12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

คณะกรรมการตรวจสอบ ได้พิจารณาคุณสมบัติ การปฏิบัติงานของผู้สอบบัญชี
และค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี แล้วจึงนำเสนอต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น เพื่อพิจารณาแต่งตั้ง บริษัท
ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

รายชื่อผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ

ปี 2550

นายนิติ จึงนิจนิรันดร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3809 และ/หรือ

นางนัชลี บุญญะการกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3126 และ/หรือ

ดร.ศุภมิตร เตชะมนตรีกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3356 และ/หรือ

นายมนตรี พาณิชกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3461

ปี 2549

นายนิติ จึงนิจนิรันดร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3809 และ/หรือ

นางนัชลี บุญญะการกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3126 และ/หรือ

ดร.ศุภมิตร เตชะมนตรีกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3356 และ/หรือ

นางวิภาวี บุณยประสิทธิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3096 และ/หรือ

นายมนตรี พาณิชกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3461

ปี 2548

นางสาวจงจิตต์ หลีกภัย* ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 2649 และ/หรือ

นางนัชลี บุญญะการกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3126 และ/หรือ

ดร.ศุภมิตร เตชะมนตรีกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3356 และ/หรือ

นายนิติ จึงนิจนิรันดร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3809

ทั้งนี้ ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ และบริษัทย่อยไม่มีความสัมพันธ์หรือส่วนได้เสียกับบริษัทฯ และบริษัทย่อย
ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ หรือผู้ที่เกี่ยวข้องกับบุคคลดังกล่าวแต่อย่างใด

* เนื่องจากนางสาวจงจิตต์ หลีกภัย เป็นผู้ลงลายมือชื่อรับรองงบการเงินของบริษัทฯ ตั้งแต่ปี 2542
ถึงปี 2548
ได้ครบระยะเวลาตามเงื่อนไขตามประกาศคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ที่ กจ.
39/2548 เรื่อง หลักเกณฑ์ เงื่อนไข
และวิธีการรายงานการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์
(ฉบับที่ 20) กำหนดให้มีการหมุนเวียนผู้สอบบัญชี ทุก 5 รอบปีบัญชี
โดยสามารถหมุนเวียนไปใช้ผู้สอบบัญชีรายอื่นในสำนักงานบัญชีเดียวกันได้

จากการปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่างบการเงินรวมของบริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด สำหรับแต่ละปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม
2550, 2549 และ 2548 โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
(แบบไม่มีเงื่อนไขและไม่มีข้อสังเกต)

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : บาท

+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์                    | 2550   | %  | 2549   | %  | 2548   | %  |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน             |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เ                         | 323,8  | 6. | 1      | 2  | 645,5  | 1  |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 50,888 | 57 | ,078,3 | 1. | 54,118 | 3. |
|                           |        |    | 73,282 | 99 |        | 62 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินลงทุนชั่วคราว             | 813,5  | 1  | 31,7   | 0. | 40,6   | 0. |
|                           | 06,167 | 6. | 71,774 | 65 | 58,355 | 86 |
|                           |        | 51 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ลูกหนี้การค้า-สุทธิ             |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน           | 495,4  | 1  | 564,0  | 1  | 597,0  | 1  |
|                           | 16,760 | 0. | 51,115 | 1. | 21,320 | 2. |
|                           |        | 06 |        | 50 |        | 59 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กิจการอื่น                   | 33,3   | 0. | 21,5   | 0. | 17,4   | 0. |
|                           | 62,946 | 68 | 87,885 | 44 | 41,945 | 37 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | 528,7  | 1  | 585,6  | 1  | 614,4  | 1  |
|                           | 79,706 | 0. | 39,000 | 1. | 63,265 | 2. |
|                           |        | 73 |        | 94 |        | 96 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการ     |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ที่เกี่ยวข้องกัน                | 55,0   | 1. | 40,5   | 0. | 51,7   | 1. |
|                           | 00,000 | 12 | 00,000 | 83 | 50,000 | 09 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นอื่น          | 43,5   | 0. | 30,0   | 0. | 30,0   | 0. |
|                           | 00,000 | 88 | 00,000 | 61 | 00,000 | 63 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินให                     | -      | -  | 3,4    | 0. | -      | -  |
| ้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้อง |        |    | 66,667 | 07 |        |    |
|                           |        |    |        |    |        |    |
| กันที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี  |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| สินค้าคงเหลือ                | 791,8  | 1  | 881,4  | 1  | 1      | 2  |
|                           | 28,058 | 6. | 19,258 | 7. | ,085,1 | 2. |
|                           |        | 07 |        | 97 | 75,327 | 89 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ภาษีซื้อรอขอคืน               | -      | -  | 1,9    | 0. | 3      | 0. |
|                           |        |    | 52,875 | 04 | 26,131 | 01 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| วัสดุสิ้นเปลือง                | 21,8   | 0. | 21,2   | 0. | 22,4   | 0. |
|                           | 64,401 | 44 | 77,769 | 43 | 58,664 | 47 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รายได้ค้างรับ                | 7,3    | 0. | 6,3    | 0. | 3,6    | 0. |
|                           | 41,921 | 15 | 10,308 | 13 | 98,040 | 08 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| อื่น ๆ                      | 5,4    | 0. | 9,7    | 0. | 6,4    | 0. |
|                           | 62,475 | 11 | 66,975 | 20 | 39,803 | 14 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | 34,6   | 0. | 39,3   | 0. | 32,9   | 0. |
|                           | 68,797 | 70 | 07,927 | 80 | 22,638 | 69 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 2      | 5  | 2      | 5  | 2      | 5  |
|                           | ,591,1 | 2. | ,690,4 | 4. | ,500,5 | 2. |
|                           | 33,616 | 59 | 77,908 | 85 | 23,703 | 75 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+

(มีต่อ)

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : บาท

  ---------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  สินทรัพย์ (ต่อ)                        2550            %        2549            %        2548            %

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                      

  เงินฝากระยะยาวสถาบันการเงิน           20,000,000      0.41     -               -        -               -

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                   1,470,387,892   29.85    1,323,102,396   26.97    1,330,272,611   28.06

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   -               -        6,933,333       0.14     10,400,000      0.22

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ              750,349,477     15.23    790,102,615     16.11    802,517,843     16.93

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ                  32,847,523      0.67     32,390,915      0.66     34,487,514      0.73

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                                                    

  สินทรัพย์อื่นระหว่างรอการโอน             48,879,600      0.99     48,879,600      1.00     48,879,600      1.03

  อื่นๆ                                13,051,580      0.26     13,120,090      0.27     13,130,210      0.28

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 2,335,516,072   47.41    2,214,528,949   45.15    2,239,687,778   47.25

  รวมสินทรัพย์                          4,926,649,688   100.00   4,905,006,857   100.00   4,740,211,481   100.00
  ---------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

(มีต่อ)

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : บาท

  ---------------------------- ------------- ------- ------------- ------- ------------- -------
  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           2550          %       2549          %       2548          %

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                            

  เจ้าหนี้การค้า                                                                             

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน              204,974,876   4.16    206,678,448   4.21    282,091,488   5.95

  กิจการอื่น                      121,371,402   2.46    149,178,487   3.04    162,846,262   3.44

                               326,346,278   6.62    355,856,935   7.25    444,937,750   9.39

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                          

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย         40,174,713    0.82    42,776,708    0.87    38,824,708    0.82

  โบนัสค้างจ่าย                   75,055,300    1.52    105,979,799   2.16    86,367,418    1.82

  ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                38,829,683    0.79    42,440,327    0.87    42,857,602    0.90

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากสินค้ารับคืน   39,000,000    0.79    45,000,000    0.92    57,000,000    1.20

  อื่น ๆ                         40,261,463    0.82    40,534,190    0.83    37,333,773    0.79

                               233,321,159   4.74    276,731,024   5.64    262,383,501   5.54

  รวมหนี้สินหมุนเวียน               559,667,437   11.36   632,587,959   12.90   707,321,251   14.92

  รวมหนี้สิน                      559,667,437   11.36   632,587,959   12.90   707,321,251   14.92
  ---------------------------- ------------- ------- ------------- ------- ------------- -------

(มีต่อ)

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : บาท

  ----------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)             2550            %        2549            %        2548            %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                           

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                              

  ทุนจดทะเบียน                                                                                            

  หุ้นสามัญ 120,000,000 หุ้น                                                                                 

  มูลค่าหุ้นละ 1.00 บาท                   120,000,000     2.44     120,000,000     2.45     120,000,000     2.53

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                                  

  หุ้นสามัญ 120,000,000 หุ้น                                                                                 

  มูลค่าหุ้นละ1.00 บาท ชำระครบแล้ว         120,000,000     2.44     120,000,000     2.45     120,000,000     2.53

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                    297,190,000     6.03     297,190,000     6.06     297,190,000     6.27

  กำไรสะสม                                                                                              

  จัดสรรแล้ว                                                                                              

  สำรองตามกฎหมาย                      12,000,000      0.24     12,000,000      0.24     12,000,000      0.25

  สำรองทั่วไป                           185,762,920     3.77     165,905,741     3.38     147,195,202     3.11

  ยังไม่ได้จัดสรร                         3,150,814,316   63.95    2,975,095,150   60.65    2,730,985,952   57.61

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่า                                                                     

  ของหลักทรัพย์เผื่อขาย                    600,954,610     12.20    701,957,248     14.31    725,261,350     15.30

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่               4,366,721,846   88.63    4,272,148,139   87.10    4,032,632,504   85.07

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                   260,405         0.01     270,759         0.01     257,726         0.01

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                      4,366,982,251   88.64    4,272,418,898   87.10    4,032,890,230   85.08

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น               4,926,649,688   100.00   4,905,006,857   100.00   4,740,211,481   100.00
  ----------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

(มีต่อ)

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : บาท

  --------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                    2550            %        2549            %        2548            %

  รายได้                                                                                               

  รายได้จากการขายสินค้าและการให้บริการ   3,386,566,520   95.19    3,870,658,695   96.43    3,634,277,416   96.61

  รายได้อื่น                           171,135,368     4.81     143,438,127     3.57     127,525,557     3.39

  รวมรายได้                          3,557,701,888   100.00   4,014,096,822   100.00   3,761,802,973   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                             

  ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ          2,550,090,626   71.68    2,972,670,439   74.06    2,790,383,759   74.18

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร           533,769,170     15.00    532,931,250     13.28    497,171,583     13.22

  ค่าใช้จ่ายอื่น                         30,967,000      0.87     29,703,588      0.74     21,179,000      0.56

  รวมค่าใช้จ่าย                        3,114,826,796   87.55    3,535,305,277   88.07    3,308,734,342   87.96

                                                                                                      

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้       442,875,092     12.45    478,791,545     11.93    453,068,631     12.04

  ดอกเบี้ยจ่าย                         2,245           0.00     12,511          0.00     2,491           0.00

  ภาษีเงินได้                          91,252,535      2.56     83,905,347      2.09     81,488,715      2.17

  กำไรสุทธิหลังดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้    351,620,312     9.88     394,873,687     9.84     371,577,425     9.88

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      (43,967)        (0.00)   (53,950)        (0.00)   (46,366)        (0.00)

  กำไรสุทธิ                           351,576,345     9.88     394,819,737     9.84     371,531,059     9.88

                                                                                                      

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)             2.93                     3.29                     3.10            

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)    120,000,000              120,000,000              120,000,000     
  --------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

(มีต่อ)

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : บาท

+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | 2550   | %  | 2549   | %  | 2548   | %  |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กร                        |        |    |        |    |        |    |
| ะแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรสุทธิ                   | 351,5  | 7  | 394,8  | 6  | 371,5  | 9  |
|                           | 76,345 | 7. | 19,737 | 6. | 31,059 | 1. |
|                           |        | 03 |        | 58 |        | 80 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รายกา                     |        |    |        |    |        |    |
| รปรับปรุงเพื่อกระทบยอดกำไรสุทธิ |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เป็น                       |        |    |        |    |        |    |
| เงินสดจากการกิจกรรมดำเนินงาน |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่าเสื่อมราคา                | 87,3   | 1  | 86,8   | 1  | 104,4  | 2  |
|                           | 65,917 | 9. | 94,873 | 4. | 59,603 | 5. |
|                           |        | 14 |        | 65 |        | 81 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์อื่น        | 4,1    | 0. | 3,8    | 0. | 3,2    | 0. |
|                           | 31,718 | 91 | 26,808 | 65 | 04,041 | 79 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายที่ดิน    | 2      | 0. | -      | -  | 5      | 0. |
| อาคาร                     | 15,000 | 05 |        |    | 91,402 | 15 |
|                           |        |    |        |    |        |    |
| และอุปกรณ์                  |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไ                       | 43,967 | 0. | 53,950 | 0. | 46,366 | 0. |
| รสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |        | 01 |        | 01 |        | 01 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรจากการขายที่ดิน อาคาร    | (5,03  | (1 | (95    | (0 | (1,03  | (0 |
| และอุปกรณ์                  | 2,420) | .1 | 0,974) | .1 | 8,514) | .2 |
|                           |        | 0) |        | 6) |        | 6) |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน      | 7      | 0. | 4,1    | 0. | (4,61  | (1 |
|                           | 76,693 | 17 | 99,422 | 71 | 5,348) | .1 |
|                           |        |    |        |    |        | 4) |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินปันผลรับ                 | (61,92 | (  | (62,08 | (  | (59,98 | (  |
|                           | 3,132) | 13 | 6,305) | 10 | 8,757) | 14 |
|                           |        | .5 |        | .4 |        | .8 |
|                           |        | 7) |        | 7) |        | 2) |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่า                        | 10,8   | 2. | 9,0    | 1. | 3,1    | 0. |
| เผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไป | 12,000 | 37 | 04,000 | 52 | 90,000 | 79 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่าเผื่อผลขาดทุนจากสินค้ารับคืน   | (6,00  | (1 | (12,00 | (2 | (14,00 | (3 |
| (โอนกลับ)                  | 0,000) | .3 | 0,000) | .0 | 0,000) | .4 |
|                           |        | 1) |        | 2) |        | 6) |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ขา                        | 73,1   | 1  | 93,4   | 1  | 79,9   | 1  |
| ดทุนจากการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ | 93,956 | 6. | 14,314 | 5. | 89,659 | 9. |
|                           |        | 04 |        | 75 |        | 77 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| (กำไร)                    | (9,32  | (2 | 2,5    | 0. | (3,46  | (0 |
| ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน  | 6,008) | .0 | 53,589 | 43 | 4,872) | .8 |
|                           |        | 4) |        |    |        | 6) |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรจากก                  |        |    |        |    |        |    |
| ารดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   | 445,8  | 9  | 519,7  | 8  | 479,9  | 11 |
|                           | 34,036 | 7. | 29,414 | 7. | 04,639 | 8. |
|                           |        | 68 |        | 65 |        | 58 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่ม) ลด   |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ลูกหนี้การค้า                 | 56,8   | 1  | 28,8   | 4. | 45,9   | 1  |
|                           | 59,294 | 2. | 24,265 | 86 | 08,127 | 1. |
|                           |        | 46 |        |    |        | 34 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| สินค้าคงเหลือ                | 16,3   | 3. | 110,3  | 1  | (      | (  |
|                           | 97,244 | 59 | 41,754 | 8. | 234,93 | 58 |
|                           |        |    |        | 61 | 9,212) | .0 |
|                           |        |    |        |    |        | 5) |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ภาษีซื้อรอขอคืน               | 1,9    | 0. | (1,62  | (0 | (5     | (0 |
|                           | 52,875 | 43 | 6,744) | .2 | 7,992) | .0 |
|                           |        |    |        | 7) |        | 1) |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| วัสดุสิ้นเปลือง                | (58    | (0 | 1,1    | 0. | (24    | (0 |
|                           | 6,633) | .1 | 80,895 | 20 | 0,329) | .0 |
|                           |        | 3) |        |    |        | 6) |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           | 3,2    | 0. | (5,93  | (1 | (2,71  | (0 |
|                           | 72,887 | 72 | 9,440) | .0 | 7,150) | .6 |
|                           |        |    |        | 0) |        | 7) |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+

(มีต่อ)

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม หน่วย : บาท

  -------------------------------- --------------- -------- -------------- ---------- -------------- ----------
                                   2550            %        2549           %          2548           %

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน (ต่อ)                                                                   

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่ม (ลด)                                                                               

  เจ้าหนี้การค้า                       (29,510,657)    (6.47)   (89,080,815)   (15.02)    100,731,762    24.89

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย             (2,601,994)     (0.57)   3,951,999      0.67       (2,443,476)    (0.60)

  โบนัสค้างจ่าย                       (30,924,499)    (6.78)   19,612,381     3.31       25,404,130     6.28

  ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                    (3,610,645)     (0.79)   (417,275)      (0.07)     3,928,954      0.97

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                    (672,105)       (0.15)   6,398,114      1.08       (10,780,078)   (2.66)

  เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน      456,409,803     100.00   592,974,548    100.00     404,699,375    100.00

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                            

  เงินลงทุนชั่วคราว (เพิ่มขึ้น) ลดลง       (772,944,571)   73.30    8,558,684      (34.37)    (7,301,956)    31.42

  เงินฝากระยะยาวสถาบันการเงิน (เพิ่มขึ้น)                                                                   

  ลดลง                             (20,000,000)    1.90     -              -          -              -

  เงินสดรับจากการให้กู้ยืมระยะสั้นแก่                                                                         

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                  19,000,000      (1.80)   39,250,000     (157.60)   29,500,000     (126.94)

  เงินสดจ่ายเพื่อให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการ                                                                      

  ที่เกี่ยวข้องกัน                       (33,500,000)    3.18     (28,000,000)   112.43     (29,750,000)   128.01

  เงินสดรับจากการให้กู้ยืมระยะสั้นอื่น       2,000,000       (0.19)   5,000,000      (20.08)    25,850,000     (111.23)

  เงินสดจ่ายเพื่อให้กู้ยืมระยะสั้นอื่น         (15,500,000)    1.47     (5,000,000)    20.08      (38,850,000)   167.17

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุน                                                                            

  ในหลักทรัพย์เผื่อขาย                  -               -        -              -          58,156,119     (250.24)

  เงินสดรับจากการให้กู้ยืมระยะยาว                                                                          

  แก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                10,400,000      (0.99)   -              -          -              -

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์                                                                         

  เผื่อขาย                           (28,060,863)    2.66     (21,040,125)   84.48      (1,092,916)    4.70

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนทั่วไป      25,052,534      (2.38)   6,272,550      (25.19)    -              -

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนทั่วไป         (6,020,000)     0.57     (13,747,400)   55.20      (21,250,000)   91.44

  เงินสดรับจากการลดทุนเงินลงทุนทั่วไป     -               -        161,250        (0.65)     278,750        (1.20)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในตราสารหนี้                                                                     

  ที่จะถือจนครบกำหนด                  (250,000,000)   23.71    -              -          (37,500,000)   161.36
  -------------------------------- --------------- -------- -------------- ---------- -------------- ----------

  (มีต่อ)

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดเพียงวันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : บาท

  ------------------------------------ ----------------- ---------- --------------- ---------- --------------- ----------
                                       2550              %          2549            %          2548            %

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน (ต่อ)                                                                                 

  เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคาร                                                                                    

  และอุปกรณ์                             6,700,870         (0.64)     4,914,444       (19.73)    4,294,423       (18.48)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์      (49,096,852)      4.66       (80,148,131)    321.81     (60,878,731)    261.96

  เงินปันผลรับ                            61,923,132        (5.87)     62,086,305      (249.29)   59,988,757      (258.13)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นลดลง                (4,519,816)       0.43       (3,212,769)     12.90      (4,684,145)     20.16

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน             (1,054,565,566)   (100.00)   (24,905,192)    100.00     (23,239,699)    100.00

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                   

  จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัท           (156,000,000)     99.97      (132,000,000)   99.97      (132,000,000)   99.97

  จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นส่วนน้อย            (54,338)          0.03       (41,370)        0.03       (34,660)        0.03

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน          (156,054,338)     (100.00)   (132,041,370)   100.00     (132,034,660)   100.00

  ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในเงินสดและ                                                                             

  รายการเทียบเท่าเงินสด                   (312,293)                    (3,208,822)                4,237,948       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ   (754,522,394)                432,819,164                253,662,964     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                                   

  ณ วันที่ 1 มกราคม                       1,078,373,282                645,554,118                391,891,154     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                                   

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                      323,850,888                  1,078,373,282              645,554,118     
  ------------------------------------ ----------------- ---------- --------------- ---------- --------------- ----------

12.1.3 อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

หน่วย 2550 2549 2548

อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)

1. อัตราส่วนสภาพคล่อง เท่า 4.63 4.25 3.54

2. อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เท่า 2.98 2.68 1.84

3. อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด เท่า 0.77 0.89 0.62

4. อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า เท่า 6.08 6.45 5.70

5. ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย วัน 59.21 55.81 63.16

6. อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ เท่า 6.08 6.80 5.96

7. ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย วัน 59.21 52.94 60.40

8. อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ เท่า 7.48 7.42 7.07

9. ระยะเวลาชำระหนี้ วัน 48.13 48.52 50.92

10. Cash Cycle วัน 70.29 60.24 72.64

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)

1. อัตรากำไรขั้นต้น % 24.70 23.20 23.22

2. อัตรากำไรจากการดำเนินงาน % 8.94 9.43 9.54

3. อัตรากำไรอื่น % 3.94 2.83 2.83

4. อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร % 150.78 162.44 116.72

5. อัตรากำไรสุทธิ % 9.88 9.84 9.88

6. อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น % 8.14 9.51 9.50

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)

1. อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ % 7.15 8.19 8.14

2. อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร % 56.99 60.49 57.75

3. อัตราการหมุนของสินทรัพย์ เท่า 0.72 0.83 0.82

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)

1. อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่า 0.13 0.15 0.18

2. อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย เท่า 243,948.59 54,103.78 195,178.88

3. อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash Basis) เท่า 0.33 1.59 1.17

4. อัตราการจ่ายเงินปันผล % 44.37 * 39.51 35.53

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

12.2.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน ปี 2550 เปรียบเทียบปี 2549

ภาพรวมของการดำเนินงานในปีที่ผ่านมา

จากงบการเงินรวมของบริษัทฯ ในปี 2550
ฝ่ายจัดการเห็นว่าฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ อยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจ กล่าวคือ
มีฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง และมีอัตราการเติบโตของสินทรัพย์รวมอย่างต่อเนื่อง โดยภาพรวมในปี
2550 บริษัทฯ มียอดขายลดลง 12.51% กำไรสุทธิลดลง 10.95% และสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 0.44%
ซึ่งสรุปสาเหตุของการเปลี่ยนแปลงและการวิเคราะห์ข้อมูลตามรายการที่สำคัญได้ ดังนี้

รายได้จากการขาย

ในปี 2550 บริษัทฯ มีรายได้จากการขาย 3,386.57 ล้านบาท ลดลง 484.09 ล้านบาท
หรือคิดเป็น 12.51% เมื่อเทียบกับปี 2549 ที่มีรายได้จากการขายเท่ากับ 3,870.66 ล้านบาท
โดยมียอดขายในประเทศลดลง 9.24% จากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง
และยอดขายต่างประเทศลดลง 20.85%
เนื่องจากการแข็งค่าของเงินบาทและยอดขายไปยังประเทศญี่ปุ่นลดลง

รายได้อื่น

ในปี 2550 บริษัทฯ มีรายได้อื่น 171.14 ล้านบาท ซึ่งรายได้อื่นส่วนใหญ่ของบริษัทฯ ประกอบด้วย
เงินปันผลรับ 61.92 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 39.31 ล้านบาท กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 15.41
ล้านบาท ค่าเช่ารับ 14.67 ล้านบาท และกำไรจากการขายเงินลงทุนระยะสั้น 8.87 ล้านบาท
สำหรับรายได้อื่นปี 2550 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 27.70 ล้านบาท หรือ 19.31% เนื่องจากบริษัทฯ
มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น 9.19 ล้านบาท และมีกำไรจากการขายเงินลงทุนระยะสั้น
8.87 ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทฯ มีรายได้ดอกเบี้ยรับเพิ่มขึ้น 4.44 ล้านบาท จากการที่บริษัทฯ
มีเงินฝากธนาคารและเงินฝากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นในระหว่างปี

ต้นทุนขาย

ในปี 2550 บริษัทฯ มีต้นทุนขายคิดเป็น 75.30% ของรายได้จากการขาย เมื่อเทียบกับปี 2549
ซึ่งเท่ากับ 76.80% ซึ่งลดลง 1.5% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
เนื่องจากการลดต้นทุนวัตถุดิบและการเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2550 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารคิดเป็น 15.76% ของรายได้จากการขาย
ปีก่อนเท่ากับ 13.77% เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1.99% เนื่องจากบริษัทฯ มียอดขายลดลง
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเป็นค่าใช้จ่ายคงที่ จึงมีอัตราเทียบยอดขายสูงขึ้นจากปีก่อน

ค่าใช้จ่ายอื่น

ในปี 2550 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายอื่น 30.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1.27 ล้านบาท
เนื่องจากในปี 2550 บริษัทฯ มีการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนเท่ากับ 10.81 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1.81 ล้านบาท

กำไรสุทธิ

ในปี 2550 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 351.58 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 10.95% โดยมีกำไรสุทธิต่อหุ้น
2.93 บาท อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม 9.88% อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น 8.14%
และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ 7.15% ซึ่งเป็นอัตราที่ดีและใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา

บริษัทฯ มีคุณภาพของกำไรอยู่ในเกณฑ์ที่ดี โดยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 456.41 ล้านบาท
มากกว่ากำไรสุทธิ 104.83 ล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจาก บริษัทฯ
มียอดขายและรายได้ที่สามารถเก็บชำระเงินได้ตามกำหนดเวลาและประกอบกับบริษัทฯ
มีค่าเสื่อมราคาจำนวนเงิน 87.37 ล้านบาท ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายคงที่ที่ไม่ต้องจ่ายออกไปเป็นตัวเงิน
จึงทำให้เงินสดสุทธิจากการดำเนินงานมากกว่ากำไรสุทธิทางบัญชี []

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ มีนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.25 บาท
แต่ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานและภาวะเศรษฐกิจเป็นหลัก โดยที่ผ่านมาบริษัทฯ
ได้สร้างผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นด้วยการจ่ายเงินปันผลติดต่อกันเป็นปีที่ 34 นับจากปี 2517
จนถึงปัจจุบัน และในปี 2550 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 351.58 ล้านบาท กำไรสุทธิต่อหุ้น 2.93 บาท
และเมื่อวันที่ 4 มีนาคม 2551 บริษัทฯ ได้มีมติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 5/2550
เสนอขออนุมัติต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2550
ในอัตราหุ้นละ 1.30 บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 156.00 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลเทียบกับกำไรสุทธิ 44.37% กำหนดจ่ายในวันที่ 15 พฤษภาคม 2551

  []

12.2.2 ฐานะการเงิน

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 4,926.65 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 21.64
ล้านบาท หรือ 0.44% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 120.99 ล้านบาท
และการลดลงในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียน 99.35 ล้านบาท
โดยมีสัดส่วนของสินทรัพย์แต่ละรายการเทียบสินทรัพย์รวมประกอบไปด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
6.57% เงินลงทุนชั่วคราว 16.51% สินค้าคงเหลือ 16.07% เงินลงทุนระยะยาว 29.85%
และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ 15.23% และอื่นๆ 15.77%

สินทรัพย์หมุนเวียน

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนเท่ากับ 2,591.13 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 99.35
ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลดลงจากเงินสด 754.52 ล้านบาท เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น 781.74
ล้านบาท ลูกหนี้การค้าลดลง 56.86 ล้านบาท และสินค้าคงเหลือลดลง 89.59 ล้านบาท

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเท่ากับ 323.85 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 754.52 ล้านบาท
เนื่องจากเป็นการบริหารจัดการเงินสดโดยนำไปลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวประเภทตราสารหนี้และหลักทรัพย์เผื่อขายเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่สูงกว่า

ลูกหนี้การค้า

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ มีลูกหนี้รวมทั้งสิ้น 528.78 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 56.86 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯ มียอดขายลดลง โดยแยกเป็นลูกหนี้ที่ยังไม่ครบกำหนดชำระ 491.69 ล้านบาท
คิดเป็น 92.99 % ของลูกหนี้รวม ลูกหนี้ที่เกินกำหนดชำระภายใน 3 เดือน จำนวน 34.31
ล้านบาท เกิดจากนโยบายการชำระเงินของลูกค้าที่ไม่ตรงรอบการชำระเงิน
และลูกหนี้ค้างชำระเกิน 3 เดือนขึ้นไป จำนวน 2.78 ล้านบาท คิดเป็น 0.53% ของลูกหนี้รวม
ซึ่งในลูกหนี้กลุ่มนี้บริษัทฯ ได้มีการติดตามและคาดว่าจะได้รับชำระครบทั้งจำนวน ฉะนั้น บริษัทฯ
จึงไม่มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

สินค้าคงเหลือ

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 791.83 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 89.59 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือทั้งวัตถุดิบ สินค้าระหว่างผลิต
และสินค้าสำเร็จรูปให้คงเหลือน้อยที่สุดในระดับที่เหมาะสม
เพื่อลดต้นทุนของเงินลงทุนที่จมอยู่ในสินค้าคงเหลือเพื่อให้เหลือแต่วัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต
และสินค้าใหม่ที่มีสภาพคล่องตรงกับความต้องการของผู้บริโภคซึ่งจะเป็นโอกาสการขายของบริษัทฯ
ต่อไป

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ มีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ เท่ากับ 750.35 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
39.75 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการตัดค่าเสื่อมราคาเท่ากับ 87.37 ล้านบาท
มีการลงทุนในเครื่องจักร คอมพิวเตอร์และอื่นๆ เท่ากับ 49.50 ล้านบาท
และมีการขายเครื่องจักรเก่าและคอมพิวเตอร์ที่ไม่ได้ใช้งาน 1.67 ล้านบาท

หนี้สินรวม

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 559.67 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 72.92 ล้านบาท หรือ
11.53% โดยเป็นการลดลงของเจ้าหนี้การค้า 29.90 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
มีนโยบายการบริหารวัตถุดิบคงเหลือให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม จึงมีการควบคุมปริมาณการสั่งซื้อ
ให้พอดีกับจำนวนสินค้าที่ต้องการผลิต และลดการดำรงวัตถุดิบขั้นต่ำให้น้อยที่สุด
จึงทำให้ยอดเจ้าหนี้การค้าลดลงจากนโยบายดังกล่าว

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้น 4,366.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 94.56 ล้านบาท
หรือ 2.21% เนื่องจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในปี 2550 จำนวน 351.58 ล้านบาท
กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของหลักทรัพย์เผื่อขายลดลง จำนวน 101.01
ล้านบาท และการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2549 จำนวน 156 ล้านบาท บริษัทฯ
จึงมีมูลค่าหุ้นตามบัญชี ณ สิ้นปี 2550 เท่ากับ 36.39 บาท เมื่อเทียบกับปี 2549 ซึ่งเท่ากับ 35.60
บาท เพิ่มขึ้น 0.79 บาทต่อหุ้น

[]

12.2.3 คุณภาพของสินทรัพย์

ด้านเงินลงทุนระยะยาว

บริษัทฯ มีเงินลงทุนระยะยาวรวมทั้งสิ้น 1,470.39 ล้านบาท
โดยเป็นการลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน 835.92 ล้านบาท เงินลงทุนในบริษัทอื่น 346.98
ล้านบาท และเงินลงทุนในตราสารหนี้ 287.50 ล้านบาท

บริษัทฯ ได้ปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 40 เรื่อง
การบัญชีสำหรับเงินลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุน ทำให้บริษัทฯ
มีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุนที่อยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 600.95
ล้านบาท ซึ่งถือเป็นเงินลงทุนที่มีคุณภาพของสินทรัพย์ที่ดีมาก
นอกจากนี้ยังมีผลตอบแทนในรูปเงินปันผลในอัตราที่น่าพอใจและสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำธนาคาร
แต่อย่างไรก็ตามกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าในปี 2550 ลดลงจากปีก่อน 101.01
ล้านบาท
เนื่องจากราคาตลาดของหลักทรัพย์ดังกล่าวผันผวนไปตามผลประกอบการและภาพรวมของภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง

บริษัทฯ ยังได้ปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 36 เรื่อง การด้อยค่าของสินทรัพย์
สำหรับเงินลงทุนในกิจการที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ทำให้มีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในปี 2550 จำนวน 10.81 ล้านบาท แต่ทั้งนี้
หากพิจารณาถึงมูลค่าตามบัญชีของเงินลงทุนในกลุ่มนี้ จะมีมูลค่าโดยรวมสูงกว่าราคาทุนที่บริษัทฯ
ลงทุนไป อีกทั้งยังมีอัตราเงินปันผลโดยรวมที่ได้รับสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำอีกด้วย

ด้านที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ของบริษัทฯ
ในปัจจุบันมีมูลค่าราคาตลาดสูงกว่ามูลค่าที่ปรากฏในงบการเงินซึ่งแสดงในราคาทุนหักด้วยค่าเสื่อมราคาสะสม
สำหรับเครื่องจักร ส่วนใหญ่เป็นเครื่องจักรที่ทันสมัยและมีประสิทธิภาพในการผลิต เพราะบริษัทฯ
มีการซื้อเครื่องจักรใหม่มาทดแทนเครื่องจักรเดิม และมีการบำรุงรักษาอยู่อย่างสม่ำเสมอ
ส่วนเครื่องจักรที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์ บริษัทฯ ได้ดำเนินการจำหน่ายออกจากบัญชี

12.2.4 สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ในปี 2550 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ 754.52 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯ นำเงินสดไปลงทุนในเงินลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทตราสารหนี้
และหลักทรัพย์เผื่อขายประเภทตราสารทุน ซึ่งเป็นเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 781.74
ล้านบาท ทั้งนี้เพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงกว่าเงินฝากธนาคาร

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดได้จากกิจกรรมดำเนินงาน 456.41 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 136.56
ล้านบาท เนื่องจากในปี 2550 บริษัทมีรายได้จากการขายลดลง

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนสุทธิ 1,054.56 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราว 772.94 ล้านบาท ตราสารหนี้ 250 ล้านบาท
และลงทุนในสินทรัพย์ถาวร เช่น ซื้ออาคาร ตกแต่งอาคาร ซื้อเครื่องจักร คอมพิวเตอร์ 49.10
ล้านบาท ลงทุนในหลักทรัพย์ทั่วไป 6.02 ล้านบาท และเงินสดรับจากเงินปันผล 61.92 ล้านบาท

บริษัทฯ มียอดกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินสุทธิ 156.05 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น

ความเพียงพอของสภาพคล่อง

บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานที่ดี และมีสภาพคล่องมาโดยตลอด ดังเห็นได้จากอัตราส่วนสภาพคล่อง
ในปี 2550 เท่ากับ 4.63 เท่า ปี 2549 เท่ากับ 4.25 เท่า อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ปี
2550 เท่ากับ 2.98 เท่า ปี 2549เท่ากับ 2.68 เท่า
โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพียงพอต่อการจ่ายเงินปันผล และการลงทุนในอนาคต
นอกจากนี้ บริษัทฯ มีหนี้สินที่เกิดจากการดำเนินธุรกิจ เช่น เจ้าหนี้การค้า และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย
จึงมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในอัตราที่ต่ำมาก โดยในปี 2550 เท่ากับ 0.13 เท่า ปี
2549 เท่ากับ 0.15 เท่า
ซึ่งเป็นการแสดงถึงความมั่นคงและความเพียงพอของสภาพคล่องของบริษัทฯ

แหล่งที่มาของเงินทุน

บริษัทฯ ใช้เงินทุนในการดำเนินงานและการลงทุนมาจาก เงินทุนและกำไรสะสมของบริษัทฯ
ไม่มีหนี้สินที่มีดอกเบี้ย หนี้สินของบริษัทฯ ที่แสดงในงบการเงินส่วนใหญ่เป็นเจ้าหนี้
และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย ซึ่งจากงบการเงินของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2550 มีหนี้สินรวมเท่ากับ 559.67
ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 4,366.98 ล้านบาท โดยสัดส่วนหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น
ดังแผนภูมิรูปภาพด้านล่างนี้

สัดส่วนหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

12.3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทฯ และบริษัทย่อย
โดยผ่านการอนุมัติจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นให้จ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท ดีลอยท์
ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด ที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ซึ่งมีรายละเอียดดังนี้ คือ

หน่วย : บาท

  -------------------------------- ------------------ -------------------
  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี             2550               2549

  บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน)        1,895,000          1,821,000

  บริษัทย่อย 4 บริษัท                   2,255,000          2,179,000

  รวม                              4,150,000          4,000,000
  -------------------------------- ------------------ -------------------

12.3.2 ค่าบริการอื่น (Non audit fee)

ในปี 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่นให้แก่
ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด