12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 ข้อมูลทางการเงินโดยสรุปและอัตราส่วนทางการเงิน

1) สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา และงวดล่าสุด

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทในปี 2549 - ปี2551 ตรวจสอบโดยคุณทิพวัลย์
นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3459 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ได้ให้ความเห็นว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2551
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด ในระยะ 3
ปีที่ผ่านมาและงวดล่าสุด

  (หน่วย : พันบาท)

  --------------------------------------- ------------ ------------- -----------
  งบดุล                                    ปี 2551       ปี 2550        ปี 2549

  สินทรัพย์                                                              

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                    51,865       284,671       310,704

  เงินลงทุนชั่วคราว-หลักทรัพย์เพื่อค้า              9,834        564           112,153

  ลูกหนี้การค้า                               345,616      278,229       276,810

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                     87,462       96,060        90,761

  วัสดุคงเหลือ                               137,622      131,716       125,699

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         35,237       12,629        30,034

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                        667,637      803,869       946,160

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                   4,007,993    4,089,580     4,215,498

  ต้นทุนการปลูกพืชพลังงาน                      26,448       23,639        0

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       241          1,905         885

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                      4,034,682    4,115,124     4,216,383

  รวมสินทรัพย์                               4,702,319    4,918,993     5,162,544

  หนี้สิน                                                               

  เจ้าหนี้การค้า                              183,686      299,848       290,329

  เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                    34,955       34,100        52,933

  เจ้าหนี้งานก่อสร้างและเงินประกันผลงาน          3,944        1,543         37,454

  ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนี่งปี   70,000       249,000       227,700

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                    -            8,366         627

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           25,687       26,960        30,427

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                          318,272      619,817       639,470

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                       2,517,100    2,408,100     2,657,100

  งบดุล (ต่อ)                               ปี 2551       ปี 2550        ปี 2549

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                        2,517,100    2,408,100     2,657,100

  รวมหนี้สิน                                 2,835,372    3,027,917     3,296,570

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                         

  ทุนจดทะเบียน                              955,000      955,000       955,000

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                            285,447      285,447       285,447

  ทุนชำระแล้ว                               955,000      955,000       955,000

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                         625,273      650,629       625,527

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          1,866,947    1,891,076     1,865,974

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                   4,702,319    4,918,993     5,162,544
  --------------------------------------- ------------ ------------- -----------

  ---------------------------------- ------------- ------------- -------------
  งบกำไร-ขาดทุน                       ปี 2551        ปี 2550        ปี 2549

  รายได้จากการขาย                     3,048,742     2,806,238     2,812,044

  รายได้อื่น                            12,384        6,501         13,093

  รายได้รวม                           3,061,126     2,812,739     2,825,137

  ต้นทุนขาย                            2,528,898     2,217,105     2,230,415

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร         136,925       123,917       91,326

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย                   395,303       471,717       503,396

  ดอกเบี้ยจ่าย                          121,172       135,498       134,722

  กำไร(ขาดทุน) ก่อนภาษี                 274,131       336,219       368,674

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                     13,009        24.617        655

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                     261,122       311,602       368,018

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)         0.27          0.33          0.39

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                1             1             1

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)         955,000,000   955,000,000   955,000,000

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)             297,278       627,259       797,182
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                 

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน  (174,833)     (139,092)     (232,263)

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)             (355,250)     (514,200)     (405,600)
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น    (232,806)     (26,033)      159,319
  (ลดลง) สุทธิ                                                     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี      284,671       310,704       151,385

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี    51,865        284,671       310,704
  ---------------------------------- ------------- ------------- -------------

[]

12.2 คำอธิบายและวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน และฐานะการเงิน

ในการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย
ใช้งบการเงินในการวิเคราะห์เปรียบเทียบกับปี 2550
โดยมีรายละเอียดผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย

1.  ผลการดำเนินงาน

  1.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 3,061 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 248 ล้านบาท หรือร้อยละ
8.83 เมื่อเทียบกับปี 2550 เนื่องจากราคาพลังงานไฟฟ้าเรียกเก็บจากการไฟฟ้าฝ่ายผลิต
และราคาขายไอน้ำให้ลูกค้าสวนอุตสาหกรรม เพิ่มขึ้น ตามราคาก๊าซธรรมชาติ
มีต้นทุนขายและค่าบริหารรวม 2,666 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 325 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13.87
เป็นผลจากราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นรวมทั้งมีค่าธรรมเนียมการใช้เครื่องยนต์กังหันแก๊สสำรองระหว่างการซ่อมบำรุงเครื่องยนต์กังหันแก๊สตามวาระจำนวน
2 เครื่อง ดอกเบี้ยจ่ายลดลง 14 ล้านบาท และภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลง 12 ล้านบาท
ทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้นิติบุคคลตามงบการเงินรวม รวมทั้งสิ้น 261 ล้านบาท
ลดลง 50 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.20

0.  1.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละผลิตภัณฑ์

-   รายได้จากการขาย

แม้ว่ารายได้จากค่าพลังไฟฟ้าจะลดลงเล็กน้อยจากการแข็งค่าขึ้นของเงินบาทเทียบกับเงินเหรียญสหรัฐ
แต่การเพิ่มขึ้นของราคาก๊าซธรรมชาติ
ส่งผลให้ราคาพลังงานไฟฟ้าที่เรียกเก็บจากการไฟฟ้าฝ่ายผลิตสูงขึ้นมาก
ทำให้รายได้จากการขายไฟฟ้าให้การไฟฟ้าฝ่ายผลิตเพิ่มขึ้น 150 ล้านบาท
ในส่วนของการขายไฟฟ้าและไอน้ำให้สวนอุตสาหกรรมมีรายได้เพิ่มขึ้น 93 ล้านบาท
เนื่องจากปริมาณการขายเพิ่มขึ้นรวมทั้งราคาขายที่ปรับเพิ่มตามราคาก๊าซธรรมชาติ
ทำให้บริษัทมีรายได้จากการขายรวม 3,049 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 243 ล้านบาท หรือร้อยละ 8.66 %
เมื่อเทียบกับปี 2550

-   รายได้อื่น

รายได้อื่นเพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 2.96 ล้านบาท
เนื่องจากได้รับเงินสินไหมทดแทนตามกรมธรรม์ประกันภัยการเสียหายของเครื่องจักร

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขายเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อน 312 ล้นบาท หรือร้อยละ 14.06
โดยมีสาเหตุหลักจากราคาก๊าซที่สูงขึ้นส่งผลให้ต้นทุนขายในส่วนของวัตถุดิบเพิ่มสูงขึ้น รวม 262
ล้านบาทหรือร้อยละ 14.62 นอกจากนี้
การตรวจสภาพและซ่อมเครื่องกังหันแก๊สตามวาระการใช้งาน จำนวน 2 ชุด
และการหยุดเครื่องกังหันแก๊สนอกแผน เพื่อแก้ไขปัญหาน้ำมันรั่ว 1 ชุด
ทำให้มีค่าใช้จ่ายทั้งในส่วนของค่าธรรมเนียมการใช้เครื่องสำรองและค่าดำเนินการอื่นๆ เพิ่มขึ้น 41
ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2550 ในส่วนค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น 13 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 10.50
โดยส่วนหนึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีค่าใช้จ่ายการนำระบบการจัดการความเสี่ยง (Enterprise
Risk Management) และระบบการจัดการอาชีวอนามัยและความปลอดภัย (มอก/OHSAS 18001)
เข้าใช้งาน

ในปี 2551 ดอกเบี้ยจ่ายลดลง 14 ล้านบาท หรือร้อยละ 10.57
เนื่องจากมีการปรับโครงสร้างอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมกับผู้ให้กู้รายเดิม ภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลง
11.61 ล้านบาท หรือร้อยละ 47.15จากผลการบริหารจัดการการผลิต
การบันทึกรายได้และค่าใช้จ่าย ให้สอดคล้องตามโครงสร้างสิทธิทางภาษี (BOI)

-   กำไร

บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานเป็นจำนวน 395 ล้านบาท ลดลง 76 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
16.20 เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายการซ่อมบำรุงรักษาตามวาระเพิ่มขึ้น
และกำไรจากการขายไฟฟ้าให้สวนอุตสาหกรรมลดลง
เนื่องจากคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงานชะลอการปรับเพิ่มอัตราค่าไฟฟ้าของการไฟฟ้าฝ่ายจำหน่าย
ทำให้อัตราการเพิ่มของราคาไฟฟ้าน้อยกว่าอัตราการเพิ่มของต้นทุนการผลิต

2. ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์ : ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 4,702 ล้านบาท
    ลดลงจำนวน 217 ล้านบาท หรือร้อยละ 4.40
    เป็นการลดลงของเงินสดหลังจ่ายคืนเงินกู้ที่ถึงกำหนด
    รวมทั้งการลดลงของมูลค่าอาคารและอุปกรณ์ตามการเสื่อมราคา

-   หนี้สิน : บริษัทหนี้สินรวม 2,835 ล้านบาท ลดลง 193 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.36
    จากการจ่ายชำระหนี้คงค้าง และชำระคืนเงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนด

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น : มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 1,867 ล้านบาท ลดลง 25 ล้านบาท หรือร้อยละ
    1.28 เนื่องจากการลดลงของกำไรสุทธิ

3. สภาพคล่อง

-   กระแสเงินสด : มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานรวม 297 ล้านบาท ลดลง 330
    ล้านบาทหรือร้อยละ 52.61 เนื่องจากมีการจ่ายค่าซ่อมบำรุงเครื่องกังหันแก๊สตามวาระใช้งาน
    2 เครื่อง รวมทั้งกระแสเงินสดจากการลงทุนชั่วคราวในหลักทรัพย์ลดลง 120 ล้านบาท
    ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปีลดลง 233 ล้านบาท หรือร้อยละ 81.78
    เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550

-   อัตราส่วนสภาพคล่อง : เพิ่มขึ้นจาก 1.30 เท่าในปี 2550 เป็น 2.10 เท่า
    เนื่องส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีลดลงตามการปรับโครงสร้างการชำระคืนเงินเงินกู้ยืมระยะยาว

4. ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ 5.43% เทียบกับ 6.18% ของปี 2550
อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร 12.58% เทียบกับ 13.27% ของปี 2550
เนื่องจากการลดลงของกำไรสุทธิ และอัตราหมุนของสินทรัพย์ 0.65 เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อย
จากอัตรา 0.55 ของปี 2550 เนื่องจากรายได้รวมที่สูงขึ้น

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัทในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา จำนวนเงินรวม 0.00 บาท

-   บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนท์ ยัง จำกัด ซึ่งเป็นสำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวกับผู้สอบบัญชี และสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา จำนวนเงินรวม1,140,000.-บาท

    1.  ค่าบริการอื่น (Non-audit Fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่นๆ ได้แก่
การตรวจสอบการปฏิบัติตามเงื่อนไขของบัตรส่งเสริมการลงทุน

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัทในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา จำนวนเงินรวม 0.00 บาท
    และต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลง ที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จ ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
    จำนวนเงินรวม 0.00 บาท

-   บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนท์ ยัง จำกัด ซึ่งเป็นสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว
    ในรอบปีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 100,000.- บาท
    และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จ
    ในรอบปีบัญชีที่แล้วเสร็จที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0.00 บาท