12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ก. การรับรู้รายได้

บริษัทฯ รับรู้รายได้ตามเกณฑ์คงค้าง

ข. การรับรู้ค่าใช้จ่าย

  เงินสำรองสำหรับเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ :-

  หลักเกณฑ์การจัดสรรเงินสำรองเพื่อการเสี่ยงภัย

  การประกันอัคคีภัย รถยนต์และภัย - วิธีเฉลี่ยรายครึ่งเดือน (วิธีเศษหนึ่งส่วนยี่สิบสี่)

  เบ็ดเตล็ด

  การประกันภัยทางทะเลและขนส่ง - เต็มจำนวนเบี้ยประกันภัยรับสุทธิในรอบเก้าสิบวันย้อนหลัง

  การประกันภัยอุบัติเหตุเดินทาง - เต็มจำนวนเบี้ยประกันภัยรับสุทธิในรอบสามสิบวันย้อนหลัง

ค่าใช้จ่ายอื่นรับรู้ตามเกณฑ์คงค้าง ยกเว้นภาษีธุรกิจเฉพาะซึ่งบริษัทฯ
รับรู้ตามเกณฑ์เงินสดเพื่อให้สอดคล้องกับบทบัญญัติแห่งประมวลรัษฎากร

ค. สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย

บริษัทฯ บันทึกค่าสินไหมทดแทนตามจำนวนที่ได้รับแจ้ง
จากการเรียกชดเชยของผู้เอาประกันภัยและส่วนหนึ่งบันทึกค่าเสียหายที่เกิดขึ้นแล้วแต่ยังไม่มีการรายงานในอัตราร้อยละ
2.5 ของค่าเบี้ยประกันภัยรับสุทธิไม่เกิน 12 เดือน

ง. เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด หมายถึง เงินสดและเงินฝากธนาคารทุกประเภทที่มีอายุไม่เกิน
3 เดือน แต่ไม่รวมถึงเงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน

  จ. เงินลงทุนในหลักทรัพย์

  --------------- -----------------------------------------------------------
  หลักทรัพย์เพื่อค้า    -แสดงตามมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)
                  กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นบันทึกเป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  หลักทรัพย์เผื่อขาย   -แสดงตามมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)
                  กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นแสดงแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้น
                  จนกระทั่งจำหน่ายหลักทรัพย์ จึงบันทึกการเปลี่ยนแปลงมูลค่านั้นในงบกำไรขาดทุน

  ตราสารหนี้ที่จะถือ   -แสดงตามราคาทุนตัดจำหน่ายปรับลดด้วยการด้อยค่าของเงินลงทุน
  จนครบกำหนด      มูลค่าที่ลดลงดังกล่าวบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  เงินลงทุนทั่วไป     -แสดงตามราคาทุนปรับลดด้วยการด้อยค่าของเงินลงทุน
                  มูลค่าที่ลดลงดังกล่าวบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน
  --------------- -----------------------------------------------------------

ต้นทุนของหลักทรัพย์เพื่อค้าและหลักทรัพย์เผื่อขายที่จำหน่ายในระหว่างงวดคำนวณโดยใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

ฉ. ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทฯ ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเบี้ยประกันค้างรับ เงินให้กู้ยืม เงินทดรอง และลูกหนี้อื่นโดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการรับชำระหนี้ ประกอบกับการประเมินฐานะการเงินของลูกหนี้ในปัจจุบัน และมูลค่าประเมินของหลักประกันของลูกหนี้แต่ละราย

ช. การด้อยค่าของทรัพย์สิน

บริษัทฯ สอบทานการด้อยค่าของสินทรัพย์ประเภทที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
และสินทรัพย์อื่นเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าวสูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
(ราคาขายสุทธิของสินทรัพย์นั้นๆหรือมูลค่าจากการใช้แล้วแต่ราคาใดจะสูงกว่า)

ในกรณีที่ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน บริษัทฯ
จะรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าในงบกำไรขาดทุน บริษัทฯ
จะบันทึกกลับรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่า เมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าการด้อยค่าดังกล่าวไม่มีอยู่ต่อไป
หรือยังคงมีแต่เป็นไปในทางที่ลดลง โดยบันทึกในบัญชีรายได้อื่น

สรุปฐานะการเงินการดำเนินงานและงบการเงิน

( หน่วย: ล้านบาท)

  --------------------------------- ------------ ------------ ------------
                                    2549         2548         2547

  เบี้ยประกันรับรวม                     1,218.57     1,341.14     1,438.08

  เบี้ยประกันรับสุทธิ                     1,138.10     1,250.08     1,322.80

  เบี้ยประกันภัย ที่ถือเป็นรายได้            1,215.52     1,299.81     1,258.35

  รายได้จากการลงทุน                   55.35        52.37        34.18

  รายได้อื่น                           25.33        14.68        4.93

  ค่าใช้จ่ายรวม                        1,289.20     1,315.13     1,340.81

  กำไรสุทธิ                           5.90         50.01        -57.57

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                    0.42         3.60         -4.14

  จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น)                   13.90        13.90        13.90

  สินทรัพย์รวม                         1,653.92     1,721.14     1,758.31

  หนี้สินรวม                           1,071.76     1,132.68     1,222.32

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                       582.17       588.46       535.98

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)                41.88        42.34        38.56
  --------------------------------- ------------ ------------ ------------

ประวัติการจ่ายเงินปันผล เปรียบเทียบกับกำไรสุทธิในระยะเวลา 3 ปี ย้อนหลัง

( หน่วย: บาท)

  ------------------------------------- ----------- ---------- -----------
                                        2549        2548       2547

  เงินปันผลต่อหุ้น 1/                        n/a         0.00       0.00

  กำไรต่อหุ้น                              0.42        3.60       -4.14

  มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ                        10.00       10.00      10.00

  PAYOUT RATIO (%)                      n/a         0.00       0.00
  ------------------------------------- ----------- ---------- -----------

หมายเหตุ: 1/ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำปี 2549 เป็นเรื่องที่ประชุมสามัญ

  ผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------------------ ------- ------- ------- --------
                                                     2549    2548    2547

  อัตราสภาพคล่อง                                                        

  อัตราส่วนสภาพคล่อง 1/                         (เท่า)   0.40    0.73    0.68

  อัตราหมุนเวียนเบี้ยประกันค้างรับ                   (วัน)    62      76      82

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                    

  NET PREMIUM / EARNED PREMIUM               (%)     93.63   96.17   105.12

  LOSS RATIO                                 (%)     60.01   60.02   66.51

  อัตรากำไรขั้นต้น                               (%)     22.46   21.92   12.78

  อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการรับประกัน                 (%)     43.58   38.78   37.69

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                     (%)     4.81    4.70    2.92

  อัตราเบี้ยประกันรับสุทธิ                          (เท่า)   1.94    2.20    2.26

  อัตรากำไรสุทธิ                                (%)     0.44    3.34    -3.66

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                          (%)     1.01    8.80    -9.82

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                   

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                       (%)     0.35    2.87    -3.35

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                        (เท่า)   0.80    0.86    0.92

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                   (เท่า)   1.84    1.92    2.28

  POLICY LIABILITY TO CAPITAL FUND           (เท่า)   1.57    1.67    1.96

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อส่วนของผู้ถือหุ้น               (เท่า)   0.91    1.03    1.23

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อสินทรัพย์                    (เท่า)   0.32    0.35    0.37

  อัตราการจ่ายเงินปันผล 2/                       (%)     n/a     0.00    0.00

                                                                     

  หมายเหตุ: 1/ อัตราส่วนสภาพคล่อง =                                      
  สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน                                        

  2/ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำงวดปี                          
  2549 เป็นเรื่องที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป                         
  ------------------------------------------ ------- ------- ------- --------

สรุปงบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549

(หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                               2549                  2548                  2547        

                               จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์                                                                               

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์                                                                      

  พันธบัตร                       248,856     15.05%    244,823     14.22%    171,199     9.74%

  ตั๋วเงินคลัง                     -           0.00%     200,000     11.62%    20,000      1.14%

  ตั๋วเงิน                        -           0.00%     20,000      1.16%     100,040     5.69%

  หุ้นทุน                         31,338      1.89%     100,447     5.84%     115,871     6.59%

  หุ้นกู้                          86,837      5.25%     59,491      3.40%     68,438      3.89%

  หลักทรัพย์อื่น                    386,184     23.35%    265,511     15.43%    354,344     20.15%

  รวมย่อย                       753,215     45.54%    889,273     51.67%    829,891     47.20%

  หัก ค่าเผื่อการลดราคาของหลักทรัพย์  16,992      1.03%     -2,635      -0.15%    2,039       0.12%

  รวมเงินลงทุนในหลักทรัพย์          736,223     44.51%    891,908     51.82%    827,852     47.08%

  เงินให้กู้ยืม                                                                             

  โดยมีหลักทรัพย์เป็นประกัน          49,642      3.00%     54,657      3.18%     69,105      3.93%

  อื่นๆ                          2,157       0.13%     1,888       0.11%     494         0.03%

  รวมเงินให้กู้ยืม                  51,800      3.13%     56,545      3.29%     69,599      3.96%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ           9,919       0.60%     15,655      0.91%     6,297       0.36%

  เงินให้กู้ยืมสุทธิ                  41,880      2.53%     40,890      2.38%     63,302      3.60%

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน    372,107     22.50%    180,974     10.51%    210,060     11.95%

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์           187,694     11.35%    191,503     11.13%    196,270     11.16%

  เงินวางไว้จากการรับประกันภัยต่อ    3           0.00%     3           0.00%     3           0.00%

  เงินค้างรับเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ   466         0.03%     471         0.03%     1,045       0.06%

  เบี้ยประกันภัยค้างรับ              207,417     12.54%    277,596     16.13%    321,666     18.29%

  ตั๋วเงินรับการค้า                 21,571      1.30%     21,363      1.24%     20,639      1.17%

  รายได้จากการลงทุนค้างรับ         6,874       0.42%     4,483       0.26%     5,214       0.30%

  สินทรัพย์อื่น                                                                              

  เงินทดรองจ่าย                  8,531       0.52%     35,743      2.08%     26,878      1.53%

  ตั๋วเงินรับจากตัวแทน              -           0.00%     -           0.00%     11,360      0.65%

  ลูกหนี้เช็คคืน                    1,208       0.07%     1,503       0.09%     5,027       0.29%

  อาคารได้มาตามสิทธิ              38,789      2.35%     47,582      2.76%     47,754      2.72%

  อื่นๆ                          31,156      1.88%     27,123      1.58%     21,236      1.21%

  รวมสินทรัพย์                    1,653,922   100.00%   1,721,142   100.00%   1,758,306   100.00%
  ---------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

สรุปงบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549

( หน่วย: พันบาท )

  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                                            2549                  2548                  2547        

                                            จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                 

  เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้         530,530     32.08%    607,955     35.32%    657,685     37.40%

  สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย    386,342     22.63%    374,503     21.76%    394,758     22.45%

  เงินถือไว้จากการประกันภัยต่อ                    14,563      0.88%     23,966      1.39%     31,760      1.81%

  เงินค้างจ่ายเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ               3,404       0.21%     7,671       0.45%     8,899       0.51%

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน       21,105      1.28%     -           0.00%     -           0.00%

  หนี้สินอื่น                                                                                             

  ค่านายหน้าค้างจ่าย                            43,762      2.65%     54,791      3.18%     61,421      3.49%

  อื่นๆ                                       72,048      4.36%     63,793      3.71%     67,799      3.86%

  รวมหนี้สิน                                   1,071,755   64.80%    1,132,678   65.81%    1,222,322   69.52%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                        

  ทุนจดทะเบียน                                200,000     12.09%    200,000     11.62%    200,000     11.37%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                      139,000     8.40%     139,000     8.08%     139,000     7.91%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                              594,437     35.94%    594,437     34.54%    594,437     33.81%

  กำไรสะสม                                                                                           

  จัดสรรแล้ว                                                                                           

  สำรองตามกฎหมาย                            24,849      1.50%     24,849      1.44%     24,849      1.41%

  อื่น ๆ                                      6,164       0.37%     6,164       0.36%     6,164       0.35%

  ยังไม่จัดสรร                                 -165,994    -10.04%   -171,892    -9.99%    -221,900    -12.62%

  รวมย่อย                                    598,455     36.18%    592,558     34.43%    542,549     30.86%

  หัก                                        16,289      0.98%     4,094       0.24%     6,565       0.37%
  ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจากราคาหลักทรัพย์ลดลง                                                           

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                            582,166     35.20%    588,464     34.19%    535,984     30.48%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                     1,653,922   100.00%   1,721,142   100.00%   1,758,306   100.00%
  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

งบกำไรขาดทุน

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

( หน่วย: พันบาท )

  -------------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                                               2549                  2548                  2547        

                                               จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  รายได้จากการรับประกันภัย                                                                                 

  เบี้ยประกันภัย                                   1,274,314   104.84%   1,431,062   110.10%   1,532,404   121.78%

  หัก เบี้ยประกันภัยต่อและยกเลิกและส่งคืน               136,215     11.21%    180,981     13.92%    209,605     16.66%

  เบี้ยประกันภัยสุทธิ                                1,138,099   93.63%    1,250,081   96.17%    1,322,799   105.12%

  หัก เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่ม(ลด)  (77,424)    -6.37%    (49,730)    -3.83%    64,445      5.12%
  จากปีก่อน                                                                                              

  รวมรายได้จากการรับประกันภัย                      1,215,524   100.00%   1,299,811   100.00%   1,258,354   100.00%

  ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                                                                                 

  ค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นระหว่างปี                    729,481     60.01%    780,083     60.02%    836,993     66.51%

  ค่าใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทน                  30,005      2.47%     31,011      2.39%     29,600      2.35%

  ค่าจ้างหรือบำเหน็จ                               194,867     16.03%    210,246     16.18%    218,178     17.34%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                    5,522       0.45%     4,513       0.35%     4,489       0.36%

  รวมค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                     959,875     78.97%    1,025,854   78.92%    1,089,260   86.56%

  กำไรจากการรับประกันภัย                          255,648     21.03%    273,956     21.08%    169,094     13.44%

  รายได้จากการลงทุน                                                                                       

  ดอกเบี้ยและเงินปันผลรับ                           54,884      4.52%     40,150      3.09%     28,085      2.23%

  กำไร(ขาดทุน)จากการขายหลักทรัพย์                  343         0.03%     11,847      0.91%     5,528       0.44%

  รายได้อื่น                                      127         0.01%     373         0.03%     569         0.05%

  รวมรายได้จากการลงทุน                           55,355      4.55%     52,371      4.03%     34,182      2.72%

  ค่าใช้จ่ายในการลงทุน                             1,110       0.09%     1,723       0.13%     2,028       0.16%

  กำไร (ขาดทุน) จากการลงทุน                      54,245      4.46%     50,648      3.90%     32,154      2.56%

  รวมกำไร(ขาดทุน)จากการรับประกันภัยและจากการลงทุน   309,893     25.49%    324,604     24.97%    201,248     15.99%

  รายได้อื่น ๆ                                    25,332      2.08%     14,682      1.13%     4,935       0.39%

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                         329,328     27.09%    289,277     22.26%    251,547     19.99%

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้                       5,898       0.49%     50,008      3.85%     -45,364     -3.61%

  ภาษีเงินได้                                     0           0.00%     0           0.00%     12,207      0.97%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                               5,898       0.49%     50,008      3.85%     -57,571     -4.58%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น(บาท)                      0.42                  3.60                  -4.14        
  -------------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

สรุปงบกระแสเงินสด

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

( หน่วย: พันบาท )

+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   |                                        | 2549  | 2548  | 2547 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ะ |                                        |       |       |      |
|   | แ |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | ไ |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | ้ม |                                        |       |       |      |
|   | า |                                        |       |       |      |
|   | ( |                                        |       |       |      |
|   | ใ |                                        |       |       |      |
|   | ช |                                        |       |       |      |
|   | ้ไ |                                        |       |       |      |
|   | ป |                                        |       |       |      |
|   | ) |                                        |       |       |      |
|   | จ |                                        |       |       |      |
|   | า |                                        |       |       |      |
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ิจ |                                        |       |       |      |
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ม |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | ำ |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | น |                                        |       |       |      |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | า |                                        |       |       |      |
|   | น |                                        |       |       |      |
|   |   |                                        |       |       |      |
|   | : |                                        |       |       |      |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เบี้ยประกันภัยรับจากการรับประกันภัยโดยตรง      | 1,27  | 1,36  | 1    |
|   |   |                                        | 0,372 | 4,479 | ,400 |
|   |   |                                        |       |       | ,656 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เงินรับ(เงินจ่าย)เกี่ยวกับการประกันภัยต่อ        | (33   | (17   | (53, |
|   |   |                                        | ,975) | ,890) | 591) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | ค่าสินไหมทดแทนจากการรับประกันภัยโดยตรง      | (746  | (836  | (    |
|   |   |                                        | ,205) | ,970) | 744, |
|   |   |                                        |       |       | 278) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | ค่า                                     | (30   | (32   | (31, |
|   |   | ใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทนจากการรับประกัน | ,787) | ,649) | 725) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | ค่าจ้างและค่าบำเหน็จจากการรับประกันภัยโดยตรง  | (218  | (239  | (    |
|   |   |                                        | ,334) | ,494) | 247, |
|   |   |                                        |       |       | 627) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยอื่น                | (5    | (4    | (4,  |
|   |   |                                        | ,522) | ,513) | 489) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | รายได้จากการลงทุนสุทธิ                     | 5     | 3     | 25   |
|   |   |                                        | 1,511 | 9,531 | ,538 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | รายได้อื่น                                | 1     | 8,478 | 4    |
|   |   |                                        | 1,264 |       | ,935 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                   | (309  | (263  | (    |
|   |   |                                        | ,249) | ,013) | 237, |
|   |   |                                        |       |       | 659) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | ภาษีเงินได้                               | (3    | (10   | (4,  |
|   |   |                                        | ,362) | ,827) | 671) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | อื่นๆ                                    | 3     | 3,323 | 6    |
|   |   |                                        | 7,297 |       | ,778 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน  | 2     | 1     | 113  |
|   |   |                                        | 3,010 | 0,453 | ,867 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ะ |                                        |       |       |      |
|   | แ |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | จ |                                        |       |       |      |
|   | า |                                        |       |       |      |
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ิจ |                                        |       |       |      |
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ม |                                        |       |       |      |
|   | ล |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ท |                                        |       |       |      |
|   | ุน |                                        |       |       |      |
|   | : |                                        |       |       |      |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์       | 1,00  | 64    | 703  |
|   |   |                                        | 0,529 | 9,257 | ,069 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เงินสดจ่ายจากการซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์       | (856  | (698  | (    |
|   |   |                                        | ,696) | ,994) | 744, |
|   |   |                                        |       |       | 281) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เงินฝากสถาบันการเงิน – สุทธิ                | (217  | 3     | 4    |
|   |   |                                        | ,982) | 3,050 | ,570 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เงินให้กู้ยืมลดลง                           | 1     | 1     | 6    |
|   |   |                                        | 2,280 | 6,133 | ,253 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เงินให้กู้ยืม(เพิ่มขึ้น)                        | (7    | (3    | (1,  |
|   |   |                                        | ,534) | ,079) | 469) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | ขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                   | 45    | 9,016 | 70   |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                    | (1    | (11   | (16, |
|   |   |                                        | ,606) | ,873) | 983) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน      | (70   | (6    | (48, |
|   |   |                                        | ,965) | ,490) | 770) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ะ |                                        |       |       |      |
|   | แ |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | ไ |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | ้ม |                                        |       |       |      |
|   | า |                                        |       |       |      |
|   | ( |                                        |       |       |      |
|   | ใ |                                        |       |       |      |
|   | ช |                                        |       |       |      |
|   | ้ไ |                                        |       |       |      |
|   | ป |                                        |       |       |      |
|   | ) |                                        |       |       |      |
|   | จ |                                        |       |       |      |
|   | า |                                        |       |       |      |
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ิจ |                                        |       |       |      |
|   | ก |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ม |                                        |       |       |      |
|   | จ |                                        |       |       |      |
|   | ัด |                                        |       |       |      |
|   | ห |                                        |       |       |      |
|   | า |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | : |                                        |       |       |      |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                     | 2     | -     | -    |
|   |   |                                        | 1,105 |       |      |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | จ่ายเงินปันผล                             | -     | -     | -    |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   |   | เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน     | 2     | -     | -    |
|   |   |                                        | 1,105 |       |      |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เ |                                        | (26   | 3,963 | 65   |
|   | ง |                                        | ,849) |       | ,097 |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | แ |                                        |       |       |      |
|   | ล |                                        |       |       |      |
|   | ะ |                                        |       |       |      |
|   | ห |                                        |       |       |      |
|   | ล |                                        |       |       |      |
|   | ัก |                                        |       |       |      |
|   | ท |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ัพ |                                        |       |       |      |
|   | ย |                                        |       |       |      |
|   | ์เ |                                        |       |       |      |
|   | ท |                                        |       |       |      |
|   | ีย |                                        |       |       |      |
|   | บ |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | ท |                                        |       |       |      |
|   | ่า |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | พ |                                        |       |       |      |
|   | ิ่ม |                                        |       |       |      |
|   | ข |                                        |       |       |      |
|   | ึ้น |                                        |       |       |      |
|   | ( |                                        |       |       |      |
|   | ล |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | ล |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ) |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ุท |                                        |       |       |      |
|   | ธิ |                                        |       |       |      |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เ |                                        | 17    | 17    | 105  |
|   | ง |                                        | 4,926 | 0,962 | ,866 |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | แ |                                        |       |       |      |
|   | ล |                                        |       |       |      |
|   | ะ |                                        |       |       |      |
|   | ห |                                        |       |       |      |
|   | ล |                                        |       |       |      |
|   | ัก |                                        |       |       |      |
|   | ท |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ัพ |                                        |       |       |      |
|   | ย |                                        |       |       |      |
|   | ์เ |                                        |       |       |      |
|   | ท |                                        |       |       |      |
|   | ีย |                                        |       |       |      |
|   | บ |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | ท |                                        |       |       |      |
|   | ่า |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | ณ |                                        |       |       |      |
|   | ว |                                        |       |       |      |
|   | ัน |                                        |       |       |      |
|   | ต |                                        |       |       |      |
|   | ้น |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ว |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+
|   | เ |                                        | 14    | 17    | 170  |
|   | ง |                                        | 8,077 | 4,926 | ,962 |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | แ |                                        |       |       |      |
|   | ล |                                        |       |       |      |
|   | ะ |                                        |       |       |      |
|   | ห |                                        |       |       |      |
|   | ล |                                        |       |       |      |
|   | ัก |                                        |       |       |      |
|   | ท |                                        |       |       |      |
|   | ร |                                        |       |       |      |
|   | ัพ |                                        |       |       |      |
|   | ย |                                        |       |       |      |
|   | ์เ |                                        |       |       |      |
|   | ท |                                        |       |       |      |
|   | ีย |                                        |       |       |      |
|   | บ |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | ท |                                        |       |       |      |
|   | ่า |                                        |       |       |      |
|   | เ |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ิน |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
|   | ณ |                                        |       |       |      |
|   | ว |                                        |       |       |      |
|   | ัน |                                        |       |       |      |
|   | ส |                                        |       |       |      |
|   | ิ้น |                                        |       |       |      |
|   | ง |                                        |       |       |      |
|   | ว |                                        |       |       |      |
|   | ด |                                        |       |       |      |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+------+

12.2 ผลการดำเนินงาน

(1) ผลประกอบการด้านการรับประกันภัย

บริษัทฯ ได้รับเบี้ยประกันภัยรวม (Gross Written Premium) ในปี 2549 จำนวน 1,218.57
ล้านบาท ลดลงจากปี 2548 ร้อยละ 9.14 เป็นเหตุให้รายได้จากการรับประกันภัยมีจำนวนลดลง
84.29 ล้านบาท และกำไรจากการรับประกันภัยลดลง 18.31 ล้านบาท โดย Loss Ratio
อยู่ในระดับ 60.01% ซึ่งเป็นอัตราที่ใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา

(2) กำไรจากการลงทุนและรายได้อื่น

บริษัทฯ มีกำไรจากการลงทุนในปี 2549 จำนวน 54.24 ล้านบาท สูงกว่าปี 2548 ร้อยละ 7.10

ส่วนรายได้อื่น มีจำนวน 25.33 ล้านบาท สูงกว่าปี 2548 เป็นจำนวน 10.65 ล้านบาท
สาเหตุสำคัญ เพราะได้รับกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สินเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ยังได้รับชำระเงินจากลูกหนี้เบี้ยประกันภัยที่ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไปแล้ว

(3) ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน

ค่าใช้จ่ายดำเนินงานมีจำนวนเพิ่มขึ้น 40.05 ล้านบาท
เนื่องจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานมีจำนวนเพิ่มขึ้น 28.28 ล้านบาท สาเหตุสำคัญ
เพราะว่ามีการปรับเงินเดือนและผลประโยชน์ของพนักงาน นอกจากนี้ยังมีค่าใช้จ่ายอื่น ๆ เพิ่มขึ้น
เนื่องจากการขยายงาน และการติดตามเพื่อให้ลูกหนี้เบี้ยประกันภัยค้างรับมีจำนวนลดลง
ซึ่งน่าจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทฯ ในระยะยาว นอกจากนี้ยังมีการปรับปรุง ซ่อมแซม
อาคารสำนักงานใหญ่ของบริษัทฯ

  (4) กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในปี 2549 มีจำนวน 5.90 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าปี 2548 เป็นจำนวน 44.11
ล้านบาท เนื่องจากมีรายได้จากการรับประกันภัยลดลง ในขณะที่มีค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงขึ้น

ดังนั้นแม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มสูงขึ้นจากร้อยละ 21.92 ในปี 2548 เป็นร้อยละ 22.46
ในปี 2549 แต่อัตรากำไรสุทธิ และอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) มีสัดส่วนลดลงจากร้อยละ
3.34 และร้อยละ 8.80 ในปี 2548 เป็นร้อยละ 0.44 และร้อยละ 1.01 ในปี 2549 ตามลำดับ

ปกติแล้วบริษัทฯ มีนโยบายกำหนดอัตราการจ่ายเงินปันผล (Pay out ratio) ไม่ต่ำกว่าร้อยละ
60 ของกำไรสุทธิ ส่วนการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำงวดปี 2549
เป็นเรื่องซึ่งที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะพิจารณาต่อไป

  (5) ผลการดำเนินงานเปรียบเทียบกับรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมา

  บริษัทฯ ไม่ได้ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมา

12.3 ฐานะการเงิน

12.3.1 สินทรัพย์

(1) ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินทรัพย์ของบริษัทฯ มีจำนวน 1,653.92 ล้านบาท ประกอบด้วย

  - เงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ เงินให้กู้ยืมสุทธิ เงินสดและเงินฝากธนาคารรวมเป็นจำนวน
  1,150.21

ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 69.55 ของสินทรัพย์ทั้งหมด ณ สิ้นปี 2549

- ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จำนวน 187.69 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 11.35 ของสินทรัพย์ทั้งหมด
ณ

สิ้นปี 2549

- เบี้ยประกันภัยค้างรับสุทธิจำนวน 207.42 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12.54 ของสินทรัพย์ทั้งหมด
ณ

สิ้นปี 2549

- สินทรัพย์อื่นๆ จำนวน 108.60 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.56 ของสินทรัพย์ทั้งหมด ณ สิ้นปี
2549

สินทรัพย์ทั้งสิ้นมีจำนวนต่ำกว่าปี 2548 เป็นจำนวน 67.22 ล้านบาท
เนื่องจากยอดขายมีจำนวนลดลงดังได้กล่าวไปแล้ว
ซึ่งทรัพย์สินที่มีสัดส่วนเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญได้แก่

1.  เบี้ยประกันภัยค้างรับมีจำนวนลดลง 70.18 ล้านบาท จากร้อยละ 16.13 ของสินทรัพย์ ณ
    สิ้นปี 2548

เป็นร้อยละ 12.54 ของสินทรัพย์ ณ สิ้นปี 2549 เนื่องจากเบี้ยประกันภัยรับรวมมีจำนวนลดลง
ร้อยละ 9.14 และบริษัทฯ ดำเนินการติดตามให้ลูกหนี้เบี้ยประกันภัยชำระเงินเร็วขึ้น
จนกระทั่งอัตราหมุนเวียนของเบี้ยประกันภัย ค้างรับสุทธิ ลดระดับจาก 76 วันในปี 2548 เหลือ 62
วันในปี 2549

2.  เงินลงทุนในหลักทรัพย์ลดจำนวนลงจาก 891.91 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 เป็น 736.22
    ล้านบาท ณ สิ้น

ปี 2549 ซึ่งลดลงจำนวน 155.69 ล้านบาท จากร้อยละ 51.82 ของสินทรัพย์ ณ สิ้นปี 2548
เป็นร้อยละ 44.52 ของสินทรัพย์ ณ สิ้นปี 2549 ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทลดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นทุน
ซึ่งมีระดับราคาที่ผันผวน นอก จากนี้ยังขายตั๋วเงินคลัง
ทำให้เงินสดและเงินฝากธนาคารมีจำนวนเพิ่มขึ้น 191.13 ล้านบาท
ทั้งนี้เพื่อเตรียมลงทุนในตราสารทางการเงินที่มีระดับผลตอบแทนที่เหมาะสม

(2) คุณภาพสินทรัพย์

ก. ลูกหนี้เงินให้กู้ยืม

บริษัทฯ ไม่มีนโยบายให้กู้แก่ลูกหนี้รายใหม่ เว้นแต่จะพิจารณาเป็นราย ๆ ไป
และได้แสดงรายละเอียดของลูกหนี้เงินให้กู้ และลูกหนี้อื่น นอกเหนือจากลูกหนี้เบี้ยประกันภัยค้างรับ
รวมถึงนโยบายต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องไปแล้ว

ข. เงินลงทุนในหลักทรัพย์

บริษัทฯ มีนโยบายที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ด้วยความระมัดระวัง มิให้กระจุกตัวในบริษัทใดบริษัทหนึ่ง
หรืออุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งมากเกินไป ทั้งนี้ได้กล่าวไปแล้วว่า บริษัทฯ
ได้ตั้งค่าเผื่อการลดค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์โดยถือปฏิบัติตามมาตรฐานบัญชี ซึ่งในปี 2549
หุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีราคาผันผวน
ทำให้สำรองเผื่อการลดค่าหลักทรัพย์มีจำนวนสูงกว่าปีที่ผ่านมาเท่ากับ 19.63 ล้านบาท

อนึ่งเมื่อพิจารณาผลตอบแทนจากการลงทุน โดยเปรียบเทียบกับภาวะตลาดการเงินโดยส่วนรวม
บริษัทฯ เห็นว่าอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในปี 2549 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 4.81
อยู่ในระดับที่คาดหวังไว้

12.3.2 สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานในปี 2549 เป็นจำนวน 23.01 ล้านบาท
ซึ่งมากกว่าปี 2548 เป็นจำนวน 12.56 ล้านบาท
แม้ว่ากำไรจากการดำเนินงานจะมีจำนวนต่ำกว่าปี 2548 เพราะบริษัทฯ
ได้รับชำระเบี้ยประกันภัยในสัดส่วนที่สูงกว่าปี 2548 ดังจะเห็นว่าบริษัทฯ
สามารถลดอัตราหมุนเวียนของเบี้ยประกันภัยค้างรับจาก 76 วัน ณ สิ้นปี 2548 เป็น 62 วัน ณ
สิ้นปี 2549 นอกจากนี้สินทรัพย์หมุนเวียนรวมกับสินทรัพย์สภาพคล่อง (
รวมถึงพันธบัตรและตราสารหนี้ที่บันทึกตามราคาตลาดหรือราคายุติธรรม )
ยังมีระดับที่สูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนถึง 1.28 เท่า
และสูงกว่าเงินสำรองประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้รวมกับสำรองค่าสินไหมค้างจ่ายเป็นจำนวน
1.50 เท่า ซึ่งชี้ว่าบริษัทฯ มีสภาพคล่องที่อยู่ในระดับที่เพียงพอ
และระยะเวลาของหนี้ระยะสั้นกับสินทรัพย์สภาพคล่องมีความสอดคล้องกัน

12.3.3 แหล่งที่มาของเงินทุน

(1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2549 เท่ากับ 1.84 เท่า ต่ำกว่าเมื่อสิ้นปี 2548
ซึ่งเท่ากับ 1.92 เท่า เนื่องจากเบี้ยประกันภัยรับรวมในปี 2549 มีจำนวนลดลง
ทำให้เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้มีจำนวนลดลง
และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีระดับที่ต่ำลงด้วย

ในเรื่องเกี่ยวกับการดำรงอัตราส่วนที่เกี่ยวข้องกับความเพียงพอของเงินกองทุนตามข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแลนั้น
พระราชบัญญัติประกันวินาศภัย พ.ศ. 2535
กำหนดว่าบริษัทประกันวินาศภัยจะต้องดำรงเงินกองทุนสุทธิไม่ต่ำกว่า 30 ล้านบาท ทั้งนี้ไม่น้อยกว่า
10% ของเบี้ยประกันภัยสุทธิ บริษัทฯ มีเงิน กองทุนที่ได้รับการประเมินโดยกรมการประกันภัย ณ
สิ้นปี 2548 จำนวน 473.27 ล้านบาท เท่ากับร้อยละ 41.58 ของเบี้ยประกันภัยสุทธิ
ซึ่งสูงกว่าที่กำหนดโดยกรมการประกันภัย ซึ่งแสดงถึงระดับที่มั่นคงของเงินกองทุน

(2) ส่วนของผู้ถือหุ้น

แม้ว่าในปี 2549 บริษัทฯ จะประกอบการได้กำไรสุทธิ แต่ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวนลดลงจาก
588.46 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 เป็น 582.17 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
เนื่องจากว่าผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าเงินลงทุนมีจำนวนสูงขึ้น
12.20 ล้านบาท

  (3) หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีวงเงินเบิกเกินบัญชีกับธนาคาร 4 แห่งเป็นจำนวน 61
ล้านบาท ค้ำประกันโดยเงินฝากประจำและพันธบัตรรัฐวิสาหกิจ
ซึ่งเป็นหนี้สินระยะสั้นเพื่อใช้หมุนเวียนในการดำเนิน
งานตามสภาพปกติของการดำเนินธุรกิจโดยทั่วไป

อนึ่งบริษัทฯ ไม่มีหนี้สินระยะยาวแต่ประการใด