2.12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

2.12.1 งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัท สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 – 31
ธันวาคม 2548 อย่างไม่มีเงื่อนไข ทั้งนี้
บริษัทได้มีข้อสังเกตและการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีตามลำดับรายละเอียดดังต่อไปนี้

ในปี 2543 ผู้สอบบัญชี (นางนัชลี บุญญะการกุล) บริษัท สำนักงานดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ
จำกัด แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินเฉพาะของบริษัท

ในปี 2544 ผู้สอบบัญชี (นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน) บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินเฉพาะของบริษัท
แต่ได้ให้ข้อสังเกตถึงหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 2.4 ว่าบริษัทได้แสดงมูลค่าของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ในบัญชีของบริษัทตามเกณฑ์ราคาทุน อย่างไรก็ตาม ในเดือนพฤศจิกายน 2544
บริษัทได้จัดให้มีการประเมินราคาสิทธิการเช่าและค่าปรับปรุงสิทธิการเช่าโดยผู้ประเมินราคาอิสระ
(โดยใช้วิธีประเมินรายได้ หรือ Income approach) จากการคิดลดจากกระแสเงินสด
(Discounted Cash Flow Method)
ซึ่งหากบริษัทบันทึกมูลค่าของสิทธิการเช่าและค่าปรับปรุงสิทธิการเช่าตามเกณฑ์ราคาประเมิน
บัญชีที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์และส่วนของผู้ถือหุ้นจะแสดงมูลค่าเปลี่ยนแปลงไปตามที่แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
7

ในปี 2545 ผู้สอบบัญชี (นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน) บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีรับรองทั่วไป
และได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์
จำกัด (มหาชน) และ บริษัทย่อย

ในปี 2546 ผู้สอบบัญชี (นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน) บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินเฉพาะของบริษัท แต่ได้ให้ข้อสังเกตเพิ่มเติมไว้ว่า
ที่ประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ได้มีมติให้บริษัทฯล้างขาดทุนสะสม ณ วันที่ 1 มกราคม 2545
จำนวน 22.98 ล้านบาท กับส่วนเกินมูลค่าหุ้นซึ่งบริษัทฯได้มาจากการออกหุ้นเพิ่มทุนในเดือน
กรกฎาคม และธันวาคม 2545
บริษัทฯได้รับการยืนยันจากที่ปรึกษากฎหมายอิสระว่ารายการดังกล่าวไม่ขัดต่อกฎหมายที่เกี่ยวข้อง
บริษัทฯจึงได้บันทึกรายการดังกล่าว โดยปรับย้อนหลังงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
ที่แสดงเปรียบเทียบไว้ในงบการเงินประจำปี 2545

ในปี 2547 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน) บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด
(มหาชน) และ บริษัทย่อย และตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 2
ไม่มีการแสดงตัวเลขเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินรวมปี 2547 ของบริษัท
สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
เนื่องจากบริษัทฯลงทุนในบริษัทย่อยในเดือนมีนาคมและเมษายน 2547

ในปี 2548 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายสมชาย คุรุจิตโกศล) บริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์
เซอร์วิสเซส จำกัด แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท
สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) และ บริษัทย่อย

ในปี 2549 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายขจรเกียรติ อรุณไพโรจนกุล) บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส
เอบีเอเอส จำกัด แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท
สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

(ข) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ตารางสรุปย่อแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด ปี 2546 - 2549

  (พันบาท)

[]

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

** ปรับรายการเป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

(พันบาท)

[]

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

(พันบาท)

[]

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

(พันบาท)

[]

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

(พันบาท)

[]

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

(พันบาท)

  []

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

(พันบาท)

  []

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

  (ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงิน

[]

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

** ไม่รวมรายได้ค่าธรรมเนียมจัดหาสถานที่ประกอบการ และ
รายได้ค่าเช่าจากสัญญาเช่าทางการเงิน

*** อัตราการจ่ายเงินปันผล 0.35 บาทต่อหุ้น จำนวนหุ้นสามัญ 508,941,438 หุ้น ณ
วันปิดสมุดทะเบียนรายชื่อผู้ถือหุ้น วันที่ 29 มีนาคม 2550 รายละเอียดเพิ่มเติม 2.8.3
นโยบายการจ่ายเงินปันผล

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2549 บริษัทฯ ได้บันทึกการรับรู้รายได้ของสัญญาเช่าระยะยาวที่เรียกว่า
สัญญาเช่าการเงิน (Financial Lease) ซึ่งที่ผ่านมา บริษัทฯ
รับรู้รายได้สัญญาเช่าระยะยาวแบบสัญญาเช่าดำเนินงาน (Operating Lease)
เนื่องจากตามสัญญาแล้วบริษัทฯ ยังมีความเสี่ยงในการชำระคืนเงินค่าสิทธิการเช่าให้กับลูกค้า
หากบริษัทฯ ทำผิดตามสัญญา แต่สำหรับสัญญาเช่าระยะยาวของโครงการที่เปิดดำเนินการตั้งแต่ปี
2549 เป็นต้นไป โครงการดิ อเวนิว แจ้งวัฒนะ, โครงการลา วิลล่า พหลโยธิน,
โครงการเอสพละนาด รัชดาภิเษก, โครงการเพชรเกษม อเวนิว
(ส่วนขยายของโครงการเพชรเกษม พาวเวอร์ เซ็นเตอร์), และโครงการดิ อเวนิว พัทยา
บริษัทฯ ไม่มีความเสี่ยงในการชำระคืนเงินค่าสิทธิการเช่าแล้วตามสัญญา ดังนั้น บริษัทฯ
จึงบันทึกการรับรู้รายได้เหมือนกับการขายพื้นที่นั้น รายได้สัญญาเช่าการเงินที่รับรู้ ณ
วันส่งมอบพื้นที่เช่าให้กับลูกค้า ได้แก่ ค่าสิทธิการเช่า
และมูลค่าปัจจุบันของค่าเช่ารายเดือนตลอดอายุสัญญาเช่า และต้นทุนสัญญาเช่าการเงิน ได้แก่
ค่าหน้าดิน และค่าก่อสร้างของโครงการ

การบันทึกบัญชีตามวิธีสัญญาเช่าการเงิน (Financial Lease) จะทำให้ ในงบดุลของบริษัทฯ
เปลี่ยนแปลงไป เช่น ในด้านสินทรัพย์ มีลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น และ ที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ลดลง และในด้านหนี้สิน บริษัทฯ มีเจ้าหนี้ค่าสิทธิการเช่าที่ดินเพิ่มขึ้น
สำหรับในงบกำไรขาดทุน บริษัทฯ มีรายได้สัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น
ซึ่งจะบันทึกการรับรู้รายได้ในวันส่งมอบพื้นที่ให้เช่าของโครงการ
รวมทั้งรายได้ดอกเบี้ยที่จะรับรู้ตลอดอายุสัญญาเช่า และมีต้นทุนสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 5,032.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548
จำนวน 1,862.19 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 58.73
การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์รวมของบริษัทมาจากลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน เพิ่มขึ้น 888.95 ล้านบาท
ของโครงการเอสพละนาด รัชดาภิเษก, โครงการเพชรเกษม อเวนิว (ส่วนขยายของ
โครงการเพชรเกษมพาวเวอร์ เซ็นเตอร์), โครงการลา วิลล่า พหลโยธิน และ โครงการดิ
อเวนิว แจ้งวัฒนะ ในส่วนที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ เพิ่มขึ้น 839.13 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากโครงการที่เปิดดำเนินการปี 2549 ได้แก่ โครงการเอสพละนาด รัชดาภิเษก,
โครงการลา วิลล่า พหลโยธิน, โครงการ ดิ อเวนิว แจ้งวัฒนะ, และ โครงการเพชรเกษม
อเวนิว (ส่วนขยายของโครงการเพชรเกษม พาวเวอร์ เซ็นเตอร์)
และโครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง ได้แก่ โครงการดิ อเวนิว พัทยา

จากการรับรู้รายได้แบบสัญญาเช่าการเงิน ทำให้บริษัทฯ มีอัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE)
เท่ากับ 30.84% และ อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) เท่ากับ 9.87% เพิ่มขึ้นจากปี
2548 เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากรายได้สัญญาเช่าการเงิน

หนี้สินรวม

ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 3,307.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน
1,038.52 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 45.76 เนื่องจากบริษัท มีโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง 3
โครงการในปี 2549 ได้แก่ โครงการลา วิลล่า พหลโยธิน โครงการเอสพละนาด รัชดาภิเษก
และโครงการดิ อเวนิว พัทยา บริษัทฯ
จึงมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 614.08 ล้านบาท นอกจากนี้
บริษัทมีเงินมัดจำรับจากลูกค้าเพิ่มขึ้น 282.47 ล้านบาท จากโครงการเอสพละนาด รัชดาภิเษก
โครงการดิ อเวนิว พัทยา โครงการดิ อเวนิว แจ้งวัฒนะ และโครงการลา วิลล่า พหลโยธิน
และหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชีเพิ่มขึ้น 147.92 ล้านบาท เนื่องจากกำไรจากสัญญาเช่าการเงิน

บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to equity Ratio) เท่ากับ 1.92 และ
อัตราส่วนเงินกู้ยืมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Interest Bearing Debt to Equity Ratio) เท่ากับ
1.08 ลดลงจากปี 2548 เนื่องจาก บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นในปี
2549 และการเพิ่มทุนในเดือนสิงหาคม 2549

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 1,724.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 823.66
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 91.38 เป็นผลมาจาก ในเดือนสิงหาคม 2549 บริษัทฯ
ทำการเพิ่มทุนโดยจัดสรรให้ผู้ถือหุ้นเดิม (Right Offering) ในสัดส่วน 5 หุ้นเดิม ต่อ 1 หุ้นใหม่
ที่ราคาขาย 5 บาทต่อหุ้น จึงทำให้มีทุนชำระแล้วเพิ่มขึ้น 84.82 ล้านบาท
และส่วนเกินมูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้น 339.30 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิของปี 2549 จำนวน 404.96
ล้านบาท โดยมีการจ่ายเงินปันผลปี 2548 ในอัตราหุ้นละ 10 สตางค์เป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 42.41
ล้านบาท ดังนั้น ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ จึงมีกำไรสะสมเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 362.55
ล้านบาท

ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2549 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีรายได้รวม จำนวน
1,674.49 ล้านบาท สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวน 1,215.53 ล้านบาท หรือ
คิดเป็นร้อยละ 264.85 โดยแบ่งเป็นรายได้ค่าเช่าและค่าบริการ จำนวน 452.51 ล้านบาท
สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวน 149.35 ล้านบาท
มาจากการรับรู้รายได้ของโครงการที่เปิดดำเนินการปลายปี 2548 ได้แก่ โครงการเพชรเกษม
พาวเวอร์ เซ็นเตอร์ และ โครงการเอกมัย พาวเวอร์ เซ็นเตอร์ และ
โครงการที่เปิดดำเนินการในปี 2549 ได้แก่ โครงการเอสพละนาด รัชดาภิเษก, โครงการลา
วิลล่า พหลโยธิน, โครงการ ดิ อเวนิว แจ้งวัฒนะ, และ โครงการเพชรเกษม อเวนิว
(ส่วนขยายของโครงการเพชรเกษม พาวเวอร์ เซ็นเตอร์) ในปี 2549 บริษัทฯ
รับรู้รายได้จากสัญญาเช่าการเงิน จำนวน 1,195.82 ล้านบาท
จากการส่งมอบพื้นที่ให้เช่าของโครงการดิ อเวนิว แจ้งวัฒนะ, โครงการ เพชรเกษม อเวนิว
(ส่วนขยายของ โครงการเพชรเกษมพาวเวอร์ เซ็นเตอร์), โครงการลา วิลล่า พหลโยธิน
และโครงการเอสพละนาด รัชดา นอกจากนี้ บริษัทฯ ได้รับรู้รายได้อื่นจำนวน 26.15 ล้านบาท
สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวน 7.00 ล้านบาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 36.55

บริษัทฯ มีต้นทุนค่าเช่าและการให้บริการ จำนวน 377.92 ล้านบาท สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน
เป็นจำนวน 146.60 ล้านบาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 63.38 และต้นทุนจากสัญญาเช่าการเงิน
515.32 ล้านบาท จากโครงการดิ อเวนิว แจ้งวัฒนะ, โครงการลา วิลล่า พหลโยธิน, โครงการ
เพชรเกษม อเวนิว (ส่วนขยายของ โครงการเพชรเกษมพาวเวอร์ เซ็นเตอร์)
และโครงการเอสพละนาด รัชดาภิเษก จึงทำให้ บริษัท ฯ มีกำไรขั้นต้น จำนวน 781.25 ล้านบาท
สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวนเงิน 553.61 ล้านบาท และ มีกำไรสุทธิ จำนวน
404.96 ล้านบาท สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวนเงิน 298.29 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 279.62 เนื่องจากในปี 2549 บริษัทฯ ได้รับรู้รายได้ค่าเช่าและค่าบริการ
รวมทั้ง รายได้จากสัญญาเช่าการเงิน ของศูนย์การค้าแห่งใหม่ 4 แห่งดังกล่าว
จึงทำให้บริษัทมีรายได้รวม และ ต้นทุนรวม สูงขึ้น เป็นผลให้ บริษัท
มีกำไรสุทธิสูงขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน

2.12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชี และสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 1,230,000 บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ในรอบปีที่ผ่านมา
  หรือในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา