12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(ก) ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทระหว่างปี 2550 - 2552
สรุปได้ดังนี้

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
ซึ่งตรวจสอบโดยนางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3104
จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
ซึ่งตรวจสอบโดยนางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 2982
จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ซึ่งตรวจสอบโดยนางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 2982
จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ----------------------------------- ------------ ------- ---------- ------- ---------- -------
  สรุปงบดุล / งบกำไรขาดทุน               ตรวจสอบแล้ว                                         

                                      31 ธ.ค. 2552         31 ธ.ค.            31 ธ.ค.    
                                                           2551               2550       

                                      ล้านบาท       %       ล้านบาท     %       ล้านบาท     %

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด          66.04        3.61    6.95       0.35    21.40      1.09

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน   284.27       15.56   262.00     13.24   297.20     15.09

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าอื่น               88.24        4.83    75.01      3.79    73.22      3.72

  สินค้าคงเหลือ                          208.67       11.42   299.82     15.15   309.33     15.71

  พัสดุและอะไหล่คงคลัง                    49.64        2.72    46.52      2.35    46.71      2.37

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     5.25         0.29    9.73       0.49    5.46       0.28

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                    702.11       38.43   700.02     35.36   753.32     38.26

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ             1,112.43     60.88   1,266.11   63.96   1,205.12   61.20
  ----------------------------------- ------------ ------- ---------- ------- ---------- -------

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

  --------------------------------------- ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------
  สรุปงบดุล / งบกำไรขาดทุน                   ตรวจสอบแล้ว                                           

                                          31 ธ.ค. 2552          31 ธ.ค.             31 ธ.ค.    
                                                                2551                2550       

                                          ล้านบาท       %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  ทรัพย์สินเลิกใช้งาน - สุทธิ                    9.49         0.52     10.27      0.52     10.50      0.53

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       3.12         0.17     3.12       0.16     -          -

  รวมสินทรัพย์                               1,827.15     100.00   1,979.52   100.00   1,968.93   100.00

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน              50.00        2.74     161.41     8.15     55.00      2.79

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน    4.69         0.26     3.15       0.16     3.50       0.18

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้ากิจการอื่น            122.29       6.69     100.53     5.08     142.87     7.26

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี   122.31       6.69     172.01     8.69     172.01     8.74

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           43.04        2.36     13.15      0.66     35.53      1.80

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                          342.33       18.74    450.24     22.75    408.91     20.77

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ                     254.40       13.92    303.30     15.32    475.31     24.14

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                         0.03         -        0.04       -        0.05       0.00

  รวมหนี้สิน                                 596.76       32.66    753.58     38.07    884.28     44.91

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                    650.00       35.57    650.00     32.84    650.00     33.01

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                        174.46       9.55     174.46     8.81     174.46     8.86

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร-สุทธิ       278.16       15.23    319.49     16.14    158.09     8.03

  กำไรสะสม : สำรองตามกฎหมาย               7.92         0.43     7.70       0.39     7.70       0.39

  กำไรสะสม : ยังไม่ได้จัดสรร                  119.85       6.56     74.28      3.75     94.40      4.79

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          1,230.39     67.34    1,225.93   61.93    1,084.66   55.09

  รายได้จากการขาย                          1,372.33     100.00   1,763.44   100.00   1,480.99   100.00

  รายได้อื่น                                 19.29        1.41     6.53       0.37     20.66      1.40

  รวมรายได้                                1,391.62     101.41   1,769.97   100.37   1,501.65   101.40

  ต้นทุนขาย                                 1,281.43     93.38    1,693.31   96.02    1,390.04   93.86

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                 56.79        4.14     69.44      3.94     54.86      3.70

  รวมค่าใช้จ่าย                              1,338.22     97.52    1,762.75   99.96    1,444.91   97.56

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      53.40        3.89     7.22       0.41     56.74      3.83

  ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)               26.94        1.96     37.25      2.11     41.30      2.79

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                          22.01        1.60     4.25       0.24     14.61      0.99

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                        4.46         0.33     (34.27)    (1.94)   0.84       0.06
  --------------------------------------- ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

  ------------------------------------------------- ------------ --- ---------- --- ---------- ---
  สรุปงบกระแสเงินสด                                   ตรวจสอบแล้ว                                 

                                                    31 ธ.ค. 2552     31 ธ.ค.        31 ธ.ค.    
                                                                     2551           2550       

                                                    ล้านบาท           ล้านบาท         ล้านบาท     

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล                    26.46            (30.03)        15.44      

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                              

  ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สิน                                  156.68           135.11         130.37     

  ขาดทุน (กำไร) จากการขายทรัพย์สิน                      (0.20)           (0.19)         2.16       

  ขาดทุน (กำไร) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยน         0.03             (0.76)         (0.04)     

  ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือ                       0.65             -              -          

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                         0.78             2.54           0.22       

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                     26.94            37.25          41.30      

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง   (22.27)          35.20          (19.19)    

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง           (13.22)          (1.76)         35.98      

  สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                           90.49            9.51           (46.80)    

  พัสดุและอะไหล่คงคลัง (เพิ่มขึ้น) ลดลง                     (3.13)           0.20           0.77       

  สินทรัพย์หมุนเวียนและไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง          4.48             (4.28)         2.49       

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)                 23.27            (42.66)        22.71      

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (ลดลง)                         6.28             (15.35)        (5.80)     

  หนี้สินหมุนเวียนและไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)             1.87             0.06           (4.17)     

  จ่ายดอกเบี้ย                                         (27.03)          (37.43)        (41.28)    

  จ่ายภาษีเงินได้                                       (0.17)           (14.28)        (25.53)    

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน               271.91           73.13          108.63     

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                      (3.16)           (16.58)        (34.14)     

  ขายสินทรัพย์ถาวร                                     0.35             0.40           2.72       

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน                  (2.81)           (16.18)        (31.42)    

  รับเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                      (111.40)         107.11         55.00      

  รับเงินกู้ยืมระยะยาว                                   -                -              -          

  คืนเงินกู้ยืมระยะยาว                                   (98.61)          (172.01)       (172.01)   

  เงินปันผลจ่าย                                        -                (6.50)         (26.00)    

  เงินสดสุทธิ ได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน              (210.01)         (71.40)        (143.01)   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ        59.09            (14.45)        (65.79)    

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด              6.95             21.40          87.19      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด              66.04            6.95           21.40      
  ------------------------------------------------- ------------ --- ---------- --- ---------- ---

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญสำหรับงบการเงิน ปี 2550-2552

บริษัท ยูไนเต็ด เปเปอร์ จำกัด (มหาชน)

+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ           | 31    |   | 31    |   | 31    |   |
|                                 | ธ.ค.  |   | ธ.ค.  |   | ธ.ค.  |   |
|                                 |       |   |       |   |       |   |
|                                 | 2552  |   | 2551  |   | 2550  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY      |       |   |       |   |       |   |
| RATIO)                          |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)           | 2.05  |   | 1.56  |   | 1.84  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)     | 1.44  |   | 0.90  |   | 1.09  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า) | 1.28  |   | 0.76  |   | 0.96  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)   | 3.87  |   | 4.99  |   | 3.91  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)          | 94.00 |   | 73.00 |   | 93.00 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)  | 8.27  |   | 9.49  |   | 10.08 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)        | 44.12 |   | 38.46 |   | 36.21 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)       | 11.11 |   | 13.73 |   | 10.95 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)             | 33.00 |   | 27.00 |   | 33.00 |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อ                               |       |   |       |   |       |   |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |       |   |       |   |       |   |
| (PROFITABILITY RATIO)           |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                | 6.62  |   | 3.98  |   | 6.14  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน (%)   | 3.89  |   | 0.41  |   | 3.83  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตรากำไรอื่น (%)                  | 1.41  |   | 0.37  |   | 1.40  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตรากำไร (ขาดทุน) สุทธิ (%)        | 0.32  |   | (     |   | 0.06  |   |
|                                 |       |   | 1.94) |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)           | 0.36  |   | (     |   | 0.08  |   |
|                                 |       |   | 2.80) |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัต                              |       |   |       |   |       |   |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ |       |   |       |   |       |   |
| (EFFICIENCY RATIO)              |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ (%)          | 0.24  |   | (     |   | 0.04  |   |
|                                 |       |   | 1.73) |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวร (%)      | 0.40  |   | (     |   | 0.07  |   |
|                                 |       |   | 2.69) |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)       | 0.76  |   | 0.89  |   | 0.76  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   |       |   |       |   |       |   |
| (FINANCIAL POLICY RATIO)        |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)  | 0.49  |   | 0.61  |   | 0.82  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     | 1.98  |   | 0.19  |   | 1.37  |   |
| (เท่า)                           |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (บาท/หุ้น)      | 0.125 |   | 0.00  |   | 0.05  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

รายได้

ในปี 2552 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายทั้งสิ้น 1,372.33 ล้านบาท น้อยกว่าปี 2551
ซึ่งมีรายได้จากการขายทั้งสิ้น 1,763.44 ล้านบาท ลดลง 391.11 ล้านบาท หรือร้อยละ 22.18
โดยมีสาเหตุหลักมาจาก ราคาขายที่ปรับลดลงอย่างมาก โดยเฉลี่ยลดลงประมาณร้อยละ 17
ในขณะที่ปริมาณการขายลดลงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

นอกจากนี้ บริษัทฯ มีรายได้อื่นรวม 19.29 ล้านบาท ประกอบด้วย รายได้จากการขายไฟฟ้า
14.79 ล้านบาท และรายได้อื่น ๆ จำนวน 4.50 ล้านบาท เมื่อเทียบกับรายได้อื่นในปี 2551
จำนวน 6.53 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย รายได้จากการขายไฟฟ้า 1.78 ล้านบาท และรายได้อื่น
4.75 ล้านบาท โดยรายได้ที่เพิ่มขึ้นจำนวน 12.75 ล้านบาทนั้น
ส่วนหนึ่งมาจากค่าขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น โดยบริษัทฯ ได้เซ็นสัญญาขายไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค
และเริ่มขายในเดือน กันยายน 2551
ซึ่งมีการกำหนดราคาขายไฟฟ้าที่แน่นอนโดยการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค ในปี 2552 บริษัทฯ
สามารถบริหารจัดการให้โรงไฟฟ้าผลิตไฟฟ้าให้เพียงพอต่อความต้องการใช้ในโรงงานเอง
และขายไฟฟ้าส่วนที่เหลือได้ในปริมาณที่เพิ่มขึ้น
อีกทั้งได้วางแผนการส่งไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาคในช่วงที่ได้ราคาขายสูงสุด

อัตราค่าไฟฟ้าขายส่งตามช่วงเวลาของการใช้ (Time of Use : TOU Rate) มีดังนี้

ช่วง PEAK : เวลา 09.00 – 22.00 น. วันจันทร์ – ศุกร์ และวันพืชมงคล ราคา 2.9278
บาท/หน่วย

ช่วง OFF-PEAK : เวลา 22.00 – 09.00 น. วันจันทร์ – ศุกร์ และวันพืชมงคล ราคา
1.1154 บาท/หน่วย

: เวลา 00.00 – 24.00 น. วันเสาร์ – อาทิตย์ วันแรงงานแห่งชาติ ราคา 1.1154
บาท/หน่วย

  และวันหยุดราชการตามปกติ (ไม่รวมวันพืชมงคลไม่รวมวันหยุดชดเชย)

ค่าใช้จ่าย

อัตราส่วนต้นทุนขายต่อยอดขายในปี 2552 เท่ากับร้อยละ 93.38 และเท่ากับร้อยละ 96.02 ในปี
2551 ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 24.32
โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาวัตถุดิบลดลงอย่างมากโดยเฉพาะเยื่อกระดาษและเศษกระดาษซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิต
ราคาลดลงประมาณร้อยละ 23 - 35

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2552 จำนวน 56.79 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนจำนวน 69.44
ล้านบาท ลดลง 12.65 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 18.22
มีสาเหตุหลักมาจากราคาค่าขนส่งที่ลดลงตามสภาวะเศรษฐกิจ
ส่วนต้นทุนทางการเงินหรือดอกเบี้ยจ่าย จำนวน 26.94 ล้านบาท ในปี 2552 และ 37.25
ล้านบาท ในปี 2551 นั้นลดลง 10.31 ล้านบาท หรือร้อยละ 27.68
เนื่องจากยอดเงินต้นที่ลดลงตามเงื่อนไขการจ่ายเงินคืนให้กับธนาคารเจ้าหนี้

ด้านการเงิน

เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยในช่วงต้นปี 2552 บริษัทฯ
ได้ดำเนินการแก้ไขเพิ่มเติมสัญญาเงินกู้กับธนาคารเจ้าหนี้ โดยบริษัทฯ
ขอเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการชำระคืนเงินต้นจำนวนหนึ่งซึ่งมียอดคงเหลือ 332 ล้านบาท ณ วันที่ 1
พฤษภาคม 2552 (รายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 10 หน้า 9) ดังนี้

เดือนพฤษภาคม 2552 – เดือนกันยายน 2552
ให้ปลอดการชำระคืนเงินต้น(ซึ่งปกติต้องชำระเดือนละ 10.30 ล้านบาท)

เดือนตุลาคม 2552 – เดือนมีนาคม 2553 ให้จ่ายคืนงวดละ 3 ล้านบาท

เดือนเมษายน 2553 – เดือนกันยายน 2553 ให้จ่ายคืนงวดละ 6 ล้านบาท

เดือนตุลาคม 2553 – เดือนพฤศจิกายน 2555 ให้จ่ายคืนงวดละ 10.30 ล้านบาท

เดือนธันวาคม 2555 จ่ายคืนส่วนที่เหลือทั้งหมด

จากผลของการงดชำระคืนเงินต้นในปี 2552 ทั้งสิ้นจำนวน 73.40 ล้านบาท จึงทำให้บริษัทฯ
มีเงินคงเหลือ ณ วันสิ้นปีเพิ่มขึ้น

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในปี 2552 บริษัทฯ มีค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี ดังต่อไป

- ค่าบริการสอบบัญชี ประจำงวด สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 เป็นจำนวนเงิน 550,000 บาท

- ค่าบริการสอบทานงบการเงินไตรมาส เป็นจำนวนเงิน 100,000 บาท / ไตรมาส