-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

11.1 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

+------------+-----------------------------+---------------------------+
|   ปี        | ตรวจสอบโดย นางสาวจันทรา      | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน   |
|            | ว่องศรีอุดมพร                  | 4996                      |
|  2553-2555 |                             |                           |
|            |                             | บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด    |
+------------+-----------------------------+---------------------------+

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทในปี 2553 – 2555
ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(หน่วย : บาท)

-   งบแสดงฐานะการเงิน

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                       งบการเงินรวม                                                       
  -------------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                               ปี2553                    ปี2554                    ปี2555           

                                               จำนวน           %        จำนวน           %        จำนวน           %

  สินทรัพย์                                                                                                          

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                   156,343,300     4.41     89,803,991      2.46     157,393,637     4.30

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทเผื่อขาย                 409,191         0.01     667,841         0.02     1,030,428       0.03

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                              95,276,590      2.69     103,489,126     2.83     97,257,765      2.66

  ลูกหนี้จากการขายสินทรัพย์และลูกหนี้อื่น                 64,717,348      1.83     105,407,404     2.89     54,155,078      1.48

  สินค้าคงเหลือ                                   136,745,393     3.86     214,478,553     5.87     261,046,582     7.13

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                              65,415,801      1.85     55,818,569      1.53     58,546,013      1.60

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                             518,907,621     14.65    569,665,484     15.60    629,429,503     17.20

  เงินฝากประจำธนาคารติดภาระค้ำประกัน               60,150,311      1.70     63,053,444      1.73     57,560,920      1.57

  สินทรัพย์ที่มีไว้เพื่อให้เช่า - สุทธิ                     2,882,802,005   81.39    2,917,047,480   79.87    2,863,229,488   78.25

  อุปกรณ์ - สุทธิ                                  9,525,587       0.27     9,612,858       0.26     10,445,094      0.29

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ                            1,915,145       0.05     2,089,280       0.06     1,775,038       0.05

  อาคารและสิทธิการเช่า - สุทธิ                      42,225,873      1.19     54,841,639      1.50     60,464,025      1.65

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                            26,482,205      0.75     35,855,845      0.98     36,001,345      0.98

  รวมสินทรัพย์                                    3,542,008,748   100.00   3,652,166,032   100.00   3,658,905,413   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                              

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน    62,081,407      1.75     174,442,901     4.78     193,571,654     5.29

  เจ้าหนี้การค้า และเจ้าหนี้อื่น                        51,806,540      1.46     53,087,758      1.45     62,810,598      1.72

  เจ้าหนี้ค่าซื้อทรัพย์สินที่มีไว้เพื่อเช่า                    134,999,646     3.81     102,322,284     2.80     120,166,378     3.28

  เงินกู้ยืมระยะยาวถึงกำหนดชำระใน 1 ปี               131,747,000     3.72     135,421,496     3.71     135,035,357     3.69

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อถึงกำหนดใน 1 ปี                821,728,143     23.20    718,279,511     19.67    524,997,130     14.35

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                         9,974,148       0.28     45,054,288      1.23     38,842,788      1.06

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                54,148,924      1.53     52,727,189      1.44     55,381,031      1.51

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                               1,266,485,807   35.76    1,281,335,426   35.08    1,130,804,936   30.91

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน - สุทธิ            168,922,900     4.77     241,337,015     6.61     197,803,488     5.41

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ - สุทธิ                       829,266,884     23.41    722,696,145     19.79    722,799,228     19.75

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                      -               -        2,608,466       0.07     3,501,289       0.10

  รวมหนี้สิน                                      2,264,675,591   63.94    2,247,977,053   61.55    2,054,908,940   56.16

  ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว                            250,000,000     7.06     250,000,000     6.85     250,000,000     6.83

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                 162,450,370     4.59     162,450,370     4.45     162,450,370     4.44

  ผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน   177             0.00     9,587           0.00     30,994          0.00

  กำไรสะสม - จัดสรรแล้ว                          30,000,000      0.85     31,957,648      0.88     31,957,648      0.87

  - ยังไม่จัดสรร                                  827,127,002     23.35    951,654,214     26.06    1,148,719,133   31.40

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                   7,755,608       0.22     8,117,160       0.22     10,838,329      0.30

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                               1,277,333,157   36.06    1,404,188,979   38.45    1,603,996,473   43.84

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                        3,542,008,748   100.00   3,652,166,032   100.00   3,658,905,413   100.00
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

-   งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

(หน่วย : บาท)

  --------------------------------- ---------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                    งบกำไรขาดทุนรวม                                                     

  รายการ                            ปี2553                     ปี2554                    ปี2555           

                                    จำนวน            %        จำนวน           %        จำนวน           %

  รายได้จากค่าเช่ารถยนต์                1,073,386,662    48.87    1,096,943,308   47.94    1,101,857,130   44.03

  รายได้จากการขายรถยนต์               1,059,064,629    48.22    1,098,561,969   48.01    1,309,210,382   52.32

  รายได้อื่น                           63,884,871       2.91     92,671,362      4.05     91,172,588      3.64

  รายได้รวม                          2,196,336,162    100.00   2,288,176,639   100.00   2,502,240,100   100.00

  ต้นทุนการให้เช่ารถยนต์                 896,671,171      40.83    887,322,711     38.78    912,911,892     36.48

  ต้นทุนการขายรถยนต์                   675,389,364      30.75    700,853,642     30.63    799,917,099     31.97

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร           125,262,161      5.70     141,408,084     6.18     174,591,635     6.98

  รวมค่าใช้จ่าย                        1,697,322,696    77.28    1,729,584,438   75.59    1,887,420,627   75.43

  กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้   499,013,466      22.72    558,592,201     24.41    614,819,472     24.57

  ต้นทุนทางการเงิน                     118,656,482      5.40     103,035,730     4.50     92,077,306      3.68

  ภาษีเงินได้                          34,618,869       1.58     130,060,120     5.68     125,456,079     5.01

  กำไรสุทธิ                           345,738,114      15.74    325,496,351     14.23    397,286,087     15.88

  การแบ่งปันกำไร                                                                                          

  ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่            343,780,466      15.65    323,401,946     14.13    394,564,918     15.77

  ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย             1,957,648        0.09     2,094,404       0.09     2,721,169       0.12

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                       

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่     1.38                      1.30                     1.59             
  --------------------------------- ---------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

-   งบกระแสเงินสด

  (หน่วย : บาท)

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                                                   งบการเงินรวม                         
  -------------------------------------------- ------------------------------------------- ----------------- ----------------- -----------------
                                                                                           2553              2554              2555

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                   

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                                                                          380,356,983       455,556,471       522,742,166

  รายการปรับปรุงกระทบกำไรก่อนภาษีเงินได้เป็นเงินสดรับ                                                                                    
  (จ่าย)                                                                                                                        

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                             

                                               หนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)                         (783,631)         (638,361)         -

                                               หนี้สูญ                                        767,228           343,318           1,486,245

                                               ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่ายตัดจ่าย                    1,018,123         -                 -

                                               ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                     678,151,422       653,041,643       665,862,483

                                               ขาดทุนจากสินค้าสูญหาย                           12,299            -                 717,098

                                               กำไรจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทเผื่อขาย   (191,932)         (249,063)         (341,180)

                                               ค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงาน                      -                 688,490           851,370

                                               ดอกเบี้ยรับ                                    (597,856)         (1,650,071)       (1,845,298)

                                               ดอกเบี้ยจ่าย                                   118,656,482       102,956,225       92,359,118

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์                                                                                     

                                               และหนี้สินดำเนินงาน                             1,177,389,118     1,210,048,652     1,281,832,002

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                                                                   

                                               ลูกหนี้การค้า                                   2,550,096         (34,793,041)      57,189,045

                                               ค่าเบี้ยประกันภัยจ่ายล่วงหน้า                                         (4,506,013)       (1,213,770)

                                               สินค้าคงเหลือ                                  325,181,259       372,601,219       417,056,734

                                               สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                             2,531,839         (2,816,123)       (2,886,471)

                                               สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                           22,392            (1,569,618)       (145,500)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                                                      

                                               เจ้าหนี้การค้า                                  (270,563)         (637,576)         9,683,318

                                               เงินประกันค่าเช่ารถยนต์จากลูกค้า                   5,886,055         895,997           4,895,313

                                               หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               (4,904,394)       2,035,494         (287,276)

  เงินสดรับจากการดำเนินงาน                                                                    1,508,385,801     1,541,258,990     1,766,123,395

  เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ที่มีไว้เพื่อให้เช่า                                                             (428,186,802)     (462,655,283)     (432,307,777)

  เงินสดจ่ายภาษีเงินได้                                                                         (39,396,579)      (94,979,981)      (131,667,579)

                                               เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน               1,040,802,421     983,623,726       1,202,148,038

                                                                                                                                

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                       

  เงินสดรับดอกเบี้ย                                                                            583,596           1,729,277         1,860,901

  เงินสดรับจากการให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง                                                   -                 -                 45,000,000

  เงินสดจ่ายจากการให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง                                                  -                 -                 (45,000,000)

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทเผื่อขาย                                                   140,000,000       90,000,000        110,000,000

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทเผื่อขาย                                                   (140,000,000)     (90,000,000)      (110,000,000)

  เงินฝากธนาคารติดภาระค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น)                                                        (62,154)          (2,903,133)       5,492,524

  เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร                                                               20,800            -                 -

  เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร                                                                     (13,683,031)      (22,305,644)      (18,339,287)

  เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                                                  (417,841)         (395,512)         (200,900)

                                               เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน         (13,558,630)      (23,875,012)      (11,186,762)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                    

  เงินสดจ่ายดอกเบี้ย                                                                           (118,656,482)     (103,801,755)     (86,128,920)

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                           (11,126,550)      (7,638,506)       19,391,056

  เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                                                     -                 415,000,000       50,000,000

  เงินสดจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                                                   -                 (295,000,000)     (210,000,000)

  เงินสดรับจากการออกตั๋วแลกเงิน                                                                                                     274,595,149

  เงินสดจ่ายชำระตั๋วแลกเงินครบกำหนด                                                                                                 (120,000,000)

  เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                                                    170,000,000       220,000,000       100,000,000

  เงินสดจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                                                  (147,655,040)     (143,911,389)     (143,919,666)

  เงินสดจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ                                                             (713,702,904)     (914,206,412)     (809,809,250)

  เงินสดจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน                                                      (17,130,861)      -                 -

  เงินสดจ่ายเงินปันผล                                                                          (170,000,000)     (196,729,962)     (197,500,000)

                                               เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                 (1,008,271,837)   (1,026,288,023)   (1,123,371,630)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) - สุทธิ                                             18,971,953        (66,539,309)      67,589,646

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                                                       137,371,347       156,343,300       89,803,991

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                                                       156,343,300       89,803,991        157,393,637
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

-   อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ------------- ------------- -------------
  รายการ                              งบการเงินรวม                 

                                      ปี 2553        ปี 2554        ปี 2555

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                 

  อัตรากำไรขั้นต้น -                      16.46%        19.11%        17.15%
  (ไม่รวมกำไรจากการขายรถเพื่อให้เช่า)                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น -                      26.28%        27.66%        28.96%
  (รวมกำไรจากการขายรถเพื่อให้เช่า)                                    

  อัตราผลตอบแทนจากการดำเนินงาน          22.72%        24.41%        24.57%

  อัตรากำไรสุทธิ                         15.74%        14.23%        15.88%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               13.95%        15.53%        16.82%

  อัตราผลตอบแทนส่วนของผู้ถือหุ้น             29.07%        24.28%        26.41%

  อัตราส่วนวัดสภาพคล่อง                                                

  อัตราส่วนทุนหมุนเวียน (เท่า)              0.41          0.25          0.56

  อัตราส่วนสินทรัพย์คล่องตัว (เท่า)           0.30          0.28          0.33

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           0.62          0.63          0.68

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                

  อัตราหมุนเวียนของลูกหนี้ (เท่า)            21.64         23.02         24.93

  ระยะเวลาการจัดเก็บหนี้ (วัน)             17            16            15

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                    

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      1.77          1.60          1.28

  อัตราส่วนวัดความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย   4.21          5.42          6.68
  (เท่า)                                                           

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   60%           60%           60%

  ข้อมูลต่อหุ้น ^(1/)                                                   

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)                  5.11          5.62          6.42

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)          1.38          1.30          1.59
  ----------------------------------- ------------- ------------- -------------

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงาน

โดยสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555
(งบการเงินรวม) บริษัทมีรายได้รวม 2,502.24 ล้านบาท กำไรสุทธิ 397.29 ล้านบาท
และมีสินทรัพย์รวม 3,658.91 ล้านบาท โดยเป็นรถยนต์สำหรับให้เช่า
และรถยนต์ที่รอการขายจำนวนรวม 6,499 คัน มูลค่า 3,121.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่
31 ธันวาคม 2554 ที่มีจำนวน 6,408 คัน มูลค่า 3,129.09 ล้านบาท
โดยสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นในรอบปีที่ผ่านมา เนื่องมาจากการขยายฐานลูกค้ารถยนต์เช่า
ในขณะที่หนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 จำนวน 2,054.91 ล้านบาท ลดลงจากปี 2554
ที่มีจำนวน 2,247.98 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการจำหน่ายรถยนต์ที่ครบกำหนดสัญญาเช่า
และนำรายได้ดังกล่าวกลับมาบริหารสภาพคล่องภายในบริษัทฯ
ทำให้มีการกู้ยืมเงินในระหว่างปีที่ลดลง ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีจำนวน
1,604.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554 ที่มีจำนวน 1,404.19 ล้านบาท
จากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นในปี 2555 จำนวน 397.29 ล้านบาท

รายได้

ในปี 2555 บริษัท มีรายได้รวมจำนวน 2,502.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554 ร้อยละ 9.36
จากจำนวน 2,288.18 ล้านบาท ในปี 2554 โดยแยกเป็นรายได้หลัก 3 ส่วน คือ

 

1) รายได้ค่าเช่ารถยนต์ บริษัทฯ มีรายได้ค่าเช่าในปี 2555 จำนวนเงิน 1,101.86 ล้านบาท
คิดเป็นการเพิ่มขึ้น ร้อยละ 0.45 เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่ง มาจากการที่บริษัทฯ
มุ่งเน้นกลุ่มลูกค้าที่ให้ความสำคัญในด้านงาน บริการ อีกทั้งบริษัทฯ
ยังมุ่งเน้นที่จะขยายฐานลูกค้าอย่างต่อเนื่องและมองถึงเป้าหมายในการขยายรายได้
จากการให้เช่าดำเนินงานในอนาคต

2) รายได้จากการขายรถยนต์ที่หมดสัญญาเช่า จำนวน 883.47 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน
162.91 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.61
โดยมาจากความสามารถในการทำกำไรต่อคันที่สูงขึ้นจากปี ก่อน
และจำนวนรถยนต์ที่ขายได้เป็นจำนวนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน และรวมถึงในช่วงปี 2554 ที่เกิดอุทกภัย
จนส่งผลให้มียอดขายรถที่ชะลอตัวในปีดังกล่าว กลับมาเพิ่มขึ้นในปี 2555 โดยรถที่ครบอายุสัญญาเช่า
แล้ว และมีการขายในปี 2555 มีจำนวน 1,366 คัน เพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน 97 คัน
คิดเป็นการเพิ่มขึ้น ร้อยละ 7.64

3) รายได้จากการขายรถยนต์ (ดำเนินการโดย บริษัทย่อย) จำนวน 425.74 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 47.74 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.63
เป็นการเพิ่มจากการขายรถยนต์ได้จำนวนคันที่เพิ่มขึ้น โดยในปี 2555 ขายได้จำนวน 578 คัน
เพิ่มขึ้น 67 คัน จากปี 2554 ที่ขายรถยนต์ได้จำนวน 511 คัน คิดเป็น การเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.11

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนการให้เช่ารถยนต์ในปี 2555 เท่ากับ 912.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 25.59
ล้านบาท โดยในปี 2554 ต้นทุนการให้เช่ารถยนต์มีจำนวน 887.32 ล้านบาท
คิดเป็นการเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 2.88 โดยเกิดจาก
การปรับเพิ่มขึ้นของต้นทุนงานซ่อมซึ่งรวมถึงชั่วโมงแรงงานช่าง
การปรับราคาเพิ่มขึ้นของค่าเบี้ยประกันภัย และบริษัทฯ
มีต้นทุนในการปรับสภาพรถยนต์ให้อยู่ในสภาพที่ดีก่อนนำไปจำหน่ายเพื่อเป็นการสร้างมูลค่าให้กับรถยนต์
ซึ่งจะส่งผลให้มีราคาขายที่ดี

ต้นทุนการขายรถยนต์ ในปี 2555 จำนวน 799.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 99.06
ล้านบาท โดยต้นทุนขายรถยนต์ในปี 2554 มีจำนวน 700.85 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
14.14 โดยต้นทุนการขายรถยนต์ผันแปรไปตามปริมาณรถยนต์ที่ขายได้จำนวนเพิ่มขึ้น

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัท ซึ่งประกอบด้วยค่าใช้จ่ายต่างๆ เช่น
ค่าใช้จ่ายพนักงาน ค่าใช้จ่ายทางการตลาด ค่าโฆษณาและประชาสัมพันธ์ ค่าสาธารณูปโภค
และค่าเช่าสถานที่ เป็นต้น โดยในปี 2555 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวม 174.59
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 33.18 ล้านบาท จากปี 2554
ที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวม 141.41 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.46
โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ปรับเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มากจากการปรับเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน

กำไรสุทธิ และอัตราผลตอบแทน

กำไรสุทธิของบริษัทในปี 2555 มีจำนวน 397.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 71.50
ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.06 เมื่อเทียบกับปี 2554 ที่มีกำไรสุทธิจำนวน 325.50
ล้านบาท โดยกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นเนื่องจาก

1.) กำไรจากการขายรถยนต์ที่หมดสัญญาเช่าที่เพิ่มขึ้น โดยในปี 2555 มีจำนวน มีกำไรจำนวน
449.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 107.16 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 31.34
เมื่อเทียบกับปี 2554 ที่มีกำไรจำนวน 341.91 ล้านบาท

2.) ต้นทุนทางการเงินที่ลดลง โดยต้นทุนทางการเงินในปี 2555 มีจำนวน 92.08 ล้านบาท
ลดลงจำนวน 10.96 ล้านบาท คิดเป็นการลดลงร้อยละ 10.64 เมื่อเทียบกับปี 2554
ที่มีต้นทุนทางการเงินจำนวน 103.04 ล้านบาท

3.) อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ปรับลดลง โดยในปี 2555 อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลอยู่ที่ร้อยละ 23
ในขณะที่อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2554 มีอัตราภาษีอยู่ที่ร้อยละ 30
ซึ่งเป็นผลจากการประกาศตามพระราชกฤษฏีกาฉบับที่ 530 (พ.ศ. 2554) ลงวันที่ 14 ธันวาคม
2554 ที่ได้มีการประกาศปรับลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลลงจากร้อยละ 30 เป็นร้อยละ 23 ในปี
2555 และเป็นร้อยละ 20 ในปี 2556 และ 2557 ตามลำดับ

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัท มีสินทรัพย์รวม 3,658.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ซึ่งมีจำนวน 3,652.17 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นจำนวน6.74 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.18 โดยสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 629.43 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 17.20 ของสินทรัพย์รวม และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 3,029.48 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 82.80 ของสินทรัพย์รวม เมื่อเทียบกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ที่มีสินทรัพย์หมุนเวียน 569.67 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 15.60 ของสินทรัพย์รวม และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 3,082.50 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 84.40 ของสินทรัพย์รวม โดยสินทรัพย์หลักของบริษัท คือรถยนต์ที่มีในพอร์ต โดยมีมูลค่าสุทธิจำนวน 2,863.23 ล้านบาท 

โดยในปี 2555 มีรถยนต์ในพอร์ตจำนวน 6,499 คัน เพิ่มขึ้นจำนวนสุทธิ 91 คัน เทียบกับปี 2554 ที่มีรถในพอร์ตจำนวน 6,408 คัน โดยเป็นการปรับเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย ซึ่งเป็นแนวทางกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นในการเติบโตทางด้านสินทรัพย์ที่ควบคู่ไปกับการมีผลประกอบการที่ดี อีกทั้งนโยบายการคืนภาษีรถคันแรก ทำให้ผู้ผลิตยังไม่สามารถส่งมอบรถยนต์ได้ตรงตามความต้องการใช้รถยนต์ 

จำนวนรถยนต์ในพอร์ต

+----------------------------+---------------+------------+-----------+
| รายการ                     | สำหรับรอบปี     |            |           |
|                            | สิ้นสุด 31       |            |           |
|                            | ธันวาคม        |            |           |
+============================+===============+============+===========+
|                            | 2553          | 2554       | 2555      |
+----------------------------+---------------+------------+-----------+
|   จำนวนรถยนต์ต้นงวด (คัน)     | 6,076         | 6,055      | 6,408     |
+----------------------------+---------------+------------+-----------+
|   จำนวนซื้อระหว่างงวด (คัน)    | 1,309         | 1,622      | 1,457     |
+----------------------------+---------------+------------+-----------+
|   จำนวนขายระหว่างงวด (คัน)   | 1,331         | 1,269      | 1,366     |
+----------------------------+---------------+------------+-----------+
|   จำนวนรถยนต์ปลายงวด (คัน)   |               |            |           |
|                            |               |            |           |
|   - รถยนต์รอการขาย          | 253           | 370        | 554       |
|                            |               |            |           |
|   - รถยนต์เพื่อให้เช่า          | 5,802         | 6,037      | 5,944     |
|                            |               |            |           |
|   รวมจำนวนรถยนต์ปลายงวด     | 6,055         | 6,408      | 6,499     |
+----------------------------+---------------+------------+-----------+
|   มูลค่าตามบัญชีสุทธิปลายงวด     |               |            |           |
|   (ล้านบาท)                 |               |            |           |
|                            | 72.56         | 142.42     | 178.22    |
|   - รถยนต์รอการขาย          |               |            |           |
|                            | 2,882.80      | 2,917.05   | 2,863.23  |
|   - รถยนต์เพื่อให้เช่า          |               |            |           |
|                            | 2,955.36      | 3,059.47   | 3,041.45  |
|   รวมมูลค่าตามบัญชีสุทธิปลายงวด  |               |            |           |
+----------------------------+---------------+------------+-----------+

ลูกหนี้การค้า

 เมื่อพิจารณาจากคุณภาพลูกหนี้การค้าของบริษัท (ก่อนหัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีจำนวนเท่ากับ 148.74 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนจำนวน 44.27 ล้านบาท คิดเป็นการลดลงร้อยละ 22.94 ในขณะที่ปี 2554 มีจำนวนลูกหนี้เท่ากับ 193.01 ล้านบาท โดยลูกหนี้การค้าจำนวน 148.73 ล้านบาท แบ่งเป็นลูกหนี้จากการขายรถยนต์จำนวน 46.08 ล้านบาท และลูกหนี้จากการให้เช่ารถยนต์จำนวน 97.26 ล้านบาท ซึ่งในส่วนของลูกหนี้จากการขายรถยนต์ทั้งหมดเป็นลูกหนี้ในกลุ่มของธนาคารที่รับจัดสินเชื่อรถยนต์ ในส่วนของลูกหนี้จากการให้เช่ารถจำนวน 97.26 ล้านบาท เป็นลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระจำนวน 83.81 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 86.17 ของลูกหนี้จากการให้เช่ารถ ทั้งนี้บริษัทได้มีการติดตามหนี้อย่างใกล้ชิด และได้มีการพิจารณาคัดเลือกลูกค้า โดยพิจารณาถึงความน่าเชื่อถือและการมีสถานะทางการเงินที่ดี ประกอบกับลูกค้าส่วนใหญ่ มากกว่าร้อยละ 95 เป็นลูกค้าองค์กร ทั้งหน่วยงานราชการ รัฐวิสาหกิจ และเอกชน ซึ่งลูกค้าเหล่านี้มีประวัติการชำระเงินที่ดี และเป็นลูกหนี้ที่มีคุณภาพ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ตามนโยบายการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

รายละเอียดลูกหนี้การค้า แยกตามอายุหนี้

(ล้านบาท)

+-------------------------+---------------+-------------+-------------+
| รายการ                  | ณ วันท         | ณ วันที่ 3     | ณ วันที่ 3     |
|                         | ี่ 31 ธ.ค. 2553 | 1 ธ.ค. 2554 | 1 ธ.ค. 2555 |
+-------------------------+---------------+-------------+-------------+
| -   ยังไม่ถึงกำหนดชำระ     | 149.53        | 158.72      | 129.89      |
+-------------------------+---------------+-------------+-------------+
| -   ไม่เกิน 3 เดือน        | 10.20         | 25.01       | 11.00       |
+-------------------------+---------------+-------------+-------------+
| -   3 – 6 เดือน          | 0.36          | 4.87        | 2.12        |
+-------------------------+---------------+-------------+-------------+
| -   มากกว่า 6 เดือนขึ้นไป   | 4.46          | 4.41        | 5.73        |
+-------------------------+---------------+-------------+-------------+
|   รวม                   | 164.55        | 193.01      | 148.74      |
+-------------------------+---------------+-------------+-------------+
|   (หัก) ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ  | (4.55)        | (3.91)      | (5.40)      |
+-------------------------+---------------+-------------+-------------+
| รวม                     | 160.00        | 189.10      | 143.34      |
+-------------------------+---------------+-------------+-------------+

รายละเอียดลูกหนี้การค้า แยกตามประเภทรายการค้า

+----------------------------+--------------+------------+------------+
| รายการ                     | ณ วันที่        | ณ วันที่ 31   | ณ วันที่ 31   |
|                            | 31 ธ.ค. 2553 |  ธ.ค. 2554 |  ธ.ค. 2555 |
+----------------------------+--------------+------------+------------+
| -   ลูกหนี้จากการเช่ารถยนต์     | 95.28        | 103.49     | 97.26      |
+----------------------------+--------------+------------+------------+
| -   ลูกหนี้จากการขายรถยนต์     | 64.72        | 85.61      | 46.08      |
+----------------------------+--------------+------------+------------+
| -   รวม                    | 160.00       | 189.10     | 143.34     |
+----------------------------+--------------+------------+------------+

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีหนี้สินรวม 2,054.91 ล้านบาท ลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 193.07 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 8.59 ของหนี้สินรวมในปี 2554 ที่มีจำนวน 2,247.98 ล้านบาท โดยการลดลงเกิดจากการจ่ายชำระคืนหนี้สินเพิ่มขึ้น โดยหนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 56.16 ของสินทรัพย์รวม แยกเป็นหนี้สินหมุนเวียนร้อยละ 55 ของหนี้สินรวม และหนี้สินไม่หมุนเวียนร้อยละ 45 ของหนี้สินรวม เทียบกับหนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 61.55 ของสินทรัพย์รวม แยกเป็นหนี้สินหมุนเวียนร้อยละ 57 ของหนี้สินรวม และหนี้สินไม่หมุนเวียนร้อยละ 43 ของหนี้สินรวม โดยสัดส่วนหนี้สินดังกล่าวไม่ได้ส่งผลกระทบกับการบริหารสภาพคล่องแต่อย่างใด เนื่องจากบริษัทฯ มีรายได้จากการให้เช่ารถยนต์อย่างต่อเนื่อง รวมถึงยังมีรายได้จากการจำหน่ายรถยนต์ที่หมดสัญญาเช่า ลักษณะการประกอบธุรกิจดังกล่าวมีโครงสร้างเงินทุนส่วนใหญ่เป็นหนี้สิน บริษัทจึงต้องบริหารกระแสเงินสดรับและกระแสเงินสดจ่ายให้มีความสมดุลและสอดคล้องกัน เพื่อป้องกันความเสี่ยงสภาพคล่องทั้งด้านระยะเวลาและอัตราดอกเบี้ย โดยกำหนดระยะเวลากู้ยืมเงินให้สอดคล้องกับอายุของสัญญาให้เช่ารถยนต์ และพยายามจัดหาแหล่งเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่เพื่อให้สอดคล้องกับการกำหนดอัตราค่าเช่ารถยนต์ที่เป็นอัตราคงที่ เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยรายละเอียดหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงินของบริษัท แยกตามอายุคงเหลือของสัญญา ดังนี้

(ล้านบาท)

+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รายการ                  | ณ วันที่ 31     | ณ วันที่ 31     | ณ วันที่ 31     |
|                         | ธ.ค. 2553    | ธ.ค. 2554    | ธ.ค. 2555    |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| -   ไม่เกิน 1 ปี           | 821.73       | 718.28       | 525.00       |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| -   1 – 3 ปี             | 829.27       | 722.70       | 722.80       |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รวม                     | 1,651.00     | 1,440.98     | 1,247.80     |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีจำนวน 1,603.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ซึ่งมีจำนวน 1,404.19 ล้านบาท
เนื่องจากผลการดำเนินงานของบริษัทที่มีกำไรสุทธิจำนวน 397.29 ล้านบาท
ในขณะที่มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในปี 2555 จำนวน 2 ครั้ง จำนวนเงินรวม 197.50
ล้านบาท ครั้งที่ 1) จากมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2555
ซึ่งกำหนดให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงาน ระหว่างเดือนกรกฏาคม ถึง ธันวาคม ของปี
2554 เป็นจำนวน 90.00 ล้านบาท หรือเทียบเท่าในอัตรา 0.36 บาทต่อหุ้น และ ครั้งที่ 2)
จากมติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 3/2555
ซึ่งกำหนดให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลการดำเนินงานระหว่างเดือน มกราคม ถึง
มิถุนายน ของปี 2555 เป็นจำนวน 107.50 ล้านบาท หรือเทียบเท่าในอัตรา 0.43 บาทต่อหุ้น

โครงสร้างเงินทุน

บริษัทซื้อรถยนต์เพื่อให้เช่า โดยใช้แหล่งเงินทุนหลักจากหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ (ณ สิ้นปี 2555
คิดเป็นร้อยละ 79 ของหนี้สินกู้ยืมระยะยาว) ซึ่งเป็นลักษณะปกติของการดำเนินธุรกิจนี้
เนื่องจากเป็นหนี้สินที่เกิดขึ้นจากการได้มาซึ่งสินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินกิจการของบริษัท
และหนี้สินดังกล่าวก็จะสามารถจัดกระแสเงินสดจ่ายสอดคล้องกับกระแสเงินสดรับของบริษัท
อีกทั้งเป็นนโยบายการใช้แหล่งเงินทุนของบริษัท
เพราะนอกจากความสอดคล้องของกระแสเงินสดรับ-จ่ายแล้ว
การบริหารดอกเบี้ยยังทำได้ง่ายจากอัตราดอกเบี้ยที่คงที่

อย่างไรก็ตามในการจัดหาแหล่งเงินทุนเพื่อซื้อรถยนต์สำหรับให้เช่าของบริษัท
อาจจะมีการใช้เงินกู้จากสถาบันการเงิน
หากพิจารณาแล้วได้เงื่อนไขต้นทุนทางการเงินที่ต่ำกว่าและรวมถึงกรณีสัญญาเช่าที่มีกับลูกค้ารายใหญ่ซึ่งมีความต้องการเช่ารถยนต์จำนวนมาก

โดยสรุปแล้วการจัดหาแหล่งเงินทุนจะพิจารณาจากทั้งความสอดคล้องของกระแสเงินสดรับ-จ่าย
จำนวนสัญญาเช่าที่มีกับลูกค้า และต้นทุนทางการเงิน
เพื่อให้เกิดประสิทธิภาพสูงสุดทางการดำเนินธุรกิจและการบริหารเงิน

สภาพคล่อง

สำหรับในปี 2555 บริษัทได้รับกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 1,202.15 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจำนวน 218.53 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2554
ที่มีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 983.62 ล้านบาท
เนื่องจากผลประกอบการที่เติบโตขึ้น ในขณะที่มีกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 11.19
ล้านบาท โดยจำนวนเงินจากการจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวรจำนวน 18.34 ล้านบาท
เป็นการลงทุนจากบริษัทย่อยที่ได้มีการลงทุนในการขยายสาขาเพิ่มอีก 1 สาขาคือ สาขาเกษตร
และสำหรับกระแสเงินสดในกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทในปี 2555
เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 1,123.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 97.09
ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2554 ที่มีจำนวน 1,026.28 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดในกิจกรรมจัดหาเงิน
แบ่งเป็นยอดเงินกู้เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นรวม 113.98
ล้านบาท แบ่งเป็นการใช้ไปในการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานระหว่างเดือน กรกฎาคม
ถึง ธันวาคม ของปี 2554 และเดือนมกราคม ถึง ธันวาคม ของปี 2555 จำนวนรวม 197.50
ล้านบาท จ่ายดอกเบี้ยจำนวน 86.13 ล้านบาท
และจ่ายชำระคืนหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน 809.81 ล้านบาท
และจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวแก่สถาบันการเงิน 143.92 ล้านบาท
ทำให้กระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 67.59 ล้านบาท

โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีภาระกระแสเงินสดจ่ายสำหรับหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ
และเงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระคืนภายในหนึ่งปี จำนวน 660.04 ล้านบาท
ในขณะที่มีรายได้ขั้นต่ำจากค่าเช่าในอนาคตภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงานที่ไม่อาจบอกเลิกได้อายุไม่เกินหนึ่งปี
จำนวน 856.76 ล้านบาท
ประกอบกับกระแสเงินสดรับที่จะได้รับจากการขายรถที่หมดอายุสัญญาเช่าในระหว่างปี 2556
ก็ทำให้เพียงพอต่อสภาพคล่องของบริษัท

รายละเอียด รายได้ค่าเช่าในอนาคตภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงานที่ไม่อาจบอกเลิกได้

(ล้านบาท)

+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รายได้ค่าเช่าในอนาคต      | ณ วันที่ 31     | ณ วันที่        | ณ วันที่        |
|                        | ธ.ค. 2553    | 31 ธ.ค. 2554 | 31 ธ.ค. 2555 |
+========================+==============+==============+==============+
| -   ไม่เกิน 1 ปี          | 866.28       | 859.24       | 856.76       |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| -   เกิน 1 ปีแต่ไม่เกิน 5 ปี | 921.67       | 980.61       | 1,035.83     |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รวม                    | 1,787.95     | 1,839.85     | 1,892.59     |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี 

 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

ในปี 2555 บริษัท ได้แต่งตั้ง นางสาวจันทรา ว่องศรีอุดมพร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่
4996 และนางสาวสุลลิต อาดสว่าง ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 7517 แห่งบริษัท
สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด ผู้สอบบัญชีของบริษัท และบริษัทย่อยตามลำดับ
โดยจ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี ประจำปี 2555 เป็นจำนวนเงินรวม 930,000 บาท
แบ่งเป็นของบริษัทจำนวนเงิน 690,000 บาท และของบริษัทย่อยจำนวนเงิน 240,000 บาท