12. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินการ

12.1 งบการเงิน

  12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทในปี 2549 ตรวจสอบ โดยนางสาวรุ้งนภา
เลิศสุวรรณกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3516 บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ได้แสดงความเห็นในรายงานสอบบัญชีแบบไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินซึ่งแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่
31 ธันวาคม 2549 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัท จี สตีล จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท จี สตีล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ทั้งนี้ ผู้สอบบัญชีให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 6.
เกี่ยวกับเรื่องการซื้อเงินลงทุนในหุ้นสามัญและสิทธิเรียกร้องในหนี้มีหลักประกันที่สามารถแปลงเป็นทุนได้ของบริษัทและบริษัทย่อย

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทในปี 2548 ตรวจสอบ โดยนายโสภณ
เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182 บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ได้แสดงความเห็นในรายงานสอบบัญชีแบบไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินเฉพาะของบริษัทได้แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานได้ถูกต้องตามสมควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทในปี 2547 ตรวจสอบ โดยนายโสภณ
เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182 บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ได้แสดงความเห็นในรายงานสอบบัญชีแบบไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินเฉพาะของบริษัทได้แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานได้ถูกต้องตามสมควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท จี สตีล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547

หน่วย : บาท

+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| ฐานะทางการเงิน         | ง        |           |          |           |
|                       | บตรวจสอบ |           |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
|                       | ปี 2549   | ปี 2549    | ปี 2548   | ปี 2547    |
|                       |          | (เ        |          |           |
|                       | (รวม)    | ฉพาะบริษัท) |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
|                       | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน  |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| สินทรัพย์                |          |           |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน         |          |           |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| เงินสด                 | 1,616    | 1,59      | 1,621    | 35        |
| และรายการเทียบเท่าเงินสด | ,101,861 | 8,585,692 | ,834,060 | 3,402,016 |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า             | 2,122    | 2,12      | 2,225    | 1,24      |
|                       | ,768,748 | 2,768,748 | ,655,011 | 1,888,611 |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| ลูกห                   | 20       | -         | -        | -         |
| นี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน | ,114,078 |           |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   | 479      | 51        | -        | -         |
|                       | ,862,051 | 4,749,613 |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| เงิน                   | -        | 1         | -        | -         |
| ให้กู้ยืมแก่และดอกเบี้ยค้างรับ |          | 2,748,056 |          |           |
| จากกิจการที่เกี่ยวข้องกันที่คร |          |           |          |           |
| บกำหนดชำระคืนภายในหนึ่งปี |          |           |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ-สุทธิ        | 7,118    | 7,11      | 3,602    | 2,16      |
|                       | ,502,998 | 8,502,998 | ,905,841 | 6,001,312 |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น       | 1,204    | 1,20      | 414      | 62        |
|                       | ,523,593 | 1,669,257 | ,014,471 | 7,642,493 |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน      | 12,561   | 12,56     | 7,864    | 4,38      |
|                       | ,872,329 | 9,024,364 | ,409,383 | 8,934,432 |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       |          |           |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| เงินฝาก                | 757      | 75        | 433      | 1,000,000 |
| สถาบันการเงินที่มีภาระผูกพัน | ,755,673 | 7,755,673 | ,772,798 |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| เงินลงทุน               | 2,102    | 1,42      | -        | -         |
|                       | ,918,156 | 8,999,300 |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| เ                     | 3,989    | -         | -        | -         |
| งินลงทุนในสิทธิในหนี้มีหลักปร | ,311,444 |           |          |           |
| ะกันที่สามารถแปลงเป็นทุนได้ |          |           |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| เงินใ                  | -        | 1         | -        | -         |
| ห้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |          | 0,786,650 |          |           |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ | 19,898   | 19,89     | 17,323   | 16,12     |
|                       | ,769,070 | 8,769,070 | ,570,435 | 9,106,125 |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่ม             | 45       | 4         | 46       | 4         |
| ีตัวตน-โปรแกรมคอมพิวเตอร์ | ,788,483 | 5,788,483 | ,888,924 | 5,582,224 |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น     | 2,260    | 2,26      | 2,594    | 1,08      |
|                       | ,481,655 | 0,481,655 | ,951,851 | 6,544,835 |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน    | 29,055   | 24,40     | 20,399   | 17,32     |
|                       | ,024,481 | 2,580,831 | ,184,008 | 9,371,227 |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์             | 41,616   | 36,97     | 28,263   | 21,71     |
|                       | ,897,810 | 1,605,195 | ,593,391 | 8,305,659 |
+-----------------------+----------+-----------+----------+-----------+

บริษัท จี สตีล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547

หน่วย : บาท

+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ฐานะทางการเงิน      | งบตรวจสอบ  |            |           |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
|                    | ปี 2549     | ปี 2549     | ปี 2548    | ปี 2547    |
|                    |            | (          |           |           |
|                    | (รวม)      | เฉพาะบริษัท) |           |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
|                    | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น |            |            |           |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน        |            |            |           |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระ           | 4,3        | -          | -         | -         |
| ยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 47,696,000 |            |           |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า         | 2,2        | 2,2        |  1,11     | 1,198     |
|                    | 77,484,657 | 77,484,657 | 1,668,960 | ,131,726  |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้กา            | 2          | 2          | -         | -         |
| รค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 05,133,059 | 05,133,059 |           |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้อื่น            | 5          | 5          | 27        | 33        |
|                    | 27,490,215 | 27,489,715 | 3,292,560 | 0,122,271 |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้ค่าซื้อเงินลงทุน   | 3          | -          | -         | -         |
|                    | 26,077,200 |            |           |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า | 2          | 2          | 24        | 3         |
|                    | 67,818,967 | 67,818,967 | 1,775,836 | 2,888,812 |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| หนี้สินที่เก            | 11,826,077 | 11,826,077 | 7         | -         |
| ิดจากการฟื้นฟูกิจการที่ถึง |            |            | 6,191,866 |           |
| กำหนดชำระภายในหนึ่งปี |            |            |           |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น     | 3,000,000  | -          | -         | -         |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย      | 1          | 99,874,358 | 15        | 9         |
|                    | 11,284,155 |            | 1,270,169 | 3,775,978 |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยค้างจ่าย       | 1          | 1          | 15        | -         |
|                    | 94,269,225 | 76,793,869 | 7,398,562 |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน     | 8,2        | 3,5        | 2,01      | 1,65      |
|                    | 72,079,555 | 66,420,702 | 1,597,953 | 4,918,787 |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน      |            |            |           |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| หนี้สิน               | 7          | 7          | 75        | 1,25      |
| ที่เกิดจากการฟื้นฟูกิจการ | 40,358,732 | 40,358,732 | 2,225,756 | 6,354,919 |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| หุ้นกู้                | 6,0        | 6,0        | 3,95      | -         |
|                    | 24,315,243 | 24,315,243 | 2,104,687 |           |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน   | 6,7        | 6,7        | 4,70      | 1,25      |
|                    | 64,673,975 | 64,673,975 | 4,330,443 | 6,354,919 |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สิน            | 15,0       | 10,3       | 6,71      | 2,91      |
|                    | 36,753,530 | 31,094,677 | 5,928,396 | 1,273,706 |
+--------------------+------------+------------+-----------+-----------+

บริษัท จี สตีล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547

หน่วย : บาท

+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ฐานะทางการเงิน       | งบตรวจสอบ  |           |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
|                     | ปี 2549     | ปี 2549    | ปี 2548    | ปี 2547    |
|                     |            |           |           |           |
|                     | (รวม)      | (เ        |           |           |
|                     |            | ฉพาะบริษัท) |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
|                     | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น         |            |           |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ทุนเรือนหุ้น            |            |           |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน          |            |           |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| หุ้นสามัญ              | 12,0       | 12,00     | 12,00     | 12,00     |
| 12,000,000,000 หุ้น   | 00,000,000 | 0,000,000 | 0,000,000 | 0,000,000 |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท      |            |           |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ทุนท                 |            |           |           |           |
| ี่ออกจำหน่ายและชำระแล้ว |            |           |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| หุ้นสามัญ              | 11,1       | 11,10     | 8,20      | 8,20      |
| 11,100,000,000 หุ้น   | 00,000,000 | 0,000,000 | 0,000,000 | 0,000,000 |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท      |            |           |           |           |
| (2548: 8,200,000 หุ้น |            |           |           |           |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท)     |            |           |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนอื่น          |            |           |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น        | 2,5        | 2,56      | 1,71      | 1,71      |
|                     | 61,677,530 | 1,677,530 | 9,140,000 | 9,140,000 |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนจากการลดทุน  | 2          | 20        | 20        | 20        |
|                     | 06,307,094 | 6,307,094 | 6,307,094 | 6,307,094 |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม            |            |           |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| จัดสร                | 6          | 68        | 59        | 45        |
| รแล้ว-สำรองตามกฎหมาย | 81,974,286 | 1,974,286 | 5,058,886 | 8,027,234 |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร         | 12,0       | 12,09     | 10,82     | 8,22      |
|                     | 30,307,683 | 0,551,608 | 7,159,015 | 3,557,625 |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ | 26,5       | 26,64     | 21,54     | 18,80     |
|                     | 80,266,593 | 0,510,518 | 7,664,995 | 7,031,953 |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถ            | (122,313)  | -         | -         | -         |
| ือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย |            |           |           |           |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น      | 26,5       | 26,64     | 21,54     | 18,80     |
|                     | 80,144,280 | 0,510,518 | 7,664,995 | 7,031,953 |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+
| รว                  | 41,6       | 36,97     | 28,26     | 21,71     |
| มหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 16,897,810 | 1,605,195 | 3,593,391 | 8,305,659 |
+---------------------+------------+-----------+-----------+-----------+

บริษัท จี สตีล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547

หน่วย : บาท

+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ฐานะทางการเงิน      | งบตรวจสอบ |           |           |           |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
|                    | ปี 2549    | ปี 2549    | ปี 2548    | ปี 2547    |
|                    |           |           |           |           |
|                    | (รวม)     | (เ        |           |           |
|                    |           | ฉพาะบริษัท) |           |           |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
|                    | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| รายได้              |           |           |           |           |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากการขาย     | 18,00     | 18,00     |  22,20    | 21,27     |
|                    | 3,046,540 | 3,046,540 | 1,844,756 | 0,252,071 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากการให้บริการ | 11        | 10        | -         | -         |
|                    | 5,059,265 | 6,789,579 |           |           |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ก                  | 76        | 46        | 3         | (58       |
| ำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน | 1,237,010 | 4,528,960 | 1,083,813 | ,107,583) |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยรับ           | 17        | 10        | 2         | (120      |
|                    | 6,224,827 | 2,350,184 | 1,377,732 | ,997,469) |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| รายได้อื่น            | 6         | 6         | 4         | 14        |
|                    | 3,241,485 | 3,241,458 | 2,772,256 | 0,239,968 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| รวมรายได้           | 19,11     | 18,73     | 22,29     | 21,97     |
|                    | 8,809,100 | 9,956,721 | 7,078,557 | 8,851,999 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่าย            |           |           |           |           |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ต้นทุนขาย            | 15,98     | 15,98     | 18,94     | 18,21     |
|                    | 4,535,025 | 4,535,025 | 5,164,232 | 1,316,404 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ              | 83        | 55        | 46        | 41        |
| ่ายในการขายและบริหาร | 1,374,477 | 7,679,934 | 6,940,749 | 7,263,909 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ขา                 | -         | -         | -         | 5         |
| ดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน |           |           |           | 8,107,583 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนแบ่งขาดทุนจ       | 4         | -         | -         | -         |
| ากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | 2,010,000 |           |           |           |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| รวมค่าใช้จ่าย         | 16,85     | 16,54     | 19,41     | 18,69     |
|                    | 7,919,502 | 2,214,959 | 2,104,981 | 0,887,896 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย   | 2,26      | 2,19      | 2,88      | 3,28      |
|                    | 0,889,598 | 7,741,762 | 4,973,576 | 7,964,103 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย          | (605      | (482      | (353      | (120      |
|                    | ,794,633) | ,220,559) | ,736,948) | ,997,469) |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อ             | 1,65      | 1,71      | 2,53      | 6,60      |
| นส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 5,094,965 | 5,521,203 | 1,236,628 | 8,407,273 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนส่ว            | 182,313   | -         | -         | -         |
| นที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วน้อย |           |           |           |           |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| ก                  | 1,65      | 1,71      | 2,53      | 6,60      |
| ำไรจากกิจกรรมตามปกติ | 5,277,278 | 5,521,203 | 1,236,628 | 8,407,273 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| รายการพิเศษ         |           |           |           |           |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรจากการฟื้นฟูกิจการ | 2         | 2         | 20        | 2,29      |
|                    | 2,786,790 | 2,786,790 | 9,396,414 | 3,731,812 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี      | 1,67      | 1,73      | 2,74      | 8,90      |
|                    | 8,064,068 | 8,307,993 | 0,633,042 | 2,139,085 |
+--------------------+-----------+-----------+-----------+-----------+

บริษัท จี สตีล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน (ต่อ)

สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547

หน่วย : บาท

+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| ฐานะทางการเงิน      | ง        |           |           |           |
|                    | บตรวจสอบ |           |           |           |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
|                    | ปี 2549   | ปี 2549    | ปี 2548    | ปี 2547    |
|                    |          |           |           |           |
|                    | (รวม)    | (เ        |           |           |
|                    |          | ฉพาะบริษัท) |           |           |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
|                    | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรต่อหุ้น           |          |           |           |           |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน    |          |           |           |           |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| ก                  | 0.17     | 0.17      | 0.31      | 1.01      |
| ำไรจากกิจกรรมตามปกติ |          |           |           |           |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| รายการพิเศษ         | -        | -         | 0.02      | 0.35      |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิ            | 0.17     | 0.17      | 0.33      | 1.36      |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| จำนวนหุ้น            | 10       | 1         | 8,20      | 6,57      |
| สามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก | ,047,671 | 0,047,671 | 0,000,000 | 4,863,388 |
| (พันหุ้น)             |          |           |           |           |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
|                    |          |           |           |           |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรต่อหุ้นปรับลด      |          |           |           |           |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| ก                  | 0.17     | 0.17      | -         | -         |
| ำไรจากกิจกรรมตามปกติ |          |           |           |           |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| รายการพิเศษ         | -        | -         | -         | -         |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิ            | 0.17     | 0.17      | -         | -         |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+
| จำนวนหุ้น            | 10       | 1         | -         | -         |
| สามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก | ,066,365 | 0,066,365 |           |           |
| (พันหุ้น)             |          |           |           |           |
+--------------------+----------+-----------+-----------+-----------+

บริษัท จี สตีล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547

หน่วย : บาท

+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ฐานะทางการเงิน         | ง        |          |          |          |
|                       | บตรวจสอบ |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
|                       | ปี 2549   | ปี 2549   | ปี 2548   | ปี 2547   |
|                       |          |          |          |          |
|                       | (รวม)    | (เฉ      |          |          |
|                       |          | พาะบริษัท) |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
|                       | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| กระแสเ                |          |          |          |          |
| งินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี         | 1,678    | 1,738    |  2,740   |  8,902   |
|                       | ,064,068 | ,307,993 | ,633,042 | ,139,085 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ปรับก                  |          |          |          |          |
| ระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ |          |          |          |          |
| (จ่าย)                 |          |          |          |          |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน     |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ค่า                    | 596      | 596      | 572      | 439      |
| เสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย | ,221,251 | ,221,251 | ,976,550 | ,093,516 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ค่าตัดจำหน่ายค่า          | 29       | 29       | 4        | -        |
| ใช้จ่ายในการจัดจำหน่ายหุ้นกู้ | ,029,867 | ,029,867 | ,846,764 |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายตัดบัญชี          | 95       | 95       | 70       | 32       |
|                       | ,055,641 | ,055,641 | ,143,363 | ,125,445 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ค่าตัดจำหน่ายส่วนเกิน      | 3        | 3        | (3,      | -        |
| (ส่วนลด)มูลค่าหุ้นกู้        | ,166,800 | ,166,800 | 856,147) |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ค่าเ                   | 128,168  | 128,168  | 4        | -        |
| ผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ |          |          | ,303,481 |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| กำไรจากอัตรา           | (671,    | (571,    | (16,     | -        |
| แลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง | 971,569) | 091,246) | 905,376) |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ส่วนแบ่งขาด             | 42       | -        | -        | -        |
| ทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | ,010,000 |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ส่วนขอ                 | (        | -        | -        | -        |
| งผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย | 122,313) |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| กำไรจากการดำ          | 1,771    | 1,944    | 3,372    | 5,195    |
| เนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง | ,581,913 | ,818,474 | ,141,677 | ,679,163 |
| ในสินทรัพย์              |          |          |          |          |
| และหนี้สินดำเนินงาน       |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน        |          |          |          |          |
| (เพิ่มขึ้น) ลดลง          |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้การค้า             | 63       | 63       | (983,    | (5,211,  |
|                       | ,239,913 | ,239,913 | 766,400) | 343,172) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   | (499,    | (514,    | -        | -        |
|                       | 976,129) | 749,613) |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| สินค้าคงเหลือ            | (3,515,  | (3,515,  | (1,441,  | (1,023,  |
|                       | 725,325) | 725,325) | 208,010) | 696,108) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น       | (820,    | (817,    | 209      | 627      |
|                       | 048,315) | 193,979) | ,185,751 | ,642,493 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน         | (        | (        | (86,     | (81,     |
|                       | 890,361) | 890,361) | 402,203) | 425,811) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น     | (74,     | (74,     | (91,     | 869      |
|                       | 164,760) | 164,760) | 589,945) | ,086,347 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น     |          |          |          |          |
| (ลดลง)                |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้า            | 1,201    | 1,201    | (85,     | 5,196    |
|                       | ,850,934 | ,850,934 | 950,786) | ,046,601 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เจ้าห                  | 205      | 205      | -        | -        |
| นี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน | ,133,059 | ,133,059 |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้อื่น               | 601      | 254      | (56,     | (59,     |
|                       | ,096,355 | ,197,155 | 867,663) | 180,243) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า    | (1,      | (1,      | 207      | (12,     |
|                       | 264,318) | 264,318) | ,852,814 | 111,188) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยค้างจ่าย          | 41       | 22       | 157      | -        |
|                       | ,082,718 | ,195,689 | ,300,636 |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย         | (38,     | (49,     | 57       | (1,      |
|                       | 257,192) | 666,989) | ,494,191 | 819,896) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไปใน) | (1,056,  | (1,282,  | 1,258    | 2,766    |
| กิจกรรม                | 341,508) | 220,121) | ,190,062 | ,9.2,326 |
| ดำเนินงานก่อนรายการพิเศษ |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| รายการพิเศษ            | (22,     | (22,     | (209,    | (2,293,  |
|                       | 786,790) | 786,790) | 396,414) | 731,812) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไปใน) | (1,089,  | (1,305,  | 1,048    | 473      |
| กิจกรรมดำเนินงาน        | 128,298) | 006,911) | ,793,648 | ,200,714 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+

บริษัท จี สตีล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547

+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ฐานะทางการเงิน         | ง        |          |          |          |
|                       | บตรวจสอบ |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
|                       | ปี 2549   | ปี 2549   | ปี 2548   | ปี 2547   |
|                       |          |          |          |          |
|                       | (รวม)    | (เฉ      |          |          |
|                       |          | พาะบริษัท) |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
|                       | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| กร                    |          |          |          |          |
| ะแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินฝากสถาบัน           | (323,    | (323,    | (432,    | (1,      |
| การเงินที่มีภาระผูกพันเพิ่มขึ้น | 982,875) | 982,875) | 772,798) | 000,000) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายซื้อบริษัทย่อย     | -        | (        | -        | -        |
|                       |          | 999,300) |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินมัดจำค่าซื้อทรัพย์สิน     | 182      | 182      | (1,288   | -        |
| (เพิ่มขึ้น) ลดลง          | ,844,262 | ,844,262 | ,835,502 |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินใ                  | -        | (24,     | -        | -        |
| ห้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |          | 565,856) |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ที่ดิน                   | (3,169,  | (3,169,  | (1,767,  | (391,    |
| อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นสุทธิ | 429,084) | 429,084) | 440,860) | 500,085) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ซ                     | (4,706,  | -        | -        | -        |
| ื้อสิทธิเรียกร้องในหนี้มีหลักปร | 239,600) |          |          |          |
| ะกันที่สามารถแปลงเป็นทุนได้ |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงิน                   | (8,016,  | (3,336,  | (3,489,  | (392,    |
| สดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน | 807,297) | 132,853) | 049,160) | 229,992) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| กระแส                 |          |          |          |          |
| เงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากเงินกู้ย       | 4,479    | -        | -        | -        |
| ืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | ,312,000 |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน    | 2,400    | 2,400    | -        | 4,336    |
|                       | ,000,000 | ,000,000 |          | ,975,320 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่นๆ       | 3        | -        | -        | -        |
|                       | ,000,000 |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ค่าใช                  | (85,     | (85,     | -        | (62,     |
| ้จ่ายในการจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุน | 462,470) | 462,470) |          | 940,000) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินรับจากการจำหน่ายหุ้นกู้  | 2,800    | 2,800    | 4,024    | -        |
|                       | ,888,996 | ,888,996 | ,163,722 |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ค่า                    | (56,     | (56,     | (96,     | -        |
| ใช้จ่ายในการจัดจำหน่ายหุ้นกู้ | 089,107) | 089,107) | 935,283) |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| จ่ายชำระห              | (53,     | (53,     | (218,    | (4,072,  |
| นี้สินที่เกิดจากการฟื้นฟูกิจการ | 446,023) | 446,023) | 540,883) | 364,392) |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินปันผลจ่าย            | (388,    | (388,    | -        | -        |
|                       | 000,000) | 000,000) |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุท               | 9,100    | 4,617    | 3,708    | 231      |
| ธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน | ,203,396 | ,891,396 | ,687,556 | ,499,976 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรา            | (5,      | (23,     | 1,268    | 312      |
| ยการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น | 732,199) | 248,368) | ,432,044 | ,470,698 |
| (ลดลง) สุทธิ            |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินสดและ              | 1,621    | 1,621    | 353      | 40       |
| รายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี | ,834,060 | ,834,060 | ,402,016 | ,931,318 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรา            | 1,616    | 1,598    | 1,621    | 353      |
| ยการเทียบเท่าเงินสดปลายปี | ,101,861 | ,585,692 | ,834,060 | ,402,016 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ข้อมูลก                 |          |          |          |          |
| ระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| รายการที่ไม่ใช่เงินสด      | -        | -        | -        | -        |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้ก                 | -        | -        | 1,990    | 4,490    |
| ารค้าลดลงจากการหักกลบหนี้ |          |          | ,058,070 | ,746,656 |
| กับเจ้าหนี้การค้า          |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ออกหุ้นส                | 1,428    | 1,428    | -        | -        |
| ามัญเพื่อแลกเปลี่ยนเงินลงทุน | ,000,000 | ,000,000 |          |          |
| ในบริษัทร่วม             |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| แปลงเ                 | 716      | -        | -        | -        |
| งินลงทุนในหนี้ที่สามารถแปลง | ,928,156 |          |          |          |
| เป็นทุน                 |          |          |          |          |
| ได้เป็นหุ้นสามัญของบริษัทร่วม |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ  |          |          |          |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย             | 651      | 545      | 196      | 120      |
|                       | ,757,871 | ,659,153 | ,338,386 | ,997,469 |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ย                | 407      | 407      | 22       | -        |
| จ่ายที่บันทึกเป็นต้นทุนสินทรัพย์ | ,906,460 | ,906,460 | ,965,707 |          |
+-----------------------+----------+----------+----------+----------+

12.1.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  -------------------------------------- ------ ----------- -------- --------
                                                งบตรวจสอบ            

  อัตราส่วนทางการเงิน                       หน่วย   2549        2548     2547

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่องทางการเงิน               เท่า    1.52        3.91     2.65

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                  เท่า    1.78        2.1      1.3

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ               เท่า    2.98        6.6      10.5

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                เท่า    8.28        12.8     24.8

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า               เท่า    9.43        16.4     22.1

  วงจรเงินสด                              วัน     65          61       32

  ระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าและวัตถุดิบเฉลี่ย        วัน     60          55       34

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                      วัน     32          28       15

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                     วัน     30          22       16

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                   

  อัตรากำไรขั้นต้นจากการขาย                  %      11.21       14.67    14.38

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                 %      9.14        11.40    12.22

  อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม                  %      8.77        12.29    40.50

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย          %      6.97        13.58    72.94

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                  

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เฉลี่ย               %      4.80        10.95    48.54

  อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวร                 %      11.36       16.4     61.7

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                    เท่า    0.43        0.89     1.17

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                      

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น               เท่า    0.56        0.3      0.2

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย            เท่า    3.73        8.2      55.6

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                      %      2           4        n/a

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                         บาท    2.65        2.63     2.86

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                            บาท    0.17        0.33     1.35
  -------------------------------------- ------ ----------- -------- --------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ผลการดำเนินงานโดยรวม

ในปี 2549 สถานการณ์ราคาเหล็กมีความผันผวนเล็กน้อย โดยราคาได้มีการปรับตัวขึ้น
ในช่วงไตรมาสที่ 1 และไตรมาสที่ 2 และในช่วงไตรมาสที่ 3 ราคาได้ปรับตัวลงมาเล็กน้อย
เนื่องจากสถานการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง
ประกอบกับเป็นไปตามวัฎจักรของอุตสาหกรรม นอกจากนี้
อุปสงค์ในตลาดโลกโดยเฉพาะในประเทศจีน และในประเทศไทยได้ลดลงจากปี 2548
ประมาณร้อยละ 14

อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัทในปี 2549
ยังถือว่าอยู่ในระดับที่น่าพอใจอย่างมาก แม้จะไม่มีการเติบโตที่รวดเร็วเช่นเดียวกับเมื่อ 2
ปีที่ผ่านมา โดยบริษัทมีปริมาณผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนทั้งสิ้นประมาณ 1 ล้านตัน
หรือคิดเป็นการใช้ประสิทธิภาพการผลิตที่อัตรา ร้อยละ 66 และมีรายได้จากการขายรวม 18,003
ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548 รายได้จากการขายลดลงประมาณ 4,199 ล้านบาท หรือ
18.9% ซึ่งเป็นผลมาจากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง 2,316 บาท/ตัน หรือประมาณ 11.4%
และปริมาณการขายที่ลดลงเป็นจำนวน 92,498 ตัน หรือประมาณ 8.4%
ซึ่งปริมาณการขายที่ลดลงมาจากปริมาณการผลิตของปี 2549 มีปริมาณลดลงจากปี 2548 ในอัตรา
130,662 ตัน หรือประมาณ 11.7% โดยราคาขายเฉลี่ยทั้งปี 2549 อยู่ที่ประมาณ 475
เหรียญสหรัฐ ต่อตัน ซึ่งต่ำกว่าราคาเฉลี่ยของปีที่แล้ว
รายได้ส่วนใหญ่ยังคงมาจากการขายสินค้าในประเทศเป็นหลัก หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 93
ของยอดขายรวม เนื่องจากความต้องการเหล็กแผ่นรีดร้อนในประเทศยังมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
บริษัทจึงให้ความสำคัญกับการขยายฐานตลาดและเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในประเทศเป็นหลัก
ขณะเดียวกันก็ได้ลดยอดส่งออกลงโดยมุ่งเน้นเฉพาะตลาดส่งออกในภูมิภาคเอเชีย
ซึ่งมีการเติบโตสูงที่สุดโดยเฉพาะประเทศที่กำลังเร่งการพัฒนาประเทศ ได้แก่ จีน อินเดีย
เวียดนาม และอินโดนีเซีย เป็นต้น

บริษัทมีความสามรถในการทำกำไรอยู่ในระดับที่น่าพอใจ ซึ่งเป็นผลจากการควบคุมต้นทุน การผลิต
และการรักษาระดับสินค้าคงคลังให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม
ทำให้ความผันผวนสถานการณ์ราคาเหล็กในตลาดไม่ส่งผลกระทบที่รุนแรงมากนักต่อบริษัท โดยในปี
2549 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ร้อยละ 11.2 ลดลงจากปี 2548 เล็กน้อย
เนื่องจากปริมาณการขายที่ลดลง ประกอบการต้นทุนขาย
รวมทั้งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น
ซึ่งบริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 2,019 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 11.2
ของรายได้จากการขาย สำหรับกำไรสุทธิซึ่งรวมกำไรจากการฟื้นฟูกิจการแล้ว เท่ากับ 1,678
ล้านบาท และมีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงถึงร้อยละ 7
ซึ่งถือว่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมเป็นน็นอย่างมาก

สำหรับความคืบหน้าของโครงการขยายกำลังการผลิตและเพิ่มสายผลิตภัณฑ์คุณภาพสูง
บริษัทได้เริ่มดำเนินการไปแล้วบางส่วน โดยเฉพาะโรงงานการรีดปรับสภาพผิวเรียบ (Skinpass
Mill) ได้มีการก่อสร้างอาคารโรงงาน รวมทั้งติดตั้งเครื่องจักรและอุปกรณ์หลักที่สำคัญๆ
ครบถ้วนสมบูรณ์แล้ว ซึ่งปัจจุบันได้อยู่ในระหว่างการผลิตเพื่อทดสอบการทำงานของเครื่องจักร
(Test Run) นอกจากนี้ บริษัทได้เตรียมที่จะก่อสร้างและติดตั้งเครื่องล้างผิวและเคลือบน้ำมัน
(Pickling & Oiling Mill) ซึ่งอยู่ระหว่างนำเข้าเครื่องจักรและอุปกรณ์จากประเทศญี่ปุ่น
รวมถึงอุปกรณ์ระบบการขนย้ายภายในโรงงานส่วนขยายด้วย
โดยเงินลงทุนส่วนหนึ่งได้มาจากกระแสเงินสดภายในของบริษัท
เงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ประชาชนทั่วไป (IPO) จำนวน 1,500 ล้านหุ้น
ในราคา 1.60 บาท ซึ่งทำให้บริษัทได้รับเงินจำนวน 2,400 ล้านบาท
และอีกส่วนหนึ่งได้มาจากการออกและเสนอขายหุ้นกู้แก่ผู้ลงทุนในต่างประเทศจำนวน 100
ล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาส 4 ของปี 2548 และเพิ่มเติมอีก 70 ล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาส 1
ของปี 2549 เป็นหุ้นกู้ประเภทไม่มีประกันและไม่ด้อยสิทธิ มีอายุ 5 ปี

  รายได้จากการขายและรายได้อื่นๆ

ในปี 2549 บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 19,119 ล้านบาท ประกอบด้วยรายได้จากการขาย จำนวน
18,003 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 94.2 ของรายได้รวม ซึ่งลดลงจากปี 2548 ร้อยละ 18.9
เนื่องจากสภาวะตลาดที่ชะลอตัวในไตรมาสที่ 1 และไตรมาสที่ 3 นอกจากนั้นเป็นรายได้อื่นๆ ได้แก่
รายได้จากการให้บริการ 115 ล้านบาท รายได้จากการขายเศษเหล็กและผลพลอยได้จำนวน 63
ล้านบาท รายได้จากดอกเบี้ยรับ 176 ล้านบาท และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 761 ล้านบาท

  ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายของบริษัทประกอบด้วย ต้นทุนค่าวัตถุดิบคิดเป็นร้อยละ 70.3 ต้นทุนแปรสภาพคิดเป็นร้อยละ
18.3 และต้นทุนค่าเสื่อมคิดเป็นราคาร้อยละ 11.4 โดยในปี 2549
ต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนการแปรสภาพเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย
ขณะที่มีการบันทึกค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น ร้อยละ 3.89
อันเป็นผลจากการปรับมูลค่าทรัพย์สินสูงขึ้นตามราคาประเมินใหม่ จึงมีการคิดค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น
แต่ก็ไม่ได้กระทบต่อต้นทุนการผลิตรวมมากนัก โดยบริษัทมีต้นทุนขายรวมทั้งสิ้น 15,984 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 18 ซึ่งสอดคล้องกับการลดลงของยอดขาย ทำให้บริษัทมีกำไรขั้นต้น 2,260 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 12 ของรายได้จากการขายใกล้เคียงกับปี 2548

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ประกอบด้วย ค่าขนส่งสินค้า เงินเดือนพนักงาน และค่าใช้จ่ายอื่นๆ
ที่ไม่แปรผันตามกิจกรรมการผลิต ในปี 2549 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมทั้งสิ้น 831
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 4.61 ของรายได้จากการขาย และเพิ่มขึ้นร้อยละ 43.83 จากปี
2548 เนื่องจากในปี 2549 มีค่าใช้จ่ายในการเสนอขายหุ้นกู้
และค่าใช้จ่ายในการเตรียมเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนแก่ประชาชน รวมถึงค่าที่ปรึกษาการเงิน
ค่าที่ปรึกษากฎหมาย และค่าโฆษณาประชาสัมพันธ์ นอกจากนี้
บริษัทยังมีการตั้งสำรองเพิ่มเติมค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือที่มีการเคลื่อนไหวช้า
จึงทำให้ค่าใช้จ่ายด้านการบริหารเพิ่มขึ้นค่อนข้างสูง

  ดอกเบี้ยจ่าย

บริษัทมีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย จำนวน 605 ล้านบาท เพิ่มขึ้นประมาณ 252 ล้านบาท หรือ
คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 41.60
ประกอบด้วยดอกเบี้ยที่เกิดจากการสั่งซื้อและสต็อควัตถุดิบเศษเหล็กและเหล็กถลุง
ส่วนที่เหลือเป็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เกิดจากการออกหุ้นกู้จำนวน 170 ล้านเหรียญสหรัฐ
และดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทย่อยเนื่องจากการกู้ยืมเงินจำนวน 120 ล้านเหรียญสหรัฐ

  กำไรจากการฟื้นฟูกิจการ

บริษัทมีกำไรจากการฟื้นฟูกิจการในปี 2549 จำนวน 22 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการที่เจ้าหนี้ที่อยู่ในแผนฟื้นฟูกิจการ
ได้ยกหนี้บางส่วนให้กับบริษัทตามเงื่อนไขข้อตกลงให้บริษัทดำเนินการชำระหนี้ก่อนครบกำหนดให้แก่เจ้าหนี้ดังกล่าว

  กำไรจากการดำเนินงานและกำไรสุทธิ

บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2549 จำนวน 1,655 ล้านบาท ลดลงจากปี 2548 จำนวน
876 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 52.93
ทั้งนี้เนื่องมาจากบริษัทมีค่าใช้จ่ายด้านการบริหารและดอกเบี้ยสูงกว่าปีที่ผ่านมา
จึงทำให้มีกำไรจากการดำเนินงานต่ำกว่าปี 2548 เล็กน้อย แม้ว่าจะมีกำไรขั้นต้นสูงกว่าก็ตาม
และเมื่อคิดรวมกำไรพิเศษจากการฟื้นฟูกิจการแล้ว บริษัทจะมีกำไรสุทธิเท่ากับ 1,678 ล้านบาท
คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น เท่ากับ 0.17 บาท ลดลงจากปี 2548 ร้อยละ 48.7

  ฐานะการเงิน

เมื่อพิจารณาโครงสร้างทุนของบริษัท ณ สิ้นปี 2549 ถือว่าบริษัทมีโครงสร้างทุนที่มั่นคง และ
มีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำ โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพียง 0.57 เท่า
ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม อีกทั้งยังมีความสามารถในการชำระหนี้ที่สูง
และมีภาระหนี้สินที่ไม่หมุนเวียนต่อกำไร ก่อนดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อมราคา (EBITDA) เท่ากับ
2.3 เท่า ซึ่งจัดว่าอยู่ในระดับที่มีความเสี่ยงต่ำมาก ส่วนด้านลูกหนี้การค้าก็อยู่ในระดับเฉลี่ย 30 วัน
และอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ อยู่ที่ 2.98 เท่า ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

  สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2549 บริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 41,616 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13,353 ล้านบาท จากปี
2548 โดยแยกเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 12,561 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4,697 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 37.39 สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 29,055 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8,656
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยะ 29.79

สินทรัพย์หมุนเวียนระยะสั้นส่วนใหญ่ ได้แก่ เงินสดในบัญชี ลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือ
โดยเงินสด ณ สิ้นปี 2549
อยู่ในระดับสูงเนื่องจากได้รับเงินจากการออกหุ้นกู้และจากการขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ประชาชน
(IPO) ในช่วงต้นปีแม้ว่าจะมีการนำไปลงทุนขยายกำลังการผลิตบางส่วนก็ตาม
ส่วนระดับลูกหนี้เฉลี่ยยังอยู่ในระดับปกติประมาณ 30 วัน ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม
ขณะที่ระดับสินค้าคงเหลือยังอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม
โดยมีอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลืออยู่ที่ระดับสูงถึง 2.98 เท่า

สินทรัพย์ระยะยาวมีจำนวนเพิ่มขึ้น เนื่องจากมีการลงทุนตามแผนการขยายกำลังการผลิต
และการเพิ่มสายการผลิตผลิตภัณฑ์คุณภาพสูง โดยความคืบหน้าของโรงงานรีดปรับสภาพผิวเรียบ
(Skinpass Mill) ขณะนี้เสร็จสมบูรณ์แล้ว
ซึ่งอยู่ระหว่างการผลิตเพื่อทดสอบการทำงานของเครื่องจักร (Test Run) นอกจากนี้
บริษัทยังได้เตรียมที่จะก่อสร้างและติดตั้งเครื่องล้างผิวและเคลือบน้ำมัน (Pickling & Oiling
Mill) ซึ่งอยู่ระหว่างนำเข้าเครื่องจักรและอุปกรณ์จากประเทศญี่ปุ่น
รวมถึงชุดอุปกรณ์ระบบการขนย้ายภายในโรงงานส่วนขยายด้วย

  หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2549 บริษัทมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 15,036 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8,321 ล้านบาท จาก สิ้นปี
2548 โดยแยกเป็นหนี้สินหมุนเวียน จำนวน 8,272 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน จำนวน
6,764 ล้านบาท หนี้สินที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของหนี้สินระยะยาวจากการออกหุ้นกู้จำนวน
170 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วร้อยละ 10.5
ครบกำหนดไถ่ถอนทั้งจำนวนในเดือนตุลาคม ปี 2553
และหนี้สินระยะสั้นที่บริษัทย่อยได้กู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินจำนวน 120 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา
ในการเข้าลงทุนโดยการซื้อสิทธิเรียกร้องร้องประเภทมีหลักประกันที่สามารถแปลงเป็นทุนได้ตามแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัท
นครไทยสตริปมิล จำกัด (มหาชน) ขณะที่หนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการมีจำนวน 740 ล้านบาท
เนื่องจากมีการชำระหนี้ตามกำหนดและก่อนกำหนดจำนวนประมาณ 53 ล้านบาท
และได้รับการลดหนี้อีกประมาณ 22 ล้านบาท

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2549 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 26,580 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2548 ประมาณ
5,033 ล้านบาท หรือร้อยละ 18.93 โดยมีทุนที่ออกจำหน่ายและชำระแล้ว 11,100 ล้านบาท
ส่วนเกินทุน 2,561 ล้านบาท และกำไรสะสม 12,030 ล้านบาท
ทำให้บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นสูงกว่าหนี้สินเป็นจำนวนมาก และมีมูลค่าหุ้นตามบัญชี เท่ากับ 2.65
บาทต่อหุ้น

  กระแสเงินสด

บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 1,771 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 575 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับปี 2548 และมีกระแสเงินสดจ่ายจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 8,016 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนในโครงการขยายกำลังการผลิตและเพิ่มสายการผลิตผลิตภัณฑ์คุณภาพสูง
และมีกระแสเงินสดสุทธิรับจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 9,100 ล้านบาท
ซึ่งได้มาจากการออกและเสนอขายหุ้นกู้ ในต่างประเทศ

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

สำหรับรอบปีบัญชีประจำปี 2549 มติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2549 ได้มีมติอนุมัติแต่งตั้งบริษัท
สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด และกำหนดค่าตอบแทนการสอบบัญชี เป็นจำนวนเงิน
1,950,000 บาท