12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

    1.  งบการเงิน

        1.  ผู้สอบบัญชี

+------------+---+------------------------------------------------------+
| ปี          | : | นายพจน์ อัศวสันติชัย                                      |
| 2549-2551  |   | (ผู้สอบบัญชีที่ได้รับความ                                    |
|            |   | เห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์) |
|            |   |                                                      |
|            |   | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4891                       |
|            |   |                                                      |
|            |   | บริษัท สอบบัญชี ธรรมนิติ จำกัด                              |
+------------+---+------------------------------------------------------+

2.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ 2549

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุล งบกำไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 แล้ว ให้ความเห็นว่า
งบการเงินของบริษัท แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

3.  ตารางสรุปงบการเงิน

    งบกำไรขาดทุน หน่วย : บาท

+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
|                   | 2551   |      | 2550   |      | 2549  |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| ราย               | 707,0  | 64   | 580,9  | 67   | 5     | 57   |
| ได้จากธุรกิจจัดจำหน่าย | 04,249 | .99% | 97,303 | .23% | 68,70 | .15% |
|                   |        |      |        |      | 6,009 |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| รา                | 374,5  | 34   | 275,5  | 31   | 4     | 42   |
| ยได้จากธุรกิจวิศวกรรม | 38,838 | .42% | 33,548 | .88% | 23,30 | .53% |
|                   |        |      |        |      | 9,302 |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| รายได้อื่น           | 6,4    | 0    | 7,7    | 0    | 3,20  | 0    |
|                   | 00,535 | .59% | 00,037 | .89% | 8,301 | .32% |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| รวมรายได้          | 1      | 100  | 864,2  | 100  | 9     | 100  |
|                   | ,087,9 | .00% | 30,888 | .00% | 95,22 | .00% |
|                   | 43,622 |      |        |      | 3,612 |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| ต้นท               |        |      |        |      |       |      |
| ุนขายและงานวิศวกรรม |        |      |        |      |       |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| ต้นทุนธุรกิจจัดจำหน่าย  | 553,5  | 50   | 449,6  | 52   | 4     | 42   |
|                   | 34,846 | .88% | 60,143 | .03% | 20,00 | .20% |
|                   |        |      |        |      | 1,234 |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| ต้นทุนธุรกิจวิศวกรรม   | 288,0  | 26   | 209,0  | 24   | 3     | 32   |
|                   | 71,180 | .48% | 83,195 | .19% | 28,29 | .99% |
|                   |        |      |        |      | 1,601 |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| รวมต้นทุน           | 841,6  | 77   | 658,7  | 76   | 7     | 75   |
|                   | 06,026 | .36% | 43,338 | .22% | 48,29 | .19% |
|                   |        |      |        |      | 2,835 |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| กำไรขั้นต้น          | 246,3  | 22   | 205,4  | 23   | 2     | 24   |
|                   | 37,596 | .64% | 87,550 | .78% | 46,93 | .81% |
|                   |        |      |        |      | 0,777 |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| รวมค่าใช้จ่า         | 118,9  | 10   | 103,9  | 12   | 96,25 | 9    |
| ยในการขายและบริหาร | 59,803 | .93% | 15,084 | .02% | 8,404 | .67% |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย  | 127,3  | 11   | 101,5  | 11   | 1     | 15   |
| และภาษีเงินได้นิติบุคคล | 77,793 | .71% | 72,466 | .75% | 50,67 | .14% |
|                   |        |      |        |      | 2,373 |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| ดอกเบี้ยจ่าย         | -      | -    | -      | -    | -     | -    |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| กำไร              | 127,3  | 11   | 101,5  | 11   | 1     | 15   |
| ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล | 77,793 | .71% | 72,466 | .75% | 50,67 | .14% |
|                   |        |      |        |      | 2,373 |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล    | 26,0   | 2    | 20,6   | 2    | 30,65 | 3    |
|                   | 56,514 | .39% | 81,737 | .39% | 1,789 | .08% |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+
| กำไรสุทธิ           | 101,3  | 9    | 80,8   | 9    | 1     | 12   |
|                   | 21,279 | .32% | 90,729 | .36% | 20,02 | .06% |
|                   |        |      |        |      | 0,584 |      |
+-------------------+--------+------+--------+------+-------+------+

งบดุลและงบกระแสเงินสด หน่วย : บาท

  ------------------------------------------- -------------- -------- --------------- -------- -------------- ---------
                                              2551                    2550                     2549           

  เงินสดและเงินฝากธนาคารและสถาบันการเงิน          45,966,321     6.21%    39,923,060      6.43%    131,787,413    24.50%

  เงินลงทุนชั่วคราว                               34,984,697     4.72%    75,106,148      12.10%   5,012,639      0.93%

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                             112,586,513    15.20%   158,850,947     25.60%   169,934,289    31.59%

  ลูกหนี้การค้า - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                  551,685        0.07%    619,044         0.10%    44,136         0.01%

  รายได้ค้างรับจากธุรกิจวิศวกรรม                    188,542,178    25.46%   74,929,223      12.07%   60,790,341     11.30%

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                            135,148,249    18.25%   68,361,333      11.02%   56,171,381     10.44%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                             18,900,894     2.55%    5,695,026       0.92%    18,909,144     3.51%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                            536,680,537    72.46%   423,484,781     68.24%   442,649,342    82.28%

  เงินลงทุนทั่วไป - แสดงในราคาทุน                  2,400,000      0.32%    2,400,000       0.39%    2,400,000      0.45%

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                            29,999,300     4.05%    29,999,300      4.83%    -              -

  เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                            503,495        0.07%    684,708         0.11%    939,282        0.17%

  ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                136,012,689    18.37%   73,516,110      11.85%   39,559,130     7.35%

  ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ดำเนินงาน - สุทธิ                    20,000,000     2.70%    -               -        -              -

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน                   13,535,579     1.83%    86,933,338      14.01%   52,316,022     9.72%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                               899,948        0.12%    949,375         0.15%    -              -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                           591,837        0.08%    2,620,007       0.42%    136,238        0.03%

  รวมสินทรัพย์                                   740,623,385    100%     620,587,619     100%     538,000,015    100.00%

  เจ้าหนี้การค้า                                  144,357,491    19.49%   110,738,137     17.84%   82,432,604     15.32%

  เจ้าหนี้การค้า - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                 16,196,993     2.19%    11,558,704      1.86%    15,565,813     2.89%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                        15,111,162     2.04%    10,162,637      1.64%    10,210,078     1.90%

  รายได้รับล่วงหน้าจากงานธุรกิจวิศวกรรม              6,814,727      0.92%    905,246         0.15%    68,358.379     12.71%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               27,412,985     3.70%    27,151,530      4.38%    34,252,506     6.37%

  รวมหนี้สิน                                     209,893,358    28.34%   160,516,254     25.87%   210,819,380    39.19%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระ-หุ้นสามัญ                    100,000,000    13.50%   100,000,000     16.11%   80,000,000     14.87%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                141,419,500    19.10%   141,419,500     22.79%   61,419,500     11.41%

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศ   1,337,384      0.18%    -               -        -              -

  กำไรสะสม สำรองตามกฎหมาย                     10,000,000     1.35%    10,000,000      1.61%    8,000,000      1.49%

  กำไรสะสม - ยังไม่ได้จัดสรร                      277,973,143    37.53%   208,651,865     33.62%   177,761,135    33.04%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                              530,730,027    71.66%   460,071,365     74.13%   327,180,635    60.81%

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน               9,695,295               26,701,531               130,021,649    

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                    28,347,966              (170,565,883)            (32,531,660)   

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                (32,000,000)            52,000,000               (23,200,000)   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ   6,043,261               (91,864,352)             74,289,990     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี          45,966,321              39,923,060               131,787,413    
  ------------------------------------------- -------------- -------- --------------- -------- -------------- ---------

อัตราส่วนทางการเงิน

+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
|                                   | หน่วย | 2551   | 2550  | 2549   |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio) |      |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                   | (    | 2.56   | 2.64  | 2.10   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว             | (    | 0.92   | 1.71  | 1.46   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด         | (    | 0.05   | 0.14  | 0.77   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า           | (    | 6.46   | 4.64  | 7.11   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                 | (วัน) | 55.69  | 77.61 | 50.63  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ          | (    | 8.27   | 10.58 | 15.53  |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย               | (วัน) | 43.53  | 34.03 | 23.17  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้               | (    | 5.95   | 5.98  | 8.66   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                    | (วัน) | 60.50  | 60.20 | 41.57  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| Cash Cycle                        | (วัน) | 38.72  | 51.44 | 32.23  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร  |      |        |       |        |
| (Profitability Ratio)             |      |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                      | %    | 22.64  | 23.78 | 24.81  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน            | %    | 11.71  | 11.75 | 15.14  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร           | %    | 7.61   | 26.29 | 86.29  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                       | %    | 9.32   | 9.36  | 12.06  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                 | %    | 20.45  | 20.55 | 43.05  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |      |        |       |        |
| (Efficiency Ratio)                |      |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์             | %    | 14.89  | 13.96 | 26.77  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร         | %    | 102.96 | 1     | 348.89 |
|                                   |      |        | 51.65 |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์               | (    | 1.60   | 1.49  | 2.22   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน     |      |        |       |        |
| (Financial Policy Ratio)          |      |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น          | (    | 0.40   | 0.35  | 0.64   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย       | (    | N/A    | N/A   | N/A    |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน     | (    | 0.10   | 0.30  | 3.67   |
| (Cash Basis)                      | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                 | %    | 31.58  | 40.56 | 40.64  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (มหาชน)
ของงวดบัญชี 1 มกราคม – 31 ธันวาคม ในปี 2549 – ปี 2551

1.  ผลการดำเนินงาน

    บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจหลัก 2 ธุรกิจด้วยกัน
    ได้แก่ ธุรกิจจัดจำหน่ายสายสัญญาณสื่อสารคอมพิวเตอร์และโทรคมนาคม (DISTRIBUTION)
    และธุรกิจวิศวกรรมวางระบบสายไฟเบอร์ออฟติกและสายเคเบิ้ลทุกชนิด (ENGINEERING)

    รายได้

รายได้หลักของบริษัทในปี 2549 – 2551 เป็นรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่าย โดยในปี 2549 –
2551 บริษัทมีรายได้หลักจากธุรกิจจัดจำหน่ายเท่ากับ 569 ล้านบาท 581 ล้านบาท และ 707
ล้านบาท โดยคิดเป็นร้อยละ 57 ร้อยละ 67 และร้อยละ 65 ของรายได้รวม ตามลำดับ
ซึ่งคิดเป็นอัตราการเติบโตของรายได้เท่ากับร้อยละ ร้อยละ 18.51 ในปี2549 ร้อยละ 2.11 ในปี
2550 และร้อยละ 21.69 ในปี 2551
โดยที่ธุรกิจจัดจำหน่ายซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทนี้เพิ่มขึ้นจากการเติบโตของอุตสาหกรรมที่ใช้สินค้าอุปกรณ์ข่ายสายโทรคมนาคมและการสื่อสารเป็นส่วนประกอบหลักได้แก่อุตสาหกรรมคอมพิวเตอร์เทคโนโลยีสารสนเทศและสื่อสารโทรคมนาคม
ทำให้บริษัทมีลูกค้าเพิ่มมากขึ้นและมีปริมาณการขายเพิ่มขึ้น
อีกทั้งบริษัทยังได้เพิ่มประเภทของสินค้าให้มีความหลากหลายและทำการส่งเสริมการขายอย่างต่อเนื่องโดยเน้นให้ความสำคัญทั้งแก่ลูกค้าปัจจุบันและลูกค้าเป้าหมายทำให้รายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายของบริษัทเพิ่มขึ้นดังกล่าว
และในปี 2551 บริษัทฯ ได้ทำสื่อทางการตลาดโดยการโฆษณาทางสถานีโทรทัศน์
ซึ่งส่งผลให้ยอดขายปี 2551 เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมาก

ในส่วนของรายได้จากธุรกิจวิศวกรรมนั้น บริษัทมีรายได้ลดลงจาก 423.31 ล้านบาทในปี 2549
เป็น 275.53 ล้านบาทในปี 2550 เนื่องจาก โครงการประมูลงานต่างๆ เลื่อนกำหนดการประมูล
ทำให้รายได้ลดลงและปี 2551 บริษัทมีรายได้ 374.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
เนื่องจากมีรายได้ค้างรับจากงานโครงการต่างๆ

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนของธุรกิจจัดจำหน่าย ปี 2549 เท่ากับ 420.00 ล้านบาท ปี 2550 เท่ากับ 449.66
ล้านบาท และปี 2551 เท่ากับ 553.54 ล้านบาทโดยมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 58, 48
และ 50 ตามลำดับ ต้นทุนของธุรกิจวิศวกรรม ปี 2549 เท่ากับ 328.29 ล้านบาท ปี 2550
เท่ากับ 209.08 ล้านบาท และปี 2551 เท่ากับ 288.07 ล้านบาท
โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 67, 76 และ 74 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารของบริษัทในปี 2549 – 2551 96.26 ล้านบาท 103.92
ล้านบาท และ 118.96 ล้านบาท ตามลำดับ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2550
เพิ่มขึ้นจากปี 2549 เท่ากับ 7.66 ล้านบาท และปี 2551 เพิ่มขึ้นจากปี 2550 เท่ากับ 15.04
ล้านบาท ค่าใช้จ่ายของบริษัทที่เพิ่มขึ้นมาจากค่าใช้จ่ายเงินเดือนและโบนัสของพนักงาน โดยเฉพาะปี
2551 เพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายในการโฆษณาและส่งเสริมการขาย

กำไรสุทธิ

บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2549 – 2551 เท่ากับ 120.02 ล้านบาท 80.89 ล้านบาท และ 101.32
ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2550 รายได้ลดลง 131 ล้านบาท เนื่องจากปัญหาเศรษฐกิจชะลอตัว
ในปี 2551 ยอดขายเพิ่มขึ้น 224 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการส่งเสริมการขายอย่างต่อเนื่องของบริษัท
และการขยายตัวของเศรษฐกิจและภาคอุตสาหกรรมคอมพิวเตอร์เทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร
บริษัทยังสามารถควบคุมอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับประมาณร้อยละ 20 ปี 2549 ปี 2550 และปี
2551 อัตรากำไรสุทธิให้อยู่ในระดับประมาณ 9-12%
ซึ่งถือว่าเป็นอัตราส่วนที่ดีในอุตสาหกรรมเดียวกัน

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ในปี 2549 – 2551 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 24.81 ร้อยละ 23.78 และร้อยละ
22.64 มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานเท่ากับร้อยละ 15.14 ร้อยละ 11.75 และร้อยละ 11.71
และมีอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 12.06 ร้อยละ 9.36 และร้อยละ 9.32 ตามลำดับ
จะเห็นได้ว่าในปี 2549-2551
บริษัทสามารถรักษาระดับอัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิ
ซึ่งเป็นผลเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายในธุรกิจวิศวกรรมและธุรกิจจัดจำหน่าย
ทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) อยู่ในอัตราประมาณ ร้อยละ 20 โดย ลดลงจากร้อยละ
43.05 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 20.55 เนื่องจาก เนื่องจากบริษัทมีการเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 80
ล้านบาทเป็น 100 ล้านบาท

บริษัทมีนโยบายจ่ายเงินปันผลในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิของงบการเงินเฉพาะกิจการหลังหักภาษีเงินได้ และหักสำรองตามกฎหมาย
ทั้งนี้ต้องได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นด้วย
เว้นแต่บริษัทมีความจำเป็นต้องใช้เงินเพื่อการขยายกิจการ

2.  ฐานะการเงิน

    สินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์รวมในปี 2549-2551 เท่ากับ 538 ล้านบาท 620.59 ล้านบาท และ 740.62
ล้านบาท ตามลำดับ โดยยอดสินทรัพย์รวมในปี 2550 เพิ่มขึ้นจากปี 2549 เท่ากับ 82.59 ล้านบาท
เนื่องจากมีรายได้ค้างรับเพิ่มขึ้น 14.14 ล้านบาท สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 12.19 ล้านบาท และในปี
2551 มีสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจากปี 2549 และ 2550 เนื่องจากมีรายได้ค้างรับและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น
อีกทั้งบริษัทยังได้ก่อสร้างสำนักงานแห่งใหม่ เพื่อใช้เป็นสำนักงานและคลังสินค้า
เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ

บริษัทได้ซื้อที่ดิน พื้นที่ 50 ไร่ เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจในอนาคต ในราคารวมทั้งสิ้น
20,000,000 บาท และเมื่อพิจารณาลูกหนี้การค้า จะพบว่าลูกหนี้การค้าของบริษัทลดลงในช่วงปี
2549-2551
เนื่องจากบริษัทมีนโยบายการให้เครดิตกับลูกหนี้ชั้นดีที่สามารถเรียกเก็บเงินได้ภายในกำหนด
โดยพิจารณาจากระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย จะพบว่ามีระยะเวลาสั้นลง
โดยลูกหนี้ทั้งหมดสามารถแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระนับจากวันที่ขายสินค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2549 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 ได้ดังนี้

  ------------------------- ---------------- ---------------- ----------------
                            บาท                               

                            ณ วันที่ 31 ธันวาคม  ณ วันที่ 31 ธันวาคม  ณ วันที่ 31 ธันวาคม
                            2549             2550             2551

  ลูกหนี้การค้าและเช็ครับล่วงหน้า                                     

  ลูกหนี้อายุ 0 - 3 เดือน        167,555,129.19   111,571,594.00   106,555,277.70

  ลูกหนี้อายุ มากกว่า 3 เดือน – 6 1,666,005.28     8,715,586.72     1,734,423.45
  เดือน                                                        

  ลูกหนี้อายุ มากกว่า 6 เดือน –   3,079,954.73     864,416.51       363,584.21
  12 เดือน                                                     

  ลูกหนี้อายุ มากกว่า 12         3,088,269.92     43,885,366.53    8,866,841.24
  เดือนขึ้นไป                                                    

  รวม                       175,389,359.12   165,036,963.76   117,520,126.60

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        (5,455,070.19)   (6,186,017.11)   (4,933,613.74)

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ              169,934,288.93   158,850,946.65   112,586,512.86
  ------------------------- ---------------- ---------------- ----------------

สินค้าคงเหลือของบริษัทในปี 2549 – 2551 เท่ากับ 56.17 ล้านบาท 68.36 ล้านบาท และ
135.15 ล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจากสินค้าของบริษัทประมาณร้อยละ 20
ของยอดขายต้องมีการสั่งนำเข้าจากต่างประเทศ โดยมีระยะเวลาในการสั่งซื้อประมาณ 1 เดือน
ทำให้บริษัทจำเป็นต้องมีสินค้าคงคลังในปริมาณเพื่อขายในระยะเวลา 1 เดือนเช่นกัน
โดยที่บริษัทมีการบริหารสินค้าคงคลังที่ดี
ดังจะเห็นได้จากระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยที่มีระยะเวลาประมาณ 23 วัน ปี 2549 34 วัน
ในปี 2550 และ 43 วัน ในปี 2551 ซึ่งใกล้เคียงกับระยะเวลาที่ใช้ในการสั่งซื้อสินค้า

บริษัทมีการสำรองค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพสำหรับสินค้าที่เคลื่อนไหวช้า
โดยพิจารณาตามสภาพของสินค้าที่เสื่อมสภาพจริง ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 วันที่ 31
ธันวาคม 2550 และวันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีการตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพเป็นจำนวน
102,762 บาท 116,253 บาท และ 224,357 บาท ตามลำดับ
ซึ่งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพดังกล่าวเป็นยอดของสินค้าที่ไม่มีการเคลื่อนไหวมาเป็นเวลานานเกินกว่า
1 ปี และคาดว่าสินค้าได้มีการล้าสมัยหรือเสื่อมสภาพไปแล้ว
จึงได้นำมูลค่ามาคิดเป็นค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพดังกล่าว

บริษัทมีเงินลงทุนทั่วไปในหุ้นสามัญจำนวน 2.40 ล้านบาท โดยการลงทุนมีรายละเอียดดังนี้

  -------------------------- ------------ -------------- ------ ----------- ----------- -----------
  บริษัท                       ประเภทธุรกิจ   จำนวนที่ถือครอง          ราคาทุน                  
                                                                (บาท)                   

                                          หุ้น             %      2551        2550        2549

  บจ.                        ที่ปรึกษาธุรกิจ   2,000 หุ้น       4.17   100,000     100,000     100,000
  ช่างเหมาไฟฟ้าและเครื่องกลไทย                                                              

  บจ. อี.เอส. อินเตอร์เนชั่นแนล   ซื้อมาขายไป    8,000หุ้น        10     2,250,000   2,250,000   2,250,000
  (1991)                                                                                

  บจ. สปิริต เอ็นเทอร์ไพรซ์       ซื้อมาขายไป    5,000 หุ้น       1.67   50,000      50,000      50,000

  รวม                                                           2,400,000   2,400,000   2,400,000
  -------------------------- ------------ -------------- ------ ----------- ----------- -----------

การลงทุนในบริษัททั้ง 3 บริษัทข้างต้น เป็นการลงทุนเพื่อใช้เป็นช่องทางในการติดต่อดำเนินธุรกิจ
โดยบริษัท ช่างเหมาไฟฟ้าและเครื่องกลไทย
เป็นบริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวกับให้คำปรึกษาด้านช่างกลและวิศวกรรม
ซึ่งบริษัทสามารถขอคำปรึกษาด้านการช่างและเทคนิคเพื่อช่วยประกอบการวางระบบต่างๆได้
ด้านบริษัท อี.เอส อินเตอร์เนชั่นแนล (1991)
เป็นหนึ่งในบริษัทผู้รับจ้างผลิตตู้ใส่อุปกรณ์คอมพิวเตอร์และสื่อสารโทรคมนาคมให้บริษัทที่มีความสัมพันธ์กันมายาวนานจึงสามารถเจรจาต่อรองในส่วนของสินเชื่อทางการค้าและต้นทุนสินค้าได้
และบริษัทสปิริต เอ็นเทอร์ไพรซ์
เป็นผู้จัดจำหน่ายสินค้าของบริษัทในส่วนภูมิภาคของประเทศที่สำคัญส่วนหนึ่งที่จะกระจายสินค้าของบริษัทให้มีฐานลูกค้าครบทั่วทุกภาคของประเทศไทย
ดังนั้น การลงทุนในบริษัทเหล่านี้ จึงมีวัตถุประสงค์ให้เอื้อต่อการทำธุรกิจของบริษัททั้งสิ้น ที่ผ่านมา
บริษัททั้ง 3 บริษัทดังกล่าวไม่มีปัญหาด้านการเงินแต่อย่างใด

สินทรัพย์อื่นๆ

ทรัพย์สินอื่นๆของบริษัทได้แก่ ที่ดิน ส่วนปรับปรุงตกแต่งอาคาร อาคารสำนักงาน
เครื่องมือและอุปกรณ์ และยานพาหนะ ซึ่งเมื่อรวมมูลค่าหลังหักค่าเสื่อมราคาแล้ว ในปี 2549 –
2551 เท่ากับ 39.56 ล้านบาท 73.52 ล้านบาท และ 156.01 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งในปี
2551 บริษัทได้ทำการก่อสร้างสำนักงานแห่งใหม่ เพื่อใช้เป็นสำนักงานและคลังสินค้า
เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ อีกทั้งยังซื้อที่ดินเพิ่มขึ้น
เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจจัดจำหน่าย

หนี้สินรวม

หนี้สินรวมของบริษัทประกอบไปด้วยหนี้สินระยะสั้นทั้งสิ้น โดยหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทคือเจ้าหนี้การค้า
โดยบริษัทมีหนี้สินระยะสั้นในปี 2549 - 2551 เท่ากับ 210.82 ล้านบาท 160.52 ล้านบาท และ
209.89 ล้านบาท ตามลำดับ เจ้าหนี้การค้ารวมมีจำนวนเท่ากับ 98 ล้านบาท 122.29 ล้านบาท
และ 160.55 ล้านบาท ในปี 2549 –2551 ตามลำดับ แม้เจ้าหนี้การค้ารวมจะเพิ่มขึ้น
แต่เป็นการเพิ่มขึ้นตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
และบริษัทมีความสามารถในการชำระเจ้าหนี้การค้าดังกล่าวได้ทั้งหมด

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้วในปี 2549 เท่ากับ 80 ล้านบาท
จากการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2549 เมื่อวันที่ 3 เมษายน 2549
ได้มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผลจำนวน 23.20 ล้านบาท โดยได้จ่ายชำระแล้วเมื่อวันที่ 28 เมษายน
2549 และบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ ปี 2549 เท่ากับ 0.64 เท่า
และในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ประจำปี 2550 เมื่อวันที่ 3 เมษายน 2550
ได้มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผล จำนวน 48 ล้านบาท โดยได้จ่ายชำระแล้วเมื่อวันที่ 30 เมษายน 2550
และบริษัทได้เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 100 ล้านบาท ทำให้บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
เท่ากับ 0.35 เท่า ในปี 2550 และในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ประจำปี 2551 เมื่อวันที่ 3
เมษายน 2551 ได้มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผล จำนวน 32 ล้านบาท โดยจ่ายชำระแล้วเมื่อวันที่ 30
เมษายน 2551 นอกจากนี้บริษัทได้ตั้งนโยบายการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น
โดยให้จ่ายเงินปันผลในอัตราไม่น้อยกว่าร้อยละ 40 ของกำไรสุทธิ
ทั้งนี้ต้องไม่มีผลกระทบต่อกระแสเงินสดที่ใช้หมุนเวียนในกิจการ

สภาพคล่อง

บริษัทมีสภาพคล่องสูง ดังจะเห็นได้จากอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.10 เท่า 2.64 เท่า และ
2.56 เท่าและมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 1.46 เท่า 1.71 เท่า และ 0.92 เท่า
ในปี 2549 – 2551 ตามลำดับบริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 130 ล้านบาท
ในปี 2549 33 ล้านบาท ในปี 2550 และ 9.70 ล้านบาท ในปี 2551 ทั้งนี้
เนื่องจากบริษัทดำเนินธุรกิจจัดจำหน่ายอุปกรณ์ข่ายสายสัญญาณ
อุปกรณ์คอมพิวเตอร์เทคโนโลยีโทรคมนาคมและการสื่อสาร
ทำให้บริษัทจำเป็นต้องดำรงสภาพคล่องให้สูงเพื่อใช้ในการสั่งซื้อสินค้าเข้ามาจัดจำหน่าย

รายจ่ายลงทุนสำหรับปี 2550 และ 2551 บริษัทได้ก่อสร้างสำนักงานแห่งใหม่ และซื้อที่ดิน
เพื่อใช้เป็นสำนักงานและคลังสินค้า เพื่อรองรับยอดขายที่เพิ่มขึ้น
เนื่องจากธุรกิจหลักของบริษัทเป็นธุรกิจจัดจำหน่ายเป็นธุรกิจซื้อสินค้าเพื่อมาจำหน่าย
ดังนั้นอาคารคลังสินค้าที่สามารถรองรับสินค้าที่เพิ่มขึ้นจึงมีความสำคัญมาก
และยังได้ขยายสาขาที่จังหวัดเชียงใหม่ และหาดใหญ่ โดยปี 2551 ยังได้เปิดสาขาขอนแก่น
เมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2551 เพื่อขยายตลาดต่างจังหวัดมากขึ้น

แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งเงินทุนของบริษัทมาจากกระแสเงินสดภายในกิจการและจากผู้ถือหุ้น
แม้บริษัทจะมีวงเงินกู้ยืมกับธนาคาร แต่เป็นวงเงินกู้ระยะสั้นเพื่อใช้หมุนเวียนภายในกิจการเท่านั้น
ประกอบกับในอดีตที่ผ่านมาบริษัทไม่มีนโยบายใช้เงินทุนจากการกู้ยืมระยะยาว
นอกจากนี้เงินทุนหมุนเวียนของบริษัทส่วนใหญ่มาจากวงเงินสินเชื่อจากเจ้าหนี้การค้าเป็นหลัก
ดังจะเห็นได้จากยอดหนี้สินระยะสั้นที่มีส่วนประกอบหลักเป็นยอดเจ้าหนี้การค้า

3.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินในอนาคต

ในปัจจุบัน บริษัทฯ ได้ขยายงานธุรกิจวิศวกรรมวางระบบ โดยรับประมูลงานจากหน่วยงานราชการ
รัฐวิสาหกิจ และเอกชน มากขึ้น ซึ่งจำเป็นต้องมีการวางเงินมัดจำค้ำประกันสัญญา
และต้องใช้เงินลงทุนในการดำเนินโครงการ
ซึ่งอาจทำให้สภาพคล่องของบริษัทลดลงในระหว่างดำเนินการ

นอกจากนี้
การได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีในการนำหุ้นสามัญของบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ใหม่ในครั้งนี้
จะทำให้บริษัทสามารถลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจากเดิมร้อยละ 30 เหลือร้อยละ 20
จะทำให้ต้นทุนทางภาษีของบริษัทลดลง ส่งผลให้บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น
และมีประสิทธิภาพในการแข่งขันในธุรกิจเพิ่มมากขึ้น

3.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

    1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - บาท

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 495,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

  - ไม่มี -