1. ปัจจัยความเสี่ยง

1. ความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจ

1.1 ความเสี่ยงในเรื่องต่ออายุสัญญาสัมปทาน/สัญญาเชาด้านสื่อโทรทัศน์และวิทยุ

การที่กลุ่มบริษัทฯ
ยังไมสามารถเป็นเจ้าของคลื่นความถี่สถานีวิทยุและโทรทัศน์เองได้ตามกฎหมายเดิม
ดังนั้นกลุ่มบริษัทฯ จึงตองเชา
เวลาเพื่อผลิตรายการซึ่งทําใหมีความเสี่ยงในการตออายุสัมปทาน และสัญญาเชาจาก
หนวยงานที่เป็นเจ้าของคลื่นความถี่วิทยุและโทรทัศน และมีขอจํากัดในการขยายธุรกิจ
นอกจากนี้คณะกรรมการกิจการกระจายเสียงและกิจการโทรทัศนแหงชาติ (กสช.)
ซึ่งเป็นองค์กรอิสระทำหน้าที่กำกับดูแลและพิจารณาอนุญาตการประกอบกิจการกระจายเสียงและกิจการโทรทัศน์
รวมถึงควบคุมดูแลให้เกิดการแข่งขันโดยเสรีและเป็นธรรม จะเปิดโอกาสให้เอกชน
หรือผู้ประกอบการรายใหม่ ๆ มีโอกาสเป็นเจ้าของสถานีวิทยุและโทรทัศน์
อาจก่อให้เกิดการแข่งขันที่สูงขึ้น จากการที่มีผู้ประกอบการรายใหม่ๆ เข้ามาแข่งขันในธุรกิจมากขึ้น
โดยเฉพาะผู้ประกอบการที่มีการให้บริการอย่างครบวงจร
ซึ่งมีความพร้อมด้านการบริหารและการเงินจะมีความได้เปรียบสูง

อยางไรก็ตาม โดยทั่วไปสถานีจะพิจารณาต่ออายุสัญญาเช่าเวลาให้กับผู้ดำเนินการเดิม
ประกอบกับกลุ่มบริษัทฯ มีศักยภาพและความพรอมทางดานเทคโนโลยีการผลิต เงินทุน
และบุคลากร และผลงานที่มีคุณภาพในระดับแนวหนา
และการเปนที่ยอมรับจากกลุมผู้บริโภคเปนวงกวาง
รวมทั้งบุคลากรที่มีความชํานาญและประสบการณ ทําใหกลุ่มบริษัทฯ
มีความเสี่ยงนอยในการที่จะไมไดรับการตออายุสัมปทานและสัญญาเช่า

  1.2 ความเสี่ยงด้านผลประกอบการที่ขึ้นอยูกับอุตสาหกรรมตลาดโฆษณา

การที่ภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทย ไม่อยู่ในภาวะการขยายตัวมากอย่างเช่นในปีที่ผ่านๆ มา
ทําให้ คาใชจายในการโฆษณา
และอัตราการคาใชจายในการโฆษณามีความสัมพันธโดยตรงกับภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ
อาจส่งผลใหเจาของสินคาใชจายเงินงบประมาณคาโฆษณาผานสื่อลดนอยลง
ซึ่งอาจสงผลกระทบตอรายไดของกลุ่มบริษัทฯ ที่มีรายได้เกือบทั้งหมดมาจากการขายโฆษณา

อยางไรก็ตามเจาของสินคาตางตระหนักดีวาการโฆษณานั้น
เปนสิ่งสําคัญในการประชาสัมพันธและนําเสนอสินคา
ทำให้เจาของสินคาอาจจะเปลี่ยนจากการใชงบประมาณโฆษณาในสื่อโทรทัศน
มาเปนการใชสื่อวิทยุและสื่อสิ่งพิมพ
เนื่องจากสื่อโทรทัศนมีราคาโฆษณาที่สูงกวาเมื่อเทียบกับสื่อวิทยุและสื่อสิ่งพิมพ
อีกทั้งเจาของสินค้า
ยังตองคํานึงถึงความเหมาะสมของสื่อแตละประเภทในการเขาถึงกลุมลูกคาเปาหมายที่แตกตางกัน
จากการที่กลุม บริษัทมีการขายโฆษณาในสื่อหลักทั้ง 3 ประเภท ดังนั้น
จึงเปนการลดความเสี่ยงจากการลดลงของงบประมาณโฆษณาของสื่อประเภทใดประเภทหนึ่ง

2. ความเสี่ยงในด้านการผลิต

2.1 ความเสี่ยงจากการประมูลรายการกีฬา

ความเสี่ยงที่อาจไม่ได้สิทธิ์ถ่ายทอดรายการ
ถ่ายทอดสดและเทปบันทึกภาพแข่งขันกีฬาจากต่างประเทศ โดยกลุ่มบริษัทฯ
ได้สิทธิ์ถ่ายทอดสดการแข่งขันฟุตบอลทั้งฤดูกาล (Season) ต่อไปอีกเป็นเวลา 2 – 4 ปี
ซึ่งเมื่อหมดอายุสัญญากลุ่มบริษัทฯ มีความเสี่ยงที่อาจไม่ได้สิทธิ์ถ่ายทอดรายการฟุตบอลรายการนี้อีก

อย่างไรก็ตาม การที่กลุ่มบริษัทฯ
ได้ดำเนินการถ่ายทอดสดการแข่งขันกีฬาจากต่างประเทศเป็นเวลานาน
และมีผลงานที่มีคุณภาพเสมอมา ทำให้มีความสัมพันธ์ที่ดีกับเจ้าของสิทธิ์มาตลอด
และได้สิทธิ์ในการเจรจาก่อนรายอื่นๆ (first right to refusal) กลุ่มบริษัทฯ
ยังได้มีนโยบายลดความเสี่ยงโดยการถ่ายทอดกีฬาที่หลากหลายและเป็นที่สนใจของผู้ชมกลุ่มต่างๆ
เพิ่มเติม พร้อมกับพัฒนาแหล่งรายได้อื่น เช่น รายการโทรทัศน์อื่นๆ และรายได้จากสื่อวิทยุ
ให้มีสัดส่วนรายได้จากแหล่งอื่นเพิ่มขึ้นเพื่อลดความเสี่ยงจากการประมูลลิขสิทธิ์การถ่ายทอดการแข่งขันอีกทางหนึ่ง

2.2 ความเสี่ยงสำหรับสายธุรกิจสื่อสิ่งพิมพ์

ด้านคู่แข่งขันการผลิตหนังสือพิมพ์ และนิตยสารที่มีลักษณะคล้ายคลึงกัน
บริษัทมีมาตรการรองรับความเสี่ยงด้านคู่แข่งขัน โดยการพัฒนาเนื้อหาสาระ จัดแบบรูปเล่มให้ทันสมัย
และปรับปรุงคุณภาพของหนังสือพิมพ์ และนิตยสารอย่างต่อเนื่อง

3. ความเสี่ยงด้านรสนิยมผู้บริโภค

ความเสี่ยงในการผลิตรายการบันเทิงประการสำคัญคือ เรื่องรสนิยมผู้บริโภค
ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาตามสถานการณ์ของตลาดและช่วงอายุของผู้บริโภค
และอิทธิพลจากสิ่งแวดล้อม เช่น รูปแบบการนำเสนอรายการ กระแสความนิยมในกีฬาประเภทใหม่ๆ
เป็นต้น ทำให้กลุ่มบริษัทฯ มีความเสี่ยงที่รายการอาจจะได้รับความนิยมลดลง

อย่างไรก็ตามการที่กลุ่มบริษัทฯ มีการปรับปรุงรูปแบบการนำเสนอรายการให้ทันสมัย
และมีความคล่องตัวในการสรรหารายการกีฬาที่ได้รับความนิยมในขณะนั้นจากเจ้าของลิขสิทธิ์ต่างๆ
เพื่อให้ครอบคลุมถึงผู้บริโภคสำหรับทุกเพศทุกวัย

4. ความเสี่ยงด้านการบริหารและการจัดการ

ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงบุคลากร เนื่องจากกลุ่มบริษัทฯ ประกอบธุรกิจที่มีลักษณะเป็นการให้บริการ
ซึ่งจำเป็นต้องอาศัยปัจจัยสำคัญประการหนึ่ง คือการมีผู้บริหารและบุคลากรที่มีประสบการณ์และความรู้
ความเชี่ยวชาญในธุรกิจนั้นเป็นอย่างดี
ซึ่งหากบริษัทใดสูญเสียผู้บริหารและบุคลากรเหล่านี้โดยไม่สามารถหามาทดแทนได้ทันเวลา
บริษัทนั้นย่อมประสบปัญหาในการดำเนินงานและส่งผลถึงกำไรในที่สุด ในกรณีของกลุ่มบริษัทฯ
ผู้บริหารส่วนใหญ่เป็นผู้ถือหุ้นและร่วมก่อตั้งกลุ่มบริษัทฯ มาตั้งแต่เริ่มต้นจึงมีความผูกพันกับบริษัท
และในส่วนของบุคลากร กลุ่มบริษัทฯ มีความสามารถในการสรรหา พัฒนา
รวมทั้งการรักษาไว้ซึ่งบุคลากร ดังนั้น
ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงบุคลากรจึงคาดว่าจะไม่รุนแรงหรือเป็นปัญหาช่วงสั้นๆ เท่านั้น

5. ความเสี่ยงด้านการเงิน

ในการดำเนินธุรกิจของกลุ่มบริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายบางส่วนอยู่ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ได้แก่
การซื้อลิขสิทธิ์รายการกีฬา และลิขสิทธิ์การจัดทำนิตยสาร ซึ่งมีลักษณะการชำระเงินเป็นงวดๆ
ตามที่ระบุไว้ในสัญญา ทำให้ กลุ่มบริษัทฯ
มีความเสี่ยงเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐและเงินบาทในกรณีที่ค่าเงินบาทอ่อนลงจะทำให้กลุ่มบริษัทฯ
มีภาระที่ต้องจ่ายเงินบาทเพิ่มมากขึ้น

อย่างไรก็ตามค่าใช้จ่ายประเภทดังกล่าว
มีระยะเวลาการชำระเงินที่ใกล้เคียงกับระยะเวลาที่กลุ่มบริษัทฯ ได้รับรายได้เข้ามา
และในช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวน กลุ่มบริษัทฯ
จะมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงในด้านนี้โดยจะทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าในระดับความเสี่ยงที่เหมาะสมตามประเภทรายการ

6. ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในตลาดในอนาคต
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานและกระแสเงินสดของกลุ่มบริษัทฯ
ทำให้มีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากมีเงินฝากและสินเชื่อที่ได้รับจากสถาบันการเงินหรือแหล่งทุน
อย่างไรก็ตามสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงินดังกล่าวในปัจจุบัน
มีอัตราดอกเบี้ยเป็นไปตามอัตราในตลาด ซึ่งกลุ่มบริษัทฯ คาดว่าจะไม่มีความเสี่ยง
เนื่องจากระมัดระวังในการลงทุนโครงการที่มีมูลค่าสูง โดยพิจารณาใช้เงินออมของกลุ่มบริษัทฯ
เป็นประการแรก

7. ความเสี่ยงจากการปรับตัวของราคาซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

จากการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยทำให้กลุ่มบริษัทฯ
เป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางมากขึ้น
โดยนักลงทุนให้ความสนใจและติดตามข้อมูลข่าวสารของกลุ่มบริษัทฯ มาโดยตลอด
ประกอบกับปัจจัยความเสี่ยงทางธุรกิจในข้อที่ 1 – 6 กรณีที่กลุ่มบริษัทฯ ได้รับผลกระทบ
อาจส่งผลทางอ้อมต่อความน่าเชื่อถือของนักลงทุน โดยทำให้ราคาซื้อขายหุ้นปรับตัวลดลง

อย่างไรก็ตามกลุ่มบริษัทฯ จะเพิ่มความระมัดระวังในการดำเนินงาน
เพื่อลดความผันแปรที่รุนแรงต่อราคาซื้อขายหุ้นของบริษัทฯ ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย