13. คำอธิบายผลการดำเนินงาน และการวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

1.  งบการเงิน

ผู้สอบบัญชีและรายงานผู้สอบบัญชี

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินระหว่างกาล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554

ผู้สอบบัญชี : นางสาววันนิสา งามบัวทอง ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 6838

บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2554และ 2553 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และกระแสเงินสดรวม สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553
ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินระหว่างกาล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553

ผู้สอบบัญชี : นางสาวจันทรา ว่องศรีอุดมพร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4996

บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2553 และ 2552 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และกระแสเงินสดรวม สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552
ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินระหว่างกาล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552

ผู้สอบบัญชี : นางสาวจันทรา ว่องศรีอุดมพร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4996

บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2552 และ 2551 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และกระแสเงินสดรวม สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551
ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบดุล (งบการเงินรวม)

[]

[]

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน (งบการเงินรวม)

[]

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด (งบการเงินรวม)

  (หน่วย : ล้านบาท)

[]หมายเหตุ : ปี 2553 – 2552
มีการปรับปรุงการจัดทำงบการเงินตามมาตรฐานการบัญชีใหม่ในปี 2554

  3) ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

  []

2.  คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปภาพรวมการดำเนินงานของบริษัท

บริษัทดำเนินธุรกิจอสังหาริมทรัพย์แบบครบวงจร
ซึ่งประกอบด้วยธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทโครงการบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน
และโครงการชุดพักอาศัยเพื่อขาย ธุรกิจบริหารและจัดการโครงการแบบครบวงจร
และธุรกิจบริหารชุมชน ปัจจุบันบริษัทมีรายได้หลักทั้งจำนวนมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

บริษัทมีบริษัทย่อย 2 บริษัทซึ่งบริษัทถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 99.99 คือ บริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้
แมเนจเม้นท์ จำกัด ประกอบธุรกิจรับบริหารโครงการแบบครบวงจร
ทั้งด้านบริหารการขายและการตลาด การก่อสร้างและการโอน ในลักษณะของการเข้าไปฟื้นฟูกิจการ
และการบริหารร่วมกับเจ้าของที่ดิน และบริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์ จำกัด
ประกอบธุรกิจการให้บริการบริหารชุมชนแก่โครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดภายหลังการโอน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทและบริษัทย่อย มีโครงการที่เปิดดำเนินการทั้งสิ้น 16 โครงการ
โดยเป็นมูลค่าที่ทำสัญญาซื้อขายแล้วทั้งสิ้น 7,164 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 61.6
ของมูลค่าโครงการรวมในปัจจุบัน

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

1.  รายได้

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 2,049.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553
ซึ่งมีรายได้รวม 1,221.3 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 67.8
เนื่องจากมีความสามารถในการขายเพิ่มขึ้น และมีรายได้จากการขายที่ดินเปล่าที่จังหวัดชลบุรี

รายได้ของบริษัททั้งจำนวนมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
โดยมีรายได้หลักจากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน ในปี 2554 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขาย
รายได้จากการก่อสร้าง รายได้จากการบริการ และรายได้อื่น เท่ากับ ร้อยละ 98.8 ร้อยละ0.5
ร้อยละ 0.2 ร้อยละ และร้อยละ 0.5 ตามลำดับ ในขณะที่ในปี 2553
บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขาย รายได้จากการก่อสร้าง รายได้จากการบริการ
และรายได้อื่นเท่ากับ ร้อยละ 97.6 ร้อยละ 0.9 ร้อยละ 0.4 และร้อยละ 1.1 ตามลำดับ

โครงสร้างรายได้

+-----------------+-----------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายการ          | ดำ        | 2   |     | 2   |     | 2   |     |
|                 | เนินการโดย | 554 |     | 553 |     | 552 |     |
|                 |           |     |     |     |     |     |     |
|                 |           |     |     | (ป  |     | (ป  |     |
|                 |           |     |     | รับป |     | รับป |     |
|                 |           |     |     | รุงใ |     | รุงใ |     |
|                 |           |     |     | หม่) |     | หม่) |     |
+-----------------+-----------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                 |           | ล้าน | %   | ล้าน | %   | ล้าน | %   |
|                 |           | บาท |     | บาท |     | บาท |     |
+-----------------+-----------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้จากการขาย  | NC        | 2,  | 9   | 1,  | 9   | 797 | 9   |
|                 |           | 024 | 8.8 | 192 | 7.6 |     | 4.9 |
+-----------------+-----------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รา              | NCPM*     | 11  | 0.5 | 11  | 0.9 | -   | -   |
| ยได้จากการก่อสร้าง |           |     |     |     |     |     |     |
+-----------------+-----------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ราย             | QLM*      | 4   | 0.2 | 5   | 0.4 | 3   | 0.3 |
| ได้จากการให้บริการ |           |     |     |     |     |     |     |
+-----------------+-----------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้อื่น**       | NC ,      | 10  | 0.5 | 13  | 1.1 | 40  | 4.8 |
|                 | NCPM*,    |     |     |     |     |     |     |
|                 | QLM*      |     |     |     |     |     |     |
+-----------------+-----------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้รวม        |           | 2,  | 10  | 1,  | 10  | 840 | 10  |
|                 |           | 049 | 0.0 | 221 | 0.0 |     | 0.0 |
+-----------------+-----------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

  --------- ------ ---------------------------------------------------------
  หมายเหตุ   *      บริษัทถือหุ้นใน NCPM และ QLM ร้อยละ 99.99

            **     รายได้อื่นเป็นรายได้จากการรับค่าเช่า ค่าเปลี่ยนสัญญา ยึดคืนสัญญา
                   ดอกเบี้ยรับ กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน และอื่นๆ

            NC     หมายถึง บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

            NCPM   หมายถึง บริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ จำกัด

            QLM    หมายถึง บริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์ จำกัด
  --------- ------ ---------------------------------------------------------

  รายได้จากการขาย

  ในปี 2554 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินประเภทบ้านเดี่ยว บ้านเแฝด
  ทาวน์เฮ้าส์ และอื่นๆ ร้อยละ 43.7 ร้อยละ 23.8 ร้อยละ 4.1 และร้อยละ 28.4 ตามลำดับ
  รายได้อื่นๆ มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการขายที่ดินเปล่าที่จังหวัดชลบุรี มูลค่า
  547.0 ล้านบาท ขณะที่ในปี 2553
  บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินประเภทบ้านเดี่ยว บ้านแฝด ทาวน์เฮ้าส์
  และอื่นๆ เท่ากับ ร้อยละ 67.0 ร้อยละ 26.2 ร้อยละ 6.4 และร้อยละ 0.4 ตามลำดับ

  รายได้จากการขายแบ่งตามประเภทบ้าน

[TABLE]

  ในปี 2554 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านพร้อมอยู่ บ้านสร้างก่อนขาย และบ้านสั่งสร้าง
  เท่ากับร้อยละ 71.5 ร้อยละ 13.3 และร้อยละ 15.2 ตามลำดับ ขณะที่ ปี 2553
  บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านพร้อมอยู่ บ้านสร้างก่อนขาย และบ้านสั่งสร้างเท่ากับร้อยละ
  71.3 ร้อยละ 13.6 และร้อยละ 15.1 ตามลำดับ

สัดส่วนรายได้จากการขายแบ่งตามลักษณะคำสั่งซื้อของลูกค้า

  []

  รายได้จากการขายส่วนใหญ่มาจากการขายบ้านพร้อมที่ดินในโครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 10,
  โครงการธัญธานี โฮมออนกรีน วิลเลจ 2, โครงการบ้านฟ้า กรีนพาร์ค รอยัล กาญจนาภิเษก ,
  โครงการบ้านฟ้า กรีนพาร์ค รังสิต คลอง 3, โครงการเดอะกรีนพาร์ค จอมเทียน By NC
  Group , โครงการบ้านฟ้ากรีนพาร์ค ประชาอุทิศ คิดเป็นสัดส่วนรวม ร้อยละ 91.5
  ของรายได้จากการขายทั้งหมด

รายได้จากการขายรายโครงการ

+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| โครงการ                   | 2554  |    | 2553   |    | 2552  |    |
|                           |       |    |        |    |       |    |
|                           |       |    | (ปรับป  |    | (     |    |
|                           |       |    | รุงใหม่) |    | ปรับปร |    |
|                           |       |    |        |    | ุงใหม่) |    |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
|                           | ล     | %  | ล้านบาท | %  | ล     | %  |
|                           | ้านบาท |    |        |    | ้านบาท |    |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 3          | -     | -  | -      | -  | 7.8   | 1  |
|                           |       |    |        |    |       | .0 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 7          | 64.6  | 3  | -      | -  | 25.3  | 3  |
|                           |       | .2 |        |    |       | .2 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 8          | -     | -  | -      | -  | 2.5   | 0  |
|                           |       |    |        |    |       | .3 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 9          | 148.7 | 7  | 115.0  | 9  | 88.3  | 11 |
|                           |       | .3 |        | .6 |       | .1 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 10         | 302.7 | 15 | 192.6  | 16 | 134.9 | 16 |
|                           |       | .0 |        | .2 |       | .9 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้ากรีนพาร์ค รอยัล ปิ่นเกล้า  | -     | -  | 15.8   | 1  | -     | -  |
|                           |       |    |        | .3 |       |    |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้ากรีนพารค์ รอยัล พุทธมณฑล | 51.5  | 2  | 185.9  | 15 | 99.7  | 12 |
| สาย 1                     |       | .5 |        | .6 |       | .5 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้าริมหาด                | -     | -  | 8.5    | 0  | -     | -  |
|                           |       |    |        | .7 |       |    |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้าริมหาด 2 (ที่ดิน)        | 535.9 | 26 | -      | -  | -     | -  |
|                           |       | .5 |        |    |       |    |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้ากรีนพาร์ค ประชาอุทิศ     | 155.9 | 7  | 154.2  | 12 | 73.6  | 9  |
|                           |       | .7 |        | .9 |       | .2 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้ากรีนพาร์ค รังสิต คลอง 3  | 164.5 | 8  | 114.9  | 9  | 49.9  | 6  |
|                           |       | .1 |        | .6 |       | .3 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้ากรีนพาร์ค รังสิต คลอง 7  | 64.6  | 3  | 52.8   | 4  | 34.3  | 4  |
|                           |       | .2 |        | .4 |       | .3 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| บ้านฟ้ากรีนพาร์ค รอยัล         | 200.6 | 9  | 11.0   | 0  | -     | -  |
| กาญจนาภิเษก                |       | .9 |        | .9 |       |    |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| เดอะกรีนพาร์ค จอมเทียน By NC | 161.9 | 8  | 65.9   | 5  | -     | -  |
| Group                     |       | .0 |        | .5 |       |    |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| ธัญธานี โฮมออนกรีน           | 9.0   | 0  | 65.1   | 5  | 32.0  | 4  |
|                           |       | .4 |        | .5 |       | .0 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| ธัญธานี โฮมออนกรีน วิลเลจ 2   | 229.5 | 11 | 205.4  | 17 | 176.2 | 22 |
|                           |       | .3 |        | .2 |       | .1 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| นริศา ธนบุรีรมย์              | -     | -  | -      | -  | 1.7   | 0  |
|                           |       |    |        |    |       | .2 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| เดอะโฟกัส คอนโดมิเนียม       | -     | -  | 5.0    | 0  | 71.0  | 8  |
|                           |       |    |        | .4 |       | .9 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+
| รวม                       | 2,    | 1  | 1      | 1  | 797.2 | 1  |
|                           | 024.7 | 00 | ,192.1 | 00 |       | 00 |
|                           |       | .0 |        | .0 |       | .0 |
+---------------------------+-------+----+--------+----+-------+----+

รายได้จากการก่อสร้าง

ในปี 2554 บริษัทฯ มีรายได้จากการก่อสร้าง 11 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2553
บริษัทมีรายได้จากการก่อสร้าง 10.9 ล้านบาท จากการดำเนินงานของบริษัทย่อย คือ บริษัท
เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ จำกัด ซึ่งดำเนินงานการรับเหมาก่อสร้างโครงการ

รายได้จากการบริการ

  รายได้จากการบริการมาจากการดำเนินงานของบริษัทย่อย คือ บริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง
  แมเนจเม้นท์ จำกัด
  ซึ่งให้บริการบริหารชุมชนในโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดภายหลังจากการเข้าอยู่อาศัย ในปี
  2554 บริษัทมีรายได้จากการบริการ 3.6 ล้านบาท ลดลงจาก 4.8 ล้านบาท ในปี 2553

  รายได้อื่น

  ในปี 2554 บริษัทมีรายได้อื่น 9.6 ล้านบาท ลดลงจาก 13.6 ล้านบาทในปี 2553

2. ต้นทุนขาย

บริษัทฯ มีอัตราต้นทุนขายลดลงจากร้อยละ 69.7 ในปี 2553 เป็นร้อยละ 62.3 ในปี 2554
และมีการปรับลดต้นทุนพัฒนาที่ดินและมูลค่าสินค้าคงเหลือเป็นต้นทุนขาย 40.5 ล้านบาท

3. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2554 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายขายในการขาย 228.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92.5 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 67.9 จากปี 2553 เนื่องจากค่าใช้จ่ายภาษีธุรกิจเฉพาะ
ค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขาย ค่าป้ายโฆษณา ในขณะที่มีค่าใช้จ่ายในการบริหาร 153.6 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 57.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 60.0
เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นก่อนและระหว่างน้ำท่วม รวมค่าใช้จ่ายในการฟื้นฟูโครงการ
และค่าซ่อมบ้านลูกค้า

4. กำไร

ในปี 2554 บริษัทมีกำไรสุทธิ 192.6 ล้านบาท เทียบกับปี 2553 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 70.8 ล้านบาท
บริษัทมีผลกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 121.8 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 172.1
อัตรากำไรสุทธิร้อยละ 9.4 และร้อยละ 5.8 ในปี 2554 และปี 2553ตามลำดับ
โดยมีสาเหตุหลักมาจากบริษัทมีรายได้รวมเพิ่มขึ้น 827.7 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
67.8 เนื่องจากสามารถโอนกรรมสิทธิ์ได้เพิ่มขึ้น
และมีรายได้จากการขายที่ดินเปล่าที่จังหวัดชลบุรีมูลค่า 547.0 ล้านบาท

5.  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ในปี 2554 บริษัทมีผลกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 0.16 บาท และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ
8.7ในขณะที่ ปี 2553 บริษัทมีผลกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 0.06 บาท
และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 3.4

ฐานะทางการเงิน

1.  สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,310.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553 จำนวน 154.9 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.9 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น
162.7 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.5 สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการพัฒนาที่ดิน
138.0 ล้านบาท เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 47.9 ล้านบาท และเงินลงทุนชั่วคราว
18.6 ล้านบาท

  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

1.1 ต้นทุนการพัฒนาที่ดินและที่ดินรอการพัฒนา

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีต้นทุนการพัฒนาที่ดินและที่ดินรอการพัฒนารวมจำนวน
  2,693.3 ล้านบาท (คิดเป็นสัดส่วนต้นทุนการพัฒนาที่ดินร้อยละ 39.9
  และที่ดินรอการพัฒนาร้อยละ 41.4 ของสินทรัพย์รวม) เพิ่มขึ้น 100.3 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น
  ร้อยละ 3.4 จากปี 2553

  ในระหว่างงวดบริษัทได้ซื้อที่ดินเพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการในอนาคตได้แก่ ที่ดินที่พัทยา คลองหก
  และที่บางกอกน้อย มูลค่ารวม 508 ล้านบาท
  และที่ดินรอพัฒนาที่โอนไปเป็นต้นทุนการพัฒนาที่ดินเนื่องจากเปิดโครงการในระหว่างปี 2554
  ได้แก่ โครงการบ้านฟ้ากรีนเนอร์รี่ พัทยาเหนือชัยพรวิถี จังหวัดชลบุรี และโครงการเดอะรอยัล
  กรีนพาร์ค กาญจนาภิเษก มูลค่ารวม 210 ล้านบาท

1.2 สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลืออยู่ในรูปของอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายแสดงในราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า
ทั้งนี้ ราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนในการได้มาซึ่งที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน ค่าก่อสร้าง
และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับโครงการรวมทั้งดอกเบี้ย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีสินค้าคงเหลือจำนวน 321.1 ล้านบาท และ 326.5 ล้านบาท
ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 9.7 และร้อยละ 10.3 สินทรัพย์รวม ตามลำดับ
สินค้าคงเหลือต่อสินทรัพย์รวมลดลง 5 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 1.5
เนื่องจากสามารถขายบ้านและโอนกรรมสิทธิ์ให้ลูกค้าได้เพิ่มขึ้น
บริษัทมีนโยบายระบายสินค้าคงเหลือเพื่อลดภาระต้นทุนดอกเบี้ยและเพิ่มสภาพคล่องในการดำเนินงาน
โครงการที่มีการลดลงของสินค้าคงเหลือหลัก ๆ ได้แก่โครงการบ้านฟ้า กรีนพาร์ค รังสิต คลอง 3,
โครงการบ้านฟ้า ปิยรมย์ เฟส 10, โครงการเดอะ บ้านฟ้า กรีนพาร์ค จอมเทียน By NC Group
และโครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 9

0.  

1.3 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ สุทธิ

สินทรัพย์ประเภทนี้ประกอบด้วยองค์ประกอบที่สำคัญคือ
ที่ดินและอาคารสำหรับเป็นสำนักงานและสโมสรในโครงการบ้านจัดสรรของบริษัท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554 และวันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จำนวน 178.3
ล้านบาท และ 180.0 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 5.3 และร้อยละ 5.7
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ มูลค่าของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ที่ลดลงส่วนใหญ่เนื่องจากการตัดค่าเสื่อมราคา

  คุณภาพสินทรัพย์

  สินทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีการสอบทานการด้อยค่าของสินทรัพย์เมื่อมีเหตุการณ์หรือการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ที่เป็นข้อบ่งชี้ว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์มีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าที่จะได้รับคืน
บริษัทจะรับรู้รายการขาดทุนจากการด้อยค่าเป็นค่าใช้จ่ายทันที ทั้งนี้ ในปี 2546
บริษัทมีการปรับปรุงโครงสร้างกลุ่มโดยบริษัทเข้าลงทุนในบริษัทย่อยทั้ง 2
บริษัทในสัดส่วนการถือหุ้นร้อยละ 99.99 โดยบริษัทเข้าลงทุนในบริษัทย่อยที่ราคายุติธรรม
ยกเว้นการเข้าลงทุนในบริษัทควอลิตี้ ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์ จำกัด ซึ่งถือเป็นค่าความนิยม
อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ตัดจำหน่ายค่าความนิยมดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายสำหรับปี 2546 แล้วทั้งจำนวน

ลูกหนี้

รายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินและรายได้จากการขายอาคารชุดรับรู้เป็นรายได้เมื่อมีการโอนความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นสาระสำคัญของความเป็นเจ้าของให้กับผู้ซื้อแล้ว
โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 0.6
ล้านบาท ประกอบด้วยลูกหนี้จากกิจการอสังหาริมทรัพย์ และกิจการบริหารชุมชน จำนวน 0.33
ล้านบาท 0.26 ล้านบาท ตามลำดับ

(ดูรายละเอียดการวิเคราะห์ลูกหนี้การค้าตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้จากหมายเหตุประกอบงบการเงิน
ข้อ 10)

ทั้งนี้ลูกหนี้การค้ารวม 0.6 ล้านบาท พิจารณาได้ว่ามีมูลค่าน้อย
และไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัท
โดยบริษัทยังไม่มีการรับรู้เงินค้างชำระเป็นรายได้จากการขายของบริษัท
บริษัทจะออกหนังสือติดตามการชำระหนี้ สำหรับหนี้ที่ครบกำหนดค้างชำระเกิน 2 เดือน
โดยมีหน่วยงานที่ทำหน้าที่ดำเนินการติดตามหนี้
ซึ่งจะประสานความร่วมมือกับลูกหนี้เพื่อเร่งรัดให้มีการชำระหนี้
บริษัทมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้
โดยประมาณการจากประสบการณ์การเรียกเก็บหนี้ในอดีตและการวิเคราะห์ฐานะปัจจุบันของลูกหนี้

1.  สภาพคล่อง

กระแสเงินสดของบริษัทส่วนใหญ่มาจากรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน
และเงินกู้ยืมสถาบันการเงินโดยมีหลักทรัพย์ค้ำประกัน โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือจำนวน 78.5 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากต้นงวดจำนวน 47.9 ล้านบาท
รายละเอียดของแหล่งที่มาและแหล่งที่ใช้ไปของเงินมีดังต่อไปนี้

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากการดำเนินงานจำนวน 338.8 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 269.1 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 386.0 จากปี 2553
เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น และมีรายได้จากการขายที่ดินเปล่าที่จังหวัดชลบุรี

เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 28.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.2 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 303.7 จากปี
2553ส่วนใหญ่มีการลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้นและจากการปรับปรุงอาคารสำนักงาน

เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 262.7 ล้านบาท
เนื่องจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมสถาบันการเงินลดลง 150.0 ล้านบาท
และการจ่ายคืนเงินกู้ยืมกรรมการลดลง 128.1 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงจาก 9.1 เท่า ในปี 2553 เป็น 5.7 เท่า ในปี 2554
เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 218.6ล้านบาท หรือร้อยละ 67.2
จากการมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 97.1 ล้านบาท
เนื่องจากระหว่างงวดมีการกู้ยืมเงินระยะสั้นจำนวน 124 ล้านบาท เพื่อซื้อที่ดินที่จอมเทียน
จังหวัดชลบุรี และภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 104.5 ล้านบาท
เนื่องจากในปีนี้บริษัทมียอดภาษีที่ต้องจ่ายสูงกว่าปีก่อนจำนวน 144 ล้านบาท
ประกอบกับในเดือนตุลาคม 2554
บริษัทมีกำไรจากการขายที่ดินเปล่าที่จังหวัดชลบุรีทำให้มีภาษีค้างจ่ายคงเหลือเพิ่มมากขึ้น
รวมทั้งอัตราภาษีเงินได้ในปี 2554 ปรับเพิ่มขึ้นจาก 25% เป็นอัตรา 30%

3. แหล่งที่มาของเงินทุน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีหนี้สินรวม 1,092.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553 จำนวน 15.9 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.5 โดยมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น
218.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 67.2
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น 97.1 ล้านบาท
และภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย 104.5 ล้านบาท หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 20.3 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 2.7 เนื่องจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินลดลง 150.0 ล้านบาท
ในขณะที่เจ้าหนี้ค่าที่ดินรอการพัฒนาเพิ่มขึ้น 47.4 ล้านบาท
และภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานเพิ่มขึ้น 19.9 ล้านบาท

บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงเป็น 0.49 เท่า ในปี 2554 จาก 0.51 เท่า ในปี 2553

(ดูรายละเอียดเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 21)

(ดูรายละเอียดภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 22)

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ
2,218.5 ล้านบาท และ 2,079.5 ล้านบาท ตามลำดับ หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.7
เนื่องจากบริษัทมีผลประกอบการกำไรสุทธิจำนวน192.6 ล้านบาท

สำรองตามกฎหมาย

ในปี 2554 บริษัทได้จัดสรรทุนสำรองตามกฎหมาย 12 ล้านบาท ทำให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
งบการเงินเฉพาะบริษัทมีเงินสำรองตามกฎหมายจำนวน 43.75 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 3.6
ของทุนจดทะเบียน

ผลกระทบจากเหตุการณ์อุทกภัย

จากเหตุการณ์อุทกภัยในปี 2554 มีผลทำให้สินค้าซึ่งได้แก่ บ้านสำเร็จรูป
งานระหว่างก่อสร้างเสียหายและมีผลกระทบจากค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นก่อนและระหว่างน้ำท่วมรวมทั้งค่าใช้จ่ายในการฟื้นฟูโครงการที่ได้รับผลกระทบ
ตลอดจนค่าซ่อมแซมบ้านลูกค้า ซึ่งได้บันทึกผลขาดทุนจากอุทกภัยดังกล่าว จำนวน 22 ล้านบาท
จำนวนเงินดังกล่าวได้รวมประมาณการหนี้สินที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากค่าซ่อมแซมบ้านลูกค้าที่มีการขายก่อนน้ำท่วม
2 เดือน จำนวน 29 แปลง เป็นจำนวนเงิน 1.3 ล้านบาท

  ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น

1) บริษัทได้ทำสัญญาเช่าตึกแถว, อาคาร, สำนักงานขาย, ที่ดิน และบริการจัดทำและติดตั้ง
ป้ายโฆษณา ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
บริษัทมีภาระผูกพันในการจ่ายค่าเช่าและบริการตามสัญญาภายใน 1 ปี จำนวน 4.8 ล้านบาท
และภายใน 2 – 3 ปี จำนวน 2.6 ล้านบาท

2) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
บริษัทและบริษัทย่อยได้ให้ธนาคารพาณิชย์ในประเทศสามแห่งออกหนังสือค้ำประกันต่อหน่วยงานราชการและบุคคลภายนอก
จำนวนเงิน 106.3 ล้านบาท (เฉพาะบริษัท 105.9 ล้านบาท)

3) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทได้ค้ำประกันการขอกู้ยืมเงินของลูกค้าต่อสถาบันการเงิน
เป็นจำนวนเงิน 0.7ล้านบาท และค้ำประกันการใช้น้ำมัน รวมเป็นจำนวนเงิน 0.2 ล้านบาท

4) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีคดีความที่ถูกฟ้องร้องทางกฎหมาย ดังต่อไปนี้

  ก. บริษัทถูกสถาบันการเงินในประเทศแห่งหนึ่งฟ้องร้องในคดีแพ่งคงเหลืออยู่จำนวน 1
  คดีบริษัทอยู่ในฐานะผู้ค้ำประกันหนี้เงินกู้ยืมร่วมชำระหนี้เงินกู้กับผู้กู้เงินหลัก
  ซึ่งเป็นลูกค้าของบริษัทเป็นจำนวนเงินรวม 0.60 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ 7.5
  ต่อปีของทุนทรัพย์ที่ฟ้องร้องนับจากวันฟ้องเป็นต้นไปจนกว่าจะชำระหนี้เสร็จสิ้น (คำนวณจนถึงวันที่
  31 ธันวาคม 2554 คิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 0.20 ล้านบาท)
  โดยกล่าวหาว่าผู้กู้เงินหลักผิดนัดชำระหนี้ตามเงื่อนไขในการจ่ายชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยเงินกู้ยืม
  ในฐานะที่บริษัทเป็นผู้ค้ำประกันหนี้เงินกู้ยืมดังกล่าว ดังนั้นบริษัทจึงถูกฟ้องร้องเป็นจำเลยที่ 2
  ในฐานะเป็นลูกหนี้ร่วม

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ผลของคดียังไม่สิ้นสุด
  ผู้บริหารของบริษัทได้พิจารณาประมาณการผลความเสียหายที่คาดว่าจะถูกเรียกร้องสำหรับคดีดังกล่าวจนถึงวันที่
  31 ธันวาคม 2554 เป็นจำนวนเงิน 0.18 ล้านบาท
  โดยแสดงภายใต้บัญชีหนี้สินหมุนเวียนอื่นและรับรู้ผลเสียหายดังกล่าวใน
  งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จสำหรับปี 2550 จำนวนเงิน 0.18 ล้านบาท

  ข.
  บริษัทมีคดีฟ้องร้องที่ถูกผู้ซื้อบ้านในโครงการของบริษัทหนึ่งรายฟ้องร้องคดีให้บริษัทชดใช้ความเสียหายจากการถูกเวนคืนที่ดินในโครงการจำนวน
  2.22 ล้านบาท พร้อมค่าใช้จ่ายอื่น และดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ 7.5 ต่อปี
  ของทุนทรัพย์ที่ฟ้องร้องนับจากวันฟ้องเป็นต้นไป จนกว่าจะชำระหนี้เสร็จสิ้น (คำนวณจนถึงวันที่ 31
  ธันวาคม 2554 คิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 0.48 ล้านบาท)
  โดยเรียกร้องให้บริษัทซื้อคืนบ้านของผู้ซื้อและชดใช้ค่าเสียหาย

  เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม 2553 ศาลชั้นต้นได้ตัดสินยกฟ้อง
  และศาลอุทธรณ์มีคำพิพากษายืนตามคำพิพากษาของศาลชั้นต้น
  ปัจจุบันคดีถึงที่สุดเนื่องจากโจทก์ไม่ยืนฎีกา

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่
  สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบปีบัญชีที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม 930,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ ค่าพาหนะเดินทาง
  และค่าล่วงเวลาให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
  เป็นจำนวนเงินรวม 209,824 บาท

หมายเหตุ : มีการปรับปรุงการจัดทำงบการเงินในปี 2553 – 2552
ตามมาตรฐานการบัญชีที่เปลี่ยนไป