2.12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

2.12.1 งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัท สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 – 31
ธันวาคม 2550 อย่างไม่มีเงื่อนไข ทั้งนี้
บริษัทได้มีข้อสังเกตและการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีตามลำดับรายละเอียดดังต่อไปนี้

ในปี 2547 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน) บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด
(มหาชน) และ บริษัทย่อย และตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 2
โดยไม่มีการแสดงตัวเลขเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินรวมปี 2547 ของบริษัท
สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
เนื่องจากบริษัทลงทุนในบริษัทย่อยในเดือนมีนาคมและเมษายน 2547

ในปี 2548 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายสมชาย คุรุจิตโกศล) บริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์
เซอร์วิสเซส จำกัด แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท
สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) และ บริษัทย่อย

ในปี 2549 - 2553 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายขจรเกียรติ อรุณไพโรจนกุล) บริษัท
ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย

(ข) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ตารางสรุปย่อแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด ปี 2551 – ปี 2553

  (พันบาท)

  --------------------------------------------- ------------ ------ ----------- ------ ----------- ------
  งบดุล                                          2553         %      2552        %      2551        %

  สินทรัพย์                                                                                            

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                     

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน                     54,745       1%     142,431     2%     43,748      1%

  เงินลงทุนระยะสั้น                                 310,000      3%     437,110     5%     57,186      1%

  ลูกหนี้การค้า                                     85,944       1%     100,668     1%     96,564      1%

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดรับชำระภายในหนึ่งปี   11,965       0%     77,210      1%     66,237      1%

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                           1,546        0%     1,000       0%     1,000       0%

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           440,127      4%     -           -      -           -

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                               111,997      1%     124,034     1%     165,989     2%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                              1,016,326    10%    882,453     10%    430,725     6%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                  

  เงินฝากสถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกัน                550          0%     534         0%     2,749       0%

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน                          942,561      9%     984,075     11%    841,615     12%

  ส่วนได้เสียในกิจการร่วมค้า                          1,459,362    14%    1,470,000   17%    -           0%

  ค่าเช่าจ่ายล่วงหน้า - สุทธิ                          1,364        0%     765,721     9%     611,322     9%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ                       565,363      5%     4,392,622   51%    5,200,226   72%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                           27,271       0%     27,219      0%     26,460      0%

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                         6,378,892    61%    -           -      -           -

  เงินประกันการเช่าที่ดิน                             56,449       1%     56,339      1%     56,339      1%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                             36,399       0%     25,343      0%     15,281      0%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                            9,468,211    90%    7,721,852   90%    6,753,992   94%

  รวมสินทรัพย์                                     10,484,536   100%   8,604,305   100%   7,184,717   100%
  --------------------------------------------- ------------ ------ ----------- ------ ----------- ------

(พันบาท)

  ------------------------------------------------------- ----------- ----- ----------- ----- ----------- -----
  งบดุล                                                    2553        %     2552        %     2551        %

  หนี้สิน                                                                                                    

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                             

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน         200,006     2%    743,922     9%    824,605     11%

  เจ้าหนี้การค้า                                              6,412       0%    6,884       0%    9,678       0%

  เงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                -           0%    12,903      0%    48,903      1%

  ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้าที่ถึงกำหนดรับรู้เป็นรายได้ภายในหนึ่งปี     76,802      1%    59,953      1%    82,219      1%

  เงินกู้ยืมจากธนาคารระยะยาวที่จะถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี           86,950      1%    178,248     2%    144,068     2%

  ค่าเช่าที่ดินรับรู้ด้วยวิธีสัญญาเช่าการเงินส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   85,355      1%    -           -     -           -

  หุ้นกู้ที่จะถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                              -           -     1,062,975   12%   245,539     3%

  เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                    8,650       0%    17,656      0%    3,493       0%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                           316,618     3%    307,698     4%    268,493     4%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                          780,792     7%    2,390,238   28%   1,626,997   23%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                           

  ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า                                 597,811     6%    489,871     6%    584,488     8%

  เงินกู้ยืมจากธนาคาร-ระยะยาว                                 289,250     3%    880,652     10%   642,279     9%

  หุ้นกู้ - สุทธิ                                               1,695,799   16%   500,000     6%    1,062,975   15%

  เงินมัดจำและเงินประกันการเช่า                                412,907     4%    462,267     5%    432,171     6%

  หนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี                                     759,307     7%    346,835     4%    353,240     5%

  ค่าเช่าที่ดินที่รับรู้เป็นต้นทุนสัญญาเช่าการเงิน                        1,662,553   16%   399,589     5%    324,567     5%

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                         16,709      0%    172,270     2%    -           -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                        5,434,337   52%   3,251,484   38%   3,399,720   47%

  รวมหนี้สิน                                                 6,215,129   59%   5,641,722   66%   5,026,718   70%
  ------------------------------------------------------- ----------- ----- ----------- ----- ----------- -----

(พันบาท)

  -------------------------------- ------------ ------ ----------- ------ ----------- ------
  งบดุล                             2553         %      2552        %      2551        %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                          

  ทุนจดทะเบียน                       1,047,089    10%    1,047,089   12%    533,948     7%

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                 1,030,412    10%    1,026,296   12%    513,148     7%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                     599,203      6%     584,066     7%     481,436     7%

  เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น                  460          0%     -           -      -           -

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                704,383      7%     318,157     4%     352,011     5%

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                1,934,949    18%    1,034,064   12%    811,404     11%

  รวมส่วนผู้ถือหุ้นของบริษัท               4,269,408    41%    2,962,583   34%    2,158,000   30%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            10,484,536   100%   8,604,305   100%   7,184,718   100%
  -------------------------------- ------------ ------ ----------- ------ ----------- ------

(พันบาท)

  --------------------------------------- ----------- ------ ----------- ------ ----------- ------
  งบกำไรขาดทุน                             2553        %      2552        %      2551        %

  รายได้                                                                                      

  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการ                    1,295,980   61%    1,222,988   78%    1,117,652   66%

  รายได้ค่าเช่าจากสัญญาเช่าทางการเงิน           684,155     32%    187,516     12%    510,661     30%

  รายได้ทางการเงินและดอกเบี้ยรับ               46,882      2%     45,666      3%     38,695      2%

  กำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรม -               83,177      4%     -           -      -           -
  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน - สุทธิ                                                               

  รายได้อื่น                                 27,706      1%     108,536     7%     30,332      2%

  รวมรายได้                                2,137,900   100%   1,564,706   100%   1,697,340   100%

                                                                                            

  ค่าใช้จ่าย                                                                                   

  ต้นทุนค่าเช่าและการให้บริการ                  510,176     24%    841,449     54%    787,277     46%

  ต้นทุนสัญญาเช่าการเงิน                       274,779     13%    124,033     8%     152,205     9%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร              192,498     9%     185,315     12%    142,659     8%

  รวมค่าใช้จ่าย                              977,454     46%    1,150,797   74%    1,082,141   64%

                                                                                            

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้    1,160,446   54%    413,908     26%    615,199     36%

  ดอกเบี้ยจ่าย                               (150,168)   -7%    (154,830)   -10%   (130,893)   -8%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                          (291,106)   -14%   (70,273)    -4%    (136,987)   -8%

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย       719,172     34%    188,806     12%    347,319     20%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในขาดทุนสุทธิของบริษัทย่อย   (201,534)   -9%    (2,924)     0%     (120,895)   -7%

  กำไรสุทธิสำหรับงวด                         517,638     24%    185,882     12%    226,424     13%

                                                                                            

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                         0.50               0.25               0.44        

  กำไรต่อหุ้นปรับลด                           0.50               0.25               0.44        
  --------------------------------------- ----------- ------ ----------- ------ ----------- ------

(พันบาท)

  ------------------------------------------ ----------- ----------- -----------
  งบกระแสเงินสด                               2553        2552        2551

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน                               

  กำไรก่อนหักภาษีเงินได้สำหรับปี                    1,010,278   259,078     484,307

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                    23,281      224,012     202,888

  ดอกเบี้ยรับ                                   (46,882)    (45,666)    (38,695)

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  150,168     154,830     130,893

  ตัดจำหน่ายค่าเช่าจ่ายล่วงหน้า                     66          39,993      37,209

  ตัดจำหน่ายค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                   -           -           362

  ตัดจำหน่ายค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นกู้                 3,067       4,461       4,461

  (กำไร)ขาดทุนจากการขายทรัพย์สิน                 (1,958)     (97,760)    506

  ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้าส่วนที่รับรู้เป็นรายได้     (49,777)    (56,002)    (53,425)

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์รับรู้เป็นต้นทุนสัญญาเช่าการเงิน  274,779     72,697      139,501

  ค่าเช่าที่ดินรับรู้เป็นต้นทุนสัญญาเช่าการเงิน            -           87,287      40,991

  หนี้สินผลประโยชน์พนักงาน                        3,329       -           -

  กำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรม -                  (83,177)    -           -
  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                                              

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากกิจการร่วมค้า                   10,638      -           -

                                             1,293,814   642,930     948,997

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                  

  ลูกหนี้การค้า                                  14,724      (4,104)     (32,451)

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน                       152,280     (128,510)   (12,222)

  ลูกหนี้กิจกาจที่เกี่ยวข้องกัน                        (546)       39,284      (1,000)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                            (19,329)    5,435       32,615

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                          (11,056)    (10,062)    3,183

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                     

  เจ้าหนี้การค้า                                 (471)       (2,794)     (2,606)

  เจ้าหนี้กิจกาจที่เกี่ยวข้องกัน                       (9,006)     14,163      2,460

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                       -           -           -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                              43,254      51,833      40,829

  เงินมัดจำและเงินประกันการเช่า                   (49,470)    30,096      69,006

  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า               174,565     (43,928)    (37,022)

  ค่าเช่าที่ดินที่รับรู้เป็นต้นทุนสัญญาเช่าทางการเงิน        (104,698)   160,005     (8,475)

  เงินสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน          1,484,060   754,347     1,003,313

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  (157,032)   (164,621)   (157,842)

  การจ่ายภาษีเงินได้                             (134,497)   (14,852)    (48,715)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                1,192,530   574,874     796,756

                                                                     
  ------------------------------------------ ----------- ----------- -----------

  -------------------------------------------- ------------- ------------- -------------
  งบกระแสเงินสด                                 2553          2552          2551

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมการลงทุน                                      

  เงินฝากประจำที่มีภาระผูกพันลดลง (เพิ่มขึ้น)            (16)          2,215         (658)

  เงินสดรับ (จ่าย) ในเงินลงทุนระยะสั้น                127,110       (379,924)     34,835

  เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในบริษัทย่อย                     -             (857,500)     (10,000)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                   (2,746)       (7,882)       (27,459)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในหน่วยลงทุน         -             -             -

  เงินสดรับจากการจำหน่ายยานพาหนะและอุปกรณ์สำนักงาน   13,517        198,479       6,069

  เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย         90,383        -             -

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน          (440,127)     -             -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                            -             -             -

  ดอกเบี้ยรับ                                     1,362         1,177         1,838

  เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร                         (76,493)      (454,406)     (1,059,989)

  เงินสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน                (287,011)     (1,497,840)   (1,055,365)

                                                                           

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน                                     

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น     (543,917)     (80,682)      659,605
  (ลดลง)                                                                   

  เงินสดจ่ายคืนหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน             -             (71)          (1,376)

  เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญและส่วนเกินมูลค่าหุ้น        239,254       615,777       29,193

  เงินสดรับล่วงหน้าค่าหุ้น                            460           -             -

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           -             -             41,000

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน            (12,903)      (36,000)      (15,000)

  เงินสดรับจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     -             -             -

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว                      1,200,000     450,000       156,000

  เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้ระยะยาว                   -             500,000       -

  จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                           (1,752,943)   (427,376)     (478,648)

  เงินปันผลจ่าย                                   (123,156)     -             (127,955)

  เงินสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน             (993,204)     1,021,648     262,819

                                                                           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ   (87,685)      98,682        4,210

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                142,430       43,748        39,538

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี              54,745        142,430       43,748
  -------------------------------------------- ------------- ------------- -------------

(3) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงิน

  ------------------------------------------- --------- --------- ---------
  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                       2553      2552      2551

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                 

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                       1.30      0.37      0.26

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                 0.59      0.32      0.16

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)             0.75      0.29      0.59

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)               14.69     13.97     14.77

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                      24.51     25.78     24.37

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)              N.A.      N.A.      N.A.

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                    N.A.      N.A.      N.A.

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                   76.74     101.62    71.70

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                         4.69      3.54      5.02

  Cash Cycle (วัน)                             19.82     22.24     19.35

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                

  อัตรากำไรขั้นต้น                                62.78%    38.90%    33.66%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                      54.28%    26.45%    36.24%

  อัตรากำไรอื่น                                  1.30%     6.94%     1.79%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                     102.76%   138.89%   129.51%

  อัตรากำไรสุทธิ                                 24.21%    11.88%    13.34%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                           14.32%    7.26%     11.12%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                               

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                       5.42%     2.35%     3.33%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                   21.82%    8.55%     8.93%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                   0.22      0.20      0.25

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                   

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)              1.46      1.90      2.33

  อัตราส่วนเงินกู้ยืมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            0.53      1.14      1.35

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)           10.88     5.17      8.13

  อัตราการจ่ายเงินปันผล*                          29.86%    66.25%    0.00%
  ------------------------------------------- --------- --------- ---------

หมายเหตุ : * อัตราการจ่ายเงินปันผล 0.15 บาท/หุ้น
ได้รับอนุมัติจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2554

บริษัทได้มีการเปลี่ยนวิธีบันทึกบัญชีใหม่ตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่40 อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
จึงทำให้ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทเพิ่มขึ้น
ซึ่งรายละเอียดเพิ่มเติมในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 2.9

2.12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2549 บริษัทได้ใช้วิธีการบันทึกการรับรู้รายได้ของสัญญาเช่าระยะยาวที่เรียกว่า
สัญญาเช่าการเงิน (Financial Lease)
แทนการรับรู้รายได้สัญญาเช่าระยะยาวแบบสัญญาเช่าดำเนินงาน (Operating Lease)
ซึ่งบริษัทบันทึกการรับรู้รายได้เหมือนกับการขายพื้นที่นั้น ณ วันส่งมอบพื้นที่เช่าให้กับลูกค้า ได้แก่
ค่าสิทธิการเช่า และมูลค่าปัจจุบันของค่าเช่ารายเดือนตลอดอายุสัญญาเช่า
และต้นทุนสัญญาเช่าการเงิน ได้แก่ ค่าหน้าดิน และค่าก่อสร้างของโครงการ
(รายละเอียดเพิ่มเติมที่เกี่ยวกับนโยบายการบัญชีสำหรับสัญญาเช่าระยะยาว
ในหมายเหตุประกอบงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทข้อ 2.10 หน้า 62)

ต้นปี 2553 บริษัทฯ ได้เปลี่ยนวิธีการบันทึกบัญชีใหม่ตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 40
เรื่องอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
โดยอสังหาริมทรัพย์ที่บริษัทถือครองเป็นเจ้าของเพื่อหาประโยชน์จากรายได้ค่าเช่า
จะต้องแสดงมูลค่ายุติธรรมซึ่งประเมินโดยผู้ประเมินอิสระ
เพื่อให้มูลค่ายุติธรรมสะท้อนถึงสภาพตลาดที่แท้จริง
ซึ่งมูลค่ายุติธรรมดังกล่าวคำนวณได้จากการประมาณกระแสเงินสดตลอดอายุสัญญาเช่าคิดลดมาเป็นมูลค่าปัจจุบัน
ซึ่งตามวิธีมูลค่ายุติธรรมนี้ บริษัทต้องประเมินมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
สำหรับศูนย์การค้าทุกโครงการของบริษัท แล้วนำมาเปรียบเทียบกับมูลค่าทางบัญชี (Book Value)
ณ วันต้นปีทำให้บริษัทต้องปรับปรุงกำไรจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมในกำไรสะสมต้นงวดปี 2553
เพิ่มขึ้น 519.78 ล้านบาท
ทั้งนี้เพื่อให้งบการเงินสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนของบริษัทตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่
40 และรับรู้การเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของแต่ละงวดบัญชีในงบกำไรขาดทุน
ซึ่งจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมดังกล่าวทำให้บริษัทมีกำไรจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมเพิ่มขึ้น
284.62 ล้านบาท

ซึ่งการบันทึกบัญชีตามวิธีมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)
จะทำให้งบการเงินของบริษัทมีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มและลดรายการ ดังนี้

1.  สินทรัพย์ เพิ่มอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
    จะต้องแสดงมูลค่ายุติธรรมซึ่งประเมินโดยผู้ประเมินอิสระ แทนมูลค่าทางบัญชี
    เพื่อสะท้อนมูลค่าตลาดของอสังหาริมทรัพย์ที่แท้จริง

2.  หนี้สิน เพิ่มการรับรู้ค่าเช่าที่ดินตลอดอายุสัญญาเช่าป็นสัญญาเช่าการเงิน

3.  ส่วนของผู้ถือหุ้น
    ปรับปรุงส่วนต่างของมูลค่ายุติธรรมและมูลค่าทางบัญชีแสดงไว้ในกำไรสะสมต้นงวด

4.  งบกำไรขาดทุน การรับรู้การเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของแต่ละงวดบัญชี
    จะบันทึกเป็นกำไรจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมแสดงเป็นรายได้ในแต่ละงวดบัญชี
    ส่วนค่าใช้จ่าย จะไม่มีการบันทึกค่าเสื่อมราคา,ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่าที่ดิน

(รายละเอียดเพิ่มเติมที่เกี่ยวกับนโยบายการบัญชีสำหรับอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
ในหมายเหตุประกอบงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทข้อ 2.9 หน้า 62)

นอกจากนั้นเมื่อวันที่ 29 ธันวาคม 2553 บริษัทได้ขายสิทธิการเช่าของศูนย์การค้าซูซูกิ อเวนิว
รัชโยธินที่เป็นบริษัทร่วมทุนระหว่างบริษัทกับบริษัท เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์กรุ้ป จำกัด (มหาชน)
ในสัดส่วน 50 : 50 โดยเป็นการขายเข้ากองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เมเจอร์
ซีนีเพล็กซ์ ไลฟ์สไตล์(MJLF) ระยะเวลาเช่า 30 ปีมูลค่ารวม 960 ล้านบาท
ซึ่งมีกำไรสุทธิหลังหักภาษีของการขายเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 291.08 ล้านบาท
ทั้งนี้บริษัทได้รับรู้กำไรในจำนวนเงิน 145.54 ล้านบาท (ตามสัดส่วน 50%ที่บริษัทถือหุ้นอยู่)
ซึ่งรายการขายสิทธิการเช่านี้ไม่ได้ปรับมูลค่ายุติธรรมแต่บันทึกไว้ในสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย(รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย
ในหมายเหตุประกอบงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทข้อ 9 หน้า 71)

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 10,484.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552
จำนวน 1,880.24 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22 เนื่องมาจากอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
โดยประเมินราคาอสังหาริมทรัพย์เป็นราคายุติธรรม (Fair Value)

สำหรับ ปี 2553 บริษัทมีกำไรสุทธิ 517.64 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 183
จากการเปลี่ยนนโยบายบัญชีเกี่ยวกับรายการอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
ซึ่งจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมดังกล่าวทำให้บริษัทมีกำไรจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมเพิ่มขึ้น
284.62 ล้านบาท และการขายสิทธิการเช่าโครงการ ซูซูกิ อเวนิว รัชโยธิน
เข้ากองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ ไลฟ์สไตล์ (MJLF)
เป็นระยะเวลา 30 ปี จึงทำให้อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) เท่ากับ 14.32% เพิ่มขึ้น
7.06% และอัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) เท่ากับ 5.42% เพิ่มขึ้น 3.05% จากปี
2552 ตามลำดับ

หนี้สินรวม

ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 6,215.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน
560.03 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 10
เนื่องจากการบันทึกรับรู้ค่าเช่าที่ดินด้วยวิธีสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น 1,262.96 ล้านบาท
ซึ่งเป็นค่าเช่าที่ดินตลอดอายุสัญญาเช่า ตามนโยบายบัญชีอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

  สำหรับปี 2553 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to equity Ratio) เท่ากับ
  1.46 และ อัตราส่วนเงินกู้ยืมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Interest Bearing Debt to Equity
  Ratio) เท่ากับ 0.53 ซึ่งลดลงจากปี 2552 เนื่องจากบริษัทมีเงินกู้ยืมทั้งหมดลดลงจำนวน
  1,093.80 ล้านบาทจากหุ้นกู้บางส่วนครบกำหนดไถ่ถอนและการคืนเงินกู้ยืมของโครงการซูซูกิ
  อเวนิว รัชโยธิน (Project Finance) ขายสิทธิการเช่าโครงการ ซูซูกิ อเวนิว รัชโยธิน
  เข้ากองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ ไลฟ์สไตล์ (MJLF) ทั้งนี้
  บริษัทต้องดำรงอัตราส่วนเงินกู้ยืมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Interest Bearing Debt to Equity
  Ratio) ไม่เกิน 1.50 เท่า ณ วันสิ้นงวดบัญชีของแต่ละปี ตามข้อกำหนดสิทธิของหุ้นกู้

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 4,269.41 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 1,320.21
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 45 เป็นผลมาจากกำไรสะสมต้นงวดปี 2553
เพิ่มขึ้นจากส่วนต่างของมูลค่ายุติธรรม (Fair Value) และมูลค่าทางบัญชี (Book Value)
ตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 40 และจากกำไรสุทธิของปี 2553 จำนวน 517.64 ล้านบาท

ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2553 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีรายได้รวม จำนวน
2,137.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวน 573.19 ล้านบาท หรือ
เพิ่มขึ้นร้อยละ 37 โดยเป็นรายได้ค่าเช่าและค่าบริการ เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 72.99 ล้านบาท
จากรายได้ค่าเช่าและบริการของโครงการนวมินทร์ ซิตี้ อเวนิวรับรู้รายได้เต็มปี 2553
รายได้จากสัญญาเช่าการเงิน เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวน 496.64 ล้านบาท
จากการขายสิทธิการเช่าโครงการ ซูซูกิ อเวนิว รัชโยธิน
เข้ากองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ ไลฟ์สไตล์ (MJLF)
เป็นระยะเวลา 30 ปี มูลค่ารวม 960 ล้านบาท
ซึ่งทำให้บริษัทมีกำไรจากการขายสิทธิดังกล่าวเป็นจำนวนเงิน145.55
ล้านบาทและบริษัทรับรู้กำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน จำนวน
284.62 ล้านบาท จากนโยบายบัญชีอสังหาริทรัพย์เพื่อการลงทุน

ค่าใช้จ่ายรวม 977.45 ล้านบาท ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อน 179.24
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 15% โดยต้นทุนการให้เช่าและการให้บริการ
ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวน 331.27 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 39
เนื่องจากไม่มีค่าเสื่อมราคา,
ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่าที่ดินซึ่งเป็นไปตามนโยบายบัญชีของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
ตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 40 แต่มีค่าต้นทุนสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น 274.78 ล้านบาท
เนื่องจากการขายสิทธิการเช่าโครงการ ซูซูกิ อเวนิว รัชโยธิน
เข้ากองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ ไลฟ์สไตล์ (MJLF)
ระยะเวลาเช่า 30 ปี อย่างไรก็ดีบริษัทมีกำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ (EBIT)
จำนวน 1,160.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวนเงิน 749.44
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 182.3%
ในส่วนดอกเบี้ยจ่ายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนัก
จึงทำให้ในปีนี้บริษัทมีกำไรสุทธิ จำนวน 517.64 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน
เป็นจำนวนเงิน 334.65 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 183

สำหรับปี 2553 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง เท่ากับ 1.30 เพิ่มขึ้นจาก ปี 2552
เนื่องจากบริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนลดลง 1,609.45 ล้านบาท
จากเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีลดลง ได้แก่ หุ้นกู้ที่ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2553

2.12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชี และสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 2,105,000 บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ในรอบปีที่ผ่านมา
  หรือในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา