3. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

3.1 การเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สำคัญ

3.1.1 ด้านการวิจัยและพัฒนา

  บริษัทฯ ได้วิจัยและพัฒนาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์
  สร้างสรรค์ผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพควบคู่ไปกับการดูแลรักษาสิ่งแวดล้อมอย่างต่อเนื่อง โดยในปี 2554
  บริษัทฯ ได้ร่วมพัฒนาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์ ดังนี้

Missy COOL

เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าที่ต้องการการสวมใส่ที่สบาย
แต่ยังคงความมั่นใจและความสวยงามเอาไว้ โดยการใช้ฟองน้ำที่มีการเจาะรูพร้อมทั้งเสริม Push
up ในตัว

Girdle Pad

Body Secret กางเกงเสริมบั้นท้ายและสะโพกที่เป็นนวัตกรรมใหม่ ลิขสิทธิ์เฉพาะ Wacoal
สร้างความแตกต่างที่เหนือกว่าด้วยฟองน้ำที่มีความหนาต่างกันตามขนาดของบั้นท้ายที่มีมากน้อย
และเนียนเรียบไปกับสรีระอย่างเป็นธรรมชาติ

Eco FOAM

ฟองน้ำเพื่อสิ่งแวดล้อม ผลิตจากส่วนผสมของน้ำมันปาล์ม 10% (B10)
เพื่อทดแทนการใช้น้ำมันดิบจากปิโตรเลียมซึ่งช่วยลดการใช้ทรัพยากรธรรมชาติ
ลดการปล่อยคาร์บอนไดออกไซด์ (CO₂) และลดสภาวะโลกร้อน จึงนำมาใช้ในชุดชั้นใน Wacoal
ที่พัฒนาผลิตภัณฑ์เพื่อสิ่งแวดล้อม และมีส่วนช่วยลดโลกร้อน

LYCRA beauty fabric

เนื้อผ้าที่มีคุณสมบัติสำคัญ 2 ประการ คือ แรงกระชับของผ้าต่อผู้สวมใส่
และความสบายที่ปราศจากแรงต้านเมื่อเคลื่อนไหว เป็นผลจากความยืดหยุ่นของผ้า
จึงนำมาใช้ในคอลเลคชั่น Wacoal Body Secret ซึ่งช่วยควบคุมรูปร่างให้ความยืดหยุ่น คืนรูปได้ดี
ให้ผู้สวมใส่รู้สึกสบาย ไม่อึดอัด

3.1.2 ด้านการพัฒนาคุณภาพและมาตรฐานผลิตภัณฑ์

บริษัทฯ ดำเนินกิจกรรมด้านการพัฒนาคุณภาพ มาตรฐาน ความปลอดภัย ใส่ใจสิ่งแวดล้อม
และลดโลกร้อนอย่างต่อเนื่องมาโดยตลอด ในปี 2554 บริษัทฯ
ได้รับการรับรองผลิตภัณฑ์ชุดชั้นในสตรีลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์
ด้วยฉลากคาร์บอนฟุตพริ้นท์ (Carbon Footprint) จากองค์การบริหารจัดการก๊าซเรือนกระจก
(องค์การมหาชน) และรางวัลด้านอนุรักษ์พลังงานและการจัดการสิ่งแวดล้อม
จากงานประกวดนวัตกรรมเครือสหพัฒน์ ประจำปี 2554 ในผลงาน Low Carbon Bra ซึ่งบริษัทฯ
ยังคงสร้างความพึงพอใจต่อลูกค้าและร่วมเป็นส่วนหนึ่งในการรักษาสิ่งแวดล้อมและลดโลกร้อนต่อไป

มาตรฐานที่บริษัทฯ ได้รับในด้านคุณภาพ ความปลอดภัยจากสารพิษ

เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม และลดโลกร้อน

[]

[]

3.1.3 ด้านผลิตภัณฑ์

1. ชุดชั้นในสตรี

ในปี 2554 บริษัทฯ ได้ออกสินค้าชุดชั้นในสตรี Collection ใหม่ที่สำคัญ ดังนี้

- i pump

เป็นบราสำหรับสาววัยรุ่นที่มีอายุระหว่าง 15 - 21 ปี ด้วยนวัตกรรมฟองน้ำปั๊มลม
เปลี่ยนได้หลายคัพ อัพอึ๋มได้หลายขนาด แค่ปั๊มก็อัพอึ๋มได้หลายขนาด

- Very Cool Very Girlie

เป็นชุดชั้นในที่ได้แรงบันดาลใจจากสีสันของคัพเค้กและความเย็นของไอศกรีมผสมผสานกันออกมาเป็นนวัตกรรมรูปแบบใหม่คือ
Air Flow ซึ่งเป็นฟองน้ำเจาะรูซึ่งสามารถช่วยในการระบายอากาศได้ดี ไม่มีกลิ่นอับชื้น
และเนื้อผ้า Cool Quick เป็นเนื้อผ้าที่แห้งเร็วใส่แล้วเบาสบาย

- Wacoal COOL

นวัตกรรมเพื่อความเย็นสบาย เป็นผลิตภัณฑ์ในกลุ่มยกทรง บังทรง และ สเตย์ที่ให้ความกระชับ นุ่ม
เบาสบาย ที่มาพร้อมความเย็นสดชื่น ด้วยเทคโนโลยีล้ำสมัย Dry Max ดูดซับเหงื่อ
ระบายความร้อน ไม่อับชื้น เย็นสดชื่น ใส่สบายได้ตลอดวัน

- Body Secret

กางเกงเสริมบั้นท้าย อัพสะโพก เก็บกระชับหน้าท้อง ต้นขา ให้เพรียวทุกสัดส่วน
ไม่ว่ารูปร่างแบบไหน ก็เสริมให้เต็มอิ่ม ด้วยฟองน้ำที่มีความหนาต่างกัน
ตามขนาดของบั้นท้ายที่มีมากน้อย และเนียนเรียบไปกับสรีระอย่างเป็นธรรมชาติ

- Beloved

สวยชิด โอบกระชับ คัพเต็ม เป็นยกทรงดีไซน์ใหม่ โอบกระชับให้สวยชิดยิ่งกว่าเดิม
นวัตกรรมการตัดต่อลูกไม้พิเศษด้านหน้าที่ช่วยเพิ่มความกระชับอีกระดับ
โอบให้อกสวยชิดยิ่งกว่าเดิมพร้อมดีไซน์เก็บทรงด้านข้าง เน้นอกอิ่มสวยธรรมชาติ เพรียวบาง
เพื่อสาว Cup C ขึ้นไป

- Wacoal Sports AIR Cool & Confident

ชุดชั้นในและชุดใส่ออกกำลังกาย นวัตกรรมใหม่ลิขสิทธิ์เฉพาะ Wacoal
ดีไซน์ให้โอบรับและกระชับทรวงอก ยืดหยุ่นด้วยเส้นใยพิเศษ เพิ่มความคล่องตัวทุกการเคลื่อนไหว
พร้อมเทคโนโลยีการระบายอากาศและความชื้นจากการเล่นกีฬา
ให้คุณสนุกกับการออกกำลังกายได้อย่างมั่นใจและไร้ขีดจำกัด มีให้เลือกเหมาะกับชนิดกีฬา
ไม่ว่าจะเป็น Soft Game หรือ Hard Game

2. ชุดชั้นนอกสตรี

ในปี 2554 ที่ผ่านมา สินค้าชุดชั้นนอกสตรีมีการเปลี่ยนแปลงดังนี้

- บริษัทฯ ได้ผลิตและจำหน่ายสินค้าภายใต้เครื่องหมายการค้า RICCO สำหรับผู้หญิงยุคใหม่ที่มี
Lifestyle แบบ Urban Chic ในกลุ่ม Young Executive

- บริษัทฯ ได้ทำการจัดจำหน่ายสินค้าในช่องทางการขายใหม่ที่นอกเหนือจากใน Department
Store ได้แก่ Shop Lifestyle, Website, Catalog เป็นต้น

3. ชุดเด็ก

ในปี 2554 สินค้าชุดเด็กของบริษัทฯ มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญดังนี้

- ผลิตภัณฑ์ชุดเด็ก ENFANT ได้ตระหนักถึงวิกฤตภาวะโลกร้อน
จึงได้คิดค้นและพัฒนาสินค้าที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมอย่างต่อเนื่อง โดยได้นำเส้นใย Cotton
Organic มาผลิตสินค้าเด็กอ่อนภายใต้ Concept “ENFANT Green Product”

- ในด้านความปลอดภัยและสุขอนามัยของเด็กทารก ENFANT
ได้พัฒนาผลิตภัณฑ์ขวดนมที่ปราศจากสาร Bisphenol A ซึ่งเป็นสารที่อาจก่อให้เกิดมะเร็ง (BPA
Free) และเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้บริโภค ได้เพิ่มผลิตภัณฑ์กลุ่ม Innerwear
ภายใต้แบรนด์ “De bon” เพื่อจัดจำหน่ายใน Modern Trade

3.2 ภาพรวมการประกอบธุรกิจ

บริษัทฯ เป็นผู้ผลิตสินค้าเสื้อผ้าสำเร็จรูป ซึ่งประกอบด้วย ชุดชั้นในสตรี ชุดชั้นนอกสตรี และชุดเด็ก
โดยมีผลิตภัณฑ์หลัก คือ ชุดชั้นในสตรี
ภายใต้เครื่องหมายการค้ารับอนุญาตและเครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ
ซึ่งมีสัดส่วนการจำหน่ายในประเทศและต่างประเทศ คิดเป็นร้อยละ 71 และร้อยละ 29 ตามลำดับ

การจัดจำหน่ายภายในประเทศมี บริษัท ไอ.ซี.ซี. อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
เป็นผู้จัดจำหน่าย รายใหญ่ของบริษัทฯ สำหรับตลาดต่างประเทศได้จำหน่ายไปยังบริษัทในกลุ่มของ
Wacoal Corporation ซึ่งส่งออกไปประเทศญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกาเป็นสำคัญ

3.2.1 โครงสร้างการถือหุ้นและการแบ่งการดำเนินงานในกลุ่มบริษัท

+------------------------+---------+--------------+------+------+----+
| บริษัทย่อย                | %       | ก            | ผู้ซื้อ/ | ผ    | %  |
|                        | การถือหุ้น | ารประกอบธุรกิจ | ลูกค้า | ู้ถือหุ้น |    |
|                        |         |              |      | ร    |    |
|                        |         |              |      | ายอื่น |    |
+------------------------+---------+--------------+------+------+----+
|                        | ข       |              |      |      |    |
|                        | องบริษัทฯ |              |      |      |    |
+------------------------+---------+--------------+------+------+----+
| บริษัทย่อย                |         |              |      |      |    |
+------------------------+---------+--------------+------+------+----+
| 1. บจก. วาโก้ลำพูน       | 99.99   | ผลิต          | บ    | -    | -  |
|                        |         | เสื้อผ้าสำเร็จรูป | ริษัทฯ |      |    |
+------------------------+---------+--------------+------+------+----+
| 2. บจก. วาโก้กบินทร์บุรี    | 99.99   | ผลิต          | บ    | -    | -  |
|                        |         | เสื้อผ้าสำเร็จรูป | ริษัทฯ |      |    |
+------------------------+---------+--------------+------+------+----+
| 3. บจก. โทรา 1010      | 99.97   | จัดห          | Le   | -    | -  |
|                        |         | าและจัดจำหน่าย | cien |      |    |
|                        |         | เสื้อผ้าสำเร็จรูป | C    |      |    |
|                        |         |              | orp. |      |    |
+------------------------+---------+--------------+------+------+----+
| 4. บจก.                | 99.94   | ผลิต          | บ    | -    | -  |
| เอสอาร์.ดับบลิว.การ์เมนท์   |         | เสื้อผ้าสำเร็จรูป | ริษัทฯ |      |    |
+------------------------+---------+--------------+------+------+----+
| 5. บจก. ภัทยากบินทร์บุรี    | 99.93   | ผลิต          | บ    | -    | -  |
|                        |         | เสื้อผ้าสำเร็จรูป | ริษัทฯ |      |    |
| (ถือหุ้นโดย 4.)           |         |              |      |      |    |
+------------------------+---------+--------------+------+------+----+

3.2.2 นโยบายการแบ่งการดำเนินงานของบริษัทในกลุ่ม

บริษัทฯ ทำหน้าที่วิจัย ออกแบบ พัฒนา จัดซื้อ จัดหาวัตถุดิบ วางแผนการผลิต
โดยประสานงานกับผู้จัดจำหน่ายและลูกค้า วางแผนการผลิต สั่งการผลิต
ไปตามบริษัทย่อยตามความถนัดและความชำนาญของแต่ละโรงงานให้ทำการผลิตสินค้าตามความต้องการของตลาดรวม
ตลอดจนควบคุมการบริหารงานทางด้านบัญชีการเงิน บุคลากร และการขายสินค้าของบริษัทย่อย
นอกเหนือไปจากการผลิตสินค้าโดยบริษัทฯ เองด้วย

บริษัทย่อย ทำหน้าที่เป็นหน่วยผลิตสินค้าและขายสินค้าทั้งหมดที่ผลิตได้ให้แก่บริษัทฯ กรณีการส่งออก
บริษัทย่อยสามารถผลิตเพื่อส่งออกได้โดยตรง
โดยที่บริษัทย่อยไม่ต้องพึ่งพาความช่วยเหลือทางการเงินจากบริษัทฯ

3.3 โครงสร้างรายได้

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทฯ มีรายได้จากการจำหน่ายสินค้าและบริการในประเทศและต่างประเทศ
คิดเป็น ร้อยละ 71 และ ร้อยละ 29 ตามลำดับ

โครงสร้างรายได้จำแนกตามผลิตภัณฑ์ 

หน่วย : ล้านบาท

  ---------------- --------------------------- ---------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  ผลิตภัณฑ์ / บริการ   ดำเนินการโดย                 % การถือหุ้น  2554                2553                2552       

                                               ของบริษัทฯ   รายได้      %        รายได้      %        รายได้      %

  รายได้ในประเทศ                                                                                              

  ชุดชั้นในสตรี        บมจ. ไทยวาโก้                -          2,152.81   58.36    1,996.78   60.40    2,066.11   62.68

                   บจก. เอสอาร์.ดับบลิว.การ์เมนท์   99.94      53.07      1.44     48.82      1.49     48.88      1.49

                   บจก. วาโก้ลำพูน               99.99      0.06       0.00     0.03       0.00     -          -

                   บจก. วาโก้กบินทร์บุรี            99.99      4.51       0.12     5.37       0.16     5.40       0.16

                   บจก. ภัทยากบินทร์บุรี            99.93      9.70       0.26     9.73       0.29     11.01      0.33

  ชุดชั้นนอกสตรี       บมจ. ไทยวาโก้                -          93.77      2.54     74.65      2.26     71.54      2.17

  ชุดเด็ก            บมจ. ไทยวาโก้                -          286.81     7.78     244.87     7.41     255.91     7.76

                   บจก. เอสอาร์.ดับบลิว.การ์เมนท์   99.94      1.07       0.03     0.34       0.01     -          -

  รวม                                                     2,601.80   70.53    2,380.59   72.01    2,458.85   74.60

  รายได้ต่างประเทศ                                                                                             

  ชุดชั้นในสตรี        บมจ. ไทยวาโก้                -          1,050.50   28.48    917.00     27.74    827.00     25.09

                   บจก. โทรา 1010              99.97      22.82      0.62     -          -        -          -

  ชุดเด็ก            บมจ. ไทยวาโก้                -          13.70      0.37     8.22       0.25     10.23      0.31

  รวม                                                     1,087.02   29.47    925.22     27.99    837.23     25.40

                   รายได้รวม                                                                                  

                   ชุดชั้นในสตรี                              3,293.47   89.28    2,977.73   90.08    2,958.40   89.76

                   ชุดชั้นนอกสตรี                             93.77      2.54     74.65      2.26     71.54      2.17

                   ชุดเด็ก                                  301.58     8.18     253.43     7.67     266.14     8.07

                   รวมรายได้จากการขายและบริการ              3,688.82   100.00   3,305.81   100.00   3,296.08   100.00
  ---------------- --------------------------- ---------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

3.4 การถือหุ้นไขว้ระหว่างกัน

บริษัทฯ มีโครงสร้างการถือหุ้นไขว้ระหว่างกัน
แต่การถือหุ้นไขว้ดังกล่าวไม่มีลักษณะเป็นการถือหุ้นไขว้ระหว่างกันที่ขัดหรือแย้งกับหลักเกณฑ์
ตามประกาศคณะกรรมการกำกับตลาดทุน ที่ ทจ.28/2551 เรื่อง
“การขออนุญาตและการอนุญาตให้เสนอขายหุ้นที่ออกใหม่” ข้อ 14

การถือหุ้นไขว้ระหว่างกัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554

+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| ชื่อ |                                           | สัดส่ว     |          |
| บร |                                           | นการถือหุ้น |          |
| ิษัท |                                           | (%)      |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
|    |                                           | บริษัทฯ    | บริษัทอื่นถ  |
|    |                                           | ถือ       | ือหุ้นบริษัทฯ |
|    |                                           | หุ้นบริษัทอื่น |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| 1. |                                           |          |          |
| กร |                                           |          |          |
| ณีก |                                           |          |          |
| าร |                                           |          |          |
| ถือ |                                           |          |          |
| หุ้น |                                           |          |          |
| เก |                                           |          |          |
| ินก |                                           |          |          |
| ว่า |                                           |          |          |
| 5  |                                           |          |          |
| 0% |                                           |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| (  | บริษัทอื่นเป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทฯ เกินกว่า 50%          | -        | -        |
| ก) |                                           |          |          |
|    | บริษัทฯ ต้องไม่ถือหุ้นไขว้ในบริษัทอื่น                |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| (  | บริษัทฯ เป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทอื่น เกินกว่า 50%         |          |          |
| ข) |                                           |          |          |
|    | บริษัทอื่นต้องไม่ถือหุ้นไขว้ในบริษัทฯ                 |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
|    | 1. บริษัท วาโก้ลำพูน จำกัด                     | 99.99    | -        |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
|    | 2. บริษัท วาโก้กบินทร์บุรี จำกัด                  | 99.99    | -        |
|    |                                           |          |          |
|    | 3. บริษัท โทรา 1010 จำกัด                    | 99.97    | -        |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
|    | 4. บริษัท เอสอาร์.ดับบลิว.การ์เมนท์ จำกัด (SR.W.) | 99.94    | -        |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
|    | 5. บริษัท ภัทยากบินทร์บุรี จำกัด (ถือหุ้นโดย SR.W. = | 99.93    | -        |
|    | 99.99%)                                   |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| (  | บริษัทฯ เป็นผู้ถือหุ้นเกินกว่า 50% ในบริษัทอื่น ตั้งแต่ 2  | -        | -        |
| ค) | บริษัทขึ้นไป                                  |          |          |
|    |                                           |          |          |
|    | บริษัทอื่นเหล่านั้นต้องไม่ถือหุ้นไขว้ระหว่างกัน          |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| 2. |                                           |          |          |
| กร |                                           |          |          |
| ณีก |                                           |          |          |
| าร |                                           |          |          |
| ถือ |                                           |          |          |
| หุ้น |                                           |          |          |
| เก |                                           |          |          |
| ินก |                                           |          |          |
| ว่า |                                           |          |          |
| 2  |                                           |          |          |
| 5% |                                           |          |          |
| แต |                                           |          |          |
| ่ไม |                                           |          |          |
| ่เก |                                           |          |          |
| ินก |                                           |          |          |
| ว่า |                                           |          |          |
| 50 |                                           |          |          |
| %  |                                           |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| (  | บริษัทอื่นเป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทฯ เกินกว่า 25%          |          |          |
| ก) | แต่ไม่เกินกว่า 50%                            |          |          |
|    |                                           |          |          |
|    | บริษัทฯ ต้องไม่ถือหุ้นไขว้ในบริษัทอื่นเกินกว่า 10%      |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
|    | 1. Wacoal Corporation                     | -        | 33.61    |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| (  | บริษัทฯ เป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทอื่นเกินกว่า 25%          | -        | -        |
| ข) | แต่ไม่เกินกว่า 50%                            |          |          |
|    |                                           |          |          |
|    | บริษัทอื่นต้องไม่ถือหุ้นไขว้ในบริษัทฯ เกินกว่า 10%      |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| 3. |                                           |          |          |
| กร |                                           |          |          |
| ณีก |                                           |          |          |
| าร |                                           |          |          |
| ถือ |                                           |          |          |
| หุ้น |                                           |          |          |
| ไม |                                           |          |          |
| ่เก |                                           |          |          |
| ินก |                                           |          |          |
| ว่า |                                           |          |          |
| 2  |                                           |          |          |
| 5% |                                           |          |          |
| *  |                                           |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| (  | บริษัทอื่นเป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทฯ ไม่เกินกว่า 25%        |          |          |
| ก) |                                           |          |          |
|    | บริษัทฯ ต้องไม่ถือหุ้นไขว้ในบริษัทอื่นเกินกว่า 25%      |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+
| (  | บริษัทฯ เป็นผู้ถือหุ้นในบริษัทอื่นไม่เกินกว่า 25%        |          |          |
| ข) |                                           |          |          |
|    | บริษัทอี่นต้องไม่ถือหุ้นไขว้ในบริษัทฯ เกินกว่า 25%      |          |          |
+----+-------------------------------------------+----------+----------+

  -------- ------------------------------------------- -------------- -----------------
  ชื่อบริษัท                                               สัดส่วนการถือหุ้น   
                                                       (%)            

                                                       บริษัทฯ          บริษัทอื่นถือหุ้นบริษัทฯ
                                                       ถือหุ้นบริษัทอื่น     

           1. บริษัท สหพัฒนาอินเตอร์โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน)      0.47           21.26

           2. บริษัท ไอ.ซี.ซี. อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)  3.82           4.93

           3. ธนาคาร กรุงเทพ จำกัด (มหาชน)               0.01           3.90

           4. บริษัท วีน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด               17.90          0.92

           5. บริษัท แกรนด์สตาร์ อินดัสตรี จำกัด               17.80          1.15

           6. บริษัท ภัทยาอุตสาหกิจ จำกัด                    14.67          0.21
  -------- ------------------------------------------- -------------- -----------------

หมายเหตุ : * แสดงรายการเฉพาะบริษัทที่มีการถือหุ้นไขว้ระหว่างกัน