12.0 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

  12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี 3 ปี

  ------------------ ------------------- ------------- ------------- -------------
  ชื่อผู้สอบบัญชี          สำนักงานสอบบัญชี       2547          2548          2549

  นายวินิจ ศิลามงคล     บจก. เคพีเอ็มจี ภูมิไชย  แสดงความเห็น   แสดงความเห็น   แสดงความเห็น
                     สอบบัญชี (ประเทศไทย)                              
  ------------------ ------------------- ------------- ------------- -------------

หมายเหตุ : ชื่อผู้สอบบัญชีของบริษัทฯในปี 2547 และ 2548 คือ นายนิรันดร์ ลีลาเมธวัฒน์

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวมและอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  --------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------
                                                           2547       2548       2549

  ผลการดำเนินงาน                                                                  

  รายได้รวม                                      (ล้านบาท)   22,394     22,871     26,324

  รายได้จากการขาย                                (ล้านบาท)   20,843     21,304     22,630

  กำไรขั้นต้น                                      (ล้านบาท)   7,233      5,719      5,299

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน                     (ล้านบาท)   2,959      1,279      1,544

  กำไรสุทธิ                                       (ล้านบาท)   4,103      1,522      2,780

  สินทรัพย์รวม                                     (ล้านบาท)   71,575     70,699     68,458

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                 (ล้านบาท)   10,453     11,303     11,522

  หนี้สินรวม                                       (ล้านบาท)   36,455     34,806     19,314

  หนี้สินทางการเงิน                                 (ล้านบาท)   26,935     25,206     10,129

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                   (ล้านบาท)   35,120     35,893     49,144

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                               

  อัตรากำไรขั้นต้น                                  (%)        34.70      26.85      23.42

  อัตรากำไรสุทธิ                                   (%)        18.32      6.65       10.56

  จำนวนทุนจดทะเบียนชำระแล้ว                        (ล้านบาท)   8,075      8,075      20,190

  มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น                                (บาท)      10.00      10.00      10.00

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                                   (บาท)      5.33       1.93       2.27

  เงินปันผลจ่ายต่อหุ้น 1/                             (บาท)      -          -          0.25

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                                (บาท)      44.64      45.60      24.61

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                     %          14.33      4.29       6.54

  อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             (เท่า)      0.77       0.70       0.21

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย 2/           (เท่า)      3.36       1.84       2.07

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพันทางการเงิน   (เท่า)      1.96       0.93       0.91
  3/                                                                             
  --------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------

  หมายเหตุ : 1/ เป็นเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกของปี 2549

  2/ EBITDA หารด้วยดอกเบี้ยจ่าย

  3/ EBITDA หารด้วยเงินต้นและดอกเบี้ยจ่าย

  EBITDA หมายถึงรายได้ก่อนหักดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และรายการตัดจำหน่าย

  รายละเอียดงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสดและอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ
  (แสดงในเอกสารแนบ 6)

ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีภาระหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ ดังนี้

  ------------------------- ---------------------------------------------
  สกุลเงิน                    เงินต้น (ล้าน)

  เหรียญสหรัฐ                 120.52

  ยูโร                       43.94

  เยน                       401.40

  บาท                       3,563.14

  รวม (เทียบเท่าบาท)          10,128.73

  รวม (เทียบเท่าเหรียญสหรัฐ)    281.01
  ------------------------- ---------------------------------------------

12.2 การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

  ในปี 2549 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายจำนวน 22,630 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
  5.86 จากจำนวน 21,304 ล้านบาทในปี 2548 ที่ผ่านมา
  เป็นผลมาจากรายได้จากการขายของธุรกิจปูนซีเมนต์ เม็ดพลาสติก
  และคอนกรีตผสมเสร็จที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่มาจากราคาขายที่ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

  รายได้รวมของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจากจำนวน 22,871 ล้านบาท ในปี 2548 เป็น 26,324 ล้านบาท
  ในปี 2549 คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.12 เนื่องจากในปี 2549
  มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นและมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นจำนวน 1,792 ล้านบาท

  ด้านต้นทุนขายของบริษัทฯในปี 2549 ปรับตัวสูงขึ้นจากปี 2548 ที่ผ่านมา
  ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯลดลงจากร้อยละ 26.85 ในปี 2548 เป็นร้อยละ 23.42
  ในปี 2549 เป็นผลมาจากต้นทุนการผลิตที่ปรับตัวสูงขึ้น
  โดยบริษัทฯมีกำไรจากการดำเนินธุรกิจปกติจำนวน 1,544 ล้านบาท ในปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ
  20.72 จากจำนวน 1,279 ล้านบาทในปี 2548 โดยมีกำไรสุทธิจำนวน 2,780 ล้านบาท ในปี
  2549 (หรือกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 2.27 บาท) เพิ่มขึ้นร้อยละ 82.65
  เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิจำนวน 1,522 ล้านบาทในปี 2548 (หรือกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 1.93
  บาท) สาเหตุหลักมาจากในปี 2549
  มีการบันทึกกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้นและมีภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง
  เนื่องจากบริษัทฯได้ชำระคืนหนี้เงินต้นให้แก่เจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้เป็นจำนวนประมาณ
  13,726 ล้านบาท ในปี 2549 ที่ผ่านมา

  12.2.2 ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2549 แสดงมูลค่า 68,458 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 3.17
  จากจำนวน 70,699 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 ในขณะที่สินทรัพย์หมุนเวียนมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก
  11,303 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 เป็น 11,522 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
  โดยสินค้าคงเหลือคิดเป็นสัดส่วนสูงที่สุดของสินทรัพย์หมุนเวียน คือประมาณร้อยละ 43.78 และ
  46.44 ณ สิ้นปี 2548 และ 2549 ตามลำดับ
  ส่วนลูกหนี้การค้ามีสัดส่วนเมื่อเทียบกับสินทรัพย์หมุนเวียนประมาณร้อยละ 17.14 และ 16.88
  ในปี 2548 และ 2549 ตามลำดับ โดยมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 36 วัน และ 35 วัน ในปี
  2548 และ 2549 ตามลำดับ
  แสดงให้เห็นถึงการบริหารสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้าที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

  ด้านหนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2548 และ 2549 ในส่วนของเจ้าหนี้การค้าแสดงมูลค่า
  1,448 ล้านบาท และ 1,710 ล้านบาท คิดเป็นระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย 33 วันเท่ากัน
  แสดงให้เห็นถึงการรักษาระดับความสามารถในการชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้การค้าอย่างมีระเบียบวินัย

  ด้านหนี้สินรวมของบริษัทฯลดลงจาก 34,806 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 เป็น 19,314 ล้านบาท ณ
  สิ้นปี 2549 ลดลงเป็นจำนวน 15,492 ล้านบาท คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 44.51
  สาเหตุหลักมาจากบริษัทฯได้ชำระคืนหนี้เงินต้นให้แก่เจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้เป็นจำนวน
  13,726 ล้านบาท ในปี 2549 ที่ผ่านมา
  ซึ่งส่งผลให้หนี้สินทางการเงินตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ในส่วนของภาระหนี้เงินต้นของบริษัทฯลดลงจากระดับ
  25,206 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 เป็น 10,129 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
  (ไม่รวมส่วนของหนี้ซื้อคืนในอัตราส่วนลดที่บริษัทฯได้ชำระผ่านขบวนการศาลแล้วแต่เจ้าหนี้ในส่วนดังกล่าวได้อุทธรณ์คำสั่งของศาลล้มละลายกลางซึ่งได้มีคำสั่งให้
  บริษัทฯ ชนะคดี)

  สำหรับภาระหนี้สินทางการเงิน ณ สิ้นปี 2549 ซึ่งมีอยู่จำนวนรวม 10,129 ล้านบาท นั้น
  ภายใต้สัญญาหลักปรับโครงสร้างหนี้บริษัทฯจะต้องชำระให้สร็จสิ้นภายในวันที่ 31 ธันวาคม 2550
  โดยปัจจุบันบริษัทฯอยู่ระหว่างการกู้เงินใหม่เพื่อนำมาชำระหนี้ทั้งหมด (Refinance)
  โดยคาดว่าจะดำเนิน การให้แล้วเสร็จภายในปี 2550 นี้

  ส่วนผู้ถือหุ้นของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจาก 35,893 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548
  (คิดเป็นมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นที่ 45.60 บาท คำนวณจากฐานจำนวนหุ้นสามัญที่เรียกชำระแล้วรวม
  807.5 ล้านหุ้น) เป็น 49,144 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 (คิดเป็นมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นที่ 24.61
  บาท คำนวณจากฐานจำนวนหุ้นสามัญที่เรียกชำระแล้วรวม 2,019 ล้านหุ้น) เพิ่มขึ้นจำนวน
  13,251 ล้านบาท เนื่องจากเมื่อเดือนสิงหาคม 2549
  บริษัทฯได้ทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนชำระแล้วอีกเป็นจำนวน 12,115 ล้านบาท
  (แบ่งเป็นหุ้นสามัญจำนวน 1,211.50 ล้านหุ้น ในราคาตามมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท)
  โดยมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญอีกจำนวน 60.60 ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทฯมีกำไรสะสมจำนวน
  2,633 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 เพิ่มขึ้นจากจำนวน 352 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 ทั้งนี้ในปี
  2549 ได้มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกของปี 2549
  ให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นจำนวน 504.75 ล้านบาท

  12.2.3 สภาพคล่อง

  อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 0.70 เท่า ณ
  สิ้นปี 2548 เป็น 0.21 เท่า ณ สิ้นปี 2549
  ซึ่งอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับบริษัทฯอื่นที่อยู่ในกลุ่มธุรกิจเดียวกัน

  ในปี 2549 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 151 ล้านบาท
  โดยมาจากกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 4,308 ล้านบาท
  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 323 ล้านบาท
  และกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 4,480 ล้านบาท
  ในขณะที่มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวดที่ยกมาจากปี 2548 จำนวน 263 ล้านบาท
  รวมทั้งมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของกิจการร่วมค้าซึ่งเปลี่ยนสถานะจากบริษัทร่วมเป็นจำนวน
  214 ล้านบาท ทำให้มีเงินสดสุทธิปลายงวดจำนวน 622 ล้านบาท
  โดยบริษัทฯมีสภาพคล่องในการดำเนินธุรกิจอย่างเพียงพอในการชำระภาระผูกพันทางการเงินให้แก่เจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้
  ตลอดจนชำระหนี้สินหมุนเวียนทางการค้าได้อย่างต่อเนื่องมาโดยตลอด
  โดยมีอัตราส่วนความความสามารถชำระดอกเบี้ย (Interest Coverage Ratio) เพิ่มขึ้นจาก
  1.84 เท่า ในปี 2548 เป็น 2.07 เท่า ในปี 2549

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

12.3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

1. ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ ในรอบปีบัญชี 2549 เป็นจำนวนเงินรวม – 0 – บาท

2. สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนัก

งานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชี 2549 เป็นจำนวนรวม 9,500,000 บาท

12.3.2 ค่าบริการอื่นๆ (Non-audit fee)

- ไม่มี -