12. คำอธิบายผลการดำเนินงาน และการวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

1.  งบการเงิน

ผู้สอบบัญชีและรายงานผู้สอบบัญชี

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินระหว่างกาล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551

ผู้สอบบัญชี : นางสาวจันทรา ว่องศรีอุดมพร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4996

บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2551 และ 2550 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และกระแสเงินสดรวม สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550
ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินระหว่างกาล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550

ผู้สอบบัญชี : นางสาวจันทรา ว่องศรีอุดมพร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4996

บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ
2549 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549 ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท
เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินระหว่างกาล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549

ผู้สอบบัญชี : นางสาวจันทรา ว่องศรีอุดมพร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4996

บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ
2548 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และกระแสเงินสดรวม
สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548 ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท
เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน) ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบดุล (งบการเงินรวม)

[]

[]

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน (งบการเงินรวม)

[]

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด (งบการเงินรวม)

(หน่วย : ล้านบาท)

[]

  2) ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

  []

2.  

3.  คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปภาพรวมการดำเนินงานของบริษัท

บริษัทดำเนินธุรกิจอสังหาริมทรัพย์แบบครบวงจร
ซึ่งประกอบด้วยธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทโครงการบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน
และโครงการชุดพักอาศัยเพื่อขาย ธุรกิจบริหารและจัดการโครงการแบบครบวงจร
และธุรกิจบริหารชุมชน ปัจจุบันบริษัทมีรายได้หลักทั้งจำนวนมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

บริษัทมีบริษัทย่อย 3 บริษัทซึ่งบริษัทถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 99.99 คือ บริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้
แมเนจเม้นท์ จำกัด ประกอบธุรกิจรับบริหารโครงการแบบครบวงจร
ทั้งด้านบริหารการขายและการตลาด การก่อสร้างและการโอน ในลักษณะของการเข้าไปฟื้นฟูกิจการ
และการบริหารร่วมกับเจ้าของที่ดิน บริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์ จำกัด
ประกอบธุรกิจการให้บริการบริหารชุมชนแก่โครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดภายหลังการโอน
และบริษัท เอ็น.ซี. เอสเตท จำกัด ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในโครงการขนาดเล็ก

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทและบริษัทย่อย มีโครงการที่เปิดดำเนินการทั้งสิ้น 14 โครงการ
มูลค่าโครงการรวมทั้งสิ้น 10,092 ล้านบาท โดยเป็นมูลค่าที่ทำสัญญาซื้อขายแล้วทั้งสิ้น 4,632
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 45.9 ของมูลค่าโครงการรวมในปัจจุบัน และโอนรับรู้เป็นรายได้แล้ว
4,117 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 40.8 ของมูลค่าโครงการรวมในปัจจุบัน

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

1.  รายได้

ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 780 ล้านบาท ลดลงจากปี 2550 ซึ่งมีรายได้รวม
840 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 7.2 โดยมีสาเหตุหลักมาจากยอดขายและยอดโอนลดลง
เนื่องจากภาวะวิกฤตเศรษฐกิจ และการชะลอการตัดสินใจซื้อบ้านของผู้บริโภค
รวมถึงการเพิ่มความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์

รายได้ของบริษัททั้งจำนวนมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
โดยมีรายได้หลักจากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน ในปี 2551 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขาย
รายได้จากการก่อสร้าง และรายได้จากการบริการเท่ากับ ร้อยละ 98.5 ร้อยละ 0.0 และร้อยละ
0.5 ตามลำดับ ในปี 2550 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขาย รายได้จากการก่อสร้าง
และรายได้จากการบริการ เท่ากับ ร้อยละ 97.7 ร้อยละ 0.6 และร้อยละ 0.7 ตามลำดับ

  โครงสร้างรายได้

  []

  รายได้จากการขาย

  ในปี 2551
  บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินประเภทบ้านแฝดและทาวเฮ้าส์ลดลงเป็นร้อยละ
  7.26 และร้อยละ 11.55 ตามลำดับ
  ขณะที่มีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินประเภทบ้านเดี่ยวเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 70.1
  โดยในปี 2550 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินประเภทบ้านเดี่ยว
  บ้านแฝด และทาวน์เฮ้าส์ เท่ากับ ร้อยละ 67.9 ร้อยละ 13.5 และร้อยละ 16.7 ตามลำดับ

  รายได้จากการขายแบ่งตามประเภทบ้าน

  []

  ในปี 2551 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านพร้อมอยู่ บ้านสร้างก่อนขาย และบ้านสั่งสร้าง
  เท่ากับร้อยละ 42.3 ร้อยละ 15.52 และร้อยละ 42.24 ตามลำดับ ขณะที่ ปี 2550
  บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านพร้อมอยู่ บ้านสร้างก่อนขาย และบ้านสั่งสร้างเท่ากับร้อยละ
  82.3 ร้อยละ 9.0 และร้อยละ 8.7 ตามลำดับ

  []สัดส่วนรายได้จากการขายแบ่งตามลักษณะคำสั่งซื้อของลูกค้า

  รายได้จากการขายส่วนใหญ่มาจากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินในโครงการโฮมออนกรีน วิลเลจ
  เฟส 2 โครงการกรีนพาร์ครังสิต คลอง 3 โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 7
  โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 9 โครงการบ้านฟ้ากรีนพาร์ค รอยัล พุทธมณฑล สาย 1
  โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 8 และโครงการบ้านฟ้า กรีนพาร์ค ประชาอุทิศ
  คิดเป็นสัดส่วนรวมร้อยละ 76 ของรายได้จากการขายทั้งหมด

รายได้จากการขายรายโครงการ

[]

  รายได้จากการก่อสร้าง

  รายได้จากการก่อสร้างของบริษัทมาจากการดำเนินงานของบริษัทย่อย คือ บริษัท เอ็น.ซี.
  พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ จำกัด ซึ่งดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างในโครงการธัญธานี
  โฮมออนกรีน และเนื่องจากบริษัทมีนโยบายในการขายบ้านพร้อมอยู่เพิ่มขึ้น
  ประกอบกับโครงการดังกล่าวปิดโครงการแล้ว ส่งผลให้บริษัทไม่มีรายได้ในปี 2551

  รายได้จากการบริการ

  รายได้จากการบริการมาจากการดำเนินงานของบริษัทย่อยคือ บริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้
  แมเนจเม้นท์ จำกัด ซึ่งรับจ้างบริหารโครงการอสังหาริมทรัพย์แบบครบวงจร และบริษัท ควอลิตี้
  ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์ จำกัด
  ซึ่งให้บริการบริหารชุมชนในโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดภายหลังจากการเข้าอยู่อาศัย ในปี
  2551 บริษัทมีรายได้จากการบริการ 4 ล้านบาท ลดลงจาก 6 ล้านบาท ในปี 2550
  หรือลดลงร้อยละ 42.1 เนื่องจากในปี 2550 บริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ จำกัด
  มีรายได้จากการดูแลสวนและรับจ้างบริหารโครงการธัญธานี โฮมออนกรีน

  รายได้อื่น

  รายได้อื่นเป็นรายได้จากค่าเช่า ค่าน้ำบาดาล ค่าเปลี่ยนสัญญา ดอกเบี้ยรับ
  กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน และอื่นๆ โดยในปี 2551 บริษัทมีรายได้อื่นๆ 8 ล้านบาท
  ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2550

2.  ต้นทุนและกำไรขั้นต้น

อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายลดลงเหลือร้อยละ 27.2 จากร้อยละ 27.8 ในปี 2550
เนื่องจากมีต้นทุนก่อสร้างบ้านสร้างก่อนขายเพิ่มขึ้น

3. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 218 ล้านบาท ลดลงจากปี 2550 จำนวน 33 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 13 ส่วนใหญ่เนื่องจากการลดลงของค่าใช้จ่ายทางด้านการตลาดและการขายจำนวน
  10 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นผลจากการเปลี่ยนกลยุทธ์การตลาดจากการโฆษณาผ่านสื่อซึ่งมีต้นทุนสูงมาเป็นแบบ Direct
  Marketing ซึ่งเข้าถึงกลุ่มเป้าหมายได้มีประสิทธิภาพมากกว่า

4. กำไร

  ในปี 2551 บริษัทมีผลขาดทุนก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ 0.7 ล้านบาท
  และผลขาดทุนสุทธิ 46 ล้านบาท ในปี 2550 บริษัทมีผลขาดทุนก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้
  13 ล้านบาท และมีผลขาดทุนสุทธิ 62 ล้านบาท ในปี 2551
  บริษัทมีผลประกอบการขาดทุนสุทธิเนื่องจากมีรายได้จากการขายลดลง 53 ล้านบาท
  อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายลดลงเหลือร้อยละ 27.2 จากร้อยละ 27.8 ในปี 2550
  และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมลดลงเป็นร้อยละ 28.0 จากร้อยละ
  29.9 ในปี 2550

5.  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

  ในปี 2551 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 0.04 บาท
  และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ -2.3 ในปี 2550 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ
  0.05 บาท และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ -3.0

  บริษัทงดจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2551 และปี 2550
  เนื่องจากบริษัทมีผลประกอบการขาดทุนสุทธิ

ฐานะทางการเงิน

1.  สินทรัพย์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,160 ล้านบาท ลดลงจาก ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2550 จำนวน 280 ล้านบาท หรือร้อยละ 8.1 โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 247
  ล้านบาท หรือร้อยละ 7.8 ส่วนใหญ่เนื่องจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ 131 ล้านบาท
  และต้นทุนการพัฒนาที่ดิน 86 ล้านบาท เนื่องจากการขายบ้านและโอนกรรมสิทธิ์ให้ลูกค้า
  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 33 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.8 ส่วนใหญ่เนื่องจากมูลค่าที่ดิน
  อาคารและอุปกรณ์ ลดลง 29 ล้านบาท เนื่องจากการตัดค่าเสื่อมราคา

  1.1 ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลืออยู่ในรูปของอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายแสดงในราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า
ทั้งนี้ ราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนในการได้มาซึ่งที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน ค่าก่อสร้าง
และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับโครงการรวมทั้งดอกเบี้ย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ
วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีสินค้าคงเหลือจำนวน 484 ล้านบาท และ 614 ล้านบาท
ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 15.3 และร้อยละ 17.8 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
โดยเป็นบ้านที่ทำสัญญาซื้อขายแล้ว 92 ล้านบาท และ 61 ล้านบาท ตามลำดับ
สัดส่วนสินค้าคงเหลือต่อสินทรัพย์รวมลดลงเนื่องจากในปี 2551
บริษัทมีนโยบายระบายสินค้าคงเหลือเพื่อลดภาระต้นทุนดอกเบี้ยและเพิ่มสภาพคล่องในการดำเนินงาน
โดยในปี 2551 และปี 2550 บริษัทมีสัดส่วนการขายบ้านพร้อมอยู่คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 42.3
และร้อยละ 82.3 ของรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน ตามลำดับ

ต้นทุนการพัฒนาที่ดิน

ต้นทุนการพัฒนาที่ดินเป็นส่วนประกอบหลักของสินทรัพย์ของบริษัท โดยในช่วงปี 2548 - 2551
บริษัทมีต้นทุนการพัฒนาที่ดินคิดเป็นสัดส่วนเฉลี่ยร้อยละ 70-75 ของสินทรัพย์รวม
ต้นทุนการพัฒนาที่ดินประกอบด้วยค่าที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน ค่าพัฒนาสาธารณูปโภค
ค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างบ้าน รวมถึงดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้ยืมระหว่างการพัฒนาโครงการ ณ วันที่
31 ธันวาคม 2551 และวันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีต้นทุนการพัฒนาที่ดินจำนวน 2,414
ล้านบาท และ 2,500 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 76.4 และร้อยละ 72.7
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
มูลค่าของต้นทุนการพัฒนาที่ดินลดลงเนื่องจากบริษัทดำเนินการก่อสร้างบ้านประเภทบ้านพร้อมอยู่แล้วเสร็จและโอนไปเป็นสินค้าสำเร็จรูป
ณ สิ้นปี 2551 เท่ากับ 484 ล้านบาท

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

  สินทรัพย์ประเภทนี้ประกอบด้วยองค์ประกอบที่สำคัญคือ
  ที่ดินและอาคารสำหรับเป็นสำนักงานและสโมสรในโครงการบ้านจัดสรรของบริษัท ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2551 และวันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จำนวน 193
  ล้านบาท และ 223 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 6.1 และร้อยละ 6.5
  ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ มูลค่าของที่ดิน
  อาคารและอุปกรณ์ที่ลดลงส่วนใหญ่เนื่องจากการตัดค่าเสื่อมราคา

วัสดุก่อสร้างคงเหลือ

เนื่องจากบริษัทมีนโยบายให้ผู้รับเหมารับผิดชอบในการซื้อวัสดุก่อสร้างให้ได้ตามคุณภาพที่บริษัทกำหนด
โดยบริษัทจะดำเนินการจัดหาเฉพาะวัสดุก่อสร้างหลักบางชนิดเท่านั้น ดังนั้น
บริษัทจึงไม่มีปัญหาเกี่ยวกับการบริหารจัดเก็บวัสดุก่อสร้าง

  1.2 คุณภาพสินทรัพย์

สินทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีการสอบทานการด้อยค่าของสินทรัพย์เมื่อมีเหตุการณ์หรือการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ที่เป็นข้อบ่งชี้ว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์มีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าที่จะได้รับคืน
บริษัทจะรับรู้รายการขาดทุนจากการด้อยค่าเป็นค่าใช้จ่ายทันที ทั้งนี้ ในปี 2546
บริษัทมีการปรับปรุงโครงสร้างกลุ่มโดยบริษัทเข้าลงทุนในบริษัทย่อยทั้ง 3
บริษัทในสัดส่วนการถือหุ้นร้อยละ 99.99 โดยบริษัทเข้าลงทุนในบริษัทย่อยที่ราคายุติธรรม
ยกเว้นการเข้าลงทุนในบริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์ จำกัด
ซึ่งบริษัทเข้าลงทุนในราคาที่สูงกว่าราคายุติธรรมจำนวน 1.4 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นค่าความนิยม
อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ตัดจำหน่ายค่าความนิยมดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายสำหรับปี 2546 แล้วทั้งจำนวน

ลูกหนี้

รายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินและรายได้จากการรับจ้างก่อสร้างบ้านจะรับรู้ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ
ส่วนรายได้จากการบริการจะรับรู้ตามระยะเวลาของสัญญา โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
บริษัทมีลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 6.7 ล้านบาท
ประกอบด้วยลูกหนี้จากกิจการอสังหาริมทรัพย์ กิจการรับเหมาก่อสร้าง และกิจการบริหารชุมชน
จำนวน 0.5 ล้านบาท 6.1 ล้านบาท และ 0.09 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็น ร้อยละ 7.9
ร้อยละ 90.8และร้อยละ 1.3 ของลูกหนี้การค้าทั้งหมด ตามลำดับ
โดยมีรายละเอียดการค้างชำระดังนี้

[]รายละเอียดเงินค้างชำระสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551

ทั้งนี้ลูกหนี้การค้ารวม 6.7 ล้านบาท พิจารณาได้ว่ามีมูลค่าน้อย
และไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัท
โดยบริษัทยังไม่มีการรับรู้เงินค้างชำระเป็นรายได้จากการขายของบริษัท
บริษัทจะออกหนังสือติดตามการชำระหนี้ สำหรับหนี้ที่ครบกำหนดค้างชำระเกิน 2 เดือน
โดยมีหน่วยงานที่ทำหน้าที่ดำเนินการติดตามหนี้
ซึ่งจะประสานความร่วมมือกับลูกหนี้เพื่อเร่งรัดให้มีการชำระหนี้
บริษัทมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้
โดยประมาณการจากประสบการณ์การเรียกเก็บหนี้ในอดีตและการวิเคราะห์ฐานะปัจจุบันของลูกหนี้

2.  สภาพคล่อง

กระแสเงินสดของบริษัทส่วนใหญ่มาจากรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน
และเงินกู้ยืมสถาบันการเงินโดยมีหลักทรัพย์ค้ำประกัน โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือจำนวน 4 ล้านบาท ลดลงจากต้นงวดจำนวน 11
ล้านบาท รายละเอียดของแหล่งที่มาและแหล่งที่ใช้ไปของเงินมีดังต่อไปนี้

เงินสดสุทธิได้มาจากการดำเนินงานจำนวน 291 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เนื่องจากการขายและส่งมอบบ้านในโครงการให้แก่ลูกค้า
โดยบริษัทมีสินค้าคงเหลือและต้นทุนการพัฒนาที่ดินลดลงจำนวน 86 ล้านบาท และ 178 ล้านบาท
ตามลำดับ

เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 7 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เนื่องจากการลงทุนในทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 296 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เนื่องจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมสถาบันการเงิน และการกู้ยืมเงินจากกรรมการเพิ่มขึ้น
โดยบริษัทมีเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินลดลง 239ล้านบาท
และเงินกู้ยืมจากกรรมการเพิ่มขึ้น 22 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงเหลือ 8.3 เท่า ในปี 2551 จาก 8.7 เท่า ในปี 2550
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 247 ล้านบาท หรือร้อยละ 7.8
เนื่องจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ และต้นทุนพัฒนาที่ดิน

3.  แหล่งที่มาของเงินทุน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีหนี้สินรวม 1,180 ล้านบาท ลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2550 จำนวน 234 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 16.5 โดยมีหนี้สินหมุนเวียนลดลง 15 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 4
เนื่องจากการลดลงของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 10 ล้านบาท
และค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้ 28 ล้านบาท หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 219 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 21.0 ส่วนใหญ่เนื่องจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินลดลง 239
ล้านบาท เงินกู้ยืมจากกรรมการเพิ่มขึ้น 22 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย ค่าคอมมิชชั่นค้างจ่าย
ลดลง 24 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงเหลือ 0.6 เท่า จาก 0.7 เท่า
ในปี 2550 ซึ่งใกล้เคียงกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรม
โดยบริษัทมีนโยบายที่จะรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนให้อยู่ในระดับที่ไม่สูงกว่า 1 เท่า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินรวมทั้งสิ้น 604 ล้านบาท
โดยมีรายละเอียด ดังนี้

[]

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 1,980
ล้านบาท และ 2,026 ล้านบาท ตามลำดับ หรือลดลงร้อยละ 2.3
เนื่องจากบริษัทมีผลประกอบการขาดทุนสุทธิจำนวน 46 ล้านบาท

ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น

1) บริษัทได้ทำสัญญาเช่าตึกแถว, อาคาร ,สำนักงานขาย ,ที่ดิน
และบริการจัดทำและติดตั้งป้ายโฆษณา ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
บริษัทมีภาระผูกพันในการจ่ายค่าเช่าและบริการตามสัญญาภายใน 1 ปี จำนวน 6.5 ล้านบาท
และภายใน 2 – 3 ปี จำนวน 3.5 ล้านบาท

2) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
บริษัทและบริษัทย่อยได้ให้ธนาคารพาณิชย์ในประเทศสองแห่งออกหนังสือค้ำประกันต่อหน่วยงานราชการและบุคคลภายนอก
จำนวนเงิน 187.36 ล้านบาท (เฉพาะบริษัท 186.96 ล้านบาท)

3) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทได้ให้สถาบันการเงินแห่งหนึ่ง
ออกหนังสือค้ำประกันเพื่อค้ำประกันการใช้ไฟฟ้าให้กับบริษัทย่อย เป็นจำนวนเงิน 0.40 ล้านบาท

4) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทได้ค้ำประกันการขอกู้ยืมเงินของลูกค้าต่อสถาบันการเงิน
รวมเป็น จำนวนเงิน 0.95 ล้านบาท

  5) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีภาระผูกพันที่ต้องจ่ายค่าซื้อที่ดินโครงการ
  จำนวนเงินประมาณ 54.79 ล้านบาท

6) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีคดีความที่ถูกฟ้องร้องทางกฎหมาย ดังต่อไปนี้

  ก. บริษัทถูกสถาบันการเงินในประเทศแห่งหนึ่งฟ้องร้องในคดีแพ่งจำนวน 4
  คดีให้บริษัทในฐานะผู้ค้ำประกันหนี้เงินกู้ยืมร่วมชำระหนี้เงินกู้กับผู้กู้เงินหลัก
  ซึ่งเป็นลูกค้าของบริษัทเป็นจำนวนเงินรวม 6.57 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ 15
  ต่อปีของทุนทรัพย์ที่ฟ้องร้องนับจากวันฟ้องเป็นต้นไปจนกว่าจะชำระหนี้เสร็จสิ้น (คำนวณจนถึงวันที่
  31 ธันวาคม 2551 คิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 0.39 ล้านบาท)

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
  ผู้บริหารของบริษัทได้พิจารณาประมาณการผลความเสียหายที่คาดว่าจะถูกเรียกร้องสำหรับคดีดังกล่าวจนถึงวันที่
  31 ธันวาคม 2551 เป็นจำนวนเงิน 0.69 ล้านบาท

  ข.
  บริษัทมีคดีฟ้องร้องที่ถูกผู้ซื้อบ้านในโครงการของบริษัทรายหนึ่งฟ้องร้องคดีแพ่งให้บริษัทชดใช้ความเสียหายจากเหตุไฟไหม้บ้านในโครงการจำนวนเงิน
  1.5 ล้านบาท พร้อมค่าใช้จ่ายอื่นและดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ 15
  ต่อปีของทุนทรัพย์ที่ฟ้องร้องนับจากวันฟ้องเป็นต้นไปจนกว่าจะชำระหนี้เสร็จสิ้น (คำนวณจนถึงวันที่
  31 ธันวาคม 2551 คิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 0.36 ล้านบาท)

  ซึ่งผู้บริหารของบริษัท เชื่อว่าจะไม่มีความเสียหายที่บริษัทต้องชดใช้ค่าเสียหายดังกล่าว

  ค.
  บริษัทมีคดีฟ้องร้องที่ถูกผู้ซื้อบ้านในโครงการของบริษัทรายหนึ่งฟ้องร้องคดีให้บริษัทชดใช้ความเสียหายจากการถูกเวนคืนที่ดินในโครงการจำนวน
  5.60 ล้านบาท พร้อมค่าใช้จ่ายอื่น และดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ 15 ต่อปี
  ของทุนทรัพย์ที่ฟ้องร้องนับจากวันฟ้องเป็นต้นไป จนกว่าจะชำระหนี้เสร็จสิ้น (คำนวณจนถึงวันที่ 31
  ธันวาคม 2551 คิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 0.40 ล้านบาท)

  ผู้บริหารของบริษัทได้พิจารณาประมาณการผลความเสียหายที่คาดว่าจะถูกเรียกร้องสำหรับคดีดังกล่าวจนถึงวันที่
  31 ธันวาคม 2551 เป็นจำนวนเงิน 2.24 ล้านบาท

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม 1,175,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ ค่าที่ปรึกษา ค่าพาหนะเดินทาง
  และค่าล่วงเวลาให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
  เป็นจำนวนเงินรวม 223,926 บาท