ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

1) รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับงวดบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2549

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 ของบริษัท
ตรวจสอบโดยนายณรงค์ หลักฐาน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4700 จากบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย
สอบบัญชี จำกัด ได้ให้ความเห็นว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2549
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และโดยที่ไม่ได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข

2) รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับงวดบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2548

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ของบริษัท
ตรวจสอบโดยนายณรงค์ หลักฐาน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4700 จากบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย
สอบบัญชี จำกัด ได้ให้ความเห็นว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2548
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และโดยที่ไม่ได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข

3) รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับงวดบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2547

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 ของบริษัท
ตรวจสอบโดยนายณรงค์ หลักฐาน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4700 จากบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย
สอบบัญชี จำกัด ได้ให้ความเห็นว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2547
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และโดยที่ไม่ได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท 

ตารางแสดงรายการงบดุลและงบกำไรขาดทุน ในปี 2547-2549

(หน่วย: พันบาท)

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบดุล                                    งบการเงินรวม                                  งบการเงินเฉพาะบริษัท                                              
  --------------------------------------- ------------- -------- ----------- --------- ------------------- -------- ----------- --------- ----------- --------
                                          ปี 2550                 ปี 2549                ปี 2550                       ปี 2549                ปี 2548      

                                          จำนวน         ร้อยละ    จำนวน       ร้อยละ     จำนวน               ร้อยละ    จำนวน       ร้อยละ     จำนวน       ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด              86,049        4.95     48,301      3.80      85,274              4.90     47,395      3.73      71,203      3.33

  เงินลงทุนชั่วคราว                           771,620       44.38    -           -         771,620             44.38    -           -         -           -

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                         208,224       11.98    439,265     34.53     208,184             11.97    439,084     34.56     467,998     21.91

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน         11,893        0.68     2,318       0.18      12,921              0.74     6,498       0.51      -           -

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                        464,882       26.74    538,343     42.32     464,287             26.70    534,203     42.05     1,281,726   60.01

  รายได้จากการส่งเสริมการขายค้างรับ            6,855         0.39     9,396       0.74      6,855               0.39     9,396       0.74      36,090      1.69

  ภาษีมูลค่าเพิ่มจ่ายล่วงหน้า                     30,638        1.76     16,676      1.31      30,057              1.73     15,954      1.26      84,777      3.97

  รายได้จากเงินชดเชยค่าสินค้าค้างรับ - สุทธิ       115           0.01     59,845      4.70      115                 0.01     59,845      4.71      14,998      0.70

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         33,551        1.93     16,041      1.26      32,069              1.84     15,943      1.26      16,538      0.77

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                        1,613,826     92.82    1,130,185   88.84     1,612,827           92.76    1,128,318   88.82     1,973,330   92.39

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                     

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย - สุทธิ                  -             -        -           -         4,094               0.24     8,000       0.63      -           -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                 59,532        3.42     73,400      5.77      57,767              3.32     69,757      5.49      93,907      4.40

  สิทธิการเช่า - สุทธิ                         30,721        1.77     32,690      2.57      30,721              1.77     32,690      2.57      34,659      1.62

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                     8,572         0.49     7,814       0.61      8,531               0.49     7,814       0.62      11,138      0.52

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       26,096        1.50     28,057      2.21      24,679              1.42     23,758      1.87      22,832      1.07

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                      124,922       7.18     141,961     11.16     125,792             7.24     142,019     11.18     162,536     7.61

  รวมสินทรัพย์                               1,738,748     100.00   1,272,146   100.00    1,738,619           100.00   1,270,337   100.00    2,135,866   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                         

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้น       575,007       33.07    840,771     66.09     575,007             33.07    839,560     66.09     1,110,139   51.98

  เจ้าหนี้การค้า                              149,967       8.63     6,946       0.55      149,932             8.62     5,949       0.47      67,602      3.17

  เจ้าหนี้บริษัทหลักทรัพย์                        11,740                                       11,740              0.68                                       

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน   12,936        0.74     4,018       0.32      12,936              0.74     4,304       0.34      4,709       0.22

  เจ้าหนี้อื่นและค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                 13,906        0.80     17,894      1.41      13,813              0.79     17,051      1.34      25,351      1.19

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                    -             -        -           -         -                   -        -           -         10,429      0.49

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           4,635         0.27     7,631       0.60      4,635               0.27     7,603       0.60      10,427      0.48

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                          768,191       44.18    877,260     68.96     768,063             44.18    874,467     68.84     1,228,657   57.53

  รวมหนี้สิน                                 768,191       44.18    877,260     68.96     768,063             44.18    874,467     68.84     1,228,657   57.53

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                         

  ทุนที่ออก และชำระแล้ว                       315,000       18.12    230,000     18.08     315,000             18.12    230,000     18.11     230,000     10.77

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                            696,615       40.06    558,615     43.91     696,615             40.07    558,615     43.97     558,615     26.15

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                                                                                                                                      

  จัดสรรแล้ว                                                                                                                                             

  สำรองตามกฎหมาย                          16,200        0.93     16,200      1.27      16,200              0.93     16,200      1.28      16,200      0.76

  ขาดทุนสะสม                               (57,258)      (3.29)   (411,332)   (32.33)   (57,258)            (3.29)   (408,945)   (32.19)   102,394     4.79

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท                 970,557       55.82    393,483     30.93     970,557             55.82    395,870     31.16     907,209     42.48

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                       -             -        1,403       0.11      -                   -        -           -         -           -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          970,557       55.82    394,886     31.04     -                   -        -           -         -           -

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                   1,738,748     100.00   1,272,146   100.00    1,738,619           100.00   1,270,337   100.00    2,135,866   100.00
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

(หน่วย: พันบาท)

  -------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบกระแสเงินสด                      งบการเงินรวม               งบการเงินเฉพาะบริษัท               
  --------------------------------- ------------- ----------- ------------------- ----------- -----------
                                    ปี 2550        ปี 2549      ปี 2550              ปี 2549      ปี 2548

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน       243,058       394,499     244,022             404,709     (283,824)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน           (135,810)     (24,493)    (138,688)           (32,684)    (45,435)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน        (69,482)      (392,901)   (67,437)            (395,826)   228,866

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น   37,765        (22,895)    37,897              (23,801)    (100,394)
  (ลดลง) สุทธิ                                                                                  
  -------------------------------------------------------------------------------------------------------

(หน่วย: พันบาท)

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบดุล                              งบการเงินรวม                                 งบการเงินเฉพาะบริษัท                                             
  --------------------------------- ------------- -------- ----------- -------- ------------------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                    ปี 2550                 ปี 2549               ปี 2550                       ปี 2549               ปี 2548      

                                    จำนวน         ร้อยละ    จำนวน       ร้อยละ    จำนวน               ร้อยละ    จำนวน       ร้อยละ    จำนวน       ร้อยละ

  รายได้                                                                                                                                       

  รายได้จากการขาย                    3,735,112     83.86    7,061,922   99.23    3,725,992           83.82    7,055,402   99.22    9,733,984   98.32

  รายได้ส่งเสริมการขาย                 36,570        0.82     41,524      0.58     36,392              0.82     41,524      0.58     116,049     1.17

  กำไรจากเงินลงทุน                    658,578       14.79    -           -        658,578             14.82    -           -        -           -

  ดอกเบี้ยรับ                          249           0.01     1,751       0.02     538                 0.01     1,819       0.03     327         0.00

  รายได้อื่น                           23,582        0.53     11,860      0.17     23,729              0.53     11,947      0.17     50,149      0.51

  รวมรายได้                          4,454,091     100.00   7,117,056   100.00   4,445,229           100.00   7,110,692   100.00   9,900,510   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                      

  ต้นทุนขาย                           3,655,194     82.06    6,998,925   98.34    3,648,553           82.08    6,994,610   98.37    9,253,222   93.46

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร           409,809       9.20     490,695     6.89     409,692             9.22     485,661     6.83     460,568     4.65

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน              2,004         0.04     16,164      0.23     2,004               0.05     16,164      0.23     -           -

  รวมค่าใช้จ่าย                        4,067,007     91.31    7,505,783   105.46   4,060,249           91.34    7,496,435   105.42   9,713,790   98.11

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่าย           387,084       8.69     (388,728)   (5.46)   384,979             8.66     (385,743)   (5.42)   186,720     1.89

  ดอกเบี้ยจ่าย                         33,293        0.75     68,096      0.96     33,293              0.75     68,096      0.96     30,750      0.31

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้            353,791       7.94     (456,824)   (6.42)   351,686             7.91     (453,839)   (6.38)   114,781     1.16

  ภาษีเงินได้                          -             -        -           -        -                   -        -           -        41,190      0.42

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   353,791       7.94     (456,824)   (6.42)   351,686             7.91     (453,839)   (6.38)   114,781     1.16

  ขาดทุนสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         283           0.01     597         0.01     -                   -        -           -        -           -

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                    354,074       7.95     (456,227)   (6.41)   351,686             7.91     (453,839)   (6.38)   114,781     1.16

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาทต่อหุ้น)  1.17                   (1.98)               1.16                         (1.97)               0.50        
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

อัตราส่วนทางการเงินของบริษัท

  -------------------------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน            งบการเงินรวม             งบการเงินเฉพาะบริษัท             
  --------------------------- ------------- --------- ------------------- --------- ---------
                              ปี 2550        ปี 2549    ปี 2550              ปี 2549    ปี 2548

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)       2.10          1.29      2.10                1.29      1.61

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า) 1.39          0.56      1.39                0.56      0.44

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   0.30          N.A.      0.30                0.38      (0.30)
  (เท่า)                                                                             

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     11.54         N.A.      11.51               15.56     21.41
  (เท่า)                                                                             

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)      31.20         N.A.      31.27               23.14     16.81

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    7.29          N.A.      7.31                7.70      8.66
  (เท่า)                                                                             

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)    49.40         N.A.      49.26               46.73     41.57

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)   46.59         N.A.      46.81               190.20    270.90

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)         7.73          N.A.      7.69                1.89      1.33

  Cash Cycle (วัน)             72.88         N.A.      72.84               67.98     57.05
  -------------------------------------------------------------------------------------------

  -------------------------------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    งบการเงินรวม             งบการเงินเฉพาะบริษัท            
  ----------------------------------- ------------- --------- ------------------- -------- --------
                                      ปี 2550        ปี 2549    ปี 2550              ปี 2549   ปี 2548

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                         

  อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)                2.14          0.89      2.08                4.94     6.78

  อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ)                 7.95          (2.22)    7.91                1.16     1.42

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ร้อยละ)           51.92         N.A.      51.48               12.98    21.68

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                        

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ร้อยละ)       23.52         N.A.      23.38               6.50     9.71

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (ร้อยละ)   292.48        N.A.      285.62              162.07   188.96

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           2.96          N.A.      2.95                9.27     5.83

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                            

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      0.79          2.22      0.79                1.35     0.99

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)   8.30          6.79      8.33                (7.81)   (3.55)

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (ร้อยละ)           -             (12.60)   -                   60.11    105.48

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาทต่อหุ้น)              3.20          1.72      3.20                1.72     3.94
  -------------------------------------------------------------------------------------------------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานในปี 2550 บริษัทมีผลกำไรสุทธิ 351.69 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ
7.91 เมื่อเทียบกับปี 2549 ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิ 453.84 ล้านบาท แล้วเพิ่มขึ้นถึง 805.53
ล้านบาท หรือร้อยละ 177.49 ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากผลกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจาก 60.79 ล้านบาท
ในปี 2549 เหลือเพียง 77.44 ล้านบาท ในปี 2550
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 0.86 เป็นร้อยละ 2.08
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นนี้ เป็นผลมาจากในปีที่ผ่านมา
บริษัทได้พยายามปรับแผนการดำเนินงานให้สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
และภาวะการแข่งขันในตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่รุนแรงโดยเฉพาะการแข่งขันด้านราคา
โดยบริษัทได้พยายามคัดเลือกสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง
ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง 75.97 ล้านบาท หรือร้อยละ 15.64
ในขณะที่ภาระหนี้เงินกู้และอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้บริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลง
34.80 ล้านบาท หรือร้อยละ 51.11 บริษัทจึงมีผลขาดทุนหลังดอกเบี้ยจ่ายลดลง 122.30 ล้านบาท
หรือร้อยละ 27.09 นอกจากนี้ บริษัทยังมีรายได้อื่นจากกำไรจากเงินลงทุน 658.58 ล้านบาท
ซึ่งมีส่วนสำคัญที่ทำให้บริษัทมีผลกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวนมากดังกล่าวการวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของบริษัท สามารถสรุปตามประเภทได้ดังนี้

1)  รายได้

ผลจากภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงอยู่ในภาวะชะลอตัวตลอดปี 2550 ซึ่ง บริษัทจึงมีรายได้รวม
4,445.23 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 2,666.15 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 37.49
โดยมีสาเหตุสำคัญมาจากรายได้จากการขายที่ลดลงเหลือ 3,725.99 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปีก่อน
3,329.41 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 47.19
ซึ่งในปีที่ผ่านมามีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของรายได้ของบริษัทดังนี้

รายได้จากการขาย จัดเป็นรายได้หลักของบริษัท ซึ่งลดลงจาก 7,055.40 ล้านบาท ในปี 2549
เหลือเพียง 3,725.99 ล้านบาท ในปี 2550 ซึ่งลดลงจากปีก่อน 3,329.41 ล้านบาท หรือร้อยละ
47.19 ซึ่งมีสาเหตุสำคัญดังนี้

-   ผลจากภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงอยู่ในภาวะชะลอตัวตลอดปี 2550
    เนื่องจากภาวะราคาน้ำมันและความไม่แน่นอนทางการเมืองในประเทศ
    ได้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ทำให้ประชาชนใช้จ่ายด้วยความระมัดระวังมากขึ้น
    ดังนั้นตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่ซึ่งเป็นสินค้าอุปโภคที่มีราคาค่อนข้างสูง
    จึงได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากภาวะดังกล่าว
    บริษัทจึงได้พยายามปรับแผนการดำเนินงานให้สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจและการแข่งขันในตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่รุนแรงโดยเฉพาะการแข่งขันด้านราคาดังกล่าว
    ด้วยการวิเคราะห์ภาวะตลาดและความต้องการของลูกค้าอย่างต่อเนื่องและสม่ำเสมอ
    เพื่อคัดเลือกสินค้าที่เป็นที่ต้องการของตลาด
    ซึ่งสามารถจำหน่ายออกไปได้ในระยะเวลาอันสั้นและมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงเพิ่มขึ้น
    เพื่อหลีกเลี่ยงการแข่งขันด้านราคา

-   เนื่องจากบริษัทอยู่ระหว่างการปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจเพื่อป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นได้กับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ซึ่งดำเนินธุรกิจจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่เช่นเดียวกันด้วยการแบ่งแยกธุรกิจออกจากกัน
    โดยบริษัทจะเป็นผู้ดำเนินธุรกิจค้าปลีกโทรศัพท์เคลื่อนที่
    ซึ่งทำให้บริษัทมีรายได้จากการค้าส่งลดลงจาก 3,813.16 ล้านบาท ในปี 2549 เหลือเพียง
    1,500.74 ล้านบาท ในปี 2550

กำไรจากเงินลงทุน ซึ่งเกิดจากการลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จำนวน
658.58 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทมีนโยบายในการบริหารเงินทุนหมุนเวียน
โดยการนำกระแสเงินสดส่วนที่เหลือจากการดำเนินงานไปลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

2)  ต้นทุนขาย

ในปี 2550 ต้นทุนขายของบริษัทลดลงเช่นเดียวกับยอดขาย โดยลดลงจาก 6,994.61 ล้านบาท
ในปี 2549 เหลือ 3,648.55 ล้านบาท ในปี 2550
แต่เมื่อเปรียบเทียบสัดส่วนต้นทุนต่อรายได้จากการขายแล้ว จะเห็นว่ามีสัดส่วนลดลงจากร้อยละ
99.14 ในปี 2549 เหลือร้อยละ 97.92 ในปี 2550
ซึ่งการลดลงของสัดส่วนต้นทุนขายได้ส่งผลให้บริษัทมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 60.79 ล้านบาท ในปี
2549 เป็น 77.44 ล้านบาท ในปี 2550 หรือเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 16.65 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
27.39 ซึ่งคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มข้นจากร้อยละ 0.86 เป็นร้อยละ 2.08
การเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นนี้ มีสาเหตุที่สำคัญมาจากการปรับแผนการดำเนินงานของบริษัท
โดยการคัดเลือกสินค้าที่เป็นที่ต้องการของตลาดและมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงเพิ่มขึ้น

3)  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงจาก 485.66 ล้านบาท ในปี 2549 เหลือ 409.69
ล้านบาท ในปี 2550 หรือลดลง 75.97 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 15.64
เนื่องจากในปีที่ผ่านมาบริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารได้เป็นที่น่าพอใจ

4)  ดอกเบี้ยจ่าย

บริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลงจาก 68.10 ล้านบาท ในปี 2549 เหลือเพียง 33.29 ล้านบาท
ในปี 2550 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยลดลง ในขณะที่บริษัทมีภาระหนี้ที่ลดลงเช่นเดียวกัน
โดยบริษัทมีภาระหนี้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลงจาก 839.56 ล้านบาท ในปี 2549
เหลือเพียง 575.01 ล้านบาทในปี 2550

5)  กำไรจากเงินลงทุน

เนื่องจากในปี 2550 ที่ผ่านมา
บริษัทมีการปรับแผนการดำเนินงานให้สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจและการแข่งขันในตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่ด้วยการคัดเลือกสินค้าที่เป็นที่ต้องการของตลาด
สามารถจำหน่ายออกไปได้ในระยะเวลาอันสั้นและมีอัตรากำไรขั้นต้นสูง
ส่งผลให้บริษัทใช้เงินในการซื้อสินค้าน้อยลง บริษัทจึงมีนโยบายในการบริหารเงินทุนหมุนเวียน
โดยการนำกระแสเงินสดส่วนที่เหลือไปลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
บริษัทจึงมีรายได้จากกำไรจากเงินลงทุน 658.58 ล้านบาท

6)  กำไรสุทธิ

ในปี 2550 บริษัทมีกำไรสุทธิ 351.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 805.53 ล้านบาท ซึ่งในปี
2549 มีผลขาดทุนสุทธิ 453.84 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 177.49
และคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 7.91 ในปี 2550 เทียบกับปี 2549 ซึ่งมีอัตราขาดทุนสุทธิร้อยละ
6.38 ซึ่งการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธินี้ มีสาเหตุสำคัญมาจากการเพิ่มขึ้นกำไรขั้นต้น
และกำไรจากเงินลงทุน ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
และภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงตามเหตุผลที่กล่าวข้างต้น

การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

1)  สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,738.62 ล้านบาท แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
1,612.83 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 92.76 ของสินทรัพย์รวม และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 125.79
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.24 ของสินทรัพย์รวม เมื่อเทียบกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 แล้ว
บริษัทมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 468.28 ล้านบาท หรือร้อยละ 36.86
โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียน จำนวน 484.51 ล้านบาท หรือร้อยละ 42.94
ในขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 16.23 ล้านบาท หรือร้อยละ 11.43
โดยมีการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ที่เป็นสาระสำคัญในปี 2550 เปรียบเทียบกับปี 2549 ดังนี้

เงินลงทุนชั่วคราว เท่ากับ 771.62 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากบริษัทมีนโยบายในการบริหารเงินทุนหมุนเวียน
โดยการนำกระแสเงินสดส่วนที่เหลือไปลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ลูกหนี้การค้า เท่ากับ 208.18 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 230.90 ล้านบาท หรือร้อยละ 52.59
เนื่องจากยอดขายที่ลดลง
ประกอบกับบริษัทได้มีการปิดสาขาเคาน์เตอร์จำหน่ายในร้านค้าปลีกรูปแบบใหม่บางส่วนที่มีความสามารถในการทำกำไรต่ำลง

สินค้าคงเหลือ เท่ากับ 464.29 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 69.91 ล้านบาท หรือร้อยละ 13.09
เนื่องจากยอดขายที่ลดลง ประกอบกับ บริษัทได้มีการคัดเลือกสินค้าที่เป็นที่ต้องการของตลาด
ซึ่งสามารถจำหน่ายออกไปได้ในระยะเวลาอันสั้น อย่างไรก็ตาม ในช่วงสิ้นปี 2550
บริษัทได้มีการสั่งซื้อสินค้าเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขายในช่วงเทศกาลปีใหม่
ซึ่งจะเห็นได้จากปริมาณสินค้าคงเหลือ ณ 30 กันยายน 2550 หรือในไตรมาสที่ 3
บริษัทมีสินค้าคงเหลือเพียง 279.28 ล้านบาท

รายได้จากเงินชดเชยค่าสินค้าค้างรับ
ซึ่งเป็นเงินชดเชยค่าสินค้าที่ผู้จัดจำหน่ายสินค้าช่วยสนับสนุนให้บริษัทจากการขายสินค้า
และการทำกิจกรรมการตลาดร่วมกัน รวมทั้งในกรณีที่ผู้จัดจำหน่ายมีการปรับราคาสินค้าลดลง เท่ากับ
0.11 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 59.74 ล้านบาท หรือร้อยละ 99.82 ซึ่งการลดลงดังกล่าว
ส่วนหนึ่งเกิดจากการบันทึกสำรองด้อยค่าของรายได้จากการชดเชยค่าสินค้าค้างรับของผู้จัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่รายหนึ่ง
จำนวน 34.53 ล้านบาท สำหรับส่วนที่เหลือ บริษัทได้รับชำระจากผู้จัดจำหน่ายเรียบร้อยแล้ว

2)  หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีหนี้สินรวม 768.06 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2549 แล้ว ลดลง 106.41 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.17
โดยเป็นการลดลงของหนี้สินหมุนเวียนทั้งหมด ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงที่เป็นสาระสำคัญดังนี้

เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เท่ากับ 575.01 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 264.55 ล้านบาท หรือร้อยละ 31.51 เนื่องจากยอดขายที่ลดลง
บริษัทจึงมีการซื้อสินค้าและปริมาณสินค้าคงเหลือที่ลดลงตามไปด้วย
รวมทั้งบริษัทได้หันมาซื้อสินค้าบางส่วนด้วยระบบเครดิต
บริษัทจึงใช้วงเงินกู้ยืมระยะสั้นในการสั่งซื้อสินค้าลดลงตามไปด้วยเช่นกัน

เจ้าหนี้การค้า เท่ากับ 149.93 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 143.98 ล้านบาท หรือร้อยละ
2,419.83
เนื่องจากบริษัทได้หันมาซื้อสินค้าบางส่วนด้วยระบบเครดิตแทนการใช้วงเงินกู้ยืมระยะสั้นในการสั่งซื้อสินค้าเพื่อลดภาระดอกเบี้ยจ่าย

3)  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 970.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
574.69 ล้านบาท หรือร้อยละ 145.17
โดยการลดลงของส่วนของผู้ถือหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงที่เป็นสาระสำคัญดังนี้

ทุนที่ออกและชำระแล้ว เท่ากับ 315.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 85.00 ล้านบาท หรือร้อยละ
36.96 เนื่องจากบริษัทได้ ออกและเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่บุคคลในวงจำกัด 2 ครั้ง
รวมจำนวนหุ้นเท่ากับ 85 ล้านหุ้น คือ ในเดือนมกราคม 2550 จำนวน 50 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ
2.50 บาท รวมเป็นเงินที่ได้รับจากการเพิ่มทุน 125.00 ล้านบาท และในเดือนกุมภาพันธ์ 2550
จำนวน 35 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 2.80 บาท รวมเป็นเงินที่ได้รับจากการเพิ่มทุน 98.00
ล้านบาท รวม ได้เงินจากการเพิ่มทุนรวมทั้งสิ้น 223.00 ล้านบาท
ซึ่งส่งผลให้บริษัทมีทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นจาก 230 ล้านบาท เป็น 315 ล้านบาท

ส่วนเกินมูลค่าหุ้น เท่ากับ 696.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 138.00 ล้านบาท หรือร้อยละ
24.70 ซึ่งเกิดจากการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่บุคคลในวงจำกัดข้างต้น
ในราคาที่สูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ จึงส่งผลให้ส่วนเกินมูลค่าหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

ขาดทุนสะสม เท่ากับ 57.26 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 351.69 ล้านบาท หรือร้อยละ 86.00
เนื่องจากผลการดำเนินงานของบริษัทในปีที่ผ่านมา มีผลกำไรสุทธิ 351.69 ล้านบาท

4)  สภาพคล่อง

สำหรับ ปี 2550 บริษัทมีรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 37.89 ล้านบาท
โดยแยกเป็นรายละเอียดกระแสเงินสดแต่ละกิจกรรมดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------------------- -------------- -- -------------
                                            ปี 2549            ปี 2550

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน               404.71            224.02

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                   (32.68)           (138.69)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                (395.83)          (67.44)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)    (23.80)           37.89
  สุทธิ                                                         
  ----------------------------------------- -------------- -- -------------

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมการดำเนินงาน 244.02
ล้านบาท
โดยบริษัทมีเงินสดรับที่สำคัญมาจากการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงานที่สำคัญ
ได้แก่ ลูกหนี้การค้าที่ลดลง 227.58 ล้านบาท สินค้าคงเหลือลดลง 91.47 ล้านบาท
และการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า 143.99 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน บริษัทมีกระแสเงินสดจ่ายจากกิจกรรมลงทุน 138.69 ล้านบาท
โดยบริษัทมีกระแสเงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ 8.28 ล้านบาท
ในขณะเดียวกันมีกระแสเงินสดจ่ายที่สำคัญมาจากการลงทุนที่สำคัญได้แก่
การซื้อขายเงินลงทุนชั่วคราว 113.04 ล้านบาท มีการลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 6.40 ล้านบาท
และลงทุนในสินทรัพย์ประจำเพิ่มขึ้น 21.64 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน บริษัทมีกระแสเงินสดจ่ายจากกิจกรรมจัดหาเงิน 67.44
ล้านบาท โดยบริษัทมีกระแสเงินสดจ่ายที่สำคัญมาจากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
264.55 ล้านบาท ดอกเบี้ยจ่าย 34.52 ล้านบาท
ในขณะที่บริษัทมีเงินสดรับจากขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่บุคคลในวงจำกัด รวม 223.00 ล้านบาท

ด้านอัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทเท่ากับ 2.10 เท่า ในปี 2550 เทียบกับ 1.29 เท่า ในปี
2549 แล้ว เพิ่มขึ้นเนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทลดลง
และจะเห็นได้ว่าที่ผ่านมาบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องมากกว่า 1.00 เท่า มาโดยตลอด
จึงมีความเสี่ยงในการชำระคืนหนี้สินหมุนเวียนในระดับต่ำ

5)  แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งเงินทุนที่สำคัญของบริษัทประกอบด้วย
เงินทุนจากผู้ถือหุ้นและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 970.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 เท่ากับ 574.69 หรือร้อยละ
145.17 โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของทุนชำระแล้วและส่วนเกินมูลค่าหุ้นจากการจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุน
และผลขาดทุนสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรของบริษัทที่ลดลงเนื่องจากผลกำไรสุทธิในปี 2550 ของบริษัท
ในส่วนของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 575.01 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 264.55 ล้านบาท หรือร้อยละ 21.51
ซึ่งการเปลี่ยนแปลงของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นนี้
ส่งผลให้บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 2.21 เท่า ในปี 2549 เป็น 0.79
เท่า ในปี 2550

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินของบริษัทในอนาคต

1)  ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจ

จากภาวะเศรษฐกิจในปีที่ผ่านมา มีการชะลอตัวเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น
ประกอบกับความไม่แน่นอนทางการเมือง
ได้ส่งผลให้ผู้บริโภคมีความระมัดระวังในการจับจ่ายใช้สอยมากขึ้น
โทรศัพท์เคลื่อนที่ซึ่งเป็นสินค้าที่มีราคาค่อนข้างสูงจึงได้รับผลกระทบค่อนข้างรุนแรง
โดยผู้บริโภคมีแนวโน้มที่จะเลื่อนการเปลี่ยนเครื่องโทรศัพท์ออกไปก่อนมากขึ้น
หรือเลือกซื้อโทรศัพท์ที่มีราคาถูกลง
ซึ่งทำให้การแข่งขันในธุรกิจจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนจึงรุนแรงมากขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการแข่งขันด้านราคา
โดยผู้จำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่มีการลดราคาสินค้าลงเพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในธุรกิจ
ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากบริษัทซื้อสินค้าส่วนใหญ่จากผู้ผลิตโทรศัพท์เคลื่อนที่โดยตรง
และจากผู้จัดจำหน่ายหลายราย รวมทั้งการซื้อสินค้าเป็นจำนวนมาก
ทำให้บริษัทสามารถจัดหาสินค้าได้ในราคาต้นทุนที่สามารถแข่งขันในตลาดได้
ประกอบกับภาวะเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มดีขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันอยู่ในระดับที่ทรงตัว
ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะลดลง จึงคาดว่าผู้บริโภคจะกลับมาจับจ่ายใช้สอยมากขึ้น
นอกจากนี้ บริษัทยังมีสาขาและจุดจำหน่ายอยู่เป็นจำนวนมากครอบคลุมพื้นที่ทั่วประเทศ
สามารถเข้าถึงลูกค้ากลุ่มเป้าหมายได้เป็นอย่างดี

2)  ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในธุรกิจจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่

ลักษณะธุรกิจของบริษัทเป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไรสุทธิอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ
ในขณะที่การแข่งขันในธุรกิจจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่อยู่ในระดับสูง
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการแข่งขันด้านราคา ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรสุทธิของบริษัท นอกจากนี้
การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่เกิดขึ้น อาจส่งผลให้สินค้าล้าสมัยได้ในระยะเวลารวดเร็ว
ในกรณีที่เกิดการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมโทรศัพท์เคลื่อนที่
ก็อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ดี จากผลการดำเนินงานของบริษัทที่มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
โดยมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นทุกปี
อีกทั้งบริษัทยังมีระบบการบริหารสินค้าคงเหลือช่วยในการจัดการสินค้าคงเหลือ
ประกอบกับประสบการณ์ของผู้บริหารในธุรกิจจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่มีมานานกว่า 19 ปี
ทำให้บริษัทได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีและด้านราคาอยู่ในระดับต่ำ

3)  ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

ปัจจุบันบริษัทมีนโยบายในการซื้อสินค้าด้วยระบบเงินสดเป็นส่วนใหญ่
เพราะส่วนลดเงินสดที่บริษัทได้รับจากผู้ผลิตนั้นมากกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่บริษัทกู้ยืมมาเพื่อใช้ในการซื้อสินค้า
เงินกู้ยืมที่บริษัทใช้เพื่อการซื้อสินค้าดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
ดังนั้นในอนาคตหากอัตราดอกเบี้ยมีการปรับตัวสูงขึ้นก็จะทำให้บริษัทมีต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้นอันอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคตของบริษัทได้
อย่างไรก็ดี
การที่บริษัทมีการติดตามสถานการณ์ของตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่รวมทั้งสถานการณ์ของอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิดมาโดยตลอด
และมีการทบทวนนโยบายในการดำเนินธุรกิจอยู่เป็นประจำเพื่อให้เหมาะสมกับสถานการณ์
บริษัทจึงมีความพร้อมในการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา
หากอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นจนมีสัดส่วนสูงกว่าส่วนลดเงินสดที่บริษัทได้รับจากผู้ผลิตแล้ว
บริษัทก็สามารถเปลี่ยนไปใช้นโยบายการซื้อสินค้าในระบบเครดิตแทนหรือหาแหล่งเงินทุนอื่นที่มีต้นทุนต่ำกว่ามาทดแทน
ซึ่งการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้กับบุคคลทั่วไปและการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในปี
2547 ที่ผ่านมา
ก็มีส่วนช่วยให้บริษัทมีความคล่องตัวมากขึ้นเพื่อตอบสนองต่อเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต