ปัจจัยความเสี่ยง

ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจ 

จากความผันผวนของภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของโลกและของภูมิภาค
ส่งผลต่อโดยตรงการขยายตัวของเศรษฐกิจในประเทศที่ยังคงมีแนวโน้มชะลอตัวต่อไป
ซึ่งอาจจะส่งผลต่อปริมาณความต้องการใช้รถยนต์ภายในประเทศ และความสามารถ
ในการชำระหนี้ของลูกหนี้ของบริษัท ทั้งนี้บริษัท พยายามระมัดระวังในการคัดเลือกลูกค้าโดยใช้ระบบ
Sponsoring ซึ่งระบบการอนุมัติดังกล่าว กลุ่มผู้สนับสนุน (Sponsor)
ประกอบด้วยผู้บริหารระดับผู้อำนวยการฝ่ายต่างๆ โดยเจ้าหน้าที่ฝ่ายการตลาดจะทำหน้าที่เสนอ
รายงานแก่ผู้สนับสนุน 1 ท่าน เพื่อรับรองความถูกต้อง
จากนั้นผู้สนับสนุนดังกล่าวจะส่งรายงานที่รับรองความถูกต้องแล้วไปยัง ผู้สนับสนุนอีก 2 ท่าน
ซึ่งมีอำนาจอนุมัติการให้เช่าทรัพย์สินตามระดับอำนาจอนุมัติที่ได้กำหนดไว้
เพื่อกลั่นกรองอีกระดับหนึ่งเนื่องจากผู้สนับสนุนระดับถัดมาจะมีมุมมองและแนวคิดที่กว้างขวางขึ้น
ทำให้เกิดความรอบคอบมากขึ้น
ซึ่งจะสะท้อนไปถึงปริมาณของลูกหนี้มีปัญหาของบริษัทฯที่มีอยู่ในระดับที่ต่ำ
บริษัทยังได้มีระบบการติดตามการชำระค่าเช่าของลูกค้าอย่างรัดกุม
รวมถึงได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญไว้อย่างเพียงพอ
นอกจากนี้บริษัทยังได้ให้ความสำคัญในการติดตามและศึกษาถึงความผันผวนของภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของโลกและของภูมิภาค
สภาวะแวดล้อม แนวโน้ม และปัจจัยที่อาจส่งผลโดยตรงต่อการทำธุรกิจของบริษัท
บริษัทจึงได้จัดตั้งหน่วยงานพัฒนาธุรกิจเพื่อศึกษาในเรื่องต่างๆเพื่อใช้ประกอบการตัดสินใจให้ทันท่วงที
สำหรับผลกระทบที่อาจมีขึ้นต่อบริษัท

ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

เนื่องจากบริษัทมีการกำหนดค่าเช่าในอัตราคงที่ตลอดอายุของสัญญา ทำให้มีรายได้ที่แน่นอน
ในขณะที่ต้นทุนเงินกู้ยืมของบริษัทส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยในท้องตลาด
อาจส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนและผลกำไรของบริษัท
ดังนั้นบริษัทจึงต้องบริหารความเสี่ยงเรื่องอัตราดอกเบี้ยให้สอดคล้องใน 2 ด้านคือ ด้านระยะเวลา
(Duration Gap) และด้านอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Gap)
โดยให้มีระยะเวลาสอดคล้องกับอายุของสินทรัพย์ที่ให้เช่า
และให้มีส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่มีกำไรและมีความสม่ำเสมอ

ทั้งนี้บริษัทได้มีการลดความเสี่ยงโดยพยายามจัดหาแหล่งเงินกู้ที่มีระยะเวลาและมีอัตราดอกเบี้ยคงที่
เพื่อให้สอดคล้องกับสินทรัพย์ที่ให้เช่าในการลดความเสี่ยงดังกล่าว
ซึ่งจะเห็นได้จากยอดคงเหลือของเงินกู้ยืม ณ วันที่ 30 กันยายน 2545 บริษัทมีเงินกู้ยืมทั้งสิ้นจำนวน
1,382.53 ล้านบาท แบ่งเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นอายุไม่เกิน 1 ปี เป็นจำนวน 582.53 ล้านบาท
(คิดเป็นอัตราร้อยละ 42.14 ของเงินกู้ยืม)
ซึ่งเงินกู้ยืมระยะสั้นทั้งหมดนี้เป็นเงินกู้ประเภทมีระยะเวลาและอัตราดอกเบี้ยคงที่ตามช่วงเวลา
โดยอายุของเงินกู้ระยะสั้นนี้จะสอดคล้องกับอายุของสินทรัพย์ให้เช่าที่มีอายุสัญญาเช่าเหลืออยู่ไม่เกิน
1 ปี นอกจากนี้บริษัทมีหุ้นกู้อายุ 3 ปี โดยแบ่งออกเป็น หุ้นกู้ที่ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2546 จำนวน
400 ล้านบาท ซึ่งออกในปี 2543 และหุ้นกู้ที่ออกในปี 2544 อายุ 3 ปี ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2547
จำนวน 400 ล้านบาท ซึ่งการออกหุ้นในปี 2544เพื่อเป็นการชำระคืนหุ้นกู้ที่บริษัทได้เคยออกไปในปี
2542 ซึ่งได้ครบกำหนดชำระในปี 2544 จำนวน 350 ล้านบาท สำหรับหุ้นกู้จำนวนทั้งสิ้น 800
ล้านบาท นี้ คิดเป็นอัตราร้อยละ 57.86 ของเงินกู้ยืมทั้งสิ้น
การที่บริษัทได้ทำการออกหุ้นกู้นั้นบริษัทมีวัตถุประสงค์เพื่อที่จะให้ระยะเวลาของเงินกู้ยืมมีความสอดคล้องกับอายุสินทรัพย์ที่บริษัทให้เช่าทรัพย์สิน
ทั้งยังทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทเป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่
ซึ่งจะเป็นการลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในท้องตลาด

ความเสี่ยงด้านการตลาดและการแข่งขัน

ในช่วงที่ผ่านมามีผู้ประกอบการธุรกิจลีสซิ่ง, และเช่าซื้อ เกิดขึ้นในตลาดจำนวนมาก
ทั้งที่เป็นกิจการที่มีผู้ถือหุ้นเป็นสถาบันการเงิน และกิจการที่เป็นธุรกิจด้านบริการของผู้ผลิตรถยนต์
ที่มีเงินทุนจำนวนมากจากต่างประเทศและมีต้นทุนทางการเงินที่ต่ำ
ทำให้การแข่งขันในตลาดเน้นด้านราคาเพื่อเพิ่มปริมาณยอดขายรถเป็นหลัก อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
ก็มีการเลือกกลุ่มลูกค้าเป้าหมายที่ชัดเจนและมีศักยภาพในชำระค่าเช่า เช่น
ธุรกิจที่ต้องการบริการดูแลรักษาสินทรัพย์ที่เช่า เป็นต้น
นอกจากนี้บริษัทยังได้นำระบบคอมพิวเตอร์ที่ทันสมัยและมีประสิทธิภาพมาใช้ในการบริหารงาน
เพื่อก่อให้เกิดประสิทธิภาพในการจัดการ และติดตามการให้บริการได้อย่างใกล้ชิดและทั่วถึง

ความเสี่ยงในการพึ่งพาผู้ถือหุ้นรายใหญ่

เนื่องจากบริษัทได้ให้เช่าทรัพย์สินกับธนาคารกสิกรไทย จำกัด(มหาชน) ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นบริษัทอยู่
16.45 % โดยมีทรัพย์สินให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน-สุทธิ ณ วันที่ 30 กันยายน 2544 และ
2545 เป็นจำนวน 443.13 ล้านบาท และ 494.96 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 27.89
และ 26.19 ของทรัพย์สินให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน- สุทธิ ตามลำดับ
และได้มีเงินกู้ยืมระยะสั้น ณ วันที่ 30 กันยายน 2544 และ 2545 เป็นจำนวน 88.87 ล้านบาท
และ 26.53 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 7.71 และ 1.92 ของเงินกู้ยืมทั้งสิ้น

จะเห็นว่าสัดส่วนของลูกค้าและเงินกู้ยืมของบริษัทผู้ถือหุ้นรายใหญ่มีแนวโน้มที่ลดลง
เป็นผลเนื่องมาจากบริษัทได้มีการกระจายการให้เช่าทรัพย์สินไปสู่กลุ่มลูกค้ารายอื่นนอกเหนือจากบริษัทผู้ถือหุ้นรายใหญ่
และได้ทำการกู้ยืมกับสถาบันการเงินอื่น
รวมทั้งการที่บริษัทได้มีการออกหุ้นกู้ซึ่งจะเป็นแหล่งเงินกู้ใหม่อีกทางเลือกหนึ่งของบริษัท
ซึ่งจะเป็นการลดความเสี่ยงในเรื่องดังกล่าว