12. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีตั้งแต่ปี พ.ศ 2547-2549 และ ปี 2550
  สามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้

  ----------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------------------------
  งบการเงินของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 นางอุณากร พฤฒิธาดาผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3257 แห่งบริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
                                                  ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าว แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 ผลการดำเนินงาน
                                                  และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
                                                  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  งบการเงินของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 นางอุณากร พฤฒิธาดาผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3257 แห่งบริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
  และ 2547                                        ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าว แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2548 และ พ.ศ. 2547
                                                  ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯ
                                                  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  งบการเงินของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 นางอุณากร พฤฒิธาดาผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3257 แห่งบริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
  และ 2548                                        ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าว แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2549 และ พ.ศ. 2548
                                                  ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯ
                                                  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุด ณ นางอุณากร พฤฒิธาดาผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3257 แห่งบริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
  วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549                     ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯดังกล่าว
                                                  แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2550
                                                  ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัทฯและกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทฯ
                                                  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2550 ของบริษัทฯและบริษัทย่อยและของเฉพาะบริษัทฯตามลำดับ
                                                  งบดุลเฉพาะของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2549 งบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัทฯ
                                                  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัทและงบกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุดวันเที่ 31
                                                  ธันวาคม พ.ศ. 2549 โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
                                                  และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
  ----------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------------------------

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบดุล

+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| (หน่วย: พันบาท)         | ณ    |    | ณ    |    | ณ  |    | ณ  |    |
|                       | วันที่  |    | วันที่  |    | ว  |    | ว  |    |
|                       | 31   |    | 31   |    | ันที่ |    | ันที่ |    |
|                       | ธ.ค. |    | ธ.ค. |    | 31 |    | 31 |    |
|                       | 2547 |    | 2548 |    | ธ. |    | ธ. |    |
|                       |      |    |      |    | ค. |    | ค. |    |
|                       | (ตรว |    | (ตรว |    | 25 |    | 25 |    |
|                       | จสอบ |    | จสอบ |    | 49 |    | 50 |    |
|                       | แล้ว) |    | แล้ว) |    |    |    |    |    |
|                       |      |    |      |    | (ต |    | (ต |    |
|                       |      |    |      |    | รว |    | รว |    |
|                       |      |    |      |    | จส |    | จส |    |
|                       |      |    |      |    | อบ |    | อบ |    |
|                       |      |    |      |    | แล |    | แล |    |
|                       |      |    |      |    | ้ว) |    | ้ว) |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์                | จ    | %  | จ    | %  | จ  | %  | จ  | %  |
|                       | ำนวน |    | ำนวน |    | ำน |    | ำน |    |
|                       |      |    |      |    | วน |    | วน |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| เงินสด                 | 1    | 27 | 3    | 47 | 2  | 46 | 2  | 31 |
| และรายการเทียบเท่าเงินสด | ,854 | .9 | ,036 | .9 | ,5 | .1 | ,1 | .0 |
|                       | ,768 | 8% | ,155 | 7% | 43 | 3% | 07 | 1% |
|                       |      |    |      |    | ,8 |    | ,8 |    |
|                       |      |    |      |    | 41 |    | 43 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| เงินฝา                 | 52   | 0  | 22   | 0  | 12 | 0  | 2  | 0  |
| กระยะยาวในสถาบันการเงิน | ,859 | .8 | ,962 | .3 | ,9 | .2 | ,4 | .0 |
|                       |      | 0% |      | 6% | 79 | 3% | 88 | 4% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนในต            | 219  | 3  | 153  | 2  | 4  | 7  | 3  | 5  |
| ราสารหนี้และตราสารทุนสุทธิ | ,041 | .3 | ,685 | .4 | 22 | .6 | 95 | .8 |
|                       |      | 0% |      | 3% | ,3 | 6% | ,1 | 1% |
|                       |      |    |      |    | 32 |    | 54 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย      | -    | -  | -    | -  | -  | -  | 25 | 0  |
|                       |      |    |      |    |    |    | ,0 | .3 |
|                       |      |    |      |    |    |    | 00 | 7% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| ลูกหนี้สำนักหักบัญชี         | -    | -  | 400  | 6  | 5  | 9  | 6  | 9  |
|                       |      |    | ,680 | .3 | 32 | .6 | 38 | .3 |
|                       |      |    |      | 3% | ,5 | 6% | ,5 | 9% |
|                       |      |    |      |    | 77 |    | 00 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| ลูกหนี้ธุรกิจหลักท          | 4    | 60 | 2    | 33 | 1  | 26 | 3  | 46 |
| รัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า | ,039 | .9 | ,137 | .7 | ,4 | .7 | ,1 | .0 |
|                       | ,150 | 4% | ,798 | 8% | 76 | 7% | 26 | 1% |
|                       |      |    |      |    | ,5 |    | ,7 |    |
|                       |      |    |      |    | 62 |    | 65 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| เงินให้กู้ยืมแก่พน          | 214  | 3  | 250  | 3  | 2  | 4  | 2  | 3  |
| ักงานตามโครงการสวัสดิการ | ,902 | .2 | ,980 | .9 | 46 | .4 | 44 | .5 |
|                       |      | 4% |      | 7% | ,8 | 8% | ,1 | 9% |
|                       |      |    |      |    | 61 |    | 15 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| อุปกรณ์สุทธิ              | 145  | 2  | 199  | 3  | 1  | 2  | 1  | 1  |
|                       | ,532 | .2 | ,518 | .1 | 47 | .6 | 21 | .7 |
|                       |      | 0% |      | 5% | ,5 | 7% | ,5 | 9% |
|                       |      |    |      |    | 47 |    | 34 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน        | 22   | 0  | 25   | 0  | 25 | 0  | 19 | 0  |
|                       | ,311 | .3 | ,331 | .4 | ,3 | .4 | ,2 | .2 |
|                       |      | 4% |      | 0% | 28 | 6% | 21 | 8% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| ทรัพย์สินรอการขาย        | 7    | 0  | 7    | 0  | 9  | 0  | 9  | 0  |
|                       | ,457 | .1 | ,457 | .1 | ,7 | .1 | ,7 | .1 |
|                       |      | 1% |      | 2% | 57 | 8% | 56 | 4% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| เงินมัดจำ               | 37   | 0  | 37   | 0  | 37 | 0  | 40 | 0  |
|                       | ,415 | .5 | ,146 | .5 | ,3 | .6 | ,5 | .6 |
|                       |      | 6% |      | 9% | 44 | 8% | 93 | 0% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์อื่น              | 34   | 0  | 57   | 0  | 59 | 1  | 65 | 0  |
|                       | ,735 | .5 | ,410 | .9 | ,4 | .0 | ,3 | .9 |
|                       |      | 2% |      | 1% | 19 | 8% | 26 | 7% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| รวมสินทรัพย์             | 6    | 1  | 6    | 1  | 5  | 1  | 6  | 1  |
|                       | ,628 | 00 | ,329 | 00 | ,5 | 00 | ,7 | 00 |
|                       | ,170 | .0 | ,122 | .0 | 14 | .0 | 96 | .0 |
|                       |      | 0% |      | 0% | ,5 | 0% | ,2 | 0% |
|                       |      |    |      |    | 47 |    | 95 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    |      |    |      |    |    |    |    |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี        | 716  | 10 | 50   | 0  | -  | -  | 39 | 0  |
|                       | ,862 | .8 | ,003 | .7 |    |    | ,3 | .5 |
|                       |      | 2% |      | 9% |    |    | 17 | 8% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| เจ้าหนี้ธุรกิจหลักท         | 1    | 18 | 1    | 28 | 1  | 20 | 2  | 31 |
| รัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า | ,220 | .4 | ,792 | .3 | ,1 | .7 | ,1 | .4 |
|                       | ,259 | 1% | ,065 | 1% | 41 | 0% | 37 | 5% |
|                       |      |    |      |    | ,3 |    | ,2 |    |
|                       |      |    |      |    | 91 |    | 35 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| ประมาณการหนี้สิน         | 29   | 0  | 30   | 0  | 31 | 0  | 35 | 0  |
|                       | ,593 | .4 | ,875 | .4 | ,6 | .5 | ,0 | .5 |
|                       |      | 5% |      | 9% | 89 | 7% | 23 | 2% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| โบนัสค้างจ่าย            | 347  | 5  | 222  | 3  | 1  | 3  | 2  | 3  |
|                       | ,711 | .2 | ,668 | .5 | 75 | .1 | 18 | .2 |
|                       |      | 5% |      | 2% | ,0 | 7% | ,6 | 2% |
|                       |      |    |      |    | 17 |    | 95 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย  | 144  | 2  | 90   | 1  | 73 | 1  | 1  | 1  |
|                       | ,622 | .1 | ,010 | .4 | ,5 | .3 | 31 | .9 |
|                       |      | 8% |      | 2% | 13 | 3% | ,2 | 3% |
|                       |      |    |      |    |    |    | 94 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายอื่นค้างจ่าย       | 70   | 1  | 69   | 1  | 58 | 1  | 29 | 0  |
|                       | ,508 | .0 | ,902 | .1 | ,2 | .0 | ,9 | .4 |
|                       |      | 6% |      | 0% | 13 | 6% | 65 | 4% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| สัญญาเช่าระยะยาว        | -    | -  | -    | -  | -  | -  | 11 | 0  |
|                       |      |    |      |    |    |    | ,3 | .1 |
|                       |      |    |      |    |    |    | 07 | 7% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| หนี้สินอื่น                | 30   | 0  | 26   | 0  | 21 | 0  | 20 | 0  |
|                       | ,258 | .4 | ,014 | .4 | ,2 | .3 | ,7 | .3 |
|                       |      | 6% |      | 1% | 29 | 9% | 72 | 0% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สิน               | 2    | 38 | 2    | 36 | 1  | 27 | 2  | 38 |
|                       | ,559 | .6 | ,281 | .0 | ,5 | .2 | ,6 | .6 |
|                       | ,813 | 2% | ,537 | 5% | 01 | 2% | 23 | 2% |
|                       |      |    |      |    | ,0 |    | ,6 |    |
|                       |      |    |      |    | 52 |    | 08 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| ทุนเรือนหุ้น              | 2    | -  | 2    | -  | 2  | 51 | 2  | 42 |
|                       | ,800 |    | ,861 |    | ,8 | .8 | ,8 | .1 |
|                       | ,000 |    | ,250 |    | 61 | 9% | 61 | 0% |
|                       |      |    |      |    | ,2 |    | ,2 |    |
|                       |      |    |      |    | 50 |    | 50 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| ทุนที่ออกจำ              | 2    | 41 | 2    | 43 | 2  | 49 | 2  | 40 |
| หน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว | ,725 | .1 | ,725 | .0 | ,7 | .7 | ,7 | .9 |
|                       | ,000 | 1% | ,000 | 5% | 40 | 0% | 81 | 3% |
|                       |      |    |      |    | ,4 |    | ,8 |    |
|                       |      |    |      |    | 36 |    | 09 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น          | 471  | 7  | 471  | 7  | 4  | 8  | 4  | 7  |
|                       | ,942 | .1 | ,942 | .4 | 78 | .6 | 94 | .2 |
|                       |      | 2% |      | 6% | ,1 | 7% | ,7 | 8% |
|                       |      |    |      |    | 45 |    | 77 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น       | -    | -  | -    | -  | 72 | 0  | 2  | 0  |
|                       |      |    |      |    |    | .0 | 81 | .0 |
|                       |      |    |      |    |    | 0% |    | 0% |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| กำไรสะสม              | 871  | 13 | 850  | 13 | 7  | 14 | 8  | 13 |
|                       | ,415 | .1 | ,643 | .4 | 94 | .4 | 95 | .1 |
|                       |      | 5% |      | 4% | ,8 | 1% | ,8 | 8% |
|                       |      |    |      |    | 42 |    | 20 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น        | 4    | 61 | 4    | 63 | 4  | 72 | 4  | 61 |
|                       | ,068 | .3 | ,047 | .9 | ,0 | .7 | ,1 | .3 |
|                       | ,357 | 8% | ,585 | 5% | 13 | 8% | 72 | 9% |
|                       |      |    |      |    | ,4 |    | ,6 |    |
|                       |      |    |      |    | 95 |    | 87 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 6    | 1  | 6    | 1  | 5  | 1  | 6  | 1  |
|                       | ,628 | 00 | ,329 | 00 | ,5 | 00 | ,7 | 00 |
|                       | ,170 | .0 | ,122 | .0 | 14 | .0 | 96 | .0 |
|                       |      | 0% |      | 0% | ,5 | 0% | ,2 | 0% |
|                       |      |    |      |    | 47 |    | 95 |    |
+-----------------------+------+----+------+----+----+----+----+----+

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| (หน่วย: พันบาท)          | 2   |    | 2   |    | 25 |    | 25 |    |
|                        | 547 |    | 548 |    | 49 |    | 50 |    |
|                        |     |    |     |    |    |    |    |    |
|                        | (1  |    | (1  |    | (1 |    | (1 |    |
|                        | ม   |    | ม   |    | ม. |    | ม. |    |
|                        | .ค. |    | .ค. |    | ค. |    | ค. |    |
|                        | 25  |    | 25  |    | 2  |    | 2  |    |
|                        | 47- |    | 48- |    | 54 |    | 55 |    |
|                        |     |    |     |    | 9- |    | 0- |    |
|                        | 31  |    | 31  |    |    |    |    |    |
|                        | ธ.ค |    | ธ.ค |    | 3  |    | 3  |    |
|                        | .25 |    | .25 |    | 1ธ |    | 1ธ |    |
|                        | 47) |    | 48) |    | .ค |    | .ค |    |
|                        |     |    |     |    | .2 |    | .2 |    |
|                        | (ตร |    | (ตร |    | 54 |    | 55 |    |
|                        | วจส |    | วจส |    | 9) |    | 0) |    |
|                        | อบแ |    | อบแ |    |    |    |    |    |
|                        | ล้ว) |    | ล้ว) |    | ต  |    | ต  |    |
|                        |     |    |     |    | รว |    | รว |    |
|                        |     |    |     |    | จส |    | จส |    |
|                        |     |    |     |    | อบ |    | อบ |    |
|                        |     |    |     |    | แล |    | แล |    |
|                        |     |    |     |    | ้ว) |    | ้ว) |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
|                        | จำ  | %  | จำ  | %  | จ  | %  | จ  | %  |
|                        | นวน |    | นวน |    | ำน |    | ำน |    |
|                        |     |    |     |    | วน |    | วน |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| รายได้                  |     |    |     |    |    |    |    |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่านา                   | 2,9 | 90 | 2,0 | 85 | 1  | 83 | 1  | 82 |
| ยหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์ | 11, | .7 | 24, | .9 | ,6 | .4 | ,6 | .1 |
|                        | 372 | 0% | 736 | 6% | 45 | 9% | 18 | 2% |
|                        |     |    |     |    | ,1 |    | ,6 |    |
|                        |     |    |     |    | 47 |    | 30 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่านายหน้าจากก           | -   | -  | -   | -  | 15 | 0  | 89 | 4  |
| ารซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า |     |    |     |    | ,5 | .7 | ,5 | .5 |
|                        |     |    |     |    | 97 | 9% | 44 | 4% |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ     | 1   | 5  | 1   | 7  | 62 | 3  | 24 | 1  |
|                        | 67, | .2 | 79, | .6 | ,0 | .1 | ,6 | .2 |
|                        | 192 | 1% | 760 | 3% | 62 | 5% | 35 | 5% |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| กำไร (ขาดทุน)           | (4  | (  | (7  | (  | 2  | 0  | 6  | 0  |
| จากการซื้อขายหลักทรัพย์     | 25) | 0. | 89) | 0. | ,9 | .1 | ,9 | .3 |
|                        |     | 01 |     | 03 | 16 | 5% | 14 | 5% |
|                        |     | %) |     | %) |    |    |    |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ขาดทุน                  | -   | -  | -   | -  | (  | (  | (  | -0 |
| จากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ |     |    |     |    | 23 | 0. | 15 | .0 |
|                        |     |    |     |    | 0) | 01 | 6) | 0% |
|                        |     |    |     |    |    | %) |    |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ดอกเบี้ยและเงินปันผล       | 39, | 1  | 96, | 4  | 1  | 8  | 1  | 7  |
|                        | 728 | .2 | 143 | .0 | 70 | .6 | 38 | .0 |
|                        |     | 4% |     | 8% | ,6 | 6% | ,5 | 3% |
|                        |     |    |     |    | 48 |    | 74 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ดอกเ                   | 60, | 1  | 47, | 2  | 47 | 2  | 62 | 3  |
| บี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ | 468 | .8 | 807 | .0 | ,3 | .4 | ,3 | .1 |
|                        |     | 8% |     | 3% | 16 | 0% | 81 | 6% |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| รายได้อื่น                | 31, | 0  | 7,  | 0  | 26 | 1  | 30 | 1  |
|                        | 691 | .9 | 893 | .3 | ,9 | .3 | ,6 | .5 |
|                        |     | 9% |     | 4% | 50 | 7% | 37 | 5% |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| รวมรายได้               | 3,2 | 1  | 2,3 | 1  | 1  | 1  | 1  | 1  |
|                        | 10, | 00 | 55, | 00 | ,9 | 00 | ,9 | 00 |
|                        | 026 | .0 | 550 | .0 | 70 | .0 | 71 | .0 |
|                        |     | 0% |     | 0% | ,4 | 0% | ,1 | 0% |
|                        |     |    |     |    | 06 |    | 59 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่าย                |     |    |     |    |    |    |    |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงิน     | 7,  | 0  | 12, | 0  | 26 | 1  | 36 | 1  |
|                        | 967 | .2 | 798 | .5 | ,9 | .3 | ,3 | .8 |
|                        |     | 5% |     | 4% | 68 | 7% | 16 | 4% |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย  | 95, | 2  | 79, | 3  | 53 | 2  | 68 | 3  |
|                        | 436 | .9 | 267 | .3 | ,3 | .7 | ,4 | .4 |
|                        |     | 7% |     | 7% | 16 | 1% | 64 | 7% |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ      | 12, | 0  | (2  | (  | 2  | 0  | (  | -0 |
| (กลับรายการ)            | 331 | .3 | 6,5 | 1. | ,0 | .1 | 7, | .3 |
|                        |     | 8% | 63) | 13 | 39 | 0% | 10 | 6% |
|                        |     |    |     | %) |    |    | 4) |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน   |     |    |     |    |    |    |    |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน    | 1,2 | 39 | 9   | 38 | 7  | 38 | 7  | 37 |
|                        | 51, | .0 | 17, | .9 | 48 | .0 | 43 | .7 |
|                        | 895 | 0% | 850 | 7% | ,8 | 0% | ,9 | 4% |
|                        |     |    |     |    | 43 |    | 19 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่าใช                   | 2   | 7  | 2   | 11 | 2  | 13 | 2  | 12 |
| ้จ่ายเกี่ยวกับสถานที่และอุปกรณ์ | 44, | .6 | 69, | .4 | 75 | .9 | 44 | .3 |
|                        | 547 | 2% | 891 | 6% | ,1 | 7% | ,2 | 9% |
|                        |     |    |     |    | 71 |    | 24 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่าภาษีอากร              | 4,  | 0  | 5,  | 0  | 7  | 0  | 6  | 0  |
|                        | 427 | .1 | 010 | .2 | ,9 | .4 | ,8 | .3 |
|                        |     | 4% |     | 1% | 31 | 0% | 34 | 5% |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่า                     | 45, | 1  | 34, | 1  | 34 | 1  | 39 | 2  |
| ตอบแทนและบำเหน็จกรรมการ | 941 | .4 | 004 | .4 | ,2 | .7 | ,8 | .0 |
|                        |     | 3% |     | 4% | 14 | 4% | 19 | 2% |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายอื่น              | 1   | 4  | 1   | 5  | 1  | 5  | 1  | 5  |
|                        | 39, | .3 | 22, | .2 | 05 | .3 | 00 | .1 |
|                        | 747 | 5% | 488 | 0% | ,8 | 7% | ,8 | 2% |
|                        |     |    |     |    | 22 |    | 13 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| รวมค่าใช้จ่าย             | 1,8 | 56 | 1,4 | 60 | 1  | 63 | 1  | 62 |
|                        | 02, | .1 | 14, | .0 | ,2 | .6 | ,2 | .5 |
|                        | 291 | 5% | 745 | 6% | 54 | 6% | 33 | 7% |
|                        |     |    |     |    | ,3 |    | ,2 |    |
|                        |     |    |     |    | 04 |    | 85 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้        | 1,4 | 43 | 9   | 39 | 7  | 36 | 7  | 37 |
|                        | 07, | .8 | 40, | .9 | 16 | .3 | 37 | .4 |
|                        | 735 | 5% | 805 | 4% | ,1 | 4% | ,8 | 3% |
|                        |     |    |     |    | 02 |    | 74 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| ภาษีเงินได้               | 3   | 11 | 2   | 9  | 1  | 9  | 1  | 9  |
|                        | 65, | .3 | 25, | .5 | 83 | .3 | 86 | .4 |
|                        | 073 | 7% | 827 | 9% | ,3 | 0% | ,5 | 6% |
|                        |     |    |     |    | 03 |    | 15 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+
| กำไรสุทธิ                | 1,0 | 32 | 7   | 30 | 5  | 27 | 5  | 27 |
|                        | 42, | .4 | 14, | .3 | 32 | .0 | 51 | .9 |
|                        | 662 | 8% | 978 | 5% | ,7 | 4% | ,3 | 7% |
|                        |     |    |     |    | 99 |    | 59 |    |
+------------------------+-----+----+-----+----+----+----+----+----+

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| หน่วย: พันบาท                          | 2547  | 2548  | 2549  | 2550  |
|                                      |       |       |       |       |
|                                      | (1    | (1    | (1    | (1    |
|                                      | ม.ค.  | ม.ค.  | ม.ค.  | ม.ค.  |
|                                      | 2547- | 2548- | 2549- | 2550- |
|                                      |       |       |       |       |
|                                      | 31    | 31    | 31    | 31    |
|                                      | ธ.ค.  | ธ.ค.  | ธ.ค.  | ธ.ค.  |
|                                      | 2547) | 2548) | 2549) | 2550) |
|                                      | (ต    | (ต    | (ต    | (ต    |
|                                      | รวจสอ | รวจสอ | รวจสอ | รวจสอ |
|                                      | บแล้ว) | บแล้ว) | บแล้ว) | บแล้ว) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน          |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                        | 1,04  | 71    | 53    | 55    |
|                                      | 2,662 | 4,978 | 2,799 | 1,359 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| รายการปรับปรุงกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)  |       |       |       |       |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                    |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย              | 8     | 9     | 9     | 7     |
|                                      | 5,752 | 3,196 | 7,858 | 8,639 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ค่าชดเชยแก่พนักงานภายหลังการเลิกจ้าง       | 3,266 | 1,282 | 814   | 3,334 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ (กลับรายการ)        | 1     | (26   | 2,039 | (7    |
|                                      | 2,331 | ,564) |       | ,104) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| (กำไร) ขาดทุนจากการตีราคาเงินลงทุน       | 176   | (615) | (1    | (7    |
|                                      |       |       | ,541) | ,990) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์            | 1     | (18   | -     | -     |
| (กลับรายการ)                          | 8,000 | ,000) |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ขาดทุนจากการจำหน่ายอุปกรณ์               | 1,433 | 1     | (95)  | (424) |
|                                      |       | 9,824 |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ดอกเบี้ยตามสัญญาเช่าระยะยาวตัดจำหน่าย      | -     | -     | -     | 2,589 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อ                 | 1,16  | 78    | 63    | 62    |
| นการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน | 3,620 | 4,101 | 1,874 | 0,403 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง          |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินฝากระยะยาวในสถาบันการเงิน           | 2     | 2     | 9,983 | 1     |
|                                      | 8,352 | 9,897 |       | 0,491 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินลงทุนชั่วคราว                        | 16    | 6     | (267  | 3     |
|                                      | 5,494 | 5,971 | ,685) | 5,584 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                        | -     | (400  | (131  | (105  |
|                                      |       | ,680) | ,897) | ,923) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า    | 3,70  | 1,92  | 65    | (     |
|                                      | 7,352 | 7,915 | 9,197 | 1,643 |
|                                      |       |       |       | ,099) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ทรัพย์สินรอการขาย                       | -     | -     | (2    | -     |
|                                      |       |       | ,300) |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินให้กู้ยืมแก่พนักงานตามโครงการสวัสดิการ    | (80   | (36   | 4,119 | 2,746 |
|                                      | ,981) | ,078) |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินมัดจำ                              | -     | -     | (197) | (3    |
|                                      |       |       |       | ,249) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| สินทรัพย์อื่น                             | (9    | (22   | (2    | (5    |
|                                      | ,117) | ,407) | ,009) | ,906) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)             |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                       | (513  | (666  | (50   | 3     |
|                                      | ,606) | ,859) | ,003) | 9,317 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า   | (     | 57    | (650  | 99    |
|                                      | 3,402 | 1,806 | ,674) | 5,843 |
|                                      | ,763) |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| โบนัสค้างจ่าย                           | (49   | (125  | (47   | 4     |
|                                      | ,828) | ,042) | ,651) | 3,678 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                 | (69   | (54   | (16   | 5     |
|                                      | ,168) | ,612) | ,497) | 7,781 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                        | 2     | (606) | (10   | (28   |
|                                      | 0,839 |       | ,437) | ,269) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| ประมาณการหนี้สิน                        | -     | -     | -     | -     |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| หนี้สินอื่น                               | (67   | (4    | (4    | (468) |
|                                      | ,298) | ,244) | ,785) |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)             | 89    | 2,06  | 12    | 1     |
| กิจกรรมดำเนินงาน                       | 2,896 | 9,162 | 1,038 | 8,929 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|                                      |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน              |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนระยะยาว             |       |       |       | (417) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายในการซื้ออุปกรณ์                 | (76   | (145  | (40   | (31   |
|                                      | ,221) | ,808) | ,637) | ,225) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์             | 3,169 | 4,411 | 3,062 | 2,537 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายในการซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน         | (9    | (10   | (9    | (2    |
|                                      | ,439) | ,629) | ,467) | ,349) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินลงทุนบริษัทย่อย                       | -     | -     | -     | (25   |
|                                      |       |       |       | ,000) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดรับคืนจากเงินลงทุนระยะยาว           | -     | -     | 579   | -     |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิที่ได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน | (82   | (152  | (46   | (56   |
|                                      | ,490) | ,026) | ,463) | ,454) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|                                      |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน           |       |       |       |       |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายชำระสัญญาเช่าระยะยาว           | -     | -     | -     | (6    |
|                                      |       |       |       | ,317) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                   | -     | -     | 2     | 5     |
|                                      |       |       | 1,710 | 8,215 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินปันผลจ่าย                           | (708  | (735  | (588  | (450  |
|                                      | ,500) | ,750) | ,559) | ,371) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิที่ได้มาจาก (ใช้ไปใน)            | (708  | (735  | (566  | (398  |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                        | ,500) | ,750) | ,889) | ,473) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ   | 10    | 1,18  | (492  | (435  |
|                                      | 1,906 | 1,387 | ,314) | ,998) |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี        | 1,75  | 1,85  | 3,03  | 2,54  |
|                                      | 2,862 | 4,768 | 6,155 | 3,841 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี      | 1,85  | 3,03  | 2,54  | 2,10  |
|                                      | 4,768 | 6,155 | 3,841 | 7,843 |
+--------------------------------------+-------+-------+-------+-------+

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
|                                    | 2547  | 2548  | 2549  | 2550  |
|                                    |       |       |       |       |
|                                    | (1    | (1    | (1    | (1    |
|                                    | ม.ค.  | ม.ค.  | ม.ค.  | ม.ค.  |
|                                    | 2547- | 2548- | 2549- | 2550- |
|                                    |       |       |       |       |
|                                    | 31    | 31    | 31    | 31    |
|                                    | ธ.ค.  | ธ.ค.  | ธ.ค.  | ธ.ค.  |
|                                    | 2547) | 2548) | 2549) | 2550) |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร   |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                   | 96.36 | 97.21 | 95.76 | 94.97 |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                    | 32.48 | 30.35 | 27.04 | 27.97 |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)^(*)          | 26.73 | 17.62 | 13.22 | 13.47 |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (%)         | 13.06 | 51.17 | 60.18 | 35.56 |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน  |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)^(*)      | 12.27 | 11.04 | 9.00  | 8.96  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์เท่า (x)^(*) | 0.38  | 0.36  | 0.33  | 0.32  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อสินทรัพย์รวม   | 28.73 | 48.50 | 46.74 | 31.03 |
| (%)                                |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัต                                 | 68.28 | 77.15 | 76.71 | 76.81 |
| ราส่วนสินทรัพย์ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินทรัพย์รวม |       |       |       |       |
| (%)                                |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (x)       | 0.63  | 0.56  | 0.37  | 0.63  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)              | 78.41 | 90    | 89    | N.A.  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนอื่นๆ                         |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์    | 3.30  | 2.43  | 7.66  | 5.81  |
| (%)                                |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ                | 162.6 | 1     | 2     | 1     |
| (คำนวณตามเกณฑ์ของสำนักงาน กลต) (%)   |       | 69.84 | 47.35 | 54.41 |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กำไรต่อหุ้น (บาท)                     | 1.91  | 1.31  | 0.98  | 1.00  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| กำไรต่อหุ้น (Fully Diluted)           | 1.82  | 1.25  | 0.95  | 0.98  |
| (บาท)^(**)                         |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)               | 7.46  | 7.43  | 7.35  | 7.55  |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (Fully Diluted)     | 7.11  | 7.07  | 7.16  | 7.41  |
| (บาท)^(**)                         |       |       |       |       |
+------------------------------------+-------+-------+-------+-------+

^(*) ปรับคำนวณเป็นรายปีเพื่อการเปรียบเทียบ

^(**) คำนวณภายใต้สมมติฐานว่าใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นจำนวน 27,250,000 หน่วย
ซึ่งจะเสนอขายให้กรรมการ ผู้บริหารและพนักงาน ในคราวนี้
ซึ่งให้สิทธิผู้ได้รับการจัดสรรสามารถซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนได้ 1 หุ้นต่อ 1 ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้น
ได้รับการใช้สิทธิทั้งหมด ซึ่งจะทำให้หุ้นที่ชำระแล้วของบริษัทฯเพิ่มขึ้นทั้งสิ้น 27,250,000 หุ้น จาก
545,000,000 หุ้น เป็น 572,250,000 หุ้น อย่างไรก็ตาม การคำนวณกำไรสุทธิต่อหุ้นแบบ
Fully Diluted Basis
ควรต้องพิจารณาถึงรายได้และผลกำไรที่บริษัทฯจะได้รับจากการนำเงินที่ได้รับจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นมาใช้ในการดำเนินธุรกิจและขยายกิจการ

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.2.1 ภาพรวมของการประกอบธุรกิจ

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (“บริษัทฯ”)
เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหมายเลข 42
โดยได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ 4 ประเภท ได้แก่ นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
ค้าหลักทรัพย์ ที่ปรึกษาการลงทุน และการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
นอกจากนี้บริษัทฯยังดำเนินธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้องสนับสนุนธุรกิจหลักทรัพย์ ได้แก่ ธุรกิจวาณิชธนกิจ
(ที่ปรึกษาทางการเงิน) และการเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ นอกจากนี้
บริษัทฯยังได้รับใบอนุญาตจากกระทรวงการคลังให้ประกอบธุรกิจซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเภทตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
(Derivatives Agent) ตามพระราชบัญญัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้า พ.ศ. 2546
บริษัทฯได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็นสมาชิกของ บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
(Thailand Futures Exchange: TFEX) และได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็นสมาชิกของ บริษัท
สำนักหักบัญชี (ประเทศไทย) จำกัด (Thailand Clearing House: TCH)
เพื่อประกอบธุรกรรมการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผ่านตลาด
อนุพันธ์โดยในปัจจุบันรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทฯ (กว่าร้อยละ 85)
มาจากการประกอบธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

บริษัทฯให้บริการแก่นักลงทุนบุคคลและนักลงทุนสถาบันทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยมีบริษัท
กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในประเทศสิงคโปร์
และเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในบริษัทหลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์ทั้งในภูมิภาคเอเซียและตลาดหลักทรัพย์หลักๆของโลก
โดยมีเครือข่ายในหลายประเทศ ทั่วโลก เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในบริษัทฯ โดยมีการถือหุ้นคิดเป็นร้อยละ
56.77 ของจำนวนหุ้นสามัญที่จำหน่ายได้แล้วของบริษัทฯ ณ วันที่ 23 สิงหาคม 2550

บริษัทฯมีผลประกอบการและฐานะทางการเงินที่ดีมาโดยตลอด
กล่าวคือรายได้รวมของบริษัทฯมีการปรับลดลงจาก 3,210.03 ล้านบาท สำหรับปี 2547 เป็น
2,355.55 ล้านบาท ในปี 2548 และ 1,970.41 ล้านบาท ในปี 2549
โดยบริษัทฯมีกำไรสุทธิปรับตัวลดลงจาก 1,042.66 ล้านบาท สำหรับปี 2547 เป็น 714.98
ล้านบาท ในปี 2548 และ 532.80 ล้านบาท ในปี 2549 ในปี 2547-2549
บริษัทฯมีส่วนแบ่งตลาดร้อยละ 11.71, 10.20 และ 8.57
ของมูลค่าการซื้อขายรวมของทั้งตลาดในแต่ละปีตามลำดับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
บริษัทฯมีสินทรัพย์รวม 6,796.29 ล้านบาท หนี้สินรวม 2,623.61 ล้านบาท และส่วนของ ผู้ถือหุ้น
4,172.69 ล้านบาท
โดยสินทรัพย์และหนี้สินรวมของบริษัทฯส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ซึ่งมีความสัมพันธ์โดยตรงกับปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ที่อยู่ระหว่างช่วงชำระราคา
T+3 ก่อนวันสิ้นงวดบัญชี หากลูกค้ามีปริมาณการซื้อขายมาก ในช่วง 3 วันสุดท้ายของงวดบัญชีนั้นๆ
จะทำให้ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์มียอดคงค้างมาก
ส่งผลให้สินทรัพย์และหนี้สินสูงขึ้นด้วย ดังนั้น
การเพิ่มขึ้น/ลดลงของสินทรัพย์รวมและหนี้สินรวมในแต่ละสิ้นงวดบัญชีที่เกิดจากการเพิ่มขึ้น/ลดลงของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ดังกล่าวไม่ได้สะท้อนผลการดำเนินงานของบริษัทฯอย่างมีนัยสำคัญ

สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัทฯในปี 2550 บริษัทฯมีรายได้รวม 1,971.16 ล้านบาท
และมีกำไรสุทธิ 551.36 ล้านบาท
โดยรายได้ของบริษัทฯโดยส่วนใหญ่มาจากรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
โดยบริษัทฯมีส่วนแบ่งการตลาดร้อยละ 8.02 ของมูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดในช่วงเวลา
ดังกล่าว

  ความได้เปรียบในเชิงแข่งขันของบริษัทฯ

-   บริษัทฯเป็นบริษัทค้าหลักทรัพย์อันดับ 1 ของประเทศไทย ในด้านส่วนแบ่งการตลาด
    มาติดต่อกันเป็นระยะเวลาต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2549-2550 โดยมีปัจจัยที่แข็งแกร่งสนับสนุน ดังนี้

    1.  บริษัทฯมีสาขา 40 แห่ง (รวมสำนักงานใหญ่) กระจายทั่วประเทศ
        โดยมีลูกค้าถึงประมาณ 58,400 บัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
        ส่งผลให้บริษัทฯสามารถบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

    2.  บริษัทฯมีพนักงานการตลาดจำนวน 527 คน
        โดยเป็นทีมงานด้านการตลาดของการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทย

    3.  บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้น 4,172.69 ล้านบาท โดย NCR เท่ากับร้อยละ 154.41 ณ 31
        ธันวาคม 2549

-   บริษัทฯมีทีมงานฝ่ายวาณิชธนกิจซึ่งรับผิดชอบงานด้านที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
    จำนวนรวมทั้งสิ้น 17 คน ครอบคลุมการให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินประเภทต่างๆ
    ตั้งแต่การเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ
    การออกตราสารทุนและตราสารหนี้ การเข้าถือหลักทรัพย์เพื่อครอบงำกิจการ
    และการให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระสำหรับการทำรายการประเภทต่างๆ
    ตามเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยบริษัทฯได้รับความไว้วางใจจากองค์กรต่างๆเป็นอย่างสูง
    และได้รับมอบหมายงานอย่างต่อเนื่อง โดยในช่วงระหว่างปี 2546-2549
    บริษัทฯได้รับมอบหมายให้เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหรือผู้ร่วมจัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ให้แก่องค์กรขนาดใหญ่ที่มีชื่อเสียง
    ได้แก่ บมจ.รถไฟฟ้ากรุงเทพ, บมจ. อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์, บมจ. ชิน
    แซทเทลไลท์, บล. ภัทร จำกัด (มหาชน), บมจ.ธนาคารนครหลวงไทย, บมจ. โพลีเพล็กซ์
    (ประเทศไทย) เป็นต้น และแม้ว่าในปี 2550
    บริษัทฯจะได้รับการมอบหมายงานการเป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหรือผู้ร่วมจัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ลดลงจากปีก่อน
    แต่บริษัทฯ คงได้รับความไว้วางใจในงานด้านการเป็นที่ปรึกษาทาง การเงินให้แก่บริษัทต่างๆ
    อันได้แก่งานที่ปรึกษาทางการเงินในการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์
    ที่ปรึกษาอิสระในการควบรวมกิจการ และเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการยื่นข้อเสนอเป็นผู้ผลิต
    ไฟฟ้า (Independent Power Producer)

-   บริษัทฯเป็นหนึ่งในผู้ริเริมก่อตั้งกองทุน Exchange Traded Fund (ETF) ซึ่งอ้างอิงกับดัชนี
    SET50 อันเป็นกองทุนแรกของประเทศไทย โดยใช้ชื่อว่า “TDEX”

-   บริษัทฯมีทีมงานฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ซึ่งประกอบด้วยนักวิเคราะห์หลักทรัพย์จำนวน 29 คน
    ครอบคลุมการวิเคราะห์ทั้งปัจจัยพื้นฐาน ด้านเทคนิคและการวิเคราะห์เศรษฐกิจ

-   บริษัทฯมีทีมผู้บริหารซึ่งมีความรู้ความสามารถและประสบการณ์ในธุรกิจหลักทรัพย์มานานกว่า 10
    ปี และมีบุคลากรที่มีคุณภาพและความคิดสร้างสรรค์ในการทำงาน

  ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้ของบริษัทฯประกอบด้วยรายได้จากค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และค่านายหน้าซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ กำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์
กำไร(ขาดทุน)จากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล
ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ และรายได้อื่น ได้แก่ ค่าธรรมเนียมในการโอนหุ้น
ดอกเบี้ยรับจากเงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน
ซึ่งรายได้หลักของบริษัทฯมาจากธุรกิจการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
ที่ผ่านมาบริษัทฯมีรายได้ค่านายหน้าคิดเป็นสัดส่วนกว่าร้อยละ 85 ของรายได้รวม
โดยลูกค้าของบริษัทฯส่วนใหญ่จะเป็นลูกค้ารายย่อย ในสัดส่วนประมาณร้อยละ 75-85
ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ และลูกค้าสถาบัน ในสัดส่วนประมาณร้อยละ 15-25
ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ

บริษัทฯมีรายได้รวมเท่ากับ 3,210.03 ล้านบาท สำหรับปี 2547 , 2,355.55 ล้านบาท สำหรับปี
2548 และ 1,970.41 ล้านบาท สำหรับปี 2549
ซึ่งจะเห็นว่าบริษัทฯมีรายได้รวมในช่วงดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นและลดลงตามภาวะการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ
สำหรับปี 2550 บริษัทฯมีรายได้รวม 1,971.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากช่วงเดียวกันของปี
2549 ซึ่งบริษัทฯมีรายได้รวม 1,970.41 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุจากมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯปรับตัวขึ้นเล็กน้อย
เนื่องจากได้รับผลกระทบจากปัจจัยลบทั้งภายในและภายนอกประเทศซึ่งกระทบภาวะการลงทุนอย่าง
ต่อเนื่อง

โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯตามงบการเงินปี 2547 – 2549 และ 2550

+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
|  รายได้         | 2547 |     | 2548 |     | 2549 |     | 2550 |     |
|                |      |     |      |     |      |     |      |     |
|                | ม    |     | ม    |     | ม    |     | ม    |     |
|                | .ค.- |     | .ค.- |     | .ค.- |     | .ค.- |     |
|                | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     |
|                | 2547 |     | 2548 |     | 2549 |     | 2550 |     |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
|                | ล้า   | %   | ล้า   | %   | ล้า   | %   | ล้า   | %   |
|                | นบาท |     | นบาท |     | นบาท |     | นบาท |     |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่านายห         | 2,91 | 90  | 2,02 | 85  | 1,64 | 83  | 1,61 | 82  |
| น้าซื้อขายหลักทรัพย์ | 1.37 | .70 | 4.74 | .96 | 5.15 | .49 | 8.63 | .12 |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่านายหน้าซื้อขายส | -    | -   | -    | -   | 1    | 0   | 8    | 4   |
| ัญญาซื้อขายล่วงหน้า |      |     |      |     | 5.59 | .79 | 9.54 | .54 |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่าธร           | 16   | 5   | 17   | 7   | 6    | 3   | 2    | 1   |
| รมเนียมและบริการ | 7.19 | .21 | 9.76 | .63 | 2.06 | .15 | 4.64 | .25 |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)   | (0   | 0   | (0   | (0. | 2.92 | 0   | 6.92 | 0   |
| จากก           | .43) | .01 | .79) | 03) |      | .15 |      | .35 |
| ารซื้อขายหลักทรัพย์ |      |     |      |     |      |     |      |     |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร(          | -    | -   | -    | -   | (0   | (0. | (0   | (0. |
| ขาดทุน)จากการซื้อ |      |     |      |     | .23) | 01) | .16) | 00) |
| ขายตราสารอนุพันธ์ |      |     |      |     |      |     |      |     |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| ดอ             | 3    | 1   | 9    | 4   | 17   | 8   | 13   | 7   |
| กเบี้ยและเงินปันผล | 9.73 | .24 | 6.14 | .08 | 0.65 | .66 | 8.57 | .03 |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| ดอกเบี้ยเง       | 6    | 1   | 4    | 2   | 4    | 2   | 6    | 3   |
| ินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์ | 0.47 | .88 | 7.81 | .03 | 7.32 | .40 | 2.38 | .16 |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้อื่นๆ       | 3    | 0   | 7.89 | 0   | 2    | 1   | 3    | 1   |
|                | 1.69 | .99 |      | .34 | 6.95 | .37 | 0.64 | .55 |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+
| รวม            | 3,21 | 100 | 2,35 | 100 | 1,97 | 100 | 1,97 | 100 |
|                | 0.03 | .00 | 5.55 | .00 | 0.41 | .00 | 1.16 | .00 |
+----------------+------+-----+------+-----+------+-----+------+-----+

รายได้ค่านายหน้า

รายได้ค่านายหน้ามีความสัมพันธ์โดยตรงกับมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งขึ้นอยู่กับภาวะตลาดและปัจจัยต่างๆ
โดยในปี 2548 บริษัทฯมีรายได้ค่านายหน้า 2,024.74 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปี
2547 ซึ่งบริษัทฯมีรายได้ค่านายหน้า 2,911.37 ล้านบาท
เนื่องจากภาวะการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ยังชะลอตัวอย่างต่อเนื่องจากช่วงปลายปี 2547 โดยในปี
2548 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัทฯเท่ากับ 3,387.08 ล้านบาท
และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์เท่ากับ 16,600 ล้านบาท

ในปี 2549 บริษัทฯมี รายได้ค่านายหน้า 1,645.15 ล้านบาทลดลงจากช่วงเดียวกันของปี 2548
ซึ่งบริษัทฯ มีรายได้ค่านายหน้า 2,024.74 ล้านบาท
เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองทำให้ภาวะการลงทุนยังชะลอตัว โดยในปี 2549
มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัทฯเท่ากับ 2,799 ล้านบาท
และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์เท่ากับ 16,326.54
โดยส่วนแบ่งการตลาดลดลงจาก 10.20 เป็น 8.57 เนื่องจากภาวะการแข่งขันที่
รุนแรงมากขึ้นในตลาดหลักทรัพย์จากการที่มีบริษัทหลักทรัพย์ใหม่เปิดให้บริการเพิ่มขึ้น
ในขณะที่มูลค่าการซื้อขายโดยรวมของตลาดปรับตัวลดลง

  -------------------------------- -------------- ------------ ------------ ------------
                                   ปี 2547         ปี 2548       ปี 2549       ปี 2550

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทฯ   1,175,235.06   829,836.23   682,850.95   692,430.85
  (ล้านบาท)                                                                  

  ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯ (ร้อยละ)    11.71          10.20        8.57         8.10

  อันดับส่วนแบ่งการตลาด                1              1            1            1
  -------------------------------- -------------- ------------ ------------ ------------

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ในปี 2550 บริษัทฯ มีรายได้ค่านายหน้า 1,618.63 ล้านบาทลดลงเล็กน้อยจากช่วงเดียวกันของปี
2549 ซึ่งบริษัทมีรายได้ค่านายหน้า1,645.15 ล้านบาท
เนื่องจากความกังวลในปัญหาที่เกิดจากสินเชื่อด้อยคุณภาพในสหรัฐอเมริกาและความไม่แน่นอนทางการเมืองของไทยทำให้ภาวะการลงทุนยังชะลอตัว
โดยในปี 2550 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัทฯเท่ากับ 2,826 ล้านบาท
และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์เท่ากับ 17,436
โดยส่วนแบ่งการตลาดลดลงจาก 8.57 เป็น 8.10
เนื่องจากภาวะการแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้นในตลาดหลักทรัพย์
ประกอบกับสัดส่วนของลูกค้ารายย่อยซึ่งเป็นลูกค้าหลักของบริษัทฯลดการลงทุนลงเนื่องจากไม่มั่นใจในภาวะการลงทุนของตลาดหลักทรัพย์

นอกจากรายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์แล้ว บริษัทฯ มีค่านายหน้าจากการซื้อขายสัญญา
ซื้อขายล่วงหน้า จำนวน 89.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549
ซึ่งเป็นปีแรกที่เกิดธุรกรรมนี้ในตลาดโดยมีรายได้สำหรับเก้าเดือนจำนวน 15.60 ล้านบาท บริษัทฯ
มีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นจาก 8.85 เป็น 10.97

รายได้อื่นที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้า

บริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ได้แก่รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ กำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์
และตราสารอนุพันธ์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล ดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์ และรายได้อื่นๆ ทั้งสิ้น
298.65 ล้านบาท ในปี 2547 330.81 ล้านบาท ในปี2548 และ 309.66 ล้านบาท ในปี
2549โดยรายได้ที่เป็นองค์ประกอบที่สำคัญของรายได้อื่นที่นอกเหนือจาก
รายได้ค่านายหน้าคือรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายได้ค่าให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินและ
รายได้ค่าธรรมเนียมในการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ในปี 2547 ถึง ปี 2549
บริษัทฯมีรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ ทั้งสิ้น 167.19 ล้านบาท, 179.76 ล้านบาท และ
62.06 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 5.21 ,7.63 และ 3.15 ของรายได้รวมของบริษัทฯในแต่ละปี
ตามลำดับ รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการของบริษัทฯในปี 2549
ลดลงเมื่อเทียบกับรายได้ในช่วงเดียวกันในปี 2548
ซึ่งเป็นไปตามสภาวะการแข่งขันในธุรกิจวาณิชธนกิจและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น
โดยมีการแข่งขันทั้งในเรื่องของราคาและคุณภาพการให้บริการ
บริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าและรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ
ในรูปของกำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล
ดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์และรายได้อื่นๆ เป็นจำนวน 131.46 ล้านบาท , 151.05 ล้านบาท
และ 247.60 ล้านบาทใน ปี 2547,ปี2548 และปี 2549 ตามลำดับ
โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้
ค่าดอกเบี้ยและเงินปันผลซึ่งได้มาจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและจำนวนเงินฝากในสถาบันการเงินในปี2549

ในปี 2550 บริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญา
ซื้อขายล่วงหน้าทั้งสิ้น 262.99 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปี 2549
ซึ่งบริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั้งสิ้น
309.66 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของรายได้ ค่าธรรมเนียมและบริการจำนวน
37.43 ล้านบาท และการลดลงของรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลจำนวน 32.07 ล้านบาท
จากช่วงเดียวกันของปี 2549

หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับของบริษัทฯ ณ วันสิ้นปี 2547, ปี 2548 ปี 2549 และปี
2550 เท่ากับ 4,382.43 ล้านบาท 2,445.43 ล้านบาท 1,784.15 ล้านบาท และ 3,417.21
ตามลำดับ ดังรายละเอียดต่อไปนี้

  ---------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------
  หน่วย: ล้านบาท                       31         31         31         31
                                     ธ.ค.2547   ธ.ค.2548   ธ.ค.2549   ธ.ค.2550

  ลูกหนี้ที่ซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสด             2,088.04   1,308.65   755.78     1,417.01

  เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์               1,969.74   826.27     713.78     1,693.95

  ลูกหนี้อื่น                             299.24     288.81     290.90     280.40

  รวมลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                 4,357.02   2,423.73   1,760.46   3,391.36

  บวกดอกเบี้ยค้างรับ                     25.42      21.70      23.69      25.85

  รวมลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับ   4,382.43   2,445.43   1,784.15   3,417.21

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                 (343.28)   (307.63)   (309.53)   (298.49)

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับสุทธิ   4,039.15   2,137.80   1,474.62   3,118.72
  ---------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549 บริษัทฯ มียอดลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า จำนวน
8.05 และ 2.09 ล้านบาท ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 0.00 และ 0.15 ล้านบาทตามลำดับ

บริษัทฯได้จำแนกลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตามประกาศของสำนักงานคณะกรรมการ
ก.ล.ต. เรื่องการจัดทำบัญชีที่เกี่ยวกับลูกหนี้ด้อยคุณภาพของบริษัทหลักทรัพย์
โดยบริษัทฯได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนสำหรับมูลหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญ
ซึ่งรายละเอียดการจัดชั้นลูกหนี้และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เป็นดังนี้

+-------------+-------+-----+-----+-----+------+-----+-----+-------+
| หน่วย :      | ปี     |     | ปี   |     | ปี    |     | ปี   |       |
| ล้านบาท      | 2547  |     | 2   |     | 2549 |     | 2   |       |
|             |       |     | 548 |     |      |     | 550 |       |
|             | (ณ    |     |     |     | (ณ   |     |     |       |
|             | วันที่   |     | (ณ  |     | วันที่  |     | (ณ  |       |
|             | 31    |     | วันที่ |     | 31   |     | วันที่ |       |
|             | ธ     |     | 31  |     | ธัน   |     | 31  |       |
|             | ันวาคม |     | ธันว |     | วาคม |     | ธันว |       |
|             | 2547) |     | าคม |     | 2    |     | าคม |       |
|             |       |     | 25  |     | 549) |     | 25  |       |
|             |       |     | 48) |     |      |     | 50) |       |
+-------------+-------+-----+-----+-----+------+-----+-----+-------+
|             | ลูกห   | ค่า  | ล   | ค่า  | ล    | ค   | ล   | ค่า    |
|             | นี้และด | เผื่อ | ูกหน | เผื่อ | ูกหนี้แ | ่าเผ | ูกหน | เผื่อหนี้ |
|             | อกเบี้ย | หนี้ส | ี้และ | หนี้ส | ละดอ | ื่อหนี้ | ี้และ |       |
|             |       | งสัย | ดอก | งสัย | กเบี้ย |     | ดอก | สงสัย  |
|             | ค้างรับ |     | เบี้ย |     |      | ส   | เบี้ย |       |
|             |       | จ   |     | จ   | ค    | งสัย |     | จะสูญ  |
|             |       | ะสูญ | ค้า  | ะสูญ | ้างรับ |     | ค้า  |       |
|             |       |     | งรับ |     |      | จ   | งรับ |       |
|             |       |     |     |     |      | ะสูญ |     |       |
+-------------+-------+-----+-----+-----+------+-----+-----+-------+
| มูลหนี้ปกติ     | 4,0   | 30  | 2,  | -   | 1,47 | -   | 3,  | -     |
|             | 63.82 |     | 137 |     | 6.08 |     | 126 |       |
|             |       |     | .80 |     |      |     | .67 |       |
+-------------+-------+-----+-----+-----+------+-----+-----+-------+
| มูลหนี้จัดชั้นต   | 17.26 | 11  | 15  | 15  | 1    | 16  | 15  | 15.57 |
| ่ำกว่ามาตรฐาน |       | .93 | .84 | .84 | 6.93 | .44 | .67 |       |
+-------------+-------+-----+-----+-----+------+-----+-----+-------+
| มูลหนี้จ       | 3     | 301 | 291 | 291 | 29   | 293 | 282 | 2     |
| ัดชั้นสงสัยจะสูญ | 01.35 | .35 | .79 | .79 | 3.23 | .23 | .92 | 82.92 |
+-------------+-------+-----+-----+-----+------+-----+-----+-------+
| รวม         | 4,3   | 343 | 2,  | 307 | 1,78 | 309 | 3,  | 2     |
|             | 82.43 | .28 | 445 | .63 | 6.24 | .67 | 425 | 98.49 |
|             |       |     | .43 |     |      |     | .26 |       |
+-------------+-------+-----+-----+-----+------+-----+-----+-------+

หนี้ด้อยคุณภาพของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 จำนวน 298.59 ล้านบาท
บริษัทฯได้ระงับการรับรู้ รายได้ทั้งจำนวน
ซึ่งหนี้ด้อยคุณภาพดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นผลมาจากลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์
นิธิภัทร จำกัด ที่เกิดขึ้นก่อนการเข้ามาถือหุ้นของบริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ซึ่งมีจำนวน
291.86 ล้านบาท โดยหนี้จำนวนนี้บริษัทฯได้พยายามติดตามเรียกเก็บหนี้ทุกรายให้เร็วที่สุด
โดยหากไม่สามารถประนีประนอมเรียกชำระหนี้ได้ก็ได้ดำเนินการฟ้องร้องต่อศาลเพื่อการดำเนินการขั้นต่อไป
และเป็นหนี้ด้อยคุณภาพที่เกิดขึ้นจาก ลูกหนี้ภายหลังการเข้ามาถือหุ้นของบริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์
จำกัด เพียง 6.73 ล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจากการที่บริษัทฯ มีความระมัดระวังในการคัดเลือกลูกค้า
การมีระบบการปล่อยสินเชื่อที่รัดกุม

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานใน ปี 2547 ,ปี 2548 และ ปี 2549 มีจำนวน 1,686.56 ล้านบาท
, 1,349.24 ล้านบาท และ 1,171.98 ตามลำดับ
ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทฯในปี 2549 ประกอบด้วย 1)
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานคิดเป็นร้อยละ 63.89 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 2)
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับสถานที่และอุปกรณ์คิดเป็นร้อยละ 23.48 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 3)
ค่าภาษีอากรคิดเป็นร้อยละ 0.68 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 4)
ค่าตอบแทนและบำเหน็จกรรมการคิดเป็นร้อยละ 2.92 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 5)
ค่าใช้จ่ายอื่นๆคิดเป็นร้อยละ 9.03 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

สำหรับปี 2550 บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 1,135.61 ล้านบาท
ลดลงจากช่วงเดียวกันของปี 2549 เป็นจำนวนเงิน 36.37 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับสถานที่และอุปกรณ์ จำนวนเงิน 30.95
ล้านบาท ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากทรัพย์สินที่รับโอนมาจากการควบรวมบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งเมื่อปี
2545 ได้ตัดค่าเสื่อมราคาจนครบจำนวนแล้ว

+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้            | 2547 |    | 2   |     | 2   |     | 2   |     |
|                  |      |    | 548 |     | 549 |     | 550 |     |
|                  | ม    |    |     |     |     |     |     |     |
|                  | .ค.- |    | ม   |     | ม   |     | ม   |     |
|                  | ธ.ค. |    | .ค. |     | .ค. |     | .ค. |     |
|                  | 2547 |    | -ธ. |     | -ธ. |     | -ธ. |     |
|                  |      |    | ค.2 |     | ค.2 |     | ค.2 |     |
|                  |      |    | 548 |     | 549 |     | 550 |     |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                  | ล้า   | %  | ล้าน | %   | ล้าน | %   | ล้าน | %   |
|                  | นบาท |    | บาท |     | บาท |     | บาท |     |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืม  | 7.97 | 0. | 12  | 0   | 26  | 2   | 36  | 2   |
|                  |      | 44 | .80 | .90 | .97 | .15 | .32 | .95 |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าธรร            | 9    | 5. | 79  | 5   | 53  | 4   | 68  | 5   |
| มเนียมและบริการจ่าย | 5.44 | 30 | .27 | .60 | .32 | .25 | .46 | .55 |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ห                | 1    | 0. | (   | (1. | 2   | 0   | (7. | (0. |
| นี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ | 2.33 | 68 | 26. | 88) | .04 | .16 | 10) | 57) |
|                  |      |    | 56) |     |     |     |     |     |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่า           | 1,25 | 6  | 917 | 64  | 748 | 59  | 743 | 60  |
| ยเกี่ยวกับการพนักงาน | 1.90 | 9. | .85 | .88 | .84 | .70 | .92 | .32 |
|                  |      | 46 |     |     |     |     |     |     |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ            | 24   | 1  | 269 | 19  | 275 | 21  | 244 | 19  |
| ่ายเกี่ยวกับสถานที่และ | 4.55 | 3. | .89 | .08 | .17 | .94 | .22 | .80 |
| อุปกรณ์            |      | 57 |     |     |     |     |     |     |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าภาษีอากร        | 1.74 | 0. | 4   | 0   | 7   | 0   | 6   | 0   |
|                  |      | 12 | .43 | .25 | .93 | .63 | .83 | .55 |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าตอบแทนแ        | 5.10 | 0. | 45  | 2   | 34  | 2   | 39  | 3   |
| ละบำเหน็จ กรรมการ |      | 35 | .94 | .55 | .21 | .73 | .82 | .23 |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายอื่นๆ       | 7    | 5. | 139 | 7   | 105 | 8   | 100 | 8   |
|                  | 9.59 | 52 | .75 | .75 | .82 | .44 | .81 | .17 |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|  รวมค่าใช้จ่าย      | 1,44 | 10 | 1,  | 100 | 1,  | 100 | 1,  | 100 |
|                  | 4.33 | 0. | 802 | .00 | 254 | .00 | 233 | .00 |
|                  |      | 00 | .31 |     | .30 |     | .28 |     |
+------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

สำหรับค่าธรรมเนียมและค่าบริการจ่ายประกอบด้วย ค่าธรรมเนียมจ่ายสำนักงานคณะกรรมการ
ก.ล.ต. ค่าธรรมเนียมจ่ายตลาดหลักทรัพย์ฯ
ค่าธรรมเนียมจ่ายศูนย์รับฝากหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และค่าธรรมเนียมจ่ายตัวแทนขายหลักทรัพย์
โดยในปี 2549 บริษัทฯได้จ่ายค่าธรรมเนียมและบริการจ่ายเป็นเงินทั้งสิ้น 53.32 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 4.25 ของค่าใช้จ่ายรวมของบริษัทฯ ในปี 2550
บริษัทฯมีค่าธรรมเนียมและบริการจ่ายทั้งสิ้น 68.46 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปี 2549
เนื่องจากค่าธรรมเนียมจ่ายตลาดอนุพันธ์เพิ่มขึ้นตามปริมาณการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เพิ่มขึ้น

กำไรสุทธิ

ในปี 2548 บริษัทฯมีกำไรสุทธิ 714.98 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2547
ซึ่งบริษัทฯมีกำไรสุทธิ 1,042.66 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการ
ลดลงของรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งเป็นไปตามภาวะการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

ในปี 2549 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 532.80 ล้านบาทลดลงจากช่วงเดียวกันของปี 2548
ซึ่งบริษัทฯมีกำไรสุทธิ 714.98
ล้านบาทโดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งเป็นผลมาจากสัดส่วนการซื้อขายหลักทรัพย์ของนักลงทุนภายในประเทศซึ่งเป็นฐานลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
ลดลงทำให้ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯลดลงจาก 10.20 ในปี 2548 เป็น 8.57 ในปี2549

สำหรับปี 2550 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯมีกำไรสุทธิ 551.36 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากช่วงเดียวกันของปี 2549 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 532.80 ล้านบาท
เนื่องจากรายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายสัญญาซื้อขาย ล่วงหน้าเพิ่มสูงขึ้นจาก 15.60 ล้านบาท
เป็น 89.54 ล้านบาท และการลดลงของค่าธรรมเนียนการรับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ จาก
29.87 ล้านบาท เป็น 0.61 ล้านบาท

  12.2.2 ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯในช่วงที่ผ่านมา ณ สิ้นปี 2547-2550 อยู่ที่ 6,628 ล้านบาท 6,329
ล้านบาท 5,515 ล้านบาทและ 6,796 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งสินทรัพย์ของบริษัทฯส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญา
ซื้อขายล่วงหน้าซึ่งเปลี่ยนแปลงตามปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้า
ในสามวันทำการสุดท้ายของแต่ละงวดบัญชี โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.23 จากสิ้นปี 2549
โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
โดยสินทรัพย์ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
ประกอบด้วยลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสุทธิจำนวน 1,477 ล้านบาท ขณะที่ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เป็นจำนวน 3,127 ล้านบาท

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ
มีลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับ 3,399.41
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2549 ที่มีอยู่จำนวน 1,762.55 ล้านบาท
เนื่องจากสภาวะความไม่แน่นอนทางการเมืองเริ่มคลี่คลายจากการจัดให้มีการเลือกตั้งเมื่อวันที่ 23
ธันวาคม 2549 ทั้งนี้ ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
ประกอบด้วย

-   ลูกหนี้ซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสด จำนวน 1,417.01 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 41.78
    ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ (ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสิ้นปีที่ผ่านมาร้อยละ
    87.49 เนื่องจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ 3 วันทำการสุดท้าย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
    สูงกว่ามูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ 3 วันทำการสุดท้าย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
    เนื่องจากสิ้นปี 2549
    สภาวะการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ได้รับผลกระทบจากการประกาศมาตราการสำรอง 30
    เปอร์เซ็นต์เพื่อป้องกันการแข็งค่าของค่าเงินบาทของธนาคารแห่งประเทศไทย

-   ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ จำนวน 1,693.95 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 49.95
    ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ (ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 137.32
    จากสิ้นปีที่ผ่านมา เนื่องจากการเพิ่มขึ้นในปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์

-   ลูกหนี้อื่นซึ่งเป็นลูกหนี้ค้างชำระที่อยู่ระหว่างการติดตาม ประนอมหนี้ หรือผ่อนชำระ ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2550 จำนวน 280.41 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากสิ้นปีที่ผ่านมาซึ่งมียอดคงเหลือ
    290.90 ล้านบาท
    โดยยอดลูกหนี้ค้างชำระดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบ Margin
    เดิม

-   ลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 จำนวน 8.05
    ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากสิ้นปีที่ผ่านมาซึ่งมีจำนวน 2.08 ล้านบาท

เงินลงทุนในหลักทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ 395.15 ล้านบาท
โดยเงินลงทุนใน หลักทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนชั่วคราวประเภทหน่วยลงทุนเพื่อค้าซึ่ง ณ
วันดังกล่าวมีมูลค่าสุทธิรวมกันเท่ากับ 369.61 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 93.54
ของเงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ ซึ่งประกอบด้วยหุ้นสามัญจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
หน่วยลงทุนในกองทุนรวมและหุ้นกู้ที่ออกโดยบริษัทเอกชน

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย

ณ วันที่ 18 พฤษภาคม 2550 บริษัทฯ ลงทุนในหุ้นสามัญจำนวน 9,999,993 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10
บาท เรียกชำระแล้วหุ้นละ 2.50 บาท เป็นเงินลงทุน 25 ล้านบาทคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 100
ของจำนวน หุ้นที่ออกของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม เคอีเอสที การ์เดียน จำกัด

ลูกหนี้สำนักหักบัญชี

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯมีลูกหนี้สำนักหักบัญชี จำนวน 638.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2549 ซึ่งมีจำนวน 532.58 ล้านบาท

อุปกรณ์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯมีอุปกรณ์สุทธิจำนวน 121.53 ล้านบาท ซึ่งลดลงจาก ณ สิ้นปี
2549 ซึ่งมีจำนวน 147.55 ล้านบาท เนื่องจากในระหว่างปีมีการลงทุนเพิ่ม จำนวน 46.28
ล้านบาทส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในคอมพิวเตอร์ และสัญญาเช่าทางการเงินยานพาหนะ
และการตัดค่าเสื่อมราคาประจำปี จำนวน 70.18 ล้านบาท

สินทรัพย์อื่นๆ

บริษัทฯมีสินทรัพย์ประเภทอื่นๆอันได้แก่ สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน สินทรัพย์รอการขาย เงินมัดจำ
เงินให้กู้ยืมแก่พนักงานตามโครงการสวัสดิการ ซึ่งมูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
ไม่เปลี่ยนแปลงจากมูลค่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 มากนัก

สภาพคล่อง

ในปี 2547 บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน 892.90 ล้านบาท
โดยเกิดจากการลดลงของ ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเงินลงทุนชั่วคราวที่ลดลงอย่างมาก
ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของลูกหนี้และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และลูกหนี้และเจ้าหนี้สำนักหักบัญชี
ซึ่งมีผลต่อการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานจะเป็นไปตามสภาวะตลาดและปริมาณการซื้อหรือขายสุทธิในขณะนั้น
ในปี 2548 บริษัทฯยังคงมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 2,069.16 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ที่ลดลง ซึ่งเป็นไปตามสภาวะการลงทุนในตลาด ในปี 2549
บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 121.04 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทฯได้นำเงินไปลงทุนในหน่วยลงทุนระยะสั้นเป็นจำนวน 320 ล้านบาท สำหรับปี
2550 บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 18.93 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์เนื่องจากปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ที่สูงขึ้น
ณ วันสิ้นปี 2550

ในปี 2547 บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 82.49 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการจ่ายซื้ออุปกรณ์เพิ่มอันเนื่องมาจากการขยายพื้นที่สำนักงานใหญ่และการขยายสาขาเพิ่มเติม
และเป็นการจ่ายซื้อสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนซึ่งเป็นโปรแกรมคอมพิวเตอร์ ในปี 2548 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 152.03 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการจ่ายซื้ออุปกรณ์ในการตกแต่งสำนักงานใหญ่แห่งใหม่ ในปี2549
บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 46.46 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการจ่ายซื้อคอมพิวเตอร์และโปรแกรมคอมพิวเตอร์ สำหรับธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
สำหรับปี 2550 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 56.45 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการซื้อคอมพิวเตอร์ปรับปรุงที่ทำการสาขา และลงทุนในบริษัทย่อย

ในปี 2547 บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 708.50 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปันผลทั้งหมด ในปี 2548
บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 735.75 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปันผลทั้งหมด ในปี 2549 บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจการจัดหาเงินทั้งสิ้น
566.89 ล้านบาท เป็นการ
จ่ายเงินปันผลและการเพิ่มทุนจากการใช้สิทธิ์ของใบสำคัญแสดงสิทธิ์ที่ออกให้แก่กรรมการและพนักงาน
สำหรับปี 2550 บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจการจัดหาเงินทั้งสิ้น 398.47 ล้านบาท
เป็นการจ่ายเงินปันผล
จ่ายชำระสัญญาเช่าระยะยาวและการเพิ่มทุนจากการใช้สิทธิ์ของใบสำคัญแสดงสิทธิ์ที่ออกให้แก่กรรมการและพนักงาน

ทั้งนี้ ในการพิจารณาสภาพคล่องของบริษัทฯ
ควรพิจารณาถึงความสามารถในการดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ (NCR)
ให้เป็นไปตามกฎเกณฑ์ของสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนดด้วย โดยในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
(ปี 2547-2549) และในปี 2550
บริษัทฯสามารถดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิสูงกว่าร้อยละ 7
ซึ่งเป็นอัตราขั้นต่ำตามเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนด
ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทฯมีสภาพคล่องที่เพียงพอในการดำเนินธุรกิจ โดยในปี 2549 ที่ผ่านมา
บริษัทฯมีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิอยู่ในช่วงร้อยละ 66.58-346.31 และในปี 2550
บริษัทฯมีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิอยู่ในช่วงร้อยละ 77.43-496.78 ทั้งนี้
อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิอาจเปลี่ยนแปลงเนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น
ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่รับประกันการจำหน่าย เป็นต้น

แหล่งที่มาของเงินทุน

บริษัทฯมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากหนี้สิน 2,623.61 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 4,172.69
ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2550 โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2547, 31 ธันวาคม 2548, 31 ธันวาคม 2549 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 0.63
เท่า, 0.56 เท่า , 0.37 เท่า และ 0.63 เท่าตามลำดับ ซึ่งหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
เป็นเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงตามสภาวะการซื้อขายหลักทรัพย์ ทั้งนี้
หากพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนโดยไม่นับรวมเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเจ้าหนี้สำนักหักบัญชี
บริษัทฯจะมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547, 31 ธันวาคม 2548,
31 ธันวาคม 2549 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 0.15 เท่า, 0.11 เท่า , 0.09
เท่า และ 0.11 เท่า ตามลำดับ

สำหรับอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นใน ปี 2547 ,ปี 2548 และ ปี 2549 อยู่ที่ร้อยละ 26.73
,ร้อยละ 17.62 และ ร้อยละ 13.22 ตามลำดับ สำหรับปี 2550 บริษัทฯมีอัตราผลตอบแทนของ
ผู้ถือหุ้นร้อยละ 13.47 ทั้งนี้ในปี 2549 และปี 2550 บริษัทฯ
มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นเงิน 588.60 ล้านบาท และ 450.37 ล้านบาท ตามลำดับ

กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับปรุงกรณีมีการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญเต็มจำนวน (Fully Diluted Basis EPS)

หากกรรมการ ผู้บริหารและพนักงานที่ได้รับการจัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นจำนวน
27,250,000 หน่วย ในครั้งนี้ ใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิครบทั้งหมด
จะทำให้บริษัทฯมีหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ออกและเรียกชำระแล้วทั้งสิ้น 563,325,264 หุ้น
ซึ่งจะทำให้บริษัทฯมีกำไรสุทธิต่อหุ้นในปี 2550 ตามการคำนวณแบบ Fully Diluted Basis
จำนวน 0.98 บาทต่อหุ้น หากเทียบกับการคำนวณแบบใช้จำนวนหุ้นที่ออกและเรียกชำระแล้วจริง
ซึ่งบริษัทฯมีหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ออกและเรียกชำระแล้ว 552,654,222 หุ้น
กำไรสุทธิต่อหุ้นจะมีจำนวน 1.00 บาทต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม การคำนวณกำไรสุทธิต่อหุ้นแบบ Fully
Diluted Basis
ควรต้องพิจารณาถึงรายได้และผลกำไรที่บริษัทฯจะได้รับจากการนำเงินที่ได้รับจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นมาใช้ในการดำเนินธุรกิจและขยายกิจการ

  12.2.3
  ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะทางการเงินหรือผลการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต

ภาวะเศรษฐกิจและการเมือง สถานการณ์ต่างๆ ทั้งในและนอกประเทศอาจส่งผลกระทบต่อฐานะทาง
การเงินและผลประกอบการของบริษัทฯ ไม่ว่าจะเป็นแนวโน้มการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย
การปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน ความไม่แน่นอนทางการเมือง สถานการณ์การก่อการร้ายใน 3
จังหวัดชายแดนภาคใต้
และนโยบายทางการเงินของธนาคารแห่งประเทศไทยรวมถึงสภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยและสถานการณ์เศรษฐกิจโลก
ซึ่งปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั้งในและนอกประเทศ
นอกจากนี้การเปิดเสรี
ค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ในอนาคตอาจทำให้ธุรกิจหลักทรัพย์มีการแข่งขันที่รุนแรงยิ่งขึ้น

ความเสี่ยงต่อราคาเคลื่อนไหวของหลักทรัพย์จะมีผลกระทบต่อกำไรหรือขาดทุนจากการลงทุนใน
หลักทรัพย์ของบริษัทฯ การกระจายการลงทุนจึงเป็นปัจจัยหนึ่งที่จะช่วยลดความเสี่ยงนี้ลง
ความเสี่ยงในด้านการชำระราคา และความผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อขาย
ตลอดจนความเสี่ยงทางการเงินย่อมมีผลกระทบต่อฐานะทาง การเงิน
ซึ่งบริษัทฯจะดำเนินการให้มีการควบคุมระดับความเสี่ยงเหล่านี้ให้อยู่ในระดับที่ยอมรับได้

  แนวโน้มในอนาคต

การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจไทยที่เป็นไปอย่างต่อเนื่องและการเมืองที่มีเสถียรภาพย่อมส่งผลดีต่อสภาพการ
ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ นโยบายของรัฐบาลไทยที่ส่งเสริมให้มีการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ
และการจูงใจให้บริษัท
เอกชนที่มีพื้นฐานการดำเนินธุรกิจที่ดีเข้ามาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ถือเป็นปัจจัยบวกสำหรับการดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์
นอกจากนี้ การควบรวมกิจการและการปรับโครงสร้างหนี้ของภาคเอกชนอย่างต่อเนื่อง
ย่อมเป็นปัจจัยบวกอีกประการหนึ่งสำหรับการดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน

การพัฒนาบุคลากรให้มีความรู้และทักษะที่ทันสมัยและพร้อมที่จะรองรับการทำธุรกิจใหม่ๆได้ อาทิเช่น
การให้ยืมหลักทรัพย์ การซื้อขายตราสารอนุพันธ์
รวมถึงการนำเทคโนโลยีมาประยุกต์ใช้ในระบบงานอย่างมีประสิทธิภาพ
ย่อมทำให้การบริหารต้นทุนเป็นไปอย่างมีประสิทธิผล
และบริษัทฯมีนโยบายที่จะรักษาความเป็นผู้นำในธุรกิจหลักทรัพย์
ให้บริการแบบครบวงจรและส่งเสริมให้ตลาดทุนไทยมีความก้าวหน้าต่อไป

1.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  12.3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ ผู้สอบบัญชี สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชี 2549
และ ปี 2550 เป็นจำนวนเงิน 1,780,000 บาท และ 1,780,000 บาท ตามลำดับ

  12.3.2 ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

บริษัทฯไม่มีการจ่ายค่าบริการอื่น ๆ ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่
เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชี 2549 และ 2550
แต่อย่างใด