11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3182 บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์
ยัง จำกัด เป็นผู้ตรวจสอบงบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 31 ธันวาคม
2550 และนางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุลเลขทะเบียน 3516 บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
จำกัด เป็นผู้ตรวจสอบงบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

รายงานการสอบบัญชี

  ปี 2549

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลง
ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท แคล-คอมพ์
อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด
(มหาชน) เช่นเดียวกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบ
ผู้สอบบัญชีมิได้ตรวจสอบงบการเงินของ Logistar International Holding Co., Ltd.
และ Cal-Comp Electronics (Suzhou) Co., Ltd. และ Cal-Comp Optical
Electronics (Suzhou) Co., Ltd. และ Cal-Comp Electronics & Communications
Co., Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในต่างประเทศและรวมอยู่ในงบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2549 งบการเงินของบริษัทย่อยเหล่านั้นแสดงยอดรวมสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2549 จำนวน 18,659 ล้านบาท และยอดรวมรายได้สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันจำนวน 53,655
ล้านบาท และกำไรสุทธิสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันจำนวน 1,170 ล้านบาท นอกจากนี้
งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสีย ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2549 จำนวน 3,652 ล้านบาท
และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันจำนวน 1,170 ล้านบาท
งบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นของบริษัทย่อย
โดยผู้สอบบัญชีได้รับรายงานของผู้สอบบัญชีเหล่านั้น
และความเห็นของผู้สอบบัญชีในส่วนที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินของรายการต่าง ๆ
ของบริษัทย่อยดังกล่าว
ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯได้ถือตามรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นเหล่านั้น
งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ที่นำมาเปรียบเทียบไว้ ณ
ที่นี้ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นในสำนักงานเดียวกันกับผู้สอบบัญชีซึ่งได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่
6 กุมภาพันธ์ 2549
และได้ให้สังเกตเกี่ยวกับการที่บริษัทฯมีรายการขายสินค้าและซื้อวัตถุดิบเป็นจำนวนมากกับบริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
ซึ่งรายการดังกล่าวได้แสดงไว้ในงบการเงินตามราคาที่ตกลงร่วมกันระหว่างบริษัทฯ
บริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเหล่านั้น

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็น

สาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผย
ข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการ
ทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดง รายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวประกอบกับรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นที่กล่าวถึงในวรรคแรกให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีและรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ผู้สอบบัญชีเห็นว่า
งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ผู้สอบบัญชีให้สังเกตตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 7
ว่าบริษัทฯมีรายการขายสินค้าและซื้อวัตถุดิบเป็นจำนวนมากกับบริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน

ปี 2550

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย)
จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบ
ผู้สอบบัญชีมิได้ตรวจสอบงบการเงินของ Logistar International Holding Co., Ltd.
และบริษัทย่อย และ Cal-Comp Electronics (Suzhou) Co., Ltd. และ Cal-Comp
Optical Electronics (Suzhou) Co., Ltd. และ Cal-Comp Electronics &
Communications Co., Ltd.
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในต่างประเทศและรวมอยู่ในงบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550
และ 2549 งบการเงินของบริษัทย่อยเหล่านั้นแสดงยอดรวมสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
และ 2549 จำนวน 28,546 ล้านบาทและ 18,659 ล้านบาท ตามลำดับ
และยอดรวมรายได้สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีจำนวน 69,051 ล้านบาทและ 53,655
ล้านบาท ตามลำดับ งบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นของบริษัทย่อย
โดยผู้สอบบัญชีได้รับรายงานของผู้สอบบัญชีเหล่านั้น
และความเห็นของผู้สอบบัญชีในส่วนที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินของรายการต่าง ๆ
ของบริษัทย่อยดังกล่าว
ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯได้ถือตามรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นเหล่านั้น

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผย
ข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการ
ทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดง รายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวประกอบกับรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นที่กล่าวถึงในวรรคแรกให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีและรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ผู้สอบบัญชีเห็นว่า
งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ แต่ละปีของบริษัท แคล-คอมพ์
อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท แคล-คอมพ์
อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น
ผู้สอบบัญชีขอให้สังเกตุตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4 เมื่อวันที่ 1 มกราคม
2550
บริษัทฯได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมในงบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
โดยบริษัทฯได้ปรับย้อนหลังงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
และสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน เพื่อสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว
และตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 7
ว่าบริษัทฯมีรายการขายสินค้าและซื้อวัตถุดิบเป็นจำนวนมากกับบริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน

ปี 2551

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย)
จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีซึ่งมิได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทย่อยในต่างประเทศตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
2.2 และรวมอยู่ในงบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551
งบการเงินของบริษัทย่อยเหล่านั้นแสดงยอดรวมสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 จำนวน
37,450 ล้านบาท และยอดรวมรายได้สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันจำนวน 84,170 ล้านบาท
งบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นของบริษัทย่อย
โดยผู้สอบบัญชีได้รับรายงานของผู้สอบบัญชีเหล่านั้น
และความเห็นของผู้สอบบัญชีในส่วนที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินของรายการต่าง ๆ
ของบริษัทย่อยดังกล่าว
ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯได้ถือตามรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นเหล่านั้น

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวประกอบกับรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นที่กล่าวถึงในวรรคแรกให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีและรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ผู้สอบบัญชีเห็นว่า
งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น
ผู้สอบบัญชีให้สังเกตตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 7
ว่าบริษัทฯมีรายการขายสินค้าและซื้อวัตถุดิบเป็นจำนวนมากกับ บริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน

งบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ของบริษัท แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท
แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
ได้ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นในสำนักงานเดียวกันกับผู้สอบบัญชี
ซึ่งได้ตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
และเสนอรายงานไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่ 11 กุมภาพันธ์ 2551
และได้ให้สังเกตเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมในงบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุนและการที่บริษัทฯมีรายการขายสินค้าและซื้อวัตถุดิบเป็นจำนวนมากกับบริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
ที่แสดงเปรียบเทียบเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินที่ผู้สอบบัญชีอื่นได้ตรวจสอบและเสนอรายงานไว้แล้วดังกล่าวและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นของบริษัทย่อยในต่างประเทศ

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯ ได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ บริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
โดยนางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3156
ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ ในรอบปี 2551 ที่ผ่านมาจำนวนเงินรวม 3,170,000 บาท
สำหรับในรอบปีบัญชี 2551 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชีถูกกำหนดไว้โดยที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี
2551 ให้ไม่เกิน 3,170,000 บาท

2. ค่าบริการอื่น

-ไม่มี-

ตารางสรุปงบการเงิน (หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  รายการ                                ตรวจสอบ              ตรวจสอบ              ตรวจสอบ     

                                        2549                 2550                 2551        

                                        จำนวน       ร้อยละ    จำนวน       ร้อยละ    จำนวน       ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                       

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน             976.94      2.91     1,724.50    3.88     2,083.19    3.50

  เงินลงทุนชั่วคราว                         119.11      0.36     349.45      0.79     1,525.04    2.56

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                         16,355.21   48.78    22,899.01   51.54    31,016.64   52.14

  ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้อง-สุทธิ           821.88      2.45     1,303.80    2.93     2,844.07    4.78

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวเนื่องกัน      64.21       0.19     61.07       0.14     147.85      0.25

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                        7,922.74    23.63    8,159.43    18.36    9,674.79    16.26

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ๆ                     1,088.62    3.25     2,194.14    4.94     3,083.73    5.18

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                      27,348.70   81.56    37,048.71   83.39    50,375.31   84.68

  ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ                   5,555.14    16.57    6,792.43    15.29    8,184.15    13.76

  เงินลงทุน                               58.86       0.18     48.50       0.11     69.90       0.12

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น ๆ                   567.79      1.69     540.44      1.22     858.63      1.14

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                    6,181.79    18.44    7,381.53    16.61    9,112.68    15.32

  รวมสินทรัพย์                             33,530.50   100.00   44,430.24   100.00   59,487.99   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                           

  เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน              1,359.24    4.05     7,522.34    16.93    14,232.22   23.92

  เจ้าหนี้การค้า                            14,583.68   43.49    18,992.83   42.75    28,043.80   47.14

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    918.33      2.74     776.58      1.75     400.94      0.67

  เงินทดรองจากเจ้าหนี้และกิจการที่เกี่ยวเนื่องกัน   1.45        0.00     4.25        0.01     3.60        0.01

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น ๆ                       2,728.98    8.14     2,794.64    6.29     1,896.16    3.19

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                        19,591.68   58.43    30,090.65   67.73    44,576.73   74.93

  เงินกู้ยืมระยะยาว                         1,343.24    4.01     403.73      0.91     -           -

  รวมหนี้สินหมุนไม่เวียน                      1,343.24    4.01     403.73      0.91     -           -

  รวมหนี้สิน                               20,934.92   62.44    30,494.38   68.63    44,576.73   74.93

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                 

  ทุนที่ออกชำระแล้ว                         3,915.60    11.68    3,919.21    8.82     3,930.92    6.61

  ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน                     2,931.82    8.74     2,938.81    6.61     2,988.16    5.02

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน             (292.70)    (0.87)   -311.87     -0.70    57.52       0.10

  กำไรสะสม                              6,040.85    18.02    6,040.85    13.60    7,934.66    13.34

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย           0.00        -        15.01       0.03     -           -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                        12,595.58   37.56    13,943.86   31.38    14,911.26   25.07

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                 33,530.50   100.00   44,430.24   100.00   59,487.99   100.00
  ------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

ตารางสรุปงบการเงิน(ต่อ) (หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------------------- ------------ -------- ----------- ------------ ------------ --------
  รายการ                                      ตรวจสอบ               ตรวจสอบ                  ตรวจสอบ      

                                              2549                  2550                     2551         

                                              จำนวน        ร้อยละ    จำนวน       ร้อยละ        จำนวน        ร้อยละ

  รายได้                                                                                                    

  รายได้จากการขาย                              77,698.45    99.86    93,824.68   99.65        123,285.41   99.62

  โอนกลับค่าเผื่อการลดลงมูลค่าของเงินลงทุนระยะยาวอื่น   0            0.00     76.75       0.08         0.00         0.00

  รายได้อื่น ๆ                                   105.96       0.14     255.51      0.27         473.90       0.38

  รวมรายได้                                    77,804.41    100.00   94,156.94   100.00       123,759.31   100.00

  ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน                                                                                   

  ต้นทุนขาย                                     73,752.40    94.79    89,150.61   94.68        118,952.54   96.12

  ค่าใช้จ่ายจากการขายและบริหาร                    1,194.00     1.53     1,416.67    1.50         1,634.39     1.32

  ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนระยะยาวอื่น              0.00         0.00     73.76       0.08         0.39         0.00

  ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ                                 2.66         0.00     0.00        0.00         245.65       0.20

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                        9.82         0.01     72.44       0.08         74.99        0.06

  รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย                           74,958.88    96.34    90,713.48   96.34        120,907.96   97.70

  กำไร(ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล   2,845.53     3.66     3,443.46    3.66         2,851.36     2.30

  ดอกเบี้ยจ่าย                                   372.42       0.48     435.15      0.46         576.83       0.47

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                              43.33        0.06     107.55      0.11         146.44       0.12

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ                             2,429.77     3.12     2,900.60    3.08         2,127.78     1.72

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)                       0.65                              0.74         0.54         

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ล้านหุ้น)               3,759                             3,918        3,930        

  กำไรต่อหุ้นปรับลด* (EPS fully diluted, บาท)     0.65                              0.71         0.53         

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                 2,596.51                          (801.97)     (1,096.40)   

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                     (1,217.02)                        (1,436.34)   (1,120.72)   

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                  (1,876.82)                        3,215.90     3,818.51     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง) สุทธิ   (497.33)                          977.91       1,534.27     
  ------------------------------------------- ------------ -------- ----------- ------------ ------------ --------

อัตราส่วนทางการเงิน

  -------- ----------------------------------- -------- -------- ---------
  รายการ                                       2549     2550     2551

  1        อัตราส่วนสภาพคล่อง                                       

           อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               1.40     1.23     1.13

           อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         0.99     0.96     0.91

           อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า(เท่า)        5.51     4.53     4.25

           ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              65.29    79.39    84.77

           อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)      10.35    11.09    13.34

           ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            34.79    32.47    26.99

           อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)           6.27     5.31     5.06

           ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 57.42    67.79    71.18

           Cash Cycle (วัน)                     42.65    44.06    40.58

  2        อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                      

           อัตรากำไรขั้นต้น (%)                    5.08     4.98     3.51

           อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)          3.54     3.47     2.19

           อัตรากำไรสุทธิ (%)                     3.12     3.08     1.72

           อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)               21.20    21.87    14.75

  3        อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                     

           อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)           8.16     7.44     4.10

           อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)       55.33    59.37    38.44

           อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           1.67     1.53     2.37

  4        อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                         

           อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น (เท่า)         1.66     2.19     2.99

           อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย    7.64     7.91     3.90
           (เท่า)                                                 

           Times Interest Earned Ratio                           

           อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)               54.34    70.26    31.74

  5        ข้อมูลต่อหุ้น                                              

           มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                3.22     3.56     3.79
  -------- ----------------------------------- -------- -------- ---------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2551 ผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัทฯ มีการขยายตัวเป็นอย่างมากเติบโตถึงร้อยละ
31.40 เนื่องจากสินค้าหมวดอีเล็คโทรนิคส์มีการขยายตัวเพิ่มขึ้นจากปี 2550 โดยเฉพาะในส่วนของ
Hard Disk และเครื่องรับส่งสัญญาณดาวเทียมตามอุปสงค์จากต่างประเทศ นอกจากนี้
การผลิตแผงวงจรรวม แม้จะมีการชะลอลงบ้าง แต่ก็ยังมีการขยายตัวในเกณฑ์สูง ในปัจจุบันบริษัทฯ
มีโรงงงาน 10 โรงงานใน 2 ประเทศ แบ่งออกเป็น 6 โรงงานในประเทศไทยและ 4
โรงงานในประเทศจีนเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจในอนาคต

ผลการดำเนินงานของปี 2550-2551 สามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้

1. รายได้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย 

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายในปี 2550 จำนวน 93,824.68 ล้านบาท และในปี
2551 เท่ากับ 123,285.41 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 29,460.73 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 31.40 เมื่อเทียบกับรายได้รวมของปีที่ผ่านมา
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายในกลุ่มโทรคมนาคมเติบโตร้อยละ 35.81
และสินค้าในกลุ่มอุปกรณ์คอมพิวเตอร์เติบโตขึ้นร้อยละ 32.73 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550
จากกลุ่มลูกค้าเดิม และกลุ่มลูกค้าใหม่ ทั้งในโรงงานในประเทศไทยและโรงงานในประเทศจีน
โดยมีรายละเอียดรายได้ในกลุ่มสินค้าแต่ละประเภทดังตารางต่อไปนี้

  ------------------------- ----------- ----------- ------------ ---------
  กลุ่มสินค้า                   2550                    2551         

                            ล้านบาท      %           ล้านบาท       %

  กลุ่มอุปกรณ์คอมพิวเตอร์         73,964      78.55       98,172       79.33

  กลุ่มอุปกรณ์โทรคมนาคม         18,320      19.46       24,880       20.10

  กลุ่มอุปกรณ์อื่นๆ               1,541       1.64        232          0.19

  รวมรายได้จากการขาย         93,825      99.65       123,285      99.62

  รายได้อื่นๆ                  332         0.35        474          0.38

  รวมรายได้ทั้งสิ้น              94,157      100.00      123,759      100.00
  ------------------------- ----------- ----------- ------------ ---------

2. ต้นทุนขาย

ในปี 2550 และ ปี 2551 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 89,150.61 ล้านบาท และ 118,952.54
ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ 95.02 และร้อยละ 96.49 ของรายได้จากการขาย
อัตราส่วนต้นทุนขายของบริษัทฯ ในปี 2551 ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2550
เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายจากสินค้าแผ่น PC Board สำหรับ
Hard Disk Drive จากทั้ง ซึ่งเป็นสินค้าที่มีกำไรต่อหน่วยต่ำ
เนื่องมาจากการเป็นสินค้ากึ่งสำเร็จรูป
อีกทั้งการปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบและการแข่งขันสูงในตลาดจึงเป็นผลให้ต้นทุนการผลิตสินค้าของบริษัทฯสูงขึ้น

3. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ในปี 2550 และ ปี 2551 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารเท่ากับ 1,416.67
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 1.51 ของรายได้จากการขาย และ 1,634.39
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 1.33 ของรายได้จากการขาย ตามลำดับ ในปี 2551
  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารเมื่อเทียบกับยอดขาย ลดลงเล็กน้อยจากปี 2550
  เนื่องมาจากการปรับปรุงการบริหารจัดการโรงงานและการประหยัดจากขนาดการผลิต

4. กำไร

  บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นในปี 2550 และปี 2551 คิดเป็นจำนวน 4,674.07 ล้านบาท และ
  4,332.88 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2550 เท่ากับร้อยละ 4.98
  และปี 2551 เท่ากับร้อยละ 3.51 โดยกำไรขั้นต้นลดลงจากปี 2550 ร้อยละ 7.30
  เป็นผลมาจากบริษัทฯ
  มีต้นทุนขายเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากบริษัทฯมีการผลิตสินค้ากึ่งสำเร็จรูปซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าสินค้าสำเร็จรูปเพิ่มมากขึ้น

  บริษัทฯ มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานในปี 2550 เท่ากับร้อยละ 3.47 และ ปี 2551 ร้อยละ
  2.19 ลดลงจากปีที่ผ่านมาเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขาย

  บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในปี 2550 และปี 2551 คิดเป็นจำนวน 2,900.60 ล้านบาท และ
  2,127.78 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิในปี 2550 เท่ากับร้อยละ 3.08
  และปี 2551 เท่ากับร้อยละ 1.72 ทั้งนี้กำไรสุทธิลดลงจากปี 2550 ร้อยละ 26.64
  เนื่องจากจากการแข่งขันในธุรกิจผลิตสินค้าอีเล็คโทรนิคส์เพิ่มสูงขึ้นอย่างมากอีกทั้งสภาวะเศรษฐกิจของโลกได้ชะลอตัว
  ทำให้บริษัทฯ ไม่สามารถที่จะผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังลูกค้าหรือไม่สามารถขึ้นราคาสินค้าได้
  นอกจากนี้บริษัทฯยังมีการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนอีกจำนวน 245.65
  ล้านบาทซึ่งเกิดจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเงินบาทและเงินเหรียญสหรัฐในปี
  2551 และบริษัทฯยังได้บันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนระยะยาวอื่นอีกจำนวน 50.00
  ล้านบาท
  ซึ่งเกิดจากราคาหุ้นของบริษัทที่เราไปลงทุนลดต่ำลงด้วยเหตุผลทั้งหมดนี้ทำให้อัตรากำไรสุทธิของบริษัทฯลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา

5. อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 21.88 และปี 2551 เท่ากับร้อยละ
14.75 เนื่องมาจากบริษัทฯมีกำไรสุทธิที่ลดลงถึง 772.82 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 26.64
ตามเหตุผลที่ได้กล่าวไปแล้วในหัวข้อกำไร

การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมในปี 2550 ทั้งสิ้นจำนวน 44,430.24 ล้านบาท และในปี 2551 จำนวน
59,487.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 15,057.75 ล้านบาท จากปี 2550 หรือคิดเป็นร้อยละ
33.89 จากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนร้อยละ 35.97

โดยในปี 2551 บริษัทฯมีสินทรัพย์หมุนเวียนทั้งสิ้น 50,375.31 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 84.68
ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2550 ร้อยละ 35.97
สาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าจำนวน 8,117.63 ล้านบาท
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 35.45 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550
การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวเนื่องกันจำนวน 1,540.27 ล้านบาทหรือร้อยละ
118.14 และการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นจำนวน 889.59 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ
40.54 ซึ่งมีสาเหตุที่จะกล่าวต่อไปในเรื่องสินทรัพย์หมุนเวียน

บริษัทฯ มีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนในปี 2550 รวมทั้งสิ้น 7,381.53 ล้านบาท และในปี 2551
บริษัทฯมีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเป็นจำนวน 9,112.68 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 15.32
ของสินทรัพย์รวมโดยคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.45

1. สินทรัพย์หมุนเวียน

1.1 ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน

บริษัทฯ มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของปี 2550 และ 2551 เท่ากับ 79 วันและ 85 วัน ตามลำดับ
ซึ่งการที่ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยช้าลงมีสาเหตุมาจากการที่บริษัทฯ มีลูกหนี้ค้างชำระเพิ่มสูงขึ้น

1.1.1 ลูกหนี้การค้า

ในปี 2550 และปี 2551 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าสุทธิมูลค่า 22,899.01 ล้านบาท และ
31,016.64 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 52.14
รายละเอียดลูกหนี้การค้าเป็นไปตามตารางดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

+------------------------------+-------------------+-------------------+
|                              | 31 ธันวาคม 2550    | 31 ธันวาคม 2551    |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| อายุหนี้คงค้าง                   |                   |                   |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ              |   20,484.89       |   24,055.32       |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| ค้างชำระ                      |                   |                   |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| ไม่เกิน 1 เดือน                 |   1,038.13        |   2,934.85        |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| 1 - 2 เดือน                   |   809.83          |   1,538.61        |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| 2 - 3 เดือน                   |   176.74          |   741.06          |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| 3 - 6 เดือน                   |   199.30          |   1,526.48        |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| 6 - 12 เดือน                  |   107.76          |   131.78          |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| เกิน 12 เดือนขึ้นไป              |   165.24          |   184.74          |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| รวม                          |   22,981.89       |   31,112.83       |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| หัก: ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ          |   (82.88)         |   (96.19)         |
+------------------------------+-------------------+-------------------+
| สุทธิ                          |   22,899.01       |   31,016.64       |
+------------------------------+-------------------+-------------------+

ลูกหนี้การค้าในปี 2551 เพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 8,117.63 ล้านบาท
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 34.44 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายถึงร้อยละ 31.40
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550 อีกทั้งการที่บริษัทฯ ยังได้ขยายระยะเวลาการชำระหนี้ให้กับลูกค้า ODM
บางรายของบริษัทฯ
ที่ได้รับผลกระทบจากวิกฤติเศรษฐกิจของโลกและการชะลอตัวของความต้องการสินค้าในกลุ่มโทรคมนาคม
อย่างไรก็ตามบริษัทฯได้มีการติดตามหนี้อย่างไกล้ชิดเพื่อให้สามารถเรียกเก็บหนี้ได้ตรงตามระยะเวลาและยังได้ตั้งการสำรองหนี้สูญไว้อย่างสมเหตุสมผลตามความสามารถในการเรียกเก็บและเป็นไปตามนโยบายของบริษัทฯ

ในปี 2550 และปี 2551 บริษัทฯ มีการตั้งสำรองหนี้สูญทั้งสิ้น 82.88 ล้านบาท และ 96.19
ล้านบาท หรือคิดเป็น ร้อยละ 0.36 และร้อยละ 0.31 ของลูกหนี้การค้า ตามลำดับ บริษัทฯ
มีนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโดยแบ่งลูกหนี้ที่ค้างตามจำนวนวัน
และกำหนดสัดส่วนในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสะสมแตกต่างกันไปตามช่วงระยะเวลาของจำนวนวันที่ค้าง
โดยบริษัทฯ มีนโยบายตั้งสำรองสำหรับยอดลูกหนี้การค้าคงค้างอายุตั้งแต่ 180-270
วันอยู่ที่ระดับร้อยละ 10 ยอดลูกหนี้การค้าคงค้างอายุตั้งแต่ 271-365 วันอยู่ที่ระดับร้อยละ 20
และยอดคงค้างเกิน 1 ปี อยู่ที่ระดับร้อยละ 50
แต่ทั้งนี้การตั้งสำรองสำหรับลูกหนี้การค้าบางรายอาจจะไม่ได้เป็นไปตามนโยบายนี้ เนื่องจากบริษัทฯ
จะพิจารณาถึงสภาพความเป็นจริงและสถานะของลูกหนี้แต่ละราย
ซึ่งถ้าพิจารณาแล้วว่าจะได้รับการชำระอย่างแน่นอนก็อาจจะไม่ได้ตั้งสำรองตามเกณฑ์ที่กำหนดไว้
ทั้งนี้ผู้พิจารณาและตัดสินใจจะประกอบไปด้วยแผนก Sale ของ Business Unit ผู้จัดการโรงงาน
รวมทั้งทีมผู้บริหาร

1.1.2 ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน

ในปี 2550 และปี 2551 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องสุทธิ 1,303.80 ล้านบาท และ
2,844.07 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 118.14 ในปี 2551 เมื่อเทียบกับปี
2550 การเพิ่มขึ้นในปี 2551 นั้น เนื่องมาจากยอดขายของบริษัทฯ กับกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น
ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกันส่วนใหญ่จะเป็นลูกหนี้การค้าซึ่งยังไม่ถึงกำหนดชำระจำนวน
2,810.30 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 98.81 ของลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องสุทธิ

ส่วนการตั้งสำรองหนี้สูญนั้น ในปี 2550 และปี 2551 บริษัทฯ มีการตั้งสำรองหนี้สูญทั้งสิ้น 0.20
ล้านบาท และ 0.54 ล้านบาท จากการดำเนินงานร่วมกันที่ผ่านมา บริษัทฯ เชื่อมั่นว่า
บริษัทร่วมซึ่งมีหนี้ค้างกับบริษัทฯ จะชำระหนี้ได้ภายในระยะเวลาที่เหมาะสม และบริษัทฯ
มีนโยบายการขายสินค้าผ่านบริษัทในกลุ่มให้ดำเนินธุรกิจเป็นไปตามลักษณะทางการค้าปกติ
รวมถึงการวิเคราะห์คุณภาพหนี้สินด้วย ทั้งนี้บริษัทฯ
มีนโยบายและวิธีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเช่นเดียวกับลูกหนี้การค้าปกติ ส่วนการติดตามหนี้
จะปฏิบัติเช่นเดียวกับที่ปฏิบัติต่อลูกหนี้การค้าปกติ อย่างไรก็ดี บริษัทฯ
ได้มีการติดตามหนี้อย่างสม่ำเสมอ และหากสามารถเรียกเก็บหนี้ได้ทั้งหมดหรือบางส่วน
ส่วนที่ตั้งสำรองไว้ก็จะย้อนกลับมาเป็นรายได้ของบริษัทฯ ได้

1.1.3 สินค้าคงเหลือ-สุทธิ

ในปี 2550 และสำหรับปี 2551 บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือ-สุทธิเท่ากับ 8,159.43 ล้านบาท และ
9,674.79 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.57

รายละเอียดสินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2551 เป็นดังนี้

+-------------------------------+------------------+------------------+
| รายละเอียด                     | 31 ธันวาคม 2550   | 31 ธันวาคม 2551   |
+-------------------------------+------------------+------------------+
|                               | จำนวนเงิน         | จำนวนเงิน         |
|                               |                  |                  |
|                               | (ล้านบาท)         | (ล้านบาท)         |
+-------------------------------+------------------+------------------+
| สินค้าสำเร็จรูป                   | 651.99           | 1,018.69         |
+-------------------------------+------------------+------------------+
| สินค้าระหว่างผลิต                 | 12.66            | 38.75            |
+-------------------------------+------------------+------------------+
| วัตถุดิบ                         | 7,494.78         | 8,617.35         |
+-------------------------------+------------------+------------------+
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ              | 8,159.43         | 9,674.79         |
+-------------------------------+------------------+------------------+

มูลค่าวัตถุดิบปี 2550 และปี 2551 เท่ากับ 7,494.78 ล้านบาท และ 8,617.35 ล้านบาท
ตามลำดับ หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.98 การเพิ่มขึ้นในปี 2551 มีสาเหตุมาจากบริษัทฯ
มีคำสั่งซื้อของลูกค้าเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทำให้บริษัทฯ
ต้องการวัตถุดิบเพิ่มเพื่อการผลิตตามคำสั่งซื้อดังกล่าวโดยการเพิ่มขึ้น
เป็นไปตามลักษณะปกติของธุรกิจ ที่บริษัทฯ มีความจำเป็นที่จะต้องจัดเก็บวัตถุดิบไว้เป็นจำนวนมาก
เนื่องจากวัตถุดิบส่วนใหญ่ต้องทำการสั่งซื้อจากต่างประเทศ
ส่งผลให้ระยะเวลาการจัดส่งหลังจากที่ได้สั่งวัตถุดิบไปแล้วใช้เวลาโดยเฉลี่ยประมาณ 45 - 60 วัน
เพื่อทำให้บริษัทฯ
มั่นใจว่าจะมีวัตถุดิบเพียงพอในการผลิตสินค้าเพื่อผลิตสินค้าให้ทันความต้องการของลูกค้า

ทั้งนี้นโยบายในการตั้งค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยของบริษัทฯ กำหนดว่า สินค้าคงคลังที่อายุไม่เกิน 2 ปี
บริษัทฯ จะใช้วิธี mark-to-market
ซึ่งจะมีการประเมินราคาทุกเดือนและมีการตั้งสำรองในกรณีต้นทุนสินค้าสูงกว่าราคาตลาด
และจะไม่มีการกลับสำรองแม้ว่าในเดือนถัดไปราคาตลาดจะสูงขึ้น
ยกเว้นกรณีสิ้นแต่ละไตรมาสที่จะมีการจัดทำงบที่จะต้องมีการประเมินมูลค่าสินค้าอาจมีการกลับสำรองได้
และสินค้าคงคลังที่มีอายุเกิน 2 ปีขึ้นไป บริษัทฯ จะทำการ write off สินค้านั้น
ยกเว้นในกรณีที่มีคำสั่งซื้อสินค้านั้นเข้ามา บริษัทฯ
จะทำการพิจารณาและไม่ตัดสินค้าตัวนั้นเป็นสินค้าล้าสมัยซึ่งจะมีการพิจารณาเป็นกรณี ๆ ไป

2. สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

  2.1 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

ยอดคงเหลือของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ ณ สิ้นปี 2550 และ 2551 เท่ากับ 6,792.43
ล้านบาท 8,184.15 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 20.49
ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทมีการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 25.85
อีกทั้งยังมีการก่อสร้างโรงงานเพิ่มเติมเพื่อรองรับการผลิตที่เพิ่มขึ้นอีกร้อยละ 21.64

2.2 สิทธิบัตร

บริษัท Logister International Holding Co.,Ltd.
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯได้เข้าทำสัญญารับประกันกับ Telian Corporation
ซึ่งเป็นบริษัทร่วมกับบริษัทฯในการได้รับอนุญาตและรับประกันสำหรับการใช้ประโยชน์ของเทคโนโลยีของบริษัทร่วมดังกล่าว
เช่น สิทธิบัตร ลิขสิทธิ์ ซอฟแวร์และฮาร์ดแวร์ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ทางปัญญา ณ สิ้นปี 2550 และ 2551
มียอดสิทธิบัตรคงเหลือเท่ากับ 374.00 ล้านบาท และ 513.80 ล้านบาทตามลำดับ
คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 37.38

สภาพคล่อง

สำหรับงวดปี 2550 การลงทุนส่วนใหญ่ของบริษัทฯจะเป็นการลงทุนในที่ดิน อาคาร
และอุปกรณ์จำนวน 1,409.64 ล้านบาท การซื้อบริษัทย่อยจำนวน 11.47 ล้านบาท
การลงทุนในแม่พิมพ์และอุปกรณ์จำนวน 56.01 ล้านบาท การลงทุนในสิทธิบัตรจำนวน 72.60
ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทฯยังมีการจ่ายคืนเงินกู้ระยะยาวจำนวน 1,000.83
ล้านบาทและจ่ายเงินปันผลอีกจำนวน 1,566.75 ล้านบาท อย่างไรก็ดี
บริษัทฯยังได้รับกระแสเงินสดจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน
6,161.74 ล้านบาท เพื่อนำมาสนับสนุนเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท ทำให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2550 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 977.91 ล้านบาท

ในงวดปี 2551 บริษัทฯ ได้มีการลงทุนในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจำนวน 1,857.13
ล้านบาท การเพิ่มขึ้นของแม่พิมพ์และเครื่องมือย่อยจำนวน 69.99 ล้านบาท
นอกจากนี้ยังมีการจ่ายคืนเงินกู้ระยะยาวจำนวน 793.05 ล้านบาทและจ่ายเงินปันผลอีกจำนวน
1,567.82 ล้านบาท อย่างไรก็ดี
บริษัทฯยังได้รับกระแสเงินสดจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ระยะสั้นจำนวน 6,716.31 ล้านบาท
เพื่อนำมาสนับสนุนทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ ทำให้ ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ
มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 1,534.27 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

ปี 2550 และปี 2551 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่อง 1.23 เท่า และ 1.13 เท่า ตามลำดับ
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.96 เท่า และ 0.91 เท่า ตามลำดับ โดยในงวดปี
2551 อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ
ลดลงซึ่งสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มโดยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน
6,709.88 ล้านบาทและ เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจำนวน 9,050.97 ล้านบาท

วงจรเงินสดของบริษัทฯ ในปี 2550 และ 2551 มีค่าประมาณ 44 วัน และ 41 วัน ตามลำดับ
วงจรเงินสดของบริษัทฯลดลงเนื่องจากระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ของบริษัทฯช้าลงจาก 68 วันในปี
2550 เป็น 71 วันในปี 2551 และบริษัทฯสามารถหมุนเวียนสินค้าคงคลังได้เร็วขึ้นจาก 32 วันในปี
2550 เป็น 27 วันในปี 2551

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

หนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2550 และปี 2551 มีมูลค่าเท่ากับ 30,494.38 ล้านบาท และ 44,576.73
ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 46.18 จากปีที่ผ่านมา
เนื่องจากการเพิ่มในส่วนของเจ้าหนี้การค้า และการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นในปี 2551
เพื่อสนับสนุนเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ เนื่องจากในปี 2551
นี้บริษัทฯไม่ได้มีออกแผนการจัดหาเงินทุนจากทางด้านตลาดทุนอีกทั้งยังไม่ได้มีการกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้นแต่อย่างใด

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2550 และ ปี 2551 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 13,935.86 ล้านบาท และ
14,911.26 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นจำนวน 975.40 ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสมของบริษัทจำนวน 559.96
ล้านบาทหรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.59

โครงสร้างเงินทุน

สำหรับปี 2550 บริษัทฯ มีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเป็นจำนวน 7,522.34 ล้านบาท
และเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 403.73 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ยืมระยะยาวประมาณ 95:5 เนื่องจากในปี 2550
บริษัทฯได้มีการชำระคืนเงินกู้ระยะยาว Syndication ออกไป
ทั้งนี้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.19 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา 2549
จากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินจากเจ้าหนี้การค้าและหนี้สินอื่นๆดังรายละเอียดกล่าวข้างต้น

สำหรับปี 2551 บริษัทฯ มีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเป็นจำนวน 14,232.22 ล้านบาท
โดยไม่มีเงินกู้ระยะยาวคงเหลือ ทั้งนี้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.99
โดยมีรายละเอียดดังได้กล่าวไปแล้วในหัวข้อการเพิ่มของเงินกู้ระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้า

ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินในอนาคต

การส่งเสริมการวิจัยและการพัฒนาผลิตภัณฑ์

เพื่อเพิ่มศักยภาพในการแข่งขันในอนาคต บริษัทฯ
ได้จัดตั้งแผนกวิจัยและพัฒนาเพื่อรับผิดชอบด้านการวิจัยและพัฒนาสายการผลิต
เทคโนโลยีการผลิตเพื่อให้มีต้นทุนที่ต่ำอยู่เสมอ บริษัทฯ คาดว่าจากการวิจัยและพัฒนาดังกล่าว
ผลิตภัณฑ์ เช่น เครื่องพิมพ์, Set-Top Box, Bluetooth, โทรศัพท์เคลื่อนที่ โทรศัพท์แบบ USB
จะช่วยเพิ่มยอดขายและผลตอบแทนแก่บริษัทฯ ในอนาคต