12. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน : สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปี 2545 , ปี 2546

และปี 2547

(ก) สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี ในระยะ 3 ปี ที่ผ่านมา

  - สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545

ผู้สอบบัญชี นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2982

สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ

ปี 2545 ผู้สอบบัญชีของบริษัทได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  - สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546

ผู้สอบบัญชี นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2982

สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ

ปี 2546 ผู้สอบบัญชีของบริษัทได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  - สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547

ผู้สอบบัญชี นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2982

สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ

ปี 2547 ผู้สอบบัญชีของบริษัทได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

(ข) ตารางสรุปงบการเงิน

ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสดในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา สำหรับงวด
1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 , 2546 และ 2547

บริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 , 2546 และ 2547

หน่วย : พันบาท

  ---------------------- --------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                         ณ 31                ณ 31 ธันวาคม           ณ 31 ธันวาคม 
                         ธันวาคม              2546                  2547        
                         2545                                                  

                         จำนวน     %         จำนวน       %         จำนวน       %

  สินทรัพย์                                                                       

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร   132,457   16.66%    287,442     20.09%    44,457      1.99%

  เงินฝากประจำ            -         -         17          0.00%     17          0.00%

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ –  33,856    4.26%     42,004      2.94%     83,153      3.73%
  สุทธิ                                                                          

  ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน     47,899    6.03%     59,631      4.17%     59,316      2.66%

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ       24,815    3.12%     24,188      1.69%     118,090     5.29%

  อะไหล่เครื่องจักร          8,923     1.12%     17,852      1.25%     19,931      0.89%

  เงินทดรองจ่ายให้บริษัทย่อย   -         -         -           -         -           -

  เงินรับล่วงหน้าค่าก่อสร้าง    -         -         2,164       0.15%     -           -

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น        1,480     0.19%     21,727      1.52%     55,495      2.49%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน       249,431   31.38%    455,024     31.80%    380,458     17.05%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                              

  เงินฝากประจำมีภาระผูกพัน   2,000     0.25%     -           -         -           -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ –    542,473   68.24%    975,519     68.17%    1,850,647   82.94%
  สุทธิ                                                                          

  สินทรัพย์อื่น               990       0.12%     431         0.03%     253         0.01%

  รวมสินทรัพย์              794,894   100.00%   1,430,974   100.00%   2,231,358   100.00%
  ---------------------- --------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

บริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 , 2546 และ 2547

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------ --------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                                 ณ 31                ณ 31 ธันวาคม           ณ 31 ธันวาคม 
                                 ธันวาคม              2546                  2547        
                                 2545                                                  

                                 จำนวน     %         จำนวน       %         จำนวน       %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                   

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                          

  เงินเบิกเกินบัญชี                   1,062     0.13%     1,306       0.09%     5,429       0.24%

  เจ้าหนี้การค้า                     32,617    4.10%     25,853      1.81%     70,164      3.14%

  เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สิน                  -         -         37,521      2.62%     53,979      2.42%

  เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 49,200    6.19%     980         0.07%     180,703     8.10%
  ปี                                                                                    

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                   437       0.06%     -           -         434         0.02%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                  23,190    2.92%     26,656      1.86%     39,661      1.78%

  เงินมัดจำล่วงหน้าค่าสินค้า            3,881     0.49%     7,231       0.51%     1,904       0.09%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  1,252     0.16%     10,711      0.74%     22,824      1.02%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                 111,640   14.04%    110,259     7.71%     375,098     16.81%

  เงินกู้ยืมระยะยาว                  423,800   53.32%    -           -         305,800     13.70%

  เจ้าหนี้เช่าซื้อ – ทรัพย์สิน            -         -         2,614       0.18%     5,077       0.23%

  หนี้สินอื่น                         319       0.04%     1,191       0.08%     3,753       0.17%

  รวมหนี้สิน                        535,759   67.40%    114,065     7.97%     689,728     30.91%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                          

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว           154,375   19.42%    400,000     27.95%    400,000     17.93%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                   101,719   12.80%    653,769     45.69%    653,769     29.30%

  กำไรสะสม                                                                             

  จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย      -         -         13,000      0.91%     28,241      1.27%

  ยังไม่ได้จัดสรร                    3,041     0.38%     250,141     17.48%    459,620     20.60%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 259,135   32.60%    1,316,910   92.03%    1,541,630   69.09%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          794,894   100.00%   1,430,974   100.00%   2,231,358   100.00%
  ------------------------------ --------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

บริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 , 2546 และ 2547

หน่วย : พันบาท

  ----------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- --------- ---------
                                      ปี 2545               ปี 2546               ปี 2547    

                                      จำนวน      %         จำนวน      %         จำนวน     %

  รายได้                                                                                   

  รายได้จากการขาย                      520,622    98.55%    732,851    98.44%    892,329   98.76%

  รายได้จากการบริการ                    -          -         -          -         -         -

  กำไรจากการกลับรายการด้อยค่าของสินทรัพย์   -          -         2,000      0.27%     -         -

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                 -          -         362        0.05%     -         -

  รายได้อื่น                             7,637      1.45%     9,262      1.24%     11,238    1.24%

  รวมรายได้                            528,259    100.00%   744,475    100.00%   903,567   100.00%

  ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน                                                                   

  ต้นทุนขาย                             296,623    56.15%    368,812    49.54%    480,380   53.16%

  ต้นทุนบริการ                           -          -         -          -         -         -

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร          73,487     13.91%    92,345     12.40%    116,852   12.93%

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                788        0.15%     -          -         792       0.09%

  รวมค่าใช้จ่าย                          370,898    70.21%    461,157    61.94%    598,024   66.18%

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่าย           157,361    29.79%    283,317    38.06%    305,543   33.82%

  ดอกเบี้ยจ่าย                           (55,522)   -10.51%   (23,217)   -3.12%    (823)     -0.09%

  กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมปกติ           101,839    19.28%    260,100    34.94%    304,720   33.72%

  กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้             445,811    84.39%    -          -         -         -

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                      547,650    103.67%   260,100    34.94%    304,720   33.72%
  ----------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- --------- ---------

บริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 , 2546 และ 2547

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------ ------------- ----------- -----------
                                       ปี 2545        ปี 2546      ปี 2547

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)                  99,876        271,310     296,932
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                              

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน    (35,187)      (441,245)   (947,440)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน 21,182        324,919     407,523

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น      85,872        154,984     (242,985)
  (ลดลง) สุทธิ                                                     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด 46,586        132,457     287,442

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด 132,457       287,442     44,457
  ------------------------------------ ------------- ----------- -----------

บริษัท ควอลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 , 2546 และ 2547

+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
|                               | 31 ธันวาคม | 31 ธันวาคม | 31 ธันวาคม   |
|                               | 2545      | 2546      | 2547        |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง               |           |           |             |
|                               |           |           |             |
| (Liquidity Ratio)             |           |           |             |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)         | 2.23      | 4.13      | 1.01        |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)   | 1.92      | 3.53      | 0.50        |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด     | 0.45      | 2.45      | 1.22        |
| (เท่า)                         |           |           |             |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 7.32      | 7.52      | 6.94        |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)        | 49        | 48        | 52          |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ      | 11.78     | 15.05     | 6.75        |
| (เท่า)                         |           |           |             |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)      | 31        | 24        | 53          |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)     | 8.69      | 12.62     | 10.01       |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)           | 41        | 29        | 36          |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| Cash Cycle (วัน)               | 38        | 43        | 69          |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตร                           |           |           |             |
| าส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |           |           |             |
|                               |           |           |             |
| (Profitability Ratio)         |           |           |             |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)              | 43.03%    | 49.67%    | 46.17%      |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)    | 28.91%    | 37.07%    | 32.98%      |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตรากำไรอื่น (%)                | 84.24%    | 0.32%     | 0.00%       |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)   | 65.03%    | 99.86%    | 100.89%     |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)               | 103.67%   | 34.94%    | 33.72%      |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)         | n.a.      | 33.01%    | 21.32%      |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตรา                          |           |           |             |
| ส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |           |           |             |
| (Efficiency Ratio)            |           |           |             |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)     | 73.67%    | 23.37%    | 16.64%      |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%) | 118.94%   | 40.55%    | 27.93%      |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)        | 0.71      | 0.67      | 0.49        |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |           |           |             |
|                               |           |           |             |
| (Financial Policy Ratio)      |           |           |             |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น      | 2.07      | 0.09      | 0.45        |
| (เท่า)                         |           |           |             |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย   | 2.80      | 12.69     | 46.54       |
| (เท่า)                         |           |           |             |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน | 0.14      | 0.30      | 0.29        |
| (เท่า)                         |           |           |             |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)         | n.a.      | n.a.      | 30.76%      |
+-------------------------------+-----------+-----------+-------------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

(ก) ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานของบริษัทในปี 2546 และ 2547
ปรับตัวในทิศทางที่ดีขึ้นจากการที่ยอดขายของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นผลจากภาวะอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างปรับตัวดีขึ้น
และผลจากการที่บริษัทได้ปรับเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตอย่างต่อเนื่อง
ดังจะเห็นได้จากรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจาก 732.85 ล้านบาท ในปี 2546 เป็น 892.33
ล้านบาทในปี 2547 ขณะเดียวกัน ผลการดำเนินงานของบริษัทปรับตัวดีขึ้นจากกำไรสุทธิจำนวน
260.10 ล้านบาท ในปี 2546 เพิ่มขึ้นเป็นกำไรสุทธิจำนวน 304.72 ล้านบาท ในปี 2547

รายได้จากการขายปรับตัวในทิศทางทางที่ดีขึ้นเนื่องจากภาวะอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้าง
รวมทั้งภาวะเศรษฐกิจของประเทศมีการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้มีความต้องการสินค้าของบริษัท
ได้แก่ อิฐมวลเบา แผ่นผนังและพื้นคอนกรีตมวลเบา และคานทับหลังมวลเบา
รวมทั้งปูนก่อปูนฉาบสำหรับคอนกรีตมวลเบาเพื่อใช้ในการก่อสร้างเพิ่มขึ้น
ซึ่งจากความต้องการสินค้าที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้บริษัทจำหน่ายสินค้าได้เพิ่มขึ้น
ส่งผลให้รายได้จากการขายในปี 2547 ปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 21.76 เมื่อเทียบกับปี 2546

นอกจากนี้ บริษัทมีรายได้อื่นในปี 2547 มีจำนวน 11.22 ล้านบาทโดยเพิ่มขึ้นจากปี 2546 ร้อยละ
21.13 โดยรายได้อื่นในปี 2547 ส่วนใหญ่มาจาก รายได้จากค่าขนส่งจำนวน 7.57
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 67.52 ของรายได้อื่นทั้งหมด และรายการปรับปรุงทางบัญชีซึ่งมีจำนวน
2.36 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 21.02 ของรายได้อื่นทั้งหมด
นอกจากนั้นจะเป็นรายได้จากการขายเศษซาก,ดอกเบี้ยรับ เมื่อเทียบรายได้อื่นของปี 2547 กับปี
2546 พบว่าส่วนที่เพิ่มขึ้นจะมาจากรายการปรับปรุงทางบัญชีเกือบทั้งหมด

จากข้อมูลดังกล่าวข้างต้นส่งผลให้รายได้รวมของบริษัทในปี 2547 มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ
21.37 จากปี 2546 จากจำนวน 744.48 ล้านบาท เป็นจำนวน 903.55 ล้านบาท ในปี 2547

โครงสร้างรายได้ของบริษัท รายได้จากการขายของบริษัทส่วนใหญ่ในสัดส่วนประมาณร้อยละ 98
ของรายได้รวม มาจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์คอนกรีตมวลเบา (ประกอบด้วยอิฐมวลเบา
แผ่นผนังและพื้นมวลเบา และคานทับหลังมวลเบา) ปูนก่อและปูนฉาบสำหรับคอนกรีตมวลเบา
และเครื่องมือและอุปกรณ์ต่างๆ ที่ใช้สำหรับคอนกรีตมวลเบา ทั้งนี้
บริษัทมีรายได้จากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์คอนกรีตมวลเบา ในสัดส่วนสูงสุด
คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 96.64 ของรายได้จากการขาย
โดยบริษัทมีเป้าหมายที่จะรักษาความเป็นผู้นำในการผลิตและจำหน่ายอิฐมวลเบา
แผ่นผนังและพื้นคอนกรีตมวลเบา และคานทับหลังมวลเบา
เพื่อตอบสนองการก่อสร้างยุคใหม่ที่ต้องการวัสดุอุปกรณ์ที่ก่อสร้างได้รวดเร็ว แข็งแรง สวยงาม
และประหยัด โดยการทดแทนการใช้อิฐก่อสร้างแบบเดิมที่ไม่ได้มาตรฐาน นอกจากนี้
บริษัทมีเป้าหมายที่จะขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นจากเดิมที่มีกำลังการผลิตอิฐมวลเบา
แผ่นผนังและพื้นคอนกรีตมวลเบา และคานทับหลังมวลเบา สูงสุดปีละประมาณ 9 ล้านตารางเมตร
ภายในช่วงไตรมาสแรกของปี 2548

ต้นทุนขายของบริษัทในปี 2547 เพิ่มขึ้นจาก ปี 2546 จากร้อยละ 49.54 ของยอดรายได้รวมในปี
2546 เป็นร้อยละ 53.16 ในปี 2547
ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทปรับตัวลดลงจากร้อยละ 49.67 ในปี 2546 เป็นร้อยละ
46.17 ในปี 2547 ทั้งนี้เนื่องจากค่าเสื่อมราคาของปี 2547 ที่สูงขึ้นจากปี 2546 จำนวน 42.31
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 8.81 ของต้นทุนขายปี 2547
ซึ่งเกิดจากการขยายกำลังการผลิตของบริษัท

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547 เพิ่มขึ้นจากปี 2546 จากจำนวน 92.35 ล้านบาทในปี
2546 มาเป็น 116.04 ล้านบาท ในปี 2547
โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปรับตัวสูงขึ้นอันเป็นผลจากยอดขายของบริษัทที่เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวม
จะเห็นได้ว่าสัดส่วนดังกล่าวปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปี 2546 เพียงเล็กน้อย ทั้งนี้
เป็นผลจากการที่บริษัทมีการควบคุมการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม
โดยสัดส่วนดังกล่าวเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 12.40 ในปี 2546 เป็นร้อยละ 12.84 ในปี 2547

ในปี 2547 บริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 0.79 ล้านบาท
และมีผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย 0.79 ล้านบาท
ซึ่งส่งผลให้บริษัทมีผลกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 305.54 ล้านบาท
แต่เนื่องจากบริษัทมีการกู้ยืมเงินจากธนาคารและกองทุนเปิดจำนวน 378.40 ล้านบาทและ 105
ล้านบาท ตามลำดับ
เพื่อใช้ในการก่อสร้างโรงงานและขยายกำลังการผลิตส่งผลให้บริษัทมีดอกเบี้ยจ่ายที่ต้องชำระมีค่อนข้างสูงซึ่งดอกเบี้ยจ่ายส่วนใหญ่จะนำไปรวมกับสินทรัพย์ถาวร
ส่งผลให้มีดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงานเพียง 0.82 ล้านบาท ทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน
304.72 ล้านบาท ซึ่งเป็นอัตรากำไรสุทธิที่ลดลงจากร้อยละ 34.94 ในปี 2546 มาเป็นร้อยละ
33.72 ในปี 2547

จากผลการดำเนินงานที่กล่าวมาข้างต้น
เมื่อพิจารณาถึงอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในปี 2546 และปี 2547
พบว่าบริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ลดลง
(ไม่รวมกำไรจากการกลับรายการด้อยค่าสินทรัพย์ กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน และรายได้อื่น)
จากร้อยละ 37.07 ในปี 2546 มาเป็นร้อยละ 32.98 ในปี 2547
ในขณะที่มีอัตรากำไรสุทธิลดลงจากร้อยละ 34.94 มาเป็นร้อยละ 33.72

ในที่ประชุมสามัญประจำปีผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2547 ในวันที่ 27 เมษายน 2547
ได้มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2546 ในอัตราหุ้นละ 0.20 บาท
(มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท) คิดเป็นจำนวน 80 ล้านบาท
ซึ่งส่งผลให้บริษัทมีอัตราการจ่ายปันผลร้อยละ 30.76 ของกำไรสุทธิในปี 2546
ซึ่งเป็นปีแรกของการจ่ายเงินปันผล

(ข) ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2546 และสิ้นปี 2547 จำนวน 1,430.97 ล้านบาท และ 2,231.36
ล้านบาท ตามลำดับ
เนื่องจากบริษัทดำเนินธุรกิจในการผลิตคอนกรีตมวลเบาที่ใช้เทคโนโลยีระดับสูงและใช้เครื่องจักรที่มีประสิทธิภาพ
จึงต้องใช้เงินลงทุนในที่ดิน อาคารและเครื่องจักร เพื่อผลิตคอนกรีตมวลเบา ดังนั้น
สินทรัพย์ที่สำคัญของโดยส่วนใหญ่จะอยู่ในรูปที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ โดย ณ สิ้นปี 2546 และสิ้นปี
2547 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ มีจำนวนรวม 975.52 ล้านบาท และ 1,850.65 ล้านบาท
ตามลำดับ

สินทรัพย์ในรูปที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ณ ปี 2547 ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2546 จำนวน 875.13
ล้านบาท
การปรับเพิ่มขึ้นดังกล่าวเนื่องจากบริษัทอยู่ระหว่างการก่อสร้างโรงงานผลิตอิฐมวลเบาโรงงานที่ 3
จึงได้มีการลงทุนจ่ายเพื่อซื้อทรัพย์สิน โดยในปี 2547 บริษัทมีสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้างเพิ่มขึ้น
165.95 ล้านบาท และเครื่องจักรระหว่างติดตั้งเพิ่มขึ้นจำนวน 63.92 ล้านบาท

สินทรัพย์หมุนเวียน ณ สิ้นปี 2546 และสิ้นปี 2547 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 455.02
ล้านบาท และ 380.46 ล้านบาท ตามลำดับ โดยสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นและลดลง
มีสาเหตุที่สำคัญเนื่องจาก

(1) การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า และลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง จากจำนวน 101.64 ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2546 เป็นจำนวน 142.47 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547
อันเป็นผลสืบเนื่องจากการที่บริษัทมียอดขายเพิ่มขึ้น

(2) การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นจากจำนวน 21.73 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546 เป็นจำนวน
55.49 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547
โดยในจำนวนนี้เป็นการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้กรมสรรพากรที่บริษัทยื่นเป็นเครดิตภาษีไว้ใช้ในอนาคตถึงจำนวน
26.34 ล้านบาท

(3) เงินสดและเงินฝากธนาคาร ลดลงจากจำนวน 287.44 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546
มาเป็นจำนวน 44.76 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 ทั้งนี้
เป็นผลจากกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนในปี 2547
โดยการนำเงินที่ได้รับจากการเพิ่มทุนไปใช้ในการซื้อสินทรัพย์เพื่อก่อสร้างโรงงานผลิตอิฐมวลเบาโรงงานที่
2 และ 3

 คุณภาพของสินทรัพย์

บริษัทมีลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ และลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง ณ สิ้นปี 2546 สิ้นปี และสิ้นปี
2547 จำนวน 101.64 ล้านบาท และ 142.47 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าที่มีปัญหา แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

+-----------------------+-----------------------+---------------------+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินร         | ณ 31 ธ.ค. 2546        | ณ 31 ธ.ค. 2547      |
| ับการค้าที่มีปัญหาการชำระหนี้ |                       |                     |
|                       | (ล้านบาท)              | (ล้านบาท)            |
+-----------------------+-----------------------+---------------------+
| มากกว่า 3 เดือน ถึง 6    | 0.13                  | 0.26                |
| เดือน                  |                       |                     |
+-----------------------+-----------------------+---------------------+
| มากกว่า 6 เดือน ถึง 12   | 0.71                  | -                   |
| เดือน                  |                       |                     |
+-----------------------+-----------------------+---------------------+
| มากกว่า 12 เดือน ถึง 24  | 0.86                  | 0.52                |
| เดือน                  |                       |                     |
+-----------------------+-----------------------+---------------------+
| มากกว่า 24 เดือน ขึ้นไป   | 4.82                  | 5.55                |
+-----------------------+-----------------------+---------------------+
| รวม                   | 6.52                  | 6.33                |
+-----------------------+-----------------------+---------------------+

บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโดยประมาณการจากจำนวนหนี้ที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
ซึ่งจำนวนค่าเผื่อหนี้ประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงินในอดีต
และตามสถานะทางการเงินของลูกหนี้ สำหรับปี 2546 จำนวน 6.60 ล้านบาท และสำหรับปี 2547
จำนวน 6.60 ล้านบาท

โดยเฉลี่ยบริษัทจะให้เครดิตกับลูกหนี้การค้าเป็นเวลาประมาณ 30 - 60 วัน
โดยบริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่นานขึ้นจาก 48 วันในปี 2546 มาเป็น 52 วัน ในปี 2547
ทั้งนี้เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายและลูกหนี้การค้าที่เพิ่มสูงขึ้นรวมทั้งเงื่อนไขการวางบิลและเก็บเงินของลูกค้าที่ค่อนข้างจะยืดระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ออกไป
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายที่จะจัดเก็บหนี้ให้ได้ตามกำหนดระยะเวลาที่วางไว้
โดยอาศัยพนักงานของบริษัทที่มีประสบการณ์และทราบข้อมูลรายละเอียดของลูกค้า
ในระยะที่ผ่านมาบริษัทไม่มีปัญหาเกี่ยวกับการจัดเก็บหนี้

  สภาพคล่อง

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานสำหรับปี 2546 บริษัทมีกำไรสุทธิ 260.10 ล้านบาท
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวกจำนวน 271.31 ล้านบาท และในปี 2547
บริษัทมีกำไรสุทธิ 304.72 ล้านบาท กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวกจำนวน 296.93
ล้านบาท

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนในปี 2546 บริษัทจ่ายเงินเพื่อซื้อทรัพย์สินจำนวนรวม 444.56
ล้านบาท ที่สำคัญ ได้แก่ การลงทุนในการจัดสร้างโรงงานผลิตอิฐมวลเบาโรงงานที่ 2
ประกอบด้วยสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง และเครื่องจักรระหว่างติดตั้ง สำหรับปี 2547
บริษัทจ่ายเงินเพื่อซื้อทรัพย์สินจำนวนรวม 947.44 ล้านบาท ที่สำคัญ ได้แก่
การลงทุนในการจัดสร้างโรงงานผลิตอิฐมวลเบาโรงงานที่ 2 และ 3
ประกอบด้วยสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง และเครื่องจักรระหว่างติดตั้ง

กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2546 บริษัทได้รับเงินเพิ่มทุนจำนวน 797.67
ล้านบาท (จากการเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม จำนวน 154.375 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 1 บาท /
เพิ่มทุนให้แก่บุคคลในวงจำกัด จำนวน 11.25 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 2 บาท /
และเสนอขายหุ้นต่อประชาชน จำนวน 80 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 8 บาท)
บริษัทได้จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว 473 ล้านบาท และเงินเบิกเกินบัญชีเพิ่มขึ้น 0.25 ล้านบาท
มีผลให้กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน เป็นเงินสดสุทธิได้มาจำนวน 324.92 ล้านบาท
สำหรับปี 2547 บริษัทได้มีการกู้ยืมเงินจากธนาคารและกองทุนเปิดจำนวน 378.40 ล้านบาทและ
105 ล้านบาท ตามลำดับ เพื่อใช้ในการก่อสร้างโรงงานและขยายกำลังการผลิต
นอกจากนั้นบริษัทมีการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น ตามมติในที่ประชุมสามัญประจำปีผู้ถือหุ้น ครั้งที่
1/2547 ในวันที่ 27 เมษายน 2547 ได้มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี
2546 ในอัตราหุ้นละ 0.20 บาท (มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท) คิดเป็นจำนวน 80 ล้านบาท
รวมทั้งมีการใช้และเงินเบิกเกินบัญชีเพิ่มขึ้น 4.12
ล้านบาทมีผลให้กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน เป็นเงินสดสุทธิได้มาจำนวน 407.52
ล้านบาท อัตราส่วนสภาพคล่อง และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วในปี 2546 และปี 2547
ปรับตัวลดลง โดยอัตราส่วนสภาพคล่องสำหรับปี 2547 ลดลงจากปี 2546 จาก 4.13 เท่า มาเป็น
1.01 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วสำหรับปี 2547 ลดลงจากปี 2547 จาก 3.53 เท่า
มาเป็น 0.50 เท่า
ทั้งนี้ปัจจัยที่สำคัญเนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทโดยเฉพาะเงินสดและเงินเงินฝากธนาคารปรับตัวลดลงเนื่องจากนำเงินที่ได้รับจากการเพิ่มทุนไปใช้ในการซื้อสินทรัพย์เพื่อก่อสร้างโรงงานผลิตอิฐมวลเบาโรงงานที่
2 และ 3

แหล่งที่มาของทุน

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ สิ้นปี 2546 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเป็นบวกจำนวน 1,316.91
ล้านบาท และบริษัทมีกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรจำนวน 250.14 ล้านบาท
เป็นผลมาจากในเดือนกรกฎาคม 2546 บริษัทได้เพิ่มทุนชำระแล้วจาก 154.38 ล้านบาท เป็น 320
ล้านบาท โดยการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิมและบุคคลในวงจำกัด
และได้รับเงินจากการเพิ่มทุนจำนวน 176.88 ล้านบาท นอกจากนี้ ในเดือนธันวาคม 2546
บริษัทได้เพิ่มทุนชำระแล้วจาก 320 ล้านบาท เป็น 400 ล้านบาท
โดยการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนต่อประชาชน จำนวน 80 ล้านหุ้น ราคาเสนอขายหุ้นละ 8 บาท
รวมเป็นจำนวนเงิน 640 ล้านบาท รวมทั้งผลการดำเนินงานในปี 2546 มีกำไรสุทธิจำนวน
260.10 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2546
ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ระดับ 0.09 เท่า จากปี 2545 สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ สิ้นปี 2547
ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเป็นบวกจำนวน 1,541.63 ล้านบาท
และบริษัทมีกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรจำนวน 459.63 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทมีผลการดำเนินงานที่เป็นกำไรสุทธิจำนวน 304.72
ล้านบาทและจัดสรรเข้าสู่สำรองตามกฎหมายจำนวน 15.241 ล้านบาท
และมีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 80 ล้านบาท ซึ่งน่าจะส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นดีขึ้น
แต่อย่างไรก็ตามจากการกู้ยืมเงินจากธนาคารและกองทุนเปิดจำนวน 378.40 ล้านบาทและ 105
ล้านบาท ตามลำดับ เพื่อใช้ในการก่อสร้างโรงงานและขยายกำลังการผลิต
ทำให้บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2547 ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 0.45
เท่า จากสิ้นปี 2546

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2546 และสิ้นปี 2547 มีจำนวนรวม 114.06 ล้านบาท และ 666.94
ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีสัดส่วนของเจ้าหนี้การค้าที่สูงขึ้นมากจากจำนวน 25.85 ล้านบาท ในปี
2546 มาเป็นจำนวน 70.16 ล้านบาท ในปี 2547 ซึ่งมีผลมาจากการขยายกำลังการผลิตที่สูงขึ้น
และทั้งนี้ยังมีในส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี เพิ่มขึ้นจากจำนวน 0.98
ล้านบาท ในปี 2546 มาเป็นจำนวน 180.70 ล้านบาท ในปี 2547

(ค) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินในอนาคต

บริษัทประกอบธุรกิจเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายคอนกรีตมวลเบา ได้แก่ อิฐมวลเบา
แผ่นผนังและพื้นมวลเบา และคานทับหลังมวลเบา
รวมทั้งผลิตและจำหน่ายปูนก่อและปูนฉาบที่ใช้สำหรับคอนกรีตมวลเบา
ผลิตภัณฑ์ของบริษัทใช้เป็นวัสดุอุปกรณ์ในการก่อสร้างอาคาร ที่พักอาศัย
การดำเนินธุรกิจของบริษัทมีความสัมพันธ์กับภาวะเศรษฐกิจและภาวะอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้าง
ในสภาพการณ์ที่ภาวะเศรษฐกิจและภาวะอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างปรับตัวในทิศทางที่ดีขึ้น
มีผลทำให้มีความต้องการสินค้าของบริษัทเพื่อใช้ในการก่อสร้างเพิ่มขึ้น
อันส่งผลดีต่อการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท อย่างไรก็ตาม
ในกรณีที่ภาวะเศรษฐกิจและภาวะอสังหาริมทรัพย์ปรับตัวไปในทิศทางที่ลดลง
ย่อมส่งผลกระทบในแง่ลบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัท นอกจากนี้
การที่บริษัทจะดำเนินธุรกิจให้มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นต่อเนื่อง
ย่อมต้องอาศัยการเพิ่มกำลังการผลิตโดยการลงทุนขยายโรงงาน การเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต
การอาศัยเทคโนโลยีที่ทันสมัยในการผลิต การขยายฐานลูกค้า การเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน
เป็นต้น ซึ่งบริษัทได้มีการวางแผนและปรับตัวในการดำเนินการที่กล่าวมาข้างต้นอย่างต่อเนื่อง
รวมทั้งการดำเนินธุรกิจของบริษัทจะต้องมีโครงสร้างทางการเงินที่เหมาะสม
ซึ่งจากการที่บริษัทได้มีการปรับโครงสร้างหนี้และโครงสร้างทุนมาโดยต่อเนื่องส่งผลอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท
ณ สิ้นปี 2546 ปรับตัวลดลงอยู่ที่ระดับ 0.09 เท่า และ ณ สิ้นปี 2547 ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ระดับ
0.45 เท่า

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  (ก) ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีและค่าใช้จ่ายอื่นที่เกี่ยวข้องกับการสอบบัญชีให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อยในรอบปีที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม
735,620 บาท

(ข) ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ การตรวจสอบระบบควบคุมภายใน
การตรวจสอบสถานะของกิจการ (Due Diligence) การศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการ
(Feasibility Study) และการตรวจสอบการปฏิบัติตามสัญญา ให้แก่ สำนักงานปิติเสวี
ในรอบปีที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม 304,000 บาท