12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

 12.1 งบการเงิน

งบการเงินสำหรับงวดบัญชีปี 2544-2546 ได้รับการสอบทาน / ตรวจสอบโดยนางสาวรุ้งนภา
เลิศสุวรรณกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3516 สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

(1) รายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด
(มหาชน) เช่นเดียวกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี
ผู้สอบบัญชีมิได้ตรวจสอบงบการเงินของ Logistar International Holding Co., Ltd.
และ Cal-Comp Electronics (Suzhou) Co., Ltd. และ Cal-Comp Optical
Electronics (Suzhou) Co., Ltd.
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในต่างประเทศและรวมอยู่ในงบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
และ 2545 งบการเงินของบริษัทย่อยเหล่านั้นแสดงยอดรวมสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
และ 2545 จำนวน 5,372 ล้านบาท และ 3,006 ล้านบาทตามลำดับ
และยอดรวมรายได้สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีจำนวน 16,831 ล้านบาท และ 9,321
ล้านบาทตามลำดับ และกำไรสุทธิสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีจำนวน 200 ล้านบาท และ
70 ล้านบาทตามลำดับ นอกจากนี้
งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสีย ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2546 และ 2545 จำนวน 845 ล้านบาท และ 378 ล้านบาทตามลำดับ
และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีจำนวน 200 ล้านบาท และ 70
ล้านบาทตามลำดับ งบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นของบริษัทย่อย
โดยผู้สอบบัญชีสำนัก เอินส์ท แอนด์ ยังได้รับรายงานของผู้สอบบัญชีเหล่านั้น
และความเห็นของผู้สอบบัญชีในส่วนที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินของรายการต่าง ๆ
ของบริษัทย่อยดังกล่าว
ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯได้ถือตามรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นเหล่านั้น

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวประกอบกับรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นที่กล่าวถึงในวรรคแรกให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี

ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 11 ในปี 2545
บริษัทฯบันทึกเงินลงทุนในบริษัทร่วมแห่งหนึ่งในต่างประเทศตามวิธีส่วนได้เสียโดยอาศัยข้อมูลทางการเงินที่จัดทำโดยฝ่ายบริหารของบริษัทร่วมแห่งนั้นซึ่งยังไม่มีการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีภายนอก
ต่อมาในระหว่างปี 2546 บริษัทฯได้รับงบการเงินที่ตรวจสอบแล้วสำหรับปี 2545
ของบริษัทร่วมดังกล่าว ซึ่งไม่มีผลแตกต่างที่เป็นสาระสำคัญ
บริษัทฯจึงบันทึกผลต่างดังกล่าวในงบการเงินปี 2546

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีและรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ผู้สอบบัญชีเห็นว่า
ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงซึ่งอาจจำเป็นต่องบการเงินปี 2545 จากเรื่องที่กล่าวในวรรคก่อน
งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท แคล-คอมพ์
อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท แคล-คอมพ์
อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ผู้สอบบัญชีขอให้ข้อสังเกตตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 7
ว่าบริษัทฯมีรายการขายสินค้าและซื้อวัตถุดิบเป็นจำนวนมากกับบริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกันรายการดังกล่าวได้แสดงไว้ในงบการเงินตามราคาที่ตกลงร่วมกันระหว่างบริษัทฯ
บริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน

(2) ตารางสรุปงบการเงิน (หน่วย: บาท)

+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| รายการ                   | 2546          | 2545        | 2544       |
+==========================+===============+=============+============+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร     | 528,591,120   | 832,719,330 | 9          |
|                          |               |             | 82,524,375 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| ลูกหนี้การค้า                | 5,191,526,472 | 4,          | 4,3        |
|                          |               | 564,803,051 | 34,457,842 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| สินค้าคงคลัง                | 4,695,484,285 | 3,          | 4,0        |
|                          |               | 790,164,115 | 36,602,020 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน            | 1             | 10,         | 10,9       |
|                          | 1,664,114,080 | 561,465,151 | 19,707,251 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| เงินลงทุน                  | 213,652,382   | 202,042,388 | 1          |
|                          |               |             | 65,505,260 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์       | 3,829,224,176 | 2,          | 2,8        |
|                          |               | 719,141,248 | 15,638,346 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| สินทรัพย์รวม                | 1             | 13,         | 14,2       |
|                          | 5,897,224,682 | 752,183,942 | 10,103,002 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| เงินกู้ยืมจากธนาคาร          | 3,072,953,989 | 971,505,366 | 2,3        |
|                          |               |             | 43,392,079 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| เจ้าหนี้การค้า               | 3,798,382,187 | 2,          | 3,9        |
|                          |               | 786,821,175 | 76,022,759 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| หนี้สินหมุนเวียน              | 7,581,065,993 | 5,          | 8,1        |
|                          |               | 375,237,256 | 00,216,090 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว            | -             | -           | -          |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| ห                        | 1,409,215,351 | 2,          | -          |
| นี้สินไม่หมุนเวียน(หุ้นกู้แปลสภาพ) |               | 075,669,898 |            |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| หนี้สินรวม                  | 8,990,281,344 | 7,          | 8,1        |
|                          |               | 450,907,154 | 00,216,090 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| ทุนจดทะเบียน               | 3,780,000,000 | 3,          | 3,2        |
|                          |               | 780,000,000 | 00,000,000 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| (a) ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว | 3,050,310,720 | 3,          | 3,0        |
|                          |               | 020,000,000 | 20,000,000 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| (b) กำไรสะสม             | 3,366,569,232 | 2,          | 2,5        |
|                          |               | 789,616,650 | 51,713,533 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 6,906,943,338 | 6,          | 6,1        |
|                          |               | 301,276,788 | 09,886,912 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| รายได้จากการขาย           | 2             | 32,         | 32,3       |
|                          | 9,086,570,253 | 364,007,357 | 14,344,967 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| รายได้รวม                 | 2             | 32,         | 32,5       |
|                          | 9,330,849,792 | 502,545,768 | 12,538,862 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| ต้นทุนขาย                  | 2             | 30,         | 29,7       |
|                          | 6,953,139,154 | 055,401,976 | 17,319,352 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร  | 814,426,794   | 739,553,747 | 9          |
|                          |               |             | 07,409,420 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| รวมค่าใช้จ่าย               | 2             | 30,         | 30,6       |
|                          | 7,771,357,630 | 820,035,512 | 81,475,762 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| กำไรสุทธิ                  | 1,484,772,316 | 1,          | 1,6        |
|                          |               | 596,903,117 | 14,330,630 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| กระแสเงินสด               |               |             |            |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| เงินส                     | 793,102,284   | 1,          | 3,7        |
| ดสุทธิได้มาจากกิจการดำเนินงาน |               | 205,171,776 | 92,822,795 |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน | (1            | (5          | (72        |
|                          | ,305,986,044) | 16,091,003) | 7,559,260) |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | (367,610,034) | (8          | (3,04      |
|                          |               | 38,885,818) | 3,482,344) |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+
| เงินสดแล                  | (145,273,726) | (1          | 21,781,191 |
| ะรายการเทียบเท่าเงินลดลงสุทธิ |               | 49,805,045) |            |
+--------------------------+---------------+-------------+------------+

อัตราส่วนทางการเงิน

+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราส่วน                          | 2546      | 2545     | 2544      |
+==================================+===========+==========+===========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  |           |          |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)            | 1.54      | 1.96     | 1.35      |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราส่วนเงินทุนหมุนเร็ว (เท่า)         | 0.92      | 1.26     | 0.85      |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้ (วัน)               | 60.38     | 49.53    | 51.98     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | 56.67     | 46.87    | 53.74     |
| (วัน)                             |           |          |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)              | 43.98     | 40.50    | 45.24     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| การหมุนเวียนของเงินสด (วัน)          | 73.07     | 57.57    | 60.48     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร     |           |          |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                     | 7.33%     | 7.13%    | 8.04%     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนจากกำไรสุทธิ           | 5.06%     | 4.91%    | 4.97%     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น       | 22.48%    | 25.73%   | 29.31%    |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพ             |           |          |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม          | 10.02%    | 11.43%   | 11.10%    |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร         | 55.90%    | 70.10%   | 69.84%    |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์รวม (เท่า)    | 1.28      | 1.55     | 1.49      |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| โครงสร                           |           |          |           |
| ้างการเงินและความสามารถในการชำระหนี้ |           |          |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น (เท่า)      | 1.30      | 1.18     | 1.33      |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| Interest coverage ratio (วัน)     | 19.58     | 21.12    | 8.74      |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                         |           |          |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
|   มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                 | 22.64     | 20.87    | 20.23     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
|   กำไรสุทธิต่อหุ้น                    | 4.90      | 5.29     | 5.35      |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
|   เงินปันผลต่อหุ้น                    | 3.00      | 3.00     | 3.00      |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| อัตราการเติบโต                     |           |          |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| สินทรัพย์รวม                        | 15.60%    | -3.22%   | -4.51%    |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| หนี้สินรวม                          | 20.66%    | -8.02%   | -18.78%   |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| รายได้จากการขาย                   | -10.13%   | 0.15%    | 2.64%     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| รายได้รวม                         | -9.76%    | -0.03%   | 3.20%     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| ต้นทุนขาย                          | -10.32%   | 1.14%    | 1.14%     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร          | 10.12%    | -18.50%  | 55.65%    |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| กำไรสุทธิ                          | -7.02%    | -1.08%   | 37.40%    |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+

 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ผลการประกอบการตามแผนการดำเนินธุรกิจ

จากการขยายตัวของบริษัทและความต้องการสินค้าในกลุ่มอิเล็คโทรนิคส์ที่มีเพิ่มขึ้น
บริษัทได้เล็งเห็นถึงโอกาสทางธุรกิจ
จึงได้ขยายฐานการผลิตของบริษัทไปยังประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน โดยจัดตั้งบริษัท Cal-Comp
electronics (Suzhou) Co., Ltd. ด้วยทุนจดทะเบียน 10 ล้านเหรียญสหรัฐ
และดำเนินการสร้างโรงงานเพื่อผลิตสินค้าประเภทโทรคมนาคม
โดยขณะนี้ได้ดำเนินการแล้วเสร็จและเริ่มดำเนินการผลิตสินค้าแล้ว 1
โรงงานและอีกหนึ่งโรงงานกำลังอยู่ระหว่างการก่อสร้าง ภายใต้บริษัท Cal-Comp Optical
Electronics (Suzhou) Co., Ltd. (ทุนจดทะเบียน 10 ล้านเหรียญสหรัฐ)
โดยคาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาสที่ 2 ของปี2547 และเริ่มดำเนินการผลิตสินค้าในไตรมาสที่ 3
ของปีเดียวกันได้ทันที

การดำเนินการทั้งหมดที่ผ่านมาเป็นไปตามแผนการและระยะเวลาที่วางไว้
และบริษัทคาดว่าบริษัทสามารถควบคุมระยะเวลาการดำเนินการและต้นทุนการดำเนินงานทั้งหมดให้อยู่ในแผนงานที่กำหนดไว้

(ข) ผลการดำเนินการ

-   ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของบริษัทและบริษัทย่อย

  ผลการดำเนินงานของบริษัทในปี 2546 ลดลงจากปี 2545 โดยบริษัทมียอดขายที่ลดลงจาก
  32,364.01 ล้านบาท เป็น 29,086.57 ล้านบาท หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 10.13
  และกำไรสุทธิลดลงจาก 1,596.90 ล้านบาท เป็น 1,484.77 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 7.02
  โดยสาเหตุหลักที่ส่งผลให้ยอดขายและกำไรสุทธิของบริษัทลดลงมีดังต่อไปนี้

-   ปัจจัยด้านภาวะเศรษฐกิจ ในปี 2546
    ที่ผ่านมาในช่วงครึ่งปีแรกภาวะเศรษฐกิจยังมีความผันผวนอันเนื่องมาจากภัยสงครามในตะวันออกกลางและโรคติดต่อระบบทางเดินหายใจเฉียบพลันในภูมิภาคเอเซีย
    ส่งผลให้ลูกค้าของบริษัทชะลอการสั่งซื้อสินค้าลง

-   การตลาดและการแข่งขัน สำหรับการตลาดและการแข่งขันของบริษัท
    บริษัทพยายามที่จะทำการตลาดเพื่อให้สามารถแข่งขันกับคู่แข่งได้โดยใช้คุณภาพของสินค้าที่ผลิตและราคาที่เหมาะสม
    นอกจากนี้ บริษัทเล็งเห็นศักยภาพของตลาดโทรคมนาคมในประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน
    ในด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจและจำนวนประชากร
    จึงขยายตลาดและสร้างฐานลูกค้าในประเทศดังกล่าว
    โดยบริษัทเริ่มมีรายได้จากโรงงานในประเทศจีนในไตรมาส 4 ปี 2546

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าบริษัทจะมียอดขายและกำไรที่ลดลง แต่บริษัทยังคงสามารถรักษาประสิทธิภาพในการผลิตและการลดค่าใช้จ่ายต่างๆ ดังจะเห็นได้จากการที่บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 7.13 เป็นร้อยละ 7.33 ในปี 2546 และอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.91 เป็นร้อยละ 5.06 ในปี 2546

-   ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ

  รายได้จากการขายหรือบริการ

  จากสาเหตุที่ได้กล่าวในข้างต้น ในปี 2546 บริษัทมีรายได้ลดลงร้อยละ 10.13 จากปี 2545
  โดยปริมาณการจำหน่ายผลิตภัณฑ์หลักในกลุ่มอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ มีสัดส่วนที่ลงลงถึงร้อยละ 25.09
  เมื่อเทียบกับปี 2545รายได้จากการขายและบริการในปี 2546
  ประกอบด้วยรายได้จากการขายในกลุ่มอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ร้อยละ 52.27
  รายได้จากกลุ่มอุปกรณ์โทรคมนาคมร้อยละ 42.75
  ส่วนที่เหลือเป็นรายได้จากกลุ่มอุปกรณ์สำนักงานร้อยละ 4.98

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  บริษัทมีต้นทุนขายในปี 2546 เท่ากับ 26,953.14 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 92.67
  ของรายได้จากการขาย ซึ่งมีอัตราส่วนที่ลดลงจากต้นทุนขายในปี 2545 ซึ่งเท่ากับ 30,055.40
  ล้านบาท (คิดเป็นร้อยละ 92.87 ของรายได้จากการขาย)
  ต้นทุนขายของบริษัทลดลงเนื่องจากรายได้จากการขายที่ลดลง อย่างไรก็ตาม
  บริษัทยังคงสามารถบริหารควบคุมต้นทุนการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพรวมทั้งการรักษาความสัมพันธ์อันดีและการมีอำนาจต่อรองเพิ่มขึ้นกับผู้จำหน่ายวัตถุดิบ
  สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2546 เท่ากับ 792.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี2545
  ซึ่งเท่ากับ 660.32 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2546
  บริษัทได้ขยายโรงงานไปยังประทศจีนทำให้กิจการมีรายจ่ายในด้านการบริหารที่เพิ่มขึ้น

กำไรของบริษัท

-   กำไรจากการดำเนินงาน สำหรับกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทในปี 2546 เท่ากับ
    1,315.21 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 4.52 ของรายได้รวม เปรียบเทียบกับปี 2545
    เท่ากับ 1,569.05 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 4.85 ของรายได้รวม
    อัตรากำไรจากการดำเนินงานในปี 2546 ลดลงจากปี 2545 เนื่องจากปี 2546
    กิจการมีการขยายโรงงานการผลิตไปยังประเทศจีนทำให้มีรายจ่ายในการบริหารงานจากส่วนนี้เพิ่มมากขึ้น

-   บริษัทมีผลกำไรสุทธิในปี 2546 เท่ากับ 1,484.77 ล้านบาท และมีมูลค่าลดลงร้อยละ 7.02
    จากผลกำไรสุทธิในปี 2545 ซึ่งเท่ากับ 1,596.90 ล้านบาท
    แต่บริษัทยังคงรักษาระดับอัตราผลตอบแทนจากกำไรสุทธิได้ใกล้เคียงกับในปีก่อนๆ ทั้งนี้
    อัตราการทำกำไร ณ
    ระดับดังกล่าวของบริษัทเป็นไปตามอัตรากำไรตามปกติของบริษัทที่อยู่ในธุรกิจ OEM
    ในตลาดโลก

-   ในปี 2546 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นลดลงเป็นร้อยละ 22.48
    เมื่อเปรียบเทียบกับร้อยละ 25.73 ในปี 2545
    เนื่องจากกำไรที่ลดลงและการเพิ่มส่วนของทุนจากการแปลงสภาพของหุ้นกู้แปลงสภาพ
    อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ให้ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นในลักษณะของเงินปันผล โดยจ่ายปันผลหุ้นละ 3
    บาท แบ่งจ่ายเป็น 2 งวดงวดละ 1.5 บาทต่อหุ้น
    ซึ่งการจ่ายเงินปันผลของบริษัทเป็นไปตามนโยบายที่วางเอาไว้

(ค) ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท เพิ่มขึ้นจาก 13,752.18 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 เป็น 15,897.23
ล้านบาท ในปี 2546 โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ15.60 โดยมีปัจจัยที่สำคัญ คือ การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า
จำนวน 1,236.60 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 39.06 จากปี 2545
เนื่องจากยอดขายในไตรมาสที่4 เติบโตขึ้นอย่างมาก รวมถึงการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือสุทธิเป็น
4,695.48 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.89 จากปี 2545
โดยมีอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือใกล้เคียงกันคือประมาณ 6 - 7 รอบต่อปี
ซึ่งเป็นระดับที่สามารถรองรับต่อความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ในอนาคต
และเพื่อที่จะให้มีวัตถุดิบในปริมาณที่เพียงพอกับความต้องการในการผลิต

สินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2546 มีดังนี้ ( หน่วย : บาท )

  -------------------- --------------- --------------- ---------------------- ---------------
                       งบการเงินรวม                     งบการเงินเฉพาะของบริษัท   

                       2546            2545            2546                   2545

  สินค้าสำเร็จรูป          573,952,103     430,204,580     441,770,102            430,204,580

  สินค้าระหว่างผลิต        26,040,868      16,985,808      24,556,107             16,985,808

  วัตถุดิบ                4,220,553,264   3,568,161,654   3,492,060,960          3,568,161,654

  วัตถุดิบตามสัญญาภายนอก   86,994,261      40,968,284      81,189,326             40,968,284

  รวม                  4,907,540,496   4,056,320,326   4,039,576,495          4,056,320,326

  หัก: ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย   (212,056,211)   (266,156,211)   (212,056,211)          (266,156,228)

  สินค้าคงเหลือสุทธิ        4,695,484,285   3,790,164,115   3,827,520,284          3,790,164,115
  -------------------- --------------- --------------- ---------------------- ---------------

 

ยอดคงเหลือของ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 เพิ่มขึ้นจากเดิม 2,719.14
ล้านบาทในปี 2545 เป็น 3,829.22 ล้านบาทในปี 2546
เนื่องจากการลงทุนก่อสร้างโรงงานในประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน

(1) คุณภาพของสินทรัพย์

ที่ผ่านมาบริษัทไม่มีการตั้งสำรองการด้อยค่าของเงินทุน และบริษัทคาดว่านโยบายการตั้งสำรองการด้อยค่าของเงินลงทุนเป็นไปตามมาตรฐานบัญชีโดยทั่วไป 

-   ลูกหนี้ของบริษัท บริษัทมียอดของลูกหนี้การค้าแยกตามอายุลูกหนี้ค้างชำระดังต่อไปนี้

  โดยทั่วไป บริษัทมีนโยบายในการให้ระยะเวลาในการชำระเงินแก่ลูกค้าประมาณ 60 วัน
  โดยลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระและค้างชำระไม่เกิน 2 เดือน คิดเป็นร้อยละ 98
  ของลูกหนี้รวม ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการบริหารลูกหนี้การค้าของบริษัท

(หน่วย: พันบาท)

+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
|                     | งบ        |           | งบก       |           |
|                     | การเงินรวม |           | ารเงินเฉพา |           |
|                     |           |           | ะของบริษัทฯ |           |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
|                     | 2546      | 2545      | 2546      | 2545      |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ     |           |           |           |           |
|                     | 3,962,962 | 2,612,981 | 2,329,864 | 1,042,263 |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ค้างชำระ             |           |           |           |           |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ไม่เกิน 1 เดือน        |   351,475 |   228,044 |   293,531 |   183,057 |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| 1 – 2 เดือน          |   44,609  |   7,987   |   12,404  |   7,972   |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| 2 – 3 เดือน          |   1,245   |   95,222  |   1,013   |   66,272  |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| 3 – 6 เดือน          |   3,364   |   48,917  |   295     |   38,955  |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| 6 – 12 เดือน         |   3,648   |   63,022  |   2,890   |   63,022  |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| เกิน 12 เดือนขึ้นไป     |   80,521  |   168,638 |   80,521  |   168,638 |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| รวม                 |           |           |           |           |
|                     | 4,447,824 | 3,224,811 | 2,720,518 | 1,570,179 |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| หัก: ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ |           |           |           |           |
|                     |  (45,168) |  (58,753) |  (45,168) |  (58,753) |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| สุทธิ                 |           |           |           |           |
|                     | 4,402,656 | 3,166,058 | 2,675,350 | 1,511,426 |
+---------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+

บริษัทคาดว่ามีโอกาสค่อนข้างน้อยที่จะได้รับความเสียหายอันเนื่องมาจากที่ลูกไม่ปฏิบัติตามสัญญา
เนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่เป็นลูกค้าที่มีฐานะการเงินที่ดี และเป็นบริษัทอีเล็คทรอนิคส์ชั้นนำของโลก
นอกจากนี้ บริษัทมีความเห็นว่านโยบายการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทนั้นมีเพียงพอแล้ว
เทียบเคียงได้กับบริษัทในอุตสาหกรรมเดียวกัน และเป็นไปตามมาตรฐานบัญชีโดยทั่วไป

(2) สภาพคล่อง 

-   กระแสเงินสด

    -   กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทในปี 2546 เท่ากับ 793.10 ล้านบาท
        ลดลงร้อยละ 39.42 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2545 ซึ่งเท่ากับ 1,205.17 ล้านบาท
        เนื่องจากในปี 2546 ที่ผ่านมาบริษัทมีกำไรสุทธิลดลง
        และต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มมากขึ้น
        จากการเพิ่มขึ้นของระยะเวลาการชำระเงินของลูกค้าและการเก็บรักษาสินค้าคงคลัง
        เนื่องจากการเริ่มดำเนินการของโรงงานในประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีนในไตรมาสที่
        4 ของปี 2545

    -   กระแสเงินสดจากกิจการการลงทุนในปี 2546 เพิ่มขึ้นจากปี 2546 เท่ากับ 789.90
        ล้านบาท โดยสาเหตุหลักมาจาก การลงทุนเพิ่มขึ้นในส่วนของที่ดิน อาคารและ อุปกรณ์
        จากการสร้างโรงงานใหม่ในประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน

    -   กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2546 เท่ากับ 367.61 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี
        2545 ซึ่งเท่ากับ –838.89 ล้านบาท
        เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
        เพื่อวัตถุประสงค์ในการใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทรวมถึงการขยายกำลังการผลิตในประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีนด้วย

-   อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

  สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญของบริษัท สำหรับปี 2546 เปรียบเทียบกับ ปี 2545

ได้ดังต่อไปนี้

ปี 2546 ปี 2545

  หนี้สินหมุนเวียนต่อสินทรัพย์หมุนเวียน (Current Ratio) 1.54 1.96

  สินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียน (Quick Ratio) 0.92 1.26

จากอัตราส่วนดังกล่าวข้างต้น แสดงให้เห็นว่า สภาพคล่องของบริษัทในปี 2546 นั้น
ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2545 เนื่องจาก ในปี 2546 บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น
จากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน รวมทั้งยอดเจ้าหนี้การค้า
เนื่องจากการเพิ่มกำลังการผลิตของบริษัทและการชำระคืนหุ้นกู้แปลงสภาพบางส่วน ถึงแม้ว่าในปี
2546 นั้นสภาพคล่องของกิจการจะลดลงแต่บริษัทคาดว่าในปี 2547
เมื่อโรงงานการผลิตในประเทศจีนเริ่มดำเนินการผลิตอย่างเต็มที่แล้ว
บริษัทจะมีรายได้มาชำระคืนเงินกู้และสามารถเพิ่มสภาพคล่องเพิ่มขึ้นได้

เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินของบริษัทฯและบริษัทย่อยประกอบด้วยเงินกู้ยืมจากธนาคารในประเทศและสถาบันการเงินต่างประเทศหลายแห่งเป็นสกุลเงินบาทและสกุลเงินตราต่างประเทศ
โดยเงินกู้ยืมส่วนใหญ่มีกำหนดเวลาชำระคืนภายใน 3 เดือน โดยมีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 1.25 -
4.78 ต่อปี ทั้งนี้
เนื่องจากบริษัทมีความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนจำนวนมากในการผลิตและจำหน่ายสินค้า
บริษัทจึงใช้เงินกู้ระยะสั้นที่มีกำหนดระยะเวลาชำระคืนดังกล่าว
ซึ่งบริษัทคาดว่ามีความเหมาะสมกับธุรกิจของบริษัทแล้ว

(3) รายจ่ายด้านการลงทุน

บริษัทมีรายจ่ายในการลงทุนเป็นไปตามแผนธุรกิจที่วางไว้
โดยกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนส่วนใหญ่ใช้จ่ายในการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรในประเทศจีนเป็นหลัก
ซึ่งบริษัทคาดว่าการลงทุนครั้งนี้จะส่งผลให้บริษัทสามารถสร้างรายได้เพิ่มมากขึ้น
โดยบริษัทคาดว่าในปี 2547 นี้จะมีรายได้จากการขายจากโรงงานในประเทศจีนประมาณร้อยละ 30
เมื่อเทียบกับรายได้รวมทั้งหมดของบริษัท

บริษัทมีแผนที่จะลงทุนเพิ่มในบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ซูโจว) จำกัด จำนวน 2,000,000
เหรียญสหรัฐ มีผลให้ทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นเป็น 12,000,000 เหรียญสหรัฐ
โดยบริษัทคาดว่าจะดำเนินการในไตรมาสที่2ของปี2547

(4) แหล่งที่มาเงินทุน

-   โครงสร้างเงินทุน

  ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 1.30 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 1.18 เท่าในปี
  2545 ซึ่งเป็นผลมาจากการก่อหนี้เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
  และเจ้าหนี้การค้า
  เพื่อที่จะนำมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯในการประกอบธุรกิจเนื่องจากธุรกิจมีแนวโน้มที่จะขยายตัวขึ้นทั้งสินค้าในกลุ่มโทรคมนาคมและกลุ่มอุปกรณ์ประกอบคอมพิวเตอร์
  ทั้งนี้โครงสร้างเงินทุนของบริษัทนั้นถือว่าอยู่ในเกณฑ์ปกติเมื่อเปรียบเทียบกับุรกิจอื่นในอุตสากรรมเดียวกัน

-   ส่วนผู้ถือหุ้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2546 เท่ากับ 6,906.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 เท่ากับ
  6,301.28 ล้านบาท โดยการเพิ่มขึ้นของทุนที่ออกและชำระแล้ว
  จากการใช้สิทธิแปลงสภาพหุ้นกู้แปลงสภาพ
  ในระหว่างปีที่ผ่านมารวมถึงเพิ่มขึ้นกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร

-   หนี้สิน

  ณ 31 ธันวาคม 2546 บริษัท มีหนี้สินรวมเท่ากับ 8,990.28 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
  20.66 จากปีที่ผ่านมา
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จาก 971.51
  ล้านบาทในปี 2545 เป็น 3,072.95 ล้านบาทในปี 2546
  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินของบริษัทฯและบริษัทย่อยประกอบด้วยเงินกู้ยืมจากธนาคารในประเทศและสถาบันการเงินต่างประเทศหลายแห่งเป็นสกุลเงินบาทและสกุลเงินตราต่างประเทศ
  โดยเงินกู้ยืมส่วนใหญ่มีกำหนดเวลาชำระคืนภายใน 3 เดือน โดยมีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 1.25 -
  4.78 ต่อปี ทั้งนี้บริษัทก็ได้พยายามที่จะป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้น

  เนื่องจากลักษณะธุรกิจของบริษัทฯ มีระยะเวลาในการหมุนเวียนของสินค้าค่อนข้างสั้น ทำให้บริษัท
  ต้องใช้เงินทุนส่วนใหญ่จากหนี้สินหมุนเวียน
  ซึ่งถือว่าเป็นการจัดโครงสร้างทางการเงินที่เหมาะสมกับสภาพธุรกิจ
  โดยเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท มาจาก 2 แหล่ง คือ เงินกู้ยืมระยะสั้น
  และเงินสดจากการดำเนินงาน โดยเงินกู้ยืมระยะสั้นของบริษัทฯ
  เป็นวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ได้รับต่อเนื่อง (Roll Over) ซึ่งบริษัท
  ได้แสดงให้เจ้าหนี้เห็นว่ามีความสามารถในการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ย โดยบริษัท
  สามารถดำเนินการได้มาโดยตลอด

(ง) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

-   กำลังการผลิตของบริษัท ที่เพิ่มมากขึ้นจากการขยายโรงงาน

-   ระดับราคาของวัตถุดิบและการควบคุมต้นทุนการผลิต

-   การวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ เพื่อหาฐานลูกค้าในอนาคต

  ทั้งนี้บริษัทมีแนวทางการดำเนินการเพื่อรองรับปัจจัยและอิทธิพลหลักดังกล่าวซึ่งบริษัทฯ
  มีกลยุทธ์ทางการตลาดที่สำคัญเพื่อรองรับการแข่งขันที่สูงขึ้น ดังนี้

-   บริษัทฯ มีการควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆ ในการผลิตอย่างใกล้ชิด
    รวมทั้งพยายามรักษาความสัมพันธ์อันดีกับผู้จำหน่ายวัตถุดิบ
    เพื่อให้สามารถเจรจาซื้อวัตถุดิบได้ในเงื่อนไขที่ดี ส่งผลให้บริษัทฯ
    สามารถรักษาระดับการทำกำไรตามนโยบายที่กำหนดได้

-   บริษัทฯ มีสายการผลิตที่สามารถรองรับการผลิตผลิตภัณฑ์ได้หลากหลายประเภท
    มีความยืดหยุ่นสูง และสามารถปรับเปลี่ยนสายการผลิตได้ภายในระยะเวลาสั้น
    ทำให้สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างเต็มที่ และบริษัทฯ
    มีการปรับปรุงเทคโนโลยีในการผลิตอยู่เสมอรวมทั้งการพัฒนาระบบการวิจัยและพัฒนาเพื่อเสริมสร้างการผลิตทำให้ประสิทธิภาพในการผลิตของบริษัทฯ
    เป็นที่ยอมรับของลูกค้า

-   บริษัทฯ มีการควบคุมคุณภาพในการผลิตผลิตภัณฑ์ในทุกขั้นตอนการผลิตที่สำคัญ
    โดยมีการตรวจสอบคุณภาพการทำงานของแผงวงจร
    คุณภาพหลักและโครงสร้างภายนอกของผลิตภัณฑ์
    รวมทั้งการตรวจระบบการทำงานของสินค้าก่อนเข้าสู่กระบวนการบรรจุภัณฑ์ นอกจากนี้บริษัทฯ
    ยังมีระบบการตรวจคุณภาพของผู้จำหน่ายวัตถุดิบให้บริษัทฯ
    โดยผู้จำหน่ายเหล่านั้นต้องได้รับการรับรองคุณภาพในการเป็นผู้จำหน่ายวัตถุดิบ บริษัทฯ
    จึงได้รับการรับรองคุณภาพจากสถาบันต่างๆ หลายสถาบัน เช่น AFAQ Ascert
    International, British Approvals Board for Telecommunications (BABT)
    และสำนักงานมาตรฐานผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรม กระทรวงอุตสาหกรรม, IEC 17025
    certification จาก Thai Laboratory Accreditation Scheme เป็นต้น

-   บริษัทฯ มีนโยบายที่จะผลิตและจัดส่งผลิตภัณฑ์ให้ลูกค้าได้ตรงเวลา ซึ่งที่ผ่านมาบริษัทฯ
    สามารถจัดส่งได้ตรงตามเวลาดังกล่าว เนื่องจากบริษัทฯ
    มีการควบคุมเวลาและคุณภาพทุกขั้นตอน
    เริ่มจากระบบการสั่งซื้อวัตถุดิบและสายการผลิตที่มีประสิทธิภาพ
    รวมถึงการมีแผนกบรรจุภัณฑ์ที่สามารถควบคุมคุณภาพและการจัดพิมพ์เองภายในโรงงาน

-   นอกจากนี้เพื่อเพิ่มศักยภาพในการแข่งขันในอนาคต บริษัทฯ ได้จัดตั้งแผนกวิจัยและพัฒนาขึ้น
    โดยมีความรับผิดชอบด้านการวิจัยและพัฒนาสายการผลิต
    เทคโนโลยีการผลิตเพื่อให้มีต้นทุนที่ต่ำอยู่เสมอ รวมทั้งการวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ
    เอง ได้แก่ เครื่องคอมพิวเตอร์ เครื่องโทรสาร เป็นต้น นอกจากนี้ บริษัทฯ
    ก็มีโครงการที่จะผลิตสินค้ากลุ่มโทรคมนาคม คอมพิวเตอร์ เช่น โทรศัพท์เคลื่อนที่ในระบบ
    TDMA, CDMA, GSM รวมถึง Web Pad , Auto PC และ GPRS เป็นต้น โดยบริษัทฯ
    คาดว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะเพิ่มยอดขายและผลตอบแทนให้บริษัทฯ มากขึ้นในอนาคต บริษัทฯ
    ได้เริ่มทำการผลิตจอภาพLCD พจนานุกรมอีเล็คโทรนิคส์ , Blue tooth , MP3 และ
    กล้องถ่ายรูประบบดิจิตอล ภายใต้เครื่องหมายการค้า แคล-คอมพ์ จำหน่ายในประเทศไทย
    นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีฝ่ายการตลาดและการขายที่ทำการจำหน่ายสินค้าของบริษัทฯ
    หรือกล่าวอีกนัยหนึ่งว่าช่องทางการจำหน่ายของบริษัทมีทั้ง
    การแต่งตั้งตัวแทนจำหน่ายและทำการจำหน่ายเอง