11. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีตั้งแต่ปี พ.ศ. 2551 – 2553 สามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้

  ----------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------------------------
  งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุด ณ นางอุณากร พฤฒิธาดาผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3257 แห่งบริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
  วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550                     ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯดังกล่าว
                                                  แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2551 และ พ.ศ. 2550
                                                  ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัทฯและกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทฯ
                                                  สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
                                                  และบริษัทย่อยและของเฉพาะบริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
                                                  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุด ณ นางอโนทัย ลีกิจวัฒนะ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3442 แห่งบริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
  วันที่ 31 ธันวาคม 2552                              ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯดังกล่าว
                                                  แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2552
                                                  ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัทฯและกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทฯ
                                                  สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
                                                  และบริษัทย่อยและของเฉพาะบริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
                                                  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯสำหรับปีสิ้นสุด ณ นางอโนทัย ลีกิจวัฒนะ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3442 แห่งบริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
  วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552                     ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯดังกล่าว
                                                  แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2553 และ พ.ศ. 2552
                                                  ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัทฯและกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทฯ
                                                  สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
                                                  และบริษัทย่อยและของเฉพาะบริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
                                                  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
  ----------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------------------------

ตารางสรุปผลการดำเนินงานของบริษัท สำหรับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัท
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2552 และ 2553

[]

ตารางสรุปฐานะทางการเงินของบริษัท สำหรับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัท
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2552 และ 2553

[]

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2551, 2552 และ 2553

[]

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2551, 2552 และ 2553 (ต่อ)

[]

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  -------------------------------------------- --------- --------- --------
  อัตราส่วนทางการเงิน                             พ.ศ. 2551 พ.ศ. 2552 พ.ศ.
                                                                   2553

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                 

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                             93.64%    94.44%    93.14%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                              27.17%    27.85%    25.89%

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (%)                12.75%    16.36%    17.58%

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (%)                   44.30%    32.22%    85.46%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพการดำเนินงาน                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม (%)                 8.81%     11.47%    9.97%

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์รวม (เท่า)             0.32      0.41      0.39

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                    

  อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อสินทรัพย์รวม (เท่า)       54.18%    32.03%    13.22%

  อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินทรัพย์รวม (เท่า)   83.46%    81.49%    88.46%

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)               0.27      0.57      0.95

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                        85        99        NA

  อัตราส่วนอื่นๆ                                                       

  อัตราส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์ (%)          4.83%     4.20%     1.51%

  เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ (คำนวณตามเกณฑ์ของสำนักงาน  376.41%   180.26%   96.22%
  กลต) (%)                                                         

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                               0.95      1.26      1.42

  กำไรต่อหุ้น (Fully Diluted) (บาท)               0.95      1.26      1.42

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                         7.45      7.94      8.12

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (Fully Diluted) (บาท)         7.45      7.94      8.12
  -------------------------------------------- --------- --------- --------

* ดำเนินการ Annualize ให้เป็นอัตราต่อปี

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 ภาพรวมของการประกอบธุรกิจ

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (“บริษัทฯ”)
เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหมายเลข 42
โดยได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ 4 ประเภท ได้แก่ นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์,
ค้าหลักทรัพย์, ที่ปรึกษาการลงทุน และการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
นอกจากนี้บริษัทฯยังดำเนินธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้องสนับสนุนธุรกิจหลักทรัพย์ ได้แก่ ธุรกิจวาณิชธนกิจ
(ที่ปรึกษาทางการเงิน), การเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ และการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ นอกจากนี้
บริษัทฯยังได้รับใบอนุญาตจากกระทรวงการคลังให้ประกอบธุรกิจซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเภทตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
(Derivatives Agent) ตามพระราชบัญญัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้า พ.ศ. 2546
บริษัทฯได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็นสมาชิกของ บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
(Thailand Futures Exchange: TFEX) และได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็นสมาชิกของ บริษัท
สำนักหักบัญชี (ประเทศไทย) จำกัด (Thailand Clearing House: TCH)
เพื่อประกอบธุรกรรมการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผ่านตลาดอนุพันธ์
โดยในปัจจุบันรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทฯ (กว่าร้อยละ 80)
มาจากการประกอบธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

บริษัทฯให้บริการแก่นักลงทุนบุคคลและนักลงทุนสถาบันทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยมีบริษัท
กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในประเทศสิงคโปร์
และเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในบริษัทหลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์ทั้งในภูมิภาคเอเชียและตลาดหลักทรัพย์หลักๆของโลก
โดยมีเครือข่ายในหลายประเทศทั่วโลก เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในบริษัทฯ โดยมีการถือหุ้นคิดเป็นร้อยละ
55.55 ของจำนวนหุ้นสามัญที่จำหน่ายได้แล้ว (ซึ่งไม่รวมจำนวนหุ้นที่ซื้อคืน) ของบริษัทฯ ณ
วันปิดสมุดทะเบียนเมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2553

บริษัทฯมีผลประกอบการสำหรับระยะเวลา 3 ปี ตั้งแต่ปี 2551 ถึงปี
2553โดยรายได้รวมของบริษัทฯ เป็น 1,967.97 ล้านบาท ในปี 2551 และเพิ่มเป็น 2,568.15
ล้านบาท ในปี 2552 สำหรับปี 2553 มีการปรับเพิ่มขึ้นเป็น 3,111.78 ล้านบาท ในปี 2551
บริษัทฯมีกำไรสุทธิทั้งสิ้น 534.78 ล้านบาท เพิ่มเป็น 715.17 ล้านบาท ในปี 2552 และเพิ่มเป็น
805.59 ล้านบาท ในปี 2553

ในปี 2551-2553 บริษัทฯมีส่วนแบ่งตลาดร้อยละ 8.18, 10.68 และ 12.76
ของมูลค่าการซื้อขายรวมของทั้งตลาดในแต่ละปีตามลำดับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
บริษัทฯมีสินทรัพย์รวม 9,036.57 ล้านบาท หนี้สินรวม 4,399.84 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น
4,636.73 ล้านบาท
โดยสินทรัพย์และหนี้สินรวมของบริษัทฯส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ซึ่งมีความสัมพันธ์โดยตรงกับปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ที่อยู่ระหว่างช่วงชำระราคา
T+3 ก่อนวันสิ้นงวดบัญชี หากลูกค้ามีปริมาณการซื้อขายมาก ในช่วง 3 วันสุดท้ายของงวดบัญชีนั้นๆ
จะทำให้ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์มียอดคงค้างมาก
ส่งผลให้สินทรัพย์และหนี้สินสูงขึ้นด้วย ดังนั้น
การเพิ่มขึ้น/ลดลงของสินทรัพย์รวมและหนี้สินรวมในแต่ละสิ้นงวดบัญชีที่เกิดจากการเพิ่มขึ้น/ลดลงของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ดังกล่าวไม่ได้สะท้อนผลการดำเนินงานของบริษัทฯอย่างมีนัยสำคัญ

ความได้เปรียบในเชิงแข่งขันของบริษัทฯ

-   บริษัทฯเป็นบริษัทค้าหลักทรัพย์อันดับ 1 ของประเทศไทย ในด้านส่วนแบ่งการตลาด
    มาติดต่อกันเป็นระยะเวลาต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2545-2553 โดยมีปัจจัยที่แข็งแกร่งสนับสนุน ดังนี้

    1.  บริษัทฯมีสาขา 41 แห่ง (ไม่รวมสำนักงานใหญ่) กระจายทั่วประเทศ
        โดยมีลูกค้าถึงประมาณ 72,800 บัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
        ส่งผลให้บริษัทฯสามารถบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

    2.  บริษัทฯมีพนักงานการตลาดจำนวน 566 คน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
        2553โดยเป็นทีมงานด้านการตลาดของการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทย

-   บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 4,636.73 ล้านบาท
    โดยมีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่อหนี้สินทั่วไปและอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่อหนี้สินทั่วไปและทรัพย์สินที่เป็นหลักประกันเท่ากับร้อยละ
    101.13 และ 96.22 ตามลำดับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
    บริษัทฯมีทีมงานฝ่ายวาณิชธนกิจซึ่งรับผิดชอบงานด้านที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
    จำนวนรวมทั้งสิ้น 16 คน ครอบคลุมการให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินประเภทต่างๆ
    ตั้งแต่การเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
    การแปรรูปรัฐวิสาหกิจ การออกตราสารทุนและตราสารหนี้
    การเข้าถือหลักทรัพย์เพื่อครอบงำกิจการ
    และการให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระสำหรับการทำรายการประเภทต่างๆ
    ตามเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์ฯและของสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.
    โดยบริษัทฯได้รับความไว้วางใจจากองค์กรต่าง ๆ เป็นอย่างสูง
    และได้รับมอบหมายงานอย่างต่อเนื่อง โดยในช่วงระหว่างปี 2548-2553
    บริษัทฯได้รับมอบหมายให้เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหรือผู้ร่วมจัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ให้แก่องค์กรขนาดใหญ่ที่มีชื่อเสียง
    ได้แก่ บมจ.รถไฟฟ้ากรุงเทพ, บมจ. อิตาเลียนไทย ดีเวลล๊อปเมนต์, บมจ. ชิน
    แซทเทลไลท์, บล. ภัทร จำกัด (มหาชน) (ปัจจุบันเปลี่ยนชื่อเป็น บมจ.ทุนภัทร),
    บมจ.ธนาคารนครหลวงไทย, บมจ. สยามแก๊ส แอนด์ ปิโตรเคมีคัลส์, บมจ.เมเจอร์
    ดีเวลล๊อปเมนต์, บมจ.โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น, บมจ. บีทีเอส โฮลดิ้งส์ เป็นต้น
    และบริษัทฯยังคงได้รับความไว้วางใจในงานด้านการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินให้แก่บริษัทต่างๆ
    อันได้แก่งานที่ปรึกษาทางการเงินในการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์
    ที่ปรึกษาอิสระในการควบรวมกิจการ
    และเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในโครงการสะสมหุ้นสำหรับพนักงาน (EJIP) เป็นต้น

-   บริษัทฯเป็นหนึ่งในผู้ริเริ่มก่อตั้งกองทุน Exchange Traded Fund (ETF) ซึ่งอ้างอิงกับดัชนี
    SET50 อันเป็นกองทุน ETF กองทุนแรกของประเทศไทย โดยใช้ชื่อว่า “TDEX”

-   บริษัทฯมีทีมงานฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ซึ่งประกอบด้วยนักวิเคราะห์หลักทรัพย์จำนวน 22 คน
    ครอบคลุมการวิเคราะห์ทั้งปัจจัยพื้นฐาน ด้านเทคนิคและการวิเคราะห์เศรษฐกิจ

-   บริษัทฯ มีทีมผู้บริหารซึ่งมีความรู้ ความสามารถและประสบการณ์ในธุรกิจหลักทรัพย์มานานกว่า
    10 ปี และมีบุคลากรที่มีคุณภาพและความคิดสร้างสรรค์ในการทำงาน

  ผลการดำเนินงาน

 รายได้

รายได้ของบริษัทฯประกอบด้วยรายได้จากค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และค่านายหน้าซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ กำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์ กำไร (ขาดทุน)
จากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
และรายได้อื่น ได้แก่ ค่าธรรมเนียมในการโอนหุ้น ดอกเบี้ยรับจากเงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน
ซึ่งรายได้หลักของบริษัทฯมาจากธุรกิจการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และการเป็นนายหน้าซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ในปี 2553 ที่ผ่านมาบริษัทฯ มีรายได้ค่านายหน้า
(ทั้งการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และการเป็นนายหน้าซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า)
คิดเป็นสัดส่วนกว่าร้อยละ 86 ของรายได้รวม โดยลูกค้าของบริษัทฯส่วนใหญ่จะเป็นลูกค้ารายย่อย
ในสัดส่วนประมาณร้อยละ 80-90 ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ และลูกค้าสถาบัน
ในสัดส่วนประมาณร้อยละ 10-20 ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ

บริษัทฯมีรายได้รวม เท่ากับ1,967.97 ล้านบาท สำหรับปี 2551 และเท่ากับ 2,568.15 ล้านบาท
สำหรับปี 2552
ซึ่งจะเห็นว่าบริษัทฯมีรายได้รวมในช่วงดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นและลดลงตามภาวการณ์ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ

สำหรับปี 2553 บริษัทฯมีรายได้รวม 3,111.78 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปี 2552
ซึ่งบริษัทฯมีรายได้รวม 2,568.15 ล้านบาท เนื่องมาจากรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น
383.63 ล้านบาท จาก 2,116.36 ล้านบาท ในปี 2552 เป็น 2,499.99 ล้านบาท ในปี 2553
ซึ่งเพิ่มขึ้นตามปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์โดยรวมของตลาดหลักทรัพย์ฯ

โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ ตามงบการเงินปี 2551-2553

+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| รายได้                        | 2551 |    | 2552 |    | 2553 |     |
|                              |      |    |      |    |      |     |
|                              | ม    |    | ม    |    | ม    |     |
|                              | .ค.- |    | .ค.- |    | .ค.- |     |
|                              | ธ.ค. |    | ธ.ค. |    | ธ.ค. |     |
|                              | 2551 |    | 2552 |    | 2553 |     |
+==============================+======+====+======+====+======+=====+
|                              | ล้า   | %  | ล้า   | %  | ล้า   | %   |
|                              | นบาท |    | นบาท |    | นบาท |     |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์         | 1,51 | 7  | 2,11 | 8  | 2,49 | 80  |
|                              | 1.00 | 6. | 6.36 | 2. | 9.99 | .34 |
|                              |      | 78 |      | 41 |      |     |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ค่านายหน้าซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า | 17   | 9. | 20   | 8. | 18   | 6   |
|                              | 7.95 | 04 | 6.72 | 05 | 8.52 | .06 |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ           | 3    | 1. | 6    | 2. | 6    | 2   |
|                              | 6.07 | 83 | 3.66 | 48 | 3.03 | .03 |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)                 | (6   | (0 | 2    | 0. | 4    | 1   |
| จากการซื้อขายหลักทรัพย์           | .62) | .3 | 5.46 | 99 | 8.60 | .56 |
|                              |      | 3) |      |    |      |     |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน      | -    | -  | (14  | (0 | -    | -   |
|                              |      |    | .66) | .5 |      |     |
|                              |      |    |      | 7) |      |     |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)                 | (0   | (0 | (0   | (0 | 5    | 1   |
| จากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์       | .57) | .0 | .17) | .0 | 1.67 | .66 |
|                              |      | 3) |      | 1) |      |     |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ดอกเบี้ยและเงินปันผล             | 15   | 7. | 7    | 3. | 8    | 2   |
|                              | 1.85 | 72 | 9.18 | 08 | 6.06 | .77 |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์       | 7    | 3. | 7    | 2. | 15   | 5   |
|                              | 5.86 | 85 | 5.29 | 93 | 5.45 | .00 |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| รายได้อื่นๆ                     | 2    | 1. | 1    | 0. | 1    | 0   |
|                              | 2.44 | 14 | 6.30 | 64 | 8.47 | .59 |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| รวม                          | 1,96 | 10 | 2,56 | 10 | 3,11 | 100 |
|                              | 7.97 | 0. | 8.15 | 0. | 1.79 | .00 |
|                              |      | 00 |      | 00 |      |     |
+------------------------------+------+----+------+----+------+-----+

   รายได้ค่านายหน้า

ตารางดังต่อไปนี้แสดงถึงมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทฯ
ส่วนแบ่งการตลาดและอันดับส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯตั้งแต่ปี 2551-2553

  ------------------------------------- ------------ ------------ --------------
                                        ปี 2551       ปี 2552       ปี 2553

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทฯ        651,599.10   922,858.55   1,579,680.54
  (ล้านบาท)                                                        

  ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯ (ร้อยละ)         8.18         10.68        12.76

  อันดับส่วนแบ่งการตลาด                     1            1            1
  ------------------------------------- ------------ ------------ --------------

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ในปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์ทั้งสิ้น 1,511.00 ล้านบาทลดลง
107.63 ล้านบาทจากช่วงเดียวกันของปี 2550
ซึ่งบริษัทมีรายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์ทั้งสิ้น 1,618.63 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุจากมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯปรับตัวเพิ่มขึ้นมากในช่วงครึ่งแรกของปี 2551
จากมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นจาก 13,627 ล้านบาท ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2550 เป็น
19,804 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปี 2551
เนื่องจากการที่ปัญหาทางการเมืองในประเทศเริ่มคลี่คลาย
แต่ในช่วงครึ่งปีหลังมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯกลับลดลงอย่างมากจาก 21,153
ล้านบาทในช่วงครึ่งหลังของปี 2550 เป็น 12,521 ล้านบาท ในช่วงเดียวกันของปี 2551
เนื่องจากการเกิดวิกฤติเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาซึ่งมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจทั่วโลกทำให้นักลงทุนขาดความเชื่อมั่นในการลงทุนมีผลทำให้มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันของทั้งปี
2551 ลดลงจากช่วงเดียวกันของปี 2550 โดยในปี 2551
มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัทฯเท่ากับ 2,638 ล้านบาท
และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์ฯเท่ากับ 16,118 ล้านบาท
โดยส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจาก 8.10 % เป็น 8.18 %

ในปี 2552 บริษัทฯ มีรายได้ค่านายหน้า 2,116.36 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 605.36
ล้านบาทจากช่วงเดียวกันของปี 2551 ซึ่งบริษัทมีรายได้ค่านายหน้า 1,511.00 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุจากมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯเริ่มปรับตัวเพิ่มขึ้นตั้งแต่ไตรมาสสองของปี
เนื่องมาจากปัญหาการชะลอตัวของธุรกรรมการค้าระหว่างประเทศไม่ได้ยืดเยื้อยาวนานอย่างที่ทุกตลาดกังวลกัน
และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเอเชียช่วยดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากต่างประเทศซึ่งเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนตลาดหุ้นไทยในปี
2552 มีผลทำให้มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันของทั้งปี 2552 เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปี
2551 โดยในปี 2552 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัทฯเท่ากับ 3,798 ล้านบาท
และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์ฯเท่ากับ 18,226 ล้านบาท
โดยส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจาก 8.18 % เป็น 10.68 %

ในปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้ค่านายหน้า 2,499.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 383.63
ล้านบาทจากช่วงเดียวกันของปี 2552 ซึ่งบริษัทมีรายได้ค่านายหน้า 2,116.36 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุจากมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯที่หนาแน่นตลอดทั้งปี 2553
เนื่องจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอย่างชัดเจนของประเทศไทยและประเทศอื่นๆในเอเชียซึ่งช่วยดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากต่างประเทศ
ประกอบกับความมั่นใจในการลงทุนของนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยในประเทศซึ่งเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนตลาดหุ้นไทยในปี
2553 มีผลทำให้มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันของทั้งปี 2553 เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปี
2552 โดยในปี 2553 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัทฯเท่ากับ 3,263.81 ล้านบาท
และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์ฯเท่ากับ 28,668.97 ล้านบาท
โดยส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจาก 10.68 % ในปี 2552 เป็น 12.76 % ในปี 2553
นอกจากรายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์แล้ว
บริษัทฯยังมีรายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใน ปี 2551 และ ปี 2552
เป็นจำนวน 177.95 ล้านบาท และ 206.72 ล้านบาท ตามลำดับ

ในปี 2553 บริษัทฯมีรายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เป็นจำนวน 188.52
ล้านบาท ลดลงจากปี 2552 ซึ่งบริษัทฯมีรายได้ 206.72 ล้านบาท
เนื่องจากสินค้าแต่ละชนิดในตลาดอนุพันธ์มีค่านายหน้าจากการซื้อขายไม่เท่ากัน
ถึงแม้โดยภาพรวมของตลาดจะมีปริมาณการซื้อขายสัญญาซื้อขายเฉลี่ยล่วงหน้าต่อวันเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี
2552 แต่ก็มิได้ทำให้รายได้ของบริษัทเพิ่มขึ้น
สินค้าหลักในตลาดอนุพันธ์ที่มีปริมาณการซื้อขายคิดเป็นจำนวนสัญญาที่มาก คือ สินค้า SET50 Index
Futures และสินค้า Gold Futures น้ำหนัก 50 บาท
และสินค้าหลักทั้งสองมีค่านายหน้าในอัตราที่ใกล้เคียงกันและเป็นอัตราค่านายหน้าที่สูง
ส่วนสินค้าตัวอื่น Gold Futures น้ำหนัก 10 บาท, Single Stock Futures, SET50 Index
Options และ Interest Rate Futures มีค่านายหน้าที่น้อยกว่าสินค้าหลัก SET50 Index
Futures และ Gold Futures อย่างมาก บริษัทฯมีปริมาณการซื้อขาย SET50 Index Futures
อยู่ในระดับที่ไม่เปลี่ยนแปลงไปจากปี 2552
มากนักและการที่บริษัทไม่ได้มีส่วนของการซื้อขายเพื่อบัญชีบริษัทหลักทรัพย์เอง ดังนั้น
จำนวนสัญญาที่เทรด SET50 Index Futures
จึงทำให้เกิดรายได้ค่านายหน้าการซื้อขายสินค้านี้เป็นรายได้ที่ใกล้เคียงกับปี 2552 ส่วนสินค้า Gold
Futures น้ำหนัก 50 บาท บริษัทฯมีปริมาณการซื้อขายที่เติบโตช้ากว่าตลาดโดยรวม
จึงทำให้รายได้ค่านายหน้าส่วนนี้ไม่ได้เพิ่มเป็นสัดส่วนตามจำนวนสัญญาในตลาดที่เทรดเพิ่มขึ้น สำหรับ
Single Stock Futures บริษัทฯมีปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมากแต่
รายได้ค่านายหน้าต่อสัญญาของ Single Stock Futures จะต่ำกว่าสินค้าหลัก SET50 Index
Futures และ Gold Futures
จึงทำให้ปริมาณการซื้อขายของบริษัทในทุกสินค้าโดยรวมไม่ได้นำไปสู่รายได้รวมที่เพิ่มขึ้น

   รายได้อื่นที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้า

บริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ได้แก่ รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ กำไร (ขาดทุน)
จากการซื้อขายหลักทรัพย์และตราสารอนุพันธ์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล ดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์
และรายได้อื่นๆ ทั้งสิ้น 279.03 ล้านบาท ในปี 2551 และทั้งสิ้น 245.07 ล้านบาท ในปี
2552โดยรายได้ที่เป็นองค์ประกอบที่สำคัญของรายได้อื่นที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้า
คือรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายได้ค่าให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินและรายได้ค่าธรรมเนียมในการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
ในปี 2551 และ 2552 บริษัทฯมีรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการทั้งสิ้น 36.07 ล้านบาท และ
63.66 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 1.83 และ 2.48 ของรายได้รวมของบริษัทฯในแต่ละปี
ตามลำดับ รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการของบริษัทฯในปี 2552
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับรายได้ในช่วงเดียวกันในปี 2551
เป็นไปตามสภาวะการแข่งขันในธุรกิจวาณิชธนกิจและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น
โดยมีการแข่งขันทั้งในเรื่องของราคาและคุณภาพการให้บริการ
บริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าและรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ
ในรูปของกำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล
ดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์และรายได้อื่นๆ เป็นจำนวน 242.96 ล้านบาท และ 181.41
ล้านบาท ในปี 2551 และ 2552 ตามลำดับในปี 2553
บริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญา
ซื้อขายล่วงหน้าทั้งสิ้น 423.28 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปี 2552
ซึ่งบริษัทฯมีรายได้อื่นๆที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั้งสิ้น
245.07 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
การมีกำไรจากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ และการมีกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ โดยในปี 2553
ที่ผ่านมา บริษัทฯมีรายได้ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ กำไรจากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์
และกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ เท่ากับ 155.45, 51.67 และ 48.60 ล้านบาท ตามลำดับ
ในขณะที่ในปี 2552 บริษัทฯมีรายได้ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
ขาดทุนจากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ และกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ เท่ากับ 75.29, 0.17
และ 25.46 ล้านบาท ตามลำดับ

   หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับสุทธิของบริษัทฯ ณ วันสิ้นปี 2551, 2552 และ 2553
เท่ากับ 1,552.65, 3,628.76 และ 7,090.35 ล้านบาท ตามลำดับ ดังรายละเอียดต่อไปนี้

  ----------------------------------- ----------- ----------- -----------
  หน่วย: ล้านบาท                        31 ธ.ค.2551 31 ธ.ค.2552 31 ธ.ค.
                                                              2553

  ลูกหนี้ที่ซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสด              757.82      1,395.87    2,636.30

  เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์                788.40      2,037.24    4,355.98

  ลูกหนี้ให้ยืมหลักทรัพย์                     2.76        184.22      57.34

  ลูกหนี้ทรัพย์สินวางประกัน                              3.88        23.40

  ลูกหนี้อื่น                              278.64      274.70      260.06

  รวมลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                  1,827.62    3,895.90    7,333.08

  บวกดอกเบี้ยค้างรับ                      21.70       24.90       34.28

  รวมลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับ    1,849.32    3,920.80    7,367.36

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                  (296.67)    (292.04)    (277.01)

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับสุทธิ    1,552.65    3,628.76    7,090.35
  ----------------------------------- ----------- ----------- -----------

ลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า-สุทธิของบริษัทฯ ณ วันสิ้นปี 2551, 2552 และ 2553 เท่ากับ
1.39, 0.12 และ 15.20 ล้านบาท ตามลำดับ

บริษัทฯได้จำแนกลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตามประกาศของสำนักงานคณะกรรมการ
ก.ล.ต. เรื่องการจัดทำบัญชีที่เกี่ยวกับลูกหนี้ด้อยคุณภาพของบริษัทหลักทรัพย์
โดยบริษัทฯได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนสำหรับมูลหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญ
ซึ่งรายละเอียดการจัดชั้นลูกหนี้และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เป็นดังนี้

การจัดชั้นลูกหนี้และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

+----------------------+-----+--------+------+--------+------+--------+
| หน่วย : ล้านบาท        | ปี   |        | ปี    |        | ปี    |        |
|                      | 2   |        | 2552 |        | 2553 |        |
|                      | 551 |        |      |        |      |        |
|                      |     |        | (ณ   |        | (ณ   |        |
|                      | (ณ  |        | วันที่  |        | วันที่  |        |
|                      | วันที่ |        | 31   |        | 31   |        |
|                      | 31  |        | ธ.ค. |        | ธ.ค. |        |
|                      | ธ   |        | 2    |        | 2    |        |
|                      | .ค. |        | 552) |        | 553) |        |
|                      | 25  |        |      |        |      |        |
|                      | 51) |        |      |        |      |        |
+----------------------+-----+--------+------+--------+------+--------+
|                      | ล   | ค      | ล    | ค      | ล    | ค      |
|                      | ูกหน | ่าเผื่อหนี้ | ูกหนี้แ | ่าเผื่อหนี้ | ูกหนี้แ | ่าเผื่อหนี้ |
|                      | ี้และ |        | ละดอ |        | ละดอ |        |
|                      | ดอก | สงสัย   | กเบี้ย | สงสัย   | กเบี้ย | สงสัย   |
|                      | เบี้ย |        |      |        |      |        |
|                      |     | จะสูญ   | ค    | จะสูญ   | ค    | จะสูญ   |
|                      | ค้า  |        | ้างรับ |        | ้างรับ |        |
|                      | งรับ |        |      |        |      |        |
+----------------------+-----+--------+------+--------+------+--------+
| มูลหนี้ปกติ              | 1,  | -      | 3,62 | -      | 7,10 | -      |
|                      | 553 |        | 8.87 |        | 5.43 |        |
|                      | .99 |        |      |        |      |        |
+----------------------+-----+--------+------+--------+------+--------+
| มูลหนี้จัดชั้นต่ำกว่ามาตรฐาน | 14  | 14.39  | 1    | 14.36  | 1    | 14.36  |
|                      | .44 |        | 4.37 |        | 4.48 |        |
+----------------------+-----+--------+------+--------+------+--------+
| มูลหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญ     | 282 | 282.28 | 27   | 277.68 | 26   | 262.65 |
|                      | .28 |        | 7.68 |        | 2.65 |        |
+----------------------+-----+--------+------+--------+------+--------+
| รวม                  | 1,  | 296.67 | 3,92 | 292.04 | 7,38 | 277.01 |
|                      | 850 |        | 0.92 |        | 2.56 |        |
|                      | .71 |        |      |        |      |        |
+----------------------+-----+--------+------+--------+------+--------+

หนี้ด้อยคุณภาพของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 จำนวน 277.13 ล้านบาท
บริษัทฯได้ระงับการรับรู้ รายได้ทั้งจำนวน
ซึ่งหนี้ด้อยคุณภาพดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นผลมาจากลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์
นิธิภัทร จำกัด ที่เกิดขึ้นก่อนการเข้ามาถือหุ้นของบริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ซึ่งมีจำนวน
271.65 ล้านบาท โดยหนี้จำนวนนี้บริษัทฯได้พยายามติดตามเรียกเก็บหนี้ทุกรายให้เร็วที่สุด
โดยหากไม่สามารถประนีประนอมเรียกชำระหนี้ได้ก็ได้ดำเนินการฟ้องร้องต่อศาลเพื่อการดำเนินการขั้นต่อไป
และเป็นหนี้ด้อยคุณภาพที่เกิดขึ้นจากลูกหนี้ภายหลังการเข้ามาถือหุ้นของบริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด
เพียง 5.48 ล้านบาท ทั้งนี้ เนื่องจากการที่บริษัทฯ มีความระมัดระวังในการคัดเลือกลูกค้า
การมีระบบการปล่อยสินเชื่อที่รัดกุม

   ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายรวมในปี 2551 และ 2552 มีจำนวน 1,249.33 และ 1,568.18 ล้านบาท ล้านบาท
ตามลำดับ ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายรวมของบริษัทฯในปี 2552 เพิ่มขึ้น 318.85 ล้านบาท
จากช่วงเดียวกันของปี 2551 โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน
ซึ่งส่วนใหญ่มีผลมาจากการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนเจ้าหน้าที่การตลาดตามปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น
ตารางดังต่อไปนี้จะแสดงโครงสร้างค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทฯตั้งแต่ปี 2551-2553

  ตารางแสดงค่าใช้จ่ายในระหว่างปี 2551 - 2553

+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าใช้จ่าย                   | 2551 |     | 2552 |     | 2553 |      |
|                           |      |     |      |     |      |      |
|                           | ม    |     | ม    |     | ม    |      |
|                           | .ค.- |     | .ค.- |     | .ค.- |      |
|                           | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     | ธ.ค. |      |
|                           | 2551 |     | 2552 |     | 2553 |      |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
|                           | ล้า   | %   | ล้า   | %   | ล้า   | %    |
|                           | นบาท |     | นบาท |     | นบาท |      |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืม           | 4    | 3   | 3    | 2   | 5    | 2.83 |
|                           | 2.54 | .41 | 5.28 | .25 | 5.36 |      |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย     | 8    | 6   | 11   | 7   | 15   | 8.06 |
|                           | 3.10 | .65 | 1.24 | .09 | 7.57 |      |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ         | -    | -0  | -    | -0  | -    | -    |
| (กลับรายการ)               | 1.82 | .15 | 4.63 | .30 | 0.80 | 0.04 |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการพนักงาน    | 61   | 49  | 84   | 54  | 1,04 | 5    |
|                           | 2.49 | .03 | 8.04 | .08 | 0.71 | 3.25 |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับสถานที่และ     | 24   | 19  | 24   | 15  | 25   | 1    |
| อุปกรณ์                     | 6.94 | .77 | 8.80 | .87 | 9.34 | 3.27 |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าภาษีอากร                 | 3.18 | 0   | 4.55 | 0   | 7.34 | 0.38 |
|                           |      | .25 |      | .29 |      |      |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าตอบแทนผู้บริหาร            | 12   | 10  | 17   | 11  | 21   | 1    |
|                           | 9.77 | .39 | 8.44 | .38 | 8.37 | 1.17 |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าตอบแทนและบำเหน็จ กรรมการ | 3    | 2   | 5    | 3   | 6    | 3.37 |
|                           | 6.23 | .90 | 0.51 | .22 | 5.85 |      |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าเทคโนโลยีสารสนเทศ        | 2    | 2   | 2    | 1   | 3    | 1.75 |
|                           | 9.21 | .34 | 9.54 | .88 | 4.28 |      |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                | 6    | 5   | 6    | 4   | 11   | 5.95 |
|                           | 7.69 | .42 | 6.42 | .24 | 6.36 |      |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
|  รวมค่าใช้จ่าย               | 1,24 | 100 | 1,56 | 100 | 1,95 | 100  |
|                           | 9.33 |     | 8.19 |     | 4.38 |      |
+---------------------------+------+-----+------+-----+------+------+

สำหรับปี 2553 บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายรวม 1,954.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปี 2552
เป็นจำนวนเงิน 386.19 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน
ค่าตอบแทนผู้บริหาร และค่าใช้จ่ายอื่นเป็นจำนวน 192.67, 39.93 และ 49.94 ล้านบาท
ตามลำดับ

 กำไรสุทธิ

ในปี 2551 บริษัทฯมีกำไรสุทธิ 534.78 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากช่วงเดียวกันของปี 2550
ซึ่งมีกำไรสุทธิ 551.38 ล้านบาท เนื่องจากรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ลดลง 107.63
ล้านบาทจาก 1,618.63 ล้านบาท ในปี 2550 เป็น 1,511 ล้านบาท ในปี 2551
โดยมีสาเหตุมาจากการลดลงของปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันจาก 17,436 ล้านบาท เป็น
16,118 ล้านบาท แต่รายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายสัญญาซื้อขาย ล่วงหน้าเพิ่มสูงขึ้น 88.41
ล้านบาทจาก 89.54 ล้านบาท ในปี2550 เป็น 177.95 ล้านบาท ในปี 2551
เนื่องจากปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นจาก 1,108 สัญญา ในปี 2550 เป็น 2,248 สัญญา
ในปี 2551 โดยมีสาเหตุมาจากในขณะที่ตลาดหลักทรัพย์ฯ ซบเซา นักลงทุนมองหาการลงทุนใหม่ๆ
ซึ่งตลาดอนุพันธ์เป็นทางเลือกหนึ่งที่นักลงทุนสามารถเข้ามาทำกำไรได้ทั้งตลาดขาขึ้นหรือตลาดขาลง

ในปี 2552 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 715.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้น180.39
ล้านบาทจากช่วงเดียวกันของปี2551 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 534.78 ล้านบาท
เนื่องมาจากรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 605.36 ล้านบาทจาก 1,511 ล้านบาท
ในปี 2551 เป็น 2,116.36 ล้านบาท ในปี 2552 รายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายสัญญาซื้อขาย
ล่วงหน้าเพิ่มสูงขึ้น 28.77 ล้านบาทจาก 177.95 ล้านบาท ในปี2551 เป็น 206.72 ล้านบาท
ในปี 2552 รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการเพิ่มขึ้น 27.58 ล้านบาท ในขณะที่
รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลลดลง 72.67 ล้านบาทจาก 151.85 ล้านบาท ในปี 2551 เป็น
79.18 ล้านบาท ในปี 2552 และ ค่าใช้จ่ายรวมที่เพิ่มขึ้น 318.85 ล้านบาท จาก 1,249.33
ล้านบาท ในปี 2551 เป็น 1,568.18 ล้านบาท ในปี 2552 ตลอดจนภาษีเงินได้นิติบุคคลที่เพิ่มขึ้น
100.93 ล้านบาท เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิ
และการเพิ่มขึ้นของอัตราภาษีเงินได้จากร้อยละ 25 ของกำไรสุทธิในปี 2551 เป็นร้อยละ 25
ของกำไรสุทธิในส่วน 300 ล้านบาทแรก และร้อยละ 30 ของกำไรสุทธิในส่วนที่เกิน 300 ล้านบาท
ในปี 2552

สำหรับปี 2553 บริษัทฯมีกำไรสุทธิเท่ากับ 805.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 715.17 ล้านบาทในปี
2552 โดยมีสาเหตุจากการเพิ่มขึ้นของรายได้รวมจาก 2,568.15 ล้านบาท ในปี 2552 เป็น
3,111.78 ล้านบาท ในปี 2553 คิดเป็นอัตราการเพิ่มร้อยละ 21.17
โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์
รายได้ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
และการเพิ่มขึ้นของกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์และตราสารอนุพันธ์
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้นจาก 1,568.18 ล้านบาทในปี 2552 เป็น 1,954.38 ล้านบาท ในปี
2553 คิดเป็นอัตราการเพิ่มร้อยละ 24.63
โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย
ค่าตอบแทนผู้บริหารและค่าใช้จ่ายอื่น

  11.2.2 ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯในช่วงที่ผ่านมา ณ สิ้นปี 2551-2553 อยู่ที่ 5,344.13, 7,126.35 และ
9,036.57 ล้านบาทตามลำดับ
ซึ่งสินทรัพย์ของบริษัทฯส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งเปลี่ยนแปลงตามปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้า
ในสามวันทำการสุดท้ายของแต่ละงวดบัญชี โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 1,782.22 ล้านบาท จากสิ้นปี 2551
โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจำนวน 2,075
ล้านบาทโดยสินทรัพย์ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ประกอบด้วยลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสุทธิจำนวน 3,629 ล้านบาท ขณะที่ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2551 เป็นจำนวน 1,554 ล้านบาท

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 9,036.57 ล้านบาท
ซึ่งสินทรัพย์ของบริษัทฯส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งเปลี่ยนแปลงตามปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้าในสามวันทำการสุดท้ายของแต่ละงวดบัญชี
โดยรายการดังกล่าวถือเป็นร้อยละ 78.63 ของสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
โดยอีกสินทรัพย์หนึ่งซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญคือ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
โดยมีมูลค่าเท่ากับร้อยละ 11.89 ของสินทรัพย์รวม ณ วันเดียวกัน

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสุทธิ
(บวกดอกเบี้ยค้างรับ) เท่ากับ 7,382.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2552 ที่มียอดอยู่จำนวน
3,920.92 ล้านบาท
ซึ่งเป็นไปตามปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯและตลาดตราสารอนุพันธ์ที่มีความคึกคักในปี
2553 เนื่องจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจในระดับมหภาค
แม้ภาวะทางการเมืองจะยังมีความไม่แน่นอน ทั้งนี้ ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ประกอบด้วย

-   ลูกหนี้ซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสด จำนวน 2,636.30 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 35.71
    ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2552 ร้อยละ 88.86
    เนื่องจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ 3 วันทำการสุดท้ายของปี 2553
    สูงกว่ามูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ 3 วันทำการสุดท้ายของปี 2552 เนื่องจากในปี 2553
    ภาวะเศรษฐกิจไทยและหลายๆประเทศในเอเชียมีการฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับปี
    2552

-   ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ จำนวน 4,355.98 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 59
    ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 113.82 จากสิ้นปี 2552
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นในปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ฯ

-   ลูกหนี้อื่นซึ่งเป็นลูกหนี้ค้างชำระที่อยู่ระหว่างการติดตาม ประนอมหนี้ หรือผ่อนชำระ ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2553 จำนวน 260.06 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากสิ้นปี 2552 ซึ่งมียอดคงเหลือ
    274.70 ล้านบาท
    โดยยอดลูกหนี้ค้างชำระดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบ Margin
    เดิม

-   ลูกหนี้ให้ยืมหลักทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 จำนวน 57.34 ล้านบาท ลดลง 126.88
    ล้านบาท จาก ยอดคงเหลือ 184.22 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2552

-   ลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 จำนวน 15.20
    ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2552 ซึ่งมีจำนวน 0.12 ล้านบาท

เงินลงทุนในหลักทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ 136.50 ล้านบาท
โดยเงินลงทุนใน หลักทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนชั่วคราวประเภทตราสารทุนเพื่อค้า ซึ่ง ณ
วันดังกล่าวมีมูลค่าสุทธิรวมกันเท่ากับ 119.37 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 87.45
ของเงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ

เงินลงทุนในบริษัทย่อย 

ณ วันที่ 18 พฤษภาคม 2550 บริษัทฯ ลงทุนในหุ้นสามัญจำนวน 9,999,993 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10
บาท เรียกชำระแล้วหุ้นละ 2.50 บาท เป็นเงินลงทุน 25 ล้านบาทคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 100
ของจำนวน หุ้นที่ออกของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด
เดิมชื่อบริษัทหลักทรัพย์ เคอีเอสที การ์เดียน จำกัด

ใน วันที่ 2 มกราคม 2551 เรียกชำระค่าหุ้นเพิ่มเติมให้ครบตามมูลค่า หุ้นละ 7.50 บาท
เป็นเงินลงทุน 100 ล้านบาทคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 100 ของจำนวนหุ้นที่ออกโดย
บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด

ใน วันที่ 9 เมษายน 2552 บริษัทฯ ได้ซื้อหุ้นสามัญจำนวน 5 หุ้น ในราคา 50 บาทจากผู้ถือหุ้นเดิม
เป็นผลทำให้บริษัทฯมีเงินลงทุน จำนวน 9,999,998 หุ้น หุ้นละ 10 บาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
100 ในหุ้นสามัญที่ออกโดย บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด

ลูกหนี้สำนักหักบัญชี

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯมีลูกหนี้สำนักหักบัญชี จำนวน 121.20 ล้านบาท ลดลงจาก ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ซึ่งมีจำนวน 449.21 ล้านบาท

อุปกรณ์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯมีอุปกรณ์สุทธิจำนวน 103.50 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี
2552 ซึ่งมีจำนวน 85.95 ล้านบาท โดยการลงทุนในอุปกรณ์ส่วนใหญ่ของบริษัทฯเป็นการลงทุนใน
อุปกรณ์คอมพิวเตอร์

สินทรัพย์อื่นๆ

บริษัทฯ มีสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ อันได้แก่ สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน สินทรัพย์รอการขาย เงินมัดจำ
เงินให้กู้ยืมแก่พนักงานตามโครงการสวัสดิการ ซึ่งมูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
เท่ากับ 493.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากยอด ณ สิ้นปี 2552 ซึ่งเท่ากับ 460.01 ล้านบาท

สภาพคล่อง

สำหรับปี 2551 บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 1,473.48 ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุหลักเกิดจากการลดลงของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจำนวน
1,570.40 ล้านบาท จากการชะลอการลงทุนในสภาวะการเกิดวิกฤติเศรษฐกิจทั่วโลก ในปี 2552
บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 224.54 ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุหลักเกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจำนวน 2,067
ล้านบาทจากการที่ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มมากขึ้นในปี 2552 เมื่อเทียบกับปี 2551 ในปี
2553 บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 681.24 ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุหลักเกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจำนวน
3,466.26 ล้านบาทจากการที่ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มมากขึ้นในปี 2553 เมื่อเทียบกับปี
2552

ในปี 2551 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 240.05 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักจากการที่บริษัทฯมีการลงทุนในเงินลงทุนระยะยาวและการลงทุนในอุปกรณ์เป็นจำนวนเงิน
200 และ 38.38 ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับปี 2552 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 33.68 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักจากการที่บริษัทฯมีการลงทุนในเงินลงทุนระยะยาวและการลงทุนในอุปกรณ์เป็นจำนวนเงิน
7.8 และ 23.72 ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับปี 2553 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนทั้งสิ้น 63.62 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักจากการที่บริษัทฯมีการลงทุนในเงินลงทุนในสินทรัพย์ไม่มีตัวตนและการลงทุนในอุปกรณ์เป็นจำนวนเงิน
10.89 และ 54.04 ล้านบาท ตามลำดับ

ในปี 2551 บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 502.14 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินส่วนใหญ่ใช้ไปในการจ่ายเงินปันผล ซึ่งในปี 2551
บริษัทฯมีการจ่ายเงินปันผลทั้งสิ้น 550.81 ล้านบาท สำหรับในปี 2552
บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 403.54 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินส่วนใหญ่ใช้ไปในการจ่ายเงินปันผล ซึ่งในปี 2552
บริษัทฯมีการจ่ายเงินปันผลทั้งสิ้น 424.81 ล้านบาท สำหรับในปี 2553
บริษัทฯมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 381.69 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินส่วนใหญ่ใช้ไปในการจ่ายเงินปันผล ซึ่งในปี
2553บริษัทฯมีการจ่ายเงินปันผลทั้งสิ้น 710.76 ล้านบาท

ทั้งนี้ ในการพิจารณาสภาพคล่องของบริษัทฯ
ควรพิจารณาถึงความสามารถในการดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ (NCR)
ให้เป็นไปตามกฎเกณฑ์ของสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนดด้วย โดยในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
(ปี 2551-2553) บริษัทฯสามารถดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิสูงกว่าร้อยละ 7
ซึ่งเป็นอัตราขั้นต่ำตามเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนด
ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทฯมีสภาพคล่องที่เพียงพอในการดำเนินธุรกิจ โดย ในปี 2551
บริษัทฯมีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิอยู่ในช่วง 92.70-435.78% สำหรับปี 2552 บริษัทฯ
มีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิอยู่ในช่วงร้อยละ 67.47-524.57 % และสำหรับปี 2553
บริษัทฯ มีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิอยู่ในช่วงร้อยละ 52.90-247.58 ทั้งนี้
อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิอาจเปลี่ยนแปลงเนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น
ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่รับประกันการจำหน่าย เป็นต้น

แหล่งที่มาของเงินทุน

บริษัทฯมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากหนี้สิน 4,399.84 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 4,636.73
ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2553 โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2551 ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 0.27 เท่า, 0.57 เท่า และ
0.95 เท่าตามลำดับ ซึ่งหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
เป็นเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงตามสภาวะการซื้อขายหลักทรัพย์ ทั้งนี้
หากพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนโดยไม่นับรวมเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
บริษัทฯจะมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 31 ธันวาคม 2552
และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 0.09 เท่า, 0.14 เท่า และ 0.37 เท่า ตามลำดับ

สำหรับอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี ปี 2551, 2552 และปี 2553 อยู่ที่ ร้อยละ
13.47, 16.40 และ 17.58 ตามลำดับ ทั้งนี้ในปี 2552 และปี 2553 บริษัทฯ
มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นเงิน 424.81 ล้านบาท และ 710.76 ล้านบาท ตามลำดับ

กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับปรุงกรณีมีการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญเต็มจำนวน และการมีหุ้นทุนซื้อคืน EPS)

กรรมการ ผู้บริหารและพนักงานที่ได้รับการจัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นจำนวน 27,250,000
หน่วยในปี 2549 ได้ใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิครบทั้งหมดภายในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2553
ซึ่งเป็นวันครบกำหนดการใช้สิทธิ หักด้วยหุ้นทุนที่บริษัทซื้อคืน จำนวน 1,645,200 หุ้น
จะทำให้บริษัทฯมีหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ออกและเรียกชำระแล้วทั้งสิ้น 568,680,180 หุ้น
ซึ่งจะทำให้บริษัทฯมีกำไรสุทธิต่อหุ้นในปี 2553 จำนวน 1.42 บาทต่อหุ้น

  11.2.3
  ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะทางการเงินหรือผลการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต

ภาวะเศรษฐกิจและการเมือง สถานการณ์ต่างๆ ทั้งในและนอกประเทศ
รวมทั้งการยกเลิกอัตราค่าธรรมเนียมขั้นต่ำจากการซื้อขายหลักทรัพย์มาเป็นอัตราขั้นบันไดอาจส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและผลประกอบการของบริษัทฯ
ไม่ว่าจะเป็นแนวโน้มการปรับตัวลดลงของอัตราดอกเบี้ย การปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน
ความไม่แน่นอนทางการเมือง สถานการณ์การก่อการไม่สงบ
และนโยบายทางการเงินของธนาคารแห่งประเทศไทยรวมถึงสภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยและสถานการณ์เศรษฐกิจโลก
ซึ่งปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั้งในและนอกประเทศ
นอกจากนี้การเปิดเสรีค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ในอนาคตอาจทำให้ธุรกิจหลักทรัพย์มีการแข่งขันที่รุนแรงยิ่งขึ้น

ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์ที่บริษัทฯลงทุนจะมีผลกระทบต่อกำไรหรือขาดทุนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทฯ
การกระจายการลงทุนจึงเป็นปัจจัยหนึ่งที่จะช่วยลดความเสี่ยงนี้ลง ความเสี่ยงในด้านการชำระราคา
และความผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อขาย
ตลอดจนความเสี่ยงทางการเงินย่อมมีผลกระทบต่อฐานะทาง การเงิน
ซึ่งบริษัทฯจะดำเนินการให้มีการควบคุมระดับความเสี่ยงเหล่านี้ให้อยู่ในระดับที่ยอมรับได้

แนวโน้มในอนาคต

การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจไทยที่เป็นไปอย่างต่อเนื่องและการเมืองที่มีเสถียรภาพย่อมส่งผลดีต่อสภาพการ
ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ นโยบายของรัฐบาลไทยที่ส่งเสริมให้มีการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ
และการจูงใจให้บริษัท
เอกชนที่มีพื้นฐานการดำเนินธุรกิจที่ดีเข้ามาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ถือเป็นปัจจัยบวกสำหรับการดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์
นอกจากนี้ การควบรวมกิจการและการปรับโครงสร้างหนี้ของภาคเอกชนอย่างต่อเนื่อง
ย่อมเป็นปัจจัยบวกอีกประการหนึ่งสำหรับการดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน

การพัฒนาบุคลากรให้มีความรู้และทักษะที่ทันสมัยและพร้อมที่จะรองรับการทำธุรกิจใหม่ๆได้ อาทิเช่น
การให้ยืมหลักทรัพย์ การซื้อขายตราสารอนุพันธ์
รวมถึงการนำเทคโนโลยีมาประยุกต์ใช้ในระบบงานอย่างมีประสิทธิภาพ
ย่อมทำให้การบริหารต้นทุนเป็นไปอย่างมีประสิทธิผล
และบริษัทฯมีนโยบายที่จะรักษาความเป็นผู้นำในธุรกิจหลักทรัพย์
ให้บริการแบบครบวงจรและส่งเสริมให้ตลาดทุนไทยมีความก้าวหน้าต่อไป

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  11.3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ ผู้สอบบัญชี สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชี 2551
และ ปี 2552 เป็นจำนวนเงิน 1,958,000 บาท และ 1,958,000 บาท ตามลำดับ

ในปี 2553 บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ ผู้สอบบัญชี สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด เป็นจำนวนเงิน
2,000,000 บาท

  11.3.2 ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

ในรอบปี 2551 บริษัทฯไม่มีการจ่ายค่าบริการอื่น ๆ ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่ เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด สำหรับปี 2552
บริษัทฯมีการจ่ายค่าตรวจสอบความปลอดภัยของระบบรับส่งคำสั่งซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านทางอินเตอร์เน็ต
ให้แก่ บริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ
เป็นจำนวนเงิน 360,000 บาท

ใน 2553
บริษัทมีการจ่ายค่าบริการตรวจสอบและช่วยแก้ไขปัญหาความปลอดภัยของข้อมูลบนระบบซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านอินเตอร์เน็ต
ให้แก่ บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส แอฟเอเอส จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของผู้สอบบัญชีของบริษัท เป็นจำนวนเงิน 292,500 บาท