2. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

2.1 ประวัติความเป็นมาและการพัฒนาที่สำคัญ

บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน) (“บริษัท”)
มีผู้ถือหุ้นใหญ่โดยกลุ่มตระกูลคูหาเปรมกิจ ได้จดทะเบียนก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม 2546
ด้วยทุนจดทะเบียนเริ่มแรก 350 ล้านบาท และ ณ วันที่ 22 มีนาคม 2548 บริษัทมีทุนจดทะเบียน
1,460 ล้านบาท และทุนชำระแล้ว 1,065 ล้านบาท
บริษัทมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อเข้าลงทุนในบริษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก จำกัด (“บริษัทหลักทรัพย์ฯ”)
ในสัดส่วนร้อยละ 99.99

บริษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก จำกัด ได้ก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2545 โดยกลุ่มผู้ถือหุ้นหลัก คือ
กลุ่มตระกูลคูหาเปรมกิจ
ซึ่งดำเนินธุรกิจเป็นผู้ผลิตทองคำและเครื่องประดับรายใหญ่ของประเทศไทยในนามบริษัท เกรทเทส
โกลด์ แอนด์ รีไฟเนอรี จำกัด ได้เข้าลงทุนซื้อหุ้นทั้งหมดจากบริษัทเงินทุนหลักทรัพย์ บีทีเอ็ม
(ประเทศไทย) จำกัด และได้ทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนจากเดิม 100 ล้านบาท เป็น 250 ล้านบาท
และในปี 2546 บริษัทเข้าถือหุ้น ทั้งหมดในบริษัทหลักทรัพย์ฯ โดยการซื้อหุ้นจากบริษัท เกรทเทส
โกลด์ แอนด์ รีไฟเนอรี จำกัด และทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนในบริษัทหลักทรัพย์ฯ จาก 250
ล้านบาท เป็น 350 ล้านบาท โดยได้เรียกชำระค่าหุ้นเพิ่มทุนในเดือนมกราคม 2547
และได้เข้าเป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหมายเลข 25
โดยเริ่มเปิดดำเนินการตั้งแต่วันที่ 27 กันยายน 2545

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2547 บริษัทได้ลงทุนในบริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด
(“บริษัทที่ปรึกษาฯ”) ซึ่งมีทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้ว 10 ล้านบาท
เพื่อดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน ซึ่งทางบริษัทที่ปรึกษาฯ
ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ในการดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินตามที่ทางสำนักงานฯ กำหนด ในเดือนมีนาคม 2548
คณะกรรมการบริษัทได้มีมติให้ซื้อหุ้นเพิ่มทุนในบริษัทที่ปรึกษาฯ จากทุนจดทะเบียน 10 ล้านบาท เป็น
20 ล้านบาท และเรียกชำระค่าหุ้นเพิ่มทุนในเดือนเมษายน 2548

ทั้งนี้กลุ่มบริษัท โกลเบล็ก มีการเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สำคัญตั้งแต่ปี 2545 ดังต่อไปนี้

+-----+----------------------------------------------------------------+
| ปี   | กลุ่มบริษัท เกรทเทส โกลด์ แอนด์ รีไฟเนอรี จำกัด                         |
| 2   | บริษัทผู้ผลิตทองคำและเครื่องประดับอันดับหนึ่งของประเทศไทย                  |
| 545 | ได้เข้าซื้อหุ้นของบริษัทหลักทรัพย์ บีทีเอ็ม (ประเทศไทย) จำกัด                 |
|     | จากบริษัทเงินทุนหลักทรัพย์ บีทีเอ็ม (ประเทศไทย) จำกัด และทำการเปลี่ยนชื่อเป็น  |
|     | บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2545                |
|     | และเปิดดำเนินงานเมื่อวันที่ 27 กันยายน 2545                            |
+-----+----------------------------------------------------------------+
| ปี   | บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นร้อยละ 99.99 ของบริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด จากบริษัท   |
| 2   | เกรทเทส โกลด์ แอนด์ รีไฟเนอรี จำกัด ในราคา 305 ล้านบาท               |
| 546 | ซึ่งเป็นราคาตามมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบวกกับค่าความนิยม                      |
|     | ซึ่งค่าความนิยมดังกล่าวใกล้เคียงกับจำนวนเงินที่บริษัท เกรทเทส โกลด์ แอนด์      |
|     | รีไฟเนอรี จำกัด จ่ายเพื่อซื้อจากบริษัทเงินทุนหลักทรัพย์ บีทีเอ็ม (ประเทศไทย)     |
|     | จำกัด                                                           |
+-----+----------------------------------------------------------------+
| ปี   | เดือนมกราคม บริษัทได้เพิ่มทุนจาก 350 ล้านบาท เป็น 850 ล้านบาท            |
| 2   | โ                                                              |
| 547 | ดยมีวัตถุประสงค์เพื่อชำระเงินกู้ระยะสั้นซึ่งบริษัทกู้มาเพื่อลงทุนเพิ่มในบริษัทหลักทรัพย์ฯ |
|     | ทำให้บริษัทหลักทรัพย์ฯมีทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นจาก 250 ล้านบาท เป็น 350 ล้านบาท  |
|     | มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท โดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 10 ล้านหุ้น         |
|     | เสนอขายในราคาหุ้นละ 50 บาท                                       |
|     |                                                                |
|     | เดือนกุมภาพันธ์ บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นร้อยละ 99.99 ในบริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่  |
|     | จำกัด จากกลุ่มคูหาเปรมกิจ ในราคาตามมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท            |
|     | เพื่อดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน                                    |
|     |                                                                |
|     | เดือนเมษายน ได้จดทะเบียนแปรสภาพเป็นบริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์   |
|     | จำกัด (มหาชน)                                                   |
|     |                                                                |
|     | และที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัท ประจำปี 2547 เมื่อวันที่ 16 เมษายน 2547    |
|     | มีมติเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นที่ตราไว้จากหุ้นละ 10 บาท เป็นหุ้นละ 1 บาท           |
|     | และให้เพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทจากจำนวน 850 ล้านบาท เป็น 1,065 ล้านบาท  |
|     | โดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 215 ล้านหุ้นที่มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท         |
|     | เพื่อเสนอขายแก่ประชาชนและพนักงานของบริษัทและบริษัทย่อย                  |
|     |                                                                |
|     | เดือนพฤษภาคม บริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด ได้รับอนุญาตจากสำนักงาน    |
|     | ก.ล.ต. ในการรับโอนสิทธิที่ได้รับความเห็นชอบการเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน       |
|     | รวมทั้งการรับโอนย้ายพนักงานทั้งหมดของฝ่ายวาณิชธนกิจมาจากบริษัทหลักทรัพย์ฯ     |
|     |                                                                |
|     | เดือนกันยายน บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน)          |
|     | ได้ทำการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนแ                                     |
|     | ละพนักงานของบริษัทและบริษัทย่อยและทำการจดทะเบียนเปลี่ยนแปลงทุนชำระแล้วเป็น |
|     | 1,065 ล้านบาทเดือนตุลาคม                                          |
|     | หุ้นของบริษัทได้เริ่มทำการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย              |
+-----+----------------------------------------------------------------+
| ปี   | เดือนมีนาคม บริษัทเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 1,065 ล้านบาท เป็น 1,460 ล้านบาท   |
| 2   | เพื่อรองรับการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะออกและเสนอขายในครั้งนี้ และ     |
| 548 | ใบ                                                             |
|     | สำคัญแสดงสิทธิที่จะออกและเสนอขายแก่กรรมการและพนักงานของบริษัทและบริษัทย่อย |
|     | (รายละเอียดเพิ่มเติมอยู่ใน ส่วนที่ 2 ข้อที่ 8. โครงสร้างเงินทุน)              |
|     |                                                                |
|     | เดือนเมษายน บริษัทเพิ่มเงินลงทุนในบริษัทที่ปรึกษาฯ                         |
|     | ทำให้บริษัทดังกล่าวมีทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้วเพิ่มขึ้นจากเดิม 10 ล้านบาท เป็น |
|     | 20 ล้านบาท มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท                                |
|     |                                                                |
|     | เดือนพฤศจิกายน บริษัทและบริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด                |
|     | มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้บริหารทั้งนี้เพื่อให้มีการแบ่งแยกหน้าที่อย่างชัดเจน     |
+-----+----------------------------------------------------------------+

2.2 การประกอบธุรกิจ

บริษัทประกอบธุรกิจลงทุนในธุรกิจประเภทต่างๆ ในปัจจุบัน บริษัทได้ลงทุนใน บริษัทหลักทรัพย์

โกลเบล็ก จำกัด และบริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด โดยบริษัทหลักทรัพย์ฯ
ได้รับใบอนุญาตในการประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ 4 ประเภท จากกระทรวงการคลัง ได้แก่
ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ โดยเป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หมายเลข 25
ธุรกิจค้าหลักทรัพย์ ธุรกิจจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ และธุรกิจที่ปรึกษาการลงทุน
ซึ่งบริษัทหลักทรัพย์ฯได้เปิดให้บริการเป็นนายหน้าธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์รวมทั้งให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านทางเครือข่ายอินเทอร์เน็ต
(Internet Trading) กับตลาดหลักทรัพย์ฯ ตั้งแต่วันที่ 27 กันยายน 2545 เป็นต้นมา
โดยมีสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ที่ เลขที่ 87/2 อาคาร ซีอาร์ซี ออลซีซั่นส์ เพลส ชั้น 8, 12 ถนนวิทยุ
แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
บริษัทหลักทรัพย์ฯมีสาขาที่เปิดดำเนินกิจการ (รวมสำนักงานใหญ่) ทั้งสิ้น17 สาขา
โดยแบ่งเป็นสาขาในกรุงเทพฯ 9 สาขาและสาขาในต่างจังหวัด 8 สาขา และมีส่วนแบ่งตลาดในปี
2548 ร้อยละ 2.92 นอกจากนี้ในปี 2548
บริษัทหลักทรัพย์ฯได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหุ้นสามัญเพิ่มทุนเสนอขายแก่ประชาชนทั่วไป
และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยจากลูกค้ารวม 13 บริษัท สำหรับบริษัท
โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด ซึ่งประกอบธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน
ได้รับอนุญาตจากทางสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ให้รับโอนการประกอบธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและบุคลากรทั้งหมดของฝ่ายวาณิชธนกิจมาจากบริษัทหลักทรัพย์ฯ
เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม 2547 ทั้งนี้ บริษัทที่ปรึกษาฯ ให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินในรูปแบบต่างๆ
เช่น การปรับโครงสร้างหนี้ การปรับโครงสร้างทุน
การระดมทุนโดยการออกตราสารประเภทหนี้และทุน
การนำหลักทรัพย์เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ การควบรวมกิจการ เป็นต้น

บริษัทมีนโยบายการมุ่งเน้นการพัฒนาธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยอย่างต่อเนื่อง
โดยแผนการดำเนินงานหลักในอนาคต คือ
การพัฒนาอบรมบุคลากรเพื่อสามารถให้ความรู้เรื่องการลงทุนแก่กลุ่มลูกค้าได้,
การพัฒนาระบบเทคโนโลยีให้ทันสมัย และ
การพัฒนาฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ให้ครอบคลุมในด้านต่างๆแก่ลูกค้า

โครงสร้างกลุ่มบริษัทโกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2548

2.3 โครงสร้างรายได้

โครงสร้างรายได้ของบริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
ตั้งแต่ปี 2546 ปี 2547 และปี 2548 มีรายละเอียด ดังนี้

  ก. บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  --------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายได้                        ปี 2546⁽¹⁾           ปี 2547                        ปี 2548    
  ---------------------------- --------- --------- --------- --------- --------- --------- ---------
                               พันบาท     ร้อยละ     พันบาท     ร้อยละ     พันบาท               ร้อยละ

  ค่านายหน้า                     617,469   94.39%    715,914   93.58%    580,677             69.38%

  ค่าธรรมเนียมและบริการ           27,181    4.16%     21,108    2.76%     39,280              4.69%

  กำไร (ขาดทุน)                 (758)     -0.12%    (463)     -0.06%    174,591             20.86%
  จากการซื้อขายหลักทรัพย์                                                                       

  ดอกเบี้ยและเงินปันผล             450       0.07%     4,041     0.53%     20,065              2.40%

  ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์   8,044     1.23%     20,445    2.67%     21,786              2.60%

  รายได้อื่น                      1,752     0.27%     3,968     0.52%     571                 0.07%

  รวมรายได้                     654,138   100.00%   765,013   100.00%   836,969             100.00%
  --------------------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ : (1) สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีตั้งแต่วันที่ 9 พฤษภาคม 2546 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม
2546

(2) รายได้ของบริษัทในปี 2546 และ 2547 ส่วนใหญ่มาจากรายได้ของบริษัทหลักทรัพย์ฯ

  ข. บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด

  -------------------------------------------------------------------------------------------
  รายได้                           ปี 2546              ปี 2547              ปี 2548    
  ------------------------------- --------- --------- --------- --------- --------- ---------
                                  พันบาท     ร้อยละ     พันบาท     ร้อยละ     พันบาท     ร้อยละ

  รายได้ธุรกิจหลักทรัพย์                                                                  

  ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์            685,336   94.34%    715,914   94.28%    585,451   90.21%

  ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์    24,431    3.36%     16,758    2.21%     32,209    4.97%

  ค่าที่ปรึกษาทางการเงิน ⁽¹⁾           5,250     0.72%     1,100     0.15%     -         0.00%

  กำไร(ขาดทุน)จากการซื้อขายหลักทรัพย์   2,011     0.28%     (463)     -0.06%    (726)     -0.11%

  ดอกเบี้ยและเงินปันผล                968       0.13%     4,041     0.53%     8,851     1.36%

  ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์      8,201     1.13%     20,445    2.69%     21,786    3.36%

  รวมรายได้ธุรกิจหลักทรัพย์             726,197   99.96%    757,795   99.80%    647,571   99.79%

  รายได้อื่น                         289       0.04%     1,516     0.20%     1,393     0.21%

  รวมรายได้                        726,486   100.00%   759,311   100.00%   648,964   100.00%
  -------------------------------------------------------------------------------------------

  หมายเหตุ (1) รายได้ค่าที่ปรึกษาทางการเงิน ได้มีการโอนไปยัง บริษัทโกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่
  จำกัด ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2547 เป็นต้นไป

  (2) ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แตกต่างจากโครงสร้างรายได้ของบริษัท
  เนื่องจากรวมรายการระหว่างกันที่ บริษัทจ่ายค่านายหน้าให้บริษัทหลักทรัพย์ฯ

  ค. บริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด

  ------------------------------------------------------------------------------------------
  รายได้                                      ปี 2547                       ปี 2548   
  ------------------------------------------ ---------- ------- --------- -------- ---------
                                             พันบาท              ร้อยละ     พันบาท    ร้อยละ

  ค่าธรรมเนียมการประสานงานการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์   237        6.77%             10,893   60.00%
  ⁽²⁾                                                                              

  ค่าที่ปรึกษาทางการเงิน ⁽¹⁾                      3,250              92.75%    7,070    38.95%

  ดอกเบี้ยและเงินปันผล                           15                 0.42%     79       0.44%

  รายได้อื่น                                    2                  0.06%     110      0.61%

  รวมรายได้                                   3,504              100.00%   18,152   100.00%
  ------------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ (1) บริษัทโกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด เริ่มมีรายได้ค่าที่ปรึกษาทางการเงิน
ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2547

  (2)
  บริษัทหลักทรัพย์ฯมีข้อตกลงในการจ่ายค่าธรรมเนียมการประสานงานการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ให้กับบริษัทที่ปรึกษาฯ

2.4 เป้าหมายการดำเนินธุรกิจ

เป้าหมายการดำเนินธุรกิจของบริษัท คือ
การบริหารเงินลงทุนระยะยาวในบริษัทย่อยอย่างมีประสิทธิภาพ
ทางบริษัทมีนโยบายที่จะขยายการลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจหลักทรัพย์และธุรกิจด้านการเงินอื่นๆ
โดยจะประเมินจากผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นหลัก

ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์ฯ จะมุ่งเน้นการเติบโตอย่างมีเสถียรภาพ โดยรักษาฐานลูกค้าเดิม
รวมทั้งขยายฐานลูกค้าใหม่ ด้วยการให้บริการที่ตรงกับความต้องการของลูกค้าแต่ละประเภท
ผ่านทางการปรับปรุงและพัฒนาเทคโนโลยีให้ทันสมัยอยู่เสมอ
การพัฒนารายงานวิเคราะห์ให้มีคุณภาพและตรงกับความต้องการของลูกค้ามากขึ้น
รวมทั้งพัฒนาและเพิ่มประสิทธิภาพช่องทางการจำหน่าย เพื่อเพิ่มความสะดวกแก่ลูกค้ามากขึ้น

ในส่วนของธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน ซึ่งบริษัทมีการให้บริการผ่านบริษัทที่ปรึกษาฯ
จะเน้นการให้บริการอย่างต่อเนื่องในระยะยาว และเป็นกลุ่มลูกค้าที่มีศักยภาพในการขยายตัว
โดยจะขยายการให้บริการในส่วนของ การควบรวมกิจการ การประเมินมูลค่ากิจการ
และการระดมทุนในรูปของตราสารทุนโดยผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
หรือจากผู้ลงทุนสถาบัน เป็นต้น ทั้งนี้
จะพิจารณาถึงวัตถุประสงค์และความเหมาะสมของระยะเวลาในการใช้เงินทุนของลูกค้าประกอบ