3.  การประกอบธุรกิจแต่ละสายผลิตภัณฑ์ลักษณะผลิตภัณฑ์หรือบริการ

3.1 ลักษณะบริการ

3.1.1 ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

บริการซื้อขายหลักทรัพย์ในปัจจุบันกระทำผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยบริษัทหลักทรัพย์
กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หมายเลข
42 ให้บริการเป็น
นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แก่ลูกค้าบุคคลรายย่อยและลูกค้าสถาบันทั้งในประเทศและต่างประเทศ
โดยในรอบบัญชี ปี 2547 มีสัดส่วนการให้บริการแก่ลูกค้าบุคคลรายย่อย และ
ลูกค้าสถาบันประมาณร้อยละ 84.67 และร้อยละ 15.33 ตามลำดับ ทั้งนี้ ในปี 2546 และปี 2547
บริษัทมีมูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์ 1,077,075.54 ล้านบาท และ 1,185,206.85 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 11.46 และ 11.71 ของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมในตลาดตามลำดับ
โดยบริษัทมีส่วนแบ่งการตลาดในการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นอันดับหนึ่งในช่วงเวลาดังกล่าว

ตารางแสดงส่วนแบ่งการตลาดมูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์

+------------------+---------+---------+---------+---------+---------+
| มูลค              | 2543    | 2544    | 2545    | 2546    | 2547    |
| ่าการซื้อขายหลักทรัพย์ | (ม.ค. – |         |         |         |         |
|                  | ธ.ค.)   | (ม.ค. – | (ม.ค.   | (ม.ค. – | (ม.ค. – |
| (หน่วย : ล้านบาท)  |         | ธ.ค.)   | -ธ.ค..) | ธ.ค.)   | ธ.ค.)   |
+------------------+---------+---------+---------+---------+---------+
| ตลาดหลัก          | 1,      | 3,      | 4,      | 9,      | 10,     |
| ทรัพย์แห่งประเทศไทย | 847,394 | 159,501 | 123,284 | 400,946 | 117,239 |
| *                |         |         |         |         |         |
|                  | 126,629 | 247,921 | 523,520 | 1,      | 1,      |
| บริษัท *           |         |         |         | 077,076 | 185,207 |
|                  | 6.85    | 7.85    | 12.70   |         |         |
| ส่วนแบ่งทางการตลาด |         |         |         | 11.46   | 11.71   |
| (%)              | 4       | 4       | 1       |         |         |
|                  |         |         |         | 1       | 1       |
| อันดับ             |         |         |         |         |         |
+------------------+---------+---------+---------+---------+---------+
| มูลค              | 1,048   | 1,231   | 2,070   | 2,479   | 3,771   |
| ่าการซื้อขายหลักทรัพย |         |         |         |         |         |
| ์แยกตามประเภทลูกค้า | 350     | 1,164   | 4,184   | 17,902  | 36,134  |
|                  |         |         |         |         |         |
| -พอร์ตบริษัท        | 90,768  | 212,341 | 469,341 | 940,896 | 994,773 |
|                  |         |         |         |         |         |
| -ลูกค้ากองทุน       | 34,463  | 32,606  | 43,453  | 115,798 | 153,698 |
|                  |         |         |         |         |         |
| -ลูกค้าทั่วไป        |         |         |         |         |         |
|                  |         |         |         |         |         |
| -   ไทย          |         |         |         |         |         |
|                  |         |         |         |         |         |
| -   ต่างประเทศ    |         |         |         |         |         |
+------------------+---------+---------+---------+---------+---------+
| มูลค่า             | 125,490 | 243,944 | 484,604 | 985,261 | 848,403 |
| การซื้อขายหลักทรัพย์แ |         |         |         |         |         |
| ยกตามประเภทวงเงิน | 1,139   | 3,398   | 34,444  | 91,814  | 146,370 |
|                  |         |         |         |         |         |
| -ลูกค้าประเภท Cash |         |         |         |         |         |
| Account          |         |         |         |         |         |
|                  |         |         |         |         |         |
| -ลูกค้าประเภท      |         |         |         |         |         |
|                  |         |         |         |         |         |
| Credit Balance   |         |         |         |         |         |
| Account          |         |         |         |         |         |
+------------------+---------+---------+---------+---------+---------+

หมายเหตุ : * เป็นมูลค่าทั้งการซื้อและขายหลักทรัพย์และรวมตลาดหลักทรัพย์ใหม่ (MAI)

จากตารางแสดงส่วนแบ่งการตลาดข้างต้น
จะเห็นว่าบริษัทมีแนวโน้มส่วนแบ่งการตลาดมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องมาโดยตลอด
โดยในช่วงปี 2543 – 2545 มีการเติบโตจากร้อยละ 6.85 ในปี 2543 เป็นร้อยละ 7.84
ร้อยละ 12.70 และร้อยละ 11.46 ในปี 2544, 2545 และ 2546 ตามลำดับ ทั้งนี้
เนื่องจากปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ ได้แก่ ผลของการรวมกิจการและรับโอนลูกค้าจากบริษัทหลักทรัพย์
หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ตั้งแต่ต้นปี 2545
ประกอบกับนโยบายในการทำการตลาดเชิงรุกเพื่อขยายฐานลูกค้า
ด้วยการเน้นการให้บริการที่มีคุณภาพและรวดเร็วแก่ลูกค้า
รวมทั้งการให้บริการข้อมูลการวิเคราะห์หลักทรัพย์ทั้งด้านการวิเคราะห์ด้านเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานที่มีคุณภาพ
เจาะลึก และมีความต่อเนื่องทันต่อทุกสถานการณ์
รวมทั้งมีการให้คำแนะนำที่เป็นประโยชน์เพื่อช่วยเพิ่มความมั่นใจในการซื้อขายหลักทรัพย์ให้แก่ลูกค้า
สำหรับปี 2547 บริษัทมีส่วนแบ่งการตลาดร้อยละ 11.71 และมีส่วนแบ่งการตลาดเป็นอันดับ 1

บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทแบ่งเป็น 3 ประเภท ดังนี้

1)  Cash Account คือ การให้บริการเป็นตัวแทนหรือนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
    โดยมีข้อตกลงว่าลูกค้าจะต้องชำระราคาค่าซื้อหลักทรัพย์ให้บริษัททันที หรือภายใน 3
    วันทำการนับจากวันที่สั่งซื้อหลักทรัพย์
    และบริษัทจะส่งมอบเงินค่าขายหลักทรัพย์ให้แก่ลูกค้าที่ขายหลักทรัพย์ในวันทำการที่ 3
    นับแต่วันที่สั่งขายหลักทรัพย์ได้

2)  Credit Balance Account คือ
    การให้บริการกู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ที่พิจารณาสถานะของลูกค้าในลักษณะเป็น portfolio
    โดยกำหนดให้ลูกค้านำเงินสดหรือหลักประกันอื่นๆมาวางเป็นประกันการชำระหนี้
    โดยมีมูลค่าอย่างน้อยเท่ากับ Initial Margin
    ซึ่งลูกค้าจะได้รับดอกเบี้ยจากบริษัทหากจำนวนเงินสดที่วางเป็นหลักประกันสูงกว่ายอดหนี้
    (Credit Balance)
    และจะต้องจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ยืมหากยอดหนี้สูงเกินกว่าเงินสดที่วางเป็นหลักประกัน (Debit
    Balance)

3)  Internet Trading Account คือ
    การให้บริการเป็นตัวแทนหรือนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ให้กับลูกค้าผ่านระบบอินเตอร์เน็ต
    โดยลูกค้าต้องนำเงินวางกับบริษัทเพื่อชำระราคาค่าซื้อหลักทรัพย์ในจำนวนไม่น้อยกว่าค่าซื้อหลักทรัพย์ก่อนทำการซื้อหลักทรัพย์ในแต่ละครั้ง
    และให้ถือว่าเงินจำนวนดังกล่าวเป็นวงเงินที่ลูกค้าสามารถสั่งซื้อหลักทรัพย์ได้
    โดยบริษัทจะลดวงเงินลูกค้าทันทีที่ได้รับคำสั่งซื้อหลักทรัพย์
    และเพิ่มวงเงินของลูกค้าตามจำนวนค่าขายที่มีการยืนยันคำสั่งขายหลักทรัพย์แล้ว นอกจากนั้น
    สำหรับลูกค้าเดิมของบริษัทที่มีวงเงินในระบบ Cash Account
    อยู่แล้วและประสงค์จะซื้อขายในระบบอินเตอร์เน็ตก็สามารถกระทำได้โดยให้วงเงินรวมเป็นไปตามหลักการพิจารณาวงเงิน
    Cash Account เช่นเดิม

  -----------------------------------------------------------------------
  นโยบายในการพิจารณาเปิดบัญชีให้แก่ลูกค้า

  -----------------------------------------------------------------------

1.  Cash Account

  บริษัทกำหนดวงเงินที่ขออนุมัติสูงสุดอ้างอิงได้จากข้อมูลต่างๆ เช่น รายได้ ต่อเดือน
  มูลค่าหลักทรัพย์ที่ฝากไว้กับบริษัทหรือเงินฝากธนาคารซึ่งหากลูกค้าประสงค์จะนำเงินฝากเข้าบัญชีก่อนซื้อขายหลักทรัพย์
  ทั้งนี้บริษัทมีนโยบายที่จะไม่เปิดบัญชีให้กับบุคคลซึ่งเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นผู้มีอิทธิพลอันอาจก่อให้เกิดความเสียหายในอนาคตต่อบริษัทได้

2.  Credit Balance Account

  บริษัทกำหนดให้มี 2 ประเภท

  2.1 Credit Balance (Margin) ปกติ
  เป็นบัญชีซึ่งลูกค้าสามารถกู้ยืมเงินจากบริษัทเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ได้
  แต่จะต้องมีการวางเงินสดบางส่วนและหลักทรัพย์เป็นประกันตามสัดส่วนที่บริษัทกำหนดภายใต้หลักเกณฑ์
  สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ซึ่งบริษัทจะเปิดบัญชีให้แก่ลูกค้าโดยพิจารณาจากสถานะทางการเงินของลูกค้าอย่างรอบคอบ
  มีการตรวจสอบข้อมูลประวัติเพื่อไม่ให้มีการใช้บุคคลอื่นแสดงตนแทนลูกค้า (Nominee) ทั้งนี้
  ผู้มีอำนาจพิจารณาอนุมัติวงเงินประเภทนี้
  ให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์ซึ่งกำหนดโดยคณะกรรมการจัดการ

  2.2 Credit Balance ซึ่งมี Initial Margin 100%
  ซึ่งลูกค้าต้องวางเงินสดแก่บริษัทก่อนทำการซื้อขาย
  ซึ่งส่วนใหญ่ใช้สำหรับการซื้อขายประเภทใบสำคัญแสดงสิทธิ
  โดยวงเงินซึ่งลูกค้าสามารถซื้อขายได้จะเป็นไปตามยอดเงินคงเหลือของลูกค้าซึ่งมีอยู่กับบริษัท

3.  Internet Account

การซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านระบบ Internet
เป็นช่องทางที่ลูกค้าสามารถส่งคำสั่งซื้อขายมายังบริษัทผ่านระบบอิเล็คทรอนิคส์
ซึ่งมีความสะดวกและรวดเร็ว
โดยลูกค้าจะต้องทำคำขอเปิดบัญชีและสัญญาแต่งตั้งตัวแทนหรือนายหน้าเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านระบบอินเตอร์เน็ต
แยกต่างหากจากบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์เงินสดหรือ Credit Balance
และลูกค้าจะต้องนำเงินสดหรือหลักทรัพย์เข้าบัญชีก่อนการซื้อขายหลักทรัพย์ยกเว้นลูกค้าเดิมในระบบ
Cash Account ที่สามารถใช้วงเงินรวมตามหลักการพิจารณาเงิน Cash Account ได้

  -----------------------------------------------------------------------
  ขั้นตอนในการพิจารณาอนุมัติวงเงินและเปิดบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์

  -----------------------------------------------------------------------

1.  A/O พิจารณาคุณสมบัติของลูกค้าและกำหนดวงเงินตามความเหมาะสม
    โดยวิเคราะห์จากรายละเอียดประวัติ สถานภาพ และฐานะการเงิน
    รวมทั้งจัดทำรายงานการวิเคราะห์ข้อมูลลูกค้า (Customer Analysis Report)
    และคำขออนุมัติวงเงินสินเชื่อ (Credit Application)

2.  A/O จัดให้ลูกค้าลงนามในใบคำขอเปิดบัญชี สัญญาแต่งตั้งตัวแทน/นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
    และใบแสดงตัวอย่างลายมือชื่อ / ตราประทับ ให้ครบถ้วนก่อนทำการซื้อขายหลักทรัพย์
    รวมทั้งต้องจัดให้มีเอกสารประกอบการเปิดบัญชี ดังนี้

+--------------------+-----------------------+------------------------+
| บุคคลธรรมดา – คนไทย | บุคคลธรรมดา –          | นิติบุคคล – จดทะเบียนในไทย |
|                    | คนต่างประเทศ           |                        |
+--------------------+-----------------------+------------------------+
| สำเนาบัตรประชาชน    | สำเนา Passport        | สำเนา                  |
|                    |                       | หนังสือรับรองกระทรวงพาณิชย์ |
|                    | สำเนา Work Permit     | (ไม่เกิน 90 วัน)          |
|                    | (ถ้ามี)                 |                        |
+--------------------+-----------------------+------------------------+
| สำเนาทะเบียนบ้าน     | สำเนาทะเบียนบ้าน (ถ้ามี)  | สำเนาบัญชีรายชื่อผู้ถือหุ้น     |
+--------------------+-----------------------+------------------------+
| หนังสือมอบอำนาจ      | หนังสือมอบอำนาจ         | รายงานการประชุม         |
+--------------------+-----------------------+------------------------+
| สำเนาบัตรประชาชน,   | สำเนาบัตรประชาชน,      | สำเนาบัตรประชาชน        |
| สำเนา –ทะเบียนบ้าน   | สำเนาทะเบียนบ้าน        | สำเนาทะเบียนบ้าน         |
| (ผู้รับมอบอำนาจ)      | (ผู้รับมอบอำนาจ)         | (ของผู้มีอำนาจลงนาม)      |
+--------------------+-----------------------+------------------------+
|                    |                       | หนังสือมอบอำนาจ          |
+--------------------+-----------------------+------------------------+
|                    |                       | สำเนาบัตรประชาชน        |
|                    |                       | สำเนาทะเบียนบ้าน         |
|                    |                       | (ผู้รับมอบอำนาจ)          |
+--------------------+-----------------------+------------------------+

3.  เมื่อ A/O รวบรวมและจัดทำเอกสารครบถ้วนแล้ว จะนำเสนอต่อผู้บริหารสายงานการตลาด
    และ/หรือ กรรมการ ผู้จัดการสายงานบริหารสินเชื่อ
    และ/หรือคณะกรรมการจัดการเพื่ออนุมัติตามวงเงินที่ได้รับอำนาจ

4.  หน่วยพิธีการสินเชื่อจะทำการตรวจสอบชื่อของลูกค้ากับฐานข้อมูลลูกค้าของบริษัท (Customer
    Database) เพื่อยืนยันว่าลูกค้ามีคุณสมบัติเหมาะสม
    ก่อนให้รหัสเปิดบัญชีและบันทึกลงในคอมพิวเตอร์ของบริษัท

  -----------------------------------------------------------------------
  นโยบายการบริหารความเสี่ยงจากวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์

  -----------------------------------------------------------------------

1.  แนะนำลูกค้าลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพ มีพื้นฐานดี และมีสภาพคล่องในตลาด
    หลีกเลี่ยงหุ้นปั่นและหุ้นที่มีการเคลื่อนไหวตามข่าวลือโดยไร้เหตุผลด้านปัจจัยพื้นฐาน
    รวมทั้งแนะนำให้ลูกค้ากระจายความเสี่ยงของการ ลงทุน
    โดยไม่ให้กระจุกตัวอยู่ในหลักทรัพย์เดียว หรืออยู่ในหมวดอุตสาหกรรมเดียวกันมากเกินไป

2.
ห้ามไม่ให้มีการนำเงินของลูกค้าที่นำมาเป็นหลักประกันไปชำระหนี้ประเภทใดๆที่เกี่ยวกับหลักทรัพย์ของลูกค้ารายอื่นที่ไม่ใช่เจ้าของบัญชี

3. ควบคุมให้ลูกค้าทำการซื้อขายหลักทรัพย์ภายในวงเงินที่กำหนดไว้
หากวงเงินที่จัดไว้ไม่เพียงพอจะต้องทำการ
ทบทวนวงเงินระหว่างกาลโดยอิงจากหลักฐานที่เหมาะสม เพื่อขอเพิ่มวงเงินให้ลูกค้า
รวมทั้งต้องติดตามทวงถาม การชำระของลูกค้าเมื่อเกิดเหตุผิดนัด
การเรียกหลักประกันเพิ่มเมื่อลูกค้ามีอัตราส่วน Maintenance Margin ต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด
และการบังคับขายหลักทรัพย์

4. ติดตามและรวบรวมข้อมูลลูกค้าให้เป็นปัจจุบันอย่างสม่ำเสมอ
และมีการรายงานในกรณีที่การเปลี่ยนแปลงของ ลูกค้ามีผลกระทบต่อบริษัท

5.  ตรวจสอบรายงานการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นประจำเพื่อควบคุมการบริหารวงเงินของทุกบัญชีให้เป็นไปตามข้อกำหนดของบริษัท
    รวมทั้งตรวจสอบรายการเกินวงเงินและดำเนินการแก้ไขให้ถูกต้อง พร้อมทั้งมีการจัดทำ
    รายงานสรุปให้คณะกรรมการบริหารพิจารณาในรายที่มีการซื้อขายเกินวงเงินเกิดขึ้นเป็นประจำ

6.  ทบทวนวงเงินลูกค้าเป็นประจำทุกปี (Annual Review)
    รวมทั้งการทบทวนวงเงินระหว่างกาลในกรณีที่ลูกค้าขอเพิ่ม / ลดวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์
    หรือมีการเปลี่ยนแปลง หรือทราบข้อมูลที่มีผลกระทบต่อสถานภาพของ ลูกค้า

  -----------------------------------------------------------------------
  นโยบายการควบคุมการให้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์

  -----------------------------------------------------------------------

1.  ควบคุมยอดเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้าต่อรายไม่ให้เกินจำนวนที่คณะกรรมการจัดการกำหนด
    และไม่เกิน 25% ของเงินกองทุนของบริษัท และเมื่อรวมกับวงเงินประเภทอื่นแล้วไม่เกิน
    จำนวนที่คณะกรรมการจัดการกำหนด
    และยอดรวมของลูกค้าทุกรายไม่ให้เกินจำนวนที่คณะกรรมการจัดการกำหนด และไม่เกิน 5
    เท่าของเงินกองทุนของบริษัท

2.  ควบคุมและติดตามการซื้อหรือจำนำหลักทรัพย์ของลูกค้า
    เพื่อไม่ให้กระจุกตัวในหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่งเกินเกณฑ์ที่บริษัทกำหนด กล่าวคือ
    ไม่อนุญาตให้ซื้อและ / หรือจำนำหลักทรัพย์ใดหรือหลักทรัพย์หนึ่งเกิน 75%
    ของวงเงินกู้ที่ได้รับอนุมัติ

3.  ควบคุมความเพียงพอของหลักประกัน
    และดำเนินการเรียกหลักประกันเพิ่มหรือบังคับขายกรณีที่หลักประกันของลูกค้าต่ำกว่าเกณฑ์ที่บริษัทกำหนด

4.  ควบคุมและพิจารณาทบทวนรายชื่อหลักทรัพย์ที่สามารถซื้อหรือจำนำในบัญชี Margin
    รวมทั้งมีการปรับ Initial Margin
    ของหลักทรัพย์แต่ละหลักทรัพย์ให้เป็นไปตามเกณฑ์ที่บริษัทกำหนด
    โดยรับคำเสนอแนะจากฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ด้วย

  -----------------------------------------------------------------------
  อำนาจอนุมัติเกี่ยวกับธุรกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

  -----------------------------------------------------------------------

บริษัทได้กำหนดอำนาจอนุมัติเกี่ยวกับธุรกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่สำคัญๆ ได้แก่

1)  การเปิดบัญชีและการกำหนดวงเงิน

2)  การทบทวนวงเงิน

3)  การแก้ไขรายการซื้อขายหลักทรัพย์เนื่องจากส่งคำสั่งผิดพลาด

4)  แก้ไขรายการเข้าบัญชีบริษัท (Error Port) เนื่องจากส่งคำสั่งผิดพลาด

การเปิดบัญชีและการกำหนดวงเงิน

  --------------------------- -------------------------------------------
  ขอบเขตและเงื่อนไข             ผู้มีอำนาจอนุมัติ

  วงเงินที่ไม่เกิน 3 ล้านบาท        ผู้ช่วยผู้จัดการสาขา และหัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ

  วงเงินที่เกิน 3 ล้านบาท แต่ไม่เกิน  ผู้จัดการสาขา และหัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ
  5 ล้านบาท                    

  วงเงินที่เกิน 5 ล้านบาท แต่ไม่เกิน  ผู้จัดการสาขา หัวหน้าสายงานการตลาด
  10 ล้านบาท                   และหัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ

  วงเงินที่เกิน 10 ล้านบาท แต่ไม่เกิน ผู้จัดการสาขา หัวหน้าสายงานการตลาด หัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ
  20 ล้านบาท                   และกรรมการบริหาร 1 ท่าน

  วงเงินที่เกิน 20 ล้านบาท แต่ไม่เกิน หัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ และกรรมการบริหาร 2 ท่าน
  50 ล้านบาท                   

  วงเงินที่เกิน 50 ล้านบาท แต่ไม่เกิน หัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ และกรรมการบริหาร 2 ท่าน
  100 ล้านบาท                  

  วงเงินที่เกิน 100 ล้านบาท        หัวหน้าฝ่ายสินเชื่อ กรรมการบริหาร 2 ท่าน
  แต่ไม่เกิน 300 ล้านบาท          และกรรมการที่ได้รับมอบหมายจากคณะกรรมการ 1 ท่าน
  --------------------------- -------------------------------------------

 

การทบทวนวงเงิน

+---------------+------------------------+-----------------------------+
| ประเภทบัญชี     | ขอบเขตและเงื่อนไข        | ผู้มีอำนาจอนุมัติ                 |
+---------------+------------------------+-----------------------------+
| บัญชีเงินสด      | เช่นเดียวกับการ           |                             |
|               | เปิดบัญชีและการกำหนดวงเงิน |                             |
| (Cash         |                        |                             |
| Account)      |                        |                             |
+---------------+------------------------+-----------------------------+
| Credit        | บัญชี Initial Margin     | -ไม่มี-                       |
| Balance       | 100% *                 |                             |
+---------------+------------------------+-----------------------------+
|               | บัญชี Initial Margin ปกติ | เช่นเดียว                     |
|               | (ต่ำกว่า 100%)           | กับการเปิดบัญชีและการกำหนดวงเงิน |
+---------------+------------------------+-----------------------------+
| Internet      | วงเงินเป                |                             |
|               | ็นไปตามเงินซึ่งลูกค้าวางไว้กับ |                             |
|               | บริษัทจึงไม่มีการทบทวนวงเงิน |                             |
+---------------+------------------------+-----------------------------+

* บัญชี Initial Margin 100% คือ บัญชีซึ่งลูกค้าต้องวางเงินสดแก่บริษัทก่อนทำการซื้อขาย
โดยวงเงินซึ่งลูกค้าสามารถซื้อขายได้จะเป็นไปตามยอดเงินคงเหลือของลูกค้าซึ่งมีอยู่กับบริษัท

การแก้ไขรายการซื้อขายหลักทรัพย์เนื่องจากส่งคำสั่งผิดพลาด

เป็นการแก้ไขรายการโดยไม่ต้องรับหลักทรัพย์เข้าบัญชีบริษัทและไม่มีความเสียหายทางการเงินเกิดขึ้นกับบริษัท

  -----------------------------------------------------------------------
  ผู้มีอำนาจอนุมัติ

  ผู้จัดการสาขา, หัวหน้าทีมการตลาด หรือผู้บังคับบัญชาสูงสุดตามสายงาน
  -----------------------------------------------------------------------

การแก้ไขรายการเข้าบัญชีบริษัท (Error Port) เนื่องจากส่งคำสั่งผิดพลาด

เป็นการแก้ไขรายการ โดยต้องรับหลักทรัพย์เข้าบัญชีบริษัท
ซึ่งเจ้าหน้าที่ที่ทำรายการผิดพลาดต้องมีส่วนร่วมรับผิดชอบความเสียหายทางการเงินที่เกิดขึ้น

  -----------------------------------------------------------------------
  ผู้มีอำนาจอนุมัติ

  ผู้จัดการสาขา, หัวหน้าทีมการตลาด หรือผู้บังคับบัญชาสูงสุดตามสายงาน
  -----------------------------------------------------------------------

3.1.2 ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

บริษัทประกอบธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินโดยมีการให้บริการแก่ลูกค้าหลากหลายรูปแบบ
โดยบริษัทได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้ดำเนินการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินตามขอบเขตที่สำนักงานกำหนด
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
บริษัทมีทีมงานฝ่ายวาณิชธนกิจรับผิดชอบงานด้านที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ 5 ทีม
จำนวนรวมทั้งสิ้น 27 คน
โดยเป็นผู้ที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ให้เป็นผู้ควบคุมการปฏิบัติงาน
10 คน ทั้งนี้การให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในด้านต่างๆ
เพื่อความพร้อมในการเสนอบริการทางการเงินที่เหมาะสมกับลูกค้าแต่ละราย ได้แก่

-   การแปรรูปรัฐวิสาหกิจ

-   การระดมทุนให้แก่กิจการในรูปแบบต่างๆ ได้แก่ ตราสารหนี้ ตราสารทุน
    ใบสำคัญแสดงสิทธิและตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน เป็นต้น

-   การนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

-   การปรับโครงสร้างกิจการและการปรับโครงสร้างหนี้

-   การควบรวมกิจการ การหาผู้ร่วมทุนและพันธมิตรทางธุรกิจ
    รวมทั้งการจัดทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์

-   การเป็นที่ปรึกษาอิสระในการให้ความเห็นต่อผู้ถือหุ้นของกิจการต่อการทำรายการต่างๆของบริษัทมหาชนและ/หรือบริษัทจดทะเบียนตามที่สำนักงาน
    กลต.และ/หรือตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกำหนด

ในด้านการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์นั้น
บริษัทให้บริการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์แก่บริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ที่ประสงค์จะเสนอขายหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ
ได้แก่ หุ้นสามัญ หุ้นกู้ และใบสำคัญแสดงสิทธิ เป็นต้น

ตารางแสดงรายได้ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาทางการเงินและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

+-------------------------------+------------------+------------------+
| ค่าธรรมเนียม                    | 2546             | 2547             |
|                               |                  |                  |
| (บาท)                         | (ม.ค. – ธ.ค.)    | (ม.ค. – ธ.ค.)    |
+-------------------------------+------------------+------------------+
| -   ที่ปรึกษาทางการเงิน           | 51,349,030       | 37,112,308       |
|                               |                  |                  |
| -   จัดจำหน่ายหลักทรัพย์           | 170,454,513      | 125,430,450      |
+-------------------------------+------------------+------------------+
| -   อื่นๆ                       | -                | 2,362,500        |
+-------------------------------+------------------+------------------+
| รวม                           | 221,803,543      | 164,905,258      |
+-------------------------------+------------------+------------------+

หมายเหตุ :
บริษัทเริ่มมีรายได้จากการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในช่วงปลายปี 2544

ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์นอกจากจะเป็นแหล่งรายได้ด้านหนึ่งของบริษัทแล้ว
ยังเป็นธุรกิจที่สนับสนุนการให้บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
ที่ช่วยเพิ่มฐานลูกค้าให้แก่บริษัทในด้านของการให้หุ้นจองในกรณีที่บริษัทเป็นที่ปรึกษาทางการเงินและ/หรือผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์
ในทางกลับกันจากการที่บริษัทมีฐานลูกค้าเพิ่มมากขึ้นและมีส่วนแบ่งการตลาดด้านการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นอันดับ
1 ตั้งแต่ต้นปี 2545 ทำให้ความสามารถในการกระจายหลักทรัพย์ที่บริษัทจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น
รวมทั้งโอกาสในการขยายฐานลูกค้าด้านวาณิชธนกิจจากการแนะนำลูกค้าของเจ้าหน้าที่การตลาดหลักทรัพย์มีมากขึ้น
ประกอบกับแนวโน้มการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและตลาดทุนของประเทศนับตั้งแต่ปี 2544 เป็นต้นมา
ส่งผลให้บริษัทเอกชนและรัฐวิสาหกิจหลายแห่งเริ่มสนใจที่จะระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์มากขึ้น
บริษัทจึงได้ให้ความสำคัญในด้านการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการนำบริษัทเข้า
จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ นอกจากนั้นสภาวะตลาดเงินที่มีสภาพคล่องส่วนเกินในระบบค่อนข้างสูง
ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่อยู่ในระดับที่ต่ำ ทำให้บริษัทต่างๆ
นิยมการระดมทุนโดยการออกตราสารหนี้มากขึ้น
โดยในช่วงดังกล่าวบริษัทได้ให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินและเป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
ทั้งประเภทตราสารหนี้และตราสารทุนแก่บริษัทต่างๆ ดังนี้

+------+--------------------+-----------------------------------------+
| ปี    | บริษัท               | บริก                                     |
|      |                    | ารที่ปรึกษาทางการเงินและเป็นผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
| 2545 | บมจ. นวลิสซิ่ง        | การเสนอขายหุ้นกู้มีประกัน                     |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. แพรนด้า จิวเวลรี่ | การเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิต่อผู้ถือหุ้นเดิม       |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. วนชัย กรุ๊ป      | การเสนอขายหุ้นกู้มีประกันชนิดทยอยชำระเงินต้น     |
|      |                    | และจัดหาเงินกู้ระยะยาว                      |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ.               | การเสนอขายกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์           |
|      | เ                  |                                         |
|      | ซ็นทรัลดีพาร์ทเมนท์สโตร์ |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. เซ็นทรัลพัฒนา    | การเสนอขายหุ้นเดิมให้กับประชาชน              |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ทรีนิตี้ วัฒนา     | การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชน            |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. วนชัย กรุ๊ป      | การเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิ                 |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ราชธานี ลิสซิ่ง   | การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชน            |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. เซ็นทรัลพัฒนา    | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม       |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. เอเชี่ยน        | การเป็นท                                 |
|      | พร็อพเพอร์ตี้          | ี่ปรึกษาทางการเงินอิสระสำหรับรายการที่เกี่ยวโยงกัน |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. โรงแรม เซ็นทรัล | การเสนอขายกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์           |
|      | พลาซ่า              |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
| 2546 | บมจ. พรีเมียร์ รีสอร์ท  | การเสนอขายหุ้นกู้มีประกัน                     |
|      | กระบี่               |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บจก. บางนา เซ็นทรัล  | การเสนอขายกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์           |
|      | พร็อพเพอร์ตี้          |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บจก. บีแอลซีพี        | การเป็นท                                 |
|      | เพาเวอร์            | ี่ปรึกษาทางการเงินอิสระสำหรับรายการที่เกี่ยวโยงกัน |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ยูนิเวนเจอร์     | การเสนอขายหุ้นต่อบุคคลในวงจำกัด              |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. อีจีวี           | การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชน            |
|      | เอ็นเตอร์เทนเมนท์     |                                         |
|      | จำกัด               |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. บางปะกง       | การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชน            |
|      | เทอร์มินอล           |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ราชธานี ลิสซิ่ง   | การเสนอขายหุ้นกู้มีประกันต่อนักลงทุนสถาบัน        |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. วนชัย กรุ๊ป      | การเสนอขายหุ้นกู้มีประกันต่อนักลงทุนสถาบัน        |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. วนชัย กรุ๊ป      | การเสนอขายหุ้นเดิมต่อนักลงทุนสถาบัน            |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บจก.               | การเสนอขายหุ้นกู้ไม่มีประกันต่อนักลงทุนสถาบัน      |
|      | พฤกษาเรียลเอสเตท    |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ.               | การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อนักลงทุนสถาบัน        |
|      | ธนาคารกรุงศรีอยุธยา   |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ.               | การเสนอขายหุ้นกู้มีประกันต่อนักลงทุนสถาบัน        |
|      | สหวิริยาสตีลอินดัสตรี    |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ไทยมิตซูวา      | การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชน            |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ไมด้า แอสเซ็ท   | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. อินเตอร์เนชั่นแนล | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | รีเสริ์ช              |                                         |
|      |                    |                                         |
|      | คอร์ปอเรชั่น          |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. วนชัย กรุ๊ป      | การเสนอขายหุ้นเดิมให้นักลงทุนสถาบัน            |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. พฤกษา เรียล    | การเสนอขายหุ้นกู้ไม่มีประกันต่อนักลงทุนสถาบัน      |
|      | เอสเตท             |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บง. โกลบอลไทย จำกัด | การเป็นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระใน             |
|      |                    | การให้ความเห็นในการประเมินมูลค่าหุ้นสามัญของบล. |
|      |                    | โกลบอลไทย จำกัด                          |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. มาสเตอร์ แอ๊ด   | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ฐิติกร          | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |                    |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
| 2546 | บมจ. เอ็มอีเอฟซี      | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ซี.พี.          | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | เซเว่นอีเลฟเว่น       |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ.               | การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อบุคคลในวงจำกัด       |
|      | โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ.               | การเสนอขายหุ้นสามัญเดิมต่อประชาชนทั่วไปคว      |
|      | ธนาคารนครหลวงไทย   | บใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ในหุ้นสามัญเดิมของธนาคาร |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ธนาคารกรุงไทย  | การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน               |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. นครไทยสตริปมิล  | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชน          |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ที เค เอส      | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | เทคโนโลยี่           |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ไทยโอเลฟินส์    | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. อาร์ เค มีเดีย   | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | โฮลดิ้ง              |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ล็อกซเลย์       | การเสนอขายหุ้นกู้มีประกันต่อนักลงทุนสถาบัน        |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. เซ็นทรัล หัวหิน   | การเสนอขายกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์           |
|      | บีช รีสอร์ท           |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ.               | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | ระยองเพียวริฟายเออร์  |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ปินิคแก๊ส แอนด์   | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | เอ็นจิเนียริ่ง          |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ยูนิวานิช ปาล์ม   | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | ออย                |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. แพค เดลต้า     | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ไทยคูน เวิลด์ไวด์ | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | กร๊ป                |                                         |
|      |                    |                                         |
|      | (ประเทศไทย)        |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. การบินไทย      | การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน               |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. สามารถ        | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | ไอ-โมบาย           |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ.               | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | ผลิตภัณฑ์คอนกรีตชลบุรี   |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ฮั้วฟง รับเบอร์   | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | (ไทยแลนด์)          |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ.               | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | คว                 |                                         |
|      | อลิตี้คอนสตรัคชั่นโปรดัคส์ |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. สิงห์ พาราเทค   | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. อุตสาหกรรม     | การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ออกใหม่ต่อประชาชน   |
|      | อีเล็คโทรนิคส์         |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. ธนาคารกรุงเทพ  | การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน               |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
| 2547 |   บริษัท เอส ไอ เอส  |   การเสนอขายหุ้นให้บุคคลในวงจำกัด            |
|      |   เทคโนโลยี่ จำกัด    |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ทีพีไอ โพลีน   |   การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุน                 |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. แกรนด์       |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   แอสเซ็ท           |                                         |
|      |   ดีเวลลอปเม้นท์      |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ.             |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   บางจากปิโตรเลียม   |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ.             |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   ท่าอากาศยานไทย    |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ.               | การเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการระดมทุน        |
|      | จัด                 | และผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่าย |
|      | การและพัฒนาทรัพย์กรน้ำ |                                         |
|      |                    |                                         |
|      | ภาคตะวันออก         |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |                    |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ.             |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
| 2547 |   ตะวันออกพาณิชย์     |                                         |
|      |   ลิสซิ่ง             |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. เอ็น. ซี.     |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   เฮ้าส์ซิ่ง           |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. เอส. แพ็ค    |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   แอนด์ พริ้นท์        |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. อารียา       |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   พรอพเพอร์ตี้        |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ปิโก         |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   (ไทยแลนด์)        |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. สยามพาณิชย์   |   ที่ปรึกษาทางการเงิน                       |
|      |   แฟคเตอริ่ง         |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ธนาคาร      |   ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระในการควบรวมกิจการกับ |
|      |   ทหารไทย          |   ธนาคาร ดีบีเอส ไทยทนุ จำกัด (มหาชน)       |
|      |                    |   และบรรษัทเงินทุนอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย    |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. นวนคร       |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      | บมจ. เอส ไท เอส    | ที่ปรึกษาทางการเงิน                         |
|      | ดิสทริบิวชั่น           | และผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่าย |
|      | (ประเทศไทย)        |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. สยามสปอร์ต   |   การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุน                 |
|      |   ซินดิเคท           |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. แม็ทชิ่ง สตูดิโอ |   ที่ปรึกษาทางการเงิน                       |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. เงินทุน       |   ที่ปรึกษาทางการเงิน                       |
|      |   โกลบอลไทย        |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. อินเตอร์ลิ้งค์   |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   คอมมิวนิเคชั่น       |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ธนมิตร       |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   แฟคตอริ่ง          |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. เค-เทค      |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   คอนสตรัคชั่น        |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. เอเชียน      |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   อินซูเลเตอร์        |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ซีเอ็ม        |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   ออร์การไนเซอร์     |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ดีคอนโปรดักส์  |   ที่ปรึกษาทางการเงิน                       |
|      |                    |                                         |
|      |                    | และผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่าย |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ที. กรุงไทย   |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. โฟคัส        |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   เอ็นจิเนียริ่ง        |                                         |
|      |   คอนสตรัคชั่น        |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. เวิร์คพอยท์    |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   เอ็นเทอร์เทนเมนท์   |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. โกลเบล็ก     |                                         |
|      |   โฮลดิงส์           | ผู้จัดการร่วมการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่าย |
|      |   แมนเนจเมนท์       |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. กรุ๊ปลีส       |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. เชอร์วู้ด      |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   เคมีคอล           |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ไทยออยล์     |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. หลักทรัพย์     |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   ไซรัส             |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ไทยคูน       |   ที่ปรึกษาทางการเงินในการเสนอขายตั๋วแลกเงิน   |
|      |   เวิลไวด์ กรุ๊ป       |                                         |
|      |                    |                                         |
|      |   (ประเทศไทย)      |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. แปซิฟิก ไพพ์   |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. แมงป่อง      |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
| 2547 |                    |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. พรพรหม      |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   เม็ททอล           |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. อสมท        |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. แอ๊ดวานซ์     |   ที่ปรึกษาทางการเงินในการเสนอขายตั๋วแลกเงิน   |
|      |   อะโกร            |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ทาพาโก้      |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. โกลด์ไฟน์     |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. บลิส-เทล     |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. โฟลีเพล็กซ์    |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ไทยน็อคซ์     |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   สเตนเลส          |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ไทยน็อคซ์     |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   สเตนเลส          |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ยูไนเด็ด      |   การเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชน             |
|      |   เปเปอร์           |                                         |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ปูนซิเมนต์ไทย  |   ตัว                                    |
|      |                    | แทนในการรับซื้อหลักทรัพย์สำหรับคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ |
|      |                    |                                         |
|      |                    |   บริษัท ปิโตรเคมีแห่งชาติ จำกัด (มหาชน)       |
+------+--------------------+-----------------------------------------+
|      |   บมจ. ปูนซิเมนต์ไทย  |   ตัว                                    |
|      |                    | แทนในการรับซื้อหลักทรัพย์สำหรับคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ |
|      |                    |                                         |
|      |                    |   บริษัท ไทยพลาสติก แอนด์ เคมีคอล จำกัด       |
|      |                    |   (มหาชน)                               |
+------+--------------------+-----------------------------------------+

3.1.3 ธุรกิจการค้าหลักทรัพย์

บริษัท มีนโยบายที่จะลงทุนในหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ทั้งประเภทตราสารหนี้ ตราสารทุน ตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน ตราสารสิทธิ (Warrant)
หลักทรัพย์ในกระดานต่างประเทศ โดยการผ่านการกลั่นกรองจากคณะกรรมการพิจารณาการลงทุน
โดยมีนโยบายและหลักการในการลงทุนดังนี้

1.  เป้าหมายในการลงทุน

  บริษัทมีนโยบายที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ภายใต้ระเบียบกฎเกณฑ์ที่ทางการที่เกี่ยวข้องกำหนดอย่างเคร่งครัด
  และเพื่อความชัดเจน บริษัทกำหนดให้การลงทุนในหลักทรัพย์ หมายถึง การซื้อขาย หลักทรัพย์
  การจองซื้อหลักทรัพย์ที่ออกใหม่ หรือจากการเพิ่มทุนจดทะเบียน
  และบริษํทกำหนดเป้าหมายหลักในการลงทุนโดยจะเป็นการลงทุนในระยะเวลาปานกลางจนถึงระยะยาวเท่านั้น
  โดยบริษัทไม่มีจุด มุ่งหมายที่จะลงทุนเพื่อการเก็งกำไรในระยะสั้น แต่บริษัทอาจจะลงทุนระยะสั้น
  (Trading) ได้ เพื่อวัตถุประสงค์อื่นๆ เช่น การบริหารสภาพคล่อง, การบริหารความเสี่ยง
  เป็นต้น

2.  ประเภทของการลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อบัญชีบริษัท

-   การลงทุนระยะสั้น (Short-Term Investment) หมายถึง การลงทุนในหลักทรัพย์
    โดยมีวัตถุประสงค์ในการถือครองเป็นระยะเวลาสั้นๆ ไม่เกิน 1 ปี ทั้งนี้
    โดยมีวัตถุประสงค์ที่จะแสวงหาผลกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ หรือการบริหารสภาพคล่อง
    เป็นต้น

-   การลงทุนระยะยาว (Long-Term Investment) หมายถึง การลงทุนในหลักทรัพย์
    โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อการลงทุนระยะยาว ทั้งนี้ โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อการคาดหวังรายได้
    ดอกเบี้ยรับ และ/หรือ เงินปันผล หรือ เพื่อเป็นการเป็นพันธมิตรทางธุรกิจ (Strategic
    Investment)

3.  การเปลี่ยนแปลงประเภทเงินลงทุน

  บริษัท สามารถที่จะเปลี่ยนแปลงวัตถุประสงค์ หรือประเภทบัญชีเงินลงทุนได้
  โดยที่บริษัทจะทำการโอนหลักทรัพย์ระหว่างบัญชีดังกล่าว
  ซึ่งจะปฏิบัติให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชี

4.  คณะกรรมการพิจารณาการลงทุน (Investment Committee)

  4.1 โครงสร้างของคณะกรรมการพิจารณาการลงทุน

  เพื่อให้การบริหารงานด้านเงินลงทุนในหลักทรัพย์ เป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ
  บริษัทกำหนดให้มีคณะกรรมการพิจารณาลงทุนในหลักทรัพย์
  เพื่อทำหน้าที่กำหนดนโยบายและพิจารณาหลักทรัพย์ที่จะเข้าไปลงทุน
  ซึ่งประกอบด้วยผู้บริหารระดับสูงและบุคคลที่เป็นตัวแทนหน่วยงานต่างๆที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน
  ได้แก่

-   ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ประธานคณะกรรมการ

-   ประธานเจ้าหน้าที่ปฏิบัติการ (COO) กรรมการ

-   ประธานเจ้าหน้าที่การเงิน (CFO) กรรมการ

-   หัวหน้าสายงานสินเชื่อและควบคุมความเสี่ยง กรรมการ

-   หัวหน้าฝ่ายบริหารความเสี่ยง กรรมการและเลขานุการ

  โดยที่การพิจารณาตัดสินใจเข้าลงทุนให้ยึดถือตามมติที่ได้รับคะแนนเสียงข้างมากแต่ประธานคณะกรรมการมีสิทธิยับยั้งได้โดยต้องชี้แจงเหตุผลต่อที่ประชุมให้ชัดเจน
  ทั้งนี้คณะกรรมการอาจลงมติโดยไม่ต้องมีการประชุมก็ได้โดยที่กรรมการ 3 ใน 5
  ท่านต้องมีการรับรองมติดังกล่าวโดยการลงลายมือชื่อในรายงานการประชุมนั้น

4.2 ขอบเขตหน้าที่และความรับผิดชอบ

คณะกรรมการพิจารณาการลงทุน มีขอบเขตหน้าที่และความรับผิดชอบ ดังนี้

1.  กำหนดนโยบายการลงทุน

2.  พิจารณาอนุมัติวงเงินในการลงทุน รวมทั้งการมอบอำนาจให้มีผู้ดูแลจัดการบัญชีเงินลงทุน

3.  พิจารณาทบทวนผลการลงทุน และกำหนดแนวทางในการปรับปรุง

4.  บริหารความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคา (Market Risk)

5.  ระเบียบวิธีปฏิบัติในการลงทุน

5.1 การกำหนดวงเงินในการลงทุน

1)  ทุกหลักทรัพย์ที่บริษัทจะลงทุน จะต้องผ่านการอนุมัติจากคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนก่อน

2)  คณะกรรมการพิจารณาการลงทุน
    จะต้องกำหนดวงเงินลงทุนที่เหมาะสมสำหรับหลักทรัพย์แต่ละหลักทรัพย์
    อีกทั้งเป็นไปตามหลักเกณฑ์ของทางการ และกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง
    รวมถึงนโยบายและแนวทางปฏิบัติที่กำหนดโดยบริษัทเองด้วย

3)  มูลค่าการลงทุนในหลักทรัพย์ทั้งหมด หรือหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่ง ในขณะใดขณะหนึ่ง
    จะต้องไม่เกินอัตราหรือข้อกำหนดของตลาดหลักทรัพย์ สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.
    หรือกฎหมายอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง

5.2 การกระจายความเสี่ยงในการลงทุน

  บริษัทกำหนดให้มีการกระจายความเสี่ยงการลงทุนโดยไม่ลงทุนในหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่ง
  หรือในกลุ่มอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่ง ในจำนวนที่มากเกินไป และจะต้องถือปฏิบัติตาม ข้อ
  5.1 เรื่อง การกำหนดวงเงินในการลงทุน ทั้งนี้
  สัดส่วนของการลงทุนในหลักทรัพย์แต่ละกลุ่มอุตสาหกรรม
  จะต้องเป็นไปตามมติของคณะกรรมการพิจารณาการลงทุน

  5.3 การจำกัดจำนวนผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น (Cut loss)

  การจำกัดจำนวนผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น
  ให้ขึ้นอยู่กับภาวการณ์ของบริษัทหรือผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับบริษัทในขณะนั้น
  โดยให้อำนาจคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนเป็นผู้พิจารณาตัดสินใจ ทั้งนี้
  คณะกรรมการอาจกำหนดผลขาดทุนอ้างอิงเป็นรายหลักทรัพย์
  หรือจำนวนผลขาดทุนรวมสำหรับบัญชีเงินลงทุนทั้งหมด และกำหนดผู้รับผิดชอบการดำเนินการ
  แต่อย่างไรก็ดี จะต้องเป็นไปตามนโยบายและ
  แนวทางปฏิบัติในการบริหารความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคา (Risk Management
  Policies and Guidelines- Market Risk) ที่บริษัทกำหนดไว้ด้วย

4.  ธุรกิจตราสารอนุพันธ์

บริษัทอยู่ระหว่างการศึกษาและเตรียมการที่จะออกและเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
(Derivative Warrants) ซึ่งเป็นตราสารที่ให้สิทธิแก่ผู้ลงทุนเปลี่ยนเป็นหุ้นหรือหลักทรัพย์อ้างอิง
ภายใต้เงื่อนไขที่บริษัทกำหนด
ทั้งนี้บริษัทได้รับการสนับสนุนด้านเทคนิคและความรู้เกี่ยวกับตราสารอนุพันธ์จากบริษัทหลักทรัพย์
หยวนต้า คอร์แปซิฟิค จำกัด ซึ่งเป็นผู้นำในตลาดตราสารอนุพันธ์ในประเทศไต้หวัน

5.  ธุรกิจการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์

  บริษัทอยู่ระหว่างการศึกษาและเตรียมการขอใบอนุญาตประกอบธุรกิจการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์

6.  ธุรกิจการจัดการกองทุนส่วนบุคคล

บริษัทอยู่ระหว่างการศึกษาและเตรียมการขอใบอนุญาตประกอบธุรกิจการการจัดการกองทุนส่วนบุคคล

3.2 การตลาดและภาวะการแข่งขัน

3.2.1 ภาวะอุตสาหกรรมและการแข่งขัน

  ธุรกิจตัวแทนนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

ภาวะอุตสาหกรรมธุรกิจหลักทรัพย์ส่วนใหญ่จะขึ้นกับภาวะการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์เป็นสำคัญ
จากข้อมูลสถิติภาวะตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในช่วงตั้งแต่ปี 2543 – 2546 จะเห็นว่าในปี
2543 ภาวะตลาดหลักทรัพย์โดยทั่วไปอยู่ในภาวะซบเซา ดัชนีราคาหุ้นมีการปรับตัวลดลงอยู่ในระดับ
269.19 จุด เมื่อสิ้นปี 2543 มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมเฉลี่ยวันละ 3,740 ล้านบาท
สาเหตุหลักของการลดลงดังกล่าวมาจากความไม่เชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ
โดยเฉพาะนักลงทุนต่างประเทศที่มีการเทขายหุ้นออกมาเป็นจำนวนมาก

ตารางสรุปภาวะตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

+-----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| หน่วย : ล้านบาท         | 2543   | 2544   | 2545   | 2546   | 2547   |
|                       | (ม.ค.  | (ม.ค.  |        |        | (ม.ค.  |
|                       | -ธ.ค.) | -ธ.ค.) | (ม.ค.  | (ม.ค.  | -ธ.ค.) |
|                       |        |        | -ธ.ค.) | -ธ.ค.) |        |
+-----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| ดัชนีราคาหุ้น (จุด)        | 269.19 | 303.85 | 356.48 | 772.15 | 668.10 |
+-----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| ม                     | 1,2    | 1,6    | 1,9    | 4,7    | 4,5    |
| ูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด | 79,224 | 07,737 | 86,236 | 89,857 | 21,895 |
+-----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| ม                     | 1,8    | 3,1    | 4,1    | 9,4    | 10,1   |
| ูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวม | 47,394 | 59,501 | 23,284 | 00,945 | 17,239 |
| *                     |        |        |        |        |        |
+-----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| มูลค่าการ               | 3,740  | 6,440  | 8,357  | 18,908 | 20,508 |
| ซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน* |        |        |        |        |        |
+-----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราเงินปันผลตอบแทน (%) | 1.78   | 2.06   | 2.72   | 1.81   | 2.75   |
+-----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| อัต                    | 5.52   | 4.92   | 6.98   | 13.65  | 9.40   |
| ราส่วนราคาปิดต่อกำไรต่อหุ้น |        |        |        |        |        |
| (เท่า)                 |        |        |        |        |        |
+-----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+
| จำนวนบริษัทจดทะเบียน     | 381    | 382    | 389    | 405    | 439    |
| (บริษัท)                |        |        |        |        |        |
+-----------------------+--------+--------+--------+--------+--------+

หมายเหตุ : เป็นมูลค่าทั้งซื้อและขายหลักทรัพย์ และรวมตลาดหลักทรัพย์ใหม่ (MAI)

ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ในปี 2544 และ 2545 ภาวะตลาดหลักทรัพย์โดยรวมมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น โดยดัชนีราคาหุ้นมี
จุดปิดเมื่อสิ้นปีที่ระดับ 303.85 จุดและ 356.48 จุดตามลำดับ เพิ่มขึ้นจากเมื่อสิ้นปีก่อนหน้าร้อยละ
12.88 และ17.32 โดยมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดมีการปรับตัวสูงขึ้นเป็นเฉลี่ยวันละ
6,440 ล้านบาท และ 8,357 ล้านบาท ตามลำดับ
ทั้งนี้การปรับตัวขึ้นของดัชนีและปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ในปี 2545
เป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศมีแนวโน้มลดลง
ส่งผลให้นักลงทุนเข้ามาลงทุนในตลาดหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น
ประกอบกับเศรษฐกิจของประเทศไทยมีการขยายตัวต่อเนื่องจากปีก่อน
เพราะรัฐบาลมีนโยบายกระตุ้นการบริโภคของประชาชนแทนการใช้นโยบายงบประมาณแบบขาดดุลเป็นนโยบายหลัก
ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนของไทยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามภาวะเศรษฐกิจของประเทศที่ดีขึ้นในขณะที่บริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ
กลับมีผลประกอบการที่ไม่ดีนัก นักลงทุนต่างชาติจึงนำเงินทุนบางส่วนมาลงทุนในตลาดหุ้นไทย
อย่างไรก็ตาม ในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2545
การซื้อขายหลักทรัพย์ปรับตัวลดลงเนื่องจากนักลงทุนหวั่นเกรงภาวะสงครามระหว่างสหรัฐฯกับอิรัก
และราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น

ในด้านผลประกอบการของบริษัทหลักทรัพย์นั้น
จากการที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยประกาศใช้อัตราค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ขั้นต่ำที่อัตราร้อยละ
0.25 จากเดิมที่เปิดเสรีโดยมีผลบังคับใช้เป็นเวลา 3 ปี นับตั้งแต่วันที่ 14 มกราคม 2545 ถึงวันที่
13 มกราคม 2548 และการกำหนดอัตราค่าตอบแทน (Incentive)
ให้กับเจ้าหน้าที่การตลาดหลักทรัพย์ได้ไม่เกินร้อยละ 25
ของรายได้ค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2546 ถึงวันที่ 13
มกราคม 2548 หากเจ้าหน้าที่การตลาดอยู่ภายใต้ระบบ Incentive Scheme
จะได้รับอัตราผลตอบแทนไม่เกินร้อยละ 27.5 แต่หากว่าเจ้าหน้าที่การตลาดอยู่ภายใต้ระบบ
Salary Based จะได้รับอัตราผลตอบแทนไม่เกินร้อยละ 25
ของรายได้ค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์) (และเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม 2547
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยได้ขยายระยะเวลาการใช้อัตราค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
ดังกล่าวต่อไปอีกโดยมีผลสิ้นสุดในวันที่ 13 มกราคม 2550)
ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายพนักงานเมื่อเทียบกับมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์มีค่าลดลง
ปัจจัยต่างๆดังกล่าวถือเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยพลิกฟื้นกำไรให้กับธุรกิจหลักทรัพย์
อย่างไรก็ตามแนวโน้มการแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์ก็ยังมีความรุนแรงอยู่
โดยเปลี่ยนจากการแข่งขันด้านราคามาเป็นการแข่งขันด้านคุณภาพ การให้บริการมากขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการให้ข้อมูลการวิเคราะห์หลักทรัพย์ รวมทั้งการให้หุ้นจอง (IPO)
แก่ลูกค้า

สำหรับปี 2547 เป็นปีที่ผันผวนสำหรับตลาดหุ้นไทย โดยที่ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ลดลงร้อยละ 13.48
จาก 772.15 จุด ณ สิ้นปี 2546 เป็น 668.10 ณ สิ้นปี 2547
ตลาดได้รับผลกระทบจากความกังวลเรื่องไข้หวัดนก สถานการณ์ความรุนแรงใน 3 จังหวัดภาคใต้
ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่สูงขึ้น และอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น โดยปี 2547
จบลงด้วยความโศกเศร้าครั้งใหญ่จากความสูญเสียของทั้งชาวไทยและนักท่องเที่ยวต่างประเทศจากคลื่นยักษ์สึนามิ
ซึ่งกระหน่ำซัดใส่ 6 จังหวัดภาคใต้ในวันที่ 26 ธันวาคม

การถดถอยของตลาดหลักทรัพย์ยังเป็นผลมาจากการขายทำกำไรของนักลงทุนต่างประเทศในช่วง 8
เดือนแรกของปี 2547 หลังจากที่ได้กำไรจากส่วนต่างที่น่าประทับใจถึง 116.60%
ของดัชนีตลาดหลักทรัพย์ใน ปี 2546 ในช่วงระยะเวลา 8 เดือนนี้
นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นออกมาเป็นยอดสุทธิ 57,786 ล้านบาท

ถึงแม้จะมีความวิตกเหล่านี้ แต่เศรษฐกิจของไทยยังคงมีเสถียรภาพ โดย GDP เติบโตประมาณ
ร้อยละ 6.2 ด้วยความมีเสถียรภาพนี้
ประกอบกับการเติบโตของผลการดำเนินงานของกิจการที่แข็งแกร่งและ
หลักทรัพย์ของไทยที่ยังมีราคาต่ำเมื่อเทียบกับประเทศอื่น
ช่วยผลักดันให้นักลงทุนต่างชาติกลับเข้าสู่ตลาดไทย อีกครั้ง ในช่วง 4 เดือนสุดท้ายของปี 2547
นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิถึง 63,398 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานทั้งหมดของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และ MAI
คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 14 ใน 9 เดือนแรกของปี 2547
คิดจากการประมาณการที่ได้ทำวิจัยไว้ ตลาดหลักทรัพย์ไทย ณ สิ้นปีที่ดัชนี 668.10 จุดนั้น
ซื้อขายกันที่ PER ประมาณ 9.36 เท่า

อีกปัจจัยหนึ่งที่สำคัญซึ่งช่วยสนับสนุนตลาดหลักทรัพย์ไทยในปี 2547
คือการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนรุ่นใหม่
ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ยังค่อนข้างต่ำและผลประโยชน์ทางภาษี
ทำให้กองทุนรวมในประเทศประสบผลสำเร็จในการออกและขายหน่วยลงทุนระยะยาวแก่ประชาชน

ขนาดของการลงทุนของสถาบันในประเทศเติบโตขึ้นในทิศทางเดียวกันกับการเติบโตของธุรกิจประกัน
กองทุนบำเหน็จบำนาญทั้งของรัฐและเอกชน และกองทุนประกันสังคม
ปริมาณการซื้อขายของสถาบันในประเทศในตลาดหลักทรัพย์และตลาด MAI เพิ่มขึ้น 46.92% ในปี
2547 จากปี 2546 เป็น 847,134.96 ล้านบาท หรือร้อยละ 8.37
ของการซื้อขายในตลาดทั้งหมด เทียบกับ ร้อยละ 5.32 ในปี 2545 แ ละร้อยละ 6.13 ในปี
2546

ส่วนนักลงทุนรายย่อยได้รับแรงจูงใจจากแนวโน้มของตลาดที่เป็นบวกและอัตราเงินปันผลที่น่าสนใจเทียบกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก
ปัจจัยอื่นซึ่งช่วยสนับสนุนนักลงทุนรายย่อยในปี 2547 ได้แก่
ความสะดวกในการซื้อขายผ่านอินเตอร์เน็ท การจัดสัมมนา
นิทรรศการเกี่ยวกับการลงทุนซึ่งจัดโดยตลาดหลักทรัพย์ซึ่งประสบผลสำเร็จอย่างสูง
ข้อมูลของตลาดที่ดีขึ้น และกระจายออกสื่อต่างๆ มากขึ้น
รวมถึงการขยายสาขาของบริษัทหลักทรัพย์ทั่วทั้งกรุงเทพฯ และปริมณฑล และการเข้าร่วมซื้อหุ้น IPO
ใบสำคัญแสดงสิทธิ์ฯ และ ESOP ของพนักงานในบริษัทที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

ตลาดหลักทรัพย์และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ดำเนินการปรับปรุงการเข้าถึงข้อมูลคำแนะนำทางการลงทุนที่มีคุณภาพ
การส่งเสริมให้มีการเปิดเผยข้อมูลอย่างโปร่งใส
และช่วยเสริมสร้างช่องทางการลงทุนสำหรับนักลงทุนรายย่อย
เมื่อประกอบกับการมีส่วนร่วมในตลาดที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มนักลงทุนสถาบัน
ทำให้การเก็งกำไรในตลาดหลักทรัพย์ไทยลดลงในปี 2547

การเข้ามาของเม็ดเงินจากต่างประเทศก็ยังคงมีบทบาทสำคัญต่อทิศทางของตลาดไทยใน ระยะสั้น
สัดส่วนการลงทุนของนักลงทุนต่างประเทศคิดเป็น 20.98% ของปริมาณการซื้อขายในปี 2547
เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 17.75 ในปี 2546 แต่ลดลงจากร้อยละ 22.45 ในปี 2545

ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์โดยรวมในปี 2547 ยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
แม้ว่าภาวะตลาดจะปรับตัวลงบ้างจากที่ปรับตัวขึ้นไปอย่างมากในช่วงปี 2546
ปริมารการซื้อขายโดยรวมสำหรับตลาดหลักทรัพย์ (SET) และตลาดหลักทรัพย์ใหม่ (MAI)
เพิ่มขึ้นร้อยละ 7.62 จาก 4.7 ล้านล้านบาท ในปี 2546 เป็น 5.059 ล้านล้านบาทใน ปี 2547
สำหรับปริมาณการซื้อขายต่อวันโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 20,508 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 8.46 จาก
ปริมาณการซื้อขายต่อวันเฉลี่ยที่ 18,908 ล้านบาทในปี 2546

ปริมาณการซื้อขายโดยรวมของบริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
เพิ่มขึ้นร้อยละ 10 ในปี 2547 เป็น 1,185,206.85 ล้านบาท
ซึ่งส่งผลให้บริษัทสามารถรักษาส่วนแบ่งการตลาดเป็นอันดับหนึ่งได้ด้วยส่วนแบ่งการตลาดร้อยละ
11.71

ปัจจัยสำคัญในการแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์ยังคงอยู่ที่คุณภาพของการให้คำแนะนำการลงทุนและการให้บริการแก่ลูกค้า
ด้วยเหตุนี้ บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) จึงยังคงมีการลงทุนอย่าง
ต่อเนื่องในการพัฒนาบุคคลากร การฝึกอบรมและเทคโนโลยีใหม่
เพื่อเสริมสร้างและยกระดับการให้บริการของบริษัท
บริษัทพยายามสร้างส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยการหาลูกค้ารายย่อยรายใหม่
รักษาทีมพนักงานการตลาดที่เข้มแข็ง
และกระจายฐานลูกค้าไปสู่นักลงทุนสถาบันทั้งในและต่างประเทศมากขึ้น

ปัจจุบันจำนวนบริษัทที่ได้รับอนุญาตการเป็นตัวแทนนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และจำนวนบริษัทที่ได้รับใบอนุญาตการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
มีจำนวนรวมทั้งสิ้น 39 บริษัท
ในจำนวนนี้มีบริษัทหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยจำนวน 9 บริษัท
และมีบริษัทหลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและเปิดดำเนินการจำนวน 34
บริษัท โดยมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทสมาชิก 10 อันดับแรก ของปี
2547 คิดเป็นร้อยละ 51.56 ของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวม ซึ่งบริษัท หลักทรัพย์ กิมเอ็ง
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) มีส่วนแบ่งตลาดของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นอันดับหนึ่ง
โดยมีส่วนแบ่งตลาดร้อยละ 11.71 ของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวม
ทั้งนี้บริษัทมีส่วนแบ่งตลาดของมูลค่าการซื้อขาย หลักทรัพย์อยู่ใน 5 อันดับแรกอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ปี
2543 เป็นต้นมา

ตารางแสดงมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์และส่วนแบ่งตลาด

ของบริษัทสมาชิก 10 อันดับแรกในปี 2546

  --------- ---------------- -------------------- --------------------------
  อันดับ      บริษัท             มูลค่าการซื้อขาย         ส่วนแบ่งตลาด (%)
                             (ล้านบาท)             

  1         KIMENG           1,068,693            11.44

  2         ZMICO            672,910              7.20

  3         AST              660,981              7.08

  4         KGI              487,249              5.22

  5         CNS              356,881              3.82

  6         BLS              325,528              3.49

  7         TSC              314,112              3.36

  8         DBSV             304,530              3.26

  9         SCBS             229,930              3.21

  10        PHATRA           285,573              3.06

  รวม 10                     4,706,387            51.12
  อันดับแรก                                         

  รวม                        9,340,427            100
  --------- ---------------- -------------------- --------------------------

ตารางแสดงมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์และส่วนแบ่งตลาด

ของบริษัทสมาชิก 10 อันดับแรก ในปี 2547

  --------- ---------------- -------------------- --------------------------
  อันดับ      บริษัท             มูลค่าการซื้อขาย         ส่วนแบ่งตลาด (%)
                             (ล้านบาท)             

  1         KIMENG           1,185,207            11.71

  2         ASP              817,705              8.08

  3         ZMICO            602,753              5.96

  4         KGI              457,750              4.52

  5         SCBS             408,476              4.04

  6         PHATRA           400,698              3.96

  7         TSC              355,544              3.51

  8         BLS              335,904              3.32

  9         CNS              328,766              3.25

  10        FINANSA          324,506              3.21

  รวม 10                     5,217,309            51.56
  อันดับแรก                                         

  รวม                        10,117,239           100
  --------- ---------------- -------------------- --------------------------

ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ธุรกิจตราสารหนี้

ภาวะตลาดตราสารหนี้ในปี2547 มีความผันผวน
เนื่องจากการคาดการณ์แนวโน้มดอกเบี้ยจะปรับตัวสูงขึ้น
โดยได้ผลกระทบจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยในตลาดต่างประเทศ
รวมทั้งการเติบโตของเศรษฐกิจภายในประเทศไทย
ซึ่งเป็นแรงกดดันให้ธนาคารพาณิชย์อาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สำหรับตลาดตราสารหนี้ไทยของปี2547 มีการขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลอดปี 2547
มีตราสารหนี้ที่ออกเสนอขายและขึ้นทะเบียนกับศูนย์ซื้อขายตราสารหนี้ไทยเป็นจำนวน 1,229
พันล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจาก ปี 2546 ร้อยละ 34.28
โดยพันธบัตรรัฐบาลเป็นตราสารที่มีสัดส่วนของมูลค่าคงค้างในตลาดสูงสุด
สำหรับตลาดรองตราสารหนี้ มีมูลค่าการซื้อขายรวม 2,969.47 พันล้าน หรือเฉลี่ยต่อวันเท่ากับ
12.12 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 13.92 เมื่อเทียบในปี 2546 ซึ่งมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยวันละ
10.55พันล้าน สำหรับอัตราผล ตอบแทนในตลาดตราสาร มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นค่อนข้างสูง
โดยอัตราผลตอบแทนตราสารหนี้อายุตั้งแต่10ปีลงมาปรับตัวเพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีหลังเนื่องจากมีการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในประเทศสหรัฐอเมริกา และ
อัตราเงินเฟ้อภายในประเทศที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น

สำหรับตลาดรองของตราสารหนี้อยู่ในภาวะซบเซาต่อเนื่องจากปี2546
เนื่องจากนักวิชาการส่วนใหญ่คาดการณ์ถึงการปรับตัวของอัตราดอกเบี้ยในระยะอันใกล้
โดยคาดว่าภาวะดังกล่าวจะยังคงอยู่จนกระทั่ง ทิศทาง ดอกเบี้ยจะชัดเจนเพิ่มมากขึ้น

  ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

ภาวะเศรษฐกิจการเงินและตลาดทุนของประเทศมีผลอย่างมากต่อการดำเนินธุรกิจด้านวาณิชธนกิจ
ในช่วงที่เกิดภาวะวิกฤติเศรษฐกิจภาคธุรกิจส่วนใหญ่ต่างก็ประสบปัญหาทางการเงินและสภาพคล่อง
และสถานการณ์ต่างๆไม่เอื้ออำนวยต่อการระดมทุน
รวมถึงการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
การดำเนินธุรกิจด้านวาณิชธนกิจจึงต้องมีการปรับตัว
โดยเน้นการให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินในการปรับโครงสร้างธุรกิจและการปรับโครงสร้างหนี้มากขึ้น
อย่างไรก็ตามนับตั้งแต่ปี 2544 เป็นต้นมา
ภาวะเศรษฐกิจและตลาดหลักทรัพย์มีแนวโน้มการฟื้นตัวอย่างเด่นชัดขึ้น
ส่งผลให้ภาคธุรกิจต่างๆมีการทำธุรกรรมกันมากขึ้น รวมถึงการระดมทุน
การนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และการซื้อหรือควบรวมกิจการเพิ่มมากขึ้น นับตั้งแต่ปี
2544 ถึงปี 2547 มีบริษัทจดทะเบียนเข้าใหม่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) จำนวน
82 บริษัท และบริษัทจดทะเบียนเข้าใหม่ในตลาดหลักทรัพย์ใหม่ (MAI) จำนวน 29 บริษัท ทั้งนี้
สำหรับปี 2547 มีบริษัทจดทะเบียนเข้าใหม่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) จำนวน 36
บริษัท และบริษัทจดทะเบียนเข้าใหม่ในตลาดหลักทรัพย์ใหม่ (MAI) จำนวน 14 บริษัท

ตลาดหลักทรัพย์สามารถบรรลุเป้าหมายของการเพิ่มบริษัทจดทะเบียนจำนวน 50 บริษัทในปี 2547
มีมูลค่าการระดมทุนโดยการเสนอขายหลักทรัพย์ต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) มีมูลค่ารวมประมาณ
70,000 ล้านบาทโดยมีบริษัทจำนวน 36 แห่ง เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เพิ่มขึ้นจาก 12
บริษัทในปี 2545 และ 21 บริษัทใน ปี 2546 ขณะที่บริษัท 14 แห่ง
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ใหม่ เทียบกับ 12 บริษัทที่เข้าจดทะเบียนในปี 2545-2546
จากการที่มีบริษัทออกจากการเป็นบริษัทจดทะเบียน 7 แห่งในปีที่ผ่านมา
ทำให้จำนวนบริษัทจดทะเบียนทั้งหมดที่ซื้อขายในตลาดเท่ากับ 439 บริษัท ณ สิ้นปี 2547
เพิ่มขึ้นร้อยละ 8 จากปี 2546 บริษัทขนาดใหญ่ที่เข้า
จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมาได้แก่ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) (AOT)
, บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) (TOP) , บริษัท อสมท จำกัด (มหาชน) (MCOT) และ
บริษัท ไทยน๊อคซ์ สเตนเลส จำกัด (มหาชน) (TNX)

ปัจจุบันบริษัทต่างๆ ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจากจำนวนผู้ประกอบการในธุรกิจที่มีจำนวนมาก
โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
มีบริษัทที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ให้เป็นที่ปรึกษาทางการเงินตามขอบเขตที่สำนักงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนด
รวมทั้งสิ้น 70 บริษัท
ในจำนวนที่ปรึกษาดังกล่าวเป็นบริษัทหลักทรัพย์ที่ได้รับใบอนุญาตในการประกอบธุรกิจด้านการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์จำนวน
39 บริษัท จากจำนวนผู้ประกอบการที่มีมากดังกล่าวจึงทำให้ธุรกิจมีการแข่งขันกันสูง โดยการ
แข่งขันในธุรกิจจะเป็นการแข่งขันด้านคุณภาพ
ความเชี่ยวชาญในการให้บริการทั้งด้านการให้คำแนะนำและการแก้ปัญหาให้กับลูกค้า
ตลอดจนการนำเสนอผลิตภัณฑ์ใหม่ๆที่สามารถสร้างมูลค่าเพิ่มและประโยชน์ให้กับลูกค้าได้

  3.2.2 ลักษณะลูกค้าของบริษัท

บริษัทหลักทรัพย์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหมายเลข 42 ให้บริการด้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
ผ่านสำนักงานใหญ่และ 35 สาขาที่ครอบคลุมทุกภูมิภาคของประเทศ
รวมทั้งให้บริการผ่านระบบอินเตอร์เน็ต โดยในปี 2545 และ 2546
บริษัทมีมูลค่าการซื้อขายในตลาด หลักทรัพย์ 523,520 ล้านบาท และ 1,077,076 ล้านบาท
มีส่วนแบ่งการตลาดเป็นอันดับที่ 1 โดยคิดเป็นร้อยละ 12.70และ 11.46
ของมูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดหลักทรัพย์ตามลำดับ

สำหรับปี 2547 บริษัทมีมูลค่าการซื้อและขายในตลาดหลักทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,185,206.85 ล้านบาท
มีส่วนแบ่งการตลาดเป็นอันดับที่ 1 โดยคิดเป็นร้อยละ 11.71
ของมูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดหลักทรัพย์
ลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นลูกค้าบุคคลธรรมดารายย่อยคิดเป็นร้อยละ 84.67
และลูกค้าสถาบันทั้งในและต่างประเทศ คิดเป็นร้อยละ 15.33
บริษัทมีการให้บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยระบบเงินสด ระบบอินเตอร์เน็ต และ
ให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบเครดิตบาลานซ์ โดยมีสัดส่วนร้อยละ 87.44 ร้อยละ 1.48
และร้อยละ 11.08 ของมูลค่าการซื้อขายรวมของบริษัทตามลำดับ ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
บริษัทไม่มีการพึ่งพิงรายได้จากลูกค้ารายใดรายหนึ่งเกินกว่า ร้อยละ 30 ของรายได้รวม

3.2.3 กลยุทธ์การแข่งขันของบริษัท

1.  ให้ความสำคัญกับคุณค่าของพนักงาน
    ด้วยความเชื่อที่ว่าปัจจัยสำคัญที่สุดในการดำเนินธุรกิจหลักทรัพย์คือ บุคลากร
    บริษัทมีนโยบายที่จะดูแลบุคลากรอย่างดีไม่ว่าจะเป็นผลตอบแทนภายในกรอบระเบียบของตลาดหลักทรัพย์ฯ
    รวมทั้งการสนับสนุนด้านวิชาการ งานวิจัย ตราสารและเครื่องมือทางการเงินใหม่ๆ
    เพื่อสร้างโอกาสในการลงทุนให้แก่ลูกค้า และพนักงาน

2.  การพัฒนาด้านเทคโนโลยี

    1.  บริษัทได้ลงทุนด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ โดยเฉพาะในระบบการซื้อขายหลักทรัพย์ โดยมี
        เป้าหมายที่จะพัฒนาให้มีประสิทธิภาพสูง มีเสถียรภาพและความแม่นยำสูง
        สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างถูกต้องและรวดเร็ว

    2.  บริษัทมีเครือข่ายด้านงานวิจัย
        โดยมีเป้าหมายที่จะให้สามารถส่งข้อมูลงานวิจัยไปยังสาขาต่างๆ ได้แบบ Real Time
        โดยไม่ให้เป็นการรบกวนการซื้อขายระหว่างวัน ซึ่งในปี 2547 นี้
        บริษัทได้เปิดระบบการให้ข้อมูลด้านงานวิจัย และข้อมูลของบริษัทจดทะเบียน ผ่านช่องทาง
        KELIVE TV ซึ่งสามารถแสดงทั้งภาพและเสียง

    3.  บริษัทได้จัดทำระบบการซื้อขายผ่านอินเทอร์เน็ตที่มีประสิทธิภาพและมีความพร้อมด้านข้อมูลงานวิจัยเพื่อใช้ประกอบในการลงทุนและสามารถส่งคำสั่งการซื้อขายได้อย่างแม่นยำ
        รวดเร็ว เและ เพียงพอ

3.  การพัฒนาด้านงานวิจัยให้มีความเพรียบพร้อมในด้านปัจจัยพื้นฐานและเทคนิค
    โดยเน้นการส่งเจ้าหน้าที่ฝ่ายวิจัยเข้าพบผู้บริหารบริษัทจดทะเบียนต่างๆ
    เพื่อให้ได้งานวิเคราะห์ วิจัยด้านปัจจัยพื้นฐานที่มีความแม่นยำ
    รวมถึงการวิเคราะห์ด้านมหภาคทั้งปัจจัยในประเทศและต่างประเทศ
    ตลอดจนการวิเคราะห์ด้านเทคนิค

4.  จัดให้มีโครงการความรู้สู่นักลงทุน โดยการเปิดรับสมัครสมาชิก KIM ENG Fan Club
    เพื่อเผยแพร่ความรู้เรื่องการลงทุน เช่น การลงทุนแบบ Value Investor
    การลงทุนในระบบ Internet การซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านบริษัทหลักทรัพย์
    การวิเคราะห์หลักทรัพย์ด้านปัจจัยพื้นฐานและเทคนิค การลงทุนในหุ้นกู้ หุ้นกู้แปลงสภาพ
    ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ซึ่งนอกจากจะเป็นการให้ความรู้แก่ลูกค้าและนักลงทุนแล้ว
    ยังเป็นการขยายฐานลูกค้าของบริษัทอีกทางหนึ่ง

5.  การพัฒนางานด้านวานิชธนกิจให้มีความพร้อมและเป็นผู้นำในการเสนอบริการทางการเงินให้กับลูกค้าที่ครอบคลุมด้านตลาดทุน
    ตลาดตราสารหนี้ ตลาดตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน ตลาดเงินกู้ การควบรวมกิจการ
    และการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ เพื่อเสนอบริการทางด้านการเงินที่เหมาะสมสำหรับลูกค้าแต่ละราย
    รวมทั้งการเสนอขายหลักทรัพย์ สำหรับเป็นโอกาสในการลงทุนให้แก่ลูกค้าด้านหลักทรัพย์

6.  ด้านตราสารอนุพันธ์ ซึ่งเริ่มต้นด้วยการพัฒนาใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
    เพื่อเสนอขายต่อประชาชน โดยได้รับความสนับสนุนจากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า คอร์แปซิฟิค
    จำกัด ซึ่งเป็นผู้นำและประสบความสำเร็จอย่างสูงในธุรกรรมด้านใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

7.  ด้านการจัดการกองทุนส่วนบุคคล
    บริษัทได้เริ่มดำเนินการจัดเตรียมการขอใบอนุญาตการจัดการกองทุนส่วนบุคคล
    เพื่อเป็นการเพิ่มช่องทางรายได้ ตลอดจนเป็นเพิ่มการให้บริการที่หลากหลายมากขึ้น

8.  ดูแล รักษาสาขา และหรือการเพิ่มสาขา เพื่อให้บริการกับลูกค้าได้ทั่วประเทศ

    3.  การจัดหาผลิตภัณฑ์และบริการ

        1.  แหล่งที่มาของเงินทุน

บริษัทมีแหล่งเงินทุนส่วนใหญ่มาจากส่วนของผู้ถือหุ้น โดยในปี 2546 บริษัทมีการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีก
463.86 ล้านบาท รวมเป็นทุนจดทะเบียนจำนวน 2,800 ล้านบาท โดย จัดสรรหุ้นสามัญใหม่
จำนวน 77,772,829 หุ้น ให้แก่ กรรมการ ผู้บริหาร พนักงาน ผู้มีอุปการคุณ และประชาชนทั่วไป
ซึ่งทำให้บริษัทมีทุนชำระแล้วทั้งสิ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 เป็นจำนวน 2,725,000ล้านบาท
พร้อมกันนี้บริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

สำหรับการจัดหาแหล่งเงินในอนาคตนั้น เนื่องจากบริษัทได้เข้าเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาด
หลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จึงทำให้สามารถระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ อาทิ การเพิ่มทุนจดทะเบียน
การหาแหล่งเงินทุนผ่านเครื่องมือทางการเงิน ต่าง ๆ เป็นต้น
อันเป็นแหล่งเงินที่มีต้นทุนต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับการกู้ยืมเงินจาก สถาบันการเงินทั่วไป

3.3.2 การจัดหาเงินทุนหรือการให้กู้ยืมผ่านบุคคลที่เกี่ยวข้องกับผู้บริหารหรือผู้ถือหุ้นรายใหญ่

ในรอบบัญชีปี 2545/2546 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2546
บริษัทมีการกู้ยืมเงินจากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งเดิมเป็นบริษัทย่อยของ
บริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัท รวมทั้ง
เดิมเคยเป็นบริษัทย่อยของบริษัท โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
บริษัทไม่มียอดคงค้างสำหรับเงินกู้ยืมดังกล่าวแล้ว
อย่างไรก็ตามการกู้ยืมเงินที่เกิดขึ้นดังกล่าวจัดเป็นรายการระหว่างกัน รายละเอียดปรากฏในส่วนที่
2 ข้อ 11 รายการระหว่างกัน

3.3.3 การดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่อหนี้สินทั่วไปคิดเป็น
ร้อยละ 162.60 ซึ่งเกินกว่าอัตราขั้นต่ำที่ร้อยละ 7
ตามเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิตามที่สำนักงาน
คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนด