ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

  สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท และบริษัทย่อย

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชี
โดยมีความเป็นอิสระจากกลุ่มบริษัทและบริษัทตามข้อกำหนดจรรยาบรรณของผู้ประกอบวิชาชีพบัญชีในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการตรวจสอบงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการที่กำหนดโดยสภาวิชาชีพบัญชีในพระบรมราชูปถัมภ์
และได้ปฏิบัติตามความรับผิดชอบด้านจรรยาบรรณอื่นๆ ซึ่งเป็นไปตามข้อกำหนดเหล่านี้
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าหลักฐานการสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าได้รับเพียงพอและเหมาะสมเพื่อใช้เป็นเกณฑ์ในการแสดงความเห็น
ในการตรวจสอบผู้สอบบัญชีได้ใช้ดุลยพินิจ การสังเกต
และสงสัยเยี่ยงผู้ประกอบวิชาชีพตลอดการตรวจสอบ

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบแสดงฐานะการเงินรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

  ---------------------------------- -------------- --------- -------------- --------- -------------- ---------
  งบดุล                               2558           %         2559           %         2560           %

  สินทรัพย์                                                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                       

  - เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด       2,815,970      2.54      976,122        0.69      814,911        0.56

  - เงินลงทุนระยะสั้น                    -              -         -              -         63,560         0.04

  - ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น - สุทธิ         16,554,406     14.92     16,412,244     11.53     16,343,842     11.17

  - เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                   32,986         0.03      -              -         69,870         0.05

  - เงินให้กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 3,410          0.00      -              -         -              -
  1 ปี                                                                                                 

  - สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                 35,180,216     31.72     39,626,191     27.83     43,359,928     29.65

  - ลูกหนี้จากสัญญาอนุพันธ์ฯ                1,612,494      1.46      854,832        0.60      725,121        0.50
  ที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี                                                                               

  - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  897,873        0.81      1,176,674      0.83      1,335,393      0.91

  - สินทรัพย์ที่จัดประเภทไว้เพื่อขาย          -              -         1,032,461      0.72      33,941         0.02

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   57,097,355     51.48     60,078,524     42.20     62,746,566     42.90

  เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม                 2,133,962      1.93      13,775,205     9.68      11,881,347     8.12

  เงินให้กู้ยืมระยะยาว                    15,951         0.02      12,372,040     8.69      11,278,588     7.71

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                 44,580,358     40.19     46,872,778     32.93     50,495,812     34.52

  หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม                  (21,852,093)   (19.70)   (23,574,721)   (16.56)   (25,217,106)   (17.24)

  หัก ค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์             (610,110)      (0.55)    (17,491)       (0.01)    (17,227)       (0.01)

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ           22,118,155     19.94     23,280,566     16.36     25,261,479     17.27

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนและค่าความนิยม – สุทธิ    27,396,025     24.70     29,582,576     20.78     30,851,485     21.09

  ลูกหนี้จากสัญญาอนุพันธ์ทางการเงิน – สุทธิ    1,298,966      1.17      1,713,481      1.20      1,866,384      1.28

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี           432,213        0.38      704,258        0.49      1,079,837      0.74

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  418,573        0.38      858,813        0.60      1,301,879      0.89

  รวมสินทรัพย์                          110,911,200    100.00    142,365,463    100.00    146,267,565    100.00
  ---------------------------------- -------------- --------- -------------- --------- -------------- ---------

งบแสดงฐานะการเงินรวม (ต่อ) สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| งบดุล                     | 2558   | %  | 2559   | %  | 2560   | %  |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของเจ้าของ      |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน              |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   เงินเบิกเกินบัญชีและเง    | 19,3   | 1  | 36,9   | 2  | 15,2   | 1  |
| ินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 76,546 | 7. | 05,656 | 5. | 45,774 | 0. |
|                          |        | 47 |        | 92 |        | 43 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น | 13,7   | 1  | 17,4   | 1  | 19,8   | 1  |
|                          | 31,482 | 2. | 28,944 | 2. | 22,673 | 3. |
|                          |        | 38 |        | 24 |        | 55 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   เงินกู้ยืม               | 60,900 | 0. | 77,000 | 0. | 1      | 0. |
| ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |        | 05 |        | 05 | 19,300 | 08 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   เงินกู้ยืม               | 1,5    | 1. | 7      | 0. | 8      | 0. |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 61,176 | 41 | 64,733 | 54 | 49,286 | 58 |
|     1 ปี                  |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   ส่ว                   | 1,9    | 1. | 2,4    | 1. | -      | -  |
| นของหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 49,122 | 76 | 99,835 | 76 |        |    |
|     1 ปี                  |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   หนี้สินตามสัญญาเช        | 90,908 | 0. | 82,308 | 0. | 47,257 | 0. |
| ่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายใน |        | 08 |        | 06 |        | 03 |
|     1 ปี                  |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   ภาษีเงินได้ค้างจ่าย       | 4      | 0. | 2      | 0. | 15,972 | 0. |
|                          | 17,127 | 38 | 91,838 | 20 |        | 01 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   เจ้าหนี้จากสัญญาอนุพันธ์ฯ   | 7      | 0. | 5      | 0. | 3      | 0. |
|     ที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1  | 88,081 | 71 | 96,375 | 42 | 24,322 | 22 |
|     ปี                    |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| -   หนี้สินหมุนเวียนอื่น        | 6      | 0. | 5      | 0. | 2      | 0. |
| และหนี้สินที่จัดประเภทไว้เผื่อขาย | 98,820 | 63 | 95,164 | 42 | 32,902 | 16 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 38,6   | 3  | 59,2   | 4  | 36,6   | 2  |
|                          | 74,162 | 4. | 41,853 | 1. | 57,486 | 5. |
|                          |        | 87 |        | 61 |        | 06 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงิน                      | 1,6    | 1. | 9      | 0. | 14,7   | 1  |
| กู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน | 96,537 | 53 | 63,325 | 68 | 11,748 | 0. |
| – สุทธิ                    |        |    |        |    |        | 06 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หุ้นกู้ – สุทธิ                | 14,2   | 1  | 24,4   | 1  | 36,1   | 2  |
|                          | 31,230 | 2. | 17,199 | 7. | 68,880 | 4. |
|                          |        | 83 |        | 15 |        | 73 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆ         | 8,3    | 7. | 10,3   | 7. | 10,5   | 7. |
|                          | 39,477 | 52 | 07,150 | 24 | 02,309 | 18 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                  | 62,9   | 5  | 94,9   | 6  | 98,0   | 6  |
|                          | 41,406 | 6. | 29,527 | 6. | 40,423 | 7. |
|                          |        | 75 |        | 68 |        | 03 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนของเจ้าของ             |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนจดทะเบียน               | 1,4    |    | 1,4    |    | 1,4    |    |
|                          | 92,954 |    | 92,954 |    | 92,954 |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว     | 1,1    | 1. | 1,1    | 0. | 1,1    | 0. |
|                          | 92,954 | 08 | 92,954 | 84 | 92,954 | 82 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น             | 19,9   | 1  | 19,9   | 1  | 19,9   | 1  |
|                          | 48,329 | 7. | 48,329 | 4. | 48,329 | 3. |
|                          |        | 99 |        | 01 |        | 64 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรสะสม                 |        |    |        |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| จัดสรรแล้ว -               | 1      | 0. | 1      | 0. | 1      | 0. |
| สำรองตามกฎหมาย           | 49,295 | 13 | 49,295 | 10 | 49,295 | 10 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร              | 24,3   | 2  | 26,5   | 1  | 29,2   | 1  |
|                          | 09,334 | 1. | 28,035 | 8. | 20,745 | 9. |
|                          |        | 92 |        | 63 |        | 98 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| อง                       | (38    | (0 | (4,57  | (3 | (6,05  | (4 |
| ค์ประกอบอื่นของส่วนของเจ้าของ | 3,690) | .3 | 5,938) | .2 | 1,921) | .1 |
|                          |        | 5) |        | 1) |        | 4) |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม   | 2,7    | 2. | 4,1    | 2. | 3,7    | 2. |
|                          | 53,572 | 48 | 93,261 | 95 | 67,740 | 57 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมส่วนของเจ้าของ          | 47,9   | 4  | 47,4   | 3  | 48,2   | 3  |
|                          | 69,794 | 3. | 35,936 | 3. | 27,142 | 2. |
|                          |        | 25 |        | 32 |        | 97 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของเจ้าของ   | 110,9  | 10 | 142,3  | 10 | 146,2  | 10 |
|                          | 11,200 | 0. | 65,463 | 0. | 67,565 | 0. |
|                          |        | 00 |        | 00 |        | 00 |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)     | 9.48   |    | 9.06   |    | 9.32   |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด       | 4,7    |    | 4,7    |    | 4,7    |    |
| (พันหุ้น)                   | 71,815 |    | 71,815 |    | 71,815 |    |
+--------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+

งบกำไรขาดทุนรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
|                           | 2558   | %  | 2559   | % | 2560   | %  |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| รายได้                     |        |    |        |   |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| รายได้จากการขาย            | 124,9  | 10 | 134,3  | 1 | 136,5  | 10 |
|                           | 04,264 | 0. | 75,112 | 0 | 35,157 | 0. |
|                           |        | 00 |        | 0 |        | 00 |
|                           |        |    |        | . |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| รายได้อื่น                   | 1,8    | 1. | 1,3    | 1 | 3,4    | 2. |
|                           | 74,833 | 50 | 41,693 | . | 37,695 | 52 |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| รวมรายได้                  | 126,7  | 10 | 135,7  | 1 | 139,9  | 10 |
|                           | 79,097 | 1. | 16,805 | 0 | 72,852 | 2. |
|                           |        | 50 |        | 1 |        | 52 |
|                           |        |    |        | . |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ค่าใช้จ่าย                   |        |    |        |   |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ต้นทุนขาย                   | 104,9  | 8  | 114,4  | 8 | 118,3  | 8  |
|                           | 37,327 | 4. | 48,218 | 5 | 94,553 | 6. |
|                           |        | 01 |        | . |        | 72 |
|                           |        |    |        | 1 |        |    |
|                           |        |    |        | 7 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย           | 6,3    | 5. | 6,6    | 4 | 6,4    | 4. |
|                           | 28,384 | 07 | 27,385 | . | 88,545 | 75 |
|                           |        |    |        | 9 |        |    |
|                           |        |    |        | 3 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร         | 5,8    | 4. | 6,4    | 4 | 6,9    | 5. |
|                           | 48,138 | 68 | 94,247 | . | 40,585 | 08 |
|                           |        |    |        | 8 |        |    |
|                           |        |    |        | 3 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ต้นทุนทางการเงิน             | 1,5    | 1. | 1,5    | 1 | 2,1    | 1. |
|                           | 89,093 | 27 | 71,668 | . | 40,793 | 57 |
|                           |        |    |        | 1 |        |    |
|                           |        |    |        | 7 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                 | 57,530 | 0. | 54,960 | 0 | 2      | 0. |
|                           |        | 05 |        | . |        | 00 |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | 5 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| กำไรก่อนส่วนแบ่งกำไรจากเง    | 8,0    | 6. | 6,5    | 4 | 6,0    | 4. |
| ินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้า | 18,625 | 42 | 20,327 | . | 08,374 | 40 |
|                           |        |    |        | 8 |        |    |
|                           |        |    |        | 5 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ส่วนแ                      | 3      | 0. | 1      | 0 | 4      | 0. |
| บ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | 35,951 | 27 | 94,305 | . | 56,329 | 33 |
|                           |        |    |        | 1 |        |    |
|                           |        |    |        | 5 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้    | 8,3    | 6. | 6,7    | 5 | 6,4    | 4. |
|                           | 54,576 | 69 | 14,632 | . | 64,703 | 73 |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้           | (1,35  | (1 | (58    | ( | 98,934 | 0. |
|                           | 0,462) | .0 | 2,529) | 0 |        | 07 |
|                           |        | 8) |        | . |        |    |
|                           |        |    |        | 4 |        |    |
|                           |        |    |        | 4 |        |    |
|                           |        |    |        | ) |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| ขาดทุนส                    | (1,01  | (0 | (27    | ( | (7     | (0 |
| ำหรับปีจากการดำเนินงานที่ยกเลิก | 5,887) | .8 | 1,953) | 0 | 1,409) | .0 |
|                           |        | 1) |        | . |        | 5) |
|                           |        |    |        | 2 |        |    |
|                           |        |    |        | 0 |        |    |
|                           |        |    |        | ) |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| กำไรสุทธิ                   | 5,9    | 4. | 5,8    | 4 | 6,4    | 4. |
|                           | 88,227 | 80 | 60,150 | . | 92,228 | 75 |
|                           |        |    |        | 3 |        |    |
|                           |        |    |        | 6 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| หัก                        | (61    | (0 | (60    | ( | (47    | (0 |
| ส่วนที่เป็น                   | 5,718) | .5 | 5,718) | 0 | 1,491) | .3 |
| ของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม |        | 0) |        | . |        | 4) |
|                           |        |    |        | 4 |        |    |
|                           |        |    |        | 5 |        |    |
|                           |        |    |        | ) |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| กำ                        | 5,3    | 4. | 5,2    | 3 | 6,0    | 4. |
| ไรส่วนที่เป็นของเจ้าของบริษัทใหญ่ | 72,509 | 30 | 54,432 | . | 20,737 | 41 |
|                           |        |    |        | 9 |        |    |
|                           |        |    |        | 1 |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| กำไรสุทธิต่อหุ้นถัวเฉลี่ย (บาท)   | 1.13   |    | 1.10   |   | 1.26   |    |
|                           |        |    |        |   |        |    |
| จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก     | 4,772  |    | 4,772  |   | 4,772  |    |
| (ล้านหุ้น)                   |        |    |        |   |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| จำนวนหุ้น ณ วันปลายงวด       | 4,772  |    | 4,772  |   | 4,772  |    |
| (ล้านหุ้น)                   |        |    |        |   |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)       | 0.25   |    | 0.25   |   | 0.25   |    |
+---------------------------+--------+----+--------+---+--------+----+

งบกระแสเงินสดบริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

(หน่วย: พันบาท)

+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบแสดงการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงิน        | 2558     | 2559     | 2560     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน         |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้                  | 7        | 6        | 6        |
|                                     | ,338,384 | ,442,689 | ,393,292 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดสุทธิ  | 5        | 4        | 4        |
|                                     | ,025,143 | ,642,512 | ,144,045 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน | 4        | (1,      | (2,      |
|                                     | ,433,624 | 608,720) | 862,024) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายภาษีเงินได้                         | (1,      | (1,      | (        |
|                                     | 070,650) | 706,592) | 857,544) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน)              | 15       | 7        | 6        |
| กิจกรรมดำเนินงาน                      | ,726,501 | ,769,889 | ,817,769 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน             |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินฝากสถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกัน      | 31,709   | 8,481    | (50)     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาย (ซื้อ) สินทรัพย์ถาวร                 | (3,      | (3,      | (4,      |
| และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                    | 180,773) | 932,928) | 736,832) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินให้กู้ยืมลดลง (เพิ่มขึ้น)                | (19,706) | (12,     | (63,318) |
|                                     |          | 133,558) |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินรับ (จ่าย) จากเงินลงทุนระยะสั้น        | 4        | -        | (63,560) |
|                                     | ,043,822 |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยรับ                            | 94,953   | 8,310    | 568,147  |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินปันผลรับ                           | 91,999   | 134,490  | 169,902  |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|   เงินสดรับ (จ่าย)                     | (        | (13,     | 1        |
|   เพื่อเงินลงทุนระยะยาวและลงทุนในบริษัทย่อย | 320,288) | 484,581) | ,701,397 |
|   บริษัทร่วม และการร่วมค้า               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน   | 741,716  | (29,     | (2,      |
|                                     |          | 399,786) | 424,314) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน          |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นเพิ่มขึ้น      | (7,      | 17       | (21,     |
| (ลดลง)                              | 542,004) | ,440,397 | 545,556) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น (ลดลง)           | (        | (1,      | 14       |
|                                     | 877,826) | 552,326) | ,104,479 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายค่าธรรมเนียมทางการเงิน              | -        | -        | (83,429) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายดอกเบี้ยและต้นทุนทางการเงิน           | (1,      | (1,      | (2,      |
|                                     | 666,522) | 268,247) | 076,514) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| หุ้นกู้เพิ่มขึ้น (ลดลง)                     | -        | 10       | 9        |
|                                     |          | ,672,289 | ,477,856 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน         | (        | (64,515) | (96,977) |
|                                     | 176,125) |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|   จ่ายให้ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจคว          | (2,      | (1,      | (        |
| บคุมของบริษัทย่อยจากการเปลี่ยนแปลงเงินลงทุน | 062,877) | 960,585) | 932,752) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายเงินปันผล                          | (3,      | (3,      | (3,      |
|                                     | 375,375) | 465,718) | 398,742) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน  | (15,     | 19       | (4,      |
|                                     | 700,729) | ,801,295 | 551,635) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน           | (74,959) | (30,845) | (84)     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เพิ่มขึ้นสุทธิ | 692,529  | (1,      | (        |
|                                     |          | 859,447) | 158,264) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ        | 1        | 2        | 730,859  |
| วันต้นงวด                             | ,897,777 | ,590,306 |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ        | 2        | 730,859  | 572,595  |
| วันสิ้นงวด                             | ,590,306 |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+

บทรายงานและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร (MD&A)

ภาพรวม

ปี 2560 ยังคงเป็นปีที่ท้าทายของไทยยูเนี่ยน
เนื่องจากราคาวัตถุดิบยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
แม้ว่าสภาวะการดำเนินธุรกิจไม่เอื้ออำนวยก็ตาม
บริษัทยังสามารถรายงานผลประกอบการสูงสุดเป็นประวัติการณ์ทั้งในรูปของยอดขายและกำไรสุทธิ

ในปีนี้ บริษัทมียอดขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 137 พันล้านบาท ซึ่งคิดเป็นยอดขายสูงกว่าระดับ 4
พันล้านเหรียญสหรัฐเป็นครั้งแรกอีกด้วย โดยยอดขายในรูปสกุลเงินบาทเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.6
จากปีก่อนหน้า หรือคิดเป็นร้อยละ 3.9 ในรูปสกุลเงินเหรียญสหรัฐ
ยอดขายมีการเติบโตขึ้นทั้งจากปริมาณการขายโดยรวมที่เพิ่มขึ้น
และการปรับราคาสินค้าขึ้นเพื่อสะท้อนราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นระหว่างปี

สำหรับกำไรสุทธิปีนี้ซึ่งเท่ากับ 6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.6 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่า
บริษัทจะเผชิญกับความท้าทายจากสภาวะราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น
บริษัทยังสามารถมีกำไรที่สูงขึ้นได้จากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
การจัดการอัตราแลกเปลี่ยนและภาษีอย่างเข้มงวด
และการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในธุรกิจร้านอาหารของบริษัท เรด ล็อบสเตอร์

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2560 ยังคงเป็นบวก
เนื่องจากบริษัทยังคงมีกำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)
ที่แข็งแกร่ง การควบคุมค่าใช้จ่ายในการลงทุนที่เป็นไปอย่างเข้มงวด
หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยของบริษัทได้เพิ่มขึ้นเป็น 67 พันล้านบาท
และสัดส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของเจ้าของยังทรงตัวอยู่ที่ระดับ 1.38 เท่า ณ สิ้นปี 2560

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป (Ambient Seafood) ได้ประสบภาวะอัตรากำไรลดลงในปี 2560
เนื่องจากราคาปลาทูน่าที่ปรับตัวขึ้นมากและบริษัทไม่สามารถปรับราคาขายได้ในทันที
จึงส่งผลกระทบต่อการทำกำไรของธุรกิจแบรนด์อาหารทะเลแปรรูป
ในขณะที่กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้อง (Frozen and Chilled
Seafood and Related Business) กำไรขั้นต้นยังคงเติบโตเนื่องจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น
ทางบริษัทยังคงมุ่งเน้นการเติบโตของกลุ่มธุรกิจอาหารสัตว์ ผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า และธุรกิจอื่น
(PetCare, Valued-added and Other Business) ซึ่งยอดขายยังคงเติบโตดี
แม้ว่าสถานการณ์ราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงจะส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของกลุ่มธุรกิจบ้าง
อย่างไรก็ตาม กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปยังคงเป็นธุรกิจที่มีสัดส่วนรายได้สูงที่สุด คิดเป็นร้อยละ
45.0 ของยอดขายรวมปี 2560
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับราคาสินค้าขึ้นเพื่อสะท้อนราคาวัตถุดิบปลาทูน่าที่ปรับสูงขึ้นระหว่างปี
ส่วนยอดขายกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้องนั้นคิดเป็นร้อยละ 42
ของยอดขายรวม
โดยการเติบโตของยอดขายนั้นมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายทั้งในประเทศและการส่งออก
รวมถึงการควบรวมกิจการบริษัทผู้ผลิตล็อบสเตอร์ เล เพ็ชเชอะรี เดอ เชซ์ นูส์ในประเทศแคนาดา
เต็มปีในปี 2560

สำหรับยอดขายรายภูมิภาคในปี 2560

-   สหรัฐอเมริกายังคงเป็นตลาดที่มีขนาดใหญ่ที่สุด โดยมีส่วนแบ่งรายได้ คิดเป็นร้อยละ 38

-   ยุโรป ส่วนแบ่งรายได้คิดเป็นร้อยละ 32

-   ในประเทศส่วนแบ่งรายได้คิดเป็นร้อยละ 10 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 8 ในปีก่อนหน้า
    เนื่องจากการปรับราคาสินค้าขึ้น นอกจากนี้ บริษัทยังมีการเปิดตัวสินค้าใหม่ เช่น
    แบรนด์อาหารทะเลแช่แข็งออนไลน์คิวเฟรช (Qfresh) และผลิตภัณฑ์อาหารว่างโมโนริ
    (Monori)

-   ญี่ปุ่น ยังคงมีส่วนแบ่งยอดขาย คิดเป็นร้อยละ 6

  ในขณะที่ตลาดอื่นๆ
  ซึ่งรวมถึงแอฟริกาและประเทศที่เหลือในเอเชียรวมกันมีส่วนแบ่งยอดขายที่ร้อยละ 15
  ของยอดขายบริษัท
  กลยุทธ์การเติบโตในตลาดเกิดใหม่และตลาดจีนเริ่มส่งผลให้เห็นแนวโน้มการเติบโตที่ดีในอนาคต

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบการดำเนินงานของบริษัท ในปี 2560 ที่ผ่านมา ได้แก่

1) ราคาวัตถุดิบปลาทูน่าปรับตัวขึ้นร้อยละ 31 จากปี 2559

ในปี 2560 ราคาวัตถุดิบปลาทูน่าเฉลี่ยอยู่ที่1,860 เหรียญสหรัฐต่อตัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 31
จากราคาเฉลี่ยในปี 2559
ราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นได้ส่งผลกระทบต่ออัตราการทำกำไรในธุรกิจแบรนด์ในตลาดยุโรป
โดยเฉพาะในประเทศฝรั่งเศส สหราชอาณาจักร และอิตาลี
ซึ่งการปรับราคาเป็นสิ่งที่ทำได้ค่อนข้างยากในระยะสั้น
และจากการที่ผลิตภัณฑ์ปลาทูน่าคิดเป็นยอดขายหลักของกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป
ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปลดลงมาอยู่ที่ร้อยละ 15.5
เมื่อเทียบกับร้อยละ 17.0 ในปีก่อนหน้า

2) ราคาปลาแซลมอนทรงตัวในปี 2560

ในปี 2560 ราคาวัตถุดิบปลาแซลมอนเฉลี่ยอยู่ที่ 61 นอร์วีเจียนโครน (NOK) ต่อกิโลกรัม
ลดลงร้อยละ 3.7 จากราคาเฉลี่ยในปี 2559
โดยรวมแล้วราคาปลาแซลมอนมีเสถียรภาพมากขึ้นหลังจากที่ประสพปัญหาการเลี้ยงในปี 2559
ดังนั้นธุรกิจแซลมอนในภูมิภาคยุโรปของบริษัท จึงสามารถทำกำไรขั้นต้นที่เป็นบวกได้ตลอดทั้งปี 2560

3) มุ่งเพิ่มมูลค่าผลผลิตกุ้งเพื่อการส่งออก

ในปี 2560 ผลผลิตกุ้งในประเทศไทยทรงตัวจากระดับผลผลิตในปี 2559 ที่ประมาณ 300,000 ตัน
เนื่องจากภาวะฝนตกชุกและอุทกภัยในพื้นที่เลี้ยงกุ้งบางส่วน ทั้งนี้ราคากุ้งขาวเฉลี่ยในปี 2560
(สำหรับกุ้งขนาด 60 ตัวต่อกิโลกรัม) เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.0 จากปี 2559 เป็น 183 บาทต่อกิโลกรัม
ซึ่งเป็นผลจากภาวะเงินเฟ้อปรกติ แต่อย่างไรก็ดี
บริษัทยังมุ่งที่จะเพิ่มผลผลิตสินค้ามูลค่าเพิ่มให้มากยิ่งขึ้น
เพื่อที่จะเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์กุ้งส่งออกจากประเทศไทย

4) การลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน เรด ล็อบสเตอร์ ช่วยผลักดันการเติบโตของกำไรสุทธิ

จากเข้าลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน เรด ล็อบสเตอร์
ซึ่งเป็นบริษัทผู้ดำเนินกิจการภัตตาคารอาหารทะเลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ในปี 2559
คิดเป็นมูลค่าการลงทุนทั้งสิ้น 575 ล้านเหรียญสหรัฐ (20,190 ล้านบาท)
ส่งผลให้เงินลงทุนดังกล่าวได้สร้างกำไรให้กับบริษัทเป็นมูลค่าสุทธิกว่า 760 ล้านบาท ในปีนี้
โดยอยู่ในรูปแบบของเงินปันผลรับและเครดิตภาษี ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานของ เรด ล็อบสเตอร์
ยังคงต่ำกว่าที่บริษัทได้ตั้งเป้าหมายไว้และยังคงขาดทุนจากเงินลงทุนดังกล่าว

เรด ล็อบสเตอร์ เป็นร้านอาหารทะเลที่ใหญ่ที่สุดของโลก โดยสร้างรายได้ต่อปีที่ 2.5
พันล้านเหรียญสหรัฐ และมีสาขามากกว่า 750
สาขาทั่วโลกทั้งในรูปแบบของร้านที่บริษัทดำเนินงานเองและแบบแฟรนไชส์

5) ความผันผวนของค่าเงิน

ยอดขายของบริษัทกว่าร้อยละ 90 อยู่ในรูปสกุลเงินตราต่างประเทศ
โดยส่วนมากเป็นสกุลเงินเหรียญสหรัฐ เงินยูโร และเงินปอนด์ ตามลำดับ แม้ว่าในระหว่างปี
ค่าเงินบาทได้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเหรียญสหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ
บริษัทยังสามารถผลักดันให้ยอดขายเติบโตขึ้นได้ในรูปเงินบาท
และด้วยการบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเข้มงวด
ทำให้มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนได้มากถึง 1,256 ล้านบาท
ซึ่งกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนส่วนมากนั้นเกิดขึ้นจากการป้องกันความเสี่ยงสำหรับการค้าขายปรกติ
ซึ่งภายใต้มาตรฐานการบัญชีของไทยนั้นถูกระบุให้รายงานอยู่ใต้รายการกำไรหรือขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

6) การควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารงานอย่างมีประสิทธิภาพ

เนื่องจากในปี 2560 บริษัทได้เผชิญกับปัจจัยภายนอก
จึงได้มุ่งความสนใจไปยังการควบคุมค่าใช้จ่ายและการปรับปรุงประสิทธิภาพในการทำงาน ดังนั้น
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2560 มีการเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 2.3 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
ส่งผลให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายทรงตัวอยู่ที่ระดับร้อยละ 9.8
และต่ำกว่าร้อยละ 10.0 ซึ่งเป็นเป้าหมายของบริษัท ยิ่งไปกว่านั้น
ค่าใช้จ่ายในการบริหารข้างต้นนั้นยังได้รวมค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวอยู่หลายรายการ
เช่นการปรับโครงสร้างบริหารธุรกิจที่ยุโรป การย้ายควบรวมออฟฟิศในลอสแอนเจลิส
และการปรับโครงสร้างการผลิตในโรงงานที่ประเทศกานา เป็นต้น

7) ระดับหนี้ยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมายของบริษัท

แม้ว่า ในปีนี้บริษัทจะงดการเข้าซื้อกิจการอื่น
อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของเจ้าของเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.38 เท่า ณ สิ้นปี 2560 เมื่อเทียบกับ
ณ สิ้นปี 2559 ที่ 1.37 เท่า
การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยนั้นเกิดขึ้นจากมูลค่าสินค้าคงคลังที่ปรับเพิ่มขึ้นจากราคาวัตถุดิบที่ปรับเพิ่มขึ้น
และการที่บริษัทตั้งใจเพิ่มระดับปริมาณสินค้าคงคลังในช่วงปลายปี
แต่โดยรวมแล้วอัตราส่วนดังกล่าวก็ยังต่ำกว่าข้อจำกัดตามเงื่อนไขการกู้ยืมที่ 2.0 เท่าอยู่มาก
มูลค่าหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 66.4 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2560 สูงขึ้นเมื่อเทียบกับ
64.9 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2559

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปมียอดขายในปี 2560 ทั้งสิ้น 61,145 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.1
จาก 61,077 ล้านบาทในปีก่อนหน้า ในขณะที่ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.2
เนื่องจากบริษัทได้ปรับราคาสินค้าเพื่อสะท้อนราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นในระหว่างปี
ในขณะที่ปริมาณขายปรับลดลงร้อยละ 3.0 เมื่อเทียบกับปี 2559 มาอยู่ที่ 364,721 ตัน
สำหรับอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปปรับลงมาอยู่ที่ร้อยละ 15.5
ลดลงจากร้อยละ 17.0 เมื่อปีก่อนหน้า
อัตรากำไรที่ลดลงนั้นสาเหตุหลักมาจากราคาปลาทูน่าที่ปรับตัวสูงขึ้น
ซึ่งส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของทั้งธุรกิจรับจ้างผลิตปลาทูน่าเพื่อการส่งออกจากประเทศไทยรวมถึงธุรกิจแบรนด์ในภูมิภาคยุโรปของบริษัท

ราคาเฉลี่ยปลาทูน่าพันธุ์ Skipjack (จากมหาสมุทรแปซิฟิกตะวันตก / ณ ท่าเรือกรุงเทพ) ในปี
2560 เพิ่มขึ้นร้อยละ 30.5 มาอยู่ที่ 1,860 เหรียญสหรัฐต่อตัน เทียบกับ 1,425
เหรียญสหรัฐต่อตันเมื่อปีก่อนหน้า
ซึ่งแม้ว่าการปรับตัวขึ้นของราคาวัตถุดิบจะส่งผลให้ราคาขายเฉลี่ยของกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปปรับตัวสูงขึ้น
แต่กลับส่งผลกระทบต่อปริมาณขายผลิตภัณฑ์เช่นกัน
ทำให้ยอดขายรวมเติบโตได้เพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
ทั้งนี้การเจรจากับคู่ค้าและปรับราคาอย่างต่อเนื่องควรจะช่วยลดผลกระทบของราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นและทำให้อัตราการทำกำไรฟื้นตัวในปี
2561

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้อง

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้องมียอดขายในปี 2560 ทั้งสิ้น 57,315
ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.7 จาก 55,832 ล้านบาทเมื่อปีก่อนหน้า
โดยการเพิ่มขึ้นของยอดขายนั้นมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายเป็นหลัก
ปริมาณขายผลิตภัณฑ์กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้อง เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.8
มาอยู่ที่ 248,255 ตัน
โดยการเติบโตของยอดขายนั้นส่วนหนึ่งมาจากการควบรวมกิจการเต็มปีของบริษัทเล เพ็ชเชอะรี
เดอ เชซ์ นูส์ ในประเทศแคนาดา
และอีกส่วนหนึ่งมาจากการส่งออกอาหารทะเลแช่แข็งจากประเทศไทยมีปริมาณมากขึ้น

ในปี 2560 ราคากุ้งค่อนข้างทรงตัว โดยราคาวัตถุดิบกุ้งขาวเฉลี่ยอยู่ที่ 183 บาทต่อกิโลกรัม
(ขนาดกุ้ง 60 ตัวต่อกิโลกรัม) เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.6 จากราคาเฉลี่ยปี 2559
อัตรากำไรขั้นต้นกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้อง
ปรับลดลงเล็กน้อยสู่ระดับร้อยละ 9.2 ลดลงจากร้อยละ 9.4 เมื่อปีก่อนหน้า
ราคาวัตถุดิบปลาแซลมอนเริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้นในปี 2560 โดยราคาวัตถุดิบปลาแซลมอนเฉลี่ยอยู่ที่
60.8 นอร์วีเจียนโครน (NOK) ต่อกิโลกรัม ลดลงร้อยละ 3.7 จากราคาเฉลี่ยในปี 2559
โดยรวมแล้วราคาปลาแซลมอนมีเสถียรภาพมากขึ้น ส่งผลให้ธุรกิจแซลมอนในภูมิภาคยุโรปของบริษัท
สามารถรายงานผลประกอบการที่ปรับตัวดีขึ้นในปี 2560

การจัดการทางการเงินและการลงทุน

ในปี 2560 บริษัทได้ดำเนินกิจกรรมทางการเงินและการลงทุนที่สำคัญ ดังนี้

1. ไทยยูเนี่ยนมีการระดมทุน 24.5 พันล้านบาท เพื่อใช้ในการลงทุนเข้าซื้อกิจการ เรด
ล็อบสเตอร์

บริษัทประสบความสำเร็จในการออกหุ้นกู้มูลค่า 12,000 ล้านบาท
ซึ่งเป็นปริมาณการออกหุ้นกู้ที่มากที่สุดในครั้งเดียวของบริษัท ซึ่งได้รับความสนใจจากนักลงทุนสถาบัน
และมีการใช้สิทธิจองซื้อหุ้นกู้เกินกว่า 2.6 เท่า โดยมีอายุหุ้นกู้ 3 ปี, 5 ปี, 7 ปี และ 10 ปี
และจ่ายอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ร้อยละ 2.49 ถึง 3.94 ต่อปี ทั้งนี้ หุ้นกู้ดังกล่าวมีธนาคารกรุงเทพ
จำกัด (มหาชน) ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด
(มหาชน) เป็นผู้จัดการจำหน่าย นอกจากนี้ บริษัทยังได้ลงนามวงเงินกู้ระยะยาวมูลค่า 12,500
ล้านบาทอีก รวมแล้วบริษัทได้ประสบความสำเร็จในการระดมเงินกู้ระยะยาวมูลค่า 24.5
พันล้านบาท เพื่อใช้ในการลงทุนเข้าซื้อกิจการเรด ล็อบสเตอร์

2. ไทยยูเนี่ยนเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยของบริษัท แพ็คฟู้ด จำกัด (มหาชน) (PPC)
และบริษัท ยู่เฉียงแคนฟู้ด จำกัด (YCC)

ไทยยูเนี่ยนเข้าซื้อหุ้นสามัญของบริษัท แพ็คฟู้ด จำกัด (มหาชน) (PPC) และบริษัท ยู่เฉียงแคนฟู้ด
จำกัด (YCC) โดยได้ทำการเข้าซื้อหุ้นสามัญของ PPC จากเดิมที่บริษัทถืออยู่ร้อยละ 77.44
ให้เป็นร้อยละ 99.74 ณ เดือนกันยายน 2560 และ SC บริษัทย่อย (ร้อยละ 99.55)
ได้ทำการเข้าซื้อหุ้นสามัญของ YCC จากเดิมที่บริษัทถืออยู่ร้อยละ 95.04 ให้เป็นร้อยละ 100.00 ณ
เดือนพฤจิกายน 2560
การเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยทั้งสองนั้นจะส่งผลให้มีความร่วมมือกันระหว่างบริษัท
สร้างให้เกิดความการผนึกพลัง (synergy) กันระหว่างบริษัทในเครือ และยังทำให้บริษัท
สามารถรับรู้ผลกำไรของบริษัทย่อยดังกล่าวได้อย่างเต็มเม็ดเต็มหน่วยอีกด้วย

แนวทางการดำเนินงานในอนาคต

ในปี 2561 บริษัทคาดว่ายอดขายจะสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง จาก 3 ปัจจัยหลัก ได้แก่ 1)
การขยายธุรกิจเดิมที่มีอยู่ทั้งจากการเพิ่มปริมาณขายและการปรับราคาผลิตภัณฑ์ 2)
การเติบโตจากการจัดตั้งหน่วยธุรกิจใหม่ กล่าวคือหน่วยธุรกิจตลาดเกิดใหม่
หน่วยธุรกิจบริการด้านอาหารและเครื่องดื่ม (Food Service) และหน่วยธุรกิจ Marine
Ingredients โดยจะมีการเติบโตโดยใช้การพัฒนาสินค้าใหม่ๆ, ค้นคว้านวัตกรรมการผลิต
และเปิดตลาดใหม่ และ 3) การเพิ่มความร่วมมือกันระหว่างบริษัทในเครือ
โดยปัจจัยทั้งหมดจะช่วยผลักดันให้ยอดขายของบริษัทเติบโตและสามารถบรรลุเป้าหมายของยอดขายที่
8 พันล้านเหรียญสหรัฐ ภายในปี 2563
นอกจากความคาดหวังในด้านการเติบโตของยอดขายอย่างต่อเนื่องในปี 2561 บริษัทคาดว่า
อัตราการทำกำไรจะฟื้นตัวในปี 2561 เนื่องจาก 1)
การฟื้นตัวของธุรกิจแซลมอนในทวีปยุโรปของบริษัท 2) การปรับราคาของผลิตภัณฑ์ทูน่า 3)
การฟื้นตัวของธุรกิจล็อบสเตอร์ในทวีปอเมริกาเหนือ และ 4) การเปิดตัวสินค้านวัตกรรมใหม่ๆ
สู่สาธารณชน และนอกเหนือจากการเติบโตของยอดขายและการฟื้นตัวของอัตราทำกำไรแล้ว
บริษัทยังคงมุ่งมั่นที่จะควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวดในทุกส่วนงานให้เกิดประสิทธิภาพสูงสุด

ในปี 2561 บริษัทมุ่งที่จะให้ความสำคัญกับการดำเนินงานใน 5 ส่วนหลัก ได้แก่:

1. การพัฒนาการดำเนินงานของธุรกิจ

  • เจรจากับคู่ค้าและปรับราคาเพื่อสะท้อนต้นทุนการผลิตที่แท้จริง

  •
  มุ่งควบคุมต้นทุนการผลิตและค่าใช้จ่ายในการบริหารและการขายเพื่อเพิ่มความสามารถในการทำกำไรและประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

2. การเข้าซื้อกิจการ และการควบรวมกิจการอย่างมีประสิทธิผล

  • การลงทุนในบริษัท เรด ล็อบสเตอร์ สนับสนุนการเติบโตยอดขายและผลกำไรของบริษัท
  รวมถึงการขยายกิจการในระดับนานาชาติ

  • เพิ่มการทำงานร่วมกันระหว่างบริษัทในเครือทั่วโลกให้ดีขึ้นและมีประสิทธิภาพ

  • ใช้ความระมัดระวังในการเข้าลงทุนในกิจการใหม่ๆ โดยมีแนวโน้มที่จะมองหาการลงทุนเล็กๆ
  มากกว่าการเข้าซื้อกิจการขนาดใหญ่

3. ธุรกิจใหม่

  • มุ่งขยายตลาดในตลาดใหม่และใช้แบรนด์ระดับโลกของบริษัท
  อย่างกว้างขวางมากขึ้นโดยเฉพาะในตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตลาดจีน
  ตลาดตะวันออกกลาง และตลาดแอฟริกา

  • การเปิดตัวธุรกิจ Marine Ingredients
  ในเชิงพาณิชย์อย่างเต็มรูปแบบเพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับวัตถุดิบที่เหลือใช้จากการผลิตได้อย่างมีคุณค่าสูงสุด

4. นวัตกรรม

  • การขยายกรอบงานวิจัยของศูนย์นวัตกรรม (Gii)
  ให้ครอบคลุมถึงกลุ่มธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงและกุ้ง และมุ่งพัฒนาเทคโนโลยีบรรจุภัณฑ์
  กระบวนการการผลิต การเพิ่มมูลค่าให้กับวัตถุดิบที่เหลือใช้จากการผลิต
  และค้นคว้านวัตกรรมผลิตภัณฑ์ปลาทูน่าอย่างต่อเนื่อง

  • นำนวัตกรรมที่ค้นคว้าโดยศูนย์นวัตกรรมมาใช้ให้เกิดประโยชน์
  ไม่ว่าจะเป็นนวัตกรรมสินค้าหรือนวัตกรรมกระบวนการผลิตใหม่ๆ

5. การดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน

  • มุ่งมั่นเดินหน้ากลยุทธ์เพื่อความยั่งยืน (SeaChange) และการจัดหาวัตถุดิบทูน่าอย่างยั่งยืน
  (Tuna Commitment) โดยการขยายกรอบไปยังกิจกรรมความคิดริเริ่มใหม่ๆ เช่น
  การพัฒนาบรรจุภัณฑ์พลาสติกที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม และการสนับสนุนโครงการ global ghost
  gear initiative (โครงการกู้อุปกรณ์ประมงที่ถูกทิ้งในท้องทะเล) ในต่างประเทศ

  •
  แสดงถึงความเป็นผู้นำในการจัดหาวัตถุดิบอย่างมีความรับผิดชอบและความเท่าเทียมในการใช้แรงงาน

ในปี 2561 บริษัทวางแผนการลงทุน จำนวน 4.8 พันล้านบาท
สำหรับการพัฒนาและปรับปรุงการดำเนินงานของธุรกิจในปัจจุบันอย่างต่อเนื่อง
รวมทั้งการลงทุนในกลุ่มธุรกิจใหม่ เพื่อให้บริษัทสามารถเติบโตได้อย่างยั่งยืนในระยะยาว
โดยการลงทุนหลัก จะเน้นในด้านเครื่องจักรและอุปกรณ์ การก่อสร้างและปรับปรุงอาคาร
รวมไปถึงการลงทุนในระบบ SAP เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการทำงาน ทั้งนี้
การให้ความสำคัญกับการขยายธุรกิจในปัจจุบันอย่างต่อเนื่องจะช่วยส่งผลให้สถานะทางการเงินของบริษัท
เข้มแข็งขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินสดรับ

บริษัทยังคงนโยบายการจ่ายเงินปันผลปีละสองครั้งในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ

เนื่องจากการบริหารงานอย่างรอบคอบและระดับกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งส่งผลให้บริษัทสามารถรายงานกำไรสุทธิที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์
และเพิ่มการอัตราการจ่ายเงินปันผลมาอยู่ที่ 0.66 บาทต่อหุ้นสำหรับผลการดำเนินงานในปี 2560
เพิ่มขึ้นจาก 0.63 บาทต่อหุ้นสำหรับผลการดำเนินงานในปี 2559 ทั้งนี้
บริษัทได้จ่ายปันผลอย่างสม่ำเสมอในทุกๆ
ปีนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในปี 2537

อัตราส่วนทางการเงิน

+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วน                             | 2558     | 2559     | 2560     |
+=====================================+==========+==========+==========+
| 1. อัตราส่วนสภาพคล่อง                  |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)             | 1.47     | 1.01     | 1.71     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)       | 0.48     | 0.29     | 0.47     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| 2. อัตราส่วนโครงสร้างของทุน             |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของเจ้าของ      | 1.29     | 2.00     | 2.03     |
| (เท่า)                               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของเจ้าของ (เท่า)*  | 0.81     | 1.39     | 1.40     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของเจ้าของ      | 0.75     | 1.37     | 1.38     |
| (เท่า)*                              |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้      | 5.55     | 5.27     | 4.02     |
| (เท่า)                               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| 3.                                  |          |          |          |
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน   |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)  | 1.11     | 1.06     | 0.95     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ    | 2.91     | 3.06     | 2.85     |
| (เท่า)                               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า     | 8.06     | 8.83     | 9.48     |
| (เท่า)                               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราส่วนการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้า    | 11.66    | 10.77    | 9.43     |
| (เท่า)                               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - จำนวนวันหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ (วัน)  | 124      | 118      | 126      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - จำนวนวันหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า (วัน)   | 44       | 41       | 38       |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| -   จำนวนวันหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้า     | 31       | 33       | 38       |
|     (วัน)                            |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| 4. อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)              | 15.6     | 14.8     | 13.3     |
|                                     |          |          |          |
| - อัตรากำไร EBITDA (ร้อยละ)           | 9.2      | 8.9      | 8.3      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ)               | 4.2      | 3.9      | 4.4      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของเจ้าของเฉลี่ย    | 11.9     | 11.8     | 13.7     |
| (ร้อยละ)                             |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ร้อยละ)**   | 7.8      | 6.4      | 6.0      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - อัตราผลตอบแทนต่อเงินลงทุน (ร้อยละ)     | 12.0     | 10.6     | 8.9      |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| 5. ข้อมูลต่อหุ้น                         | 1.11     | 1.10     | 1.26     |
|                                     |          |          |          |
| - กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                 |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                 | 0.63     | 0.63     | 0.66     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| - มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)              | 9.60     | 9.06     | 9.32     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+

*เฉพาะหนี้สินที่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยเท่านั้น

**อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ก่อนภาษี =
กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคลต่อสินทรัพย์รวมเฉลี่ย

คำอธิบายการวิเคราะห์งบการเงินและอัตราส่วนทางการเงิน

ภาพรวม

ปี 2560 เป็นปีที่ TU สามารถทำยอดขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ได้ต่อเนื่องเป็นปีที่ 8
และยังบันทึกกำไรสุทธิที่ 6.0 พันล้านบาทซึ่งเป็นระดับที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ของบริษัทอีกเช่นกัน
แม้ว่า บริษัทจะประสบความท้าทายจากราคาวัตถุดิบปลาทูน่าที่ปรับตัวสูงขึ้นก็ตาม
บริษัทยังรายงานยอดขายสูงกว่าระดับ 4.0 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ในปี 2560 ราคาวัตถุดิบปลาทูน่าเฉลี่ยปรับตัวสูงขึ้นร้อยละ 30.5 จากปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 1,860
เหรียญสหรัฐต่อตัน ในขณะที่ราคาวัตถุดิบกุ้งและปลาแซลมอนเฉลี่ยค่อนข้างทรงตัวจากปีก่อนหน้า
แม้ว่า บริษัทจะสามารถปรับราคาขึ้นเพื่อสะท้อนราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นได้บางส่วน
แต่ราคาวัตถุดิบปลาทูน่าที่ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วได้ส่งผลกระทบต่ออัตราทำกำไรของบริษัท

ผลผลิตกุ้งของประเทศไทยในปี 2560 นั้นทรงตัวจากปีปริมาณผลผลิตในปี 2559 ที่ระดับ 300,000
ตัน เนื่องจากภาวะฝนตกชุกและอุทกภัยในพื้นที่เลี้ยงกุ้งบางส่วน
ขณะที่กลุ่มธุรกิจกุ้งของบริษัทยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในด้านยอดขายและปริมาณขาย
เนื่องจากการส่งออกอาหารทะเลแช่แข็งจากประเทศไทยมีปริมาณมากขึ้น
โดยบริษัทมุ่งเน้นไปยังกลุ่มสินค้ามูลค่าเพิ่มให้มากขึ้นด้วยเช่นกัน

แม้ว่าบริษัทจะเผชิญกับความท้าทายจากสภาวะราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น
บริษัทยังสามารถรายงานกำไรที่สูงขึ้นได้จากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในธุรกิจร้านอาหารของบริษัท เรด ล็อบสเตอร์ และ
การจัดการอัตราแลกเปลี่ยนและภาษีอย่างเข้มงวด ทำให้บริษัทสามารถรายงานกำไรสุทธิ 6.0
พันล้านบาท ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.6 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ยอดขาย

บริษัททำยอดขายสูงถึง 136.5 พันล้านบาท ในปี 2560 เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.6 จากปี 2559
เทียบเท่ายอดขายในรูปสกุลเงินเหรียญสหรัฐที่ 4.0 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 0.2
พันล้านเหรียญสหรัฐ หรือคิดเป็นร้อยละ 3.9 จากปีก่อนหน้าซึ่งเท่ากับ 3.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ
โดยมีสาเหตุหลักจากการการปรับราคาสินค้าขึ้นเพื่อสะท้อนปัจจัยราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น
และปริมาณการขายที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเนื่องจากการขยายตลาดใหม่

กลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปยังคงเป็นธุรกิจที่มีสัดส่วนยอดขายสูงสุดหรือร้อยละ 44.8
ลดลงจากร้อยละ 45.5 ในปี 2559 โดยยอดขายกลุ่มธุรกิจดังกล่าวทรงตัวจากปีก่อนหน้า
ขณะเดียวกันยอดขายกลุ่มธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น
และสินค้าที่เกี่ยวข้องบันทึกยอดขายคิดเป็นร้อยละ 42.0 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 41.5 ในปี 2559
เนื่องจากทั้งยอดขายส่งออกกุ้งที่ปรับตัวดีขึ้นและการปรับราคาของผลิตภัณฑ์แซลมอน
ส่วนกลุ่มธุรกิจอาหารสัตว์ ผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า และธุรกิจอื่น นั้นรายงานยอดขายคิดเป็นร้อยละ 13.2
ของยอดขายรวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 13.0 ในปี 2559

ในปี 2559 ตลาดสหรัฐอเมริกายังคงเป็นตลาดใหญ่ที่สุด โดยมีสัดส่วนยอดขายร้อยละ 38
ของยอดขายรวม ลดลงจากร้อยละ 39 ของยอดขายรวมในปี 2559
เนื่องจากค่าเงินเหรียญสหรัฐอ่อนค่าลงร้อยละ 6.9 เมื่อเทียบกับค่าเงินบาทในระหว่างปี 2560
ตลาดยุโรปยังคงเป็นตลาดใหญ่อันดับสอง โดยมีสัดส่วนยอดขายร้อยละ 32 ลดลงจากร้อยละ 33
ในปี 2559 ส่วนยอดขายในประเทศไทยปรับเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 10 (จากร้อยละ 8 ในปีก่อนหน้า)
เนื่องจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นและการเปิดตัวสินค้าใหม่
และตลาดญี่ปุ่นคิดเป็นสัดส่วนยอดขายร้อยละ 6 ซึ่งทรงตัวจากปีก่อนหน้า

ในปี 2560 สัดส่วนรายได้ของธุรกิจแบรนด์เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 42% (เพิ่มขึ้นจาก 41% ในปี 2559)
ส่งผลให้ธุรกิจรับจ้างผลิตมีสัดส่วน 58% (ลดลงจาก 59% ในปี 2559) ของยอดขายในช่วงดังกล่าว
โดยแม้ว่าจะมีสัดส่วนยอดขายที่ลดลง ยอดขายของธุรกิจรับจ้างผลิตยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องที่
+1.0% เมื่อเทียบกับปี 2559 ยอดขายธุรกิจบริการด้านอาหารและเครื่องดื่ม (Food Service)
คิดเป็นร้อยละ 12 ของยอดขายทั้งหมด โดยครึ่งหนึ่งคิดเป็นยอดขายสินค้าที่เป็นแบรนด์

กำไรขั้นต้น

บริษัทรายงานกำไรขั้นต้นในปี 2560 ที่ 18.1 พันล้านบาท ลดลงร้อยละ 9.0 จากปีก่อนหน้า
โดยอัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลงเหลือร้อยละ 13.3 จากร้อยละ 14.8
เมื่อปีก่อนหน้าเนื่องมาจากราคาปลาทูน่าที่ปรับตัวสูงขึ้น

ธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปรายงานอัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลงมาอยู่ที่ ร้อยละ 15.5 จาก ร้อยละ
17.0 ในปี 2559
โดยมีสาเหตุหลักจากราคาวัตถุดิบปลาทูน่าที่ปรับตัวสูงขึ้นส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของทั้งธุรกิจแบรนด์และธุรกิจรับจ้างผลิต

เนื่องจากสภาวะการเลี้ยงปลาแซลมอนเริ่มกลับสู่สภาวะปรกติและราคาปลาแซลมอนเฉลี่ยเริ่มทรงตัวจากปี
2559 อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และสินค้าที่เกี่ยวข้อง
ทรงตัวอยู่ที่ร้อยละ 9.2 เมื่อเทียบกับร้อยละ 9.4 ในปี 2559
ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอาหารสัตว์ ผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า
และธุรกิจอื่นได้ปรับลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเนื่องจากราคาวัตถุดิบปลา
ทูน่าที่ปรับตัวสูงขึ้นและการปรับการคิดต้นทุนทางบัญชีบางรายการ

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร (SG&A)

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารในปี 2560 เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.3 จากปีก่อนหน้ามาอยู่ที่ 13.4
พันล้านบาท
เนื่องจากการควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวดอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารต่อยอดขายจึงยังคงอยู่ที่ระดับร้อยละ
9.8 ซึ่งทรงตัวจากปี 2559
โดยบริษัทยังคงสามารถควบคุมอัตราค่าใช้จ่ายให้อยู่ในกรอบเป้าหมายที่ไม่เกินร้อยละ 10

กำไรจากการดำเนินงาน

บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2560 ที่ 4,711 ล้านบาท ลดลงจาก 6,804 ล้านบาทในปี
2559 เนื่องจากราคาปลาทูน่าที่ปรับเพิ่มสูงขึ้น
แม้ว่าการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพจะช่วยลดผลกระทบจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับลดลงไปได้บ้าง
แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานก็ยังปรับลดลงร้อยละ 1.61 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้ามาอยู่ที่ร้อยละ
3.5 ในปี 2560

รายได้อื่น (รวมส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม)

รายได้อื่นในปี 2560 อยู่ที่ 2.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 89 จากปีก่อนหน้า
โดยการเพิ่มขึ้นดังกล่าวส่วนใหญ่เกิดขึ้นจากดอกเบี้ยรับจากการลงทุนในบริษัท เรด ล็อบสเตอร์
และจากการที่ Avanti Feeds บริษัทในเครือรายงานกำไรเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

กำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนมูลค่า 1,256 ล้านบาทในปี 2560 เมื่อเทียบกับ
กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 84 ล้านบาทในปี 2559 เนื่องจากค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นร้อยละ 6.9
เมื่อเทียบกับเงินเหรียญสหรัฐ
แม้ว่าค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นจะส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจส่งออกของบริษัท
การป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนอย่างรอบคอบทำให้บริษัทสามารถบันทึกกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและทำให้กำไรปี
2560 เพิ่มสูงขึ้น
กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่นั้นมาจากการกิจกรรมป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นในธุรกิจการค้า
ซึ่งปัจจุบันตามมาตรฐานการบัญชีของไทยจะถูกบันทึกเป็นกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

บริษัทบันทึกค่าใช้จ่ายทางการเงินปี 2560 มูลค่า 2,141 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 36.2
เมื่อเทียบกับ 1,572 ล้านบาทในปี 2559
การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางการเงินนั้นมาจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยเพื่อการลงทุนในบริษัท
เรด ล็อบสเตอร์ โดยการเข้าซื้อเกิดขึ้นในเดือนตุลาคม 2559 หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยอยู่ที่ 67,297
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2560 เพิ่มขึ้นจาก 65,918 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2559
ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยจ่ายสุทธิปี 2560 อยู่ที่ร้อยละ 3.21 เมื่อเทียบกับร้อยละ 2.99 ในปี 2559

ภาษีเงินได้นิติบุคคล

บริษัทบันทึกเครดิตภาษีมูลค่า 98 ล้านบาทในปี 2560 เมื่อเทียบกับภาษีจ่าย 583 ล้านบาทในปี
2559 การบันทึกเครดิตภาษีในปี 2560
นั้นเกิดมาจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีอันเกี่ยวเนื่องกับการลงทุนใน เรด ล็อบสเตอร์
กฎระเบียบภาษีใหม่ในประเทศฝรั่งเศส การปรับลดภาษีเงินได้ในประเทศสหรัฐอเมริกา
และการปรับลดมูลค่าของหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี
อันเป็นผลมาจากการปรับลดภาษีในประเทศฝรั่งเศส
ยิ่งไปกว่านั้นธุรกิจแซลมอนในยุโรปที่ยังประสบภาวะขาดทุนยังส่งผลให้บริษัทบันทึกเครดิตภาษีเพิ่มขึ้นอีกด้วย

กำไรสุทธิ

บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2560 ที่ 6,021 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.6 จากกำไรสุทธิในปี 2559 ที่
5,254 ล้านบาท การปรับเพิ่มขึ้นนั้นเป็นผลจากผลประโยชน์ทางภาษีที่บริษัทรับรู้
การเพิ่มขึ้นของรายได้อื่นจาก เรด ล็อบสเตอร์ และ Avanti Feeds กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
และการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวด โดยอัตรากำไรสุทธิปี 2560 อยู่ที่ 4.4 เมื่อเทียบกับร้อยละ 3.9
ในปีก่อนหน้า

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมในปี 2560 อยู่ที่ 146.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.9 พันล้านบาท จาก 142.4
พันล้านบาทในปี 2559

• ลูกหนี้การค้าสุทธิอยู่ที่ 16.3 พันล้านบาท ลดลงร้อยละ 0.4 หรือ 68 ล้านบาทจาก 16.4
พันล้านบาทในปี 2559 ซึ่งตรงกันข้ามกับอัตราการเติบโตของยอดขาย
ดังนั้นอัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้จึงปรับเพิ่มขึ้นเป็น 9.48 เท่า จาก 8.83 เท่าในปี 2559
เนื่องการลดลงของลูกหนี้การค้า ยอดขายที่เติบโตขึ้น และการซื้อขายลูกหนี้ทางการค้าแฟคตอริ่ง
(Factoring) ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2560 ลดลงเป็น 38 วันจาก 41 วันในปี 2559

• สินค้าคงเหลือสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.4 เป็น 43.4 พันล้านบาทจาก 39.6 พันล้านบาทในปี 2559
มีสาเหตุหลักจากราคาวัตถุดิบปลาทูน่าที่ปรับเพิ่มขึ้น
และการที่บริษัทมีนโยบายเพิ่มระดับสินค้าคงคลังในช่วงปลายปี
ดังนั้นวันหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือในปี 2560 เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 126 วัน จาก 118 วันในปีก่อนหน้า

• อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ลดลงมาอยู่ที่ 0.95 เท่าในปี 2560 จาก 1.06 เท่าในปี
2559 เป็นผลจากอัตราการเติบโตของมูลค่าสินทรัพย์ อันเนื่องมาจากการลงทุนในบริษัท เรด
ล็อบสเตอร์ ที่เกิดขึ้นในปลายปี 2559 ยิ่งไปกว่านั้น การลงทุนใน เรด ล็อบสเตอร์
เป็นการลงทุนในรูปของบริษัทในเครือ (Affiliate Companies)
ซึ่งไม่ได้มีการควบรวมยอดขายอีกด้วย

• อัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2560 ปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 1.71 เท่า จาก 1.01 เท่าในปี 2559
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกันเป็น 0.47 เท่า จาก 0.29 เท่า
ซึ่งสาเหตุที่ทำให้อัตราส่วนทั้งสองปรับตัวปรับตัวดีขึ้นเป็นเพราะเงินกู้ระยะสั้นที่ใช้ในการเข้าลงทุนในบริษัท
เรด ล็อบสเตอร์ ทั้งหมดได้ถูกรีไฟแนนซ์เป็นเงินกู้ระยะยาวเสร็จสิ้นแล้วในไตรมาส 1/2560

• ในปี 2560 ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์มีมูลค่ารวม 25.3 พันล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ 23.3
พันล้านบาท ในปี 2559 เนื่องจากมีการลงทุนในสินทรัพย์เพื่อขยายกิจการ การเปิดบริษัทใหม่
และการลงทุนในระบบคอมพิวเตอร์

หนี้สินรวม

หนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2560 มีมูลค่า 98.0 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.1 พันล้านบาท จาก 94.9
พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2559

• เจ้าหนี้การค้าในปี 2560 มีมูลค่า 19.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 13.7 จาก 17.4
พันล้านบาท ในปี 2559 ขณะที่ระยะเวลาการชำระหนี้เพิ่มขึ้นเป็น 38 วันจาก 33 วันในปี 2559
ซึ่งเป็นผลมาจากการเจรจาจัดการเงื่อนไขการซื้อจากคู่ค้า (Supplier)
และการจัดการทางการเงินอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อปรับปรุงคุณภาพเจ้าหนี้การค้าโดยรวม
โดยอัตราการหมุนเวียนของเจ้าหนี้ที่ปรับดีขึ้นมาอยู่ที่ 9.4 จาก 10.8 เท่าในปีก่อนหน้า

• เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลงร้อยละ 59 เป็น 15.4 พันล้านบาทจาก 37.0
พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2559 เนื่องจากการรีไฟแนนซ์เงินกู้ระยะสั้นเป็นเงินกู้ระยะยาวในต้นปี 2560

• เงินกู้ยืมระยะยาวในปี 2560 เพิ่มขึ้นร้อยละ 99 มาอยู่ที่ 51.0 พันล้านบาท จาก 25.6
พันล้านบาท หลังบริษัทรีไฟแนนซ์เงินกู้ระยะสั้นเป็นเงินกู้ระยะยาวในปี 2560

• หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยมีมูลค่ารวม 67.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.1 จาก 65.9
พันล้านบาทในปีก่อนหน้า โดยสัดส่วนหนี้สินระยะยาว (รวมหนี้สินที่จะครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี)
คิดเป็นร้อยละ 77 ของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยทั้งหมด
เนื่องจากการรีไฟแนนซ์เงินกู้ระยะสั้นเป็นเงินกู้ระยะยาว

ส่วนของเจ้าของ

ส่วนของเจ้าของ ในปี 2560 มีมูลค่ารวม 44.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.2 พันล้านบาทจาก 43.2
พันล้านบาทในปี 2559 โดยมีสาเหตุหลักจากบริษัทสามารถบันทึกกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์

• อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของเจ้าของ ณ สิ้นปี 2560 เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 2.03 เท่า
เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากระดับ 2.00 เท่า ณ สิ้นปี 2559
มีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของความต้องการเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทจากมูลค่าสินค้าคงคลังที่ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นจากราคาวัตถุดิบที่ปรับเพิ่มสูงขึ้น

• เนื่องจากบริษัทไม่ได้มีการลงทุนหรือเข้าซื้อกิจการขนาดใหญ่ในปี 2560
อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสุทธิจึงทรงตัวอยู่ที่ 1.38 เท่า ณ สิ้นปี 2560 จาก 1.37 เท่า ณ สิ้นปี 2559
อัตราส่วนหนี้สินดังกล่าวก็ยังอยู่ต่ำกว่าเพดานหนี้ ที่ 2.0 เท่า
แต่ยังสูงกว่าอัตราส่วนหนี้เป้าหมายที่ระดับ 1.0-1.2 เท่า หนี้สินสุทธิ ณ สิ้นปี 2560 ปรับขึ้นมาอยู่ที่
67.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 65.9 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2559

• ในปี 2560 อัตราผลตอบแทนต่อเงินลงทุนเฉลี่ย (ROCE) อยู่ที่ร้อยละ 8.9 หรือลดลงจากร้อยละ
10.6 ในปี 2559 มีสาเหตุหลักจากเงินกู้ที่ใช้ในการลงทุนในบริษัท เรด ล็อบสเตอร์
อย่างไรก็ตามอัตราผลตอบแทนจากส่วนของเจ้าของเฉลี่ยในปี 2560 อยู่ในระดับร้อยละ 13.7
เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 11.8 ในปี 2559 จากการมีกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2560

กระแสเงินสด

บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2560 คิดเป็น 6,817 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ (EBITDA คิดเป็น 11,366
ล้านบาท) แม้ว่าภาวะอุตสาหกรรมจะไม่เอื้ออำนวยก็ตาม
โดยราคาปลาทูน่าที่ปรับตัวสูงขึ้นทำให้ระดับสินค้าคงคลังปรับเพิ่มสูงขึ้นและทำให้เกิดเงินสดใช้ไปในกิจกรรมที่เกี่ยวกับเงินทุนหมุนเวียนมูลค่า
2,471 ล้านบาท

ขณะเดียวกัน เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในจากกิจกรรมลงทุนในปี 2560 มีจำนวนรวม 2.4 พันล้านบาท
(ลดลงจาก 29.4 พันล้านบาทในปี 2559)
เนื่องจากการลงทุนในกิจกรรมปรกติและไม่มีการลงทุนหรือเข้าซื้อกิจการ

บริษัทมีเงินสดสุทธิจ่ายไปในกิจกรรมจัดหาเงิน มีมูลค่า 4,551 ล้านบาท
โดยส่วนมากเกิดจากการจ่ายคืนหนี้และการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนของเงินสดลดลงสุทธิ 158 ล้านบาท
ซึ่งทำให้บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิ ณ วันสิ้นปี มูลค่า 815 ล้านบาท
(ไม่รวมผลกระทบจากเงินเบิกเกินบัญชี)