12. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัทสำหรับงบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ถึง 2552 ได้แก่
นางสุมาลี โชคดีอนันต์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3322 จาก บริษัท แกรนท์ ธอนตัน จำกัด

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

  สำหรับ 3 ปี ที่ผ่านมา (ปี 2550 – ปี 2552)
  ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทและแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทได้แสดงฐานะการเงิน
  ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงิน

ตารางที่ 1 ตารางสรุปกำไรขาดทุนของบริษัท

  ----------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- --------
  หน่วย : พันบาท                  งบการเงินเฉพาะของบริษัท                                                  งบการเงินรวม                      

                                2550                   ร้อยละ    2551      ร้อยละ    2552      ร้อยละ    2551          ร้อยละ    2552      ร้อยละ

  รายได้                                                                                                                                 

  รายได้จากการรับจ้างงานฐานราก     377,913                99.62    718,729   99.40    394,344   99.02    718,729       98.94    394,344   66.07

  รายได้จากการรับจ้างงานก่อสร้าง     -                      -        -         -        -         -        3,347         0.46     199,177   33.37

  รายได้จากการให้บริการอื่น          361                    0.10     129       0.02     1,567     0.39     129           0.02     1,716     0.29

  รายได้อื่น                       1,064                  0.28     4,187     0.58     2,339     0.59     4,195         0.58     1,595     0.27

  รวมรายได้                      379,338                100.00   723,045   100.00   398,250   100.00   726,400       100.00   596,832   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                               

  ต้นทุนการรับจ้างงานฐานราก         315,814                83.25    606,395   83.87    336,758   84.56    606,395       83.48    336,758   56.42

  ต้นทุนการรับจ้างงานก่อสร้าง         -                      -        -         -        -         -        2,456         0.34     179,216   30.03

  ค่าใช้จ่ายในการขาย               1,458                  0.38     1,198     0.17     802       0.20     1,198         0.16     875       0.15

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร             18,305                 4.83     25,188    3.48     24,605    6.18     25,494        3.51     30,409    5.10

  ค่าเผื่อ(กลับรายการ)หนี้สงสัยจะสูญ    11,829                 3.12     151       0.02     -2,296    -0.58    151           0.02     -2,296    -0.38

  ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร      13,040                 3.44     14,120    1.95     15,262    3.83     14,120        1.94     16,229    2.72

  รวมค่าใช้จ่าย                    360,446                95.02    647,052   89.49    375,131   94.19    649,814       89.46    561,191   94.03

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   18,892                 4.98     75,993    10.51    23,119    5.81     76,586        10.54    35,641    5.97
  ----------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- --------

  ------------------- ---------------------- ------- -------- ------- -------- ------- ------------- ------- -------- -------
  หน่วย : พันบาท        งบการเงินเฉพาะของบริษัท                                             งบการเงินรวม                    

                      2550                   ร้อยละ   2551     ร้อยละ   2552     ร้อยละ   2551          ร้อยละ   2552     ร้อยละ

  ดอกเบี้ยจ่าย           1,741                  0.46    2,648    0.37    1,751    0.44    2,648         0.36    1,996    0.33

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล      6,020                  1.59    15,127   2.09    4,406    1.11    15,305        2.11    8,104    1.36

  กำไรสุทธิ             11,131                 2.93    58,218   8.05    16,962   4.26    58,633        8.07    25,541   4.28

                                                                                                                       

  การแบ่งปันกำไร                                                                                                         

  ส่วนที่เป็นของบริษัท      11,131                 2.93    58,218   8.05    16,962   4.26    58,430        8.04    21,337   3.58

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   -                      -       -        -       -        -       203           0.03    4,204    0.70

  กำไรสุทธิ             11,131                 2.93    58,218   8.05    16,962   4.26    58,633        8.07    25,541   4.28

                                                                                                                       

  กำไรต่อหุ้นพื้นฐาน       0.07                           0.39             0.09             0.39                  0.12      
  ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                                                                      
  ------------------- ---------------------- ------- -------- ------- -------- ------- ------------- ------- -------- -------

ตารางที่ 2 ตารางสรุปงบดุลของบริษัท

  --------------------------- ---------------------- ------- --------- ------- --------- ------- ------------- ------- --------- -------
  หน่วย : พันบาท                งบการเงินเฉพาะของบริษ้ท                                               งบการเงินรวม                     

                              2550                   ร้อยละ   2551      ร้อยละ   2552      ร้อยละ   2551          ร้อยละ   2552      ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                                          

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                   

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน   19,042                 4.68    25,136    4.74    6,930     1.65    55,096        10.00   8,304     1.67

  เงินลงทุนชั่วคราว               10,023                 2.46    61,299    11.55   60,138    14.31   61,299        11.13   60,280    12.13

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ – สุทธิ                                                                                                       

  - ลูกค้าทั่วไป                  79,938                 19.65   96,687    18.22   62,991    14.99   96,727        17.56   100,108   20.16

  - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน            -                      -       4,441     0.84    -         -       4,441         0.81    -         -

  รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ        21,600                 5.31    39,258    7.40    15,010    3.57    42,605        7.73    40,368    8.13

  ลูกหนี้อื่น-บริษัทที่เกี่ยวข้องก้น       -                      -       165       0.03    298       0.07    -             -       -         -

  งานระหว่างก่อสร้าง             3,741                  0.92    1,409     0.27    2,839     0.68    2,774         0.50    3,905     0.79

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ            20,063                 4.93    24,085    4.54    17,828    4.24    24,426        4.43    18,436    3.71

  ลูกหนี้เงินประกันผลงาน           31,549                 7.76    30,500    5.75    29,510    7.02    30,500        5.54    38,624    7.78

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             14,503                 3.57    23,828    4.49    14,214    3.38    24,154        4.38    17,931    3.61

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            200,459                49.28   306,808   57.83   209,758   49.91   342,022       62.08   287,956   57.98
  --------------------------- ---------------------- ------- --------- ------- --------- ------- ------------- ------- --------- -------

[TABLE]

  ----------------------------- ---------------------- ------- --------- ------- --------- ------- ------------- ------- --------- -------
  หน่วย : พันบาท                  งบการเงินเฉพาะของบริษ้ท                                               งบการเงินรวม                     

                                2550                   ร้อยละ   2551      ร้อยละ   2552      ร้อยละ   2551          ร้อยละ   2552      ร้อยละ

  หนี้สิน                                                                                                                              

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                       

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น   6,112                  1.50    28,324    5.34    15,692    3.73    28,324        5.14    38,114    7.67

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                                                                                                             

  - ผู้ค้าทั่วไป                     66,961                 16.46   109,446   20.63   35,921    8.55    109,446       19.87   57,738    11.63

  - บริษัทที่เกี่ยวข้อง                -                      -       -         -       -         -       4,852         0.88    -         -

  เจ้าหนี้อื่น - บริษัทย่อย             -                      -       -         -       40        0.01    -             -       -         -

  หนี้สินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี     19,045                 4.68    20,820    3.92    8,670     2.06    20,820        3.78    8,670     1.75

  เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน            9,086                  2.23    10,700    2.01    10,698    2.55    10,700        1.94    11,669    2.35

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                 12,447                 3.06    13,836    2.61    11,285    2.69    14,269        2.59    13,761    2.77

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 14,577                 3.59    22,058    4.16    9,474     2.25    22,058        4.00    14,486    2.92

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                128,228                31.52   205,184   38.67   91,780    21.84   210,469       38.20   144,438   29.09

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                     

  หนี้สินระยะยาว – สุทธิ             21,670                 5.33    19,288    3.64    11,460    2.73    19,288        3.50    11,461    2.31

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน              21,670                 5.33    19,288    3.64    11,460    2.73    19,288        3.50    11,461    2.31

  รวมหนี้สิน                       149,898                36.85   224,472   42.31   103,240   24.57   229,757       41.70   155,899   31.40
  ----------------------------- ---------------------- ------- --------- ------- --------- ------- ------------- ------- --------- -------

  ---------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- --------
  หน่วย : พันบาท                 งบการเงินเฉพาะของบริษ้ท                                                  งบการเงินรวม                      

                               2550                   ร้อยละ    2551      ร้อยละ    2552      ร้อยละ    2551          ร้อยละ    2552      ร้อยละ

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                          

  ทุนจดทะเบียนและชำระแล้ว         150,000                36.88    150,000   28.27    200,000   47.59    150,000       27.23    200,000   40.27

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 58,871                 14.47    58,871    11.10    58,871    14.01    58,871        10.68    58,871    11.85

  กำไรสะสม                                                                                                                             

  สำรองตามกฎหมาย               3,827                  0.94     6,738     1.27     7,587     1.80     6,738         1.22     7,967     1.60

  ยังไม่ได้จัดสรร                  44,148                 10.86    90,455    17.05    50,568    12.03    90,667        16.46    54,775    11.03

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท        256,846                63.15    306,064   57.69    317,026   75.43    306,276       55.59    321,613   64.75

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย   -                      -        -         -        -         -        14,903        2.71     19,107    3.85

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               256,846                63.15    306,064   57.69    317,026   75.43    321,179       58.30    340,720   68.60

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        406,744                100.00   530,536   100.00   420,266   100.00   550,936       100.00   496,619   100.00

  มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น               1.71                            2.04               1.74               2.04                   1.77       
  ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                                                                                      
  ---------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- --------

ตารางที่ 3 ตารางสรุปงบกระแสเงินสด

  ---------------------------- ---------------------- --------- --------- ------------- ---------
  หน่วย: พันบาท                  งบการเงินเฉพาะของบริษัท                       งบการเงินรวม   

                               2550                   2551      2552      2551          2552

  ค่าเสื่อมราคา                   27,321                 31,067    31,581    31,068        31,712

  ค่าเผื่อ(กลับรายการ)หนี้สงสัยจะสูญ   11,829                 151       -2,296    151           -2,296

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน     22,631                 90,752    34,423    91,175        -5,643

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน      -12,363                -77,722   -10,909   -62,886       -21,852

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน   -12,137                -6,935    -41,720   7,765         -19,298

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   -1,869                 6,094     -18,207   36,054        -46,793
  เพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                           

  เงินสดและเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี   35,412                 25,136    6,930     55,096        8,304
  ---------------------------- ---------------------- --------- --------- ------------- ---------

ตารางที่ 4 ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ---------------------------------- ---------------------- ---------- ------- ------------- --------
  หน่วย: พันบาท                        งบการเงินเฉพาะของบริษัท                      งบการเงินรวม   

                                     2550                   2551       2552    2551          2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)              1.56                   1.50       2.29    1.63          1.99

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)        1.02                   1.11       1.58    1.24          1.45

  อัตราสภาพคล่องกระแสเงินสด             0.18                   0.54       0.23    0.54          -0.03

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)      3.58                   5.94       3.65    5.88          4.21

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             100                    61         99      61            86

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)     17.54                  27.47      16.07   27.37         24.08

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)           21                     13         22      13            15

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)          4.86                   6.87       4.63    6.72          6

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                74                     52         78      54            60

  วงจรเงินสด (วัน)                     47                     21         43      21            40

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                            
  (Profitability Ratio)                                                                      

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                    2.93%                  8.05%      4.26%   8.07%         4.30%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)              4.40%                  20.68%     5.44%   20.75%        7.72%
  ---------------------------------- ---------------------- ---------- ------- ------------- --------

  ----------------------------------- ---------------------- --------- --------- ------------- -----------
  หน่วย: พันบาท                         งบการเงินเฉพาะของบริษัท                       งบการเงินรวม   

                                      2550                   2551      2552      2551          2552

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                             
  (Efficiency Ratio)                                                                           

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)           2.77%                  12.42%    3.57%     12.24%        4.88%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)       19.16%                 45.82%    25.98%    45.98%        30.55%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           0.94                   1.54      0.84      1.52          1.14

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                 
  (Leverage Ratio)                                                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      0.58                   0.73      0.33      0.72          0.46

  อัตราจ่ายเงินปันผล (%)                  80.85%                 96.19%    147.39%   95.51%        97.88%

  อัตราส่วนวิเคราะห์การเติบโต (Growth                                                                
  Ratio)                                                                                       

  อัตราการเติบโตของรายได้จากการรับจ้าง                                                               

  งานฐานราก (%)                       9.04%                  90.18%    -45.13%   n/a           -45.13%

  งานก่อสร้าง (%)                       -                      -         -         n/a           5,851.00%

  อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิ (%)          -38.37%                423.01%   -70.86%   n/a           -56.44%

  อัตราการเติบโตของสินทรัพย์ (%)           2.32%                  30.43%    -20.78%   n/a           -9.86%

                                                                                               

  หมายเหตุ ได้จัดตั้งบริษัทย่อย(บริษัท เอ็กซิลอน                                                           
  จำกัด) เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม 2551                                                                  
  ----------------------------------- ---------------------- --------- --------- ------------- -----------

12.2 คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ปี 2552 เป็นปีที่ผลกระทบจากปัญหาเศรษฐกิจโลกทำให้การลงทุนภาคเอกชนชะลอตัว
ประกอบกับสภาวะการเมืองในประเทศที่ยังมีปัญหาทำให้โครงการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยภาครัฐไม่สามารถทำได้เต็มที่
ส่งผลให้ภาคธุรกิจก่อสร้างมีการแข่งขันกันสูงขึ้น
แต่จากราคาน้ำมันที่ยังคงอยู่ในระดับสูงทำให้คอนโดมิเนียมในทำเลที่มีศักยภาพสูง เช่น
ใกล้สถานีรถไฟฟ้ายังคงเป็นที่นิยม ถึงแม้ว่าโครงการคอนโดมิเนียมในปี 2552 นี้จะชะลอตัวจากปี
2551 แต่ก็ยังคงมีโครงการของผู้ประกอบการรายใหญ่ออกมาต่อเนื่องตลอดทั้งปี ทั้งนี้ในปี 2552 นี้
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากงานฐานราก และ งานก่อสร้าง รวมทั้งสิ้น 593.52 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นโครงการภาคเอกชนร้อยละ 74.9 และโครงการภาครัฐร้อยละ 25.1

ด้านต้นทุนของบริษัท ถึงแม้ว่าในระหว่างปีราคาน้ำมันยังคงมีความผันผวนมาก
แต่เนื่องจากงานเสาเข็มเจาะเป็นงานที่ใช้เวลาไม่นาน
บริษัทจึงได้รับผลกระทบไม่มากเนื่องจากเมื่อรับงานโครงการใหม่จะสามารถปรับราคาให้สอดคล้องกับราคาน้ำมันที่เปลี่ยนไปได้

2.  ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้จากการรับจ้างงานฐานราก และ งานก่อสร้าง

ปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 593.52 ล้านบาท
เป็นรายได้จากงานฐานรากจำนวน 394.34 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 66.4 ของรายได้รวม
ซึ่งลดลงจากปีก่อนจำนวน 324.39 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 45.13
และเป็นรายได้จากงานก่อสร้างของบริษัทย่อยจำนวน 199.18 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 33.6
ของรายได้รวม โดยงานภาครัฐที่สำคัญได้แก่ โครงการ Supply and Construction of
230/115 KV Udon Thani3 Substation
โครงการก่อสร้างอาคารทางระบายน้ำเพื่อป้องกันอุทกภัยและแก้ไขปัญหาน้ำท่วมพื้นที่อำเภอเมือง
จังหวัดตราด ส่วนโครงการภาคเอกชนที่สำคัญได้แก่ โครงการThe Nava Privacy โครงการThe
Siam On The River Hotel โครงการคอนโดมิเนียม ซอยสุขุมวิท 24 โครงการโรงแรมร่วมฤดี
โครงการ U Delight @ Bangsue Station โครงการมาราเกซ หัวหิน โครงการLife @
Ladprao18 โครงการThe Address สุขุมวิท 28 โครงการ LPN เป็นต้น

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

-   ต้นทุนงานรับจ้าง

ต้นทุนงานรับจ้างประกอบไปด้วยค่าจ้างแรงงาน ค่าวัสดุที่ใช้ในการก่อสร้าง ค่าเสื่อมราคา
วัสดุสิ้นเปลือง และค่าใช้จ่ายในการผลิตอื่นๆ เรียงตามลำดับตามมูลค่าต้นทุน
ซึ่งวัสดุก่อสร้างหลักของงานฐานราก ได้แก่ คอนกรีตผสมเสร็จ ซีเมนต์ เหล็กเส้น น้ำมันดีเซล
และสารละลายพยุงหลุมเจาะ (เบนโทไนท์และโพลีเมอร์)
โดยราคาของวัตถุดิบมีการเปลี่ยนแปลงตามภาวะตลาดและเศรษฐกิจ

ในปี 2552 บริษัทมีต้นทุนงานฐานรากจำนวน 336.8 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้จากงานฐานรากร้อยละ 85.4 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนซึ่งมีอัตราร้อยละ
84.37 ทั้งนี้เนื่องจากความผันผวนของราคาวัสดุซึ่งเป็นไปตามทิศทางราคาน้ำมันในตลาดโลก
และมีต้นทุนงานก่อสร้างของบริษัทย่อยจำนวน 179.2 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้จากงานก่อสร้างร้อยละ 89.98 อย่างไรก็ตามในปี 2552
บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากงานฐานรากลดลงจากปี 2551 เท่ากับ 54.75 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
48.74 ทั้งนี้มีสาเหตุมาจากปริมาณงานในตลาดที่ลดลงตามสภาวะเศรษฐกิจและปัญหาทางการเมือง

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารซึ่งประกอบไปด้วย ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน
ค่าใช้จ่ายสำนักงาน ภาษีและค่าธรรมเนียม และค่าใช้จ่ายอื่นๆ เป็นต้น โดยในปี 2552
บริษัทและบริษัมย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารเท่ากับ 31.28 ล้านบาท
เป็นส่วนเฉพาะของบริษัทจำนวน 25.41 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปีก่อน 0.98
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 3.71 และเป็นส่วนของบริษัทย่อยจำนวน 5.87 ล้านบาท

กำไรสุทธิ

สำหรับ ปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 21.34 ล้านบาท
(ไม่รวมกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจำนวน 4.2 ล้านบาท)
ลดลงจากปีก่อนซึ่งมีกำไรสุทธิเท่ากับ 58.43 ล้านบาท
(ไม่รวมกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจำนวน 0.2 ล้านบาท) โดยในปี 2552
บริษัทมีกำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐานในอัตรา 0.12 บาทต่อหุ้น
และเป็นกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทซึ่งได้จากบริษัทย่อยจำนวน 4.37 ล้านบาท

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ในปี 2552 บริษัทจ่ายค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (Audit Fee) ให้แก่ผู้สอบบัญชี แห่งบริษัทแกรนท์
ธอนตัน จำกัด เป็นจำนวนเงิน 800,000 บาท ซึ่งเป็นค่าสอบบัญชีที่เป็นส่วนเฉพาะของบริษัท
560,000 บาท และ ส่วนของบริษัทย่อยจำนวน 240,000 บาท ทั้งนี้
ไม่รวมค่าใช้จ่ายอื่นในการตรวจสอบ เช่น ค่าจัดพิมพ์งบการเงิน ค่าพาหนะ เป็นต้น
ซึ่งไม่เกินร้อยละ 10 ของค่าสอบบัญชี

บริษัทไม่มีค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) ที่จ่ายให้กับผู้สอบบัญชี
สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (Return on Equity)

ในปี 2552 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทเท่ากับร้อยละ 7.72 ลดลงจากปี 2551
ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 18.26

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 496.62
ล้านบาทซึ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 287.96 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนประมาณ 54.06 ล้านบาท
เป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 208.66 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนประมาณ 0.25 ล้านบาท
สินทรัพย์หมุนเวียนที่ลดลงส่วนใหญ่
เป็นการลดลงในรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 46.79 ล้านบาท
วัสดุและอะไหล่คงเหลือลดลงประมาณ 6 ล้านบาท เงินจ่ายล่วงหน้าค่าวัสดุลดลงประมาณ 7
ล้านบาท และลูกหนี้เงินประกันผลงานเพิ่มขึ้นประมาณ 8 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของบริษัทย่อยจำนวนประมาณ 9 ล้านบาท ลดลงในส่วนของบริษัทประมาณ
1 ล้านบาท โดยมีอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์สำหรับปี 2552 เท่ากับร้อยละ 4.88

  - ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ – สุทธิ

  ลูกหนี้การค้า และตั๋วเงินรับ - สุทธิ
  (รวมรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระแต่ไม่รวมลูกหนี้เงินประกันผลงานซึ่งผู้ว่าจ้างหักเพื่อประกันผลงานในอัตราร้อยละ
  5 ของจำนวนเงินที่เรียกเก็บในแต่ละงวด โดยจะได้รับคืนเมื่อได้มีการส่งมอบงานแล้ว) ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2552 ลูกหนี้การค้า และตั๋วเงินรับ -
  สุทธิของบริษัทและบริษัทย่อยมีมูลค่าสุทธิเท่ากับ 140.48 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
  ที่มีมูลค่าสุทธิ 143.77 ล้านบาท
  ทั้งนี้บริษัทได้ตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับไว้แล้วสำหรับปี 2552
  และ 2551 เป็นจำนวนรวมทั้งสิ้น 8.52 และ 8.61 ล้านบาท ตามลำดับ

  - ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีจำนวน
  179.80 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 ที่มีมูลค่า 195.04 ล้านบาท
  ทั้งนี้ในระหว่างปีบริษัทได้มีการลงทุนในเครื่องจักรมูลค่าประมาณ 10 ล้านบาท
  ยานพาหนะประมาณ 3.23 ล้านบาท และประเภทอื่นๆอีกประมาณ 3.31 ล้านบาท

  หนี้สินรวม

ทางด้านหนี้สิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อย มีหนี้สินรวม 155.90 ล้านบาท
เป็นประเภทหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 144.44 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 ประมาณ 66.03
ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นการลดลงในส่วนของเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายประมาณ 56.56
ล้านบาท และอื่นๆอีกประมาณ 9.47 ล้านบาท เป็นประเภทหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 11.46
ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 ประมาณ 7.83 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการลดลงในส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร และ หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ

สภาพคล่อง

ใน ปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจากการดำเนินงานจำนวน
5.64 ล้านบาท และมีกระแสเงินสด ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 21.85 ล้านบาท
และมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 19.30 ล้านบาท
โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินลดลง 46.79 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

เมื่อพิจารณาจากงบการเงินรวมสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) เท่ากับ1.99 เท่า
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Asset Ratio) เท่ากับ 1.45
เท่าอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.46 เท่า
ในด้านความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท ในปี 2552
บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเท่ากับ 2.23 เท่า

สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องที่คำนวณจากงบการเงินเฉพาะของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) เท่ากับ 2.29 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2551
ซึ่งเท่ากับ 1.50 เท่า มีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Asset Ratio) เท่ากับ 1.58
เท่า เพิ่มขึ้นจากปี2551 ซึ่งเท่ากับ 1.11 เท่า ในด้านความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท ในปี
2552 บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเท่ากับ 23.18 เท่า ลดลงจากปี 2551
ซึ่งเท่ากับ 40.98 เท่า

โครงสร้างเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีโครงสร้างเงินทุนประกอบไปด้วยหนี้สินรวม
155.90 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 340.72 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 0.46 เท่า

ในส่วนเฉพาะของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีโครงสร้างเงินทุนประกอบไปด้วยหนี้สินรวม
103.24 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 317.03 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 0.33 เท่า

12.2.3 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานของบริษัทในอนาคต

 - การดำเนินงานในอนาคต

ถึงแม้เศรษฐกิจโลกจะเริ่มฟื้นตัวแล้ว
และประเทศไทยก็ถูกจัดให้อยู่ในกลุ่มประเทศที่มีศักยภาพสูงสามารถฟื้นตัวได้เร็ว
แต่อีกปัจจัยหนึ่งที่มีผลกระทบโดยตรงต่อภาคอุตสาหกรรมก่อสร้างคือปัญหาความไม่สงบทางการเมืองที่ทำให้ภาครัฐไม่สามารถทำการกระตุ้นเศรษฐกิจได้เต็มที่
ซึ่งส่งผลให้มีงานในตลาดก่อสร้างไม่เพียงพอต่อกำลังการผลิตของภาคอุตสาหกรรม
ถ้าหากปัญหาการเมืองคลี่คลายลงบริษัทคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐโดยเฉพาะอย่างยิ่งการก่อสร้างรถไฟฟ้าสายต่างๆ
ซึ่งต้องใช้งานฐานรากประเภทเสาเข็มเจาะ (Bored Pile) และกำแพงกันดินชนิดไดอะแฟรม
(Diaphragm Wall) ทั้งนี้จากการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์ในระหว่างปี 2548-2552
ทำให้บริษัทมีความพร้อมในการรับงานต่างๆ มากขึ้น อย่างไรก็ตามหากโครงการรถไฟฟ้าสายต่างๆ
มีการเริ่มก่อสร้างพร้อมๆ กันตามแผนงานที่รัฐบาลประกาศ
อาจจะทำให้กำลังการผลิตในตลาดมีไม่เพียงพอต่อความต้องการ
โดยบริษัทได้กำหนดแนวทางเบื้องต้น 3 ประการ เพื่อรองรับเหตุการณ์ดังกล่าว ได้แก่ (1)
การเช่าเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มเติมในการทำงาน (2)
การหาพันธมิตรทางธุรกิจในการดำเนินงาน (3)
การใช้แหล่งเงินทุนจากสถาบันการเงินหรือเพิ่มทุนเพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจ ทั้งนี้
บริษัทจะต้องติดตามวิเคราะห์สถานการณ์ถึงความต่อเนื่องของงาน ลักษณะของงาน
รวมถึงปัจจัยต่างๆ เพื่อพิจารณาถึงทางเลือกที่เหมาะสมในช่วงเวลาดังกล่าวอีกครั้ง

- ผลกระทบจากการเช่าเครื่องจักร

การเช่าเครื่องจักรเป็นทางเลือกในกรณีที่ต้องการจะเพิ่มกำลังการผลิตเป็นการชั่วคราวเพื่อรองรับงานที่เกินกำลังการผลิตของบริษัทขณะนั้นเป็นระยะเวลาสั้นๆ
ซึ่งจะช่วยให้บริษัทไม่ต้องลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มเติมซึ่งอาจเป็นภาระทางการเงินทั้งในระยะสั้นและระยะยาวได้
อย่างไรก็ตามการเช่าจะส่งผลให้ต้นทุนของบริษัทในช่วงเวลาที่เช่านั้นสูงขึ้น
(เมื่อเทียบกับค่าเสื่อมราคาในกรณีการซื้อเครื่องจักร)

  - ผลกระทบจากการลงทุนในเครื่องจักรใหม่

การลงทุนในเครื่องจักรเพื่อเพิ่มกำลังการผลิต
อาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดและค่าเสื่อมราคาของบริษัท
ในกรณีที่งานในตลาดไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้และบริษัทไม่สามารถนำเครื่องจักรมาใช้ให้เกิดประโยชน์ได้
บริษัทยังคงต้องมีภาระค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น ทำให้อาจส่งผลกระทบต่ออัตราการทำกำไรของบริษัท
รวมถึงยังอาจส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและสภาพคล่องของบริษัทได้

  - ผลกระทบต่อต้นทุนบริการที่อาจปรับเพิ่มขึ้น

ในปี 2552 ผู้ประกอบการต่างๆ
รวมถึงบริษัทได้รับผลกระทบด้านต้นทุนจากราคาน้ำมันดีเซลที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ช่วงต้นปีถึงกลางปีและเริ่มคงที่ในช่วงปลายปี
ทั้งนี้บริษัทมีนโยบายรณรงค์ประหยัดพลังงานภายในบริษัทเพื่อลดผลกระทบจากราคาน้ำมัน
สำหรับวัสดุอื่นที่การผลิตอาจได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมัน เช่น เหล็กเส้น
บริษัทจะดำเนินการจัดซื้อทั้งจำนวนหรือทำสัญญาตกลงราคาไว้กับผู้ขายเพื่อล็อคต้นทุนเมื่อได้รับหนังสือยืนยันการว่าจ้าง
นอกจากนี้ บริษัทจะพิจารณาปรับราคาเพื่อชดเชยกับต้นทุนที่ปรับเพิ่มขึ้น ทั้งนี้
โดยยังรักษาความสามารถในการแข่งขันของบริษัท