ส่วนที่ 3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

-   ตารางสรุปงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 - 2557

[TABLE]

[TABLE]

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------------- ------ --------- --------- ---------
  รายการ                                    หน่วย   2557      2556      2555

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                           เท่า    0.72      0.75      0.68

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                     เท่า    0.61      0.64      0.58

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                 เท่า    0.44      0.40      0.53

  อัตราหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                      เท่า    9.96      10.11     10.42

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                         วัน     36        36        35

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                  ครั้ง    7.49      8.31      7.80

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                       วัน     48        43        46

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                       เท่า    3.09      2.43      2.30

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                        วัน     116       148       156

  Cash Cycle                                วัน     32        69        76

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                     

  อัตรากำไรขั้นต้น(จากรายได้การรักษา)             %      23.52     25.28     26.12

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน(จากรายได้การรักษา)   %      8.26      11.04     11.54

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                   %      63.81     55.94     75.55

  อัตรากำไรสุทธิ                               %      6.61      8.87      8.76

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         %      12.86     17.53     18.51

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                    

  อัตราผลตอบแทนต่อทรัพย์สิน                      %      6.77      9.27      10.28

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร                  %      20.31     24.45     24.38

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       ครั้ง    1.02      1.05      1.17

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  เท่า    0.90      0.89      0.80

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย          เท่า    10.64     12.03     17.15

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน             เท่า    0.36      0.38      0.56

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                         %      40.72     40.00     40.71
  ----------------------------------------- ------ --------- --------- ---------

 การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

1.  ภาพรวมของการดำเนินธุรกิจและการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญ

ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการรักษาพยาบาลเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
กล่าวคือมีรายได้จากการรักษาพยาบาลจำนวน 1,636.07 ล้านบาทในปี 2555 จำนวน 1,719.53
ล้านบาทในปี 2556 และจำนวน 1,801.75 ล้านบาทในปี 2557 การเพิ่มขึ้นของรายได้ในปี 2557
ซึ่งเท่ากับ 82.22 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 4.78 ใกล้เคียงกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ในปี
2556 ซึ่งเท่ากับ 83.46 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.10 ในปี 2557
รายได้จากโครงการประกันสุขภาพถ้วนหน้าในส่วนของการรับส่งต่อผู้ป่วยโรคหัวใจลดลงถึง 41.03
ล้านบาท เนื่องจากศักยภาพในการรักษาผู้ป่วยโรคหัวใจของโรงพยาบาลใกล้เคียงเพิ่มสูงขึ้น
บริษัทและบริษัทย่อยจึงต้องทำการตลาดมากขึ้น
ส่งผลให้โรงพยาบาลสามารถเพิ่มรายได้จากผู้ป่วยทั่วไปได้ถึง 107.51 ล้านบาท

ต้นทุนในการการรักษาพยาบาลและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2557 เพิ่มขึ้นจากปี 2556
จำนวน 123.08 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.05
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของบุคคลากรทางการแพทย์ของศูนย์การแพทย์เฉพาะทาง
โดยเน้นการให้บริการรักษาโรคที่มีลักษณะซับซ้อน
ต้องใช้บุคลากรที่มีความชำนาญในการวินิจฉัยเพื่อสร้างความเชื่อมั่นแก่ผู้ใช้บริการและการปรับปรุงมาตรฐานการรักษาพยาบาลให้เป็นมาตรฐานสากล
โดยบริษัทฯได้ผ่านการตรวจรับรองคุณภาพตามมาตรฐาน JCI ในปี 2557

การเพิ่มขึ้นของต้นทุนในการรักษาพยาบาลเพิ่มในอัตราที่มากกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้
เนื่องจากโรงพยาบาลไม่สามารถเพิ่มราคาการรักษาพยาบาลต่อคนได้มาก
จากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ประชาชนโดยทั่วไปมีความระมัดระวังในการใช้จ่ายมากขึ้น

0.  14.2 ผลการดำเนินงานและความสามารถในการทำกำไร

บริษัทและบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิสำหรับปี 2557 เป็นเงิน 120.90 ล้านบาท (ปี 2556 : 158.08
ล้านบาท) ลดลง 37.18 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 23.52
เพราะถึงแม้รายได้จากการรักษาพยาบาลเพิ่มขึ้น 82.22 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 4.78
แต่ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นถึง 123.08 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 8.05
โดยมีรายละเอียด ดังนี้

-   รายได้จากการรักษาพยาบาลปี 2557 มีจำนวน 1,801.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556
    เป็นเงิน 82.22

ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4.78 ซึ่งแบ่งเป็น รายได้จากผู้ป่วยทั่วไปเพิ่มขึ้น 107.51 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 10.70 รายได้จากกองทุนประกันสังคมเพิ่มขึ้น 15.74 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
2.84 รายได้จากกองทุนประกันสุขภาพถ้วนหน้าลดลง 41.03 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 25.40

รายได้ของกลุ่มโรงพยาบาลแยกตามประเภทของผู้ป่วย (หน่วย : บาท)

  ------------------------------ --------------- --------- --------------- --------- -------------- ----------
  โครงสร้างรายได้                  2557                      2556                      เปลี่ยนแปลง      

  รายได้ผู้ป่วยทั่วไป                  1,111,852,762   61.71%    1,004,339,771   58.41%    107,512,991    10.70%

  รายได้โครงการกองทุนประกันสังคม     569,395,816     31.60%    553,656,294     32.20%    15,739,522     2.84%

  รายได้โครงการประกันสุขภาพถ้วนหน้า   120,499,883     6.69%     161,534,868     9.39%     (41,034,985)   (25.40%)

  รวมรายได้                       1,801,748,461   100.00%   1,719,530,933   100.00%   82,217,528     4.78%
  ------------------------------ --------------- --------- --------------- --------- -------------- ----------

-   เงินปันผลรับในปี 2557 มีจำนวน13.58 ล้านบาท (ปี 2556 : 6.18 ล้านบาท)
    เพิ่มขึ้นจากปี 2556 จำนวน

7.40 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 119.86 จากการถือหุ้นบริษัท โรงพยาบาลเจ้าพระยา
จำกัด(มหาชน)

-   รายได้อื่นซึ่งประกอบด้วยดอกเบี้ยรับ ค่าเช่าและกำไรจากการขายทรัพย์สิน ในปี 2557
    มีจำนวน 13.78

ล้านบาท (ปี 2556 : 20.25 ล้านบาท) ลดลงจากปี 2556 จำนวน 6.47 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 31.95

-   ต้นทุนในการรักษาพยาบาลในปี 2557 มีจำนวน 1,377.95 ล้านบาท (ปี 2556 :
    1,284.79 ล้านบาท)

เพิ่มขึ้นจากปี 2556 จำนวน 93.16 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.25
เนื่องจากจำนวนผู้มาใช้บริการที่เพิ่มขึ้นจากปี 2556
และการเพิ่มขึ้นของบุคคลากรทางการแพทย์เพื่อสร้างความเชื่อมั่นแก่ผู้ใช้บริการ

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2557 มีจำนวน 274.89 ล้านบาท (ปี 2556 :
    244.98 ล้านบาท)

เพิ่มขึ้นจากปี 2556 จำนวน 29.91 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12.21
ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราส่วนที่มากกว่ารายได้เนื่องจากค่าใช้จ่ายทางการตลาดเพิ่มขึ้น
การปรับขึ้นอัตราค่าตอบแทนพนักงานและการปรับปรุงมาตรฐานด้านความสะอาดและการรักษาความปลอดภัย
นอกจากนี้ในปี 2557
โรงพยาบาลมหาชัยได้ปรับปรุงระบบคุณภาพการรักษาพยาบาลและผ่านการตรวจรับรองตามมาตรฐาน
JCI เพื่อรองรับการแข่งขันในอนาคต

-   ต้นทุนทางการเงินปี 2557 มีจำนวน 22.67 ล้านบาท (ปี 2556 : 19.40 ล้านบาท)
    เพิ่มขึ้นจากปี 2556 จำนวน

3.26 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.82
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยกู้ยืมเงินเพิ่มขึ้นเพื่อนำมาก่อสร้างอาคารโรงพยาบาล
ปรับปรุงอาคารและซื้อเครื่องมือแพทย์

-   ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ในปี 2557 มีจำนวน 32.70 ล้านบาท (ปี 2556 : 38.70 ล้านบาท)
    ลดลงจากปี 2556 จำนวน 6.00 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 15.51
    มีสาเหตุหลักมาจากกำไรจากการดำเนินงานที่ลดลง

-   กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ในปี 2557 มีจำนวน 117.87 ล้านบาท (ปี 2556 :
    154.80 ล้านบาท) ลดลงจากปี 2556 จำนวน 36.94 ล้านบาท
    ส่งผลให้กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ลดลงจาก 9.76 บาทต่อหุ้นในปี 2556
    เหลือ 7.43 บาทต่อหุ้นในปี 2557

-   เมื่อวิเคราะห์อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไรแล้วพบว่า ในปี 2557
    อัตรากำไรขั้นต้นลงลงจากปี 2556 ร้อยละ 1.76
    เนื่องจากโรงพยาบาลใช้ทรัพยากรในการรักษาพยาบาลคนไข้เพิ่มขึ้นทั้งในส่วนของเวชภัณฑ์และบุคคลากรทางการแพทย์เพื่อยกระดับการรักษาพยาบาลให้เป็นมาตรฐานสากล

- จากที่กล่าวมาข้างต้น ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2557 เพิ่มขึ้นจากปี
2556 จำนวน 123.08 บาท ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 3.26
ล้านบาทและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลงเพียง 6 ล้านบาท
ในขณะที่รายได้จากการรักษาพยาบาลเพิ่มขึ้นเพียง 82.22 ล้านบาท
ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิลดลงร้อยละ 2.78 และร้อยละ 2.26
ตามลำดับ

0.  14.3 ความสามารถในการบริหารทรัพย์สิน

    (หน่วย : บาท)

  ------------------- ---------------- ---------------- -------------------
  งบแสดงฐานะการเงิน    31 ธันวาคม 2557   31 ธันวาคม 2556   เปลี่ยนแปลง

  สินทรัพย์              1,785,545,546    1,669,257,800    116,287,746
                                                        (+6.97%)

  หนี้สิน                845,728,712      785,932,721      59,795,991 (+7.61%)

  ส่วนของผู้ถือหุ้น         939,816,834      883,325,079      56,491,755 (6.40%)
  ------------------- ---------------- ---------------- -------------------

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวม ณ 31 ธันวาคม 2557 มีจำนวน 1,785.55 ล้านบาท (31 ธันวาคม 2556 :
1,669.26 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 116.29 ล้านบาท หรือคิดเป็น ร้อยละ 6.97 มีสาเหตุหลักมาจาก

-   ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นมีจำนวน 236.91 ล้านบาทโดยแบ่งเป็นลูกหนี้การค้าจำนวน 232.45
    ล้านบาทและลูกหนี้อื่นจำนวน 4.46 ล้านบาท
    โดยลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นมีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 33.15 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
    16.27 ซึ่งการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น
    ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นแสดงด้วยมูลค่าสุทธิ
    ซึ่งบริษัทและบริษัทย่อยได้ประมาณค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่อาจเกิดจากการเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
    โดยพิจารณาจากเกณฑ์อายุหนี้

บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า 12 เดือนขึ้นไปจำนวน 93.84
ล้านบาทแต่ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพียง 64.38 ล้านบาท
ทั้งนี้ลูกหนี้ค้างชำระส่วนที่เหลือที่ไม่ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นลูกหนี้ค้างชำระจากการให้บริการรักษาพยาบาลแก่เครือข่ายประกันสังคมซึ่งเป็นหน่วยงานราชการ
บริษัทและบริษัทย่อยจึงมั่นใจว่าสามารถบริหารหนี้ดังกล่าวได้
จึงเห็นว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญดังกล่าวเพียงพอแล้ว

-   เงินลงทุนระยะยาวอื่นเพิ่มขึ้น 14.64 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 5.70 จากการซื้อหุ้นบริษัท
    โรงพยาบาลเจ้าพระยา จำกัด(มหาชน)

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 65.32 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.34
    เนื่องจากการปรับปรุงอาคารโรงพยาบาล และการก่อสร้างอาคารโรงพยาบาลในบริษัทย่อย 2
    แห่ง คือโรงพยาบาลมหาชัย 2 และโรงพยาบาลแม่กลอง
    จากการก่อสร้างอาคารโรงพยาบาลมหาชัย 2 ดังกล่าว
    บริษัทและบริษัทย่อยได้จ่ายเงินจ่ายล่วงหน้าค่างานก่อสร้างจำนวน 63.19 ล้านบาท

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

หนี้สิน ณ 31 ธันวาคม 2557 มีจำนวน 845.73 ล้านบาท (31 ธันวาคม 2556 : 785.93
ล้านบาท) หนี้สินประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 421.17 ล้านบาท (31 ธันวาคม 2556 :
443.82 ล้านบาท) และหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 424.56 ล้านบาท ( 31 ธันวาคม 2556 :
342.11 ล้านบาท) หนี้สินเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 59.80 ล้านบาท หรือคิดเป็น ร้อยละ 7.61
มีสาเหตุหลักมาจาก

-   เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น ณ 31 ธันวาคม 2557 มีจำนวน 131.84 ล้านบาท (31
    ธันวาคม 2556 : 123.86 ล้านบาท) ซึ่งประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้าจำนวน 95.29 ล้านบาท
    (31 ธันวาคม 2556 : 103.00 ล้านบาท) และเจ้าหนี้อื่นจำนวน 36.56 ล้านบาท (31
    ธันวาคม 2556 : 20.85 ล้านบาท)
    เจ้าหนี้อื่นที่เพิ่มขึ้นมีสาเหตุหลักมาจากเงินทดรองจ่ายและเจ้าหนี้ค่าทรัพย์สิน

-   เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 142.74 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2557
    ได้มีการกู้ยืมเพิ่มเติมจำนวน 167.70 ล้านบาทและชำระคืนเงินกู้ยืมจำนวน 24.96 ล้านบาท
    ซึ่งการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมดังกล่าวได้เป็นไปตามเงื่อนไขที่ทำไว้กับสถาบันการเงิน
    วัตถุประสงค์ในการกู้ยืมเงินระยะยาวคือเพื่อการจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นและการจ่ายเงินค่าก่อสร้าง

-   บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลอื่นและบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน ณ 31 ธันวาคม 2557
    เป็นจำนวน 134.70 ล้านบาทและ 129.50 ล้านบาท ตามลำดับ (31 ธันวาคม 2556 :
    175.60 ล้านบาทและ 121.00 ล้านบาท)
    ซึ่งเงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลดังกล่าวลดลงจำนวน 32.40
    ล้านบาทจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลอื่นและบุคคลที่เกี่ยวข้องกันจำนวน
    69.10 ล้านบาทและ 0.50 ล้านบาทตามลำดับ
    และกู้ยืมเพิ่มเติมจากบุคคลอื่นและบุคคลที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 28.20 ล้านบาท และ 9.00
    ล้านบาทตามลำดับ

-   ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน ณ 31 ธันวาคม 2557 มีจำนวน 40.13 ล้านบาท (31
    ธันวาคม 2556 : 29.58 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 10.55
    ล้านบาทตามการประมาณการตามหลักการคณิตศาสตร์ประกันภัย ณ วันที่รายงาน

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2557 มีจำนวน 939.82 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 31 ธันวาคม
2556 จำนวน 56.49 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 6.40 เนื่องจากในปี 2557
บริษัทมีกำไรเบ็ดเสร็จจำนวน 120.90 ล้านบาทและจ่ายเงินปันผลจำนวน 64.41 ล้านบาท

เมื่อพิจารณาอัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงานแล้วพบว่า
อัตราผลตอบแทนต่อทรัพย์สินและอัตราส่วนต่อสินทรัพย์ถาวรลดลงร้อยละ 2.50 และร้อยละ 4.14
ตามลำดับ เนื่องจากกำไรสุทธิลดลง 37.18 ล้านบาทแต่ทรัพย์สินรวมเพิ่มขึ้น 116.29
ล้านบาทและสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น 65.32 ล้านบาท
ทั้งนี้สินทรัพย์ถาวรที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นงานระหว่างติดตั้งและก่อสร้างซึ่งยังไม่สามารถจะก่อให้เกิดรายได้แต่อย่างใด

4.  สภาพคล่องและความเพียงพอของเงินทุนของบริษัท

บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสด สำหรับปี 2557 และ 2556 ดังต่อไปนี้ (หน่วย : บาท)

+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| รายการ                           | 2557      | 2556     | เ        |
|                                  |           |          | ปลี่ยนแปลง |
+==================================+===========+==========+==========+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน      | 18        | 175      | 10       |
|                                  | 5,868,121 | ,358,141 | ,509,980 |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน          | (213      | (296,    | 82       |
|                                  | ,973,012) | 279,970) | ,306,958 |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน       | (34       | 128      | (162,    |
|                                  | ,010,357) | ,801,645 | 812,002) |
| และรายจ่ายตัดบัญชี                   |           |          |          |
| รวมเงินปันผลจากบริษัท(EBITDA)        |           |          |          |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| เงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ              | (62       | 7        | (69,     |
|                                  | ,115,248) | ,879,816 | 995,064) |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน
18.52 ล้านบาท ลดลงจากวันที่ 31 ธันวาคม 2556 จำนวน 62.12 ล้านบาท
เนื่องจากกิจกรรมต่าง ๆ ดังนี้

1.  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน ประกอบด้วยรายการที่เป็นสาระสำคัญ คือ
    กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน จำนวน
    291.28 ล้าน สินทรัพย์ดำเนินงานเพิ่มขึ้น 55.23 ล้านบาท
    เนื่องจากการเพิ่มของลูกหนี้การค้าตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น 6.56
    ล้านบาทจากเจ้าหนี้ค่าสินทรัพย์ เงินทดรองจ่ายและค่าใช้จ่ายค้างจ่าย
    คงเหลือเงินสดที่ได้มาจากการดำเนินงาน 242.61 ล้านบาท
    และเมื่อหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวนรวม 56.74 ล้านบาท
    ทำให้คงเหลือเงินสดที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 185.87 ล้านบาท

2.  บริษัทและบริษัทย่อยใช้กระแสเงินสดสำหรับกิจกรรมลงทุนในปี 2557 เป็นจำนวน 213.97
    ล้านบาท โดยมีการลงทุนที่เป็นสาระสำคัญ ดังนี้

    -   บริษัทฯซื้อเงินลงทุนระยะยาวเป็นหุ้นสามัญของ บริษัท โรงพยาบาลเจ้าพระยา จำกัด
        (มหาชน) จำนวน 14.64
        ล้านบาทและได้รับเงินปันผลจากการถือหุ้นบริษัทดังกล่าวจำนวน 13.58 ล้านบาท

    -   บริษัทและบริษัทย่อยลงทุนในการก่อสร้างและปรับปรุงอาคารโรงพยาบาลของบริษัทฯและบริษัทย่อย
        2 แห่งจำนวน 148.84 ล้านบาท
        และได้จ่ายเงินจ่ายล่วงหน้าค่างานก่อสร้างอาคารโรงพยาบาลของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งจำนวน
        63.19 ล้านบาท

บริษัทและบริษัทย่อยใช้กระแสเงินสดสำหรับกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2557 เป็นจำนวน 34.01
ล้านบาท โดยมีการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมจำนวน 174.38 ล้านบาทและรับเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน
204.90 ล้านบาทประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 81.15 ล้านบาท
และจ่ายเงินปันผลรวม 64.41 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดปี 2557 เท่ากับ 0.44 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 0.04
เท่าซึ่งสอดคล้องกับCash cycle จากการดำเนินธุรกิจเฉลี่ยแล้วในปีนี้ระยะเวลา 32 วัน
ซึ่งมีสภาพคล่องกว่าปีก่อนที่มีระยะเวลา 69 วัน
จากการจัดเตรียมวงเงินสินเชื่อและการระดมเงินฝากที่มีอยู่มีความเพียงพอในการบริหารความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

แหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุน

- แหล่งที่มาของเงินทุน : บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงินจำนวนรวม
167.70
ล้านบาทและมีการระดมรับเงินฝากระยะยาวอัตราดอกเบี้ยต่ำจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันและบุคคลอื่นเป็นจำนวน
9.00 ล้านบาทและ 28.20 ล้านบาท ตามลำดับ
และมีกำไรจากการดำเนินงานในส่วนของบริษัทใหญ่จำนวน 117.87 ล้านบาท
เงินทุนที่มีอยู่จึงเพียงพอสำหรับการดำเนินธุรกิจ

- การเตรียมแหล่งเงินทุนสำหรับโครงการในปี 2558 :
บริษัทและบริษัทย่อยได้ทำสัญญาวงเงินกู้ระยะยาวกับธนาคารพาณิชย์ โดยบริษัทฯ
ได้รับวงเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 185.00 ล้านบาทและบริษัทย่อยได้รับวงเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน
520.00 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทและบริษัทย่อยยังมีวงเงินเบิกเกินบัญชีและวงเงินกู้ยืมระยะสั้นจำนวน 103.00
ล้านบาทและ 160.00 ล้านบาท ตามลำดับ

- แหล่งที่ใช้ไปของเงินทุน : บริษัทและบริษัทย่อยใช้เงินทุนจำนวน 212.03
ล้านบาทในการก่อสร้างอาคารโรงพยาบาลและบริษัทฯได้ใช้เงินจำนวน 14.64
ล้านบาทในการลงทุนซื้อหุ้นสามัญของ บริษัท โรงพยาบาลเจ้าพระยา จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (หน่วย : บาท)

  --------------------------- ------------- ------------- ------------------
  รายการ                      2557          2556          เปลี่ยนแปลง

  หนี้สิน                        845,728,712   785,932,721   59,795,991 (7.61%)

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                 939,816,834   883,325,079   56,491,755 (6.40%)

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    0.90 : 1      0.89 : 1      0.01
  --------------------------- ------------- ------------- ------------------

4.  ภาระผูกพันด้านหนี้สินและการบริหารจัดการภาระนอกงบแสดงฐานะการเงิน

ภาระผูกพันเกี่ยวกับรายจ่ายฝ่ายทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทฯ และบริษัทย่อย
มีภาระผูกพันที่ต้องจ่ายในอนาคตตามสัญญาก่อสร้างอาคารเป็นจำนวน 594.46 ล้านบาท

ภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาเช่าดำเนินงานและบริการระยะยาว

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีค่าเช่าและบริการที่ต้องจ่ายชำระในอนาคตตามสัญญา ดังนี้.-

+------------------------------------+------------+-----------+------+
|                                    | หน่วย :     |           |      |
|                                    | ล้านบาท     |           |      |
+====================================+============+===========+======+
|                                    | ปี 2557     | ปี 2556    |      |
+------------------------------------+------------+-----------+------+
|   ค่าเช่าที่ดิน                         | 32.98      | 37.32     |      |
+------------------------------------+------------+-----------+------+
|   ค่าเช่าสำนักงาน                     | 1.80       | 2.02      |      |
+------------------------------------+------------+-----------+------+
|   ค่าเช่าและบริการเครื่องมือแพทย์         | 3.54       | 0.95      |      |
+------------------------------------+------------+-----------+------+
|   ค่าเช่ายานพาหนะ                    | 1.11       | -         |      |
+------------------------------------+------------+-----------+------+
|   รวม                              | 39,43      | 40.29     |      |
+------------------------------------+------------+-----------+------+

หนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นในภายหน้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทฯ และบริษัทย่อย
มีหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นในภายหน้าจากการให้ธนาคารแห่งหนึ่งออกหนังสือค้ำประกันต่อหน่วยงานราชการบางแห่งเป็นจำนวนเงินรวม
23.14 ล้านบาท

ภาระการค้ำประกันสินเชื่อ

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีวงเงินเงินเบิกเกินบัญชี
วงเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงิน
วงเงินสินเชื่อดังกล่าวค้ำประกันโดยการจำนองที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง
จำนำเครื่องมือและอุปกรณ์การแพทย์ บางส่วนของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
และมอบสิทธิการเช่าของบริษัทย่อย รวมทั้งการค้ำประกันโดยกรรมการของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยบางท่าน และบริษัทฯ ได้เข้าค้ำประกันวงเงินสินเชื่อจากธนาคารให้แก่
บริษัทย่อยสี่แห่ง

5.  ปัจจัยหรือเหตุการณ์ที่จะมีผลต่อฐานการเงินหรือการดำเนินงานในอนาคต

ปัจจัยภายนอกที่สำคัญที่อาจมีผลต่อการดำเนินธุรกิจ คือ
โรงพยาบาลขนาดใหญ่มีการการสร้างเครือข่าย หรือการควบรวมกิจการ เพื่อขยายเครือข่ายธุรกิจ
อีกทั้งมีโรงพยาบาลที่จะมาเปิดบริเวณใกล้เคียงซึ่งมีแผนจะเปิดดำเนินงานในปี 2558
ส่งผลให้บริษัทและบริษัทในเครือต้องเพิ่มศักยภาพความสามารถในการแข่งขัน
ไม่ว่าจะเป็นการปรับปรุงคุณภาพการให้บริการให้ได้มาตรฐานสากล
รวมถึงการลงทุนในบุคลากรทางการแพทย์ อุปกรณ์และเครื่องมือแพทย์ที่มีมีเทคโนโลยีทันสมัย
ซึ่งล้วนส่งผลต่อต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
ทำให้การดำเนินธุรกิจเป็นไปอย่างยากลำบากและต้องระมัดระวังมากขึ้น