+-----------------------------------------------------------------------+
| 12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน                                        |
+-----------------------------------------------------------------------+

12.1 งบการเงินรวม

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานที่นำเสนอประกอบด้วย
ผลการดำเนินงานจากงบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547
ที่ผ่านการตรวจสอบจากสำนักงานการตรวจเงินแผ่นดิน (สตง.) แล้ว
โดยแสดงเปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานจากงบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
และ 2545 ซึ่งได้มีการจัดประเภทบัญชีบางรายการ (Restated)
ในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทใหม่
เพื่อให้สอดคล้องกับการแสดงรายการในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2547

  หน่วย : ล้านบาท

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| งบดุล                            | 2545      | 2546      | 2547      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 | (ป        | (ป        | (ตรวจสอบ) |
|                                 | รับปรุงใหม่) | รับปรุงใหม่) |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์                          |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                   |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด      | 33,657.52 | 56,452.01 | 46,791.84 |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนชั่วคราว                   | 1,147.15  | 6,343.94  | 56,359.70 |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-กิจการอื่น,    | 37,587.96 | 31,603.42 | 45,329.27 |
| สุทธิ                             |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ   | 12,834.07 | 12,448.68 | 12,085.76 |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้อื่น                          |           |           |           |
| เงินจ่ายล่วงหน้าและเงินให้กู้ยืมระยะสั้น   |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ           | 583.92    | 1,299.84  | 1,268.45  |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ                      | 2,591.01  | 3,766.59  | 11,144.34 |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| พัสดุคงเหลือ – สุทธิ                 | 2,284.39  | 1,844.62  | 2,663.18  |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 | 13,922.27 | 11,306.67 | 19,939.15 |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                | 1         | 1         | 1         |
|                                 | 04,608.28 | 25,065.78 | 95,581.68 |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย      | 20,559.59 | 33,923.96 | 54,910.08 |
|                                 |           |           |           |
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น                | 832.63    | 1,008.14  | 1,737.46  |
|                                 |           |           |           |
| เงินจ่ายล่วงหน้าและเงินให้กู้ยืมระยะยาว  | 2,151.11  | 4,096.10  | 7,429.03  |
| - กิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ            |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ          | 1         | 1         | 1         |
|                                 | 27,361.32 | 22,249.89 | 90,187.20 |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                   | 5,712.62  | 4,724.48  | 3,410.75  |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี              | 2,250.62  | 1,639.37  | 1,655.65  |
|                                 |           |           |           |
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อก๊าซ             | 28,112.06 | 26,352.05 | 22,745.52 |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               | 7,399.48  | 5,271.01  | 9,568.87  |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              | 1         | 1         | 2         |
|                                 | 94,379.43 | 99,265.00 | 91,644.56 |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์                       | 2         | 3         | 4         |
|                                 | 98,987.71 | 24,330.78 | 87,226.23 |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

  หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------------------------------- ------------- ------------- ------------
  งบดุล (ต่อ)                                                2545          2546          2547

                                                           (ปรับปรุงใหม่)   (ปรับปรุงใหม่)   (ตรวจสอบ)

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                   

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                          

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร                     23.87         181.97        11,760.75

  เจ้าหนี้การค้า-กิจการอื่น                                       24,777.66     20,837.93     24,175.15

  เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                               8,246.17      9,977.03      12,216.38

  เจ้าหนี้อื่น-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                  701.57        484.24        182.98

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี                       11,815.19     17,764.28     60,688.65

  เงินกู้ยืมระยะสั้น                                             0.00          0.00          868.44

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                           6,297.17      8,217.19      12,314.16

                                                                                       

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                            8,033.10      6,852.05      10,317.85

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                            4,250.04      5,028.47      6,387.77

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                           64.144.77     69,343.17     138,912.14

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                        

  เจ้าหนี้อื่นระยะยาว-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                           0.00          15.53         0.00

  เงินกู้ระยะยาว                                              120,119.79    107,460.87    140,904.31

  สำรองผลขาดทุนที่เกินกว่าเงินลงทุน                               1,238.46      0.00          0.00

  ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                                       8,327.29      9,173.59      10,257.02

  ประมาณการหนี้สินค่ารื้อถอนอุปกรณ์การผลิต                          3,633.20      3,910.32      5,229.67

  เงินมัดจำถังก๊าซ                                             3,149.11      3,456.99      3,711.09

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                          1,709.94      2,028.80      3,297.05

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                         138,177.78    126,046.10    163,399.14

  รวมหนี้สิน                                                  202,322.55    195,389.27    302,311.27

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                          

  ทุนจดทะเบียน                                               28,500.00     28,500.00     28,500.00

  ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                  27,972.46     27,972.46     27,972.46

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                         17,992.83     17,992.83     17,992.83

  ส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม   0.00          1,966.62      2,089.28

  กำไร(ขาดทุน)ที่ยังไม่เกิดขึ้นในหลักทรัพย์เผื่อขาย                     209.60        550.40        1,046.37

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                                (403.35)      (721.54)      (765.71)

  กำไรสะสม                                                                             

  จัดสรรแล้ว                                                                             

  สำรองตามกฎหมาย                                           2,850.00      2,850.00      2,850.00

  สำรองเพื่อกองทุนวินาศภัย                                      723.87        776.99        811.83

  ยังไม่ได้จัดสรร                                              31,380.17     60,934.48     112,377.13

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทฯ                                      80,725.58     112,322.24    164,374.19

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                        15,939.58     16,619.27     20,540.78

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                           96,665.16     128,941.51    184,914.96

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                    298,987.71    324,330.78    487,226.23
  -------------------------------------------------------- ------------- ------------- ------------

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------------- ------------- ------------- ------------
  งบกำไรขาดทุน                         2545          2546          2547

                                      (ปรับปรุงใหม่)   (ปรับปรุงใหม่)   (ตรวจสอบ)

  รายได้                                                           

  รายได้จากการขาย                      396,550.92    489,713.41    644,673.05

  ต้นทุนขาย                             341,888.61    425,666.10    565,826.82

  กำไรขั้นต้น                            54,662.31     64,047.31     78,846.23

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             14,426.48     13,832.82     18,617.58

  ค่าใช้จ่ายในการสำรวจ                   150.03        2,311.76      401.04

  กำไรจากการขาย                       40,085.80     47,902.73     59,827.60

  รายได้อื่น                             6,898.03      6,679.05      9,235.01

  ค่าตอบแทนกรรมการ                     29.46         48.41         55.36

  กำไรจากการดำเนินงาน                  46,954.37     54,533.38     69,007.25

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   2,162.76      10,342.21     26,741.97

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้         49,117.14     64,875.59     95,749.22

  ดอกเบี้ยจ่าย                           9,623.45      8,070.04      8,465.02

  ภาษีเงินได้                            10,445.28     14,413.93     18,676.57

  กำไรหลังหักภาษีเงินได้                   29,048.40     42,391.63     68,607.63

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย        4,696.22      4,812.04      5,941.16

  กำไรสุทธิ                             24,352.18     37,579.58     62,666.47

  กำไรต่อหุ้น                            8.71          13.43         22.40
  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                     8.71          13.43         22.39
  กำไรต่อหุ้นปรับลด                                                   
  ----------------------------------- ------------- ------------- ------------

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------------- ------------- ------------- -------------
  งบกระแสเงินสด                                2545          2546          2547

                                              (ปรับปรุงใหม่)   (ปรับปรุงใหม่)   (ตรวจสอบ)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                             

  กำไรสุทธิ                                     24,352.18     37,579.58     62,666.47

  รายการปรับปรุงกระทบยอดกำไรสุทธิ                                             

  เป็นเงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน:                                     

  ค่าเสื่อมราคา ค่าเสื่อมสิ้น และค่าตัดจำหน่าย           11,610.81     11,259.26     14,222.05

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                   60.52         82.01         72.43

  ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์                     63.74         5.10          37.92

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน                     (147.98)      (166.18)      (338.24)

  โอนงานระหว่างก่อสร้างเป็นค่าใช้จ่าย                (14.34)       (40.58)       22.31

  สำรองพัสดุสิ้นเปลืองเสื่อมสภาพ                     0.00          6.56          2.61

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย           (2,765.78)    (10,987.84)   (26,741.97)

  ผลขาดทุนที่เกินกว่าเงินลงทุน                       603.02        0.00          0.00

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรสุทธิ                  4,696.22      4,386.76      5,941.16

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                         (562.23)      (2,181.16)    (587.58)

  หนี้สงสัยจะสูญ                                  570.88        111.91        944.27

  ค่าใช้จ่ายในการสำรวจตัดจำหน่าย                   33.78         2,031.99      24.18

  ค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นกู้ตัดจำหน่าย                  10.14         9.58          9.58

  ส่วนลดมูลค่าหุ้นกู้ตัดจำหน่าย                        1.11          1.11          1.11

  ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                          1,192.26      1,539.81      1,088.65

  ดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าการเงินตัดจำหน่าย              35.72         15.01         4.36

  รายได้ค่าใช้ฐานวางระบบท่อตัดบัญชี                  (10.35)       0.00          0.00

  เงินปันผลรับ                                   (37.70)       (36.72)       (43.68)

  สำรองผลเสียหายจากการถอนตัวทางธุรกิจ             0.00          0.00          (481.83)

  รายได้รับจากการบริจาค                          (8.40)        0.00          0.00

  จำหน่ายภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                   0.00          0.00          139.92

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน         (9,648.77)    9,280.24      851.60

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน               30,034.83     52,896.44     57,835.31

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                 

  เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์          9.36          16.72         9.52

  เงินจ่ายสำหรับที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์               (13,662.93)   (19,801.68)   (39,667.26)

  เงินจ่ายสำหรับสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                    (331.39)      (251.36)      (588.36)

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน            (1,609.79)    (135.10)      (39.53)

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                              0.00          0.00          (2,903.76)

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน             0.00          (653.58)      (1,235.00)

  เงินจ่ายลงทุนในบริษัทย่อย                         (1,543.43)    (664.30)      (6,365.30)

  เงินจ่ายลงทุนในกิจการร่วมค้า                      0.00          0.00          0.00

  เงินจ่ายลงทุนในบริษัทร่วม                         (1,459.47)    (1,739.57)    (2,929.70)

  เงินจ่ายลงทุนในบริษัทอื่น                          0.00          0.00          (250.46)

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)                           2545          2546          2547

                                              (ปรับปรุงใหม่)   (ปรับปรุงใหม่)   (ตรวจสอบ)

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนระยะยาว              0.00          158.21        3,550.46

  รับคืนเงินให้กู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน       0.00          45.00         0.00

  รับคืนเงินให้กู้ยืมระยะสั้น                          0.00          0.00          2,296.49

  รับคืนเงินให้กู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน        0.00          7.50          1,911.08

  รับคืนเงินลงทุนในบริษัทอื่น                         18.13         3.60          19.04

  เงินจ่ายเพื่อการลงทุนชั่วคราว                      (3,781.08)    (5,198.31)    (52,714.28)

  เงินรับจากเงินลงทุนชั่วคราว                       4,165.78      0.00          0.00

  เงินปันผลรับ                                   1,125.33      1,174.99      951.53

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                    (17,069.51)   (27,037.89)   (97,955.53)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                              

  เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญ                      0.00          44.18         293.79

  เงินสดรับจากการออกหุ้นบุริมสิทธิ์                    0.00          0.51          0.00

  เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะยาว                     12,092.66     0.00          5,339.36

  เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้                         0.00          17,500.00     35,210.63

  เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะสั้น                      0.00          0.00          27,578.28

  เงินสดรับจากการออกตั๋วเงินจ่าย                    1,900.00      220.00        0.00

  จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                          (23,058.16)   (4,560.44)    (16,707.34)

  จ่ายคืนพันธบัตร                                 (6,000.00)    (5,919.48)    (3,300.00)

  จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น                           (6,163.12)    0.00          (13,609.87)

  จ่ายคืนตั๋วเงินจ่าย                               (1,900.00)    (220.00)      0.00

  เงินจ่ายค่างวดตามสัญญาเช่าการเงิน                 (135.93)      (102.31)      (49.19)

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   1.14          162.56        (181.97)
  เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                            

  เงินปันผลจ่าย                                  (8,519.49)    (9,589.71)    (12,911.65)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน           (31,782.90)   (2,464.69)    21,662.03

  ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในเงินสดและรายการ      (115.81)      (264.97)      (153.62)
  เทียบเท่าเงินสด                                                            

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                   (214.05)      (295.88)      (162.69)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ  (19,147.43)   22,833.01     (18,774.50)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด             52,804.96     33,619.00     56,452.01

  เงินสดต้นงวดของบริษัทย่อยที่เปลี่ยนสถานะจากบริษัทร่วม   0.00          0.00          9,114.32
  และจากการซื้อธุรกิจ                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด           33,657.52     56,452.01     46,791.84

                                                                          

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                              

  เงินสดจ่ายระหว่างปี                                                         

  ดอกเบี้ยจ่าย                                   9,912.12      8,106.95      8,536.32

  ภาษีเงินได้                                    7,257.42      10,237.32     15,000.78
  ------------------------------------------- ------------- ------------- -------------

  ----------------------------------- --------- ------------- ------------- -----------
                                                                            

                                                งบการเงินรวม                 

  อัตราส่วนทางการเงิน                    หน่วย      2545          2546          2547

                                                (ปรับปรุงใหม่)   (ปรับปรุงใหม่)   (ตรวจสอบ)

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า       1.63          1.80          1.41

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า       1.33          1.54          1.16

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า       8.05          9.90          12.07

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน        44.70         36.38         29.81

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า       150.38        133.21        75.89

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน        2.39          2.70          4.74

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า       10.65         13.34         16.84

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน        33.82         27.00         21.38

  Cash Cycle                          วัน        13.28         12.08         13.18

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                          

  อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                     %         13.78         13.08         12.23

  อัตราส่วนกำไรสุทธิ                      %         6.00          7.42          9.21

  อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                %         29.20         33.29         39.93

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                         

  อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์            %         8.31          12.06         15.44

  อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        %         29.94         39.39         49.08

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า       1.38          1.63          1.68

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า       2.09          1.52          1.63

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย    เท่า       5.21          9.34          10.04

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash เท่า       0.50          1.20          0.57
  Basis)                                                                    

  อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                %         32.74         29.77         30.13
  ----------------------------------- --------- ------------- ------------- -----------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (Management Discussion & Analysis)

ในการอ่านคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ นักลงทุนควรศึกษาเอกสารประกอบ ซึ่งได้แก่
งบการเงินรวม ข้อมูลทางการเงินที่มีการปรับปรุง ตัวเลขการดำเนินงานโดยสรุปทั้งในอดีต
และที่มีการปรับปรุง ควบคู่ไปกับหมายเหตุประกอบงบการเงินและข้อมูลที่นำเสนอไว้ในเอกสารนี้

 ในระหว่างปี 2547 บริษัทที่ ปตท.ลงทุนเพิ่มขึ้นได้แก่ บริษัท ปตท.จำหน่ายก๊าซธรรมชาติ จำกัด บริษัท บางกอกโพลีเอททีลีน จำกัด (มหาชน) บริษัทโรงกลั่นน้ำมันระยอง จำกัด และกลุ่ม Subic Bay (ประกอบด้วย Subic Bay Energy Co., Ltd. Subic Bay Fuels Co., Inc. และ Subic Bay Distribution, Inc.) และบริษัทไทยลู้บเบส จำกัด (มหาชน) ซึ่งการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนดังกล่าวทำให้บริษัทเหล่านี้เป็นบริษัทย่อยของ ปตท.ในระหว่างปี อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2547 ปตท.ได้ขายหุ้น บริษัทไทยลู้บเบส จำกัด (มหาชน) ให้กับบริษัทไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) ทั้งหมด

 ในระหว่างปี 2547 ปตท.ได้ลงทุนในบริษัทที่เริ่มก่อตั้งขึ้นในระหว่างปี 2547 ได้แก่ บริษัท พีทีที แอลเอ็นจี จำกัด บริษัท พีทีที โพลีเอทีลีน จำกัด และบริษัท เอนเนอร์ยี่ คอมเพล็กซ์ จำกัด ซึ่งบริษัทเหล่านี้มีสถานะเป็นบริษัทย่อยของ ปตท. นอกจากนี้ กลุ่มบริษัท ปตท.ยังได้ร่วมกันลงทุนก่อตั้งบริษัท พีทีที ฟีนอล จำกัด และบริษัท พีทีที ยูทิลิตี้ จำกัด ซึ่งบริษัทเหล่านี้มีสถานะเป็นบริษัทร่วมของ ปตท. 

12.2.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของ ปตท. และบริษัทย่อย” สำหรับปี 2547 เปรียบเทียบปี 2546

 รายได้จากการขาย 

ในปี 2547 ปตท. และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายจำนวน 644,673 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2546 จำนวน 154,960 ล้านบาท หรือคิดเป็น 31.6%
โดยสาเหตุหลักเกิดจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณขายก๊าซธรรมชาติ
โดยเฉพาะส่วนที่ขายให้กับผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็ก (SPP) ผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ (IPP)
และลูกค้าอุตสาหกรรม (IND) และการเพิ่มขึ้นของปริมาณขายผลิตภัณฑ์น้ำมัน
และผลิตภัณฑ์โรงแยกก๊าซฯ รวมถึงราคาขายที่ปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้ บริษัท ปตท.
สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) (ปตท.สผ.) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ ปตท.
ก็มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 11,104 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 44.4% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผล
มาจากการขายก๊าซธรรมชาติของโครงการเยตากุน โครงการบงกช
และการขายคอนเดนเสทของโครงการบงกชและไพลิน

ค่าใช้จ่าย 

ต้นทุนขาย :

ต้นทุนขายปี 2547 เพิ่มขึ้นจากปี 2546 จำนวน 140,161 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 32.9%
เนื่องจากมาจากราคาและปริมาณซื้อผลิตภัณฑ์น้ำมันและก๊าซฯ ที่เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร :

สำหรับปี 2547 มีจำนวนเพิ่มขึ้นจากปี 2546 จำนวน 4,785 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 34.6%
เนื่องมาจากในปี 2547 ปตท.ได้มีการรวมงบการเงินจากบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ปตท.สผ.
ยังมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการสำรวจ :

สำหรับปี 2547 มีจำนวนลดลงจากปี 2546 จำนวน 1,911 ล้านบาท หรือลดลง 82.7% เนื่องจาก
ในปี 2546 มีการตัดจำหน่ายค่าใช้จ่ายของหลุมแห้งในโครงการเวียดนาม

กำไรสุทธิ 

ในปี 2547 ปตท.และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 62,666 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 จำนวน
25,086 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 66.8% ทั้งนี้มีสาเหตุหลักเนื่องมาจาก

- ปริมาณขายและราคาขายผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มสูงขึ้นดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น

- ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียเพิ่มขึ้น 16,400 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากผลประกอบการของบริษัท
ในเครือกลุ่มธุรกิจการกลั่นและปิโตรเคมีที่ดีขึ้น
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินธุรกิจ
รวมถึงค่าการกลั่นและราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี ที่สูงขึ้นมาก

ส่งผลให้ในปี 2547 ปตท.และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิต่อหุ้นจำนวน 22.40 บาท เพิ่มขึ้น 66.8%
จากปี 2546 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 13.43 บาทต่อหุ้น

12.2.2 การวิเคราะห์ผลดำเนินงานแยกตามกลุ่มธุรกิจ

กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายแยกตามกลุ่มธุรกิจ (EBITDA) 

หน่วย: ล้านบาท

+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีและ                  | ส     |       |        |
|                                           | ำหรับปี |       |        |
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา            | สิ้น    |       |        |
| และค่าตัดจำหน่าย                             | สุดวันที่ |       |        |
|                                           | 31    |       |        |
|                                           | ธ     |       |        |
|                                           | ันวาคม |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
|                                           | 2545  | 2546  | 2547   |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติ                         |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| การจัดหา ขนส่งและจัดจำหน่ายก๊าซธรรมชาติ         |       |       |        |
| รวมถึงธุรกิจแยกก๊าซธรรมชาติ                    |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                            | 13    | 15    | 1      |
|                                           | 8,109 | 8,794 | 74,980 |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                   | 11    | 12    | 1      |
|                                           | 1,442 | 7,300 | 35,389 |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                  | 2     | 3     | 39,591 |
|                                           | 6,667 | 1,494 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                   | 2,682 | 2,375 | 2,854  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                     | 128   | 58    | 120    |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา         | 2     | 2     | 36,857 |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                    | 4,113 | 9,177 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                  | 3,946 | 3,918 | 3,981  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)           | 2     | 2     | 32,876 |
|                                           | 0,167 | 5,259 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| การสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (ปตท. สผ.)         |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                            | 2     | 3     | 42,127 |
|                                           | 6,809 | 1,106 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                   | 2,774 | 2,390 | 3,586  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                  | 2     | 2     | 38,541 |
|                                           | 4,035 | 8,716 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                   | 1,709 | 1,450 | 2,096  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการสำรวจ                         | 150   | 2,312 | 401    |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                     | 35    | 43    | 59     |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา         | 2     | 2     | 36,103 |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                    | 2,211 | 4,997 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                  | 4,776 | 5,440 | 8,096  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)           | 1     | 1     | 28,007 |
|                                           | 7,435 | 9,557 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวม                                       | 3     | 4     | 60,883 |
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีของกลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติ | 7,602 | 4,816 |        |
| (EBIT)                                    |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กลุ่มธุรกิจน้ำมัน                               |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| การจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม (Oil            |       |       |        |
| Marketting)                               |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                            | 12    | 15    | 1      |
|                                           | 5,754 | 4,332 | 96,164 |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                   | 11    | 14    | 1      |
|                                           | 7,243 | 6,494 | 88,181 |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                  | 8,511 | 7,838 | 7,983  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                   | 4,806 | 5,435 | 6,399  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                     | 1,025 | 1,111 | 1,596  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา         | 4,730 | 3,514 | 3,180  |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                    |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                  | 1,829 | 1,802 | 2,012  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)           | 2,901 | 1,712 | 1,168  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| การค้าสากลผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม (Oil Trading)     |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                            | 13    | 18    | 2      |
|                                           | 9,622 | 7,561 | 82,126 |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                   | 13    | 18    | 2      |
|                                           | 7,737 | 5,211 | 79,229 |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                  | 1,885 | 2,350 | 2,897  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                   | 732   | 1,079 | 3,074  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                     | 353   | 796   | 2,640  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา         | 1,506 | 2,067 | 2,463  |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                    |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+

+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีและ                  | ส     |       |        |
|                                           | ำหรับปี |       |        |
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา            | สิ้น    |       |        |
| และค่าตัดจำหน่าย                             | สุดวันที่ |       |        |
|                                           | 31    |       |        |
|                                           | ธ     |       |        |
|                                           | ันวาคม |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
|                                           | 2545  | 2546  | 2547   |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                  | 22    | 24    | 1      |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)           | 1,484 | 2,043 | 2,462  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีของกลุ่มธุรกิจน้ำมัน    | 4,385 | 3,755 | 3,630  |
| (EBIT)                                    |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กลุ่มธุรกิจการกลั่น                             |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                            | -     | -     | 25,800 |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                   | -     | -     | 24,981 |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                  | -     | -     | 819    |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                   | -     | -     | 205    |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                     | -     | -     | 22     |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา         | -     | -     | 636    |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                    |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                  | -     | -     | 195    |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)           | -     | -     | 441    |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กลุ่มธุรกิจปิโตรเคมี                            |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                            | 1     | 1     | 1,597  |
|                                           | 3,242 | 4,868 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนขาย                                   | 1     | 1     | 1,362  |
|                                           | 0,918 | 1,747 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| กำไรขั้นต้น                                  | 2,324 | 3,121 | 235    |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                   | 374   | 383   | 140    |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                     | 15    | 7     | 5      |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา         | 1,965 | 2,745 | 100    |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)                    |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย                  | 918   | 758   | 87     |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)           | 1,047 | 1,987 | 13     |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีก่อนหักรายก         | 4     | 5     | 64,967 |
| ารที่ยังไม่ได้จัดสรรและรายการระหว่างบริษัท/กลุ่มธุรกิจ | 3,034 | 0,558 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| หัก รายการระหว่างบริษัท/กลุ่มธุรกิจ               | (63)  | (136) | 339    |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| หัก รายการที่ยังไม่ได้จัดสรร                     | (560) | (170) | (314)  |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี                  | 4     | 5     | 64,992 |
|                                           | 2,411 | 0,252 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+

กลุ่มธุรกิจน้ำมัน

รายได้จากการขายในปี 2547 เพิ่มขึ้น 127,221 ล้านบาทหรือคิดเป็น 37.2%
โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากปริมาณขายทั้งในส่วนของการขายน้ำมันในประเทศและการค้าสากลที่เพิ่มสูงขึ้น
โดยการขายน้ำมันในประเทศของ ปตท. และของบริษัทย่อย เพิ่มขึ้น 1,460 ล้านลิตรจาก 15,044
ล้านลิตร ในปี 2546 เป็น 16,504 ล้านลิตร ในปี 2547 หรือเพิ่มขึ้น 9.70%
โดยส่วนใหญ่มาจากปริมาณขายน้ำมันดีเซลหมุนเร็ว น้ำมันเตา และน้ำมันอากาศยาน
สำหรับการค้าสากล (Trading) ส่วนใหญ่มาจากการขายน้ำมันดิบ น้ำมันดีเซลหมุนเร็ว
น้ำมันอากาศยาน และคอนเดนเสท โดยมีปริมาณเพิ่มขึ้น 3,404 ล้านลิตรจาก 22,124 ล้านลิตร
ในปี 2546 เป็น 25,528 ล้านลิตร ในปี 2547 หรือเพิ่มขึ้น 15.4% นอกจากนี้
ยังเป็นผลมาจากราคาขายน้ำมันเฉลี่ยในปีนี้ ที่สูงขึ้นกว่าปีที่แล้ว

EBITDA เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 63 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 1.1%
ทั้งนี้สาเหตุหลักมาจากปริมาณขายและราคาขายที่เพิ่มขึ้น

EBIT ในปี 2547 ลดลงจากปี 2546 จำนวน 125 ล้านบาท หรือลดลง 3.3%
สาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดจ่าย

กลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติ

รายได้จากการขายในปี 2547 เพิ่มขึ้นจากปี 2546 จำนวน 16,187 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 10.2%
เนื่องจาก

- ปริมาณการจำหน่ายก๊าซธรรมชาติ
(รวมก๊าซโซลีนธรรมชาติที่ได้จากหน่วยควบคุมจุดกลั่นตัวของก๊าซธรรมชาติ) เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจำนวน
127 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน (mmcfd) จาก 2,655 mmcfd ในปี 2546 เป็น 2,782 mmcfd ในปี
2547 (ที่ค่าความร้อน 1,000 บีทียูต่อ 1 ลูกบาศก์ฟุต) หรือเพิ่มขึ้น 4.8%
อันเนื่องมาจากความต้องการการใช้ก๊าซฯ ที่เพิ่มสูงขึ้นทั้งในส่วนของการใช้ก๊าซฯ เพื่อการผลิตไฟฟ้า
การใช้ก๊าซฯ ของลูกค้ากลุ่มอุตสาหกรรม รวมถึงโรงแยกก๊าซฯ

- ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์รวมของโรงแยกก๊าซ ซึ่งประกอบด้วยก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG)
ก๊าซอีเทน ก๊าซโพรเพนและก๊าซโซลีนธรรมชาติเพิ่มขึ้นจาก 2,693,270 ตันในปี 2546 เป็น
2,748,638 ในปี 2547 (ไม่รวมการขาย LPG ที่ ปตท.ซื้อมาจากผู้ผลิตปิโตรเคมีประมาณ
201,046 ตันเพื่อนำมาขายต่อ) โดยปริมาณการขาย LPG
ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หลักที่สำคัญของโรงแยกก๊าซเพิ่มขึ้นจาก 1,535,747 ตัน ในปี 2546 เป็น
1,576,598 ตัน ในปี 2547 ในขณะที่ราคา LPG (Contract Price - CP) เฉลี่ยในปีนี้เพิ่มขึ้น
58 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน จากราคาเฉลี่ย 293 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตันในปี 2546 เป็น 351
เหรียญสหรัฐฯ ต่อตันในปี 2547 สำหรับปริมาณขายก๊าซอีเทนเพิ่มขึ้นจาก 532,671 ตันในปี 2546
เป็น 546,762 ตัน ในปี 2547 และโพรเพนเพิ่มขึ้นจาก 206,382 ตันในปี 2546 เป็น 206,802
ตันปีนี้ โดยราคา Ethylene ในตลาดจรของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพิ่มขึ้นจาก 509
เหรียญสหรัฐฯ ต่อตันเป็น 932 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน ในขณะที่ราคา Propylene เพิ่มขึ้นจาก 572
เหรียญสหรัฐฯ ต่อตันเป็น 850 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน รวมทั้งราคา HDPE และ PP เพิ่มขึ้นจาก
635 และ 704 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน เป็น 964 และ 959 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน ตามลำดับ

EBITDA ของธุรกิจก๊าซฯ ในปีนี้เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 7,680 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 26.3%
เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายดังที่กล่าวมาแล้วข้างต้น

EBIT เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 7,617 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 30.2% เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของ EBITDA
ในขณะที่ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดจ่ายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) (ปตท.สผ.)

ในปี 2547 ปตท.สผ. ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ ปตท. มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 11,021
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 35.4% เนื่องมาจากราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นจาก 20.62
เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบในปี 2546 เป็น 23.38 เหรียญสหรัฐฯ
ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบในปี 2547 รวมถึงปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจาก 107,299
บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวันในปี 2546 เป็น 134,070 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวันในปี
2547 ทั้งนี้ ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการขายก๊าซธรรมชาติของโครงการเยตากุน
โครงการบงกช และการขายคอนเดนเสทของโครงการบงกชและไพลิน

EBITDA ในปีนี้เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 11,104 ล้านบาทหรือ 44.4%
เนื่องมาจากรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น

EBIT ในปีนี้เพิ่มขึ้น 8,450 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 43.2% เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของ EBITDA
ดังกล่าวข้างต้น

12.2.3 การวิเคราะห์ฐานะการเงิน ของ ปตท. และบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 เปรียบเทียบกับวันที่ 31 ธันวาคม 2546 

ในระหว่างปี 2547 ปตท. ได้มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเกี่ยวกับบริษัทย่อย
ดังนั้นฐานะการเงินของ ปตท. และบริษัทย่อย สำหรับระยะเวลาสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547
ได้นำงบดุลของ PTTNGD, SBECL, SBFCI, SBDI, RRC, BPE, PTTPE, PTTLNG และ EnCo
มาจัดทำงบดุลรวมของ ปตท. และบริษัทย่อย ปี 2547 ในขณะที่งบดุลรวม ณ สิ้นปี 2546
มิได้รวมงบดุลของบริษัทดังกล่าว

สินทรัพย์ 

ปี 2547 สินทรัพย์มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 487,226 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2546 จำนวน 162,895
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 50.2% โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 70,516 ล้านบาท
ส่วนใหญ่ประกอบด้วย เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้นจำนวน 50,016 ล้านบาท และลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น
สำหรับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 92,380 ล้านบาท ส่วนใหญ่เนื่องมาจาก
เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียเพิ่มขึ้นจำนวน 20,986 ล้านบาท
ส่วนใหญ่มาจากผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมโดยเฉพาะกลุ่มธุรกิจการกลั่นและ ปิโตรเคมี รวมทั้ง
ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน 67,937 ล้านบาท

หนี้สิน

หนี้สินรวมทั้งสิ้น 302,311 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 เป็นจำนวน 106,922 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น 54.7% โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 69,569 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เพิ่มจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 300 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
และเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น เนื่องจากปริมาณซื้อและราคาผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้น
สำหรับหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 37,353 ล้านบาท เนื่องจากในเดือนพฤษภาคม 2547
ปตท.ได้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันไม่ด้อยสิทธิจำนวน 19,000 ล้านบาท
และเดือนกรกฎาคม 2547
ได้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันไม่ด้อยสิทธิเป็นสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ มูลค่า 400
ล้านเหรียญสหรัฐฯ

กำหนดชำระคืนเงินกู้ หุ้นกู้ และพันธบัตรระยะยาว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 เป็นดังนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  ------------- ------------ ----------- -------- ---------- -------- ----------- ---------- -------- ------------
  กำหนดชำระคืน   ปตท.         ปตท. สผ.    PTTNGD   TTM(T)     TTM(M)   RRC         BPE        DCAP     รวม
  (นับจากวันที่ 31                                                                                        
  ธ.ค.47)                                                                                             

  ภายใน 1 ปี (31 7,929.00     -           68.28    -          -        52,335.34   325.38     -        60,658.00
  ธ.ค.48)                                                                                             

  เกิน 1 ปี       8,410.89     7,838.56    41.07    -          -        -           324.08     -        16,614.60
  แต่ไม่เกิน 2 ปี                                                                                         

  เกิน 2 ปี       29,716.81    7,576.95    32.00    685.27     33.22    -           1,321.44   108.50   39,474.19
  แต่ไม่เกิน 5 ปี                                                                                         

  เกิน 5 ปี       77,760.40    2,500.00    -        4,215.04   302.87   -           -          -        84,778.31

  รวม           123,817.10   17,915.51   141.35   4,900.31   336.09   52,335.34   1,970.90   108.50   201,525.10
  ------------- ------------ ----------- -------- ---------- -------- ----------- ---------- -------- ------------

เงินกู้ยืมระยะยาว (รวมเงินกู้ หุ้นกู้และพันธบัตรทั้งที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปีและเกิน 1
ปีขึ้นไป) ณ วันที่
31 ธันวาคม 2547 ประกอบด้วยเงินกู้ยืมสกุลเงินบาทและสกุลเงินต่างประเทศ ดังนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------------------------------- ------------ ----------- -------- ---------- -------- ----------- ---------- -------- ------------
  เงินกู้ยืมระยะยาว                                       ปตท.         ปตท. สผ.    PTTNGD   TTM(T)     TTM(M)   RRC         BPE        DCAP     รวม

  สกุลเงินบาท                                           104,930.00   2,500.00    141.35   -          -        -           369.19     108.50   108,049.04

  สกุลเงินต่างประเทศ                                     18,887.10    15,415.51   -        4,900.31   336.09   52,335.34   1,601.71   -        93,476.06

  รวม                                                 123,817.10   17,915.51   141.35   4,900.31   336.09   52,335.34   1,970.90   108.50   201,525.10

  สัดส่วนเงินกู้ระยะยาวสกุลต่างประเทศต่อยอดเงินกู้ระยะยาวทั้งหมด   15.25        86.05       -        100.00     100.00   100.00      81.27      -        46.38
  (%)                                                                                                                                       
  --------------------------------------------------- ------------ ----------- -------- ---------- -------- ----------- ---------- -------- ------------

ทั้งนี้ เงินกู้และพันธบัตรของ ปตท.จำนวน 63,273 ล้านบาท ค้ำประกันโดยกระทรวงการคลัง 

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมทั้งสิ้น 184,915 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 จำนวน 55,973 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น 43.4% สาเหตุหลักเนื่องมาจากผลประกอบการที่มีกำไรสุทธิจำนวน 62,666 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม ปตท.ได้มีการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นคิดเป็นเงินจำนวน 11,189 ล้านบาท

สภาพคล่อง

สภาพคล่องของ ปตท.และบริษัทย่อยปี 2547 มีกระแสเงินสดสุทธิลดลงจำนวน 18,774 ล้านบาท
โดย ปตท.และบริษัทย่อย มีเงินสดต้นงวดที่ยกมาจากปีที่แล้วจำนวน 56,452 ล้านบาท
ทำให้เงินสดสุทธิปลายงวดเท่ากับ 46,792 ล้านบาท ทั้งนี้ รายละเอียดกระแสเงินสดแต่ละกิจกรรม
มีดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|                                         | ปี 2545 | ปี 2546  | ปี 2547  |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน           | 30,035 | 52,896  | 57,835  |
|                                         | (1     | (       | (       |
| เงินสดจ่ายสุทธิเพื่อกิจกรรมลงทุน                | 7,070) | 27,038) | 97,956) |
|                                         | (3     | (2,465) | (       |
| เงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน              | 1,783) | (265)   | 21,662) |
|                                         | (116)  | (296)   | (154)   |
| ผลกระทบจากอ                             | (214)  |         | (163)   |
| ัตราแลกเปลี่ยนในเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด |        |         |         |
|                                         |        |         |         |
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน               |        |         |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
| กระแสเงินสดสุทธิ                           | (1     | 22,833  | (       |
|                                         | 9,147) | 33,619  | 18,774) |
| เงินสดคงเหลือยกมาต้นงวด                    | 52,805 |         | 56,452  |
|                                         |        | -       |         |
| เงินสดต้นงวดของบริษัท                       | -      |         | 9,114   |
| ย่อยที่เปลี่ยนสถานะจากบริษัทร่วมและจากการซื้อธุรกิจ |        |         |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
| เงินสดคงเหลือยกไปปลายงวด                  | 33,658 | 56,452  | 46,792  |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+

กระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานสุทธิ 57,835 ล้านบาท
เป็นเงินสดที่ได้จากกำไรสุทธิตามงบกำไรขาดทุนรวม 62,666 ล้านบาท
ปรับปรุงด้วยค่าใช้จ่ายที่ไม่เป็นเงินสดทั้งสิ้น 21,059 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากค่าเสื่อมราคา
ค่าสูญสิ้น และค่าตัดจำหน่าย ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรสุทธิ ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี
และปรับลดด้วยส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 26,742 ล้านบาท
และเงินทุนหมุนเวียนลดลงจำนวน 852 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เนื่องจากการลดลงของลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน,
เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อก๊าซฯ ในขณะที่มีการเพิ่มขึ้นของภาษีเงินได้ค้างจ่าย,
เจ้าหนี้การค้า-กิจการอื่น และลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-กิจการอื่น เป็นต้น

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 97,956 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 39,667 ล้านบาท เงินลงทุนชั่วคราว 52,714 ล้านบาท
และเงินจ่ายสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย บริษัทร่วม และบริษัทอื่น 9,545 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 21,662 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นเงินสดรับจากการออกหุ้นกู้จำนวน 35,211ล้านบาท และเงินสดรับจากการกู้ยืมระยะสั้น
จำนวน 27,578 ล้านบาท ในขณะที่มีการจ่ายคืนเงินกู้ระยะยาวจำนวน 16,707 ล้านบาท
จ่ายคืนพันธบัตร 3,300 ล้านบาท และเงินปันผลจ่าย 12,912 ล้านบาท

 

12.3 ภาระการให้ความสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทในเครือในกรณีที่มีการขาดสภาพคล่องในช่วงการดำเนินการเชิงพาณิชย์ คงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547

ณ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทฯ ยังมีภาระในการให้การสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทในเครือ
ในกรณีที่ขาดสภาพคล่อง เป็นเงินประมาณ 467 ล้านเหรียญสหรัฐฯ รายละเอียด ดังนี้

หน่วย : ล้าน

+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
|                  |       |       | ให้ควา |         |     |         |
|                  |       |       | มสนับส |         |     |         |
|                  |       |       | นุนแล้ว |         |     |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
| บริษัท             | ส     | วงเงิน | ทุน    | การข    | อื่นๆ | ยังไม    |
|                  | กุลเงิน |       | /เงินกู้ | ยายวงเง |     | ่ได้ให้ควา |
|                  |       |       |       | ินสินเชื่อท |     | มสนับสนุน |
|                  |       |       |       | างการค้า |     |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
| บริษัท อะโรเมติกส์   | เหรีย  | 90    | -     | -       | -   | 90      |
| (ประเทศไทย) จำกัด | ญสหรัฐ | ^(/1) |       |         |     |         |
| (มหาชน)          |       |       |       |         |     |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
| บริษัท ไทยโอเลฟินส์  | เหรีย  | 100   |       | -       | -   | 100     |
| จำกัด (มหาชน)     | ญสหรัฐ | ^(/1) |       |         |     |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
| บริษัท             | เหรีย  | 2     | -     | -       | -   | 262.15  |
| ทรานส์ไทยมาเลเซีย  | ญสหรัฐ | 62.15 |       |         |     |         |
| ( ไทย) จำกัด และ  |       |       |       |         |     |         |
| บริษัท             |       |       |       |         |     |         |
| ทรานส์ไทยมาเลเซีย  |       |       |       |         |     |         |
| (มาเลเซีย) จำกัด   |       |       |       |         |     |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
| บริษัท ไทยลู้บเบส    | เหรีย  | 14    | 0     | 0       | 0   | 14^(/2) |
| จำกัด(มหาชน)      | ญสหรัฐ | ^(/2) |       |         |     |         |
| (TLB)            |       |       |       |         |     |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
| บริษัท ไทยลู้บ       | บาท   | 236.6 | 236.6 | 0       | 0   | 0       |
| เบลนดิ้ง จำกัด      |       |       | ^(/3) |         |     |         |
| (TLBC)           |       |       |       |         |     |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
| บริษัท สตาร์        | เหรีย  | 36.0  | 36    | 0       | 0   | 0       |
| ปิโตรเลียม รีไฟนน์นิ่ง | ญสหรัฐ | ^(/4) |       |         |     |         |
| จำกัด (SPRC)      |       |       |       |         |     |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
| บริษัท             | บาท   | 765   | 0     | 0       | 76  | 0       |
| ท่อส่งปิโตรเลียมไทย  |       |       |       |         | 5^( |         |
| จำกัด (THAPPLINE) |       |       |       |         | /5) |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
| บริษัท Philippines | เหรีย  | 70    | 0     | 68.70   | 0   | 1.30    |
| Subic Bay J.V.   | ญสหรัฐ |       |       |         |     |         |
| (SUBICBAY)       |       |       |       |         |     |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+
| รวม              | เหรีย  | 5     | 36    | 68.70   | 765 | 467.45  |
|                  | ญสหรัฐ | 72.15 |       |         |     |         |
|                  |       |       | 236.6 | 0       |     |         |
|                  | บาท   | 1,    |       |         |     |         |
|                  |       | 001.6 |       |         |     |         |
+------------------+-------+-------+-------+---------+-----+---------+

  ^(/1) ปตท.. มีภาระผูกพันในการให้สินเชื่อทางการค้ากับบริษัท โดย ปตท. มีฐานะ
  เสมือนหนึ่งเจ้าหนี้การค้าทั่วไป

  ^(/2) คาดว่าจะดำเนินการยกเลิกสัญญาตามกฎหมายภายในเดือนเมษายน 2548 เนื่องจาก
  ปตท. ได้ขายหุ้นบริษัทดังกล่าวแก่ บมจ.ไทยออยล์ แล้ว

  ^(/3) ได้ทยอยรับคืนเงินกู้จากบริษัทจนเงินต้นคงเหลือ ณ 31 ธ.ค. 47 เหลือเท่ากับ 60.1
  ล้านบาท

  ^(/4) ให้ความสนับสนุนในรูป Subordinated Loan

  ^(/5) ในรูปค่าบริการขนส่งน้ำมันล่วงหน้า (Tariff Prepayment) ทั้งนี้ คาดว่า
  จะดำเนินการแปลงเป็นทุนภายในเดือนพฤษภาคม 2548

  อย่างไรก็ตาม ในกรณีจำเป็นและเป็นประโยชน์ต่อ ปตท. ในระยะยาว ปตท.
  ได้พิจารณาให้เงินกู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทในเครือ
  ช่วงก่อนการเบิกถอนเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงิน
  ซึ่งส่วนใหญ่มีกำหนดระยะเวลาในการให้กู้ไม่เกิน 1 ปี
  การให้กู้ระยะสั้นจะให้ตามสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทนั้นๆ โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
  แต่ละบริษัทมีภาระเงินกู้กับ ปตท. คงเหลือ ดังนี้

  ล้านบาท

  ------------------------------------------------ ----------------------
  บริษัท                                             เงินกู้คงเหลือ

  บริษัท ทรานส์ไทยมาเลเซีย ( ไทย) จำกัด                 1,199.80 ^(/1)

  บริษัท ราชบุรีพาวเวอร์ จำกัด                           39.53

  รวม                                              1,239.33
  ------------------------------------------------ ----------------------

  ^(/1) บริษัทฯ ได้ชำระคืนเงินกู้ทั้งจำนวนให้ ปตท. แล้วเมื่อวันที่ 21 มกราคม 2548

  ---------------------- ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------
                                                                          

                                                                          

                                                                          

                                                                          

                                                                          

                                                                          

                                                                          
  ---------------------- ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------

  ----------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 
  ----------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------

  ------------ --------- --------- --------- --------- --------- ---------
                                                                 

                                                                 
  ------------ --------- --------- --------- --------- --------- ---------

12. 4 การใช้จ่ายในเงินลงทุน

เงินลงทุนในทรัพย์สินถาวรแยกตามหน่วยธุรกิจ(ไม่รวมเงินลงทุนในบริษัทร่วมทุน) สำหรับปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2545-2547 สรุปได้ดังนี้

  --------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
                              2545             2546             2547             รวม      

                              ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

                                                                                          

  การจัดหา ขนส่ง                3,834    77.4    6,059    83.5    13,411   89.2    23,304   85.5
  และจัดจำหน่ายก๊าซธรรมชาติ                                                                   
  รวมทั้งธุรกิจแยกก๊าซธรรมชาติ                                                                  

  การจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม   1,053    21.3    1,061    14.6    1,499    10.0    3,613    13.3

  สำนักงานใหญ่                  64       1.3     135      1.9     123      0.8     322      1.2

  รวม                         4,951    100     7,254    100     15,033   100     27,239   100
  --------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
บริษัทใช้เงินลงทุนส่วนใหญ่ไปในการขยายและปรับปรุงระบบท่อส่งก๊าซธรรมชาติ
รวมทั้งได้ดำเนินการก่อสร้างโรงแยกก๊าซธรรมชาติ หน่วยที่ 5 เสร็จสมบูรณ์ โครงการ BV#7
ติดตั้ง Compressor ที่จังหวัดกาญจนบุรี และโครงการท่อส่งก๊าซฯ เส้นที่ 3 ระยะที่ 1
สำหรับเงินลงทุนในส่วนของการตลาดและการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมนั้น
ส่วนใหญ่ใช้ไปในการก่อสร้าง พัฒนา และปรับปรุงภาพลักษณ์สถานีบริการน้ำมัน
และการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกด้านการขนส่งและคลังสินค้า

12.5 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 11,920,106 บาท
(สิบเอ็ดล้านเก้าแสนสองหมื่นหนึ่งร้อยหกบาท)

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ ค่าธรรมเนียมในการจัดทำ
Comfort Letter เพื่อประกอบการออกหนังสือชี้ชวนในการจัดจำหน่ายหุ้นกู้ของบริษัท ให้แก่
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 7,000,000 บาท
(เจ็ดล้านบาท)

12.6 สรุปความเห็นของผู้บริหาร 

สถานการณ์โลก

ในช่วงแรกของปี 2547 เศรษฐกิจโลกขยายตัวในอัตราสูง
เป็นผลจากการดำเนินนโยบายการเงินการคลังที่ผ่อนคลายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ
แต่ช่วงหลังของปี 2547
ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นมากผนวกกับการดำเนินนโยบายการเงินการคลังที่เข้มงวดมากขึ้นทั้งของสหรัฐฯ
และจีนเพื่อยับยั้งภาวะเงินเฟ้อและลดความร้อนแรงทางเศรษฐกิจ
ทำให้เศรษฐกิจโลกมีสัญญาณของการชะลอตัวลง อย่างไรก็ดี
ด้วยภาวะเศรษฐกิจที่ดีเกินคาดของญี่ปุ่นและหลายประเทศในยุโรป รวมทั้งตลาดเกิดใหม่
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ประมาณการว่าในปี 2547 เศรษฐกิจโลกขยายตัวร้อยละ
5.0 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 3.9 ในปี 2546 ซึ่งถือว่าเป็นการเติบโตในระดับที่สูงสุดในรอบ 30 ปี
ส่งผลให้การใช้น้ำมันของโลกขยายตัวสูงที่สุดตั้งแต่ปี 2521 มาอยู่ที่ระดับ 82.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 2.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.0
เช่นเดียวกับราคาน้ำมันดิบดูไบที่ปรับตัวสูงขึ้นมากที่สุดในรอบ 20 กว่าปีมาอยู่ที่ระดับ 33.7
เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล โดยมีสาเหตุจากการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกในระดับสูง
ทำให้มีการใช้น้ำมันเพิ่มขึ้นมาก
ประกอบกับการเกิดปัญหาในกลุ่มผู้ผลิตน้ำมันทั้งทางด้านการเมืองและการผลิต อาทิเช่น
สงครามในอิรัก การก่อการร้ายในซาอุดิอาระเบีย การเรียกเก็บภาษีย้อนหลังของรัสเซียจากบริษัท
Yukos การประท้วงขอขึ้นค่าแรงของพนักงานบนแท่นขุดเจาะน้ำมันในนอร์เวย์
การประท้วงนัดหยุดงานของพนักงานบริษัทน้ำมันและการต่อต้านรัฐบาลในไนจีเรีย
ปัญหาภัยธรรมชาติจากพายุ Hurricane ในบริเวณอ่าวเม็กซิโก
และกำลังการผลิตสำรองของกลุ่มโอเปกอยู่ในระดับที่ต่ำมาก
ส่งผลให้ตลาดเกิดความกังวลว่าปริมาณน้ำมันในตลาดอาจไม่เพียงพอต่อความต้องการใช้
รวมทั้งการเก็งกำไรของ Speculators ในตลาดล่วงหน้า NYMEX สำหรับราคาน้ำมันสำเร็จรูป
ราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี และค่าการกลั่นปรับตัวเพิ่มขึ้นและทรงตัวในระดับสูงตามราคาน้ำมันดิบ
และสภาพตลาดที่ตึงตัวเนื่องจากกำลังการกลั่นที่มีจำกัดและการปิดซ่อมบำรุงของโรงปิโตรเคมีหลายแห่ง

สถานการณ์ในประเทศ

เศรษฐกิจไทยปี 2547 คาดว่าจะขยายตัวประมาณร้อยละ 6.2 ลดลงจากร้อยละ 6.9 ในปี 2546 โดยการขยายตัวของอุปสงค์ภายในประเทศยังคงเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจ มีการใช้จ่ายภาคครัวเรือนเพิ่มขึ้นจากการปรับเพิ่มเงินเดือนของข้าราชการและรัฐวิสาหกิจทั่วประเทศ รวมทั้งรายได้ของเกษตรกรที่สูงขึ้นจากการปรับเพิ่มราคาสินค้าเกษตร ประกอบกับการลงทุนขยายตัวทั้งในภาคเอกชนและภาครัฐ/รัฐวิสาหกิจในโครงการสาธารณูปโภคขั้นพื้นฐาน ในขณะที่ต้องเผชิญกับปัญหาการระบาดของโรคไข้หวัดนก เหตุการณ์ความไม่สงบใน 3 จังหวัดภาคใต้ ราคาน้ำมันที่ทรงตัวในระดับสูง การปรับเพิ่มราคาสินค้าและอัตราดอกเบี้ย ทำให้ประชาชนมีความระมัดระวังในการใช้จ่ายและการก่อหนี้มากขึ้น

การใช้ปิโตรเลียมซึ่งประกอบด้วยน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ
(ไม่รวมส่วนที่ใช้ในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี) มีปริมาณการใช้รวมทั้งสิ้น 1,133 พันบาร์เรลต่อวัน
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 7.7 ตามภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัวต่อเนื่อง
โดยมีการใช้น้ำมันเตาเพิ่มขึ้นสูงสุดร้อยละ 21.2
เนื่องจากการนำไปใช้เป็นเชื้อเพลิงในการผลิตกระแสไฟฟ้า
ในขณะที่การใช้น้ำมันเบนซินขยายตัวต่ำสุดเพียงร้อยละ 0.1
โดยมีสาเหตุมาจากผลกระทบของราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง
รัฐบาลจึงปล่อยให้ราคาน้ำมันเบนซินลอยตัวตั้งแต่เดือนตุลาคม 2547
และยังคงตรึงราคาน้ำมันดีเซลไว้ ทำให้มีการใช้น้ำมันดีเซลหมุนเร็วเพิ่มมากขึ้น
สำหรับการจัดหาปิโตรเลียมนั้น
ได้จากการผลิตในประเทศและนำเข้าจากต่างประเทศรวมปริมาณทั้งสิ้น 1,407 พันบาร์เรลต่อวัน
เพิ่มขึ้นร้อยละ 8.8 โดยพึ่งพาปิโตรเลียมจากต่างประเทศร้อยละ 67
อย่างไรก็ตามมีการส่งออกปิโตรเลียมรวม 174 พันบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้น ร้อยละ 4.4
โดยเป็นผลจากความต้องการในภูมิภาคที่เพิ่มขึ้นมากกว่าปีก่อน
ส่วนการใช้ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีในประเทศก็ขยายตัว เพิ่มขึ้ น

ผลประกอบการในปีที่ผ่านมา 

ในปี 2547 ปตท. และบริษัทย่อยมีผลประกอบการที่ดีมาก โดยเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2546 ปตท.
มียอดขาย
ผลิตภัณฑ์ก๊าซฯ และน้ำมันสูงขึ้น 10.2% และ 37.2% ตามลำดับ และมีกำไรสุทธิโดยรวมเพิ่มขึ้น
66.8% โดยเป็นผล
มาจากปริมาณขายและราคาขายที่สูงขึ้น รวมทั้ง ปตท.
ยังมีส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทในเครือเพิ่มขึ้นสุทธิ 16,400 ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุหลักมาจากผลประกอบการบริษัทร่วมธุรกิจการกลั่นและปิโตรเคมีที่ดีขึ้นมาก
จากค่าการกลั่นและราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่สูงขึ้นมาก

ณ 31 ธันวาคม 2547 ปตท. และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์มูลค่ารวมทั้งสิ้น 487,226
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2546 จำนวน 162,895 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 50.2%
ในขณะที่หนี้สินรวมนั้นมีจำนวน 302,311 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2546 จำนวน 106,922
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 54.7% สาเหตุหลักมาจาก ปตท.
ได้มีการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 300 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
ออกและเสนอขายหุ้นกู้ไม่มีหลักประกัน ไม่ด้อยสิทธิเป็นเงินสกุลบาทจำนวน 19,000 ล้านบาท
สกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ จำนวน 400 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
รวมทั้งปีนี้มีการรวมงบการเงินจากบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น

โดยรวมแล้วจะเห็นได้ว่า จากการที่ ปตท.
ได้มีการชำระหนี้เงินกู้กอปรกับส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิในปีที่ผ่านมานั้น
มีผลให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net Debt : Equity) ของ ปตท. ลดลงเหลือประมาณ 0.6
: 1 ซึ่งแสดงให้เห็นโครงสร้างเงินทุนที่แข็งแกร่งของ ปตท.

แนวโน้มสถานการณ์ของปี 2548

เศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มชะลอตัวชัดเจนขึ้น โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF)
คาดว่าเศรษฐกิจโลกจะขยายตัวลดลงเหลือร้อยละ 4.3
ส่งผลให้ความต้องการใช้น้ำมันของโลกขยายตัวมาอยู่ที่ระดับ 84.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน
หรือเพิ่มขึ้นเพียง 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน
ในขณะที่แนวโน้มกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปกและกลุ่มนอกโอเปกจะเพิ่มสูงกว่าความต้องการใช้ที่จะเพิ่มขึ้น
ทำให้ราคาน้ำมันดิบดูไบมีแนวโน้มลดลงประมาณ 1-3 เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล มาอยู่ที่ระดับ
31.0-33.0 เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล อย่างไรก็ตามปัญหาการก่อการร้าย การต่อต้านในอิรัก
ปัญหาทางการเมืองในกลุ่มประเทศผู้ผลิตน้ำมัน โดยเฉพาะในประเทศเวเนซุเอลาและไนจีเรีย
รวมทั้งการเก็งกำไรของ Speculators และ Hedge Funds
ในตลาดล่วงหน้ายังคงเป็นปัจจัยหลักที่จะส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในปี 2548
มีความผันผวนเช่นเดียวกับปี 2547
ซึ่งส่งผลต่อเนื่องไปยังระดับราคาน้ำมันสำเร็จรูปและค่าการกลั่นให้มีแนวโน้มต่ำลงแต่ยังคงมีความผันผวนสูง
ส่วนแนวโน้มของราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีนั้นยังคงสดใสทั้งสายโอเลฟินส์และสายอะโรเมติกส์
คาดว่าวัฏจักรราคาจะขึ้นไปสูงสุดปี 2548-2549

แนวโน้มการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกอย่างต่อเนื่องจะเป็นข้อจำกัดของการส่งออกของไทย
กอปรกับข้อจำกัดภายในประเทศได้แก่ อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น
และการปรับขึ้นของราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลเมื่อยกเลิกการตรึงราคาน้ำมัน
ดุลบัญชีเดินสะพัดมีแนวโน้มเกินดุลลดลงจากมูลค่าการนำเข้าที่เพิ่มมากกว่าการส่งออก
และราคาน้ำมันดิบที่ยังทรงตัวอยู่ในระดับสูง
ซึ่งจะทำให้ประเทศไทยมีความได้เปรียบทางการค้าลดลง
สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.)
และธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) คาดว่าเศรษฐกิจไทยปี 2548
จะขยายตัวในอัตราที่ชะลอตัวลงเหลือร้อยละ 5.5-6.5 และ 5.25-6.25 ตามลำดับ
สำหรับการใช้น้ำมันสำเร็จรูปของประเทศคาดว่าจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 8-9
(หากไม่รวมการใช้ในภาคไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 5-6) การใช้ก๊าซธรรมชาติจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 5-6
ตามการใช้ไฟฟ้าที่คาดว่าจะขยายตัวประมาณร้อยละ 7-8
สำหรับความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีก็คาดว่าจะขยายตัวตามภาวะเศรษฐกิจในระดับ 1.2-1.5
เท่า

“ ปตท. จะเป็นบริษัทพลังงานของไทย ที่ประกอบธุรกิจก๊าซธรรมชาติและน้ำมันครบวงจร
และธุรกิจปิโตรเคมีที่เน้นการใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นหลักรวมทั้งธุรกิจต่อเนื่องโดยมุ่งไปสู่องค์กรแห่งความเป็นเลิศ
(High Performance Organization) และเป็นผู้นำในภูมิภาค ด้วยความรับผิดชอบ เป็นธรรม
และให้ผลประโยชน์ตอบแทนที่เหมาะสมต่อผู้มีส่วนได้เสีย ”