11. ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯ หน่วย : พันบาท

+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| ปี                                      | งบกา   |         |         |
|                                        | รเงินขอ |         |         |
|                                        | งบริษัทฯ |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
|                                        | 2551   | 2552    | 2553    |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน              | 20,157 | 8,747   | 13,182  |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| ลูกหนี้การค้า                              | 2      | 264,039 | 290,456 |
|                                        | 07,890 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| สินค้าคงเหลือ                             | 46,500 | 59,875  | 75,010  |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                       | 3      | 369,267 | 461,991 |
|                                        | 00,364 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ                | 3      | 339,769 | 438,130 |
|                                        | 50,245 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| รวมสินทรัพย์                              | 6      | 733,836 | 919,445 |
|                                        | 74,231 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| เงิน                                    | 55,013 | 68,024  | 77,203  |
| เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |        |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| เจ้าหนี้การค้า                             | 90,881 | 88,985  | 127,913 |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน              | 269    | 43      | 403     |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี     | 36,192 | 39,737  | 44,997  |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                         | 2      | 257,305 | 355,638 |
|                                        | 29,185 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| เงินกู้ยืม                                 | 1      | 63,751  | 97,373  |
| ระยะยาว-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 03,096 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| รวมหนี้สิน                                | 3      | 321,056 | 453,010 |
|                                        | 32,280 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| ทุนจดทะเบียน                             | 1      | 100,000 | 100,000 |
|                                        | 00,000 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| ทุนชำระแล้ว                              | 1      | 100,000 | 100,000 |
|                                        | 00,000 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                           | 86,650 | 86,650  | 86,650  |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| กำไรสะสม                               | 1      | 216,130 | 269,785 |
|                                        | 45,301 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                         | 3      | 412,780 | 466,435 |
|                                        | 41,951 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
|                                        |        |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| รายได้จากการขาย                         | 9      | 970,222 | 1,      |
|                                        | 52,438 |         | 142,426 |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| ต้นทุนขาย                                | 7      | 755,323 | 926,603 |
|                                        | 94,741 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                | 64,466 | 74,941  | 83,914  |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                              | 10,205 | 7,461   | 7,041   |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| กำไรสุทธิ                                | 73,556 | 110,829 | 109,655 |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)                  | 0.74   | 1.11    | 1.10    |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน            | 1      | 100,510 | 128,719 |
|                                        | 31,042 |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                | (11    | (       | (1      |
|                                        | 2,867) | 41,012) | 08,601) |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน             | (1     | (       | (       |
|                                        | 1,662) | 70,908) | 15,683) |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+
| เง                                     | 6,513  | 11,410  | 4,435   |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |        |         |         |
+----------------------------------------+--------+---------+---------+

+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                    |   | งบกา   |        |        |
|                                     |   | รเงินขอ |        |        |
|                                     |   | งบริษัทฯ |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
|                                     |   | 2551   | 2552   | 2553   |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                     |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                     | ( | 1.31   | 1.44   | 1.30   |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               | ( | 1.11   | 1.20   | 1.09   |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             | ( | 4.58   | 3.67   | 3.79   |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   | ( | 79     | 98     | 95     |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            | ( | 17.09  | 12.61  | 13.21  |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 | ( | 21     | 29     | 27     |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 | ( | 6.10   | 6.05   | 5.88   |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                      | ( | 59     | 60     | 61     |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| Cash Cycle                          | ( | 41     | 67     | 61     |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
|                                     |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร    |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                        | ( | 16.56  | 22.15  | 18.89  |
|                                     | % |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              | ( | 9.79   | 14.87  | 12.40  |
|                                     | % |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             | ( | 133.30 | 69.68  | 90.85  |
|                                     | % |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                         | ( | 7.75   | 11.42  | 9.60   |
|                                     | % |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   | ( | 21.51  | 26.85  | 23.51  |
|                                     | % |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
|                                     |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน   |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               | ( | 10.91  | 15.10  | 11.93  |
|                                     | % |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           | ( | 42.12  | 40.38  | 39.81  |
|                                     | % |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์             | ( | 1.41   | 1.32   | 1.24   |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
|                                     |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน       |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            | ( | 0.97   | 0.78   | 0.97   |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์                 | ( | 0.49   | 0.44   | 0.49   |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตรา                                | ( | 3.70   | 4.12   | 3.74   |
| ส่วนความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้น,ด.บ. | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                   | ( | 54.38  | 50.53  | 54.72  |
|                                     | % |        |        |        |
|                                     | ) |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ2552 

(1) ภาพรวมการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2553 บริษัทฯมีรายได้จากการขาย 1,142.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552
ที่มีรายได้จากการขาย 970.22 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 17.75
แต่เมื่อเปรียบเทียบปริมาณการใช้เม็ดพลาสติกในปี 2553 ที่มีจำนวน 10,250 ตัน ซึ่งสูงขึ้นกว่า ปี
2552ที่มีจำนวน 9,000 ตัน ถึง 1,250 ตัน หรือเป็นอัตราร้อยละ 13.89 จากปีก่อน

ปี 2553 ราคาเม็ดพลาสติกซึ่งเป็นต้นทุนหลักในการผลิต มีระดับราคาที่สูงต่อเนื่องจากปลายปี 2552
และแนวโน้มราคาอยู่ในระดับที่สูงตลอดปี 2553 ทำให้ต้นทุนการผลิตค่อนข้างสูง
บริษัทต้องพยายามบริหารจัดการเพื่อควบคุมต้นทุนการผลิตและบริหารไม่ให้สูงตามราคาวัตถุดิบและค่าใช้จ่ายต่าง
ๆที่ปรับตัวสูงขึ้นด้วย

(2) ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของธุรกิจ

รายได้

นโยบายการรับรู้รายได้

บริษัทฯมีนโยบายรับรู้รายได้จากการขายแสดงมูลค่าตามใบกำกับสินค้าซึ่งไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มของสินค้าที่ได้ส่งมอบและหลังจากหักส่วนลดแล้ว

โครงสร้างรายได้

ในปี 2553 บริษัทฯมีรายได้รวม 1,152.19 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายได้จากการขาย 1,142.43
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 99.15 ของรายได้รวม ซึ่งเป็นการขาย ในประเทศ:ต่างประเทศ
คิดเป็นสัดส่วน 9:1 และมีรายได้อื่นอีก 9.83 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 0.85 ของรายได้รวม

โครงสร้างรายได้แบ่งตามภูมิประเทศ

  ------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- -------
  รายได้                     2551              2552              2553     

                            ล้านบาท   %        ล้านบาท   %        ล้านบาท   %

  รายได้จากการขายในประเทศ    909      96 %     895      92 %     1,029    90 %

  รายได้จากการขายต่างประเทศ   43       4 %      75       8 %      113      10 %

  รวมรายได้จากการขาย         952      100 %    970      100 %    1,142    100 %
  ------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- -------

ในปี 2553 รายได้หลักของบริษัทฯ มาจากการขายบรรจุภัณฑ์พลาสติกภายในประเทศเป็นหลัก
คิดเป็นร้อยละ 90 ของรายได้จากการขาย ขณะที่รายได้จากการขายในต่างประเทศ
เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 10 ของรายได้จากการขาย

โครงสร้างรายได้ในปี 2553 แบ่งตามสัดส่วนของรายได้
เป็นรายได้จากบรรจุภัณฑ์ที่ใช้ในอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่ม คิดเป็นร้อยละ 57
ของรายได้จากการขาย รายได้จากบรรจุภัณฑ์ของใช้ในครัวเรือนร้อยละ 18
รายได้จากบรรจุภัณฑ์ของใช้ส่วนบุคคลและเวชภัณฑ์ร้อยละ 19 ของรายได้จากการขาย
รายได้จากอุปกรณ์เครื่องมือช่างและชิ้นส่วนเฟอร์นิเจอร์ ร้อยละ 6 ของรายได้จากการขาย
โดยสัดส่วนรายได้หลัก ในปี 2553
ยังคงเป็นผลิตภัณฑ์บรรจุภัณฑ์เพื่อใช้ในอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่ม เช่นเดียวกันกับปี 2552
และ2551 ซึ่งเป็นไปตามนโยบายของบริษัทฯ
ที่เน้นผลิตผลิตภัณฑ์เพื่อใช้ในอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่มเป็นหลัก แม้อัตราส่วนจะลดต่ำกว่า 2
ปีที่ผ่านมา อันเป็นผลมาจากการที่ขยายปริมาณการขายไปยังกลุ่มของใช้ส่วนบุคคลและเวชภัณฑ์เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้บริษัทฯ ยังคงมีแนวนโยบายที่จะขยายอัตราส่วนในบรรจุภัณฑ์ของใช้ส่วนบุคคลและเวชภัณฑ์
ให้เพิ่มมากขึ้นต่อไปอีก

โครงสร้างรายได้แบ่งตามอุตสาหกรรม

+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ผลิตภัณฑ์                    | 2551 |      | 2552 |      | 2553 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                           | ล้า   | %    | ล้า   | %    | ล้า   | %    |
|                           | นบาท |      | นบาท |      | นบาท |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| บรร                       | 528  | 55%  | 545  | 56%  | 653  | 57%  |
| จุภัณฑ์เพื่อใช้ในอุตสาหกรรมอาหาร |      |      |      |      |      |      |
|                           |      |      |      |      |      |      |
| และเครื่องดื่ม                |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| บรรจุภัณฑ์ของใช้ในครัวเรือน     | 219  | 23%  | 197  | 21%  | 200  | 18%  |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| บรร                       | 149  | 16%  | 177  | 18%  | 220  | 19%  |
| จุภัณฑ์ของใช้ส่วนบุคคลและเวชภัณฑ์ |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อุปกรณ                     | 56   | 6%   | 51   | 5%   | 69   | 6%   |
| ์เครื่องมือช่าง,ชิ้นส่วนเฟอร์นิเจอร์ |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมทั้งสิ้น                   | 952  | 100% | 970  | 100% | 1    | 100% |
|                           |      |      |      |      | ,142 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

จากการที่ราคาเม็ดพลาสติกซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิต มีระดับราคาที่สูงต่อเนื่องจากปลายปี
2552 และมีการปรับราคาขึ้นเป็นระยะจนถึงปลายปี
แม้บริษัทฯจะสามารถขอปรับราคาจากลูกค้าได้ตามข้อตกลง
แต่ยังต้องใช้เวลาช่วงหนึ่งก่อนจะปรับใช้ราคาใหม่
จึงเป็นภาระที่จะต้องใช้ราคาวัตถุดิบที่สูงช่วงหนึ่งเช่นกัน ขณะที่สถานการณ์ราคาวัตถุดิบหลักในปี
2552 ระดับราคาไม่สูงมากนัก ความจำเป็นในการปรับราคามีไม่มาก
ทำให้สามารถควบคุมต้นทุนการผลิตให้สอดคล้องกับราคาขายได้ดีกว่า

นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการผลิตในปี 2553 ก็เพิ่มสูงตามราคาน้ำมันดิบโลกและภาวะเงินเฟ้อในปี
2553ด้วย ทำให้ต้นทุนพลังงานค่ากระแสไฟฟ้าที่ใช้ในการผลิตปรับราคาสูงขึ้น
และการปรับค่าแรงขั้นต่ำและสวัสดิการพนักงาน ล้วนทำให้ต้นทุนในปี 2553 มีแนวโน้มที่สูงมากขึ้น

บริษัทฯ ได้พยายามควบคุมต้นทุนการผลิตและค่าใช้จ่ายในการผลิตอย่างใกล้ชิด
เพื่อให้เกิดประสิทธิภาพสูงสุดและลดการสูญเสียจาการผลิต ผ่านระบบคุณภาพที่ใช้อยู่ เช่น ISO
9001:2008 ,GMP., HACCP, ระบบ ERP, ระบบ Logistic ทำให้ต้นทุนการผลิตที่สูงในปี
2553 ไม่มีผลกระทบที่รุนแรง

 สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร บริษัทฯ สามารถควบคุมให้เป็นไปตามประมาณการที่ตั้งไว้ โดยในปี 2553 มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 83.91 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 7.35 ของยอดขาย ใกล้เคียงกับอัตราของปี 2552 

 กำไรสุทธิ

ในปี 2553 บริษัทฯ สามารถทำกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้นิติบุคคล จำนวน 109.65 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราร้อยละ 9.60 ของยอดขาย โดยเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลในอัตราร้อยละ 20
ของกำไรก่อนหักภาษี คิดเป็นจำวนเงิน 24.98 ล้านบาท บริษัทฯ
ยังคงได้สิทธิทางภาษีสำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ภายในปี 2548 เป็นปีสุดท้าย

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

จากที่ในปี 2553 มีกำไรสุทธิจำนวน 109.56 ล้านบาท เมื่อรวมกำไรสะสมยกมาจากปีก่อนจำนวน
412.78 ล้านบาทและหักเงินปันผลจ่ายจำนวน 56.00 นบาท ทำให้มียอดกำไรสะสมรวมของปี
2553 เท่ากับ 466.43 ล้านบาท และคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เป็นร้อยละ 23.51
26.85 ต่ำกว่าปี 2552 ที่มีอัตราร้อยละ 26.85

(3) ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์ ส่วนประกอบของสินทรัพย์ และคุณภาพสินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 919.44 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน
461.99 ล้านบาท สูงขึ้นกว่าปี 2552 จำนวน 92.72 ล้านบาท ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า
จำนวน 26.42 ล้านบาท สินค้าคงคลังและวัตถุดิบคงคลังอีกจำนวน 15.22 ล้านบาท
และเงินจ่ายล่วงหน้าในการซื้อแม่พิมพ์ จำนวน 43.04 ล้านบาท สำหรับสินทรัพย์ไม่หมุนวียน ในปี
2553 ที่มีจำนวน 457.45 ล้านบาท สูงขึ้นกว่าปี 2551
เนื่องจากมีการลงทุนสูงในทรัพย์สินถาวรในปี 2552

1. ลูกหนี้การค้า

ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ ยังเป็นกลุ่มผู้ผลิตสินค้า อาหารและเครื่องดื่ม ของใช้ส่วนในครัวเรือน
ของใช้ส่วนบุคคลและยา และเครื่องมือช่างและชิ้นส่วนต่าง ๆ ซึ่งมีเทอมการชำระเงินอยู่ระหว่าง
7–90 วัน โดยมีจำนวนวันการรับชำระหนี้ ณ วันสิ้นสุดปี 2553 ที่ 95 วัน ลดลงกว่า ณ วันสิ้นสุดปี
2552 ที่มีจำนวนวันการรับชำระหนี้ที่ 98 วัน ทั้งนี้เนื่องจากยอดลูกหนี้การค้า ณ วันสิ้นปี 2553
มีจำนวนสูงขึ้นกว่าปี 2552 เพียง 26.42 ล้านบาท

คุณภาพลูกหนี้การค้า

บริษัทฯ มีการประเมินคุณภาพลูกหนี้การค้าแต่ละรายเพื่อปรับให้มูลค่าตามบัญชีของลูกหนี้
สะท้อนมูลค่าทางเศรษฐกิจอย่างแท้จริง โดย ณ วันสิ้นสุดปี 2553
บริษัทฯมียอดลูกหนี้การค้าคงเหลือสุทธิจำนวน 290.45 ล้านบาท
ซึ่งเป็นลูกหนี้ที่ยังมีการซื้อและชำระหนี้หมุนเวียนตรงตามกำหนดและยังไม่มีสัญญานความเสี่ยงใด ๆ
ที่จำเป็นต้องตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

นอกจากนี้บริษัทฯ ยังคงไว้ซึ่งนโยบายในการกระจายความเสี่ยงของลูกหนี้แต่ละราย
ที่จะไม่ให้รายใดรายหนึ่งมียอดซื้อกับบริษัทฯเกินกว่าร้อยละ 20 ของยอดขายรวม

บริษัทฯมีลูกหนี้การค้าจัดชั้นตามอายุหนี้ดังนี้ หน่วย : พันบาท

  ----------------------- ------------- ---------- ----------- -----------
                          ปี 2552                   ปี 2553      

  อายุหนี้                   มูลค่าลูกหนี้      สัดส่วน      มูลค่าลูกหนี้    สัดส่วน

  ลูกหนี้ปกติ                 187,520       71%        200,924     69%

  ค้างชำระ< 3 เดือน         74,319        28%        89,406      31%

  ค้างชำระ< 6 เดือน         2,200         1%         126         -

  รวม                     264,039       100%       290,456     100%

  สำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ    -             -          -           -

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ           264,039       100%       290,456     100%
  ----------------------- ------------- ---------- ----------- -----------

2. สินค้าคงเหลือ

ณ วันสิ้นสุดปี 2553 บริษัทฯมีสินค้าสำเร็จรูปและวัตถุดิบคงเหลือ–สุทธิ รวม 75.10 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ซึ่งมียอดคงเหลือ-สุทธิ 59.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.23
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 25.44 สินค้าและวัตถุดิบคงเหลือของบริษัทฯประกอบด้วย
สินค้าสำเร็จรูปมูลค่า 33.07 ล้านบาทและวัตถุดิบมูลค่า 35.83 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2553
บริษัทฯ ต้องสำรองสินค้าสำเร็จรูปเพิ่มสูงขึ้นและต้นทุนราคาสินค้าสูงขึ้นกว่าปี 2552
ทำให้ยอดคงเหลือสินค้าสำเร็จรูปสูงขึ้นกว่าปี 2552 ร้อยละ 22.58 สำหรับยอดคงเหลือวัตถุดิบ ณ
วันสิ้นปี 2553 สูงขึ้นกว่าปี 2552 คิดเป็นร้อยละ 22.72 เนื่องจากระดับราคาวัตถุดิบในปี 2533
สูงกว่าปี 2552 และการที่ต้องสำรองเม็ดพลาสติกให้เพียงพอกับคำสั่งซื้อที่มีมากขึ้นกว่าปี 2552

3. ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

บริษัทฯมี ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ที่ใช้ในการดำเนินงานสุทธิ ณ สิ้นปี 2553 มูลค่ารวม 438.13
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ซึ่งมีจำนวน 339.77 ล้านบาท
เป็นผลจากการลงทุนในทรัพย์สินประเภททุน ที่ดิน, อาคาร, เครื่องจักร,แม่พิมพ์ และอุปกรณ์ ต่างๆ
ในปี 2553 สูงถึง 152.92 ล้านบาท ขณะที่ในปี 2552 มีการลงทุนในทรัพย์สินทุนเพียง 117.71
ล้านบาท

เจ้าหนี้การค้า

เจ้าหนี้การค้าส่วนใหญ่ เป็นเจ้าหนี้จากการซื้อวัตถุดิบหลักเม็ดพลาสติก และวัสดุประกอบอื่น ๆ
ที่ใช้ในการผลิต ซึ่งเทอมการชำระเงินปกติอยู่ที่ 30–90 วัน แต่ในปี 2553
บริษัทฯยังคงใช้นโยบายในการซื้อด้วยเทอมเงินสด ต่อเนื่องจากปี 2552
โดยได้รับส่วนลดเงินสดเพื่อเป็นการลดต้นทุนราคาวัตถุดิบอีกทางหนึ่ง
และจาการที่ราคาเม็ดพลาสติกในปี 2553 มีระดับราคาที่สูงกว่าปี 2552
ทำให้มูลค่าเจ้าหนี้การค้าคงเหลือ ณ วันสิ้นปีมีจำนวน 128.32 ล้านบาท สูงขึ้นกว่าปี 2552 จำนวน
39.29ล้านบาท แต่มีวันเฉลี่ยการชำระหนี้อยู่ที่ 61 วัน ใกล้เคียงกับปี 2552

หนี้สิน

บริษัทฯ มีหนี้สินรวม ณ วันสิ้นปี 2553 จำนวน 453.01 ล้านบาท สูงกว่าปี 2552 ที่มีจำนวน
321.05 ล้านบาท โดยประกอบด้วย หนี้สินระยะสั้นสถาบันการเงิน 77.20 68.02 ล้านบาท
เพิ่มสูงกว่าปี 2552 จำนวน 9.18 ล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามนโยบายของบริษัทฯ
ในการใช้เงินทุนหมุนเวียนจากเงินกู้ยืมระยะสั้นที่มีต้นทุนต่ำ ไปซื้อวัตถุดิบเป็นเทอมของเงินสด
ขณะที่เงินกู้ยืมระยะยาว ณ สิ้นปี 2552 มีจำนวน 96.63 ล้านบาท สูงขึ้นกว่าปี 2552 จำนวน
33.37 ล้านบาท อันเป็นผลจากการลงทุนในทรัพย์สินประเภททุนเพิ่มขึ้นในปี 2553

สภาพคล่อง

1. กระแสเงินสด

ในปี 2552 บริษัทฯมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 100.51 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
ซึ่งมีจำนวน 131.04 ล้านบาท เนื่องจากยอดลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นจากปี 2551 ที่เพิ่มขึ้นทั้ง
จำนวนลูกค้าใหม่ และปริมาณการสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นของลูกค้าเดิม

2. อัตราส่วนสภาพคล่อง

ในปี 2553 มีอัตราส่วนสภาพคล่อง เท่ากับ 1.30 เท่า ต่ำกว่าปี 2552ที่มีอัตรา 1.44
เท่าและอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนเร็ว เท่ากับ 1.09 เท่า ต่ำกว่าปี 2552 ที่มีอัตรา 1.20
เท่า เช่นกัน เป็นผลจากการที่มูลค่าทรัพย์สินหมุนเวียนของปี 2553
เพิ่มขึ้นน้อยกว่าการเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน และเช่นเดียวกับอัตราการเพิ่มขึ้นของ
เงินสดและลูกหนี้การค้า ในปี 2553 ไม่สูงมากนัก

จำนวนวันของรอบการขายสินค้า(Cash Cycle)ในปี 2553 อยู่ที่ 61 วัน ลดลงกว่าปี 2552
ที่มีจำนวน 67 วัน

รายจ่ายลงทุน

ในปี 2553 บริษัทฯมีการลงทุนทรัพย์สินทุน ประเภทที่ดิน, อาคาร, เครื่องจักร, แม่พิมพ์
และอุปกรณ์ในการผลิตอื่น ๆ เป็นจำนวน 152.92 ล้านบาท เพื่อรองรับการขยายการผลิต
เพิ่มประสิทธิภาพการผลิต และลดของเสีย รองรับปริมาณการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้นในปี 2553
ตามคำสั่งซื้อจากลูกค้าใหม่และลูกค้าเดิมที่สูงขึ้น

แหล่งที่มาของแหล่งเงินทุน

ปี 2553 บริษัทฯได้ใช้เงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงานและการลงทุนของบริษัทฯ จากกระแส
เงินสดรับจากการดำเนินงานเป็นหลัก โดยมีกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงาน จำนวน 128.72
ล้านบาท ในปี 2553 บริษัทได้ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรไปเป็นเงินทั้งสิ้น 152.92 ล้านบาท
ขณะเดียวกันในระหว่างปีได้ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวสถาบันการเงิน
จ่ายเงินปันผลและชำระดอกเบี้ยไปทั้งสิ้นอีก 104.88 ล้านบาท ทำให้เงินสดสุทธิลเพิ่มขึ้น 4.43
ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯได้ใช้เงินทุนหมุนเวียนจากการกู้ยืมระะยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 9.18
ล้านบาท เมื่อรวมกับเงินสดคงเหลือจากปี 2552 ทำให้มีเงินสดคงเหลือ ณ วันสิ้นปี 2553 มีจำนวน
13.18 ล้านบาท

ณ วันสิ้นปี 2553 โครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯ
ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียนจากการดำเนินธุรกิจจำนวน 355.64 ล้านบาท
และหนี้สินระยะยาวจำนวน 97.37 ล้านบาท มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 466.43 ล้านบาท
ทำให้บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี อยู่ที่ 0.97 เท่า สูงขึ้นจากปี 2552
ที่อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.78 เท่า

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2553 จำนวน 466.43 ล้านบาท ประกอบด้วย
ด้วยทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้ว 100 ล้านบาท แบ่งเป็น 100 ล้านหุ้นมูลค่าหุ้นละ 1.00 บาท
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 86.65 ล้านบาท เงินสำรองตามกฎหมายจำนวน 10.00 ล้านบาท
และมีกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรจำนวน 269.78 ล้านบาท

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินในอนาคต

ปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อผลการดำเนินงาน คือราคาวัตถุดิบหลักเม็ดพลาสติก ที่ใช้ในการผลิต
โดยมีอัตราส่วนร้อยละ 70 ของต้นทุนวัตถุดิบรวม ซึ่งราคาและปริมาณมีความผันผวน
ไปในทางเดียวกับราคาและปริมาณของน้ำมันดิบในตลาดโลก ในปี 2553
ราคาเม็ดพลาสติกเฉลี่ยมีระดับราคาสูงกว่าในปี 2552 และมีแนวโน้มของการค่อย
ๆปรับราคาสูงขึ้นตามราคาน้ำมันดิบของโลก

ปัจจัยรอง ที่เข้ามามีอิทธิพลต่อผลการดำเนินงาน คือ
ต้นทุนพลังงานและค่าจ้างแรงงานที่ใช้ในการผลิต ที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น
อันเป็นผลมาจากราคาค่ากระแสไฟที่มีแนวโน้มปรับสูงขึ้นตามราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
ขณะเดียวกันด้านแรงงานก็มีการปรับค่าจ้างขั้นต่ำสูงขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นถึงร้อยละ 5-6 ในปี
2553

ปัจจัยสำคัญ ต่อมาคือ การลงทุนในทรัพย์สินประเภททุน ทั้งในเรื่องการขยายพื้นที่โรงงาน
และการลงทุนในเครื่องจักรและแม่พิมพ์ในการผลิต
ให้เพียงพอกับปริมาณการเติบโตของยอดขายที่เพิ่มขึ้นทุกปี และเพื่อนำเทคโนโลยี่ใหม่ ๆ
เข้ามาช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต ขยายปริมาณการผลิต และลดของเสียที่เกิดจากการผลิต
เพื่อลดต้นทุนการผลิต ซึ่งต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมากในแต่ละปี
แม้บริษัทฯจะพิจารณาการลงทุนให้เหมาะสมกับรายได้ที่จะได้รับกลับมาชดเชยกับการลงทุน
แต่การลงทุนต้องหาแหล่งเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเข้ามาสนับสนุน
ซึ่งต้องมีภาระในการจ่ายดอกเบี้ยตามไปด้วย และยังมีความผันผวนในเรื่องอัตราดอกเบี้ย บริษัทฯ
จึงต้องกำหนดเป็นอีกหนึ่งปัจจัยความเสี่ยงที่คณะกรรมการบริหารความเสี่ยงของบริษัทฯ
ต้องพิจารณาและมีมาตรการป้องกันเช่นกัน

11.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

รายนามผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน และได้ลงนามในงบการเงินของ บริษัทฯ
สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553, 2552 และ 2551 มีดังนี้

+--------------+------------------------------------+-----------------+
| ปี 2551       | นางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล             | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต  |
|              |                                    | ทะเบียนเลขที่ 3516 |
|              | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง         |                 |
|              | (ประเทศไทย) จำกัด                   |                 |
+--------------+------------------------------------+-----------------+
| ปี 2552       | นางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล             | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต  |
|              |                                    | ทะเบียนเลขที่ 3516 |
|              | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง         |                 |
|              | (ประเทศไทย) จำกัด                   |                 |
+--------------+------------------------------------+-----------------+
| ปี 2553       | นางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล             | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต  |
|              |                                    | ทะเบียนเลขที่ 3516 |
|              | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง         |                 |
|              | (ประเทศไทย) จำกัด                   |                 |
+--------------+------------------------------------+-----------------+

ในปี 2553 บริษัทฯได้จ่ายค่าตอบแทนให้ ผู้สอบบัญชี สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ดังนี้

-   ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee) จำนวน 600,000 บาท

-   ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) จำนวน 24,279 บาท