12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

(1) รายงานการสอบทานโดยผู้สอบบัญชีอนุญาต ต่องบการเงินงวดสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2555

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2982 จากบริษัท สอบบัญชี ดี
ไอ เอ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด ได้แสดงความเห็นว่า
ไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเงินระหว่างกาลดังกล่าวไม่แสดงฐานะทางการเงินรวม
ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

(2) รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับ ปี 2554 และปี 2553

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2982 จากบริษัท สอบบัญชี ดี
ไอ เอ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด ได้แสดงความเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554 และ2553 และผลการดำเนินงาน ของบริษัทและบริษัทย่อยว่า
ถูกต้องตามที่ควรในสาระที่สำคัญตามหลักการบัญชีรับรองทั่วไป

12.1.2 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

ตารางสรุปรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

ตารางสรุปงบแสดงฐานะการเงินของบริษัท

[TABLE]

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

  ----------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                                                                                        

                                      ณ 31 ธันวาคม              ณ 31 ธันวาคม              ณ 31 ธันวาคม     
                                      2553                     2554                     2555            

                                      ล้านบาท          ร้อยละ    ล้านบาท          ร้อยละ    ล้านบาท          ร้อยละ

  รายได้                                                                                                 

  รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์           4,298.16        96.2     2,202.24        97.62    2,770.73        98.25

  รายได้จากการขายที่ดินเปล่า               97.67           2.19     0.00            0.00     0.00            0.00

  รายได้จากการขายสินค้า                  53.65           1.20     31.98           1.42     25.69           0.91

  รายได้อื่น                             18.66           0.42     21.75           0.96     23.62           0.84

  รวมรายได้                            4,468.15        100.00   2,255.97        100.00   2,820.04        100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                               

  ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์                  3,070.57        68.72    1,371.19        60.78    1,766.42        62.64

  ต้นทุนจากการขายที่ดินเปล่า                57.00           1.28     0.00            0.00     0.00            0.00

  ต้นทุนขายสินค้า                         50.08           1.12     31.75           1.41     28.98           1.03

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             549.33          12.29    544.73          24.14    573.18          20.33

  ค่าตอบแทนกรรมการ                     3.21            0.07     4.93            0.22     3.28            0.12

  รวมค่าใช้จ่าย                          3,726.98        83.41    1,947.67        86.33    2,368.58        83.99

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล   741.16          16.59    308.3           13.67    257.02          9.11

  ดอกเบี้ยจ่าย                           26.26           0.59     28.86           1.28     17.12           0.61

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                      150.91          3.38     76.39           3.39     80.10           2.84

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย            572.5           12.81    203.05          9.00     354.24          12.56

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                   -8.52           -0.19    0.00            0.00      0.00           0.00

  กำไรสุทธิ                             563.98          12.62    203.05          9.00     354.24          12.56

                                                                                                        

  กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                  0.47                     0.17                     0.29            

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก           1,216,041,855            1,216,041,855            1,216,412,051   

  กำไรต่อหุ้นปรับลด                                                                                         

  กำไรต่อหุ้น – ส่วนที่เป็นของบรืษัทใหญ่        -                        0.17                     0.29            

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)      -                        1,219,562,489            1,219,589,298   
  ----------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัท

  ---------------------------------- ------------------------------- -------- ---- ------------------ ------------------ -----------------
                                                                                                                         

                                                                                   2553               2554               2555

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                            

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                     714,898,723.23     279,442,009.88     434,342,882.98

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ                                                                                        

  (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                

                                     รายได้ค่าปรับงานล่าช้า                                                                   

                                     กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว                 (3,379,064.74)     (1,039,023.02)     (445,849.06)

                                     รายได้อื่นๆ                                      (2,496,343.67)     0.00               0.00

                                     ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สิน                              11,441,814.26      11,186,702.18      8,845,166.84

                                     หนี้สงสัยจะสูญ                                    346,872.55         1,425,814.38       1,333,494.41

                                     สินทรัพย์ไม่มีตัวตนตัดจ่าย                            0.00               0.00               271,455.98

                                     ขาดทุนจากการเลิกใช้ทรัพย์สิน                        548,521.67         336,902.00         524,710.04

                                     ผลประโยชน์พนักงาน                               0.00               2,706,684.64       2,316,840.59

                                     รายการจ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์                       0.00               0.00               5,185,862.99

                                     ประมาณการค่าปรับจากงานเสร็จล่าช้า                  (19,422,587.30)    0.00               0.00

                                     ค่าใช้จ่ายอื่น                                     0.00               1,458,087.69       (196,841.84)

                                     ขาดทุนจากการถูกฟ้องร้อง                           0.00               8,580,152.00       0.00

                                     ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                 26,261,307.44      28,858,545.01      17,118,754.05

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงานก่อนการ                                                                                         

  เปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                 728,518,913.54     331,900,783.86     467,189,123.61

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                                         

                                     ลูกหนี้การค้า                                     12,585,593.01      (38,463,340.06)    (17,259,605.32)

                                     สินค้าคงเหลือ                                    371,859,352.54     1,771,237,000.90   340,185,067.06

                                     สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                               (165,114,881.26)   280,199,433.69     (71,637,479.60)

                                     ที่ดินรอการพัฒนา                                  57,000,000.00      0.00               (88,521,183.64)

                                     สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                             (6,120,512.64)     3,463,923.66       (3,864,887.32)

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                  270,209,551.65     1,526,036,983.61   158,901,911.18

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                                           

                                     เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                          (41,239,740.30)    (66,077,923.68)    (36,835,060.48)

                                     เงินค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้                      (66,611,936.00)    (698,890.00)       661,057,.05

                                     หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                 1,680,698.66       (96,308,116.39)    2,283,910.39

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                    (106,170,977.64)   (163,084,930.07)   (33,890,093.04)
  ---------------------------------- ------------------------------- -------- ---- ------------------ ------------------ -----------------

[TABLE]

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัท

  -------------------------------------- --------- ---------- --- --------------
  รายการ                                                          

                                         ปี2553     ปี2554          ปี 2555

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                 

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                  3.30      4.39           3.04

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)            0.46      0.14           0.19

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า-อสังหาริมทรัพย์    114.92    32.07          34.23
  (เท่า)                                                           

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย-อสังหาริมทรัพย์ (วัน)  3.13      11.23          10.52

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)         0.76      0.29           0.53

  ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            473.68    1,241.37       684.21

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)              8.60      3.49           6.55

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                    41.86     103.15         54.97

  Cash Cycle (วัน)                        434.95    1,149.45       639.75

  อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร                                    

  อัตรากำไรขั้นต้น-อสังหาริมทรัพย์ (%)           28.56     37.74          36.25

  อัตรากำไรขั้นต้น-วัสดุก่อสร้าง (%)             6.66      11.72          11.08

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)             16.59     13.78          16.11

  อัตราส่วนกำไรสุทธิ (%)                     12.62     9.07           12.56

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                  17.65     5.94           9.43

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการทำงาน                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)              10.06     3.22           4.92

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)          55.10     18.03          24.10

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)              0.80      0.35           0.39

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                   

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)         0.65      1.04           0.77

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)      28.25     12.34          26.37

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                  23.52     29.94          34.42
  -------------------------------------- --------- ---------- --- --------------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานประจำปี 2555 ณ วันที่ 31ธันวาคม 2555

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม จำนวน 2,820.04 ล้านบาท
มาจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 2,770.73 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 98.25
ของรายได้รวม

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2555 เศรษฐกิจภายในประเทศยังคงเติบโตต่อเนื่องจากปี 2554 ในช่วงปี 2555
ตลาดอสังหาริมทรัพย์ขยายตัวต่อเนื่องจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น ความต้องการที่อยู่อาศัยขยายตัวดีต่อเนื่อง
โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากนโยบายบ้านหลังแรกของทางการและอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำ
อย่างไรก็ตามต้นทุนดำเนินงานโดยรวมเพิ่มขึ้นทั้งต้นทุนแรงงานและราคาวัสดุกก่อสร้างเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลให้ต้องปรับราคาขายที่อยู่อาศัยใหม่ขึ้นแต่เนื่องจากการแข่งขันที่สูงทำให้ไม่สามารถปรับราคาขายได้มากนัก
ส่งผลให้ธุรกิจต้องปรับตัวเพื่อลดต้นทุน อาทิ ควบคุมต้นทุนค่าก่อสร้าง
การใช้เทคโนโลยีมากขึ้นในการก่อสร้าง และการควบค่าใช้จ่ายด้านการตลาด เป็นต้น

ในปี 2553 บริษัทมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 4,298.16
โดยลดลงเล็กน้อยจากยอดขายอสังหาริมทรัพย์ปี 2552 เนื่องจากว่าในปี 2553 บริษัท
ลูกค้าบริษัทในโครงการสมาร์ท คอนโด พระราม 2 มียอดขอสินเชื่อไม่ผ่านเป็นสัดส่วนที่สูง
รายได้ในปี 2553 นั้น มีสัดส่วนจาก โครงการคอนโดมิเนียม ทาวน์โฮม และบ้านเดี่ยว ตามลำดับ
โดยในปี 2553 บริษัทได้มีการขายที่ดินเปล่าที่ยังไม่มีแผนพัฒนาในระยะสั้นออกไป มูลค่า 97.67
ล้านบาท สำหรับปี 2554 บริษัทมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 2,202.24 ล้านบาท
โดยลดลงจากยอดขายอสังหาริมทรัพย์ปี 2553 ร้อยละ 48.76 เนื่องจากในปี 2554
บริษัทไม่สามารถขายและโอนกรรมสิทธิ์ได้ตามเป้าหมายที่กำหนดไว้
ประกอบกับการเกิดอุทกภัยช่วงปลายปี 2554
จึงทำให้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลงเกือบร้อยละ 50 เมื่อเทียบกับปี 2553 สำหรับปี
2555 บริษัทมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 2,770.73 ล้านบาท
โดยยอดรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ดังกล่าวมียอดสูงกว่ายอดที่รับรู้ทั้งปี 2554 ถึง 568.49
ล้านบาท ซึ่งสาเหตุหลักที่ทำให้ยอดรับรู้รายได้สูงขึ้นเกิดจากลูกค้าที่ชะลอการโอนกรรมสิทธิ์ในปี
2554 มาโอนกรรมสิทธิ์ในปี 2555 นอกจากนี้ บริษัทฯ
ได้มีการก่อสร้างบ้านแล้วเสร็จและสามารถส่งมอบให้กับลูกค้าทันภายในเวลาที่กำหนด

กำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ของบริษัทฯมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นทุกปี โดยในปี 2553 ถึงปี 2555
บริษัทมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 1,227.59 ล้านบาท 831.05 ล้านบาท และ 1,004.31 ล้านบาท
ตามลำดับ โดยอัตรากำไรขั้นต้น ลดลงร้อยละ 32.30 เนื่องจากผลกระทบจากภาวะอุทกภัย
และในปี 2555 เพิ่มขึ้นร้อยละ 20.84
เนื่องจากการโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง เช่น
โครงการคอนโดมิเนียมที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนจาก BOI และทาวน์โฮมบางโครงการ

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยเปิดขายโครงการใหม่ทั้งสิ้น 6 โครงการมีมูลค่าโครงการกว่า
4,712.93 ล้านบาท ทำให้มีโครงการที่เปิดขายอยู่ทั้งสิ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 24
โครงการ โดยมีมูลค่าโครงการที่รวม จำนวน 18,408.99 ล้านโดยมียอดขายได้ในปี 2554 มูลค่า
2,110.83 ล้านบาท และยอดรับรู้รายได้อสังหาริมทรัพย์ มูลค่า 2,202.24 ล้านบาท

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยเปิดขายโครงการใหม่ทั้งสิ้น 2 โครงการ มีมูลค่าโครงการ
551.75 ล้านบาท ทำให้มีโครงการที่เปิดขายทั้งสิ้น จำนวน 24 โครงการ
โดยมีมูลค่าโครงการรวม จำนวน 17,268.46 ล้านบาท โดยมียอดขายในปี 2555 มูลค่า
3,076.32 ล้านบาท และยอดรับรู้รายได้อสังหาริมทรัพย์ มูลค่า 2,770.73 ล้านบาท
สาเหตุที่บริษัทเปิกโครงการได้น้อย
เนื่องจากบริษัทมีโครงการจำนวนมากในขณะที่มีทีมงานก่อสร้างไม่เพียงพอ

ก. รายได้

รายได้หลักของบริษัทบริษัทและบริษัทย่อยมาจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์
ประเภทหมู่บ้านจัดสรร และประเภทอาคารชุดพักอาศัย ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เท่ากับ 4,298.16 ล้านบาท 2,202.24
ล้านบาท และ 2,770.73 ล้านบาทตามลำดับ ลดลงร้อยละ 48.76 และเพิ่มขึ้นร้อยละ 25.81
สำหรับรายได้ที่ลดลงเล็กน้อยในปี 2553 เนื่องจากว่า ลูกค้าสมาร์ทคอนโด พระราม 2
มียอดการขอสินเชื่อไม่ผ่านในสัดส่วนที่สูง และบริษัทได้มีการเลื่อนเปิดโครงการบ้านเดี่ยวไปปี 2554
ทำให้บริษัท มีสินค้าไม่หลากหลายต่อความต้องการของผู้บริโภค โดยในปี 2553
บริษัทมีรายได้จากคอนโดมิเนียมในสัดส่วนที่สูงกว่า บ้านเดี่ยวและทาวน์โฮม เนื่องจาก
บริษัทได้มีการโอนโครงการ เดอะ คอมพลีท นราธิวาส บริดจ์ และ โครงการสมาร์ทคอนโด
พระราม 2 ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 47.75 ของรายได้ทั้งหมด บริษัทและบริษัทย่อย
มีนโยบายการรับรู้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เมื่อส่งมอบสินค้าแล้ว
(เมื่อโอนกรรมสิทธิ์ให้กับลูกค้า) ซึ่งบริษัทจะได้รับเงินจากลูกค้าเมื่อสร้างเสร็จ
การดำเนินการก่อสร้างในแต่ละโครงการจะใช้ระยะเวลาที่แตกต่างกันออกไป
ซึ่งขึ้นอยู่กับประเภทของโครงการ ขนาด รูปแบบ เป็นต้น รายได้ที่ลดลงของปี 2554
บริษัทมีรายได้จากทางน์โฮมที่สูงกว่าคอนโดมิเนียมและบ้านเดี่ยว ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 47.15
ของรายได้ทั้งหมด สำหรับปี 2555 บริษัทมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 2,770.73
ล้านบาท โดยยอดรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ดังกล่าวมียอดสูงกว่ายอดที่รับรู้ทั้งปี 2554 ถึง
568.49 ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุหลักที่ทำให้ยอดรับรู้รายได้สูงขึ้นเกิดจากลูกค้าที่ชะลอการโอนกรรมสิทธิ์ในปี 2554
มาโอนกรรมสิทธิ์ในปี 2555 นอกจากนี้ บริษัทฯ
ได้มีการก่อสร้างบ้านแล้วเสร็จและสามารถส่งมอบให้กับลูกค้าทันภายในเวลาที่กำหนด

รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ของบริษัทและบริษัทย่อย จะมีรายได้มาจากสินค้า 3 ประเภท
ได้แก่ 1.บ้านเดี่ยว บ้านแฝด 2. ทาวน์โฮม และ 3 อาคารชุดพักอาศัย
โดยโครงสร้างรายได้ของการขายอสังหาริมทรัพย์แต่ละประเภทประจำปี 2553 – ปี 2555 มีดังนี้

+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
| รายได้             | ผู้ด      | 2553 |     | 2554 |     | 2555 |      |
|                   | ำเนินการ |      |     |      |     |      |      |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|                   |         | งบก  |     | งบก  |     | งบก  |      |
|                   |         | ารเง |     | ารเง |     | ารเง |      |
|                   |         | ินรวม |     | ินรวม |     | ินรวม |      |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|                   |         | ล้า   | ร้อ  | ล้า   | ร้อ  | ล้า   | ร    |
|                   |         | นบาท | ยละ | นบาท | ยละ | นบาท | ้อยละ |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|   บ้านเดี่ยวตลาดบน   | บริษัท    | 13   | 3   | 0.00 | 0   | 6    | 2.43 |
|                   |         | 4.11 | .00 |      | .00 | 8.40 |      |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|   บ้านเด           | บริษัท    | 76   | 17  | 37   | 16  | 29   | 1    |
| ี่ยวตลาดกลาง/บ้านแฝด |         | 9.86 | .23 | 8.45 | .78 | 7.08 | 0.53 |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|                   | บริษัท    | 1,26 | 28  | 1,06 | 47  | 1,63 | 5    |
| ทาวน์เฮ้าส์/โฮมออฟฟิศ |         | 0.64 | .21 | 3.68 | .15 | 8.83 | 8.11 |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|   อาคารชุดพักอาศัย   | บริษัท    | 2,13 | 47  | 76   | 33  | 76   | 2    |
|                   |         | 3.56 | .75 | 0.11 | .69 | 6.42 | 7.18 |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|   ที่ดินเปล่า         | บริษัท    | 9    | 2   | 0.00 | 0   | 0.00 | 0.00 |
|                   |         | 7.67 | .18 |      | .00 |      |      |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|                   | บ       | 4,39 | 98  | 2,20 | 97  | 2,77 | 9    |
| รวมรายได้จากการขาย | ริษัท/ปริญ | 5.84 | .38 | 2.24 | .62 | 0.73 | 8.25 |
|                   | เวนเจอร์ |      |     |      |     |      |      |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|   อสังหาริมทรัพย์     |         |      |     |      |     |      |      |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|   ร               | โกรโยธา | 5    | 1   | 3    | 1   | 2    | 0.91 |
| ายได้จากการขายสินค้า |         | 3.65 | .20 | 1.98 | .42 | 5.69 |      |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|   รายได้จ          |         | 0.00 | 0   | 0.00 | 0   | 6.38 | 0.23 |
| ากการรับเหมาก่อสร้าง |         |      | .00 |      | .00 |      |      |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|   รายได้อื่น         | บริษัท/   | 1    | 0   | 2    | 0   | 1    | 0.61 |
|                   | บริษัทย่อย | 8.66 | .42 | 1.75 | .96 | 7.24 |      |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+
|   รวมรายได้ทั้งสิ้น    |         | 4,46 | 100 | 2,25 | 100 | 2,82 | 10   |
|                   |         | 8.15 | .00 | 5.97 | .00 | 0.04 | 0.00 |
+-------------------+---------+------+-----+------+-----+------+------+

หมายเหตุ: บ้านเดี่ยวตลาดบน ราคาขายตั้งแต่ 10 ล้านบาทขึ้นไป

บ้านเดี่ยวตลาดกลาง ราคาขายตั้งแต่ 3 – 10 ล้านบาท

บริษัทมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ ประเภทบ้านเดี่ยวตลาดบนใน ปี 2553 ปี 2554 และปี
2555 เท่ากับ 134.11 ล้านบาท 0.00 บาท และ 68.40 ล้านบาท ตามลำดับ
เนื่องจากบริษัทไม่มีรายได้จากการขายประเภทบ้านเดี่ยวตลาดบน
ทำให้บริษัทพัฒนาโครงการบ้านเดี่ยวตลาดบนคือ โครงการ สิริทาวารา ออเรนทอล
เป็นโครงการบ้านเดี่ยว 2 ชั้น ตั้งอยู่ที่ถนนประดิษฐ์มนูธรรม (เลียบทางด่วนเอกมัย-รามอินทรา)
เป็นโครงการขนาด 30-2-44 ไร่ จำนวน 67 ยูนิต มูลค่าโครงการประมาณ 1,129.68 ล้านบาท
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีแปลงว่างรอจำหน่าย จำนวน 5 ยูนิต และมีมูลค่าคงเหลือประมาณ
72.02 ล้านบาท

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ ประเภทบ้านเดี่ยวตลาดกลาง ในปี 2553
ปี 2554 และปี 2555 เท่ากับ 769.86 ล้านบาท 378.45 ล้านบาท และ 297.08 ล้านบาท
ตามลำดับ ลดลง ร้อยละ 50.84 และลดลงร้อยละ 21.50 ยอดรายได้จากบ้านเดี่ยวลดลงในปี
2555

ด้านรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ ประเภททาวน์เฮ้าส์/โฮมออฟฟิศ ในปี 2553 ปี 2554
และปี 2555 เท่ากับ 1,260.64 ล้านบาท 1,063.68 ล้านบาท และ 1,638.83 ล้านบาท
ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 15.23 และเพิ่มขึ้นร้อยละ 54.07 ตามลำดับ สำหรับปี 2555 บริษัทฯ
มีสัดส่วนรายได้ที่สูงขึ้น มีผลมาจากการเริ่มเปิดโอนโครงการคอนโดมิเนียมในปลายปี 2554 ถึงต้นปี
2555 โดยมีลูกค้าที่ชะลอการโอนกรรมสิทธิ์ในปี 2554 มาโอนกรรมสิทธิ์ในปี 2555 ด้วย

สำหรับในปี 2553
เป็นอีกปีที่บริษัทมีสัดส่วนยอดรับรู้รายได้จากอาคารชุดสูงกว่าบ้านเดี่ยวและทาวน์โฮม เนื่องจาก
บริษัทได้มีการรับรู้รายได้จากโครงการ เดอะคอมพลีท นราธิวาสราชนครินทร์ บริดจ์ พหลโยธิน 37
และสมาร์ท คอนโด พระราม 2 ซึ่งมียอดรับรู้รายได้สูงถึง 2,133.55 ล้านบาท สำหรับปี 2554
บริษัทมีสัดส่วนยอดรับรู้รายได้จากทาวน์โฮมสูงกว่าบ้านเดี่ยวและอาคารชุด
เนื่องจากบริษัทได้มีการรับรู้รายได้จากโครงการที่เปิดปลายปี 2553 และต้นปี 2554 สูงถึง
1,053.48 ล้านบาท สำหรับปี 2555
บริษัทมีสัดส่วนยอดรับรู้รายได้จากทาวน์โฮมสูงกว่าบ้านเดี่ยวและอาคารชุด สูงถึง 1,638.83
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 59.15 ของรายได้อสังหาริมทรัพย์
ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ปกติของบริษัทที่อยู่ในระดับ 50 – 60%

บริษัทมีรายได้จากการขายสินค้าประเภทวัสดุก่อสร้างและงานก่อสร้าง โดยผ่านบริษัท โกร โยธา
กรุ๊ป จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัท
โดยเป็นการขายให้กับบริษัทและผู้รับเหมาของบริษัทเป็นส่วนใหญ่ โดยใน ปี 2553 ปี 2554 และปี
2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายสินค้าเท่ากับ 53.65 ล้านบาท 31.98 ล้านบาท
และ 25.69 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 40.39 และลดลงร้อยละ 19.67 ตามลำดับ ปี
2555 บริษัทมีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง โดยผ่านบริษัท โกรโยธา กรุ๊ป จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อบของบริษัท สำหรับในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
ที่มีรายได้เพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทได้ปรับแนวทางการจำหน่ายใหม่
โดยเน้นที่การขายให้บุคคลภายนอกมากขึ้น

ข. ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ประกอบด้วย ที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน ค่าก่อสร้าง
ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับโครงการ และดอกเบี้ยจ่าย โดยในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์เท่ากับ 3,070.57 ล้านบาท 1,371.19 ล้านบาท
และ 1,766.42 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นร้อยละ 71.43 ร้อยละ 62.26 และร้อยละ 63.75
ของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ ตามลำดับ

ในปี 2553
ต้นทุนขายของบริษัทลดลงเนื่องจากบริษัทได้นำเทคโนโลยีการก่อสร้างแบบใหม่เข้ามาใช้ในการก่อสร้างเพิ่มเติมจากปี
2552 เช่น การนำการหล่อในที่มาใช้สำหรับการสร้างรั้วบ้าน การหล่อในที่สำหรับกำแพงบ้าน
ซึ่งทำให้งานเสร็จได้เร็วขึ้นและควบคุมคุณภาพได้ดีกว่าการก่อสร้างแบบก่ออิฐฉาบปูน สำหรับปี 2554
จนถึงปี 2555
ต้นทุนขายของบริษัทลดลงเนื่องจากบริษัทรับรู้รายได้จากโครงการที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง เช่น
โครงการคอนโดมิเนียมที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน (BOI)
และโครงการทาว์นโฮมบางโครงการได้พัฒนาเทคโนโลยีการก่อสร้างแบบใหม่เพิ่มเติมจากปี 2553
อีกทั้งยังมีทีมก่อสร้างที่มีความชำนาญ ทำให้ต้นทุนขายของบริษัทลดลงอย่างต่อเนื่อง

ต้นทุนขายหลักของบริษัทและบริษัทย่อยเป็นต้นทุนผันแปร ซึ่งประกอบด้วย ต้นทุนที่ดิน ต้นทุนก่อสร้าง
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับโครงการ และต้นทุนดอกเบี้ยโครงการ
สาเหตุที่ทำให้อัตราส่วนต้นทุนขายสูงขึ้นเนื่องจากราคาของวัสดุก่อสร้างส่วนใหญ่ที่มีการปรับตัวสูงขึ้น
ในขณะที่ราคาขายไม่สามารถปรับขึ้นได้มากนัก เนื่องจากภาวะการแข่งขันสูง

ค. ค่าใช้จ่ายรวม

ในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายรวมเท่ากับ 549.33 ล้านบาท
544.73 ล้านบาท และ 573.18 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 0.84 และเพิ่มขึ้นร้อยละ
5.22 ตามลำดับ สำหรับค่าใช้จ่ายรวมจะมีสาเหตุหลักจากค่าใช้จ่ายหลัก
คือค่าใช้จ่ายในการโฆษณาประชาสัมพันธ์และส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้น
ซึ่งที่ผ่านมาบริษัทมีการเปิดขายโครงการใหม่เพิ่มมากขึ้น
จึงต้องมีการโฆษณาประชาสัมพันธ์เกี่ยวกับโครงการให้แก่ผู้บริโภคและกลุ่มลูกค้าเป้าหมายเพิ่มมากขึ้นด้วย
สำหรับการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในปี 2553 เนื่องจาก บริษัทได้จัดกิจกรรมส่งเสริมการตลาด การ
Re-Branding กิจกรรม 10 ปี ปริญสิริ รวมถึงการสิ้นสุดมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์
ทำให้ค่าใช้จ่ายสูงขึ้น สำหรับปี 2554 นอกจากการโฆษณาประชาสัมพันธ์ส่งเสริมการขายแล้ว
บริษัทยังมีค่าใช้จ่ายในส่วนการบริหารด้านต่างๆ ที่เพิ่มขึ้น
ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายรวมของบริษัทในปีที่ผ่านมาสูงขึ้นตามเช่นกัน สำหรับปี 2555 บริษัทฯ
มีสัดส่วนค่าใช้จ่ายสูงขึ้น ซึ่งมีสาเหตุหลักเกิดจากค่าใช้ข่ายด้านการตลาดและการประชาสัมพันธ์
อย่างไรก็ตาม เมื่อเปรียบเทียบสัดส่วนต่อรายได้รวมของปี 2554 และปี 2555 จะเท่ากับ 24.15
และ 20.33 ตามลำดับ ปี 2555
มีสัดส่วนลดลงเนื่องจากการควบคุมค่าใช้จ่ายได้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ง. กำไร

บริษัทมีกำไรขั้นต้น ในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 เท่ากับ 1,227.58 ล้านบาท 831.05
ล้านบาท และ 1,004.31 ล้านบาท ตามลำดับ โดยอัตรากำไรขั้นต้น 28.56 , 37.74 และ
36.25 ตามลำดับ สาเหตุสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มในปี 2554 และในปี 2555 สูงขึ้น
มาจากการปรับราคาขายเพิ่มขึ้น และการควบคุมต้นทุนขายให้เป็นไปตามประมาณการที่ตั้งไว้

ในปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 563.98 ล้านบาท
203.05 ล้านบาท และ 354.24 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราส่วนกำไรสุทธิ ร้อยละ 12.62
ร้อยละ 9.00 และร้อยละ 12.56 ตามลำดับ การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนกำไรสุทธิ
มีสาเหตุตามข้างต้นที่ได้กล่าวไว้ในหัวข้อ ก. เรื่องรายได้, ข. เรื่องต้นทุนขาย และข้อ ค.
เรื่องค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร เป็นผลให้กำไรสุทธิของบริษัทปรับตัวสูงขึ้น

จ. อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ใน ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับ ร้อยละ
17.65 ร้อยละ 5.94 และร้อยละ 9.43 ตามลำดับ ปี 2553
บริษัทมีอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเนื่องจากบริษัทได้รับประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์ของรัฐบาลทำให้บริษัทได้รับประโยชน์ด้านภาษีที่ลดลงเป็นผลให้กำไรสุทธิของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้นและทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น
สำหรับปี2554 บริษัทมีกำไรลดลง เนื่องจากการสิ้นสุดมาตรการกระตุ้นภาษีจากภาครัฐบาล ในปี
2555 อัตรากำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น เนื่องจากรายได้ที่รับรู้สูงขึ้น การควบคุมต้นทุนขาย
และมาตรการควบคุมค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นสูงขึ้นตามไปด้วย

12.2.2 การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 มีมูลค่าเท่ากับ
5,567.52 ล้านบาท 7,028.47 ล้านบาท และ 7,193.21 ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2555
สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อย ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนและสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเท่ากับ
5,723.13 ล้านบาท และ 1,470.09 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 79.56 และร้อยละ 20.44
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นสินค้าคงเหลือ โดย ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 5,359.70 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
74.51 ของสินทรัพย์รวม

เงินลงทุนชั่วคราว

เงินลงทุนชั่วคราวทั้งหมดของบริษัทและบริษัทย่อย เป็นการลงทุนในกองทุนเปิดตราสารหนี้
เนื่องจากในบางขณะบริษัทมีสภาพคล่องมากจึงได้นำเงินไปลงทุนเพื่อก่อให้เกิดประโยชน์ ทั้งนี้ ณ
สิ้นปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินลงทุนในกองทุนเปิดตราสารหนี้เท่ากับ
222.44 ล้านบาท 8.82 ล้านบาท และ 49.73 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยบริษัทได้นำไปลงทุนในกองทุนเปิดตราสารหนี้ เพื่อสะดวกในการรักษาสภาพคล่องของบริษัท ในปี
2555 เงินลงทุนชั่วคราวสูงขึ้น เนื่องจากบริษัทมีสภาพคล่องสูงขึ้นจากการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้น

ลูกหนี้การค้า-สุทธิ

ณ สิ้น ปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ 14.43
ล้านบาท 5.72 และ 5.85 ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2554ลูกหนี้การค้าที่ลดลง
โดยส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าของบริษัท โกร โยธา กรุ๊ป จำกัด โดยมีรายละเอียดของลูกหนี้การค้า
ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 ดังแสดงในตาราง

(หน่วย : บาท)

  ------------------------- --------------- --------------- ---------------
  รายละเอียดลูกหนี้             ณ 31 ธันวาคม     ณ 31 ธันวาคม     ณ 31 ธันวาคม
                            2553            2554            2555

  ในกำหนด                   8,598,554.51    1,282,457.28    2,442,214.15

  เกินกำหนดระหว่าง 1 – 90 วัน  5,452,730.00    2,218,269.60    2,002,399.27

  เกินกำหนดระหว่าง 91–180 วัน  987,968.84      388,224.08      1,553,337.55

  เกินกำหนดระหว่าง 181–360 วัน 193,454.74      3,740,720.63    166,568.62

  เกินกำหนดเกินกว่า 360 วัน     9,389,864.78    9,709,017.78    12,640,755.31

  รวม                       24,622,573.43   17,338,689.37   18,805,274.90

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        10,190,894.88   11,616,709.26   12,950,203.67

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ             14,431,678.55   5,721,980.11    5,855,071.23
  ------------------------- --------------- --------------- ---------------

บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยประเมินจากลูกหนี้ที่บริษัทและบริษัทย่อยคาดว่าจะเรียกเก็บเงินไม่ได้
ประกอบกับประวัติการจ่ายชำระหนี้ที่ผ่านมาในอดีตมาร่วมในการพิจารณา ณ สิ้น ปี 2553 ปี 2554
และ ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญรวมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเท่ากับ 10.19
ล้านบาท 11.61 และ 12.95 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งฝ่ายบริหารให้ความสำคัญในการติดตามลูกหนี้การค้าดังกล่าว ดังจะเห็นได้จากในปี 2553 ปี
2554 และ ปี 2555 บริษัทได้มีการปรับปรุงระบบการชำระหนี้ค่าวัสดุก่อสร้างของบริษัท โกร โยธา
กรุ๊ป จำกัด ตามที่กล่าวไปแล้วข้างต้น และในกรณีที่ลูกหนี้รายใดคาดว่าจะมีปัญหา
บริษัทจะดำเนินการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพื่อให้งบการเงินแสดงมูลค่าที่แท้จริง ทั้งนี้
ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญดังกล่าวถือว่าเป็นจำนวนที่ไม่มากเมื่อเทียบกับรายได้รวมของบริษัท โดย ณ
สิ้นปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 มีสัดส่วน ร้อยละ 0.22 ร้อยละ 0.51 และ 0.46 ตามลำดับ

ทั้งนี้ บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้เกินกว่า 360 วัน ณ สิ้น ปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 เท่ากับ
9.38 ล้านบาท 9.70 และ 12.64 ล้านบาท ตามลำดับ โดยเป็นลูกหนี้ค้าวัสดุก่อสร้างของบริษัท
โกร โยธา กรุ๊ป จำกัด ตามที่ได้กล่าวมาข้างต้น
ซึ่งปัจจุบันฝ่ายบริหารได้ให้ความสำคัญในการบริหารลูกหนี้
โดยมีการกำหนดนโยบายที่ชัดเจนเกี่ยวกับการกำหนดวงเงิน อายุหนี้
และการดำเนินการฟ้องร้องเพื่อให้ลูกหนี้กลุ่มดังกล่าวชำระหนี้
รวมไปถึงการปรับปรุงเงื่อนไขการจ่ายเงินค่างวดงานในการก่อสร้างของผู้รับเหมา
โดยบริษัทสามารถนำค่าวัสดุก่อสร้างที่ บริษัท โกร โยธา กรุ๊ป จำกัด
จำหน่ายให้กับผู้รับเหมาไปหักออกจากค่างวดงานในการก่อสร้างที่บริษัทต้องจ่ายให้กับผู้รับเหมาได้

การชำระเงินของโครงการที่ดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
บริษัทมีเงินที่ถึงกำหนดชำระจากลูกหนี้สะสมตามวิธีค่างวดที่ถึงกำหนดชำระเท่ากับ 11,157.83
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 87.07 ของมูลค่าโครงการที่ขายแล้ว
ในจำนวนนี้มียอดเงินที่ชำระแล้วสะสมจำนวน 10,446.91 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 81.53
ของเงินที่ถึงกำหนดชำระสะสม โดยมียอดเงินที่ค้างชำระสะสมจำนวน 1.60 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 0.01 ของเงินที่ถึงกำหนดชำระสะสม
และมียอดคงเหลือที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระจำนวน 1,656.28 ล้านบาท คิดเป็น 12.93
ของมูลค่าโครงการที่ขายแล้ว โดยมีรายละเอียดดังนี้

ตารางรายละเอียดการชำระเงินของโครงการที่ดำเนินการอยู่ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

[TABLE]

ตารางรายละเอียดเงินค้างชำระสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

(หน่วย : ล้านบาท)

+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| ชื่อโครงการ         | เง   |      | ค้า    | ค      | ค้า    | ค้างชำ    |
|                   | ินค้าง |      | งชำระ | ้างชำระ | งชำระ | ระมากกว่า |
|                   | ชำระ |      |       |        |       |          |
|                   | สะสม |      | 1-30  | 31-60  | 61-90 | 90       |
|                   |      |      | วัน    | วัน     | วัน    | วันขึ้นไป   |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
|                   | จำนว | จำนว | จำน   | จำ     | จำน   | จำนวนเงิน |
|                   | นราย | นเงิน | วนเงิน | นวนเงิน | วนเงิน |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| ปริญญดา-แจ่มจันทร์    | 1    | 0.40 | 0.00  | 0.00   | 0.00  | 0.40     |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| Six Nature        | 2    | 0.14 | 0.05  | 0.03   | 0.03  | 0.03     |
| กัลปพฤกษ์           |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| Six Nature        | 3    | 0.12 | 0.04  | 0.02   | 0.07  | 0.00     |
| เพชรเกษม69        |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| Six Nature วิภาวดี  | 4    | 0.16 | 0.04  | 0.03   | 0.00  | 0.09     |
| 60                |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| City Sense วัชรพล  | 4    | 0.22 | 0.00  | 0.01   | 0.00  | 0.21     |
| (ทาวน์เฮ้าส์)        |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| Zereneเพ          | 8    | 0.48 | 0.09  | 0.03   | 0.03  | 0.32     |
| ชรเกษมพุทธมณฑลสาย3 |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| Six Nature        | 3    | 0.13 | 0.07  | 0.02   | 0.02  | 0.02     |
| เอกชัย-บางบอน      |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| Zerene พระราม2 –  | 2    | 0.08 | 0.02  | 0.03   | 0.03  | 0.00     |
| ท่าข้าม             |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| City Sense        | 19   | 0.60 | 0.24  | 0.10   | 0.08  | 0.19     |
| รัตนาธิเบศร์         |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| City Sense        | 7    | 0.08 | 0.06  | 0.02   | 0.00  | 0.00     |
| บางนา-ตราด ก.ม.10 |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| Smart อ่อนนุช       | 6    | 0.05 | 0.03  | 0.01   | 0.00  | 0.00     |
| B,D,F,G,I,K       |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| Smart อ่อนนุช       | 26   | 0.30 | 0.18  | 0.08   | 0.04  | 0.00     |
| A,C,E,H,J         |      |      |       |        |       |          |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+
| รวม               | 85   | 2.76 | 0.82  | 0.38   | 0.30  | 1.26     |
+-------------------+------+------+-------+--------+-------+----------+

หมายเหตุ เก็บข้อมูลโดยวิธีเงินค่างวดที่ครบกำหนดชำระ
โดยบริษัทยังไม่โอนกรรมสิทธิ์บ้านให้กับลูกหนี้
โดยยอดเงินค้างชำระที่ปรากฏในตารางข้างต้นจะแตกต่างจากลูกหนี้ค้างชำระในหมายเหตุประกอบงบการเงิน
เนื่องจากบันทึกโดยใช้วิธีรับรู้เมื่องานเสร็จและโอนกรรมสิทธิ์ให้ผู้ซื้อแล้ว
การเก็บตัวเลขด้วยวิธีที่ต่างกันนี้
ทำให้ยอดลูกหนี้ค้างชำระในตารางข้างต้นมียอดสูงหรือต่ำกว่าเงินค้างชำระในงบการเงิน

  สินค้าคงเหลือ

ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 3,992.34
ล้านบาท 5,513.11 ล้านบาท และ 5,359.70 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นร้อยละ 38.09 และ
ลดลงร้อยละ 2.78 ตามลำดับ ซึ่งการเพิ่มขึ้นตามโครงการของบริษัทและบริษัทย่อยนั้น
เกิดจากการที่บริษัทมีการเปิดโครงการใหม่ขนาดใหญ่ในปี 2554 ทำให้สินค้าคงเหลือมีจำนวนเพิ่มขึ้น
ส่วนในปี 2555 สินค้าคงเหลือมรสัดส่วนที่ลดลง ส่วนใหญ่เกิดจากการโอนขายให้กับลูกบ้าน
ซึ่งมีผลทำให้ยอดรับรู้รายได้สูงขึ้นในปี 2555 โดยมีรายละเอียดของสินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2553
และ ปี 2554 และ ปี 2555 ดังแสดงในตาราง

(หน่วย : บาท)

  ------------------------- ------------------ ------------------ ------------------
  รายละเอียด                 ณ 31 ธันวาคม 2553   ณ 31 ธันวาคม 2554   ณ 31 ธันวาคม 2555

  สินค้าสำเร็จรูป                                                      

  - อาคารชุด                 803,546,459.99     547,001,611.08     392,147,507.23

  - บ้านเพื่อขาย               59,381,248.36      49,520,221.63      33,666,790.43

  - วัสดุก่อสร้าง               725,878.50         691,581.24         746,598.64

  ที่ดินและค่าพัฒนาที่ดิน           2,386,939,372.17   3,671,341,505.11   3,695,887,197.23

  งานระหว่างก่อสร้าง           611,576,616.72     1,018,827,826.17   851,347,550.33

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวข้องกับโครงการ   51,343, 091.71     90,229,180.91      180,224,900.36

  ดอกเบี้ยรอการตัดบัญชี          78,826,487.04      135,493,523.50     205,682,010.95

  รวม                       3,992,339,154.49   5,513,105,449.64   5,359,702,555.17
  ------------------------- ------------------ ------------------ ------------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 , 2554 และ 2553
ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างแต่ละโครงการของบริษัทและบริษัทย่อยส่วนใหญ่ จำนวน 4,744.98 ล้านบาท
จำนวน 4,294.55 ล้านบาท และจำนวน 2,530.62 ล้านบาท ตามลำดับ (เฉพาะกิจการ จำนวน
4,697.61 ล้านบาท จำนวน 4,259.80 ล้านบาท และจำนวน 2,423.86 ล้านบาท ตามลำดับ)
ได้นำไปจดจำนองเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันวงเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
วงเงินอาวัลตั๋วสัญญาใช้เงิน และเงินกู้ยืมระยะยาว
และวงเงินในการให้ธนาคารออกหนังสือค้ำประกัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 , 2554 และ 2553
บริษัทและบริษัทย่อยบันทึกดอกเบี้ยจ่ายเป็นต้นทุนโครงการ จำนวน 150.90 ล้านบาท
จำนวน103.38 ล้านบาท และ จำนวน 65.01 ล้านบาท ตามลำดับ

บริษัทไม่มีความจำเป็นต้องตั้งสำรองการด้อยค่าของทรัพย์สิน
เนื่องจากบริษัทได้ว่าจ้างผู้ประเมินราคาอิสระ
ซึ่งเป็นบริษัทที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ทำการประเมินราคาที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่มีไว้เพื่อขายของบริษัทและบริษัทย่อย
ซึ่งผลการประเมินราคาทรัพย์สินมีมูลค่าสูงกว่าราคาทุนเดิม

ที่ดินและอุปกรณ์-สุทธิ

ณ สิ้น ปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีที่ดินและอุปกรณ์สุทธิ จำนวน 37.68
ล้านบาท 42.91 ล้านบาท 33.36 และ 30.49 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 22.26 และลดลงร้อยละ
8.60 ตามลำดับ รายละเอียดของที่ดินและอุปกรณ์สุทธิ ณ วันสิ้นปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555
ดังแสดงในตาราง

(หน่วย : บาท)

  ---------------------------------------------------------------------------
  รายละเอียด                ณ 31 ธันวาคม 2553 ณ 31 ธันวาคม 2554 ณ 31 ธันวาคม 2555
  ------------------------ ---------------- ---------------- ----------------
  ที่ดิน                      3,279,342.43     3,279,342.43     3,279,342.43

  อาคารและสิ่งปลูกสร้าง        2,196,710.00     2,196,710.00     2,196,710.00

  เครื่องจักรและอุปกรณ์         23,132,926.94    9,605,298.16     12,277,995.76

  แคมป์คนงาน                292,046.06       628,267.96       628,267.96

  เครื่องตกแต่งสำนักงาน        8,133,673.88     8,133,673.88     8,133,673.88

  เครื่องใช้สำนักงาน           21,337,816.43    20,668,683.95    21,252,271.95

  คอมพิวเตอร์                35,064,122.70    36,631,965.53    39,441,589.07

  ยานพาหนะ                 25,909,247.34    26,894,057.67    18,836,169.52

  งานระหว่างก่อสร้าง          723,778.00       1,861,800.00     0.00

  รวม                      120,069,663.78   109,899,799.58   106,046,020.57

  ค่าเสื่อมราคาสะสม           77,160,856.73    76,544,425.87    75,558,955.13

  ที่ดินและอุปกรณ์-สุทธิ          42,908,807.05    33,355,373.71    30,487,065.44
  ---------------------------------------------------------------------------

ที่ดินรอการพัฒนา

ณ วันสิ้น ปี 2553 ปี 2554 ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีที่ดินรอการพัฒนาเท่ากับ 94.64
ล้านบาท 812.12 ล้านบาท 1,152.89 ล้านบาท และ 1,176.80 ตามลำดับ สำหรับในปี 2554
บริษัทและบริษัทย่อยมีที่ดินรอการพัฒนาเท่ากับ 1,252.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันสิ้นปี 2553
ร้อยละ 54.27 และมีการขายที่ดินรอพัฒนา ในปี 2553 บริษัทได้ขายที่ดินรอการพัฒนา 1 แปลง
ได้แก่ ที่ดินบริเวณ พัทยานาเกลือ ในมูลค่า 97.67 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 , 2554 และ 2553 ที่ดินรอการพัฒนาของบริษัทและบริษัทย่อย จำนวน
94.84 ล้านบาท จำนวน 734.86 ล้านบาท และจำนวน 240.45 ล้านบาท ตามลำดับ
(เฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 จำนวน 640.04 ล้านบาท และจำนวน 199.08
ล้านบาท ตามลำดับ) นำไปจดจำนอง
เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันวงเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
วงเงินตัวสัญญาใช้เงิน และวงเงินกู้ยืมระยะยาว

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีการจัดประเภทที่ดินโครงการที่หยุดชะงักการพัฒนาโครงการจำนวน 482.13
ล้านบาท และจำนวน 41.37 ล้านบาท ตามลำดับ เป็นที่ดินรอการพัฒนา (เฉพาะกิจการปี 2554
มีจำนวน 387.28 ล้านบาท) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ที่ดินรอพัฒนามียอดลดลงจากปี 2554
ร้อยละ 6.07 เกิดจากบริษัทฯ
มีการจัดประเภทที่ดินรอพัฒนาที่เริ่มมีการพัฒนาโครงการเป็นสินค้าคงเหลือ

อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทได้เปลี่ยนวัตถุประสงค์การใช้สินค้าคงเหลือ (ที่ดินบางส่วน)
จำนวน 212.33 ล้านบาท มาเป็นอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนดังกล่าว
บริษัทได้นำไปจดจำนองเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันเงินกู้ยืมระยะยาว
และวงเงินในการให้จำนองออกหนังสือค้ำประกัน

เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน

ณ วันสิ้นปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555
บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพันเท่ากับ 49.21 ล้านบาท 32.77 ล้านบาท และ
31.45 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 33.41 และร้อยละ 4.03 ตามลำดับ
การลดลงของเงินฝากมาจากการเรียกเก็บค่าสาธารณูปโภคส่วนกลางจากลูกค้าซึ่งบริษัทฯและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันที่ต้องโอนส่งมอบเงินดังกล่าวเมื่อได้มีการจัดตั้งนิติบุคคลหมู่บ้านจัดสรรแต่ละโครงการเรียบร้อย

สภาพคล่อง

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 634.70
ล้านบาท
ซึ่งกระแสเงินสดในการดำเนินงานลดลงเนื่องจากว่ามีการจัดซื้อที่ดินและวางเงินมัดจำค่าที่ดินสูงขึ้น

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 1,592.07
ล้านบาท ซึ่งกระแสเงินสดในการดำเนินงานลดลงอย่างมีนัยยะ
เนื่องจากว่ามีการจัดซื้อที่ดินและดำเนินการก่อสร้างบ้านเพื่อขายสูง
แต่ไม่สามารถโอนกรรมสิทธิได้ตามเป้าหมาย

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 331.38
ล้านบาท ซึ่งกระแสเงินสดในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น
เนื่องจากการรับรู้รายได้อสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มสูงขึ้น

กระแสเงินสดจากการลงทุน

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดใช้ไปในการลงทุนสุทธิเท่ากับ 100.65 ล้านบาท
โดยบริษัทนำไปใช้จ่ายสำหรับการซื้ออุปกรณ์และเครื่องใช้สำนักงาน

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดรับในการลงทุนสุทธิเท่ากับ 201.34 ล้านบาท
โดยหลักมาจากเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดรับในการลงทุนเท่ากับ 49.32 ล้านบาท
โดยหลักมาจากการจ่ายเงินเพื่อซื้อเงินลงทุนชั่วคราว

กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจการจัดหาเงินสุทธิเท่ากับ 677.29
ล้านบาท โดยเป็นการจ่ายชำระหนี้ระยะสั้นและหนี้ระยะยาว สุทธิจำนวน 866.90 ล้านบาท
และจ่ายเงินปันผล 150.75 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจการ จัดหาเงินสุทธิเท่ากับ 1,376.98
ล้านบาท โดยการกู้เงินระยะยาว มีมูลค่าปรับ 1,065.35 ล้านบาท

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินสุทธิเท่ากับ 231.54
ล้านบาท สาเหตุหลักเกิดจากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
ซึ่งมีผลจากรายได้อสังหาริมทรัพย์ที่รับรู้ในงวดสูงขึ้น

กระแสเงินสดสุทธิ

โดยสรุป ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อย มีกระแสเงินสดสุทธิเท่ากับ
116.43 ล้านบาท 102.68 ล้านบาท และ 153.21 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 11.81
ตามลำดับ และเพิ่มขึ้นร้อยละ 49.20 ตามลำดับ

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องสำหรับ ปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 เท่ากับ 3.30 เท่า 4.39 เท่า
และ 3.04 เท่า ตามลำดับ และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วในระยะเวลาดังกล่าวเท่ากับ 0.46
เท่า 0.14 เท่า และ 0.19 เท่า ตามลำดับ ในปี 2554
จากอัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราสภาพคล่องหมุนเร็วที่ปรับตัวลดลง
เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนบริษัทได้มีการปรับตัวลดลงอย่างเป็นสาระสำคัญ ปี 2555
อัตราส่วนสภาพคล่องปรับตัวลดลง
เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนบริษัทได้มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีสาระสำคัญ
เนื่องจากมีการจัดประเภทเงินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี

รายจ่ายลงทุน

ในปี 2548 และปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายจ่ายลงทุนจำนวน 173.69 ล้านบาท และ
63.32 ล้านบาท โดยในปี 2548 บริษัทได้เข้าลงทุนในบริษัท โกร โยธา กรุ๊ป จำกัด
ดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ของทุนจดทะเบียน
เพื่อเป็นหน่วยธุรกิจหนึ่งของบริษัท ในการควบคุมต้นทุนค่าวัสดุก่อสร้าง
สำหรับการพัฒนาโครงการของบริษัท และเพื่อเสริมศักยภาพในการแข่งขัน จำนวน 32.00 ล้านบาท
อีกทั้งลงทุนในกองทุนเปิดตราสารหนี้ ซึ่งในขณะนั้นบริษัทมีสภาพคล่องมาก
จึงได้นำเงินไปลงทุนเพื่อก่อให้เกิดประโยชน์ ทั้งนี้ในระหว่างปีมีการซื้อและขายสุทธิ 139.14
ล้านบาท และร่วมทุนกับบริษัท ยูนิเวนเจอร์ จำกัด (มหาชน) จัดตั้งบริษัท ปริญเวนเจอร์ จำกัด
เพื่อดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ในสัดส่วนร้อยละ 51 ของทุนจดทะเบียน
ในปีดังกล่าวลงทุนในบริษัท ปริญเวนเจอร์ จำกัด ทั้งสิ้น 2.55 ล้านบาท

ในปี 2549 บริษัทชำระทุนจดทะเบียนในบริษัท ปริญเวนเจอร์ จำกัด เพิ่มอีกจำนวน 36.34
ล้านบาท และมีเงินลงทุนชั่วคราว
โดยบริษัทและบริษัทย่อยได้นำเงินไปลงทุนในกองทุนเปิด-ตราสารหนี้
ซึ่งเงินลงทุนส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนของบริษัท โกร โยธา กรุ๊ป จำกัด
ในระหว่างปีมีการซื้อและขายสุทธิของเงินลงทุนในกองทุนเปิดตราสารหนี้เท่ากับ 26.98 ล้านบาท

ในปี 2550 บริษัทชำระทุนจดทะเบียนในบริษัท ปริญเวนเจอร์ จำกัด ตามสัดส่วนการถือหุ้น
เพิ่มอีกจำนวน 12.11 ล้านบาท ทำให้บริษัท ปริญเวนเจอร์ จำกัด
เรียกชำระค่าหุ้นครบตามจำนวนทุนจดทะเบียนที่ระบุไว้จำนวน 100.00 ล้านบาท และบริษัทได้จัดตั้ง
บริษัท ซีเอ็น เอสพีอาร์ (ประเทศไทย) จำกัด เพื่อดำเนินธุรกิจค้าและให้เช่าอสังหาริมทรัพย์
ซึ่งบริษัทมีสัดส่วนการถือหุ้นร้อยละ 99.99 และมีทุนจดทะเบียนชำระเต็มจำนวนค่าหุ้น 2 ล้านบาท
และมีเงินลงทุนชั่วคราว โดยบริษัทและบริษัทย่อยได้นำเงินไปลงทุนในกองทุนเปิด-ตราสารหนี้
ซึ่งเงินลงทุนส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนของบริษัท โกร โยธา กรุ๊ป จำกัด
ในระหว่างปีมีการซื้อและขายสุทธิของเงินลงทุนในกองทุนเปิดตราสารหนี้เท่ากับ 16.07 ล้านบาท

ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีการขายสุทธิของเงินลงทุนในกองทุนเปิดตราสารหนี้เท่ากับ 27.6
ล้านบาท

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีการลงทุนในกองทุนเปิดตราสารหนี้
เพื่อเป็นการรักษาสภาพคล่องบริษัท เท่ากับ 137.85 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัท ปริญสิริ จำกัด (มหาชน) ได้มีการลงทุนซื้อหุ้นในส่วนที่เหลือของบริษัท
ปริญเวนเจอร์ จำกัด จากบริษัท ยูนิเวนเจอร์ จำกัด (มหาชน) ทำให้บริษัท ปริญสิริ
ได้ถือหุ้นในบริษัท ปริญเวนเจอร์ จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 100

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการถอนเงินลงทุนชั่วคราวคงเหลือเพียง 8.82 ล้านบาท
โดยลดลงถึงร้อยละ 96.03

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการซื้อเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น
ทำให้มียอดเงินสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน ณ วันสิ้นงวด จำนวน 49.73 ล้านบาท
โดยเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 463.83 จากปี 2554

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ณ วันสิ้น ปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินมูลค่า 2,185.99 ล้านบาท
3,576.56 ล้านบาท และ 3,437.79 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นร้อยละ 63.61
และลดลงร้อยละ 3.88 ตามลำดับ

หนี้สินรวมในปี 2553 ลดลงจากปี 2552 ส่วนใหญ่เกิดจากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้น
หนี้สินระยะยาวที่ครบกำหนดใน 1 ปี และค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้
โดยทำให้หนี้สินหมุนเวียนลดลง 586.73 ล้านบาท ในส่วนของหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง มูลค่ากว่า
37.72 ล้านบาท

การเพิ่มขึ้นของหนี้สินรวมในปี 2554 สาเหตุส่วนใหญ่ มาจากการเพิ่มขึ้นของ
เงินกู้ยืมระยะยาวและการออกหุ้นกู้ โดยทำให้หนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น มูลค่ากว่า 1,069.68
ล้านบาท

การลดลงของหนี้สิ้นรวมในปี 2555 สาเหตุส่วนใหญ่มาจากการลดลงของเงินกู้ยืมจากธนาคาร
เนื่องจากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมที่สูงขึ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2551 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 1/2551
และที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทประจำปี 2551 วันที่ 22 เมษายน 2551 ตามลำดับ
ได้มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้น สำหรับผลการดำเนินงานปี 2550 ในอัตราหุ้นละ 0.03
บาท รวมเป็นเงิน 30.15 ล้านบาท กำหนดจ่ายให้ผู้ถือหุ้นในวันที่ 22 พฤษภาคม 2551
อีกทั้งบริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรเพิ่มขึ้น 331.59 ล้านบาท

ในปี 2552 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 1/2552
และที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทประจำปี 2552 เมื่อวันที่ 22 เมษายน 2552
ได้มีมติงดจ่ายเงินปันผล

ในปี 2553 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 1/2553
และที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทประจำปี 2553 เมื่อวันที่ 23 เมษายน 2553
ได้มีมติให้จ่ายเงินปันผล ในรูปของเงินสดและหุ้นปันผล โดยจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด ในอัตราหุ้นละ
0.15 บาท และจ่ายเป็นหุ้นปันผลในสัดส่วน 10 หุ้นเดิม : 1 หุ้นปันผล คิดรวมเป็นมูลค่า 0.25
บาทต่อหุ้น

ในปี 2554 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 1/2554
และที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทประจำปี 2554 เมื่อวันที่ 26 เมษายน 2554
ได้มีมติให้จ่ายเงินปันผล ในรูปของเงินสดและหุ้นปันผล โดยจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด ในอัตราหุ้นละ
0.12 บาท และจ่ายเป็นหุ้นปันผลในสัดส่วน 10 หุ้นเดิม : 1 หุ้นปันผล คิดรวมเป็นมูลค่า 0.22
บาทต่อหุ้น

ในปี 2555 ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทครั้งที่ 1/2555
มีมติให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2554 ในอัตราหุ้นละ 0.05 บาท/หุ้น
เป็นจำนวนเงิน 60.80 ล้านบาท โดยมีเงื่อนไขจ่ายเป็นเงินสด

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ณ วันสิ้น ปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เท่ากับ 0.65 เท่า
1.04 เท่า และ 0.77 เท่า ตามลำดับ โดยยอดหนี้สินต่อทุนที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง
เป็นผลมาจากการที่บริษัทได้ทำการโอน
คอนโดมิเนียมในทุกโครงการที่บริษัทได้ทำการพัฒนามาเมื่อหลายปีก่อนซึ่งส่งผลให้ ในปี 2552 และปี
2553 หนี้สินต่อทุนลดลงอย่างมีนัยยะ สำหรับปี 2554
ยอดหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นเนื่องจากมาจากหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น มูลค่ากว่า 1,390.57 ล้านบาท
ส่งผลทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น ปี 2555 ยอดหนี้สิ้นต่อทุนมียอดลดลงจากปี
2554 เพียงเล็กน้อย

สำหรับอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นโดยทั่วไปของบริษัทในอุตสาหกรรมประมาณ 1 เท่า
โดยปัจจุบันบริษัทมีนโยบายรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ไม่ให้เกิน 1.2
เท่าเพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงของบริษัทและผู้ลงทุน

12.2.3 ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

จากเหตุการณ์ต่าง ๆ ไม่ว่าจะเป็น ภาวะทางการเมือง การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก
ปัญหาราคาน้ำมัน อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น ความไม่เชื่อมั่นของผู้บริโภค การเกิดอุทกภัย เป็นต้น
ล้วนเป็นปัจจัยสำคัญต่อความต้องการที่อยู่อาศัย และการตัดสินใจเลือกซื้อที่อยู่อาศัยของผู้บริโภค
ดังนั้นหากมีปัจจัยต่าง ๆ
เข้ามากระทบต่อผู้บริโภคอาจทำให้ความต้องการของผู้บริโภคต่อที่อยู่อาศัยนั้นเปลี่ยนแปลงไป
อาจทำให้บริษัทขายสินค้าได้ช้าลง ซึ่งจะส่งผลให้บริษัทมีภาระต้นทุนสินค้าคงเหลือในปริมาณที่สูง
และส่งผลกระทบต่อสภาพคล่อง รวมทั้งความสามารถในการทำกำไรของบริษัท

อย่างไรก็ตามจากการมุ่งเน้นผลิตภัณฑ์และบริการ ภายใต้สโลแกน “The Art Of Family
Living” เพื่อให้ได้รับการยอมรับและความเชื่อมั่นจากลูกค้าภายใต้ตราสินค้า “ปริญสิริ”
โดยบริษัทมีการลดผลกระทบดังกล่าวข้างต้นด้วยการทำวิจัยและศึกษาพฤติกรรมของผู้บริโภคก่อนการพัฒนาโครงการ
เพื่อให้มั่นใจว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทตรงกับความต้องการของลูกค้ามากที่สุด
ประกอบกับการวางแผนการก่อสร้างให้สอดคล้องกับประมาณการขาย
โดยหากเป็นโครงการใหญ่จะมีการแบ่งการพัฒนาโครงการออกเป็นระยะ (เฟส)
ซึ่งหากบริษัทขายสินค้าได้ช้าลง บริษัทก็สามารถชะลอหรือหยุดงานก่อสร้างไว้ชั่วคราวได้
อีกทั้งบริษัทยังทำการส่งเสริมการตลาดอย่างต่อเนื่อง เพื่อสร้างการรับรู้ต่อตราสินค้าของบริษัท
เพื่อจูงใจให้เกิดความต้องการผลิตภัณฑ์ และเพื่อเตือนความทรงจำในสินค้า
ซึ่งยังช่วยสร้างความเชื่อมั่นในตัวผลิตภัณฑ์ และภาพลักษณ์ที่ดีให้กับบริษัท

ในปี 2556 ตลาดอสังหาริมทรัพย์มีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง
ผู้ประกอบการคาดว่าความต้องการที่อยู่อาศัยในภูมิภาคจะขยายตัวดีต่อเนื่อง
จากรายได้ที่อยู่ในเกณฑ์ดีและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ดีขึ้นอีกทั้งปัจจัยบวกจากการเข้าสู่ประชาคมเศรษฐกิจอาเซียนที่ช่วยกระตุ้นความต้องการอสังหาริมทรัพย์โดยเฉพาะในพื้นที่บริเวณแนวเส้นทางระเบียงเศรษฐกิจหลัก
(Economic corridors) อย่างไรก็ดี
บริษัทคาดว่าผู้บริโภคบางกลุ่มอาจชะลอการตัดสินใจซื้อเพื่อรอดูสถานการณ์น้ำท่วมในปี 2555
ซึ่งส่งผลให้ยอดขายที่อยู่อาศัยแนวราบชะลอตัวลงบ้าง อย่างไรก็ดี
บริษัทมีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ต่อเนื่องมีการวางแผนลดความเสี่ยงทางธุรกิจและความผันผวนของรายได้
นอกจากนี้ยังมีแผนขยายการลงทุนในโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่หลากหลายมากขึ้น
เพื่อตอบสนองพฤติกรรมการใช้ชีวิตของประชาชนที่เปลี่ยนไป

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนให้ผู้สอบบัญชีในรอบบัญชีปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 จำนวน
1.85 ล้านบาท , 2.03 ล้านบาท และ 2.09 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยบริษัทและบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนอื่นที่ไม่ใช่ค่าสอบบัญชี

13. ข้อมูลอื่นที่เกี่ยวข้อง

-ไม่มี-