13. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13.1 รายงานการสอบบัญชี

ในปี 2548 ผู้สอบบัญชีของ บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด โดยนายวิชัย จตุรานนท์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 1431

ในปี 2549 และปี 2550 ผู้สอบบัญชีของ บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด โดยนายประดิษฐ์
รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 218

สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชีในระยะ 3 ปี ที่ผ่านมา

ปี 2548 ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข
แต่ได้แสดงความเห็นเพิ่มเติมในเรื่อง เงินลงทุนในบริษัทร่วม
โดยผู้สอบบัญชีไม่ได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
ของบริษัทร่วมแห่งหนึ่ง ซึ่งแสดงไว้ในงบการเงินของบริษัทโดยวิธีส่วนได้เสีย
โดยได้ถือตามรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีอื่น

ปี 2549 และปี 2550 ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข
แต่ได้แสดงความเห็นเกี่ยวกับ สินทรัพย์ของบริษัทย่อย เงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย
และส่วนแบ่งกำไรสุทธิของบริษัทร่วม
โดยผู้สอบบัญชีไม่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งและบริษัทร่วมสองแห่งที่นำมาจัดทำงบการเงินรวมปี
2549 และ 2550 โดยได้ถือตามรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีอื่น

13.2 งบการเงินเปรียบเทียบ

งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย เปรียบเทียบระหว่างปี 2548 – 2550 สรุปได้ดังนี้

[TABLE]

+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| งบกำไรขาดทุนรวม           |   |     |     |     |    | ( |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | ห |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | น |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | ่ว |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | ย |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | : |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | ล |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | ้า |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | น |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | บ |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | า |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | ท |     |     |
|                          |   |     |     |     |    | ) |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
|                          |   |     |     |     |    |   |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม |   | 2   | %   | 2   | %  |   | 2   | %   |
| (ตรวจสอบแล้ว)             |   | 550 |     | 549 |    |   | 548 |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| รายได้จากการดำเนินงาน      |   | 906 | 96. | 808 | 96 |   | 643 | 95. |
|                          |   | .89 | 73% | .19 | .5 |   | .49 | 88% |
| รายได้จากกิจการโรงพยาบาล   |   |     |     |     | 5% |   |     |     |
|                          |   | 30  | 3.  | 28  |    |   | 27  | 4.  |
| รายได้ค่าเช่าและบริการ       |   | .68 | 27% | .85 | 3  |   | .62 | 12% |
|                          |   |     |     |     | .4 |   |     |     |
|                          |   |     |     |     | 5% |   |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| รวมรายได้จากการดำเนินงาน   |   | 937 | 1   | 837 | 1  |   | 671 | 1   |
|                          |   | .57 | 00. | .04 | 00 |   | .11 | 00. |
|                          |   |     | 00% |     | .0 |   |     | 00% |
|                          |   |     |     |     | 0% |   |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน     |   | 654 | 69. | 587 | 70 |   | 485 | 72. |
|                          |   | .14 | 77% | .03 | .1 |   | .36 | 32% |
| ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล       |   |     |     |     | 3% |   |     |     |
|                          |   | 160 | 17. | 163 |    |   | 129 | 19. |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร  |   | .49 | 12% | .40 | 19 |   | .98 | 37% |
|                          |   |     |     |     | .5 |   |     |     |
|                          |   |     |     |     | 2% |   |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| รวมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน  |   | 814 | 86. | 750 | 89 |   | 615 | 91. |
|                          |   | .63 | 89% | .43 | .6 |   | .34 | 69% |
|                          |   |     |     |     | 5% |   |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| กำไรจากการดำเนินงาน       |   | 122 | 13. | 86  | 10 |   | 55  | 8.  |
|                          |   | .94 | 11% | .61 | .3 |   | .77 | 31% |
|                          |   |     |     |     | 5% |   |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| รายได้อื่น                  |   | -   | 0.  | -   | 0  |   | 2   | 0.  |
|                          |   |     | 00% |     | .0 |   | .39 | 36% |
| กำไรจากการกลับราย         |   | -   |     | -   | 0% |   |     |     |
| การขาดทุนจาการด้อยค่าทรัพย์สิน |   |     | 0.  |     |    |   | 0   | 0.  |
|                          |   | 1   | 00% | 19  | 0  |   | .56 | 08% |
| กำไรจากการขายเงินลงทุน     |   | .67 |     | .61 | .0 |   |     |     |
|                          |   |     | 0.  |     | 0% |   | 11  | 1.  |
| ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลง       |   | 0   | 18% | 0   |    |   | .59 | 73% |
| ทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตาม |   | .16 |     | .26 | 2  |   |     |     |
|                          |   |     | 0.  |     | .3 |   | 0   | 0.  |
| วิธีส่วนได้เสีย               |   | 16  | 02% | 14  | 4% |   | .06 | 01% |
|                          |   | .09 |     | .63 |    |   |     |     |
| ดอกเบี้ยรับ                 |   |     | 1.  |     | 0  |   | 12  | 1.  |
|                          |   |     | 72% |     | .0 |   | .10 | 80% |
| รายได้อื่น                  |   |     |     |     | 3% |   |     |     |
|                          |   |     |     |     |    |   |     |     |
|                          |   |     |     |     | 1  |   |     |     |
|                          |   |     |     |     | .7 |   |     |     |
|                          |   |     |     |     | 5% |   |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| รวมรายได้อื่น               |   | 17  | 1.  | 34  | 4  |   | 26  | 3.  |
|                          |   | .92 | 91% | .50 | .1 |   | .70 | 98% |
| ขาดทุนจาการด้อยค่าเงินลงทุน   |   |     |     |     | 2% |   |     |     |
|                          |   | -   | 0.  | -   |    |   | 3   | 0.  |
| ส่วนแบ่งขาดทุนจากเง         |   |     | 00% |     | 0  |   | .00 | 45% |
| ินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |   | -   |     | -   | .0 |   |     |     |
|                          |   |     | 0.  |     | 0% |   | 1   | 0.  |
| ตามวิธีส่วนได้เสีย            |   |     | 00% |     |    |   | .43 | 21% |
|                          |   |     |     |     | 0  |   |     |     |
|                          |   |     |     |     | .0 |   |     |     |
|                          |   |     |     |     | 0% |   |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย         |   | 140 | 15. | 121 | 14 |   | 78  | 11. |
|                          |   | .86 | 02% | .11 | .4 |   | .04 | 63% |
| ดอกเบี้ยจ่าย                |   |     |     |     | 7% |   |     |     |
|                          |   | 18  | 1.  | 11  |    |   | 6   | 0.  |
| กำไรก่อนภาษีเงินได้          |   | .48 | 97% | .46 | 1  |   | .46 | 96% |
|                          |   |     |     |     | .3 |   |     |     |
| ภาษีเงินได้                 |   | 122 | 13. | 109 | 7% |   | 71  | 10. |
|                          |   | .38 | 05% | .65 |    |   | .58 | 67% |
|                          |   |     |     |     | 13 |   |     |     |
|                          |   | 36  | 3.  | 21  | .1 |   | 15  | 2.  |
|                          |   | .19 | 86% | .53 | 0% |   | .40 | 29% |
|                          |   |     |     |     |    |   |     |     |
|                          |   |     |     |     | 2  |   |     |     |
|                          |   |     |     |     | .5 |   |     |     |
|                          |   |     |     |     | 7% |   |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| กำไรสุทธิ                  |   | 86  | 9.  | 88  | 10 |   | 56  | 8.  |
|                          |   | .19 | 19% | .12 | .5 |   | .18 | 37% |
|                          |   |     |     |     | 3% |   |     |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+
| กำไรต่อหุ้น (บาท)           |   | 0.  |     | 0.  |    |   | 0.  |     |
|                          |   | 142 |     | 147 |    |   | 096 |     |
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน          |   |     |     |     |    |   |     |     |
|                          |   | 0.  |     | 0.  |    |   | 0.  |     |
| กำไรต่อหุ้นปรับลด            |   | 128 |     | 135 |    |   | 089 |     |
+--------------------------+---+-----+-----+-----+----+---+-----+-----+

+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| งบกระแสเงินสดรวม                               |   | (ห  |      |      |
|                                               |   | น่วย |      |      |
|                                               |   | :   |      |      |
|                                               |   | ล   |      |      |
|                                               |   | ้านบ |      |      |
|                                               |   | าท) |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
|                                               |   |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (ตรวจสอบแล้ว)         | 2 |     | 2549 | 2548 |
|                                               | 5 |     |      |      |
|                                               | 5 |     |      |      |
|                                               | 0 |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| กำไรสุทธิ                                       | 8 |     | 8    | 5    |
|                                               | 6 |     | 8.12 | 6.18 |
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                   | . |     |      |      |
|                                               | 1 |     | 8    | 5    |
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                       | 9 |     | 0.01 | 2.95 |
|                                               |   |     |      |      |
| ส่วนแบ่งก                                       | 8 |     | (19  | (11  |
| ำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย | 3 |     | .61) | .59) |
|                                               | . |     |      |      |
| โอนเงินปันผลรับของบริษัท                           | 0 |     | (1   | (0   |
| ที่เกี่ยวข้องกันจากกิจกรรมดำเนินงานไปแสดงในกิจกรรมลงทุน | 9 |     | .98) | .65) |
|                                               |   |     |      |      |
| รายการอื่น                                      | ( |     | 0.42 | 1.93 |
|                                               | 1 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 6 |     |      |      |
|                                               | 7 |     |      |      |
|                                               | ) |     |      |      |
|                                               |   |     |      |      |
|                                               | ( |     |      |      |
|                                               | 2 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 5 |     |      |      |
|                                               | 3 |     |      |      |
|                                               | ) |     |      |      |
|                                               |   |     |      |      |
|                                               | 0 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 2 |     |      |      |
|                                               | 1 |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| กำไรจากการด                                   | 1 |     | 14   | 9    |
| ำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน | 6 |     | 6.96 | 8.28 |
|                                               | 5 |     |      |      |
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น) ลดลง               | . |     | 0.46 | 0.09 |
|                                               | 2 |     |      |      |
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง) เพิ่มขึ้น                | 9 |     | 2    | 1    |
|                                               |   |     | 4.66 | 2.98 |
|                                               | ( |     |      |      |
|                                               | 1 |     |      |      |
|                                               | 5 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 7 |     |      |      |
|                                               | 1 |     |      |      |
|                                               | ) |     |      |      |
|                                               |   |     |      |      |
|                                               | 2 |     |      |      |
|                                               | 0 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 2 |     |      |      |
|                                               | 7 |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                 | 1 |     | 17   | 11   |
|                                               | 6 |     | 2.08 | 1.35 |
|                                               | 9 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 8 |     |      |      |
|                                               | 5 |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                       | ( |     | -    | -    |
|                                               | 2 |     |      |      |
| เงินสดจ่ายเพื่อการลงทุนในบริษัทร่วม                   | 3 |     | (6   | (7   |
|                                               | . |     | .65) | .13) |
| เงินสดจ่ายเพื่อการลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน            | 3 |     |      |      |
|                                               | 2 |     | 1.98 | 0.65 |
| เงินปันผลรับจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                    | ) |     |      |      |
|                                               |   |     | (339 | (108 |
| เงินสดจ่ายในการซื้อที่ดิน อาคาร                      | ( |     | .10) | .05) |
| อุปกรณ์และอาคารที่ยังไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน           | 2 |     |      |      |
|                                               | 0 |     | 2.27 | (0   |
| รายการอื่น ๆ                                    | . |     |      | .97) |
|                                               | 3 |     |      |      |
|                                               | 3 |     |      |      |
|                                               | ) |     |      |      |
|                                               |   |     |      |      |
|                                               | 2 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 5 |     |      |      |
|                                               | 3 |     |      |      |
|                                               |   |     |      |      |
|                                               | ( |     |      |      |
|                                               | 8 |     |      |      |
|                                               | 1 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 0 |     |      |      |
|                                               | 1 |     |      |      |
|                                               | ) |     |      |      |
|                                               |   |     |      |      |
|                                               | ( |     |      |      |
|                                               | 6 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 2 |     |      |      |
|                                               | 2 |     |      |      |
|                                               | ) |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| เงินสดสุทธิใช้ในกิจกรรมลงทุน                        | 1 |     | (341 | (115 |
|                                               | 2 |     | .50) | .50) |
|                                               | 8 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 3 |     |      |      |
|                                               | 5 |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                    | 1 |     | 1    | 1    |
|                                               | 2 |     | 8.10 | 1.30 |
| รับเงินจากการเพิ่มทุน                              | . |     |      |      |
|                                               | 5 |     | 21   | 3.50 |
| รับเงินกู้ยืมระยะยาว                               | 4 |     | 5.10 |      |
|                                               |   |     |      | (3   |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น     | 1 |     | 9.28 | .00) |
| (ลดลง)                                        | 2 |     |      |      |
|                                               | . |     | (77  | (29  |
| จ่ายเงินปันผล                                    | 3 |     | .80) | .25) |
|                                               | 0 |     |      |      |
| รายการอื่นๆ                                     |   |     | 1    | 2    |
|                                               | - |     | 6.67 | 3.07 |
|                                               |   |     |      |      |
|                                               | ( |     |      |      |
|                                               | 3 |     |      |      |
|                                               | 6 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 5 |     |      |      |
|                                               | 8 |     |      |      |
|                                               | ) |     |      |      |
|                                               |   |     |      |      |
|                                               | ( |     |      |      |
|                                               | 2 |     |      |      |
|                                               | 3 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 5 |     |      |      |
|                                               | 3 |     |      |      |
|                                               | ) |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                  | ( |     | 18   | 5.62 |
|                                               | 3 |     | 1.35 |      |
|                                               | 5 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 2 |     |      |      |
|                                               | 7 |     |      |      |
|                                               | ) |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น – สุทธิ         | 6 |     | 1    | 2.27 |
|                                               | . |     | 1.95 |      |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี            | 2 |     |      | 1    |
|                                               | 4 |     | 1    | 7.58 |
|                                               |   |     | 9.85 |      |
|                                               | 3 |     |      |      |
|                                               | 1 |     |      |      |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 8 |     |      |      |
|                                               | 1 |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี            | 3 |     | 3    | 1    |
|                                               | 8 |     | 1.80 | 9.85 |
|                                               | . |     |      |      |
|                                               | 0 |     |      |      |
|                                               | 5 |     |      |      |
+-----------------------------------------------+---+-----+------+------+

13.3 อัตราส่วนทางการเงิน

+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| รายการ                                     | ง     |       |       |
|                                            | บการเ |       |       |
|                                            | งินรวม |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|                                            | 2550  | 2549  | 2548  |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| 1. อัตราส่วนแสดงสภาพคล่อง                     | 0.24  | 0.22  | 0.31  |
|                                            |       |       |       |
| อัตราส่วนทุนหมุนเวียน (เท่า)                     | 0.17  | 0.16  | 0.21  |
|                                            |       |       |       |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                | 0.33  | 0.41  | 0.45  |
|                                            |       |       |       |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)            | 19.10 | 24.18 | 20.86 |
|                                            |       |       |       |
| อัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้ (รอบ)             | 18.84 | 14.89 | 17.26 |
|                                            |       |       |       |
| ระยะเวลาการเก็บหนี้ (วัน)                      | 32.76 | 32.06 | 25.07 |
|                                            |       |       |       |
| อัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ (เท่า)          | 10.99 | 11.23 | 14.36 |
|                                            |       |       |       |
| ระยะเวลาขายสินค้า (วัน)                       | 11.48 | 11.21 | 11.79 |
|                                            |       |       |       |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                  | 31.36 | 32.12 | 30.54 |
|                                            |       |       |       |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                        | (     | (     | 1.08  |
|                                            | 1.53) | 6.00) |       |
| Cash Cycle (วัน)                            |       |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| 2. อัตราส่วนประสิทธิภาพในการหากำไร             | 2     | 2     | 2     |
|                                            | 7.87% | 7.36% | 4.57% |
| อัตรากำไรขั้นต้น                               |       |       |       |
|                                            | 1     | 1     | 1     |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                     | 6.13% | 4.88% | 2.80% |
|                                            |       |       |       |
| อัตรากำไรสุทธิ                                | 9.02% | 1     | 8.05% |
|                                            |       | 0.11% |       |
| อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                       | 6.68% |       | 4.66% |
|                                            |       | 7.18% |       |
| อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                       | 6.29% |       | 4.31% |
| (รวมใบสำคัญแสดงสิทธิที่ยังไม่ถูกใช้)                |       | 6.70% |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| 3. อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน       | 1     | 1     | 1     |
|                                            | 4.88% | 3.91% | 0.40% |
| อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร                |       |       |       |
|                                            | 4.54% | 4.74% | 3.83% |
| อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม                 |       |       |       |
|                                            | 0.50  | 0.47  | 0.48  |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                        |       |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| 4. อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน           | 0.32  | 0.34  | 0.18  |
|                                            |       |       |       |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์                        | 0.47  | 0.51  | 0.22  |
|                                            |       |       |       |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                   | 0.44  | 0.48  | 0.20  |
|                                            |       |       |       |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                   | 0.59  | 0.51  | 1.22  |
| (รวมใบสำคัญแสดงสิทธิที่ยังไม่ถูกใช้)                |       |       |       |
|                                            | 8     | 7     | 8     |
| อัตราส่วนความสามารถชำระหนี้ (เท่า) Cash Basis   | 5.38% | 5.72% | 4.83% |
|                                            |       |       |       |
| อัตราการจ่ายปันผล (%)                         |       |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| 5. อัตราการเติบโต                            | 2.02% | 2     | 5.75% |
|                                            |       | 6.74% |       |
| สินทรัพย์รวม                                  | -     |       | 1     |
|                                            | 4.00% | 14    | 8.96% |
| หนี้สินรวม                                    |       | 1.61% |       |
|                                            | 9.63% |       | 9.14% |
| รายได้รวม                                   |       | 2     |       |
|                                            | 1     | 4.90% | 9.28% |
| ต้นทุนขาย                                    | 1.43% |       |       |
|                                            |       | 2     | 1     |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    | -     | 0.95% | 8.91% |
|                                            | 4.92% |       |       |
| กำไรสุทธิ                                    |       | 2     | -     |
|                                            | -     | 5.76% | 7.42% |
|                                            | 2.19% |       |       |
|                                            |       | 5     |       |
|                                            |       | 6.85% |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+

13.4 คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

13.4.1 สรุปผลการดำเนินงาน

ในปี 2550 ผลจากการขยายกำลังในการให้บริการในปีที่ผ่านมา ทำให้จำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มมากขึ้น
โดยเฉพาะผู้ป่วยนอก ปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ 7.61 แต่ในปี 2550 เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.25
และผู้ป่วยในเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.03 ทำให้บริษัทมีรายได้จากการรักษาพยาบาล จำนวน 906.89
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 12.21
ในขณะที่ต้นทุนในการรักษาพยาบาลรวมเมื่อเทียบกับรายได้จากการรักษาพยาบาลรวม ปี 2549
ลดลงร้อยละ 2.79 และในปี 2550 ลดลงอีกร้อยละ 0.50

สำหรับกำไรสุทธิที่ลดลงร้อยละ 2.18 (งบเฉพาะกิจการเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.35)
เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 1.67 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 91.47
โดยจำนวน 0.57 ล้านบาท จากผลประกอบการของบริษัท โรงพยาบาลวิภาราม จำกัด
ซึ่งมีกำไรสุทธิ ลดลงร้อยละ 97.85 และจำนวน 1.10 ล้านบาท จากบริษัท ออลเอ็กซ์เปิร์ท จำกัด
ซึ่งมีกำไรสุทธิ เพิ่มขึ้นร้อยละ 285.17

บริษัทได้ชำระเงินลงทุนให้แก่บริษัท โรงพยาบาลเสรีรักษ์ จำกัดอีกจำนวน 14.37 ล้านบาทในปีนี้
รวมชำระครบจำนวน 30 ล้านบาท และเมื่อ 14 กันยายน 2550 บริษัท โรงพยาบาลเสรีรักษ์
จำกัด ได้เพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน 100 ล้านบาท บริษัทได้ใช้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุนร้อยละ 10
เป็นเงินจำนวน 10 ล้านบาท โดยชำระงวดแรกจำนวนเงิน 5 ล้านบาทเมื่อวันที่ 27 กันยายน
2550 ทั้งนี้ โรงพยาบาลเสรีรักษ์ ได้เปิดดำเนินการแล้วเมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ 2551

13.4.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

(1) รายได้จากการขาย

ปี 2550 รายได้จากการรักษาพยาบาล เพิ่มขึ้นร้อยละ 12.21 จากปีก่อน
โดยรายได้จากการรักษาพยาบาลคิดเป็นร้อยละ 94.92 ของรายได้รวม
แบ่งเป็นรายได้จากผู้ป่วยนอกร้อยละ 49.69 และรายได้จากผู้ป่วยในร้อยละ 45.23
จำนวนผู้ป่วยนอกเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.25 และผู้ป่วยในเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.03
และมีการปรับอัตราค่าบริการบางรายการประมาณร้อยละ 5
ทำให้รายได้เฉลี่ยต่อรายของผู้ป่วยนอกเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,224.00 บาท เป็น 1,268.00 บาท
และรายได้เฉลี่ยต่อรายของผู้ป่วยในก็เพิ่มจาก 25,836.00 บาท เป็น 26,882.00 บาท

รายได้จากค่าเช่าและค่าบริการของงบการเงินรวม มีจำนวน 30.68 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ6.34 เนื่องจากมีผู้เช่าคลังสินค้า ที่ถนนติวานนท์เต็มพื้นที่ให้เช่าแล้ว

ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมลดลง จาก 19.61 ล้านบาท เป็น 1.67 ล้านบาท
เนื่องจากการรับรู้ส่วนแบ่งของผลประกอบการของบริษัท โรงพยาบาลวิภาราม จำกัด
ลดลงจากจำนวน 19.32 ล้านบาท เหลือ 0.57 ล้านบาท และบริษัท ออลเอ็กซ์เปิร์ท จำกัด
เพิ่มขึ้นจากจำนวน 0.29 ล้านบาท เป็น 1.10 ล้านบาท

รายได้ของ บริษัทฯ และบริษัทย่อย แยกตามประเภทของรายได้

  -----------------------------------------------------------------------
  (หน่วย : ล้านบาท)

  -----------------------------------------------------------------------

+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รายได้                 | 2548 |      | 2549 |      | 2550 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รายได้จากผู้ป่วยนอก       | 32   | 45   | 40   | 46   | 47   | 4     |
|                       | 0.67 | .95% | 1.14 | .03% | 4.76 | 9.69% |
| รายได้จากผู้ป่วยใน        |      |      |      |      |      |       |
|                       | 32   | 49   | 40   | 46   | 43   | 4     |
| ค่าเช่าและค่าบริการ       | 2.82 | .26% | 7.05 | .70% | 2.13 | 5.23% |
|                       |      |      |      |      |      |       |
| กำไรจากกา             | 2    | 3    | 2    | 3    | 3    | 3.21% |
| รกลับรายการขาดทุนจากการ | 7.62 | .96% | 8.85 | .31% | 0.68 |       |
|                       |      |      |      |      |      | 0.00% |
| ด้อยค่าทรัพย์สิน           | 2.39 | 0    | -    | 0    | -    |       |
|                       |      | .34% |      | .00% |      | 0.00% |
| กำไรจากการขายเงินลงทุน  | 0.56 |      | -    |      | -    |       |
|                       |      | 0    |      | 0    |      | 0.17% |
| ส่วนแบ่งกำ              | 1    | .08% | 1    | .00% | 1.67 |       |
| ไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย | 1.59 |      | 9.61 |      |      | 0.02% |
|                       |      | 1    |      | 2    | 0.17 |       |
| แล                    | 0.11 | .66% | 0.25 | .25% |      | 1.68% |
| ะบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย |      |      |      |      | 1    |       |
|                       | 1    | 0    | 1    | 0    | 6.08 |       |
| ดอกเบี้ยรับ              | 2.05 | .02% | 4.64 | .03% |      |       |
|                       |      |      |      |      |      |       |
| รายได้อื่น               |      | 1    |      | 1    |      |       |
|                       |      | .73% |      | .68% |      |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รวมรายได้              | 69   | 100  | 87   | 100  | 95   | 10    |
|                       | 7.81 | .00% | 1.54 | .00% | 5.49 | 0.00% |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+

+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| ประเภทผู้ป่วย            | จ    |      |      | ราย  |      |       |
|                       | ำนวน |      |      | ได้ต่อ |      |       |
|                       | ผู้ป่วย |      |      | ผู้ป่วย |      |       |
|                       | (คน) |      |      | (บาท |      |       |
|                       |      |      |      | /คน) |      |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
|                       | 2548 | 2549 | 2550 | 2548 | 2549 | 2550  |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| ผู้ป่วยนอก               | 304  | 327  | 374  | 1    | 1    | 1,268 |
|                       | ,626 | ,805 | ,516 | ,053 | ,224 |       |
| ผู้ป่วยใน                |      |      |      |      |      | 2     |
|                       | 15   | 15   | 16   | 21   | 25   | 6,882 |
|                       | ,085 | ,755 | ,075 | ,400 | ,836 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+

รายได้ในงบการเงินเฉพาะกิจการของ บริษัทฯ แยกตามประเภทของรายได้

  -----------------------------------------------------------------------
  (หน่วย : ล้านบาท)

  -----------------------------------------------------------------------

+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รายได้                 | 2548 |      | 2549 |      | 2550 |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รายได้จากผู้ป่วยนอก       | 32   | 46   | 40   | 46   | 47   | 4     |
|                       | 0.67 | .73% | 1.14 | .47% | 4.76 | 9.44% |
| รายได้จากผู้ป่วยใน        |      |      |      |      |      |       |
|                       | 32   | 47   | 40   | 47   | 43   | 4     |
| ค่าเช่าและค่าบริการ       | 2.82 | .04% | 7.05 | .15% | 2.13 | 5.00% |
|                       |      |      |      |      |      |       |
| กำไรจากกา             | 1    | 2    | 2    | 2    | 3    | 3.20% |
| รกลับรายการขาดทุนจากการ | 6.89 | .46% | 0.63 | .39% | 0.68 |       |
|                       |      |      |      |      |      | 0.00% |
| ด้อยค่าทรัพย์สิน           | 2.39 | 0    | -    | 0    | -    |       |
|                       |      | .35% |      | .00% |      | 0.00% |
| กำไรจากการขายเงินลงทุน  | 0.56 |      | -    |      | -    |       |
|                       |      | 0    |      | 0    |      | 0.00% |
| ส่วนแบ่งกำ              | 1    | .08% | 1    | .00% | -    |       |
| ไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย | 1.59 |      | 1.17 |      |      | 0.42% |
|                       |      | 1    |      | 2    | 4.03 |       |
| แล                    | 0.05 | .69% | 0.25 | .33% |      | 1.94% |
| ะบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย |      |      |      |      | 1    |       |
|                       | 1    | 0    | 1    | 0    | 8.60 |       |
| ดอกเบี้ยรับ              | 1.31 | .01% | 4.12 | .03% |      |       |
|                       |      |      |      |      |      |       |
| รายได้อื่น               |      | 1    |      | 1    |      |       |
|                       |      | .65% |      | .64% |      |       |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รวมรายได้              | 68   | 100  | 85   | 100  | 96   | 10    |
|                       | 6.28 | .00% | 4.34 | .00% | 0.20 | 0.00% |
+-----------------------+------+------+------+------+------+-------+

(2) รายได้อื่น

รายได้อื่นเพิ่มขึ้นจาก 14.89 ล้านบาท เป็น 16.25 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 9.13
เนื่องจากเงินปันผลรับจาก บริษัท โรงพยาบาลเจ้าพระยา จำกัด (มหาชน) จำนวน 2.27
ล้านบาท บริษัท กาญจนบุรีเฮลท์ เซ็นเตอร์ จำกัด จำนวน 0.015 ล้านบาท บริษัท อินโนเวชั่น
เทคโนโลยี จำกัด จำนวน 0.25 ล้านบาท และผู้ใช้บริการที่สูงขึ้น ซึ่งประกอบด้วย
รายได้จากศูนย์สุขภาพ ศูนย์หัตถเวช การขายวัสดุเหลือใช้ และค่าบริการอื่น ๆ
เพื่อความสะดวกแก่ผู้ป่วยหรือผู้ใช้บริการ เช่น ค่าบริการซักรีด ค่าบริการถ่ายเอกสาร
และค่าโทรศัพท์ เป็นต้น

(3) ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนในการรักษาพยาบาล ประกอบด้วยค่ายาและเวชภัณฑ์ ค่าธรรมเนียมแพทย์
เงินเดือนพนักงานในส่วนการพยาบาลและส่วนสนับสนุนในการรักษา เป็นต้น ปี 2550 คิดเป็นร้อยละ
72.13 เมื่อเทียบกับรายได้จากการรักษาพยาบาลรวม โดยลดลงจากปีก่อนร้อยละ 0.51
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารรวมคิดเป็นร้อยละ 16.23 ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 2.93
เนื่องจากบริษัทได้สร้างมาตรการและควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างได้ผล

(4) กำไรสุทธิ

ผลการดำเนินงานของบริษัทในปี 2550
สามารถบรรลุเป้าหมายที่วางไว้เฉพาะในส่วนงบเฉพาะกิจการที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.35
เนื่องจากบริษัทได้มีการเพิ่มกำลังในการให้บริการ เพิ่มจำนวนแพทย์ที่ให้บริการการรักษา
และเพิ่มคลินิกเฉพาะทาง แต่งบการเงินรวมกำไรสุทธิลดลงร้อยละ 2.18
เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสียลดลง

(5) อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

ในการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี 2550 เมื่อวันที่ 27 เมษายน 2550
ผู้ถือหุ้นได้มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 0.06 บาท เป็นเงินจำนวน 36.6 ล้านบาท
จากผลการดำเนินงานตั้งแต่ วันที่ 1 กรกฎาคม 2549 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2549
โดยบริษัทจ่ายเงินปันผลดังกล่าวแล้วเมื่อวันที่ 25 พฤษภาคม 2550
ทั้งนี้ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทเมื่อวันที่ 31 ตุลาคม 2549
ได้มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 0.05 บาท เป็นเงินจำนวน 30.1 ล้านบาท
จากผลการดำเนินงานตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2549 ถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2549
โดยบริษัทจ่ายเงินปันผลดังกล่าวเมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน 2549

13.5 ฐานะการเงิน

(1) สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 1,896.56 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 37.52 ล้านบาท หรือร้อยละ 2.02 ของสินทรัพย์บริษัท
เป็นสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 30.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 33.09
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 7.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.42
เนื่องจากเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน คือบริษัท โรงพยาบาลเสรีรักษ์ จำกัดจำนวน
10 ล้านบาท การชำระเงินลงทุนในบริษัท โรงพยาบาลเสรีรักษ์ จำกัด จำนวน 19.37 ล้านบาท
และบริษัท อินโนเวชั่น เทคโนโลยี่ จำกัด จำนวน 0.6 ล้านบาท
ส่วนลูกหนี้การค้าจากการรักษาพยาบาลเพิ่มขึ้นร้อยละ 42 เนื่องจากปริมาณรายได้ลูกหนี้ในปี 2550
เมื่อเทียบกับรายได้จากการรักษาพยาบาล คิดเป็นร้อยละ 26.39 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่มีเพียงร้อยละ
24.50

ในกรณีเงินให้กู้ยืมระยะยาว แก่บริษัท โรงพยาบาลศุภฤกษ์อู่ทอง จำกัด จำนวน 4.9 ล้านบาท
จะมีการผ่อนชำระคืนเงินกู้ให้บริษัททุกเดือน ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2551 เป็นต้นไป
ในส่วนที่ดินที่ถนนติวานนท์ อำเภอปากเกร็ด จังหวัดนนทบุรี
ได้ก่อสร้างเป็นคลังสินค้าและโชว์รูมเสร็จแล้ว ขณะนี้มีผู้เช่าเต็มพื้นที่แล้วตั้งแต่กลางปี 2550
ที่ผ่านมา

(2) โครงสร้างเงินทุน

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม จำนวน 605.70 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 31.94
ของหนี้สินและทุน ปรับตัวลดลงร้อยละ 4 เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งมียอดหนี้สินรวมเท่ากับ 630.95
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 33.94 ของหนี้สินและทุน หรือคิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนในปี 2550
เท่ากับ 0.47 เท่า ต่ำกว่าปีก่อนที่มีอัตราส่วน 0.51 เท่า
แต่ก็ยังเป็นอัตราส่วนที่ต่ำกว่ามาตรฐานโรงพยาบาลเอกชนทั่วไปที่มีอัตราประมาณ 1 เท่า
การลดลงของหนี้สินรวมในปีนี้ เนื่องจากการชำระเงินเพิ่มทุนในบริษัท โรงพยาบาลวิภาราม จำกัด
จำนวน 23.32 ล้านบาท ส่วนเจ้าหนี้การค้ายอดคงเหลือเพิ่มขึ้น 4.62 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
8.82 โดยมีระยะเวลาชำระหนี้ 31 วัน

ในส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทและบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2550 มีจำนวน 1,290.86 ล้านบาท
เท่ากับร้อยละ 68.06 ของหนี้สินและทุน ปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.11
เมื่อเทียบกับปีก่อนที่มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1,228.09 ล้านบาท
เนื่องจากการเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทจากการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญของใบสำคัญแสดงสิทธิ(VIBHA-W)
จำนวน 7.52 ล้านหุ้นๆละ 1.20 บาท เป็นเงินจำนวน 9.02 ล้านบาท
คงเหลือใบสำคัญแสดงสิทธิที่ยังไม่ได้ใช้สิทธิอีกจำนวน 79.85 ล้านหน่วย เป็นเงินจำนวน 95.82
ล้านบาท และการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของกรรมการหรือพนักงาน
(ESOP) จำนวน 3.44 ล้านหุ้นๆละ 1.20 บาท เป็นเงินจำนวน 4.13
ล้านบาทคงเหลือใบสำคัญแสดงสิทธิที่ยังไม่ได้ใช้สิทธิอีกจำนวน 26.56 ล้านหน่วย เป็นเงินจำนวน
31.87 ล้านบาท

(3) สภาพคล่อง

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 0.24 เท่า
ปรับตัวเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับอัตรา 0.22 เท่าในปีก่อน
เนื่องจากการลดลงของเจ้าหนี้เงินลงทุนในบริษัท โรงพยาบาลวิภาราม จำกัด จำนวน 93.28
ล้านบาท เหลือ 69.96 ล้านบาท

ในส่วนของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานสิ้นปี 2550 มี จำนวน 169.86 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อนจำนวน 2.23 ล้านบาท เนื่องจากการซื้อสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจำนวน 21.7 ล้านบาท
แต่เงินสดจากกิจการดำเนินงานระหว่างปีเพิ่มขึ้นเพียง 18.3 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน ในปี 2550 มีจำนวน 128.35 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
213.14 ล้านบาท เนื่องจากปี 2549 มีการซื้อที่ดินและอาคาร จำนวน 197.42 ล้านบาท
โดยเป็นเงินลงทุนในบริษัทร่วม จำนวน 23.32 ล้านบาทและบริษัทที่เกี่ยวข้องจำนวน 20.33 บาท
และการจ่ายเพื่อซื้ออาคารและอุปกรณ์จำนวน 80.51 ล้านบาท

กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน มีจำนวน 35.27 ล้านบาท
เป็นการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการไตรมาสที่ 3 และ 4 ปี 2549 จำนวนเงิน 36.58
ล้านบาท

โดยสรุป กระแสเงินสดของบริษัท สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 38.05 ล้านบาท สูงกว่าปีก่อนที่มีจำนวน 31.81
ล้านบาท

13.6 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

13.6.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้แก่ผู้สอบบัญชีในปี 2550 ของบริษัทจำนวน 560,000.00 บาท
(รวมงบไตรมาส)

13.6.2 ค่าบริการอื่นๆ

  - ไม่มี -

14. ข้อมูลอื่นที่เกี่ยวข้อง

- ไม่มี –