12.0 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

  12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี 3 ปี

  ------------------ ------------------- ------------- ------------- -----------------------
  ชื่อผู้สอบบัญชี          สำนักงานสอบบัญชี       2548          2549          2550

  นายวินิจ ศิลามงคล     บจก. เคพีเอ็มจี ภูมิไชย  แสดงความเห็น   แสดงความเห็น   แสดงความเห็นแบบมีเงื่อนไข
                     สอบบัญชี (ประเทศไทย)                              
  ------------------ ------------------- ------------- ------------- -----------------------

หมายเหตุ : ชื่อผู้สอบบัญชีของบริษัทฯในปี 2548 คือ นายนิรันดร์ ลีลาเมธวัฒน์

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวมและอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
|                            |        | 2548      | 2549    | 2550    |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| ผลการดำเนินงาน              |        |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| รายได้รวม                   | (ล     | 22,871    | 26,324  | 26,934  |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| รายได้จากการขาย             | (ล     | 21,304    | 22,630  | 24,926  |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| กำไรขั้นต้น                   | (ล     | 5,719     | 5,299   | 5,827   |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| กำไร(ขาดทุน) จากการดำเนินงาน | (ล     | 1,279     | 1,482   | 2,109   |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| กำไรสุทธิ                    | (ล     | 1,522     | 2,780   | 2,331   |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| ฐานะทางการเงิน              |        |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| สินทรัพย์รวม                  | (ล     | 70,699    | 68,458  | 75,377  |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน              | (ล     | 11,303    | 11,522  | 11,985  |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| หนี้สินรวม                    | (ล     | 34,806    | 19,314  | 17,721  |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| หนี้สินทางการเงิน              | (ล     | 25,206    | 10,816  | 8,924   |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                | (ล     | 35,893    | 49,144  | 57,656  |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| อัตราส่วนทางการเงิน           |        |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| อัตรากำไรขั้นต้น               | (%)    | 26.85     | 23.42   | 23.28   |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| อัตรากำไรสุทธิ                | (%)    | 6.65      | 10.56   | 8.66    |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| จำนวนทุนจดทะเบียนชำระแล้ว     | (ล     | 8,075     | 20,190  | 20,190  |
|                            | ้านบาท) |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น             | (บาท)  | 10.00     | 10.00   | 10.00   |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                | (บาท)  | 1.93      | 2.27    | 1.17    |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| เงินปันผลจ่ายต่อหุ้น             | (บาท)  | -         | 0.25    | 0.10    |
|                            |        |           |         | ^(1/)   |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น             | (บาท)  | 45.60     | 24.61   | 28.87   |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น  | (%)    | 4.29      | 6.54    | 4.37    |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| อัตราส่วน                    | (เท่า)  | 0.70      | 0.22    | 0.15    |
| หนี้สินทางการเงินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |        |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| อัตราส่ว                     | (เท่า)  | 1.84      | 2.29    | 4.47    |
| นความสามารถในการชำระดอกเบี้ย |        |           |         |         |
| 2/                         |        |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถ          | (เท่า)  | 0.93      | 0.81    | 1.46    |
| ในการชำระภาระผูกพันทางการเงิน |        |           |         |         |
| 3/                         |        |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+
| หมายเหตุ : 1/               |        |           |         |         |
| เป็นเงินปันผลระ               |        |           |         |         |
| หว่างกาลสำหรับผลประกอบการในปี |        |           |         |         |
| 2549                       |        |           |         |         |
|                            |        |           |         |         |
|   2/ EBITDA                |        |           |         |         |
|   หารด้วยดอกเบี้ยจ่าย          |        |           |         |         |
|                            |        |           |         |         |
| 3/ EBITDA                  |        |           |         |         |
| หารด้วยเงินต้นและดอกเบี้ยจ่าย    |        |           |         |         |
+----------------------------+--------+-----------+---------+---------+

  รายละเอียดงบดุล งบกำไรขาดทุนงบกระแสเงินสดและอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ
  (แสดงในเอกสารแนบ 6)

12.2 การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

  ในปี 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายจำนวน 24,926 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
  10.15 จากจำนวน 22,630 ล้านบาทในปี 2549 ที่ผ่านมา
  เป็นผลมาจากรายได้จากการขายของธุรกิจปูนซีเมนต์ เม็ดพลาสติก
  แอมโมเนียมไนเตรทที่เพิ่มขึ้นจากปี 2549 ที่ผ่านมา
  และเป็นผลของรายได้จากธุรกิจสถานีให้บริการน้ำมันและก๊าซธรรมชาติที่เริ่มดำเนินการในปี
  2550 นี้

  รายได้รวมของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจากจำนวน 26,324 ล้านบาท ในปี 2549 เป็น 26,934 ล้านบาท
  ในปี 2550 คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.32 เนื่องจากในปี 2550 มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น

  ด้านต้นทุนขายของบริษัทฯในปี 2550 ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยจากปี 2549 ที่ผ่านมา
  ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลงจากร้อยละ 23.42 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 23.38
  ในปี 2550 โดยบริษัทฯมีกำไรจากการดำเนินธุรกิจปกติจำนวน 2,109 ล้านบาท ในปี 2550
  เพิ่มขึ้นร้อยละ 42.31 จากจำนวน 1,482 ล้านบาทในปี 2549
  เนื่องจากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดต่ำลงอันเป็นผลจากภาระหนี้คงค้างได้ลดลงอย่างต่อเนื่อง

  อย่างไรก็ตามบริษัทฯมีกำไรสุทธิ 2,331 ล้านบาท ในปี 2550 (หรือกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ
  1.17 บาท) ลดลงร้อยละ 16.15 เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิจำนวน 2,780 ล้านบาทในปี 2549
  (หรือกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 2.27 บาท) สาเหตุหลักมาจากในปี 2550
  มีการบันทึกกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 400 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 77.70 จากจำนวน
  1,792 ล้านบาทปี 2549 ในปี 2550

  12.2.2 ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2550 แสดงมูลค่า 75,377 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 10.11
  จากจำนวน 68,458 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 ในขณะที่สินทรัพย์หมุนเวียนมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก
  11,522 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 เป็น 11,985 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2550
  โดยสินค้าคงเหลือคิดเป็นสัดส่วนสูงที่สุดของสินทรัพย์หมุนเวียน คือประมาณร้อยละ 46.44 และ
  39.53 ณ สิ้นปี 2549 และ 2550 ตามลำดับ
  ส่วนลูกหนี้การค้ามีสัดส่วนเมื่อเทียบกับสินทรัพย์หมุนเวียนประมาณร้อยละ 16.88 และ 18.36
  ในปี 2549 และ 2550 ตามลำดับ โดยมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 35 วัน และ 33 วัน ในปี
  2549 และ 2550 ตามลำดับ
  ซึ่งโดยภาพรวมแล้วแสดงให้เห็นถึงการบริหารสินค้าคงเหลือและการบริหารลูกหนี้การค้าที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

  ณ สิ้นปี 2549 และ 2550 ด้านหนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯในส่วนของเจ้าหนี้การค้าแสดงมูลค่า
  1,710 ล้านบาท และ 2,123 ล้านบาท คิดเป็นระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย 33 วัน และ 36 วัน
  ตามลำดับ
  แสดงให้เห็นถึงการรักษาระดับความสามารถในการชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้การค้าอย่างมีระเบียบวินัยและสามารถสอดคล้องกับระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้ของบริษัทฯดังกล่าวข้างต้นด้านหนี้สินรวมของบริษัทฯลดลงจาก
  19,314 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 เป็น 17,721 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2550 ลดลงเป็นจำนวน
  1,593 ล้านบาท
  สาเหตุหลักมาจากบริษัทฯได้ชำระคืนหนี้เงินต้นให้แก่เจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้
  โดยหนี้สินทางการเงินตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ในส่วนของภาระหนี้เงินต้นของบริษัทได้ลดลงจากระดับ
  10,129 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 เป็น 8,445 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2550
  (ไม่รวมส่วนของหนี้ซื้อคืนในอัตราส่วนลดที่ยังมีข้อโต้แย้งกันอยู่ )

  สำหรับภาระหนี้สินทางการเงิน ณ สิ้นปี 2550 ซึ่งมีอยู่จำนวนรวม 8,445 ล้านบาท นั้น
  ภายใต้สัญญาหลักปรับโครงสร้างหนี้ บริษัทฯจะต้องชำระให้สร็จสิ้นภายในวันที่ 31 ธันวาคม 2551
  โดยปัจจุบันบริษัทฯอยู่ระหว่างการกู้เงินใหม่เพื่อนำมาชำระหนี้ทั้งหมด (Refinance)
  โดยคาดว่าจะดำเนินการให้แล้วเสร็จภายในปี 2551 นี้

  ส่วนผู้ถือหุ้นของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจาก 49,144 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
  (คิดเป็นมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นที่ 24.61 บาท) เป็น 57,656 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2550
  (คิดเป็นมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นที่ 28.87 บาท) เพิ่มขึ้นจำนวน 8,512 ล้านบาท
  สาเหตุหลักเนื่องมาจากมีการประเมินมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ประเภทอาคาร สิ่งปลูกสร้าง
  และเครื่องจักรที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจการผลิตเม็ดพลาสติกและการผลิตปูนซีเมนต์ใหม่ทุก 3-5 ปี
  เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  (ประเมินสินทรัพย์โดยผู้ประเมินสินทรัพย์อิสระรายเดิม)
  โดยผลการประเมินดังกล่าวส่งผลให้บริษัทฯมีสินทรัพย์สุทธิส่วนเกิน
  (หลังหักค่าเสื่อมราคาจากการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ใหม่) เพิ่มขึ้นเป็นจำนวนประมาณ 7,692
  ล้านบาท นอกจากนี้เป็นผลมาจากผลประกอบการกำไรสุทธิจำนวน 2,331 ล้านบาท ในปี 2550
  ด้วย

  อนึ่ง ในปี 2550 ได้มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการงวด 6
  เดือนหลังของปี 2549 ให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.10 บาท คิดเป็นจำนวนเงินปันผลรวม
  201.9 ล้านบาท โดย ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯมีกำไรสะสมจำนวน 4,764 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
  2,131 ล้านบาท จากจำนวน 2,633 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549

  12.2.3 สภาพคล่อง

  อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 0.22 เท่า ณ
  สิ้นปี 2549 เป็น 0.15 เท่า ณ สิ้นปี 2550
  ซึ่งอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นที่อยู่ในกลุ่มธุรกิจเดียวกัน

  ในปี 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 687 ล้านบาท
  โดยมาจากกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 4,013 ล้านบาท
  กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 798 ล้านบาท
  และกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 2,527 ล้านบาท
  ในขณะที่มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวดที่ยกมาจากปี 2549 จำนวน 622 ล้านบาท
  ทำให้มีเงินสดสุทธิปลายงวดจำนวน 1,309 ล้านบาท
  โดยบริษัทฯมีสภาพคล่องในการดำเนินธุรกิจอย่างเพียงพอในการชำระภาระผูกพันทางการเงินให้แก่เจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้
  ตลอดจนชำระหนี้สินหมุนเวียนทางการค้าได้อย่างต่อเนื่องมาโดยตลอด
  โดยมีอัตราส่วนความความสามารถชำระดอกเบี้ย (Interest Coverage Ratio)
  เพิ่มขึ้นจากระดับ 2.29 เท่า ในปี 2549 เป็น 4.47 เท่า ในปี 2550

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

12.3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

1. ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ ในรอบปีบัญชี 2550 เป็นจำนวนเงินรวม – 0 – บาท

2. สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนัก

งานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชี 2550 เป็นจำนวนรวม 6,330,000 บาท

12.3.2 ค่าบริการอื่นๆ (Non-audit fee)

- ไม่มี