1.  ปัจจัยความเสี่ยง

1.  ความเสี่ยงจากปัญหาราคาน้ำมัน และราคาต้นทุนวัสดุก่อสร้าง

ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ผันผวนได้ง่าย
และแนวโน้มของราคาถูกคาดหมายว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป
เนื่องจากความต้องการน้ำมันในตลาดโลกยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอีก ประกอบกับค่าเงินดอลล่าร์สหรัฐฯ
ที่ยังมีแนวโน้มอ่อนตัวลง ทำให้กลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมันมีแรงจูงใจที่จะ
รักษาระดับราคาน้ำมันไว้ในระดับสูงต่อไป นอกจากนั้นการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมัน
อาจเป็นผลมาจากความเสี่ยงที่มาจากความขัดแย้งระหว่างประเทศสหรัฐอเมริกา-อิหร่าน
ความไม่สงบในประเทศไนจีเรีย อิรัก และ เวเนซูเอลาอีกด้วย

จากความเสี่ยงจากปัญหาราคาน้ำมันดังกล่าว
ได้ส่งผลให้ต้นทุนและวัสดุก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจาก
อุปสงค์ของวัสดุก่อสร้างทั้งในประเทศและนอกประเทศเพิ่มสูงขึ้น
จากการเพิ่มของโครงการด้านพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ของภาคเอกชน
และโครงการสาธารณูปโภคขนาดใหญ่ของภาครัฐบาล
ซึ่งบริษัทฯมีข้อจำกัดที่ไม่สามารถปรับราคาขายได้ในทันที อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯลดความเสี่ยงดังกล่าว โดย
บริษัทดำเนินการก่อสร้างโครงการในรูปแบบเปิดประมูลโครงการ
ดังนั้นแม้ว่าราคาวัสดุก่อสร้างจะผันผวน ผู้รับเหมาซึ่งผ่านการคัดสรรเรื่องความน่าเชื่อถือ และ
ฐานะทางการเงินจากคณะกรรมการจัดซื้อจัดจ้างบริษัท จะเป็นผู้รับความเสี่ยงดังกล่าวแทนบริษัทฯ

2.  ความเสี่ยงจากความผันผวนทางเศรษฐกิจ

ปัจจัยเสี่ยงนี้ เกิดขึ้นได้ในกรณีที่เศรษฐกิจในประเทศ
เศรษฐกิจของโลกและเศรษฐกิจประเทศคู่ค้าของประเทศไทยเกิดภาวะการชะลอตัว
ซึ่งอาจเป็นผลมาจากปัจจัยต่างๆ เช่น ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
สถานการณ์ทางการเมืองที่ไม่แน่นนอน เป็นต้น
ซึ่งจะทำให้ความมั่นใจของผู้บริโภคการตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัย และกำลังซื้อของผู้บริโภคลดลง
โดยจะส่งผลกระทบต่อยอดขายโครงการต่างๆ ที่อยู่ระหว่างการเปิดขาย
หรือทำให้การเปิดโครงการใหม่อาจมีการพิจารณาเลื่อนการเปิดโครงการออกไป
และอาจทำให้รายได้ของกลุ่มบริษัทลดลง อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ลดความเสี่ยงโดย
การกำหนดให้มีการออกสำรวจความต้องการของประชาชนในพื้นที่โครงการและพื้นที่ใกล้เคียง
และศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการเบื้องต้นก่อนที่จะตัดสินใจดำเนินโครงการใหม่ นอกจากนั้น
กลุ่มบริษัทฯ จะออกแบบลักษณะของโครงการแต่ละโครงการตามภาวะเศรษฐกิจที่ได้คาดการณ์

3.  ความเสี่ยงจากการแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

ปัจจุบัน จำนวนผู้ประกอบการธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ส่งผลให้เกิดการแข่งขันทางธุรกิจที่รุนแรง รวมทั้งด้านจำนวนวัสดุก่อสร้าง นโยบายทางการตลาด
ราคาขาย รวมทั้งนโยบายการส่งเสริมการขาย ซึ่งได้ส่งผลถึงต้นทุนการก่อสร้าง
และค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เพิ่มมากขึ้น ในขณะที่บริษัทฯ
มีข้อจำกัดในการขึ้นราคาขายตามเนื่องจากจะลดความสามารถในการแข่งขันของโครงการได้ ดังนั้น
สาเหตุดังกล่าวอาจส่งผลให้บริษัทฯอาจมีอัตรากำไรลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทลดความเสี่ยงโดย
ทำการติดตามและทบทวนภาวะการแข่งขันอย่างสม่ำเสมอ และได้ปรับแผนการดำเนินงาน
รวมทั้งกลยุทธ์อย่างต่อเนื่อง เพื่อให้สอดคล้องกับสภาวะการแข่งขันที่เกิดขึ้นในตลาด นอกจากนั้น
หากโครงการตั้งอยู่ในพื้นที่ที่มีการแข่งขันสูง
กลุ่มบริษัทจะทำการว่าจ้างผู้เชี่ยวชาญในแต่ละด้านมาดำเนินการหรือให้คำปรึกษาโครงการโดยเฉพาะ

4.  ความเสี่ยงด้านกฎหมาย

เนื่องจากกฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ได้มีการปรับปรุงแก้ไข
และเพิ่มเติมอยู่เสมอ

ซึ่งกฎหมายที่เกี่ยวข้องได้แก่ ประมวลกฎหมายที่ดิน พุทธศักราช 2497
ประมวลกฎหมายวิธีพิจารณาความแพ่ง พุทธศักราช 2477 พระราชบัญญัติการผังเมือง พุทธศักราช
2518 และกฎกระทรวงที่เกี่ยวข้อง พระราชบัญญัติควบคุมอาคาร พุทธศักราช 2522
พระราชบัญญัติว่าด้วยการเวนคืนอสังหาริมทรัพย์ พุทธศักราช 2530 และพระราชกฤษฎีกาที่เกี่ยวข้อง
ดังนั้น กลุ่มบริษัทอาจมีความเสี่ยงหากมีการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบดังกล่าวได้ เช่น
การถูกจำกัดประโยชน์ในการใช้พื้นที่การก่อสร้างอาคารบางประเภท เขตจำกัดความสูง
ปัญหาการเรียกเวนคืนที่ดินเพื่อการก่อสร้างสาธารณูปโภคของภาครัฐ
และข้อกำหนดต่างๆของทางราชการ
ซึ่งอาจจะส่งผลให้การดำเนินโครงการอาจมีการล่าช้าเนื่องจากจะต้องรอความชัดเจนของกฎระเบียบที่จะออกใหม่
เป็นต้น

5.  ความเสี่ยงจากนโยบายการขยายสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์

นโยบายการให้วงเงินสินเชื่อส่วนบุคคลของธนาคารพาณิชย์เป็นปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ
เนื่องจากเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนให้ผู้บริโภคจะตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัย
หากธนาคารพาณิชย์มีนโยบายที่เข้มงวดหรือ จำกัดการให้วงเงินสินเชื่อลง
จะส่งผลต่อการขอวงเงินสินเชื่อสำหรับซื้อที่อยู่อาศัยของผู้บริโภคได้
ซึ่งส่งผลกับผลประกอบการของบริษัทฯ ได้เช่นกัน

อย่างไรก็ตาม ในปี 2551 สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ
คาดการณ์ว่า นโยบายการขยายสินเชื่อรายย่อยของธนาคารพาณิชย์มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น[1]
ดังนั้นผู้บริโภคจึงมีโอกาสซื้อที่อยู่อาศัยเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากโอกาสในการกู้ยืมเงินมีเพิ่มมากขึ้น
ประกอบกับแนวโน้มนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มจะปรับลดลง หรือคงตัวอยู่ในระดับต่ำ
จะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้การตัดสินใจในการบริโภค และลงทุนเป็นไปได้ง่ายและรวดเร็วยิ่งขึ้น

อย่างไรก็ดี
บริษัทฯได้ติดตามนโยบายทางเศรษฐกิจและการกำหนดนโยบายต่างๆของธนาคารที่จะมีผลกระทบต่อการดำเนินงานอย่างสม่ำเสมอ
และปรับกลยุทธ์ของบริษัทฯ ให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอด

[1] สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ วันที่ 3 ธันวาคม 2550