2.12 ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

2.12.1. ชื่อผู้สอบบัญชี

ปี 2546-2550

นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3930

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

สรุปรายงานการสอบบัญชี

จากผลการตรวจสอบและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น(ที่เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อย)
ผู้สอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท เดลต้า
อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท เดลต้า
อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น
ข้าพเจ้าขอให้สังเกตตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4 ในปี 2550
บริษัทฯได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
โดยบริษัทฯได้ปรับย้อนหลังงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
และสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
เพื่อสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวและในหมายเหตุประกอบงบการเงินที่
30.3.1 เกี่ยวกับการที่บริษัทฯได้รับหนังสือประเมินภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี 2540-2543
จากกรมสรรพากร

[]

[]

[]

[]

[]

[]

รายงานผลการดำเนินงานและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

  ----------------------------------- -------- ----------- ------------ ------------
  สรุปข้อมูลทางการเงิน (ตามงบการเงินรวม)            2548        2549         2550

  สินทรัพย์รวม                           ล้านบาท   27,497      26,199       26,255

  หนี้สินรวม                             ล้านบาท   12,477      11,614       10,379

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                         ล้านบาท   15,020      14,585       15,876

  ทุนจดทะเบียน                          ล้านบาท   1,259       1,259        1,259

  ทุนชำระแล้ว                           ล้านบาท   1,188       1,246        1,247

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า      2.21        1.95         2.21

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า      1.70        1.45         1.76

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า      0.69        0.31         0.50

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า      4.64        5.27         4.48

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน       78          68           80

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า      7.52        8.02         6.55

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน       48          45           55

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า      5.59        5.78         4.73

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน       64          62           76

  วงจรเงินสด                           วัน       61          51           59

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                      

  ขาย                                 ล้านบาท   43,919      43,554       33,766

  กำไรขั้นต้น                            ล้านบาท   8,262       8,097        7,518

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)      18.81%      18.59%       22.27%

  ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน               ล้านบาท   6,106       5,821        4,662

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (%)      4.91%       5.23%        8.46%

  อัตรากำไรอื่น                          (%)      1.77%       1.67%        2.70%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             (%)      287.81%     131.60%      172.97%

  กำไรสุทธิ                             ล้านบาท   2,285       1,962        3,155

  อัตรากำไรสุทธิต่อยอดขาย                 (%)      5.20%       4.50%        9.34%

  อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม               (%)      5.11%       4.43%        9.09%

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           (%)      16.07%      13.25%       20.72%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                     

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                (%)      8.21%       7.31%        12.03%

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร            (%)      82.11%      81.27%       110.69%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า      1.61        1.65         1.32

  อัตราส่วนการวิเคราะห์ฯ นโยบายทางการเงิน                                    

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า      0.83        0.80         0.65

  อัตราส่วนหนี้สิน (สุทธิ) ต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     เท่า      0.35        0.33         0.08

  อัตราส่วนในความสามารถชำระดอกเบี้ย       เท่า      45.42       21.28        30.54

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)      65.06%      82.66%       63.25%^(*)
  ----------------------------------- -------- ----------- ------------ ------------

* อยู่ระหว่างการนำเสนอขออนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น

ผลการดำเนินงาน

ยอดขาย

ยอดขายรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2550 ลดลงประมาณร้อยละ 22.5 จากจำนวน
43,554 ล้านบาทในปี 2549 ลงเหลือ 33,766 ล้านบาทในปี 2550
ซึ่งการลดลงมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับเงินดอลล่าร์สหรัฐที่ต่อเนื่องมาตั้งแต่ปีก่อน
ประกอบกับการที่บริษัทฯ
ได้ทำการปรับกลยุทธ์ด้วยการหันมาให้ความสำคัญกับผลิตภัณฑ์ที่มีระดับเทคโนโลยีที่สูงขึ้น
(ซึ่งโดยปกติมักจะมีอัตรากำไรที่สูง)
และลดการผลิตสินค้าที่มีมูลค่าขายต่อหน่วยสูงแต่อัตรากำไรค่อนข้างต่ำ ได้แก่
ทีวีแอลซีดีและผลิตภัณฑ์ในกลุ่มจอแสดงภาพลง ทำให้ในปีนี้ ผลิตภัณฑ์ในกลุ่ม DES
ซึ่งจัดเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ใช้เทคโนโลยีสูงมีการขายเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 13.9
(หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.8 หากเป็นยอดขายเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ)
ในขณะที่กลุ่มผลิตภัณฑ์แสดงภาพลดลงถึงประมาณร้อยละ 71.4
ส่วนผลิตภัณฑ์สวิตชิ่งเพาเวอร์ซัพพลายได้ลดลงประมาณร้อยละ 15.5 (หรือลดลงเพียงร้อยละ 6.6
หากเป็นยอดขายเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ) และกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ลดลงประมาณร้อยละ 6.4
(แต่เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.9 หากเป็นยอดขายเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ) ดังนั้น
สัดส่วนการขายในเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐส่วนใหญ่ในปี 2550 จึงมาจากกลุ่ม DES
ซึ่งมีสัดส่วนการขายเพิ่มขึ้นค่อนข้างมากจากร้อยละ 32 ของยอดขายรวมในปี 2549 เป็นร้อยละ 47
ในปี 2550 ซึ่งผลิตภัณฑ์ที่มีอัตราการเติบโตสูงสุดในกลุ่มนี้คือ
เพาเวอร์ซิสเต็มสำหรับอุตสาหกรรมโทรคมนาคมซึ่งเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 32.9
รองลงมาได้แก่ผลิตภัณฑ์ในกลุ่ม OEM และกลุ่ม Custom Design (CD) ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
18.9 และ 16.3 ตามลำดับ

[]

[]

[]

ต้นทุนการขาย ค่าใช้จ่ายและกำไร

ต้นทุนการขายในปี 2550 โดยรวมลดลงค่อนข้างมากจากอัตราร้อยละ 81.4 ของยอดขายในปี
2549 เป็นร้อยละ77.7 เนื่องจากการปรับสัดส่วนการขายของผลิตภัณฑ์ที่ได้กล่าวข้างต้น ดังนั้น
อัตรากำไรขั้นต้นจึงได้เพิ่มขึ้นอย่างน่าพอใจจากอัตราร้อยละ 18.6 ของยอดขายในปี 2549
เป็นร้อยละ 22.3 ในปี 2550

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2550 ลดลงร้อยละ 19.9 จากจำนวนประมาณ 5,821
ล้านบาท ลงเหลือ 4,662 ล้านบาท แต่เนื่องจากยอดขายลดลงในอัตราที่สูงกว่า
จึงทำให้อัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากอัตราร้อยละ 13.4
ของยอดขายในปีก่อนขึ้นเป็นร้อยละ 13.8 ของยอดขายในปีนี้
และจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ได้เพิ่มสูงขึ้นมากนั้น
ทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานยังสามารถปรับตัวสูงขึ้นจากร้อยละ 5.2 ของยอดขายในปี
2549 เป็นร้อยละ 8.5 ในปี 2550
และเมื่อรวมกับรายได้อื่นที่สูงขึ้นจากปีก่อนซึ่งส่วนใหญ่มาจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 274
ล้านบาทและดอกเบี้ยรับสุทธิ (หลังหักดอกเบี้ยจ่าย) จำนวน 83 ล้านบาท
จึงเป็นผลให้กำไรสุทธิรวมได้เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 60.9 จากจำนวน 1,962
ล้านบาทหรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้น 1.58 บาทในปีก่อน เพิ่มเป็น 3,155
ล้านบาทหรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้น 2.53 บาท ในปี 2550
ซึ่งสาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นนั้นมาจากการปรับเปลี่ยนสัดส่วนการขายของกลุ่มผลิตภัณฑ์ต่างๆ
ซึ่งทำให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมเพิ่มสูงขึ้นดังที่ได้กล่าวข้างต้น

ฐานะทางการเงิน

ตามที่ปรากฏในงบการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมจำนวน 26,255 ล้านบาท หนี้สินรวมจำนวน 10,379 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้นรวมจำนวน 15,875 ล้านบาท

สินทรัพย์

เงินสดและสินทรัพย์หมุนเวียน

สินทรัพย์หลักของบริษัทฯตามงบการเงินรวมสิ้นสุดวันที่ 31 ธ.ค. 2550
ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 20,340 ล้านบาท ซึ่งมีจำนวนใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมาจำนวน
20,292 ล้านบาท โดยสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่ได้แก่ เงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสด
ลูกหนี้การค้า (สุทธิ) และสินค้าคงเหลือ (สุทธิ) คิดเป็นร้อยละ 35 26 และ 13
ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ ซึ่งในปี 2550
เงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 35 จากจำนวน 6,798
ล้านบาทในปีก่อนเป็น 9,182 ล้านบาท
เนื่องจากผลการประกอบการที่ดีขึ้นในปีที่ผ่านมาประกอบกับการลดการผลิตกลุ่มผลิตภัณฑ์จอแสดงภาพลง
ทำให้ความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนโดยเฉพาะในส่วนของลูกหนี้และสินค้าคงเหลือลดลง ดังนั้น
จะเห็นได้ว่ายอดลูกหนี้การค้าได้ลดลงจากจำนวน 8,200 ล้านบาทลงเหลือเพียง 6,872 ล้านบาท
และสินค้าคงเหลือก็เช่นกันได้ลดลงจากจำนวน 4,597 ล้านบาทในปีก่อนลงเหลือ 3,423 ล้านบาท
แต่ระยะเวลาการเรียกเก็บหนี้และบริหารสินค้าคงเหลือกลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากการที่สินค้าบางกลุ่มที่มีสัดส่วนการขายค่อนข้างสูงในปีนี้ส่วนใหญ่มีระยะเวลาการให้เครดิตนานกว่ากลุ่มสินค้าที่ได้ลดสัดส่วนการขายลง
โดยระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้และระยะเวลาการหมุนของสินค้าคงเหลือเฉลี่ยเพิ่มจาก 68
วันและ 45 วันในปี 2549 เป็น 80 และ 55 วันในปี 2550 ตามลำดับ
และระยะเวลาการชำระเงินแก่เจ้าหนี้เฉลี่ยในปี 2550 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากจำนวน 62 วัน ในปี
2549 เป็น 76 วัน ซึ่งทำให้วงจรเงินสด (Cash Conversion Cycle)
ต้องใช้เวลาเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากจำนวน 51 วันในปีก่อนขึ้นเป็น 59 วันในปี 2550

สินทรัพย์ที่ไม่หมุนเวียน

สินทรัพย์ที่ไม่หมุนเวียนมีมูลค่า 5,915 ล้านบาทมีจำนวนใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา (ในปี 2549
มีจำนวน 5,907 ล้านบาท) โดยรายการหลักยังคงเป็นที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งในปี 2550
สินทรัพย์ถาวรดังกล่าวมีมูลค่าสุทธิรวมประมาณ 3,644 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2549 ที่มีจำนวน
3,600 ล้านบาท นอกจากนี้ ยังมีสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนรวมประมาณ 1,248 ล้านบาท
ซึ่งสินทรัพย์ดังกล่าวประกอบด้วยค่าความนิยมในการรวมกิจการจำนวน 307
ล้านบาทและค่าสิทธิบัตรและอื่นๆ รวมเป็นมูลค่าประมาณ 941 ล้านบาท
โดยสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเหล่านี้ส่วนใหญ่ได้มาจากการเข้าซื้อกิจการของ Ascom Energy Systems
เมื่อปี 2546 ซึ่งมูลค่าสินทรัพย์ดังกล่าวได้ลดลงประมาณประมาณร้อยละ 10.7
จากปีก่อนส่วนใหญ่เนื่องจากการตัดจำหน่ายประจำปี

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ 31 ธันวาคม 2550 ลดลงเล็กน้อยประมาณร้อยละ 10.6
โดยลดจากจำนวน 11,614 ล้านบาทในปีก่อนลงเหลือ 10,379 ล้านบาท
โดยรายการหลักที่ลดลงเป็นหนี้สินในกลุ่มหนี้สินหมุนเวียน ซึ่งได้แก่เจ้าหนี้การค้า
ส่วนหนี้สินไม่หมุนเวียนไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนัก

หนี้สินหมุนเวียนและสภาพคล่อง

ณ 31 ธันวาคม 2550 หนี้สินหมุนเวียนมีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 88.5 ของหนี้สินทั้งหมดหรือร้อยละ
34.9 ของสินทรัพย์รวม ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 11.6 ซึ่งรายการหลักในหนี้สินหมุนเวียนได้แก่
เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินและเจ้าหนี้การค้า
ซึ่งเงินกู้ยืมดังกล่าวได้เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 6.8 จากจำนวน 1,841 ล้านบาทในปีก่อนเป็น
1,967 ล้านบาท
เงินกู้ยืมระยะสั้นที่เพิ่มนี้ส่วนใหญ่เกิดจากการกู้ยืมของบริษัทย่อยซึ่งปัจจุบันธุรกิจได้ขยายตัวอย่างต่อเนื่องมาตั้งแต่ปีก่อน
จึงทำให้มีความต้องการเงินทุนหมุนเวียนมากขึ้น ส่วนเจ้าหนี้การค้ามีมูลค่าลดลงร้อยละ19.6
จากจำนวน 6,153 ล้านบาทในปีก่อนเป็น 4,950
ล้านบาทเนื่องจากการลดการผลิตกลุ่มผลิตภัณฑ์จอแสดงภาพซึ่งวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตมีมูลค่าค่อนข้างสูง

จากการที่หนี้สินหมุนเวียนดังกล่าวลดลง
ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วในปี 2550 สูงขึ้นจากอัตรา 1.95 และ
1.45 เป็น 2.21 และ 1.76 ตามลำดับ ซึ่งจัดว่าบริษัทฯ มีสภาพคล่องค่อนข้างสูง

ส่วนผู้เป็นเจ้าของและโครงสร้างทางการเงิน

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 มีจำนวนประมาณ 15,875 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเล็กน้อยประมาณร้อยละ 8.8 เมื่อเทียบกับปี 2549 ซึ่งมีจำนวน 14,585
ล้านบาทเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิในปี 2550 ซึ่งเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 60.9
จึงเป็นผลให้อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงขึ้นเป็นที่น่าพอใจจากร้อยละ 13.2 เป็นร้อยละ
20.7 ในปี 2550 และเมื่อประกอบกับการลดลงของหนี้สินรวมด้วยแล้ว
จึงทำให้อัตราหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2550 จึงมีอัตราส่วนลดลงคือมีอัตรา 0.65
เท่าเมื่อเทียบกับอัตรา 0.80 เท่าในปีก่อน และอัตราหนี้สิน (สุทธิ) ต่อส่วนผู้ถือหุ้นเป็น 0.08
เท่าลดลงจากอัตรา 0.33 เท่าในปีก่อน ซึ่งจะเห็นได้ว่าโครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯ
มีสัดส่วนของหนี้สินค่อนข้างต่ำและมีการใช้เงินทุนจากส่วนของทุนและกำไรสะสมในการดำเนินธุรกิจเป็นหลัก