12. รายงานวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2548 และปี 2547 รายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทและบริษัทย่อยสัดส่วนมากกว่าร้อยละ 90
ของรายได้มาจากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ สำหรับปี 2548 และปี 2547
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 96.37 และร้อยละ
98.83 ตามลำดับ บริษัทมีรายละเอียดเกี่ยวกับผลการดำเนินงานในปี 2548 ดังนี้

[]

โครงสร้างรายได้จากการขาย

รายได้จากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์รับรู้รายได้เมื่องานก่อสร้างเสร็จตามสัญญาและมีการโอนกรรมสิทธิ์แก่ผู้ซื้อเรียบร้อยแล้วในปี
2548
บริษัทมีการขยายโครงการอย่างต่อเนื่องจากโซนที่เปิดขายในเขตกรุงเทพชั้นกลางไปยังเขตกรุงเทพตอนใต้
และฝั่งตะวันออกรวม 4 โครงการ คือ ปริญลักษณ์ เอ็กซ์คลูซีฟ ปริญญดา วงแหวนสาทร ปริญลักษณ์
พระราม 2 และ ปริญญดา เทพารักษ์ เฟส 2 โครงสร้างรายได้แยกตามประเภทสินค้าในปี 2548
และ 2547 มีรายละเอียดดังนี้

[]

รายได้อื่นๆ

รายได้อื่นของบริษัทในปี 2548 จำนวน 9.40 ล้านบาท
ประกอบด้วยรายได้ค่าบริหารโครงการและดอกเบี้ยรับที่เกิดจากบริษัทย่อยและกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทย่อย
เมื่อตัดรายการระหว่างกันและรวมรายได้อื่นของบริษัทย่อยแล้ว
งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้อื่นเท่ากับ 12.94 ล้านบาท

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ในปี 2548 และปี 2547 เท่ากับ 1,548.10 ล้านบาท และ 1,046.75
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 47.90 และ 13.80 ตามลำดับ
ซึ่งเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นที่สอดคล้องกับอัตราการเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์

อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2548 และปี 2547 เท่ากับร้อยละ 30.90 และ 28.70
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 2.20
โดยบริษัทให้ความสำคัญกับการควบคุมต้นทุนขายให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม
นอกจากนี้ยังมีการติดตามศึกษาข้อมูลเรื่องที่ดินอย่างสม่ำเสมอ เพื่อการสรรหาที่ดินที่มีต้นทุนต่ำ
มีทำเลดี และการเติบโตของแหล่งที่อยู่อาศัย
ทำให้ต้นทุนการก่อสร้างและต้นทุนทางการเงินลดลงจากปีก่อน
เป็นการรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในงบประมาณที่กำหนดไว้

ค่าใช้จ่ายในการโฆษณาประชาสัมพันธ์และส่งเสริมการขายยังเป็นค่าใช้จ่ายหลักของบริษัท
เนื่องจากบริษัทมีโครงการใหม่เพิ่มขึ้น
และวางแผนประชาสัมพันธ์เพื่อนำหุ้นของบริษัทเข้าเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ในช่วงไตรมาส 2 ของปี 2548 มีการจัดงาน Prinsiri 0n the Road
เพื่อประชาสัมพันธ์เกี่ยวกับโครงการและภาพลักษณ์ของบริษัทให้เป็นที่รู้จักแก่ผู้ลงทุนและลูกค้ากลุ่มเป้าหมาย
ซึ่งส่งผลให้สร้างยอดขาย (Pre-sales)ในไตรมาสที่ 2 เป็นมูลค่า 1,008.80 ล้านบาท
แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจะมีมูลค่าสูงขึ้นทุกปี
แต่เมื่อเปรียบเทียบสัดส่วนต่อรายได้รวมแล้ว
จะเห็นว่าบริษัทสามารถบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายดังกล่าวเป็นอย่างดี
ทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้รวมในปี 2548 และปี 2547 เท่ากับร้อยละ 11.30 และ 10.70
ตามลำดับ เป็นผลให้อัตราส่วนกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 12.39 ในปี 2547 เป็นร้อยละ 13.11
ในปี 2548

[]กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิในปี 2548 และปี 2547 เท่ากับ 304.80 ล้านบาทและ 184.20
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 65.50 และ 61.40 ตามลำดับ
กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากรายได้จากการขายที่เพิ่มสูงขึ้นและความสามารถในการบริหารและควบคุมต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายได้อย่างมีประสิทธิภาพ
อัตราส่วนต้นทุนต่อยอดขายในปี 2548 และ ปี 2547 เท่ากับร้อยละ 69.10 และ 71.25
ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 2.10 เป็นผลมาจากนโยบายการบริหารปัจจัยเสี่ยงต่าง ๆ
ที่มีผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัท
เมื่อพิจารณาถึงอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไรของบริษัทมีอัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ
13.11 และ 12.39 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 0.72

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2548 และปี 2547 เท่ากับ 3,197.00 ล้านบาทและ 2,124.40
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 50.50 และลดลงจากปีก่อนร้อยละ 3.47
ตามลำดับโดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นสินค้าคงเหลือจากการลงทุนในที่ดินเพื่อรองรับโครงการในอนาคตและต้นทุนของการพัฒนาโครงการระหว่างก่อสร้าง

สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2548 และ 2547 เท่ากับ 2,617.60 ล้านบาท และ 2,013.20 ล้านบาท
ตามลำดับคิดเป็น สัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมร้อยละ 81.90 และร้อยละ 94.80 ตามลำดับ

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

บริษัทมีผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2548 และปี 2547 มีสัดส่วนร้อยละ 27.20 และร้อยละ
26.80 ตามลำดับ เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 0.48 และ ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 3.09 ตามลำดับ
เป็นผลมาจากกำไรสุทธิของบริษัทที่เพิ่มสูงขึ้น และคาดว่าจะจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นในปี 2548
เท่ากับ 0.18 บาทต่อหุ้น เมื่อเทียบกับปี 2547 จ่ายเงินปันผลในอัตรา 0.14
บาทต่อหุ้นอัตราเงินปันผลจ่ายเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 28.60

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2548 และปี 2547 เท่ากับ 2.6 เท่า 4.8 เท่าตามลำดับ
ลดลงจากปีก่อน 2.23 เท่าเนื่องจากแผนการระดมทุนจากตลาดหลักทรัพย์จากปี 2547
มาระดมทุนในปี 2548
บริษัทจึงวางแผนทางการเงินโดยการออกตั๋วสัญญาใช้เงินระยะสั้นซึ่งมีต้นทุนทางการเงินต่ำกว่าการเบิกเงินกู้ระยะยาวประมาณร้อยละ
1-1.5 เพื่อนำเงินมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนและพัฒนาโครงการที่เกิดขึ้นเป็นจำนวนมาก

รายจ่ายลงทุน

ในรอบปีที่ผ่านมา
บริษัทลงทุนเพิ่มในที่ดินที่มีศักยภาพในระดับราคาที่เหมาะสมเพื่อนำมาพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัท
นอกจากนี้บริษัทมีการลงทุนในบริษัท โกรโยธา กรุ๊ป จำกัด
ดำเนินธุรกิจขายวัสดุและรับเหมาก่อสร้าง
ซึ่งเป็นธุรกิจที่สามารถเกื้อหนุนการดำเนินธุรกิจของบริษัทในด้านการควบคุมต้นทุนและคุณภาพของงานก่อสร้าง
โดยการเข้าถือหุ้นอัตราร้อยละ 99.99 ของจำนวนหุ้นที่ออกและเรียกชำระแล้ว
และบริษัทได้มีการร่วมทุนกับบริษัท ยูนิเวนเจอร์ จำกัด (มหาชน) เมื่อเดือนเมษายน 2548
โดยการก่อตั้งบริษัท ปริญเวนเจอร์ จำกัด ในสัดส่วนการถือหุ้นระหว่าง 2 บริษัทในอัตราส่วนร้อยละ
51 และ 49 เพื่อดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ในโครงการใกล้สนามบินสุวรรณภูมิ
ทำให้บริษัทมีส่วนกำไร ( ขาดทุน )ในผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยเท่ากับ 12.70 ล้านบาทและ
(3.30) ล้านบาทตามลำดับ

แหล่งที่มาของเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

ปี 2548 และปี 2547 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท เท่ากับ 1.21 และ 1.69
เท่าลดลงจากปีก่อน 0.48
เท่าเนื่องจากการลดลงในส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวและการเพิ่มขึ้นในส่วนของผู้ถือหุ้นภายหลังจากที่มีการเสนอขายหุ้นให้กับประชาชนทั่วไปในราคาหุ้นละ
2.80 บาท และเปิดการซื้อขายวันแรกที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเมื่อวันจันทร์ที่ 7
พฤศจิกายน 2548

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทในปี 2548 และปี 2547 เท่ากับ 1,448.90 ล้านบาทและ 789.70
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 659.20 ล้านบาท
เนื่องจากการที่บริษัทนำหุ้นสามัญออกจำหน่ายให้กับประชาชนทั่วไปจำนวน 155 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ
2.80 บาท คิดเป็นเงินค่าหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 155.00 ล้านบาทและส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ
269.70 ล้านบาทรวมเป็นเงินที่ระดมทุนได้ 424.70 ล้านบาท

หนี้สินรวม

หนี้สินหมุนเวียนในปี 2548 และปี 2547 เท่ากับ 1,155.10 ล้านบาทและ 430.30
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 724.80
ล้านบาทเนื่องจากนโยบายการใช้เงินกู้ระยะสั้นซึ่งมีต้นทุนทางการเงินต่ำกว่าเงินกู้ระยะยาวประมาณร้อยละ
1 -1.5

เงินกู้ยืมระยะยาวในปี 2548 และปี 2547 เท่ากับ 552.60 ล้านบาทและ 904.50
ล้านบาทลดลงจากปีก่อนร้อยละ 38.90
เนื่องจากการวางแผนทางการเงินโดยการออกตั๋วสัญญาระยะสั้นซึ่งมีต้นทุนทางการเงินต่ำกว่าการเบิกเงินกู้ระยะยาวและสามารถจ่ายชำระหนี้เงินกู้ระยะยาวจากการโอนกรรมสิทธิ์ของลูกค้าได้ตามแผนงบประมาณที่ตั้งไว้

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ในปี 2548 ให้แก่สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
จำนวน 0.72 ล้านบาท
โดยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนให้กับบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด

จากรายงานผลการดำเนินงานและฐานะการเงินที่สรุปไว้ข้างต้นนับแต่ปี 2547 จนถึงปี 2548
ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทมีอัตราการขยายตัวโดดเด่นและเติบโตอย่างต่อเนื่อง
เนื่องมาจากการร่วมแรงร่วมใจของทีมงานผู้บริหารและพนักงานทุกฝ่ายของบริษัทนอกจากนี้ในปีที่ผ่านมาด้วยฐานการเงินที่แข็งแกร่งและการขายที่ประสบความสำเร็จ
บริษัทได้เตรียมแผนที่จะพัฒนาโครงการในทำเลที่มีศักยภาพเพื่อรองรับการขยายตัวในปี 2549 รวม
10 โครงการ เป็นโครงการในนามปริญสิริ 8 โครงการ และปริญเวนเจอร์ 2 โครงการ
ทั้งบ้านเดี่ยว ทาวน์เฮ้าส์ และคอนโดมิเนียม โดยวางนโยบายการบริหารงานตามแผนธุรกิจ
การควบคุมภายใน
และบริหารความเสี่ยงทางธุรกิจอย่างระมัดระวังเพื่อรักษาระดับการเจริญเติบโตอย่างมีประสิทธิภาพตลอดจนสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่ผู้ถือหุ้นได้อย่างต่อเนื่อง

ตารางสรุปงบการเงิน

  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                              งบการเงินเฉพาะบริษัท                                 งบการเงินรวม   
  ------------------------------------------- ------------------- -------- ----------- -------- ------------- --------
  งบดุล                                        2547                         2548                 ณ 31 ธันวาคม   
                                                                                                2548          

                                              พันบาท               %        พันบาท       %        พันบาท         %

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                  30,882              1.45     58,003      1.96     78,827        2.47

  เงินลงทุนชั่วคราว-กองทุนเปิดตราสารหนี้              0.00                0.00     139,142     4.70     139,142       4.35

  ลูกหนี้การค้า –สุทธิ                              308                 0.01     375         0.01     26,157        0.82

  เงินให้กู้ยืมบริษัทที่เกี่ยวข้อง-ตั๋วสัญญาใช้เงิน            0.00                0.00     45,900      1.55     0.00          0.00

  สินค้าคงเหลือ                                  2,013,237           94.77    2,360,637   79.73    2,617,635     81.88

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                             

  เงินมัดจำค่าสินค้า                               27,539              1.30     10,410      0.35     10,410        0.33

  เงินมัดจำค่าที่ดิน                                0.00                0.00     93,872      3.17     113,872       3.56

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้าง                        4,220               0.20     0.00        0.00     0.00          0.00

  ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                            0.00                0.00     0.00        0.00     0.00          0.00

  อื่น ๆ                                        3,711               0.17     18,445      0.62     16,848        0.53

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                            2,079,897           97.90    2,726,784   92.09    3,002,891     93.93

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                            0.00                0.00     44,742      1.51     0.00          0.00

  อุปกรณ์และเครื่องใช้สำนักงาน-สุทธิ                  27,673              1.30     29,600      1.00     29,941        0.94

  ที่ดินรอการพัฒนา                                3,279               0.15     70,245      2.37     70,245        2.20

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน                      9,777               0.46     84,332      2.85     88,374        2.76

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                                                           

  เงินมัดจำเงินประกัน                             3,775               0.00     5,227       0.18     5,540         0.17

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลถูกหักฯ ปีก่อน                    23.00               0.00     0.00        0.00     -             0.00

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                          44,527              2.10     234,146     7.91     194,100       6.07

  รวมสินทรัพย์                                   2,124,424           100.00   2,960,930   100.00   3,196,991     100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                           

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                  

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   47,157              2.22     258,050     8.72     266,422       8.33

  เงินกู้ยืมระยะสั้น-ตั๋วสัญญาใช้เงิน                    92,000              4.33     92,000      3.11     136,100       4.26

  เจ้าหนี้ค่าซื้อที่ดิน - ตั๋วสัญญาใช้เงิน                  -                   0.00     257,502     8.70     257,501       8.05

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                       97,913              4.61     192,945     6.52     214,163       6.70

  ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี        1,010               0.05     -           0.00     -             0.00

  ค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้                       101,124             4.76     126,392     4.27     126,392       3.95

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                               

  เงินทดรองจ่ายจากกรรมการ-ค่าซื้อที่ดิน               -                   0.00     -           0.00     -             0.00

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                        43,845              2.06     69,455      2.35     73,547        2.30

  เงินประกันผลงานผู้รับเหมา                        33,796              1.59     52,536      2.00     49,183        1.54

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                               9,557               0.45     -           0.00     -             0.00

  อื่น ๆ                                        3,851               0.18     26,714      1.77     31,782        0.99

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              430,253             20.25    1,075,594   36.33    1,155,090     36.13

  เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สิน                               -                   0.00     -           0.00     -             0.00

  เงินกู้ยืมระยะยาว                               904,452             42.57    397,069     13.41    552,592       17.28

  หนี้สินอื่น                                      -                   0.00     40,403      1.36     40,403        1.26

  ผลขาดทุนเกินกว่าเงินลงทุนในบริษัทย่อย               -                   0.00     785         0.03     -             0.00

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                            904,452             42.57    438,257     14.80    592,995       18.55

  รวมหนี้สิน                                     1,334,705           62.83    1,513,851   51.13    1,748,085     54.68

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                  

  ทุนจดทะเบียน                                  670,000,000                                       670,000,000    

  หุ้นที่ออกและเรียกชำระแล้ว                        515,000             24.24    670,000     22.63    670,000       20.96

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                3,000               0.14     272,712     9.21     272,712       8.53

  สำรองตามกฎหมาย                              16,700              0.79     31,940      1.08     31,940        1.00

  กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร                         255,019             12.00    472,427     15.96    472,427       14.78

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                           -                   0.00     -           0.00     1,827         0.06

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                              789,719             37.17    1,447,079   48.87    1,448,906     45.32

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                       2,124,424           100.00   2,960,930   100.00   3,196,991     100.00
  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

งบกำไรขาดทุน

  ------------------------------ ------------------------- --------------
                                 งบการเงินเฉพาะบริษัท         งบการเงินรวม

  ------------------------------ ------------------------- --------------

+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| รายการ                       | 2547 |    | 2548 |    | ณ 31   |    |
|                              |      |    |      |    | ธันวาคม |    |
|                              |      |    |      |    | 2548   |    |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
|                              | พ    | %  | พ    | %  | พันบาท  | %  |
|                              | ันบาท |    | ันบาท |    |        |    |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์    | 1    | 9  | 2    | 9  | 2,2    | 9  |
|                              | ,469 | 8. | ,241 | 9. | 41,007 | 6. |
|                              | ,223 | 83 | ,007 | 02 |        | 37 |
|                              | 1    |    |      |    |        |    |
|                              | ,469 |    |      |    |        | 7  |
|                              | ,223 |    |      |    |        |    |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| รายได้จากการขายสินค้า           | -    | 0. | 0.00 | 0. | 71,391 | 3. |
|                              |      | 00 |      | 00 |        | 07 |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| ส่วนกำไรในผลการดำเนินง         | -    | 0. | 12   | 0. | -      | 0. |
| านสุทธิของบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย |      | 00 | ,742 | 56 |        | 00 |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| รายได้อื่น                      | 17   | 1. | 9    | 0. | 12,938 | 0. |
|                              | ,432 | 17 | ,403 | 42 |        | 56 |
|                              | 17   |    |      |    |        |    |
|                              | ,433 |    |      |    |        |    |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| รวมรายได้                     | 1    | 10 | 2    | 10 | 2,3    | 10 |
|                              | ,486 | 0. | ,263 | 0. | 25,336 | 0. |
|                              | ,655 | 00 | ,152 | 00 |        | 00 |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์           | 1    | 7  | 1    | 6  | 1,5    | 6  |
|                              | ,046 | 0. | ,554 | 8. | 48,092 | 6. |
|                              | ,746 | 41 | ,836 | 70 |        | 57 |
|                              | 1    |    |      |    |        |    |
|                              | ,046 |    |      |    |        |    |
|                              | ,746 |    |      |    |        |    |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| ต้นทุนขายสินค้า                  | -    | 0. | 0.00 | 0. | 64,098 | 2. |
|                              |      | 00 |      | 00 |        | 76 |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| กำไรขั้นต้น                     | 439  | 2  | 708  | 3  | 7      | 3  |
|                              | ,909 | 9. | ,316 | 1. | 13,146 | 0. |
|                              |      | 59 |      | 29 |        | 66 |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | 159  | 1  | 257  | 1  | 2      | 1  |
|                              | ,012 | 0. | ,524 | 1. | 62,310 | 1. |
|                              | 159  | 70 |      | 37 |        | 28 |
|                              | ,012 |    |      |    |        |    |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| ส่วนขาดทุนในผลการดำเนินง        | -    | 0. | 3    | 0. | -      | 0. |
| านสุทธิของบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย |      | 00 | ,335 | 15 |        | 00 |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| ค่าตอบแทนกรรมการ              | 1    | 0. | 2    | 0. | 2,080  | 0. |
|                              | ,640 | 11 | ,080 | 09 |        | 09 |
|                              | 1    |    |      |    |        |    |
|                              | ,640 |    |      |    |        |    |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี        | 279  | 1  | 445  | 1  | 4      | 1  |
|                              | ,257 | 8. | ,377 | 9. | 48,756 | 9. |
|                              |      | 78 |      | 67 |        | 30 |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    | 7    | 0. | 9    | 0. | 9,041  | 0. |
|                              | ,690 | 52 | ,904 | 44 |        | 39 |
|                              | 7    |    |      |    |        |    |
|                              | ,690 |    |      |    |        |    |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| กำไรหลังหักดอกเบี้ยจ่าย           | 271  | 1  | 435  | 1  | 4      | 1  |
|                              | ,567 | 8. | ,473 | 9. | 39,715 | 8. |
|                              |      | 27 |      | 24 |        | 91 |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล               | 87   | 5. | 130  | 5. | 1      | 5. |
|                              | ,383 | 88 | ,725 | 78 | 35,592 | 83 |
|                              | 87   |    |      |    |        |    |
|                              | ,383 |    |      |    |        |    |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| กำไรหลังภาษีเงินได้นิติบุคคล        | 184  | 1  | 304  | 1  | 3      | 1  |
|                              | ,184 | 2. | ,748 | 3. | 04,123 | 3. |
|                              | 184  | 39 |      | 47 |        | 08 |
|                              | ,184 |    |      |    |        |    |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | -    | 0. | -    | 0. | 625    | 0. |
|                              |      | 00 |      | 00 |        | 03 |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+
| กำไรสุทธิ                      | 184  | 1  | 304  | 1  | 3      | 1  |
|                              | ,184 | 2. | ,748 | 3. | 04,748 | 3. |
|                              |      | 39 |      | 47 |        | 11 |
+------------------------------+------+----+------+----+--------+----+

งบกระแสเงินสด

  --------------------------------------------------- ------------------- ---- -------------- --------------
  หน่วย: พันบาท                                         งบการเงินเฉพาะบริษัท                       งบการเงินรวม

                                                      2547                     2548           31 ธ.ค. 2548

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                  

  กำไรสุทธิ                                             184,184                  304,748        304,748

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                                             

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                           

  ค่าเสื่อมราคา                                          9,283                    9,135          9,221

  โอนกลับหนี้สงสัยจะสูญ                                    -                        (100)          (100)

  หนี้สงสัยจะสูญ                                          777                      0.00           0.00

  (กำไร) ขาดทุนจากการขายทรัพย์สิน                         416                      37             37

  (กำไร) ขาดทุนจากการเลิกใช้ทรัพย์สิน                       201                      373            375

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว                                                (7)            (7)

  กำไรจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนชั่วคราว                                               (134)          (134)

  รายได้อื่น                                              -                       0.00           (7,702)

  ส่วนขาดทุนในผลการดำเนินงานสุทธิของบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย    -                       (9,407)        0.00

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                    -                       0.00           (625)

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                    (803)                    34             (3,864)

  สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                             (68,257)                 (156,864)      (409,960)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ๆ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                      7,646                    (87,258)       (97,687)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง                      (711)                    (1,430)        2,727

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย(เพิ่มขึ้น) ลดลง                   89,429                   95,032         101,116

  เงินค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้ (เพิ่มขึ้น) ลดลง               37,519                   25,268         25,268

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น ๆ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                        7,698                    32,047         37,446

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                27,647                   25,609         28,493

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงาน                295,029                  237,083        (10,648)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                     

  เงินสดซื้อเงินลงทุนชั่วคราว-กองทุนเปิดตราสารหนี้               -                        (159,000)      (159,000)

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว-กองทุนเปิดตราสารหนี้                               20,000         20,000

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย                                    -                       (45,900)       0.00

  เงินฝากประจำมีภาระผูกพัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                   29,796                   (34,152)       (33,879)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อบริษัทย่อยสุทธิจากเงินสดที่ได้มา                 -                       0.00           (22,516)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                        -                       (34,550)       0.00

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์และเครื่องใช้สำนักงาน              3,097                    1,756          1,756

  เงินสดจ่ายซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์                          (6,943)                  (13,229)       (13,326)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน                    25,950                   (265,075)      (206,965)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                  

  จ่ายเงินปันผล                                          -                        (72,100)       (72,100)

  เงินเบิกเกินบัญชี (เพิ่มขึ้น) ลดลง                           (136,395)                210,893        219,265

  เงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                            92,000                   0.00           44,100

  จ่ายคืนเจ้าหนี้ค่าที่ดิน                                     (86,267)                 0.00           0.00

  จ่ายคืนเจ้าหนี้เช่าซื้อทรัพย์สิน                               (3,349)                  (1,010)        (1,010)

  เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น (ลดลง)                           (306,231)                (507,383)      (351,860)

  รับเงินเพิ่มทุนจดทะเบียนหุ้นสามัญ                            18,000                   424,713        424,713

  เงินสดรับค่าหุ้นสามัญจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                        -                       0.00           2,450

  เงินสดรับสุทธิเพิ่มขึ้น (ลดลง) จากกิจกรรมจัดหาเงิน             (422,242)                55,113         265,558

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ          (101,263)                27,121         47,945

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                     132,145                  30,882         30,882

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด                   30,882                   58,003         78,827

                                                                                              

                                                                                              
  --------------------------------------------------- ------------------- ---- -------------- --------------

อัตราส่วนทางการเงิน/Financial Ratio

  ------------------------------------------------ ------------------------------------------- ---------- ---------- -------------- ---------- --- --
  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ/Financial Ratio                                                        2546       2547       Consolidated   Company        
                                                                                                                                    only           

                                                                                                                     2548           2548           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง/Liquidity ratio                                                                                                                  

                                                   อัตราส่วนสภาพคล่อง(เท่า)/Current ratio (times)  2.35       4.83       2.60           2.54           

                                                   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว(เท่า)/Quick ratio      0.15       0.07       0.09           0.05           
                                                   (times)                                                                                         

                                                   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)/Quick ratio 0.53       0.44       (0.01)         0.31           
                                                   (Cash basis) (times)                                                                            

                                                   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า-อสังหาริมทรัพย์(เท่า)/   1,215.93   2,151.13   149.02         2,417.48       

                                                   Receivable Turnover(times)                                                                      

                                                   ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย อสังหาริมทรัพย์            0.30       0.17       2.42           0.15           
                                                   (วัน)/(Collection Period (days)                                                                  

                                                   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ(เท่า)/Inventory     0.68       0.53       0.67           0.71           
                                                   Turnover (times)                                                                                

                                                   ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย(วัน)/Inventory        526.67     681.22     537.31         507.04         
                                                   Turnover Period (days)                                                                          

                                                   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้(เท่า) /Accont Payable    2.79       3.10       5.27           5.49           
                                                   Turnover (times)                                                                                

                                                   ระยะเวลาชำระหนี้(วัน)/ Payable Period (days)   129.15     116.21     68.31          65.57          

                                                   Cash Cycle (วัน)/(days)                      397.82     565.18     471.42         441.62         

  อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร/Profitability                                                                                                       
  Ratios                                                                                                                                           

                                                   อัตรากำไรขั้นต้น จากการขายบ้านและที่ดิน(%)/         21.29%     28.76%     30.92%         30.62%         

                                                   Gross Profit Margin from Sales of Real                                                          
                                                   Estate                                                                                          

                                                   อัตรากำไรขั้นต้น จากการขายวัสดุก่อสร้าง (%)         -          -          10.22%                        

                                                   /Gross Profit Margin from Sales of Goods                                                        

                                                   อัตรากำไรจากการดำเนินงาน/Operating Income     14.99%     19.00%     20.02%         19.87%         
                                                   Margin (%)                                                                                      

                                                   อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)                 197.78%    105.65%    (2.37%)        53.23%         

                                                   อัตราส่วนกำไรสุทธิ/Profit Margin (%)            9.75%      12.39%     13.11%         13.47%         

                                                   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น/Return on Equity (%)      29.83%     26.75%     27.23%         27.25%         

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการทำงาน/EfficiencyRatio                                                                                                   

                                                   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์/Return on Assets (%)  7.48%      8.52%      11.45%         11.99%         

                                                   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร/ Return on Fixed  260.30%    318.43%    263.15%        225.27%        
                                                   Assets (%)                                                                                      

                                                   อัตราหมุนของสินทรัพย์(เท่า)/Asset Turnover        0.77       0.69       0.87           0.89           
                                                   (times)                                                                                         

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน/Financial Policy                                                                                                   
  Ratio                                                                                                                                            

                                                   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น(เท่า)/Debt to       2.75       1.69       1.21           1.05           
                                                   Equity Ratio (times)                                                                            

                                                   อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย(เท่า)/ Interest  82.60      50.73      14.82          38.14          
                                                   Coverage Ratio (times)                                                                          

                                                   อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)/        0.55       1.03       (0.02)         0.30           

                                                   Contingency Coverage (Cash basis) (times)                                                       

                                                   อัตราการจ่ายเงินปันผล/ Dividend Payout Ratio    21.03%     39.14%     40.00%         40.00%         
                                                   (%)                                                                                             
  ------------------------------------------------ ------------------------------------------- ---------- ---------- -------------- ---------- --- --