[]

บริษัท ทีพีไอ โพลีน จำกัด (มหาชน)

ส่วนที่ 3

ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

13.1 งบการเงิน

  13.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี 3 ปี

  --------------------- ---------------------- ------------- ------------- -------------
  ชื่อผู้สอบบัญชี             สำนักงานสอบบัญชี          2557*         2558*         2559

  นายบุญญฤทธิ์ ถนอมเจริญ    บริษัท เคพีเอ็มจี           แสดงความเห็น   แสดงความเห็น   แสดงความเห็น
                        ภูมิไชยสอบบัญชี จำกัด                                   
  --------------------- ---------------------- ------------- ------------- -------------

หมายเหตุ * ในปี 2557 และปี 2558 นายเอกสิทธิ์ ชูธรรมสถิตย์
เป็นผู้ตรวจสอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท

13.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวมและอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
|        |   |          |     | หน่วย   | 2557     | 2558**   | 2559     |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| ผ      |   |          |     |        |          |          |          |
| ลการดำ |   |          |     |        |          |          |          |
| เนินงาน |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| รา     |   |          |     | (ล     | 31,200   | 29,247   | 31,492   |
| ยได้รวม |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| รา     |   |          |     | (ล     | 28,505   | 27,135   | 29,128   |
| ยได้จาก |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
| การขาย |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| กำ     |   |          |     | (ล     | 4,501    | 2,261    | 3,517    |
| ไรขั้นต้น |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| กำไร(  |   |          |     | (ล     | 775      | (1,880)  | (1,806)  |
| ขาดทุน) |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
| จา     |   |          |     |        |          |          |          |
| กการดำ |   |          |     |        |          |          |          |
| เนินงาน |   |          |     |        |          |          |          |
|        |   |          |     |        |          |          |          |
| (ก่อ    |   |          |     |        |          |          |          |
| นหักภาษ |   |          |     |        |          |          |          |
| ีเงินได้) |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| ก      |   |          |     | (ล     | 1,364    | (1,257)  | (521)    |
| ำไรสุทธิ |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| ฐ      |   |          |     |        |          |          |          |
| านะทาง |   |          |     |        |          |          |          |
| การเงิน |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| สินท    |   |          |     | (ล     | 99,931   | 107,645  | 115,534  |
| รัพย์รวม |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| ส      |   |          |     | (ล     | 13,515   | 16,953   | 19,549   |
| ินทรัพย์ห |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
| มุนเวียน |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| ห      |   |          |     | (ล     | 42,146   | 51,679   | 60,460   |
| นี้สินรวม |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| ห      |   |          |     | (ล     | 27,600   | 37,681   | 46,609   |
| นี้สินทาง |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
| การเงิน |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| ส่วนขอ  |   |          |     | (ล     | 57,785   | 55,966   | 55,074   |
| งผู้ถือหุ้น |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| อัตร    |   |          |     |        |          |          |          |
| าส่วนทา |   |          |     |        |          |          |          |
| งการเง |   |          |     |        |          |          |          |
| ินที่สำคัญ |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| อัตรากำ |   |          |     | (%)    | 15.79    | 8.33     | 12.07    |
| ไรขั้นต้น |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| อัตราก  |   |          |     | (%)    | 4.37     | (4.30)   | (1.66)   |
| ำไรสุทธิ |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| จำนว   |   |          |     | (ล     | 20,190   | 20,190   | 20,190   |
| นทุนจดท |   |          |     | ้านบาท) |          |          |          |
| ะเบียนช |   |          |     |        |          |          |          |
| ำระแล้ว |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| มูล     |   |          |     | (บาท)  | 1.00     | 1.00     | 1.00     |
| ค่าที่ตรา |   |          |     |        |          |          |          |
| ไว้ต่อหุ้น |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| มูล     |   |          |     | (บาท)  | 2.89     | 2.80     | 2.76     |
| ค่าตามบ |   |          |     |        |          |          |          |
| ัญชีต่อหุ้น |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| กำไรส  |   |          |     | (บาท)  | 0.068    | (0.063)  | (0.026)  |
| ุทธิต่อหุ้น |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| เง     |   |          |     | (บาท)  | 0.02     | 0.02     | 0.02     |
| ินปันผลจ |   |          |     |        |          |          |          |
| ่ายต่อหุ้น |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| อัต     |   |          |     | (      | 40.94    | N/A      | 125.00   |
| ราการจ |   |          |     | ร้อยละ) |          |          |          |
| ่ายเงินป |   |          |     |        |          |          |          |
| ันผลต่อก |   |          |     |        |          |          |          |
| ำไรสุทธิ |   |          |     |        |          |          |          |
| *      |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| อัตราส่ว |   |          |     | (เท่า)  | 0.73     | 0.92     | 1.10     |
| นหนี้สินต |   |          |     |        |          |          |          |
| ่อส่วนขอ |   |          |     |        |          |          |          |
| งผู้ถือหุ้น |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
| อัตร    |   |          |     | (เท่า)  | 0.48     | 0.67     | 0.85     |
| าส่วนหน |   |          |     |        |          |          |          |
| ี้สินทางก |   |          |     |        |          |          |          |
| ารเงินต |   |          |     |        |          |          |          |
| ่อส่วนขอ |   |          |     |        |          |          |          |
| งผู้ถือหุ้น |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+
|        |   |          |     |        |          |          |          |
+--------+---+----------+-----+--------+----------+----------+----------+

หมายเหตุ * คำนวณโดยใช้งบการเงินเฉพาะกิจการ

** งบการเงินรวม (ปรับปรุงใหม่)

รายละเอียดงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ
(แสดงในเอกสารแนบ 5)

  14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

  14.1 การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน ปี 2557 และปี 2558 ปี 2559

14.1.1 ผลการดำเนินงาน

  รายได้

  ในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายเท่ากับ 28,505
  ล้านบาท 27,135 ล้านบาท และ 29,128 ล้านบาท ตามลำดับ โดยรายได้ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นในปี
  2559 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายในธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภคเป็นหลัก
  คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2.9 ร้อยละ 7.3 และ 12.8 ของรายได้จากการขายรวม ตามลำดับ
  โดยรายได้หลักมาจากรายได้จากการขายในธุรกิจวัสดุก่อสร้างคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 70.5
  ร้อยละ 67.2 และร้อยละ 63.7 ของรายได้จากการขายรวม

  นอกจากนี้ ในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 บริษัทและบริษัทย่อย
  มีสัดส่วนรายได้จากการขายในธุรกิจปิโตรเคมี และเคมีภัณฑ์เท่ากับร้อยละ 26.1 ร้อยละ 25.1
  และร้อยละ 23.2 ของรายได้จากการขายรวม ตามลำดับ

  ทั้งนี้ ในปี 2559 รายได้จากการขายของธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค เพิ่มขึ้น เนื่องจากในปี
  2559 รับรู้รายได้จากการขายจากโรงไฟฟ้าเชื้อเพลิง RDF กำลังการผลิต 60 เมกกะวัตต์
  เพิ่มขึ้นจากปี 2558 (โรงไฟฟ้าเชื้อเพลิง RDF กำลังการผลิต 60 เมกกะวัตต์
  ได้มีการผลิตและขายไฟฟ้าภายใต้สัญญาขายไฟฟ้าให้แก่การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย
  ในเดือนสิงหาคม 2558) ในส่วนของรายได้จากการขายของธุรกิจวัสดุก่อสร้าง ในปี 2559
  ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย เป็นผลจากปริมาณขายปูนเม็ดส่งออกเพิ่มขึ้น
  ในขณะที่ราคาขายปูนเม็ดและปูนซีเมนต์เฉลี่ยลดลง จากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว
  โครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ทั้งของภาครัฐและภาคเอกชนลดลง
  นอกจากนี้รายได้จากการขายของธุรกิจปิโตรเคมีปรับตัวลดลง
  เป็นผลจากจากราคาขายปรับตัวลดลง ตามราคาต้นทุนวัตถุดิบเอทิลีนที่ลดลง

  ในส่วนรายได้อื่น ซึ่งประกอบด้วย รายได้ค่าขนส่ง การกลับรายการประมาณการหนี้สินจากค่าปรับ
  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ รายได้จากการลงทุน กำไรจากการต่อรองราคาซื้อ
  และรายได้อื่นๆ ในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 แสดงเท่ากับ 2,695 ล้านบาท 2,112
  ล้านบาท และ 2,364 ล้านบาท ตามลำดับ โดยรายได้อื่น ในปี 2559
  มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เนื่องจากมีรายการกำไรจากการต่อรองราคาซื้อหุ้น
  บจก.ไนเตรทไทยจำนวน 435 ล้านบาท นอกจากนี้ในปี 2557 2558 และ ปี 2559
  บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (ซึ่งเกิดจากภาระหนี้สิน)
  เนื่องจากการอ่อนค่าของสกุลเงินยูโรเมื่อเทียบกับสกุลเงินบาท
  เนื่องจากบริษัทมีภาระหนี้สกุลเงินยูโรจากการก่อสร้างโรงงานปูนซีเมนต์สายการผลิตที่ 4

  บริษัทและบริษัทย่อยมี รายได้รวมในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 เท่ากับ 31,200 ล้านบาท
  29,247 ล้านบาท และ 31,492 ล้านบาท ตามลำดับ

  รายได้อื่นๆ

  ในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 บริษัทมีรายได้อื่นจำนวน 487 ล้านบาท 684 ล้านบาท และ
  342 ล้านบาท ตามลำดับ โดยส่วนใหญ่เป็นรายได้จากค่าเช่ารถบรรทุกจำนวน 175 ล้านบาท
  148 ล้านบาท และ 128 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 35.9 ร้อยละ 21.7 และร้อยละ
  37.3 ในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 ตามลำดับ

  ต้นทุนขาย

  ต้นทุนขายของบริษัทและบริษัทย่อย ในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 เท่ากับ 24,004 ล้านบาท
  24,874 ล้านบาท และ 25,611 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 84.2 ร้อยละ
  91.7 และร้อยละ 87.9 ของรายได้จากการขาย ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัท
  เท่ากับร้อยละ 15.8 ร้อยละ 8.3 และร้อยละ 12.1 ของรายได้จากการขาย ตามลำดับ
  โดยอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2558 และปี 2559 ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2557
  เนื่องจากมีการบันทึกต้นทุนขายเพิ่มขึ้น จากค่าเสื่อมราคาของส่วนเกินทุนจากการตีราคา
  ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2559 เทียบกับ ปี 2558 เพิ่มขึ้น
  เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมีสัดส่วนรายได้จากธุรกิจพลังงาน และสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้น

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 เท่ากับ
  5,055 ล้านบาท 5,081 ล้านบาท และ 5,364 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
  17.7 ร้อยละ 18.7 และร้อยละ 18.4 ของรายได้จากการขาย ตามลำดับ
  โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2559 คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการขายลดลง
  เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการขายจากธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้น

  ดอกเบี้ยจ่าย (ต้นทุนทางการเงิน)

  บริษัทและบริษัทย่อยมีดอกเบี้ยจ่าย ในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 จำนวน 461 ล้านบาท
  1,018 ล้านบาท และ 1,649 ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2559 มีดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มสูงขึ้น
  ตามภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น จากการกู้ยืมเงินเพื่อลงทุนในโครงการต่างๆ
  ของกลุ่มธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค

  กำไรสุทธิ

  ในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไร (ขาดทุน) สุทธิจำนวน 1,364
  ล้านบาท (1,257) ล้านบาท และ (521) ล้านบาท โดยมีกำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้นเท่ากับ
  0.068 บาท (0.063) บาท และ (0.026) บาท ตามลำดับ โดยขาดทุนในปี 2558 และปี
  2559 เป็นผลมาจากการบันทึกต้นทุนขายจากค่าเสื่อมราคาของส่วนเกินทุนจากการตีราคาจำนวน
  1,979 ล้านบาท และ 1,295 ล้านบาท ตามลำดับ ทั้งนี้ขาดทุนสุทธิในปี 2559
  ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2558 สาเหตุหลักมาจากรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น
  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น และมีกำไรจากการต่อรองราคาซื้อหุ้น
  บจก.ไนเตรทไทยจำนวน 435 ล้านบาท

  ทั้งนี้ บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินธุรกิจปกติ (ไม่รวมกำไร (ขาดทุน)
  จากอัตราแลกเปลี่ยน กำไร (ขาดทุน) จากการลงทุน
  การกลับรายการประมาณการหนี้สินจากค่าปรับ และภาษีเงินได้นิติบุคคล) เท่ากับ 775 ล้านบาท
  (1,880) ล้านบาท และ (1,806) ล้านบาท ในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 ตามลำดับ
  โดยขาดทุนจากการดำเนินธุรกิจปกติในปี 2558 และปี 2559
  เนื่องจากการบันทึกต้นทุนขายจากค่าเสื่อมราคาของส่วนเกินทุนจากการตีราคา
  และต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นจากการกู้ยืมเงินเพื่อลงทุนในโครงการต่างๆ
  ของกลุ่มธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค

  14.1.2 ฐานะการเงินและอัตราส่วนทางการเงิน

  สินทรัพย์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2558 และ 2559 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 99,931
  ล้านบาท 107,645 ล้านบาท และ 115,534 ล้านบาท ตามลำดับ ในปี 2559
  สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น สาเหตุหลักมาจากการลงทุนเพิ่มเติมในโครงการต่างๆ
  ของกลุ่มธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค

  บริษัท และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2558 และ 2559 เท่ากับ
  13,515 ล้านบาท 16,953 ล้านบาท และ 19,549 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยเพิ่มขึ้นจากรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือ
  โดยสัดส่วนของมูลค่าสินค้าคงเหลือในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 คิดเป็นร้อยละ 68.6
  ร้อยละ 64.7 และ ร้อยละ 60.0 ของสินทรัพย์หมุนเวียนรวม คิดเป็นระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย
  132 วัน 146 วัน และ 159 วัน ส่วนสัดส่วนของลูกหนี้การค้า
  (สุทธิหลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) คิดเป็นร้อยละ 19.0 ร้อยละ 14.9 และร้อยละ 15.4
  ของสินทรัพย์หมุนเวียนรวม หรือคิดเป็นระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 34 วัน 35 วัน และ 36 วัน
  ตามลำดับ

  ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2558 และ 2559 บริษัทและบริษัทย่อยมีมูลค่าสินทรัพย์ที่ดิน
  อาคาร และอุปกรณ์ เท่ากับ 82,368 ล้านบาท 85,848 ล้านบาท และ 92,733 ล้านบาท
  ตามลำดับ โดยสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น
  ส่วนใหญ่มาจากการลงทุนของกลุ่มธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค
  ประกอบด้วยโรงไฟฟ้าเชื้อเพลิง RDF 70 เมกกะวัตต์ โรงไฟฟ้าเชื้อเพลิงถ่านหิน 150
  เมกกะวัตต์ โรงไฟฟ้าเชื้อเพลิง RDF /ถ่านหิน 70 เมกกะวัตต์ และโรงงานผลิตเชื้อเพลิง RDF

  หนี้สิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2558 และ 2559 บริษัท และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 42,146
  ล้านบาท 51,679 ล้านบาท และ 60,460 ล้านบาท ตามลำดับ
  บริษัทมีหนี้สินเพิ่มขึ้นจากการกู้ยืมเงินเพื่อนำไปลงทุนในโครงการต่างๆ ตามที่กล่าวข้างต้น
  นอกจากนี้ในปี 2559 บริษัทได้มีการเสนอขายหุ้นกู้เพิ่มเติมจำนวน 5,445 ล้านบาท
  เพื่อนำเงินไปชำระหนี้หุ้นกู้ที่ครบกำหนดจำนวน 3,000 ล้านบาท
  และส่วนที่เหลือนำไปรองรับการลงทุนของกลุ่มบริษัท และ/หรือ
  ใช้เป็นเงินลงทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ

  บริษัทและบริษัทย่อยมีเจ้าหนี้การค้าเท่ากับ 2,777 ล้านบาท 2,524 ล้านบาท และ 2,214
  ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2558 และ 2559 ตามลำดับ
  คิดเป็นระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย 47 วัน 38 วัน และ 33 วัน โดยเจ้าหนี้การค้าของบริษัทลดลง
  เนื่องจากบริษัทมีการจ่ายชำระคืนเจ้าหนี้บางส่วนเร็วขึ้น

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2558 และ 2559
  บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เท่ากับ 2,743
  ล้านบาท 923 ล้านบาท และ 5,610 ล้านบาท โดยมีเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันทางการเงิน
  เท่ากับ 16,333 ล้านบาท 6,908 ล้านบาท และ 8,909 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยมีหนี้หุ้นกู้เท่ากับ 8,000 ล้านบาท 29,555 ล้านบาท และ 32,000 ล้านบาท ตามลำดับ
  ทั้งนี้ หนี้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้น
  เนื่องจากบริษัทได้มีการกู้ยืมเพื่อนำมาใช้เป็นเงินลงทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2558 และ 2559 เท่ากับ
  57,785 ล้านบาท 55,966 ล้านบาท และ 55,074 ล้านบาท ตามลำดับ
  มูลค่าส่วนผู้ถือหุ้นที่ลดลงในปี 2559
  เป็นผลจากการบันทึกบัญชีลดลงของมูลค่าสินทรัพย์ถาวรที่เพิ่มขึ้นจากการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ถาวร
  ตามมาตรฐานการบัญชี

  โครงสร้างเงินลงทุน

  อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทและบริษัทย่อยเท่ากับ 0.73 เท่า 0.92 เท่า และ 1.10
  เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2558 และ 2559 ตามลำดับ โดยในปี 2559
  มีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงขึ้น เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากได้มีการกู้ยืมเงิน
  เพื่อลงทุนในโครงการต่างๆ ของกลุ่มธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค

  สภาพคล่อง

  ในปี 2557 2558 และ 2559
  บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 1,834 ล้านบาท 1,155
  ล้านบาท และ 1,932 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นในปี 2559
  มาจากรายได้ของกลุ่มธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภคที่เพิ่มขึ้น

  บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนในปี 2557 2558 และ 2559
  จำนวน (18,398) ล้านบาท (8,389) ล้านบาท และ (7,962) ล้านบาท ตามลำดับ
  เนื่องจากในปี 2557 2558 และ 2559 บริษัทและบริษัทย่อยมีการลงทุนอย่างต่อเนื่อง
  ในส่วนของอาคาร เครื่องจักรและอุปกรณ์ จากโครงการก่อสร้าง
  โรงงานปูนซีเมนต์สายการผลิตที่ 4 โรงงานปูนสำเร็จรูป โรงไฟฟ้า โรงงานผลิตเชื้อเพลิง RDF
  โรงงานกระเบื้องคอนกรีต โรงงานไฟเบอร์ซีเมนต์ และโรงงานอิฐมวลเบา

  บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2557 2558 และ 2559
  จำนวน 16,659 ล้านบาท 8,151 ล้านบาท และ 7,059 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยบริษัทได้เงินจากการกู้ยืมจากสถาบันการเงินทั้งระยะสั้นและระยะยาว และการจำหน่ายหุ้นกู้
  เพื่อนำมาใช้ในการก่อสร้างโครงการลงทุนตามที่กล่าวข้างต้น
  ส่งผลให้มีกระแสเงินสดสุทธิหลังกิจกรรมทางการเงินในปี 2557 2558 และ 2559 เท่ากับ 95
  ล้านบาท 917 ล้านบาท และ 1,029 ล้านบาท ตามลำดับ

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (Interest Coverage Ratio) ในปี 2557 2558
  2559 เท่ากับ 6.68 เท่า 2.82 และ 2.10 เท่า ตามลำดับ ซึ่งอัตราดังกล่าวลดลงตามลำดับ
  เนื่องจากภาระค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  จากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ระยะยาวจากการลงทุนในโครงการต่างๆ
  และภาระหนี้เงินกู้ระยะสั้นเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ
  นอกจากนี้อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Debt Service Coverage Ratio)
  เท่ากับ 1.63 เท่า 1.36 เท่า และ 1.52 เท่า ตามลำดับ โดยบริษัทและบริษัทย่อย
  มีอัตราส่วนหนี้สินซึ่งมีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.48 เท่า 0.67 เท่า และ 0.85
  เท่า ตามลำดับ

แหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุน

  บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินทุนเพียงพอในการลงทุนในโครงการต่างๆ
  โดยแหล่งเงินทุนมาจากการเสนอขายหุ้นกู้การกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินทั้งในและต่างประเทศ
  รวมทั้งใช้จากกระแสเงินสดจากการดำเนินธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อย
  โดยโครงการที่ใช้เงินกู้จากสถาบันการเงิน มีดังนี้

-   โครงการปูนซีเมนต์สายการผลิตที่ 4

  โครงการปูนซีเมนต์สายการผลิตที่ 4 ซึ่งมีมูลค่าการลงทุนประมาณ 11,500 ล้านบาท
  บริษัทได้รับเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินร้อยละ 100 ของมูลค่าโครงการ
  โดยได้รับเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินในประเทศในวงเงินกู้ยืมรวม 5,500 ล้านบาท
  (ได้มีการชำรคืนหนี้ทั้งหมดล่วงหน้าเมื่อเดือนสิงหาคม 2558
  โดยใช้เงินจากการเสนอขายหุ้นกู้ในปี 2558)
  และได้รับเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินต่างประเทศภายใต้การค้ำประกันของ Euler Hermes
  Deutschland AG ซึ่งเป็น German Export Credit Agency ของกระทรวงการคลัง
  ประเทศเยอรมนี และ Office National Du Ducroire หรือ ONDD ซึ่งเป็น Belgian
  Export Credit Agency ของประเทศเบลเยี่ยม ในวงเงินกู้ยืมรวมทั้งสิ้น 153,851,376.39
  ยูโร โดยมีระยะเวลาปลอดการชำระหนี้ 36 เดือน และระยะเวลาชำระหนี้ 10 ปี
  โดยมีเงื่อนไขให้ดำรงอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ไม่เกิน 1: 1
  และเงื่อนไขการดำรงอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (Debt Service Coverage
  Ratio) ไม่ต่ำกว่า 1.20 : 1 โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559
  บริษัทมีภาระหนี้เงินกู้ยืมดังกล่าว เทียบเท่า 5,543 ล้านบาท

-   โครงการโรงไฟฟ้า 90 เมกกะวัตต์ (โรงไฟฟ้า RDF 60 เมกะวัตต์
    และโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนทิ้ง 30 เมกะวัตต์)

  โครงการโรงไฟฟ้า 90 เมกกะวัตต์ (ประกอบด้วย โรงไฟฟ้า RDF 60 เมกะวัตต์
  และโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนทิ้ง 30 เมกะวัตต์) ซึ่งมีมูลค่าโครงการประมาณ 4,700
  ล้านบาท บริษัท ทีพีไอ โพลีน เพาเวอร์
  จำกัดได้รับเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินในประเทศร้อยละ 100 ของมูลค่าโครงการ
  โดยบริษัทได้ชำระคืนหนี้ทั้งหมดล่วงหน้า เมื่อเดือนสิงหาคม 2558
  โดยใช้เงินจากการเสนอขายหุ้นกู้ในปี 2558

-   โครงการโรงงานไฟเบอร์ซีเมนต์ และโรงงานอิฐมวลเบา

  โครงการโรงงานไฟเบอร์ซีเมนต์ และโรงงานอิฐมวลเบา มีมูลค่าโครงการ 3,300 ล้านบาท
  และ 800 ล้านบาท ตามลำดับ บริษัทได้รับเงินกู้ยิมจากสถาบันการเงินในประเทศร้อยละ 75
  ของมูลค่าแต่ละโครงการ โดยบริษัทได้มีการชำระคืนหนี้ทั้งหมดล่วงหน้า เมื่อเดือนสิงหาคม 2558
  โดยใช้เงินจากการเสนอขายหุ้นกู้ในปี 2558

-   โครงการหัวรถจักร

  โครงการหัวรถจักร มีมูลค่าโครงการรวม 24.2 ล้านเหรียญสหรัฐ บริษัทได้รับเงินกู้ยืมร้อยละ
  85 ของมูลค่าโครงการ จากสถาบันการเงินต่างประเทศภายใต้การค้ำประกันของ SINOSURE
  ซึ่งเป็น Chinese Export Credit Agency ของประเทศจีน
  โดยมีเงื่อนไขให้ดำรงอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ไม่เกิน 1: 1 โดย ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2559 บริษัทมีภาระหนี้เงินกู้ดังกล่าวเทียบเท่า 679 ล้านบาท

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 บริษัทมีภาระหนี้หุ้นกู้เท่ากับ 32,000 ล้านบาท
  ซึ่งมีข้อกำหนดในการดำรงไว้ ซึ่งอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เกิน
  1.5:1

  ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 บริษัทมี Debt Service Coverage Ratio
  (คำนวณตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ในสัญญากู้ยืมเงิน ซึ่งให้คำนวณย้อนหลัง 12 เดือน) เท่ากับ
  1.68 : 1 ซึ่งสูงกว่า อัตรา 1.20 : 1 ที่ได้กำหนดไว้ในสัญญากู้ยืมเงินดังกล่าวข้างต้น
  และมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.85 ซึ่งไม่เกินอัตรา 1:1
  ที่ได้กำหนดไว้ในสัญญากู้ยืมเงินดังกล่าวข้างต้น

  14.2 ผลการดำเนินงานแยกตามกลุ่มธุรกิจ

  กลุ่มวัสดุก่อสร้าง

  ในปี 2558 เทียบกับปี 2557 ปริมาณขายปูนซีเมนต์และคอนกรีตผสมเสร็จลดลงร้อยละ 0.9 และ
  4.8 ตามลำดับ เนื่องจากเศรษฐกิจในประเทศอยู่ในภาวะถดถอย
  ราคาผลผลิตทางการเกษตรตกต่ำ ส่งผลให้ปริมาณการใช้ปูนซีเมนต์ลดลง โดยในปี 2558
  ราคาขายปูนซีเมนต์ภายในประเทศเฉลี่ยปรับตัวลดลงประมาณ 100 บาทต่อตัน
  และราคาขายคอนกรีตผสมเสร็จปรับตัวลดลงประมาณ 120 บาทต่อลูกบาศก์เมตร เมื่อเทียบกับปี
  2557 ที่ผ่านมา

  ในปี 2559 เทียบกับปี 2558 ปริมาณขายปูนซีเมนต์ในประเทศเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.2
  ในขณะที่ปริมาณขายคอนกรีตผสมเสร็จลดลงร้อยละ 6.5 โดยปริมาณขายคอนกรีตผสมเสร็จที่ลดลง
  เนื่องจากเศรษฐกิจในประเทศชะลอตัว
  ส่งผลให้โครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ทั้งของภาครัฐและภาคเอกชนลดลง ในปี 2559
  ราคาขายปูนซีเมนต์ภายในประเทศเฉลี่ยปรับตัวลดลงประมาณ 200 บาทต่อตัน
  และราคาขายคอนกรีตผสมเสร็จปรับตัวลดลงประมาณ 250 บาทต่อลูกบาศก์เมตร เมื่อเทียบกับปี
  2558 ที่ผ่านมา

  กลุ่มปิโตรเคมีและเคมีภัณฑ์

  ในปี 2558 เทียบกับปี 2557 ที่ผ่านมา ปริมาณขายเม็ดพลาสติกเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.8
  ในขณะที่ราคาขายเฉลี่ยเม็ดพลาสติกปรับตัวลดลงประมาณ 280 เหรียญสหรัฐต่อตัน
  โดยราคาขายเม็ดพลาสติกลดลงตามราคาน้ำมันดิบที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง

  ในปี 2559 เทียบกับปี 2558 ที่ผ่านมา ปริมาณขายเม็ดพลาสติกลดลงร้อยละ 2.5
  โดยราคาขายเฉลี่ยเม็ดพลาสติกปรับตัวลดลงเล็กน้อยประมาณ 30 เหรียญสหรัฐต่อตัน
  โดยราคาขายเม็ดพลาสติกปรับตัวลดลงตามราคาต้นทุนเอทิลีนที่ลดลง
  โดยส่วนต่างราคาขายเม็ดพลาสติกกับราคาต้นทุนเอทิลีนในปี 2559 เพิ่มขึ้นจากปี 2558 ประมาณ
  50 เหรียญสหรัฐต่อตัน ส่งผลให้ผลประกอบการของกลุ่มปิโตรเคมีและเคมีภัณฑ์ปรับตัวดีขึ้น

  กลุ่มพลังงานและสาธารณูปโภค

  ในปี 2558 เทียบกับปี 2557 รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 32.5
  เป็นผลมาจากรายได้ในส่วนของโรงไฟฟ้าเพิ่มขึ้น จากโรงไฟฟ้าเชื้อเพลิง RDF 20 เมกกะวัตต์
  และ 60 เมกกะวัตต์
  ที่เริ่มดำเนินการผลิตและขายไฟฟ้าให้แก่การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทยภายใต้สัญญาซื้อไฟฟ้า
  18 เมกกะวัตต์ และ 55 เมกกะวัตต์ ตั้งแต่เดือนมกราคม 2558 และสิงหาคม 2558 ตามลำดับ
  โดยสัดส่วนรายได้จากการขายในปี 2558 แบ่งเป็นรายได้จากโรงผลิตไฟฟ้าร้อยละ 66
  และรายได้จากสถานีบริการน้ำมันและแก๊สร้อยละ 34

  ในปี 2559 เทียบกับปี 2558 รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 66.1 เนื่องจากในปี 2559
  รับรู้รายได้ในส่วนของโรงไฟฟ้าเพิ่มขึ้น จากโรงไฟฟ้าเชื้อเพลิง RDF 60 เมกกะวัตต์
  โดยสัดส่วนรายได้จากการขายในปี 2559 แบ่งเป็นรายได้จากโรงผลิตไฟฟ้าร้อยละ 82
  และรายได้จากสถานีบริการน้ำมันและแก๊สร้อยละ 18

  กลุ่มการเกษตร

  ใน ปี 2558 เทียบกับปี 2557 รายได้จากการขายลดลงร้อยละ 18
  เป็นผลจากปริมาณขายและราคาขายที่ลดลง เนื่องจากภาพรวมเศรษฐกิจการเกษตร ในปี 2558
  หดตัวร้อยละ 4.2 เมื่อเทียบกับปี 2557
  จากสภาวะปัญหาภัยแล้งและราคาผลผลิตการเกษตรลดลง
  ทำให้ความต้องการใช้ปุ๋ยซึ่งเป็นปัจจัยการผลิตเกษตรลดลงไปด้วย

  ใน ปี 2559 เทียบกับปี 2558 รายได้จากการขายลดลงร้อยละ 6 เป็นผลจากปริมาณขายที่ลดลง
  เนื่องจากในปี 2559 ประสบปัญหาภัยแล้งและราคาผลผลิตการเกษตรลดลง
  ทำให้ความต้องการใช้ปุ๋ยซึ่งเป็นปัจจัยการผลิตเกษตรลดลง

ตารางสรุปงบการเงินรวมของ บริษัท ทีพีไอโพลีน จำกัด (มหาชน) สำหรับ ปี 2557 ปี 2558
และปี 2559

งบดุล (งบการเงินรวม)

  ----------------------------- ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
                                รอบปีบัญชีสิ้นสุด ณ                                               
                                วันที่ 31 ธันวาคม                                               

                                2557                   2558                   2559          

                                พันบาท         ร้อยละ    พันบาท         ร้อยละ    พันบาท         ร้อยละ

  สินทรัพย์หมุนเวียน                 13,514,709    13.52    16,953,174    15.75    19,549,201    16.92

  ที่ดินอาคารและอุปกรณ์              82,368,135    82.43    85,847,611    79.75    92,733,155    80.26

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น *           4,048,164     4.05     4,844,257     4.50     3,251,917     2.81

  สินทรัพย์รวม                     99,931,008    100.00   107,645,042   100.00   115,534,273   100.00

  หนี้สินหมุนเวียน                   11,117,581    11.13    11,670,571    10.84    17,068,947    14.77

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน   15,662,957    15.67    6,504,022     6.04     8,002,058     6.93

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น **            15,365,712    15.38    33,504,762    31.13    35,388,864    30.63

  หนี้สินรวม                       42,146,250    42.18    51,679,355    48.01    60,459,869    52.33

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                               

  ทุนจดทะเบียน                    24,815,000    24.83    24,815,000    23.05    24,815,000    21.48

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว              20,190,000    20.20    20,190,000    18.76    20,190,000    17.48

  หุ้นทุนซื้อคืนที่ถือโดยบริษัทย่อย         (359,235)     (0.36)   (359,235)     (0.33)   (359,235)     (0.31)

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                  60,600        0.06     60,600        0.06     60,600        0.05

  กำไรสะสม                      16,696,323    16.71    16,527,855    15.35    16,693,810    14.45

  องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น     21,181,027    21.20    19,538,392    18.15    18,483,231    16.00

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม        16,043        0.02     8,075         0.01     5,998         0.01

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                   57,784,758    57.82    55,965,687    51.99    55,074,404    47.67

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         99,931,008    100.00   107,645,042   100.00   115,534,273   100.00
  ----------------------------- ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

หมายเหตุ * สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น ประกอบไปด้วย เงินลงทุนในบริษัทร่วม
เงินลงทุนระยะยาวในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน เงินลงทุนระยะยาวอื่น

อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน สิทธิการเช่าที่ดิน สินทรัพย์ไม่มีตัวตน
สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี เงินจ่ายล่วงหน้า ค่าอาคาร และ

อุปกรณ์ และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น

** หนี้สินไม่หมุนเวียนเวียนอื่น ประกอบด้วย หุ้นกู้ หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน
หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี ภาระผูกพันผลประโยชน์

พนักงาน และหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น

งบกำไรขาดทุน (งบการเงินรวม)

+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| งบกำไรขาดทุน             | ร     |     |       |     |        |    |
|                         | อบปีบัญ |     |       |     |        |    |
|                         | ชีสิ้นสุด |     |       |     |        |    |
|                         | ณ วันที่ |     |       |     |        |    |
|                         | 31    |     |       |     |        |    |
|                         | ธ     |     |       |     |        |    |
|                         | ันวาคม |     |       |     |        |    |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
|                         | 2557  |     | 2558* |     | 2559   |    |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
|                         | พันบาท | ร้อ  | พันบาท | ร้อ  | พันบาท  | ร  |
|                         |       | ยละ |       | ยละ |        | ้อย |
|                         |       |     |       |     |        | ละ |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| รายได้                   |       |     |       |     |        |    |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   รายได้จากการขาย      | 28,50 | 100 | 27,13 | 100 | 29,1   | 10 |
|                         | 4,949 | .00 | 5,163 | .00 | 28,215 | 0. |
|                         |       |     |       |     |        | 00 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   รายได้จากค่าขนส่ง      | 1,22  | 4   | 1,24  | 4   | 1,2    | 4. |
|                         | 3,292 | .29 | 5,348 | .59 | 64,643 | 34 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   กลับรายก             | 20    | 0   | 0     | 0   | 0      | 0. |
| ารประมาณการหนี้สินจากค่าปรับ | 0,000 | .70 |       | .00 |        | 00 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| - กำไรจากการต่อรองราคาซื้อ | 0     | 0   | 0     | 0   | 4      | 1. |
|                         |       | .00 |       | .00 | 34,990 | 49 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -                       | 76    | 2   | 10    | 0   | 2      | 0. |
|  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ | 1,137 | .67 | 6,504 | .39 | 87,989 | 99 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   รายได้อื่น             | 51    | 1   | 76    | 2   | 3      | 1. |
|                         | 0,441 | .79 | 0,155 | .80 | 76,597 | 29 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| รวมรายได้                | 31,19 | 109 | 29,24 | 107 | 31,4   | 10 |
|                         | 9,819 | .45 | 7,170 | .78 | 92,434 | 8. |
|                         |       |     |       |     |        | 12 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| ค่าใช้จ่าย                 |       |     |       |     |        |    |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   ต้นทุนขาย             | 24,00 | 84  | 22,89 | 84  | 24,3   | 8  |
|                         | 4,080 | .21 | 4,808 | .37 | 15,714 | 3. |
|                         |       |     |       |     |        | 48 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   ต้นทุนขาย-ค่าเสื่อมราค   | 0     | 0   | 1,97  | 7   | 1,2    | 4. |
| าของส่วนเกินทุนจากการตีราคา |       | .00 | 8,966 | .29 | 95,420 | 45 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   ค่าใช้จ่ายในการขาย     | 3,45  | 12  | 3,68  | 13  | 3,6    | 1  |
|                         | 6,064 | .12 | 0,025 | .56 | 91,808 | 2. |
|                         |       |     |       |     |        | 67 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   ค่าใช้จ่ายในการบริหาร   | 1,59  | 5   | 1,40  | 5   | 1,6    | 5. |
|                         | 8,609 | .61 | 0,723 | .16 | 71,869 | 74 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   ต้นทุนทางการเงิน       | 46    | 1   | 1,01  | 3   | 1,6    | 5. |
|                         | 0,879 | .62 | 8,145 | .75 | 49,248 | 66 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -                       | 0     | 0   | 0     | 0   | 0      | 0. |
|    ค่าปรับและเงินเพิ่มทางภาษี |       | .00 |       | .00 |        | 00 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -                       | 0     | 0   | 0     | 0   | 0      | 0. |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ |       | .00 |       | .00 |        | 00 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   ข                   | 0     | 0   | 0     | 0   | 0      | 0. |
| าดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน |       | .00 |       | .00 |        | 00 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| -   ค่าใช้จ่ายอื่น           | 0     | 0   | 0     | 0   | 0      | 0. |
|                         |       | .00 |       | .00 |        | 00 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| รวมค่าใช้จ่าย              | 29,51 | 103 | 30,97 | 114 | 32,6   | 11 |
|                         | 9,632 | .56 | 2,667 | .14 | 24,059 | 2. |
|                         |       |     |       |     |        | 00 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| ส่วนแบ่งกำไรจากเงินล       | 5     | 0   | 5,154 | 0   | 48,121 | 0. |
| งทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้า | 6,313 | .20 |       | .02 |        | 17 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้  | 1,73  | 6   | (     | (6. | (1,08  | (3 |
|                         | 6,500 | .09 | 1,720 | 34) | 3,504) | .7 |
|                         |       |     | ,343) |     |        | 2) |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| รายได้(ค่าใช้จ่าย)ภาษีเงินได้  | (372  | (1. | 46    | 1   | 5      | 1. |
|                         | ,891) | 31) | 3,401 | .71 | 62,045 | 93 |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| กำไร(ขาดทุน)สำหรับปี       | 1,36  | 4   | (     | (4. | (52    | (1 |
|                         | 3,609 | .78 | 1,256 | 63) | 1,459) | .7 |
|                         |       |     | ,942) |     |        | 9) |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| กำไร                    | (53   | (0. | (     | (5. | (48    | (1 |
| (ขาดทุน)เบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี | ,789) | 19) | 1,411 | 20) | 9,987) | .6 |
|                         |       |     | ,571) |     |        | 8) |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+
| กำ                      | 77    | 2   | (     | (6. | (1,80  | (6 |
| ไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน | 5,363 | .72 | 1,879 | 93) | 6,483) | .2 |
| **                      |       |     | ,729) |     |        | 0) |
+-------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+----+

หมายเหตุ * งบการเงินรวม (ปรับปรุงใหม่)

  ** กำไรจากการดำเนินงาน ไม่รวมกำไร/ขาดทุน จากการต่อรองราคาซื้อ
  จากอัตราแลกเปลี่ยน ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน ค่าปรับ และ เงินเพิ่มทางภาษี
  และภาษีเงินได้นิติบุคคล

รายได้จากการขายสินค้า - ลูกค้าภายนอก

+-----------------+---------+-----+----------+-------+--------+------+
|                 | 2557    | %   | 2558     | %     | 2559   | %    |
|                 |         |     |          |       |        |      |
|                 | (พันบาท) |     | (พันบาท)  |       | (      |      |
|                 |         |     |          |       | พันบาท) |      |
+-----------------+---------+-----+----------+-------+--------+------+
| วัสดุก่อสร้าง       | 20,     | 70  | 18       | 67.21 | 18,5   | 6    |
|                 | 087,333 | .47 | ,237,937 |       | 56,750 | 3.71 |
+-----------------+---------+-----+----------+-------+--------+------+
| ป               | 7,      | 26  | 6        | 25.07 | 6,7    | 2    |
| ิโตรเคมีและเคมีภัณฑ์ | 451,721 | .14 | ,803,148 |       | 59,341 | 3.21 |
+-----------------+---------+-----+----------+-------+--------+------+
| พลังง            | 838,314 | 2   | 1        | 7.33  | 3,7    | 1    |
| านและสาธารณูปโภค |         | .94 | ,989,637 |       | 14,303 | 2.75 |
+-----------------+---------+-----+----------+-------+--------+------+
| การเกษตร        | 127,581 | 0   | 104,441  | 0.38  | 97,821 | 0.34 |
|                 |         | .45 |          |       |        |      |
+-----------------+---------+-----+----------+-------+--------+------+
| รวม             | 28,     | 100 | 27       | 1     | 29,1   | 10   |
|                 | 504,949 | .00 | ,135,163 | 00.00 | 28,215 | 0.00 |
+-----------------+---------+-----+----------+-------+--------+------+

งบกระแสเงินสด (งบการเงินรวม)

  --------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                                รอบปีบัญชีสิ้นสุด ณ                
                                                                วันที่ 31 ธันวาคม                
  ------------------------------------------------------------- -------------- ------------- -------------
                                                                2557 (พันบาท)   2558 (พันบาท)  2559 (พันบาท)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                                 1,834,006      1,155,129     1,932,197

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                      (18,397,796)   (8,388,661)   (7,961,662)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก กิจกรรมจัดหาเงิน                                 16,658,797     8,150,856     7,058,570

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                            95,007         917,324       1,029,105

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม                     660,785        762,149       1,695,178

  ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนของเงินตราต่างประเทศคงเหลือสิ้นปี             6,215          14,564        (13,129)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจากการเปลี่ยนแปลงในเงินลงทุนในบริษัทย่อย   142            1,141         754,441

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม                    762,149        1,695,178     3,465,595
  --------------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
| อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                   | รอบปีบ  |         |         |
|                                         | ัญชีสิ้นสุด |         |         |
|                                         | ณ วันที่  |         |         |
|                                         | 31     |         |         |
|                                         | ธันวาคม |         |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|                                         | ปี 2557 | ปี       | ปี 2559  |
|                                         |        | 2558**  |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)       |        |         |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   1.อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               | 1.22   | 1.45    | 1.15    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   2.อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         | 0.31   | 0.43    | 0.39    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   3.อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)     | 0.17   | 0.10    | 0.13    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   4.อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)       | 10.56  | 10.21   | 10.08   |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   5.ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              | 34.09  | 35.25   | 35.72   |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   6.อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)      | 2.74   | 2.46    | 2.26    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   7.ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            | 131.54 | 146.45  | 159.49  |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   8.อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)           | 7.68   | 9.38    | 10.81   |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   9.ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 | 46.85  | 38.36   | 33.30   |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   10.Cash Cycle (วัน)                    | 118.78 | 143.33  | 161.91  |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร        |        |         |         |
| (Profitability Ratio)                   |        |         |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   11.อัตรากำไรขั้นต้น (%)                   | 15.79  | 8.33    | 12.07   |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   12.อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)         | 8.81   | 1.93    | 6.24    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   13.อัตรากำไรอื่น (%)                     | 3.24   | (0.52)  | (1.75)  |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   14.อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (เท่า)      | 0.70   | 2.11    | 1.02    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   15.อัตรากำไรสุทธิ (%)                    | 4.37   | (4.30)  | (1.66)  |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   16.อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)              | 2.36   | (2.21)  | (0.94)  |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน       |        |         |         |
| (Efficiency Ratio)                      |        |         |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   17.อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)          | 1.50   | (1.21)  | (0.47)  |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   18.อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)      | 4.44   | 1.03    | 3.64    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   19.อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)          | 0.34   | 0.28    | 0.28    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน           |        |         |         |
| (Financial Policy Ratio)                |        |         |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   20.อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)     | 0.73   | 0.92    | 1.10    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   2                                     | 0.48   | 0.67    | 0.85    |
| 1.อัตราส่วนหนี้สินซึ่งมีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |        |         |         |
|   (เท่า) ***                             |        |         |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   22.อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)  | 6.68   | 2.82    | 2.10    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   23.อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | 1.63   | *       | 1.52    |
|   (เท่า)                                 |        | ***1.36 |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   24.อัตราการจ่ายเงินปันผล (%) *            | 40.94  | N/A     | 125.00  |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                                |        |         |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   25.มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)               | 2.89   | 2.80    | 2.76    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   26.กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                  | 0.068  | (0.063) | (0.026) |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   27.เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                  | 0.020  | 0.020   | 0.020   |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
| อัตราการเติบโต                            |        |         |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   28.สินทรัพย์รวม (%)                      | 21.26  | 7.72    | 7.33    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   29.หนี้สินรวม (%)                        | 70.64  | 22.62   | 16.99   |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   30.รายได้จากการขาย (%)                 | 6.08   | (4.81)  | 7.34    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   31.ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (%)                | 10.92  | 0.52    | 5.57    |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+
|   32.กำไรสุทธิ (%)                        | 125.01 | (       | 58.51   |
|                                         |        | 192.18) |         |
+-----------------------------------------+--------+---------+---------+

หมายเหตุ * คำนวณโดยใช้งบการเงินเฉพาะกิจการ

  ** งบการเงินรวม (ปรับปรุงใหม่)

*** อัตราส่วนที่กำหนดตามข้อกำหนดสิทธิ ซึ่งเป็นอัตราส่วนไม่เกิน 1.5:1

**** ไม่รวมเงินต้นที่ชำระคืนก่อนกำหนด

  ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัท

1.  ภาวะเศรษฐกิจ

  ปี 2559 สถานการณ์เศรษฐกิจทั่วโลกยังคงมีมีปัญหาต่อเนื่อง
  รวมทั้งปัญหาด้านการเมืองของบางประเทศยังแก้ไขไม่ได้
  ปัญหาด้านเศรษฐกิจและการเมืองดังกล่าวส่งผลกระทบไปทั่วโลก อย่างไรก็ตาม
  ภายในประเทศเอง โครงการเพื่อการพัฒนาประเทศทยอยประกาศออกมา
  แต่ด้านแรงงานยังคงเป็นปัญหา ต้องนำเข้าแรงงานต่างด้าวเข้ามาจำนวนมาก

  2. นโยบายการดำเนินงานของบริษัท

  จากการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทในปัจจุบันมุ่งเน้นที่จะระมัดระวังมิให้ต้นทุนการผลิตของบริษัทสูงกว่าประมาณการที่ได้ทำไว้
  ทางด้านรายรับของบริษัท ซึ่งส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับโครงการรัฐ ความมั่นคงทางเศรษฐกิจของประเทศ
  ปัญหาทางด้านการเมือง และนโยบายภาครัฐ ล้วนมีผลต่อการดำเนินงานของบริษัททั้งสิ้น
  อย่างไรก็ตาม บริษัทมีโรงไฟฟ้า 20 เมกกะวัตต์ และ 60 เมกกะวัตต์
  ขายไฟฟ้าให้แก่การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย ภายใต้สัญญาขายไฟฟ้า 18 เมกกะวัตต์ และ
  55 เมกกะวัตต์ ซึ่งทำให้มีรายได้จากค่าไฟฟ้าสูงขึ้น ทั้งนี้
  บริษัทจะใช้ความสามารถอย่างเต็มที่ที่จะบริหารธุรกิจให้บรรลุผลสำเร็จ
  จะวิเคราะห์ปัญหาและผลกระทบต่างๆ อย่างรวดเร็ว ปรับกลยุทธ์ให้เหมาะสม
  เพื่อแก้ไขปัญหาและผลกระทบต่างๆ เหล่านั้น