2.0 ปัจจัยความเสี่ยง

ก่อนการตัดสินใจในการลงทุน ผู้ลงทุนควรพิจารณาปัจจัยความเสี่ยงอย่างรอบคอบ
รวมทั้งข้อมูลรายละเอียดอื่นในเอกสารฉบับนี้ ทั้งนี้
ความเสี่ยงและความไม่แน่นอนอื่นที่มิได้กล่าวถึงจัดเป็นความเสี่ยงที่ไม่อาจคาดหมายได้
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจ สถานะการเงิน และผลประกอบการของบริษัท
หรือเป็นความเสี่ยงที่ไม่มีนัยสำคัญ ทั้งนี้ ปัจจัยความเสี่ยงหลักๆ สามารถจำแนกได้ ดังนี้

  2.1 ความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่

ในปี 2552 ปี 2553 และ ปี 2554
บริษัทและบริษัทย่อยมีสัดส่วนรายได้จากการขายและบริการจากโครงการของกลุ่มผู้ให้บริการสื่อสารโทรคมนาคมหลักในประเทศได้แก่
บริษัท ทีโอที จำกัด (มหาชน) (“ทีโอที”) บริษัท กสท โทรคมนาคม จำกัด (มหาชน) (“กสท”)
บริษัท ทริปเปิลที บรอดแบนด์ จำกัด การไฟฟ้าภูมิภาค ธนาคารออมสิน
สำนักงานคณะกรรมการการอุดมศึกษา และ คณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์
และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ รวมเป็น 7 รายคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 92.29 ร้อยละ 99.65
และร้อยละ 99.23 ตามลำดับ

ทั้งนี้ ในปี 2552 ปี 2553 และ ปี 2554
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากธุรกิจงานโครงการและธุรกิจจัดหา
ออกแบบและวางระบบคอมพิวเตอร์ คิดเป็นร้อยละ 93.91 ร้อยละ 99.13 และร้อยละ 93.05
ของรายได้จากการขายและบริการของบริษัทและบริษัทย่อยตามลำดับ ดังนั้น หากในอนาคต
บริษัทและบริษัทย่อยไม่สามารถดำเนินธุรกิจงานโครงการและวางระบบคอมพิวเตอร์
หรือผู้ประกอบการสื่อสารโทรคมนาคมปรับลดงบประมาณโครงการลง
จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้ของบริษัท

อย่างไรก็ตามที่ผ่านมา
บริษัทและบริษัทย่อยได้รับความไว้วางใจจากลูกค้าดังกล่าวทั้งในด้านคุณภาพของสินค้า
ความชำนาญในการบริหารโครงการ การส่งมอบงานที่ตรงเวลา
และการให้บริการหลังการขายที่รวดเร็ว
โดยบริษัทจัดให้มีหน่วยงานเฉพาะเพื่อให้บริการแก่ลูกค้ารายใหญ่ดังกล่าว ทั้งนี้
บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายขยายฐานลูกค้าในธุรกิจโครงการของบริษัทออกไปอย่างต่อเนื่องทั้งในภาครัฐและภาคเอกชน
อาทิ การไฟฟ้านครหลวง การไฟฟ้าภูมิภาค การไฟฟ้าฝ่ายผลิต กระทรวงศึกษาธิการ
สำนักงานคณะกรรมการอุดมศึกษา และอื่นๆ และขยายฐานผลิตภัณฑ์ด้านโทรคมนาคมใหม่ๆ
สำหรับรองรับลูกค้าเฉพาะกลุ่ม (Private Communication Systems)
เพื่อลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่ของธุรกิจโครงการ

2.2 ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้ผลิต (Supplier) รายใดรายหนึ่งเกินกว่าร้อยละ 30

ในการดำเนินธุรกิจจัดหา ออกแบบ และ วางระบบสื่อสารโทรคมนาคมในปี 2552 ปี 2553 และ
ปี2554
บริษัทมีการจัดหาอุปกรณ์สื่อสารโทรคมนาคมจากบริษัทผู้ผลิตรายใหญ่และมีชื่อเสียงในด้านโครงข่ายสื่อสารโทรคมนาคมชั้นนำของโลก
ได้แก่ กลุ่ม Huawei ในสัดส่วนร้อยละ 40.31 ร้อยละ 38.64 และร้อยละ 35.88 ตามลำดับ
ทั้งนี้
เนื่องจากสินค้าของบริษัทดังกล่าวมีความเหมาะสมกับลักษณะและเงื่อนไขการประมูลโครงการในช่วงเวลานั้น
ซึ่งหากบริษัทไม่สามารถสั่งซื้อสินค้าจากบริษัทผู้ผลิตดังกล่าว
หรือหากบริษัทผู้ผลิตพิจารณาเข้าประมูลงานเอง อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

แต่อย่างไรก็ตาม เนื่องจากในปัจจุบันมีบริษัทผู้ผลิตอุปกรณ์สื่อสารโทรคมนาคมหลายราย
ซึ่งต่างก็มีความต้องการในการขยายฐานลูกค้าของตนเพิ่มมากขึ้น
ซึ่งบริษัทสามารถหาบริษัทผู้ผลิตรายอื่นที่มีคุณสมบัติเท่าเทียมกันได้แล้ว อีกทั้ง บริษัท
มีนโยบายในการรักษาความสัมพันธ์อันดีกับพันธมิตรที่เป็นบริษัทผู้ผลิตชั้นนำของโลกหลายๆ ราย
เพื่อลดความเสี่ยงในการพึ่งพาผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีของผู้ผลิตรายหนึ่งรายใดมากจนเกินไป

  2.3 ความเสี่ยงจากการส่งมอบโครงการ

ในการดำเนินธุรกิจงานโครงการของบริษัทและบริษัทย่อยมีระยะเวลาโครงการระหว่าง 3 เดือน
ถึง 2 ปี หรือโดยเฉลี่ย 8 เดือน ขึ้นอยู่กับขนาดของโครงการ
ซึ่งเมื่อถึงกำหนดเวลาหากบริษัทไม่สามารถดำเนินงานและส่งมอบงานได้
บริษัทอาจสูญเสียความน่าเชื่อถือและ/หรือเสียค่าปรับแก่เจ้าของโครงการตามเงื่อนไขที่ระบุไว้ในสัญญา
ซึ่งอัตราค่าปรับดังกล่าวจะมีผลกระทบต่ออัตรากำไรของแต่ละโครงการที่ลดลง
บริษัทและบริษัทย่อยจึงได้มีนโยบายในการบริหารโครงการแต่ละโครงการอย่างใกล้ชิด
มีการวางแผนงานที่รัดกุม รอบคอบ โดยใน 3 ปีที่ผ่านมา บริษัท และบริษัทย่อย
แทบจะไม่เสียค่าปรับในการบริหารงานโครงการ ทั้งนี้ เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว
บริษัทได้จัดให้มีการติดต่อสื่อสารและประสานงานกับลูกค้าและกับบริษัทผู้ผลิตอยู่ตลอดเวลาเพื่อให้สามารถแก้ไขปัญหาที่อาจเกิดขึ้นได้ทันเวลา

  2.4 ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี

ธุรกิจการสื่อสารและโทรคมนาคมรวมทั้งเทคโนโลยีสารสนเทศเป็นธุรกิจที่มีการเปลี่ยนแปลงและพัฒนาเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่อง
ดังนั้น
บริษัทผู้ผลิตทั้งในและต่างประเทศจำเป็นต้องมีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ให้ก้าวหน้าและทัดเทียมการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีอย่างสม่ำเสมอ
ในส่วนการดำเนินงานของบริษัทในฐานะผู้ใช้ผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการพัฒนาแล้วนั้น
บริษัทจำเป็นต้องติดตามความก้าวหน้าของเทคโนโลยีและข้อมูลข่าวสารทางธุรกิจอย่างใกล้ชิดเช่นกัน
รวมถึงการติดตามพัฒนาการของบริษัทผู้ผลิตอุปกรณ์และเครื่องมือต่างๆ อย่างสม่ำเสมอ
เพื่อช่วยให้บริษัทสามารถปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นได้อย่างทันท่วงที
โดยบริษัทได้มอบหมายให้ฝ่ายสนับสนุนด้านเทคนิคทำหน้าที่ในการศึกษาและติดตามความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีอย่างสม่ำเสมอและจัดให้พนักงานได้มีโอกาสทดลองใช้งานผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีใหม่ๆ
ตลอดจนให้พนักงานเข้าร่วมสัมมนาและรับการถ่ายทอดความรู้จากผู้ผลิตโดยตรง
นอกจากนี้บริษัทยังได้ทำการศึกษาบทวิจัยและกรณีศึกษาจากสถาบันชั้นนำทั้งในและต่างประเทศ
รวมทั้งดำเนินการสำรวจตลาดเพื่อนำมาวิเคราะห์หาเทคโนโลยีที่เหมาะสมที่สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้ดียิ่งขึ้น

  2.5 ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทมีการสั่งซื้อสินค้าจากต่างประเทศในการดำเนินงานของบริษัท อย่างไรก็ตาม
บริษัทไม่มีนโยบายในการสั่งซื้อสินค้าล่วงหน้าเพื่อรอการจำหน่าย ทั้งนี้
ในการดำเนินธุรกิจงานโครงการของบริษัทและธุรกิจอุปกรณ์เครื่องมือวัด
บริษัทจะสั่งซื้อสินค้าเมื่อแน่ใจว่าจะได้งานแล้วเท่านั้น กล่าวคือ
เมื่อบริษัททราบว่าบริษัทชนะการประมูลโครงการแต่ละโครงการหรือบริษัทได้รับคำสั่งซื้ออุปกรณ์เครื่องมือวัดจากลูกค้า
บริษัทมีนโยบายในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อสินค้าหรืออุปกรณ์จากต่างประเทศ
แบ่งออกเป็น 2 ลักษณะ ได้แก่ 1) ในกรณีที่บริษัททำสัญญากับลูกค้าของบริษัทเป็นสกุลเงินบาท
บริษัทจะทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward Contract)
สำหรับค่าสินค้ากับสถาบันการเงินในทันที เพื่อลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน และ 2)
ในกรณีที่บริษัททำสัญญากับบริษัทลูกค้าเป็นสกุลเงินต่างประเทศ
บริษัทจะกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนในการชำระเงินในลักษณะของ Back to Back กล่าวคือ
กำหนดใช้อัตราแลกเปลี่ยนเดียวกันระหว่าง บริษัทกับบริษัทผู้ผลิต และบริษัทกับบริษัทลูกค้า
เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวข้างต้น

นอกจากนี้ การป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนข้างต้น
บริษัทมีการติดตามสถานการณ์เงินตราต่างประเทศอย่างใกล้ชิดเพื่อหาช่วงเวลาที่ค่าเงินตราต่างประเทศเอื้อประโยชน์สูงสุดต่อบริษัท

2.6
ความเสี่ยงจากโครงการจัดสรรหลักทรัพย์ให้แก่กรรมการและพนักงานของบริษัทในราคาต่ำกว่าราคาเสนอขายแก่ประชาชน

เมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2548
ที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทได้อนุมัติโครงการจัดสรรหลักทรัพย์ให้แก่กรรมการและพนักงานของบริษัท
(“โครงการ ESOP“) โดยเสนอขายหุ้นสามัญตามโครงการ จำนวน 5 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 1
บาท และเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิ จำนวน 21.25 ล้านหน่วย โดยไม่คิดมูลค่า
มีอัตราการใช้สิทธิ 1 หน่วย ต่อ 1 หุ้น และมีราคาใช้สิทธิระหว่าง 1.00 ถึง 2.00 บาทต่อหุ้น
อายุของใบสำคัญแสดงสิทธิ 5 ปี ซึ่งจำนวนหลักทรัพย์ในโครงการ ESOP คิดเป็นร้อยละ 5
ของทุนที่ชำระแล้วของบริษัทก่อนการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชน

เมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายน 2549 บริษัทเสนอขายหลักทรัพย์ในโครงการ ESOP มีรายละเอียด ดังนี้

1. บริษัทได้เสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิให้แก่กรรมการและพนักงานจำนวน 21.25 ล้านหน่วย
โดยมีเงื่อนไขในการใช้สิทธิต่างกันตามตำแหน่งของผู้ที่ได้รับการจัดสรร ดังนี้

+--------------------+------------+--------------+-------------------+
| น                  | กลุ่ม 1      | กลุ่ม 2        | กลุ่ม 3             |
| ับแต่วันที่ได้รับการจัดสรร |            |              |                   |
+--------------------+------------+--------------+-------------------+
| ผู้ที่ได้รับจัดสรร        | พนักง       | กรรม         | ผู้รับช่วงซื้อหลักทรัพย์ * |
|                    | านในตำแหน่ง | การและพนักงาน |                   |
|                    |            |              |                   |
|                    | ต          | ใน           |                   |
|                    | ่ำกว่าผู้จัดการ | ตำแหน่งผู้จัดการ |                   |
|                    |            | ขึ้นไป         |                   |
+--------------------+------------+--------------+-------------------+
| จำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิ | 5,250,000  | 13,250,000   | 2,750,000 หน่วย    |
|                    | หน่วย       | หน่วย         |                   |
+--------------------+------------+--------------+-------------------+
| ระยะเวลาการใช้สิทธิ   |            |              |                   |
+--------------------+------------+--------------+-------------------+
| - หลังจาก 12 เดือน   | ไม่เกินร้อยละ | ไม่เกินร้อยละ   | เช่นเดียวกับเว       |
| แต่ไม่เกิน 24 เดือน    | 50         | 40           | ลาการใช้สิทธิของกลุ่มที่ |
|                    |            |              | 1 หรือ กลุ่มที่ 2      |
|                    |            |              | แล้วแต่กรณี          |
|                    |            |              | ขึ้นอยู่กับตำแหน่ง      |
|                    |            |              | ของผู้ที่ได้รับการจัดสรร |
+--------------------+------------+--------------+-------------------+
| - หลังจาก 24 เดือน   | ไ          | ไม่เกินร้อยละ   |                   |
| แต่ไม่เกิน 36 เดือน    | ม่จำกัดจำนวน | 70           |                   |
+--------------------+------------+--------------+-------------------+
| - เมื่อพ้น 36 เดือน    | -          | ไม่จำกัดจำนวน  |                   |
+--------------------+------------+--------------+-------------------+

-   ผู้รับช่วงซื้อหลักทรัพย์ หมายถึง ผู้ที่ดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการฝ่ายบัญชีและการเงิน
    หรือผู้ช่วยผู้อำนวยการฝ่ายบัญชีและการเงินของบริษัท โดยบริษัทไม่ได้จัดสรร และ
    ไม่ได้เสนอขายหลักทรัพย์ในโครงการ ESOP กลุ่ม 3 ดังกล่าวข้างต้น

2. บริษัทได้เสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่เป็นโครงการต่อเนื่อง 5 ปี ครั้งที่ 1
ต่อกรรมการและพนักงานของบริษัทจำนวน 1,000,000 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท
ในราคาเสนอขายหุ้นละ 1.00 บาท ซึ่งหุ้นสามัญส่วนที่เหลือ 4 ล้านหุ้น
จากจำนวนหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่เป็นโครงการต่อเนื่อง 5 ปี ทั้งหมดจำนวน 5,000,000 หุ้น
บริษัทจะพิจารณาออกและเสนอขายเป็นโครงการให้แล้วเสร็จในระยะเวลา 5
ปีนับจากการเสนอขายครั้งแรก บริษัทได้เสนอขายหุ้นสามัญตามโครงการต่อเนื่อง 5 ปี ครั้งที่ 2
เมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม 2550 จำนวน 1,000,000 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท
ในราคาเสนอขายหุ้นละ 1.00 บาท และ เสนอขายหุ้นสามัญตามโครงการต่อเนื่อง 5 ปี ครั้งที่ 3
เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม 2551 จำนวน 1,000,000 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท
ในราคาเสนอขายหุ้นละ 1.00 บาท มีผู้ใช้สิทธิซื้อหุ้นจำนวน 950,000 หุ้น ในปี 2552 และ ปี
2553 บริษัทไม่มีการเสนอขายหุ้นสามัญตามโครงการต่อเนื่องดังกล่าว เมื่อวันที่ 22 กุมภาพันธ์
2554 ได้มีมติจากที่ประชุมคณะกรรมการครั้งที่ 2/2554
ให้มีการเสนอขายหุ้นสามัญตามโครงการต่อเนื่อง 5 ปี ส่วนที่เหลือ จำนวน 2,000,000 หุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท ในราคาเสนอขายหุ้นละ 1.00 บาท โดยวันที่ 28 เมษายน 2554
กรรมการและพนักงานของบริษัทได้ใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญจำนวน 2,050,000
หุ้นจึงทำให้การเสนอขายหุ้นสามัญตามโครงการต่อเนื่องจำนวน 5,000,000
หุ้นของบริษัทเสร็จสิ้นลง

เมื่อวันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2554 ได้มีมติจากที่ประชุมคณะกรรมการครั้งที่ 2/2554
ให้มีการเสนอขายหุ้นสามัญตามโครงการต่อเนื่อง 5 ปี ส่วนที่เหลือ จำนวน 2,000,000 หุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท ในราคาเสนอขายหุ้นละ 1.00 บาท ภายในวันที่ 2 พฤศจิกายน
2554 ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2553 ทุนชำระแล้วของบริษัทมีจำนวน 702.95 ล้านบาท ทั้งนี้ ณ 31
ธันวาคม 2553 มีพนักงานใช้สิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญตามใบสำคัญแสดงสิทธิจำนวน 40,000 หุ้น ทำให้
ในวันที่ 5 มกราคม 2554 ทุนชำระแล้วของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 702.95 ล้านบาท เป็นจำนวน
702.99 ล้านบาท และในปี 2554 ได้มีกรรมการ ผู้บริหาร และ
พนักงานใช้สิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญดังกล่าว จำนวน 1,417,300 หน่วย
ซึ่งใบสำคัญแสดงสิทธิดังกล่าวได้หมดอายุการใช้สิทธิแล้วในวันที่ 27 ตุลาคม 2554

ดังนั้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีทุนจดทะเบียนทั้งหมด 726.25 ล้านบาท
และมีทุนเรียกชำระแล้วจำนวน 706.46 ล้านบาท