12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

1. สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นในรายงานการสอบบัญชี ของบริษัทฯ สำหรับปี 2544-2546
อย่างไม่มีเงื่อนไข โดยให้ความเห็นว่า งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
และงบดุลเฉพาะบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม ของแต่ละปี งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2546 งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทฯ
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัทฯ
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัทฯ
กระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  2. ตารางสรุปงบการเงิน

(หน่วย : พันบาท)

+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| งบดุล             | ง      |   | งบ     |   |       |   |       |   |
|                  | บประมา |   | การเงิน |   |       |   |       |   |
|                  | ณการ** |   | ตามราย |   |       |   |       |   |
|                  |        |   | งานการ |   |       |   |       |   |
|                  |        |   | สอบบัญชี |   |       |   |       |   |
+==================+========+===+========+===+=======+===+=======+===+
|                  | 2546   |   | 2546   |   | 2545  |   | 2544  |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
|                  | จำ     | % | จำ     | % | จำน   | % | จำน   | % |
|                  | นวนเงิน |   | นวนเงิน |   | วนเงิน |   | วนเงิน |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| สินทรัพย์           |        |   |        |   |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียน    |        |   |        |   |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินสดและรา       | 2      | 3 | 3      | 5 | 9,580 |   | 1     | 1 |
| ยการเทียบเท่าเงินสด | 07,151 |   | 16,466 |   |       |   | 3,610 |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินลงทุนชั่วคราว    | 2      | 5 | 5      | 8 | 5     | 2 | -     |   |
|                  | 79,500 |   | 12,624 |   | 8,000 |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ลูกหนี้การค้า        | 835    |   | 21,781 |   | 1,783 |   | 1,865 |   |
| ตั๋วเงินรับและ       |        |   |        |   |       |   |       |   |
|                  |        |   |        |   |       |   |       |   |
| มูลค่างานที่เ        |        |   |        |   |       |   |       |   |
| สร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ |        |   |        |   |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ลูกหนี้การ          | 10,872 |   | 5,248  |   | 3,952 |   | 1     |   |
| ค้าบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |        |   |        |   |       |   | 0,889 |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| รายได้ค้างรับ       | 38,429 | 1 | 19,261 |   | 6     | 2 | 8,604 |   |
|                  |        |   |        |   | 0,216 |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ต้นท              | 6      | 1 | 7      | 1 | -     |   | -     |   |
| ุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ | 30,388 | 1 | 23,360 | 2 |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ลูกหนี้กรมสรรพากร   | -      |   | 3,133  |   | 1     | 1 | 2     | 1 |
|                  |        |   |        |   | 9,496 |   | 0,690 |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ   | 24,883 |   | 14,421 |   | -     |   | -     |   |
| ที่จ่าย             |        |   |        |   |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เ                | -      |   | 40,000 | 1 | -     |   | -     |   |
| งินจ่ายล่วงหน้าค่าที่ดิน |        |   |        |   |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น  | 51,127 | 1 | 9,558  |   | 4,638 |   | 4,089 |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
|                  | 1,2    | 2 | 1,6    | 2 | 15    | 6 | 5     | 2 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 43,185 | 1 | 65,852 | 7 | 7,665 |   | 9,747 |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน  |        |   |        |   |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินลงทุนในบริษัทอื่น  | -      |   | 77     |   | -     |   | -     |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ค่าความนิยมติดลบ    | (19    | ( | (19    | ( | -     |   | -     |   |
|                  | 3,421) | 3 | 1,002) | 3 |       |   |       |   |
|                  |        | ) |        | ) |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เ                | -      |   | -      |   | -     |   | -     |   |
| งินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย |        |   |        |   |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินล             | 1,1    | 2 | 1,3    | 2 | -     |   | -     |   |
| งทุนในอสังหาริมทรัพย์ | 85,006 | 0 | 22,605 | 1 |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ที่ดิน อ            | 3,3    | 5 | 3,3    | 5 | 2,52  | 9 | 2,64  | 9 |
| าคารและอุปกรณ์-สุทธิ | 60,937 | 7 | 61,262 | 4 | 0,853 | 4 | 4,606 | 7 |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ที่ดินรอการพัฒนา     | 2      | 4 | -      |   | -     |   | -     |   |
|                  | 18,017 |   |        |   |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| สินทรัพ            | 11,636 |   | 11,636 |   | -     |   | -     |   |
| ย์ที่ไม่ได้ใช้ดำเนินงาน |        |   |        |   |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ   | 9,095  |   | 19,019 |   | 1     |   | 6,732 |   |
| ที่จ่าย             |        |   |        |   | 3,319 |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ส                | 12,284 |   | 4,351  |   | 2,473 |   | 2,473 |   |
| ินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น |        |   |        |   |       |   |       |   |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
|  รว              | 4,6    | 7 | 4,5    | 7 | 2,53  | 9 | 2,65  | 9 |
| มสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 03,554 | 9 | 27,948 | 3 | 6,645 | 4 | 3,811 | 8 |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| รวมสินทรัพย์        | 5,8    | 1 | 6,1    | 1 | 2,69  | 1 | 2,71  | 1 |
|                  | 46,739 | 0 | 93,800 | 0 | 4,310 | 0 | 3,558 | 0 |
|                  |        | 0 |        | 0 |       | 0 |       | 0 |
+------------------+--------+---+--------+---+-------+---+-------+---+

(หน่วย : พันบาท)

+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| งบดุล (ต่อ)         | งบป   |   | งบ     |   |       |   |       |   |
|                   | ระมาณ |   | การเงิน |   |       |   |       |   |
|                   | การ** |   | ตามราย |   |       |   |       |   |
|                   |       |   | งานการ |   |       |   |       |   |
|                   |       |   | สอบบัญชี |   |       |   |       |   |
+===================+=======+===+========+===+=======+===+=======+===+
|                   | 2546  |   | 2546   |   | 2545  |   | 2544  |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
|                   | จำน   | % | จำ     | % | จำน   | % | จำน   | % |
|                   | วนเงิน |   | นวนเงิน |   | วนเงิน |   | วนเงิน |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ห                 |       |   |        |   |       |   |       |   |
| นี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| หนี้สินหมุนเวียน       |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินกู้ยืมระย         | 7     | 1 | 70,000 | 1 | -     |   | -     |   |
| ะสั้นจากสถาบันการเงิน | 0,000 |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เจ้าห              | 10    | 2 | 60,562 | 1 | 6,557 |   | 6,218 |   |
| นี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย | 7,366 |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ส่วนขอ             | 25    | 4 | 2      | 3 | -     |   | -     |   |
| งหนี้สินที่ถึงกำหนดชำระ | 5,054 |   | 00,753 |   |       |   |       |   |
|                   |       |   |        |   |       |   |       |   |
| ภายใน 1ปี          |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ดอกเบี้ยค้างจ่าย      | 2,748 |   | 12,787 |   | -     |   | -     |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย     | 9,007 |   | 36,135 | 1 | 1     | 1 | 8,678 |   |
|                   |       |   |        |   | 4,466 |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เจ้าหน             | 435   |   | 264    |   | 91    |   | 62    |   |
| ี้อื่น-บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินสนับส           | -     |   | 30,433 |   | 775   |   | -     |   |
| นุนการก่อสร้างและสิทธิ |       |   |        |   |       |   |       |   |
|                   |       |   |        |   |       |   |       |   |
|  กา               |       |   |        |   |       |   |       |   |
| รให้เช่ารอรับรู้ระยะสั้น |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เ                 | 4     | 1 | 52,995 | 1 | -     |   | -     |   |
| งินรับล่วงหน้าจากลูกค้า | 8,500 |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น     | 6     | 1 | 25,624 |   | 1,325 |   | 2,479 |   |
|                   | 4,718 |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
|  รวมหนี้สินหมุนเวียน   | 55    | 9 | 4      | 8 | 2     | 1 | 1     | 1 |
|                   | 7,828 |   | 89,553 |   | 3,214 |   | 7,437 |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน     |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินกู้ยืมจากผู้ถือหุ้น    | -     |   | -      |   | 80    | 3 | 80    | 2 |
|                   |       |   |        |   | 0,000 | 0 | 0,000 | 9 |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินกู้ยืมระยะยาว     | 80    | 1 | 8      | 1 | -     |   | -     |   |
|                   | 0,000 | 4 | 00,000 | 3 |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินประกันการก่อสร้าง | 1     |   | 8,509  |   | 245   |   | 277   |   |
|                   | 0,571 |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เจ้าหนี้ตามสัญญ       | 2,199 |   | 1,758  |   | -     |   | -     |   |
| าเช่าทางการเงิน-สุทธิ |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เจ้าหนี้เงินกู้ยืม       | 84    | 1 | 8      | 1 | -     |   | -     |   |
|                   | 0,000 | 4 | 40,000 | 3 |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินสนับส           | 25    | 4 | 2      | 4 | 4,225 |   | -     |   |
| นุนการก่อสร้างและสิทธิ | 8,422 |   | 31,888 |   |       |   |       |   |
|                   |       |   |        |   |       |   |       |   |
|  การ              |       |   |        |   |       |   |       |   |
| ให้เช่ารอรับรู้ระยะยาว |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น   | 6     | 1 | 67,906 | 1 | 4     | 1 | 3     | 1 |
|                   | 7,177 |   |        |   | 4,981 |   | 9,241 |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
|  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 1,97  | 3 | 1,9    | 3 | 84    | 3 | 83    | 3 |
|                   | 8,369 | 4 | 50,061 | 1 | 9,451 | 2 | 9,518 | 1 |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| รวมหนี้สิน           | 2,53  | 4 | 2,4    | 3 | 87    | 3 | 85    | 3 |
|                   | 6,197 | 3 | 39,614 | 9 | 2,665 | 2 | 6,955 | 2 |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
|                   |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น       |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ทุนเรือนหุ้น          |       |   |        |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ทุนจดทะเบียน        | 3,50  |   | 3,5    |   | 1,85  |   | 2,20  |   |
|                   | 0,000 |   | 00,000 |   | 4,000 |   | 0,000 |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ทุนท               | 3,21  | 5 | 3,2    | 5 | 1,85  | 6 | 2,20  | 8 |
| ี่ออกและเรียกชำระแล้ว | 0,000 | 5 | 10,000 | 2 | 4,000 | 9 | 0,000 | 1 |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ  | -     |   | 2      | 5 | -     |   | -     |   |
|                   |       |   | 92,973 |   |       |   |       |   |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| กำไร (ขาดทุน)      | 10    | 2 | 2      | 4 | (32   | ( | (343  | ( |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรร   | 0,542 |   | 51,213 |   | ,355) | 1 | ,397) | 1 |
|                   |       |   |        |   |       | ) |       | 3 |
|                   |       |   |        |   |       |   |       | ) |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น    | 3,31  | 5 | 3,7    | 6 | 1,82  | 6 | 1,85  | 6 |
|                   | 0,542 | 7 | 54,186 | 1 | 1,645 | 8 | 6,603 | 8 |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+
| รวมห              | 5,84  | 1 | 6,1    | 1 | 2,69  | 1 | 2,71  | 1 |
| นี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 6,739 | 0 | 93,800 | 0 | 4,310 | 0 | 3,558 | 0 |
|                   |       | 0 |        | 0 |       | 0 |       | 0 |
+-------------------+-------+---+--------+---+-------+---+-------+---+

(หน่วย : พันบาท)

+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| งบกำไรขาดทุน     | ง      |   | งบ     |   |        |   |       |   |
|                 | บประมา |   | การเงิน |   |        |   |       |   |
|                 | ณการ** |   | ตามราย |   |        |   |       |   |
|                 |        |   | งานการ |   |        |   |       |   |
|                 |        |   | สอบบัญชี |   |        |   |       |   |
+=================+========+===+========+===+========+===+=======+===+
|                 | 2546   |   | 2546   |   | 2545   |   | 2544  |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
|                 | จำ     | % | จำ     | % | จำ     | % | จำน   | % |
|                 | นวนเงิน |   | นวนเงิน |   | นวนเงิน |   | วนเงิน |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| รายได้           |        |   |        |   |        |   |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| รายได้จากการขาย  | 3      | 3 | 3      | 3 | -      |   | -     |   |
|                 | 75,943 | 5 | 05,713 | 0 |        |   |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| ราย             | 5      | 5 | 3      | 3 | 2      | 7 | 16    | 1 |
| ได้ค่าเช่าและบริการ | 59,175 | 1 | 75,227 | 7 | 09,151 | 9 | 0,582 | 0 |
|                 |        |   |        |   |        |   |       | 0 |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| รายได้ค่าที่ป       | 51,322 | 5 | 1      | 1 | 46,471 | 1 | -     |   |
| รึกษาและการจัดการ |        |   | 05,992 | 0 |        | 8 |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| รายได้อื่น         | 17,247 | 1 | 6,756  | 1 | 7,178  | 3 | 355   |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| กำไรท           | -      |   | 1      | 1 | -      |   | -     |   |
| ี่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจาก |        |   | 37,599 | 3 |        |   |       |   |
|                 |        |   |        |   |        |   |       |   |
|  เงินลง          |        |   |        |   |        |   |       |   |
| ทุนในอสังหาริมทรัพย์ |        |   |        |   |        |   |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| ค่าค             | 84,290 | 8 | 88,760 | 9 | -      |   | -     |   |
| วามนิยมติดลบตัดจ่าย |        |   |        |   |        |   |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| รวมรายได้        | 1,0    | 1 | 1,0    | 1 | 2      | 1 | 16    | 1 |
|                 | 87,977 | 0 | 20,047 | 0 | 62,800 | 0 | 0,937 | 0 |
|                 |        | 0 |        | 0 |        | 0 |       | 0 |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| ค่าใช้จ่าย         |        |   |        |   |        |   |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| ต้นทุนขาย         | 2      | 2 | 2      | 2 | -      |   | -     |   |
|                 | 51,516 | 3 | 19,898 | 2 |        |   |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| ต้น              | 3      | 2 | 2      | 2 | 2      | 8 | 20    | 1 |
| ทุนค่าเช่าและบริการ | 04,822 | 8 | 60,643 | 5 | 18,008 | 3 | 3,064 | 2 |
|                 |        |   |        |   |        |   |       | 6 |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| ต้นทุนค่าที่ป        | 24,702 | 3 | 50,629 | 5 | 26,000 | 1 | -     |   |
| รึกษาและการจัดการ |        |   |        |   |        | 0 |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| ค่าใ             | 2      | 2 | 1      | 1 | 3,750  | 1 | 3     | 2 |
| ช้จ่ายขายและบริหาร | 20,163 | 0 | 17,900 | 2 |        |   | 1,683 | 0 |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| รวมค่าใช้จ่าย      | 8      | 7 | 6      | 6 | 2      | 9 | 23    | 1 |
|                 | 01,203 | 4 | 49,070 | 4 | 47,758 | 4 | 4,747 | 4 |
|                 |        |   |        |   |        |   |       | 6 |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| กำไร (ขาดทุน)    | 2      | 2 | 3      | 3 | 15,042 | 6 | (73   | ( |
| ก่อนดอกเบี้ยจ่าย    | 86,774 | 6 | 70,977 | 6 |        |   | ,810) | 4 |
|                 |        |   |        |   |        |   |       | 6 |
| แล              |        |   |        |   |        |   |       | ) |
| ะภาษีเงินได้นิติบุคคล |        |   |        |   |        |   |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| ดอกเบี้ยจ่าย       | (7     | ( | (5     | ( | (5     | ( | (58   | ( |
|                 | 3,783) | 7 | 9,206) | 6 | 0,000) | 1 | ,546) | 3 |
|                 |        | ) |        | ) |        | 9 |       | 6 |
|                 |        |   |        |   |        | ) |       | ) |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล  | (3     | ( | (2     | ( | -      |   | -     |   |
|                 | 4,806) | 3 | 8,203) | 2 |        |   |       |   |
|                 |        | ) |        | ) |        |   |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| (กำไร)          | (4     | ( | -      |   | -      |   | -     |   |
| ขาด             | 5,289) | 4 |        |   |        |   |       |   |
| ทุนสุทธิของบริษัทย่อย |        | ) |        |   |        |   |       |   |
|                 |        |   |        |   |        |   |       |   |
| ก่อนการซื้อหุ้น      |        |   |        |   |        |   |       |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| กำไร (ขาดทุน)    | 1      | 1 | 2      | 2 | (3     | ( | (132  | ( |
| สุทธิสำหรับปี       | 32,896 | 2 | 83,568 | 8 | 4,958) | 1 | ,356) | 8 |
|                 |        |   |        |   |        | 3 |       | 2 |
|                 |        |   |        |   |        | ) |       | ) |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+
| กำไร (ขาดทุน)    | 0.41   |   | 1.29   |   | (0.19) |   | (     |   |
| ต่อหุ้น (บาท)      |        |   |        |   |        |   | 0.60) |   |
+-----------------+--------+---+--------+---+--------+---+-------+---+

(หน่วย : พันบาท)

+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| งบ               | งบป        | งบการเ     |           |           |
| แสดงการเปลี่ยนแปลง | ระมาณการ** | งินตามรายงา |           |           |
|                  |            | นการสอบบัญชี |           |           |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น      |            |            |           |           |
+==================+============+============+===========+===========+
|                  | 2546       | 2546       | 2545      | 2544      |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
|                  | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน  |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ทุนเรือนหุ้น         |            |            |           |           |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ยอดคงเหลือต้นปี     | 1,854,000  | 1,854,000  | 2,200,000 | 2,200,000 |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)     | 1,356,000  | 1,356,000  | (346,000) | -         |
| ระหว่างปี          |            |            |           |           |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ยอดคงเหลือปลายปี   | 3,210,000  | 3,210,000  | 1,854,000 | 2,200,000 |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น     |            |            |           |           |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ยอดคงเหลือต้นปี     | -          | -          | -         | -         |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| เพิ่มขึ้นระหว่างปี     | -          | 292,973    | -         | -         |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ยอดคงเหลือปลายปี   | -          | 292,973    | -         | -         |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| กำไร (ขาดทุน)     |            |            |           |           |
| สะสม             |            |            |           |           |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ยอดคงเหลือต้นปี     | (32,354)   | (32,355)   | (343,397) | (211,041) |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ปรับปรุง           | -          | -          | 346,000   | -         |
| รายการลดทุนเรือนหุ้น |            |            |           |           |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| กำไร (ขาดทุน)     | 132,896    | 283,568    | (34,958)  | (132,356) |
| สุทธิสำหรับงวด      |            |            |           |           |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| ยอดคงเหลือปลายปี   | 100,542    | 251,213    | (32,355)  | (343,397) |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น   | 3,310,542  | 3,754,186  | 1,821,645 | 1,856,603 |
+------------------+------------+------------+-----------+-----------+

หมายเหตุ : งบประมาณการปี 2546 มีการจัดประเภทบัญชีใหม่
เพื่อใช้ในการวิเคราะห์เปรียบเทียบกับงบการเงินรวมตาม

รายงานการสอบบัญชีปี 2546

: งบการเงินตามรายงานการสอบบัญชีปี 2544-2545 เป็นงบการเงินเฉพาะบริษัทฯ
ซึ่งในขณะนั้นบริษัทฯ ยังไม่ได้

เข้าลงทุนในบริษัทอื่นและมีการจัดประเภทบัญชีใหม่
เพื่อใช้ในการวิเคราะห์เปรียบเทียบกับงบการเงินรวมตาม

รายงานการสอบบัญชีปี 2546

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| งบกระแสเงินสด                    | งบ       |           |            |
|                                 | การเงินตา |           |            |
|                                 | มรายงานก |           |            |
|                                 | ารสอบบัญชี |           |            |
+=================================+==========+===========+============+
|                                 | 2546     | 2545      | 2544       |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
|                                 | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน   |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน     |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                | 283,568  | (34,958)  | (132,356)  |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| รายการปรับปรุง :                  |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| ค่าเสื่อมราคา                      | 150,696  | 135,698   | 134,282    |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| รายการรับรู้เ                      | (10,664) | -         | -          |
| งินสนับสนุนการก่อสร้างและสิทธิการให้เช่า |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| รายการขาดทุนจากภาษีถูกหัก ณ         | 824      | 94        | -          |
| ที่จ่ายที่หมดอายุขอคืน                 |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| ค่าความนิยมติดลบตัดจ่าย              | (88,760) | -         | -          |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายสินทรัพย์ | 23       | -         | (1)        |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| กำไรที่ยังไม                       | (        | -         | -          |
| ่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ | 137,599) |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| รายการขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ | 570      | -         | -          |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| กำ                              | 198,658  | 100,834   | 1,925      |
| ไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง |          |           |            |
|                                 |          |           |            |
| ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน         |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| (เพิ่มขึ้น) ลดลงในลูกหนี้การค้า         | (19,911) | 81        | (749)      |
| ตั๋วเงินรับและ                      |          |           |            |
|                                 |          |           |            |
| มูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ       |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| (เพิ่มขึ้น)                         | (1,066)  | 6,937     | 22,927     |
| ลดลงในลูกหนี้การค้าบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน   |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| (เพิ่มขึ้น) ลดลงในรายได้ค้างรับ        | 42,105   | (51,613)  | (3,371)    |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| (เพิ่มขึ้น)                         | (        | -         | -          |
| ลดลงในต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์       | 590,933) |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| (เพิ่มขึ้น) ลดลงในสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น   | (30,689) | 552       | 4,108      |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| (เพิ่มขึ้น) ลดลงในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น | (89)     | (6,587)   | (6,063)    |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)                    | 12,588   | 339       | 1,786      |
| ในเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย         |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในดอกเบี้ยค้างจ่าย     | 11,174   | -         | -          |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในค่าใช้จ่ายค้างจ่าย    | 19,176   | 5,787     | (9,221)    |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)                    | (13,578) | 29        | (42)       |
| ในเจ้าหนี้อื่น-บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน        |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในหนี้สินหมุนเวียนอื่น    | 67,937   | (379)     | (12,420)   |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น  | 15,814   | 9,966     | 11,923     |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)             | (        | 65,946    | 10,803     |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน               | 288,814) |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| งบกระแสเงินสด (ต่อ)               | งบ       |           |            |
|                                 | การเงินตา |           |            |
|                                 | มรายงานก |           |            |
|                                 | ารสอบบัญชี |           |            |
+=================================+==========+===========+============+
|                                 | 2546     | 2545      | 2544       |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
|                                 | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน   |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน         |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| (เพิ่มขึ้น)                         | (        | -         | -          |
| ล                               | 222,389) |           |            |
| ดลงในเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| (เพิ่มขึ้น)                         | (1,      | -         | -          |
| ลดลงในเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์      | 185,006) |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| ซื้อสินทรัพย์ถาวร                    | (33,103) | (11,948)  | (11,173)   |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| ขายสินทรัพย์ถาวร                   | 316      | 4         | 6          |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เงินสดรับ (จ่าย) เงินประกันการก่อสร้าง | 5,249    | (32)      | (22,244)   |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เง                              | (1,      | (11,976)  | (33,411)   |
| ินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน | 434,933) |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน      |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)                    | 70,000   | -         | -          |
| ในเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน    |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเงินกู้ยืมจากผู้ถือหุ้น   | (        | -         | -          |
|                                 | 800,000) |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเงินกู้ยืมระยะยาว    | 726,800  | -         | -          |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เงินสดจ่า                         | (516)    | -         | -          |
| ยชำระหนี้เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายหน่วยลงทุน     | 840,000  | -         | -          |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน              | 1        | -         | -          |
|                                 | ,648,973 |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)             | 2        | -         | -          |
| จากกิจกรรมจัดหาเงิน                | ,485,257 |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
|                                 |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น | 761,510  | 53,970    | (22,608)   |
| (ลดลง) สุทธิ                      |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    | 67,580   | 13,610    | 36,218     |
| วันต้นงวด                         |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    | 829,090  | 67,580    | 13,610     |
| วันปลายงวด                       |          |           |            |
+---------------------------------+----------+-----------+------------+

3. ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนทางการเงิน          | ป        | 2546    | 2545    | 2544    |
|                           | ระมาณการ |         |         |         |
|                           |          |         |         |         |
|                           | 2546 **  |         |         |         |
+===========================+==========+=========+=========+=========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง           |          |         |         |         |
| (Liquidity Ratio)         |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)     | 2.23     | 3.40    | 6.79    | 3.43    |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว     | 0.89     | 1.75    | 3.16    | 1.51    |
| (เท่า)                     |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด | (0.80)   | (1.13)  | 3.24    | 0.35    |
| (เท่า)                     |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า   | 84.26    | 48.04   | 27.65   | 6.73    |
| (เท่า)                     |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)    | 4.27     | 7.49    | 13.02   | 53.45   |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อ                         | 0.40     | 30.34   | N.A.    | N.A.    |
| ัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ * |          |         |         |         |
| (เท่า)                     |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)  | 902.29   | 11.86   | N.A.    | N.A.    |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า) | 4.93     | 15.83   | 38.20   | 13.96   |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)       | 73.07    | 22.74   | 9.42    | 25.78   |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| Cash Cycle (วัน)           | 833.49   | (3.39)  | N.A.    | N.A.    |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วน                   |          |         |         |         |
| แสดงความสามารถในการทำกำไร |          |         |         |         |
| (Profitability Ratio)     |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)          | 41.10    | 32.50   | 4.54    | (26.46) |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน    | 24.35    | 17.52   | 3.08    | (46.19) |
| (%)                       |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรอื่น (%)            | 8.14     | 22.85   | 2.73    | 0.22    |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร   | (186.61) | (       | 838.57  | (14.57) |
| (%)                       |          | 209.50) |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)           | 12.38    | 27.80   | (13.30) | (82.24) |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)     | 4.01     | 10.17   | (1.90)  | (6.88)  |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแ                  |          |         |         |         |
| สดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |          |         |         |         |
| (Efficiency Ratio)        |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%) | 2.27     | 6.38    | (1.29)  | (4.74)  |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร | 9.21     | 14.77   | 3.90    | 0.07    |
| (%)                       |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า) | 0.18     | 0.23    | 0.10    | 0.06    |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตรา                      |          |         |         |         |
| ส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |          |         |         |         |
| (Financial Ratio)         |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น  | 0.77     | 0.65    | 0.48    | 0.46    |
| (เท่า)                     |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัต                        | (4.60)   | (3.40)  | 2.32    | 1.18    |
| ราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย |          |         |         |         |
| (เท่า)                     |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตรา                      | (0.10)   | (0.13)  | 5.52    | 0.97    |
| ส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |          |         |         |         |
|                           |          |         |         |         |
| (Cash basis) (เท่า)        |          |         |         |         |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)     | -        | -       | -       | -       |
+---------------------------+----------+---------+---------+---------+

หมายเหตุ * อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือตามประมาณการ2546 = ต้นทุนขาย
(เฉพาะธุรกิจบ้านจัดสรรและอาคารชุดพักอาศัย)/ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ณ สิ้นปี 2546

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือตามงบการเงิน = ต้นทุนขาย
  (เฉพาะธุรกิจบ้านจัดสรรและอาคารชุดพักอาศัย)/บ้านพร้อมขาย ณ สิ้นปี 2546

  ** ประมาณการสำหรับปี 2546
  เป็นข้อมูลที่แสดงไว้ในแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์และหนังสือชี้ชวนของบริษัทฯ

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  1. สรุปภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

 ในปี 2546 บริษัทฯมีการปรับเปลี่ยนทิศทางการดำเนินธุรกิจโดยมีการขยายธุรกิจจากอาคารสำนักงานให้เช่าไปสู่ธุรกิจบ้านจัดสรรและอาคารชุดพักอาศัย ในปีเดียวกันบริษัทฯเข้าลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิเรียกร้อง แอสเสทเน็ตเวิร์ค และลงทุนในบริษัทย่อยรวม 3 บริษัท ซึ่งทำให้ธุรกิจภายหลังการปรับโครงสร้างประกอบด้วย ธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่า ธุรกิจบ้านจัดสรร ธุรกิจอาคารชุดพักอาศัย ธุรกิจให้เช่าที่ดินและอาคารเทคนิคพิเศษ และ ธุรกิจที่ปรึกษาและบริหารงาน ผลการดำเนินงานตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ และ บริษัทย่อย สำหรับปี 2546 บริษัทมีกำไรสุทธิ 284 ล้านบาท 

2. วิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับงบการเงิน ปี 2546 กับ งบการเงิน ปี 2545

สำหรับงบการเงินปี 2545 เป็นงบการเงินเฉพาะบริษัทฯซึ่งในขณะนั้นบริษัทฯยังไม่มีการ
ลงทุนในบริษัทย่อย

2.1 รายได้

  ในปี 2546 บริษัทมีรายได้รวม 1,020 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 จำนวน 757

ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 288 โดยมีการเปลี่ยนแปลงด้านรายได้ที่สำคัญ ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
|                          | ปี 2546   | ปี 2545   |  เ       |         |
|                          |          |          | ปลี่ยนแปลง |         |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
|                          |          |          | จำนวน    |  %      |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
| รายได้จากการขาย           | 306      | -        | 306      | 100     |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
| รายได้ค่าเช่าและบริการ       | 375      | 209      | 166      | 79      |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
| รายได้ค่าที่ปรึกษาและการจัดการ | 106      | 46       | 60       | 130     |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
| กำไ                      |  138     | -        | 138      | 100     |
| รที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุน |          |          |          |         |
|                          |          |          |          |         |
| ในอสังหาริมทรัพย์            |          |          |          |         |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
| ค่าความนิยมติดลบตัดจ่าย       | 89       | -        | 89       | 100     |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+

- รายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นจำนวน 306 ล้านบาท เกิดจากรายได้จากการขายบ้านและ
ห้องชุดที่บริษัทฯ และบริษัทย่อย เริ่มดำเนินการในปี 2546

- รายได้ค่าเช่าและบริการเพิ่มขึ้นจำนวน 166 ล้านบาท
เกิดจากพื้นที่เช่าที่เพิ่มขึ้นในอาคารชินวัตรทาวเวอร์ 3
ตลอดจนรายได้ค่าเช่าและบริการของบริษัทย่อยภายหลังการปรับโครงสร้าง

- รายได้ค่าที่ปรึกษาและการจัดการเพิ่มขึ้นจำนวน 60 ล้านบาท
จากการปรับโครงสร้างการจัดการของบริษัทฯ ในปี 2546

- กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์จำนวน 138 ล้านบาท
เป็นผลจากการประเมินราคามูลค่าเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นของกองทุนรวมแอสเสทเน็ตเวิร์ค
ซึ่งเป็นบริษัทย่อย

- รายการค่าความนิยมติดลบตัดจ่ายเพิ่มขึ้นในปี 2546 จำนวน 89 ล้านบาท
เป็นการรับรู้รายได้ของมูลค่าการลงทุนในบริษัทย่อยที่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม

2.2 ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

  ในปี 2546 ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวม 649 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545

จำนวน 401 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 162 โดยมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ดังนี้

- ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น จำนวน 220 ล้านบาท ทั้งจำนวนเป็นต้นทุนจากการขายบ้านและห้องชุด

- ต้นทุนค่าเช่าและบริการเพิ่มขึ้นจำนวน 43 ล้านบาท
เป็นการเพิ่มขึ้นตามรายได้ค่าเช่าและบริการที่เพิ่มขึ้น

- ต้นทุนค่าที่ปรึกษาและการจัดการเพิ่มขึ้นจำนวน 25 ล้านบาท เป็นการเพิ่มขึ้นตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น

- ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้นจำนวน 114 ล้านบาท เกิดจากรายการที่สำคัญ คือ
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานจากการปรับโครงสร้างการจัดการของบริษัทในปี 2546
และค่าใช้จ่ายทางการตลาดสำหรับธุรกิจบ้านจัดสรรและอาคารชุดพักอาศัยที่บริษัทเริ่มดำเนินการในปี
2546

2.3 กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิในปี 2546 เท่ากับ 284 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 จำนวน 319 ล้านบาท
อันเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงของรายได้และต้นทุนตลอดจนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานดังกล่าว

  3. วิเคราะห์ฐานะการเงินสำหรับงบการเงิน ปี 2546 กับงบการเงิน ปี 2545

3.1 สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 6,194 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 จำนวน 3,499 ล้านบาท
โดยมีการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ที่สำคัญ ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
|                          | ปี 2546   | ปี 2545   |  เ       |         |
|                          |          |          | ปลี่ยนแปลง |         |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
|                          |          |          | จำนวน    |  %      |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
| เงินสดและเงินลงทุนชั่วคราว    | 829      | 67       | 762      | 1,137   |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
| ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์      | 723      | -        | 723      | 100     |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
| ค่าความนิยมติดลบ            | (191)    | -        | (191)    | 100     |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
| เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์     | 1,323    | -        | 1,323    | 100     |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ    |  3,361   | 2,521    | 840      | 33      |
+--------------------------+----------+----------+----------+---------+

- เงินสดและเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้นจำนวน 762 ล้านบาท อันเป็นผลจากการกู้ยืมเงิน
การเพิ่มทุนโดยการนำหุ้นออกจำหน่ายแก่ประชาชนทั่วไป
การขายสินทรัพย์ของบริษัทย่อยและการขายบ้านและห้องชุด

- ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ทั้งจำนวน 723 ล้านบาท
เป็นต้นทุนในการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ประเภทบ้าน
และห้องชุดที่อยู่ในระหว่างการดำเนินการ

- ค่าความนิยมติดลบทั้งจำนวนเกิดจากมูลค่าการลงทุนในบริษัทย่อยที่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม ซึ่ง ณ
สิ้นปี 2546 ปรากฏมูลค่าสุทธิเท่ากับ 191 ล้านบาท

- เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์จำนวน 1,323 ล้านบาทเป็นเงินลงทุนในที่ดิน
อาคารและส่วนปรับปรุงอาคารของกองทุนรวมแอสเสทเน็ตเวิร์ค ซึ่งเป็นบริษัทย่อย

- ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ สำหรับรายการที่เพิ่มขึ้นจำนวน 840 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เป็นมูลค่าของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ของบริษัทย่อย

3.2 หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทมีหนี้สินรวม 2,440 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 จำนวน 1,567 ล้านบาท
โดยมีการเปลี่ยนแปลงของหนี้สินที่สำคัญ ดังนี้

- เงินกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นจำนวน 270 ล้านบาท
เพื่อใช้ในการดำเนินงานและใช้สำหรับการปรับโครงสร้างเงินกู้ของบริษัทย่อย

- เจ้าหนี้เงินกู้ยืมจำนวน 840 ล้านบาทที่เพิ่มขึ้นในปี 2546 เป็นส่วนของผู้ถือหน่วยลงทุนประเภท ก
ของกองทุนรวมแอสเสทเน็ทเวิร์ค ซึ่งเป็นบริษัทย่อย

- รายการเงินสนับสนุนการก่อสร้างรอรับรู้ของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจำนวน 258 ล้านบาท

  3.3 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 3,754 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 จำนวน 1,933
ล้านบาท โดยมีการเปลี่ยนแปลงของส่วนของผู้ถือหุ้นที่สำคัญ คือ การเพิ่มทุนของบริษัทฯจำนวน 710
ล้านบาท เพื่อนำเงินไปลงทุนในบริษัทย่อย
รวมทั้งออกจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุนแก่ประชาชนทั่วไปด้วยมูลค่าหุ้นละ 15 บาท จำนวน 64.6 ล้านหุ้น
เพื่อนำเงินไปลงทุนในโครงการอสังหาริมทรัพย์และชำระหนี้เงินกู้ยืม

3.4 สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่อง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 เท่ากับ 3.40 เท่า
และมีกระแสเงินสดสุทธิเท่ากับ 829 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 จำนวน 762 ล้านบาท
โดยเกิดจากกิจกรรมต่าง ๆ ดังนี้

- กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงานสำหรับปี 2546 จำนวน 289 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2545 เท่ากับ 355 ล้านบาท
ซึ่งโดยส่วนใหญ่เกิดจากการลงทุนในโครงการบ้านและห้องชุด

- กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 1,435 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงบการเงินปี
2545 จำนวน 1,423 ล้านบาท รายการหลักเกิดจากการลงทุนในบริษัทย่อย
และการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ของกองทุนรวมแอสเสทเน็ตเวิร์ค ซึ่งเป็นบริษัทย่อย

- กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 2,485 ล้านบาท
รายการหลักเกิดจากการเพิ่มทุนของบริษัทฯ การจำหน่ายหน่วยลงทุนและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน

3.5 โครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2546 เท่ากับ 0.65 เท่า ซึ่งสูงกว่าปี 2545
จำนวน 0.17 เท่า
โดยส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงที่เพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมและเงินสนับสนุนการก่อสร้างรอรับรู้

4. วิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับงบการเงิน ปี 2546 กับ งบประมาณการ ปี 2546

4.1 รายได้

ในปี 2546 บริษัทมีรายได้รวม 1,020 ล้านบาท เทียบกับประมาณการรายได้รวม 1,088 ล้านบาท
ลดลง 68 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 6
ทั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากความแตกต่างของการรับรู้รายได้และค่าใช้จ่ายของบริษัทย่อย
โดยงบประมาณการจะรับรู้รายได้และค่าใช้จ่ายทั้งปี หักด้วยส่วนของกำไร (ขาดทุน)
สุทธิที่เกิดขึ้นก่อนการเข้าลงทุนในบริษัทย่อย
ในขณะที่ในงบการเงินที่เกิดขึ้นจริงจะรับรู้รายได้และค่าใช้จ่ายเฉพาะในระยะเวลาที่เข้าลงทุนในบริษัทย่อยแล้ว
และอีกสาเหตุหนึ่งมาจากการรับรู้ผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์จากการตีมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนของกองทุนรวมแอสเสทเน็ตเวิร์ค
ซึ่งเป็นการประเมินราคาทรัพย์สินตามประกาศคณะกรรมการ ก.ล.ต.
โดยไม่ได้มีการประมาณการไว้

4.2 ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

ในปี 2546 ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวม 649 ล้านบาท ต่ำกว่าประมาณการ

จำนวน 152 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 19
เนื่องจากวิธีการรับรู้ค่าใช้จ่ายของบริษัทย่อยที่แตกต่างกันตามที่ได้อธิบายไว้แล้วในหัวข้อ 4.1

4.3 กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิในปี 2546 เท่ากับ 284 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากประมาณการจำนวน 151 ล้านบาท
จากสาเหตุที่สำคัญคือ
การรับรู้ผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์จากการตีมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนเพิ่มขึ้น
ณ สิ้นปีของกองทุนรวมแอสเสทเน็ตเวิร์ค ซึ่งเป็นบริษัทย่อย

  5. วิเคราะห์ฐานะการเงินสำหรับงบการเงิน ปี 2546 กับงบประมาณการ ปี 2546

5.1 สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 6,194 ล้านบาท สูงกว่าประมาณการเป็นจำนวน 347 ล้านบาท
โดยความแตกต่างที่สำคัญคือรายการเงินสดและเงินลงทุนชั่วคราวที่สูงกว่าประมาณการจำนวน 342
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 70 ซึ่งสาเหตุหลักเป็นผลจากส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ จำนวน 293
ล้านบาท โดยไม่ได้มีการประมาณการส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญดังกล่าวไว้

5.2 หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทมีหนี้สินรวม 2,440 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าประมาณการจำนวน 97 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เกิดจากการประมาณการรายการเจ้าหนี้การค้าและหนี้สินจากการกู้ยืมที่สูงเกินไป

  5.3 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 3,754 ล้านบาท สูงกว่าประมาณการจำนวน 444
ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุที่สำคัญเกิดจากรายการส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญและการรับรู้รายการกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ได้มีการประมาณการไว้

5.4 สภาพคล่อง

  ณ สิ้นปี 2546 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจำนวน 829 ล้านบาท สูงกว่าประมาณการจำนวน 342
  ล้านบาท เกิดจากกิจกรรมที่มีผลแตกต่างที่สำคัญ ดังนี้

- กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงานที่เกิดขึ้นจริงจำนวน 289 ล้านบาท
ต่ำกว่าประมาณการ 159 ล้านบาท
สาเหตุที่สำคัญเกิดจากต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่เกิดขึ้นจริงต่ำกว่าที่ประมาณการไว้

- กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินในงบการเงินรวมจำนวน 2,485 ล้านบาท
สูงกว่าประมาณการ 673 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่มีสาเหตุมาจากเงินรับจากการเพิ่มทุนที่สูงกว่าประมาณการไว้

5.5 โครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2546 เท่ากับ 0.65 เท่า
ต่ำกว่าประมาณการ 0.12 เท่า เหตุผลที่สำคัญเกิดจากส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ
และกำไรสุทธิที่มากกว่าประมาณการทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น