-----------------------------------------------------------------------
  12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

  สำหรับงบการเงินงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

สอบทานโดยนางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2982 สำนักงานสอบบัญชี ดี
ไอ เอ
ซึ่งได้แสดงความเห็นว่าไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเงินของบริษัทไม่ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปจากการสอบทาน

หมายเหตุ: เมื่อวันที่ 21 ธันวาคม 2552 บริษัทได้รับโอนกิจการทั้งหมดของบริษัท เคมทรานส์
จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย โดยบริษัทถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 100
เป็นการปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัทซึ่งอยู่ภายใต้การควบคุมเดียวกัน
โดยใช้ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สุทธิของบริษัทย่อย ณ วันที่ 21 ธันวาคม 2552
วันเลิกกิจการเป็นราคาโอน

จากการที่บริษัทรับโอนกิจการของบริษัทย่อยดังกล่าว จึงไม่ได้จัดทำงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2552 งบแสดงการเปลี่ยนในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2552 แต่ยังคงจัดทำงบกำไรขาดทุนรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552
ซึ่งได้รวมผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยจนถึงวันที่รับโอนกิจการ

  สำหรับงบการเงินงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

สอบทานโดยนางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2982 สำนักงานสอบบัญชี ดี
ไอ เอ
ซึ่งได้แสดงความเห็นว่าไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเงินของบริษัทไม่ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปจากการสอบทาน

  สำหรับงบการเงินงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

สอบทานโดยนางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2982 สำนักงานสอบบัญชี ดี
ไอ เอ
ซึ่งได้แสดงความเห็นว่าไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเงินของบริษัทไม่ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปจากการสอบทาน

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท เกียรติธนาขนส่ง จำกัด (มหาชน)

งบสถานะการเงิน

ณ 31 ธันวาคม 2552 ถึง 31 ธันวาคม 2554

หน่วย: บาท

  ----------------------------------------- ------------------------ --------- -------------------- --------- --------------- ---------
  ฐานะทางการเงิน                             งบการเงินเฉพาะกิจการ                 งบการเงินเฉพาะกิจการ                             

                                            (หลังรับโอนกิจการบริษัทย่อย)                                                            

                                            ณ 31 ธันวาคม 2552                   ณ 31 ธันวาคม 2553               ณ 31 ธันวาคม     
                                                                                                              2554            

                                            จำนวนเงิน                 ร้อยละ     จำนวนเงิน             ร้อยละ     จำนวนเงิน        ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                                       

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                68,064,632               11.38%    44,502,642           4.53%     87,292,586      7.73%

  เงินลงทุนชั่วคราว                             124,537,137              20.82%    85,178,052           8.66%     12,046,387      1.07%

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นๆ                       72,203,722               12.07%    151,991,358          15.46%    187,114,918     16.58%

  วัสดุคงเหลือ                                 7,849,752                1.31%     11,872,838           1.21%     40,834,447      3.62%

  อื่นๆ                                       25,329                   0.11%     4,522                0.00%     6,073           0.00%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                          272,680,572              45.59%    293,549,412          29.86%    327,294,411     28.99%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                              

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                    311,934,283              52.15%    677,984,904          68.95%    791,312,791     70.10%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                             7,076,574                1.18%     7,115,038            0.72%     6,862,911       0.61%

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน                    2,050,077                0.34%     2,061,527            0.21%     2,088,445       0.19%

  เงินมัดจำและเงินประกัน                        4,322,150                0.72%     2,271,250            0.23%     1,034,159       0.09%

  อื่น ๆ                                      96,979                   0.02%     259,554              0.03%     259,204         0.02%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                        325,480,064              54.41%    689,692,274          70.14%    801,557,510     71.01%

  รวมสินทรัพย์                                 598,160,636              100.00%   983,241,685          100.00%   1,128,851,921   100.00%

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                           

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                  

  เงินเบิกบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน    -                        -         -                    -         79,451,008      7.04%

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                      42,050,856               7.03%     88,501,241           9.00%     52,619,811      4.66%

  หนี้สินระยะยาวส่วนที่ครบกำหนดชำระเงินภายในหนี่งปี   23,319,667               3.90%     113,903,641          11.58%    153,824,009     13.63%

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                            27,835,330               4.65%     14,704,093           1.50%     10,612,579      0.94%

  อื่นๆ                                       6,143,798                1.03%     1,788,810            0.18%     1,582,729       0.14%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                            99,349,651               16.61%    218,897,785          22.26%    298,090,136     26.41%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและเช่าซื้อ              52,053,518               8.70%     136,985,013          13.93%    81,986,560      7.26%

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                         -                        -         86,234,326           8.77%     127,750,640     11.32%

  ประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงาน              -                        -         -                    -         2,659,393       0.24%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                          52,053,518               8.70%     223,219,339          22.70%    212,396,593     18.82%

  รวมหนี้สิน                                   151,403,168              25.31%    442,117,124          44.97%    510,486,729     45.22%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                  

  ทุนเรือนหุ้น                                  200,000,000              33.44%    200,000,000          20.34%    200,000,000     17.72%

  ทุนที่ออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้ว                200,000,000              33.44%    200,000,000          20.34%    200,000,000     17.72%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                              132,424,276              22.14%    132,424,276          13.47%    132,424,276     11.73%

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการปรับมูลค่าเงินลงทุน        158,185                  0.03%     141,539              0.01%     26,697          0.00%

  กำไรสะสม จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย           17,950,225               3.00%     20,000,000           2.03%     20,000,000      1.77%

  กำไรสะสม ยังไม่ได้จัดสรร                      96,224,781               16.09%    188,558,746          19.18%    265,914,219     23.56%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                            446,757,467              74.69%    541,124,561          55.03%    618,365,192     54.78%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                     598,160,636              100.00%   983,241,685          100.00%   1,128,851,921   100.00%

                                                                                                                              

                                                                                                                              

                                                                                                                              
  ----------------------------------------- ------------------------ --------- -------------------- --------- --------------- ---------

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 ถึง 31 ธันวาคม 2554

  หน่วย: บาท

  ------------------------- --------------- ------------- -------- -------------------- -------- --------------- --------
  ผลการดำเนินงาน                             งบการเงินรวม            งบการเงินเฉพาะกิจการ                            

                                            2552                   2553                          2554            

                                            จำนวนเงิน      ร้อยละ    จำนวนเงิน             ร้อยละ    จำนวนเงิน        ร้อยละ

  รายได้หลัก                                                                                                        

  รายได้จากการให้บริการ                        580,975,216   97.93%   860,508,003          98.08%   983,223,536     97.55%

  รายได้จากการขายสินค้า                        5,558,053     0.94%    10,124,458           1.15%    18,591,081      1.84%

                            รวมรายได้หลัก     586,533,270   98.86%   870,632,461          99.23%   1,001,814,617   99.40%

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                                                                                                  

  ต้นทุนการให้บริการ                            280,614,364   47.30%   501,381,974          57.15%   614,349,445     60.95%

  ต้นทุนขาย                                   4,899,533     0.83%    7,558,076            0.86%    14,911,277      1.48%

                            รวมต้นทุนขาย      285,513,896   48.12%   508,940,050          58.01%   629,260,722     62.43%

  กำไรขั้นต้น                                  301,019,373   51.32%   361,692,411          41.54%   372,553,895     37.19%

  รายได้อื่น                                   6,743,834     1.14%    6,718,764            0.77%    6,063,765       0.60%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                   111,512,137   18.80%   122,071,030          13.91%   122,665,327     12.17%

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน -                        6,241,258     1.05%    11,690,666           1.33%    21,709,387      2.15%
  ดอกเบี้ยจ่าย                                                                                                      

  กำไร (ขาดทุน)                              190,009,811   32.03%   234,649,479          26.75%   234,242,946     23.24%
  ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                                              

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                            52,573,365    8.86%    40,265,739           4.59%    33,013,578      3.28%

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                          137,436,447   23.17%   194,383,740          22.16%   201,229,368     19.97%

  กำไร (ขาดทุน)                              0.82                   0.97                          1.01             
  ต่อหุ้นขั้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                                                           
  (บาท)                                                                                                          
  ------------------------- --------------- ------------- -------- -------------------- -------- --------------- --------

หมายเหตุ:

เมื่อวันที่ 3 สิงหาคม 2552 บริษัทได้ดำเนินการขายหุ้นทั้งหมดใน เอสอีเอส เคม
ซึ่งเป็นกิจากรร่วมค้า เป็นจำนวนเงิน 2.56 ล้านบาท (มูลค่าตามบัญชี)
ส่งผลให้บริษัทมีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในกิจการร่วมค้าจำนวน 3.04 ล้านบาท
บริษัทได้บันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนดังกล่าวในงบการเงินบริษัทแล้วทั้งจำนวนในไตรมาส
2 ปี 2552 โดยบริษัทได้รับการชำระเงินจากการขายหุ้น เอสอีเอส เคม เมื่อวันที่ 7 สิงหาคม
2552

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 ถึง 31 ธันวาคม 2554 หน่วย: บาท

+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| รายการ                         |   | งบเ       | งบเฉ     | งบเ       |
|                                |   | ฉพาะกิจการ | พาะกิจการ | ฉพาะกิจการ |
|                                |   |           |          |           |
|                                |   | (หลังรับโ   |          |           |
|                                |   | อนกิจการบร |          |           |
|                                |   | ิษัท)ย่อย)งบ |          |           |
|                                |   | การเงินรวม |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|                                |   | ปี 2552    | ปี 2553   | ปี 2554    |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน    |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| ก                              |   | 14        | 234      | 23        |
| ำไร(ขาดทุน)สุทธิก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล |   | 6,736,719 | ,649,479 | 4,242,946 |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| รายการปรับกระทบยอดกำไรสุทธิเป็น    |   |           |          |           |
| เงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน: |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  รายได้เงินปันผล                  |   | (59       | -        | -         |
|                                |   | ,925,000) |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  กำไรจาการจำหน่ายเงินลงทุน        |   | (378,415) | (        | (983,177) |
|                                |   |           | 657,562) |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  ขาดทุน(กำไร)จากการจำหน่ายทรัพย์สิน |   | 3,286     | (2,      | (811,129) |
|                                |   |           | 185,680) |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| ค่าชดเชยอุบัติเหตุแก่ผู้ว่าจ้าง          |   | -         | 4        | 5,095,544 |
|                                |   |           | ,500,000 |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  ค่าเสื่อมราคา                    |   | 1         | 60       | 8         |
|                                |   | 8,428,477 | ,140,124 | 5,284,939 |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน       |   | 194,019   | 305,903  | 308,872   |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  ขาดทุนจ                        |   | 547,748   | 182,913  | 29,578    |
| ากการเลิกใช้สินทรัพย์และทรัพย์สินสูญหาย |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| ขาด                            |   | 3,043,216 | -        | -         |
| ทุนจากการขายเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจ่าย              |   | 744,955   | 11       | 2         |
|                                |   |           | ,690,666 | 1,709,387 |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| กำไ                            |   | 10        | 308      | 34        |
| ร(ขาดทุน)จากการดำเนินงานก่อนการเป |   | 9,395,005 | ,625,844 | 5,423,362 |
| ลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง    |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  ลูกหนี้การค้า และลูกหนี้อื่น           |   | 1         | (80,     | (35       |
|                                |   | 3,481,672 | 220,210) | ,159,207) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  วัสดุคงเหลือ                     |   | 1,376,572 | (4,      | (28       |
|                                |   |           | 023,086) | ,961,609) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               |   | 22,058    | 453,383  | 1,653     |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             |   | (2        | (1,      | 1,237,441 |
|                                |   | ,420,950) | 888,325) |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| ส                              |   | 1         | (81,     | (62       |
| ินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง |   | 2,459,352 | 901,589) | ,881,723) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)       |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น          |   | 5,716,302 | 41       | (40       |
|                                |   |           | ,957,024 | ,976,974) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินทดรองจ่ายจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน  |   | -         | -        | -         |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  |   | 973,696   | (4,      | (206,081) |
|                                |   |           | 361,627) |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| ประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงาน   |   | -         | -        | (1        |
|                                |   |           |          | ,725,256) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง) |   | 6,689,998 | 37       | (42       |
|                                |   |           | ,595,397 | ,908,311) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดรับ(จ่าย)จากการดำเนินงาน     |   | 12        | 264      | 23        |
|                                |   | 8,544,355 | ,319,652 | 9,633,329 |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  จ่ายดอกเบี้ย                     |   | (744,955) | (11,     | (21       |
|                                |   |           | 690,666) | ,709,387) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล             |   | (18       | (53,     | (37       |
|                                |   | ,048,500) | 396,976) | ,105,093) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธ                       |   | 10        | 199      | 18        |
| ิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน  |   | 9,750,900 | ,232,011 | 0,818,849 |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน     |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  เง                            |   | 4,000,000 | -        | -         |
| ินให้กู้ยืมกิจการที่เกี่ยวข้อง(เพิ่มขึ้น)ลดลง |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนชั่วคราว       |   | (309      | (332,    | (345      |
|                                |   | ,000,000) | 000,000) | ,000,000) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว |   | 21        | 372      | 41        |
|                                |   | 0,000,000 | ,000,000 | 9,000,000 |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดรับจากเงินปันผล              |   | 5         | -        | -         |
|                                |   | 9,925,000 |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย     |   | (10       | -        | -         |
|                                |   | ,000,000) |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดรับจาก                     |   | 1,255,320 | -        | -         |
| การรวมกิจการภายใต้การควบคุมเดียวกัน |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสด                          |   | 2,566,784 | -        | -         |
| รับจากการขายเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เ                              |   | (27,051)  | (11,450) | (26,917)  |
| งินฝากประจำมีภาระผูกพัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดรับจากการขายทรัพย์สิน         |   | 4,328     | 2        | 1,130,152 |
|                                |   |           | ,665,335 |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์            |   | (36       | (197,    | (119      |
|                                |   | ,350,529) | 953,314) | ,062,392) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน     |   | (513,633) | (        | (56,746)  |
|                                |   |           | 344,367) |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดส                         |   | (78       | (155,    | (44       |
| ุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมการลงทุน |   | ,139,781) | 643,796) | ,015,902) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน     |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเ               |   | -         | -        | 7         |
| งินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น |   |           |          | 9,451,008 |
| (ลดลง)                         |   |           |          | (155      |
|                                |   |           |          | ,643,796) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าการ              |   | (5        | (68,     | (106      |
| เงินและสัญญาเช่าซื้อเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ |   | ,816,329) | 381,804) | ,877,931) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เ                              |   | -         | -        | -         |
| งินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายใน |   |           |          |           |
| 1 ปี เพิ่มขึ้น (ลดลง)-สุทธิ           |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดรับค่าหุ้นสามัญเพิ่มทุน           |   | 17        | -        | -         |
|                                |   | 2,424,276 |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| จ่ายเงินปันผล                     |   | (147      | (100,    | (120      |
|                                |   | ,200,000) | 000,000) | ,000,000) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น (ลดลง)      |   | -         | 101      | 5         |
|                                |   |           | ,231,600 | 3,413,920 |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดส                         |   | 1         | (67,     | (94       |
| ุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน |   | 9,407,947 | 150,204) | ,013,004) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เ                              |   | 5         | (23,     | 4         |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |   | 7,019,068 | 561,990) | 2,789,944 |
| (ลดลง) - สุทธิ                   |   |           |          | (23       |
|                                |   |           |          | ,561,990) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ   |   | 1         | 68       | 4         |
| วันต้นงวด                        |   | 7,045,565 | ,064,632 | 4,502,642 |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ   |   | 6         | 44       | 8         |
| วันสิ้นงวด                        |   | 8,064,632 | ,502,642 | 7,292,586 |
|                                |   |           | 44       | (67       |
|                                |   |           | ,502,642 | ,150,204) |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|                                |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|                                |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+
|                                |   |           |          |           |
+--------------------------------+---+-----------+----------+-----------+

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 ถึง 31 ธันวาคม 2554

  ----------------------------------- ------------------------------- --- -- ------- -------- ----------- ------------ -- ------------ ------------ ------------ -----------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                   2552     2553        2554                                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                                                                                

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                        (เท่า)   2.74     1.34        1.10                                                   

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                  (เท่า)   2.56     1.29        0.96                                                   

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด              (เท่า)   1.43     1.25        0.70                                                   

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                (เท่า)   12.59    7.77        5.91                                                   

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                      (วัน)    29       47          61                                                     

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ               (เท่า)   36.29    51.61       23.88                                                  

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                    (วัน)    10       7           16                                                     

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                    (เท่า)   11.46    7.80        8.92                                                   

                                      ระยะเวลาชำระหนี้                         (วัน)    32       47          41                                                     

                                      วงจรเงินสด                              (วัน)    7        7           36                                                     

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                                                                               อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

                                      อัตรากำไรขั้นต้น                           (%)     51.32%   41.54%      37.19%                                                 

                                      อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                 (%)     33.08%   28.08%      25.40%                                                 

                                      อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                (%)     55.92%   80.88%      70.65%                                                 

                                      อัตราส่วนกำไรสุทธิ                         (%)     23.17%   22.16%      19.97%                                                 

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                      (%)     37.61%   39.35%      34.71%                                                 

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                                                              อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                  (%)     27.54%   24.58%      19.05%                                                 

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร              (%)     44.05%   50.20%      38.47%                                                 

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์                    (เท่า)   1.19     1.11        0.95                                                   

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน                                                                                                                                     อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น               (เท่า)   0.34     0.82        0.83                                                   

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย            (เท่า)   172.55   22.61       11.04                                                  

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน          (เท่า)   0.47     0.29        0.26                                                   

                                      อัตราการจ่ายเงินปันผล                      (%)     65.48%   61.73%***   59.66%****                                             
                                                                                     **                                                                          

                                      อัตรากำไรต่อหุ้นปรับลดเต็มที่*                 (บาท)   0.69     0.97        1.01                                                   

                                                                                                                                                                 
  ----------------------------------- ------------------------------- --- -- ------- -------- ----------- ------------ -- ------------ ------------ ------------ -----------------------------------

* คำนวณที่ฐานทุนจดทะเบียน 200 ล้านหุ้นมุลค่าหุ้นละ 1 บาท

  ** บริษัทจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานปี 2552 จำนวน 90.00 ล้านบาท ให้แก่ผู้ถือหุ้น
  200 ล้านหุ้น (จ่ายวันที่ 11 ธันวาคม 2552

ในอัตราหุ้นละ 0.20 บาท รวมเป็น 40.00 ล้านบาท และจ่ายวันที่ 30 เมษายน 2553
ในอัตราหุ้นละ 0.25 บาท รวมเป็น 50.00 ล้านบาท)

  *** บริษัทจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานปี 2553 จำนวน 120.00 ล้านบาท ให้แก่ผู้ถือหุ้น
  200 ล้านหุ้น (จ่ายวันที่ 8 กันยายน 2553

ในอัตราหุ้นละ 0.25 บาท รวมเป็น 50.00 ล้านบาท และจ่ายวันที่ 29 เมษายน 2554
ในอัตราหุ้นละ 0.35 บาท รวมเป็น 70.00 ล้านบาท)

  **** บริษัท จ่ายเงินปันผลจากผลดำเนินงานปี 2554 จำนวนไม่เกิน 120.00 ล้านบาท
  ให้แก่ผู้ถือหุ้น 200 ล้านหุ้น (จ่ายเมื่อวันที่ 8 กันยายน 2554 ในอัตราหุ้นละ 0.25 บาท
  รวมเป็นเงิน 50.00 ล้านบาท และจ่ายวันที่ 4 พฤษภาคม 2555 โดยจ่ายเป็นหุ้นปันผลในอัตรา
  10 หุ้นเดิม ต่อ 1 หุ้นปันผล เศษของหุ้นจ่ายเป็นเงินสด ในอัตราหุ้นละ 0.10 บาท

  จ่ายเป็นเงินสดในอัตราหุ้นละ 0.25 บาท รวมเป็นการจ่ายปันผลในอัตราหุ้นละ 0.35 บาท
  รวมเป็นเงินไม่เกิน 70.00 ล้านบาท)

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 วิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2554

รายได้

+--------------------+-------+-----+---------+--------+--------+------+
| โครงสร้างรายได้      | ปี     |     | ปี 2553  |        | ปี 2554 |      |
|                    | 2552  |     |         |        |        |      |
|                    |       |     |         |        |        |      |
+====================+=======+=====+=========+========+========+======+
|                    | ล     | ร้อ  | ล้านบาท  | ร้อยละ  | ล้านบาท | ร    |
|                    | ้านบาท | ยละ |         |        |        | ้อยละ |
+--------------------+-------+-----+---------+--------+--------+------+
| 1. บริการขนส่งสินค้า   | 4     | 80  | 774.44  | 88.27  | 885.99 | 8    |
|                    | 76.55 | .33 |         |        |        | 7.91 |
+--------------------+-------+-----+---------+--------+--------+------+
| 2.                 | 69.07 | 11  | 48.00   | 5.47   | 48.21  | 4.78 |
| บริการ              |       | .64 |         |        |        |      |
| จัดเก็บและกระจายสินค้า |       |     |         |        |        |      |
+--------------------+-------+-----+---------+--------+--------+------+
| 3.                 | 35.35 | 5   | 38.07   | 4.34   | 49.02  | 4.86 |
| บริการบริหารงานขนส่ง  |       | .96 |         |        |        |      |
+--------------------+-------+-----+---------+--------+--------+------+
| ร                  | 5     | 97  | 860.51  | 98.08  | 983.22 | 9    |
| วมรายได้จากการบริการ | 80.98 | .93 |         |        |        | 7.55 |
+--------------------+-------+-----+---------+--------+--------+------+
| 4.                 | 5.56  | 0   | 10.12   | 1.15   | 18.59  | 1.84 |
| รายได้จากการขายสินค้า |       | .94 |         |        |        |      |
+--------------------+-------+-----+---------+--------+--------+------+
| รวมรายได้หลัก        | 5     | 98  | 870.63  | 99.23  | 1      | 9    |
|                    | 86.54 | .87 |         |        | 001.81 | 9.40 |
+--------------------+-------+-----+---------+--------+--------+------+
| รายได้อื่น ๆ          | 6.74  | 1   | 6.71    | 0.77   | 6.06   | 0.60 |
|                    |       | .13 |         |        |        |      |
+--------------------+-------+-----+---------+--------+--------+------+
| รายได้รวม           | 5     | 100 | 877.35  | 100.00 | 1      | 10   |
|                    | 93.28 | .00 |         |        | 007.88 | 0.00 |
+--------------------+-------+-----+---------+--------+--------+------+

รายได้รวมของบริษัทในปี 2554 มีมูลค่าเท่ากับ 1007.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.88 จากปี
2553 โดยโครงสร้างรายได้ของบริษัท สามารถสรุปได้ดังนี้

(1) รายได้จากการให้บริการ มีมูลค่าเท่ากับ 983.22 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.28
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการให้บริการขนส่งสินค้า
    โดยรายได้จากการให้บริการประกอบด้วย

-   รายได้จากการให้บริการขนส่งสินค้า
    รายได้จากการให้บริการขนส่งสินค้าถือเป็นรายได้หลักของบริษัท โดยในปี 2554
    บริษัทมีรายได้จากการให้บริการขนส่งสินค้าเท่ากับ 885.99 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
    87.91 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.40 จากปี 2553 เนื่องจากปริมาณขนส่งเพิ่มขึ้น
    โดยเฉพาะการให้บริการขนส่งก๊าซ NGV ให้กับ บมจ.ปตท.
    โดยรายได้จากการบริการขนส่งก๊าซ NGV คิดเป็นร้อยละ 49.49 ของรายได้รวม ทั้งนี้
    รายได้จากการให้บริการขนส่งสินค้าได้รวมรายได้จากการให้บริการพิธีการศุลกากรจำนวน
    0.03 ล้านบาท และรายได้จากการให้บริการเช่ารถและแท้งค์ จำนวน 14.70 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 1.46 ของรายได้รวม

-   รายได้จากการให้บริการจัดเก็บและกระจายสินค้า ปี 2554
    บริษัทมีรายได้จากการให้บริการจัดเก็บและกระจายสินค้าเท่ากับ 48.21 ล้านบาท
    คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4.78 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.44 จากปี 2553
    เนื่องจากปริมาณขนส่งเพิ่มขึ้น

-   รายได้จากการให้บริการบริหารงานขนส่ง สำหรับปี 2554
    บริษัทมีรายได้จากการให้บริการบริหารงานขนส่งเท่ากับ 49.02 ล้านบาท
    คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4.86 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.44 จากปี 2553
    เนื่องจากจำนวนเที่ยวในการขนส่งเพิ่มขึ้น

(2) รายได้จากการขายสินค้า

ปี 2554 บริษัทมีรายได้จากการขายสินค้าเท่ากับ 18.59 ล้านบาท
ซึ่งเป็นรายได้จากการขายสารเคมี เช่น โซดาแห้งและกรดเกลือ เป็นต้น คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
1.84 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 83.70 เนื่องจากบริษัทได้ขยายฐานลูกค้าต่างประเทศเพิ่มขึ้น

(3) รายได้อื่น

บริษัทมีรายได้อื่นสำหรับปี 2554 จำนวน 6.07 ล้านบาท ลดลงจากปี 2553 จำนวน 0.65
ล้านบาท โดยรายได้อื่นๆประกอบด้วย รายได้ดอกเบี้ยรับ รายได้จากเงินลงทุนระยะสั้น

ต้นทุนรวม และอัตรากำไรขั้นต้น

ต้นทุนรวมของ ปี 2554 และ ปี 2553 คิดเป็น 629.26 ล้านบาท และ 508.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
120.32 ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของปี 2554 และ ปี 2553 คิดเป็น 372.55 ล้านบาท และ
361.69 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นจากงวดบัญชีเดียวกันของปีก่อน 3.00 %
เนื่องจากบริษัทได้บริการขนส่งเพิ่มขึ้น โดยเป็นการรับรู้รายได้จากการขนส่งก๊าซ NGV ให้กับ บมจ.
ปตท.

กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิหลังภาษีเงินได้ของปี 2554 และ ปี 2553 จำนวน 201.23 ล้านบาท และ 194.38
ล้านบาท เพิ่มขี้นจากงวดบัญชีเดียวกันของปีก่อน 3.52 % เนื่องจากบริษัทได้บริการขนส่งก๊าซ NGV
ให้กับ บมจ.ปตท. เพิ่มขึ้น

12.2.2 วิเคราะห์ฐานะทางการเงินสำหรับปี 2554

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2554 มีมูลค่าเท่ากับ 1128.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 145.61
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.81 จากปี 2553 โดยสินทรัพย์ประกอบด้วย

(1) สินทรัพย์หมุนเวียน ณ สิ้นปี 2554 มีมูลค่าเท่ากับ 327.29 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
28.99 ของสินทรัพย์รวม หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.49 จากปี 2553
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าจำนวน 35.12 ล้านบาท และ รายได้ค้างรับ จำนวน 51.13
ล้านบาท จากปี 2553 ซึ่งบริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้นจากการให้บริการขนส่งสินค้า

(2) สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ณ สิ้นปี 2554 มีมูลค่าเท่ากับ 801.56 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
71.01 ของสินทรัพย์รวม หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.22 จากปี 2553
สาเหตุหลักมาจากบริษัทได้มีการเช่าซื้อยานพาหนะและอุปกรณ์เพิ่มเติม

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีหนี้สินรวมเป็นจำนวน 510.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 68.37
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.46 จากปี 2553 โดยหนี้สินประกอบด้วย

(1) หนี้สินหมุนเวียน ณ สิ้นปี 2554 มีมูลค่าเท่ากับ 298.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน
    79.19 ล้านบาท เนื่องจากเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย
    ส่วนใหญ่เป็นเจ้าหนี้ให้เครดิตการชำระหนี้มากกว่า 30 วัน

(2) หนี้สินไม่หมุนเวียน ณ สิ้นปี 2554 มีมูลค่าเท่ากับ 212.40 ล้านบาท ลดลงจากปี 2553
    จำนวน 10.82 ล้านบาท เนื่องจากการลดลงของเจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินและเช่าซื้อ
    และเงินกู้ยืมระยะยาว

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2554 มีมูลค่าเท่ากับ 618.37 เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน 77.25
ล้านบาท คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.28 สาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสม

สภาพคล่อง

(1) สภาพคล่องกระแสเงินสด

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทสำหรับปี 2554 มีจำนวน 180.82 ล้านบาท
กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในปี 2554 มีจำนวน (44.02) ล้านบาท
เป็นผลจากการลงทุนในเงินทุนชั่วคราวจำนวน 345.00 ล้านบาท
(โดยมีเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 419.00 ล้านบาท)
และมีเงินสดจ่ายเพื่อสินทรัพย์จำนวน 197.95 ล้านบาท
กระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงินในปี 2554 มีจำนวน (94.01) ล้านบาท
เป็นผลมาจากจ่ายปันผลจำนวน 120.00 ล้านบาท และ
หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและสัญญาเช่าซื้อลดลง จำนวน 106.88 ล้านบาท

(2) อัตราส่วนสภาพคล่อง

ในปี 2554 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.10 เท่า ลดลงจากปี 2553
เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากเงินกู้ยืมระยะยาวส่วนส่วนที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

งบการเงินของบริษัทได้รับการตรวจสอบและสอบทานโดย นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2982 สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ มีค่าใช้จ่ายสำหรับปี 2554
เป็นจำนวนรวมประมาณ 1.11 ล้านบาท (เป็นค่าบริการตรวจสอบทั้งจำนวน)

การเปลี่ยนแปลงทางการเงินที่สำคัญภายหลังวันที่ 31 ธันวาคม 2554

ในการประชุมคณะกรรมการครั้งที่ 1/2555 วันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2555
ได้อนุมัติการจ่ายเงินปันผลจากการดำเนินงานของบริษัทในปี 2554 เพิ่มเติมโดยจ่ายเป็นหุ้นปันผล
ในอัตรา 10 หุ้นเดิม ต่อ 1 หุ้นปันผล เศษของหุ้นปันผลจ่ายเป็นเงินสดในอัตราหุ้นละ 0.10 บาท
จ่ายเป็นเงินสดในอัตราหุ้นละ 0.25 บาท รวมเป็นการจ่ายปันผลในอัตราหุ้นละ 0.35 บาท
เป็นจำนวนเงินรวมไม่เกิน 70 ล้านบาท ให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 200,000,000 หุ้น
โดยบริษัทจะกำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิในการรับเงินปันผลในวันที่ 29 มีนาคม 2555 (Record
Date) และปิดสมุดทะเบียนพักการโอนหุ้นในวันที่ 30 มีนาคม 2555
และกำหนดวันจ่ายเงินปันผลในวันที่ 4 พฤษภาคม 2555

ทั้งนี้ การจ่ายปันผลดังกล่าวมีผลทำให้กำไรสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ลดลงจาก 265.91
ล้านบาท เหลือ 195.91 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 618.36 ล้านบาท เหลือ 548.36
ล้านบาท

12.2.3 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินของบริษัทในอนาคต

ผลกระทบของความผันผวนของราคาน้ำมันต่อต้นทุนและความสามารถในการทำกำไร

ต้นทุนหลักของธุรกิจให้บริการขนส่ง คือ ต้นทุนน้ำมัน
ซึ่งราคาน้ำมันมักจะผันผวนตามภาวะอุปสงค์และอุปทานในตลาดโลก
ในภาวะที่ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นจะทำให้ต้นทุนบริการของบริษัทสูงขึ้นด้วย ดังนั้น
ราคาน้ำมันจึงมีผลกระทบอย่างมากต่อกำไรของบริษัท

บริษัทได้ตระหนักถึงต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากความผันผวนของราคาน้ำมัน
จึงลดความเสี่ยงจากผลกระทบของความผันผวนดังกล่าวด้วยนโยบายการกำหนดราคาซึ่งพิจารณาปัจจัยราคาน้ำมันร่วมด้วย
โดยสัญญาการให้บริการขนส่งกับลูกค้าส่วนใหญ่จะกำหนดอัตราค่าบริการที่สามารถปรับได้ส่วนหนึ่งตามราคาน้ำมันที่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับราคาน้ำมันที่มีการปรับครั้งล่าสุด
โดยค่าบริการจะปรับได้ตามสัดส่วนที่ได้มีการกำหนดไว้ในสัญญา
ซึ่งความสามารถในการปรับราคาค่าบริการทำให้บริษัทสามารถลดความเสี่ยงจากผลกระทบของความผันผวนของราคาน้ำมันลงได้