11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงินรวม

11.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด (โดยมีนายประสัณห์ เชื้อพานิช
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3501 เป็นผู้สอบบัญชี)
ได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปในประเทศไทย
สำหรับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552
โดยผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
ที่ได้ตรวจสอบว่ามีความถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

บริษัทฯ จ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้แก่ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต บริษัทไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส
เอบีเอเอส จำกัด สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีปี 2552 เป็นจำนวนเงิน 4,300,000 บาท

11.1.3 ตารางสรุปงบการเงินรวมสำหรับระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา

(ก) งบดุล

หน่วย: ล้านบาท

  -------------------- ---------------------------------- ----------- ----------- -----------
  สินทรัพย์                                                  ปีสิ้นสุดวันที่ 31             
                                                          ธันวาคม                  

                                                          2550        2551        2552

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                   

                       เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด         1,239       642         1,168

                       ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                      9,770       3,491       4,665

                       เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน    417         194         0

                       สินค้าคงเหลือ                         20,869      12,724      18,384

                       สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    4,187       1,383       2,155

                       เงินลงทุนระยะสั้น                      171         66          64

                       ลูกหนี้ – อื่นๆ                         191         199         290

                       ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                10          42          38

                       ภาษีขอคืน                            3,012       682         1,045

                       ค่าเช่าจ่ายล่วงหน้าและรายจ่ายรอตัดบัญชี     803         394         718

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                        36,482      18,434      26,372

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                  

                       ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี-สุทธิ                3,881       7,120       5,365

                       สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ                  595         542         473

                       ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ              27,940      27,129      27,962

                       ค่าเช่าจ่ายล่วงหน้าและรายจ่ายรอตัดบัญชี     1,446       1,334       981

                       สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  470         511         862

                       เงินลงทุนในบริษัทร่วม                   0           193         455

                       สินทรัพย์ทางการเงินถือไว้เผื่อขาย          406         194         291

                       สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  64          124         116

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                      34,332      36,636      35,643

  รวมสินทรัพย์                                               70,814      55,070      62,015
  -------------------- ---------------------------------- ----------- ----------- -----------

  ----------------------- ---------------------------------- ----------- ----------- -----------
  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                         ปีสิ้นสุดวันที่ 31             
                                                             ธันวาคม                  

                                                             2550        2551        2552

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                         

                          เงินกู้ยืม                             23,710      27,971      22,363

                          เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น               3,410       2,338       3,149

                          เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน     0           0           241

                          เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน               7,288       3,373       5,622

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                             34,408      33,682      31,375

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                       

                          เงินกู้ยืม                             11,000      0           5,500

                          สำรองเงินบำเหน็จและผลประโยชน์พนักงาน   681         736         826

                          หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                    331         232         239

                          หนี้สินสุทธิในบริษัทร่วม                   25          0           0

                          หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                    306         232         239

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                           12,012      968         6,565

  รวมหนี้สิน                                                    46,420      34,650      37,940

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                         

                          ทุนเรือนหุ้น                                                    

                          ทุนจดทะเบียน                         17,110      17,110      17,110

                          - หุ้นสามัญจำนวน 3,467,916,666 หุ้น                              
                          มูลค่าหุ้นละ 4.9338 บาท ในงวดปี                                 
                          2550-2552                                                  

                                                                                      

                          ทุนที่ออกชำระแล้ว                      12,877      17,075      17,075

                          - หุ้นสามัญจำนวน 2,610,000,000 หุ้น                              
                          มูลค่าหุ้นละ 4.9338 บาท ในงวดปี 2550                            

                          - หุ้นสามัญจำนวน 3,460,858,000 หุ้น                              
                          มูลค่าหุ้นละ 4.9338 บาท ในงวดปี                                 
                          2551-2552                                                  

                                                                                      

                          ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                       0           4,032       4,032

                          กำไร/(ขาดทุน)สะสม                                            

                          สำรองตามกฎหมาย                     344         344         549

                          ยังไม่ได้จัดสรร                        10,909      (1,146)     2,233

                          ส่วนเกินจากการตีมูลค่ายุติธรรม            257         108         179

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่                                      24,387      20,413      24,068

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                          7           7           7

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                             24,394      20,420      24,075

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                      70,814      55,070      62,015
  ----------------------- ---------------------------------- ----------- ----------- -----------

(ข) งบกำไรขาดทุน

หน่วย: ล้านบาท

+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
|               |                   | ป |        |          |          |
|               |                   | ีส |        |          |          |
|               |                   | ิ้น |        |          |          |
|               |                   | ส |        |          |          |
|               |                   | ุด |        |          |          |
|               |                   | ว |        |          |          |
|               |                   | ัน |        |          |          |
|               |                   | ที่ |        |          |          |
|               |                   | 3 |        |          |          |
|               |                   | 1 |        |          |          |
|               |                   | ธ |        |          |          |
|               |                   | ัน |        |          |          |
|               |                   | ว |        |          |          |
|               |                   | า |        |          |          |
|               |                   | ค |        |          |          |
|               |                   | ม |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
|               |                   | 2 |        | 2551     | 2552     |
|               |                   | 5 |        |          |          |
|               |                   | 5 |        |          |          |
|               |                   | 0 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| รายได้         |                   |   |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
|  ร            |                   | 1 |        | 222,234  | 162,910  |
| ายได้จากการขาย |                   | 9 |        |          |          |
|               |                   | 9 |        |          |          |
|               |                   | , |        |          |          |
|               |                   | 9 |        |          |          |
|               |                   | 0 |        |          |          |
|               |                   | 4 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
|  ต้นทุนขาย      |                   | 1 |        | 226,486  | 151,776  |
|               |                   | 8 |        |          |          |
|               |                   | 4 |        |          |          |
|               |                   | , |        |          |          |
|               |                   | 8 |        |          |          |
|               |                   | 5 |        |          |          |
|               |                   | 6 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| กำไรขั้นต้น      |                   | 1 |        | (4,252)  | 11,134   |
|               |                   | 5 |        |          |          |
|               |                   | , |        |          |          |
|               |                   | 0 |        |          |          |
|               |                   | 4 |        |          |          |
|               |                   | 8 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| ค่า            |                   | 4 |        | 4,781    | 4,724    |
| ใช้จ่ายในการขาย |                   | , |        |          |          |
| การบริห        |                   | 4 |        |          |          |
| ารและค่าตอบแทน |                   | 2 |        |          |          |
|               |                   | 6 |        |          |          |
| ผู้บริหาร        |                   |   |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| กำไร/(ขา      |                   | 1 |        | (9,033)  | 6,410    |
| ดทุน)จากการขาย |                   | 0 |        |          |          |
|               |                   | , |        |          |          |
|               |                   | 6 |        |          |          |
|               |                   | 2 |        |          |          |
|               |                   | 2 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| รายได้อื่น       |                   | 1 |        | 87       | 59       |
|               |                   | 1 |        |          |          |
|               |                   | 1 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| กำไร/(ขาดทุน)จ |                   | 1 |        | (8,946)  | 6,469    |
| ากการดำเนินงาน |                   | 0 |        |          |          |
|               |                   | , |        |          |          |
|               |                   | 7 |        |          |          |
|               |                   | 3 |        |          |          |
|               |                   | 3 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| รา            |                   | 4 |        | 0        | 0        |
| ยได้อื่นที่มิได้เกิดจ |                   | 3 |        |          |          |
| ากการดำเนินงาน |                   | 1 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| ส่วนแบ่ง        |                   | 1 |        | 218      | 262      |
| กำไรในบริษัทร่วม |                   | 8 |        |          |          |
|               |                   | 4 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| กำไร/(ขาดทุน)ก |                   | 1 |        | (8,728)  | 6,731    |
| ่อนต้นทุนทางการเ |                   | 1 |        |          |          |
| งินและภาษีเงินได้ |                   | , |        |          |          |
|               |                   | 3 |        |          |          |
|               |                   | 4 |        |          |          |
|               |                   | 8 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| ต้นทุน          |                   | 3 |        | 1,189    | 536      |
| ทางการเงิน-สุทธิ |                   | , |        |          |          |
|               |                   | 3 |        |          |          |
|               |                   | 0 |        |          |          |
|               |                   | 2 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| กำไร/(ขาดท    |                   | 8 |        | (9,917)  | 6,195    |
| ุน)ก่อนภาษีเงินได้ |                   | , |        |          |          |
|               |                   | 0 |        |          |          |
|               |                   | 4 |        |          |          |
|               |                   | 6 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้      |                   | ( |        | 3,053    | (1,744)  |
|               |                   | 9 |        |          |          |
|               |                   | 9 |        |          |          |
|               |                   | 2 |        |          |          |
|               |                   | ) |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| กำไร/(        |                   | 7 |        | (6,864)  | 4,451    |
| ขาดทุน)ก่อนส่วนข |                   | , |        |          |          |
| องผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |                   | 0 |        |          |          |
|               |                   | 5 |        |          |          |
|               |                   | 4 |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่ว |                   | ( |        | (1)      | (1)      |
| นน้อยในบริษัทย่อย |                   | 1 |        |          |          |
|               |                   | ) |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+
| กำไร/(ขา      |                   |   | 7,053  | (6,865)  | 4,450    |
| ดทุน)สุทธิสำหรับปี |                   |   |        |          |          |
| ส             |                   |   |        |          |          |
| ่วนที่เป็นของบริษัท |                   |   |        |          |          |
+---------------+-------------------+---+--------+----------+----------+

(ค) งบกระแสเงินสด

หน่วย: ล้านบาท

  ----------------------------- ------------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                                                                        ปีสิ้นสุดวันที่ 31             
                                                                                        ธันวาคม                  

                                                                                        2550        2551        2552

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                    

                                กำไร/(ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี                                   7,054       (6,864)     4,451

                                                                                                                

                                รายการปรับปรุง:                                                                   

                                ค่าเสื่อมราคา                                              1,912       1,905       1,940

                                ค่าตัดจำหน่าย                                              68          70          69

                                ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                         (20)        (54)        (9)

                                ค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุนอื่น                                  0           0           2

                                ตัดจำหน่ายเงินลงทุนอื่น                                       0           0           1

                                ลดมูลค่าสินค้าคงเหลือเพื่อแสดงมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ                   0           136         12

                                ขาดทุนจากการขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                         232         15          154

                                ค่าตัดจำหน่ายจากกำไรรอตัดบัญชีจากการขายและเช่าสินทรัพย์กลับคืน      (431)       0           0

                                ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม                                    (184)       (218)       (262)

                                ต้นทุนทางการเงิน-สุทธิ                                       3,302       1,189       536

                                รายได้เงินปันผล                                            (6)         (17)        (14)

                                ภาษีเงินได้                                                992         (3,053)     1,744

                                ขาดทุน/(กำไร)ที่ยังไม่รับรู้จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสุทธิ   (4)         (78)        68

                                กระแสเงินสดก่อนการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน                12,915      (6,969)     8,692

                                                                                                                

                                การเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน                                                     

                                (ไม่รวมผลกระทบของการซื้อกิจการสำหรับปี 2550)                                          

                                สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                     

                                เงินลงทุนระยะสั้น                                           (21)        105         2

                                ลูกหนี้การค้า                                               (2,354)     6,333       (1,164)

                                ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                     2,673       (31)        0

                                สินค้าคงเหลือ                                              (4,298)     8,009       (5,671)

                                ภาษีขอคืน                                                 577         2,331       (363)

                                สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                         (318)       400         (415)

                                ค่าเช่าจ่ายล่วงหน้าและรายจ่ายรอตัดบัญชี                          278         112         353

                                สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                       5           (60)        8

                                                                                                                

                                หนี้สินดำเนินงาน เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                       

                                เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                                    165         (1,027)     805

                                เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                    (2,946)     (3,854)     2,177

                                สำรองเงินบำเหน็จพนักงานและผลประโยชน์พนักงาน                  43          55          90

                                หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                         (165)       (62)        7

  เงินสด (ใช้ไป) / รับจาก                                                                  6,554       5,342       4,521
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                

                                ดอกเบี้ยจ่าย                                               (18,884)    (1,246)     (579)

                                ภาษีเงินได้จ่าย                                             (25)        (40)        (3)

  เงินสดสุทธิ (ใช้ไป) / รับจาก                                                               (12,355)    4,056       3,939
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                
  ----------------------------- ------------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  ---------------------------- ---------------------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                                                              ปีสิ้นสุดวันที่ 31             
                                                                              ธันวาคม                  

                                                                              2550        2551        2552

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                              

                               เงินสดรับสุทธิจากเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   383         222         194

                               เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                     (69)        0           0

                               เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                 (699)       (1,164)     (2,915)

                               เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม        (15)        0           0

                               เงินปันผลรับ                                      0           17          14

                               ดอกเบี้ยรับ                                       150         55          10

                               เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์              44          38          17
                               และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                                       

                               เงินสดรับสุทธิจากการโอนธุรกิจ                        158         0           0

  เงินสดสุทธิ (ใช้ไป) / รับจาก                                                     (48)        (832)       (2,680)
  กิจกรรมลงทุน                                                                                          

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                           

                               เงินสดรับสุทธิจากการเพิ่มทุน                          17,319      8,110       0

                               เงินสดรับ (จ่ายคืน) สุทธิจากเงินกู้ยืม                   26,550      (6,745)     (150)

                               เงินสดรับ (จ่ายคืน)                                173         0           241
                               สุทธิจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                   

                               เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน      (36,065)    0           0

                               เงินสดจ่ายหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าระยะยาว                (460)       0           0

                               เงินปันผลจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัท                     0           (5,191)     (865)

                               เงินปันผลจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      (1)         (1)         (1)

  เงินสดสุทธิ (ใช้ไป) / รับจาก                                                     7,516       (3,827)     (775)
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                  (4,887)     (603)       484
  และเงินเบิกเกินบัญชีเพิ่มขึ้น /(ลดลง)                                                                        
  สุทธิ                                                                                                 

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                  6,126       1,239       636
  และเงินเบิกเกินบัญชีต้นปี                                                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                  1,239       636         1,120
  และเงินเบิกเกินบัญชีปลายปี                                                                                
  ---------------------------- ---------------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  11.1.4 ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  -------------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------- -------- ---------- -------- -------- --
                                                                                                                                หน่วย     ปีสิ้นสุดวันที่                     
                                                                                                                                         31 ธันวาคม                    

                                                                                                                                         2550       2551     2552     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                                                                                                   

                                                                                         อัตราส่วนสภาพคล่อง                        เท่า      1.1        0.5      0.8      

                                                                                         อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                  เท่า      0.3        0.1      0.2      

                                                                                         อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด ⁽¹⁾          เท่า      0.2        0.2      0.1      

                                                                                         อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                เท่า      27.7       33.1     39.4     

                                                                                         ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                      วัน       13.0       10.9     9.1      

                                                                                         อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ               เท่า      10.0       13.5     9.8      

                                                                                         ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                    วัน       36.0       26.7     36.9     

                                                                                         อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า               เท่า      15.1       27.6     21.0     

                                                                                         ระยะเวลาชำระหนี้                         วัน       23.9       13.0     17.2     

                                                                                         Cash Cycle                             วัน       25.1       24.6     28.8     

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)                                                                                                              

                                                                                         อัตรากำไรขั้นต้น                           ร้อยละ    7.5        (1.9)    6.8      

                                                                                         อัตรากำไรจากการดำเนินงาน ⁽²⁾             ร้อยละ    5.3        (4.1)    3.9      

                                                                                         อัตรากำไรอื่น ⁽³⁾ ⁽⁴⁾                     ร้อยละ    0.1        0.1      0.0      

                                                                                         อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร ⁽¹⁾ ⁽²⁾        ร้อยละ    61.5       (58.7)   70.5     

                                                                                         อัตราส่วนกำไรสุทธิ ⁽³⁾                     ร้อยละ    3.5        (3.1)    2.7      

                                                                                         อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                      ร้อยละ    *          (30.6)   20.0     

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)                                                                                                                

                                                                                         อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                  ร้อยละ    9.7        (10.9)   7.6      

                                                                                         อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร ⁽⁵⁾          ร้อยละ    29.8       (18.0)   23.2     

                                                                                         อัตราการหมุนของสินทรัพย์ ⁽³⁾                เท่า      2.8        3.5      2.8      

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)                                                                                                              

                                                                                         อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น               เท่า      1.9        1.7      1.6      

                                                                                         อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   เท่า      1.4        1.4      1.2      

                                                                                         อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย            เท่า      2.2        1.8      11.6     

                                                                                         อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash    เท่า      0.2        0.4      1.0      
                                                                                         basis)⁽¹⁾ ⁽⁶⁾ ⁽⁷⁾                                                            

                                                                                         อัตราการจ่ายเงินปันผลต่อกำไรสุทธิ ⁽⁸⁾         ร้อยละ    0.0        n.m      0.2      

  * ไม่สามารถคำนวนได้เนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นลบในช่วงปี 2549                                                                                                                 

  (1) กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยจ่าย                                                                                                                    

  (2) กำไรจากการดำเนินงานคำนวนจากกำไรขั้นต้นหักด้วยค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และค่าตอบแทนผู้บริหาร                                                                               

  (3) รายได้รวมไม่รวมถึงรายได้อื่นที่มิได้เกิดจากการดำเนินงาน                                                                                                                     

  (4) รายได้อื่นคำนวนโดยไม่นับรวมรายได้อื่นที่มิได้มาจากการดำเนินงาน                                                                                                               

  (5) สินทรัพย์ถาวรคำนวนจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ สุทธิ                                                                                                                         

  (6)                                                                                                                                                                 
  ภาระผูกพันจากการชำระหนี้คำนวนโดยไม่หักส่วนที่มาจากการจัดหาเงินกู้ใหม่และการเพิ่มทุนใหม่เพื่อทดแทนเงินกู้เดิม                                                                                
  จึงทำให้อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพันลดลงอย่างมากในปี 2550 และ 2551                                                                                                     

  (7) ภาระผูกพันจากการชำระหนี้รวมรายการดอกเบี้ยจ่าย                                                                                                                          

  (8) ในปี 2551 บริษัทมียอดขาดทุนสุทธิ จึงทำให้อัตราส่วนเป็นค่าลบซึ่งไม่สื่อความหมาย                                                                                                    
  -------------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------- -------- ---------- -------- -------- --

11.1.5 ผลการดำเนินงานในปี 2552

ธุรกิจการกลั่นน้ำมันปิโตรเลียมและปิโตรเคมี

ในการกลั่นน้ำมันปิโตรเลียมและผลิตผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีนั้น
ระดับการผลิตถูกกำหนดโดยหลักเศรษฐศาสตร์การกลั่นและความต้องการของตลาด การที่บริษัทฯ
ดำเนินธุรกิจปิโตรเลียมและปิโตรเคมีอย่างครบวงจร ทำให้บริษัทฯ
ได้รับประโยชน์จากความสามารถในการปรับปริมาณและสัดส่วนการผลิตให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม
และเพิ่มสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูง
ตลอดจนสามารถบริหารค่าใช้จ่ายในการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ในปี 2552 บริษัทฯ มีปริมาณน้ำมันดิบและวัตถุดิบที่นำเข้ากลั่นโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 134,000
บาร์เรลต่อวัน ซึ่งต่ำกว่ากำลังการผลิตของโรงกลั่น
อันเป็นผลมาจากความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมในประเทศโดยรวมที่ยังอยู่ในระดับต่ำ
ประกอบกับการหยุดเดินเครื่องจักรเพื่อซ่อมบำรุงตามกำหนดการของหอกลั่นบรรยากาศ
(Atmospheric Pipestill-1) และหอกลั่นสุญญากาศ (Vacuum Pipestill-2)
โดยมีการเปลี่ยนแท่นชำระล้างโลหะหนัก (Wash Bed packing)
และทำความสะอาดเตาเผาในหอกลั่น
เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการใช้พลังงานและเพิ่มขีดความสามารถในการผลิต

ในส่วนของธุรกิจปิโตรเคมี บริษัทฯ ผลิตพาราไซลีนรวมทั้งสิ้น 368,000 ตันในปี 2552
ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 16 จากปี 2551 อันเป็นผลมาจากสภาวะการตลาดของผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์ที่ดีขึ้น
และถึงแม้ว่ารายได้จากการขายพาราไซลีนจะลดลง
แต่ต้นทุนวัตถุดิบในการผลิตมีสัดส่วนลดลงมากกว่า
ทำให้กำไรขั้นต้นของพาราไซลีนปรับตัวดีขึ้นกว่าปีที่ผ่านมา ทั้งนี้ บริษัทฯ
ได้ปรับระดับการผลิตพาราไซลีนตามหลักเศรษฐศาสตร์การกลั่นเพื่อให้ได้รับประโยชน์รวมสูงสุด
ซึ่งสอดคล้องกับกลยุทธ์ของบริษัทฯ
ในการได้มาซึ่งผลกำไรที่สูงสุดโดยอาศัยการดำเนินธุรกิจแบบครบวงจร

นอกจากระดับการผลิตที่เหมาะสมแล้ว
กำไรจากการกลั่นเป็นปัจจัยหลักอีกปัจจัยหนึ่งที่มีผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัทฯ
ถึงแม้ว่ากำไรจากการกลั่นจะมีความผันผวนตามแนวโน้มของสภาวะอุตสาหกรรม
ซึ่งอยู่นอกเหนือความสามารถที่บริษัทฯ จะควบคุมได้ก็ตาม บริษัทฯ
ก็มิได้หยุดยั้งความพยายามที่จะเพิ่มผลกำไร ด้วยการเพิ่มผลิตผลของผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูงให้มากขึ้น
และลดต้นทุนวัตถุดิบลงเท่าที่จะทำได้
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการใช้น้ำมันดิบที่ยากต่อการกลั่นซึ่งมีราคาถูกกว่า และการใช้เทคโนโลยีต่างๆ
มาช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต
ตลอดจนการปรับปรุงวิธีการปฎิบัติงานเพื่อลดค่าใช้จ่ายในการผลิต ภายใต้โปรแกรม “Self-help”
ซึ่งบริษัทฯ ได้ประโยชน์จากการเป็นบริษัทในเครือเอ็กซอนโมบิล ดังนี้

-   น้ำมันดิบและวัตถุดิบที่ยากต่อการกลั่น: บริษัทฯ
    ใช้น้ำมันดิบและวัตถุดิบที่ยากต่อการกลั่นซึ่งมีราคาถูกกว่าวัตถุดิบทั่วไปในตลาดเพราะต้องใช้กระบวนการกลั่นที่ยากกว่าวัตถุดิบโดยทั่วไป
    ปริมาณของวัตถุดิบดังกล่าวคิดเป็นประมาณร้อยละ 30 ของปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้ากลั่นทั้งหมด
    โดยบริษัทฯ
    ได้รับการสนับสนุนในการจัดหาวัตถุดิบดังกล่าวจากเครือข่ายการจัดหาน้ำมันดิบของเอ็กซอนโมบิลทั่วโลก

-   เทคโนโลยีเฉพาะของเอ็กซอนโมบิล: บริษัทฯ
    ใช้เทคโนโลยีในการบริหารจัดการโมเลกุลของน้ำมันดิบ (Molecule Management
    Technology) อันทันสมัยและพิเศษเฉพาะตัวของเอ็กซอนโมบิล
    ซึ่งทำให้สามารถวิเคราะห์ลักษณะและคุณสมบัติของวัตถุดิบแต่ละชนิด
    และสามารถนำมาประเมินผลการผลิตได้ในทันทีที่วัตถุดิบถูกป้อนเข้ากระบวนการกลั่น
    จึงทำให้บริษัทฯ
    สามารถจัดหาและเลือกสรรน้ำมันดิบที่มีคุณสมบัติที่จะได้มาซึ่งสัดส่วนของผลิตภัณฑ์ที่สร้างมูลค่าสูงสุดได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น
    นอกจากนี้ บริษัทฯ ได้ใช้เทคโนโลยีการป้อนวัตถุดิบ (Feed Injection Technology)
    ของเอ็กซอนโมบิล มาช่วยเพิ่มความสามารถของหน่วยเปลี่ยนสภาพโมเลกุล (Catalytic
    Cracking unit) ในการแปลงผลิตภัณฑ์น้ำมันชนิดหนักให้เป็นผลิตภัณฑ์น้ำมันที่มีมูลค่าสูงขึ้น
    รวมทั้งเป็นวัตถุดิบสำหรับโรงงานอะโรเมติกส์

-   โครงการปรับปรุงวิธีการปฎิบัติงานภายใต้โปรแกรม “Self-Help” อื่น ๆ : บริษัทฯ
    สืบสานโครงการดังกล่าว
    และใช้ความรู้ที่ได้จากเครือข่ายเอ็กซอนโมบิลมาปรับปรุงวิธีการปฎิบัติงานของบริษัทฯ
    อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่เกี่ยวกับการใช้วัตถุดิบที่หลากหลาย
    กระบวนการจัดการน้ำมันดิบที่คิดค้นขึ้นใหม่ การปรับปรุงสัดส่วนผลผลิตของผลิตภัณฑ์
    และการใช้เทคโนโลยีเพื่อช่วยในการปรับขยายกระบวนการผลิต (de-bottleneck)
    ในหน่วยที่สร้างผลกำไร โดยที่ผ่านมา บริษัทฯ
    ประสบความสำเร็จในการนำเทคโนโลยีแบบออนไลน์มาใช้ในการทำความสะอาดเตาเผา
    (Online Furnace Convection Cleaning)
    ซึ่งช่วยลดเวลาการหยุดเดินเครื่องจักรเพื่อซ่อมบำรุงและทำให้การควบคุมอุณหภูมิความร้อนเป็นไปอย่างต่อเนื่อง
    รวมถึงการคิดค้นนำวิธีการใหม่ๆ
    มาใช้ในการบริหารจัดการการใช้พลังงานไอน้ำในกระบวนการกลั่นอย่างคุ้มค่า (Steam
    Optimization Initiatives)
    อันเป็นผลทำให้การใช้พลังงานเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพและเกิดประโยชน์สูงสุด

สำหรับคลังจ่ายน้ำมัน บริษัทฯ ยังคงพัฒนา และปรับปรุงวิธีการบริหารจัดการภายในคลังน้ำมัน
เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของการปฎิบัติงาน และลดค่าใช้จ่ายให้ต่ำที่สุดอย่างสม่ำเสมอ

ธุรกิจการตลาด

บริษัทฯ จำหน่ายผลิตภัณฑ์น้ำมันปิโตรเลียมผ่านช่องทางการจำหน่ายต่างๆ ทั้งการค้าปลีก
พาณิชยกรรม และการส่งออก โดยคำนึงถึงมูลค่ารวมสูงสุดที่จะได้รับ

สถานีบริการน้ำมันเอสโซ่ถือเป็นแหล่งจำหน่ายผลิตภัณฑ์น้ำมันเชื้อเพลิงของบริษัทฯ ที่มั่นคง
และช่วยให้ธุรกิจปิโตรเลียมของบริษัทฯ
สามารถดำรงอยู่ได้อย่างเข้มแข็งในสภาวะที่อุตสาหกรรมมีความผันผวนและการแข่งขันสูง สำหรับปี
2552 บริษัทฯ มียอดจำหน่ายของธุรกิจค้าปลีกร้อยละ 37 ของยอดจำหน่ายรวม มีสถานีบริการน้ำมัน
ณ สิ้นปีจำนวน 537 สถานี โดยมียอดจำหน่ายเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 16.7* และคงตำแหน่งเป็นอันดับ
2 ของธุรกิจค้าปลีกของประเทศ

บริษัทฯ
มุ่งเพิ่มผลกำไรและพัฒนาคุณภาพของสถานีบริการน้ำมันภายใต้แนวคิดการลงทุนอย่างคุ้มค่าอยู่อย่างต่อเนื่อง
และได้มีการปรับปรุงลานให้บริการเติมน้ำมันและห้องน้ำในสถานีบริการหลายแห่งทั่วประเทศ

นอกเหนือจากรายได้หลักจากการจำหน่ายน้ำมันของสถานีบริการน้ำมันแล้ว บริษัทฯ
ได้มุ่งสร้างรายได้เสริมอื่นๆ เช่น รายได้จากร้านสะดวกซื้อ “ไทเกอร์มาร์ท”
โดยมีการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายเป็นประจำทุกเดือนเพื่อเพิ่มทางเลือกและความสะดวกให้แก่ลูกค้า
นอกจากนั้น บริษัทฯ ยังหาโอกาสร่วมมือกับพันธมิตรทางธุรกิจ เช่นศูนย์บริการล้างรถวิซาร์ด
(Wizard car wash) และร้านกาแฟราบิก้า (Rabika Coffee)
เพื่อนำความได้เปรียบทางการค้าของพันธมิตรมาเพิ่มกำไรให้กับสถานีบริการน้ำมันเอสโซ่

ทางด้านธุรกิจพาณิชยกรรม ซึ่งประกอบด้วยการจำหน่ายใน 3 ภาคธุรกิจ ได้แก่ ภาคอุตสาหกรรม
การบิน และการเดินเรือ มียอดจำหน่ายในปี 2552 ร้อยละ 45 ของยอดจำหน่ายรวม บริษัทฯ
มุ่งมั่นที่จะพัฒนาปรับปรุงประสิทธิภาพของเครือข่ายการจำหน่ายอย่างต่อเนื่อง
นอกเหนือจากโครงการส่งเสริมความเป็นมืออาชีพของพนักงานการตลาดแล้ว บริษัทฯ
ยังได้นำเครื่องมือทางการตลาดอื่นๆ มาวิเคราะห์ความต้องการของลูกค้า
เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าอย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมุ่งรักษาความมีวินัยในการให้สินเชื่อและบริหารจัดการสินเชื่ออย่างเหมาะสม
โดยแม้ว่าสภาวะการตลาดจะมีการแข่งขันสูงและสภาพทางเศรษฐกิจจะทำให้การประกอบธุรกิจเป็นไปด้วยความยากลำบาก
แต่บริษัทฯ ก็สามารถลดระดับหนี้เสียและหนี้ที่เกินกำหนดชำระลงได้

สำหรับยอดจำหน่ายที่เหลืออีกร้อยละ18 ของยอดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม
เป็นการส่งออกไปยังภูมิภาคเอเชียแปซิฟิคเป็นส่วนมาก

ในด้านธุรกิจผลิตภัณฑ์หล่อลื่นนั้น ปี 2552 นับเป็นปีที่โดดเด่นสำหรับธุรกิจน้ำมันหล่อลื่น
เนื่องจากบริษัทฯ มียอดจำหน่ายน้ำมันหล่อลื่นโมบิลวัน (Mobil 1)
ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หล่อลื่นสังเคราะห์ชั้นนำของโลกสูงเป็นประวัติการณ์
โดยมีการจัดกิจกรรมการขายและการตลาดในหลายวาระ นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังได้ขยาย
“ศูนย์โมบิลวัน” เพื่อให้บริการเปลี่ยนถ่ายน้ำมันเครื่องที่มีมาตรฐานสูง จาก 8 แห่งเป็น 38
แห่งทั่วประเทศ ส่วนผลิตภัณฑ์หล่อลื่นอื่นๆ บริษัทฯ มีการจำหน่ายโดยตรงไปยังลูกค้ารายใหญ่ เช่น
โตโยต้า เมอร์เซเดส-เบนซ์ พอร์ช และบี-ควิก

* ที่มา: กรมธุรกิจพลังงาน

สำหรับธุรกิจผลิตภัณฑ์อะโรเมติกส์ซึ่งประกอบด้วยพาราไซลีนและเบนซีน บริษัทฯ
มีการจำหน่ายให้ลูกค้าเชิงพาณิชย์ภายในประเทศมากกว่าร้อยละ 90 ส่วนเคมีภัณฑ์อื่นๆ ซึ่งได้แก่
สารทำละลาย (solvent) และพลาสติกไซเซอร์ (plasticizer) นั้น บริษัทฯ
จำหน่ายให้ลูกค้าเชิงพาณิชย์ภายในประเทศทั้งหมด

ความปลอดภัยและการควบคุมคุณภาพ

บริษัทฯ ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยเป็นอันดับแรก และมีสถิติความปลอดภัยที่ดีเยี่ยมในปี 2552
กล่าวคือปราศจากการสูญเสียเวลาในการทำงานเนื่องมาจากการบาดเจ็บ
และสามารถลดสถิติการบาดเจ็บของพนักงานและผู้รับเหมาให้ต่ำลงกว่าที่ผ่านมา
อันแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่น การฝึกอบรม และผลงานที่ดีเยี่ยมในด้านความปลอดภัยของพนักงาน

บริษัทฯได้นำระบบบริหารการปฏิบัติงานให้มีความปลอดภัย (Operations Integrity
Management System) มาใช้เป็นเครื่องมือในการประเมินและบริหารจัดการด้านความปลอดภัย
อาชีวอนามัย และรักษาสิ่งแวดล้อมอย่างเคร่งครัด โดยมุ่งเน้นให้บุคลากรของบริษัทฯ
ตระหนักถึงความปลอดภัยในการปฎิบัติงาน ตลอดจนการเสริมสร้างความปลอดภัยให้กับสถานที่
เครื่องมืออุปกรณ์ และระบบต่างๆ

ถึงแม้ว่า บริษัทฯ จะมีผลประเมินด้านความปลอดภัยและอาชีวอนามัยที่ได้มาตรฐาน แต่บริษัทฯ
ยังคงมุ่งมั่นที่จะพัฒนาปรับปรุงเพื่อทำให้สถานประกอบการทุกแห่งของบริษัทฯ ปลอดจากอุบัติเหตุ
และมีสภาพแวดล้อมในการทำงานที่ไม่มีใครได้รับบาดเจ็บ (Nobody Gets Hurt)
อันเป็นเป้าหมายร่วมกันของทุกคน

บริษัทฯ มีระบบการควบคุมคุณภาพของผลิตภัณฑ์อย่างเข้มงวดทุกขั้นตอน
นับตั้งแต่กระบวนการผลิตที่โรงกลั่นจนถึงผู้บริโภค ทุกๆ
เที่ยวของผลิตภัณฑ์ที่ถูกลำเลียงออกจากโรงกลั่น
มีการตรวจรับรองคุณภาพว่าเป็นไปตามเกณฑ์มาตรฐานที่กำหนด
และมีการติดตามตรวจสอบคุณภาพอย่างใกล้ชิดของผลิตภัณฑ์ว่ายังคงเกณฑ์มาตรฐาน
และยังมีทีมตรวจสอบคุณภาพผลิตภัณฑ์เคลื่อนที่ซึ่งทำหน้าที่ดูแลและตรวจสอบคุณภาพผลิตภัณฑ์หมุนเวียนตามสถานีบริการน้ำมันของบริษัทฯ
เพื่อให้มั่นใจว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ ที่จำหน่ายให้แก่ผู้บริโภค
มีคุณภาพตามเกณฑ์มาตรฐานที่กำหนดเหมือนกันทั่วประเทศ

ความใส่ใจสิ่งแวดล้อม

บริษัทฯ ได้ทำการทบทวนอย่างสม่ำเสมอ เพื่อให้มั่นใจว่าการดำเนินงานของบริษัทฯ
เป็นไปตามกฏหมาย ข้อบังคับ มาตรฐาน ตลอดจนนโยบายของบริษัทฯ ที่เกี่ยวกับสิ่งแวดล้อม บริษัทฯ
มีการกำหนดวิธีการและมาตรการหลายประการเพื่อควบคุมมลพิษและบริหารจัดการผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมอันเนื่องมาจากการปล่อยของเสีย
โดยบริษัทฯ
ได้นำเทคโนโลยีอันทันสมัยของเอ็กซอนโมบิลมาประยุกต์เพื่อประหยัดการใช้ทรัพยากรและลดการปล่อยของเสีย
ดังตัวอย่างที่สำคัญต่อไปนี้

-   เครื่องกำเนิดไฟฟ้ากังหันก๊าซ 3 เครื่องซึ่งติดตั้งที่โรงกลั่นน้ำมันของบริษัทฯ
    ได้ถูกออกแบบให้มีการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์
    และก๊าซไนโตรเจนในระดับที่ต่ำเมื่อเปรียบเทียบกับเครื่องกำเนิดไฟฟ้าแบบดั้งเดิม

-   โรงกลั่นน้ำมันของบริษัทฯ
    มีหน่วยกลั่นน้ำทะเลเป็นน้ำกลั่นเพื่อผลิตน้ำจืดจากการกลั่นน้ำทะเลมาใช้ในกระบวนการผลิตเอง
    และมีหน่วยกรองน้ำระบบการกรองแบบดูดซึมย้อนกลับเพื่อกรองเอาน้ำจืดที่ใช้แล้วนำกลับมาใช้ใหม่
    ซึ่งช่วยลดปริมาณการใช้ทรัพยากรน้ำจากธรรมชาติลง

-   บริษัทฯ มีระบบการจัดการพลังงาน (Global Energy Management System)
    ซึ่งช่วยให้การใช้พลังงานของบริษัทฯ มีประสิทธิภาพ
    และช่วยในการประเมินหาส่วนที่สามารถปรับปรุงการใช้พลังงานให้มีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น

บริษัทฯ ได้ติดตั้งและใช้หน่วยควบคุมไอระเหยน้ำมัน (Vapor Recovery Unit) ณ คลังจ่ายน้ำมัน
เพื่อช่วยป้องกันไอระเหยของน้ำมันที่จะออกสู่บรรยากาศ และนำกลับมาแปรสภาพเป็นน้ำมันสำเร็จรูป
นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังได้จัดให้มีน้ำมันไบโอดีเซล 5% ที่คลังจ่ายน้ำมันของบริษัทฯ ทุกแห่ง
เพื่อให้สอดคล้องตามนโยบายของรัฐบาลเกี่ยวกับการใช้พลังงานทดแทน

ธุรกรรมการเงิน

บริษัทฯ มีแหล่งเงินทุนหลายทาง และมีสภาพคล่องทางการเงินที่มั่นคง โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2552 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีวงเงินสินเชื่อแบบไม่ผูกพันกับสถาบันการเงินทั้งในประเทศและต่างประเทศ
รวมทั้งบริษัทในเครือเอ็กซอนโมบิล ซึ่งยังไม่ได้เบิกใช้เป็นจำนวนทั้งสิ้นประมาณ 66,000 ล้านบาท
นอกจากนี้ บริษัทฯ ได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
สำหรับโครงการเสนอขายตั๋วแลกเงินระยะสั้นในวงเงิน 8,000 ล้านบาทต่อนักลงทุนประเภทสถาบัน
นักลงทุนรายใหญ่ และประชาชนทั่วไป
ซึ่งโครงการนี้ได้รับการจัดอันดับเครดิตจากบริษัทฟิทช์เรตติ้งในอันดับ F-1 (Tha)
และอันดับเครดิตองค์กร A+ จากบริษัททริสเรตติ้ง จำกัด โดยบริษัทฯ
ได้เริ่มทำการขายตั๋วแลกเงินระยะสั้นดังกล่าวตั้งแต่เดือนมกราคม 2552

สำหรับยอดเงินกู้จำนวน 8,000 ล้านบาท ซึ่งครบกำหนดชำระในปี 2552 นั้น บริษัทฯ
ได้ทำการจัดหาเงินกู้ใหม่เพื่อชำระคืนเงินกู้เดิมเป็นที่เรียบร้อยแล้ว

บุคลากรคุณภาพ

บริษัทฯ เชื่อว่าบุคลากรที่มีความสามารถ และทุ่มเทในการทำงานเป็นองค์ประกอบหลักที่นำบริษัทฯ
ไปสู่ความสำเร็จ ระบบการพัฒนาบุคลากรของบริษัทฯ เป็นระบบที่เชื่อมโยงการประเมินผลงาน
การให้ผลตอบแทน และการพัฒนาบุคคลไว้ในระบบเดียวกัน
ทั้งนี้เพื่อให้แน่ใจว่าพนักงานที่มีความสามารถ ทำงานอย่างทุ่มเทและพร้อมที่จะได้รับการสนับสนุน
จะได้รับการพัฒนาศักยภาพของตนอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมุ่งมั่นที่จะคงไว้ซึ่งความหลากหลายของบุคลากร และเสริมสร้างบรรยากาศที่เอื้อต่อการทำงาน
โดยเปิดโอกาสให้พนักงานสามารถขอรับคำปรึกษาและแสดงความคิดเห็นโดยเสรี
เพื่อสร้างความไว้วางใจ และแสดงถึงการปฏิบัติต่อทุกคนอย่างเท่าเทียมกัน

บริษัทฯ พิถีพิถันในการคัดเลือกคนที่มีความรู้ความสามารถเข้ามาทำงาน
และมุ่งมั่นในการพัฒนาบุคลากรโดยการมอบหมายงานเพื่อพัฒนาการเรียนรู้จากประสบการณ์การทำงาน
และให้พนักงานได้รับการฝึกอบรมเพื่อการเรียนรู้อย่างมีเป้าหมาย บริษัทฯ
ถือเป็นความรับผิดชอบร่วมกันกับพนักงานในการที่จะต้องทบทวนแผนความก้าวหน้าทางอาชีพของพนักงานอย่างสม่ำเสมอ
บริษัทฯ
มีเป้าหมายที่จะพัฒนาให้พนักงานมีศักยภาพของความเป็นมืออาชีพและความเป็นผู้นำสูงสุดในอุตสาหกรรม
ทั้งนี้ บริษัทฯ ได้รับประโยชน์จากเครือข่ายเอ็กซอนโมบิลทั่วโลก
ในการส่งพนักงานเข้าร่วมการฝึกอบรมด้านต่างๆ
รวมถึงการคัดเลือกพนักงานบางคนให้มีโอกาสไปทำงานกับบริษัทในเครือเอ็กซอนโมบิลในต่างประเทศ
เพื่อเพิ่มพูนประสบการณ์และทักษะในการทำงาน นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมีสวัสดิการให้การสนับสนุนพนักงานที่ต้องการศึกษาต่ออีกด้วย

บริษัทฯ ให้ความสำคัญต่อการพัฒนาบุคลากรเป็นอย่างมาก
และมีกระบวนการและระบบการพัฒนาบุคลากรที่สอดคล้องกับเป้าหมายเพื่อให้พนักงานทำงานกับบริษัทฯในระยะยาว
บริษัทฯ มีการเลื่อนตำแหน่งจากบุคคลภายใน
และมีการกำหนดให้ผู้จัดการและผู้บังคับบัญชาต้องรับผิดชอบในการเสริมสร้างบรรยากาศการทำงานที่เอื้อต่อการพัฒนาคุณภาพและความเป็นมืออาชีพของพนักงานอย่างต่อเนื่อง
นับเป็นวัฒนธรรมองค์กรที่ทำให้วางใจได้ว่าผลงานของพนักงานแต่ละคนและของทีม
จะได้รับการรับรู้และตอบแทนอย่างเหมาะสม

11.1.6 คำอธิบายและวิเคราะห์งบการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลประกอบการตามงบการเงินรวมสำหรับปี 2552

+--------------------------------+---+-------------+------------------+
| งบกำไร-ขาดทุน                   |   | 2552        | 2551             |
+--------------------------------+---+-------------+------------------+
| (ล้านบาท)                       |   |             |                  |
+--------------------------------+---+-------------+------------------+
| รายได้จากการขาย                 |   | 162,910     | 222,234          |
+--------------------------------+---+-------------+------------------+
| กำไร/(ขาดทุน)จากการขาย          |   | 6,410       | (9,033)          |
|                                |   |             |                  |
| ธุรกิจการกลั่นน้ำมันและจัดจำหน่ายน้ำมัน  |   | 5,931       | (7,169)          |
|                                |   |             |                  |
| ธุรกิจปิโตรเคมี                    |   | 479         | (1,864)          |
+--------------------------------+---+-------------+------------------+
| กำไร/(ขาดทุน)ขั้นต้นก่อนดอกเบี้ย ภาษี  |   | 8,417       | (7,058)          |
| และค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย     |   |             |                  |
| (EBITDA)                       |   |             |                  |
+--------------------------------+---+-------------+------------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                      |   | (542)       | (1,244)          |
+--------------------------------+---+-------------+------------------+
| ภาษีเงินได้                       |   | (1,744)     | 3,053            |
+--------------------------------+---+-------------+------------------+
| กำไร/(ขาดทุน)สุทธิ                |   | 4,451       | (6,864)          |
+--------------------------------+---+-------------+------------------+
| กำไร/(ขาดทุน)ต่อหุ้นปรับปรุง*        |   | 1.3         | (2.0)            |
| (บาทต่อหุ้น)                      |   |             |                  |
+--------------------------------+---+-------------+------------------+
| คำนวณจากจำนวนหุ้นสามัญ ณ ปัจจุบัน    |   |             |                  |
| 3,461 ล้านหุ้น                    |   |             |                  |
+--------------------------------+---+-------------+------------------+

บริษัทฯ มีรายได้จากการขายในปี 2552 ลดลงร้อยละ 27 จากปี 2551
เป็นผลมาจากราคาผลิตภัณฑ์โดยรวมเฉลี่ยลดลงประกอบกับปริมาณขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่ลดลงเล็กน้อย
อย่างไรก็ดี บริษัทฯ มีกำไรจากการขายดีขึ้นมาก กล่าวคือจากการขาดทุน 9,033 ล้านบาทในปี
2551 กลับมาเป็นกำไร 6,410 ล้านบาทในปี 2552 ทั้งนี้
เนื่องมาจากการปรับตัวสูงขึ้นของค่าการกลั่นและกำไรขั้นต้นของพาราไซลีน ในปี 2552
ค่าการกลั่นโดยรวมอยู่ที่ 5.6 ดอลล่าร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นจากที่ขาดทุน 2.3
ดอลล่าร์ต่อบาร์เรลในปี 2551 ในขณะเดียวกัน
กำไรขั้นต้นของพาราไซลีนก็ดีขึ้นจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมพาราไซลีน ทำให้ปี 2552 มีกำไร
116 ดอลล่าร์ต่อตันจากที่ขาดทุน 81 ดอลล่าร์ต่อตันในปี 2551 อนึ่ง บริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายในการขายการบริหารและค่าตอบแทนผู้บริหารในระดับที่ใกล้เคียงกันในสองปีที่ผ่านมา

กำไรขั้นต้นก่อนดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) มีจำนวน 8,417
ล้านบาทในปี 2552 เทียบกับผลขาดทุน 7,058 ล้านบาทในปี 2551

บริษัทฯ มีดอกเบี้ยจ่ายลดลง 702 ล้านบาท เนื่องมาจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดลง
ประกอบกับบริษัทฯ มียอดหนี้สินโดยเฉลี่ยทั้งปีลดลงเมื่อเทียบกับปี 2551

อัตราภาษีที่แท้จริงของปี 2552 อยู่ที่ร้อยละ 28 ในขณะที่ในปี 2551 บริษัทฯ
มียอดเครดิตภาษีอันเนื่องมาจากผลขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นในระหว่างปี

บริษัทฯ มียอดกำไรสุทธิ 4,451 ล้านบาท (กำไร 1.3 บาทต่อหุ้น) ในปี 2552
เปรียบเทียบกับยอดขาดทุนสุทธิ 6,864 ล้านบาท (ขาดทุน 2.0 บาทต่อหุ้น) ในปี 2551

+-----------------------------------+----------------------------------+
| ค่าการกลั่นปี 2551 - 2552             |                                  |
|                                   |                                  |
| ความผันผวนของราคาน้ำมัน              |                                  |
| มักจะกระทบต่อค่าการกลั่นโดยรวม         |                                  |
| คือมีผลต่อมูลค่าของสต๊อกน้ำมัน            |                                  |
| โดยทั่วไปราคาน้ำมันที่ผันผวนจะทำให้เกิดกำ  |                                  |
| ไรจากสต๊อกน้ำมันเมื่อราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น |                                  |
| และทำให้เกิดการขาด                  |                                  |
| ทุนจากสต๊อกน้ำมันเมื่อราคาน้ำมันปรับตัวลดลง |                                  |
|                                   |                                  |
| ในปี 2551                          |                                  |
| รา                                |                                  |
| คาน้ำมันดิบมีการปรับตัวสูงขึ้นในช่วงครึ่งปีแรก |                                  |
| และปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงครึ่งปีหลัง   |                                  |
| หากพิจารณาทั้งปี จะเห็นว่าราคาน้ำมันดิบ ณ  |                                  |
| สิ้นปีอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าปีก่อนหน้ามาก ทั้งนี้   |                                  |
| ทำให้เกิดการขาดทุนจาก สต๊อกน้ำมัน       |                                  |
| อันเป็นผลให้ค่าการกลั่นรวมลดลง          |                                  |
|                                   |                                  |
| ในปี 2552 ราคาน้ำมันดิบยังคงมีความผันผวน |                                  |
| แต่เป็นไปในด้านขาขึ้น                  |                                  |
| ทำให้มีกำไรจากสต๊อกน้ำมัน              |                                  |
| ซึ่งช่วยให้ค่าการกลั่นรวมสูงขึ้น            |                                  |
|                                   |                                  |
| แม้ว่าค่าการกลั่นโดยรวมในปี 2552        |                                  |
| จะดีขึ้นมากเมื่อเทียบกับปี 2551           |                                  |
| อย่างไรก็ตาม                        |                                  |
| ถ้าหักผลกำไรขาด                     |                                  |
| ทุนจากสต๊อกน้ำมันแล้วการกลั่นมีกำไรที่น้อยลง |                                  |
+-----------------------------------+----------------------------------+

  ----------------------------------------- -------------- --------------
  งบดุล                                      2552           2551

  (ล้านบาท)                                                 

  รวมสินทรัพย์                                 62,015         55,070

  รวมหนี้สิน                                   37,940         34,650

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                            24,075         20,420
  ----------------------------------------- -------------- --------------

บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 6,945 ล้านบาท โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 7,938
ล้านบาท ในขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลงจำนวน 993 ล้านบาท
ส่วนใหญ่ของสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นเกิดจากยอดลูกหนี้การค้าและยอดสินค้าคงเหลือสูงขึ้น
เป็นผลมาจากราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ ที่สูงขึ้นในช่วงสิ้นปี
สำหรับการลดลงของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
เกิดจากการที่ยอดภาษีเงินได้รอตัดบัญชีบางส่วนถูกตัดเป็นภาษีจ่ายสำหรับกำไรของบริษัทฯ ในปี
2552 หักกับการเพิ่มขึ้นของยอดที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
ซึ่งส่วนใหญ่ของมูลค่าที่เพิ่มขึ้นเป็นการลงทุนในการเตรียมการสำหรับโครงการปรับปรุงคุณภาพน้ำมัน
ให้ได้มาตรฐานยูโรโฟ (Euro IV)

บริษัทฯ มีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 3,290 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น 3,060
ล้านบาท อันเป็นผลจากราคาน้ำมันดิบในช่วงสิ้นปีที่ปรับตัวสูงขึ้น บริษัทฯ มียอดเงินกู้ยืมจำนวน
27,863 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากปีก่อนซึ่งมียอดเงินกู้ยืมจำนวน 27,971 ล้านบาท โดยในปี
2552 บริษัทฯ มียอดเงินกู้ยืมระยะสั้น 22,363 ล้านบาท (ซึ่งในจำนวนนี้รวมยอดตั๋วแลกเงิน
4,795 ล้านบาท) และยอดเงินกู้ยืมระยะยาว 5,500 ล้านบาท สำหรับปี 2551
เงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 8,250 ล้านบาทได้ถูกจัดเป็นหนี้สินระยะสั้น
เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 1

ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้น 3,655 ล้านบาท เนื่องมาจากยอดกำไรสุทธิ 4,451 ล้านบาท
หักกับการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในเดือนกันยายนจำนวน 865 ล้านบาท (0.25 บาทต่อหุ้น)

+--------------------------------------+------+-----------+------------+
| กระแสเงินสด                           |      | 2552      | 2551       |
+--------------------------------------+------+-----------+------------+
| (ล้านบาท)                             |      |           |            |
+--------------------------------------+------+-----------+------------+
| เงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงาน             |      | 4,521     | 5,342      |
+--------------------------------------+------+-----------+------------+
| - เงินสดสุทธิรับจาก/(ใช้ไปใน)             |      | 3,939     | 4,056      |
| กิจกรรมดำเนินงาน                       |      |           |            |
|                                      |      |           |            |
| (หักดอกเบี้ยและภาษีเงินได้)                |      |           |            |
+--------------------------------------+------+-----------+------------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน             |      | (2,680)   | (832)      |
+--------------------------------------+------+-----------+------------+
| เงินสดสุทธิรับจาก/(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน  |      | (775)     | (3,827)    |
+--------------------------------------+------+-----------+------------+
| เงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น/(ลดลง)                 |      | 484       | (603)      |
+--------------------------------------+------+-----------+------------+

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงาน 4,521 ล้านบาท บริษัทฯ
ใช้เงินสดสุทธิไปในกิจกรรมลงทุน 2,680 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายลงทุนเบื้องต้นสำหรับโครงการในการปรับปรุงคุณภาพน้ำมันให้ได้มาตรฐานยูโรโฟ
(Euro IV) ตามที่รัฐบาลกำหนด การติดตั้งหน่วยควบคุมไอระเหยน้ำมัน ณ คลังจ่ายน้ำมัน
และการปรับปรุงถังเก็บน้ำมันใต้ดินตามสถานีบริการน้ำมัน
สำหรับเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 775 ล้านบาทนั้น
โดยหลักเป็นการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในเดือนกันยายน ปี 2552 ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2552 บริษัทฯ มียอดเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 484 ล้านบาท