+-----------------------------------------------------------------------+
| 12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน                                        |
+-----------------------------------------------------------------------+

12.1 งบการเงินรวม

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานที่นำเสนอประกอบด้วย
ผลการดำเนินงานจากงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
ที่ผ่านการตรวจสอบจากสำนักตรวจเงินแผ่นดิน (สตง.)
โดยแสดงเปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานจากงบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547
(ตรวจสอบ) และ 2546 ซึ่งได้มีการปรับปรุง (Restated) และจัดประเภท
(Reclassification)
บัญชีบางรายการในงบการเงินรวมเพื่อให้สอดคล้องกับการแสดงรายการในงบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2548

หน่วย : ล้านบาท

+-----------------------------+------------+------------+------------+
| งบดุล                        | 2546       | 2547       | 2548       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|                             | (          | (ตรวจสอบ)  | (ตรวจสอบ)  |
|                             | ปรับปรุงใหม่) |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์                      |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน               |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 56,452.01  | 51,237.27  | 73,440.82  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินลงทุนชั่วคราว               | 6,343.94   | 51,914.26  | 714.86     |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ลูกหน                        | 31,603.42  | 45,329.27  | 67,518.70  |
| ี้การค้าและตั๋วเงินรับ-กิจการอื่น-สุทธิ |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ล                           | 12,448.68  | 12,085.76  | 21,798.87  |
| ูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ลูกหนี้อื่น                      |            |            |            |
| เง                          |            |            |            |
| ินจ่ายล่วงหน้าและเงินให้กู้ยืมระยะสั้น |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| - กิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ        | 1,299.84   | 1,268.44   | 5,186.43   |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินค้าคงเหลือ                  | 3,766.59   | 11,144.34  | 23,501.31  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| พัสดุคงเหลือ – สุทธิ             | 1,844.62   | 2,663.18   | 5,532.86   |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             | 11,306.67  | 19,981.66  | 24,320.16  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            | 125,065.78 | 195,624.18 | 222,014.00 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย  | 33,923.96  | 54,910.08  | 66,577.15  |
|                             |            |            |            |
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น            | 1,008.14   | 1,737.46   | 2,089.32   |
|                             |            |            |            |
| เงิน                         | 4,096.10   | 7,429.03   | 5,992.87   |
| จ่ายล่วงหน้าและเงินให้กู้ยืมระยะยาว |            |            |            |
| - กิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ        |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ      | 122,249.89 | 190,187.20 | 305,586.90 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน               | 4,724.48   | 3,410.75   | 11,320.08  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี          | 1,639.37   | 1,655.65   | 1,898.46   |
|                             |            |            |            |
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อก๊าซ         | 26,352.05  | 22,745.52  | 19,746.62  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           | 5,271.01   | 9,526.37   | 14,581.26  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | 199,265.00 | 291,602.05 | 427,792.65 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รวมสินทรัพย์                   | 324,330.78 | 487,226.23 | 649,806.66 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+

  หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------------------------------- ------------- ------------- -------------
  งบดุล (ต่อ)                                                2546          2547          2548

                                                           (ปรับปรุงใหม่)   (ตรวจสอบ)     (ตรวจสอบ)

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                   

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                          

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                181.97        11,760.75     1,346.74

  เจ้าหนี้การค้า-กิจการอื่น                                       20,837.93     24,175.15     49,488.02

  เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                               9,977.03      12,216.38     18,626.63

  เจ้าหนี้อื่น-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                  484.24        182.98        334.64

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี                       17,764.28     60,688.65     23,826.74

  เงินกู้ยืมระยะสั้น                                             -             868.44        -

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                           8,217.19      12,318.19     20,935.27

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                            6,852.05      10,316.84     21,437.01

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                            5,028.47      6,384.75      12,016.28

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                           69,343.17     138,912.14    148,011.33

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                        

  เจ้าหนี้อื่นระยะยาว-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                           15.53         -             -

  เงินกู้ระยะยาว                                              107,460.87    140,904.31    197,983.34

  ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                                       9,173.59      10,257.02     12,685.24

  ประมาณการหนี้สินค่ารื้อถอนอุปกรณ์การผลิต                          3,910.32      5,229.67      7,019.36

  เงินมัดจำถังก๊าซ                                             3,456.99      3,711.09      3,986.40

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                          2,028.80      3,297.05      1,688.05

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                         126,046.10    163,399.14    223,362.40

  รวมหนี้สิน                                                  195,389.27    302,311.27    371,373.72

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                          

  ทุนจดทะเบียน                                               28,500.00     28,500.00     28,372.46

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                         27,972.46     27,972.46     27,972.46

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                         17,992.83     17,992.83     17,992.83

  ส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม   1,966.62      2,089.28      2,142.40

  กำไร(ขาดทุน)ที่ยังไม่เกิดขึ้นในหลักทรัพย์เผื่อขาย                     550.40        1,046.37      830.99

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                                (721.54)      (765.71)      (800.72)

  กำไรสะสม                                                                             

  จัดสรรแล้ว                                                                             

  สำรองตามกฎหมาย                                           2,850.00      2,850.00      2,850.00

  สำรองเพื่อกองทุนประกันวินาศภัย                                 776.99        811.83        841.40

  ยังไม่ได้จัดสรร                                              60,934.48     112,377.13    178,987.45

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทฯ                                      112,322.24    164,374.19    230,816.80

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                        16,619.27     20,540.78     47,616.13

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                           128,941.51    184,914.96    278,432.93

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                    324,330.78    487,226.23    649,806.66
  -------------------------------------------------------- ------------- ------------- -------------

หน่วย : ล้านบาท

+------------------------------+------------+------------+------------+
| งบกำไรขาดทุน                  | 2546       | 2547       | 2548       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|                              | (          | (ตรวจสอบ)  | (ตรวจสอบ)  |
|                              | ปรับปรุงใหม่) |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| รายได้                        |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| รายได้จากการขาย               | 489,713.41 | 644,693.55 | 929,716.09 |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ต้นทุนขาย                      | 425,666.10 | 565,826.82 | 813,844.63 |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรขั้นต้น                     | 64,047.31  | 78,866.73  | 115,871.46 |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | 13,832.82  | 18,617.58  | 22,586.10  |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายในการสำรวจ            | 2,311.76   | 401.04     | 1,213.02   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรจากการขาย                | 47,902.73  | 59,848.11  | 92,072.33  |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| รายได้อื่น                      | 6,679.05   | 9,214.51   | 9,435.67   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ              | 48.41      | 55.36      | 79.75      |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรจากการดำเนินงาน           | 54,533.38  | 69,007.25  | 101,428.25 |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนแบ                        | 10,342.21  | 26,741.97  | 21,651.26  |
| ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้  | 64,875.59  | 95,749.22  | 123,079.51 |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    | 8,070.04   | 8,465.02   | 8,811.66   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ภาษีเงินได้                     | 14,413.93  | 18,676.57  | 25,565.62  |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรหลังหักภาษีเงินได้            | 42,391.63  | 68,607.63  | 88,702.24  |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 4,812.04   | 5,941.16   | 8,597.74   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| รายการพิเศษ                   | -          | -          | 5,416.80   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิ                      | 37,579.58  | 62,666.47  | 85,521.29  |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน              |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   กำไรก่อนรายการพิเศษ          | 13.43      | 22.40      | 28.63      |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   รายการพิเศษ                 | -          | -          | 1.94       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   กำไรสุทธิ                    | 13.43      | 22.40      | 30.57      |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรต่อหุ้นปรับลด                |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรก่อนรายการพิเศษ            | 13.43      | 22.39      | 28.59      |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| รายการพิเศษ                   | -          | -          | 1.94       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิ                      | 13.43      | 22.39      | 30.53      |
+------------------------------+------------+------------+------------+

หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------------------------------------- ------------- ------------- -------------
  งบกระแสเงินสด                                               2546          2547          2548

                                                             (ปรับปรุงใหม่)   (ตรวจสอบ)     (ตรวจสอบ)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                            

  กำไรสุทธิ                                                    37,579.58     62,666.47     85,521.29

  รายการปรับปรุงกระทบยอดกำไรสุทธิ                                                            

  เป็นเงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน:                                                    

  ค่าเสื่อมราคา ค่าสูญสิ้น และค่าตัดจำหน่าย                            11,259.26     14,270.88     17,478.59

  โอนกลับขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                            -             -             (348.32)

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                                  82.01         72.43         22.15

  (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์                             5.10          37.92         (54.12)

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน                                    (166.18)      (338.24)      551.43

  โอนที่ดิน อาคาร อุปกรณ์เป็นค่าใช้จ่าย                               (40.58)       22.31         (4.92)

  สำรองพัสดุสิ้นเปลืองเสื่อมสภาพ                                    6.56          6.96          17.12

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                          (10,987.84)   (26,741.97)   (21,651.26)

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรสุทธิ                                 4,386.76      5,941.16      8,597.74

  (กำไร) ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                                (2,181.16)    (590.56)      2,102.33

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นในหลักทรัพย์เพื่อค้า                               -             -             (0.58)

  หนี้สงสัยจะสูญ                                                 111.91        944.27        (57.73)

  ค่าใช้จ่ายในการสำรวจตัดจำหน่าย                                  2,031.99      24.18         415.69

  ค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นกู้ตัดจำหน่าย                                 9.58          9.58          9.58

  ส่วนลดมูลค่าหุ้นกู้ตัดจำหน่าย                                       1.11          3.86          24.34

  ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                                         1,539.81      1,088.65      1,839.11

  ดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าการเงินตัดจำหน่าย                             15.01         4.36          6.65

  สำรองปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือ                                     -             -             33.58

  เงินปันผลรับ                                                  (36.72)       (43.68)       (40.30)

  สำรองผลเสียหายจากการถอนตัวทางธุรกิจ                            -             (481.83)      -

  จำหน่ายภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                                  -             139.92        -

  รายการพิเศษ                                                 -             -             (7,738.28)

  อื่น ๆ                                                       -             -             6.59

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                        9,280.24      1,240.91      3,120.65

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                              52,896.44     58,277.57     89,851.34

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                

  เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                         16.72         9.52          24.17

  เงินจ่ายสำหรับที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                              (19,801.68)   (39,670.07)   (85,801.14)

  เงินจ่ายสำหรับสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                   (251.36)      (588.36)      (941.20)

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                           (135.10)      (39.53)       (145.65)

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                                             -             (2,903.76)    -

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                            (653.58)      (975.00)      (3,212.56)

  เงินจ่ายลงทุนในบริษัทย่อย                                        (664.30)      (6,365.30)    (6,625.23)

                                                                                         

  เงินจ่ายลงทุนในบริษัทร่วม                                        (1,739.57)    (2,929.70)    (23,982.25)

  เงินจ่ายลงทุนในบริษัทอื่น                                         -             (250.46)      -

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)                                          2546          2547          2548

                                                             (ปรับปรุงใหม่)   (ตรวจสอบ)     (ตรวจสอบ)

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนระยะยาว                             158.21        3,749.18      8,909.86

  รับคืนเงินให้กู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                      45.00         -             -

  รับคืนเงินให้กู้ยืมระยะสั้น                                         -             2,296.49      599.90

  รับคืนเงินให้กู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                       7.50          1,326.08      1,388.99

  รับคืนเงินลงทุนในบริษัทอื่น                                        3.60          19.04         26.82

  เงินลงทุนชั่วคราว (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                 (5,198.31)    (48,265.27)   51,491.87

  เงินปันผลรับ                                                  1,174.99      951.53        5,530.80

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                   (27,037.89)   (93,635.62)   (52,735.62)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                             

  เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญ                                     44.18         293.79        955.94

  เงินสดรับจากการออกหุ้นบุริมสิทธิ์                                   0.51          -             -

  เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะยาว                                    -             5,339.36      27,016.64

  เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้                                        17,500.00     35,204.30     30,183.58

  เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะสั้น                                     -             27,578.28     -

  เงินสดรับจากการออกตั๋วเงินจ่าย                                   220.00        -             12,745.89

  จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                                         (4,560.44)    (16,707.34)   (45,404.67)

  จ่ายคืนพันธบัตร                                                (5,919.48)    (3,300.00)    (7,530.00)

  จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น                                          -             (13,609.87)   (12,470.86)

  จ่ายคืนตั๋วเงินจ่าย                                              (220.00)      -             (11,900.28)

  เงินจ่ายค่างวดตามสัญญาเช่าการเงิน                                (102.31)      (49.19)       (39.91)

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)      162.56        (521.97)      348.33

  เงินปันผลจ่าย                                                 (9,589.71)    (12,911.65)   (22,304.22)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน                          (2,464.69)    21,315.70     (28,399.55)

  ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในเงินสดและรายการ                     (264.97)      (153.62)      (15.61)
  เทียบเท่าเงินสด                                                                           

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                                  (295.88)      (162.69)      (206.49)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                 22,833.01     (14,358.66)   8,494.06

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                            33,619.00     56,481.60     51,237.27

  เงินสดต้นงวดของบริษัทย่อยที่เปลี่ยนสถานะจากบริษัทร่วมและจากการซื้อธุรกิจ   -             9,114.32      13,709.49

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด                          56,452.01     51,237.27     73,440.82

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                             

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                  8,106.95      8,536.32      11,822.26

  ภาษีเงินได้                                                   10,237.32     15,000.78     21,925.34
  ---------------------------------------------------------- ------------- ------------- -------------

  ----------------------------------- ------ ------------- ----------- -----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    หน่วย   2546          2547        2548

                                             (ปรับปรุงใหม่)   (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า    1.80          1.41        1.50

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า    1.54          1.16        1.10

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า    9.90          12.08       12.20

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน     36.38         29.81       29.52

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า    133.21        75.89       46.98

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน     2.70          4.74        7.66

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า    13.34         16.84       15.58

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน     27.00         21.38       23.11

  Cash Cycle                          วัน     12.08         13.18       14.06

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                     

  อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                     %      13.08         12.23       12.46

  อัตราส่วนกำไรสุทธิ                      %      7.42          9.21        8.90

  อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                %      33.29         39.93       36.91

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                    

  อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์            %      12.06         15.44       15.04

  อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        %      39.39         49.08       41.55

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า    1.63          1.68        1.69

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า    1.52          1.63        1.33

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย    เท่า    9.34          10.09       14.10

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash เท่า    1.20          0.57        0.43
  Basis) ^(1/)                                                         

  อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                %      29.77         30.13       30.26
  ----------------------------------- ------ ------------- ----------- -----------

1/ ไม่รวมภาระผูกพันหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นภายหน้า (ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นภายหน้า
ดูรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงิน)

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (Management Discussion & Analysis)

ในการอ่านคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ นักลงทุนควรศึกษาเอกสารประกอบ ซึ่งได้แก่
งบการเงินรวม ข้อมูลทางการเงินที่มีการปรับปรุง ตัวเลขการดำเนินงานโดยสรุปทั้งในอดีต
และที่มีการปรับปรุง ควบคู่ไปกับหมายเหตุประกอบงบการเงินและข้อมูลที่นำเสนอไว้ในเอกสารนี้

ในระหว่างปี 2548 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการบัญชีกลุ่มบริษัทในการจัดทำงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทโดยมีรายละเอียดดังนี้

: เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2548 ปตท.ได้ปรับโครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท Subic Bay
โดยได้จำหน่ายหุ้นสามัญทั้งหมดของ Subic Bay Fuels Co., Inc. (SBFCI) และ Subic
Bay Distribution, Inc. (SBDI) ซึ่ง ปตท.ถือหุ้นอยู่ในสัดส่วนร้อยละ 100 ให้แก่ Subic
Bay Energy Co., Ltd. (SBECL) โดย ปตท.ยังคงสัดส่วนในการถือหุ้นใน SBECL ร้อยละ
100

: เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2548 ปตท. ร่วมกับบริษัทปิโตรเคมีแห่งชาติ จำกัด (มหาชน) (NPC)
และบริษัทบางกอกโพลี
เอททีลีน จำกัด (BPE) ได้ร่วมกันจัดตั้งบริษัท พีทีที โพลีเมอร์ มาร์เก็ตติ้ง จำกัด (PTTPM)
ในสัดส่วนร้อยละ 50 : 25 : 25 ส่งผลให้ PTTPM มีสถานะเป็นบริษัทย่อยของ ปตท. ดังนั้น
ปตท. จึงนำผลการดำเนินงานของ PTTPM มาจัดทำงบการเงินรวมตั้งแต่วันดังกล่าวเป็นต้นไป

: เมื่อวันที่ 7 ธันวาคม 2548 NPC และบริษัทไทยโอเลฟินส์ จำกัด (มหาชน) (TOC)
ได้ยื่นขอจดทะเบียนการควบบริษัทเป็นบริษัท ปตท.เคมิคอล จำกัด (มหาชน) (PTTCH)
และนายทะเบียนหุ้นส่วนบริษัทได้รับจดทะเบียนควบรวมบริษัทเรียบร้อยแล้ว โดยสัดส่วนการถือหุ้นของ
ปตท. ใน PTTCH คิดเป็นร้อยละ 50.03 ส่งผลให้ PTTCH มีสถานะเป็นบริษัทย่อยของ ปตท.
ดังนั้น ปตท. จึงนำผลการดำเนินงานของ PTTCH
มาจัดทำงบการเงินรวมตั้งแต่วันดังกล่าวเป็นต้นไป

: เมื่อวันที่ 7 ธันวาคม 2548 NPC และ TOC ซึ่งถือหุ้นในบริษัทพีทีที ยูทิลิตี้ จำกัด (PTTUT)
และบริษัท พีทีที ฟีนอล จำกัด (PPCL) ในสัดส่วนบริษัทละเท่าๆ กันคือร้อยละ 20
ได้ทำการควบรวมบริษัทเป็น PTTCH ส่งผลให้ PTTCH ถือหุ้นใน PTTUT และ PPCL
ในสัดส่วนบริษัทละเท่าๆ กันคือร้อยละ 40 และโดยที่ ปตท.ถือหุ้นใน PTTUT และ PPCL
ในสัดส่วนร้อยละ 40 ส่งผลให้ PTTUT และ PPCL มีสถานะเป็นบริษัทย่อยของ ปตท. ดังนั้น
ปตท.จึงนำผลการดำเนินงานของบริษัททั้งสองมาจัดทำงบการเงินรวมตั้งแต่วันดังกล่าวเป็นต้นไป

12.2.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของ ปตท. และบริษัทย่อย สำหรับ ปี 2548 เปรียบเทียบ ปี 2547

 รายได้จากการขาย 

สำหรับผลประกอบการปี 2548 ปตท.และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายจำนวน 929,716 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน 285,023 ล้านบาท หรือคิดเป็น 44%
โดยมีสาเหตุหลักจากปริมาณขายและราคาขายที่เพิ่มสูงขึ้น
ทั้งในส่วนของผลิตภัณฑ์น้ำมันและก๊าซธรรมชาติ
อันเนื่องมาจากความต้องการการใช้ปิโตรเลียมโดยรวมของประเทศยังสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน
รวมถึงการที่ ปตท.เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน RRC จาก 36% เป็น 100% ส่งผลให้
ปตท.เป็นผู้จัดหาน้ำมันดิบให้กับ RRC และรับซื้อผลิตภัณฑ์น้ำมันจาก RRC แต่เพียงรายเดียว

ค่าใช้จ่าย 

ต้นทุนขาย :

ต้นทุนขายปี 2548 เพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน 248,018 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 44%
โดยมีสาเหตุเนื่องมาจากราคาและปริมาณซื้อน้ำมันดิบ
ผลิตภัณฑ์น้ำมันและก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มสูงขึ้นเช่นเดียวกัน

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร :

สำหรับปี 2548 มีจำนวนเพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน 3,969 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 21%
เนื่องมาจากในปี 2547 ปตท.ได้มีการรวมงบการเงินจากบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ปตท.สผ.
ยังมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นตามกิจกรรมที่เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการสำรวจ :

สำหรับปี 2548 มีจำนวนเพิ่มขึ้นจาก 401 ล้านบาท ปี 2547 เป็น 1,213 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 812 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 203% เนื่องจาก ในปี 2548
มีการตัดจำหน่ายค่าใช้จ่ายของหลุมแห้งในโครงการอัลจีเรีย 433a & 416b โครงการ S1
โครงการเยตากุน และโครงการ Unocal III

กำไรสุทธิ 

ในปี 2548 ปตท.และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 85,521 ล้านบาท หรือคิดเป็น 30.57
บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน 22,855 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 37%
ทั้งนี้มีสาเหตุหลักเนื่องมาจาก

- ปริมาณขายและราคาขายผลิตภัณฑ์ก๊าซฯ น้ำมัน ที่เพิ่มสูงขึ้นดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น

- ในปี 2548 มีกำไรจากรายการพิเศษ ซึ่งเป็นกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ของ RRC จำนวน
5,417 ล้านบาท

- ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น 347 ล้านบาท เนื่องจาก
ปตท.ได้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันไม่ด้อยสิทธิในปี 2548 เป็นสกุลเงินบาทมูลค่า
24,158 ล้านบาท และสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ 350 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

- ภาระภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น 6,889 ล้านบาท หรือ 37% ในปี 2548
เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน อันเนื่องมาจากผลกำไรที่เพิ่มขึ้น

- ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียลดลง 5,091 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากผลประกอบการของบริษัทในเครือกลุ่มธุรกิจการกลั่นปี 2548
ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงตามแผน (Scheduled
Plant Shut down) ของบริษัทในกลุ่มโรงกลั่น
ประกอบกับค่าการกลั่นเฉลี่ยทั้งปีลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2547
รวมทั้งจากการเปลี่ยนแปลงการบันทึกบัญชี จากการที่ RRC ได้เปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทย่อยของ
ปตท.ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2547 ในขณะที่ช่วง 11 เดือนของปี 2547 ปตท.รับรู้ผลประกอบการของ
RRC ด้วยการบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย
สำหรับผลประกอบการโดยรวมของบริษัทในเครือกลุ่มปิโตรเคมีลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน
โดยในส่วนของสายโอเลฟินส์มีผลประกอบการดีขึ้นเนื่องมาจากทั้งปริมาณขายและราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่เพิ่มขึ้น
แม้ว่าจะมีบางบริษัทหยุดซ่อมบำรุงก็ตาม
ในส่วนของบริษัทในเครือสายอะโรเมติกส์ผลประกอบการลดลง
เนื่องจากส่วนต่างระหว่างราคาผลิตภัณฑ์และวัตถุดิบ (Product to Feed Margin) ที่ลดลง
โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นมากตามราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น
แม้ปริมาณขายจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

12.2.2 การวิเคราะห์ผลดำเนินงานแยกตามกลุ่มธุรกิจ

กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายแยกตามกลุ่มธุรกิจ (EBITDA) 

หน่วย : ล้านบาท

+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีและ                   | สำห   |       |        |
|                                            | รับปีสิ้น |       |        |
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา             | สุดวันที่ |       |        |
| และค่าตัดจำหน่าย                              | 31    |       |        |
|                                            | ธ     |       |        |
|                                            | ันวาคม |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
|                                            | 2546  | 2547  | 2548   |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติ                          |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| การจัดหา ขนส่งและจัดจำหน่ายก๊าซธรรมชาติ          |       |       |        |
| รวมถึงธุรกิจแยกก๊าซธรรมชาติ                     |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                             | 15    | 17    | 2      |
|                                            | 8,794 | 4,980 | 08,930 |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                    | 12    | 13    | 1      |
|                                            | 7,300 | 5,389 | 63,662 |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                   | 3     | 3     | 45,268 |
|                                            | 1,494 | 9,591 |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    | 2,375 | 2,854 | 3,302  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                      | 58    | 120   | 143    |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา          | 2     | 3     | 42,109 |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                     | 9,177 | 6,857 |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                   | 3,918 | 3,981 | 4,813  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)            | 2     | 3     | 37,296 |
|                                            | 5,259 | 2,876 |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| การสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (ปตท. สผ.)          |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                             | 3     | 4     | 59,373 |
|                                            | 1,106 | 2,127 |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                    | 2,390 | 3,586 | 5,384  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                   | 2     | 3     | 53,989 |
|                                            | 8,716 | 8,541 |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    | 1,450 | 2,096 | 2,809  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการสำรวจ                          | 2,312 | 401   | 1,213  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                      | 43    | 59    | 85     |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา          | 2     | 3     | 50,052 |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                     | 4,997 | 6,103 |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                   | 5,440 | 8,096 | 9,430  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)            | 1     | 2     | 40,622 |
|                                            | 9,557 | 8,007 |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รว                                         | 4     | 6     | 77,918 |
| มกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีของกลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติ | 4,816 | 0,883 |        |
| (EBIT)                                     |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กลุ่มธุรกิจน้ำมัน                                |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| การจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม (Oil Marketing)  |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                             | 15    | 19    | 3      |
|                                            | 4,332 | 6,433 | 48,010 |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                    | 14    | 18    | 3      |
|                                            | 6,494 | 8,432 | 39,012 |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                   | 7,838 | 8,001 | 8,998  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    | 5,435 | 6,434 | 6,766  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                      | 1,111 | 1,571 | 1,682  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา          | 3,514 | 3,138 | 3,914  |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                     |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                   | 1,802 | 2,012 | 2,085  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)            | 1,712 | 1,126 | 1,829  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| การค้าสากลผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม (Oil Trading)      |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                             | 18    | 28    | 4      |
|                                            | 7,561 | 1,878 | 80,645 |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                    | 18    | 27    | 4      |
|                                            | 5,211 | 8,977 | 77,161 |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                   | 2,350 | 2,901 | 3,484  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    | 1,079 | 3,041 | 4,151  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                      | 796   | 2,643 | 4,005  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา          | 2,067 | 2,503 | 3,338  |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                     |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+

+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีและ                   | สำห   |       |        |
|                                            | รับปีสิ้น |       |        |
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา             | สุดวันที่ |       |        |
| และค่าตัดจำหน่าย                              | 31    |       |        |
|                                            | ธ     |       |        |
|                                            | ันวาคม |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
|                                            | 2545  | 2546  | 2548   |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                   | 24    | 1     | 3      |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)            | 2,043 | 2,502 | 3,335  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีของกลุ่มธุรกิจน้ำมัน     | 3,755 | 3,628 | 5,164  |
| (EBIT)                                     |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กลุ่มธุรกิจการกลั่น                              |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                             | -     | 2     | 1      |
|                                            |       | 5,800 | 44,494 |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                    | -     | 2     | 1      |
|                                            |       | 4,981 | 29,999 |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                   | -     | 819   | 14,495 |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    | -     | 205   | 1,366  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                      | -     | 22    | 76     |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา          | -     | 636   | 13,205 |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                     |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                   | -     | 195   | 1,337  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)            | -     | 441   | 11,868 |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กลุ่มธุรกิจปิโตรเคมี                             |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                             | 1     | 1,597 | 15,523 |
|                                            | 4,868 |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                    | 1     | 1,362 | 13,004 |
|                                            | 1,747 |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                   | 3,121 | 235   | 2,519  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    | 383   | 140   | 853    |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                      | 7     | 5     | 74     |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา          | 2,745 | 100   | 1,740  |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                     |       |       |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                   | 758   | 87    | 427    |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)            | 1,987 | 13    | 1,313  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีก่อนหักราย           | 5     | 6     | 96,263 |
| การที่ยังไม่ได้จัดสรรและรายการระหว่างบริษัท/กลุ่มธุรกิจ | 0,558 | 4,965 |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| บวก (หัก) รายการระหว่างกัน                    | (136) | 339   | 695    |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| หัก รายการที่ยังไม่ได้จัดสรร                      | (170) | (279) | (392)  |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี                   | 5     | 6     | 96,566 |
|                                            | 0,252 | 5,025 |        |
+--------------------------------------------+-------+-------+--------+

กลุ่มธุรกิจน้ำมัน (รวมธุรกิจจัดจำหน่าย (Oil Marketing) และ ธุรกิจค้าสากล (Oil
Trading)

รายได้จากการขายของธุรกิจน้ำมันเพิ่มขึ้น 342,795 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 73%
เนื่องจากปริมาณขายที่สูงขึ้น 11,667 ล้านลิตร หรือเพิ่มขึ้น 28% จาก 42,226 ล้านลิตร
หรือเทียบเท่า 727,669 บาร์เรลต่อวัน ในปี2547 เป็น 53,892 ล้านลิตร หรือเทียบเท่า
928,705 บาร์เรลต่อวันในปี 2548
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นทั้งในส่วนของการขายน้ำมันในประเทศและการค้าสากล ทั้งนี้
การเพิ่มส่วนใหญ่มาจากปริมาณขายน้ำมันดิบ น้ำมันเบนซิน น้ำมันดีเซลหมุนเร็ว น้ำมันอากาศยาน
น้ำมันเตาข้น และผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี รวมถึงการที่ ปตท.เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน RRC จาก 36%
เป็น 100% นอกจากนี้ ยังเป็นผลมาจากราคาขายน้ำมันเฉลี่ยในงวดนี้สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน
อันเนื่องมาจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น

EBITDA ปี 2548 เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 1,612 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 29%
ซึ่งสาเหตุหลักมาจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น
แม้ว่าค่าการตลาดและกำไรขั้นต้นต่อหน่วยของการขายน้ำมันในประเทศและการค้าสากลจะลดลงก็ตาม
ส่วนค่าใช้จ่ายจากการขายและบริหารในปี 2548 เพิ่มสูงขึ้น 1,641 ล้านบาท หรือคิดเป็น 17%

EBIT ปี 2548 เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 1,536 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 42%
สาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของ EBITDA ดังกล่าวข้างต้น
ในขณะที่ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดจ่ายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

กลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติ

รายได้จากการขายของธุรกิจก๊าซฯ สำหรับปี 2548 เพิ่มขึ้น 33,949 ล้านบาท
จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หรือเพิ่มขึ้น 19% เนื่องมาจาก

- ปริมาณการจำหน่ายก๊าซธรรมชาติ
(รวมก๊าซโซลีนธรรมชาติที่ได้จากหน่วยควบคุมจุดกลั่นตัวของก๊าซธรรมชาติ) เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจำนวน
221 mmcfd จาก 2,773 mmcfd เป็น 2,994 mmcfd (ที่ค่าความร้อน 1,000 บีทียูต่อ 1
ลูกบาศก์ฟุต) หรือเพิ่มขึ้น 8%
โดยปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นการขายให้กับกลุ่มผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ (IPP) และโรงแยกก๊าซฯ
อันเนื่องมาจากเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงแยกก๊าซฯ หน่วยที่ 5 ตั้งแต่เดือนมกราคม 2548
เป็นต้นมา ในขณะที่ราคาจำหน่ายก๊าซฯ ก็สูงขึ้นตามต้นทุนการซื้อก๊าซฯ ที่สูงขึ้น

- ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์รวมของโรงแยกก๊าซฯ เพิ่มขึ้นจาก 2,748,638 ตันในปี 2547 เป็น
3,461,911 ตันในปี 2548 (ไม่รวมการขาย LPG ที่ ปตท.ซื้อมาจากผู้ผลิตปิโตรเคมีประมาณ
197,111 ตัน เพื่อนำมาขายต่อ) รวมถึงราคาผลิตภัณฑ์โรงแยกก๊าซฯ
ที่มีราคาสูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้
รายละเอียดปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ของโรงแยกก๊าซฯ แต่ละชนิดเป็นดังนี้

หน่วย : ตัน ปี 2548 ปี 2547 เปลี่ยนแปลง เปลี่ยนแปลง (%)
ก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) 1,933,108 1,576,598 +356,510 +22.6
ก๊าซอีเทน 831,893 546,762 +285,131 +52.1
ก๊าซโพรเพน 221,062 206,802 +14,261 +6.9
ก๊าซโซลีนธรรมชาติ 475,848 418,477 +57,371 +13.7
รวม 3,461,911 2,748,638 +713,273 +26.0

รายละเอียดราคาผลิตภัณฑ์อ้างอิงที่ใช้ประกอบการคำนวณราคาขายผลิตภัณฑ์ของโรงแยกก๊าซฯ
แต่ละชนิดเป็น ดังนี้

หน่วย : เหรียญสหรัฐฯ/ตัน ปี 2548 ปี 2547 เปลี่ยนแปลง เปลี่ยนแปลง (%)

LPG ^(1/) 432 351 +81 +23.1

Ethylene ^(2/) 911 932 -21 -2.3

Propylene ^(2/) 956 850 +106 +12.5

High Density Polyethylene 1,035 964 +71 +7.4

Polypropylene 1,061 959 +102 +10.6

Naphtha ^(3/) 424 339 +85 +25.1

หมายเหตุ 1/ ราคา Contract Price (CP) ทั้งนี้ ในส่วนของการขายในประเทศ
รัฐบาลกำหนดราคาเพดานสูงสุดของราคา LPG ณ โรงกลั่น ที่ระดับ 315 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน
ซึ่งคิดเป็นราคา CP ที่ระดับ 331 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน โดยมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 10 กุมภาพันธ์
2546 เป็นต้นมา

2/ ราคาตลาดจรของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (South East Asia – Spot)

3/ ราคาตลาดจรของประเทศสิงคโปร์ (MOP’S)

EBITDA ปี 2548 ของธุรกิจก๊าซฯ เพิ่มขึ้น 5,252 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 14%
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณและราคาดังที่กล่าวมาแล้วข้างต้น

EBIT ปี 2548 เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 4,420 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 13%
เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของ EBITDA ในขณะที่ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดจ่ายก็เพิ่มขึ้น
ซึ่งมาจากค่าเสื่อมราคาของโรงแยกก๊าซฯ หน่วยที่ 5

บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) (ปตท.สผ.)

รายได้จากการขายสำหรับปี 2548 เพิ่มขึ้น 17,246 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 41%
เนื่องจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นเป็น 153,531 boe/d เมื่อเปรียบเทียบกับปริมาณการขายในปี 2547
ที่ 134,070 boe/d ประกอบกับราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยในปีนี้เพิ่มขึ้นเป็น 29.37 US$/boe
เมื่อเทียบกับราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยในปีก่อนที่ 23.38 US$/boe
โดยปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากปริมาณขายก๊าซธรรมชาติและคอนเดนเสทของโครงการเยตากุน
โครงการไพลิน และโครงการบงกช ที่เพิ่มขึ้น รวมทั้งการขายน้ำมันดิบของโครงการ S1 โครงการ
B8/32 & 9A และโครงการนางนวลที่เพิ่มขึ้น

EBITDA ปี 2548 เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 13,949 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 39%
เนื่องมาจากปริมาณขายและราคาขายที่เพิ่มขึ้นดังกล่าว

EBIT ปี 2548 เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 12,615 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 45% เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของ EBITDA ดังกล่าวข้างต้น ในขณะที่ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 1,334 ล้านบาท เนื่องจากมีการตัดจำหน่ายส่วนเกินเงินลงทุนจากการเข้าซื้อหุ้นในบริษัท ออเร้นจ์ เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด และ บริษัท บี8/32 พาร์เนอร์ จำกัด และค่าเสื่อมราคาของโครงการนางนวล โครงการเยตากุน และโครงการไพลินที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณการผลิตและทรัพย์สินพร้อมใช้งานที่เพิ่มขึ้น

บริษัท โรงกลั่นน้ำมันระยอง จำกัด (RRC)

สำหรับผลประกอบการปี 2548 นั้น RRC มีรายได้จากการขาย 144,494 ล้านบาท มี EBITDA 13,205 ล้านบาท และ EBIT 11,868 ล้านบาท โดยมีอัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) ประมาณ 96% ในขณะที่ค่าการกลั่นเฉลี่ยของโรงกลั่นแบบ Complex ในเครือของ ปตท.จะอยู่ที่ระดับประมาณ 7.7 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล

การวิเคราะห์ฐานะการเงินของ ปตท. และบริษัทย่อย สำหรับ สิ้นปี 2548 เปรียบเทียบปี 2547

ในระหว่างปี 2548 ปตท.มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเกี่ยวกับบริษัทย่อย ดังนั้น ฐานะการเงินของ ปตท.และบริษัทย่อยสำหรับระยะเวลาสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ได้นำงบดุลของ PTTEP, RRC, PTTT, PTTCL, RBA, PTT NGD, SBECL, BPE, PTTPE, PTT LNG, EnCo, PTTPM, PPCL, PTTUT, PTTCH, TTM(T), TTM(M) และ DCAP มาจัดทำงบดุลรวมของ ปตท.และบริษัทย่อย 

สินทรัพย์ 

ปี 2548 สินทรัพย์มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 649,807 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547 จำนวน 162,580
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 33% โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 26,390 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 22,204 ล้านบาท
ลูกหนี้การค้า 31,903 ล้านบาท และสินค้าคงเหลือ 12,357 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม
เงินลงทุนชั่วคราวลดลง 51,199 ล้านบาท สำหรับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 136,191
ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 115,400 ล้านบาท
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของ ปตท. (งบเฉพาะ) จำนวน 34,670 ล้านบาท
ซึ่งมีการโอนโรงแยกก๊าซฯ หน่วยที่ 5 เป็นทรัพย์สิน นอกจากนั้นเป็นการเพิ่มขึ้นของบริษัทย่อยจำนวน
80,730 ล้านบาท ซึ่งมาจากการลงทุนเพิ่มในส่วนของบริษัท ปตท.สผ.
และจากการรวมงบการเงินของ PTTCH และเงินลงทุนบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียเพิ่มขึ้น 11,667
ล้านบาท

หนี้สิน

หนี้สินรวมทั้งสิ้น 371,374 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547 เป็นจำนวน 69,062 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น 23% โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 9,099 ล้านบาท
ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 31,723 ล้านบาท
ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้นจำนวน 11,120 ล้านบาท ภาษีเงินได้ค้างจ่ายเพิ่มขึ้นจำนวน 8,617
ล้านบาท ในขณะที่เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี ลดลงจำนวน 36,862 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการคืนหนี้ของ RRC จากการปรับโครงสร้างหนี้ ในขณะที่ หนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น
59,963 ล้านบาท เนื่องจากมีเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้นจำนวน 57,079 ล้านบาท
โดยเป็นเงินกู้ระยะยาวที่เพิ่มขึ้นของ ปตท. (เฉพาะบริษัท) จำนวน 30,775 ล้านบาท
และเงินกู้ของบริษัท PTTCH จำนวน 16,609 ล้านบาท อันเนื่องมาจากการรวมงบการเงินของ
PTTCH ปลายปี 2548 นอกจากนั้นมีภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีเพิ่มขึ้นจำนวน 2,428 ล้านบาท

กำหนดชำระคืนเงินกู้ หุ้นกู้ และพันธบัตรระยะยาว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 เป็นดังนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  ------------- ------------ ----------- -------- ---------- -------- -------- -------- ----------- ---------- ----------- ------------
  กำหนดชำระคืน   ปตท.         ปตท. สผ.    PTTNGD   TTM(T)     TTM(M)   PTTUT    DCAP     PTTCH       BPE        RRC         รวม
  (นับจากวันที่ 31                                                                                                             
  ธ.ค.48)                                                                                                                  

  ภายใน 1 ปี (31 8,431.56     8,234.09    41.07    -          -        -        -        4,476.43    335.56     2,200.00    23,718.71
  ธ.ค.49)                                                                                                                  

  เกิน 1 ปี       11,445.32    7,958.11    32.00    -          -        -        -        2,021.27    728.87     520.00      22,705.57
  แต่ไม่เกิน 2 ปี                                                                                                              

  เกิน 2 ปี       27,833.41    -           -        1,440.95   205.20   854.55   178.50   2,297.15    645.30     1,560.00    35,015.06
  แต่ไม่เกิน 5 ปี                                                                                                              

  เกิน 5 ปี       107,384.20   2,504.54    -        8,152.73   463.74   -        327.25   12,290.16   -          8,920.00    140,042.62

  รวม           155,094.49   18,696.74   73.07    9,593.68   668.94   854.55   505.75   21,085.01   1,709.73   13,200.00   221,481.96
  ------------- ------------ ----------- -------- ---------- -------- -------- -------- ----------- ---------- ----------- ------------

เงินกู้ยืมระยะยาว (รวมเงินกู้ หุ้นกู้และพันธบัตรทั้งที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปีและเกิน 1
ปีขึ้นไป) ณ วันที่
31 ธันวาคม 2548 ประกอบด้วยเงินกู้ยืมสกุลเงินบาทและสกุลเงินต่างประเทศ ดังนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------------------------------- ------------ ----------- -------- ---------- -------- -------- -------- ----------- ---------- ----------- ------------
  เงินกู้ยืมระยะยาว                                       ปตท.         ปตท. สผ.    PTTNGD   TTM(T)     TTM(M)   PTTUT    DCAP     PTTCH       BPE        RRC         รวม

  สกุลเงินบาท                                           113,400.00               73.07    -          -        854.55   505.75   8,794.85    369.18     13,200.00   137,197.40

  สกุลเงินต่างประเทศ                                     41,694.49    18,696.74   -        9,593.68   668.94   -        -        12,290.16   1,340.55   -           84,284.56

  รวม                                                 155,094.49   18,696.74   73.07    9,593.68   668.94   854.55   505.75   21,085.01   1,709.73   13,200.00   221,481.96

  สัดส่วนเงินกู้ระยะยาวสกุลต่างประเทศต่อยอดเงินกู้ระยะยาวทั้งหมด   26.88        100.00      -        100.00     100.00   -        -        58.29       78.41      -           38.05
  (%)                                                                                                                                                            
  --------------------------------------------------- ------------ ----------- -------- ---------- -------- -------- -------- ----------- ---------- ----------- ------------

ทั้งนี้ เงินกู้และพันธบัตรของ ปตท.จำนวน 55,493 ล้านบาท ค้ำประกันโดยกระทรวงการคลัง 

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมทั้งสิ้น 278,433 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน 93,518 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น 51% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้นของ ปตท. (เฉพาะบริษัท) จำนวน
66,443 ล้านบาท โดยสาเหตุหลักเนื่องมาจากผลประกอบการที่มีกำไรสุทธิจำนวน 85,521
ล้านบาท นอกจากนั้น ปตท.และบริษัทย่อยได้มีการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นคิดเป็นเงินจำนวน
22,304 ล้านบาท และเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจำนวน 27,075 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทย่อยมีผลประกอบการที่เพิ่มขึ้นและมีการรวมงบการเงินของ
PTTCH ดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น

สภาพคล่อง

สภาพคล่องของ ปตท.และบริษัทย่อยสำหรับปี 2548 มีกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน 8,494
ล้านบาท โดย ปตท.และบริษัทย่อย มีเงินสดต้นงวดที่ยกมาจากปีที่แล้วจำนวน 51,237 ล้านบาท
และมีเงินสดต้นงวดของบริษัทย่อยที่เปลี่ยนสถานะจากบริษัทร่วมและจากการซื้อธุรกิจจำนวน 13,709
ล้านบาท ทำให้เงินสดสุทธิปลายงวดเท่ากับ 73,441 ล้านบาท ทั้งนี้
รายละเอียดกระแสเงินสดแต่ละกิจกรรม มีดังนี้

จำนวน (ล้านบาท)

กระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานสุทธิ 89,851

กระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมลงทุน (52,736)

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน (28,400)

ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (16)

ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน (206)

กระแสเงินสดสุทธิในปี 2548 8,494

เงินสดต้นงวด 51,237

เงินสดต้นงวดของบริษัทย่อยที่เปลี่ยนสถานะจากบริษัทร่วมและจากซื้อธุรกิจ 13,709

เงินสดสุทธิปลายงวด 73,441

กระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานสุทธิ 89,851 ล้านบาท
เป็นเงินสดที่ได้จากกำไรสุทธิตามงบกำไรขาดทุนรวม 85,521 ล้านบาท
ปรับปรุงด้วยค่าใช้จ่ายที่ไม่เป็นเงินสดทั้งสิ้น 22,860 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากค่าเสื่อมราคา
ค่าสูญสิ้น และค่าตัดจำหน่าย ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรสุทธิ ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน
และรายการพิเศษ และปรับลดด้วยส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 21,651 ล้านบาท
และเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 3,121 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า ภาษีเงินได้ค้างจ่าย ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย
และหนี้สินหมุนเวียนอื่น ในขณะที่ลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือและสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 52,736 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลงทุนในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 85,801 ล้านบาท
และการจ่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 23,982 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในบริษัทอุตสาหกรรมปิโตรเคมีกัลไทย จำกัด (มหาชน) และบริษัท
ไทยออยล์เพาเวอร์ จำกัด เป็นต้น ในขณะที่เงินลงทุนชั่วคราวลดลงจำนวน 51,492 ล้านบาท
มีเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนระยะยาวจำนวน 8,910 ล้านบาท จากการที่ PTTEP Offshore
Investment Company Limited (ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ PTTEP) ขายหุ้นทั้งหมดในบริษัท New
Links Energy Resources จำกัด และเงินปันผลรับจำนวน 5,531 ล้านบาท

กระแสเงินสดจ่ายไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 28,400 ล้านบาท
เป็นการจ่ายคืนเงินกู้ระยะยาวจำนวน 45,405 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นการคืนเงินกู้ของ RRC
จ่ายคืนตั๋วเงินจ่าย 11,900 ล้านบาท พันธบัตร 7,530 ล้านบาท เงินกู้ยืมระยะสั้น 12,471
ล้านบาท และ จ่ายเงินปันผล 22,304 ล้านบาท ในขณะที่มีเงินสดรับจากการกู้ยืมระยะยาว จำนวน
27,017 ล้านบาท เป็นการกู้ยืมระยะยาวของบริษัทย่อยจำนวน 18,859 ล้านบาท
โดยมาจากการกู้เงินของบริษัท RRC จำนวน 13,200 ล้านบาท และบริษัท TTM จำนวน 5,026
ล้านบาท เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้ 30,184 ล้านบาท
โดยเป็นการออกและเสนอขายหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันไม่ด้อยสิทธิของ ปตท.
ดังรายละเอียดที่กล่าวมาแล้วข้างต้น และเงินสดรับจากการออกตั๋วเงินจ่าย 12,746 ล้านบาท

12.3 ภาระการให้ความสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทในเครือในกรณีที่มีการขาดสภาพคล่องในช่วงการดำเนินการเชิงพาณิชย์ คงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548

ณ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ ยังมีภาระในการให้การสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทในเครือ
รายละเอียด ดังนี้

หน่วย : ล้าน

+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
|                        |      |     | ให้ค  |        |    |       |
|                        |      |     | วามส |        |    |       |
|                        |      |     | นับสน |        |    |       |
|                        |      |     | ุนแล้ว |        |    |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
| บริษัท                   | สก   | วง  | ทุน/  | ก      | อ  | ยังไ   |
|                        | ุลเงิน | เงิน | เงินกู้ | ารขยาย | ื่นๆ | ม่ได้ให |
|                        |      |     |      | วงเงินส |    | ้ความส |
|                        |      |     |      | ินเชื่อทา |    | นับสนุน |
|                        |      |     |      | งการค้า |    |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
| บริษัท อะโรเมติกส์         | เ    | 9   | -    | -      | -  | 90    |
| (ประเทศไทย) จำกัด       | หรียญ | 0^( |      |        |    |       |
| (มหาชน) (ATC)          | สหรัฐ | /1) |      |        |    |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
| บริษัท ปตท. เคมีคอล จำกัด  | เ    | 10  |      | -      | -  | 100   |
| (มหาชน) (PTTCH)        | หรียญ | 0^( |      |        |    |       |
|                        | สหรัฐ | /1) |      |        |    |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
| บริษัท ทรานส์ไทยมาเลเซีย ( | เ    | 262 | -    | -      | -  | 2     |
| ไทย) จำกัด (TTM(T))และ  | หรียญ | .15 |      |        |    | 62.15 |
| บริษัท ทรานส์ไทยมาเลเซีย   | สหรัฐ |     |      |        |    |       |
| (มาเลเซีย) จำกัด         |      |     |      |        |    |       |
| (TTM(M))               |      |     |      |        |    |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
| บริษัท ไทยลู้บ เบลนดิ้ง จำกัด | บาท  | 23  | 23   | 0      | 0  | 0     |
| (TLBC)                 |      | 6.6 | 6.6^ |        |    |       |
|                        |      |     | (/2) |        |    |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
| บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม     | เ    | 120 | 120  | 0      | 0  | 0     |
| รีไฟนน์นิ่ง จำกัด (SPRC)    | หรียญ | .25 | .25^ |        |    |       |
|                        | สหรัฐ |     | (/3) |        |    |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
| บริษัท โรงกลั่นน้ำมันระยอง   | เ    | 1,  | 1    | 0      | 0  | 0     |
| จำกัด (มหาชน) (RRC)     | หรียญ | 134 | ,134 |        |    |       |
|                        | สหรัฐ | .75 | .75^ |        |    |       |
|                        |      |     | (/4) |        |    |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
| บริษัท ท่อส่งปิโตรเลียมไทย   | บาท  | 765 | 0    | 0      | 76 | 0     |
| จำกัด (THAPPLINE)       |      |     |      |        | 5^ |       |
|                        |      |     |      |        | (/ |       |
|                        |      |     |      |        | 5) |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
| บริษัทกลุ่ม SUBICBAY       | เ    | 100 | 0    | 79.86  | 0  | 20.14 |
|                        | หรียญ | ^(  |      |        |    |       |
|                        | สหรัฐ | /6) | 0    | 0      | 0  | 5     |
|                        |      |     |      |        |    |       |
|                        | เ    | 5   |      |        |    |       |
|                        | หรียญ | ^(  |      |        |    |       |
|                        | สหรัฐ | /6) |      |        |    |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+
| รวม                    | เ    | 1,  | 1    | 79.86  | 0  | 4     |
|                        | หรียญ | 812 | ,255 | 0      |    | 77.29 |
|                        | สหรัฐ | .15 | 2    |        | 7  | 0     |
|                        |      |     | 36.6 |        | 65 |       |
|                        | บาท  | 1   |      |        |    |       |
|                        |      | ,00 |      |        |    |       |
|                        |      | 1.6 |      |        |    |       |
+------------------------+------+-----+------+--------+----+-------+

^(/1) ปตท.. มีภาระผูกพันในการให้สินเชื่อทางการค้ากับบริษัท โดย ปตท. มีฐานะ
เสมือนหนึ่งเจ้าหนี้การค้าทั่วไป

  ^(/2) ได้ทยอยรับคืนเงินกู้จากบริษัทจนครบจำนวนแล้วเมื่อ ส.ค.2548

  ^(/3) ให้ความสนับสนุนในรูป Subordinated Loan เทียบเท่า 4,816.03 ล้านบาท
  และบริษัทได้ทยอยชำระคืนเงินต้น เป็นผลให้ ณ 31 ธ.ค.2548 มีเงินต้นคงเหลือ 3,487.14
  ล้านบาท

  ^(/4) ได้ทยอยรับคืนเงินกู้จากบริษัทจนเงินต้นคงเหลือ ณ 31 ธ.ค. 48 เหลือเท่ากับ 307.70
  ล้านเหรียญสหรัฐ

  ^(/5) ในรูปค่าบริการขนส่งน้ำมันล่วงหน้า (Tariff Prepayment)
  ซึ่งได้แปลงเป็นทุนแล้วเมื่อ 12 ต.ค.2548

  ^(/6) ได้รับอนุมัติวงเงินสินเชื่อเพิ่มจาก 70 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็น 100 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
  และอนุมัติให้ ปตท.ให้เงินกู้จำนวนไม่เกิน 5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ตาม มติคณะกรรมการ
  ปตท.ครั้งที่ 10 วันที่ 21 ต.ค.2548

อย่างไรก็ตาม ในกรณีจำเป็นและเป็นประโยชน์ต่อ ปตท.ในระยะยาว
ปตท.ได้พิจารณาให้เงินกู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัท
ในเครือ ช่วงก่อนการเบิกถอนเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงิน
ซึ่งส่วนใหญ่มีกำหนดระยะเวลาในการให้กู้ไม่เกิน 1 ปี
การให้กู้ระยะสั้นจะให้ตามสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทนั้นๆ โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
ยอดภาระเงินกู้กับบริษัทราชบุรีพาวเวอร์ จำกัด ปตท. เป็นจำนวนเงิน 185.18 ล้านบาท

12.4 การใช้จ่ายในเงินลงทุน

เงินลงทุนในทรัพย์สินถาวรแยกตามหน่วยธุรกิจ(ไม่รวมเงินลงทุนในบริษัทร่วมทุน) สำหรับปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2546 - 2548 สรุปได้ดังนี้

  --------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
                              2546             2547             2548             รวม      

                              ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

  การจัดหา ขนส่ง                6,059    83.5    13,411   89.2    34,940   94.2    54,410   91.6
  และจัดจำหน่ายก๊าซธรรมชาติ                                                                   
  รวมทั้งธุรกิจแยกก๊าซธรรมชาติ                                                                  

  การจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม   1,061    14.6    1,499    10.0    1,976    5.3     4,536    7.6

  สำนักงานใหญ่                  135      1.9     123      0.8     191      0.5     449      0.8

  รวม                         7,254    100     15,033   100     37,107   100     59,395   100
  --------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
ปตท.ใช้เงินลงทุนส่วนใหญ่ไปในการขยายและปรับปรุงระบบท่อส่งก๊าซธรรมชาติ
รวมทั้งได้ดำเนินการก่อสร้างโรงแยกก๊าซธรรมชาติ หน่วยที่ 5 เสร็จสมบูรณ์ ค่าก่อสร้างแผนงาน
BV#7 ติดตั้ง Compressor ที่จังหวัดกาญจนบุรี ค่าก่อสร้างแผนงานติดตั้ง Compressor
ที่จังหวัดราชบุรี ค่าก่อสร้างสถานี NGV โครงการท่อส่งก๊าซฯ ไทรน้อยพระนครเหนือ-ใต้
โครงการท่อส่งก๊าซฯ วังน้อย-แก่งคอย โครงการท่อส่งก๊าซฯ ราชบุรี-วังน้อย
และโครงการท่อส่งก๊าซฯ เส้นที่ 3 ระยะที่ 1
สำหรับเงินลงทุนในส่วนของการตลาดและการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมนั้น
ส่วนใหญ่ใช้ไปในการก่อสร้าง พัฒนา และปรับปรุงภาพลักษณ์สถานีบริการน้ำมัน
และการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกด้านการ ขนส่งและคลังสินค้า

12.5 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 14,452,567 บาท
(สิบสี่ล้านสี่แสนห้าหมื่นสองพันห้าร้อยหกสิบเจ็ดบาท)

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ ค่าธรรมเนียมในการจัดทำ
Comfort Letter เพื่อประกอบการออกหนังสือชี้ชวนในการจัดจำหน่ายหุ้นกู้ของบริษัท ให้แก่
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 359,834 บาท
(สามแสนห้าหมื่นเก้าพันแปดร้อยสามสิบสี่บาท)

12.6 สรุปความเห็นของผู้บริหาร 

 สถานการณ์โลก

ราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปีที่แล้วเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันการขยายตัวทางเศรษฐกิจ
หลายประเทศดำเนินนโยบายการเงินอย่างเข้มงวดมากขึ้นเพื่อสกัดกั้นการขยายตัวของภาวะเงินเฟ้อ
บางประเทศเผชิญปัญหาขาดดุลการค้า/ดุลบัญชีเดินสะพัด
เนื่องจากมูลค่าการนำเข้าเพิ่มขึ้นเร็วกว่ามูลค่าการส่งออก นอกจากนี้
ความไม่สมดุลของเศรษฐกิจหลักของโลก นำมาซึ่งการตอบโต้ทางการค้าระหว่างประเทศคู่ค้าที่สำคัญ
เช่น
กรณีที่มีการกดดันจนทำให้จีนปรับเปลี่ยนอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราเป็นอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราลอยตัวแบบจัดการ
แทนการผูกค่าเงินหยวนไว้กับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม
เหตุผลดังกล่าวไม่ทำให้เศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงมากนัก
ทั้งนี้การขยายตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯและจีนเป็นแรงผลักดันที่สำคัญต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจโลก
รวมถึงเศรษฐกิจยุโรปและญี่ปุ่นที่เริ่มปรับตัวดีขึ้น กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF)
และธนาคารโลกรายงานการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกในปี 2548 ที่อัตราร้อยละ 4.3 และ 3.2
(เทียบเท่าร้อยละ 4.4 ในการคำนวณแบบ PPP – Purchasing Power Parity) ตามลำดับ
ซึ่งเป็นอัตราที่ลดลงจากร้อยละ 5 ในปี 2547

ราคาน้ำมันดิบดูไบปรับตัวสูงขึ้นเป็นปีที่ 2 ติดต่อกัน จากระดับราคาเฉลี่ยที่ 33.7 เหรียญสหรัฐฯ
ต่อบาร์เรล ในปี 2547 มาอยู่ที่ระดับ 49.3 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นร้อยละ 46.3 หรือ
15.6 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เนื่องจากความต้องการใช้น้ำมันที่ขยายตัว โดยขยายตัวเพียง
1.2 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2548 ลดลงจากปี 2547 ซึ่งขยายตัวสูงถึง 2.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน
ขณะที่การผลิตน้ำมันดิบของโลกในปี 2548 เฉลี่ยอยู่ที่ระดับ 84.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้น 1.4
ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งส่วนใหญ่การผลิตที่เพิ่มขึ้นมาจากกลุ่มโอเปก
ส่วนกลุ่มนอกโอเปกมีการผลิตเพิ่มเพียง 200,000 บาร์เรลต่อวัน
เนื่องจากปัญหากำลังการผลิตที่ถดถอยในยุโรป และความแปรปรวนของสภาพอากาศ โดยเฉพาะพายุ
Hurricanes ที่เกิดขึ้นบริเวณอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐฯ ส่งผลให้การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ
บริเวณดังกล่าวทั้งหมดซึ่งมีปริมาณ 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวันต้องหยุดลงชั่วคราว
นอกจากนี้ตลาดน้ำมันยังมีความกังวลในเรื่องปัญหาทางการเมืองและความวุ่นวายในประเทศผู้ผลิตน้ำมัน
เช่น สงครามที่ยังคงมีอย่างต่อเนื่องในอิรัก ปัญหาการก่อสร้างโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ในอิหร่าน
และปัญหาทางการเมืองในประเทศซาอุดิอาระเบีย อย่างไรก็ตาม การเก็งกำไรในตลาดล่วงหน้า
NYMEX ของกลุ่ม Hedge Fund ยังคงมีอย่างต่อเนื่อง โดยค่าเฉลี่ยการซื้อสุทธิในปี 2548
อยู่ที่ระดับ 10.4 ล้านบาร์เรล ลดลงจากระดับ 38 ล้านบาร์เรลในปี 2547

ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา กำลังการกลั่น (Crude Distillation Unit) มีการขยายตัวน้อยมาก
โดยเพิ่มขึ้นเพียง 3.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน ขณะที่ความต้องการใช้น้ำมันเพิ่มมากกว่าถึง 2
เท่าในช่วงเวลาเดียวกัน ส่งผลให้กำลังการผลิตของโรงกลั่นอยู่ในภาวะที่ตึงตัว
ทำให้ราคาน้ำมันสำเร็จรูปและค่าการกลั่นปรับเพิ่มขึ้น
เช่นเดียวกับราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่ยังทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่องจากปีที่แล้ว
นอกเหนือจากการปรับเพิ่มขึ้นตามระดับราคาน้ำมันแล้ว
ยังเป็นผลมาจากการขยายตัวของอุตสาหกรรมเกี่ยวเนื่องตามภาวะเศรษฐกิจอีกด้วย

สถานการณ์ในประเทศ

เศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งหลังของปี 2548 ปรับตัวดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจากช่วงครึ่งแรกของปี
เนื่องจากการส่งออกที่เพิ่มมากขึ้นรวมทั้งการท่องเที่ยวที่ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่การนำเข้าชะลอตัวลง
ซึ่งเป็นผลจากราคาสินค้าที่ปรับสูงขึ้นมาก มาตรการประหยัดพลังงานอย่างจริงจังของภาครัฐ
และการสะสมสต็อกวัตถุดิบที่อยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม
ประเทศยังขาดดุลการค้าและดุลบัญชีเดินสะพัดเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2541
ส่วนอัตราเงินเฟ้อที่ปรับสูงขึ้นจากผลกระทบของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมาก
ธนาคารแห่งประเทศไทยได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย R/P 14
วันเพื่อลดแรงกดดันเงินเฟ้อและต้องการให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงไม่ติดลบ
ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในทิศทางขาขึ้น
สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.)
ประกาศตัวเลขการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในปี 2548 ที่ร้อยละ 4.5 ลดลงจากปี 2547
ที่ร้อยละ 6.2 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อเท่ากับร้อยละ 4.5 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 2.7 ในปี 2547
และดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลเท่ากับร้อยละ 2.0 ของจีดีพี

การใช้ปิโตรเลียมที่เป็นเชื้อเพลิงประกอบด้วยผลิตภัณฑ์น้ำมันและก๊าซธรรมชาติ
มีปริมาณการใช้รวมทั้งสิ้น 1,243.8 พันบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.6 โดยการใช้ LPG
ขยายตัวสูงสุดร้อยละ 7.1 จากเดิมที่ขยายตัวเพียงร้อยละ 1-3 เนื่องจากรัฐบาลยังคงชดเชยราคา
LPG ส่วนการใช้น้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 0.7
จากราคาขายปลีกดีเซลที่มีการทยอยลดการชดเชยตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2548
และปล่อยให้มีการลอยตัวอย่างสมบูรณ์ตั้งแต่วันที่ 13 กรกฎาคม 2548
ขณะที่การใช้น้ำมันเบนซินลดลงมากที่สุดที่ร้อยละ 5.1
จากราคาขายปลีกเบนซินที่ทยอยปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องประมาณ 6-7 บาทต่อลิตรนับจากต้นปี
2548 สำหรับการจัดหาปิโตรเลียมเพื่อใช้เป็นเชื้อเพลิงและวัตถุดิบในอุตสาหกรรมปิโตรเคมีนั้น
ได้จากการผลิตในประเทศและนำเข้าจากต่างประเทศรวมปริมาณทั้งสิ้น 1,575.8 พันบาร์เรลต่อวัน
เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.8 โดยพึ่งพาการนำเข้าปิโตรเลียมร้อยละ 64.2
การส่งออกปิโตรเลียมรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 8.6 ที่ระดับปริมาณ 188
พันบาร์เรลต่อวันโดยเป็นผลจากความต้องการใช้ในประเทศที่ขยายตัวลดลงโดยเฉพาะน้ำมันเบนซินและดีเซล
ส่วนการใช้ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีภายในประเทศขยายตัวเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศ

แนวโน้มสถานการณ์ปี 2549

ราคาน้ำมันที่ยังทรงตัวในระดับสูง ความไม่สมดุลของเศรษฐกิจโลก
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางต่างๆ
ยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ส่งผลกระทบต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม
การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของประเทศอุตสาหกรรมขนาดใหญ่
การขยายตัวอย่างแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯและเอเชียโดยเฉพาะจีนและอินเดีย
ล้วนเป็นปัจจัยสนับสนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกในปี 2549 IMF
และธนาคารโลกคาดว่าเศรษฐกิจโลกจะขยายตัวในอัตราเดียวกับปี 2548 คืออัตราร้อยละ 4.3
และ 3.2 (เทียบเท่าร้อยละ 4.3 ในการคำนวณแบบ PPP ) ตามลำดับ
ส่งผลให้การใช้น้ำมันของโลกในปี 2549 คาดว่าจะขยายตัวในระดับ 1.7
ล้านบาร์เรลต่อวันมาอยู่ที่ระดับ 85.0 ล้านบาร์เรลต่อวัน
และคาดว่าการผลิตน้ำมันจะเพิ่มขึ้นในระดับเดียวกับความต้องการใช้น้ำมันที่ 1.7
ล้านบาร์เรลต่อวันมาอยู่ที่ระดับ 86.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน
(หากไม่มีการลดการผลิตจากกลุ่มโอเปกและกลุ่มนอกโอเปกเพิ่มการผลิตในปริมาณ 1.3
ล้านบาร์เรลต่อวัน)
ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบคาดว่าจะปรับลดลงเล็กน้อยโดยคาดว่าราคาน้ำมันดิบดูไบจะอยู่ที่ระดับ 45-50
เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เนื่องจากกำลังการผลิตที่จะเพิ่มมากขึ้นจากกลุ่มนอกโอเปก
และการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ บริเวณอ่าวเม็กซิโกที่ต้องหยุดผลิตจากพายุ Hurricanes
สามารถกลับมาผลิตได้ตามปกติในช่วงต้นปี 2549
อย่างไรก็ตามราคาน้ำมันยังคงมีความผันผวนจากปัญหาก่อการร้าย
ความวุ่นวายทางการเมืองในกลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมันและภัยธรรมชาติรวมทั้งการเก็งกำไรของ
Speculators และ Hedge Funds ในตลาดล่วงหน้า
ส่งผลต่อเนื่องไปยังระดับราคาน้ำมันสำเร็จรูปให้มีแนวโน้มปรับลดลงเล็กน้อยขณะที่ค่าการกลั่นยังทรงตัวในระดับสูงใกล้เคียงกับปีก่อน
ส่วนแนวโน้มของราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีนั้นคาดว่าจะเริ่มอ่อนตัวลงในช่วงครึ่งหลังของปีเนื่องจากกำลังผลิตของตลาดโลกเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะจากกลุ่มประเทศในตะวันออกกลางซึ่งเลื่อนการผลิตจากปี
2548 มาเป็นปี 2549
นอกจากนี้ประเทศจีนซึ่งเป็นผู้บริโภคหลักยังสามารถผลิตเม็ดพลาสติกชนิดต่างๆ ได้มากขึ้น
หลายฝ่ายคาดว่า วัฏจักรราคาจะเริ่มเข้าสู่ช่วงขาลงนับจากปี 2549 จนถึงปี 2552
ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับผู้ผลิตในการลงทุนขยาย/พัฒนาโครงการใหม่ๆ
เพื่อรองรับวัฏจักรราคาขาขึ้นในรอบถัดไป

สำหรับสถานการณ์ในประเทศปี 2549 การบริโภคมีแนวโน้มชะลอตัวลงจากราคาสินค้าที่ปรับสูงขึ้น
การลงทุนรวมมีแนวโน้มขยายตัวในอัตราที่ชะลอตัวภายใต้แนวโน้มภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นการส่งออกยังคงมีแนวโน้มขยายตัวได้ในระดับที่น่าพอใจภายใต้เงื่อนไขการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกในอัตราที่ใกล้เคียงกับปี
2548 โดยการมุ่งเจาะตลาดเป็นรายภูมิภาค
ขณะที่การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดมีแนวโน้มขยายตัวตามการนำเข้าสินค้าที่จำเป็นในโครงการลงทุนขนาดใหญ่
อัตราเงินเฟ้อในช่วงครึ่งหลังของปีมีแนวโน้มต่ำลงกว่าช่วงครึ่งแรกของปี สศช.
คาดว่าเศรษฐกิจไทยจะขยายตัวในอัตราร้อยละ 4.5 – 5.5 อัตราเงินเฟ้อเท่ากับร้อยละ 3.5 –
4.5 และดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลร้อยละ 2.0 – 2.5 ของจีดีพี
คาดว่าการใช้น้ำมันสำเร็จรูปของประเทศจะขยายตัวเพียงร้อยละ 0-1
เนื่องจากราคาน้ำมันที่คาดว่าจะทรงตัวอยู่ในระดับสูงและมาตรการประหยัดพลังงานของภาครัฐ
การใช้ก๊าซธรรมชาติจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.6 โดยเฉพาะจากการใช้ NGV
ในภาคขนส่งจากมาตรการสนับสนุนเพื่อทดแทนการใช้น้ำมันอย่างต่อเนื่อง ส่วนการใช้ก๊าซฯ
เพื่อการผลิตไฟฟ้าจะขยายตัวเพียงร้อยละ 4.0 เนื่องจากท่อส่งก๊าซฯ เส้นที่ 3
จะแล้วเสร็จในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2549
สำหรับความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีก็คาดว่าจะขยายตัวเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
เนื่องจากมีการขยายกำลังผลิตในส่วนของอุตสาหกรรมปลายน้ำมากขึ้นสอดคล้องกับการขยายตัวของภาวะเศรษฐกิจ