ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

    1.  มาตรฐานการรายงานทางการเงินใหม่

  มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่เริ่มมีผลบังคับในปีบัญชีปัจจุบันและที่จะมีผลบังคับในอนาคตมีรายละเอียดดังนี้

1)  มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่เริ่มมีผลบังคับใช้ในปีปัจจุบัน

  ในระหว่างปี บริษัทฯและบริษัทย่อยได้นำมาตรฐานการรายงานทางการเงินฉบับปรับปรุง
  (ปรับปรุง 2558) และฉบับใหม่รวมถึงแนวปฏิบัติทางบัญชี ที่ออกโดยสภาวิชาชีพบัญชี
  ซึ่งมีผลบังคับใช้สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2559 มาถือปฏิบัติ
  มาตรฐานการรายงานทางการเงินดังกล่าวได้รับการปรับปรุงหรือจัดให้มีขึ้นเพื่อให้มีเนื้อหาเท่าเทียมกับมาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ
  โดยส่วนใหญ่เป็นการปรับปรุงถ้อยคำและคำศัพท์
  การตีความและการให้แนวปฏิบัติทางการบัญชีกับผู้ใช้มาตรฐาน
  การนำมาตรฐานการรายงานทางการเงินดังกล่าวมาถือปฏิบัตินี้ไม่มีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่องบการเงินของบริษัทฯและบริษัทย่อย

2)  มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่จะมีผลบังคับในอนาคต

  ในระหว่างปีปัจจุบัน
  สภาวิชาชีพบัญชีได้ประกาศใช้มาตรฐานการรายงานทางการเงินและการตีความมาตรฐานการรายงานทางการเงินฉบับปรับปรุง
  (ปรับปรุง 2559) จำนวนหลายฉบับ
  ซึ่งมีผลบังคับใช้สำหรับงบการเงินที่มีรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2560
  มาตรฐานการรายงานทางการเงินดังกล่าวได้รับการปรับปรุงหรือจัดให้มีขึ้นเพื่อให้มีเนื้อหาเท่าเทียมกับมาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ
  โดยส่วนใหญ่เป็นการปรับปรุงถ้อยคำและคำศัพท์
  การตีความและการให้แนวปฏิบัติทางการบัญชีกับผู้ใช้มาตรฐาน

  ฝ่ายบริหารของบริษัทฯและบริษัทย่อยเชื่อว่ามาตรฐานการรายงานทางการเงินและการตีความมาตรฐานการรายงานทางการเงินฉบับปรับปรุงจะไม่มีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่องบการเงินเมื่อนำมาถือปฏิบัติ
  อย่างไรก็ตาม มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่มีการเปลี่ยนแปลงหลักการสำคัญ
  สรุปได้ดังต่อไปนี้

มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 27 (ปรับปรุง 2559) เรื่อง งบการเงินเฉพาะกิจการ

มาตรฐานฉบับปรับปรุงนี้กำหนดทางเลือกเพิ่มเติมสำหรับการบันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะกิจการโดยเลือกบันทึกตามวิธีส่วนได้เสียได้
ตามที่อธิบายไว้ในมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 28 (ปรับปรุง 2559) เรื่อง
เงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้า ทั้งนี้
กิจการต้องใช้วิธีการบันทึกบัญชีเดียวกันสำหรับเงินลงทุนแต่ละประเภทและหากกิจการเลือกบันทึกเงินลงทุนดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียในงบการเงินเฉพาะกิจการ
กิจการต้องปรับปรุงรายการดังกล่าวโดยวิธีปรับย้อนหลัง

13.2 ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบแสดงฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2557

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2558

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2559

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2557

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2558

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2559

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

[]

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

ภาพรวมผลการดำเนินงาน

ภาวะเศรษฐกิจเป็นปัจจัยหลักที่มีผลกระทบต่ออัตราการเติบโตของธุรกิจโฆษณา
โดยเป็นการส่งผลกระทบทางอ้อมต่อธุรกิจโฆษณา
อันเนื่องมาจากการดำเนินงานหลักของธุรกิจโฆษณามาจากการใช้จ่ายงบโฆษณาของบริษัทและองค์กรต่างๆ
ทั้งภาครัฐและภาคเอกชน หากภาวะเศรษฐกิจอยู่ในช่วงเติบโต บริษัทต่างๆ
จะมีการใช้จ่ายงบโฆษณาเพื่อกระตุ้นการขายสินค้าและบริการเพิ่มมากขึ้น
ซึ่งเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้ธุรกิจโฆษณาสามารถเติบโตขึ้นตามไปด้วย
แต่หากภาวะเศรษฐกิจอยู่ในช่วงชะลอตัว องค์กรและบริษัทต่างๆ มักจะลดค่าใช้จ่ายส่วนนี้ลง
จึงเป็นสาเหตุทำให้ธุรกิจโฆษณาซบเซาหรือชะลอตัวลงตามไปด้วย

สำหรับปี 2559 ภาวะเศรษฐกิจโลกมีการขยายตัวเพียงเล็กน้อย
โดยมีปัจจัยมาจากเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาที่มีการขยายตัวที่ชะลอตัวเล็กน้อยเมื่อเทียบจากปีก่อน
อันเนื่องมาจากการชะลอตัวในการลงทุนในภาคเอกชน และการขยายตัวอย่างช้า ๆ ของกลุ่มยูโร
จากการชะลอตัวในภาคการส่งออก
เหล่านี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เศรษฐกิจโลกขยายตัวต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้
สำหรับประเทศในภูมิภาคเอเชียมีการขยายตัวในอัตราใกล้เคียงจากปีก่อน
โดยมีปัจจัยมาจากการขยายตัวจากภาคการส่งออก โดยเฉพาะในประเทศจีน
และการขยายตัวจากเศรษฐกิจของญี่ปุ่น จากมาตรการกระตุ้นเศราฐกิจจากภาครัฐ

ภาพรวมของเศรษฐกิจไทยในปี 2559 มีการขยายตัวที่ดีขึ้น เป็นผลมาจากภาคส่งออกที่ฟื้นตัว
และขยายตัวมากขึ้นในธุรกิจต่าง ๆ ของสินค้า และบริการ รวมถึงนโยบายการคงอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ
เพื่อหนุนภาคการลงทุนในภาคธุรกิจ และนโยบายการลดหย่อนภาษีต่าง ๆ ของภาครัฐ
โดยเฉพาะโครงการช็อปช่วยชาติในปลายปีเพื่อกระตุ้นยอดขาย และการท่องเที่ยวในประเทศในปีนี้
เหล่านี้ส่งผลให้เศรษฐกิจไทยเริ่มปรับตัวอยู่ในเกณฑ์ดีขึ้นจากปีก่อน

สำหรับธุรกิจโฆษณาประชาสัมพันธ์ในปี 2559 นั้นลดลงจากปีที่ผ่านมา
โดยมีภาพรวมมูลค่าตลาดทั้งปีอยู่ที่ประมาณ 57 พันล้านบาท (2558: 122 พันล้านบาท)
ซึ่งลดลงร้อยละ 53.57[1] จากผลกระทบเศรษฐกิจชะลอตัวในปีที่ผ่านมา
รวมทั้งการปรับผังรายการและงดโฆษณาในสื่อทีวีช่วงไตรมาส 4
กรณีพระบาทสมเด็จพระปรมินทรมหาภูมิพลอดุลยเดช เสด็จสวรรคต โดยกลุ่มสื่อที่อยู่ที่ภาวะ "ติดลบ"
ประกอบไปด้วย ทีวีอนาล็อก มูลค่า 47,121 ล้านบาท ติดลบ 17.92%, ทีวีดิจิตอล มูลค่า 20,393
ล้านบาท ติดลบ 2.57%, เคเบิล/ทีวีดาวเทียม มูลค่า 3,495 ล้านบาท ติดลบ 42.28%,
โฆษณาสื่อวิทยุ มูลค่า 5,262 ล้านบาท ติดลบ 7.28%, หนังสือพิมพ์ มูลค่า 9,843 ล้านบาท ติดลบ
20.12% , นิตยสาร มูลค่า 2,929 ล้านบาท ติดลบ 31.37% สำหรับกลุ่มสื่อที่งบโฆษณา "เติบโต"
ประกอบไปด้วย โฆษณาในโรงภาพยนตร์ มูลค่า 5,445 ล้านบาท เติบโต 6.08%, ป้ายโฆษณา
มูลค่า 5,665 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35.20%, สื่อเคลื่อนที่ มูลค่า 5,311 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.39%,
สื่อ ณ จุดขาย มูลค่า 700 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.53% และอินเทอร์เน็ต มูลค่า 1,731 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 63.61% ด้วยเหตุนี้บริษัทฯมีการปรับนโยบายในการดำเนินงานเพื่อรองรับกับสภาพเศรษฐกิจ
และการแข่งขันที่สูงในธุรกิจโฆษณา โดยมีปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัท ด้วยการขายบริษัทย่อย และ
บริษัทร่วมทั้งในประเทศ และต่างประเทศบางส่วน เพื่อลดต้นทุน
และค่าใช้จ่ายที่บริษัทจะต้องรับภาระจากผลขาดทุนที่เกิดขึ้นของบริษัทย่อย ดังกล่าว
รวมทั้งมีการลงทุนในธุรกิจใหม่ที่คาดว่าจะสามารถทำกำไรได้ในอนาคต

สำหรับผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทในปี 2559 กลุ่มบริษัทมีขาดทุนสุทธิ จำนวน 107.95
ล้านบาท ลดลงจากปี 2557 จำนวน 119.67 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 1,021.08
เมื่อเทียบกับผลกำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ของปี 2557 จำนวน 11.72 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลเนื่องมาจากสาเหตุหลักดังต่อไปนี้

  [] []

  รายได้และต้นทุนโดยตรงในการให้บริการ

ในปี 2559 อุตสาหกรรมโฆษณามีอัตราการการโฆษณาลดลงจากปีก่อนมากถึงร้อยละ 53.57¹
และมีการแข่งขันที่สูงภายในประเทศ
ส่งผลให้กลุ่มบริษัทมียอดบิลลิ่งหรือรายการที่เรียกเก็บจากลูกค้าของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2559
มีจำนวน 845.83 ล้านบาท (2558: 1,153.96 ล้านบาท) ซึ่งลดลงจำนวน 308.13
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 26.70 ในส่วนของยอดบิลลิ่งเฉพาะบริษัทมีจำนวน 5.84 ล้านบาท
(2558 : 221.83 ล้านบาท) ซึ่งลดลงจำนวน 215.99 ล้านบาทหรือคิดร้อยละ 97.37
สำหรับของบริษัทย่อยมีจำนวน 839.99 ล้านบาท (2558 : 932.13 ล้านบาท) ซึ่งลดลงจำนวน
92.14 ล้านบาทหรือคิดร้อยละ 9.88 เป็นผลมาจากการปรับโครงสร้างของบริษัทฯ
โดยการขายบริษัทย่อย และบริษัทร่วม

รายได้ค่านายหน้าและบริการรวมของกลุ่มบริษัทในปี 2559 มีจำนวน 208.52 ล้านบาท (2558:
254.30 ล้านบาท) ซึ่งลดลงจำนวน 45.78 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 18.00
โดยสามารถจำแนกตามส่วนงานทางภูมิศาสตร์เป็นรายได้ในประเทศจำนวน 106.51 ล้านบาท
และรายได้จากประเทศอื่นในแถบเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และเอเชียใต้ ซึ่งได้แก่ เวียดนาม
กัมพูชา อินโดนีเซีย อินเดีย ฟิลิปปินส์ และ เมียนมาร์ จำนวน 102.01 ล้านบาท

สำหรับตลาดในประเทศไทย ผลการดำเนินหลักมาจากของบริษัทชูโอ เซ็นโก แอดเวอร์ไทซิ่ง
(ประเทศไทย) จำกัด รายได้ค่านายหน้าและบริการในประเทศมียอดลดลงจาก 141.62
ล้านบาทในปี 2558 มาเป็น 106.51 ล้านบาทในปี 2559 ลดลงจำนวน 35.11
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 24.79 ลดลงเนื่องจากการกลุ่มลูกค้าหลักของกลุ่มบริษัทยกเลิก
หรือเลื่อนเวลาในการทำแผนงานออกไปอันเนื่องมาจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวจากปีก่อน
และการงดสื่อโฆษณาในช่วงปลายปี

[] []

สำหรับตลาดในแถบเอเชียตะวันออกเฉียงใต้สร้างรายได้ลดลงในปี 2559 จาก 112.68
ล้านบาทในปี 2558 มาเป็น 102.01 ล้านบาทในปี 2559 ลดลงจำนวน 10.67
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 9.47

เมื่อพิจารณาสัดส่วนรายได้ค่านายหน้าและบริการจำแนกตามส่วนงานทางภูมิศาสตร์ ในปี2559
พบว่ากลุ่มบริษัทมีสัดส่วนรายได้จากตลาดต่างประเทศในแถบเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพิ่มสูงขึ้นจากปีที่แล้ว
โดยสัดส่วนดังกล่าวเป็นร้อยละ 51:49

ในส่วนของต้นทุนโดยตรงในการให้บริการ
ซึ่งตามปกติของอุตสาหกรรมต้นทุนในการให้บริการนี้จะประกอบด้วยค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานเป็นส่วนใหญ่
สำหรับปี 2559 ต้นทุนโดยตรงในการให้บริการลดลง 43.65 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 24.06
จาก 181.38 ล้านบาทในปี 2558 เป็น 137.73 ล้านบาทในปี 2559
อันเนื่องมากจากการลดลงของรายได้
โดยมีการปรับโครงสร้างของพนักงานเพื่อให้สอดคล้องการดำเนินงานของบริษัท
สำหรับเฉพาะบริษัทมีต้นทุนโดยตรงในการให้บริการสำหรับปี 2558 จำนวน 1.06 ล้านบาท (2558
: 20.40 ล้านบาท) ลดลงจำนวน 19.34 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 94.80
เนื่องจากการโอนพนักงานที่เกี่ยวกับการดำเนินงานโดยตรงไปอยู่ในบริษัทย่อย
และการปรับโครงสร้างพนักงานจากที่กล่าวมาข้างต้นทำให้อัตราส่วนกำไรรวมขั้นต้นสำหรับปี 2559
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จากร้อยละ 28.67 มาอยู่ที่ร้อยละ 33.95 สำหรับกลุ่มบริษัท

  รายได้อื่น

รายได้อื่นของปี 2559 มีจำนวนเพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 187.99 ล้านบาท (2558: 14.41
ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 173.58 ล้านบาทหรือร้อยละ 1,204.58 เนื่องจากในปี 2559
กลุ่มบริษัทมีกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 177.42 ล้านบาท
และดอกเบี้ยรับจำนวน 1.90 ล้านบาท สำหรับปี 2558 กลุ่มบริษัทมีดอกเบี้ยรับจำนวน 2.56
ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าตอบแทนของผู้บริหาร:

  -------------------------- ------------- ----------- ----------- ------------
  (หน่วย: ล้านบาท)             งบการเงินรวม                           

                                                                   อัตราการ

                             2559          2558        เปลี่ยนแปลง   เปลี่ยนแปลง

                                                                   

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร          228.34        158.34      70.00       44.21%

  ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร   60.78         51.76       9.02        17.43%

  รวมค่าใช้จ่ายในการบริหาร                                             

  และค่าตอบแทนผู้บริหาร          289.12        210.10      79.02       37.61%
  -------------------------- ------------- ----------- ----------- ------------

แม้ว่ากลุ่มบริษัทจะมีต้นทุนโดยตรงในการให้บริการที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนตามที่ได้กล่าวไว้กลุ่มบริษัทจึงพยายามบริหาร
และควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารให้ลดลงจากปีก่อน โดยค่าใช้จ่ายในการบริหารสำหรับปี 2559
จำนวน 228.34 ล้านบาท (2558 : 158.34 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นจำนวน 70.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 44.21 โดยค่าใช้จ่ายหลักที่เพิ่มขึ้นเป็น ค่าใช้จ่ายจากการปรับโครงสร้างพนักงาน

  []

จากแผนภาพข้างต้นจะเห็นได้ว่ากลุ่มบริษัทมีอัตรากำไรสุทธิสำหรับปี 2559 ลดลง
โดยอัตรากำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2559 เท่ากับติดลบร้อยละ 110.36 (2557: ร้อยละลบ
51.54) และอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นสำหรับปี 2559 อยู่ที่ติดลบร้อยละ 6,740.97 (2558:
ร้อยละลบ 60.70) ซึ่งเป็นผลมาจากกลุ่มบริษัทประสบผลขาดทุนจากการดำเนินงาน
จากสาเหตุที่กล่าวมาแล้วข้างต้น

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น ซึ่งประกอบด้วยอัตรากำไรสุทธิ
อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ และอัตราส่วนสินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
โดยอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงในปี 2559 สามารถวิเคราะห์ในแต่ละองค์ประกอบได้ดังนี้

-   อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์
    อัตราส่วนนี้แสดงถึงประสิทธิภาพในการใช้สินทรัพย์ทั้งหมดเมื่อเทียบกับยอดขาย สำหรับปี 2559
    อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์อยู่ที่ระดับ 1.99 เท่า (2558: 0.48 เท่า)
    เนื่องจากการลดลงของรายได้ค่านายหน้าและบริการ
    และมูลค่าสินทรัพย์ที่ลดลงจากการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุน
    และหนี้สงสัยจะสูญทำให้อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจากปีก่อน

-   อัตราส่วนสินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
    อัตราส่วนนี้แสดงให้เห็นถึงอัตราการใช้แหล่งเงินทุนจากแหล่งหนี้ สำหรับปี 2559
    อัตราสินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 30.69 เท่า (2558: 2.43

  เท่า) อัตรานี้เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
  เนื่องจากมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงจากการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุน
  และหนี้สงสัยจะสูญ

-   อัตรากำไรสุทธิ การลดลงของอัตรากำไรสุทธิ
    เป็นสาเหตุหลักต่อการลดลงของอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นในปีปัจจุบัน

    ฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 กลุ่มบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวนเงิน 12.65
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12.07 ของสินทรัพย์รวม (2558: 143.17 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
27.26 ของสินทรัพย์รวม) โดยลดลงจากปี 2558 เป็นจำนวน 130.53 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
91.17 ซึ่งเป็นการใช้สำหรับการชำระหนี้ และลงทุนในธุรกิจที่คาดว่าจะทำกำไรในอนาคต

การพิจารณาคุณภาพของสินทรัพย์ ในปี 2559 มีการพิจารณาในการตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าดังนี้

1.  สำรองค่าเผื่อการด้อยค่าค่าเงินลงทุนบริษัทย่อย สำหรับบริษัทย่อยที่ขาดทุนต่อเนื่อง
    และมีส่วนของผู้ถือหุ้นซึ่งขาดทุนสะสมเกินทุน

2.  สำรองค่าเผื่อเผื่อผลขาดทุนในบริษัทย่อย สำหรับบริษัทย่อยที่
    บริษัทฯได้โอนธุรกิจบางส่วนไปยังบริษัทย่อยนั้น และบริษัทย่อยดังกล่าวประสบผลขาดทุนในปีนี้
    และคาดว่าบริษัทฯ ต้องมีภาระในการช่วยทางด้านการเงิน

3.  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้
    และบริษัทได้มีการติดตามทวงถามอย่างต่อเนื่อง
    หากพิจารณาระยะเวลาเก็บหนี้โดยเฉลี่ยประมาณ 30 - 50 วัน
    ในขณะที่นโยบายการให้สินเชื่อของกลุ่มบริษัทนั้นประมาณ 30 วัน
    และในส่วนของการวิเคราะห์อายุลูกหนี้ดูได้จากหมายเหตุประกอบงบการเงินปี 2559 ข้อ 4)

สภาพคล่องของกลุ่มบริษัทสามารถพิจารณาได้จากอัตราส่วนสภาพคล่อง
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ในปี 2559 อัตราส่วนสภาพคล่องทั้ง 2 รายการ มีอัตราที่ลดลง
เนื่องมาจากการที่มีการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียน
ซึ่งส่วนมากเกิดจากการตั้งด้อยค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ โดยอัตราส่วนสภาพคล่องของกลุ่มบริษัทสำหรับปี
2559 เท่ากับ 0.42 เท่า (2558 : 1.47 เท่า) และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วสำหรับปี
2559 เท่ากับ 0.32 เท่า (2558: 1.36 เท่า)

[][]

  แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2559 กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 29.69 เท่า (2558: 1.43
เท่า) ซึ่งลดลงจากปีก่อน โดยสามารถวิเคราะห์แหล่งที่มาของเงินทุนได้ดังนี้

กลุ่มบริษัทมีแหล่งเงินทุนจากแหล่งหนี้ โดยส่วนมากจะเป็นหนี้สินจากการดำเนินงาน
ซึ่งประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นรวม 41.32 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 40.77
ของหนี้สินรวม (2558: 160.72 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 51.96 ของหนี้สินรวม) ลดลงจากปี
2558 จำนวน 119.40 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 74.29
ในขณะที่เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าจำนวน 0.21 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.21 ของหนี้สินรวม
(2558: 59.54 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 19.25 ของหนี้สินรวม) ลดลงจำนวน 59.33 ล้านบาท
คิดเป็นลดลงร้อยละ 99.65

ตามปกติของอุตสาหกรรม
เมื่อบริษัทรับงานจากลูกค้าจะส่งงานในส่วนที่เกี่ยวข้องให้บริษัทที่เชี่ยวชาญเฉพาะด้านและทดรองจ่ายก่อน
เมื่อชิ้นงานโฆษณาแล้วเสร็จ
จึงเรียกเก็บจากลูกค้าทำให้มีสัดส่วนหนี้สินหมุนเวียนที่สูงเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทในอุตสาหกรรมอื่น
โดยหนี้สินหมุนเวียนจะมียอดเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกันในสัดส่วนที่สูง
หากพิจารณาจากโครงสร้างหนี้สินระยะสั้นต่อหนี้สินระยะยาว
จะเห็นได้ว่าบริษัทมีสัดส่วนหนี้สินระยะสั้นค่อนข้างสูง
เนื่องจากลักษณะการดำเนินงานของธุรกิจโฆษณาต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนสูง

อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากสัดส่วนหนี้สินระยะสั้นของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นหนี้สินที่ถือเป็นเงินทุนหมุนเวียนในดำเนินงานหลัก
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 92.00 ของสินทรัพย์รวม ดังนั้น การพิจารณาแหล่งที่มาของเงินทุนที่เป็นแหล่งหนี้
โดยพิจารณาเฉพาะหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยนั้น
พบว่าอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 11.88 (2558: 0.04 เท่า)

กระแสเงินสด

กระแสเงินสดของกลุ่มบริษัทประกอบด้วยกระแสเงินสดจาก(ใช้ไป)กิจกรรมต่างๆ ดังต่อไปนี้

[]

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน

ในปี 2559 กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานใช้ไปจำนวน 174.82 ล้านบาท (ปี2558
มีกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 94.58 ล้านบาท)
โดยเป็นเงินสดจากขาดทุนสำหรับปีปรับปรุงด้วยรายการที่ไม่เป็นเงินสด
โดยมีการปรับปรุงรายการบวกกลับหลักได้แก่ ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเป็นจำนวน 9.33
ล้านบาท ค่าเผื่อขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนจำนวน 44.16 ล้านบาท
ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 178.53 ล้านบาท
ในอีกด้านหนึ่งมีการปรับปรุงรายการหักออกหลักได้แก่

กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 177.42 ล้านบาท
และรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลจำนวน 1.94 ล้านบาท ทำให้มีกระแสเงินสดที่ลดลงจำนวน
169.23 ล้านบาท

แม้ว่ากระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานจากส่วนของเงินทุนหมุนเวียนสุทธิจำนวน 5.93
ล้านบาท โดยเกิดจากสินทรัพย์ดำเนินงานเพิ่มขึ้นจำนวน 20.33 ล้านบาท
ซึ่งเป็นกระแสเงินสดที่ได้มาจากการดำเนินงาน และหนี้สินดำเนินงานลดลงจำนวน 14.40 ล้านบาท
ซึ่งเป็นแหล่งที่ใช้ไปของกระแสเงินสด
กลุ่มบริษัทยังมีกระแสเงินสดออกจากการจ่ายผลประโยชน์พนักงานจำนวน 1.12 ล้านบาท และ
ภาษีเงินได้จำนวน 7.01 ล้านบาท
ทำให้ผลสุทธิของเงินทุนหมุนเวียนเป็นกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงาน

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน

เนื่องจากกลุ่มบริษัทเป็นกลุ่มธุรกิจให้บริการ
ดังนั้นรายจ่ายลงทุนส่วนใหญ่เป็นการซื้อสินทรัพย์ใหม่เพื่อทดแทนของเก่าที่หมดอายุ เสื่อมสภาพ
หรือเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน ในการลงทุนในบริษัทย่อย
หรือร่วมลงทุนในธุรกิจที่คาดว่าจะทำกำไรในอนาคต
และการจ่ายเงินกู้ยืมให้แก่กิจการอื่นที่เป็นบริษัทคู่ค้ากันนั้น
อย่างไรก็ตามบริษัทมีกระแสเงินสดจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย และบริษัทร่วมจำนวน 86.33
ล้านบาท ทำให้ในปี 2559 นี้ กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมลงทุน 39.66 ล้านบาท
(ปี2558 มีกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 13.58 ล้านบาท)
โดยมีปัจจัยหลักมาจากการซื้อสินทรัพย์ และการลงทุนในธุรกิจใหม่
และให้กู้แก่บริษัทอื่นเพื่อผลประโยชน์ทางธุรกิจร่วมกัน

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน

ในปี 2559 กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้นจำนวน 44.73 ล้านบาท (ปี2558
มีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 153.56 ล้านบาท) โดยในระหว่างปี 2559
บริษัทมีการกู้ยืมเงินเบิกเกินบัญชีจากสถาบันการเงินจำนวน 34.39 ล้านบาท
ซึ่งบริษัทใช้วงเงินฝากประจำสำหรับการค้ำประกันเงินเบิกเกินบัญชีดังกล่าวเต็มจำนวนเทียบเท่ากับเงินกู้ยืมดังกล่าว
และมีเงินสดรับจากการเพิ่มทุนจำนวน 13.80 ล้านบาท

[1] ¹ ที่มา : Nielsen Media Research