12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2542-2544

รายงานผู้สอบบัญชีปี 2542

ผู้สอบบัญชี นายสมชาย คุรุจิตโกศล

ข้าพเจ้าเห็นว่า
ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงต่องบกำไรขาดทุนรวมและงบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัท สำหรับปี
สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2541 ที่อาจเกิดขึ้น
ถ้าข้าพเจ้าสามารถตรวจสอบให้เป็นที่พอใจในปริมาณและมูลค่าสินค้าคงเหลือ ปี 2540
และถ้างบการเงินของบริษัทร่วมที่นำมาใช้ในการบันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย
ได้ผ่านการตรวจสอบประจำปี และยกเว้นผลต่องบการเงินรวม
ถ้าบริษัทย่อยได้ปฏิบัติถูกต้องตามกฎหมาย ตามรายละเอียดที่ระบุไว้
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2542 ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท นิธิ
เวนเจอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและงบการเงินเฉพาะของบริษัท นิธิ
เวนเจอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

1.  ข้าพเจ้าไม่ได้เข้าร่วมสังเกตการณ์ตรวจนับสินค้าคงเหลือของ บริษัท นิธิ เวนเจอร์
    คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของบริษัท นิธิ เวนเจอร์
    คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2540 ซึ่งมีจำนวน 86.52 ล้านบาท
    และ 55.24 ล้านบาท ตามลำดับ
    เนื่องจากข้าพเจ้ายังมิได้รับการแต่งตั้งเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท
    และข้าพเจ้าใม่อาจใช้วิธีการตรวจสอบอื่นให้เป็นที่พอใจเกี่ยวกับปริมาณสินค้าและมูลค่าคงเหลือดังกล่าวได้

2.  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2542 และ 2541
    งบการเงินของบริษัทร่วมที่นำมาใช้ในการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย
    ยังมิได้ผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชีรับอนุญาต สินทรัพย์ของบริษัทร่วม คิดเป็นร้อยละ 3.19
    และ ร้อยละ 4.18 ของยอดสินทรัพย์รวมตามลำดับ

นอกจากนี้ บริษัทย่อยแห่งหนึ่งจดทะเบียนเพิ่มทุน จำนวน 185 ล้านบาท เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม
2542 โดยเรียกชำระค่าหุ้นทั้งจำนวน ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2542
บริษัทย่อยดังกล่าวยังไม่ได้รับชำระค่าหุ้นอีกจำนวน 120 ล้านบาท
และบริษัทได้รับชำระจำนวนดังกล่าวแล้ว ณ วันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2543

ข้อสังเกตตามที่ปรากฏในงบการเงินนี้ บริษัท ได้ทำการปรับปรุงโครงสร้างหนี้กับธนาคารพาณิชย์
สถาบันการเงิน และเจ้าหนี้เสร็จเรียบร้อยแล้ว ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ ลงวันที่ 20 ธันวาคม
2542 โดยเงื่อนไขการปรับโครงสร้างหนี้ ส่วนหนึ่งจำนวน 248.55 ล้านบาท
ทำการเปลี่ยนหนี้เป็นหุ้นกู้แปลงสภาพ ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 24 ซึ่งแสดงให้เห็นว่า
บริษัท ไม่เข้าข่ายเงื่อนไขการเพิกถอนจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

รายงานผู้สอบบัญชีปี 2543

ผู้สอบบัญชี นายสมชาย คุรุจิตโกศล

ข้าพเจ้าเห็นว่า ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงต่องบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท ปี
2542 ซึ่งอาจจำเป็น
ถ้างบการเงินของบริษัทร่วมที่นำมาใช้ในการบันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย
ได้ผ่านการตรวจสอบประจำปี ซึ่งมีสินทรัพย์ของบริษัทร่วมคิดเป็นร้อยละ 3.19 ของยอดสินทรัพย์รวม
และยกเว้นผลต่องบการเงินรวม ปี 2542
ถ้าบริษัทย่อยได้ปฏิบัติถูกต้องตามกฎหมายในการเพิ่มทุนจำนวน 185 ล้านบาท
งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 และ 2542
ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี ของบริษัท นิธิ
เวนเจอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและงบการเงินเฉพาะของบริษัท นิธิ
เวนเจอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ความเห็นของข้าพเจ้าต่องบการเงินยังเป็นอย่างไม่มีเงื่อนไข โดยขอให้สังเกตดังต่อไปนี้

1) ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 1.1 สำหรับงบการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31
ธันวาคม

2543 และ 2542 บริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียน จำนวนเงิน 48.16 ล้านบาท
และ 175.92 ล้านบาท ตามลำดับ และมีผลขาดทุนสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 และ 2542
เป็นจำนวนเงิน 560.54 ล้านบาท และ 541.72 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งเป็นเหตุให้สงสัยว่าบริษัทฯ อาจเกิดปัญหาการขาดสภาพคล่องทางการเงินได้ อย่างไรก็ตาม
ฝ่ายบริหารของบริษัทฯ
เชื่อว่าปัญหาการขาดสภาพคล่องทางการเงินจะไม่มีผลกระทบต่อความสามารถในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของบริษัทฯ
เนื่องจากบริษัทฯ ได้ปรับปรุงโครงสร้างหนี้เสร็จสิ้นแล้ว และได้รับเงินจากการเพิ่มทุนของบริษัทฯ
จำนวน 280.80 ล้านบาท ซึ่งช่วยทำให้บริษัทสามารถแก้ไขการขาดสภาพคล่อง
และสามารถไถ่ถอนหุ้นกู้แปลงสภาพก่อนกำหนดได้
งบการเงินนี้ได้จัดทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป โดยถือตามข้อสมมติฐานทางบัญชีที่ว่า บริษัทฯ
มีการดำเนินงานต่อเนื่อง ดังนั้นจึงไม่ได้ปรับปรุงมูลค่าสินทรัพย์ในราคาที่อาจขายได้
และไม่ได้ปรับปรุงหนี้สิน ตามจำนวนเงินที่จะต้องจ่ายคืนและจัดประเภทบัญชีใหม่
ซึ่งอาจจำเป็นถ้าบริษัทฯ ไม่สามารถดำเนินงานต่อเนื่องได้

2) เกี่ยวกับงบการเงินของบริษัท ริเวอร์แคว อินเตอร์เนชั่นแนล อุตสาหกรรมอาหาร จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่นำมาจัดทำงบการเงินรวมและบันทึกเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียได้ผ่านการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นในสำนักงานเดียวกันโดยให้ข้อสังเกตไว้ว่าบริษัทย่อยดังกล่าว
มีผลขาดทุนสุทธิจากการดำเนินงานติดต่อหลายปี สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543 และ 2542
จำนวนเงิน 91.86 ล้านบาท และ 18.65 ล้านบาท ตามลำดับ และในปี 2543
บริษัทย่อยเกิดปัญหาการขาดสภาพคล่องเนื่องจากไม่มีเงินทุนหมุนเวียนในการจัดซื้อวัตถุดิบเพื่อใช้ในการผลิต
ซึ่งปัจจัยดังกล่าวเป็นเหตุให้สงสัยว่าบริษัทย่อยอาจเกิดปัญหาการขาดสภาพคล่องทางการเงินในอนาคตได้
อย่างไรก็ตามฝ่ายบริหารของบริษัทย่อย
เชื่อว่าบริษัทอาจไม่ประสบปัญหาการขาดสภาพคล่องทางการเงินที่มีผลกระทบต่อความสามารถในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของบริษัทย่อย
เนื่องจากบริษัทใหญ่ได้ปรับปรุงโครงสร้างหนี้เสร็จสิ้นแล้ว และได้รับเงินจากการเพิ่มทุน
ซึ่งช่วยให้บริษัทย่อยจะมีเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นและนำมาใช้ในการดำเนินงานในอนาคตได้
งบการเงินนี้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปโดยถือตามข้อสมมติฐานทางบัญชีที่ว่ากิจการจะดำเนินงานต่อเนื่อง
ดังนั้นจึงไม่ได้ปรับปรุงมูลค่าสินทรัพย์ในราคาที่อาจขายได้
และไม่ได้ปรับปรุงหนี้สินตามจำนวนเงินที่จะต้องจ่ายคืน และจัดประเภทบัญชีใหม่
ซึ่งอาจจำเป็นหากบริษัทย่อยไม่สามารถดำเนินงานต่อเนื่องได้

รายงานผู้สอบบัญชีปี 2544

วันที่ 24 เมษายน 2544 บริษัทฯ ได้แต่งตั้ง บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท โดยมีนายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182
หรือนายรุทร เชาวนะกวี ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3247

ผู้สอบบัญชี นายรุทร เชาวนะกวี

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
งบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543 ของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อยและงบการเงินเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นซึ่งแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข ตามรายงานลงวันที่ 9 กุมภาพันธ์
2544
และได้ให้ข้อสังเกตเกี่ยวกับปัญหาการขาดสภาพคล่องและความสามารถในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย งบการเงินของปี 2543 ดังกล่าวได้แสดงไว้ ณ ที่นี้
หลังจากได้มีการปรับลดมูลค่าสินทรัพย์บางรายการตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุ 21

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีรับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น
ข้าพเจ้าขอให้ข้อสังเกตเกี่ยวกับมูลค่าของที่ดินของบริษัทย่อยจำนวนประมาณ 90 ล้านบาท
ที่ประเมินโดยผู้ประเมินราคาอิสระในปี 2542 อย่างไรก็ตาม
เศรษฐกิจและวิกฤตการณ์ด้านการเงินของประเทศในปัจจุบันอาจทำให้มูลค่าของที่ดินดังกล่าวเกิดการด้อยค่าลง

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบดุล

หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม              | 2542    | 2543      | 2544   |
|                                     |         |           |        |
|                                     |         | (ป        |        |
|                                     |         | รับปรุงใหม่) |        |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร                | 12.81   | 24.30     | 18.46  |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| เงินลงทุนระยะสั้น                       | 6.66    | 1.98      | 1.88   |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                       | 74.45   | 48.16     | 73.07  |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| สินค้าคงเหลือสุทธิ                       | 214.26  | 71.11     | 69.67  |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     | 45.33   | 41.99     | 40.58  |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                    | 354.54  | 187.55    | 203.67 |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ              | 244.81  | 232.63    | 220.97 |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยและร่วม             | 15.59   | 6.11      | 6.70   |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| เงินลงทุนระยะยาว                      | 38.30   | 23.40     | 42.67  |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| สินทรัพย์อื่น                            | 13.81   | 5.36      | 5.11   |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| รวมสินทรัพย์                           | 667.04  | 455.05    | 479.12 |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| เงินกู้ยืม                              | 235.32  | 138.62    | 140.29 |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| เจ้าหนี้การค้า                          | 83.73   | 26.47     | 48.87  |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| หนี้หมุนเวียนอื่น                         | 30.95   | 37.49     | 54.20  |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                      | 350.01  | 202.58    | 243.37 |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| เงินกู้ระยะยาว                         | 23.86   | 10.28     | -      |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| รวมหนี้สิน                             | 622.47  | 212.86    | 243.37 |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                      | 44.58   | 242.19    | 235.76 |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+

งบกำไรขาดทุน หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม              | 2542    | 2543      | 2544   |
|                                     |         |           |        |
|                                     |         | (ป        |        |
|                                     |         | รับปรุงใหม่) |        |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| รายได้จากการขาย                      | 546.07  | 553.92    | 750.03 |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| รวมรายได้                            | 553.66  | 551.03    | 765.42 |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| ต้นทุนขาย                             | (       | (439.47)  | (5     |
|                                     | 431.48) |           | 40.31) |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             | (       | (263.88)  | (2     |
|                                     | 135.52) |           | 10.82) |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                           | (73.59) | (23.68)   | (      |
|                                     |         |           | 11.50) |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| ส                                   | 3.37    | (0.23)    | (0.25) |
| ่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)จากการลงทุนในบริษัทร่วม |         |           |        |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| ขาดทุนจากการลดราคาของหลักทรัพย์         | (0.31)  | -         | -      |
|                                     |         |           |        |
| ในความต้องการตลาด                    |         |           |        |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| (ขาดทุน) กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน         | (2.28)  | 4.05      | 1.32   |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                          | (59.28) | -         | -      |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์           | (16.32) | -         | -      |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| ขาดทุนจากการลดราคาเงินลงทุนในบริษัทอื่น    | (33.75) | -         | -      |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ จากกิจกรรมปกติ        | (       | (181.32)  | (      |
|                                     | 205.93) |           | 11.64) |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| บวกรายการพิเศษ                       | 211.23  | 113.55    | 0      |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                      | 5.30    | (67.77)   | (      |
|                                     |         |           | 11.64) |
+-------------------------------------+---------+-----------+--------+

สรุปงบกระแสเงินสด

 หน่วย: ล้านบาท

  ------------------------------------------------ ---------- ---------- ----------
  สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม                           2542       2543       2544

  ขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน   (55.44)    (111.29)   16.06

  เงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน           (146.67)   (5.88)     34.96

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน                 (3.22)     (12.15)    (30.94)

  เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน             141.41     30.05      (9.85)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี               19.48      24.30      18.46
  ------------------------------------------------ ---------- ---------- ----------

 

แสดงอัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)และบริษัทย่อย เดิมชื่อ “บริษัท นิธิ เวนเจอร์
คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)”และบริษัทย่อย

+------------------------------------+---------+------------+--------+
|   สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม           | 2542    | 2543       | 2544   |
|                                    |         |            |        |
|                                    |         | (          |        |
|                                    |         | ปรับปรุงใหม่) |        |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)              | 1.01    | 0.93       | 0.84   |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)      | 6.48    | 8.81       | 12.37  |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             | 56      | 41.44      | 29.50  |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)     | 3.10    | 3.08       | 7.68   |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| ระยะขายสินค้าเฉลี่ย(วัน)                | 116     | 118.51     | 47.55  |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้(เท่า)           | 7.72    | 7.98       | 14.34  |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้(วัน)                 | 47      | 44.43      | 25.45  |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                       | 15.27%  | 5.11%      | 11.97% |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                        | 0.97%   | (12.55%)   | (      |
|                                    |         |            | 1.55%) |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| ผลตอบแทนสุทธิจากส่วนผู้ถือหุ้น             | 16.52%  | (27.98%)   | (      |
|                                    |         |            | 4.94%) |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น(เท่า)         | 13.96   | 0.88       | 1.03   |
+------------------------------------+---------+------------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย(เท่า)   | (1.75)  | (6.45)     | 1.20   |
+------------------------------------+---------+------------+--------+

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

บริษัท ริเวอร์แคว อินเตอร์เนชั่นแนล อุตสาหกรรมอาหาร จำกัด

  หน่วย:ล้านบาท

  -------------------------------------- ----------- ----------- ----------
                                         2542        2543        2544

  สินทรัพย์รวม                              384.29      355.55      537.83

  หนี้สินรวม                                282.17      229.29      312.42

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                            98.12       126.26      225.41

  รายได้จากการขาย                         486.29      524.71      704.17

  รายได้รวม                               488.05      549.26      760.48

  กำไรขั้นต้น                               62.25       59.82       171.65

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                       (18.66)     (91.86)     37.19
  -------------------------------------- ----------- ----------- ----------

บริษัท ผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวาน จำกัด

  หน่วย:ล้านบาท

  -------------------------------------- ----------- ----------- ----------
                                         2542        2543        2544

  สินทรัพย์รวม                              64.03       43.95       64.38

  หนี้สินรวม                                7.59        9.14        14.54

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                            56.44       34.81       49.85

  รายได้จากการขาย                         60.01       36.14       65.07

  รายได้รวม                               61.40       37.18       66.64

  กำไรขั้นต้น                               44.90       26.53       38.00

  กำไรสุทธิ                                26.84       18.37       20.04
  -------------------------------------- ----------- ----------- ----------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในปี 2544 รายได้จากการขายมีมูลค่าเพิ่มขึ้น จาก 539.92 ล้านบาทในปี 2543 เป็น 750.03
ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 38.89 โดยมูลค่าในการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวานเพิ่มขึ้น
จาก 367.28 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 433.19 ล้านบาทในปี 2544 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.95
เนื่องจากปริมาณการส่งออกและราคาขายสินค้าที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้บริษัทได้มีการขยายตัวออกไปในธุรกิจผลิตภัณฑ์ผักและผลไม้สดชนิดต่างๆ เช่น ข้าวโพดอ่อน
หน่อไม้ฝรั่ง ผักต่างๆ ซึ่งมีมูลค่าการจำหน่ายเพิ่มขึ้นจาก 132.12 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น
240.47 ล้านบาท ในปี 2544 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 82.0
ส่งผลให้รายได้จากการขายโดยรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อนสูง

สำหรับค่าใช้จ่าย ด้านต้นทุนขาย มีมูลค่าเพิ่มขึ้น จาก 439.47 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 540.31
ล้านบาท ในปี 2544 ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
แต่เมื่อคิดเป็นอัตราส่วนต้นทุนขายเปรียบเทียบกับรายได้จากการขาย
จะมีสัดส่วนลดลงจากอัตราร้อยละ 79.33 เป็นร้อยละ 72.04 ตามลำดับ ทั้งนี้เนื่องจากในปี 2543
มีการใช้อัตรากำลังการผลิตของเครื่องจักรผลิตข้าวโพดหวานเพียงร้อยละ 22 ของการผลิตเต็มที่
เท่านั้น ในขณะที่ปี 2544 มีการใช้อัตรากำลังการผลิตเพิ่มขึ้นมาร้อยละ 28 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 6
เป็นผลให้ต้นทุนขายต่อหน่วยต่ำกว่าปี 2543

ด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร มีมูลค่าลดลง จาก 191.00 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น
90.86 ล้านบาท ในปี 2544 หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 52.43
เนื่องจากไม่มีการตั้งสำรองเผื่อสินทรัพย์เสื่อมสภาพและค่าใช้จ่ายตัดจ่ายที่เพิ่มเหมือนเช่นในปี 2543