2.  ปัจจัยความเสี่ยง

  2.1 ความเสี่ยงจากการผันผวนของราคาเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็น

เหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นหรือสเตนเลสรีดเย็นเป็นวัตถุดิบสำคัญของบริษัท
ซึ่งการเคลื่อนไหวของราคาเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นในประเทศจะมีการเปลี่ยนแปลงตามอุปสงค์และอุปทานของผู้ผลิตและผู้ใช้เหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นทั่วโลก
และเนื่องจากเหล็กกล้าไร้สนิมประกอบด้วยส่วนผสมที่สำคัญคือ โครเมียม นิเกิล และคาร์บอน
ดังนั้นราคาของส่วนผสมที่เป็นวัตถุดิบดังกล่าวโดยเฉพาะนิเกิลซึ่งเป็นส่วนประกอบหลักนั้นจะมีส่วนสำคัญที่ทำให้ราคาของเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นทั่วโลกผันแปร

อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีการติดตามราคาวัตถุดิบอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินสถานการณ์และแนวโน้มของราคาวัตถุดิบเพื่อนำมาประกอบการพิจารณาตัดสินใจในการสั่งซื้อและบริหารจัดการวัตถุดิบคงคลังให้มีความเหมาะสมและรวดเร็วสอดคล้องกับราคาตลาดโลกของวัตถุดิบเพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนด้านราคาของวัตถุดิบ

2.2 ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้ผลิตวัตถุดิบที่สำคัญ

  2.2.1 ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้ผลิตและจัดจำหน่ายม้วนเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็น

วัตถุดิบหลักของบริษัท คือ ม้วนเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็น (cold rolled stainless steel
coil) โดยงวดปีบัญชี 2551 และ งวดปีบัญชี 2552
บริษัทสั่งซื้อม้วนเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นจากผู้ผลิตในประเทศที่สำคัญ ได้แก่ บริษัท ไทยน๊อคซ์
สเตนเลส จำกัด (มหาชน) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 26.40 และร้อยละ 29.30
ของยอดซื้อรวมตามลำดับ จากการที่มีผู้ผลิตเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นรายใหญ่ในประเทศน้อยราย
และการจัดหาเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นจากต่างประเทศจะต้องใช้เวลาในการขนส่ง
ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงจากการขาดแคลนวัตถุดิบในกรณีที่ผู้ผลิตรายใหญ่ในประเทศดังกล่าวไม่สามารถจัดส่งวัตถุดิบให้กับบริษัทได้ตามกำหนด
และบริษัทไม่สามารถจัดหาวัตถุดิบจากแหล่งอื่นเข้ามาทดแทนได้ทันแผนการผลิตและแปรรูปสินค้าตามที่ได้รับคำสั่งซื้อสินค้าจากลูกค้า

อย่างไรก็ตาม บริษัทได้มีการวางแผนการสั่งซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าโดยนำระบบการจัดการห่วงโซ่อุปทาน
หรือ Supply Chain Management มาใช้
ประกอบกับบริษัทสั่งซื้อม้วนเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นจากผู้ผลิตดังกล่าวเป็นเวลานานและไม่เคยมีการค้างชำระค่าสินค้า
ส่งผลให้บริษัทมีความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้ผลิตม้วนเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นดังกล่าว
และจากการดำเนินงานของบริษัทในอดีตที่ผ่านมา บริษัทยังไม่เคยประสบปัญหาขาดแคลนวัตถุดิบ
ทำให้บริษัทเชื่อมั่นว่าจะไม่ได้รับผลกระทบหรือความเสียหายใดๆ
ในการสั่งซื้อวัตถุดิบจากผู้ผลิตดังกล่าว

  2.2.2 ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้ผลิตสเตนเลสเกรดเฉพาะ

บริษัทย่อยรายบริษัท ดี-สเตนเลส จำกัด ประกอบธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์สเตนเลสเกรดเฉพาะ
โดยบริษัทเป็นผู้จัดหาผลิตภัณฑ์สเตนเลสเกรดเฉพาะดังกล่าว
ปัจจุบันบริษัทซื้อสเตนเลสเกรดเฉพาะจาก Nippon Metal Industry Co., Ltd. ประเทศญี่ปุ่น
โดยปัจจุบันบริษัท และบริษัทย่อยรายบริษัท ดี-สเตนเลส จำกัด
เป็นคู่ค้าเพียงรายเดียวในประเทศไทยของ Nippon Industry Co., Ltd. โดยงวดปีบัญชี
2551 และ งวดปีบัญชี 2552 บริษัทสั่งซื้อสเตนเลสเกรดพิเศษจาก Nippon Metal Industry
Co., Ltd. คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 47.94 และร้อยละ 33.16 ของยอดซื้อรวมตามลำดับ
บริษัทจึงมีความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้ผลิตสเตนเลสเกรดเฉพาะรายดังกล่าว
และอาจขาดแคลนสเตนเลสเกรดเฉพาะในกรณีที่ผู้ผลิตรายดังกล่าวไม่สามารถจัดส่งวัตถุดิบให้แก่บริษัทได้ตามกำหนด
และบริษัทไม่สามารถจัดหาวัตถุดิบจากแหล่งอื่นเข้ามาทดแทนได้ทันแผนการผลิตและแปรรูปสินค้าตามที่ได้รับคำสั่งซื้อสินค้าจากลูกค้า

ที่ผ่านมาบริษัทสั่งซื้อสเตนเลสเกรดเฉพาะจาก Nippon Metal Industry Co., Ltd.
ประเทศญี่ปุ่น และบริษัทเป็นคู่ค้าเพียงรายเดียวในประเทศไทยของ Nippon Metal Industry
Co., Ltd. บริษัทสั่งซื้อสเตนเลสเกรดเฉพาะจาก Nippon Metal Industry Co., Ltd.
เพียงรายเดียวเนื่องจากผู้ผลิตรายดังกล่าวสามารถผลิตสเตนเลสเกรดเฉพาะได้อย่างมีคุณภาพมากกว่าและเป็นที่ยอมรับจากลูกค้าเมื่อเทียบกับผู้ผลิตสเตนเลสเกรดเฉพาะจากประเทศจีนและอินเดีย
อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีความสัมพันธ์อันดีกับผู้ผลิตสเตนเลสเกรดเฉพาะรายดังกล่าวเนื่องจากได้ร่วมมือกันพัฒนาสเตนเลสเกรดเฉพาะนิกเกิลต่ำที่มีคุณภาพร่วมกันในประเทศไทยและต่างประเทศภายใต้เครื่องหมายการค้า
D-STAINLESS รวมถึงการออกงานแสดงสินค้าร่วมกันทั้งในประเทศ และต่างประเทศ

  2.2.3 ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้ผลิตเหล็กชุบสังกะสี

บริษัทประกอบธุรกิจจำหน่ายและแปรรูปเหล็กชุบสังกะสี
ปัจจุบันบริษัทซื้อเหล็กชุบสังกะสีจากผู้ผลิตในประเทศเพียงรายเดียว คือ บริษัท กรุงเทพผลิตเหล็ก
จำกัด (มหาชน) โดยงวดปีบัญชี 2551 และ งวดปีบัญชี 2552 บริษัทสั่งซื้อเหล็กชุบสังกะสีจากบริษัท
กรุงเทพผลิตเหล็ก จำกัด (มหาชน) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 7.46 และร้อยละ 7.38
ของยอดซื้อรวม
บริษัทจะนำเหล็กชุบสังกะสีมาแปรรูปตามขนาดที่ลูกค้ากลุ่มเป้าหมายต้องการโดยมีความหนาตั้งแต่
0.19 ถึง 3 มิลลิเมตร ความกว้างตั้งแต่ 9 ถึง 1,219 มิลลิเมตร และความยาวตั้งแต่ 300 ถึง
6,000 มิลลิเมตร บริษัทจึงมีความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้ผลิตเหล็กชุบสังกะสีรายดังกล่าว
และความเสี่ยงจากการขาดแคลนเหล็กชุบสังกะสีในกรณีที่ผู้ผลิตรายดังกล่าวไม่สามารถจัดส่งวัตถุดิบให้กับบริษัทได้ตามกำหนด
และบริษัทไม่สามารถจัดหาวัตถุดิบจากแหล่งอื่นเข้ามาทดแทนได้ทันแผนการผลิตและแปรรูปสินค้าตามที่ได้รับคำสั่งซื้อสินค้าจากลูกค้า

ที่ผ่านมาบริษัทสั่งซื้อเหล็กชุบสังกะสีจากบริษัท กรุงเทพผลิตเหล็ก จำกัด (มหาชน)
เพียงรายเดียวเนื่องจากผู้ผลิตรายดังกล่าวสามารถผลิตเหล็กชุบสังกะสีได้มีคุณภาพ
ทำให้บริษัทสามารถแปรรูปตามขนาดต่างๆ ได้ตามความต้องการของลูกค้ากลุ่มเป้าหมาย
อย่างไรก็ตาม บริษัทได้มีการวางแผนการสั่งซื้อเหล็กชุบสังกะสีล่วงหน้า
และบริษัทมีความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้ผลิตเหล็กชุบสังกะสีรายดังกล่าว
และจากการดำเนินงานของบริษัทในอดีตที่ผ่านมา
บริษัทยังไม่เคยประสบปัญหาขาดแคลนเหล็กชุบสังกะสี

2.3 ความเสี่ยงเกี่ยวกับการย้ายฐานการผลิตของลูกค้าซึ่งเป็นผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่างๆ

ผลิตภัณฑ์สเตนเลสของบริษัทและบริษัทย่อยจำหน่ายแก่ลูกค้าในประเทศโดยลูกค้าดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นผู้ประกอบการจากต่างประเทศที่มาตั้งโรงงานในประเทศไทย
เช่น กลุ่มบริษัทข้ามชาติซึ่งเป็นผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น อุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้า
อุตสาหกรรมก่อสร้าง อุตสาหกรรมคอมพิวเตอร์ อุตสาหกรรมยานยนต์ เป็นต้น โดยใน งวดปีบัญชี
2551 บริษัทและบริษัทย่อยมียอดขายในประเทศจำนวน 2,391.40 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
93.65 ของยอดขายรวม และในงวดปีบัญชี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมียอดขายในประเทศจำนวน
1,979.90 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 95.83 ของยอดขายรวม
บริษัทและบริษัทย่อยจึงมีความเสี่ยงเกี่ยวกับการย้ายฐานการผลิตของลูกค้าซึ่งเป็นผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่างๆ
ไปประเทศอื่นๆ เช่น ประเทศเวียดนาม อินเดีย ซึ่งมีต้นทุนด้านแรงงานต่ำกว่าประเทศไทย
อันอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายของบริษัทและบริษัทย่อย

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงความน่าสนใจของการลงทุนในประเทศไทย
จะพบว่าผู้ประกอบการต่างประเทศยังมีความสนใจลงทุนในประเทศไทย
โดยเฉพาะผู้ประกอบการจากประเทศญี่ปุ่น ทั้งนี้
เนื่องจากประเทศไทยมีความได้เปรียบในด้านการจัดหาวัตถุดิบ การจัดหาแรงงาน
สาธารณูปโภคพื้นฐาน และการขนส่ง
รวมทั้งหากลูกค้าดังกล่าวจะย้ายฐานการผลิตบริษัทและบริษัทย่อยจะทราบล่วงหน้าประมาณไม่ต่ำกว่าหนึ่งปีซึ่งจะทำให้สามารถวางแผนปรับเปลี่ยนการผลิตได้
โดยบริษัทและบริษัทย่อยได้มีการติดตามนโยบายการลงทุนของลูกค้าซึ่งเป็นผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่างๆ
อย่างต่อเนื่องเพื่อนำข้อมูลดังกล่าวมาใช้ในการวางแผนนโยบายการดำเนินธุรกิจและวางแผนการผลิตเพื่อรองรับความเปลี่ยนแปลงต่างๆ
ขณะเดียวกัน บริษัทย่อยรายบริษัท ออโต้ เม็ททอล จำกัด
ได้กระจายความเสี่ยงโดยการจำหน่ายสินค้าประเภทท่อสเตนเลส ประเภทท่อไอเสีย
ไปยังอุตสาหกรรมรถยนต์ และอุตสาหกรรมรถจักรยานยนต์ รวมทั้งบริษัทย่อยรายบริษัท ดี-สเตนเลส
จำกัด ซึ่งเป็นผู้จำหน่ายสเตนเลสเกรดเฉพาะ
มีศักยภาพในการจำหน่ายสินค้าไปยังผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้า
อุตสาหกรรมยานยนต์ อุสาหกรรมคอมพิวเตอร์ และอุตสาหกรรมอาหาร นอกจากนี้
บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายให้ความสำคัญกับการส่งออกไปยังต่างประเทศให้เพิ่มขึ้น

2.4
ความเสี่ยงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของยอดขายอันเป็นผลเนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยไม่สามารถจัดหาผลิตภัณฑ์และให้บริการให้สอดคล้องกับความต้องการของลูกค้ากลุ่มเป้าหมาย

ลูกค้ากลุ่มเป้าหมายของบริษัทและบริษัทย่อยประกอบด้วยผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น
อุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้า อุตสาหกรรมก่อสร้าง อุตสาหกรรมยานยนต์ อุตสาหกรรมคอมพิวเตอร์
อุตสาหกรรมอาหาร เป็นต้น (รายละเอียดตามส่วนที่ 1 ข้อ 4.2.6 ลักษณะลูกค้า)
โดยลูกค้าดังกล่าวต้องการผลิตภัณฑ์และบริการที่มีคุณภาพ ราคาที่เหมาะสม
หากบริษัทและบริษัทย่อยไม่สามารถจัดหาผลิตภัณฑ์และให้บริการให้สอดคล้องกับความต้องการของลูกค้ากลุ่มเป้าหมายดังกล่าว
เช่น ผลิตภัณฑ์ของบริษัทและบริษัทย่อยมีคุณภาพลดลง
หรือบริษัทและบริษัทย่อยผลิตสินค้าที่ไม่ได้มาตรฐาน
อาจส่งผลให้ลูกค้ากลุ่มเป้าหมายไม่ใช้ผลิตภัณฑ์และบริการของบริษัทและบริษัทย่อย
ซึ่งจะส่งผลในแง่ลบต่อยอดขายของบริษัทและบริษัทย่อย

อย่างไรก็ตาม บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายจัดหา แปรรูป
และให้บริการด้านศูนย์บริการสเตนเลสโดยคำนึงถึงคุณภาพของผลิตภัณฑ์และบริการ
โดยมุ่งเน้นการผลิตสินค้าที่มีคุณภาพและเป็นไปตามมาตรฐานที่ยอมรับกันทั่วไปโดยได้รับการรับรองมาตรฐานอุตสาหกรรม
ISO 9001:2000 / ISO14001 / TS16949 การคัดเลือกวัตถุดิบที่มีคุณภาพจากผู้ผลิตที่น่าเชื่อถือ
ผลิตและแปรรูปด้วยเครื่องจักรทันสมัย มีการตรวจสอบคุณภาพทุกขั้นตอน ส่งมอบสินค้าตรงเวลา
และกำหนดราคาจำหน่ายผลิตภัณฑ์ให้สอดคล้องกับราคาตลาด
ดังจะเห็นได้จากในระยะที่ผ่านมาสำหรับปีบัญชี 2550 และ 2551
รายได้จากการขายของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยมีรายได้จากการขายจำนวน
2,016.52 ล้านบาท และ 2,553.55 ล้านบาท ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม สำหรับปีบัญชี 2552
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายจำนวน 2,021.71 ล้านบาท
ซึ่งลดลงเป็นผลมาจากวิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจที่กระทบทั่วโลก
ซึ่งมิใช่เป็นผลมาจากปัจจัยเสี่ยงในเรื่องดังกล่าวนี้

2.5 ความเสี่ยงเกี่ยวกับการเข้ามาของคู่แข่งขันรายใหม่

ปัจจุบันการประกอบธุรกิจของบริษัทในด้านการแปรรูปสเตนเลส ได้แก่ การจัดหา แปรรูป
ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์สเตนเลส มีผู้ประกอบการในประเทศที่ทำธุรกิจใกล้เคียงกับบริษัทประมาณ
2-3 ราย นอกจากนี้บริษัทย่อยรายบริษัท ออโต้ เม็ททอล จำกัด
ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายท่อสเตนเลสประเภทท่อไอเสียสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ใช้เครื่องจักรเทคโนโลยี
FFX ของประเทศญี่ปุ่น เป็นรายแรกและรายเดียวในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และบริษัทย่อยบริษัท
ดี-สเตนเลส จำกัด
ประกอบธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์สเตนเลสเกรดเฉพาะนิกเกิลต่ำจากประเทศญี่ปุ่นเพียงรายเดียวในประเทศไทย
(รายละเอียดตามส่วนที่ 1 ข้อ 4.2.3 ภาวะการแข่งขัน)
บริษัทและบริษัทย่อยจึงมีความเสี่ยงจากการเข้ามาของคู่แข่งขันรายใหม่
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและส่วนแบ่งตลาดของบริษัทและบริษัทย่อย

อย่างไรก็ตาม การประกอบธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยต้องอาศัยปัจจัยต่างๆ เกื้อหนุน
ประกอบด้วย

(1) ความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน
และประสบการณ์ยาวนานในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ให้มีคุณภาพและตรงกับความต้องการของลูกค้ากลุ่มเป้าหมายซึ่งเป็นผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่างๆ
ดังจะเห็นได้จากประสบการณ์การประกอบธุรกิจของบริษัทเป็นระยะเวลากว่า 20 ปี

(2) ต้องอาศัยบุคลากรที่มีความรู้ ความเชี่ยวชาญ และประสบการณ์ในการประกอบธุรกิจ

(3) ต้องอาศัยความสัมพันธ์ในการทำธุรกิจที่ดีและต่อเนื่องกับผู้ผลิต และ
จำหน่ายวัตถุดิบและลูกค้ากลุ่มเป้าหมาย

(4)
การประกอบธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยต้องใช้เงินลงทุนสูงในการจัดหาที่ดินเพื่อเป็นที่ตั้งโรงงาน
การก่อสร้างโรงงาน และการลงทุนในเครื่องมือเครื่องจักรที่มีประสิทธิภาพ โดย ณ วันที่ 31
มีนาคม 2551 และ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2552 มูลค่าเงินลงทุนในที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ของบริษัทและบริษัทย่อยมีมูลค่าตามราคาทุนจำนวน 765.41 ล้านบาท และ
จำนวน 834.37 ล้านบาทตามลำดับ

(5) บริษัท และบริษัทย่อยรายบริษัท ออโต้ เม็ททอล จำกัด
ได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน ได้แก่ สิทธิพิเศษทางภาษี
รวมถึงการได้รับยกเว้นอากรขาเข้าสำหรับวัตถุดิบและวัสดุที่จำเป็นที่ต้องนำเข้ามาจากต่างประเทศ
ได้รับการยกเว้นอากรขาเข้าสำหรับเครื่องจักร

(6) บริษัท และบริษัทย่อย
ยังได้รับการสนับสนุนทางด้านเทางด้านเทคนิคในการผลิตสินค้าเพื่อสร้างความมั่นใจในด้านคุณภาพ
และ การขยายผลิตภัทฑ์ใหม่ๆ เพื่อเพิ่มฐานลูกค้าของบริษัทได้กว้างขวางมากขึ้น
จากหุ้นส่วนทางกลยุทธของธุรกิจ เช่น Mory Industries Inc. ประเทศญี่ปุ่น และ Nippon
Metal Industry Co., Ltd.ประเทศญี่ปุ่น

จากปัจจัยดังกล่าวข้างต้นส่งผลให้บริษัทและบริษัทย่อยมีข้อได้เปรียบต่อการเข้ามาของผู้ประกอบการรายใหม่

  2.6 ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทและบริษัทย่อยมีการนำเข้าวัตถุดิบ คือ ม้วนเหล็กกล้าไร้สนิมรีดเย็นจากต่างประเทศบางส่วน
และนำเข้าสเตนเลสเกรดเฉพาะจากต่างประเทศ โดยในงวดปีบัญชี 2551 และ งวดปีบัญชี 2552
บริษัทและบริษัทย่อยมีมูลค่าการนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 59.16
และร้อยละ 50.61 ของยอดสั่งซื้อรวม ตามลำดับ
การสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศดังกล่าวเป็นการสั่งซื้อในสกุลเงินเหรียญสหรัฐอเมริกา
ในขณะที่รายได้จากการขายส่วนใหญ่ในงวดปีบัญชี 2551 และ งวดปีบัญชี 2552
คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 93.65 และร้อยละ 95.83 ของยอดขายรวม ตามลำดับ
เป็นการจำหน่ายในประเทศในสกุลเงินบาท
ส่งผลให้บริษัทและบริษัทย่อยมีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

อย่างไรก็ตาม
บริษัทและบริษัทย่อยได้บริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
(Forward contract) หรือชำระค่าวัตถุดิบก่อนกำหนด
โดยพิจารณาตามความเหมาะสมของกระแสเงินสดและสถานการณ์ในขณะนั้นๆ
การตกลงทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าดังกล่าว ส่วนใหญ่มีอายุสัญญาไม่เกินหนึ่งปี
นอกจากนี้ บริษัทยังมีบัญชีเงินฝากในสกุลเงินตราต่างประเทศ (Foreign Currency Deposit
Account – FCD) เมื่อบริษัทขายสินค้าให้กับลูกค้าต่างประเทศ
เงินที่ชำระค่าสินค้าจะถูกฝากไว้ในบัญชีดังกล่าวโดยไม่มีการแลกเป็นเงินบาท
และเมื่อบริษัทนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ บริษัทก็จะชำระค่าวัตถุดิบจากบัญชีดังกล่าวเช่นกัน
จึงช่วยลดความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน
ในอนาคตบริษัทและบริษัทย่อยคาดว่าจะยังคงต้องสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศบางส่วนต่อไป ดังนั้น
บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายที่จะบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าและการมีบัญชีเงินฝากเงินตราต่างประเทศ
ซึ่งจะพิจารณาให้เหมาะสมกับสภาวะการณ์ในขณะนั้น ๆ

  2.7 ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2551 - 2552 บริษัท และบริษัทย่อย
มีภาระหนี้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นค้างชำระสุทธิอยู่จำนวน 573.84 ล้านบาท และ
397.91 ล้านบาท ดังนั้นหากอัตราดอกเบี้ยมีการปรับตัวสูงขึ้นในอนาคต
อาจจะส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระดอกเบี้ยและผลการดำเนินงานของบริษัทฯได้

อย่างไรก็ตาม
หนี้ทั้งหมดเป็นหนี้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวหรือเป็นอัตราคงในระยะสั้นซึ่งใกล้เคียงกับอัตราตลาด
ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยจึงอยู่ในระดับต่ำ
ในเรื่องดังกล่าวบริษัทฯได้ให้ความสำคัญกับการบริหารต้นทุนทางการเงินอย่างงระมัดระวัง
โดยเลือกใช้สินเชื่อจากสถาบันการเงินที่คิดอัตราดอกเบี้ยต่ำ และ
เลือกใช้อัตราดอกเบี้ยคงที่ในระยะสั้น และในระยะยาวจะเลือกใช้อัตราดอกเบี้ยลอยตัว
เพื่อสามารถปรับเป็นอัตราที่สอดคล้องกับตลาดได้ในอนาคต
รวมไปถึงการบริหารการหมุนเวียนสินค้าคงเหลือให้มีประสิทธิภาพมากขึ้นและลดปริมาณสินค้าคงเหลือลงเพื่อลดภาระเงินกู้

  2.8 ความเสี่ยงเกี่ยวกับการบริหารจัดการสินค้าคงคลัง

บริษัทและบริษัทย่อยประกอบธุรกิจหลักในด้านการแปรรูปผลิตภัณฑ์สเตนเลสม้วนอย่างครบวงจร
ธุรกิจหลักประกอบด้วยการจัดหา แปรรูป ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์สเตนเลส
สินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อย คือ สินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2551
บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือจำนวน 654.60 ล้านบาท (คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 40.86
ของสินทรัพย์รวม) และ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือจำนวน
465.97 ล้านบาท (คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 38.73 ของสินทรัพย์รวม) สินค้าคงเหลือดังกล่าวที่สำคัญ
คือ สินค้าสำเร็จรูป ซึ่งมีจำนวน 317.22 ล้านบาท และ 221.57 ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม
2551 และ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2552 ตามลำดับ (รายละเอียดตามส่วนที่ 1 ข้อ 11
ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน)
บริษัทจึงมีความเสี่ยงหากสินค้าคงเหลือดังกล่าวไม่มีการหมุนเวียนในระดับที่เหมาะสมซึ่งอาจจะส่งผลต่อสภาพคล่องและฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย

อย่างไรก็ตาม บริษัทและบริษัทย่อยได้นำระบบการจัดการห่วงโซ่อุปทาน (Supply Chain
Management) มาใช้ และได้พัฒนาระบบดังกล่าวอย่างต่อเนื่อง
ส่งผลให้บริษัทและบริษัทย่อยสามารถสั่งซื้อวัตถุดิบได้ในปริมาณที่ต้องการใช้
ผลิตสินค้าได้ตรงกับความต้องการของลูกค้า
และส่งมอบสินค้าให้แก่ลูกค้าได้ตามกำหนดเวลาที่ลูกค้าต้องการ
ซึ่งทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีการบริหารต้นทุนและการบริหารจัดการสินค้าคงคลังที่มีประสิทธิภาพ
ดังจะเห็นได้จากระยะเวลาขายสินค้าของบริษัทและบริษัทย่อย เมื่อพิจารณาจากงบการเงิน ณ วันที่
31 มีนาคม 2551 มีระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย 49 วัน และ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2552
มีระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย 49 วัน ส่งผลให้ระยะที่ผ่านมาไม่ประสบปัญหาด้านสภาพคล่อง