12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

  สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบโดยใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
ตลอดจนประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญแล้ว
ได้แสดงความคิดเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ 30 กันยายน 2547 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
เป็นไปอย่างถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(1) ตารางสรุปงบการเงิน

งบดุล สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน (หน่วย: พันบาท)

  ---------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  งบดุล                               2547        %        2546        %        2545        %

  สินทรัพย์                                                                                   

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                            

  - เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด       1,053,872   12.05    568,864     7.70     850,753     13.40

  - เงินลงทุนชั่วคราว                    842,184     9.63     845,000     11.44    523,000     8.24

  - ลูกหนี้การค้า                        1,246,302   14.25    772,682     10.47    680,890     10.72

  - เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                   0           -        388,459     5.26     13,671      0.21

  - สินค้าคงเหลือ                       648,298     7.42     575,439     7.79     549,421     8.65

  - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ                 62,095      0.71     58,785      0.80     55,622      0.87

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   3,852,751   44.06    3,209,229   43.46    2,673,357   42.09

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                          

  เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย         3,248,035   37.15    2,703,540   36.62    2,439,837   38.42

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                   1,201,517   13.74    1,034,034   14.00    913,163     14.38

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   146,180     1.67     117,675     1.59     133,117     2.10

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ              289,373     3.31     312,782     4.24     188,475     2.97

  สินทรัพย์อื่น                           6,073       0.07     6,445       0.09     2,501       0.04

  รวมสินทรัพย์                          8,743,929   100.00   7,383,705   100.00   6,350,450   100.00
  ---------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

งบดุล (ต่อ) สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน (หน่วย: พันบาท)

+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| งบดุล                  | 2547    | %   | 2546  | %   | 2545  | %   |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน           |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| -                     | 6,236   | 0   | 1,897 | 0   | 1,813 | 0   |
| เงินเบิกเกิน             |         | .07 |       | .03 |       | .03 |
| บัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก |         |     |       |     |       |     |
|                       |         |     |       |     |       |     |
| สถาบันการเงิน           |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| - เจ้าหนี้การค้า          | 65,086  | 0   | 9     | 1   | 8     | 1   |
|                       |         | .74 | 5,841 | .30 | 4,872 | .34 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| - หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ      | 349,679 | 4   | 19    | 2   | 18    | 2   |
|                       |         | .00 | 7,340 | .67 | 9,523 | .98 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน        | 421,001 | 4   | 29    | 4   | 27    | 4   |
|                       |         | .81 | 5,078 | .00 | 6,208 | .35 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน         | 108,507 | 1   | 9     | 1   | 7,018 | 0   |
|                       |         | .24 | 9,203 | .34 |       | .11 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สิน               | 529,508 | 6   | 39    | 5   | 28    | 4   |
|                       |         | .05 | 4,281 | .34 | 3,226 | .46 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น           |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ทุนจดทะเบียน            |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว  | 201,600 | 2   | 20    | 2   | 20    | 3   |
|                       |         | .31 | 1,600 | .73 | 1,600 | .17 |
| กำไร(ข                | 261,836 |     |       |     |       |     |
| าดทุน)ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการ |         | 2   | 9     | 1   | (26   | (0. |
|                       | (1      | .99 | 4,353 | .28 | ,518) | 42) |
| เปลี่ย                  | 88,265) |     |       |     |       |     |
| นแปลงของมูลค่ายุติธรรมของ |         | (2. | (170  | (2. | (154  | (2. |
|                       |         | 15) | ,685) | 31) | ,006) | 42) |
| เ                     |         |     |       |     |       |     |
| งินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |         |     |       |     |       |     |
|                       |         |     |       |     |       |     |
| ส่วนปรับปร              |         |     |       |     |       |     |
| ุงจากการแปลงค่างบการเงิน |         |     |       |     |       |     |
|                       |         |     |       |     |       |     |
| ที่เป็นเงินตราต่างประเทศ   |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)          |         |     |       |     |       |     |
| สะสมจัดสรรแล้ว          |         |     |       |     |       |     |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สำรองตามกฎหมาย        | 20,160  | 0   | 2     | 0   | 2     | 0   |
|                       |         | .23 | 0,160 | .27 | 0,160 | .32 |
| สำรองทั่วไป             | 2,      |     |       |     |       |     |
|                       | 500,000 | 28  | 2,50  | 33  | 2,50  | 39  |
|                       |         | .59 | 0,000 | .86 | 0,000 | .37 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ยังไม่ได้จัดสรร           | 5,      | 61  | 4,34  | 58  | 3,52  | 55  |
|                       | 419,090 | .97 | 3,995 | .83 | 5,988 | .52 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น        | 8,      | 93  | 6,98  | 94  | 6,06  | 95  |
|                       | 214,421 | .74 | 9,423 | .66 | 7,224 | .54 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 8,      | 100 | 7,38  | 100 | 6,35  | 100 |
|                       | 743,929 | .00 | 3,704 | .00 | 0,450 | .00 |
+-----------------------+---------+-----+-------+-----+-------+-----+

งบกำไรขาดทุน สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน (หน่วย: พันบาท)

  --------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  งบกำไรขาดทุน                 2547        %        2546        %        2545        %

  รายได้                                                                             

  รายได้จากการขาย              4,994,260   90.63    4,299,789   100.00   4,043,862   100.00

  รายได้อื่น                     516,470     9.37     503,512     11.71    464,606     11.49

  รวมรายได้                    5,510,730   100.00   4,803,301   111.71   4,508,468   111.49

  ค่าใช้จ่าย                                                                           

  ต้นทุนขาย                     3,591,966   65.18    3,234,993   75.24    3,240,252   80.13

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร     294,622     5.35     285,054     6.63     241,220     5.97

  ดอกเบี้ยจ่าย                   896         0.02     247         0.01     1,018       0.02

  ภาษีเงินได้                    366,000     6.64     273,000     6.35     181,000     4.47

  ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                  735         0.01     30,768      0.71     20,129      0.50

  รวมค่าใช้จ่าย                  4,254,219   77.20    3,824,062   88.94    3,683,619   91.09

  กำไรก่อนภาษีเงินได้             1,622,511   29.44    1,252,239   29.12    1,005,849   24.87

  ภาษีเงินได้                    366,000     6.64     273,000     6.35     181,000     4.47

  กำไรสุทธิ                     1,256,511   22.80    979,239     22.77    824,849     20.40

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)           62.33                48.57                40.92       
  --------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน (หน่วย: พันบาท)

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| งบแสดงการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงิน    | 2547      | 2546      | 2545      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงิน                        |           |           |           |
| สดได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิ                         | 1,256,510 | 979,239   | 824,849   |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รา                              |           |           |           |
| ยการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดรับ |           |           |           |
| (จ่าย)                           |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน               |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย         | 57,272    | 36,247    | 37,287    |
|                                 |           |           |           |
| ส่ว                              | (363,623) | (380,804) | (350,339) |
| นแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |           |           |           |
|                                 | (8,468)   | (7,611)   | (159)     |
| เงินปันผลรับ                       |           |           |           |
|                                 | (791)     | (214)     | -         |
| กำไรจากการขายสินทรัพย์ถาวร         |           |           |           |
|                                 | 10,838    | 94,814    | -         |
| บันทึกสำร                         |           |           |           |
| องเผื่อผลประโยชน์พนักงานเมื่อเกษียณอายุ | -         | 4,911     | (5,998)   |
|                                 |           |           |           |
| กลับรายการค่าเผื่อภาษีเงินได้          | (15,454)  | 726,583   | -         |
|                                 |           |           |           |
| ขาดทุน                           | 936,283   | (106,066) | 505,640   |
| (กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น |           |           |           |
|                                 | (471,947) | (26,018)  | (79,029)  |
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)      |           |           |           |
|                                 | (72,859)  | (3,162)   | 157,315   |
| ลูกหนี้การค้า                       |           |           |           |
|                                 | (3,310)   | (4,145)   | 17,744    |
| สินค้าคงเหลือ                      |           |           |           |
|                                 | (122)     |           |           |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)        | (30,769)  | 10,986    | (3,005)   |
|                                 |           |           |           |
| เจ้าหนี้การค้า                      | 152,339   | 7,817     | 55,353    |
|                                 |           |           |           |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   | (6,238)   |           |           |
|                                 |           |           |           |
| จ่ายผลประโยชน์พนักงานเกษียณอายุ      |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไป)            | 503,620   | 613,605   | 654,018   |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| งบแสดงการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงิน    | 2547      | 2546      | 2545      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เง                              | 2,815     | (322,000) | 59,646    |
| ินฝากกับสถาบันการเงินซึ่งถึงกำหนดจ่ายคืน |           |           |           |
|                                 | 350,000   | (350,000) | -         |
| เกิน 3 เดือนลดลง (เพิ่มขึ้น)          |           |           |           |
|                                 | 23,750    | -         | 14,003    |
| จ่าย(รับชำระคืน)                   |           |           |           |
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 76,810    | 108,033   | 10,570    |
|                                 |           |           |           |
| รับชำระคืนเ                       | (266,794) | -         | 78,226    |
| งินให้กู้ยืมระยะยาวจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |           |           |           |
|                                 | 842       | 391       | 159       |
| เงินปันผลรับและโอนกลับ              |           |           |           |
|                                 | (33,663)  | (160,530) | (17,828)  |
| ลงทุนในบริษัทร่วมแห่งใหม่             |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| ขายสินทรัพย์ถาวร                   |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| ซื้อสินทรัพย์ถาวร                    |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน | 153,760   | (724,106) | 144,776   |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กระแส เงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน     |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก  | 4,340     | 83        | (5,174)   |
|                                 |           |           |           |
| สถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)         |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นลดลง             | 4,705     | (2,629)   | (2,710)   |
|                                 |           |           |           |
| เงินปันผลจ่ายและโอนกลับ             | (181,416) | (161,231) | (141,101) |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                             | (172,371) | (163,777) | (148,985) |
| สดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด      | 485,008   | (281,889) | 649,809   |
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี   | 568,864   | 850,753   | 200,944   |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี | 1,053,872 | 568,864   | 850,753   |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกระแสเงินสด      | 2547      | 2546      | 2545      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ            |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                       | 896       | 247       | 1,018     |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                  | 263,125   | 260,641   | 122,089   |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท ไทยเรยอน จำกัด (มหาชน)

สำหรับ ปีสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนการเงิน                   | 2547      | 2546      | 2545      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | 9.15      | 10.88     | 9.68      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | 7.61      | 8.93      | 7.69      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           | 1.19      | 2.14      | 2.59      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด       | 91.08     | 61.70     | 57.49     |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               | 6.61      | 10.2      | 9.73      |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาชำระหนี้                  | 5.54      | 5.75      | 5.16      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ        | 71.92     | 75.24     | 80.13     |
|                                 |           |           |           |
| อ                               | 28.08     | 24.76     | 19.87     |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |           |           |           |
|                                 | 22.80     | 20.39     | 18.38     |
| อัตราต้นทุนขายต่อยอดขาย             |           |           |           |
|                                 | 16.53     | 15.00     | 14.44     |
| อัตรากำไรขั้นต้น                    |           |           |           |
|                                 | 15.58     | 14.26     | 13.81     |
| อัตรากำไรสุทธิ                     |           |           |           |
|                                 | 436       | 405       | 435       |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น               |           |           |           |
|                                 | 0.68      | 0.70      | 0.75      |
| อัต                              |           |           |           |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน | 0.00      | 0.00      | 0.00      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์           | 17.65     | 18.53     | 19.55     |
|                                 |           |           |           |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร       | 5.90      | 6.63      | 5.97      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์            |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล               |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อื่น ๆ                            |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| ค่าใช้จ่ายบริหาร / ยอดขาย (ร้อยละ)   |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

คำอธิบายอัตราส่วนทางการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทอยู่ที่ 9.15 เท่า ลดลงจาก 10.88
เท่าในปีที่ผ่านมาซึ่งแสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องของบริษัทที่มีอยู่สูงมาก
รายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือการเพิ่มขึ้นของเงินสดและหนี้สินหมุนเวียนซึ่งเพิ่มขึ้นเนื่องจากภาษีรายได้ของบริษัทที่เพิ่มขึ้น

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน

เนื่องจากบริษัทไม่มีหนี้สินจากการกู้ยืมเงิน มีเพียงรายการเงินเบิกเกินบัญชีจำนวนเล็กน้อย
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ระดับ 0.06 : 1

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพการทำงาน

อัตราหมุนของสินทรัพย์อยู่ที่ 0.68 เท่าเมื่อเทียบกับ 0.70 เท่าสำหรับปีที่ผ่านมา
อัตราส่วนของสินค้าคงเหลือลดลงเล็กน้อย เนื่องจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

อัตราส่วนกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน (หลังภาษีเงินได้และไม่รวมส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม)
ต่อยอดขายอยู่ที่ร้อยละ 18 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 14 สำหรับปีที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น
(หลังภาษี) เท่ากับร้อยละ 17 เมื่อเทียบกับร้อยละ 15 สำหรับปีที่ผ่านมา

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

การผลิต

การเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานของเครื่องจักรซึ่งเสร็จสมบูรณ์ในช่วงกลางปี 2546
เริ่มส่งผลที่เด่นชัดในปีงบประมาณ 2546-47 โดยในปีนี้บริษัทสามารถเพิ่มปริมาณการผลิตได้เป็น
78,614 ตัน สูงขึ้นจากปีที่ผ่านมาที่ผลิตได้ 74,109 ตัน
ในขณะเดียวกันอัตราการตกผลึกของเกลือโซเดียมซัลเฟตสามารถทรงตัวคงที่ได้สูงสุดที่ร้อยละ 76
ส่งผลทำให้ปริมาณการผลิตของผลิตภัณฑ์พลอยได้เพิ่มขึ้นจากจำนวน 56,073 ตันสำหรับปีที่ผ่านมา
เป็น 59,737 ตันสำหรับปีนี้

รายได้จากการขาย

ในปี 2546-47 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 16 หรือจากจำนวน 4,300
ล้านบาทของปีที่แล้ว เป็น 4,994 ล้านบาทในปีนี้
สาเหตุประการหนึ่งก็เนื่องมาจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 8 คือจากจำนวน 73,336
ตันในปีที่ผ่านมา เป็น 79,130 ตันในปีนี้
ตลอดจนราคาขายต่อหน่วยที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยร้อยละ 8.5 เช่นกัน

การขาดแคลนใยฝ้ายในช่วงต้นปี
ก็เป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ความต้องการและราคาของใยประดิษฐ์เรยอนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
ความต้องการใยเรยอนในประเทศก็เพิ่มขึ้นด้วยเนื่องจากการขาดแคลนใยฝ้ายดังกล่าว
รวมทั้งความสามารถในการผลิตที่เพิ่มขึ้นในปีที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายที่ชัดเจนในการตอบสนองความต้องการภายในประเทศเป็นอันดับแรก
และส่งออกส่วนที่เหลือ ดังนั้นผู้ส่งออกต่างประเทศบางรายรวมทั้งกลุ่มตลาดนอนวูเว่น
จึงได้รับผลกระทบจากความต้องการภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น

ดังนั้น
สัดส่วนด้านปริมาณการขายในประเทศต่อการขายต่างประเทศจึงมีการเปลี่ยนแปลงค่อนข้างชัดเจนจากเดิม
45:55 ของปีก่อนเป็น 54: 46 ในปีนี้ ส่วนอัตราส่วนเชิงมูลค่าก็เปลี่ยนแปลงจากเดิม 45:55
ของปีที่แล้ว เป็น 53:47 ในปีนี้
ช่องว่างของราคาระหว่างตลาดภายในประเทศและตลาดส่งออกมีแนวโน้มลดลงในช่วง 2 ปี
ที่ผ่านมา

สำหรับการขายผลิตภัณฑ์พลอยได้คือเกลือโซเดียมซัลเฟต
ก็เพิ่มขึ้นค่อนข้างชัดเจนคือในด้านปริมาณบริษัทสามารถขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 6
ในขณะที่ราคาขายปรับลดลงประมาณร้อยละ 4 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา
เนื่องมาจากมีการแข่งขันของผู้ส่งออกจากประเทศจีน
อย่างไรก็ตามรายได้จากการขายเกลือโซเดียมซัลเฟตเมื่อเปรียบเทียบกับยอดขายรวมมีสัดส่วนที่ไม่สูงนัก
คือร้อยละ 4 เท่านั้น ซึ่งลดลงจากร้อยละ 4.5 ในปีที่ผ่านมา

ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุน

ส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทร่วมจากการบันทึกบัญชีตามวิธีส่วนได้เสียลดลงเพียงเล็กน้อยคือลดลง 17
ล้านบาท จากจำนวน 381 ล้านบาท สำหรับปี 2546 เป็นจำนวน 364 ล้านบาท สำหรับในปีนี้
ซึ่งเป็นผลมาจากผลประกอบการโดยรวมของบริษัทร่วมส่วนใหญ่ค่อนข้างคงที่

รายได้อื่น

บริษัทฯ มีรายได้จากดอกเบี้ยรับลดลงร้อยละ 10 หรือจากจำนวน 41 ล้านบาทสำหรับปี 2546 เป็น
37 ล้านบาทสำหรับปีนี้ เนื่องจากแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยอยู่ในช่วงขาลง
ส่วนรายได้จากเงินชดเชยการส่งออกลดลงเป็น 42 ล้านบาท จากเดิม 44 ล้านบาทในปีก่อน
เป็นผลมาจากการลดอัตราชดเชยการส่งออกของรัฐบาล

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

บริษัทมีต้นทุนขายเพิ่มขึ้นเป็น 3,592 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ 3,235 ล้านบาทในปีที่ผ่านมา
สาเหตุก็เนื่องมาจากปริมาณการผลิตและราคาวัตถุดิบสูงขึ้น แม้ว่าราคาวัตถุดิบหลักทั้ง 3
ชนิดเพิ่มขึ้นค่อนข้างมากในปีนี้ แต่เนื่องจากการจัดการคลังสินค้าที่ได้เปรียบทำให้ต้นทุนขายลดลง
ค่าใช้จ่ายด้านการดำเนินงานและการขายเพิ่มขึ้นจากเดิม 285 ล้านบาท เป็น 295 ล้านบาท
เนื่องจากอัตราค่าระวางเรือสำหรับสินค้าส่งออกที่เพิ่มสูงขึ้น
และมีแนวโน้มว่าอัตราค่าระหว่างเรือทั่วโลกจะสูงขึ้นซึ่งเป็นผลมาจากการขาดแคลนตู้เก็บสินค้าและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
ดอกเบี้ยจ่ายมีเพียงเล็กน้อยเนื่องจากเงินทุนหมุนเวียนที่ใช้มาจากแหล่งเงินทุนภายใน อย่างไรก็ตาม
ผลจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศซึ่งค่าเงินบาทอ่อนตัวลงเกือบตลอดปี
ทำให้ในปีนี้การส่งออกมีผลกำไร 33 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนที่ขาดทุน 30 ล้านบาท

กำไรสุทธิ

บริษัทฯ มีผลกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น จากผลกำไรสุทธิจำนวน 979 ล้านบาท สำหรับปี 2546 เป็น 1,257
ล้านบาท สำหรับปี 2547
ถ้าไม่นับรวมส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทร่วมจากการบันทึกบัญชีตามวิธีส่วนได้เสีย
กำไรสุทธิจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจำนวน 295 ล้านบาทหรือจากจำนวน 598
ล้านบาทในปีที่ผ่านมาเป็น 893 ล้านบาทในปีนี้

วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ วันที่ 30 กันยายน 2547 จำนวน 8,744 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน 1,360
ล้านบาทหรือร้อยละ 18 เมื่อเปรียบเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน
รายการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ที่มีนัยสำคัญมีดังนี้

-   เงินกู้ยืมและเงินลงทุนระยะสั้น รวมทั้งเงินลงทุนในสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเป็น 1,896
    ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากจำนวน 1,764 ล้านบาท ในปีที่ผ่านมา

-   ลูกหนี้การค้า การขยายวงเงินเครดิตให้แก่ลูกค้าอื่นลดลง
    เป็นผลมาจากยอดลูกหนี้การค้าลดลงจนถึงสิ้นปีคิดเป็นร้อยละ 8 หรือจำนวน 451 ล้านบาท
    ส่วนยอดของลูกหนี้การค้าเฉพาะส่วนของบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นเป็น 831 ล้านบาท
    เป็นผลมาจากการเพิ่มปริมาณการขาย เพิ่มราคาขาย และเพิ่มระยะเวลาการให้เครดิต
    โดยลูกหนี้ทุกรายยังอยู่ในระยะเวลาการให้เครดิตและไม่มียอดค้างชำระ

-   เงินลงทุน มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน 3,248 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 20
    เป็นผลมาจากการลงทุนในโครงการใหม่ของบริษัทร่วมในอิยิปต์จำนวน 267 ล้านบาท
    รวมทั้งผลประกอบการที่ดีขึ้นของบริษัทร่วมอื่นๆ ส่วนเงินลงทุนอื่นจำนวน 1,202
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16
    เกิดจากการบันทึกบัญชีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย

หนี้สิน

หนี้สินของบริษัท ณ สิ้นปีจำนวน 530 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนจำนวน 136
ล้านบาท

รายการหนี้สินที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญคืออัตราภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้น
เนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นของบริษัท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ สิ้นปีจำนวน 8,214 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนจำนวน
1,225 ล้านบาท หรือร้อยละ 18 ทั้งนี้เนื่องจากผลกำไรจากการดำเนินงาน
และการปรับปรุงรายการกำไรจากเงินลงทุนระยะยาว

แนวทางการดำเนินงานในอนาคต

ปี 2547 นับเป็นปีที่ดีที่สุดของบริษัททั้งในด้านยอดขายและผลกำไร
เนื่องจากความพยายามและความทุ่มเทของพนักงานและทีมผู้บริหารทุกคน
โดยบริษัทฯได้ทำสถิติยอดขายภายในประเทศสูงสุด คือ เพิ่มขึ้น ร้อยละ 28
ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการของโรงงานปั่นด้ายที่เพิ่มสูงขึ้น
และความต้องการจากต่างประเทศต่อผลิตภัณฑ์วิสโคสริช แต่ด้วยข้อจำกัดในด้านกำลังการผลิต
จึงทำให้ต้องลดปริมาณการขายแก่ลูกค้าส่งออก ทั้งในตลาดสิ่งทอและไม่ใช่สิ่งทอ

ดังจะเห็นได้ชัดเจนจากสินค้าส่วนใหญ่ วัฎจักรธุรกิจจะเริ่มสั้นลงและมีความผันผวนมากขึ้น
ซึ่งส่งผลต่ออุตสาหกรรมเส้นใยเรยอนด้วยเช่นกัน จากการที่เกิดการขาดแคลนฝ้ายในช่วงครึ่งปีแรก
ทำให้ราคาของเส้นใยเรยอนปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
แต่ในช่วงครึ่งปีหลังเมื่อราคาฝ้ายตกลงอย่างมาก ภาวะราคาที่ปรับตัวสูงขึ้นก็สิ้นสุดลง
ซึ่งเป็นเหตุให้เส้นใยเรยอนประสบความยากลำบากต่อไป ทำให้บริษัทฯ
ต้องเตรียมตัวเพื่อรองรับสถานการณ์
พร้อมทั้งเปลี่ยนอุปสรรคเหล่านี้ให้เป็นโอกาสที่ดีสำหรับการดำเนินธุรกิจ

ภารกิจหลักของบริษัทในปี 2548 คือการคงระดับผลกำไรจากการลงทุนต่างๆ
ไว้โดยตั้งเป้าการเติบโตของยอดขายในตลาดนอนวูเว่นในปีนี้ไว้ที่ร้อยละ 20 และในปี 2548
นี้จะเป็นปีที่ท้าทายสำหรับบริษัทฯ
เนื่องจากการจัดเตรียมกลยุทธ์การตลาดสำหรับเส้นใยเซลลูโลสชั้นเยี่ยมคือ โมดาล
ตลอดจนการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตเพื่อให้ผลิตภัณฑ์เส้นใยประดิษฐ์เรยอนมีคุณภาพที่ดียิ่ง ๆ
ขึ้นไป

สำหรับการดูแลผู้ถือหุ้นอย่างทั่วถึงและเป็นธรรมนั้น ไม่ว่าจะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ หรือรายย่อยก็ตาม
บริษัทยังคงยึดมั่นในการบริหารจัดการที่โปร่งใส มีความรับผิดชอบ
และสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้นเท่าที่บริษัทจะทำได้ และเช่นเดียวกับที่ได้ปฏิบัติเสมอมา
บริษัทเคารพต่อการบริหารจัดการที่โปร่งใส และหลักการแห่งบรรษัทภิบาล
โดยการเปิดเผยข้อมูลต่อสาธารณชนและผู้ถือหุ้นอย่างเต็มที่และตรงต่อเวลา
ด้วยพันธะสัญญาที่บริษัทมีต่อหลักการนี้ ทำให้ในปี 2547
บริษัทได้รับเลือกให้เป็นหนึ่งในผู้ได้รับการเสนอชื่อเพื่อเข้าชิงรางวัล SET Award สำหรับรางวัล
Best Performance กลุ่ม Consumer Product จากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
เป็นปีที่สองติดต่อกัน