12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบโดยวางแผนปฏิบัติงาน
และใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงินเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผล
ตลอดจนประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญแล้ว
ได้แสดงความคิดเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2546 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
เป็นไปอย่างถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบดุลรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

  -------------------------- ---------------- --------- ---------------- --------- ---------------- ---------
  งบดุล                       2544             %         2545             %         2546             %

  สินทรัพย์                                                                                            

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                     

  - เงินสดและเงินฝากธนาคาร     621,171.88       3.43      245,622.05       1.36      301,681.18       1.46

  - เงินลงทุนชั่วคราว            20,994.58        0.12      21,330.84        0.12      20,856.89        0.10

  - ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า 3,104,103.67     17.15     3,013,227.29     16.75     3,314,681.85     16.02

  - เงินให้กู้ยืมระยะสั้น           56,000.00        0.31      6,661.50         0.04      26,669.50        0.13

  - สินค้าคงเหลือ               8,061,405.04     44.55     8,229,173.44     45.75     9,290,036.82     44.91

  - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ         494,239.72       2.73      483,640.42       2.69      838,560.75       4.05

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน           12,357,914.89    68.29     11,999,655.54    66.71     13,792,486.99    66.67

  เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม         216,213.15       1.19      206,343.49       1.15      245,646.91       1.19

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์         6,700,983.86     37.03     7,342,229.32     40.82     7,915,301.32     38.26

  หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม          (2,551,850.87)   (14.10)   (2,972,634.65)   (16.53)   (3,409,768.90)   (16.48)

  หัก ค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์     (70,255.57)      (0.39)    (16,017.00)      (0.09)    (5,263.00)       (0.03)

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ      4,078,877.42     22.54     4,353,577.67     24.20     4,500,269.42     21.75

  สินทรัพย์อื่น                   1,444,196.42     7.98      1,428,475.55     7.94      2,148,162.49     10.39

  รวมสินทรัพย์                  18,097,201.88    100.00    17,988,052.25    100.00    20,686,565.81    100.00
  -------------------------- ---------------- --------- ---------------- --------- ---------------- ---------

งบดุลรวม (ต่อ) สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| งบดุล                     | 2544    | %  | 2545   | %  | 2546   | %  |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 2,863   | 1  | 1,817, | 1  | 3,239, | 1  |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจาก | ,213.30 | 5. | 568.09 | 0. | 826.42 | 5. |
|                          |         | 82 |        | 10 |        | 66 |
| สถาบันการเงิน              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| - เจ้าหนี้และตั๋วจ่ายการค้า     | 1,644   | 9. | 1,936, | 1  | 1,730, | 8. |
|                          | ,554.24 | 09 | 695.45 | 0. | 859.63 | 37 |
|                          |         |    |        | 77 |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 141     | 0. | 2,580, | 1  | 23,    | 0. |
| เงินกู้ยืม                   | ,951.04 | 78 | 034.16 | 4. | 754.39 | 11 |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน |         |    |        | 34 |        |    |
| 1 ปี                      |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 30      | 0. | 40,    | 0. | -      | -  |
| เง                       | ,000.00 | 16 | 000.00 | 22 |        |    |
| ินกู้ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| - หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ         | 656     | 3. | 1,150, | 6. | 1,265, | 6. |
|                          | ,161.38 | 63 | 212.68 | 40 | 436.02 | 12 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 5,335   | 2  | 7,524, | 4  | 6,259, | 3  |
|                          | ,879.96 | 9. | 510.38 | 1. | 876.46 | 0. |
|                          |         | 48 |        | 83 |        | 26 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินระยะยาว              | 4,115   | 2  | 164,   | 0. | 3,526, | 1  |
|                          | ,241.99 | 2. | 562.00 | 91 | 684.99 | 7. |
|                          |         | 74 |        |    |        | 05 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                  | 9,451   | 5  | 7,689, | 4  | 9,786, | 4  |
|                          | ,121.95 | 2. | 072.38 | 2. | 561.45 | 7. |
|                          |         | 22 |        | 74 |        | 31 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนจดทะเบียน               | 869     |    | 869,   |    | 885,   |    |
|                          | ,090.95 |    | 090.95 |    | 090.95 |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว     | 749     | 4. | 859,   | 4. | 859,   | 4. |
|                          | ,090.95 | 14 | 090.95 | 78 | 090.95 | 15 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น             | 2,526   | 1  | 4,171, | 2  | 4,171, | 2  |
|                          | ,112.78 | 3. | 071.40 | 3. | 071.40 | 0. |
|                          |         | 96 |        | 19 |        | 16 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หุ้นก                      | 209     | 1. |        |    |        |    |
| ู้แปลงสภาพ-องค์ประกอบที่เป็นทุน | ,917.23 | 16 |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองเพื่อการเปลี่ยน         |         |    | (24,3  | (0 | (12,5  | (0 |
| แปลงมูลค่าของกองทุนเงินบำนาญ |         |    | 80.65) | .1 | 50.24) | .0 |
|                          |         |    |        | 4) |        | 6) |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม        |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองตามกฎหมาย           | 75      | 0. | 86,    | 0. | 86,    | 0. |
|                          | ,000.00 | 41 | 000.00 | 48 | 000.00 | 42 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร              | 4,154   | 2  | 4,232, | 2  | 4,801, | 2  |
|                          | ,566.04 | 2. | 148.20 | 3. | 858.49 | 3. |
|                          |         | 96 |        | 53 |        | 21 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นขอ        | (2,     | (0 | (6,7   | (0 | (4,6   | (0 |
| งการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน | 788.15) | .0 | 75.33) | .0 | 41.47) | .0 |
|                          |         | 1) |        | 4) |        | 2) |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ผ                        | 127     | 0. | 133,   | 0. | 35,    | 0. |
| ลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน | ,330.09 | 70 | 881.68 | 74 | 750.99 | 17 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่ว                       | 806     | 4. | 847,   | 4. | 963,   | 4. |
| นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย | ,850.99 | 46 | 943.62 | 72 | 424.24 | 66 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 8,646   | 4  | 1      | 5  | 1      | 5  |
|                          | ,079.93 | 7. | 0,298, | 7. | 0,900, | 2. |
|                          |         | 78 | 979.87 | 26 | 004.36 | 69 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 18,097  | 10 | 1      | 10 | 2      | 10 |
|                          | ,201.88 | 0. | 7,988, | 0. | 0,686, | 0. |
|                          |         | 00 | 052.25 | 00 | 565.81 | 00 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)     | 10.46   |    | 11.00  |    | 11.57  |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด       | 749     |    | 859,   |    | 859,   |    |
| (พันหุ้น)                   | ,090.95 |    | 090.95 |    | 090.95 |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+

งบกำไรขาดทุนรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  งบกำไรขาดทุน                  2544            %        2545            %        2546            %

  รายได้                                                                                          

  รายได้จากการขาย               35,324,435.24   100.00   34,243,354.41   100.00   40,342,564.35   100.00

  รายได้อื่น                      550,024.17      1.56     294,874.64      0.86     501,902.03      1.24

  รวมรายได้                     35,874,459.41   101.56   34,538,229.05   100.86   40,844,466.38   101.24

  ค่าใช้จ่าย                                                                                        

  ต้นทุนขาย                      29,514,274.09   83.55    28,067,427.51   81.97    33,299,386.12   82.54

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      3,804,870.62    10.77    3,664,653.77    10.70    4,489,125.11    11.13

  ดอกเบี้ยจ่าย                    380,814.63      1.08     157,576.85      0.46     140,117.72      0.34

  ภาษีเงินได้                     454,077.74      1.29     541,996.75      1.58     358,459.91      0.89

  ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                   32,225.57       0.09     398,903.97      1.16     10,945.14       0.03

  รวมค่าใช้จ่าย                   34,186,262.65   96.78    32,830,558.85   95.87    38,298,034.00   94.93

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     1,688,196.76    4.78     1,707,670.20    4.99     2,546,432.38    6.31

  หัก ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         182,570.44      0.52     158,633.42      0.46     267,131.10      0.66

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ             1,505,626.32    4.26     1,549,036.78    4.53     2,279,301.28    5.65

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)   2.01                     1.80                     2.65            

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)          1.00                     1.00                     1.00            

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พันหุ้น) 749,090.95               859,090.95               859,090.95      
  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

งบกระแสเงินสดบริษัท ไทยยูเนี่ยน โฟรเซ่น โปรดักส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย (หน่วย:
พันบาท)

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบแสดงการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงิน       | 2544     | 2545     | 2546     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                     | 1,50     | 1,54     | 2,27     |
|                                    | 5,626.32 | 9,036.78 | 9,301.28 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดสุทธิ | 67       | 66       | 73       |
|                                    | 8,313.06 | 6,834.21 | 9,600.80 |
| ที่ได้จาก(ใช้ไป) กิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)         | (1,781   | (30      | 9        |
|                                    | ,194.22) | ,645.30) | 9,046.87 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)           | (322     | 79       | (218     |
|                                    | ,459.24) | 7,798.09 | ,042.40) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไป)               | 8        | 2,98     | 2,89     |
| กิจกรรมดำเนินงาน                     | 0,285.92 | 3,023.78 | 9,906.54 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน            |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินฝากประจำสถาบันการเงินลดลง (เพิ่มขึ้น) | 19       | 1        | (3.47)   |
|                                    | 4,818.05 | 3,461.17 |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาย (ซื้อ) ทรัพย์สินถาวร                | (1,197   | (799     | (838     |
|                                    | ,663.86) | ,062.37) | ,979.33) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินให้กู้ยืมลดลง (เพิ่มขึ้น)               | (18      | 4        | (18      |
|                                    | ,000.00) | 8,203.33 | ,872.82) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินลงทุน                            | (1,616   | (14      | (944     |
|                                    | ,128.86) | ,047.58) | ,690.61) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินปันผลรับ                          | 3        | 4        | 5        |
|                                    | 0,000.00 | 5,000.00 | 2,500.00 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์อื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง              | 5,457.58 | -        | 5,000.00 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน    | (2,601   | (706     | (1,745   |
|                                    | ,517.09) | ,445.45) | ,046.23) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน         |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กู้จาก(ใช้คืน)สถาบันการเงิน และบริษัทอื่น    | 2,54     | (1,045   | (63      |
|                                    | 1,496.43 | ,530.85) | ,202.17) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมจากกรรมการเพิ่มขึ้น              | 3        | 1        | (40      |
|                                    | 0,000.00 | 0,000.00 | ,000.00) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายเงินปันผล                         | (764     | (1,460   | (1,709   |
|                                    | ,072.77) | ,454.62) | ,590.99) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนได้เสียของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น        | (38      | (117     | (151     |
|                                    | ,888.71) | ,540.79) | ,650.48) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                 | (407     | (86      | 80       |
|                                    | ,320.48) | ,116.88) | 3,343.19 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขายหุ้นกู้แปลงสภาพ                     | -        | -        | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน | 1,36     | (2,699   | (1,161   |
|                                    | 1,214.47 | ,643.14) | ,100.45) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ยอดสะสมการแ                        | 2        | 4        | 6        |
| ปลงค่าเงินตรา/ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน | 4,901.64 | 7,514.99 | 2,299.26 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด        | (1,135   | (375     | 5        |
| เพิ่มขึ้นสุทธิ                           | ,115.06) | ,549.82) | 6,059.12 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ      | 1,75     | 62       | 24       |
| วันต้นงวด                            | 6,286.94 | 1,171.88 | 5,622.06 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ      | 62       | 24       | 30       |
| วันสิ้นงวด                            | 1,171.88 | 5,622.06 | 1,681.18 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท ไทยยูเนี่ยน โฟรเซ่น โปรดักส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
  อัตราส่วนการเงิน                        2544        2545        2546

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                      2.32        1.59        2.20

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                0.70        0.43        0.58

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า              12.37       11.20       12.75

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    29.10       32.16       28.23

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ             4.05        3.44        3.80

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                  88.79       104.65      94.70

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                  16.84       15.65       18.16

  ระยะเวลาชำระหนี้                       21.38       23.01       19.82

  CASH CYCLE                           96.50       113.80      103.11

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                             

  อัตรากำไรขั้นต้น                         16.45%      18.17%      17.46%

  อัตรากำไรสุทธิ                          4.20%       4.48%       5.58%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    19.53%      17.92%      23.51%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                13.98%      13.34%      15.75%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            38.64%      36.52%      50.41%

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์                 2.07 เท่า    1.90 เท่า    2.09 เท่า

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             1.09        0.75        0.90

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย          6.15        14.27       19.83
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

คำอธิบายอัตราส่วนทางการเงิน

1. บริษัทมีอัตราส่วนทุนหมุนเวียนเท่ากับ 2.20 เท่าในปี 2546 เพิ่มขึ้นจาก 1.59 เท่าในปี 2545
รวมถึงบริษัทมีอัตราส่วนทุนหมุนเร็วเพิ่มขึ้นเป็น 0.58 เท่าในปี 2546 จาก 0.43 เท่า ในปี 2545
เป็นผลมาจากสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 15%
และเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกับการค้าเพิ่มขึ้น
แต่เพราะเงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีในปี 2546 ได้รับการต่ออายุออกไป
ดังนั้นจึงได้แสดงรายการดังกล่าวไว้เป็นเงินกู้ยืมระยะยาวแทนการแสดงเป็นหนี้สินหมุนเวียน

2. ในปี 2546 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 0.90 เท่าจาก 0.75 เท่าในปี
2545 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สิน โดยเฉพาะเงินกู้ยืมระยะยาวเพื่อใช้ในการเข้าซื้อกิจการ
Empress
และเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่บริษัทได้กู้เพิ่มขึ้นเพื่อใช้ในการหมุนเวียนของธุรกิจ

3. อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ต่างๆ เช่น สินทรัพย์รวม สินค้าคงเหลือ ลูกหนี้
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน แต่ถือว่ายังอยู่ในระดับปกติ สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น
เนื่องจากการบันทึกรายการสินค้าคงเหลือของ Empress ซึ่งมาจากการที่บริษัทได้เข้าซื้อกิจการของ
Empress ในช่วงปลายปี 2546 ลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นเกิดจากสินค้าที่บริษัทได้ขายออกไปในช่วงไตรมาสที่
4 โดยมีระยะเวลาในการชำระหนี้อยู่ในไตรมาสที่ 1 ปี 2547 สำหรับเจ้าหนี้การค้า ณ สิ้นปี 2546
ลดลงจากปี 2545 ร้อยละ 11 แต่อัตราการหมุนของเจ้าหนี้ที่เพิ่มขึ้น
เนื่องมาจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นโดยเฉพาะราคาทูน่าที่มีราคาเฉลี่ยบางเดือนสูงถึง 840
เหรียญสหรัฐต่อตัน

4. ในปี 2546 นับเป็นปีที่บริษัทมียอดขายและกำไรสุทธิสูงสุดนับตั้งแต่อดีตเป็นต้นมา
ความสามารถในการทำกำไรสูงขึ้น โดยมีกำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 17.46
ลดลงเล็กน้อยจากร้อยละ 18.17 ในปี 2545 เนื่องจากวัตถุดิบทูน่ามีราคาสูงขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่ 2
ปี 2546 อย่างไรก็ตาม
บริษัทยังสามารถบริหารความเสี่ยงและป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
แม้ว่าค่าเงินบาทมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นตลอดเวลา
นอกจากนี้บริษัทยังสามารถลดค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับดอกเบี้ยจ่ายลง
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง
และยังสามารถลดภาษีเงินได้นิติบุคคลลงเนื่องจากบริษัทได้ใช้สิทธิประโยชน์จากบัตรส่งเสริมการลงทุนเพิ่มขึ้น
จึงทำให้บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.48 ในปี 2545 เป็นร้อยละ 5.58 ในปี 2546

  ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยเติบโตขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าการเติบโตของผลกำไร
  ทำให้ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 17.92 ในปี 2545 เป็นร้อยละ
  23.51 ในปี 2546 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทรับรู้กำไรประจำปี 2546 จำนวน
  2,279 ล้านบาท สุทธิจากเงินปันผลจ่ายประจำปี 2545 ที่จ่ายในปี 2546 จำนวน 687
  ล้านบาทและเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2546 จำนวน 1,022 ล้านบาท
  ทำให้มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 11.00 บาทต่อหุ้นในปี 2545 เป็น 11.57 บาทต่อหุ้นในปี
  2546

  สินทรัพย์เพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าการเติบโตของผลกำไร
  ทำให้อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 13.34 ในปี 2545 เป็นร้อยละ 15.75
  ในปี 2546 สินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี 2546
  เนื่องจากการเข้าซื้อกิจการ Empress ซึ่งต้องบันทึกรวมสินค้าคงเหลือของ Empress
  เข้ามาในงบการเงินรวม และส่วนที่บริษัทผลิตเพิ่มเติมเพื่อรองรับการเติบโตในปี 2547
  สำหรับสินทรัพย์ถาวรที่เพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากการสร้างห้องเย็นใหม่สำหรับธุรกิจทูน่าและกุ้ง
  ที่จังหวัดสมุทรสาคร และสร้างโรงงานใหม่สำหรับธุรกิจอาหารกุ้งที่จังหวัดสมุทรสาคร

  บริษัทมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลปีละ 2 ครั้งตั้งแต่ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2545 เป็นต้นไป
  และมีอัตราการจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ
  อย่างไรก็ตามบริษัทมีความต้องการที่จะตอบแทนผู้ถือหุ้น
  โดยคืนผลกำไรจากการดำเนินธุรกิจกลับไปยังผู้ถือหุ้นทุกคนอย่างเต็มที่ ดังนั้น
  สำหรับผลการดำเนินงานในปี 2546 บริษัทจ่ายเงินปันผลในอัตราร้อยละ 69.73 ของกำไรสุทธิ
  คิดเป็น 1.85 บาทต่อหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 1.27 บาทต่อหุ้นในปี 2545 หรือเพิ่มขึ้น 45.6%
  ซึ่งสอดคล้องกับกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นกว่า 45% เช่นเดียวกัน

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในปี 2546 นับเป็นอีกปีหนึ่งที่สร้างความภูมิใจให้กับฝ่ายบริหาร
แม้ว่าจะต้องเผชิญกับค่าเงินบาทที่แข็งขึ้น การแข่งขันทางด้านราคา
รวมถึงมาตรการและกฎระเบียบในการค้าระหว่างประเทศที่ประเทศคู่ค้าสร้างขึ้นเพื่อปกป้องอุตสาหกรรมของตน
แต่บริษัทยังสามารถทำรายได้จากการขายและมีผลกำไรได้อย่างดียิ่ง โดยมีรายได้จากการขายสูงถึง
40,343 ล้านบาท และมีอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 47 จาก 1,549
ล้านบาทในปี 2545 เป็น 2,279 ล้านบาทในปี 2546
โดยมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายทูน่าและกุ้ง อีกทั้งการเข้าซื้อกิจการ Empress
เพื่อเป็นฐานในการขยายตลาดส่งออกกุ้ง เป็นตัวแปรสำคัญในการเจริญเติบโต

ค่าเงินบาทที่แข็งขึ้นตลอดปี 2546 ส่งผลกระทบต่อผู้ส่งออกไทยรวมถึงกลุ่มบริษัทไทยยูเนี่ยน
ซึ่งมีรายได้ส่วนใหญ่กว่าร้อยละ 90 อยู่ในรูปเงินเหรียญสหรัฐ
แต่เนื่องจากการบริหารความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพทำให้บริษัทมีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน ในปี
2546ถึง 232 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
บริษัทก็ยังมีการเติบโตของกำไรสุทธิสูงขึ้นถึงร้อยละ 32 จากปีก่อน

ในปี 2546 ภาวะตลาดทั่วโลกของธุรกิจกุ้งปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา
มูลค่าของการบริโภคกุ้งต่อคนสูงขึ้นเป็นอันดับหนึ่ง เพิ่มขึ้นมากกว่าการบริโภคทูน่าต่อคน
ดังนั้นบริษัทจึงตัดสินใจเข้าซื้อกิจการ Empress
ซึ่งเป็นผู้นำเข้าและจัดจำหน่ายกุ้งแช่แข็งและอาหารทะเลอื่นในสหรัฐอเมริกาในปลายไตรมาสที่ 3
ซึ่งเดิม Empress นำเข้าผลิตภัณฑ์จากแถบอเมริกาใต้โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์กุ้งขาว
ทำให้บริษัทคาดว่าจะสามารถเพิ่มผลผลิตและส่งออกกุ้งขาวได้มากขึ้น
ถึงแม้ว่าจะต้องเผชิญกับมาตรการตอบโต้การทุ่มตลาดกุ้งของประเทศสหรัฐอเมริกาสำหรับการนำเข้าจาก
6 ประเทศ ได้แก่ ไทย จีน เวียดนาม อินเดีย เอกวาดอร์ และบราซิล ก็จะส่งผลกระทบต่อ
Empress ไม่มากนัก

แม้ว่าที่ผ่านมาการลงทุนของกลุ่มบริษัทโดยส่วนใหญ่จะประสบความสำเร็จด้วยดี
แต่เพื่อให้มั่นใจว่าทุกการลงทุนจะสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับกลุ่ม
ทำให้บริษัทมีนโยบายในการปรับโครงสร้างการลงทุนให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
โดยยังคงยึดมั่นในการลงทุนในธุรกิจหลักทางด้านอาหารและธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง
และจะให้ความสำคัญและเน้นหนักในบริษัทที่มีจุดแข็งและเป็นผู้นำทางการตลาด
มีศักยภาพในการเติบโต และก่อให้เกิดผลประโยชน์ในกลุ่มบริษัท (synergy) มากขึ้น
บริษัทจึงตัดสินใจปรับปรุงโครงสร้างการลงทุนในปลายปี 2546
โดยวางแผนที่จะทำการปิดหรือจำหน่ายบริษัท ไทยยูเนี่ยน นำฮง จำกัด
ผู้ผลิตและส่งออกผักและผลไม้บรรจุกระป๋อง
ซึ่งไม่สามารถสร้างผลตอบแทนแก่ผู้ลงทุนได้เนื่องจากประสบกับภาวะผลขาดทุนอย่างต่อเนื่องมาเป็นเวลา
4 ปี และจำหน่ายบริษัท ไอเอฟซี อินเตอร์ฟู้ด จำกัด ซึ่งแม้ว่าจะเป็นบริษัทที่มีผลกำไร
แต่ไม่สามารถเป็นผู้นำทางการตลาดและก่อให้เกิดผลประโยชน์ภายในกลุ่มได้มากนัก
การปรับปรุงโครงสร้างดังกล่าวจะทำให้การบริหารงานในกลุ่มไทยยูเนี่ยนมีประสิทธิภาพมากขึ้นและส่งผลให้เกิดมูลค่าเพิ่มแก่ผู้ถือหุ้น

ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทในปี 2546 สามารถสรุปได้ดังนี้

รายได้

รายได้จากการขาย

รายได้ส่วนใหญ่มาจากการขายผลิตภัณฑ์ปลาทูน่าร้อยละ 56 ผลิตภัณฑ์กุ้งร้อยละ 16
อาหารทะเลบรรจุกระป๋องร้อยละ 9 อาหารแมวบรรจุกระป๋องร้อยละ 8 อาหารกุ้งร้อยละ 5
และผลิตภัณฑ์อื่นร้อยละ 6

เนื่องจากค่าเงินบาทที่แข็งขึ้น ทำให้ยอดขายในปี 2546 ซึ่งเท่ากับ 40,343 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 18 จาก 34,243 ล้านบาทในปี 2545
ขณะที่ยอดขายในรูปเงินเหรียญสหรัฐเพิ่มขึ้นจาก 796 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2545 เป็น 975
ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2546 ยอดขายที่เกิดจากการส่งออกเพิ่มขึ้นร้อยละ 17
ยอดขายที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดมาจากผลิตภัณฑ์กุ้งที่เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 90
เนื่องจากบริษัทได้เข้าซื้อกิจการของ Empress
ซึ่งเป็นผู้นำเข้าและจัดจำหน่ายกุ้งแช่แข็งและอาหารทะเลอื่น
ลำดับต่อมาคือผลิตภัณฑ์อาหารกุ้งและอาหารทะเลบรรจุกระป๋อง เพิ่มขึ้นร้อยละ 69 และ 33
ตามลำดับ สำหรับราคาปลาทูน่าในปี 2546 เฉลี่ยอยู่ที่ 696 เหรียญสหรัฐต่อตันลดลงจาก 731
เหรียญสหรัฐต่อตันในปี 2545 เนื่องจากปริมาณปลาทูน่าที่จับได้เพิ่มสูงขึ้นในช่วง 6 เดือนแรกของปี
2546 ทั้งในมหาสมุทรแปซิฟิกทางฝั่งตะวันตก และมหาสมุทรอินเดียซึ่งเป็นแหล่งจับปลาหลักของโลก
ราคาปลาทูน่าจึงถูกลง ซึ่งทำให้บริษัทสามารถขายผลิตภัณฑ์ทูน่าได้เพิ่มขึ้น
และสามารถบริหารต้นทุนได้ง่ายขึ้น

รายได้อื่นไม่รวมกำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

รายได้อื่นของบริษัทในปี 2546 จำนวน 225 ล้านบาท ประกอบด้วย เงินชดเชยภาษีจากการส่งออก
65 ล้านบาท เงินชดเชยรับจากเจ้าหนี้การค้า 21 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 2 ล้านบาท
และรายได้อื่นๆ 137 ล้านบาท

กำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

ในปี 2546 บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 232 ล้านบาท แต่ในปี 2545
บริษัทมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 392 ล้านบาท
เนื่องจากประสิทธิภาพการบริหารความเสี่ยงที่ดีขึ้นของบริษัท
ประกอบกับการคาดการณ์ที่ถูกต้องเกี่ยวกับการแข็งค่าของเงินบาทในปี 2546

ต้นทุนขาย

ต้นทุนต่อยอดขายเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 81.8 ในปี 2545 เป็นร้อยละ 82.5 ในปี 2546 หรือ
อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 18.2 ในปี 2545 เป็นร้อยละ 17.5 ในปี 2546
สาเหตุเนื่องมาจากการบันทึกต้นทุนสินค้าของ Empress
เข้ามาในงบการเงินของบริษัทตั้งแต่ปลายไตรมาสที่ 3 โดยที่ Empress
เป็นธุรกิจนำเข้าและจัดจำหน่ายกุ้งแช่แข็งและอาหารทะเลอื่น
ซึ่งตามลักษณะของธุรกิจจะมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าธุรกิจของกลุ่มบริษัทไทยยูเนี่ยน ดังนั้น
เมื่อนำต้นทุนของ Empress มาบันทึกรวม จึงส่งผลให้สัดส่วนของต้นทุนต่อยอดขายสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มสูงขึ้นจาก 3,718.4 ล้านบาทในปี 2545 เป็น 4,500.1
ล้านบาทในปี 2546 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขาย
ทำให้เกิดค่าใช้จ่ายในการส่งออกเพิ่มขึ้น
ประกอบกับค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายสำหรับการขายในประเทศและผลิตภัณฑ์ Chicken of the
Sea ในสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตามอัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายในปี 2546
ซึ่งเท่ากับร้อยละ 11.1 เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจากร้อยละ 10.8 ในปี 2545

ดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายส่วนใหญ่มาจากบริษัทย่อยในประเทศสหรัฐอเมริกา
ซึ่งเป็นดอกเบี้ยเงินกู้ยืมที่ใช้เป็นทุนหมุนเวียนของบริษัท
และส่วนหนึ่งเกิดจากเงินกู้ยืมจากธนาคารเพื่อใช้ในการซื้อกิจการ Empress
ถึงแม้ว่าบริษัทจะมีการกู้ยืมเพิ่มขึ้น บริษัทก็ยังสามารถลดดอกเบี้ยลงได้เล็กน้อยเท่ากับ 17
ล้านบาทหรือร้อยละ 11 จาก 158 ล้านบาทในปี 2545 เป็น 140 ล้านบาทในปี 2546

ภาษีเงินได้นิติบุคคล

ภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลงจาก 542 ล้านบาทในปี 2545 เป็น 358 ล้านบาทในปี 2546
เนื่องจากบริษัทได้เริ่มใช้สิทธิจากบัตรส่งเสริมการลงทุน (BOI) ฉบับใหม่
ทำให้เกือบทุกธุรกรรมของบริษัทได้รับการส่งเสริมการลงทุน ส่งผลให้อัตราภาษีโดยเฉลี่ยในปี 2546
ลดลงจากร้อยละ 24.1 ในปี 2545 เหลือร้อยละ 12.3 ในปี 2546

กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิปี 2546 เท่ากับ 2,279 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 730 ล้านบาท หรือร้อยละ 47
จากปีก่อนซึ่งเท่ากับ 1,549 ล้านบาท เนื่องจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น
ประกอบกับความสามารถในการบริหารต้นทุนที่ดี ภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ลดลง
และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้กำไรสุทธิของปี 2546
นับเป็นปีที่มีผลกำไรสุทธิเพิ่มสูงขึ้นอีกปีหนึ่ง

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมในปี 2546 เท่ากับ 20,687 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 2,699 ล้านบาทจาก 17,988
ล้านบาทในปี 2545 สินทรัพย์ส่วนใหญ่ประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า 3,315 ล้านบาท สินค้าคงเหลือ
9,290 ล้านบาท ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ 4,500 ล้านบาท ลูกหนี้การค้ามากกว่าร้อยละ 90
เป็นลูกหนี้การค้าต่างประเทศ อายุลูกหนี้ของบริษัทที่เกิดขึ้นยังอยู่ในเกณฑ์เฉลี่ยปกติ
ส่วนลูกหนี้ที่มีอายุเกินเกณฑ์ที่บริษัทกำหนด บริษัทก็ได้ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญไว้แล้วประมาณร้อยละ 2
สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปีก่อนเนื่องจากการบันทึกรายการสินค้าคงเหลือของ Empress
ซึ่งมาจากการที่บริษัทได้เข้าซื้อกิจการของ Empress ในช่วงปลายไตรมาสที่ 3
รวมทั้งสินค้าคงเหลือบางส่วนที่เพิ่มขึ้นมาจากผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่เกิดขึ้นในปี 2546
อย่างไรก็ตามฝ่ายบริหารตระหนักถึงการบริหารสินค้าคงเหลือให้มีประสิทธิภาพโดยมีสินค้าคงเหลือให้น้อยที่สุดแต่สามารถรองรับกับความต้องการของลูกค้าให้มากที่สุด
ซึ่งจะทำให้ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนและต้นทุนในการจัดเก็บสินค้าดังกล่าวลดลง นอกจากนี้
บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสำหรับสินค้าเก่า ล้าสมัย หรือเสื่อมคุณภาพ
โดยพิจารณาจากอายุสินค้า และประสบการณ์ในอดีตของฝ่ายบริหาร

หนี้สิน

หนี้สินรวมในปี 2546 เท่ากับ 9,787 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 2,098 ล้านบาทหรือร้อยละ 27 จากปีก่อน
หนี้สินส่วนใหญ่ประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร 3,240 ล้านบาท
เจ้าหนี้การค้า 1,731 ล้านบาท เงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 3,363 ล้านบาท
เงินกู้ยืมนี้เป็นของบริษัทย่อยในต่างประเทศที่มีไว้เพื่อใช้เป็นทุนหมุนเวียนซึ่งได้รับการต่ออายุแล้วในปี
2546 จำนวน 2,580 ล้านบาทและอีก 783 ล้านบาทเป็นเงินกู้ยืมจากธนาคารเพื่อเข้าซื้อกิจการ
Empress ในสหรัฐอเมริกา

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีจำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายและชำระแล้วเท่ากับ 859,090,950 หุ้น และในระหว่างปี
บริษัทมีการออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญให้แก่กรรมการและพนักงานของบริษัท
และได้มีมติอนุมัติให้เพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทอีก 26 ล้านบาท จากทุนจดทะเบียน 859.09
ล้านบาทเป็น 885.09 ล้านบาท
สำหรับรายละเอียดในการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนเพื่อรองรับการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญดังกล่าวได้แสดงอยู่ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่
17

ในปี 2546 บริษัทได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลการดำเนินงานงวด 6 เดือนหลังของปี
2545 เป็นจำนวนเงิน 687 ล้านบาท หรือ 0.80 บาทต่อหุ้น
นอกจากนี้บริษัทยังได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไรสุทธิของผลการดำเนินงาน 6
เดือนแรกของปี 2546 เป็นจำนวนเงิน 1,022 ล้านบาท หรือ 1.19 บาทต่อหุ้น
และจะจ่ายอีกครั้งสำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนหลังของปี 2546 เท่ากับ 0.66 บาทต่อหุ้น
รวมเป็นการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานสำหรับปี 2546 ในอัตรา 1.85 บาทต่อหุ้น
หรือคิดเป็นร้อยละ 69.73 ของกำไรสุทธิ การที่บริษัทมีนโยบายจ่ายเงินปันผลปีละ 2
ครั้งและจ่ายในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50 ทำให้บริษัทสามารถวางแผนการใช้เงินได้ง่ายขึ้น
รวมถึงสามารถวางแผนการใช้สิทธิประโยชน์จากการส่งเสริมการลงทุน(BOI) ได้ดีขึ้น
นอกจากนี้ยังเป็นการให้ผลตอบแทนที่เร็วขึ้นกับผู้ถือหุ้นอีกด้วย

แนวทางการดำเนินงานในอนาคต

ปี 2546 นับเป็นปีที่ดีที่สุดของบริษัททั้งในด้านยอดขายและผลกำไร
เนื่องจากความพยายามและความทุ่มเทของพนักงานและทีมผู้บริหารทุกคน
ทำให้บริษัทมียอดขายได้เกือบหนึ่งพันล้านเหรียญสหรัฐ
ดังนั้นบริษัทจึงมีความมุ่งมั่นและมั่นใจว่าจะมีผลประกอบการที่ดีได้ในปีต่อๆ ไป
โดยบริษัทจะขยายฐานการตลาดให้กว้างขวางยิ่งขึ้นไปในตลาดละตินอเมริกา ยุโรป
และออสเตรเลีย

ภารกิจหลักของบริษัทในปี 2547 คือการคงระดับผลกำไรจากการลงทุนต่างๆ ไว้
โดยตั้งเป้าการเติบโตของยอดขายในปีนี้ไว้ที่ร้อยละ 20 ซึ่งอย่างน้อยร้อยละ 10
จะมาจากการเติบโตตามปกติของบริษัท และในปี 2547 นี้จะเป็นปีที่ท้าทายสำหรับบริษัทฯ
เนื่องจากยังคงมีอุปสรรคในอุตสาหกรรมอาหารอยู่บ้าง ทำให้บริษัทฯ
ต้องเตรียมตัวเพื่อรองรับสถานการณ์
พร้อมทั้งเปลี่ยนอุปสรรคเหล่านี้ให้เป็นโอกาสที่ดีสำหรับการดำเนินธุรกิจ อุปสรรคดังกล่าว ได้แก่

  - มาตรการตอบโต้การทุ่มตลาดกุ้งของสหรัฐอเมริกา
  เพื่อใช้กับกุ้งนำเข้าที่ส่งออกจากประเทศไทย
  ทำให้ธุรกิจอาหารกุ้งภายในประเทศและการส่งออกกุ้งแช่แข็งของบริษัทอาจได้รับผลกระทบจากการใช้ภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดกุ้งดังกล่าว
  ซึ่งคาดว่ารัฐบาลสหรัฐอเมริกาจะประกาศใช้ราวต้นเดือนมิถุนายนนี้ สำหรับ 6 ประเทศได้แก่
  ไทย จีน เวียดนาม อินเดีย เอกวาดอร์ และบราซิล ถูกฟ้องร้องโดยกลุ่มชาวประมงกุ้งใน 8
  มลรัฐทางภาคใต้ของสหรัฐอเมริกาในข้อหาการทุ่มตลาดกุ้งในสหรัฐอเมริกา
  ผลของประเด็นนี้ยังคงคลุมเครือ
  แต่บริษัทก็มุ่งมั่นที่จะลดผลกระทบจากเหตุการณ์ครั้งนี้ที่จะมีต่อบริษัทให้เหลือน้อยที่สุด

  - ความผันผวนของราคาปลาทูน่าในปี 2546 ทำให้บริษัทต้องประสบกับภาวะราคาปลาทูน่าไม่คงที่
  โดยเฉพาะอย่างยิ่งความแตกต่างอย่างมากระหว่างราคาปลาทูน่าที่จับได้จากฝั่งตะวันตกและฝั่งตะวันออกของมหาสมุทรแปซิฟิคที่เกิดขึ้นในช่วงปลายปี
  2546 อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ 2547 เป็นต้นมา
  สถานการณ์ดังกล่าวฟื้นตัวไปในทิศทางที่ดีขึ้นมาก
  บริษัทคาดว่าราคาปลาทูน่าจะกลับเข้าสู่สภาวะปกติในเดือนเมษายน
  อย่างไรก็ตามจากสถานการณ์ดังกล่าวได้ทำให้ผู้ส่งออกปลาทูน่าในภูมิภาคนี้ประสบปัญหาเป็นอันมาก
  แต่ด้วยความแข็งแกร่งของฐานะทางการเงินและการประหยัดจากขนาดของธุรกิจของบริษัท
  ทำให้บริษัทสามารถมองเห็นถึงโอกาสที่เหมาะสมและสถานะที่จะเอื้อประโยชน์กับการดำเนินงานของบริษัทหลังจากราคาปลาทูน่าเข้าสู่สภาวะคงที่แล้ว

  - ความผันผวนของค่าเงินบาท เนื่องจากกว่าร้อยละ 90
  ของรายได้ของบริษัทอยู่ในรูปเงินเหรียญสหรัฐ ทำให้ต้องมีการติดตามปัจจัยเสี่ยงต่างๆ
  ที่เกิดจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ตลอดเวลา
  บริษัทได้เลือกใช้การทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
  เป็นเครื่องมือทางการเงินหลักที่จะช่วยป้องกันและลดความเสี่ยงดังกล่าวให้เหลือน้อยที่สุด

ถึงแม้ว่าจะมีอุปสรรคดังกล่าวข้างต้น บริษัทยังคงมีความมุ่งมั่นที่จะริเริ่มแผนงานใหม่ๆ
ที่จะดำเนินการในปีนี้ คือบริษัท ไทร-ยูเนี่ยน ซีฟู้ดส์ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในสหรัฐอเมริกาและเป็นเจ้าของเครื่องหมายการค้า Chicken of the Sea
เริ่มดำเนินโครงการสร้างตราสินค้าให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น
โดยจะดำเนินการตลอดปีนี้เพื่อกระตุ้นให้มีการบริโภคผลิตภัณฑ์ของ Chicken of the Sea
ให้มากขึ้น ขณะเดียวกันก็เป็นการคงฐานลูกค้าเดิมไว้โดยอาศัยตราสินค้าหลักเป็นตัวนำ
แนวคิดของการเพิ่มความแข็งแกร่งให้กับตราสินค้าในครั้งนี้จะเน้นไปที่การผลิตสินค้าที่มีคุณภาพให้กับผู้บริโภคในราคาไม่แพง
นอกจากนี้ Chicken of the Sea ยังดำเนินการด้านการตลาดอื่นๆ อีก
ซึ่งรวมทั้งการแนะนำผลิตภัณฑ์ปลาทูน่าชิ้นใหญ่บรรจุกระป๋องขนาด 6 ออนซ์
โดยปรับปรุงรูปลักษณ์ผลิตภัณฑ์ คุณภาพ และปริมาณเนื้อปลาให้แตกต่างจากเดิมอย่างชัดเจน

บริษัท เอ็มเพรส อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด ซึ่งบริษัทได้เข้าซื้อกิจการในปี 2546 ที่ผ่านมา
คาดว่าจะช่วยเพิ่มยอดขายและผลกำไรให้กับบริษัทได้ในปีนี้
ถึงแม้ว่าจะมีความเป็นไปได้ที่สหรัฐอเมริกาจะประกาศใช้ภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดสำหรับกุ้งนำเข้าที่ส่งออกไปจากประเทศไทยก็ตาม
แต่บริษัทเชื่อว่า Empress
น่าจะยังคงสามารถทำยอดขายและผลกำไรได้มากขึ้นเนื่องจากความยืดหยุ่นที่มีอยู่จากการเป็นผู้นำเข้าและจัดจำหน่ายอาหารทะเลแช่แข็งที่มีอยู่
นอกจากนี้ การรวมหน่วยงานสำนักงานสนับสนุนระหว่าง Empress กับ Chicken of the Sea
เข้าด้วยกันก็มีความก้าวหน้าเป็นที่น่าพอใจ ทำให้ในปีนี้ Empress
จะช่วยเปิดตัวผลิตภัณฑ์อาหารทะเลแช่แข็งชนิดแรกของ Chicken of the Sea ออกสู่ตลาดด้วย
ขณะเดียวกันบริษัทคาดว่าจะมีการผนึกกำลังระหว่างบริษัทย่อยทั้งสองมากขึ้นอีกในอนาคต

สิทธิประโยชน์ด้านภาษีที่บริษัทได้รับจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุนมีความสำคัญต่อผลประกอบการในปี
2546 ของบริษัท โดยทำให้อัตราภาษีที่บริษัทต้องจ่ายอยู่ที่ร้อยละ 11 ถึงร้อยละ 12
บริษัทจึงคาดว่าอัตราภาษีที่เอื้อประโยชน์กับการดำเนินงานเช่นนี้จะยังคงมีอยู่ต่อไปอีก 7 ปี

สำหรับการดูแลผู้ถือหุ้นอย่างทั่วถึงและเป็นธรรมนั้น ไม่ว่าจะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ หรือรายย่อยก็ตาม
บริษัทยังคงยึดมั่นในการบริหารจัดการที่โปร่งใส มีความรับผิดชอบ
และสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นในรูปเงินปันผลให้สูงที่สุดเท่าที่บริษัทจะทำได้
และเช่นเดียวกับที่ได้ปฏิบัติเสมอมา บริษัทเคารพต่อการบริหารจัดการที่โปร่งใส
และหลักการแห่งบรรษัทภิบาล
โดยการเปิดเผยข้อมูลต่อสาธารณชนและผู้ถือหุ้นอย่างเต็มที่และตรงต่อเวลา
ด้วยพันธะสัญญาที่บริษัทมีต่อหลักการนี้ ทำให้ในปี 2546 บริษัทได้รับรางวัล Disclosure Award
และ Popular Award จากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

นโยบายด้านผลตอบแทนของบริษัทยังคงเดิม ด้วยการจ่ายเงินปันผลในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50
ของกำไรสุทธิ โดยแบ่งจ่ายปีละ 2 ครั้ง อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 2544 เป็นต้นมา
บริษัทได้เพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลเป็นร้อยละ 70
เนื่องจากบริษัทไม่มีการลงทุนในโครงการใหญ่ใดๆ ที่ต้องใช้เงินลงทุนเป็นจำนวนมาก
บริษัทจะยังคงนโยบายนี้ไว้ หากสภาวะการณ์ต่างๆ ยังคงอยู่ในสภาพที่เอื้ออำนวยเช่นนี้ต่อไป