11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับรอบระยะเวลาบัญชี 3 ปี (ปี 2553 - 2555)
ได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัท ว่างบการเงินของบริษัทได้แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

+----------+----------------------+---------------------+-------------+
| ปีบัญชี     | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต       | สำนักงานที่ตรวจสอบบัญชี  | ความ        |
|          |                      |                     | เห็นในรายงาน |
|          |                      |                     |             |
|          |                      |                     | การตรวจสอบ  |
+----------+----------------------+---------------------+-------------+
| 2555     | นายไวโรจน์ จินดามณีพิทักษ์ | บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย   | ไม่มีเงื่อนไข   |
|          |                      | สอบบัญชี              |             |
| (ม.ค.55  |                      |                     |             |
| -ธ.ค.55) |                      |                     |             |
+----------+----------------------+---------------------+-------------+
| 2554     | นางสาวพรรณทิพย์        | บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย   | ไม่มีเงื่อนไข   |
|          | กุลสันติธำรงค์           | สอบบัญชี              |             |
| (ม.ค.54  |                      |                     |             |
| -ธ.ค.54) |                      |                     |             |
+----------+----------------------+---------------------+-------------+
| 2553     | นางสาวพรรณทิพย์        | บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย   | ไม่มีเงื่อนไข   |
|          | กุลสันติธำรงค์           | สอบบัญชี              |             |
| (ม.ค.53  |                      |                     |             |
| -ธ.ค.53) |                      |                     |             |
+----------+----------------------+---------------------+-------------+

การแต่งตั้งและพิจารณาค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

คณะกรรมการตรวจสอบได้พิจารณาเสนอแต่งตั้งผู้สอบบัญชีรับอนุญาตและค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี
โดยได้เสนอต่อคณะกรรมการบริษัทในการแต่งตั้งผู้สอบบัญชีของบริษัทในแต่ละปี
เพื่อเสนอขออนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น

ทั้งนี้ ในรอบปี 2555
ที่ประชุมผู้ถือหุ้นพิจารณาอนุมัติแต่งตั้งผู้สอบบัญชีของบริษัทและกำหนดค่าสอบบัญชีสำหรับรอบปีบัญชี
2555 จากบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด ประกอบด้วย นายไวโรจน์ จินดามณีพิทักษ์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3565 และ/หรือนางสาวสมบูรณ์ ศุภศิริภิญโญ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่
3731 โดยทั้ง 2 ท่านไม่มีความสัมพันธ์หรือส่วนได้เสียกับบริษัท / บริษัทย่อย / ผู้บริหาร /
ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ หรือผู้ที่เกี่ยวข้องกับบุคคลดังกล่าวแต่อย่างใด
จึงมีความเป็นอิสระในการตรวจสอบและแสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัท
และกำหนดค่าสอบบัญชีสำหรับรอบปีบัญชี 2555 ดังนี้

1.  ค่าสอบบัญชี (Audit Fee) เป็นจำนวนเงินรวม 1,090,000.- บาท โดยแยกเป็น

    -   ค่าสอบทาน 3 ไตรมาส เป็นจำนวนเงิน 510,000.-บาท

        -   ค่าสอบบัญชีประจำปี เป็นจำนวนเงิน 580,000.-บาท

2.  ค่าบริการอื่นๆ (Non-Audit Fee) – ไม่มี

สรุปงบการเงิน (งบการเงินเฉพาะบริษัท)

+----------------------------+------------+--------------+-----------+
|                            | 2553       | 2554         | 2555      |
|                            |            |              |           |
|                            | ม.ค        | ม            | ม.ค.      |
|                            | .53-ธ.ค.53 | .ค.54-ธ.ค.54 | 55-ธ.ค.55 |
|                            |            |              |           |
|                            | (12 เดือน)  | (12 เดือน)    | (12 เดือน) |
+============================+============+==============+===========+
| ค่าเช่ารับจากสัญญาเช่าดำเนินงาน  | 1,879,723  | 2,140,758    | 2,273,245 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| รายได้จากสัญญาเช่าการเงิน      | 86,979     | 109,455      | 118,113   |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| รายได้จากการขายสินท          | 605,135    | 737,328      | 855,884   |
| รัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน |            |              |           |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์     | 2,520      | -            | 4,348     |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| รายได้อื่น                    | 27,684     | 28,645       | 38,238    |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| รายได้รวม                   | 2,602,041  | 3,016,186    | 3,289,828 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| ต้นทุนและค่าใช้จ่ายดำเนินงาน     | 2,097,889  | 2,391,825    | 2,699,895 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| ต้นทุนทางการเงิน              | 184,323    | 248,439      | 281,233   |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| ภาษีเงินได้                   | 39,019     | 174,703      | 68,170    |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม          | 2,321,231  | 2,814,967    | 3,049,298 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ           | 280,810    | 201,219      | 240,530   |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น สุทธิ      | 0.63       | 0.45         | 0.54      |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| จำนวนหุ้น (หุ้น)               | 4          | 447,369,569  | 44        |
|                            | 47,369,569 |              | 7,369,569 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน              | 792,281    | 1,189,809    | 1,401,074 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            | 7,312,588  | 7,936,806    | 9,043,647 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| สินทรัพย์รวม                  | 8,104,869  | 9,126,615    | 1         |
|                            |            |              | 0,444,721 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                | 3,270,008  | 2,605,431    | 3,206,720 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน              | 2,866,927  | 4,544,445    | 5,177,311 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| หนี้สินรวม                    | 6,136,935  | 7,149,876    | 8,384,031 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                | 1,967,934  | 1,976,739    | 2,060,690 |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท/หุ้น)      | 4.40       | 4.42         | 4.61      |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+
| เงินปันผล (บาทต่อหุ้น)          | 0.40       | 0.35         | -         |
+----------------------------+------------+--------------+-----------+

สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
|                          | 2553        |   | 2554     |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          | ม.          |   | ม.ค.5    |   | 5 |             |
|                          | ค.53-ธ.ค.53 |   | 4-ธ.ค.54 |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   |   |             |
|                          | (12 เดือน)   |   | (12      |   | ม |             |
|                          |             |   | เดือน)    |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | ค |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   | - |             |
|                          |             |   |          |   | ธ |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | ค |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   |   |             |
|                          |             |   |          |   | ( |             |
|                          |             |   |          |   | 1 |             |
|                          |             |   |          |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | เ |             |
|                          |             |   |          |   | ด |             |
|                          |             |   |          |   | ือ |             |
|                          |             |   |          |   | น |             |
|                          |             |   |          |   | ) |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| ความสามารถในการหากำไร    |             |   |          |   |   |             |
| (Profitability Ratio)    |             |   |          |   |   |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| อัตรากำไรขั้นต้น ⁽¹⁾         | 25.50%      |   | 25.48%   |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | 7 |             |
|                          |             |   |          |   | % |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| อัตราดอกเบี้ยรับ ⁽²⁾         | 10.92%      |   | 9.49%    |   | 8 |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 0 |             |
|                          |             |   |          |   | 7 |             |
|                          |             |   |          |   | % |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| อัตราดอกเบี้ยจ่าย ⁽²⁾        | 3.62%       |   | 3.97%    |   | 3 |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 8 |             |
|                          |             |   |          |   | 8 |             |
|                          |             |   |          |   | % |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ⁽²⁾     | 7.30%       |   | 5.52%    |   | 4 |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 1 |             |
|                          |             |   |          |   | 8 |             |
|                          |             |   |          |   | % |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| อัตรากำไรสุทธิ              | 10.79%      |   | 6.67%    |   | 7 |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 3 |             |
|                          |             |   |          |   | 1 |             |
|                          |             |   |          |   | % |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| อ                        | 14.70%      |   | 10.20%   |   | 1 |             |
| ัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |             |   |          |   | 1 |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 9 |             |
|                          |             |   |          |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | % |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
|                          |             |   |          |   |   |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
|                          | 2553        |   | 2554     |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          | ม.          |   | ม.ค.5    |   | 5 |             |
|                          | ค.53-ธ.ค.53 |   | 4-ธ.ค.54 |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   |   |             |
|                          | (12 เดือน)   |   | (12      |   | ม |             |
|                          |             |   | เดือน)    |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | ค |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   | - |             |
|                          |             |   |          |   | ธ |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | ค |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   |   |             |
|                          |             |   |          |   | ( |             |
|                          |             |   |          |   | 1 |             |
|                          |             |   |          |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | เ |             |
|                          |             |   |          |   | ด |             |
|                          |             |   |          |   | ือ |             |
|                          |             |   |          |   | น |             |
|                          |             |   |          |   | ) |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน   |             |   |          |   |   |             |
| (Efficiency Ratio)       |             |   |          |   |   |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์     | 3.83%       |   | 2.34%    |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 4 |             |
|                          |             |   |          |   | 6 |             |
|                          |             |   |          |   | % |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์      | 35.50%      |   | 35.01%   |   | 3 |             |
|                          |             |   |          |   | 3 |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 6 |             |
|                          |             |   |          |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | % |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
|                          |             |   |          |   |   |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
|                          | 2553        |   | 2554     |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          | ม.          |   | ม.ค.5    |   | 5 |             |
|                          | ค.53-ธ.ค.53 |   | 4-ธ.ค.54 |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   |   |             |
|                          | (12 เดือน)   |   | (12      |   | ม |             |
|                          |             |   | เดือน)    |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | ค |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   | - |             |
|                          |             |   |          |   | ธ |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | ค |             |
|                          |             |   |          |   | . |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   | 5 |             |
|                          |             |   |          |   |   |             |
|                          |             |   |          |   | ( |             |
|                          |             |   |          |   | 1 |             |
|                          |             |   |          |   | 2 |             |
|                          |             |   |          |   | เ |             |
|                          |             |   |          |   | ด |             |
|                          |             |   |          |   | ือ |             |
|                          |             |   |          |   | น |             |
|                          |             |   |          |   | ) |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| นโยบายทางการเงิน          |             |   |          |   |   |             |
| (Financial Ratio)        |             |   |          |   |   |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | 3.12        | 3 |          |   |   | 4.07        |
| (เท่า)                    |             | . |          |   |   |             |
|                          |             | 6 |          |   |   |             |
|                          |             | 2 |          |   |   |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้      | 1.41        | 1 |          |   |   | 1.29        |
| (เท่า)                    |             | . |          |   |   |             |
|                          |             | 2 |          |   |   |             |
|                          |             | 3 |          |   |   |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)    | 63.71       | 7 |          |   |   | -           |
|                          |             | 7 |          |   |   |             |
|                          |             | . |          |   |   |             |
|                          |             | 8 |          |   |   |             |
|                          |             | 2 |          |   |   |             |
+--------------------------+-------------+---+----------+---+---+-------------+

หมายเหตุ : ⁽¹⁾ กรณี operating lease

  ⁽²⁾ กรณี financial lease

ข้อมูลต่อหุ้นและอัตราการเติบโตของธุรกิจ

+----------------------------+-------------+------------+------------+
|                            | 2553        | 2554       | 2555       |
|                            |             |            |            |
|                            | ม.          | ม.ค        | ม.ค        |
|                            | ค.53-ธ.ค.53 | .54-ธ.ค.54 | .55-ธ.ค.55 |
|                            |             |            |            |
|                            | (12 เดือน)   | (12 เดือน)  | (12 เดือน)  |
+============================+=============+============+============+
| ข้อมูลต่อหุ้น                   |             |            |            |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)       | 4.40        | 4.42       | 4.61       |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)          | 0.63        | 0.45       | 0.54       |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)          | 0.40        | 0.35       | -          |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| อัตราการเจริญเติบโต           |             |            |            |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| สินทรัพย์รวม                  | 23.63%      | 12.61%     | 14.44%     |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| หนี้สินรวม                    | 30.49%      | 16.51%     | 17.26%     |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| รายได้จากการขายหรือบริการ     | 18.14%      | 15.92%     | 9.07%      |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน            | 5.48%       | -20.71%    | 41.02%     |
|                            |             |            |            |
| (ไม่รวมต้นทุนทางตรง)          |             |            |            |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิ                    | 27.54%      | -28.34%    | 19.54%     |
+----------------------------+-------------+------------+------------+

+----------------------------+-------------+------------+------------+
|                            | 2553        | 2554       | 2555       |
|                            |             |            |            |
|                            | ม.          | ม.ค        | ม.ค        |
|                            | ค.53-ธ.ค.53 | .54-ธ.ค.54 | .55-ธ.ค.55 |
|                            |             |            |            |
|                            | (12 เดือน)   | (12 เดือน)  | (12 เดือน)  |
+============================+=============+============+============+
| อัตร                        |             |            |            |
| าส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |             |            |            |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| อ                          | 10.83       | 7.42       | 9.18       |
| ัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย |             |            |            |
| (เท่า)                      |             |            |            |
+----------------------------+-------------+------------+------------+
| อัตร                        | 0.17        | 0.15       | 0.24       |
| าส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |             |            |            |
| (เท่า) (Cash Basis)         |             |            |            |
+----------------------------+-------------+------------+------------+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมการดำเนินธุรกิจ

ปี 2555 เป็นปีที่ยอดการผลิตและจำหน่ายรถยนต์ภายในประเทศมีการขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก
โดยปริมาณการผลิตและปริมาณการจำหน่ายรถยนต์ของประเทศไทยในปี 2555
จากข้อมูลของสถาบันยานยนต์ มีจำนวนทั้งสิ้น 2.45 ล้านคัน และ 1.44 ล้านคัน ตามลำดับ
เพิ่มขึ้นจากปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 68 และร้อยละ 81 ตามลำดับ ทั้งนี้
สาเหตุของการเพิ่มขึ้นดังกล่าวน่าจะมาจากเหตุผลหลายประการ
ตามข้อมูลของสำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรมนั้น
อุตสาหกรรมยานยนต์มีการขยายตัวเพิ่มมากขึ้นจากนโยบายรถคันแรกของรัฐบาล
ซึ่งมีส่วนช่วยกระตุ้นการตัดสินใจซื้อรถของผู้บริโภคให้เร็วขึ้น
สอดคล้องกับข้อมูลของสำนักยุทธศาสตร์และการวางแผนเศรษฐกิจมหภาค
สังกัดสำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ เมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2556
เกี่ยวกับการใช้จ่ายภาคครัวเรือนเร่งตัวขึ้นจากมาตรการคืนภาษีรถยนต์คันแรก
นอกจากนี้อีกส่วนหนึ่งยังมาจากผลของอุทกภัยปี 2554 ที่ทำให้ผู้บริโภคชะลอการซื้อลง
และมีความต้องการซื้อกลับมาใหม่ในปี 2555 เมื่อภาวะดังกล่าวผ่านพ้นไปแล้ว

ธุรกิจของ บริษัท ภัทรลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน)
เองแม้ว่าจะไม่ได้รับประโยชน์จากนโยบายรถคันแรกโดยตรงเนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นนิติบุคคล
แต่ยังคงได้รับประโยชน์ทั้งจากความต้องการรถยนต์ใช้งานที่เพิ่มขึ้นของผู้บริโภคกลุ่มองค์กร
รวมทั้งจากการเพิ่มกำลังการผลิตของผู้ผลิตรถยนต์หลังอุทกภัยซึ่งมีผลให้บริษัทมีรถยนต์ส่งมอบให้แก่ลูกค้าเพิ่มมากขึ้น
จึงส่งผลให้บริษัทมีการขยายตัวของทั้งรายได้และสินทรัพย์ให้เช่าภายใต้สัญญาเช่าทั้งสองประเภทเพิ่มขึ้นในปี
2555 อย่างไรก็ดี ในช่วงที่ผ่านมามีผู้ประกอบการธุรกิจลิสซิ่งและเช่าซื้อเกิดขึ้นในตลาดจำนวนมาก
ทั้งที่เป็นกิจการที่มีผู้ถือหุ้นเป็นสถาบันการเงินและกิจการที่เป็นธุรกิจด้านบริการของผู้ผลิตรถยนต์ที่มีเงินทุนจำนวนมากจากต่างประเทศ
ทำให้มีการแข่งขันในอุตสาหกรรมสูงขึ้น
ทั้งนี้อาจส่งผลให้เกิดการแข่งขันด้านราคาและทำให้ผลตอบแทนของแต่ละบริษัทลดลง
ซึ่งบริษัทเองได้ใช้วิธีการบริหารจัดการต้นทุนในด้านต่างๆ ให้มีประสิทธิภาพ
และใช้กลยุทธที่เน้นการให้บริการที่สร้างความไว้วางใจและประโยชน์สูงสุดแก่ลูกค้าทำให้มีความเชื่อมั่นว่าจะยังคงมีผลการดำเนินงานที่ดีต่อไปในอนาคต

ผลการดำเนินงานของปี 2555 เปรียบเทียบกับปี 2554

  รายได้และต้นทุนค่าใช้จ่ายของบริษัท

(เปรียบเทียบกับงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จที่จัดทำขึ้นเพื่อเปรียบเทียบสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2554)

รายได้ของบริษัท

รายได้หลักของบริษัทมาจาก ค่าเช่า (รายได้)
จากการให้เช่าทรัพย์สินภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงานและสัญญาเช่าการเงิน
และรายได้จากการขายสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน โดยมีสัดส่วนดังนี้

+-------------------------------------------+-------------+-----------+
| ประเภทของรายได้ของบริษัท                     | ปี 2555      | สัดส่วน     |
|                                           |             | (ร้อยละ)   |
|                                           | (ล้านบาท)    |           |
+-------------------------------------------+-------------+-----------+
| ค่าเช่ารับจากสัญญาเช่าดำเนินงาน                 | 2,273       | 69        |
+-------------------------------------------+-------------+-----------+
| รายได้จากสัญญาเช่าการเงิน                     | 118         | 4         |
+-------------------------------------------+-------------+-----------+
| รา                                        | 856         | 26        |
| ยได้จากการขายสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน |             |           |
+-------------------------------------------+-------------+-----------+
| รายได้อื่นๆ                                  | 43          | 1         |
+-------------------------------------------+-------------+-----------+
| รวมรายได้                                  | 3,290       | 100       |
+-------------------------------------------+-------------+-----------+

ในปี 2555 บริษัท มีรายได้รวม 3,290 ล้านบาท โดยมีรายการสำคัญในหมวดนี้ ได้แก่
ค่าเช่ารับจากสัญญาเช่าดำเนินงาน จำนวน 2,273 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 132
ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2554 ซึ่งค่าเช่าดังกล่าวมีมูลค่า 2,141
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 6 สำหรับในส่วนของรายได้จากสัญญาเช่าการเงินของปี 2555
มีจำนวน 118 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9
ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าซึ่งรายได้ดังกล่าวมีมูลค่า 109 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 8
สาเหตุที่รายได้ทั้งสองประเภทเพิ่มขึ้นเป็นไปตามมูลค่าทรัพย์สินให้เช่าภายใต้สัญญาเช่าทั้งสองประเภทที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ ในรอบบัญชีนี้ บริษัทมีรายได้จากการขายสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงานจำนวน
856 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งรายได้ในส่วนนี้มีมูลค่า 737
ล้านบาทเนื่องจากในปี 2555 มีจำนวนสินทรัพย์หมดสัญญาและนำออกจำหน่ายเพิ่มขึ้น

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนหลักของบริษัท คือ
ต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าซึ่งมีค่าเสื่อมราคาเป็นองค์ประกอบหลักถึงร้อยละ 82
ของต้นทุนดังกล่าว โดยในปี 2555 ต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าของบริษัทมีจำนวน 1,767
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ปี 2554 เป็นจำนวน 172 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 11
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นตามจำนวนสินทรัพย์ให้เช่าที่เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการบริหารในปี 2555 เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 61 ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554
เนื่องจากในปี 2554 มีการลดลงของค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับหนี้สงสัยจะสูญ
และยังมีพระราชกฤษฎีกาประกาศลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลทำให้บริษัทต้องปรับตัวเลขภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีตามมาตรฐานบัญชีที่กำหนด
เป็นจำนวน 61.28 ล้านบาท ซึ่งหลักหักผลกระทบในส่วนนี้ออกแล้ว
ค่าใช้จ่ายในการบริหารในปีนี้ไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงจากในปีก่อนหน้ามากนัก

ในปี 2555 ต้นทุนทางการเงินของบริษัทเท่ากับ 281 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้นจำนวน 33
ล้านบาทจากปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 248
ล้านบาทโดยมีสาเหตุมาจากการกู้เงินมาเพื่อจัดซื้อสินทรัพย์ให้เช่าเพิ่มเติมในระหว่างปี
ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินซึ่งเป็นแหล่งเงินกู้ที่สำคัญของบริษัทปรับเพิ่มสูงขึ้น อย่างไรก็ดี
เนื่องจากบริษัทมีการกู้ยืมระยะยาวด้วยอัตราดอกเบี้ยคงที่เป็นหลัก
ซึ่งสอดคล้องกับค่าเช่าสินทรัพย์ซึ่งคงที่ตลอดอายุสัญญา
ทำให้การปรับเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยมิได้เป็นปัจจัยที่ส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทลดลง

กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทน

บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2555 จำนวน 241 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าซึ่งมีกำไรสุทธิจำนวน 201 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในรอบปี 2555 (มกราคม 2555 – ธันวาคม 2555)
เท่ากับร้อยละ 12
ซึ่งปรับตัวดีขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าที่มีจำนวนเท่ากับร้อยละ 10

สภาพคล่อง

ในรอบบัญชีนี้ เงินสดได้มาในกิจกรรมการดำเนินงานของบริษัท
(ก่อนรายการจ่ายซื้อสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงานและจ่ายภาษีเงินได้) เท่ากับ 2,582
ล้านบาท
และบริษัทได้จ่ายเงินสดซื้อสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงานเพื่อขยายธุรกิจของบริษัทเป็นจำนวน
3,273 ล้านบาท เมื่อรวมกับการจ่ายภาษีเงินได้ จำนวน 83 ล้านบาท
มีผลให้เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน เท่ากับ 777 ล้านบาท
เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมการลงทุนของบริษัท เท่ากับ 151 ล้านบาท
โดยมีรายการหลักมาจากเงินรับจากการขายอุปกรณ์และทรัพย์สินรอการขาย จำนวน 164 ล้านบาท
สำหรับเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทมีจำนวน 591 ล้านบาท
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นจากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินและออกตั๋วแลกเงิน
รวมถึงการออกหุ้นกู้เพื่อกู้ยืมระยะยาว

ณ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทไม่ประสบปัญหาสภาพคล่อง
เนื่องจากบริษัทได้มีการออกหุ้นกู้และตั๋วเงินระยะสั้นเสนอขายต่อนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายใหญ่
รวมทั้งบริษัทยังมีวงเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินในประเทศอีกหลายแห่งเพียงพอในการดำเนินกิจการ
และยังคงสามารถปฏิบัติตามข้อตกลงที่ให้ไว้ต่อผู้ถือหุ้นกู้ และสถาบันการเงินต่างๆ ได้เป็นอย่างดี

คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน และ ฐานะการเงิน จากงบการเงินรวม

ฐานะการเงินของปี 2555 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

(เปรียบเทียบกับงบการเงินปี 2554 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554)

สินทรัพย์รวม

ณ 31 ธันวาคม 2555 สินทรัพย์รวมของบริษัทมีมูลค่า 10,445 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,318
ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวม ณ 31 ธันวาคม 2554 ซึ่งมีมูลค่า 9,127 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 14 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม
สาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นมาจากการขยายตัวของทั้งสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน
และลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน แสดงดังตารางดังนี้

  ------------------------------- ----------- --------- --------- --------
  สินทรัพย์                          2555        2554      เพิ่มขึ้น     
                                                        (ลดลง)    

                                  ล้านบาท      ล้านบาท    ล้านบาท    ร้อยละ

  สินทรัพย์รวม                       10,445      9,127     1,318     14

  สินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน   7,875       6,579     1,296     20

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน            1,480       1,448     32        2
  ------------------------------- ----------- --------- --------- --------

มูลค่าสินค้าคงเหลือ ณ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 85 ล้านบาท ลดลง 63
ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ 31 ธันวาคม 2554 ซึ่งรายการดังกล่าวมีมูลค่าเท่ากับ 148
ล้านบาท เนื่องจาก ณ สิ้นปี 2555
บริษัทมีสินทรัพย์ประเภทรถยนต์ที่หมดสัญญาเช่าในช่วงสิ้นปีน้อยกว่าในปี 2554

บริษัทมีนโยบายตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามระยะเวลาของหนี้ที่ค้างชำระ โดยหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า
0 เดือนถึง 1 เดือน ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในอัตราร้อยละ 1 หนี้ที่ค้างชำระมากกว่า 1 เดือนถึง
3 เดือน ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในอัตราร้อยละ 2 และหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า 3 เดือนขึ้นไป
ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในอัตราร้อยละ 100 นอกจากนี้
บริษัทยังมีการพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไปเพิ่มอีกเป็นจำนวนเท่ากับอัตราร้อยละ
5 ของยอดคงเหลือของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าดำเนินงานหลักจากหักเงินประกันการเช่าแล้ว
และร้อยละ 5
ของยอดคงเหลือของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินหลังจากหักเงินประกันการเช่าและประมาณมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของสินทรัพย์ให้เช่าแล้ว

ณ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทไม่มีลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 3 เดือนสำหรับสัญญาเช่าดำเนินงาน
ในขณะที่บริษัทมีการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้ประเภทนี้ไว้เท่ากับ 3.42 ล้านบาท
ในขณะที่ลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 3 เดือนสำหรับสัญญาเช่าการเงิน มีจำนวน 0.54
ล้านบาทโดยบริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้ประเภทนี้ไว้จำนวนเท่ากับ 6.87 ล้านบาท
ซึ่งบริษัทมีความเห็นว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งไว้สำหรับสัญญาเช่าทั้งสองประเภทข้างต้นมีความเพียงพอและเหมาะสม

หนี้สินรวม

ณ 31 ธันวาคม 2555 หนี้สินรวมของบริษัทเท่ากับ 8,384 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,234
ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ 31 ธันวาคม 2554 ซึ่งเท่ากับ 7,150 ล้านบาท
โดยสาเหตุของการเพิ่มขึ้นมาจากการเพิ่มขึ้นของการกู้ยืมเงินทั้งระยะสั้นและระยะยาวมาเพื่อใช้ซื้อสินทรัพย์ให้เช่าเพิ่มเติมเพื่อขยายธุรกิจ
โดยเงินกู้ดังกล่าวเพิ่มขึ้นจำนวน 996 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 15

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ สิ้นปี 2555 เท่ากับ 4.06 เท่า เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี
2554 ซึ่งเท่ากับ 3.62 เท่า โดยหนี้สินหลักของบริษัท คือ หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย
ซึ่งในส่วนของหนี้สินระยะสั้นประกอบด้วย
เงินกู้ยืมระยะสั้นที่บริษัทมีวงเงินอยู่กับสถาบันการเงินในประเทศและตั๋วแลกเงิน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม
2555 มีภาระคงค้างรวม (หลังหักส่วนลดของตั๋วแลกเงินที่ยังไม่ตัดจำหน่าย) เท่ากับ 2,077
ล้านบาท
และในส่วนของหนี้สินระยะยาวประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินในประเทศและหุ้นกู้
ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2555 มีภาระคงค้าง (หลังหักค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นกู้ที่ยังไม่ตัดจำหน่าย)
รวม 5,662 ล้านบาท ซึ่งในส่วนนี้เป็นภาระหนี้เงินกู้ระยะยาวและหุ้นกู้ส่วนที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปี
จำนวน 700 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในรอบปีบัญชีระยะเวลา 12 เดือนสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม 2555 ที่ผ่านมา บริษัทมีกำไรสุทธิ 241
ล้านบาท แต่เนื่องจากมีการจ่ายเงินปันผลสำหรับงวดปี 2554 จำนวน 157 ล้านบาท ส่งผลให้
กำไรสะสม และ ส่วนของผู้ถือหุ้น ของบริษัท เพิ่มขึ้นจาก 1,183 ล้านบาท และ 1,977 ล้านบาท
ณ 31 ธันวาคม 2554 เป็น 1,266 ล้านบาท และ 2,061 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2555
ตามลำดับ