12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

ก) ผู้สอบบัญชีและสรุปรายงานการสอบบัญชี

สำหรับงบการเงินประจำปี 2548

นายประดิษฐ์ รอดรอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 218

บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด

นายประดิษฐ์ รอดรอยทุกข์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทและให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบแสดงฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับงบการประจำปี 2549 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคมคม 2549

นายประดิษฐ์ รอดรอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 218

บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด

นายประดิษฐ์ รอดรอยทุกข์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทและให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบแสดงฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

12.2 ตารางสรุปงบการเงิน ของบริษัท

  -------------------- --------------------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------
  ริษัท เพิ่มสินสตีล เวิคส์                                                                                                                 
  จำกัด                                                                                                                              
  (มหาชน)และบริษัทย่อย                                                                                                                 

  งบดุล                                                                                                                              

  ณ 31 ธันวาคม 2547ถึงปี                                                                                                               
  2549                                                                                                                              

                                                                                                                     (หน่วย: พันบาท)  

                                                                     2547           %        2548           %        2549           %

  สินทรัพย์                                                                                                                            

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                     

                       เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                    99,835.33      8.84     118,055.84     7.60     154,958.87     8.10

                       เงินลงทุนชั่วคราว                                 -                       10,000.00      0.64     -              -

                       ลูกหนี้การค้า –บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                     19,004.29      1.68     -                       -              -

                       ลูกหนี้การค้า -บริษัทอื่น-สุทธิ                         321,912.32     28.50    460,698.78     29.66    348,696.55     18.23

                       สินค้าคงเหลือ-สทธิ                                334,303.86     29.59    389,679.53     25.09    698,680.09     36.53

                       ทรัพย์สินหมุนเวียนอื่น                               66,946.21      5.93     63,296.30      4.08     67,157.49      3.51

                       รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                              842,002.01     74.53    1,041,730.45   67.07    1,269,493.00   66.38

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                   

                       เงินฝากที่ติดภาระค้ำประกัน                          611.47         0.05     1,080.37       0.07     1,082.32       0.06

                       เงินลงทุนในบริษัทย่อย                              -                       -                       -              

                       ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                         280,423.87     24.82    509,509.07     32.80    636,370.56     33.27

                       ทรัพย์สินไม่หมุนเวียนอื่น                             6,639.60       0.59     961.96         0.06     5,552.29       0.29

                       รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                            287,674.94     25.47    511,551.40     32.93    643,005.17     33.62

                       รวมสินทรัพย์                                     1,129,676.95   100.00   1,553,281.85   100.00   1,912,498.17   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                       

                       เงินเบิกเกินบัญชี และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน    100,000.00     8.85     -                       485,146.54     25.37

                       เจ้าหนี้การค้า – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                   36,525.33      3.23                             -              

                       เจ้าหนี้การค้า – บริษัทอื่น                           389,335.91     34.46    313,819.93     20.20    260,673.43     13.63

                       เจ้าหนี้อื่น- บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                       107,672.10     9.53     -                       -              

                       เจ้าหนี้อื่น- บริษัทอื่น                               105,006.26     9.30     18,428.40      1.19     4,512.06       0.24

                       หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อที่ครบกำหนดภายใน 1 ปี          853.36         0.08     19,369.63      1.25     22,069.90      1.15

                       เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินที่ครบกำหนดภายใน 1 ปี 640.88         0.06     31,000.00      2.00     54,400.00      2.84

                       หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                 27,588.50      2.44     37,541.12      2.42     28,954.05      1.51

                       รวมหนี้สินหมุนเวียน                                767,622.34     67.95    420,159.08     27.05    855,755.98     44.75

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                     

                       หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ –สุทธิ                       1,423.97       0.13     52,683.95      3.39     37,761.51      1.97

                       เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน-สุทธิ               1,051.03       0.09     199,000.00     12.81    148,000.00     7.74

                       รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                              2,475.00       0.22     251,683.95     16.20    185,761.51     9.71

                       รวมหนี้สิน                                       770,097.34     68.17    671,843.03     43.25    1,041,517.49   54.46

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                       

                       ทุนจดทะเบียน                                    300,000.00              500,000.00              500,000.00     

                       ทุนออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้ว                     300,000.00     26.56    500,000.00     32.19    500,000.00     26.14

                       ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                  -                       239,500.00     15.42    239,500.00     12.52

                       ส่วนเกินระหว่าราคาตามบัญชีของบริษัทย่อยที่สูงกว่าราคาทุน   -                       3,951.51       0.25     3,951.51       0.21

                       กำไรสะสม                                      -                                                              

                       จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย                        -                       3,920.39       0.25     5,397.48       0.28

                       ยังไม่ได้จัดสรร                                   59,579.61      5.27     134,066.92     8.63     122,131.69     6.39

                       รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                359,579.61     31.83    881,438.82     56.75    870,980.68     45.54

                       รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                         1,129,676.95   100.00   1,553,281.85   100.00   1,912,498.17   100.00
  -------------------- --------------------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------

  -------------- -------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------
  บริษัท                                                                                                           
  เพิ่มสินสตีลเวิคส์                                                                                                   
  จำกัด (มหาชน)                                                                                                   
  และบริษัทย่อย                                                                                                     

  งบกำไรขาดทุน                                                                                                    

  สำหรับปี สิ้นสุด                                                                                                    
  วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                  
  2547 ถึง ปี 2549                                                                                                 

                                                                                                  ( หน่วย: พันบาท) 

                                                  ปี 2547         %        ปี 2548         %        ปี 2549         %

                                                                                                                 

  รายได้                                                                                                          

                 รายได้จากการขาย                   1,637,886.68   98.50    2,293,097.14   99.11    2,172,464.59   99.16

                 รายได้จากการให้บริการ               23,965.47      1.44     18,402.48      0.80     13,819.70      0.63

                 รายได้อื่น                          1,014.87       0.06     2,198.05       0.10     4,669.99       0.21

                 รวมรายได้                         1,662,867.02   100.00   2,313,697.67   100.00   2,190,954.28   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                        

                 ต้นทุนขาย                          1,541,561.68   92.71    2,036,815.28   88.03    1,990,058.88   90.83

                 ต้นทุนการให้บริการ                   -                       13,180.09      0.57     8,780.57       0.40

                 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร          49,023.00      2.95     139,362.82     6.02     128,787.88     5.88

                 รวมค่าใช้จ่าย                       1,590,584.68   95.65    2,189,358.19   94.63    2,127,627.33   97.11

                 กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      72,282.34      4.35     124,339.48     5.37     63,326.94      2.89

                 ดอกเบี้ยจ่าย                        364.42         0.02     13,387.35      0.58     27,834.61      1.27

                 ภาษีเงินได้นิติบุคคล                   22,246.63      1.34     32,544.43      1.41     5,950.47       0.27

                 กำไรสุทธิสำหรับปี                    49,671.29      2.99     78,407.70      3.39     29,541.86      1.35

                 กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น-ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก   0.49                    0.17                    0.06           
  -------------- -------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------

  ------------------------------ ---------------------------------------------- -------------- -------------- --------------
  บริษัท เพิ่มสินสตีลเวิคส์ จำกัด (มหาชน)                                                                              
  และบริษัทย่อย                                                                                                  

  งบกระแสเงินสด                                                                                                

  สหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2547                                                                               
  ถึง ปี 2549                                                                                                   

                                                                                                              ( หน่วย: พันบาท)

                                                                                ปี 2547         ปี 2548         ปี 2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                  

                                 กำไรสุทธิสำหรับปี                                  49,671.29      78,407.70      29,541.86

                                 รายการปรับปรุง                                   (192.52)                       

                                 ค่าเสื่อมราคา                                     11,641.29      36,679.44      61,326.00

                                 หนี้สงสัยจะสูญ                                     222.25         (91.81)        1,912.31

                                 ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย ตัดจ่าย                                       136.74         -

                                 ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือ                                   25,000.00      (14,527.37)

                                 กำไรจากการขายเงินลงทุน                                          -              (81.90)

                                 ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                 -              -

                                 กำไรจากกิจกรรมดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในทรัพย์สิน                                  

                                 และหนี้สินดำเนินการ                                61,342.31      140,132.07     78,170.90

                                 ลูกหนี้การค้า-บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                       (4,497.95)     25,290.00      -

                                 ลูกหนี้การค้า-บริษัทอื่น                               (52,090.90)    (137,851.21)   110,089.92

                                 สินค้าคงเหลือ                                     (263,706.67)   (80,375.67)    (294,473.19)

                                 สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                (56,737.36)    8,617.58       (3,861.19)

                                 สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                (5,028.20)     5,677.65       (4,590.34)

                                 เจ้าหนี้การค้า- บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                     (242,786.59)   (36,689.40)     

                                 เจ้าหนี้การค้า – บริษัทอื่น                            265,267.24     (75,515.99)    (53,146.50)

                                 เจ้าหนี้อื่น –บริษัทที่เกี่ยวข้อง                          -              (108,172.10)   -

                                 เจ้าหนี้อื่น –บริษัทอื่น                                1,777.75       (86,201.23)    (15,970.24)

                                 ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                  17,903.29      4,884.15       2,909.25

                                 หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                  5,861.02       2,848.91       (11,874.79)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจการ                                                           (272,696.06)   (337,355.24)   (192,746.18)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                      

                                 เงินลงทุนชั่วคราว                                                 (10,000.00)    10,081.90

                                 เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน                      (611.47)       (468.90)       (1.95)

                                 เงินสดจ่ายเพื่อซื้อบริษัทย่อยสุทธิ                        -              (3,324.75)      

                                 เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคาร อุปกรณ์                   (44,290.50)    (198,172.57)   (177,843.65)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน                                                   (44,901.97)    (211,966.22)   (167,763.70)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                   

                                 เงินเบิกเกินบัญชี และเงินกู้ยืมระยะสั้น จากสถาบันการเงิน    100,000.00     (100,609.90)   485,146.54

                                 เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                             294,000.00     439,500.00     -

                                 จ่ายเงินปันผล                                                    -              (39,621.53)

                                 จ่ายคืนหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ                        (1,143.73)     (1,348.14)     (20,512.12)

                                 เงินสดรับจากการกู้ยืมเงินระยะยาวจากสถาบันการเงิน       -              230,000.00     -

                                 จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน             (628.19)       -              (27,600.00)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                  392,228.08     567,541.96     397,412.89

                                 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น -สุทธิ           74,630.05      18,220.51      36,903.03

                                 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี             25,205.29      99,835.33      118,055.84

                                 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี             99,835.34      118,055.84     154,958.87

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                                                   

                                 เงินสดจ่ายระหว่างปี สำหรับ                                                         

                                 ดอกเบี้ยจ่าย                                                     13,354.49      26,285.12

                                 ภาษีเงินได้จ่าย                                                   53,775.85      6,426.17
  ------------------------------ ---------------------------------------------- -------------- -------------- --------------

  ----------------------------------- ------------------------------------- ----- ---------- ---------- ----------
  บริษัท เพิ่มสินสตีลเวิคส์ จำกัด (มหาชน)                                                                        
  และบริษัทย่อย                                                                                            

  สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                                                              

  สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2547 ถึง ปี                                                                   
  2549                                                                                                  

                                                                                  ปี 2547     ปี 2548     ปี 2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity ratio)                                                                     

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                 เท่า   1.11       2.48       1.48

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)           เท่า   0.57       1.40       0.58

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)       เท่า   (0.46)     (0.08)     (0.23)

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)         เท่า   5.68       4.98       6.23

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                วัน    63.36      72.29      57.78

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)        เท่า   7.61       5.23       2.85

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)              วัน    47.28      68.83      126.32

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)             เท่า   6.63       6.49       8.40

                                      ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                   วัน    54.33      55.47      42.86

                                      Cash Cycle (วัน)                       วัน    56.31      85.65      141.24

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                                      
  (Profitability ratio)                                                                                 

                                      อัตรากำไรขั้นต้น (%)                      %     7.24       11.31      8.57

                                      อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)            %     4.29       4.80       1.62

                                      อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)           %     (377.27)   (304.05)   (543.06)

                                      อัตรากำไรสุทธิ (%)                       %     2.99       3.39       1.35

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                 %     26.46      8.90       3.39

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                     
  (Efficiency ratio)                                                                                    

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)             %     6.37       5.05       1.54

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)         %     30.40      22.59      14.28

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)             เท่า   2.13       1.49       1.15

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน(                                                                        
  Financial policy ratio)                                                                               

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)        เท่า   2.14       0.76       1.20

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)     เท่า   (686.25)   (21.77)    (5.17)

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash   เท่า   6.07       (0.68)     (0.66)
                                      basis) (เท่า)                                                      

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                              

                                      มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)                    บาท   119.86     1.75       1.76

                                      กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน(บาท)               บาท   16.56      0.17       0.06
  ----------------------------------- ------------------------------------- ----- ---------- ---------- ----------

12.3 คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงิน

เหล็กเป็นวัตถุดิบหลักของสินค้าอุตสาหกรรมหลายประเภท
ซึ่งมีการใช้กันอย่างแพร่หลายในอุตสาหกรรมต่าง ๆ เช่น อุตสาหกรรมยานยนต์
อุตสาหกรรมก่อสร้าง อุตสาหกรรมท่อเหล็ก อุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้า
และอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ เป็นต้น
โดยราคาเหล็กในประเทศไทยจะเปลี่ยนแปลงในทิศทางเดียวกับราคาเหล็กในต่างประเทศ
และในช่วงปี 2546
ถึงปัจจุบันปริมาณการบริโภคเหล็กรวมของโลกเพิ่มสูงขึ้นตามเศรษฐกิจโลกที่ขยายตัว
โดยเฉพาะประเทศจีนที่มีการบริโภคเหล็กเพิ่มสูงขึ้นอย่างมากเป็นผลให้ราคาเหล็กในช่วงดังกล่าวปรับราคาเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก
ทำให้ผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมเหล็กต้องสำรองวัตถุดิบเพิ่มมากขึ้นเพื่อรักษาต้นทุนในการผลิตสินค้า
ทำให้ผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมเหล็กรวมทั้งบริษัทเองต้องใช้เงินทุนจำนวนมากในการสั่งซื้อและสำรองวัตถุดิบ
ซึ่งการสำรองวัตถุดิบที่เพิ่มมากขึ้นนี้ ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทในปี 2547
และ ปี 2548 เป็นลบ
อย่างไรก็ตามบริษัทได้สำรองวัตถุดิบในระดับที่ไม่ส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินของบริษัท
และสินค้าเหล็กเป็นสินค้าที่มีไม่เสื่อมสภาพ และไม่ล้าสมัย อีกทั้งยังสภาพคล่องสูง
เนื่องจากเป็นสินค้าที่มีผู้ใช้เป็นจำนวนมากและในปี 2549 ประเทศจีน
ได้ผันตัวเองจากผู้บริโภคเหล็ก มาเป็นผู้ผลิตและผู้ส่งออก ทำให้ราคาเหล็กมีความผันผวนลดลง
เนื่องมาจากประเทศจีนทำการส่งออกนั้นเองและประเทศจีนได้เปรียบในเรื่องต้นทุนค่าแรงที่ถูกกว่าประเทศไทย
ทำราคาเหล็กของประเทศจีนที่ส่งออกมีราคาถูก
และมีผลกระทบทำให้ราคาขายเหล็กภายในประเทศลดลงตามปริมาณการส่งออก

ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท เพิ่มสินสตีลเวิคส์ จำกัด (มหาชน) ในปี 2547–
2548 และใน ปี 2549 เป็นดังนี้

12.3.1. ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ก) ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัท เพิ่มสินสตีลเวิคส์ จำกัด (มหาชน)
ประกอบธุรกิจเป็นผู้แปรรูปและจัดจำหน่ายสินค้าเหล็กแผ่นรีดเย็นเป็นหลัก
และจากประสบการณ์และความชำนาญในธุรกิจของผู้บริหารทำให้ทราบถึงความต้องการใช้สินค้าที่แปรรูปจากเหล็กรีดเย็นเป็นอย่างดี
ดังนั้นในไตรมาส 4 ปี 2547
บริษัทจึงได้ติดตั้งเครื่องจักรเพื่อแปรรูปและจำหน่ายเหล็กโครงคร่าวเพดานและผนัง
เหล็กกล้าแรงดึงสูงชุบสังกะสีรูปตัวซี รวมถึงได้ซื้อทรัพย์สินและการดำเนินธุรกิจของบริษัท
สยามคัลเลอร์ชีท จำกัด ซึ่งเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายแผ่นหลังคาเหล็กเคลือบสีและผนังเคลือบสี
โดยหลังคาเหล็กเคลือบสีเป็นหลังคาแบบใหม่เพื่อทดแทนวัสดุปูหลังคาแบบเดิม

ต่อมาในเดือนมกราคม ปี 2548 บริษัทได้เข้าถือหุ้นในบริษัท เอส.ซี.สตีลเวอร์ค จำกัด
ในสัดส่วนร้อยละ 99.94 ของทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้วจำนวน 10 ล้านบาท
โดยซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิมซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นกลุ่มเดียวกับบริษัทในราคามูลค่าที่ตราไว้
การเข้าถือหุ้นในบริษัท เอส.ซี.สตีลเวอร์ค จำกัด เป็นการปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัท
เนื่องจากในการ จำหน่ายแผ่นหลังคาเหล็กเคลือบสีและผนังเหล็กเคลือบสี
จำเป็นต้องมีการให้บริการติดตั้งด้วย เพื่อเป็นการให้บริการที่ครบวงจร

ข) ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท ในปี 2547 ถึงปี 2549 สามารถสรุปได้ดังนี้

รายได้

บริษัทมีรายได้จากการขายเหล็กรีดเย็นเหล็ก หลังคาเหล็กเคลือบสี และผนังเหล็ก ซีลายน์ ทีบาร์
ตัวแปร ตัวยู จำนวน 2,172.46 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่ายอดขายในงวดเดียวกันของปี 2548
ที่มีจำนวน 2,293 .09 ล้านบาท รายได้รวมจากการขายลดลง ร้อยละ 5.26 (120.63ล้านบาท)
เทียบจากยอดขายในงวดเดียวกันปี2548

การลดลงของรายได้มีสาเหตุมาจากปริมาณขายที่ลดลงร้อยละ 5.27
ในขณะที่ราคาขายถัวเฉลี่ยลดลง ร้อยละ 12.50 เมื่อเทียบกับ ปี 2548
มีสาเหตุหลักจากปัจจัยลบหลายอย่าง ซึ่งคาดว่าการบริโภคในปี2549
มีอัตราเติบโตติดลบเนื่องจากความต้องการที่ถดถอยของลูกค้าในประเทศและต่างประเทศ
ประกอบกับอุปทานส่วนเกินซึ่งเกิดจากกำลังการผลิตส่วนเกินในประเทศจีน

ต้นทุขาย

ต้นทุนขายในปี 2549 เป็นจำนวน 1,990.05 บาท คิดเป็นร้อยละ 91.61 ของรายได้ เมิ่อ
เปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมาที่มีต้นทุนขายอยู่ที่ จำนวน 2,036.82 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 88.83 ของรายได้ แม้ว่าปริมาณการขายในปี 2549
มียอดต่ำลงเมื่อเทียบกับปริมาณการขายในปี 2548 แต่ต้นทุนขายกลับเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 2.78
ในปี 2549 เมื่อเทียบกับปี 2548 และนี่คือสาเหตุที่ทำให้ต้นทุนขายโดยรวมเพิ่มขึ้น

กำไรขั้นต้น

กำไรขั้นต้นในปี 2549 เป็นจำนวน 189,601,253 บาท คิดแป็นร้อยละ 8.70
เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปี2548 มีจำนวน 261,188,354 บาท คิดเป็นร้อยละ 11.37
ลดลงจำนวน 71,587,101 บาท หรือคิดเป็นร้อยละ 27.41
ถึงแม้ว่าบริษัทฯจะมีการบริหารสินค้าคงเหลือที่มีประสิทธิภาพ
รวมถึงมีระบบการจัดซื้อและจัดหาวัตถุดิบที่คล่องตัว
ยืดหยุ่นและเอื้อประโยชน์ต่อการบริหารสินค้าคงเหลือ
แต่ระบบการบริหารจัดการที่ดีดังกล่าวก็ไม่สามารถทำให้บริษัทรักษาระดับกำไรขั้นต้นที่สม่ำเสมอได้
แต่ก็มีส่วนช่วยให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯไม่ได้ลดลงมากกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้ จ่ายในการขายและบริหารรวมเป็นจำนวนเงิน 128.79 ล้านบาท ลดลงคิดเป็นร้อยละ 7.59
หรือ จำนวน 10.57 ล้านบาท เมื่อเทียบจากงวดเดียวกันในปี 2548
มีผลมาจากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิผลและการลดลงของค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวเนื่องจากค่าบริหารงาน

ดอกเบี้ยจ่าย ดอกเบี้ยจ่ายรวมเป็นจำนวนเงิน 27.83 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 104.34 หรือ
คิดเป็นจำนวนเงิน 13.96 ล้านบาท เทียบจาก ปี 2548 เนื่อง
จากบริษัทมีการกู้เงินระยะสั้นเพิ่มขึ้นเพื่อนำเงินมาใช้เป็นทุนหมุนเวียน
และชำระค่านำเข้าสินค้าจากต่างประเทศ

กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิ จำนวน 29.54 ล้านบาท ลดลงคิดเป็นร้อยละ 62.33 หรือคิดป็นมูลค่า 48.87 ล้านบาท
เมื่อเทียบจากปี 2548 มีผลมาจากปัจจัยดังนี้ คือ

-   การลดลงของปริมาณขายที่มีสาเหตุหลักจากปริมาณความต้องการเหล็กโดยรวมที่ถดถอยลงจากลูกค้าทั้งในประเทศ
    และต่างประเทศประกอบกับอุปทานส่วนเกินซึ่งเกิดจากกำลังการผลิตส่วนเกินในประเทศจีน

-   ต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาเหล็กรีดเย็น

-   ขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินค้า.

    2.  ฐานะทางการเงิน

  สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีทรัพย์ 1,912.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 359.21 ล้านบาท
เทียบจากปี 2548 การเพิ่มขึ้น ของทรัพย์สินรวมส่วนใหญ่มีผลมาจาก

-   เงินสดและเงินฝากธนาคารมีจำนวน 154.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.91 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 21.02 เพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัท
    เตรียมเงินเพื่อจ่ายเจ้าหนี้ค่าสินค้าที่จะถึงกำหนดชำระในเดือนมกราคม 2550

-   ได้รับชำระหนี้จากลูกหนี้ที่ถึงกำหนด และบริษัทมีนโยบายการให้เคดิตลูกหนี้การค้าที่เข้มงวดขึ้น

  ถ้าเป็นลูกค้าใหม่จะให้ลูกค้าชำระเงินสด เป็นส่วนใหญ่

คุณภาพของสินทรัพย์

ลูกหนี้การค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีลูกหนี้การค้าจำนวน 348,696,549 บาท
โดยมีระยะเวลาในการ

  ------------------------------------------------- ---------------------
  รายละเอียดของลูกหนี้                                  ณ 31 ธันวาคม 2549

  ไม่เกิน 3 เดือน                                      150,612,310

  อยู่ระหว่าง 3 ถึง 6 เดือน                              130,239,774

  อยู่ระหว่าง 6 ถึง 12 เดือน                             63,808,838

  เกินกว่า 12 เดือน                                    6,078,376

  รวม                                               350,739,298

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                (2,042,749)

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                                   348,696,549
  ------------------------------------------------- ---------------------

บริษัท มีนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ทั้งจำนวนเมื่อลูกหนี้รายใดค้างเกิน กว่า 12
เดือนขึ้นไปจะทำการตั้งสำรองเผื่อหนี้สูญ หรือลูกหนี้
ที่ขอผ่อนผันการชำระหนี้เป็นระยะเวลานานอันจะเป็นเหตุให้หนี้มีอายุเกินกว่า 1 ปี บริษัท
ก็ได้ทำการตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ไว้ด้วยเช่นกัน
นอกจากนี้บริษัทได้มีการกระจายความเสี่ยงด้านลูกหนี้การค้าโดยพยายามไม่ให้การขายโดยให้เครดิตอยู่ที่กลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง
หรือรายใดรายหนึ่ง สำหรับนโยบายการให้สินเชื่อ บริษัท จะให้สินเชื่อกับลูกค้า โดยเฉลี่ย 90
วันสำหรับลูกค้าที่มีประวัติดี และขายสินค้าเป็นเงินสดกับลูกค้ารายใหม่

นโยบายการติดตามชำระหนี้

บริษัทได้กำหนดนโยบายในการติดตามชำระหนี้ กล่าวคือ
เมื่อครบกำหนดระยะเวลาการให้สินเชื่อกับลูกหนี้ การค้า บริษัท จะติดตาม ชำระหนี้
โดยการทวงถาม
หากลูกหนี้การค้ายังไม่ทำการชำระหนี้และมีการสั่งสินค้าครั้งใหม่บริษัทจะให้ลูกค้ารายนั้น
ชำระเงินสดก่อนการส่งสินค้าครั้งใหม่

สินค้าคงเหลือ

ในปี 2549 บริษัท มีสินค้าคงเหลือมีจำนวน 698.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 309.01 หรือคิดเป็นร้อยละ
79.30 เมื่อเทียบกับปี 2548 เนื่องจากบริษัทมีการนำเข้าสินค้าจากต่างประเทศ
เพื่อการเก็งกำไรในเรื่องของราคาในปี 2550

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ –สุทธิ รวมเป็นจำนวน เงิน 636.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 126.86
ล้านบาท คิดเป็น ร้อยละ 24.90 ส่วนใหญ่เพิ่มมาจาก

-   การซื้อที่ดินเพิ่มเพื่อเตรียมขยาย พื้นที่ใช้งานของโรงงานสาขา 3 ที่ตำบลโคกขาม จำนวน
    25.10 ล้านบาท

-   การรับโอนจากอาคารโรงงานและอาคารสำนักงาน
    ที่สำนักงานสาขาที่ตำบลโคกขามซึ่งทำการก่อสร้างและตกแต่งเสร็จเรียบร้อยแล้วในปี 2549

แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2549 บริษัทมีแหล่งที่มาของเงินทุนที่สำคัญ ประกอบด้วย 2 ส่วนคือ
หนี้สินที่เกิดจากเจ้าหนี้การค้า
การกู้ยืมระยะสั้นและจากการกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินและจากเจ้าหนี้การค้า
โดยเหตุดังกล่าวทำให้บริษัทฯ มี

อัตราส่วนหนี้สินต่อนทุน ( Debt to Equity Ratio) เป็น 0.76 เท่า ในปี 2548 และในปี
2549 เพิ่มขึ้นเป็น 1.20 เท่า

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท มีจำนวนหนี้สินทั้งหมดเป็นจำนวนเงิน 1,041.52 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจำนวน 370.68 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 55.18 สืบเนื่องมาจาก
การกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เพื่อใช้เป็นทุนหมุนเวียนในกิจการ เพื่อซื้อ
สินค้าจากต่างประเทศ

เจ้าหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีเจ้าหนี้ จำนวน 265.18 ล้านบาท ลดลง
เป็นจำนวนเงิน 67.14 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 20.21 สืบเนื่องมาจากสาเหตุ
ทางบริษัทได้กู้เงินระยะสั้นจากสถาบันการเงินมาจ่ายชำระ ค่าสินค้า
และเจ้าหนี้การค้าดังที่กล่าวมาแล้วในตอนต้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 870.98 ล้านบาท ลดลง 10.46 ล้านบาท หรือคิดเป็น ร้อยละ 1.19
เมื่อเทียบกับปี 2548 เนื่องมาจากสาเหตุดังต่อไปนี้

การเพิ่มของกำไรสุทธิประจำ 2549 จำนวนรวม 29.54 ล้านบาท

การลดลงจากการจ่ายเงินปันผลของผลการประกอบการประจำปี 2548 ด้วยจำนวน เงิน 40
ล้านบาท

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (Audit Fee) ในปี 2550 ค่าสอบบัญชีจำนวน 630,000 บาท
ประกอบด้วยต่าสอบทานงบการเงิน 3 ไตรมาสๆ ละ 65,000 บาท ค่าจัดทำงบภาษาอังกฤษ
40,000 บาท ค่าสอบบัญชี สำหรับปี 395,000 บาท
ซึ่งบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชี คือ บริษัท เอ เอส ที มาสเตอร์
จำกัด เป็นบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้อง

สภาพคล่อง

อัตราส่วนของสภาพคล่อง

ในปี 2549 บริษัทมีอัตราทุนหมุนเวียน และอัตราส่วนทุนหมุนเวียนเร็ว ณ 31 ธันวาคม 2549 อยู่ที่
1.48 และ 0.58 ตามลำดับ อัตราส่วนดังกล่าวลดลง เมื่อเทียบกับปี 2548 ที่ 2.48 และ 1.40
ตามลำดับโดย บริษัทฯ มีการกู้ยืมเงินระยะสั้น จากสถาบันการเงิน ในปี 2549 จำนวน 485.15
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 เนื่องจากปี 2548 ไม่มีการกู้ยืมเงินระยะสั้น จากสถาบันการเงิน
จึงส่งผลทำให้อัตราส่วนทุนหมุนเวียน และอัตราส่วนทุนหมุนเวียนเร็ว ลดลง

กระแสเงินสด

กระแสเงินสด ในช่วงปี 2548-2549 มีดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------ -------------- ------------- ------------
  กระแสเงินสด                     ปี 2547         ปี 2548        ปี 2549

  จากการดำเนินงาน ได้มา (ใช้ไป)     (272.69)       (337.36)      (192.75)

  จากกิจกรรมลงทุน ได้มา (ใช้ไป)      (44.90)        (211.97)      (167.76)

  จากกิจกรรมจัดหาเงิน (ใช้ไป)        392.23         567.54        397.41
  ------------------------------ -------------- ------------- ------------

ในปี 2549 มีกระแสเงินสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน (192.75) ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี
2548 มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการดำเนินงานเท่ากับ (337.36) ล้านบาท
มีการปรับตัวดีขึ้นของกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
เป็นผลมาจากการบริหารลูกหนี้การค้าอย่างมีประสิทธิภาพ
ถึงแม้นว่าบริษัทจะมีการสำรองสินค้าคงเหลือไว้เพิ่มมากขึ้นก็ตาม แต่ในปี 2549
กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานก็ดี กว่า ปี 2548

รายจ่ายลงทุน บริษัทได้ใช้จ่ายกระแสเงินสดส่วนใหญ่เพื่อลงทุนที่ สำนักงานสาขา 4 ที่ตำบลโคกขาม
ที่ทำการก่อสร้างและสำเร็จแล้ว แต่ยังคงมี การปรับปรุงและพัฒนา ระบบสาธารณูปโภค
สภาพแวดล้อม ให้ดีขึ้น

สำหรับกิจกรรมกาจัดหาเงิน นั้น ส่วนใหญ่นั้นได้มาจากการกู้ยืมจากสถาบันการเงิน และในปี
ที่ผ่านมา บริษัท ฯ ได้มีการจ่ายเงินปันผล จำนวน 40 ล้านบาท
รวมถึงการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว 27.60 ล้านบาท และจ่ายคืนหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ 20.51
ล้านบาท ด้วย

12.4 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

1. บริษัทได้ลงทุนในบริษัท เอส.ซี. สตีลเวอร์ค จำกัด ในเดือนมกราคม 2548
โดยการซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิมในราคามูลค่าที่ตราไว้
ซึ่งบริษัทดำเนินธุรกิจบริการรับติดตั้งแผ่นเหล็กหลังคาเหล็กเคลือบสีและผนังเหล็กเคลือบสี
รายได้จากการให้บริการดังกล่าวไม่มีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับรายได้ของบริษัท
แต่การลงทุนดังกล่าวมีส่วนช่วยส่งเสริมการตลาดของผลิตภัณฑ์แผ่นหลังคาเหล็ก

2. นโยบายการตอบโต้การทุ่มตลาดของกระทรวงพาณิชย์

มาตราการตอบโต้การทุ่มตลาดที่กระทรวงพาณิชย์ออกมาเพื่อคุ้มครองผู้ผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อนในประเทศไทยที่ถือว่าเป็นวัตถุดิบในการผลิตเหล็กแผ่นรีดเย็น
จะสิ้นสุดผลบังคับใช้ในวันที่ 22 พฤษภาคม 2551
ซึ่งอาจจะทำให้ราคาเหล็กมีความผันผวนจากการทุ่มตลาดจากผู้ผลิตต่างประเทศได้อีก
และส่งผลทำให้บริษัทมีช่องทางในการจัดหาวัตถุดิบได้หลายหลากจากทั่วโลกโดยไม่มีกำแพงภาษี
เป็นอุปสรรค

3.การลงทุนก่อสร้างอาคารโรงงานและสำนักงานแห่งใหม่ เพื่อรองรับผลิตภัณฑ์ใหม่ของบริษัท คือ
แผ่นหลังคาเหล็กเคลือบสีพร้อมฉีดฉนวนกันความร้อน
และรองรับการเพิ่มกำลังการผลิตของเหล็กโครงคร่าวเพดานและผนัง
บริษัทตั้งงบประมาณการก่อสร้างจำนวน 120 ล้านบาท
และได้สั่งซื้อเครื่องจักรพร้อมเทคโนโลยีการผลิตแผ่นหลังคาเหล็กเคลือบสีพร้อมฉีดฉนวนกันความร้อนจากประเทศไต้หวันมูลค่ารวมประมาณ
100 ล้านบาท จะทำให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายสูงขึ้น ในเรื่องของอุปกรณ์และเครื่องจักร
รวมทั้งค่าใช้จ่ายในการบริหารโรงงาน และค่าสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะช่วงแรกของการลงทุน ซึ่งทำให้ผลประกอบการของบริษัท ลดลง
ขณะเดียวกันการเพิ่มกำลังการผลิตจากโรงงาน แห่งใหม่นี้ จะช่วยทำให้บริษัท ฯ
มีศักยภาพในการเพิ่มยอดขายให้สูงขึ้นได้อย่างมากในระยะยาว และจะทำให้บริษัทฯ
กลับมามีผลประกอบการที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ต่อไปในอนาคต

4. ความผันผวนของราคาเหล็กในตลาดโลก
ราคาเหล็กภายในประเทศจะได้รับผลกระทบโดยตรงจากราคาเหล็กในตลาดโลก ซึ่งหมายความว่า
ความผันผวนของราคาเหล็กในตลาดโลก ย่อมส่งผลต่อราคาจำหน่ายเหล็ก
ภายในประเทศที่จะผันผวนตามไปด้วย ในช่วงที่ราคาเหล็กอยู่ในสภาวะขาขึ้น
ผู้ประกอบการโดยส่วนใหญ่ก็สามารถทำกำไรได้มากขึ้น จากราคาเหล็กที่เพิ่มขึ้น
ในขณะที่ต้นทุนของตนเองยังคงเป็นต้นทุนเดิม อย่างไรก็ตามในทางกลับกัน
หากราคาเหล็กอยู่ในสภาวะขาลง ผู้ประกอบการก็อาจจะทำกำไรได้น้อย
หรืออาจจะประสบผลขาดทุนได้ เพราะต้นทุนสินค้าของตนเองที่มีอยู่เป็นต้นทุนในอดีตที่มีราคาสูง
เมื่อเทียบกับราคาตลาดปัจจุบัน นอกจากนี้ ความผันผวนที่รุนแรงยังทำให้ผู้ประกอบการ
ต้องเผชิญกับความยากลำบากในการบริหารสินค้าคงเหลืออีกด้วย