12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัท สำหรับตรวจสอบงบการเงินรวม
และงบการเงินของบริษัทสำหรับปี 2549 คือ บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
โดยนายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เลิศ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4068

รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข สำหรับงบการเงินปี 2549 ปี
2548 และ ปี 2547 ดังนี้

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2549

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยและงบการเงินของบริษัท
แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2548

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยและงบการเงินของบริษัท
แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2547

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยและงบการเงินของบริษัท
แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| (หน่วย: ล้านบาท)                      | ง |         |   |         |   |         |
|                                     | บ |         |   |         |   |         |
|                                     | ก |         |   |         |   |         |
|                                     | า |         |   |         |   |         |
|                                     | ร |         |   |         |   |         |
|                                     | เ |         |   |         |   |         |
|                                     | ง |         |   |         |   |         |
|                                     | ิน |         |   |         |   |         |
|                                     | ร |         |   |         |   |         |
|                                     | ว |         |   |         |   |         |
|                                     | ม |         |   |         |   |         |
|                                     | ณ |         |   |         |   |         |
|                                     | ว |         |   |         |   |         |
|                                     | ัน |         |   |         |   |         |
|                                     | ที่ |         |   |         |   |         |
|                                     | 3 |         |   |         |   |         |
|                                     | 1 |         |   |         |   |         |
|                                     | ธ |         |   |         |   |         |
|                                     | ัน |         |   |         |   |         |
|                                     | ว |         |   |         |   |         |
|                                     | า |         |   |         |   |         |
|                                     | ค |         |   |         |   |         |
|                                     | ม |         |   |         |   |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
|                                     | 2 |         | 2 |         | 2 |         |
|                                     | 5 |         | 5 |         | 5 |         |
|                                     | 4 |         | 4 |         | 4 |         |
|                                     | 7 |         | 8 |         | 9 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ข้อมูลจากงบกำไรขาดทุน                  |   |         |   |         |   |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| รายได้:                              |   |         |   |         |   |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ขายและบริการสุทธิ                      | 7 |         | 9 |         | 9 |         |
|                                     | 4 |         | 4 |         | 9 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 6 |         | 3 |         | 7 |         |
|                                     | 2 |         | 5 |         | 7 |         |
|                                     | 2 |         | 6 |         | 0 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| รายได้อื่น                             | 3 |         | 4 |         | 5 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 7 |         | 5 |         | 1 |         |
|                                     | 4 |         | 9 |         | 0 |         |
|                                     | 4 |         | 2 |         | 3 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| รายได้รวม                            | 7 |         | 9 |         | 1 |         |
|                                     | 8 |         | 8 |         | 0 |         |
|                                     | , |         | , |         | 4 |         |
|                                     | 3 |         | 9 |         | , |         |
|                                     | 6 |         | 4 |         | 8 |         |
|                                     | 6 |         | 8 |         | 7 |         |
|                                     |   |         |   |         | 3 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ต้นทุนและค่าใช้จ่าย:                     |   |         |   |         |   |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ต้นทุนขายและบริการ                     | 6 |         | 7 |         | 7 |         |
|                                     | 0 |         | 7 |         | 9 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 7 |         | 0 |         | 0 |         |
|                                     | 3 |         | 5 |         | 0 |         |
|                                     | 4 |         | 2 |         | 8 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร          | 1 |         | 2 |         | 2 |         |
| (รวมค่าตอบแทนกรรมการ)                | 5 |         | 0 |         | 5 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 0 |         | 4 |         | 9 |         |
|                                     | 1 |         | 8 |         | 2 |         |
|                                     | 2 |         | 5 |         | 1 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| กำไรจากการดำเนินงาน                  | 2 |         | 1 |         | ( |         |
|                                     | , |         | , |         | 9 |         |
|                                     | 5 |         | 3 |         | 2 |         |
|                                     | 9 |         | 8 |         | ) |         |
|                                     | 3 |         | 0 |         |   |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ขาดทุน (กำไร)                        | ( |         | 9 |         | 2 |         |
| ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย             | 1 |         | 5 |         | , |         |
|                                     | 9 |         | 2 |         | 5 |         |
|                                     | 8 |         |   |         | 9 |         |
|                                     | ) |         |   |         | 9 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| กำไรสุทธิ                             | 1 |         | 1 |         | 1 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 6 |         | 5 |         | 3 |         |
|                                     | 9 |         | 0 |         | 3 |         |
|                                     | 6 |         | 8 |         | 2 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| กำไรต่อหุ้น (บาท)                      |   |         |   |         |   |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
|   กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน* (บาท)         |   | 3.85    |   | 0.34    |   | 0.30    |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
|   กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลด* (บาท)           |   | 3.83    |   | 0.34    |   | 0.30    |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ข้อมูลจากงบดุล                         |   |         |   |         |   |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| สินทรัพย์รวม                           | 2 |         | 4 |         | 4 |         |
|                                     | 9 |         | 0 |         | 2 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 0 |         | 2 |         | 9 |         |
|                                     | 1 |         | 3 |         | 7 |         |
|                                     | 1 |         | 0 |         | 0 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                       | 1 |         | 2 |         | 2 |         |
|                                     | 5 |         | 1 |         | 1 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 7 |         | 0 |         | 8 |         |
|                                     | 2 |         | 9 |         | 0 |         |
|                                     | 6 |         | 3 |         | 1 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| สินทรัพย์อื่น                            | 1 |         | 1 |         | 2 |         |
|                                     | 3 |         | 9 |         | 1 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 2 |         | 1 |         | 1 |         |
|                                     | 8 |         | 3 |         | 6 |         |
|                                     | 5 |         | 7 |         | 9 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| หนี้สินรวม                             | 1 |         | 2 |         | 3 |         |
|                                     | 9 |         | 9 |         | 4 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 0 |         | 7 |         | 9 |         |
|                                     | 8 |         | 0 |         | 3 |         |
|                                     | 2 |         | 8 |         | 4 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| หนี้สินหมุนเวียน                         | 1 |         | 2 |         | 3 |         |
|                                     | 8 |         | 8 |         | 3 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 4 |         | 9 |         | 6 |         |
|                                     | 9 |         | 6 |         | 4 |         |
|                                     | 8 |         | 6 |         | 6 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| หนี้สินอื่น                              | 5 |         | 7 |         | 1 |         |
|                                     | 8 |         | 4 |         | , |         |
|                                     | 4 |         | 2 |         | 2 |         |
|                                     |   |         |   |         | 8 |         |
|                                     |   |         |   |         | 8 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                         | 9 |         | 1 |         | 8 |         |
|                                     | , |         | 0 |         | , |         |
|                                     | 9 |         | , |         | 0 |         |
|                                     | 2 |         | 5 |         | 3 |         |
|                                     | 8 |         | 2 |         | 6 |         |
|                                     |   |         | 2 |         |   |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ข้อมูลจากงบกระแสเงินสด                 |   |         |   |         |   |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน         | 6 |         | 5 |         | 6 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 6 |         | 8 |         | 0 |         |
|                                     | 5 |         | 8 |         | 9 |         |
|                                     | 4 |         | 3 |         | 2 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน             | ( |         | ( |         | ( |         |
|                                     | 5 |         | 6 |         | 6 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 2 |         | 9 |         | 7 |         |
|                                     | 0 |         | 5 |         | 7 |         |
|                                     | 3 |         | 5 |         | 6 |         |
|                                     | ) |         | ) |         | ) |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน          | 2 |         | 2 |         | 2 |         |
|                                     | 0 |         | , |         | , |         |
|                                     | 2 |         | 4 |         | 2 |         |
|                                     |   |         | 3 |         | 7 |         |
|                                     |   |         | 2 |         | 9 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| เงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                 | 1 |         | 1 |         | 1 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 6 |         | 3 |         | 5 |         |
|                                     | 5 |         | 6 |         | 9 |         |
|                                     | 3 |         | 0 |         | 5 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+
| เงินสดคงเหลือสิ้นงวด                    | 7 |         | 8 |         | 9 |         |
|                                     | , |         | , |         | , |         |
|                                     | 1 |         | 5 |         | 9 |         |
|                                     | 5 |         | 8 |         | 5 |         |
|                                     | 6 |         | 1 |         | 2 |         |
+-------------------------------------+---+---------+---+---------+---+---------+

* ในปี 2548 มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนอันเนื่องมาจากการจ่ายหุ้นปันผลอัตรา 1:1 และ บริษัทได้เปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้จากหุ้นละ 5 บาทเป็นหุ้นละ 1 บาท 

+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                 | งบ        |           |           |
|                                  | การเงินรวม |           |           |
|                                  | ณ วันที่ 31  |           |           |
|                                  | ธันวาคม    |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                  | 2547      | 2548      | 2549      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity       |           |           |           |
| Ratios)                          |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)          | 0.85      | 0.73      | 0.65      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)    | 0.43      | 0.34      | 0.35      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด      | 0.39      | 0.30      | 0.30      |
|   (เท่า)                          |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)  | 156.95    | 128.00    | 106.39    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)         | 2         | 3         | 3         |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 11.67     | 11.01     | 9.90      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)       | 31        | 33        | 36        |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 5.08      | 4.51      | 3.76      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)            | 72        | 81        | 96        |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   Cash Cycle (วัน)                | - 41      | - 48      | - 60      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น (%)               | 18.6%     | 18.3%     | 20.8%     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)     | 3.3%      | 1.4%      | -0.1%     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)    | 421.9%    | 569.0%    | 747.3%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตรากำไรสุทธิ (%)                | 2.2%      | 1.5%      | 1.3%      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)          | 18.2%     | 14.7%     | 14.4%     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อ                                |           |           |           |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)      | 6.7%      | 4.4%      | 3.2%      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)  | 25.4%     | 9.4%      | -0.5%     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)  | 3.09      | 2.86      | 2.52      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) | 1.9       | 2.8       | 4.3       |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย    | 68.5      | 12.3      | -0.3      |
|   (เท่า)                          |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน  | 1.34      | 0.38      | 0.20      |
|   (เท่า)                          |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราเงินปันผล (%)                | 58%       | 88%       | 84%       |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                         |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)           | 22.56     | 2.38*     | 1.81      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)              | 2.25      | 0.30      | 0.25      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+

 *ในปี 2548 มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนอันเนื่องมาจากการจ่ายหุ้นปันผลอัตรา 1:1 และ บริษัทได้เปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้จากหุ้นละ 5 บาทเป็นหุ้นละ 1 บาท 

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานตามงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากธุรกิจหลัก คือ
(1) ธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อในประเทศไทย และมาจากธุรกิจรอง คือ (2)
ธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีน และ (3) ธุรกิจอื่นๆ ในประเทศไทย เช่น
ธุรกิจผลิตและจำหน่ายอาหารสำเร็จรูป ธุรกิจตัวแทนรับชำระค่าสินค้าและบริการ
และธุรกิจจำหน่ายและซ่อมแซมอุปกรณ์ค้าปลีก

ภาพรวมการประกอบธุรกิจของบริษัท

บริษัทเชื่อว่าธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อในประเทศไทยซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัทจะยังคงความสำคัญในการเป็นแหล่งรายได้หลักของบริษัท
ในขณะที่ธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีนเป็นทางเลือกการลงทุนทางธุรกิจของบริษัท
โดยเป็นการเข้าไปดำเนินธุรกิจในประเทศจีนซึ่งมีระบบเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่มีศักยภาพและกำลังเติบโต
สำหรับธุรกิจที่ช่วยสนับสนุนธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อในประเทศไทยที่ดำเนินการโดยบริษัทย่อยอื่นๆ
เป็นการใช้ประโยชน์จากเครือข่ายร้านค้า 7-Eleven
ที่บริษัทมีอยู่เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับสินค้าและบริการของบริษัท

บริษัทเชื่อว่าจุดแข็งของบริษัทนอกจากจะอยู่ที่การมีสาขา 7-Eleven
ซึ่งกระจายอยู่ทั่วประเทศในทำเลที่ดี
การเลือกใช้ระบบการบริหารจัดการและเทคโนโลยีที่มีความเหมาะสมก็มีส่วนช่วยเพิ่มความสะดวกรวดเร็วและความพึงพอใจให้กับลูกค้าด้วยเช่นเดียวกัน
นอกจากนี้ บริษัทยังมีศูนย์กระจายสินค้าที่มีประสิทธิภาพ
ที่ช่วยให้บริษัทสามารถกระจายสินค้าไปยังร้านสาขาได้อย่างรวดเร็ว
ด้วยสินค้าที่มีคุณภาพและมีต้นทุนที่ลดลง
ยิ่งไปกว่านั้นทางบริษัทยังได้มีการพัฒนาสินค้าและบริการให้ตรงกับความต้องการของลูกค้าอยู่ตลอดเวลา
โดยมีจุดยืนในการสร้างความแตกต่างให้เป็นร้านสะดวกซื้อที่ให้ความสะดวกแก่ลูกค้าผ่านบริการและสินค้า
เช่น การให้บริการชำระค่าสินค้าและบริการ ค่าสาธารณูปโภค
รวมไปถึงการให้บริการอาหารและเครื่องดื่มพร้อมรับประทานครบวงจร

บริษัทเชื่อว่าผู้ประกอบการที่มีความสามารถในการบริหารจัดการอย่างเป็นระบบทั้งด้านการเงิน
บุคลากร เลือกใช้เทคโนโลยีและเครื่องมือต่างๆ ได้อย่างเหมาะสม
มีความสามารถในการบริหารร้านค้าโดยใช้หลักของการประหยัดต่อขนาด (Economies of
Scale)
มีการพัฒนาและปรับปรุงตนเองอย่างต่อเนื่องทั้งด้านการคัดสรรสินค้าและคุณภาพการบริการเพื่อสนองตอบความต้องการของลูกค้า
จะสามารถสร้างยอดขายและกำไรให้เพิ่มขึ้นได้อย่างต่อเนื่อง

สำหรับธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีน
บริษัทเชื่อว่ามีศักยภาพในการดำเนินธุรกิจสูงตามสภาวะเศรษฐกิจของจีนที่ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตามจากสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น ธุรกิจซุปเปอร์
เซ็นเตอร์ในประเทศจีนมีแผนการพัฒนาและปรับปรุงตนเอง
ในด้านทรัพยากรบุคคลเพื่อการจัดการที่ดีขึ้น
และด้านการคัดสรรสินค้าเพื่อตอบสนองต่อความต้องการของลูกค้า
ทำให้บริษัทสามารถสร้างยอดขายและลดค่าใช้จ่ายได้
บริษัทคาดว่าธุรกิจจะสามารถเติบโตได้ตามแผนที่วางไว้และสามารถสร้างผลกำไรได้ในที่สุด

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 เปรียบเทียบกับ ผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

ในรอบปี 2549 ที่ผ่านมาบริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 104,873 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548
คิดเป็นร้อยละ 6
สาเหตุสำคัญที่ทำให้รายได้รวมเพิ่มขึ้นนั้นยังคงมาจากยอดขายสุทธิและรายได้ค่าบริการที่เพิ่มสูงขึ้น
ซึ่งในปี 2549 มีรายได้ในส่วนนี้เท่ากับ 99,770 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากปี 2548 คิดเป็นร้อยละ
5.7

ยอดขายสุทธิและรายได้ค่าบริการก่อนหักรายการระหว่างกัน จำนวน 103,401 ล้านบาทนี้มาจาก 3
ธุรกิจหลัก กล่าวคือ (1) รายได้จากธุรกิจร้านสะดวกซื้อ สัดส่วนร้อยละ 64 (2)
รายได้จากธุรกิจร้านค้าปลีกขนาดใหญ่ในประเทศจีน สัดส่วนร้อยละ 30 และ (3)
รายได้จากธุรกิจอื่นๆ ในประเทศไทย สัดส่วนร้อยละ 6 เช่น
ธุรกิจผลิตและจำหน่ายอาหารสำเร็จรูป ธุรกิจตัวแทนรับชำระค่าสินค้าและบริการ
และธุรกิจจำหน่ายและซ่อมแซมอุปกรณ์ค้าปลีก เป็นต้น

การเติบโตของยอดขายสุทธิและรายได้ค่าบริการสืบเนื่องมาจากการขยายสาขา 7-Eleven
และห้างโลตัสซุปเปอร์เซ็นเตอร์ โดยในส่วนของร้าน 7-Eleven นั้นสามารถขยายได้สูงถึง 473
สาขา เป็นไปตามเป้าหมายที่ตั้งไว้ที่ 400-450 สาขา สำหรับห้างโลตัสได้ทำการขยายสาขาเพิ่มได้
3 สาขา นอกจากนี้การเพิ่มขึ้นของยอดขายเฉลี่ยต่อร้านต่อวันของร้าน7-Eleven เดิม (Same
Store Sales/store/day) และ การเพิ่มขึ้นของรายได้อื่นจากการดำเนินงาน ซึ่งได้แก่
รายได้ค่าสิทธิ รายได้ค่าส่งเสริมการขาย ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ยอดขายโดยรวมเพิ่มขึ้น
โดยสำหรับร้าน 7Eleven นั้น ยอดขายเฉลี่ยต่อร้านต่อวันของร้านเดิมเพิ่มขึ้นจาก 60,886
บาทในปี 2548 เป็น 65,607 บาท ในปี 2549
ในขณะที่ยอดขายเฉลี่ยต่อร้านต่อวันของห้างโลตัสซุปเปอร์เซ็นเตอร์ ลดลงจาก 626,000 เรนมินบี
ในปี 2548 เป็น 476,000 เรนมินบีในปี 2549

กำไรขั้นต้น

ในปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรขั้นต้นจากการขายและบริการเท่ากับ 20,762 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นจากปี 2548 คิดเป็นร้อยละ 20
การเติบโตของกำไรขั้นต้นมีผลสืบเนื่องมาจากยอดขายสุทธิและรายได้ค่าบริการที่เพิ่มสูงขึ้น
นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงการบันทึกยอดขายบัตรโทรศัพท์เป็นเพียงรายได้ค่าบริการ
และการที่บริษัท
มีการจัดการและพัฒนาระบบในการคัดสรรสินค้าให้ตรงกับความต้องการของผู้บริโภคมากขึ้นทำให้บริษัทมีสัดส่วนกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ
20.8 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2548 ร้อยละ 2.5

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 25,912 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นจากปี 2548 ร้อยละ 26.5
โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นมาจากการขยายสาขาของร้าน 7-Eleven
และห้างโลตัสซุปเปอร์เซ็นเตอร์

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นมาจากสาเหตุหลักๆ ดังนี้

1) ค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรเป็นจำนวนเงิน 7,350 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548
ตามการขยายสาขาของร้าน 7-Eleven และห้างโลตัสซุปเปอร์เซ็นเตอร์
ซึ่งค่าใช้จ่ายบุคลากรคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 26.1 ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวม

2) ค่าเช่าเป็นจำนวนเงิน 3,782 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ตามจำนวนร้านสาขาที่เพิ่มขึ้น
และอัตรา ค่าเช่าที่ปรับสูงขึ้น โดยปัจจุบันค่าเช่าคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14.6
ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวม

นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายอื่นๆ เช่น ค่าเสื่อมราคา ค่าสาธารณูปโภค ค่าส่งเสริมการตลาด ค่าบริหารร้าน
ค่าใช้จ่ายในหมวดอื่นๆ เช่น ค่าบริการ ค่าขนส่ง ค่าวัสดุสิ้นเปลือง เป็นต้น ก็เพิ่มขึ้นด้วย
โดยค่าใช้จ่ายเหล่านี้ จะแปรผันตามยอดขายและจำนวนร้านสาขาที่เพิ่มขึ้น

กำไรสุทธิ

ในปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 1,332 ล้านบาทหรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.30
บาท ซึ่งลดลงเท่ากับ 176 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 11.7 จากปี 2548 ซึ่งมีกำไรสุทธิเท่ากับ
1,508 ล้านบาทหรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.34 บาท
ทำให้อัตราส่วนกำไรสุทธิต่อผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 14.4 ลดลงจากปี 2548 ที่เท่ากับ ร้อยละ 14.7

ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อ

ในปี 2549 กลุ่มธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อมียอดขายสุทธิรวมทั้งสิ้น 66,055 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว 14,975 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 29
การเพิ่มขึ้นของยอดขายสุทธิมีสาเหตุสำคัญมาจากการขยายสาขา และ
ยอดขายเฉลี่ยต่อร้านต่อวันเพิ่มขึ้น โดยอัตราการเพิ่มสาขาคิดเป็นร้อยละ 14.3 เทียบจากปี 2548
โดยมีร้านสาขาเพิ่มขึ้นจำนวน 473 สาขา
และจากอัตราการเติบโตของยอดขายเฉลี่ยต่อร้านต่อวันของร้าน 7-Eleven เดิม (Same store
sales growth) ร้อยละ 7.8 โดยการเติบโตมาจากจำนวนลูกค้าเฉลี่ยต่อร้านต่อวันเพิ่มขึ้นจาก
1,032 คนในปี 2548 เป็น 1,156 คนในปี 2549 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 12
ในส่วนของการใช้จ่ายต่อรายลดลงจาก 58 บาท ในปี 2548 เป็น 56 บาทในปี 2549
หรือลดลงร้อยละ 3.4 โดยร้านสาขาที่เปิดใหม่ก็ยังไม่ได้มีผลกระทบต่อยอดขายของร้าน 7-Eleven
ที่มีอยู่เดิมอย่างมีนัยสำคัญ แต่เป็นการส่งเสริมการเพิ่มขึ้นของจำนวนยอดขายโดยรวม

สัดส่วนต้นทุนของสินค้าโดยเปรียบเทียบกับยอดขายในปี 2549 เท่ากับร้อยละ 75.8 เพิ่มขึ้นจากปี
2548เท่ากับร้อยละ 74.6 เนื่องจากการผสมผสานของสินค้าภายในร้าน ( Product Mix )
ในขณะที่กำไรขั้นต้นของกลุ่มธุรกิจเพิ่มเป็น 16,014 ล้านบาท ในปี 2549 ซึ่งเพิ่มขึ้น 3,056
ล้านบาท หรือร้อยละ 24 จากปี 2548 ในส่วนรายจ่ายการดำเนินงานมีจำนวนเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว
3,356 ล้านบาทหรือร้อยละ 25.4 เป็นผลสืบเนื่องมาจากการขยายสาขาและยอดขายที่เพิ่มขึ้น

ด้านรายได้อื่นๆ ที่เพิ่มขึ้น เช่น
ค่าสิทธิจากผู้รับช่วงบริหารร้านแฟรนไชส์เป็นผลโดยตรงจากการที่ร้าน

แฟรนไชส์ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมาก
ส่วนค่าเช่าและค่าสนับสนุนการตลาดเป็นผลมาจากการที่บริษัทมีจำนวนร้านสาขามากขึ้น

กลุ่มธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อมีกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 2,675 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548
ร้อยละ 23

ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจร้านค้าปลีกขนาดใหญ่

ในปี 2549 กลุ่มธุรกิจร้านค้าปลีกขนาดใหญ่มียอดขายสุทธิรวมทั้งสิ้น 30,888 ล้านบาท
ซึ่งเติบโตจากปีที่แล้ว 1,943 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 7
การเติบโตของยอดขายสุทธิมีสาเหตุสำคัญมาจากการที่บริษัทขยายร้านสาขามากขึ้น
ในส่วนต้นทุนของสินค้าเปรียบเทียบกับยอดขายในปี 2549 เท่ากับร้อยละ 88.6 เพิ่มขึ้นจากปี 2548
เท่ากับร้อยละ 88.1 การเพิ่มขึ้นของต้นทุนสินค้ามาจากการผสมผสานของสินค้า (Product mix)
ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของกลุ่มธุรกิจเพิ่มเป็น 3,516 ล้านบาท ในปี 2549 ซึ่งเพิ่มขึ้น 59 ล้านบาท
หรือร้อยละ 2 จากปีที่แล้ว รายจ่ายการดำเนินงานมีจำนวนที่เพิ่มขึ้นจาก 7,012 ล้านบาทในปี
2548 เป็น 9,035 ล้านบาทในปี 2549 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 29
สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายการยกเลิกการเปิดสาขา และในส่วนของรายได้อื่นๆ เช่น
ค่าสนับสนุนการตลาด มีจำนวนลดลงจาก 2,347 ล้านบาทในปี 2548 เป็น 2,181 ล้านบาทในปี
2549 หรือลดลงร้อยละ 7

กลุ่มธุรกิจร้านค้าปลีกขนาดใหญ่มีขาดทุนจากการดำเนินงานเท่ากับ 3,321 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจาก
ปี 2548 ซึ่งมีขาดทุนจากการดำเนินงานเท่ากับ 1,190 ล้านบาท หรือขาดทุนเพิ่มขึ้นร้อยละ 179

ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจอื่น

กลุ่มธุรกิจอื่นประกอบด้วยธุรกิจบริการรับชำระค่าสินค้าและบริการ ธุรกิจอาหารแช่แข็งและเบเกอรี่
ธุรกิจจำหน่ายและบริการอุปกรณ์ค้าปลีก และธุรกิจอื่นซึ่งในปี 2549
มีกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 722 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 41 จากปี 2548
เนื่องจากธุรกิจบริการรับชำระค่าสินค้าและบริการ มีอัตราการเติบโตที่ดี
โดยมีจำนวนรายการที่รับชำระเพิ่มขึ้นเป็น 8.6 ล้านรายการต่อเดือน เทียบกับ 6.8
ล้านรายการต่อเดือนในปี 2548 หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 26.5

การวิเคราะห์ฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันทื่ 31 ธันวาคม 2549

สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 42,970 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
6.8 จากปีที่แล้ว ซึ่งมีสาเหตุหลักคือ

1.การเพิ่มขึ้นในบัญชีเงินสด 1,371 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 16.0 จากปี 2548
ซึ่งเป็นผลมาจากกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น

2. การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์อื่นๆ 1,701 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 106.3 จากปี 2548
ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการเบิกใช้
ของธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ ในประเทศจีน

3. การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ถาวร 331 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 1.9 จากปี 2548
เนื่องจากการลงทุน ที่เพิ่มขึ้นจากการขยายร้านสาขาและการปรับปรุงร้านสาขาเก่า
การลงทุนในศูนย์กระจายสินค้าแห่งใหม่ที่ลาดกระบัง (DC5) การลงทุนเพิ่มในบริษัทย่อย
และการขยายสาขาห้างโลตัสซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีน

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 34,934 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
17.6 จาก ปี 2548
การเพิ่มขึ้นของหนี้สินส่วนใหญ่เป็นเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินของบริษัทย่อยต่างประเทศ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 8,036 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 23.6
สาเหตุมาจากส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยติดลบจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยต่างประเทศ

การวิเคราะห์งบกระแสเงินสด สภาพคล่อง และแหล่งเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อย สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

สภาพคล่อง

ณ สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2549 สภาพคล่องโดยรวมของบริษัทและบริษัทย่อยยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดีมาก
ดังจะเห็นได้จากบัญชีเงินสดและเงินฝากธนาคารที่มียอดรวมทั้งสิ้น 9,952 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
16.0 จากปี 2548

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

ในปี 2549 ที่ผ่านมา บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานทั้งหมดเท่ากับ 6,092 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.6 จากปี 2548
เนื่องจากบริษัทมีความสามารถในการบริหารเงินทุนหมุนเวียนที่ดีขึ้น
ดังจะเห็นได้จากระยะเวลาชำระหนี้จำนวน 96 วันในปี 2549 เพิ่มจาก 81 วันในปี 2548
ในขณะที่ระยะเวลาขายสินค้าเพิ่มขึ้นจาก 33 วันในปี 2548 เป็น 36 วันในปี 2549
ส่งผลให้วงจรเงินสดมีระยะเวลาติดลบ 60 วันในปี 2549

กระแสเงินสดจากการลงทุน

ในปี 2549 ที่ผ่านมา บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากการลงทุนเท่ากับ 6,776 ล้านบาท ลดลงร้อยละ
2.6 จากปี 2548 โดยการลงทุนหลักๆ มาจากการลงทุนขยายร้านสาขาของร้าน 7-Eleven
และห้างโลตัสซุปเปอร์ เซ็นเตอร์ประเทศจีน การก่อสร้างศูนย์กระจายสินค้าแห่งใหม่
การลงทุนเพิ่มในบริษัทย่อย ได้แก่ บริษัท ศึกษาภิวัฒน์ จำกัด และบริษัท ไทยสมาร์ทคาร์ด จำกัด

กระแสเงินสดจากการกิจกรรมจัดหาเงิน

ในปี 2549 ที่ผ่านมา บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน 2,279 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 6.3 จากปี 2548
โดยการขยายงานของบริษัทย่อยในต่างประเทศมีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น จำนวน
3,408 ล้านบาท นอกจากนี้ในปี 2549 บริษัทจ่ายเงินปันผลจำนวน 1,330 ล้านบาท

ปัจจัยที่อาจจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทและบริษัท ในอนาคต

ความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาเป็นปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่จะมีผลต่อรายได้และกำไรของบริษัท
หากบริษัทสามารถนำเสนอสินค้าและบริการที่ตรงกับความต้องการของลูกค้าก็ย่อมส่งผลให้บริษัทมีลูกค้าเพิ่มมากขึ้น
สามารถขายสินค้าได้มากขึ้น โดยที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นด้วย สำหรับธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อนั้น
การมุ่งนำเสนอ “ความสะดวก”
ให้แก่ลูกค้าหมายถึงการมีสินค้าและบริการที่ตรงกับความต้องการและการมีร้าน 7-Eleven
ตั้งอยู่ในทำเลที่เหมาะสม นอกจากนี้บริษัทก็พยายามเน้นให้ร้าน 7-Eleven
เพิ่มสัดส่วนการขายสินค้าประเภทอาหารให้มากขึ้น
ทั้งนี้เนื่องจากสินค้าประเภทนี้ลูกค้าต้องซื้อบ่อยกว่าสินค้าอุปโภคและโดยทั่วไปก็มีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูง
นอกจากนี้บริษัทยังคงมีนโยบายต่อเนื่องในการขยายสาขาเพื่อให้เข้าถึงจำนวนประชากร ได้มากขึ้น

ในขณะที่ธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์จะมุ่งเน้นที่การมีสินค้าที่ตรงกับความต้องการของลูกค้าและใช้ราคาเป็น
สิ่งดึงดูดให้ลูกค้ามาซื้อสินค้าที่ห้างโลตัส
การมีสาขาห้างโลตัสเพิ่มมากขึ้นจะช่วยให้เกิดการประหยัดต่อขนาด
ทั้งในด้านของค่าใช้จ่ายส่วนกลางและความสามารถในการต่อรองกับผู้ผลิตสินค้า
นอกจากนี้ห้างโลตัสก็มีนโยบายเพิ่มสินค้าประเภท House Brand
ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงและถือเป็นเครื่องมือหนึ่งในการรักษากลุ่มลูกค้า
เพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการของผู้บริโภค บริษัทได้ลงทุนทั้งในระบบบริหารร้านค้า
ระบบศูนย์กระจายสินค้า และระบบการผลิตสินค้าประเภทอาหาร
เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจและสร้างความได้เปรียบในเชิงแข่งขันให้กับบริษัท
โดยบริษัทจะมุ่งปรับปรุงและพัฒนาระบบต่าง ๆ
ดังกล่าวอย่างต่อเนื่องเพื่อเป็นรากฐานที่สำคัญในการเติบโตของรายได้และกำไรของบริษัทต่อไป

บริษัทคาดว่าเงินลงทุนในการขยายสาขาทั้งในส่วนของร้าน 7-Eleven
และนำเสนอสินค้าที่ตรงความต้องการของลูกค้า
จะสามารถผลักดันให้ยอดขายและผลกำไรจากการดำเนินงานบริษัทเพิ่มขึ้นในอนาคต