12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(ก) ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทระหว่างปี 2552 – ปี 2553
สามารถสรุปได้ดังนี้

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทงวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ซึ่งตรวจสอบโดยนายประดิษฐ รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 218 จาก บริษัท
เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทงวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
ซึ่งตรวจสอบโดยนายประดิษฐ รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 218 จาก บริษัท
เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

บริษัท เอเชีย กรีน เอนเนอจี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2552 ปี 2553

  ------------------------------------------- ------------ -------- ---------- --------
  สรุปรายการงบดุล                               งบรวม                            

                                              ตรวจสอบแล้ว                       

                                              สิ้นสุด 31 ธ.ค.          สิ้นสุด 31    
                                              2552                  ธ.ค. 2553  

                                              ลบ.          %        ลบ.        %

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                  26.13        1.68     26.31      1.18

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                             395.17       25.46    390.55     17.55

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน      0            0        0          0.00

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                            833.19       53.69    1,278.55   57.47

  เงินล่วงหน้าค่าสินค้า                             0            0        0          0.00

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                             4.11         0.26     46.53      2.09

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                            1,258.60     81.1     1,741.94   78.30

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ                        253.87       16.36    392.09     17.62

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น ๆ                         39.39        2.54     90.78      4.08

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                          293.26       18.9     482.87     21.70

  รวมสินทรัพย์                                   1,551.86     100      2,224.81   100.00

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   1,032.45     66.53    1,399.87   62.92

  เจ้าหนี้การค้า                                  63.09        4.07     160.72     7.22

  เจ้าหนี้อื่น                                     8.07         0.52     0.08       0.00

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน               0            0        0          0.00

  เงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี      4.51         0.29     4.77       0.21

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อส่วนที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี      12.08        0.78     12.34      0.55

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                              0.03         0        8.79       0.40

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               23.65        1.52     19.29      0.87

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              1,143.88     73.71    1,605.86   72.18

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ                        12.08        0.78     9.82       0.44

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                           6.52         0.42     99.56      4.48

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน      0            0        0          0.00

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                             0            0        0          0.00

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                            18.60        1.20     109.38     4.92

  รวมหนี้สิน                                     1,162.48     74.91    1,715.24   77.10
  ------------------------------------------- ------------ -------- ---------- --------

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

บริษัท เอเชีย กรีน เอนเนอจี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2552 และ ปี 2553

  --------------------------------- ------------ -------- ---------- --------
  สรุปรายการงบดุล                     งบรวม                            

                                    ตรวจสอบแล้ว                       

                                    สิ้นสุด 31 ธ.ค.          สิ้นสุด 31    
                                    2552                  ธ.ค. 2553  

                                    ลบ.          %        ลบ.        %

  ทุนจดทะเบียน                        140          -        140         

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว              140          9.02     140        6.29

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                      181.92       11.72    181.92     8.18

  เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น                   0            0        0          0.00

  สำรองตามกฎหมาย                    10.22        0.66     14         0.63

  กำไร (ขาดทุน) สะสม ยังไม่ได้จัดสรร     57.22        3.69     173.57     7.80

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 0.01         0        0          0.00

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    389.38       25.09    509.5      22.90

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             1,551.86     100.00   2,224.74   100.00
  --------------------------------- ------------ -------- ---------- --------

หมายเหตุ : บริษัท เอจีอี เทอร์มินอล จำกัด ได้จดทะเบียนก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 10 มีนาคม 2553
โดยบริษัทเข้าไปเป็นผู้ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ

100.00 ในฐานะบริษัทย่อย ซึ่งจะมีรายได้จากการดำเนินธุรกิจให้บริการขนถ่ายสินค้า
และคลังสินค้าระบบปิด ซึ่งโครงการนี้ได้รับ

การส่งเสริมการลงทุนจาก BOI โดยได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคล 8 ปี
และคาดว่าจะเปิดดำเนินการในไตรมาสที่ 2/2555

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

บริษัท เอเชีย กรีน เอนเนอจี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2552 และ ปี 2553

  ------------------------------------------ ------------- -------- ------------- --------
  รายการงบกำไรขาดทุน                          2552                   2553          

                                             ลบ.           %        ลบ.           %

  รายได้จากการขาย                             2,148.32      100.37   2,818.59      99.26

  กำไร(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยน                 -13.89        -0.65    10.36         0.36

  รายได้อื่น                                    5.99          0.28     10.68         0.38

  รวมรายได้                                   2,140.42      100      2,839.63      100.00

  ต้นทุนขาย                                    1,878.76      87.78    2,432.64      85.67

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    176.87        8.26     213.51        7.52

  ขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้า                   19.62         0.92     0             0.00

  ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ                                13.42         0.63     10.22         0.36

  รวมค่าใช้จ่าย                                 2,088.67      97.58    2,656.37      93.55

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                51.75         2.42     183.26        6.45

  ต้นทุนทางการเงิน                              30.21         1.41     27.96         0.98

  ภาษีเงินได้                                   11.26         0.53     28.12         0.99

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                          0.01          0        0.05          0.00

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                           10.27         0.48     127.13        4.48

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)             0.08                   0.91          

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                  135,205,479            140,000,000   

                                                                                  

  จำนวนหุ้นสามัญทั้งหมด                           140,000,000            140,000,000    

  กระแสเงินสด                                                                       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                -96.2                  -226.14       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                    -79.02                 -215.31       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                 192.09                 441.63        

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ   16.86                  0.18          
  ------------------------------------------ ------------- -------- ------------- --------

หมายเหตุ : 1. บริษัท เอจีอี เทอร์มินอล จำกัด ได้จดทะเบียนก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 10 มีนาคม
2553 โดยบริษัทเข้าไปเป็นผู้ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ

100.00 ในฐานะบริษัทย่อย ซึ่งจะมีรายได้จากการดำเนินธุรกิจให้บริการขนถ่ายสินค้า
และคลังสินค้าระบบปิด ซึ่งโครงการนี้ได้รับ

การส่งเสริมการลงทุนจาก BOI โดยได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคล 8 ปี
และคาดว่าจะเปิดดำเนินการในไตรมาสที่ 2/2555

2. รายได้จากขายต่างประเทศได้รวมเป็นรายได้จากการขายในปี 2553

  (ค) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  --------------------------------------- --------------- ----------------
  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                   งบรวม           

                                          ณ 31 ธันวาคม     ณ 31 ธันวาคม 2553
                                          2552            

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                   1.1             1.08

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)             0.37            0.29

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)         -0.09           -0.17

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)           5.5             7.17

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                  66              50.00

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)          2.43            2.30

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                149             156.26

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)               41.68           21.74

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                     9               16.56

  CASH CYCLE (วัน)                         205             190.00

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                        
  (PROFITABILITY RATIO)                                   

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                        12.55           13.69

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)              2.41            6.50

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                         0.48            4.48

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                   3.31            28.29

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ                       
  (EFFICIENCY RATIO)                                      

  อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์รวม (%)               0.71            6.73

  อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวร (%)              15.89           49.19

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)           1.48            1.50

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                           
  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)          2.99            3.37

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)  5.97            9.77

  อัตราการจ่ายปันผล (%)                      55              20 

  อัตราการจ่ายปันผล (บาท/หุ้น)                 0.05            0.139 
  --------------------------------------- --------------- ----------------

หมายเหตุ : 1. บริษัท เอจีอี เทอร์มินอล จำกัด ได้จดทะเบียนก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 10 มีนาคม
2553 โดยบริษัทเข้าไปเป็นผู้ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ

100.00 ในฐานะบริษัทย่อย ซึ่งจะมีรายได้จากการดำเนินธุรกิจให้บริการขนถ่ายสินค้า
และคลังสินค้าระบบปิด ซึ่งโครงการนี้ได้รับ

การส่งเสริมการลงทุนจาก BOI โดยได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคล 8 ปี
และคาดว่าจะเปิดดำเนินการในไตรมาสที่ 2/2555

2. รายได้จากขายต่างประเทศได้รวมเป็นรายได้จากการขายในปี 2553

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงาน

เมื่อพิจารณาภาพรวมของบริษัทในเบื้องต้นพบว่า รายได้หลักของบริษัทมาจากการจำหน่ายถ่านหิน
ซึ่งผลการดำเนินงานในช่วงเวลาที่ผ่านมานั้น
บริษัทคาดว่าแนวโน้มการเติบโตทางธุรกิจถ่านหินจะเป็นไปอย่างต่อเนื่อง
โดยมีปัจจัยจากภาวะราคาน้ำมันมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นในช่วงเวลาที่ผ่านมานั้น
ส่งผลให้โรงงานอุตสาหกรรมหลายแห่งต้องปรับตัวโดยหันมาพิจารณาสรรหาพลังงานเชื้อเพลิงที่เป็นทางเลือกใหม่
แทนการใช้น้ำมันเตาเป็นเชื้อเพลิงหลักในกระบวนการผลิตที่สำคัญ
ซึ่งถ่านหินถือเป็นพลังงานทางเลือกที่สำคัญอย่างหนึ่งที่ถูกนำมาพิจารณาใช้ทดแทนน้ำมันเตาในช่วงเวลานี้
และคาดว่าจะมีแนวโน้มความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้สาเหตุที่สำคัญมาจาก
การที่ถ่านหินมีราคาต้นทุนถูกกว่าซึ่งจะทำให้ในกระบวนการผลิตมีต้นทุนการผลิตที่ลดลง
เมื่อเปรียบเทียบราคาและค่าความร้อนของถ่านหินกับเชื้อเพลิงประเภทอื่น ๆ
ถ่านหินจึงเป็นเชื้อเพลิงที่มีราคาถูกสามารถสร้างความได้เปรียบในเรื่องต้นทุนการผลิตได้เป็นอย่างดี
ดังนั้นปัจจุบันนี้โรงงานอุตสาหกรรมต่าง ๆ ในประเทศไทยและในแถบเอเชียหลายประเทศ
จึงเปลี่ยนมาใช้ถ่านหินเป็นเชื้อเพลิงโดยมีจำนวนเพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ
จึงนับเป็นโอกาสทางธุรกิจที่สำคัญอย่างหนึ่งของการเป็นผู้นำเข้าและจัดจำหน่ายถ่านหินคุณภาพดีให้กับบริษัทในประเทศ
และส่งออกไปยังต่างประเทศ
ดังจะเห็นได้จากความสามารถของบริษัทในการขยายฐานลูกค้าได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยปี 2552
มีฐานลูกค้าประมาณ 520 ราย ในปี 2553 เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 660 ราย
ซึ่งนอกจากโอกาสในการเติบโตทางธุรกิจจากภาวะราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นแล้ว
ปัจจัยที่สำคัญอย่างหนึ่งคือ
ความพิถีพิถันในการคัดเลือกและจัดหาถ่านหินคุณภาพสูงที่นำมาจำหน่ายให้กับลูกค้า
รวมถึงการให้ความสำคัญเป็นอย่างมากกับการให้บริการแก่ลูกค้า เพื่อเป็นการอำนวยความสะดวก
อาทิเช่น การบริการขนส่งสินค้าเพื่อให้ทันกับความต้องการของลูกค้า
และเพื่อเป็นการรองรับการให้บริการดังกล่าว บริษัทจึงได้มีการจัดตั้งบริษัทย่อย คือ บริษัท
เอ.จี.อี. ทรานสปอร์ต จำกัด ประกอบธุรกิจขนส่ง
เพื่อช่วยเสริมความแข็งแกร่งในการดำเนินธุรกิจ
และเพื่อสร้างความพึงพอใจสูงสุดในด้านการให้บริการให้กับลูกค้า

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา รายได้จากการขายของบริษัทมีอัตราการเติบโตเพิ่มสูงขึ้น คือ
2,148.32 ล้านบาท ในปี 2552 เป็น 2,818.59 ล้านบาทในปี 2553
คิดเป็นอัตราการเจริญเติบโตของรายได้ร้อยละ 31.20 จากอัตราเติบโตของยอดขาย
ส่งผลให้กำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นจากปี 2552 และ ปี2553 เท่ากับ 10.27 ล้านบาท
และ127.13 ล้านบาท ตามลำดับ พิจารณาอัตราเติบโตของรายได้และกำไรสุทธิดังกล่าวของบริษัท
แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการเติบโตและผลประกอบการอย่างต่อเนื่อง

ผลการดำเนินงาน

รายได้

บริษัทมีรายได้หลักจากการจำหน่ายถ่านหินเป็นสำคัญ จากการขายในปี 2553 เท่ากับ 2,818.59
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปี 2552 เท่ากับ 2,148.32 ล้านบาท
สัดส่วนการเพิ่มขึ้นร้อยละ 31.20 โดยสาเหตุสำคัญของรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการจำหน่ายถ่านหิน
เนื่องมาจากปริมาณถ่านหินที่จำหน่ายเพิ่มขึ้นจากปี 2552 เท่ากับ 934,319 ตัน ปี 2553 เท่ากับ
1,169,419 ตัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 25.16 รวมถึงราคาจำหน่ายเฉลี่ยต่อตันที่เพิ่มสูงขึ้น
ปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นเกิดจากการขยายฐานทางการตลาดโดยการลงทุนขยายโรงงานให้ครอบคลุมพื้นที่ให้บริการทั่วประเทศในระหว่างปี2551-2552
ตามแผนการตลาดในเชิง รุกตลาดในประเทศประสบความสำเร็จ
และเริ่มให้ผลเป็นอย่างดีต่อเนื่องตั้งแต่ปี2553 เป็นต้นไป

ทั้งนี้จากข้อมูลโดยเปรียบเทียบระหว่างปริมาณการจำหน่ายถ่านหินและมูลค่าการจำหน่ายถ่านหิน
สำหรับปี 2552 และ ปี 2553 มีโดยเปรียบเทียบ ดังนี้

ตารางเปรียบเทียบปริมาณ และมูลค่าการจำหน่ายถ่านหิน

  ------------------------------- ------------------- -------------------
  รายการ                          ปี 2552              ปี 2553

  ปริมาณการจำหน่ายถ่านหิน             934,319 ตัน          1,169,419 ตัน

  มูลค่าการจำหน่ายถ่านหิน              2,148,329,534 บาท   2,818,597,047 บาท
  ------------------------------- ------------------- -------------------

สำหรับรายได้อื่นของบริษัทนั้น ในปี 2553 เท่ากับ 21.04 ล้านบาท รายได้อื่น ๆ
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2552 ที่มีรายได้เท่ากับ -7.90 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ
166.33 สาเหตุหลักเกิดการบริหารจัดการความเสี่ยงในเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนได้ดี
ส่งผลให้บริษัทมีเกิดกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2553 เท่ากับ 10.36 ล้านบาท

รายได้อื่นประกอบด้วย กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน ค่าบริการชั่งน้ำหนัก ดอกเบี้ยรับ
และรายได้จากการชดเชยทรัพย์สินเสียหาย บริษัทมีรายได้รวม ในปี 2553 เท่ากับ 2,839.63
ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2552 มีรายได้รวมเท่ากับ 2,140.42
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการลดลงร้อยละ 32.67

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

บริษัทมีสัดส่วนต้นทุนขาย สำหรับปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 87.78 ของรายได้จากการขาย
ซึ่งลดลงเล็กน้อยเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 คิดเป็นร้อยละ 85.67 ของรายได้จากการขาย
หรือคิดเป็นมูลค่าต้นทุนขายของปี 2553 และปี 2552 เท่ากับ 2,432.64 และ 1,878.76
ล้านบาท ตามลำดับ

สำหรับสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัท ในปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 7.52
ของรายได้รวม ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ที่มีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 8.26
ของรายได้รวม ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ของปี 2553 และ 2552 เท่ากับ 213.51
ล้านบาท และ 176.87 ล้านบาท ตามลำดับ
ส่วนต่างที่เกิดขึ้นเนื่องจากรายได้จากการจำหน่ายสินค้าเพิ่มขึ้น
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารและขายคงที่ การบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

บริษัทฯ มีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายฐานลูกค้า
สร้างศักยภาพในการจัดส่งสินค้าให้กับลูกค้าให้เกิดความรวดเร็วทันต่อความต้องการของลูกค้า
นอกจากนี้ยังมีการประชาสัมพันธ์ กิจกรรมความรับผิดชอบต่อสังคมของธุรกิจ (CSR : Corporate
Social Responsibility) ซึ่งบริษัทได้ตระหนักถึงผลกระทบต่อสังคมทั้งในระดับใกล้และไกล
ค่าตอบแทนผู้บริการ รวมทั้งการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ลดลงเหลือเพียงร้อยละ 1.22 ในปี 2553
เมื่อเทียบกับปีก่อนในช่วงเวลาเดียวกัน คือ ร้อยละ 1.72
แม้บริษัทจะมีการขยายฐานการจำหน่ายได้มากขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ในขณะเดียวกันการติดตามเรียกเก็บหนี้ของบริษัทมีความเข้มงวดมากขึ้นด้วย เพื่อคัดเลือกลูกค้าชั้นดี
ลดความเสี่ยงในเรื่องหนี้เสีย ส่งผลให้อัตราการตั้งค่าเผื่อลดลงตามลำดับ

สำหรับสัดส่วนค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัท ในปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 0.98 ของรายได้รวม
ซึ่งลดลงจากปี 2552 ที่มีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 1.41 ของรายได้รวม กล่าวคือดอกเบี้ยจ่ายปี 2553
และ 2552 เท่ากับ 27.6 ล้านบาท และ 30.21 ล้านบาท ตามลำดับ
สำหรับดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงในปี 2553 นั้น
เนื่องจากบริษัทมีการบริหารจัดเก็บหนี้จากลูกหนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
รวมถึงการวางแผนการเงินที่ดี ส่งผลให้บริษัทสามารถจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นสถาบันการเงิน
ได้ก่อนกำหนด สร้างความชื่อมั่นให้กับสถาบันการเงิน

อัตรากำไรขั้นต้น และอัตรากำไรสุทธิ

สำหรับปี 2553 บริษัทมีสัดส่วนกำไรขั้นต้น คิดเป็นร้อยละ 15.86 ของรายได้จากการขาย
คิดเป็นสัดส่วนกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ที่มีสัดส่วนกำไรขั้นต้น คิดเป็นร้อยละ 12.55
ของรายได้จากการขาย หรือคิดเป็นมูลค่ากำไรขั้นต้น ในปี 2553 และ 2552 เท่ากับ 385.95
ล้านบาท และ 269.56 ล้านบาท ตามลำดับ

เมื่อพิจารณาอัตรากำไรสุทธิของบริษัทพบว่า ในปี 2553 บริษัทมีสัดส่วนกำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ
4.48 คิดเป็นสัดส่วนกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ที่มีสัดส่วนกำไรสุทธิ คิดเป็นร้อยละ 0.48
หรือคิดเป็นมูลค่ากำไรสุทธิ ในปี 2553 และ 2552 เท่ากับ 127.13 ล้านบาท และ 10.27
ล้านบาท ตามลำดับ สาเหตุที่ทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มสูงขึ้น
การบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพสามารถลดสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง

สำหรับสาเหตุสำคัญที่ทำให้บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิ ในปี 2553 เพิ่มขึ้น นั้น
เกิดจากสัดส่วนต้นทุนขายที่ลดลง เนื่องจากความสามารถในการจัดหาแหล่งวัตถุดิบ
และความสัมพันธ์อันดีที่มีต่อผู้จำหน่าย สามารถเจรจาต่อรองได้ ส่งผลให้ต้นทุนลดลง วัตถุดิบมีคุณภาพ
ยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

หากพิจารณาจากอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2553 จะพบว่า
มีอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบจากช่วงเดียวกันของปี 2552 ซึ่งมีอัตราส่วนร้อยละ 28.29 และ
3.31 ตามลำดับ โดยเพิ่มคิดขึ้นเป็นร้อยละ 24.98 เป็นผลมาจากยอดขายที่เพิ่มมากขึ้น
การบริหารจัดการต้นทุน ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร รวมถึงต้นทุนทางการเงิน
บริษัทสามารถบริหารจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพส่งผลดีต่อบริษัท

12.2.2 ฐานะทางการเงินของบริษัท

สินทรัพย์

บริษัทมีมูลค่าสินทรัพย์รวม ณ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 2,224.81 ล้านบาท และ ณ 31
ธันวาคม 2552 เท่ากับ 1,551.86 ล้านบาท
โดยสินทรัพย์รวมของบริษัทจะคิดเป็นสัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าร้อยละ 73.30
ซึ่งมูลค่าสินทรัพย์รวมของบริษัทมีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเป็นผลมาจากสาเหตุต่าง ๆ ดังนี้

-   เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ณ 31 ธันวาคม ปี 2553 และ ปี 2552 เท่ากับ 26.31
    ล้านบาท และ26.13 ล้านบาท ตามลำดับ โดยเงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินใน ปี 2553
    เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี 2552

-   ลูกหนี้การค้า ณ 31 ธันวาคม ปี 2553 และ ปี 2552 เท่ากับ 390.55 ล้านบาท และ
    395.17 ล้านบาท ตามลำดับ
    ซึ่งมีมูลค่าลดลงเล็กน้อยถึงแม้ว่าการขายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องก็ตาม
    บริษัทให้ความสำคัญกับการบริหารลูกหนี้อย่างมาก ทั้งนี้อายุลูกหนี้การค้า ปี 2553
    เปรียบเทียบกับปี 2552 จะอยู่ในกลุ่มลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ
    โดยคิดเป็นสัดส่วนลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระต่อลูกหนี้การค้าสุทธิ เท่ากับ ร้อยละ 77.99
    และร้อยละ 75.95 ตามลำดับ หรือคิดเป็นมูลค่าเท่ากับ 308.31 ล้านบาทและ 305.28
    ล้านบาทตามลำดับ โดยสัดส่วนที่รองลงมา คือ กลุ่มลูกหนี้ที่ค้างชำระ 1 – 3 เดือน
    อย่างไรก็ตาม ในช่วงปี 2553 เทียบกับปี 2552 บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย เท่ากับ 50
    วัน และ 66 วัน ตามลำดับ แสดงให้เห็นว่าการบริหารลูกหนี้มีประสิทธิภาพ

ตารางแสดงอายุลูกหนี้ สำหรับปี 2552 และ ปี 2553

  -- --- ---------------- ----------------- ------ -------- ----- -------- ------ -------- ----- -- -------- -- -- -----
                                            2552                           2553                                    

         ลูกหนี้การค้า -                                                                                               
         บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                                                                            

                          ยังไม่ถึงกำหนด              6.51           2%              1.88              0.5%           

                          ค้างชำระ 1 – 3                                           0.98              0.2%           
                          เดือน                                                                                     

                          รวมลุกหนี้การค้า -           6.51                           2.86                             
                          บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                                                           

         ลูกหนี้การค้า -                                                                                               
         บริษัทอื่น                                                                                                    

                          ยังไม่ถึงกำหนด              298.77         74.33%          306.43            77.51%         

                          ค้างชำระ 1 – 3            89.9           22.37%          81.07             20.51%         
                          เดือน                                                                                     

                          ค้างชำระ 4 – 6            0.12           0.03%           0.47              0.12%          
                          เดือน                                                                                     

                          ค้างชำระ 7 – 12           4.39           1.09%           0.09              0.02%          
                          เดือน                                                                                     

                          ค้างชำระเกิน 12            2.26           0.56%           4.41              1.12%          
                          เดือน                                                                                     

                          รวมลูกหนี้การค้า             395.44                         392.47                           

                          หัก                       6.79           1.72%           4.78              1.22%          
                          ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                                                          

                          ลูกหนี้การค้า - สุทธิ          395.16                         390.55                           
  -- --- ---------------- ----------------- ------ -------- ----- -------- ------ -------- ----- -- -------- -- -- -----

  หมายเหตุ สำหรับลูกหนี้การค้าสุทธิ ประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า –บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
  และลูกหนี้การค้า – บริษัทอื่น

นอกจากนี้ บริษัทได้มีการกำหนดนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้ โดยให้มีผลใช้บังคับตั้งแต่ปี
2551 เป็นต้นมา ดังนี้

+------------------------------------+---------------------------------+
| อายุของลูกหนี้ที่ค้างชำระ                 | อัตราร้อยละของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ     |
|                                    |                                 |
|                                    | (คิดเป็นสัดส่วนของมูลค่าหนี้ที่ค้างชำระ)   |
+------------------------------------+---------------------------------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                    | -                               |
+------------------------------------+---------------------------------+
| ค้างชำระ 1 – 3 เดือน                 | -                               |
+------------------------------------+---------------------------------+
| ค้างชำระ 4 – 6 เดือน                 | -                               |
+------------------------------------+---------------------------------+
| ค้างชำระ 7 – 12 เดือน                | 50                              |
+------------------------------------+---------------------------------+
| ค้างชำระเกิน 12 เดือน                 | 100                             |
+------------------------------------+---------------------------------+
| หนี้ที่ทางบริษัทได้ดำเนินการฟ้อง            | 100                             |
| ร้องและทางศาลได้ประทับรับฟ้องเรียบร้อยแล้ว |                                 |
+------------------------------------+---------------------------------+

  อย่างไรก็ตาม เมื่อมีการติดตามเพื่อทวงถามการจ่ายชำระคืนหนี้แล้วแต่ยังไม่ได้รับการชำระ
  ทางบริษัทจะพิจารณาถึงความคุ้มค่าหากดำเนินคดีทางศาล ซึ่งหากพิจารณาแล้วไม่คุ้มค่า
  ทางบริษัทจะดำเนินการตัดเป็นหนี้สูญต่อไป
  และหากมีความจำเป็นจะต้องขายสินค้าให้กับลูกค้ารายดังกล่าว
  ทางบริษัทจะกำหนดนโยบายการจำหน่ายเป็นเงินสดเท่านั้น
  อย่างไรก็ตามตลอดระยะเวลาเริ่มดำเนินธุรกิจ ปี 2553 บริษัทไม่มีปัญหาเรื่องหนี้สูญแต่อย่างใด

  - สินค้าคงเหลือ ณ 31 ธันวาคม ปี 2553 และ ปี 2552 เท่ากับ 1,278.55 ล้านบาท และ
  833.19 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งสินค้าคงเหลือของบริษัท คือ
  ปริมาณถ่านหินที่เก็บสต๊อกไว้เพื่อใช้ในการจำหน่าย ตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
  บริษัทมีการวางแผนการจัดเก็บสต๊อกสินค้าคงเหลือให้เพียงพอต่อปริมาณความต้องการ
  และจะต้องป้องกันปัญหาการขาดแคลนสินค้าที่จะส่งมอบให้กับลูกค้า
  จึงเป็นเหตุผลที่ทำให้บริษัทจำเป็นต้องมีปริมาณสินค้าคงเหลืออยู่ในระดับที่สูงเพียงพอที่จะส่งมอบให้ลูกค้าทันกำหนดเวลา
  สำหรับปี 2553 และปี 2552 บริษัทมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเท่ากับ 156 วัน และ 149 วัน
  ตามลำดับ หรือคิดเป็นระยะเวลาการจัดเก็บสินค้าเพื่อพร้อมจำหน่ายประมาณ 5 เดือน
  ดังนั้นช่วงไตรมาส1/2554 ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยจะดีขึ้นตามลำดับ

  สำหรับนโยบายการบริหารสินค้าคงเหลือ ซึ่งปัจจุบันมีเพียงสต็อกถ่านหินนั้น
  บริษัทได้กำหนดนโยบายที่สำคัญ ดังนี้

-   บริษัทมีการบริหารระยะเวลาในการขายสินค้าอยู่ในช่วงไม่เกิน 5 เดือน
    ประกอบด้วยถ่านหินที่อยู่ระหว่างการขนส่งทางเรือจากผู้จำหน่าย ประมาณ 1 เดือน
    และถ่านหินที่อยู่ระหว่างการคัดแยกและส่วนที่เก็บอยู่ในสต็อกสินค้าที่โรงงาน เป็นระยะเวลา 3
    – 4 เดือน

-   บริษัทมีนโยบายในการควบคุมคุณภาพของถ่านหินที่อยู่ภายในสต็อกสินค้า
    โดยจะต้องส่งมอบสินค้าตามคุณภาพที่ตกลงกับลูกค้าทุกประการ ผ่านการตรวจสอบคุณภาพ
    ทั้งหมด 3 ครั้ง ดังนี้

-   ครั้งที่ 1 ในขั้นตอนการเตรียมสินค้าก่อนส่งมอบ ทางเจ้าหน้าที่ฝ่ายควบคุมคุณภาพ (Quality
    Control)
    จะเก็บตัวอย่างสินค้าตามมาตรฐานที่กำหนดและส่งผลการตรวจสอบให้ผู้รับผิดชอบพิจารณาก่อนส่งมอบสินค้าทุกครั้ง

-   ครั้งที่ 2 จะเก็บตัวอย่างถ่านหินจากบนรถบรรทุกทุกคันขณะที่รถผ่านเครื่องชั่ง
    เพื่อเตรียมวิ่งรถเพื่อไปส่งให้ลูกค้า
    โดยจะทำการบันทึกข้อมูลทั้งหมดของถ่านหินไว้ในระบบสารสนเทศ

-   ครั้งที่ 3
    จะเป็นการเก็บตัวอย่างถ่านหินขณะส่งมอบสินค้าที่โรงงานของลูกค้าเพื่อส่งผลเข้าห้องตรวจสอบ
    (Lab) โดยฝ่ายตรวจสอบภายนอก ซึ่งเป็นที่ยอมรับด้วยกันทั้งสองฝ่าย
    เพื่อให้มั่นใจได้ถึงคุณภาพของสินค้าที่ส่งมอบว่า ตรงตามข้อตกลงที่กำหนดร่วมกันทั้งสองฝ่าย

  ทั้งนี้ เพื่อมิให้เกิดปัญหาเรื่องการส่งสินค้าคืน
  ซึ่งเป็นหนึ่งในมาตรการบริหารสินค้าคงเหลือของบริษัทที่สำคัญ

-   การบริหารสต็อกถ่านหินที่มีขนาดเล็ก (ต่ำกว่า 10 mm.) บริษัทมีนโยบายเพื่อเร่งการขาย
    โดยได้เร่งจัดหาและขยายฐานกลุ่มลูกค้าใหม่ที่มีความต้องการซื้อถ่านหินขนาดดังกล่าว

-   นโยบายในการตรวจสอบสต็อกสินค้า โดยในทุก ๆ ไตรมาส
    บริษัทจะว่าจ้างบริษัทผู้เชี่ยวชาญด้านการสำรวจจากภายนอก (ซึ่งปัจจุบัน ใช้บริการจาก
    บริษัทเนาวรัตน์การสำรวจ จำกัด
    ซึ่งมีความเป็นอิสระในการตรวจสอบและไม่มีความสัมพันธ์หรือความเกี่ยวข้องกับบุคคลที่อาจมีความขัดแย้งของบริษัท)
    เข้ามาตรวจสอบปริมาณสต็อกถ่านหินทั้งหมดที่มี
    โดยวิธีการตรวจสอบที่เป็นที่ยอมรับตามมาตรฐานสากลทั่วไป ซึ่งมีขั้นตอนเบื้องต้น อาทิ
    การทำแผนผังกองถ่านหิน การปักหมุดจุดตั้งกล้อง การวัดมุมราบ ระยะราบ ระยะดิ่ง
    การเก็บพิกัด 150 – 800 จุด ตามปริมาตรของกองถ่านหิน การตรวจสอบความหนาแน่น
    เป็นต้น โดยในการสำรวจทุกครั้งทางผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทจะเข้าร่วมสังเกตการณ์ด้วย
    ทั้งนี้เพื่อความถูกต้องและเชื่อถือได้ในปริมาณสต็อกสินค้าที่มีอยู่ทั้งหมดของบริษัท

- ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ ณ 31 ธันวาคม ปี 2553 และปี 2552 เท่ากับ 392.09
ล้านบาท และ 253.87 ล้านบาท ตามลำดับ โดยที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ
เพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทมีการลงทุนซื้อที่ดินเพิ่มเติมจำนวน 8 โฉนดเลขที่ 63103, 1922, 25775,
73292,1923, 9668, 69772 และ 25774 ตำบลท่าทราย อำเภอเมืองสมุทรสาคร
จังหวัดสมุทรสาคร มูลค่า 156.66 ล้านบาท
เพื่อพัฒนาเป็นโครงการลดต้นทุนโดยการลดขั้นตอนการนำเข้า

  สภาพคล่อง

ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวมเท่ากับ 1,741.94 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก ณ 31 ธันวาคม 2552 ที่มีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม เท่ากับ 1,258.60
ล้านบาท การเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นการเพิ่มขึ้นจากรายการหลักที่สำคัญ คือ สินค้าคงเหลือ
สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น (ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า และอื่น ๆ )

สำหรับหนี้สินหมุนเวียนรวมของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 1,605.86 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ 31 ธันวาคม 2552 ที่มีหนี้สินหมุนเวียนรวม เท่ากับ 1,143.87 ล้านบาท
โดยการเพิ่มขึ้นดังกล่าว บริษัทมีภาระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้น ณ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552
เท่ากับ 1,399.87 ล้านบาทและ 1,032.44 ล้านบาท ตามลำดับ
นอกจากนี้ยังเกิดจากรายการเจ้าหนี้การค้า
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นตามการสั่งซื้อถ่านหินเพื่อใช้ในการจัดจำหน่ายที่เพิ่มมากขึ้นตามปริมาณความต้องการของลูกค้า
โดยบริษัทได้ใช้วงเงินกู้ระยะสั้นเพื่อชำระค่าสินค้า

จากปัจจัยต่าง ๆ ข้างต้นที่กล่าวมา ส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2553 และ 2552 มีอัตราเท่ากับ 1.08 เท่า และ 1.10 เท่า ตามลำดับ
ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่อยู่ในระดับใกล้เคียงกัน

สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2552 และ 2553 มีอัตราเท่ากับ
0.37 เท่า 0.29 เท่า ตามลำดับ
ทั้งนี้อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงเมื่อเปรียบเทียบระหว่างปี 2552 ถึง 2553 นั้น
เกิดจากการรายการสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปี 2552 เท่ากับ 833.19 ล้านบาท เพิ่มเป็น
1,278.55 ล้านบาท ในปี 2553

หากพิจารณาจากอัตราส่วนสภาพคล่อง จะพบว่า ตั้งแต่ปี 2552 ถึง ป 2553
บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกัน
อย่างไรก็ตามหากพิจารณาจากกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน จะพบว่า ในปี 2552 และ
ปี 2553 บริษัทมีเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานเท่ากับ ติดลบ 96.20 ล้านบาทและ ติดลบ 226.14
ล้านบาทตามลำดับ แต่ในปี 2552 และ ปี 2553 บริษัทก็ยังมีความสามารถในการทำกำไร 10.27
ล้านบาท และ 127.13 ล้านบาท ตามลำดับ
บริษัทจำเป็นต้องใช้เงินเพื่อหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจเพิ่มขึ้นในส่วนของการจัดเก็บสต๊อกสินค้าคงเหลือ
และการจ่ายชำระคืนหนี้ให้กับเจ้าหนี้การค้าที่ทางบริษัทสั่งซื้อถ่านหิน
ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้มีเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบในปี 2552 และปี 2553
และเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบเพิ่มขึ้นในปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 215.31 ล้านบาท
ประกอบกับในช่วงเวลาเดียวกันดังกล่าวบริษัทได้ใช้เงินในกิจกรรมการลงทุนซื้อที่ดิน ตำบลท่าทราย
จังหวัดสมุทรสาคร รวมถึงการสั่งซื้อ
ต่อเติมและปรับปรุงเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อใช้ในกระบวนการคัดแยกถ่านหินให้มีประสิทธิผลเพิ่มขึ้น
คิดเป็นมูลค่าการลงทุน 55.32 ล้านบาท ในปี 2552 และ 178.82 ล้านบาทในปี 2553
ทั้งนี้การลงทุนทั้งหมดที่กล่าวมาจะช่วยเพิ่มศักยภาพในการดำเนินธุรกิจให้กับบริษัทได้มากขึ้นจากเดิม
เป็นการส่งผลดีต่อการดำเนินธุรกิจในระยะยาวต่อไป

ในส่วนของกิจกรรมจัดหาเงินนั้น บริษัทมีเงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ในปี
2552 และปี 2553 เท่ากับ 61.18 ล้านบาทและ 367.42 ล้านบาท ตามลำดับ
เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ นอกจากนี้ในช่วงดังกล่าว
บริษัทได้มีเงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญจำนวน 227.50 ล้านบาทในปี 2552

ตามรายละเอียดของตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญข้างต้น จะพบว่า ในปี 2553
บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย เท่ากับ 50วัน ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย เท่ากับ 156 วัน
และระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยเท่ากับ 17 วัน ซึ่งทำให้บริษัทมี Cash cycle เท่ากับ 190 วัน
หรือประมาณ 6 เดือนกว่า อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้รับการสนับสนุนเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ
ซึ่งที่ผ่านมาบริษัทมีความสัมพันธ์กับสถาบันการเงินเป็นอย่างดี
ซึ่งเหล่านี้จะช่วยสร้างความได้เปรียบในด้านต้นทุนการกู้ยืมให้กับบริษัทได้เป็นอย่างดี
อย่างไรก็ตามหากพิจารณาถึงแนวโน้มของ Cash cycle ของบริษัท จะพบว่า ปี 2552 และปี
2553 บริษัทมี Cash cycle เท่ากับ 205 วันและ 190 วัน ตามลำดับ ซึ่งสาเหตุที่ทำให้ Cash
Cycle ของปี 2553 ลดลงจากปีก่อน เนื่องจากบริษัทมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจากเดิม
โดยทางบริษัทเก็บสต็อกสินค้าคงเหลือในปริมาณที่เหมาะสมที่มากขึ้นเพื่อรองรับความต้องการของลูกค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคต
นอกจากนี้แล้วสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ Cash Cycle เพิ่มขึ้น
มาจากบริษัทมีนโยบายให้เครดิตลูกค้าอย่างระมัดระวังมากขึ้น
ส่งผลให้ระยะเวลาเก็บหนี้สั้นลงจากปีก่อน

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีหนี้สินรวม เท่ากับ 1,715.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่
31 ธันวาคม 2552 ที่มีหนี้สินรวม เท่ากับ 1,162.48 ล้านบาท
โดยการที่บริษัทมีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้นนั้น ส่วนมากเป็นภาระหนี้สินจากการซื้อสินค้าเพื่อนำมาจำหน่าย
ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของรายได้จากการขาย
และการจัดเก็บสต็อกสินค้าที่จำเป็นจะต้องมีการลงทุนเพิ่มสูงขึ้นเพื่อรองรับกับการเติบโตของยอดขาย
สำหรับในส่วนของหนี้สินไม่หมุนเวียนนั้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และปี 2552
มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากเดิมเช่นกัน โดยรายการที่มีสาระสำคัญคือเงินกู้ยืมระยะยาว มีมูลค่าของเท่ากับ
99.56 ล้านบาทและ 6.52 ล้านบาทตามลำดับ เป็นการลงทุนซื้อที่ดินเพื่อพัฒนาโครงการลดต้นทุน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 389.38 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ที่มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม เท่ากับ
509.50ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้น 120.12 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 30.85
บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นตลอดระยะเวลาที่ผ่านมา
ซึ่งส่วนหนึ่งมีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรของบริษัทที่เพิ่มขึ้นตามผลการดำเนินงาน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 เท่ากับ 2.99 เท่า
เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ที่มีอัตราส่วนดังกล่าวเท่ากับ 3.37 เท่า
ซึ่งสาเหตุที่สำคัญเกิดจากการก่อหนี้ในส่วนเงินกู้ยืมระยะสั้น และเงินกู้ยืมระยะยาวที่เพิ่มขึ้น

สำหรับเหตุการณ์สำคัญที่มีผลกระทบต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เกิดขึ้น ในปี 2553 ได้แก่ เมื่อวันที่ 26
เมษายน 2553 ที่ประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้น ประจำปี 2553
มีมติให้พิจารณาจัดสรรเงินสำรองตามกฎหมาย และการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2552
โดยพิจารณาจัดสรรเงินผลกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรรวมเป็นเงินทั้งสิ้น 57.22 ล้านบาท
(ห้าสิบเจ็ดล้านสองแสนสองหมื่นบาท) เพื่อหักเป็นเงินทุนสำรองของบริษัทตามกฎหมาย จำนวนทั้งสิ้น
0.64 ล้านบาท (หกแสนสี่หมื่นบาท) และจัดสรรเพื่อจ่ายเป็นเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัท
ที่มีรายชื่อปรากฏในสมุดทะเบียนผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ในอัตราหุ้นละ 0.05
บาท (ห้าสตางค์) เป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 7.00 ล้านบาท (เจ็ดล้านบาทถ้วน)
โดยให้มีกำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 25 พฤษภาคม 2553 ที่ผ่านมา

รายจ่ายเพื่อการลงทุน

รายจ่ายเพื่อการลงทุนของบริษัทที่ผ่านมา
มีวัตถุประสงค์ของการลงทุนเพื่อเพิ่มเติมประสิทธิภาพในการจัดเก็บ สต๊อกสินค้าคงเหลือ
และปรับปรุงกระบวนการคัดแยกถ่านหินให้มีประสิทธิภาพที่ดีขึ้นกว่าเดิม
ทั้งนี้เพื่อรองรับการเจริญเติบโตของธุรกิจ
และเพื่อสนองตอบต่อความต้องการของลูกค้าที่ปัจจุบันมีความต้องการใช้ถ่านหินในกระบวนการผลิตเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยบริษัทจะเน้นการส่งมอบสินค้าที่ตรงต่อเวลา
ซึ่งจะต้องมีปริมาณสต๊อกสินค้าคงเหลือที่เพียงพอต่อการจัดจำหน่าย การจัดเก็บที่มีประสิทธิภาพ
เพื่อคงไว้ซึ่งคุณสมบัติที่เหมาะสมของถ่านหิน
ดังนั้นทางบริษัทจึงจำเป็นต้องใช้เงินลงทุนในส่วนของการก่อสร้างคลังสินค้าและโรงคัดแยกที่ได้มาตรฐาน
โดยเน้นการจัดเก็บที่สามารถควบคุมคุณภาพได้เป็นอย่างดี โดยมีรายละเอียดรายจ่ายเพื่อการลงทุน
ดังต่อไปนี้

รายละเอียดรายจ่ายเพื่อการลงทุน

  ----------------------------- ------------------ -----------------------
                                2552               2553

  รายจ่ายเพื่อการลงทุน              56,372,620.-       156,660,000
  ----------------------------- ------------------ -----------------------

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี ( Audit fee)

บริษัทได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ นายประดิษฐ รอดลอยทุกข์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 218 แห่ง บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด
ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทในรอบปี 2553 เป็นจำนวนเงินรวม 595,000.00 บาท
(ห้าแสนเก้าหมื่นห้าพันบาทถ้วน)

ในรอบปีที่ผ่านมาบริษัทและบริษัทย่อย ไม่มีการใช้บริการอื่น (Non Audit Service Fee)
จากบริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด หรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและบริษัท เอเอสที
มาสเตอร์ จำกัด แต่อย่างใด

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคตนอกเหนือจากที่ได้กล่าวไว้แล้วในเรื่องปัจจัยความเสี่ยง
มีดังต่อไปนี้

การประกาศใช้มาตฐานการบัญชีใหม่

  มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 19 เรื่อง ผลประโยชน์ของพนักงาน

มาตรฐานการบัญชีไทย
เรื่องผลประโยชน์ของพนักงานให้ถือปฏิบัติกับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่
1 มกราคม 2554
กลุ่มบริษัทจึงยังไม่ได้บันทึกบัญชีผลประโยชน์หลังออกจากงานภายใต้โครงการผลประโยชน์ที่กำหนดไว้
ผลประโยชน์ระยะยาวอื่น และผลประโยชน์เมื่อเลิกจ้างจนกว่าจะเกิดค่าใช้จ่ายขึ้น
ซึ่งตามมาตรฐานการบัญชีฉบับนี้
กำหนดให้ต้องทยอยรับรู้ค่าใช้จ่ายและประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงาน
ตามระยะเวลาตั้งแต่วันที่พนักงานเริ่มให้บริการ
ซึ่งกำหนดให้มีข้อสมมติฐานในการคำนวณตามหลักการคณิตศาสตร์ประกันภัยเพื่อประเมินภาระผูกพันและค่าใช้จ่ายของผลประโยชน์ระยะยาว
รวมถึงกำหนดให้ใช้วิธีการคิดลดผลประโยชน์เนื่องจากกำหนดเวลาการจ่ายชำระผลประโยชน์ดังกล่าวจะเกิดขึ้นภายหลังจากที่พนักงานได้ให้บริการเป็นเวลานาน
สำหรับการปฏิบัติในช่วงเปลี่ยนแปลงมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 19
อนุญาตให้บันทึกประมาณการหนี้สินที่คำนวณจากระยะเวลาที่พนักงานให้บริการก่อนวันที่มีผลบังคับใช้ได้สี่ทางเลือก
โดยกลุ่มบริษัทเลือกวิธีปรับกับกำไรสะสม ณ วันที่นำมาตรฐานการบัญชีมาใช้ครั้งแรก

ผู้บริหารได้ประเมินประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงานในช่วงการเปลี่ยนแปลง ณ วันที่ 1
มกราคม 2554
ซึ่งหนี้สินดังกล่าวจะมีผลทำให้หนี้สินของงบการเงินของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้นเป็นเงินประมาณ 5.8
ล้านบาท และ 5.6 ล้านบาทสำหรับบริษัท และกำไรสะสมของกลุ่มบริษัทลดลงเป็นเงินประมาณ 5.8
ล้านบาท และ 5.6 ล้านบาทสำหรับบริษัท