12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  งบการเงิน

  (ก) สรุปผลการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และงบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และงบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน)
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี
งบการเงินรวมของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และงบการเงินเฉพาะของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน)
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบ ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
ซึ่งได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่ 29 มกราคม 2546
เกี่ยวกับเงินลงทุนในกองทุน Asean Investment Trust จำนวน 224.45 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินลงทุนในบริษัทร่วม ที่ตั้งอยู่ในต่างประเทศ
ซึ่งคำนวณมูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียโดยใช้ข้อมูลทางการเงินของกองทุน
ที่ยังไม่ผ่านการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี

ยกเว้นเรื่องที่กล่าวในวรรคที่สาม
ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่า
งบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี

ดังกล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 4.4 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
บริษัทมีเงินลงทุนในกองทุน Asean Investment Trust จำนวน 272.69 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่อยู่ในต่างประเทศ
ซึ่งบันทึกตามวิธีส่วนได้เสียโดยใช้ข้อมูลทางการเงินของกองทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
ซึ่งยังไม่ผ่านการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี งบกำไรขาดทุนรวมและงบกำไรขาดทุนของบริษัท
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 ได้รวมส่วนแบ่งกำไร ในกองทุนดังกล่าวจำนวน 48.25
ล้านบาท

ผู้สอบบัญชีเห็นว่า ยกเว้นผลต่องบการเงินจากเรื่องที่กล่าวไว้ในวรรคที่สาม งบการเงินข้างต้นนี้
แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
และผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
ของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และแสดงฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน)
สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวมย้อนหลัง 5 ปี สิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม

+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
|                      | ผลกา   |        |        |        |        |
|                      | รดำเนิน |        |        |        |        |
|                      | งานรวม |        |        |        |        |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| หน่วย: (ล้านบาท)       | 2546   | 2545   | 2544   | 2543   | 2542   |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์รวม            | 1,     | 1,     | 1,     | 1,     | 1,     |
|                      | 455.13 | 368.90 | 387.51 | 580.63 | 511.36 |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| เงินสด                | 966.06 | 926.66 | 816.33 | 966.91 | 1,     |
| และเงินฝากสถาบันการเงิน |        |        |        |        | 091.91 |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| เงินลงทุนในหลักทรัพย์     | 408.06 | 364.17 | 505.07 | 554.03 | 341.94 |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| หนี้สินรวม              | 85.82  | 60.69  | 53.40  | 52.04  | 45.54  |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| ท                    | 120.00 | 120.00 | 120.00 | 120.00 | 120.00 |
| ุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้ว |        |        |        |        |        |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น (บาท) | 10.00  | 10.00  | 10.00  | 10.00  | 10.00  |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น          | 1,     | 1,     | 1,     | 1,     | 1,     |
|                      | 369.31 | 308.21 | 334.11 | 528.58 | 465.81 |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| รายได้ค่าธรรมเนียม      | 329.46 | 247.64 | 181.48 | 178.48 | 163.19 |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| รายได้รวม             | 413.42 | 276.45 | 213.97 | 328.26 | 214.38 |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| ค่าใ                  | 233.72 | 206.65 | 197.90 | 214.77 | 188.99 |
| ช้จ่ายในการดำเนินงานรวม |        |        |        |        |        |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิ              | 147.62 | 50.37  | 6.54   | 76.28  | 20.76  |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)    | 12.30  | 4.20   | 0.54   | 6.36   | 1.73   |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น(บาท)     | 10.00  | 7.00*  | 7.00*  | 10.00* | 1.25   |
+----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+

หมายเหตุ : * รวมเงินปันผลพิเศษแล้ว

(3) การแสดงอัตราส่วนทางการเงินของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม

+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| หน่วย: ร้อยละ                 | 2546  | 2545  | 2544  | 2543  | 2542  |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนค่าใ                  | 56.53 | 74.75 | 92.49 | 65.43 | 88.16 |
| ช้จ่ายในการดำเนินงานต่อรายได้รวม |       |       |       |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม     | 10.14 | 3.68  | 0.47  | 4.83  | 1.37  |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   | 10.78 | 3.85  | 0.49  | 4.99  | 1.42  |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราการเติบโตของสินทรัพย์รวม    | 6.30  | -1.34 | -     | 4.58  | 5.16  |
|                             |       |       | 12.22 |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราการเติบโตของส่วนของผู้ถือหุ้น  | 4.67  | -1.94 | -     | 4.28  | 5.83  |
|                             |       |       | 12.72 |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตร                         | 33.04 | 36.46 | 1.68  | 9.37  | (1    |
| าการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียม |       |       |       |       | 2.83) |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราการเติบโตของรายได้รวม     | 49.55 | 29.20 | -     | 53.12 | (2    |
|                             |       |       | 34.82 |       | 8.22) |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตรากา                      | 13.10 | 4.42  | -7.85 | 13.64 | (     |
| รเติบโตของค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน |       |       |       |       | 7.25) |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิ      | 1     | 6     | -     | 2     | (7    |
|                             | 93.07 | 70.18 | 91.43 | 67.44 | 4.41) |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิต่อหุ้น  | 1     | 6     | -     | 2     | (7    |
|                             | 92.86 | 77.78 | 91.51 | 67.63 | 4.41) |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม       | 35.71 | 18.22 | 3.06  | 23.24 | 9.68  |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น              | 1     | 1     | 1     | 1     | 1     |
|                             | 14.11 | 09.02 | 11.18 | 27.38 | 22.15 |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนเงินปันผลต่อกำไรสุทธิ     | 81.30 | 1     | 1,2   | 1     | 72.25 |
|                             |       | 66.67 | 96.30 | 57.23 |       |
+-----------------------------+-------+-------+-------+-------+-------+

ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท

ผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัทในปี 2546 นับว่าน่าพอใจอย่างยิ่ง
โดยมีปัจจัยหลักมาจากการขยายตลาดในเชิงรุกมากขึ้น
และภาวะการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ฯที่ให้ผลตอบแทนสูง
ในปีที่ผ่านมาบริษัทมุ่งเพิ่มขนาดของกองทุนรวมที่มีอยู่เดิม
และจัดตั้งกองทุนใหม่เพื่อให้ตอบสนองต่อความต้องการของตลาดโดยใช้นวัตกรรมทางการลงทุนที่ทันสมัย
โดยได้จัดตั้งกองทุนรวมใหม่ จำนวนทั้งสิ้น 10 กองทุน ประกอบด้วย กองทุนรวมผสมแบบยืดหยุ่น
จำนวน 4 กองทุน กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 6 กองทุน
โดยกองทุนรวมใหม่ที่โดดเด่นและมีขนาดใหญ่ที่สุด ได้แก่ กองทุนรวมวายุภักษ์ หนึ่ง
ซึ่งเป็นกองทุนรวมผสมแบบยืดหยุ่นที่จัดตั้งขึ้นตามนโยบายของกระทรวงการคลัง
และบริษัทบริหารกองทุนนี้ร่วมกับ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนแห่งหนึ่ง โดยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ ณ
สิ้นปี 2546 ของกองทุนวายุภักษ์ หนึ่ง ส่วนที่บริษัทบริหาร เท่ากับ 62,170 ล้านบาท
นอกจากนี้ยังได้รับบริหารกองทุนส่วนบุคคลอีก 2 กองทุน และกองทุนสำรองเลี้ยงชีพอีก 1
กองทุนด้วย

สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัท รายได้รวมของบริษัทในปี 2546 เท่ากับ 413.42 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับ 276.45 ล้านบาท ในปี 2545 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 49.55
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ในปี 2546 เท่ากับ 233.72 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ
206.65 ล้านบาท ในปี 2545 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.10 ส่งผลให้กำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น
ถึงร้อยละ 193.07 จาก 50.37 ล้านบาท หรือ 4.20 บาทต่อหุ้น ในปี 2545 เป็น 147.62
ล้านบาท หรือ 12.30 บาทต่อหุ้น ในปี 2546 สาเหตุที่กำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้หลักของบริษัทซึ่งได้จากค่าธรรมเนียม และบริการ โดยเพิ่มขึ้นจาก
247.64 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 329.46 ล้านบาท ในปี 2546 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 33.04
ในขณะที่รายได้จากกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์
และรายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผลลดลงเล็กน้อย

สินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,455.13 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 เพิ่มขึ้นร้อยละ 6.66 จาก
1,368.90 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 โดยสินทรัพย์ในปี 2546
ประกอบด้วยเงินสดและเงินฝากในสถาบันการเงินจำนวน 966.06 ล้านบาท หรือร้อยละ 66.40
ของจำนวนสินทรัพย์ทั้งหมด เงินลงทุนในตราสารหนี้และหลักทรัพย์สุทธิจำนวน 408.06 ล้านบาท
หรือร้อยละ 28.05.

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีหนี้สินจำนวน 85.82 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 41.41 จาก 60.69
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.67 จาก 1,308.21 ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2545 เป็น 1,369.31 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546

รายได้

บริษัทมีรายได้จากค่าธรรมเนียมและบริการเพิ่มขึ้นร้อยละ 33.04 จาก 247.64 ล้านบาทในปี
2545 เป็น 329.46 ล้านบาท ในปี 2546 ในขณะที่รายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผลลดลงร้อยละ
16.33 จาก 27.07 ล้านบาทในปี 2545 เหลือ 23.27 ล้านบาทในปี 2546
และยังมีส่วนแบ่งในบริษัทย่อยอีก 48.25 ล้านบาท และรายได้อื่นๆ อีก 12.45
ล้านบาทเป็นผลให้รายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 49.55 จาก 276.45 ล้านบาทในปี 2545
เป็น 413.42 ล้านบาทในปี 2546

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.10 จาก 206.65 ล้านบาทในปี 2545 เป็น
233.72 ล้านบาท ในปี 2546 สาเหตุหลักที่เพิ่มขึ้นมาจาก ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานเพิ่มขึ้นร้อยละ
17.68 จาก 104.68 ล้านบาทในปี 2545 เป็น 123.19 ล้านบาทในปี 2546

กำไรสุทธิ

จากการที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปี 2546
เพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าอัตราการเพิ่มของรายได้รวม ทำให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 193.07 จาก
50.37 ล้านบาท หรือ 4.20 บาทต่อหุ้นในปี 2545 เป็น 147.62 ล้านบาท หรือ 12.30
บาทต่อหุ้น ในปี 2546

หมายเหตุ ตัวเลขดังกล่าวข้างต้น เป็นตัวเลขจากงบการเงินรวมของบริษัท