12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

สรุปรายงานสอบบัญชี

  รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท ในปี 2553 ตรวจสอบโดยนางสาวจินตนา
  มหาวนิช ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4687
  ได้แสดงความเห็นในรายงานสอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไข
  ว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
  โดยถูกต้องสมควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป หากแต่งบการเงินรวมของบริษัท
  เด็มโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะกิจการของ บริษัท เด็มโก้ จำกัด
  (มหาชน) สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 ที่แสดงเปรียบเทียบไว้ ณ
  ที่นี้ได้ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีท่านอื่น ซึ่งได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไข
  ตามรายงานลงวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2553

  รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท ในปี 2554 และ 2555 ตรวจสอบ
  โดยนางสาวจินตนา มหาวนิช ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4687
  ได้แสดงความเห็นในรายงานสอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไข
  ว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
  โดยถูกต้องสมควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ทั้งนี้งบการเงินของบริษัทร่วมตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  เพื่อบันทึกเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสียในงบการเงินรวมทั้งสองปี

  12.2 ตารางสรุปงบการเงินของบริษัท

งบแสดงฐานะการเงิน

[]

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

[]

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

[]

งบกระแสเงินสด

[]

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

[]

12.3 คำอธิบายฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553 2554 และ 2555

  12.3.1 ภาพรวมการดำเนินธุรกิจของบริษัท และ บริษัทย่อย

  บริษัทเฉพาะกิจการดำเนินธุรกิจให้บริการออกแบบจัดหา ก่อสร้าง
  และติดตั้งงานด้านวิศวกรรมไฟฟ้า ด้านระบบไฟฟ้าและเครื่องกล ด้านเสาโทรคมนาคม
  ด้านระบบอาณัติสัญญาณ ด้านอนุรักษ์พลังงานด้านโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน
  งานผลิตและจำหน่ายเสาโครงเหล็ก
  อุปกรณ์ไฟฟ้าและวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้างให้แก่ลูกค้าภาครัฐและภาคเอกชน
  โดยวิธีประมูลงานเป็นส่วนใหญ่
  สำหรับบริษัทย่อยดำเนินธุรกิจรับจ้างผลิตและติดตั้งโครงสร้างเหล็ก ภาชนะรับแรงดัน
  ระบบท่อรับแรงดัน และอุปกรณ์เครื่องกล

  ทั้งนี้ ในการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของบริษัท สามารถแบ่งธุรกิจออกเป็น 2 ลักษณะ คือ

1)  ธุรกิจงานบริการ งานบริการที่สร้างรายได้หลักให้แก่บริษัท คือ งานด้านวิศวกรรมไฟฟ้า
    โดยที่หน่วยงานการไฟฟ้าภาครัฐ ทั้ง 3 แห่ง ได้แก่ การไฟฟ้าฝ่ายผลิต การไฟฟ้านครหลวง
    และการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค เป็นลูกค้ากลุ่มที่สำคัญต่อการเติบโตของรายได้ในส่วนงานบริการ
    เนื่องจากเป็นหน่วยงานที่มีภาระหน้าที่ในการจัดหาพลังงานไฟฟ้าให้เพียงพอต่อการใช้งานของผู้ใช้ไฟ
    จึงมีการกำหนดแผนงานลงทุนในระยะยาวที่ชัดเจน และมีมูลค่างบประมาณการลงทุนสูง
    อย่างไรก็ตาม เนื่องจากข้อมูลการประมูลงานภาครัฐเป็นข้อมูลสาธารณะ
    จึงมีการแข่งขันในการประมูลงานสูง เป็นเหตุให้อัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่างานภาคเอกชน ดังนั้น
    เพื่อรักษาสมดุลระหว่างการเติบโตของรายได้ และอัตรากำไรที่เหมาะสม
    บริษัทจึงกำหนดนโยบายที่จะพิจารณาประมูลงานและให้บริการงานโครงการภาครัฐและภาคเอกชนในสัดส่วนที่เหมาะสมและสอดคล้องกับจำนวนโครงการที่บริษัทให้บริการอยู่

  และเพื่อลดความเสี่ยงจากการประมูลงานที่มีสภาวะการแข่งขันสูง
  บริษัทได้เข้าสู่การพัฒนาโครงการพลังงานทดแทน
  ทั้งโรงไฟฟ้าพลังงานลมและโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ร่วมกับพันธมิตร
  โดยบริษัทเป็นผู้รับผิดชอบงานสำรวจ ออกแบบ ประเมินงบประมาณก่อสร้าง ระบบไฟฟ้าและโยธา
  รวมทั้งเป็นผู้ประสานงานกับหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง เช่น กฟผ. ,กฟภ. ,กรมป่าไม้
  ,กรมทางหลวง เพื่อให้การพัฒนาฯสำเร็จลุล่วงสามารถเริ่มก่อสร้าง
  ซึ่งบริษัทจะเป็นผู้ก่อสร้างระบบไฟฟ้า และโยธา
  ทั้งโครงการโดยไม่ต้องผ่านการแข่งขันประมูลงาน

  นอกเหนือจากงานด้านวิศวกรรมไฟฟ้าแล้ว
  งานด้านระบบไฟฟ้าและเครื่องกลเป็นอีกงานบริการที่มีความสำคัญต่อการเติบโตของบริษัท
  เนื่องจากบริษัทเริ่มเข้าสู่การให้บริการด้านระบบสาธารณูปโภคในโรงงานแก่บริษัทเอกชนรายใหญ่
  และได้รับการยอมรับเป็นอย่างดีจากลูกค้า นอกจากนี้
  บริษัทยังขยายช่องทางงานบริการไปสู่งานวางเครือข่ายสัญญาณสื่อสารให้แก่การสื่อสารทำให้มีโอกาสเพิ่มรายได้มากขึ้น

  สำหรับรายได้งานบริการเฉพาะกิจการ ในปี 2554 มีมูลค่าเท่ากับ 2,961.14
  ล้านบาทเพิ่มขึ้นร้อยละ 39 จากปี 2553
  จากการเพิ่มขึ้นของงานบริการในภาคเอกชนเป็นโครงการประเภทพลังงานทดแทนประเภทโรงไฟฟ้าพลังงานลม
  และโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ รวมมูลค่า 1,129.90 ล้านบาท

  โดยรายได้งานบริการเฉพาะกิจการ ในปี 2555 มีมูลค่าเท่ากับ 4,957.43
  ล้านบาทเพิ่มขึ้นร้อยละ 67 จากปี 2554
  จากการเพิ่มขึ้นของงานบริการในภาคเอกชนเป็นโครงการประเภทพลังงานทดแทนประเภทโรงไฟฟ้าพลังงานลม
  และโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ รวมมูลค่า 2,381.89 ล้านบาท
  และงานก่อสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย รวมมูลค่า 2,027.26 ล้านบาท

  (2) ธุรกิจงานขาย เฉพาะกิจการเป็นการขายเสาโครงเหล็ก และอุปกรณ์ไฟฟ้า
  ประเภทอุปกรณ์ยึดจับ ซึ่งเป็นการขายสินค้าเท่านั้น ไม่มีการให้บริการติดตั้ง โดยในปี 2553
  มีมูลค่าเท่ากับ 331.59 ล้านบาท แยกเป็นรายได้จากการจำหน่ายเสาโครงเหล็กร้อยละ 49
  และงานจำหน่ายวัสดุก่อสร้างและอุปกรณ์ไฟฟ้าร้อยละ 51
  ทั้งนี้รายได้ยังคงเกิดจากการที่กลุ่มลูกค้าเสาโทรคมนาคมซึ่งมีการชะลอการลงทุน
  ทำให้รายได้จากการจำหน่ายเสาโครงเหล็กลดลงร้อยละ 15
  ส่วนรายได้จากงานขายวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้างและอุปกรณ์ไฟฟ้าลดลงร้อยละ 35
  เนื่องจากผลกระทบจากภาวะการเมืองและบริษัทเพิ่มความรัดกุมในการให้เครดิตกับลูกค้าเพื่อลดความเสี่ยงที่บริษัทจะได้รับจากการขายสินค้าให้ลูกค้ารายย่อย

  ในปี 2554 รายได้จากการขายเท่ากับ 267.52 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 19 จากปี 2553
  โดยแยกเป็นรายได้จากการขายวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้างและอุปกรณ์ไฟฟ้าร้อยละ 41
  และขายเสาโครงเหล็ก ร้อยละ 59
  โดยงานเสาโทรคมนาคมชะลอตัวจากการยกเลิกการประมูลใบอนุญาตผู้ประกอบการระบบ 3G
  อย่างไรก็ตามโรงงานยังคงมีการผลิตอุปกรณ์ยึดจับขายให้กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค
  ส่วนรายได้จากการขายวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้างลดลงร้อยละ 34 เนื่องจากในปี 2554
  บริษัทให้ความสำคัญกับงานบริการจึงลดกิจกรรมด้านงานขายวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้างลง

  สำหรับปี 2555 รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นเป็น 1,085.72 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ
  306จากปี 2554 เป็นรายได้จากการขายวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้างและอุปกรณ์ไฟฟ้าร้อยละ 60
  และขายเสาโครงเหล็กร้อยละ 40
  จากการเพิ่มขึ้นของการขายอุปกรณ์ไฟฟ้าแรงสูงและงานเสาโทรคมนาคมที่มีการขยายตัวมากขึ้น

  สำหรับธุรกิจรับจ้างผลิตและติดตั้งโครงเหล็ก ภาชนะรับแรงดัน
  ของบริษัทย่อยยังอยู่ในช่วงเปิดตลาด
  และได้รับผลกระทบจากวิกฤตเศรษฐกิจจึงทำให้รายได้รวมของกิจการ ทั้งบริษัทใหญ่และบริษัทย่อย
  ระหว่างปี 2553-2554 เป็นจำนวน 2,520.20 ล้านบาท และ 3,327.60 ล้านบาท โดยในปี
  2555 มีรายได้รวมของบริษัทใหญ่และบริษัทย่อยเป็นจำนวน 6,009.97 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทย่อยได้เข้ารับงานรับเหมาช่วงงานโยธาในโครงการพลังงานลมจากบริษัทใหญ่

12.3.2 ผลการดำเนินงาน

รายได้

  บริษัทมีนโยบายการรับรู้รายได้ของงานบริการด้วยวิธีอัตราส่วนของงานที่แล้วเสร็จและรับรู้รายได้จากการขายเมื่อส่งมอบสินค้าแล้ว
  โดยบริษัทเฉพาะกิจการมีรายได้รวมระหว่างปี 2553 – ปี 2555 จำนวน, 2,492.92 ล้านบาท
  , 3,263.25 ล้านบาท และ 6,114.09 ล้านบาท ตามลำดับ
  คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นของรายได้ร้อยละ 31 และร้อยละ 87 ตามลำดับ
  รายละเอียดของรายได้แยกเป็น

  1) รายได้งานบริการ เฉพาะกิจการเป็นรายได้จากงานบริการด้านวิศวกรรม ประกอบด้วย
  งานระบบจำหน่ายไฟฟ้า งานสถานีไฟฟ้าย่อย และงานก่อสร้างสายส่ง
  งานระบบไฟฟ้าและเครื่องกล งานโทรคมนาคม งานโยธา และงานพลังงานทดแทน
  โดยรายได้งานบริการจากปี 2553 – ปี2555 มีมูลค่าเท่ากับ 2,134.34 ล้านบาท, 2,961.14
  ล้านบาทและ 4,957.43 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 86 ร้อยละ 91 และร้อยละ 81
  ของรายได้รวมในแต่ละปีดังกล่าว สำหรับในปี 2553 รายได้งานบริการเพิ่มขึ้นเป็น 2,134.33
  ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 90 จากปี 2552
  เนื่องจากการเพิ่มขึ้นรายได้บริการของงานในภาครัฐที่เพิ่มขึ้นหลังจากปรับงบประมาณและเริ่มงานประมูลใหม่อย่างต่อเนื่องตั้งแต่กลางปี
  2552 สำหรับงานภาคเอกชนชะลอตัวจากปัญหาด้านการเมือง
  บริษัทมีสัดส่วนรายได้งานบริการในปี 2553 เป็นงานในภาครัฐร้อยละ 64
  และงานในภาคเอกชนร้อยละ 36

  รายได้งานบริการในปี 2554 เพิ่มขึ้นร้อยละ 39 จากปี 2553 เป็น 2,961.14 ล้านบาท
  แยกเป็นรายได้ในภาครัฐ ร้อยละ 27 และภาคเอกชน ร้อยละ 73
  โดยเพิ่มขึ้นในงานประเภทพลังงานทดแทน ได้แก่ พลังงานลม และพลังแสงอาทิตย์
  ซึ่งมีการเติบโตอย่างมากในปี 2554 คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 472 จากปี 2553 และคิดเป็นร้อยละ
  38 ของรายได้งานบริการ

  โดยในปี 2555 รายได้งานบริการเพิ่มขึ้นร้อยละ 67 จากปี 2554 เป็น 4,957.43 ล้านบาท
  จากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของงานประเภทพลังงานทดแทนทั้งโรงไฟฟ้าพลังงานลมและพลังงานแสงทิตย์
  ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 48 ของรายได้งานบริการ คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 111 จากปี 2554
  และงานก่อสร้างสถานีไฟฟ้าย่อยของภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 99 จากปี 2554 คิดเป็นร้อยละ
  41 ของรายได้งานบริการ ซึ่งรายได้งานบริการแยกเป็นรายได้ในภาครัฐ ร้อยละ 5
  และภาคเอกชน ร้อยละ 95

2)  รายได้จากการขาย เป็นรายได้จากการผลิตและจำหน่ายเสาโครงเหล็ก จำหน่ายอุปกรณ์ไฟฟ้า
    และวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้าง โดยรายได้จากการขายในปี 2553 และปี 2554 มีมูลค่าเท่ากับ
    331.59 ล้านบาท และ 267.52 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13 และร้อยละ 8
    ของรายได้รวมของในแต่ละปีดังกล่าว รายได้จากการขายปี 2554 ลดลงร้อยละ 19 จากปี
    2553 โดยการจำหน่ายอุปกรณ์ไฟฟ้า และวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้าง ลดลงร้อยละ 34
    เนื่องจากตลาดมีการแข่งขันสูง และบริษัทฯมีความเข้มงวดในการให้สินเชื่อแก่ผู้ซื้อ

  สำหรับปี 2555 รายได้จากการขายมีมูลค่าเท่ากับ 1,085.72 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 18
  ของรายได้รวม คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 306 จากปี 2554
  โดยรายได้จากการจำหน่ายอุปกรณ์ไฟฟ้า และวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้าง เพิ่มขึ้นร้อยละ 483
  เนื่องจากการจำหน่ายหม้อแปลงจากต่างประเทศ
  ส่วนงานเสาโครงเหล็กเพิ่มขึ้นจากงานเสาโทรคมนาคมโดยเพิ่มขึ้นร้อยละ179 จากปี 2554

3)  รายได้รวม เฉพาะกิจการสำหรับปี 2554 มีมูลค่าเท่ากับ 3,263.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
    31 จากปี 2553 โดยรายได้งานบริการที่เพิ่มขึ้นจาก 2,134.34 ล้านบาทเป็น 2,961.14
    ล้านบาทเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของงานพลังงานทดแทน

  สำหรับปี 2555 บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 6,114.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554
  คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 87 จากการเพิ่มขึ้นของทั้งรายได้งานบริการและรายได้จากการขาย
  ที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 67 และ 306 ตามลำดับ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของงานพลังงานทดแทน
  และงานเสาโทรคมนาคม

  รายได้อื่นของบริษัทในปี 2553 เท่ากับ 27 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 1 ของรายได้รวม
  ประกอบด้วยกำไรจากการขายสินทรัพย์ และรายได้จากการขายเศษเหล็ก
  วัตถุดิบที่เหลือจากการผลิต ส่วนรายได้อื่นปี 2554 เป็นจำนวน 34.59 ล้านบาท
  ประกอบด้วยรายได้จากการขายเศษเหล็ก วัตถุดิบที่เหลือจากการผลิต, หนี้สงสัยจะสูญรับคืน,
  ค่าขนส่ง, ดอกเบี้ยรับ และกำไรจากการขายทรัพย์สิน ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 1 ของรายได้รวม

  สำหรับรายได้อื่นในปี 2555 เท่ากับ 70.94 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 1 ของรายได้รวม
  ประกอบด้วยประกอบด้วยรายได้จากการขายเศษเหล็ก, รายได้ค่าขนส่ง,
  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน, ดอกเบี้ยรับ และค่าจ้างชุบสังกะสี

  ในส่วนของบริษัทย่อย บริษัทเริ่มเข้าลงทุนในบริษัทย่อย ซึ่งดำเนินธุรกิจผลิตและติดตั้งโครงเหล็ก
  ภาชนะรับแรงดัน ในปี 2551 และได้ลงทุนสร้างโรงงานขนาด 8,000 ตร.ม.เพิ่มเติม
  โดยเริ่มเปิดตลาดธุรกิจของบริษัทย่อย ในปี 2552
  หากแต่กิจการได้รับผลกระทบจากปัญหามาบตาพุด ปัญหาวิกฤตทางการเงิน
  และความไม่สงบทางการเมือง ส่งผลให้รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น
  จากรายได้เฉพาะกิจการไม่มากนักโดยรายได้ระหว่างปี 2553 - 2555 เป็นจำนวน 2,520.20
  ล้านบาท 3,327.60 ล้านบาท และ 6,009.96 ล้านบาท อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 2554
  บริษัทย่อยได้ขยายแนวธุรกิจเข้าสู่งานก่อสร้างโยธา งานติดตั้งระบบเครื่องกล และ
  งานผลิตบ้านโครงสร้างเหล็กสำเร็จรูปเพื่อการส่งออก
  คาดว่ารายได้ของบริษัทจะปรับตัวดีขึ้นในปีต่อไป

ต้นทุน

ต้นทุนเฉพาะกิจการของบริษัท แบ่งออกเป็น 2 ส่วน สอดคล้องกับประเภทของรายได้
โดยบริษัทมีต้นทุนรวมในปี 2553 – 2555 จำนวน 2,113.29 ล้านบาท 2,827.08 ล้านบาท และ
5,256.92ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นเพิ่มขึ้นอัตราร้อยละ 34 และอัตราร้อยละ 86 ตามลำดับ
โดยมีรายละเอียดแยกเป็น

  1) ต้นทุนจากงานบริการ เฉพาะกิจการได้แก่ ค่าวัสดุอุปกรณ์ ค่าแรงงานทางตรง (Direct
  Labor Cost) และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Overhead Cost) โดยในปี 2553
  ต้นทุนงานบริการเท่ากับ 1,790.52 ล้านบาท
  โดยคิดสัดส่วนต้นทุนงานบริการต่อรายได้งานบริการเป็นร้อยละ 84
  โดยสัดส่วนลูกค้าจากภาครัฐและลูกค้าภาคเอกชนในปี 2553 เท่ากับร้อยละ 36 และร้อยละ 64
  ตามลำดับ

  เมื่อเทียบกับปี 2554 ต้นทุนงานบริการเท่ากับ 2,562.28
  ล้านบาทโดยคิดสัดส่วนต้นทุนงานบริการต่อรายได้งานบริการเป็นร้อยละ 87
  โดยสัดส่วนลูกค้าจากภาครัฐและลูกค้าภาคเอกชนในปี2554 เท่ากับร้อยละ 27 และร้อยละ 73
  ตามลำดับโดยอัตราการเพิ่มขึ้นของต้นทุนบริการเท่ากับร้อยละ
  43ในขณะที่อัตราการเพิ่มของรายได้งานบริการ คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 39

  สำหรับปี 2555 ต้นทุนงานบริการเท่ากับ 4,310.97
  ล้านบาทโดยคิดสัดส่วนต้นทุนงานบริการต่อรายได้งานบริการเป็นร้อยละ 87 เท่ากับปี
  2554โดยสัดส่วนลูกค้าจากภาครัฐและลูกค้าภาคเอกชนในปี2554 เท่ากับร้อยละ 5 และร้อยละ
  95 ตามลำดับโดยอัตราการเพิ่มขึ้นของต้นทุนบริการเท่ากับร้อยละ 68
  และอัตราการเพิ่มของรายได้งานบริการ คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 67

  2) ต้นทุนขายสินค้า เฉพาะกิจการเป็นต้นทุนสินค้าซื้อมาขายไป และต้นทุนผลิตเสาโครงเหล็ก
  สำหรับ ในปี 2553 และ 2554 บริษัทมีต้นทุนขายสินค้าเท่ากับ 322.77 ล้านบาท และ 264.80
  ล้านบาท ตามลำดับคิดเป็นลดลงร้อยละ 18 จากปี 2553
  เนื่องจากรายได้จากการขายอุปกรณ์ไฟฟ้าและวัสดุก่อสร้างที่ลดลง
  โดยสัดส่วนต้นทุนขายสินค้าต่อรายได้จากการขายเท่ากันทั้งสองปี เท่ากับร้อยละ 97

  ในปี 2555 บริษัทมีต้นทุนขายสินค้าเท่ากับ 945.95 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากในปี 2553
  คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 257 ตามรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น
  โดยสัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายเท่ากับ ร้อยละ 87
  เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายเสาโครงเหล็กในงานโทรคมนาคม

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเฉพาะกิจการ ประกอบด้วยรายการที่สำคัญ เช่น
  ค่าใช้จ่ายพนักงาน ค่าสาธารณูปโภค ค่าธรรมเนียมธนาคาร ค่าเสื่อมราคาสำนักงาน
  ค่าเลี้ยงรับรอง ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับรถยนต์ เป็นต้น โดยจากปี 2553 และ ปี2554
  บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 183.81 ล้านบาท และ 189.19
  ล้านบาทตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 3 จากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายพนักงาน
  ค่าธรรมเนียมธนาคาร และค่าใช้จ่ายเลี้ยงรับรอง ตามการขยายตัวของธุรกิจ
  โดยมีสัดส่วนค่าใช้จ่ายจากการขายและบริหารต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 7 ในปี 2553
  และร้อยละ 6 ในปี 2554

  สำหรับในปี 2555 มีค่าใช้จ่ายขายและบริหารจำนวน 274.20 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2554
  คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 45 จากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายพนักงาน ค่าธรรมเนียมธนาคาร
  และหนี้สงสัยจะสูญ โดยมีสัดส่วนค่าใช้จ่ายจากการขายและบริหารต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 4
  ซึ่งลดลงจากปี 2554

ค่าตอบแทนผู้บริหาร

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร ประกอบด้วย เงินเดือน ผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องและค่าตอบแทนกรรมการ
  รวมไปถึงผลประโยชน์ตอบแทนในรูปอื่น
  ทั้งนี้ผู้บริหารของบริษัทหมายถึงบุคคลที่กำหนดตามกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
  โดยในปี 2553 ค่าตอบแทนผู้บริหารเท่ากับ 28.73 ล้านบาท มีผู้บริหารทั้งสิ้น 6 คน
  โดยจำนวนผู้บริหารที่ลดลงในปี 2553
  นั้นเนื่องจากการปรับผังโครงสร้างการบริหารทำให้จำนวนผู้บริหารที่มีหน้าที่ต้องรายงานตามนิยามที่กำหนดลดลง
  ในปี 2554 มีค่าตอบแทนผู้บริหารเท่ากับ 26.12 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 9 จากปี 2553
  เนื่องจากการปรับผังโครงสร้างการบริหารใหม่และกรรมการบริหารเกษียรอายุ ทำให้สิ้นปี 2554
  มีผู้บริหารทั้งสิ้น 5 คน

  สำหรับปี 2555 ค่าตอบแทนผู้บริหารเท่ากับ 27.44 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 5 จากปี
  2554 โดยมีผู้บริหารทั้งสิ้น 5 คน

กำไรขั้นต้น

  กำไรขั้นต้นรวมของเฉพาะกิจการของบริษัทสำหรับปี 2553 และ ปี2554 มีมูลค่าเท่ากับ 352.63
  ล้านบาท และ 401.58 ล้านบาท โดยคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นรวมที่ร้อยละ 14 ในปี 2553
  และร้อยละ 12 ในปี 2554

  ในปี 2555 บริษัทมีกำไรขั้นต้นรวมเท่ากับ 786.23 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 96 จากปี
  2554 โดยอัตรากำไรขั้นต้นรวมเป็นร้อยละ 13 ในปี 2555

  ทั้งนี้การเปลี่ยนแปลงของกำไรขั้นต้นรวมเฉพาะกิจการของบริษัทสามารถแจกแจงได้ตามลักษณะธุรกิจของบริษัทดังนี้

  กำไรขั้นต้นจากงานบริการ ปี 2554 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากงานบริการเท่ากับ 398.86 ล้านบาท
  คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 16 จากปี 2553 โดยอัตรากำไรขั้นต้นจากงานบริการในปี 2554
  คิดเป็นร้อยละ13 ลดลงจากปี 2553 เนื่องจากปี 2554 บริษัทรับรู้รายได้
  และกำไรขั้นต้นจากงานบริการในส่วนของภาคเอกชนและภาครัฐ
  ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำเท่ากับร้อยละ 10 - 13 คิดเป็นร้อยละ 50 ของรายได้งานบริการ
  ส่วนงานบริการที่เหลือมีอัตรากำไรขั้นต้นระหว่างร้อยละ 15 – 16

  ปี 2555 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากงานบริการเท่ากับ 646.46 ล้านบาทเพิ่มขึ้นร้อยละ 62 จากปี
  2554
  จากการเพิ่มขึ้นของรายได้งานพลังทดแทนและก่อสร้างสถานีไฟฟ้าย่อยในส่วนของภาคเอกชน
  โดยอัตรากำไรขั้นต้นจากงานบริการคิดเป็นร้อยละ13 เท่ากับปี 2554
  ซึ่งอัตรากำไรขั้นต้นในส่วนของภาคเอกชนและภาครัฐ มีอัตราที่ใกล้เคียงกัน

  กำไรขั้นต้นจากงานขาย ในปี 2554 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากงานขายจำนวน 2.72 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 1 ลดลงจากปี 2553
  เนื่องจากการลดลงของการขายเสาโครงเหล็กทำให้กำไรขั้นต้นต่อหน่วยลดลง และ
  ภาวะตลาดงานขายอุปกรณ์ไฟฟ้า ซึ่งมีการแข่งขันสูงกว่าปีที่แล้ว

  สำหรับปี 2555 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากงานขายจำนวน 139.77 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ
  5,038 จากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 13 เพิ่มขึ้นจากปี
  2554
  เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของการขายเสาโครงเหล็กทำการผลิตมีการประหยัดจากขนาดของการผลิต
  ทำให้กำไรขั้นต้นต่อหน่วยเพิ่มขึ้น

กำไรสุทธิ

  บริษัทมีกำไรสุทธิเฉพาะกิจการในปี 2554 บริษัทมีกำไรสุทธิเฉพาะกิจการ จำนวน 134.98
  ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 20 จากปี 2553 โดยมีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 4.18 ลดลงจากปี
  2553 เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงทั้งงานบริการและงานขาย
  และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจ

  สำหรับปี 2555 บริษัทมีกำไรสุทธิเฉพาะกิจการ จำนวน 372.76 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ
  176 จากปี 2554 โดยมีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 6.17 เพิ่มขึ้นจากปี 2554
  เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นของงานขาย และ
  การลดลงของอัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้

  สำหรับงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยในระหว่างปี 2553 – 2554 มีกำไรสุทธิ 73.59
  ล้านบาท และ 116.08 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 3 และร้อยละ 4
  ของรายได้รวมแต่ละปีตามลำดับ โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นในปี 2554
  เป็นผลเนื่องจากรายได้งานบริการที่เพิ่มขึ้น สำหรับปี 2555 มีกำไรสุทธิเท่ากับ 416.66
  ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 259 จากปี 2554 เนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น
  โดยมีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 7

12.3.3 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 4,438.61 ล้านบาท ประกอบด้วย (1)
  สินทรัพย์หมุนเวียน 2,803.42ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 63 ของสินทรัพย์รวม (2)
  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 1,635.19 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 34 ของสินทรัพย์รวม
  โดยสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน
  782.32 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 21 โดยเกิดจากการเพิ่มขึ้นของรายการหลักคือ
  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิเพิ่มขึ้น 592.56 ล้านบาท และ เงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น
  570.13 ล้านบาท

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 3,656.29 ล้านบาท ประกอบด้วย (1)
  สินทรัพย์หมุนเวียน 2,571.79 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 70 ของสินทรัพย์รวม (2)
  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 1,084.50 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 30 ของสินทรัพย์รวม
  โดยสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 จำนวน
  1,687.23 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 86 โดยเกิดจากการเพิ่มขึ้นของรายการหลักคือ
  มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่ได้เรียกเก็บ - สุทธิเพิ่มขึ้น 556.61 ล้านบาท
  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิเพิ่มขึ้น 266.01 ล้านบาท และ เงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น
  603.67 ล้านบาท

  ทั้งนี้ การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ของบริษัทสามารถแจกแจงรายละเอียดได้ดังต่อไปนี้

-   ลูกหนี้การค้า

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ เท่ากับ 1,178.40
  ล้านบาท ประกอบด้วย (1) ลูกหนี้การค้าจากธุรกิจขายสินค้า-สุทธิ 187.59
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 16 ของลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิ (2)
  ลูกหนี้จากการค้าธุรกิจงานบริการ-สุทธิ 990.81 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 84
  ของลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ ปี 2555 เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 101
  เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้รวม

  ทั้งนี้ ลูกหนี้การค้าจากธุรกิจขายสินค้า-สุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี
  2554 คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 241
  เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายวัสดุก่อสร้าง,อุปกรณ์ไฟฟ้า
  และการขายเสาโครงเหล็ก โดยอัตราการหมุนของลูกหนี้การค้าจากธุรกิจขายสินค้าเพิ่มขึ้นจาก
  2.76 เท่าหรือ 131 วัน ณ สิ้นปี 2554 เป็น 7.65 เท่าหรือ 48 วัน ณ สิ้นปี 2555

  สำหรับลูกหนี้การค้าจากธุรกิจงานบริการ-สุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เพิ่มขึ้นร้อยละ 101
  จาก ณ สิ้นปี 2554 เนื่องจากมีการปิดงานโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม
  และมีการส่งงวดงานแจ้งหนี้ในงานพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ที่กำลังดำเนินการ
  สำหรับอัตราการหมุนของลูกหนี้การค้าธุรกิจงานบริการลดลงจาก 8.35 เท่า หรือ 43 วัน ณ
  สิ้นปี 2554 เป็น 6.54 เท่า หรือ 55 วัน ณ สิ้นปี 2555

  สำหรับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ เท่ากับ 585.84
  ล้านบาท ประกอบด้วย (1) ลูกหนี้การค้าจากธุรกิจขายสินค้า-สุทธิ 55
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 9 ของลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิ (2)
  ลูกหนี้จากการค้าธุรกิจงานบริการ-สุทธิ 530.84 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 91
  ของลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 83
  เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้งานบริการ

  โดยอัตราการหมุนของลูกหนี้การค้าปี 2554 จากธุรกิจขายสินค้าเท่ากับ 2.76 เท่าหรือ 131 วัน
  จากการขายสินค้าให้เอกชนและงานเสาโทรคมนาคม และ
  อัตราการหมุนของลูกหนี้การค้าธุรกิจงานบริการเท่ากับ 8.35 เท่าหรือ 43 วัน
  เนื่องจากบริษัทได้มีมาตการในการติดตามเรียกเก็บเงินที่เข้มข้นมากขึ้น
  และกำลังอยู่ในช่วงส่งงานที่เพิ่งแล้วเสร็จ

  ทั้งนี้บริษัทมีนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโดยพิจารณาจากลูกหนี้แต่ละรายที่คาดว่าจะไม่ได้รับชำระ
  โดยกำหนดนโยบายการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวน
  สำหรับลูกหนี้งานบริการที่เกินกำหนดชำระ 1 ปี และตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญร้อยละ 50
  ของมูลค่าหนี้ สำหรับลูกหนี้งานขายที่มีอายุมากกว่า 1 ปี และกำหนดการตั้งค่าเผื่อเต็มจำนวน
  สำหรับลูกหนี้เช็คคืน โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554
  บริษัทมีรายละเอียดอายุของลูกหนี้การค้า ซึ่งสามารถสรุปได้ดังนี้

  -------------------------------- -- ----------------- -- ------------------
  หน่วย : พันบาท                        ณ 31 ธันวาคม 2555     ณ 31 ธันวาคม 2554

  ลูกหนี้การค้าประเภทขายสินค้า                                   

  ลูกหนี้การค้าที่อยู่ในกำหนดชำระ             152,621              41,811

  ลูกหนี้การค้า                                                

  - เกิน 1 - 90 วัน                     33,574               9,512

  - เกิน 91 - 180 วัน                   330                  -

  - เกิน 181 - 270 วัน                  629                  -

  - เกิน 271 - 365 วัน                  429                  785

  - เกิน 365 วันขึ้นไป                    4,581                4,858

  รวม                                 192,164              56,966

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ- ลูกหนี้การค้า       (4,576)              (1,967)

  ลูกหนี้การค้าประเภทขายสินค้า-สุทธิ          187,588              54,999

  ลูกหนี้การค้าประเภทงานบริการ                                  

  ลูกหนี้การค้าที่อยู่ในกำหนดชำระ             479,493              444,431

  ลูกหนี้การค้า                                                

  - เกิน 1 - 90 วัน                     446,156              45,737

  - เกิน 91 - 180 วัน                   40,442               26,650

  - เกิน 181 - 270 วัน                  10,028               3,891

  - เกิน 271 - 365 วัน                  12,663               1,043

  - เกิน 365 วันขึ้นไป                    6,255                9,086

  รวม                                 995,037              530,839

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ- ลูกหนี้การค้า       (4,224)              -

  ลูกหนี้การค้าประเภทงานบริการ-สุทธิ         990,813              530,839

  รวมลูกหนี้การค้า-สุทธิ                    1,178,401            585,838

  ลูกหนี้เช็คคืน                           6,846                7,015

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ- ลูกหนี้เช็คคืน       (6,846)              (7,015)

  ตั๋วเงินรับ                             -                    -

  รวมลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ          1,178,401            585,838
  -------------------------------- -- ----------------- -- ------------------

-   มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บ

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีมูลค่างานที่เสร็จแล้วแต่ยังไม่เรียกเก็บ-สุทธิ 970.56
  ล้านบาท ลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 413.19 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 30
  เนื่องจากงานที่แล้วเสร็จสามารถตรวจรับงานและเรียกเก็บเงินจากลูกค้าได้
  อีกทั้งอยู่ในช่วงเริ่มเตรียมงานสำหรับโครงการใหม่

-   สินค้าคงเหลือ

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีสินค้าคงเหลือ 205.36 ล้านบาท ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2554
  จำนวน 10.93 ล้านบาท หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 5
  เนื่องจากการลดลงของวัตถุดิบที่ได้ทำการผลิตเพื่อรอจัดส่งและการส่งมอบสินค้าที่ผลิตแล้วเสร็จให้กับลูกค้า

  สำหรับณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีสินค้าคงเหลือ 216.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี
  2553 จำนวน 24.36 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 13
  เนื่องจากการเพิ่มของวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต เพื่อผลิตสินค้าที่จะส่งมอบในปี 2012
  และการเพิ่มของสินค้าสำเร็จรูปที่รอจัดส่งให้ลูกค้า

-   ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ – สุทธิ และที่ดินไม่ได้ใช้งาน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีที่ดิน อาคาร อุปกรณ์-สุทธิ จำนวน 315.45 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 8.27 ล้านบาท หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 3
  ซึ่งในปี2554 บริษัทได้มีการเพิ่มขึ้นเครื่องจักร, อุปกรณ์ และยานพาหนะมูลค่าเท่ากับ 34.02
  ล้านบาท เพื่อรองรับงานในอนาคตและเปลี่ยนแทนทรัพย์สินที่ชำรุด โดยขายและตัดจำหน่ายเท่ากับ
  0.97 ล้านบาท และมีค่าเสื่อมราคาในปี 2555 เท่ากับ 20.97 ล้านบาท

  ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินงานจำนวน 8.93 ล้านบาท
  ลดลง 1.15 ล้านบาทจากปี 2554โดยเป็นที่ดินที่บริษัทได้จากการชำระหนี้ในอดีต ทั้งนี้
  บริษัทมีนโยบายที่จะขายที่ดินดังกล่าวทั้งหมด

-   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น จำนวน 245.08 ล้านบาท รายการสำคัญ
  ได้แก่ลูกหนี้เงินประกัน 134.64 ล้านบาท ภาษีเงินได้นิติบุคคลถูกหัก ณ ที่จ่ายปี2555 จำนวน
  46.82 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายล่วงหน้าจำนวน 21.92 ล้านบาท รายได้ค้างรับอื่น 13.51 ล้านบาท
  และลูกหนี้อื่น 10.75 ล้านบาท

สภาพคล่อง

  ในปี 2555 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 404.96 ล้านบาท
  เนื่องจากรายการสำคัญที่ทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานลดลงได้แก่
  กำไรจากการดำเนินงาน 671.67 ล้านบาท การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า 409.48 ล้านบาท
  การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้เงินประกัน 116.14 ล้านบาท การลดลงของเจ้าหนี้การค้า 262.16
  ล้านบาท และการลดลงของเงินรับล่วงหน้างานบริการ 407.58 ล้านบาท
  รวมทั้งจ่ายดอกเบี้ยและภาษีเงินได้นิติบุคคล ซึ่งมีผลให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง
  แต่บริษัทก็มีมูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บลดลง 409.48 ล้านบาท
  ซึ่งทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น
  สำหรับกระแสเงินสดมีการใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 582.97 ล้านบาท
  จากการจ่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม 582.62 ล้านบาท จ่ายเงินสดซื้อสินทรัพย์ถาวร 24.24
  ล้านบาท แต่ได้ลดภาระของเงินฝากสถาบันการเงินที่ภาระผูกพันลง 25.12 ล้านบาท
  ทำให้กิจการต้องจัดหาเงินเพิ่มขึ้น 990.73 ล้านบาท โดยมีรายการสำคัญได้แก่
  การเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 482.59 ล้านบาท
  เงินกู้ระยะสั้นอื่น 280 ล้านบาท เงินสดรับจากใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญ 280.14 ล้านบาท
  เงินสดรับจากการขายคืนหุ้นสามัญ 28.63 ล้านบาท และเงินกู้ระยะยาว 22.50 ล้านบาท
  โดยได้จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว 28.63 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผล 129.14 ล้านบาท

  สำหรับปี 2554 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 416.28 ล้านบาท
  เนื่องจากรายการสำคัญที่ทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นได้แก่
  กำไรจากการดำเนินงาน 257.90 ล้านบาท การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย
  619.58 ล้านบาท และการเพิ่มขึ้นของเงินมัดจำรับล่วงหน้า 486.55 ล้านบาท
  แต่บริษัทก็มีลูกหนี้การค้าและมูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บเพิ่มขึ้น
  ซึ่งทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง สำหรับกระแสเงินสดมีการใช้ไปในกิจกรรมลงทุน
  723.23 ล้านบาท จากการจ่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม 615.11 ล้านบาท
  จ่ายเงินลงทุนระยะยาวอื่น 25.32 ล้านบาท จ่ายเงินสดซื้อสินทรัพย์ถาวร 28.44 ล้านบาท
  และการเพิ่มขึ้นของเงินฝากสถาบันการเงินที่ภาระผูกพัน 54.85 ล้านบาท
  ทำให้กิจการต้องจัดหาเงินเพิ่มขึ้น 342.91 ล้านบาท โดยมีรายการสำคัญได้แก่
  การเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 449.07 ล้านบาท
  เงินกู้ระยะยาว 23.70 ล้านบาท และเงินสดรับจากใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญ 26.33 ล้านบาท
  โดยได้จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว 35.71 ล้านบาท จ่ายซื้อคืนหุ้นสามัญ 52.12 ล้านบาท
  และจ่ายเงินปันผล 34.92 ล้านบาท

  สำหรับปี 2555 สภาพคล่องและอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เท่ากับ 1.07 เท่า และ 0.99
  เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี 2554
  เนื่องจากบริษัทมีการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนคิดเป็นร้อยละ 9
  ซึ่งสูงกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียนคิดเป็นร้อยละ 5 แต่มี cash cycle ลดลงเป็น
  37 วัน จากระยะเวลาการขายสินค้าที่ลดลงเป็น 37 วัน จากเดิม 92 วันในปี 2554
  และบริษัทมีระยะเวลาจ่ายชำระหเจ้าหนี้ลดลงจาก 73 วันในปี 2554 เป็น 54 วันในปี 2555
  เท่านั้น

  สำหรับปี 2554 สภาพคล่องและอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เท่ากับ 1.02 เท่า และ 0.94
  เท่าลดลงจากปี 2553 เนื่องจากบริษัทมีการเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียนคิดเป็นร้อยละ 183
  ซึ่งสูงกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนคิดเป็นร้อยละ 63 แต่มี cash cycle
  ลดลงเป็น 64 วัน จากระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นเป็น 73 วัน จากเดิม 41 วันในปี
  2553 และบริษัทใช้ระยะเวลาเก็บหนี้เพิ่มขึ้นจาก 48 วันในปี 2553 เป็น 50 วันในปี 2554
  เท่านั้น

  ทั้งนี้
  บริษัทมีนโยบายในการบริหารจัดการสภาพคล่องโดยการจัดทำประมาณการกระแสเงินสดของแต่ละโครงการ
  ซึ่งผ่านการพิจารณาอนุมัติ และควบคุมการดำเนินงานจากผู้บริหารของบริษัท
  และจะดำเนินการทบทวนและปรับปรุงประมาณการเป็นรายไตรมาสนอกจากนั้น
  บริษัทยังมีการจัดทำประมาณการกระแสเงินสดของบริษัทในภาพรวม
  โดยจะมีการทบทวนและปรับปรุงทุกสัปดาห์

แหล่งที่มาของเงินทุน

-   หนี้สิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 2,691.42 ล้านบาทประกอบด้วย
  หนี้สินหมุนเวียน 2,628.87 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 98 ของหนี้สินรวม และ
  หนี้สินไม่หมุนเวียน 62.55 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 2 ของหนี้สินรวม ทั้งนี้หนี้สินรวม ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2555 เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2554 จำนวน 111.70 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 4 เนื่องจากเพิ่มของหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 115.23 ล้านบาท
  จากการเพิ่มขึ้นรายการหลักของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
  ,เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น หนี้สินที่ลดลงได้แก่ เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย และ
  เงินรับล่วงหน้างานบริการ

  โดยหนี้สินหมุนเวียนของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ประกอบด้วยรายการหลัก
  คือเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจากธนาคารคิดเป็นร้อยละ 48 ของหนี้สินหมุนเวียน,
  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายคิดเป็นร้อยละ 24 ของหนี้สินหมุนเวียน,
  เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่นคิดเป็นร้อยละ 11 ของหนี้สินหมุนเวียน,
  เงินมัดจำรับล่วงหน้างานโครงการคิดเป็นร้อยละ 8 ของหนี้สินหมุนเวียน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 2,579.72 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2553 จำนวน 1,669.57 ล้านบาท หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 183
  โดยแบ่งเป็นหนี้สินหมุนเวียน 2,513.64 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 97
  ของหนี้สินรวมและหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 66.08 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 3 ของหนี้สินรวม

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 1,747.19 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2554 จำนวน 670.62 ล้านบาท โดยมีรายการที่สำคัญได้แก่
  จากการเพิ่มขึ้นของกำไรเบ็ดเสร็จจำนวน 416.66 ล้านบาท
  และการเพิ่มขึ้นของทุนจดทะเบียนและชำระแล้วจำนวน 269.40
  ล้านบาทจากการใช้สิทธิในใบสำคัญแสดงสิทธิซึ่งออกให้แก่กรรมการ
  ผู้บริหารและพนักงานของบริษัท ขายหุ้นทุนซื้อคืนรวมส่วนเกินจากการขายหุ้นสามัญ 103.04
  ล้านบาท จ่ายเงินปันผล 129.21 ล้านบาท

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 1,076.57 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2553 จำนวน 26.15 ล้านบาท โดยมีรายการที่สำคัญได้แก่
  จากการเพิ่มขึ้นของกำไรเบ็ดเสร็จจำนวน 116.08 ล้านบาท
  และการเพิ่มขึ้นของทุนจดทะเบียนและชำระแล้วจำนวน 10.57
  ล้านบาทจากการใช้สิทธิในใบสำคัญแสดงสิทธิซึ่งออกให้แก่กรรมการ
  ผู้บริหารและพนักงานของบริษัท โดยสำรองหุ้นทุนซื้อคืน 40.97 ล้านบาท จ่ายเงินปันผล 34.93
  ล้านบาท

  ทั้งนี้บริษัทได้มีเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19
  เรื่องผลประโยชน์พนักงานในปี 2554 โดยรับรู้หนี้สินในช่วงที่เปลี่ยนแปลง
  โดยบันทึกปรับกับกำไรสะสม ณ. วันต้นงวดของงวดบัญชีปัจจุบัน เป็นจำนวน 40.36 ล้านบาท

  ทั้งนี้ ตามรายงานการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1 /2553 เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2553
  ได้มีมติเป็นเอกฉันท์ในส่วนที่เป็นสาระสำคัญ ได้แก่ อนุมัติให้จัดสรรหุ้นที่เหลือจากการใช้สิทธิ
  DEMCO-W1 จำนวน 16.97 ล้านหุ้น เพื่อรองรับการใช้สิทธิ DEMCO-W2
  เนื่องจากปรับสิทธิการจ่ายเงินปันผล โดยกำหนดให้ใบสำคัญแสดงสิทธิ 1
  หน่วยใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญได้ 1.019 หุ้น ราคาการใช้สิทธิใหม่ 2.552 บาท ต่อหุ้น
  กำหนดการใช้สิทธิครั้งสุดท้ายวันที่ 9 มิถุนายน 2553

  ตามรายงานการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 2 /2553 เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2553
  ได้มีมติเป็นเอกฉันท์ในส่วนที่เป็นสาระสำคัญดังนี้

  (1) อนุมัติลดทุนจดทะเบียนจากจำนวน 451,935,207 บาท เป็นจำนวน 435,461,843 บาท
  โดยตัดหุ้นสามัญจดทะเบียนที่ยังมิได้ออกจำหน่าย จำนวน 16,473,364 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท

  (2) มีมติอนุมัติเพิ่มทุนจดทะเบียนจำนวน 200,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท
  จากทุนจดทะเบียนจำนวน 435,461,843 บาท เป็นทุนจดทะเบียนใหม่รวมจำนวนทั้งสิ้น
  635,461,843 บาท

  (3)
  มีมติให้จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนเพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท
  ดังนี้

  - จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 110,000,000 หุ้น
  เพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นเพิ่มทุนของบริษัทครั้งที่ 3 ("DEMCO-W3")

  - จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 74,000,000 หุ้น
  เพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นเพิ่มทุนของบริษัทครั้งที่ 4 ("DEMCO-W4")

  - จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 16,000,000 หุ้น
  เพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ ซึ่งจัดสรรให้แก่กรรมการ ผู้บริหาร
  และพนักงานของบริษัท ตามโครงการเสนอขายหลักทรัพย์ต่อกรรมการและพนักงาน ครั้งที่
  2("DEMCO-ESOP #2")

  ทั้งนี้ ในกรณีที่มีหุ้นสามัญที่จัดสรรไว้รองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ DEMCO-W3
  เหลืออยู่หลังจากใบสำคัญแสดงสิทธิดังกล่าวหมดอายุลง
  และมีเหตุการณ์ที่ต้องปรับสิทธิตามเงื่อนไขในข้อกำหนดว่าด้วยสิทธิทำให้ต้องมีการจัดสรรหุ้นเพื่อรองรับการใช้สิทธิ
  DEMCO-W4เพิ่มขึ้น ให้คณะกรรมการมีอำนาจจัดสรรหุ้นสามัญส่วนที่เหลือจากใบสำคัญแสดงสิทธิ
  DEMCO-W3 ที่หมดอายุมารองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ DEMCO-W4
  ที่มีการปรับสิทธินั้นได้

  ตามรายงานการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2554 เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2554
  ได้มีมติเป็นเอกฉันท์ในส่วนที่เป็นสาระสำคัญ ดังนี้

  (1) มีมติอนุมัติเพิ่มทุนจดทะเบียนจำนวน 363,538,157 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท
  จากทุนจดทะเบียนจำนวน 635,461,843 บาท เป็นทุนจดทะเบียนใหม่รวมจำนวนทั้งสิ้น
  999,000,000 บาท

  (2) มีมติให้จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 316,828,627 หุ้น
  เพื่อเสนอขายให้กับผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วน ในอัตราส่วนการจองซื้อหุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่

  (3) จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 46,709,530 หุ้น
  สำรองเพิ่มเติมเพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิของบริษัทที่จัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมครั้งที่
  3 (DEMCO-W3) ผู้ถือหุ้นเดิมครั้งที่ 4 (DEMCO-W4) และผู้บริหารและพนักงานครั้งที่ 2 (ESOP
  2) ซึ่งต้องมีการปรับสิทธิตามข้อกำหนดสิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิของบริษัท
  โดยเมื่อรวมกับจำนวนหุ้นที่สำรองไว้เดิมจะมี

  หุ้นสำรองรวม จำนวนทั้งสิ้น 238,732,535 หุ้น
  ที่ได้จัดสรรไว้เพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นของบริษัท
  โดยบริษัทได้จดทะเบียนเพิ่มทุนเป็นจำนวน 999,000,000 บาท กับกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันที่ 7
  กรกฎาคม 2554

  ต่อมา ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2555 เมื่อวันที่ 17 ตุลาคม 2555
  ได้มีมติอนุมัติลดทุนจดทะเบียน จากทุนจดทะเบียนเดิมจำนวน 999,000,000 บาท
  คงเหลือทุนจดทะเบียนใหม่จำนวน 635,461,843 บาท โดยบริษัทได้จดทะเบียนลดทุน
  กับกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน 2555

  ใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญ

  ตามรายงานการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 2 /2553 เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2553
  ได้มีมติเป็นเอกฉันท์ในส่วนที่เป็นสาระสำคัญดังนี้

  (1) อนุมัติการออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท ครั้งที่ 3 (DEMCO-W3) จำนวน
  110,000,000 หน่วย เพื่อเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทตามสัดส่วนการถือหุ้น
  ซึ่งการออกใบสำคัญแสดงสิทธินี้มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้เป็นทุนหมุนเวียนและรองรับการขยายกิจการของบริษัทในอนาคตโดยมีรายละเอียดใบสำคัญแสดงสิทธิเพื่อซื้อหุ้นสามัญ
  (DEMCO-W3) ในส่วนที่เป็นสาระสำคัญ ดังนี้

  - เป็นแบบระบุชื่อผู้ถือและเปลี่ยนมือได้

  - ราคาต่อหน่วย 0 บาท

  - จัดสรรให้ผู้ถือหุ้นเดิม ในอัตราส่วน หุ้นสามัญเดิม 4 หุ้นต่อใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย

  - อัตราการใช้สิทธิ ใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย มีสิทธิซื้อหุ้นสามัญได้ 1 หุ้น

  - ราคาการใช้สิทธิ 2.7 บาท ต่อหุ้น

  - ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ วันที่ 10 สิงหาคม 2553

  - อายุใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 ปี 6 เดือน (การใช้สิทธิครั้งสุดท้ายให้ตรงกับวันที่ 10 กุมภาพันธ์
  2555)

  - บริษัทจะนำใบสำคัญแสดงสิทธิเข้าจดทะเบียนเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม
  เอ ไอ

  บริษัทได้จำหน่ายใบสำคัญแสดงสิทธิเพื่อซื้อหุ้นสามัญ (DEMCO-W3) จำนวน 108,862,537 หน่วย
  มีการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิ ทั้งสิ้นจำนวน 108,336,114 หน่วย เป็นจำนวน292.39
  ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
  ใบสำคัญแสดงสิทธิดังกล่าวได้พ้นสภาพจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนแล้ว

  (2) อนุมัติการออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท ครั้งที่ 4 (DEMCO-W4) จำนวน
  74,000,000 หน่วย เพื่อเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทตามสัดส่วนการถือหุ้น
  ซึ่งการออกใบสำคัญแสดงสิทธินี้มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้เป็นทุนหมุนเวียนและรองรับการขยายกิจการของบริษัทในอนาคตโดยมีรายละเอียดใบสำคัญแสดงสิทธิเพื่อซื้อหุ้นสามัญ
  (DEMCO-W4) ในส่วนที่เป็นสาระสำคัญ ดังนี้

  - เป็นแบบระบุชื่อผู้ถือและเปลี่ยนมือได้

  - ราคาต่อหน่วย 0 บาท

  - จัดสรรให้ผู้ถือหุ้นเดิม ในอัตราส่วน หุ้นสามัญเดิม 6 หุ้นต่อใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย

  - อัตราการใช้สิทธิ ใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย มีสิทธิซื้อหุ้นสามัญได้ 1 หุ้น

  - ราคาการใช้สิทธิ 5 บาท ต่อหุ้น

  - ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ วันที่ 10 สิงหาคม 2553

  - อายุใบสำคัญแสดงสิทธิ 2 ปี 6 เดือน (การใช้สิทธิครั้งสุดท้ายให้ตรงกับวันที่ 10 กุมภาพันธ์
  2556)

  - บริษัทจะนำใบสำคัญแสดงสิทธิเข้าจดทะเบียนเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม
  เอ ไอ

  บริษัทได้จำหน่ายใบสำคัญแสดงสิทธิเพื่อซื้อหุ้นสามัญ (DEMCO-W4) จำนวน 72,575,031 หน่วย
  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิที่ยังไม่มีการใช้สิทธิ จำนวน
  70,423,461 หน่วย

  (3) อนุมัติการออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท เพื่อจัดสรรให้แก่กรรมการ
  ผู้บริหารและพนักงานครั้งที่ 2(DEMCO-ESOP#2) จำนวน 16,000,000 หน่วย
  เพื่อจัดสรรให้แก่กรรมการ ผู้บริหารและพนักงานของบริษัท
  ซึ่งการออกใบสำคัญแสดงสิทธินี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างเสริมกำลังใจ สร้างแรงจูงใจ
  และเป็นผลตอบแทนการปฏิบัติงานแก่บุคลากรของบริษัทโดยมีรายละเอียดใบสำคัญแสดงสิทธิเพื่อซื้อหุ้นสามัญ
  (DEMCO-ESOP#2) ในส่วนที่เป็นสาระสำคัญ ดังนี้

  - เป็นแบบระบุชื่อผู้ถือและไม่สามารถเปลี่ยนมือได้

  - ราคาต่อหน่วย 0 บาท

  - จัดสรรให้แก่กรรมการ ผู้บริหาร และพนักงานของบริษัท โดยไม่ผ่านผู้รับช่วงซื้อหลักทรัพย์

  - ตราการใช้สิทธิ ใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย มีสิทธิซื้อหุ้นสามัญได้ 1 หุ้น

  - ราคาการใช้สิทธิ 2.7 บาท ต่อหุ้น

  - ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ วันที่ 10 สิงหาคม 2553

  - อายุใบสำคัญแสดงสิทธิ 3 ปี (การใช้สิทธิครั้งสุดท้ายให้ตรงกับวันที่ 9 สิงหาคม 2557)

  - บริษัทจะไม่นำใบสำคัญแสดงสิทธิเข้าจดทะเบียนเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
  เอ็ม เอ ไอ

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิ DEMCO-ESOP#2 ที่ยังไม่มีการใช้สิทธิ
  จำนวน 6,825,480 หน่วย

  หุ้นทุนซื้อคืน

  ตามรายงานการประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 6 /2553 เมื่อวันที่ 16 สิงหาคม 2553
  ได้มีมติอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อการบริหารการเงินสำหรับสภาพคล่องส่วนเกิน
  จำนวนเงินไม่เกิน 214 ล้านบาท เป็นจำนวนหุ้น 40 ล้านหุ้น
  โดยจะดำเนินการซื้อหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยตั้งแต่วันที่ 30 สิงหาคม 2553 ถึงวันที่
  1 มีนาคม 2554 และมีกำหนดระยะเวลาจำหน่ายหุ้นซื้อคืนภายหลัง 6 เดือน
  นับการซื้อหุ้นคืนแล้วเสร็จแต่ต้องไม่เกิน 3 ปี นับจากวันที่ซื้อคืนหุ้นเสร็จแล้วเสร็จ

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีหุ้นสามัญซื้อคืนจำนวน 18.33 ล้านหุ้น ราคาทุนรวม 93.20
  ล้านบาท

  ในระหว่างปี 2555 บริษัทได้จำหน่ายหุ้นสามัญซื้อคืนจำนวน 14.15 ล้านหุ้น
  ราคาทุนจำนวน71.96 ล้านบาท และมีส่วนเกินทุนจากการจำหน่ายหุ้นสามัญซื้อคืนจำนวน 31.08
  ล้านบาท และในระหว่างปี 2554 บริษัทได้ทำการซื้อหุ้นสามัญคืนจำนวน 7.70 ล้านหุ้น
  ราคาทุนรวมจำนวน 40.97 ล้านบาท

  ตามจดหมายของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ที่ กลต. ชส. (ว)
  2/2548 ลงวันที่ 14 กุมภาพันธ์ 2548 เกี่ยวกับการซื้อหุ้นคืนได้ไม่เกินวงเงินกำไรสะสม
  และให้บริษัทต้องกันกำไรสะสมไว้เป็นเงินสำรองเท่ากับจำนวนเงินที่ได้จ่ายซื้อคืนจนกว่าจะมีการจำหน่ายหุ้นซื้อคืนได้หมด
  หรือลดทุนที่ชำระแล้ว โดยวิธีตัดหุ้นซื้อคืนที่จำหน่ายไม่หมด แล้วแต่กรณี ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2555 บริษัทได้จัดสรรกำไรสะสมเป็นสำรองสำหรับหุ้นซื้อคืนจำนวน 93.20 ล้านบาท

  ความเหมาะสมของโครงสร้างทุน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.54 เท่า
  ลดลงจากปี 2554 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของหนิ้สินรวมในอัตราร้อยละ 4
  จากการเพิ่มของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคาร เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น
  ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 62
  ทั้งนี้การลดลงของอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
  มาจากการใช้สิทธิแปลงสภาพของใบสำคัญแสดงสิทธิ DEMCO-W3 รวมถึงกำไรสุทธิที่เพิ่มสูงขึ้น

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.40 เท่า
  เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จากการเพิ่มขึ้นของหนิ้สินรวมในอัตรารัอยละ 183
  จากการเพิ่มของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคาร เจ้าหนี้การค้า
  และเงินรับล่วงหน้างานบริการ โดยส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 2.49
  ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เป็นผลมาจากการขยายธุรกิจ
  และการลงทุนของบริษัทในโครงการพลังงานทดแทน

  12.4 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

  สำหรับรอบบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ผู้สอบบัญชีของบริษัทคือ สำนักงานสอบบัญชี ซี
  แอนด์ เอ มีค่าตอบแทนคิดเป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้น 1,080,000บาท
  โดยเป็นค่าสอบทานงบการเงินรายไตรมาส จำนวน 900,000 บาท
  และค่ารับรองงบการเงินประจำปีเท่ากับ 180,000 บาท และค่าบริการอื่น (Non- Audit
  Fee) อีกจำนวน 93,500 บาท ซึ่งเป็นค่าเบี้ยเลี้ยงและค่ายานพาหนะของผู้สอบบัญชี

  สำหรับรอบบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ผู้สอบบัญชีของบริษัทคือ สำนักงานสอบบัญชี ซี
  แอนด์ เอ มีค่าตอบแทนคิดเป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้น 895,000บาท
  โดยเป็นค่าสอบทานงบการเงินรายไตรมาส จำนวน 712,500 บาท
  และค่ารับรองงบการเงินประจำปีเท่ากับ 182,500 บาท และค่าบริการอื่น (Non- Audit
  Fee) อีกจำนวน 83,000 บาท ซึ่งเป็นค่าเบี้ยเลี้ยงและค่ายานพาหนะของผู้สอบบัญชี

  12.5 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

12.5.1 ผลกระทบจากวิกฤตการณ์ทางการเงินของโลก

  ความผันผวนของสภาวะเศรษฐกิจจากวิกฤตการณ์ทางการเงิน
  ส่งผลกระทบโดยตรงต่อความต้องการของผู้บริโภค ทำให้การลงทุนของภาคเอกชนชะงักงัน
  อย่างไรก็ตามการที่รัฐบาลได้กำหนดนโยบายที่จะเร่งการลงทุนภาครัฐในโครงการขนาดใหญ่
  รวมถึงการออกมาตรการกระตุ้นระบบเศรษฐกิจ
  อย่างต่อเนื่องน่าจะทำให้ระบบเศรษฐกิจฟื้นตัวได้บ้าง
  ซึ่งในระหว่างรอการฟื้นตัวบริษัทได้ขยายแนวธุรกิจไปสู่โครงการผลิตกระแสไฟฟ้าด้วยพลังงานลมและแสงอาทิตย์
  ในฐานะผู้ร่วมพัฒนาโครงการและผู้ก่อสร้างเป็นการเพิ่มช่องทางการตลาดและการสร้างรายได้
  ที่จะบรรเทาผลกระทบจากวิกฤติการณ์ทางการเงินและการผันผวนของระบบเศรษฐกิจที่มีต่อบริษัท

12.5.2 การเข้าลงทุนในบริษัทเจ พี เอ็ม อินเตอร์ จำกัด (ปัจจุบันเปลี่ยนชื่อเป็นบจก. เด็มโก้
อินดัสตรี่)

  บริษัทได้เข้าลงทุนในบริษัท เด็มโก้ อินดัสตรี่ จำกัดในสัดส่วนร้อยละ 65
  ของทุนจดทะเบียนชำระแล้ว โดยได้เริ่มลงทุนเมื่อวันที่ 15 มกราคม 2551
  และภายหลังการลงทุน บริษัทมีนโยบายในการปรับเปลี่ยนแผนการดำเนินงานของบริษัท เด็มโก้
  อินดัสตรี่ จำกัด
  โดยจะมุ่งเน้นการดำเนินธุรกิจรับจ้างและติดตั้งภาชนะแรงดันสูงซึ่งใช้ในธุรกิจการผลิตไฟฟ้าและโรงงานปิโตรเคมีให้มากขึ้นแทนธุรกิจรับจ้างและติดตั้งโครงสร้างเหล็กซึ่งเป็นธุรกิจหลักของเด็มโก้
  อินดัสตรี่ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจรับจ้างและติดตั้งภาชนะแรงดันสูงถือได้ว่าเป็นธุรกิจใหม่ของบริษัท
  การเปิดตลาดค่อนข้างล่าช้า
  ปัจจุบันบริษัทได้ปรับแนวธุรกิจเพิ่มสายการผลิตบ้านโครงสร้างเหล็กสำเร็จรูปส่งไปยังต่างประเทศ
  เพิ่มส่วนของงานรับเหมาโยธา และงานติตตั้งระบบเครื่องกล
  ซึ่งส่วนงานที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ผลการดำเนินงานของบริษัท เด็มโก้ อินดัสตรี่ จำกัด ปรับตัวดีขึ้น

12.5.3 การเข้าลงทุนในบริษัท อีโอลัส พาวเวอร์ จำกัด

  บริษัทได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2554 เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2554
  ให้บริษัทเข้าลงทุนในบริษัท อีโอลัส พาวเวอร์ จำกัด (อีโอลัส) ในสัดส่วนร้อยละ 27
  โดยเริ่มลงทุนเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม 2554 มีกำหนดชำระค่าหุ้นในปี 2554 รวม 615.11
  ล้านบาทและชำระในปี 2555 รวม 684.89 ล้านบาท รวม 1,300 ล้านบาท ณ.วันที่ 31
  ธันวาคม 2555 บริษัท ชำระค่าหุ้นแล้ว 1,197.73 ล้านบาท

  บริษัท อีโอลัส พาวเวอร์ จำกัด ประกอบธุรกิจในลักษณะผู้ลงทุน(Holding Company)
  ในธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานลม ซึ่งปัจจุบัน อีโอลัส เป็นผู้ถือหุ้นร้อยละ 60 ในโรงไฟฟ้าพลังงานลม
  ห้วยบง 3 (ขนาดกำลังผลิต 90 เมกะวัตต์ ดำเนินการโดย บริษัท เฟิร์ส โคราช วินด์ จำกัด)
  และโรงไฟฟ้าพลังงานลม ห้วยบง 2 (ขนาดกำลังผลิต 90 เมกะวัตต์ ดำเนินงานโดย บริษัท
  เค.อาร์.ทู จำกัด) โรงไฟฟ้าทั้ง 2 แห่งตั้งอยู่ที่ อ.ด่านขุนทด จ.นครราชสีมา
  มีกำหนดจำหน่ายไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตฯในเดีอนตุลาคม 2555 และมีนาคม 2556
  ตามลำดับ ทั้งนี้บริษัท เด็มโก้ จำกัด (มหาชน) ในฐานะผู้ถือหุ้นทางอ้อมร้อยละ16.2
  ในโรงไฟฟ้าพลังงานลมทั้ง 2 แห่ง จะได้รับเงินปันผล ตั้งแต่ปี 2556
  เนื่องจากโครงการฯมีกำหนดจ่ายเงินปันผลครั้งแรกหลังจำหน่ายไฟฟ้าฯ 7
  เดือนโดยกำหนดจ่ายเงินปันผลปีละ 2 ครั้ง

  การลงทุนใน อีโอลัส นอกจากจะส่งผลให้บริษัทได้รับกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอในระยะยาวแล้ว
  ยังเอื้อประโยชน์ให้บริษัทได้รับงานก่อสร้างโรงไฟฟ้าฯ โดยไม่ต้องประมูลแข่งขัน
  ซึ่งเป็นการกระจายความเสี่ยงจากการดำเนินธุรกิจได้เป็นอย่างดี