11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 2552 และ 2553

  งบการเงินประจำปี 2551-2552 ซึ่งตรวจสอบโดยสุมาลี รีวราบัณฑิต
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3970 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
  ได้ให้ความเห็นต่องบการเงินแบบไม่มีเงื่อนไขและไม่มีข้อสังเกตใดๆ เป็นพิเศษ

  งบการเงินประจำปี 2553 ซึ่งตรวจสอบโดยกิ่งกาญจน์ อัศวรังสฤษฎ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลข
  ทะเบียน 4496 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
  ได้ให้ความเห็นต่องบการเงินแบบไม่มีเงื่อนไขและไม่มีข้อสังเกตใดๆ เป็นพิเศษ

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

  สรุปงบดุลของบริษัท ควอลิตี้ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  --------------------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
  รายการ                                        31               31               31       
                                                ธันวาคม           ธันวาคม           ธันวาคม   
                                                2551             2552             2553     

  สินทรัพย์                                        ล้านบาท   %       ล้านบาท   %       ล้านบาท   %

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                          728      2.5     1,187    4.2     1,114    3.6

  เงินลงทุนชั่วคราว                                 148      0.5     -                -        

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                               28       0.1     35       0.1     31       0.1

  เงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                     16       0.1     -                -        

  ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง- สุทธิ                    8,886    30.8    10,449   37.0    10,856   35.5

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                               773      2.7     394      1.4     204      0.7

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                              10,579   36.7    12,065   42.7    12,205   40.0

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                              3,715    12.9    3,743    13.2    4,367    14.3

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                              22       0.1     22       0.1     22       0.1

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวและเงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   3        -       3        -       3        -

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ                      2,979    10.3    2,811    10.0    2,678    8.8

  ที่ดินและต้นทุนในการพัฒนาโครงการ-สุทธิ                10,459   36.3    8,476    30.0    10,113   33.1

  สิทธิการเช่า – สุทธิ                               846      3.0     789      2.8     733      2.4

  สินทรัพย์อื่น                                      208      0.7     349      1.2     428      1.4

  รวมสินทรัพย์                                     28,811   100.0   28,258   100.0   30,549   100.0
  --------------------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

  ---------------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
  รายการ                                   31               31               31       
                                           ธันวาคม           ธันวาคม           ธันวาคม   
                                           2551             2552             2553     

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                       ล้านบาท   %       ล้านบาท   %       ล้านบาท   %

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน      3,914    13.6    1,600    5.7     600      2.0

  เจ้าหนี้การค้า                               460      1.6     440      1.5     497      1.6

  ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   1,079    3.8     336      1.2     -        -

  หุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                 2,000    6.9     4,000    14.2    2,600    8.5

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                            1,076    3.7     1,609    5.7     1,247    4.1

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                           8,529    29.6    7,985    28.3    4,944    16.2

  หนี้สินระยะยาว –                            780      2.7     -        -       90       0.3
  สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                      

  หุ้นกู้ – สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี     7,200    25.0    7,000    24.8    11,400   37.3

  หนี้สินอื่น                                   805      2.8     769      2.7     742      2.4

  รวมหนี้สิน                                  17,314   60.1    15,754   55.8    12,232   40.0

  ทุนเรียกชำระแล้ว                            8,477    29.4    8,477    30.0    8,477    27.7

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                         380      1.3     380      1.3     379      1.2

  ส่วนเกินทุนอื่น                               151      0.5     120      0.4     4        -

  กำไรสะสม – จัดสรรแล้ว สำรองตามกฎหมาย       255      0.9     341      1.2     417      1.4

  กำไร (ขาดทุน) สะสม – ยังไม่ได้จัดสรร          2,234    7.8     3,186    11.3    4,096    13.4

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           11,497   39.9    12,504   44.2    13,373   43.8

  รวมหนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น                   28,811   100.0   28,258   100.0   30,549   100.0
  ---------------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

  สรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัท ควอลิตี้ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  -------------------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
  รายการ                                       ปี 2551           ปี 2552           ปี 2553   

                                               ล้านบาท   %       ล้านบาท   %       ล้านบาท   %

  รายได้จากการขาย                               9,450    88.2    10,245   88.7    12,235   89.8

  รายได้จากค่าเช่าพื้นที่และค่าบริการ                   1,170    10.9    1,110    9.6     1,006    7.4

  รายได้อื่น                                      96       0.9     192      1.7     390      2.9

  รายได้รวม                                     10,716   100.0   11,547   100.0   13,631   100.0

  ต้นทุนขาย                                      7,115    66.4    7,978    69.1    9,359    68.7

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                              545      5.1     380      3.3     801      5.9

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                            1,009    9.4     1,031    8.9     1,141    8.4

  ค่าเผื่อหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นจากคดีฟ้องร้อง                -        -       -                -        -

  ค่าเผื่อผลเสียหายจากการค้ำประกัน                   26       0.2                      -        -

  ค่าเผื่อค่าใช้จ่ายจากการรับประกันกำไรสุทธิของโครงการ   54       0.5                      -        -

  รวมค่าใช้จ่าย                                   8,749    81.6    9,389    81.3    11,301   82.9

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล     1,967    18.4    2,158    18.7    2,330    17.1

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                                                                        

  ดอกเบี้ยจ่าย                                    (175)    (1.6)   (236)    (2.1)   (259)    (1.9)

  ค่าธรรมเนียมและที่ปรึกษาทางการเงิน                 (34)     (0.4)   (34)     (0.2)   -        -

  ส่วนแบ่งผลกำไร (ขาดทุน)จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย  366      3.4     453      3.9     543      4.0

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                               (566)    (5.3)   (625)    (5.4)   (611)    (4.5)

  กำไรสุทธิ                                      1,558    14.5    1,716    14.9    2,003    14.7
  -------------------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

  สรุปงบกระแสเงินสดของบริษัท ควอลิตี้ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------------------- ---------- ---------- ---------
  กระแสเงินสด                                ปี 2551     ปี 2552     ปี 2553

  เงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน     (2,696)    2,765      (830)

  เงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน         (208)      410        21

  เงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน      3,200      (2,716)    737

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)    296        459        (72)
  สุทธิ                                                             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด      432        728        1,187

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันปลายงวด    728        1,187      1,114
  ----------------------------------------- ---------- ---------- ---------

(3) อัตราส่วนทางการเงิน

  อัตราส่วนทางการเงิน บริษัท ควอลิตี้ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                         31 ธ.ค.    31 ธ.ค.    31 ธ.ค.
                                           2551       2552       2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                    1.24       1.51       2.47

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)              0.11       0.15       0.23

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)          (0.34)     0.33       (0.13)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)            360.20     361.18     403.56

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                   1          1          1

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)           0.85       0.75       0.81

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                 426        483        443

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                13.71      16.01      18.47

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                      26         22         19

  Cash Cycle (วัน)                          401        461        424

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                               

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                         33.00      29.74      29.32

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)               18.40      17.31      14.65

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                          14.53      14.86      14.69

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                    15.17      14.30      15.48

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                              

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                5.91       6.01       6.81

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)            13.71      15.27      17.87

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                0.41       0.40       0.46

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)           1.51       1.26       1.28

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)        (2.09)     5.81       0.66

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash      (0.12)     0.16       (0.05)
  basis) (เท่า)                                                   

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                    43.54      59.29      n.a.
  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------

  หมายเหตุ : 1) ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี ครั้งที่ 1/2551
  มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลประจำปี 2550 ในอัตรา 0.07 บาทต่อหุ้น

2) ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี ครั้งที่ 1/2552 มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลประจำปี 2551
ในอัตรา 0.08 บาทต่อหุ้น

3) ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี ครั้งที่ 1/2553 มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลประจำปี 2552
ในอัตรา 0.12 บาทต่อหุ้น

  11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2553 ภาวะเศรษฐกิจไทยโดยรวมขยายตัวเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
ถึงแม้ว่าจะเผชิญกับปัจจัยลบหลายด้านตลอดทั้งปี ซึ่งได้แก่ ภาวะเศรษฐกิจโลกที่ยังชะลอตัว
ปัญหาความไม่สงบทางการเมืองภายในประเทศ ความผันผวนของค่าเงินบาท
และภัยทางธรรมชาติต่างๆ

อย่างไรก็ตาม ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีผลการดำเนินงานจากธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์ดีขึ้น
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมียอดโอนขายหน่วยในอาคารชุดพักอาศัยเพิ่มขึ้น
ส่วนธุรกิจให้เช่าอสังหาริมทรัพย์นั้น บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน ทั้งนี้
เนื่องจากปัญหาความไม่สงบและความรุนแรงของการเมืองในประเทศไทยในเดือนพฤษภาคม 2553
ซึ่งทำให้นักธุรกิจและนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติเดินทางเข้าประเทศไทยลดลง ดังนั้น
จึงส่งผลกระทบต่อรายได้ของธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอาคารที่พักอาศัยให้เช่าสำหรับชาวต่างชาติ

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากธุรกิจหลักรวม 13,240.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2552 จำนวน 1,885.7 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.6 ขณะที่มีต้นทุนขายรวม 9,358.7
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 1,380.4 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.3
และมีกำไรสุทธิในปี 2553 และปี 2552 จำนวน 2,002.6 ล้านบาท และ 1,715.9 ล้านบาท
ตามลำดับ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2553 และ ปี 2552 เท่ากับร้อยละ 29.3 และ 29.7
ตามลำดับ

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจของประเทศ
โดยสามารถพิจารณาตามประเภทของธุรกิจได้ดังนี้

  (1) รายได้จากการขายและการบริการ

-   ธุรกิจขายบ้านพร้อมที่ดิน

บริษัทและบริษัทย่อยบันทึกการขายบ้านพร้อมที่ดินเป็นรายได้ในงบกำไรขาดทุน
เมื่องานก่อสร้างแล้วเสร็จตามสัญญาและมีการโอนกรรมสิทธิ์ให้แก่ผู้ซื้อหลังจากได้รับชำระจากผู้ซื้อครบถ้วนแล้ว(Completion
method)

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมียอดรายได้จากการขายบ้านพร้อมที่ดิน จำนวน 9,364.2 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2552 ที่มีรายได้จากการขายบ้านพร้อมที่ดินจำนวนรวม 10,245.0 ล้านบาท
เป็นจำนวนเงิน 880.8 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 8.6
โดยส่วนใหญ่เป็นการรับรู้รายได้จากโครงการที่เปิดใหม่ในระหว่างปี 2551-2553
โดยบริษัทและบริษัทย่อยได้เปิดขายบ้านโครงการใหม่ในปี 2553 จำนวน 9 โครงการ คือ

-   Q.House Avenue พระรามห้า(North)

-   Q.House Avenue พระรามห้า (South)

-   ลัดดารมย์ Elegance ถนนวงแหวนรอบกลาง แยกมหิดล

-   วรารมย์ Premium วัชรพล-จตุโชติ

-   คาซ่าวิลล์ พระรามสอง 3

-   คาซ่าวิลล์ รังสิต คลองสอง

-   คาซ่าซิตี้ พระรามสอง

-   คาซ่าซิตี้ สุขุมวิท 101/1

-   เดอะ ทรัสต์ ทาวน์ ราชพฤกษ์-รัตนาธิเบศร์

  นอกจากนี้ บริษัทและบริษัทย่อยได้ปิดโครงการเก่าที่ขายหมดระหว่างปี 2553 จำนวน 10
  โครงการ

-   ธุรกิจขายหน่วยในอาคารชุดพักอาศัย

บริษัทและบริษัทย่อยบันทึกการขายหน่วยในอาคารชุดพักอาศัยเป็นรายได้ในงบกำไรขาดทุน
เมื่องานก่อสร้างแล้วเสร็จตามสัญญาและมีการโอนกรรมสิทธิ์ให้แก่ผู้ซื้อหลังจากได้รับชำระจากผู้ซื้อครบถ้วนแล้ว(Completion
method)

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการโอนขายหน่วยในอาคารชุดพักอาศัยของโครงการคิวเฮ้าส์
สาทรหมดทั้งโครงการ และโครงการคิว หลังสวนบางส่วน
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้เพิ่มขึ้นจำนวน 2,870 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552

นอกจากนี้ ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยได้ปิดการขายโครงการอาคารชุดพักอาศัยจำนวน 1
โครงการ คือ โครงการคิวเฮ้าส์ คอนโด สาทร และเปิดโครงการใหม่จำนวน 3 โครงการ คือ
โครงการคาซ่า คอนโด รัชดา-ท่าพระ โครงการคาซ่าคอนโด สุขุมวิท 97 และโครงการเดอะ
ทรัสต์ เรสซิเด้นซ์ ปิ่นเกล้า

-   ธุรกิจอาคารที่พักอาศัยให้เช่า (เซอร์วิส อะพาร์ตเมนต์)

จากการที่ผู้เช่าห้องชุดพักอาศัยส่วนใหญ่เป็นชาวต่างประเทศที่เข้ามาทำงานในประเทศไทย ดังนั้น
ธุรกิจอาคารที่พักอาศัยให้เช่า(เซอร์วิส
อะพาร์ตเมนต์)จึงขึ้นอยู่กับการขยายตัวของเศรษฐกิจในประเทศ
โดยเฉพาะการลงทุนจากต่างประเทศในประเทศไทย

ในปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากค่าเช่าพื้นที่ในอาคารที่พักอาศัยและค่าบริการที่เกี่ยวข้องจำนวน
696.2 ล้านบาท ลดลงจํานวน 128.4 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 15.6 เมื่อเปรียบเทียบกับปี
2552 ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2553 สภาพตลาดโดยรวมของธุรกิจการท่องเที่ยว ธุรกิจโรงแรม
และอาคารพักอาศัยให้เช่าชะลอตัวลงอย่างมาก โดยเฉพาะช่วงเดือนเมษายนถึงเดือนพฤษภาคม
2553
เกิดสถานการณ์ความไม่สงบทางการเมืองและความรุนแรงจากการประท้วงปิดถนนย่านราชประสงค์
ส่งผลให้นักท่องเที่ยวและนักลงทุนจากต่างประเทศที่เดินทางเข้าประเทศไทยลดลงอย่างมาก
เพราะขาดความเชื่อมั่นในความปลอดภัยในชีวิตและทรัพย์สิน ดังนั้น
บริษัทและบริษัทย่อยจึงได้รับผลกระทบโดยตรงจากเหตุการณ์ดังกล่าว
เนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทและบริษัทย่อยเป็นชาวต่างชาติ

นอกจากนี้ บริษัทยังได้มีการปรับปรุงซ่อมแซมใหญ่ห้องพักอาศัยบางส่วนของอาคารเซ็นเตอร์พอยท์
สีลม ซึ่งแล้วเสร็จในเดือนสิงหาคม 2553
และบริษัทได้มีการปิดปรับปรุงและซ่อมแซมใหญ่ห้องพักและพื้นที่ส่วนกลางทั้งหมดของโครงการเซ็นเตอร์
พอยท์ หลังสวนในเดือนพฤศจิกายน 2553
เพื่อให้บริษัทสามารถแข่งขันกับตลาดและสามารถปรับราคาเช่าห้องเพิ่มขึ้นได้
โดยคาดว่าโครงการดังกล่าวจะแล้วเสร็จประมาณเดือนกรกฎาคม 2554 ดังนั้น
บริษัทจึงมีรายได้จากธุรกิจอาคารพักอาศัยให้เช่าและค่าบริการที่เกี่ยวข้องลดลง

-   ธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่า

จากผลกระทบต่างๆด้านเศรษฐกิจในประเทศและต่างประเทศ
รวมทั้งปัญหาความไม่สงบทางการเมืองในประเทศตามที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น
ได้ส่งผลให้ความต้องการพื้นที่อาคารสำนักงานเพิ่มขึ้นในอัตราที่ลดลง
ซึ่งส่งผลต่ออัตราการเช่าพื้นที่อาคารสำนักงานและอัตราค่าเช่าพื้นที่ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย
โดยเฉพาะอาคารสำนักงานเกรดบีที่ตั้งอยู่ใกล้เส้นทางรถไฟฟ้าBTS และรถไฟฟ้า MRT
ซึ่งจะได้รับความสนใจในการคัดเลือกหรือตัดสินใจเช่าเป็นอันดับแรก

ในปี 2553 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่าจำนวน 310.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
ปี 2552 มีรายได้จากธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่าจำนวน 285.5 ล้านบาท เป็นจำนวนเงิน 24.5
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.6
เนื่องจากราคาค่าเช่าพื้นที่และอัตราการเช่าพื้นที่โดยรวมทุกโครงการของบริษัทปรับตัวดีขึ้น

  (2) รายได้อื่นและส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม

ในปี 2553 บริษัทมีรายได้อื่นและส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย ดังนี้

(ก) บริษัทมีรายได้อื่น จำนวน 390.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 198.3 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 103.1 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552
เนื่องจากบริษัทได้รับกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัท ควอลิตี้ คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัท โฮมโปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) เพิ่มขึ้นจำนวนเป็นจำนวน 244.3
ล้านบาท และมีรายได้อื่นๆลดลงจำนวน 46.0 ล้านบาท

(ข)
บริษัทมีรายได้จากส่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)จากเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสียเพิ่มขึ้นจำนวน
89.7 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.8 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ดังนี้ หน่วย: ล้านบาท

  ---------------------------------- ------------ ----------- -------------
  บริษัท/กองทุน                         ปี 2552       ปี 2553      เพิ่มขึ้น (ลดลง)

  บมจ.โฮมโปรดักส์ เซ็นเตอร์              242.6        338.8       96.2

  กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ควอลิตี้ เฮ้าส์     111.5        109.8       (1.7)

  ธนาคารแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ เพื่อรายย่อย     92.5         94.3        1.8
  จำกัด (มหาชน)                                                

  บมจ.ควอลิตี้ คอนสตรัคชั่น โปรดัคส์         6.3          (0.3)       (6.6)

  รวม                                452.9        542.6       89.7
  ---------------------------------- ------------ ----------- -------------

  (3) ต้นทุนขาย ค่าใช้จ่ายในการขาย ค่าใช้จ่ายในการบริหาร
  และค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร

ต้นทุนขาย ในปี 2553 และปี 2552
บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายประกอบด้วยต้นทุนขายบ้านพร้อมที่ดินและธุรกิจขายหน่วยในอาคารชุดพักอาศัยเป็นจำนวนเงิน
8,657.8 ล้านบาท และ 7,206.7 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 92.5 และ 90.3 ตามลำดับ
ส่วนที่เหลือเป็นต้นทุนขายจากธุรกิจอาคารที่พักอาศัยให้เช่า(เซอร์วิส
อะพาร์ตเมนต์) และธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่า รวมเป็นจำนวนเงิน 701.0 ล้านบาท และ
771.6 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 7.5 และ 9.7 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการขาย ในปี 2553 เพิ่มขึ้นจำนวน 421.5 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 111.0
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 เนื่องจากค่าโฆษณาและประชาสัมพันธ์เพิ่มขึ้นจำนวน 77.5 ล้านบาท
ค่าส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้นจำนวน 60.2 ล้านบาท
ภาษีธุรกิจเฉพาะและค่าธรรมเนียมโอนบ้านเพิ่มขึ้นจำนวน 282.1 ล้านบาท
จากการที่รัฐบาลไม่ขยายระยะเวลาลดหย่อนภาษีธุรกิจเฉพาะที่หมดอายุไปเมื่อวันที่ 28 มีนาคม
2553 และค่าธรรมเนียมโอนบ้านที่หมดอายุไปเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2553
และค่าใช้จ่ายในการขายอื่นเพิ่มขึ้นจำนวน 1.7 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร ในปี 2553 เพิ่มขึ้นจำนวน 104.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.9
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 เนื่องจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานเพิ่มขึ้นจำนวน 20.0 ล้านบาท
ค่าใช้จ่ายซ่อมแซมสาธารณูปโภคโครงการและค่าใช้จ่ายบริการหลังการขายเพิ่มขึ้นจำนวน 40.1
ล้านบาท ค่าใช้จ่ายสำนักงานเพิ่มขึ้นจำนวน 21.5 ล้านบาท
และค่าใช้จ่ายการดำเนินงานอื่นเพิ่มขึ้นจำนวน 23.0 ล้านบาท

ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร ในปี 2553 เพิ่มขึ้นจำนวน 6.0 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
8.8 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552
เนื่องจากได้มีการกำหนดค่าตอบแทนและค่าเบี้ยประชุมกรรมการชุดต่างๆใหม่ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม
2552 ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2552 เมื่อวันที่ 21 เมษายน 2552
รวมทั้งโบนัสกรรมการที่เพิ่มขึ้นตามผลประกอบการบริษัทที่ดีขึ้น

(4) อัตรากำไรขั้นต้น

อัตรากำไรขั้นต้นจากการดำเนินธุรกิจขายบ้านพร้อมที่ดิน ธุรกิจขายหน่วยในอาคารชุดพักอาศัย
ธุรกิจอาคารที่พักอาศัยให้เช่า และธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่า สำหรับปี 2552 และปี 2553
มีรายละเอียดดังต่อไปนี้

+--------------------------------------------+------------+-----------+
| กำไรขั้นต้น                                   | ปี 2552     | ปี 2553    |
|                                            |            |           |
|                                            | (ร้อยละ)    | (ร้อยละ)   |
+--------------------------------------------+------------+-----------+
| ธุรกิจขายบ้านพร้อมที่ดิน                          | 30         | 29        |
+--------------------------------------------+------------+-----------+
| ธุรกิจขายหน่วยในอาคารชุดพักอาศัย                 | -          | 31        |
+--------------------------------------------+------------+-----------+
| ธุรกิจอาคารพักอาศัยให้เช่า/เซอร์วิส อะพาร์ตเมนต์     | 26         | 22        |
+--------------------------------------------+------------+-----------+
| ธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่า                      | 44         | 48        |
+--------------------------------------------+------------+-----------+

ธุรกิจขายบ้านพร้อมที่ดิน ปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจขายบ้านพร้อมที่ดินลดลงเป็นร้อยละ 29
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 30
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยไม่สามารถปรับราคาขายสินค้า
เพื่อชดเชยราคาต้นทุนค่าก่อสร้างที่เพิ่มสูงขึ้นในระหว่างปี
และภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์เริ่มชะลอตัวลงในช่วงครึ่งปีหลัง
ส่งผลให้ภาวะการแข่งขันของผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์สูงขึ้น นอกจากนี้
เหตุการณ์ความไม่สงบทางการเมืองภายในประเทศยังเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลให้ผู้บริโภคขาดความเชื่อมั่นในการซื้ออสังหาริมทรัพย์

ธุรกิจขายหน่วยในอาคารชุดพักอาศัย ปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายหน่วยในอาคารชุดพักอาศัยเท่ากับร้อยละ 31
ซึ่งในปี 2552 บริษัทไม่มีรายได้จากการขายหน่วยในอาคารชุดพักอาศัย

ธุรกิจอาคารที่พักอาศัยให้เช่า ปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็นร้อยละ 22 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552
ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 26
เนื่องจากเหตุการณ์ความไม่สงบทางการเมืองได้ส่งผลให้ยอดรายได้จากธุรกิจดังกล่าวของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงเป็นอย่างมาก
รวมทั้งบริษัทได้มีการปรับปรุงและซ่อมแซมใหญ่ห้องพักอาศัยบางส่วนของอาคารเซ็นเตอร์พอยท์ สีลม
ซึ่งแล้วเสร็จในเดือนสิงหาคม 2553
และบริษัทได้มีการปิดปรับปรุงและซ่อมแซมใหญ่ห้องพักและพื้นที่ส่วนกลางทั้งหมดของโครงการเซ็นเตอร์
พอยต์ หลังสวนในเดือนพฤศจิกายน 2553
เพื่อให้บริษัทมีห้องพักที่สามารถแข่งขันกับตลาดและสามารถปรับราคาเช่าห้องเพิ่มขึ้นได้
โดยคาดว่าโครงการดังกล่าวจะแล้วเสร็จประมาณเดือนกรกฎาคม 2554

จากเหตุผลที่กล่าวมาแล้วข้างต้น
บริษัทจึงมีรายได้จากธุรกิจอาคารพักอาศัยให้เช่าและค่าบริการที่เกี่ยวข้องลดลง รวมทั้ง
รายละเอียดของผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวตามที่ได้กล่าวมาแล้วในหัวข้อ (ก)
ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่า ปี 2553
บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่าเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 48
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 44
เนื่องจากราคาค่าเช่าพื้นที่และอัตราการเช่าพื้นที่โดยรวมทุกโครงการปรับตัวดีขึ้น

  (5) ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ค่าใช้จ่ายทางการเงินประกอบด้วยดอกเบี้ยจ่าย ค่าธรรมเนียม และค่าที่ปรึกษาทางการเงิน ซึ่งในปี
2553 ลดลงจำนวน 11.8 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 4.4
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยจ่ายถัวเฉลี่ยในปี 2553ของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปี
2552

(6) ผลการดำเนินงาน

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน 286.8 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
16.7 เมื่อเปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานปี 2552 ปัจจัยหลักมาจาก

-   ในปี 2553
    บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรขั้นต้นจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นจำนวน 538.5
    ล้านบาท และรายได้จากการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์ลดลงจำนวน 33.2 ล้านบาท ตามลำดับ
    เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552

-   ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้อื่นเพิ่มขึ้นจำนวน 198.3 ล้านบาท
    เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 เนื่องจากบริษัทได้รับกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัท ควอลิตี้
    คอนสตรัคชั่น โปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัท โฮมโปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน)
    เพิ่มขึ้นจำนวนเป็นจำนวน 244.3 ล้านบาท และมีรายได้อื่นๆลดลงจำนวน 46.0 ล้านบาท

-   บริษัทมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสียสำหรับปี 2553 เพิ่มขึ้นจากปี
    2552 จำนวน 89.7 ล้านบาท

-   บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
    และค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารสำหรับปี 2553 เพิ่มขึ้นรวมจำนวน 532.1 ล้านบาท
    เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ในขณะที่ บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายทางการเงิน
    และภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลงจำนวน 11.8 ล้านบาท และ 13.7 ล้านบาท ตามลำดับ
    เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552

  (7) อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัท ครั้งที่ 1/2553 เมื่อวันที่ 20 เมษายน 2553
มีมติให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานในปี 2552 ในอัตราหุ้นละ 0.12
คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลร้อยละ 59.29 ของกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในปี 2552
รวมเป็นเงินปันผลจ่ายจำนวน 1,017.3 ล้านบาท ซึ่งได้จ่ายเงินปันผลแล้วเมื่อวันที่
20 พฤษภาคม 2553 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) เท่ากับร้อยละ 15.48

  (ค) ฐานะทางการเงิน

  (1) สินทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2553 เท่ากับ 28,257.8
ล้านบาทและ 30,548.9 ล้านบาท ตามลำดับ โดย ณ สิ้นปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจำนวน 2,291.1 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.1
เมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปี 2552 โดยรายละเอียดสินทรัพย์ที่สำคัญ ประกอบด้วย

สินทรัพย์หมุนเวียน ที่สำคัญ ได้แก่

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายในการถือเงินสดเท่าที่จำเป็น โดยมีเงินสด ณ สิ้นปี 2552และ 2553
จำนวน 1,186.8 ล้านบาท และ 1,114.1 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีเงินสด ณ สิ้นปี 2553
ลดลงจำนวน 72.6 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 6.1 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ทั้งนี้
เนื่องจากลูกค้าโอนกรรมสิทธิ์บ้าน ณ สิ้นปี 2553 น้อยกว่า ณ สิ้นปี 2552

  - ลูกหนี้การค้า

ณ สิ้นปี 2552 และ 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้าสุทธิ จำนวน 34.6 ล้านบาท
และจำนวน 31.0 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งบริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายให้ลูกค้ามีระยะเวลาในการชำระหนี้ภายใน 30 วัน
และบริษัทและบริษัทย่อยมีหน่วยงานทำหน้าที่เร่งรัดลูกหนี้ค้างชำระ
เพื่อไม่ให้ลูกค้าค้างชำระค่าเช่าและบริการเกินกว่า 1 เดือน
ซึ่งลูกหนี้ส่วนใหญ่ค้างชำระไม่เกินระยะเวลา 3 เดือน

  - ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง-สุทธิ

ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง-สุทธิ ณ สิ้นปี 2552 และสิ้นปี 2553 มีจำนวน10,449.2 ล้านบาท
และ10,855.9 ล้านบาท ตามลำดับ โดย ณ สิ้นปี 2553 มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นจำนวน 406.7
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.9 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 เนื่องจากในปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีการโอนต้นทุนโครงการจากสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจาก
“ที่ดินและต้นทุนการพัฒนาโครงการ-สุทธิ” จำนวน 10 โครงการเป็นจำนวนเงิน 4,826.3
ล้านบาท มาเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน คือ “ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง” เมื่อเปรียบเทียบสัดส่วน
“ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง-สุทธิ” กับ “สินทรัพย์หมุนเวียน” ณ สิ้นปี 2552 และ 2553
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 86.6 และร้อยละ 88.9 ตามลำดับ ซึ่ง
“ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง-สุทธิ”
ดังกล่าวเป็นสินทรัพย์ที่สามารถสร้างรายได้ให้บริษัทและบริษัทย่อยภายในระยะเวลาประมาณ 1 - 3
ปี ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับประเภทโครงการและขนาดของโครงการ

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ที่สำคัญ ได้แก่

  - เงินลงทุนในบริษัทร่วม

เงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีราคาทุน ณ สิ้นปี 2552 และ 2553 มีจำนวน 3,811.7
ล้านบาท และ 4,232.9 ล้านบาท ตามลำดับ และตามวิธีส่วนได้เสียเป็นจำนวน 3,743.3
ล้านบาท และ 4,366.4 ล้านบาท ตามลำดับ ตามรายละเอียด ดังนี้

หน่วย: ล้านบาท

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------
  เงินลงทุนในบริษัทร่วม            31 ธ.ค.                 31 ธ.ค.                 เพิ่มขึ้น      
                              2552                    2553                    (ลดลง)     
  --------------------------- ---------- ------------ ---------- ------------ ---------- ------------
                              วิธีราคาทุน   วิธีส่วนได้เสีย   วิธีราคาทุน   วิธีส่วนได้เสีย   วิธีราคาทุน   วิธีส่วนได้เสีย

  กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ควอลิตี้   2,045.1    1,436.1      2,045.1    1,396.6      -          (39.5)
  เฮ้าส์                                                                                   

  บมจ. แอล เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป 827.6      792.6        1,536.6    1,582.6      709.0      790.0
  จำกัด (มหาชน)                                                                           

  บมจ.โฮมโปรดักส์ เซ็นเตอร์       642.4      1,185.1      651.2      1,387.2      8.8        202.1

  บมจ.ควอลิตี้ คอนสตรัคชั่น โปรดัคส์  296.6      329.5        -          -            (296.6)    (329.5)

  รวม                         3,811.7    3,743.3      4,232.9    4,366.4      421.2      623.1
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------

  - เงินลงทุนในบริษัทย่อย

เงินลงทุนในบริษัทย่อยสำหรับงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัทตามวิธีราคาทุน ณ สิ้นปี 2552
และปี 2553 มีจำนวน 483.0 ล้านบาท และ 3,383.0 ล้านบาท ตามลำดับ มูลค่าเพิ่มขึ้นจำนวน
2,900.0 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 600.4 เนื่องจากในวันที่ 22 กรกฎาคม 2553
บริษัทได้ลงทุนเพิ่มทั้งหมดในบริษัท คาซ่า วิลล์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ
100 จากทุนจดทะเบียนเดิมที่ 100.0 ล้านบาท เพิ่มทุนเป็น 3,000.0 ล้านบาท
โดยการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 29.0 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 100 บาท
เพื่อให้บริษัทย่อยดังกล่าวนำเงินเพิ่มทุนไปชำระคืนเงินกู้ยืมและรักษาฐานะการเงินให้ดีขึ้น
โดยบริษัทได้ซื้อหุ้นเพิ่มทุนดังกล่าวเป็นจำนวนเงิน 2,900.0 ล้านบาท ทำให้ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ
100 คงเดิม

สำหรับปี 2553 ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยส่วนใหญ่ปรับตัวดีขึ้น ได้แก่ บริษัท คาซ่า วิลล์
จำกัด ได้มีการพัฒนาบ้านเดี่ยวเพื่อขายภายใต้ชื่อโครงการ ”คาซ่าวิลล์”
และบ้านทาวน์เฮ้าส์เพื่อขายภายใต้ชื่อโครงการ “คาซ่า ซิตี้” มีกำไรสุทธิจำนวน 733.7 ล้านบาท
บริษัท คิว.เอช. อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด มีกำไรสุทธิจำนวน 20.8 ล้านบาท และ บริษัท
คิว.เอช. แมเนจเม้นท์ จำกัดมีกำไรสุทธิจำนวน 21.8 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทย่อยอื่นๆ
มีผลขาดทุนคือ บริษัท เดอะ คอนฟิเด้นซ์ จำกัด(เดิมชื่อ “บจ.เซ็นเตอร์พอยท์ แมเนจเม้นท์”)
มีขาดทุนสุทธิจำนวน 45.7 ล้านบาท เนื่องจากในระหว่างปี 2553
บริษัทดังกล่าวได้มีการลงทุนเพื่อพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย

นอกจากนี้ ในปี 2553 บริษัทได้มีการจัดตั้งบริษัทใหม่จำนวน 3 บริษัทซึ่งถือหุ้นผ่านบริษัท คาซ่า วิลล์
จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 100 บริษัทย่อยดังกล่าว คือ บริษัท บริษัท คาซ่า วิลล์ (ระยอง 2553)
จำกัด บริษัท คาซ่า วิลล์ (เพชรบุรี 2553) จำกัด และบริษัท ไอเดีย ฟิตติ้ง
จำกัดซึ่งมีผลประกอบการขาดทุนสุทธิจำนวน 3.3 ล้านบาท 3.0 ล้านบาท และ 0.07 ล้านบาท
ตามลำดับ
เนื่องจากบริษัทย่อยดังกล่าวเริ่มประกอบกิจการเป็นปีแรกจึงส่งผลให้มีผลประกอบการขาดทุน

  - เงินลงทุนในบริษัทอื่น

บริษัท คิว.เอช. อินเตอร์เนชั่นแนล (บีวีไอ) จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทย่อยของบริษัท
ได้ลงทุนในบริษัท ฮาเบอร์ วิว จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 14.15 (รายละเอียดตามส่วนที่ 1
ปัจจัยความเสี่ยง
ข้อ 2.1 ความเสี่ยงด้านการเงิน เรื่องความเสี่ยงจากการลงทุน การให้กู้ยืมเงิน
และการค้ำประกันบริษัทที่เกี่ยวข้องรายบริษัท ฮาเบอร์ วิว จำกัด)

  - ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ /สิทธิการเช่า-สุทธิ

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ / สิทธิการเช่า-สุทธิ ณ สิ้นปี 2552 และปี 2553 มีมูลค่ารวมจำนวน
3,600.1 ล้านบาท และ 3,410.8 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงจำนวน 189.3 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 5.3 เมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปี 2552
เนื่องจากค่าเสื่อมราคาและสิทธิการเช่าตัดจำหน่ายที่ตัดเป็นค่าใช้จ่ายในแต่ละปี นอกจากนี้ ในปี
2553 บริษัทได้มีการลงทุนเพื่อปรับปรุงซ่อมแซมใหญ่อาคารที่พักอาศัยโครงการเซ็นเตอร์พอยท์
สีลมเป็นจำนวน 42.1 ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2553 และปี 2552 บริษัทมี “ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ”
ประกอบด้วยอาคารพักอาศัยให้เช่า 6 อาคาร (รวมที่ดินเปล่า 1 แปลง ) อาคารสำนักงานให้เช่า
4 อาคาร ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ค่าเช่าอย่างสม่ำเสมอในระยะยาว ทั้งนี้ ในปี 2549
บริษัทได้ให้สิทธิการเช่าอาคาร ที่ดิน และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องของโครงการคิวเฮ้าส์
เพลินจิตแก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ควอลิตี้ เฮ้าส์เป็นระยะเวลา 30 ปี และสามารถต่อได้อีก 30
ปี เมื่อวันที่ 8 ธันวาคม 2549

  - ที่ดินและต้นทุนในการพัฒนาโครงการ-สุทธิ

มูลค่าของที่ดินและต้นทุนในการพัฒนาโครงการสุทธิ ณ สิ้นปี 2552 และปี 2553
มีมูลค่าตามบัญชีสุทธิจำนวน 8,475.7 ล้านบาท และจำนวน 10,113.0 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งสินทรัพย์ส่วนใหญ่อยู่ระหว่างการดำเนินการพัฒนาเพื่อขาย และมีที่ดินเปล่ารอการพัฒนาบางส่วน
ดังนั้นจึงเป็นสินทรัพย์ที่ยังไม่ก่อให้เกิดรายได้ในขณะที่แสดงอยู่ภายใต้ชื่อนี้
โดยมีระยะเวลาในการพัฒนาโครงการก่อนที่จะสร้างรายได้ประมาณ 1-2 ปี
ทั้งนี้จะขึ้นอยู่กับระยะเวลาในการได้รับใบอนุญาตต่างๆในการจัดสรรที่ดินและก่อสร้าง
รวมทั้งขนาดและประเภทโครงการนั้นๆ

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีมูลค่าตามบัญชีของ “ที่ดินและต้นทุนในการพัฒนาโครงการ-สุทธิ”
เพิ่มขึ้นจำนวน 1,637.3 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.3 เมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปีก่อน
เนื่องจากในปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการชำระเงินจองและเงินโอนสำหรับการซื้อที่ดินเพื่อนำมาพัฒนาโครงการเพิ่มขึ้นจำนวน
16 โครงการ และส่วนที่ซื้อเพิ่มขยายต่อจากที่ดินเดิมของปี 2552 จำนวน 1 โครงการ ทั้งนี้
เพื่อรองรับแผนการขยายตัวของยอดขายอสังหาริมทรัพย์ในอนาคตที่บริษัทและบริษัทย่อยตั้งเป้าหมายไว้
ซึ่งที่ดินเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นโครงการบ้านและโครงการอาคารชุดพักอาศัยเพื่อขายที่อยู่ระหว่างพัฒนา
แต่ยังไม่พร้อมที่จะเปิดโครงการเพื่อขายสินค้า ดังนั้น
บริษัทและบริษัทย่อยจึงยังไม่สามารถโอนโครงการที่ยังไม่เปิดการขายไปเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนที่ก่อให้เกิดรายได้
ภายใต้หัวข้อ “ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง-สุทธิ”
ในขณะเดียวกันบริษัทและบริษัทย่อยได้เปิดขายโครงการที่เริ่มพัฒนาก่อนปี 2553 จำนวน 10
โครงการ ซึ่งทำให้มีการโอนที่ดินและต้นทุนการพัฒนาโครงการสุทธิของโครงการดังกล่าวจำนวน
4,826.3 ล้านบาทไปเป็น “ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง-สุทธิ”

มูลค่าของที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง-สุทธิ / ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ / สิทธิการเช่า-สุทธิ
/ ที่ดินและต้นทุนในการพัฒนาโครงการ-สุทธิ ณ สิ้นปี 2552 และ ปี 2553 มีจำนวนรวม
22,524.9 ล้านบาท และ 24,379.6 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งแสดงตามราคาทุนสุทธิหลังหักสำรองเผื่อผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าโครงการซึ่งมีจำนวน
545.9 ล้านบาท เท่ากันทั้งปี 2552 และปี 2553

การตั้งสำรองค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าโครงการ
บริษัทและบริษัทย่อยได้ใช้ราคาตามบัญชีเปรียบเทียบกับราคาประเมินจากผู้ประเมินอิสระ
ซึ่งในกรณีที่ราคาตามบัญชีสูงกว่าราคาประเมิน
ผลแตกต่างที่สูงกว่าราคาประเมินจะถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายภายใต้บัญชี
“สำรองค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าโครงการ”

  (2) การให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่บริษัทร่วม และบริษัทที่เกี่ยวข้อง

บริษัทย่อยให้เงินกู้ยืมแก่บริษัท ฮาเบอร์ วิว จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทที่เกี่ยวข้อง ณ สิ้นปี 2552 และ ปี
2553 จำนวน 3.6 ล้านบาท และ 3.3 ล้านบาท ตามลำดับ โดย ณ สิ้นปี 2553
บริษัทที่เกี่ยวข้องดังกล่าวมียอดเงินกู้ยืมคงค้างกับธนาคารแห่งหนึ่งตามงบการเงินซึ่งจัดทำโดยฝ่ายบริหารและยังไม่ได้ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีเป็นจำนวน
3.1 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา ซึ่งบริษัทได้บันทึกตั้งสำรองหนี้สินจากการค้ำประกันเงินกู้ยืมดังกล่าว
ณ สิ้นปี 2552 เต็มจำนวนแล้วเป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้น 61.0 ล้านบาท (รายละเอียดตามส่วนที่ 1
ปัจจัยความเสี่ยง ข้อ 2.1 ความเสี่ยงด้านการเงิน เรื่องความเสี่ยงจากการลงทุน การให้กู้ยืมเงิน
และการค้ำประกันบริษัทที่เกี่ยวข้องรายบริษัท
ฮาเบอร์ วิว จำกัด)

  (3) สภาพคล่อง

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมต่างๆ ในช่วงที่ผ่านมาเป็นดังนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------------------- ------------ -------------
  กระแสเงินสด                                   ปี 2552       ปี 2553

  เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน          2,764.9      (830.4)

  เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน              409.7        20.6

  เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน           (2,716.1)    737.2
  -------------------------------------------- ------------ -------------

ปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 830.4 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยได้มีการชำระเงินจองและเงินโอนซื้อที่ดิน
และเร่งพัฒนาโครงการเพิ่มขึ้นหลายโครงการ รวมทั้งโครงการอาคารชุดพักอาศัยเพื่อขาย
เพื่อรองรับการเติบโตของยอดขายและการเติบโตของบริษัทและบริษัทย่อย ในขณะที่ปี 2552
บริษัทและบริษัทย่อยชะลอการลงทุนในการซื้อที่ดินและการพัฒนาโครงการตามภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในช่วงครึ่งปีแรกของปี
2552

ปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 20.6 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้รับเงินจากการขายเงินลงทุนในบริษัท โฮมโปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน)
และบริษัท ควอลิตี้ คอนสตรัคชั่น โปรดัคส์ จำกัด (มหาชน) รวมเป็นจำนวน 555.5 ล้านบาท
และได้รับเงินปันผลจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมรวมเป็นจำนวน 295.9 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้ซื้อหุ้นเพิ่มทุนตามสิทธิที่ได้รับในบริษัท แอล เอช ไฟแนนช์เชียล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
เป็นจำนวน 709.0 ล้านบาท รวมทั้งซื้อหุ้นในบริษัท โฮมโปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน)
ในระหว่างปี 2553 เป็นจำนวนเงิน 20.4 ล้านบาท และได้ลงทุนในกิจกรรมลงทุนอื่นๆ อีกจำนวน
101.5 ล้านบาท ขณะที่ปี 2552 บริษัทได้รับเงินจากการขายเงินลงทุนในบริษัท โฮมโปรดักส์
เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) จำนวน 111.5 ล้านบาท
และได้รับเงินปันผลจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมเป็นจำนวนเงิน 355.1 ล้านบาท
แต่ได้ลงทุนในกิจกรรมลงทุนอื่นๆอีกจำนวน 56.9 ล้านบาท

ปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 737.2
ล้านบาท ซึ่งได้รับจากการออกหุ้นกู้เพิ่มขึ้นจำนวน 7,000.0 ล้านบาท และกู้ยืมเงินระยะยาวเพิ่มขึ้น
1,682.9 ล้านบาท ในระหว่างปีได้มีการไถ่ถอนหุ้นกู้จำนวน 4,000.0 ล้านบาท
จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 1,928.4 ล้านบาท
จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินสุทธิจำนวน 1,000.0 ล้านบาท
รวมทั้งในเดือนพฤษภาคม 2553 บริษัทได้จ่ายเงินปันผลจำนวน 1,017.3 ล้านบาท ขณะที่ปี 2552
บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 2,716.1 ล้านบาท
ซึ่งได้รับจากการออกหุ้นกู้เพิ่มขึ้นจำนวน 3,800.0 ล้านบาท และกู้ยืมเงินระยะยาวเพิ่มขึ้น
2,648.2 ล้านบาท ในระหว่างปีได้มีการไถ่ถอนหุ้นกู้จำนวน 2,000.0 ล้านบาท
จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 4,172.2 ล้านบาท
จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินสุทธิจำนวน 2,314.0 ล้านบาท
และในเดือนพฤษภาคม 2552 บริษัทได้จ่ายเงินปันผลจำนวน 678.2 ล้านบาท

4.  แหล่งที่มาของเงินทุน

 ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ด้วยบริษัทและบริษัทย่อยดำเนินธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและให้เช่า ดังนั้น
ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุนจึงต้องคำนึงถึงแหล่งที่มาของเงินทุน
และสัดส่วนของเงินทุนที่มาจากเงินกู้ยืมและส่วนของผู้ถือหุ้น
ประกอบกับการบริหารจัดการระดับของสินทรัพย์ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้นให้สอดคล้องกัน

สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อยส่วนใหญ่ก่อให้เกิดรายได้ในระยะสั้นและระยะปานกลางประมาณ
1-3 ปี ดังนั้น บริษัทและบริษัทย่อยจึงบริหารและจัดการกระแสเงินสดของกิจการ
โดยเงินลงทุนในโครงการระยะยาวจะได้รับการสนับสนุนจากแหล่งเงินกู้ยืมระยะยาว
การลงทุนในโครงการะยะสั้นจะได้รับการสนับสนุนจากแหล่งเงินกู้ยืมระยะสั้น
และเงินลงทุนในโครงการระยะสั้นบางส่วนจะมาจากแหล่งเงินกู้ยืมระยะยาว
เพื่อให้เกิดความเหมาะสมในการใช้สินทรัพย์และสภาพคล่องของกิจการ
โดยบริษัทจะใช้แหล่งเงินกู้ยืมระยะยาวที่ได้มาจากการออกหุ้นกู้ที่จำหน่ายให้สถาบันการเงินและบุคคลทั่วไป
อายุของหุ้นกู้ประมาณ 3-5 ปี
และเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารหรือสถาบันการเงินสำหรับโครงการส่วนหนึ่ง
ประกอบกับบริษัทและบริษัทย่อยได้มีการออกตั๋วสัญญาใช้เงินระยะสั้นที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำขายให้แก่สถาบันการเงินหรือธนาคาร
เพื่อบริหารต้นทุนดอกเบี้ยให้อยู่ในอัตราถัวเฉลี่ยที่ต่ำ
โดยรายละเอียดเงินกู้ยืมได้แสดงไว้ตามรายละเอียดที่กล่าวไว้ในหัวข้อ (6) หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2553 และ ปี2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสัดส่วนของเงินกู้ยืม และหนี้สิน

ดังต่อไปนี้

หน่วย : ร้อยละ

  ------------------------------------ ---------------- -----------------
  สัดส่วนเงินกู้ยืม                          31 ธันวาคม 2553   31 ธันวาคม 2552

  เงินกู้ยืมระยะสั้น                         22               46

  เงินกู้ยืมระยะยาว                        78               54

  รวม                                  100              100
  ------------------------------------ ---------------- -----------------

หน่วย : ร้อยละ

  ------------------------------------ ---------------- -----------------
  สัดส่วนหนี้สิน                            31 ธันวาคม 2553   31 ธันวาคม 2552

  หนี้สินระยะสั้น                           29               51

  หนี้สินระยะยาว                          71               49

  รวม                                  100              100
  ------------------------------------ ---------------- -----------------

ทั้งนี้ เพื่อให้เกิดความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน บริษัทและบริษัทย่อยได้ดำเนินการ
เพิ่มอัตราส่วนหนี้สินระยะยาวต่อหนี้สินรวมให้มากกว่าอัตราส่วนหนี้สินระยะสั้นต่อหนี้สินรวม
โดยบริษัทและบริษัทย่อยได้จัดหาแหล่งเงินทุนระยะยาวหรือหุ้นกู้ระยะยาว
เพื่อชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น โดยในปี 2553 บริษัทได้ออกหุ้นกู้เพิ่มจำนวน 7,000.0 ล้านบาท
ประกอบด้วยหุ้นกู้ ครั้งที่ 1/2553 อายุ 3 ปี จำนวน 2,000.0 ล้านบาท หุ้นกู้ครั้งที่ 2/2553 อายุ
5 ปี จำนวน 2,500.0 ล้านบาท หุ้นกู้ ครั้งที่ 3/2553 อายุ 5 ปี จำนวน 500.0 ล้านบาท
และหุ้นกู้ ครั้งที่ 4/2553 อายุ 3 ปี 6 เดือน จำนวน 2,000.0 ล้านบาท
เพื่อนำมาชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระในปี 2553

นอกจากนี้ ณ สิ้นปี 2552 และปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่
เท่ากับ 1.26 เท่า และ 1.28 เท่าตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่าปีก่อนเล็กน้อย เนื่องจากในปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการซื้อที่ดินและลงทุนในการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายเพิ่มสูงขึ้น
จึงส่งผลให้หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นจำนวน 1,422.0 ล้านบาท ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจำนวน 869.1
ล้านบาท เมื่อปรียบเทียบกับสิ้นปี 2552

  (5) ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ สิ้นปี 2552 และปี 2553 มีจำนวนเท่ากับ 12,503.5
ล้านบาท และ 13,372.6 ล้านบาทตามลำดับ โดยปี 2553 เพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 869.1
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น
ร้อยละ 7.0 เนื่องจาก

  - บริษัทและบริษัทย่อยมียอดกำไรสุทธิสำหรับปี 2553 จำนวน 2,002.6 ล้านบาท

  - บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนเกินทุนจากส่วนเกินมูลค่าหุ้นของบริษัทร่วมลดลงจำนวน 113.6
  ล้านบาท เนื่องจากการขายเงินลงทุนทั้งหมดในบริษัท ควอลิตี้ คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ จำกัด
  (มหาชน)

  - บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนเกินทุน(ส่วนต่ำ)จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนลดลงจำนวน
  2.7 ล้านบาท

-   ในเดือนพฤษภาคม 2553 บริษัทได้จ่ายเงินปันผลจำนวน 1,017.3 ล้านบาท จากกำไรสุทธิปี
    2552 ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2553 เมื่อวันที่ 20 เมษายน 2553

  (6) หนี้สิน

หนี้สินโดยส่วนใหญ่ของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2553 เป็นเงินกู้ยืมจากธนาคาร สถาบันการเงิน
และหุ้นกู้ จำนวนรวม 14,690.0 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 85.5 ของหนี้สินรวม รายละเอียดดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------------- ----------- ----------- ------------ ------------
  เงินกู้ยืม                                      31 ธันวาคม   กู้เพิ่ม        ชำระคืนเงินกู้   31 ธันวาคม
                                              2552                                 2553

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   1,600.0     7,230.0     (8,230.0)    600.0

  เงินกู้ยืมระยะยาว                               335.5       1,682.9     (1,928.4)    90.0

  หุ้นกู้ชนิดไม่มีหลักประกัน                           11,000.0    7,000.0     (4,000.0)    14,000.0

  รวม                                         12,935.5    15,912.9    14,158.4     14,690.0
  ------------------------------------------- ----------- ----------- ------------ ------------

บริษัทและบริษัทย่อยได้นำที่ดิน สิทธิการเช่าพร้อมสิ่งปลูกสร้างที่มีอยู่บนที่ดินและสิทธิ
การเช่าส่วนใหญ่ไปจดจำนองเป็นประกันเงินกู้ยืมตามสัญญากู้ยืม

ณ สิ้นปี 2552 และปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม15,754.3 ล้านบาท และ 17,176.3
ล้านบาท ตามลำดับ โดย ณ สิ้นปี 2553 ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 4,944.3 ล้านบาท
และหนี้สินระยะยาว 12,232.0 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 1.28 เท่า
ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2552 ที่เท่ากับ 1.26 เท่า ตามที่กล่าวไว้ในหัวข้อ (4)
แหล่งที่มาของเงินทุน ข้อย่อยความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

(7) ภาระผูกพัน

 ณ สิ้นปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันคงเหลืออยู่ดังต่อไปนี้:

-   บริษัทและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาต่างๆ คือ สัญญาก่อสร้างโครงการ
    ต่างๆ จำนวน 1,920.6 ล้านบาทและสัญญาซื้อที่ดินเพื่อพัฒนาโครงการในอนาคต จำนวน
    1,111.0 ล้านบาท -
    บริษัทและบริษัทย่อยได้เข้าทำสัญญาเช่าดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับการเช่าที่ดินและอาคารซึ่งมีอายุสัญญาโดยประมาณ
    30 ปี และการเช่าอาคารสำนักงาน รถยนต์และอุปกรณ์ซึ่งมีอายุสัญญาตั้งแต่ 1 ปี ถึง 3 ปี

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีจำนวนเงินขั้นต่ำที่ต้องจ่ายในอนาคตทั้งสิ้นภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงานดังกล่าว
ดังนี้

หน่วย: ล้านบาท

  ------------------------------------ ----------------------------------
  จ่ายชำระภายใน                         จำนวนเงิน

  ภายใน 1 ปี                            39.6

  1 ถึง 5 ปี                             73.0

  มากกว่า 5 ปี                           134.5
  ------------------------------------ ----------------------------------

-   บริษัทย่อยแห่งหนึ่งได้ทำสัญญาเช่าอาคารและทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องจากกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิเรียกร้องแลนด์แอนด์เฮ้าส์-II
    สัญญาเช่ามีกำหนดระยะเวลา 3 ปี โดยบริษัทย่อยสามารถ
    ต่ออายุสัญญาได้อีกเป็นเวลา 3 ปี
    โดยการแจ้งให้กองทุนฯทราบเป็นลายลักษณ์อักษรล่วงหน้าเป็นเวลาไม่น้อยกว่า
    90 วันก่อนวันครบระยะเวลาการเช่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
    บริษัทย่อยมีภาระผูกพันตามสัญญาเช่าดังกล่าวดังนี้

(ก) จำนวนเงินขั้นต่ำที่ต้องจ่ายตามสัญญาเช่า

หน่วย: ล้านบาท

  ----------------------------------------- -----------------------------
  จ่ายชำระภายใน                              จำนวนเงิน

  ภายใน 1 ปี                                 61.1

  1 ถึง 3 ปี                                  -
  ----------------------------------------- -----------------------------

  (ข)
  ค่าปรับปรุงสินทรัพย์ที่เช่าและเงินเพิ่มซึ่งผันแปรตามรายได้ที่บริษัทย่อยได้รับจากการบริหารและจัดการในทรัพย์สินที่เช่า

-   บริษัทและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาบริการต่าง ๆ เป็นจำนวนเงิน 14.2 ล้านบาท

-   บริษัทมีภาระผูกพันเกี่ยวกับส่วนของเงินลงทุนในบริษัทย่อยแห่งหนึ่งที่ยังไม่ได้กำหนดเรียกชำระเป็นจำนวนเงินประมาณ
    19.2 ล้านบาท

-   บริษัทมีภาระผูกพันเกี่ยวกับการค้ำประกันเงินกู้ยืมของบริษัท ฮาเบอร์ วิว จำกัด
    เป็นจำนวนเท่ากับร้อยละ 50 ของภาระหนี้ที่บริษัทดังกล่าวมีอยู่กับธนาคารแห่งหนึ่ง
    (ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทดังกล่าวมียอดหนี้คงค้างกับธนาคารแห่งนั้นตาม
    งบการเงิน ซึ่งยังไม่ได้ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีจำนวน 3.1 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา) โดย
    ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทได้บันทึกสำรองเผื่อหนี้สินดังกล่าวไว้เป็นจำนวน 61
    ล้านบาทแล้ว

  -
  บริษัทมีภาระผูกพันกับธนาคารซึ่งเกี่ยวเนื่องกับการสนับสนุนทางการเงินให้บริษัทย่อยแห่งหนึ่งสำหรับเงินกู้ยืม
  เพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการ ซึ่งบริษัทย่อยดังกล่าวมีหนี้สิน
  คงค้างกับธนาคาร ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 จำนวน 90 ล้านบาท

  - บริษัทย่อยมีที่ดินในโครงการที่ติดภาระจำยอมรวมจำนวนประมาณ 46 ไร่
  ซึ่งมูลค่าของที่ดินที่ติดภาระจำยอมดังกล่าวได้รวมเป็นต้นทุนโครงการแล้ว

  (ง) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในอนาคต ได้แก่

(1) ภาวะเศรษฐกิจที่เริ่มฟื้นตัว อาจได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอนทางการเมืองในประเทศ
    ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจและการตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัยของผู้บริโภค

(2) การเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้างและต้นทุนการพัฒนาโครงการอื่น
    จะส่งผลกระทบต่อต้นทุนการก่อสร้างและพัฒนาโครงการที่ต้องเพิ่มสูงขึ้น
    ซึ่งบริษัทและบริษัทย่อยอาจไม่สามารถปรับราคาสินค้าให้เพิ่มสูงขึ้นเท่ากับต้นทุนค่าก่อสร้างที่เพิ่มสูงขึ้นได้
    ถ้าหากภาวะการแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีการแข่งขันมากขึ้น

ถึงแม้ว่าจะมีปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานบริษัทและบริษัทย่อยดังกล่าวข้างต้น
บริษัทและบริษัทย่อยยังมีผลการดำเนินงานในธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าของบริษัทและบริษัทย่อยโดยรวมสำหรับปี
2553 ยังดีอยู่ และคาดว่าในปี 2554
บริษัทและบริษัทย่อยยังคงมีการขยายตัวทางธุรกิจอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้
ขึ้นอยู่กับแนวโน้มของภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวในอนาคตและปัญหาทางการเมือง แต่อย่างไรก็ตาม
บริษัทและบริษัทย่อยก็ยังคงใช้นโยบายการดำเนินงานด้วยความระมัดระวังและรอบคอบ
ด้วยการลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น และยังคงมุ่งเน้นคุณภาพของสินค้าและการให้บริการแก่ลูกค้า
การควบคุมต้นทุนการผลิตและการดำเนินงานให้ลดลง รวมทั้งการปรับปรุงและพัฒนางานก่อสร้าง
เพื่อลดระยะเวลาการผลิตสินค้าให้มีประสิทธิภาพ และใช้ระยะเวลาให้สั้นลง

นอกจากนี้ บริษัทและบริษัทย่อยยังมีการศึกษาและวิจัยความต้องการของลูกค้ากลุ่มต่างๆ
เพื่อให้สามารถเข้าถึงกลุ่มลูกค้าเป้าหมายของบริษัทและบริษัทย่อยได้อย่างทั่วถึง
และได้มีการขยายตลาดบ้านและอาคารที่พักอาศัยเพื่อขายไปยังกลุ่มลูกค้าระดับล่างมากขึ้น
รวมทั้งมีนโยบายที่จะปรับโครงสร้างทางการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยให้เป็นเงินทุนระยะปานกลางและระยะยาว
เพื่อให้เหมาะสมกับลักษณะธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยซึ่งอาศัยแหล่งเงินทุนระยะปานกลางและระยะยาว

3.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  11.3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อยในรอบปี
2552 และปี 2553 เป็นจำนวนเงินรวม 3,116,000 บาท และ 3,656,000 บาท ตามลำดับ
สำหรับปี 2552 และปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง

11.3.2 ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) -ไม่มี-