12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบโดยวางแผนปฏิบัติงาน
และใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงินเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผล
ตลอดจนประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญแล้ว
ได้แสดงความคิดเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2550 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
เป็นไปอย่างถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบดุลรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

  -------------------------- ---------------- --------- ---------------- --------- ---------------- ---------
  งบดุล                       2548             %         2549             %         2550             %

  สินทรัพย์                                                                                            

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                     

  - เงินสดและเงินฝากธนาคาร     470,197.76       1.74      365,142.07       1.36      485,405.28       1.44

  - เงินลงทุนชั่วคราว            -                0.00      -                0.00      -                0.00

  - ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า 5,688,271.80     21.07     5,215,230.56     19.46     6,405,398.53     19.08

  - เงินให้กู้ยืมระยะสั้น           4,995.58         0.02      33,779.59        0.13      3,883.33         0.01

  - สินค้าคงเหลือ               11,997,732.68    44.45     12,082,775.71    45.08     15,945,239.06    47.49

  - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ         642,031.74       2.38      738,907.49       2.76      657,200.38       1.96

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน           18,803,229.56    69.66     18,435,835.42    68.79     23,497,126.58    69.98

  เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม         348,491.61       1.29      333,617.34       1.24      363,758.74       1.08

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์         10,164,514.32    37.65     11,468,701.13    42.79     13,889,372.44    41.37

  หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม          (4,696,059.38)   (17.40)   (5,410,424.00)   (20.19)   (6,161,364.00)   (18.35)

  หัก ค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์     (3,947.00)       (0.01)    (4,074.00)       (0.01)    (6.00)           (0.00)

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ      5,464,507.94     20.24     6,054,203.13     22.59     7,728,002.14     23.02

  สินทรัพย์อื่น                   2,377,565.53     8.81      1,976,796.34     7.38      1,986,975.05     5.92

  รวมสินทรัพย์                  26,993,794.64    100.00    26,800,452.23    100.00    33,575,862.51    100.00
  -------------------------- ---------------- --------- ---------------- --------- ---------------- ---------

งบดุลรวม (ต่อ) สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| งบดุล                     | 2548    | %  | 2549   | %  | 2550   | %  |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 8,540   | 3  | 5,277, | 1  | 8,939, | 2  |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจาก | ,963.96 | 1. | 390.68 | 8. | 339.01 | 6. |
|                          |         | 64 |        | 98 |        | 63 |
| สถาบันการเงิน              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| - เจ้าหนี้และตั๋วจ่ายการค้า     | 2,395   | 8. | 2,132, | 7. | 2,976, | 8. |
|                          | ,249.25 | 87 | 279.28 | 67 | 371.57 | 86 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 114     | 0. | 91,    | 0. | 178,   | 0. |
| เงินกู้ยืม                   | ,883.72 | 43 | 800.10 | 33 | 180.70 | 53 |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน |         |    |        |    |        |    |
| 1 ปี                      |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 16      | 0. | 123,   | 0. | 38,    | 0. |
| เง                       | ,000.00 | 06 | 100.00 | 44 | 000.00 | 11 |
| ินกู้ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| - หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ         | 1,842   | 6. | 1,321, | 4. | 1,534, | 4. |
|                          | ,310.43 | 82 | 414.07 | 76 | 068.34 | 57 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 12,909  | 4  | 8,945, | 3  | 1      | 4  |
|                          | ,407.36 | 7. | 984.14 | 2. | 3,665, | 0. |
|                          |         | 82 |        | 18 | 959.62 | 70 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินระยะยาว              | 1,264   | 1  | 4,086, | 1  | 3,340, | 1  |
|                          | ,173.51 | 5. | 532.34 | 4. | 193.69 | 5. |
|                          |         | 02 |        | 70 |        | 90 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                  | 14,173  | 5  | 1      | 4  | 1      | 5  |
|                          | ,580.87 | 2. | 3,032, | 6. | 9,006, | 6. |
|                          |         | 51 | 516.48 | 88 | 153.31 | 60 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนจดทะเบียน               | 885     |    | 885,   |    | 885,   |    |
|                          | ,090.95 |    | 090.95 |    | 090.95 |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว     | 869     | 3. | 874,   | 3. | 878,   | 2. |
|                          | ,280.95 | 22 | 055.95 | 14 | 794.95 | 62 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น             | 4,333   | 1  | 4,411, | 1  | 4,481, | 1  |
|                          | ,428.94 | 6. | 977.69 | 5. | 688.38 | 3. |
|                          |         | 05 |        | 87 |        | 35 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หุ้นก                      |         |    |        |    |        |    |
| ู้แปลงสภาพ-องค์ประกอบที่เป็นทุน |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองเพื่อการเปลี่ยน         | (26,    | (0 | (23,7  | (0 | (6,4   | (0 |
| แปลงมูลค่าของกองทุนเงินบำนาญ | 751.50) | .1 | 90.03) | .0 | 40.23) | .0 |
|                          |         | 0) |        | 8) |        | 2) |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม        |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองตามกฎหมาย           | 89      | 0. | 89,    | 0. | 89,    | 0. |
|                          | ,000.00 | 33 | 000.00 | 32 | 000.00 | 26 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร              | 6,342   | 2  | 6,975, | 2  | 7,724, | 2  |
|                          | ,611.89 | 3. | 829.59 | 5. | 167.07 | 3. |
|                          |         | 49 |        | 09 |        | 01 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นขอ        | 2       | 0. | (2,0   | (0 | (8,1   | (0 |
| งการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน | ,048.88 | 01 | 85.67) | .0 | 60.49) | .0 |
|                          |         |    |        | 1) |        | 2) |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ผ                        | 85      | 0. | (11,9  | (0 | (73,   | (0 |
| ลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน | ,667.39 | 32 | 68.05) | .0 | 04.20) | .2 |
|                          |         |    |        | 4) |        | 2) |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่ว                       | 1,124   | 4. | 1,454, | 5. | 1,483, | 4. |
| นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย | ,927.22 | 17 | 916.28 | 23 | 704.72 | 42 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 12,820  | 4  | 1      | 4  | 1      | 4  |
|                          | ,213.77 | 7. | 3,767, | 9. | 4,569, | 3. |
|                          |         | 49 | 935.76 | 52 | 709.20 | 40 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 26,993  | 10 | 2      | 10 | 3      | 10 |
|                          | ,794.64 | 0. | 7,800, | 0. | 3,575, | 0. |
|                          |         | 00 | 452.23 | 00 | 862.51 | 00 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)     | 13.45   |    | 14.09  |    | 14.89  |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด       | 869,281 |    | 8      |    | 8      |    |
| (พันหุ้น)                   |         |    | 74,056 |    | 78,795 |    |
|                          | 13.49   |    |        |    |        |    |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นถัวเฉลี่ย     |         |    | 14.13  |    | 14.93  |    |
| (บาท)                    | 866,745 |    |        |    |        |    |
|                          |         |    | 8      |    | 8      |    |
| จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ย (พันหุ้น) |         |    | 71,668 |    | 76,425 |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+

งบกำไรขาดทุนรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| งบกำไรขาดทุน               | 2548  | % | 2549   | %  | 2550   | %  |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| รายได้                     |       |   |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| รายได้จากการขาย            | 53,   | 1 | 5      | 10 | 5      | 10 |
|                           | 643,4 | 0 | 5,038, | 0. | 5,507, | 0. |
|                           | 85.03 | 0 | 582.68 | 00 | 131.23 | 00 |
|                           |       | . |        |    |        |    |
|                           |       | 0 |        |    |        |    |
|                           |       | 0 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| รายได้อื่น                   | 373,5 | 0 | 405,   | 0. | 565,   | 1. |
|                           | 56.04 | . | 794.63 | 74 | 002.87 | 02 |
|                           |       | 7 |        |    |        |    |
|                           |       | 0 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| รวมรายได้                  | 54,   | 1 | 5      | 10 | 5      | 10 |
|                           | 017,0 | 0 | 5,444, | 0. | 6,072, | 1. |
|                           | 41.07 | 0 | 377.31 | 74 | 134.10 | 02 |
|                           |       | . |        |    |        |    |
|                           |       | 7 |        |    |        |    |
|                           |       | 0 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| ค่าใช้จ่าย                   |       |   |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| ต้นทุนขาย                   | 45,   | 8 | 4      | 8  | 4      | 8  |
|                           | 317,0 | 4 | 6,604, | 4. | 7,931, | 6. |
|                           | 31.36 | . | 523.38 | 68 | 620.84 | 35 |
|                           |       | 4 |        |    |        |    |
|                           |       | 8 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   | 5,    | 1 | 5,832, | 1  | 5,285, | 9. |
|                           | 735,8 | 0 | 518.40 | 0. | 511.42 | 52 |
|                           | 60.90 | . |        | 60 |        |    |
|                           |       | 6 |        |    |        |    |
|                           |       | 9 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                 | 360,5 | 0 | 608,   | 1. | 579,   | 1. |
|                           | 26.56 | . | 354.39 | 11 | 946.23 | 05 |
|                           |       | 6 |        |    |        |    |
|                           |       | 7 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| ภาษีเงินได้                  | 282,1 | 0 | 133,   | 0. | 262,   | 0. |
|                           | 75.59 | . | 291.72 | 24 | 932.11 | 47 |
|                           |       | 5 |        |    |        |    |
|                           |       | 3 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                | 9,4   | 0 | 6,     | 0. | 4,     | 0. |
|                           | 91.26 | . | 824.80 | 01 | 397.03 | 01 |
|                           |       | 0 |        |    |        |    |
|                           |       | 2 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| รวมค่าใช้จ่าย                | 51,   | 9 | 5      | 9  | 5      | 9  |
|                           | 705,0 | 6 | 3,185, | 6. | 4,064, | 7. |
|                           | 85.67 | . | 512.69 | 64 | 407.63 | 40 |
|                           |       | 3 |        |    |        |    |
|                           |       | 9 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย  | 2,    | 4 | 2,258, | 4. | 2,007, | 3. |
|                           | 311,9 | . | 864.62 | 10 | 726.47 | 62 |
|                           | 55.40 | 3 |        |    |        |    |
|                           |       | 1 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| หัก ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      | 229,5 | 0 | 357,   | 0. | 184,   | 0. |
|                           | 18.86 | . | 612.75 | 65 | 429.65 | 33 |
|                           |       | 4 |        |    |        |    |
|                           |       | 3 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ          | 2,    | 3 | 1,901, | 3. | 1,823, | 3. |
|                           | 082,4 | . | 251.87 | 45 | 296.82 | 29 |
|                           | 36.54 | 8 |        |    |        |    |
|                           |       | 8 |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| กำไร (ขาดทุน)              | 2.40  |   | 2.18   |    | 2.08   |    |
| สุทธิต่อหุ้นถัวเฉลี่ย (บาท)       |       |   |        |    |        |    |
|                           | 86    |   | 8      |    | 8      |    |
| จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก     | 6,745 |   | 71,668 |    | 76,425 |    |
| (พันหุ้น)                    |       |   |        |    |        |    |
|                           | 2.39  |   | 2.17   |    | 2.07   |    |
| กำไร (ขาดทุน) ปรับลดต่อหุ้น*   |       |   |        |    |        |    |
| (บาท)                     | 87    |   | 8      |    | 8      |    |
|                           | 2,363 |   | 76,364 |    | 79,264 |    |
| จำนวนหุ้นปรับลด* (พันหุ้น)      |       |   |        |    |        |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| จำนวนหุ้น ณ วันปลายงวด       | 86    |   | 8      |    | 8      |    |
| (พันหุ้น)                    | 9,281 |   | 74,056 |    | 78,795 |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)       | 1.00  |   | 1.00   |    | 1.00   |    |
+---------------------------+-------+---+--------+----+--------+----+

* จำนวนหุ้นปรับลด หมายถึง
จำนวนหุ้นที่มีการนำใบสำคัญแสดงสิทธิมารวมคำนวณเสมือนมีการใช้สิทธินั้นแล้ว

งบกระแสเงินสดบริษัท ไทยยูเนี่ยน โฟรเซ่น โปรดักส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย (หน่วย:
พันบาท)

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบแสดงการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงิน       | 2548     | 2549     | 2550     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                     | 2,08     | 1,90     | 1,82     |
|                                    | 2,436.54 | 1,251.88 | 3,296.82 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดสุทธิ | 1,27     | 35       | 18       |
|                                    | 1,407.60 | 7,612.75 | 4,429.65 |
| ที่ได้จาก(ใช้ไป) กิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาดทุน (กำไร)                       |          | 43       | 1,04     |
| จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง       |          | 3,174.04 | 2,350.46 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)         | (2,384   | (676     | (5,729   |
|                                    | ,909.16) | ,060.77) | ,108.59) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)           | 76       | (530     | 1,04     |
|                                    | 3,375.49 | ,478.24) | 5,295.06 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไป)               | 1,73     | 1,48     | (1,633   |
| กิจกรรมดำเนินงาน                     | 2,310.47 | 5,499.66 | ,736.60) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน            |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินฝากประจำสถาบันการเงินลดลง (เพิ่มขึ้น) | -        | -        | (227.00) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาย (ซื้อ) ทรัพย์สินถาวร สิทธิการเช่า      | (984     | (1,369   | (2,461   |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                      | ,698.76) | ,308.29) | ,806.93) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินให้กู้ยืมลดลง (เพิ่มขึ้น)               | 934.59   | (28      | 2        |
|                                    |          | ,784.01) | 9,896.26 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินลงทุน                            | (34      | (99      | (40      |
|                                    | ,375.00) | ,484.07) | ,180.22) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินปันผลรับ                          | -        | 1        | -        |
|                                    |          | 8,750.00 |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์อื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง              | -        | -        | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน    | (1,018   | (1,478   | (2,472   |
|                                    | ,139.17) | ,826.37) | ,317.89) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน         |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กู้จาก(ใช้คืน)สถาบันการเงิน และบริษัทอื่น    | 46       | (2,814   | 3,83     |
|                                    | 3,252.52 | ,776.15) | 6,747.45 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง        | 1        | (16      | 8,000.00 |
|                                    | 6,000.00 | ,000.00) |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากผู้ถือหุ้นของบริษัทย่อย     | 9        | 3        | (93      |
|                                    | 3,100.00 | 0,000.00 | ,100.00) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว                      | 15       | 3,15     | (1,644   |
|                                    | 5,785.69 | 6,679.60 | ,181.59) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากผู้ถือหุ้นของบริษัทย่อย    | -        | -        | 2        |
|                                    |          |          | 6,222.40 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายเงินปันผล                         | (1,247   | (949     | (1,077   |
|                                    | ,384.81) | ,664.99) | ,695.27) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนได้เสียของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น        | (231     | (88      | (164     |
|                                    | ,950.45) | ,287.73) | ,667.38) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้สัญญาเช่าทางการเงินลดลง          | 23       | (106     | (45      |
|                                    | 0,000.00 | ,866.61) | ,800.05) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หุ้นกู้เพิ่มขึ้น (ลดลง)                    | -        | -        | 3,20     |
|                                    |          |          | 0,000.00 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รับค่าหุ้นสามัญเพิ่มทุน                    | 9        | 8        | 7        |
|                                    | 6,802.65 | 3,323.75 | 4,449.69 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน | (424     | (705     | 4,11     |
|                                    | ,394.40) | ,592.13) | 9,975.25 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ยอดสะสมการแ                        | (175     | 59       | 10       |
| ปลงค่าเงินตรา/ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน | ,839.75) | 3,863.15 | 6,342.46 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด        | 11       | (105     | 12       |
| เพิ่มขึ้นสุทธิ                           | 3,937.15 | ,055.70) | 0,263.22 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ      | 35       | 47       | 36       |
| วันต้นงวด                            | 6,260.61 | 0,197.76 | 5,142.06 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ      | 47       | 36       | 48       |
| วันสิ้นงวด                            | 0,197.76 | 5,142.06 | 5,405.28 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท ไทยยูเนี่ยน โฟรเซ่น โปรดักส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------------- ------------- -------------
  อัตราส่วนการเงิน                               2550          2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                             1.72          2.06

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                       0.51          0.62

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                     9.55          10.10

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                           37.68         35.66

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                    3.42          3.87

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                         106.73        94.32

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                         18.83         20.59

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                          19.12         17.49

  CASH CYCLE                                  123.80        111.18

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                          

  อัตรากำไรขั้นต้น                                13.65%        15.32%

  อัตรากำไรสุทธิ                                 3.25%         3.43%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                           14.17%        15.84%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ                         

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                       9.39%         11.16%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                   26.22%        32.57%

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์                        1.83 เท่า      2.05 เท่า

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                    1.30          0.95

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                 4.92          4.93
  ------------------------------------------- ------------- -------------

คำอธิบายอัตราส่วนทางการเงิน

1.  บริษัทมีอัตราส่วนทุนหมุนเวียนเท่ากับ 1.72 เท่าในปี 2550 ลดลงจาก 2.06 เท่าในปี 2549
    และอัตราส่วนทุนหมุนเร็วในปี 2550 เท่ากับ 0.51 ลดลงจาก 0.62 ในปี 2549
    เป็นผลมาจากหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยร้อยละ 52
    ในขณะที่ทรัพย์สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยเท่ากับร้อยละ 27

2.  ในปี 2550 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 1.30 เท่าจาก 0.95 เท่าในปี
    2549 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินโดยเฉลี่ยร้อยละ 46
    โดยเฉพาะหนี้สินหมุนเวียนประเภทเงินกู้ยืมจากธนาคาร สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นร้อยละ
    6 จากปี 2549

3.  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ต่างๆ ได้แก่ อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์รวมลดลง 0.22
    ครั้งจากปีก่อน และอัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้ลดลง 0.55 ครั้งจากปีก่อน
    เนื่องจากทรัพย์สินรวมมีอัตราการเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 25 และสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นร้อยละ 32
    ตามลำดับ ในขณะที่รายได้จากการขายในรูปของเงินบาทเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 0.9
    เนื่องจากเงินบาทมีการแข็งค่าขึ้นถึงร้อยละ 8.8 เมื่อเทียบกับปีก่อน

ส่วนอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือลดลง 0.45 ครั้งจากปีก่อน
และอัตราการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้าก็ลดลง 1.76 ครั้งจากปีก่อน
เนื่องจากสินค้าคงเหลือของบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 32 และเจ้าหนี้การค้าของบริษัทที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 39
จากปี 2549 ตามลำดับ ในขณะที่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพียงร้อยละ 3 เท่านั้น

4.  ในปี 2550 บริษัทมีความสามารถในการทำกำไรลดลงจากปีก่อน
    แม้ว่าบริษัทจะมียอดขายในรูปเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้น แต่เงินบาทที่แข็งค่าขึ้น
    ทำให้รายได้จากการขายที่เป็นเงินบาทเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพียงร้อยละ 0.9 อย่างไรก็ตาม
    บริษัทก็ยังสามารถลดค่าใช้จ่ายต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับการขายลงได้
    ทำให้กำไรขั้นต้นของบริษัทลดลงจากร้อยละ 15.32 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 13.65 ในปี
    2550 และมีอัตราผลตอบแทนสุทธิต่อรายได้รวมลดลงจากร้อยละ 3.43 ในปี 2549
    เป็นร้อยละ 3.25 ในปี 2550

ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยเติบโตขึ้นร้อยละ 6 แต่อัตราการเติบโตของผลกำไรลดลงร้อยละ 4
ทำให้อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยลดลงจากร้อยละ 15.84 ในปี 2549 เป็นร้อยละ
14.17 ในปี 2550 ส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทรับรู้กำไรสุทธิประจำปี 2550 จำนวน
1,823 ล้านบาท สุทธิจากเงินปันผลจ่ายประจำปี 2549 ที่จ่ายในปี 2550 จำนวน 594 ล้านบาท
และเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2550 จำนวน 483 ล้านบาท ทำให้มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นเพิ่มขึ้นจาก
14.09 บาทต่อหุ้นในปี 2549 เป็น 14.89 บาทต่อหุ้นในปี 2550

ในปี 2550 จำนวนหุ้นของบริษัทมีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากปี 2549
ในขณะที่กำไรสุทธิของบริษัทลดลง มีผลทำให้กำไรต่อหุ้นของบริษัทลดลง โดยบริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ
1,823 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ 1,901 ล้านบาท ในปี 2549 ในขณะที่มีกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 2.08
บาทต่อหุ้น และ 2.18 บาทต่อหุ้น ตามลำดับ

สินทรัพย์ของบริษัทเพิ่มขึ้นแต่กำไรสุทธิกลับลดลง ทำให้อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ลดลงจากร้อยละ
11.16 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 9.39 ในปี 2550
สินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นสินค้าสำเร็จรูปที่ผลิตเพื่อขายช่วงเทศกาล

บริษัทมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลปีละ 2 ครั้ง ตั้งแต่ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2545 เป็นต้นไป
และมีอัตราการจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ
อย่างไรก็ตามบริษัทมีความต้องการที่จะตอบแทนผู้ถือหุ้น
โดยคืนผลกำไรจากการดำเนินธุรกิจกลับไปยังผู้ถือหุ้นทุกคนอย่างเต็มที่ ดังนั้น
สำหรับผลการดำเนินงานในปี 2550 บริษัทจ่ายเงินปันผลในอัตราร้อยละ 53.50 ของกำไรสุทธิ
คิดเป็น 1.11 บาทต่อหุ้น ลดลงจาก 1.13 บาทต่อหุ้นในปี 2549 หรือลดลงร้อยละ 1.77

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ปี 2550 นับเป็นปีที่ท้าทายที่สุดปีหนึ่งต่อการดำเนินงานของบริษัท
ถึงแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดต่ำลงทั้งในประเทศไทยและสหรัฐอเมริกาจะส่งผลดีต่อธุรกิจของบริษัทก็ตาม
แต่ด้วยปัจจัยหลายๆ ด้านที่ไม่เอื้ออำนวยนักต่อการดำเนินงาน ได้แก่
ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับต้นทุนการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้น
อันเนื่องมาจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ รวมถึงเมื่อราคาวัตถุดิบปลาทูน่าสกิปแจ็ค
ซึ่งมีมูลค่ากว่าครึ่งหนึ่งของต้นทุนการผลิต ได้เพิ่มสูงขึ้นกว่าสถิติเดิมที่เคยมีมา
แต่ด้วยความมุ่งมั่นของบริษัทในการใช้มาตรการลดค่าใช้จ่าย มาตรการด้านการตลาด
และการสร้างความหลากหลายให้ผลิตภัณฑ์ ทำให้บริษัทยังคงสามารถสร้างผลกำไรอยู่ได้
แม้จะเป็นอัตราที่ลดลงก็ตาม

ในระหว่างปี 2550 บริษัทสามารถทำรายได้จากการขายเท่ากับ 1,612 ล้านหรียญสหรัฐ
คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 10.6 โดยมียอดขายในรูปเงินบาทอยู่ที่ 55,507 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการเติบโตเพียงร้อยละ 0.9 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549
ทั้งนี้เป็นผลมาจากการแข็งค่าของเงินบาทอย่างรวดเร็วในอัตราร้อยละ 8.8 เมื่อเทียบกับปีก่อน
อีกทั้งต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิและ EBITDA ของบริษัท
โดยกำไรสุทธิของบริษัทในปี 2550 อยู่ที่ 1,823 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 4.1 จากปี 2549 ส่วน
EBITDA อยู่ที่ 3,829 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 2.5 จากปี 2549
ขณะที่ยอดขายผลิตภัณฑ์ปลาทูน่าและกุ้งยังคงเติบโตต่อไปอย่างต่อเนื่องตามภาวะการเติบโตของอุตสาหกรรมสินค้าอาหารทะเล
ส่วนผลิตภัณฑ์อื่นๆ อาทิ ปลาหมึกและปลาซาร์ดีนบรรจุกระป๋องต่างก็มียอดขายที่สูงขึ้นด้วยเช่นกัน

อนึ่งเพื่อวัตถุประสงค์ในการเปรียบเทียบงบการเงินตามข้อกำหนดใหม่ของมาตรฐานบัญชี
กำไรสุทธิของปี 2549 ได้ถูกนำมาปรับปรุงใหม่
เพื่อสะท้อนให้เห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญหลายประการของมาตรฐานการบัญชีของไทยนับตั้งแต่ปลายปี
2549 เป็นต้นมา ดังนั้นกำไรสุทธิของปี 2549 จึงถูกปรับลดลงเป็น 1,901 ล้านบาท
จากที่ได้รายงานไว้ก่อนหน้าที่ 1,960 ล้านบาท ในขณะเดียวกัน การรายงานผลกำไรสุทธิของปี
2550 ก็กระทำภายใต้มาตรฐานการบัญชีฉบับใหม่ ทำให้บริษัทคาดว่าภายในระยะเวลาอันใกล้นี้
มาตรฐานการบัญชีของไทยจะมีการเปลี่ยนแปลงต่อไปอีก
เนื่องจากมาตรฐานการบัญชีภายในประเทศกำลังปรับเปลี่ยนไปสู่มาตรฐานของสากล (IFRS)
ซึ่งส่วนที่จะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากได้แก่ การประเมินมูลค่าของทรัพย์สิน
และเครื่องมือทางการเงินที่จะอยู่บนพื้นฐานของมูลค่าทางเศรษฐกิจมากขึ้นกว่ามูลค่าตามบัญชีในแบบที่เคยเป็นมา

ยอดขายปลาทูน่าในรูปเงินเหรียญสหรัฐในช่วงปี 2550 อยู่ที่ 770.3 ล้านเหรียญ เพิ่มขึ้นร้อยละ
9.0 เมี่อเปรียบเทียบกับ 706.6 ล้านเหรียญในปี 2549

ปี 2550 ถือเป็นปีแห่งประวัติศาสตร์ของวัตถุดิบปลาทูน่าทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสายพันธุ์สกิปแจ็ค
เนื่องจากราคาของวัตถุดิบปลาทูน่าสกิปแจ็คทั้งตัวแช่แข็ง ในมหาสมุทรแปซิฟิคฝั่งตะวันตก / ณ
ท่าเรือกรุงเทพฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากตั้งแต่เดือนเมษายน 2550
จากนั้นราคายังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และมากกว่าเพดานสถิติสูงสุดเดิม โดยสูงขึ้นถึงระดับ
1,650 เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตันในต้นเดือนสิงหาคม 2550 สำหรับสถิติสูงสุดเดิมอยู่ที่ 1,250
เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน ซึ่งเป็นราคาในช่วงปี 2540-2541
ส่วนราคาปลาทูน่าในมหาสมุทรแปซิฟิคฝั่งตะวันออกก็มีการปรับตัวสูงขึ้นในลักษณะคล้ายคลึงกัน
โดยอยู่ในระดับที่สูงเป็นประวัติการณ์เช่นกัน
สำหรับราคาเฉลี่ยของปลาทูน่าในมหาสมุทรแปซิฟิคฝั่งตะวันตกในช่วงปี 2550 อยู่ที่ 1,278
เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน ซึ่งสูงกว่าปี 2549 ซึ่งเท่ากับ 910 เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน
สาเหตุเกิดจากปริมาณการจับปลาที่ลดลงอันเนื่องมาจากปัญหาโลกร้อนที่ส่งผลให้อุณหภูมิบริเวณผิวน้ำทะเลสูงขึ้น
อุณหภูมิของน้ำที่สูงขึ้นจึงเปลี่ยนรูปแบบการว่ายน้ำของปลาทูน่าโดยการว่ายลงไปอยู่ในความลึกมากขึ้น
นอกจากนี้ ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ราคาปลาทูน่าเพิ่มสูงขึ้น
หลังจากราคาปลาทูน่าเพิ่มขึ้นถึงระดับสูงสุดแล้ว ก็ปรับตัวขึ้นลงมาโดยตลอดจนมาอยู่ที่ระดับ 1,400
เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน จากนั้นก็เพิ่มขึ้นไปอยู่ที่ระดับ 1,550
เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตันภายในเวลาช่วงสองถึงสามเดือนสุดท้ายของปี อย่างไรก็ตาม
ขณะที่กำลังเข้าสู่ปี 2551 นี้
ปริมาณการจับปลาทูน่าในมหาสมุทรแปซิฟิคฝั่งตะวันตกและหลายส่วนของมหาสมุทรอินเดียกำลังเพิ่มสูงขึ้น
ทำให้ราคาปลาทูน่าลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 1,400 – 1,500 เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน
แม้ว่าปริมาณปลาทูน่าที่จับได้ในมหาสมุทรแปซิฟิคฝั่งตะวันตกจะเพิ่มขึ้น
แต่สถานการณ์ในมหาสมุทรอินเดียยังคงมีความไม่แน่นอน ด้วยราคาน้ำมันที่ทะยานขึ้นเกิน 100
เหรียญสหรัฐต่อบาเรล จึงมีความเป็นไปได้น้อยมากที่ราคาปลาทูน่าจะลดลงต่ำกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน

ยอดขายกุ้งแช่แข็งของบริษัทในรูปเงินเหรียญสหรัฐ ในปี 2550 เติบโตขึ้นร้อยละ 8.9
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549

ในระหว่างปี 2550 ราคาวัตถุดิบกุ้งในประเทศไทยตกลงถึงระดับต่ำที่สุดในประวัติศาสตร์
โดยมีสาเหตุมาจากการแข็งค่าของเงินบาทซึ่งส่งผลให้ผลิตภัณฑ์กุ้งไทยมีความสามารถในการแข่งขันลดลง
และผู้ซื้อหันมาสั่งซื้อกุ้งจากไทยมากขึ้นแทนการสั่งซื้อจากประเทศคู่แข่งของไทย ราคากุ้งขาวขนาด
60 ตัวต่อกิโลกรัมลดลงอย่างรวดเร็ว โดยตกลงไปอยู่ที่ระดับ 90 บาทต่อกิโลกรัม
ต่อมาจึงปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 120 บาทต่อกิโลกรัมในช่วงไตรมาสที่ 4 อย่างไรก็ตาม
สมาคมผู้เลี้ยงกุ้งไทยคาดว่าราคากุ้งในปี 2551 จะยังอยู่ในระดับค่อนข้างคงที่ระหว่าง 105 – 120
บาทต่อกิโลกรัม ซึ่งใกล้เคียงกับระดับราคาในปี 2550

ในช่วงปี 2550 บริษัทมีกิจกรรมการจัดหาเงินทุนและกิจกรรมการลงทุน ดังนี้

1. ในวันที่ 1 มิถุนายน 2550 ประมาณหนึ่งปีหลังการเข้าทำสัญญากู้เงิน Syndicated Term
Loan จำนวน 100 ล้านเหรียญสหรัฐด้วยระยะเวลา 5 ปี
บริษัทก็ได้ออกหุ้นกู้ในรูปเงินบาทมีระยะเวลา 4 ปี โดยมีมูลค่า 3,200 ล้านบาท
เพื่อนำมาปลดภาระหนี้เดิมที่มีอยู่
โดยอาศัยประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ต่ำกว่าและกฎระเบียบที่ผ่อนคลายลงในช่วงเวลาดังกล่าว
หุ้นกู้ดังกล่าวมีระยะเวลา 4 ปี ด้วยอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 3.91 ซึ่งในขณะนั้นถือว่าเป็นอัตราที่ดีมาก
เมื่อเปรียบเทียบกับการออกหุ้นกู้ในระดับเดียวกันครั้งอื่นๆ นอกจากนี้
บริษัทยังได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้ภายในประเทศจากทริส ให้อยู่ในระดับ A+
โดยมีแนวโน้มคงที่อีกด้วย

2. ในเดือนสิงหาคม 2550 บริษัท ไทยรวมสินพัฒนาอุตสาหกรรม จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย
ได้เข้าลงทุนในกองเรือจับปลาทูน่า ซึ่งประกอบด้วยเรือจับปลา 4 ลำ และเรือหาปลา 1 ลำ
โดยมีมูลค่าการลงทุนรวมทั้งสิ้น 41.5 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีประมาณการระยะเวลาคืนทุนภายใน
8 ปี การลงทุนครั้งนี้ทำให้บริษัทสามารถบรรลุวัตถุประสงค์ระยะยาวสองประการ คือ 1)
ช่วยให้มีวัตถุดิบในการผลิตได้อย่างต่อเนื่องมากขึ้น และ 2)
ช่วยให้ได้รับผลประโยชน์ด้านภาษีนำเข้าสินค้าในระดับที่ลดลง
เนื่องจากการมีกองเรือจับปลาเป็นของตนเองจะทำให้สามารถปฏิบัติตามกฎแหล่งกำเนิดสินค้าได้ดีขึ้น
ซึ่งเป็นข้อกำหนดที่ปรากฏอยู่ในข้อตกลงเรื่องสิทธิพิเศษทางการค้าหลายฉบับ อาทิเช่น
ข้อตกลงการค้าเสรีไทย-ญี่ปุ่น ซึ่งลงนามไปเมื่อเร็วๆ นี้
และระบบการให้สิทธิพิเศษทางภาษีศุลกากรเป็นการทั่วไป (GSP) ของสหภาพยุโรป
ซึ่งให้กับสินค้าปลาทูน่าบรรจุกระป๋องนำเข้าจากไทย
โดยประมาณการของปริมาณปลาที่จะจับได้จากกองเรือนี้อยู่ที่ระหว่าง 20,000 – 50,000 ตันต่อปี
หรือคิดเป็นร้อยละ 8 ของปริมาณความต้องการวัตถุดิบปลาทูน่าของกลุ่มบริษัทฯ
การลงทุนครั้งนี้จะช่วยให้บริษัทสามารถสร้างผลกำไรได้ดีขึ้นตามเป้าหมาย
ทั้งนี้หากสถานการณ์การจับปลาทูน่าในมหาสมุทรอินเดียมีแนวโน้มดีขึ้น

3. บริษัท สงขลา แคนนิ่ง จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ได้เข้าลงทุนในบริษัท ยู่เฉียงแคนฟู้ด
จำกัด ซึ่งตั้งอยู่ในประเทศเวียดนาม ด้วยสัดส่วนการลงทุนร้อยละ 51 คิดเป็นมูลค่าการลงทุน 3.25
ล้านเหรียญสหรัฐ (ตามประมาณการมูลค่าตามบัญชี ณ สิ้นปี) คาดว่าจะมีระยะเวลาคืนทุนประมาณ 5
ปี
การลงทุนครั้งนี้ช่วยกระจายความเสี่ยงในการดำเนินงานของบริษัทออกไปเนื่องจากฐานการผลิตที่มีอยู่ส่วนใหญ่ของบริษัทตั้งอยู่ในประเทศไทย
ส่วนเวียดนามกำลังกลายเป็นประเทศผู้ผลิตอาหารทะเลที่มีศักยภาพในภูมิภาคนี้
มีแรงงานที่ราคาไม่แพงแต่มีความขยันขันแข็งและซื่อสัตย์ นอกจากนี้ด้วยพื้นที่ชายฝั่งทะเลที่ทอดยาว
ทำให้สามารถเข้าถึงแหล่งจับปลาได้เป็นอย่างดี
ขณะเดียวกันรัฐบาลเวียดนามก็ให้การสนับสนุนอุตสาหกรรมการส่งออกอย่างแข็งขันอีกด้วย
นอกจากข้อได้เปรียบเหล่านี้แล้ว สกุลเงินของเวียดนามมีเสถียรภาพเมื่อเทียบกับเงินเหรียญสหรัฐ
ซึ่งจะช่วยให้ผู้ส่งออกในเวียดนามมีจุดแข็งในเรื่องราคาสินค้าเหนือคู่แข่งในภูมิภาคนี้ สำหรับบริษัท
ยู่เฉียงแคนฟู้ด เป็นผู้ผลิตอาหารทะเลชั้นนำของเวียดนาม มีโรงงานตั้งอยู่ที่จังหวัดลองอัน มีพนักงาน
1,100 คน ผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่ เนื้อปูพาสเจอไรส์บรรจุกระป๋อง รองลงมาคือ
ปลาทูน่าบรรจุกระป๋อง และหอยเชลล์บรรจุกระป๋อง
โดยมีตลาดส่งออกสำคัญอยู่ในภูมิภาคอเมริกาเหนือ (สหรัฐอเมริกา/แคนาดา)

รายได้

รายได้จากการขาย

รายได้ส่วนใหญ่มาจากการขายผลิตภัณฑ์ปลาทูน่าร้อยละ 50 ผลิตภัณฑ์กุ้งร้อยละ 20
อาหารทะเลบรรจุกระป๋องร้อยละ 9 อาหารแมวบรรจุกระป๋องร้อยละ 8 ผลิตภัณฑ์ในประเทศร้อยละ
4 อาหารกุ้งร้อยละ 6 และปลาหมึกแช่แข็งร้อยละ 3

ยอดขายปี 2550 ในรูปเงินบาทมีมูลค่าเท่ากับ 55,507 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.9 จาก
55,039 ล้านบาทในปี 2549 ขณะที่ยอดขายในรูปเงินเหรียญสหรัฐเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.6 จาก
1,457.2 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2549 มาเป็น 1,612.1 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2550
และมียอดขายที่เกิดจากการส่งออกเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.5 เนื่องจากปี 2550
เงินบาทมีการแข็งค่าขึ้นถึงร้อยละ 8.8 เมื่อเทียบกับเงินเหรียญสหรัฐ โดยมีอัตราเฉลี่ยปี 2550
อยู่ที่ 34.43 บาทต่อหนึ่งเหรียญสหรัฐ ซึ่งแข็งค่ากว่า 37.76 บาทต่อหนึ่งเหรียญสหรัฐในปี 2549

ยอดขายที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดมาจากผลิตภัณฑ์อาหารทะเลบรรจุกระป๋องที่มีมูลค่าการขายเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ
31.0 เนื่องจากบริษัทมีการขยายตลาดอาหารทะเลบรรจุกระป๋องในต่างประเทศ ลำดับต่อมา
คือผลิตภัณฑ์ปลาหมึกแช่แข็ง ซึ่งมีมูลค่าการขายเพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 19.5 จากปีก่อน

รายได้อื่นไม่รวมกำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

รายได้อื่นของบริษัทในปี 2550 จำนวน 376 ล้านบาท ประกอบด้วย เงินชดเชยภาษีจากการส่งออก
91 ล้านบาท เงินชดเชยรับจากเจ้าหนี้การค้า 61 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 18 ล้านบาท
และรายได้อื่นๆ 206 ล้านบาท

กำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

ในปี 2550 บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 184 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 87 ล้านบาทในปี 2549
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 111.5 เนื่องจากบริษัทมีการบริหารความเสี่ยงอย่างระมัดระวัง เช่น
การทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward Contract)
เพื่อลดความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากความผันผวนของค่าเงินบาทให้เหลือน้อยที่สุด

ต้นทุนขาย

ต้นทุนต่อยอดขายเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 84.7 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 86.3 ในปี 2550 หรือ
อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 15.3 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 13.7 ในปี 2550
เนื่องจากอัตราการแข็งค่าของค่าเงินบาทน้อยกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบซึ่งมีผลกระทบตลอดทั้งปี
รวมทั้งการเพิ่มขึ้นของค่าแรงขั้นต่ำ ราคาวัสดุส่วนประกอบบรรจุภัณฑ์
และราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2550 อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้ดำเนินมาตรการลดค่าใช้จ่ายต่างๆ ภายในโรงงานอย่างต่อเนื่อง
เพื่อให้ต้นทุนของบริษัทสามารถแข่งขันได้ในตลาดโลก

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปี 2550 เท่ากับ 5,290 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 9.4 จาก
5,839 ล้านบาทในปี 2549
ซึ่งค่าใช้จ่ายที่ลดลงส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดกุ้ง
และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการควบรวมกิจการ

ดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายส่วนใหญ่มาจากดอกเบี้ยหุ้นกู้ที่บริษัทออกจำหน่ายในปี 2550
ดอกเบี้ยที่เกิดจากเงินกู้ยืมเพื่อใช้ในการซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศของกิจการในประเทศไทย
และดอกเบี้ยที่ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในต่างประเทศ โดยในปี 2550 ดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทเท่ากับ
580 ล้านบาท ลดลงจาก 608 ล้านบาทในปี 2549 หรือลดลงเท่ากับร้อยละ 4.6

ภาษีเงินได้นิติบุคคล

ภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2550 เท่ากับ 263 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 130 ล้านบาท จาก 133
ล้านบาทในปี 2549 โดยมีสาเหตุหลักมาจากบริษัทย่อยในสหรัฐอเมริกาต้องเสียภาษีเพิ่มขึ้น
เนื่องจากมีผลประกอบการที่ดีขึ้น ดังนั้น อัตราภาษีที่เกิดขึ้นในกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2550
เท่ากับร้อยละ 11.6 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 5.6 ในปี 2549

กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิในปี 2550 เท่ากับ 1,823 ล้านบาท ลดลง 78 ล้านบาท หรือร้อยละ 4.1
จากปีก่อนซึ่งเท่ากับ 1,901 ล้านบาท แม้ว่ายอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.9 ในช่วงเวลาเดียวกัน
ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นและอัตราภาษีที่สูงขึ้น จึงทำให้อัตรากำไรสุทธิลดลง

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมในปี 2550 เท่ากับ 33,576 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6,776 ล้านบาทจาก 26,800
ล้านบาทในปี 2549 สินทรัพย์ส่วนใหญ่ประกอบด้วย

1.  ลูกหนี้การค้าก่อนหักสำรองเผื่อหนี้สูญเท่ากับ 6,575 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 23.0 จากปี
    2549 ซึ่งเท่ากับ 5,345 ล้านบาท เนื่องจากการขายที่เพิ่มขึ้น โดยลูกหนี้ส่วนใหญ่กว่า 90%
    เป็นลูกหนี้การค้าต่างประเทศ อายุลูกหนี้ของบริษัทที่เกิดขึ้นยังอยู่ในเกณฑ์เฉลี่ยปกติ
    ส่วนลูกหนี้ที่มีอายุเกินเกณฑ์ที่บริษัทกำหนด ได้ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญไว้แล้วประมาณร้อยละ 1

2.  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ เท่ากับ 15,945 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 32.0 จากปี 2549 ซึ่งเท่ากับ
    12,083 ล้านบาท เนื่องจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น
    และการที่บริษัทเพิ่มปริมาณสต็อคเพื่อรองรับกับความต้องการของลูกค้าในต่างประเทศ
    จึงทำให้ต้นทุนในการจัดเก็บสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น
    รวมถึงระดับสินค้าคงเหลือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น นอกจากนี้
    บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสำหรับสินค้าเก่า ล้าสมัย หรือเสื่อมคุณภาพ
    โดยพิจารณาจากอายุสินค้า และประสบการณ์ในอดีตของฝ่ายบริหาร

3.  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ 7,728 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 27.6 จากปีก่อนซึ่งเท่ากับ
    6,054 ล้านบาท เนื่องจากการเข้าลงทุนในกองเรือจับปลา การเพิ่มขึ้นของเครื่องจักรใหม่ๆ
    ส่วนปรับปรุงของอาคารโรงงานและเครื่องจักรต่างๆ ของบริษัทและบริษัทย่อย
    เพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิตและการใช้สิทธิประโยชน์ของ BOI

หนี้สิน

หนี้สินรวมในปี 2550 เท่ากับ 19,006 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5,974 ล้านบาท หรือร้อยละ 45.8
จากปี 2549 โดยหนี้สินส่วนใหญ่ประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร 8,939
ล้านบาท หุ้นกู้ 3,200 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้า 2,976 ล้านบาท เงินกู้ยืมระยะยาวอื่นจำนวน
1,762 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีจำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายและชำระแล้วเท่ากับ 878,794,950 หุ้น เพิ่มขึ้นจากปี 2549
เนื่องจากในเดือนกรกฎาคม 2550
มีการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญที่ออกให้แก่กรรมการและพนักงานของบริษัท
จำนวน 4,739,000 หุ้น
สำหรับรายละเอียดของหุ้นสามัญที่เพิ่มขึ้นและการออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญที่ออกให้แก่พนักงานและกรรมการของบริษัท
(ESOP) ได้แสดงอยู่ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 22

ในปี 2550 บริษัทได้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานงวด 6 เดือนหลังของปี 2549
เป็นจำนวนเงิน 594 ล้านบาท หรือ 0.68 บาทต่อหุ้น นอกจากนี้
บริษัทยังได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไรสุทธิของผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกของปี 2550
เป็นจำนวนเงิน 483 ล้านบาท หรือ 0.55 บาทต่อหุ้น และจะจ่ายอีกครั้งสำหรับผลการดำเนินงาน
6 เดือนหลังของปี 2550 เท่ากับ 0.56 บาทต่อหุ้น ในเดือนเมษายน 2551
รวมเป็นการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานสำหรับปี 2550 ในอัตรา 1.11 บาทต่อหุ้น
หรือคิดเป็นร้อยละ 53.5 ของกำไรสุทธิ การที่บริษัทมีนโยบายจ่ายเงินปันผลปีละ 2 ครั้ง
และจ่ายอย่างน้อยเท่ากับครึ่งหนึ่งของผลกำไรสุทธิ ทำให้บริษัทสามารถวางแผนการใช้เงินได้ง่ายขึ้น
รวมถึงสามารถวางแผนการใช้สิทธิประโยชน์จากการส่งเสริมการลงทุน (BOI) ได้ดีขึ้น
นอกจากนี้ยังเป็นการให้ผลตอบแทนที่เร็วขึ้นกับผู้ถือหุ้นอีกด้วย

งบกระแสเงินสด

บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 1,634 ล้านบาท
ส่วนใหญ่ใช้ไปกับการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้า
ในขณะที่มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 2,472 ล้านบาท
ซึ่งมาจากการก่อสร้างและปรับปรุงโรงงานในส่วนของสำนักงานและการผลิตทั้งอาคารโรงงานและเครื่องจักรต่างๆ
ของบริษัทและบริษัทย่อย เพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิตและทดแทนสิ่งก่อสร้างที่หมดอายุ
โดยมีมูลค่ารวม 2,476 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 1,425 ล้านบาทในปี 2549
และมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 4,119 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินกู้ยืมเพื่อการส่งออกในรูปของเงินกู้ยืมระยะสั้นและจากการออกหุ้นกู้
ขณะที่มีการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนหลังปี 2549 เป็นเงิน 594
ล้านบาทและสำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกปี 2550 อีก 483 ล้านบาท
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดคงเหลือของปี 2550 เพิ่มขึ้นสุทธิเท่ากับ 120 ล้านบาท

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัทในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม – บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 6,944,000 บาท

2. ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่

-   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการตรวจสอบบัญชี ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 181,100 บาท

-   ค่าตรวจสอบกรณีพิเศษตามประกาศที่ ป 4/2544
    ของสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 640,000 บาท

แนวทางการดำเนินงานในอนาคต

สำหรับปี 2551 บริษัทยังคงมองเห็นโอกาสการเติบโตในธุรกิจ ภายใต้ความระมัดระวังรอบคอบ

บริษัทคาดว่ายอดขายรวมของกลุ่มบริษัทในรูปเงินเหรียญสหรัฐ ในปี 2551
จะเติบโตในอัตราที่ใกล้เคียงกับในปี 2550 โดยเมื่อพิจารณาถึงแนวโน้มของอัตราแลกเปลี่ยนในปีนี้
อัตราของผลกำไรน่าจะยังคงได้รับผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างไรตาม
บริษัทคาดว่าการดำเนินงานของบริษัทย่อยในสหรัฐอเมริกาและฐานการผลิตในประเทศไทยจะปรับตัวดีขึ้นหลังจากสามารถฝ่าฟันอุปสรรคต่างๆ
ในรอบปี 2550 มาได้ เนื่องจากการแข่งขันมีความรุนแรงน้อยลง

ภารกิจหลักของบริษัทในปี 2551 ได้แก่ การเพิ่มยอดขายและความสามารถในการทำกำไร
โดยอาศัยการควบคุมต้นทุนที่รวดเร็ว มาตรการป้องกันค่าเงินที่เหมาะสม
การสร้างนวัตกรรมด้านผลิตภัณฑ์ การใช้ทรัพยากรให้เกิดประโยชน์สูงสุด
และการบริหารความต้องการเงินทุนโดยรวมของกลุ่มบริษัทโดยอาศัยการบริหารจัดการสินค้าคงคลังเชิงรุก
ผลิตภัณฑ์ปลาทูน่าและกุ้งจะยังคงเป็นสินค้าหลักในการสร้างรายได้จากการขายของบริษัทต่อไปในช่วงปี
2551 และด้วยความพยายามของทีมงานฝ่ายขายของบริษัท
ผลิตภัณฑ์ปลาซาร์ดีนและเนื้อปูบรรจุกระป๋องจะเป็นผลิตภัณฑ์ที่สร้างรายได้จากการขายที่สำคัญในปีนี้และปีถัดไปเช่นกัน
ซึ่งจะทำให้บริษัทสามารถบรรลุเป้าหมายระยะยาวที่กำหนดไว้ นั่นคือ การทำให้กลุ่มบริษัทมีรายได้ถึง
1.8 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2551

บริษัทจะยังคงดำเนินความพยายามในการบูรณาการบริษัทย่อยในสหรัฐอเมริกาต่อไป
เพื่อทำให้กลยุทธ์การขยายธุรกิจของกลุ่มบริษัทมีประสิทธิภาพสูงสุด โดยบริษัทเชื่อว่ารูปแบบของ
Supply Chain
แบบครบวงจรของบริษัทจะช่วยให้ลูกค้ามีความมั่นใจในคุณภาพผลิตภัณฑ์ของบริษัทมากยิ่งขึ้น
รวมถึงช่วยให้บริษัทสามารถประหยัดค่าใช้จ่ายได้มากขึ้นด้วย นอกจากนี้
บริษัทยังพิจารณาถึงความเป็นไปได้ในการลงทุนในภูมิภาคที่สกุลเงินและแรงงานในท้องถิ่นนั้นจะอำนวยประโยชน์ต่อบริษัท
อันจะนำมาซึ่งความสามารถในการแข่งขันในตลาดโลกของบริษัทให้สูงขึ้น
หากยังต้องเผชิญกับปัญหาค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในปี 2551 ฝ่ายบริหารจะยังคงเน้นไปที่การเพิ่มยอดขายในตลาดที่มีศักยภาพสูง เช่น สหภาพยุโรป
อเมริกาใต้ ตะวันออกกลาง และแอฟริกา สำหรับในตลาดสหรัฐอเมริกา ชิคเก้นออฟเดอะซี
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในสหรัฐอเมริกา จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ
ออกสู่ตลาดเพื่อกระตุ้นยอดขายและเพิ่มอัตราของผลกำไร ซึ่งได้แก่ ผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่าชนิดใหม่ เช่น
“Healthy Selection” การนำผลิตภัณฑ์ Flavored Tuna Cup มาเปิดตัวใหม่
และผลิตภัณฑ์อื่นๆ เช่น ผลิตภัณฑ์พร้อมรับประทานในแพ็คเกจที่ออกแบบใหม่ เป็นต้น

นอกเหนือจากการดำเนินการตามกลยุทธ์ที่วางไว้อย่างครบถ้วนและความมุ่งมั่นของพนักงานที่จะก้าวไปสู่ความสำเร็จแล้ว
บริษัทยังเชื่อว่าโอกาสที่จะบรรลุเป้าหมายในปีนี้ ขึ้นอยู่กับปัจจัยสำคัญดังต่อไปนี้

- อัตราแลกเปลี่ยน: เนื่องจากร้อยละ 91 ของรายได้ของกลุ่มบริษัทฯ อยู่ในรูปเงินเหรียญสหรัฐ
การเพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างมากของอัตราแลกเปลี่ยนจะมีผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไร
ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากรายจ่ายในรูปเงินบาทของโรงงานที่ตั้งอยู่ในประเทศไทย โดยในปี 2550
ประมาณร้อยละ 65 ของค่าใช้จ่ายการดำเนินการของกลุ่มบริษัทอยู่ในรูปเงินเหรียญสหรัฐ
ในขณะที่รายได้ของบริษัทอยู่ในรูปเงินเหรียญสหรัฐฯ
ทำให้โดยปกติบริษัทจะได้รับประโยชน์จากสถานการณ์ที่เงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้น
แต่ด้วยนโยบายการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของบริษัท
ทำให้สามารถผ่านพ้นภาวะของการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นเป็นส่วนใหญ่ได้เป็นผลสำเร็จ
ดังจะเห็นได้จากผลกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงสองถึงสามปีหลังอยู่ในระดับที่ไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก

- ราคาวัตถุดิบ: ในปี 2550 ราคาวัตถุดิบปลาทูน่าสกิปแจ็ค ในมหาสมุทรแปซิฟิคฝั่งตะวันตก (WPO)
อยู่ที่ระดับ 1,278 เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน ซึ่งสูงกว่าระดับ 910 เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตันในปี
2549
สาเหตุเกิดจากปริมาณการจับปลาที่ลดลงอันสืบเนื่องมาจากปัญหาโลกร้อนที่ทำให้อุณหภูมิบริเวณผิวน้ำทะเลสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม บริษัทเห็นว่าไม่น่าจะเกิดปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบปลาทูน่าในระยะยาวแต่อย่างใด
หากแต่ความไม่แน่นอนในเรื่องปริมาณการจับปลาจะยังมีอยู่ต่อไปเมื่อพิจารณาจากปัจจัยด้านภูมิอากาศ
รวมถึงราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลกระทบต่อราคาวัตถุดิบปลาทูน่า
โดยปกติแล้วค่าน้ำมันถือเป็นค่าใช้จ่ายหลักในการออกหาปลา และขณะที่กำลังเข้าสู่ปี 2551 นี้
ปริมาณการจับปลาทูน่าในมหาสมุทรแปซิฟิคฝั่งตะวันตก (WPO)
และหลายส่วนของมหาสมุทรอินเดียกำลังเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ราคาปลาทูน่าลดลงจากระดับ 1,650
เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในช่วงเวลาก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม
ด้วยราคาน้ำมันทั่วโลกที่ยังสูงอยู่ ทำให้ในระยะสั้นนี้
ยังไม่เห็นว่าราคาปลาทูน่าจะลดต่ำลงอย่างเห็นได้ชัดจากระดับราคาในปัจจุบัน

- ราคาสินค้าและน้ำมันในตลาดโลก: ราคาน้ำมันที่สูงเป็นประวัติการณ์ในปี 2550
ได้ทำให้ราคาวัสดุบรรจุภัณฑ์และวัสดุที่ใช้ในโรงงานปรับตัวสูงขึ้น
นอกเหนือจากค่าใช้จ่ายด้านพลังงานและการขนส่ง ราคาของสินค้าอื่นๆ เช่น แป้งสาลี ถั่วเหลือง
และอาหารปลา ซึ่งเป็นส่วนผสมสำหรับการผลิตอาหารกุ้งก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน
ด้วยราคาน้ำมันในปัจจุบันที่ปรับตัวสูงขึ้นทำลายสถิติเดิม จะทำให้ต้นทุนการผลิตของบริษัทเพิ่มขึ้น
และจะยังคงส่งผลกระทบต่ออัตราของผลกำไรของบริษัทต่อไป

- ภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดสินค้ากุ้งเข้าประเทศสหรัฐอเมริกา: ผลการทบทวนอัตราภาษีฯ
ประจำปีรอบที่สองจะประกาศในเดือนกันยายน 2551 ตามหลักปฏิบัติของกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ
อัตราภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดจะได้รับการทบทวนทุกปีและมีผลบังคับย้อนหลัง
สำหรับการทบทวนอัตราภาษีครั้งล่าสุดนี้ อัตราภาษีใหม่ (เมื่อประกาศในขั้นสุดท้ายในเดือนกันยายน
2551)
จะมีผลบังคับกับผลิตภัณฑ์กุ้งที่ส่งออกจากประเทศไทยไปยังสหรัฐอเมริกาในช่วงเวลาระหว่างเดือนกุมภาพันธ์
2549 ถึงเดือนมกราคม 2550 เท่านั้น เมื่อถึงเวลานั้น หากอัตราภาษีที่จะประกาศใช้ใหม่นี้
แตกต่างจากอัตราภาษีที่ผู้ส่งออกแต่ละรายได้ชำระไปแล้วก่อนหน้าที่จะมีการทบทวน
ผู้ส่งออกอาจได้รับคืนภาษีหรืออาจต้องชำระภาษีเพิ่มแล้วแต่กรณี อีกประการหนึ่งคือ
อัตราภาษีที่จะประกาศใช้ใหม่นี้ จะใช้เป็นอัตราอ้างอิงเป็นระยะเวลาหนึ่งปี นับจากเดือนกันยายน
2551 ไปจนถึงเดือนกันยายน 2552 อย่างไรก็ตาม ในช่วงปี 2550
รายได้จากธุรกิจกุ้งคิดเป็นร้อยละ 20 ของรายได้รวมของทั้งกลุ่มบริษัทซึ่งอยู่ที่ 1.6
พันล้านเหรียญสหรัฐ
จากจำนวนรายได้ของธุรกิจกุ้งทั้งหมดของบริษัทเป็นการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริการ้อยละ 35
(ผลิตภัณฑ์ที่ผลิตจากโรงงานในประเทศไทย) หรืออีกนัยหนึ่งคือ ประมาณร้อยละ 7
ของยอดขายทั้งหมดต้องจ่ายภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดกุ้ง

- ดอกเบี้ยจ่าย:
ประมาณสองในสามของหนี้ที่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยจ่ายของกลุ่มบริษัทเป็นหนี้เงินกู้ระยะสั้น
ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัว โดยถูกใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐอเมริกากำลังลดต่ำลงใกล้ถึงระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์
อัตราดอกเบี้ยในประเทศไทยก็จะลดลงตามไปด้วยแม้จะไม่มากเท่าก็ตาม
ซึ่งแนวโน้มทั้งสองประการนี้น่าจะส่งผลดีต่อบริษัท
เพราะจะมีส่วนช่วยลดดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทโดยตรงตราบเท่าที่ระดับเงินกู้ของบริษัทยังคงเดิม
ซึ่งนับตั้งแต่ต้นปี 2550 เป็นต้นมา อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมของไทยได้ลดลงไปถึง 200 basis
point

- ข้อตกลงการค้าเสรีไทย-ญี่ปุ่น:
ด้วยสัญญาการค้าเสรีกับประเทศญี่ปุ่นที่มีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2550
เป็นต้นมา บริษัทมองเห็นว่าจะได้รับคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นจากผู้ซื้อในประเทศญี่ปุ่น
นอกจากนี้การแข็งค่าของเงินเยนเมื่อเร็วๆ นี้น่าจะส่งผลดีต่อธุรกิจของบริษัท
รวมถึงการที่สินค้าอาหารของจีนประสบปัญหาความน่าเชื่อถือด้านความปลอดภัย
ทำให้บริษัทเชื่อมั่นว่าน่าจะสามารถขยายธุรกิจให้กว้างขวางขึ้นได้เมื่อพิจารณาจากความน่าเชื่อถือด้านความปลอดภัยของผลิตภัณฑ์ของบริษัทที่มีอยู่ในระดับสูง
ผนวกกับความสามารถในการสอบกลับได้ของผลิตภัณฑ์

ปัจจัยเหล่านี้มีอยู่หลายปัจจัยที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัท
แต่ด้วยการเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิดและการปรับเปลี่ยนยุทธวิธีอย่างทันต่อเหตุการณ์จะช่วยให้บริษัทสามารถลดความเสี่ยงให้เหลือน้อยที่สุดหรือใช้ประโยชน์จากโอกาสใดๆ
ที่จะผ่านเข้ามาได้

บริษัทยึดมั่นต่อหลักการกำกับดูแลกิจการที่ดี ความโปร่งใส และการบริหารจัดการธุรกิจอย่างมืออาชีพ
โดยสิ่งเหล่านี้เป็นหลักการที่ใช้เป็นพื้นฐานในการดำเนินธุรกิจ
บริษัทดูแลผู้ถือหุ้นทุกคนอย่างเท่าเทียมกัน ไม่ว่าจะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่หรือรายย่อย
บริษัทปฏิบัติต่อผู้ถือหุ้นอย่างยุติธรรมและมีความรับผิดชอบโดยมีการเปิดเผยข้อมูลอย่างเพียงพอและตรงต่อเวลา
นอกจากนี้บริษัทยังให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นในรูปเงินปันผลในอัตราที่มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้
ความมั่นใจของนักลงทุนต่อพันธะสัญญาของบริษัทสะท้อนให้เห็นอย่างต่อเนื่องจากการที่บริษัทได้รับคัดเลือกให้เป็นผู้ได้รับรางวัลต่างๆ
มากมายในช่วงหลายปีที่ผ่านมา นอกจากนี้
การยอมรับที่มีมาโดยตลอดในหมู่นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ของสถาบันการเงินเพื่อการลงทุนชั้นนำและตัวแทนซื้อขายหลักทรัพย์
รวมถึงการเข้าเยี่ยมชมโรงงานของผู้จัดการฝ่ายการลงทุนที่มีชื่อเสียง
ล้วนเป็นข้อพิสูจน์สำหรับพันธะสัญญาของบริษัทที่มีต่อหลักการกำกับดูแลกิจการที่ดี
นโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
นั่นคือบริษัทจ่ายเงินปันผลในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ โดยแบ่งจ่ายปีละสองครั้ง
เนื่องจากการบริหารจัดการอย่างรอบคอบและความสามารถในการปรับตัวให้เข้ากับสภาวะทางธุรกิจที่เปลี่ยนไป
ทำให้บริษัทสามารถสร้างผลกำไรได้ทุกไตรมาสติดต่อกันมาโดยตลอดนับตั้งแต่เข้าเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในปี
2537