12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัท สำหรับตรวจสอบงบการเงินรวม
และงบการเงินของบริษัทสำหรับปี 2551 คือ บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
โดยนายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เลิศ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4068

รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข สำหรับงบการเงินปี 2551 ปี
2550 และ ปี 2549 ดังนี้

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2551

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยและงบการเงินของบริษัท
แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2550

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยและงบการเงินของบริษัท
แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2549

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยและงบการเงินของบริษัท
แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| (หน่วย: ล้านบาท)                      | งบก      |          |          |
|                                     | ารเงินรวม |          |          |
|                                     | ณ วันที่ 31 |          |          |
|                                     | ธันวาคม   |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                     | 2549     | 2550     | 2551     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ข้อมูลจากงบกำไรขาดทุน                  |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้:                              |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขายและบริการสุทธิ                      | 99,233   | 110,625  | 124,083  |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้อื่น                             | 4,043    | 4,733    | 5,371    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้รวม                            | 103,276  | 115,358  | 129,454  |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ต้นทุนและค่าใช้จ่าย:                     |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ต้นทุนขายและบริการ                     | 77,761   | 86,157   | 94,354   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร          | 25,570   | 29,099   | 31,076   |
| (รวมค่าตอบแทนกรรมการ)                |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรจากการดำเนินงาน                  | (92)     | 102      | 4,024    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาดทุน (กำไร)                        | 2,599    | 2,822    | 1,012    |
| ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย             |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรสุทธิ                             | 1,332    | 1,460    | 3,301    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรต่อหุ้น (บาท)                      |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|   กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน* (บาท)         | 0.30     | 0.33     | 0.74     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|   กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลด* (บาท)           | 0.30     | 0.33     | 0.74     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ข้อมูลจากงบดุล                         |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์รวม                           | 42,970   | 45,220   | 40,159   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                       | 21,801   | 23,219   | 20,907   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์อื่น                            | 21,169   | 22,001   | 19,252   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินรวม                             | 34,934   | 39,589   | 23,259   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                         | 33,646   | 37,638   | 21,676   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินอื่น                              | 1,288    | 1,951    | 1,583    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                         | 8,036    | 5,631    | 16,900   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ข้อมูลจากงบกระแสเงินสด                 |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน         | 6,092    | 6,027    | 9,435    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน             | (6,776)  | (3,859)  | (5,873)  |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน          | 2,279    | (16)     | (3,833)  |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                 | 1,595    | 2,152    | (270)    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดคงเหลือสิ้นงวด                    | 9,952    | 12,082   | 11,897   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+

* ในปี 2548 มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนอันเนื่องมาจากการจ่ายหุ้นปันผลอัตรา 1:1 และ บริษัทได้เปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้จากหุ้นละ 5 บาทเป็นหุ้นละ 1 บาท 

+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                 | งบ        |           |           |
|                                  | การเงินรวม |           |           |
|                                  | ณ วันที่ 31  |           |           |
|                                  | ธันวาคม    |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                  | 2549      | 2550      | 2551      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity       |           |           |           |
| Ratios)                          |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)          | 0.65      | 0.62      | 0.96      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)    | 0.35      | 0.35      | 0.61      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด      | 0.30      | 0.32      | 0.55      |
|   (เท่า)                          |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)  | 106.02    | 114.94    | 169.22    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)         | 3         | 3         | 2         |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 9.80      | 10.96     | 14.20     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)       | 37        | 33        | 25        |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 3.74      | 3.67      | 4.38      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)            | 96        | 98        | 82        |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   Cash Cycle (วัน)                | - 56      | -62       | -55       |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น (%)               | 21.6%     | 22.1%     | 24.0%     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)     | -0.1%     | 0.1%      | 3.1%      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)    | 747.2%    | 827.5%    | 360.4%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตรากำไรสุทธิ (%)                | 1.3%      | 1.3%      | 2.5%      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)          | 15.2%     | 16.3%     | 25.5%     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อ                                |           |           |           |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)      | 3.2%      | 3.3%      | 7.7%      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)  | -0.5%     | 0.5%      | 25.5%     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)  | 2.48      | 2.62      | 3.03      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) | 4.35      | 7.03      | 1.38      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย    | -0.30     | 0.16      | 7.59      |
|   (เท่า)                          |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน  | 0.19      | 0.17      | 4.73      |
|   (เท่า)                          |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราเงินปันผล (%)                | 84%       | 107%      | 81%       |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                         |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)           | 1.96      | 2.05      | 3.73      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)              | 0.25      | 0.35      | 0.60      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+

 *ในปี 2548 มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนอันเนื่องมาจากการจ่ายหุ้นปันผลอัตรา 1:1 และ บริษัทได้เปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้จากหุ้นละ 5 บาทเป็นหุ้นละ 1 บาท 

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานตามงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากธุรกิจหลัก คือ
(1) ธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อในประเทศไทย และมาจากธุรกิจรอง คือ (2)
ธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีน (ข้อมูลตั้งแต่ มกราคม – ตุลาคม 2551) และ (3)
ธุรกิจอื่นๆ ในประเทศไทย เช่น ธุรกิจผลิตและจำหน่ายอาหารสำเร็จรูป
ธุรกิจตัวแทนรับชำระค่าสินค้าและบริการ และธุรกิจจำหน่ายและซ่อมแซมอุปกรณ์ค้าปลีก

ภาพรวมการประกอบธุรกิจของบริษัท

บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน)
ยังคงดำเนินธุรกิจหลักในธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อในประเทศไทยภายใต้เครื่องหมายการค้า
7-Eleven และเป็นแหล่งรายได้ที่สำคัญของบริษัท นับได้ว่าเครือข่ายร้านค้า 7-Eleven
ทั่วประเทศกว่า 4,700 แห่ง เป็นจุดแข็งในการดำเนินธุรกิจ
สำหรับธุรกิจที่ช่วยสนับสนุนธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อในประเทศไทยที่ดำเนินการโดยบริษัทย่อยอื่นๆ
เป็นการใช้ประโยชน์จากเครือข่ายร้านค้า 7-Eleven
ที่บริษัทมีอยู่เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับสินค้าและบริการของบริษัท
ในขณะที่ธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีนเป็นทางเลือกการลงทุนทางธุรกิจของบริษัท
อย่างไรก็ตามบริษัทได้มีการปรับโครงสร้างการลงทุนในธุรกิจดังกล่าว
โดยการจำหน่ายทรัพย์สินและเงินลงทุนธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีนซึ่งมีผลประกอบการขาดทุนต่อเนื่องในช่วง
4 ปีที่ผ่านมา ทั้งนี้การปรับโครงสร้างดังกล่าวเสร็จสมบูรณ์วันที่ 31 ตุลาคม 2551

บริษัทเชื่อว่าจุดแข็งของบริษัทนอกจากจะอยู่ที่การมีสาขา 7-Eleven
ซึ่งกระจายอยู่ทั่วประเทศในทำเลที่ดี
การเลือกใช้ระบบการบริหารจัดการและเทคโนโลยีที่มีความเหมาะสมก็มีส่วนช่วยเพิ่มความสะดวกรวดเร็วและความพึงพอใจให้กับลูกค้าด้วยเช่นเดียวกัน
นอกจากนี้ บริษัทยังมีศูนย์กระจายสินค้าที่มีประสิทธิภาพ
ที่ช่วยให้บริษัทสามารถกระจายสินค้าไปยังร้านสาขาได้อย่างรวดเร็ว
ด้วยสินค้าที่มีคุณภาพและมีต้นทุนที่ลดลง
ยิ่งไปกว่านั้นทางบริษัทยังได้มีการพัฒนาสินค้าและบริการให้ตรงกับความต้องการของลูกค้าอยู่ตลอดเวลา
โดยมุ่งในการสร้างความแตกต่างให้เป็นร้านสะดวกซื้อที่ให้ความสะดวกแก่ลูกค้าผ่านบริการและสินค้า
เช่น การให้บริการชำระค่าสินค้าและบริการ ค่าสาธารณูปโภค
รวมไปถึงการให้บริการอาหารและเครื่องดื่มพร้อมรับประทานครบวงจร

 สำหรับธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีน จากการเสร็จสิ้นการจำหน่ายทรัพย์สินและเงินลงทุนในบริษัทย่อยออกไปนั้น งบการเงินรวมของบริษัทในส่วนงบกำไรขาดทุนปี 2551 จะแสดงผลการดำเนินงานของธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ระยะเวลา 10 เดือน ตั้งแต่เดือนมกราคม ถึง ตุลาคม 2551 และตั้งแต่ปี 2552 เป็นต้นไป จะไม่มีผลการดำเนินงานของธุรกิจดังกล่าวในงบกำไรขาดทุนบริษัท ทั้งนี้บริษัทได้มาซึ่งสินทรัพย์ของบริษัท Chia Tai Enterprise International Limited (CTEI) ในรูปของหุ้นกู้แปลงสภาพ (CB) ซึ่งบริษัทเชื่อว่า จะทำให้สถานะการเงินแข็งแรงขึ้น ไม่ต้องรับภาระขาดทุนและเป็นไปเพื่อประโยชน์ของบริษัทและผู้ถือหุ้นโดยรวม นอกจากนี้ยังทำให้บริษัทมีโอกาสได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น หาก CTEI สามารถสร้างมูลค่าให้เพิ่มขึ้นได้ในอนาคต

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 เปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

ในรอบปี 2551 ที่ผ่านมาบริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 129,455 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550
คิดเป็นร้อยละ 12.2
สาเหตุสำคัญที่ทำให้รายได้รวมเพิ่มขึ้นนั้นยังคงมาจากยอดขายสุทธิและรายได้ค่าบริการที่เพิ่มสูงขึ้น
ซึ่งในปี 2551 มีรายได้ในส่วนนี้เท่ากับ 124,083 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากปี 2550 คิดเป็นร้อยละ
12.2

ยอดขายสุทธิและรายได้ค่าบริการก่อนหักรายการระหว่างกัน จำนวน 130,006 ล้านบาทนี้มาจาก 3
ธุรกิจหลัก กล่าวคือ (1) รายได้จากธุรกิจร้านสะดวกซื้อ สัดส่วนร้อยละ 72 (2)
รายได้จากธุรกิจร้านค้าปลีกขนาดใหญ่ในประเทศจีน สัดส่วนร้อยละ 21 และ (3)
รายได้จากธุรกิจอื่นๆ ในประเทศไทย สัดส่วนร้อยละ 7 เช่น
ธุรกิจผลิตและจำหน่ายอาหารสำเร็จรูป ธุรกิจตัวแทนรับชำระค่าสินค้าและบริการ
และธุรกิจจำหน่ายและซ่อมแซมอุปกรณ์ค้าปลีก เป็นต้น

การเติบโตของยอดขายสุทธิและรายได้ค่าบริการสืบเนื่องมาจากการขยายสาขา 7-Eleven
โดยร้าน 7-Eleven นั้นขยายสาขาได้ 499 สาขา โดยสูงกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ 450 สาขา
นอกจากนี้การเพิ่มขึ้นของยอดขายเฉลี่ยต่อร้านต่อวันของร้าน 7-Eleven เดิม (Same Store
Sales/store/day) และ การเพิ่มขึ้นของรายได้อื่นจากการดำเนินงาน ซึ่งได้แก่ รายได้ค่าสิทธิ
รายได้ค่าส่งเสริมการขาย ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ยอดขายโดยรวมเพิ่มขึ้น โดยร้าน 7-Eleven
นั้น ยอดขายรวมบัตรโทรศัพท์เฉลี่ยต่อร้านต่อวันของร้าน 7-Eleven เพิ่มขึ้นจาก 65,143 บาทในปี
2550 เป็น 68,709 บาทในปี 2551
นอกจากนี้ยอดขายเฉลี่ยต่อร้านต่อวันของห้างโลตัสซุปเปอร์เซ็นเตอร์ เพิ่มขึ้นจาก 427,000
เรนมินบีในปี 2550 เป็น 459,000 เรนมินบีในปี 2551

กำไรขั้นต้น

ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรขั้นต้นจากการขายและบริการเท่ากับ 29,729 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นจากปี 2550 ร้อยละ 21.5
การเติบโตของกำไรขั้นต้นมีผลสืบเนื่องมาจากยอดขายสุทธิและรายได้ค่าบริการที่เพิ่มสูงขึ้น
จากการที่บริษัทมีการจัดการและพัฒนาระบบในการคัดสรรสินค้าให้ตรงกับความต้องการของผู้บริโภคมากขึ้นทำให้บริษัทมีสัดส่วนกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ
24.0 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2550 ร้อยละ 1.9

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 31,076 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นจากปี 2550 ร้อยละ 6.8

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นมาจากสาเหตุหลักๆ ดังนี้

1) ค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรเป็นจำนวนเงิน 9,762 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550
ตามการขยายสาขาของร้าน 7-Eleven การเพิ่มขึ้นของอัตราค่าแรงขั้นต่ำ
และการให้เงินช่วยเหลือค่าครองชีพพิเศษ ซึ่งค่าใช้จ่ายบุคลากรคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 31.4
ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวม

2) ค่าบริหารร้านสาขาเป็นจำนวนเงิน 3,496 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550
ตามจำนวนร้านสาขาแฟรนไชส์ที่เพิ่มขึ้น และยอดขายที่สูงขึ้น
โดยปัจจุบันค่าบริหารร้านคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 11.2 ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวม

นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายอื่นๆ เช่น ค่าสาธารณูปโภค ค่าส่งเสริมการตลาด ค่าใช้จ่ายในหมวดอื่นๆ เช่น
ค่าขนส่ง ค่าบริการ ค่าวัสดุสิ้นเปลือง ค่าซ่อมแซม เป็นต้น ก็เพิ่มขึ้นด้วย
โดยค่าใช้จ่ายเหล่านี้จะแปรผันตามยอดขายและจำนวนร้านสาขาที่เพิ่มขึ้น

กำไรสุทธิ

ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 3,301 ล้านบาทหรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.74
บาท ซึ่งเพิ่มขึ้นเท่ากับ 1,841 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 126.1 จากปี 2550
ซึ่งมีกำไรสุทธิเท่ากับ 1,460 ล้านบาทหรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.33 บาท
ทำให้อัตราส่วนกำไรสุทธิต่อผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 25.5 เพิ่มขึ้นจากปี 2550 ที่เท่ากับร้อยละ 16.3

ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อ

ในปี 2551 กลุ่มธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อมียอดขายสุทธิรวมทั้งสิ้น 92,959 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว 15,501 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 20.0
การเพิ่มขึ้นของยอดขายสุทธิมีสาเหตุสำคัญมาจากการขยายสาขา และ
ยอดขายเฉลี่ยต่อร้านต่อวันเพิ่มขึ้น โดยอัตราการเพิ่มสาขาคิดเป็นร้อยละ 11.7 เทียบจากปี 2550
โดยมีร้านสาขาเพิ่มขึ้นจำนวน 499 สาขา
และจากอัตราการเติบโตของยอดขายไม่รวมบัตรโทรศัพท์เฉลี่ยต่อร้านต่อวันของร้าน 7-Eleven
เดิม (Same store sales growth) ร้อยละ 10.5

สัดส่วนต้นทุนของสินค้าโดยเปรียบเทียบกับยอดขายในปี 2551 เท่ากับร้อยละ 74.5 ลดลงจากปี
2550เท่ากับร้อยละ 75.5 เนื่องจากการผสมผสานของสินค้าภายในร้าน (Product Mix)
โดยมีสัดส่วนสินค้าประเภทอาหารพร้อมรับประทานเพิ่มขึ้นซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าสินค้าประเภทอื่น
ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของกลุ่มธุรกิจเพิ่มเป็น 23,676 ล้านบาท ในปี 2551 ซึ่งเพิ่มขึ้น 4,686
ล้านบาท หรือร้อยละ 24.7 จากปี 2550 ในส่วนรายจ่ายการดำเนินงานมีจำนวนเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว
3,912 ล้านบาทหรือร้อยละ 19.4 เป็นผลสืบเนื่องมาจากการขยายสาขา

ด้านรายได้อื่นๆ ที่เพิ่มขึ้น เช่น ค่าสิทธิจากผู้รับช่วงบริหารร้านแฟรนไชส์
และค่าสนับสนุนการตลาดเป็นผลจากจำนวนร้านสาขาและยอดขายที่เพิ่มมากขึ้น

กลุ่มธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อมีกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 4,707 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550
ร้อยละ 50.2

ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจร้านค้าปลีกขนาดใหญ่

ระยะเวลา 10 เดือนปี 2551 กลุ่มธุรกิจร้านค้าปลีกขนาดใหญ่มียอดขายสุทธิรวมทั้งสิ้น 27,726
ล้านบาท มีสัดส่วนต้นทุนของสินค้าเท่ากับร้อยละ 83.3 ลดลงจากปี 2550 เท่ากับร้อยละ 86.2
จากการปรับราคาขายสินค้าส่งผลให้อัตราส่วนกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 16.7% ใน 10 เดือนปี 2551
จาก 13.8% ปี 2550 โดยมีกำไรขั้นต้นของกลุ่มธุรกิจจำนวน 4,620 ล้านบาทใน 10 เดือนของปี
2551 ในขณะที่ปี 2550 มีกำไรขั้นต้นจำนวน 4,141 ล้านบาท รายจ่ายการดำเนินงานมีจำนวน
6,933 ล้านบาท ใน10 เดือนของปี 2551 คิดเป็นร้อยละ 25.0 ของยอดขาย ซึ่งลดลงจากร้อยละ
28.8 ในปี 2550 และในส่วนของรายได้อื่นๆ เช่น ค่าสนับสนุนการตลาด มีจำนวนทั้งสิ้น 1,201
ล้านบาทใน 10 เดือนปี 2551 คิดเป็นร้อยละ 4.3 ของยอดขาย เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.2 ในปี
2550

ส่งผลให้กลุ่มธุรกิจร้านค้าปลีกขนาดใหญ่มีขาดทุนจากการดำเนินงานเท่ากับ 1,112 ล้านบาทใน 10
เดือนของปี 2551 ในขณะที่ปี 2550 มีขาดทุนจากการดำเนินงานทั้งสิ้น 3,241 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจอื่น

กลุ่มธุรกิจอื่นประกอบด้วยธุรกิจบริการรับชำระค่าสินค้าและบริการ ธุรกิจอาหารแช่แข็งและเบเกอรี่
ธุรกิจจำหน่ายและบริการอุปกรณ์ค้าปลีก
ธุรกิจบริการรับชำระค่าสินค้าและบริการผ่านบัตรสมาร์ทคาร์ด และธุรกิจอื่นซึ่งในปี 2551
มีกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 822 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 44.5 จากปี 2550
เนื่องจากธุรกิจบริการรับชำระค่าสินค้าและบริการ (Counter Service)
มีผลประกอบการดีขึ้นประกอบกับธุรกิจบริการรับชำระค่าสินค้าและบริการผ่านบัตรสมาร์ทคาร์ด
(Thai Smart Card) มีผลประกอบการขาดทุนที่ลดลง

การวิเคราะห์ฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันทื่ 31 ธันวาคม 2551

สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 40,159 ล้านบาท ลดลงร้อยละ
11.2 จากปีที่แล้ว ซึ่งมีสาเหตุหลักคือ การจำหน่ายสินทรัพย์ในธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีน
ส่งผลให้ไม่ต้องบันทึกสินทรัพย์ของธุรกิจดังกล่าว
และได้บันทึกผลตอบแทนในรูปของหุ้นกู้แปลงสภาพของบริษัท Chia Tai Enterprise
International Limited (CTEI) เป็นเงินลงทุนระยะยาว

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 23,259 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 41.2
จากปี 2550 เนื่องจากการจำหน่ายสินทรัพย์ในธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีน
ส่งผลให้ไม่ต้องบันทึกหนี้สินของธุรกิจดังกล่าว

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 16,900 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 200.1
สาเหตุมาจากกำไรจากการขายเงินลงทุนรอรับรู้เป็นรายได้และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยกลับมาเป็นบวกจากการจำหน่ายสินทรัพย์ในธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีน

การวิเคราะห์งบกระแสเงินสด สภาพคล่อง และแหล่งเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อย สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 

สภาพคล่อง

ณ สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2551 สภาพคล่องโดยรวมของบริษัทและบริษัทย่อยยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดีมาก
ดังจะเห็นได้จากบัญชีเงินสดและเงินฝากธนาคารที่มียอดรวมทั้งสิ้น 11,897 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเล็กน้อยลดลงร้อยละ 1.5 จากปี 2550

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

ในปี 2551 ที่ผ่านมา บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานทั้งหมดเท่ากับ 9,435 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 56.5 จากปี 2550 โดยบริษัทยังคงมีวงจรเงินสดระยะเวลาติดลบ 57 วันในปี
2551 เป็นผลจากระยะเวลาขายสินค้าลดลงจาก 33 วันในปี 2550 เป็น 25 วันในปี 2551
และมีระยะเวลาชำระหนี้ลดลงจาก จำนวน 98 วันในปี 2550 เป็น 82 วันในปี 2551

กระแสเงินสดจากการลงทุน

ในปี 2551 ที่ผ่านมา บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 5,873 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 52.2 จากปี 2550 โดยการลงทุนหลักๆ
มาจากการลงทุนขยายร้านสาขาใหม่และการปรับปรุงสาขาเดิมของร้าน 7-Eleven
มีการลงทุนในหุ้นกู้แปลงสภาพใน CTEI
ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการปรับโครงสร้างธุรกิจซุปเปอร์เซ็นเตอร์ในประเทศจีน
และการลงทุนเพิ่มของบริษัทย่อย บริษัท ไทยสมาร์ทคาร์ด จำกัด

กระแสเงินสดจากการกิจกรรมจัดหาเงิน

ในปี 2551 ที่ผ่านมา บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 3,833 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
16 ล้านบาทในปี 2550
โดยบริษัทได้มีการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมและภาระดอกเบี้ยของบริษัทย่อยในต่างประเทศ จำนวน
3,409 ล้านบาท

ปัจจัยที่อาจจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทในอนาคต

ความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาเป็นปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่จะมีผลต่อรายได้และกำไรของบริษัท
หากบริษัทสามารถนำเสนอสินค้าและบริการที่ตรงกับความต้องการของลูกค้าก็ย่อมส่งผลให้บริษัทมีลูกค้าเพิ่มมากขึ้น
สามารถขายสินค้าได้มากขึ้น โดยที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นด้วย สำหรับธุรกิจร้านค้าสะดวกซื้อนั้น
การมุ่งนำเสนอ “ความสะดวก”
ให้แก่ลูกค้าหมายถึงการมีสินค้าและบริการที่ตรงกับความต้องการและการมีร้าน 7-Eleven
ตั้งอยู่ในทำเลที่เหมาะสม นอกจากนี้บริษัทก็พยายามเน้นให้ร้าน 7-Eleven
เพิ่มสัดส่วนการขายสินค้าประเภทอาหารให้มากขึ้น
ทั้งนี้เนื่องจากสินค้าประเภทนี้ลูกค้าต้องซื้อบ่อยกว่าสินค้าอุปโภคและโดยทั่วไปก็มีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูง
นอกจากนี้บริษัทยังคงมีนโยบายต่อเนื่องในการขยายสาขาเพื่อให้เข้าถึงจำนวนประชากรได้มากขึ้น
บริษัทคาดว่าการลงทุนในการขยายสาขาร้านค้าสะดวกซื้อ 7-Eleven
และนำเสนอสินค้าที่ตรงความต้องการของลูกค้า
จะสามารถผลักดันให้ยอดขายและผลกำไรจากการดำเนินงานบริษัทเพิ่มขึ้นในอนาคต

ในส่วนธุรกิจอื่นเช่น ธุรกิจรับชำระค่าบริการและสินค้า (Counter Service)
ธุรกิจการผลิตและจำหน่ายสินค้าเบเกอรี่และอาหารพร้อมรับประทาน (CPRAM)
ธุรกิจจำหน่ายและซ่อมแซมอุปกรณ์ค้าปลีก (Retailink) รวมถึงโครงการใหม่ เช่น
การจำหน่ายหนังสือและวารสารภายใต้ชื่อ บุ๊คสไมล์ (Book Smile) ธุรกิจจำหน่ายยา
เวชภัณฑ์และสินค้าเพื่อความงามและสุขภาพภายใต้ชื่อ เอ็กซ์ต้า (eXta)
ล้วนเป็นส่วนสนับสนุนการดำเนินงานของร้าน 7-Eleven ให้เป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ
สร้างความแตกต่างของสินค้าและบริการจากคู่แข่ง พร้อมทั้งสามารถเพิ่มรายได้ให้บริษัท
และผลประกอบการของธุรกิจดังกล่าวจะเติบโตไปพร้อมกับการขยายสาขาของร้าน 7-Eleven
เช่นเดียวกัน

สำหรับการลงทุนที่นอกเหนือจากการขยายสาขาและการปรับปรุงร้านเดิม
บริษัทมีแผนการที่จะขยายศูนย์กระจายสินค้าภูมิภาคในปี 2552 -2553 จำนวน 3 แห่ง ได้แก่
ศูนย์กระจายสินค้าภูมิภาค ภาคใต้ จ. สุราษฎร์ธานี ศูนย์กระจายสินค้าภูมิภาค
ภาคตะวันออกเฉียงเหนือ จ. ขอนแก่น และศูนย์กระจายสินค้าภูมิภาค ภาคเหนือ
เพื่อรองรับการขยายสาขาร้าน 7-Eleven ในอนาคต
และเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดส่งสินค้าเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างรวดเร็ว