12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ก. การรับรู้รายได้

บริษัทฯ รับรู้รายได้ตามเกณฑ์คงค้าง

ข. การรับรู้ค่าใช้จ่าย

  เงินสำรองสำหรับเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ :-

  หลักเกณฑ์การจัดสรรเงินสำรองเพื่อการเสี่ยงภัย

  การประกันอัคคีภัย รถยนต์และภัย - วิธีเฉลี่ยรายครึ่งเดือน (วิธีเศษหนึ่งส่วนยี่สิบสี่)

  เบ็ดเตล็ด

  การประกันภัยทางทะเลและขนส่ง - เต็มจำนวนเบี้ยประกันภัยรับสุทธิในรอบเก้าสิบวันย้อนหลัง

  การประกันภัยอุบัติเหตุเดินทาง - เต็มจำนวนเบี้ยประกันภัยรับสุทธิในรอบสามสิบวันย้อนหลัง

ค่าใช้จ่ายอื่นรับรู้ตามเกณฑ์คงค้าง ยกเว้นภาษีธุรกิจเฉพาะซึ่งบริษัทฯ
รับรู้ตามเกณฑ์เงินสดเพื่อให้สอดคล้องกับบทบัญญัติแห่งประมวลรัษฎากร

ค. สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย

บริษัทฯ บันทึกค่าสินไหมทดแทนตามจำนวนที่ได้รับแจ้ง
จากการเรียกชดเชยของผู้เอาประกันภัยและส่วนหนึ่งบันทึกค่าเสียหายที่เกิดขึ้นแล้วแต่ยังไม่มีการรายงานในอัตราร้อยละ
2.5 ของค่าเบี้ยประกันภัยรับสุทธิไม่เกิน 12 เดือน

ง. เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด หมายถึง เงินสดและเงินฝากธนาคารทุกประเภทที่มีอายุไม่เกิน
3 เดือน แต่ไม่รวมถึงเงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน

  จ. เงินลงทุนในหลักทรัพย์

  --------------- -----------------------------------------------------------
  หลักทรัพย์เพื่อค้า    -แสดงตามมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)
                  กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นบันทึกเป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  หลักทรัพย์เผื่อขาย   -แสดงตามมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)
                  กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นแสดงแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้น
                  จนกระทั่งจำหน่ายหลักทรัพย์ จึงบันทึกการเปลี่ยนแปลงมูลค่านั้นในงบกำไรขาดทุน

  ตราสารหนี้ที่จะถือ   -แสดงตามราคาทุนตัดจำหน่ายปรับลดด้วยการด้อยค่าของเงินลงทุน
  จนครบกำหนด      มูลค่าที่ลดลงดังกล่าวบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  เงินลงทุนทั่วไป     -แสดงตามราคาทุนปรับลดด้วยการด้อยค่าของเงินลงทุน
                  มูลค่าที่ลดลงดังกล่าวบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน
  --------------- -----------------------------------------------------------

ต้นทุนของหลักทรัพย์เพื่อค้าและหลักทรัพย์เผื่อขายที่จำหน่ายในระหว่างงวดคำนวณโดยใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

ฉ. ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทฯ ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเบี้ยประกันค้างรับ เงินให้กู้ยืม เงินทดรอง และลูกหนี้อื่นโดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการรับชำระหนี้ ประกอบกับการประเมินฐานะการเงินของลูกหนี้ในปัจจุบัน และมูลค่าประเมินของหลักประกันของลูกหนี้แต่ละราย

ช. การด้อยค่าของทรัพย์สิน

บริษัทฯ สอบทานการด้อยค่าของสินทรัพย์ประเภทที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
และสินทรัพย์อื่นเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าวสูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
(ราคาขายสุทธิของสินทรัพย์นั้นๆหรือมูลค่าจากการใช้แล้วแต่ราคาใดจะสูงกว่า)

ในกรณีที่ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน บริษัทฯ
จะรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าในงบกำไรขาดทุน บริษัทฯ
จะบันทึกกลับรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่า เมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าการด้อยค่าดังกล่าวไม่มีอยู่ต่อไป
หรือยังคงมีแต่เป็นไปในทางที่ลดลง โดยบันทึกในบัญชีรายได้อื่น

จ. การเปลี่ยนแปลงประมาณการทางบัญชี

ในปี 2550 บริษัทฯ
ได้เปลี่ยนแปลงประมาณการทางบัญชีเกี่ยวกับการคำนวณสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้
จากเดิมที่คำนวณเงินสำรองเบี้ยประกันภัยโดยใช้วันคุ้มครองเป็นเกณฑ์ในการคำนวณเป็นใช้วันที่ทำกรมธรรม์ประกันภัยแทน
บริษัทฯ เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงประมาณการดังกล่าวนั้นเหมาะสม
เนื่องจากเกณฑ์ใหม่ดังกล่าวเป็นเกณฑ์ที่เป็นปกติของธุรกิจประกันภัย
การเปลี่ยนแปลงการคำนวณเงินสำรองเบี้ยประกัน
ภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ดังกล่าวมีผลให้เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ในงบกำไรขาดทุนเพิ่มขึ้น
จำนวน 18.05 ล้านบาท

สรุปฐานะการเงินการดำเนินงานและงบการเงิน

( หน่วย: ล้านบาท)

  --------------------------------- ------------ ------------ ------------
                                    2550         2549         2548

  เบี้ยประกันรับรวม                     1,193.64     1,218.57     1,341.14

  เบี้ยประกันรับสุทธิ                     1,125.76     1,138.10     1,250.08

  เบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้             1,090.47     1,215.52     1,299.81

  รายได้จากการลงทุน                   80.46        55.35        52.37

  รายได้อื่น                           10.62        25.33        14.68

  ค่าใช้จ่ายรวม                        1,216.90     1,289.20     1,315.13

  กำไรสุทธิ                           -36.03       5.90         50.01

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                    -2.59        0.42         3.60

  จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น)                   13.90        13.90        13.90

  สินทรัพย์รวม                         1,647.87     1,653.92     1,721.14

  หนี้สินรวม                           1,089.30     1,071.76     1,132.68

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                       558.57       582.17       588.46

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)                40.18        41.88        42.34
  --------------------------------- ------------ ------------ ------------

ประวัติการจ่ายเงินปันผล เปรียบเทียบกับกำไรสุทธิในระยะเวลา 3 ปี ย้อนหลัง

( หน่วย: บาท)

  ------------------------------------- ----------- ---------- -----------
                                        2550        2549       2548

  เงินปันผลต่อหุ้น 1/                        n/a         0.00       0.00

  กำไรต่อหุ้น                              -2.59       0.42       3.60

  มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ                        10.00       10.00      10.00

  PAYOUT RATIO (%)                      n/a         0.00       0.00
  ------------------------------------- ----------- ---------- -----------

หมายเหตุ: 1/ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำปี 2550 เป็นเรื่องที่ประชุมสามัญ

  ผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------------------ ------- -------- ------- -------
                                                     2550     2549    2548

  อัตราสภาพคล่อง                                                         

  อัตราส่วนสภาพคล่อง 1/                         (เท่า)   0.30     0.40    0.73

  Aging ของเบี้ยประกันค้างรับ                     (วัน)    68       62      76

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                     

  NET PREMIUM / EARNED PREMIUM               (%)     103.24   93.63   96.17

  LOSS RATIO                                 (%)     65.44    60.01   60.02

  อัตรากำไรขั้นต้น                               (%)     14.73    22.46   21.92

  อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการรับประกัน                 (%)     43.97    43.58   38.78

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                     (%)     7.14     4.81    4.70

  อัตราเบี้ยประกันรับสุทธิ                          (เท่า)   1.97     1.94    2.20

  อัตรากำไรสุทธิ                                (%)     -2.70    0.44    3.34

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                          (%)     -6.32    1.01    8.80

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                    

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                       (%)     -2.18    0.35    2.87

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                        (เท่า)   0.81     0.80    0.86

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                   (เท่า)   1.95     1.84    1.92

  POLICY LIABILITY TO CAPITAL FUND           (เท่า)   1.70     1.57    1.67

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อส่วนของผู้ถือหุ้น               (เท่า)   1.01     0.91    1.03

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อสินทรัพย์                    (เท่า)   0.34     0.32    0.35

  อัตราการจ่ายเงินปันผล 2/                       (%)     n/a      0.00    0.00

                                                                      

  หมายเหตุ: 1/ อัตราส่วนสภาพคล่อง =                                       
  สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน                                         

  2/ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำงวดปี                           
  2550 เป็นเรื่องที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป                          
  ------------------------------------------ ------- -------- ------- -------

สรุปงบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550

(หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                               2550                  2549                  2548        

                               จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์                                                                               

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์                                                                      

  พันธบัตร                       324,147     19.67%    248,856     15.05%    244,823     14.22%

  ตั๋วเงินคลัง                     20,000      1.21%     -           0.00%     200,000     11.62%

  ตั๋วเงิน                        -           0.00%     -           0.00%     20,000      1.16%

  หุ้นทุน                         22,577      1.37%     31,338      1.89%     100,447     5.84%

  หุ้นกู้                          34,000      2.06%     86,837      5.25%     59,491      3.40%

  หลักทรัพย์อื่น                    505,222     30.66%    386,184     23.35%    265,511     15.43%

  รวมย่อย                       905,946     54.98%    753,215     45.54%    889,273     51.67%

  หัก ค่าเผื่อการลดราคาของหลักทรัพย์  4,553       0.28%     16,992      1.03%     -2,635      -0.15%

  รวมเงินลงทุนในหลักทรัพย์          901,393     54.70%    736,223     44.51%    891,908     51.82%

  เงินให้กู้ยืม                                                                             

  โดยมีหลักทรัพย์เป็นประกัน          42,352      2.57%     49,642      3.00%     54,657      3.18%

  อื่นๆ                          2,438       0.15%     2,157       0.13%     1,888       0.11%

  รวมเงินให้กู้ยืม                  44,790      2.72%     51,800      3.13%     56,545      3.29%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ           9,683       0.59%     9,919       0.60%     15,655      0.91%

  เงินให้กู้ยืมสุทธิ                  35,107      2.13%     41,880      2.53%     40,890      2.38%

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน    190,966     11.59%    372,107     22.50%    180,974     10.51%

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์           184,600     11.20%    187,694     11.35%    191,503     11.13%

  เงินวางไว้จากการรับประกันภัยต่อ    3           0.00%     3           0.00%     3           0.00%

  เงินค้างรับเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ   253         0.02%     466         0.03%     471         0.03%

  เบี้ยประกันภัยค้างรับ              223,962     13.59%    207,417     12.54%    277,596     16.13%

  ตั๋วเงินรับการค้า                 18,455      1.12%     21,571      1.30%     21,363      1.24%

  รายได้จากการลงทุนค้างรับ         4,971       0.30%     6,874       0.42%     4,483       0.26%

  สินทรัพย์อื่น                                                                             

  เงินทดรองจ่าย                  3,021       0.18%     8,531       0.52%     35,743      2.08%

  ตั๋วเงินรับจากตัวแทน              -           0.00%     -           0.00%     -           0.00%

  ลูกหนี้เช็คคืน                    1,290       0.08%     1,208       0.07%     1,503       0.09%

  อาคารได้มาตามสิทธิ              46,678      2.83%     38,789      2.35%     47,582      2.76%

  อื่นๆ                          37,175      2.26%     31,156      1.88%     27,123      1.58%

  รวมสินทรัพย์                    1,647,873   100.00%   1,653,922   100.00%   1,721,142   100.00%
  ---------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

สรุปงบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550

( หน่วย: พันบาท )

  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                                            2550                  2549                  2548        

                                            จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                 

  เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้         565,821     34.34%    530,530     32.08%    607,955     35.32%

  สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย    383,614     23.28%    386,342     22.63%    374,503     21.76%

  เงินถือไว้จากการประกันภัยต่อ                    13,566      0.82%     14,563      0.88%     23,966      1.39%

  เงินค้างจ่ายเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ               5,375       0.33%     3,404       0.21%     7,671       0.45%

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน       -           0.00%     21,105      1.28%     -           0.00%

  หนี้สินอื่น                                                                                             

  ค่านายหน้าค้างจ่าย                            44,644      2.71%     43,762      2.65%     54,791      3.18%

  อื่นๆ                                       75,283      4.63%     72,048      4.36%     63,793      3.71%

  รวมหนี้สิน                                   1,089,302   66.10%    1,071,755   64.80%    1,132,678   65.81%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                        

  ทุนจดทะเบียน                                200,000     12.14%    200,000     12.09%    200,000     11.62%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                      139,000     8.44%     139,000     8.40%     139,000     8.08%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                              594,437     36.07%    594,437     35.94%    594,437     34.54%

  กำไรสะสม                                                                                           

  จัดสรรแล้ว                                                                                           

  สำรองตามกฎหมาย                            24,849      1.51%     24,849      1.50%     24,849      1.44%

  อื่น ๆ                                      6,164       0.37%     6,164       0.37%     6,164       0.36%

  ยังไม่จัดสรร                                 -202,029    -12.26%   -165,994    -10.04%   -171,892    -9.99%

  รวมย่อย                                    562,421     34.13%    598,455     36.18%    592,558     34.43%

  หัก                                        3,850       0.23%     16,289      0.98%     4,094       0.24%
  ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจากราคาหลักทรัพย์ลดลง                                                           

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                            558,571     33.90%    582,166     35.20%    588,464     34.19%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                     1,647,873   100.00%   1,653,922   100.00%   1,721,142   100.00%
  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

งบกำไรขาดทุน

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

( หน่วย: พันบาท )

  -------------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                                               2550                  2549                  2548        

                                               จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  รายได้จากการรับประกันภัย                                                                                 

  เบี้ยประกันภัย                                   1,242,374   113.93%   1,274,314   104.84%   1,431,062   110.10%

  หัก เบี้ยประกันภัยยกเลิกและส่งคืน                    48,733      4.47%     55,741      4.59%     89,927      6.92%

  หัก เบี้ยประกันภัยต่อ                              67,878      6.22%     80,474      6.62%     91,054      7.01%

  เบี้ยประกันภัยสุทธิ                                1,125,762   103.24%   1,138,099   93.63%    1,250,081   96.17%

  หัก เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่ม(ลด)  (35,291)    3.24%     (77,424)    -6.37%    (49,730)    -3.83%
  จากปีก่อน                                                                                              

  รวมรายได้จากการรับประกันภัย                      1,090,472   100.00%   1,215,524   100.00%   1,299,811   100.00%

  ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                                                                                

  ค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นระหว่างปี                    713,620     65.44%    729,481     60.01%    780,083     60.02%

  ค่าใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทน                  24,146      2.21%     30,005      2.47%     31,011      2.39%

  ค่าจ้างหรือบำเหน็จ                               178,407     16.36%    194,867     16.03%    210,246     16.18%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                    8,493       0.78%     5,522       0.45%     4,513       0.35%

  รวมค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                     924,667     84.80%    959,875     78.97%    1,025,854   78.92%

  กำไรจากการรับประกันภัย                          165,805     15.20%    255,648     21.03%    273,956     21.08%

  รายได้จากการลงทุน                                                                                      

  ดอกเบี้ยและเงินปันผลรับ                           70,728      6.49%     54,884      4.52%     40,150      3.09%

  กำไร(ขาดทุน)จากการขายหลักทรัพย์                  9,540       0.87%     343         0.03%     11,847      0.91%

  รายได้อื่น                                      194         0.02%     127         0.01%     373         0.03%

  รวมรายได้จากการลงทุน                           80,462      7.38%     55,355      4.55%     52,371      4.03%

  ค่าใช้จ่ายในการลงทุน                             694         0.06%     1,110       0.09%     1,723       0.13%

  กำไร (ขาดทุน) จากการลงทุน                      79,768      7.31%     54,245      4.46%     50,648      3.90%

  รวมกำไร(ขาดทุน)จากการรับประกันภัยและจากการลงทุน   245,573     22.52%    309,893     25.49%    324,604     24.97%

  รายได้อื่น ๆ                                    10,621      0.97%     25,332      2.08%     14,682      1.13%

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                         292,229     26.80%    329,328     27.09%    289,277     22.26%

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้                       (36,035)    -3.30%    5,898       0.49%     50,008      3.85%

  ภาษีเงินได้                                     0           0.00%     0           0.00%     0           0.00%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                               (36,035)    -3.30%    5,898       0.49%     50,008      3.85%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น(บาท)                      (2.59)                0.42                  3.60         
  -------------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

สรุปงบกระแสเงินสด

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

( หน่วย: พันบาท )

+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   |                                        | 2550  | 2549  | 2548  |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ะ |                                        |       |       |       |
|   | แ |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | ไ |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | ้ม |                                        |       |       |       |
|   | า |                                        |       |       |       |
|   | ( |                                        |       |       |       |
|   | ใ |                                        |       |       |       |
|   | ช |                                        |       |       |       |
|   | ้ไ |                                        |       |       |       |
|   | ป |                                        |       |       |       |
|   | ) |                                        |       |       |       |
|   |   |                                        |       |       |       |
|   | จ |                                        |       |       |       |
|   | า |                                        |       |       |       |
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ิจ |                                        |       |       |       |
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ม |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | ำ |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | น |                                        |       |       |       |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | า |                                        |       |       |       |
|   | น |                                        |       |       |       |
|   |   |                                        |       |       |       |
|   | : |                                        |       |       |       |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เบี้ยประกันภัยรับจากการรับประกันภัยโดยตรง      | 1,16  | 1,27  | 1,36  |
|   |   |                                        | 3,265 | 0,372 | 4,479 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เงินรับ(เงินจ่าย)เกี่ยวกับการประกันภัยต่อ        | (21   | (33   | (17   |
|   |   |                                        | ,553) | ,975) | ,890) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | ค่าสินไหมทดแทนจากการรับประกันภัยโดยตรง      | (723  | (746  | (836  |
|   |   |                                        | ,502) | ,205) | ,970) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | ค่า                                     | (24   | (30   | (32   |
|   |   | ใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทนจากการรับประกัน | ,902) | ,787) | ,649) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | ค่าจ้างและค่าบำเหน็จจากการรับประกันภัยโดยตรง  | (200  | (218  | (239  |
|   |   |                                        | ,922) | ,334) | ,494) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยอื่น                | (8    | (5    | (4    |
|   |   |                                        | ,493) | ,522) | ,513) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | รายได้จากการลงทุนสุทธิ                     | 7     | 5     | 3     |
|   |   |                                        | 2,131 | 1,511 | 9,531 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | รายได้อื่น                                | 1     | 1     | 8,478 |
|   |   |                                        | 0,621 | 1,264 |       |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                   | (265  | (309  | (263  |
|   |   |                                        | ,116) | ,249) | ,013) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | ภาษีเงินได้                               | (2    | (3    | (10   |
|   |   |                                        | ,913) | ,362) | ,827) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | อื่นๆ                                    | (13   | 3     | 3,323 |
|   |   |                                        | ,574) | 7,297 |       |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน  | (14   | 2     | 1     |
|   |   |                                        | ,958) | 3,010 | 0,453 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ะ |                                        |       |       |       |
|   | แ |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | จ |                                        |       |       |       |
|   | า |                                        |       |       |       |
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ิจ |                                        |       |       |       |
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ม |                                        |       |       |       |
|   | ล |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ท |                                        |       |       |       |
|   | ุน |                                        |       |       |       |
|   | : |                                        |       |       |       |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์       | 84    | 1,00  | 64    |
|   |   |                                        | 7,293 | 0,529 | 9,257 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เงินสดจ่ายจากการซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์       | (990  | (856  | (698  |
|   |   |                                        | ,484) | ,696) | ,994) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เงินฝากสถาบันการเงิน – สุทธิ                | 21    | (217  | 3     |
|   |   |                                        | 1,000 | ,982) | 3,050 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เงินให้กู้ยืมลดลง                           | 1     | 1     | 1     |
|   |   |                                        | 1,290 | 2,280 | 6,133 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เงินให้กู้ยืม(เพิ่มขึ้น)                        | (4    | (7    | (3    |
|   |   |                                        | ,281) | ,534) | ,079) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | ขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                   | 3,496 | 45    | 9,016 |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                    | (12   | (1    | (11   |
|   |   |                                        | ,392) | ,606) | ,873) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน      | 6     | (70   | (6    |
|   |   |                                        | 5,923 | ,965) | ,490) |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ะ |                                        |       |       |       |
|   | แ |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | ไ |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | ้ม |                                        |       |       |       |
|   | า |                                        |       |       |       |
|   | ( |                                        |       |       |       |
|   | ใ |                                        |       |       |       |
|   | ช |                                        |       |       |       |
|   | ้ไ |                                        |       |       |       |
|   | ป |                                        |       |       |       |
|   | ) |                                        |       |       |       |
|   | จ |                                        |       |       |       |
|   | า |                                        |       |       |       |
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ิจ |                                        |       |       |       |
|   | ก |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ม |                                        |       |       |       |
|   | จ |                                        |       |       |       |
|   | ัด |                                        |       |       |       |
|   | ห |                                        |       |       |       |
|   | า |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | : |                                        |       |       |       |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                     | (21   | 2     | -     |
|   |   |                                        | ,105) | 1,105 |       |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | จ่ายเงินปันผล                             | -     | -     | -     |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   |   | เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน     | (21   | 2     | -     |
|   |   |                                        | ,105) | 1,105 |       |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   | เ |                                        | 2     | (26   | 3,963 |
|   | ง |                                        | 9,859 | ,849) |       |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | แ |                                        |       |       |       |
|   | ล |                                        |       |       |       |
|   | ะ |                                        |       |       |       |
|   | ห |                                        |       |       |       |
|   | ล |                                        |       |       |       |
|   | ัก |                                        |       |       |       |
|   | ท |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ัพ |                                        |       |       |       |
|   | ย |                                        |       |       |       |
|   | ์เ |                                        |       |       |       |
|   | ท |                                        |       |       |       |
|   | ีย |                                        |       |       |       |
|   | บ |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | ท |                                        |       |       |       |
|   | ่า |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | พ |                                        |       |       |       |
|   | ิ่ม |                                        |       |       |       |
|   | ข |                                        |       |       |       |
|   | ึ้น |                                        |       |       |       |
|   | ( |                                        |       |       |       |
|   | ล |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | ล |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ) |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ุท |                                        |       |       |       |
|   | ธิ |                                        |       |       |       |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   | เ |                                        | 14    | 17    | 17    |
|   | ง |                                        | 8,077 | 4,926 | 0,962 |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | แ |                                        |       |       |       |
|   | ล |                                        |       |       |       |
|   | ะ |                                        |       |       |       |
|   | ห |                                        |       |       |       |
|   | ล |                                        |       |       |       |
|   | ัก |                                        |       |       |       |
|   | ท |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ัพ |                                        |       |       |       |
|   | ย |                                        |       |       |       |
|   | ์เ |                                        |       |       |       |
|   | ท |                                        |       |       |       |
|   | ีย |                                        |       |       |       |
|   | บ |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | ท |                                        |       |       |       |
|   | ่า |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | ณ |                                        |       |       |       |
|   | ว |                                        |       |       |       |
|   | ัน |                                        |       |       |       |
|   | ต |                                        |       |       |       |
|   | ้น |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ว |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+
|   | เ |                                        | 17    | 14    | 17    |
|   | ง |                                        | 7,936 | 8,077 | 4,926 |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | แ |                                        |       |       |       |
|   | ล |                                        |       |       |       |
|   | ะ |                                        |       |       |       |
|   | ห |                                        |       |       |       |
|   | ล |                                        |       |       |       |
|   | ัก |                                        |       |       |       |
|   | ท |                                        |       |       |       |
|   | ร |                                        |       |       |       |
|   | ัพ |                                        |       |       |       |
|   | ย |                                        |       |       |       |
|   | ์เ |                                        |       |       |       |
|   | ท |                                        |       |       |       |
|   | ีย |                                        |       |       |       |
|   | บ |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | ท |                                        |       |       |       |
|   | ่า |                                        |       |       |       |
|   | เ |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ิน |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
|   | ณ |                                        |       |       |       |
|   | ว |                                        |       |       |       |
|   | ัน |                                        |       |       |       |
|   | ส |                                        |       |       |       |
|   | ิ้น |                                        |       |       |       |
|   | ง |                                        |       |       |       |
|   | ว |                                        |       |       |       |
|   | ด |                                        |       |       |       |
+---+---+----------------------------------------+-------+-------+-------+

12.2 ผลการดำเนินงาน

(1) ผลประกอบการด้านการรับประกันภัย

ในปี 2550 จะพบว่าบริษัทฯ ได้รับเบี้ยประกันภัยรับสุทธิ 1,125.76 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549
จำนวน 12.34 ล้านบาท รายได้จากการรับประกันภัยมีจำนวน 1,090.47 ล้านบาท
ลดลงเป็นจำนวน 125.05 ล้านบาท เหตุผลสำคัญเป็นเพราะว่าเบี้ยประกันภัยสุทธิมีแนวโน้มลดลง

ในส่วนค่าสินไหมทดแทนนั้น บริษัทฯ
ได้รับรู้ค่าสินไหมทดแทนที่เกิดจากกรมธรรม์ประกันภัยเบ็ดเตล็ดบางประเภทที่ขายในปีก่อนหน้านั้นเป็นจำนวนมาก
แม้ว่าบริษัทฯ ได้ปรับอัตราเบี้ยประกันภัยของกรมธรรม์ดังกล่าวในปี 2550 แล้วก็ตาม
ก็ยังไม่เพียงพอ ทำให้ Loss Ratio โดยรวมมีระดับเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 60.01 ในปี 2549
เป็นร้อยละ 65.44 และกำไรขั้นต้นจากการรับประกันภัยลดจำนวนลง 89.84 ล้านบาท

(2) กำไรจากการลงทุนและรายได้อื่น

บริษัทฯ มีรายได้จากการลงทุนในปี 2550 จำนวน 80.46 ล้านบาท สูงกว่าปี 2549 ร้อยละ
47.94 เนื่องจากราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์มีการปรับตัวสูงขึ้น

ส่วนรายได้อื่น มีจำนวน 10.62 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549 เป็นจำนวน 14.71 ล้านบาท
สาเหตุสำคัญ
เพราะได้รับชำระเงินจากลูกหนี้ที่ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและรับรู้รายได้จากค่าเช่าเป็นจำนวนที่ลดลง

(3) ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน

ค่าใช้จ่ายดำเนินงานมีจำนวนลดลง 37.10 ล้านบาท สาเหตุจากปริมาณยอดขายที่ลดลง
ทำให้มีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องลดลงด้วย นอกจากนี้มีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานลดลง 7.41 ล้านบาท
และหนี้สูญ และหนี้สงสัยจะสูญลดลง 4.31 ล้านบาท

  (4) กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิในปี 2550 จำนวน 36.04 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2549 กำไรสุทธิ 5.90
ล้านบาท เนื่องจากรายได้จากการรับประกันภัยลดลง แต่มี Loss Ratio สูงขึ้นจาก 60.01% เป็น
65.44% เพราะว่ากรมธรรม์ประกันภัยเบ็ดเตล็ดบางประเภทมี Loss Ratio
สูงขึ้นดังได้กล่าวไปแล้ว

ด้วยเหตุผลดังกล่าวข้างต้น อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 22.46 ในปี 2549 เหลือร้อยละ
14.73 ในปี 2550 อัตรากำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) มีสัดส่วนลดลงจากร้อยละ
0.44 และร้อยละ 1.01 เป็นร้อยละ -2.70 และร้อยละ -6.32 ตามลำดับ

  (5) ผลการดำเนินงานเปรียบเทียบกับรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมา

  บริษัทฯ ไม่ได้ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมา

12.3 ฐานะการเงิน

12.3.1 สินทรัพย์

(1) ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินทรัพย์ของบริษัทฯ มีจำนวน 1,647.87 ล้านบาท ประกอบด้วย

  - เงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ เงินให้กู้ยืมสุทธิ เงินสดและเงินฝากธนาคารรวมเป็นจำนวน
  1,127.47

ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 68.42 ของสินทรัพย์ทั้งหมด ณ สิ้นปี 2550

- ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จำนวน 184.60 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 11.20 ของสินทรัพย์ทั้งหมด
ณ

สิ้นปี 2550

- เบี้ยประกันภัยค้างรับสุทธิจำนวน 223.96 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13.59 ของสินทรัพย์ทั้งหมด
ณ

สิ้นปี 2550

- สินทรัพย์อื่นๆ จำนวน 111.85 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.79 ของสินทรัพย์ทั้งหมด ณ สิ้นปี
2550

สินทรัพย์ ณ สิ้นปี 2550 มีจำนวน 1,647.87 ล้านบาท ใกล้เคียงกับ ณ สิ้นปี 2550 ที่มีจำนวน
1,653.92 ล้านบาท สินทรัพย์บางประเภทเพิ่มขึ้น บางประเภทลดลง
สินทรัพย์ที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่ เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินลดลง 181.14
ล้านบาทเนื่องจากมีการนำเงินไปลงทุนในหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 165.17 ล้านบาท เงินให้กู้ยืมสุทธิลดลง
6.77 ล้านบาทเป็นผลจากการได้รับชำระหนี้ เบี้ยประกันภัยค้างรับเพิ่มขึ้น 16.54
ล้านบาทเนื่องจาก Aging ของเบี้ยประกันภัยค้างรับเพิ่มขึ้นด้วยเหตุผลที่กล่าวแล้วในข้อ 1.1.1

(2) คุณภาพสินทรัพย์

 ก. ลูกหนี้เงินให้กู้ยืม

  บริษัทฯ ไม่มีนโยบายให้กู้แก่ลูกหนี้รายใหม่ เว้นแต่จะพิจารณาเป็นราย ๆ ไป
  และได้แสดงรายละเอียดของลูกหนี้เงินให้กู้และลูกหนี้อื่น นอกเหนือจากลูกหนี้เบี้ยประกันภัยค้างรับ
  รวมถึงนโยบายต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องไปแล้ว

ข. เงินลงทุนในหลักทรัพย์

  บริษัทฯ มีนโยบายที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ด้วยความระมัดระวัง มิให้กระจุกตัวในบริษัทใดบริษัทหนึ่ง
  หรืออุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งมากเกินไป ทั้งนี้ได้กล่าวไปแล้วว่า บริษัทฯ
  ได้ตั้งค่าเผื่อการลดค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์โดยถือปฏิบัติตามมาตรฐานบัญชี ซึ่งในปี 2550
  หุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีราคาสูงขึ้น
  ทำให้สำรองเผื่อการลดค่าหลักทรัพย์มีจำนวนลดลงเท่ากับ 12.44ล้านบาท

อนึ่งเมื่อพิจารณาผลตอบแทนจากการลงทุน โดยเปรียบเทียบกับภาวะตลาดการเงินโดยส่วนรวม
บริษัทฯ เห็นว่าอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในปี 2550 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 7.14
อยู่ในระดับที่คาดหวังไว้

12.3.2 สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานในปี 2550 เป็นจำนวน -14.96 ล้านบาท
ซึ่ง

น้อยกว่าปี 2549 เป็นจำนวน 37.97 ล้านบาท เนื่องจากกำไรจากการดำเนินงานมีจำนวนต่ำกว่าปี
2549 อย่างไรก็ตามสินทรัพย์หมุนเวียนรวมกับสินทรัพย์สภาพคล่อง (รวมถึงพันธบัตร
และตราสารหนี้ที่บันทึกตามราคาตลาดหรือราคายุติธรรม) ยังมีระดับที่สูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนถึง
1.25 เท่า และสูงกว่าเงินสำรองประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้รวมกับสำรองค่าสินไหมค้างจ่าย
เป็นจำนวน 1.47 เท่า ซึ่งชี้ว่าบริษัทฯ ยังมีสภาพคล่องอยู่ในระดับที่เพียงพอ

12.3.3 แหล่งที่มาของเงินทุน

(1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2550 เท่ากับ 1.95 เท่า สูงกว่าเมื่อสิ้นปี 2549
ซึ่งเท่ากับ 1.84 เท่า เนื่องจากเงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้และเจ้าหนี้อื่น ๆ
มีจำนวนเพิ่มขึ้นทั้งสิ้น 17.55 ล้านบาท แต่ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจำนวน 23.60 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯ มีผลประกอบการขาดทุนสุทธิตามที่กล่าวไปแล้ว

ในเรื่องเกี่ยวกับการดำรงอัตราส่วนที่เกี่ยวข้องกับความเพียงพอของเงินกองทุนตามข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแลนั้น
พระราชบัญญัติประกันวินาศภัย พ.ศ. 2535
กำหนดว่าบริษัทประกันวินาศภัยจะต้องดำรงเงินกองทุนสุทธิไม่ต่ำกว่า 30 ล้านบาท ทั้งนี้ไม่น้อยกว่า
10% ของเบี้ยประกันภัยสุทธิ บริษัทฯ มีเงิน กองทุนที่ได้รับการประเมินโดยนายทะเบียน ณ สิ้นปี
2549 จำนวน 505.76 ล้านบาท เท่ากับร้อยละ 44.93 ของเบี้ยประกันภัยสุทธิ
ซึ่งสูงกว่าที่กำหนดโดยพระราชบัญญัติประกันวินาศภัย แสดงถึงระดับที่มั่นคงของเงิน กองทุน

(2) ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2550 บริษัทฯ มีผลประกอบการขาดทุนสุทธิ ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวนลดลงจาก 582.17
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 เป็น 558.57 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2550

  (3) หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ มีวงเงินเบิกเกินบัญชีกับธนาคาร 4 แห่งเป็นจำนวน 61
ล้านบาท ค้ำประกันโดยเงินฝากประจำและพันธบัตรรัฐวิสาหกิจ
เพื่อเตรียมไว้ใช้หมุนเวียนในการดำเนินงานตามสภาพปกติของการดำเนินธุรกิจโดยทั่วไป
แต่ทั้งนี้ไม่มียอดเงินเบิกเกินบัญชี ณ 31 ธันวาคม 2550 แต่ประการใด

อนึ่งบริษัทฯ ไม่มีหนี้สินระยะยาวแต่ประการใด