12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(1) รายงานการสอบบัญชี

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2548 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
    ซึ่งตรวจสอบโดยนางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์ ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3104
    จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทว่า
    งบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดของบริษัท
    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
    โดยมีข้อสังเกตเรื่องการควบรวมกิจการของบริษัท ซึ่งยังดำเนินการไม่แล้วเสร็จ

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2549 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549
    ซึ่งตรวจสอบโดยนางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์ ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3104
    จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทว่า
    งบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดของบริษัท
    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2550 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550
    ซึ่งตรวจสอบโดยนางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์ ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3104
    จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทว่า
    งบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดของบริษัท
    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัท

  ----------------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                                    2548                2549                2550       

                                            ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                      52.29      1.36     4.93       0.13     10.53      0.26

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ – สุทธิ                 228.52     5.94     390.37     10.03    463.96     11.39

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                          683.61     17.78    652.75     16.77    864.36     21.22

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                           89.16      2.32     15.12      0.39     59.01      1.45

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม                          1,053.58   27.40    1,063.17   27.33    1,397.86   34.33

  เงินลงทุนระยะยาว                            5.28       0.14     5.29       0.14     5.30       0.13

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ                  1,540.92   40.08    2,768.70   71.14    2,647.23   65.00

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์รอการโอน – สุทธิ          1,199.62   31.20    0.00       0.00     0.00       0.00

  สินทรัพย์อื่น                                  45.61      1.19     54.98      1.41     21.98      0.54

  สินทรัพย์รวม                                 3,845.01   100.00   3,892.15   100.00   4,072.37   100.00

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น               540.51     14.06    911.64     23.42    1,134.82   27.87

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                     390.47     10.16    197.18     5.07     236.35     5.80

  เจ้าหนี้เงินกู้ยืมและเงินทดรองจ่ายบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน   46.68      1.21     2.78       0.07     0.00       0.00

  ส่วนของหนี้สินที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี          141.16     3.67     124.82     3.21     101.11     2.48

  เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                            0.00       0.00     11.80      0.30     0.00       0.00

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                             172.78     4.49     37.04      0.95     72.26      1.77

  หนี้สินหมุนเวียนรวม                            1,291.60   33.59    1,285.26   33.02    1,544.54   37.93

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ                      0.00       0.00     24.78      0.64     21.76      0.53

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                         584.79     15.21    594.26     15.27    591.88     14.53

  หนี้สินรวม                                   1,876.39   48.80    1,904.30   48.92    2,158.18   53.00

  ทุนจดทะเบียน                                850.00     22.11    850.00     21.84    1,062.50   26.09

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                      550.00     14.30    850.00     21.84    850.00     20.87

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                              140.01     3.64     918.49     23.59    918.49     22.55

  เจ้าหนี้ควบรวมกิจการ-หุ้นสามัญรอโอน              1,080.00   28.09    0.00       0.00     0.00       0.00

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินลงทุนเผื่อขาย         0.06       0.00     0.07       0.00     0.08       0.00

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                           198.55     5.16     219.29     5.65     145.62     3.58

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               1,968.62   51.20    1,987.85   51.08    1,914.19   47.00

  รายได้จากการขาย                            3,957.06   99.86    3,734.68   99.91    3,885.63   99.84

  รายได้อื่น                                   5.71       0.14     3.51       0.09     6.31       0.16

  รายได้รวม                                  3,962.77   100.00   3,738.19   100.00   3,891.94   100.00

  ต้นทุนขาย                                   3,787.69   95.58    3,477.45   93.02    3,707.10   95.25

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                   94.85      2.39     116.4      3.11     137.32     3.53

  ขาดทุนจากการตีราคาสินค้าคงเหลือ                6.69       0.17     2.70       0.07     (9.18)     -0.24

  ค่าตอบแทนกรรมการ                           2.43       0.06     0.60       0.02     0.61       0.02

  ดอกเบี้ยจ่าย                                 52.63      1.33     97.53      2.61     129.76     3.33

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                            11.53      0.29     22.77      0.61     0.00       0.00

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                          6.95       0.18     20.74      0.55     (73.67)    -1.89

  กำไรสุทธิ (ขาดทุน) ต่อหุ้น (บาท)*               0.01                0.03                (0.09)     
  ----------------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

(3) ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัท

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  รายการ                                    2548       2549       2550

  เงินสดสุทธิ(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน            211.71     (137.57)   (172.34)

  เงินสดสุทธิ(ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุน                (720.46)   (234.25)   7.13

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน              479.30     324.46     170.81

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ   (29.45)    (47.36)    5.60

  เงินสดรับจากการควบรวมกิจการ                  76.36      -          -

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ณ วันต้นงวด       5.38       52.29      4.93

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ณ วันสิ้นงวด       52.29      4.93       10.53
  ----------------------------------------- ---------- ---------- ----------

(4) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วน                                | 2548    | 2549    | 2550    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)  |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                  | 0.82    | 0.83    | 0.91    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)           | 0.22    | 0.31    | 0.31    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)       | 0.24    | (0.11)  | (0.12)  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)         | 22.86   | 12.07   | 9.10    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                | 16      | 30      | 40      |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)        | 5.95    | 5.20    | 4.89    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)              | 61      | 70      | 75      |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)             | 16.12   | 11.84   | 17.10   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                   | 22      | 31      | 21      |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  Cash Cycle (วัน)                       | 25      | 69      | 94      |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงความ                        |         |         |         |
| สามารถในการหากำไร(Profitability Ratio) |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                      | 4.28    | 6.89    | 4.59    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)            | 1.82    | 3.78    | 1.44    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)           | 293.67  | (97.69) | (       |
|                                        |         |         | 418.20) |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                        | 0.18    | 0.55    | (1.89)  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                 | 0.49    | 1.05    | (3.78)  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงประ                         |         |         |         |
| สิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio) |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)             | 0.18    | 0.54    | (1.85)  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)         | 0.25    | 0.75    | (2.72)  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)              | 1.03    | 0.97    | 0.98    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน          |         |         |         |
| (Financial Ratio)                      |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)         | 0.95    | 0.96    | 1.13    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)      | 4.67    | (0.07)  | (0.46)  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)    | 0.29    | (0.38)  | (1.87)  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                  | -       | -       | -       |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  ในปี 2550 ภาวะเศรษฐกิจในประเทศยังคงชะลอตัว
  ประกอบกับสถานการณ์ด้านการเมืองไม่แน่นอน

ถึงแม้ว่าปริมาณการขายและยอดขายสินค้าสินค้าของบริษัทจะเพิ่มขึ้น
แต่เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโลกยังอยู่ในเกณฑ์ดี
ทำให้ราคาวัตถุดิบทั้งในประเทศและต่างประเทศมีแนวโน้มสูงขึ้นกว่าการเพิ่มราคาขายสินค้าของบริษัท
นอกจากนี้ความชะงักงันของการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ (Mega Project)
ทำให้ยอดขายของโครงการผลิตท่อเหล็กโครงสร้างขนาดใหญ่ของบริษัท ไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง
ในขณะที่มีต้นทุนค่าเสื่อมราคา และค่าโสหุ้ยการผลิตจำนวนสูง จึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง
ประกอบกับบริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มจากการใช้สินเชื่อจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
จึงทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิจำนวนสูง

  ผลการดำเนินงานของบริษัท

  รายได้

  ในปี 2550 บริษัทมีรายได้จากการขายจำนวน 3,885.63 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน
  150.95

ล้านบาท หรือร้อยละ 4.04
เนื่องมาจากปริมาณการจำหน่ายท่อเหล็กทุกประเภทโดยรวมเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 4.39
และราคาจำหน่ายเฉลี่ยปรับตัวสูงขึ้นประมาณร้อยละ 6.06
โดยมีมูลค่าและสัดส่วนการขายสินค้าแต่ละประเภท ดังนี้

มูลค่ารายได้และสัดส่วนการขายสินค้าแต่ละประเภทของบริษัทสามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้

  ------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  ประเภทผลิตภัณฑ์        2548                2549                2550       

                      ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ

  รายได้จากการขาย                                                         

  - เหล็กโครงสร้าง      1,740.51   43.92    1,400.25   37.46    2,061.45   52.97

  - ท่อเหล็กชุบสังกะสี     1,630.85   41.15    1,910.89   51.12    1,529.73   39.31

  - ท่อเหล็กเฟอร์นิเจอร์   190.65     4.81     138.34     3.70     123.56     3.17

  - เหล็กแผ่นชนิดดำ      203.24     5.13     14.09      0.38     68.47      1.76

  - อื่นๆ               191.81     4.84     271.11     7.25     102.42     2.63

  รวมรายได้จากการขาย   3,957.06   99.85    3,734.68   99.91    3,885.63   99.84

  รายได้อื่น             5.71       1.45     3.51       0.09     6.31       0.16

  รายได้รวม            3,962.77   100.00   3,738.19   100.00   3,891.94   100.00
  ------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

ต้นทุนขาย

  ต้นทุนขายของปี 2550 มีจำนวน 3,707.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 229.65
  ล้านบาท หรือร้อย

ละ 6.60 เนื่องจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น และราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วน
ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 7.57

กำไรขั้นต้น

ในปี 2550 บริษัทมีกำไรขั้นต้น 178.53 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4.59 ของรายได้จากการขาย
เปรียบเทียบกับ 257.23 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.89 ในปี 2549
สาเหตุที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเนื่องจากในปี 2550
ราคาวัตถุดิบทั้งในประเทศและต่างประเทศมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
ในขณะที่ภาวะเศรษฐกิจในประเทศยังชะลอตัว
ทำให้บริษัทไม่สามารถปรับราคาขายได้ตามราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น
จึงทำให้มีต้นทุนสูงขึ้นเมื่อเทียบกับราคาขาย
นอกจากนี้โครงการผลิตท่อเหล็กขนาดใหญ่ได้ดำเนินการทั้งปี แต่ยังไม่สามารถทำยอดขายได้เพียงพอ
ในขณะที่มีภาระค่าเสื่อมราคาจำนวนสูง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ในปี 2550 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 137.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้น จำนวน
  20.29 ล้าน

บาท หรือร้อยละ 17.97
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการการเพิ่มขึ้นของค่าเสื่อมราคาของเครื่องจักรที่ไม่ได้ดำเนินการ ประมาณ 14
ล้านบาท นอกจากนั้นเป็นการเพิ่มขึ้นของเงินเดือนและค่าจ้างแรงงาน
และการเพิ่มขึ้นของค่าขนส่งสินค้าซึ่งเป็นไปตามราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น

ดอกเบี้ยจ่าย

  ในปี 2550 บริษัทมีดอกเบี้ยจ่าย มีจำนวน 129.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32.22
  ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 33.04

เนื่องจากมีการใช้สินเชื่อจากธนาคารและสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียน

ขาดทุนสุทธิ

  จากสาเหตุข้างต้นทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ 73.67 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี
  2549 ซึ่งมี

ผลกำไรสุทธิ 20.74 ล้านบาท แล้วลดลงจำนวน 94.41 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 455.21

ฐานะการเงินของบริษัท

ส่วนประกอบของทรัพย์สิน

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2550 มีมูลค่า เท่ากับ 4,072.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
180.22 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4.63 โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของทรัพย์สินหมุนเวียน จำนวน
334.69 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า จำนวน 73.59 ล้านบาท
และสินค้าคงเหลือ จำนวน 211.61 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากนโยบายการให้เครดิตการค้าแก่ลูกค้ามากขึ้น
ซึ่งจะทำให้บริษัทได้กำไรมากขึ้นจากส่วนต่างดอกเบี้ย และนโยบายการเก็บ

สต๊อกสินค้ามากขึ้นเพื่อให้เพียงพอต่อการขาย
อีกทั้งราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มสูงขึ้นจึงทำให้มูลค่าสินค้าคงเหลือเพิ่มสูงขึ้น

สำหรับทรัพย์สินไม่หมุนเวียนลดลง จำนวน 154.48 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2550
บริษัทไม่มีการลงทุนขนาดใหญ่
คงมีเพียงการซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์เสริมและการติดตั้งเครื่องจักรที่มีการซ่อมแซม
โดยใช้เงินลงทุนในอาคารและอุปกรณ์ เป็นเงิน 38.50 ล้านบาท ในขณะที่มีการตัดค่าเสื่อมราคา
จำนวน 159.97 ล้านบาท นอกจากนี้เป็นการลดลงของเงินฝากที่ติดภาระ จำนวน 32.85 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ 

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทมีลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับรวม จำนวน 463.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
73.59 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 18.85
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทมีนโยบายขายโดยตรงให้ลูกค้าซึ่งเป็นผู้รับเหมางานโครงการ
ซึ่งจะต้องให้เครดิตระยะยาวเพิ่มขึ้น แต่จะทำให้บริษัทมีผลตอบแทนสูงขึ้น
จากการที่สามารถขายได้ในราคาที่สูงขึ้น และได้ส่วนต่างดอกเบี้ยจากการให้เครดิตการค้า
จึงทำให้ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยเพิ่มจาก30 วัน ในปี 2549 เป็น 40 วัน
ในขณะที่บริษัทให้สินเชื่อทางการค้าแก่ลูกค้า 7-90 วัน

  ตารางแสดงอายุลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ ณ 31 ธันวาคม 2550

  ------------------------ ------------- --------- ----------------- ---------
  อายุลูกหนี้การค้า             กิจการอื่น                 กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   

                           ล้านบาท        สัดส่วน (%) ล้านบาท            สัดส่วน (%)

  ยังไม่ครบกำหนดชำระ         437.39        93.47     -                 -

  เกินกำหนดชำระ                                                       

  น้อยกว่า 1 เดือน            24.00         5.13      -                 -

  เกินกว่า 1 เดือน ไม่เกิน 2    1.08          0.23      -                 -
  เดือน                                                               

  เกินกว่า 2 เดือน ไม่เกิน 3    1.21          0.26      -                 -
  เดือน                                                               

  เกินกว่า 3 เดือน ไม่เกิน 4    1.28          0.27      -                 -
  เดือน                                                               

  เกินกว่า 4 เดือน ไม่เกิน 6    0.42          0.09      -                 -
  เดือน                                                               

  เกินกว่า 6 เดือน ขึ้นไป       2.59          0.55      -                 -

  รวม                      467.97        100.00    -                 -
  ------------------------ ------------- --------- ----------------- ---------

สำหรับลูกหนี้ที่เกินกำหนดชำระเกินกว่า 3 เดือนขึ้นไป บริษัทได้ดำเนินการทางกฎหมายแล้ว
ทั้งนี้บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้ เป็นเงิน 4.0 ล้านบาทแล้ว

สินค้าคงเหลือ

  ณ สิ้นปี 2550 บริษัทมีสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่า 864.36 ล้านบาท (สุทธิ
  หลังหักค่าเผื่อการลดราคาสินค้า

คงเหลือ จำนวน 0.20 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 211.61 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
32.42
ทั้งนี้เป็นไปตามนโยบายของบริษัทที่ต้องการมีสินค้าหลากหลายเพื่อให้เพียงพอต่อการบริการลูกค้า
ซึ่งจะช่วยให้บริษัททำยอดขายได้มากขึ้น จึงทำให้ อัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ เพิ่มจาก
70 วันในปี 2549 เป็น 75 วัน

  ตารางแสดงส่วนประกอบของสินค้าคงเหลือ (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------ --------------- --------------- ---------------
                           2548            2549            2550

  สินค้าสำเร็จรูป              349.68          413.31          448.23

  สินค้าระหว่างผลิต            81.84           52.60           59.98

  วัตถุดิบ                    222.41          170.55          217.35

  วัสดุสิ้นเปลือง               18.06           22.32           22.68

  วัตถุดิบระหว่างทาง           18.31           3.35            116.32

  รวม                      690.30          662.13          864.56

  หัก ค่าเผื่อการลดราคา        (6.69)          (9.38)          (0.20)

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ         683.61          652.75          864.36
  ------------------------ --------------- --------------- ---------------

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ ของบริษัท มีมูลค่าเท่ากับ 2,647.23
  ล้านบาท

ลดลงจำนวน 121.47 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2550 บริษัทไม่มีการลงทุนขนาดใหญ่
คงมีเพียงการซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์เสริมและการติดตั้งเครื่องจักรที่มีการซ่อมแซม
โดยใช้เงินลงทุนในอาคารและอุปกรณ์ เป็นเงิน 38.50 ล้านบาท ในขณะที่มีการตัดค่าเสื่อมราคา
จำนวน 159.97 ล้านบาท

สภาพคล่อง

  ในปี 2550 บริษัทมีกระแสเงินสดที่มาจากกำไรสุทธิและรายจ่ายที่ไม่ได้จ่ายเป็นเงิน จำนวน
  77.54 ล้านบาท

ในขณะที่มีการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน
บริษัทมีลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนสูง
จึงทำให้บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน -172.34 ล้านบาท

กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในการลงทุนเท่ากับ 7.13 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2550
บริษัทไม่มีการลงทุนขนาดใหญ่
คงมีเพียงการซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์เสริมและการติดตั้งเครื่องจักรที่มีการซ่อมแซมเท่านั้น

ในส่วนของกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินนั้น บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่ม
170.81 ล้านบาท โดยได้ใช้สินเชื่อจากสถาบันการเงินเพิ่ม จำนวน 248.18 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพื่อนำมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
และได้ชำระคืนหนี้ จำนวน 77.37 ล้านบาท

  สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัท อันได้แก่ สินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน และ
  อัตราส่วน

สภาพคล่องหมุนเร็ว ณ 31 ธันวาคม 2550 มีค่าเท่ากับ 0.91 เท่า และ 0.31 เท่า
ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทยังมีสภาพคล่องที่ดี เนื่องจากสินค้าของบริษัทเป็นที่ต้องการของตลาด
ไม่เสื่อมสภาพและล้าสมัย ในส่วนของความสามารถในการชำระดอกเบี้ยนั้น
เนื่องจากบริษัทได้มีการขยายกิจการและมีการลงทุนเพิ่ม
ซึ่งต้องใช้เงินทุนจำนวนสูงทำให้มีภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มสูงขึ้น
โดยโครงการดังกล่าวยังอยู่ในระยะเริ่มต้น จึงยังมีรายได้ไม่เพียงพอที่จะรับภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามบริษัทไม่มีปัญหาในการจ่ายดอกเบี้ย
และคาดว่าความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัทจะดีขึ้นเมื่อโครงการลงทุนของบริษัทมีรายได้สูงขึ้น

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีหนี้สินรวม เท่ากับ 2,158.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549
จำนวน 253.88 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 13.33 ทั้งนี้หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น จำนวน
259.28 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพื่อนำมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
ในขณะที่หนี้สินระยะยาวลดลง จำนวน 5.40 ล้านบาท เนื่องจากการทยอยผ่อนชำระ
ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 0.96 เท่า ณ สิ้นปี 2549 เป็น
1.13 เท่า ณ สิ้นปี 2550

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีทุนจดทะเบียน 1,062.50 ล้านบาท
ทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว 850 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท เป็นเงิน 850 ล้านบาท
สำหรับทุนจดทะเบียนส่วนที่ยังไม่ได้เรียกชำระจำนวน 212.50 ล้านบาท
เพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิฯ (Warrant) ที่บริษัทออกให้ผู้ถือหุ้นเดิมจำนวน
212.50 ล้านหน่วย ในอัตราส่วน 4 หุ้นเดิม : 1 ใบสำคัญแสดงสิทธิ์ ราคาใช้สิทธิหุ้นละ 1 บาท
โดยมีระยะเวลาการใช้สิทธิ์ ตั้งแต่ปี 2553-2555 ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 2/2550

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 มีมูลค่าเท่ากับ 1,914.19 ล้านบาท ลดลง
จำนวน 73.67 ล้านบาท เนื่องมาจากผลการดำเนินงานขาดทุน

3.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนในการสอบบัญชี ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทในรอบปีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม
940,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit fee)

ไม่มี