12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ความเห็นของผู้สอบบัญชี

  ผู้สอบบัญชี

  นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3844 บริษัท สำนักงาน
  เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ผู้ตรวจสอบงบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ
  2548

  นายเสนีย์ โสภิตลาภธนา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 4043 สำนักงาน บีพี เฮ้าส์
  ผู้ตรวจสอบงบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2546

  ความเห็นของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตสำหรับงบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 - 31
  ธันวาคม 2548 สรุปได้ดังต่อไปนี้

  ปี 2545-2546

  ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นว่า งบการเงินของบริษัทฯ ได้แสดงถึงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2546 และ 2545 ผลการดำเนินงาน สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯ
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ปี 2547-2548

  ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นว่า งบการเงินของบริษัทฯ ได้แสดงถึงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2548 และ 2547 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
  สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯ
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

12.2ตารางสรุปงบการเงินบริษัท

  งบดุล หน่วย: พันบาท

+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|                               | ณ 31  |    | ณ 31 |    | ณ 31  |   |
|                               | ธ     |    | ธัน   |    | ธ     |   |
|                               | ันวาคม |    | วาคม |    | ันวาคม |   |
|                               | 2546  |    | 2547 |    | 2548  |   |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|                               | จำน   | ร  | จำนว | ร  | จำน   | ร |
|                               | วนเงิน | ้อย | นเงิน | ้อย | วนเงิน | ้อ |
|                               |       | ละ |      | ละ |       | ย |
|                               |       |    |      |    |       | ล |
|                               |       |    |      |    |       | ะ |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   สินทรัพย์                      |       |    |      |    |       |   |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   สินทรัพย์หมุนเวียน               |       |    |      |    |       |   |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 2     | 4. | 7    | 0. | 1     | 1 |
|                               | 8,781 | 13 | ,309 | 86 | 0,548 | . |
|                               |       |    |      |    |       | 1 |
|                               |       |    |      |    |       | 8 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   ลูกหนี้การค้า (สุทธิ)             | 29    | 4  | 331  | 3  | 46    | 5 |
|                               | 0,240 | 1. | ,587 | 8. | 6,709 | 2 |
|                               |       | 63 |      | 82 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 2 |
|                               |       |    |      |    |       | 7 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   สินค้าคงเหลือ (สุทธิ)            | 12    | 1  | 206  | 2  | 16    | 1 |
|                               | 2,780 | 7. | ,120 | 4. | 3,830 | 8 |
|                               |       | 61 |      | 13 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 3 |
|                               |       |    |      |    |       | 5 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             | 3,305 | 0. | 4    | 0. | 3,166 | 0 |
|                               |       | 47 | ,007 | 47 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 3 |
|                               |       |    |      |    |       | 5 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            | 44    | 6  | 549  | 6  | 64    | 7 |
|                               | 5,106 | 3. | ,023 | 4. | 4,253 | 2 |
|                               |       | 84 |      | 28 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 1 |
|                               |       |    |      |    |       | 5 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             |       |    |      |    |       |   |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   เงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกัน  | 8     | 1  | 129  | 1  | 8     | 8 |
|                               | 3,566 | 1. | ,200 | 5. | 0,200 | . |
|                               |       | 99 |      | 13 |       | 9 |
|                               |       |    |      |    |       | 8 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   เงินลงทุนระยะยาวอื่น            | 1     | 1. | -    | -  | -     | - |
|                               | 0,000 | 43 |      |    |       |   |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)    | 15    | 2  | 174  | 2  | 16    | 1 |
|   (รวมสินทรัพย์รอการขาย)         | 5,109 | 2. | ,997 | 0. | 8,288 | 8 |
|                               |       | 25 |      | 49 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 8 |
|                               |       |    |      |    |       | 5 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   สินทรัพย์อื่น                    | 3,451 | 0. | 876  | 0. | 242   | 0 |
|                               |       | 49 |      | 10 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 0 |
|                               |       |    |      |    |       | 2 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | 25    | 3  | 305  | 3  | 24    | 2 |
|                               | 2,126 | 6. | ,073 | 5. | 8,730 | 7 |
|                               |       | 16 |      | 72 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 8 |
|                               |       |    |      |    |       | 5 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   รวมสินทรัพย์                   | 69    | 10 | 854  | 10 | 89    | 1 |
|                               | 7,232 | 0. | ,096 | 0. | 2,983 | 0 |
|                               |       | 00 |      | 00 |       | 0 |
|                               |       |    |      |    |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 0 |
|                               |       |    |      |    |       | 0 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   หนี้สิน                        |       |    |      |    |       |   |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   หนี้สินหมุนเวียน                 |       |    |      |    |       |   |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   เ                           | 32    | 4  | 391  | 4  | 27    | 3 |
| งินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร | 4,032 | 6. | ,882 | 5. | 2,181 | 0 |
|                               |       | 47 |      | 88 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 4 |
|                               |       |    |      |    |       | 8 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   เงินกู้ยืมจากบริษัทอื่น             | -     | -  | -    | -  | -     | - |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   เจ้าหนี้การค้า                  | 13    | 1  | 151  | 1  | 19    | 2 |
|                               | 0,888 | 8. | ,224 | 7. | 5,532 | 1 |
|                               |       | 77 |      | 71 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 9 |
|                               |       |    |      |    |       | 0 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   หนี้สินตามสัญญาเช่าการ           | 3,779 | 0. | 5    | 0. | 4,206 | 0 |
| เงินและสัญญาเช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระใน |       | 54 | ,109 | 60 |       | . |
|   1 ปี                         |       |    |      |    |       | 4 |
|                               |       |    |      |    |       | 7 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   ส่วน                         | 1     | 1. | 17   | 2. | 1     | 1 |
| ของเงินกู้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระใน | 0,944 | 57 | ,160 | 01 | 7,160 | . |
|   1 ปี                         |       |    |      |    |       | 9 |
|                               |       |    |      |    |       | 2 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น               | 1     | 2. | 20   | 2. | 1     | 1 |
|                               | 5,631 | 24 | ,664 | 42 | 5,617 | . |
|                               |       |    |      |    |       | 7 |
|                               |       |    |      |    |       | 5 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   รวมหนี้สินหมุนเวียน              | 48    | 6  | 586  | 6  | 50    | 5 |
|                               | 5,274 | 9. | ,039 | 8. | 4,696 | 6 |
|                               |       | 60 |      | 62 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 5 |
|                               |       |    |      |    |       | 2 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   หนี้สินไม่หมุนเวียน               |       |    |      |    |       |   |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   หนี้ส                         | 8,248 | 1. | 5    | 0. | 3,979 | 0 |
| ินตามสัญญาเช่าการเงินและสัญญาเช่าซื้อ |       | 18 | ,574 | 65 |       | . |
|   – สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระใน 1 |       |    |      |    |       | 4 |
|   ปี                           |       |    |      |    |       | 5 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   เงินกู้ยืมระยะยาว               | 5     | 7. | 102  | 1  | 8     | 9 |
|   (สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระใน 1  | 5,730 | 99 | ,840 | 2. | 7,110 | . |
|   ปี)                          |       |    |      | 04 |       | 7 |
|                               |       |    |      |    |       | 5 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน            | 6     | 9. | 108  | 1  | 9     | 1 |
|                               | 3,978 | 18 | ,414 | 2. | 1,089 | 0 |
|                               |       |    |      | 69 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 2 |
|                               |       |    |      |    |       | 0 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   รวมหนี้สิน                     | 54    | 7  | 694  | 8  | 59    | 6 |
|                               | 9,252 | 8. | ,453 | 1. | 5,785 | 6 |
|                               |       | 78 |      | 31 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 7 |
|                               |       |    |      |    |       | 2 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   ส่วนของผู้ถือหุ้น                 |       |    |      |    |       |   |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว        | 10    | 1  | 155  | 1  | 20    | 2 |
|                               | 0,000 | 4. | ,000 | 8. | 0,000 | 2 |
|                               |       | 34 |      | 15 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 4 |
|                               |       |    |      |    |       | 0 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                | -     | -  | -    | -  | 5     | 6 |
|                               |       |    |      |    | 6,034 | . |
|                               |       |    |      |    |       | 2 |
|                               |       |    |      |    |       | 7 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   กำไรสะสม-จัดสรรแล้ว           | -     | -  | 4    | 0. | 6,250 | 0 |
|                               |       |    | ,410 | 52 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 7 |
|                               |       |    |      |    |       | 0 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   กำไรสะสม-ยังไม่ได้จัดสรร        | 4     | 6. | 232  | 0. | 3     | 3 |
|                               | 7,980 | 88 |      | 03 | 4,914 | . |
|                               |       |    |      |    |       | 9 |
|                               |       |    |      |    |       | 1 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   รวมส่วนของผู้ถือหุ้น              | 14    | 2  | 159  | 1  | 29    | 3 |
|                               | 7,980 | 1. | ,642 | 8. | 7,198 | 3 |
|                               |       | 22 |      | 69 |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 2 |
|                               |       |    |      |    |       | 8 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+
|   รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       | 69    | 10 | 854  | 10 | 89    | 1 |
|                               | 7,232 | 0. | ,095 | 0. | 2,983 | 0 |
|                               |       | 00 |      | 00 |       | 0 |
|                               |       |    |      |    |       | . |
|                               |       |    |      |    |       | 0 |
|                               |       |    |      |    |       | 0 |
+-------------------------------+-------+----+------+----+-------+---+

  งบกำไรขาดทุน หน่วย: พันบาท

+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|                    | 2546  |       | 2547  |       | 2548  |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|                    | จำน   | ร้อยละ | จำน   | ร้อยละ | จำน   | ร้อยละ |
|                    | วนเงิน |       | วนเงิน |       | วนเงิน |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   รายได้            |       |       |       |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รายได้จากการขาย     | 1,86  | 99.51 | 2,61  | 99.46 | 3,25  | 99.56 |
|                    | 3,972 |       | 6,671 |       | 7,581 |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รายได้จากดอกเบี้ยรับ   | 1,391 | 0.07  | 886   | 0.03  | 1,219 | 0.04  |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รายได้อื่น            | 7,741 | 0.41  | 1     | 0.51  | 1     | 0.40  |
|                    |       |       | 3,303 |       | 3,015 |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   รวมรายได้         | 1,87  | 1     | 2,63  | 1     | 3,27  | 1     |
|                    | 3,104 | 00.00 | 0,860 | 00.00 | 1,815 | 00.00 |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   ค่าใช้จ่าย          |       |       |       |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   ต้นทุนขาย          | 1,78  | 95.17 | 2,48  | 94.42 | 3,09  | 94.58 |
|                    | 2,726 |       | 4,094 |       | 4,502 |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   ค่าใช้จ            | 5     | 2.85  | 8     | 3.12  | 10    | 3.10  |
| ่ายในการขายและบริหาร | 3,306 |       | 2,193 |       | 1,309 |       |
|   ⁽¹⁾              |       |       |       |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   รวมค่าใช้จ่าย       | 1,83  | 98.02 | 2,56  | 97.55 | 3,19  | 97.68 |
|                    | 6,032 |       | 6,287 |       | 5,811 |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   กำไรก่อนดอกเบี้ยและ | 3     | 1.98  | 6     | 2.45  | 7     | 2.32  |
|   ภาษีเงินได้         | 7,072 |       | 4,573 |       | 6,004 |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   ดอกเบี้ยจ่าย        | 1     | 0.64  | 1     | 0.65  | 2     | 0.76  |
|                    | 1,934 |       | 7,064 |       | 4,985 |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคล   | 1     | 0.63  | 1     | 0.49  | 1     | 0.44  |
|                    | 1,835 |       | 2,847 |       | 4,497 |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   กำไรสุทธิ          | 1     | 0.71  | 3     | 1.32  | 3     | 1.12  |
|                    | 3,303 |       | 4,662 |       | 6,522 |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|   กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน  | 0.16  |       | 0.34  |       | 0.23  |       |
|   (บาท) ⁽²⁾        |       |       |       |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+

หมายเหตุ: (1) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปี 2547 และ 2548
รวมค่าตอบแทนกรรมการ โดยก่อนหน้านั้นบริษัทฯ ไม่มีค่าตอบแทนกรรมการ

(2) กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน คำนวณบนฐานของหุ้นที่มีมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นที่ 1 บาท
การเพิ่มขึ้นของหุ้นจากการเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิม กรรมการ ผู้บริหาร และพนักงาน
ประกอบกับหุ้นที่เพิ่มขึ้นจากการเสนอขายในครั้งนี้ จะทำให้กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานลดลงได้
แต่การเปลี่ยนแปลงดังกล่าว จะขึ้นกับอยู่กับผลตอบแทนที่ได้รับจากเงินที่ได้รับจากการเพิ่มทุนดังกล่าว

  งบกระแสเงินสด หน่วย: พันบาท

+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                         | 2546   | 2547   | 2548   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน           |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   กำไรสุทธิ                               | 13,303 | 34,662 | 36,522 |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   ปรับกระทบกำ                            |        |        |        |
| ไรสุทธิเป็นเงินสดได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา                              | 4,659  | 9,989  | 10,637 |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง        | (960)  | (      | (12)   |
|                                         |        | 1,234) |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                         | -      | -      | 2,000  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| หนี้สูญ                                    | -      | 443    | 484    |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| โอนกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ             | -      | (500)  | -      |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง (โอนกลับรายการ)        | -      | 3,000  | (      |
|                                         |        |        | 1,189) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย (โอนกลับรายการ)           | 14,000 | (1     | 627    |
|                                         |        | 5,000) |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ขาดทุน(กำไร)จากการจำหน่ายและตัดจำหน่ายที่ดิน   | (301)  | 372    | 145    |
| อาคารและอุปกรณ์                           |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์รอการขาย          | -      | -      | 1,237  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ดอกเบี้ยจ                                 | -      | 634*   | 521    |
| ากหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและสัญญาเช่าซื้อตัดบัญชี |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   กำไรจากการดำเนินงา                     | 30,701 | 3      | 50,972 |
| นก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |        | 2,366* |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น)  |        |        |        |
|   ลดลง                                  |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ลูกหนี้การค้า                               | (8     | (4     | (13    |
|                                         | 7,346) | 1,290) | 7,606) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินค้าคงเหลือ                              | (4     | (7     | 42,853 |
|                                         | 4,740) | 1,340) |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         | 4,986  | (702)  | 842    |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       | 2      | (96)*  | 215    |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   การเปลี่ยนแปลงในหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น       |        |        |        |
|   (ลดลง)                                |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เจ้าหนี้การค้า                              | (1     | 21,099 | 44,320 |
|                                         | 2,026) |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                    | 3,395  | (      | 1,127  |
|                                         |        | 1,600) |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                           | (1     | (122)  | 206    |
|                                         | 0,151) |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           | (      | 6,755  | (      |
|                                         | 2,075) |        | 6,380) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   รวมเงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน | (11    | (54    | (      |
|                                         | 7,254) | ,930)* | 3,451) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน               |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง   | 19,904 | (4     | 49,000 |
|                                         |        | 5,634) |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่นลดลง                    | -      | 10,000 | -      |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายซื้ออาคารและอุปกรณ์                 | (7     | (24    | (      |
|                                         | 2,967) | ,744)* | 2,345) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์   | 6,109  | 820    | 281    |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   รวมเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน           | (4     | (59    | 46,936 |
|                                         | 6,954) | ,558)* |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+

  งบกระแสเงินสด (ต่อ) หน่วย: พันบาท

+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                          | 2546   | 2547   | 2548   |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|   กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน             |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น | 1      | 68,322 | (11    |
| (ลดลง)                                   | 53,467 |        | 9,702) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายหนี้สินตามสัญญาเข่าการเงินและสัญญาเช่าซื้อ | 12,028 | (5     | (      |
|                                          |        | ,633)* | 5,847) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินกู้ยืมจากบริษัทอื่นลดลง                      | (      | -      | -      |
|                                          | 8,824) |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น (ลดลง)                | 12,855 | 53,326 | (1     |
|                                          |        |        | 5,730) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน              | 20,000 | -      | 1      |
|                                          |        |        | 01,034 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินปันผลจ่ายระหว่างกาล -                    | -      | (2     | -      |
| สุทธิจากเงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน        |        | 3,000) |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|   รวมเงินสดสุทธิรับในกิจกรรมจัดหาเงิน           | 1      | 9      | (4     |
|                                          | 89,526 | 3,015* | 0,245) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                          | 25,318 | (2     | 3,240  |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |        | 1,473) |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี          | 3,463  | 28,781 | 7,308  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี        | 28,781 | 7,308  | 10,548 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                          |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเพิ่มเติม                     |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ                     |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                                | 13,743 | 16,461 | 25,628 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                           | 8,440  | 14,448 | 13,370 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| รายการที่มิใช่เงินสด                          |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ซื้อยานพาหนะภายใต้สัญญาเช่าการเงินและสัญญาเช่าซื้อ | 16,039 | 3,653* | 2,828  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินปันผลจ่ายระหว่างกาลที่นำมาเพิ่มทุน            | -      | 55,000 | -      |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+

หมายเหตุ : * ได้มีการแก้ไขตัวเลขบางรายการในงบกระแสเงินสดสำหรับปี 2547 ใหม่
เพื่อให้สอดคล้องและเป็นเกณฑ์เดียวกันกับรายการของปีปัจจุบัน (2548)
ซึ่งไม่มีผลกระทบต่อรายการในงบดุลและงบกำไรขาดทุน

  อัตราส่วนทางการเงิน

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | 2546    | 2547    | 2548    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)   |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               | 0.92    | 0.94    | 1.28    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         | 0.66    | 0.58    | 0.95    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)     | (0.28)  | (0.10)  | (0.01)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) *     | 7.51    | 8.38    | 8.12    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              | 47.91   | 42.95   | 44.33   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) *    | 16.47   | 15.11   | 16.73   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            | 21.86   | 23.83   | 21.52   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า) *         | 12.87   | 17.61   | 17.85   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 | 27.96   | 20.44   | 20.17   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   Cash Cycle (วัน)                     | 41.81   | 46.34   | 45.68   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร    |         |         |         |
|   (Profitability Ratio)               |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น (%)                    | 5.11    | 5.07    | 5.01    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)          | 1.99    | 2.47    | 2.33    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตรากำไรสุทธิ (%)                     | 0.71    | 1.32    | 1.12    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น⁽¹⁾ (%) *          | 10.13   | 22.54   | 15.99   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน   |         |         |         |
|   (Efficiency Ratio)                  |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%) *      | 2.19    | 4.47    | 4.18    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%) *  | 7.78    | 16.03   | 17.03   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า) *         | 3.09    | 3.39    | 3.75    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      | 3.71    | 4.35    | 2.00    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)               | -       | 22      | -       |
|                                       |         | 5.03⁽²⁾ |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

หมายเหตุ: * Annualized

(1) หุ้นที่เพิ่มขึ้นจากการเสนอขายในครั้งนี้ จะทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นลดลงได้
    แต่การเปลี่ยนแปลงดังกล่าว จะขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่ได้รับจากเงินที่ได้รับจากการเพิ่มทุน
    อีกทั้งเงินที่ได้จากการเพิ่มทุน จะทำให้ส่วนทุนของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น
    ซึ่งจะส่งผลให้อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น และอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ
    ปรับตัวดีขึ้น

(2) เป็นการปรับโครงสร้างเงินทุน
    เพื่อเตรียมตัวในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
    โดยเป็นการจ่ายเงินปันผลจากกำไรสะสมจำนวน 78 ล้านบาท
    หลังจากนั้นมีการเพิ่มทุนจากกลุ่มผู้ถือหุ้นกลับเข้ามาจำนวน 0.55 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ
    100 บาท

12.3 คำอธิบายและวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

  12.3.1 ผลการดำเนินงาน

1.  ภาพรวมของผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

  การที่ธุรกิจประเภทนี้จะอาศัยเงินทุนหมุนเวียนค่อนข้างสูง
  ปัจจัยแห่งความสำเร็จของธุรกิจนี้จึงอยู่ที่การบริหารสินค้าคงคลัง
  การจัดส่งสินค้าให้ได้ทันความต้องการของลูกค้า ต้นทุนทางการเงิน
  การบริหารการเรียกเก็บเงินจากลูกค้า รวมถึงยอดขาย
  เนื่องจากธุรกิจประเภทนี้มีกำไรขั้นต้นอยู่ในระดับต่ำ การสร้างยอดขายให้เกิดขึ้นได้มาก
  จะทำให้เกิดกำไรสุทธิที่ดีได้

  ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2548 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีรายได้รวมทั้งสิ้น
  3,271.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547 ที่มีรายได้รวมทั้งสิ้น 2,630.9 ล้านบาท จำนวน
  640.9 ล้านบาท หรือมีการเติบโตของรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 24.36 โดยในปี 2548 บริษัทฯ
  มีกำไรสุทธิ 36.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน ที่มีกำไรสุทธิ 34.7 ล้านบาท จำนวน 1.8
  ล้านบาท หรือคิดเป็นการเติบโตของกำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 5.37
  สาเหตุสำคัญของการเติบโตของบริษัทฯทั้งในด้านยอดขายและกำไรสุทธิ
  ส่วนหนึ่งมาจากการเติบโตตามภาวะอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องเช่น อุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์
  อุตสาหกรรมยานยนต์ เป็นต้น และจากการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น
  ทำให้สินค้าที่เกี่ยวกับปิโตรเคมี รวมถึงเม็ดพลาสติกมีราคาที่สูงขึ้น

  อีกส่วนมาจากการที่บริษัทฯ มีนโยบายการบริหารสินค้าคงคลังได้ดี
  และมีการบริหารระบบการจัดส่งสินค้าให้ถึงลูกค้าอย่างรวดเร็ว
  และมีทีมงานที่มีความรู้ความชำนาญในสินค้าที่สามารถให้คำปรึกษากับลูกค้าของบริษัทฯ ได้ดี
  ทำให้ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นจากลูกค้า ทำให้ปริมาณการขายสินค้าของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น

  นอกจากนั้นบริษัทฯ ยังเน้นการทำตลาดในสินค้าเกรดพิเศษที่มีอัตราการขยายตัวค่อนข้างดี
  และมีอัตรากำไรขั้นต้นดีกว่า และมีความผันผวนของราคาต่ำกว่าสินค้ากลุ่ม Commodity

  ในส่วนของสินทรัพย์ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีสินทรัพย์ทั้งสิ้น 893.0
  ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547 ที่มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 854.1 ล้านบาท จำนวน 38.9
  ล้านบาท คิดเป็นการเติบโตร้อยละ 4.60 สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2548 คือ สินทรัพย์หมุนเวียน จำนวน 644.3 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 72.15 ของสินทรัพย์รวม
  โดยร้อยละ 52.26 ของสินทรัพย์ทั้งหมด หรือเท่ากับ 466.7 ล้านบาท คือ ลูกหนี้การค้าสุทธิ
  ซึ่งเพิ่มขึ้นจำนวน 135.1 ล้านบาทเมื่อเทียบกับสิ้นปี 2547 ที่มีลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ 331.6
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 38.82 ของสินทรัพย์ทั้งหมด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
  ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทฯ
  มียอดขายเพิ่มขึ้นและได้ลูกค้ารายใหม่รายใหญ่ซึ่งมียอดซื้อสินค้าค่อนข้างสูงเข้ามา

2.  ผลการดำเนินงาน

  รายได้

  ยอดขายของบริษัทฯ ในปี 2548 เท่ากับ 3,257.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547
  ที่มียอดขายเท่ากับ 2,616.7 ล้านบาท ประมาณ 640.9 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ
  24.49 ซึ่งในปี 2548 ยอดขายของบริษัทฯ จากสินค้ากลุ่ม Commodity
  จะมีสัดส่วนมากที่สุดเท่ากับ 2,424.0 ล้านบาท เติบโตประมาณร้อยละ 30.0 หรือประมาณ
  559.2 ล้านบาท จากปี 2547 ที่มียอดขายประมาณ 1,864.8 ล้านบาท
  ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลจากการที่ราคาของน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้น
  และส่งผลโดยตรงต่อสินค้าปิโตรเคมี ทำให้สินค้าที่บริษัทฯ เป็นตัวแทนจำหน่ายมีราคาสูงขึ้นตาม
  อีกส่วนหนึ่งมาจากการที่อุตสาหกรรมที่ใช้สินค้าปิโตรเคมี เช่น อุตสาหกรรมยานยนต์
  และอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ มีการขยายตัวเพิ่มขึ้นในปี 2548 ส่งผลให้บริษัทฯ
  ที่เป็นตัวแทนจำหน่ายในอันดับต้น ๆ มีปริมาณการขายสินค้าเพิ่มขึ้น โดยในปี 2547 บริษัทฯ
  มียอดขายประมาณ 55,692 ตัน ในขณะที่ในปี 2548 มียอดขายประมาณ 62,414 ตัน
  หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นในเชิงปริมาณขายประมาณร้อยละ 12.07
  โดยยอดขายที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการมีลูกค้ารายใหม่รายใหญ่ซึ่งมียอดซื้อสินค้าค่อนข้างสูงและการเติบโตตามภาวะของอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง
  เช่น อุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์ เป็นต้น

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ในปี 2548 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายรวมทั้งสิ้น 3,195.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 629.5
  ล้านบาทจากปีก่อน หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 24.53 โดยค่าใช้จ่ายหลักของบริษัทฯ
  ยังคงมาจากต้นทุนขาย โดยต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 610.4 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ
  24.57 ซึ่งใกล้เคียงกับอัตราการเติบโตของรายได้ อัตราส่วนต้นทุนขายต่อยอดขายของบริษัทฯ
  เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากระดับร้อยละ 94.93 มาเป็นร้อยละ 95.0 ในปี 2548
  เนื่องจากราคาสินค้าเม็ดพลาสติกที่สูงขึ้น
  อันมีผลมาจากราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นซึ่งส่งผลโดยตรงต่อสินค้าปิโตรเคมีและพลาสติก

  อย่างไรก็ตามจากการที่บริษัทฯ มีนโยบายขยายตลาดสินค้าเกรดพิเศษอย่างต่อเนื่อง
  ประกอบกับการลดภาษีนำเข้าสินค้าปิโตรเคมีส่วนใหญ่ที่บริษัทฯ
  เป็นตัวแทนจำหน่ายตามประกาศกระทรวงการคลัง เมื่อวันที่ 10 มกราคม 2548 จากร้อยละ
  20.00 เหลือร้อยละ 12.50 ในปี 2548 ร้อยละ 8.75 ในปี 2549 และร้อยละ 5 ในปี 2550
  น่าจะทำให้อัตราส่วนต้นทุนขายต่อยอดขายของบริษัทฯ มีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องได้

  ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2548 เพิ่มขึ้น 19.1 ล้านบาทจากปี 2547
  หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 23.26
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายพนักงานเพิ่มขึ้นจากการปรับเงินเดือนประจำปี
  และจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้นมากกว่าเดิมตามการขยายตัวของบริษัทฯ
  อีกส่วนมาจากค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้างบริษัทฯ เพื่อเตรียมเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
  เช่นค่าที่ปรึกษาทางการเงินและการลงทุน ค่าประชาสัมพันธ์ เป็นต้น
  รวมถึงมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 11.6 ล้านบาท
  เนื่องจากความผันผวนอย่างมากของอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2548

  อย่างไรก็ตาม
  บริษัทฯได้ดูแลและกำหนดนโยบายควบคุมความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับยอดเจ้าหนี้ต่างประเทศและเงินกู้ยืมระยะสั้นที่เป็นสกุลเงินต่างประเทศ
  (T/R) โดยติดตามความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างใกล้ชิด
  และเข้าทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าสำหรับภาระผูกพันต่าง ๆ
  เมื่อเห็นว่าเป็นอัตราที่เหมาะสม
  ส่วนภาระหนี้ระยะสั้นที่เคยทำเป็นเงินสกุลต่างประเทศก็เปลี่ยนเป็น T/R บาทแทน
  รวมถึงไม่มีนโยบายซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าหากไม่มีภาระผูกพันอยู่
  ซึ่งส่งผลให้ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนปรับตัวลดลงอย่างมากในไตรมาสที่สามปี 2548 คือเท่ากับ
  0.4 ล้านบาท และปรับเป็นกำไรในไตรมาสที่สี่ปี 2548 เท่ากับ 0.4 ล้านบาท

  ด้านดอกเบี้ยจ่าย ในปี 2548 มีดอกเบี้ยจ่ายรวม 25.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.9 ล้านบาทจากปี
  2547 หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 46.42
  โดยเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายจึงทำให้บริษัทฯต้องอาศัยเงินทุนหมุนเวียนค่อนข้างสูง
  ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยเป็นช่วงขาขึ้นตั้งแต่ครึ่งปีหลังของปี 2548

  กำไรสุทธิ

  ด้วยปัจจัยต่าง ๆ ที่กล่าวมาข้างต้น จึงทำให้กำไรสุทธิของบริษัทฯในรอบปีบัญชี 2548 เพิ่มขึ้นเป็น
  36.5 ล้านบาท เทียบกับ 34.7 ล้านบาทในปี 2547 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.37

  อย่างไรก็ตาม บริษัทฯมีเงินทุนหมุนเวียนเข้ามาในช่วงปลายปี 2548
  จากการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนต่อประชาชนจำนวนสุทธิ 99.9 ล้านบาท
  และได้ไถ่ถอนเงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกันวงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวน 49.0
  ล้านบาทจากยอดรวม 129.2 ล้านบาท
  ซึ่งคาดว่าจะมีผลทำให้บริษัทฯสามารถลดภาระดอกเบี้ยจากเงินกู้ยืมระยะสั้นในปี 2549 ได้
  นอกจากนี้บริษัทฯ
  กำลังอยู่ระหว่างดำเนินการไถ่ถอนเงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกันฯส่วนที่เหลือให้แล้วเสร็จภายในไตรมาสแรกของปี
  2549 เพื่อนำมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนต่อไป

  อัตรากำไรสุทธิของบริษัทฯ ที่ค่อนข้างต่ำ
  เป็นไปตามลักษณะของอุตสาหกรรมตัวแทนจัดจำหน่ายสินค้าที่จะมีอัตรากำไรสุทธิค่อนข้างต่ำ
  แต่การเพิ่มสัดส่วนการจำหน่ายสินค้าเกรดพิเศษในอนาคตที่มีอัตรากำไรสูงกว่า
  คาดว่าจะมีผลให้บริษัทฯ มีกำไรมากขึ้น และทำให้อัตรากำไรสุทธิของบริษัทฯ ดีขึ้นได้

  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ในปี 2548 เท่ากับร้อยละ 15.99 ลดลงจากปีก่อนที่ร้อยละ
  22.54 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของหุ้นจากการเพิ่มทุน

  เมื่อวันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2549 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ
  ได้มีมติให้เสนอจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นจากกำไรของปี 2548 ในอัตราหุ้นละ 0.14 บาท
  รวมเป็นเงิน 28 ล้านบาท
  เงินปันผลนี้จะจ่ายและบันทึกบัญชีภายหลังจากได้รับอนุมัติจากที่ประชุมสามัญประจำปีผู้ถือหุ้นแล้ว

12.3.2 ฐานะทางการเงิน

  สินทรัพย์

  ตามงบการเงินปี 2548 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 893.0
  ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38.9 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.55
  โดยสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายของบริษัทฯ
  สินทรัพย์ที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่

1.  สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 95.2 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 17.35
    สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า ซึ่งเพิ่มขึ้น 135.1 ล้านบาท
    ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทฯ
    มียอดขายเพิ่มขึ้นและได้ลูกค้ารายใหม่รายใหญ่ซึ่งมียอดซื้อสินค้าค่อนข้างสูงเข้ามา
    ในส่วนของสินค้าคงเหลือลดลง 42.3 ล้านบาท
    เนื่องจากการชะลอการสั่งซื้อสินค้านำเข้าในกลุ่ม Engineering และ Specialty
    Chemical ซึ่งเป็นสินค้าในประเทศนอกเขต AFTA ซึ่งจะมีการปรับลดอัตราภาษีนำเข้าจาก
    12.5 % ในปี 2548 ไปเป็น 8.75% ในปี 2549
    จึงมีการชะลอการสั่งซื้อสินค้ากลุ่มดังกล่าวในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2548

2.  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 56.3 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 18.47
    เนื่องจากการไถ่ถอนเงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกันวงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวน
    49.0 ล้านบาท

  ลูกหนี้การค้า

  บริษัทฯ จะให้เครดิตการค้ากับลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่ของบริษัทฯ ประมาณ 30-60 วัน
  ยกเว้นลูกค้าองค์กรที่มีงวดการวางใบเรียกเก็บเงินที่จะต้องมีการเรียกเก็บเงินตามกำหนดเวลา
  โดยบริษัทฯ มีลูกค้าที่ชำระค่าสินค้าเกินระยะเวลาที่บริษัทฯ
  ให้เครดิตเทอมอยู่จำนวนหนึ่งซึ่งมาจากเหตุผลของการกำหนดการวางใบเรียกเก็บเงินค่าสินค้า
  ที่ทำให้บางครั้ง บริษัทฯ ต้องรอให้ถึงงวดการวางใบเรียกเก็บเงินค่าสินค้าก่อน
  ซึ่งทำให้ระยะเวลาที่ให้เครดิตเทอมจริง ๆ สำหรับลูกค้าบางกลุ่มอาจอยู่ระหว่าง 45-75 วัน
  เมื่อเทียบกับเครดิตเทอม 30-60 วัน
  สัดส่วนลูกหนี้แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระสามารถแสดงได้ดังต่อไปนี้

  (หน่วย: ล้านบาท)

  31 ธันวาคม 2548 31 ธันวาคม 2547

  ยังไม่ถึงกำหนดค้างชำระ 316.8 180 .2

  ค้างชำระ

  ไม่เกิน 1 เดือน 106.1 119.3

  เกิน 1 เดือน แต่ไม่เกิน 3 เดือน 21.6 27.3

  เกิน 3 เดือน แต่ไม่เกิน 6 เดือน 17.5 5.1

  เกิน 6 เดือน แต่ไม่เกิน 12 เดือน 5.2 0.2

  เกิน 12 เดือนขึ้นไป 2.5 0.5

  รวมลูกหนี้การค้า 469.7 332.6

  ปัจจุบัน บริษัทฯ มีการปรับปรุงนโยบายการเรียกเก็บค่าสินค้าจากลูกค้า
  โดยจะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการชำระค่าสินค้าล่าช้าเป็นอัตราร้อยละต่อปี ซึ่งบริษัทฯ
  คาดว่าจะทำให้ระยะเวลาการคงค้างของลูกหนี้นับจากวันที่เรียกเก็บลดลง
  ในส่วนของหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทฯ จะพบว่ามีน้อยมาก เนื่องจากบริษัทฯ
  มีการตรวจสอบเครดิตของลูกค้าก่อนการให้วงเงินเครดิต
  รวมถึงนโยบายสำหรับลูกค้ากลุ่มใหม่ที่ไม่ใช่ลูกค้าเกรด A หรือ B
  ที่สามารถตรวจสอบฐานะทางการเงินได้ว่า มีฐานะทางการเงินดี
  และไม่มีปัญหาหนี้สินค้างชำระในตลาด จะต้องซื้อสินค้าเป็นเงินสดอย่างน้อย 2-3 งวด
  เพื่อติดตามดูพฤติกรรมและความสามารถในการชำระเงิน ก่อนที่จะมีการให้วงเงินเครดิต
  โดยบริษัทฯ มีนโยบายพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในอัตราร้อยละ 50 – 100
  โดยพิจารณาจากลูกหนี้แต่ละรายที่คาดว่าจะไม่ได้รับชำระร่วมกับประวัติการชำระเงิน
  และฐานะการเงินของลูกหนี้แต่ละราย โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ
  มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 3.0 ล้านบาท

  นอกจากนี้ บริษัทฯ
  ได้ทำประกันภัยคุ้มครองความเสียหายจากลูกหนี้การค้ากับบริษัทประกันภัยแห่งหนึ่งโดยมีผลตั้งแต่วันที่
  1 พฤษภาคม 2548 เป็นเวลา 2 ปีสำหรับสัญญาฉบับแรก (สิ้นสุดวันที่ 30 เมษายน 2550)
  โดยจะคุ้มครองสำหรับหนี้เสียของลูกค้าเฉพาะรายที่ได้รับอนุมัติและมียอดคงค้างมากกว่า 1
  ล้านบาท และให้ความคุ้มครองเท่ากับร้อยละ 80 ของมูลค่ายอดหนี้เสีย
  โดยมีค่าเบี้ยประกันขั้นต่ำเท่ากับ 4.16 ล้านบาท และให้ความคุ้มครองสูงสุด 30
  เท่าของค่าเบี้ยประกันที่จ่ายจริง

  สินค้าคงคลัง

  ในส่วนของสินค้าคงคลังของบริษัทฯ นั้น บริษัทฯ
  มีนโยบายในการควบคุมมูลค่าของสินค้าคงคลังของบริษัทฯ
  ให้อยู่ในระดับไม่เกินยอดขายเฉลี่ยประมาณ 7 วันในส่วนของสินค้าที่ผลิตในประเทศ และประมาณ
  30-90 วันในส่วนของสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ
  โดยการสั่งซื้อสินค้าจะกระทำภายใต้การควบคุมดูแลอย่างใกล้ชิดของแผนกสั่งซื้อสินค้า
  โดยการสั่งซื้อสินค้าเกินกว่านโยบายที่กำหนดจะกระทำได้ก็ต่อเมื่อได้รับอนุมัติจากที่ประชุมคณะกรรมการบริหาร

สภาพคล่อง 

  ในปี 2548 จากการที่บริษัทฯ มียอดขายเพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทฯ
  ต้องมีการใช้เงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น
  เพื่อใช้ในการบริหารลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นตามยอดขาย ซึ่งบริษัทฯ
  มีการจัดหาเงินดังกล่าวผ่านทางการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงิน
  ส่วนการมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบนั้น จากลักษณะของธุรกิจของบริษัทฯ
  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานจะมีค่าเป็นบวกและลบสลับกันไป
  เมื่อเก็บเงินกับลูกหนี้การค้าแล้ว กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทฯ
  จะกลับมามีค่าบวก และเมื่อมีการชำระเงินค่าสินค้า
  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานอาจจะมีค่าเป็นลบได้
  ซึ่งสาเหตุหนึ่งของการที่มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบมาจากการที่บริษัทฯ
  จะได้รับส่วนลดมากขึ้นถ้ามีการชำระเป็นเงินสดหรือชำระเร็วขึ้น
  ซึ่งส่วนลดเป็นส่วนประกอบสำคัญในธุรกิจประเภทนี้ และบริษัทฯ เล็งเห็นถึงประโยชน์ดังกล่าว
  จึงมีการชำระค่าสินค้าบางส่วนเป็นเงินสดหรือชำระเร็วกว่าปกติ โดยบริษัทฯ
  สามารถใช้เงินกู้จากธนาคารมาเพื่อเสริมสภาพคล่องเพื่อให้ได้ประโยชน์จากการชำระค่าสินค้าดังกล่าว
  ซึ่งทำให้บริษัทฯ ไม่มีปัญหาสภาพคล่อง
  ประกอบกับเงินทุนจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนช่วยทำให้บริษัทฯ
  สามารถได้ประโยชน์มากขึ้นจากการชำระค่าสินค้าเร็วขึ้น ณ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ
  มีวงเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 7 แห่ง ในวงเงินรวม 1,107.6
  ล้านบาท เพิ่มขึ้น 417.0 ล้านบาท จากปี 2547 ที่มี 5 แห่งในวงเงินรวม 690.6 ล้านบาท
  ซึ่งเพียงพอในการเสริมสภาพคล่องให้กับบริษัทฯ ได้

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ ในปี 2548 อยู่ที่ประมาณ 44.33 วัน เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี
  2547 ที่ประมาณ 42.95 วัน เนื่องจากบริษัทฯ
  มีการขยายธุรกิจไปสู่ฐานลูกค้าที่กว้างขึ้นในอุตสาหกรรมกาวและยาง
  ซึ่งส่วนใหญ่ในอุตสาหกรรมนี้ให้เครดิตลูกค้าเฉลี่ย 60 วัน
  จึงส่งผลให้ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯเพิ่มขึ้น
  ในขณะที่ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยของบริษัทฯ ลดลงเล็กน้อยจาก 23.83 วันในปี 2547 เป็น
  21.52 วันในปี 2548 ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ ชะลอการสั่งซื้อสินค้านำเข้าช่วงปลายปี
  2548 ซึ่งเป็นสินค้าในประเทศนอกเขต AFTA ที่จะมีการปรับลดอัตราภาษีนำเข้าในปี 2549
  ส่วนระยะเวลาชำระหนี้ของบริษัทฯ ในปี 2548 เท่ากับ 20.17 วัน ใกล้เคียงกับงวดปี 2547
  ที่ประมาณ 20.44 วัน

  บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องที่ 1.28 เท่าในปี 2548 และ 0.94 เท่าในปี 2547
  ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปี 2545 ที่เท่ากับ 0.86 เท่า อัตราส่วนดังกล่าวมาจากการที่บริษัทฯ
  มีเงินทุนหมุนเวียนเข้ามาจากการเพิ่มทุน ซึ่งทำให้ยอดเงินกู้ยืมระยะสั้นปลายปีลดลง
  ในขณะที่ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจากการเติบโตของยอดขาย

แหล่งที่มาของเงินทุน

  โครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯ ในปี 2548 ยังคงไม่แตกต่างจากปี 2546 และ 2547 มากนัก
  โดยบริษัทฯอาศัยแหล่งเงินทุนในรูปหนี้สินหมุนเวียนเป็นส่วนใหญ่
  โดยมีหนี้สินรวมคิดเป็นประมาณร้อยละ 67-81 ของสินทรัพย์รวม
  โดยหนี้สินส่วนใหญ่มาจากเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมธนาคารที่เพิ่มขึ้นตามการเติบโตของยอดขาย
  เจ้าหนี้การค้า เงินกู้ยืมระยะยาว แต่ในปี 2548
  ภายหลังจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนแล้วนั้น
  บริษัทฯได้นำเงินดังกล่าวมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนจึงทำให้สามารถลดยอดเงินกู้ในช่วงปลายปีลงจำนวนหนึ่ง
  และมีผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงเหลือ 2.00 เท่า เมื่อเทียบกับ 4.35 เท่าในปี 2547
  ส่วนหนี้สินรวมปี 2548 คิดเป็นร้อยละ 66.72 ของสินทรัพย์รวม

  ทั้งนี้ ภายใต้สัญญาเงินกู้ยืมระยะสั้นกับธนาคารแห่งหนึ่งในวงเงิน 90 ล้านบาท
  เพื่อใช้ในการซื้อสินค้าจาก supplier รายหนึ่งของบริษัทฯ
  ได้มีข้อกำหนดข้อปฏิบัติและข้อจำกัดบางประการ (Covenant) ที่สำคัญที่บริษัทฯ ต้องปฏิบัติตาม
  คือ บริษัทฯ
  ต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินรวมหลังจากหักด้วยเงินฝากที่ใช้เป็นหลักประกันต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไว้ในอัตราที่ไม่เกินกว่า
  4 เท่า โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีอัตราส่วนดังกล่าวเท่ากับ 2.0 เท่า
  ซึ่งต่ำกว่าที่กำหนดในสัญญาข้างต้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ในปี 2548 เท่ากับ 297.2 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 137.6
  ล้านบาทจากปี 2547 หรือคิดเป็นร้อยละ 86.17
  โดยการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นอย่างมากนี้เป็นผลมาจากการเพิ่มทุนจากกรรมการ ผู้บริหาร
  และพนักงานเมื่อวันที่ 8-14 มิถุนายน 2548 จำนวน 1.1 ล้านบาท
  รวมกับการเพิ่มทุนจากการเสนอขายหุ้นสามัญผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯในวันที่ 21-23 พฤศจิกายน
  2548 อีก จำนวนสุทธิ 99.9 ล้านบาท และกำไรสุทธิจากการดำเนินงานของปี 2548 จำนวน
  36.5 ล้านบาท

12.4 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  ในรอบบัญชี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี คือ สำนักงาน เอินส์ท
  แอนด์ ยัง จำกัด คิดเป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้น 600,000 บาท โดยเป็นค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี
  (Audit Fee) ทั้งจำนวน ทั้งนี้ บริษัทฯ ไม่มีภาระค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)
  ที่จะต้องชำระให้กับผู้สอบบัญชี สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานที่ผู้สอบบัญชีสังกัดแต่อย่างใด

  ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ ครั้งที่ 1/2549 เมื่อวันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2549
  ได้มีมติให้เสนอที่ประชุมผู้ถือหุ้น เพื่อแต่งตั้งคุณศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
  เลขทะเบียน 3844 หรือคุณศุภชัย ปัญญาวัฒโน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3930
  แห่งบริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ ประจำงวดบัญชีสิ้นสุด ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2549 ในอัตราค่าตอบแทนเป็นจำนวนเงินไม่เกิน 650,000 บาท