3. การประกอบธุรกิจของแต่ละสายผลิตภัณฑ์

3.1 ลักษณะบริการ

ก) บริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน)

บริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน) ดำเนินธุรกิจในด้านการลงทุน โดยบริษัทได้ลงทุนในบริษัทย่อย
3 บริษัทโดยตรง คือ บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด บริษัท ทรีนีตี้ แอ๊ดไวซอรี่ 2001 จำกัด
และบริษัท ทรีนีตี้ อินฟอร์เมชั่น จำกัด โดยอ้อม คือบริษัท ทรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด
ซึ่งถือหุ้นโดยบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัดในสัดส่วนการถือหุ้น 99.99
โดยคณะกรรมการของบริษัทจะเป็นผู้กำหนดนโยบายเพื่อให้บริษัทย่อยทั้งสี่นำไปปฏิบัติโดยผ่านคณะกรรมการของบริษัทย่อยทั้ง
4 บริษัท

นอกจากการลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าว บริษัทได้ลงทุนในหลักทรัพย์จดทะเบียน ตราสารอนุพันธ์
และลงทุนในบริษัท ไทยลามิเนต แมนูแฟคเจอเรอร์ จำกัดในสัดส่วนการถือหุ้นร้อยละ 24
ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ใช่หลักทรัพย์จดทะเบียนจำนวน 180 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีเงินลงทุนเพื่อค้าในหลักทรัพย์จดทะเบียนตามราคาตลาดจำนวน
2.67 ล้านบาท และไม่มีการถือครองสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
โดยบริษัทมีกำไรทั้งที่เกิดขึ้นและยังไม่เกิดขึ้นจำนวน 12.25 ล้านบาท
ซึ่งในจำนวนนี้รวมค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่จ่ายให้บริษัทย่อยจำนวน
3.90 ล้านบาท นอกจากนั้น บริษัทรับรู้กำไรตามส่วนได้เสียจากเงินลงทุนในบริษัท ไทยลามิเนต
แมนูแฟคเจอเรอร์ จำกัด จำนวน 7.77 ล้านบาท

นโยบายการการลงทุนของบริษัท

บริษัทมีนโยบายการลงทุนระยะปานกลางในหลักทรัพย์จดทะเบียนที่มีพื้นฐานและผลการดำเนินงานที่ดี
มีบทวิเคราะห์สนับสนุน และมีการลงทุนระยะยาวในบริษัทนอกตลาดที่มีแนวโน้มการเติบโตสูง
และบริษัทที่ตั้งขึ้นเฉพาะกิจเพื่อดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์
หรือธุรกิจอื่นที่สนับสนุนการดำเนินธุรกิจของบริษัทในกลุ่ม เพื่อกระจายความเสี่ยงของแหล่งรายได้
และลดผลกระทบจากความผันผวนของภาวะการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์
โดยรับรู้ส่วนแบ่งกำไรตลอดช่วงระยะเวลาการถือครองหุ้น
นอกจากนี้บริษัทหลักทรัพย์ยังมีการลงทุนระยะสั้นในหลักทรัพย์จดทะเบียนและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อค้า
ตราสารหนี้เพื่อค้าและเผื่อขายอันเป็นทางเลือกของการบริหารเงิน

นโยบายการควบคุมดูแลการลงทุน

การลงทุนในหลักทรัพย์จดทะเบียนและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อค้าและเผื่อขาย

คณะกรรมการบริษัทเป็นผู้พิจารณาอนุมัติวงเงินลงทุนและให้ความเห็นชอบต่อระเบียบวิธีปฏิบัติและการบริหารความเสี่ยงเกี่ยวกับการลงทุนในหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ในขณะที่คณะกรรมการพิจารณาการลงทุนทำหน้าที่กำหนดนโยบายในการคัดเลือกหลักทรัพย์สำหรับลงทุนและกำหนดมาตรการต่าง
ๆ ในการบริหารความเสี่ยงตามแต่ละประเภทของหลักทรัพย์
หรือประเภทของบัญชีเงินลงทุนของบริษัท เช่นการจำกัดจำนวนผลขาดทุนที่จะเกิดขึ้น
การรายงานผลการลงทุน และกำหนดอำนาจการดำเนินการตามจำนวนผลขาดทุนที่เกิดขึ้น
นอกจากนั้นคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนมีหน้าที่ประเมินรวมทั้งติดตามผลการลงทุน
เพื่อรายงานต่อคณะกรรมการบริษัท ในปี 2549
บริษัทได้จัดตั้งฝ่ายบริหารความเสี่ยงและข้อมูลการจัดการ
เพื่อทำหน้าที่รายงานและติดตามการปฏิบัติงานให้อยู่ในกรอบนโยบายที่กำหนดไว้
และควบคุมแก้ไขกรณีที่การลงทุนไม่อยู่ในกรอบที่ได้รับการอนุมัติ

การจำกัดผลขาดทุนจากการลงทุน

  การจำกัดผลขาดทุนสำหรับบัญชีเงินลงทุนแต่ละประเภทนั้น
  แตกต่างกันขึ้นกับความเสี่ยงของรูปแบบการลงทุนและหลักทรัพย์ที่ลงทุน
  ตัวอย่างการจำกัดผลขาดทุน ได้แก่

-   กำหนดให้มีผลขาดทุนยังไม่เกิดขึ้นรายหลักทรัพย์ไม่เกิน 15%
    ของต้นทุนของหลักทรัพย์แต่ละรายการ

-   กำหนดให้มีผลขาดทุนยังไม่เกิดขึ้นของพอร์ตไม่เกินกว่าร้อยละ 15
    ของมูลค่าเงินลงทุนรวมของพอร์ต

-   ห้ามมิให้ลงทุนในหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่งเกินกว่า 15 ล้านบาท

การลงทุนในตราสารหนี้

คณะกรรมการบริษัทเป็นผู้พิจารณาอนุมัติวงเงินลงทุน
และให้ความเห็นชอบต่อระเบียบวิธีปฏิบัติและการบริหารความเสี่ยงเกี่ยวกับการลงทุนในตราสารหนี้
ในขณะที่คณะกรรมการพิจารณาการลงทุนทำหน้าที่กำหนดนโยบายในการคัดเลือกหลักทรัพย์สำหรับลงทุน
อนุมัติลงทุนในตราสารหนี้ในอำนาจที่ได้รับมอบหมาย และกำหนดมาตรการต่าง ๆ
ในการบริหารความเสี่ยง เช่นการจำกัดจำนวนผลขาดทุนที่จะเกิดขึ้น การรายงานผลการลงทุน
และกำหนดอำนาจการดำเนินการตามจำนวนผลขาดทุนที่เกิดขึ้น
นอกจากนั้นคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนมีหน้าที่ประเมินรวมทั้งติดตามผลการลงทุน
เพื่อรายงานต่อคณะกรรมการบริษัท

การลงทุนในหลักทรัพย์อื่น

 การลงทุนในบริษัทใดๆ ซึ่งไม่เข้าเกณฑ์การลงทุนข้างต้น กำหนดให้ผ่านการพิจารณาอนุมัติโดยคณะกรรมการบริษัทที่เกี่ยวข้องในการลงทุน และให้นำเสนอคณะกรรมการบริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน) เพื่อพิจารณาอนุมัติ รวมทั้งกำหนดเจ้าหน้าที่ที่จะติดตามประเมินผลการลงทุนเพื่อรายงานต่อคณะกรรมการบริษัท

นโยบายการตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุน

บริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน)
จะแสดงมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้าและเผื่อขายตามมูลค่ายุติธรรม
สำหรับการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของหลักทรัพย์เพื่อค้าจะบันทึกเป็นรายการกำไรหรือขาดทุนในงบการเงิน
ส่วนการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของหลักทรัพย์เผื่อขายจะบันทึกเป็นรายการแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้น
ยกเว้นหากหลักทรัพย์เผื่อขายนั้นเกิดการด้อยค่าอย่างถาวร
บริษัทจึงบันทึกการด้อยค่านั้นในงบกำไรขาดทุนทันที

ข) บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด ดำเนินธุรกิจหลักทรัพย์ โดยมีรายละเอียดแยกตามประเภทธุรกิจดังนี้

  1) การเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหมายเลข 22
ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2545 ให้บริการด้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
โดยมีส่วนแบ่งตลาดมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ในปี 2549 ปี 2550 และ ปี 2551 ดังนี้

ตารางแสดงส่วนแบ่งตลาดมูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์

+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์              | ปี 2549    | ปี 2550    | ปี 2551    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ตลาดหลักทรัพย์ฯ (ล้านบาท)            | 3,983,676 | 4,271,820 | 3,981,230 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| บริษัท (ล้านบาท)                    | 117,356   | 180,092   | 177,723   |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนแบ่งตลาดของบริษัท (ร้อยละ)        | 1.47      | 2.11      | 2.23      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+

  ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บริษัทฯให้บริการด้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์กับลูกค้าทั้งที่เป็นบุคคลธรรมดา นิติบุคคล
และลูกค้าสถาบัน โดยในปี 2551 จำนวนลูกค้าของบริษัทเพิ่มขึ้นจำนวน 1,199 ราย
หรือคิดเป็นร้อยละ 8.67 จากจำนวนลูกค้าสิ้นปี 2550 มีจำนวน 13,828 ราย
แต่จากการทบทวนข้อมูลลูกค้า ทำให้จำนวนลูกค้าคงเหลือเป็น 14,868 ราย ณ สิ้นปี 2551
ทั้งนี้บริษัทฯ ได้กำหนดนโยบายในการรับลูกค้า
การอนุมัติและการปรับวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์ให้ลูกค้า
รวมถึงนโยบายในการควบคุมและติดตามการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้าดังนี้

นโยบายในการรับลูกค้าและอนุมัติวงเงินซื้อหลักทรัพย์ให้ลูกค้า 

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด มีนโยบายในการคัดเลือกลูกค้าที่มีคุณภาพ และมีประวัติการเงินดี ทั้งนี้
บริษัทฯ
มีนโยบายในการรับลูกค้าและกำหนดขอบเขตและอำนาจอนุมัติวงเงินซื้อหลักทรัพย์ให้ลูกค้าตามเกณฑ์
ดังนี้

บุคคลธรรมดา พิจารณาจากความมั่นคงของหน้าที่การงาน รายได้ต่างๆที่เพียงพอ
รวมทั้งความสามารถในการชำระเงินในวงเงินที่ได้รับอนุมัติได้
โดยต้องมีเอกสารประกอบการพิจารณา ได้แก่ สำเนาบัตรประจำตัวประชาชน
หรือสำเนาหนังสือเดินทาง สำเนาทะเบียนบ้าน สำเนาสมุดคู่ฝากบัญชีออมทรัพย์ หรือ Bank
Statement หรือข้อมูลแสดงฐานะการเงินอื่น

นิติบุคคล/ ลูกค้าสถาบันการเงิน พิจารณาจากฐานะการเงิน กลุ่มผู้ถือหุ้น
ผู้บริหารและตลอดจนความมั่นคงและผลประกอบการที่ดีของธุรกิจ
โดยต้องมีเอกสารประกอบการพิจารณาได้แก่
สำเนาบัตรประชาชนหรือสำเนาหนังสือเดินทางของผู้มีอำนาจกระทำการแทน
สำเนาหนังสือรับรองการจดทะเบียนหุ้นส่วนของบริษัท งบการเงินย้อนหลัง หรือ Bank Statement

เมื่อเจ้าหน้าที่ได้ตรวจสอบความถูกต้องครบถ้วนของเอกสารและตรวจสอบความมีตัวตนของลูกค้าแล้ว
รวมทั้งประเมินความเสี่ยงด้านการฟอกเงินของลูกค้า และ
พิจารณาเห็นสมควรอนุมัติให้มีวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์กับบริษัทฯ ได้
ก็จะเสนอความเห็นพร้อมกับวงเงินต่อผู้บังคับบัญชาและจัดส่งให้เจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการที่ดูแลงานพิจารณาเครดิต
เพื่อตรวจสอบความครบถ้วนของเอกสารการเปิดบัญชีและให้ความเห็นต่อวงเงินที่ขออนุมัติก่อนนำเสนอขออนุมัติจากผู้มีอำนาจอนุมัติตามลำดับชั้น
(โปรดดูรายละเอียดในส่วนที่ 2 ข้อ 9
หัวข้อการกำหนดอำนาจอนุมัติของคณะกรรมการพิจารณาสินเชื่อ)

นอกจากนั้นเมื่อลูกค้าเปิดบัญชีกับบริษัทฯ ครบ 1 ปี บริษัทฯ
จะดำเนินการประเมินวงเงินและปรับปรุงข้อมูลลูกค้าให้เป็นปัจจุบันทุกราย
ในระหว่างปีหากลูกค้าต้องการปรับวงเงิน เจ้าหน้าที่จะพิจารณาประวัติการชำระเงิน
ปริมาณการซื้อขาย และรวบรวมข้อมูลเพื่อการพิจารณาวงเงินเพิ่มเติมเพื่อนำเสนอตามขั้นตอนข้างต้น

นโยบายการควบคุมและติดตามการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้า 

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด มีมาตรการควบคุมดูแลการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้าอย่างรัดกุม
เพื่อให้ถูกต้องเป็นไปตามกฎเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่
การจัดให้มีการควบคุมผู้ใช้ระบบซื้อขายหลักทรัพย์
การกำหนดหลักเกณฑ์ในการควบคุมดูแลเจ้าหน้าที่รับอนุญาต เจ้าหน้าที่การตลาด
และบุคคลอื่นที่เกี่ยวข้อง การกำหนดวงเงินให้ลูกค้าอย่างเหมาะสม
การกำหนดอำนาจอนุมัติการซื้อขายบนระบบซื้อขายหลักทรัพย์
การสอบทานธุรกรรมของลูกค้าเพื่อป้องกันการฟอกเงินการจัดระบบงานและช่องทางให้ลูกค้าสามารถร้องเรียนในกรณีที่เจ้าหน้าที่ปฏิบัติไม่เหมาะสม
รวมถึงการดูแลกรณีที่มีข้อผิดพลาดในการทำรายการให้ลูกค้าและแก้ไขให้เกิดความผิดพลาดลดลง
เป็นต้น นอกจากนั้นบริษัทฯ ยังมีระเบียบปฏิบัติภายในต่างๆ
เพื่อควบคุมดูแลการซื้อขายและการชำระราคาของลูกค้าเพื่อไม่ให้เกิดความเสี่ยงกับบริษัทฯได้แก่
การห้ามไม่ให้ลูกค้าซื้อเพิ่มเมื่อเกิดการชำระล่าช้า รวมไปถึงการปรับลดวงเงินและการปิดบัญชี
หากลูกค้ามีปัญหาในการชำระเงิน เป็นต้น

นอกจากนั้น ฝ่ายตรวจสอบและดูแลการปฏิบัติงานภายใน
จะดำเนินการตรวจสอบการซื้อขายของลูกค้า และการปฏิบัติงานของเจ้าหน้าที่ตามแผนงานตรวจสอบ
และแจ้งผลการตรวจสอบโดยตรงถึงกรรมการอำนวยการ คณะกรรมการบริษัท
และคณะกรรมการตรวจสอบ

  2) การให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบเครดิตบาลานซ์ (Credit Balance)

บริษัทฯ ได้กำหนดนโยบาย
ขั้นตอนการดำเนินการและอำนาจอนุมัติให้รัดกุมและให้สอดคล้องกับสภาวะการลงทุน
ตลอดจนหลักเกณฑ์และข้อบังคับต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้อง โดยสรุปได้ดังนี้

นโยบายการให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์

บริษัทฯ กำหนดวงเงินให้กู้ยืมแก่ลูกค้าแต่ละรายไม่เกินร้อยละ 25 ของเงินกองทุนของบริษัทฯ
และวงเงินรวมไม่เกิน 5 เท่าของเงินกองทุน

บริษัทฯได้กำหนดหลักเกณฑ์ในการพิจารณารับลูกค้าโดยวิเคราะห์ฐานะการเงินและความรู้ความเข้าใจของลูกค้าในเรื่องความเสี่ยงและวิธีการในการกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
สำหรับหลักทรัพย์ที่อนุญาตให้กู้ยืม
บริษัทฯได้แต่งตั้งคณะกรรมการพิจารณาสินเชื่อเพื่อทำหน้าที่ในการพิจารณาหลักทรัพย์ที่อนุญาตให้กู้ยืมเงินโดยมีนโยบายในการคัดเลือกหลักทรัพย์ที่จะอนุญาตให้กู้ยืมจากการพิจารณาสภาพคล่องในการซื้อขายของหลักทรัพย์
ความผันผวนของราคาและปัจจัยพื้นฐานของหลักทรัพย์นั้นๆ
รวมถึงการกำหนดอัตรามาร์จิ้นของหลักทรัพย์ที่อนุญาตให้ซื้อขายตามความเสี่ยงของหลักทรัพย์เพื่อให้บริษัทฯมีหลักประกันจากลูกค้าที่เพียงพอป้องกันความเสี่ยงในการให้กู้ยืมเงิน
ในกรณีที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์ในลักษณะกระจุกตัวในหลักทรัพย์ใดโดยพิจารณาจากวงเงินสินเชื่อรวมที่ให้ลูกค้าทุกราย
บริษัทฯ จะพิจารณาเพื่อกำหนดการห้ามซื้อหลักทรัพย์นั้นเพิ่ม เนื่องจากบริษัทฯ
มีนโยบายในการกระจายวงเงินให้กู้ยืมของลูกค้าให้กับบริษัทหลักทรัพย์เพื่อธุรกิจหลักทรัพย์ จำกัด
(TSFC) ทำให้เกณฑ์การพิจารณาในเรื่องหลักทรัพย์ที่อนุญาตให้กู้ยืม ขึ้นกับนโยบายของ TSFC
เป็นหลัก ในขณะที่บริษัทจะกำหนดอัตรามาร์จิ้นที่อาจแตกต่างจาก TSFC ได้

นโยบายในการรับลูกค้าและอนุมัติวงเงินซื้อหลักทรัพย์ให้ลูกค้า 

เมื่อลูกค้าแสดงความจำนงที่จะขอวงเงินระบบเครดิตบาลานซ์
เจ้าหน้าที่การตลาดต้องจัดให้มีข้อมูลของลูกค้าตามที่บริษัทฯ กำหนด
และต้องทำความเข้าใจกับลูกค้าเกี่ยวกับการลงทุน ประวัติการลงทุน
และประวัติการกู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์
ความพร้อมและความเข้าใจในการปฏิบัติตามกฎระเบียบเกี่ยวกับการกู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์
โดยให้ลูกค้าลงนามในแบบข้อชี้แจงสำหรับการเปิดบัญชีซื้อขายระบบเครดิตบาลานซ์
ก่อนดำเนินการและนำเสนอเพื่อขออนุมัติวงเงินตามขั้นตอนการเปิดบัญชี
ทั้งนี้การพิจารณาวงเงินให้ลูกค้าจะพิจารณาวงเงินรวมทุกประเภท สำหรับบัญชีที่มีกับบริษัทฯ

นโยบายการควบคุมและติดตามการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้า

บริษัทฯ กำหนดนโยบายการควบคุมและติดตามการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้า
และเพิ่มเติมขั้นตอนปฏิบัติในเรื่องต่อไปนี้

1.  การวางหลักประกัน การเรียกหลักประกันและการบังคับชำระหนี้

  บริษัทฯ รับเฉพาะเงินสดและหลักทรัพย์จดทะเบียนเป็นหลักประกันเท่านั้น
  และกำหนดให้เจ้าหน้าที่การตลาดและเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการสอบทานความเพียงพอของหลักประกันของลูกค้าทุกวันโดยใช้ราคาหุ้นที่ซื้อขายล่าสุด
  หากต้องมีการบังคับชำระหนี้
  บริษัทฯได้ให้อำนาจฝ่ายปฏิบัติการดำเนินการบังคับขายหลักทรัพย์ของลูกค้าได้หากเจ้าหน้าที่การตลาดไม่ได้บังคับขายตามข้อกำหนดของบริษัทฯ

2.  การดูแลหลักประกันและทรัพย์สินของลูกค้า

  บริษัทฯ แยกหลักประกันของลูกค้าจากบัญชีของบริษัทฯ
  และปฏิบัติต่อทรัพย์สินของลูกค้าตามประกาศคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

  3) การค้าหลักทรัพย์ และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

บริษัทฯมีการลงทุนในตราสารหนี้ทั้งตราสารหนี้ระยะสั้นอายุไม่เกิน 90 วัน และตราสารหนี้ระยะยาว เช่น พันธบัตร หุ้นกู้ รวมถึงการลงทุนในหลักทรัพย์จดทะเบียนเพื่อค้า และลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตามที่ได้รับโอนธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจากบริษัท ทรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัดในเดือนธันวาคม 2551 นอกจากนั้น บริษัทฯได้คงการลงทุนในกองทุนรวมซึ่งจัดตั้งร่วมกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ซึ่งมีวัตถุประสงค์ลงทุนในหลักทรัพย์จดทะเบียนเพื่อเสริมสภาพคล่องของตลาดหลักทรัพย์ ตั้งแต่เมื่อปี 2546

สำหรับปี 2551 บริษัทฯมีรายได้จากการลงทุนในตราสารทุน
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตราสารหนี้ทั้งสิ้น 50.39 ล้านบาท
ซึ่งรวมทั้งกำไรจากการซื้อขายและรายได้ดอกเบี้ยจากการลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
บริษัทฯมีเงินลงทุนในตราสารหนี้เพื่อค้าและเผื่อขายจำนวน 474.57 ล้านบาท
เงินลงทุนในตราสารทุนจำนวน 83.99 ล้านบาท และมีเงินลงทุนในกองทุนรวมจำนวน 27.77
ล้านบาท ซึ่งมีขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 จำนวน 9.63
ล้านบาทที่บันทึกไว้ในส่วนของผู้ถือหุ้น

นโยบายการลงทุนของบริษัทฯ

การลงทุนและการค้าหลักทรัพย์ของบริษัทฯ สามารถแบ่งตามประเภทของตราสารได้ดังนี้

1. เงินฝาก ตั๋วเงินที่สถาบันการเงินเป็นผู้ออก ตั๋วเงินคลัง
พันธบัตรรัฐบาลหรือรัฐวิสาหกิจที่มีอายุการไถ่ถอนไม่เกิน 3 ปี นับแต่วันที่ลงทุน

  2. ตราสารหนี้ภาคเอกชน หรือหน่วยลงทุน

3. หลักทรัพย์ประเภทพันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ
หรือตราสารแสดงสิทธิในหนี้ที่รัฐบาลค้ำประกัน ที่มีอายุไถ่ถอนเกิน 3 ปีนับแต่วันที่ลงทุน

4. หลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ / สัญญาซื้อขายล่วงหน้า

5. หลักทรัพย์มิใช่หลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

  6. หลักทรัพย์ประเภทอื่นนอกเหนือจากข้างต้น

บริษัทฯ มีนโยบายการลงทุนและค้าหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง โดยบริษัทฯ
จะทำการศึกษาและคัดเลือกหลักทรัพย์ที่มีพื้นฐานและผลการดำเนินงานที่ดี
และ/หรือได้รับผลตอบแทนที่ดีตามสภาพของตลาด
โดยลักษณะการลงทุนและค้าหลักทรัพย์จะขึ้นกับสภาวะตลาด สำหรับการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
บริษัทฯ ได้ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) ของตลาดอนุพันธ์
นอกเหนือจากการลงทุนเพื่อบริษัทฯ

นโยบายการควบคุมดูแลการลงทุน

คณะกรรมการบริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน)
จะเป็นผู้อนุมัติวงเงินลงทุนของบริษัทและบริษัทในกลุ่ม
รวมทั้งอนุมัติระเบียบวิธีปฏิบัติและการบริหารความเสี่ยงเกี่ยวกับการลงทุน
นอกจากนั้นได้แต่งตั้งคณะกรรมการพิจารณาการลงทุน
เพื่อควบคุมดูแลการลงทุนให้เป็นไปตามระเบียบและขั้นตอนปฏิบัติที่ได้รับอนุมัติ
และควบคุมกำกับดูแลความเสี่ยงในการลงทุนให้เหมาะสม
รวมถึงการพิจารณาอนุมัติกรอบการลงทุนของผู้ดูแลบัญชีเงินลงทุนของบริษัท
(โปรดดูรายละเอียดในส่วนที่ 2 ข้อ 9 หัวข้อคณะกรรมการพิจารณาการลงทุน)
และจัดให้มีฝ่ายบริหารความเสี่ยงและข้อมูลการจัดการ
ซึ่งทำหน้าที่ติดตามควบคุมให้มีการรายงานและแก้ไขกรณีที่การลงทุนไม่อยู่ในกรอบที่ได้รับการอนุมัติ

นโยบายการตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุน

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
มีนโยบายการบันทึกเงินลงทุนและการตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าตามหลักเกณฑ์ของสำนักงาน
ก.ล.ต. แกณฑ์ของบริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน)

  4) การเป็นที่ปรึกษาการลงทุน

บริษัทฯ ให้บริการด้านที่ปรึกษาการลงทุนควบคู่กับการให้บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
โดยจะทำหน้าที่ในการให้คำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุนซื้อขายหลักทรัพย์ให้กับลูกค้า ปัจจุบันบริษัทฯ
ยังไม่มีการคิดค่าธรรมเนียมในการให้คำปรึกษาการลงทุนแต่อย่างใด บริษัทฯ
ได้รับความเห็นชอบระบบงานที่ปรึกษาการลงทุนแล้วตั้งแต่เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2546 ดังนั้น
บริษัทฯ สามารถให้คำแนะนำผ่านสื่อต่างๆได้ ในฐานะที่ปรึกษาการลงทุน

  5) การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
มีการให้บริการด้านการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์แก่บริษัทต่างๆที่ประสงค์จะเสนอขายหลักทรัพย์ทั้งตราสารหนี้และตราสารทุน
โดยมีเจ้าหน้าที่ที่ผ่านการทดสอบความรู้ของการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินของสำนักงาน ก.ล.ต.
และมีคุณสมบัติเป็นผู้ควบคุมการปฏิบัติงาน ก่อนที่บริษัทฯจะรับเป็นผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์รายใด
จะต้องผ่านการพิจารณาและวิเคราะห์รายละเอียดเกี่ยวกับหลักทรัพย์ ราคาเสนอขาย สภาวะตลาด
และทดสอบความต้องการของลูกค้าและผู้ลงทุน จากนั้นจึงนำเสนอผู้มีอำนาจอนุมัติตามลำดับชั้น เช่น
ผู้บริหารฝ่าย กรรมการอำนวยการ คณะกรรมการจัดการการรับประกันการจัดจำหน่าย

  6) การให้บริการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์

เดือนมกราคม 2548 บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจยืมและให้ยืมหลักทรัพย์
โดยมีขอบเขตจำกัดเฉพาะการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์เพื่อส่งมอบหลักทรัพย์ที่จัดสรรเกินจำนวนในการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

เมื่อวันที่ 28 พฤศจิกายน 2551 บริษัทฯ
ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้สามารถดำเนินธุรกิจการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์เต็มรูปแบบ
โดยสามารถเป็นตัวแทนของผู้ยืมและผู้ให้ยืม หรือเป็นคู่สัญญาในการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์กับลูกค้าได้

บริษัทฯ ได้พัฒนาระบบงานเพื่อรองรับการทำธุรกรรมการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์
ซึ่งพร้อมให้บริการกับลูกค้าในเดือนมกราคม 2552
ก่อนการดำเนินการเพื่อให้บริการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ บริษัทฯ
จะวิเคราะห์ความเสี่ยงของคู่สัญญาให้แน่ใจว่าในการยืมและให้ยืมดังกล่าว
คู่สัญญาสามารถส่งมอบหลักทรัพย์ให้บริษัทฯ ได้ และบริษัทฯ
จะต้องดำรงหลักประกันให้แก่ผู้ให้ยืมตลอดระยะเวลาที่ยืมตามที่สำนักงาน ก.ล.ต. กำหนด
รวมทั้งจัดเตรียมหลักทรัพย์เพื่อคืนให้ผู้ให้ยืมได้ตามกำหนดเวลาอย่างครบถ้วน

  7) การเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน

ปัจจุบันบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
ได้รับความเห็นชอบให้ดำเนินธุรกิจการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินตามขอบเขตที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนดเป็นระยะเวลา
5 ปี โดยจะสิ้นสุดในวันที่ 7 สิงหาคม 2555 ปัจจุบันบริษัทฯ
มีบุคลากรที่มีประสบการณ์และมีความรู้ความสามารถในงานด้านวาณิชธนกิจจำนวน 7 คน
ซึ่งในจำนวนนี้มีคุณสมบัติเป็นผู้ควบคุมการปฏิบัติงานจำนวน 3 คน

นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังได้จดทะเบียนเป็นที่ปรึกษาประเภท ก
กับศูนย์ข้อมูลที่ปรึกษาของกระทรวงการคลัง
เพื่อให้บริการในฐานะปรึกษาสาขาการเงินให้แก่หน่วยงานต่างๆ ทั้งภาครัฐและเอกชน

  8) การจัดการกองทุนส่วนบุคคล

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจจัดการกองทุนส่วนบุคคลในเดือนสิงหาคม
2548 และเริ่มประกอบธุรกิจในเดือนพฤศจิกายน 2548 โดยบริษัทฯ จัดให้มีระบบงานที่มีความพร้อม
มีการแบ่งแยกหน้าที่ระหว่างผู้จัดการกองทุน และฝ่ายปฏิบัติการที่ชัดเจนและเหมาะสม
โดยฝ่ายปฏิบัติการจะเป็นผู้ดูแลและติดต่อกับผู้รับฝากทรัพย์สิน รวมทั้งตรวจสอบรายการ
จัดทำรายงาน และกระทบยอดทรัพย์สินกับผู้รับฝากทรัพย์สิน ในการควบคุมดูแลการลงทุน
คณะกรรมการบริษัทฯ
ได้มอบหมายให้คณะกรรมการจัดการกองทุนส่วนบุคคลเป็นผู้ดูแลและกำหนดกรอบการลงทุนที่เหมาะสม
รวมทั้งประเมินผลการลงทุนในภาพรวมเพื่อให้คำแนะนำการลงทุนที่เหมาะสม
(โปรดดูรายละเอียดในส่วนที่ 2 ข้อ 9 หัวข้อคณะกรรมการจัดการกองทุน)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ มีลูกค้าที่ใช้บริการการจัดการกองทุนส่วนบุคคลจำนวน 18 ราย
โดยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวม 208 ล้านบาท

  9) การเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม
2551 และรับโอนธุรกิจจากบริษัท ทรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด เมื่อวันที่ 1 ธันวาคม 2551
เพื่อให้เกิดความคล่องตัวในการดำเนินธุรกิจมากขึ้น ทั้งนี้บริษัทฯ
ได้จัดให้มีนโยบายการรับลูกค้าและการติดตามและควบคุมดูแลการซื้อขายของลูกค้าเช่นเดียวกับที่บริษัท
ทรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด ได้รับความเห็นชอบในระบบงานดังกล่าว
(โปรดดูรายละเอียดการดำเนินธุรกิจของบริษัท ทรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด)

  10) การให้บริการงานสนับสนุนแก่บริษัทในกลุ่ม

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด ได้รับโอนหน่วยงานสนับสนุนทั้งหมดจากบริษัท ทรีนีตี้ อินฟอร์เมชั่น
จำกัด เพื่อให้บริการเกี่ยวกับด้านการเงินและบัญชี ตรวจสอบ คอมพิวเตอร์ และทรัพยากรบุคคล
รวมทั้งงานด้านธุรการอื่นๆ
รวมทั้งการตรวจสอบและดูแลการปฏิบัติงานภายในให้กับบริษัทในกลุ่มทั้งหมด โดยบริษัทฯ
ได้มีการทำสัญญาระหว่างกันดังนี้

สัญญา ระหว่าง บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด กับ บริษัท ทรีนีตี้ แอ๊ดไวซอรี่ 2001 จำกัด

+--------------+-------------------------------------------------------+
| คู่สัญญา:       | บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด : ผู้ให้บริการ                      |
|              |                                                       |
|              | บริษัท ทรีนีตี้ แอ๊ดไวซอรี่ 2001 จำกัด : ผู้รับบริการ               |
+--------------+-------------------------------------------------------+
| สัญญาจ้างบริการ | ขอบเขตการให้บริการ                                      |
| :            |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับการเงินและการบัญชี                      |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับการตรวจสอบและดูแลการปฏิบัติงานภายใน      |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับงานด้านทรัพยากรบุคคล และด้านธุรการ        |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับงานคอมพิวเตอร์                         |
|              |                                                       |
|              | อายุสัญญา 1 ปี และมีผลต่อเนื่องไปอีกคราวละ 1 ปี                |
|              | หากไม่มีการบอกเลิกสัญญา                                   |
|              |                                                       |
|              | ค่าธรรมเนียมปี 2551 จำนวน 1.8 ล้านบาท                     |
+--------------+-------------------------------------------------------+

สัญญา ระหว่าง บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด กับ บริษัท ทรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด

+--------------+-------------------------------------------------------+
| คู่สัญญา:       | บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด : ผู้ให้บริการ                      |
|              |                                                       |
|              | บริษัท ทรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด : ผู้รับบริการ              |
+--------------+-------------------------------------------------------+
| สัญญาจ้างบริการ | ขอบเขตการให้บริการ                                      |
| :            |                                                       |
|              | -   ให้บริการแนะนำลูกค้าและส่งคำสั่งซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า     |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับงานปฏิบัติการ                           |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับงานบริหารความเสี่ยง                     |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับการเงินและการบัญชี                      |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับการตรวจสอบและดูแลการปฏิบัติงานภายใน      |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับงานด้านทรัพยากรบุคคล และด้านธุรการ        |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับการประชาสัมพันธ์                        |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการงานเกี่ยวกับระบบคอมพิวเตอร์                     |
|              |                                                       |
|              |     อายุสัญญา 1 ปี และมีผลต่อเนื่องไปอีกคราวละ 1 ปี            |
|              |     หากไม่มีการบอกเลิกสัญญา                               |
|              |                                                       |
|              |     ค่าธรรมเนียมปี 2551 จำนวน 5.1 ล้านบาท                 |
|              |     สัญญาสิ้นสุดเดือนธันวาคม 2551                           |
|              |     จากการโอนธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า            |
+--------------+-------------------------------------------------------+

สัญญา ระหว่าง บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด กับ บริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน)

+--------------+-------------------------------------------------------+
| คู่สัญญา:       | บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด : ผู้ให้บริการ                      |
|              |                                                       |
|              | บริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน) : ผู้รับบริการ                |
+--------------+-------------------------------------------------------+
| สัญญาจ้างบริการ | ขอบเขตการให้บริการ                                      |
| :            |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับการเงินและการบัญชี                      |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับการประชาสัมพันธ์ และงานธุรการ            |
|              |                                                       |
|              | -   ให้บริการเกี่ยวกับงานคอมพิวเตอร์                         |
|              |                                                       |
|              | อายุสัญญา 1 ปี และมีผลต่อเนื่องไปอีกคราวละ 1 ปี                |
|              | หากไม่มีการบอกเลิกสัญญา                                   |
|              |                                                       |
|              | ค่าธรรมเนียมปี 2551 จำนวน 1.8 ล้านบาท                     |
+--------------+-------------------------------------------------------+

ค) บริษัท ทรีนีตี้ แอ๊ดไวซอรี่ 2001 จำกัด

บริษัท ทรีนีตี้ แอ๊ดไวซอรี่ 2001 จำกัด ดำเนินธุรกิจด้านที่ปรึกษาทางการเงิน
และงานด้านวาณิชธนกิจ โดยบริษัทฯ
ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้ดำเนินการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินตามขอบเขตที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนดเป็นระยะเวลา
5 ปี โดยจะสิ้นสุดความเห็นชอบในวันที่ 21 พฤษภาคม 2554 ปัจจุบันบริษัทฯ
มีบุคลากรที่มีประสบการณ์และมีความรู้ความสามารถในงานด้านวาณิชธนกิจจำนวน 2 คน
และมีคุณสมบัติเป็นผู้ควบคุมการปฏิบัติงานจำนวน 1 คน บริษัทฯ
มีการให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินหลากหลายรูปแบบ ได้แก่
ที่ปรึกษาทางการเงินในการออกและเสนอขายหลักทรัพย์
การนำหลักทรัพย์เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ที่ปรึกษาในการซื้อหรือควบกิจการ (Merger & Acquisitions)
ที่ปรึกษาและตัวกลางในการจัดหาผู้ร่วมทุน
ที่ปรึกษาทางการเงินในโครงการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์
ที่ปรึกษาในการปรับโครงสร้างบริษัทและจัดหาแหล่งเงินทุน ที่ปรึกษาในการประเมินมูลค่าหุ้น
รวมทั้งเป็นที่ปรึกษาในการให้คำแนะนำด้านต่างๆที่เกี่ยวกับตลาดเงิน
ตลาดทุนและภาวะเศรษฐกิจอุตสาหกรรมโดยรวม
ตลอดจนการให้คำแนะนำเกี่ยวกับกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และหน่วยงานอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง

ทั้งนี้ในการให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินจะมุ่งเน้นที่จะให้บริการที่มีประสิทธิภาพ
และเสนอรูปแบบการบริการที่เอื้อประโยชน์สูงสุดให้กับลูกค้า
รวมทั้งการสร้างโอกาสในการเสนอบริการที่ต่อเนื่องให้กับลูกค้าเพื่อเป็นการรักษาฐานลูกค้าให้กลับมาใช้บริการของบริษัทฯ
อีกในอนาคต

นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังได้จดทะเบียนเป็นที่ปรึกษาประเภท ก
กับศูนย์ข้อมูลที่ปรึกษาของกระทรวงการคลัง
เพื่อให้บริการในฐานะปรึกษาสาขาการเงินให้แก่หน่วยงานต่างๆ ทั้งภาครัฐและเอกชน

ง) บริษัท ทรีนีตี้ อินฟอร์เมชั่น จำกัด

บริษัท ทรีนีตี้ อินฟอร์เมชั่น จำกัด เป็นบริษัทที่จัดตั้งเพื่อให้บริการเกี่ยวกับด้านการเงินและบัญชี
ตรวจสอบ คอมพิวเตอร์ และทรัพยากรบุคคล รวมทั้งงานด้านธุรการอื่นๆ
รวมทั้งการตรวจสอบและดูแลการปฏิบัติงานภายในให้กับบริษัทในกลุ่มทั้งหมด จนถึงเดือนสิงหาคม
2550 บริษัทได้โอนหน่วยงานสนับสนุนทั้งหมดให้สังกัดบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
เพื่อให้บริการบริษัทในกลุ่มแทน

นอกจากนี้ บริษัท ทรีนีตี้ อินฟอร์เมชั่น จำกัด ได้ลงทุนในบริษัทร่วม ได้แก่ บริษัท แอสเซท แบค
โฮลดิ้งส์ จำกัด โดยการเข้าถือหุ้นในบริษัทดังกล่าว ในสัดส่วนการถือหุ้นร้อยละ 49.95 บริษัท
แอสเซท แบค โฮลดิ้งส์
จำกัดมีวัตถุประสงค์การจัดตั้งหลักเพื่อดำเนินธุรกิจในการทำหน้าที่แปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ให้แก่บริษัทอื่น
(Securitization) โดยได้ลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 6 แห่ง (รายละเอียดเงินลงทุนตามหัวข้อ
5.6 เรื่องนโยบายการลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมและการควบคุมดูแลบริษัทย่อยและบริษัทร่วม)
ทั้งนี้ นโยบายเบื้องต้นในการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ได้แก่ 1)
สินทรัพย์ที่จะนำมาแปลงเป็นหลักทรัพย์จะต้องมีมูลค่าหลักประกันที่สูงกว่ามูลค่าหลักทรัพย์ 2)
มีการกันเงินสำรองเพียงพอเพื่อชำระต้นทุน และค่าใช้จ่ายของหลักทรัพย์ 3)
มีการจัดอันดับเครดิตตราสารโดยบริษัทจัดอันดับเครดิตก่อนที่จะเสนอขายต่อนักลงทุน 4)
มีสถาบันการเงินทำหน้าที่เพื่อสนับสนุนสภาพคล่องในการชำระคืนเงินต้นของหลักทรัพย์ รวมถึง 5)
จัดให้มีการทำ interest rate swap
เพื่อประกันความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยจ่ายของหลักทรัพย์ ทั้งนี้ ปัจจุบัน
หลักทรัพย์จากการแปลงสินทรัพย์ดังกล่าว ได้แก่ หุ้นกู้ระยะยาว และหุ้นกู้ระยะสั้น

ด้วยนโยบายการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ดังกล่าวข้างต้น กลุ่มบริษัท แอสเซท แบค โฮลดิ้งส์
จำกัดมีการคุ้มครองป้องกันความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของหลักทรัพย์
โดยการรับชำระหนี้ของสินทรัพย์ซึ่งมีจำนวนสูงกว่าหลักทรัพย์ที่ออกเสนอขาย
และมีการสนับสนุนสภาพคล่องโดยสถาบันการเงินดังกล่าว ดังนั้น จึงไม่ทำให้บริษัทฯ
มีความเสี่ยงจากธุรกรรมดังกล่าว

จ) บริษัท ทรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด

บริษัท ทรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด ดำเนินธุรกิจตัวแทนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ตั้งแต่วันที่ 28
เมษายน 2549 โดยมีส่วนแบ่งตลาดมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ในปี 2549 ปี 2550 และปี 2551
ดังนี้

ตารางแสดงส่วนแบ่งตลาดปริมาฯและมูลค่าการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

+---------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|                     | ปี     |       | ปี     |       | ปี     |       |
|                     | 2549  |       | 2550* |       | 2551* |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|                     | ปริมาณ | ม     | ปริมาณ | ม     | ปริมาณ | ม     |
|                     | (     | ูลค่า** | (     | ูลค่า** | (     | ูลค่า** |
|                     | สัญญา) |       | สัญญา) |       | สัญญา) |       |
|                     |       | (ล้า   |       | (ล้า   |       | (ล้า   |
|                     |       | นบาท) |       | นบาท) |       | นบาท) |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ตลาดอนุพันธ์           | 19    | 9     | 1,23  | 70    | 2,14  | 93    |
|                     | 8,737 | 7,899 | 6,884 | 6,319 | 8,620 | 7,782 |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| บริษัท ทรีนีตี้ โพลาริส    | 3     | 1     | 33    | 19    | 53    | 24    |
| ฟิวเจอร์ส จำกัด        | 6,735 | 8,236 | 1,676 | 1,401 | 6,492 | 4,829 |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ส่วนแบ่งตลาดของบริษัท   | 9.24  | 9.31  | 13.41 | 13.55 | 12.48 | 13.05 |
| (ร้อยละ)             |       |       |       |       |       |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+

ที่มา : บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

* ข้อมูลในปี 2550 รวมฟิวเจอร์สและออปชัน

** มูลค่า = [ราคา * ตัวคูณดัชนี * ปริมาณการซื้อขาย], ราคาออปชั่น = พรีเมี่ยม

ในปี 2551 ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯ ลดลงเล็กน้อยจากร้อยละ 13.41 ในปี 2550
เป็นร้อยละ 12.48 ในปี 2551 คิดเป็นส่วนแบ่งการตลาดเป็นอันดับ 2
ของปริมาณการซื้อขายรวมของตลาดอนุพันธ์ หรือมีส่วนแบ่งการตลาดสูงถึงร้อยละ 13.05
ครองส่วนแบ่งการตลาดเป็นอันดับ 1 หากพิจารณาจากมูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดอนุพันธ์

บริษัทฯให้บริการด้านตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากับลูกค้า
โดยเน้นกลุ่มลูกค้าบุคคลธรรมดาเป็นหลัก ทั้งนี้บริษัทฯ ได้กำหนดนโยบายในการรับลูกค้า
การอนุมัติและการปรับวงเงินซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าให้ลูกค้า
รวมถึงนโยบายในการควบคุมและติดตามการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของลูกค้าดังนี้

นโยบายในการรับลูกค้าและอนุมัติวงเงินให้ลูกค้า 

บริษัทฯ มีนโยบายในการคัดเลือกลูกค้าที่มีคุณภาพ
มีความรู้ความเข้าใจในการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และมีประวัติการเงินดี ทั้งนี้ บริษัทฯ
มีนโยบายในการรับลูกค้าและกำหนดขอบเขตและอำนาจอนุมัติวงเงินซื้อหลักทรัพย์ให้ลูกค้าตามเกณฑ์
ดังนี้

บุคคลธรรมดา พิจารณาจากความมั่นคงของหน้าที่การงาน รายได้ต่างๆที่เพียงพอ
รวมทั้งความสามารถในการชำระเงินในวงเงินที่ได้รับอนุมัติได้
โดยต้องมีเอกสารประกอบการพิจารณา ได้แก่ สำเนาบัตรประจำตัวประชาชน
หรือสำเนาหนังสือเดินทาง สำเนาทะเบียนบ้าน สำเนาสมุดคู่ฝากบัญชีออมทรัพย์ หรือ Bank
Statement หรือข้อมูลแสดงฐานะการเงินอื่น

นิติบุคคล/ ลูกค้าสถาบันการเงิน พิจารณาจากฐานะการเงิน กลุ่มผู้ถือหุ้น
ผู้บริหารและตลอดจนความมั่นคงและผลประกอบการที่ดีของธุรกิจ
โดยต้องมีเอกสารประกอบการพิจารณาได้แก่
สำเนาบัตรประชาชนหรือสำเนาหนังสือเดินทางของผู้มีอำนาจกระทำการแทน
สำเนาหนังสือรับรองการจดทะเบียนหุ้นส่วนของบริษัท งบการเงินย้อนหลัง หรือ Bank Statement

เจ้าหน้าที่การตลาดต้องจัดให้มีข้อมูลของลูกค้าตามที่บริษัทฯ กำหนด
และต้องทำความรู้จักและทำความเข้าใจกับลูกค้าเกี่ยวกับการลงทุน ประวัติการลงทุน
ความพร้อมและความเข้าใจในการปฏิบัติตามกฎระเบียบเกี่ยวกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
รวมทั้งประเมินความเสี่ยงด้านการฟอกเงินของลูกค้า
โดยให้ลูกค้าลงนามในข้อชี้แจงสำหรับการเปิดบัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อนดำเนินการและนำเสนอเพื่อขออนุมัติวงเงินตามขั้นตอนการเปิดบัญชี
ทั้งนี้การพิจารณาวงเงินให้ลูกค้าจะพิจารณาวงเงินรวมทุกประเภท สำหรับบัญชีที่มีกับบริษัทฯ

นโยบายการควบคุมและติดตามการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของลูกค้า 

บริษัทฯ มีมาตรการควบคุมดูแลการซื้อขายของลูกค้าอย่างรัดกุม
เพื่อให้ถูกต้องเป็นไปตามกฎเกณฑ์ของตลาดอนุพันธ์
และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
เช่นเดียวกับการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
โดยเจ้าหน้าที่ของบริษัทหลักทรัพย์ที่ดูแลลูกค้าที่ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ต้องปฏิบัติตามเกณฑ์ที่บริษัทฯ กำหนดเช่นกัน ได้แก่ การจัดให้มีการควบคุมผู้ใช้ระบบซื้อขาย
การกำหนดหลักเกณฑ์ในการควบคุมดูแลเจ้าหน้าที่รับอนุญาต เจ้าหน้าที่การตลาด
และบุคคลอื่นที่เกี่ยวข้อง การกำหนดวงเงินให้ลูกค้าอย่างเหมาะสม
การกำหนดอำนาจอนุมัติการซื้อขายบนระบบซื้อขาย
การสอบทานธุรกรรมของลูกค้าเพื่อป้องกันการฟอกเงิน
การจัดระบบงานและช่องทางให้ลูกค้าสามารถร้องเรียนในกรณีที่เจ้าหน้าที่ปฏิบัติไม่เหมาะสม
รวมถึงการดูแลกรณีที่มีข้อผิดพลาดในการทำรายการให้ลูกค้าและแก้ไขให้เกิดความผิดพลาดลดลง
เป็นต้น นอกจากนั้นบริษัทฯ
ยังมีระเบียบปฏิบัติภายในต่างๆเพื่อควบคุมดูแลการชำระราคาของลูกค้าเพื่อไม่ให้เกิดความเสี่ยงกับบริษัทฯ
ได้แก่
การติดตามให้ลูกค้านำเงินมาวางเพิ่มเมื่อเกิดผลขาดทุนถึงระดับที่กำหนดและเงินที่วางไว้ไม่เพียงพอ
รวมไปถึงการปรับลดวงเงินและการปิดบัญชี หากลูกค้ามีปัญหาในการชำระเงิน เป็นต้น

นอกจากนั้น บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
ซึ่งให้บริการงานตรวจสอบและดูแลการปฏิบัติงานภายในแก่บริษัท ทรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด
จะเป็นผู้ตรวจสอบการซื้อขายของลูกค้า และการปฏิบัติงานของเจ้าหน้าที่
และแจ้งผลการตรวจสอบโดยตรงถึงกรรมการอำนวยการ คณะกรรมการบริษัท
และคณะกรรมการตรวจสอบ
ทั้งนี้ภายหลังการโอนธุรกรรมการเป็นตัวแทนซื้อขายตราสารอนุพันธ์มายังบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้
จำกัด
การดำเนินงานตรวจสอบและดูแลการปฏิบัติงานดังกล่าวจะดำเนินการเช่นเดิมบนบริษัทหลักทรัพย์
ทรีนีตี้ จำกัด

3.2 การตลาดและภาวะการแข่งขัน

3.2.1 ภาวะตลาดและการแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์

มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันในปี 2551 มีจำนวน 15,870 ล้านบาท ลดลงในอัตราร้อยละ
8.98เทียบกับมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในปี 2550 ซึ่งดัชนีตลาดหลักทรัพย์ลดลงจาก 858 จุด ณ
วันทำการสุดท้ายของปี 2550 เป็น 450 จุด ณ วันทำการสุดท้ายของปี 2551
ทั้งนี้มูลค่าการซื้อขายของนักลงทุนต่างประเทศและรายย่อยในประเทศมีสัดส่วนที่ลดลงจากร้อยละ
33.37 และร้อยละ 53.39 ในปี 2550 เป็นร้อยละ 29.13 และร้อยละ 53.99 ในปี 2551
ตามลำดับ ในขณะที่มูลค่าการซื้อขายของนักลงทุนสถาบันในประเทศมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ
14.24 ในปี 2550 เป็น 16.88 ในปี 2551

ปัจจุบันมีบริษัทที่ได้รับใบอนุญาตเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จำนวนมากถึง 38 บริษัท
ในจำนวนนี้บริษัทที่มีฐานลูกค้าต่างชาติ
และบริษัทหลักทรัพย์ภายใต้การถือหุ้นของธนาคารซึ่งมีความสามารถในการหาฐานลูกค้าต่างชาติจะมีส่วนแบ่งตลาดค่านายซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น
ในขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ขนาดเล็กซึ่งส่วนใหญ่เน้นฐานลูกค้ารายย่อยจะเป็นผู้สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดให้กับบริษัทขนาดใหญ่

ตารางสรุปภาวะหลักทรัพย์

  -------------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                         2549        2550        2551

  ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ (จุด)                    679         858         450

  มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (ล้านบาท)        5,078,705   6,636,069   3,568,223

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวม (ล้านบาท)        3,983,676   4,271,820   3,981,230

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน (ล้านบาท)   16,260      17,436      16,118

  อัตราเงินปันผลตอบแทน (ร้อยละ)              4.24        3.31        6.57

  อัตราส่วนราคาปิดต่อกำไรต่อหุ้น (เท่า)          9.44        17.03       7.01

  จำนวนบริษัทจดทะเบียน (บริษัท)               518         523         525

  จำนวนบริษัทจดทะเบียนใหม่ (IPO) (บริษัท) *    18          13          12

  มูลค่าตลาดบริษัทจดทะเบียนใหม่ (IPO)          119,845     107,862     71,011
  (ล้านบาท) * **                                                  
  -------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  * จำนวนและมูลค่าของบริษัทจดทะเบียนใหม่ ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  และตลาดหลักทรัพย์ MAI

  ** มูลค่าตลาดที่จัดจำหน่ายต่อประชาชนคำนวณจากราคา IPO
  ซึ่งรวมมูลค่ากองทุนอสังหาริมทรัพย์จดทะเบียนใหม่

  ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ตารางแสดงมูลค่าซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์แยกตามประเภทของนักลงทุน

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------------------------------------------------------
  ประเภทนักลงทุน     ปี 2549               ปี 2550               ปี 2551      
  ---------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                   มูลค่าซื้อขาย   ร้อยละ    มูลค่าซื้อขาย   ร้อยละ    มูลค่าซื้อขาย   ร้อยละ

  รายย่อยในประเทศ   4,365,070   54.79    4,560,914   53.39    4,298,921   53.99

  สถาบันในประเทศ    920,467     11.55    1,216,854   14.24    1,344,116   16.88

  ต่างประเทศ        2,681,815   33.66    2,765,872   32.37    2,319,423   29.13

  รวม              7,967,352   100.00   8,543,640   100.00   7,962,460   100.00
  -------------------------------------------------------------------------------

มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์และส่วนแบ่งตลาดของบริษัทสมาชิกในปี 2550 และ ปี 2551

  ---------------------------------------------------------------------------------------------
             ปี 2550                                         ปี 2551                  
  ---------- ---------------------- ------------ ---------- ---------------------- ------------
  บริษัท       มูลค่าการซื้อขาย(ล้านบาท)   ส่วนแบ่งตลาด   บริษัท       มูลค่าการซื้อขาย(ล้านบาท)   ส่วนแบ่งตลาด
                                    (ร้อยละ)                                        (ร้อยละ)

  KIMENG     692,431                8.10%        KIMENG     651,599                8.18%

  ASP        490,242                5.74%        PHATRA     474,605                5.96%

  PHATRA     480,684                5.63%        ASP        428,741                5.38%

  CS         446,541                5.23%        CS         383,051                4.81%

  SCBS       430,390                5.04%        ZMICO      366,290                4.60%

  UBS        401,130                4.70%        BFITSEC    321,888                4.04%

  KGI        357,414                4.18%        TNS        316,662                3.98%

  BLS        314,260                3.68%        BLS        316,334                3.97%

  AYS        299,764                3.51%        UBS        307,605                3.86%

  TNS        299,122                3.50%        AYS        303,627                3.81%

  BFITSEC    297,940                3.49%        KGI        298,488                3.75%

  CLSA       260,888                3.05%        SCBS       289,620                3.64%

  TSC        259,943                3.04%        PST        252,169                3.17%

  ZMICO      256,871                3.01%        MACQ       226,616                2.85%

  DBSV       242,400                2.84%        CNS        212,916                2.67%

  JPM        238,763                2.79%        TSC        208,488                2.62%

  TMBMACQ    227,877                2.67%        JPM        198,432                2.49%

  CNS        211,073                2.47%        CLSA       197,383                2.48%

  ASL        209,690                2.45%        ACLS       188,088                2.36%

  ACLS       203,787                2.39%        ASL        184,099                2.31%

  PST        200,091                2.34%        TRINITY    177,723                2.23%

  UOBKHST    180,876                2.12%        DBSV       170,471                2.14%

  TRINITY    180,092                2.11%        FINANSA    136,879                1.72%

  FINANSA    145,714                1.71%        UOBKHST    132,678                1.67%

  SICSEC     131,120                1.53%        SICSEC     119,597                1.50%

  BTSEC      127,847                1.50%        KS         116,659                1.47%

  KKS        116,609                1.36%        AIRA       114,157                1.43%

  GLOBLEX    115,625                1.35%        FES        113,653                1.43%

  FES        110,916                1.30%        GLOBLEX    111,768                1.40%

  KS         90,529                 1.06%        KKS        104,079                1.31%

  IVG        87,862                 1.03%        SCIBS      84,985                 1.07%

  AIRA       80,349                 0.94%        KTBS       84,594                 1.06%

  SYRUS      75,755                 0.89%        SYRUS      78,209                 0.98%

  SCIBS      73,646                 0.86%        BTSEC      72,852                 0.91%

  US         69,890                 0.82%        IVG        69,369                 0.87%

  KTBS       62,102                 0.73%        MERCHANT   60,944                 0.77%

  MERCHANT   54,306                 0.64%        US         59,718                 0.75%

  CIMB-GK    19,100                 0.22%        CIMB-GK    27,426                 0.34%
  ---------------------------------------------------------------------------------------------

ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

สำหรับกลุ่มลูกค้าเป้าหมายของบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด นั้น
เป็นลูกค้ารายย่อยซึ่งเป็นบุคคลธรรมดาและนิติบุคคลทั่วไป ในปี 2551
กลุ่มลูกค้าดังกล่าวเป็นฐานลูกค้าหลักของบริษัทฯ โดยมีมูลค่าการซื้อขายลดลงจากปี 2550
คิดเป็นร้อยละ 4.11 ในขณะที่บัญชีเงินลงทุนของบริษัทฯ มีการซื้อขายเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 46.18
เป็นร้อยละ 48.34 โดยลูกค้าของบริษัทฯ จะซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสดคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
91.14 และซื้อขายด้วยบัญชีเครดิตบาลานซ์ในสัดส่วนร้อยละ 3.99
สำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านบัญชีอินเทอร์เน็ต ก็มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 3.93 เป็นร้อยละ
4.87 ทั้งนี้ ในช่วงที่ผ่านมาบริษัทฯ ไม่มีการพึ่งพิงลูกค้ารายใดรายหนึ่งเกิน 10% ของรายได้รวม

ตารางแสดงมูลค่าซื้อขายของลูกค้าแยกตามประเภทของลูกค้า

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------------------------------------------------------
  ประเภทลูกค้า       ปี 2549                ปี 2550                 ปี 2551       
  ---------------- ------------ -------- ------------ --------- ------------ ---------
                   มูลค่าซื้อขาย    ร้อยละ    มูลค่าซื้อขาย    ร้อยละ     มูลค่าซื้อขาย    ร้อยละ

  รายย่อยในประเทศ   95,816.53    81.64    85,750.60    47.61     82,228.14    46.27

  สถาบันในประเทศ    11,944.77    10.18    10,170.48    5.65      9,174.21     5.16

  ลูกค้าต่างประเทศ    1,046.47     0.89     999.73       0.56      404.17       0.23

  อื่นๆ              8,558.49     7.29     83,171.25    46.18     85,916.48    48.34

  รวม              117,366.26   100.00   180,092.05   100.00    177,723.00   100.00
  ------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ : อื่น ๆ หมายถึง บัญชีซื้อขายของบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด

ตารางแสดงมูลค่าซื้อขายของลูกค้าแยกตามประเภทบัญชี

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------------------------------------------------------------
  ประเภทบัญชี        ปี 2549                ปี 2550                ปี 2551       
  ---------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                   มูลค่าซื้อขาย    ร้อยละ    มูลค่าซื้อขาย    ร้อยละ    มูลค่าซื้อขาย    ร้อยละ

  บัญชีเงินสด         108,673.55   92.59    171,806.13   92.09    161,970.50   91.14

  บัญชีเครดิตบาลานซ์   3,711.64     3.16     7,166.25     3.98     7,095.58     3.99

  บัญชีอินเทอร์เน็ต     4,970.63     4.24     7,083.80     3.93     8,656.92     4.87

  บัญชีซื้อขายหุ้นกู้*     10.44        0.01     -            -        -            -

  รวม              117,366.26   100.00   180,092.05   100.00   177,723.00   100.00
  ----------------------------------------------------------------------------------

*เฉพาะที่ซื้อขายผ่านBEX ไม่รวมการซื้อขายใน OTC

ผลงานที่สำคัญด้านการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในปี 2550 และปี 2551
สรุปได้ดังนี้

สำหรับปี 2550 ค่าธรรมเนียมจัดจำหน่ายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549 โดยบริษัทฯ
ให้บริการด้านการจัดจำหน่ายและรับประกันการหลักทรัพย์ที่เป็นการเสนอขายหลักทรัพย์ต่อประชาชน
ในฐานะผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์จดทะเบียนจำนวน 1 บริษัท
ได้แก่ บมจ. รสา พร็อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์
และเข้าร่วมในฐานะผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์จดทะเบียนอีก 2 บริษัท ได้แก่
บมจ. เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์ และ บมจ. บอดี้ โกลฟ (ประเทศไทย)
และเป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายตราสารหนี้จำนวน 2 บริษัท ได้แก่ บจ. ออสเปรย์ ซีรี่ส์ วัน และ
บจ. ออสเปรย์ ซีรี่ส์ ทู ภายใต้โครงการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของการเคหะแห่งชาติ

ในปี 2551 ค่าธรรมเนียมจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550
โดยบริษัทให้บริการด้านการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ที่เป็นการเสนอขายหลักทรัพย์ต่อประชาชนโดยเข้าร่วมในฐานะผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์จดทะเบียนจำนวน
4 บริษัท ได้แก่ บมจ. โลหะกิจ เม็ททอล บมจ. เอสโซ่ (ประเทศไทย) บมจ.พรีเมียร์
มาร็เก็ตติ้ง และบมจ. ซินเน็ค (ประเทศไทย)
เป็นผู้จัดจำหน่ายใบสำคัญแสดงสิทธิในผลประโยชน์ที่เกิดจากหลักทรัพย์อ้างอิง (Non-Voting
Depository Receipt : NVDR) จำนวน 1 บริษัทได้แก่ บมจ. สยาม ทูยู
และเป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายตราสารหนี้จำนวน 1 บริษัท ได้แก่ บจ.ออสเปรย์ ซีรี่ส์ ทู
ภายใต้โครงการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของการเคหะแห่งชาติ

แนวโน้มธุรกิจหลักทรัพย์ในปี 2552

โครงสร้างรายได้ของบริษัทหลักทรัพย์ประกอบไปด้วยรายได้ค่าธรรมเนียมซื้อขายหลักทรัพย์
(Brokerage) รายได้ค่าธรรมเนียมจากงานด้านวาณิชธนกิจ (Investment Banking)
กำไรจากการบริหารพอร์ตการลงทุน (Portfolio Investment)
และค่าธรรมเนียมจากการบริหารกองทุนส่วนบุคคล (Private Fund Management)
จากโครงสร้างรายได้ของบริษัทหลักทรัพย์ดังกล่าว
ทำให้ธุรกิจหลักทรัพย์เป็นธุรกิจที่เติบโตตามทิศทางของตลาดทุนเป็นหลัก

แนวโน้มของธุรกิจหลักทรัพย์มีความสัมพันธ์โดยตรงกับทิศทางของดัชนีตลาดหลักทรัพย์
และมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน
จากสถิติในอดีตพบว่ามูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมจะมีความสัมพันธ์กับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด
(Market capitalization) โดยมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมจะมีมูลค่าประมาณ 2 เท่า
ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ดังนั้นมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันจะเพิ่มขึ้นเมื่อดัชนี
ตลาดหลักทรัพย์สูงขึ้นจากการปรับขึ้นของราคาหลักทรัพย์ และการเพิ่มบริษัทจดทะเบียนใหม่
ซึ่งทั้งสองปัจจัยจะส่งผลให้ขนาดของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงขึ้น อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี
2548 เป็นต้นมา มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมจะมีมูลค่าต่ำกว่า 2 เท่า
ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด
เนื่องจากความไม่มั่นคงของภาวะเศรษฐกิจการเมืองภายในประเทศ
กับการขาดความเชื่อมั่นในการลงทุนของนักลงทุน

ในปี 2551 มีบริษัทจดทะเบียนใหม่เกิดขึ้นจำนวน 12 บริษัท (ลดลงจากปี 2550 ซึ่งมีจำนวน 13
บริษัท) และกองทุนอสังหาริมทรัพย์จดทะเบียนใหม่ 1 กองทุน
ซึ่งมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่จัดจำหน่ายต่อประชาชน จำนวนรวมกัน 71,011 ล้านบาท
(คำนวณ ณ ราคา IPO) ลดลงจากปี 2550 ซึ่งมีมูลค่า 107,862 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ
34.16 โดยมีบริษัทใหญ่เพียงบริษัทเดียวที่เข้าจดทะเบียนคือ บริษัท เอสโซ่ (ประเทศไทย) จำกัด
(มหาชน)เป็นบริษัทจดทะเบียนใหม่ที่มูลค่าตลาดที่จัดจำหน่ายต่อประชาชนสูงสุด 33,833 ล้านบาท
ที่เหลือเป็นขนาดกลางและขนาดเล็ก มูลค่าตลาดโดยรวมจึงไม่เพิ่มขึ้นมากนัก

สำหรับแนวโน้มปี 2552
คาดว่าภาวการณ์ลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ยังได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว
ประกอบกับความวุ่นวายทางการเมืองภายในประเทศ
ซึ่งส่งผลต่อความเชื่อมั่นในการลงทุนและบริโภค จึ่งคาดว่าภาวะตลาดจะมีความผันผวน
และมูลค่าการซื้อขายอาจเบาบางลงเมื่อเทียบกับปี 2551
แต่หากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจทั้งในและต่างประเทศสามารถเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน
คาดว่าจะส่งผลให้ภาวะตลาดฯกลับมาดีขึ้นอีกครั้งในครึ่งปีหลัง

แนวโน้มการแข่งขัน

ผลจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ทำให้ภาวการณ์แข่งขันของธุรกิจหลักทรัพย์ในปี 2552
มีความรุนแรงมาก
กอปรกับการที่ต้องเตรียมความพร้อมสำหรับการเปิดเสรีค่าคอมมิชชั่นซื้อขายหลักทรัพย์ในอีก 1
ปีข้างหน้า
ทำให้บริษัทหลักทรัพย์แต่ละแห่งต้องมีการเตรียมความพร้อมด้วยการมุ่งเน้นคุณภาพการให้บริการ
ทั้งด้านการแนะนำการลงทุน และการให้บริการบทวิเคราะห์หลักทรัพย์ที่มีคุณภาพ
ตลอดจนเน้นความพยายามในการขยายฐานกลุ่มลูกค้าซื้อขายหลักทรัพย์ให้กว้างขึ้น
พัฒนาระบบงานภายในให้รองรับการแข่งขัน
พัฒนาขีดความสามารถในธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์
การจัดการกองทุนส่วนบุคคล
และการเพิ่มประเภทผลิตภัณฑ์และการให้บริการทางการเงินในตลาดทุนควบคู่กับตลาดเงิน

กลยุทธ์การแข่งขัน

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
มีนโยบายที่จะทำธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์โดยกำหนดกลยุทธ์การแข่งขันในด้านการจัดให้มีระบบงานและให้บริการข้อมูลที่ถูกต้อง
ครบถ้วน รวดเร็ว และฉับไว
การพัฒนาบุคลากรด้านการตลาดให้มีความเชี่ยวชาญและมีคุณภาพในการนำเสนอทางเลือกการลงทุนในสินทรัพย์หลายประเภท
ได้แก่ หุ้น ตราสารหนี้ อนุพันธ์ เช่น Stock Futures, Gold Futures
รวมถึงการให้บริการทางการเงินใหม่ๆ เช่น การยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ (Securities
Borrowing and Lending) การให้มีจุดขายในรูปแบบสาขาในกรุงเทพฯ และเขตภูมิภาค 14
สาขา ครอบคลุมใน 10 จังหวัด การจัดการกองทุนส่วนบุคคล
การจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ นอกจากนี้
บริษัทได้พัฒนาเครื่องมือที่ช่วยในการตัดสินใจลงทุนในชื่อ Smart Signal
โดยจัดอบรมให้ความรู้แก่พนักงาน และการสัมมนาให้ลูกค้า
การเพิ่มการให้บริการก่อนและหลังการขายผ่าน www.trinityquicktrade.com

3.2.2 ภาวะการแข่งขันธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน

ในปี 2551
เป็นอีกปีที่ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินอยู่ในภาวะซบเซาโดยมีบริษัทจดทะเบียน/กองทุนอสังหาริมทรัพย์เข้าใหม่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
(Stock Exchange of Thailand : SET) จำนวน 12 บริษัท/หลักทรัพย์ เพิ่มขึ้นจากปี 2550
ที่มี 7 บริษัท ในขณะที่บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ใหม่ (Market for Alternative
Investment : MAI) จำนวน 3 บริษัท ลดลงจากปี 2550 ที่มีจำนวน 6 บริษัท
ซึ่งคิดเป็นมูลค่ารวมตามราคาตลาดที่จัดจำหน่ายต่อประชาชน รวมทั้งสิ้น 21,205 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วที่มีมูลค่าอยู่ที่ 17,234 ล้านบาท ทั้งนี้จำนวนบริษัท
และมูลค่ารวมตามราคาตลาดที่จัดจำหน่ายต่อประชาชนที่ดีขึ้นเล็กน้อยจากปี 2550
ยังคงสะท้อนถึงภาวะการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ยังคงผันผวนต่อเนื่องจากปีก่อนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในไตรมาสที่
4 ของปี 2551
ที่ได้รับผลกระทบจากภาวะวิกฤตทางการเงินทั่วโลกส่งผลต่อความเชื่อมั่นในการลงทุนและส่งผลให้บริษัทชะลอแผนการเข้าจดทะเบียนในตลาด
ในขณะที่บริษัทจดทะเบียนส่วนหนึ่งได้ชะลอแผนการระดมทุนออกไป

ผลงานด้านที่ปรึกษาทางการเงิน

ในปี 2550 บริษัทได้เป็นที่ปรึกษาทางการเงินให้กับ TDK Corporation
ในการเข้าซื้อหลักทรัพย์ของบริษัท แมกเนคอมพ์ พรีซิชั่น เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
และบริษัทสมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) ในการเข้าซื้อกิจการของบริษัท
อินเตอร์เนชั่นแนล แคสติ้ง โปรดักส์ จำกัด
นอกจากนี้ยังเป็นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัทไทยพาณิชย์ ลิสซิ่ง จำกัด
(มหาชน) ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) และบริษัทอะโรเมติกส์ (ประเทศไทย) จำกัด
(มหาชน) เป็นต้น
ในขณะเดียวกันยังได้เป็นที่ปรึกษาในการประเมินมูลค่ากิจการให้กับบริษัทจดทะเบียนและที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อีกหลายบริษัท
สำหรับโครงการระดมทุนของบริษัท ธนารักษ์พัฒนาสินทรัพย์ จำกัด ซึ่งเป็นการระดมทุนต่อเนื่องจากปี
2549 นั้น บริษัทยังคงเป็นที่ปรึกษาโครงการระดมทุนของบริษัท ธนารักษ์พัฒนาสินทรัพย์ จำกัด
เพื่อโครงการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ในการระดมทุนครั้งที่ 3 ซึ่งเป็นครั้งสุดท้ายมีมูลค่าจำนวน
5,500 ล้านบาท

ในปี 2551 บริษัทและฝ่ายวาณิชธนกิจ บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
ได้เป็นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัททรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) และ
บมจ.ครีสเตียนีและนีลเส็น (ไทย)
และเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการเสนอขายหลักทรัพย์ของบริษัท กรุ๊ปลีส จำกัด (มหาชน)
นอกจากนี้ยังเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการประเมินมูลค่ากิจการ การปรับโครงสร้างธุรกิจ
ให้กับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ อีกจำนวนหนึ่ง

แนวโน้มการแข่งขัน 

สำหรับแนวโน้มภาวะการแข่งขันของธุรกิจด้านการเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน
ปัจจุบันมีผู้ประกอบธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินกว่า 70 ราย ที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน
ก.ล.ต. และกลุ่มที่รับงานอิสระอีกจำนวนหนึ่ง ทำให้ภาวะการแข่งขันสูงมาก บริษัทฯ
จึงคงมุ่งเน้นคุณภาพของงาน ประสบการณ์และความเชี่ยวชาญของทีมงาน เครือข่ายความสัมพันธ์
ความคิดริเริ่มในการนำเสนอรูปแบบตราสารทางการเงินใหม่ๆ

กลยุทธ์การแข่งขัน

บริษัท ทรีนีตี้ แอ๊ดไวซอรี่ 2001 จำกัด และฝ่ายวาณิชธนกิจ บริษัทหลักทรัพย์ทรีนีตี้ จำกัด
มีนโยบายเน้นการดูแลลูกค้าแบบครบวงจร โดยการสร้างความสัมพันธ์กับลูกค้าในลักษณะ
Corporate Client โดยดูแลติดตามและให้บริการที่ปรึกษาอย่างต่อเนื่องในทุกด้าน
ให้บริการที่ปรึกษาด้านการระดมทุนทั้งตราสารหนี้และตราสารทุน
การออกตราสารจากการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ รวมถึงการเป็นที่ปรึกษาในการควบรวมกิจการ
นอกจากนั้น บริษัทฯ มีนโยบายในการศึกษาและวิจัย สินค้า /
บริการใหม่เพื่อเป็นเครื่องมือทางการเงิน เช่น ตราสารอนุพันธ์
ในแนวทางเพื่อการลดความเสี่ยงของการบริหารต้นทุนของกิจการ บริษัทฯ
เชื่อว่าด้วยทีมงานที่มีคุณภาพ ประสบการณ์ และความเชี่ยวชาญในธุรกิจ บริษัทฯ
สามารถแข่งขันและให้บริการที่ดีกับลูกค้าได้

3.2.3 ภาวะตลาดและการแข่งขันในธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

มูลค่าการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในปี 2551 มีจำนวนทั้งสิ้น 937,782 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
706,319 ล้านบาทในปี 2550 หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 32.77
และหากพิจารณาจากปริมาณการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในปี 2251 จะพบว่าเพิ่มขึ้นจากปี 2550
มากถึงร้อยละ 73.71 คิดเป็นจำนวนทั้งสิ้น 2,148,620 สัญญา ทั้งนี้
เนื่องจากนักลงทุนส่วนใหญ่เริ่มมีความรู้ความเข้าใจในประโยชน์และวิธีการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามากขึ้น
ประกอบกับมีสินค้าใหม่ ซึ่งได้แก่ ออปชันบนดัชนี SET50 และ Stock Futures
เข้ามาทำการซื้อขาย ส่งผลให้ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเติบโตได้อย่างรวดเร็ว โดยในปี 2551
มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันจำนวน 8,837 สัญญา เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 5,219 สัญญาในปี
2550 ส่งผลให้มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นจาก 2,884 ล้านบาทในปี 2550 เป็น 3,810
ล้านบาทในปี 2551 หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 32 ทั้งนี้
กลุ่มนักลงทุนหลักยังคงเป็นนักลงทุนรายย่อยในประเทศเช่นเดียวกับการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์
โดยในปี 2551 สัดส่วนมูลค่าการซื้อขายของนักลงทุนรายย่อยเท่ากับร้อยละ 55.92
ในขณะที่นักลงทุนสถาบันในประเทศ
และนักลงทุนต่างประเทศมีสัดส่วนการมูลค่าการซื้อขายอยู่ที่ร้อยละ 25.96 และร้อยละ 18.12
ตามลำดับ

ปัจจุบันมีบริษัทที่เป็นสมาชิกบริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด
ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจำนวนทั้งสิ้น 36 บริษัท โดยในปี 2551 บริษัทฯ
มีส่วนแบ่งการตลาดด้วยมูลค่าการซื้อขายเป็นอันดับ 1 โดยมีมูลค่าการซื้อขายรวมคิดเป็นร้อยละ
13.05 ของมูลค่ารวมของตลาด และครองส่วนแบ่งด้านปริมาณเป็นอันดับ 2 ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
12.48 ของปริมาณการซื้อขายรวมในปี 2551

ตารางสรุปภาวะการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

  ----------------------- ----------- ----------- ---------- ----------- ----------- -------- -----------
                          ปี 2549      ปี 2550                             ปี 2551               

                          ฟิวเจอร์ส**   ฟิวเจอร์ส     ออปชัน***   รวม         ฟิวเจอร์ส     ออปชัน    รวม

  ปริมาณการซื้อขาย (สัญญา)    198,737     1,228,238   8,646      1,236,884   2,102,936   45,684   2,148,620

  มูลค่าการซื้อขาย (ล้านบาท)*  97,899      706,286     33         706,319     937,578     204.11   937,782

  สถานะคงค้าง (สัญญา)       7,601       13,609      181        13,790      22,274      473      22,747

  จำนวนรายการ (รายการ)    111,214     603,472     4,416      607,888     1,072,088   24,485   1,096,573

  ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน   1,204       5,013       206        5,219       8,652       185      8,837
  (สัญญา)                                                                                      

  มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน    593         2,883       0.77       2,884       3,810       1        3,811
  (ล้านบาท)                                                                                    

  จำนวนรายการเฉลี่ยต่อวัน     674         2,463       105        2,568       4,462       99       4,561
  (รายการ)                                                                                    
  ----------------------- ----------- ----------- ---------- ----------- ----------- -------- -----------

ที่มา: บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

* มูลค่า = [ราคา * ตัวคูณดัชนี * ปริมาณการซื้อขาย], ราคาออปชั่น = พรีเมี่ยม

** ฟิวเจอร์เริ่มทำการซื้อขาย เมื่อวันที่ 28 เมษายน 2549

*** ออปชันเริ่มทำการซื้อขายเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2550

ตารางแสดงมูลค่าซื้อขายของตลาดอนุพันธ์แยกตามประเภทของนักลงทุน

หน่วย : ล้านบาท

  ---------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  ประเภทนักลงทุน     ปี 2549                ปี 2550                ปี 2551      

                   มูลค่าซื้อขาย   ร้อยละ     มูลค่าซื้อขาย   ร้อยละ     มูลค่าซื้อขาย   ร้อยละ

  รายย่อยในประเทศ   103,674     52.95     780,669     55.26     1,048,798   55.92

  สถาบันในประเทศ    54,713      27.94     355,612     25.17     486,946     25.96

  ต่างประเทศ        37,411      19.11     276,356     19.56     339,820     18.12

  รวม              195,798     100.00    1,412,637   100.00    1,875,564   100.00
  ---------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

ที่มา: บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

มูลค่าการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและส่วนแบ่งตลาดของบริษัทสมาชิกในปี 2551

  -------------------------------------------------------------------------------------------
  จัดอันดับ      จัดอันดับ       ชื่อย่อ      มูลค่าการซื้อขาย                ปริมาณการซื้อขาย   
  ----------- ------------ --------- -------------- ------------ --------------- ------------
  (ตามมูลค่า)   (ตามปริมาณ)             ล้านบาท         %            สัญญา            %

  1           2            TNITY     244,829        13.05        536,492         12.48

  2           1            KEST      238,925        12.74        555,351         12.92

  3           3            PST       190,941        10.18        427,382         9.95

  4           4            KGI       170,472        9.09         384,743         8.95

  5           5            ZMICO     95,326         5.08         213,622         4.97

  6           6            BLS       91,428         4.87         201,940         4.7

  7           7            PHATR     83,413         4.45         201,142         4.68

  8           8            UBS       73,552         3.92         156,783         3.65

  9           10           JPM       67,851         3.62         145,693         3.39

  10          9            SSEC      64,879         3.46         149,303         3.47

  11          11           SCBS      58,850         3.14         128,169         2.98

  12          12           ASP       55,204         2.94         127,434         2.97

  13          14           KKS       51,884         2.77         126,152         2.94

  14          13           AYS       49,233         2.62         126,790         2.95

  15          15           ACLS      48,013         2.56         110,866         2.58

  16          17           CS        45,711         2.44         95,950          2.23

  17          16           CNS       45,266         2.41         106,572         2.48

  18          18           TNS       35,847         1.91         84,875          1.98

  19          19           TSC       32,166         1.71         69,605          1.62

  20          20           SCIBS     29,977         1.6          68,823          1.6

  21          21           MPSEC     19,092         1.02         57,524          1.34

  22          22           DBSV      17,040         0.91         36,853          0.86

  23          23           BSEC      9,349          0.5          30,054          0.7

  24          24           FSL       7,404          0.39         25,212          0.59

  25          27           BTSEC     7,372          0.39         16,729          0.39

  26          31           CLSAT     7,230          0.39         12,435          0.29

  27          28           UOBKH     5,999          0.32         14,538          0.34

  28          26           SYRUS     5,674          0.3          16,829          0.39

  29          32           UOBFT     5,274          0.28         10,450          0.24

  30          25           GBS       5,101          0.27         17,768          0.41

  31          29           KS        4,241          0.23         14,166          0.33

  32          30           ASL       3,941          0.21         13,240          0.31

  33          33           AIRA      2,765          0.15         9,359           0.22

  34          34           FES       805            0.04         2,677           0.06

  35          35           IVG       270            0.01         890             0.02

  36          36           US        240            0.01         829             0.02
  -------------------------------------------------------------------------------------------

ที่มา: บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

แนวโน้มธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าปี 2552

แนวโน้มธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดอนุพันธ์เป็นหลัก โดยในปี
2552 ทางตลาดอนุพันธ์คาดการณ์[1]
ว่าจะมีปริมาณการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ารวมถึงสินค้าอนุพันธ์ชนิดอื่นๆ เพิ่มมากขึ้น
โดยปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันจะเพิ่มขึ้นจาก 8,837 สัญญาในปี 2551 เป็น 10,900 สัญญา
ในปี 2552 ทั้งนี้ตลาดอนุพันธ์จะเน้นการพัฒนาสินค้าให้ตอบสนองความต้องการของผู้ลงทุน
โดยจะเปิดให้มีการซื้อขาย Gold Futures ขนาดน้ำหนัก 50 บาททองคำ หรือ
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงกับทองคำน้ำหนัก 50 บาททองคำ ในวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2552 นี้
เพื่อให้ผู้ลงทุนมีเครื่องมือในการบริหารความเสี่ยงหรือทำกำไรจากความผันผวนของราคาทองคำได้
จากนั้น ก็จะเร่งปรับปรุงลักษณะของ SET50 Index Options
ให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาดมากขึ้น
โดยจะดำเนินการไปพร้อมกับมาตรการการเสริมสภาพคล่องอื่น ๆ
และการให้ความรู้ความเข้าใจแก่ผู้ลงทุน โดยจะมีการจัด Trading Simulation
เพื่อส่งเสริมให้ผู้ลงทุนเรียนรู้วิธีการซื้อขายออปชั่นผ่านเกมจำลองการซื้อขายเสมือนจริง
ซึ่งจะทำให้ผู้ลงทุนสามารถใช้ออปชั่นบริหารพอร์ตลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้
ตลาดอนุพันธ์จะเปิดซื้อขาย Stock Futures ที่อ้างอิงกับหุ้นอื่น ๆ เพิ่มเติม
ซึ่งโดยมากเป็นกลุ่มหุ้นที่มีขนาดใหญ่ มีสภาพคล่องสูง และผู้ลงทุนนิยมลงทุนอยู่แล้ว

อย่างไรก็ตามการแข่งขันในธุรกิจนี้น่าจะมีเพิ่มขึ้นทั้งจากการที่บริษัทสมาชิกหลายแห่งรวมทั้งนักลงทุนให้ความสนใจตลาดนี้มากขึ้น
รวมทั้งนโยบายของการเปิดรับสมาชิกตลาดอนุพันธ์เพิ่มน่าจะเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้แนวโน้มการแข่งขันมีเพิ่มขึ้นกว่าปีที่ผ่านมา

กลยุทธ์การแข่งขัน

บริษัทฯ
มีนโยบายที่จะรุกธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยกำหนดกลยุทธ์การแข่งขันในด้านการจัดให้มีระบบการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพ
โดยเฉพาะระบบซื้อขายทางอินเทอร์เน็ตผ่าน website:
http://www.trinityquicktrade.com ที่บริษัทฯ
พัฒนาให้สามารถซื้อขายได้ทั้งหลักทรัพย์จดทะเบียนและตราสารอนุพันธ์ในหน้าจอเดียวโดยใช้ชื่อว่า
“iWinner” ซึ่งสะดวกต่อลูกค้าอย่างมาก
นอกจากนั้นบริษัทมีแผนพัฒนาเครื่องมือรวมทั้งให้บริการข้อมูลที่ถูกต้อง ครบถ้วน รวดเร็ว และฉับไว
เพื่อให้ลูกค้าของบริษัทฯได้รับข้อมูลเพื่อใช้ประกอบการตัดสินใจลงทุน บริษัทฯ
มอบหมายให้บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
ซึ่งมีผู้ติดต่อผู้ลงทุนที่สามารถทำหน้าที่ตัวแทนเพื่อติดต่อลูกค้า
ให้คำแนะนำและส่งคำสั่งซื้อขายได้ทั้งตลาดหลักทรัพย์ และตลาดอนุพันธ์ นอกจากนี้ ในปีที่ผ่านมา
บริษัทฯ
ได้นำเสนอเครื่องมือช่วยการตัดสินใจในการลงทุนในตราสารอนุพันธ์เพิ่มเติมอีกเครื่องมือหนึ่งภายใต้ชื่อ
“Smart Signal” ซึ่งเป็นเครื่องมือช่วยในการตัดสินใจสำหรับการลงทุนใน SET 50 Index
Futures ที่ได้ผ่านมาค้นคว้าทางวิชาการโดยใช้หลักการของ Quantitative Analysis
ซึ่งลูกค้าสามารถติดตาม และใช้ช่วยในการตัดสินใจในจังหวะของการเข้าซื้อหรือขาย SET 50
Index Futures ได้อีกทางเลือกหนึ่ง ในปี 2552 บริษัทฯ
มีนโยบายเพิ่มเครื่องมือคำนวณที่ช่วยการตัดสินใจลงทุน
และเพิ่มประสิทธิภาพบุคลากรเพื่อให้บริการและอำนวยความสะดวกให้กับลูกค้าของบริษัทฯ
ได้อย่างทั่วถึง โดยบริษัทฯ จะจัดอบรมให้เจ้าหน้าที่และลูกค้าเพื่อให้มีความรู้
ความเข้าใจในการลงทุนในตราสารประเภทใหม่ๆ

3.3 การจัดหาแหล่งเงินทุน

3.3.1 แหล่งที่มาของเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน)
มีเงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นและเงินกู้ยืมคิดเป็นร้อยละ 81.06 และร้อยละ 18.94
ของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นรวมตามลำดับ ทั้งนี้วงเงินสินเชื่อจากสถาบันการเงิน
บริษัทมีไว้เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนและแหล่งเงินทุนสำรองเพิ่มเติม
สำหรับนโยบายการจัดหาเงินทุนในอนาคต
บริษัทมีนโยบายในการจัดหาแหล่งเงินทุนให้สอดคล้องกับกิจกรรมและวัตถุประสงค์ในการใช้เงิน

3.3.2 การจัดหาเงินทุนหรือให้กู้ยืมผ่านบุคคลที่เกี่ยวข้องกับผู้บริหารหรือผู้ถือหุ้น

บริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน) มีเงินให้กู้ยืมเพื่อการดำเนินงานแก่บริษัทในกลุ่มเท่านั้น
ซึ่งอัตรากู้ยืมระหว่างกันเป็นอัตราตลาด บริษัทไม่มีการให้กู้ยืมแก่
หรือกู้ยืมจากผู้บริหารหรือผู้ถือหุ้นแต่อย่างใด

3.3.3 การดำรงเงินกองทุนต่อสินทรัพย์สภาพคล่องสุทธิ

บริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน) มีนโยบายให้บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด และบริษัท ทรีนีตี้
โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด
ดำรงเงินกองทุนต่อสินทรัพย์สภาพคล่องให้เป็นไปตามนโยบายของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ตลอดระยะเวลา

ปี 2549 ปี 2550 และปี 2551 บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
มีอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์สภาพคล่องสุทธิระหว่าง ร้อยละ 22-153 ร้อยละ 25-102
และร้อยละ 26-72 ตามลำดับ

ปี 2550 และปี 2551 บริษัททรีนีตี้ โพลาริส ฟิวเจอร์ส จำกัด
มีอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์สภาพคล่องสุทธิระหว่างร้อยละ 175-778 และร้อยละ 174-324
ตามลำดับ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด
มีอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์สภาพคล่องสุทธิร้อยละ 67.8
ทั้งนี้ตามเกณฑ์ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนดให้มีอัตราส่วนดังกล่าวไม่น้อยกว่าร้อยละ
7

[1] ที่มา: ข่าวประชาสัมพันธ์ บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด วันที่ 6 มกราคม 2552
12:57