12. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

1. สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีบริษัท : บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

รายชื่อผู้สอบบัญชี : นางสาวรัตนา จาละ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3734

จากรายงานการสอบบัญชี ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
และ 2546 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของ บริษัทฯ
และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัทฯ โดย
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ทราฟฟิกคอร์นเนอร์ โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546

(หน่วย : บาท)

  -------------------- --------------------------------- ------------- ------------- -------------------- -------------
                                                         งบการเงินรวม                 งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ   

                                                         2547          2546          2547                 2546

                       สินทรัพย์                                                                             

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                           

                       เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        14,400,623    31,834,294    4,397,774            10,518,882

                       เงินลงทุนชั่วคราวในกิจการร่วมค้า         -             10,200,000    -                    -

                       ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                   186,942,796   179,519,168   42,481,665           7,686,206

                       ลูกหนี้อื่น - สุทธิ                      1,622,242     26,803,273    8,575,431            2,168,358

                       สินค้าคงเหลือ                        3,363,615     19,426,774    -                    -

                       เงินทดรองจ่ายกรรมการและพนักงาน - สุทธิ 1,608,822     1,134,181     88,045               107,541

                       เงินให้กู้ยืมระยะสั้น - สุทธิ              17,600,000    22,498,715    37,000,000           45,498,715

                       สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                   76,310,286    66,626,926    13,376,613           2,540,352

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                       301,848,384   358,043,331   105,919,528          68,520,054

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                         

                       เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน         40,187,835    55,978,179    360,000              360,000

                       เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย        -             -             145,147,328          271,675,610

                       อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ               66,446,123    67,422,986    28,424,371           29,103,066

                       สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ               55,225,450    40,115,035    471,979              -

                       สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                 8,748,165     7,330,483     4,394,901            3,032,562

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                     170,607,573   170,846,683   178,798,579          304,171,238

  รวมสินทรัพย์                                              472,455,957   528,890,014   284,718,107          372,691,292
  -------------------- --------------------------------- ------------- ------------- -------------------- -------------

บริษัท ทราฟฟิกคอร์นเนอร์ โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546

(หน่วย : บาท)

+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   |                                | งบการ  |        | งบการเ |       |
|   |                                | เงินรวม |        | งินเฉพา |       |
|   |                                |        |        | ะบริษัทฯ |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   |                                | 2547   | 2546   | 2547   | 2546  |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ห |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ี้ส |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ่ว |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ข |                                |        |        |        |       |
| อ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ผ |                                |        |        |        |       |
| ู้ถ |                                |        |        |        |       |
| ือ |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| ุ้น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ห |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ี้ส |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ุน |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ว |                                |        |        |        |       |
| ีย |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | เงินเบิก                         | 66,9   | 26,9   | 54,6   | -     |
|   | เกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมจากธนาคาร | 20,942 | 67,515 | 93,144 |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | เจ้าหนี้แฟคตอริ่ง                   | 20,6   | 24,9   | -      | -     |
|   |                                | 08,596 | 65,595 |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | เจ้าหนี้การค้า                     | 126,0  | 75,4   | 23,7   | 1,54  |
|   |                                | 46,828 | 45,778 | 28,341 | 9,791 |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | เจ้าหนี้อื่นกิจการที่เกี่ยวข้องกัน         | -      | 1,9    | 11,8   | 2,55  |
|   |                                |        | 59,571 | 70,933 | 1,001 |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 1,1    | -      | 67,3   | 1     |
|   |                                | 00,000 |        | 00,000 | 15,30 |
|   |                                |        |        |        | 0,000 |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | เงินกู้ยืมจากกรรมการและผู้ถือหุ้น       | 1,8    | 1,9    | -      | -     |
|   |                                | 56,211 | 23,492 |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | หนี้สินภายใต้สัญญา                  | 4,6    | 6,6    | 4      | 2,79  |
|   | เช่าซื้อส่วนที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 27,546 | 65,570 | 25,506 | 4,923 |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  | 123,4  | 53,2   | 31,7   | 5,02  |
|   |                                | 32,460 | 13,845 | 78,995 | 6,258 |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ร |                                | 344,5  | 191,1  | 189,7  | 1     |
| ว |                                | 92,583 | 41,366 | 96,919 | 27,22 |
| ม |                                |        |        |        | 1,973 |
| ห |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ี้ส |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ุน |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ว |                                |        |        |        |       |
| ีย |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ห |                                | 21,6   | 5,8    | 21,6   | 42    |
| น |                                | 37,138 | 53,916 | 10,281 | 8,575 |
| ี้ส |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ไ |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ่ห |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ุน |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ว |                                |        |        |        |       |
| ีย |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ร |                                | 366,2  | 196,9  | 211,4  | 1     |
| ว |                                | 29,721 | 95,282 | 07,200 | 27,65 |
| ม |                                |        |        |        | 0,548 |
| ห |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ี้ส |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ส |                                |        |        |        |       |
| ่ว |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ข |                                |        |        |        |       |
| อ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ผ |                                |        |        |        |       |
| ู้ถ |                                |        |        |        |       |
| ือ |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| ุ้น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ท |                                | 445,0  | 305,0  | 445,0  | 3     |
| ุน |                                | 00,000 | 00,000 | 00,000 | 05,00 |
| จ |                                |        |        |        | 0,000 |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| บ |                                |        |        |        |       |
| ีย |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   |                                | 241,3  | 208,7  | 241,3  | 2     |
|   |                                | 85,300 | 27,500 | 85,300 | 08,72 |
| ท |                                |        |        |        | 7,500 |
| ุน |                                |        |        |        |       |
| อ |                                |        |        |        |       |
| อ |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| จ |                                |        |        |        |       |
| ำ |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ่า |                                |        |        |        |       |
| ย |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| ช |                                |        |        |        |       |
| ำ |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ต |                                |        |        |        |       |
| ็ม |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ูล |                                |        |        |        |       |
| ค |                                |        |        |        |       |
| ่า |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ้ว |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   |                                | 140,9  | 100,9  | 140,9  | 1     |
|   |                                | 50,000 | 50,000 | 50,000 | 00,95 |
| ส |                                |        |        |        | 0,000 |
| ่ว |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ูล |                                |        |        |        |       |
| ค |                                |        |        |        |       |
| ่า |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| ุ้น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   |                                | 1,4    | 8,3    | 1,4    | 8,33  |
|   |                                | 79,200 | 35,000 | 79,200 | 5,000 |
| ค |                                |        |        |        |       |
| ่า |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| ุ้น |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ับ |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ่ว |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ้า |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ่อ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| จ |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| บ |                                |        |        |        |       |
| ีย |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   |                                | 3,5    | 3,5    | 3,5    | 3,50  |
|   |                                | 00,000 | 00,000 | 00,000 | 0,000 |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ำ |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| อ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ต |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ฎ |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ย |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   |                                | (      | (76,47 | (      | (7    |
|   |                                | 314,00 | 1,756) | 314,00 | 6,471 |
| ก |                                | 3,593) |        | 3,593) | ,756) |
| ำ |                                |        |        |        |       |
| ไ |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
|   |                                |        |        |        |       |
|   |                                |        |        |        |       |
| ( |                                |        |        |        |       |
| ข |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ุน |                                |        |        |        |       |
| ) |                                |        |        |        |       |
|   |                                |        |        |        |       |
|   |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
|   |                                |        |        |        |       |
|   |                                |        |        |        |       |
| ย |                                |        |        |        |       |
| ัง |                                |        |        |        |       |
| ไ |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ่ไ |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ้จ |                                |        |        |        |       |
| ัด |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   |                                | 32,9   | 86,8   | -      | -     |
|   |                                | 15,329 | 53,988 |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ่ว |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ข |                                |        |        |        |       |
| อ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ผ |                                |        |        |        |       |
| ู้ถ |                                |        |        |        |       |
| ือ |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| ุ้น |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ่ว |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ้อ |                                |        |        |        |       |
| ย |                                |        |        |        |       |
| ข |                                |        |        |        |       |
| อ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| บ |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ิษ |                                |        |        |        |       |
| ัท |                                |        |        |        |       |
| ย |                                |        |        |        |       |
| ่อ |                                |        |        |        |       |
| ย |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ร |                                | 106,2  | 331,8  | 73,3   | 2     |
| ว |                                | 26,236 | 94,732 | 10,907 | 45,04 |
| ม |                                |        |        |        | 0,744 |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ่ว |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ข |                                |        |        |        |       |
| อ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ผ |                                |        |        |        |       |
| ู้ถ |                                |        |        |        |       |
| ือ |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| ุ้น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ร |                                | 472,4  | 528,8  | 284,7  | 3     |
| ว |                                | 55,957 | 90,014 | 18,107 | 72,69 |
| ม |                                |        |        |        | 1,292 |
| ห |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ี้ส |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ่ว |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ข |                                |        |        |        |       |
| อ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ผ |                                |        |        |        |       |
| ู้ถ |                                |        |        |        |       |
| ือ |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| ุ้น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+

บริษัท ทราฟฟิกคอร์นเนอร์ โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546

(หน่วย : บาท)

  ---------- ----------------------------------------- --------------- --------------- -------------------- ---------------
                                                       งบการเงินรวม                     งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ   

                                                       2547            2546            2547                 2546

  รายได้                                                                                                     

             รายได้จากการผลิตรายการและสื่อโฆษณาทางโทรทัศน์   243,642,224     192,710,298     23,656,650           -

             รายได้จากการผลิตรายการและสื่อโฆษณาทางวิทยุ      167,848,134     167,680,816     -                    -

             รายได้จากการจัดการแสดงและกิจกรรม             33,161,188      67,303,787      -                    7,700,000

             รายได้จากการผลิตและจำหน่ายสื่อสิ่งพิมพ์            230,674,982     90,733,488      -                    10,000

             รายได้จากค่าลิขสิทธิ์                           2,204,660       5,407,851       -                    -

             รายได้จากการให้บริการออดิโอเท็กซ์               -               22,650,894      -                    -

             รายได้จากการขายบัตรโทรศัพท์                   -               22,421,513      -                    -

             รายได้จากสื่อโฆษณาอื่น ๆ                       -               18,236,132      -                    -

             รายได้จากการบริหารและที่ปรึกษา                 12,000,000      -               46,050,000           24,750,000

             กำไรจากการขายเงินลงทุน                      13,870,387      16,613,249      13,870,387           -

             รายได้อื่น                                   5,448,228       2,499,388       3,983,331            11,339,295

  รวมรายได้                                             708,849,803     606,257,416     87,560,368           43,799,295

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                   

             ต้นทุนการผลิตและบริการ                        498,465,625     444,127,448     27,360,994           12,781,240

             ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                   291,019,675     267,008,170     81,787,010           50,376,287

             หนี้สงสัยจะสูญ                                131,336,968     1,943,925       75,270,468           -

             ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์                    19,683,401      2,008,337       -                    -

             ค่าตอบแทนกรรมการ                           1,870,000       2,057,000       1,870,000            2,057,000

             ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย        26,601,362      -               133,448,950          84,394,775

             รวมค่าใช้จ่าย                                968,977,031     717,144,880     319,737,422          149,609,302

             ขาดทุนก่อนดอกเบี้ยจ่าย                         (260,127,228)   (110,887,464)   (232,177,054)        (105,810,007)
             ภาษีเงินได้และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                   

             ดอกเบี้ยจ่าย                                 (5,760,836)     (1,982,835)     (5,354,783)          (2,504,608)

             ภาษีเงินได้นิติบุคคล                            (973,624)       (4,347,579)     -                    

             ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย             29,329,851      8,903,263       -                    

             ขาดทุนสุทธิสำหรับปี                            (237,531,837)   (108,314,615)   (237,531,837)        (108,314,615)
  ---------- ----------------------------------------- --------------- --------------- -------------------- ---------------

บริษัท ทราฟฟิกคอร์นเนอร์ โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546

(หน่วย : บาท)

+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   |                                | งบการ  |        | งบการเ |       |
|   |                                | เงินรวม |        | งินเฉพา |       |
|   |                                |        |        | ะบริษัทฯ |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   |                                | 2547   | 2546   | 2547   | 2546  |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ก |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| จ |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ( |                                |        |        |        |       |
| ใ |                                |        |        |        |       |
| ช |                                |        |        |        |       |
| ้ไ |                                |        |        |        |       |
| ป |                                |        |        |        |       |
| ใ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ) |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ิจ |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ำ |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | ขาดทุนสุทธิ                       | (      | (      | (      | (10   |
|   |                                | 237,53 | 108,31 | 237,53 | 8,314 |
|   |                                | 1,837) | 4,615) | 1,837) | ,615) |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | รา                             | 158,1  | 14,7   | 202,0  | 96,89 |
|   | ยการปรับกระทบขาดทุนสุทธิเป็นเงินสดรับ | 31,099 | 37,999 | 51,315 | 8,877 |
|   | (จ่าย)                          |        |        |        |       |
|   |                                |        |        |        |       |
|   | จากกิจกรรมการดำเนินงาน           |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ข |                                | (79,40 | (93,57 | (35,48 | (1    |
| า |                                | 0,738) | 6,616) | 0,522) | 1,415 |
| ด |                                |        |        |        | ,738) |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ุน |                                |        |        |        |       |
| จ |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ำ |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ่อ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ป |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ี่ย |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ป |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ใ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ัพ |                                |        |        |        |       |
| ย์ |                                |        |        |        |       |
|   |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ี้ส |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ำ |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง    | (      | (      | (76,90 | 37    |
|   |                                | 100,71 | 105,21 | 9,441) | 6,770 |
|   |                                | 9,358) | 4,671) |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)       | 126,5  | 68,3   | 59,4   | 3,25  |
|   |                                | 16,536 | 75,297 | 97,284 | 8,465 |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| เ |                                | (53,60 | (      | (52,89 | (     |
| ง |                                | 3,560) | 130,41 | 2,679) | 7,780 |
| ิน |                                |        | 5,990) |        | ,503) |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ุท |                                |        |        |        |       |
| ธ |                                |        |        |        |       |
| ิใ |                                |        |        |        |       |
| ช |                                |        |        |        |       |
| ้ไ |                                |        |        |        |       |
| ป |                                |        |        |        |       |
| ใ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ิจ |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ำ |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ก |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| จ |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ( |                                |        |        |        |       |
| ใ |                                |        |        |        |       |
| ช |                                |        |        |        |       |
| ้ไ |                                |        |        |        |       |
| ป |                                |        |        |        |       |
| ใ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ) |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ิจ |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ุน |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน       | (59,01 | (63,67 | (22,92 | (16   |
|   |                                | 5,600) | 2,945) | 5,581) | 3,447 |
|   |                                |        |        |        | ,331) |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| ก |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| จ |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ( |                                |        |        |        |       |
| ใ |                                |        |        |        |       |
| ช |                                |        |        |        |       |
| ้ไ |                                |        |        |        |       |
| ป |                                |        |        |        |       |
| ใ |                                |        |        |        |       |
| น |                                |        |        |        |       |
| ) |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ิจ |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| ม |                                |        |        |        |       |
| จ |                                |        |        |        |       |
| ัด |                                |        |        |        |       |
| ห |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
|   | เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน   | 95,1   | 125,1  | 69,6   | 1     |
|   |                                | 85,489 | 65,221 | 97,152 | 06,33 |
|   |                                |        |        |        | 3,457 |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| เ |                                | (17,43 | (68,92 | (6,12  | (6    |
| ง |                                | 3,671) | 3,714) | 1,108) | 4,894 |
| ิน |                                |        |        |        | ,377) |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ย |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ีย |                                |        |        |        |       |
| บ |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ่า |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
|   |                                |        |        |        |       |
| - |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ุท |                                |        |        |        |       |
| ธิ |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| เ |                                | 31,8   | 100,7  | 10,5   | 75,41 |
| ง |                                | 34,294 | 58,008 | 18,882 | 3,259 |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ย |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ีย |                                |        |        |        |       |
| บ |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ่า |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ณ |                                |        |        |        |       |
| ว |                                |        |        |        |       |
| ัน |                                |        |        |        |       |
| ต |                                |        |        |        |       |
| ้น |                                |        |        |        |       |
| ปี |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+
| เ |                                | 14,4   | 31,8   | 4,3    | 10,51 |
| ง |                                | 00,623 | 34,294 | 97,774 | 8,882 |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| แ |                                |        |        |        |       |
| ล |                                |        |        |        |       |
| ะ |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ย |                                |        |        |        |       |
| ก |                                |        |        |        |       |
| า |                                |        |        |        |       |
| ร |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ีย |                                |        |        |        |       |
| บ |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ท |                                |        |        |        |       |
| ่า |                                |        |        |        |       |
| เ |                                |        |        |        |       |
| ง |                                |        |        |        |       |
| ิน |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ด |                                |        |        |        |       |
| ณ |                                |        |        |        |       |
| ว |                                |        |        |        |       |
| ัน |                                |        |        |        |       |
| ส |                                |        |        |        |       |
| ิ้น |                                |        |        |        |       |
| ปี |                                |        |        |        |       |
+---+--------------------------------+--------+--------+--------+-------+

3. ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ---------------------------------- ----------------------------------------- ------- ------------- ----------
                                                                                       งบการเงินรวม   

                                                                                       2547          2546

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                                                                  

                                     อัตราส่วนสภาพคล่อง                           (เท่า)   0.88          1.87

                                     อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                     (เท่า)   0.87          1.77

                                     อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                 (เท่า)   -0.16         -0.68

                                     อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                   (เท่า)   3.69          3.27

                                     ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                         (วัน)    98.96         111.60

                                     อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า                  (เท่า)   3.95          5.89

                                     ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                        (วัน)    92.30         62.00

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                   

                                     อัตรากำไรขั้นต้น                              (%)     27.71         24.36

                                     อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                    (%)     -36.70        -18.29

                                     อัตรากำไรสุทธิ                               (%)     -33.51        -17.87

                                     อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         (%)     -223.61       -32.64

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพทางการเงิน                                                                      

                                     อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                     (%)     -50.28        -20.48

                                     อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                 (%)     -357.48       -160.65

                                     อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       (เท่า)   1.46          1.11

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                      

                                     อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  (เท่า)   3.45          0.59

                                     อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย          (เท่า)   -45.15        -55.92

                                     อัตราการจ่ายเงินปันผล                                 -             -0.26

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                                                               (บาท)   0.47          1.62

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น                                                         (บาท)   -1.04         -0.53

  เงินปันผลต่อหุ้น                                                                  (บาท)   -             0.14

  (หมายเหตุ :                                                                                         
  ใช้จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก)                                                                       
  ---------------------------------- ----------------------------------------- ------- ------------- ----------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

รายได้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อยสำหรับปี 2547 เพิ่มขึ้นจากปี 2546 เป็นจำนวน 102.5 ล้านบาท
หรือคิดเป็น ร้อยละ 17 ในขณะที่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นเพียง 54.4 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 12
ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของปี 2547 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน แต่ผลการดำเนินงานสุทธิของบริษัทฯ
ขาดทุนเพิ่มขึ้นถึง 129.2 ล้านบาท เป็นผลเนื่องมาจากการที่บริษัทฯ
มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเงินให้กู้ยืม
ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นที่มียอดค้างชำระเป็นระยะเวลานานหรือมีแนวโน้มว่าจะเรียกเก็บเงินไม่ได้
การตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือจากสัญญาแลกเปลี่ยน
และการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ไม่มีตัวตนตามการประเมินราคาจากผู้ประเมินราคาอิสระ
ซึ่งการตั้งสำรองต่างๆ ดังกล่าวข้างต้นมีจำนวนเงินรวม 153 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯและบริษัทย่อย

  ------------------------------- --------- ------- --------- --------- ---------- ---------
                                                                        (ล้านบาท)   

                                  31 ธันวาคม                   31 ธันวาคม            
                                  2547                        2546                 

                                  ล้านบาท            ร้อยละ     ล้านบาท               ร้อยละ

  รายได้                           708.8             100%      606.3                100%

  ต้นทุนการผลิตและบริหาร              (498.5)           -70%      (444.1)              -73%

  กำไรขั้นต้น                        210.3             30%       162.2                27%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         (470.4)           -66%      (273.0)              -45%

  ดอกเบี้ยจ่าย                       (5.8)             -1%       (2.0)                0%

  ขาดทุน (กำไร) ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     29.3              4%        8.9                  1%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                  (1.0)             0%        (4.4)                -1%

  ขาดทุนสุทธิ                        (237.5)           -34%      (108.3)              -18%
  ------------------------------- --------- ------- --------- --------- ---------- ---------

รายได้

รายได้ของบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 เพิ่มขึ้น 102.5 ล้านบาท หรือร้อยละ 17
จากปี 2546
เมื่อพิจารณาแยกตามกลุ่มธุรกิจดังแสดงในตารางด้านล่างจะพบการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในกลุ่มธุรกิจโทรทัศน์และ
กลุ่มธุรกิจสิ่งพิมพ์

  ---------------------- ---------- -------- ---------- --------- ----------------------- ---------
                                                                                          ( ล้านบาท
                                                                                          )

  กลุ่มธุรกิจ                จำนวนเงิน            เพิ่มขึ้น /              สัดส่วนยอดขายตามสายธุรกิจ   
                                             (ลดลง)                                       

                         ปี 2547     ปี 2546   จำนวนเงิน   ร้อยละ ( % ปี 2547 ( % )            ปี 2546 (
                                                        )                                 % )

  ธุรกิจโทรทัศน์             279.2      192.7    86.5       45%       39%                     32%

  ธุรกิจวิทยุ                165.0      167.7    (2.7)      -2%       23%                     28%

  ธุรกิจการแสดงและกิจกรรม   30.9       67.3     (36.4)     -54%      4%                      11%

  ธุรกิจสื่อสิ่งพิมพ์            222.0      90.7     131.3      145%      31%                     15%

  ธุรกิจสื่อใหม่              0.0        22.7     (22.7)     -100%     0%                      4%

  ธุรกิจอื่น (รายได้อื่น)       11.7       65.2     (53.5)     -82%      2%                      11%

  รวมรายได้               708.8      606.3    102.5      17%       100%                    100%
  ---------------------- ---------- -------- ---------- --------- ----------------------- ---------

กลุ่มธุรกิจสิ่งพิมพ์มีรายได้เพิ่มสูงขึ้น 131.3 ล้านบาท ซึ่งเป็นการขยายตัวถึงร้อยละ 145 จากปี
2546 โดยสาเหตุหลักคือการขยายการลงทุนของบริษัท ทราฟฟิกคอร์นเนอร์ พับลิชชิ่ง จำกัด
โดยลงทุนในบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง คือ เดย์ โพเอทส์ จำกัด ซึ่งผลิตนิตยสาร A Day และ
Hamburger และหนังสือพ็อกเก็ตบุ๊ค และระหว่างปี 2547 เปิดตัวหนังสือใหม่ คือ A Day
Weekly, Knock Knock และ หนังสือพ็อกเก็ตบุ๊คอีกประมาณ 20 เล่ม
อีกทั้งได้มีการซื้อเครื่องหมายการค้าหนังสือพิมพ์บางกอกทูเดย์มาดำเนินงานทั้งหมด
จากเดิมที่จัดหาโฆษณาให้เพียงอย่างเดียว จึงทำให้มีรายได้จากการขายหนังสือพิมพ์เพิ่มมากขึ้นด้วย
ส่วนสาเหตุอีกประการหนึ่งคือรายได้ค่าโฆษณาที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของการใช้เม็ดเงินในการโฆษณาในสื่อสิ่งพิมพ์

กลุ่มธุรกิจโทรทัศน์มีรายได้สูงขึ้น 86.5 ล้านบาท หรือร้อยละ 45 ของปีก่อน
เนื่องจากบริษัทมีการเพิ่มรายการทางข่าวและเศรษฐกิจ เช่น รายการวิพากษ์หุ้น และ ทันข่าวเช้านี้
และบริษัทยังได้รับลิขสิทธ์การถ่ายทอดฟุตบอลพรีเมียร์ลีก เอฟ เอ คัฟ และ บุนเดสลิกา
ซึ่งตอกย้ำความเป็นผู้นำทางด้านการถ่ายทอดสดกีฬาฟุตบอล
อีกทั้งบริษัทยังได้รับผลประโยชน์จากการปรับตัวของอัตราค่าโฆษณาและการขยายตัวของการใช้จ่ายในการโฆษณาผ่านสื่อโทรทัศน์

กลุ่มสายธุรกิจวิทยุรายได้ลดลงเล็กน้อยเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
เนื่องจากองค์การสื่อสารมวลชนแห่งประเทศไทย (อสมท.) เอาเวลาทางสถานี FM 95.0 MHz.
คืนบางส่วนเพื่อดำเนินการเอง ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2547 อย่างไรก็ตาม ในปี 2547
บริษัทได้ดำเนินการในการบริหารการตลาดการขายให้รายการข่าวต้นชั่วโมง
สถานีวิทยุเครือข่ายกองทัพบก จำนวน 126 สถานีทั่วประเทศ
ซึ่งสามารถสร้างรายได้ชดเชยให้กับรายการที่ลดลง

ทางด้านธุรกิจการแสดงและกิจกรรมมีรายได้ลดลง 36.4 ล้านบาท หรือ 54% จากปี 2546
เนื่องจากนโยบายของบริษัทที่ต้องมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจหลักของบริษัทและการลดขนาดของการทำธุรกิจการแสดงและกิจกรรม

เนื่องจากปลายปี 2546 บริษัทฯ ขายเงินลงทุนบางส่วนในหุ้นสามัญของบริษัท ฟิวเจอร์ บิส จำกัด
ทำให้ในปัจจุบัน บริษัท ทราฟฟิกคอร์นเนอร์ โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
มีสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทดังกล่าวเพียง 30% ส่งผลให้งบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2547 ไม่รวมผลการดำเนินงานของบริษัทดังกล่าว

ต้นทุนและกำไรขั้นต้น

ต้นทุนการขายและบริการเท่ากับ 498.5 ล้านบาท และ 444.1 ล้านบาท ในปี 2547 และ 2546
ตามลำดับ การเพิ่มขึ้นของต้นทุนเป็นไปในแนวทางเดียวกับรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของธุรกิจ

กลุ่มธุรกิจสิ่งพิมพ์มีต้นทุนในการผลิตหนังสือเพิ่มขึ้นจากนิตยสารใหม่ พ็อกเก็ตบุ๊ค
และหนังสือพิมพ์บางกอก ทูเดย์ และในกลุ่มธุรกิจโทรทัศน์มีต้นทุนค่าลิขสิทธิ์การถ่ายทอดสดฟุตบอล
พรีเมียร์ลีก เอฟ เอ คัฟ และ บุนเดสลิกา

แม้ว่าธุรกิจจะมีการขยายตัวซึ่งตามปกติจะมีอัตรากำไรในช่วงเริ่มต้นต่ำ
เนื่องจากต้องอาศัยระยะเวลาในการนำเสนอผลิตภัณฑ์ใหม่ให้กับผู้บริโภค
แต่จากประสบการณ์ในการบริหารงานตลาดและประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุนทำให้ยังสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในปี
2547 เพิ่มขึ้นเป็น 30% จาก 27%ในปี2546

 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการและบริหารของบริษัทเพิ่มขึ้น 197 ล้านบาท หรือร้อยละ 72 จากปี 2546
มีสาเหตุหลักมาจากการการตั้งสำรองต่างๆ 153 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขายต่างๆ
และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานดังต่อไปนี้

  1. การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
  และการตั้งสำรองของลูกหนี้และสินค้าตามสัญญาแลกเปลี่ยน
  และการตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์ เพื่อให้มูลค่าของทรัพย์สินดังกล่าวสะท้อนมูลค่าที่แท้จริง
  ตามรายการดังต่อไปนี้

  1.1 การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ค้างชำระนานและเงินให้กู้ยืม จำนวน
  131.3ล้านบาท

  1.2 การตั้งสำรองค่าเผื่อด้อยค่าสำหรับลูกหนี้และสินค้าตามสัญญาแลกเปลี่ยน จำนวน 6.5
  ล้านบาท

  1.3 การตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน
  ประเภทโปรแกรมคอมพิวเตอร์ในการปฏิบัติงาน จำนวน 15.2 ล้านบาท
  การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานจากจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัว
  เนื่องจากการขยายธุรกิจในระหว่างปี

2.  ค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย โฆษณาและประชาสัมพันธ์
    ที่สูงขึ้นจากการแข่งขันที่ทวีความรุนแรงมากขึ้นในสื่อทุกประเภท
    ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของผู้ประกอบการในอุตสาหกรรม
    เพื่อรักษาความสามารถทางการแข่งขันบริษัทจึงจำเป็นต้องมีค่าใช้จ่ายในส่วนนี้เพิ่มขึ้น

3.  การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน
    จากการเพิ่มขึ้นของจำนวนพนักงานเกือบเท่าตัวเนื่องจากการขยายธุรกิจในระหว่างปี

จากข้อมูลข้างต้นจะพบว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มสูงขึ้นมากในปี 2547
เป็นการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานปกติเพียง 44 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16
จากปี 2546 ซึ่งสอดคล้องกับการขยายตัวของธุรกิจ ส่วนที่เหลือเป็นการตั้งสำรองต่างๆ
ซึ่งการบริหารงานที่มีประสิทธิภาพจะทำให้ไม่มีรายการดังกล่าวในปีถัดไป

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  ----------------------------- -------- ------ ---------- -------- -------- ----------
                                                                    ( ล้านบาท 
                                                                    )        

  สินทรัพย์                        31                         31                
                                ธันวาคม                     ธันวาคม            
                                2547                       2546              

                                ล้านบาท          ร้อยละ      ล้านบาท            ร้อยละ

  เงินสดและรายการเทียบเท่า         14.4            3%         31.8              6%

  เงินลงทุนชั่วคราวในกิจการร่วมค้า     0.0             0%         10.2              2%

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                 181.5           38%        179.5             34%

  สินค้าคงเหลือ                    3.4             1%         19.4              4%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               102.5           22%        117.1             22%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              301.8           64%        358.0             68%

  อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ             66.4            14%        67.4              13%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                 55.2            12%        40.1              8%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             49.1            10%        63.4              12%

  รวมสินทรัพย์                     472.5           100%       528.9             100%
  ----------------------------- -------- ------ ---------- -------- -------- ----------

การลดลงของสินทรัพย์รวมในปี 2547
มีสาเหตุหลักประการหนึ่งจากการขายเงินลงทุนในเงินลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัท ฟิวเจอร์ บิส
จำกัด ซึ่งทำให้งบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547
ไม่รวมฐานะการเงินของบริษัทดังกล่าว

เงินสดและรายการเทียบเท่า – บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงทั้งสิ้น 17.4
ล้านบาท หรือลดลงประมาณ 55%
เนื่องจากบริษัทมีการขยายการดำเนินงานซึ่งจำเป็นต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนเป็นจำนวนมาก

ลูกหนี้การค้าสุทธิ – ลูกหนี้การค้าในปี 2547 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยประมาณ 2 ล้านบาท จากปี 2546
เนื่องจากการขยายตัวของยอดขายในส่วนธุรกิจสิ่งพิมพ์ และโทรทัศน์
แต่อัตราการเพิ่มขึ้นน้อยกว่ายอดขายที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่มีปัญหาในการชำระเงินรวมจำนวน
70 ล้านบาท

สินทรัพย์ไม่มีตัวตน – ยอดสุทธิในปี 2547 เพิ่มขึ้น 15.1 ล้านบาท หรือร้อยละ 38 จากปี 2546
เนื่องจากมีการซื้อเครื่องหมายการค้าหนังสือพิมพ์บางกอกทูเดย์จากบริษัท บางกอก เอ็กซ์เพรส
พับบลิชชิ่ง จำกัด เมื่อกลางปี 2547 และมีค่าความนิยมจากการลงทุนในบริษัท เดย์ โพเอทส์ จำกัด
เมื่อเดือนมกราคม 2547 รวมทั้งสิ้นประมาณ 43 ล้านบาท
แต่ได้มีการตั้งสำรองการด้อยค่าของโปรแกรมคอมพิวเตอร์ในการปฏิบัติงาน 15.2
ล้านบาทในปีเช่นกัน

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

  -------------------------------- -------- --------- --------- ---------- --------
                                                                ( ล้านบาท ) 

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น               31                           31 ธันวาคม  
                                   ธันวาคม                       2546       
                                   2547                                    

                                   ล้านบาท             ร้อยละ     ล้านบาท     ร้อยละ

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร               66.9               14%       27.0       5%

  เจ้าหนี้การค้า                       126.0              27%       75.4       14%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                    151.7              32%       146.2      17%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                   344.6              73%       191.2      36%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                    21.7               5%        5.8        1%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                      106.2              22%       331.9      63%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            472.5              100%      528.9      100%
  -------------------------------- -------- --------- --------- ---------- --------

 เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร – เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารได้เพิ่มขึ้นเป็น 66.9 ล้านบาท ในปี 2547 เนี่องจากบริษัทได้รับอนุมัติสินเชื่อเพิ่มขึ้นในรูปของตั๋วเงินกู้ระยะสั้น จำนวน 40 ล้านบาท และวงเงินเบิกเกินบัญชีจำนวน 20 ล้านบาท วงเงินดังกล่าวถูกนำไปใช้เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนและบริหารสภาพคล่องของบริษัท

เจ้าหนี้การค้า – เจ้าหนี้การค้ามียอดคงเหลือเพิ่มขึ้น 50.6 ล้านบาท จากปี 2546
จากต้นทุนผลิตและค่าใช้จ่ายในการขายที่เพิ่มสูงขึ้นของกลุ่มธุรกิจสิ่งพิมพ์และโทรทัศน์

ส่วนของผู้ถือหุ้น - ส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงถึง 225.7 ล้านบาท ในปี 2547
แม้จะมีการเพิ่มทุนระหว่างปีแล้วก็ตาม
สืบเนื่องมาจากผลขาดทุนสำหรับปีที่เกิดจากการตั้งสำรองต่างๆทั้งหมด

การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------- --------- --------- --------- --------- ---------
                            ไตรมาส 4  ไตรมาส 3  ไตรมาส 2  ไตรมาส 1  ไตรมาส 4
                            2547      2547      2547      2547      2546

  Current Ratio             1.01      1.06      1.23      1.58      1.87

  Receivable Turnover       3.81      3.54      3.58      3.05      3.27

  Average Collection Period 95.72     101.89    100.56    119.64    111.60

  Total Debt to Equity      3.08      1.37      0.95      0.75      0.59
  Ratio                                                             

  Total Assets Turnover     1.52      1.15      1.16      1.14      1.08
  ------------------------- --------- --------- --------- --------- ---------

Current Ratio -
ผลจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องและรวดเร็วของบริษัทส่งผลให้บริษัทต้องใช้เงินจำนวนมากในการสนับสนุนการเจริญเติบโตนั้น
และการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทำให้ยอดลูกหนี้สุทธิลดลง
ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงจากไตรมาสสุดท้ายในปี 2546 เป็น 1.01 เท่า ในปี2547
แต่อย่างไรก็ตามอัตราส่วนนี้ยังไม่ต่ำกว่า 1 เท่า
แสดงว่าบริษัทมีสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงเพียงพอที่จะจ่ายคืนหนี้สินระยะสั้น

Receivable Turnover และ Average Collection Period -
ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยและอัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้ สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547
เท่ากับ 95.72 วัน และ 3.81 ตามลำดับ
การลดลงอย่างต่อเนื่องมีผลมาจากบริหารลูกหนี้อย่างมีประสิทธิภาพและการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยเมื่อเปรียบเทียบกับระยะเวลา Credit Term เฉลี่ยของอุตสาหกรรมประมาณ 90 วัน
ถือว่าการบริหารลูกหนี้เป็นไปตามปกติ

 Total Asset Turnover – อัตราส่วนที่เพิ่มขึ้นเกิดจากการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวนมาก ในปี 2547 ทำให้สินทรัพย์สุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้

 Debt to Equity Ratio – อัตราส่วนสูงถึง 3 เท่า เนื่องจากหนี้สินที่เพิ่มสูงขึ้นจากการขยายตัวของธุรกิจ แต่ปัจจุบันยังไม่สามารถดำเนินงานให้พ้นจุดคุ้มทุนได้จึงยังคงมีผลขาดทุนซึ่งทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง