12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
และ 2544 และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
สิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทและบริษัทย่อย

และเฉพาะของบริษัท ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

12.1.2 สรุปงบการเงินในรอบ 3 ปี

  ------------------------------------------------- --- -- --------------- ------------- --------------- ---------------- ------- --------------- ------------ ----------------------- ---------------- ------------
  12.1.2สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน                                                                                                                                                                   

                                                                                                                                                                                                        

  1..สรุปฐานะการเงินในรอบ 3ปี                                                                                                                                                                              

                                                                                                                                                                                                        

                                                                           งบการเงินรวม                                                                         งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                    

                                                           2545                          2544            2543                     2545                         2544                    2543             

  สินทรัพย์                                                                                                                                                                                                

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                               3,519,776                     12,989,534      7,859,856                3,268,400                    12,729,275              4,929,368        

  ลูกหนี้การค้า                                                                                                                                                                                             

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                          91,127,417                    132,935,947     155,349,863              97,345,424                   137,240,884             157,765,636      

  อื่น ๆ                                                     282,162,438                   332,804,972     177,407,883              274,977,082                  328,873,171             168,282,695      

                                                           373,289,855                   465,740,919     332,757,746              372,322,506                  466,114,055             326,048,331      

  หัก : ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                     -7,300,000                    -7,300,000      -7,300,000               -7,300,000                   -7,300,000              -7,300,000       

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                          365,989,855                   458,440,919     325,457,746              365,022,506                  458,814,055             318,748,331      

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                                         403,105,448                   387,204,599     362,236,566              390,469,968                  375,555,137             356,638,172      

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                                                       

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน                                       3,125,090                     25,422,149      3,398,164                3,125,090                    25,422,149              1,833,144        

  อื่น ๆ                                                     11,598,096                    25,983,507      32,090,509               11,351,353                   25,739,213              32,090,509       

                                                           14,723,186                    51,405,656      35,488,673               14,476,443                   51,161,362              33,923,653       

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                         787,338,265                   910,040,708     731,042,841              773,237,317                  898,259,829             714,239,524      

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                                       

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                                  916,249,724                   1,009,136,660   1,116,644,233            774,862,876                  850,565,246             942,816,185      

  เงินฝากประจำที่มีภาระผูกพัน                                    1,000,000                     1,000,000       1,000,000                -                            -                       -                

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                        2,469,000                     2,639,429       2,530,365                1,665,075                    1,667,195               1,650,832        

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                       919,718,724                   1,012,776,089   1,120,174,598            776,527,951                  852,232,441             944,467,017      

  รวมสินทรัพย์                                                1,707,056,989                 1,922,816,797   1,851,217,439            1,549,765,268                1,750,492,270           1,658,706,541    

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                           งบการเงินรวม                                                                         งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                    

                                                           2545                          2544            2543                     2545                         2544                    2543             

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                                    

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                                                           

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                37,610,983                    79,917,179      147,903,603              17,833,877                   60,245,783              128,086,573      

  เจ้าหนี้การค้า                                                                                                                                                                                            

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                          30,233,032                    22,216,455      29,659,398               49,522,060                   25,855,573              41,895,245       

  อื่น ๆ                                                     202,659,516                   151,158,210     143,258,943              192,939,544                  144,822,270             129,321,368      

  รวมเจ้าหนี้การค้า                                            232,892,548                   173,374,665     172,918,341              242,461,604                  170,677,843             171,216,613      

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                 123,000,008                   121,000,006     117,000,006              90,000,000                   90,000,000              90,000,000       

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                                                         

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                                             2,368,756                     5,790,884       6,695,899                2,227,848                    5,627,388               6,695,899        

  ค่าสิทธิบัตรและลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                                   18,131,910                    22,972,310      27,965,173               18,131,910                   22,972,310              27,965,173       

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                     12,658,171                    -               -                        12,658,171                   -                       -                

  อื่น ๆ                                                     59,363,065                    61,678,931      63,108,232               51,778,727                   55,367,863              57,146,699       

                                                           92,521,902                    90,442,125      97,769,304               84,796,656                   83,967,561              91,807,771       

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                           486,025,441                   464,733,975     535,591,254              435,092,137                  404,891,187             481,110,957      

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                                         

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย                          -                             -                -                       23,723,141                           54,095,923       63,194,723

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนด                                                                                                                                                                     

  ชำระภายในหนึ่งปี                                            894,373,857                   1,438,639,344   1,662,416,009            771,886,440                  1,283,151,920           1,475,928,579    

  ส่วนลดดอกเบี้ยจากการปรับโครงสร้างหนี้รอตัดบัญชี                    35,834,983                    64,294,908      79,940,802               28,240,842                   53,204,670              65,202,908       

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                         930,208,840                   1,502,934,252   1,742,356,811            823,850,423                  1,390,452,513           1,604,326,210    

  รวมหนี้สิน                                                  1,416,234,281                 1,967,668,227   2,277,948,065            1,258,942,560                1,795,343,700           2,085,437,167    

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                                           

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                                                                              

  ทุนจดทะเบียน                                                                                                                                                                                            

  หุ้นสามัญ 50,0000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                    500,000,000                   500,000,000     500,000,000              500,000,000                  500,000,000             500,000,000      

  ทุนออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                                                                                                          

  หุ้นสามัญ 30,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                     300,000,000                   300,000,000     300,000,000              300,000,000                  300,000,000             300,000,000      

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                             -                             339,500,000     339,500,000              -                            339,500,000             339,500,000      

  กำไรสะสม                                                                                                                                                                                              

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย                                -                             20,880,073      20,880,073               -                            20,880,073              20,880,073       

  ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)                                  -9,177,292                    -705,231,503    -1,087,110,699           -9,177,292                   -705,231,503            -1,087,110,699   

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น (ขาดทุนเกินทุน)                              290,822,708                   -44,851,430     -426,730,626             290,822,708                  -44,851,430             -426,730,626     

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                    1,707,056,989                 1,922,816,797   1,851,217,439            1,549,765,268                1,750,492,270           1,658,706,541    

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

  2..สรุปผลการดำเนินงานในรอบ 3ปี                                                                                                                                                                           

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                           งบการเงินรวม                                                                         งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                    

                                                           2545                          2544            2543                     2545                         2544                    2543             

  รายได้                                                                                                                                                                                                 

  รายได้จากการขายและบริการ                                   2,032,595,493                 2,370,419,508   1,674,161,420            1,962,256,054                2,300,996,614           1,471,482,678    

  ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย                             -                             -                -                       30,372,782                           9,098,800        -

  รายได้อื่น                                                                                                                                                                                               

  กำไรสุทธิจากขายเงินลงทุน                                     -                             -               52,964,945               -                            -                       52,964,945       

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                                      -                             8,303,305       -                        -                            8,303,305               -                

  รายได้จากการขายเศษซาก                                     27,913,219                    27,584,174      16,354,969               48,653,371                   48,493,695              36,079,436       

  อื่น ๆ                                                     11,265,490                    2,840,721       19,766,968               10,796,468                   1,765,611               29,387,322       

  รวมรายได้                                                 2,071,774,202                 2,409,147,708   1,763,248,302            2,052,078,675                2,368,658,025           1,589,914,381    

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                                                                               

  ต้นทุนขายและบริการ                                          1,598,135,868                 1,852,205,457   1,410,906,238            1,595,156,992                1,831,305,424           1,279,132,463    

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                  96,539,384                    96,976,715      104,864,085              91,647,735                   91,611,082              88,730,308       

  ส่วนแบ่งผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย                            -                             -                -                       -                                    -                19,773,309

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                                     885,312                       -               77,743,091               883,406                      -                       72,889,493       

  รวมค่าใช้จ่าย                                               1,695,560,564                 1,949,182,172   1,593,513,414            1,687,688,133                1,922,916,506           1,460,525,573    

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                              376,213,638                   459,965,536     169,734,888              364,390,542                  445,741,519             129,388,808      

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                -56,232,702                   -93,732,234     -131,356,075             -40,913,509                  -75,860,561             -86,728,037      

  ส่วนลดดอกเบี้ยจากการปรับโครงสร้างหนี้ตัดบัญชี                      28,459,925                    15,645,894      22,601,351               24,963,828                   11,998,238              18,319,393       

  รายการพิเศษ-กำไรจากการยกหนี้                                -                             -               6,188,024                -                            -                       6,188,024        

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                           -12,766,723                   -               -                        -12,766,723                  -                       -                

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                            335,674,138                   381,879,196     67,168,188               335,674,138                  381,879,196             67,168,188       

                                                                                                                                                                                                        

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                                                                                                                       

  กำไรสุทธิ                                                  11.19                         12.73           2.24                     11.19                        12.73                   2.24             

                                                                                                                                                                                                        

  จำนวนหุ้นสามัญ (หุ้น)                                         30,000,000                    30,000,000      30,000,000               30,000,000                   30,000,000              30,000,000       

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

  3.งบกระแสเงินสดในรอบ 3 ปี                                                                                                                                                                               

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                           งบการเงินรวม                                                                         งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                    

                                                           2545                          2544            2543                     2545                         2544                    2543             

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน :                                                                                                                                                                         

  กำไรสุทธิ                                                  335,674,138                   381,879,196     67,168,188               335,674,138                  381,879,196             67,168,188       

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                       

  ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย             -                             -               -                        -30,372,782                  -9,098,800              19,773,309       

  กำไรจากการขายเงินลงทุน                                     -                             -               -52,964,945              -                            -                       -52,964,945      

  กำไรจากการยกหนี้                                           -                             -               -6,188,024               -                            -                       -6,188,024       

  ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                  -140,450                      596,547         75,287,607               -140,450                     596,547                 72,207,407       

  ส่วนลดดอกเบี้ยจากการปรับโครงสร้างหนี้ตัดบัญชี                      -28,459,925                   -15,645,894     -22,601,351              -24,963,828                  -11,998,238             -18,319,393      

  รายได้ดอกเบี้ยบริษัทย่อยที่จำหน่ายไประหว่างปี                       -                             -               -                        -                            -                       -18,523,881      

  สำรองเผื่อสินค้าล้าสมัย                                        3,900,000                     -               -1,868,354               3,900,000                    -                       -                

  ค่าเสื่อมราคา                                               187,473,817                   187,159,731     206,946,714              165,894,574                  165,403,376             168,172,970      

                                                           498,447,580                   553,989,580     265,779,835              449,991,652                  526,782,081             231,325,631      

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                                                                                                                       

  ลูกหนี้การค้า                                                92,451,064                    -132,983,173    -133,997,445             93,791,549                   -140,065,724            -102,193,725     

  สินค้าคงเหลือ                                               -19,800,849                   -24,968,033     -103,278,851             -18,814,831                  -18,916,965             -94,708,927      

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                          36,682,470                    -15,916,983     -12,820,539              36,684,919                   -17,237,709             -16,689,047      

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                        170,429                       -109,064        1,386,230                2,120                        -16,363                 984,914          

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                                                                                                                         

  เจ้าหนี้การค้า                                               59,517,883                    456,324         61,639,561               71,783,761                   -538,770                52,707,619       

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                            2,079,777                     -7,327,179      -11,884,505              829,095                      -7,840,210              -11,453,009      

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                                669,548,354                   373,141,472     66,824,286               634,268,265                  342,166,340             59,973,456       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน :                                                                                                                                                                             

  เงินสดรับจารการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                      -                             -               4,827,000                -                            -                       4,827,000        

  การจำหนาายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                               -                             -               19,041,537               -                            -                       -                

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เพิ่มขึ้นสุทธิ                               -94,586,880                   -79,652,158     -60,058,658              -90,192,204                  -73,152,437             -50,759,611      

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                 -94,586,880                   -79,652,158     -36,190,121              -90,192,204                  -73,152,437             -45,932,611      

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน :                                                                                                                                                                          

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง            -42,306,196                   -67,986,424     -106,939,528             -42,411,906                  -67,840,790             -108,535,294     

  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                                     -542,125,036                  -220,373,212    -17,629,631              -511,125,030                 -193,373,206            1,376,282        

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                              -584,431,232                  -288,359,636    -124,569,159             -553,536,936                 -261,213,996            -107,159,012     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                 -9,469,758                    5,129,678       -93,934,994              -9,460,875                   7,799,907               -93,118,167      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                            12,989,534                    7,859,856       101,794,850              12,729,275                   4,929,368               98,047,535       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                          3,519,776                     12,989,534      7,859,856                3,268,400                    12,729,275              4,929,368        

                                                                                                                                                                                                        

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                                                                                                                                            

  เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ :-                                                                                                                                                                               

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                59,654,831                    94,637,249      164,869,285              44,313,049                   76,929,072              87,972,272       

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                           111,897                       85,062          88,142                   108,552                      84,523                  62,232           

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                                                                        

  4.สรุปฐานะการเงิรและของบริย่อยผลการดำเนินงานในรอบ 3ปี                                                                                                                                                       

  บริษัท กุลธรเคอร์บี้ เฟาน์ดี้ จำกัด                                                                                               (หน่วย :                                                                       
                                                                                                                          บาท)                                                                          

                                                           2545                          2544            2543                                                                                           

  สินทรัพย์รวม                                                183,558,076                   181,279,599     205,065,074                                                                                    

  หนี้สินรวม                                                  207,281,217                   235,136,975     268,259,796                                                                                    

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                              -23,723,141                   -53,857,376     -63,194,722                                                                                    

  รายได้จากการขาย                                           206,132,868                   211,264,747     190,501,743                                                                                    

  รายได้รวม                                                 206,601,890                   212,339,857     191,010,266                                                                                    

  กำไรขั้นต้น                                                 46,620,411                    27,613,340      30,229,334                                                                                     

  กำไรสุทธิ                                                  30,134,235                    9,337,346       8,795,697                                                                                      

                                                                                                                                                                                                        
  ------------------------------------------------- --- -- --------------- ------------- --------------- ---------------- ------- --------------- ------------ ----------------------- ---------------- ------------

12.1.3 อัตราส่วนทางการเงิน

  ปี 2545 ปี 2544

อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)

อัตราส่วนสภาพคล่อง 1.7771 เท่า 2.2185 เท่า

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว 0.8464 เท่า 1.1646 เท่า

อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด 1.5101 เท่า 0.7724 เท่า

อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า 4.7637 เท่า 5.9185 เท่า

ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 75.5715 วัน 60.8264 วัน

อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ 7.7221 เท่า 10.7127 เท่า

ระยะเวลาชำระหนี้ 46.6200 วัน 33.6050 วัน

Cash Cycle 115.0000 วัน 99.1814 วัน

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)

อัตรากำไรขั้นต้น 18.7080 % 20.4100 %

อัตรากำไรสุทธิ 16.3977 % 16.1200 %

อัตราผลตอบแตนผู้ถือหุ้น 272.9376 % -161.9600 %

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficency Ratio)

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ 21.6500 % 22.4000 %

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร 61.7100 % 61.0300 %

อัตราการหมุนเวียนของทรัพย์สิน 1.2435 เท่า 1.3896 เท่า

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 4.3289 เท่า -40.0286 เท่า

อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย 8.9063 เท่า 6.9797 เท่า

อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน 0.2288 เท่า 0.2712 เท่า

อัตราการจ่ายเงินปันผล - -

12.2 การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2545 เท่ากับ 335.67 ล้านบาท ลดลง 12.10 % เมื่อเทียบกับปี 2544
ซึ่งมีกำไรสุทธิ 381.88 ล้านบาท ทั้งนี้กำไรสุทธิในปี 2545 คิดเป็น 11.19 บาทต่อหุ้น
อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม 21:65 % อัตรากำไรสุทธิเท่ากับ 17.11 % ของยอดขาย

ผลการดำเนินงานในปี 2545 มีปัจจัยทำให้ลดลงดังต่อไปนี้

1. รายได้จากการขายและบริการ ยอดขายในปี 2545 มีจำนวน 1,962 ล้านบาท ลดลงจากปี
2544 จำนวน 339 ล้านบาท คิดเป็น 14.74 %
แต่เมื่อพิจารณารายได้จากการขายเพียงอย่างเดียวโดย ไม่รวมค่าบริการ

พบว่ายอดลดลง 332.09 ล้านบาท คิดเป็น 14.98 %
ซึ่งเป็นการลดลงของยอดขายเนื่องจากภาวการณ์แข่งขันที่รุนแรง
อีกทั้งลูกค้ามีนโยบายไม่เก็บสต็อกสินค้า สำหรับค่าบริการลดลง 6 ล้านบาทหรือคิดเป็น 7.93 %
ส่วนบริษัทย่อยยอดขายลดลง 5.13 ล้านบาท หรือลดลงในอัตรา 2.43 %

2. กำไรขั้นต้น กำไรขั้นต้นปี 2545 มีจำนวน 367 ล้านบาท ลดลงจากปี 2544 จำนวน 103
ล้านบาท หรือ 21.91 % สาเหตุของการลดลงของกำไรขั้นต้นดังกล่าวเกิดจาก ยอดขายที่ลดลง
ทั้งในประเทศ และ ต่าง-

ประเทศ ต้นทุนขายต่อหน่วยเพิ่มขึ้น เนื่องจากการขายที่ลดลงทำให้ยอดการผลิตลดลง
จึงมีผลให้ต้นทุนคงที่อันได้แก่ ค่าเสื่อมราคาเครื่องจักร อุปกรณ์
อาคารโรงงานเพิ่มขึ้นเมื่อคิดต่อหน่วยการผลิต สำหรับต้นทุนแรงงาน
พนักงานผลิตส่วนใหญ่เป็นพนักงานประจำ
ดังนั้นเมื่อยอดผลิตต่ำลงจึงทำให้ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยเพิ่มขึ้นเช่นกัน
ขณะเดียวกันค่าใช้จ่ายโรงงานอื่น ๆ นอกจากค่าเสื่อมราคาโรงงานซึ่งเป็นต้นทุนสำคัญเช่นกัน

มีลักษณะกึ่งคงที่ กึ่งแปรผัน (SEMIVARIABLE COST) มีลักษณะคล้ายกับต้นทุนคงที่
ซึ่งต้นทุนต่อหน่วยผลิตจะเพิ่มขึ้นเมื่อมีการผลิตมากขึ้น

3. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีจำนวน 91.65 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น

จากปี 2544 เพียง 0.036 ล้านบาท หรือคิดเป็น 0.04 %
เมื่อคิดเป็นสัดส่วนของยอดขายแล้วกลับเพิ่มขึ้น กล่าว

คือในปี 2544ค่าใช้จ่ายในการขายและบริการคิดเป็น 3.98 % ในปี 2545 คิดเป็น 4.67 %
สาเหตุเนื่องมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารส่วนหนึ่งเป็นค่าใช้จ่ายคงที่ ได้แก่ เงินเดือน
ค่าเสื่อมราคา เป็นต้น อีกส่วนหนึ่งเป็นค่าใช้จ่ายผันแปร ได้แก่ ค่าลิขสิทธิ์ ค่ารับประกันสินค้า
เป็นต้น เมื่อยอดขายลดลงแต่ค่าใช้จ่ายคงที่ไม่เปลี่ยนแปลง

4. ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย ในปี 2545 บริษัท กุลธรเคอร์บี้

เฟาน์ดรี่ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้น 100 % มีกำไรสุทธิ 30.37 ล้านบาท
บริษัทได้รับรู้เป็นกำไรจาก

เงินลงทุนทั้งหมด ขณะที่ปี 2544 บริษัทย่อยแห่งนี้มีกำไรสุทธิ 9.09 ล้านบาท
และบริษัทได้รับรู้ส่วนกำไรทั้งหมดเช่นกัน

5. ดอกเบี้ยจ่าย ในปี 2545 ดอกเบี้ยจ่ายสุทธิมีจำนวน 15.95 ล้านบาท ลดลงจากปี 2544
ซึ่งมีจำนวน 63.87 ล้านบาท สาเหตุของการลดลงอย่างมีสาระสำคัญ
เกิดจากการที่บริษัทมีการชำระหนี้เงินกู้ทั้งระยะสั้นและยาวก่อนกำหนดเป็นจำนวน 553.54 ล้านบาท