12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  12.1 งบการเงิน

2.  (1) สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

3.  ผู้สอบบัญชีของบริษัทประจำปี 2544 คือสำนักงานดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ โดยนายนิติ
    จึงนิจนิรันดร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3809 และ/หรือ ดร.ศุภมิตร เตชะมนตรีกุล
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3356 และ/หรือนางสาวจงจิตต์ หลีกภัย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่
    2649 และ/หรือนางนัชลี บุญญะการกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3126
    ซึ่งได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

4.  รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
    ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข

5.  (2) ตารางสรุปงบการเงิน

งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 , 2543 และ 2542 (หน่วย : บาท)

+--------------------------------+------------+------------+-----------+
|                                |  2544      |  2543      |  2542     |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| สินทรัพย์                         |            |            |           |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| เงินลงทุนในหลักทรัพย์               |            |            |           |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| พันธบัตร                         | -          | -          | 40        |
|                                |            |            | 3,884,337 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| หุ้นทุน                           | 1,6        | 1,0        | 1,03      |
|                                | 38,875,016 | 66,271,769 | 3,665,795 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| หุ้นกู้                            | 80,493,033 | -          | 4         |
|                                |            |            | 0,000,000 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| ตั๋วเงิน                          | 8          | 1,3        | 1,33      |
|                                | 57,964,404 | 31,858,179 | 5,800,058 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| หลักทรัพย์อื่น                      | 1,9        | 1,6        | 1,11      |
|                                | 69,826,703 | 86,111,659 | 3,043,692 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมเงินลงทุนในหลักทรัพย์            | 4,5        | 4,0        | 3,92      |
|                                | 47,159,156 | 84,241,607 | 6,393,882 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| เงินให้กู้ยืม                       |            |            |           |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| โดยมีหลักทรัพย์เป็นประกัน            | 1          | 1          | 19        |
|                                | 83,693,568 | 78,190,234 | 0,537,803 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| อื่น ๆ                           | 2,341,387  | 1,569,771  | 688,044   |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมเงินให้กู้ยืม                    | 1          | 1          | 19        |
|                                | 86,034,955 | 79,760,005 | 1,225,847 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน      | 3          | 6          | 1,20      |
|                                | 00,143,698 | 80,121,186 | 4,484,474 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ       | 49,992,811 | 41,740,789 | 4         |
|                                |            |            | 2,831,890 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| เงินวางไว้จากการประกันภัยต่อ        | 10,744,328 | 10,971,058 | 7,626,962 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| เงินค้างรับเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ     | 31,626,202 | 30,621,682 | 1         |
|                                |            |            | 9,385,810 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| เบี้ยประกันภัยค้างรับ – สุทธิ          | 1          | 1          | 12        |
|                                | 98,427,208 | 56,145,684 | 8,586,052 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| รายได้จากการลงทุนค้างรับ           | 25,786,025 | 14,743,550 | 4         |
|                                |            |            | 4,682,712 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| สินทรัพย์อื่น                       | 41,733,821 | 40,673,130 | 1         |
|                                |            |            | 3,710,833 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมสินทรัพย์                      | 5,3        | 5,2        | 5,57      |
|                                | 91,648,204 | 39,018,691 | 8,928,462 |
+--------------------------------+------------+------------+-----------+

งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 , 2543 และ 2542 (หน่วย : บาท)

+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|                               |  2544      |  2543      |  2542     |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| เงินส                          | 3          | 2          | 20        |
| ำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ | 01,895,326 | 57,835,465 | 6,271,766 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| สำรองค่าสิน                     | 67,561,868 | 48,287,939 | 3         |
| ไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย |            |            | 1,916,987 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| เงินถือไว้จากการประกันภัยต่อ        | 1          | 87,410,201 | 9         |
|                               | 15,330,161 |            | 8,639,536 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| เงินค้างจ่ายเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ   | 94,445,653 | 67,487,505 | 6         |
|                               |            |            | 0,468,428 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| เงินเบิก                        | -          | -          | -         |
| เกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หนี้สินอื่น                        |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย          | 22,312,690 | 43,173,767 | 11        |
|                               |            |            | 7,329,097 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| อื่น ๆ                          | 1          | 1          | 9         |
|                               | 42,241,620 | 74,406,115 | 0,358,566 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมหนี้สิน                       | 7          | 6          | 60        |
|                               | 43,787,318 | 78,600,992 | 4,984,380 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                   |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ทุนเรือนหุ้น                      |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน                    |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หุ้นสามัญ 50 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ      | 5          | 5          | 50        |
| 10.00 บาท                     | 00,000,000 | 00,000,000 | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว              |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หุ้นสามัญ 25 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ      | 2          | 2          | 25        |
| 10.00 บาท                     | 50,000,000 | 50,000,000 | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ส่วนเกินทุน                      |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                  | 3,5        | 3,5        | 3,51      |
|                               | 12,183,950 | 12,183,950 | 2,183,950 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| กำไรสะสม                      |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| จัดสรรแล้ว                      |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| สำรองตามกฎหมาย                | 50,000,000 | 50,000,000 | 5         |
|                               |            |            | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| สำรองอื่น                       | 9          | 9          | 90        |
|                               | 00,000,000 | 00,000,000 | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                   | 4          | 5          | 73        |
|                               | 60,441,744 | 51,653,243 | 9,124,943 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                | 5,1        | 5,2        | 5,45      |
|                               | 72,625,694 | 63,837,193 | 1,308,893 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หัก ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยน |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| แปลงมูลค่าของเงินลงทุน-สุทธิ        | (52        | (70        | (477      |
|                               | 4,764,808) | 3,419,494) | ,364,811) |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น – สุทธิ          | 4,6        | 4,5        | 4,97      |
|                               | 47,860,886 | 60,417,699 | 3,944,082 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         | 5,3        | 5,2        | 5,57      |
|                               | 91,648,204 | 39,018,691 | 8,928,462 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+

  งบกำไรขาดทุน

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม ( หน่วย : บาท)

+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|                               |  2544      |  2543      |  2542     |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รายได้จากการรับประกันภัย          |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| เบี้ยประกันภัยรับ                  | 1,0        | 8          | 73        |
|                               | 22,854,027 | 42,145,867 | 9,175,417 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หัก เบี้ยประกันภัยยกเลิกและส่งคืน     | 43,595,794 | 37,655,957 | 7         |
|                               |            |            | 7,681,207 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หัก เบี้ยประกันภัยต่อ               | 3          | 3          | 28        |
|                               | 93,960,654 | 36,186,027 | 9,450,863 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| เบี้ยประกันภัยรับสุทธิ               | 5          | 4          | 37        |
|                               | 85,297,579 | 68,303,883 | 2,043,347 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หัก                            |            |            |           |
| เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็น  |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รายได้เพิ่ม(ลด)จากปีก่อน           | 44,059,861 | 51,563,699 | 1         |
|                               |            |            | 1,211,541 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมรายได้จากการรับประกันภัย       | 5          | 4          | 36        |
|                               | 41,237,718 | 16,740,184 | 0,831,806 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย         |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นระหว่างปี     | 1          | 1          | 11        |
|                               | 87,866,167 | 33,741,819 | 5,545,329 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทน   | 5,502,174  | 3,701,287  | 2,915,942 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่าจ้างและบำเหน็จ                | 32,047,794 | 12,054,440 | 1         |
|                               |            |            | 0,416,237 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                     | 11,526,083 | 8,262,171  | 3,023,936 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย      | 2          | 1          | 13        |
|                               | 36,942,218 | 57,759,717 | 1,901,444 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| กำไรจากการรับประกันภัย           | 3          | 2          | 22        |
|                               | 04,295,500 | 58,980,467 | 8,930,362 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รายได้จากการลงทุน               |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ดอกเบี้ยและเงินปันผลรับ            | 1          | 2          | 29        |
|                               | 86,632,693 | 37,867,909 | 8,633,490 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| กำไรจากการขายหลักทรัพย์          | 23,044,055 | 37,587,994 | 7         |
|                               |            |            | 7,710,852 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ข                             | (1         | -          | -         |
| าดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไป | 5,297,507) |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ขาด                           | -          | (          | -         |
| ทุนจากการโอนเปลี่ยนประเภทเงินลงทุน |            | 5,073,341) |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมรายได้จากการลงทุน            | 1          | 2          | 37        |
|                               | 94,379,241 | 70,382,562 | 6,344,342 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| กำไรจากการลงทุน                | 1          | 2          | 37        |
|                               | 94,379,241 | 70,382,562 | 6,344,342 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมกำไ                        | 4          | 5          | 60        |
| รจากการรับประกันภัยและจากการลงทุน | 98,674,741 | 29,363,029 | 5,274,704 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รายได้อื่น                       | 3,430,664  | 2,832,787  | 1,485,063 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน          |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน           | 98,880,921 | 88,548,111 | 7         |
|                               |            |            | 9,058,537 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่า                            | 51,668,235 | 44,153,108 | 3         |
| ใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์ |            |            | 9,525,292 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่าภาษีอากร                     | 618,068    | 706,219    | 1,317,346 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)    | 1,820,446  | (          | 28,304    |
|                               |            | 9,296,663) |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ               | 5,124,000  | 6,501,000  | 3,700,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+

  งบกำไรขาดทุน(ต่อ)

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย : บาท)

+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|                               |  2544      |  2543      |  2542     |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                     |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้      | -          | 17,398,922 | -         |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| อื่น ๆ                          | 14,202,231 | 11,283,572 | 6,996,861 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน       | 1          | 1          | 13        |
|                               | 72,313,901 | 59,294,269 | 0,626,340 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้               | 3          | 3          | 47        |
|                               | 29,791,504 | 72,901,547 | 6,133,427 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ภาษีเงินได้                      | 64,753,003 | 85,373,247 | 11        |
|                               |            |            | 8,550,562 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| กำไรสุทธิ                       | 2          | 2          | 35        |
|                               | 65,038,501 | 87,528,300 | 7,582,865 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                   | 10.60      | 11.50      | 14.30     |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+

งบกำไรสะสม

สำหรับปีสิ้นสุดเพียงวันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย : บาท)

+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|                               |  2544      |  2543      |  2542     |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| กำไรสะสมส่วนที่จัดสรรแล้ว          |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|  สำรองตามกฎหมาย               | 50,000,000 | 50,000,000 | 5         |
|                               |            |            | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|  สำรองอื่น                      | 9          | 9          | 90        |
|                               | 00,000,000 | 00,000,000 | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|  รวมกำไรสะสมส่วนที่จัดสรรแล้ว      | 9          | 9          | 95        |
|                               | 50,000,000 | 50,000,000 | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร           |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|  กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรยกมา      | 5          | 7          | 1,00      |
|                               | 51,653,243 | 39,124,943 | 6,542,078 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หัก จัดสรรสำหรับปีก่อน : เงินปันผล   | (25        | (35        | (500      |
|                               | 0,000,000) | 0,000,000) | ,000,000) |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| บวก กำไรสุทธิ                   | 2          | 2          | 35        |
|                               | 65,038,501 | 87,528,300 | 7,582,865 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| หัก เงินปันผลระหว่างกาล           | (10        | (12        | (125      |
|                               | 6,250,000) | 5,000,000) | ,000,000) |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|  รวมกำไรสะสมส่วนที่ยังไม่ได้จัดสรร   | 4          | 5          | 73        |
|                               | 60,441,744 | 51,653,243 | 9,124,943 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| รวมกำไรสะสม                   | 1,4        | 1,5        | 1,68      |
|                               | 10,441,744 | 01,653,243 | 9,124,943 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย : บาท)

+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|                               | 2544       | 2543       | 2542      |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ทุนเรือนหุ้น                      |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ยอดต้นปี                        | 2          | 2          | 25        |
|                               | 50,000,000 | 50,000,000 | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ยอดปลายปี                      | 2          | 2          | 25        |
|                               | 50,000,000 | 50,000,000 | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                  |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ยอดต้นปี                        | 3,5        | 3,5        | 3,51      |
|                               | 12,183,950 | 12,183,950 | 2,183,950 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ยอดปลายปี                      | 3,5        | 3,5        | 3,51      |
|                               | 12,183,950 | 12,183,950 | 2,183,950 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| กำไรสะสม                      |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| จัดสรรแล้ว                      |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| สำรองตามกฎหมาย                |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|  ยอดต้นปี                       | 50,000,000 | 50,000,000 | 5         |
|                               |            |            | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ยอดปลายปี                      | 50,000,000 | 50,000,000 | 5         |
|                               |            |            | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| สำรองอื่น                       |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|  ยอดต้นปี                       | 9          | 9          | 90        |
|                               | 00,000,000 | 00,000,000 | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ยอดปลายปี                      | 9          | 9          | 90        |
|                               | 00,000,000 | 00,000,000 | 0,000,000 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                   |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|  ยอดต้นปี                       | 5          | 7          | 1,00      |
|                               | 51,653,243 | 39,124,943 | 6,542,078 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| เพิ่มระหว่างปี : กำไรสุทธิ          | 2          | 2          | 35        |
|                               | 65,038,501 | 87,528,300 | 7,582,865 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ลดระหว่างปี : เงินปันผล           | (35        | (47        | (625      |
|                               | 6,250,000) | 5,000,000) | ,000,000) |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ยอดปลายปี                      | 4          | 5          | 73        |
|                               | 60,441,744 | 51,653,243 | 9,124,943 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ขาดทุนที่ยัง                      |            |            |           |
| ไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของ |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ขาด เงินลงทุน – สุทธิ             |            |            |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|  ยอดต้นปี                       | (70        | (47        | (733      |
|                               | 3,419,494) | 7,364,811) | ,820,985) |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| เพิ่มระหว่างปี                    | -          | (22        | -         |
|                               |            | 6,054,683) |           |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ลดระหว่างปี                     | 1          | -          | 25        |
|                               | 78,654,686 |            | 6,456,174 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
| ยอดปลายปี                      | (52        | (70        | (477      |
|                               | 4,764,808) | 3,419,494) | ,364,811) |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+
|  รวม                          | 4,6        | 4,5        | 4,97      |
|                               | 47,860,886 | 60,417,699 | 3,944,082 |
+-------------------------------+------------+------------+-----------+

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดเพียงวันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย : บาท)

+------------------------------------+-----------+----------+----------+
|                                    | 2544      | 2543     | 2542     |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน        |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กำไรสุทธิ                            | 26        | 287      | 357      |
|                                    | 5,038,501 | ,528,300 | ,582,865 |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| รายการป                            |           |          |          |
| รับปรุงเพื่อกระทบยอดกำไรสุทธิเป็นเงินสดสุทธิ |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคา                         | 1         | 14       | 11       |
|                                    | 7,246,909 | ,091,642 | ,997,883 |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| (กำไร) ขาดทุนจากการขายทรัพย์สิน        | (742,302) | 27,282   | 10,993   |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| เงินสำรองเบี้ยปร                      | 4         | 51       | 11       |
| ะกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่ม(ลด)จากปีก่อน | 4,059,861 | ,563,699 | ,211,541 |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| ส่วนเกินมูลค่าพันธบัตรตัดจำหน่าย           | 2,483,552 | 605,918  | 330,662  |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| ส่วนลดมูลค่าตั๋วเงินตัดจำหน่าย             | (23       | (29,     | -        |
|                                    | ,849,922) | 820,312) |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กำไรจากก                           | (3        | (30,     | -        |
| ารขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-พันธบัตร | ,309,041) | 185,228) |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กำไรจากก                           | (15       | -        | -        |
| ารขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หุ้นสามัญ | ,497,790) |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กำไรจ                              | -         | (2,      | -        |
| ากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หุ้นกู้ |           | 187,962) |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กำไรจากการข                        | (4        | -        | (        |
| ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หลักทรัพย์อื่น | ,237,224) |          | 773,948) |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กำไรจากกา                          | -         | (5,      | -        |
| รขายตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด-พันธบัตร |           | 214,804) |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กำไรจากการจ                        | -         | -        | (174,    |
| ำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หุ้นสามัญ |           |          | 193,076) |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากก                          | -         | -        | 97       |
| ารขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หุ้นสามัญ |           |          | ,256,172 |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไป     | 1         | -        | -        |
|                                    | 5,297,507 |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากการโอนเปลี่ยนประเภทเงินลงทุน   | -         | 5        | -        |
|                                    |           | ,073,341 |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้           | -         | 17       | -        |
|                                    |           | ,398,922 |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| การโอนกลับค่าเผ                      | (6        | (5,      | -        |
| ื่อการปรับมูลค่าลูกหนี้จากการปรับโครงสร้างหนี้ | ,103,335) | 451,352) |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)           | 1,820,446 | (9,      | -        |
|                                    |           | 296,663) |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง  |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน            | 29        | 294      | 303      |
|                                    | 2,207,162 | ,132,783 | ,423,092 |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่ม) ลด            |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| เงินวางไว้จากการประกันภัยต่อ            | 226,730   | (3,      | 1        |
|                                    |           | 344,096) | ,516,344 |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| เงินค้างรับเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ         | (1        | (11,     | 13       |
|                                    | ,004,520) | 235,873) | ,419,475 |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| เบี้ยประกันภัยค้างรับ                    | (44       | (18,     | 47       |
|                                    | ,101,970) | 262,968) | ,643,995 |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| รายได้จากการลงทุนค้างรับ               | (11       | 29       | (11,     |
|                                    | ,042,475) | ,939,162 | 790,883) |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| เบี้ยประกันภัยต่อจ่ายล่วงหน้า              | 5,134,562 | (20,     | -        |
|                                    |           | 538,248) |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| สินทรัพย์อื่น                           | (6        | (6,      | (5,      |
|                                    | ,195,253) | 424,049) | 377,225) |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่ม (ลด)               |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| สำรอ                               | 1         | 16       | (        |
| งค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย | 9,273,929 | ,370,952 | 739,248) |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| เงินถือไว้จากการประกันภัยต่อ             | 2         | (11,     | (7,      |
|                                    | 7,919,960 | 229,335) | 726,327) |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดเพียงวันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย : บาท)

+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                     | 2544     | 2543     | 2542     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินค้างจ่ายเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ         | 26       | 7        | 21       |
|                                     | ,958,148 | ,019,077 | ,131,740 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                | (20,     | (74,     | (88,     |
|                                     | 861,077) | 155,330) | 740,930) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เบี้ยประกันภัยรับล่วงหน้า                  | 5        | 31       | (7,      |
|                                     | ,165,534 | ,175,791 | 631,768) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินอื่น                              | (37,     | 52       | (26,     |
|                                     | 330,029) | ,871,758 | 174,878) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน | 256      | 286      | 238      |
|                                     | ,350,701 | ,319,624 | ,953,387 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน             |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายเพ                          |          |          |          |
| ื่อซื้อเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด |          |          |          |
| -                                   |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ตั๋วเงินที่มีกำหนดจ่ายคืนเกิน 3 เดือน         | (50,     | (1,034,  | -        |
|                                     | 000,000) | 356,454) |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |          |          |          |
| -                                   |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ตั๋วเงินที่มีกำหนดจ่ายคืนเกิน 3 เดือน         | (100,    | -        | -        |
|                                     | 000,000) |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการ                       |          |          |          |
| ครบกำหนดของเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจน |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ครบกำหนด - ตั๋วเงินที่มีกำหนดจ่ายคืนเกิน 3   | 394      | 1,085    | -        |
| เดือน                                | ,000,000 | ,428,611 |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย –  |          |          |          |
| ตั๋วเงินที่มีกำหนด                        |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายคืนเกิน 3 เดือน                     | 167      | -        | -        |
|                                     | ,296,018 |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับ(จ่าย)                        |          |          |          |
| สุทธิจากตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด-ตั๋วเงิน |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ที่มีกำหนดจ่ายคืนเกิน 3 เดือน              | -        | -        | (1,016,  |
|                                     |          |          | 520,987) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่า                             | (146,    | (217,    | -        |
| ยเพื่อซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-พันธบัตร | 867,623) | 299,323) |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่า                             | (452,    | (270,    | (115,    |
| ยเพื่อซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หุ้นสามัญ | 492,561) | 492,636) | 869,380) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินส                                | (78,     | (65,     | -        |
| ดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หุ้นกู้ | 000,000) | 000,000) |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายเพ                          | (325,    | (590,    | (60,     |
| ื่อซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หลักทรัพย์อื่น | 000,000) | 000,000) | 000,000) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่าย                            | -        | -        | (404,    |
| เพื่อซื้อตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด-พันธบัตร |          |          | 000,000) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสด                               | -        | -        | (40,     |
| จ่ายเพื่อซื้อตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด-หุ้นกู้ |          |          | 000,000) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนทั่วไป-หุ้นสามัญ     | -        | -        | (        |
|                                     |          |          | 153,090) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนทั่วไป-หลักทรัพย์อื่น  | -        | -        | (520,    |
|                                     |          |          | 000,000) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจาก                          | 147      | 549      | -        |
| การขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-พันธบัตร | ,693,112 | ,869,407 |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจาก                          | 56       | -        | 12       |
| การขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หุ้นสามัญ | ,835,558 |          | ,743,635 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับ                             | -        | 107      | -        |
| จากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หุ้นกู้ |          | ,187,962 |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการ                       | 54       | 7        | 59       |
| ขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-หลักทรัพย์อื่น | ,237,224 | ,221,527 | ,019,311 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากก                         | -        | 106      | -        |
| ารขายตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด-พันธบัตร |          | ,108,367 |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการลดทุนของเงินลงทุนทั่วไป     | 182,500  | -        | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการ                       | -        | -        | 100,000  |
| ไถ่ถอนตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด-พันธบัตร |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เง                                  | 600,000  | 400,000  | 3        |
| ินสดรับจากเงินให้กู้ยืมโดยมีหลักทรัพย์เป็นประกัน |          |          | ,462,197 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดเพียงวันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย : บาท)

+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                     | 2544     | 2543     | 2542     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายเพื่อเงินให้กู้ยืมอื่น               | (1,      | (1,      | (        |
|                                     | 719,000) | 340,000) | 680,000) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากเงินให้กู้ยืมอื่น                | 947,384  | 458,273  | 132,658  |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์      | (26,     | (13,     | (12,     |
|                                     | 414,950) | 067,823) | 246,337) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์   | 1        | 40,000   | 554,442  |
|                                     | ,658,321 |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินฝากสถาบันการเงินที่มีกำหนดจ่ายคืนเกิน 3  | 409      | 131      | (600,    |
| เดือน (เพิ่มขึ้น)ลดลง                    | ,914,555 | ,330,955 | 789,413) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน     | 52       | (203,    | (2,694,  |
|                                     | ,870,538 | 511,134) | 246,964) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน          |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีลดลง                    | -        | -        | (12,     |
|                                     |          |          | 816,815) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายเงินปันผล                          | (356,    | (475,    | (625,    |
|                                     | 250,000) | 000,000) | 000,000) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน         | (356,    | (475,    | (637,    |
|                                     | 250,000) | 000,000) | 816,815) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                     |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสด                               | (47,     | (392,    | (3,093,  |
| และรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ | 028,761) | 191,510) | 110,392) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1  | 297      | 689      | 3,782    |
| มกราคม                              | ,008,037 | ,199,547 | ,309,939 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดแล                             | 249      | 297      | 689      |
| ะรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม | ,979,276 | ,008,037 | ,199,547 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+

6.  

7.  (3)
    อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในธุรกิจหลักของบริษัท

8.  

  ----------------------------------------- ------- --------- -------- --------
                                                    2544      2543     2542

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                           (เท่า)   1.95      3.27     5.21

  อัตราหมุนเวียนเบี้ยประกันภัยภัยค้างรับ              (วัน)    75        79       76

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                     
  (PROFITABILITY RATIO)                                                

  อัตราส่วนเบี้ยประกันภัยรับสุทธิต่อเบี้ยประกันภัยรับ      (%)     57.22     55.61    50.33

  อัตราการจ่ายค่าสินไหมทดแทน                    (%)     35.73     32.98    32.83

  อัตรากำไรขั้นต้น                              (%)     51.99     55.30    61.53

  อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการรับประกัน                (%)     39.89     43.10    39.93

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                    (%)     3.86      5.47     7.07

  อัตราเบี้ยประกันภัยรับสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น          (%)     0.13      0.10     0.07

  อัตรากำไรสุทธิ                               (%)     35.86     41.67    48.41

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         (%)     5.76      6.03     7.18

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                    
  (EFFICIENCY RATIO)                                                   

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                      (%)     4.99      5.32     6.34

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       (เท่า)   0.14      0.13     0.13

                                                    2544      2543     2542

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน(FINANCIAL                              
  RATIO)                                                               

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  (เท่า)   0.16      0.15     0.12

  POLICY LIABILITY TO CAPITAL FUND          (เท่า)   0.08      0.07     0.05

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อส่วนของผู้ถือหุ้น              (เท่า)   0.06      0.06     0.04

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อสินทรัพย์                   (%)     5.60      4.92     3.70

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                         (%)     134.43*   130.43   132.87

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                             

  ราคาตราไว้                                 (บาท)   10.00     10.00    10.00

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                            (บาท)   185.91    182.42   198.96

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                               (บาท)   10.60     11.50    14.30

  เงินปันผลต่อหุ้น                               (บาท)   14.25*    15.00    19.00
  ----------------------------------------- ------- --------- -------- --------

* อัตราเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2544 อยู่ระหว่างการขออนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2544

ในปี 2544 บริษัทมียอดรายได้รวม 739.05 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 49.09
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 7.11 เนื่องจากรายได้จากการรับประกันภัยเพิ่มขึ้นจำนวน 124.5
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 29.87 และรายได้อื่นเพิ่มขึ้นจำนวน 0.60 ล้านบาท
ในขณะที่รายได้จากการลงทุนลดลงจากปีก่อนจำนวน 76 ล้านหรือคิดเป็นร้อยละ 28.11

ในส่วนรายจ่าย บริษัทมีรายจ่ายอยู่ 2 ประเภทหลัก คือ ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย
และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน โดยในปี 2544 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยจำนวน
236.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 50.19 จาก 157.76 ล้านบาทในปี 2543
ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยซึ่งประกอบด้วยค่าสินไหมทดแทน ค่าใช้จ่ายจัดการสินไหมทดแทน
ค่าจ้างและบำเหน็จ และค่าใช้จ่ายอื่นเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
ซึ่งค่าจ้างและบำเหน็จและค่าใช้จ่ายอื่นเป็นต้นทุนที่แปรผันโดยตรงตามรายได้จากการรับประกันภัย
ส่วนค่าสินไหมทดแทนและค่าใช้จ่ายจัดการสินไหมทดแทนจะขึ้นอยู่กับความเสียหายที่เกิดขึ้นกับผู้เอาประกันภัยในระหว่างปี
ในส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานนั้น ในปี 2544 มีจำนวน 172.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.02
ล้านบาทจากปี 2543 ซึ่งมีจำนวน 159.29 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นได้แก่
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานและค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์
ทั้งนี้เนื่องจากในระหว่างปี 2544 บริษัทได้เปิดสาขาเพิ่มอีก 2 สาขา ได้แก่ สาขาอุบลราชธานี
และสาขาสุราษฎร์ธานี ทำให้ปัจจุบันบริษัทมีสาขาทั้งหมด 10 สาขา
และสาขาเฉพาะเพื่อบริการชดใช้ค่าสินไหมทดแทนอีก 3 สาขา
ซึ่งการดำเนินงานของสาขาทั้งหมดจะเป็นระบบ ON-LINE เชื่อมโยงกับสำนักงานใหญ่
ในส่วนของค่าใช้จ่ายอื่นที่เพิ่มขึ้นมาได้แก่ ค่าใช้จ่ายส่งเสริมการตลาด ค่ารับรอง
และค่าใช้จ่ายเดินทาง
เนื่องจากบริษัทมีการขยายงานรับประกันภัยมากขึ้นในขณะที่ภาวะการณ์ปัจจุบันตลาดประกันภัยมีการแข่งขันกันสูงมาก

สำหรับภาษีเงินได้นิติบุคคลปี 2544 มีจำนวน 64.75 ล้านบาท ลดลง 20.62 ล้านบาท จากปี
2543 ซึ่งมีจำนวน 85.37 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทมีกำไรลดลง

ในปี 2544 บริษัทมีกำไรก่อนหักภาษีเงินได้รวมทั้งสิ้น 329.79 ล้านบาท
และเมื่อหักภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 64.75 ล้านบาท บริษัทมีกำไรสุทธิ 265.04 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2543 จำนวน 22.49 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 7.82
เนื่องมาจากกำไรจากการลงทุนลดลงจำนวน 76 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 28.11 จากปีก่อน
ในขณะที่กำไรจากการรับประกันภัยเพิ่มขึ้นจำนวน 45.32 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.50
จากปีก่อน สำหรับกำไรต่อหุ้นปี 2544 จำนวน 10.60 บาท ลดลง 0.90 บาทต่อหุ้นจากปี 2543
ซึ่งมีกำไรต่อหุ้น 11.50 บาท ส่งผลให้บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นร้อยละ 5.76 ในปี 2544
ลดลงจากปี 2543 ซึ่งมีอัตราร้อยละ 6.03

ทั้งนี้ในรอบปี 2544 ที่ผ่านมา มีปัจจัยสำคัญอื่น ๆที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน ดังนี้

(1) มีบริษัทประกันภัยที่มีบริษัทประกันภัยต่างชาติเข้ามาร่วมลงทุนมากขึ้น
ก่อให้เกิดการแข่งขันกันมากขึ้นไม่ว่าจะเป็นเทคโนโลยีสมัยใหม่
การพัฒนารูปแบบกรมธรรม์ให้สามารถสนองตอบความต้องการของลูกค้าและเหมาะสมกับสภาพการเสี่ยงภัยใหม่
ๆ การพัฒนาเสริมสร้างการให้บริการ
โดยเฉพาะบริษัทที่มีต่างชาติร่วมทุนจะทำให้มีศักยภาพในการรับประกันภัยสูงขึ้น
มีกรมธรรม์แบบใหม่ๆให้ประชาชนเลือกทำประกันภัยมากขึ้น
อีกทั้งมีการนำเทคโนโลยีสมัยใหม่เข้ามาพัฒนาธุรกิจประกันภัย เช่น
การขยายตลาดโดยระบบขายตรง หรือการขายโดยใช้วิธีสื่อสารโทรคมนาคมที่ทันสมัย
ทำให้ลูกค้าให้ความสนใจที่จะทำประกันภัยกับบริษัทเหล่านี้เพิ่มขึ้น
สิ่งต่างๆเหล่านี้ต้องอาศัยการลงทุนทั้งในรูปของเทคโนโลยีและบุคลากร
จึงทำให้บริษัทต้องมีความพร้อมที่จะแข่งขันในตลาดมากขึ้น
ซึ่งจะส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทเพิ่มมากขึ้น

(2) การชะลอตัวของเศรษฐกิจทำให้ความต้องการใช้จ่ายโดยรวมของประชาชนลดลง
ส่งผลกระทบต่อธุรกิจประกันภัย
ทำให้ความต้องการทำประกันภัยของประชาชนและภาคธุรกิจเอกชนลดลง อีกทั้งสถาบันการเงินต่าง
ๆ มีการปล่อยสินเชื่ออย่างระมัดระวัง สิ่งเหล่านี้ทำให้การประกันภัยสำหรับทรัพย์สินต่างๆ
ลดน้อยลงไปด้วย

ด้านการรับประกันภัยโดยรวม

ในปี 2544 บริษัทสามารถทำยอดเบี้ยประกันภัยได้ทั้งสิ้น 1,022.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2543
จำนวน 180.70 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 21.46
บริษัทได้จ่ายเบี้ยประกันภัยต่อและมีเบี้ยประกันภัยยกเลิกและส่งคืนรวมทั้งสิ้น 437.56 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 42.78 ของเบี้ยประกันภัยรวม ส่วนที่บริษัทรับเสี่ยงภัยไว้เองจำนวน 585.30
ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 51.99 ของเบี้ยประกันภัยสุทธิ ลดลงจากปี 2543
ซึ่งมีอัตราร้อยละ 55.30 อัตราเบี้ยประกันภัยรับสุทธิคิดเป็น 0.13 เท่าเพิ่มขึ้นจากปี 2543
ซึ่งมีอัตรา 0.10 เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น และมีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 35.86 ของรายได้รวม
ลดลงจากปี 2543 ซึ่งมีอัตราร้อยละ 41.67

ยอดเบี้ยประกันภัยรับที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทมีการขยายงานประกันภัยกับบริษัทในเครือมากขึ้น เช่น
ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน)
โดยมีการรับประกันภัยอุบัติเหตุส่วนบุคคลสำหรับลูกค้าธนาคารที่มีการฝากเงินตามเงื่อนไขที่ธนาคารกำหนดในโครงการเพิ่มขวัญ
การรับประกันอัคคีภัยและการรับประกันความเสี่ยงภัยทุกชนิดของโครงการใหญ่ๆ
สำหรับลูกค้าที่ใช้สินเชื่อของธนาคาร เป็นต้น
นอกจากนี้บริษัทยังมีการขยายตลาดไปยังต่างจังหวัดเพิ่มขึ้น โดยมีการเปิดสาขาเพิ่มขึ้นจนถึงสิ้นปี
2544 บริษัทมีสาขาทั้งหมด 10 สาขา และสาขาเฉพาะเพื่อบริการชดใช้ค่าสินไหมทดแทนทั้งหมด 3
สาขา เพื่อให้สามารถบริการลูกค้าในพื้นที่ต่างจังหวัดตลอดจนติดต่อประสานงานกับตัวแทน นายหน้า
และธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน)ทั่วประเทศได้อย่างรวดเร็วยิ่งขึ้น

ในปี 2544
บริษัทมีค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นระหว่างงวดและค่าใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทนเป็นจำนวน
193.37 ล้านบาท โดยคิดเป็นอัตราการจ่ายค่าสินไหมทดแทนร้อยละ 35.73
ของเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้ เพิ่มขึ้นจากปี 2543 ซึ่งมีอัตราการจ่ายค่าสินไหมทดแทนร้อยละ
32.98 เนื่องจากปี 2544 บริษัทรับประกันภัยรถยนต์เพิ่มขึ้น

บริษัทมีกำไรจากการรับประกันภัยทั้งหมดในปี 2544 จำนวน 304.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2543
จำนวน 45.32 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 17.50

การรับประกันอัคคีภัย

บริษัทมีเบี้ยประกันอัคคีภัยในปี 2544 รวมทั้งสิ้น 341.22 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 33.36
ของเบี้ยประกันภัยรับรวมทั้งหมด เพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 13.82 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ
4.22 บริษัทได้จ่ายเบี้ยประกันภัยต่อ และมีเบี้ยประกันภัยยกเลิกและส่งคืนรวมทั้งสิ้น 127.31
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 37.31 ของเบี้ยประกันอัคคีภัยทั้งหมด บริษัทรับความเสี่ยงภัยไว้เอง
213.92 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 62.69 ของเบี้ยประกันอัคคีภัยทั้งหมด
มีค่าสินไหมทดแทนสุทธิทั้งสิ้น 27.18 ล้านบาท กำไรจากการรับประกันอัคคีภัย 126.42 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2543 ร้อยละ 16.16 หรือ 24.37 ล้านบาท

ในระหว่างปี 2544
กรมการประกันภัยได้มีการปรับลดพิกัดอัตราเบี้ยประกันภัยสำหรับกรมธรรม์ประกันอัคคีภัย
และกรมธรรม์ประกันอัคคีภัยสำหรับที่อยู่อาศัย ทำให้ลูกค้าเสียค่าเบี้ยประกันภัยถูกลงจากเดิม
บริษัทมีรายได้เบี้ยประกันภัยลดลง
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทก็ได้หาเบี้ยประกันภัยรายใหม่เข้ามาชดเชยเบี้ยประกันภัยที่ลดลงไป

สำหรับการรับประกันอัคคีภัยนั้น จากการที่บริษัทมีการขยายสาขาเพิ่มขึ้น
ทำให้สามารถให้บริการลูกค้า ตัวแทนนายหน้า ตลอดจนลูกค้าสินเชื่อของธนาคาร กรุงศรีอยุธยา
จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นแหล่งงานสำคัญของการรับประกันอัคคีภัยได้อย่างสะดวกและรวดเร็วยิ่งขึ้น
ซึ่งทำให้บริษัทสามารถรักษาลูกค้าเดิมไว้ได้

การรับประกันภัยเบ็ดเตล็ด

บริษัทมียอดเบี้ยประกันภัยเบ็ดเตล็ดในปี 2544 รวมทั้งสิ้น 315.08 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 30.80
ของเบี้ยประกันภัยรับรวมทั้งหมด ซึ่งมีสัดส่วนเบี้ยประกันภัยเป็นอันดับ 2
รองจากเบี้ยประกันอัคคีภัยและเพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 30.07 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ
10.55 บริษัทได้จ่ายเบี้ยประกันภัยต่อและมีเบี้ยประกันภัยยกเลิกและส่งคืนรวมทั้งสิ้น 238.95
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 75.84 ของเบี้ยประกันภัยเบ็ดเตล็ดรวมทั้งหมด
บริษัทรับเสี่ยงภัยไว้เองจำนวน 76.13 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 24.16
ของเบี้ยประกันภัยเบ็ดเตล็ดรวมทั้งหมด มีค่าสินไหมทดแทนสุทธิทั้งสิ้น 33.14 ล้านบาท
กำไรจากการรับประกันภัยเบ็ดเตล็ดจำนวน 112.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2543 ร้อยละ 84.84
หรือ 51.48 ล้านบาท เนื่องจากเงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ลดลงจากปีก่อน
อีกทั้งในปี 2544
ค่าสินไหมทดแทนลดลงจากปีก่อนซึ่งได้เกิดเหตุการณ์อุทกภัยครั้งใหญ่ที่อำเภอหาดใหญ่และพื้นที่ใกล้เคียงในช่วงเดือนพฤศจิกายน
2543

ยอดเบี้ยประกันภัยเบ็ดเตล็ดสำหรับปี 2544 เพิ่มขึ้นจากปี 2543
เนื่องจากบริษัทมีการรับประกันภัยอุบัติเหตุส่วนบุคคลเพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นโครงการที่ร่วมกับธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน)
นอกจากนี้ยังเป็นการรับประกันภัยงานโครงการขนาดใหญ่ซึ่งบริษัทสามารถมีลูกค้ารายใหม่เพิ่มขึ้นหลายโครงการ
โดยเป็นการประกันความเสี่ยงภัยทุกชนิด (Industrial All Risks)
และการประกันภัยการก่อสร้าง (Construction All Risks)
โดยแหล่งงานสำคัญของการรับประกันภัยเบ็ดเตล็ด คือ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน)
และงานโดยตรง (DIRECT ACCOUNT)

การรับประกันภัยทางทะเลและขนส่ง

บริษัทมียอดเบี้ยประกันภัยทางทะเลและขนส่งในปี 2544 รวมทั้งสิ้น 75.90 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 7.42 ของเบี้ยประกันภัยรวมทั้งหมด เพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 11.45
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 17.77 บริษัทรับเสี่ยงภัยไว้เอง 19.53 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ
25.73 ของเบี้ยประกันภัยทางทะเลและขนส่งรวมทั้งหมด และมีค่าสินไหมทดแทนสุทธิทั้งสิ้น 9.46
ล้านบาท กำไรจากการรับประกันภัยทางทะเลและขนส่ง 14.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2543
ร้อยละ 46.56 หรือ 4.53 ล้านบาท
เนื่องจากเงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ลดลงจากปีก่อน

ยอดเบี้ยประกันภัยทางทะเลและขนส่งในปี 2544 เพิ่มขึ้นจากปี 2543
เนื่องจากบริษัทสามารถรักษาฐานลูกค้าเดิมไว้ได้และสามารถขยายฐานลูกค้าใหม่ได้เพิ่มขึ้น

การรับประกันภัยรถยนต์

ในปี 2544 บริษัทมีเบี้ยประกันภัยรถยนต์รวมทั้งสิ้น 290.65 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 28.42
ของเบี้ยประกันภัยรวมทั้งหมด เพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 125.37 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ
75.85 เบี้ยประกันภัยที่บริษัทรับเสี่ยงภัยไว้เองจำนวน 275.72 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 94.86
และมีค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นระหว่างปีจำนวน 123.59 ล้านบาท
หลังจากหักค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยอื่น บริษัทมีกำไรจากการรับประกันภัยรถยนต์จำนวน 51.45
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2543 ร้อยละ 36.18 หรือ 13.67 ล้านบาท

เบี้ยประกันภัยรถยนต์ในปี 2544 มีอัตราการเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 75.85
เนื่องจากสาขาของบริษัทในต่างจังหวัดได้มีการขยายงานเพิ่มขึ้น
โดยมีการติดต่อกับตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ในต่างจังหวัดเพิ่มมากขึ้น
ทำให้ลูกค้าสามารถทำประกันภัยรถยนต์กับบริษัทได้โดยสะดวก

การลงทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทมีสินทรัพย์ลงทุนรวม 5,033.34 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2543
จำนวน 89.22 ล้านบาทหรือร้อยละ 1.80 รายได้จากการลงทุนในปี 2544 ลดลงร้อยละ 28.11
จาก 270.38 ล้านบาทในปี 2543 เป็น 194.38 ล้านบาท
ทำให้อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในปี 2544 ซึ่งมีอัตราร้อยละ 3.86 ลดลงจากปี 2543
ซึ่งมีอัตราร้อยละ 5.47
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของสถาบันการเงินได้ลดลงอย่างต่อเนื่องในระหว่างปี 2544
รายได้จากการลงทุนในปีนี้ลดลงมีสาเหตุมาจากรายได้จากดอกเบี้ยรับลดลงจำนวน 59.03 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 48.68 อีกทั้งบริษัทยังมีกำไรจากการขายหลักทรัพย์ลดลงจากปีก่อนจำนวน
14.55 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 38.71
นอกจากนี้ในปีนี้บริษัทยังได้ตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไปจำนวน 15.3
ล้านบาทซึ่งเงินลงทุนทั่วไปที่บริษัทพิจารณาการด้อยค่าเป็นการลงทุนในหุ้นของบริษัทแห่งหนึ่ง

2. ฐานะการเงิน

2.1 สินทรัพย์

(1) ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินทรัพย์ของบริษัทประกอบด้วยเงินลงทุนในหลักทรัพย์ เงินให้กู้ยืม
เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เบี้ยประกันภัยค้างรับ และสินทรัพย์อื่นๆ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 5,391.65 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 152.63 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 2.91 เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น
462.92 ล้านบาท เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินลดลง 379.98 ล้านบาท
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสถาบันการเงินตลอดปี 2544 มีการปรับลดลงอย่างต่อเนื่อง
บริษัทจึงได้ถอนออกเพื่อนำเงินไปลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ ซื้อหุ้นกู้และหน่วยลงทุน
ซึ่งให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสถาบันการเงิน

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 มีจำนวน 117.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.77
ล้านบาท จากปี 2543 ซึ่งมีจำนวน 94.37 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้ลงทุนในด้านเทคโนโลยีสารสนเทศมากขึ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์จำนวน 4,547.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
462.92 ล้านบาทจากปี 2543 ซึ่งมีจำนวน 4,084.24 ล้านบาท เงินลงทุนประเภทหุ้นทุนมีจำนวน
1,638.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 572.61 ล้านบาทจากปี 2543 ซึ่งมีจำนวน 1,066.27 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทยังมีการลงทุนในหุ้นกู้และหน่วยลงทุนเพิ่มขึ้น

เบี้ยประกันภัยค้างรับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 มีจำนวนรวม 206.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38.81
ล้านบาท จากปี 2543 ซึ่งมีเบี้ยประกันภัยค้างรับ 167.58 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีเบี้ยประกันภัยรับเพิ่มขึ้น

(2) คุณภาพสินทรัพย์

(ก) สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์ซึ่งได้แก่ หุ้นทุน หุ้นกู้
ตั๋วเงินและหน่วยลงทุนจำนวน 4,547.16 ล้านบาท ซึ่งเป็นมูลค่ายุติธรรมแล้ว
และได้บันทึกผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุนไว้ในส่วนของผู้ถือหุ้นแล้ว
จำนวน 524.76 ล้านบาท เนื่องจากมูลค่าของหลักทรัพย์หุ้นทุนในตลาดหลักทรัพย์ฯได้ลดลงอย่างมาก
นอกจากนี้บริษัทยังได้พิจารณาการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไปซึ่งเป็นการลงทุนในหุ้นของบริษัทแห่งหนึ่ง
ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนดังกล่าวบริษัทบันทึกไว้ในงบกำไรขาดทุนปี 2544 มีจำนวน
15.3 ล้านบาท

ในปี 2544
บริษัทได้ประมาณการรายได้จากการลงทุนในรูปของดอกเบี้ยรับจากหุ้นกู้และเงินฝากธนาคารและสถาบันการเงิน
และเงินปันผลรับจากการลงทุนในหุ้นทุนและหน่วยลงทุนไว้รวมจำนวนทั้งสิ้น 225.18 ล้านบาท
แต่ผลตอบแทนที่บริษัทได้รับจริงมีจำนวน 186.63 ล้านบาท น้อยกว่าที่ได้ประมาณการไว้ร้อยละ
17.12 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในปี 2544
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทสามารถทำกำไรจากการขายหลักทรัพย์ได้จำนวน 23.04 ล้านบาท

เงินให้กู้ยืมโดยมีหลักทรัพย์เป็นประกันจำนวน 189.54 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินให้กู้ยืมแก่ลูกหนี้รายเดียวที่บริษัทได้มีการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้ไปเมื่อปี 2543
บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้จำนวน 5.84 ล้านบาท ซึ่งค่าเผื่อฯ ดังกล่าว
บริษัทได้ตั้งขึ้นตามหลักเกณฑ์ของมาตรฐานการบัญชีที่รับรองโดยทั่วไป
เงินให้กู้ยืมจำนวนนี้มีหลักประกันเป็นที่ดินและอาคารมูลค่า 525 ล้านบาท
ซึ่งเป็นราคาประเมินโดยผู้ประเมินราคาอิสระเมื่อวันที่ 15 พฤศจิกายน 2544

(ข) ลูกหนี้

ปี 2544 บริษัทมีอัตราการหมุนเวียนเบี้ยประกันค้างรับอยู่ที่ 75 วัน
ซึ่งบริษัทมีนโยบายให้เครดิตเทอมในการชำระค่าเบี้ยประกันภัยแก่ลูกค้า
โดยถ้าเป็นนายหน้านิติบุคคลจะให้เครดิตเทอมประมาณ 120 วัน
ส่วนลูกค้าทั่วไปจะให้เครดิตเทอมประมาณ 30 วัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 7.96 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการประมาณจำนวนหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันสิ้นปี
การประมาณดังกล่าวอาศัยประสบการณ์ของบริษัทในการเก็บเงินจากลูกหนี้ซึ่งผู้บริหารคาดว่าเพียงพอแล้ว
หลักเกณฑ์ในการคำนวณค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญมีดังนี้

ลูกหนี้ค้างชำระเกิน 6 เดือน ถึง 9 เดือน ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 50%

ลูกหนี้ค้างชำระเกิน 9 เดือน ถึง 12 เดือน ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 50%

ลูกหนี้ค้างชำระเกิน 12 เดือนขึ้นไป ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 100%

2.  สภาพคล่อง

(1) กระแสเงินสด

หากพิจารณาในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทเป็นบวกมาโดยตลอด ส่วนกิจกรรมลงทุนจะติดลบในปี
2543 และ 2542
เนื่องจากบริษัทได้มีการนำเงินไปลงทุนในหลักทรัพย์ต่างๆเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดและเหมาะสมโดยขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจและสถานการณ์ต่างๆ
เช่นภาวะอัตราดอกเบี้ยในแต่ละปี ดังจะเห็นได้จากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในช่วง 3
ปีที่ผ่านมาจะลดลง
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารลดลงมากบริษัทจึงต้องปรับเปลี่ยนการลงทุนใหม่โดยเน้นการลงทุนในหลักทรัพย์ต่างๆในระยะยาวมากขึ้น

(2) อัตราส่วนสภาพคล่อง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 อัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.95 เท่า ลดลงจากปี 2543 ซึ่งเท่ากับ
3.27 เท่า เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารลดลงมาก
บริษัทจึงมีนโยบายฝากเงินไว้กับธนาคารน้อยลง
โดยนำไปลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทอื่นที่ให้ผลตอบแทนที่ดีและมีความมั่นคงในระยะยาว เช่น
หน่วยลงทุน หุ้นทุนของบริษัทประกันภัยและบริษัทอุตสาหกรรม เป็นต้น
นอกจากนี้บริษัทได้จ่ายเงินปันผลในปี 2544 เป็นจำนวน 356.25 ล้านบาท (เงินปันผลปี 2543
จำนวน 250 ล้านบาท และเงินปันผลระหว่างกาลปี 2544 จำนวน 106.25 ล้านบาท)
แต่ทั้งนี้ก็ยังถือว่าบริษัทมีสภาพคล่องอยู่เป็นจำนวนมาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544
บริษัทมีสินทรัพย์ที่อยู่ในรูปของเงินสดและเงินฝากธนาคารจำนวน 300.14 ล้านบาท
และตั๋วเงินจำนวน 857.96 ล้านบาท รวมเป็น 1,158.10 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 21.48
ของสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัท

2.  แหล่งที่มาของเงินทุน

(1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

บริษัทไม่มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนในปีที่ผ่านมา ณ 31 ธันวาคม 2544
บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.16 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2543
ซึ่งมีอัตราส่วนดังกล่าวเท่ากับ 0.15 เท่า
จะเห็นได้ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทต่ำมากเนื่องจากแหล่งเงินทุนของบริษัทมิได้มาจากการกู้ยืมเงิน
หนี้สินของบริษัทเกิดขึ้นจากการดำเนินงานทั้งสิ้น

  (2) ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นสุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 จำนวนทั้งสิ้น 4,647.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
87.44 ล้านบาท จากปี 2543 เนื่องจากบริษัทมีกำไรสุทธิลดลงจากปีก่อน
และมีการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2543 และเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2544
ให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัท
ในขณะที่ปีนี้บริษัทมีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน-สุทธิลดลงจากปีก่อนจำนวน
178.66 ล้านบาท

อย่างไรก็ตามบริษัทก็ยังมีสัดส่วนเงินกองทุนต่อเบี้ยประกันภัยรับสุทธิเท่ากับร้อยละ 794.10
ซึ่งสูงกว่าสัดส่วนที่ต้องดำรงไว้ตามมาตรา 27 แห่งพระราชบัญญัติประกันวินาศภัย พ.ศ.2535
ซึ่งกำหนดขั้นต่ำไว้เท่ากับร้อยละ 10 ของเบี้ยประกันภัยสุทธิที่ได้รับทั้งหมดสำหรับปีปฏิทินที่ล่วงแล้ว
แต่ต้องไม่ต่ำกว่า 30 ล้านบาท
อันแสดงถึงศักยภาพความพร้อมของบริษัทที่จะขยายงานการรับประกันภัยได้อีกมาก

(3) หนี้สิน

หนี้สินของบริษัทมีจำนวน 743.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65.19 ล้านบาทจากปีก่อนซึ่งมีหนี้สินรวม
678.60 ล้านบาท หนี้สินรวมที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่จะเป็นหนี้สินที่เกิดขึ้นจากการดำเนินงานซึ่งได้แก่
เงินสำรองเพื่อการเสี่ยงภัย ค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย เงินถือไว้จากการประกันภัยต่อ
และเบี้ยประกันภัยรับล่วงหน้า ส่วนค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลนิติบุคคลค้างจ่ายในปี 2544
ลดลงจากปีก่อน 20.86 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากกำไรของบริษัทลดลง

3.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

พิจารณาจากปัจจัยเสี่ยงของบริษัทตามรายละเอียดในหน้า 2

4.  การดำรงอัตราส่วนต่าง ๆ
    ตามข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแลและอัตราส่วนที่สำคัญซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของอุตสาหกรรม

1. บริษัทมีการตั้งสำรองตามกฎหมายจำนวน 50 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10
ของทุนจดทะเบียนของบริษัท โดยเป็นการสำรองตามพระราชบัญญัติบริษัทมหาชนจำกัด พ.ศ. 2535
ซึ่งบริษัทต้องจัดสรรกำไรสุทธิสำหรับปีส่วนหนึ่งไว้เป็นทุนสำรองไม่น้อยกว่าร้อยละห้าของกำไรสุทธิสำหรับปีหักด้วยยอดเงินขาดทุนสะสมยกมา
(ถ้ามี) จนกว่าทุนสำรองนี้จะมีจำนวนไม่น้อยกว่าร้อยละสิบของทุนจดทะเบียน

2. บริษัทมีการจัดสรรเงินสำรองตามที่กำหนดไว้ในมาตรา 23 แห่งพระราชบัญญัติประกันวินาศภัย
พ.ศ. 2535 โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544
บริษัทมีเงินสำรองสำหรับเบี้ยประกันที่ยังไม่ถือเป็นรายได้จำนวน 301.90 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการคำนวณจัดสรรตามข้อกำหนดในประกาศกระทรวงพาณิชย์ ลงวันที่ 27 ธันวาคม 2543

3. บริษัทมีการดำรงไว้ซึ่งเงินกองทุนตามที่กำหนดไว้ในมาตรา 27
แห่งพระราชบัญญัติประกันวินาศภัย พ.ศ. 2535
ซึ่งกำหนดว่าบริษัทต้องดำรงเงินกองทุนตลอดระยะเวลาที่ประกอบธุรกิจประกันวินาศภัยเป็นจำนวนไม่น้อยกว่าร้อยละสิบของเบี้ยประกันภัยสุทธิที่ได้รับทั้งหมดสำหรับปีปฏิทินที่ล่วงแล้ว
แต่ทั้งนี้ต้องไม่ต่ำกว่าสามสิบล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทมีเงินกองทุนจำนวน
4,647.86 ล้านบาท

4. ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทมีอัตราการจ่ายค่าสินไหมทดแทน(Loss
Ratio)รวมทุกประเภทภัยเท่ากับร้อยละ 35.73 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนซึ่งเท่ากับร้อยละ 32.83
เนื่องจากปี 2544 บริษัทรับประกันภัยรถยนต์เพิ่มขึ้นทำให้มีค่าสินไหมทดแทนจากภัยรถยนต์เพิ่มขึ้น
ซึ่งอัตราการจ่ายค่าสินไหมทดแทนสำหรับภัยรถยนต์โดยทั่วไปในตลาดประกันภัยจะมีอัตราที่สูงกว่าภัยประเภทอื่นอยู่แล้ว

อัตราส่วนเบี้ยประกันภัยรับสุทธิต่อเบี้ยประกันภัยรับในปี 2544 เท่ากับร้อยละ 57.22
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนซึ่งมีอัตราร้อยละ 55.61 เนื่องจากปี 2544
บริษัทมีเบี้ยประกันภัยรับประเภทภัยรถยนต์เพิ่มขึ้นจากปี 2543 ร้อยละ 75.85
ซึ่งการรับประกันภัยรถยนต์นี้บริษัทได้ทำประกันภัยต่อกับบริษัทรับประกันภัยต่อเป็นจำนวนน้อยมาก
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทก็ได้ป้องกันความเสี่ยงโดยทำสัญญาซื้อความคุ้มครองในส่วนของความเสียหายส่วนเกิน(Excess
of Loss) กับบริษัทประกันภัยในต่างประเทศไว้

อัตราค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยซึ่งเป็นอัตราส่วนที่เกิดจากค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย(ไม่รวมค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นระหว่างงวดและค่าใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทน)รวมกับค่าใช้จ่ายดำเนินงานหารด้วยเบี้ยประกันภัยรับที่ถือเป็นรายได้
บริษัทมีอัตราส่วนดังกล่าวในปี 2544 เท่ากับร้อยละ 39.89 ลดลงจากปี 2543 ซึ่งเท่ากับร้อยละ
43.10 สาเหตุที่ลดลงเนื่องจากปี 2544 บริษัทมีเบี้ยประกันภัยรับที่ถือเป็นรายได้เพิ่มขึ้นจากปี 2543
จำนวน 124.5 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 29.87 ในขณะเดียวกันค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยปี
2544 เพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 36.28 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 20.20
เนื่องจากตลาดประกันภัยมีการแข่งขันสูงมากทำให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น
อีกทั้งมีค่าใช้จ่ายดำเนินงานของสาขาต่างๆเพิ่มมากขึ้น
แต่เมื่อนำมาเทียบเป็นอัตราส่วนกันแล้วก็เป็นอัตราส่วนที่ลดลงจากปี 2543