1. ปัจจัยความเสี่ยง

1. ความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจ

1.1 ความเสี่ยงในเรื่องต่ออายุสัญญาสัมปทาน/สัญญาเชาด้านสื่อโทรทัศน์และวิทยุ

การที่กลุ่มบริษัทฯ
ยังไมสามารถเป็นเจ้าของคลื่นความถี่สถานีวิทยุและโทรทัศน์เองได้ตามกฎหมายเดิม ดังนั้น
กลุ่มบริษัทฯ จึงตองเชาเวลาเพื่อผลิตรายการซึ่งทําใหมีความเสี่ยงในการตออายุสัมปทาน
และสัญญาเชาจากหนวยงานที่เป็นเจ้าของคลื่นความถี่วิทยุและโทรทัศน
และมีขอจํากัดในการขยายธุรกิจ
นอกจากนี้คณะกรรมการกิจการกระจายเสียงและกิจการโทรทัศนแหงชาติ (กสช.)
ซึ่งเป็นองค์กรอิสระทำหน้าที่กำกับดูแลและพิจารณาอนุญาตการประกอบกิจการกระจายเสียงและกิจการโทรทัศน์
รวมถึงควบคุมดูแลให้เกิดการแข่งขันโดยเสรีและเป็นธรรม จะเปิดโอกาสให้เอกชน
หรือผู้ประกอบการรายใหม่ ๆ มีโอกาสเป็นเจ้าของสถานีวิทยุและโทรทัศน์
อาจก่อให้เกิดการแข่งขันที่สูงขึ้น จากการที่มีผู้ประกอบการรายใหม่ๆ เข้ามาแข่งขันในธุรกิจมากขึ้น
โดยเฉพาะผู้ประกอบการที่มีการให้บริการอย่างครบวงจร
ซึ่งมีความพร้อมด้านการบริหารและการเงินจะมีความได้เปรียบสูง

อยางไรก็ตาม โดยทั่วไปสถานีจะพิจารณาต่ออายุสัญญาเช่าเวลาให้กับผู้ดำเนินการเดิม
ประกอบกับกลุ่มบริษัทฯ มีศักยภาพและความพรอมทางดานเทคโนโลยีการผลิต เงินทุน
และบุคลากร และผลงานที่มีคุณภาพในระดับแนวหนา
และการเปนที่ยอมรับจากกลุมผูฟงเปนวงกวาง
รวมทั้งบุคลากรที่มีความชํานาญและประสบการณ ทําใหกลุ่มบริษัทฯ
มีความเสี่ยงนอยในการที่จะไมไดรับการตออายุสัมปทานและสัญญาเช่า

  1.2 ความเสี่ยงด้านผลประกอบการที่ขึ้นอยูกับอุตสาหกรรมตลาดโฆษณา

การที่ภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทย ก้าวสู่การขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
ทําให้คาใชจายในการโฆษณาและอัตราการเพิ่มขึ้นของคาใชจายในการโฆษณามีความสัมพันธโดยตรงกับภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ
อาจส่งผลใหเจาของสินคาใชจายเงินงบประมาณคาโฆษณาผานสื่อลดนอยลง
ซึ่งอาจสงผลกระทบตอรายไดของกลุ่มบริษัทฯ ที่มีรายได้เกือบทั้งหมดมาจากการขายโฆษณา

อยางไรก็ตามเจาของสินคาตางตระหนักดีวาการโฆษณานั้น
เปนสิ่งสําคัญในการประชาสัมพันธและนําเสนอสินคา
ทำให้เจาของสินคาอาจจะเปลี่ยนจากการใชงบประมาณโฆษณาในสื่อโทรทัศน
มาเปนการใชสื่อวิทยุและสื่อ สิ่งพิมพ
เนื่องจากสื่อโทรทัศนมีราคาโฆษณาที่สูงกวาเมื่อเทียบกับสื่อวิทยุและสื่อสิ่งพิมพ
อีกทั้งเจาของสินคายัง
ตองคํานึงถึงความเหมาะสมของสื่อแตละประเภทในการเขาถึงกลุมลูกคาเปาหมายที่แตกตางกัน
จากการที่กลุมบริษัทมีการขายโฆษณาในสื่อหลักทั้ง 3 ประเภท ดังนั้น
จึงเปนการลดความเสี่ยงจากการลดลงของงบประมาณโฆษณาของสื่อประเภทใดประเภทหนึ่ง

2. ความเสี่ยงในด้านการผลิต

ความเสี่ยงจากการประมูลรายการกีฬา ความเสี่ยงที่อาจไม่ได้สิทธิ์ถ่ายทอดรายการ
ถ่ายทอดสดและเทปบันทึกภาพแข่งขันกีฬาจากต่างประเทศ โดยกลุ่มบริษัทฯ
ได้สิทธิ์ถ่ายทอดสดการแข่งขันฟุตบอลทั้งฤดูกาล (Season) ต่อไปอีกเป็นเวลา 3 – 5 ปี
ซึ่งเมื่อหมดอายุสัญญากลุ่มบริษัทฯ มีความเสี่ยงที่อาจไม่ได้สิทธิ์ถ่ายทอดรายการฟุตบอลรายการนี้อีก

อย่างไรก็ตาม การที่กลุ่มบริษัทฯ
ได้ดำเนินการถ่ายทอดสดการแข่งขันกีฬาจากต่างประเทศเป็นเวลานาน
และมีผลงานที่มีคุณภาพเสมอมา ทำให้มีความสัมพันธ์ที่ดีกับเจ้าของสิทธิ์มาตลอด
และได้สิทธิ์ในการเจรจาก่อนรายอื่นๆ (first right to refusal) กลุ่มบริษัทฯ
ยังได้มีนโยบายลดความเสี่ยงโดยการถ่ายทอดกีฬาที่หลากหลายและเป็นที่สนใจของผู้ชมกลุ่มต่างๆ
เพิ่มเติม โดยพร้อมกับพัฒนาแหล่งรายได้อื่น เช่น รายการโทรทัศน์อื่นๆ และรายได้จากสื่อวิทยุ
ให้มีสัดส่วนรายได้จากแหล่งอื่นเพิ่มขึ้นเพื่อลดความเสี่ยงจากการประมูลลิขสิทธิ์การถ่ายทอดการแข่งขันอีกทางหนึ่ง

3. ความเสี่ยงด้านรสนิยมผู้บริโภค

ความเสี่ยงในการผลิตรายการบันเทิงประการสำคัญคือ เรื่องรสนิยมผู้บริโภค
ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาตามสถานการณ์ของตลาดและช่วงอายุของผู้บริโภค
และอิทธิพลจากสิ่งแวดล้อม เช่น รูปแบบการนำเสนอรายการ กระแสความนิยมในกีฬาประเภทใหม่ๆ
รวมถึงเพลงและศิลปินจากต่างชาติ เป็นต้น ทำให้กลุ่มบริษัทฯ
มีความเสี่ยงที่รายการอาจจะได้รับความนิยมลดลง

อย่างไรก็ตามการที่กลุ่มบริษัทฯ ไม่มีศิลปิน และค่ายเพลงของตนเอง ทำให้บริษัทฯ
ไม่ต้องยึดติดกับศิลปิน หรือบุคลากรคนใดคนหนึ่ง รวมทั้งกลุ่มบริษัทฯ
มีการปรับปรุงรูปแบบการนำเสนอรายการให้ทันสมัย
และมีความคล่องตัวในการสรรหารายการกีฬาที่ได้รับความนิยมในขณะนั้นจากเจ้าของลิขสิทธิ์ต่างๆ
รวมถึงการที่บริษัทฯ มีการติดต่อกับศิลปินทุกค่ายเพลงทั้งในประเทศและต่างประเทศ
ทำให้ครอบคลุมแนวเพลงต่าง ๆ สำหรับทุกเพศทุกวัย

4. ความเสี่ยงด้านการบริหารและการจัดการ

ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงบุคลากร เนื่องจากกลุ่มบริษัทฯ ประกอบธุรกิจที่มีลักษณะเป็นการให้บริการ
ซึ่งจำเป็นต้องอาศัยปัจจัยสำคัญประการหนึ่ง คือการมีผู้บริหารและบุคลากรที่มีประสบการณ์และความรู้
ความเชี่ยวชาญในธุรกิจนั้นเป็นอย่างดี
ซึ่งหากบริษัทใดสูญเสียผู้บริหารและบุคลากรเหล่านี้โดยไม่สามารถหามาทดแทนได้ทันเวลา
บริษัทนั้นย่อมประสบปัญหาในการดำเนินงานและส่งผลถึงกำไรในที่สุด ในกรณีของกลุ่มบริษัทฯ
ผู้บริหารส่วนใหญ่เป็นผู้ถือหุ้นและร่วมก่อตั้งกลุ่มบริษัทฯ มาตั้งแต่เริ่มต้นจึงมีความผูกพันกับบริษัท
และในส่วนของบุคลากร กลุ่มบริษัทฯ มีความสามารถในการสรรหา พัฒนา
รวมทั้งการรักษาไว้ซึ่งบุคลากร ดังนั้น
ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงบุคลากรจึงคาดว่าจะไม่รุนแรงหรือเป็นปัญหาช่วงสั้นๆ เท่านั้น

5. ความเสี่ยงด้านการเงิน

ในการดำเนินธุรกิจของกลุ่มบริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายบางส่วนอยู่ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ได้แก่
การซื้อลิขสิทธิ์รายการกีฬา และลิขสิทธิ์การจัดทำนิตยสาร ซึ่งมีลักษณะการชำระเงินเป็นงวดๆ
ตามที่ระบุไว้ในสัญญา รวมทั้งการจ้างศิลปินจากต่างประเทศ
ซึ่งอาจมีการชำระเงินทั้งจำนวนก่อนการแสดง หรือแบ่งชำระ 2 ครั้ง ก่อนและหลังการแสดง
ซึ่งทำให้กลุ่มบริษัทฯ
มีความเสี่ยงเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐและเงินบาทในกรณีที่ค่าเงินบาทอ่อนลงจะทำให้กลุ่มบริษัทฯ
มีภาระที่ต้องจ่ายเงินบาทเพิ่มมากขึ้น

อย่างไรก็ตามค่าใช้จ่ายประเภทดังกล่าว
มีระยะเวลาการชำระเงินที่ใกล้เคียงกับระยะเวลาที่กลุ่มบริษัทฯ ได้รับรายได้เข้ามา
และในช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวน กลุ่มบริษัทฯ
จะมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงในด้านนี้โดยจะทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าในระดับความเสี่ยงที่เหมาะสมตามประเภทรายการ

6. ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในตลาดในอนาคต
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานและกระแสเงินสดของกลุ่มบริษัทฯ
ทำให้มีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากมีเงินฝากและสินเชื่อที่ได้รับจากสถาบันการเงินหรือแหล่งทุน
อย่างไรก็ตามสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงินดังกล่าวในปัจจุบัน
มีอัตราดอกเบี้ยเป็นไปตามอัตราในตลาด ซึ่งกลุ่มบริษัทฯ คาดว่าจะไม่มีความเสี่ยง
เนื่องจากระมัดระวังในการลงทุนโครงการที่มีมูลค่าสูง โดยพิจารณาใช้เงินออมของกลุ่มบริษัทฯ
เป็นประการแรก

7. ความเสี่ยงจากการเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิ

ความเสี่ยงจากการไม่ได้รับเงินเพิ่มทุนจากการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ
บริษัทมีความเสี่ยงที่จะไม่ได้รับเงินเพิ่มทุนจากการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ
ที่อาจเกิดขึ้นในกรณีที่ราคาหุ้นสามัญของบริษัทต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิ ณ
วันที่ครบกำหนดให้มีการใช้สิทธิซื้อหุ้นของบริษัท ทำให้บริษัทจะไม่ได้รับเงินเพิ่มทุนตามที่ได้กำหนดไว้

8. ความเสี่ยงจากการปรับตัวของราคาซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

จากการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยทำให้กลุ่มบริษัทฯ
เป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางมากขึ้น
โดยนักลงทุนให้ความสนใจและติดตามข้อมูลข่าวสารของกลุ่มบริษัทฯ มาโดยตลอด
ประกอบกับปัจจัยความเสี่ยงทางธุรกิจในข้อที่ 1 – 7 กรณีที่กลุ่มบริษัทฯ ได้รับผลกระทบ
อาจส่งผลทางอ้อมต่อความน่าเชื่อถือของนักลงทุน โดยทำให้ราคาซื้อขายหุ้นปรับตัวลดลง

อย่างไรก็ตามกลุ่มบริษัทฯ จะเพิ่มความระมัดระวังในการดำเนินงาน
เพื่อลดความผันแปรที่รุนแรงต่อราคาซื้อขายหุ้นของบริษัทฯ ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย