ยนแปลง
และการวิเคราะห์ข้อมูลตามรายการที่สำคัญ คือ

- รายได้จากการขายและรายได้รวม ปี 2547 บริษัทฯ มีรายได้รวม เท่ากับ 3,700.42 ล้านบาท
ลดลง 0.12% หรือ 4.50 ล้านบาท จากปี 2546 ที่มีรายได้รวม เท่ากับ 3,704.92 ล้านบาท
โดยมีรายได้จากการขายลดลง 12.61 ล้านบาท และรายได้อื่นเพิ่มขึ้น 8.11 ล้านบาท

ปี 2547 บริษัทฯ มีรายได้จากการขาย เท่ากับ 3,579.80 ล้านบาท ลดลง 0.35% จากปี 2546
ที่มีรายได้จากการขาย เท่ากับ 3,592.41 ล้านบาท เนื่องจากยอดขายสินค้าต่างประเทศลดลง
3.07% หรือ 33.00 ล้านบาท

ปี 2547 บริษัทฯ มีรายได้อื่น เท่ากับ 120.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.11 ล้านบาท หรือ 7.21%
จากปี 2546 ที่มีรายได้อื่น เท่ากับ 112.51 ล้านบาท ทั้งนี้เป็นผลมาจากบริษัทฯ
มีรายได้จากเงินปันผลรับเพิ่มขึ้น

- ต้นทุนขายและกำไรขั้นต้น ปี 2547 บริษัทฯ มีต้นทุนขาย เท่ากับ 75.95%
ของรายได้จากการขาย เมื่อเทียบกับปี 2546 ที่เท่ากับ 75.65% ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 0.30%
เนื่องจากบริษัทฯ มียอดขายลดลงแต่ยังมีต้นทุนคงที่บางอย่างเท่าเดิม จึงทำให้เปอร์เซ็นต์ต้นทุนสูงขึ้น

- ค่าใช้จ่าย

ปี 2547 บริษัทฯ มีอัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้จากการขาย เท่ากับ14.06%
เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ซึ่งเท่ากับ 13.06%
เนื่องจากยอดขายลดลงแต่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น

ปี 2547 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายอื่น เท่ากับ 16.25 ล้านบาท ลดลง 43.78% หรือ 12.65 ล้านบาท
จากปี 2546 ที่มีค่าใช้จ่ายอื่น เท่ากับ 28.90 ล้านบาท
เนื่องจากในปีก่อนมีการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์ เท่ากับ 12.44 ล้านบาท

- กำไรสุทธิ ปี 2547 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ เท่ากับ 371.49 ล้านบาท ลดลง 4.52% จากปี 2546
ที่มีกำไรสุทธิ เท่ากับ 389.06 ล้านบาท
ทั้งนี้เป็นผลมาจากกำไรขั้นต้นลดลงจากการลดลงของยอดขาย
และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เป็นต้นทุนคงที่เพิ่มขึ้น

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 3.10 บาท และมีอัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม (Net Profit
Margin) เท่ากับ 10.04% อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เฉลี่ย (ROA) เท่ากับ 8.70%
และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย (ROE) เท่ากับ 10.27%

ฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 4,390.21 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 242.43
ล้านบาท หรือ 5.84 % จากปี 2546

- สินทรัพย์

ปี 2547 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียน เท่ากับ 2,113.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.73% จากปี 2546
ที่มีสินทรัพย์หมุนเวียน เท่ากับ 1,980.14 ล้านบาท เนื่องจากลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 151.94
ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการชำระเงินที่ล่าช้าของลูกหนี้ต่างประเทศ

ปี 2547 บริษัทฯ มีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน เท่ากับ 2,276.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.04% หรือ
109.16 ล้านบาท จากปี 2546 ที่มีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน เท่ากับ 2,167.64 ล้านบาท
ทั้งนี้เป็นผลมาจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนของหลักทรัพย์เผื่อขายตามราคาตลาดเพิ่มขึ้น 102.63
ล้านบาท

- หนี้สิน ปี 2547 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 600.78 ล้านบาท ลดลง 14.23% หรือ 99.71 ล้านบาท
จากปี 2546 ที่มีหนี้สินรวม เท่ากับ 700.49 ล้านบาท บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Current
Ratio) ปี 2547 เท่ากับ 3.52 เท่า ปี 2546 เท่ากับ 2.83 เท่า
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Ratio) ปี 2547 และปี 2546 เท่ากับ 1.81 เท่า
และ 1.31 เท่า ตามลำดับ

- ส่วนของผู้ถือหุ้น ปี 2547 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 3,789.42 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
9.92% หรือ 342.14 ล้านบาท จากปี 2546 ที่มีส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 3,447.29 ล้านบาท
เนื่องจากผลกำไรจากการดำเนินงานในปี 2546 เพิ่มขึ้น
และเกิดจากกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของหลักทรัพย์เผื่อขายเพิ่มขึ้น 102.63
ล้านบาท ดังกล่าวมาแล้วนั้น จึงมีผลให้มูลค่าหุ้นตามบัญชีของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2547 เท่ากับ 31.58
บาทต่อหุ้น ในขณะที่สิ้นปี 2546 มีมูลค่าหุ้นตามบัญชีเท่ากับ 28.73 บาทต่อหุ้น

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ลดลงจาก 0.20 เท่า ณ สิ้นปี 2546 เป็น
0.16 เท่า ณ สิ้นปี 2547 ทั้งนี้เป็นผลมาจากส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่าหนี้สินที่เพิ่มขึ้น

- กระแสเงินสดและรายจ่ายลงทุน

ปี 2547 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 262.47 ล้านบาท ลดลงจากปี
2546 เท่ากับ 94.95 ล้านบาท หรือ ลดลง 26.56%
เนื่องจากการชำระเงินล่าช้าของลูกหนี้ต่างประเทศดังกล่าวแล้วข้างต้น

บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน จำนวน 114.28 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรและให้กู้ยืมระยะสั้น

บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 132.11 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ

โดยสรุป ปี 2547 บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นจากกระแสเงินสดทั้ง 3
กิจกรรม เท่ากับ 15.13 ล้านบาท ลดลง 118.88 ล้านบาท จากปี 2546
ซึ่งมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เท่ากับ 134.01 ล้านบาท
เนื่องจากการชำระเงินล่าช้าของลูกหนี้ต่างประเทศดังกล่าว

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

12.3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ซึ่งในรอบปีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 2,750,000 บาท

12.3.2 ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น

-ไม่มี -