12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

รายงานการตรวจสอบงบการเงินของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2545

  ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2545 และพ.ศ.2544
  งบกำไรขาดทุนรวม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม
  สำหรับปี สิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)
  และบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545และ พ.ศ. 2544
  งบกำไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น งบกำไรสะสม และงบกระแสเงินสด
  สำหรับปี สิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) )
  ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
  ผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินจากผลการตรวจสอบ
  ผู้สอบบัญชีมิได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทร่วมจำนวน 2 แห่ง ซึ่งตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  ผู้สอบบัญชีเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานการตรวจสอบงบการเงินของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตต่องบการเงินสำหรับปี 2544

  ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2544 งบกำไรขาดทุนรวม
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม งบกำไรสะสมรวม และงบกระแสเงินสดรวม
  สำหรับปี สิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)
  และบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 งบกำไรขาดทุน
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น งบกำไรสะสม และงบกระแสเงินสด สำหรับปี
  สิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)
  ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
  ผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินจากผลการตรวจสอบ
  งบการเงินรวมของบริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
  และงบการเงินเฉพาะบริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) สำหรับปี สิ้นสุดวันที่
  31 ธันวาคม 2543 ที่นำมาเปรียบเทียบตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นในสำนักงานแห่งเดียวกัน
  ซึ่งได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข ตามรายงานลงวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2544
  ผู้สอบบัญชีมิได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทร่วม 5 แห่ง โดยงบการเงินของบริษัทร่วม 3
  แห่งตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นในสำนักงานเดียวกัน และงบการเงินของบริษัทร่วม 2
  แห่งตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  ผู้สอบบัญชีเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

 

รายงานการตรวจสอบงบการเงินของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2543 

  ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2543 และ พ.ศ. 2542
  งบกำไรขาดทุนรวม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม งบกำไรสะสมรวม
  และงบกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
  เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของบริษัท
  เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีเดียวกัน
  ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
  ผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบ
  และไม่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท MIP INTERNATIONAL PTE LTD.
  ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในต่างประเทศที่มีสินทรัพย์ปี 2542 อยู่ในงบการเงินรวมเป็นจำนวน 0.24%
  และขาดทุนสุทธิในส่วนได้เสียจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยเป็นจำนวน 31.93%
  ของผลขาดทุนสุทธิในงบการเงินรวม
  งบการเงินดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นซึ่งเป็นสำนักงานต่างประเทศในเครือเดียวกัน
  การแสดงความเห็นส่วนที่เกี่ยวข้องกับบริษัท MIP INTERNATIONAL PTE LTD.
  ในงบการเงินรวมจึงถือตามรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น
  ผู้สอบบัญชีเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ----------------------------------- ----------------------------------- ------- ---------- --------- --------------
  บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด                                                                       
  (มหาชน)                                                                                              

  อัตราส่วนการวิเคราะห์                                                                                    

                                                                                  เกิดขึ้นจริง             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                                               31 ธ.ค.    31 ธ.ค.   31 ธ.ค. 2545
                                                                                  2543       2544      31 ธ.ค.
                                                                                                       254525452545

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)   0.73       0.85      0.81

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)   0.45       0.48      0.49

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)   0.13       0.22      0.04

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)   4.87       5.70      7.03

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)    74         63        51

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)   4.9        4.92      5.98

                                      ระยะเวลาชำระหนี้                      (วัน)    73         73        60

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   8.12       10.02     10.82

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)    44         36        33

                                      CASH CYCLE                          (วัน)    45         26        24

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                      
  (PROFITABILITY RATIO)                                                                                

                                      อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     16.95%     14.91%    13.80%

                                      อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     0.48%      0.98%     1.23%

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     2.74%      6.54%     8.89%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                     
  (EFFICIENCY RATIO)                                                                                   

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     0.67%      1.64%     2.43%

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)     11.78%     14.67%    18.20%

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   2.85       1.68      1.97

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                         
  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                                                             

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (เท่า)   3.09       2.87      2.49

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)   3.30       4.75      1.93

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน CASH  (เท่า)   0.26       0.45      0.12
                                      BASIS                                                            

                                      อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)     N.A.       N.A.      59.22%

  ราคาต่อหุ้น                                                                                              

                                      ราคาตามมูลค่า                         (บาท)   10         10        10

                                      ราคาตามบัญชี                          (บาท)   24.94      26.63     22.32

                                      กำไรต่อหุ้น                            (บาท)   0.67       1.69      2.12

  อัตราการเจริญเติบโต                                                                                     

                                      รายได้จากการขายสินค้าและบริการ          (%)     (1.85%)    23.89%    25.47%

                                      ต้นทุนขายสินค้าและบริการ                 (%)     (2.27%)    26.92%    27.10%

                                      ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             (%)     (12.26%)   1.10%     22.55%

                                      กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                      (%)     226.74%    152.47%   58.25%

                                      สินทรัพย์รวม                           (%)     5.03%      (1.07%)   13.34%
  ----------------------------------- ----------------------------------- ------- ---------- --------- --------------

  ---------------------------------------- ------------ --------- ------------ ----- --------- -------------- ---------
  บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)                                                       (หน่วย:พันบาท)   

                                           ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว                   ตรวจสอบแล้ว     

  งบดุล                                     เกิดขึ้นจริง               เกิดขึ้นจริง                     เกิดขึ้นจริง       

                                           31-ธ.ค.-43             31-ธ.ค.-44                   31-ธ.ค.-45     

                                           จำนวนเงิน     %         จำนวนเงิน           %         จำนวนเงิน       %

  สินทรัพย์                                                                                                       

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                     12,990       0.71%     25,826             1.39%     62,558         2.97%

  เงินลงทุนระยะสั้น                            729          0.04%     223                0.01%     282            0.01%

  ลูกหนี้การค้า                                563,120      30.66%    518,041            27.90%    582,952        27.70%

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย                        11,271       0.61%     70,360             3.79%     8,000          0.38%

  สินค้าคงเหลือ                               229,093      12.47%    293,589            15.81%    318,509        15.13%

  ลูกหนี้ตามสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า    34,458       1.88%     3,483              0.19%     27,121         1.29%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                          73,854       4.02%     65,593             3.53%     68,018         3.23%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                         925,514      50.38%    977,115            52.63%    1,067,439      50.72%

  เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย               65,624       3.57%     61,408             3.31%     65,743         3.12%

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                         47,502       2.59%     66,252             3.57%     76,384         3.63%

  ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมแก่ลูกจ้าง                   389          0.02%     383                0.02%     366            0.02%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                    751,582      40.91%    705,008            37.97%    869,470        41.31%

  สินทรัพย์อื่น                                 46,348       2.52%     46,536             2.51%     25,159         1.20%

  รวมสินทรัพย์                                1,836,959    100.00%   1,856,702          100.00%   2,104,562      100.00%

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                  

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน      255,927      13.93%    237,946            12.82%    584,725        27.78%

  เจ้าหนี้การค้า                               470,592      25.62%    596,573            32.13%    519,509        24.68%

  เจ้าหนี้ตามสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า   34,333       1.87%     3,472              0.19%     27,065         1.29%

  เงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                  30,970       1.69%                                                 

  เงินกู้ยืมจากบริษัทอื่น                          111,487      6.07%     57,463             3.09%                    

  เงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง                    175,960      9.08%     122,140            6.58%                    

  ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนี่งปี    145,203      7.90%     59,559             3.21%     121,891        5.79%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                            46,012       2.50%     66,019             3.56%     68,083         3.24%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                           1,270,484    69.16%    1,143,173          61.57%    1,321,273      62.78%

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                        117,476      6.40%     209,111            11.26%    180,559        8.58%

  หนี้สินอื่น                                                0.00%     25,000             1.35%                    0.00%

  รวมหนี้สิน                                  1,387,962    75.56%    1,377,284          74.18%    1,501,832      71.36%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                  

  ทุนจดทะเบียน                               180,000                180,000                      360,000        

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                     180,000      9.80%     180,000            9.69%     270,000        12.83%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                             234,000      12.74%    234,000            12.60%    234,000        11.12%

  กำไรสะสมจัดสรรแล้ว                                                                                             

  สำรองตามกฎหมาย                           12,565       0.68%     14,084             0.76%     17,389         0.83%

  ยังไม่ได้จัดสรร                              22,677       1.23%     51,584             2.78%     81,531         3.87%

  ขาดทุนหลักทรัพย์-ในความต้องการตลาด            (245)        (0.01%)   (250)              (0.01%)   (191)          (0.01%)

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           448,997      24.44%    479,418            25.82%    602,729        28.64%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                    1,836,959    100.00%   1,856,702          100.00%   2,104,562      100.00%
  ---------------------------------------- ------------ --------- ------------ ----- --------- -------------- ---------

  ------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- ------------ ---------
  บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด                                                                   
  (มหาชน)                                                                                          

                                        ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว   

                                        เกิดขึ้นจริง               เกิดขึ้นจริง               เกิดขึ้นจริง     

  งบกำไรขาดทุน                           2543                   2544                   2545         

                                        จำนวนเงิน     %         จำนวนเงิน     %         จำนวนเงิน     %

  รายได้                                                                                             

  รายได้จากการขาย                        2,399,155    95.44%    3,000,841    96.55%    3,767,918    96.74%

  รายได้ค่าเช่าและบริการ                    90,761       3.61%     83,797       2.70%     102,389      2.63%

  รายได้อื่น                               23,808       0.95%     23,543       0.76%     24,649       0.63%

  รวมรายได้                              2,513,724    100.00%   3,108,181    100.00%   3,894,956    100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                           

  ต้นทุนขายและบริการ                       2,067,923    82.27%    2,624,641    84.44%    3,336,111    85.65%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร            343,330      13.66%    339,332      10.92%    417,418      10.72%

  เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันสงสัยจะสูญ                                                   51,300       1.32%

  ดอกเบี้ยจ่าย                             71,832       2.86%     73,940       2.38%     65,246       1.68%

  ภาษีเงินได้                                                     8,260        0.27%     6,471        0.17%

  รวมค่าใช้จ่าย                            2,483,085    98.78%    3,046,173    98.01%    3,876,546    99.53%

  กำไรก่อนส่วนได้เสียในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม    30,639       1.22%     62,007       1.99%     18,410       0.47%

  บวก                                   3,591        0.14%     2,825        0.09%     29,686       0.76%
  :ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                                                               

  หัก                                    (22,191)     (0.88%)   (34,440)     (1.11%)                 
  :ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                                                              

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                      12,039       0.48%     30,393       0.98%     48,095       1.23%

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)            0.67                   1.69                   2.12          

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                   10                     10                     10            
  ------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- ------------ ---------

+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) |         |        |        |
| (หน่วย:พันบาท)                           |         |        |        |
|                                        |         |        |        |
|                                        |         |        |        |
+========================================+=========+========+========+
|                                        | ตรว     | ตรวจ   | ตรวจ   |
|                                        | จสอบแล้ว | สอบแล้ว | สอบแล้ว |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
|                                        | เ       | เก     | เก     |
|                                        | กิดขึ้นจริง | ิดขึ้นจริง | ิดขึ้นจริง |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| งบกระแสเงินสด                           | 2543    | 2544   | 2545   |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
|                                        | จ       | จำ     | จำ     |
|                                        | ำนวนเงิน | นวนเงิน | นวนเงิน |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน            |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไรสุทธิ (ขาดทุนสุทธิ)                     | 12,039  | 30,335 | 48,095 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ปรับกระทบยอ                             |         |        |        |
| ดกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สิน                       | 76,650  | 75,168 | 95,180 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายจ่ายรอการตัดบัญชีตัดจ่าย                  | 5,167   | 5,141  | 5,407  |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                             | 1,004   | (      | (      |
|                                        |         | 3,874) | 4,048) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สำรองสินค้าล้าสมัย                         | 2,649   | (      | (655)  |
|                                        |         | 1,022) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องสงสัยจะสูญ  |         |        | 51,300 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไร (ขาดทุน) จากการจำหน่ายหลักทรัพย์หุ้นทุน   |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| -ในความต้องการของตลาด                   | 778     | 13     |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไร (ขาดทุน ) จากการจำหน่ายทรัพย์สินถาวร   | (6,053) | (      | (979)  |
|                                        |         | 4,842) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน           | 486     | (424)  | (15)   |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส่วนได้เสียในกำไรสุทธิของบริษัทย่อย            | 21,545  | 34,434 | (      |
|                                        |         |        | 4,186) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส่วนได้เสียในขาดทุนสุทธิของบริษัทร่วม           | (3,591) | (      | (500)  |
|                                        |         | 2,825) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส่วนเกินราคาทุนที่สูงกว่าราคาตามบัญชี           |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| -ของเงินลงทุนในบริษัทย่อยตัดบัญชี              | 530     |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส่วนเกินราคาทุนที่สูงกว่าราคาตามบัญชี           |         |        |        |
| (ราคาตามบัญชี                            |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| -ที่สูงกว่าราคาทุน)                         | 116     | 6      | 116    |
| ของเงินลงทุนในบริษัทร่วมตัดบัญชี               |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการปรับปรุงกำไรสะสมปีก่อน               | 6,384   |        | 3,390  |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส                                      | (31)    | 1      | 11     |
| ่วนลดมูลค่าสัญญาซื้อขายเงินล่วงหน้ารอตัดบัญชีตัดจ่าย |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ก                                      |         |        |        |
| ารเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของเงินทุนดำเนินงาน |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ลูกหนี้การค้า (เพิ่มขึ้น) ลดลง                 | (1      | 48,954 | (6     |
|                                        | 04,419) |        | 0,864) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                | 48,455  | (6     | (2     |
|                                        |         | 3,473) | 4,265) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง           | (       | 8,230  | (      |
|                                        | 15,281) |        | 2,414) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์อื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง                  | (5,007) | (      | 23,509 |
|                                        |         | 3,493) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)                 | 96,300  | 1      | (7     |
|                                        |         | 26,416 | 7,115) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)              | 27,442  | 20,139 | 2,063  |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน              | 165,163 | 2      | 54,031 |
|                                        |         | 68,940 |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินฝากธนาคารประจำ (เพิ่มขึ้น) ลดลง         | 8,713   | (1     |        |
|                                        |         | 8,750) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินลงทุนระยะยาว (เพิ่มขึ้น) ลดลง            | 1,570   |        | (1     |
|                                        |         |        | 0,131) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย (เพิ่มขึ้น) ลดลง         | 1,958   | (5     | 11,060 |
|                                        |         | 9,089) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บุคคล (เพิ่มขึ้น) ลดลง     | 6       | 6      | 18     |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น                | (       | (      |        |
|                                        | 44,940) | 1,530) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น                |         | (      |        |
|                                        |         | 2,000) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ซื้อทรัพย์สินถาวรเพิ่มขึ้น                      | (       | (4     | (14    |
|                                        | 80,261) | 3,274) | 1,822) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายทรัพย์สินถาวร          | 11,812  | 17,686 | 4,509  |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายบริษัทย่อย             |         | 1,152  |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากเงินปันผลในบริษัทย่อย             | 23,808  |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากเงินปันผลในบริษัทร่วม             | 2,000   |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน                  | (       | (10    | (13    |
|                                        | 75,334) | 5,799) | 6,367) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน             |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับ (ชำระคืน) เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร    | (       | (      | 17,618 |
|                                        | 40,316) | 5,434) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น    | 12,300  | (1     | 3      |
|                                        |         | 2,548) | 29,161 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากเงินกู้ยืมจากบริษัทย่อย             | (       | (3     |        |
|                                        | 41,610) | 0,970) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจาก (ชำระคืน) เงินกู้ยืมจากบริษัทอื่น    | (       | (5     | (5     |
|                                        | 50,126) | 4,024) | 7,463) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจาก (ชำระคืน)                    | 59,750  | (5     | (12    |
| เงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง                  |         | 3,820) | 2,140) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี  |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| -เพิ่มขึ้น (ลดลง)                          | 99,087  | (8     | (507)  |
|                                        |         | 5,644) |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจาก (ชำระคืน) เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น |         | 99,713 | (8     |
|                                        |         |        | 1,563) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สินอื่นไม่หมุนเวียนอื่นลดลง                  |         |        | (2     |
|                                        |         |        | 5,000) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เจ้าหนี้การค้าเช่าซื้อเพิ่มขึ้น (ลดลง)            | (1      | (      | (1     |
|                                        | 28,116) | 8,079) | 3,039) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เพิ่มทุนหุ้นสามัญ                            |         |        | 90,000 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินปันผลจ่าย                             |         |        | (1     |
|                                        |         |        | 8,000) |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน               | (       | (15    | 1      |
|                                        | 88,401) | 0,805) | 19,067 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) | 1,430   | 12,336 | 36,731 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 1 มกราคม  | 12,060  | 13,490 | 25,826 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 31 ธันวาคม | 13,490  | 25,826 | 62,557 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม             |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายในระหว่างปี สำหรับ                |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                              | 70,296  | 73,970 | 65,407 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้                               | 3,871   | 8,241  | 18,478 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการที่มิใช่เงินสด                        |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไร(ขาดทุน) ที่ยังไม่เกิดขึ้นของหลักทรัพย์       |         |        |        |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| - หุ้นทุนในความต้องการของตลาด-เผื่อขาย       | 305     | 5      | 59     |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการให้เช่าซื้อทรัพย์สิน                    |         | 15,949 | 1      |
|                                        |         |        | 35,600 |
+----------------------------------------+---------+--------+--------+

  ----------------------------------- ----------------------------------- ------- ---------- --------- ---------
  บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด                                                                       
  (มหาชน) และ บริษัทย่อย                                                                                  

  อัตราส่วนการวิเคราะห์                                                                                    

                                                                                  เกิดขึ้นจริง             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                                               31 ธ.ค.    31 ธ.ค.   31 ธ.ค.
                                                                                  2543       2544      2545

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)   0.74       0.80      0.85

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)   0.47       0.46      0.53

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)   0.14       0.22      0.03

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)   4.93       5.80      7.09

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)    73         63        51

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)   5          5.01      6.07

                                      ระยะเวลาชำระหนี้                      (วัน)    72         72        59

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   8.11       10.04     11.05

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)    44         36        33

                                      CASH CYCLE                          (วัน)    45         27        24

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                      
  (PROFITABILITY RATIO)                                                                                

                                      อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     17.79%     15.57%    14.66%

                                      อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     0.46%      0.70%     1.41%

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     2.72%      4.93%     10.66%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                     
  (EFFICIENCY RATIO)                                                                                   

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     0.64%      1.17%     2.84%

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)     12.44%     14.89%    19.79%

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   1.41       1.68      1.26

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                         
  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                                                             

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (เท่า)   3.33       3.03      2.53

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)   3.47       4.62      1.82

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน CASH  (เท่า)   0.45       0.81      0.19
                                      BASIS                                                            

                                      อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)     N.A.       N.A.      78.25%

  ราคาต่อหุ้น                                                                                              

                                      ราคาตามมูลค่า                         (บาท)   10         10        10

                                      ราคาตามบัญชี                          (บาท)   25.3       26.87     23.09

                                      กำไรต่อหุ้น                            (บาท)   0.67       1.28      2.60

  อัตราการเจริญเติบโต                                                                                      

                                      รายได้จากการขายสินค้าและบริการ          (%)     (10.26%)   25.94%    27.01%

                                      ต้นทุนขายสินค้าและบริการ                 (%)     11.89%     29.34%    28.38%

                                      ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             (%)     (7.49%)    5.56%     15.73%

                                      กำไรสุทธิ                             (%)     185.65%    91.07%    156.57%

                                      สินทรัพย์รวม                           (%)     (11.96%)   (1.04%)   12.84%
  ----------------------------------- ----------------------------------- ------- ---------- --------- ---------

  ---------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- -------------- ---------
  บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)                                                 (หน่วย:พันบาท)   
  และบริษัทย่อย                                                                                            

                                           ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว     

  งบดุล                                     เกิดขึ้นจริง               เกิดขึ้นจริง               เกิดขึ้นจริง       

                                           31-ธ.ค.-43             31-ธ.ค.-44             31-ธ.ค.-45     

                                           จำนวนเงิน     %         จำนวนเงิน     %         จำนวนเงิน       %

  สินทรัพย์                                                                                                 

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                          

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                     29,906       1.52%     49,383       2.53%     104,775        4.76%

  เงินลงทุนระยะสั้น                            6,276        0.32%     223          0.01%     282            0.01%

  ลูกหนี้การค้า                                591,163      29.97%    538,688      27.60%    636,601        28.90%

  สินค้าคงเหลือ                               239,828      12.16%    302,452      15.50%    328,598        14.92%

  ลูกหนี้ตามสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า    34,458       1.75%     3,483        0.18%     27,121         1.23%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                          95,675       4.85%     81,822       4.19%     81,524         3.70%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                         997,307      50.57%    976,051      50.01%    1,178,900      53.53%

  เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย               20,586       1.04%     25,405       1.30%     25,555         1.16%

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                         57,502       2.92%     81,053       4.15%     76,384         3.47%

  ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมแก่ลูกจ้าง                   389          0.02%     383          0.02%     366            0.02%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                    849,757      43.08%    820,393      42.03%    891,957        40.50%

  สินทรัพย์อื่น                                 46,745       2.37%     48,530       2.49%     29,257         1.33%

  รวมสินทรัพย์                                1,972,286    100.00%   1,951,816    100.00%   2,202,419      100.00%

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                            

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร           285,494      14.48%    245,437      12.57%    588,725        26.73%

  เจ้าหนี้การค้า                               498,409      25.27%    606,851      31.09%    564,255        25.62%

  เจ้าหนี้ตามสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า   34,333       1.74%     3,472        0.18%     27,065         1.23%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทอื่น                    111,487      5.65%     57,463       2.94%                    

  เงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง                    175,960      8.92%     122,140      6.26%                    

  ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    181,823      9.22%     106,531      5.46%     123,453        5.61%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                            57,714       2.93%     83,003       4.25%     90,968         4.13%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                           1,345,220    68.21%    1,224,898    62.76%    1,394,466      63.32%

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                        171,602      8.70%     243,196      12.46%    184,555        8.38%

  รวมหนี้สิน                                  1,516,822    76.91%    1,468,094    75.22%    1,579,022      71.69%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                            

  ทุนจดทะเบียน                               180,000                180,000                360,000        

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                     180,000      9.13%     180,000      9.22%     270,000        12.26%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                             234,000      11.86%    234,000      11.99%    234,000        10.62%

  กำไร (ขาดทุน) สะสมจัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย 12,565       0.64%     14,084       0.72%     17,389         0.79%

  กำไร (ขาดทุน) สะสมยังไม่จัดสรร               22,677       1.15%     44,192       2.26%     92,450         4.20%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                        6,467        0.33%     11,695       0.60%     9,749          0.44%

  ขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดของหลักทรัพย์หุ้นทุนในความ     (245)        (0.01%)   (250)        (0.01%)   (191)          (0.01%)
  -ต้องการตลาดไม่หมุนเวียน                                                                                  

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           448,997      22.77%    483,772      24.79%    623,397        28.31%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                    1,972,286    100.00%   1,951,816    100.00%   2,202,419      100.00%
  ---------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- -------------- ---------

  ------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- ------------ ---------
  บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด                                                                   
  (มหาชน) และบริษัทย่อย (หน่วย:พันบาท)                                                                  

                                        ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว             ตรวจสอบแล้ว   

                                        เกิดขึ้นจริง               เกิดขึ้นจริง               เกิดขึ้นจริง     

  งบกำไรขาดทุน                           2543                   2544                   2545         

                                        จำนวนเงิน     %         จำนวนเงิน     %         จำนวนเงิน     %

  รายได้                                                                                             

  รายได้จากการขาย                        2,475,477    94.37%    3,127,825    94.83%    3,975,774    94.96%

  รายได้ค่าเช่าและบริการ                    129,659      4.94%     153,149      4.64%     191,565      4.58%

  ดอกเบี้ยรับ                              2,003        0.08%     1,608        0.05%     0            0.00%

  รายได้อื่น                               16,109       0.61%     15,791       0.48%     19,281       0.46%

  รวมรายได้                              2,623,248    100.00%   3,298,373    100.00%   4,186,620    100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                           

  ต้นทุนขายและบริการ                       2,141,786    81.65%    2,770,142    83.99%    3,556,566    84.95%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร            396,856      15.13%    418,759      12.70%    484,233      11.57%

  ดอกเบี้ยจ่าย                             71,846       2.74%     74,931       2.27%     69,397       1.66%

  ภาษีเงินได้                              2,029        0.08%     11,781       0.36%     12,466       0.30%

  รวมค่าใช้จ่าย                            2,612,517    99.59%    3,275,613    99.31%    4,122,661    98.47%

  กำไรก่อนส่วนได้เสียในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม    10,732       0.41%     22,760       0.69%     63,960       1.53%

  บวก                                   3,591        0.14%     2,825        0.09%     500          0.01%
  :ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                                                               

  หัก                                    (646)        -0.02%    (6)          0.00%                  0.00%
  :ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                                                              

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              13,677       0.52%     25,580       0.78%     64,459       1.54%

  หัก กำไร (ขาดทุน) สุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย  (1,638)      (0.06%)   (2,578)      (0.08%)   (5,445)      (0.13%)

  กำไรสุทธิ                               12,039       0.46%     23,002       0.70%     59,015       1.41%

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                     0.67                   1.28                   2.60         
  ------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- ------------ ---------

+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด      |          |          |          |
| (มหาชน) และบริษัทย่อย (หน่วย:พันบาท)     |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                     | ตร       | ตร       | ตร       |
|                                     | วจสอบแล้ว | วจสอบแล้ว | วจสอบแล้ว |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                     | เกิดขึ้นจริง | เกิดขึ้นจริง | เกิดขึ้นจริง |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบกระแสเงินสด                        | 2543     | 2544     | 2545     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                     | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน         |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรสุทธิ                             | 12,039   | 23,002   | 59,015   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ปรับกระทบยอดกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับสุทธิจาก  |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สิน                    | 88,612   | 101,472  | 110,382  |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายจ่ายรอการตัดบัญชีตัดจ่าย               | 5,167    | 5,141    | 4,522    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                          | (1,135)  | (3,205)  | (6,000)  |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| สำรองสินค้าล้าสมัย                      | (679)    | (1,022)  | (657)    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สินถาวร  | (5,833)  | (4,745)  | (2,004)  |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากทรัพย์สินตัดบัญชี                 |          |          | 885      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| (กำไร) ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน         | 975      | (297)    | (15)     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนได้เสียในขาดทุนสุทธิของบริษัทร่วม        | (3,591)  | (2,825)  | (500)    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนเกินราค                           | 1,308    |          |          |
| าทุนที่สูงกว่าราคาตามบัญชีของเงินลงทุนในบริษัท |          |          |          |
|                                     |          |          |          |
| - ย่อยตัดบัญชี                          |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนเกินราคาทุนที่สูงกว่าราคาตามบัญชี        |          |          |          |
| ของเงินลงทุนใน                        |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| -บริษัทร่วมตัดบัญชี                       | 116      | 6        | 116      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการปรับปรุงกำไรสะสมปีก่อน            | 6,276    | 34       | 3,390    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนล                                | (31)     | 1        | 11       |
| ดมูลค่าสัญญาซื้อขายเงินล่วงหน้ารอตัดบัญชีตัดจ่าย |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการปรับปรุงจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย     | 4,559    |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขา                                  | (368)    |          |          |
| ดทุนจากการแปลงค่างบบริษัทย่อยในต่างประเทศ |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในขาดทุน (กำไร)     | 4,479    | 5,228    | (1,947)  |
| สุทธิของบริษัทย่อย                       |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ผลขาดทุนเกินทุนในส่วนได้เสียของบริษัทย่อย    |          |          | 7,391    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| การเ                                |          |          |          |
| ปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของเงินทุนดำเนินงาน |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้การค้า (เพิ่มขึ้น) ลดลง              | (        | 55,680   | (91,911) |
|                                     | 125,047) |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง             | 49,249   | (61,602) | (25,489) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง        | (20,936) | 13,823   | 308      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์อื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง               | (5,358)  | (5,090)  | 21,405   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)              | 138,787  | 108,750  | (42,647) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้า                                 |          |          | 22       |
| หนี้ตามสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)           | 27,162   | 25,431   | 8,258    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน           | 175,751  | 259,781  | 44,537   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+

+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด       |          |         |         |
| (มหาชน) และบริษัทย่อย (หน่วย:พันบาท)      |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | ตร       | ตรว     | ตรว     |
|                                      | วจสอบแล้ว | จสอบแล้ว | จสอบแล้ว |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | เกิดขึ้นจริง | เ       | เ       |
|                                      |          | กิดขึ้นจริง | กิดขึ้นจริง |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| งบกระแสเงินสด                         | 2543     | 2544    | 2545    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | จำนวนเงิน | จ       | จ       |
|                                      |          | ำนวนเงิน | ำนวนเงิน |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน              |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินลงทุนระยะยาว(เพิ่มขึ้น)ลดลง            | 18,920   | (       | 4,670   |
|                                      |          | 23,551) |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บุคคล (เพิ่มขึ้น) ลดลง   | 6        | 6       | 18      |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น              |          | (2,000) |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ซื้อทรัพย์สินถาวรเพิ่มขึ้น                    | (        | (       | (1      |
|                                      | 176,118) | 88,826) | 46,699) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายทรัพย์สินถาวร        | 12,126   | 19,616  | 87,791  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดรับจากเงินปันผลในบริษัทร่วม           | 2,000    |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน                | (        | (       | (       |
|                                      | 143,066) | 94,755) | 54,221) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน           |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดรับ (ชำระคืน) เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร  | (54,076) | (       | 10,126  |
|                                      |          | 17,509) |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดรับ (ชำระคืน)                     | (9,070)  | (       | 333,161 |
| จากเงินกู้ยืมจากบริษัทการเงินเพิ่มขึ้น          |          | 22,548) |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดรับจาก (ชำระคืน) เงินกู้ยืมจากบริษัทอื่น  | (50,126) | (       | (       |
|                                      |          | 54,024) | 57,463) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดรับจาก (ชำระคืน)                  | 59,750   | (       | (1      |
| เงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง                |          | 53,820) | 22,140) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ส                                    | 128,325  | (       | (       |
| ่วนของหนี้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |          | 75,292) | 45,918) |
| เพิ่มขึ้น                                |          |         |         |
|                                      |          |         |         |
| -ลดลง                                |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้น                     |          | 79,673  | (1      |
|                                      |          |         | 12,487) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เจ้าหนี้เช่าซื้อลดลง                       | (92,128) | (8,079) | (       |
|                                      |          |         | 12,204) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เพิ่มทุนหุ้นสามัญ                          |          |         | 90,000  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินปันผลจ่าย                           |          |         | (       |
|                                      |          |         | 18,000) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน             | (17,325) | (1      | 65,075  |
|                                      |          | 51,598) |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น      | 15,360   | 13,429  | 55,392  |
| (ลดลง)                               |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 1       | 20,595   | 35,954  | 49,383  |
| มกราคม                               |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 31      | 35,955   | 49,383  | 104,775 |
| ธันวาคม                               |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม           |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดจ่ายในระหว่างปี สำหรับ              |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                            | 76,520   | 79,469  | 70,440  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ภาษีเงินได้                             | 5,472    | 12,963  | 25,276  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| รายการที่มิใช่เงินสด                      |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| กำไร(ขาดทุน)ที่ยังไม่เกิดขึ้นของหลักทรัพย์      |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| - หุ้นทุนในความต้องการตลาด-เผื่อขาย        | 305      | 5       | 59      |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| รายการเช่าซื้อทรัพย์สิน                    |          | 15,949  | 135,600 |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการปฏิบัติการตามแผนการดำเนินธุรกิจ

จากผลการดำเนินงานในปี 2545 ตามงบการเงินรวมของบริษัท บริษัทสามารถทำรายได้รวมเท่ากับ
4,186.62 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าคิดเป็นร้อยละ 26.93 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2544
ทั้งนี้เพราะบริษัทสามารถทำตามแผนการดำเนินธุรกิจสำคัญคือการมุ่งเน้นที่ลูกค้าเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรม
ในส่วนของธุรกิจคอมพิวเตอร์บริษัทได้ตั้งเป้าหมายในการพัฒนาขีดความสามารถของทีมงานขายโดยการเพิ่มความรู้และประสิทธิภาพการนำเสนอผลิตภัณฑ์ในรูปแบบมูลค่าเพิ่ม
(Value Added) ให้แก่ลูกค้า ทำให้ธุรกิจที่เกี่ยวกับคอมพิวเตอร์ขนาดกลางในปี 2545
สามารถทำรายได้ได้สูงกว่าช่วงเดียวกันของปี 2544 ร้อยละ 35.98
ในขณะที่ธุรกิจคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลของบริษัทในปี 2545 สร้างรายได้สูงกว่าช่วงเดียวกันของปี
2545 ร้อยละ 3.60 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2544
ทั้งนี้เพราะเป็นสินค้าที่มีการแข่งขันกันสูงมากและกำไรน้อย ในส่วนธุรกิจวัสดุสิ้นเปลือง
บริษัทได้มุ่งเพิ่มบุคลากรด้านการขายในระบบ Telemarketing
มากขึ้นทำให้สามารถครอบคลุมกลุ่มลูกค้าเป้าหมายได้มากขึ้น
โดยมีรายได้เฉพาะในส่วนของวัสดุสิ้นเปลืองในปี 2545 สูงกว่าคิดเป็นร้อยละ 25.56
เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2544
สำหรับสินค้าซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์มีอัตราการขยายสูงมากถึงร้อยละ 66.68
เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2544
ซึ่งเป็นไปตามนโยบายของบริษัทที่ต้องการเพิ่มยอดจำหน่ายสินค้าในกลุ่มนี้เนื่องจากให้ผลตอบแทนสูง

บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงกว่าในปี 2544 เล็กน้อย โดยบริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลง
แต่ในขณะเดียวกัน
บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารเพิ่มขึ้นจากการลงทุนในศูนย์สาธิตและทดสอบระบบเครือข่ายการจัดเก็บข้อมูล
และศูนย์ Business Continuity Solutions ทำให้ค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น

ส่วนผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมบางส่วนยังคงมีผลประกอบการขาดทุน
เนื่องจากธุรกิจส่วนใหญ่เป็นการให้บริการและการขายซอฟท์แวร์ระบบงาน จึงจำเป็นต้องใช้เวลา
และรายได้ที่เกิดขึ้นจะขึ้นอยู่กับช่วงเวลาไม่แน่นอน
อย่างไรก็ตามบริษัทพยายามติดตามและพัฒนาให้ทุกบริษัทสามารถดำเนินงานให้ได้ตามเป้าหมาย

2.  การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

(ก) รายได้

รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2544 และปี 2545 มีมูลค่าเท่ากับ 3,298.37 ล้านบาท
และ 4,186.62 ล้านบาทตามลำดับ โดยรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2545
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปี 2544 ประมาณร้อยละ 26.93 ทั้งนี้ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา
บริษัทมีรายได้หลักที่มาจากการขายคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 95 ของรายได้รวม ในปี 2545
บริษัทมีการเติบโตของรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจากปี 2544 คิดเป็นร้อยละ 27.11
ทั้งนี้รายได้จากการขายมาจากสินค้าในกลุ่มคอมพิวเตอร์ขนาดกลางและอุปกรณ์ต่อพ่วง
คอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลและอุปกรณ์ต่อพ่วง วัสดุสิ้นเปลือง และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์เป็นหลัก
ผลการดำเนินงานในแต่ละกลุ่มผลิตภัณฑ์หลักสามารถสรุปได้ดังนี้คือ

- คอมพิวเตอร์ขนาดกลางและอุปกรณ์ต่อพ่วง

รายได้จากการขายคอมพิวเตอร์ขนาดกลางและอุปกรณ์ต่อพ่วงของบริษัทมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องและมีอัตราการขยายตัวอยู่ในเกณฑ์ดี
ในปี 2545 บริษัทสามารถทำรายได้จากการขายคอมพิวเตอร์ขนาดกลางและอุปกรณ์ต่อพ่วงได้ทั้งสิ้น
1,354.63 ล้านบาท โดยขยายตัวเพิ่มขึ้นจากปี 2544 ร้อยละ 35.99 ซึ่งในปี 2544
บริษัทสามารถสร้างรายได้จากการขายคอมพิวเตอร์ขนาดกลางและอุปกรณ์ต่อพ่วง จำนวน 996.14
ล้านบาท
กลุ่มคอมพิวเตอร์ขนาดกลางและอุปกรณ์ต่อพ่วงเป็นกลุ่มที่สร้างรายได้ให้กับบริษัทสูงสุดคิดเป็นร้อยละ
32.36 ของรายได้รวมทั้งหมด

การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของรายได้จากการขายคอมพิวเตอร์ขนาดกลาง
เป็นผลมาจากการที่บริษัทได้กำหนดนโยบายในการมุ่งเน้นตลาดและความต้องการของลูกค้าในตลาดขายตรงมากขึ้น
โดยบริษัทได้ดำเนินการมุ่งเน้นตอบสนองความต้องการของลูกค้า
โดยบริษัทพยายามเน้นจำหน่ายให้กับลูกค้าเก่าที่ต้องการปรับปรุงเพิ่มประสิทธิภาพทั้งระบบและอุปกรณ์
บริษัทมีความสามารถในการรักษาฐานลูกค้าเก่าได้ดี จากยอดขายในปี 2545
พบว่าเป็นส่วนของลูกค้าเก่าถึงร้อยละ 86 ในขณะเดียวกันบริษัทก็พยายามหาลูกค้าที่เป็นองค์กรใหม่ๆ
เนื่องจากคอมพิวเตอร์ขนาดกลางของ IBM ในรุ่น i-Series มีคู่แข่งน้อยรายในประเทศไทย
ทำให้ภาวะการแข่งขันไม่รุนแรง และบริษัทมีความได้เปรียบคู่แข่งรายอื่น
เนื่องจากบริษัทมีส่วนแบ่งทางการตลาดสูงสุด
เมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่งที่เป็นผู้จัดจำหน่ายเครื่องคอมพิวเตอร์ขนาดกลางอีก 2 ราย

- คอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลและอุปกรณ์ต่อพ่วง

ในปี 2545 บริษัทและบริษัทย่อยสามารถทำรายได้จากการขายคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลได้แล้วทั้งสิ้น
972.60 ล้านบาท โดยขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.60 จากปี 2544
และเมื่อพิจารณาในด้านโครงสร้างรายได้แล้ว
พบว่าสัดส่วนรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ในกลุ่มนี้มีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง
ปัจจุบันสัดส่วนรายได้จากการขายสินค้าในกลุ่มนี้เหลือเพียงร้อยละ 23.23 ของรายได้รวม
เปรียบเทียบกับในปี 2543 ซึ่งมีสัดส่วนรายได้สูงถึงร้อยละ 33.80 ของรายได้รวม
อันเป็นผลเนื่องจากผลิตภัณฑ์ในกลุ่มนี้มีผู้ขายมากรายตั้งแต่ผู้จัดหน่ายรายเล็กที่เน้นการจำหน่ายให้แก่ลูกค้าระดับครัวเรือนไปจนถึงผู้จัดจำหน่ายรายใหญ่ที่เน้นการจำหน่ายให้กับลูกค้าระดับองค์กรทั้งภาครัฐและภาคเอกชน
ทำให้มีภาวะการแข่งขันรุนแรงโดยเน้นกลยุทธ์ทางด้านราคาเป็นหลัก
สำหรับบริษัทมีนโยบายมุ่งเน้นเฉพาะสินค้าในระดับที่มีคุณภาพสูง (High-Ended Products)
โดยมุ่งเน้นกลยุทธ์ทางด้านการให้บริการมากกว่าราคา
โดยบริษัทจะไม่เน้นการทำตลาดที่ปริมาณการขายแต่อย่างเดียว
แต่จะคำนึงถึงอัตราความสามารถในทำกำไรเป็นหลัก

- วัสดุสิ้นเปลือง

วัสดุสิ้นเปลืองเป็นผลิตภัณฑ์อีกกลุ่มหนึ่งที่มีแนวโน้มการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ในปี 2545
บริษัทสามารถทำรายได้จากการขายวัสดุสิ้นเปลืองได้แล้วทั้งสิ้น 1,031.65 ล้านบาท
โดยขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 25.56 จากปี 2544 และมีสัดส่วนรายได้ในปี 2545 เท่ากับร้อยละ
24.63
ทั้งนี้เป็นผลจากนโยบายของบริษัทที่ต้องการเพิ่มสัดส่วนรายได้ของผลิตภัณฑ์ในกลุ่มนี้เนื่องจากเล็งเห็นว่ายังมีโอกาสทางการตลาดสูงที่จะเพิ่มยอดขาย
ในปี 2545 บริษัทจึงได้เพิ่มจำนวนพนักงานขายสำหรับผลิตภัณฑ์ในกลุ่มนี้ขึ้นร้อยละ 51.85
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2544

- ซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์

บริษัทและบริษัทย่อยมียอดรายได้จากการขายซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องด้วยอัตราการเติบโตในเกณฑ์สูง
ในปี 2545 บริษัทสามารถทำรายได้จากการขายซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ทั้งสิ้น 616.89 ล้านบาท
โดยขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 66.68 จากปี 2544 จะเห็นได้ว่าอัตราการเติบโตในปี 2545 สูงมาก
อันเป็นผลจากนโยบายของบริษัทที่ต้องการขยายตัวเข้าสู่ธุรกิจซอฟท์แวร์มากขึ้น
บริษัทเล็งเห็นว่าซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์สามารถสร้างกำไรขั้นต้นให้บริษัทได้มากกว่าการเน้นจำหน่ายฮาร์ดแวร์เพียงอย่างเดียว
อีกทั้งการจำหน่ายซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์พ่วงกับฮาร์ดแวร์จะช่วยให้ความสะดวกแก่ลูกค้ามากขึ้น
และช่วยเพิ่มมูลค่าเพิ่มให้กับการจำหน่ายสินค้าของบริษัทได้
ทั้งนี้บริษัทได้มีการลงทุนสร้างศูนย์สาธิตประสิทธิภาพการทำงานของระบบซอฟท์แวร์ปฏิบัติการและซอฟท์แวร์ระบบงานแบบครบวงจร
เพื่อช่วยในการส่งเสริมการขายของบริษัท
ปัจจุบันบริษัทมีสัดส่วนรายได้ของสินค้าในกลุ่มนี้ประมาณร้อยละ 14.73 ของยอดรายได้รวมในปี
2545 จากเดิมที่บริษัทมีรายได้จากส่วนนี้เพียงร้อยละ 11.22 ของยอดรายได้รวมในปี 2544

- ค่าบริการ

บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการให้บริการ จำนวน 2545 บริษัทมีรายได้จากการให้บริการจำนวน
169.21 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มสูงขึ้นจากปี 2544 คิดเป็นร้อยละ 28.47 ทั้งนี้
เป็นไปตามนโยบายที่บริษัทเน้นการสร้างรายได้ในส่วนนี้ให้มากขึ้น
เนื่องจากสามารถสร้างกำไรขั้นต้นให้บริษัทได้สูงกว่าเมื่อเทียบกับการจำหน่ายสินค้าฮาร์ดแวร์และซอฟท์แวร์
บริการที่มีอัตราการขยายตัวสูง ได้แก่ บริการด้าน System Integration
นอกจากนี้รายได้ที่สูงขึ้นในช่วงปี 2545 ส่วนหนึ่งเกิดจากการที่บริษัทขยายธุรกิจให้บริการ
ระบบสำรองข้อมูลแก่องค์กรต่างๆ ที่ต้องการจะสำรองข้อมูล เพื่อป้องกันไว้ในกรณีฉุกเฉิน
ทำให้ธุรกิจของลูกค้ายังคงดำเนินการต่อไปได้อย่างต่อเนื่อง แม้ว่าจะเกิดเหตุสุดวิสัยขึ้นก็ตาม
โดยบริษัทจัดพื้นที่ในอาคารสำนักงานของบริษัท และอุปกรณ์ที่จำเป็นตามความต้องการของลูกค้า
เพื่อทำเป็นศูนย์ สำนักงานสำรองให้ลูกค้า

(ข) ต้นทุนขาย

ในปี 2545 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายและบริการรวมเท่ากับ 3,556.56 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2544 คิดเป็นร้อยละ 28.37 โดยร้อยละ 98.04
ของต้นทุนขายรวมเป็นต้นทุนจากสินค้าที่ขาย ซึ่งมีมูลค่าเท่ากับ 3,486.87 ล้านบาท
ต้นทุนจากสินค้าที่ขายดังกล่าวสูงขึ้นประมาณร้อยละ 28.04
เปรียบเทียบกับต้นทุนจากสินค้าที่ขายที่เกิดขึ้นในปี 2544
สัดส่วนที่สูงขึ้นเกิดจากการที่บริษัทมียอดจำหน่ายสินค้าที่สูงขึ้น
ต้นทุนสินค้าขายจึงสูงขึ้นไปในทิศทางเดียวกัน
แต่ทั้งนี้อัตราการขยายตัวของต้นทุนขายมีอัตราสูงกว่าอัตราการขยายตัวของยอดขายเล็กน้อย
เนื่องจากการแข่งขันกันทางด้านราคา ทำให้ต้องมีการปรับลดราคาขายลงมา

สำหรับต้นทุนของการให้บริการมีมูลค่าเท่ากับ 60.10 ล้านบาทในปี 2545 เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ
40.79 เมื่อเทียบกับปี 2544
โดยสัดส่วนที่สูงขึ้นเป็นผลมาจากการที่บริษัทเน้นสร้างรายได้จากการให้บริการแก่ลูกค้ามากขึ้น
ทำให้มีต้นทุนในส่วนนี้สูงขึ้น

(ค) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทสามารถบริหารรายจ่ายที่เกิดจากการขายและบริหารได้ดีขึ้น
รวมทั้งปรับลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นออกไป
โดยปัจจุบันค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปรับลดลงมาอยู่ที่ร้อยละ 11.64 ของรายได้รวมใน
2545 ซึ่งลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเปรียบเทียบกับร้อยละ 15.13 ของรายได้รวมในปี 2543
และร้อยละ 12.69 ของรายได้รวมในปี 2544
สำหรับดอกเบี้ยจ่ายมีภาระลดลงถึงแม้ว่ายอดเงินกู้จะเพิ่มสูงขึ้นตามการเติบโตของยอดขาย
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของตลาดโดยรวมลดลง เจ้าหนี้จึงปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ให้บริษัท
ทำให้ต้นทุนเฉลี่ยของเงินกู้ของบริษัทลดลง

(ง) กำไร

เนื่องจากภาวะการแข่งขันในธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศรุนแรงมาก
ทำให้ผู้ประกอบการโดยทั่วไปมีอัตรากำไรที่ลดลง บริษัทก็ได้รับผลกระทบด้วยเช่นกัน
โดยอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทมีแนวโน้มลดลง โดยในปี 2544 และปี 2545
บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 15.57 และร้อยละ 14.66 ตามลำดับ
อย่างไรก็ตามจะเห็นได้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลงเพียงเล็กน้อย
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทพยายามรักษาระดับความสามารถในการทำกำไรโดยมีนโยบายมุ่งเน้นขยายรายได้ในส่วนที่มีอัตรากำไรสูงเช่นในกลุ่มซอฟท์แวร์และการให้บริการ

ในปี 2545 บริษัทมีกำไรก่อนส่วนได้เสียในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมเท่ากับ 63.96 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 181.02 จากปี 2544
กำไรที่เพิ่มขึ้นนอกจากจะเป็นผลจากการขยายตัวของยอดขายแล้วจะเห็นได้ว่าเป็นผลจากการที่สัดส่วนของค่าใช้จ่ายบริษัทลดลงไม่ว่าจะเป็นค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและดอกเบี้ยจ่ายทำให้อัตราส่วนกำไรเพิ่มขึ้นจากร้อยละ
0.69 ในปี 2544 เป็นร้อยละ 1.41 ในปี
2545หลังจากรวมส่วนได้เสียในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมแล้ว บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2544 และในปี
2545 เท่ากับ 23.00 ล้านบาทและ 59.01 ล้านบาทตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 156.56 จากปี
2544

(จ) อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น

จากการที่บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น และในขณะเดียวกันสามารถลดค่าใช้จ่ายดังกล่าวข้างต้นได้
เป็นผลให้บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี
2544 และในปี 2545 เท่ากับร้อยละ 4.93 และร้อยละ 10.66 ตามลำดับ

บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2544 ในจำนวนเงิน 18.00 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 59.22
ของกำไรสุทธิเฉพาะของบริษัท และมีการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีก 180 ล้านบาท และชำระแล้ว 90
ล้านบาทในปี 2545

12.2.3 การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

  1) สินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์ ณ สิ้นปี 2545 จำนวน 2,202.42 ล้านบาท
ซึ่งสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อนอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากบริษัทมีการขยายตัวในการทำธุรกิจ
โดยในปี 2545 สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัท ได้แก่ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ คิดเป็นร้อยละ 40.50
ของสินทรัพย์รวมในปี 2545 รองลงไป ได้แก่ สินทรัพย์ประเภทลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ
ซึ่งมีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 28.90 และ 14.92 ของสินทรัพย์รวมในปี 2545 ตามลำดับ ทั้งนี้
เนื่องจาก บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น และบริษัทได้ลงทุนเปิดศูนย์สาธิตต่างๆ
เพื่อเป็นการส่งเสริมการขายและบริการ ทำให้ต้องลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น
และบริษัทต้องมีเงินทุนหมุนเวียนประเภทลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น
เพื่อรองรับการขยายตัวของยอดขาย รายละเอียดของสินทรัพย์แต่ละประเภทสรุปได้ดังนี้

(ก) สินทรัพย์หมุนเวียน

สินทรัพย์หมุนเวียนมีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 1,178.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสินทรัพย์หมุนเวียน ณ สิ้นปี
2544 ในอัตราร้อยละ 20.78 ทำให้สัดส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 50.01
เป็นร้อยละ 53.53 อันเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของยอดลูกหนี้การค้าเป็นหลักจาก 538.69
ล้านบาทในปี 2544 เป็น 636.60 ล้านบาท ในปี 2545
โดยมีสัดส่วนเมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 27.60 เป็นร้อยละ 28.90
ทั้งนี้เป็นผลมาจากการเติบโตของยอดขาย
ในขณะเดียวกันมีการเพิ่มขึ้นของยอดเงินสดและเงินฝากธนาคารจาก 49.38 ล้านบาทเป็น 104.78
ล้านบาท โดยมีสัดส่วนเมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 2.53 เป็นร้อยละ 4.76
ยอดสินค้าคงเหลือของบริษัทมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 302.45 ล้านบาท เป็น 328.60 ล้านบาท
แต่เมื่อเปรียบเทียบสัดส่วนกับสินทรัพย์รวมลดลงจากร้อยละ 15.50 เป็นร้อยละ 14.91
เนื่องจากบริษัทสามารถบริหารสินค้าคงเหลือได้ดีขึ้นโดยบริษัทสามารถลดระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยได้จาก
36 วันในปี 2544 เหลือ 33 วันใน 2545 นอกจากนี้
บริษัทใช้วิธีการจัดการส่งเสริมการขายในสินค้ารุ่นที่มีแนวโน้มว่าจะล้าสมัยออกไป
เพื่อที่จะระบายสินค้าจากสต็อคสินค้าของบริษัทให้ได้เร็วที่สุด โดยปี 2545
บริษัทมีสินค้าคงเหลือที่ค้างสต๊อคนานกว่า 60 วันประมาณร้อยละ 12.98
ของยอดสินค้าคงเหลือทั้งหมด อย่างไรก็ตาม บริษัทได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยไว้แล้ว
โดยมีจำนวนเท่ากับ 4.46 ล้านบาท ลูกหนี้ตามสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพิ่มขึ้นจาก
3.48 ล้านบาทในปี 2544 เป็น 27.12 ล้านบาทในปี 2545
เนื่องจากบริษัทมีการนำเข้าสินค้าวัสดุสิ้นเปลืองในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี

(ข) สินทรัพย์ถาวร

ในปี 2544 และในปี 2545 บริษัทมีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้นจำนวน 88.83 ล้านบาท และ
301.26 ล้านบาท ในขณะเดียวกันบริษัทมีการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวรออกไปจำนวน 51.97
ล้านบาทในปี 2544 และจำนวน 192.76 ล้านบาทในปี 2545 ทั้งนี้
สินทรัพย์ถาวรที่บริษัทจำหน่ายออกไปในปี 2544 ส่วนใหญ่ ได้แก่
สิทธิการเช่าและส่วนปรับปรุงอาคาร และอุปกรณ์เครื่องใช้สำนักงาน
ในขณะที่สินทรัพย์ถาวรที่บริษัทจำหน่ายออกไปใน 2545 ส่วนใหญ่ ได้แก่ อุปกรณ์เครื่องใช้สำนักงาน

สำหรับในปี 2545 บริษัทมีการลงทุนในศูนย์สาธิตและทดสอบระบบเครือข่ายการจัดเก็บข้อมูล
(Total Storage Solution Center) ศูนย์ Business Continuity Solutions (BCS)
ศูนย์เอวิท (Audio Visual Information Technology Center : AVIT Center)
และศูนย์ Business Decision Support Center เพื่อเป็นการส่งเสริมการขายและบริการ
เนื่องจากเทคโนโลยีมีความซับซ้อน บริษัทจึงต้องการนำเสนอสินค้าแก่ลูกค้าในรูปแบบที่น่าสนใจ
เห็นภาพจริง และสามารถทดสอบการทำงานได้
ซึ่งจะช่วยให้ลูกค้าสามารถตัดสินใจในการซื้อได้ง่ายขึ้น
อีกทั้งบริษัทยังมีการลงทุนเพิ่มประสิทธิภาพเครื่องคอมพิวเตอร์ให้ทันสมัยมากขึ้น
และลงทุนเพิ่มในเครื่องคอมพิวเตอร์ตามจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ

(ค) เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

บริษัทลงทุนในบริษัทย่อยรวมทั้งสิ้น 6 บริษัท ด้วยเงินลงทุน 81.44 ล้านบาท บาท ณ สิ้นปี 2544
และสิ้นปี 2545 เงินลงทุนดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียมีมูลค่าเท่ากับ 36 ล้านบาทและ 40.19
ล้านบาทตามลำดับ

ในปี 2545 บริษัทย่อย 3 แห่งมีผลประกอบการที่ขาดทุน อันประกอบด้วย บริษัท แอดวานซ์ บิซิเนส
เอ็กซ์เชนจ์ จำกัด (“ABX”) บริษัท เมโทรดิสทริบิวชั่น จำกัด (MDC) และบริษัท
เมโทรอินโฟไดนามิกส์ จำกัด (“MID”) โดยเฉพาะ ABX
ซึ่งประสบภาวะขาดทุนมากจนถึงระดับที่ผลขาดทุนเกินบัญชีเงินลงทุน
ซึ่งบริษัทนำผลขาดทุนมาหักได้เพียงจำนวนเงินลงทุนที่เหลืออยู่ จึงได้แสดงเงินลงทุนเป็นศูนย์
แต่อย่างไรก็ตาม ABX มีการคาดการณ์ว่าจะสามารถสร้างผลกำไรได้ในอนาคตเริ่มตั้งแต่ปี 2546
เป็นต้นไป เนื่องจาก ABX มีการขยายการให้บริการเพิ่ม ได้แก่ การพัฒนาระบบ Bill
Presentment Solution ให้กับบริษัทในกลุ่มธุรกิจสื่อสาร เมื่อทำได้สำเร็จ ABX
จะมีรายได้เพิ่มขึ้นสม่ำเสมอ นอกจากนี้ ยังมีรายได้อีกส่วนหนึ่งจากการ outsourcing
ในการดูแลระบบงานให้บริษัท โดยทำงานร่วมกันกับแผนก Business Continuity Solutions
ของบริษัท ในส่วน MDC มีมูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียลดลงในอัตราร้อยละ 52.17 และ MID
มีมูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียลดลงในอัตราร้อยละ 30.98

สำหรับบริษัทย่อยอีก 3 แห่ง อันประกอบด้วย บริษัท เมโทรโปรเฟสชั่นแนลโปรดักส์ จำกัด
(“MPP”) บริษัท แอพพลิเคชั่นโฮสติ้งเซอร์วิส จำกัด (“AHOST”) และบริษัท เมโทร-อินฟิเนี่ยม
(ประเทศไทย) จำกัด (“MIT”) มีผลประกอบการอยู่ในเกณฑ์ดี
โดยมีมูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 28.70 ร้อยละ 46.33 และร้อยละ
46.44 ตามลำดับ

ณ สิ้นปี 2544 บริษัทลงทุนในบริษัทร่วม 6 บริษัท โดยใช้เงินลงทุนทั้งสิ้น 65.19 ล้านบาท
เป็นเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียมีมูลค่าเท่ากับ 25.41 ล้านบาท และในปี 2545
บริษัทได้ดำเนินการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท อัลฟาพริ้นท์ จำกัด (“AP”)
จึงทำให้บริษัทเหลือบริษัทร่วม 5 บริษัท โดยมีเงินลงทุนทั้งสิ้น 15.39 ล้านบาท
เป็นงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียเท่ากับ 25.55 ล้านบาท
บริษัทร่วมโดยส่วนใหญ่มีผลประกอบการที่ดีขึ้นในปี 2545 ยกเว้นบริษัท เมโทรซอฟท์ จำกัด (“MS”)

  2) สภาพคล่อง

(ก) กระแสเงินสด

กระแสเงินสดโดยรวมของบริษัทมีมูลค่าเพิ่มขึ้นท่ากับ 13.43 ล้านบาทในปี 2544 และเพิ่มขึ้นเป็น
55.39 ล้านบาทในปี 2545 ซึ่งกระแสเงินสดโดยรวมที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง
เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินสดจากกิจการดำเนินงาน
กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน และกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน โดยมีรายละเอียดดังนี้คือ

- กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน

ในปี 2544 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทเท่ากับ 259.78 ล้านบาท
เกิดจากการที่บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น มีเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น และมียอดลูกหนี้ที่ลดลง
ส่วนในปี 2545 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานมีเพียง 44.54 ล้านบาท
เนื่องจากลูกหนี้การค้ามียอดเพิ่มขึ้น 91.91 ล้านบาท สินค้าคงเหลือมียอดเพิ่มขึ้น 25.49 ล้านบาท
ในขณะที่ยอดเจ้าหนี้ลดลง 43 ล้านบาท ซึ่งผลของยอดลูกหนี้การค้าที่เพิ่มสูงขึ้นนี้
เป็นผลมาจากการขยายตัวของยอดขายของบริษัท
ในขณะที่ลูกหนี้การค้าที่เกิดขึ้นดังกล่าวยังไม่ถึงกำหนดชำระเงิน

- กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน

ปี 2544 และปี 2545 บริษัทมีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น 88.83 ล้านบาท และ 146.70
ล้านบาทตามลำดับ ซึ่งในปี 2545 มีการลงทุนในศูนย์สาธิตต่างๆ จำนวนรวม 4 ศูนย์
ตามรายละเอียดในข้อ 12.2.3 1) (ข) เพื่อเป็นการส่งเสริมการขายและบริการ
ซึ่งจะช่วยให้ลูกค้าสามารถตัดสินใจในการซื้อได้ง่ายขึ้น

- กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน

ปี 2544 กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทมียอดลดลง 151.60 ล้านบาท
อันเป็นผลจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะสั้น
และการจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระซึ่งเป็นปีแรกที่บริษัทต้องเริ่มผ่อนชำระหนี้ระยะยาว
สำหรับปี 2545 จากการเติบโตของรายได้จากการขาย
ทำให้บริษัทมีความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น
โดยบริษัทได้แหล่งเงินทุนสนับสนุนระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 333.16
ล้านบาท และจากการเพิ่มทุนหุ้นสามัญ 90
ล้านบาทซึ่งนอกเหนือจากการนำไปใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงานแล้ว
บริษัทได้นำไปชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นจากบริษัทอื่น เงินกู้ระยะสั้นจากบุคคล
และเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ

(ข) ความสามารถในการชำระดอกเบี้ย

บริษัทมีความสามารถในการชำระดอกเบี้ย ลดลงจาก 4.62 เท่าในปี 2544 เหลือเพียง 1.82
เท่าในปี 2545 การที่ความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัทลดลง
เนื่องจากบริษัทมีการขยายธุรกิจ ทำให้ต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนมากขึ้น
แม้ว่าบริษัทจะมียอดขายและกำไรที่เพิ่มขึ้น
แต่ส่วนใหญ่จะยังคงอยู่ในลูกหนี้การค้าซึ่งยังไม่ถึงกำหนดชำระ
แม้ว่าความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัทจะลดลงบ้าง
แต่บริษัทก็ไม่มีปัญหาในการจ่ายดอกเบี้ยให้กับเจ้าหนี้แต่อย่างใด

(ค) อัตราส่วนสภาพคล่อง

ในปี 2544 และปี2545 บริษัทมีการบริหารทางด้านลูกหนี้ เจ้าหนี้ และสินค้าคงเหลือได้ดีขึ้น
แม้ว่าการขยายตัวของรายได้จากขายสินค้าและบริการของบริษัทจะทำให้ปริมาณลูกหนี้การค้าและเจ้าหนี้การค้าสูงขึ้น
แต่บริษัทก็ได้บริหารการจัดเก็บหนี้จากลูกหนี้ รวมทั้งเร่งขายสินค้าออกไปให้เร็วขึ้น
ส่งผลดีต่ออัตราหมุนเวียนของรายการต่างๆ ดังกล่าว ทำให้วงจรเงินสดของบริษัทเร็วขึ้น
โดยลดจาก 27 วัน ในปี 2544 เหลือ 24 วัน ในปี 2545
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทยังคงมีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนอยู่ในเกณฑ์ต่ำ
คืออยู่ในระดับ 0.85 เท่า รวมทั้งบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในระดับสูง คือ 2.53
เท่า และหนี้สินส่วนใหญ่เป็นหนี้สินระยะสั้น แม้ว่าบริษัทจัดได้ว่ามีสภาพคล่องค่อนข้างต่ำ
แต่ที่ผ่านมาบริษัทยังไม่มีปัญหาเรื่องการขาดสภาพคล่อง ในปี 2545
บริษัทมีการเพิ่มทุนเพื่อนำมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงาน เพิ่มสภาพคล่องให้กับบริษัท

3) แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งเงินทุนของบริษัทส่วนใหญ่ได้จากการขอสินเชื่อทางการค้าจากผู้ขายสินค้า
หรือเจ้าหนี้การค้าของบริษัท เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ
โครงสร้างหนี้สินของบริษัทจะประกอบไปด้วยหนี้สินระยะสั้นมากกว่าหนี้สินระยะยาว
โดยหนี้สินรวมของบริษัทในปี 2545 มีมูลค่า 1,579.02 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มสูงขึ้นจาก 1,468.09
ล้านบาทในปี 2544 หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 7.56

ปัจจุบัน อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทลดลงจาก 3.03 เท่า ในปี 2544 เป็น 2.53
เท่าในปี 2545 สาเหตุเกิดจากการบริษัทได้มีการคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น
และที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทครั้งที่ 2/2545 เมื่อวันที่ 29 สิงหาคม 2545
ได้มีมติอนุมัติการเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทอีกจำนวน 180 ล้านบาท (คิดเป็น 18 ล้านหุ้น)
จากทุนจดทะเบียนเดิมในปัจจุบัน 180 ล้านบาท (คิดเป็น 18 ล้านหุ้น)
รวมเป็นทุนจดทะเบียนใหม่จำนวน 360 ล้านบาท (คิดเป็น 36 ล้านหุ้น)
โดยให้จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 9 ล้านหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม
และมีมติเป็นเอกฉันท์ให้จัดสรรหุ้นสามัญที่เหลือจำนวน 9 ล้านหุ้น
เพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทที่ออกและเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัท
ซึ่งการเพิ่มทุนโดยจำหน่ายให้กับผู้ถือหุ้นเดิมจำนวน 9 ล้านหุ้นนี้แล้วเสร็จในเดือนตุลาคม 2545
ทำให้บริษัทมีสภาพคล่องที่ดีขึ้น
และทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงหลังการเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัท

ณ 31 ธันวาคม 2545 และ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทมีภาระผูกพันอยู่กับธนาคารเป็น Letter of
Guarantee จำนวนเงิน 16.12 ล้านบาทและ 10.89 ล้านบาทตามลำดับ