12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบโดยใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
ตลอดจนประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญแล้ว
ได้แสดงความคิดเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2545 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
เป็นไปอย่างถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป ทั้งนี้
บริษัทและบริษัทย่อยได้เปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้รอตัดบัญชี
จึงต้องปรับงบการเงินย้อนหลัง มีผลทำให้กำไรสุทธิปี 2543 เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 15 ล้านบาท
โดยจะแสดงไว้ในหัวข้อ "ผลสะสมจากการเปลี่ยนแปลงทางการบัญชี"
ในงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบดุลรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

  -------------------------- ---------------- --------- ---------------- --------- ---------------- ---------
  งบดุล                       2543             %         2544             %         2545             %

  สินทรัพย์                                                                                            

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                     

  - เงินสดและเงินฝากธนาคาร     1,756,286.94     16.09     621,171.88       3.43      245,622.05       1.36

  - เงินลงทุนชั่วคราว            380,157.84       3.48      20,994.58        0.12      21,330.84        0.12

  - ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า 1,904,906.34     17.45     3,104,103.67     17.15     3,013,227.29     16.75

  - เงินให้กู้ยืมระยะสั้น           38,000.00        0.35      56,000.00        0.31      6,661.50         0.04

  - สินค้าคงเหลือ               2,595,085.12     23.78     8,061,405.04     44.55     8,229,173.44     45.75

  - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ         320,228.65       2.93      494,239.72       2.73      483,640.42       2.69

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน           6,994,664.89     64.08     12,357,914.89    68.29     11,999,655.54    66.71

  เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม         1,220,448.59     11.18     216,213.15       1.19      206,343.49       1.15

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์         4,606,416.96     42.20     6,700,983.86     37.03     7,342,229.32     40.82

  หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม          (2,038,281.83)   (18.67)   (2,551,850.87)   (14.10)   (2,972,634.65)   (16.53)

  หัก ค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์                                (70,255.57)      (0.39)    (16,017.00)      (0.09)

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ      2,568,135.13     23.53     4,078,877.42     22.54     4,353,577.67     24.20

  สินทรัพย์อื่น                   132,009.04       1.21      1,444,196.42     7.98      1,428,475.55     7.94

  รวมสินทรัพย์                  10,915,257.65    100.00    18,097,201.88    100.00    17,988,052.25    100.00
  -------------------------- ---------------- --------- ---------------- --------- ---------------- ---------

งบดุลรวม (ต่อ) สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| งบดุล                     | 2543    | %  | 2544   | %  | 2545   | %  |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 321     | 2. | 2,863, | 1  | 1,817, | 1  |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจาก | ,716.87 | 95 | 213.30 | 5. | 568.09 | 0. |
|                          |         |    |        | 82 |        | 10 |
| สถาบันการเงิน              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| - เจ้าหนี้และตั๋วจ่ายการค้า     | 1,061   | 9. | 1,644, | 9. | 1,936, | 1  |
|                          | ,271.26 | 72 | 554.24 | 09 | 695.45 | 0. |
|                          |         |    |        |    |        | 77 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | -       | -  | 141,   | 0. | 2,580, | 1  |
| เงินกู้ยืม                   |         |    | 951.04 | 78 | 034.16 | 4. |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน |         |    |        |    |        | 34 |
| 1 ปี                      |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | -       | -  | 30,    | 0. | 40,    | 0. |
| เง                       |         |    | 000.00 | 16 | 000.00 | 22 |
| ินกู้ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| - หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ         | 361     | 3. | 656,   | 3. | 1,150, | 6. |
|                          | ,698.59 | 31 | 161.38 | 63 | 212.68 | 40 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 1,744   | 1  | 5,335, | 2  | 7,524, | 4  |
|                          | ,686.72 | 5. | 879.96 | 9. | 510.38 | 1. |
|                          |         | 98 |        | 48 |        | 83 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินระยะยาว              | 1,494   | 1  | 4,115, | 2  | 164,   | 0. |
|                          | ,908.60 | 3. | 241.99 | 2. | 562.00 | 91 |
|                          |         | 70 |        | 74 |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                  | 3,239   | 2  | 9,451, | 5  | 7,689, | 4  |
|                          | ,595.32 | 9. | 121.95 | 2. | 072.38 | 2. |
|                          |         | 68 |        | 22 |        | 74 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนจดทะเบียน               | 869     |    | 869,   |    | 869,   |    |
|                          | ,090.95 |    | 090.95 |    | 090.95 |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว     | 749     | 6. | 749,   | 4. | 859,   | 4. |
|                          | ,090.95 | 86 | 090.95 | 14 | 090.95 | 78 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น             | 2,526   | 2  | 2,526, | 1  | 4,171, | 2  |
|                          | ,112.78 | 3. | 112.78 | 3. | 071.40 | 3. |
|                          |         | 14 |        | 96 |        | 19 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หุ้นก                      | 209     | 1. | 209,   | 1. |        |    |
| ู้แปลงสภาพ-องค์ประกอบที่เป็นทุน | ,917.23 | 92 | 917.23 | 16 |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองเพื่อการเปลี่ยน         |         |    |        |    | (24,3  | (0 |
| แปลงมูลค่าของกองทุนเงินบำนาญ |         |    |        |    | 80.65) | .1 |
|                          |         |    |        |    |        | 4) |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม        |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองตามกฎหมาย           | 75      | 0. | 75,    | 0. | 86,    | 0. |
|                          | ,000.00 | 69 | 000.00 | 41 | 000.00 | 48 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร              | 3,413   | 3  | 4,154, | 2  | 4,232, | 2  |
|                          | ,012.49 | 1. | 566.04 | 2. | 148.20 | 3. |
|                          |         | 27 |        | 96 |        | 53 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นของหุ้นทุน   | (       | -  | (2,7   | (0 | (6,7   | (0 |
|                          | 103.20) |    | 88.15) | .0 | 75.33) | .0 |
|                          |         |    |        | 1) |        | 4) |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ผ                        | 39      | 0. | 127,   | 0. | 133,   | 0. |
| ลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน | ,462.82 | 36 | 330.09 | 70 | 881.68 | 74 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่ว                       | 663     | 6. | 806,   | 4. | 847,   | 4. |
| นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย | ,169.26 | 08 | 850.99 | 46 | 943.62 | 72 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 7,675   | 7  | 8,646, | 4  | 1      | 5  |
|                          | ,662.33 | 0. | 079.93 | 7. | 0,298, | 7. |
|                          |         | 32 |        | 78 | 979.87 | 26 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 10,915  | 10 | 1      | 10 | 1      | 10 |
|                          | ,257.65 | 0. | 8,097, | 0. | 7,988, | 0. |
|                          |         | 00 | 201.88 | 00 | 052.25 | 00 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)     | 46.81   |    | 10.46  |    | 12.62  |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด       | 149     |    | 749,   |    | 859,   |    |
| (พันหุ้น)                   | ,818.19 |    | 090.95 |    | 090.95 |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+

งบกำไรขาดทุนรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  งบกำไรขาดทุน                  2543            %        2544            %        2545            %

  รายได้                                                                                          

  รายได้จากการขาย               19,120,080.14   100.00   35,324,435.24   100.00   34,243,354.41   100.00

  รายได้อื่น                      675,734.04      3.53     550,024.17      1.56     294,874.64      0.86

  รวมรายได้                     19,795,814.18   103.53   35,874,459.41   101.56   34,538,229.05   100.86

  ค่าใช้จ่าย                                                                                        

  ต้นทุนขาย                      16,077,774.92   84.09    29,514,274.09   83.55    28,020,132.78   81.83

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      1,529,237.51    8.00     3,804,870.62    10.77    3,711,948.50    10.84

  ดอกเบี้ยจ่าย                    113,337.99      0.59     380,814.63      1.08     157,576.85      0.46

  ภาษีเงินได้                     365,848.80      1.91     454,077.74      1.29     541,996.75      1.58

  ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                   7,409.81        0.04     32,225.57       0.09     398,903.97      1.16

  รวมค่าใช้จ่าย                   18,093,609.03   94.63    34,186,262.65   96.78    32,830,558.85   95.87

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     1,702,205.15    8.90     1,688,196.76    4.78     1,707,670.20    4.99

  หัก ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         177,422.85      0.94     182,570.44      0.52     158,633.42      0.46

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ             1,524,782.30    7.96     1,505,626.32    4.26     1,549,036.78    4.53

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)   10.08                    2.01                     1.80            

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)          5.00                     1.00                     1.00            

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พันหุ้น) 149,818.19               749,090.95               859,090.95      
  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

งบกระแสเงินสดบริษัท ไทยยูเนี่ยน โฟรเซ่น โปรดักส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย (หน่วย:
พันบาท)

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบแสดงการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงิน       | 2543     | 2544     | 2545     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                     | 1,52     | 1,50     | 1,54     |
|                                    | 4,782.29 | 5,626.32 | 9,036.78 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดสุทธิ | 29       | 67       | 66       |
|                                    | 4,033.50 | 8,313.06 | 6,834.21 |
| ที่ได้จาก(ใช้ไป) กิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)         | (13      | (1,781   | (30      |
|                                    | ,887.46) | ,194.22) | ,645.30) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)           | 11       | (322     | 79       |
|                                    | 7,143.56 | ,459.24) | 7,798.09 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไป)               | 1,92     | 8        | 2,98     |
| กิจกรรมดำเนินงาน                     | 2,071.89 | 0,285.92 | 3,023.78 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน            |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินฝากประจำสถาบันการเงินลดลง (เพิ่มขึ้น) | 20       | 19       | 1        |
|                                    | 1,177.29 | 4,818.05 | 3,461.17 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาย (ซื้อ)ทรัพย์สินถาวร                 | (685     | (1,197   | (799     |
|                                    | ,291.56) | ,663.86) | ,062.37) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมเพิ่มขึ้น (ลดลง)                 | (38      | (18      | 4        |
|                                    | ,000.00) | ,000.00) | 8,203.33 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินลงทุน                            | (30      | (1,616   | (14      |
|                                    | ,000.00) | ,128.86) | ,047.58) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินปันผลรับ                          | 8        | 3        | 4        |
|                                    | 4,754.08 | 0,000.00 | 5,000.00 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์อื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง              | 5,171.41 | 5,457.58 | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน    | (462     | (2,601   | (706     |
|                                    | ,188.78) | ,517.09) | ,445.45) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน         |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กู้จาก(ใช้คืน)สถาบันการเงิน และบริษัทอื่น    | (16      | 2,54     | (1,045   |
|                                    | ,781.64) | 1,496.43 | ,530.85) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมจากกรรมการเพิ่มขึ้น              | -        | 3        | 1        |
|                                    |          | 0,000.00 | 0,000.00 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายเงินปันผล                         | (898     | (764     | (1,460   |
|                                    | ,909.14) | ,072.77) | ,454.62) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนได้เสียของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น        | 5,315.91 | (38      | (117     |
|                                    |          | ,888.71) | ,540.79) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                 | -        | (407     | (86      |
|                                    |          | ,320.48) | ,116.88) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขายหุ้นกู้แปลงสภาพ                     | -        | -        | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน | (910     | 1,36     | (2,699   |
|                                    | ,374.87) | 1,214.47 | ,643.14) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ยอดสะสมการแ                        | (5       | 2        | 4        |
| ปลงค่าเงินตรา/ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน | ,630.07) | 4,901.64 | 7,514.99 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด        | 54       | (1,135   | (375     |
| เพิ่มขึ้นสุทธิ                           | 3,878.17 | ,115.06) | ,549.82) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ      | 1,21     | 1,75     | 62       |
| วันต้นงวด                            | 2,408.77 | 6,286.94 | 1,171.88 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ      | 1,75     | 62       | 24       |
| วันสิ้นงวด                            | 6,286.94 | 1,171.88 | 5,622.06 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท ไทยยูเนี่ยน โฟรเซ่น โปรดักส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
  อัตราส่วนการเงิน                        2543        2544        2545

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                      4.01        2.32        1.59

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                2.10        0.70        0.43

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า              10.60       12.37       11.20

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    33.96       29.10       32.16

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ             6.44        4.05        3.44

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                  55.90       88.79       104.65

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                  17.75       16.84       15.65

  ระยะเวลาชำระหนี้                       20.28       21.38       23.01

  CASH CYCLE                           69.58       96.50       113.80

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                             

  อัตรากำไรขั้นต้น                         15.91%      16.45%      18.17%

  อัตรากำไรสุทธิ                          7.70%       4.20%       4.48%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    23.11%      19.53%      17.92%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                14.65%      8.84%       8.59%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            64.14%      38.64%      36.52%

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์                 1.84 เท่า    2.07 เท่า    1.90 เท่า

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             0.42        1.09        0.75

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย          17.68       6.15        14.27
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

คำอธิบายอัตราส่วนทางการเงิน

1.  บริษัทมีอัตราส่วนทุนหมุนเวียนเท่ากับ 1.59 เท่าในปี 2545 ลดลงจาก 2.31 เท่าในปี 2544
    รวมถึงบริษัทมีอัตราส่วนทุนหมุนเร็วลดลงเป็น 0.43 เท่าในปี 2545 จาก 0.70 เท่า ในปี
    2544 เป็นผลมาจากหนี้สินระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากการจัดประเภทของเงินกู้ยืมระยะยาว
    ที่จะครบกำหนดระยะเวลาภายในปี 2546 ดังนั้นจึงได้แสดงรายการไว้เป็นหนี้สินระยะสั้น
    อย่างไรก็ตามบริษัทกำลังดำเนินการต่ออายุและหลังจากที่ต่ออายุสัญญาเสร็จแล้ว
    เงินกู้ยืมดังกล่าวจะถูกแสดงในส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาว ดังนั้นหากไม่รวมรายการดังกล่าว
    บริษัทจะมีอัตราส่วนทุนหมุนเวียนเท่ากับ 2.43 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อน และ
    อัตราส่วนทุนหมุนเร็วเท่ากับ 0.66 เท่า ใกล้เคียงกับปีก่อน

2.  ในปี 2545 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเป็น 0.75 เท่าจาก 1.09 เท่าในปี
    2544 เนื่องจากการลดลงของหนี้สินในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น
    หนี้สินรวมลดลงเนื่องจากบริษัทมีความสามารถในการชำระหนี้ได้มากขึ้น
    และสามารถลดระดับความต้องการเงินทุนหมุนเวียนลง
    หนี้สินที่ลดลงส่วนใหญ่เป็นหนี้สินประเภทเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร
    ซึ่งไม่รวมเงินกู้ยืมระยะยาวที่จะครบกำหนดตามที่กล่าวไว้ในข้อ 1
    ประกอบกับผู้ถือหุ้นกู้ได้ใช้สิทธิในการแปลงสภาพเป็นหุ้นทุนในปี 2545
    ทำให้บริษัทสามารถลดภาระด้านหนี้สิน ซึ่งเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายลดลง นอกจากนี้
    การลดลงของดอกเบี้ยจ่ายยังมีผลมาจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทั้งในประเทศไทยและสหรัฐอเมริกา
    ซึ่งถือเป็นแหล่งเงินทุนหลักของบริษัท
    สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นมีสาเหตุมาจากการแปลงสภาพหุ้นกู้เป็นหุ้นทุน
    และการรับรู้ผลกำไรในปี 2545

3.  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ต่างๆ เช่น สินทรัพย์รวม สินค้าคงเหลือ ลูกหนี้
    ลดลงจากปีก่อนเล็กน้อยแต่ถือว่ายังอยู่ในระดับปกติ
    สินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งเกิดจากบริษัทสำรองสินค้าในช่วงสิ้นปีไว้สูงขึ้น
    เพื่อรองรับการเติบโตของบริษัทในปี 2546
    ซึ่งคาดว่าจะมีอัตราการเติบโตของยอดขายไม่ต่ำกว่าร้อยละ 15
    ประกอบกับการประท้วงหยุดงานของคนงานสหภาพแรงงานท่าเรือฝั่งตะวันตกของสหรัฐ
    ทำให้เกิดความล่าช้าในการขนส่งสินค้าเข้า-ออกท่าเรือ

4.  ในปี 2545 นับว่าบริษัทมีความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้น
    แม้จะอยู่ภายใต้ภาวะการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกรวมถึงการแข่งขันในตลาดที่รุนแรงขึ้น
    และค่าเงินบาทที่ผันผวน จะเห็นว่าบริษัทมีกำไรขั้นต้นสูงขึ้นจากร้อยละ 16.45 ในปี 2544
    เป็น 18.17 ในปี 2545
    เนื่องจากบริษัทสามารถบริหารต้นทุนได้มีประสิทธิภาพมากขึ้นไม่ว่าจะเป็นประสิทธิผลทางการผลิตที่สูงขึ้น
    การใช้ทรัพยากรที่มีอยู่ให้เกิดประโยชน์สูงสุด และต้นทุนสินค้าที่ลดลง
    จากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นทำให้บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิสูงขึ้นเป็นร้อยละ 4.48 จาก 4.20
    ในปี 2544
    แม้ว่าบริษัทจะได้รับผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงินบาททำให้เกิดขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนก็ตาม

ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยเติบโตขึ้นในอัตราที่สูงกว่าการเติบโตของผลกำไร
ทำให้ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยลดลงจากร้อยละ 19.54 ในปี 2544 เป็นร้อยละ 17.92
ในปี 2545 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทรับรู้กำไรประจำปี 2545 จำนวน 1,549
ล้านบาท สุทธิจากเงินปันผลจ่ายประจำปี 2544 ที่จ่ายในปี 2545 จำนวน 1,056
ล้านบาทและเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2545 จำนวน 404 ล้านบาท
รวมถึงหุ้นสามัญที่เพิ่มขึ้นจากการแปลงสภาพของผู้ถือหุ้นกู้ มีผลทำให้มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นเพิ่มขึ้นจาก
10.46 บาทต่อหุ้นในปี 2544 เป็น 12.62 บาทต่อหุ้นในปี 2545

เนี่องจากผู้ถือหุ้นกู้ได้ใช้สิทธิแปลงสภาพหุ้นกู้เป็นหุ้นทุนในต้นปี 2545
ทำให้หุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายและชำระแล้วเพิ่มขึ้น 110 ล้านหุ้นเป็น 859,090,950 หุ้น
จำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นทำให้กำไรต่อหุ้นของบริษัทลดลงแม้ว่าบริษัทจะมีกำไรมากขึ้น
โดยบริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 1,549 ล้านบาท ในปี 2545 และ 1,506 ล้านบาทในปี 2544
ในขณะที่มีกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 1.80 บาทต่อหุ้นและ 2.01 บาทต่อหุ้น ตามลำดับ

สินทรัพย์เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่าการเพิ่มขึ้นของผลกำไร
ทำให้อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ลดลงเล็กน้อยจากร้อยละ 8.85 ในปี 2544 เป็นร้อยละ 8.59
ในปี 2545 สินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี 2545
เพื่อรองรับการเติบโตในปี 2546 ประกอบกับสินทรัพย์ถาวรที่สูงขึ้นเนื่องจากการขยายโรงงาน
และการสร้างโรงงานใหม่สำหรับธุรกิจอาหารกุ้งที่จังหวัดสมุทรสาคร
ซึ่งเดิมมีเพียงแห่งเดียวที่จังหวัดสงขลา

บริษัทมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลปีละ 2 ครั้งตั้งแต่ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2545 เป็นต้นไป
และมีอัตราการจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ
อย่างไรก็ตามบริษัทมีความต้องการที่จะตอบแทนผู้ถือหุ้น
โดยคืนผลกำไรจากการดำเนินธุรกิจกลับไปยังผู้ถือหุ้นทุกคนอย่างเต็มที่ ดังนั้น
สำหรับผลการดำเนินงานในปี 2545 บริษัทจ่ายเงินปันผลในอัตราร้อยละ 70.43 ของกำไรสุทธิ
คิดเป็น 1.27 บาทต่อหุ้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 1.23 บาทต่อหุ้นในปี 2544
เนื่องจากกำไรสุทธิซึ่งใช้เป็นฐานในการคำนวณเงินปันผลเพิ่มขึ้นในขณะที่จำนวนหุ้นก็เพิ่มขึ้นจากการแปลงสภาพของผู้ถือหุ้นกู้เช่นเดียวกัน

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาวะเศรษฐกิจทั่วโลกที่ชะลอตัว ค่าเงินบาทที่ผันผวน การแข่งขันทางด้านราคา
รวมถึงมาตรการและกฎระเบียบในการค้าระหว่างประเทศที่ประเทศคู่ค้าสร้างขึ้นเพื่อปกป้องอุตสาหกรรมของตน
นับเป็นปัจจัยที่สำคัญและท้าทายต่อการบริหารงานในปี 2545 อย่างมาก
อย่างไรก็ตามผลประกอบการที่ออกมาในปีนี้นับว่าเป็นที่พึงพอใจของฝ่ายบริหาร
แม้ว่ายอดขายจะปรับตัวลงเล็กน้อยจาก 35,324 ล้านบาทในปี 2544 เป็น 34,243 ล้านบาทในปี
2545 แต่บริษัทยังสามารถมีอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 3 จาก 1,506
ล้านบาทในปี 2544 เป็น 1,549 ล้านบาทในปี 2545 โดยมี บริษัท ไทร-ยูเนี่ยน ซีฟู้ดส์ หรือ
ชิคเก้นออฟเดอะซี อินเตอร์ เนชั่นแนล ซึ่งเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายอาหารทะเลบรรจุกระป๋องอันดับที่
3 ของประเทศสหรัฐอเมริกา เป็นตัวแปรสำคัญในการเติบโต ความสำเร็จในการบริหารงาน 2
ปีที่ผ่านมาในบริษัทดังกล่าวเป็นเครื่องพิสูจน์ถึงความแข็งแกร่งและความเป็นสากลของกลุ่มไทยยูเนี่ยน

ค่าเงินบาทที่ผันผวนในช่วงกลางปี 2545 ส่งผลกระทบต่อผู้ส่งออกไทยรวมถึงกลุ่มบริษัทไทยยูเนี่ยน
ซึ่งมีรายได้ส่วนใหญ่กว่าร้อยละ 90 อยู่ในรูปเงินเหรียญสหรัฐ
ทำให้บริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ในปี 2545 ถึง 392 ล้านบาท
แต่หากไม่รวมรายการกำไรหรือขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว
บริษัทจะมีการเติบโตของกำไรสุทธิสูงขึ้นถึงร้อยละ 25 จากปีก่อน

ในปี 2545 ภาวะตลาดทั่วโลกของธุรกิจกุ้งปรับตัวดีขึ้น
ในขณะที่ธุรกิจกุ้งของประเทศไทยยังชะลอตัวเนื่องจากการเพิ่มกำลังการผลิตของประเทศคู่แข่ง
ได้แก่ จีน เวียดนาม เอกวาดอร์ และ บราซิล
โดยเฉพาะประเทศจีนและบราซิลมีข้อได้เปรียบทางด้านราคา
เนื่องจากกุ้งขาวมีราคาถูกกว่ากุ้งกุลาดำ
การเลี้ยงกุ้งขาวทำได้ง่ายกว่าและมีความเสี่ยงต่อโรคภัยน้อย
ทั้งสองประเทศมีประสบการณ์ในการเลี้ยงกุ้งขาวที่ยาวนานกว่าประเทศไทยซึ่งผู้เลี้ยงกุ้งเพิ่งเริ่มหันมาเลี้ยงกุ้งขาวมากขึ้นในปี
2545 และกลุ่มไทยยูเนี่ยนก็ได้เริ่มผลิตผลิตภัณฑ์จากกุ้งขาวเสนอต่อลูกค้า
ซึ่งได้รับการตอบรับเป็นอย่างดี
นอกจากนี้ประเทศไทยยังประสบปัญหากับการตรวจสอบสินค้ากับสหภาพยุโรป
ผลิตภัณฑ์กุ้งทั้งหมดที่นำเข้าไปในสหภาพยุโรปต้องถูกตรวจสอบสารเคมีต้องห้ามที่ปนเปื้อนอยู่ในสินค้า
อย่างไรก็ตามผลกระทบที่เกิดขึ้นกับกลุ่มไทยยูเนี่ยนมีไม่มากนักเนื่องจากตลาดหลักของบริษัทจะอยู่ที่ประเทศสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น
ส่วนสหภาพยุโรปมีสัดส่วนเล็กน้อยเพียงร้อยละ 2 – 3 เท่านั้น

การเติบโตของธุรกิจอาหารกุ้งเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ยอดขายในปี 2545 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ
58 โดยบริษัทคาดว่ายอดขายปี 2546 จะเพิ่มขึ้นจากปี 2545 อีกประมาณร้อยละ 50
เนื่องจากบริษัทได้ขยายฐานการผลิตโดยสร้างโรงงานเพิ่มที่จังหวัดสมุทรสาครในช่วงปลายปี 2545
จากเดิมที่มีโรงงานเพียงแห่งเดียวในจังหวัดสงขลา ทำให้กำลังการผลิตรวมของทั้ง 2
โรงงานเท่ากับ 120,000 ตันต่อปี

ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทในปี 2545 สามารถสรุปได้ดังนี้

รายได้

- รายได้จากการขาย

รายได้ส่วนใหญ่มาจากการขายผลิตภัณฑ์ปลาทูน่าร้อยละ 61 ผลิตภัณฑ์กุ้งร้อยละ 10
อาหารแมวบรรจุกระป๋องร้อยละ 9 อาหารทะเลบรรจุกระป๋องร้อยละ 8 และผลิตภัณฑ์อื่นร้อยละ 12
เนื่องจากค่าเงินบาทที่แข็งขึ้น ทำให้ยอดขายในปี 2545 ซึ่งเท่ากับ 34,243 ล้านบาท ลดลงร้อยละ
3 จาก 35,324 ล้านบาทในปี 2544 ขณะที่ยอดขายในรูปเงินเหรียญสหรัฐเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 795
ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2544 เป็น 796 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2545
การลดลงของยอดขายส่วนใหญ่มาจากผลิตภัณฑ์กุ้งที่ลดลงประมาณร้อยละ 30
เนื่องจากธุรกิจกุ้งที่ชะลอตัวของประเทศไทยรวมถึงราคากุ้งที่ปรับตัวลดลง
ส่วนยอดขายปลาทูน่าลดลงเล็กน้อยในขณะที่ปริมาณการขายเพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาปลาทูน่าที่ลดลงและค่าเงินบาทที่แข็งขึ้น
ราคาปลาทูน่าในปี 2545 เฉลี่ยอยู่ที่ 730 เหรียญสหรัฐต่อตันลดลงจาก 747 เหรียญสหรัฐต่อตันในปี
2544 เนื่องจากปริมาณปลาทูน่าที่จับได้เพิ่มสูงขึ้นทั้งในมหาสมุทรแปซิฟิกทางฝั่งตะวันตก
และมหาสมุทรอินเดียซึ่งเป็นแหล่งจับปลาหลักของโลก
อย่างไรก็ตามแม้ว่าราคาปลาทูน่าโดยเฉลี่ยลดลงแต่ราคาปลาทูน่ามีเสถียรภาพมากกว่าปีที่แล้ว
ทำให้บริษัทสามารถบริหารต้นทุนได้ง่ายขึ้น

- รายได้อื่น

รายได้อื่นของบริษัทในปี 2545 จำนวน 295
ล้านบาทประกอบด้วยรายได้จากส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทร่วม 37 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 9 ล้านบาท
เงินชดเชยรับจากเจ้าหนี้การค้า 36 ล้านบาท เงินชดเชยภาษีจากการส่งออก 82 ล้านบาท
และรายได้อื่นๆ 131 ล้านบาท
รายได้อื่นลดลงจากปีก่อนเนื่องจากการแสดงรายการกำไรและขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน
ในปี 2545 บริษัทมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจึงนำไปแสดงรายการไว้ในหมวดของค่าใช้จ่าย
ในขณะที่ปี 2544 บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจึงนำไปแสดงไว้ในรายได้อื่น

ต้นทุนขาย

ต้นทุนต่อยอดขายลดลงจากร้อยละ 83.5 ในปี 2544 เป็นร้อยละ 81.8 หรือ
อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 16.5 ในปี 2544 เป็นร้อยละ 18.2 ในปี 2545
สาเหตุเนื่องจากราคาปลาทูน่าที่มีเสถียรภาพมากขึ้นช่วยให้สามารถบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ทำให้ต้นทุนสินค้าถูกลง
ประกอบกับการหยุดการผลิตในโรงงานแห่งหนึ่งในรัฐแคลิฟอร์เนียที่มีศักยภาพในการผลิตต่ำของบริษัท
ไทร-ยูเนี่ยน ซีฟู้ดส์ ตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ของปี 2544 ช่วยลดต้นทุนการผลิตลงเช่นกัน

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายใกล้เคียงกับปีก่อนอยู่ที่ประมาณร้อยละ 10.9
ส่วนขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเท่ากับ 393
ล้านบาทเนื่องจากค่าเงินบาทที่ผันผวนและแข็งขึ้นโดยเฉพาะช่วงกลางปี 2545
ทำให้ผู้ผลิตและส่งออกในประเทศไทยได้รับผลกระทบดังกล่าวเช่นเดียวกัน

ดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายส่วนใหญ่มาจากบริษัทย่อยในประเทศสหรัฐอเมริกา
ซึ่งเป็นดอกเบี้ยเงินกู้ยืมที่ใช้เป็นทุนหมุนเวียนของบริษัท ในปี 2545
บริษัทและบริษัทย่อยสามารถลดระดับเงินกู้ยืมลง รวมถึงผู้ถือหุ้นกู้ได้แปลงสภาพเป็นหุ้นทุนตั้งแต่ต้นปี
ทำให้บริษัทสามารถลดภาระดอกเบี้ยลงได้อย่างมาก
นอกจากนี้รัฐบาลไทยและสหรัฐอเมริกาได้ประกาศลดดอกเบี้ยลงหลายครั้งในระหว่างปี ดังนั้น
บริษัทสามารถลดดอกเบี้ยลงได้ 223 ล้านบาทหรือร้อยละ 58.6 จาก 381 ล้านบาทในปีก่อนเป็น
158 ล้านบาทในปี 2545

ภาษีเงินได้นิติบุคคล

ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มสูงขึ้นจาก 454 ล้านบาทในปี 2544 เป็น 542 ล้านบาท
เนื่องจากธุรกรรมที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน (BOI) มีผลประกอบการที่ดีขึ้น
โดยเฉพาะจากบริษัท ไทร-ยูเนี่ยน ซีฟู้ด จำกัด ในประเทศสหรัฐอเมริกา
ที่มีกำไรสูงขึ้นมากและมีอัตราภาษีที่สูงกว่าประเทศไทย ทำให้อัตราภาษีโดยเฉลี่ยในปี 2545
เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 24.1 จากร้อยละ 21.2 ในปี 2544
อย่างไรก็ตามอัตราภาษีโดยเฉลี่ยมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากตั้งแต่กลางปี 2545
บริษัทเริ่มใช้สิทธิประโยชน์จากบัตรส่งเสริมการลงทุนฉบับใหม่
เพื่อการยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลเป็นระยะเวลา 8 ปี

กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิปี 2545 เท่ากับ 1,549 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 43 ล้านบาท หรือร้อยละ 3
จากปีก่อนซึ่งเท่ากับ 1,506 ล้านบาท
นับว่ามีผลกำไรที่ดีขึ้นเนื่องจากมีต้นทุนขายและดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง
แม้ว่าจะมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในจำนวนที่สูงก็ตาม

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมในปี 2545 เท่ากับ 17,988 ล้านบาทลดลง 109 ล้านบาทจาก 18,097 ล้านบาทในปี
2544 สินทรัพย์ส่วนใหญ่ประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า 3,013 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่กว่า 90%
เป็นลูกหนี้การค้าต่างประเทศ ดังนั้นอายุลูกหนี้ที่เกิดขึ้นจึงอยู่ในเกณฑ์เฉลี่ยปกติ
โดยมีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญเพียง 1% เท่านั้น
เฉพาะสำหรับการขายปลีกผลิตภัณฑ์ของชิคเก้นออฟเดอะซีในสหรัฐอเมริกา อาหารกุ้งของบริษัท
ไทยยูเนี่ยน ฟีดมิลล์ จำกัด และอาหารว่างของบริษัท ธีร์ โฮลดิ้ง จำกัด เป็นส่วนใหญ่

สินค้าคงเหลือ 8,229 ล้านบาท ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 4,354 ล้านบาท
การลดลงของสินทรัพย์เมื่อเทียบกับปีก่อนส่วนใหญ่มาจากการลดลงของเงินสด เงินฝากธนาคาร
และลูกหนี้การค้า ในขณะที่สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปีก่อนเนื่องจากการชะลอตัวของธุรกิจกุ้ง
ทำให้บริษัทต้องเก็บสินค้าในช่วงปลายปีไว้มากขึ้น
อย่างไรก็ตามสินค้าดังกล่าวได้รับคำสั่งซื้อเรียบร้อยแล้วในปี 2546
นอกจากนี้สินค้าคงเหลือบางส่วนที่เพิ่มขึ้นมาจากผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่เกิดขึ้นในปี 2545
อย่างไรก็ตามฝ่ายบริหารตระหนักถึงการบริหารสินค้าคงเหลือให้มีประสิทธิภาพโดยมีสินค้าคงเหลือให้น้อยที่สุดแต่สามารถรองรับกับความต้องการของลูกค้าให้มากที่สุด
ซึ่งจะทำให้ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนและต้นทุนในการจัดเก็บสินค้าดังกล่าวลดลง นอกจากนี้
บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสำหรับสินค้าเก่า ล้าสมัย หรือเสื่อมคุณภาพ
โดยพิจารณาจากอายุสินค้า และประสบการณ์ในอดีตของฝ่ายบริหาร

หนี้สิน

หนี้สินรวมในปี 2545 เท่ากับ 7,689 ล้านบาทลดลง 1,762 ล้านบาทหรือร้อยละ 18.6 จากปีก่อน
หนี้สินส่วนใหญ่ประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร 1,818 ล้านบาท
เจ้าหนี้การค้า 1,935 ล้านบาท เงินกู้ยืมระยะยาวที่จะถึงกำหนดระยะเวลาขำระคืนภายใน 1 ปี
จำนวน 2,580 ล้านบาท
เงินกู้ยืมส่วนนี้เป็นของบริษัทย่อยในต่างประเทศที่มีไว้เพื่อใช้เป็นทุนหมุนเวียน
ซึ่งจะถึงกำหนดชำระคืนภายในปี 2546 ปัจจุบันอยู่ในระหว่างดำเนินการต่ออายุสัญญา
หนี้สินที่ลดลงเป็นผลมาจากบริษัทมีกระแสเงินสดดีขึ้นและสภาพคล่องทางการเงินสูงขึ้นทำให้สามารถชำระหนี้สินต่างๆ
ได้มากขึ้น โดยเฉพาะหนี้สินกับสถาบันการเงิน
รวมถึงผู้ถือหุ้นกู้แปลงสภาพได้ใช้สิทธิในการแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญ
ทำให้บริษัทมีหนี้สินหลังการแปลงสภาพลดลงประมาณ 1,545 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

จากการที่ผู้ถือหุ้นกู้ใช้สิทธิในการแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญในปี 2545
ทำให้บริษัทมีจำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายและชำระแล้วเพิ่มขึ้น 110 ล้านหุ้น จากเดิม
749,090,950 หุ้น เป็น 859,090,950 หุ้น
(รายละเอียดในการแปลงสภาพหุ้นกู้ได้แสดงอยู่ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 15 และ 16)

บริษัทจ่ายเงินปันผลประจำปี 2544 ในปี 2545 เป็นจำนวนเงินประมาณ 1,057 ล้านบาท หรือ
1.23 บาทต่อหุ้น คิดเป็นร้อยละ 70.18 ของกำไรสุทธิ
นอกจากนี้บริษัทยังได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไรสุทธิของผลการดำเนินงาน 6
เดือนแรกของปี 2545 เป็นจำนวนเงินประมาณ 404 ล้านบาท หรือ 0.47 บาทต่อหุ้น
และจะจ่ายอีกครั้งสำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนหลังของปี 2545 เท่ากับ 0.80 บาทต่อหุ้น
รวมเป็นการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานสำหรับปี 2545 ในอัตรา 1.27 บาทต่อหุ้น
หรือคิดเป็นร้อยละ 70.43 ของกำไรสุทธิ การที่บริษัทมีนโยบายจ่ายเงินปันผลปีละ 2
ครั้งและจ่ายในอัตราสูงถึงร้อยละ 70 ทำให้บริษัทสามารถวางแผนการใช้เงินได้ง่ายขึ้น
รวมถึงสามารถวางแผนการใช้สิทธิประโยชน์จากการส่งเสริมการลงทุน(BOI) ได้ดีขึ้น
นอกจากนี้ยังเป็นการให้ผลตอบแทนที่เร็วขึ้นกับผู้ถือหุ้นอีกด้วย

งบกระแสเงินสด

บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 2,983 ล้านบาท
ส่วนใหญ่มาจากกำไรสุทธิประจำปี ในขณะที่มีเงินสดสุทธิใช้ไปที่เกี่ยวกับการซื้อทรัพย์สิน 845
ล้านบาท ซึ่งมาจากการสร้างโรงงานใหม่ของบริษัท ไทยยูเนี่ยน ฟีดมิลล์ จำกัด ที่จังหวัดสมุทรสาคร
และการปรับปรุงส่วนของการผลิตทั้งอาคารโรงงานและเครื่องจักรต่างๆ ของบริษัทและบริษัทย่อย
เพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิตและการใช้สิทธิประโยชน์ของ BOI ประกอบกับการชำระหนี้
1,046 ล้านบาทคืนแก่สถาบันการเงินสำหรับเงินกู้ยืมเพื่อการส่งออก
รวมทั้งการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานประจำปี 2544 เป็นเงิน 1,057
ล้านบาทและสำหรับผลการดำเนินงานครึ่งปี 2545 อีก 404 ล้านบาท
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิของปี 2545 ลดลง