12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชีระหว่างปี 2548-2550

ปี 2548 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

ปี 2549 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

ปี 2550 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวมระหว่างปี 2548–2550

[]

[]

[]

(ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

[]

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

กลุ่ม อาร์ ซีแอล (“กลุ่มฯ”) ประกอบธุรกิจขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ประเภท Carrier Owned
Container หรือ COC ซึ่งให้บริการขนส่งสินค้าประจำเส้นทางภายในภูมิภาคเอเชีย
ที่ครอบคลุมเส้นทางหลักทั้งในเอเชียเหนือ เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เอเชียใต้ และออสเตรเลีย
นอกจากนี้ยังดำเนินธุรกิจขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ประเภท Shipper Owned Container หรือ SOC
ซึ่งเป็นการขนส่งสินค้าประเภทฟีดเดอร์ ที่กลุ่มฯ จัดการขนส่งสินค้าจากเมืองท่าหลักๆ
ในภูมิภาคดังกล่าวสู่เมืองท่าใหญ่ที่เป็นศูนย์กลางการขนถ่ายสินค้าให้แก่สายการเดินเรือหลัก หรือ
Main Line Operators

ปัจจัยสำเร็จสำคัญของกลุ่มฯ คือ

-   มีฐานการค้าที่มั่นคงในตลาดหลักของตนและมีฐานลูกค้าที่หลากหลาย

-   มีฐานการดำเนินงานที่สมดุลระหว่างธุรกิจ COC และ SOC

-   มีอัตราการใช้กำลังลำเลียงของกองเรือที่ดีขึ้นและมีการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวด

-   มีเครือข่ายการให้บริการอย่างทั่วถึงด้วยความถี่ของเที่ยวการเดินเรือที่พอเพียง
    รวมทั้งมีเส้นทางเดินเรือที่เหมาะสม

-   มีฝ่ายบริหารที่มีประสบการณ์ช่ำชอง พนักงานที่มีคุณสมบัติต้องตามลักษณะธุรกิจ
    รวมทั้งมีลูกเรือประจำการที่มีทักษะ

ผลการดำเนินงาน

ในปี 2550
ถึงแม้จะมีความวิตกโดยทั่วไปต่อการลดลงของอัตราการเติบโตของกิจกรรมการค้าในโลก
แต่เราก็ได้เห็นอุปสงค์ที่ขยายเพิ่มในอัตราสูงเกินกว่าร้อยละ 10
ในเส้นทางการค้าระหว่างซีกโลกตะวันออกกับยุโรปเหนือและแถบเมดิเตอร์เรเนียน
และยังเห็นการเติบโตอย่างสม่ำเสมอของปริมาณการส่งออกจากสาธารณรัฐประชาชนจีน
เนื่องจากเศรษฐกิจโดยรวมของจีนยังคงขยายตัวต่อเนื่องอย่างมีเสถียรภาพ

กิจกรรมขนส่งตู้สินค้าในปี 2550 มีผลประกอบการที่ดีเกินกว่าที่คาด
โดยมีอัตราการเติบโตเปรียบเทียบต่อปีที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 11 ปริมาณรวมของตู้คอนเทนเนอร์ที่กลุ่มฯ
ขนส่งอยู่ที่ 2.75 ล้านทีอียู เทียบกับ 2.47 ล้านทีอียูในปี 2549
ในขณะที่อัตราการใช้กำลังขนส่งเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 2.6

[]

Trade Composition

[]

ในระหว่างปี ทางกลุ่มฯ ได้บันทึกโอนกลับรายการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่เป็นอาคารสำนักงานจำนวน
1,531.8 ล้านบาท

ปริมาณตู้ขนส่งประเภท SOC และ COC

การขยายตัวของปริมาณขนส่งตู้สินค้าประเภท SOC เพิ่มขึ้นร้อยละ 15.9 เป็นจำนวนโดยรวม 1.41
ล้านทีอียู ในขณะที่ปริมาณขนส่งตู้สินค้าประเภท COC เพิ่มขึ้นร้อยละ 6.2 เป็นจำนวนโดยรวม 1.33
ล้านทีอียู เมื่อรวมปริมาณขนส่งตู้สินค้าทั้งประเภท SOC และ COC ในปี 2550
ปริมาณขนส่งของกลุ่มฯ ก็มีอัตราเพิ่มร้อยละ 11 เป็นจำนวนโดยรวม 2.75 ล้านทีอียู

[]

ในปี 2550 กลุ่มฯ มีรายได้รวม 21.9 พันล้านบาทเทียบกับรายได้ 21.2 พันล้านบาทในปี 2549
รายได้จากการเดินเรือมีสัดส่วนสูงเกือบร้อยละ 90.3 ของรายได้รวม
แม้ว่าปริมาณขนส่งตู้สินค้าของกลุ่มฯ จะเพิ่มขึ้น
แต่ผลกระทบจากการลดลงของอัตราค่าระวางโดยเฉลี่ยและการอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ
ทำให้รายได้จากการเดินเรือของกลุ่มฯ ในสกุลเงินบาทในปี 2550 ลดลงในอัตราร้อยละ 2
หรือลดลง 428 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า

ค่าเงินบาทยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2550 และเนื่องจากรายได้และค่าใช้จ่ายของกลุ่มฯ
ส่วนใหญ่อยู่ในสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ
การแกร่งตัวของค่าเงินบาททำให้เกิดการขาดทุนทางบัญชีจากการแปลงค่ารายได้
เมื่ออัตราค่าระวางที่เรียกเก็บในสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ ได้รับการแปลงค่าเป็นสกุลเงินบาท
ในทางกลับกัน กลุ่มฯ จะได้กำไรทางบัญชีจากการการแปลงค่า
เมื่อค่าใช้จ่ายที่อยู่ในสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ ได้รับการแปลงค่าเป็นสกุลเงินบาท ทั้งนี้ในปี 2550
กลุ่มฯ มีกำไรจากการแปลงค่าจำนวน 249.30 ล้านบาท

อัตราค่าระวาง

ในอุตสาหกรรมการเดินเรือ
การผันผวนของอัตราค่าระวางเป็นผลจากอิทธิพลของอุปสงค์และอุปทานของกำลังลำเลียง
นอกจากนี้อัตราค่าระวางในเส้นทางเดินเรือแต่ละสายในเอเชียก็ยังขึ้นกับเป้าหมายหลักทางธุรกิจของสายการเดินเรือแต่ละสาย
แต่ละบริษัทอาจมีมุมมองด้านการค้าที่ต่างกัน ขึ้นกับเหตุผลทางธุรกิจของแต่ละบริษัท
สายการเดินเรือบางสายจะให้ความใส่ใจกับเส้นทางระหว่างสองท่าเรือเป็นสำคัญ
สายการเดินเรืออื่นอาจมองเป็นเรื่องรอง
และสายเดินเรือบางสายอาจใช้เส้นทางดังกล่าวสำหรับปรับกำลังลำเลียงและลดจำนวนตู้เปล่า
ต่างมุมมองย่อมมีผลต่อการกำหนดอัตราค่าระวางที่แตกต่างกัน

[]

อัตราค่าระวางเฉลี่ยของกลุ่มฯ ในปี 2550 ลดลงประมาณร้อยละ 3.6 จากปี 2549
ทั้งการขนส่งตู้สินค้าประเภท SOC และ COC

โดยทั่วไปแล้ว อุปสงค์ของการขนส่งสินค้าทางเรือทั่วโลกสำหรับปี 2551
คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 10-11 โดยมีอัตราค่าระวางเฉลี่ยปรับขึ้นประมาณร้อยละ 2-3
ดังนั้น ถึงแม้จะมีความวิตกเกี่ยวกับการถดถอยของเศรษฐกิจโลก
แนวโน้มของการขนส่งสินค้าทางเรือในปี 2551 ยังคงเป็นไปในทางที่ดี

ความสามารถในการสร้างกำไร

กลุ่มฯ ได้พยายามควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวด และสามารถลดค่าใช้จ่ายโดยรวมสำหรับปี 2550
ลงร้อยละ 0.6 กำไรก่อนหักภาษีและดอกเบี้ยจ่าย (EBIT) อยู่ที่ 4.3 พันล้านบาท
เพิ่มขึ้นในอัตราสูงมากถึงร้อยละ 20.6 จากกำไร 3.57 พันล้านบาทในปีก่อนหน้า กำไรสุทธิอยู่ที่
3.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 24.2 จากปี 2549 กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 5.8 บาทต่อหุ้น
อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 17.5
ในขณะที่อัตรากำไรสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ร้อยละ 2.6

[]

โครงสร้างทางการเงิน

สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 9 โดยมีจำนวนอยู่ที่ 28.4 พันล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นร้อยละ
14.5 และมีจำนวนรวม 16.9 พันล้านบาท ทั้งนี้เป็นเพราะกำไรสะสมเพิ่มขึ้นร้อยละ 28.4

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2550 เข้มแข็งและแสดงสถานะการดำเนินงานที่มั่นคง
โดยมีกระแสเงินสดเข้าสุทธิ 2.8 พันล้านบาท แม้จะลดลงจากปีก่อนหน้าในอัตราร้อยละ 32.2

กลุ่มฯ ได้บันทึกการโอนกลับรายการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่ถือครองโดยบริษัทย่อยในต่างประเทศในปี
2550 เป็นจำนวนสูงมาก โดยบันทึกมูลค่าเพิ่มจำนวน 1,531.8
ล้านบาทจากสินทรัพย์ที่ถือครองในต่างประเทศ

ในปี 2550 EBITDA (กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินการก่อนหักค่าใช้จ่ายประเภท
ดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาของทรัพย์สินและค่าตัดจำหน่ายทรัพย์สิน) มีจำนวน 5.5
พันล้านบาท เทียบกับ 4.8 พันล้านบาท ในปี 2549 (เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.6)

ในปีที่ผ่านมา ค่าเงินบาทมีความผันผวนเมื่อเทียบกับสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ
แต่ไม่ได้ส่งผลกระทบที่รุนแรงต่อการเรียกเก็บค่าระวางที่ตั้งราคาในสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ
ส่วนการจัดเก็บค่าระวางนั้นเรียกเก็บในสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ
และในสกุลเงินท้องถิ่นที่มีมูลค่าเทียบเท่ากับอัตราค่าระวางในสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ นั้น
การดำรงสมดุลในตัวเองระหว่างสกุลเงินของรายได้ (ซึ่งอิงอยู่กับสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ)
กับสกุลเงินของภาระหนี้
จึงถือเป็นปัจจัยและนโยบายสำคัญสำหรับการปกป้องความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของกลุ่มฯ
เงินกู้ยืมส่วนใหญ่ของกลุ่มฯ จึงมักกู้ยืมในสกุลเงินของรายได้ นอกจากนี้ทางกลุ่มฯ
ยังได้ใช้เครื่องมือทางการเงินอื่นๆ เช่น
สัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงินของเงินกู้ให้เป็นสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ
และมีการทำสัญญาซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าไว้ (swap and forward
contracts) เพื่อเป็นการลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
การดำเนินการเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าทางกลุ่มฯ
มีนโยบายการบริหารและปกป้องความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่รัดกุมและอนุรักษ์นิยม

ณ สิ้นปี 2550 กลุ่มฯ มียอดเงินสดและรายการเทียบเท่าอยู่ที่ 2.8 พันล้านบาท ลูกหนี้การค้า ณ
สิ้นปีเพิ่มขึ้นร้อยละ 31.9 เป็น 2.1 พันล้านบาท เมื่อเทียบกับ 1.6 พันล้านบาทของปีก่อนหน้า
เงินสดและลูกหนี้การค้ามีจำนวนรวม 4.9 พันล้านบาท เทียบเป็นร้อยละ 85.3
ของสินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมด สินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมดเพิ่มจาก 5.0 พันล้านบาทนปี 2549 เป็น
5.8 พันล้านบาทในปี 2550 หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 14.9

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนมีอัตราร้อยละ 80 ของสินทรัพย์รวม
โดยมีรายการส่วนใหญ่เป็นเรือเดินสมุทรและอุปกรณ์ที่มีจำนวนสูงถึง 18.7 พันล้าน ณ สิ้นปี 2550

ฐานะทางการเงินของกลุ่มฯ มีความมั่นคงอย่างต่อเนื่อง
เป็นผลจากเสถียรภาพของงบดุลรวมและสภาพคล่องจากกระแสเงินสด รวมทั้งผลกำไรที่สูง

โครงสร้างเงินทุน

ภาระหนี้ส่วนใหญ่ของกลุ่มฯ เป็นหนี้ระยะยาว ณ สิ้นปี 2550
หนี้สินทั้งหมดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในอัตราร้อยละ 1.7 ส่วนของผู้ถือหุ้นปรับเพิ่มสูงขึ้นมากในอัตราร้อยละ
14.6 เป็นผลให้ สัดส่วนหนี้ต่อสินทรัพย์อยู่ที่ 0.41 ต่อ 1 ในขณะที่สัดส่วนหนี้ต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่
0.68 ต่อ 1

สภาพคล่องทางการเงิน

สัดส่วนสินทรัพย์ระยะสั้นต่อหนี้สินระยะสั้นในปี 2550 อยู่ที่ 1.07 เทียบกับ 1.14 ในปี 2549
แสดงถึงสภาพคล่องทางการเงินที่มั่นคง เกณฑ์เฉลี่ยการเรียกเก็บบัญชีลูกหนี้
(คำนวณจากจำนวนวันลูกหนี้การค้า) ของกลุ่มฯ เพิ่มจาก 31 วันในปี 2549 เป็น 41 วันในปี
2550

สินทรัพย์

สินทรัพย์ของกลุ่มฯ ในปี 2550 ปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 9 ส่วนสัดส่วนของสินทรัพย์ของกลุ่มฯ นั้น
ประกอบด้วย สินทรัพย์หมุนเวียนร้อยละ 20 (2549: ร้อยละ 19)
เงินลงทุนในบริษัทน้อยกว่าร้อยละ 1 (2549: ร้อยละ 1) สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนร้อยละ 80
(2549: ร้อยละ 80) และสินทรัพย์อื่นๆ น้อยกว่าร้อยละ 1 (2549: น้อยกว่าร้อยละ 1)

เนื่องจากการฟื้นตัวของอสังหาริมทรัพย์ในฮ่องกงและสิงคโปร์ กลุ่มฯ
ได้โอนกลับรายการด้อยค่าของอาคารตามมาตรฐานบัญชีเกี่ยวกับการด้อยค่าของสินทรัพย์เป็นจำนวน
1,532 ล้านบาท
อย่างไรก็ตามเป็นการรับรู้ผ่านงบกำไรขาดทุนตามมาตรฐานบัญชีซึ่งไม่ใช่เม็ดเงินที่แท้จริง

โครงสร้างเงินทุนและภาระหนี้สิน

ภาระหนี้ส่วนใหญ่ของกลุ่มฯ เป็นหนี้ระยะยาว ณ สิ้นปี 2550 หนี้สินทั้งหมดเพิ่มขึ้นร้อยละ 2
ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นปรับเพิ่มร้อยละ 15 เนื่องจากกำไรสะสมเพิ่มขึ้นร้อยละ 28 หรือ 2,821
ล้านบาท เป็นผลให้สัดส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์อยู่ที่ 0.41 ต่อ 1 และอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
0.68 ต่อ 1

รายละเอียดเงินกู้ยืมระยะยาวของกลุ่มฯ มีดังนี้ (หน่วย: ล้านบาท)

+---------------------------------------------------------------+------+
| รายละเอียดเงินกู้ยืมระยะยาว                                        | จ    |
|                                                               | ำนวน |
+---------------------------------------------------------------+------+
| เงินกู้ยืมของบริษัทฯ                                                |      |
+---------------------------------------------------------------+------+
| 1)  จำนวน 40.5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (2549: จำนวน 44.7 ล้านเหรียญสหรัฐฯ) | 1    |
|     มีกำหนดชำระทุกงวด 3 เดือน ครบกำหนดชำระในปี 2558               | ,373 |
+---------------------------------------------------------------+------+
| เงินกู้ยืมของบริษัทย่อยในประเทศสิงคโปร์                                |      |
+---------------------------------------------------------------+------+
| 2)  จำนวน 40.4 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (2549: จำนวน 51.0 ล้านเหรียญสหรัฐฯ) | 1    |
|     มีกำหนดชำระทุกงวด 3 เดือน ครบกำหนดชำระในปี 2552               | ,363 |
+---------------------------------------------------------------+------+
| 3)  จำนวน 16.0 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (2549: จำนวน 24.3 ล้านเหรียญสหรัฐฯ) | 540  |
|     มีกำหนดชำระทุกงวด 6 เดือน ครบกำหนดชำระในปี 2552               |      |
+---------------------------------------------------------------+------+
| 4)  จำนวน 2.7 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (2549: จำนวน 3.4 ล้านเหรียญสหรัฐฯ)   | 91   |
|     มีกำหนดชำระทุกงวด 6 เดือน ครบกำหนดชำระในปี 2554               |      |
+---------------------------------------------------------------+------+
| 5)  จำนวน 3.6 ล้านเหรียญสหรัฐฯ มีกำหนดชำระทุกงวด 3 เดือน            | -    |
|     ครบกำหนดชำระในปี 2554 ในระหว่างปี 2550                       |      |
|     บริษัทย่อยได้จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมก่อนครบกำหนด                       |      |
+---------------------------------------------------------------+------+
| 6)  จำนวน 37.8 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (2549: จำนวน 41.8 ล้านเหรียญสหรัฐฯ) | 1    |
|     มีกำหนดชำระทุกงวด 3 เดือน ครบกำหนดชำระในปี 2558               | ,276 |
+---------------------------------------------------------------+------+
| 7)  จำนวน 34.3 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (2549: จำนวน 19.6 ล้านเหรียญสหรัฐฯ) | 1    |
|     มีกำหนดชำระทุกงวด 3 เดือน ครบกำหนดชำระในปี 2560               | ,158 |
+---------------------------------------------------------------+------+
| 8)  จำนวน 5.7 ล้านเหรียญสหรัฐฯ มีกำหนดชำระทุกงวด 3 เดือน            | 193  |
|     ครบกำหนดชำระในปี 2557                                      |      |
+---------------------------------------------------------------+------+
| 9)  จำนวน 25.5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ มีกำหนดชำระทุกงวด 3 เดือน           | 861  |
|     ครบดำหนดชำระในปี 2561                                      |      |
+---------------------------------------------------------------+------+
| รวม                                                           | 6    |
|                                                               | ,855 |
+---------------------------------------------------------------+------+
| หัก: ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                  | (1,  |
|                                                               | 138) |
+---------------------------------------------------------------+------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                | 5    |
|                                                               | ,717 |
+---------------------------------------------------------------+------+

การเปลี่ยนแปลงของเงินกู้ยืมระยะยาวสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 มีรายละเอียดดังนี้

(หน่วย: พันบาท)

งบการเงินรวม งบการเงินเฉพาะกิจการ

ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 1 มกราคม 2550 6,802,054 1,618,294

บวก: กู้เพิ่ม 1,657,169 -

หัก: จ่ายคืนเงินกู้ (1,131,243) (150,539)

ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน (353,721) -

กำไรจากการแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น (118,959) (95,031)

ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 6,855,300 1,372,724

ในระหว่างปีปัจจุบัน
บริษัทย่อยแห่งหนึ่งในประเทศสิงคโปร์ได้จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมธนาคารก่อนครบกำหนดชำระเป็นจำนวน
3.6 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือประมาณ 129 ล้านบาท

เงินกู้ยืมดังกล่าวค้ำประกันโดยการจดจำนองส่วนใหญ่ของเรือเดินทะเลของกลุ่มบริษัทฯ
และอาคารของบริษัทย่อย และโดยการค้ำประกันของบริษัทฯ

เงินกู้ยืมข้างต้นคิดดอกเบี้ยในอัตราที่อิงกับ LIBOR หรือ SIBOR

สัญญาเงินกู้ได้ระบุข้อปฏิบัติและข้อจำกัดบางประการซึ่งรวมถึงการดำรงอัตราส่วนทาการเงินและโครงสร้างผู้ถือหุ้น

หมายเหตุ – ข้อมูลจากหมายเหตุประกอบงบการเงินปี 2549 ข้อ 11 เงินกู้ยืมระยะยาว

ในด้านการบริหารความเสี่ยง เนื่องจากรายได้ของกลุ่มอยู่ในรูปของเงินสกุลเหรียญสหรัฐฯ
ดังนั้นกลุ่มจึงกู้เงินในรูปเงินเหรียญสหรัฐฯ
ซึ่งจะเป็นการป้องกันความเสี่ยงในอัตราแลกเปลี่ยนไปในตัว
สำหรับเงินกู้ที่อยู่ในรูปเงินบาทก็มีการทำสัญญาแลกเปลี่ยนเงินบาทเป็นเงินสกุลเหรียญสหรัฐฯ เช่นกัน
อัตราส่วนความสามารถการชำระดอกเบี้ย
(กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้หารด้วยดอกเบี้ยจ่าย) ของกลุ่มฯ อยู่ที่ 9.18 เท่าในปี
2550 (2549: 7.45 เท่า) สะท้อนให้เห็นว่ากลุ่มฯ มีความสามารถในการชำระดอกเบี้ยที่สูง
จากผลประกอบการที่ผ่านมากลุ่มฯ เชื่อมั่นว่าจะยังสามารถชำระหนี้ได้ในอนาคต

ปัจจัยและอิทธิผลที่มีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

(1) ภาระผูกพัน

(1) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ
    มีภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาเช่าที่จะต้องจ่ายชำระเป็นจำนวนเงิน 19 ล้านบาท (2549: 4
    ล้านบาท)
    และบริษัทย่อยแห่งหนึ่งในประเทศสิงคโปร์มีภาระผูกพันที่จะต้องจ่ายชำระเป็นจำนวนเงิน 41
    ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือประมาณ 1,387 ล้านบาท (2549: จำนวนเงิน 56
    ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือประมาณ 2,021 ล้านบาท) ซึ่งมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

  ----------------- ---------------- ------------------ -------------- ---------
                    ค่าเหมาระวางเรือ   ค่าเช่าตู้ลำเลียงสินค้า   ค่าเช่าอื่นๆ       รวม

  การจ่ายชำระ                                                           

  ภายในหนึ่งปี         621              156                30             807

  ระหว่างสองถึงห้าปี    64               477                34             575

  เกินกว่า 5 ปี        -                5                  -              5

  รวม               685              638                64             1,387
  ----------------- ---------------- ------------------ -------------- ---------

(ข) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
บริษัทย่อยแห่งหนึ่งในประเทศสิงคโปร์มีภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาต่อสร้างเรือจำนวน 4 ลำ (2549:
2 ลำ) ที่จะต้องจ่ายเป็นเงินจำนวน 15 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือประมาณ 520 ล้านบาท
ซึ่งจะต้องจ่ายภายในเดือนมีนาคม 2551 (2549: 20 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือประมาณ 707
ล้านบาท) และมีภาระผูกพันเกี่ยวกับการซื้อเรือจำนวน 1 ลำเป็นจำนวนเงิน 2,610
ล้านเยนหรือประมาณ 776 ล้านบาท ซึ่งจะต้องจ่ายภายในเดือนธันวาคม 2551

  นอกจากนี้
  บริษัทย่อยอีกแห่งหนึ่งในประเทศสิงคโปร์มีภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาลิขสิทธ์ซอฟแวร์ที่จะต้องจ่ายเป็นเงินจำนวน
  2.5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือประมาณ 85 ล้านบาท

(2) การค้ำประกัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ
มีภาระการค้ำประกันวงเงินสินเชื่อของบริษัทย่อยในต่างประเทศแก่สถาบันการเงินเป็นจำนวนเงินรวม
356 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และ 6 ล้านเหรียญสิงคโปร์ หรือประมาณ 12,215 ล้านบาท (2549:
356 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และ 6 ล้านเหรียญสิงคโปร์ หรือประมาณ 13,274 ล้านบาท)
และบริษัทย่อยได้ใช้วงเงินสินเชื่อดังกล่าวเป็นจำนวนรวม 228 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และ 6
ล้านเหรียญสิงคโปร์ หรือประมาณ 7,885 ล้านบาท (2549: 144 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือประมาณ
5,184 ล้านบาท)

(3) หนังสือค้ำประกันธนาคาร

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
มีหนังสือค้ำประกันที่ออกโดยธนาคารในนามบริษัทย่อยแห่งหนึ่งในประเทศสิงคโปร์เป็นจำนวนเงินประมาณ
357 ล้านบาท ซึ่งเกี่ยวเนื่องกับภาระผูกพันการจ่ายชำระค่าต่อสร้างเรือ

(4) คดีฟ้องร้อง

ในเดือนมิถุนายน 2543
บริษัทย่อยแห่งหนึ่งในประเทศสิงคโปร์ได้ฟ้องเพื่อปิดกิจการของบริษัทร่วมในประเทศมาเลเซียของบริษัทย่อยดังกล่าว
และได้ฟ้องเรียกคืนเงินค้างชำระจากตัวแทนเป็นจำนวนเงินประมาณ 25 ล้านริงกิต หรือประมาณ
244 ล้านบาท คดียังอยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาล

ในเดือนมิถุนายน 2543
บริษัทย่อยข้างต้นถูกบริษัทร่วมฟ้องให้ชดใช้ค่าเสียหายเป็นจำนวนเงินประมาณ 27 ล้านริงกิต
หรือประมาณ 281 ล้านบาท อันเนื่องมาจากการที่บริษัทย่อยยกเลิกสัญญาจัดตั้งตัวแทน
ขณะนี้คดีอยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาล
ฝ่ายบริหารของบริษัทย่อยดังกล่างเชื่อว่าคดีดังกล่าวจะไม่มีผลเสียหายอย่างเป็นสาระสำคัญต่อผลการดำเนินกิจการหรือฐานะการเงินของบริษัทย่อย

(3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ประจำปี 2550

รายละเอียดค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ประจำปี 2550 มีดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

  ----------------------- ---------------------------------------------- ------------------------------------- ------- --
  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี         จำนวนเงิน                                                                                     

                          บริษัทฯ                                          บริษัทย่อยที่งบการเงินตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น   รวม     
                          และบริษัทย่อยที่งบการเงินตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ   สังกัด บริษัทฯ สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด         
                          สังกัด บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด           ในประเทศมาเลเซีย สิงคโปร์ และฮ่องกง               
                          ในประเทศไทย                                                                                  

  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี    1.730                                          6.097                                 7.827   

  ค่าบริการอื่น                                                                                                            
  (ค่าบริการด้านภาษี)                                                                                                      

  - ส่วนที่จ่ายไปในระหว่างปีบัญชี -                                              -                                     -       

  - ส่วนที่จะต้องจ่ายในอนาคต   -                                              0.469                                 0.469   

  รวม                     1.730                                          6.566                                 8.296   
  ----------------------- ---------------------------------------------- ------------------------------------- ------- --