12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

-   รายงานการสอบบัญชี

ปี 2548 (ให้ความเห็นโดยนายสาวจันทรา ว่องศรีอุดมพร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต บริษัท
สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด)

ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบ ประจำปี
2548โดยมีสาระสำคัญอย่างมากต่องบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
ซึ่งผู้สอบบัญชีไม่อาจแสดงความเห็นต่องบการเงินรวมของบริษัท บีเอ็นที เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะบริษัท บีเอ็นที เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด
(มหาชน) โดยมีข้อสังเกตุเกี่ยวกับฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย
ตามที่จะกล่าวในวรรคถัดไป

บริษัทและบริษัทย่อยประสบภาวะขาดทุนจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าตั้งแต่ปี 2547
บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการจัดโครงสร้างทางธุรกิจ โดยการปิดโรงงานและปรับแผนธุรกิจของบริษัท
และบริษัทย่อยใหม่ทั้งหมด
การดำเนินการดังกล่าวมีผลให้รายได้หลักของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงอย่างมากตั้งแต่นั้นมา
ซึ่งมีผลกระทบต่อเนื่องตลอดปี 2548 ในขณะที่
โครงสร้างและแผนธุรกิจใหม่ยังไม่สามารถแสดงผลที่เป็นปัจจัยบวกแก่บริษัทและบริษัทย่อยได้อย่างชัดเจน
ทั้งนี้บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิจำนวนเงิน 375.55 ล้านบาท และ
เฉพาะของบริษัทย่อยมีผลขาดทุนสุทธิจำนวนเงิน 356.94 ล้านบาท
(ไม่รวมผลของการโอนกลับรายการบัญชีสำรองต่าง ๆ ของบริษัทและบริษัทย่อย 41.69 ล้านบาท
และเฉพาะบริษัท 23.08 ล้านบาท ) สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีผลขาดทุนสะสมเป็นจำนวน 965.96 ล้านบาท
และเฉพาะบริษัทในจำนวนเดียวกันนี้ นอกจากนี้
ยังมีความไม่แน่นอนของความสำเร็จในการดำเนินธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยในอนาคตและการมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ยังไม่เพียงพอของบริษัทและบริษัทย่อยและเฉพาะบริษัท
ปัจจัยเหล่านี้แสดงถึงความไม่แน่นอนที่เป็นสาระสำคัญอย่างมาก
ซึ่งเป็นเหตุให้เกิดข้อสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของบริษัทและบริษัทย่อย

  ปี 2547 และ 2546 (ให้ความเห็นโดยนายวินิจ ศิลามงคล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต บริษัท
  เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด)

ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบ ประจำปี
2547 โดยมีสาระสำคัญอย่างมากต่องบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัท
ซึ่งผู้สอบบัญชีไม่อาจแสดงความเห็นต่องบการเงินรวมของบริษัท บีเอ็นที เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะบริษัท บีเอ็นที เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด
(มหาชน) สำหรับในปี 2546 แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท บีเอ็นที เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท บีเอ็นที

เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปและได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
โดยมีข้อสังเกตุเกี่ยวกับฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย
ตามที่จะกล่าวในวรรคถัดไป

  บริษัทฯ ประสบภาวะขาดทุนจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง กล่าวคือระหว่างปี 2547 บริษัท

มีการจัดโครงสร้างธุรกิจ โดยการปิดโรงงานและปรับแผนธุรกิจบางส่วนของบริษัทฯ
การดำเนินการดังกล่าวมีผลต่รายได้หลักของบริษัทฯ ในขณะที่
โครงสร้างและแผนธุรกิจใหม่ยังไม่สามารถแสดงผลที่เป็นปัจจัยบวกแก่บริษัทฯได้อย่างชัดเจน
ทั้งนี้บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิจำนวน 267.8 ล้านบาท และ 161.0 ล้านบาท สำหรับแต่ละปี สิ้นสุด
วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546 ตามลำดับ และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546
บริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียน จำนวนเงิน 338.4 ล้านบาท และ 420.8
ล้านบาท ตามลำดับ และมีผลขาดทุนสะสมจำนวนมาก
ปัจจัยเหล่านี้แสดงถึงความไม่แน่นอนที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งอาจเป็นเหตุให้เกิดข้อสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของบริษัทฯ

- รายงานความรับผิดชอบของคณะกรรมการต่อรายงานทางการเงิน ประจำปี 2548

คณะกรรมการบริษัท บีเอ็นที เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด (มหาชน)
ขอรับผิดชอบต่องบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย ประจำปี 2548
และขอรับรองว่างบการเงินดังกล่าว ได้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยบริษัทได้เลือกใช้นโยบายบัญชีที่เหมาะสม และถือปฏิบัติโดยสม่ำเสมอ
และได้มีการเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญอย่างเพียงพอในหมายเหตุประกอบงบการเงิน
ซึ่งผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทไว้ในรายงานของผู้สอบบัญชีแล้ว

นอกจากนั้นแล้ว
คณะกรรมการบริษัทได้รับทราบถึงการที่ผู้สอบบัญชีไม่อาจแสดงความเห็นได้เนื่องจากผลของความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสามารถของกิจการที่จะดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของบริษัทและบริษัทย่อยตามที่กล่าวไว้เกี่ยวกับรายงานของผู้สอบบัญชี
ซึ่งมีผลกระทบที่เป็นสาระสำคัญอย่างมากต่องบการเงิน

-   ตารางแสดงอัตราส่วนสรุปงบการเงินรวมและอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อย

บริษัท บีเอ็นที เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนรวม (สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม )

  ---------------------------------- ---------- --------- ---------- ---------- ---------- ----------
                                     ปี 2546               ปี 2547                ปี 2548     

                                     ล้านบาท     %         ล้านบาท     %          ล้านบาท     %

  รายได้ :                                                                                   

  รายได้จากการขาย                     426.56     87.04     108.11     75.83      129.90     45.62

  รายได้จากการผลิตรายวิทยุ               0.00       0.00      0.00       0.00       59.54      20.91

  รายได้จากการผลิตรายการโทรทัศน์         0.00       0.00      0.00       0.00       57.57      20.22

  รายได้จาการจัดคอนเสิร์ต                0.00       0.00      18.25      12.80      23.19      8.14

  กำไรจากการจ่ายคืนหนี้ก่อนกำหนด          17.62      3.60      0.00       0.00       0.00       0.00

  รายได้อื่น                            45.88      9.36      16.20      11.37      14.55      5.11

  รวมรายได้                           490.06     100.00    142.56     100.00     284.75     100.00

  ค่าใช้จ่าย :                                                                                

  ต้นทุนขายและบริการ                    403.71     82.38     172.57     121.05     384.39     134.99

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร            229.79     46.89     215.24     150.98     230.88     81.08

  ดอกเบี้ยจ่าย                          17.58      3.59      22.52      15.80      19.20      6.74

  ค่าใช้จ่ายรวม                         651.08     132.86    410.33     287.83     634.47     222.82

  กำไร(ขาดทุน) ก่อนภาษีเงินได้            (161.02)   (32.86)   (267.77)   (187.83)   (349.72)   (122.82)

  ภาษีเงินได้                           0.00       0.00      0.00       0.00       3.97       1.39

  กำไร(ขาดทุน)หลังภาษี                  (161.02)   (32.86)   (267.77)   (187.83)   (353.69)   (124.21)

  (กำไร)ขาดทุนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   0.00       0.00      0.00       0.00       19.83      6.96

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                     (161.02)   (32.86)   (267.77)   (187.83)   (333.86)   (117.25)

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น                                                                          

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนรายการพิเศษ            (0.25)               (0.34)               (0.18)     

  รายการพิเศษ                         0.00                 0.00                  0.00       

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                      (0.25)               (0.34)               (0.18)     
  ---------------------------------- ---------- --------- ---------- ---------- ---------- ----------

บริษัท บีเอ็นที เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม (ณ วันที่ 31 ธันวาคม )

  --------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
                                    ปี 2546            ปี 2547            ปี 2548   

                                    ล้านบาท   %        ล้านบาท   %        ล้านบาท   %

  สินทรัพย์                                                                          

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                   

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร              0.75     0.08     9.50     1.37     10.84    1.40

  ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                0.00     0.00     0.00     0.00     5.99     0.77

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                                                            

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   9.10     0.97     2.43     0.35     14.69    1.90

  อื่นๆ - สุทธิ                         59.63    6.36     (0.78)   (0.11)   49.30    6.38

  รวมลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า – สุทธิ      68.73    7.33     1.65     0.24     63.99    8.28

  สินค้าคงเหลือ                        213.10   22.73    110.49   15.89    48.23    6.24

  ทรัพย์สินรอการขาย                    0.00     0.00     0.00     0.00     161.00   20.83

  ลูกหนี้ภาษีมูลค่าเพิ่ม                    16.18    1.73     9.99     1.44     18.70    2.42

  ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                  0.00     0.00     0.00     0.00     11.20    1.45

  เงินทดรองจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน      0.00     0.00     26.89    3.87     12.70    1.64

  รายได้ค้างรับจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน      6.90     0.74     5.25     0.75     4.66     0.60

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                   5.93     0.63     21.57    3.10     9.60     1.24

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  311.59   33.24    185.34   26.65    346.91   44.87

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                

  เงินลงทุนในบริษัทอื่น – สุทธิ             0.00     0.00     6.47     0.93     4.20     0.54

  ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน   0.00     0.00     1.46     0.21     1.26     0.16

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ           507.47   54.14    308.58   44.37    143.48   18.56

  ทรัพย์สินที่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน – สุทธิ  0.00     0.00     144.05   20.71    143.63   18.58

  ค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชี – สุทธิ              105.78   11.29    36.30    5.22     31.90    4.13

  ค่าใช้จ่ายเพิ่มทุนรอตัดจ่าย - สุทธิ                  -                                   

  ค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้า - สุทธิ            7.52     0.80     11.46    1.65     4.17     0.54

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าหุ้น                                                               

  ค่านิยม - สุทธิ                                                                    

  ค่าความนิยมรอตัดบัญชี                  0.00     0.00     0.00     0.00     6.95     0.90

  เงินมัดจำสถานีจ่ายล่วงหน้า              0.00     0.00     0.00     0.00     58.20    7.53

  เงินมัดจำช่องสัญญาณดาวเทียม            0.00     0.00     0.00     0.00     13.49    1.74

  เงินประกันและเงินมัดจำ                0.00     0.00     0.00     0.00     6.16     0.80

  โปรแกรมคอมพิวเตอร์                  0.00     0.00     0.00     0.00     1.35     0.17

  เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดการใช้         1.76     0.19     1.76     0.25     1.78     0.23

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                 3.23     0.34     0.01     0.00     9.60     1.24

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                625.76   66.76    510.09   73.35    426.17   55.13

  สินทรัพย์รวม                         937.35   100.00   695.43   100.00   773.08   100.00
  --------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------

  ------------------------------------------- ------------ ----------- ---------- --------- ---------- ---------- --
                                              ปี 2546                   ปี 2547               ปี 2548                

                                              ล้านบาท       %           ล้านบาท     %         ล้านบาท     %          

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                              

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                     

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร              85.44        9.12        73.35      10.55     88.24      11.41      

  เงินกู้ยืมระยะสั้น                                3.00         0.32        0.00       0.00      12.50      1.62       

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                                                                                           

  - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                           7.39         0.79        0.28       0.04      1.36       0.18       

  - อื่นๆ                                       177.10       18.89       40.33      5.80      42.85      5.54       

  รวมเจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                    184.50       19.68       40.61      5.84      44.21      5.72       

  เจ้าหนี้อื่น – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   0.00         0.00        0.42       0.06      0.42       0.05       

  เจ้าหนี้ค่าซื้อทรัพย์สิน                             0.00         0.00        0.00       0.00      5.18       0.67       

  รายได้รับล่วงหน้า                               0.00         0.00        0.00       0.00      4.05       0.52       

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    291.14       31.06       279.64     40.21     76.91      9.95       

  เงินมัดจำรับจากการขายสินทรัพย์                    0.00         0.00        0.00       0.00      27.15      3.51       

  เงินทดรองจากกรรมการ                          0.14         0.01        0.00       0.00      0.00       0.00       

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                               0.00         0.00        0.00       0.00      19.27      2.49       

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               65.48        6.99        41.19      5.92      25.74      3.33       

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              629.70       67.18       435.21     62.58     303.67     39.28      

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                   

  เงินให้กูเยืมระยะยาว -                          0.00         0.00        0.00       0.00      144.78     18.73      
  สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                                                     

  หนี้สินอื่นๆ                                                                                                         

  ส่วนเกินของมูลค่าตามบัญชีของเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่สูง                                                                       

  กว่าราคาทุน                                                                                                       

  ผลขาดทุนเกินกว่าเงินลงทุน                                                                                            

  เงินรับล่วงหน้าค่าที่ดิน                                                                                                

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                            0.00         0.00        0.00       0.00      144.78     18.73      

  หนี้สินรวม                                     629.70       67.18       435.21     62.58     448.45     58.01      

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                     

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                        

  - ทุนจดทะเบียน                                                                                                    

  หุ้นสามัญ 2,500,000,000 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท   6,528.00     696.43      930.96     133.87    2,500.00   323.38     

  (2546 : หุ้นสามัญ 652,800,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10                                                                       
  บาท                                                                                                             

  2547 : หุ้นสามัญ 930,960,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1                                                                         
  บาท)                                                                                                            

  - ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                                          

  หุ้นสามัญ 1,922,835,182 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                                                          

  (2546: หุ้นสามัญ 652,800,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10                                                                        
  บาท                                                                                                             

  2547: หุ้นสามัญ 930,960,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท) 6,528.00     696.43      930.96     133.87    1,922.83   248.72     

  ส่วนเกินทุน                                                                                                        

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                1,421.60     151.66      0.00       0.00      0.00       0.00       

  ส่วนลดมูลค่าหุ้น                                 (4,378.77)   (467.14)    (55.63)    (8.00)    (647.10)   (83.70)    

  ส่วนเกินจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร                 20.26        2.16        11.06      1.59      10.52      0.54       

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                      0.00         0.00        6.47       0.93      4.20       0.54       

  กำไร(ขาดทุน) สะสม                                                                                                

  ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)                     (3,283.44)   (350.29 )   (632.64)   (90.97)   (965.95)   (124.95)   

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่                       307.65       32.82       260.22     37.42     324.50     41.97      

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                           0.00         0.00        0.00       0.00      0.13       0.02       

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                              307.65       32.82       260.22     37.42     324.63     41.99      

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                       937.35       100.00      695.43     100.00    773.08     100.00     
  ------------------------------------------- ------------ ----------- ---------- --------- ---------- ---------- --

บริษัท บีเอ็นที เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม (สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม )

( ล้านบาท)

  ------------------------------------------------------- ---------- ---------- ----------
                                                          ปี 2546     ปี 2547     ปี 2548

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                    

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                          (161.02)   (267.77)   (333.86)

  รายการปรับปรุงเพื่อกระทบขาดทุนสุทธิเป็นเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                         

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                                 53.23      46.43      32.04

  หนี้สูญ                                                    0.00       0.00       0.94

  สำรอง(โอนกลับ)หนี้สงสัยจะสูญ                                 (0.28)     (4.48)     10.99

  สำรอง(โอนกลับ)เผื่อสินค้ารับคืน                                7.00       0.00       (34.77)

  ค่าลิขสิทธิ์ตัดบัญชี                                            78.18      15.55      34.25

  รายได้ค่าลิขสิทธิ์ตัดบัญชี                                       0.00       0.00       (0.76)

  ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายตัดจ่าย                                  0.00       0.00       2.82

  ค่าความนิยมตัดจ่าย                                          0.00       0.00       0.57

  โปรแกรมคอมพิวเตอร์ตัดบัญชี                                   0.00       0.00       0.03

  โอนกลับหนี้สินปีก่อนๆ                                         (12.18)    0.00       0.00

  ค่าเช่าสถานีตัดจ่าย                                          0.00       0.00       2.55

  สำรองเผื่อลูกหนี้สรรพากร(โอนกลับรายการ)                       0.00       0.00       (0.27)

  ค่าสิทธิ์ Jingle ตัดบัญชี                                      0.00       0.00       1.50

  สำรองเผื่อลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ(โอนกลับรายการ)                  8.67       21.31      (2.01)

  ค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง                                                             

  ค่านิยมตัดจ่าย                                                                    

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                                                 

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน                                                

  สำรอง (กลับรายการ) ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินทรัพย์ถาวร           (16.60)    0.00       36.29

  ขาดทุนจากการลดมูลค่าเงินลงทุน                                                      

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของลิขสิทธิ์ (โอนกลับรายการ)                 18.55      75.85      (4.91)

  ขาดทุนจาการโอนสิทธิการเช่า                                                        

  ส่วนได้เสียใน(กำไร)ขาดทุนของบริษัทย่อย                                               

  ส่วนได้เสียใน(กำไร)ขาดทุนของบริษัทร่วม                                               

  ส่วนเกินของมูลค่าตามบัญชีของเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่สูงกว่าทุน                                

  กำไรจากการคืนหนี้ก่อนกำหนด                                  (17.62)    0.00       0.00

  (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                              (0.03)     0.07       0.07

  (กำไร)ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์                              0.85       (1.89)     18.85

  (กำไร)ขาดทุนจากการยกเลิกรายการซื้อสินทรัพย์                    0.00       0.00       (1.66)

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ไม่ได้ใช้ดำเนินงาน             0.00       0.00       (8.97)

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายลิขสิทธิ์                            0.00       0.00       2.54

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิของส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย             0.00       0.00       (19.83)

                                                          (41.25)    (114.93)   (263.60)

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                   

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                                     23.69      71.55      (43.29)

  ตั๋วเงินรับการค้า                                                                  

  สินค้าคงเหลือ                                              (88.56)    81.30      64.28

                                                                                (ล้านบาท)

                                                          ปี 2546     ปี 2547     ปี 2548

  ลูกหนี้ภาษีมูลค่าเพิ่ม                                          (12.38)    6.19       (8.44)

  ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                                        0.00       0.00       (11.20)

  เงินทดรองจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                            0.00       (26.89)    14.19

  ลูกหนี้อื่น – กิจการที่เกี่ยวช้องกัน                                0.00       0.00       0.59

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                         (3.91)     (14.00)    11.97

  สินทรัพย์อื่นลดลง(เพิ่มขึ้น)                                                           

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                       0.00       3.23       (11.34)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                       

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                                   55.09      (143.94)   10.42

  เจ้าหนี้การค้าบริษัทย่อยและบริษํทร่วมเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                        

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                               

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                            0.00       0.00       1.05

  รายได้รับล่วงหน้า                                           0.00       0.00       4.05

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                           0.00       0.00       19.27

  เจ้าหนี้กรรมการ                                            (2.38)     0.00       0.00

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                           (9.35)     (24.01)    (15.69)

  หนี้สินอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                            

  เงินสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมดำเนินงาน                      (79.05)    (161.50)   (227.74)
  ------------------------------------------------------- ---------- ---------- ----------

  ----------------------------------------------- --------- --------- ---------
  เงินให้กู้ยืมและเงินทดรองแก่บริษํทย่อยและร่วมลดลง(เพิ่มขึ้น)                       

  เงินกู้ยืมกรรมการ                                                       

  เงินจ่ายค่าลิขสิทธิ์ล่วงหน้า                                                 
  ----------------------------------------------- --------- --------- ---------

บริษัท บีเอ็นที เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------------------------- --------- --------- ---------- ----------
                                                                    ปี 2546    ปี 2547     ปี 2548

  อัตราส่วนสภาพคล่องทางการเงิน (Liquidity Ratio)                                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง : Current Ratio                         (Times)   0.49      0.43       1.14

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว: Quick Ratio                      (Times)   0.11      0.03       0.98

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                               (Times)   (0.17)    (0.30)     (0.62)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า: Receivables Turnover           (Times)   1.14      0.56       1.20

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย: Collection Period                 (Days)    255       651        305

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ : Inventory Turnover           (Times)   2.58      1.07       4.84

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย : Inventory Turnover Period         (Days)    139       342        75

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ :Account Payable Turnover           (Times)   2.57      0.62       7.60

  ระยะเวลาการชำระหนี้ : Payment Period                      (Days)    140       587        48

  Cash Cycle                                              (Days)    254       406        332

  อัตราส่วนแสดงคุณภาพกำไร (Quality of Earning)                                              

  Cash Flow from Operation/Net Profit                     (Times)                        

  One-Time Gain/Total Revenue                             (Times)                        

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)                                 

  อัตรากำไรขั้นต้น : Gross Profit Margin                      (%)       5.36      (36.57)    (42.26)

  อัตรากำไรสุทธิ : Net Profit Margin                         (%)       (32.86)   (187.83)   (117.25)

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น* : Return on Equity                   (%)       (42.21)   (94.31)    (114.19)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ : Return on Total Assets          (%)       (16.74)   (30.04)    (45.56)

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร : Return on Fixed Assets      (%)       (21.42)   (51.09)    (90.43)

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ : Asset Turnover                    (Times)   0.51      0.17       0.39

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น : Debt to Equity                  (Times)   2.05      1.67       1.38

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย : Interest Coverage    (Times)   (3.50)    (10.89)    (17.42)

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน                      (Times)                        

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (Cash Basis)         (Times)   (0.14)    (0.38)     (2.74)

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (Dividend payment)                    (%)       0.00      0.00       0.00

  หมายเหตุ                                                                                

  * อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในที่นี้                                                     
  ส่วนของผู้ถือหุ้นที่นำมาคำนวณไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                                  
  ------------------------------------------------------- --------- --------- ---------- ----------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

(Management Discussion and Analysis : MD&A)

1. ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2548 บริษัทเริ่มมีธุรกิจใหม่ คือ การผลิตรายการวิทยุ การผลิตรายการโทรทัศน์
และการเป็นตัวแทนจำหน่ายโทรศัพท์มือถือ

ยอดขายสุทธิของปี 2548 เพิ่มขึ้นจาก 12.36 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น 270.20 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 113.83 การปรับตัวเพิ่มขึ้นของยอดขายเป็นผลมาจาก

1.  รายได้จากธุรกิจผลิตรายการวิทยุ

2.  รายได้จากธุรกิจผลิตรายการโทรทัศน์

3.  เป็นตัวแทนจำหน่ายโทรศัพท์มือถือ

ผลประกอบการรวมยังคงปรากฏยอดขาดทุนสุทธิ 333.86 ล้านบาท ขาดทุนมากกว่าปีก่อน
66.0ล้านบาท สาเหตุหลักจากการลดลงของการตั้งสำรองต่าง ๆ
และมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นซึ่งจะกล่าวถึงในรายละเอียดต่อไป

2. ผลการดำเนินงานของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

1.  รายได้

  - รายได้จากการขาย

รายได้จากการขายของบริษัทฯ มีที่มาจาก 6 กลุ่มสินค้าหลัก คือ ธุรกิจเพลงและภาพยนตร์
ธุรกิจรับจ้างบันทึกเสียงและภาพ ธุรกิจเป็นตัวแทนจำหน่ายโทรศัพท์มือถือ ธุรกิจผลิตรายการวิทยุ
ธุรกิจผลิตรายการโทรทัศน์ และธุรกิจคอนเสิร์ต
นอกจากนั้นแล้วยังมีรายได้จากจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์อื่น ๆ เช่น เทปและวีดีโอเปล่า
ผลิตภัณฑ์บำรุงรักษาเครื่องอุปกรณ์ออดิโอ และวีดีโอต่าง ๆ เป็นต้น
โครงสร้างรายได้จากการขายในปี 2548 และ 2547 สรุปได้ดังนี้

  --------------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- ----------
                                          ปี 2548            ปี 2547            เพิ่มขึ้น    
                                                                              (ลดลง)   

                                          ล้านบาท   %        ล้านบาท   %        ล้านบาท   %

  รายได้จากธุรกิจเพลงและภาพยนตร์              57.21    21.17    53.25    42.14    3.96     7.43

  รายได้จากธุรกิจรับจ้างบันทึกเสียงและภาพ         11.75    4.35     18.40    14.56    (6.65)   (36.12)

  รายได้จากธุรกิจส่งออก                       0.00     0.00     6.74     5.34     (6.74)   (100.00)

  รายได้ธุรกิจคอนเสิร์ต                        23.19    8.58     18.25    14.44    4.94     27.06

  รายได้จากธุรกิจผลิตรายการวิทยุ                59.54    22.04    0.00     0.00     59.54    100.00

  รายได้จากธุรกิจผลิตรายการโทรทัศน์             57.57    21.31    0.00     0.00     57.57    100.00

  รายได้จากธุรกิจตัวแทนจำหน่ายธุรกิจโทรศัพท์มือถือ   35.69    13.21    0.00     0.00     35.69    100.00

  รายได้จากผลิตภัณฑ์อื่น ๆ                      25.25    9.34     29.72    23.52    (4.47)   (15.05)

  รวมรายได้จากการขาย                       270.20   100.00   126.36   100.00   143.84   113.83
  --------------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- ----------

  รายได้จากกลุ่มธุรกิจเพลงและภาพยนตร์

รายได้จากธุรกิจเพลงและภาพยนตร์ลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2546 เป็นต้นมา โดยในปี 2548
มีรายได้ 57.21 ล้านบาท จาก 53.25 ล้านบาทในปี 2547 เพิ่มขึ้น 3.96 ล้านบาท หรือร้อยละ
7.43 เนื่องจากมีการขายสินค้าเก่าที่ค้างนานออกไปจำนวนมาก

  รายได้ธุรกิจรับจ้างบันทึกเสียงและภาพ

บริษัทมีรายได้จากธุรกิจรับจ้างบันทึกเสียงและภาพ 11.75ล้านบาทจาก 18.40 ล้านบาท ลดลง
6.65 ล้านบาท หรือร้อยละ 36.12
เนื่องจากในตลาดปัจจุบันผู้บริโภคในกลุ่มสินค้าออดิโอในรูปแบบคาสเซทเทปมีปริมาณลดลงและกลุ่มสินค้าออดิโอและวีดีโอในรูปแบบซีดีและวีซีดี
มีคู่แข่งมาก ทำให้รายได้ลดลง

  รายได้จากธุรกิจตัวแทนจำหน่ายโทรศัพท์มือถือ

บริษัทได้เป็นตัวแทนจำหน่ายโทรศัพท์มือถือ 35.69 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13.21
ของรายได้ทั้งหมด ซึ่งเริ่มมีรายได้ ตั้งแต่เดือน มิถุนายน ปี 2548
โดยเน้นจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่รุ่นใหม่ และ Brand ที่เชื่อถือได้ เช่น NOKIA SUMSUNG
MOTOROLA เป็นต้น

  รายได้จากธุรกิจผลิตรายการวิทยุ

บริษัทมีรายได้จาการผลิตรายการวิทยุ จำนวน 3 คลื่น คือ FM 94.5 FM 98.0 FM 99.5 จำนวน
59.54 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 22.04 ของรายได้ทั้งหมด ซึ่งเริ่มดำเนินการตั้งแต่ กุมภาพันธ์ ปี
2548

  รายได้จากธุรกิจผลิตรายการโทรทัศน์

  บริษัทมีรายได้จากการผลิตรายการโทรทัศน์ 57.57 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 21.31
  ของรายได้ทั้งหมด โดยออกอากาศผ่านทางเคเบิ้ลทีวี 6 ช่อง คือ ช่องเอ็ม 1 เอ็ม 2 แฟชั่นทีวี
  รักไท ป๊อป และการศึกษา รวมทั้งการผลิตรายการเพลงไทยและสากล ช่องแชนแนล (วี)
  ซึ่งเริ่มมีรายได้จากธุรกิจดังกล่าวในปี 2548

  รายได้จากธุรกิจคอนเสิร์ต

  รายได้จากธุรกิจคอนเสิร์ตในปี 2548 มีจำนวน 23.19 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 4.94
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 27.06 เนื่องจากมีการจัดแสดงคอนเสิร์ตมากขึ้นกว่า ปี 2547

2.2 ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

-   ต้นทุนขาย ในปี 2548 มีจำนวน 384.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 211.82 ล้านบาท
    ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น รวมทั้งต้นทุนจากการจำหน่ายสินค้าล้าสมัยของ บริษัท ดิจิตอล ไร้ท์
    พิคเจอร์ จำกัด (มหาชน)

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 230.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.64 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 7.27 จากปีก่อน โดยมีค่าใช้จ่ายสำคัญที่เพิ่มขึ้นและลดลงดังนี้

-   กลุ่มธุรกิจใหม่ จำนวน 44.10 ล้านบาท

-   เงินชดเชยพนักงาน
    เนื่องจากเปลี่ยนแปลงนโยบายจากการผลิตเองเป็นการว่าจ้างบริษัทอื่นผลิต จำนวน 11.90
    ล้านบาท

-   ค่าใช้จ่ายที่เกิดจากการยกเลิกการจัดคอนเสิร์ต จำนวน 4.10 ล้านบาท

-   ค่าลิขสิทธิ์ตัดจ่ายเพิ่มขึ้น 30.24 ล้านบาท

-   การตั้งสำรองค่าเผื่อลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ จำนวน 16.86 ล้านบาท

-   การลดค่าเผื่อสินค้ารับคืนจากเดิมที่เคยตั้งไว้จำนวน 34.77 ล้านบาท

-   การลดขาดทุนจากการด้อยค่าของลิขสิทธิ์รอตัดบัญชี จำนวน 80.76 ล้านบาท

-   ค่าโฆษณาและส่งเสริมการขายลดลง 5.50 ล้านบาท

  2.3 ดอกเบี้ยจ่าย ลดลงจากปีก่อน 3.30 ล้านบาท
  เนื่องจากได้ชำระคืนเงินกู้ยืมต่อธนาคารจำนวน 57.90 ล้านบาท

  2.4 ภาษีเงินได้ จำนวน 3.97 ล้านบาท เกิดจากกำไรจากธุรกิจใหม่

3. ฐานะการเงิน

1.  สินทรัพย์รวม

-   โครงสร้างของสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม
    773.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 77.66 ล้านบาท หรือร้อยละ 11.17
    โครงสร้างของสินทรัพย์ ประกอบด้วย

-   สินทรัพย์หมุนเวียน ร้อยละ 44.87

-   สินทรัพย์ถาวรที่ใช้ในการดำเนินงาน ร้อยละ 18.56

-   สินทรัพย์ถาวรที่ไม่ใช้ในการดำเนินงาน ร้อยละ 18.58

-   ค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชี ร้อยละ 4.13

-   เงินมัดจำสถานีจ่ายล่วงหน้า ร้อยละ 7.53

-   สินทรัพย์อื่นๆ ร้อยละ 7.41

-   คุณภาพของสินทรัพย์

  - สินทรัพย์หมุนเวียน จำนวน 346.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 161.57 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 87.17 สินทรัพย์หมุนเวียนที่สำคัญคือ

-   เงินสดและเงินฝากธนาคาร จำนวน 10.84 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1.34 ล้านบาท
    หรือคิดเป็นร้อยละ 14.11 เนื่องจากรับชำระจากลูกค้าในปลายปี 2548

-   ลูกหนี้การค้า ลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 1.65 ล้านบาท เป็น 63.99 ล้านบาท
    เกิดจากกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ และกลับรายการค่าเผื่อสินค้ารับคืน นอกจากนี้
    ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยลดลง จากเดิม 651 วัน เป็น 305 วัน
    เนื่องจากสามารถติดตามหนี้ได้เพิ่มขึ้น

-   สินค้าคงเหลือ สินค้าคงเหลือก่อนการหักค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้า มีจำนวนสุทธิ 84.08
    ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 64.34 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 56.65
    เกิดจากการขายสินค้าเก่าเป็นจำนวนมากเพื่อเป็นการระบายสินค้า สินค้าสำเร็จรูป ลดลงจาก
    125.61 ล้านบาท เป็น 75.06 ล้านบาท ลดลง 50.54 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 40.24
    ทำให้ยอดสินค้าคงเหลือสุทธิเท่ากับ 48.23 ล้านบาท ลดลง 62.26 ล้านบาท
    หรือคิดเป็นร้อยละ 56.35 จากปีก่อน

-   ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ มียอดสุทธิ 143.48 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน ร้อยละ 53.50
    เนื่องจาก มีการขายที่ดินและอาคารที่กรุงเทพฯแต่อยู่ระหว่างการโอน
    จึงจัดอยู่ในประเภททรัพย์สินรอการขาย จำนวนเงินสุทธิ 161.00 ล้านบาท
    และได้จำหน่ายเครื่องจักร ที่ล้าสมัย เครื่องจักรที่ไม่ได้ใช้งาน และเศษซาก

-   ค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชี ปี 2548 มีการลงทุนซื้อลิขสิทธิ์ 31.04 ล้านบาท
    และมีการกลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่าของลิขสิทธิ์ 4.91 ล้านบาท
    สำหรับลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ที่คาดว่าจะสามารถนำมาใช้ประโยชน์ได้อีกในอนาคต ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2548 ค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชีมีจำนวนสุทธิ 31.90 ล้านบาท
    และค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้าสุทธิ 4.17 ล้านบาท0

1.  สภาพคล่อง

- กระแสเงินสด

-   ด้านกิจกรรมดำเนินงาน บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 227.74 ล้านบาท
    ในขณะที่ปีก่อนมีการใช้ไป 161.50 ล้านบาท
    รายการสำคัญที่ทำให้มีการใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน คือ การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า
    ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น จำนวน 43.29 ล้านบาท 11.20 ล้านบาท
    และ 11.34 ล้านบาท ตามลำดับ

-   ด้านกิจกรรมลงทุน บริษัทมีการลงทุนที่สำคัญ คือ การลงทุนในการซื้อลิขสิทธิ์
    จ่ายเงินมัดจำค่าสถานีล่วงหน้า ซื้อสินทรัพย์ถาวร จำนวน 31.04 ล้านบาท 60.75 ล้านบาท
    และ 59.42 ล้านบาท ตามลำดับ ทำให้บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน
    112.74 ล้านบาท

-   ด้านกิจกรรมจัดการเงิน บริษัทได้รับเงินเพิ่มทุนจำนวน 372.38 ล้านบาท ในเดือน กุมภาพันธ์
    2548 และนำเงินไปจ่ายชำระเงินกู้ยืมจากธนาคาร จำนวน 57.95 ล้านบาท
    ทำให้ปรากฏยอดเงินสดสุทธิ ได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 341.82 ล้านบาท

- อัตราส่วนสภาพคล่อง

บริษัทยังคงประสบปัญหาสภาพคล่องทางการเงินเล็กน้อย
เห็นได้จากอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดติดลบเพิ่มขึ้นจาก 0.37 เท่าเป็น 0.75 เท่า
บริษัทได้แก้ไขปัญหาโดยเร่งรัดการเก็บเงินจากลูกค้าให้เร็วขึ้น
โดยดูจากระยะยเวลาการเก็บหนี้ลดลงจาก 651 วัน เหลือ 305 วัน ในขณะเดียวกันได้
เพิ่มทุนจดทะเบียน ซึ่งได้รับเงินจำนวน 372.38 ล้านบาท ลงทุนในธุรกิจใหม่ เพื่อสร้างรายได้
และผลตอบแทนเพิ่มขึ้น

2.  รายจ่ายลงทุน

บริษัทมีการลงทุนซื้อลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ จำนวน 31.04 ล้านบาทและลงทุนในบริษัทย่อย
เพื่อซื้ออุปกรณ์สำหรับการส่งข้อมูลผ่านดาวเทียมและเงินมัดจำค่าสถานี จำนวนเงิน 48.20 ล้านบาท
และ 60.75 ล้านบาท ตามลำดับ

3.  แหล่งที่มาของเงินทุน

- หนี้สินและความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัทลดลงจาก 1.67 เท่าในปี 2547 เป็น 1.38 เท่า
ในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน)
ซึ่งเป็นเจ้าหนี้สถาบันการเงินของบริษัทกำหนด (Financial Covenant) คือ ต้องไม่เกินกว่า
1.50 เท่า สาเหตุที่ลดลง เกิดจากการเพิ่มทุนจำนวน 930.96 ล้านหุ้น
โดยจำหน่ายให้กับผู้ถือหุ้นเดิม ในราคาหุ้นละ 0.40 บาท เป็นเงิน 372.38 ล้านบาท

  หนี้สินระยะยาวที่มีกับธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) มีกำหนดระยะเวลาชำระคืน ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

+-------------------------+-----+-------+-------+---------------------+
| เงินกู้ระยะยาว             | วง  | ภ     | อัตรา  |                     |
|                         | เงิน | าระหนี้ |       |                     |
|                         |     |       | ด     |                     |
|                         |     | ณ 31  | อกเบี้ย |                     |
|                         |     | ธ     |       |                     |
|                         |     | .ค.48 |       |                     |
+-------------------------+-----+-------+-------+---------------------+
| 1. วงเงิน Refinance จาก  | 277 | 2     | MLR   | ชำระรายเดือน 47 งวด  |
| 9 สถาบันการเงิน           | .00 | 05.28 |       | ตั้งแต่ต.ค.47          |
+-------------------------+-----+-------+-------+---------------------+
| 2.                      | 29  | 12.60 | MLR   | ชำระรายเดือน 30 งวด  |
| วงเง                    | .00 |       |       | ตั้งแต่ต.ค.47          |
| ินเพื่อลงทุนในเครื่องจักรผลิตซีดี |     |       |       |                     |
+-------------------------+-----+-------+-------+---------------------+
| 3. วงเงิน Refinance จาก  | 9   | 3.81  | MLR   | ชำระรายเดือน 29 งวด  |
| 2 สถาบันการเงิน           | .20 |       |       | ตั้งแต่ต.ค.47          |
+-------------------------+-----+-------+-------+---------------------+
| รวม                     | 315 | 2     |       |                     |
|                         | .20 | 21.69 |       |                     |
+-------------------------+-----+-------+-------+---------------------+

4. ปัจจัย และอิทธิพลที่มีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัญหาสำคัญที่บริษัทประสบอยู่ คือ ปัญหาสภาพคล่องทางการเงิน จากยอดขายที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง
และภาระการชำระคืนเงินต้นของเงินกู้ระยะยาวที่บริษัทต้องชำระทุกเดือน เดือนละ 5.243
ล้านบาท ทำให้บริษัทขาดสภาพคล่อง ต้องเลื่อนการชำระหนี้เจ้าหนี้การค้าส่วนใหญ่ออกไป
บริษัทตั้งเป้า

หมายว่าจะขายทรัพย์สินที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ เพื่อช่วยเหลือด้านสภาพคล่อง
และเพื่อลดภาระหนี้ที่มีกับธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน)

คำอธิบายเพิ่มเติมสำหรับนโยบายบัญชีที่สำคัญ

1) การรับรู้รายได้

บริษัทมีนโยบายในการรับรู้รายได้ เมื่อ

-รายได้จากการขายสินค้าเมื่อได้ส่งมอบสินค้าแก่ลูกค้าแล้ว หลังหักส่วนลดและสินค้ารับคืน
อย่างไรก็ตามสินค้ารับคืนดังกล่าว จะมีกำหนดไว้ว่าไม่เกินร้อยละ 30 ของยอดขายในแต่ละครั้ง
ซึ่งคำนวณจากยอดสินค้ารับเฉลี่ยระหว่างปี
โดยเป็นปกติธุระของสินค้าบันเทิงการขายดังกล่าวไม่มียอดการฝากขาย

-รายได้จากการจัดคอนเสิร์ต รับรู้รายได้เมื่อมีการแสดงแก่ผู้ชมตามกำหนด

-รายได้จากการให้บริการ รับรู้รายได้เมื่อมีการให้บริการออกอากาศทางวิทยุและโทรทัศน์
แก่ลูกค้าแล้วเสร็จตามสัญญา

2) ลูกหนี้การค้า

บริษัทมีนโยบายในการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ค้างนาน
โดยประมาณจากประสบการณ์การเรียกเก็บหนี้ในอดีตควบคู่กับการวิเคราะห์ฐานะปัจจุบันของลูกหนี้

3) สินค้าคงเหลือ

บริษัทมีนโยบายในการตั้งสำรองค่าเผื่อลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ
ซึ่งจะพิจารณาจากสินค้าสำเร็จรูปนั้นได้ผลิตและจำหน่ายครั้งแรกไปแล้ว ตั้งแต่ 1 ปีขึ้นไป
โดยตั้งสำรองฯ ร้อยละ 50

ในปี 2548 สำรองค่าเผื่อลดมูลค่าสินค้าคงเหลือประกอบด้วย สินค้าสำเร็จรูป และวัตถุดิบจำนวน
27.96 ล้านบาท และ 3.34 ล้านบาทตามลำดับ

4) ค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชี

บริษัทและบริษัทย่อย ตัดจ่ายค่าลิขสิทธิ์ที่ซื้อมาภายใน 3 ปี โดยวิธีลดน้อยถอยลงแบบทวีคูณ (Double
Decliniging Balance Method ) โดยไม่คำนึงถึงอายุสัญญา