ปัจจัยความเสี่ยง

1. ความเสี่ยงจากการประกอบธุรกิจ

เนื่องจากธุรกิจหลักของบริษัท คือ การสร้างโรงงานเพื่อให้เช่า โดยที่สัญญาเช่าส่วนใหญ่จะมีอายุ 3
ปี (โดยมีทางเลือกในการต่ออายุสัญญาได้)
บริษัทจึงอาจได้รับผลกระทบจากการที่ลูกค้ายกเลิกสัญญาเช่าหรือไม่ต่อสัญญาเมื่อสัญญาเช่าหมดอายุลง

อย่างไรก็ดี ในช่วง 14 ปีที่ผ่านมานับตั้งแต่จัดตั้งบริษัทจนกระทั่งถึงปัจจุบัน
ซึ่งเป็นช่วงที่ภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยและภาวะเศรษฐกิจโลกมีความผันผวนอยู่ตลอดเวลานั้น
บริษัทพบว่าอัตราการยกเลิกสัญญาเช่า/ไม่ต่อสัญญาเช่ามีน้อยมาก
บริษัทและบริษัทย่อยสามารถรักษาอัตราการเช่า (Occupancy rate)
โดยเฉลี่ยในแต่ละปีได้ในระดับร้อยละ 85-90 ทั้งนี้ เหตุผลหลัก 2 ประการที่ทำให้ลูกค้าคืนโรงงาน
คือ การที่ธุรกิจของลูกค้าไม่ประสบความสำเร็จ ซึ่งบริษัทจะนำโรงงานนั้นให้ลูกค้ารายใหม่เช่าแทน
หรืออีกสาเหตุหนึ่ง คือ การที่ลูกค้าประสบความสำเร็จในการดำเนินธุรกิจอย่างมาก
ทำให้มีความต้องการขยายการดำเนินงาน ซึ่งบริษัทจะเสนอให้ลูกค้าเช่าโรงงานของบริษัทเพิ่ม
หรือเสนอให้ลูกค้าเช่าโรงงานของบริษัทที่มีขนาดใหญ่ขึ้นแทนโรงงานเดิม อย่างไรก็ตาม
ในภาวะปกติ ลูกค้าส่วนใหญ่จะยังคงเช่าและต่ออายุสัญญาการเช่าเมื่อครบกำหนด
ซึ่งจากเหตุผลดังกล่าวข้างต้นแสดงให้เห็นว่า
อายุของสัญญาเช่ามิได้เป็นปัจจัยเสี่ยงสำหรับการดำเนินธุรกิจของบริษัท

จากเหตุผลดังกล่าวข้างต้น
จึงอาจกล่าวได้ว่าโอกาสที่บริษัทและบริษัทย่อยจะประสบกับปัญหาสภาพคล่องทางการเงินนั้นมีน้อยมาก
เนื่องจากรายได้หลักของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากค่าเช่าโรงงานซึ่งมีเสถียรภาพและมีการเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ทั้งนี้ ที่ผ่านมาบริษัทและบริษัทย่อยไม่เคยประสบปัญหาขาดสภาพคล่องทางการเงิน
บริษัทและบริษัทย่อยสามารถชำระดอกเบี้ยและคืนเงินต้นให้แก่สถาบันการเงินภายในกำหนดเวลา
อีกทั้งมีสภาพคล่องส่วนเกินเหลือเพื่อใช้เป็นส่วนหนึ่งของเงินลงทุนเพื่อขยายโครงการของบริษัทด้วย

2. ความเสี่ยงจาก Dilution Effect จากการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ

การเสนอขายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชนทั่วไปในเดือนมิถุนายน 2545 ที่ผ่านมา
บริษัทได้มีการออกใบสำคัญแสดงสิทธิรวมทั้งสิ้น 22.5 ล้านหน่วยให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม
ผู้จองซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุน และกรรมการและพนักงานที่ได้รับการคัดเลือก ซึ่ง ณ วันที่ 12 มีนาคม
2547 ยังคงเหลือใบสำคัญแสดงสิทธิที่ยังไม่ได้ใช้สิทธิจำนวนทั้งสิ้น 5,316,825 หน่วย ในการนี้
หากผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิส่วนที่เหลือดังกล่าวได้ทำการใช้สิทธิในการซื้อหุ้นสามัญของบริษัทเต็มจำนวน
ผู้ลงทุนที่ซื้อหุ้นสามัญของบริษัทก็อาจได้รับผลกระทบจาก Dilution Effect
ทั้งในเรื่องของราคาหุ้นในตลาดที่อาจปรับตัวลดลง และสัดส่วนการถือหุ้นที่ลดลง ดังต่อไปนี้

  ก่อนการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิเต็มจำนวน (ณ 12 มีนาคม 2547)

  จำนวนหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิที่เรียกชำระแล้ว 510,915,875 หุ้น

  สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นก่อนการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ 100 %

  หลังการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิเต็มจำนวน

  จำนวนหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิที่เรียกชำระแล้ว 537,500,000 หุ้น

  สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นภายหลังการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ 95.05 %

  สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นที่ลดลง 4.95 %

3. ความเสี่ยงจากการปรับราคาการใช้สิทธิและอัตราการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ

การปรับราคาการใช้สิทธิ และอัตราการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ
ตามเงื่อนไขการปรับสิทธิที่ระบุในหนังสือชี้ชวนเสนอขายหลักทรัพย์ของบริษัท
ในกรณีที่บริษัทมีการเสนอขายหลักทรัพย์ออกใหม่ที่ให้สิทธิในการซื้อหรือแปลงสภาพเพื่อซื้อหุ้นสามัญต่อผู้ถือหุ้นเดิมและ/หรือต่อประชาชนทั่วไปในอนาคต
วิธีการปรับสิทธิดังกล่าวไม่อาจชดเชยสิทธิประโยชน์ของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิได้อย่างครบถ้วน
เนื่องจากสูตรการปรับสิทธิคำนึงถึงเพียงราคาหลักทรัพย์แปลงสภาพที่ออกใหม่ ณ วันปรับสิทธิเท่านั้น
มิได้คำนึงถึงมูลค่าตามเวลาของหลักทรัพย์แปลงสภาพแต่อย่างใด