4. การประกอบธุรกิจแต่ละประเภทบริการ

4.1 ลักษณะการให้บริการ

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (“บริษัทฯ”)
เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่ง ประเทศไทย หมายเลข 42
โดยได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ 4 ประเภท ได้แก่ นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
การค้าหลักทรัพย์ ที่ปรึกษาการลงทุน และการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังดำเนินธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้องสนับสนุนธุรกิจหลักทรัพย์ ได้แก่ ธุรกิจวาณิชธนกิจ
(ที่ปรึกษาทางการเงิน) ธุรกิจด้านตราสารหนี้ การเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ และ
ธุรกิจการขอยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ นอกจากนี้ ในวันที่ 17 สิงหาคม 2548 บริษัทฯ
ได้รับใบอนุญาตจากกระทรวงการคลังให้ประกอบธุรกิจซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ประเภทตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives Agent)
ตามพระราชบัญญัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้า พ.ศ. 2546 ต่อมา
บริษัทฯได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็นสมาชิกของ บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
(Thailand Futures Exchange: TFEX) และได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็นสมาชิกของ บริษัท
สำนักหักบัญชี (ประเทศไทย) จำกัด (Thailand Clearing House: TCH)
เพื่อประกอบธุรกรรมการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผ่านตลาดอนุพันธ์
ซึ่งตลาดอนุพันธ์เริ่มดำเนินการ ตั้งแต่ 28 เมษายน 2549 เป็นต้นมา

4.1.1 ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

การให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์ในปัจจุบันกระทำผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยบริษัทฯ
เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หมายเลข 42
โดยให้บริการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แก่ลูกค้าบุคคลรายย่อยและลูกค้าสถาบันทั้งในประเทศและต่างประเทศ
โดยในช่วงปี 2552 บริษัทฯ
มีสัดส่วนการให้บริการแก่ลูกค้าบุคคลรายย่อยและลูกค้าสถาบันประมาณร้อยละ 89.81 และร้อยละ
10.19 ตามลำดับ ในขณะที่ ปี 2553 บริษัทฯ
มีสัดส่วนการให้บริการแก่ลูกค้าบุคคลรายย่อยและลูกค้าสถาบันประมาณร้อยละ 89.76 และร้อยละ
10.24 ตามลำดับ โดยบริษัทฯมีส่วนแบ่งการตลาดในการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นอันดับหนึ่งตั้งแต่ปี
2545 ถึงปัจจุบัน

ตารางแสดงส่วนแบ่งการตลาดมูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์

+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์            | 2551      | 2552      | 2553      |
|                                |           |           |           |
| (หน่วย : ล้านบาท)                | (ม.ค. -   | (ม.ค. -   | (ม.ค. -   |
|                                | ธ.ค.)     | ธ.ค.)     | ธ.ค.)     |
+================================+===========+===========+===========+
| ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย *      | 3,981,230 | 4,428,979 | 7,033,947 |
|                                |           |           |           |
| บริษัทฯ *                        | 651,599   | 922,859   | 1,579,681 |
|                                |           |           |           |
| ส่วนแบ่งทางการตลาด (%)           | 8.18      | 10.68     | 12.76     |
|                                |           |           |           |
| อันดับ                           | 1         | 1         | 1         |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| มูลค่าก                          | 1,161     | 1,726     | 14,126    |
| ารซื้อขายหลักทรัพย์แยกตามประเภทลูกค้า |           |           |           |
|                                | 21,826    | 23,439    | 12,703    |
| -เงินลงทุนเพื่อบัญชีบริษัท             |           |           |           |
|                                | 541,245   | 819,147   | 469,985   |
| -ลูกค้ากองทุน                     |           |           |           |
|                                | 87,366    | 78,787    | 30,440    |
| -ลูกค้าทั่วไป                      |           |           |           |
|                                |           |           |           |
| -   ไทย                        |           |           |           |
|                                |           |           |           |
| -   ต่างประเทศ                  |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| มูลค่ากา                         | 552,960   | 704,511   | 355,283   |
| รซื้อขายหลักทรัพย์แยกตามประเภทวงเงิน |           |           |           |
|                                | 98,639    | 218,588   | 171,970   |
| -ลูกค้าประเภท Cash Account       |           |           |           |
|                                |           |           |           |
| -ลูกค้าประเภท Credit Balance     |           |           |           |
| Account                        |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+

  หมายเหตุ : * เป็นมูลค่าทั้งการซื้อและขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET)
  และตลาดหลักทรัพย์ใหม่ (MAI)

  -----------------------------------------------------------------------
  บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัท

  -----------------------------------------------------------------------

แบ่งเป็น 3 ประเภท ดังนี้

1.  บัญชีเงินสด (Cash Account) คือ การให้บริการเป็นตัวแทนหรือนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
    โดยมีข้อ ตกลงว่าลูกค้าจะต้องชำระราคาค่าซื้อหลักทรัพย์ให้บริษัทฯ ทันที หรือภายใน 3
    วันทำการนับจากวันที่สั่งซื้อหลักทรัพย์ และบริษัทฯ
    จะส่งมอบเงินค่าขายหลักทรัพย์ให้แก่ลูกค้าที่ขายหลักทรัพย์ในวันทำการที่ 3
    นับแต่วันที่สั่งขายหลักทรัพย์ ซึ่งแบ่งออกได้เป็น 2 แบบ คือ

    -   บัญชีเงินสดปกติ (Normal Cash)
        คือบัญชีที่ได้มีการกำหนดวงเงินแก่ลูกค้าโดยพิจารณาจากข้อมูลต่างๆ เช่น หน้าที่การงาน
        รายได้ประจำ ประวัติ ฐานะและหลักฐานทางการเงิน เป็นต้น ทั้งนี้
        ลูกค้าต้องชำระค่าซื้อหลักทรัพย์ภายใน 3 วันทำการ นับจากวันที่ซื้อหลักทรัพย์
        และบริษัทฯจะส่งมอบค่าขายหลักทรัพย์ให้แก่ลูกค้าภายในวันทำการที่ 3
        นับจากวันที่ขายหลักทรัพย์ ลูกค้าสามารถขอขยายวงเงินได้
        ทั้งนี้เป็นไปตามนโยบายการพิจารณาอนุมัติวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ

    -   บัญชีเงินสดแบบมีหลักประกันเต็มจำนวน (Cash Balance)
        เป็นบัญชีที่วงเงินซื้อขายหลักทรัพย์จะเปลี่ยนไปตามจำนวนเงินคงเหลือที่ลูกค้าฝากไว้กับบริษัทฯ
        หักด้วยมูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ยังไม่ได้ชำระราคา

  สำหรับการจัดแบ่งประเภทบัญชีเงินสดข้างต้น
  บริษัทฯมีวัตถุประสงค์เพื่อให้บริการที่เหมาะสมแก่ลูกค้าแต่ละรายและสามารถนำมาใช้เป็นเครื่องมือในการบริหารความเสี่ยงได้อีกทางหนึ่งด้วย
  มีหลักเกณฑ์ในการพิจารณาสำหรับบัญชี Cash balance ดังนี้

-   ลูกค้าชาวไทยที่ต้องเดินทางไปต่างประเทศหรือต่างจังหวัดบ่อยครั้งซึ่งประสงค์จะไม่ใช้บริการ
    ATS ในการชำระราคาหลักทรัพย์ หรือ ลูกค้าที่เพิ่งมาใช้บริการกับบริษัทครั้งแรก และ
    เจ้าหน้าที่การตลาดยังไม่ค่อยมั่นใจในฐานะการเงินของลูกค้า

-   กรณีลูกค้าชาวต่างชาติที่ไม่มีถิ่นฐานที่อยู่ในประเทศไทย

-   กรณีลูกค้าที่ต้องการซื้อหุ้น Turnover list ที่กำหนดโดยตลาดหลักทรัพย์ หรือ บริษัทฯ

2.  บัญชีเครดิตบาลานซ์ (Credit Balance Account) คือ
    การให้บริการกู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ที่พิจารณาสถานะของลูกค้าในลักษณะเป็น Portfolio
    โดยกำหนดให้ลูกค้านำเงินสดหรือหลักประกันอื่นๆ มาวางเป็นประกันการชำระหนี้
    โดยมีมูลค่าอย่างน้อยเท่ากับ Initial Margin ซึ่งลูกค้าจะได้รับดอกเบี้ยจากบริษัทฯ
    หากจำนวนเงินสดที่วางเป็นหลักประกันสูงกว่ายอดหนี้ (Credit Balance)
    และจะต้องจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ยืมหากยอดหนี้สูงเกินกว่าเงินสดที่วางเป็นหลักประกัน (Debit
    Balance)

3.  บัญชีอินเทอร์เน็ต (Internet Trading Account) คือ
    การให้บริการเป็นตัวแทนหรือนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ให้กับลูกค้าผ่านระบบอินเทอร์เน็ต
    โดยลูกค้าต้องนำเงินวางกับบริษัทฯเพื่อชำระราคาค่าซื้อหลักทรัพย์ในจำนวนไม่น้อยกว่าค่าซื้อหลักทรัพย์ก่อนทำการซื้อหลักทรัพย์ในแต่ละครั้ง
    และให้ถือว่าเงินจำนวนดังกล่าวเป็นวงเงินที่ลูกค้าสามารถสั่งซื้อหลักทรัพย์ได้
    โดยบริษัทฯจะลดวงเงินลูกค้าทันทีที่ได้รับคำสั่งซื้อหลักทรัพย์
    และเพิ่มวงเงินของลูกค้าตามจำนวนค่าขายที่มีการยืนยันคำสั่งขายหลักทรัพย์แล้ว นอกจากนั้น
    สำหรับลูกค้าเดิมของบริษัทฯที่มีวงเงินในระบบ Cash Account
    อยู่แล้วและประสงค์จะซื้อขายในระบบอินเทอร์เน็ตก็สามารถกระทำได้โดยให้วงเงินรวมเป็นไปตามหลักการพิจารณาวงเงิน
    Cash Account เช่นเดิม

  ทั้งนี้ บริษัทฯได้กำหนดนโยบายและวิธีการปฎิบัติงานด้านต่างๆ ไว้อย่างชัดเจน
  โดยสอดคล้องกับกฎระเบียบและข้อบังคับของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง คือ
  สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ไม่ว่าจะเป็นการกำหนดให้มีการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสดต้องดำรงหลักประกันในบัญชีไว้ตามหลักเกณฑ์
  เงื่อนไขและวิธีการเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสดของตลาดหลักทรัพย์โดยหลักประกันที่บริษัทฯจะรับจากลูกค้า
  จะต้องเป็นเงินสด หรือหุ้น หรือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ
  ซึ่งเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เท่านั้น

  -----------------------------------------------------------------------
  นโยบายในการพิจารณาเปิดบัญชีให้แก่ลูกค้า

  -----------------------------------------------------------------------

1.  บัญชีเงินสด (Cash Account)

  บริษัทฯกำหนดวงเงินที่ขออนุมัติสูงสุดอ้างอิงได้จากข้อมูลต่างๆ เช่น รายได้ ต่อเดือน
  มูลค่าหลักทรัพย์ที่ฝากไว้กับบริษัทฯหรือเงินฝากธนาคาร
  ทั้งนี้บริษัทฯมีนโยบายที่จะไม่เปิดบัญชีให้กับบุคคลซึ่งเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นผู้ที่อาจก่อให้เกิดความเสียหายในอนาคตต่อบริษัทฯได้

2.  Credit Balance Account

  บริษัทฯกำหนดให้มี 2 ประเภท

-   Credit Balance (Margin) ปกติ
    เป็นบัญชีซึ่งลูกค้าสามารถกู้ยืมเงินจากบริษัทฯเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ได้
    แต่จะต้องมีการวางเงินสดบางส่วนและหลักทรัพย์เป็นประกันตามสัดส่วนที่บริษัทฯกำหนดภายใต้หลักเกณฑ์ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
    และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
    ซึ่งบริษัทฯจะเปิดบัญชีให้แก่ลูกค้าโดยพิจารณาจากสถานะทางการเงินของลูกค้าอย่างรอบคอบ
    มีการตรวจสอบข้อมูลประวัติเพื่อไม่ให้มีการใช้บุคคลอื่นแสดงตนแทนลูกค้า (Nominee) ทั้งนี้
    ผู้มีอำนาจพิจารณาอนุมัติวงเงินประเภทนี้
    ให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์ซึ่งกำหนดโดยคณะกรรมการบริหารความเสี่ยง

-   Credit Balance (วางเงินสด 100% ก่อนการซื้อ) โดยลูกค้าต้องวางเงินสดแก่บริษัทฯ
    ก่อนการซื้อ ซึ่งส่วนใหญ่ใช้สำหรับการซื้อขายประเภทใบสำคัญแสดงสิทธิ
    โดยวงเงินซึ่งลูกค้าสามารถซื้อขายได้จะเป็นไปตามยอดเงินสดคงเหลือของลูกค้าซึ่งมีอยู่กับบริษัทฯ

3.  บัญชี อินเทอร์เน็ต (Internet Account)

  การซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านระบบอินเทอร์เน็ตเป็นช่องทางที่ลูกค้าสามารถส่งคำสั่งซื้อขายมายังบริษัทฯ
  ผ่านระบบอิเล็คทรอนิคส์ ซึ่งมีความสะดวกและรวดเร็ว
  โดยลูกค้าจะต้องทำคำขอเปิดบัญชีและสัญญาแต่งตั้งตัวแทนหรือนายหน้าเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านระบบอินเทอร์เน็ตแยกต่างหากจากบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์เงินสดหรือ
  Credit Balance และลูกค้าจะต้องนำเงินสดหรือหลักทรัพย์เข้าบัญชีก่อนการซื้อขายหลักทรัพย์
  ยกเว้นลูกค้าเดิมในระบบ Cash Account ที่สามารถใช้วงเงินรวมตามหลักการพิจารณาเงิน
  Cash Account ได้

1.  เจ้าหน้าที่การตลาดผู้ดูแลลูกค้า (A/O)
    พิจารณาคุณสมบัติของลูกค้าและกำหนดวงเงินตามความเหมาะสม
    โดยวิเคราะห์จากรายละเอียดประวัติ สถานภาพ และฐานะการเงิน
    รวมทั้งจัดทำรายงานการวิเคราะห์ข้อมูลลูกค้า (Customer Analysis Report)
    และคำขออนุมัติวงเงินสินเชื่อ (Credit Application)

2.  A/O จัดให้ลูกค้าลงนามในใบคำขอเปิดบัญชี สัญญาแต่งตั้งตัวแทน/นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
    และใบแสดงตัวอย่างลายมือชื่อ / ตราประทับ ให้ครบถ้วนก่อนทำการซื้อขายหลักทรัพย์
    รวมทั้งต้องจัดให้มีเอกสารประกอบการเปิดบัญชี ดังนี้

+--------------------+------------------------+-----------------------+
| บุคคลธรรมดา –       | บุคคลธรรมดา – ต่างด้าว    | นิติบุคคล –              |
| สัญชาติไทย           |                        | จดทะเบียนในไทย         |
+--------------------+------------------------+-----------------------+
| สำเนาบัตรประชาชน    | สำเนา Passport         | สำเนาห                |
|                    |                        | นังสือรับรองกระทรวงพาณิชย์ |
|                    | สำเนา Work Permit      | (ไม่เกิน 90 วัน)         |
|                    | (ถ้ามี)                  |                       |
+--------------------+------------------------+-----------------------+
| สำเนาทะเบียนบ้าน     | สำเนาทะเบียนบ้าน (ถ้ามี)   | สำเนาบัญชีรายชื่อผู้ถือหุ้น    |
+--------------------+------------------------+-----------------------+
| หนังสือมอบอำนาจ      | หนังสือมอบอำนาจ          | รายงานการประชุม        |
+--------------------+------------------------+-----------------------+
| สำเนาบัตรประชาชน,   | สำเนาบัตรประชาชน,       | สำเนาบัตรประชาชน       |
| สำเนา –ทะเบียนบ้าน   | สำเนาทะเบียนบ้าน         | สำเนาทะเบียนบ้าน        |
| (ผู้รับมอบอำนาจ)      | (ผู้รับมอบอำนาจ)          | (ของผู้มีอำนาจลงนาม)     |
+--------------------+------------------------+-----------------------+
|                    |                        | สำเนาหนังสือบริคณห์สนธิ    |
|                    |                        |                       |
|                    |                        | /หนังสือจัดตั้งบริษัท        |
+--------------------+------------------------+-----------------------+
|                    |                        | สำเนาข้อบังคับบริษัท       |
+--------------------+------------------------+-----------------------+
|                    |                        | งบการเงิน              |
+--------------------+------------------------+-----------------------+
|                    |                        | หนังสือมอบอำนาจ         |
+--------------------+------------------------+-----------------------+
|                    |                        | สำเนาบัตรประชาชน       |
|                    |                        | สำเนาทะเบียนบ้าน        |
|                    |                        | (ผู้รับมอบอำนาจ)         |
+--------------------+------------------------+-----------------------+

3.  เมื่อ A/O รวบรวมและจัดทำเอกสารครบถ้วนแล้ว จะนำเสนอต่อผู้บริหารสายงานการตลาด
    และ/หรือ กรรมการ ผู้จัดการสายงานบริหารสินเชื่อ
    และ/หรือคณะกรรมการบริหารความเสี่ยงเพื่ออนุมัติตามวงเงินที่ได้รับอำนาจ

4.  หน่วยพิธีการสินเชื่อจะทำการตรวจสอบชื่อของลูกค้ากับฐานข้อมูลลูกค้าของบริษัท (Customer
    Database)
    เพื่อยืนยันว่าลูกค้ามีคุณสมบัติเหมาะสมก่อนให้รหัสเปิดบัญชีและบันทึกลงในคอมพิวเตอร์ของบริษัทฯ

  -----------------------------------------------------------------------
  นโยบายการบริหารความเสี่ยงจากวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์

  -----------------------------------------------------------------------

1.  แนะนำลูกค้าลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพ มีพื้นฐานดี และมีสภาพคล่องในตลาด
    หลีกเลี่ยงหุ้นที่มีการเคลื่อนไหวตามข่าวลือโดยไร้เหตุผลด้านปัจจัยพื้นฐาน
    รวมทั้งแนะนำให้ลูกค้ากระจายความเสี่ยงของการลงทุน
    โดยไม่ให้กระจุกตัวอยู่ในหลักทรัพย์เดียว หรืออยู่ในหมวดอุตสาหกรรมเดียวกันมากเกินไป

2. ห้ามไม่ให้มีการนำเงินของลูกค้าที่นำมาเป็นหลักประกันไปชำระหนี้ประเภทใดๆ
ที่เกี่ยวกับหลักทรัพย์ของลูกค้ารายอื่นที่ไม่ใช่เจ้าของบัญชี

3. ควบคุมให้ลูกค้าทำการซื้อขายหลักทรัพย์ภายในวงเงินที่กำหนดไว้
หากวงเงินที่จัดไว้ไม่เพียงพอจะต้องทำการทบทวนวงเงินระหว่างกาลโดยอิงจากหลักฐานที่เหมาะสม
เพื่อขอเพิ่มวงเงินให้ลูกค้า รวมทั้งต้องติดตามทวงถามการชำระของลูกค้าเมื่อเกิดเหตุผิดนัด
การเรียกหลักประกันเพิ่มเมื่อลูกค้ามีอัตราส่วน Maintenance Margin ต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด
และการบังคับขายหลักทรัพย์

4. ติดตามและรวบรวมข้อมูลลูกค้าให้เป็นปัจจุบันอย่างสม่ำเสมอ
และมีการรายงานในกรณีที่การเปลี่ยนแปลงของ ลูกค้ามีผลกระทบต่อบริษัทฯ

5.  ตรวจสอบรายงานการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นประจำเพื่อควบคุมการบริหารวงเงินของทุกบัญชีให้เป็นไปตามข้อกำหนดของบริษัทฯ
    รวมทั้งตรวจสอบรายการเกินวงเงินและดำเนินการแก้ไขให้ถูกต้องพร้อมทั้งมีการจัดทำรายงานสรุปให้คณะกรรมการบริหารความเสี่ยงพิจารณาในรายที่มีการซื้อขายเกินวงเงินเกิดขึ้นเป็นประจำ

6.  ทบทวนวงเงินลูกค้าเป็นประจำทุกปี (Annual Review)
    รวมทั้งการทบทวนวงเงินระหว่างกาลในกรณีที่ลูกค้าขอเพิ่ม / ลดวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์
    หรือมีการเปลี่ยนแปลงหรือทราบข้อมูลที่มีผลกระทบต่อสถานภาพของลูกค้า

  -----------------------------------------------------------------------
  นโยบายการควบคุมการให้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์

  -----------------------------------------------------------------------

1.  ควบคุมยอดเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้าต่อรายไม่ให้เกินจำนวนที่คณะกรรมการจัดการกำหนด
    และไม่เกิน 25% ของเงินกองทุนของบริษัทฯ
    และเมื่อรวมกับวงเงินประเภทอื่นแล้วไม่เกินจำนวนที่ คณะกรรมการบริหารความเสี่ยง
    และยอดรวมของลูกค้าทุกรายไม่ให้เกินจำนวนที่คณะกรรมการจัดการกำหนด และไม่เกิน 5
    เท่าของเงินกองทุนของบริษัทฯ

2.  ควบคุมและติดตามการซื้อหรือจำนำหลักทรัพย์ของลูกค้าเพื่อไม่ให้กระจุกตัวในหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่งเกินเกณฑ์ที่บริษัทฯ
    กำหนด กล่าวคือไม่อนุญาตให้ซื้อและ/หรือจำนำหลักทรัพย์ใดหรือหลักทรัพย์หนึ่งเกิน 50%
    ของวงเงินกู้ที่ได้รับอนุมัติ

3.  ควบคุมความเพียงพอของหลักประกัน
    และดำเนินการเรียกหลักประกันเพิ่มหรือบังคับขายกรณีที่หลักประกันของลูกค้าต่ำกว่าเกณฑ์ที่บริษัทฯกำหนด

4.  ควบคุมและพิจารณาทบทวนรายชื่อหลักทรัพย์ที่สามารถซื้อหรือจำนำในบัญชี Margin
    รวมทั้งมีการปรับ Initial Margin
    ของหลักทรัพย์แต่ละหลักทรัพย์ให้เป็นไปตามเกณฑ์ที่บริษัทฯกำหนด
    โดยรับคำเสนอแนะจากฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ด้วย

  -----------------------------------------------------------------------
  อำนาจอนุมัติเกี่ยวกับธุรกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

  -----------------------------------------------------------------------

บริษัทฯ ได้กำหนดอำนาจอนุมัติเกี่ยวกับธุรกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่สำคัญ ๆ ได้แก่

1.  การเปิดบัญชีและการกำหนดวงเงิน

2.  การทบทวนวงเงิน

3.  การแก้ไขรายการซื้อขายหลักทรัพย์เนื่องจากส่งคำสั่งผิดพลาด

4.  แก้ไขบันทึกรายการเข้าบัญชีบริษัทฯ (Error Port) เนื่องจากส่งคำสั่งผิดพลาด

การเปิดบัญชีและการกำหนดวงเงิน

  ----------------------------- ------------------------------------------------------
  ขอบเขตและเงื่อนไข               ผู้มีอำนาจอนุมัติ

  วงเงินที่ไม่เกิน 3 ล้านบาท          ผู้ช่วยผู้จัดการสาขา และหัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ หรือผู้ที่ได้รับมอบหมาย

  วงเงินที่ไม่เกิน 5 ล้านบาท          ผู้จัดการสาขา และหัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ หรือผู้ที่ได้รับมอบหมาย

  วงเงินที่ไม่เกิน 10 ล้านบาท         ผู้จัดการสาขา หัวหน้าสายงานการตลาด และหัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ

  วงเงินที่ไม่เกิน 20 ล้านบาท         ผู้จัดการสาขา หัวหน้าสายงานการตลาด หัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ
                                และคณะกรรมการบริหารความเสี่ยง 1 ท่าน

  วงเงินที่เกิน 20 ล้านบาท แต่ไม่เกิน   ผู้จัดการสาขา และหัวหน้าสายงานการตลาด และหัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ
  50 ล้านบาท                     และกรรมการบริหารความเสี่ยงจำนวน 2 ท่าน

  วงเงินที่เกิน 50 ล้านบาท แต่ไม่เกิน   ผู้จัดการสาขา
  100 ล้านบาท                    และหัวหน้าสายงานการตลาดและคณะกรรมการบริหารความเสี่ยงทั้งคณะ

  วงเงินที่เกิน 100 ล้านบาท แต่ไม่เกิน  ผู้จัดการสาขา
  300 ล้านบาท                    และหัวหน้าสายงานการตลาดและคณะกรรมการบริหารความเสี่ยงทั้งคณะ
                                และรับรองโดยคณะกรรมการบริษัท

  วงเงินที่เกินกว่า 300 ล้านบาท ขึ้นไป  คณะกรรมการบริษัท
  ----------------------------- ------------------------------------------------------

การทบทวนวงเงิน

+--------------+------------------------+-----------------------------+
| ประเภทบัญชี    | ขอบเขตและเงื่อนไข        | ผู้มีอำนาจอนุมัติ                 |
+--------------+------------------------+-----------------------------+
| บัญชีเงินสด     | เช่นเดียวกับการ           |                             |
|              | เปิดบัญชีและการกำหนดวงเงิน |                             |
| (Cash        | ยกเว้น บัญชี Cash balance |                             |
| Account)     | ซึ่งวงเงินเป็นไป           |                             |
|              | ตามเงินสดซึ่งลูกค้าวางไว้กับบ |                             |
|              | ริษัทฯจึงไม่มีการทบทวนวงเงิน |                             |
+--------------+------------------------+-----------------------------+
| Credit       |                        | -ไม่มี-                       |
| Balance      |                        |                             |
+--------------+------------------------+-----------------------------+
|              |                        | เช่นเดียว                     |
|              |                        | กับการเปิดบัญชีและการกำหนดวงเงิน |
+--------------+------------------------+-----------------------------+
| อินเทอร์เน็ต    | วงเงินเป็นไป             |                             |
|              | ตามเงินสดซึ่งลูกค้าวางไว้กับบ |                             |
|              | ริษัทฯจึงไม่มีการทบทวนวงเงิน |                             |
+--------------+------------------------+-----------------------------+

การแก้ไขรายการซื้อขายหลักทรัพย์เนื่องจากส่งคำสั่งผิดพลาด

เป็นการแก้ไขรายการโดยไม่ต้องรับหลักทรัพย์เข้าบัญชีบริษัทฯและไม่มีความเสียหายทางการเงินเกิดขึ้นกับบริษัทฯ

  -----------------------------------------------------------------------
  ผู้มีอำนาจอนุมัติ

  ผู้จัดการสาขา, หัวหน้าทีมการตลาด หรือผู้บังคับบัญชาสูงสุดตามสายงาน
  -----------------------------------------------------------------------

การแก้ไขรายการเข้าบัญชีบริษัท (Error Port) เนื่องจากส่งคำสั่งผิดพลาด

เป็นการแก้ไขรายการ โดยต้องรับหลักทรัพย์เข้าบัญชีบริษัทฯ
ซึ่งเจ้าหน้าที่ที่ทำรายการผิดพลาดต้องมีส่วนร่วมรับผิดชอบความเสียหายทางการเงินที่เกิดขึ้นตามนโยบายที่บริษัทกำหนด

  -----------------------------------------------------------------------
  ผู้มีอำนาจอนุมัติ

  ผู้จัดการสาขา, หัวหน้าทีมการตลาด หรือผู้บังคับบัญชาสูงสุดตามสายงาน
  -----------------------------------------------------------------------

4.1.2 ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

บริษัทฯ ประกอบธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินโดยมีการให้บริการแก่ลูกค้าหลากหลายรูปแบบ
โดยบริษัทฯได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้ดำเนินการเป็น
ที่ปรึกษาทางการเงินตามขอบเขตที่สำนักงานกำหนด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ
มีทีมงานฝ่ายวาณิชธนกิจรับผิดชอบงานด้านที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
จำนวนรวมทั้งสิ้น 16 คน
โดยเป็นผู้ที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้เป็นผู้ควบคุมการปฏิบัติงาน
3 คน ทั้งนี้ การให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในด้านต่างๆ
เพื่อความพร้อมในการเสนอบริการทางการเงินที่เหมาะสมกับลูกค้าแต่ละราย ได้แก่

   การระดมทุนให้แก่กิจการในรูปแบบต่างๆ ได้แก่ ตราสารทุน ตราสารหนี้
  ใบสำคัญแสดงสิทธิและตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน เป็นต้น

   การนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

   การเป็นที่ปรึกษาการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ

   การปรับโครงสร้างกิจการและการปรับโครงสร้างหนี้

   การควบรวมกิจการ การหาผู้ร่วมทุนและพันธมิตรทางธุรกิจ
  รวมทั้งการจัดทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์

  
  การเป็นที่ปรึกษาอิสระในการให้ความเห็นต่อผู้ถือหุ้นของกิจการต่อการทำรายการต่างๆของบริษัทมหาชนและ/หรือบริษัทจดทะเบียนตามที่สำนักงานคณะกรรมการ
  ก.ล.ต.และ/หรือตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกำหนด

ในด้านการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์นั้น
บริษัทฯให้บริการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์แก่บริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ที่ประสงค์จะเสนอขายหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ
ได้แก่ หุ้นสามัญ หุ้นกู้ และใบสำคัญแสดงสิทธิ เป็นต้น

ตารางแสดงรายได้ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาทางการเงินและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

+-------------------+-----------+-----------+-----------+------------+
| ค่าธรรมเนียม        | 2550      | 2551      | 2552      | 2553       |
|                   |           |           |           |            |
| (บาท)             | (ม.ค. –   | (ม.ค. –   | (ม.ค. –   | (ม.ค. –    |
|                   | ธ.ค.)     | ธ.ค.)     | ธ.ค.)     | ธ.ค.)      |
+-------------------+-----------+-----------+-----------+------------+
| -                 | 2         | 28,4      | 31,6      | 10,        |
|   ที่ปรึกษาทางการเงิน | 2,244,653 | 60,056.08 | 25,461.40 | 845,704.07 |
|                   |           |           |           |            |
| -                 | 606,800   | 2,2       | 9,5       | 38,        |
|   จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ |           | 83,871.41 | 11,700.00 | 074,620.80 |
+-------------------+-----------+-----------+-----------+------------+
| รวม               | 2         | 30,7      | 41,1      | 48,        |
|                   | 2,851,453 | 43,927.49 | 37,161.40 | 920,324.87 |
+-------------------+-----------+-----------+-----------+------------+

สภาวะตลาดหลักทรัพย์ของไทยในปี 2553 ปรับตัวดีขึ้นเทียบกับปี 2552 ทั้งด้านดัชนีตลาดหลักทรัพย์
มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization) และมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์
โดยมีปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับปี
พ.ศ.2552 มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันปรับสูงขึ้นจากปี 2552 และมีมูลค่าสูงสุดในรอบ 7
ปี สิ้นปี 2553 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ของไทยปรับตัวสูงขึ้นร้อยละ 40.60 เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2552
โดยได้รับอานิสงค์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจไทย โดยดัชนีตลาดหลักทรัพย์ไทย
(SET Index) ปิดที่ 1,032.76 จุด ณ สิ้นปี 2553 ขณะที่มีจุดต่ำสุดอยู่ที่ 685.89
ในเดือนกุมภาพันธ์ และมีจุดสูงสุดที่ 1,049.79 จุดในเดือนพฤศจิกายน
การปรับตัวขึ้นของดัชนีหลักทรัพย์สะท้อนปัจจัยพื้นฐานของเศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจไทยที่ปรับดีขึ้น
โดยอัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในปี 2553 มีอัตราการขยายตัวประมาณร้อยละ 8

บรรยากาศการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ปรับตัวดีขึ้น ตั้งแต่กลางปี 2553
และมีเสถียรภาพเอื้อต่อการระดมทุนในปี 2553 ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2552
โดยการออกและเสนอขายตราสารทุนของบริษัทเอกชน ทั้งนี้ มีบริษัทจำนวนทั้งสิ้น 11 แห่ง
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยบริษัทจำนวน 4 แห่ง เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
และ บริษัทอีกจำนวน 7 แห่ง เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ MAI ทำให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2553 มีจำนวนบริษัทจดทะเบียนที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯและตลาดหลักทรัพย์ MAI เท่ากับ 474
บริษัท และ 66 บริษัท ตามลำดับ

โดยปี พ.ศ. 2550 ถึง พ.ศ. 2553 บริษัทฯ ได้ให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน
และร่วมจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ประเภทตราสารทุนแก่บริษัทต่างๆ
โดยมีผลงานที่สำคัญที่ผ่านมาดังต่อไปนี้

1.  ตราสารประเภททุน

+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| บริษัท        | ลักษณะธุรกิจ /     | ขอบเขตการทำงาน              | ปี     |
|             | หมวด            |                             |       |
+=============+=================+=============================+=======+
| กองทุนรวม    | กองท            | ที่ปรึกษาทางการเงินแ            | 2553  |
| อสังหาริมทรัพย์ | ุนรวมอสังหาริมทรัพย์ | ละเป็นผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการ |       |
| ดุสิตธานี      |                 | จัดจำหน่ายหน่วยลงทุนให้แก่ประชาชน |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| บีทีเอส กรุ๊ป   | ให้บริการรถไฟฟ้า   | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำห | 2553  |
| โฮลดิ้งส์      |                 | น่ายหุ้นสามัญให้แก่นักลงทุนในวงจำกัด |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| สมบูรณ์       | ผลิตและจ         | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำห | 2553  |
| แอดวานซ์     | ำหน่ายชิ้นส่วนรถยนต์ | น่ายหุ้นสามัญให้แก่นักลงทุนในวงจำกัด |       |
| เทคโนโลยี    |                 |                             |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| ยูนิเวอร์แซล   | จัดจำหน่ายอุปก     | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันก        | 2553  |
| แอดซอร์บเบ้นท์ | รณ์และสารปิโตรเคมี | ารจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชน |       |
| แอนด์เคมีคัลส์  |                 |                             |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| สยา         | จัดจำหน่ายสินค้า    | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันก        | 2552  |
| มโกลบอลเฮ้าส์ | วัสดุก่อสร้าง       | ารจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชน |       |
|             | วัสดุตกแต่งเครื่องมือ |                             |       |
|             | อุปกรณ์           |                             |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| เสนา        | ธุรกิจ            | ที่ปรึกษาทางการเงินและผ         | 2552  |
| ดีเวลลอปเม้นท์ | พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ | ู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันก |       |
|             |                 | ารจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชน |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| โตโย-ไทย    | บริการด้านก       | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันก        | 2552  |
|             | ารออกแบบวิศวกรรม | ารจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชน |       |
| คอร์ปอเรชั่น   | การจัดหา         |                             |       |
|             | การก่อสร้างโ      |                             |       |
|             | รงงานแบบครบวงจร |                             |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| เอสโซ่       | โร              | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันก        | 2551  |
| ประเทศไทย   | งกลั่นน้ำมัน/พลังงาน | ารจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชน |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| พรีเมียร์      | ด               | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันก        | 2551  |
| มาร์เก็ตติ้ง    | ำเนินธุรกิจด้านการต | ารจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชน |       |
|             | ลาดส่งเสริมการขาย |                             |       |
|             | จัดจำหน่ายสินค้า    |                             |       |
|             | ประเภทขนมขบเคี้ยว |                             |       |
|             | และสินค้าอุปโภค    |                             |       |
|             | บริโภค           |                             |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| สยามแก๊ส     | สถานีบริการก๊าซ    | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันก        | 2551  |
| แอนด์        | LPG             | ารจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชน |       |
| ปิโตรเคมีคัลส์  | และโรงบรรจุก๊าซ   |                             |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| เมเจอร      | ธุรกิจอ           | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันก        | 2550  |
| ์ดีเวลลอปเม้นท์ | สังหาริมทรัพย์/พัฒนา | ารจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชน |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| กอ          | กองท            | ผู้ร                          | 2550  |
| งทุนเปิดทีเด็กซ์ | ุนรวมอีทีเอฟที่ลงทุนใ | ่วมค้าหน่วยลงทุนและผู้ขายหน่วยลงทุน |       |
|             | นตราสารแห่งทุนประ |                             |       |
| เซ็ท 50      | เภทซื้อคืนหน่วยลงทุน | ให้แก่ประชาชน                 |       |
| อีทีเอฟ       |                 |                             |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| โทเทิ่ลแอ็คแซส | ธุรกิจโทรคมนาคม   | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันก        | 2550  |
|             |                 | ารจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชน |       |
| คอมมูนิเคชั่น   |                 |                             |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+
| กอง         | ธุรกิจกองท        | ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันก        | 2550  |
| ทุนรวมอสังหาร | ุนรวมอสังหาริมทรัพย์ | ารจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชน |       |
| ิมทรัพย์เมเจอร์ |                 |                             |       |
| ซีเนเพล็ก     |                 |                             |       |
| ไลฟ์สไตล์     |                 |                             |       |
+-------------+-----------------+-----------------------------+-------+

2. ที่ปรึกษาทางการเงิน

+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| บริษัท        |   | ลักษณะธุรกิจ /    | ขอบเขตการทำงาน              | ปี |      |   |
|             |   | หมวด           |                             |   |      |   |
+=============+===+================+=============================+===+======+===+
| บมจ.        |   | การท่องเ        | ที่ปรึกษาทางการเงินในการเ       | 2 |      |   |
| โ           |   | ที่ยวและสันทนาการ | สนอขายหน่วยลงทุนของกองทุนรวมอส | 5 |      |   |
| รงแรมดุสิตธานี |   |                | ังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าดุสิตธานี | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 3 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| บมจ. สมบูรณ์  | ย |                | ที่ปรึกษาทางการเง              |   | 2553 |   |
| แอ๊ดวานซ์     | า |                | ินในการเสนอขายหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นเดิม |   |      |   |
| เทคโนโลยี    | น |                | และนักลงทุนสถาบันการเงิน        |   |      |   |
|             | ย |                |                             |   |      |   |
|             | น |                |                             |   |      |   |
|             | ต์ |                |                             |   |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| บมจ. สตาร์ส  | ช |                | ที่ปรึกษาทางการเงินในโ          |   | 2553 |   |
| ไมโค        | ิ้น |                | ครงการออกและเสนอขายใบสำคัญแส |   |      |   |
| รอิเล็กทรอนิกส์ | ส |                | ดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญให้แก่กรรมการ |   |      |   |
| (ประเทศไทย) | ่ว |                | และ/หรือ พนักงาน (ESOP)       |   |      |   |
|             | น |                |                             |   |      |   |
|             | อ |                |                             |   |      |   |
|             | ิเ |                |                             |   |      |   |
|             | ล |                |                             |   |      |   |
|             | ็ก |                |                             |   |      |   |
|             | ท |                |                             |   |      |   |
|             | ร |                |                             |   |      |   |
|             | อ |                |                             |   |      |   |
|             | น |                |                             |   |      |   |
|             | ิก |                |                             |   |      |   |
|             | ส์ |                |                             |   |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| บมจ.        | โ |                | ที่ปรึกษาทา                    |   | 2553 |   |
| บาง         | ร |                | งการเงินในการวิเคราะห์สภาพคล่อง |   |      |   |
| จากปิโตรเลียม | ง |                | และประเมินมูลค่าหุ้น             |   |      |   |
|             | ก |                |                             |   |      |   |
|             | ล |                |                             |   |      |   |
|             | ั่น |                |                             |   |      |   |
|             | แ |                |                             |   |      |   |
|             | ล |                |                             |   |      |   |
|             | ะ |                |                             |   |      |   |
|             | จ |                |                             |   |      |   |
|             | ำ |                |                             |   |      |   |
|             | ห |                |                             |   |      |   |
|             | น |                |                             |   |      |   |
|             | ่า |                |                             |   |      |   |
|             | ย |                |                             |   |      |   |
|             | น |                |                             |   |      |   |
|             | ้ำ |                |                             |   |      |   |
|             | ม |                |                             |   |      |   |
|             | ัน |                |                             |   |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| บมจ.        |   | ธุรกิจกา         | ที่ปรึกษาทางกา                 | 2 |      |   |
| ธนา         |   | รเงิน/การธนาคาร | รเงินอิสระในการประเมินมูลค่าหุ้นขอ | 5 |      |   |
| คารไทยพาณิชย์ |   |                | งบริษัทจำกัดในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 3 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| บมจ. ธนาคาร |   | ธุรกิจกา         | ที่ปรึกษาทางการเงินอ            | 2 |      |   |
| กสิกรไทย     |   | รเงิน/การธนาคาร | ิสระในการประเมินมูลค่าหุ้นของบมจ. | 5 |      |   |
|             |   |                | เมืองไทยประกันภัย              | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 3 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| แคลคอมพ์     |   | ช              | ที่ปรึกษาทางการเงินในกา         | 2 |      |   |
|             |   | ิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ | รเสนอขายหุ้นสามัญในประเทศไต้หวัน | 5 |      |   |
| อิเล็คโทรนิค   |   |                | (TDR : Taiwan Depository    | 5 |      |   |
|             |   |                | Receipt)                    | 3 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ทาพาโก้      |   | ผลิตแล          | ที่ป                          | 2 |      |   |
|             |   | ะจำหน่ายชิ้นส่วนพล | รึกษาทางการเงินในการเสนอขายหุ้น | 5 |      |   |
|             |   | าสติกวิศวกรรมโดย | ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนการถือหุ้น | 5 |      |   |
|             |   | กรรมวิธีขึ้นรูป     |                             | 3 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| อยุธยา       |   | ลิสซิ่ง           | ที่ปรึกษาทาง                   | 2 |      |   |
| แคปปิตอล     |   |                | การเงินในการยื่นคำขออนุญาตเสนอข | 5 |      |   |
| ออโต้ลีส จำกัด |   |                | ายและแบบไฟลิ่งในการเสนอขายหุ้นกู้ | 5 |      |   |
| (มหาชน)     |   |                |                             | 3 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| เจริญกฤษณ    |   | อสังหาริมทรัพย์    | ตัวแทนในการ                  | 2 |      |   |
| ์เอ็นเตอร์ไพรส์ |   |                | ทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์หุ้นสามัญบริษัท | 5 |      |   |
|             |   |                | มีเดีย พลัส จำกัด (มหาชน)       | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 3 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ธนาคาร      |   | ธุรกิจกา         | ที่ปรึกษาทา                    | 2 |      |   |
| ไทยเคร      |   | รเงิน/การธนาคาร | งการเงินในการซื้อหุ้นสามัญของบริษัท | 5 |      |   |
| ดิตเพื่อรายย่อย |   |                | ธนบรรณ จำกัด (ธุรกิจลิสซิ่ง)      | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 2 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ธนาคาร      |   | ธุรกิจกา         | ที่ปรึกษาทางการเงิน             | 2 |      |   |
| กสิกรไทย     |   | รเงิน/การธนาคาร | อิสระในการทำรายการที่เกี่ยวโยงกัน | 5 |      |   |
|             |   |                | (กรณีซื้อหุ้นสามัญของ บริษัท        | 5 |      |   |
|             |   |                | เมืองไทยประกันชีวิต จำกัด        | 2 |      |   |
|             |   |                | เพิ่มเติม)                     |   |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| หลักทรัพย์     |   | ธุรกิจหลักทรัพย์/ก  | ที่ปรึกษา                      | 2 |      |   |
| เพื่อ         |   | ารเงินการธนาคาร | ทางการเงินในการปรับโครงสร้างหนี้ | 5 |      |   |
| ธุรกิจหลักทรัพย์ |   |                | และเพิ่มทุน                    | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 2 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ปูนซิเมนต์ไทย  |   | วัสดุก่อสร้าง      | ที่ปรึกษ                       | 2 |      |   |
|             |   |                | าทางการเงินในการประเมินมูลค่าหุ้น | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 2 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| บาง         |   | โรงกล          | ที่ปรึกษาทา                    | 2 |      |   |
| จากปิโตรเลียม |   | ั่นและจำหน่ายน้ำมัน | งการเงินในการวิเคราะห์สภาพคล่อง | 5 |      |   |
|             |   |                | และประเมินมูลค่าหุ้น             | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 2 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| บาง         |   | โรงกล          | ที่ปรึกษาทางการเง              | 2 |      |   |
| จากปิโตรเลียม |   | ั่นและจำหน่ายน้ำมัน | ินในโครงการสะสมหุ้นสำหรับพนักงาน | 5 |      |   |
|             |   |                | (EJIP)                      | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 2 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| เจริญกฤษณ์    |   | ธุรก            | ที่ปร                         | 2 |      |   |
| เอ็นเตอร์ไพรส์ |   | ิจอสังหาริมทรัพย์/พ | ึกษาทางการเงินในการเข้าซื้อกิจการ | 5 |      |   |
|             |   | ัฒนาอสังหาริมทรัพย์ | และจัดเตรียมคำเสนอซื้อหลักทรัพย์   | 5 |      |   |
|             |   |                | และตัวแทนในการรับคำเสนอซื้อ     | 2 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ปตท.        |   | โรงกลั่นน้ำม      | ที่ปร                         | 2 |      |   |
|             |   | ันและสถานีบริการ/ | ึกาทางการเงินในการประเมินมูลค่าห | 5 |      |   |
|             |   | พลังงาน         | ุ้นและผลผนึกแห่งการรวมกันทางธุรกิจ | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 1 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ธน          |   | ธุรกิยกา         | ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระสำหรับราย | 2 |      |   |
| าคารทหารไทย |   | รเงิน/การธนาคาร | การระหว่างกันและการผ่อนผันการทำ | 5 |      |   |
|             |   |                | Tender Offer                | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 1 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| แผ่นดินทอง    |   | ธุรก            | ที่ปรึกษ                       | 2 |      |   |
| พร็อพเพอร์ตี้   |   | ิจอสังหาริมทรัพย์/พ | าทางการเงินในการเสนอขายหุ้นและ | 5 |      |   |
| ดีเวลลอปเม้นท์ |   | ัฒนาอสังหาริมทรัพย์ |                             | 5 |      |   |
|             |   |                | วอร์เรนท์ให้พนักงาน             | 1 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ไทยส        |   | ประกันชีวิต       | ที่ปรึกษาทา                    | 2 |      |   |
| มุทรประกันชีวิต |   |                | งการเงินในการหาผู้ร่วมทุนทางธุรกิจ | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 1 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ทาพาโก้      |   | ผ              | ที่ปรึกษาทางการเงินในการจัดโค    | 2 |      |   |
|             |   | ลิตและจำหน่ายชิ้นส | รงสร้างบริษัทและแนวทางการเพิ่มทุน | 5 |      |   |
|             |   | ่วนพลาสติกวิศวกรร |                             | 5 |      |   |
|             |   | มโดยกรรมวิธีขึ้นรูป |                             | 1 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| บางกอกแลนด์  |   | ธุรก            | ที่ปรึกษ                       | 2 |      |   |
|             |   | ิจอสังหาริมทรัพย์/พ | าทางการเงินในการเสนอขายหุ้นเดิม | 5 |      |   |
|             |   | ัฒนาอสังหาริมทรัพย์ | และวอร์แรนท์ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม      | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 1 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ไทย-เยอรมัน  |   | ผลิตและจำหน่า    | ที่ปรึกษาท                     | 2 |      |   |
| เซรามิค      |   | ยกระเบื้องเซรามิค | างการเงินในการให้ความเห็นสำหรับ | 5 |      |   |
| อินดัสทรี      |   | /              | รายการเข้าซื้อหุ้นสามัญต่อผู้ถือหุ้นบรัท | 5 |      |   |
|             |   | อสังหาริม        | ซีเมนต์ไทย เซรามิค จำกัด        | 1 |      |   |
|             |   | พทรัพย์และก่อสร้าง |                             |   |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ไทย-เยอรมัน  |   | ผลิตและจำหน่า    | ที่ป                          | 2 |      |   |
| เซรามิค      |   | ยกระเบื้องเซรามิค | รึกาทางการเงินอิสระสำหรับรายการ | 5 |      |   |
| อินดัสทรี      |   | /              | Tender Offer ของบริษัท        | 5 |      |   |
|             |   | อสังหาริม        | ซีเมนต์ไทย เซรามิค จำกัด        | 1 |      |   |
|             |   | พทรัพย์และก่อสร้าง |                             |   |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| เนชั่นแนล     |   | ผู้ผลิตไฟฟ        | ที่ปรึกษาทางการเงินในการ        | 2 |      |   |
| เพาเวอร์     |   | ้าให้การไฟฟ้าฝ่ายผ | ประมูลการเป็นผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระรอบที่ | 5 |      |   |
| ซัพพลาย      |   | ลิตแห่งประเทศไทย | 2 Independent Power         | 5 |      |   |
|             |   |                | Producer)                   | 0 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| กรุงศรีอยุธยา  |   | ธุรกิจกา         | ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระในการประ | 2 |      |   |
|             |   | รเงิน/การธนาคาร | เมินมูลค่าทรัพย์สินและหนี้สินที่โอนจาก | 5 |      |   |
|             |   |                | GE Money Retail Bank Plc.   | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 0 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ทหารไทย     |   | ธุรกิจกา         | ที่ปรึกษาทางกา                 | 2 |      |   |
|             |   | รเงิน/การธนาคาร | รเงินอิสระสำหรับรายการระหว่างกัน | 5 |      |   |
|             |   |                | และการผ่อนฟันการทำ Tender     | 5 |      |   |
|             |   |                | Offer                       | 0 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| แคลคอมพ์     |   | ธุรกิจอิเล็กทรอนิกส์ | ที่ปรึกษาทางการเงินในการ        | 2 |      |   |
|             |   |                | เสนอขายหุ้นและวอร์แรนท์ให้พนักงาน | 5 |      |   |
| อิเล็คโทรนิค   |   |                |                             | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 0 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| วีจีไอ โกลบอล |   | ธุรก            | ที่ปรึกษาทางการเงินใ            | 2 |      |   |
| มีเดีย        |   | ิจบริหารสื่อ/บันเทิง | นการประเมินค่าหุ้นบริษัทในกลุ่มบริษัท | 5 |      |   |
|             |   |                | วีจีไอ                        | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 0 |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+
| ธนายง       |   | ธุร             | ที่ปรึกษาทางการ                | 2 |      |   |
|             |   | กิจอสังหาริมทรัพย์/ | เงินในการเสนอขายหุ้นให้ผู้ร่วมลงทุน | 5 |      |   |
|             |   |                |                             | 5 |      |   |
|             |   | พ              |                             | 0 |      |   |
|             |   | ัฒนาอสังหาริมทรัพย์ |                             |   |      |   |
+-------------+---+----------------+-----------------------------+---+------+---+

3. การระดมเงินทุนโดยผ่านกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------
  บริษัท           ลักษณะธุรกิจ / หมวด       ขอบเขตการทำงาน                                                ปี
  -------------- ---------------------- ------------------------------------------------------------- -------
  พร็อพเพอร์ตี้      ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์/   ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหน่วยลงทุนที่เสนอขายให้ประชาชนทั่วไป   2551
  เฟอร์เฟค        พัฒนาอสังหาริมทรัพย์                                                                      

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------

  4.1.3 ธุรกิจการค้าหลักทรัพย์

บริษัทฯ มีนโยบายที่จะลงทุนในหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ทั้งประเภท
ตราสารหนี้ ตราสารทุน ตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน ตราสารสิทธิ (Warrant)
หลักทรัพย์ในกระดานต่างประเทศ โดยการผ่านการกลั่นกรองจากคณะกรรมการพิจารณาการลงทุน

  -----------------------------------------------------------------------
  นโยบายและหลักการในการลงทุน

  -----------------------------------------------------------------------

1.  เป้าหมายในการลงทุน

บริษัทฯมีนโยบายที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ภายใต้ระเบียบกฎเกณฑ์ที่ทางการกำหนดอย่างเคร่งครัด
และเพื่อความชัดเจน บริษัทฯกำหนดให้การลงทุนในหลักทรัพย์ หมายถึง การซื้อขาย หลักทรัพย์
การจองซื้อหลักทรัพย์ที่ออกใหม่ หรือจากการเพิ่มทุนจดทะเบียน
และบริษัทฯกำหนดเป้าหมายหลักในการลงทุนโดยจะเป็นการลงทุนในระยะเวลาปานกลางจนถึงระยะยาวเท่านั้น
โดยบริษัทฯไม่มีจุดมุ่งหมายที่จะลงทุนเพื่อการเก็งกำไรในระยะสั้น แต่บริษัทฯอาจจะลงทุนระยะสั้น
(Trading) ได้ เพื่อวัตถุประสงค์อื่นๆ เช่น การบริหารสภาพคล่อง, การบริหารความเสี่ยง
เป็นต้น

2.  ประเภทของการลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อบัญชีบริษัท

-   การลงทุนระยะสั้น (Short-Term Investment) หมายถึง การลงทุนในหลักทรัพย์
    โดยมีวัตถุประสงค์ในการถือครองเป็นระยะเวลาสั้นๆ ไม่เกิน 1 ปี ทั้งนี้
    โดยมีวัตถุประสงค์ที่จะแสวงหาผลกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ หรือการบริหารสภาพคล่อง
    เป็นต้น

-   การลงทุนระยะยาว (Long-Term Investment) หมายถึง การลงทุนในหลักทรัพย์
    โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อการลงทุนระยะยาว ทั้งนี้
    โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อการคาดหวังรายได้ดอกเบี้ยรับ และ/หรือ เงินปันผล หรือ
    เพื่อเป็นพันธมิตรทางธุรกิจ (Strategic Investment)

3.  การเปลี่ยนแปลงประเภทเงินลงทุน

บริษัทฯสามารถที่จะเปลี่ยนแปลงวัตถุประสงค์ หรือประเภทบัญชีเงินลงทุนได้
โดยที่บริษัทฯจะทำการโอนหลักทรัพย์ระหว่างบัญชีดังกล่าว
ซึ่งจะปฏิบัติให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชี

4.  คณะกรรมการพิจารณาการลงทุน (Investment Committee)

  4.1 โครงสร้างของคณะกรรมการพิจารณาการลงทุน

  เพื่อให้การบริหารงานด้านเงินลงทุนในหลักทรัพย์ เป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ
  บริษัทฯกำหนดให้มีคณะกรรมการพิจารณาลงทุนในหลักทรัพย์
  เพื่อทำหน้าที่กำหนดนโยบายและพิจารณาหลักทรัพย์ที่จะเข้าไปลงทุน
  ซึ่งประกอบด้วยผู้บริหารระดับสูงและบุคคลที่เป็นตัวแทนหน่วยงานต่างๆที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน
  ได้แก่

  1. ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ประธานคณะกรรมการ

  2. ประธานเจ้าหน้าที่ปฏิบัติการ (COO) กรรมการ

  3. หัวหน้าฝ่ายสินเชื่อฯ กรรมการ

  4. หัวหน้าฝ่ายบริหารความเสี่ยง กรรมการ

  5. หัวหน้าฝ่ายบริหารเงินลงทุนหรือผู้ที่ได้รับมอบหมาย กรรมการและเลขานุการ

  โดยที่การพิจารณาตัดสินใจเข้าลงทุนให้ยึดถือตามมติที่ได้รับคะแนนเสียงข้างมากแต่ประธานคณะกรรมการมีสิทธิยับยั้งได้โดยต้องชี้แจงเหตุผลต่อที่ประชุมให้ชัดเจน
  ทั้งนี้คณะกรรมการอาจลงมติโดยไม่ต้องมีการประชุมก็ได้โดยที่กรรมการ 3 ใน 5
  ท่านต้องมีการรับรองมติดังกล่าวโดยการลงลายมือชื่อในรายงานการประชุมนั้น

  4.2 ขอบเขตหน้าที่และความรับผิดชอบ

  คณะกรรมการพิจารณาการลงทุน มีขอบเขตหน้าที่และความรับผิดชอบ ดังนี้

1.  กำหนดนโยบายการลงทุน

2.  พิจารณาอนุมัติวงเงินในการลงทุน รวมทั้งการมอบอำนาจให้มีผู้ดูแลจัดการบัญชีเงินลงทุน

3.  พิจารณาทบทวนผลการลงทุน และกำหนดแนวทางในการปรับปรุง

4.  บริหารความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคา (Market Risk)

  4.3 ระเบียบวิธีปฏิบัติในการลงทุน

4.3.1 การกำหนดวงเงินในการลงทุน

1)  ทุกหลักทรัพย์ที่บริษัทฯจะลงทุน จะต้องผ่านการอนุมัติจากคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนก่อน

2)  คณะกรรมการพิจารณาการลงทุนจะต้องกำหนดวงเงินลงทุนที่เหมาะสมสำหรับหลักทรัพย์แต่ละหลักทรัพย์
    อีกทั้งเป็นไปตามหลักเกณฑ์ของทางการ และกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง
    รวมถึงนโยบายและแนวทางปฏิบัติที่กำหนดโดยบริษัทฯเองด้วย

3)  มูลค่าการลงทุนในหลักทรัพย์ทั้งหมด หรือหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่ง ในขณะใดขณะหนึ่ง
    จะต้องไม่เกินอัตราหรือข้อกำหนดของตลาดหลักทรัพย์ สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.
    หรือกฎหมายอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง

4.3.2 การกระจายความเสี่ยงในการลงทุน

  บริษัทฯกำหนดให้มีการกระจายความเสี่ยงการลงทุนโดยไม่ลงทุนในหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่ง
  หรือในกลุ่มอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งในจำนวนที่มากเกินไป และจะต้องถือปฏิบัติตาม ข้อ
  4.3.1 เรื่อง การกำหนดวงเงินในการลงทุน ทั้งนี้
  สัดส่วนของการลงทุนในหลักทรัพย์แต่ละกลุ่มอุตสาหกรรม
  จะต้องเป็นไปตามมติของคณะกรรมการพิจารณาการลงทุน

4.3.3 การจำกัดจำนวนผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น (Cut loss)

  การจำกัดจำนวนผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น
  ให้ขึ้นอยู่กับภาวการณ์ของบริษัทฯหรือผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับบริษัทฯในขณะนั้น
  โดยให้อำนาจคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนเป็นผู้พิจารณาตัดสินใจ ทั้งนี้
  คณะกรรมการอาจกำหนดผลขาดทุนอ้างอิงเป็นรายหลักทรัพย์
  หรือจำนวนผลขาดทุนรวมสำหรับบัญชีเงินลงทุนทั้งหมด และกำหนดผู้รับผิดชอบการดำเนินการ
  แต่อย่างไรก็ดี
  จะต้องเป็นไปตามนโยบายและแนวทางปฏิบัติในการบริหารความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคา
  (Risk Management Policies and Guidelines- Market Risk)
  ที่บริษัทฯกำหนดไว้ด้วย

  4.1.4 ธุรกิจตราสารอนุพันธ์

ในวันที่ 17 สิงหาคม 2548 บริษัทฯได้รับใบอนุญาตจากกระทรวงการคลัง
ให้ประกอบธุรกิจซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ประเภทตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
(Derivatives Agent) ตามพระราชบัญญัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้า พ.ศ. 2546
โดยบริษัทฯสามารถรับคำสั่งซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจากลูกค้าและส่งคำสั่งซื้อขายดังกล่าวเพื่อทำการซื้อขายในศูนย์ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
(Derivatives Exchange)
บริษัทฯจะมีรายได้จากค่าธรรมเนียมการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของลูกค้า นอกจากนี้
บริษัทฯได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็น 1 ใน 20 สมาชิกแรกของ บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย)
จำกัด (มหาชน) (Thailand Futures Exchange: TFEX)
เพื่อประกอบธุรกรรมการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผ่านตลาดอนุพันธ์
และได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็น 1 ใน 20 สมาชิกแรกของ บริษัท สำนักหักบัญชี (ประเทศไทย)
จำกัด (Thailand Clearing House: TCH)
เพื่อทำหน้าที่การชำระราคาสถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อลูกค้าผ่านสำนักหักบัญชี

บริษัทฯ ให้ความสำคัญกับการขยายฐานผู้ลงทุนในตลาดอนุพันธ์
บริษัทฯได้ดำเนินการอบรมให้ความรู้กับ ลูกค้า และประชาชนทั่วไปอย่างต่อเนื่อง
ความสำเร็จในระยะยาวของธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของบริษัท
อยู่ที่การที่ลูกค้าได้มีความรู้ความเข้าใจถึงกลยุทธ์การลงทุนในตราสารอนุพันธ์
เข้าใจถึงผลตอบแทนและ ความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากการลงทุน
และสามารถใช้ประโยชน์จากตราสารอนุพันธ์ในการลงทุนหรือป้องกันความเสี่ยงได้อย่างถูกต้องตรงตามเป้าหมาย
บริษัทฯ จะเติบโตไปพร้อมกับลูกค้าและฐานผู้ลงทุนที่กว้างขึ้นสำหรับการลงทุนในตราสารอนุพันธ์
บริษัทฯ ได้จัดทำและเผยแพร่บทวิเคราะห์รายวันสำหรับการลงทุนในตราสารอนุพันธ์
และมีการอธิบายกลยุทธ์การลงทุนในตลาดอนุพันธ์ในระบบถ่ายทอดภาพและเสียงใน KELive TV
ซึ่งลูกค้าสามารถรับชมได้ผ่านทางอินเทอร์เน็ต

  -----------------------------------------------------------------------
  บริการตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

  -----------------------------------------------------------------------

สามารถแบ่งประเภทการเปิดบัญชีได้เป็น 2 ประเภท คือ

1. บัญชีตราสารอนุพันธ์ที่ทำการซื้อขายผ่านเจ้าหน้าที่การตลาด คือ
บัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ลูกค้าติดต่อสื่อสารกับเจ้าหน้าที่การตลาด
เพื่อให้เจ้าหน้าที่การตลาดส่งคำสั่งซื้อขายไปยังตลาดอนุพันธ์
เจ้าหน้าที่การตลาดที่ได้รับใบอนุญาตการเป็นผู้ติดต่อผู้ลงทุนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะให้คำแนะนำและข้อมูลข่าวสารประกอบการตัดสินใจการลงทุนของลูกค้า

2. บัญชีตราสารอนุพันธ์ที่ทำการซื้อขายผ่านอินเทอร์เน็ต คือ
บัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ลูกค้าสามารถใช้อินเทอร์เน็ตเพื่อส่งคำสั่งซื้อขายไปยังตลาดอนุพันธ์ได้ด้วยตัวลูกค้าเอง

สำหรับลูกค้าที่เป็นลูกค้ารายย่อยสัญชาติไทยหรือลูกค้าบุคคลต่างประเทศนั้น
ลูกค้าจะต้องวางหลักประกันก่อนเริ่มทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า มิฉะนั้น
ระบบจะไม่สามารถเริ่มดำเนินการซื้อขายได้

ทั้งนี้ บริษัทฯ ได้กำหนดนโยบายและวิธีการปฎิบัติงานด้านต่างๆ ไว้อย่างชัดเจน โดยสอดคล้องกับกฎ
ระเบียบและข้อบังคับของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง คือ
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ตลาดอนุพันธ์ และสำนักหักบัญชี
โดยหลักประกันที่บริษัทฯจะรับจากลูกค้า จะต้องเป็นเงินสด
หรือให้เป็นไปตามเกณฑ์ที่สำนักหักบัญชีกำหนด

  -----------------------------------------------------------------------
  นโยบายในการพิจารณาเปิดบัญชีตราสารอนุพันธ์ให้แก่ลูกค้า

  -----------------------------------------------------------------------

บริษัทฯ กำหนดวงเงินที่ขออนุมัติสูงสุดสำหรับการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
โดยอ้างอิงได้จากข้อมูลต่างๆ เช่น รายได้ ต่อเดือน
มูลค่าหลักทรัพย์ที่ฝากไว้กับบริษัทฯหรือเงินฝากธนาคาร วงเงินที่บริษัทได้อนุมัติให้กับ
ลูกค้าในบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ ความสามารถในการชำระหนี้ ฯลฯ ทั้งนี้บริษัทฯ
มีนโยบายที่จะไม่เปิดบัญชีให้กับบุคคลซึ่งเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นผู้ที่อาจก่อให้เกิดความเสียหายในอนาคตต่อบริษัทฯได้
นอกจากนี้
ลูกค้ารายย่อยควรมีความรู้ความเข้าใจในการลงทุนในตราสารอนุพันธ์หรือเคยผ่านการอบรมประกาศนียบัตรความรู้เบื้องต้นด้านตราสารอนุพันธ์ที่ตลาดอนุพันธ์รับรอง

  -----------------------------------------------------------------------
  ขั้นตอนในการพิจารณาอนุมัติวงเงินและเปิดบัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

  -----------------------------------------------------------------------

บริษัทฯ
มีขั้นตอนในการพิจารณาอนุมัติวงเงินและเปิดบัญชีซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคล้ายคลึงกับขั้นตอนของการเปิดบัญชีหุ้น
แต่ต้องมีเอกสารเพิ่มเติมที่เกี่ยวกับการลงนามของลูกค้าในเอกสารการเปิดเผยข้อมูลความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแต่ละประเภท
(Risk Disclosure Statement)

  -----------------------------------------------------------------------
  นโยบายการบริหารความเสี่ยงจากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

  -----------------------------------------------------------------------

1. บริษัทฯจะต้องดำเนินการให้ลูกค้าวางประกันให้แล้วเสร็จภายในกำหนดเวลาดังต่อไปนี้

1.1 ในกรณีเป็นการวางหลักประกันเริ่มต้น

-   สำหรับลูกค้าที่ไม่ใช่ลูกค้าสถาบัน
    ลูกค้าจะต้องวางหลักประกันก่อนเริ่มทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า มิฉะนั้น
    ระบบจะไม่สามารถเริ่มดำเนินการซื้อขายได้

-   สำหรับลูกค้าสถาบัน ให้วางหลักประกันภายในเวลาไม่น้อยกว่า
    หนึ่งชั่วโมงก่อนเวลาปิดทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของวันทำการถัดจากวันที่บริษัทฯได้ทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าให้แก่ลูกค้า

    2.  ในกรณีที่เป็นการวางหลักประกันเพิ่ม ให้ลูกค้าวางหลักประกันภายในเวลาไม่น้อยกว่า
        หนึ่งชั่วโมงก่อนเวลาปิดทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของวันทำการถัดจากวันที่บริษัทฯได้เรียกให้ลูกค้าวางหลักประกันเพิ่ม

2. ในกรณีที่ลูกค้ารายใดไม่สามารถวางหลักประกันภายในเวลาที่กำหนดตามข้อ 1.1.2. หรือ 1.2
บริษัทฯ จะปฏิบัติดังต่อไปนี้

  2.1.
  ไม่ส่งคำสั่งซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอันจะเป็นผลให้มีการสร้างฐานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าขึ้นใหม่ให้แก่ลูกค้ารายดังกล่าว

2.  ล้างฐานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของลูกค้ารายดังกล่าว
    ก่อนเวลาปิดทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่น้อยกว่าหนึ่งชั่วโมงในวันทำการถัดไป
    ทั้งนี้บริษัทฯต้องล้างฐานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของลูกค้ารายดังกล่าว
    จนเป็นผลให้อัตราหรือมูลค่าหลักประกันสำหรับการมีฐานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของลูกค้ารายนั้นไม่ต่ำกว่าอัตราหรือมูลค่าหลักประกันเริ่มต้น

3.  เมื่ออัตราหรือมูลค่าหลักประกันของลูกค้ารายนั้นลดลงต่ำกว่าอัตราหรือมูลค่าหลักประกันรักษาสภาพ
    (maintenance margin) ที่บริษัทฯ กำหนด
    (ซึ่งอัตราที่บริษัทฯกำหนดจะไม่ต่ำกว่าที่สำนักหักบัญชีกำหนด) บริษัทฯ
    จะดำเนินการเรียกให้ลูกค้าวางหลักประกันเพิ่ม
    ในจำนวนที่เป็นผลให้อัตราหรือมูลค่าหลักประกันของลูกค้ารายดังกล่าวไม่ต่ำกว่าอัตราหรือมูลค่าหลักประกันเริ่มต้น

4.  ทรัพย์สินที่บริษัทฯเรียกให้ลูกค้านำมาวางเป็นหลักประกันต้องเป็นทรัพย์สินประเภทเดียวกันกับที่สำนักหักบัญชีเรียกจากสมาชิกเพื่อเป็นหลักประกัน
    ในการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ในปัจจุบันสำนักหักบัญชีใช้เงินสดเป็นหลักประกันเท่านั้น
    (Good Funds only)

5.  หลักประกัน

  4.1 ลูกค้าตกลงดำรงหลักประกันรักษาสภาพให้เป็นไปตามอัตราที่บริษัทฯประกาศกำหนด หรือกฎ
  ระเบียบ ที่เกี่ยวข้อง

  4.2 ณ สิ้นวันทำการใด ๆ หากหลักประกันของลูกค้าที่วางไว้กับบริษัทฯ มีมูลค่าลดลงต่ำกว่า
  หลักประกันรักษาสภาพ ลูกค้าตกลงที่จะนำหลักประกันมาวางเพิ่มเพื่อให้มูลค่าของ
  หลักประกันมีค่าเท่ากับหรือมากกว่าอัตราหลักประกันเริ่มต้น
  โดยลูกค้าต้องวางหลักประกันให้แล้วเสร็จภายในก่อนเวลาปิดทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่น้อยกว่าหนึ่งชั่วโมงในวันทำการถัดไป

  4.3 บริษัทฯ สงวนสิทธิที่จะเรียกให้ลูกค้าวางหลักประกันส่วนเพิ่มไว้กับบริษัทฯ
  ตามจำนวนและอัตราที่บริษัทฯ กำหนด

  4.4 ลูกค้าสามารถถอนหลักประกันออกจากบัญชีได้
  หากหลักประกันในบัญชีของลูกค้ามีมูลค่าหรืออัตราเพิ่มสูงขึ้นมากกว่าอัตราหลักประกันเริ่มต้น
  โดยลูกค้าจะต้องปฏิบัติตามหลักเกณฑ์และระเบียบในการถอนหลักประกันที่บริษัทฯกำหนด

5. การบังคับปิดสถานะ (Force Close)

1.  หากลูกค้าไม่วางหลักประกันภายในระยะเวลาก่อนเวลาปิดทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่น้อยกว่าหนึ่งชั่วโมง
    ในวันทำการถัดไป หรือ ณ ขณะเวลาใดๆ
    มูลค่าหลักประกันในบัญชีมีมูลค่าลดลงต่ำกว่าระดับที่ถูกบังคับปิดสถานะ (Force Close
    Level) บริษัทฯ มีสิทธิดำเนินการต่างๆ ดังนี้

  5.1.1. ไม่รับคำสั่งซื้อหรือคำสั่งขายของลูกค้า
  เว้นแต่คำสั่งนั้นเป็นไปเพื่อล้างฐานะของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

2.  ล้างฐานะการถือครองสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบางส่วนหรือทั้งหมด

3.  หักกลบลบหนี้หรือยึดหน่วงหลักประกันหรือผลประโยชน์ใด
    ทั้งในสัญญานี้และสัญญาอื่นที่ลูกค้ามีอยู่กับบริษัทฯ

4.  มีสิทธิเรียกเก็บเบี้ยปรับจากลูกค้าหรือค่าธรรมเนียมต่างๆ ตามที่บริษัทฯกำหนด

2.  การบังคับปิดสถานะ (Force Close) หมายถึงการบังคับปิดสถานะทั้ง Long และ Short
    position

    1.  กรณีที่ในระหว่างวัน ระดับหลักประกันคงเหลือของลูกค้าลดลงต่ำกว่า Force Close
        Level เจ้าหน้าที่การตลาดมีสิทธิที่จะดำเนินการ Force Close
        จนกระทั่งระดับหลักประกันของลูกค้ามีค่ามากกว่าระดับหลักประกันรักษาสภาพ
        (Maintenance margin required) ของสัญญาที่คงเหลืออยู่ได้ และจะกระทำการ
        Force Close ทันที

    2.  มาตรการ Call Margin ถ้าสิ้นวัน Margin ของลูกค้าลดลงต่ำกว่า Maintenance
        margin จะถูก Call Margin ถ้าหากลูกค้าชำระ Call Margin
        ไม่ทันก่อนเวลาปิดทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่น้อยกว่าหนึ่งชั่วโมงในวันทำการถัดไป

    3.  เจ้าหน้าที่การตลาดจะ Force Close จนกระทั่ง Margin
        ของลูกค้าเท่ากับหรือมากกว่าระดับ Initial Margin required
        ของสัญญาที่คงเหลืออยู่ได้

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant :DW)

1.  การจัดอันดับความน่าเชื่อถือ

บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด (“FITCH”)
ได้คงอันดับความน่าเชื่อถือภายในประเทศระยะยาวของบริษัท ณ วันที่ 15 ธันวาคม 2553 ที่ระดับ
‘A(tha)’ โดยให้แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพ
และยังได้คงอันดับความน่าเชื่อถือภายในประเทศระยะสั้นที่ ‘F1(tha)’
การจัดอันดับเครดิตของบริษัทสะท้อนให้เห็นถึงเครือข่ายธุรกิจนายหน้าค้าหลักทรัพย์ในประเทศของบริษัทที่แข็งแกร่ง
รวมทั้งการสนับสนุนจากบริษัทแม่ คือ บริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ในประเทศสิงคโปร์ (“KEH”)
นอกจากนี้ บริษัทยังคงดำเนินธุรกิจโดยใช้กลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงต่ำ
โดยสัดส่วนการทำธุรกิจที่มีความเสี่ยงสูงและมีความผันผวนมีค่อนข้างน้อย
ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถรักษาเสถียรภาพของผลการดำเนินงานได้
แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพของบริษัทมาจากความแข็งแกร่งทางการตลาดและสถานะเงินทุนและสภาพคล่องที่ยังคงแข็งแกร่งของบริษัท
ความเสี่ยงต่อการปรับลดอันดับเครดิตอาจเกิดจากสภาพตลาดทุนที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้หรือจากการขยายธุรกิจส่วนใหญ่ไปในธุรกิจที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น

2.  สัญลักษณ์และนิยามอันดับเครดิต

บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด (“FITCH”)
ใช้สัญลักษณ์ตัวอักษรแสดงผลการจัดอันดับเครดิตระยะยาวหลัก โดยเริ่มจาก AAA
ซึ่งเป็นอันดับเครดิตสูงสุด จนถึง D ซึ่งเป็นอันดับเครดิตต่ำสุด และอันดับเครดิตระยะสั้นหลัก
โดยเริ่มจาก F1 ซึ่งเป็นอันดับเครดิตสูงสุด จนถึง D ซึ่งเป็นอันดับเครดิตต่ำสุด โดยสัญลักษณ์ A
และ F1 มีความหมายดังนี้

  ------------- ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  A             แสดงถึงระดับความน่าเชื่อถือขั้นสูงเมื่อเปรียบเทียบกับผู้ออกตราสารหรือตราสารอื่น อย่างไรก็ดี
                การเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์หรือสภาพทางเศรษฐกิจอาจมีผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ได้ตรงตามกำหนดของตราสารทางการเงินเหล่านี้มากกว่าตราสารอื่นที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือในประเภทที่สูงกว่า

  F1            แสดงถึงระดับความน่าเชื่อถือขั้นสูงสุด ซึ่งแสดงถึงความสามารถในการชำระภาระผูกพันทางการเงินระยะสั้นได้ตรงตามเวลา
  ------------- ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

เครื่องบ่งชี้พิเศษสำหรับประเทศไทย “tha” จะถูกระบุไว้ต่อจากอันดับความน่าเชื่อถือทุกอันดับ
เพื่อแยกความแตกต่างออกจากการจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับสากล โดยสัญลักษณ์ต่อท้าย “+”หรือ
“-“ อาจถูกระบุไว้เพิ่มเติมต่อจากอันดับความน่าเชื่อถือสำหรับประเทศหนึ่งๆ
เพื่อแสดงถึงสถานะย่อยโดยเปรียบเทียบกับภายในอันดับความน่าเชื่อถือขั้นหลัก ทั้งนี้
จะไม่มีการระบุสัญลักษณ์ต่อท้ายดังกล่าวสำหรับความน่าเชื่อถืออันดับ “AAA(tha)”
หรืออันดับที่ต่ำกว่า “CCC(tha)” สำหรับอันดับความน่าเชื่อถือในระยะยาวสำหรับประเทศหนึ่งๆ
และอาจจะมีการระบุสัญลักษณ์ต่อท้าย “+”
สำหรับอันดับความน่าเชื่อถือในระยะสั้นสำหรับประเทศหนึ่งๆ สำหรับ ‘F1’
ได้ในกรณีที่มีความแข็งแกร่งเป็นพิเศษ

3. การบริหารความเสี่ยง

1.  วัตถุประสงค์ในการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

   เพื่อส่งเสริมผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ในตลาดตราสารการเงิน
  กล่าวคือเพื่อเป็นการเพิ่มทางเลือกในการลงทุนให้แก่นักลงทุน

   เพื่อเป็นการกระจายโครงสร้างรายได้ของบริษัท
  ทั้งนี้บริษัทกำหนดเป้าหมายหลักบนฐานของการทำกำไรจากการเสนอสินค้าและบริการ
  เพื่อเพิ่มทางเลือกในการลงทุนในตลาดตราสารการเงิน
  และได้รับผลตอบแทนที่เหมาะสมจากคุณค่าที่สร้างขึ้นนั้น
  โดยมิได้มุ่งทำกำไรในลักษณะที่เก็งกำไรในทิศทางของราคา

2.  กลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้น (Hedging Strategy)
    และระบบบริหารความเสี่ยงของบริษัท

  กลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้น (Hedging Strategy)

   การบริหารความเสี่ยงทางด้านความผันผวนของราคา

  เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
  ทางบริษัทจะบริหารการลงทุนโดยจัดการให้ฐานะโดยรวมมีความเสี่ยงด้านความผันผวนของราคาใกล้เคียงศูนย์
  (Dynamic hedging with delta-neutral exposure target) เช่น
  หากออกเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ประเภทซื้อ (Call Warrant)
  บริษัทจะมีการซื้อหุ้นอ้างอิงเข้าพอร์ตในจำนวนที่เหมาะสมเพื่อบริหารสถานะความเสี่ยง
  หากจะมีโอกาสการถูกใช้สิทธิที่จะเกิดขึ้นได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม
  ในทางปฏิบัตินั้นบริษัทได้กำหนดให้สามารถมีฐานะที่เหลื่อมจาก Delta-neutral position
  ได้บ้าง (Authorized off-neutral position limit or Authorized Delta Gap)
  แต่ไม่เกินเกณฑ์ที่กำหนด
  ทั้งนี้เกณฑ์ที่กำหนดจะอยู่ภายใต้การปฏิบัติตามนโยบายและแนวทางปฏิบัติเกี่ยวกับการลงทุนในธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของบริษัท
  โดยผ่านการเห็นชอบจากคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและคณะกรรมการบริหารความเสี่ยง

   การบริหารความเสี่ยงทางด้าน Credit

  เนื่องจากการเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์อาจต้องมีการบริหารความเสี่ยงด้วยการซื้อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ของผู้ออกรายอื่น
  หรือเข้าทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในแบบเดียวกันในทิศตรงกันข้าม
  ทั้งนี้บริษัทจะซื้อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์หรือเข้าทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากับบริษัทที่อยู่ในบัญชีรายชื่อที่ได้รับอนุญาต
  หรือมีคุณสมบัติตามที่กำหนดเพื่อให้ความเสี่ยงทางด้าน Creditอยู่ในระดับที่เหมาะ สม

  ระบบบริหารความเสี่ยงของบริษัท

  ในฐานะที่บริษัทเป็นผู้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
  บริษัทมีการบริหารความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นโดยมีการดำเนินการร่วมกันของฝ่ายต่างๆ ประกอบด้วย
  คณะกรรมการบริษัท คณะกรรมการพิจารณาการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  คณะกรรมการบริหารความเสี่ยง ฝ่ายบริหารความเสี่ยง ฝ่ายเทคโนโลยีและสารสนเทศ
  ฝ่ายบัญชีและการเงิน และฝ่ายตรวจสอบและกำกับดูแลการปฏิบัติงาน ทั้งนี้
  แต่ละฝ่ายมีการดำเนินงาน บทบาท หน้าที่ และความรับผิดชอบดังนี้

   คณะกรรมการบริษัท

  คณะกรรมการบริษัทมีหน้าที่กำหนดนโยบายและขอบเขตในการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  นโยบายในการบริหารความเสี่ยงในการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  และวงเงินในการทำธุรกรรมใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแต่ละแบบ

   คณะกรรมการพิจารณาการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

  คณะกรรมการพิจารณาการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  ทำหน้าที่ให้ความเห็นชอบนโยบายและขอบเขตการทำธุรกรรมใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
  และธุรกรรมสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และนำเสนอต่อคณะกรรมการบริษัทเพื่ออนุมัติ
  รวมทั้งพิจารณาอนุมัติวงเงินในการลงทุนแต่ละครั้ง
  ภายใต้กรอบวงเงินที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัท
  รวมทั้งการมอบอำนาจให้มีผู้บริหารเงินลงทุนตามนโยบายที่ได้รับอนุมัติ ทั้งนี้
  บทบาทของคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะครอบคลุมถึงการพิจารณาทบทวนผลตอบแทนจากการลงทุน
  และกำหนดแนวทางในการปรับปรุงนโยบายและขอบเขตการทำธุรกรรมใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
  และธุรกรรมสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

   คณะกรรมการบริหารความเสี่ยง

  คณะกรรมการบริหารความเสี่ยง ทำหน้าที่ให้ความเห็นชอบนโยบายการบริหารความเสี่ยง
  และนำเสนอต่อคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  เพื่อนำเสนอคณะกรรมการบริษัทเพื่ออนุมัติ พิจารณาทบทวน
  และกำหนดแนวทางในการปรับปรุงนโยบายการบริหารความเสี่ยง
  รวมถึงพิจารณาความเหมาะสมของระบบงานด้านความเสี่ยงของระบบที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
  และธุรกรรมสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

   ฝ่ายบริหารความเสี่ยง

  ฝ่ายบริหารความเสี่ยงจะดำเนินการร่วมกับฝ่ายตรวจสอบและกำกับดูแลการปฏิบัติงาน
  โดยมีหน้าที่ในการบันทึกระบบงานบริหารความเสี่ยง และขั้นตอนการดำเนินงาน
  ไว้เป็นลายลักษณ์อักษรสำหรับการทำ ธุรกรรมใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
  และธุรกรรมสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

  ฝ่ายบริหารความเสี่ยง
  มีหน้าที่ตรวจสอบและตรวจทานระบบบริหารความเสี่ยงในส่วนของระบบการคำนวณและแบบจำลองทางการเงิน
  (Financial model)
  โดยทางฝ่ายบริหารความเสี่ยงจะประสานงานกับฝ่ายเทคโนโลยีและสารสนเทศ
  และฝ่ายบัญชีและการเงิน
  เพื่อการดำเนินการประเมินความมีประสิทธิภาพของแบบจำลองทางการเงิน (Financial
  model) ว่ามีความแม่นยำเพียงใดในการให้ข้อมูลเพื่อบริหารความเสี่ยง

3.3 บทบาทของผู้บริหารระดับสูงในการกำกับดูแลระบบความเสี่ยง

  คณะกรรมการบริษัท คณะกรรมการพิจารณาการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  คณะกรรมการบริหารความเสี่ยง ฝ่ายบริหารความเสี่ยง มีบทบาท หน้าที่
  และความรับผิดรับชอบตามข้อ 2

4.  การควบคุมดูแลเพื่อมิให้การออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์หรือการซื้อขายตราสารอื่นมีผลให้การดำรงฐานะหรือสภาพคล่องไม่เป็นไปตามที่กำหนด

  เนื่องจากบริษัทใช้หลักการดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ
  และอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิตามเกณฑ์ที่ทางสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.
  กำหนดสำหรับบริษัทหลักทรัพย์ที่มีการทำธุรกรรมทั้งในตลาดหลักทรัพย์และตลาดอนุพันธ์
  โดยดำเนินการคำนวณเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ
  และอัตราเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิตามแบบวิธีการที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.
  กำหนดเมื่อบริษัทดำเนินธุรกรรมใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์และ/หรือธุรกรรมสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  ทั้งนี้
  บริษัทมีนโยบายที่จะควบคุมปริมาณการทำธุรกรรมใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ให้เป็นไปตามวงเงินที่คณะกรรมการบริษัทอนุมัติ
  โดยที่ฝ่ายบริหารความเสี่ยงจะควบคุมดูแลปริมาณการทำธุรกรรมว่า
  จะต้องจะไม่ทำให้อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่ำกว่าระดับที่คณะกรรมการบริษัทได้กำหนดในนโยบายและแนวทางปฏิบัติเกี่ยวกับการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

4. ความขัดแย้งทางผลประโยชน์จากการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

เนื่องจากบริษัท และ/หรือ บริษัทที่เกี่ยวข้อง มีการประกอบธุรกิจและทำหน้าที่อื่นตามที่ได้รับอนุญาต
อาทิเช่น การทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางการเงิน การให้บริการแนะนำการลงทุน
การลงทุนของบริษัทและบริษัทที่เกี่ยวข้อง การเป็นผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์
รวมถึงการมีข้อมูลภายในซึ่งอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์จากการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้
ทั้งทางตรงและทางอ้อม ดังนั้น เพื่อเป็นการป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์
บริษัทจึงมีมาตรการการดำเนินการควบคุมภายในเพื่อใช้ตรวจสอบและใช้เป็นเกณฑ์ป้องกันการใช้ข้อมูลภายในซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อราคาซื้อขายหลักทรัพย์หรือก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์
โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อมูลที่มีผลต่อราคาซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งยังไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณชน เป็นต้น
โดยแต่ละฝ่ายงานจะเก็บรักษาข้อมูลภายในของฝ่ายตนเองโดยที่ฝ่ายอื่นที่ไม่เกี่ยวข้องไม่สามารถเข้าถึงข้อมูลภายในดังกล่าวได้
(Chinese Wall) อย่างไรก็ดี
บริษัทยังจะมีการเปิดเผยส่วนได้เสียไม่ว่าโดยทางตรงหรือทางอ้อมของบริษัทในบทความหรืองานวิจัยในใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
และหลักทรัพย์อ้างอิงด้วย

  4.1.5 ธุรกิจการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์

บริษัทฯ ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ โดยได้เริ่มประกอบการในปี 2549
เป็นต้นไป โดยมีรายละเอียดของธุรกรรม ดังต่อไปนี้

  -----------------------------------------------------------------------
  ลักษณะทั่วไปของธุรกรรม

  -----------------------------------------------------------------------

บริษัทฯ ทำหน้าที่เป็นคู่สัญญากับผู้ยืมและผู้ให้ยืมหลักทรัพย์
โดยจัดให้ลูกค้าผู้มีความประสงค์จะยืมหลักทรัพย์
หรือให้ยืมหลักทรัพย์ได้สามารถดำเนินการตามความประสงค์
ธุรกรรมนี้ช่วยพัฒนาให้นักลงทุนมีทางเลือกเพิ่มขึ้นในการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
รายละเอียดโดยสรุปของธุรกรรมมีดังนี้

-   บริษัทฯ ให้ยืมหลักทรัพย์กับลูกค้าเพื่อให้ลูกค้าทำการขายชอร์ต ซึ่งตลาดหลักทรัพย์ฯ
    อนุญาตให้ขายชอร์ตได้เฉพาะหลักทรัพย์ที่อยู่ในดัชนี SET 50 เท่านั้น
    และการขายชอร์ตต้องกระทำผ่านบัญชี Credit Balance

-   ในการยืมหลักทรัพย์ บริษัทฯ มอบเงินสดให้กับลูกค้าผู้ให้ยืมเพื่อเป็นหลักประกันและบริษัทฯ
    ดำรงมูลค่าหลักประกัน ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 100 ของมูลค่าหลักทรัพย์ที่ยืมตามราคาตลาดทุกวัน

-   ผู้ยืมจะเสียค่าธรรมเนียมการยืมหลักทรัพย์ให้กับบริษัทฯ
    ผู้ให้ยืมจะได้รับค่าธรรมเนียมการยืมหลักทรัพย์จากบริษัทฯ
    และได้รับผลตอบแทนจากการนำเงินหลักประกันการยืมหลักทรัพย์ที่บริษัทฯ มอบให้ไปลงทุน

-   ผู้ยืมและผู้ให้ยืมหลักทรัพย์เลือกและกำหนดระยะเวลาการยืม /
    ให้ยืมหลักทรัพย์ที่ประสงค์จะทำธุรกรรมได้

-   สิทธิประโยชน์จากการถือหลักทรัพย์ที่นำมาให้ยืมยังคงเป็นของผู้ให้ยืม

  -----------------------------------------------------------------------
  นโยบายการประกอบธุรกรรมการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์

  -----------------------------------------------------------------------

บริษัทฯ เป็นผู้ประกอบการและให้บริการธุรกรรมการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์
สำหรับลูกค้าทั้งสถาบันและลูกค้ารายย่อย

บริษัทฯ มุ่งมั่นที่จะพัฒนาระบบการให้บริการธุรกรรมนี้ โดยบริษัทฯ
ได้พยายามเร่งพัฒนาโดยการนำเทคโนโลยีในการเข้าสนับสนุนการให้บริการธุรกรรมดังกล่าว อาทิ
การใช้ระบบอินเทอร์เน็ต เป็นต้น
เพื่อให้ลูกค้ามีช่องทางในการเข้าใช้บริการธุรกรรมอย่างกว้างขวาง

อย่างไรก็ตาม
การให้บริการธุรกรรมการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์จะเป็นช่องทางในการเพิ่มรายได้ให้แก่
บริษัทฯต่อไปในอนาคต
กอปรกับจะเป็นการทำให้ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นจากการที่ลูกค้าขายชอร์ตหลักทรัพย์ที่ยืมจากบริษัทฯ
และทำการซื้อหลักทรัพย์คืนภายหลังจากนั้น ต่อไป ซึ่งจะทำให้บริษัทฯ มีรายได้จาก
ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นอีกทางหนึ่ง

ตารางแสดงรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์

+-----------------------------+---------------------+------------------+
| ค่าธรรมเนียม                  | 2552                | 2553             |
|                             |                     |                  |
| (บาท)                       | (ม.ค. – ธ.ค.)       | (ม.ค. – ธ.ค.)    |
+-----------------------------+---------------------+------------------+
| การยืมและให้ยืมหลักทรัพย์         | 21,693,721.21       | 10,300,435.91    |
+-----------------------------+---------------------+------------------+
| รวม                         | 21,693,721.21       | 10,300,435.91    |
+-----------------------------+---------------------+------------------+

  4.1.6 ธุรกิจจัดการกองทุน

บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด ได้จัดตั้งขึ้น ณ วันที่ 18
พฤษภาคม 2550 มีทุนจดทะเบียน 100,000,000 บาท
และได้รับใบอนุญาตการประกอบธุรกิจจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ณ วันที่ 30 เมษายน 2553

ปัจจุบัน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด
มีกองทุนภายใต้การจัดการจำนวนหนึ่งกองทุน คือ กองทุนเปิดกิมเอ็งบริหารเงิน หรือ KE CASH
ซึ่งได้รับอนุญาตจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ เมื่อวันที่ 23
กันยายน 2553
ซึ่งกองทุนนี้เป็นทางเลือกสำหรับผู้ที่ต้องการลงทุนในกองทุนที่ลงทุนผ่านตราสารหนี้ระยะสั้นของภาครัฐ
สถาบันการเงิน รวมทั้งบริษัทที่มีความมั่งคั่ง เพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่เหมาะสมกับการลุงทนนั้น
และต้องการสภาพคล่องสูง เพราะสามารถซื้อขายกองทุนได้ทุกวันทำการ

ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด
มีมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การจัดการสุทธิรวม 242,386,071.36 ล้านบาท

4.2 การตลาดและสภาวะการแข่งขัน

  4.2.1 ภาวะอุตสาหกรรมและการแข่งขัน

-   ธุรกิจตัวแทนนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

ในปี 2553
แม้ว่าความไม่นอนทางการเมืองจะเป็นปัจจัยหนึ่งที่มีผลต่อความเชื่อมั่นและบรรยากาศการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
แต่ด้วยอัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจที่มีการขยายตัวอย่างเข้มแข็งต่อเนื่อง โดยในปี 2553
ที่ผ่านมา อัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจของไทยอยู่ที่ประมาณร้อยละ 8
อัตราว่างงานเพียงประมาณร้อยละ 1
ส่งผลให้บรรยากาศการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีความคึกคักตามไปด้วย ในปี 2553
ดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET Index) มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก
734.54 จุด ณ วันที่ 4 มกราคม 2553 มาปิดที่ 1.032.76 จุด ณ วันที่ 30 ธันวาคม 2553
หรือมีการปรับตัวเพิ่มขึ้น ทั้งสิ้น 298.22 จุด คิดเป็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นทั้งสิ้นร้อยละ 40.60

ปี 2553 เป็นปีที่มีการเปิดเสรีการแข่งขันมากขึ้น โดยตั้งแต่เดือนมกราคม
ให้มีการใช้ระบบค่านายหน้าขั้นต่ำแบบขั้นบันได
ทำให้อัตราค่านายหน้าเฉลี่ยโดยทั่วไปปรับลดลงมาประมาณร้อยละ 30
อย่างไรก็ตามมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ ที่เพิ่มสูงขึ้นได้ช่วยชดเชยธุรกิจหลักทรัพย์
ทำให้รายได้โดยรวมของอุตสาหกรรมกลับเพิ่มสูงขึ้น

มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเท่ากับ 29,066 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ซึ่งมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เท่ากับ
18,226 ล้านบาท โดยในปี 2553 บริษัทฯ ยังคงมีส่วนแบ่งการตลาดเป็นอันดับ 1 คิดเป็นร้อยละ
12.76 ของมูลค่าการซื้อขายรวม

โดยในปี 2553 สัดส่วนของนักลงทุนกลุ่มต่างๆ แบ่งได้เป็นนักลงทุนทั่วไปภายในประเทศร้อยละ
62.0 สถาบันในประเทศร้อยละ 7.6 สถาบันต่างประเทศร้อยละ 18.40 และ
การลงทุนของบริษัทหลักทรัพย์ร้อยละ 12.0

ตารางสรุปภาวะตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------
                                2549          2550          2551          2552          2553
                                (ม.ค.-ธ.ค.)   (ม.ค.-ธ.ค.)   (ม.ค.-ธ.ค.)   (ม.ค.-ธ.ค.)   (ม.ค.-ธ.ค.)
  ----------------------------- ------------- ------------- ------------- ------------- -------------
  ดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ  679.84        858.10        449.96        734.54        1,032.76
  สิ้นงวด (จุด)                                                                            

  มูลค่าหลักทรัพย์รวมตามราคาตลาด     5,078,705     6,636,069     3,568,223     5,873,101     8,334,684

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวม        3,983,676*    4,271,820*    3,981,230*    4,428,979*    7,033,948*

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน   16,394*       17,436*       16,118*       18,226*       28,668

  อัตราเงินปันผลตอบแทน (%)         4.23          3.31          6.57          3.65          2.92

  อัตราส่วนราคาปิดต่อกำไรต่อหุ้น (เท่า) 9.44          17.03         7.01          25.56         N/A

  จำนวนบริษัทจดทะเบียน (บริษัท)      476           475           476           475           474
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------

  ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  หมายเหตุ : * เป็นมูลค่าทั้งซื้อและขายหลักทรัพย์ และรวมตลาดหลักทรัพย์ใหม่ (MAI)

[]

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

การเคลื่อนไหวของ SET Index
สามารถสะท้อนถึงสภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยและความมั่นใจของนักลงทุนได้เป็นอย่างดี
ในวันทำการแรกของปี 2553 ดัชนี SET Index เปิดที่ 734.54 จุด โดยในช่วงครึ่งปีแรกของปี
2553 การเคลื่อนไหวของ SET Index มีความผันผวนค่อนข้างสูง
จากสภาวะความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในประเทศในช่วงระหว่างเดือนมีนาคม-พฤษภาคม
อย่างไรก็ตาม หลังจากปัญหาทางการเมืองในประเทศเริ่มสงบลงในช่วงเดือนมิถุนายน
ประกอบกับการที่เศรษฐกิจไทยมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในช่วงไตรมาสที่ 2-4 ของปี
2553 ส่งผลให้ดัชนี SET Index มีการขยับคัวเพิ่มขึ้น อย่างต่อเนื่อง จาก 740.43 จุด
ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน 2553 มาปิดที่ 1,032.76 จุด ณ วันทำการสุดท้ายของปี 2553
โดยมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันสำหรับปี 2553 อยู่ที่ 28,668.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากในปี 2552
ซึ่งมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเท่ากับ 17,853.82 ล้านบาท

สำหรับเศรษฐกิจไทยในไตรมาส 4/2553 ขยายตัวร้อยละ 3.8 ชะลอจากร้อยละ 6.6
ในไตรมาสที่ 3/2553 เป็นผลมาจากภาคเกษตรกรรมหดตัวร้อยละ 3.3
เนื่องจากได้รับผลกระทบจากภัยน้ำท่วม ส่งผลให้ผลผลิตภาคเกษตรสำคัญ ๆ เช่น มันสำปะหลัง
ปาล์มน้ำมัน อ้อยโรงงาน และข้าวเปลือกลดลง ในขณะที่ภาคอุตสาหกรรมขยายตัวร้อยละ 4.8
ชะลอตัวจากร้อยละ 11.6 ในไตรมาสที่ 3/2553 จากการลดลงของการผลิตฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์
ผลิตภัณฑ์ยางและพลาสติก เป็นหลัก อย่างไรก็ตาม
เศรษฐกิจไทยยังมีแรงสนับสนุนการขยายตัวจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ปรับตัวดีขึ้น
ส่งผลให้ทั้งการส่งออก การลงทุน และการบริโภคของภาคเอกชน
รวมทั้งภาคการท่องเที่ยวยังคงขยายตัวสูง เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสสามของปี 2553
และเมื่อปรับผลของฤดูกาลออกแล้ว ในปี 2553 เศรษฐกิจไทยขยายตัว ร้อยละ 7.8

สำหรับภาคการส่งออก มูลค่าการส่งออกสินค้าไทยในรูปเงินดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาส 4/2553
สูงถึง 51,850 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยขยายตัวร้อยละ 21.2
เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า การส่งออกสินค้าหลักๆ ได้แก่ อัญมณีและเครื่องประดับ
ยานพาหนะและชิ้นส่วน เครื่องใช้ไฟฟ้า ยางพารา และผลิตภัณฑ์ยาง ซึ่งขยายตัวร้อยละ 77.5
 23.8  17.3  49.0 และ 27.6 ตามลำดับ  ตลาดส่งออกหลักทั้งสหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป
และญี่ปุ่นยังคงขยายตัว ยกเว้น ตลาดออสเตรเลียที่ลดลง จากการส่งออกเหล็กสำหรับงานก่อสร้าง
รถยนต์ และ เครื่องปรับอากาศที่ลดลง  รวมทั้งปี 2553 การส่งออกของไทยมีมูลค่า 193,663
ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขยายตัวร้อยละ 28.5 เมื่อเทียบกับปี 2552

ภาคการท่องเที่ยว นักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้ามาประเทศไทยในไตรมาสที่ 4/2553
มีจำนวน 4.6 ล้านคน เพิ่มขึ้นร้อยละ 7.8 เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปี 2552
และเพิ่มขึ้นจากไตรมาสที่สองและสามของปี 2553 ที่มีจำนวน 2.9 และ 3.7 ล้านคน ตามลำดับ
โดยนักท่องเที่ยวจากเกาหลีใต้ จีน และอินเดีย ขยายตัวร้อยละ 41.1, 26.6 และ 46.2
ตามลำดับ อัตราการเข้าพักอยู่ที่ระดับร้อยละ 54.1 ปรับตัวดีขึ้นจากร้อยละ 38.9 และ 46.7
ในไตรมาสที่สองและสามของปี 2553 ตามลำดับ ส่งผลให้ GDP
ในสาขาโรงแรมและภัตตาคารขยายตัวร้อยละ 7.9 รวมทั้งปี 2553 นักท่องเที่ยวต่างชาติมีจำนวน
15.8 ล้านคน เพิ่มขึ้นร้อยละ 12.0 เมื่อเทียบกับปี 2552 ที่มีจำนวน 14.1 ล้านคน

การลงทุนภาคเอกชน ขยายตัวร้อยละ 9.2
เป็นการขยายตัวทั้งการลงทุนในเครื่องมือเครื่องจักรและสิ่งก่อสร้าง
ซึ่งสะท้อนจากการนำเข้าสินค้าทุนและยอดจำหน่ายรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ที่มีการขยายตัวร้อยละ
15.3 และ 31.6 ตามลำดับ และการขยายตัวของการก่อสร้างอาคารโรงงานเป็นหลัก
ประกอบกับอัตราการใช้กำลังการผลิตอยู่ในภาวะตึงตัวในหลายอุตสาหกรรม
(อัตราการใช้กำลังการผลิตสูงกว่าร้อยละ 80) ได้แก่ การผลิตเม็ดพลาสติก (ร้อยละ 98.5)
การผลิตยาง (ร้อยละ 89.2) การผลิตรถยนต์ (ร้อยละ 84.7) ส่วนดัชนีความเชื่อมั่นของนักธุรกิจ
(Business Sentiment Index: BSI) เฉลี่ยในไตรมาส 4/2553อยู่ที่ 51.4 ปรับตัวดีขึ้นจาก
50.4 ในไตรมาส 3/2553 รวมทั้งปี 2553 การลงทุนภาคเอกชนขยายตัวร้อยละ 13.8

การใช้จ่ายภาคครัวเรือนในไตรมาส 4/2553 อยู่ที่ร้อยละ
3.8โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของรายได้เกษตรกร จากราคาพืชผลหลักที่เพิ่มขึ้น เช่น
ราคายางพารา (เพิ่มขึ้นร้อยละ 54.0) มันสำปะหลัง (เพิ่มขึ้นร้อยละ 71.9) ปาล์มน้ำมัน
(เพิ่มขึ้นร้อยละ 59.0) และข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ (เพิ่มขึ้นร้อยละ 31.7)
ประกอบกับภาวการณ์จ้างงานอยู่ในเกณฑ์ดีมีจำนวนผู้ว่างงาน 337,400 คน
อัตราการว่างงานร้อยละ 0.9 รวมทั้งปี 2553 การใช้จ่ายภาคครัวเรือนขยายตัวร้อยละ 4.8

โดยภาพรวม ทั้งปี 2553 ภาวะเศรษฐกิจไทยขยายตัวร้อยละ 7.8
เป็นผลมาจากการขยายตัวของการลงทุนภาคเอกชน ค่าใช้จ่ายภาคครัวเรือน
และการส่งออกสินค้าและบริการที่ขยายตัวร้อยละ 13.8 4.8 และ 14.7 ตามลำดับ
 ในขณะที่ภาคอุตสาหกรรมขยายตัวสูงถึงร้อยละ 13.9
รวมทั้งกิจกรรมการผลิตที่เกี่ยวข้องกับภาคการท่องเที่ยว เช่น สาขาโรงแรม ภัตตาคาร
ขยายตัวร้อยละ 8.4 อย่างไรก็ตาม ในปี 2553
ภาคเกษตรกรรมได้รับผลกระทบจากภัยแล้งในช่วงต้นปี และปัญหาอุทกภัยในช่วงปลายปี
ทำให้ภาคเกษตรกรรมในปี 2553 หดตัวร้อยละ 2.2

ตลาดหุ้นไทยได้สะท้อนภาพการฟื้นตัวอย่างมีเสถียรภาพของเศรษฐกิจไทย โดยในปี 2553
มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 28,668.97 ล้านบาทต่อวัน เพิ่มขึ้นจากในปี 2552
ซึ่งมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 17,853.82 ล้านบาท โดยในปี 2553
นักลงทุนรายย่อยในประเทศยังเป็นนักลงทุนกลุ่มหลักในตลาดหุ้นไทย
โดยคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 62 ของมูลค่าการซื้อขายรวม
นักลงทุนอีกกลุ่มหนึ่งที่มีความสำคัญในตลาดหุ้นไทยก็คือนักลงทุนต่างประเทศ ซึ่งในปี 2553
นักลงทุนต่างประเทศ มีมูลค่าการซื้อทั้งสิ้น 1,334,854.57 ล้านบาท และมีมูลค่าการขายทั้งสิ้น
1,253,439.92 ล้านบาท รวมทั้งปี 2553 นักลงทุนต่างชาติมียอดซื้อสุทธิทั้งสิ้น 81,414.66
ล้านบาท
นักลงทุนสถาบันในประเทศและบัญชีซื้อขายของบริษัทหลักทรัพย์มีสัดส่วนการซื้อขายคิดเป็นประมาณร้อยละ
7.5 และ 12 ของมูลค่าการซื้อขายรวม ตามลำดับ

ตารางแสดงมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์และส่วนแบ่งตลาด

ของบริษัทสมาชิก 10 อันดับแรก ในปี 2553

  --------------------------------------------------------------------------
  อันดับ      บริษัท             มูลค่าการซื้อขาย         ส่วนแบ่งตลาด (%)
                             (ล้านบาท)             
  --------- ---------------- -------------------- --------------------------
  1         KIMENG           1,579,680.54         12.76

  2         CGS              735,436.72           5.94

  3         ASP              650,854.81           5.26

  4         KGI              575,663.52           4.65

  5         PST              570,889.62           4.61

  6         KTZ              569,681.15           4.6

  7         FSS              560,482.04           4.53

  8         TNS              557,730.32           4.51

  9         BLS              540,634.09           4.37

  10        PHATRA           519,502.89           4.2

  รวม 10                     6,860,555.70         55.43
  อันดับแรก                                         

  รวม                                             100
  --------------------------------------------------------------------------

ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

-   ธุรกิจตราสารหนี้

ตลาดตราสารหนี้ไทยในปี 2553 มีปริมาณตราสารหนี้ในประเทศ (Domestic Bond)
ที่ออกใหม่มูลค่ารวมทั้งสิ้น 11.62 ล้านล้านบาท หรือคิดเป็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.84
เมื่อเทียบกับปี 2552 สำหรับมูลค่า คงค้าง (Outstanding) ของตราสารหนี้ไทยนั้น
ได้ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นเช่นเดียวกัน โดย ณ สิ้นวันที่ 30 ธันวาคม 2553
มูลค่าคงค้างของตราสารหนี้ที่ขึ้นทะเบียนกับ ThaiBMA มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 6.76 ล้านล้านบาท
หรือคิดเป็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.11 เมื่อเทียบกับปี 2552
สำหรับตราสารหนี้ที่มีสัดส่วนของมูลค่าคงค้างสูงสุด ได้แก่ พันธบัตรรัฐบาล มีมูลค่าคงค้างเท่ากับ
2.52 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 18.41 เมื่อเทียบกับปี 2552
รองลงมาได้แก่พันธบัตรธนาคารแห่งประเทศไทย มีมูลค่าคงค้างเท่ากับ 2.41 ล้านล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 32.54 และ ตราสารหนี้ภาคเอกชน (หุ้นกู้ + ตราสารหนี้ระยะสั้นของภาคเอกชน)
มีมูลค่าคงค้างเท่ากับ 1.19 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 5.84
ในขณะที่มูลค่าการซื้อขายตราสารหนี้ (Outright Trading) ในตลาดรองรวมทั้งสิ้น 16.61
ล้านล้านบาท หรือคิดเป็นยอดการซื้อขายเฉลี่ยวันละ 68,627 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 15
เมื่อเทียบกับปี 2552

ในปี 2553 บริษัทได้ออกตั๋วแลกเงิน (Bill of Exchange)
เพื่อใช้ในการขยายธุรกิจโดยมีรายละเอียด ดังนี้

+--------+----------+---------+-------------------------------+-------+
|        | มูลค      | ดอกเบี้ย  | อายุ                           | R     |
|        | ่าเสนอขาย |         |                               | ating |
|        | (ล้านบาท) | (%)     |                               |       |
+--------+----------+---------+-------------------------------+-------+
| ครั้งที่ 1 | 755      | 2.50    | 30 วัน (20 ต.ค. – 19 พ.ย.      | A     |
|        |          |         | 2553)                         |       |
+--------+----------+---------+-------------------------------+-------+
| ครั้งที่ 2 | 593.5    | 2.50    | 29 วัน (19 พ.ย. – 17 ธ.ค.      | A     |
|        |          |         | 2553)                         |       |
+--------+----------+---------+-------------------------------+-------+
| ครั้งที่ 3 | 325.5    | 2.50    | 90 วัน (25 พ.ย. 2553 – 23 ก.พ. | A     |
|        |          |         | 2554)                         |       |
+--------+----------+---------+-------------------------------+-------+

-   ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

ในปี 2553 ปริมาณธุรกรรมในตลาดหลักทรัพย์ของไทยเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงมาก แม้ว่าในช่วง 5
เดือนแรกของปีจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ
เนื่องจากปัญหาการชุมนุมทางการเมืองในช่วงเดือนเมษายนต่อเนื่องถึงพฤษภาคม
แต่ด้วยความเชื่อมั่นของผู้ลงทุนในประเทศและเงินลงทุนทั้งในประเทศและเงินลงทุนจากต่างประเทศที่ไหลเข้ามาในตลาดหลักทรัพย์ไทย
และตลาดหลักทรัพย์ในภูมิภาคอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งปีหลังทำให้ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ไทย (SET
Index) ปรับเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 40.60 จากสิ้นปี 2552 ซึ่งสูงเป็นอันดับ 2 ในภูมิภาคเอเชีย

ในปี 2553 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ไทย ปิดที่ 1,032.76 จุด เพิ่มขึ้นร้อยละ 40.60 จากสิ้นปี 2552
ซึ่งสูงเป็นอันดับ 2 ในกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ในภูมิภาคเอเชีย และปรับลดลงสู่จุดต่ำสุดที่ 685.89
จุดในเดือนกุมภาพันธ์ และปรับเพิ่มขึ้นสู่จุดสูงสุดที่ 1,049.79 จุดในเดือนพฤศจิกายน
สำหรับตลาดหลักทรัพย์ mai ณ สิ้นปี 2553 ปิดที่ระดับ 272.79 จุดเพิ่มขึ้นร้อยละ 26.70 จากสิ้นปี
2552
ทั้งนี้ในช่วงแรกแม้จะมีปัจจัยภายในประเทศจากความกังวัลในประเด็นที่ศาลปกครองกลางสั่งระงับโครงการในนิคมอุตสาหกรรมมาบตาพุด
ปัญหาทางด้านการเมือง
โดยเฉพาะความกังวลต่อผลที่ตามมาภายหลังการตัดสินของศาลฏีกายึดทรัพย์อดีตนายกรัฐมนตรี
และปัจจัยภายนอกที่หวั่นเกรงว่าวิกฤตซับไพร์มจะลุกลามไปยังภูมิภาคอื่นๆ
ดังเห็นได้จากความกังวลต่อวิกฤตสินเชื่อในดูไบ วิกฤตหนี้ภาครัฐในกรีซ
แต่ดัชนียังคงสามารถปรับตัวขึ้นในช่วงแคบๆ
จากปัจจัยบวกที่เริ่มมีสัญญาณฟื้นตัวของภาวะเศรษฐกิจโลก และเศรษฐกิจเอเชียที่ยังคงแข็งแกร่ง
เช่นเดียวกับเศรษฐกิจไทยที่ดีอย่างชัดเจน

การระดมทุนในรูปตราสารทุนในปี 2553
มีมูลค่าเพิ่มขึ้นทั้งในส่วนของการระดมทุนในตลาดแรกและตลาดรอง จากภาวะเศรษฐกิจ
และภาวะตลาดหลักทรัพย์ที่ปรับดีขึ้น โดยในปี 2553 มีบริษัทจดทะเบียนเข้าระดมทุนในตลาดแรก
(IPO) จำนวน 11 บริษัท แยกเป็นของ SET จำนวน 4 บริษัท และของ mai จำนวน 7 บริษัท
และมีกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์เข้าระดมทุนในตลาดแรกจำนวน 4 กองทุน
คิดเป็นมูลค่าระดมทุนรวม 12,587.56 ล้านบาทเทียบกับปี 2552 ที่มีบริษัทเข้าจดทะเบียนจำนวน
17 บริษัท และมีกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ 5 กองทุนคิดเป็นมูลค่าระดมทุนรวม 11,607.62
ล้านบาท
โดยบริษัทได้ให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินและผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าดุสิตธานี
(Dusit Thani Freehold and Leasehold Property Fund (DTCPF) มูลค่า 4,094
ล้านบาท
และผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชนทั่วไปของบริษัท
ยูนิเวอร์แซล แอ็ดซอร์บเบนท์ จำกัด (มหาชน) มูลค่า 120 ล้านบาท
สำหรับการระดมทุนในตลาดรองของทั้ง SET และ mai มีมูลค่ารวม 77,768.06 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 243 จากปี 2552 โดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีการระดมทุนสูงสุด คือ
กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และวัสดุก่อสร้าง มีมูลค่าระดมทุน 30,798.14 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการระดมทุนของ บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
โดยบริษัทฯได้ร่วมเข้าเป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่าย คิดเป็นมูลค่า 752
ล้านบาท
และเป็นที่ปรึกษาทางการเงินและผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหุ้นสามัญเพิ่มทุนของ
บมจ. สมบูรณ์ แอ๊ดวานซ์ เทคโนโลยี มูลค่า 763 ล้านบาท

โดยปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้ด้านวาณิชธนกิจรวม 48.92 ล้านบาท สูงขึ้นร้อยละ 18.92 จาก
41.14 ล้านบาทในปีที่ผ่านมา

-   ธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

บริษัทฯ ได้รับใบอนุญาตจากกระทรวงการคลังให้ประกอบธุรกิจซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ประเภทตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives Agent)
ตามพระราชบัญญัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้า พ.ศ. 2546
โดยบริษัทฯได้เริ่มดำเนินธุรกิจการให้บริการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าให้กับลูกค้าบุคคลและลูกค้าสถาบันตั้งแต่ตลาดอนุพันธ์ได้เริ่มเปิดทำการในวันที่
28 เมษายน 2549 เป็นต้นมา ณ ปัจจุบันตลาดอนุพันธ์มีสินค้า 5 สินค้าหลัก ได้แก่ SET50 Index
Futures, SET50 Index Options, Single Stock Futures, Gold Futures และ
Interest Rate Futures

[]

ที่มา : บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

ตารางแสดงมูลค่าการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและส่วนแบ่งตลาด

ของบริษัทสมาชิก 10 อันดับแรก ในปี 2553

  ----------------------------------------------------------------------------
  อันดับ      บริษัท                           ปริมาณสัญญาซื้อขาย     ส่วนแบ่งตลาด (%)
                                           (สัญญา)             
  --------- ------------------------------ ------------------ ----------------
  1         บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด       1,211,266          13.40

  2         บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย)   835,699            9.25
            จำกัด (มหาชน)                                      

  3         บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย)  715,188            7.91
            จำกัด (มหาชน)                                      

  4         บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด          551,623            6.10

  5         บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย)  509,403            5.64
            จำกัด (มหาชน)                                      

  6         บริษัทหลักทรัพย์ ภัทร จำกัด (มหาชน)   437,176            4.84

  7         บริษัทหลักทรัพย์ เคที ซีมิโก้ จำกัด      381,436            4.22

  8         บริษัทหลักทรัพย์ เอเซียพลัส จำกัด      353,090            3.91
            (มหาชน)                                           

  9         บริษัท เอ็มทีเอส โกลด์ ฟิวเจอร์ จำกัด  292,444            3.24

  10        บริษัทหลักทรัพย์ คันทรี่กรุ๊ป จำกัด       292,153            3.23
            (มหาชน)                                           

  รวม 10                                   5,579,478          61.74
  อันดับแรก                                                     

  รวม                                      9,038,872          100.00
  ----------------------------------------------------------------------------

ที่มา : บริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

ในปี 2553 ตลาดอนุพันธ์มีปริมาณการซื้อขายทั้งสิ้นจำนวน 4,519,436 สัญญา
โดยปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยสำหรับสินค้า SET50 Index Futures คิดเป็น 10,212
สัญญาต่อวันซึ่งลดลงประมาณร้อยละ 1.6 เมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขายในปี 2552 ที่อยู่ที่ระดับ
10,381 สัญญาต่อวัน สำหรับ SET50 Index Options มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย ทั้งสิ้น 443
สัญญาต่อวันซึ่งเติบโตขึ้นประมาณร้อยละ 12.7 เมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขายในปี 2552
ที่อยู่ที่ระดับ 393 สัญญาต่อวัน สำหรับ Single Stock Futures มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยทั้งสิ้น
4,006 สัญญาต่อวัน ซึ่งเติบโตขึ้นประมาณร้อยละ 567.7 เมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขายในปี 2552
ที่อยู่ที่ระดับ 600 สัญญาต่อวัน สำหรับ Gold Futures มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยทั้งสิ้น 4,014
สัญญาต่อวัน ซึ่งเติบโตขึ้นประมาณร้อยละ 187.3 เมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขายในปี 2552
ที่อยู่ที่ระดับ 1,397 สัญญาต่อวัน สำหรับ Interest Rate Futures สินค้าใหม่ที่เริ่มทำ
การซื้อขายในวันที่ 18 ตุลาคม 2553 มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยทั้งสิ้น 1 สัญญาต่อวัน
ในภาพรวมของตลาดอนุพันธ์กลุ่มนักลงทุนประกอบไปด้วย กลุ่มนักลงทุนทั่วไปในประเทศร้อยละ
57.21 กลุ่มนักลงทุนสถาบันในประเทศ ร้อยละ 32.70 และกลุ่มนักลงทุนต่างประเทศร้อยละ
10.09 ของปริมาณการซื้อขาย

ในปี 2553 นั้นบริษัทฯ มีส่วนแบ่งการตลาดของการซื้อขายตราสารอนุพันธ์เป็นอันดับสามซึ่งคิดเป็น
สัดส่วนการซื้อขายเท่ากับร้อยละ 7.91 ของปริมาณการซื้อขายตลาดอนุพันธ์โดยรวม
คิดเป็นปริมาณการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า จำนวน 715,188 สัญญา
ทั้งนี้ปริมาณการซื้อขายของบริษัทฯ
นั้นมาจากการดำเนินธุรกิจเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเท่านั้น กล่าวคือบริษัทฯ
ไม่ได้ดำเนินการในส่วนของ Market Maker และไม่ได้มีการซื้อขายเพื่อบัญชีของบริษัทฯ

บริษัทฯ ให้ความสำคัญกับการขยายฐานผู้ลงทุนในตลาดอนุพันธ์ โดยได้ดำเนินการอบรมให้ความรู้กับ
ลูกค้า และประชาชนทั่วไปอย่างต่อเนื่อง
ความสำเร็จในระยะยาวของธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของบริษัทฯ
อยู่ที่การที่ลูกค้าได้มีความรู้ความเข้าใจถึงกลยุทธ์การลงทุนในตราสารอนุพันธ์
เข้าใจถึงผลตอบแทนและความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากการลงทุน
และสามารถใช้ประโยชน์จากตราสารอนุพันธ์ในการลงทุนหรือป้องกันความเสี่ยงได้อย่างถูกต้องตรงตามเป้าหมาย
บริษัทฯ จะเติบโตไปพร้อมกับลูกค้าและฐานผู้ลงทุนที่กว้างขึ้นสำหรับ การลงทุนในตราสารอนุพันธ์
บริษัทฯได้จัดทำและเผยแพร่บทวิเคราะห์รายวันทั้งด้านปัจจัยพื้นฐานและการวิเคราะห์ทางเทคนิค
สำหรับการลงทุนในตราสารอนุพันธ์
และมีการอธิบายกลยุทธ์การลงทุนในตลาดอนุพันธ์ในระบบถ่ายทอดภาพและเสียงใน KELIVE TV
ซึ่งลูกค้าสามารถรับชมได้ผ่านทาง Internet
ถ่ายทอดสดได้ทุกเช้าวันทำการหรือจะเข้ามาชมเทปที่บันทึกไว้ก็ได้

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant :DW)

  บริษัทฯ เป็นบริษัทอันดับต้นๆในประเทศไทยที่ออก Derivative Warrants (DW)
  โดยได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Credit Rating) ในระดับ A จากบริษัท Fitch
  Ratings (ประเทศไทย) บริษัทฯได้ออกจำหน่าย DW เป็นครั้งแรก ได้แก่ BANP42CA และ
  PTT42CA ซึ่งทำการซื้อขายวันแรกในวันที่ 29 ตุลาคม 2553
  ในลักษณะเสนอขายผ่านระบบซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ (Direct Listing) และในปี 2553
  บริษัทฯได้ออกเสนอขาย DW ทั้งหมดเป็นจำนวน 12
  ตัวโดยได้รับการตอบรับจากผู้ลงทุนเป็นอย่างดี ทั้งนี้เนื่องจาก DW ยังเป็นสินค้าใหม่
  บริษัทฯจึงได้มีการจัดการอบรมและสัมมนา ตลอดจนการจัดทำบทวิเคราะห์รายวัน Derivative
  Warrant Strategy Update
  และการอธิบายกลยุทธ์การลงทุนผ่านระบบถ่ายทอดสดภาพและเสียงใน KELIVE TV
  ซึ่งสามารถรับชมได้ทาง Internet เพื่อให้ลูกค้ารวมถึงเจ้าหน้าที่การตลาดได้รับความรู้
  และข้อมูลที่ทันต่อเหตุการณ์

ประวัติการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

  ในปี 2553 บริษัทฯออกและเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ดังนี้

  ------ ------------------------- --------- -------------------- ---------------- ---------------
  ลำดับ   ชื่อของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์   หุ้นอ้างอิง   วันที่ทำการซื้อขายวันแรก   วันซื้อขายวันสุดท้าย   วันครบกำหนดอายุ

  1.     BANPU42CA                 BANPU     29 ตุลาคม 2553        29 ธันวาคม 2553   6 มกราคม 2554

  2.     PTT42CA                   PTT       29 ตุลาคม 2553        29 ธันวาคม 2553   6 มกราคม 2554

  3.     BBL42CA                   BBL       2 พฤศจิกายน 2553      7 เมษายน 2554    18 เมษายน 2554

  4.     PTTE42CA                  PTTEP     2 พฤศจิกายน 2553      25 มีนาคม 2554    31 มีนาคม 2554

  5.     KBAN42CA                  KBANK     13 ธันวาคม 2553       7 เมษายน 2554    18 เมษายน 2554

  6.     SCB42CA                   SCB       14 ธันวาคม 2553       7 เมษายน 2554    18 เมษายน 2554

  7.     BAY42CA                   BAY       15 ธันวาคม 2553       7 เมษายน 2554    18 เมษายน 2554

  8.     PTTA42CA                  PTTAR     16 ธันวาคม 2553       30 พฤษภาคม 2554  3 มิถุนายน 2554

  9.     TOP42CA                   TOP       17 ธันวาคม 2553       30 พฤษภาคม 2554  3 มิถุนายน 2554

  10.    PTTC42CA                  PTTCH     20 ธันวาคา 2553       30 พฤษภาคม 2554  3 มิถุนายน 2554

  11.    PTT42CA                   PTT       21 ธันวาคม 2553       20 มิถุนายน 2554   24 มิถุนายน 2554

  12..   BANP42CA                  BANPU     22 ธันวาคม 2553       20 มิถุนายน 2554   24 มิถุนายน 2554
  ------ ------------------------- --------- -------------------- ---------------- ---------------

ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ที่บริษัทฯออกและเสนอขายทุกลำดับ
(ลำดับที่ 1-12) ยังไม่มีตัวใดครบกำหนดอายุ

-   ธุรกิจจัดการกองทุนรวม

  -------------- ---------------------- --------------------- ---------------
  กองทุน          มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (บาท)    จำนวนบริษัทจัดการกองทุน   จำนวนกองทุน

  กองทุนรวม       2,031,655,085,374.55   21                    1,429
  -------------- ---------------------- --------------------- ---------------

สำหรับสภาวะตลาดของธุรกิจจัดการกองทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เป็นดังนี้

ที่มา: สมาคมบริษัทจัดการลงทุน

นับได้ว่าในปีที่ผ่านมาอุตสาหกรรมกองทุนรวมขยายตัวได้ในระดับที่น่าพอใจ โดย มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ
เติบโตจากปี 2552 ประมาณร้อยละ 10 ซึ่งกองทุนตราสารหนี้มีสัดส่วนที่มากที่สุดคิดเป็นกว่าร้อยละ
60 รองลงมาได้แก่กองทุนตราสารทุนที่ระดับร้อยละ 22 โดยมีข้อสังเกต คือ
บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนที่มีธนาคารพาณิชย์เป็นบริษัทแม่
มีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิภายใต้การจัดการสูงอยู่ในลำดับต้นๆ
เนื่องจากมีความได้เปรียบในด้านช่องทางการจัดจำหน่าย
และฐานลูกค้าเงินฝากของธนาคารซึ่งเป็นลูกค้ากลุ่มเดียวกับลูกค้ากองทุน

4.2.2 ลักษณะลูกค้าของบริษัทฯ

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีมูลค่าการซื้อและขายในตลาดหลักทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,579,681 ล้านบาท
มีส่วนแบ่งการตลาดเป็นอันดับที่ 1 โดยคิดเป็นร้อยละ 12.76
ของมูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดหลักทรัพย์ ลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
เป็นลูกค้าบุคคลธรรมดารายย่อยคิดเป็นร้อยละ 89.76 และลูกค้าสถาบันทั้งในและต่างประเทศ
คิดเป็นร้อยละ 10.24 บริษัทฯมีการให้บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยระบบเงินสด
ระบบอินเทอร์เน็ต และ ให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบเครดิตบาลานซ์ โดยมีสัดส่วนร้อยละ
41.49 ร้อยละ 27.41 และร้อยละ 31.11 ของมูลค่าการซื้อขายรวมของบริษัทฯตามลำดับ
ในระยะ 5 ปีที่ผ่านมา บริษัทฯ ไม่มีการพึ่งพิงรายได้จากลูกค้ารายใดรายหนึ่งเกินกว่าร้อยละ 30
ของรายได้รวม

  4.2.3 การทำตลาดของบริษัทฯ ในปี 2553

1.  ให้ความสำคัญกับคุณค่าของพนักงาน
    ด้วยความเชื่อที่ว่าปัจจัยสำคัญที่สุดในการดำเนินธุรกิจหลักทรัพย์คือ บุคลากร
    บริษัทฯมีนโยบายที่จะดูแลบุคลากรอย่างดีไม่ว่าจะเป็นผลตอบแทนภายในกรอบระเบียบของตลาดหลักทรัพย์ฯ
    รวมทั้งการสนับสนุนด้านวิชาการ งานวิจัย ตราสารและเครื่องมือทางการเงินใหม่ๆ
    เพื่อสร้างโอกาสในการลงทุนให้แก่ลูกค้า และพนักงาน

2.  การพัฒนาด้านเทคโนโลยี

    1.  บริษัทฯได้ลงทุนด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ โดยเฉพาะในระบบการซื้อขายหลักทรัพย์
        โดยมีเป้าหมายที่จะพัฒนาให้มีประสิทธิภาพสูง มีเสถียรภาพและความแม่นยำสูง
        สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างถูกต้องและรวดเร็ว

    2.  บริษัทฯมีเครือข่ายด้านงานวิจัย
        โดยมีเป้าหมายที่จะให้สามารถส่งข้อมูลงานวิจัยไปยังสาขาต่างๆ ได้แบบ Real Time
        โดยไม่ให้เป็นการรบกวนการซื้อขายระหว่างวัน ซึ่งในปี 2547 บริษัทฯ
        ได้เปิดระบบการให้ข้อมูลด้านงานวิจัย และข้อมูลของบริษัทจดทะเบียน ผ่านช่องทาง
        KELive TV ซึ่งสามารถแสดงทั้งภาพและเสียง เป็นต้นมา

    3.  บริษัทฯ
        ได้จัดทำระบบการซื้อขายผ่านอินเทอร์เน็ตที่มีประสิทธิภาพและมีความพร้อมด้านข้อมูลงานวิจัยเพื่อใช้ประกอบในการลงทุนและสามารถส่งคำสั่งการซื้อขายได้อย่างแม่นยำ
        รวดเร็วและเพียงพอ

3.  การพัฒนาด้านงานวิจัยให้มีความเพรียบพร้อมในด้านปัจจัยพื้นฐานและเทคนิค
    โดยเน้นการส่งเจ้าหน้าที่ฝ่ายวิจัยเข้าพบผู้บริหารบริษัทจดทะเบียนต่างๆ
    เพื่อให้ได้งานวิเคราะห์ วิจัยด้านปัจจัยพื้นฐานที่มีความแม่นยำ
    รวมถึงการวิเคราะห์ด้านมหภาคทั้งปัจจัยในประเทศและต่างประเทศ
    ตลอดจนการวิเคราะห์ด้านเทคนิค

4.  จัดให้มีโครงการความรู้สู่นักลงทุน โดยการเปิดรับสมัครสมาชิก KIM ENG Fan Club
    เพื่อเผยแพร่ความรู้เรื่องการลงทุน เช่น การลงทุนแบบ Value Investor
    การลงทุนในระบบ อินเทอร์เน็ต การซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านบริษัทหลักทรัพย์
    การวิเคราะห์หลักทรัพย์ด้านปัจจัยพื้นฐานและเทคนิค การลงทุนในหุ้นกู้ หุ้นกู้แปลงสภาพ
    ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ซึ่งนอกจากจะเป็นการให้ความรู้แก่ลูกค้าและนักลงทุนแล้ว
    ยังเป็นการขยายฐานลูกค้าของบริษัทฯอีกทางหนึ่ง

5.  การพัฒนางานด้านวานิชธนกิจให้มีความพร้อมและเป็นผู้นำในการเสนอบริการทางการเงินให้กับลูกค้าที่ครอบคลุมด้านตลาดทุน
    ตลาดตราสารหนี้ ตลาดตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน ตลาดเงินกู้ การควบรวมกิจการ
    และการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ เพื่อเสนอบริการทางด้านการเงินที่เหมาะสมสำหรับลูกค้าแต่ละราย
    รวมทั้งการเสนอขายหลักทรัพย์ สำหรับเป็นโอกาสในการลงทุนให้แก่ลูกค้าด้านหลักทรัพย์

6.  ด้านตราสารอนุพันธ์ ซึ่งเริ่มต้นด้วยการพัฒนาใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
    เพื่อเสนอขายต่อประชาชน โดยได้รับความสนับสนุนจากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า คอร์แปซิฟิค
    จำกัด ซึ่งเป็นผู้นำและประสบความสำเร็จอย่างสูงในธุรกรรมด้านใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

7.  ดูแล รักษาสาขา และหรือการเพิ่มสาขา เพื่อให้บริการกับลูกค้าได้ทั่วประเทศ

4.3 การจัดหาผลิตภัณฑ์และบริการ

  4.3.1 แหล่งที่มาของเงินทุน

บริษัทฯ มีแหล่งเงินทุนส่วนใหญ่มาจากส่วนของผู้ถือหุ้นโดยในปี 2546
บริษัทฯมีการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีก 463.86 ล้านบาท รวมเป็นทุนจดทะเบียนจำนวน 2,800
ล้านบาท โดยจัดสรรหุ้นสามัญใหม่จำนวน 77,772,829 หุ้น ให้แก่กรรมการ ผู้บริหาร พนักงาน
ผู้มีอุปการคุณ และประชาชนทั่วไป

ต่อมา บริษัทฯมีการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีกในปี 2548
เพื่อเป็นการรองรับการใช้สิทธิ์ตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่เสนอขายให้แก่กรรมการ ผู้บริหาร
และพนักงานของบริษัทฯ จำนวน 27,250,000 หน่วย ในอัตราการใช้สิทธิ์ 1 หน่วย
สามารถซื้อหุ้นสามัญได้ 1 หุ้น ในราคา 7 บาท
ซึ่งหากมีการใช้สิทธิ์ครบตามจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิดังกล่าวจะทำให้บริษัทฯมีทุนชำระแล้วทั้งสิ้น
2,861,250,000 บาท และใบสำคัญแสดงสิทธิดังกล่าวได้มีการใช้สิทธิ์ครั้งแรกเมื่อวันที่ 31
สิงหาคม 2549 โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 มีการใช้สิทธิ์แล้วเป็นจำนวนทั้งสิ้น 25,814,500
หน่วย

ซึ่งทำให้บริษัทฯ มีทุนชำระแล้วทั้งสิ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เป็นจำนวน 2,854,072,500
บาท

สำหรับการจัดหาแหล่งเงินในอนาคตนั้น เนื่องจากบริษัทฯได้เข้าเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาด
หลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จึงทำให้สามารถระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ อาทิ การเพิ่มทุนจดทะเบียน
การหาแหล่งเงินทุนผ่านเครื่องมือทางการเงิน ต่าง ๆ เป็นต้น
อันเป็นแหล่งเงินที่มีต้นทุนต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับการกู้ยืมเงินจาก สถาบันการเงินทั่วไป

4.3.2 การจัดหาเงินทุนหรือการให้กู้ยืมผ่านบุคคลที่เกี่ยวข้องกับผู้บริหารหรือผู้ถือหุ้นรายใหญ่

ในรอบบัญชีปี 2545/2546 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2546
บริษัทฯมีการกู้ยืมเงินจากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งเดิมเป็นบริษัทย่อยของ
บริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัทฯ
รวมทั้งเดิมเคยเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 เป็นต้นมา
บริษัทฯไม่มียอดคงค้างสำหรับเงินกู้ยืมดังกล่าวแล้ว

4.3.3 การดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯมีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่อหนี้สินทั่วไปคิดเป็น
ร้อยละ 96.22 ซึ่งเกินกว่าอัตราขั้นต่ำที่ร้อยละ 7
ตามเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิตามที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนด