ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------
  14. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

  -----------------------------------------------------------------------

  -----------------------------------------------------------------------
  14.1 ความเห็นของผู้สอบบัญชี

  -----------------------------------------------------------------------

งบการเงินของบริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน) สำหรับรอบปีบัญชี ระหว่างปี 2556 –
ปี 2558 สามารถสรุปได้ ดังนี้

  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบการเงินรอบบัญชี   ผู้ตรวจสอบบัญชี                                                                        การแสดงความคิดเห็นในรายงานของผู้สอบบัญชี
  ---------------- ---------------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------
  งวด 12 เดือน สิ้นสุด นายวิชัย จตุรานนท์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 1431 จากบริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด                 แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข เนื่องจากผู้สอบบัญชีไม่ได้ร่วมเข้าสังเกตการณ์การตรวจนับสินค้าคงเหลือ ณ
  ณ วันที่ 31 ธันวาคม  (ไม่อยู่ในรายชื่อผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์)   วันต้นปี 2556 เนื่องจากได้ในขณะนั้นยังไม่ได้รับแต่งตั้งให้เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ
  2556                                                                                                และไม่สามารถใช้วิธีตรวจสอบอื่นให้เป็นที่พอใจในปริมาณสินค้าคงเหลือดังกล่าวได้ โดยผู้สอบบัญชีเห็นว่า
                                                                                                      ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้นต่องบการเงินปี 2556 ตามที่กล่าว งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ
                                                                                                      วันที่ 31 ธันวาคม 2556 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
                                                                                                      ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินสำหรับกิจการที่ไม่มีส่วนได้เสียสาธารณะ

  งวด 12 เดือน สิ้นสุด นางสาวนงราม เลาหอารีดิลก ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4334 จากบริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด        งบการเงินแสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
  ณ วันที่ 31 ธันวาคม  (อยู่ในรายชื่อผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์)     สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน
  2557                                                                                                

  งวด 12 เดือน สิ้นสุด                                                                                    งบการเงินแสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                     สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน
  2558                                                                                                
  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  -----------------------------------------------------------------------
  14.2 ตารางสรุปงบการเงิน

  -----------------------------------------------------------------------

ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบแสดงฐานะการเงิน : บริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน)

  หน่วย : ล้านบาท

[TABLE]

หมายเหตุ :

1)  บริษัทฯ ได้ปรับปรุงงบการเงิน สำหรับงวดปี 2556 ที่ใช้เปรียบเทียบกับงบการเงินงวดปี
    2557 โดยปรังปรุงจากผลกระทบของการนำมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 12 "ภาษีเงินได้"
    และการแก้ไขข้อผิดพลาดจากการบันทึกต้นทุนเครื่องจักรและอุปกรณ์ต่ำไป
    โดยผลของการปรับปรุงทำให้มีผลกระทบต่อรายการในงบแสดงฐานะทางการเงิน
    และงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ ดังนี้

  ผลกระทบต่อรายการในงบแสดงฐานะทางการเงิน

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ณ วันที่ 1 มกราคม 2556 เพิ่มขึ้น 2.31 ล้านบาท ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2556 เพิ่มขึ้น 2.31 ล้านบาท

-   สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี ณ วันที่ 1 มกราคม 2556 เพิ่มขึ้น 1.86 ล้านบาท ณ วันที่
    31 ธันวาคม 2556 เพิ่มขึ้น 2.06 ล้านบาท

-   กำไรสะสม ณ วันที่ 1 มกราคม 2556 เพิ่มขึ้น 4.16 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
    เพิ่มขึ้น 4.37 ล้านบาท

ผลกระทบต่อรายการในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556

-   ต้นทุนขาย ในปี 2556 ลดลง 0.22 ล้านบาท

-   ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ ในปี 2556 ลดลง 0.16 ล้านบาท

-   กำไรสำหรับปี ในปี 2556 เพิ่มขึ้น 0.39 ล้านบาท

-   กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น ในปี 2556 ลดลง 0.18 ล้านบาท

-   กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน ในปี 2556 เพิ่มขึ้น 0.39 บาทต่อหุ้น

2)  งบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
    เป็นงบการเงินตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินสำหรับกิจการที่ไม่มีส่วนได้เสียสาธารณะ

งบการเงิน ณ สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2557 ได้ปรับปรุงใหม่ ตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชี
เนื่องจากการนำมาตรฐานการรายงานทางการเงิน ฉบับที่ 8 เรื่อง ส่วนงานดำเนินงาน
และมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 12 เรื่องภาษีเงินได้ มาถือปฏิบัติ

3)  รายการกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ

ในระหว่างปี 2557
บริษัทฯและพนักงานของบริษัทได้ร่วมกันจัดตั้งกองทุนสำรองเลี้ยงชีพขึ้นตามพระราชบัญญัติกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ
พ.ศ.2530 บริษัทและพนักงานจ่ายสมทบกองทุนดังกล่าวเป็นรายเดือนในอัตราร้อยละ 2
ของเงินเดือน กองทุนสำรองเลี้ยงชีพนี้ บริหารโดยบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กสิกรไทย จำกัด
และจะจ่ายให้แก่พนักงานเมื่อพนักงานนั้นออกจากงานตามระเบียบว่าด้วยกองทุนของบริษัท
ในระหว่างปี 2557 บริษัทได้จ่ายเงินสมทบกองทุนเป็นจำนวนเงิน 0.2 ล้านบาท

4)  ภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาค่าบริการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทฯ
    มีภาระผูกพันในการจ่ายค่าบริการตามสัญญาภายใน 1 ปี จำนวน 2.7 ล้านบาท
    และภาระผูกพันหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
    บริษัทมีหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นจากการที่ธนาคารออกหนังสือค้ำประกันการใช้ไฟฟ้าจำนวน 1.0
    ล้านบาท และบริษัทมีเลตเตอร์ออฟเครดิตที่เปิดแล้วแต่ยังไม่ได้ใช้จำนวนเงินประมาณ 2.3
    ล้านบาท

5)  ในที่ประชุมผู้ถือหุ้น ประจำปี 2558 เมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2558 มีมติดังนี้

-   อนุมัติจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น จำนวน 1 ล้านหุ้น ในอัตราหุ้นละ 86.095 บาท
    คิดเป็นจำนวนเงิน 86.1 ล้านบาท
    โดยจ่ายจากกำไรสะสมและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2557 ทั้งนี้
    ตามประมวลกฎหมายแพ่งและพาณิชย์ มาตรา 1202 ระบุว่า "ทุกคราวที่แจกเงินปันผล บริษัทฯ
    ต้องจัดสรรเงินไว้เป็นทุนสำรองอย่างน้อยหนึ่งในยี่สิบส่วนของจำนวนผลกำไรซึ่งบริษัทฯ
    ทำมาหาได้จากกิจการของบริษัท
    จนกว่าทุนสำรองนั้นจะมีจำนวนถึงหนึ่งในสิบของจำนวนทุนของบริษัทหรือมากกว่านั้น
    แล้วแต่จะได้ตกลงกำหนดไว้ในข้อบังคับบริษัท" บริษัทฯ
    จึงจัดสรรกำไรไว้เป็นทุนสำรองตามกฎหมายเท่ากับ 10 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 10
    ของทุนจดทะเบียน (ทุนจดทะเบียนของบริษัทฯ เท่ากับ 100 ล้านบาท)
    ครบถ้วนตามที่กฎหมายกำหนด โดยปรากฎในงบการเงินสำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31
    มีนาคม 2558

-   อนุมัติให้แปรสภาพบริษัท เป็นบริษัทมหาชนจำกัด
    โดยมีมติให้ใช้ชื่อจดทะเบียนของบริษัททั้งในภาษาไทยและภาษาอังกฤษหลังจากการแปรสภาพเป็นบริษัทมหาชน
    เป็น "บริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน)" ใช้ชื่อเป็นภาษาอังกฤษว่า "Pioneer
    Motor Public Company Limited"

-   อนุมัติเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นที่ตราไว้ของบริษัทจากหุ้นละ 100 บาท เป็นหุ้นละ 0.25 บาท
    (ทุนจดทะเบียนจากเดิมหุ้นสามัญ 1 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 100 บาท เป็นหุ้นสามัญ 400 ล้านหุ้น
    มูลค่าหุ้นละ 0.25 บาท)

-   อนุมัติการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน 30 ล้านบาท แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญจำนวน 120 ล้านหุ้น
    มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.25 บาท จากทุนจดทะเบียนเดิมจำนวน 100 ล้านบาท
    เป็นทุนจดทะเบียนจำนวน 130 ล้านบาท แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญ จำนวน 520 ล้านหุ้น
    มูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 0.25 บาท

-   ในระหว่างวันที่ 3 สิงหาคม 2558 ถึงวันที่ 5 สิงหาคม 2558
    บริษัทได้เสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนในส่วนที่จะเสนอขายแก่ประชาชนทั่วไป จำนวน 120 ล้านหุ้น
    ในราคาหุ้นละ 1.3 บาท คิดเป็นเงินจำนวน 156 ล้านบาท และในวันที่ 6 สิงหาคม 2558
    บริษัทได้รับชำระเงินค่าหุ้นเพิ่มทุนดังกล่าวแล้วทั้งจำนวน
    ค่าใช้จ่ายทางตรงที่เกี่ยวข้องกับการเสนอขายหุ้นดังกล่าวจำนวน 10.1 ล้านบาท
    (สุทธิจากภาษีเงินได้จำนวน 2.2 ล้านบาท)

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 บริษัทมีทุนจดทะเบียนและทุนที่ชำระแล้ว เป็นจำนวนเงิน 130
    ล้านบาท (หุ้นสามัญจำนวน 520 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 0.25 บาท)

6)  สำรองตามกฎหมาย

  ภายใต้บทบัญญัติตามมาตรา 116 แห่งพระราชบัญญัติบริษัทมหาชนจำกัด พ.ศ.2535
  บริษัทต้องจัดสรรกำไรสุทธิประจำปีส่วนหนึ่งไว้เป็นทุนสำรองไม่น้อยกว่าร้อยละ 5
  ของกำไรสุทธิประจำปีหักด้วยยอดขาดทุนสะสมยกมา(ถ้ามี)
  จนกว่าทุนสำรองนี้จะมีจำนวนไม่น้อยกว่าร้อยละ 10 ของทุนจดทะเบียน
  สำรองตามกฎหมายดังกล่าวไม่สามารถนำไปจ่ายเงินปันผลได้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558
  บริษัทสำรองตามกฎหมายจำนวน 11.3 ล้านบาท

(2) งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ : บริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน)

+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ           | ส  |      | ส   |      | ส   |     |
|                              | ิ้นส |      | ิ้นสุด |      | ิ้นสุด |     |
|                              | ุดว |      | วันที่ |      | วันที่ |     |
|                              | ันที่ |      |     |      |     |     |
|                              |    |      | 31  |      | 31  |     |
|                              | 31 |      | ธันว |      | ธันว |     |
|                              | ธัน |      | าคม |      | าคม |     |
|                              | วา |      | 2   |      | 2   |     |
|                              | คม |      | 557 |      | 558 |     |
|                              | 25 |      |     |      |     |     |
|                              | 56 |      |     |      |     |     |
+==============================+====+======+=====+======+=====+=====+
|                              | ตร |      | ต   |      | สอบ |     |
|                              | วจ |      | รวจ |      | ทาน |     |
|                              | สอ |      | สอบ |      | แล้ว |     |
|                              | บแ |      | แล้ว |      |     |     |
|                              | ล้ว |      |     |      |     |     |
|                              |    |      |     |      |     |     |
|                              | (  |      |     |      |     |     |
|                              | ปร |      |     |      |     |     |
|                              | ับป |      |     |      |     |     |
|                              | รุง |      |     |      |     |     |
|                              | ให |      |     |      |     |     |
|                              | ม่) |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
|                              | ล  | ร    | ลบ. | ร    | ลบ. | ร้อ  |
|                              | บ. | ้อยละ |     | ้อยละ |     | ยละ |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| รายได้จากการขาย               | 47 | 9    | 489 | 9    | 489 | 97  |
|                              | 1. | 8.29 | .47 | 7.80 | .94 | .25 |
|                              | 83 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| ต้นทุนขาย                      | 40 | 8    | 395 | 7    | 402 | 79  |
|                              | 4. | 4.31 | .50 | 9.03 | .44 | .88 |
|                              | 73 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| กำไรขั้นต้น                     | 6  | 1    | 93  | 1    | 87  | 17  |
|                              | 7. | 3.98 | .97 | 8.78 | .50 | .37 |
|                              | 10 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| รายได้อื่น                      | 8. | 1.71 | 10  | 2.20 | 13  | 2   |
|                              | 20 |      | .99 |      | .87 | .75 |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| รวมรายได้                     | 48 | 10   | 500 | 10   | 503 | 100 |
|                              | 0. | 0.00 | .46 | 0.00 | .81 | .00 |
|                              | 02 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่าย               | 7  | 1    | 104 | 2    | 101 | 20  |
|                              | 5. | 5.69 | .96 | 0.97 | .37 | .12 |
|                              | 30 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย              | 1  | 3.44 | 21  | 4.23 | 22  | 4   |
|                              | 6. |      | .19 |      | .71 | .51 |
|                              | 52 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร            | 1  | 4.07 | 32  | 6.51 | 45  | 8   |
|                              | 9. |      | .56 |      | .23 | .98 |
|                              | 53 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย                   | 3  | 7.51 | 53  | 1    | 67  | 13  |
|                              | 6. |      | .74 | 0.74 | .94 | .48 |
|                              | 05 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| กำไรก่อนต้นท                   | 3  | 8.18 | 51  | 1    | 33  | 6   |
| ุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ | 9. |      | .22 | 0.23 | .43 | .63 |
|                              | 25 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| ต้นทุนทางการเงิน                | 1. | 0.22 | 1   | 0.22 | 1   | 0   |
|                              | 06 |      | .11 |      | .92 | .38 |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้              | 3  | 7.96 | 50  | 1    | 31  | 6   |
|                              | 8. |      | .10 | 0.01 | .51 | .25 |
|                              | 19 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้              | 7. | 1.63 | 9   | 1.97 | 7   | 1   |
|                              | 83 |      | .84 |      | .38 | .46 |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| กำไรสำหรับปี                   | 3  | 6.33 | 40  | 8.05 | 24  | 4   |
|                              | 0. |      | .26 |      | .13 | .79 |
|                              | 37 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่น สำหรับปี  | (0 | (0   | 0   | 0.06 | 0   | 0   |
|                              | .1 | .04) | .31 |      | .00 | .00 |
|                              | 8) |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่น         | 3  | 6.29 | 40  | 8.11 | 24  | 4   |
| สำหรับปีสุทธิจากภาษีเงินได้         | 0. |      | .57 |      | .13 | .79 |
|                              | 19 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+
| กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จรวม สำหรับปี | 3  | 6.29 | 40  | 8.11 | 24  | 4   |
|                              | 0. |      | .57 |      | .13 | .79 |
|                              | 19 |      |     |      |     |     |
+------------------------------+----+------+-----+------+-----+-----+

หมายเหตุ : รายได้ของบริษัทฯ เกิดจากการขายสินค้าทั้งในประเทศและต่างประเทศ สำหรับปี
2556 ปี 2557 และปี 2558 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายต่างประเทศคิดเป็นประมาณร้อยละ 22
ร้อยละ 25 และร้อยละ 24 ของรายได้จากการขายสุทธิ ตามลำดับ

(3) งบกระแสเงินสด : บริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน)

+------------------------------------+----------+----------+---------+
| งบกระแสเงินสด                       | ปี 2556   | ปี 2557   | ปี 2558  |
+====================================+==========+==========+=========+
|                                    | ตร       | ตร       | ตรว     |
|                                    | วจสอบแล้ว | วจสอบแล้ว | จสอบแล้ว |
|                                    |          |          |         |
|                                    | (ปร      |          |         |
|                                    | ับปรุงใหม่) |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล              | 38.19    | 50.10    | 31.50   |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| รา                                 |          |          |         |
| ยการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย) |          |          |         |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                  |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ขาดทุน (กำไร)                       | (0.33)   | 0.02     | (0.003) |
| จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น          |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กำไรที่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน               | (0.19)   | (0.91)   | (0.44)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กำไรที่ย                             | (0.12)   | (0.17)   | (0.38)  |
| ังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ           | 0.31     | 3.08     | (1.45)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ค่าเสื่อมราคา                         | 14.39    | 13.85    | 14.69   |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ค่าตัดจำหน่ายโปรแกรมคอมพิวเตอร์         | 0.17     | 0.15     | 0.08    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| (กำไร) ขาดทุน จากการจำหน่ายอุปกรณ์     | 0.00     | (0.03)   | 0.38    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ผลประโยชน์พนักงาน                    | 0.71     | 0.82     | 2.20    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                      | 1.06     | 1.11     | 1.92    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| รับรู้รายได้รอการตัดบัญชี                 | (2.00)   | (2.00)   | (0.27)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนกา            | 52.19    | 66.02    | 48.22   |
| รเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น) ลดลง         |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ลูกหนี้การค้า                          | 5.89     | (9.34)   | (16.40) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ลูกหนี้อื่น                             | (1.79)   | (2.59)   | 1.83    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| สินค้าคงเหลือ                         | (8.26)   | (17.14)  | 1.25    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)           |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เจ้าหนี้การค้า                         | (5.32)   | 16.61    | (14.67) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เจ้าหนี้อื่น                            | (2.29)   | (5.52)   | (4.38)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                      | (0.01)   | 0.48     | (0.22)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดรับ(จ่าย)จากการดำเนินงาน         | 40.40    | 48.53    | 15.63   |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| จ่ายดอกเบี้ย                          | (1.65)   | (1.09)   | (1.92)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| จ่ายภาษีเงินได้                        | (3.45)   | (9.87)   | (12.05) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน      | 35.29    | 37.56    | 1.66    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน            |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินลงทุนชั่วคราวลดลง (เพิ่มขึ้น)          | (25.22)  | 6.33     | (45.07) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น     | (0.02)   | (0.02)   | (0.02)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกัน     | (0.40)   | 0.40     | 0.00    |
| (เพิ่มขึ้น) ลดลง                       |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์           | 0.00     | 2.17     | 0.36    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์     | (13.14)  | (42.47)  | (18.35) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์      | 0.00     | (0.02)   | (0.34)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้ออุปกรณ์เพิ่มขึ้น         | 0.00     | 0.00     | (0.55)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมลงทุน          | (38.80)  | (33.61)  | (63.97) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน         |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน   | (1.50)   | (1.67)   | (1.98)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินรับค่าหุ้นสามัญเพิ่มทุนสุทธิ              | 0.00     | 0.00     | 145.94  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| จ่ายเงินปันผล                         | 0.00     | 0.00     | (86.10) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)                | (1.50)   | (1.67)   | 57.87   |
| จากกิจกรรมจัดหาเงิน                   |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดแ                             | (5.00)   | 2.28     | (4.44)  |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี      | 16.23    | 11.23    | 13.51   |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี      | 11.23    | 13.51    | 9.07    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ข้อมูลงบกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม       |          |          |         |
|                                    |          |          |         |
| เงินสดจ่ายในการซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์   |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นระหว่างปี      | (16.03)  | (46.69)  | (25.25) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เจ้าหนี้ซื้อสินทรัพย์เพิ่มขึ้น(ลดลง)           | 0.00     | 0.70     | (0.29)  |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น          | 2.88     | 3.52     | 7.18    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดจ่ายในการซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์   | (13.14)  | (42.47)  | (18.35) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+

(4) อัตราส่วนทางการเงิน : บริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน)

  ---------------------------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    หน่วย    ปี 2556                  ปี 2557       ปี 2558
  ----------------------------------- ------- ----------------------- ------------ ------------
                                              ตรวจสอบแล้ว(ปรับปรุงใหม่)   ตรวจสอบแล้ว   ตรวจสอบแล้ว

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                  
  (Liquidity ratio)                                                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า     1.51                    1.54         2.27

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า     1.07                    1.03         1.68

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า     0.25                    0.26         0.01

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า     5.20                    5.29         4.65

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน      70                      68           78

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า     7.84                    6.32         5.77

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน      45.89                   56.98        62.37

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า     4.74                    4.35         4.38

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน      76                      83           83

  Cash Cycle                          วัน      40                      42           58

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                 
  (Profitability Ratio)                                                            

  อัตรากำไรขั้นต้น                        ร้อยละ   14.22                   19.20        17.86

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              ร้อยละ   6.58                    8.22         3.99

  อัตรากำไรอื่น                          ร้อยละ   1.71                    2.20         2.75

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             ร้อยละ   113.65                  93.38        8.48

  อัตรากำไรสุทธิ                         ร้อยละ   6.33                    8.05         4.79

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   ร้อยละ   21.62                   22.90        10.13

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                
  (Efficiency Ratio)                                                               

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               ร้อยละ   10.58                   12.30        6.23

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           ร้อยละ   48.47                   49.70        30.03

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า     1.67                    1.53         1.30

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                    
  (Financial Policy Ratio)                                                         

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า     0.93                    0.81         0.50

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า     41.79                   43.62        5.71

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash เท่า     2.41                    0.85         0.08
  basis)                                                                           

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   ร้อยละ   0.00                    0.00         356.86
  ---------------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ : เมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2558 ที่ประชุมผู้ถือหุ้นมีมติ อนุมัติจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น
จำนวน 1 ล้านหุ้น ในอัตราหุ้นละ 86.095 บาท คิดเป็นเงินจำนวน 86.1 ล้านบาท
โดยจ่ายจากกำไรสะสมและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2557
โดยบริษัทจ่ายเงินปันผลดังกล่าวในวันที่ 29 พฤษภาคม 2558

  -----------------------------------------------------------------------
  15. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

  -----------------------------------------------------------------------

15.1 ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ปัจจุบัน บริษัท ไพโอเนียร์ มอเตอร์ จำกัด (มหาชน)
ดำเนินธุรกิจเป็นผู้ผลิตและจัดจำหน่ายมอเตอร์สำหรับเครื่องปรับอากาศ
มอเตอร์กำลังสำหรับภาคอุตสาหกรรม เครื่องสูบน้ำ ปั๊มหอยโข่ง และมอเตอร์สำหรับสระและสปา
โดยมีการจัดจำหน่ายให้แก่ลูกค้าในประเทศส่วนใหญ่ โดยในปี 2556- 2558 บริษัทฯ
มีการจำหน่ายสินค้าในประเทศคิดเป็นร้อยละ 77.90 ร้อยละ 75.20 และ ร้อยละ 76.00
ตามลำดับ และมีการส่งออกไปยังลูกค้าต่างประเทศ เช่น ออสเตรเลีย ดูไบ ฮ่องกง ฟิลิปปินส์
สหรัฐอเมริกา สาธารณรัฐเช็ก บังกลาเทศ ศรีลังกา อิหร่าน ปากีสถาน ญี่ปุ่น สิงคโปร์ นิวซีแลนด์
เนเธอร์แลนด์ เป็นต้น โดยในปี 2556 – 2558 บริษัทฯ
มีการจำหน่ายสินค้าไปยังต่างประเทศคิดเป็นร้อยละ 22.10 ร้อยละ 24.80 และร้อยละ 24.00
ตามลำดับ

เมื่อพิจารณาภาพรวมผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ตั้งแต่ปี 2556 – 2558 บริษัทฯ
มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นมาโดยตลอดอย่างต่อเนื่อง มีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (Compound
Annual Growth Rate : CAGR) สำหรับช่วง 3 ปี ดังกล่าว เท่ากับร้อยละ 1.90
โดยรายได้จากการขายระหว่างปี 2556 ถึงปี 2557 มีอัตราการเติบโตร้อยละ 3.74
และระหว่างปี 2557 ถึงปี 2558 มีอัตราการเติบโตร้อยละ 0.10
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของรายได้ดังกล่าว เกิดจากความเชื่อถือในคุณภาพของสินค้าที่ส่งมอบ
และการสร้างความพึงพอใจในด้านการให้บริการ
ทำให้สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในช่วง 3 ปี ตั้งแต่ปี 2556
– 2558 บริษัทฯ มีรายได้จากกลุ่มผลิตภัณฑ์มอเตอร์สำหรับเครื่องปรับอากาศเป็นอันดับ 1
คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 50 ของรายได้จากการขายสุทธิ ซึ่งลูกค้าโดยหลักของผลิตภัณฑ์กลุ่มนี้
คือ ผู้ประกอบการรายใหญ่ที่จัดจำหน่ายเครื่องปรับอากาศ โดยจะว่าจ้างบริษัทฯ
ผลิตภายใต้ตราสินค้าของผู้ประกอบการรายนั้นๆ ดังนั้น
คุณภาพของสินค้าที่ส่งมอบจึงเป็นปัจจัยหลักที่ลูกค้ากลุ่มนี้ให้ความสำคัญ
เพราะจะส่งผลกระทบต่อชื่อเสียงของตราสินค้าของผู้ประกอบการรายนั้นๆ เช่นกัน นอกจากนี้
บริษัทฯ ยังมีการวางแผนนโยบายทางด้านการตลาดทั้งในประเทศและต่างประเทศ
ทำให้สามารถขยายฐานลูกค้าได้เพิ่มมากขึ้น และสร้างรายได้จากการขายให้เติบโตอย่างต่อเนื่อง
บริษัทฯ มีกำไรสุทธิต่อเนื่องทุกปีมาโดยตลอด เมื่อพิจารณาจากงบการเงินงวดบัญชี 2556 – 2558
บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 30.37 ล้านบาท 40.26 ล้านบาท และ 24.13 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 6.33 ร้อยละ 8.05 และร้อยละ 4.79 ของรายได้รวม
ตามลำดับ สาเหตุการที่อัตรากำไรสุทธิของปี 2557 เพิ่มขึ้นจากปี 2556
เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบปรับตัวลดลงตามราคาตลาดโลก สำหรับปี 2558 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิลดลง
เท่ากับ 16.13 ล้านบาท หรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 40.08 ของเมื่อเทียบกับปี 2557
เนื่องจากเกิดจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเงินเดือนและผลประโยชน์ของพนักงาน
การโฆษณาและส่งเสริมการขาย
ค่าธรรมเนียมการขอใบอนุญาตการรับรองมาตรฐานสินค้าการส่งออก
ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาผู้วางระบบต้นทุน และผู้วางระบบควบคุมภายใน
รวมทั้งการเพิ่มขึ้นของเงินเดือนฝ่ายบริหารจากการปรับโครงสร้างเงินเดือนใหม่

สำหรับภาพรวมการดำเนินงานของบริษัทฯ ในช่วงปี 2558 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
พบว่า บริษัทฯ มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยปี 2557 เป็น 0.47 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 0.10 โดยมีต้นทุนขายในปี 2558 เท่ากับ 402.44 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากในช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวน 6.94 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 1.76
จากปี 2557 เนื่องจากมีการซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น
และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเงินเดือนแรงงานทางตรง
ขณะที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น
จากการปรับโครงสร้างเงินเดือนพนักงานและผู้บริหาร เพื่อให้สอดคล้องกับภาพอุตสาหกรรมโดยรวม
นอกจากนี้ ยังมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินการขอใบรับรองมาตรฐานความปลอดภัยของสินค้าจาก
Underwriters' Laboratories Inc. (UL) ส่งผลให้บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในปี 2558 เท่ากับ
24.13 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวน 16.13 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 40.08

บริษัทฯ สามารถสรุปการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินสำหรับงวดบัญชีปี
2556 - 2558 ได้ดังนี้

ผลการดำเนินงาน

รายได้จากการขาย

กราฟแสดงรายได้แยกตามกลุ่มผลิตภัณฑ์ ปี 2556 - 2558

[]

รายได้จากการขายของบริษัทฯ สามารถแบ่งตามกลุ่มผลิตภัณฑ์ออกเป็น 3 กลุ่มใหญ่ คือ
กลุ่มผลิตภัณฑ์มอเตอร์สำหรับเครื่องปรับอากาศ กลุ่มผลิตภัณฑ์มอเตอร์กำลังสำหรับภาคอุตสาหกรรม
และกลุ่มผลิตภัณฑ์เครื่องสูบน้ำ ปั๊มหอยโข่ง และมอเตอร์สำหรับสระและสปา
และส่วนประกอบมอเตอร์อื่น นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีรายได้จากการขายอื่นๆ เช่น วัตถุดิบ
เบ็ดเตล็ด เป็นต้น โดยในปี 2556 - 2558 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายสุทธิเท่ากับ 471.83
ล้านบาท 489.47 ล้านบาท และ 489.94 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นอัตราการเติบโตเมื่อเทียบระหว่างปี 2556 และปี 2557 เท่ากับร้อยละ 3.74
และคิดเป็นอัตราการเติบโตเมื่อเทียบระหว่างปี 2557 และปี 2558 เท่ากับร้อยละ 0.10
ซึ่งจะเห็นได้ว่า บริษัทฯ มีการเติบโตของรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (Compound Annual Growth Rate : CAGR) สำหรับช่วง 3
ปี ดังกล่าว เท่ากับร้อยละ 1.90 ในปี 2558 กลุ่มผลิตภัณฑ์ที่สร้างยอดขายได้เป็นอันดับ 1 คือ
กลุ่มผลิตภัณฑ์มอเตอร์สำหรับเครื่องปรับอากาศ คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ 45.84
รองลงมาอันดับ 2 คือ กลุ่มผลิตภัณฑ์เครื่องสูบน้ำ ปั๊มหอยโข่ง มอเตอร์สำหรับสระและสปา
และส่วนประกอบมอเตอร์อื่น คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ 41.15 และอันดับ 3 คือ
กลุ่มผลิตภัณฑ์มอเตอร์กำลังสำหรับภาคอุตสาหกรรม คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ 11.62
ซึ่งกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่สามารถสร้างยอดขายเพิ่มขึ้นโดยหลัก คือ กลุ่มผลิตภัณฑ์เครื่องสูบน้ำ ปั๊มหอยโข่ง
และมอเตอร์สำหรับสระและสปา และส่วนประกอบมอเตอร์อื่น จำนวน 14.33 ล้านบาท
หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 7.65 เนื่องจากการขยายฐานลูกค้าต่างประเทศเพิ่มขึ้น โดยในปี 2557
บริษัทฯ ได้รับการว่าจ้างจากลูกค้าต่างประเทศรายใหม่ให้ผลิตมอเตอร์สำหรับสระและสปา
ทำให้ยอดขายของกลุ่มผลิตภัณฑ์มอเตอร์สำหรับสระและสปาในปี 2558 ปรับตัวเพิ่มขึ้นจำนวน 3.14
ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2.27
ส่วนยอดขายกลุ่มผลิตภัณฑ์มอเตอร์สำหรับเครื่องปรับอากาศและยอดขายกลุ่มผลิตภัณฑ์มอเตอร์สำหรับอุตสาหกรรมเปลี่ยนแปลงลดลง
จำนวน 3.81 ล้านบาท และจำนวน 14.95 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 1.67
และร้อยละ 20.80 เนื่องจากได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวลงและคู่แข่งทางการตลาด

กราฟแสดงรายได้แยกตามช่องทางการจัดจำหน่าย ปี 2556 – 2558

[]

ในปี 2556 – 2558 บริษัทฯ มีรายได้จากการจำหน่ายสินค้าส่วนใหญ่ภายในประเทศ มูลค่าเท่ากับ
368.25 ล้านบาท 369.01 ล้านบาทและ 372.67 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
78.05 ร้อยละ 75.39 และร้อยละ 76.07 ของรายได้จากการขายสุทธิ ตามลำดับ
โดยมีการจำหน่ายภายในประเทศผ่านช่องทางกลุ่มผู้ประกอบการเครื่องใช้ไฟฟ้า (Electronic
Manufacturers) เป็นอันดับ 1 คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ 44.70 รองลงมาอันดับ 2
คือผ่านกลุ่มลูกค้าต่างประเทศ คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ 24.00 และอันดับ 3
คือผ่านร้านตัวแทนจำหน่าย (Agents) และกลุ่มร้านค้าส่ง (Dealers)
คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ 21.65 สำหรับอันดับ 4 และอันดับ 5
คือผ่านกลุ่มร้านค้าปลีกรายย่อย (Retailers) และลูกค้ารายย่อยอื่นๆ (Customers)
และกลุ่มร้านค้าปลีกสมัยใหม่ (Modern Traders) และห้างสรรพสินค้า (Department Stores)
คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ 9.02 และร้อยละ 0.69 ตามลำดับ
สาเหตุหลักที่รายได้จากการขายผ่านทางกลุ่มผู้ประกอบการผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าสูงสุดนั้น
เนื่องจากผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทฯ คือ มอเตอร์
ซึ่งถือเป็นส่วนประกอบที่สำคัญของสินค้าสำเร็จรูปจำพวกเครื่องใช้ไฟฟ้า
และกลุ่มลูกค้าเหล่านี้จะสั่งซื้อเพื่อนำไปประกอบเป็นสินค้าสำเร็จรูปเพื่อจัดจำหน่ายภายใต้ตราสินค้าของลูกค้าในแต่ละราย
เมื่อเปรียบเทียบปี 2557 และปี 2556 นั้น พบว่า บริษัทฯ
มีการขายสินค้าผ่านทางกลุ่มร้านตัวแทนจำหน่าย (Agents) และกลุ่มร้านค้าส่ง (Dealers)
เพิ่มขึ้นเป็นส่วนใหญ่ โดยหลักเป็นผลิตภัณฑ์เครื่องสูบน้ำ ปั๊มน้ำ
รองลงมาเป็นการเพิ่มขึ้นจากการขายให้กลุ่มลูกค้าต่างประเทศ
เนื่องจากนโยบายการทำการตลาดประชาสัมพันธ์ ทำให้มีการขยายฐานลูกค้าต่างประเทศมากขึ้น

สำหรับปี 2558 พบว่า บริษัทฯ มีรายได้จากการขายในประเทศ จำนวน 372.67 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 76.00 ของรายได้จากการขายสุทธิ
โดยมีการขายให้กับกลุ่มผู้ประกอบการเครื่องใช้ไฟฟ้า (Electronic Manufacturers) จำนวน
219.02 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 44.70 รองลงมาเป็นการขายผ่านกลุ่มลูกค้าต่างประเทศ
(International Customers) จำนวน 117.58 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 24.00
กลุ่มร้านค้าตัวแทนจำหน่าย (Agents) และร้านค้าส่ง (Dealers) จำนวน 106.09 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 21.65 กลุ่มร้านค้าปลีกรายย่อย (Retailers) และลูกค้ารายย่อยอื่นๆ
(Customers) จำนวน 44.16 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 9.02 และกลุ่มร้านค้าปลีกสมัยใหม่
(Modern Trade) และห้างสรรพสินค้า (Department Stores) จำนวน 3.40 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 0.69

เมื่อแยกรายได้แต่ละประเภท ในปี 2558 เปรียบเทียบกับรายได้จากการขาย ปี 2557
กลุ่มร้านตัวแทนจำหน่ายมีสัดส่วนการขายลดลงเล็กน้อย จำนวน 0.62 หรือคิดเป็นร้อยละ 0.58
กลุ่มร้านค้าปลีกสมัยใหม่ (Modern Trade) และห้างสรรพสินค้า (Department Stores)
มีสัดส่วนการขายเพิ่มขึ้น จำนวน 1.02 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 43.04 เนื่องจากบริษัทฯ
ได้รับการสั่งซื้อจากลูกค้ารายใหม่ซึ่งเป็นสินค้าประเภทกลุ่มผลิตภัณฑ์เครื่องสูบน้ำ ปั๊มหอยโข่ง
กลุ่มผู้ประกอบการเครื่องใช้ไฟฟ้า(Electronic Manufacturers)
มีสัดส่วนการขายเพิ่มสูงกว่าเล็กน้อย จำนวน 1.47 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.68
ซึ่งบริษัทได้รับการว่าจ้างให้ฉีดชิ้นงาน (ฉีดโรเตอร์) ให้กับลูกค้ารายหนึ่ง เพิ่มขึ้นจำนวน 0.52
ล้านบาท กลุ่มร้านค้าปลีกรายย่อย (Retailers) และลูกค้ารายย่อยอื่น ๆ (Customer)
มีสัดส่วนการขายเพิ่มขึ้น จำนวน 1.79 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4.24 เนื่องจากบริษัทฯ
ขยายฐานกลุ่มร้านค้าปลีกรายย่อยเพิ่มมากขึ้น สำหรับกลุ่มลูกค้าต่างประเทศ (International)
มีสัดส่วนการขายลดลง จำนวน 3.84 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 3.15
โดยหลักลูกค้าต่างประเทศชะลอการสั่งซื้อเนื่องจากอยู่ในขั้นตอนพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่

สำหรับรายได้อื่นของบริษัทฯ ในปี 2556 – 2558 มีมูลค่าเท่ากับ 8.20 ล้านบาท 10.99 ล้านบาท
และ 13.87 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตราส่วนรายได้อื่นต่อรายได้รวม เท่ากับ ร้อยละ
1.71 ร้อยละ 2.20 และ 2.75 ตามลำดับ รายได้อื่นของบริษัทฯ
ส่วนใหญ่ประกอบด้วยรายได้จากการขายเศษวัสดุ ดอกเบี้ยรับ กำไร (ขาดทุน)
จากอัตราแลกเปลี่ยน รายได้จากการขายแม่พิมพ์ รายได้จากการขอคืนบัตรภาษีมุมน้ำเงิน (Blue
Corner) เป็นต้น เมื่อเปรียบเทียบรายได้อื่นปี 2557 และปี 2556 พบว่า รายได้อื่นในปี 2557
เพิ่มสูงกว่าปี 2556 จำนวน 2.79 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 34.05
สาเหตุหลักเกิดจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายเศษวัสดุ จำนวน 1.92 ล้านบาท
การเพิ่มขึ้นของรายได้อื่น เช่น รายได้จากการขอคืนบัตรภาษีมุมน้ำเงิน (Blue Corner) จำนวน
0.50 ล้านบาท และการเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ยรับ จำนวน 0.40 ล้านบาท

สำหรับรายได้อื่นในปี 2558 มีมูลค่าเท่ากับ 13.87 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนรายได้อื่นต่อรายได้รวม เท่ากับ ร้อยละ 2.75
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวน 2.88 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 26.18
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากรายได้จากการขายเศษวัสดุ จำนวน 4.45 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 81.35

ต้นทุนขาย

ปี 2556 – 2558 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 404.73 ล้านบาท 395.50 ล้านบาท และ402.44
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขาย เท่ากับร้อยละ 84.31
ร้อยละ 79.03 และ 79.88 ตามลำดับ

ต้นทุนขายโดยหลักของบริษัทฯ เกิดจากค่าวัตถุดิบหลักโดยเฉพาะอย่างยิ่งลวดทองแดง เหล็กซิลิคอน
และอลูมิเนียม ค่าใช้จ่ายค่าแรงทางตรง เช่น เงินเดือน โบนัส ค่าล่วงเวลาของฝ่ายผลิต เป็นต้น
ค่าเสื่อมราคาเครื่องจักร และค่าใช้จ่ายในการผลิต เมื่อเปรียบเทียบปี 2557 และปี 2556 พบว่า
บริษัทฯ มีต้นทุนขายลดลง จำนวน 9.23 ล้านบาท หรือลดลงคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2.28
โดยหลักเกิดจากการปรับตัวลดลงของราคาทองแดง
ซึ่งเป็นไปตามการปรับตัวของราคาตลาดโลกเช่นเดียวกับปี 2556
รวมทั้งนโยบายการบริหารจัดการสต๊อกวัตถุดิบของบริษัทฯ
ที่กำหนดให้สอดคล้องกับปริมาณความต้องการวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต ส่งผลให้บริษัทฯ
สามารถควบคุมระดับสัดส่วนของต้นทุนขายไม่ให้มีความผันผวนจนส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ
นอกจากนี้ ในช่วงปี 2556 - 2557 บริษัทฯ
ได้มีการปรับปรุงกระบวนการผลิตให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งช่วยส่งผลให้ต้นทุนขายของบริษัทฯ
ลดลง

สำหรับช่วงปี 2558 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 402.44 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขาย เท่ากับร้อยละ 79.88
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวน 6.94 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 1.75
โดยหลักเกิดจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเงินเดือนและผลประโยชน์ของพนักงาน จำนวน 4.07
ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขาย

ในปี 2556 - 2558 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายเท่ากับ 16.52 ล้านบาท 21.19 ล้านบาท
และ 22.71 ล้านบาทตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายต่อรายได้รวม
เท่ากับร้อยละ 3.44 ร้อยละ 4.23 และร้อยละ 4.51 ตามลำดับ
ค่าใช้จ่ายในการขายโดยหลักประกอบด้วยเงินเดือน โบนัส ค่านายหน้าของฝ่ายขาย
และค่าใช้จ่ายด้านการประชาสัมพันธ์ และส่งเสริมการขาย เพื่อให้ตราสินค้าเป็นที่รู้จักในวงกว้าง
เมื่อเปรียบเทียบปี 2557 และปี 2556 พบว่า บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้น จำนวน 4.67
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 28.27 สาเหตุหลักเกิดจากการเพิ่มขึ้นของเงินเดือน
จำนวน 1.15 ล้านบาท เนื่องจากมีการปรับฐานเงินเดือนใหม่ของฝ่ายวิศวกรรม
ซึ่งเป็นฝ่ายวางแผนสนับสนุนฝ่ายขาย และการเพิ่มขึ้นของโบนัส และค่าล่วงเวลา จำนวน 0.50
ล้านบาท ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้
มีค่าใช้จ่ายในการประชาสัมพันธ์และส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้น จำนวน 1.08 ล้านบาท
และค่าใช้จ่ายเดินทางต่างประเทศเพื่อร่วมงานนิทรรศการ จำนวน 0.89 ล้านบาท โดยในปี 2557
บริษัทฯ มีการร่วมงานนิทรรศการเพื่อประชาสัมพันธ์ตราสินค้าใน 4 ประเทศ คือ ประเทศเยอรมัน
ประเทศดูไบ สาธารณรัฐประชาชนจีน และประเทศเวียดนาม

สำหรับในปี 2558 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายเท่ากับ 22.71 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายต่อรายได้รวม เท่ากับร้อยละ 4.51
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวน 1.52 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 7.17
โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเงินเดือนและผลประโยชน์พนักงานจากการปรับโครงสร้างเงินเดือน
เพื่อให้อยู่ในระดับเหมาะสมกับอุตสาหกรรมเดียวกัน
และค่าใช้จ่ายเดินทางต่างประเทศเพื่อร่วมงานนิทรรศการ จำนวน 1.42 ล้านบาท โดยในปี 2558
บริษัทฯ มีการร่วมงานนิทรรศการเพื่อประชาสัมพันธ์ตราสินค้าเพิ่มขึ้นจากปี 2557 อีก 3 ประเทศ
คือ ประเทศอินโดนีเซีย ประเทศกัมพูชา และประเทศพม่า

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ในปี 2556 – 2558 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการบริหารเท่ากับ 19.53 ล้านบาท 32.56 ล้านบาท
และ 45.23 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารต่อรายได้รวม
เท่ากับร้อยละ 4.07 ร้อยละ 6.51และร้อยละ 8.98 ตามลำดับ
ค่าใช้จ่ายในการบริหารโดยหลักประกอบด้วยค่าใช้จ่ายเงินเดือน โบนัสของผู้บริหารและพนักงาน
เมื่อเปรียบเทียบปี 2557 และปี 2556 พบว่า บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น จำนวน
13.03 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 66.72
โดยหลักมาจากการปรับโครงสร้างเงินเดือนของผู้บริหารเพิ่มขึ้น จำนวน 8.14 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 215.19 และโบนัสที่เพิ่มขึ้นจำนวน 1.22 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 100

สำหรับในปี 2558 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการบริหารเท่ากับ 45.23 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารต่อรายได้รวม เท่ากับร้อยละ 8.98
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวน 12.67 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ
38.92โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินการขอใบรับรองมาตรฐานความปลอดภัยของสินค้าจาก
Underwriters' Laboratories Inc. (UL) ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาผู้วางระบบต้นทุน
และผู้วางระบบควบคุมภายใน
รวมทั้งการเพิ่มขึ้นของเงินเดือนฝ่ายบริหารจากการปรับโครงสร้างเงินเดือนใหม่

ทั้งนี้ ปี 2556 - 2558 บริษัทฯ มีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 30.0 ล้านบาท
เท่ากันทุกปี
โดยมีต้นทุนทางการเงินที่เกิดจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินดังกล่าว
ในปี 2556 - 2558 จำนวน 1.06 ล้านบาท 1.11 ล้านบาท และ 1.92 ตามลำดับ

อัตรากำไรขั้นต้น และกำไรสุทธิ

ปี 2556 – 2558 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 67.10 ล้านบาท 93.97 ล้านบาท และ 87.49
ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 13.98 ร้อยละ 18.78
และร้อยละ17.37 ตามลำดับ ซึ่งจะเห็นได้ว่ากำไรขั้นต้นปี 2558 ลดลงจากปี 2557
สาเหตุหลักเนื่องจากเกิดจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเงินเดือนและผลประโยชน์ของพนักงาน
วัสดุสิ้นเปลืองสำหรับเครื่องจักรเพื่อรองรับเครื่องจักรใหม่และรองรับการเพิ่มกำลังการผลิต

เมื่อพิจารณากำไรสุทธิ พบว่า ในปี 2556 – 2558 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ เท่ากับ 30.37 ล้านบาท
40.26 ล้านบาท และ 24.13 ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 6.33 ร้อยละ
8.05 และ 4.79 ตามลำดับ ซึ่งจะเห็นได้ว่าในปี2557 บริษัทฯ มีอัตรากำไรสุทธิเติบโตจากปี
2556 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการที่ราคาวัตถุดิบทองแดงปรับตัวลดลง
และการปรับปรุงประสิทธิภาพกระบวนการผลิตให้ดีขึ้น
ส่งผลให้สัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายปรับลดลง
ทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นในปี
2557

สำหรับในปี 2558 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 87.49 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ17.37 ซึ่งลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวน 6.48
ล้านบาท หรือคิดลดลงร้อยละ 6.89 และมีกำไรสุทธิในปี 2558 เท่ากับ 24.13 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 4.79 ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวน 16.13
ล้านบาท หรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 40.06
เนื่องจากเกิดจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเงินเดือนและผลประโยชน์ของพนักงาน
การโฆษณาและส่งเสริมการขาย
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการขอใบรับรองมาตรฐานความปลอดภัยของสินค้าจาก Underwriters'
Laboratories Inc. (UL) ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาผู้วางระบบต้นทุน
และผู้วางระบบควบคุมภายใน
รวมทั้งการเพิ่มขึ้นของเงินเดือนฝ่ายบริหารจากการปรับโครงสร้างเงินเดือนใหม่

15.2 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์รวม เท่ากับ
300.39 ล้านบาท 354.40 ล้านบาท และ 420.57 ตามลำดับ โดยรายการสินทรัพย์ที่สำคัญ
ซึ่งส่งผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ มีดังนี้

สินทรัพย์หมุนเวียน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และ ปี 2558 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์หมุนเวียน เท่ากับ
207.20 ล้านบาท 229.82 ล้านบาทและ 286.59 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม เท่ากับร้อยละ 68.98 ร้อยละ 64.85 และร้อยละ 68.14
ตามลำดับ โดยมีรายละเอียดในแต่ละรายการที่สำคัญ ดังต่อไปนี้

- เงินลงทุนชั่วคราว : ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 มีมูลค่าเท่ากับ
48.14 ล้านบาท 42.89 ล้านบาท และ 88.79 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม เท่ากับร้อยละ 16.03 ร้อยละ 12.10 และร้อยละ 21.11
ตามลำดับ
โดยรายการเงินลงทุนชั่วคราวดังกล่าวเป็นการลงทุนในกองทุนรวมและเงินฝากประจำของสถาบันการเงิน

- ลูกหนี้การค้า : ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 มีมูลค่าเท่ากับ 87.78
ล้านบาท 97.12 ล้านบาท และ 113.52 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม
เท่ากับร้อยละ 29.22 ร้อยละ 27.40 และร้อยละ 26.99 ตามลำดับ ซึ่งมีรายละเอียดตามตาราง
ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------- ------------ ------------ ------------
                                   31 ธ.ค. 56   31 ธ.ค. 57   31 ธ.ค. 58

  ลูกหนี้การค้า – บริษัทที่เกี่ยวข้อง – สุทธิ   20.67        32.13        36.55

  ลูกหนี้การค้า – บริษัทอื่น               71.83        69.71        81.69

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ – บริษัทอื่น      (4.72)       (4.72)       (4.72)

  ลูกหนี้การค้า – บริษัทอื่น – สุทธิ         67.11        64.99        76.97

  รวมลูกหนี้การค้า – สุทธิ               87.78        97.12        113.52
  -------------------------------- ------------ ------------ ------------

เมื่อเปรียบเทียบปี 2557 และปี 2558 พบว่า บริษัทฯ มียอดลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น จำนวน 16.4
ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 16.89 ซึ่งการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นไปตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
โดยในปี 2556 – 2558 บริษัทฯ มีระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย เท่ากับ 70 วัน 68 วัน และ 78
วัน ตามลำดับ จะเห็นได้ถึงประสิทธิภาพในการเก็บหนี้ที่ช้าลง
เนื่องจากอัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้าลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ยังคงตระหนักถึงการพิจารณาการให้เครดิตเทอมแก่ลูกค้าใหม่ เพื่อควบคุมคุณภาพการให้สินเชื่อ
ซึ่งจะช่วยลดการเกิดหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ สำหรับการให้เครดิตลูกค้าใหม่นั้น บริษัทฯ
จะรับชำระเป็นเงินสด และจะพิจารณาการให้เครดิตหลังจากที่ลูกค้ามีการซื้อขายสินค้ากับบริษัทฯ
มาแล้วเป็นระยะเวลา 6 เดือน โดยจะพิจารณาจากยอดซื้อและความถี่ในการสั่งซื้อ

จากการให้ความสำคัญในการปฏิบัติตามนโยบายการให้เครดิตลูกค้ารายใหม่นั้น ส่งผลให้ที่ผ่านมา
ลูกหนี้ของบริษัทฯ เป็นลูกหนี้ที่ดี และเมื่อพิจารณาตามนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
ที่มีการกำหนดให้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญร้อยละ 100
จากยอดลูกหนี้การค้าที่มีอายุหนี้คงค้างเกินกำหนดนานกว่า 1 ปี พบว่า ในช่วงปี 2556 – 2558
บริษัทฯ มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เท่ากับ 4.72 ล้านบาท 4.72 ล้านบาท และ 4.72
ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อยอดขาย เท่ากับ ร้อยละ 1.00 ร้อยละ 0.96
และร้อยละ 0.96 ตามลำดับ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพการบริหารจัดการลูกหนี้ที่ดีของบริษัทฯ

- สินค้าคงเหลือ : ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 มีมูลค่าเท่ากับ 55.57
ล้านบาท 69.63 ล้านบาท และ 69.82 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม
เท่ากับร้อยละ 18.50 ร้อยละ 19.65 และร้อยละ 16.60 ตามลำดับ ซึ่งมีรายละเอียดตามตาราง
ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  -----------------------------------------------------------------------
                                   31 ธ.ค. 56   31 ธ.ค. 57   31 ธ.ค. 58
  -------------------------------- ------------ ------------ ------------
  สินค้าสำเร็จรูป                      12.77        21.57        22.75

  งานระหว่างทำ                      7.99         13.64        14.55

  วัตถุดิบ                            35.12        37.81        34.46

  รวม                              55.88        73.02        71.76

  หัก ค่าเผื่อมูลค่าสินค้าคงเหลือ           (0.31)       (3.39)       (1.94)

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                 55.57        69.63        69.82
  -----------------------------------------------------------------------

เมื่อเปรียบเทียบปี 2558 กับปี 2557 จะเห็นได้ว่า บริษัทฯ มียอดสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 0.19
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 0.28 เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมา บริษัทฯ
มียอดขายเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ สามารถผลิตสินค้าได้อย่างมีคุณภาพ
มีการส่งมอบตรงเวลา และใส่ใจต่อการให้บริการหลังการขาย
ทำให้สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้เป็นอย่างดี
ส่งผลให้ลูกค้ารายใหญ่หลายรายเกิดการสั่งซื้อเพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้
ยังมีการทำการตลาดอย่างต่อเนื่อง ทำให้มีฐานลูกค้ารายใหม่ๆ เพิ่มเติม บริษัทฯ
จึงมีความจำเป็นที่จะต้องพิจารณาปริมาณการผลิตสินค้าเพิ่มขึ้น
และสั่งซื้อวัตถุดิบเพิ่มเติมเพื่อให้สามารถเพียงพอและสอดคล้องกับเป้าหมายยอดขายที่ตั้งไว้ โดยในปี
2556 – 2558 บริษัทฯ มีระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย เท่ากับ 45.89 วัน 56.98 วัน และ
62.37 วัน ตามลำดับ บริษัทฯ มีการกำหนดนโยบายค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ
จากการพิจารณาการเสื่อมสภาพของสินค้าคงเหลือ
ซึ่งวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูปส่วนใหญ่ทำจากลวดทองแดง ซิลิคอน และอลูมิเนียม
ดังนั้นจึงมีโอกาสเสื่อมสภาพค่อนข้างต่ำ
โดยสินค้าสำเร็จรูปและสินค้าตัวอย่างที่แผนกวิศวกรรมทำเป็นต้นแบบ
จะมีการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือหากมีอายุเกิน 3 ปี
โดยในส่วนของวัตถุดิบจะมีการจัดกลุ่มตามประเภทของวัตถุดิบนั้นๆ
และพิจารณาอายุของวัตถุดิบดังกล่าว เพื่อทำการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือให้เหมาะสม
เช่น ยาง โดยทั่วไปแล้วจะมีอายุประมาณ 6 เดือน หลังจาก 6 เดือน
ยางจะเริ่มเสื่อมสภาพและแข็ง ทำให้ไม่สามารถไปใช้งานได้
ก็จะมีการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือดังกล่าว เป็นต้น โดยในปี 2557 และปี 2558
บริษัทฯ มีการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ ล้านบาท 3.39 ล้านบาท และ 1.94 ล้านบาท
ตามลำดับ

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน เท่ากับ
93.19 ล้านบาท 124.58 ล้านบาท และ 133.98 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม เท่ากับร้อยละ 31.02 ร้อยละ 35.15 และร้อยละ 31.86
ตามลำดับ โดยมีรายละเอียดในแต่ละรายการที่สำคัญ ดังต่อไปนี้

- ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ สุทธิ : ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 บริษัทฯ
มีมูลค่าที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ เท่ากับ 89.75 ล้านบาท 120.45 ล้านบาท และ 130.27
ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม เท่ากับร้อยละ 29.88 ร้อยละ 33.99
และร้อยละ 30.97 ตามลำดับ โดยเมื่อเปรียบเทียบปี 2557 และปี 2556 พบว่า
มีการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 30.70 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ
34.20 เนื่องจากบริษัทฯ มีการซื้อที่ดินและสิ่งปลูกสร้างจากผู้บริหาร มูลค่า 33.77 ล้านบาท
เพื่อใช้ในการประกอบธุรกิจและเป็นที่ตั้งของสำนักงาน และเมื่อเปรียบเทียบปี 2558 และปี 2557
พบว่า มีการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 9.82 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ
8.15 เนื่องจากมีการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มเติม เพื่อรองรับการเพิ่มกำลังการผลิต

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมมูลค่า เท่ากับ 144.87
ล้านบาท 158.31 ล้านบาท และ 140.51 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ ร้อยละ 48.23 ร้อยละ 44.67 และร้อยละ
33.41 ตามลำดับ โดยมีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา เท่ากับร้อยละ
0.93 ร้อยละ 0.81 และร้อยละ 0.50 ตามลำดับ ซึ่งรายการหนี้สินที่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ
มีดังนี้

หนี้สินหมุนเวียน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 บริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนรวม เท่ากับ
137.58 ล้านบาท 149.47 ล้านบาท และ 126.11 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม เท่ากับร้อยละ 45.80 ร้อยละ 42.18 และร้อยละ 29.98
ตามลำดับ โดยมีรายละเอียดในแต่ละรายการที่สำคัญ ดังต่อไปนี้

- เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน : ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558
มีมูลค่าเท่ากับ 30 ล้านบาท เท่ากัน โดยคิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ ร้อยละ
9.99 ร้อยละ 8.46 และร้อยละ 7.13 ตามลำดับ โดยวงเงินกู้เบิกเกินบัญชีมีอัตราดอกบี้ย MOR
สำหรับวงเงินกู้ยืมระยะสั้น ได้แก่ วงเงินตั๋วสัญญาใช้เงิน วงเงินเลตเตอร์ออฟเครดิตและทรัสต์รีซีท
เป็นต้น ซึ่งสถาบันการเงินคิดอัตราดอกเบี้ย เท่ากับ ร้อยละ 3 จนถึง MOR เป็นต้น
โดยเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินดังกล่าวใช้สำหรับเป็นทุนหมุนเวียนในการซื้อและสต๊อกวัตถุดิบ
ให้เครดิตแก่ลูกหนี้การค้า ใช้ลงทุนในการซื้อเครื่องจักร เป็นต้น

- เจ้าหนี้การค้า : ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 มีมูลค่าเท่ากับ 82.57
ล้านบาท 99.20 ล้านบาท และ 84.52 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ ร้อยละ 27.49 ร้อยละ 27.99 และร้อยละ
20.10 ตามลำดับ เมื่อเปรียบเทียบปี 2557 และปี 2556 พบว่า บริษัทฯ มีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น
จำนวน 16.63 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 20.14 ขณะที่เมื่อเปรียบเทียบปี2558 และปี
2557 พบว่า บริษัทฯ มีเจ้าหนี้การค้าลดลง จำนวน 14.67 ล้านบาท หรือลดลงคิดเป็นร้อยละ
14.79 โดยในปี 2556 – 2558 บริษัทฯ มีระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ เท่ากับ 76 วัน 83 วัน
และ 83 วัน ตามลำดับ ทั้งนี้ บริษัทฯ ได้รับเครดิตเทอมจากซัพพลายเออร์โดยส่วนใหญ่ประมาณ 90
วัน

หนี้สินไม่หมุนเวียน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 บริษัทฯ มีหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม เท่ากับ
7.29 ล้านบาท 8.84 ล้านบาท และ 14.40 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ ร้อยละ 2.43 ร้อยละ 2.49 และร้อยละ
3.42 ตามลำดับ ซึ่งรายการหนี้สินไม่หมุนเวียนที่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ มีดังนี้

- ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน : ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558
มีมูลค่าเท่ากับ 5.29 ล้านบาท 5.72 ล้านบาท และ 7.92 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินรวมและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับร้อยละ 1.76 ร้อยละ 1.61 และร้อยละ
1.88 ตามลำดับ โดยบริษัทฯ
มีภาระสำหรับเงินชดเชยที่ต้องจ่ายให้แก่พนักงานเมื่อออกจากงานตามกฎหมายแรงงาน
ซึ่งบริษัทถือว่าเงินชดเชยดังกล่าวเป็นโครงการผลประโยชน์หลังออกจากงานสำหรับพนักงาน
และจะมีการคำนวณหนี้สินตามโครงการผลประโยชน์หลังออกจากงานของพนักงาน
โดยใช้วิธีคิดลดแต่ละหน่วยที่ประมาณการไว้ (Projected Unit Credit Method)
โดยผู้เชี่ยวชาญอิสระ ได้ทำการประเมินภาระผูกพันดังกล่าวตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม เท่ากับ
155.52 ล้านบาท 196.10 ล้านบาท และ 280.06 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม เท่ากับ ร้อยละ 51.77 ร้อยละ 55.33 และร้อยละ 66.59
ตามลำดับ ซึ่งรายการส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ มีดังนี้

- ทุนจดทะเบียนที่ออกและเรียกชำระแล้ว : ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557
มีมูลค่าเท่ากับ 100 ล้านบาท เท่ากัน คิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ ร้อยละ
33.29 ร้อยละ 28.22 ตามลำดับ และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2558 มีมูลค่าเท่ากับ 130
ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ ร้อยละ 30.91

- กำไรสะสม : ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 บริษัทฯ
มีกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร จำนวน 55.52 ล้านบาท 96.10 ล้านบาท และ 22.83 ล้านบาท
หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ ร้อยละ 18.48 ร้อยละ 27.11 และร้อยละ
5.43 ตามลำดับ

สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่อง ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 เท่ากับ
1.51 เท่า 1.54 เท่า และ 2.27 เท่า ตามลำดับ จะเห็นได้ว่า บริษัทฯ
มีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2556 - 2558
เนื่องจากมีเงินลงทุนในกองทุนรวมเพิ่มขึ้น
โดยเป็นเงินที่ได้รับจากการระดมทุนจากการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก
การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือ ซึ่งเป็นไปตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
ขณะที่ในด้านหนี้สินหมุนเวียน มีการลดลงของเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นโดยหลัก
โดยลดลงคิดเป็นมูลค่าไม่มากนักเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียน
ส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ ดีขึ้นตามลำดับ

นอกจากนี้ หากพิจารณาจากอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว พบว่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี
2557 และปี 2558 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนเร็ว เท่ากับ 1.07 เท่า 1.03 เท่า
และ 1.68 เท่าตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2556
และเป็นไปในทิศทางเดียวกับอัตราส่วนสภาพคล่อง และหากพิจารณาอัตราส่วนวงจรหมุนเวียนเงินสด
(Cash Cycle) จะพบว่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2556 ปี 2557 และปี 2558 บริษัทฯ
มีอัตราส่วนวงจรหมุนเวียนเงินสด เท่ากับ 40 วัน 42 วัน และ 58 ตามลำดับ
เนื่องจากบริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยและระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2558

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------------ ---------- ----------- -----------
  รายละเอียด                                  ปี 2556     ปี 2557      ปี 2558

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน              35.29      37.56       1.66

  เงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมลงทุน                  (38.80)    (33.61)     (63.97)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน       (1.50)     (1.67)      57.87

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ   (5.00)     2.28        (4.44)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี              16.23      11.23       13.51

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี              11.23      13.51       9.07
  ------------------------------------------ ---------- ----------- -----------

เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงาน

บริษัทฯ มีเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน เท่ากับ 1.66 ล้านบาท
โดยหลักเกิดจากการที่บริษัทฯ สามารถทำกำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ เท่ากับ 31.50 ล้านบาท
และมีรายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับจากค่าเสื่อมราคาเท่ากับ 14.69 ล้านบาท
ขณะที่มีกระแสเงินสดลดลงจากลูกหนี้การค้า เพิ่มขึ้นจำนวน 16.40 ล้านบาท
กระแสเงินสดลดลงจากเจ้าหนี้การค้า และเจ้าหนี้อื่น เพิ่มขึ้นจำนวน 14.67 ล้านบาท และ 4.38
ล้านบาท ตามลำดับ และกระแสเงินสดลดลงจากการจ่ายดอกเบี้ยและภาษีเงินได้จำนวน 1.92
ล้านบาท และจำนวน 12.05 ล้านบาท ตามลำดับ

เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน

บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมลงทุน เท่ากับ 63.97 ล้านบาท
โดยหลักเกิดจากการการจ่ายเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น จำนวน 45.07 ล้านบาท
และใช้เงินลงทุนเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ลงทุนเพื่อซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์
และจ่ายล่วงหน้าซื้ออุปกรณ์เพิ่มขึ้น จำนวน 18.35 ล้านบาท 0.34 ล้านบาท และ 0.55 ล้านบาท
ตามลำดับ ขณะที่มีกระแสเงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์ จำนวน 0.37 ล้านบาท

เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน

บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน เท่ากับ 57.87 ล้านบาท
โดยมาจากการได้รับเงินค่าหุ้นสามัญเพิ่มทุนสุทธิ จำนวน 145.94 ล้านบาท
ขณะที่มีกระแสเงินสดจ่ายเงินปันผล จำนวน 86.10 ล้านบาท
และจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน จำนวน 1.98 ล้านบาท