ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

    1.  รายงานการสอบบัญชี

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ตรวจสอบและสอบทานงบการเงินและงบการเงินรวมของบริษัท มูราโมโต้
  อีเล็ค ตรอน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และงบการเงินของบริษัทย่อย
  ซึ่งได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์คือ
  นายไวโรจน์ จินดามณีพิทักษ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 3565 จากบริษัท เคพีเอ็มจี
  ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

  รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทุกปีที่ผ่านมา
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข
  และให้ความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ
  และงบการเงินรวมแสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามควร
  และได้จัดทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  สรุปฐานะการเงินรวมของบริษัท มูราโมโต้ อีเล็คตรอน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
    และบริษัทย่อย สำหรับรอบระยะเวลาบัญชี สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2549

  (หน่วย : ล้านบาท)

  รายการ 2546/2547 2547/2548 2548/2549

รายได้ 19,242.51 19,977.09 21,725.16

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม 18,125.50 19,034.63 21,223.39

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ 1,117.01 942.46 501.77

กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท) 50.77 42.84 21.81

เงินปันผลต่อหุ้น (บาท) 15.50 13.00 9.00

จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น) 22 22 22

สินทรัพย์รวม 8,147.14 8,501.14 9,354.53

หนี้สินรวม 3,526.21 3,278.75 3,916.38

ส่วนของผู้ถือหุ้น 4,620.93 5,222.39 5,438.15

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท) 210.04 237.38 247.19

3.  อัตราส่วนทางการเงินที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท มูราโมโต้
    อีเล็คตรอน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| RATIO ANALYSIS          |    | บร  |     |     | เฉพ |     |     |
|                         |    | ิษัทแ |     |     | าะข |     |     |
|                         |    | ละบ |     |     | องบ |     |     |
|                         |    | ริษัท |     |     | ริษัท |     |     |
|                         |    | ย่อย |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| LIQUIDITY RATIO         |    | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   |
|                         |    | 547 | 548 | 549 | 547 | 548 | 549 |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| CURRENT RATIO           | (T | 1   | 1   | 1   | 1   | 1   | 1   |
|                         | IM | .56 | .61 | .68 | .68 | .73 | .74 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| QUICK RATIO             | (T | 1   | 1   | 1   | 1   | 1   | 1   |
|                         | IM | .19 | .17 | .31 | .32 | .28 | .41 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| RECEIVABLES TURNOVER    | (T | 6   | 7   | 7   | 6   | 6   | 6   |
|                         | IM | .44 | .18 | .14 | .22 | .79 | .56 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| COLLECTION PERIOD       | (D | 55  | 50  | 50  | 57  | 53  | 54  |
|                         | AY | .90 | .14 | .42 | .88 | .02 | .88 |
|                         | S) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| INVENTORY TURNOVER      | (T | 13  | 13  | 17  | 15  | 14  | 18  |
|                         | IM | .97 | .76 | .31 | .49 | .63 | .79 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| INVENTORY TURNOVER      | (D | 25  | 26  | 20  | 23  | 24  | 19  |
| PERIOD                  | AY | .77 | .16 | .80 | .24 | .61 | .16 |
|                         | S) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ACCOUNT PAYABLE         | (T | 6   | 7   | 7   | 6   | 7   | 7   |
| TURNOVER                | IM | .59 | .12 | .23 | .79 | .82 | .07 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| PAYMENT PERIOD          | (D | 54  | 50  | 49  | 53  | 46  | 50  |
|                         | AY | .63 | .56 | .79 | .02 | .04 | .92 |
|                         | S) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| PROFITABILITY RATIO     |    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| GROSS PROFIT MARGIN     | (  | 9.  | 8.  | 5.  | 9.  | 8.  | 6.  |
|                         | %  | 09% | 04% | 85% | 57% | 85% | 37% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| NET PROFIT MARGIN       | (  | 5.  | 4.  | 2.  | 6.  | 6.  | 3.  |
|                         | %  | 80% | 72% | 31% | 92% | 06% | 00% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| RETURN ON EQUITY        | (  | 24. | 18. | 9.  | 24. | 18. | 9.  |
|                         | %  | 17% | 05% | 23% | 17% | 05% | 23% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| EFFICIENCY RATIO        |    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| RETURN ON TOTAL ASSETS  | (  | 13. | 11. | 5.  | 15. | 12. | 5.  |
|                         | %  | 71% | 09% | 36% | 15% | 45% | 81% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| RETURN ON FIXED ASSETS  | (  | 57. | 42. | 26. | 74. | 50  | 30. |
|                         | %  | 72% | 69% | 86% | 50% | .8% | 40% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ASSET TURNOVER          | (T | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   | 1   |
|                         | IM | .36 | .35 | .32 | .19 | .06 | .94 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| FINANCIAL POLICY RATIO  |    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| DEBT TO EQUITY          | (T | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                         | IM | .76 | .63 | .72 | .60 | .45 | .59 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| INTEREST COVERAGE       | (T | 168 | 136 | 74  | 459 | 984 | 166 |
|                         | IM | .01 | .44 | .73 | .88 | .06 | .04 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| PAYOUT RATIO            | (  | 30. | 30. | 39. | 30. | 30. | 39. |
|                         | %  | 53% | 35% | 46% | 53% | 35% | 46% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| PER SHARE               |    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| PAR VALUE               | (B | 10  | 10  | 10  | 10  | 10  | 10  |
|                         | AH | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
|                         | T) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| BOOK VALUE              | (B | 210 | 237 | 247 | 210 | 237 | 247 |
|                         | AH | .04 | .38 | .19 | .04 | .38 | .19 |
|                         | T) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| EARNING PER SHARE       | (B | 50  | 42  | 22  | 50  | 42  | 22  |
|                         | AH | .77 | .84 | .81 | .77 | .84 | .81 |
|                         | T) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| DIVIDEND PER SHARE      | (B | 15  | 13  | 9   | 15  | 13  | 9   |
|                         | AH | .50 | .00 | .00 | .50 | .00 | .00 |
|                         | T) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| GROWTH RATE             |    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| SALES                   | (  | 22. | 4.  | 9.  | 21. | -2. | 9.  |
|                         | %  | 18% | 37% | 03% | 22% | 96% | 98% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| COST OF GOODS SOLD      | (  | 22. | 5.  | 11. | 21. | -2. | 9.  |
|                         | %  | 96% | 58% | 63% | 52% | 19% | 90% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| SELLING & ADMIN         | (  | 15. | 6.  | 27. | 15. | 2.  | 26. |
| EXPENSES                | %  | 58% | 49% | 19% | 69% | 75% | 68% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| NET PROFIT              | (  | 23. | -   | -   | 23. | -   | -   |
|                         | %  | 23% | 15. | 46. | 23% | 15. | 46. |
|                         | )  |     | 63% | 76% |     | 63% | 76% |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| TOTAL ASSETS            | (  | 13. | 4.  | 10. | 13. | 2.  | 14. |
|                         | %  | 38% | 35% | 04% | 87% | 70% | 09% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์สำคัญ ๆ ที่เกิดขึ้นในปีที่ผ่านมา ถือเป็นการวางรากฐานอันมั่นคงสำหรับปี
2549 ทั้งนี้แม้ว่าจะเกิดเหตุการณ์ด้านภูมิศาสตร์การเมืองเกิดขึ้นมากมายในช่วงที่ผ่านมาก็ตาม

การนำแนวคิดใหม่เชิงบริหารของบริษัทฯ ทั้ง “M-ISM” (Muramoto Integrated
Synclonized Manufacturing) และ “QCD-S”
มาใช้เพื่อก่อให้เกิดความคล่องตัวในการตอบสนองความต้องการที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของผู้บริโภคในปี
2549 นั้น ประสบความสำเร็จอย่างสูง โดยบริษัทฯ ได้บรรลุเป้าหมายต่าง ๆ
ที่วางเอาไว้อย่างงดงาม และยังได้มีการติดตามผลงานด้านอื่น ๆ
เพื่อบรรลุจุดประสงค์หลักในการก้าวเป็นผู้นำการผลิตโดยตรงเพียงแห่งเดียว

ข้อได้เปรียบสำคัญประการหนึ่งของบริษัทฯ ในช่วงปี 2549 ที่ผ่านมาคือ
การที่โรงงานผลิตแห่งใหม่เสร็จสมบูรณ์ ดรงงานแห่งใหม่นี้จะช่วยให้บริษัทฯ
สามารถปฏิบัติงานด้านการผลิตสินค้าประเภทเครื่องพิมพ์มัลติฟังก์ชั่น (Multi Function
Printer-MFP) ได้อย่างมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้นด้วยใช้ประโยชน์จากทรัพยากรที่มีอยู่อย่างเต็มที่
ความสำเร็จในครั้งนี้จะช่วยยกระดับความพึงพอใจของลูกค้าในส่วนนี้ได้เป็นอย่างมาก

ความสำเร็จอื่น ๆ ของบริษัทฯ ประกอบไปด้วยธุรกิจ SMT (Surface Mounting Technology)
เพื่อการผลิตแผงวงจรการพิมพ์ (Printed Circuit Board-PCB)
การผลิตในส่วนนี้ได้มีการขยายเพิ่มเป็น 10 สายการผลิต
และได้เข้าแทนที่แผงวงจรการพิมพ์หลักสำหรับ In-dash CD Changer (รุ่น 2.5 generation)
ซึ่งในอดีตต้องสั่งซื้อจากผู้จัดหาภายนอกได้แล้ว โดยจากนี้ไปบริษัทฯ สามารถผลิตเองได้ทั้งหมด

ลูกค้ารายใหม่ที่สำคัญในปีนี้คือ ETC หรือ Electronics Transportation Control
โดยบริษัทฯ ได้เริ่มต้นผลิตแผงวงจรการพิมพ์ให้กับบริษัทที่ประสบความสำเร็จอย่างสูงนี้ในปีนี้
ลูกค้าใหม่อีกรายคือ DME (Dalian Muramoto Electronics) ซึ่งบริษัทฯ
เป็นผู้จัดหาชิ้นส่วนของ In-dash CD changer ให้เพื่อการประกอบในโรงงานที่เมืองต้าเหลียน
ประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน สำหรับการจำหน่ายในตลาดจีนเป็นหลัก นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังได้นำระบบบริหารจัดการด้านโลจิสติกส์ใหม่ ๆ มาใช้เพื่อให้มั่นใจว่าระบบขนส่งของบริษัทฯ
จะมีประสิทธิภาพสูงสุด มีภาระการเก็บสินค้าน้อยที่สุด และประหยัดเวลาที่สุด
สำหรับสายธุรกิจหลักต่าง ๆ นวัตกรรมต่าง ๆ
เหล่านี้ที่เพิ่มขึ้นมาล้วนเป็นสิ่งที่ท้าทายอย่างยิ่งในการบริหาร

อย่างไรก็ดี ปัจจัยเชิงลบประการหนึ่งที่เกิดขึ้นคือ การปิดโรงงานที่ระยอง
อันสืบเนื่องจากความต้องการของตลาดต่อชิ้นส่วน CRT ที่ลดลง โดยเมื่อสิ้นเดือนกรกฏาคมที่ผ่านมา
บริษัทฯ
ได้ทำการเคลื่อนย้ายเครื่องจักรและอุปกรณ์จากระยองไปไว้ที่โรงงานรามอินทราเรียบร้อยแล้ว
และนอกจากนี้ เรายังได้ทำการปิดสำนักงานตัวแทนที่เมืองโยโกฮามา ประเทศญื่ปุ่น
เมื่อสิ้นเดือนมีนาคมที่ผ่านมา เพื่อเป็นการลดภาระค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นลงอีกด้วย

บริษัทฯ ได้ดำเนินกิจกรรมในเชิงบวกหลายประการเพื่อช่วยให้บริษัทฯ
อยู่ในตำแหน่งทางธุรกิจที่ดีในตลาด อาทิเช่น การที่ บริษัท สีมา เทคโนโลยี่ จำกัด (บริษัทย่อย)
ได้ทำการลดสายการประกอบชิ้นส่วนลง เพื่อประหยัดพื้นที่ในโรงงานได้ถึง 600 ตารางเมตร
ทำให้มีพื้นที่เพียงพอสำหรับการจัดตั้งส่วนธุรกิจใหม่คือ
เครื่องพิมพ์ภาพถ่ายได้โดยไม่ต้องสิ้นเปลืองงบประมาณในการขยายโรงงานเพิ่มเติม

บริษัท สีมา เทคโนโลยี่ จำกัด (บริษัทย่อย)
ยังประสบความสำเร็จในการพัฒนาอุปกรณ์จับชิ้นงานเพื่อป้องกันแผงวงจร (Jig-protecting
PCB) ซึ่งช่วยลดอัตราการถูกปฏิเสธของแผงวงจรราคาแพงในกลไกของดีวีดีได้ถึง 10 เปอร์เซ็นต์
เมื่อเทียบกับวิธีการในอดีต นอกจากนี้ บริษัท สีมา เทคโนโลยี่ จำกัด (บริษัทย่อย)
ยังได้รับรางวัลชนะเลิศจากการประกวดด้านกิจกรรม “5ส” ภายในโรงงาน
ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากทางจังหวัดนครราชสีมาด้วย

ความสำเร็จอีกประการหนึ่งที่สำคัญคือ
ความพยายามในการฝึกอบรมพนักงานอย่างเป็นระบบในมุมมองที่ก่อให้เกิดการพัฒนาภายในองค์กร
บริษัทฯ ไดคัดเลือกพนักงานที่มีศักยภาพดีเด่นกลุ่มหนึ่งไปฝึกงานที่ประเทศญี่ปุ่น
และเมื่อบุคลากรเหล่านี้กลับมา
ก็ได้นำความรู้มาพัฒนาการเพิ่มผลิตและพัฒนาประสิทธิภาพของพนักงานอื่น ๆ ไปด้วยพร้อมกัน

กิจกรรมเกี่ยวกับความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อม คืออีกหนึ่งความพยายามร่วมกันระหว่างบริษัทฯ
และบริษัทย่อย โดยกิจกรรมเหล่านี้ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายด้านอุบัติเหตุในการทำงานลดลงเป็นอย่างมาก

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

บริษัท มูราโมโต้ อีเล็คตรอน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อยมีความมั่นคงทางการเงินระดับหนึ่ง ณ วันที่ 30 กันยายน 2549 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีเงินสดและเงินฝากธนาคารกว่า 1,385 ล้านบาท
ทั้งนี้เนื่องจากประสิทธิภาพในการบริหารจัดการด้านการเงิน และลูกหนี้ที่ถูกต้อง รวดเร็ว และรัดกุม

บริษัทฯ และบริษัทย่อยสามารถดำรง Current Ratio หรืออัตราส่วนสภาพคล่องในระดับกว่า 1.6
เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 0.07 เท่า ซึ่งแสดงว่าบริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหนี้สินหมุนเวียนกว่า 1.6 เท่า
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนเล็กน้อย บริษัทฯ
และบริษัทย่อยจึงมีสภาพคล่องทางการเงินและความสามารถชำระหนี้ที่ดี และบริษัทฯ และบริษัทย่อยมี
Quick Ratio หรืออัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนเร็ว ((เงินสดและเงินฝากธนาคาร +
หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด + ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ) / หนี้สินหมุนเวียน))
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเล็กน้อยจาก 1.17 เท่าในปี 2548 เป็น 1.31 เท่าในปี 2549 ส่วน
Receivable Turnover ก็หมุนเวียนมากถึงระดับ 7.14 ครั้งในปี 2549 และ Collection
Period ก็เป็น 50.42 วันในปี 2549 ในขณะที่ Payment Period เท่ากับ 49.79 วันในปี
2549 แสดงว่าบริษัทฯ
และบริษัทย่อยสามารถเก็บเงินจากลูกหนี้ทางการค้าได้ใกล้เคียงกับการจ่ายชำระเจ้าหนี้ทางการค้า
บริษัทฯ และบริษัทย่อยจึงมีเงินหมุนเวียนในเกณฑ์ที่ดี
มีกระแสเงินสดและเงินฝากธนาคารที่มั่นคงในระดับหนึ่ง

สินทรัพย์ของบริษัท มูราโมโต้ อีเล็คตรอน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อยประกอบไปด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนมากถึง 60.20 % ของสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 30 กันยายน 2549
สินทรัพย์หมุนเวียนนี้ประกอบด้วย

เงินสดและเงินฝากธนาคาร 1,386 ล้านบาท

ลูกหนี้ 3,010 ล้านบาท

สินค้าคงเหลือ 1,168 ล้านบาท

อื่นๆ 67 ล้านบาท

การที่บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดและเงินฝากธนาคารสูงถึง 1,386 ล้านบาท
แสดงให้เห็นว่าบริษัทฯ มีฐานะทางการเงินที่มั่นคง และมีสภาพคล่องทางการเงินสูง บริษัทฯ
มีเงินทุนหมุนเวียนที่เพียงพอ มีกำลังความสามารถที่จะขยายงานได้ด้วยตนเอง ในระยะเวลา 3
ปีที่ผ่านมาบริษัทฯ และบริษัทย่อยได้นำสภาพคล่องส่วนเกินนี้ลงทุนเพิ่มเติมในที่ดิน อาคาร เครื่องจักร
และอุปกรณ์ เพื่อรองรับการขยายงานด้วย

ลูกหนี้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากปีก่อนจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น
ระยะเวลาชำระหนี้ของลูกหนี้ใกล้เคียงกับปีก่อน คือจาก 50.14 วันในปีก่อนเป็น 50.42 วันในปีนี้
อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้าก็หมุนเวียนใกล้เคียงกับปีก่อน คือจาก 7.18 เท่าเป็น 7.14
เท่าในปีนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าลูกหนี้เหล่านี้มีคุณภาพ มีการชำระหนี้ตามกำหนด

สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลงจากปีก่อน 149 ล้านบาท หรือลดลง 11.28 %
เนื่องจากบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีนโยบายที่จะไม่เก็บสต๊อกสินค้าคงเหลือให้มากเกินความจำเป็น
บริษัทฯ และบริษัทย่อยพยายามหมุนเวียนสต๊อกสินค้าให้เพียงพอต่อความต้องการในการผลิตและขาย
ซึ่งทำให้อัตราหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ (Inventory Turnover) มากถึง 17.31 ครั้ง
และทำให้ระยะเวลาหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ (Inventory Turnover Period) ต่ำเพียง
20.80 วันหรือต่ำกว่าปีก่อนที่ 26.16 วันถึง 5.36 วัน สินค้าที่บริษัทฯ
และบริษัทย่อยผลิตได้ส่วนใหญ่จะไม่ค้างในสต๊อค (ระยะเวลาหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ
(Inventory Turnover Period) เท่ากับ 21 วันเท่านั้น) สินค้าคงเหลือประกอบด้วย วัตถุดิบ
วัตถุดิบระหว่างทาง วัสดุสิ้นเปลือง งานระหว่างทำ และสินค้าสำเร็จรูป สำหรับสินค้าสำเร็จรูป ณ
วันที่ 30 กันยายน 2549 จำนวน 235 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนที่ 347 ล้านบาทถึง 112 ล้านบาท
สินค้าสำเร็จรูปเหล่านี้เป็นสินค้าที่อยู่ระหว่างการส่งออก หรือระหว่างการส่งมอบให้ลูกค้า บริษัทฯ
และบริษัทย่อย ได้ตั้งค่าการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือไว้อย่างเพียงพอแล้วในปีก่อน ๆ
วัตถุดิบเหล่านี้สามารถส่งคืนผู้ขายได้ในราคาที่ใกล้เคียงกับราคาที่บริษัทฯ ได้ซื้อมา ปัจจุบันบริษัทฯ
กำลังรวบรวมวัตถุดิบเหล่านี้ให้มีปริมาณที่เพียงพอเพื่อขายคืนผู้ขายต่อไป

อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ในปี 2549 เท่ากับ 5.85 % ต่ำกว่าปี 2548
ซึ่งเท่ากับ 8.04 % อันแสดงว่าในปีนี้บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีต้นทุนขายที่เพิ่มสูงขึ้น
และอัตรากำไรสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity) ในปี 2549 เท่ากับ 9.23 %
ต่ำกว่าปี 2548 ซึ่งเท่ากับ 18.05 % แต่ความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (Interest
Coverage) สูงถึง 74.73 เท่า

บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้ลงทุนในอาคาร เครื่องจักร และอุปกรณ์ในปีนี้กว่า 983
ล้านบาทเพื่อขยายงานและปรับปรุงการผลิต
ทั้งนี้เนื่องจากอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าและอีเล็คทรอนิกส์ไม่เคยหยุดนิ่ง บริษัทฯ
และบริษัทย่อยจึงจำเป็นต้องลงทุนรุดไปข้างหน้าพร้อมกับผู้ผลิตรายอื่น ๆ ในอุตสาหกรรมนี้

ดังนั้นจึงประเมินได้ว่าบริษัทฯ มีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสม มีฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง
สามารถพึ่งพาตนเองได้ในภาวะเศรษฐกิจเช่นปัจจุบันนี้

สำหรับหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นโปรดดูหมายเหตุประกอบงบการเงินซึ่งได้เปิดเผยอย่างชัดแจ้งแล้ว

(โปรดดูงบดุล งบกระแสเงินสด และหมายเหตุประกอบงบการเงินของบริษัท มูราโมโต้ อีเล็คตรอน
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย ณ วันที่ 30 กันยายน 2549 ประกอบ)

ปัจจัยหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานและฐานะการดำเนินงานในอนาคต

เนื่องจากธุรกิจหลักของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเกี่ยวข้องกับการส่งออกและนำเข้า
ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจึงเป็นปัจจัยหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน
และฐานะการดำเนินงานในอนาคต ราคาวัตถุดิบที่เพิ่ม

สูงขึ้นโดยเฉพาะ เหล็ก และชิ้นส่วนต่าง ๆ ย่อมทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นและอัตรากำไรลดลง
นอกจากนี้ค่าแรงที่มีแนวโน้มสูงขึ้น
ก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นและอัตรากำไรลดลงได้ ส่วนปัจจัยอื่น ๆ
นับเป็นปัจจัยที่รองลงมา (ได้ระบุไว้แล้วในเรื่องปัจจัยความเสี่ยงในหน้า 4 หน้า 5 และหน้า 6
ของแบบ 56-1 สำหรับปี 2549)