12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ในรอบระยะเวลา 6 ปี ที่ผ่านมา งบการเงินของบริษัทฯ ตรวจสอบและสอบทานโดยบริษัท
สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด และบริษท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย จำกัด
โดยผู้สอบบัญชีที่รับผิดชอบในการตรวจสอบและสอบทานบัญชีของบริษัทฯตั้งแต่ปี 2546 ถึงปี 2551
มีดังนี้

+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| ปี            | ชื่อผู้สอบบัญชี         | เลข        | สำนักงานสอบบัญชี       |
|              |                   | ทะเบียนผู้สอบ |                     |
|              |                   | บัญชีรับอนุญาต |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| 2546         | นาง               | 4387       | เอ เอ็ม ซี จำกัด       |
|              | สาววรรณา พุทธเสถียร |            |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| 2547         | นางสาวซูซาน        | 4306       | เอ เอ็ม ซี จำกัด       |
|              | เอี่ยมวณิชชา         |            |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| 2548         | นางสาวสุกัญญา       | 5063       | เอ เอ็ม ซี จำกัด       |
|              | สุธีประเสริฐ         |            |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| 2549         | นางสาวสุกัญญา       | 5063       | เอ เอ็ม ซี จำกัด       |
|              | สุธีประเสริฐ         |            |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| 2550         | นางสาวสุกัญญา       | 5063       | เอ เอ็ม ซี จำกัด       |
|              | สุธีประเสริฐ         |            |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| 2551         | นางศิริเพ็ญ          | 3636       | เคพีเอ็มจี ภูมิไชย จำกัด  |
|              | สุขเจริญยิ่งยง        |            |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+

12.1.1 สรุปรายงานตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

งบการเงินปี 2546 – 2550 :
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นโดยไม่มีเงื่อนไขในรายงานการตรวจสอบบัญชี

  งบการเงินปี 2551 : ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นโดยไม่มีเงื่อนไขในรายงานการตรวจสอบบัญชี

12.1.2 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

(1) ค่าตอบแทนการสอบบัญชี

ค่าสอบบัญชีปี 2551 ค่าสอบบัญชีปี 2550

- ค่าธรรมเนียมการตรวจสอบงบการเงิน ประจำปี 2551 - 430,000

- ค่าธรรมเนียมในการสอบทานงบการเงิน 3 ไตรมาส 1,200,000 330,000

- ค่าธรรมเนียมการตรวจสอบและสอบทานงบการเงินรวม 370,000 100,000

และงบกระแสเงินสด

- ค่าสอบทานงบการเงินฉบับภาษาอังกฤษ - 40,000

รวมทั้งสิ้น 1,570,000 900,000

ค่าสอบบัญชีเพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวนเงิน 670,000 บาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 74.44

นอกจากนี้ บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย ผู้สอบบัญชี จำกัด ยังเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อยของบริษัทฯ
จำนวน 2 บริษัท คือ

ค่าสอบบัญชีปี 2551 ค่าสอบบัญชีปี 2550

1. บริษัท ซีจีไอ เมททัล อินดัสเตรียล จำกัด 400,000 230,000

2. บริษัท ยูชอน ไพพ์ (ไทยแลนด์) จำกัด 400,000 235,000

(2) ค่าบริการอื่น ๆ

-ไม่มี-

 (ข) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯ

ตารางสรุปงบดุลรวมของบริษัทฯ

(หน่วย: พันบาท)

+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| รายการ               | 2549 | %    | 2550  | %    | 2551 | %    |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร | 12   | 2.67 | 1     | 2.98 | 52   | 1    |
|                      | ,786 |      | 2,954 |      | ,988 | 1.08 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินลงทุนชั่วคราว        | 0    | 0    | 0     | 0    | 0    | 0    |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ  | 50   | 1    | 5     | 1    | 50   | 1    |
|                      | ,281 | 0.50 | 8,554 | 3.46 | ,928 | 1.34 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| สินค้าคงเหลือ           | 72   | 1    | 5     | 1    | 60   | 1    |
|                      | ,638 | 5.17 | 2,193 | 2.00 | ,701 | 3.51 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ     | 8    | 1.82 | 8,251 | 1.90 | 7    | 1.68 |
|                      | ,729 |      |       |      | ,948 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินลงทุนในบริษัทอื่น      | 1    | 0.23 | 0.00  | 0    | 4    | 1.02 |
|                      | ,116 |      |       |      | ,601 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ -  | 330  | 6    | 30    | 6    | 271  | 6    |
| สุทธิ                  | ,743 | 9.07 | 2,330 | 9.51 | ,960 | 0.54 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินฝากติดภาระค้ำประกัน  | 2    | 0.50 | 400   | 0.09 | 400  | 0.09 |
|                      | ,400 |      |       |      |      |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น    | 140  | 0.03 | 261   | 0.06 | 80   | 0.02 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์            | 478  | 10   | 43    | 10   | 449  | 10   |
|                      | ,833 | 0.00 | 4,943 | 0.00 | ,206 | 0.00 |
| เงินเบิกเกินบัญชี         |      |      |       |      |      |      |
|                      | 16   | 3.42 | 3,195 | 0.73 | 0,00 | 0.73 |
|                      | ,378 |      |       |      |      |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เ                    | 26   | 5.48 | 2     | 5.17 | 24   | 5.54 |
| จ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย | ,245 |      | 2,493 |      | ,491 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| หนี้สินร                | 22   | 4.68 | 2     | 5.36 | 2    | 6.23 |
| ะยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน | ,430 |      | 3,309 |      | ,093 |      |
| 1 ปี                  |      |      |       |      |      |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย | 3    | 0.72 | 3,082 | 0.71 | 3    | 0    |
|                      | ,468 |      |       |      | ,082 | ..47 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินกุ้ยืมกรรมการ        | 0    | 0.00 | 0.00  | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินปันผลค้างจ่าย        | 0    | 0.00 | 0.00  | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น        | 14   | 3.07 | 1     | 2.93 | 30   | 6.78 |
|                      | ,683 |      | 2,756 |      | ,438 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินกู้ยืมร              | 64   | 1    | 4     | 9.43 | 18   | 4.04 |
| ะยะยาวจากสถาบันการเงิน | ,221 | 3.41 | 1,024 |      | ,136 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าชื้อ   | 507  | 0.11 | 136   | 0.03 | 627  | 0.14 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| รวมหนี้สิน              | 147  | 3    | 10    | 2    | 103  | 2    |
|                      | ,932 | 0.89 | 5,995 | 4.37 | ,751 | 4.37 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว     | 199  | 4    | 19    | 4    | 199  | 44.3 |
|                      | ,000 | 1.56 | 9,000 | 5.75 | ,000 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| ส่วนเกินทุน             | 55   | 1    | 5     | 1    | 55   | 1    |
|                      | ,824 | 1.66 | 5,823 | 2.83 | ,823 | 2.43 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| ส่วนเกิน (ต่ำกว่า)       | 6    | 1.34 | 6,405 | 1.47 | 6    | 1.43 |
| ทุนจากการเปลี่ยน        | ,405 |      |       |      | ,405 |      |
|                      |      | 0.00 | 0.00  | 0.00 |      | 0.00 |
| แปลงส                | 0.00 |      |       |      | 0.00 |      |
| ัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อย |      |      |       |      |      |      |
|                      |      |      |       |      |      |      |
| ส่วนเกินทุนจา           |      |      |       |      |      |      |
| กการซื้อหุ้นในบริษัทย่อยเพิ่ม |      |      |       |      |      |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| กำไรส                | 63   | 1    | 6     | 1    | 77   | 1    |
| ะสมและสำรองตามกฎหมาย | ,068 | 3.17 | 0,691 | 3.95 | ,397 | 7.23 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย    | 6    | 1.38 | 7,028 | 1.62 | 6    | 1.52 |
|                      | ,603 |      |       |      | ,829 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น       | 330  | 6    | 32    | 7    | 345  | 7    |
|                      | ,900 | 9.11 | 8,948 | 5.63 | ,455 | 6.90 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| ร                    | 478  | 10   | 43    | 10   | 449  | 10   |
| วมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | ,833 | 0.00 | 4,943 | 0.00 | ,206 | 0.00 |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนรวมของบริษัทฯ (หน่วย: พันบาท)

+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รายการ                | 2549 | %    | 2550 | %    | 2551 | %     |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รายได                 | 315  | 100  | 305  | 10   | 438  | 1     |
| ้จากการขายสินค้าและบริการ | ,616 |      | ,841 | 0.00 | ,593 | 00.00 |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| ต้นทุนขาย               | 233  | 7    | 240  | 7    | 278  | 79.88 |
|                       | ,707 | 4.05 | ,586 | 8.66 | ,454 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| กำไรขั้นต้น              | 81   | 2    | 65   | 2    | 70   | 20.12 |
|                       | ,909 | 5.95 | ,255 | 1.34 | ,139 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| ค่า                    | 70   | 2    | 63   | 2    | 60   | 17.31 |
| ใช้จ่ายในการขายและบริหาร | ,790 | 2.43 | ,064 | 0.62 | ,306 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| กำไร                  | 11   | 3.52 | 2    | 0.72 | 9    | 2.82  |
| (ขาดทุน)จากการดำเนินงาน | ,119 |      | ,191 |      | ,813 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รายได้อื่นๆ              | 11   | 3.71 | 11   | 3.76 | 20   | 5.84  |
|                       | ,715 |      | ,505 |      | ,371 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล | 22   | 7.23 | 13   | 4.48 | 30   | 8.66  |
|                       | ,834 |      | ,696 |      | ,184 |       |
| และดอกเบี้ยจ่าย          |      |      |      |      |      |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| ดอกเบี้ยจ่าย             | 6    | 2.17 | 5    | 1.78 | 3    | 0.94  |
|                       | ,859 |      | ,430 |      | ,262 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล | 15   | 5.06 | 8    | 2.70 | 26   | 7.72  |
|                       | ,975 |      | ,266 |      | ,922 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล        | 6    | 1.91 | 5    | 1.79 | 7    | 2.01  |
|                       | ,015 |      | ,474 |      | ,005 |       |
| กำไ                   |      | 0.21 |      | (0   |      | 0.06  |
| รสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | (    |      | (1,  | .39) | 226  |       |
|                       | 675) |      | 189) |      |      |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| ขาดทุนส่วนของบริษัทใหญ่ก่อน | 1    | 0.47 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00  |
|                       | ,484 |      |      |      |      |       |
| การซื้อหุ้นในบริษัทย่อย      |      |      |      |      |      |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| กำไรสุทธิ               | 10   | 3.41 | 1    | 0.52 | 19   | 5.65  |
|                       | ,769 |      | ,603 |      | ,691 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+

งบกระแสเงินสด (หน่วย: พันบาท)

+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| รายการ                        |        |   | 2549  | 2550  | 2 |       |
|                               |        |   |       |       | 5 |       |
|                               |        |   |       |       | 5 |       |
|                               |        |   |       |       | 1 |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| กำไรสุทธิ                       |        |   | 1     | 1,603 | 1 |       |
|                               |        |   | 0,768 |       | 9 |       |
|                               |        |   |       |       | , |       |
|                               |        |   |       |       | 6 |       |
|                               |        |   |       |       | 9 |       |
|                               |        |   |       |       | 1 |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน   |        |   |       |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ค่าเสื่อมราคา                    |        |   | 3     | 3     | 3 |       |
|                               |        |   | 5,118 | 5,233 | 2 |       |
|                               |        |   |       |       | , |       |
|                               |        |   |       |       | 8 |       |
|                               |        |   |       |       | 2 |       |
|                               |        |   |       |       | 9 |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ตัดจำหน่า                       |        |   | 336   |       |   |       |
| ยส่วนเกินจากการซื้อหุ้นในบริษัทย่อยเพิ่ม |        |   |       |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้า      |        |   | 409   | 281   | 1 |       |
|                               |        |   |       |       | , |       |
|                               |        |   |       |       | 6 |       |
|                               |        |   |       |       | 8 |       |
|                               |        |   |       |       | 6 |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| (กำไร)                        |        |   | (505) | 114   | ( |       |
| ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์       |        |   |       |       | 1 |       |
|                               |        |   |       |       | 6 |       |
|                               |        |   |       |       | 4 |       |
|                               |        |   |       |       | ) |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว   |        |   | 7     | 0.00  | 0 |       |
|                               |        |   |       |       | . |       |
|                               |        |   |       |       | 0 |       |
|                               |        |   |       |       | 0 |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ค่าลิขสิทธิ์ตัดจ่าย                  |        |   | 17    | 14    | 1 |       |
|                               |        |   |       |       | 4 |       |
| กำไร (ขาดทุน)                  |        |   | 676   | 1,189 |   |       |
| สุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย          |        |   |       |       | 1 |       |
|                               |        |   |       |       | , |       |
|                               |        |   |       |       | 1 |       |
|                               |        |   |       |       | 8 |       |
|                               |        |   |       |       | 9 |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ขาดทุนส่วน                      |        |   | (1    | 0.00  |   | 0.00  |
| ของบริษัทใหญ่ก่อนการซื้อหุ้นในบริษัทย่อย |        |   | ,484) |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ขาดทุน                         |        |   | 0     | 1,116 |   | 0     |
| จากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทอื่น |        |   |       |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ขาดท                          |        |   | (3)   | 6     |   | 2,339 |
| ุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง |        |   |       |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปล   |        |   | 4     | 3     |   | 6     |
| ี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |        |   | 4,667 | 9,556 |   | 2,504 |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ลูกหนี้การค้า (เพิ่มขึ้น)ลดลง         |        |   | 5,222 | (8    |   | 7,634 |
|                               |        |   |       | ,282) |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น)ลดลง        |        |   | (5    | 2     |   | (10   |
|                               |        |   | ,672) | 0,164 |   | ,195) |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| )สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น)ลดลง  |        |   | (2    | 478   |   | 703   |
|                               |        |   | ,349) |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| เงินฝากติดภาระค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น)   |        |   | 0     | 2,000 |   | 0     |
| ลดลง                          |        |   |       |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น)ลดลง |        |   | 145   | (135) |   | 167   |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย         |        |   | (4    | (3    |   | 1,619 |
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)                   |        |   | ,636) | ,752) |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ภาษีนิติบุคคลค้างจ่าย เพิ่มขึ้น(ลดลง)   |        |   | (3    | (386) |   | (989) |
|                               |        |   | ,392) |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น เพิ่มขึ้น(ลดลง)     |        |   | (15   | (2    |   | 1     |
|                               |        |   | ,722) | ,797) |   | 5,268 |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน |        |   | 1     | 4     |   | 7     |
|                               |        |   | 8,263 | 6,846 |   | 8,330 |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน    |        |   | 0     | 0.00  |   | 0.00  |
|                               |        |   |       |       |   |       |
| ซื้อเงินลงทุนชั่วคราว               |        |   |       |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว |        |   | 7,078 | 0.00  |   | 0.00  |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ซื้อเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน     |        |   | (9    | 0.00  |   | 0.00  |
|                               |        |   | ,000) |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์           |        |   | (28   | (8    |   | (8    |
|                               |        |   | ,380) | ,417) |   | ,588) |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน           |        |   | 698   | 3,896 |   | 409   |
| อาคารและอุปกรณ์                 |        |   |       |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| เ                             |        |   | (29   | (4    |   | (8    |
| งินสดสุทธิใช้ไปในการกิจกรรมการลงทุน |        |   | ,604) | ,521) |   | ,179) |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน |        |   | 0     | 1     |   | (     |
|                               |        |   |       | 6,378 |   | 2,641 |
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)                   |        |   | 11    |       |   |       |
| ในเงินเบิกเกินบัญชีจากสถาบันการเงิน  |        |   | 0,824 | 0.00  |   | 0     |
|                               |        |   |       |       |   |       |
| รับชำระค่าหุ้นเพิ่มทุน               |        |   | 500   | 0     |   | 0     |
|                               |        |   |       |       |   |       |
| เพิ่มขึ้นในส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      |        |   |       |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| รับเงินกู้ยืมจากกรรมการ            |        |   | 0     | 0.00  |   | 0.00  |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| จ่ายเงินกู้ยืมแก่กรรมการ            |        |   | 0     | 0.00  |   | 0.00  |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ       |        |   | (332) | (1    |   | (451) |
|                               |        |   |       | ,867) |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| รับเงินกู้ยืมระยะยาว               |        |   | 9     | 0.00  |   | 0.00  |
|                               |        |   | 4,500 |       |   |       |
| จ่ายเงินกู้ระยะยาว                |        |   |       | (22   |   | (23   |
|                               |        |   | (120  | ,362) |   | ,128) |
| จ่ายเงินปันผล                    |        |   | ,097) |       |   |       |
|                               |        |   |       | (4    |   | (3    |
|                               |        |   | (7    | ,994) |   | ,411) |
|                               |        |   | ,960) |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| เ                             |        |   | (17   | (42   |   | (24   |
| งินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงิน |        |   | ,511) | ,156) |   | ,344) |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| เง                            |        |   | (28   | 168   |   | 4     |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |        |   | ,853) |       |   | 0,034 |
| (ลดลง) สุทธิ                    |        |   |       |       |   |       |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| เง                            |        |   | 4     | 1     |   | 1     |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด |        |   | 1,639 | 2,786 |   | 2,954 |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+
| เงินส                          |        |   | 1     | 1     |   | 5     |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด |        |   | 2,786 | 2,954 |   | 2,988 |
+-------------------------------+--------+---+-------+-------+---+-------+

อัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------ ------------ ---------- -----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                     2549         2550       2551

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                1.74         2.04       2.03

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)          0.76         1.10       1.22

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)      0.20         0.63       0.93

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)        5.97         5.62       6.89

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)               60.35        64.05      52.26

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)       3.34         3.85       4.18

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)             107.84       93.40      86.19

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)            8.18         9.87       10.98

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                  44.02        36.46      32.80

  วงจรเงินสด (วัน)                       124.16       120.98     105.66

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                             

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                     25.95        21.34      20.12

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)           3.52         0.72       2.82

  อัตรากำไรอื่น (%)                       3.58         3.63       5.54

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)          164.26       2,138.09   798.22

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                      3.29         0.51       5.34

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                3.22         0.49       5.82

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)            2.16         0.35       4.24

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)        13.58        11.64      17.43

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)            0.66         0.69       0.80

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       0.45         0.32       0.30
  ------------------------------------ ------------ ---------- -----------

อัตราการเติบโต (%)

  ------------------------------------ ------------ ---------- -----------
  อัตราการเติบโต                         2549         2550       2551

  สินทรัพย์                               (7.83)       (9.17)     3.28

  หนี้สิน                                 (18.39)      (28.35)    (2.12)

  รายได้จากการขาย                       (4.27)       (3.10)     19.98

  ต้นทุนขาย                              11.73        2.94       15.74

  กำไรขั้นต้น                             (32.04)      (20.33)    7.48

  กำไรจากการดำเนินงาน                   (82.59)      (80.29)    347.88

  กำไรสุทธิ                              (76.80)      (85.11)    1,128.38
  ------------------------------------ ------------ ---------- -----------

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

บทวิเคราะห์ต่อไปนี้ควรอ่านประกอบกับงบการเงินรวมและหมายเหตุประกอบงบการเงินของบริษัท
และข้อมูลบางส่วนเกี่ยวกับงบการเงินรวม
ตลอดจนข้อมูลด้านการดำเนินงานตามที่ปรากฏอยู่ในส่วนอื่นๆ ของเอกสารฉบับนี้ ทั้งนี้ บริษัทฯ
ได้จัดทำและนำเสนองบการเงินรวมของบริษัท ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปของไทย
และตามวิธีปฏิบัติว่าด้วยการจัดทำรายงานด้านการบัญชีของไทยเว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่นในการวิเคราะห์นี้
การอ้างอิงใดๆ ถึงผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท ในแต่ละปีที่ระบุไว้
ตามที่ระบุไว้ในคำอธิบายและการวิเคราะห์ในส่วนนี้
ให้หมายความถึงผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท
และบริษัทย่อยของแต่ละปีบัญชีซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม ของปีนั้นๆ

ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานที่เป็นกำไรเรื่อยมาตั้งแต่ปี
2542 จนถึงปี 2547 และมีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งผลการดำเนินงานที่ดีเป็นผลจากการเติบโตของอุตสาหกรรมยานยนต์ที่มีอัตราการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
ผลจากการย้ายฐานการผลิตของบริษัทผู้ผลิตรถยนต์จากประเทศญี่ปุ่นเข้ามาในประเทศไทย
เพื่อให้ประเทศไทยเป็นแหล่งผลิตและส่งออกรถยนต์ของเอเชีย
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการส่งออกรถปิคอัพ
ซึ่งการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลให้อุตสาหกรรมชิ้นส่วนประกอบรถยนต์เติบโตอย่างมากตามไปด้วย
แต่ในปี 2549 ปี 2550 มีอัตรากำไรสุทธิลดลง 76.07%,84.50% ส่วนในปี 2551
อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 1,228.51%
โดยมีสาเหตุจากการเปลี่ยนแปลงขบวนการผลิตและการควบคุมภายในที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
เกี่ยวกับการควบคุมไม่ให้วัตถุดิบเสียหาย หรือเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานของพนักงาน

ในปี 2551 เศรษฐกิจโดยรวมของประเทศมีผลกระทบกับการดำเนินธุรกิจเป็นส่วนน้อย
วัตถุดิบมีการปรับตัวในช้วงต้นปี แต่ปลายปีมีการปรับราคาลดลง โดยเฉพาะยางธรรมชาติ
ซึ่งทางบริษัทฯ
ได้ดำเนินกิจการตามแผนที่ได้จัดทำและพยายามปรับปรุงการทำงานทุกรูปแบบเพื่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
ซึ่งบริษัทฯ ได้พยายามใช้มาตรการต่างๆ ได้แก่ ใช้วิศวกรรมการยางมาช่วยเพื่อพัฒนาต้นทุน
หาแหล่งวัตถุดิบใหม่ที่สามารถผลิตวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาที่เหมาะสม
การบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆ
รวมทั้งความพยายามในการปรับราคาสินค้าเพื่อรักษาสัดส่วนต้นทุน จากการร่วมมือของทุกฝ่าย
ทำให้บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 19.691 ล้านบาท หรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้นที่ 0.10 บาท

เนื่องจากบริษัทฯ ดำเนินงานโดยการผลิตชิ้นส่วนประกอบรถยนต์ที่เป็นสินค้า OEM
เพื่อส่งให้กับโรงงานประกอบรถยนต์ เป็นหลัก การขยายตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์
ส่งผลให้บริษัทฯ สามารถขยายการผลิตและเพิ่มยอดขายของบริษัทฯ ได้มากขึ้น
ซึ่งเห็นได้จากรายได้จากการขายสินค้าที่เพิ่มสูงขึ้นมากกว่าร้อยละ 25 ในช่วงปี2545 ถึง ปี2547
แต่เมื่อเปรียบเทียบรายได้จากการขายของปี 2548 กับ 2547 นั้น ยอดขายเพิ่มขึ้นประมาณ 10%
ส่วนยอดขายของปี 2549 กับปี 2550 นั้น ยอดขายลดลง 4.27%
ซึ่งสอดคล้องกับการขยายตัวของอุตสาหกรรมที่เริ่มชะลอตัว สำหรับในปี 2551 ยอดขายเพิ่มขึ้นจากปี
2550 เป็นผลมาจากจากการที่เศรษฐกิจยานยนต์เริ่มขยายตัวหลังจากที่เศรษฐกิจได้ชะลอตัวติดต่อกัน
3 ปี

การเพิ่มขึ้นของยอดขายของบริษัทฯ ที่ผ่านมา
มีสาเหตุเนื่องมาจากจุดแข็งทางด้านการถือครองเทคโนโลยีการผลิตสำหรับชิ้นส่วนยางที่ใช้กับรถยนต์นิสสัน
โดยบริษัทฯ เป็นผู้ผลิตเพียงรายเดียวในประเทศไทยที่ได้รับการถ่ายทอดเทคโนโลยีโดยตรงจาก KG
และเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กเจ้าเดียวที่สามารถผลิตชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กบางชิ้นที่จะต้องมีสเป็กของยางตามที่กำหนดโดย
KG และจากการที่ได้รับการถ่ายทอดเทคโนโลยีการผลิตจาก KG
ทำให้ผู้ประกอบรถยนต์มีความเชื่อมั่นว่าบริษัทฯ
ยังจะสามารถผลิตชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กให้ได้สเป็กของยางได้อย่างมีคุณภาพเช่นกัน
ซึ่งส่งผลให้บริษัทฯ มีฐานลูกค้าที่ค่อนข้างมั่นคงคือผู้ประกอบรถยนต์ นิสสัน ในประเทศไทย
โดยบริษัทฯ จะได้รับคำสั่งซื้อสินค้าจากลูกค้ารายนี้อย่างสม่ำเสมอ นอกจากนี้
ผลจากการเรียนรู้เทคโนโลยีการผลิตบริษัทฯ
ยังสามารถพัฒนาเทคโนโลยีให้สามารถผลิตชิ้นส่วนยางให้มีคุณสมบัติและคุณลักษณะตามการใช้งานในลักษณะต่างๆ
ได้ เช่น ที่ผ่านมาบริษัทฯ ได้เข้าร่วมในประกวดราคาสำหรับการผลิตชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็ก
โดยมีผู้ประกอบรถยนต์รายอื่นส่งแบบของชิ้นส่วนมาให้บริษัทฯ ออกแบบส่วนผสมของยาง
และว่าจ้างให้ผลิตตามส่วนผสมที่ออกแบบด้วย ทำให้บริษัทฯ สามารถขยายฐานลูกค้าให้มากขึ้น

บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงล็กน้อยจากอัตราร้อยละ 17.77 ในปี 2550 เป็นร้อยละ 20.12
ในปี 2551 ทั้งนี้เป็นเพราะระดับราคาเฉลี่ยของยางธรรมชาติ
ที่มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจากข้อมูลของสำนักตลาดกลางยางพารา ราคาเฉลี่ยของยางพารา
ส่งมอบกรุงเทพ ในปี 2549 เท่ากับ 79.86 บาทต่อกิโลกรัม ในปี 2550 ปรับเพิ่มเป็น 79.86
บาทต่อกิโลกรัม และในปี 2551 ปรับเพิ่มเป็น79.90 บาทต่อกิโลกรัม

โดยทั่วไปแล้ว การผลิตชิ้นส่วนประกอบรถยนต์นั้น
ผู้ประกอบรถยนต์แต่ละรายจะมีการกำหนดอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin)
ของชิ้นส่วนประกอบรถยนต์ให้กับผู้ผลิตชิ้นส่วนประกอบรถยนต์แต่ละรายอยู่แล้ว โดยปกติแล้ว
การผลิตชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กให้กับบริษัทในกลุ่ม Nissan
นั้นจะมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าการผลิตให้กับผู้ประกอบรถยนต์รายอื่นๆ ยกเว้นในกรณีที่บริษัทฯ
ต้องการที่จะเจาะตลาดรถยนต์ในกลุ่ม00อื่นๆซึ่งจะต้องมีการเสนอราคาที่มีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นที่ต่ำลง
ทั้งนี้เนื่องจาก การผลิตให้บริษัทในกลุ่ม Nissan เป็นการผลิตที่บริษัทฯ
ไม่ได้มีส่วนในการออกแบบส่วนผสมของยางด้วย อย่างไรก็ตาม
ถึงแม้ว่าจะมีการกำหนดอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin)
ของชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กแต่ละชิ้นโดยผู้ประกอบรถยนต์ก็ตาม บริษัทฯ
ยังสามารถบริหารอัตรากำไรสุทธิให้อัตราส่วนสูงขึ้นจากการควบคุมการผลิต เช่น
การควบคุมไม่ให้เกิดของเสียระหว่างการผลิตมากนัก การออกแบบให้ Mold
มีขนาดใหญ่ขึ้นทำให้ประสิทธิภาพในการผลิตมากขึ้นและทำให้ต้นทุนการผลิตต่อชิ้นต่ำลง
โดยต้นทุนการผลิตของบริษัทฯ เท่ากับอัตราร้อยละ 74.05 ในปี 2549 เท่ากับร้อยละ 78.66 ในปี
2550 และเท่ากับร้อยละ 79.88 ในปี 2551 ตามลำดับ

รายได้

บริษัทฯดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ยางที่ใช้เป็นส่วนประกอบในการผลิตรถยนต์และรถจักรยานยนต์
โดยบริษัทฯ มีรายได้จากการขายสินค้าในระหว่างปี 2548 ปี 2549 ปี 2550 และปี 2551
เป็นจำนวนเงิน 330 ล้านบาท 316 ล้านบาท 306 ล้านบาท และ 349 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 9.68, (4.27) ,(3.16) และ 14.05 ตามลำดับ

ทั้งนี้ในส่วนของรายได้จากการขายสินค้า บริษัทฯ มีรายได้หลักจากการจำหน่ายสินค้าในรูปแบบ OEM
(Original Equipment Manufactures) ทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ
ซึ่งชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กที่จำหน่ายในประเทศจะนำไปใช้ในการประกอบรถยนต์
และรถจักรยานยนต์ยี่ห้อต่างๆ เพื่อขายภายในประเทศ เช่น นิสสัน ฟอร์ด มาสด้า มิตซูบิชิ
ไทยรุ่งยูเนี่ยนคาร์ ยามาฮ่า และซูซูกิ
ส่วนสินค้าที่จำหน่ายในต่างประเทศจะเป็นชิ้นส่วนยางที่นำไปใช้ในการผลิตรถยนต์หรือใช้สำหรับเป็นชิ้นส่วนของอุปกรณ์อื่นๆ
โดยการส่งออกชิ้นส่วนยางของบริษัทฯเกือบทั้งหมดจะเป็นการส่งออกไปที่ประเทศญี่ปุ่นเพื่อจำหน่ายให้กับ
KG (Kinugawa Rubber Industrial Co., Ltd.)
เพื่อส่งต่อให้กับบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ในประเทศญี่ปุ่นและผู้ว่าจ้างต่ออีกทอดหนึ่ง

บริษัทฯ
มีสัดส่วนรายได้จากการจำหน่ายสินค้าภายในประเทศเทียบกับรายได้จากการจำหน่ายสินค้ารวมของปี
2548 ปี 254ต ปี 2550 และปี 2551 คิดเป็นร้อยละ 72.36 ร้อยละ 78.09 ร้อยละ 73.73
และ 70.53 ตามลำดับ โดยบริษัทฯ
มีนโยบายที่จะรักษาสัดส่วนรายได้จากการขายในประเทศให้สูงกว่าร้อยละ 70 ทั้งนี้
เพื่อลดความเสี่ยงของความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบบริษัทฯ
รวมถึงการเพิ่มรายได้จากการขายสินค้าภายในประเทศให้กระจายไปยังค่ายรถยนต์ค่ายอื่นๆ
นอกเหนือจากนิสสันด้วย
ซึ่งรายได้จากการจำหน่ายสินค้าภายในประเทศสามารถจำแนกได้เป็นรายได้จากการจำหน่ายสินค้า
OEM ให้แก่ผู้ผลิตรถยนต์ รายได้จากการจำหน่ายสินค้า OEM ให้แก่ผู้ผลิตรถจักรยานยนต์
รายได้จากจำหน่ายสินค้า REM (Replacement Equipment Manufactures)
ให้แก่ศูนย์บริการซ่อมรถยนต์ และรายได้จากการจำหน่ายสินค้าให้ลูกค้ารายอื่นๆ

รายได้จากการจำหน่ายสินค้า OEM ให้แก่ผู้ประกอบรถยนต์ภายในประเทศเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ
โดยผลิตและจำหน่ายให้กับบริษัท สยามนิสสัน ออโตโมบิล จำกัด
ซึ่งเป็นผู้ประกอบรถยนต์นิสสันในประเทศไทย โดยนอกเหนือจากผลิตภัณฑ์ที่จะต้องมีการผลิตตาม
Know-how จาก KG แล้ว บริษัทฯ
ยังได้รับคำสั่งซื้อชิ้นส่วนยางชิ้นอื่นบางชิ้นที่สามารถผลิตได้ในราคาถูกกว่าชิ้นส่วนยางรูปแบบเดียวกันที่นำเข้าจากต่างประเทศ
(“Complete Knock Down: CKD”) จาก บริษัท สยามนิสสัน ออโตโมบิล จำกัด ด้วย
ซึ่งโดยปกติแล้ว ชิ้นส่วนยางของบริษัทฯ จะมีราคาถูกกว่าชิ้นส่วนยางนำเข้า จึงทำให้บริษัทฯ
ได้รับคำสั่งซื้อชิ้นส่วนยางจากบริษัท สยามนิสสัน ออโตโมบิล จำกัด อย่างสม่ำเสมอตลอดมา
โดยบริษัทฯ มีสัดส่วนรายได้ที่เกิดจากการผลิตและจำหน่ายให้กับบริษัท สยามนิสสัน ออโตโมบิล
จำกัด คิดเป็นร้อยละ 24.15 ในปี 2548 ร้อยละ 16.17 ในปี 2550 ร้อยละ 7.49 ในปี 2550
และร้อยละ 2.07 ในปี 2551

สำหรับการผลิตและขายสินค้าในรูปแบบ OEM
ให้กับผู้ผลิตรถจักรยานยนต์และผู้ผลิตชิ้นส่วนรถจักรยานยนต์ บริษัทฯ
ได้เริ่มมีการผลิตและจำหน่ายสินค้าให้กับผู้ผลิตรถจักรยานยนต์และผู้ผลิตชิ้นส่วนรถจักรยานยนต์ในช่วงต้นปี
2544 และมียอดขายให้กับบริษัทผู้ผลิตรถจักรยานยนต์อย่างต่อเนื่องจนกระทั่งถึงปัจจุบัน โดยในช่วง
4 ปีที่ผ่านมา บริษัทฯ
มีรายได้จากการขายสินค้าให้กับผู้ผลิตรถจักรยานยนต์และผู้ผลิตชิ้นส่วนรถจักรยานยนต์เป็นจำนวนเงินเท่ากับ
43.24 ล้านบาท 22.90 ล้านบาท 15.64 ล้านบาท และ30.02 ในปี 2548 ปี 2549 ปี 2550
และปี 2551 ตามลำดับ

นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีรายได้จากการขายสินค้าในรูปแบบ REM
ซึ่งเป็นรายได้ที่มีมูลค่าที่ใกล้เคียงกันตลอดช่วงเวลา 4 ปีที่ผ่านมา โดยมีมูลค่าของยอดขายในรูปแบบ
REM เท่ากับประมาณ 12 ถึง 16 ล้านบาท โดยบริษัทฯ มีการผลิตและขายสินค้าในรูปแบบ REM
ให้กับศูนย์บริการรถยนต์ต่าง ๆ เช่น ศูนย์บริการรถยนต์นิสสัน และศูนย์บริการตรีเพชรอีซูซุ เป็นต้น
โดยศูนย์บริการแต่ละรายจะมีปริมาณการสั่งซื้อสินค้าที่แน่นอนแม้จะเป็นจำนวนที่ไม่0สูงมากในแต่ละเดือนก็ตาม
บริษัทฯ มีนโยบายที่จะรักษาฐานลูกค้าในส่วน REM ให้มีสัดส่วนที่คงที่
เนื่องจากการจำหน่ายในรูปแบบ REM จะมีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นที่สูงกว่าการขายแบบ OEM
อย่างไรก็ดี ยอดขายในรูปแบบของ REM
จะมีปริมาณที่มากหรือน้อยนั้นก็ขึ้นอยู่กับปริมาณรถยนต์ที่เข้าศูนย์เพื่อซ่อมบำรุง นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังมีรายได้จากการจำหน่ายสินค้าอื่นๆ ในรูปแบบของ OEM อีกด้วย โดยสินค้าเหล่านี้ ได้แก่
ชิ้นส่วนยางหรือยางติดเหล็กสำหรับผลิตภัณฑ์ประเภทอื่นๆ ที่ไม่ใช่รถยนต์หรือรถจักรยานยนต์ เช่น
ยางกันกระแทกสำหรับเครื่องใช้ไฟฟ้า หรือเครื่องสุขภัณฑ์ เป็นต้น
แม้ว่ารายได้ในส่วนนี้จะมีมูลค่าค่อนข้างน้อยในปัจจุบัน แต่บริษัทฯ
มีนโยบายที่จะขยายตลาดของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ให้เพิ่มสูงขึ้นในอนาคต

สำหรับรายได้จากการขายสินค้าในต่างประเทศ บริษัทฯ มีรายได้จากการขายสินค้าในต่างประเทศ ของปี 2548 ปี 2549 ปี 2550 และ ปี 2551 คิดเป็นจำนวนเงิน 87.41 ล้านบาท 69.15 ล้านบาท 64.72 ล้านบาท และ 82.11 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 27.64 ร้อยละ 21.91 ร้อยละ 26.26 และร้อยละ 29.47 ของรายได้รวม ตามลำดับ โดยบริษัทผลิตและจำหน่ายให้กับ KG (Kinugawa Rubber Industrial Co., Ltd. ) จากประเทศญี่ปุ่นเกือบทั้งหมด 

ต้นทุนการผลิต

ส่วนประกอบที่สำคัญของต้นทุนการผลิต คือ วัตถุดิบ
โดยต้นทุนการผลิตเมื่อคิดเป็นอัตราส่วนเทียบกับรายได้จากการขายสินค้าของบริษัทฯ ระหว่างปี
2548 ปี 2549 ปี 2550 และปี 2551 เท่ากับร้อยละ 65.94 ร้อยละ 74.51 ร้อยละ 78.75
และ ร้อยละ 77.44 ตามลำดับ โดยวัตถุดิบหลักประกอบด้วยยางดิบและยางสังเคราะห์ เหล็กขึ้นรูป
และท่อเหล็ก ซึ่งยางดิบและยางสังเคราะห์มีอัตราส่วนเท่ากับร้อยละ 38.88 และร้อยละ 32.91
ของต้นทุนวัตถุดิบรวมในปี 2550 และปี 2551 ตามลำดับ
สำหรับในส่วนของเหล็กขึ้นรูปและท่อเหล็กจะมีอัตราส่วนเท่ากับร้อยละ 39.81 และร้อยละ 33.94
ของต้นทุนวัตถุดิบรวมในปี 2550 และปี 2551 ตามลำดับ
โดยราคาของวัตถุดิบหลักทั้งสองกลุ่มดังกล่าวมีแนวโน้มสูงขึ้นดังที่กล่าวไว้แล้วในปัจจัยความเสี่ยง
แม้ว่าบริษัทฯยังสามารถผลักภาระเรื่องการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบบางส่วนให้กับผู้ว่าจ้างได้
แต่บริษัทฯ
จะต้องเป็นผู้ระวังและพิจารณาเรื่องการควบคุมขั้นตอนการผลิตเพื่อให้เกิดการสูญเสียน้อยที่สุด เช่น
ขั้นตอนการผสมยางตามคุณลักษณะที่กำหนด
ซึ่งหากมีความผิดพลาดเกิดขึ้นในขั้นตอนดังกล่าวก็จะส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต ด้วยเหตุนี้ บริษัทฯ
จึงมีนโยบายในการควบคุมกระบวนการผลิตอย่างเข้มงวด
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกระบวนการผสมยาง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารประกอบด้วยเงินเดือน โบนัสและสวัสดิการพนักงาน
ค่าสาธารณูปโภค ค่าซ่อมแซมและบำรุงรักษาสำนักงาน ค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ และค่าลิขสิทธิ์ตัดจ่าย
เป็นต้น
โดยอัตราส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเทียบกับรายได้จากการขายสินค้าของบริษัทฯ
จะเท่ากับร้อยละ 17.18 ร้อยละ 22.43 ร้อยละ 20.61 และร้อยละ 16.54 ในปี 2548 ปี
2549 ปี 2550 และปี2551 ตามลำดับ

กำไร

บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นที่เกิดขึ้นจากการขายของปี 2548 ปี 2549 ปี 2550 และปี 2551
คิดเป็นจำนวนเงิน 121 ล้านบาท 82 ล้านบาท 65 ล้านบาท และ 70 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 36.56 ร้อยละ 25.95 ร้อยละ 21.34 และร้อยละ
20.12 ตามลำดับ นอกจากนี้ บริษัทฯมีกำไรจากการดำเนินงานคิดเป็นจำนวนเงิน 64 ล้านบาท 11
ล้านบาท 1.60 ล้านบาท และ 1.9.69ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานเทียบกับรายได้จากการขายเท่ากับร้อยละ 19.37
ร้อยละ3.52 ร้อยละ 0.72 และร้อยละ 2.81 ในปี 2548 ปี 2549 ปี 2550 และปี 2551
ตามลำดับ

สำหรับในส่วนของกำไรสุทธิ บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 46 ล้านบาท 11 ล้านบาท 1.6 ล้านบาท
และ 19.69 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 13.75 ร้อยละ 3.29 ร้อยละ
0.51 และร้อยละ 5.64 ของปี 2548 ปี 2549 ปี 2550 และปี 2551 ตามลำดับ
ทั้งนี้สาเหตุหลักที่ทำให้กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิของบริษัทฯ ในช่วงที่ผ่านมาลดลงนั้น
เกิดจากการปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องของยางพาราซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตสินค้าของบริษัทฯ
นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันและสารเคมีอื่น ๆ ที่จำเป็นต้องใช้ในการผลิต เช่น เขม่าดำ
ฯลฯ ก็ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น ด้วยเหตุนี้
อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิของบริษัทฯ จึงเพิ่มขึ้นค่อนข้างมากในปี 2551

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเป็นจำนวนเงิน 449.21 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา 14.27 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 3.27
โดยในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทฯ พบว่าเงินสดและเงินฝากธนาคาร 52.99 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 40.04 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับจำนวนเงิน 50.93 ล้านบาท ลดลง 7.82
ล้านบาท สินค้าคงเหลือจำนวนเงิน 60.70 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 8.51 ล้านบาท
สำหรับในส่วนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนคิดเป็นจำนวนเงิน 277 ล้านบาท ลดลงจากปีที่ผ่านมา
25.95 ล้านบาท โดยในส่วนที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิมูลค่าเท่ากับ 270.20 ล้านบาท
ลดลงจากปีที่ผ่านมา 32.13 ล้านบาท

คุณภาพของสินทรัพย์

บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 จำนวน 50.92 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าในประเทศ
ซึ่งเป็นโรงงานประกอบรถยนต์ที่มีความมั่นคงทางการเงินและทำการติดต่อกันมาเป็นเวลานาน
ส่วนลูกหนี้การค้าต่างประเทศนั้น ก็เป็นบริษัทฯ ที่มีความมั่นคงทางการเงินเช่นกัน
ตารางข้างล่างแสดงอายุลูกหนี้ของบริษัทฯ ในปี 2551

  --------------------------------------------- -------------------------
  ลูกหนี้การค้า ในประเทศ                            พันบาท

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                               49,075

  เกินกำหนดชำระไม่เกิน 30 วัน                       43

  เกินกำหนดชำระ 31 - 60 วัน                       0

  เกินกำหนดชำระ 61 - 90 วัน                       1

  เกินกำหนดชำระมากกว่า 90 วัน                      45

  รวม                                           49,164

  ลูกหนี้การค้า ต่างประเทศ                           

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                               1,764

  ตั๋วเงินรับ                                       0

  รวมทั้งสิ้น                                       50,982
  --------------------------------------------- -------------------------

หนี้สิน

ในปี 2551 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมลดลงคิดเป็นจำนวนเงิน 2.24ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2550 โดยในส่วนของหนี้สินหมุนเวียนพบว่าไม่มีการใช้วงเงินเบิกเกินบัญชีจากสถาบันการเงิน ขณะที่หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา 2.84 ล้านบาท นอกจากนี้ ในส่วนของหนี้สินไม่หมุนเวียนจะพบว่าเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินลดลง 22.88ล้านบาทเนื่องจากเป็นการจ่ายชำระตามระยะเวลา 

ปี 2551 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ มีจำนวนเงินเท่ากับ 345.45 ล้านบาท
หรือดพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา 16.50 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ มีผลกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น
16.71 ล้านบาท

สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิของปี 2551 เท่ากับ 52.99 ล้านบาท
โดยมีกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงานคิดเป็นจำนวนเงิน 44.85 ล้านบาท
กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 8.18 ล้านบาท
และมีกระแสเงินสดที่ได้รับจากการจัดหาทุนลดลง 18.18 ล้านบาท เนื่องจากปีที่ผ่านมาบริษัทฯ
มีการเงินปันผลจำนวนเงิน 2.99 ล้านบาท และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง 11.38
ล้านบาท

สำหรับในส่วนของอัตราสภาพคล่องของบริษัทฯ สำหรับปี 2548 – ปี 2551 บริษัทฯ
มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.67 เท่า, 1.74 เท่า, 2.04 เท่า และ 2.03 เท่า
โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.98 เท่า, 0.76 ,1.10 เท่า และ 1.22 เท่า
สำหรับอัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ เท่ากับ 3.92 เท่า, 3.34 เท่า , 3.85 เท่า และ
4.18 เท่า จะเห็นว่าอัตราสภาพคล่องโดยรวมของบริษัทฯ มีอัตราที่ไม่แตกต่างจากปีที่ผ่านมา
แต่ถ้าพิจารณาถึงอัตราสภาพคล่องหมุนเร็วจะเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯ
มีการลดปริมาณสินค้าคงเหลือลดลงเนื่องจากนโยบายผู้บริหารจะเก็บสินค้าในสต็อกประมาณ 3 - 7
วันเพื่อลดความเสี่ยงจากการที่มีสินค้าค้างสต็อกเพิ่มขึ้น