12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับรอบระยะเวลาบัญชี 3 ปี (ปี 2549- 2551)
ได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัท ว่างบการเงินของบริษัทได้แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ------- ---------------------- ---------------------- ---------------------------
  ปีบัญชี    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต         สำนักงานที่ตรวจสอบบัญชี     ความเห็นในรายงานการตรวจสอบ

  2551    นางสาวพรรณทิพย์          บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย      ไม่มีเงื่อนไข
          กุลสันติธำรงค์             สอบบัญชี                 

  2550    นายไวโรจน์ จินดามณีพิทักษ์   บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย      ไม่มีเงื่อนไข
                                 สอบบัญชี                 

  2549    นายไวโรจน์ จินดามณีพิทักษ์   บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย      ไม่มีเงื่อนไข
                                 สอบบัญชี                 
  ------- ---------------------- ---------------------- ---------------------------

สรุปงบการเงิน (งบการเงินเฉพาะบริษัท)

  หน่วย : พันบาท

  --------------------------------------------------------------------------
                                   2549          2550          2551
  -------------------------------- ------------- ------------- -------------
  ค่าเช่ารับจากสัญญาเช่าดำเนินงาน        1,598,337     1,533,258     1,583,035

  รายได้จากสัญญาเช่าการเงิน            22,863        23,782        36,802

  กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์           51,406        97,578        90,004

  รายได้อื่น                          19,052        20,206        21,754

  รายได้รวม                         1,691,658     1,674,825     1,731,596

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายดำเนินงาน           1,309,696     1,274,237     1,327,106

  ดอกเบี้ยจ่าย                        144,740       140,417       152,184

  ภาษีเงินได้                         64,550        (6,745)       33,773

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม                1,518,986     1,407,908     1,513,063

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ                  172,672       266,917       218,533

  กำไร(ขาดทุน) ต่อหุ้น สุทธิ             0.39          0.60          0.49

  จำนวนหุ้น (หุ้น)                     447,369,569   447,369,569   447,369,569

  สินทรัพย์หมุนเวียน                    254,406       302,050       360,107

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                  4,423,623     4,551,306     5,197,580

  สินทรัพย์รวม                        4,678,029     4,853,356     5,557,687

  หนี้สินหมุนเวียน                      1,796,151     1,196,584     1,955,095

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                    1,393,039     1,999,437     1,883,304

  หนี้สินรวม                          3,189,190     3,196,022     3,838,399

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                      1,488,839     1,657,334     1,719,288

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท/หุ้น)            3.33          3.70          3.84

  เงินปันผล (บาทต่อหุ้น)                0.22          0.35          N/A
  --------------------------------------------------------------------------

  สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+--------------------------------+------------+----------+-----------+
|                                | 2549       | 2550     | 2551      |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| ความสามารถในการหากำไร          |            |          |           |
| (profitability ratio)          |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น *                 | 25.02%     | 24.96%   | 25.82%    |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตราดอกเบี้ยรับ **                | 13.25%     | 10.15%   | 11.45%    |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตราดอกเบี้ยจ่าย **               | 4.69%      | 4.82%    | 4.89%     |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย **            | 8.56%      | 5.33%    | 6.56%     |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                    | 10.21%     | 15.94%   | 12.62%    |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น      | 11.89%     | 16.97%   | 12.94%    |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| * กรณี operating lease          |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| ** กรณี financial lease         |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
|                                | 2549       | 2550     | 2551      |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน         |            |          |           |
| (Efficiency ratio)             |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์           | 3.54%      | 5.60%    | 4.20%     |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์            | 34.70%     | 35.14%   | 33.26%    |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
|                                |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
|                                | 2549       | 2550     | 2551      |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| นโยบายทางการเงิน (Financial     |            |          |           |
| ratio)                         |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) | 2.14       | 1.93     | 2.23      |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ (เท่า)      | 1.34       | 1.43     | 1.53      |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)          | 57.03      | 58.63    | N/A       |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| ข้อมูลต่อหุ้นและอัตราการเติบโตของธุรกิจ |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
|                                | 2549       | 2550     | 2551      |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                       |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)           | 3.33       | 3.70     | 3.84      |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)              | 0.39       | 0.60     | 0.49      |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)              | 0.22       | 0.35     | N/A       |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
|                                |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
|                                | 2549       | 2550     | 2551      |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| อัตราการเติบโต                   |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| สินทรัพย์รวม                      | -7.75%     | 3.75%    | 14.51%    |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| หนี้สินรวม                        | -12.78%    | 0.21%    | 20.10%    |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| รายได้จากการขายหรือบริการ         | 7.89%      | -1.00%   | 3.39%     |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                | 7.35%      | 11.19%   | 23.59%    |
| (ไม่รวมต้นทุนทางตรง)              |            |          |           |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+
| กำไรสุทธิ                        | -5.04%     | 54.58%   | -18.13%   |
+--------------------------------+------------+----------+-----------+

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 | 2549      | 2550      | 2551      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     | 8.57      | 6.56      | 9.71      |
| (เท่า)                           |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   | 0.48      | 0.30      | 0.44      |
| (เท่า)                           |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| (Cash basis)                    |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

  ผลการดำเนินงานของปี 2551

รายได้ และต้นทุนค่าใช้จ่ายของบริษัท

(เปรียบเทียบกับงบการเงินปี 2550 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2550)

รายได้ของบริษัท

  ในปี 2551 บริษัทมีรายได้จากสัญญาเช่าแบบดำเนินงานเป็นจำนวนเงิน 1,583 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว จำนวน 50 ล้านบาท หรือในอัตราร้อยละ 3 และในปี 2551
  บริษัทมีรายได้จากสัญญาเช่าการเงินเป็นจำนวนเงิน 37 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วจำนวน 13
  ล้านบาท หรือในอัตราร้อยละ 55
  โดยการเพิ่มขึ้นของรายได้ทั้งสองประเภทเป็นไปตามมูลค่าของสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงานและลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่ขยายเพิ่มขึ้นในระหว่างปี
  อย่างไรก็ตาม
  เนื่องจากจำนวนสินทรัพย์ที่หมดสัญญาเช่าประเภทไม่มีสิทธิเลือกซื้อสินทรัพย์หลังสิ้นสุดสัญญาเช่าของปี
  2551 น้อยกว่าปี 2550 จึงส่งผลให้ในปี 2551
  บริษัทมีกำไรจากการขายสินทรัพย์ให้เช่าที่หมดสัญญา เป็นจำนวนเงิน 90 ล้านบาท ลดลงจากในปี
  2550 ซึ่งกำไรจากการขายสินทรัพย์ดังกล่าว มีจำนวน 98 ล้านบาท

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

  ในปี 2551
  บริษัทมีต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าซึ่งมีค่าเสื่อมราคาและค่าซ่อมบำรุงเป็นองค์ประกอบหลัก
  จำนวน 1,174 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 เป็นจำนวน 24 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 2 โดยเป็นการเพิ่มขึ้นตามจำนวนและมูลค่าทรัพย์สินให้เช่าที่เพิ่มขึ้น

  ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารปี 2551 มีจำนวน 141 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 27 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 23 โดยค่าใช้จ่ายหลักที่เพิ่มขึ้น ได้แก่ ค่าใช้จ่ายพนักงาน
  และค่าเสื่อมราคาของทรัพย์สินรอจำหน่ายเนื่องจากมีทรัพย์สินที่หมดสัญญาเป็นจำนวนมากในปีนี้

กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทน

ในปี 2551 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้น เท่ากับร้อยละ 25.82 สูงกว่าในปี 2550
ซึ่งอัตราดังกล่าวเท่ากับร้อยละ 24.96 อยู่ในอัตราร้อยละ 3 อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรสุทธิของปี
2551 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 12.62 ลดลงจากปี 2550 ซึ่งมีอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 15.94
เนื่องมาจากในปี 2551
สิทธิประโยชน์ทางภาษีที่บริษัทได้รับตามประกาศของอธิบดีกรมสรรพากรเกี่ยวกับภาษีเงินได้ (ฉบับที่
156 )
ลดลงเพราะมีทรัพย์สินให้เช่าซึ่งเข้าเกณฑ์ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีตามประกาศดังกล่าวลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปี
2550 นอกจากนี้ในปี 2550
บริษัทได้มีการปรับปรุงรายการภาษีเงินได้และภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีเนื่องจากอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลเปลี่ยนแปลงจากร้อยละ
25 เป็นร้อยละ 30 จึงทำให้ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ในปีดังกล่าวลดลง

ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นปี 2551 มีอัตราเท่ากับร้อยละ 12.94
ลดลงกว่าผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของปี 2550 ซึ่งมีอัตราเท่ากับร้อยละ 16.97
โดยมีสาเหตุมาจากกำไรสุทธิที่ลดลงจากผลกระทบทางภาษีข้างต้น

สภาพคล่อง

(เปรียบเทียบกับปี 2550 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2550)

  ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 บริษัทมียอดเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือเท่ากับ 67
  ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ วันที่ 30 กันยายน 2550 โดยกระแสเงินสดในปี 2551
  ของบริษัทมาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 1,478 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน
  1,483 ล้านบาท โดยในส่วนนี้มีรายการหลัก คือ
  การใช้เงินไปเพื่อลงทุนซื้อทรัพย์สินใหม่เป็นจำนวน 2,091 ล้านบาท
  และการมีรายรับจากการจำหน่ายทรัพย์สินจำนวน 608 ล้านบาท นอกจากนี้
  ในส่วนของกิจกรรมการจัดหาเงิน บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น จำนวน 35 ล้านบาท
  เนื่องจากมีการออกหุ้นกู้เพื่อใช้ในการซื้อสินทรัพย์ให้เช่าเพิ่มเติมรวมถึงชำระคืนหนี้ระยะสั้นและหุ้นกู้เดิมบางส่วน

  บริษัทไม่ประสบปัญหาสภาพคล่อง
  เนื่องจากบริษัทได้มีการออกตั๋วเงินระยะสั้นและหุ้นกู้ระยะยาวเสนอขายต่อนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายใหญ่
  รวมทั้งบริษัทยังมีวงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินอีกหลายแห่งเพียงพอในการดำเนินกิจการ
  นอกจากนี้บริษัทยังมีเงินรับจากการชำระค่าเช่าของลูกค้าปัจจุบันสำหรับใช้เป็นทุนหมุนเวียนของบริษัท
  โดยสำหรับปี 2551 สิ้นสุด ณ 30 กันยายน 2551 บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย
  9.71 เท่า และ อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน 0.44 เท่า

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงานจากงบการเงินรวม

  บริษัทได้ลงทุนในบริษัท พลัสเซ็นเตอร์ จำกัด เป็นจำนวน 10 ล้านบาทในเดือน กรกฎาคม 2549
  ทำให้บริษัทเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ สัดส่วน 99.99 % และทำให้บริษัทต้องจัดทำงบการเงินรวม
  โดยบริษัทได้บันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวโดยวิธีราคาทุน ณ วันที่ 30 กันยายน 2551
  บริษัท พลัสเซ็นเตอร์ จำกัด ยังไม่เริ่มดำเนินธุรกิจหลัก จึงมีเพียงรายได้ดอกเบี้ยรับ จำนวน
  0.11 ล้านบาท และ รายได้อื่น จำนวน 0.45 ล้านบาท ซึ่งรายการหลัก ได้แก่
  รายได้ค่าจัดทำวารสาร Phatra Fleet Leasing และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
  จำนวน 0.45 ล้านบาท ซึ่งมีรายการหลัก คือ ค่าจัดทำวารสารข้างต้น

  ผลการดำเนินงานของปี 2550

รายได้ และต้นทุนค่าใช้จ่ายของบริษัท

(เปรียบเทียบกับงบการเงินสำหรับปี 2549 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2549)

รายได้ของบริษัท

  ในปี 2550 บริษัทมีรายได้จากสัญญาเช่าแบบดำเนินงานเป็นจำนวนเงิน 1,533 ล้านบาท
  ลดลงจากปีที่แล้ว จำนวน 65 ล้านบาท หรือในอัตราร้อยละ 4 และในปี 2550
  บริษัทมีรายได้จากสัญญาเช่าการเงินเป็นจำนวนเงิน 24 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วจำนวน 1
  ล้านบาท หรือในอัตราร้อยละ 4
  สาเหตุของการลดลงของรายได้จากสัญญาเช่าแบบดำเนินงานเนื่องจากภาวะการแข่งขันของธุรกิจนี้สูงขึ้น
  บริษัทจึงจำเป็นต้องลดค่าเช่าลงเพื่อให้ได้มาซึ่งลูกค้า แต่อย่างไรก็ตาม ในปี 2550
  บริษัทยังคงมีกำไรจากการขายทรัพย์สินให้เช่าที่หมดสัญญาลง เป็นจำนวนเงิน 98 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากปี 2549 เป็นจำนวน 47 ล้านบาท หรือในอัตราร้อยละ 90
  สำหรับในส่วนของรายได้จากสัญญาเช่าการเงินที่เพิ่มขึ้นนั้น
  เป็นไปตามจำนวนลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินของบริษัทที่เพิ่มขึ้นในปี 2550

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

  บริษัทมีต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าที่มีค่าเสื่อมราคาเป็นองค์ประกอบหลัก ในปี 2550
  เป็นจำนวน 1,151 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549 เป็นจำนวน 47 ล้านบาท
  หรือลดลงในอัตราร้อยละ 4
  ซึ่งอัตราการลดลงนี้เป็นการลดในทิศทางเดียวกับอัตราการลดลงของรายได้จากสัญญาเช่าแบบดำเนินงาน

  ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารปี 2550 มีจำนวน 114 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 11 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 10 เกิดจากสาเหตุหลัก คือ
  การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไป
  สำหรับสัญญาใหม่ที่เกิดขึ้นในปีนี้ของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน
  13 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นการตั้งเพิ่มขึ้นแม้ว่าลูกหนี้ตามสัญญาเช่าใหม่ดังกล่าวจะยังมิได้ผิดนัดชำระหนี้ในงวดใดๆ
  ทั้งนี้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของการไม่ได้รับชำระหนี้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม
  นอกเหนือจากค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญข้างต้นและค่าเสื่อมราคาแล้ว ค่าใช้จ่ายอื่นๆ ในหมวดนี้
  อาทิเช่น ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากร มีการปรับตัวลดลงเล็กน้อย

กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทน

ในปี 2550 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้น เท่ากับร้อยละ 24.96 ใกล้เคียงกับปี 2549 อย่างไรก็ตาม
ในปี 2550 นี้บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิ เท่ากับร้อยละ 16 หรือเท่ากับ 267 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมากจากปี 2549 ซึ่งมีอัตรากำไรสุทธิ เท่ากับร้อยละ 10 หรือเท่ากับ 173
ล้านบาท
สาเหตุเนื่องมาจากบริษัทมีกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สินเพื่อให้เช่าและทรัพย์สินรอการขายของปี
2550 เป็นจำนวน 98 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 เป็นจำนวน 47 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นอัตราร้อยละ 90
และผลจากภาษีเงินได้ลดลงเนื่องมาจากการลดอัตรารัษฎากรตามพระราชกฤษฎีกา ฉบับที่387
พ.ศ.2544 ได้หมดอายุลงเมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2549
บริษัทได้ปรับปรุงภาษีเงินได้และสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี
โดยวัดมูลค่าสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีและหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีด้วยอัตราภาษีที่คาดว่าจะต้องใช้ในงวดที่กิจการจะได้รับประโยชน์จากสินทรัพย์หรือจะต้องจ่ายชำระหนี้สินโดยใช้อัตราภาษีและกฎหมายภาษีอากรที่มีผลบังคับใช้ในวันที่
31 ธันวาคม 2549 คือเท่ากับร้อยละ 30 (จากเดิมที่คำนวณในอัตราร้อยละ 25) ดังนั้น
บริษัทได้บันทึกสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีเพิ่มขึ้นจำนวนเงินประมาณ 34 ล้านบาท
และค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลงจำนวนเงินประมาณ 34 ล้านบาท

นอกจากนี้ จากประกาศอธิบดีกรมสรรพากรเกี่ยวกับภาษีเงินได้ (ฉบับที่ 156)
เรื่องกำหนดหลักเกณฑ์ วิธีการ
และเงื่อนไขการยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลให้แก่บริษัทที่มีหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ตามกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สำหรับเงินได้ที่จ่ายเพื่อการลงทุน หรือการต่อเติม
เปลี่ยนแปลง ขยายออก หรือ ทำให้ดีขึ้นซึ่งทรัพย์สิน แต่ไม่ใช่การซ่อมแซมให้คงสภาพเดิมตามมาตรา
65 ตรี (5) แห่งประมวลรัษฎากร
โดยบริษัทจะได้รับยกเว้นภาษีเงินได้สำหรับเงินที่ได้จ่ายเป็นจำนวนร้อยละ 25
ของเงินที่ได้จ่ายไปจริงในรอบระยะเวลาบัญชีนั้น
บริษัทได้ใช้สิทธิประโยชน์จากประกาศดังกล่าวในการคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี 2550
เป็นจำนวน 71.0 ล้านบาท
และได้แสดงเป็นรายการหักจากภาษีเงินได้ในงบกำไรขาดทุนสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2550

ในปี 2550 ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีอัตราผลตอบแทนเท่ากับร้อยละ 16.97
ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่าผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของปี 2549 เนื่องมาจากสาเหตุหลัก คือ
กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สินที่หมดสัญญา และ
ผลของค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่ลดลงตามที่ระบุแล้วข้างต้น

สภาพคล่อง

(เปรียบเทียบกับปี 2549 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2549)

  ณ วันที่ 30 กันยายน 2550 บริษัทมียอดเงินสดคงเหลือเท่ากับ 37 ล้านบาท
  ลดลงเมื่อเทียบกับเมื่อปี 2549 โดยกระแสเงินสดในปี 2550
  ของบริษัทมาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 921 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 763
  ล้านบาท โดยในส่วนนี้มีรายการหลัก คือ
  การใช้เงินไปเพื่อลงทุนซื้อทรัพย์สินใหม่ซึ่งส่วนใหญ่เป็นยานพาหนะเป็นจำนวน 1,326 ล้านบาท
  และการมีรายรับจากการจำหน่ายทรัพย์สินจำนวน 562 ล้านบาท นอกจากนี้
  ในส่วนของกิจกรรมการจัดหาเงิน บริษัทมีกระแสเงินสดลดลง จำนวน 183 ล้านบาท
  เนื่องจากทำการชำระคืนเงินกู้รวมถึงจ่ายเงินปันผล

  บริษัทไม่ประสบปัญหาสภาพคล่อง
  เนื่องจากบริษัทได้มีการออกตั๋วเงินระยะสั้นและหุ้นกู้ระยะยาวเสนอขายต่อนักลงทุนสถาบัน
  รวมทั้งบริษัทยังมีวงเงินกู้ยืมจากธนาคารและสถาบันการเงินในประเทศอีกหลายแห่งเพียงพอในการดำเนินกิจการ
  นอกจากนี้บริษัทยังมีเงินรับจากการชำระค่าเช่าของลูกค้าปัจจุบันสำหรับใช้เป็นทุนหมุนเวียนของบริษัท
  โดยสำหรับปี 2550 สิ้นสุด ณ 30 กันยายน 2550 บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย
  6.56 เท่า และ อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน 0.30 เท่า ทั้งนี้ลดลงจากงวดบัญชีปี
  2549 เนื่องจากในงวดบัญชีปี 2549 บริษัทได้รับคืนภาษีมูลค่าเพิ่มจำนวนประมาณ 115 ล้านบาท
  ส่งผลให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มสูงขึ้น

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงานจากงบการเงินรวม

  บริษัทได้ลงทุนในบริษัท พลัสเซ็นเตอร์ จำกัด เป็นจำนวน 10 ล้านบาทในเดือน กรกฎาคม 2549
  ทำให้บริษัทเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ สัดส่วน 99.99 % ทำให้บริษัทต้องจัดทำงบการเงินรวม
  โดยบริษัทได้บันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวโดยวิธีราคาทุน ณ วันที่ 30 กันยายน 2550
  บริษัท พลัสเซ็นเตอร์ จำกัด ยังไม่เริ่มดำเนินธุรกิจหลัก คงมีเพียงรายได้ดอกเบี้ยรับ จำนวน
  0.10 ล้านบาท และ รายได้อื่นซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินค่าสนับสนุนวารสาร Phatra Fleet
  Leasing จำนวน 4.50 ล้านบาท และ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 0.37
  ล้านบาท โดยค่าใช้จ่ายหลัก คือ ค่าจัดทำหนังสือ Phatra Fleet Leasing ให้กับบริษัท
  ซึ่งได้แสดงผลดังกล่าวไว้ในงบการเงินรวมแล้ว

ฐานะการเงินของปี 2551 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2551

  (เปรียบเทียบกับงบการเงินปี 2550 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2550)

ทรัพย์สินรวม

  ณ 30 กันยายน 2551 สินทรัพย์รวมของบริษัทมีมูลค่า 5,558 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปีบัญชีที่แล้ว(30 กันยายน 2550) เป็นจำนวน 704 ล้านบาท
  คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 15
  ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน
  ทั้งจากการเพิ่มขึ้นของลูกค้ารายใหม่และการทำสัญญาเช่าใหม่ของลูกค้ารายเดิมมาทดแทนสัญญาเช่าส่วนที่ครบอายุลง
  โดย ณ 30 กันยายน 2551 มีจำนวน 4,448 ล้านบาท (รวมสินทรัพย์รอให้เช่า) เพิ่มขึ้นจาก ณ
  30 กันยายน 2550 ซึ่งมีจำนวน 3,924 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 13
  หากพิจารณาสถานะของลูกหนี้ที่ค้างชำระและจำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันที่ 30 กันยายน
  2551 จะพบว่า ภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงาน บริษัทมีลูกหนี้ค้างชำระเกิน 3
  เดือนขึ้นไปเป็นจำนวน 0.46 ล้านบาท และภายใต้สัญญาเช่าการเงิน บริษัทมีลูกหนี้ค้างชำระเกิน
  3 เดือนขึ้นไป เป็นจำนวน 1.17 ล้านบาท ซึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ 30 กันยายน 2550
  มูลค่าของลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 3 เดือนภายใต้สัญญาเช่าทั้งสองประเภทปรับตัวลดลง
  นอกจากนี้ บริษัทยังคงทำการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 4.43
  ล้านบาทสำหรับลูกหนี้ของสัญญาเช่าดำเนินงาน และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 22.81
  ล้านบาทสำหรับลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินตามลำดับ
  สำหรับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งไว้ค่อนข้างสูงนั้น
  ส่วนใหญ่เป็นการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไป
  โดยแม้ว่าลูกหนี้ยังมิได้ผิดนัดชำระหนี้ในงวดใดๆ
  แต่บริษัทจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไปในอัตราร้อยละ 5
  ของยอดคงเหลือของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าดำเนินงานและลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน
  ทั้งนี้เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงของการไม่ได้รับชำระหนี้ในอนาคต ที่ผ่านมา
  บริษัทได้มีการพิจารณาการให้เช่าทรัพย์สินสำหรับลูกค้าอย่างรัดกุม
  และมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้อย่างเพียงพอมาโดยตลอด

หนี้สินรวม

  ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 หนี้สินรวมของบริษัท มีมูลค่า 3,838 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550
  ที่หนี้สินรวมมีมูลค่า 3,196 ล้านบาท เป็นจำนวน 642 ล้านบาท โดยรายการหลักที่เปลี่ยนแปลง
  คือ เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน อันได้แก่ ตั๋วสัญญาใช้เงิน และ ตั๋วแลกเงิน
  ลดลงเป็นจำนวน 155 ล้านบาท ในขณะที่รายการเจ้าหนี้การค้ามีมูลค่าเพิ่มขึ้น จำนวน 205
  ล้านบาทเนื่องจากมีการทยอยส่งมอบทรัพย์สินให้เช่าจำนวนมากในช่วงสิ้นปีบัญชี 2551
  และทรัพย์สินดังกล่าวอยู่ระหว่างรอการชำระเงินแก่ผู้ขายตามระยะเวลาครบกำหนดชำระค่าสินค้าปกติ
  นอกจากนี้ ยังมีการเพิ่มขึ้นของมูลค่าหุ้นกู้ จำนวน 500 ล้านบาท โดยในช่วง 6
  เดือนแรกของรอบบัญชีปี 2551 บริษัทไถ่ถอนหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดไถ่ถอนเป็นจำนวน 200 ล้านบาท
  และออกหุ้นกู้ใหม่เพื่อใช้ชำระคืนหนี้สินระยะสั้นรวมถึงซื้อสินทรัพย์ให้เช่าเพิ่มเติม จำนวน 700
  ล้านบาท ทั้งนี้
  การออกหุ้นกู้ระยะยาวเพื่อนำมาชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นจะทำให้บริษัทมีเสถียรภาพทางด้านการเงินมากยิ่งขึ้น
  โดยบริษัทได้พยายามจัดสัดส่วนของเงินกู้ยืมให้มีสัดส่วนที่สอดคล้องกับอายุของสัญญาเช่า
  นอกจากนี้บริษัทยังได้พยายามบริหารต้นทุนที่เกิดขึ้น โดยนำเงินที่ได้จากแหล่งต้นทุนที่ต่ำกว่า
  มาชำระคืนแหล่งเงินที่มีต้นทุนที่สูงกว่า

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2551 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 219 ล้านบาท แต่เนื่องจากบริษัททำการจ่ายเงินปันผลสำหรับปี
2550 จำนวน 157 ล้านบาทในไตรมาสที่ 2 ของปี 2551 ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท
เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2550 จำนวน 62 ล้านบาท โดยมีมูลค่า 1,719 ล้านบาท

ฐานะการเงินของปี 2550 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2550

  (เปรียบเทียบกับงบการเงินปี 2549 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2549)

ทรัพย์สินรวม

  ณ 30 กันยายน 2550 ทรัพย์สินรวมของบริษัทมีมูลค่า 4,853 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปีบัญชีที่แล้ว (30 กันยายน 2549) เป็นจำนวน 175 ล้านบาท
  คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.75
  ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินซึ่งเป็นสัญญาใหม่ โดย ณ 30
  กันยายน 2550 มีจำนวน 308 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ 30 กันยายน 2549 ซึ่งมีจำนวน 160
  ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 93 ในขณะที่ในส่วนของสัญญาเช่าดำเนินงาน
  มีการเพิ่มขึ้นของลูกค้ารายใหม่และการทำสัญญาเช่าใหม่ของลูกค้ารายเดิมมาทดแทนสัญญาเช่าส่วนที่ครบอายุลง
  จึงทำให้สินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงานในปีนี้มีมูลค่าไม่แตกต่างจากปีก่อนหน้ามากนัก
  โดย ณ สิ้นปีบัญชี 2550 มีจำนวน 3,924 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2549 มีจำนวน 3,957 ล้านบาท
  สาเหตุที่สินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาดำเนินงานยังไม่สามารถขยายตัวเพิ่มขึ้นได้นั้น
  เกิดจากภาวะการแข่งขันทางด้านราคาที่ยังคงรุนแรง
  ทำให้บริษัทหลีกเลี่ยงที่จะต่อสัญญาในกรณีที่ต้องแข่งขันกันด้วยวิธีการตัดราคาค่าเช่า
  โดยพยายามหาผู้เช่ารายใหม่ที่มีฐานะการเงินที่มั่นคงและมีประวัติการชำระเงินดีมาทดแทน
  ซึ่งวิธีการนี้จะช่วยกระจายความเสี่ยงของการกระจุกตัวของกลุ่มลูกค้าได้ดีขึ้นด้วย
  หากพิจารณาสถานะของลูกหนี้ที่ค้างชำระและจำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันที่ 30 กันยายน
  2550 จะพบว่า ภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงาน บริษัทมีลูกหนี้ที่ค้างเกิน 3 เดือนขึ้นไปเป็นจำนวน
  2.27 ล้านบาท และภายใต้สัญญาเช่าการเงิน บริษัทมีลูกหนี้เกิน 3 เดือนขึ้นไป เป็นจำนวน
  1.22 ล้านบาท แต่อย่างไรก็ดี บริษัทมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 5.77
  ล้านบาทสำหรับลูกหนี้ของสัญญาเช่าดำเนินงาน และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 21.14
  ล้านบาทสำหรับลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินตามลำดับ
  โดยค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่เพิ่มขึ้นในปี 2550 นั้น
  ส่วนใหญ่เป็นการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไปสำหรับสัญญาใหม่ของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่เพิ่มขึ้นในปีดังกล่าวเมื่อเปรียบเทียบกับปี
  2549 (แม้ว่าลูกหนี้ยังมิได้ผิดนัดชำระหนี้ในงวดใดๆ
  แต่บริษัทจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไปในอัตราร้อยละ 5
  ของยอดคงเหลือของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าดำเนินงานและลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน
  ทั้งนี้เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงของการไม่ได้รับชำระหนี้ในอนาคต) ที่ผ่านมา
  บริษัทได้มีการพิจารณาการให้เช่าทรัพย์สินสำหรับลูกค้าอย่างรัดกุม
  และมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้อย่างเพียงพอมาโดยตลอด

หนี้สินรวม

  ณ วันที่ 30 กันยายน 2550 หนี้สินรวมของบริษัท มีมูลค่า 3,196 ล้านบาท ใกล้เคียงกับปี 2549
  ที่หนี้สินรวมมีมูลค่า 3,189 ล้านบาท โดยในจำนวนนี้เป็นหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 1,999
  ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 63 ของหนี้สินรวม ประกอบไปด้วยหุ้นกู้ รวมทั้งสิ้นจำนวน 1,856
  ล้านบาท ซึ่งมีระยะเวลาไถ่ถอนที่แตกต่างกันตั้งแต่ 2-5 ปี
  และเงินรับล่วงหน้าเพื่อสิทธิการซื้อเผื่อเลือกและเงินประกันการเช่า จำนวน 143 ล้านบาท
  การออกหุ้นกู้ระยะยาวนี้เพื่อทำให้บริษัทมีเสถียรภาพทางด้านการเงินมากยิ่งขึ้น
  โดยบริษัทได้พยายามจัดสัดส่วนของเงินกู้ยืมให้มีสัดส่วนที่สอดคล้องกับอายุของสัญญาเช่า
  และการชำระคืนเงินกู้ยืม / หุ้นกู้ ดังกล่าวมาจากการดำเนินงาน
  เงินที่ได้จากการจำหน่ายทรัพย์สินให้เช่าที่ครบกำหนดสัญญาเช่า
  นอกจากนี้บริษัทยังได้พยายามบริหารต้นทุนที่เกิดขึ้น โดยนำเงินที่ได้จากแหล่งต้นทุนที่ต่ำกว่า
  มาชำระคืนแหล่งเงินที่มีต้นทุนที่สูงกว่า

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2550 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 168 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิสำหรับปี 2550 จำนวน 267 ล้านบาท
ในขณะที่มีการจ่ายเงินปันผลออกไปเป็นจำนวน 98 ล้านบาท จึงทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2550
เท่ากับ 1,657 ล้านบาท ส่งผลทำให้อัตราส่วนของหนี้สินต่อทุนของบริษัทลดลง โดย ณ วันที่ 30
กันยายน 2550 อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน เท่ากับ 1.93 เท่า ลดลงจาก 2.14 เท่า ณ วันที่ 30
กันยายน 2549