-----------------------------------------------------------------------
  12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

  -----------------------------------------------------------------------

1.  งบการเงิน

    1.  ผู้สอบบัญชี

+--------------+---+----------------------------------------------------+
| ปี 2553 -     | : | นายพิชัย ดัชณาภิรมย์                                    |
| 2555         |   | (ผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักง                    |
|              |   | านคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย) |
|              |   |                                                    |
|              |   | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 2421                     |
|              |   |                                                    |
|              |   | บริษัท สอบบัญชี ธรรมนิติ จำกัด                            |
+--------------+---+----------------------------------------------------+

2.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

สำหรับงบการเงินปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554

ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553
ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและกระแสเงินสดรวม
สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสดสำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับงบการเงินปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะทางการเงินของบริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น
จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะบริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

3.  ตารางสรุปงบการเงินของบริษัท อินเตอร์ลิงค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

    งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                     งบการเงินรวมสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                                           
  ---------------------------------- ----------------------------- -------- ---------- -------- ---------- --------
                                     31 ธ.ค. 53                             31 ธ.ค. 54          31 ธ.ค. 55 

                                     ล้านบาท                        ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ

  รายได้                                                                                                     

  รายได้จากการขาย                     843.00                        73.36    1,094.92   83.08    1,289.50   88.51

  รายได้จากธุรกิจวิศวกรรม                306.16                        26.64    223.02     16.92    167.36     11.49

  รวมรายได้                           1,149.16                      100.00   1,317.93   100.00   1,456.86   100.00

  ต้นทุนขาย                                                                                                   

  ต้นทุนจากการขาย                      649.99                        56.56    858.12     65.11    984.61     67.58

  ต้นทุนจากธุรกิจวิศวกรรม                 248.62                        21.63    186.22     14.13    141.85     9.74

  รวมต้นทุนขาย                         898.61                        78.20    1,044.33   79.24    1,126.46   77.32

  กำไรขั้นต้น                           250.55                        21.80    273.60     20.76    330.39     22.68

  รายได้อื่น                            3.68                          0.32     8.01       0.61     10.78      0.74

  กำไรก่อนค่าใช้จ่าย                     254.23                        22.12    281.61     21.37    341.17     23.42

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริการ            109.03                        9.49     108.19     8.21     126.23     8.66

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                  47.28                         4.11     56.56      4.29     61.54      4.22

                                                                                                           

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษีเงินได้           97.92                         8.52     116.86     8.87     153.41     10.53

  ภาษีเงินได้                           28.69                         2.50     34.88      2.65     37.02      2.54

  กำไร (ขาดทุน) เบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี      69.23                         6.02     81.98      6.22     116.39     7.99

  การแบ่งปันกำไร (ขาดทุน) เบ็ดเสร็จรวม                                                                           

  ส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่                  69.23                         6.02     81.98      6.22     116.46     7.99

  ส่วนที่เป็นของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม   0.00                          0.00     0.00       0.00     (0.07)     (0.00)

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นส่วนของบริษัทใหญ่     0.69                                   0.82                1.16        
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

งบแสดงฐานะการเงิน

  -------------------------------- ------------------ -------- -------- -------- ---------- --------
                                   งบการเงินรวม                                              
                                   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                                         

                                   31 ธ.ค. 53                  31 ธ.ค.           31 ธ.ค. 55 
                                                               54                           

                                   ล้านบาท             ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด       147.35             16.17    198.77   22.20    223.72     20.90

  เงินลงทุนชั่วคราว                    123.88             13.60    168.84   18.85    196.91     18.40

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น               295.79             -        235.34   26.28    205.95     19.24

  รายได้ค้างรับจากงานธุรกิจวิศวกรรม      96.74              10.62    33.22    3.71     37.44      3.50

  สินค้าคงเหลือ                       79.12              8.68     102.18   11.41    144.95     13.54

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  5.61               -        2.94     0.33     10.73      1.00

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 748.48             82.16    741.30   82.78    819.70     76.59

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                           

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                 -                  -        -        -        -          -

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                 2.30               0.25     2.30     0.26     2.30       0.21

  เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                 0.69               0.08     0.48     0.05     0.24       0.02

  ที่ดินอาคารและอุปกรณ์                 155.40             17.06    148.10   16.54    239.55     22.38

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                    2.61               0.29     2.04     0.23     1.54       0.14

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                1.53               0.17     1.29     0.14     6.85       0.64

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               162.53             17.84    154.21   17.22    250.49     23.41

  รวมสินทรัพย์                        911.01             100.00   895.51   100.00   1,070.19   100.00

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น             215.27             0.00     165.06   18.43    257.78     24.09

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย             21.78              2.39     17.64    1.97     20.20      1.89

  รายได้รับล่วงหน้าจากงานธุรกิจวิศวกรรม   19.77              2.17     5.68     0.63     0.00       0.00

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                    17.41              0.00     13.74    1.53     9.11       0.85

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                   274.24             30.10    202.13   22.57    287.10     26.83

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                              

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน          0.00               0.00     15.93    1.78     18.86      1.76

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                 0.00               0.00     15.93    1.78     18.86      1.76

  รวมหนี้สิน                          274.24             30.10    218.06   24.35    305.96     28.59
  -------------------------------- ------------------ -------- -------- -------- ---------- --------

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

  ------------------------ ----------------------------- -------- -------- -------- ---------- --------
                           งบการเงินรวมสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                                         

                           31 ธ.ค. 53                             31 ธ.ค.           31 ธ.ค. 55 
                                                                  54                           

                           ล้านบาท                        ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                   

  ทุนจดทะเบียน                                                                                    

  หุ้นสามัญ 100,000,000 หุ้น    100.00                        10.98    100.00   11.17    100.00     9.34
  มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                                                               

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                          

  หุ้นสามัญ 100,000,000 หุ้น    100.00                        10.98    100.00   11.17    100.00     9.34
  มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                                                               

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น             141.42                        15.52    141.42   15.79    141.42     13.21

  กำไรสะสม                                                                                      

  จัดสรรแล้ว -               10.00                         1.10     10.00    1.12     10.00      0.93
  สำรองตามกฏหมาย                                                                               

  ยังไม่ได้จัดสรร              385.35                        42.30    426.03   47.57    508.49     47.51

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่    636.77                        69.90    677.45   75.65    759.91     71.01

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม   0.00                          0.00     0.00     0.00     4.31       0.40

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           636.77                        69.90    677.45   75.65    764.23     71.41

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    911.01                        100.00   895.51   100.00   1,070.19   100.00
  ------------------------ ----------------------------- -------- -------- -------- ---------- --------

งบกระแสเงินสด

  --------------------------------------------------- ------------------ --------- --------
                                                      งบการเงินรวม                  
                                                      สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่             

                                                      31 ธ.ค. 53         31 ธ.ค.   31 ธ.ค.
                                                                         54        55

                                                      ล้านบาท             ล้านบาท    ล้านบาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                       

  กำไรสำหรับปี                                          69.24              81.98     116.39

  ปรับกระทบยอดกำไร (ขาดทุน)                                                           
  ก่อนภาษีเงินได้เป็นเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                                          

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                             12.66              13.94     15.11

  ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                                    0.00               0.57      1.48

  ตัดจำหน่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลหัก ณ ที่จ่าย                     0.00               0.00      0.00

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                       0.38               0.04      0.00

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น                       0.49               (0.05)    (0.02)

  หนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)                                 0.75               1.68      (0.05)

  หนี้สูญ                                                0.95               0.35      0.19

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินค้าคงเหลือ                       0.00               0.00      0.28

  ค่าสินค้าเสื่อมสภาพ                                      0.32               0.65      0.13

  ค่าเผื่อการด้อยค่าค่าความนิยม                              0.00               0.00      0.04

  ดอกเบี้ยรับ                                            (1.38)             (3.90)    (7.38)

  ต้นทุนบริการปัจจุบันและต้นทุนดอกเบี้ยผลประโยชน์พนักงาน          0.00               2.63      2.93

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                      28.69              34.88     37.02

  กระแสเงินสดก่อนการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   112.10             132.78    166.11
  --------------------------------------------------- ------------------ --------- --------

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

  --------------------------------------------------- ------------------ --------- ----------
                                                      งบการเงินรวม                  
                                                      สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่             

                                                      31 ธ.ค. 53         31 ธ.ค.   31 ธ.ค. 55
                                                                         54        

                                                      ล้านบาท             ล้านบาท    ล้านบาท

  กระแสเงินสดก่อนการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   112.10             132.78    166.11
  (ต่อ)                                                                             

  สินทรัพย์ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                               

  ลูกหนี้และลูกหนี้อื่น                                       (139.58)           58.56     29.31

  รายได้ค้างรับจากงานธุรกิจวิศวกรรม                         60.35              63.52     (4.22)

  สินค้าคงเหลือ                                          (12.68)            (23.71)   (42.90)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                     (4.26)             2.23      (9.27)

  สินทรัพย์อื่น                                            (0.48)             0.19      (5.87)

  หนี้สินเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                  

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                                73.98              (50.16)   92.79

  รายได้รับล่วงหน้าจากงานธุรกิจวิศวกรรม                      11.05              (14.09)   (5.68)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                       5.49               (3.67)    (4.63)

  ภาษีเงินได้                                            (19.34)            (39.15)   (34.46)

  กระแสเงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงาน          86.63              126.49    181.18

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                           

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น                      3.59               (0.00)    (0.01)

  เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น                                  (108.65)           (44.86)   (27.87)

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                        (12.35)            (6.03)    (105.91)

  ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                     (0.69)             (0.03)    (0.10)

  เงินให้กู้ยืมแก่พนักงานลดลง                                (0.34)             0.21      0.23

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                          0.00               0.00      0.00

  เงินสดจ่ายเพื่อค่าความนิยมที่เกิดจากการซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย    0.00               0.00      (0.04)

  เงินสดรับจากดอกเบี้ยรับ                                  1.43               3.64      7.09

  กระแสเงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน              (117.01)           (47.06)   (126.62)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                        

  จ่ายเงินปันผล                                          (46.00)            (28.00)   (34.00)

  กระแสเงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน            (46.00)            (28.00)   (34.00)

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมเพิ่มขึ้น                         0.00               0.00      4.38

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ          (76.38)            51.42     24.95

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 1 มกราคม               223.73             147.35    198.77

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 31 ธันวาคม              147.35             198.77    223.72
  --------------------------------------------------- ------------------ --------- ----------

อัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------- ------ --------- -------- ---------
                                        หน่วย   2553      2554     2555

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                       เท่า    2.73      3.67     2.86

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                 เท่า    2.42      3.15     2.31

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด             เท่า    0.39      0.53     0.74

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า               เท่า    5.47      5.51     6.68

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                     วัน     65.83     65.30    53.90

  อัตราหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                 เท่า    6.69      10.89    9.51

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                   วัน     26.87     33.05    37.87

  อัตราหมุนเวียนเจ้าหนี้                      เท่า    5.05      5.49     5.33

  ระยะเวลาชำระหนี้                        วัน     71.32     65.55    67.57

  วงจรเงินสด                             วัน     31.65     32.79    24.21

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                
  (Profitability Ratio)                                           

  อัตรากำไรขั้นต้น                          %      21.80     20.76    22.68

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                %      8.20      8.26     9.79

  อัตรากำไรอื่น                            %      0.32      0.60     0.73

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร               %      91.91     116.20   127.03

  อัตรากำไรสุทธิ                           %      6.01      6.18     7.93

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                     %      11.08     12.48    16.15

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                               
  (Efficiency Ratio)                                              

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                 %      8.15      9.08     11.84

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร             %      52.66     63.21    67.84

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                   เท่า    1.36      1.47     1.49

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                   
  (Financial Policy Ratio)                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น              เท่า    0.43      0.32     0.40

  อัตราส่วนตวามสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย       เท่า    N/A       N/A      N/A

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน         เท่า    1.47      3.71     1.29

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                     %      40.00     40.44    41.47
  ------------------------------------- ------ --------- -------- ---------

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย ของงวดบัญชี 1 มกราคม - 31 ธันวาคม ในปี 2553 - ปี 2555

1.  ผลการดำเนินงาน

    บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจหลัก 2 ธุรกิจด้วยกัน
    ได้แก่ ธุรกิจจัดจำหน่าย (DISTRIBUTION BUSINESS) และธุรกิจวิศวกรรม
    (ENGINEERING BUSINESS)

    รายได้

  -------------------------- ------------------ -------- ---------- -------- ---------- --------
                             งบการเงินรวม                                                
                             สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                                           

                             31 ธ.ค. 53                  31 ธ.ค. 54          31 ธ.ค. 55 

                             ล้านบาท             ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ

  รายได้                                                                                  

  รายได้จากธุรกิจจัดจำหน่าย       843.00             73.36    1,094.92   83.08    1,289.50   88.51

  รายได้จากธุรกิจวิศวกรรม        306.16             26.64    223.02     16.92    167.36     11.49

  รวมรายได้                   1,149.16           100.00   1,317.93   100.00   1,456.86   100.00
  -------------------------- ------------------ -------- ---------- -------- ---------- --------

รายได้หลักของบริษัทฯ ในปี 2553 ถึงปี 2555 เป็นรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายและธุรกิจวิศวกรรม
โดยสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ มีรายได้ทั้งสิ้นประมาณ
1,149.16 ล้านบาท 1,317.93 ล้านบาท และ 1,456.86 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.69 และร้อยละ 10.54 สำหรับปี 2554 และปี 2555 ตามลำดับ

รายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555
มีมูลค่าทั้งสิ้นประมาณ 843.00 ล้านบาท 1,094.92 ล้านบาท และ 1,289.50 ล้านบาท
ตามลำดับหรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายร้อยละ 29.88 และ 17.77
สำหรับปี 2554 และปี 2555 ตามลำดับ
การเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายมีสาเหตุสำคัญจากการเติบโตของอุตสาหกรรมที่อุปโภคสินค้าอุปกรณ์ข่ายสายโทรคมนาคมและการสื่อสารเป็นส่วนประกอบหลัก
ทำให้บริษัทฯ มีจำนวนลูกค้าเพิ่มมากขึ้น ซึ่งส่งผลให้มีปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น อีกทั้งบริษัทฯ
ได้มีการเพิ่มประเภทของสินค้าและทำรายการส่งเสริมการขายอย่างต่อเนื่อง

รายได้จากธุรกิจวิศวกรรมสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555
มีมูลค่าทั้งสิ้นประมาณ 306.16 ล้านบาท 223.02 ล้านบาท และ 167.36 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นการลดลงร้อยละ 27.16 และร้อยละ 24.96 ในปี 2554 และปี 2555 ตามลำดับ ในปี
2553 และปี 2554 บริษัทฯ ดำเนินการก่อสร้างระบบเคเบิลใต้ทะเล (Submarine Cable)
ระบบ 33KV เกาะมุกด์ เกาะสุกร เกาะลิบง และงานงานซ่อมสายเคเบิ้ลจังหวัดชลบุรี
ซึ่งมีมูลค่างานรวมทั้งสิ้นประมาณ 335.50 ล้านบาทและประมาณ 112.04 ล้านบาทตามลำดับ
โดยบริษัทฯ รับรู้รายได้จากโครงการดังกล่าวทั้งสองโครงการในปี 2553 จำนวน 231.29
ล้านบาทและ 20.60 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ 82.27
ของรายได้จากธุรกิจวิศวกรรมรวมสำหรับปี 2553 และบริษัทฯ
รับรู้รายได้จากโครงการดังกล่าวทั้งสองโครงการต่อเนื่องมาในปี 2554 จำนวน 59.13
ล้านบาทและ 91.43 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ 49.18
ของรายได้จากธุรกิจวิศวกรรมรวมสำหรับปี 2554 ซึ่งในปี 2554 บริษัทฯ
ได้รับงานก่อสร้างโครงการอื่นประมาณ 3 โครงการ ที่มีมูลค่างานรวมทั้งสิ้นประมาณ 201.09
ล้านบาท โดยทั้ง 3 โครงการดังกล่าวได้ถูกรับรู้เป็นรายได้ในปี 2554 ประมาณ 36.00
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 11.76 ของรายได้จากธุรกิจวิศวกรรมรวมสำหรับปี 2554
โดยมูลค่างานส่วนที่เหลือได้ถูกรับรู้เป็นรายได้ปี 2555 เกือบทั้งหมดโดยในปี 2555 บริษัทฯ
ไม่มีการรับงานก่อสร้างเพิ่มเติม
ยกเว้นงานส่วนเพิ่มจากสัญญาหลักที่มีอยู่แล้วในมูลค่าที่ไม่มีสาระสำคัญ ทั้งนี้ การที่บริษัทฯ
ไม่มีงานเพิ่มจากธุรกิจวิศวกรรมในปี 2555
เนื่องมาจากนโยบายของฝ่ายบริหารในการเลือกที่ต้องอาศัยความชำนาญเป็นพิเศษและมีระดับการแข่งขันต่ำ
เช่น งานก่อสร้างระบบเคเบิลใต้ทะเล (Submarine Cable) อย่างไรก็ตาม
โครงการก่อสร้างระบบเคเบิ้ลใต้ทะเลดังกล่าว เป็นโครงการที่มีมูลค่าสูงซึ่งต้องผ่านมติ ครม.
โดยในปี 2555 ไม่มีงานโครงการก่อสร้างระบบเคเบิลใต้ทะเลที่ผ่านมติ ครม. เลย

ต้นทุนการขายและค่าใช้จ่าย

  ------------------------------ ------------------ ------------- -------------
                                 งบการเงินรวม                      
                                 สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                 

                                 31 ธ.ค. 53         31 ธ.ค. 54    31 ธ.ค. 55

                                 ล้านบาท             ล้านบาท        ล้านบาท

  ต้นทุนขาย                                                          

  ต้นทุนจากธุรกิจจัดจำหน่าย            649.99             858.12        984.61

  ต้นทุนจากธุรกิจวิศวกรรม             248.62             186.22        141.85

  รวมต้นทุนขาย                     898.61             1,044.33      1,126.46
  ------------------------------ ------------------ ------------- -------------

ต้นทุนขายของบริษัทฯ แบ่งออกเป็นต้นทุนขายจากธุรกิจจัดจำหน่าย และต้นทุนขายจากธุรกิจวิศวกรรม
โดยสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ
มีต้นทุนขายทั้งสิ้นประมาณ 898.61 ล้านบาท 1,044.33 ล้านบาท และ 1,126.46 ล้านบาท
ตามลำดับ หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.22 และร้อยละ 7.86 สำหรับต้นทุนขายปี 2554 และ
2555 ตามลำดับ

ต้นทุนขายจากธุรกิจจัดจำหน่ายสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555
มีจำนวนทั้งสิ้นประมาณ 649.99 ล้านบาท 858.12 ล้านบาท และ 984.61 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 32.02 และร้อยละ 14.74 ในปี 2554 และ 2555 ตามลำดับ
ซึ่งเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่าย

ต้นทุนขายจากธุรกิจวิศวกรรมสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 อยู่ที่
248.62 ล้านบาท 186.22 ล้านบาท และ 141.85 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นการลดลงร้อยละ 25.10 และร้อยละ 23.83 สำหรับปี 2554 และ 2553 ตามลำดับ
ซึ่งลดลงไปในทิศทางเดียวกับรายได้จากธุรกิจวิศวกรรม
โดยต้นทุนขายจากธุรกิจวิศวกรรมจะประกอบไปด้วยวัสดุอุปกรณ์ในการก่อสร้าง ค่าแรงผู้รับเหมา
และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานก่อสร้างอื่นๆ เป็นต้น โดยระดับต้นทุนจากธุรกิจวิศวกรรมในปี 2553
2554 และ 2555 อยู่ในระดับที่เป็นไปตามต้นทุนประมาณการ

กำไรขั้นต้น

  ------------------------- ------------------ -------------- ------------ -------------- ------------ --------------
                            งบการเงินรวม                                                                
                            สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                                                           

                            31-ธ.ค.-53                        31-ธ.ค.-54                  31-ธ.ค.-55   

                            ล้านบาท             อัตรากำไรขั้นต้น   ล้านบาท       อัตรากำไรขั้นต้น   ล้านบาท       อัตรากำไรขั้นต้น

                                               (ร้อยละ)                     (ร้อยละ)                     (ร้อยละ)

  กำไรขั้นต้นจากธุรกิจจัดจำหน่าย   193.01             22.90          236.80       21.63          304.88       23.64

  กำไรขั้นต้นจากธุรกิจวิศวกรรม    57.54              18.79          36.80        16.50          25.51        15.24

  กำไรขั้นต้น                  250.55             21.80          273.60       20.76          330.39       22.68
  ------------------------- ------------------ -------------- ------------ -------------- ------------ --------------

กำไรขั้นต้นรวมสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 อยู่ที่ 250.55
ล้านบาท 273.60 ล้านบาท และ 330.39 ล้านบาทตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ
21.80 ร้อยละ 20.76 และร้อยละ 22.68 ตามลำดับ
ซึ่งอัตรากำไรขั้นต้นดังกล่าวมีการเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางเดียวกันกับกำไรขั้นต้นจากธุรกิจจัดจำหน่าย
เนื่องจากมูลค่ารายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 80 ถึงร้อยละ 90
ของรายได้รวม

กำไรขั้นต้นจากธุรกิจจัดจำหน่ายสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555
อยู่ที่193.01 ล้านบาท 236.80 ล้านบาท และ 304.88 ล้านบาทตามลำดับ
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขึ้นต้นร้อยละ 22.90 ร้อยละ 21.63 และร้อยละ 23.64 ตามลำดับ
การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจจัดจำหน่ายเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ
สามารถควบคุมต้นทุนสินค้าได้ ไม่ว่าจะเนื่องมาจากการสั่งซื้อเป็นปริมาณมากที่ทำให้บริษัทฯ
ได้รับประโยชน์จากขนาดการสั่งซื้อ (Economy of Scale)
การทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและเพื่อทำให้สามารถกำหนดราคาต้นทุนสินค้าที่แน่นอนได้เพื่อที่จะสามารถกำหนดราคาขายที่ให้ส่วนต่างตามนโยบายกำหนดราคาของบริษัทฯ
และการที่บริษัทฯ เป็นผู้นำในตลาดจัดจำหน่ายสายสัญญาณทำให้บริษัทฯ
เป็นผู้กำหนดราคาสินค้าในตลาด เป็นต้น

กำไรขั้นต้นจากธุรกิจวิศวกรรมสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553, 2554 และ 2555
เท่ากับ 57.54 ล้านบาท 36.80 ล้านบาท และ 25.51 ล้านบาทตามลำดับ
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 18.79 ร้อยละ 16.50 และร้อยละ 15.24 ตามลำดับ
โดยอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจวิศวกรรมมีแนวโน้มปรับตัวลดลงตามลักษณะของงานก่อสร้างของแต่ละโครงการในแต่ละปี
เช่น ในปี 2553 และปี 2554 บริษัทฯ ดำเนินการก่อสร้างระบบเคเบิลใต้ทะเล (Submarine
Cable) ระบบ 33KV เกาะมุกด์ เกาะสุกร เกาะลิบง
ที่ให้ผลตอบแทนค่อนข้างสูงกว่างานก่อสร้างสายเคเบิ้ลใต้ดิน (Underground Cable), Sub
Station และระบบสายส่ง (Transmission Line) ที่บริษัทฯ ดำเนินการก่อสร้างในปี 2555
ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มลดลงจากร้อยละ 18.79 ในปี 2553 เป็นร้อยละ 15.24 ในปี
2555

รายได้อื่น

  ------------------------------ ------------------ ------------- -------------
                                 งบการเงินรวม                      
                                 สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                 

                                 31 ธ.ค. 53         31 ธ.ค. 54    31 ธ.ค. 55

                                 ล้านบาท             ล้านบาท        ล้านบาท

  รายได้อื่น                        3.68               8.01          10.78
  ------------------------------ ------------------ ------------- -------------

รายได้อื่นของบริษัทฯ ประกอบไปด้วย รายได้ดอกเบี้ยรับ
กำไรจากการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า และรายได้อื่นๆ
อันเนื่องมาจากการดำเนินธุรกิจตามปกติของบริษัทฯ

สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 รายได้อื่นของบริษัทฯ อยู่ที่ 3.68
ล้านบาท 8.01 ล้านบาท และ 10.78 ล้านบาทตามลำดับ หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 117.66 และ
34.58 ในปี 2554 และ ปี 2555 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ------------------------------- ------------------ ------------- -------------
                                  งบการเงินรวม                      
                                  สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                 

                                  31 ธ.ค. 53         31 ธ.ค. 54    31 ธ.ค. 55

                                  ล้านบาท             ล้านบาท        ล้านบาท

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริการ         109.03             108.19        126.23

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร               47.28              56.56         61.54

  รวมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      156.31             164.75        187.77
  ------------------------------- ------------------ ------------- -------------

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทฯ
รายการหลักประกอบไปด้วยค่าใช้จ่ายเงินเดือนและโบนัสของพนักงาน ค่าเช่าอาคารสำนักงาน
ค่าเสื่อมราคา และค่านายหน้าและการส่งเสริมการขาย

สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวนประมาณ 156.31 ล้านบาท 164.75 ล้านบาท และ
187.77 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ 13.60 ร้อยละ 12.50 และร้อยละ 12.89
ของรายได้รวม ตามลำดับ โดยในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
สัดส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริการของบริษัทฯ อยู่ในระดับที่สูงกว่าปกติเนื่องจากในปี 2553
บริษัทฯ มีการทำโฆษณาผ่านสื่อโทรทัศน์ ซึ่งมีค่าใช้จ่ายสูงถึงประมาณ 14.17 ล้านบาท ในขณะที่ปี
2554 และ 2555 ลดลงเหลือเพียงประมาณ 2 ล้านบาทต่อปีเท่านั้น เนื่องจากในปี 2554 และปี
2555 บริษัทฯ มีนโยบายในการทำการตลาดที่เน้นการเข้าถึงลูกค้าโดยตรงเป็นหลัง เช่น การจัด
Road Show การออกแสดงสินค้า เป็นต้น สำหรับค่าใช้จ่ายอื่นๆ
ในค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารนั้นมีการเพิ่มขึ้นตามการเติบโตของรายได้ของบริษัทฯ
และตามภาวะเงินเฟ้อทั่วไป

ภาษีเงินได้

  ------------------------------ ------------------ ------------- -------------
                                 งบการเงินรวม                      
                                 สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                 

                                 31 ธ.ค. 53         31 ธ.ค. 54    31 ธ.ค. 55

                                 ล้านบาท             ล้านบาท        ล้านบาท

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                97.92              116.86        153.41

  ภาษีเงินได้                       28.69              34.88         37.02

  อัตราจ่ายภาษีเงินได้ (ร้อยละ)        29.30              29.85         24.13
  ------------------------------ ------------------ ------------- -------------

สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้
28.69 ล้านบาท 34.88 ล้านบาท และ 37.02 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ 29.30
ร้อยละ 29.85 และร้อยละ 24.13 ของกำไรก่อนภาษีเงินได้ตามลำดับ
โดยอัตราจ่ายภาษีเงินได้ที่ลดลงในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555
มีสาเหตุจากการปรับลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลของรัฐบาลจากอัตราร้อยละ 30 เหลืออัตราร้อยละ
23 โดยบริษัทฯ มีอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลค่อนข้างใกล้เคียงกับอัตราภาษีที่บังคับใช้
เนื่องจากบริษัทฯ
มีมูลค่ารายการบวกกลับและหักออกทางภาษีน้อยเมื่อเทียบกับผลประกอบการทั้งสิ้นของบริษัทฯ

กำไรสุทธิ

สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 69.23
ล้านบาท 81.98 ล้านบาท และ 116.39 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ
18.42 และร้อยละ 41.97 ในปี 2554 และปี 2555 ตามลำดับ อันมีสาเหตุหลักมาจาก

-   การเพิ่มขึ้นของรายได้ในส่วนของธุรกิจจัดจำหน่าย
    ซึ่งเติบโตแข็งแกร่งตามการเติบโตของอุตสาหกรรมโทรคมนาคมและการสื่อสาร

-   การปรับลดของอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555

การจ่ายเงินปันผล

บริษัทฯ มีนโยบายจ่ายเงินปันผลในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิประจำปีของงบการเงินเฉพาะกิจการหลังหักภาษีเงินได้ และหักสำรองตามกฎหมาย
ทั้งนี้ต้องได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นด้วย เว้นแต่บริษัทฯ
มีความจำเป็นต้องใช้เงินเพื่อการขยายกิจการ

1.  ฐานะการเงิน

    สินทรัพย์

บริษัทฯ มีธุรกิจหลักคือธุรกิจจัดจำหน่าย โดยสินทรัพย์หลักของบริษัทฯ
ประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เงินลงทุนชั่วคราว ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น
สินค้าคงเหลือ และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 เท่ากับ 787.41 ล้านบาท
911.01 ล้านบาท และ 1,070.19 ล้านบาท ตามลำดับ

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เพิ่มขึ้นจากสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่
31 ธันวาคม 2553 จำนวน 123.60 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.70
โดยสินทรัพย์ที่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ คือ
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดและเงินลงทุนชั่วคราว เพิ่มขึ้น 96.39 ล้านบาท
รายได้ค้างรับจากงานธุรกิจวิศวกรรมลดลง 63.52 ล้านบาท สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 23.07
ล้านบาท และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นลดลง 60.45 ล้านบาท

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เพิ่มขึ้นจากสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่
31 ธันวาคม 2554 จำนวน 174.68 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.17
โดยสินทรัพย์ที่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ คือ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพิ่มขึ้น 91.45 ล้านบาท
สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 42.77 ล้านบาท
และเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดและเงินลงทุนชั่วคราว ซึ่งเพิ่มขึ้น 53.02 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้า

ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ เมื่อพิจารณาแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระนับจากวันที่ครบกำหนดชำระ ณ วันที่
31 ธันวาคม 2553, 2554 และ 2555 สามารถจำแนกได้ดังนี้

  -------------------------------- ------------------ ------------ ------------
                                   งบการเงินรวม                     
                                   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                

                                   31 ธ.ค. 53         31 ธ.ค. 54   31 ธ.ค. 55

                                   ล้านบาท             ล้านบาท       ล้านบาท

  ลูกหนี้อายุ 0 - 3 เดือน               222.95             208.79       197.31

  ลูกหนี้อายุ มากกว่า 3 เดือน - 6 เดือน   7.62               5.14         5.64

  ลูกหนี้อายุ มากกว่า 6 เดือน - 12 เดือน  19.54              1.39         2.74

  ลูกหนี้อายุมากกว่า 12 เดือน ขึ้นไป       5.33               7.34         7.90

  รวม                              255.44             222.66       213.59

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               (10.09)            (11.77)      (11.72)

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                      245.35            210.89       201.87
  -------------------------------- ------------------ ------------ ------------

ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 เท่ากับ 245.35 ล้านบาท
210.89 ล้านบาท และ 201.87 ล้านบาท ตามลำดับ โดยยอดลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2555 ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2554 ถึงแม้ว่ายอดขายของบริษัทฯ จะเพิ่มสูงก็ตาม
เนื่องจากบริษัทฯ เข้มงวดกับนโยบายการให้สินเชื่อและการเก็บหนี้มากขึ้นในปี 2555 ทำให้บริษัทฯ
มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่ลดลง จากประมาณ 65 วันในปี 2553 และปี 2554 เป็นประมาณ 54
วันในปี 2555

ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555
อยู่ที่ 65.83 วัน 65.80 วัน และ 53.90 วัน ตามลำดับ
ซึ่งระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยดังกล่าวอยู่ในระดับปกติ เนื่องจากบริษัทฯ
ให้เครดิตการค้ากับลูกค้าเป็นระยะเวลาประมาณ 30-60 วัน

บริษัทฯ และบริษัทย่อย
มีนโยบายตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่าจำนวนที่คาดว่าจะเสียหายจากการเรียกเก็บเงินไม่ได้จากลูกหนี้
โดยผลเสียหายนี้ประมานขึ้นจากการพิจารณาฐานะและหลักประกันของลูกหนี้
โดยตั้งสำรองในอัตราร้อยละ 100 สำหรับลูกหนี้ที่มีอายุเกิน 120 วัน

สินค้าคงเหลือ

  -------------------------------- ------------------ ------------ ------------
                                   งบการเงินรวม                     
                                   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                

                                   31 ธ.ค. 53         31 ธ.ค. 54   31 ธ.ค. 55

                                   ล้านบาท             ล้านบาท       ล้านบาท

  สินค้าสำเร็จรูป                      72.59              84.96        126.41

  สินค้าระหว่างทาง                    7.31               18.66        20.11

  รวม                              79.90              103.62       146.52

  หัก ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย                (0.79)             (1.43)       (1.56)

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                 79.12              102.18       144.95
  -------------------------------- ------------------ ------------ ------------

สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 เท่ากับ 79.12 ล้านบาท
102.18 ล้านบาท และ 144.95 ล้านบาท ตามลำดับ บริษัทฯ
มีนโยบายในการเก็บสินค้าคงเหลือให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม เพื่อให้บริษัทฯ
มีสินค้าตอบสนองต่อความต้องการของตลาดได้อย่างเหมาะสม โดยในการสั่งสินค้าแต่ละครั้งบริษัทฯ
จะใช้ระยะเวลาทั้งสิ้นประมาณ 1 เดือน ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยของบริษัทฯ
สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 เท่ากับ 26.87 วัน 27.16 วัน
และ 33.78 วัน ตามลำดับ
โดยสาเหตุที่ระยะเวลาการขายเฉลี่ยและระดับสินค้าคงเหลือเพิ่มสูงขึ้นในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2555 นั้นมีสาเหตุจากการที่บริษัทฯ สั่งซื้อสินค้าเข้ามาในช่วงใกล้สิ้นปี 2555
ในปริมาณมาก เพื่อรองรับความต้องการสินค้าในช่วงต้นปี 2556
และรองรับแผนการขายที่มีเป้าหมายเพิ่มสูงขึ้นของปี 2556

บริษัทฯ มีการสำรองค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยสำหรับสินค้าที่เคลื่อนไหวช้า
โดยพิจารณาตามสภาพของสินค้าที่ล้าสมัยหรือเสื่อมสภาพจริง สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ มีการตั้งสำรองค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพเป็นจำนวนเงิน 0.79
ล้านบาท 1.43 ล้านบาท และ 1.56 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพดังกล่าวเป็นยอดของสินค้าที่ไม่มีการเคลื่อนไหวมาเป็นเวลานานเกินกว่า
1 ปี และคาดว่าสินค้าได้มีการล้าสมัยหรือเสื่อมสภาพไปแล้ว
จึงได้นำมูลค่ามาคิดเป็นค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพดังกล่าว

เงินลงทุนทั่วไป

  ---------------------- ------------ -------------- ------ ----------- ----------- -----------
  บริษัท                   ประเภทธุรกิจ   จำนวนที่ถือครอง          ราคาทุน                  
                                                            (บาท)                   

                                      หุ้น             %      2554        2553        2552

  บจ. อี.เอส.             ซื้อมาขายไป    8,000 หุ้น       10     2,250,000   2,250,000   2,250,000
  อินเตอร์เนชั่นแนล (1991)                                                              

  บจ. สปิริต เอ็นเทอร์ไพรซ์   ซื้อมาขายไป    5,000 หุ้น       1.67   50,000      50,000      50,000

  รวม                                                       2,300,000   2,300,000   2,300,000
  ---------------------- ------------ -------------- ------ ----------- ----------- -----------

การลงทุนในบริษัททั้ง 2 บริษัทข้างต้น เป็นการลงทุนเพื่อใช้เป็นช่องทางในการติดต่อดำเนินธุรกิจ
โดย บริษัท อี.เอส อินเตอร์เนชั่นแนล (1991) จำกัด
เป็นหนึ่งในบริษัทผู้รับจ้างผลิตตู้ใส่อุปกรณ์คอมพิวเตอร์และสื่อสารโทรคมนาคมให้แก่บริษัทซึ่งมีความสัมพันธ์กันมายาวนานจึงสามารถเจรจาต่อรองในส่วนของสินเชื่อทางการค้าและต้นทุนสินค้าได้
และบริษัทสปิริต เอ็นเทอร์ไพรซ์ จำกัด เป็นผู้จัดจำหน่ายสินค้าของบริษัทฯ
ในส่วนภูมิภาคของประเทศที่มีความสำคัญต่อการกระจายสินค้าของบริษัทเพื่อให้มีฐานลูกค้าครอบคลุมทั่วทุกภูมิภาคภาคของประเทศไทย
ดังนั้น การลงทุนในบริษัทเหล่านี้ จึงมีวัตถุประสงค์ให้เอื้อต่อการทำธุรกิจของบริษัทฯ ทั้งสิ้น
ทั้งนี้ที่ผ่านมา บริษัททั้ง 2 บริษัทดังกล่าวไม่มีปัญหาด้านการเงินแต่อย่างใด

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

  -------------------------------- ------------------ ------------ ------------
                                   งบการเงินรวม                     
                                   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                

                                   31 ธ.ค. 53         31 ธ.ค. 54   31 ธ.ค. 55

                                   ล้านบาท             ล้านบาท       ล้านบาท

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                155.40             148.10       239.55
  -------------------------------- ------------------ ------------ ------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ มีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์อยู่ที่ 155.40
ล้านบาท 148.10 ล้านบาท และ 239.55 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยสาเหตุที่ยอดดังกล่าวมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555
เนื่องมาจากการที่บริษัทฯ ได้ก่อสร้างอาคารสำนักงานและศูนย์กระจายสินค้าแห่งใหม่
เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ และอาคาร Interlink Data Center ที่บริเวณ
ถนนกาญจนาภิเษก เขตบางเขน จังหวัดกรุงเทพมหานคร

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมเท่ากับ 274.24 ล้านบาท
218.06 ล้านบาท และ 305.96 ล้านบาท ตามลำดับ โดยรายการหลักในส่วนของหนี้สินได้แก่
เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น บริษัทฯ ไม่มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย
โดยในส่วนของหนี้สินไม่หมุนเวียนนั้นมีเพียงรายการภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานจำนวนประมาณ
15.93 ล้านบาท และ 18.86 ล้านบาท ในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2555
ตามลำดับ

เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 เท่ากับ 215.27
ล้านบาท 165.06 ล้านบาท และ 257.78 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยยอดดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นสอดคล้องกับยอดขาย และสินค้าคงคลังที่เพิ่มสูงขึ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้น 636.77 ล้านบาท
677.45 ล้านบาท และ 759.91 ล้านบาท ตามลำดับ โดยส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
ที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง มีสาเหตุมาจากกำไรสะสมของบริษัทฯ ที่เพิ่มสูงขึ้นทุกปี
จากการทำกำไรที่สม่ำเสมอของบริษัทฯ

ในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ จ่ายเงินปันผลทั้งสิ้น 46.00
ล้านบาท 28.00 ล้านบาท และ 34.00 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิของปีบัญชี 2552 2553 และ 2554 ตามลำดับ
โดยคิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอที่ร้อยละ 40.00 ร้อยละ 40.44 และร้อยละ 41.47
ของกำไรสุทธิตามลำดับ

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555
เท่ากับร้อยละ 11.07 ร้อยละ 12.48 และร้อยละ 16.19 ตามลำดับ
ซึ่งเพิ่มสูงขึ้นตามกำไรสุทธิของบริษัทฯ ที่เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง

การวิเคราะห์สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีสภาพคล่องอยู่ในระดับที่ดี ดังจะเห็นได้จากอัตราส่วนสภาพคล่อง โดยในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.73 เท่า 3.67
เท่า และ 2.86 เท่า ตามลำดับ

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน

ในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 86.63 ล้านบาท 126.49 ล้านบาท และ 181.18
ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้นต่อเนื่องและสอดคล้องกับรายได้และกำไรสุทธิที่เพิ่มสูงขึ้น
โดยอัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไรอยู่ที่ร้อยละ 91.91 ร้อยละ 116.20 และร้อยละ 127.03
ตามลำดับ ซึ่งแสดงถึงความมั่นคงของกำไรสุทธิของบริษัทฯ

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน

ในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 117.00 ล้านบาท 47.06 ล้านบาท และ 126.62 ล้านบาท
ตามลำดับ

ในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนส่วนใหญ่ใช้ไปในการบริหารเงินสดโดยการลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราว
ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 108.65 ล้านบาท และ 44.86 ล้านบาท ตามลำดับ

ในปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนประมาณ 126.62
ล้านบาท เป็นการลงทุนในการก่อสร้างอาคารสำนักงานและศูนย์กระจายสินค้าแห่งใหม่
จำนวนประมาณ 105.91 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน

เนื่องจากบริษัทฯ ไม่มีภาระหนี้สินกับสถาบันการเงิน
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจึงมีเพียงการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นจำนวน46.00
ล้านบาท 28.00 ล้านบาท และ 34.00 ล้านบาท สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
2554 และ 2555 ตามลำดับ

แหล่งที่มาของเงินทุน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555 เท่ากับ
0.43 เท่า 0.32 เท่า และ 0.40 เท่าตามลำดับ
ซึ่งระดับของอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในระดับต่ำ แสดงถึงสถานะทางการเงินของบริษัทฯ
ที่แข็งแกร่ง

แหล่งเงินทุนส่วนใหญ่ของบริษัทฯ มาจากกระแสเงินสดและกำไรสุทธิที่เกิดจากการดำเนินกิจการ
ทั้งนี้บริษัทฯมีแหล่งที่มาของเงินทุนที่เป็นการกู้ยืมจากธนาคารหากแต่เป็นวงเงินกู้ระยะสั้นเพื่อใช้หมุนเวียนภายในกิจการเท่านั้น
ประกอบกับในอดีตที่ผ่านมาบริษัทฯไม่มีนโยบายใช้เงินทุนจากการกู้ยืมระยะยาว
นอกจากนี้เงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ
ส่วนใหญ่มาจากวงเงินสินเชื่อจากการต่อรองกับเจ้าหนี้การค้าเป็นหลัก
ดังจะเห็นได้จากยอดหนี้สินระยะสั้นที่มีส่วนประกอบหลักเป็นยอดเจ้าหนี้การค้าดังที่แสดงในงบแสดงฐานะการเงิน

2.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินในอนาคต

ในปี 2556 บริษัทฯ มีแผนที่จะดำเนินธุรกิจใหม่อันได้แก่โครงการ Interlink Fiber Optic
Network และโครงการ Interlink Data Center ซึ่งโครงการทั้ง 2
เป็นธุรกิจใหม่ของบริษัทฯ ซึ่งต้องใช้งบประมาณลงทุนในการดำเนินโครงการ เป็นจำนวนมาก
ซึ่งอาจะทำให้สภาพคล่องของบริษัทฯ ลดลงในระหว่างดำเนินการ
นอกจากนี้ธุรกิจใหม่เหล่านี้ยังเป็นธุรกิจที่ผู้ประกอบการจำเป็นต้องใช้เงินทุน ความชำนาญ
และประสบการณ์ในธุรกิจ

อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารของบริษัทฯ ได้ทำการศึกษาโครงการเหล่านี้อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน
ซึ่งการลงทุนดังกล่าวจะต้องได้รับการอนุญาตจากสำนักงานคณะกรรมการการกระจายเสียง
กิจการโทรทัศน์และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) ซึ่งบริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เทเลคอม
จำกัดได้รับใบอนุญาตดังกล่าวเรียบร้อยแล้ว รวมทั้งบริษัทฯ
มีข้อได้เปรียบผู้ประกอบการรายอื่นจากการที่บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจจัดจำหน่าย และธุรกิจวิศวกรรม
ทำให้บริษัทฯ สามารถจัดซื้อสายสัญญาณ และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องสำหรับโครงการ Interlink
Fiber Optic Network ได้ในต้นทุนที่ต่ำกว่าผู้ประกอบการรายอื่น ทั้งนี้ มูลค่าสายสัญญาณ
และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องคิดเป็นมูลค่ามากกว่าร้อยละ 50 ของมูลค่าโครงการ นอกจากนี้บริษัทฯ
มีทีมงานช่างและวิศวกรของธุรกิจวิศวกรรมซึ่งมีความเชี่ยวชาญในการออกแบบ
และก่อสร้างระบบสื่อสารสายสัญญาณเคเบิ้ลใยแก้วนำแสงมาก่อน ส่งผลให้บริษัทฯ
พัฒนาและออกแบบสายสัญญาณเพื่อป้องกันปัญหาที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต (อันพึงจะป้องกันได้) เช่น
สายสัญญาณของโครงการ Interlink Fiber Optic Network
เป็นชนิดที่มีปลอกเหล็กเพื่อป้องกันสัตว์กัดแทะทำลายสายสัญญาณ การออกแบบให้มีเปลือกหุ้ม 2 ชั้น
(Double Jacket) ซึ่งจะช่วยป้องกันปัญหาอาจจะเกิดมาจากการติดตั้ง
และยังนำเอาเทคโนโลยีด้านวัสดุศาสตร์มาประยุกต์ใช้เพื่อเพิ่มป้องกันและเพิ่มขีดความสามารถการทนความร้อนหากเกิดเพลิงไหม้ในบริเวณใกล้เคียง
ซึ่งจะทำให้โครงข่ายสายสัญญาณของบริษัทฯ มีเสถียรภาพสูง นอกจากนี้ จากการที่บริษัทฯ
ใช้ทีมงานช่างและวิศวกรของบริษัทฯ ในการก่อสร้างและติดตั้งโครงข่ายเคเบิ้ลใยแก้วนำแสง
ทำให้ต้นทุนในการก่อสร้างและติดตั้งบริษัทฯ น่าจะต่ำกว่าผู้ประกอบการรายอื่น ทั้งนี้
มูลค่าค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างและติดตั้งโครงข่ายเคเบิ้ลใยแก้วนำแสงคิดเป็นประมาณมากกว่าร้อยละ
30 ของมูลค่าโครงการ

1.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในช่วงสามปีที่ผ่านมาบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีการจ่ายค่าตอบแทนให้กับผู้ตรวจสอบบัญชี
ดังตารางต่อไปนี้ (หน่วย: บาท)

  ----------------------------------------------------------------------------------------
  บริษัทที่รับการตรวจ             ผู้ตรวจสอบบัญชี    ค่าตอบแทนการตรวจสอบบัญชี   ค่าบริการอื่น   รวม
  -------------------------- -------------- ----------------------- ----------- ----------
  งบปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553                                                     

  บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น  บจ.            530,000                 -           530,000
  จำกัด (มหาชน)               สอบบัญชีธรรมนิติ                                       

  บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เพาเวอร์     บจ.            95,000                  -           95,000
  แอนด์ เอ็มเนอร์ยี่ จำกัด         สอบบัญชีธรรมนิติ                                       

  บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เทเลคอม     บจ.            10,000                  -           10,000
  จำกัด                       สอบบัญชีธรรมนิติ                                       

  รวม                                       635,000                 -           635,000

  งบปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554                                                     

  บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น  บจ.            530,000                 -           530,000
  จำกัด (มหาชน)               สอบบัญชีธรรมนิติ                                       

  บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เพาเวอร์     บจ.            95,000                  -           95,000
  แอนด์ เอ็มเนอร์ยี่ จำกัด         สอบบัญชีธรรมนิติ                                       

  บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เทเลคอม     บจ.            10,000                  -           10,000
  จำกัด                       สอบบัญชีธรรมนิติ                                       

  รวม                                       635,000                 -           635,000

  งบปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555                                                     

  บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น  บจ.            590,000                 -           590,000
  จำกัด (มหาชน)               สอบบัญชีธรรมนิติ                                       

  บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เพาเวอร์     บจ.            110,000                 -           110,000
  แอนด์ เอ็มเนอร์ยี่ จำกัด         สอบบัญชีธรรมนิติ                                       

  บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เทเลคอม     บจ.            40,000                  -           40,000
  จำกัด                       สอบบัญชีธรรมนิติ                                       

  รวม                                       740,000                 -           740,000
  ----------------------------------------------------------------------------------------