12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

    (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา (ปี 2548 – ปี 2550)

  บริษัทฯ แต่งตั้ง นางสาวรัตนา จาละ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3734 ของบริษัท สำนักงาน
  เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ สำหรับปี 2548-2549 และแต่งตั้ง
  นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2982 ของสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ
  เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ สำหรับปี 2550 ทั้งนี้ ผู้สอบบัญชีมีความเห็นในงบการเงิน 3 ปีที่ผ่านมา
  ดังนี้

  - ปี 2548-2549 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นต่องบการเงินอย่างไม่มีเงื่อนไข

- ปี 2550 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นต่องบการเงินอย่างไม่มีเงื่อนไข

(ข) ตารางสรุปงบการเงินรวม และตารางงบการเงินของบริษัทฯ ในปี 2548-2550

ตารางสรุปงบการเงินรวมและงบการเงินสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548, 31 ธันวาคม 2549,
31 ธันวาคม 2550

  ----------------------------- --------------- ------ --------------- ------ --------------- ------
  บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์                                                               
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                     

  งบดุล                                                                                        

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550, 2549                                                                  
  และ 2548                                                                                    

                                                                              (หน่วย : บาท)    

                                2550                   2549                   2548            

  สินทรัพย์                        จำนวนเงิน        %      จำนวนเงิน        %      จำนวนเงิน        %

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                               

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    171,518,823     8%     440,132,749     31%    990,899,933     48%

  เงินลงทุนชั่วคราว                 347,398,087     17%    347,026,530     24%    158,840,000     8%

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                 126,608,895     6%     55,956,677      4%     78,630,529      4%

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                                                                             

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์               1,179,707,707   58%    405,937,797     28%    656,873,443     32%

  ดอกเบี้ยค้างรับ                   4,673,456       0%     2,048,295       0%     1,863,630       0%

  รวมลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์            1,184,381,163   58%    407,986,092     29%    658,737,073     32%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               26,558,618      1%     4,880,032       0%     3,653,668       0%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              1,856,465,586   92%    1,255,982,080   88%    1,890,761,203   92%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                             

  เงินลงทุนระยะยาว                107,250,000     5%     67,800,000      5%     -               0%

  ส่วนปรับปรุงอาคารเช่าและอุปกรณ์ -   40,418,807      2%     65,241,592      5%     100,480,643     5%
  สุทธิ                                                                                         

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ           7,453,692       0%     22,384,802      2%     37,702,218      2%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             14,732,741      1%     13,980,476      1%     15,279,842      1%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            169,855,240     8%     169,406,870     12%    153,462,703     8%

  รวมสินทรัพย์                     2,026,320,826   100%   1,425,388,950   100%   2,044,223,906   100%
  ----------------------------- --------------- ------ --------------- ------ --------------- ------

  ------------------------------------------ --------------- ------ --------------- ------ --------------- ------
                                                                                           (หน่วย : บาท)    

                                             2550                   2549                   2548            

  หนี้สิน                                       จำนวนเงิน        %      จำนวนเงิน        %      จำนวนเงิน        %

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                              

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                 160,000,000     8%                                            

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                             27,495,721      1%     5,807,600       0%     27,691,424      1%

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                           445,957,618     22%    92,874,619      7%     410,828,304     20%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                       9,273,575       0%     1,217,525       0%     7,721,480       0%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและสัญญาเช่าซื้อ                                                                         

  ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                      1,964,895       0%     1,828,010       0%     4,146,533       0%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                              36,421,474      2%     31,369,820      2%     65,913,607      3%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                              30,449,878      2%     1,100,374       0%     3,869,343       0%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                             711,563,161     35%    134,197,948     9%     520,170,691     25%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                            

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและสัญญาเช่าซื้อ - สุทธิ                                                                   

  จากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                1,717,946       0%     2,106,031       0%     1,518,424       0%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                           1,717,946       0%     2,106,031       0%     1,518,424       0%

  รวมหนี้สิน                                    713,281,107     35%    136,303,979     10%    521,689,115     26%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                              

  ทุนจดทะเบียน                                                                                               

  หุ้นสามัญ 1,460,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท     1,460,000,000   72%    1,460,000,000   102%   1,460,000,000   71%

  ทุนที่ออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                            

  หุ้นสามัญ 1,065,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท     1,070,476,000   53%    1,065,000,000   75%    1,065,000,000   52%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                               258,702,294     13%    258,702,294     18%    258,702,294     13%

  ส่วนต่ำกว่าทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน   (43,500,000)    -2%    (51,450,000)    -4%    -               0%

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                                                                                          

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย                    22,921,343      1%     21,319,125      1%     21,319,125      1%

  ยังไม่จัดสรร                                  4,440,082       0%     (4,486,448)     0%     177,513,372     9%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                             1,313,039,719   65%    1,289,084,971   90%    1,522,534,791   74%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                      2,026,320,826   100%   1,425,388,950   100%   2,044,223,906   100%
  ------------------------------------------ --------------- ------ --------------- ------ --------------- ------

หมายเหตุ ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2548
ของบริษัทได้มีมติให้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของบริษัทตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม ถึงวันที่
31ธันวาคม 2547 และกำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรร ในอัตราหุ้นละ 0.07 บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น
74.55 ล้านบาท โดยจ่ายในเดือนเมษายน 2548 และ

ที่ประชุมสามัญผู้ถือถือหุ้นประจำปี 2549
ของบริษัทได้มีมติให้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของบริษัทในปี 2548
ให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.16 บาท รวมเป็นเงินปันผลจ่ายทั้งสิ้น 170.4 ล้านบาท
โดยจ่ายในเดือนเมษายน 2549

* หนี้สินหมุนเวียนอื่น ประกอบด้วย หนี้สินหมุนเวียนอื่น และ
หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและสัญญาเช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี

  ------------------------------------ -------------- ------ -------------- ------ -------------- ------
  บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด                                                              
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                              

  งบกำไรขาดทุน                                                                                     

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550, 2549                                                              
  และ 2548                                                                                        

                                                                                   (หน่วย : บาท)   

                                       2550                  2549                  2548           

                                       จำนวนเงิน       %      จำนวนเงิน       %      จำนวนเงิน       %

  รายได้                                                                                           

  ค่านายหน้าจากธุรกิจหลักทรัพย์               246,190,191    68%    312,243,885    82%    580,676,879    69%

  ค่าธรรมเนียมและบริการ                   3,266,838      1%     4,742,194      1%     39,279,642     5%

  ดอกเบี้ยและเงินปันผล                     19,685,498     5%     35,326,933     9%     20,065,115     2%

  ดอกเบี้ยจากเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์        47,905,459     13%    22,469,670     6%     21,785,940     3%

  กำไร(ขาดทุน)จากการซื้อขายหลักทรัพย์        44,779,063     12%    (322,498)      0%     174,590,802    21%

  รายได้อื่น                              732,712        0%     5,402,912      1%     557,489        0%

  รวมรายได้                             362,559,761    100%   379,863,096    100%   836,955,867    100%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                         

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการบริหาร                                                                 

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน                  181,428,157    50%    204,185,212    54%    317,843,777    38%

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคาร สถานที่และอุปกรณ์     82,099,975     23%    92,536,778     24%    103,716,926    12%

  ค่าภาษีอากร                            1,900,668      1%     1,381,471      0%     1,180,755      0%

  ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย                23,215,089     6%     28,682,718     8%     93,035,714     11%

  ค่าตอบแทนกรรมการ                      4,040,000      1%     2,480,000      1%     5,640,000      1%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                            43,769,612     12%    48,346,953     13%    54,572,514     7%

  รวมค่าใช้จ่าย                           336,453,501    93%    377,613,132    99%    575,989,686    69%

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   26,106,260     7%     2,249,964      1%     260,966,181    31%

  ดอกเบี้ยจ่าย                            (4,226,659)    -1%    (2,840,569)    -1%    (3,558,461)    0%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                       (11,350,853)   -3%    (11,009,215)   -3%    (72,323,743)   -9%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี                 10,528,748     3%     (11,599,820)   -3%    185,083,977    22%
  ------------------------------------ -------------- ------ -------------- ------ -------------- ------

หมายเหตุ

  * ค่าใช้จ่ายอื่น ประกอบด้วย ค่าเบี้ยประกัน ค่าโฆษณา ค่ารับรอง ค่าภาษีอากร และ
  ค่าตอบแทนกรรมการ เป็นต้น

  ------------------------------------------------ ----------------- -- --------------- -- ---------------
  บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน)                                               
  และบริษัทย่อย                                                                               

  งบกระแสเงินสด                                                                             

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550, 2549 และ 2548                                              

                                                                                           (หน่วย : บาท)

                                                   2550                 2549               2548

                                                   จำนวนเงิน             จำนวนเงิน           จำนวนเงิน

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                              

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                   10,528,748           (11,599,820)       185,083,977

  รายการปรับกระทบยอดกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                          

  จากกิจกรรมดำเนินงาน: -                                                                     

  ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                         45,350,892           49,255,458         50,500,243

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                  9,991                -                  (13,529)

  ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากมูลค่ายุติธรรมที่ลดลงของเงินลงทุน   (5,210,206)          17,103,195         2,258,142

  กำไรจากการขายทรัพย์สิน                              (261,203)            (2,295,379)        -

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายทรัพย์สิน                        -                    934,902            -

  ดอกเบี้ยเช่าซื้อตัดบัญชี                                 355,294              261,490            585,116

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                                        

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                          50,773,516           53,659,846         238,413,949

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                               

  เงินลงทุนชั่วคราว                                    4,838,650            (205,289,725)      (150,698,142)

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                                    (70,652,218)         22,673,852         282,784,857

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                                  (776,405,062)        250,750,981        (138,808,873)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                  (21,749,281)         (1,289,809)        (915,567)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                (752,265)            1,299,368          (3,189,495)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                 

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                                   21,688,121           (21,883,824)       27,691,424

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                                 353,082,999          (317,953,685)      (53,223,813)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                             8,056,050            (6,503,955)        (9,816,265)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                    5,051,654            (34,543,787)       (24,393,275)

  เจ้าหนี้จากการซื้อขายหลักทรัพย์ - บริษัทย่อย                -                    -                  -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                    29,247,855           (3,418,083)        (750,099)

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน                (396,819,982)        (262,498,821)      167,094,701

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                  

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนระยะยาว                         (31,500,000)         (119,250,000)      -

  เงินสดจ่ายซื้อทรัพย์สิน                                 (3,821,763)          27,149,893         -

  เงินสดรับจากการขายทรัพย์สิน                           848,411              (20,633,560)       (7,531,869)

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น                               (23,882)             (262,790)          (596,308)

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                    (34,497,234)         (112,996,457)      (8,128,177)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                               

  เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะสั้น                           1,865,000,000        -                  -

  เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น                           (1,705,000,000)      -                  -

  เงินสดจ่ายหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและสัญญาเช่าซื้อ         (2,772,710)          (4,871,905)        (9,870,244)

  เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน                      5,476,000            -                  -

  เงินปันผลจ่าย                                       -                    (170,400,000)      (74,550,000)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                      162,703,290          (175,271,905)      (84,420,244)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ         (268,613,926)        (550,767,183)      74,546,280

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี               440,132,749          990,899,932        916,353,653

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี               171,518,823          440,132,749        990,899,933
  ------------------------------------------------ ----------------- -- --------------- -- ---------------

  อัตราส่วนทางการเงินของ บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน) และ
  บริษัทย่อย

+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตรา                        | 2550       | 2549       | 2548       |
| ส่วนทางการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย |            |            |            |
|                               | (1ม.ค.-31  | (1ม.ค.-31  | (1 ม.ค.    |
|                               | ธ.ค.)      | ธ.ค.)      | –31 ธ.ค.)  |
+===============================+============+============+============+
|   อัตร                         |            |            |            |
| าส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น ⁽¹⁾            | N/A        | N/A        | N/A        |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรสุทธิ                 | 2.90%      | -3.05%     | 22.11%     |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | 0.81%      | -0.83%     | 12.61%     |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน ⁽²⁾  | 10.08%     | 13.84%     | 230.04%    |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตรา                        |            |            |            |
| ส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์       | 0.61%      | -0.67%     | 9.16%      |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราการหมุนของสินทรัพย์         | 0.21       | 0.22       | 0.41       |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|                               |            |            |            |
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อเงินกู้ | N/A        | N/A        | N/A        |
|   ⁽³⁾                         |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อเงินกู้  | N/A        | N/A        | N/A        |
|   ⁽³⁾                         |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อ                           | 25.61%     | 55.22%     | 56.24%     |
| ัตราส่วนสินทรัพย์คล่องตัวต่อสินทรัพย์รวม |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัต                          | 75.36%     | 52.83%     | 39.90%     |
| ราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อสินทรัพย์รวม |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    | 0.54       | 0.11       | 0.34       |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราการจ่ายเงินปันผล ⁽⁴⁾       | N/A        | N/A        | 92.07%     |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนอื่นๆ                  |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัต                          | 22.44%     | 29.10%     | 7.77%      |
| ราส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์ |            |            |            |
|   ⁽⁶⁾                         |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+

หมายเหตุ (1)
การคำนวณอัตราส่วนดังกล่าวอ้างอิงจากสูตรที่ใช้ในการคำนวณอัตราส่วนทางการเงินของบริษัทหลักทรัพย์ฯ
ซึ่งไม่สามารถคำนวณอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทได้
เนื่องจากงบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยไม่ได้แยกค่าใช้จ่ายด้านธุรกิจหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีบริษัทแกน คือ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด
จึงสามารถวิเคราะห์อัตราส่วนดังกล่าวได้จากอัตราส่วนทางการเงินของ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก
จำกัด

(2) อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุนคำนวณจาก ผลกำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์
และ รายรับจากดอกเบี้ยและเงินปันผลจำนวน เทียบกับ เงินลงทุนชั่วคราว – สุทธิ เฉลี่ย

(3) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2549 และ 2550 บริษัทไม่มียอดเงินกู้ยืม

  (4) ใน วันที่ 20 สิงหาคม 2547 บริษัทได้จ่ายเงินปันผลจากกำไรสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31
  กรกฎาคม 2547 และกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร ในอัตรา 0.18 บาทต่อหุ้น
  หรือคิดเป็นเงินทั้งสิ้น 153 ล้านบาท และที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2548 ณ วัน ที่ 10
  มีนาคม 2548 มีมติให้จ่ายเงินปันผลจากกำไรสำหรับผลการดำเนินงาน ปี 2547 และกำไรสะสม
  ในอัตรา 0.07 บาทต่อหุ้น หรือเป็นเงินทั้งสิ้น 74.55 ล้านบาท นอกจากนี้ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น
  ประจำปี 2549 ณ วันที่ 10 มีนาคม 2549 มีมติให้จ่ายเงินปันผลจากกำไรสำหรับปี 2548
  ในอัตรา 0.16 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็นเงินทั้งสิ้น 170.4 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด

(หน่วย : พันบาท)

+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   ฐานะการเงิน                  | 2   |     | 2   |      | 25 |     |
|                               | 550 |     | 549 |      | 48 |     |
+===============================+=====+=====+=====+======+====+=====+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 91, | 6.  | 2   | 30   | 4  | 35. |
|                               | 181 | 02% | 72, | .04% | 79 | 58% |
|                               |     |     | 898 |      | ,2 |     |
|                               |     |     |     |      | 56 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   เงินลงทุนในตราสารหน           | 19, | 1.  | 88, | 9    | 9  | 0.  |
| ี้และตราสารทุน-เงินลงทุนชั่วคราว-สุทธิ | 303 | 27% | 039 | .69% | ,0 | 67% |
|                               |     |     |     |      | 40 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   ลูกหนี้สำนักหักบัญชี               | 1   | 8.  | 55, | 6    | 78 | 5.  |
|                               | 26, | 35% | 956 | .16% | ,6 | 84% |
|                               | 609 |     |     |      | 31 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   ลูกหน                        | 1,2 | 79. | 4   | 44   | 6  | 48. |
| ี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ | 00, | 19% | 08, | .97% | 58 | 91% |
|                               | 238 |     | 483 |      | ,7 |     |
|                               |     |     |     |      | 37 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   ส่วนปรับปรุงอาคารเช่าและอุปกรณ์ – | 37, | 2.  | 61, | 6    | 94 | 7.  |
|   สุทธิ                         | 893 | 50% | 796 | .80% | ,9 | 05% |
|                               |     |     |     |      | 06 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   รวมสินทรัพย์ สินทรัพย์ไม่มีตัวตน -   | 1,5 | 1   | 9   | 100  | 1  | 1   |
|   สุทธิ                         | 15, | 00. | 08, | .00% | ,3 | 00. |
|                               | 606 | 00% | 307 |      | 46 | 00% |
|                               |     |     |     |      | ,9 |     |
|                               |     |     |     |      | 18 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   เงินกู้ยืม                      | 1   | 10. | -   | 0    | -  | 0.  |
|                               | 60, | 56% |     | .00% |    | 00% |
|                               | 000 |     |     |      |    |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี              | 27, | 1.  | 5,  | 0    | 27 | 2.  |
|                               | 496 | 81% | 807 | .64% | ,6 | 06% |
|                               |     |     |     |      | 91 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์            | 4   | 30. | 92, | 10   | 4  | 30. |
|                               | 64, | 62% | 875 | .23% | 10 | 50% |
|                               | 080 |     |     |      | ,8 |     |
|                               |     |     |     |      | 28 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   หุ้นกู้ด้อยสิทธิ – บริษัทใหญ่         |     |     | -   | 0    | -  | 0.  |
|                               |     |     |     | .00% |    | 00% |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|                               | 3,  | 0.  | 3,  | 0    | 4  | 0.  |
|  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและเช่าซื้อ | 196 | 21% | 078 | .34% | ,1 | 31% |
|                               |     |     |     |      | 69 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย        | 9,  | 0.  | -   | 0    | 7  | 0.  |
|                               | 273 | 61% |     | .00% | ,7 | 57% |
|                               |     |     |     |      | 22 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย               | 51, | 3.  | 28, | 3    | 59 | 4.  |
|                               | 887 | 42% | 944 | .19% | ,0 | 38% |
|                               |     |     |     |      | 07 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   หนี้สินอื่น                      | 30, | 2.  | 1,  | 0    | 3  | 0.  |
|                               | 405 | 01% | 075 | .11% | ,2 | 24% |
|                               |     |     |     |      | 85 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   รวมหนี้สิน                     | 7   | 49. | 1   | 14   | 5  | 38. |
|                               | 46, | 24% | 31, | .51% | 12 | 06% |
|                               | 337 |     | 779 |      | ,7 |     |
|                               |     |     |     |      | 02 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   ทุนจดทะเ                     | 3   | 23. | 3   | 38   | 3  | 25. |
| บียนออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว | 50, | 09% | 50. | .53% | 50 | 98% |
|                               | 000 |     | 000 |      | ,0 |     |
|                               |     |     |     |      | 00 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                | 4   | 26. | 4   | 44   | 4  | 29. |
|                               | 00, | 39% | 00, | .04% | 00 | 70% |
|                               | 000 |     | 000 |      | ,0 |     |
|                               |     |     |     |      | 00 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   กำไร สะสม                   |     |     |     |      |    |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย   | 18, | 1.  | 16, | 1    | 13 | 1.  |
|                               | 286 | 21% | 867 | .86% | ,4 | 00% |
|                               |     |     |     |      | 22 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   ยังไม่ได้จัดสรร                 | 983 | 0.  | 9,  | 1    | 70 | 5.  |
|                               |     | 07% | 661 | .06% | ,7 | 26% |
|                               |     |     |     |      | 94 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+
|   รวมส่วนของผู้ถือหุ้น              | 7   | 50. | 7   | 85   | 8  | 61. |
|                               | 69, | 76% | 76, | .49% | 34 | 94% |
|                               | 269 |     | 528 |      | ,2 |     |
|                               |     |     |     |      | 16 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+------+----+-----+

(หน่วย : พันบาท)

+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ผลประกอบการ                | 2550 |      | 2549 |      | 2548 |      |
+============================+======+======+======+======+======+======+
| รายได้                      |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่านายหน้า                   | 259  | 80   | 315  | 88   | 585  | 90   |
|                            | ,153 | .93% | ,340 | .47% | ,451 | .21% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ         | 396  | 0    | 1    | 0    | 32   | 4    |
|                            |      | .12% | ,812 | .51% | ,209 | .96% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   รวมรายได้                 | 320  | 100  | 356  | 100  | 648  | 100  |
|                            | ,242 | .00% | ,426 | .00% | ,950 | .00% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่าย                    |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย    | 21   | 6    | 26   | 7    | 101  | 15   |
|                            | ,056 | .58% | ,420 | .41% | ,963 | .71% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน     |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน      | 165  | 51   | 187  | 52   | 297  | 45   |
|                            | ,672 | .73% | ,756 | .68% | ,727 | .88% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคาร สถานที่ | 78   | 24   | 88   | 24   | 100  | 15   |
|   และอุปกรณ์                 | ,438 | .49% | ,917 | .95% | ,985 | .56% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ค่าใช้จ่ายอื่น                | 25   | 8    | 30   | 8    | 37   | 5    |
|                            | ,606 | .00% | ,050 | .43% | ,004 | .70% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   รวมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน  | 273  | 85   | 308  | 86   | 437  | 67   |
|                            | ,252 | .33% | ,799 | .64% | ,613 | .43% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย                 | 300  | 93   | 337  | 94   | 543  | 83   |
|                            | ,069 | .70% | ,983 | .83% | ,135 | .69% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   กำไร ก่อนภาษีเงินได้         | 20   | 6    | 18   | 5    | 105  | 16   |
|                            | ,173 | .30% | ,443 | .17% | ,815 | .31% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคล           | (9,  | -3   | (9,  | -2   | (36, | -5   |
|                            | 932) | .10% | 632) | .70% | 922) | .69% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   กำไรสุทธิสำหรับงวด          | 10   | 3    | 8    | 2    | 68   | 10   |
|                            | ,241 | .20% | ,811 | .47% | ,893 | .62% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินสดสุทธิจาก                | (    |      | (    |      | 185  |      |
| (ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน     | 336, |      | 141, |      | ,782 |      |
|                            | 645) |      | 284) |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงิน                        | (2,  |      | 5    |      | (6,  |      |
| สดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน | 975) |      | ,581 |      | 825) |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินสดส                     | 157  |      | (70, |      | (65, |      |
| ุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน | ,904 |      | 655) |      | 140) |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+

* ค่าใช้จ่ายอื่นประกอบด้วย ค่ารับรอง, ค่าโฆษณา, และค่าธรรมเนียมวิชาชีพ เป็นต้น

อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทหลักทรัพย์ฯ

+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตราส                    | 2550        | 2549        | 2548        |
| ่วนทางการเงินของบริษัทหลักทรัพย์ฯ |             |             |             |
|                            | (1 ม.ค.-31  | (1 ม.ค.-31  | (1 ม.ค. –31 |
|                            | ธ.ค.)       | ธ.ค.)       | ธ.ค.)       |
+============================+=============+=============+=============+
|   อัตราส่ว                   |             |             |             |
| นแสดงความสามารถในการทำกำไร |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น             | 91.60%      | 91.68%      | 83.70%      |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตรากำไรสุทธิ              | 3.20%       | 2.47%       | 10.62%      |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น        | 1.33%       | 1.09%       | 8.32%       |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน*  | 4.62%       | 2.90%       | 1.89%       |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตราส่วน                  |             |             |             |
| แสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์    | 0.85%       | 0.78%       | 5.01%       |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตราการหมุนของสินทรัพย์      | 0.26        | 0.32        | 0.47        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตร                      |             |             |             |
| าส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อ                        | 0.69        | N/A         | N/A         |
| ัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อเงินกู้ |             |             |             |
|   ⁽¹⁾                      |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตร                      | 5.63        | N/A         | N/A         |
| าส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อเงินกู้⁽¹⁾ |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตรา                     | 7.29%       | 39.74%      | 36.25%      |
| ส่วนสินทรัพย์คล่องตัวต่อสินทรัพย์รวม |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตราส                    | 59.46%      | 70.33%      | 48.46%      |
| ่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อสินทรัพย์รวม |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | 0.97        | 0.17        | 0.61        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตร                      | 61.66%⁽³⁾   | N/A         | 96.53%⁽²⁾   |
| าการจ่ายเงินปันผล^((2) , (3)) |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตราส่วนอื่นๆ               |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   อัตราส                    | 10.83%      | 15.19%      | 0.67%       |
| ่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์ |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
|   เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ      | 100.21%     | 577.06%     | 167.97%     |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+

หมายเหตุ

* อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุนคำนวณจาก ผลกำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์
และ รายรับจากดอกเบี้ยและเงินปันผลจำนวน เทียบกับ เงินลงทุนชั่วคราว – สุทธิ เฉลี่ย

(1) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ2549 ไม่สามารถคำนวณได้เนื่องจากไม่มียอดเงินกู้ยืม

(2) เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2549 ที่ประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี 2549 ของ
บริษัทหลักทรัพย์ฯได้มีมติจ่ายปันผลแก่ผู้ถือหุ้นจากกำไรสุทธิของปี 2548 และกำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรร
ในอัตราหุ้นละ 1.90 บาท รวมเป็นเงิน 66.5 ล้านบาท
โดยบริษัทหลักทรัพย์ฯได้จ่ายเงินปันผลดังกล่าวแล้วในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2549

(3) เมื่อวันที่ 12 ธันวาคม 2550 ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทหลักทรัพย์ฯ
ได้มีมติอนุมัติให้จ่ายปันผลระหว่างกาลจากกำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรรยกมาปี 2550
และกำไรสุทธิตั้งแต่เดือนมกราคม ถึงพฤศจิกายน 2550 ในอัตราหุ้นละ 0.50 บาท
รวมเป็นเงินปันผลจ่าย 17.50 ล้านบาท ซึ่งได้จ่ายให้ผู้ถือหุ้นแล้วในวันที่ 11 มกราคม 2551

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการดำเนินงาน

  รายได้

ในปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 362.56 ล้านบาท เทียบกับรายได้รวมของปี 2549
และ ปี 2548 ที่มีจำนวน 379.86 ล้านบาท และ 836.96 ล้านบาท ตามลำดับ
ทั้งนี้รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2550 โดยส่วนใหญ่เป็นรายได้จาก
ค่านายหน้าธุรกิจหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยจากเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
และรายได้จากการซื้อขายหลักทรัพย์ โดยคิดเป็นรายได้ของธุรกิจหลักทรัพย์ จำนวน 306.77
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 84.61 ซึ่งบริษัทหลักทรัพย์มีรายได้ค่านายหน้าลดลง 66.05 ล้านบาท
จาก 312.24 ล้านบาทเป็น 246.19 ล้านบาท ส่วนดอกเบี้ยเงินกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น
25.44 ล้านบาท จาก 22.47 ล้านบาท เป็น 47.91 ล้านบาท
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้กำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 45.10 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี
2549
ภายใต้ภาวะตลาดที่มีการเปลี่ยนแปลงและมีความผันผวนสูงจาการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองและภาวะเศรษฐกิจที่ผันผวนในระหว่างปี

ในส่วนของบริษัทหลักทรัพย์ฯ ภาวะการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ในปี 2550
โดยเฉลี่ยมีการปรับตัวเพื่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งปีหลัง
โดยมีปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันในตลาดหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นจาก 16,327 ล้านบาทเป็น
17,436 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 6.79
เนื่องจากมีเงินจากนอกประเทศไหลเข้ามาในประเทศ เพื่อลงทุนในตลาดหลักทรัพย์
แต่รายได้ค่านายหน้าของบริษัทหลักทรัพย์ฯลดลง
เนื่องจากการลาออกของเจ้าหน้าที่การตลาดบางส่วน รวมทั้งการขายสาขา 11 สาขาในไตรมาสที่2
ของปี 2549 ประกอบกับส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯในปี 2550 ลดลงจากร้อยละ 1.64 ในปี
2549 ไปเป็นร้อยละ 1.35โดยบริษัทหลักทรัพย์ฯมีรายได้รวม 320.24 ล้านบาท
ประกอบด้วยรายได้จากค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จำนวน 259.15 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
80.92 ของรายได้รวม ลดลงร้อยละ 17.82 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549
ในส่วนของรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการประกอบด้วย
ค่าธรรมเนียมการรับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์จำนวน 0.22 ล้านบาทในปี 2550
ซึ่งลดลงจาก 1.81 ล้านบาทในปี 2549 เนื่องจากในปี 2549
บริษัทหลักทรัพย์ฯได้รับการแต่งตั้งให้เป็นเพียงผู้จำหน่ายหุ้นที่ออกใหม่และเสนอขายต่อประชาชนทั่วไปเป็นจำนวน
5 รายในขณะที่ปี 2550 ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้จำหน่ายเพียง 3 ราย

ค่าใช้จ่าย

บริษัทและบริษัทย่อย

จากงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย สำหรับปี 2550
มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหารรวม 336.45 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 92.80
ของรายได้รวม ในจำนวนนี้ประกอบด้วย ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน จำนวน 181.43 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 50.04 ลดลงจาก 204.19 ล้านบาทในปีที่ผ่านมา
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นพนักงานของธุรกิจหลักทรัพย์
เนื่องจากบริษัทหลักทรัพย์ฯมีการจ่ายผลตอบแทนให้แก่เจ้าหน้าที่การตลาดซึ่งผันแปรตามมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์
และผลจากการที่มีเจ้าหน้าที่การตลาดบางส่วนได้ลาออกจากการปิดสาขาของบริษัทหลักทรัพย์ในปี
2549 นอกจากนี้ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย ได้ลดลงจากปีที่ผ่านมาที่ 5.47 ล้านบาท เป็น
23.22 ล้านบาท สำหรับค่าใช้จ่ายในส่วนอื่น เช่น ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคาร สถานที่ และอุปกรณ์
ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย รวมทั้งค่าใช้จ่ายอื่น
เป็นค่าใช้จ่ายที่เกิดจากธุรกิจหลักทรัพย์เป็นส่วนใหญ่

บริษัทหลักทรัพย์ฯ

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทหลักทรัพย์ฯลดลง 35.55 ล้านบาท หรือลดลงคิดเป็นร้อยละ
11.51 จาก 308.80 ล้านบาทในปี 2549 เป็น 273.25 ล้านบาทในปี 2550
โดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อรายได้รวมคิดเป็นร้อยละ 86.64 และร้อยละ 85.33
ในปี 2549 และ 2550 ตามลำดับ
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานซึ่งลดลงจาก 187.76
ล้านบาทในปี 2549 เป็น 165.67 ล้านบาทในปี 2550 หรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 11.77
เกิดจากผลตอบแทนพนักงาน เช่น เงินเดือน ค่า Sale incentive และค่า profit sharing
ซึ่งลดลงตามการลาออกของเจ้าหน้าที่การตลาดบางส่วนรวมทั้งการขายสาขาจำนวน 11
สาขาในไตรมาสที่ 2 ของปี 2549 ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคาร สถานที่ และอุปกรณ์ลดลงจาก 88.92
ล้านบาทในปี 2549 เป็น 78.44 ล้านบาทในปี 2550 เนื่องจากบริษัทหลักทรัพย์ฯ ได้ขายสาขา
จึงทำให้ค่าใช้จ่ายในการเช่าพื้นที่ ค่าสาธารณูปโภคและค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรลดลง

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

ในปี 2550 บริษัทหลักทรัพย์ฯ มีกำไรสุทธิ 10.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 8.81 ล้านบาทในปี 2549
ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทหลักทรัพย์ฯ เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.09 ในปี 2549
เป็นร้อยละ 1.33 ในปี 2550 เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ลดลงจากปี 2549 เป็นจำนวน 37.91
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 11.22 ในขณะที่รายได้ลดลง 36.18 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
10.15 จึงทำให้กำไรสุทธิของปี 2550 เพิ่มขึ้นจากปี 2549

สำหรับปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 10.53 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 22.13
ล้านบาทจากขาดทุนสุทธิ 11.60 ล้านบาท ในปี 2549
ทั้งนี้เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 41.16 ล้านบาท
ขณะที่บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวมลดลง 17.30 ล้านบาท

2.  ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวม 2,026.32 ล้านบาท
ส่วนใหญ่ประกอบด้วย ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ 1,184.38 ล้านบาท
ซึ่งลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ เพิ่มขึ้น 776.40 ล้านบาท จาก 407.98
ล้านบาท ในปี 2549 เงินลงทุนชั่วคราว 347.40 ล้านบาท เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
171.52 ล้านบาท เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ฯ 3
วันทำการก่อนสิ้นปี 2550 ซึ่งมีการชำระราคาภายใน 3 วันทำการ
โดยลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์จะมีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นและลดลงอยู่เสมอ
สินทรัพย์รวมมียอดเพิ่มขึ้นจำนวน 600.93 ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2549 โดยเพิ่มขึ้นจาก
1,425.39 ล้านบาท เป็น 2,026.32 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 42.16
การลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจาก 440.13 ล้านบาทในปี 2549 เป็น 171.59
ล้านบาท ทั้งนี้เพื่อเพิ่มอัตราผลตอบแทนโดยลดการถือเงินสดและลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น
และบริษัทหลักทรัพย์มีปริมาณเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามบริษัทและบริษัทหลักทรัพย์ฯได้มีการจัดโครงสร้างการลงทุน
เพื่อบริหารสภาพคล่องและเพื่อให้มีความคล่องตัวในการปรับเปลี่ยนการลงทุนให้สอดคล้องกับสภาวะตลาดและอัตราดอกเบี้ยที่มีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด-สุทธิ
หลังหักเงินฝากและเงินลงทุนในนามบริษัทหลักทรัพย์ฯเพื่อลูกค้า ลดลง 268.61 ล้านบาท จาก
440.13 ล้านบาทในปี 2549 เป็น 171.52 ล้านบาท ทั้งนี้
เกิดจากการลงทุนในหลักทรัพย์และลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ในช่วงสิ้นปี

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับ

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ เพิ่มขึ้นจาก 407.99 ล้านบาทในปี 2549 เป็น
1,200.24 ล้านบาทในปี 2550 ประกอบด้วย ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นจาก
348.72 ล้านบาทในปี 2549 เป็น 855.28 ล้านบาทในปี 2550 ลูกหนี้หลักทรัพย์เงินสดเพิ่มขึ้นจาก
57.62 ล้านบาทในปี 2549 เป็น 340.30 ล้านบาทในปี 2550

นอกจากนี้บริษัทหลักทรัพย์ฯได้จำแนกลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับ
ตามประกาศคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ เรื่อง
การจัดทำบัญชีเกี่ยวกับลูกหนี้ด้อยคุณภาพของบริษัทหลักทรัพย์ โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ
31 ธันวาคม 2550 บริษัทหลักทรัพย์ฯมีมูลหนี้จัดชั้นต่ำกว่ามาตรฐานจำนวน0.38 ล้านบาทและ
18.81 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งหนี้ดังกล่าวค้างชำระไม่เกิน 1-2 วัน อย่างไรก็ตาม
ภายหลังวันที่ในงบดุล บริษัทหลักทรัพย์ฯได้รับชำระหนี้ดังกล่าวแล้วทั้งจำนวน

เงินลงทุนชั่วคราวและเงินลงทุนระยะยาว

เงินลงทุนในหลักทรัพย์ชั่วคราวสุทธิของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 มีจำนวน
347.40 ล้านบาท
เป็นเงินลงทุนชั่วคราวในหลักทรัพย์เพื่อค้า-ตราสารทุนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
เงินลงทุนชั่วคราวในหลักทรัพย์เพื่อค้า-ตราสารหนี้ เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
ทั้งนี้สัดส่วนของเงินลงทุนของบริษัทและบริษัทหลักทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอตามสภาวะตลาดและผลตอบแทนของการลงทุน

สภาพคล่อง

ปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 396.82 ล้านบาท
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ในช่วง 3 วันทำการก่อนวันสิ้นปี

ในส่วนของกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 34.50 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทย่อยได้มีการลงทุนในเงินลงทุนระยะยาวในหลักทรัพย์ตราสารทุนในช่วงปลายปี

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงินเพิ่มขึ้นจำนวน 162.70 ล้านบาทในปี 2550
เนื่องจากในบริษัทย่อยมีการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เพื่อธุรกิจปกติในการดำเนินงาน

แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อย โดยส่วนใหญ่มาจากส่วนของผู้ถือหุ้น
และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ซึ่งจะนำไปใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนระยะสั้นระหว่างงวด
ในการทำธุรกรรมด้านซื้อขายหลักทรัพย์ เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
ตลอดจนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ตราสารหนี้และตราสารทุนตามนโยบายของบริษัทเพื่อเพิ่มรายได้และผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ระยะสั้น
รวมทั้งการขยายปริมาณธุรกิจด้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
และการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
บริษัทมีทุนชำระแล้วจำนวน 1,070 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เป็น 1,313.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.95 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.86 จากส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2549

เมื่อวันที่ 13 กรกฎาคม 2547 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทหลักทรัพย์ฯ ครั้งที่ 7/2547
ได้มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไรครึ่งปีแรกของปี 2547 และกำไรสะสม
ให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 3.20 บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 112 ล้านบาท
ซึ่งทำให้กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรของบริษัทหลักทรัพย์ฯภายหลังจากการจ่ายเงินปันผลครั้งนี้แล้วเหลือเท่ากับ
26.60 ล้านบาท โดยจ่ายในเดือนกรกฎาคม 2547 และมติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่
5/2547 ได้มีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล โดยจ่ายจากกำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรรยกมา ณ วันที่
1 มกราคม 2547 และกำไรสุทธิสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2547
แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.18 บาท รวมเป็นเงินปันผลจ่ายทั้งสิ้น 153 ล้านบาท
โดยจ่ายในเดือนสิงหาคม 2547

เมื่อวันที่ 14 กุมภาพันธ์ 2548 ที่ประชุมผู้ถือหุ้นบริษัทหลักทรัพย์ฯ
ได้มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของบริษัทหลักทรัพย์ฯในปี 2547 ในอัตราหุ้นละ
1.60 บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 56,000,000 บาท โดยจ่ายในเดือนกุมภาพันธ์ 2548 และเมื่อวันที่
10 มีนาคม 2548 ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2548 ของบริษัท
ได้มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของบริษัทตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม 2547 ถึงวันที่ 31
ธันวาคม 2547 และกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร ในอัตราหุ้นละ 0.07 บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น
74,550,000 บาท โดยจ่ายในเดือน เมษายน 2548

เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2549
ที่ประชุมสามัญประจำปีผู้ถือหุ้นของบริษัทหลักทรัพย์ฯได้มีมติจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นจากผลการดำเนินงานของปี
2548 และกำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรรของปี 2548 ในอัตราหุ้นละ 1.90 บาท รวมเป็นเงิน 66.5
ล้านบาท ซึ่งได้จ่ายให้ผู้ถือหุ้น ในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2549 และ มติที่ประชุมสามัญประจำปีผู้ถือหุ้น
ปี 2549 ของบริษัท เมื่อวันที่ 10 มีนาคม 2549
ได้มีมติจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานสำหรับปี 2548 แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.16 บาท
รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 170.4 ล้านบาท โดยบริษัทได้จ่ายเงินปันผลดังกล่าวให้กับผู้ถือหุ้นในเดือน
เมษายน 2549

เมื่อวันที่ 12 ธันวาคม 2550 ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทหลักทรัพย์ฯ
ได้มีมติอนุมัติให้จ่ายปันผลระหว่างกาลจากกำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรรยกมาปี 2550
และกำไรสุทธิตั้งแต่เดือนมกราคม ถึงพฤศจิกายน 2550 ในอัตราหุ้นละ 0.50 บาท
รวมเป็นเงินปันผลจ่าย 17.50 ล้านบาท ซึ่งได้จ่ายให้ผู้ถือหุ้นแล้วในวันที่ 11 มกราคม 2551

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.54 เท่า และ 0.11 เท่า ณ สิ้นปี
2550 และ สิ้นปี 2549 ตามลำดับ จากการลดลงของหนี้สินในส่วนเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์

2.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยที่จะมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินของบริษัทในอนาคต ได้แก่ สภาวะเศรษฐกิจ
การเมือง แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย
รวมทั้งนโยบายของหน่วยงานราชการในการกำหนดกฎเกณฑ์และอัตราค่าธรรมเนียมในการซื้อขายหลักทรัพย์
ปัจจัยต่าง ๆ เหล่านี้จะมีผลต่อสภาวะการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์และการแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์
ซึ่งอาจมีผลกระทบต่อรายได้รวมและฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย

บริษัทได้คำนึงถึงปัจจัยดังกล่าวข้างต้น
จึงได้มีการพิจารณาและทบทวนแผนในการดำเนินธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยอย่างสม่ำเสมอ
โดยได้มีนโยบายขยายฐานลูกค้าซื้อขายหลักทรัพย์
เพิ่มรายได้จากค่าธรรมเนียมการให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน

12.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีสำหรับปี 2548
แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทเป็นจำนวนเงินรวม 1,445,397 บาท และ สำหรับปี 2549 เป็นจำนวนรวม
1,699,500 บาท และสำหรับปี 2550 เป็นจำนวนเงินรวม 1,345,000
บาท(ไม่รวมค่าใช้จ่ายอื่น-out-of-pocket expenses)

2.  ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

ในปี 2548 และปี 2549
บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีค่าบริการอื่นจากสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ส่วนในปี 2550
บริษัทย่อยบริษัทหนึ่งมีการใช้บริการตรวจสอบกรณีพิเศษจากสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
เพื่อการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ โดยมีการจ่ายค่าตอบแทนให้ผู้สอบบัญชีเป็นจำนวนเงินรวม 321,000
บาท