13. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

  นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2982 จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ
  เอ ได้ให้ความเห็นสำหรับงบการเงินปี 2543 ถึง 2548 ดังนี้

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2543 ถึง 2548
    ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและเป็นไปตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2548 ที่สอบทานโดยผู้สอบบัญชี
    ไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเงินดังกล่าวไม่ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ข) ตารางสรุปงบการเงินรวม และงบการเงินเฉพาะบริษัท

บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------- ------------- ------- --- ------------------- ------- ----------- ------- ----------- -------
                               งบการเงินรวม               งบการเงินเฉพาะบริษัท                                           

                               31 ธันวาคม                 31 ธันวาคม 2548              31 ธันวาคม           31 ธันวาคม   
                               2548                                                  2547                2546        

                               จำนวนเงิน      %           จำนวนเงิน            %       จำนวนเงิน    %       จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์                                                                                                             

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   96,915        1.1         59,714              0.7     105,024     1.7     50,943      1.2

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ              145,689       1.6         145,689             1.6     170,818     2.8     121,236     2.7

  สินค้าคงเหลือ                   2,321,256     25.7        2,321,256           25.8    2,167,975   34.9    1,702,343   38.6

  ลูกหนี้กรมสรรพากร               60,310        0.7         60,310              0.7     62,186      1.0     51,025      1.2

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              240,893       2.7         240,569             2.7     151,501     2.4     119,413     2.7

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             2,865,063     31.7        2,827,538           31.4    2,657,504   42.8    2,044,961   46.3

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                    

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย             -             -           3,459               0.0     -           -       -           -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ      5,568,760     61.7        5,567,992           61.9    3,050,902   49.1    1,998,388   45.3

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                563,181       6.2         563,181             6.3     464,221     7.5     336,092     7.6

  อสังหาริมทรัพย์รอการขาย          4,174         0.0         4,174               0.0     4,174       0.1     4,174       0.1

  เงินประกันการเช่า               25,421        0.3         25,421              0.3     27,189      0.4     25,825      0.6

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            1,451         0.0         1,451               0.0     4,829       0.1     5,427       0.1

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           6,162,987     68.3        6,165,678           68.6    3,551,315   57.2    2,369,906   53.7

  รวมสินทรัพย์                    9,028,050     100.0       8,993,216           100.0   6,208,819   100.0   4,414,866   100.0
  ---------------------------- ------------- ------- --- ------------------- ------- ----------- ------- ----------- -------

บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------------- ------------- ------ --- ------------------- ------ ----------- ------ ----------- ------
                                        งบการเงินรวม              งบการเงินเฉพาะบริษัท                                         

                                        31 ธันวาคม                31 ธันวาคม 2548             31 ธันวาคม          31 ธันวาคม   
                                        2548                                                2547               2546        

                                        จำนวนเงิน      %          จำนวนเงิน            %      จำนวนเงิน    %      จำนวนเงิน    %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                       

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                              

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบัน                                                                                      

  การเงิน                                241,338       2.7        241,338             2.7    400,148     6.4    527,111     11.9

  เจ้าหนี้การค้า                            2,788,711     30.9       2,787,879           31.0   2,445,627   39.4   1,996,511   45.2

  ตั๋วสัญญาใช้เงิน                           -             -          -                   -      38,000      0.6    -           -

  ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน                                                                                       

  หนึ่งปี                                  223,799       2.5        223,799             2.5    185,971     3.0    66,054      1.5

  เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สิน                         303,294       3.4        303,294             3.4    18,700      0.3    31,733      0.7

  เงินมัดจำค่าสินค้า                         258,906       2.9        258,906             2.9    182,976     2.9    132,961     3.0

  เจ้าหนี้อื่น                               134,709       1.5        134,709             1.5    104,748     1.7    64,600      1.5

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         299,305       3.3        298,967             3.3    254,161     4.1    192,293     4.4

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                        4,250,062     47.1       4,248,892           47.2   3,630,331   58.5   3,011,263   68.2

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                            

  หนี้สินระยะยาวตามสัญญาเช่าซื้อ               17,188        0.2        17,188              0.2    13,458      0.2    7,116       0.2

  เงินกู้ยืมระยะยาว                         626,000       6.9        626,000             7.0    849,417     13.7   21,417      0.5

  หุ้นกู้                                   1,000,000     11.1       1,000,000           11.1   -           -      -           -

  ค่าเช่ารับล่วงหน้า                         497,057       5.5        497,057             5.5    81,031      1.3    42,692      1.0

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                       110,502       1.2        76,839              0.9    24,802      0.4    16,569      0.4

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                      2,250,747     24.9       2,217,084           24.7   968,708     15.6   87,793      2.0

  รวมหนี้สิน                               6,500,809     72.0       6,465,976           71.9   4,599,039   74.1   3,099,056   70.2
  ------------------------------------- ------------- ------ --- ------------------- ------ ----------- ------ ----------- ------

บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------- ------------- ------- --- ------------------- ------- ----------- ------- ----------- -------
                               งบการเงินรวม               งบการเงินเฉพาะบริษัท                                           

                               31 ธันวาคม                 31 ธันวาคม 2548              31 ธันวาคม           31 ธันวาคม   
                               2548                                                  2547                2546        

                               จำนวนเงิน      %           จำนวนเงิน            %       จำนวนเงิน    %       จำนวนเงิน    %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                        

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                           

  ทุนจดทะเบียน                                                                                                         

  หุ้นสามัญ 987,500,000 หุ้น        987,500                   987,500                     987,500             987,500     
  มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                                                                                     

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                                               

  หุ้นสามัญ 947,310,416 หุ้น        947,310       10.5        947,310             10.5                                    
  มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                                                                                     

  หุ้นสามัญ 756,089,030 หุ้น                                                              756,089     12.2                
  มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                                                                                     

  หุ้นสามัญ 753,000,000 หุ้น                                                                                  753,000     17.1
  มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                                                                                     

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 555,694       6.2         555,694             6.2     190,121     3.1     190,121     4.3

  กำไรสะสม                                                                                                           

  จัดสรรแล้ว                                                                                                           

  สำรองตามกฎหมาย               64,400        0.7         64,400              0.7     39,100      0.6     20,000      0.5

  ยังไม่ได้จัดสรร                  959,836       10.6        959,836             10.7    624,470     10.1    352,689     8.0

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               2,527,240     28.0        2,527,240           28.1    1,609,780   25.9    1,315,811   29.8

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย            1             0.0         -                   -       -           -       -           -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนและส่วนของ                                                                                          

  ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                  2,527,241     28.0        2,527,240           28.1    1,609,780   25.9    1,315,811   29.8

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        9,028,050     100.0       8,993,216           100.0   6,208,819   100.0   4,414,866   100.0
  ---------------------------- ------------- ------- --- ------------------- ------- ----------- ------- ----------- -------

บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  -------------------------------------- ------------- ------- --- ------------------- ------- ------------ ------- ----------- -------
                                         งบการเงินรวม               งบการเงินเฉพาะบริษัท                                            

                                         31 ธันวาคม                 31 ธันวาคม 2548              31 ธันวาคม            31 ธันวาคม   
                                         2548                                                  2547                 2546        

                                         จำนวนเงิน      %           จำนวนเงิน            %       จำนวนเงิน     %       จำนวนเงิน    %

  รายได้                                                                                                                         

  รายได้จากการขาย                         12,211,785    100.0       12,211,785          100.0   9,814,253    100.0   6,752,972   100.0

  รายได้อื่น                                410,631       3.4         410,618             3.4     220,241      2.2     113,740     1.7

  รวมรายได้                               12,622,416    103.4       12,622,403          103.4   10,034,494   102.2   6,866,712   101.7

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                       

  ต้นทุนขาย                                9,575,650     78.4        9,575,650           78.4    7,736,333    78.8    5,327,226   78.9

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                2,277,634     18.7        2,276,080           18.6    1,736,512    17.7    1,235,450   18.3

  ส่วนแบ่งผลขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   -                         1,540               0.0     -                    -           

  รวมค่าใช้จ่าย                             11,853,284    97.1        11,853,270          97.1    9,472,845    96.5    6,562,677   97.2

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล      769,132       6.3         769,133             6.3     561,649      5.7     304,035     4.5

  ดอกเบี้ยจ่าย                              (82,080)      (0.7)       (82,080)            (0.7)   (32,662)     (0.3)   (24,986)    (0.4)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                         (182,258)     (1.5)       (182,258)           (1.5)   (147,746)    (1.5)   (72,413)    (1.1)

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย               504,794       4.1         504,795             4.1     381,241      3.9     206,637     3.1

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      (1)           (0.0)       -                           -                    -           

  กำไรสุทธิ                                504,795       4.1         504,795             4.1     381,241      3.9     206,637     3.1

                                                                                                                                

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท/หุ้น)               0.58                      0.58                        0.51                 0.27         

  กำไรต่อหุ้นปรับลด (บาท/หุ้น)                 0.58                      0.58                        0.47                 0.26         
  -------------------------------------- ------------- ------- --- ------------------- ------- ------------ ------- ----------- -------

* งบการเงินรวมนี้ได้รวมฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท มาร์เก็ต วิลเลจ จำกัด
ซึ่งบริษัทถือหุ้นร้อยละ 99.99 ตั้งแต่วันที่ 26 พฤษภาคม

(ค) ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน        |    | งบกา    | งบการ  |        |        |
|                         |    | รเงินรวม | เงินเฉพ |        |        |
|                         |    |         | าะบริษัท |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
|                         |    | 2548    | 2548   | 2547   | 2546   |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง         |    |         |        |        |        |
| (Liquidity ratio)       |    |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง         | เ  | 0.67    | 0.67   | 0.73   | 0.67   |
|                         | ท่า |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว   | เ  | 0.06    | 0.05   | 0.08   | 0.05   |
|                         | ท่า |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัต                      | เ  | 0.41    | 0.40   | 0.21   | 0.27   |
| ราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด | ท่า |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า | เ  | 67.70   | 67.70  | 58.70  | 41.39  |
|                         | ท่า |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย       | วัน | 5       | 5      | 6      | 9      |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อ                       | เ  | 4.27    | 4.27   | 4.00   | 3.61   |
| ัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ | ท่า |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย     | วัน | 84      | 84     | 90     | 100    |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้     | เ  | 3.66    | 3.66   | 3.48   | 3.11   |
|                         | ท่า |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้          | วัน | 98      | 98     | 103    | 116    |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| Cash cycle              | วัน | (9)     | (9)    | (7)    | (7)    |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแส               |    |         |        |        |        |
| ดงความสามารถในการหากำไร |    |         |        |        |        |
| (Profitability ratio)   |    |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น            | %  | 21.59   | 21.59  | 21.17  | 21.11  |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน  | %  | 2.94    | 2.95   | 3.48   | 2.82   |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรอื่น              | %  | 3.25    | 3.25   | 2.19   | 1.66   |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร | %  | 446.73  | 435.64 | 203.35 | 348.3  |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ             | %  | 4.00    | 4.00   | 3.80   | 3.01   |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น       | %  | 24.40   | 24.40  | 26.06  | 16.79  |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสด              |    |         |        |        |        |
| งประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |    |         |        |        |        |
| (Efficiency ratio)      |    |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์   | %  | 6.63    | 6.64   | 7.18   | 5.47   |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัต                      | %  | 16.52   | 16.52  | 20.30  | 18.36  |
| ราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร |    |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์     | เ  | 1.66    | 1.66   | 1.89   | 1.82   |
|                         | ท่า |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่ว                  |    |         |        |        |        |
| นวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |    |         |        |        |        |
| (Financial policy       |    |         |        |        |        |
| ratio)                  |    |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อ                       | เ  | 2.57    | 2.56   | 2.86   | 2.36   |
| ัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | ท่า |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตรา                    | เ  | 22.73   | 22.33  | 26.78  | 30.42  |
| ส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | ท่า |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่ว                  | เ  | 0.50    | 0.49   | 0.41   | 0.56   |
| นความสามารถชำระภาระผูกพัน | ท่า |         |        |        |        |
|                         |    |         |        |        |        |
| - Cash basis            |    |         |        |        |        |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล       | %  | 37.53   | 37.53  | 35.70  | 43.73  |
+-------------------------+----+---------+--------+--------+--------+

13.2 คำอธิบาย และการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา (2546 – 2548)
ยังคงมีแนวโน้มปรับตัวในทิศทางที่ดี ทั้งยอดขาย รายได้อื่น กำไรขั้นต้น และกำไรสุทธิ
โดยบริษัทยังคงขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง จาก 16 สาขาในปี 2546 เป็น 18 สาขาในปี 2547
และ 20 สาขาในปี 2548 ประกอบกับยอดขายของสาขาเดิมยังอยู่ในอัตราที่สูง
ทำให้ยอดขายยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้สาขาใหม่ที่ได้เปิดดำเนินการมีพื้นที่เช่าทำให้
รายได้เช่าเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน ส่งผลให้กำไรสุทธิที่ดีขึ้น

ผลการดำเนินงาน

รายได้จากการขาย ในปี 2548 บริษัทฯ มีรายได้จากยอดขายทั้งสิ้น 12,211.79 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2547 ถึง 2,397.53 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 24.43
โดยเป็นผลจากการเปิดสาขาใหม่ และการเพิ่มขึ้นจากยอดขายของสาขาเดิม รวมถึงการจัดงาน
Homepro EXPO

รายได้อื่น ในปี 2548 บริษัทฯ มีรายได้อื่นจำนวน 410.63 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547 เท่ากับ
190.39 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 86.44
ซึ่งเป็นผลจากการสนับสนุนการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายของผู้ค้า
รายได้จากเช่าพื้นที่และรายได้ค่าบริการต่าง ๆ ที่เกี่ยวเนื่องกับการขายสินค้า
ซึ่งเพิ่มขึ้นตามการเติบโตของยอดขาย การขยายสาขา และการจัดกิจกรรมทางการตลาด เช่น งาน
Homepro EXPO

ต้นทุนขาย สำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้น 2,636.13 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 21.59
ของรายได้จากการขาย โดยบริษัทฯ ยังคงรักษาอัตรากำไรขั้นต้นและอยู่ในเกณฑ์ที่สูงกว่าปี 2547
ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการบริหารสินค้าที่ดี ความสัมพันธ์อันดีกับผู้จำหน่ายสินค้า
และอำนาจต่อรองที่ดีขึ้นจากการสั่งซื้อสินค้าจากผู้จำหน่ายสินค้า

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2548 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารเท่ากับ
2,277.63 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 18.65 ของรายได้จากการขาย
โดยค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารมีอัตราส่วนเพิ่มขึ้นจากปี 2547
เป็นผลจากการจัดกิจกรรมทางการตลาด งาน Homepro EXPO
ซึ่งจะได้รับรายได้สนับสนุนจากผู้จำหน่ายสินค้าที่เข้าร่วมงาน
ทั้งนี้สำหรับการจัดงานดังกล่าวส่งผลถึงกลุ่มลูกค้าเป้าหมายในด้านกว้างเพื่อการสร้าง Brand
Awareness โดยเห็นได้จากผลของงานที่ผ่านมา ซึ่งได้รับความสนใจจากลูกค้าเป็นอย่างมาก

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน ในปี 2548 บริษัทฯ มีดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 82.08 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 49.42 ล้านบาท ทั้งนี้เกิดจากการที่บริษัทฯ มีการออกหุ้นกู้หุ้นกู้ระยะยาว 3-4 ปี
เพื่อใช้ในการขยายสาขา ส่งผลให้ดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้น

กำไรสุทธิ ในปี 2548 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 504.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547 เท่ากับ
123.55 ล้านบาทคิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 32.41
ทั้งนี้เนื่องมาจากการใช้กลยุทธ์ทางการตลาดทำให้ยอดขายและรายได้อื่น ๆ ของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น
ตลอดจนการบริหารต้นทุนขายอย่างมีประสิทธิภาพ

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น ในช่วงปี 2546, 2547 และ 2548
บริษัทมีผลกำไรสุทธิโดยคำนวณเป็นอัตราผลตอบแทนต่อเงินลงทุนของผู้ถือหุ้น คิดเป็นร้อยละ 16.79,
26.06 และ 24.40 ตามลำดับ สำหรับอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นในปี 2548
ลดลงเล็กน้อยซึ่งเกิดจากการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯ
ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากการใช้สิทธิดังกล่าวรวม 556.79 ล้านบาท อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
ยังสามารถทำกำไรได้ในอัตราที่สูงส่งผลให้อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นลดลงเพียงเล็กน้อย

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์ สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 6,208.82 ล้านบาทในปี 2547
เป็น 9,028.05 ล้านบาทในปี 2548 ทั้งนี้เกิดจากการขยายสาขา รวมถึงการที่บริษัทฯ
เห็นถึงโอกาสในการขยายกิจการเพื่อเป็นการสร้างรายได้ และผลตอบแทน
ซึ่งเห็นได้จากกำไรสุทธิของบริษัทฯ ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง

หนิ้สิน สำหรับหนี้สินรวมของบริษัทฯ ในปี 2548 เท่ากับ 6,500.81 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,866.94
ล้านบาท โดยสาเหตุหลัก การเพิ่มขึ้นจากการออกหุ้นกู้ระยะยาวอายุ 3 – 4 ปี มูลค่า 1,000
ล้านบาท รวมถึงการรับรู้ค่าเช่ารับล่วงหน้าจากผู้เช่ารายใหญ่สำหรับสัญญาเช่าระยะยาวเพิ่มขึ้นรวม
416.03 ล้านบาท และ เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นรวม 342.25 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการซื้อสินค้าสำหรับสาขาใหม่

ส่วนของผู้ถือหุ้น ในส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ในปี 2548 เท่ากับ 2,527.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
917.46 ล้านบาท สำหรับการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเกิดจากกำไรสุทธิของบริษัทฯ
รวมถึงการใช้สิทธิแปลงสภาพของ ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท (HMPRO-W1)
และใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทให้แก่พนักงาน (ESOP-W1)
ซึ่งทำให้ส่วนหุ้นสามัญที่เรียกชำระแล้ว เพิ่มขึ้น 191.22 ล้านบาท และ ส่วนเกินมูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้น
365.57 ล้านบาท

สภาพคล่องทางการเงิน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทฯ เป็นบวกมา ในปี 2548
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสูงขึ้นจากปี 2547 เท่ากับ 907.25 ล้านบาท
คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 130.68 ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯ มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น
รวมถึงการใช้เงินทุนในส่วนสินค้าคงคลังลดลงเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
และได้รับเงินจากค่าเช่ารับล่วงหน้าของคู่ค้ารายใหญ่เพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา บริษัทฯ มีการขยายสาขามาโดยตลอด
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯ มองเห็นถึงโอกาสทางการตลาดที่มีช่องว่างอยู่ค่อนข้างมาก
และการแข่งขันไม่รุนแรงเหมือนธุรกิจค้าปลีกอื่น
ตลอดจนผู้บริโภคมีแนวโน้มที่เปลี่ยนพฤติกรรมการซื้อสินค้าจาก Traditional Trade มาสู่
Modern Trade มากขึ้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน ในปี 2548 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดรับ
จากการออกหุ้นกู้ระยะยาวอายุ 3 – 4 ปี มูลค่า 1,000 ล้านบาท
รวมถึงกระแสเงินสดรับจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มซึ่งเกิดจากการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท
(HMPRO-W1) ซึ่งหมดอายุลงในเดือน กรกฎาคม 2548

  หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------- -------------- -------------- -------------
  รายการ                       2548           2547           2546

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน     1,601.52       694.27         662.79

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน      (2,643.63)     (1,359.27)     (989.13)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน   1034.00        733.68         278.57
  ---------------------------- -------------- -------------- -------------

13.3 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

– ไม่มี –

13.4 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ของผู้สอบบัญชีบริษัท สำหรับปี 2547 และ 2548 มีจำนวนเงิน 956,000
และ 1,096,000 บาท ตามลำดับ

2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

- ไม่มี -