12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1)งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

  ปี 2544

ผู้สอบบัญชีไม่แสดงความคิดเห็นต่องบการเงิน สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 ของ

บริษัทฯ เนื่องจากผลของความไม่แน่นอนต่อการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของกิจการ บริษัทฯ
อยู่ในระหว่างการฟื้นฟูกิจการตามแผนฟื้นฟูกิจการซึ่งศาลล้มละลายกลางได้ให้ความเห็นชอบแล้ว
บริษัทฯ
และบริษัทย่อยจะสามารถดำเนินธุรกิจอย่างต่อเนื่องได้ขึ้นอยู่กับความสำเร็จในการปรับโครงสร้างกิจการตามแผนการฟื้นฟูกิจการ
และเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2544 บริษัทฯ
ได้ปรับระบบโปรแกรมสำเร็จรูปที่ใช้ในการบันทึกบัญชีจากระบบเก่าเป็นระบบใหม่
เพื่อให้สามารถรองรับการดำเนินงานของบริษัทฯ ได้ดียิ่งขึ้น แต่เมื่อประมวลผลของระบบบัญชีทั้งสอง
พบว่ามีผลแตกต่างระหว่างข้อมูลในระบบใหม่และระบบเก่าในส่วนของสินทรัพย์รวม ประมาณ 10
ล้านบาท หนี้สินรวมประมาณ 1 ล้านบาท และขาดทุนสุทธิสำหรับงวดหกเดือน ประมาณ 9 ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุของผลต่างไม่สามารถระบุได้ในขณะปิดรายงานนี้ บริษัทฯ
อยู่ระหว่างการตรวจสอบหาสาเหตุของความแตกต่างดังกล่าว ในระหว่างปีนี้ บริษัทฯ
ได้โอนเครื่องจักรบางส่วนให้กับบริษัทย่อย
ผู้ตรวจสอบบัญชีไม่สามารถตรวจสอบให้เป็นที่พอใจในต้นทุน ค่าเสื่อมราคาสะสม
และค่าเสื่อมราคาที่เกี่ยวข้องกับเครื่องจักรที่โอนดังกล่าวได้ นอกจากนี้
ผู้ตรวจสอบบัญชีไม่สามารถตรวจยันปริมาณสินค้าคงเหลือที่สุ่มนับกับรายงานสินค้าคงเหลือตามบัญชี
และสินค้าของบริษัทฯ ส่วนใหญ่เป็นสินค้าคงเหลือที่ค้างมาเป็นระยะเวลาเกินหนึ่งปี

  ปี 2545

ผู้สอบบัญชีไม่แสดงความคิดเห็นต่องบการเงิน สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 ของบริษัทฯ
เนื่องจากผลของความไม่แน่นอนต่อการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของกิจการ บริษัทฯ
อยู่ในระหว่างการฟื้นฟูกิจการตามแผนฟื้นฟูกิจการซึ่งศาลล้มละลายกลางได้ให้ความเห็นชอบแล้ว
บริษัทฯ
และบริษัทย่อยจะสามารถดำเนินธุรกิจอย่างต่อเนื่องได้ขึ้นอยู่กับความสำเร็จในการปรับโครงสร้างกิจการตามแผนการฟื้นฟูกิจการ
และในระหว่างปี 2545 บริษัทฯ ได้โอนสินทรัพย์ถาวรให้กับบริษัท บริหารสินทรัพย์ที่ 1 และ 2
ตามราคาโอน ซึ่งได้ทำการประเมินไว้ในปี 2543 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมิได้จัดให้มีการประเมินราคาสินทรัพย์ถาวรดังกล่าวใหม่
ภายใต้สภาวะของบริษัทฯและบริษัทย่อยในปัจจุบันมีความเป็นไปได้ว่ามูลค่าที่จะได้รับในอนาคตจากสินทรัพย์ดังกล่าวจะต่ำกว่ามูลค่าตามบัฐชีที่แสดง
ซึ่งบริษัทฯ และบริษัทย่อยมิได้ตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าสำหรับสินทรัพย์ดังกล่าว นอกจากนี้ ในระหว่างปี
2545 บริษัทฯ ได้โอนสินค้าคงเหลือส่วนหนึ่งมีราคาโอนเป็นจำนวนเงิน 155
ล้านบาทให้กับบริษัทย่อยตามแผนฟื้นฟูกิจการ บริษัทฯ
ได้บันทึกส่วนต่างระหว่างมูลค่าตามบัญชีของสินค้าคงเหลือและมูลค่าตามราคมโอนไว้เป็นส่วนหนึ่งของ
"ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินค้าเสื่อมสภาพ" ในงบกำไรขาดทุน
ผู้ตรวจสอบบัญชีไม่สามารถตรวจยันปริมาณสินค้าคงเหลือให้เป็นที่พอใจได้
อีกทั้งสินค้าคงเหลือของบริษัทย่อยส่วนใหญ่เป็นสินค้าที่ค้างมาเป็นระยะเวลาเกินกว่าหนึ่งปี บริษัทฯ
มิได้ตั้งสำรองเผื่อสินค้าล้าสมัยไว้ในบัญชี

ปี 2546

ผู้สอบบัญชีไม่ได้แสดงความคิดเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
เช่นเดียวกับงบการเงินที่ผ่านมาตั้งแต่ศาลล้มละลายกลางมีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผนฟื้นฟูกิจการในปี
2543 สาเหตุหลักในการไม่แสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี คือ บริษัทฯ และ บริษัทย่อย
อยู่ในระหว่างการดำเนินการภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการของบริษัท
และผลของการดำเนินการยังไม่สามารถสรุปได้ว่า บริษัทจะสามารถดำเนินธุรกิจอย่าง ต่อเนื่องได้
ขึ้นอยู่กับความสำเร็จในการปรับโครงสร้างบริษัทฯ ตามแผนฟื้นฟูกิจการ ในปี 2546
บริษัทย่อยมีการปรับปรุงมูลค่าสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจำนวน 12.86 ล้านบาท
เนื่องจากการโอนสินค้าจากบริษัทฯ ในปี 2545 ไม่ถูกต้อง ซึ่งในปี 2545
ผู้สอบบัญชีอิสระ(สำนักงาน เอ.เอ็ม.ซี. จำกัด) มิได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท
จึงไม่สามารถใช้วิธีการตรวจสอบให้เป็นที่พอใจ

(ข) ตารางสรุปงบการเงินรวม

[TABLE]

[TABLE]

(ค) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  | หน่วย | 2544   | 2545   | 2546   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  | เท่า  | 5.50   | 2.73   | 1.60   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว            | เท่า  | 0.45   | 0.36   | 0.49   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด        | เท่า  | 0.04   | 0.20   | 0.12   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า       | เท่า  | 25.44  | 12.48  | 3.34   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                | วัน   | 14.35  | 29.25  | 109.28 |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ         | เท่า  | 0.30   | 0.35   | 0.71   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย              | วัน   | 1,216  | 1,042  | 514    |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนของเจ้าหนี้           | เท่า  | 42.85  | 77.56  | 77.07  |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                   | วัน   | 8.5    | 4.7    | 4.7    |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| Cash Cycle                       | วัน   | 1,     | 1,     | 618.58 |
|                                  |      | 221.85 | 066.55 |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  | หน่วย | 2544   | 2545   | 2546   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร     |      |        |        |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                     | %    | (      | (      | 10.77  |
|                                  |      | 22.88) | 27.89) |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                      | %    | (3     | (1     | (1     |
|                                  |      | 00.80) | 93.64) | 43.42) |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                | %    | (3.45) | (1.75) | (1.86) |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อ                                |      |        |        |        |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |      |        |        |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์            | %    | (      | (      | (      |
|                                  |      | 64.21) | 44.05) | 52.33) |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        | %    | (1     | (1     | (1     |
|                                  |      | 38.07) | 12.94) | 41.62) |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์          | เท่า  | 0.21   | 0.23   | 0.36   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |      |        |        |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น            | เท่า  | (1.05) | (1.04) | (1.04) |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย | เท่า  | (1     | (7.06) | (5.18) |
|                                  |      | 1,834) |        |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน    | เท่า  | 656.61 | 0.82   | 0.56   |
|                                  |      |        |        |        |
| ( cash basis)                    |      |        |        |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                | %    | 0.00   | 0.00   | 0.00   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                         |      |        |        |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                   | บาท  | (17,4  | (8     | (8     |
|                                  |      | 12.98) | 76.22) | 92.83) |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                      | บาท  | (6     | (      | (      |
|                                  |      | 01.44) | 15.34) | 16.61) |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                      | บาท  | 0.00   | 0.00   | 0.00   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
|                                  |      |        |        |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| อัตราการเติบโต                     |      |        |        |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์รวม                        | %    | (      | (      | (8.89) |
|                                  |      | 37.82) | 29.30) |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| หนี้สินรวม                          | %    | 0.17   | (0.70) | 1.48   |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| รายได้จากการขายหรือบริการ           | %    | (      | (20.73 | 46.13  |
|                                  |      | 56.66) |        |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                  | %    | (      | (      | (      |
|                                  |      | 45.18) | 42.81) | 18.34) |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิ                          | %    | (      | 48.97  | (8.22) |
|                                  |      | 96.25) |        |        |
+----------------------------------+------+--------+--------+--------+

คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

-   ฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ

ในปี 2546 บริษัทฯ มีผลขาดทุนเพิ่มมากขึ้นจากปี 2545 จำนวน 9.46 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้นเนื่องจาก ในปี 2546 นี้ บริษัทฯ
รับรู้การขาดทุนจากการตั้งสำรองหนี้เพิ่มขึ้นอีก 69.07 ล้านบาทตามแผนฟื้นฟูกิจการ
และรับรู้การด้อยค่าของสินทรัพย์ที่ไม่ได้นำมาใช้งาน(โรงพ่นสี) อีก 6.6 ล้านบาท
เพื่อไม่ให้เป็นภาระต่อผู้ร่วมลงทุนรายใหม่
ซึ่งถ้าไม่ได้มีการรับรู้ผลขาดทุนจากการตั้งสำรองในประเด็นสำคัญทั้ง 2 ข้อนี้แล้ว
บริษัทฯจะมีผลขาดทุนเพียง 48.88 ล้านบาทเท่านั้น ลดลงจากปี 2545 ถึงร้อยละ 135.65

ถ้าพิจารณาถึงด้านรายได้ จะเห็นได้ว่า ในปี 2546 บริษัทฯ สามารถทำรายได้เพิ่มขึ้นจากปี 2545
ถึงร้อยละ 46.13 และสามารถลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้ถึงร้อยละ 18.34
ในขณะเดียวกันมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 10.77 ระยะเวลาในการขายสินค้าโดยเฉลี่ยดีขึ้น มีผลให้
Cash Cycle ลดลงจาก 1,066.55 วันในปี 2545 เหลือ 618.58 วันในปี 2546

สาเหตุการเปลี่ยนแปลงรายการหรืออัตราส่วนที่สำคัญ

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในปี 2546 รายการหรืออัตราส่วนที่สำคัญที่มีการเปลี่ยนแปลงในปี คือ

1.  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย เพิ่มขึ้นจาก 29.25 วัน ในปี 2545 เป็น 109.28 วันในปี
    2546 เนื่องจากปริมาณการขายเพิ่มขึ้น และเป็นการขายในช่วงปลายปี(หลังจากบริษัทฯ
    เป็นผู้บริหารแผนร่วม ตามคำสั่งศาลเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2546)
    ทำให้มีลูกหนี้คงค้างเพิ่มขึ้นเมื่อปิดงบบัญชีประจำปี

2.  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยลดลงจาก 1,042 วัน ในปี 2545 เป็น 514 วันในปี 2546

3.  Cash cycle ของบริษัทลดลงเหลือ 618 วัน เนื่องจากสามารถขายสินค้าได้เพิ่มขึ้น

4.  อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากร้อยละ –193.64 ในปี 2545 เป็นร้อยละ –143.42 ในปี 2546
    เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นจากการขาย และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง

5.  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นและอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นลดลงเล็กน้อย
    เนื่องจากมีการตั้งสำรองหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการเพิ่มมากขึ้น

6.  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และสินทรัพย์ถาวรในปี 2545 ลดลงเป็นร้อยละ -52.33
    และ-141.62ตามลำดับ เนื่องจากมีการตั้งค่าเผื่อสำรองจากทรัพย์สินที่ไม่ได้ใช้งาน(โรงพ่นสี)

7.  มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้นลดลงเล็กน้อยเป็น -892.83 กำไรสุทธิต่อหุ้นลดลงเป็น -16.61
    บาทเนื่องจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการตั้งสำรองหนี้เพิ่มตามแผนฟื้นฟูกิจการ

- สถานะบริษัท

ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งเมื่อวันที่ 21 เมษายน พ.ศ. 2543 ให้ฟื้นฟูกิจการของบริษัท
ตามพระราชบัญญัติล้มละลาย พุทธศักราช 2483 ตามที่แก้ไขเพิ่มเติม และตั้งบริษัท เชอร์ชิลล์ ไพรซ์
แพลนเนอร์ จำกัด เป็นผู้ทำแผนฟื้นฟูกิจการ ในการประชุมเจ้าหนี้เพื่อพิจารณาแผนเมื่อวันที่ 7
พฤศจิกายน พ.ศ. 2543 เจ้าหนี้มีมติรับแผนฟื้นฟูกิจการ และเมื่อวันที่ 20 ธันวาคม พ.ศ. 2543
ศาลล้มละลายกลางมีคำสั่งเห็นชอบแผนฟื้นฟูกิจการ และตั้งให้บริษัท เชอร์ชิลล์ ไพรซ์ แพลนเนอร์
จำกัด เป็นผู้บริหารแผน แผนฟื้นฟูกิจการมีทั้งหมด 7 ขั้นตอน ดำเนินการแล้วเสร็จ

5 ขั้นตอน ดังนี้

1. การปรับโครงสร้างของภาระหนี้เดิม แล้วเสร็จเมื่อวันที่ 21 กันยายน 2543

2. การโอนสินทรัพย์และหนี้สินบางส่วนไปนิติบุคคลเฉพาะกิจได้แก่ บริหารสินทรัพย์ที่ 1
และบริษัทบริหารสินทรัพย์ ที่ 2 ได้บรรลุผลสำเร็จทั้งหมด เมื่อวันที่ 23 เมษายน 2544

3. การโอนหลักทรัพย์ค้ำประกันให้แก่เจ้าหนี้ที่มีหลักประกันที่เหลือ ดำเนินการแล้วเสร็จเมื่อวันที่ 17
มกราคม 2545

4. การลดทุน แล้วเสร็จเมื่อวันที่ 22 ตุลาคม 2544

5. การเพิ่มทุนและการแปลงหนี้เป็นทุน แล้วเสร็จเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2545

ส่วนขั้นตอนที่ 6 และ 7
คือการยกหนี้ที่เหลือบางส่วนและการนำหน่วยธุรกิจดำเนินงานเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อีกครั้งนั้น
มีการแก้ไขแผนและศาลล้มละลายกลางมีคำสั่งเห็นชอบแผนฉบับแก้ไข เมื่อวันที่ 4 เมษายน 2545
ขณะนี้บริษัทกำลังอยู่ในระหว่างการฟื้นฟูกิจการ เพื่อให้สามารถชำระหนี้ได้มากกว่าการชำระบัญชี
และปรับปรุงสถานะทางการเงินของบริษัท เพื่อให้บริษัทสามารถดำเนินธุรกิจได้ต่อไปในอนาคต

เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2546 ศาลล้มละลายกลางมีคำสั่งอนุมัติให้ บริษัท เชอร์ชิลล์ไพร้ซ
แพลนเนอร์ จำกัด ลาออกจากการเป็นผู้บริหารแผน และแต่งตั้งให้ลูกหนี้เป็นผู้บริหารแผนชั่วคราว
ต่อมาในวันที่ 18 กันยายน 2546
เจ้าหน้าที่พิทักษ์ทรัพย์ได้จัดให้มีการประชุมเจ้าหนี้เพื่อคัดเลือกผู้บริหารแผนคนใหม่ ที่ประชุมฯ
มีมติให้บริษัท ไทยเอ็นจินเมนูแฟ็คเจอริ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัท เอเชี่ยนอินเตอร์เนชั่นแนล
แพลนเนอร์ จำกัด ร่วมกันเป็นผู้บริหารแผนคนใหม่ และในวันที่ 6 ตุลาคม 2546
ศาลล้มละลายกลางมีคำสั่งอนุมัติที่ประชุมฯ

อนึ่ง ผู้บริหารแผนร่วม ตระหนักดีว่า เม็ดเงินที่จะนำเข้ามาเพื่อใช้ในแผนดำเนินงานต่าง ๆ
มีความสำคัญเป็นอย่างมาก
จึงพยายามที่จะหาผู้ร่วมทุนรายใหม่เข้ามาช่วยเหลือสนับสนุนทางด้านแหล่งเงินทุน ซึ่งขณะนี้ บริษัทฯ
สามารถติดต่อผู้ร่วมลงทุนได้แล้ว อยู่ในขั้นตอนการร่วมวางแผนดำเนินงาน ซึ่งบริษัทฯ
จะแจ้งให้ตลาดหลักทรัพย์ทราบต่อไป