12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ในรอบระยะเวลา 4 ปี ที่ผ่านมา งบการเงินของบริษัทฯ ตรวจสอบและสอบทานโดยบริษัท
สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด
โดยผู้สอบบัญชีที่รับผิดชอบในการตรวจสอบและสอบทานบัญชีของบริษัทฯตั้งแต่ปี 2546 ถึงปี 2549
มีดังนี้

+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| ปี            | ชื่อผู้สอบบัญชี         | เลข        | สำนักงานสอบบัญชี       |
|              |                   | ทะเบียนผู้สอบ |                     |
|              |                   | บัญชีรับอนุญาต |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| 2546         | นาง               | 4387       | เอ เอ็ม ซี จำกัด       |
|              | สาววรรณา พุทธเสถียร |            |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| 2547         | นางสาวซูซาน        | 4306       | เอ เอ็ม ซี จำกัด       |
|              | เอี่ยมวณิชชา         |            |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| 2548         | นางสาวสุกัญญา       | 5063       | เอ เอ็ม ซี จำกัด       |
|              | สุธีประเสริฐ         |            |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+
| 2549         | นางสาวสุกัญญา       | 5063       | เอ เอ็ม ซี จำกัด       |
|              | สุธีประเสริฐ         |            |                     |
+--------------+-------------------+------------+---------------------+

12.1.1 สรุปรายงานตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

งบการเงินปี 2547 - 2549:
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นโดยไม่มีเงื่อนไขในรายงานการตรวจสอบบัญชี

12.1.2 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

(1) ค่าตอบแทนการสอบบัญชี

ค่าสอบบัญชีปี 2550 ค่าสอบบัญชีปี 2549

- ค่าธรรมเนียมการตรวจสอบงบการเงิน ประจำปี 2550 430,000 400,000

- ค่าธรรมเนียมในการสอบทานงบการเงิน 3 ไตรมาส 330,000 300,000

- ค่าธรรมเนียมการตรวจสอบและสอบทานงบการเงินรวม 100,000 60,000

และงบกระแสเงินสด

- ค่าสอบทานงบการเงินฉบับภาษาอังกฤษ 40,000 20,000

รวมทั้งสิ้น 900,000 780,000

ค่าสอบบัญชีเพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวนเงิน 120,000 บาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 15.38

นอกจากนี้ บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด ยังเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อยของบริษัทฯ จำนวน
2 บริษัท คือ

ค่าสอบบัญชีปี 2550 ค่าสอบบัญชีปี 2549

1. บริษัท ซีจีไอ เมททัล อินดัสเตรียล จำกัด 230,000 200,000

2. บริษัท ยูชอน ไพพ์ (ไทยแลนด์) จำกัด 235,000 222,500

(2) ค่าบริการอื่น ๆ

-ไม่มี-

 (ข) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯ

ตารางสรุปงบดุลรวมของบริษัทฯ (หน่วย: พันบาท)

+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายการ                 | 2547 | %    | 2548 | %    | 2549 | %    |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร   | 11   | 3.31 | 41   | 8.02 | 12   | 2.67 |
|                        | ,939 |      | ,639 |      | ,786 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินลงทุนชั่วคราว          | 0    | 0    | 7    | 1.36 | 0    | 0    |
|                        |      |      | ,085 |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ    | 50   | 1    | 55   | 1    | 50   | 1    |
|                        | ,641 | 4.05 | ,532 | 0.69 | ,281 | 0.50 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินค้าคงเหลือ             | 39   | 1    | 67   | 1    | 72   | 1    |
|                        | ,453 | 0.94 | ,375 | 2.97 | ,638 | 5.17 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ       | 1    | 0.41 | 6    | 1.23 | 8    | 1.82 |
|                        | ,478 |      | ,380 |      | ,729 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินลงทุนในบริษัทอื่น        | 2    | 0.60 | 1    | 0.21 | 1    | 0.23 |
|                        | ,170 |      | ,116 |      | ,116 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ -    | 254  | 7    | 337  | 6    | 330  | 6    |
| สุทธิ                    | ,576 | 0.61 | ,673 | 5.00 | ,743 | 9.07 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินฝากติดภาระค้ำประกัน    | 0    | 0    | 2    | 0.46 | 2    | 0.50 |
|                        |      |      | ,400 |      | ,400 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น      | 287  | 0.08 | 302  | 0.06 | 140  | 0.03 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์              | 360  | 10   | 519  | 10   | 478  | 10   |
|                        | ,544 | 0.00 | ,502 | 0.00 | ,833 | 0.00 |
| เงินเบิกเกินบัญชี           |      |      |      |      |      |      |
|                        | 0    | 0    | 0    | 0    | 16   | 3.42 |
|                        |      |      |      |      | ,378 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย  | 15   | 4.39 | 30   | 5.95 | 26   | 5.48 |
|                        | ,811 |      | ,913 |      | ,245 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้ส                    | 23   | 6.40 | 31   | 6.00 | 22   | 4.68 |
| ินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน | ,089 |      | ,151 |      | ,430 |      |
| 1 ปี                    |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย   | 15   | 4.30 | 6    | 1.32 | 3    | 0.72 |
|                        | ,500 |      | ,861 |      | ,468 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินกุ้ยืมกรรมการ          | 221  | 0.06 | 0    | 0.00 | 0    | 0.00 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินปันผลค้างจ่าย          | 0    | 0.00 | 0    | 0.00 | 0    | 0.00 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 18   | 5.12 | 30   | 5.85 | 14   | 3.07 |
|                        | ,461 |      | ,406 |      | ,683 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินกู้ย                  | 82   | 2    | 81   | 1    | 64   | 1    |
| ืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน | ,473 | 2.87 | ,078 | 5.61 | ,221 | 3.41 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าชื้อ     | 0    | 0.00 | 858  | 0.17 | 507  | 0.11 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สิน                | 155  | 4    | 181  | 3    | 147  | 3    |
|                        | ,555 | 3.14 | ,267 | 4.90 | ,932 | 0.89 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+

+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายการ                 | 2547 | %    | 2548 | %    | 2549 | %    |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว       | 144  | 3    | 199  | 3    | 199  | 4    |
|                        | ,000 | 9.94 | ,000 | 8.31 | ,000 | 1.56 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนเกินทุน               | 0    | 0.00 | 55   | 1    | 55   | 1    |
|                        |      |      | ,823 | 0.75 | ,824 | 1.66 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนเกิน (ต่ำกว่า)         | 963  | 0.27 | (    | (0   | (    | (0   |
| ทุนจากการเปลี่ยนแปล       |      |      | 629) | .12) | 629) | .13) |
| งสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อย |      |      |      |      |      |      |
|                        |      |      |      |      | 7    | 1.47 |
| ส่วนเกินทุน               |      |      |      |      | ,034 |      |
| จากการซื้อหุ้นในบริษัทย่อยเพิ่ม |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไ                    | 55   | 1    | 60   | 1    | 63   | 1    |
| รสะสมและสำรองตามกฎหมาย | ,636 | 5.43 | ,259 | 1.60 | ,068 | 3.17 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      | 4    | 1.22 | 23   | 4.58 | 6    | 1.38 |
|                        | ,390 |      | ,782 |      | ,603 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น         | 204  | 5    | 338  | 6    | 330  | 6    |
|                        | ,989 | 6.86 | ,235 | 5.11 | ,900 | 9.11 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 360  | 10   | 519  | 10   | 478  | 10   |
|                        | ,544 | 0.00 | ,502 | 0.00 | ,833 | 0.00 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนรวมของบริษัทฯ (หน่วย: พันบาท)

+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายการ                  | 2547 | %    | 2548 | %    | 2549 | %    |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ราย                     | 300  | 10   | 329  | 10   | 315  | 100  |
| ได้จากการขายสินค้าและบริการ | ,592 | 0.00 | ,685 | 0.00 | ,616 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ต้นทุนขาย                 | 171  | 5    | 209  | 6    | 233  | 7    |
|                         | ,496 | 7.05 | ,168 | 3.44 | ,707 | 4.05 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรขั้นต้น                | 129  | 4    | 120  | 3    | 81   | 2    |
|                         | ,096 | 2.95 | ,517 | 6.56 | ,909 | 5.95 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 60   | 2    | 56   | 1    | 70   | 2    |
|                         | ,572 | 0.15 | ,650 | 7.18 | ,790 | 2.43 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำ                      | 68   | 2    | 63   | 1    | 11   | 3.52 |
| ไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน | ,524 | 2.80 | ,867 | 9.37 | ,119 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้อื่นๆ                | 7    | 2.56 | 7    | 2.36 | 11   | 3.71 |
|                         | ,697 |      | ,789 |      | ,715 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรก่อนภาษ              | 76   | 2    | 71   | 2    | 22   | 7.23 |
| ีเงินได้นิติบุคคลและดอกเบี้ยจ่าย | ,221 | 5.36 | ,656 | 1.73 | ,834 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ดอกเบี้ยจ่าย               | 3    | 1.12 | 6    | 2.04 | 6    | 2.17 |
|                         | ,374 |      | ,710 |      | ,859 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล   | 72   | 2    | 64   | 1    | 15   | 5.06 |
|                         | ,847 | 4.23 | ,946 | 9.70 | ,975 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล          | 25   | 8.33 | 20   | 6.32 | 6    | 1.91 |
|                         | ,048 |      | ,832 |      | ,015 |      |
| ก                       |      | 0.03 |      | 0.54 |      | 0.21 |
| ำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | (    |      | 1    |      | (    |      |
|                         | 102) |      | ,771 |      | 675) |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ขาดทุนส่วนของบริษ          | 0    | 0.00 | 528  | 0.16 | 1    | 0.47 |
| ัทใหญ่ก่อนการซื้อหุ้นในบริษัทย่อย |      |      |      |      | ,484 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรสุทธิ                 | 47   | 1    | 46   | 1    | 10   | 3.41 |
|                         | ,697 | 5.87 | ,413 | 4.08 | ,769 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+

งบกระแสเงินสด (หน่วย: พันบาท)

+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| รายการ                    |       |   | 2547 | 2548 | 2549 |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| กำไรสุทธิ                   |       |   | 47   | 46   | 10   |   |   |      |
|                           |       |   | ,697 | ,413 | ,768 |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| กร                        |       |   |      |      |      |   |   |      |
| ะแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |       |   |      |      |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ค่าเสื่อมราคา                |       |   | 24   | 26   | 35   |   |   |      |
|                           |       |   | ,536 | ,678 | ,118 |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ตัดจำหน่ายส่วน               |       |   | 0    | 0    | 336  |   |   |      |
| เกินจากการซื้อหุ้นในบริษัทย่อยเพิ่ม |       |   |      |      |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้า  |       |   | 0    | 116  | 409  |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| (กำไร)                    |       |   | 10   | (    | (    |   |   |      |
| ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์   |       |   |      | 129) | 505) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ขา                        |       |   | 0    | 61   | 7    |   |   |      |
| ดทุนจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว |       |   |      |      |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ค่าลิขสิทธิ์ตัดจ่าย              |       |   | 14   | 14   | 17   |   |   |      |
|                           |       |   |      |      |      |   |   |      |
| กำไร (ขาดทุน)              |       |   | 102  | (1,  | 676  |   |   |      |
| สุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      |       |   |      | 771) |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ขาดทุนส่วนของบ              |       |   | 0    | (    | (1,  |   |   |      |
| ริษัทใหญ่ก่อนการซื้อหุ้นในบริษัทย่อย |       |   |      | 528) | 484) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ขาดทุนจากก                 |       |   | 9    | 1    | 0    |   |   |      |
| ารด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทอื่น |       |   | ,080 | ,054 |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ขาดทุนจาก                  |       |   | 145  | 556  | (3)  |   |   |      |
| อัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง |       |   |      |      |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| กำไรจา                    |       |   | 81   | 72   | 44   |   |   |      |
| กการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแป |       |   | ,584 | ,463 | ,667 |   |   |      |
| ลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |       |   |      |      |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ลูกหนี้การค้า (เพิ่มขึ้น)ลดลง     |       |   | (10, | (4,  | 5    |   |   |      |
|                           |       |   | 036) | 898) | ,222 |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น)ลดลง    |       |   | (14, | (28, | (5,  |   |   |      |
|                           |       |   | 255) | 038) | 672) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           |       |   | 5    | (4,  | (2,  |   |   |      |
| (เพิ่มขึ้น)ลดลง               |       |   | ,499 | 823) | 349) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| เงินฝากติดภาระค้ำประกัน       |       |   | 0    | (2,  | 0    |   |   |      |
| (เพิ่มขึ้น) ลดลง              |       |   |      | 400) |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         |       |   | (    | (28) | 145  |   |   |      |
| (เพิ่มขึ้น)ลดลง               |       |   | 164) |      |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย     |       |   | (2,  | 15   | (4,  |   |   |      |
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)               |       |   | 002) | ,102 | 636) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ภาษีนิติบุคคลค้างจ่าย           |       |   | 1    | (8,  | (3,  |   |   |      |
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)               |       |   | ,169 | 639) | 392) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น เพิ่มขึ้น(ลดลง) |       |   | 1    | 11   | (15, |   |   |      |
|                           |       |   | ,008 | ,396 | 722) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| เงินส                      |       |   | 62   | 50   | 18   |   |   |      |
| ดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน |       |   | ,803 | ,135 | ,263 |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ก                         |       |   | 0    | (10, | 0    |   |   |      |
| ระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน |       |   |      | 000) |      |   |   |      |
|                           |       |   |      |      |      |   |   |      |
| ซื้อเงินลงทุนชั่วคราว           |       |   |      |      |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| เงินส                      |       |   | 0    | 2    | 7    |   |   |      |
| ดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว |       |   |      | ,854 | ,078 |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ซื้อเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |       |   | (11, | 0    | (9,  |   |   |      |
|                           |       |   | 250) |      | 000) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์       |       |   | (91, | (90, | (28, |   |   |      |
|                           |       |   | 209) | 057) | 380) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน       |       |   | 75   | 1    | 698  |   |   |      |
| อาคารและอุปกรณ์             |       |   |      | ,136 |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| เงินสด                     |       |   | (    | (96, | (29, |   |   |      |
| สุทธิใช้ไปในการกิจกรรมการลงทุน |       |   | 102, | 068) | 604) |   |   |      |
|                           |       |   | 384) |      |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| กระแ                      |       |   | 0    | 0    | 16   |   |   |      |
| สเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน |       |   |      |      | ,378 |   |   |      |
|                           |       |   | 44   | 110  |      |   |   |      |
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)               |       |   | ,000 | ,824 | 0    |   |   |      |
| ในเ                       |       |   |      |      |      |   |   |      |
| งินเบิกเกินบัญชีจากสถาบันการเงิน |       |   | 5    | 500  | 0    |   |   |      |
|                           |       |   | ,250 |      |      |   |   |      |
| รับชำระค่าหุ้นเพิ่มทุน           |       |   |      |      |      |   |   |      |
|                           |       |   |      |      |      |   |   |      |
| เพิ่มขึ้นในส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย  |       |   |      |      |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| รับเงินกู้ยืมจากกรรมการ        |       |   | 971  | 0    | 0    |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| จ่ายเงินกู้ยืมแก่กรรมการ        |       |   | (37, | (    | 0    |   |   |      |
|                           |       |   | 750) | 221) |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ   |       |   | 0    | (37) | (    |   |   |      |
|                           |       |   |      |      | 332) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| รับเงินกู้ยืมระยะยาว           |       |   | 115  | 35   | 94   |   |   |      |
|                           |       |   | ,000 | ,000 | ,500 |   |   |      |
| จ่ายเงินกู้ระยะยาว            |       |   |      |      |      |   |   |      |
|                           |       |   | (63, | (28, | (    |   |   |      |
| จ่ายเงินปันผล                |       |   | 161) | 643) | 120, |   |   |      |
|                           |       |   |      |      | 097) |   |   |      |
|                           |       |   | (49, | (41, |      |   |   |      |
|                           |       |   | 480) | 790) | (7,  |   |   |      |
|                           |       |   |      |      | 960) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| เงินสด                     |       |   | 14   | 75   | (17, |   |   |      |
| สุทธิใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงิน |       |   | ,830 | ,633 | 511) |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| เงินสดแ                    |       |   | (24, | 29   | (28, |   |   |      |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |       |   | 751) | ,700 | 853) |   |   |      |
| (ลดลง) สุทธิ                |       |   |      |      |      |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| เงินสดแ                    |       |   | 36   | 11   | 41   |   |   |      |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด |       |   | ,690 | ,939 | ,639 |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+
| เงินสดและ                  |       |   | 11   | 41   | 12   |   |   |      |
| รายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด |       |   | ,939 | ,639 | ,786 |   |   |      |
+---------------------------+-------+---+------+------+------+---+---+------+

อัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------ ------------ ---------- -----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                     2547         2548       2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                1.42         1.67       1.74

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)          0.86         0.98       0.76

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)      0.37         0.64       0.20

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)        6.57         6.21       5.97

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)               54.81        57.97      60.35

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)       5.31         3.92       3.34

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)             67.86        91.93      107.84

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)            10.20        8.95       8.18

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                  35.29        40.21      44.02

  วงจรเงินสด (วัน)                       87.38        109.69     124.16

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                             

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                     42.95        36.56      25.95

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)           22.80        19.37      3.52

  อัตรากำไรอื่น (%)                       2.56         2.31       3.58

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)          55.17        89.59      164.26

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                      15.47        13.75      3.29

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                28.27        17.09      3.22

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)            14.49        10.46      2.16

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)        32.45        24.39      13.58

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)            0.94         0.76       0.66

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       0.76         0.54       0.45
  ------------------------------------ ------------ ---------- -----------

อัตราการเติบโต (%)

  ------------------------------------ ------------ ---------- -----------
  อัตราการเติบโต                         2547         2548       2549

  สินทรัพย์                               21.09        44.09      (7.83)

  หนี้สิน                                 (5.91)       16.53      (18.39)

  รายได้จากการขาย                       26.24        9.68       (4.27)

  ต้นทุนขาย                              23.96        2.20       11.73

  กำไรขั้นต้น                             29.39        (6.65)     (32.04)

  กำไรจากการดำเนินงาน                   34.40        (6.80)     (82.59)

  กำไรสุทธิ                              28.28        (2.69)     (76.80)
  ------------------------------------ ------------ ---------- -----------

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

บทวิเคราะห์ต่อไปนี้ควรอ่านประกอบกับงบการเงินรวมและหมายเหตุประกอบงบการเงินของบริษัท
และข้อมูลบางส่วนเกี่ยวกับงบการเงินรวม
ตลอดจนข้อมูลด้านการดำเนินงานตามที่ปรากฏอยู่ในส่วนอื่นๆ ของเอกสารฉบับนี้ ทั้งนี้ บริษัทฯ
ได้จัดทำและนำเสนองบการเงินรวมของบริษัท ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปของไทย
และตามวิธีปฏิบัติว่าด้วยการจัดทำรายงานด้านการบัญชีของไทยเว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่นในการวิเคราะห์นี้
การอ้างอิงใดๆ ถึงผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท ในแต่ละปีที่ระบุไว้
ตามที่ระบุไว้ในคำอธิบายและการวิเคราะห์ในส่วนนี้
ให้หมายความถึงผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท
และบริษัทย่อยของแต่ละปีบัญชีซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม ของปีนั้นๆ

ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานที่เป็นกำไรเรื่อยมาตั้งแต่ปี
2542 จนถึงปี 2547 และมีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งผลการดำเนินงานที่ดีเป็นผลจากการเติบโตของอุตสาหกรรมยานยนต์ที่มีอัตราการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
ผลจากการย้ายฐานการผลิตของบริษัทผู้ผลิตรถยนต์จากประเทศญี่ปุ่นเข้ามาในประเทศไทย
เพื่อให้ประเทศไทยเป็นแหล่งผลิตและส่งออกรถยนต์ของเอเชีย
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการส่งออกรถปิคอัพ
ซึ่งการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลให้อุตสาหกรรมชิ้นส่วนประกอบรถยนต์เติบโตอย่างมากตามไปด้วย
แต่ในปี 2548 และปี 2549 มีอัตรากำไรสุทธิลดลง 1.8% และ76.79%
โดยมีสาเหตุจากการเพิ่มสูงขึ้นของราคายางธรรมชาติถึงร้อยละ 16 ใน ปี2548 และร้อยละ 42
ในปี 2549

ในปี2549 เศรษฐกิจโดยรวมของประเทศได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ
ไม่ว่าจะเป็นราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นมาก อัตราการแข็งตัวของค่าเงินบาท ความไม่สงบใน 3
จังหวัดภาคใต้ อุทกภัย สถานการณ์ทางการเมืองที่ไม่แน่นอน
รวมถึงเหตุการณ์ระเบิดในกรุงเทพฯในช่วงสิ้นปี
ซึ่งปัจจัยดังกล่าวแม้จะไม่ส่งผลกระทบโดยตรงกับทางบริษัทฯ
แต่ได้ส่งผลให้ภาวะเศรษฐกิจของประเทศชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

ผลจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโดยรวมทำให้ ศักยภาพในการทำกำไรของบริษัทฯลดลง
เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบหลัก
คือยางธรรมชาติที่มีราคาเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 42 จากปีก่อน ประกอบกับความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ
ซึ่งส่งผลกระทบให้ ยางสังเคราะห์ เขม่าดำ และเคมีภัณฑ์ มีราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ทำให้ต้นทุนขายของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นร้อยละ 11.05 จากปีก่อน ซึ่งบริษัทฯ
ได้พยายามใช้มาตรการต่างๆ ได้แก่ ใช้วิศวกรรมการยางมาช่วยเพื่อพัฒนาต้นทุน
หาแหล่งวัตถุดิบใหม่ที่สามารถผลิตวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาที่เหมาะสม
การบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆ
รวมทั้งความพยายามในการปรับราคาสินค้าเพื่อรักษาสัดส่วนต้นทุน จากการร่วมมือของทุกฝ่าย
ทำให้บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 10.77 ล้านบาท หรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้นที่ 0.05 บาท

เนื่องจากบริษัทฯ ดำเนินงานโดยการผลิตชิ้นส่วนประกอบรถยนต์ที่เป็นสินค้า OEM
เพื่อส่งให้กับโรงงานประกอบรถยนต์ เป็นหลัก การขยายตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์
ส่งผลให้บริษัทฯ สามารถขยายการผลิตและเพิ่มยอดขายของบริษัทฯ ได้มากขึ้น
ซึ่งเห็นได้จากรายได้จากการขายสินค้าที่เพิ่มสูงขึ้นมากกว่าร้อยละ 25 ในช่วงปี2545 ถึง ปี2547
แต่เมื่อเปรียบเทียบรายได้จากการขายของปี 2548 กับ 2547 นั้น ยอดขายเพิ่มขึ้นประมาณ 10%
ซึ่งสอดคล้องกับการขยายตัวของอุตสาหกรรมที่เริ่มชะลอตัว สำหรับในปี 2549 ยอดขายลดลงจากปี
2548 ประมาณ 4.27 % เป็นผลมาจากจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจ

การเพิ่มขึ้นของยอดขายของบริษัทฯ ที่ผ่านมา
มีสาเหตุเนื่องมาจากจุดแข็งทางด้านการถือครองเทคโนโลยีการผลิตสำหรับชิ้นส่วนยางที่ใช้กับรถยนต์นิสสัน
โดยบริษัทฯ เป็นผู้ผลิตเพียงรายเดียวในประเทศไทยที่ได้รับการถ่ายทอดเทคโนโลยีโดยตรงจาก KG
และเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กเจ้าเดียวที่สามารถผลิตชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กบางชิ้นที่จะต้องมีสเป็กของยางตามที่กำหนดโดย
KG และจากการที่ได้รับการถ่ายทอดเทคโนโลยีการผลิตจาก KG
ทำให้ผู้ประกอบรถยนต์มีความเชื่อมั่นว่าบริษัทฯ
ยังจะสามารถผลิตชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กให้ได้สเป็กของยางได้อย่างมีคุณภาพเช่นกัน
ซึ่งส่งผลให้บริษัทฯ มีฐานลูกค้าที่ค่อนข้างมั่นคงคือผู้ประกอบรถยนต์ นิสสัน ในประเทศไทย
โดยบริษัทฯ จะได้รับคำสั่งซื้อสินค้าจากลูกค้ารายนี้อย่างสม่ำเสมอ นอกจากนี้
ผลจากการเรียนรู้เทคโนโลยีการผลิตบริษัทฯ
ยังสามารถพัฒนาเทคโนโลยีให้สามารถผลิตชิ้นส่วนยางให้มีคุณสมบัติและคุณลักษณะตามการใช้งานในลักษณะต่างๆ
ได้ เช่น ที่ผ่านมาบริษัทฯ ได้เข้าร่วมในประกวดราคาสำหรับการผลิตชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็ก
โดยมีผู้ประกอบรถยนต์รายอื่นส่งแบบของชิ้นส่วนมาให้บริษัทฯ ออกแบบส่วนผสมของยาง
และว่าจ้างให้ผลิตตามส่วนผสมที่ออกแบบด้วย ทำให้บริษัทฯ สามารถขยายฐานลูกค้าให้มากขึ้น

บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำลงจากอัตราร้อยละ 36.56 ในปี 2548 เป็นร้อยละ 32.04 ในปี
2549 ทั้งนี้เป็นเพราะระดับราคาเฉลี่ยของยางธรรมชาติ ปรับตัวเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 42
จากข้อมูลของสำนักตลาดกลางยางพารา ราคาเฉลี่ยของยางพารา ส่งมอบกรุงเทพ ในปี 2548
เท่ากับ 60.21 บาทต่อกิโลกรัม ในปี 2549 ปรับเพิ่มเป็น 79.86 บาทต่อกิโลกรัม

โดยทั่วไปแล้ว การผลิตชิ้นส่วนประกอบรถยนต์นั้น
ผู้ประกอบรถยนต์แต่ละรายจะมีการกำหนดอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin)
ของชิ้นส่วนประกอบรถยนต์ให้กับผู้ผลิตชิ้นส่วนประกอบรถยนต์แต่ละรายอยู่แล้ว โดยปกติแล้ว
การผลิตชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กให้กับบริษัทในกลุ่ม Nissan
นั้นจะมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าการผลิตให้กับผู้ประกอบรถยนต์รายอื่นๆ ยกเว้นในกรณีที่บริษัทฯ
ต้องการที่จะเจาะตลาดรถยนต์ในกลุ่ม00อื่นๆซึ่งจะต้องมีการเสนอราคาที่มีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นที่ต่ำลง
ทั้งนี้เนื่องจาก การผลิตให้บริษัทในกลุ่ม Nissan เป็นการผลิตที่บริษัทฯ
ไม่ได้มีส่วนในการออกแบบส่วนผสมของยางด้วย อย่างไรก็ตาม
ถึงแม้ว่าจะมีการกำหนดอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin)
ของชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กแต่ละชิ้นโดยผู้ประกอบรถยนต์ก็ตาม บริษัทฯ
ยังสามารถบริหารอัตรากำไรสุทธิให้อัตราส่วนสูงขึ้นจากการควบคุมการผลิต เช่น
การควบคุมไม่ให้เกิดของเสียระหว่างการผลิตมากนัก การออกแบบให้ Mold
มีขนาดใหญ่ขึ้นทำให้ประสิทธิภาพในการผลิตมากขึ้นและทำให้ต้นทุนการผลิตต่อชิ้นต่ำลง
โดยต้นทุนการผลิตของบริษัทฯ เท่ากับอัตราร้อยละ 63.44 ในปี 2548 และเท่ากับ 74.05 ในปี
2549 ตามลำดับ

รายได้

บริษัทฯดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ยางที่ใช้เป็นส่วนประกอบในการผลิตรถยนต์และรถจักรยานยนต์
โดยบริษัทฯ มีรายได้จากการขายสินค้าในระหว่างปี 2547 ปี 2548 และ ปี 2549 เป็นจำนวนเงิน
301 ล้านบาท 330 ล้านบาท และ 316 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 26.24
9.68 และ (4.27) ตามลำดับ

ทั้งนี้ในส่วนของรายได้จากการขายสินค้า บริษัทฯ มีรายได้หลักจากการจำหน่ายสินค้าในรูปแบบ OEM
(Original Equipment Manufactures) ทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ
ซึ่งชิ้นส่วนยางและยางติดเหล็กที่จำหน่ายในประเทศจะนำไปใช้ในการประกอบรถยนต์
และรถจักรยานยนต์ยี่ห้อต่างๆ เพื่อขายภายในประเทศ เช่น นิสสัน ฟอร์ด มาสด้า มิตซูบิชิ
ไทยรุ่งยูเนี่ยนคาร์ ยามาฮ่า และซูซูกิ
ส่วนสินค้าที่จำหน่ายในต่างประเทศจะเป็นชิ้นส่วนยางที่นำไปใช้ในการผลิตรถยนต์หรือใช้สำหรับเป็นชิ้นส่วนของอุปกรณ์อื่นๆ
โดยการส่งออกชิ้นส่วนยางของบริษัทฯเกือบทั้งหมดจะเป็นการส่งออกไปที่ประเทศญี่ปุ่นเพื่อจำหน่ายให้กับ
KG (Kinugawa Rubber Industrial Co., Ltd.)
เพื่อส่งต่อให้กับบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ในประเทศญี่ปุ่นและผู้ว่าจ้างต่ออีกทอดหนึ่ง

บริษัทฯ
มีสัดส่วนรายได้จากการจำหน่ายสินค้าภายในประเทศเทียบกับรายได้จากการจำหน่ายสินค้ารวมของปี
2547 ปี 2548 และปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 65.51 ร้อยละ 72.36 และร้อยละ 78.09
ตามลำดับ โดยบริษัทฯ มีนโยบายที่จะรักษาสัดส่วนรายได้จากการขายในประเทศให้สูงกว่าร้อยละ
70 ทั้งนี้
เพื่อลดความเสี่ยงของความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบบริษัทฯ
รวมถึงการเพิ่มรายได้จากการขายสินค้าภายในประเทศให้กระจายไปยังค่ายรถยนต์ค่ายอื่นๆ
นอกเหนือจากนิสสันด้วย
ซึ่งรายได้จากการจำหน่ายสินค้าภายในประเทศสามารถจำแนกได้เป็นรายได้จากการจำหน่ายสินค้า
OEM ให้แก่ผู้ผลิตรถยนต์ รายได้จากการจำหน่ายสินค้า OEM ให้แก่ผู้ผลิตรถจักรยานยนต์
รายได้จากจำหน่ายสินค้า REM (Replacement Equipment Manufactures)
ให้แก่ศูนย์บริการซ่อมรถยนต์ และรายได้จากการจำหน่ายสินค้าให้ลูกค้ารายอื่นๆ

รายได้จากการจำหน่ายสินค้า OEM ให้แก่ผู้ประกอบรถยนต์ภายในประเทศเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ
โดยผลิตและจำหน่ายให้กับบริษัท สยามนิสสัน ออโตโมบิล จำกัด
ซึ่งเป็นผู้ประกอบรถยนต์นิสสันในประเทศไทย โดยนอกเหนือจากผลิตภัณฑ์ที่จะต้องมีการผลิตตาม
Know-how จาก KG แล้ว บริษัทฯ
ยังได้รับคำสั่งซื้อชิ้นส่วนยางชิ้นอื่นบางชิ้นที่สามารถผลิตได้ในราคาถูกกว่าชิ้นส่วนยางรูปแบบเดียวกันที่นำเข้าจากต่างประเทศ
(“Complete Knock Down: CKD”) จาก บริษัท สยามนิสสัน ออโตโมบิล จำกัด ด้วย
ซึ่งโดยปกติแล้ว ชิ้นส่วนยางของบริษัทฯ จะมีราคาถูกกว่าชิ้นส่วนยางนำเข้า จึงทำให้บริษัทฯ
ได้รับคำสั่งซื้อชิ้นส่วนยางจากบริษัท สยามนิสสัน ออโตโมบิล จำกัด อย่างสม่ำเสมอตลอดมา
โดยบริษัทฯ มีสัดส่วนรายได้ที่เกิดจากการผลิตและจำหน่ายให้กับบริษัท สยามนิสสัน ออโตโมบิล
จำกัด คิดเป็นร้อยละ 25.93 ในปี 2547 ร้อยละ 24.15 ในปี 2548 และร้อยละ 16.17 ในปี
2549

สำหรับการผลิตและขายสินค้าในรูปแบบ OEM
ให้กับผู้ผลิตรถจักรยานยนต์และผู้ผลิตชิ้นส่วนรถจักรยานยนต์ บริษัทฯ
ได้เริ่มมีการผลิตและจำหน่ายสินค้าให้กับผู้ผลิตรถจักรยานยนต์และผู้ผลิตชิ้นส่วนรถจักรยานยนต์ในช่วงต้นปี
2544 และมียอดขายให้กับบริษัทผู้ผลิตรถจักรยานยนต์อย่างต่อเนื่องจนกระทั่งถึงปัจจุบัน โดยในช่วง
3 ปีที่ผ่านมา บริษัทฯ
มีรายได้จากการขายสินค้าให้กับผู้ผลิตรถจักรยานยนต์และผู้ผลิตชิ้นส่วนรถจักรยานยนต์เป็นจำนวนเงินเท่ากับ
46.95 ล้านบาท 43.24 ล้านบาท และ 22.90 ล้านบาท ในปี 2547 ปี 2548 และ ปี 2549
ตามลำดับ

นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีรายได้จากการขายสินค้าในรูปแบบ REM
ซึ่งเป็นรายได้ที่มีมูลค่าที่ใกล้เคียงกันตลอดช่วงเวลา 3 ปีที่ผ่านมา โดยมีมูลค่าของยอดขายในรูปแบบ
REM เท่ากับประมาณ 12 ถึง 16 ล้านบาท โดยบริษัทฯ มีการผลิตและขายสินค้าในรูปแบบ REM
ให้กับศูนย์บริการรถยนต์ต่าง ๆ เช่น ศูนย์บริการรถยนต์นิสสัน และศูนย์บริการตรีเพชรอีซูซุ เป็นต้น
โดยศูนย์บริการแต่ละรายจะมีปริมาณการสั่งซื้อสินค้าที่แน่นอนแม้จะเป็นจำนวนที่ไม่0สูงมากในแต่ละเดือนก็ตาม
บริษัทฯ มีนโยบายที่จะรักษาฐานลูกค้าในส่วน REM ให้มีสัดส่วนที่คงที่
เนื่องจากการจำหน่ายในรูปแบบ REM จะมีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นที่สูงกว่าการขายแบบ OEM
อย่างไรก็ดี ยอดขายในรูปแบบของ REM
จะมีปริมาณที่มากหรือน้อยนั้นก็ขึ้นอยู่กับปริมาณรถยนต์ที่เข้าศูนย์เพื่อซ่อมบำรุง นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังมีรายได้จากการจำหน่ายสินค้าอื่นๆ ในรูปแบบของ OEM อีกด้วย โดยสินค้าเหล่านี้ ได้แก่
ชิ้นส่วนยางหรือยางติดเหล็กสำหรับผลิตภัณฑ์ประเภทอื่นๆ ที่ไม่ใช่รถยนต์หรือรถจักรยานยนต์ เช่น
ยางกันกระแทกสำหรับเครื่องใช้ไฟฟ้า หรือเครื่องสุขภัณฑ์ เป็นต้น
แม้ว่ารายได้ในส่วนนี้จะมีมูลค่าค่อนข้างน้อยในปัจจุบัน แต่บริษัทฯ
มีนโยบายที่จะขยายตลาดของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ให้เพิ่มสูงขึ้นในอนาคต

สำหรับรายได้จากการขายสินค้าในต่างประเทศ บริษัทฯ มีรายได้จากการขายสินค้าในต่างประเทศ ของปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 คิดเป็นจำนวนเงิน 102.20 ล้านบาท 87.41 ล้านบาท และ 69.15 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 34.49 ร้อยละ 27.64 และร้อยละ 21.91 ของรายได้รวม ตามลำดับ โดยบริษัทผลิตและจำหน่ายให้กับ KG (Kinugawa Rubber Industrial Co., Ltd. ) จากประเทศญี่ปุ่นเกือบทั้งหมด 

ต้นทุนการผลิต

ส่วนประกอบที่สำคัญของต้นทุนการผลิต คือ วัตถุดิบ
โดยต้นทุนการผลิตเมื่อคิดเป็นอัตราส่วนเทียบกับรายได้จากการขายสินค้าของบริษัทฯ ระหว่างปี
2547 ปี 2548 และปี 2549 เท่ากับร้อยละ 62.59 ร้อยละ 65.94และร้อยละ 74.51 ตามลำดับ
โดยวัตถุดิบหลักประกอบด้วยยางดิบและยางสังเคราะห์ เหล็กขึ้นรูป และท่อเหล็ก
ซึ่งยางดิบและยางสังเคราะห์มีอัตราส่วนเท่ากับร้อยละ 35.69 และร้อยละ 35.73
ของต้นทุนวัตถุดิบรวมในปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
สำหรับในส่วนของเหล็กขึ้นรูปและท่อเหล็กจะมีอัตราส่วนเท่ากับร้อยละ 40.61 และร้อยละ 46.52
ของต้นทุนวัตถุดิบรวมในปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
โดยราคาของวัตถุดิบหลักทั้งสองกลุ่มดังกล่าวมีแนวโน้มสูงขึ้นดังที่กล่าวไว้แล้วในปัจจัยความเสี่ยง
แม้ว่าบริษัทฯยังสามารถผลักภาระเรื่องการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบบางส่วนให้กับผู้ว่าจ้างได้
แต่บริษัทฯ
จะต้องเป็นผู้ระวังและพิจารณาเรื่องการควบคุมขั้นตอนการผลิตเพื่อให้เกิดการสูญเสียน้อยที่สุด เช่น
ขั้นตอนการผสมยางตามคุณลักษณะที่กำหนด
ซึ่งหากมีความผิดพลาดเกิดขึ้นในขั้นตอนดังกล่าวก็จะส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต ด้วยเหตุนี้ บริษัทฯ
จึงมีนโยบายในการควบคุมกระบวนการผลิตอย่างเข้มงวด
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกระบวนการผสมยาง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารประกอบด้วยเงินเดือน โบนัสและสวัสดิการพนักงาน
ค่าสาธารณูปโภค ค่าซ่อมแซมและบำรุงรักษาสำนักงาน ค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ และค่าลิขสิทธิ์ตัดจ่าย
เป็นต้น
โดยอัตราส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเทียบกับรายได้จากการขายสินค้าของบริษัทฯ
จะเท่ากับร้อยละ 20.15 ร้อยละ 17.18 และ 22.43 ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549
ตามลำดับ

กำไร

บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นที่เกิดขึ้นจากการขายของปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 คิดเป็นจำนวนเงิน
129 ล้านบาท 121 ล้านบาท และ 82 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 42.95
ร้อยละ 36.56 และร้อยละ 25.95 ตามลำดับ นอกจากนี้
บริษัทฯมีกำไรจากการดำเนินงานคิดเป็นจำนวนเงิน 69 ล้านบาท 64 ล้านบาท และ 11 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานเทียบกับรายได้จากการขายเท่ากับร้อยละ 22.80
ร้อยละ19.37 และร้อยละ 3.52 ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ

สำหรับในส่วนของกำไรสุทธิ บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 48 ล้านบาท 46 ล้านบาท และ 11
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 15.87 ร้อยละ 14.08 และร้อยละ 3.41
ของปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
ทั้งนี้สาเหตุหลักที่ทำให้กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิของบริษัทฯ ในช่วงที่ผ่านมาลดลงนั้น
เกิดจากการปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องของยางพาราซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตสินค้าของบริษัทฯ
นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันและสารเคมีอื่น ๆ ที่จำเป็นต้องใช้ในการผลิต เช่น เขม่าดำ
ฯลฯ ก็ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น ด้วยเหตุนี้
อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิของบริษัทฯ จึงลดลงค่อนข้างมากในปี 2549

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเป็นจำนวนเงิน 478.83 ล้านบาท
ลดลงจากปีที่ผ่านมา 40.67 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 7.83
โดยในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทฯ พบว่า เงินสดและเงินฝากธนาคาร 12.79 ล้านบาท
ลดลง 28.85 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับจำนวนเงิน 50.28 ล้านบาท ลดลง 5.25
ล้านบาท สินค้าคงเหลือจำนวนเงิน 72.64 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 5.26 ล้านบาท
สำหรับในส่วนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนคิดเป็นจำนวนเงิน 334.40 ล้านบาท ลดลงจากปีที่ผ่านมา
7.09 ล้านบาท โดยในส่วนที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิมูลค่าเท่ากับ 277.15 ล้านบาท
ลดลงจากปีที่ผ่านมา 6.9 ล้านบาท

คุณภาพของสินทรัพย์

บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 จำนวน 50.28 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าในประเทศ
ซึ่งเป็นโรงงานประกอบรถยนต์ที่มีความมั่นคงทางการเงินและทำการติดต่อกันมาเป็นเวลานาน
ส่วนลูกหนี้การค้าต่างประเทศนั้น ก็เป็นบริษัทฯ ที่มีความมั่นคงทางการเงินเช่นกัน
ตารางข้างล่างแสดงอายุลูกหนี้ของบริษัทฯ ในปี 2549

  --------------------------------------------- -------------------------
  ลูกหนี้การค้า ในประเทศ                            พันบาท

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                               28,589.24

  เกินกำหนดชำระไม่เกิน 30 วัน                       18,797.26

  เกินกำหนดชำระ 31 - 60 วัน                       61.10

  เกินกำหนดชำระ 61 - 90 วัน                       0

  เกินกำหนดชำระมากกว่า 90 วัน                      49.93

  รวม                                           47,497.53

  ลูกหนี้การค้า ต่างประเทศ                           

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                               1,783.67

  ตั๋วเงินรับ                                       999.94

  รวมทั้งสิ้น                                       50,281.14
  --------------------------------------------- -------------------------

หนี้สิน

ในปี 2549 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมลดลงคิดเป็นจำนวนเงิน 33.33 ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2548
โดยในส่วนของหนี้สินหมุนเวียนพบว่ามีการใช้วงเงินเบิกเกินบัญชีจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 16.38
ล้านบาท ขณะที่หนี้สินหมุนเวียนอื่นลดลงจากปีที่ผ่านมา 15.72 ล้านบาท นอกจากนี้
ในส่วนของหนี้สินไม่หมุนเวียนจะพบว่าเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินลดลง 16.86
ล้านบาทเนื่องจากเป็นการจ่ายชำระตามระยะเวลา อย่างไรก็ตาม ในปี 2549 บริษัทฯ
ได้รับวงเงินสินเชื่อจากธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่งโดยมีการนำเงินฝากประจำของคณะบุคคลของกรรมการบริษัท
ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง และเครื่องจักรบางส่วนของบริษัทฯ
ไปจดจำนองเป็นหลักทรัพย์เพื่อค้ำประกันสินเชื่อ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ปี 2549 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ มีจำนวนเงินเท่ากับ 330.90 ล้านบาท
หรือลดลงจากปีที่ผ่านมา 7.34 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ มีการจ่ายเงินปันผลจำนวนเงิน 7.96
ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทฯ ได้มีการจัดสรรกำไรสุทธิเพื่อเป็นสำรองตามกฎหมายครบร้อยละ 10
ของทุนที่จดทะเบียนที่ออกและเรียกชำระแล้วคิดเป็นจำนวนเงิน 13.36 ล้านบาท

สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิของปี 2549 เท่ากับ (28.85) ล้านบาท
โดยมีกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงานคิดเป็นจำนวนเงิน 18.62 ล้านบาท
กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 29.60 ล้านบาท
และมีกระแสเงินสดที่ได้รับจากการจัดหาทุนลดลง 17.51 ล้านบาท เนื่องจากปีที่ผ่านมาบริษัทฯ
มีการเงินปันผลจำนวนเงิน 7.96 ล้านบาท ทั้งนี้สาเหตุที่กระแสเงินสดสุทธิของบริษัทฯ
ลดลงเกิดจากการที่บริษัทฯ มีการลงทุนเพิ่มเติมในสินทรัพย์ถาวรและลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องคิดเป็น
37.38 ล้านบาท และในระหว่างปีบริษัทได้มีการชำระหนี้เงินกู้ (refinance)
เพื่อลดต้นทุนทางการเงิน

สำหรับในส่วนของอัตราสภาพคล่องของบริษัทฯ สำหรับปี 2547 – ปี 2549 บริษัทฯ
มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.42 เท่า, 1.79 เท่าและ 1.74 เท่า
โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.86 เท่า, 0.98 และ 0.76 เท่า
สำหรับอัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ เท่ากับ 5.31 เท่า, 3.92 เท่า และ 3.34
เท่าจะเห็นว่าอัตราสภาพคล่องโดยรวมของบริษัทฯ มีอัตราที่ไม่แตกต่างจากปีที่ผ่านมา
แต่ถ้าพิจารณาถึงอัตราสภาพคล่องหมุนเร็วจะลดลงจากปีที่ผ่านมา ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯ
มีการเพิ่มปริมาณสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเพื่อลดความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบหลัก คือ
ยางพารา