12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545-2546

รายงานผู้สอบบัญชีปี 2545

วันที่ 12 เมษายน 2545 บริษัทฯ ได้แต่งตั้ง บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท โดยมีนายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182
หรือนายรุทร เชาวนะกวี ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3247

ผู้สอบบัญชี นายรุทร เชาวนะกวี

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีรับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น
ข้าพเจ้าขอให้ข้อสังเกตเกี่ยวกับมูลค่าของที่ดินของบริษัทย่อยจำนวนประมาณ 90 ล้านบาท
ที่ประเมินโดยผู้ประเมินราคาอิสระในปี 2542 อย่างไรก็ตาม
เศรษฐกิจและวิกฤตการณ์ด้านการเงินของประเทศในปัจจุบันอาจทำให้มูลค่าของที่ดินดังกล่าวเกิดการด้อยค่าลง

รายงานผู้สอบบัญชีปี 2546

วันที่ 23 เมษายน 2546 บริษัทฯ ได้แต่งตั้ง บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท โดยมีนายรุทร เชาวนะกวี และ/หรือ นางสาว ศิราภรณ์ เอื้ออนันต์
และ/หรือ นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3247,3844 และ 3930 ตามลำดับ

ผู้สอบบัญชี นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท อกริเพียว
โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์
จำกัด (มหาชน)
ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบนี้ได้ตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปโดยผู้สอบบัญชีท่านอื่นในสำนักงานเดียวกันกับข้าพเจ้า
ซึ่งได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2546
โดยให้ข้อสังเกตเกี่ยวกับมูลค่ายุติธรรมของที่ดินของบริษัทย่อย

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีรับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น
ข้าพเจ้าขอให้ข้อสังเกตตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 1.1
เกี่ยวกับการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของกิจการ

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

ตารางสรุปผลการดำเนินงานรวม หน่วย : ล้านบาท

+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม          | 2544       | 2545     | 2546      |
|                                 |            |          |           |
|                                 | ปรับปรุง     |          |           |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                   | 206.86     | 329.87   | 394.51    |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| สินทรัพย์รวม                       | 481.80     | 638.77   | 709.71    |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                     | 246.08     | 314.45   | 442.58    |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| หนี้สินรวม                         | 246.08     | 346.45   | 484.97    |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     | 235.76     | 292.31   | 224.74    |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| รายได้จากการขาย                  |  750.03    | *        | 2*        |
|                                 |            | 1 921.77 |  1,082.18 |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| รวมรายได้                        |  765.42    | 950.99   | 1,103.87  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ต้นทุนขาย                         | (540.31)   | (675.02) | (798.39)  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         |  (210.82)  | *1       | 2         |
|                                 |            | (248.03) | *(330.50) |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ขาดทุนจากธุรกิจลงทุนในบริษัทร่วม       | (0.25)     | (0.18)   | (2.22)    |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| (ขาดทุน)กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน      | 1.32       | 4.84     | 0.96      |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                       | (11.50)    |  (11.27) |  (11.56)  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ จากกิจกรรมปกติ    | (11.64)    |  0.39    |  (57.72)  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| บวกรายการพิเศษ ⁽¹⁾               | -          | -        | -         |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น              | (11.64)    |  0.39    | (0.21)    |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+

หมายเหตุ รายได้จากการขายได้รวมค่าขนส่งสินค้าเนื่องจากอินวอยซ์ได้ออกราคาขาย C&F
ขณะเดียวกันค่าขนส่งนั้นได้มารวมอยู่ในค่าใช้จ่ายในการขาย และบริหารด้วย โดยมียอดค่าขนส่งดังนี้

1.  ปี 2545 จำนวน 159.69 ล้านบาท

2.  ปี 2546 จำนวน 188.39 ล้านบาท

งบดุล

หน่วย : ล้านบาท

+----------------------------------+----------+------------+---------+
| สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม           | 2544     | 2545       | 2546    |
|                                  |          |            |         |
|                                  | (ปร      |            |         |
|                                  | ับปรุงใหม่) |            |         |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร             | 18.46    | 10.48      | 32.38   |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| เงินลงทุนระยะสั้น                    | 1.88     | .05        | 25.05   |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                    | 75.75    | 110.24     | 97.94   |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| สินค้าคงเหลือสุทธิ                    | 69.67    | 164.86     | 194.01  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  | 41.10    | 44.24      | 45.12   |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 | 206.86   | 329.87     | 394.51  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ           | 220.98   | 231.12     | 251.96  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยและร่วม          | 6.71     | 7.26       | 7.26    |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| เงินลงทุนระยะยาว                   | 42.67    | 64.49      | 39.24   |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| สินทรัพย์อื่น                         | 4.58     | 6.03       | 16.74   |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| รวมสินทรัพย์                        | 481.80   | 638.77     | 709.71  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| เงินกู้ยืม                           | 142.97   | 190.03     | 314.76  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| เจ้าหนี้การค้า                       | 48.87    | 71.34      | 63.99   |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| หนี้หมุนเวียนอื่น                      | 54.20    | 53.09      | 63.82   |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                   | 246.04   | 314.46     | 442.58  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| เงินกู้ระยะยาว                      | -        | 32.00      | 42.39   |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| รวมหนี้สิน                          | 246.04   | 346.45     | 484.97  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                   | 235.76   | 292.31     | 224.74  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+

งบกำไรขาดทุน หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม              | 2544      | 2545    | 2546   |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| รายได้จากการขาย                      | 750.03    | 921.77  | 1,     |
|                                     |           |         | 082.18 |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| รวมรายได้                            | 765.42    | 950.99  | 1,     |
|                                     |           |         | 103.87 |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ต้นทุนขาย                             | (540.31)  | (       | (7     |
|                                     |           | 675.02) | 98.39) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             | (210.82)  | (       | (3     |
|                                     |           | 248.03) | 30.50) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                           | (11.50)   | (11.27) | (      |
|                                     |           |         | 11.56) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ส                                   | (0.25)    | (0.18)  | (2.22) |
| ่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)จากการลงทุนในบริษัทร่วม |           |         |        |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ขาดทุนจากการลดราคาของหลักทรัพย์         | -         | -       | -      |
|                                     |           |         |        |
| ในความต้องการตลาด                    |           |         |        |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| (ขาดทุน) กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน         | 1.32      | 4.84    | 0.96   |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                          | -         | -       | -      |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์           | -         | -       | -      |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ขาดทุนจากการลดราคาเงินลงทุนในบริษัทอื่น    | -         | -       | -      |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ จากกิจกรรมปกติ        | (11.64)   | 0.39    | (      |
|                                     |           |         | 57.72) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| บวกรายการพิเศษ                       | -         | -       | -      |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                      | (11.64)   | 0.39    | (      |
|                                     |           |         | 57.72) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+

สรุปงบกระแสเงินสด

 หน่วย: ล้านบาท

  ------------------------------------------------------ ---------- ---------- ----------
  สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม                                 2544       2545       2546

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน   16.06      34.62      28.07

  เงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน                 34.96      (81.49)    (28.60)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน                       (30.94)    (55.82)    (82.13)

  เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน                   (9.85)     129.33     132.63

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                     18.46      10.48      32.38
  ------------------------------------------------------ ---------- ---------- ----------

แสดงอัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)และบริษัทย่อย เดิมชื่อ “บริษัท นิธิเวนเจอร์
คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)”และบริษัทย่อย

+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม           | 2544        | 2545   | 2546   |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)              | 0.84        | 1.05   | 0.89   |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| อัตราส่วนเงินทุนหมุนเร็ว (เท่า)           | 0.39        | 0.38   | 0.29   |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)      | 12.37       | 9.91   | 10.40  |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             | 29.50       | 36.83  | 35.11  |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)     | 7.68        | 5.76   | 4.45   |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| ระยะขายสินค้าเฉลี่ย(วัน)                | 47.55       | 63.37  | 82.03  |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้(เท่า)           | 14.34       | 11.23  | 11.80  |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้(วัน)                 | 25.45       | 32.50  | 30.93  |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                       | 11.97%      | 9.44%  | 8.82%  |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                        | (1.55%)     | 0.04%  | (      |
|                                    |             |        | 5.58%) |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| ผลตอบแทนสุทธิจากส่วนผู้ถือหุ้น             | (4.94%)     | 0.13%  | (      |
|                                    |             |        | 0.25%) |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น(เท่า)         | 1.03        | 1.19   | 2.16   |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

บริษัท ริเวอร์แคว อินเตอร์เนชั่นแนล อุตสาหกรรมอาหาร จำกัด

  หน่วย:ล้านบาท

  -------------------------------------- ----------- ----------- ----------
                                         2544        2545        2546

  สินทรัพย์รวม                              540.51      584.79      674.62

  หนี้สินรวม                                315.09      360.12      502.04

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                            225.41      224.67      172.57

  รายได้จากการขาย                         704.17      874.27      1,019.70

  รายได้รวม                               760.48      918.03      1,061.56

  กำไรขั้นต้น                               171.65      200.18      230.34

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                       37.19       (0.74)      (52.10)
  -------------------------------------- ----------- ----------- ----------

บริษัท ผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวาน จำกัด

  หน่วย:ล้านบาท

  -------------------------------------- ----------- ----------- ----------
                                         2544        2545        2546

  สินทรัพย์รวม                              64.38       77.12       97.69

  หนี้สินรวม                                14.54       13.07       15.81

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                            49.85       64.05       81.88

  รายได้จากการขาย                         65.07       62.94       77.82

  รายได้รวม                               66.64       64.79       79.23

  กำไรขั้นต้น                               38.00       42.14       49.42

  กำไรสุทธิ                                20.04       24.20       27.84
  -------------------------------------- ----------- ----------- ----------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลประกอบการ

ในปี 2545 รายได้จากการขาย มีมูลค่าเพิ่มขึ้น จาก 750.03 ล้านบาทในปี 2544 เป็น 921.77
ล้านบาทในปี 2545หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 22.89
โดยมูลค่าในการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวานเพิ่มขึ้น จาก 433.19 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น
520.09 ล้านบาทในปี 2545 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.35 เนื่องจากปริมาณการส่งออกที่เติบโตขึ้น
นอกจากนี้ธุรกิจผลิตภัณฑ์ผักสด มีมูลค่าการจำหน่ายเพิ่มขึ้นจาก 240.47 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น
309.89 ล้านบาท ในปี 2545 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 28.86
ส่งผลให้รายได้จากการขายโดยรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน

รายได้อื่นๆ มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 15.39 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น 29.23 ล้านบาท ในปี 2545
หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 89.92 โดยมีรายได้อื่นหลักที่บันทึกบัญชี
คือส่วนลดรับค่ากระป๋องเปล่าในการผลิตข้าวโพดหวาน มูลค่า 7.55 ล้านบาท
ซึ่งไม่ได้นำไปบันทึกเป็นส่วนลดของต้นทุนผลิต หนี้สูญที่ได้รับคืนมูลค่า 5.19 ล้านบาท
และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนมูลค่า 4.84 ล้านบาท

ส่วนค่าใช้จ่ายต้นทุนขายมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 540.31 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น 675.02 ล้าน-บาท
ในปี 2545 ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
โดยอัตราส่วนต้นทุนขายเปรียบเทียบกับรายได้จากการขายมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 72.04
เป็นร้อยละ 73.23 ตามลำดับ
เนื่องด้วยปัจจัยหลักที่เกิดจากธุรกิจข้าวโพดหวานคือการเปลี่ยนสัดส่วนการขายมาเน้นขนาดกระป๋องเล็ก
ซึ่งเป็นไปตามความต้องการของลูกค้า แต่เป็นขนาดที่มีการแข่งขันด้านราคาสูง

ด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร มีมูลค่าลดลง จาก 90.86 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.11
ของยอดขายในปี 2544 เป็น 88.33 หรือร้อยละ 9.58 ของยอดขายในปี 2545
เนื่องจากไม่ได้มีการเพิ่มค่าใช้จ่ายที่สำคัญ แต่ยอดขายเติบโตขึ้น

ค่าขนส่ง มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 119.96 ล้านบาท หรือร้อยละ 16 ของยอดขายในปี 2544 เป็น
159.69 ล้านบาท ในปี 2545 หรือร้อยละ 17.32 ของยอดขาย
เนื่องจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น และยอดขายของสินค้าผักสดส่งออกทางอากาศที่ขยายตัวสูงขึ้น

ในปี 2546 รายได้จากการขาย มีมูลค่าเพิ่มขึ้น จาก 921.77 ล้านบาทในปี 2545 เป็น
1,082.18 ล้านบาทในปี 2546 หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 17.40
โดยมูลค่าในการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวานเพิ่มขึ้น จาก 520.09 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น
621.86 ล้านบาทในปี 2546 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.57 เนื่องจากปริมาณการส่งออกที่เติบโตขึ้น
นอกจากนี้ธุรกิจผลิตภัณฑ์ผักสด มีมูลค่าการจำหน่ายเพิ่มขึ้นจาก 283.77 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น
304.45 ล้านบาท ในปี 2546 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.29
ส่งผลให้รายได้จากการขายโดยรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน

รายได้อื่นๆ มีมูลค่าลดลงจาก 29.23 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 21.69 ล้านบาท ในปี 2546
หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 25.80 โดยปี 2545 มีรายได้อื่นหลักที่บันทึกบัญชี
คือส่วนลดรับค่ากระป๋องเปล่าในการผลิตข้าวโพดหวาน มูลค่า 7.55 ล้านบาท ในปี 2546
มีมูลค่าลดลงเป็น 4.50 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 40.40
ซึ่งไม่ได้นำไปบันทึกเป็นส่วนลดของต้นทุนผลิต หนี้สูญที่ได้รับคืนมูลค่า 5.19 ล้านบาทในปี 2545
ส่วนปี 2546 ไม่มี และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงจากมูลค่า 4.84 ล้าน ในปี 2545 เป็น
0.96 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 80.17 เนื่องจากในปี 2546
ค่าเงินบาทมีการแข็งค่ามากขึ้น

ส่วนค่าใช้จ่ายต้นทุนขายมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 675.02 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 798.36 ล้าน-บาท
ในปี 2546 ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
โดยอัตราส่วนต้นทุนขายเปรียบเทียบกับรายได้จากการขายมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 73.23
เป็นร้อยละ 73.77 ตามลำดับ
เนื่องด้วยปัจจัยหลักที่เกิดจากธุรกิจข้าวโพดหวานคือการเปลี่ยนสัดส่วนการขายมาเน้นขนาดกระป๋องเล็ก
ซึ่งเป็นไปตามความต้องการของลูกค้า แต่เป็นขนาดที่มีการแข่งขันด้านราคาสูง
ประกอบกับต้นทุนการผลิตรายการหลักคือค่ากระป๋องได้ปรับตัวสูงขึ้น

ด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร มีมูลค่าเพิ่มขึ้น จาก 88.33 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.58
ของยอดขายในปี 2545 เป็น 142.11 หรือร้อยละ 13.13 ของยอดขายในปี 2546
ซึ่งนอกจากค่าใช้จ่าย

ในการขายจะสูงขึ้นตามยอดขายแล้ว ยังมีการตั้งค่าสำรองสินค้ามูลค่า 34.7 ล้านบาท
ทั้งนี้เพื่อให้เป็นไปตามระบบมาตรฐานบัญชีที่ค่อนข้างระมัดระวังกับมูลค่าของทรัพย์สิน

ค่าขนส่ง ซึ่งโดยส่วนใหญ่เป็นค่าขนส่งผักสดทางอากาศ ได้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 136.31 ล้านบาท
หรือร้อยละ 48.04 ของยอดขายผักสดในปี 2545 เป็น 154.30 ล้านบาท หรือร้อยละ 50.68
ของยอดขายผักสดในปี 2546 เนื่องจากธุรกิจขยายตัวสูงขึ้น
ขณะที่อัตราค่าขนส่งทางอากาศต่อหน่วยได้ปรับราคาเพิ่มขึ้น

ฐานะการเงิน

ทรัพย์สินและหนี้สินหมุนเวียน

บริษัทมีโครงสร้างทรัพย์สินหมุนเวียนจำนวน 394.51 ล้านบาท หรือประมาณ ร้อยละ 55.59
ของสินทรัพย์รวม ซึ่งทรัพย์สินหมุนเวียนส่วนใหญ่อยู่ในประเภทของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ
ในขณะเดียวกันหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 442.58 ล้านบาท หรือประมาณ ร้อยละ 62.36
ของสินทรัพย์รวม โดยมีสัดส่วนหลักคือการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินร้อยละ 64.89
ซึ่งหนี้สินสถาบันการเงินส่วนใหญ่จะอยู่ในรูปของแพ็คกิ้งเครดิต
ซึ่งเป็นการกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์ในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินอายุไม่เกิน 150 วัน
โดยอัตราดอกเบี้ยสูงสุดไม่เกินร้อยละ 3 ต่อปี

อัตราส่วนของสภาพคล่องของบริษัทจะอยู่ในระดับประมาณ 0.89 เท่า ในปี 2546 ซึ่งลดลงจาก
1.05 เท่าในปี 2545 เนื่องมาจากบริษัทได้มีหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นจาก
174.20ล้านบาท ปี 2545 เป็น 287.20 ล้านบาท ในปี 2546 คิดเป็นอัตราร้อยละ 64.89
เงินในรูปของแพ็คกิ้งเครดิต 218.00 ล้านบาท เป็นเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 69.20 ล้านบาท

ทรัพย์สินระยะยาว

ทรัพย์สินระยะยาวของบริษัทหลักประกอบด้วย ที่ดิน อาคาร
และเครื่องจักรสุทธิที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจข้าวโพดหวานและผักผลไม้สด หรือจำนวน 251.96
ล้านบาท ประมาณร้อยละ 36 ของทรัพย์สินรวมของงบการเงินรวม
และบริษัทยังมีเงินลงทุนในธุรกิจต่างๆ
โดยสามารถแบ่งออกเป็นเงินลงทุนในลักษณะของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทอื่นรวมมูลค่าทางบัญชีเท่ากับ
89.19 ล้านบาท โดยได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าไปแล้วจำนวน 71.53 ล้านบาท
ทำให้มีมูลค่าทางบัญชีเท่ากับ 17.66 ล้านบาท
และมีเงินลงทุนของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งในสลากออมสินของธนาคารออมสิน จำกัด จำนวน 45
ล้านบาท ซึ่งมีสิทธิไถ่ถอนเมื่อครบกำหนดอายุในปี 2547 และ 2548
นอกจากการลงทุนในรูปของผู้ถือหุ้น บริษัทยังมีการปล่อยกู้ให้บริษัทร่วมแห่งหนึ่งโดยถือหุ้นร้อยละ 48
ของทุนชำระแล้วทั้งหมด
โดยบริษัทร่วมดังกล่าวทำธุรกิจเช่าพื้นที่จากหน่วยงานของราชการในการพัฒนาพื้นที่เกษตรเพื่อสร้างผลผลิตทางการเกษตรให้กับบริษัท
ปัจจุบันบริษัทร่วมนี้ยังไม่มีรายได้เชิงพาณิชย์
บริษัทอยู่ระหว่างการทดลองใช้พื้นที่บริษัทร่วมในการพัฒนาพื้นที่เกษตรบางส่วน ณ สิ้นปี 2546
บริษัทมียอดเงินให้กู้ยืมกับบริษัทร่วมนี้จำนวน 17.26 ล้านบาทโดยในปี 2543
ได้ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้ว จำนวน 10 ล้านบาท เนื่องจาก
บริษัทยังไม่มีศักยภาพในการชำระคืนได้ในระยะสั้น

เงินกู้ยืมสถาบันการเงินของบริษัท และบริษัทย่อย

บริษัทย่อยมีการใช้สินเชื่อในรูป แพ็คกิ้งเครดิต โดยมีหลักทรัพย์ค้ำประกันดังนี้

1.  ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างของบริษัทย่อย

2.  เครื่องจักรและอุปกรณ์ของบริษัทย่อย

3.  ค้ำประกันโดยหุ้นของบริษัทย่อยที่ถือโดยบริษัทฯ

4.  วงเงินสินเชื่อของบริษัทย่อยค้ำประกันโดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง

ในงบการเงิน ณ สิ้นปี 2546 บริษัทมีเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวนทั้งหมด 287.20 ล้านบาท
เป็นหนี้ระยะสั้นจำนวน 218.00 ล้านบาท (ซึ่งอยู่ในรูปของเจ้าหนี้แพ็คกิ้งเครดิตจำนวน 216.99
ล้านบาท) และหนี้สินระยะยาวจำนวน 69.70 ล้านบาท
จากการที่หนี้สินของบริษัทได้มีการปรับเปลี่ยนจากระยะสั้นมาเป็นระยะยาวในบางส่วนจึงทำให้ความเสี่ยงในการชำระคืนหนี้ไม่สูงมากนัก

สภาพคล่อง

บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ -28.59 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546 ปี 2545
มีจำนวน

-81.49 ล้านบาท สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจาก 164.86 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 194.00
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 17.67 ลูกหนี้การค้าที่ลดลงจาก 110.24 ล้านบาท ในปี 2545
เป็นจำนวน 97.94 ล้านบาทในปี 2546 หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 11.16
ซึ่งยอดลูกหนี้มีแนวโน้มที่ลดลง แต่ยอดขายในปี2546 เพิ่มขึ้น
ส่วนสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นการผลิตในช่วงไตรมาส 3
เพื่อเก็บเป็นสินค้าคงคลังสำหรับนำมาจำหน่ายในต้นไตรมาส 1 ของปีถัดไป ที่เพิ่งเริ่มฤดูกาลผลิต
และเพื่อรองรับยอดขายในปี 2547

ในแง่ของกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนสุทธิ เท่ากับ –82.13 ล้านบาท
โดยบริษัทได้มีการลงทุนเพิ่มในการเครื่องจักรและอุปกรณ์ จำนวน 68.00 ล้านบาท
เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและขยายการผลิต
และใช้ไปในการร่วมการผลิตข้าวโพดหวานแช่เยือกแข็งที่บริษัทย่อยของบริษัทฯ คือริเวอร์แคว
ได้ลงนามในสัญญาร่วมลงทุนโครงการผลิตข้าวโพดหวานแช่แข็งและข้าวโพดหวานแปรรูปอื่นๆ
กับบริษัทเชียงใหม่โฟรเซ่นฟูดส์ จำกัด (มหาชน) มีสัดส่วนการลงทุนร้อยละ 49
โดยทุนชำระเป็นเงินสดอีกจำนวน 14.70 ล้านบาท

ทางด้านกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน บริษัทมีเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินซึ่งอยู่ในรูปของ

เจ้าหนี้แพ็คกิ้งเครดิตจำนวน 113.00 ล้านในปี 2546 ส่วนในปี 2545 บริษัทได้มีการเพิ่มทุนมา

จำนวน 52.76 ล้านบาท
ซึ่งเงินเพิ่มทุนดังกล่าวได้นำไปใช้ในบริษัทย่อยเพื่อใช้เป็นเงินหมุนเวียนในบริษัท
และบริษัทได้จัดหาเงินกู้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นจำนวน 63.23 ล้านบาท และเงินกู้ระยะยาวเพิ่มขึ้นจำนวน
34.80 ล้านบาท เพื่อใช้ในการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต, ขยายการผลิต,
สำหรับรองรับการขยายตัวของยอดขายในอนาคต และโครงการร่วมทุนในอนาคต

แนวโน้มในอนาคต

ภารกิจหลักของบริษัทในอนาคตคือการผลักดันให้ “ริเวอร์แคว” ผู้ผลิตข้าวโพดหวานชั้นนำของภูมิภาค
โดยปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและพัฒนาคุณภาพ การบริหารไร่
รวมถึงการขยายช่องทางการตลาดในต่างประเทศให้มากขึ้น
นอกจากนี้จะมีการพัฒนาให้ธุรกิจผักสดและผักเกษตรอินทรีย์ซึ่งเป็นธุรกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วมีการขยายมากขึ้น
โดยมีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ การควบคุมคุณภาพและการลงทุนด้านบำรุงรักษา
และการเสริมความแข็งแรงของทีมการตลาด