11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

11.1.1 สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในช่วงปี 2553 – 2551

1.  รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2553

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นางศิริเพ็ญ สุขเจริญยิ่งยง ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3636 จากบริษัท เคพีเอ็มจี
ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2553 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

แต่ผู้สอบบัญชีมีข้อสังเกต ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 23
ว่างบการเงินของบริษัทสำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ที่แสดงเปรียบเทียบได้มีการปรับปรุงใหม่ เนื่องจากบริษัทได้นำมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19
เรื่องผลประโยชน์ของพนักงาน
ซึ่งจะมีผลบังคับใช้กับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2554
มาปฏิบัติก่อนการบังคับใช้
และเห็นว่าการปรับปรุงดังกล่าวของบริษัทมีความเหมาะสมและได้ปรับปรุงโดยถูกต้องแล้ว

  2. รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2552

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นางศิริเพ็ญ สุขเจริญยิ่งยง ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3636 จากบริษัท เคพีเอ็มจี
ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2552 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  3. รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2551

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นายพิศิษฐ์ ชีวะเรืองโรจน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2803 จากบริษัท เคพีเอ็มจี
ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2551 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  11.1.2 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

ตารางสรุปรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญใน

ปี 2553 – 2551 เป็นดังต่อไปนี้

ตารางสรุปงบดุลของบริษัทฯปี 2553 –ปี 2551

  -------------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  รายการ                                       2553 (ตรวจสอบ)           2552 (ตรวจสอบ)           2551 (ตรวจสอบ)  

                                               จำนวนเงิน        ร้อยละ    จำนวนเงิน        ร้อยละ    จำนวนเงิน        ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                          

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                   467,838,762     30.08    328,500,617     22.25    55,404,569      3.47

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                              179,944,948     11.57    238,236,410     16.13    299,863,253     18.76

  - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                             -               -        3,209,000       0.22     6,800,000       0.43

  - บริษัทอื่น                                     179,944,948     11.57    235,027,410     15.92    293,063,253     18.33

  มูลค่างานตามสัญญาที่ยังไม่เรียกเก็บจากลูกค้า            183,938,753              122,062,074              318,921,518     19.95

  สินค้าคงเหลือ                                   140,535,772     9.04     179,373,551     12.15    295,393,555     18.48

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                              4,917,389       0.32     8,134,454       0.55     10,308,025      0.64

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                             977,175,624     62.84    876,307,106     59.35    979,890,920     61.31

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                 

  ที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์ - สุทธิ                    577,252,191     37.12    599,342,537     40.59    614,292,500     38.43

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                            676,234         0.04     954,974         0.06     4,202,090       0.26

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                           577,928,425     37.16    600,297,511     40.65    618,494,590     38.69

  รวมสินทรัพย์                                    1,555,104,049   100.00   1,476,604,617   100.00   1,598,385,510   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                              

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                     

  เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการงิน                      -               -        -               0.00     60,000,000      3.75

  เจ้าหนี้การค้า                                   95,819,507      6.16     91,817,735      6.22     194,151,514     12.15

  - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                             -               -        -               0.00     -               0.00

  - บริษัทอื่น                                     95,819,507      6.16     91,817,735      6.22     194,151,514     12.15

  จำนวนเงินที่เรียกเก็บจากลูกค้าสูงกว่ามูลค่างานตามสัญญา   21,531,331      1.38     19,669,234      1.33     45,020,762      2.82

  เจ้าหนี้ค่าก่อสร้าง                                1,157,934       0.73     1,199,339       0.01     2,790,264       0.17

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                               11,359,171      0.73     134,024         0.01     20,766,449      1.30

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                24,503,688      1.58     29,393,302      1.99     22,954,973      1.44

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                               154,371,631     9.93     142,213,634     9.63     345,683,962     21.63

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                   

  สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน               17,170,579      1        14,207,029      1        -               -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                             17,170,579      1        14,207,029      1        -               -

  รวมหนี้สิน                                      171,542,210     11.03    156,420,663     10.59    345,683,962     21.63

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                     

  ทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้ว                        143,000,000     9.20     143,000,000     9.68     143,000,000     8.95

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                 286,487,187     18.42    286,487,187     19.40    286,487,187     17.92

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                            -               -        -               0.00     -               0.00

  จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย                       14,300,000      0.92     14,300,000      0.97     14,300,000      0.89

  ที่ยังไม่ได้จัดสรร                                 939,774,652     60.43    876,396,767     59.35    808,914,361     50.61

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                               1,383,561,839   88.97    1,320,183,954   89.41    1,252,701,548   78.37

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                        1,555,104,049   100.00   1,476,604,617   100.00   1,598,385,510   100.00
  -------------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ ปี 2553 – ปี 2551

  ----------------------------------- ------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  รายการ                              2553                   2552 (ตรวจสอบ)           2551 (ตรวจสอบ)  
                                      (ตรวจสอบ)                                                       

                                      จำนวนเงิน      ร้อยละ    จำนวนเงิน        ร้อยละ    จำนวนเงิน        ร้อยละ

  รายได้                                                                                                

  รายได้ตามสัญญา                        968,698,707   97.83    1,349,961,320   98.49    1,827,300,360   99.67

  ดอกเบี้ยรับ                            4,898,524     0.49     1,104,988       0.08     613,470         0.03

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ              9,712,840     0.98     9,028,902       0.66     -               0.00

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   -             -        -               0.00     -               0.00

  รายได้อื่น                             6,849,791     0.69     10,595,551      0.77     5,395,326       0.29

  รวมรายได้                            990,159,862   100.00   1,370,690,761   100.00   1,833,309,156   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                              

  ต้นทุนงานตามสัญญา                      706,361,442   71.34    989,938,759     72.22    1,333,339,014   72.73

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                     18,956,556    1.91     27,028,780      1.97     121,383,148     6.62

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                   77,659,633    7.84     86,296,923      6.30     4,946,025       0.27

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ             -                      -               0.00     4,264,979       0.23

  ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร            13,138,100    1.33     15,743,270      1.15     17,656,350      0.96

  ผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน           2,963,549     0.30     2,608,998       0.19     -               0.00

  รวมค่าใช้จ่าย                          819,079,280   82.72    1,121,616,730   81.83    1,481,589,516   80.82

  กำไร (ขาดทุน)                        171,080,582   17.28    249,074,031     18.17    351,719,640     19.18
  ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                                                                             

  ดอกเบี้ยจ่าย                           8,280         0.00     740,355         0.05     5,807,215       0.32

  ภาษีเงินได้                            27,614,417    2.79     43,621,589      3.18     72,464,550      3.95

  กำไรจากกิจกรรมปกติ                    143,457,885   14.49    204,712,087     14.93    273,447,875     14.92

  รายการพิเศษ                                                                                           

  กำไรสำหรับปี                          143,457,885   14.49    204,712,087     14.93    273,447,875     14.92

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                     0.25                   0.36                     0.48             
  ----------------------------------- ------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัทฯ ปี 2553 –ปี 2551

  --------------------------------------------------- ------------- ----------------- -----------------
  รายการ                                              ปี 2553        ปี 2552 (ตรวจสอบ)  ปี 2551 (ตรวจสอบ)
                                                      (ตรวจสอบ)                       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                          

  กำไรสำหรับปี                                          143,457,885   204,712,087.00    273,447,875.00

  รายการปรับปรุง                                                                         

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                             52,349,270    53,574,969.00     43,743,389.00

  ดอกเบี้ยรับ                                            -4,898,524    -1,104,988.00     -613,470.00

  ต้นทุนทางการเงิน: ดอกเบี้ยจ่าย                            8,280         740,354.78        5,807,215.00

  ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง             280,396       1,674,303.00      15,185,719.00

  หนี้สงสัยจะสูญ                                          63,355        4,165,000.00      18,747,246.00

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญโอนกลับรายการ                       -4,167,359    -23,193,042.00    -2,359.00

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายและตัดจำหน่ายอุปกรณ์             273,879       -561,080.00       62,181.00

  ผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน                           2,963,549     2,608,998.00       

  ภาษีเงินได้                                            27,614,417    43,621,589.00     72,464,550.00

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์           217,945,148   286,238,190.78    428,842,346.00
  และหนี้สินดำเนินงาน                                                                     

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                  

  ลูกหนี้การค้า                                           62,466,782    77,993,392.00     -106,095,945.00

  มูลค่างานตามสัญญาที่ยังไม่เรียกเก็บจากลูกค้า                   -61,876,678   196,859,443.00    66,933,461.00

  สินค้าคงเหลือ                                          38,837,779    116,020,004.00    -109,260,912.00

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                     3,431,303     2,582,381.00      4,797,725.00

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                   -440,287      2,401,404.00      -1,515,738.00

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                             

  เจ้าหนี้การค้า                                          3,987,529     -101,859,077.00   -27,456,828.00

  จำนวนเงินเรียกเก็บจากลูกค้าสูงกว่ามูลค่างานตามสัญญา           1,526,207     -25,639,835.00    -2,825,789.00

  เจ้าหนี้ค่าก่อสร้าง                                       -41,405       -1,590,925.00     -8,469,028.00

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                       -4,889,614    6,801,752.00      -19,013,034.00

  จ่ายภาษีเงินได้                                         -16,389,270   -64,254,013.00    -74,989,022.00

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                       244,557,494   495,552,716.78    150,947,236.00

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                              

  รับดอกเบี้ย                                            4,394,715     1,050,235.00      613,470.00

  ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                                 -29,532,860   -37,562,022.00    -136,699,674.00

  ขายอุปกรณ์                                            6,916         622,836.00        36,112.00

  เงินลงทุนชั่วคราวลดลง (เพิ่มขึ้น)                                         0.00              0.00

  เงินฝากประจำสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดการใช้ลดลง                           0.00              0.00

  เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                                                 

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                            -25,131,229   -35,888,951.00    -136,050,092.00

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                           

  จ่ายต้นทุนทางการเงิน(ดอกเบี้ย)                            -8,280        -956,684.00       -5,590,887.00

  จ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นของบริษัท                            -80,080,000   -125,631,650.00   -171,599,916.00

  เงินสดรับจากการออกหุ้นทุน                                              0.00              0.00

  เงินสดรับจาการกู้ยืมกู้ระยะสั้น                                            0.00              60,000,000.00

  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                -60,000,000.00     

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                         -80,088,280   -186,588,334.00   -117,190,803.00

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) -สุทธิ         139,337,985   273,075,431.78    -102,293,659.00

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                       328,500,617   55,404,569.00     157,709,555.00

  ผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนของเงินตราต่างประเทศคงเหลือสิ้นปี   160           20,616.00         -11,327.00

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี                       467,838,762   328,500,616.78    55,404,569.00
  --------------------------------------------------- ------------- ----------------- -----------------

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัทฯปี 2553 –ปี 2551

  --------------------------------------- ------------- ------------- ------------- -- -- -- -- --
  รายการ                                  2553          2552          2551                      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                   6.33          6.16          2.83                      

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)             4.20          3.99          1.03                      

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)         1.65          2.03          0.44                      

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)           4.49          4.69          6.58                      

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                  80.23         76.72         54.69                     

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)*         N.A.          N.A.          N.A.                      

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)*               N.A.          N.A.          N.A.                      

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)               7.53          6.92          6.42                      

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                     47.82         52.00         56.09                     

  วงจรเงินสด (วัน)*                         N.A.          N.A.          N.A.                      

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                              
  (Profitability Ratio)                                                                         

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                        27.08         26.67         27.03                     

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)              17.66         18.45         19.25                     

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)             142.95        198.96        42.92                     

  อัตราส่วนกำไรสุทธิ (%)                      14.49         14.93         14.92                     

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ROE (%)               10.61         15.91         22.75                     

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                             
  (Efficiency Ratio)                                                                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ROA (%)           9.46          13.31                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)           33.28         42.56         55.88                     

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)               0.65          0.89          1.19                      

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน (Financial                                                         
  Policy Ratio)                                                                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)          0.12          0.12          0.28                      

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)       32872.00      729.26        39.47                     

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)     2.23          2.21          0.48                      

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                   55.82         47.50         52.30                     

  ข้อมูลต่อหุ้น**                                                                                    

  จำนวนหุ้นทั้งหมดก่อน IPO                     572,000,000   572,000,000   572,000,000               

  จำนวนหุ้นทั้งหมดหลัง IPO (Fully Diluted)     572,000,000   572,000,000   572,000,000               

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)                      2.42          2.31          2.19                      

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท,Fully Diluted)        2.42          2.31          2.19                      

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น                    0.25          0.36          0.48                      

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (Fully Diluted)    0.25          0.36          0.48                      

  เงินปันผลต่อหุ้น***                          0.14          0.17          0.25                      

  หมายเหตุ                                                                                       
  *เนื่องจากบริษัทฯรับจ้างผลิตตามคำสั่งลูกค้า                                                              
  บริษัทฯจึงไม่มีสินค้าสำเร็จรูป                                                                         
  ส่งผลงให้ไม่สามารถคำนวณ                                                                          

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                                                                      
  ระยะเวลาขายสินค้าคงเหลือ และวงจรเงินสดได้                                                          

  ** ข้อมูลต่อหุ้นคำนวนโดยใช้ราคาพาร์ 0.25 บาท                                                         

  *** เงินปันผลของปี 2553 ยังมีความไม่แน่นอน                                                           
  เนื่องจากต้องรอการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น                                                             
  --------------------------------------- ------------- ------------- ------------- -- -- -- -- --

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 การวิเคราะห์ฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553

ทรัพย์สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ทรัพย์สินรวมของบริษัท มีมูลค่า 1,555 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 78 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2552 หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 5 รายการเปลี่ยนแปลงหลักได้แก่

- เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 139 ล้านบาทหรือเพิ่มในอัตราร้อยละ 42
เมื่อเทียบกับปีก่อน

โดยในปีที่ผ่านมาบริษัทฯได้เงินจากการดำเนินงาน 244 ล้านบาท
แต่ใช้เงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพื่อขยายธุรกิจ 25 ล้านบาท จ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 80
ล้านบาท

- ลูกหนี้การค้าลดลง 58 ล้านบาทหรือลดในอัตราร้อยละ 24 เมื่อเทียบกับปีก่อน

- มูลค่างานตามสัญญาที่ยังไม่เรียกเก็บจากลูกค้า เพิ่มขึ้น 62 ล้านบาท หรือเพิ่มในอัตราร้อยละ 51
เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากปริมาณงานที่ได้รับลดลง

- สินค้าคงคลังลดลง 39 ล้านบาท หรือลดในอัตราร้อยละ 22 โดยส่วนใหญ่เป็นเหล็ก
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทมีนโยบายการสั่งซื้อตามปริมาณงานที่ได้รับแล้ว

- สินทรัพย์ถาวรลดลงสุทธิ 22 ล้านบาทหรือลดในอัตราร้อยละ 4 เมื่อเทียบกับปีก่อน
เนื่องจากบริษัทลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น 29 ล้านบาท และค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น 51 ล้านบาท
สินทรัพย์ถาวรที่เพิ่มขึ้น ส่วนใหญ่เป็นงานระหว่างก่อสร้าง
เครื่องจักรเพื่อใช้ในการทำงานและก่อสร้างอาคารสำนักงาน จำนวน 23 ล้านบาท

(ณ.วันสิ้นปี งานระหว่างก่อสร้างประกอบด้วยเครื่องจักรระหว่างก่อสร้างจำนวน 13 ล้านบาท,
อาคารสำนักงานสามชั้นระหว่างก่อสร้างที่บ้านบึง 7 ล้านบาท, งานปรับปรุงอาคารโรงงาน 3
ล้านบาท)

นอกจากนั้นเป็นการซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์เพิ่มเติม 3 ล้านบาท ซื้ออุปกรณ์สำนักงานเพิ่มเติม 2
ล้านบาท ซื้อยานพาหนะ 1 ล้านบาท

- รายการสินทรัพย์อื่นๆ ลดลง 4 ล้านบาทเป็นการเปลี่ยนแปลงตามปกติการค้า

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีหนี้สินรวมมูลค่า 172 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15 ล้านบาท
หรือเพิ่มในอัตราร้อยละ 10 เมื่อเทียบกับปี 2552 รายการหลักได้แก่ เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 4
ล้านบาท, จำนวนเงินที่เรียกเก็บจากลูกค้าสูงกว่ามูลค่างานตามสัญญาเพิ่มขึ้น 2 ล้านบาท,
ภาษีเงินได้ค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 11 ล้านบาท, หนี้สินหมุนเวียนอื่นลดลง 5 ล้านบาท
และสำรองผลประโยชน์ระยะยวของพนักงาน เพิ่มขึ้น 3 ล้านบาท

รายการหนี้สินที่เปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่เป็นการเปลี่ยนแปลงตามปกติการค้า
และในปีที่ผ่านมาบริษัทฯไม่มีเงินกู้ยืมระยะยาว

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ. วันสิ้นปี 2553 ส่วนของผู้ถือของบริษัท เพิ่มขึ้น 63 ล้านบาทจาก 1,320 ล้านบาทเป็น 1,383
ล้านบาท หรือเพิ่มในอัตราร้อยละ 5 ส่วนที่เพิ่มเกิดจากกำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรร
โดยมีกำไรสะสมยกมาจากปีก่อน 876 ล้านบาท มีกำไรจากผลประกอบการปี 2553 จำนวน 143
ล้าน และในระหว่างปีมีการจ่ายเงินปันผล 2 ครั้งรวม 80 ล้านบาท
เป็นการจ่ายปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2552 จำนวน 57 ล้านบาท
และปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการปี 2553 จำนวน 23 ล้านบาท
รวมเป็นกำไรสะสมยังไม่จัดสรรสุทธิ จำนวน 939 ล้านบาท
อัตราส่วนของหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเท่าเดิมคือ 0.12 เท่า ณ สิ้นปี 2553 และ 0.12
เท่า ณ สิ้นปี 2552

11.2.2 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของปี 2553

รายได้ของบริษัทปี 2553

+----------------------+------+------+--------+----+---------+-----+
|   ส่วนงานภูมิศาสตร์      |   ปี  |      |   ปี    |    |   ปี     |     |
|                      |      |      |   2552 |    |   2551  |     |
|                      | 2553 |      |        |    |         |     |
|                      |      |      |        |    |   รายได้ |     |
|                      |   ร  |      |  รายได้ |    |         |     |
|                      | ายได้ |      |        |    |         |     |
+----------------------+------+------+--------+----+---------+-----+
|                      | ล้า   | %    | ล้านบาท | %  | ล้านบาท  | %   |
|                      | นบาท |      |        |    |         |     |
+----------------------+------+------+--------+----+---------+-----+
|   รายได้จากค่างาน –    | 882  | 89   | 985    | 72 | 1,294   | 71  |
|   ในประเทศ           |      |      |        |    |         |     |
+----------------------+------+------+--------+----+---------+-----+
|   รายได้จากค่างาน –    | 87   | 9    | 365    | 27 | 533     | 29  |
|   ต่างประเทศ          |      |      |        |    |         |     |
+----------------------+------+------+--------+----+---------+-----+
|   รวม                | 969  | 98   | 1,350  | 99 | 1,827   | 100 |
+----------------------+------+------+--------+----+---------+-----+
|   รายได้อื่น            | 21   | 2    | 21     | 1  | 6       | 0   |
|   ๆ(รวมดอกเบี้ย)       |      |      |        |    |         |     |
+----------------------+------+------+--------+----+---------+-----+
|   รวมรายได้           | 990  | 100  | 1,371  | 1  | 1,833   | 100 |
|                      |      |      |        | 00 |         |     |
+----------------------+------+------+--------+----+---------+-----+

บริษัทฯมีแหล่งรายได้ทั้งจากภายในประเทศและส่งออกไปยังต่างประเทศ

ลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทฯ เป็นกลุ่มอุตสาหกรรมพลังงาน อุตสาหกรรมปิโตรเคมี
และกลุ่มอุตสาหกรรมอื่น ๆ
ลักษณะงานของบริษัทอาจแบ่งประเภทหลักเป็นงานสร้างประกอบภาชนะความดัน
งานชิ้นส่วนเครื่องจักร งานโครงสร้างเหล็ก งานภาชนะบรรจุสารเคมี
และงานการติดตั้งเครื่องจักรอุปกรณ์ โดยงานภาชนะความดันมีสัดส่วนมากที่สุด โดยปี 2553
มีสัดส่วนประมาณ 81% ของปริมาณงานทั้งหมด

ปี 2553 รายได้ส่วนใหญ่ประมาณ 89% ได้จากงานภายในประเทศ ที่เหลือได้จากงานส่งออก

+--------------------------+------+------+-------+-----+-------+-----+
|                          |   ปี  |      |   ปี   |     |   ปี   |     |
|  ประเภทของผลิตภัณฑ์และบริการ |      |      |       |     |       |     |
|                          | 2553 |      |  2552 |     |  2551 |     |
+--------------------------+------+------+-------+-----+-------+-----+
|                          | ล้า   | %    | ล     | %   |   ล   | %   |
|                          | นบาท |      | ้านบาท |     | ้านบาท |     |
+--------------------------+------+------+-------+-----+-------+-----+
|   ภาชนะความดัน ( Pressure | 797  | 81   | 960   | 70  | 1,325 | 72  |
|   Vessels )              |      |      |       |     |       |     |
|                          | 80   | 8    | 102   | 7   | 271   | 15  |
|   ชิ้นส่วนเครื่องจักร (        |      |      |       |     |       |     |
|   Machinery Parts )      | 10   | 1    | 10    | 1   | 27    | 1   |
|                          |      |      |       |     |       |     |
|   โครงสร้างเหล็ก ( Steel   | 13   | 1    | 8     | 1   | 111   | 6   |
|   Structure )            |      |      |       |     |       |     |
|                          | 69   | 7    | 270   | 19  | 93    | 5   |
|   ภาชนะบรรจุสารเคมี (      |      |      |       |     |       |     |
|   Chemical Tank )        | 969  | 98   | 1,350 | 98  | 1,827 | 100 |
|                          |      |      |       |     |       |     |
|                          | 21   | 2    | 21    | 2   | 6     | 0   |
|  การติดตั้งเครื่องจักรและอุปกรณ์ |      |      |       |     |       |     |
|                          | 990  | 100  | 1,371 | 100 | 1,833 | 100 |
|   ( Mechanical           |      |      |       |     |       |     |
|   Installation )         |      |      |       |     |       |     |
|                          |      |      |       |     |       |     |
|   รวม                    |      |      |       |     |       |     |
|                          |      |      |       |     |       |     |
|   รายได้อื่น ๆ              |      |      |       |     |       |     |
|                          |      |      |       |     |       |     |
|   รวมรายได้               |      |      |       |     |       |     |
+--------------------------+------+------+-------+-----+-------+-----+

บริษัทรับรู้รายได้ตามวิธีอัตราส่วนร้อยละของงานที่เสร็จ ณ วันที่รายงาน

ปี 2553 บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 990 ล้านบาท
ประกอบด้วยรายได้ค่างานตามสัญญาจากกิจกรรมปกติ 679 ล้านบาท
และจากกิจการที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน 290 ล้านบาท รวม 969 ล้านบาทและมีรายได้จาก
ดอกเบี้ยรับ 5 ล้านบาท กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 10 ล้านบาท และรายได้อื่นอีก 7 ล้านบาท
(เก็บคืนหนี้สูญ, เงินชดเชยการส่งออก ฯลฯ)

รายได้ตามสัญญาของปี 2553 ลดลงจากปี 2552 เป็นจำนวนเงิน 381 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ 28 ต่ำกว่าที่บริษัทคาดไว้
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทได้รับผลกระทบต่อเนื่องจากวิกฤตเศรษฐกิจที่รุนแรงครั้งสำคัญของโลกที่เริ่มจากวิกฤตหนี้เสียภาคอสังหาริมทรัพย์
(Subprime) และการล่มสลายของระบบสถาบันการเงินในประเทศสหรัฐอเมริกา ตั้งแต่ปลายปี
2551 ซึ่งได้ลุกลามไปถึงยุโรป และส่งผลกระทบต่อภูมิภาคอื่น ๆ ทั่วโลก
ทำให้เศรษฐกิจทั่วโลกถดถอย โครงการลงทุนต่าง ๆ
ทั้งในและต่างประเทศหยุดชะงักหรือเลื่อนช้าออกไป
และเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ปริมาณงานของบริษัทลดลงอย่างมาก

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ปี 2553 บริษัทมีต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 819 ล้านบาท ลดลง 303
ล้านบาทหรือลดในอัตราร้อยละ 27 เมื่อเทียบกับปีก่อน รายการเปลี่ยนแปลงดังนี้

ต้นทุนงานตามสัญญา 706 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 284 ล้านบาท หรือลดในอัตราร้อยละ 29

ค่าใช้จ่ายในการขาย 19 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 8 ล้านบาท หรือลดในอัตราร้อยละ 30
ส่วนใหญ่เกิดจากค่านายหน้าในการหางาน

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร 78 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 9 ล้านบาท หรือลดในอัตราร้อยละ 10
รายการหลักได้แก่ รายการสำรองหนี้สูญลดลง 4 ล้านบาท* นอกจากนั้นเป็นค่าใช้จ่ายอื่นๆ ลดลง 5
ล้านบาท

*ปี 2552 บริษัทตั้งสำรองหนี้สูญจากลูกหนี้ต่างประเทศรายหนึ่ง จำนวน 4 ล้านบาท
บริษัทได้รับชำระหนี้ครบแล้วในปี 2553

ค่าตอบแทนผู้บริหาร 13 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 3 ล้านบาทหรือลงในอัตราร้อยละ 17

ค่าใช้จ่ายอื่นที่เปลี่ยนแปลงได้แก่ ดอกเบี้ยจ่ายลดลง 1 ล้านบาท ภาษีเงินได้ลดลง 16 ล้านบาท

กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทน

ปี 2553 บริษัทมีกำไรจากกิจการปกติ 113 ล้านบาท กำไรจากกิจการที่ได้รับส่งเสริมการลงทุน 30
ล้านบาท รวมกำไรสุทธิ 143 ล้านบาท โดยมีกำไรลดลงจากปี 2552 เป็นจำนวนเงิน 61 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ 30 อัตรากำไรต่อหุ้นตามวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของปี 2553 และปี 2552
จำนวน 0.25 บาท และ 0.36 บาทต่อหุ้น (ต่อมูลค่าที่ตราไว้ (par) 0.25 บาทต่อหุ้น)
ตามลำดับ

สภาพคล่อง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มียอดเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ 468
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 139 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2552 โดยเงินสดในปี 2553
ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 244 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 25 ล้านบาท
และใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 80 ล้านบาท

บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง 6.33 เท่า อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด 1.65 เท่า
จะเห็นว่าบริษัทยังมีสภาพคล่องเพียงพอที่จะดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง

อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นในปี 2553 2552 และ 2551 มีค่าเท่ากับร้อยละ 10.61, 15.91
และ 22.75 ตามลำดับ และที่ผ่านมาบริษัทฯได้จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสำหรับผลประกอบการในปี
2552 และ 2551 เท่ากับ 0.17 บาทและ 0.25 บาทต่อหุ้นตามลำดับ
อัตราผลตอบแทนต่อหุ้นดังกล่าวคำนวณโดยใช้จำนวนหุ้นตามวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักและมูลค่าที่ตราไว้หรือ
ราคาพาร์ (par) 0.25 บาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 47.50 และ 52.30 ของกำไรสุทธิ
ตามลำดับ ซึ่งเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลในระดับที่ดี

นอกจากนี้ ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 1/2554 วันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2554
มีมติให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2553 ในอัตราหุ้นละ 0.10 บาท
ต่อมูลค่าที่ตราไว้/par 0.25 บาท
เมื่อรวมกับเงินปันผลระหว่างกาลที่จ่ายตามมติที่ประชุมคณะกรรมการครั้งที่ 3/2553 เมื่อวันที่ 10
สิงหาคม 2553 ในอัตราหุ้นละ 0.04 บาทต่อมูลค่าที่ตราไว้/par 0.25 บาท
จึงรวมเป็นเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2553 อัตราหุ้นละ 0.14 บาทต่อมูลค่าที่ตราไว้/par
0.25 บาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 55.82 ของกำไรสุทธิ
โดยมติการจ่ายปันผลดังกล่าวต้องได้รับอนุมัติจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นด้วย

11.2.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

- ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯในรอบปีบัญชีปี 2553 และปี 2552
จำนวนเงินรวม 1,100,000 และ 1,050,000 บาท ตามลำดับ

- ค่าบริการอื่น (Non- Audit Fee)

  ไม่มี

11.3 ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

(1) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯมีทุนจดทะเบียนทั้งสิ้น 143 ล้านบาท
โดยเป็นทุนที่เรียกชำระแล้ว 143 ล้านบาท มูลค่าที่ตราไว้เท่ากับ 0.25 บาท และมีจำนวนหุ้นทั้งสิ้น
572 ล้านหุ้น จากงบกำไรขาดทุนในปี 2553 และปี 2552 บริษัทฯมีกำไรสุทธิเท่ากับ 143.46 และ
204.71 ล้านบาท และมีกำไรเท่ากับ 0.25 และ 0.36 บาทต่อหุ้น ตามลำดับ
(คำนวณโดยใช้หุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก , par 0.25 บาท)

(2) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 โรงงานแห่งที่สามที่ระยอง
ก่อสร้างเสร็จและพร้อมใช้งานโดยมีมูลค่าการลงทุน 48 ล้านบาท
โรงงานนี้จะทำให้บริษัทได้เปรียบด้านต้นทุนค่าขนส่งของชิ้นงานขนาดใหญ่แถบระยอง
และงานส่งออกเนื่องจากใกล้ท่าเรือ

อย่างไรก็ดี สินทรัพย์ทั้งหมดยกเว้นที่ดินจะมีการตัดค่าเสื่อมราคา ทำให้บริษัทฯ
มีค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น และอาจทำให้ผลตอบแทนสินทรัพย์ลดลง (ROA)