11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  มาตรฐานการบัญชีใหม่ มาตรฐานการรายงานทางการเงินใหม่
    การตีความมาตรฐานการรายงานทางการเงินใหม่ และการปรับปรุงมาตรฐานการบัญชี

    11.1.1 มาตรฐานการบัญชีใหม่ในระหว่างปี

ในระหว่างปี
บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานการบัญชีใหม่ที่ออกโดยสภาวิชาชีพบัญชีดังนี้

+--------------------------+-------------------------------+----------+
|                          |                               | วันถือปฏิบัติ |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| แม่บทการบัญชี (ปรับปรุง 2552) |                               | มีผลบ     |
|                          |                               | ังคับใช้ทันที |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 1      | เรื่อง “การนำเสนองบการเงิน”      | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 7      | เรื่อง “งบกระแสเงินสด”           | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 8      | เรื่อง “นโยบายการบัญชี            | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            | การเปลี่ยนแป                    | 2554     |
|                          | ลงประมาณการทางบัญชีและข้อผิดพลาด” |          |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 10     | เรื่อง                          | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            | “เห                           | 2554     |
|                          | ตุการณ์ภายหลังรอบระยะเวลารายงาน” |          |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 16     | เรื่อง “ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์”      | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 17     | เรื่อง “สัญญาเช่า”                | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 18     | เรื่อง “รายได้”                  | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19     | เรื่อง “ผลประโยชน์ของพนักงาน”     | 1 มกราคม |
|                          |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 23     | เรื่อง “ต้นทุนการกู้ยืม”             | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 24     | เรื่อง                          | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            | “การเปิดเผยข้อมูล                | 2554     |
|                          | เกี่ยวกับบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน” |          |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 27     | เรื่อง                          | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            | “งบกา                         | 2554     |
|                          | รเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ” |          |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 28     | เรื่อง “เงินลงทุนในบริษัทร่วม”       | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 33     | เรื่อง “กำไรต่อหุ้น”               | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 34     | เรื่อง “งบการเงินระหว่างกาล”      | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 36     | เรื่อง “การด้อยค่าของสินทรัพย์”      | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 37     | เรื่อง “ประมาณการหนี้สิน           | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            | หนี้ส                           | 2554     |
|                          | ินที่อาจเกิดขึ้นและสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้น” |          |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 38     | เรื่อง “สินทรัพย์ไม่มีตัวตน”          | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 40     | เรื่อง “อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน”  | 1 มกราคม |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               | 2554     |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐ                    | เรื่อง “การจ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์”   | 1 มกราคม |
| านการรายงานทางการเงินฉบับที่ |                               | 2554     |
| 2                        |                               |          |
+--------------------------+-------------------------------+----------+
| มาตรฐ                    | เรื่อง                          | 1 มกราคม |
| านการรายงานทางการเงินฉบับที่ | “สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือ           | 2554     |
| 5                        | ไว้เพื่อขายและการดำเนินงานที่ยกเลิก” |          |
|                          |                               |          |
| (ปรับปรุง 2552)            |                               |          |
+--------------------------+-------------------------------+----------+

11.1.2 มาตรฐานการบัญชีใหม่ที่มีผลบังคับใช้สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มต้นหรือหลังวันที่ 1
มกราคม พ.ศ.2556

  --------------------------- -------------------------------- -----------
                                                               วันถือปฏิบัติ

  มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 12        เรื่อง “ภาษีเงินได้”                  1 มกราคม
                                                               2556

  มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 20        เรื่อง                             1 มกราคม
  (ปรับปรุง 2552)               “การบัญชีสำหรับเงินอุดหนุนจากรัฐบาล     2556
                              และการเปิดเผย                     
  --------------------------- -------------------------------- -----------

ข้อมูลเกี่ยวกับความช่วยหลือจากรัฐบาล “

  --------------------------- ---------------------------------------- -----------
  มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 21        เรื่อง                                     1 มกราคม
  (ปรับปรุง 2552)               “ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน   2556

  --------------------------- ---------------------------------------- -----------

เงินตราต่างประเทศ”

2.  ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบแสดงฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

[]

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

[]

3.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    ภาพรวมผลการดำเนินงาน

ภาวะเศรษฐกิจเป็นปัจจัยหลักที่มีผลกระทบต่ออัตราการเติบโตของธุรกิจโฆษณา
โดยเป็นการส่งผลกระทบทางอ้อมต่อธุรกิจโฆษณา
อันเนื่องมาจากการดำเนินงานหลักของธุรกิจโฆษณามาจากการใช้จ่ายงบโฆษณาของบริษัทและองค์กรต่างๆ
ทั้งภาครัฐและภาคเอกชน หากภาวะเศรษฐกิจอยู่ในช่วงเติบโต บริษัทต่างๆ
จะมีการใช้จ่ายงบโฆษณาเพื่อกระตุ้นการขายสินค้าและบริการเพิ่มมากขึ้น
ซึ่งเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้ธุรกิจโฆษณาสามารถเติบโตขึ้นตามไปด้วย
แต่หากภาวะเศรษฐกิจอยู่ในช่วงชะลอตัว องค์กรและบริษัทต่างๆ มักจะลดค่าใช้จ่ายส่วนนี้ลง
จึงเป็นสาเหตุทำให้ธุรกิจโฆษณาซบเซาหรือชะลอตัวลงตามไปด้วย

ในช่วงปี 2554 ที่ผ่านมา ประเทศต่างๆ
ทั่วโลกกำลังประสบปัญหาวิกฤติทางการเงินและต้องเผชิญกับปัญหาเศรษฐกิจโลกชะลอตัว
ส่งผลให้ภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยชะลอตัวเช่นกัน

สำหรับภาวะเศรษฐกิจไทยขยายตัวชะลอลงมาจากปีก่อน
เนื่องจากภาคการผลิตได้รับผลกระทบจากภัยพิบัติในญี่ปุ่นที่ส่งผลให้เกิดปัญหาขาดแคลนชิ้นส่วน
และจากสถานการณ์อุทกภัยของไทยที่รุนแรงและขยายวงกว้างในพื้นที่ภาคกลาง
ส่งผลให้การจับจ่ายใช้สอยของประชาชนในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบชะลอตัวลง
ในช่วงเดือนธันวาคมเศรษฐกิจไทยเริ่มปรับตัวดีขึ้น
โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากอุปสงค์ภายในประเทศที่คาดว่าจะยังคงขยายตัวตามความจำเป็นในการเร่งฟื้นฟูอาคารบ้านเรือนและเครื่องมือเครื่องจักรในภาคอุตสาหกรรม
ภายหลังจากวิกฤติอุทกภัยคลี่คลายลง

สำหรับธุรกิจโฆษณาประชาสัมพันธ์ ได้รับอนิสงค์จากการเลือกตั้งในช่วงครึ่งปีแรก
แต่ในช่วงครึ่งปีหลังประเทศไทยได้รับผลกระทบจากอุทกภัยที่กล่าวข้างต้น
ทำให้เศรษฐกิจโดยรวมปรับตัวลดลง
ส่งผลให้ธุรกิจโฆษณามีแนวโน้มลดลงในช่วงครึ่งปีหลังอย่างเห็นได้ชัด
โดยภาพรวมมูลค่าตลาดทั้งปีอยู่ที่ประมาณ 104 พันล้านบาท (2553: 101 พันล้านบาท)
ซึ่งคิดเป็นการเติบโตของตลาด
3.59%[1]และแม้ว่าการแข่งขันในธุรกิจโฆษณานั้นมีความทวีความรุนแรงมากขึ้นในปัจจุบัน
บริษัทยังคงพยายามในการหาลูกค้ารายใหม่ๆ เข้ามา
และยังคงมุ่งเน้นให้ความสำคัญกับการดูแลลูกค้าให้เกิดความพอใจสูงสุด
ทั้งลูกค้าปัจจุบันและลูกค้าใหม่ ทั้งนี้
เพื่อรักษาฐานลูกค้าไว้กับบริษัทและสร้างรายได้ให้มากขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคต
ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ล้วนส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัท

สำหรับผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีขาดทุนสุทธิจำนวน 10.76 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2553 จำนวน 28 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 162.4 เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิของปี
2553 จำนวน 17.24 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลเนื่องมาจากสาเหตุหลักดังต่อไปนี้

[][]

-   รายได้และต้นทุนโดยตรงในการให้บริการ

ในปี 2554 อุตสาหกรรมโฆษณามีอัตราการเติบโตเพียงร้อยละ 3.59
ซึ่งเป็นไปตามภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ
ยอดบิลลิ่งหรือรายการที่เรียกเก็บจากลูกค้าของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2554 มีจำนวน 1,351.81
ล้านบาท (2553: 1,535.99 ล้านบาท) ซึ่งลดลงจำนวน 184.18 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 12
การลดลงนี้มาจากบิลลิ่งของบริษัทย่อยในต่างประเทศเป็นส่วนใหญ่
โดยยอดบิลลิ่งของบริษัทย่อยในต่างประเทศมีจำนวน 375.06 ล้านบาท (2553 : 510.50
ล้านบาท) ซึ่งลดลงจำนวน 135.44 ล้านบาทหรือคิดร้อยละ 26.5
เนื่องจากลูกค้าหลักมีการใช้งบโฆษณาลดลง สำหรับเฉพาะบริษัทมียอดบิลลิ่งจำนวน 976.75
ล้านบาท (2553: 1,025.49 ล้านบาท) ซึ่งลดลงจำนวน 48.74 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 4.7
สาเหตุหลักมาจากลูกค้าหลักของบริษัทใช้งบโฆษณาลดลงในช่วงปลายปีเพราะได้รับผลกระทบจากวิกฤตน้ำท่วม
และได้เลื่อนการจัดกิจกรรมไปในปี 2555

รายได้ค่านายหน้าและบริการรวมของกลุ่มบริษัทในปี 2554 มีจำนวน 322.14 ล้านบาท (2553:
323.16 ล้านบาท) ซึ่งลดลงจำนวน 1.02 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 0.3
โดยสามารถจำแนกตามส่วนงานทางภูมิศาสตร์เป็นรายได้ในประเทศจำนวน 231.76 ล้านบาท
และรายได้จากประเทศอื่นในแถบเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งได้แก่ เวียดนาม มาเลเซีย กัมพูชา
และอินโดนีเซีย จำนวน 90.38 ล้านบาท

สำหรับตลาดในประเทศไทย ผลการดำเนินหลักมาจากของบริษัท
รายได้ค่านายหน้าและบริการในประเทศมียอดเพิ่มขึ้นจาก 215.97 ล้านบาทในปี 2553 มาเป็น
231.76 ล้านบาทในปี 2554 โดยคิดเป็นเพิ่มขึ้นจำนวน 15.79 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 7.3
เนื่องจากชิ้นงานที่เพิ่มขึ้นจากลูกค้าหลักของบริษัทในช่วงกลางปี

[][]

สำหรับตลาดในแถบเอเชียตะวันออกเฉียงใต้สร้างรายได้ลดลงในปี 2554 โดยมียอดลดลงจาก
107.19 ล้านบาทในปี 2553 มาเป็น 90.38 ล้านบาทในปี 2554 หรือคิดเป็นลดลงจำนวน 16.81
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 15.7
อันเป็นผลมาจากการที่ลูกค้าหลักของบริษัทย่อยในต่างประเทศมีการใช้งบโฆษณาลดลง อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีความพยายามที่จะขยายการลงทุนโดยการจัดตั้งบริษัทย่อยในประเทศอื่นในทวีปเอเซียตะวันออกเฉียงใต้
ทั้งนี้
เพื่อเป็นการรองรับความต้องการของลูกค้าหลักของบริษัทที่มีการขยายการลงทุนไปยังประเทศนั้นๆ
และยังเป็นโอกาสในการหาลูกค้ารายใหม่ๆ ซึ่งดำเนินธุรกิจอยู่ในประเทศนั้นๆ
เพิ่มเติมได้อีกทางหนึ่ง

เมื่อพิจารณาสัดส่วนรายได้ค่านายหน้าและบริการจำแนกตามส่วนงานทางภูมิศาสตร์
พบว่ากลุ่มบริษัทมีสัดส่วนรายได้จากตลาดต่างประเทศในแถบเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ใกล้เคียงกับปีที่แล้ว
โดยจากปี 2553 กลุ่มบริษัทมีสัดส่วนรายได้ในประเทศต่อต่างประเทศคิดเป็นร้อยละ 67:33 แต่ปี
2554 สัดส่วนดังกล่าวเปลี่ยนแปลงเป็นร้อยละ 72:28

ในส่วนของต้นทุนโดยตรงในการให้บริการ
ซึ่งตามปกติของอุตสาหกรรมต้นทุนในการให้บริการนี้จะประกอบด้วยค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานเป็นส่วนใหญ่
สำหรับปี 2554 ต้นทุนโดยตรงในการให้บริการเพิ่มขึ้น 22.72 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 19.3
จาก 117.71 ล้านบาทในปี 2553 เป็น 140.43 ล้านบาทในปี 2554
ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นนี้มาจากการที่บริษัทได้บันทึกค่าใช้จ่ายพนักงานจำนวน 2.50 ล้านบาท
จากการนำมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19 เรื่อง ผลประโยชน์พนักงานมาใช้เป็นครั้งแรก
นอกจากนั้นยังมีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนพนักงานในระหว่างปี 2554 ด้วย
สำหรับเฉพาะกิจการมีต้นทุนโดยตรงในการให้บริการสำหรับปี 2554 จำนวน 103.68 ล้านบาท
(2553 : 84.12 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นจำนวน 19.56 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 23.2 และบริษัท พีที
ชูโอ เซ็นโก คอนซัลแทนท์
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในประเทศอินโดนีเซียที่เริ่มประกอบกิจการในเดือนกันยายน 2553
มีต้นทุนในการให้บริการสำหรับปี 2554 จำนวน 5.10 ล้านบาท (2553 : 1.46 ล้านบาท)
เพิ่มขึ้นจำนวน 3.64 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 249.3
จากที่กล่าวมาข้างต้นทำให้อัตราส่วนกำไรขั้นต้นสำหรับปี 2554 ลดลงจากปีก่อน จากร้อยละ 63.58
มาอยู่ที่ร้อยละ 56.41 ในปีปัจจุบัน

-   รายได้อื่น

รายได้อื่นของปี 2554 จำนวน 10.20 ล้านบาท (2553: 12.69 ล้านบาท) ลดลง 2.49
ล้านบาทหรือร้อยละ 19.6 เนื่องจากในปี 2553
กลุ่มบริษัทมีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย CS Advertising Sdn. Bhd. จำนวน
4.43 ล้านบาท และในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 1.76 ล้านบาท

-   ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าตอบแทนของผู้บริหาร

  ----------------------- ------------- ----------- ----------- ------------
  (หน่วย: ล้านบาท)          งบการเงินรวม                           

                                                                อัตราการ

                          2554          2553        เปลี่ยนแปลง   เปลี่ยนแปลง

                                                                

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร       151.26        147.39      3.87        2.6%

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร          49.63         55.08       (5.45)      (9.9)%

  รวมค่าใช้จ่ายในการบริหาร                                          

  และค่าตอบแทนผู้บริหาร       200.89        202.47      (1.58)      (0.8)%
  ----------------------- ------------- ----------- ----------- ------------

ค่าใช้จ่ายในการบริหารสำหรับปี 2554 จำนวน 151.26 ล้านบาท (2553 : 147.39 ล้านบาท)
เพิ่มขึ้น 3.87 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.6
เนื่องจากในระหว่างปีบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์สำหรับป้ายโฆษณา จำนวน 3 ป้าย
จำนวน 5.37 ล้านบาท เนื่องจากไม่สามารถขายป้ายโฆษณาดังกล่าวได้
สำหรับค่าตอบแทนผู้บริหารลดลง 5.45 ล้านบาทคิดเป็นติดลบร้อยละ 9.9 เนื่องจากในปี 2553
บริษัทได้มีการส่งผู้บริหารชาวญี่ปุ่นไปประจำที่บริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 2 ท่าน โดยประจำที่บริษัท ชูโอ
เซ็นโก (กัมพูชา) โฮลดิ้ง จำกัด และบริษัท พีที ชูโอ เซ็นโก คอนซัลแทนท์

  []

จากแผนภาพข้างต้นจะเห็นได้ว่ากลุ่มบริษัทมีอัตรากำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นสำหรับปี
2554 ลดลง โดยอัตรากำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2554 เท่ากับติดลบร้อยละ3.34 (2553:
ร้อยละ 5.34) และอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นสำหรับปี 2554 อยู่ที่ติดลบร้อยละ 6.33 (2553:
ร้อยละ 9.21) ซึ่งเป็นผลมาจากกลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิลดลง 28 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 162.4
จากสาเหตุที่กล่าวมาแล้วข้างต้น

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น ซึ่งประกอบด้วยอัตรากำไรสุทธิ
อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ และอัตราส่วนสินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
โดยอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงในปี 2554 สามารถวิเคราะห์ในแต่ละองค์ประกอบได้ดังนี้

-   อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์ สำหรับปี 2554 อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์อยู่ที่ระดับ 0.55
    เท่า (2553: 0.53 เท่า)
    ซึ่งจะเห็นได้ว่ากลุ่มบริษัทยังสามารถรักษาระดับของอัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์ได้อย่างสม่ำเสมอ
    แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทในการบริหารสินทรัพย์ให้สามารถสร้างยอดรายได้ในอนาคต

-   อัตราส่วนสินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
    อัตราส่วนนี้แสดงให้เห็นถึงอัตราการใช้แหล่งเงินทุนจากแหล่งหนี้ สำหรับปี 2554
    อัตราสินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 3.42 เท่า (2553: 3.28 เท่า)
    พบว่าอัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีก่อน
    เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินไม่หมุนเวียนจากการที่บริษัทได้ตั้งสำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงานในระหว่างปี
    2554 จำนวน 16.24 ล้านบาท

-   อัตรากำไรสุทธิ การลดลงของอัตรากำไรสุทธิ
    เป็นสาเหตุหลักต่อการลดลงของอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นในปีปัจจุบัน

ฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 กลุ่มบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
และเงินลงทุนชั่วคราวจำนวนเงิน 264.85 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 48.4 ของสินทรัพย์รวม
(2553: 241.72 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 39.3 ของสินทรัพย์รวม) โดยเพิ่มขึ้นจากปี 2553
เป็นจำนวน 23.13 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.6
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นหลัก
อันเป็นผลมาจากลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทมีจำนวนลดลง 76.21 ล้านบาท
เนื่องจากลูกค้าหลักของกลุ่มบริษัทใช้งบโฆษณาลดลงในช่วงปลายปี 2554 จากผลกระทบของน้ำท่วม

การพิจารณาคุณภาพของสินทรัพย์พบว่า
ได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้
และบริษัทได้มีการติดตามทวงถามอย่างต่อเนื่อง หากพิจารณาระยะเวลาเก็บหนี้โดยเฉลี่ยประมาณ
40 - 50 วัน ในขณะที่นโยบายการให้สินเชื่อของกลุ่มบริษัทนั้นประมาณ 30 วัน
และในส่วนของการวิเคราะห์อายุลูกหนี้ดูได้จากหมายเหตุประกอบงบการเงินปี 2554 ข้อ 7)

สภาพคล่องของกลุ่มบริษัทสามารถพิจารณาได้จากอัตราส่วนสภาพคล่อง
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ในปี 2554 อัตราส่วนสภาพคล่องทั้ง 2
รายการไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญ โดยอัตราส่วนสภาพคล่องของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2554
เท่ากับ 1.38 เท่า (2553: 1.38 เท่า) และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วสำหรับปี 2554
เท่ากับ 1.21 เท่า (2553: 1.19 เท่า)

[]

แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.61 เท่า (2553: 2.27 เท่า)
ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน โดยสามารถวิเคราะห์แหล่งที่มาของเงินทุนได้ดังนี้

กลุ่มบริษัทมีแหล่งเงินทุนจากแหล่งหนี้
โดยส่วนมากจะเป็นหนี้สินจากการดำเนินงานและเป็นหนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย
ซึ่งประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้าบริษัทที่เกี่ยวข้องและบริษัทอื่นรวม 191.18 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
48.3 ของหนี้สินรวม (2553: 234.63 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 54.9 ของหนี้สินรวม)
ลดลงจากปี 2553 จำนวน 43.45 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 18.5
ในขณะที่เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าจำนวน 138.84 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 35.1 ของหนี้สินรวม
(2553: 89.94 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 21.1 ของหนี้สินรวม) เพิ่มขึ้นจำนวน 48.90 ล้านบาท
คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 54.4 และต้นทุนงานค้างจ่ายจำนวน 13.49 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 3.4
ของหนี้สินรวม (2553: 59.76 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14 ของหนี้สินรวม) ลดลงจำนวน 46.27
ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 77.4

ตามปกติของอุตสาหกรรม
เมื่อบริษัทรับงานจากลูกค้าจะส่งงานในส่วนที่เกี่ยวข้องให้บริษัทที่เชี่ยวชาญเฉพาะด้านและทดรองจ่ายก่อน
เมื่อชิ้นงานโฆษณาแล้วเสร็จ
จึงเรียกเก็บจากลูกค้าทำให้มีสัดส่วนหนี้สินหมุนเวียนที่สูงเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทในอุตสาหกรรมอื่น
โดยหนี้สินหมุนเวียนจะมียอดเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกันในสัดส่วนที่สูง
หากพิจารณาจากโครงสร้างหนี้สินระยะสั้นต่อหนี้สินระยะยาว
จะเห็นได้ว่าบริษัทมีสัดส่วนหนี้สินระยะสั้นค่อนข้างสูง
เนื่องจากลักษณะการดำเนินงานของธุรกิจโฆษณาต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนสูง

อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากสัดส่วนหนี้สินระยะสั้นของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นหนี้สินที่ถือเป็นเงินทุนหมุนเวียนในดำเนินงานหลัก
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 68.1 ของสินทรัพย์รวม ดังนั้น การพิจารณาแหล่งที่มาของเงินทุนที่เป็นแหล่งหนี้
โดยพิจารณาเฉพาะหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยนั้น
พบว่าอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.007 เท่านั้น (2553: 0.003
เท่า) แสดงให้เห็นถึงการใช้เงินทุนจากแหล่งหนี้ (Financial Leverage)
ของกลุ่มบริษัทอยู่ในเกณฑ์ต่ำ

กระแสเงินสด

กระแสเงินสดของกลุ่มบริษัทประกอบด้วยกระแสเงินสดจาก(ใช้ไป)กิจกรรมต่างๆ ดังต่อไปนี้

[]

-   กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน

ในปี 2554 กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 25.69 ล้านบาท (ปี 2553
มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 46.45 ล้านบาท)
โดยเป็นเงินสดจากกำไรก่อนภาษีเงินได้ปรับปรุงด้วยรายการที่ไม่เป็นเงินสด
โดยมีรายการค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเป็นรายการหลักจำนวน 7.89 ล้านบาท
ปรับปรุงเพิ่มขึ้นด้วยสำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงานจำนวนเงิน 5.12 ล้านบาท
มีการปรับปรุงลดลงจากการกลับรายการหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 8.45 ล้านบาท
รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลจำนวน 3.79 ล้านบาท จ่ายภาษีเงินได้จำนวน 27.13 ล้านบาท
และรับคืนภาษีเงินได้ระหว่างปีจำนวน 24.26 ล้านบาท ทำให้มีกระแสเงินสดที่ลดลงจำนวน 37.76
ล้านบาท

นอกจากนั้น กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานจากส่วนของเงินทุนหมุนเวียนสุทธิจำนวน 63.45
ล้านบาท โดยเกิดจากสินทรัพย์ดำเนินงานลดลงจำนวน 117.76 ล้านบาท
ซึ่งเป็นกระแสเงินสดที่ได้จากการดำเนินงาน และหนี้สินดำเนินงานลดลงจำนวน 54.31 ล้านบาท
ซึ่งเป็นแหล่งที่ใช้ไปของกระแสเงินสด
ทำให้ผลสุทธิของเงินทุนหมุนเวียนเป็นกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน

-   รายจ่ายลงทุน

เนื่องจากกลุ่มบริษัทเป็นกลุ่มธุรกิจให้บริการ
ดังนั้นรายจ่ายลงทุนส่วนใหญ่เป็นเพียงการซื้อสินทรัพย์ใหม่เพื่อทดแทนของเก่าที่หมดอายุ เสื่อมสภาพ
หรือเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน ซึ่งเป็นไปโดยปกติของธุรกิจ แต่อย่างไรก็ตาม
ในปีปัจจุบันกลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน 6.67 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2554
กลุ่มบริษัทมีเงินสดจ่ายจากการซื้อเงินลงทุนชั่วคราวสุทธิจากเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราวเป็นจำนวน
1.19 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2553 ซึ่งมีจำนวน 79.65 ล้านบาท
นอกจากนั้นในระหว่างปีกลุ่มบริษัทยังมีเงินสดรับจากการชำระหนี้เงินให้กู้ยืมระยะสั้นจากกิจการอื่นจำนวน
7.56 ล้านบาท

1.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

ในปี 2554 บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่บริษัท บีดีโอ จำกัด ดังต่อไปนี้

  ------------------------------------ ---------------------- -----------
  ชื่อบริษัทผู้จ่าย                           ชื่อผู้สอบบัญชี              ค่าสอบบัญชี

  บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด      นางสาวฐิตตราพร กลิ่นเกลา  1,100,000
  (มหาชน)                                                     

  รวมค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี                                     1,100,000
  ------------------------------------ ---------------------- -----------

[1] ที่มา: Nielsen Media Research