2. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

2.1 ความเป็นมาและพัฒนาการที่สำคัญ

บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด จัดตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม 2535
โดยการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.)
เพื่อให้เป็นไปตามนโยบายการแปรรูปรัฐวิสาหกิจของรัฐบาล
และการให้เอกชนเข้ามามีบทบาทในการลงทุนในการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า
เพื่อลดภาระการลงทุนของภาครัฐ และ เมื่อวันที่ 23 มีนาคม 2537 บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด
ได้จดทะเบียนแปรสภาพเป็น บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) (บผฟ.) โดยในวันที่ 16 มกราคม
2538 ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยได้รับหุ้น บผฟ. เป็นหลักทรัพย์จดทะเบียน

เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2540
คณะรัฐมนตรีได้มีมติเห็นชอบตามมติของคณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ (กพช.)
ในการเพิ่มบทบาทของภาคเอกชนในกิจการด้านพลังงาน ซึ่งกำหนดให้ กฟผ. ลดสัดส่วนการถือหุ้นใน
บผฟ. โดยให้จำหน่ายหุ้นของ บผฟ. ที่ถืออยู่บางส่วนให้แก่พันธมิตรร่วมทุน (Strategic
Investor) ภายใต้เงื่อนไขว่า ในอนาคต กฟผ. และ บผฟ.
จะเปิดโอกาสให้พันธมิตรร่วมทุนสามารถเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน บผฟ.
ได้ไม่ว่าจะเป็นการซื้อหุ้นโดยตรงจาก กฟผ. หรือการซื้อหุ้นเพิ่มทุนของ บผฟ. โดยเมื่อวันที่ 30
มิถุนายน 2541 CLP Power International Limited
ซึ่งเป็นบริษัทประกอบธุรกิจด้านพลังงานในแถบภูมิภาคเอเชีย และเป็นบริษัทย่อยของ CLP
Holdings Limited ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศฮ่องกง
เป็นผู้ชนะการประมูลซื้อหุ้น บผฟ. จาก กฟผ. จำนวน 78 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นร้อยละ 14.92
และเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2541 กฟผ. ได้โอนหุ้นจำนวนดังกล่าวให้กับ CLP Power Projects
(Thailand) Limited ซึ่งเป็นบริษัทที่ประกอบธุรกิจ ด้านพลังงานในประเทศไทย
และเป็นบริษัทย่อยของ CLP Power International Limited และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2545 สัดส่วนการถือหุ้น บผฟ. ของ กฟผ. และ CLP Power Projects (Thailand)
Limited เป็นร้อยละ 25.41 และ 22.42 ตามลำดับ

2.2 ภาพรวมการประกอบธุรกิจ

บผฟ. ประกอบธุรกิจหลักประเภทถือหุ้นในบริษัทต่างๆ ซึ่งประกอบธุรกิจหลักในการผลิต
จำหน่ายกระแสไฟฟ้า และธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้า
การจัดโครงสร้างแบบบริษัทโฮลดิ้งในลักษณะนี้ บผฟ. จะสามารถตั้งบริษัทย่อย
เพื่อระดมเงินกู้สำหรับโครงการใหม่ได้โดยไม่มีผลกระทบใดๆ ต่อโครงการเก่า ซึ่งส่งผลให้ บผฟ.
ได้รับความสะดวกในการขยายกิจการและการบริหารโครงการของบริษัทย่อยที่แยกจากกัน
ทำให้ประสิทธิภาพการทำงานของแต่ละบริษัทย่อยดีขึ้น การบริหารการเงิน
และการรายงานผลการดำเนินงานมีความชัดเจนยิ่งขึ้น

บผฟ. ซึ่งมีโครงสร้างธุรกิจในรูปบริษัทโฮลดิ้งจะมีขอบเขตหน้าที่หลักในด้านการพัฒนาธุรกิจ
การวางแผนกลยุทธ์และนโยบายบริหาร รวมถึงการกำหนดนโยบายด้านการบริหารการเงิน
ด้านการบัญชีและการงบประมาณ ด้านการประชาสัมพันธ์ของกลุ่มบริษัทในเครือ
โดยบริษัทย่อยจะรับผิดชอบหลักในงานด้านการผลิต จำหน่าย การให้บริการ
เดินเครื่องและบำรุงรักษาเป็นหลัก นอกจากนี้ บผฟ. ยังให้บริการด้านการตรวจสอบภายใน
และงานด้านกฎหมายกับบริษัทย่อย

โครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545

  -----------------------------------------------------------------------

  -----------------------------------------------------------------------

เงินลงทุนของบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545

+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
|             | ประเภทกิจการ     | ทุน     | ร | ต | ม | ผู้ถือ       | ( |
|             |                 | ที่เรียกช | ้อ | ้น | ูล | หุ้นรายใหญ่ร | ร |
|             | และลักษณะธุรกิจ    | ำระแล้ว | ย | ท | ค | ายอื่นที่เหลือ | ้อ |
|             |                 |        | ล | ุน | ่า |           | ย |
|             |                 | (ล     | ะ | เ | เ |           | ล |
|             |                 | ้านบาท) |   | ง | ง |           | ะ |
|             |                 |        | ก | ิน | ิน |           | ) |
|             |                 |        | า | ล | ล |           |   |
|             |                 |        | ร | ง | ง |           |   |
|             |                 |        | ถ | ท | ท |           |   |
|             |                 |        | ือ | ุน | ุน |           |   |
|             |                 |        | ห |   | [ |           |   |
|             |                 |        | ุ้น | ( | 1 |           |   |
|             |                 |        |   | ล | ] |           |   |
|             |                 |        |   | ้า |   |           |   |
|             |                 |        |   | น | ( |           |   |
|             |                 |        |   | บ | ล |           |   |
|             |                 |        |   | า | ้า |           |   |
|             |                 |        |   | ท | น |           |   |
|             |                 |        |   | ) | บ |           |   |
|             |                 |        |   |   | า |           |   |
|             |                 |        |   |   | ท |           |   |
|             |                 |        |   |   | ) |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บริษัทย่อย     |                 |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.         | ผ               | 4,     | 9 | 4 | 5 | -         |   |
| ผลิตไฟฟ้าขนอม | ลิตและจำหน่ายไฟฟ้า | 850.00 | 9 | , | , |           |   |
|             |                 |        | . | 8 | 3 |           |   |
|             |                 |        | 9 | 5 | 8 |           |   |
|             |                 |        | 9 | 0 | 8 |           |   |
|             |                 |        |   | . | . |           |   |
|             |                 |        |   | 0 | 9 |           |   |
|             |                 |        |   | 0 | 8 |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.ผ        | ผ               | 4,     | 9 | 4 | 5 |           |   |
| ลิตไฟฟ้าระยอง | ลิตและจำหน่ายไฟฟ้า | 700.00 | 9 | , | , |           |   |
|             |                 |        | . | 7 | 9 |           |   |
|             |                 |        | 9 | 0 | 1 |           |   |
|             |                 |        | 9 | 0 | 4 |           |   |
|             |                 |        |   | . | . |           |   |
|             |                 |        |   | 0 | 8 |           |   |
|             |                 |        |   | 0 | 5 |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.ทีแอลพี    | ผ               | 1,     | 8 | 1 | 2 | บจ.อีเล็คท  | 2 |
| โคเจเนอเรชั่น | ลิตและจำหน่ายไฟฟ้า | 060.00 | 0 | , | 8 | ริคเพาเวอร์ | 0 |
| (ถือหุ้นโดย    |                 |        | . | 0 | 1 | ดีเ        | . |
| บผฟ. ร้อยละ  |                 |        | 0 | 6 | . | วลล็อปเมนท์ | 0 |
| 40 และ      |                 |        | 0 | 0 | 9 |           | 0 |
|             |                 |        |   | . | 8 |           |   |
| ถือโดย       |                 |        |   | 0 |   |           |   |
| บจ          |                 |        |   | 0 |   |           |   |
| .ไทยแอลเอ็นจี |                 |        |   |   |   |           |   |
| เพาเวอร์     |                 |        |   |   |   |           |   |
| ร้อยละ 40)   |                 |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ          | ประ             | 525.00 | 1 | 5 | 5 | -         |   |
| .ไทยแอลเอ็นจี | กอบธุรกิจหลักโดยกา |        | 0 | 2 | 2 |           |   |
| เพาเวอร์     | รถือหุ้นในบริษัทต่างๆ |        | 0 | 5 | 2 |           |   |
|             |                 |        | . | . | . |           |   |
|             | ที่ประกอบธุรก      |        | 0 | 0 | 5 |           |   |
|             | ิจผลิตไฟฟ้าขนาดเล็ก |        | 0 | 0 | 5 |           |   |
|             | โดยใช้เชื้อ        |        |   |   |   |           |   |
|             | เพลิงจากเศษวัสดุเห |        |   |   |   |           |   |
|             | ลือใช้ทางการเกษตร |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก   | ให              | 350.00 | 9 | 3 | 3 | -         |   |
| เอ็นจิเนียริ่ง   | ้บริการด้านวิศวกรรม |        | 9 | 5 | 8 |           |   |
| แอนด์ เซอร์วิส | ซ่อมแซม          |        | . | 0 | 4 |           |   |
|             | บำรุงรักษาและเดิน  |        | 9 | . | . |           |   |
|             | เครื่องจักรโรงไฟฟ้า |        | 9 | 0 | 2 |           |   |
|             | และโรงงาน       |        |   | 0 | 8 |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.         | ผลิตแ            | 345.00 | 7 | 3 | 2 | 1.  บมจ.  | 1 |
| เอ็กคอมธารา  | ละจำหน่ายน้ำประปา |        | 0 | 9 | 8 |     จัดกา  | 5 |
|             |                 |        | . | 8 | 9 | รและพัฒนาท | . |
|             |                 |        | 0 | . | . | รัพยากรน้ำภ | 0 |
|             |                 |        | 0 | 4 | 4 | าคตะวันออก | 0 |
|             |                 |        |   | 8 | 8 |           |   |
|             |                 |        |   |   |   | 2.        | 5 |
|             |                 |        |   |   |   |  บจ.รีไควร์ | . |
|             |                 |        |   |   |   |           | 0 |
|             |                 |        |   |   |   | คอนสตรัคชั่น | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |           |   |
|             |                 |        |   |   |   | 3.        | 5 |
|             |                 |        |   |   |   |   บจ.ไทโก้ | . |
|             |                 |        |   |   |   |     เอิร์ธ  | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |     เทค   | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |     (ป    |   |
|             |                 |        |   |   |   | ระเทศไทย) | 5 |
|             |                 |        |   |   |   |           | . |
|             |                 |        |   |   |   | 4.        | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |  นายจตุรงค์ | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |           |   |
|             |                 |        |   |   |   |   สดวกการ |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก   | ประ             | 50,000 | 9 | - | 3 | -         |   |
| อิน          | กอบธุรกิจหลักโดยกา | เหรีย   | 9 |   | 7 |           |   |
| เตอร์เนชั่นแนล | รถือหุ้นในบริษัทต่างๆ | ญสหรัฐฯ | . |   | 8 |           |   |
| (บี.วี.ไอ.)   |                 | (หรือ   | 9 |   | . |           |   |
|             | ที่มีจุดประสงค์เพื่อกา | ประมาณ | 9 |   | 6 |           |   |
|             | รลงทุนในบริษัทอื่นที่ผ |        |   |   | 9 |           |   |
|             | ลิตไฟฟ้าต่างประเทศ | 2.00   |   |   |   |           |   |
|             |                 | ล้านบาท |   |   |   |           |   |
|             |                 | [2])   |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.เอ็กโก    | ประ             | 1      | - | - | - |           |   |
| เอ็นเนอร์ยี่    | กอบธุรกิจหลักโดยกา | 33,000 |   |   |   |           |   |
| อิน          | รถือหุ้นในบริษัทต่างๆ | โครน   |   |   |   |           |   |
| เตอร์เนชั่นแนล |                 | เ      |   |   |   |           |   |
| (เดนมาร์ค) * |                 | ดนมาร์ค |   |   |   |           |   |
|             |                 | (หรือ   |   |   |   |           |   |
|             |                 | ประมาณ |   |   |   |           |   |
|             |                 | 0.67   |   |   |   |           |   |
|             |                 | ล้านบาท |   |   |   |           |   |
|             |                 | [3])   |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก   | ประ             | 139.38 | 7 | 1 | 9 | บจ.       | 2 |
| กรีนเอ็นเนอร์ยี่ | กอบธุรกิจหลักโดยกา |        | 4 | 0 | 3 | อีเล็คท     | 6 |
|             | รถือหุ้นในบริษัทต่างๆ |        | . | 3 | . | ริคเพาเวอร์ | . |
|             | ที่ปร             |        | 0 | . | 7 | ดีเ        | 0 |
|             | ะกอบธุรกิจผลิตไฟฟ้า |        | 0 | 1 | 4 | วลล็อปเมนท์ | 0 |
|             |                 |        |   | 4 |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| กิจการร่วมค้า  |                 |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บมจ. กัลฟ์    | ประ             | 4,     | 5 | 2 | 2 | บจ.อีเล็คท  | 5 |
| อิเล็คตริก     | กอบธุรกิจหลักโดยกา | 000.00 | 0 | , | , | ริคเพาเวอร์ | 0 |
|             | รถือหุ้นในบริษัทต่างๆ |        | . | 1 | 1 | ดีเ        | . |
|             |                 |        | 0 | 7 | 9 | วลล็อปเมนท์ | 0 |
|             | ที่ปร             |        | 0 | 5 | 4 |           | 0 |
|             | ะกอบธุรกิจผลิตไฟฟ้า |        |   | . | . |           |   |
|             | ทั้งใ             |        |   | 0 | 8 |           |   |
|             | นรูปผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ |        |   | 0 | 8 |           |   |
|             | แล              |        |   |   |   |           |   |
|             | ะผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็ก |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก   | ประ             | 696.72 | 5 | 3 | 4 | บจ.ยูโนแคล | 5 |
| ร           | กอบธุรกิจหลักโดยกา |        | 0 | 4 | 6 | บางปะกง   | 0 |
| ่วมทุนและพัฒนา | รถือหุ้นในบริษัทต่างๆ |        | . | 8 | 3 |           | . |
|             |                 |        | 0 | . | . |           | 0 |
|             | ที่ประกอบธุรกิจในร  |        | 0 | 3 | 9 |           | 0 |
|             | ูปผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็ก |        |   | 6 | 8 |           |   |
|             | และธุรกิจเ        |        |   |   |   |           |   |
|             | กี่ยวเนื่องกับพลังงาน |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| โคแนล โฮลดิ้ง | ลง              | 800    | 4 | 1 | 7 | Alsons    | 6 |
| คอร์ปอเรชั่น   | ทุนในโครงการต่างๆ | ล      | 0 | , | 7 | Con       | 0 |
|             | ที่เ              | ้านฟิลิปป | . | 0 | 9 | solidated | . |
|             | กี่ยวกับธุรกิจพลังงาน | ินส์เปโซ | 0 | 0 | . | Resources | 0 |
|             |                 | (หรือ   | 0 | 2 | 4 | Inc.      | 0 |
|             |                 | ประมาณ |   | . | 4 |           |   |
|             |                 | 729.32 |   | 4 |   |           |   |
|             |                 | ล้านบาท |   | 7 |   |           |   |
|             |                 | [4])   |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.น้ำเทิน 2  | ผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ    | 1      | 2 | 6 | 5 |           |   |
| เพาเวอร์     | ผ               | ล      | 5 | 6 | 3 |           |   |
|             | ลิตและจำหน่ายไฟฟ้า | ้านเหรีย | . | 2 | 6 |           |   |
|             | จากโรงไฟฟ้าพลังน้ำ | ญสหรัฐฯ | 0 | . | . |           |   |
|             |                 | (หรือ   | 0 | 1 | 4 |           |   |
|             |                 | ประมาณ |   | 4 | 9 |           |   |
|             |                 |        |   |   |   |           |   |
|             |                 | 42.26  |   |   |   |           |   |
|             |                 | ล้านบาท |   |   |   |           |   |
|             |                 | [5])   |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บริษัทอื่นๆ     |                 |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บมจ.        | พัฒนา            | 1,     | 2 | 5 | 6 | การประป   | 4 |
| จัดการและพ   | การบริหา         | 000.00 | 0 | 5 | 5 | าส่วนภูมิภาค | 4 |
| ัฒนาทรัพยากรน | รและจัดการแหล่งน้ำ |        | . | 9 | 0 |           | . |
| ้ำภาคตะวันออก | เพื่อจำ           |        | 0 | . | . |           | 0 |
|             | หน่ายน้ำดิบแก่ผู้ใช้น้ำ |        | 0 | 0 | 0 |           | 0 |
|             |                 |        |   | 0 | 0 |           |   |
|             |                 |        |   |   | [ |           |   |
|             |                 |        |   |   | 6 |           |   |
|             |                 |        |   |   | ] |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. พีเอ็มไอ  | จัดอ             | 0.30   | 1 | 0 | 0 | 1.  มูลนิธ  | 6 |
| อิน          | บรมด้านการพลังงาน |        | 0 | . | . | ิสถาบันทรัพย | 0 |
| เตอร์เนชั่นแนล | และอนุรักษ์พลังงาน  |        | . | 3 | 3 | ์สินทางปัญญา | . |
| **          |                 |        | 0 | 0 | 0 |           | 0 |
|             |                 |        | 0 |   |   | 2.  อื่นๆ   | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |           |   |
|             |                 |        |   |   |   |           | 3 |
|             |                 |        |   |   |   |           | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |           | . |
|             |                 |        |   |   |   |           | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |           | 0 |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+

2.3 โครงสร้างรายได้

  โครงสร้างรายได้ของบริษัทและบริษัทย่อยในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา มีรายละเอียดดังนี้

หน่วย ล้านบาท

+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ผลิต  | ดำเนินการโดย   | ร้อยละ | ปี    |     | ปี    |     | ปี    |     |
| ภัณฑ์/ |               | การถือ | 2543 |     | 2544 |     | 2545 |     |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| บ    |               | หุ้นขอ  | ร    | ร้อ  | ร    | ร้อ  | ร    | ร้อ  |
| ริการ |               | งบริษัท | ายได้ | ยละ | ายได้ | ยละ | ายได้ | ยละ |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ก    | บจ.           | 99.99 | 4,98 | 47  | 4,89 | 42  | 4,60 | 37  |
| ระแส | ผลิตไฟฟ้าระยอง  |       | 7.56 | .27 | 9.90 | .20 | 5.06 | .96 |
| ไฟฟ้า |               |       |      |     |      |     |      |     |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | บจ.           | 99.99 | 3,89 | 36  | 3,73 | 32  | 4,35 | 35  |
|      | ผลิตไฟฟ้าขนอม   |       | 4.04 | .91 | 7.54 | .19 | 8.04 | .92 |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | บมจ. กัลฟ์      | 50.00 | 35   | 3   | 79   | 6   | 93   | 7   |
|      | อิเล็คตริก^(/1)  |       | 6.95 | .38 | 2.71 | .83 | 6.81 | .72 |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | โคแนล โฮลดิ้ง   | 40.00 | 34   | 3   | 1,00 | 8   | 95   | 7   |
|      | ค             |       | 1.97 | .24 | 3.93 | .65 | 8.39 | .90 |
|      | อร์ปอเรชั่น^(/2) |       |      |     |      |     |      |     |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | บรพ. (อมตะ    | 14.85 | -    | -   | -    | -   | 24   | 2   |
|      | เพาเวอร์       |       |      |     |      |     | 4.43 | .01 |
|      | บางปะกง)      |       |      |     |      |     |      |     |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | รวมรายไ       |       | 9,58 | 90  | 1    | 89  | 1    | 91  |
|      | ด้จากกระแสไฟฟ้า |       | 0.52 | .81 | 0,43 | .86 | 1,10 | .51 |
|      |               |       |      |     | 4.08 |     | 2.73 |     |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่าข  | เอ็กคอมธารา    | 70.00 | -    | -   | 9    | 0   | 12   | 1   |
| ายน้ำ |               |       |      |     | 1.70 | .79 | 2.59 | .01 |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| อื่นๆ  | บผฟ.          |       | 97   | 9   | 1,08 | 9   | 90   | 7   |
|      | และบริษัทย่อยอื่นๆ |       | 0.13 | .19 | 6.26 | .35 | 6.86 | .47 |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ยอด  |               |       | 1    | 100 | 1    | 100 | 1    | 100 |
| รวมร |               |       | 0,55 | .00 | 1,61 | .00 | 2,13 | .00 |
| ายได้ |               |       | 0.65 |     | 2.04 |     | 2.18 |     |
| (ร   |               |       |      |     |      |     |      |     |
| ายกา |               |       |      |     |      |     |      |     |
| รราย |               |       |      |     |      |     |      |     |
| ได้ใน |               |       |      |     |      |     |      |     |
| งบกา |               |       |      |     |      |     |      |     |
| รเงิน |               |       |      |     |      |     |      |     |
| รวม) |               |       |      |     |      |     |      |     |
+------+---------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+

หมายเหตุ

^(/1) บริษัทผู้ผลิตไฟฟ้าได้แก่ บริษัท กัลฟ์ โคเจนเนอเรชั่น จำกัด ซึ่งบริษัท กัลฟ์ อิเล็คตริก
จำกัด (มหาชน) ถือหุ้นอยู่ร้อยละ 100

^(/2) บริษัทผู้ผลิตไฟฟ้าได้แก่ นอร์ธเทิร์น มินดาเนา เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น เซาท์เทิร์น
ฟิลิปปินส์ เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น และ เวสเทิร์น มินดาเนา เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น ซึ่ง โคแนล
โฮลดิ้ง คอร์ปอเรชั่น ถือหุ้นอยู่ทั้งทางตรงและทางอ้อมร้อยละ 50.78 ร้อยละ 44.00 และร้อยละ
44.00 ตามลำดับ

2.4 เป้าหมายการดำเนินธุรกิจ

บผฟ.
มีเป้าหมายที่จะเป็นบริษัทชั้นนำของคนไทยที่ดำเนินธุรกิจผลิตไฟฟ้าครบวงจรและครอบคลุมถึงธุรกิจการให้บริการด้านพลังงานทั้งในประเทศไทยและประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่มีการซื้อขายไฟฟ้าข้ามแดนกับ
กฟผ.

บผฟ. จะสร้างความเจริญเติบโตที่มีคุณภาพโดยมุ่งเน้นการลงทุนในธุรกิจผลิตไฟฟ้าซึ่งเป็นธุรกิจหลัก
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการลงทุนในผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ (IPP) ที่ให้ผลตอบแทนดี
และสามารถสร้างรายได้ในทันทีหรือในอนาคตอันใกล้
รวมถึงการบริหารทรัพย์สินที่มีอยู่ให้เกิดมูลค่าสูงสุดตามหลักการการเพิ่มมูลค่าทางเศรษฐกิจ

[1] มูลค่าเงินลงทุนของบริษัทย่อย กิจการร่วมค้า แสดงตามวิธีส่วนได้เสีย (Equity Method)
สำหรับบริษัทอื่นๆ แสดงในราคาทุน (Cost Method)

[2] คำนวณโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ 39.952886 บาท/เหรียญสหรัฐฯ
ซึ่งเป็นอัตราเฉลี่ยของอัตราซื้อ ณ วันที่ บผฟ. ลงทุนใน บจ. เอ็กโก อินเตอร์เนชั่นแนล
(บี.วี.ไอ.) คือวันที่ 13 กรกฎาคม และ 24 กรกฎาคม 2543

[3] คำนวณโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ 5.00339 บาท/โครน เดนมาร์ค
ซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยระหว่างอัตราซื้อและขาย ณ วันที่ที่ บผฟ. ลงทุนใน บจ.เอ็กโก
เอ็นเนอร์ยี่ อินเตอร์เนชั่นแนล (เดนมาร์ค) คือวันที่ 20 กรกฎาคม 2543

[4] คำนวณโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ 0.91165 บาท/ฟิลิปปินส์เปโซ
ซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยระหว่างอัตราซื้อและขาย ณ วันที่ที่ บผฟ. ลงทุนใน Conal คือวันที่
25 สิงหาคม 2543

[5] คำนวณโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ 42.26 บาท/เหรียญสหรัฐฯ
ซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยระหว่างอัตราซื้อและขาย ณ วันที่ที่ บผฟ. ลงทุนใน บจ. น้ำเทิน 2
เพาเวอร์ คือวันที่ 30 สิงหาคม 2545

[6] แสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
คำนวณโดยอ้างอิงจากราคาเสนอซื้อในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ขณะปิดทำการ ณ
วันที่ในงบดุล