3. การประกอบธุรกิจของแต่ละสายผลิตภัณฑ์

3.1 ลักษณะบริการ

ก) บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน)

1. ธุรกิจด้านการลงทุน

บริษัทดำเนินธุรกิจด้านการลงทุนโดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทได้ลงทุนในบริษัทย่อย 3
บริษัท ประกอบด้วย

  - บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ประกอบธุรกิจเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

  - บริษัท โกลเบล็ก คอนเนค จำกัด (เดิมชื่อบริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด)

  ประกอบธุรกิจให้บริการข้อมูลสารสนเทศและจำหน่ายอุปกรณ์คอมพิวเตอร์

  - บริษัท เอเซีย อิควิตี้ เวนเจอร์ จำกัด ประกอบธุรกิจการลงทุน หรือร่วมลงทุนในบริษัท

  อื่น ที่มิใช่ธุรกิจการเงินหรือเกี่ยวข้องกับธุรกิจการเงิน โดยเน้นการลงทุนในกิจการธุรกิจ

  ขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) หรือเป็นธุรกิจที่ภาครัฐมีนโยบายส่งเสริมสนับสนุน

นโยบายการลงทุนในทองคำแท่งและโลหะเงิน

การลงทุนในทองคำแท่งและโลหะเงินของบริษัท จะดำเนินการโดยผู้มีอำนาจตามที่บริษัทกำหนด
โดยจะทำการลงทุนในทองคำแท่งซึ่งอ้างอิงกับราคา Spot ของสิงคโปร์
และโลหะเงินซึ่งอ้างอิงกับราคา Spot ของสิงคโปร์เช่นกัน

หลักเกณฑ์ เงื่อนไข และวิธีการซื้อขายและลงทุน

1.  คณะกรรมการได้กำหนดสถานะการลงทุนในทองคำแท่งและโลหะเงิน ดังนี้

    -   ทองคำแท่งไม่เกิน 50 กิโลกรัม

    -   โลหะเงินไม่เกิน 30,000 Oz

2.  การจำกัดผลขาดทุนจากการลงทุน โดยแยกประเภทเป็นทองคำแท่งและโลหะเงิน

    -   ทองคำแท่งมีผลขาดทุน (cut-loss) ไม่เกิน 500,000 บาท

    -   โลหะเงินมีผลขาดทุน (cut-loss) ไม่เกิน 300,000 บาท

  โดยหากถึงจุดขาดทุนดังกล่าวทางผู้มีอำนาจจะทำการปิดสถานะที่ถือไว้ทันที เพื่อไม่ให้มีผล

  ขาดทุนเกินกว่าที่นโยบายกำหนดไว้

3.  กำหนดให้มีการรายงานสถานะการลงทุน ผลตอบแทน
    และยอดคงเหลือเพื่อเสนอต่อคณะกรรมการบริษัทเป็นรายเดือนเพื่อเป็นประโยชน์ในการควบคุมและติดตามผลการดำเนินงาน

4.  ประเภทระยะเวลาในการลงทุน

    -   การลงทุนชั่วคราว (short term investment) หมายถึง
        การลงทุนที่บริษัททำการลงทุนไม่เกิน 1 ปี

    -   การลงทุนระยะยาว (long term investment) หมายถึง
        การลงทุนที่บริษัททำการลงทุนระยะเวลาเกิน 1 ปี

นโยบายการลงทุนในหลักทรัพย์

การลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทดำเนินการโดยผู้มีอำนาจตามหนังสือรับมอบอำนาจภายใต้การกำกับดูแลจากคณะกรรมการบริษัท
โดยบริษัทจะลงทุนในหลักทรัพย์ทั้งประเภทจดทะเบียนและมิได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
รวมถึงตราสารสิทธิ (warrant) หลักทรัพย์ในกระดานต่างประเทศ และหลักทรัพย์ในตลาด MAI
ซึ่งจะมีการแบ่งแยกอย่างชัดเจนจากการลงทุนของบริษัทหลักทรัพย์ฯ
ซึ่งอยู่ภายใต้การดูแลของคณะกรรมการลงทุนและคณะกรรมการของบริษัทหลักทรัพย์ฯ

หลักเกณฑ์ เงื่อนไข และวิธีการซื้อขายและลงทุน

1)  คณะกรรมการบริษัท เป็นผู้กำหนดนโยบาย หลักเกณฑ์ในการซื้อขายหลักทรัพย์ และมี

  อำนาจอนุมัติวงเงินเพื่อการซื้อขายและลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อบัญชีบริษัท

2)  วงเงินเพื่อการซื้อขายและลงทุนในหลักทรัพย์ หมายถึง วงเงินเพื่อการซื้อขายและลงทุน

ในหลักทรัพย์ที่บริษัทตั้งใจจะถือไว้ไม่เกิน 1 ปี กรณีมีการลงทุนโอนประเภทหรือ

  เปลี่ยนวัตถุประสงค์เป็นการลงทุนระยะยาวเกินกว่า 1 ปี
  ให้นำเสนอคณะกรรมการบริษัทฯเพื่อพิจารณาอนุมัติต่อไป

3)  ผู้มีอำนาจตามหนังสือมอบอำนาจ เป็นผู้มีอำนาจอนุมัติรายการซื้อขายและ/หรือลงนาม

  ในเอกสาร และใบยืนยันผลการซื้อขาย (Confirmation)

4) กำหนดให้มีการรายงานการซื้อขายและการลงทุน ผลตอบแทน และยอดคงเหลือ เพื่อ

เสนอต่อคณะกรรมการบริษัทเป็นรายเดือน เพื่อเป็นข้อมูลในการควบคุมและติดตาม

รวมถึงการกำหนดแผนการลงทุนในครั้งต่อไป

  5) การจำกัดผลขาดทุนจากการลงทุน ให้ขึ้นอยู่กับการพิจารณาของคณะกรรมการบริษัท

  ทั้งนี้ กรณีที่มีผลขาดทุนเกินกว่าร้อยละ 2 ของราคาทุนสำหรับตราสารหนี้ และเกินกว่า

  ร้อยละ 5 สำหรับตราสารทุนให้รายงานต่อคณะกรรมการบริษัทเพื่อทราบ และกรณีมีผล

  ขาดทุนเกินกว่าร้อยละ 5 สำหรับตราสารหนี้ และเกินกว่าร้อยละ 10 สำหรับตราสารทุน

  ให้รายงานคณะกรรมการลงทุน เพื่อร่วมพิจารณาหาแนวทางที่เหมาะสม และกรณีที่มีผล

  ขาดทุนเกินกว่าร้อยละ 10 ของราคาทุนสำหรับตราสารหนี้ และเกินกว่าร้อยละ 20

  สำหรับตราสารทุน ให้คณะกรรมการลงทุนพิจารณาอนุมัติการจำกัดผลขาดทุน

โดยให้ตระหนักถึงสภาวะทางเศรษฐกิจ การเมือง และปัจจัยอื่นที่กระทบต่อหลักทรัพย์

นั้นๆ ณ ขณะนั้นประกอบการตัดสินใจ

6)  การซื้อขายและการลงทุนในหลักทรัพย์ทุกประเภทจะต้องอยู่ภายใต้กรอบและไม่ขัดต่อกฎหมายและกฎเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องของสำนักงานคณะกรรมการก.ล.ต.และธุรกิจหลักทรัพย์

นโยบายการลงทุนในตราสารหนี้

ขอบเขตการลงทุน

การซื้อขายและลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อบัญชีบริษัทในที่นี้
จะหมายถึงและครอบคลุมเฉพาะถึงการซื้อขายและลงทุนในหลักทรัพย์อันเป็นตราสารแห่งหนี้เท่านั้น
รวมถึงการลงทุนในบัญชีเงินฝากของธนาคารพาณิชย์ และการปล่อยสินเชื่อให้กับสถาบันการเงิน เช่น
การลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงินและ/หรือตั๋วแลกเงิน
ตามรายชื่อและวงเงินที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัท

การซื้อขายเพื่อพอร์ตประเภทต่างๆ

  การซื้อขายและลงทุนในตราสารหนี้เพื่อเข้าพอร์ตต่างๆ จะมีความสัมพันธ์กับ ประเภท อายุ

และสภาพคล่องของตราสารหนี้ ซึ่งปัจจุบันพันธบัตรรัฐบาลและตั๋วเงินคลังมีสภาพคล่องสูง
ขณะที่ตราสารหนี้ที่มีอายุยาวจะได้ส่วนต่างกำไรและขาดทุนสูง ดังนั้น
การซื้อขายและลงทุนในตราสารหนี้เพื่อพอร์ต จึงจัดเป็นประเภทต่างๆ ดังนี้ 1) พอร์ตเพื่อค้า 2)
พอร์ตเผื่อขาย และ 3) พอร์ตเพื่อลงทุน

แนวทางการซื้อขายและลงทุนตามประเภทและอายุของตราสาร

  กรณีเพื่อค้า จะเป็นการซื้อขายและลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล ตั๋วเงินคลัง เงินฝากประเภท

เรียกคืนเมื่อทวงถามและ/หรือประเภทที่มีกำหนดระยะเวลา
และตราสารหนี้ประเภทตั๋วสัญญาใช้เงินและ/หรือ ตั๋วแลกเงินที่ออกและรับรองโดยธนาคารพาณิชย์
หรือบริษัทเงินทุนตามรายชื่อและวงเงินที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทฯตามระดับอายุและ
Trading Sentiment ในช่วงเวลานั้น

กรณีเผื่อขายหรือเพื่อลงทุน จะมีแนวทางการซื้อขายและลงทุนเช่นเดียวกับกรณีเพื่อค้าข้างต้น
ทั้งนี้จะต้องมีระดับอัตราผลตอบแทนสูงกว่า Funding Cost เพื่อไม่เป็นภาระหรือมี Carrying
Cost ที่สูงเกินไป เมื่อเทียบกับกำไรที่ได้รับกรณีที่มีการขายหลังจาก Hold มาระยะหนึ่ง

หมายเหตุ : สำหรับการซื้อขายและลงทุนกรณีหุ้นกู้ภาคเอกชน และ/หรือตราสารประเภทอื่น
จะต้องนำเสนอและ

ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัท ก่อนทุกครั้ง

วงเงินเพื่อการซื้อขายและลงทุน

การกำหนดวงเงินเพื่อการซื้อขายและลงทุนตามพอร์ตต่างๆ ข้างต้นเป็น จำนวนเงิน นั้น
อาจทำให้ขาดความคล่องตัวในการซื้อขายได้
จึงควรเป็นการกำหนดวงเงินอนุมัติเพื่อการซื้อขายและลงทุนโดยรวม
ตามสัดส่วนของเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท
โดยเป็นวงเงินที่ไม่กระทบต่อกิจกรรมโดยรวมและสภาพคล่องของบริษัท
และไม่เกินวงเงินอนุมัติโดยรวมทั้งหมด

นโยบายการลงทุนในหน่วยลงทุน

  ขอบเขตการลงทุน

  หน่วยลงทุนประเภทกองทุนเปิด (Open-end Fund) ประเภทที่มีนโยบายลงทุนในตราสารหนี้

ระยะสั้น หรือแนวทางเพื่อการบริหารเงิน (Money Market Fund)
และประเภทที่มีนโยบายลงทุนในตราสารทุน ทั้งนี้
จะต้องอยู่ภายใต้กรอบและไม่ขัดต่อแนวนโยบายการลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุนเดิม
กรณีประเภทตราสารที่กองทุนบริหารจัดการมี Rating
ต่ำกว่าอันดับน่าลงทุนสำหรับตราสารหนี้หรืออยู่นอกกลุ่ม SET100 สำหรับตราสารทุน
หรือไม่เป็นไปตามแนวนโยบายเดิมที่กำหนดไว้
ให้ถือว่าได้รับความน่าเชื่อถือจากการพิจารณาของคณะกรรมการลงทุนของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวมนั้นๆ
มาอย่างดีแล้ว

  การลงทุนในหน่วยลงทุนให้ครอบคลุมถึงการลงทุนในกองทุนส่วนบุคคล หรือ Private Fund

โดยให้บริษัทจัดการลงทุนเป็นผู้ดำเนินการให้ภายใต้การกำกับดูแลของ กลต.
ทั้งนี้ให้ครอบคลุมถึงการลงทุนในทุกสินทรัพย์ลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศ อาทิเช่น หุ้น
ตราสารหนี้ กองทุนรวม ตราสารอนุพันธ์ และ Structure products
ที่เกิดจากการสังเคราะห์ตราสารทางการเงินอีกทอดหนึ่ง ฯลฯ

นโยบายการลงทุนในตราสารทุน

  การอนุมัติวงเงินลงทุน

  ให้คณะกรรมการบริษัทมีอำนาจและหน้าที่ร่วมกันกำหนดนโยบาย และหลักเกณฑ์ในการค้า

และลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อบัญชีบริษัท หากมีข้อผิดพลาดจากการซื้อขาย
และเกินวงเงินลงทุนให้ทำเรื่องเสนอขออนุมัติจากคณะกรรมการบริษัท
เพื่อให้สัตยาบันในการประชุมครั้งต่อไป

  ขอบเขตการลงทุน

  หลักทรัพย์ทั้งประเภทจดทะเบียนและมิได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

รวมถึงตราสารสิทธิ (warrant) หลักทรัพย์ในกระดานต่างประเทศ และหลักทรัพย์ในตลาด MAI
โดยมีรายละเอียดเพิ่มเติมดังนี้

  1. หลักทรัพย์ในหมวด SET 100

  2. กลุ่มหลักทรัพย์ที่ทีมการลงทุนของบริษัทนำเสนอต่อที่ปรึกษาการลงทุนและนำเสนอต่อ

  คณะกรรมการบริษัทผ่านประธานกรรมการ ซึ่งรายชื่อกลุ่มหลักทรัพย์ดังกล่าวจะต้อง

  นำเสนอต่อคณะกรรมการบริษัทเพื่อขออนุมัติก่อนการลงทุนทุกครั้ง

  3. การลงทุนในหลักทรัพย์ที่มิได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (non-

  Listed) ให้ทำรายงานเสนอคณะกรรมการบริษัทเพื่อพิจารณาอนุมัติเป็นครั้งๆไป

  เงื่อนไขในการลงทุนรายหลักทรัพย์

1.  จะต้องไม่ลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทใดบริษัทหนึ่งเกินกว่าร้อยละ 5 ของทุนจด

  ทะเบียนของบริษัทดังกล่าว กรณีเกินกว่าร้อยละ 5 ให้ทำเรื่องรายงานและนำเสนอขอ

  อนุมัติต่อคณะกรรมการบริษัทเพื่อให้สัตยาบันในการประชุมคราวต่อไป ทั้งนี้ห้ามมิให้

  มีการลงทุนเกินกว่าร้อยละ 15 ของทุนจดทะเบียนของบริษัทใดบริษัทหนึ่งดังกล่าว,

  และ

2.  มูลค่าการลงทุนในหลักทรัพย์เมื่อคำนวณจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (Net Tangible Asset

  : NTA) ของหลักทรัพย์ที่ลงทุนตามสัดส่วนที่บริษัทซื้อหรือขายเปรียบเทียบกับมูลค่า

  สินทรัพย์สุทธิทั้งหมดของบริษัท ต้องมีสัดส่วนน้อยกว่าร้อยละ 15, และ

  3. มูลค่าซื้อขายตามจริงเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวมของบริษัท ต้องมีสัดส่วนน้อยกว่าร้อย

  ละ 15, และ

  4. มูลค่าหุ้นที่บริษัทออกเพื่อชำระราคาหลักทรัพย์ที่บริษัทลงทุนเปรียบเทียบกับจำนวนหุ้น

  ที่ออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้วของบริษัท ต้องมีสัดส่วนน้อยกว่าร้อยละ 15

  ทั้งนี้ ไม่มีข้อจำกัดด้านจำนวนหลักทรัพย์ที่บริษัทจะลงทุน ซึ่งอาจทำให้เกิดการกระจุกตัวใน

การลงทุนอย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายในการลงทุนโดยพิจารณาจากความเหมาะสมตามสภาวะตลาด
ปัจจัยพื้นฐาน ผลตอบแทนในรูปเงินปันผล และ กำไรจากการซื้อขาย
และให้มีการกระจายความเสี่ยงโดยลงทุนในหลักทรัพย์ตามกลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ
ทั้งนี้จำนวนหลักทรัพย์และสัดส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ
มีการเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอตามความเปลี่ยนแปลงของสภาวะตลาดและราคาหลักทรัพย์ในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรม

  ประเภทการลงทุนในหลักทรัพย์

1.  การลงทุนชั่วคราว (short term investment) หมายถึง
    การลงทุนที่บริษัทฯตั้งใจจะถือไว้ไม่เกิน 1 ปี

2.  การลงทุนระยะยาว (long term investment) หมายถึง
    การลงทุนที่บริษัทฯตั้งใจจะถือไว้เกิน 1 ปี

  นอกจากนี้ มติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทโกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน)

ครั้งที่ 10/2548 ประชุมเมื่อวันที่ 8 กันยายน 2548
และเพิ่มเติมตามมติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 12/2549 ประชุมเมื่อวันที่ 7 กันยายน 2549
ได้เพิ่มเติมนโยบายและวงเงินการซื้อขายและลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อบัญชีของบริษัท
เพื่อก่อให้เกิดความชัดเจนในประเด็นสำคัญดังต่อไปนี้

1.  บริษัทจะไม่ลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีบริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด เป็นผู้จัดจำหน่าย

  หลักทรัพย์ หรือรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ ภายในระยะเวลา 3 เดือนนับจากวันที่

  หลักทรัพย์นั้นได้เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

2.  บริษัทมีการกำหนดประเภทการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำและสภาพคล่องสูง เช่น การ
    ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล ตั๋วเงินคลัง ที่ออกหรือค้ำประกันโดยภาครัฐอายุไม่เกิน 12 เดือน
    หรือเงินฝากธนาคาร ในวงเงินจำนวน 300 ล้านบาท
    เพื่อสำรองสภาพคล่องแก่บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ตามที่ระบุไว้ในหนังสือชี้ชวน

3.  บริษัทได้กำหนดวงเงินการลงทุนตราสารทุน ภายในวงเงินไม่เกิน 20% ของส่วนของผู้

  ถือหุ้นของบริษัท และ ไม่เกิน 300 ล้านบาท โดยแบ่งเป็น

0.  3.1 ร้อยละ 50 เป็นการลงทุนระยะสั้น ไม่เกิน 1 ปี วงเงินการลงทุนไม่เกิน 150 ล้าน

    บาท และกำหนดวงเงินการลงทุนระยะสั้นรายหลักทรัพย์ไม่เกินร้อยละ 20 ของ

    วงเงินการลงทุน หรือไม่เกิน 30 ล้านบาท

0.  3.2 ร้อยละ 50 เป็นการลงทุนระยะยาวมากกว่า 1 ปี วงเงินการลงทุนไม่เกิน 150 ล้าน

    บาท โดยไม่กำหนดวงเงินการลงทุนรายหลักทรัพย์ และในกรณีที่มีกำไรเกินกว่า

    ร้อยละ 20 ของราคาทุนคณะกรรมการการลงทุนอาจพิจารณาขายทำกำไร

นโยบายการลงทุนการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในตลาดอนุพันธ์

  ประเภทการลงทุนในตราสารอนุพันธ์

  คณะกรรมการลงทุนจะลงทุนในตราสารอนุพันธ์ตามความเหมาะสมของแต่ละโอกาส ใน

ลักษณะ

  1. การลงทุนแบบถัวความเสี่ยง หรือ Hedging เพื่อทำการป้องกันความเสี่ยง หรือ ถัวความ

  เสี่ยง

  2. การลงทุนแบบเก็งกำไร หรือ Speculation เพื่อทำกำไรหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิง

  เคลื่อนไหวไปในทิศทางที่คาดการณ์ โดยยอมรับความเสี่ยงที่อาจขาดทุนได้หากราคาไม่

  เป็นตามที่คาดการณ์

  3. การลงทุนแบบผู้ค้ากำไร หรือ Arbitrage เพื่อทำกำไรที่ปราศจากความเสี่ยง จากความไม่

  สมดุลระหว่างราคาของอนุพันธ์และราคาของสินทรัพย์อ้างอิง

ขอบเขตการลงทุน

การลงทุนในตราสารอนุพันธ์ ครอบคลุมสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดังต่อไปนี้ ได้แก่
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเภทฟิวเจอร์ส (futures) ออปชั่น (options)
และออปชั่นบนสัญญาฟิวเจอร์ส (Options on Futures) ของสินทรัพย์อ้างอิงประเภทต่างๆ ดังนี้

  - อ้างอิงกับตราสารทุน ได้แก่ ดัชนีราคาหลักทรัพย์ หลักทรัพย์

  - อ้างอิงกับตราสารหนี้ ได้แก่ พันธบัตรรัฐบาล อัตราดอกเบี้ย

  - อ้างอิงกับราคาหรือดัชนีราคาอื่นๆได้แก่ ทองคำ น้ำมันดิบ อัตราแลกเปลี่ยน

รวมทั้งฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับทองคำ (Gold Futures) และ ฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับหุ้นสามัญ
(Stock Futures) ฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยหรือพันธบัตรรัฐบาล (Interest Rate
Futures) ฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับอัตราแลกเปลี่ยน (US Futures) และ ผลิตภัณฑ์ที่
บมจ.ตลาดอนุพันธ์ฯ จะกำหนดในอนาคต

  การอนุมัติวงเงินลงทุน

ให้คณะกรรมการการลงทุนมีอำนาจและหน้าที่ร่วมกันกำหนดวงเงินในการลงทุนในตราสารอนุพันธ์และตราสารทุนรวมกันไม่เกิน
150 ล้านบาท เป็นการลงทุนระยะสั้น ไม่เกิน 1 ปี โดยลงทุนในตราสารอนุพันธ์ในวงเงินไม่เกิน
50 ล้านบาท (ไม่เกิน 1 ใน 3 ของวงเงินรวม 150 ล้านบาท)
ทั้งนี้หากมีข้อผิดพลาดจากการซื้อขาย
และเกินวงเงินจะทำเรื่องเสนอขออนุมัติจากคณะกรรมการบริษัท เพื่อให้สัตยาบันในการประชุม

2. ธุรกิจด้านการค้าทองคำแท่ง

  ในปี 2552 บริษัทได้เริ่มประกอบธุรกิจซื้อขายทองคำแท่งกับลูกค้าในประเทศ เพื่อขยายกิจการ

ให้เกิดความครอบคลุมทั้งในเครื่องมือด้านการลงทุนและการออม
จากเดิมที่ดำเนินธุรกิจด้านการลงทุนเพียงอย่างเดียว
ซึ่งปัจจุบันธุรกิจซื้อขายทองคำแท่งถือเป็นธุรกิจหลักที่มีสัดส่วนรายได้มากที่สุด

ในส่วนของธุรกิจทองคำแท่ง
บริษัทเป็นสมาชิกของสมาคมค้าทองคำแท่งที่ดำเนินธุรกรรมการซื้อขายกับลูกค้าภายในประเทศ
ผ่านทางโทรศัพท์และการเข้ามาซื้อโดยตรง ณ ที่ทำการของบริษัท หรือทาง Internet
พร้อมทั้งมีบริการรับ-ส่งทองคำแท่งในพื้นที่ที่บริษัทกำหนดหากลูกค้าไม่สะดวกมารับทองด้วยตนเอง

สำหรับสินค้าของทางบริษัทนั้นจะเป็นทองคำแท่งที่มีความบริสุทธิ์ 96.50% ภายใต้ตรายี่ห้อ GLOBLEX
(GBX) และ ทองคำแท่งที่มีความบริสุทธิ์ 99.99% ที่เป็นมาตรฐานสากล (LBMA Standard)
ภายใต้ตรายี่ห้อชั้นนำในต่างประเทศ การซื้อขายทองคำแท่งน้ำหนักตั้งแต่ 5
บาททองคำขึ้นไปสำหรับทองคำแท่งที่มีความบริสุทธิ์ 96.50% ส่วนทองคำแท่งที่มีความบริสุทธิ์
99.99% นั้นการซื้อขายขั้นต่ำจะอยู่ที่น้ำหนัก 1 กิโลกรัม หรือ 65.6 บาททองคำ

นอกจากนี้ บริษัทยังมีบริการอื่นๆเพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายให้กับลูกค้า
เมื่อผนวกกับการที่บริษัทถือหุ้นร้อยละ 100 ในบริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด
ทำให้ในภาพรวมของเครือกลุ่มโกลเบล็กนั้นสามารถให้บริการทางด้านเครื่องมือในการลงทุนและการออมที่ครบวงจรมากที่สุด
เมื่อเทียบกับบริษัทที่ประกอบธุรกิจซื้อขายทองคำแท่งและบริษัทหลักทรัพย์โดยทั่วไป

บริษัทมีผลิตภัณฑ์ที่รองรับการซื้อขายทองคำแท่งของลูกค้าในประเทศซึ่งสามารถแสดงรายละเอียดได้ดังนี้

+-----------------+-------------------------+-------------------------+
| สินค้า            | ทองคำแท่ง 96.50%         | ทองคำแท่ง 99.99%         |
+-----------------+-------------------------+-------------------------+
| น้ำหนัก           | 5 บาททอง                | กิโลกรัม                  |
|                 |                         |                         |
|                 | 10 บาททอง               |                         |
|                 |                         |                         |
|                 | 20 บาททอง               |                         |
|                 |                         |                         |
|                 | 50 บาททอง               |                         |
+-----------------+-------------------------+-------------------------+
| ตรายี่ห้อ          | GBX                     | ตร                      |
|                 |                         | ายี่ห้อต่างประเทศตามมาตรฐาน |
|                 |                         | LBMA                    |
+-----------------+-------------------------+-------------------------+
| ปร              | 5 บาททอง                | 1 กิโลกรัม                |
| ิมาณการซื้อขายขั้นต่ำ |                         |                         |
+-----------------+-------------------------+-------------------------+

นอกจากผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุมแล้ว
บริษัทยังมีบริการอื่นๆเพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายให้แก่ลูกค้า ซึ่งได้แก่ 1)
บริการรับ-ส่งทองคำในพื้นที่ที่บริษัทกำหนด 2) บริการรับฝาก-ยืมทองคำ 3) บริการแปลงสัญญา
Gold Futures เป็นทองคำแท่ง 4) บริการชำระเงินผ่านระบบตัดบัญชีธนาคารอัตโนมัติ(ATS) 5)
บริการ SMS แจ้งราคาทองคำและประเด็นข่าวสำคัญ และ 6)
บริการบทวิเคราะห์ราคาทองคำและที่ปรึกษาการลงทุนในทองคำ 7)
บริการซื้อขายทองคำในช่วงเวลากลางคืน และ 8) โครงการออมทอง
โดยบริการที่สำคัญมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

บริการบทวิเคราะห์ราคาทองคำและที่ปรึกษาการลงทุนในทองคำ

เนื่องจากการลงทุนในทองคำเริ่มได้รับความนิยมมากขึ้น
แต่ยังไม่มีบทวิเคราะห์ราคาทองคำเพื่อสนับสนุนการลงทุนให้กับนักลงทุนมากนัก
บริษัทจึงได้มีการจัดทำบทวิเคราะห์ราคาทองคำรายวันเพื่อเป็นเครื่องมือช่วยในการตัดสินใจของลูกค้า
โดยผู้ที่สนใจบทวิเคราะห์สามารถเข้าอ่านได้ที่ www.globlexholding.co.th
ในขณะเดียวกันบริษัทได้จัดให้มีเจ้าหน้าที่การตลาดที่เชี่ยวชาญด้านการลงทุนในทองคำมาให้คำปรึกษาแก่ลูกค้าด้วย

บริการรับ-ส่งทองคำในพื้นที่ที่บริษัทกำหนด

เพื่อความสะดวกของลูกค้า บริษัทมีบริการจัดส่งทองคำในบริเวณพื้นที่ที่บริษัทกำหนด
โดยหากลูกค้าทำการซื้อขายทองคำแท่งในจำนวนที่มากพอจะไม่มีการคิดค่าธรรมเนียมในการจัดส่ง

บริการชำระเงินผ่านระบบตัดบัญชีธนาคารอัตโนมัติ(ATS)

เพื่อให้เกิดความสะดวกและปลอดภัยสำหรับลูกค้าในการชำระ/รับชำระเงินค่าซื้อขาย
บริษัทเปิดให้บริการตัดบัญชีธนาคารผ่านระบบอัตโนมัติกับธนาคารชั้นนำภายในประเทศ
โดยหากลูกค้าส่งคำสั่งซื้อทองคำ บริษัทจะตัดเงินจากบัญชีของลูกค้าหลังจากที่ได้รับอนุญาตแล้ว
และหากลูกค้าส่งคำสั่งขายทองคำบริษัทจะโอนเงินเข้าบัญชีของลูกค้าหลังจากที่บริษัทได้รับทองคำจากลูกค้าแล้ว

บริการซื้อขายทองคำในช่วงเวลากลางคืน

เนื่องจากราคาทองคำมีการเคลื่อนไหวเกือบตลอด 24 ชั่วโมง ประกอบกับ
ราคาทองคำมักเคลื่อนไหวรุนแรงในช่วงเวลากลางคืนหรือช่วงที่ตลาดหุ้นในยุโรปและสหรัฐฯเปิดทำการ
ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่นักลงทุนในประเทศไม่สามารถซื้อขายทองคำแท่งได้ตามปกติ
เพื่อเป็นการเพิ่มโอกาสและลดความเสี่ยงในการลงทุนให้กับลูกค้า
บริษัทจึงได้ขยายช่วงเวลาซื้อขายทองคำแท่งออกไปอีก 1 ช่วงเวลา คือ ตั้งแต่ 16.30 น. ถึง
24.00 น. โดยลูกค้าสามารถส่งคำสั่งซื้อขายทองคำแท่งได้เหมือนเช่นช่วงเวลาทำการปกติ
นอกจากนี้ อีกทั้งลูกค้ายังสามารถฝากคำสั่งซื้อขายสำหรับทองคำแท่งความบริสุทธิ์ 96.50%
ได้จนถึงเวลา 24.00 น.

โครงการออมทอง

บริษัทมีการเพิ่มผลิตภัณฑ์ทางการลงทุนในทองคำ คือการลงทุนผ่านโครงการออมทอง
โดยให้ลูกค้าสามารถเลือกลงทุนอย่างสม่ำเสมอเดือนละ 1 ครั้ง
ด้วยเงินลงทุนในจำนวนที่เท่ากันทุกเดือน เพื่อให้เป็นไปตามหลักการเฉลี่ยต้นทุน (Dollar Cost
Averaging) โดยเงินลงทุนขั้นต่ำต่อเดือนอยู่ที่ 5,000 บาท
และลูกค้าสามารถเพิ่มเงินลงทุนได้เป็นระดับขั้น ขั้นละ 5,000 บาท
ทั้งนี้เพื่อตอบสนองนักลงทุนรายย่อย ที่ต้องการลงทุนในระยะยาว
และไม่สามารถลงทุนในเงินลงทุนจำนวนมากได้ในครั้งเดียว

นโยบายการบริหารความเสี่ยงทองคำแท่ง

เนื่องจากการทำธุรกรรมซื้อขายทองคำแท่งกับลูกค้าและคู่ค้าของบริษัทอาจมีความเสี่ยงบางประการเกิดขึ้นได้
ดังนั้นเพื่อให้การบริหารความเสี่ยงเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ
บริษัทจึงกำหนดแนวทางในการบริหารความเสี่ยงต่างๆ ดังต่อไปนี้

-   กรณีที่บริษัททำธุรกรรมซื้อขายกับลูกค้าในประเทศ:
    ธุรกรรมที่บริษัททำกับลูกค้าในประเทศส่วนใหญ่ จะเป็นลักษณะ Back-to-back กล่าวคือ
    เป็นธุรกรรมซื้อมาขายไปที่มีความเสี่ยงในการถือครองทองคำค่อนข้างน้อย
    เพราะเมื่อลูกค้าซื้อหรือขายทองคำกับทางบริษัท
    บริษัทจะทำสถานะตรงข้ามโดยการขายหรือซื้อกับคู่ค้าในประเทศหรือต่างประเทศทันที
    อย่างไรก็ตามอาจมีบางช่วงเวลาที่ราคาทองคำโลกผันผวนมากจนบริษัทไม่สามารถทำธุรกรรม
    Back-to-back ได้ทันท่วงทีหรือครบตามปริมาณที่ต้องการ
    บริษัทจะพิจารณาถึงการบริหารความเสี่ยงโดยใช้ตราสารอนุพันธ์ (เช่น Gold Futures)
    ด้วย

-   กรณีที่บริษัททำธุรกรรมยืมทองคำจากลูกค้าในประเทศ:
    ธุรกรรมการยืมทองคำจากลูกค้าในประเทศ
    มีวัตถุประสงค์หลักเพื่อเพิ่มทางเลือกและความคล่องตัวในการจัดหาสินค้าไว้ส่งมอบให้กับลูกค้าที่ต้องการรับมอบทองคำอย่างเร่งด่วน
    ซึ่งโดยปกตินั้นทางบริษัทไม่ได้มีความต้องการที่จะนำทองคำที่ได้ยืมมานั้นไปขาย Short Sell
    เพื่อเก็งกำไร
    เนื่องจากธุรกรรมที่เกิดขึ้นจากการนำทองคำที่ยืมมาไปใช้นั้นเป็นธุรกรรมประเภท
    Back-to-back โดยสิ่งที่บริษัทต้องพิจารณามีเพียงเรื่องเดียว คือ ธุรกรรม Back-to-back
    ต้องให้ผลตอบแทนที่มากกว่าต้นทุนค่ายืมทองคำจากลูกค้า

สำหรับปริมาณการยืมทองคำที่บริษัทต้องการนั้น
บริษัทจะพิจารณาตามภาวะอุปสงค์อุปทานที่เกิดขึ้นในแต่ละช่วงเวลา ซึ่งในปีที่ผ่านมา
บริษัทมิได้มีการทำธุรกรรมยืมทองคำจากลูกค้าในประเทศแต่อย่างใด

แต่ถ้าบริษัทไม่สามารถทำธุรกรรม Back-to-back ได้ เนื่องจากสภาพตลาดไม่เอื้ออำนวย
บริษัทจะพิจารณาบริหารความเสี่ยงด้วยการใช้ตราสารอนุพันธ์ (เช่น Gold Futures)
เช่นเดียวกับการบริหารสินค้าคงคลัง
และการทำธุรกรรมซื้อขายกับลูกค้าในประเทศตามที่ได้อธิบายไว้ในข้างต้น

อย่างไรก็ตาม หากมีโอกาสที่เหมาะสมในการลงทุนเพื่อสร้างผลกำไร
บริษัทได้เปิดโอกาสในการพิจารณาถึงการลงทุนในบางโอกาส
โดยมีนโยบายในการบริหารและจำกัดผลขาดทุนดังนี้

  ------------------ ----------------------------------------------------
  ทองคำ              การตัดสินใจ

  2% ของเงินลงทุน      รายงานคณะกรรมการการลงทุนเพื่อทราบ

  5% ของเงินลงทุน      รายงานคณะกรรมการการลงทุนเพื่อหาแนวทางที่เหมาะสม

  10% ของเงินลงทุน     รายงานคณะกรรมการการลงทุนเพื่อพิจารณาอนุมัติ
  ------------------ ----------------------------------------------------

-   การใช้ตราสารอนุพันธ์ (เช่น Gold Futures) เพื่อช่วยบริหารความเสี่ยง :
    ตราสารอนุพันธ์บางชนิด (เช่น Gold Futures) เป็นสัญญาที่มีขนาดของสัญญาเป็นมาตรฐาน
    จึงมีความเป็นไปได้ว่าจำนวนสัญญาที่ต้องใช้จริงๆ
    ในการป้องกันความเสี่ยงไม่ลงตัวกับจำนวนสัญญาที่ต้องการ
    จึงทำให้ไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงได้โดยสมบูรณ์ (Perfect Hedge)
    โดยอาจเป็นการการป้องกันความเสี่ยงที่มากเกินไป (Over Hedge) หรือน้อยเกินไป
    (Under Hedge) ซึ่งถ้าเกิดกรณีเช่นนี้ขึ้น
    บริษัทจะใช้การคาดการณ์แนวโน้มทิศทางราคาทองคำในอนาคตมาประกอบการพิจารณาว่าจะป้องกันความเสี่ยงในลักษณะใด

  อย่างไรก็ตามหากบริษัทคาดการณ์ผิด
  ความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจะถูกจำกัดไม่เกินขนาดสัญญาของตราสารอนุพันธ์ชนิดนั้น 1 สัญญา
  ซึ่งเชื่อว่าไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ

-   กรณีบริษัททำธุรกรรมกับคู่ค้าต่างประเทศ ซึ่งอาจมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเกิดขึ้น :
    หากเป็นการทำธุรกรรมนำเข้า-ส่งออกทองคำกับคู่ค้าในต่างประเทศนั้นจะมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามาเกี่ยวข้อง
    ดังนั้นบริษัทจะทำการซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า
    เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม

-   การนำเข้า-ส่งออกทองคำจากคู่ค้าในต่างประเทศ :
    โดยทั่วไปบริษัทจะทำการนำเข้า-ส่งออกทองคำแท่งกับคู่ค้าในต่างประเทศเมื่อมีปริมาณสะสมเกินกว่าปริมาณขั้นต่ำในการนำเข้า-ส่งออก
    แต่ถ้าเป็นช่วงวันหยุดยาวหรือวันหยุดพักร้อนยาวเนื่องด้วยเทศกาลต่างๆ
    ของทั้งในและต่างประเทศ (เช่น เทศกาลคริสต์มาสถึงปีใหม่, เทศกาลตรุษจีน เป็นต้น)
    อาจเกิดกรณีที่บริษัทต้องทำการชะลอการนำเข้า-ส่งออกไปก่อน
    เพื่อเป็นการลดความเสี่ยงด้านระยะเวลาในการรอคอยสินค้า (Lead Time)
    หรือรอรับการชำระเงินที่นานเกินปกติ
    ทั้งนี้ระยะเวลาในการรอสินค้านำเข้าและส่งออกโดยปกติ จะมีระยะเวลาไม่เกิน 90 วัน

ข) บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด

บริษัทหลักทรัพย์ฯ ดำเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์โดยแบ่งออกเป็นสายธุรกิจต่าง ๆ ดังต่อไปนี้

  3.1.1 ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หมายเลข 25
ตั้งแต่เดือนกันยายน 2545 โดยให้บริการด้านนายหน้า หรือตัวแทนเพื่อซื้อ หรือขาย
และแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ให้แก่บุคคลอื่นเป็นการค้าปกติ นอกจากนี้
ยังมีธุรกรรมยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ ธุรกรรมบัญชีให้กู้ยืมเพื่อการซื้อหลักทรัพย์
ซึ่งครอบคลุมการให้บริการกลุ่มนักลงทุน ทั้งกลุ่มนักลงทุนรายย่อยทั่วไป กลุ่มสถาบัน และกลุ่มนิติบุคคล
ทั้งนี้
บริษัทมุ่มเน้นธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ให้รองรับกับมาตรฐานการให้บริการครอบคลุมและทั่วถึง
โดยปัจจุบันบริษัทหลักทรัพย์ฯ มีสำนักงานใหญ่และสาขารวม 12 สาขา แบ่งเป็นสาขาในกรุงเทพ
และปริมณฑล ได้แก่ สาขาบางนา สาขาปิ่นเกล้า สาขาประชาชื่น สาขาถนนเพชรบุรี
และสาขาในส่วนภูมิภาคได้แก่ สาขาเชียงใหม่ สาขานครราชสีมา สาขาปากช่อง สาขาสุรินทร์
สาขาอุบลราชธานี สาขาชลบุรี สาขาจันทบุรี และสาขาสระบุรี
โดยบริษัทยังมีแผนงานในการขยายสาขาอีกเพื่อให้บริการให้ครอบคลุมทุกส่วนภูมิภาค

ในส่วนรายได้จากธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ส่วนใหญ่มาจากการได้รับค่านายหน้า
ค่าธรรมเนียมหรือค่าตอบแทนอื่น ซึ่งในช่วง 3 ปี ที่ผ่านมา บริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีส่วนปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันของบริษัทหลักทรัพย์ฯ ดังนี้
(เฉพาะส่วนการซื้อขายลูกค้ารายย่อย) จาก 924.6 ล้านบาท/วัน ในปี 2552 เป็น 1,083.3
ล้านบาท/วัน ในปี 2553  เป็น 1,147.5 ล้านบาท/วันในปี 2554 และเป็น 1,394.7
ล้านบาท/วัน ในปี 2555  โดยทั้งนี้ แบ่งเป็น 3 ประเภทบัญชี คือ บัญชีเงินสด บัญชีเครดิตบาลานซ์
และ บัญชีอินเตอร์เน็ต โดยบริษัทหลักทรัพย์ฯ มีส่วนแบ่งตลาดมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ และ
รายละเอียดลูกค้าแยกตามประเภทลูกค้า และ แยกตามบัญชีซื้อขาย ในปี 2552 ถึงปี 2555
ดังตารางต่อไปนี้

+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                  | ปี    |     | ปี   |     | ปี   |     | ปี   |     |
|                  | 2552 |     | 2   |     | 2   |     | 2   |     |
|                  |      |     | 553 |     | 554 |     | 555 |     |
+==================+======+=====+=====+=====+=====+=====+=====+=====+
|   จำ             | 588  |     | 623 |     | 755 |     | 948 |     |
| นวนหลักทรัพย์ในตลาด |      |     |     |     |     |     |     |     |
|   SET            |      |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   จำ             | 75   |     | 84  |     | 93  |     | 100 |     |
| นวนหลักทรัพย์ในตลาด |      |     |     |     |     |     |     |     |
|   MAI            |      |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   อันดับในตลาด*    | 18*  |     | 20* |     | 22* |     | 20* |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| จำนวนนา          | 38   |     | 34  |     | 33  |     | 32  |     |
| ยหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ |      |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนแบ่งการตลาด    | 2    |     | 2.  |     | 2.  |     | 2.  |     |
| (ร้อยละ)*         | .54* |     | 15* |     | 25* |     | 77* |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   มูลค่าการซื้อ      | 4    |     | 7,0 |     | 7,1 |     | 7,9 |     |
| ขายหมุนเวียนรวมของ | ,428 |     | 33, |     | 91, |     | 14, |     |
|   SET .และ MAI** | ,979 |     | 947 |     | 480 |     | 566 |     |
|   (ล้านบาท)       |      |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   มูลค่าการซื้อขายรว | 224  |     | 6   |     | 6   |     | 4   |     |
| มของบริษัทหลักทรัพย์ฯ | ,672 |     | 02, |     | 07, |     | 82, |     |
|   (ล้านบาท)       |      |     | 686 |     | 595 |     | 654 |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| แยกตามประเภทลูกค้า | ม    | สัด  | มูลค | สัด  | มูลค | สัด  | มูลค | สัด  |
| (ล้านบาท)         | ูลค่าซ | ส่วน | ่าซื้อ | ส่วน | ่าซื้อ | ส่วน | ่าซื้อ | ส่วน |
|                  | ื้อขาย | (%) | ขาย | (%) | ขาย | (%) | ขาย | (%) |
| ของบร            |      |     |     |     |     |     |     |     |
| ิษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก |      |     |     |     |     |     |     |     |
| จำกัด             |      |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| -   รายย่อย       | 130  | 58. | 2   | 43. | 2   | 46. | 3   | 70. |
|                  | ,323 | 01% | 64, | 84% | 79, | 00% | 39, | 30% |
|                  |      |     | 224 |     | 503 |     | 354 |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| -   สถาบัน        | 1    | 0.  | 1,  | 0.  | 1,  | 0.  | 2,  | 0.  |
|                  | ,677 | 75% | 652 | 27% | 882 | 31% | 338 | 49% |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| -   อื่นๆ (นิติบุคคล, | 92   | 41. | 3   | 55. | 3   | 53. | 1   | 29. |
|     Port บริษัทฯ)  | ,672 | 25% | 36, | 88% | 26, | 69% | 40, | 21% |
|                  |      |     | 810 |     | 210 |     | 962 |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| แยกตามประเภทบัญชี  | ม    | สัด  | มูลค | สัด  | มูลค | สัด  | มูลค | สัด  |
| (ล้านบาท)         | ูลค่าซ | ส่วน | ่าซื้อ | ส่วน | ่าซื้อ | ส่วน | ่าซื้อ | ส่วน |
|                  | ื้อขาย | (%) | ขาย | (%) | ขาย | (%) | ขาย | (%) |
| ของบร            |      |     |     |     |     |     |     |     |
| ิษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก |      |     |     |     |     |     |     |     |
| จำกัด             |      |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| -   บัญชีเงินสด     | 192  | 85. | 4   | 82. | 4   | 80. | 3   | 71. |
|                  | ,782 | 81% | 97, | 59% | 91, | 94% | 44, | 35% |
|                  |      |     | 760 |     | 971 |     | 356 |     |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| -   บัญชีแคชบาลานซ์ | 5    | 2.  | 23, | 3.  | 32, | 5.  | 31, | 6.  |
|                  | ,020 | 23% | 047 | 82% | 322 | 32% | 703 | 57% |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| -                | 18   | 8.  | 57, | 9.  | 53, | 8.  | 72, | 15. |
|   บัญชีเครดิตบาลานซ์ | ,135 | 07% | 970 | 62% | 723 | 84% | 646 | 05% |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| -   บัญชี          | 8    | 3.  | 23, | 3.  | 29, | 4.  | 33, | 7.  |
|     อินเตอร์เน็ต    | ,735 | 89% | 909 | 97% | 579 | 90% | 949 | 03% |
+------------------+------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

หมายเหตุ * อันดับ
และส่วนแบ่งการตลาดที่เปรียบเทียบกับมูลค่ารวมตลาดที่ไม่รวมประเภทการลงทุนเพื่อบัญชีบริษัทหลักทรัพย์

(ผลตั้งแต่วันที่ 2 พฤศจิกายน 2552)

ตารางแสดงอันดับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ตามมูลค่าส่วนแบ่งการตลาด

  ------------------------------------------------------------------------------------------------
  อันดับ   2551              2552*             2553*             2554*             2555*     
  ------ --------- ------- --------- ------- --------- ------- --------- ------- --------- -------
         ชื่อย่อ      ร้อยละ   ชื่อย่อ      ร้อยละ   ชื่อย่อ      ร้อยละ   ชื่อย่อ      ร้อยละ   ชื่อย่อ      ร้อยละ

  1      KIMENG    8.18    KIMENG    10.68   KIMENG    12.76   MBKET     11.86   MBKET     11.86

  2      PHATRA    5.96    ASP       5.71    CGS       5.94    FSS       5.17    FSS       6.19

  3      ASP       5.38    KTZ       5.47    ASP       5.26    CGS       5.13    KSMACQ    5.93

  4      CS        4.81    PST       5.11    KGI       4.65    CS        4.93    CGS       5.53

  5      ZMICO     4.6     CGS       4.83    PST       4.61    ASP       4.83    CS        5.41

  6      BFITSEC   4.04    PHATRA    4.45    KTZ       4.60    UBS       4.81    UBS       5.02

  7      TNS       3.98    TNS       4.38    FSS       4.53    BLS       4.78    TNS       4.82

  8      BLS       3.97    BLS       4.08    TNS       4.51    PHATRA    4.76    BLS       4.80

  9      UBS       3.86    KGI       3.88    BLS       4.37    KGI       4.54    PHATRA    4.25

  10     AYS       3.81    CS        3.36    PHATRA    4.20    TNS       4.43    KTZ       4.14

  11     KGI       3.75    AYS       3.29    CS        4.00    KTZ       4.19    ASP       4.12

  12     SCBS      3.64    BFITSEC   2.99    UBS       3.53    PST       3.42    KGI       3.48

  13     PST       3.17    UBS       2.84    KS        3.47    KS        3.29    UOBKHST   3.06

  14     TMBMACQ   2.85    CNS       2.60    SCBS      3.23    MACQ      3.20    TSC       2.96

  15     CNS       2.67    TSC       2.54    TSC       2.69    SCBS      2.99    DBSV      2.87

  16     TSC       2.62    SCBS      2.50    UOBKHST   2.58    DBSV      2.63    CIMBS     2.85

  17     JPM       2.49    KS        2.39    DBSV      2.53    CNS       2.60    SCBS      2.78

  18     CLSA      2.48    GLOBLEX   2.27    CNS       2.38    TSC       2.57    PST       2.76

  19     ACLS      2.36                      MACQ      2.22    CLSA      2.56    CNS       2.73

  20     ASL       2.31                      GLOBLEX   2.15    UOBKHST   2.53    GLOBLEX   2.48

  21     TRINITY   2.23                                        KSS       2.40              

  22     DBSV      2.14                                        GLOBLEX   2.25              

  23     FINANSA   1.72                                                                    

  24     UOBKHST   1.67                                                                    

  25     SICSEC    1.50                                                                    

  26     KS        1.47                                                                    

  27     AIRA      1.43                                                                    

  28     FES       1.43                                                                    

  29     GLOBLEX   1.40                                                                    
  ------------------------------------------------------------------------------------------------

ที่มา ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

*เปรียบเทียบกับมูลค่ารวมตลาดที่ไม่รวมประเภทการลงทุนเพื่อบัญชีบริษัทหลักทรัพย์ (มีผลตั้งแต่วันที่
2 พฤศจิกายน 2552 เป็นต้นไป)

นโยบายในการรับลูกค้าและการอนุมัติวงเงินซื้อหลักทรัพย์

ในช่วงปีที่ผ่านมา บริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีปริมาณการเปิดบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นทั้งในส่วนของการมีจำนวนเจ้าหน้าที่การตลาดที่เพิ่มขึ้น
การออกงานประชาสัมพันธ์หรือออกบูทรับลูกค้าตามงานที่ร่วมกับทางตลาดหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้
บริษัทหลักทรัพย์ฯ
ยังมีนโยบายในการพิจารณารับลูกค้าโดยใช้หลักเกณฑ์การพิจารณาวงเงินที่เคร่งครัด

โดยตั้งแต่การพิจารณาเปิดบัญชีบริษัทหลักทรัพย์ฯ
จะมีกระบวนการตรวจสอบความมีตัวตนของลูกค้าตามหลักเกณฑ์ที่ทางการกำหนดตามเกณฑ์ของ Know
Your Client (KYC) โดยเอกสารที่ลูกค้าต้องลงนามจะมีการให้เปิดเผยตัวตนที่แท้จริง
(Self-declare) ให้ทราบ ผ่านการตรวจสอบของเจ้าหน้าที่การตลาดเป็นลายลักษณ์อักษร
และมีการตรวจสอบความมีตัวตนจากฝ่ายบริหารความเสี่ยง
โดยการยืนยันกับลูกค้าผ่านระบบโทรศัพท์บันทึกเทปของบริษัทหลักทรัพย์ฯ
หากลูกค้าที่ขอเปิดบัญชีรายใดมีความเสี่ยงสูงจากลักษณะอาชีพหรือพฤติกรรมการลงทุนก็ต้องผ่านขั้นตอนการอนุมัติจากผู้มีอำนาจที่สูงขึ้นกว่าปกติ

ในส่วนของเอกสารทางการเงินที่ลูกค้านำมาแสดงเพื่อขอวงเงินในการซื้อขายหลักทรัพย์
ก็จะต้องเป็นไปตามเกณฑ์ที่บริษัทหลักทรัพย์ฯ กำหนด
หากไม่เป็นไปตามเกณฑ์ก็ต้องผ่านการอนุมัติโดยคณะกรรมการพิจารณาวงเงิน (Credit
Committee) ทั้งนี้ เนื่องจากบริษัทหลักทรัพย์ฯ มีการเปิดบัญชีซื้อขายหลายๆ
ประเภททั้งด้านตราสารทุนและตราสารอนุพันธ์
การพิจารณาวงเงินให้กับลูกค้าจึงประเมินความเสี่ยงโดยการอนุมัติวงเงินในลักษณะของวงเงินรวม
(Total Exposure) โดยแบ่งวงเงินไปตามประเภทบัญชีที่ลูกค้าต้องการ ซึ่งได้แก่ บัญชีเงินสด
(Cash Collateral) บัญชีเงินสดแบบวางหลักประกันเต็มจำนวน (Cash Balance)
บัญชีเงินกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ (Credit Balance) และบัญชีตราสารอนุพันธ์
ซึ่งที่ผ่านมาบริษัทหลักทรัพย์ฯสามารถควบคุมวงเงินการซื้อขายและสอดคล้องกับฐานะการเงินและความสามารถในการชำระเงินของลูกค้าได้เป็นอย่างดี

เมื่อลูกค้ามีการซื้อขายแล้วบริษัทหลักทรัพย์ฯ
ก็ยังมีกระบวนการในการป้องกันความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง
ทั้งในเรื่องการพิจารณาปรับลดวงเงินหากลูกค้ามีการผิดนัดชำระชำระเงินบ่อยครั้ง
หรือการขอนำค่าขายมาชำระค่าซื้อ รวมถึงตรวจสอบการทำธุรกรรมของลูกค้าที่มีเหตุอันควรสงสัย
และแจ้งต่อหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง (Customer Due Diligence)
เพื่อให้สอดคล้องกับการบริหารความเสี่ยงเพื่อป้องกันการใช้ธุรกิจหลักทรัพย์เป็นช่องทางในการฟอกเงิน

บริษัทหลักทรัพย์ฯ ได้กำหนดอำนาจอนุมัติภายในของบริษัทหลักทรัพย์ฯ
เกี่ยวกับธุรกรรมการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และสัญญาซื้อขายสัญญาล่วงหน้าที่สำคัญ ๆ ได้แก่

1. การเปิดบัญชีและการอนุมัติวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์ และสัญญาซื้อขายสัญญาล่วงหน้า

2. การอนุมัติซื้อหลักทรัพย์เกินวงเงินระหว่างช่วงซื้อขายหลักทรัพย์และ Short Sell

3. การอนุมัติรายการ Put Through

โดยอำนาจอนุมัติดังกล่าวจะผ่านการพิจารณาตามลำดับขั้นของผู้มีอำนาจ
โดยพิจารณาถึงความเหมาะสมและเพียงพอของวงเงิน
และบุคคลที่ทำรายการต้องเป็นบุคคลที่บริษัทหลักทรัพย์ฯ มอบหมายเท่านั้น

  บัญชีเงินสด

หมายถึง บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ที่ลูกค้าจะต้องชำระค่าซื้อหลักทรัพย์ให้แก่บริษัทหลักทรัพย์ฯ ภายใน 3
วันทำการ นับจากวันที่ซื้อหลักทรัพย์ และบริษัทหลักทรัพย์ฯ
จะส่งมอบเงินค่าขายหลักทรัพย์ให้แก่ลูกค้าที่ขายหลักทรัพย์ในวันทำการที่ 3
หลังจากวันที่สั่งขายหลักทรัพย์ได้

  การควบคุมและติดตามลูกค้าซื้อขายหลักทรัพย์ในบัญชีเงินสด

บริษัทหลักทรัพย์ฯ มีมาตรการควบคุมดูแลการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้าอย่างรัดกุม
โดยลูกค้าต้องวางทรัพย์สินเพื่อเป็นหลักประกันก่อนการซื้อขายในอัตราที่กำหนดเป็นไปตามกฎเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
โดยมีระบบการซื้อขายที่ตรวจสอบวงเงินและกำหนดจำนวนเงินสูงสุดไว้สำหรับแต่ละคำสั่งซื้อ
หากเกินวงเงินระบบจะไม่อนุญาตให้ส่งคำสั่งนั้นๆ ได้โดยบริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีหลักเกณฑ์และนโยบายในการป้องกันความเสี่ยง ดังนี้

1.  พิจารณามูลค่าซื้อสุทธิในหลักทรัพย์สูงสุด 10 อันดับแรกของบริษัท เพื่อประเมิน

พฤติกรรมของลูกค้าในการลงทุนในหลักทรัพย์ดังกล่าว รวมทั้งศักยภาพของลูกค้า

-   ฝ่ายบริหารความเสี่ยงวิเคราะห์รายชื่อหลักทรัพย์ที่มีการซื้อสุทธิสูงสุดในวันก่อน

  หน้า พร้อม รายชื่อลูกค้า ปริมาณการซื้อในหลักทรัพย์นั้น ๆ และมูลค่าหลักประกัน

  ที่มีกับบริษัทหลักทรัพย์ฯ และบัญชีที่มีผลขาดทุนเกินกว่าหลักประกัน

-   คณะกรรมการพิจารณาวงเงินจะพิจารณาความเสี่ยงในหลักทรัพย์นั้น ๆ และอาจจะ

  ห้ามซื้อหลักทรัพย์นั้น ๆ เพิ่มเติม (Internal DS) หรือห้ามลูกค้าเฉพาะรายซื้อเพิ่ม

2.  พิจารณาลูกค้าที่มีการซื้อสุทธิในหลักทรัพย์ที่มีราคาลดต่ำลงมากที่สุด 5 อันดับแรก เพื่อ

  ประเมินพฤติกรรมของลูกค้าในการลงทุนในหลักทรัพย์ดังกล่าว รวมทั้งศักยภาพของ

  ลูกค้า

-   ฝ่ายบริหารความเสี่ยงวิเคราะห์รายชื่อหลักทรัพย์ที่มีราคาลดต่ำลงมากที่สุด ในวัน

  ก่อนหน้า พร้อมรายชื่อลูกค้า ปริมาณการซื้อในหลักทรัพย์นั้น ๆ และมูลค่า

  หลักประกันที่มีกับบริษัทหลักทรัพย์ฯ และรวบรวมบัญชีที่มีผลขาดทุนเกินกว่า

  หลักประกัน

-   คณะกรรมการพิจารณาวงเงินจะพิจารณาความเสี่ยงในหลักทรัพย์นั้น ๆ และอาจจะ

  ห้ามซื้อหลักทรัพย์นั้น ๆ เพิ่มเติม (Internal DS) หรือห้ามลูกค้าเฉพาะรายซื้อเพิ่ม

3.  การผิดนัดชำระหนี้ บริษัทหลักทรัพย์ฯ มีนโยบายในการควบคุมพฤติกรรมการชำระ

  ราคาของลูกค้าทุกราย ตามหัวข้อนโยบายเรื่องการผิดนัดชำระราคา

4.  การทบทวนวงเงินประจำปี บริษัทหลักทรัพย์ฯ
    มีนโยบายในการทบทวนศักยภาพของลูกค้าในกรณีที่ไม่มีการซื้อขายต่อเนื่องเป็นเวลา 1 ปี
    หรือมีปริมาณการซื้อขายไม่สอดคล้องกับวงเงินที่ได้รับ ตามนโยบายของบริษัทหลักทรัพย์ฯ
    โดยเจ้าหน้าที่การตลาดต้องพิจารณาข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนว่าลูกค้ายังมีความสามารถในการชำระหนี้ตามวงเงินเดิม
    ปรับลดวงเงิน หรือปิดบัญชี

5. การทบทวนข้อมูลทั่วไปของลูกค้าตามเกณฑ์ของ KYC บริษัทหลักทรัพย์ฯ มีนโยบายใน

การทบทวนความเสี่ยงของลูกค้าเช่นกัน เพื่อประเมินว่าลูกค้ามีความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นหรือ

ไม่จากข้อมูลการประกอบอาชีพของลูกค้า หากมีความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ก็จะนำมาปรับใน

ฐานข้อมูลลูกค้า เพื่อประเมินความเสี่ยงให้เป็นปัจจุบัน

  บัญชีเครดิตบาลานซ์ (Credit Balance)

หมายถึง บัญชีที่มีการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์โดยบริษัทหลักทรัพย์ฯ ซึ่งได้เริ่มดำเนินการ
ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2546

ขั้นตอนและวิธีปฏิบัติในการให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์

1. ขั้นตอนในการพิจารณารับลูกค้าโดยวิเคราะห์ฐานะการเงินและศักยภาพของลูกค้า

2. การอนุมัติวงเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ตามอำนาจวงเงินอนุมัติ

3. ลูกค้าต้องวางเงินหรือหลักทรัพย์ที่อนุญาตให้ลูกค้าซื้อ (Marginable Securities) เป็น

ประกันในครั้งแรกเพื่อกำหนดอำนาจซื้อโดยต้องเป็นหลักทรัพย์ที่บริษัทอนุญาตรับเป็น

หลักประกันเท่านั้น

4. บริษัทหลักทรัพย์ฯ มีระบบการซื้อขายที่ควบคุมลูกค้าไม่สามารถซื้อเกินกว่าอำนาจซื้อที่

คำนวณได้ ณ ขณะใดขณะหนึ่ง และลูกค้าไม่สามารถขายโดยไม่มีหลักทรัพย์ในบัญชี

5. บริษัทหลักทรัพย์ฯ มีการกำหนดอัตรามาร์จิ้นเริ่มต้น การป้องกันความเสี่ยงของบริษัท

  หลักทรัพย์ฯ ที่เกี่ยวกับการกำหนดรายชื่อหลักทรัพย์ การพิจารณาอนุมัติเปิดบัญชีให้กู้ยืม

  เพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบ เครดิตบาลานซ์ (Credit Balance) พร้อมการปฏิบัติต่อเงินของ

  ลูกค้าให้แก่ลูกค้า และการปฏิบัติเกี่ยวกับการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบ

  เครดิตบาลานซ์ (Credit Balance) ตามประกาศของตลาดหลักทรัพย์ฯ และคณะกรรมการ

  กำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

นโยบายการรับหลักประกัน

  บริษัทหลักทรัพย์ฯ มีนโยบายการรับทรัพย์สินเป็นหลักประกัน ซึ่งประกอบด้วย

  1. เงินสด

  2. หลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ

  3. ทรัพย์สินอื่นๆ ได้แก่

  3.1 พันธบัตรรัฐบาล

  3.2 พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ

  3.3 พันธบัตรธนาคารแห่งประเทศไทย

  3.4 ตั๋วสัญญาใช้เงินที่ออกโดยบริษัทเงินทุนหรือบริษัทเครดิตฟองซิเอร์

  3.5 บัตรเงินฝากที่ออกโดยธนาคารพาณิชย์หรือบริษัทเงินทุน

  3.6 เลตเตอร์ออฟเครดิต

  3.7 หนังสือค้ำประกันที่ออกโดยธนาคารเพื่อเป็นประกันการชำระหนี้ในบัญชีมาร์จิ้น ของลูกค้า
  โดยธนาคารนั้นยินยอมรับผิดในฐานะลูกค้าชั้นดี

ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์ฯ จะรับทรัพย์สินอื่น ๆ ในข้อ 3. เป็นหลักประกันได้
จะต้องได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการพิจารณาวงเงิน และบริษัทหลักทรัพย์ฯ
จะรับหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินที่วางเป็นหลักประกันได้
ก็ต่อเมื่อได้มีการทำนิติกรรมจดจำนำเป็นที่เรียบร้อยแล้ว

  การควบคุมและติดตามลูกค้าซื้อขายหลักทรัพย์ในบัญชีเครดิตบาลานซ์

บริษัทหลักทรัพย์ฯ
ได้ปรับปรุงนโยบายการควบคุมภายในและการบริหารความเสี่ยงในบัญชีเครดิตบาลานซ์โดยให้ความสำคัญเพิ่มเกี่ยวกับการกระจุกตัวในหลักทรัพย์
(Stock Concentration Limit) และกระบวนการเรียกหลักประกันเพิ่ม (Call Margin)
และการบังคับขาย (Force Sale)
ที่เคร่งครัดเพิ่มขึ้นและต้องแจ้งให้ผู้บริหารระดับสูงได้รับทราบอย่างต่อเนื่อง
โดยมีเกณฑ์การควบคุมสรุปได้ดังนี้

1.  ยอดหนี้รวมของลูกค้าทุกราย (Total Margin Loan) ต้องไม่เกิน 2 เท่าของเงินกองทุน

  บริษัทหลักทรัพย์ฯ

2.  ส่วนของหลักทรัพย์ยอดหนี้ต่อรายลูกค้า (Exposure to a Single Client) สูงสุดไม่เกิน

25% ของเงินกองทุนบริษัทหลักทรัพย์ฯ โดยต้องพิจารณาความเหมาะสมและสภาพ

คล่องของบริษัทหลักทรัพย์ฯ ในขณะนั้น โดยจะพิจารณาความสามารถในการชำระหนี้

ของลูกค้าเป็นหลัก

3.  การกระจุกตัวในหลักทรัพย์ใดๆ ในจำนวนมากกว่า 0.5% ของจำนวนหุ้นจดทะเบียน

(Stock Concentration per Client > 0.5% of Outstanding Share)

-   กรณีที่ลูกค้าถือหลักทรัพย์ใดๆ ในจำนวนมากกว่า 0.5% ของจำนวนหุ้นจดทะเบียน

แต่ไม่เกิน 1% ของจำนวนหุ้นจดทะเบียน ฝ่ายบริหารความเสี่ยงแจ้งให้หัวหน้า

เจ้าหน้าที่การตลาดรับทราบและให้ดูแลการซื้อเพิ่มของลูกค้า

-   กรณีที่ลูกค้าถือหลักทรัพย์ใด ๆ ในจำนวนตั้งแต่ 1% ของจำนวนหุ้นจดทะเบียนขึ้น

  ไป ฝ่ายบริหารความเสี่ยงรายงานให้คณะกรรมการพิจารณาวงเงินพิจารณาให้ซื้อเพิ่ม

หรือห้ามซื้อเป็นกรณีไปและรายงานให้คณะกรรมการบริษัทหลักทรัพย์ฯรับทราบ

4.  การกระจุกตัวในหลักทรัพย์ใดๆ ของลูกค้าทุกรายที่มากกว่า 5% ของจำนวนหุ้นจด

ทะเบียน (Total Credit Balance Clients Holding Any Stock > 5% of
Outstanding

Share)

-   กรณีที่ลูกค้าทุกรายถือครองหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่งรวมกันมากกว่า 5% ของ

จำนวนหุ้นจดทะเบียน ฝ่ายบริหารความเสี่ยงรายงานให้คณะกรรมการพิจารณา

วงเงินพิจารณาไม่ให้ซื้อเพิ่มหรือห้ามซื้อเป็นกรณีไปและรายงานให้คณะกรรมการ

บริษัทหลักทรัพย์ฯ รับทราบ นอกจากนี้ เพื่อเป็นป้องกันล่วงหน้า หากหลักทรัพย์ใด

หลักทรัพย์หนึ่งมีการถือครองเกินกว่า 4% ก็ให้ติดตามอย่างไรก็ตาม และหากมีการ

กระจุกตัวเกินกว่า 5% และเป็นหลักทรัพย์ที่วางเป็นประกันการชำระหนี้ในบัญชีมาร์

จิ้นเกินกว่า 40% ของจำนวนหลักทรัพย์ที่จำหน่ายได้แล้วตามข้อมูลที่ตลาด

หลักทรัพย์เผยแพร่ คณะกรรมการพิจารณาวงเงินจะให้หัวหน้าเจ้าหน้าที่การตลาด

ดำเนินการลดจำนวนการกระจุกตัวลงทันที รวมถึงการพิจารณาปรับอัตรา IM

เพิ่มเติมได้

5.  หลักเกณฑ์การพิจารณาหลักทรัพย์ที่อนุญาตให้ซื้อได้ และ/หรือ รับเป็นหลักประกันเพิ่ม

(Marginable Securities) ในบัญชี Credit Balance

  บริษัทหลักทรัพย์ฯ กำหนดให้หลักทรัพย์ที่อนุญาตให้ซื้อได้ และ/หรือ
  นำมาเป็นหลักประกันเพิ่มในบัญชี Credit Balance (Marginable Securities)
  ต้องเป็นหลักทรัพย์ที่อยู่ในรายชื่อหลักทรัพย์ที่อนุญาตให้ซื้อได้ และ/หรือ
  นำมาเป็นหลักประกันเพิ่มในบัญชี Credit Balance (Marginable Securities)
  โดยพิจารณาจากสภาพคล่องและปัจจัยพื้นฐานของหลักทรัพย์
  รวมถึงข้อมูลจากทางการในที่มีการกำหนดให้ต้องวางเงินสดล่วงหน้าหรือปริมาณหลักทรัพย์ที่กระจุกตัวทั้งหมดในบัญชีมาร์จิ้นทั้งระบบ
  ทั้งนี้มีการจัดประชุมคณะกรรมการพิจารณาวงเงินเป็นประจำ
  เพื่อพิจารณาความเสี่ยงของบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์และกำหนดแนวทางในการบริหารความเสี่ยงที่ทันต่อสถานการณ์ปัจจุบัน

6.  การเรียกหลักประกันเพิ่มและการชำระหนี้

บริษัทหลักทรัพย์ฯ จะมีการติดตามลูกหนี้ที่ต้องวางหลักประกันเพิ่มอย่างเคร่งครัด
โดยต้องวางหลักประกันเพิ่มเพื่อให้มูลค่าทรัพย์สินรวมของลูกหนี้สูงกว่ามูลค่าหลักประกันที่ต้องดำรงไว้
ทั้งนี้หากไม่ได้ดำเนินให้เสร็จสิ้นภายใน 5 วันทำการ บริษัทจะบังคับขายหลักประกันของลูกหนี้ต่อไป
นอกจากนี้หากมูลค่าทรัพย์สินรวมของลูกหนี้มีมูลค่าลดลงมากเนื่องจากราคาหลักทรัพย์ตกลงอย่างรุนแรง
โดยที่ยังไม่ได้ผ่านกระบวนการเรียกหลักประกันเพิ่ม บริษัทก็อาจทำการบังคับขายหลักประกันได้ทันที
(Real Time) เพื่อลดความเสี่ยงได้ทันที

บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ประเภทเครดิต บาลานซ์ กับ บริษัทหลักทรัพย์เพื่อธุรกิจหลักทรัพย์ (TSFC)

ในช่วงปีที่ผ่านมา ลูกค้าที่เปิดบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ประเภทเครดิตบาลานซ์กับ TSFC
ผ่านบริษัทหลักทรัพย์ฯ เริ่มมีจำนวนเพิ่มขึ้น โดยกระบวนการเปิดบัญชี
เจ้าหน้าที่การตลาดจะดำเนินการจัดส่งชุดคำขอเปิดบัญชีให้กับลูกค้า
โดยตรวจสอบความครบถ้วนและความถูกต้องของข้อมูลลูกค้า พร้อมแนบความเห็น
แล้วจัดส่งให้ฝ่ายบริหารความเสี่ยง ซึ่งจะดำเนินการตรวจสอบความสมบูรณ์ของข้อมูลอีกครั้งหนึ่ง
และ ให้ผู้มีอำนาจของบริษัทหลักทรัพย์ฯ ลงนามรับรองสำเนาถูกต้อง แล้วจัดส่งให้กับ TSFC
เพื่อพิจารณารายละเอียด หลังจากนั้น TSFC จะแจ้งผลการอนุมัติวงเงินกู้ให้บริษัทหลักทรัพย์ฯทราบ
และ บริษัทหลักทรัพย์ฯ จะดำเนินการนัดลูกค้าเพื่อทำสัญญาเงินกู้กับ TSFC ต่อไป

บัญชีอินเตอร์เน็ต

  หมายถึง ระบบการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ลูกค้าสามารถส่งคำสั่งซื้อขายผ่านเครือข่าย Internet

การควบคุมและติดตามลูกค้าซื้อขายหลักทรัพย์ในบัญชี อินเตอร์เน็ต

  การติดตามและควบคุมการซื้อขายหลักทรัพย์ ใช้แนวทางเดียวกับบัญชีเงินสด

บัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

หมายถึง บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ที่ลูกค้าจะซื้อขายโดยอ้างอิงดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์ (SET50
Index) หรือสินค้าอ้างอิงที่ตลาดอนุพันธ์กำหนด ทั้งนี้ลูกค้าต้องวางเงินสดล่วงหน้าก่อนการซื้อขาย

  การควบคุมและติดตามลูกค้าซื้อขายหลักทรัพย์ในบัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

บัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีความผันผวนและความเสี่ยงสูงเนื่องจากมีการปรับมูลค่าเงินฝากของลูกค้าทุกวันตามการปรับตัวของดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์
(Mark to Market) ลูกค้าจึงมีภาระต้องดำรงมูลค่าสินทรัพย์ (Equity Balance)
ให้สูงกว่ามูลค่าหลักประกันที่ต้องดำรงไว้ (Maintenance Margin)
หากลูกค้ามีมูลค่าสินทรัพย์ที่ต่ำกว่า บริษัทหลักทรัพย์ฯ
จะติดตามให้ลูกค้านำเงินสดมาวางเป็นหลักประกันเพิ่มภายในวันทำการถัดไป
หากไม่ดำเนินการก็จะพิจารณาบังคับขายในวันทำการที่ 2 อย่างเคร่งครัด

ในส่วนของการติดตามป้องกันความเสี่ยงของบัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า บริษัทหลักทรัพย์ฯ
ได้มีนโยบายการควบคุมภายในและการบริหารความเสี่ยงในรูปแบบเดียวกับบัญชีเครดิตบาลานซ์โดยให้ความสำคัญเพิ่มเกี่ยวกับการกระจุกตัวในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
(Series Concentration Limit) และกระบวนการเรียกหลักประกันเพิ่ม (Call Margin)
และการบังคับขาย (Force Sale)
ที่เคร่งครัดเพิ่มขึ้นและต้องแจ้งให้ผู้บริหารระดับสูงได้รับทราบอย่างต่อเนื่อง
โดยมีเกณฑ์การควบคุมทั้งในจำนวนการถือครองสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของบริษัทและจำนวนการถือครองสัญญาซื้อขายล่วงหน้าต่อราย

นโยบายเรื่องการผิดนัดชำระราคา

บริษัทหลักทรัพย์ฯ มีนโยบายเรื่องการผิดนัดชำระราคาดังต่อไปนี้

1.  เมื่อมีการผิดนัดชำระราคา
    บัญชีจะถูกดำเนินการห้ามซื้อจนกว่าลูกค้าจะทำการชำระราคารวมทั้งค่าปรับที่เกิดขึ้นทั้งหมดอย่างครบถ้วน
    และเจ้าหน้าที่การตลาดจัดทำบันทึกรายละเอียดการผิดนัดชำระราคา
    พร้อมทั้งชี้แจงเหตุผลให้ฝ่ายบริหารความเสี่ยงทราบ

2.  กรณีที่มีการผิดนัดชำระราคา 3 ครั้งภายใน 6 เดือน หรือขอให้นำค่าขายหักกลบค่าซื้อ (Net
    Offset) บัญชีของลูกค้าจะต้องถูกดำเนินการลดวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์ลงอย่างน้อยครึ่งหนึ่ง
    หรือปิดบัญชี กรณีอื่นๆ ต้องได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการพิจารณาวงเงิน

    0.  3.1.2 ธุรกิจการลงทุนในหลักทรัพย์

บริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีนโยบายที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ทั้งประเภทตราสารหนี้และตราสารทุนและหน่วยลงทุน
รวมทั้งนโยบายการลงทุนในต่างประเทศ โดยผ่านการกลั่นกรองจากคณะกรรมการการลงทุน

คณะกรรมการการลงทุนซึ่งเป็นคณะบุคคลที่ได้รับการแต่งตั้งจากคณะกรรมการบริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีอำนาจหน้าที่และความรับผิดชอบ ดังนี้

1. กำหนดนโยบายหลักเกณฑ์ เงื่อนไข การลงทุน วงเงินการลงทุนเพื่อบัญชีบริษัท

รวมถึงการเปลี่ยนแปลงวงเงินการลงทุนเพื่อบัญชีบริษัท

2. กำหนดบทลงโทษพนักงานผู้ดูแลการลงทุนที่ไม่ปฏิบัติตามเกณฑ์ที่ทางการและ

บริษัทกำหนด

3. พิจารณาอนุมัติบัญชีรายชื่อหลักทรัพย์ที่สามารถลงทุน และต้องห้ามลงทุน รวมทั้ง

การอนุมัติผ่อนผันหรือยกเว้นข้อจำกัดต่างๆที่กำหนดไว้เป็นอำนาจหน้าที่ของ

คณะกรรมการการลงทุน

4. พิจารณาทบทวนนโยบายและมาตรการการบริหารความเสี่ยงให้เหมาะสม

นโยบายและการพิจารณาการลงทุน

การพิจารณาการลงทุนของบริษัทหลักทรัพย์ฯ มีหลักเกณฑ์การพิจารณาโดยสรุป ดังนี้

- เป็นหลักทรัพย์ที่มีพื้นฐานดี ผลการดำเนินงานดี มีแนวโน้มการเติบโตต่อเนื่อง ให้

ผลตอบแทนที่ดีตามภาวะตลาดและมีสภาพคล่องดี และผ่านการอนุมัติจาก

คณะกรรมการการลงทุน

- คณะกรรมการลงทุนหรือผู้ที่ได้รับมอบหมายจากคณะกรรมการบริษัทหลักทรัพย์

เป็นผู้มีอำนาจอนุมัติรายการการลงทุนในหลักทรัพย์ โดยวงเงินรวมทั้งหมดที่ได้รับ

อนุมัติให้ลงทุนเพื่อบัญชีบริษัท ทั้งตราสารทุนและอนุพันธ์รวมไม่เกิน 1,500 ล้าน

บาท ประกอบด้วยประเภทลงทุนรายวัน (Proprietary Trade) จำนวน 1,430 ล้าน

บาท และประเภทลงทุนระยะยาว (Long Tern Investment) จำนวน 70 ล้านบาท

- คณะกรรมการลงทุนเป็นผู้กำหนดวัตถุประสงค์การลงทุนและนโยบายการลงทุน

โดยให้มีเงื่อนไขว่าบริษัทหลักทรัพย์ฯ จะต้องดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพ

คล่องสุทธิ NCR ได้ตามหลักเกณฑ์ที่ทางการกำหนด

ขอบเขตการลงทุน

การลงทุนของบริษัทแบ่งออกเป็นประเภทต่าง ๆ ดังนี้

  1. ตราสารทุนสำหรับบัญชีเพื่อการลงทุนระยะสั้น (Proprietary Trade) ได้แก่ ตราสารทุน

  และตราสารอนุพันธ์ ที่คณะกรรมการการลงทุนอนุมัติให้ลงทุนได้ (Approved List) โดย

  หลักทรัพย์ต้องคัดเลือกจาก SET100 โดยหากจะลงทุนนอกเหนือจาก Approved List

  สามารถลงทุนได้แต่ต้องเป็นหลักทรัพย์ที่ติดอันดับ 40 อันดับแรก ของหลักทรัพย์ที่มี

  ปริมาณการซื้อขายสูงสุดในขณะนั้น ๆ

  2. ตราสารการลงทุนสำหรับบัญชีเพื่อการลงทุนระยะยาว ( Investment Port ) ได้แก่
  ตราสาร

  หนี้ภาครัฐและหุ้นกู้เอกชนที่มีสภาพคล่องทางการเงินสูง มีอันดับความน่าเชื่อถือ ตรา

  สารทุนและตราสารอนุพันธ์ในประเทศที่มีปัจจัยพื้นฐานดี และ กองทุนรวม (unit-trust) ที่

  ออกโดยบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนที่มีความน่าเชื่อถือ มีนโยบายการลงทุนที่

  ชัดเจน และไม่ขัดต่อนโยบายการลงทุนบริษัท  รวมถึงหลักทรัพย์ในต่างประเทศที่มี

  พื้นฐานดี  เช่น พันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาล รัฐวิสาหกิจ องค์กรระหว่างประเทศ เป็นต้น

การบริหารความเสี่ยง

  1. บัญชีการลงทุนระยะสั้น (Proprietary Trade) โดยสรุปมี ดังนี้

-   จำกัดวงเงินการถือครองหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่ง ณ ขณะใดขณะหนึ่งไม่เกิน 50 %
    ของวงเงินซื้อขายที่ได้รับการอนุมัติของแต่ละบัญชี หรือสูงสุดไม่เกิน 50 ล้านบาท

-   จำกัดวงเงินการถือครองหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่ง ณ  สิ้นวัน ไม่เกิน 20 %
    ของวงเงินซื้อขายรวม

-   จำกัดวงเงินการถือครองหลักทรัพย์สูงสุดแต่ละบัญชี ณ สิ้นวัน
    และอนุญาตเฉพาะหลักทรัพย์ที่เป็น หุ้นสามัญ โดยมูลค่าถือครองสูงสุดคิดตามต้นทุนไม่เกิน 20%
    ของวงเงินแต่ละบัญชีการลงทุน ณ สิ้นวัน โดยที่มูลค่าการถือครองรวมทุกบัญชีการลงทุนไม่เกิน
    225 ล้านบาท

-   กรณีตราสารทุนจำกัดผลขาดทุนแต่ละบัญชี ณ ขณะใดขณะหนึ่งต่อวันต้องไม่เกิน 1.0 %
    ของวงเงินแต่ละบัญชี

-   กรณีตราสารอนุพันธ์จำกัดผลขาดทุน  แต่ละบัญชี ณ ขณะใดขณะหนึ่งต่อวัน ไม่เกิน 10 %
    ของวงเงินแต่ละบัญชี หรือไม่เกิน 500,000 บาท

-   กรณีผู้ดูแลบัญชีการลงทุนมีบัญชีการลงทุนตราสารทุนและตราสารอนุพันธ์
    จุดตัดขาดทุนเมื่อรวมกันแล้ว ต้องไม่เกิน 1.0% ของวงเงินตราสารทุน

  2.   บัญชีเพื่อการลงทุนระยะยาว ( Investment Port) จำกัดผลขาดทุนเกินกว่าร้อยละ 5
  ของ

  ราคาทุนสำหรับตราสารหนี้ และเกินกว่าร้อยละ 10 สำหรับตราสารทุน ให้พิจารณา

  ดำเนินการขายหรือลดการลงทุน หากไม่มีการขายหรือลดการลงทุน ให้นำเหตุผลชี้แจง

  ต่อคณะกรรมการลงทุนเพื่อตัดสินใจ และรายงานแจ้งต่อคณะกรรมการบริษัทผ่านคณะ

  กรรการบริหารในการประชุมครั้งถัดไป

การวิเคราะห์ข้อมูลเพื่อตัดสินใจ

คณะกรรมการการลงทุนจะตัดสินใจลงทุนโดยใช้ข้อมูลจากบทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานที่ครอบคลุมการวิเคราะห์เศรษฐกิจ
อุตสาหกรรม กิจการ และผู้บริหาร และการวิเคราะห์ทางเทคนิค
เพื่อเป็นข้อมูลสนับสนุนในการตัดสินใจลงทุน และเพื่อกำหนดช่วงเวลาในการลงทุน

การกำกับดูแลให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์หรือนโยบายการลงทุนที่บริษัทกำหนด โดยสรุปมีดังนี้

  1. ฝ่ายบริหารความเสี่ยงจะทำหน้าที่ในการติดตามและควบคุมดูแลให้ผู้ดูแลแต่ละบัญชีซื้อ

  ขายให้ปฏิบัติเป็นไปตามแนวทางการบริหารความเสี่ยงที่บริษัทกำหนดเป็นรายวัน โดย

  หากพบว่า บัญชีเพื่อการลงทุนใดมีการซื้อขายไม่เป็นไปตามแนวทางที่กำหนดจะให้

  ผู้ดูแล บัญชีชี้แจงและรายงานให้หัวหน้าฝ่ายการลงทุนเพื่อทราบหรือพิจารณาตามแต่

  กรณีที่เห็นสมควรเพื่อให้คณะกรรมการพิจารณาความผิด/ลงโทษต่อไป   

2.  ฝ่ายกำกับและตรวจสอบการปฏิบัติงานจะทำหน้าที่กำกับดูแลการซื้อขายให้เป็นไปตาม

หลักเกณฑ์ที่ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนด

3. ฝ่ายบริหารจะรายงานผลการดำเนินการงานให้คณะกรรมการบริษัทเพื่อทราบและให้การ

ติดตามการลงทุนเป็นรายเดือน

3.1.3 การเป็นที่ปรึกษาการลงทุน

ปัจจุบันบริษัทหลักทรัพย์ฯ ยังไม่ได้มีการให้บริการในด้านนี้

3.1.4 การเป็นที่ปรึกษาทางการเงินและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

บริษัทหลักทรัพย์ฯ
ได้รับความเห็นชอบจากทางสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ในการดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน โดยมีระยะเวลาได้รับความเห็นชอบ 5 ปี ตั้งแต่วันที่ 3
มกราคม 2546 ถึงวันที่ 2 มกราคม 2551 ซึ่งต่อมาบริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีนโยบายปรับโครงสร้างกลุ่มโดยการแยกธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินออกไปอยู่ภายใต้การดำเนินงานของ
บริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด และสำนักงาน ก.ล.ต.
ได้อนุมัติให้โอนการได้รับความเห็นชอบที่ให้ไว้ต่อบริษัทหลักทรัพย์ฯ ไปยังบริษัท โกลเบล็ก
แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด โดยมีระยะเวลาได้รับความเห็นชอบส่วนที่เหลือ ตั้งแต่วันที่ 11 พฤษภาคม
2547 ถึงวันที่ 2 มกราคม 2551 และบริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด
ได้รับความเห็นชอบจากทางสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้เป็นที่ปรึกษาทางการเงินต่อไปอีกโดยมีกำหนดระยะเวลา
5 ปี ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2551 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2555 ต่อมาเมื่อวันที่ 1 ธันวาคม 2552
บริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด
ได้ระงับการประกอบธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินเป็นการชั่วคราว อย่างไรก็ตาม บริษัทหลักทรัพย์
โกลเบล็ก จำกัด ได้จัดตั้งฝ่ายวาณิชธนกิจ
เพื่อประกอบธุรกิจการเป็นที่ปรึกษาการเงินในเดือนมิถุนายน 2552
ได้รับความเห็นชอบจากทางสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้เป็นที่ปรึกษาทางการเงินมีกำหนดระยะเวลา
5 ปี ตั้งแต่วันที่ 4 สิงหาคม 2552 ถึงวันที่ 3 สิงหาคม 2557

นอกจากนี้ บริษัทหลักทรัพย์ฯ ยังมีนโยบายในการสนับสนุนการเสนอขายแบบครบวงจร เช่น
การเป็นผู้จัดการการจำหน่ายหลักทรัพย์ต่อเนื่องจากการให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน
การร่วมรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ทุกประเภท เช่น หุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิ์ หุ้นกู้
หุ้นกู้ควบตราสารอนุพันธ์ ตลอดจนการเป็นตัวแทนจำหน่ายหลักทรัพย์ต่าง ๆ เป็นต้น

สำหรับการบริการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์นั้น บริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีนโยบายเป็นผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายตราสารต่าง ๆ ทั้งตราสารหนี้
และตราสารทุน ผลงานที่สำคัญของบริษัทหลักทรัพย์ฯ
ด้านการเป็นผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ประเภทหุ้นสามัญ ได้แก่
การเป็นผู้จัดการการจำหน่ายและรับประกันการจำหน่าย
การเป็นผู้ร่วมจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่าย
และการเป็นตัวแทนจำหน่ายหลักทรัพย์ของบริษัทต่าง ๆ ในช่วงปี 2553 – 2555 ดังนี้

+---------+------------------------------+----------------------------+
| ปี       | บริษัท                         | การเป็นผู้จำหน่ายหลักทรัพย์       |
+=========+==============================+============================+
| 2553    | บมจ. ไอเอฟเอส แคปปิตอล        | ผู้จำหน่ายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชน  |
|         | (ประเทศไทย)                  |                            |
|         |                              | ผู้จำหน่ายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชน  |
|         | บมจ. ซิมโฟนี่ คอมมูนิเคชั่น         |                            |
+---------+------------------------------+----------------------------+
| 2554    | บมจ.สาลี่คัลเล่อร์                | ผู้จำหน่ายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชน  |
|         |                              |                            |
|         | บมจ.เชาว์ สตีล อินดัสทรี้          | ผู้จำหน่ายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชน  |
+---------+------------------------------+----------------------------+
| 2555    | บมจ. ดีเอ็นเอ 2002             | ผู้จำหน่ายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชน  |
+---------+------------------------------+----------------------------+

3.1.5 ธุรกิจการเป็นตัวแทนสนับสนุนการขายและรับซื้อคืนหน่วยลงทุน

บริษัทหลักทรัพย์ฯ ได้ขยายธุรกิจด้านการเป็นตัวแทนสนับสนุนการขายและรับซื้อคืนหน่วยลงทุน
โดยในปีที่ผ่านมาบริษัทหลักทรัพย์ฯ
เป็นตัวแทนการขายและรับซื้อคืนหน่วยลงทุนกับบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวมจำนวนทั้งสิ้น 11
แห่ง ได้แก่

1.  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด ( มหาชน )

2.  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรี จำกัด

3.  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงไทย จำกัด (มหาชน)

4.  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กสิกรไทย จำกัด

5.  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ธนชาต จำกัด

6.  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ไอเอ็นจี ( ประเทศไทย ) จำกัด

7.  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน แอสเซท พลัส จำกัด

8.  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม วรรณ จำกัด

9.  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม ทหารไทยจำกัด

10. บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ฟินันซ่า จำกัด

11. บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ไทยพาณิชย์ จำกัด

  3.1.6 ธุรกิจกองทุนรวมส่วนบุคคล

บริษัทหลักทรัพย์ฯ ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจจัดการกองทุนส่วนบุคคลเมื่อวันที่ 28 มกราคม 2551
และได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้เริ่มประกอบธุรกิจได้ตั้งแต่วันที่
1 ตุลาคม 2551 เป็นต้นไป
เพื่อให้กองทุนส่วนบุคคลเป็นทางเลือกให้แก่ผู้ที่ต้องการลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ
โดยผู้จัดการกองทุนที่ได้รับการขึ้นทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แล้ว
และมีความรู้และมากด้วยประสบการณ์จะบริหารเงินลงทุนตามนโยบายลงทุนและความเสี่ยงที่ลูกค้ายอมรับได้อย่างรอบคอบ
ระมัดระวังอย่างมืออาชีพ โดยคำนึงถึงผลประโยชน์ของลูกค้าเป็นสำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ฯ
ยังได้กำหนดให้มีคณะกรรมการลงทุนกองทุนส่วนบุคคล
ทำหน้าที่ให้มุมมองในภาพกว้างแก่ผู้จัดการกองทุน กำหนด Stock Universe
พิจารณาผลการดำเนินงานตลอดจนความเสี่ยงของแต่ละกองทุน บริษัทหลักทรัพย์ฯ
ได้เลือกใช้โปรแกรมการจัดการกองทุนส่วนบุคคลที่มีประสิทธิภาพสูง ทั้งยังได้แต่งตั้งผู้รับฝากทรัพย์สิน
(Custodian) ที่มีคุณสมบัติตามข้อกำหนดของทางการ
โดยทรัพย์สินของลูกค้าจะแยกออกจากทรัพย์สินของบริษัทฯ และของกองทุนอื่น บริษัทหลักทรัพย์ฯ
มุ่งมั่นที่จะจัดการลงทุนโดยยึดหลักประโยชน์สูงสุดของลูกค้า (Fiduciary Duty)
ความซื่อสัตย์สุจริต (Duty of Loyalty) ความระมัดระวัง (Duty of Care)
ยึดหลักความเป็นอิสระในการจัดการกองทุน
การป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์และการเปิดเผยข้อมูล

  3.1.7 ธุรกิจการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาล่วงหน้า

ตลาดตราสารอนุพันธ์ TFEX ในปี 2555 มีสินค้าทั้งหมด 8 ชนิด ได้แก่ SET 50 Index
Futures, SET50 Index Options, Gold Futures, Single Stock Futures, Oil
Futures, Interest Rate Futures, USD Futures และ Sector Futures
แต่หากแบ่งเป็นขนาดของสัญญา และตามชนิดหุ้นสินทรัพย์อ้างอิงแล้วด้วยนั้น ในตลาด TFEX
จะมีทั้งหมด 46 ชนิด เพิ่มจากปีก่อนที่ 37 ชนิด ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์ฯ
ได้เข้าร่วมเป็นบริษัทสมาชิกของตลาดอนุพันธ์แห่งประเทศไทย เมื่อเดือนกันยายน 2551
ซึ่งบริษัทหลักทรัพย์ฯ มีนโยบายในการกระจายแหล่งที่มาของรายได้ที่หลากหลาย
และตลาดอนุพันธ์ก็เป็นเป้าหมายหนึ่งในการขยายโครงสร้างรายได้ ดังนั้น บริษัทหลักทรัพย์ฯ
จึงมีนโยบายและแผนการตลาดต่างๆ สนับสนุนกับธุรกิจตราสารอนุพันธ์
ทั้งการเพิ่มปริมาณใบอนุญาตเจ้าหน้าที่การตลาดด้านอนุพันธ์
การให้ความรู้ด้านอนุพันธ์แบบเฉพาะเจาะจงสินค้าให้แก่ลูกค้าหลักทรัพย์
เพื่อสร้างความหลากหลายในการลงทุน ประกอบกับการประชาสัมพันธ์เชิงการตลาดต่างๆ
จึงเป็นผลให้ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ของบริษัทหลักทรัพย์ฯ เพิ่มขึ้นจากปี 2551 ที่ 17,768
สัญญา คิดเป็นสัดส่วนการตลาดที่ร้อยละ 0.41 เพิ่มมาอยู่ที่ 2,079,481 สัญญา ในปี 2555
คิดเป็นส่วนแบ่งตลาดร้อยละ 9.93 ซึ่งครองอันดับ 1 ตั้งแต่ปี 2553 เป็นเวลา 3 ปี ติดต่อกัน ในปี
2555 มีจำนวนบัญชีนักลงทุนใน TFEX ของบริษัทหลักทรัพย์ฯ เพิ่มขึ้นร้อยละ 33
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 จาก 3,025 บัญชี เป็น 4,030 บัญชี

ภาวการณ์ซื้อขายของตลาดตราสารอนุพันธ์

ในปี 2555 ตลาดอนุพันธ์แห่งประเทศไทย มีการเปิดซื้อขายสัญญาล่วงหน้า USD Futures
หรือดอลลาร์ล่วงหน้าเมื่อวันที่ 5 มิถุนายน
เพื่อให้ผู้ประกอบการสามารถป้องกนความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
โดยมีปริมาณการซื้อขายต่อวันที่ 2,751 สัญญา เปิดซื้อขาย Sector Futures
ที่อ้างอิงดัชนีหมวดธุรกิจ 5 หมวดได้แก่ Bank Futures, ICT Futures, ENERG Futures,
Food Futures, และCOMM Futures
ซึ่งช่วยให้ผู้ลงทุนสามารถบริหารพอร์ตลงทุนและสร้างผลตอบแทนตามหมวดธุรกิจสำคัญๆได้อย่างสะดวกและใช้เงินทุนน้อย
แต่ยังมีปริมาณการซื้อขายในระดับต่ำเนื่องจากเพิ่งเริ่มซื้อขาย และปรับปรุงลักษณะของสัญญาของ
SET50 Index Futures และ SET50 Index Options เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2555
และได้ทำการเปลี่ยนชื่อเป็น บริษัท ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
โดยในปี 2555 มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย 43,823 สัญญาต่อวัน เพิ่มขึ้น 6.5% จาก 41,145
สัญญาต่อวันในปี 2554 และคิดเป็นมูลค่า 22,074 ล้านบาทต่อวัน จำนวนบัญชีซื้อขายรวมอยู่ที่
80,893 บัญชี ส่วนใหญ่มาจาก SET50 Futures 37.6% Gold Future 33.9% Single
Stock Futures 20.2% และUSD Futures 6.3% ทั้งนี้ ทางบริษัท ตลาดสัญญาณซื้อขายล่วงหน้า
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ได้กำหนดเป้าหมายทางกลยุทธ์ในปี 2556
ที่จะเน้นการเพิ่มสภาพคล่องสินค้าและขยายฐานผู้ลงทุน และเร่งสร้างผู้ลงทุนคุณภาพ

บริษัทตลาดสัญญาณซื้อขายล่วงหน้าฯ วางเป้าหมายการเติบโตของจำนวนสัญญาซื้อขาย ตั้งแต่ปี
2556-2558 เติบโตเฉลี่ยวันละ 50,000 สัญญา, 70,000 สัญญา, และ 100,000 สัญญา
ตามลำดับ สำหรับในปี 2556 มีแผนกระตุ้นการซื้อขายที่สินค้า Single Stock Futures
ที่มีแนวโน้มอัตราการซื้อขายเพิ่มขึ้นตามการเติบ
โตของตลาดหลักทรัพย์ฯ ในปี 2555 ที่ผ่านมา
และคาดว่าจะยังคงเป็นไปตามทิศทางเดียวกับภาวะตลาดฯที่ดีในปี2556
ทำให้สามารถใช้เป็นเครื่องมือสำหรับการเก็งกำไรได้
คาดว่าปริมารการซื้อขายจะได้รับความนิยมสูงและมีโอกาสที่จะติดอันดับที่ 1 และ 2
สำหรับกลยุทธ์หรือเป้าหมายเชิงรุกที่คาดว่าจะพัฒนาเพื่อเตรียมรับมือกับการแข่งขันในอนาคต เช่น
การเปิดให้ลูกค้าตัดสินใจเลือกว่าจะมีการส่งมอบสินค้าหรือไม่ สำหรับสินค้าในกลุ่มอนุพันธ์
ซึ่งในแง่ของดอลลาร์ฟิวเจอร์สอยู่ระหว่างติดต่อให้ธนาคารกรุงไทยเป็นผู้ทำหน้าที่นี้
ส่วนโกลด์ฟิวเจอร์สนั้น ได้หารือกับโบรกเกอร์ทองเข้ามาช่วยเสริม
แต่การแปลงจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อส่งมอบของนั้นจะต้องมีกติกาในการคำนวณราคาบนมาตรฐานเดียวกัน

ด้านจำนวนบัญชีซื้อขายนั้น จะเป็นการรักษาฐานผู้ลงทุนเดิมในกรุงเทพฯที่เป็นผู้ลงทุนหลัก
โดยเฉพาะการซื้อขายผ่านระบบอินเทอร์เน็ตที่มีสัดสวน 60% ของฐานบัญชีซื้อขายรวม
ควบคู่กับการจัดสัมมนาให้ความรู้เพิ่มมากขึ้น 7-8 ครั้งต่อเดือน
เพื่อให้มีความเข้าในเครื่องมืออนุพันธ์สำหรับผู้ลงทุนเดิมและผู้ลงทุนใหม่

สำหรับปัจจัยความเสี่ยงที่เกิดขึ้นแล้วในปีที่ผ่านมา และคาดว่าจะยังคงเกิดขึ้นอีกก็คือ
การดึงดูดนักลงทุนไทยไปซื้อขายยังตลาดอนุพันธ์ต่างประเทศ
เนื่องจากสินค้าที่เปิดให้ซื้อขายในอนุพันธ์นั้น เป็นสินค้าโภคภัณฑ์อ้างอิงราคาโลก เช่น ทองคำ
โลหะเงิน ดังนั้นสามารถซื้อหาได้ไม่ยากเพราะคุณลักษณะของสินค้าเหมือนกัน
ไม่ว่าจะซื้อขายผ่านตลาดใด ความแตกต่างของตลาดอนุพันธ์ไทยกับตลาดอนุพันธ์ต่างประเทศ ที่ตลาด
CME เปิดทำการซื้อขาย 24 ชั่วโมง ค่าธรรมเนียมต่ำทำให้มีต้นทุนต่อการซื้อขายที่ต่ำกว่า
ทำให้โบรกเกอร์ต่างประเทศที่มาทำธุรกิจในไทยได้ชักชวนลูกค้าคนไทยให้ไปซื้อขายยังต่างประเทศมากขึ้น
บางแห่งถึงกับลงทุนพัฒนาระบบเชื่อมต่อการซื้อขายเข้ามายังประเทศไทยและสามารถชำระราคาเป็นเงินบาท

  ค) บริษัท โกลเบล็ก คอนเนค จำกัด (เดิมชื่อบริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด)

บริษัทได้จัดตั้งบริษัทย่อย คือ บริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2546
เพื่อทำธุรกิจการเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน
และได้แจ้งระงับการปฏิบัติหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางการเงินเมื่อเดือนธันวาคม 2552
ต่อมาในเดือนกรกฎาคม 2553 ได้เปลี่ยนชื่อเป็น บริษัท โกลเบล็ค คอนเนค จำกัด
และได้เปลี่ยนธุรกิจจากที่ปรึกษาทางการเงินเป็นการให้บริการข้อมูลสารสนเทศและจำหน่ายอุปกรณ์คอมพิวเตอร์
บริษัทได้หยุดการดำเนินงานชั่วคราวตั้งแต่เดือนมกราคม 2555

ง) บริษัท เอเซีย อิควิตี้ เวนเจอร์ จำกัด

บริษัทได้จัดตั้งบริษัทย่อย คือ บริษัท เอเซีย อิควิตี้ เวนเจอร์ จำกัด เมื่อวันที่ 15 มิถุนายน 2549
เพื่อดำเนินธุรกิจในการลงทุน ร่วมลงทุนในบริษัทอื่น ที่ไม่เกี่ยวข้องกับธุรกิจการเงิน
ในลักษณะเงินร่วมลงทุน (Venture Capital Fund) โดยมีขั้นตอนและนโยบายการลงทุนดังนี้

1. ศึกษาข้อมูลวิเคราะห์ความเป็นไปได้ของโครงการที่จะเข้าไปร่วมลงทุน โดยบริษัทจะเข้าไป

วิเคราะห์ลักษณะของธุรกิจ พิจารณาโครงการในอนาคต ทำการตรวจสอบงบการเงินอย่าง

ละเอียด รวมทั้งประเด็นทางด้านกฎหมายที่เกี่ยวข้อง ร่วมกับผู้เชี่ยวชาญเฉพาะด้าน หาก

พิจารณาแล้วมีความเป็นไปได้สูงที่จะเข้าลงทุน จึงจะกำหนดโครงสร้างการเข้าร่วมทุนและ

เงื่อนไขต่างๆ ซึ่งผลตอบแทนที่คาดหวังจากการลงทุนคือเงินปันผลรับและส่วนต่างราคาทุน

หากบริษัทที่เข้าลงทุนนั้นสามารถเข้าเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

2. ลักษณะการลงทุน บริษัทให้ความสำคัญในธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) ที่มีโอกาส

การเติบโตสูง เป็นธุรกิจที่ภาครัฐมีนโยบายส่งเสริมสนับสนุน และเป็นธุรกิจที่เป็นประโยชน์ต่อ

ระบบเศรษฐกิจของประเทศ ทั้งนี้ ธุรกิจเป้าหมายของบริษัท เอเซีย อิควิตี้ เวนเจอร์ จำกัด ที่จะ

เข้าไปลงทุนจะเป็นในส่วนของภาคการผลิต และการบริการที่ไม่ใช่ธุรกิจการเงิน

3.2 การตลาดและภาวการณ์แข่งขัน

  (ก) ภาวะอุตสาหกรรมและการแข่งขันของธุรกิจค้าทองคำแท่ง

กลุ่มลูกค้าเป้าหมาย

นักลงทุนทั่วไปและผู้ประกอบการร้านทองที่สนใจใช้ทองคำแท่งเพื่อการลงทุนและการออม

การนำเสนอสินค้าและบริการ

ทองคำแท่งที่ทางบริษัทนำเสนอให้แก่กลุ่มเป้าหมาย ได้แก่

1) ทองคำแท่งที่มีความบริสุทธิ์ 96.50% น้ำหนัก 5 บาท, 10 บาท, 20 บาท, และ 50 บาท

2) ทองคำแท่งที่มีความบริสุทธิ์ 99.99% น้ำหนัก 1 กิโลกรัม

บริการที่ทางบริษัทนำเสนอให้แก่กลุ่มลูกค้าเป้าหมายได้แก่

1) โครงการออมทอง เพื่อให้ลูกค้าทยอยซื้อทองคำแท่งโดยอาศัยหลักการเฉลี่ยต้นทุนด้วย

เงินลงทุนคงที่

2) บริการรับ-ส่งทองคำแท่งภายในเขตกรุงเทพมหานคร

3) บริการชำระค่าซื้อ-ขายทองคำผ่านทางระบบตัดเงินอัตโนมัติผ่านบัญชีธนาคาร

บริษัทได้มีการเพิ่มฐานลูกค้าใหม่จากการร่วมออกบูธในงานสัมมนาและเข้าร่วมกิจกรรมต่างๆของสถาบันการเงินต่างๆ
และตลาดหลักทรัพย์ เช่น การร่วมออกบูธในงาน Money Expo และงาน Set in the City
รวมไปถึงการจัดบูธเพื่อนำเสนอสินค้าและบริการในงานสัมมนาต่าง ๆ
ยิ่งไปกว่านี้บริษัทยังมีการจัดงานสัมมนาการลงทุนในทองคำขึ้นอย่างสม่ำเสมอ
เพื่อให้ความรู้แก่นักลงทุนเกี่ยวกับการลงทุนในตลาดทองคำและขยายฐานลูกค้า

สภาวะการแข่งขันในปี 2555

เนื่องจากธุรกิจการเป็นผู้ค้าทองคำแท่งต้องมีเงินลงทุนสูง
รวมถึงต้องอาศัยความรู้และประสบการณ์ในตลาดทองคำเพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการของนักลงทุนในทองคำได้
ในช่วงปี 2555 ที่ผ่านมา มีบริษัทผู้ค้าทองคำที่อยู่ในตลาดได้เพิ่มสินค้าและบริการเพื่อขยายฐานลูกค้า
และตอบสนองต่อความต้องการของตลาดได้อย่างครอบคลุมมากยิ่งขึ้น

เมื่อพิจารณาถึงการแบ่งส่วนตลาดในตลาดทองคำแท่งนั้น สามารถแบ่งได้เป็น 2 กลุ่มหลักๆ คือ

1. นักลงทุนรายใหญ่ ที่มีการลงทุนในทองคำอย่างสม่ำเสมอ และมีมูลค่าการซื้อขายทองคำสูง ซึ่งนัก

ลงทุนในกลุ่มนี้มีเพียงไม่กี่ราย ดังนั้น อำนาจการต่อรองด้านราคาของนักลงทุนกลุ่มนี้จึงค่อนข้าง

สูง การแข่งขันในกลุ่มนี้จึงมักจะเป็นรูปแบบของการแข่งขันด้านราคา อย่างรุนแรงในกลุ่มนี้

  2. นักลงทุนรายกลางถึงรายย่อย เป็นนักลงทุนที่มีมูลค่าการลงทุนปานกลาง
  ลงทุนตามสภาวะตลาด มี

  การจำกัดวงเงินลงทุน และอาจเลือกลงทุนในผลิตภัณฑ์อื่นๆ ในตลาดทุน (เช่น หลักทรัพย์ หรือ
  อนุพันธ์) เพิ่มเติมด้วย
  การแข่งขันในตลาดนี้มักจะเป็นการแข่งขันในด้านบริการที่จะช่วยในการอำนวยความสะดวกให้แก่นักลงทุนในด้านต่างๆ
  การคิดค้นนวัตกรรมใหม่ๆในการลงทุนในทองคำ รวมไปถึงการจัดกิจกรรมส่งเสริมการตลาด
  การประชาสัมพันธ์ผ่านสื่อต่างๆ และโปรโมชั่นต่างๆ เป็นต้น

แนวโน้มสภาวะการแข่งขัน

เนื่องจากสภาวะสงครามด้านราคาที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องมาตั้งแต่ช่วงปี 2552
ทำให้เป็นการยากต่อบริษัทในการทำกำไรจากนักลงทุนกลุ่มที่เป็นรายใหญ่
จึงคาดว่าแนวโน้มของสภาวะการแข่งขันในอนาคตจะหันมาแข่งขันกันในด้านของบริการ
ช่องทางการนำเสนอสินค้าและบริการ การใช้สื่อประชาสัมพันธ์ และโปรโมชั่นต่างๆมากยิ่งขึ้น
เพื่อลดแรงกดดันจากการแข่งขันทางด้านราคา
ในขณะเดียวกันเนื่องจากราคาทองคำได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้นักลงทุนรายกลางและรายย่อยน่าจะหันมาให้ความสนใจและต้องการลงทุนในทองคำมากยิ่งขึ้น
บริษัทผู้ค้าทองคำจะหันมาให้ความสนใจกับการพัฒนาสินค้าและบริการเพื่อตอบสนองนักลงทุนกลุ่มนี้มากยิ่งขึ้น
เช่น การเพิ่มขนาดของสินค้าทองคำ ทำให้สามารถเลือกซื้อทองคำขนาดที่เล็กลง
และเพิ่มโครงการลงทุนด้วยเงินลงทุนที่เท่ากันทุกๆ เดือนเพื่อการเฉลี่ยต้นทุน
เพื่อสนองความต้องการของนักลงทุนรายย่อย

แนวโน้มราคาทองคำโลกและทองคำในประเทศ

ราคาทองคำโลก ณ สิ้นปี 2555 ที่ผ่านมาปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 113.60 ดอลล่าร์สหรัฐฯ ต่อ
ทรอยออนซ์ หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 7.27% ราคาปิดอยู่ที่ 1,675.50 ดอลล่าร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์
โดยระดับราคาของทองคำมีความผันผวนตลอดปีโดยเริ่มปรับตัวขึ้นในไตรมาสแรกเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐได้ประกาศนโยบายการเงินให้ยังคงใช้อัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำต่อไปอย่างน้อยถึงกลางปี
2014 จากเดิมที่ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยถึงกลางปี 2013
นอกจากนี้ระดับราคาทองคำยังได้รับปัจจัยหนุนเพิ่มเติมจากธนาคารกลางยูโรโซนที่ดำเนินการปล่อยกู้ดอกเบี้ยในระดับต่ำจำนวน
5.3 แสนล้านยูโรและทำการขยายวงเงินกองทุนรักษาเสถียรภาพยูโรโซนหรือกองทุน ESFS เป็น 8
แสนล้านยูโรอีกด้วย ไตรมาสต่อมาธนาคารกลางสหรัฐยังไม่มีการประกาศใช้มาตรการ
Quantitative Easing ครั้งที่ 3 เพียงแต่ประกาศต่ออายุมาตรการ Operation Twist ไปอีก
6 เดือนสิ้นสุดปลายปี 2012 ส่งผลให้เป็นปัจจัยกดดันระดับราคาทองคำ
สำหรับไตรมาสที่3ระดับราคาทองคำได้ปรับตัวกลับขึ้นมาจากปัจจัยหนุนที่ธนาคารกลางยูโรโซนปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับ
0.75% และมีการจัดตั้งกองทุน ESM ซึ่งเป็นกองทุนถาวรเพื่อดำเนินการแทนกองทุน ESFS
ยิ่งไปกว่านั้นธนาคารกลางสหรัฐได้ประกาศดำเนินมาตรการ Quantitative Easing ครั้งที่ 3
โดยจะทำการเข้าซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันจากสัญญาจำนอง(MBS) ในวงเงิน 4
หมื่นล้านดอลล่าร์สหรัฐฯ ซึ่งจะดำเนินมาตรการดังกล่าวจนกว่าอัตราการว่างงานจะปรับตัวลง
ในไตรมาสสุดท้ายระดับราคาทองคำยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องจากการทยอยรับรู้กำไรของกองทุนต่าง
ๆ ที่ทำการลงทุนในทองคำตั้งแต่ต้นปีที่ระดับราคา 1,560 ดอลล่าร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์
แม้ว่าประธานาธิบดีโอบามาจะยังคงได้รับการเลือกตั้งเป็นสมัยที่2
และธนาคารกลางสหรัฐยังประกาศใช้มาตรการ Quantitative Easing ครั้งที่ 4
ซึ่งจะเป็นการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐรอบใหม่ในวงเงิน 4.5
หมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือนเพื่อทดแทนมาตรการ Operation Twist ก็ตาม

สำหรับราคาทองคำในประเทศ ณ สิ้นปี 2555 ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 300 บาทต่อทองคำ 1
บาท หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 1.26% เมื่อเทียบกับราคาทองคำ ณ สิ้นปี 2554
โดยสาเหตุที่ราคาทองคำในประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้นน้อยกว่าราคาทองคำในตลาดโลกเป็นเพราะอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลล่าร์สหรัฐฯแข็งค่าขึ้น
1.011 บาท/ดอลล่าร์สหรัฐฯ หรือราว 3.31% เมื่อเทียบกับต้นปี

สำหรับแนวโน้มราคาทองคำโลกในปี 2556
คาดว่าแนวโน้มการเคลื่อนไหวของราคาทองคำยังคงได้รับปัจจัยหนุนจากมาตรการคงดอกเบี้ยในระดับต่ำต่อไปจนถึงอย่างน้อยกลางปี
2015 และมาตรการผ่อนคลายทางการเงินครั้งที่ 3 และ4 ของธนาคารกลางสหรัฐประกาศใช้ในปี
2012 ที่ผ่านมาซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนระดับราคาทองคำในระยะกลาง-ยาว
สำหรับวิกฤตหนี้ยูโรโซนคาดว่าจะทรงตัวจากในปีที่ผ่านมากรีซสามารถรอกพ้นจากการผิดนัดชำระหนี้ได้แต่ยังคงต้องติดตามปัญหาหนี้สินของประเทศสเปนแทนเนื่องจากหนี้เสียภาคอสังหาริมทรัพย์ของธนาคารพาณิชย์สเปนได้ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องทำให้มีโอกาสเป็นจุดเริ่มต้นใหม่ของวิกฤตหนี้สิน

[]แนวโน้มการเคลื่อนไหวของราคาทองคำโลก ปี 1990-2012

ที่มา:รอยเตอร์,GBX

สถานะการถือครองทองคำของกองทุน SPDR Gold Trust ที่เป็นกองทุน ETF
ทองรายใหญ่ของโลก

[]

การจัดหาผลิตภัณฑ์หรือบริการ

ธุรกรรมของบริษัทส่วนใหญ่มีลักษณะเป็นแบบซื้อมาขายไป
การจัดหาทองคำของบริษัทเพื่อจัดจำหน่ายนอกจากจะนำเข้าจากต่างประเทศในตรายี่ห้อที่เชื่อถือได้แล้ว
ยังครอบคลุมถึงการรับซื้อทองคำจากลูกค้าในประเทศอีกด้วย
ซึ่งหากพิจารณาจากยอดรับซื้อทองคำในปีที่ผ่านมา ยังไม่มีผู้จัดจำหน่ายหรือลูกค้ารายใดมีสัดส่วนเกิน
30% ของยอดรับซื้อทั้งหมด
จึงไม่ถือว่าบริษัทพึ่งพาผู้จัดจำหน่ายหรือลูกค้ารายใดรายหนึ่งอย่างมีนัยสำคัญ
และหลังจากที่บริษัทจัดหาทองคำได้แล้ว บริษัทจะนำไปจำหน่ายให้กับลูกค้าที่ต้องการซื้อต่อไป
แต่ถ้าหากเป็นตรายี่ห้ออื่นทั้งทองคำในประเทศและต่างประเทศ
บริษัทจะนำเข้าโรงหลอมในประเทศที่เป็นพันธมิตรทางธุรกิจกับทางบริษัทเพื่อตีตรายี่ห้อ GLOBLEX

[]

ขั้นตอนการซื้อขายทองคำแท่งกับบริษัท

บริษัทเปิดให้บริการซื้อขายทองคำแท่งผ่านทางโทรศัพท์ และที่ทำการของบริษัท
โดยมีทั้งระบบโอนเงิน และตัดผ่านบัญชีธนาคารอัตโนมัติ
ซึ่งหลังจากที่ลูกค้าเปิดบัญชีซื้อขายกับทางบริษัทแล้ว
ลูกค้าจะต้องโอนเงินวางมัดจำเพื่อส่งคำสั่งซื้อขายกับบริษัทในระดับถัดไป
เมื่อคำสั่งซื้อขายนั้นเป็นที่ยอมรับจากทั้ง 2 ฝ่าย
บริษัทจะแจ้งยอดเงินที่ต้องชำระและนัดวันส่งมอบทองในกรณีที่ลูกค้ามาซื้อทองคำกับบริษัท
และบริษัทจะแจ้งยอดเงินที่ต้องโอนให้กับลูกค้าและนัดวันรับมอบทองในกรณีที่ลูกค้ามาขายทองคำให้กับบริษัท

  (ข) ภาวะอุตสาหกรรมและการแข่งขันของธุรกิจหลักทรัพย์

ดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ณ สิ้นปี 2555 ปิดที่ระดับ 1,391.93 จุด
ซึ่งปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 36 จากปี 2554 ปิดที่ 1,025.32 จุด
ซึ่งในรอบปีที่ผ่านมีปัจจัยหลากหลายที่ส่งผลต่อการลงทุนของนักลงทุนทั้งปัจจัยที่เป็นผลบวก เช่น
ปัญหาการเมืองภายในประเทศที่ได้รับการแก้ไขให้มีเสถียรภาพในระดับที่ดีขึ้น
การเข้ามาของเงินทุนต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยที่มีผลลบ
ในเรื่องปัญหาเศรษฐกิจหนี้ยุโรป ปัญหาวิกฤตการณ์น้ำท่วมในช่วงต้นปี
ทำให้มีผลต่อดัชนีหลักทรัพย์และปริมาณการซื้อขายฯ ในช่วงครึ่งปีแรก
ส่งผลทำให้มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันทั้งปี 2555 รวม SET และ MAI อยู่ที่มูลค่า 32,304
ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.61 เมื่อเทียบกับปี 2554 ที่มีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันที่ 29,473
ล้านบาท

ภาวะธุรกิจหลักทรัพย์โดยรวมตั้งแต่ปี 2551 ถึง 2555 มีรายละเอียดตามตารางต่อไปนี้

  -------------------------------------------------------------------------------------------
                                 2551        2552        2553        2554        2555
  ------------------------------ ----------- ----------- ----------- ----------- ------------
  มูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์(ล้านบาท)       3,981,230   4,428,979   7,033,947   7,191,481   7,914,567

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน    16,119      18,226      29,066      29,473      32,304
  (ล้านบาท)                                                                       

  มูลค่าหลักทรัพย์รวมตามราคาตลาด      3,590,376   5,912,232   8,389,812   8,485,006   11,964,465
  (ล้านบาท)                                                                       

  ดัชนีราคาหลักทรัพย์ SET (จุด)        449.96      734.54      1,032.76    1,025.32    1,391.93

  ดัชนีราคาหลักทรัพย์ MAI (จุด)        162.93      215.30      272.79      264.23      415.68

  อัตราเงินปันผลตอบแทน SET (%)      6.57        3.65        2.92        3.72        2.98

  อัตราส่วนราคาปิดต่อกำไรต่อหุ้น SET    7.01        25.56       15.35       12.07       18.25
  (เท่า)                                                                          

  จำนวนหลักทรัพย์จดทะเบียนใน SET     580         588         623         755         948

  จำนวนหลักทรัพย์จดทะเบียนใน MAI     59          75          84          93          100
  -------------------------------------------------------------------------------------------

ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

แนวโน้มธุรกิจหลักทรัพย์ในปี 2556

ภาพรวมธุรกิจหลักทรัพย์ในปี 2556 มีแนวโน้มที่จะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องจากในปี 2555
ตามภาวะตลาดที่ได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องที่สูงขึ้นในตลาดโลก
ทั้งนี้เป็นผลต่อเนื่องจากแนวทางการแก้ไขปัญหาภาวะวิกฤตเศรษฐกิจในยุโรป อเมริกา
รวมทั้งมาตรการผ่อนคลายทางการเงินของญี่ปุ่น จากการไหลเข้าของกระแสเงินทุนต่างชาติ
ส่งผลให้มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ปรับตัวขึ้นในไตรมาส 4 ช่วงปลายปี ต่อเนื่องจนถึงต้นปี 2556
และคาดว่ามูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันจะสูงกว่าในปีก่อนหน้า

การเปิดเสรีค่าคอมมิชชั่นในปี 2555
ที่ผ่านมาและแนวทางการเปิดเสรีทางการเงินของประชาคมอาเซียน (AEC) ในปี 2558
ยังคงเป็นประเด็นหลักที่ทำให้ธุรกิจหลักทรัพย์จำเป็นต้องเร่งปรับตัว
โดยการเพิ่มรายได้จากแหล่งอื่นที่มิใช่ค่านายหน้าจาการซื้อขายหลักทรัพย์
การแข่งขันที่สูงขึ้นจากการควบรวมธุรกิจหลักทรัพย์ที่ผ่านมาเพื่อขยายฐานเงินลงทุนและส่วนแบ่งตลาด
สำหรับในปีนี้นั้น ทางฝ่ายวิจัยฯ คาดว่าการควบรวมกิจการธุรกิจหลักทรัพย์จะลดน้อยลง
เนื่องจากปัจจุบันบริษัทฯส่วนใหญ่สามารถหาพันธมิตรทางธุรกิจที่มีความชำนาญในด้านต่างๆครบถ้วนแล้ว

อย่างไรก็ดีในปี 2556 ธุรกิจหลักทรัพย์ยังมีความเสี่ยงที่อาจเกิดจากพอร์ตการลงทุน
โอกาสและความสามารถในการทำกำไรลดน้อยลง เนื่องจากความผันผวนของราคาหลักทรัพย์
การลงทุนในตลาดอนุพันธ์ ที่ทิศทางราคาไม่ได้ขึ้นอย่างต่อเนื่องเหมือนในอดีตที่ผ่านมา
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2555 และ 2554 โดยปัจจัยเสี่ยงที่สำรวจจากนักวิเคราะห์
สมาคมนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ ที่กังวลมากที่สุด คือ
ความเสี่ยงทางการเมืองของไทยซึ่งมีน้ำหนักมากขึ้น รองลงมาคือปัญหายูโรโซน
และปัญหาในสหรัฐอเมริกา

บริษัทหลักทรัพย์ฯ มีแนวโน้มที่จะต้องหาปัจจัยที่จะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งทางธุรกิจ
นอกเหนือไปจากขนาดธุรกิจ หรือส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้นแล้ว
ยังคงต้องมีการกำหนดเป้าหมายทางธุรกิจและกลุ่มลูกค้าที่ชัดเจนมากขึ้น
อันจะช่วยให้สามารถกำหนดกลยุทธ์ทางธุรกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ต้องคำนึงถึงการให้บริการกับลูกค้าในลักษณะของการบริการที่ครบวงจร
การกระจายโครงสร้างรายได้ ลดการพึ่งพิงรายได้จากค่านายหน้า (เป็นหลัก)
ที่สำคัญที่สุดคือการบริหารต้นทุนการดำเนินงานให้มีประสิทธิภาพสูงสุด

ทั้งนี้มีความเป็นไปได้สูงที่จะได้เห็นการขยายบริการสาขาที่เพิ่มมากขึ้นตามจังหวัดต่างๆ
ตามภาวการณ์ขยายตัวทางเศรษฐกิจ และเป้าหมายการขยายฐานลูกค้า
เพื่อให้สอดคล้องกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยที่ตั้งเป้าหมายการขยายฐานผู้ลงทุนบุคคลและเพิ่มจำนวนบัญชีซื้อขายหุ้น
96,000 บัญชี การขยายฐานลูกค้าทางInternet โดยเฉพาะเครื่องมือสื่อสารประเภท สมาร์ตโฟน
ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีโอกาสเติบโตได้ดีตามกระแสของธุรกิจ 3G
การขยายประสิทธิภาพการบริหารจัดการการบริหารความเสี่ยงเพื่อลดต้นทุนค่าใช้จ่าย
และการสร้างแบรนด์ของบริษัทหลักทรัพย์ให้เกิดการรับรู้ในกลุ่มลูกค้าในวงกว้าง
รวมทั้งความสามารถหางานด้านวาณิชธนกิจ ทั้งนี้ตลาดหลักทรัพย์ฯ
ได้ตั้งเป้าหมายมูลค่าตลาดบริษัทจดทะเบียนใหม่ 120,000 ล้านบาท
และมีบริษัทจดทะเบียนเดิมระดมทุนเพิ่มกว่า 100,000 ล้านบาท

ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย

จากเป้าหมายของการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศไทย
ที่ต้องการสร้างสภาวะแวดล้อมทางเศรษฐกิจการเงินที่ดีและมั่นคง
แต่ยังคงอัตราเงินเฟ้อในกรอบเป้าหมาย เพื่อช่วยให้ภาคเอกชนสามารถเติบโต
มีความยืดหยุ่นที่ดีพอในภาวะที่มีการแข่งขันสูง
และความเสี่ยงสูงจากวิกฤตเศรษฐกิจโลกที่ยังคงอยู่ในปี 2556
ส่งผลให้มีการคาดการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงทรงตัวอยู่ระดับต่ำต่อไปอีกอย่างน้อยในช่วงครึ่งปีแรก
การปรับตัวลดลงคาดว่าจะเกิดขึ้นได้ยาก แต่จะเริ่มเห็นสัญญาณของการปรับขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.)
มีแนวโน้มที่จะดูแลให้อยู่ในระดับที่เอื้อต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจ แต่จะระวังไม่ให้อัตราดอกเบี้ย
ซึ่งเป็นต้นทุนของการกู้ยืม อยู่ในระดับต่ำเกินไป จนจูงใจให้ภาคเอกชนก่อหนี้สินมากเกินควร
หรือกระตุ้นให้ผู้ฝากเงินเก็งกำไรในสินทรัพย์ต่างๆ จนสะสมไปสู่ปัญหา
โดยปัจจัยที่จะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยปรับสูงขึ้นจะมาจากการประเมินความสามารถในการชำระหนี้ของภาคครัวเรือน
และเอกชน การเคลื่อนไหวของราคาอสังหาริมทรัพย์
ซึ่งเริ่มเห็นปรากฏการณ์ของการซื้อที่มากกว่าเพื่ออยู่อาศัยตามปกติแต่ยังไม่ถึงการเก็งกำไร

ผลกระทบจากค่าเงินบาท

สำหรับแนวโน้มค่าเงินบาทในปีนี้ที่เริ่มต้นแข็งค่าขึ้นอย่างมากได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยต่างประเทศที่อยู่ในระดับต่ำต่อเนื่อง
และผลจากเงินทุนไหลเข้า ทั้งนี้ทางธนาคารแห่งประเทศไทย
มีความพยายามที่จะให้ค่าเงินบาทเป็นไปตามกลไกตลาดมากขึ้น
แต่จะเข้าดูแลไม่ให้เกิดความผันผวนสูงมากนัก หรือเมื่อเกิดสัญญาณผิดปกติ
เนื่องจากสภาพคล่องทางการเงินในตลาดเงินโลกที่ล้นระบบ
เป็นปัจจัยความเสี่ยงหลักของการแข็งค่าของเงินบาทไทย
ทั้งนี้การเข้าแทรกแซงกลไกตลาดจะเป็นไปตามมาตรการในลักษณะของการป้องปราม
การใช้มาตรการควบคุมเงินทุน
แต่การดำเนินการดังกล่าวจะไม่เกิดขึ้นหากกลไกตลาดที่เกิดขึ้นมาจากพื้นฐานเศรษฐกิจจริง
ทางฝ่ายวิจัยฯคาดว่าภาคเอกชนจะสร้างประโยชน์จากความได้เปรียบนี้ในการขยายกิจการไปลงทุนในต่างประเทศเพิ่มมากขึ้น
โดยเฉพาะตลาด AEC ที่มีความใกล้เคียงประเทศไทยในหลายๆ ด้าน
สำหรับในช่วงครึ่งปีหลังจากแนวโน้มการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจสหรัฐฯที่สามารถผ่านปัญหาด้านการคลังและสถานการณ์วิกฤตหนี้ยูโรโซนที่อาจจะเข้าสู่ช่วงมีเสถียรภาพ
จะเป็นปัจจัยที่เพิ่มสัญญาณการกลับมาอ่อนค่าของเงินบาทไทย
ดังนั้นผลกระทบของค่าเงินต่อภาคเอกชนจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการปรับตัวหรือการบริหารจัดการของผู้ประกอบการในแต่ละอุตสาหกรรมเป็นหลัก

1. กลยุทธ์การแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์

ธุรกิจหลักทรัพย์เป็นธุรกิจที่แปรผันโดยตรงกับสภาพเศรษฐกิจ
และสภาวะการเมืองโดยรวมทั้งในระดับประเทศภูมิภาค และระดับโลก โดยในช่วงครึ่งปีแรกของปี
2555 ที่ผ่านมา ยังมีผลวิกฤตการณ์น้ำท่วมในประเทศ ส่งผลกระทบทำให้การลงทุนในช่วงไตรมาส
1/2555 โดยภาพรวมการเคลื่อนไหวของดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET)
เริ่มเปิดศักราช เมื่อวันที่ 4 ม.ค. 2555 ปิดที่ 1,036.21จุด ซึ่งต่ำสุดในปี 2555
และได้ปรับตัวสูงสุดที่ 1,397.19 จุด เมื่อ ธ.ค. 2555 โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน
31,084.24 ล้านบาทต่อวัน เพิ่มขึ้นจากปี 2554 ซึ่งอยู่ที่ 28,854.34 ล้านบาทต่อวัน
คิดเป็นร้อยละ 7.73 โดยโครงสร้างลูกค้าที่ซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ ปี 2555
แบ่งเป็นสัดส่วนลูกค้ารายย่อยร้อยละ 55 , สัดส่วนลูกค้าต่างประเทศร้อยละ 24 ,
สัดส่วนลูกค้าสถานบันร้อยละ 8 และบัญชีเพื่อการลงทุนของบริษัทร้อยละ 13

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์โดยรวมของตลาดทุนไทยเพิ่มสูงขึ้น
แต่ผลกระทบทางด้านรายได้ค่าธรรมเนียมยังเป็นผลกระทบหลักของธุรกิจหลักทรัพย์
เนื่องจากรายได้หลักของธุรกิจยังพึ่งพารายได้ค่าธรรมเนียมจากการซื้อขายหลักทรัพย์
ซึ่งทางการได้เริ่มบังคับใช้หลักเกณฑ์ค่าธรรมเนียมเสรี ในปี 2555 ดังนั้น บริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีนโยบายที่จะขยายขอบเขตการดำเนินธุรกิจเพิ่มเติมจากการพึ่งพิงรายได้จากค่านายหน้าธุรกิจหลักทรัพย์
อาทิ การให้ความรู้กับเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์ใหม่ให้กับนักลงทุน ขยายธุรกรรมยืม
และให้ยืมหลักทรัพย์ แผนการจัดการเรื่องการลงทุนในต่างประเทศของบริษัท
การพัฒนาระบบสารสนเทศเพื่อเชื่อมโยงภูมิภาคอาเชี่ยน (Asian Linkage)
และได้ขอเข้าร่วมในการเป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Marker) กับตลาดเกษตรล่วงหน้า
ซึ่งมีแผนขยายตลาดในปี 2556 ซึ่งอยู่ระหว่างดำเนินการในข้อตกลง

ดังนั้น ในปี 2556 บริษัทหลักทรัพย์ฯ จึงได้กำหนดแผนกลยุทธ์ทางธุรกิจและแผนการตลาดไว้ว่า
จะมุ่งเน้นการพัฒนาเป็นระดับสากลให้มาขึ้น
พร้อมกับการให้บริการแบบครบวงจรภายใต้การเติบโตอย่างมีคุณภาพและมั่นคง
บริหารโดยยึดหลักธรรมาภิบาล นอกจากนี้ ยังคงรักษานโยบายรักษาฐานลูกค้าเดิม
ตลอดจนขยายฐานลูกค้าใหม่ด้วยการให้บริการที่ตรงตามความต้องการของลูกค้าแต่ละกลุ่ม อาทิ
พัฒนาระบบการซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านอินเตอร์เน็ต การเพิ่มกลุ่ม
และหลักทรัพย์วิเคราะห์ให้ครอบคลุมกลุ่มลูกค้าในประเทศ และต่างประเทศ อย่างมีคุณภาพ
เพื่อสนองความต้องการของลูกค้าได้ดีขึ้น
รวมทั้งขยายและเพิ่มประสิทธิภาพช่องทางการจำหน่ายเพื่ออำนวยความสะดวกแก่ลูกค้ามากขึ้น

สำหรับในงานด้านวิเคราะห์หลักทรัพย์นั้น บริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีทีมงานสนับสนุนที่มีประสบการณ์ด้านการให้บริการข้อมูลการวิเคราะห์
ทั้งทางด้านพื้นฐานและเทคนิคการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพและทันต่อเหตุการณ์แก่ลูกค้า
ทั้งนี้เพื่อเป็นข้อมูลให้ลูกค้าของบริษัทหลักทรัพย์ฯ
ได้ใช้ประกอบการพิจารณาลงทุนให้เหมาะสมกับภาวการณ์ลงทุนของลูกค้าแต่ละรายในแต่ละช่วงเวลา
ในปี 2555 บริษัทหลักทรัพย์ฯ ได้จัดทำข้อมูลวิเคราะห์บริษัทจดทะเบียนทั้งสิ้น 51 บริษัท
ซึ่งประกอบด้วยบริษัทใน SET50 จำนวน 23 บริษัท สำหรับในปี 2556 บริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีเป้าหมายเน้นให้ความสำคัญกับคุณภาพของบทวิเคราะห์อย่างต่อเนื่อง
ในขณะเดียวกันจะจัดทำบทวิเคราะห์หลักทรัพย์เพิ่มขึ้นให้สอดคล้องกับหุ้นที่เข้าจดทะเบียนใหม่
ผู้ที่สนใจสามารถศึกษารายละเอียดได้ใน www.globlex.co.th

นอกจากนั้น บริษัทหลักทรัพย์ฯ ยังได้จัดทำรายงานวิเคราะห์ด้านตราสารอนุพันธ์เป็นประจำทุกวัน ทั้ง
SET50 Index Futures and Options, Gold Futures และ Single Stock Futures
เพื่อเป็นการให้ความรู้และเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจลงทุนในตราสารอนุพันธ์ดังกล่าวแก่ลูกค้าอีกด้วย

2. ลักษณะลูกค้าในธุรกิจหลักทรัพย์

บริษัทหลักทรัพย์ฯ เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หมายเลข 25
มีสถิติมูลค่าการซื้อขายฯ รวม SET และ MAI ย้อนหลังดังนี้

  - ปี 2553 มูลค่าการซื้อขายฯ รวม 602,686/(รายย่อยและสถาบัน 265,876) ล้านบาท

  โดยส่วนแบ่งการตลาดเฉพาะรายย่อยร้อยละ 2.15

  - ปี 2554 มูลค่าการซื้อขายฯ รวม 607,595/(รายย่อยและสถาบัน 281,358) ล้านบาท

  โดยส่วนแบ่งการตลาดเฉพาะรายย่อยร้อยละ 2.25

  - ปี 2555 มูลค่าการซื้อขายฯ รวม 482,653/(รายย่อยและสถาบัน 341,692) ล้านบาท

  โดยส่วนแบ่งการตลาดเฉพาะรายย่อยร้อยละ 2.48

ในปี 2555 มีลูกค้ารายย่อยคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 70.30
ลูกค้าสถาบันทั้งในประเทศและต่างประเทศ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.49
และบัญชีเพื่อการลงทุนร้อยละ 29.21 โดยแบ่งประเภทบัญชีของบริษัทฯ พร้อมสถิติย้อนหลัง 3 ปี
ดังนี้

+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
|                       | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                       | 2553 |      | 2554 |      | 2555 |      |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| แยกตามประเภทลูกค้า      | มูลค่า | สัดส่ว | มูลค่า | สัดส่ว | มูลค่า | สัดส่ว |
| (ล้านบาท)              |      | น(%) |      | น(%) |      | น(%) |
|                       | ซ    |      | ซ    |      | ซ    |      |
| ของบริษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก | ื้อขาย |      | ื้อขาย |      | ื้อขาย |      |
| จำกัด                  |      |      |      |      |      |      |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| -   รายย่อย            | 264  | 43   | 279  | 46   | 339  | 70   |
|                       | ,224 | .84% | ,503 | .00% | ,354 | .30% |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| -   สถาบัน             | 1    | 0    | 1    | 0    | 2    | 0    |
|                       | ,652 | .27% | ,882 | .31% | ,338 | .49% |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| -   อื่น ๆ (นิติบุคคล,     | 336  | 55   | 326  | 53   | 140  | 29   |
|     Port บริษัทฯ)       | ,810 | .88% | ,210 | .69% | ,962 | .21% |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| แยกตามประเภทบัญชี       | มูลค่า | สัดส่ว | มูลค่า | สัดส่ว | มูลค่า | สัดส่ว |
| (ล้านบาท)              |      | น(%) |      | น(%) |      | น(%) |
|                       | ซ    |      | ซ    |      | ซ    |      |
| ของบริษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก | ื้อขาย |      | ื้อขาย |      | ื้อขาย |      |
| จำกัด                  |      |      |      |      |      |      |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| -   บัญชีเงินสด          | 497  | 82   | 491  | 80   | 344  | 71   |
|                       | ,760 | .59% | ,971 | .94% | ,356 | .35% |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| -   บัญชีแคชบาลานซ์      | 23   | 3    | 32   | 5    | 31   | 6    |
|                       | ,047 | .82% | ,322 | .32% | ,703 | .57% |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| -   บัญชีเครดิตบาลานซ์    | 57   | 9    | 53   | 8    | 72   | 15   |
|                       | ,970 | .62% | ,723 | .84% | ,646 | .05% |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| -   บัญชี อินเตอร์เน็ต     | 23   | 3    | 29   | 4    | 33   | 7    |
|                       | ,909 | .97% | ,579 | .90% | ,949 | .03% |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+

  (ค.) ภาวะอุตสาหกรรมและการแข่งขันของธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน

การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและตลาดหลักทรัพย์ เอ็มเอไอ ในปี 2552
ต่อเนื่องมาถึงปี 2555 มีทิศทางที่สอดคล้องกับภาวะการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ โดยในปี 2550 –
2555 มีบริษัทเข้าจดทะเบียน ดังนี้

  -------------------------------------------------------------------------------
  บริษัทที่เข้าจดทะเบียนใหม่       2550     2551     2552     2553     2554     2555
  ------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
                            จำนวน    จำนวน    จำนวน    จำนวน    จำนวน    จำนวน
                            (บริษัท)   (บริษัท)   (บริษัท)   (บริษัท)   (บริษัท)   (บริษัท)

  ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย   7        9        7        4        5        8
  (SET)                                                                  

  ตลาดหลักทรัพย์ใหม่ (MAI)      6        3        11       7        7        10

  รวม                       13       12       18       11       12       18
  -------------------------------------------------------------------------------

ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  1. กลยุทธ์การแข่งขันในธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน

ในการให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินจะมีการศึกษาและวิเคราะห์ข้อมูลของลูกค้าเพื่อเสนอบริการในรูปแบบต่าง
ๆ ให้สอดคล้องกับวัตถุประสงค์ และก่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดแก่ลูกค้า เช่น การจัดโครงสร้าง
แนะนำเกี่ยวกับแผนระดมทุน หรือการออกตราสารทางการเงินต่าง ๆ
ให้เหมาะกับสภาวะตลาดและความต้องการเงินทุน เป็นต้น
นอกจากนี้ยังมุ่งให้ความรู้แนะนำเกี่ยวกับกฎระเบียบของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง
รวมทั้งการสร้างบริการที่ต่อเนื่องเพื่อรักษาฐานลูกค้าให้มาใช้บริการอีก

2. ลักษณะลูกค้าในธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน

ลูกค้าของบริษัทที่ปรึกษาฯ ส่วนใหญ่จะเป็นลูกค้าจากภายนอก ซึ่งสามารถแบ่งได้เป็น 3 กลุ่ม คือ
กลุ่มลูกค้าจากการแสวงหา กลุ่มลูกค้าจากการแนะนำ และกลุ่มลูกค้าที่ติดต่อขอใช้บริการโดยตรง

กลุ่มลูกค้าจากการแสวงหา

บริษัทที่ปรึกษาฯ สามารถแสวงหาลูกค้ากลุ่มนี้ได้จากแหล่งข้อมูลต่าง ๆ เช่น
ทำเนียบบริษัทที่จดทะเบียนกับกระทรวงพาณิชย์ หรือโฆษณาของบริษัทนั้น ๆ

กลุ่มลูกค้าจากการแนะนำ

ลูกค้าจากการแนะนำนั้นสามารถหาได้จากหลายทางเช่น
จากการแนะนำของผู้บริหารของกลุ่มบริษัทหรือจากการแนะนำของลูกค้าในธุรกิจค้าหลักทรัพย์
รวมทั้งการแนะนำจากลูกค้าของฝ่ายวาณิชธนกิจเอง เป็นต้น

กลุ่มลูกค้าที่ติดต่อขอใช้บริการโดยตรง

กลุ่มลูกค้านี้จะรู้จักบริษัทจากชื่อเสียงของกลุ่มบริษัทในด้านต่าง ๆ
ไม่ว่าจะเป็นชื่อเสียงจากธุรกิจหลักทรัพย์ หรือธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน
หรือการได้รับรู้ถึงบริการต่าง ๆ ของบริษัทผ่านสื่อต่าง ๆ เป็นต้น

3.3 การจัดหาผลิตภัณฑ์หรือบริการ

(ก) แหล่งที่มาของเงินทุน

ตั้งแต่ปี 2547 บริษัทได้เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 1,065 ล้านบาท โดยหุ้นเพิ่มทุนที่ออกใหม่จำนวน
215 ล้านหุ้นเสนอขายต่อประชาชน และ พนักงานของบริษัทและบริษัทย่อย นอกจากนี้ ในปี 2548
บริษัทได้เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 1,460 ล้านบาท
เพื่อรองรับการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะออกและเสนอขายแกผู้ถือหุ้นเดิม
กรรมการและพนักงานของบริษัทและบริษัทย่อย สำหรับนโยบายจัดการเงินทุนในอนาคต
บริษัทมีนโยบายการจัดหาแหล่งเงินทุนให้สอดคล้องกับกิจกรรมและวัตถุประสงค์ในการใช้เงิน
และการที่บริษัทได้เข้าเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
จึงทำให้สามารถระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ อาทิ การเพิ่มทุนจดทะเบียน
การหาแหล่งเงินทุนผ่านเครื่องมือทางการเงินต่าง ๆ เป็นต้น
อันเป็นแหล่งเงินที่มีต้นทุนต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินทั่วไป

จากการที่บริษัทได้ขยายธุรกิจค้าทองคำแท่งตั้งแต่ปี 2552 เป็นต้นมา
บริษัทได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากจากธนาคาร ในรูปของสินเชื่อประเภท Standby L/C
ทรัสต์รีซีท Packing Credit รวมทั้งการกู้เงินระยะสั้น โดยตั๋วสัญญาใช้เงิน และสินเชื่อ Multi
Purpose Derivatives

นอกจากนี้ในส่วนของบริษัทหลักทรัพย์ฯ ยังมีวงเงินกับสถาบันการเงิน
ประกอบด้วยวงเงินเบิกเงินเกินบัญชี (O/D) วงเงินกู้เรียกคืนเมื่อทวงถาม (Call Loan)
วงเงินผ่านเช็คระหว่างวัน (Effect –not-clear) วงเงินเสริมสภาพคล่องระหว่างวัน
(Intraday Loan) หนังสือค้ำประกัน (L/G) เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนในธุรกิจ

(ข) การดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553, 2554 และ 2555
อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่อหนี้สินทั่วไปของบริษัทหลักทรัพย์ฯ คิดเป็นอัตรา ร้อยละ
72.62 ร้อยละ107.84 และร้อยละ 89.24 ตามลำดับ
ซึ่งเพียงพอตามเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิตามที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนดไว้ที่อัตราขั้นต่ำร้อยละ
7

บริษัทหลักทรัพย์ฯ
มีนโยบายที่จะดำรงอัตราเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิในอัตราที่สูงกว่าข้อกำหนดของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
นับตั้งแต่เปิดดำเนินการเป็นต้นมา บริษัทหลักทรัพย์ฯ
สามารถดำรงเงินกองทุนขั้นต้นได้เพียงพอตามเกณฑ์ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ดังนี้

  ------------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------
                           ปี 2550   ปี 2551   ปี 2552   ปี 2553   ปี 2554   ปี 2555

  NCR (%) ณ วันสิ้นรอบบัญชี     100.21   467.74   156.26   72.62    107.84   89.24

  NCR (%) สูงสุด             956.17   596.09   693.13   151.04   188.16   174.38

  NCR (%) ต่ำสุด             93.38    95.53    58.29    56.87    55.87    58.74

  อัตรา NCR (%) ขั้นต่ำ        7        7        7        7        7        7
  ------------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------