11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

0.  11.1 งบการเงิน

    สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท ประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 ได้แก่
นายบรรจง พิชญประสาธน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 7147 และประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2552 ได้แก่ นายประวิทย์ วิวรรณธนานุตร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4917
แห่งบริษัท เอเอ็นเอส ออดิท จำกัด
โดยผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขในรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

0.  11.2 สรุปงบแสดงฐานะการเงิน งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ งบกระแสเงินสด
    และอัตราส่วนทางการเงิน เปรียบเทียบ 3 ปี

  -------------------- --------------------------------- --------------- -------------- --------------
  งบแสดงฐานะการเงิน                                                                      

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                       
  2554, 2553 และ 2552                                                                   

                                                                                        (หน่วย : พันบาท)

  รายการ                                                 2554            2553           2552

  สินทรัพย์                                                                                 

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                          

                       เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        12,418          5,667          16,631

                       ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                107,601         33,495         53,882

                       งานระหว่างทำ                       5,849           7,587          15,885

                       มูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ         66,695          32,112         26,092

                       ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์            136,215         80,341         -

                       สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                   23,398          11,968         6,871

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                       352,176         171,170        119,361

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                        

                       เงินฝากสถาบันการเงินติดภาระหลักประกัน   25,072          23,874         34,755

                       เงินลงทุนระยะยาว                    -               17,835         10,577

                       ที่ดินรอการพัฒนา                      -               -              65,701

                       อาคารและอุปกรณ์                     23,502          22,050         30,708

                       สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                 64,074          39,701         64,967

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                     112,648         103,460        206,708

  รวมสินทรัพย์                                              464,824         274,630        326,069
  -------------------- --------------------------------- --------------- -------------- --------------

[TABLE]

  ----------------------------------------------------------------- ---------------------------------------------- ---------- ---------- -------------- --------- --------
  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                                    

  สำหรับแต่ละปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554, 2553 และ 2552                                                                                                                

                                                                                                                                         (หน่วย : พันบาท)           

  รายการ                                                                                                           2554       2553       2552                     

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                     

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                                                                                   12,446     (59,221)   (21,646)                 

  ปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สำหรับปีเป็นเงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)                                                                                                            

  กิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                  

                                                                    ค่าเสื่อมราคา                                     9,824      9,558      9,357                    

                                                                    ประมาณการหนี้สิน                                  781        -          3,894                    

                                                                    กลับรายการประมาณการขาดทุนจากต้นทุนส่วนเกินกว่ารายได้   (741)      (735)      -                        

                                                                    กลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                       (169)      -          (2,498)                  

                                                                    กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                         (2,004)    (15)       (1,699)                  

                                                                    การใช้ประโยชน์ภาษีเงินได้นิติบุคคลหัก ณ ที่จ่ายของปีก่อน     -          -          237                      

                                                                    ขาดทุนจากตัดจำหน่ายทรัพย์สิน                         349        -          81                       

                                                                    เงินปันผล                                        -          -          (400)                    

                                                                    ดอกเบี้ยรับ                                       (1,375)    (259)      (376)                    

                                                                    ดอกเบี้ยจ่าย                                      1,725      3,843      5,570                    

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                  20,836     (46,829)   (7,480)                  

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                                                                         

                                                                    เงินลงทุนชั่วคราว                                             -          6,764                    

                                                                    ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                             (73,983)   20,571     83,766                   

                                                                    งานระหว่างทำ                                    1,738      8,298      17,943                   

                                                                    มูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ                      (34,582)   (6,020)    89,393                   

                                                                    ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                         (52,750)   (14,639)   -                        

                                                                    สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                (11,429)   (5,097)    10,426                   

                                                                    เงินฝากสถาบันการเงินติดภาระหลักประกัน                (1,198)    10,881     (14,517)                 

                                                                    สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                              (10,535)   10,133     (4,293)                  

                                                                                                                                                                  

                                                                                                                                                                  

                                                                                                                                         (หน่วย:พันบาท)             

  รายการ                                                                                                           2554       2552       2552                     

  การเปลี่ยนแปลงในหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                                                                          

                                                                    เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                           47,345     (16,310)   (74,942)                 

                                                                    ประมาณการต้นทุน                                  9,046      8,031      (37,498)                 

                                                                    เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน                             8,259      (6,240)    (3,817)                  

                                                                    เงินรับล่วงหน้า                                    57,024     23,174     36,585                   

                                                                    หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                  5,095      (3,344)    (3,547)                  

  เงินสดรับ (จ่าย) จากการดำเนินงาน                                                                                     (35,134)   (17,391)   98,783                   

                                                                    รับคืนภาษีเงินได้                                   -          18,460     12,196                   

                                                                    รับดอกเบี้ย                                       1,251      221        442                      

                                                                    จ่ายภาษีเงินได้                                    (13,669)   (5,473)    (18,460)                 

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน                                                                          (47,552)   (4,183)    92,961                   

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                                         

                                                                    ขายเงินลงทุน                                     33,041     -          -                        

                                                                    รับเงินปันผล                                      -          -          400                      

                                                                    ซื้ออุปกรณ์                                        (11,282)   (925)      (8,593)                  

                                                                    จำหน่ายอุปกรณ์                                    -          40         1,479                    

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                                                                                21,759     (885)      (6,714)        (6,714)   

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                      

                                                                    เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)                  8,601      (1)        (1,877)                  

                                                                    เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)          12,821     (37,092)   (82,543)                 

                                                                    รับเงินกู้ยืมระยะยาวสถาบันการเงิน                     53,000     40,000     6,700                    

                                                                    จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวสถาบันการเงิน                (37,233)   (4,551)    (6,263)                  

                                                                    จ่ายชำระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน                  (172)      (407)      (513)                    

                                                                    จ่ายดอกเบี้ย                                      (4,473)    (3,845)    (5,556)                  

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน                                                                           32,544     (5,896)    (90,052)                 

                                                                                                                                                                  
  ----------------------------------------------------------------- ---------------------------------------------- ---------- ---------- -------------- --------- --------

  ------------------------------------------ ------------------------------------ ---------- ---------- --------------
                                                                                                        (หน่วย:พันบาท)

  รายการ                                                                          2554       2553       2552

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                                        6,751      (10,964)   (3,805)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                                              5,667      16,631     20,436

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันปลายปี                                            12,418     5,667      16,631
  ------------------------------------------ ------------------------------------ ---------- ---------- --------------

  ----------------------------------- --------------------------------- ---------- ---------- ---------- --- --------
  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                                           

                                                                                                             

  รายการ                                                                2554       2553       2552           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                            

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)             0.99       1.30       0.97           

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)       0.34       0.26       0.39           

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)   (0.19)     (0.02)     0.34           

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)     8.47       5.01       5.95           

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)            43         72         61             

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)         10.31      7.47       7.32           

                                      ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)               35         49         50             

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                           

                                      อัตรากำไรขั้นต้น (%) –                7.27       (4.64)     2.87           
                                      ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง                                                       

                                      อัตรากำไรขั้นต้น (%) –                32.12      NA         NA             
                                      ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                                                    

                                      อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)        1.19       (27.72)    (4.55)         

                                      อัตรากำไรอื่น (%)                    0.89       3.10       1.77           

                                      อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)       (671.28)   6.68       (346.87)       

                                      อัตรากำไรสุทธิ (%)                   2.06       (25.41)    (3.62)         

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)             13.07      (53.41)    (14.62)        

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                          

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)         3.37       (28.89)    (5.15)         

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)     97.78      (189.03)   (39.18)        

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)         1.63       1.14       1.42           
  ----------------------------------- --------------------------------- ---------- ---------- ---------- --- --------

  ------------------------------- -------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  รายการ                                                                 2554       2553       2552

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                 

                                  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)         3.36       2.27       1.38

                                  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)      (26.57)    0.36       17.61

                                  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)    (0.98)     (0.10)     0.93

                                  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                  0.00       0.00       0.00

                                                                                                
  ------------------------------- -------------------------------------- ---------- ---------- ----------

11.3 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

0.  11.3.1 ผลการดำเนินงาน

อุตสาหกรรมก่อสร้างในช่วงครึ่งปีแรกในปี 2554 ขยายตัวต่อเนื่องจากปีก่อน
แม้ว่าจะมีปัจจัยทางการเมืองอันเนื่องมาจากการเปลี่ยนผ่านรัฐบาล
แต่การก่อสร้างภาครัฐยังมีการขยายตัวได้ค่อนข้างดี และเป็นปัจจัยหนุนต่อธุรกิจก่อสร้างโดยรวม
และในช่วงครึ่งปีหลังประเทศไทยได้รับผลกระทบจากอุทกภัยครั้งใหญ่ช่วงปลายปี 2554
ส่งผลให้เศรษฐกิจไทยในภาพรวมหดตัวและกระจายวงกว้างออกไปทุกภาคส่วน ทั้งภาคอุตสาหกรรม
และการใช้จ่ายในประเทศ รวมถึงอุตสาหกรรมก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์
ต่างได้รับผลกระทบทั้งทางตรงและทางอ้อม

ในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างซึ่งเป็นรายได้หลักเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
ประกอบกับในปีนี้บริษัทเริ่มมีรายได้จากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในช่วงไตรมาสที่ 4
ทำให้บริษัทมีรายได้ 597.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 371.73 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 164.61%
เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งมีเพียงรายได้จากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างจำนวน 225.82 ล้านบาท
ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิ 12.45 ล้านบาท หรือ 2.08% ของรายได้

อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมุ่งเน้นการพัฒนาศักยภาพ ทั้งด้านคุณภาพงานและคุณภาพบุคลากร
เพื่อให้การบริการที่ได้มาตรฐาน และสามารถส่งมอบงานให้แก่ลูกค้าได้ทันตามกำหนดเวลา
บริษัทยังคงมุ่งเน้นหางานทั้งที่เป็นของภาครัฐและภาคเอกชน
โดยบริษัทจะพิจารณาถึงความเสี่ยงต่างๆ ในการรับงาน
ความสามารถในการชำระเงินของลูกค้าแต่ละราย เพื่อประกอบการตัดสินใจรับงานก่อสร้าง
และเพื่อลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการเรียกเก็บเงินไม่ได้

นอกจากนี้ บริษัทยังคงมุ่งมั่นเพื่อการพัฒนาสู่ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
โดยเริ่มจากการก่อสร้างอาคารชุดพักอาศัย สูง 8 ชั้น ย่านสีลม ในปลายปี 2553
เป็นโครงการแรกของบริษัท ภายใต้ชื่อโครงการ “Focus on Saladaeng”
ซึ่งได้รับการตอบรับจากลูกค้าเป็นอย่างดี และสามารถเริ่มโอนกรรมสิทธิให้ลูกค้าได้ตั้งแต่ไตรมาสที่
4 ของปี 2554 และคาดว่าจะสามารถโอนได้หมดภายในไตรมาสที่ 3 ของปีถัดไป
บริษัทเตรียมพัฒนาโครงการอาคารชุดแห่งที่สอง บนที่ดินย่านสุขุมวิท ซอย 2
ใกล้กับสถานีรถไฟฟ้าและทางด่วนเพลินจิต คาดว่าจะสามารถเริ่มพัฒนาได้ในปลายปี 2555 ดังนั้น
จะทำให้บริษัทมีรายได้จากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์อย่างต่อเนื่อง
และควบคู่ไปกับธุรกิจรับเหมาก่อสร้างอีกด้วย

11.3.2 รายได้

โครงสร้างรายได้ของบริษัทที่ผ่านมา บริษัทจะดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเพียงธุรกิจเดียว
โดยบริษัทจัดอยู่ในกลุ่มของผู้รับเหมาก่อสร้างขนาดกลาง
ให้บริการด้านรับเหมาก่อสร้างและวิศวกรรมก่อสร้างทั่วไป อาทิ การออกแบบ
การรับเหมาก่อสร้างโครงสร้างและสถาปัตย์ งานระบบวิศวกรรมก่อสร้าง
และงานระบบวิศวกรรมสิ่งแวดล้อม เช่น งานก่อสร้างอาคารสำนักงาน โรงแรม รีสอร์ท
โรงพยาบาล อาคารที่พักอาศัย โรงเรียน หอพักนักศึกษา โรงงานอุตสาหกรรม งานถนน
งานสะพาน งานวางท่อและงานระบบบำบัดน้ำเสีย งานรางรถไฟ งานสถานีรถไฟ
และงานสาธารณูปโภคอื่นๆ

รายได้ของบริษัทจะขึ้นอยู่กับประเภทและปริมาณงานที่บริษัทจัดหามาได้ในแต่ละช่วง
บริษัทมีนโยบายที่จะรับงานทั้งภาครัฐและภาคเอกชน
โดยจะพิจารณารับงานที่มีอัตราผลตอบแทนเหมาะสมและผู้ว่าจ้างที่มีศักยภาพ มีความน่าเชื่อถือ
หรือมีฐานะการเงินที่ดี ส่วนการรับรู้รายได้
บริษัทจะรับรู้รายได้ตามอัตราส่วนของงานที่แล้วเสร็จซึ่งประเมินโดยวิศวกรของโครงการ
ระยะเวลาก่อสร้างของหน่วยงานทั้งภาครัฐและเอกชนประมาณ 1 – 2 ปี
หรือมากกว่านั้นขึ้นอยู่กับมูลค่างานของแต่ละโครงการ สัดส่วนรายได้ของธุรกิจรับเหมาก่อสร้างในปี
2554, 2553 และปี 2552 ดังนี้ 90.91%, 96.91% และ 98.23% ของรายได้รวม

ต่อมาในปี 2553 บริษัทเริ่มก้าวสู่ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ จากการก่อสร้างอาคารชุดพักอาศัย สูง
8 ชั้น จำนวน 64 ยูนิต ย่านสีลม ซึ่งเป็นโครงการแรกของบริษัท
และเริ่มโอนกรรมสิทธิ์ให้แก่ลูกค้าได้ในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 สัดส่วนรายได้
ของธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในปี 2554 เท่ากับ 8.20% ของรายได้รวม

  ในปี 2554 บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 602.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 369.89 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 158.73

เมื่อเทียบกับปี 2553 โดยโครงสร้างรายได้ของปี 2554 ประมาณร้อยละ 90.91 หรือ 548.15
ล้านบาท มาจากรายได้ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ซึ่งเปลี่ยนแปลงไปตามลักษณะงานที่บริษัทจัดหามาได้
รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้นจากปี 2553 เท่ากับ 322.33 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
142.73 เนื่องจากในปี 2554 บริษัทได้รับงานโครงการใหม่ซึ่งเริ่มทยอยรับรู้รายได้ในไตรมาสที่ 3
และงานที่อยู่ระหว่างดำเนินการสามารถคืบหน้าได้ตามแผนงานก่อสร้าง และประมาณร้อยละ 8.20
หรือ 49.41 ล้านบาท มาจากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
ซึ่งบริษัทได้เริ่มโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดโครงการ “Focus on Saladaeng” ให้ลูกค้าในช่วงปลายปี
2554 สำหรับรายได้อื่น มาจากดอกเบี้ยรับ, กำไรจากการจำหน่ายหุ้น และอื่นๆ เป็นต้น

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------
  ตารางแหล่งที่มาของรายได้     2554     %        2553     %        2552     %

  ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง         548.15   90.91    225.82   96.91    586.72   98.23

  ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์      49.41    8.20     -        -        -        -

  รายได้อื่น                  5.36     0.89     7.21     3.09     10.60    1.77

  รวม                      602.92   100.00   233.03   100.00   597.32   100.00
  ------------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------

11.3.3 ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายของบริษัทประกอบด้วยต้นทุนรับเหมาก่อสร้าง ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
ค่าใช้จ่ายในการบริหาร และต้นทุนทางการเงิน ซึ่งต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้างประกอบด้วย
ค่าวัสดุก่อสร้าง ค่าจ้างเหมาช่วง และแรงงานที่ใช้ในการก่อสร้าง ค่าโสหุ้ย เป็นต้น
ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ประกอบด้วย ต้นทุนในการได้มาซึ่งที่ดิน ต้นทุนการพัฒนาที่ดิน
วัสดุที่ใช้ ค่าแรงงานและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับโครงการ
รวมทั้งดอกเบี้ยจ่ายที่เกิดขึ้นจากการกู้ยืมเพื่อให้การได้มาซึ่งการพัฒนาโครงการ

สำหรับปี 2554 และปี 2553 บริษัทมีค่าใช้จ่ายรวมเมื่อเทียบกับรายได้รวม ในสัดส่วนเท่ากับร้อยละ
97.94 และ125.41 ตามลำดับ โดยในปี 2554 บริษัทมีค่าใช้จ่ายรวมเท่ากับ 590.47 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจำนวน 298.22 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 102.04 เมื่อเทียบกับปี 2553
ซึ่งมีค่าใช้จ่ายรวมเท่ากับ 292.25 ล้านบาทโดยแยกต้นทุนของแต่ละธุรกิจดังนี้

ต้นทุนธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง : เนื่องจากในปี 2554 บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน
369.89 ล้านบาท ซึ่งต้นทุนก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นเป็นไปตามการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้น
แต่อัตราต้นทุนก่อสร้างลดลงจากอัตราร้อยละ 104.63 ในปี 2553 ลดลงเหลืออัตราร้อยละ 92.73
ในปี 2554
เนื่องจากบริษัทสามารถควบคุมต้นทุนก่อสร้างให้เป็นไปตามงบประมาณก่อสร้างที่ตั้งไว้ได้เป็นส่วนใหญ่
ไม่มีต้นทุนล่าช้า
รวมถึงสามารถก่อสร้างได้ในกำหนดระยะเวลาทำให้ไม่เกิดต้นทุนส่วนเกินจากงบประมาณ
และมีบางโครงการที่สามารถควบคุมต้นทุนการก่อสร้างได้ต่ำกว่างบประมาณ

ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ : ในปี 2554 บริษัทเริ่มรับรู้รายได้จากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
จำนวน 49.41 ล้านบาท และมีต้นทุนขายเท่ากับ 33.54 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 67.88

ค่าใช้จ่ายในการบริหารปี 2554 จำนวน 46.90 ล้านบาท ลดลงจำนวน 5.23 ล้านบาท
หรือลดลงอัตราร้อยละ 10.03 เมื่อเทียบกับปี 2553 เท่ากับ 52.13 ล้านบาท เนื่องจากในปี
2554 บริษัทไม่มีค่าใช้จ่ายอันเกิดจากจากการส่งมอบงานล่าช้า
ค่าใช้จ่ายในการบริหารก่อนเริ่มการก่อสร้างอาคารชุดพักอาศัย

บริษัทมีต้นทุนทางการเงินปี 2554 จำนวน 1.72 ล้านบาท ลดลงจำนวน 2.12 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 3.84 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2554
บริษัทกู้เงินจากธนาคารพาณิชย์เพื่อนำมาพัฒนาโครงการ “Focus on Saladaeng” เป็นส่วนใหญ่
ดังนั้น ดอกเบี้ยดังกล่าวจึงถูกบันทึกเป็นต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ โดยบริษัทมีวงเงินกู้ระยะยาว
จำนวน 116.50 ล้านบาท และวงเงินเบิกเกินบัญชี จำนวน 5 ล้านบาท อัตราดอกเบี้ย
MLR-0.50% และ MOR ตามลำดับ
สำหรับต้นทุนทางการเงินที่บันทึกอยู่ในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จจะเป็นส่วนที่เกิดจากการกู้ยืม
เพื่อนำมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน บริษัทมีวงเงินกู้ทั้งระยะสั้นและระยะยาว ได้แก่
วงเงินเบิกเกินบัญชี อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MOR และ Fixed +1.50% ต่อปี,
วงเงินสินเชื่อโครงการประเภทตั๋วสัญญาใช้เงิน และวงเงินตั๋วสัญญาใช้เงินเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียน
อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR ต่อปี เป็นต้น

0.  11.3.4 กำไร(ขาดทุน)สุทธิ

บริษัทมีผลกำไรจากการดำเนินงานสุทธิสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 12.45
ล้านบาท หรือ 2.06% ของรายได้รวม เมื่อเทียบกับงวดบัญชีสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิเท่ากับ 59.22 ล้านบาท หรือ 25.41% ของรายได้รวม กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน
71.67 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 121.01 สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญดังนี้

1. รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้น จำนวน 322.33 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2554
บริษัทได้รับงานก่อสร้างโครงการใหม่และทยอยรับรู้รายได้ในไตรมาสที่ 3 ปี 2554
และงานที่อยู่ระหว่างดำเนินการสามารถคืบหน้าได้ตามแผนงานก่อสร้าง

2. ในไตรมาสที่ 4 ปี 2554 บริษัทเริ่มรับรู้รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดให้แก่ลูกค้า
โครงการ โฟคัส ออน ศาลาแดง จำนวน 49.41 ล้านบาท ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้น 15.87 ล้านบาท
หรืออัตราร้อยละ 32.12

3. อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างร้อยละ 92.73 ลดลงจากปีก่อน
ซึ่งเท่ากับอัตราร้อยละ 104.63 ส่งผลให้กำไรขั้นต้นมีอัตราร้อยละ 7.27 หรือเท่ากับ 39.83
ล้านบาท

4. ค่าใช้จ่ายในการบริหารในปี 2554 ลดลงจากปีก่อน จำนวน 5.23 ล้านบาท

11.3.5 ฐานะทางการเงิน

ฐานะทางการเงินของบริษัทสำหรับปี 2554 เมื่อเทียบกับปี 2553 มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญดังนี้

  1. การวิเคราะห์สินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 464.82 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553
จำนวน 190.20 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 69.25 เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน
274.62 ล้านบาท ณ วันสิ้นปี 2553

ในปี 2554 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 352.18 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 75.77
ของสินทรัพย์รวม รายการที่สำคัญคือ

1.1. ลูกหนี้การค้า, ลูกหนี้อื่น และมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ รวมเท่ากับ 174.30
ล้านบาท หรือร้อยละ 49.49 ของสินทรัพย์หมุนเวียน โดยแบ่งเป็นลูกหนี้การค้า จำนวน 107.37
ล้านบาท ลูกหนี้อื่น 0.23 ล้านบาท และมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ จำนวน 66.70
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 108.70 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 165.70 เมื่อเทียบกับปี 2553
ซึ่งเท่ากับ 65.60 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทมีรายได้ในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 369.89
ล้านบาท สำหรับลูกหนี้การค้าจำนวน 107.37 ล้านบาทในปี 2554 นั้น เป็นลูกหนี้ที่มีอายุไม่เกิน 3
เดือนทั้งจำนวน ระยะเวลาการเก็บหนี้ในปี 2554 เท่ากับ 43 วัน

1.2 ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 136.21 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการที่บริษัทได้พัฒนาที่ดิน ซอยศาลาแดง ย่านสีลม และในเดือนตุลาคม 2553
บริษัทได้เปิดขายอาคารชุดพักอาศัยภายใต้ชื่อ “โฟคัส ออน ศาลาแดง”
และเริ่มโอนกรรมสิทธิ์ให้แก่ลูกค้าได้ตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ของปี 2554
ทำให้มีต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในส่วนของห้องชุดที่ยังไม่โอนให้ลูกค้าอีก จำนวน 136.21
ล้านบาท

บริษัทได้จดจำนองที่ดินโครงการดังกล่าวพร้อมสิ่งปลูกสร้างที่มีอยู่แล้วในปัจจุบันและที่จะมีขึ้นต่อไปในภายหน้า
เพื่อเป็นหลักประกันการขอสินเชื่อจากธนาคารในวงเงิน 131.50 ล้านบาท

1.3 สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น จำนวน 23.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน 11.43 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 95.44 เนื่องจากในปี 2554
บริษัทได้จ่ายเงินล่วงหน้าให้แก่ผู้รับเหมาตามสัญญาจ้างเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 8.07
ล้านบาท รวมถึงภาษีมูลค่าเพิ่มรอใบกำกับเพิ่มขึ้นจำนวน 1.66 ล้านบาท
ส่งผลให้สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นจากปีก่อน

1.4 เงินลงทุนระยะยาว บริษัทได้ขายเงินลงทุนประเภทหลักทรัพย์เผื่อขายทั้งจำนวน
ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ราคาทุนเท่ากับ 27.04 ล้านบาท
และมีกำไรจากการจำหน่ายจำนวน 2.00 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทได้ขายหุ้นสามัญของบริษัทที่เกี่ยวข้องกันซึ่งจัดอยู่ในประเภทเงินลงทุนทั่วไป
ในราคาทุน 4 ล้านบาท

1.5 สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน จำนวน 64.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 24.37 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 61.39 เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากบริษัทมีภาษีเงินได้นิติบุคคลถูกหัก ณ ที่จ่ายปี
2554 จำนวน 13.29 ล้านบาท และปี 2553 จำนวน 5.47 ล้านบาท
ซึ่งได้รับคืนจากกรมสรรพากรในปี 2555 นอกจากนี้บริษัทได้จ่ายเงินมัดจำเพื่อซื้อที่ดินสุขุมวิท ซอย 2
จำนวน 10 ล้านบาท เพื่อนำไปพัฒนาโครงการอาคารชุดพักอาศัยต่อไป

  2. การวิเคราะห์หนี้สิน

ณ วันสิ้นปี 2554 บริษัทมีหนี้สินรวม 358.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน 167.55
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 87.85 มีรายการที่สำคัญดังนี้

2.1 เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 24.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
21.42 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 612.00 เมื่อเทียบกับปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 3.50 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทเบิกใช้จากวงเงินเบิกเกินบัญชีจำนวน 8.60 ล้านบาท
และขายลดผลงานจากบางโครงการในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวน 16.32 ล้านบาท ทั้งนี้
เพื่อนำมาเป็นเงินทุนหมุนเวียน

2.2 เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น จำนวน 76.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 47.72 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 166.16 เมื่อเทียบกับปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 28.72 ล้านบาท
และประมาณการต้นทุนจำนวน 35.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.05 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 33.93
เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเท่ากับ 26.67 ล้านบาท เนื่องจากปริมาณการสั่งซื้อหรือค่าจ้างเหมาที่เพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นไปตามจำนวนรายได้และต้นทุนการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น

2.3 หนี้สินส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 57.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55.81 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 1.33 ล้านบาท
เนื่องจากเงินกู้ระยะยาวจะครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 56.81 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินกู้ที่บริษัทนำมาใช้ในการพัฒนาโครงการอาคารชุดพักอาศัย
โดยกำหนดชำระคืนเงินต้นในอัตราร้อยละ 70 ของสัญญาจะซื้อจะขาย เมื่อโอนกรรมสิทธิห้องชุด
และจะครบกำหนดชำระคืนทั้งจำนวนตามสัญญาเงินกู้ในเดือนสิงหาคม 2555

2.4 เงินรับล่วงหน้า จำนวน 136.49 ล้านบาท
เกิดจากการที่บริษัทได้รับเงินล่วงหน้าค่าก่อสร้างจากผู้ว่าจ้าง จำนวน 88.45 ล้านบาท
และทยอยหักคืนจากค่าผลงานที่ส่งเบิกในแต่ละงวดงาน
รวมถึงบริษัทได้รับเงินมัดจำและเงินผ่อนชำระค่างวดจากลูกค้าที่ยังไม่ได้โอนกรรมสิทธิห้องชุด
โครงการ “โฟคัส ออนศาลาแดง” อีกจำนวน 48.04 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
บริษัทมีมูลค่าการซื้อขายที่ทำสัญญาจะซื้อจะขายแล้วในอัตราร้อยละ 94.54 ของยอดขายรวม

2.5 เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินลดลงจำนวน 40 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2553
ซึ่งเป็นเงินกู้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
เพื่อนำไปชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินในประเทศอีกแห่งหนึ่งที่มีอยู่ก่อนหน้าทั้งจำนวน

2.6 ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน จำนวน 3.78 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการนำมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 19 เรื่องผลประโยชน์ของพนักงาน
มาถือปฏิบัติและมีผลบังคับใช้กับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1
มกราคม 2554 และ ณ วันที่ 1 มกราคม 2554
บริษัทได้ประเมินหนี้สินที่เกิดจากผลประโยชน์ของพนักงานหลังออกจากงานเป็นจำนวนเงิน 3
ล้านบาท
โดยบริษัทเลือกวิธีปฏิบัติในช่วงการเปลี่ยนแปลงในการรับรู้และบันทึกหนี้สินโดยปรับกับขาดทุนสะสม ณ
วันที่นำมาตรฐานการบัญชีนี้มาใช้ครั้งแรก สำหรับปี 2554
บริษัทได้บันทึกหนี้สินที่เกิดจากผลประโยชน์พนักงานเพิ่มอีก 0.78 ล้านบาท

3. การวิเคราะห์ส่วนของเจ้าของ

บริษัทมีส่วนของเจ้าของ ณ วันสิ้นปี 2554 เท่ากับ 106.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 22.65
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 27.00 เมื่อเทียบกับส่วนของเจ้าของ ณ วันสิ้นปี 2553
มีรายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือ

1.  บริษัทมีผลขาดทุนสะสม จำนวน 71.42 ล้านบาท ลดลงจำนวน 9.45 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี
    2553 ซึ่งขาดทุนเท่ากับ 80.87 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2554
    บริษัทมีผลการดำเนินงานเป็นกำไรสุทธิ จำนวน 12.45 ล้านบาท
    แต่เนื่องจากมีการนำมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19
    เรื่องผลประโยชน์พนักงานมาปฏิบัติและบังคับใช้กับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่
    1 มกราคม 2554 ดังนั้น ณ วันที่ 1 มกราคม 2554
    บริษัทได้ประเมินหนี้สินที่เกิดจากผลประโยชน์พนักงานหลังออกจากงานเป็นจำนวนเงิน 3
    ล้านบาท
    โดยบริษัทเลือกวิธีปฏิบัติในช่วงการเปลี่ยนแปลงในการรับรู้และบันทึกหนี้สินโดยปรับกับขาดทุนสะสม
    ณ วันที่นำมาตรฐานการบัญชีนี้มาใช้เริ่มแรก ส่งผลทำให้ลดผลขาดทุนสะสมลงจำนวน 9.45
    ล้านบาท

2.  องค์ประกอบอื่นของส่วนของเจ้าของ ลดลงจำนวน 13.20 ล้านบาท
    เกิดจากการที่บริษัทขายเงินลงทุนประเภทหลักทรัพย์เผื่อขายทั้งจำนวน

4. การวิเคราะห์กระแสเงินสด

งบกระแสเงินสดแสดงกระแสเงินสดที่เปลี่ยนแปลงจากกิจกรรมดำเนินงาน กิจกรรมการลงทุน
และกิจกรรมการจัดหาเงิน ณ วันสิ้นปีบัญชี และแสดงเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เป็นจำนวน 12.45 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 6.75 ล้านบาท
ดังนี้

4.1. กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 47.55 ล้านบาท
เกิดจากการลงทุนเพื่อการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นจำนวน 52.75 ล้านบาท
ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้นจำนวน 73.92 ล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น
รวมถึงภาษีเงินได้นิติบุคคลถูกหัก ณ ที่จ่ายเพิ่มขึ้นจำนวน 13.67 ล้านบาท

4.2. กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุน จำนวน 21.76 ล้านบาท
มาจากการจำหน่ายเงินลงทุนประเภทหลักทรัพย์เผื่อขาย ซึ่งมีราคาทุนเท่ากับ 27.04 ล้านบาท
ได้กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนดังกล่าวจำนวน 2 ล้านบาท
และได้ขายเงินลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัทที่เกี่ยวข้องกันในราคาทุน 4 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทได้ซื้ออุปกรณ์เพื่อใช้ในการดำเนินงาน จำนวน 11.28 ล้านบาท

4.3. กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมการจัดหาเงินจำนวน 32.54 ล้านบาท
มาจากการกู้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น
โดยการขายลดค่าผลงานของบางโครงการในรูปตั๋วสัญญาใช้เงิน จำนวน 21.42 ล้านบาท
และมีเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นจำนวน 15.77 ล้านบาท ในปี 2554
บริษัทชำระดอกเบี้ยเงินกู้รวม 4.47 ล้านบาท

5. การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

ในปี 2554 บริษัทมีอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ ดังนี้

5.1. อัตราส่วนสภาพคล่อง ในปี 2554 เท่ากับ 0.99 เท่า ซึ่งมีสภาพคล่องลดลงกว่าปี 2553
ซึ่งเท่ากับ 1.30 เท่า เป็นผลมาจากการที่บริษัทมีรายได้จากโครงการก่อสร้างที่มีมูลค่าสูง
ทำให้การเรียกเก็บเงินจากลูกค้าในแต่ละงวด จึงมีมูลค่าสูงตามไปด้วย ดังนั้น
ยอดลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวคม 2554 จำนวน 107.60 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจำนวน 74.11 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 33.49 ล้านบาท ดังนั้น
อัตราสภาพคล่องทางการเงินจึงลดลงกว่าปีก่อน ถึงแม้ว่าจะมีระยะเวลาการเก็บหนี้ที่เร็วกว่าปีก่อน
จำนวน 29 วัน โดยระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 43 วัน และ 72 วันตามลำดับ
ในขณะที่บริษัทต้องชำระเงินให้เจ้าหนี้การค้าตามเงื่อนไขการสั่งซื้อ
มีระยะเวลาการชำระหนี้เร็วกว่าปีก่อน จำนวน 14 วัน โดยระยะเวลาการชำระหนี้ถัวเฉลี่ย 35
วัน และ 49 วัน ส่งผลให้บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดในปี 2554 เท่ากับ (0.19)
เท่า และปี 2553 ซึ่งเท่ากับ (0.02) เท่า

5.2. อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร ในปี 2554 มีอัตราส่วนที่เพิ่มขึ้นจากปี 2553
เนื่องจากบริษัทมีการขยายธุรกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพิ่ม
และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีในอัตราร้อยละ 32.12
อย่างไรก็ตามถึงแม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจรับเหมาก่อสร้างไม่สูงนักในอัตราร้อยละ 7.27
แต่เนื่องจากบริษัทเติบโตมาจากธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง
จึงยังคงดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเป็นธุรกิจหลัก
และขยายงานไปยังธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์อีกแขนงหนึ่ง เพื่อเป็นการกระจายรายได้

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยทางด้านภาวะอุตสาหกรรม

เนื่องจากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเป็นธุรกิจการให้บริการประเภทหนึ่ง ดังนั้น
ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการดำเนินงานของบริษัท ในอนาคต คือ
ความต้องการใช้บริการของลูกค้าหรือผู้รับบริการ
ซึ่งขึ้นอยู่กับนโยบายการลงทุนของภาครัฐและภาคเอกชนที่เป็นตัวกำหนดปริมาณงานก่อสร้าง
อย่างไรก็ดี ปัจจัยสำคัญในการดำเนินธุรกิจของบริษัทนั้น
ขึ้นอยู่กับความสามารถของกรรมการและผู้บริหารในการจัดหางานก่อสร้างใหม่ๆให้กับบริษัท
ซึ่งปริมาณงานและมูลค่าโครงการก่อสร้างที่บริษัทรับก่อสร้างนั้น
ต้องสัมพันธ์กับเงินทุนหมุนเวียนที่บริษัทสามารถจัดหาได้ ซึ่งแหล่งเงินทุนหลักของบริษัท คือ
เงินทุนของบริษัทและเงินกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์และสถาบันการเงิน
นอกจากนี้บริษัทยังต้องควบคุมต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้าง เช่น ค่าวัสดุก่อสร้าง ค่าขนส่ง ค่าแรง
และค่าใช้จ่ายในการบริหาร รวมทั้งต้นทุนทางการเงินให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมด้วย

ถึงแม้ว่าธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ จะเป็นธุรกิจที่มีอัตราผลตอบแทนที่ดี
แต่ก็มีปัจจัยที่มีผลต่อการดำเนินงานในเรื่องความสามารถในการจัดหาที่ดินที่มีศักยภาพในราคาที่เหมาะสม
ทั้งนี้ ขึ้นอยู่กับความสามารถของกรรมการและฝ่ายบริหารที่จะมองหาทำเลที่ดี
และตรงกับความต้องการของลูกค้ากลุ่มเป้ามหาย

การเปลี่ยนแปลงของกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่

ถึงแม้ว่าบริษัทได้จัดตั้งขึ้นตั้งแต่ปี 2532
ซึ่งต่อมาภายหลังบริษัทได้มีการเปลี่ยนแปลงกลุ่มของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ โดยกลุ่มนาง นภารัตน์
สิหนาทกถากุล ได้เข้ามาเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ พร้อมทั้งมีการเปลี่ยนผู้บริหารและนโยบายในการบริหาร
และรับงานก่อสร้างตั้งแต่ปี 2543
บริษัทมีนโยบายที่ไม่มุ่งเน้นรับเหมาก่อสร้างในภาคอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งเป็นการเฉพาะทำให้บริษัทมีสัดส่วนรายได้ที่ไม่สม่ำเสมอในช่วงที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีแผนการที่จะเข้าร่วมประกวดราคาหรือรับเหมาก่อสร้างงานของภาคเอกชนจำนวนหนึ่ง
ซึ่งบริษัทได้พิจารณาแล้วเห็นว่าผู้ว่าจ้างมีความสามารถในการชำระที่ดี
และบริษัทฯได้รับอัตราผลตอบแทนที่เหมาะสม ประกอบกับบริษัทมีความสามารถในการก่อสร้าง
และมีความเป็นไปได้ที่บริษัทฯอาจจะได้รับการว่าจ้าง ทั้งนี้
เนื่องจากการที่วิศวกรของบริษัทมีความชำนาญงานก่อสร้างในงานต่างๆ ดังกล่าวเหล่านี้เป็นอย่างดี
ผู้บริหารและวิศวกรของบริษัทฯ เองก็ได้มีการให้คำแนะนำในเรื่องของการออกแบบ
การใช้วัสดุก่อสร้างและเทคนิคการก่อสร้าง ที่สามารถทำให้ประหยัดต้นทุนในการก่อสร้าง
พร้อมทั้งสามารถทำให้งานมีคุณภาพเป็นที่ยอมรับและได้รับความไว้วางใจจากลูกค้ากลุ่มต่างๆ

การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0 บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 470,000.- บาท

    2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ ไม่มี ให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0
  บาทและจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
  มีจำนวนเงินรวม 0 บาท

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคล
  หรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว ในรอบ
  ปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0 บาท
  และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการ
  ไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0 บาท