1.  ปัจจัยความเสี่ยง

1.1ความเสี่ยงจากธุรกิจหลักทรัพย์

  1) ความเสี่ยงด้านความผันผวนของตลาดหลักทรัพย์และภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทย

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน)
    มีรายได้หลักมาจากรายได้ค่าธรรมเนียมการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
    และรายได้ค่าที่ปรึกษาและจัดจำหน่าย ซึ่งมีสัดส่วนประมาณร้อยละ 57.74 และร้อยละ 35.37
    ของรายได้รวม ซึ่งปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์จะขึ้นกับภาวะของตลาดหลักทรัพย์
    ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อภาวะตลาดหลักทรัพย์ ภาวะเศรษฐกิจและการเมืองภายในประเทศ
    และภาวะเศรษฐกิจและการเมืองต่างประเทศ หากปัจจัยดังกล่าวส่งผลลบต่อความเชื่อมั่น
    ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์จะมีมูลค่าลดลง
    และส่งผลกระทบให้รายได้จากค่าธรรมเนียมนายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์ลดลงด้วย

-   เพื่อรองรับความผันผวนดังกล่าวข้างต้น บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้
    จำกัดจึงได้กำหนดนโยบายและแนวทางในการทำธุรกิจด้วยการรักษาฐานลูกค้าเดิมและขยายฐานลูกค้าใหม่เพื่อเพิ่มส่วนแบ่งตลาด
    รวมถึงการเพิ่มรายได้ด้านอื่นๆ อาทิ รายได้จากการลงทุน
    รายได้จากการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ตลอดจนถึงรายได้ด้านที่ปรึกษาทางการเงิน
    ซึ่งปัจจุบันจะดำเนินการโดยบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด และ บริษัท ทรีนีตี้ แอ๊ดไวซอรี่
    2001 จำกัด

-   2) ความเสี่ยงจากการแข่งขันของผู้ประกอบการในธุรกิจด้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

-   จากการประกาศขยายอัตราค่าธรรมเนียมขั้นต่ำของตลาดหลักทรัพย์อีก 2 ปี นับจากปี 2548
    ทำให้บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งมีการปรับตัวและเน้นการแข่งขันด้านคุณภาพมากขึ้น

-   เพื่อรองรับการแข่งขันด้านคุณภาพ บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้
    จำกัดจึงได้กำหนดนโยบายที่จะรุกสร้างฐานลูกค้าทั้งลูกค้าบุคคลธรรมดา นิติบุคคล
    และลูกค้าสถาบัน
    รวมทั้งเน้นความสำคัญกับงานวิเคราะห์หลักทรัพย์เพื่อให้มีการให้บริการข้อมูลการวิเคราะห์
    วิจัย เกี่ยวกับการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพและทันต่อเวลาแก่ลูกค้า
    นอกจากนั้นยังมีนโยบายเพิ่มคุณภาพการให้บริการโดยการฝึกอบรมให้ความรู้แก่เจ้าหน้าที่การตลาด
    การจัดตั้งหน่วยงาน Call Center เพื่อแก้ปัญหาเร่งด่วน การให้บริการแก่ลูกค้า
    ตลอดจนพยายามผลักดันให้มีการเสนอผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ เพื่อเพิ่มทางเลือกในการลงทุน
    และการใช้ประโยชน์จากการสื่อสารในการรวบรวมข่าวสารที่เป็นประโยชน์ให้ลูกค้าได้ทราบโดยเร็ว

-   3) ความเสี่ยงจากการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์

-   การจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์
    จะเกิดความเสี่ยงจากกรณีที่ไม่สามารถกระจายหรือเสนอขายหลักทรัพย์ได้เต็มจำนวนตามที่รับประกันไว้
    บริษัทจะต้องเก็บหลักทรัพย์เหล่านั้นเข้าบัญชีเงินลงทุนซึ่งทำให้สภาพคล่องลดลง
    และอาจเกิดผลกำไรหรือขาดทุนจากการขายหลักทรัพย์ดังกล่าวออกไป ในปี 2546
    บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัดรับจัดจำหน่ายหลักทรัพย์จำนวน 27 บริษัท
    มูลค่าในการจัดจำหน่ายโดยบริษัท 9,560 ล้านบาท
    ซึ่งไม่มีหลักทรัพย์ใดที่บริษัทฯต้องรับหลักทรัพย์ที่เหลือจากการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายเข้าบัญชีเงินลงทุนของบริษัทฯ

-   อย่างไรก็ตามเพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าวที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
    บริษัทฯจึงกำหนดให้มีนโยบายในการรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์
    โดยจะต้องมีการพิจารณาและวิเคราะห์รายละเอียดเกี่ยวกับหลักทรัพย์ ราคาเสนอขาย
    สภาวะตลาด และทดสอบความต้องการของลูกค้าและผู้ลงทุน
    รวมทั้งต้องมีการนำเสนอต่อคณะกรรมการตลาดทุน
    เพื่อพิจารณาก่อนการรับเป็นผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ทุกราย

-   4) ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระเงินของลูกค้า

-   ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระเงินของลูกค้าในธุรกิจหลักทรัพย์ ได้แก่
    สภาพตลาดหลักทรัพย์
    แนวโน้มการเก็งกำไรโดยเฉพาะการซื้อขายหุ้นแบบหักกลบลบหนี้ภายในวันเดียวในช่วงที่ตลาดมีแนวโน้มของราคาหุ้นที่ลดลง
    ซึ่งบริษัทได้ลดความเสี่ยงในเรื่องดังกล่าวโดยให้ความสำคัญในการพิจารณาคัดเลือกลูกค้าเพื่อให้ได้ลูกค้าที่มีคุณภาพ
    และมีการกำหนดวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์ให้เหมาะสมกับฐานะการเงินของลูกค้า
    หรือหลักประกัน รวมทั้งมีระบบเตือนภัยระหว่างการซื้อขายหลักทรัพย์
    ตลอดจนมีขั้นตอนในการติดตามและดำเนินการในกรณีที่ลูกค้าผิดนัดชำระเงินอย่างเข้มงวด

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด มียอดหนี้ผิดนัดชำระเงินจำนวน
    8.17 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.14 ของเงินกองทุน
    ซึ่งไม่ส่งผลกระทบต่อฐานะการเงินของบริษัทฯมากนัก
    และบริษัทฯได้มีการตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนหนี้
    หลังหักมูลค่าหลักทรัพย์ค้ำประกันไว้เต็มจำนวนแล้ว

-   5) ความเสี่ยงจากการลงทุนอันเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์และอัตราดอกเบี้ย

-   บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์ทั้งระยะสั้นและระยะยาวตามมูลค่ายุติธรรม (Fair
    Value) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 จำนวน 509.93 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 17.09
    ของมูลค่าสินทรัพย์รวม โดยเป็นเงินลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น (Fixed income) จำนวน
    326.73 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 64.07 ของเงินลงทุนรวม ซึ่งลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน
    และตั๋วเงินที่มีธนาคารรับรองหรืออาวัล ลงทุนในหุ้นกู้จำนวน 71 ล้านบาท
    ลงทุนในหลักทรัพย์หุ้นทุนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จำนวน 71 ล้านบาท
    ส่วนที่เหลือเป็นเงินลงทุนในกองทุนรวมจำนวน 25 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นกองทุนที่จัดตั้งร่วมกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

-   ในปี 2546 บริษัทมีผลตอบแทนจากเงินลงทุนทั้งสิ้น 69.44 ล้านบาท
    ซึ่งรวมกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นของหลักทรัพย์เผื่อขายที่แสดงในส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 8.70
    ล้านบาท และกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นของหลักทรัพย์เพื่อค้าที่แสดงในงบกำไรขาดทุนจำนวน 1.26
    ล้านบาท

-   ทั้งนี้บริษัทมีนโยบายควบคุมความเสี่ยงด้วยการเน้นการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีกำหนดอายุไถ่ถอนระยะสั้น
    ไม่เกิน 270 วัน ซึ่งมีผลกระทบจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยไม่มากนัก
    รวมทั้งเน้นการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีสถาบันการเงินอาวัลหรือหลักทรัพย์ที่มีการจัดอันดับความน่าเชื่อถือเป็นที่ยอมรับทั่วไป
    หรือหลักทรัพย์จดทะเบียนที่มีปัจจัยพื้นฐานดี ตลอดจนได้กำหนดขั้นตอน อำนาจอนุมัติ
    และนโยบายการลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อบัญชีบริษัท เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุน
    นอกจากนี้บริษัทได้จัดตั้งคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนเพื่อควบคุมดูแลการลงทุนให้เป็นไปตามนโยบายที่กำหนดไว้

-   6) ความเสี่ยงจากการโยกย้ายของบุคลากร

-   บริษัทมีรายได้หลักมาจากรายได้จากธุรกิจหลักทรัพย์ ซึ่งมีสัดส่วนประมาณร้อยละ 93.15
    ของรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อย ทั้งนี้การดำเนินธุรกิจหลักทรัพย์ซึ่งเป็นธุรกิจด้านบริการ
    บุคลากรถือว่ามีความสำคัญต่อความสามารถในการดำเนินธุรกิจและการขยายงานมาก
    ดังนั้นเพื่อช่วยลดความเสี่ยงด้านนี้
    บริษัทฯจึงมีนโยบายที่จะพัฒนาและเพิ่มพูนความรู้ของพนักงานทุกระดับในกลุ่มอย่างต่อเนื่องสม่ำเสมอ
    เพื่อเพิ่มศักยภาพให้กับพนักงาน
    อันจะเป็นช่องทางในการขยายฐานลูกค้าและปรับปรุงคุณภาพการให้บริการ
    นอกจากนี้บริษัทมีระบบการให้ผลตอบแทนและผลประโยชน์อื่นๆ
    ที่เป็นมาตรฐานและเหมาะสมกับสภาพตลาดและการแข่งขัน

1.2 ความเสี่ยงจากการดำเนินธุรกิจของบริษัทย่อยอื่นๆ

นอกจากรายได้ของบริษัทส่วนใหญ่มาจากบริษัทหลักทรัพย์แล้ว บริษัทยังมีรายได้จากบริษัทอื่น ได้แก่
บริษัททรีนีตี้ แอ๊ดไวซอรี่ 2001 จำกัด ที่ดำเนินธุรกิจด้านที่ปรึกษาทางการเงิน
โดยมีสัดส่วนของรายได้ประมาณร้อยละ 5.36 ของรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อย
ทั้งนี้การดำเนินธุรกิจด้านที่ปรึกษาทางการเงินมีความเสี่ยงในกรณีที่ต้องมีความรับผิดชอบร่วมกับลูกค้าในการเปิดเผยข้อมูลที่ถูกต้อง
เพียงพอ และครบถ้วนต่อสาธารณชน
ซึ่งบริษัทฯลดความเสี่ยงดังกล่าวโดยการให้ความสำคัญอย่างมากต่อคุณภาพของบริการ
บุคลากรจะต้องมีความรู้ ความสามารถ
และประสบการณ์ในธุรกิจเพื่อสามารถให้บริการแก่ลูกค้าได้อย่างถูกต้องและมีประสิทธิภาพ
รวมถึงยังให้ความสำคัญในการศึกษาข้อมูลเบื้องต้นของลูกค้า เพื่อทำการประเมินก่อนที่จะรับงาน