+-----------------------------------------------------------------------+
| 12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน                                        |
+-----------------------------------------------------------------------+

12.1 งบการเงินรวม

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานที่นำเสนอประกอบด้วย
ผลการดำเนินงานจากงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2550 ที่ผ่านการตรวจสอบจากสำนักงานตรวจเงินแผ่นดิน (สตง.)
โดยแสดงเปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานจาก
งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548 ที่ผ่านการตรวจสอบจาก สตง. แล้ว
ซึ่งได้มีการปรับปรุง (Restated) และจัดประเภท (Reclassification)
บัญชีบางรายการในงบการเงินรวมเพื่อให้สอดคล้องกับการแสดงรายการในงบการเงินรวมสำหรับงวดปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2550

หน่วย : ล้านบาท

+-----------------------------+------------+------------+------------+
| งบดุล                        | 2548       | 2549       | 2550       |
|                             |            |            |            |
|                             | (          | (          | (ตรวจสอบ)  |
|                             | ปรับปรุงใหม่) | ปรับปรุงใหม่) |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์                      |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน               |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 73,440.82  | 86,806.25  | 74,958.29  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินลงทุนชั่วคราว               | 714.86     | 1,412.95   | 6,231.25   |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ลูกหน                        | 67,518.70  | 83,651.05  | 116,935.78 |
| ี้การค้าและตั๋วเงินรับ-กิจการอื่น-สุทธิ |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ล                           | 21,798.87  | 32,233.25  | 78,047.44  |
| ูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ลูกหนี้อื่น                      |            |            |            |
| เง                          |            |            |            |
| ินจ่ายล่วงหน้าและเงินให้กู้ยืมระยะสั้น |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| - กิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ        | 5,186.43   | 591.16     | 1,392.78   |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินค้าคงเหลือ                  | 23,501.31  | 15,117.53  | 13,522.24  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| พัสดุคงเหลือ – สุทธิ             | 5,532.86   | 7,552.47   | 6,374.45   |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             | 24,320.16  | 21,953.53  | 18,468.60  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            | 222,014.00 | 249,318.21 | 315,930.83 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย  | 66,577.15  | 100,232.97 | 189,951.19 |
|                             |            |            |            |
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น            | 2,089.32   | 3,129.32   | 3,170.87   |
|                             |            |            |            |
| ลูกหนี้อื่น                      | 5,992.87   | 6,702.31   | 6,243.74   |
| เงิน                         |            |            |            |
| จ่ายล่วงหน้าและเงินให้กู้ยืมระยะยาว |            |            |            |
| - กิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ        |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ      | 293,828.16 | 329,609.04 | 316,227.43 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน               | 24,495.63  | 35,075.00  | 32,526.32  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี          | 1,898.46   | 1,251.77   | 1,068.99   |
|                             |            |            |            |
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อก๊าซ         | 19,746.62  | 16,598.18  | 12,702.08  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           | 14,581.26  | 11,275.08  | 14,530.01  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | 429,209.46 | 503,873.66 | 576,420.64 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รวมสินทรัพย์                   | 651,223.47 | 753,191.87 | 892,351.47 |
+-----------------------------+------------+------------+------------+

  หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------------+------------+------------+------------+
| งบดุล (ต่อ)                     | 2548       | 2549       | 2550       |
|                               |            |            |            |
|                               | (          | (          | (ตรวจสอบ)  |
|                               | ปรับปรุงใหม่) | ปรับปรุงใหม่) |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| หนี้สินหมุนเวียน                   |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เงินเบิกเกินบัญช                  | 3,546.74   | 1,589.87   | 5,768.06   |
| ีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เจ้าหนี้การค้า-กิจการอื่น            | 49,488.02  | 55,620.49  | 116,525.55 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน    | 18,626.63  | 29,168.04  | 45,873.42  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เจ้าหนี้อื่น-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน       | 334.64     | 513.09     | 1,871.06   |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เ                             | 21,626.74  | 21,612.15  | 8,611.83   |
| งินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน |            |            |            |
| 1 ปี                           |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้น                  | -          | 144.92     | 626.87     |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                | 20,935.27  | 21,161.42  | 26,849.60  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                 | 21,437.01  | 25,251.96  | 28,177.31  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 | 12,016.28  | 12,513.97  | 10,580.93  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                | 148,011.33 | 167,575.92 | 244,884.64 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                 |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เ                             | -          | -          | -          |
| จ้าหนี้อื่นระยะยาว-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เงินกู้ระยะยาว                   | 197,983.34 | 198,339.31 | 212,387.29 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี            | 12,685.24  | 13,839.22  | 14,738.00  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ปร                            | 7,019.36   | 10,712.39  | 10,990.90  |
| ะมาณการหนี้สินค่ารื้อถอนอุปกรณ์การผลิต |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เงินมัดจำถังก๊าซ                  | 3,986.41   | 4,347.91   | 4,647.66   |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น               | 1,688.05   | 2,316.36   | 6,051.45   |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน              | 223,362.40 | 229,555.19 | 248,815.31 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รวมหนี้สิน                       | 371,373.72 | 397,131.11 | 493,699.95 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                   |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ทุนจดทะเบียน                    | 28,372.46  | 28,572.46  | 28,572.46  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว              | 27,972.46  | 28,049.26  | 28,173.88  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ              | 17,992.83  | 19,321.45  | 21,624.24  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงสัด     | 2,142.40   | 2,950.40   | 3,851.32   |
| ส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไร(ขา                       | 830.99     | 463.39     | 671.70     |
| ดทุน)ที่ยังไม่เกิดขึ้นในหลักทรัพย์เผื่อขาย |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน     | (800.72)   | (994.25)   | (914.24)   |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสะสม                      |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| จัดสรรแล้ว                      |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| สำรองตามกฎหมาย                | 2,850.00   | 2,857.25   | 2,857.24   |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| สำรองเพื่อกองทุนประกันวินาศภัย      | 841.39     | 888.12     | 928.76     |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                   | 180,404.26 | 236,034.96 | 304,303.84 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทฯ           | 232,233.61 | 289,570.58 | 361,496.76 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย             | 47,616.13  | 66,490.18  | 37,154.76  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                | 279,849.74 | 356,060.76 | 398,651.52 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         | 651,223.47 | 753,191.87 | 892,351.46 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+

หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------------+------------+------------+------------+
| งบกำไรขาดทุน                   | 2548       | 2549       | 2550       |
|                               |            |            |            |
|                               |            |            | (ตรวจสอบ)  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|                               | (          | (          |            |
|                               | ปรับปรุงใหม่) | ปรับปรุงใหม่) |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รายได้                         |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รายได้จากการขาย                | 926,269.34 | 1,         | 1,         |
|                               |            | 213,985.28 | 495,806.22 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ต้นทุนขาย                       | 811,088.81 | 1,         | 1,         |
|                               |            | 072,503.35 | 350,778.78 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรขั้นต้น                      | 115,180.53 | 141,481.93 | 145,027.44 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       | 21,895.17  | 28,997.16  | 30,299.23  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายตามคำพิพากษา            |            |            | 2,824.66   |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายในการสำรวจ             | 1,213.02   | 3,631.65   | 3,542.83   |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรจากการขาย                 | 92,072.33  | 108,853.12 | 108,360.72 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ผลตามคำพิพากษาศาลปกครองสูงสุด    | 322.74     | 321.59     | -          |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน       | -          | 7,130.48   | 8,428.00   |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รายได้อื่น                       | 9,435.67   | 25,219.82  | 17,738.60  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ               | 79.75      | 160.59     | 172.75     |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรจากการดำเนินงาน            | 101,750.99 | 141,364.42 | 134,354.57 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนแ                          | 21,651.26  | 19,139.45  | 31,080.23  |
| บ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   | 123,402.25 | 160,503.87 | 165,434.79 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                     | 8,811.66   | 10,386.55  | 10,458.64  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ภาษีเงินได้                      | 25,565.62  | 35,882.71  | 41,419.08  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรหลังหักภาษีเงินได้             | 89,024.97  | 114,234.60 | 113,557.07 |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย  | 8,597.74   | 18,652.41  | 15,753.48  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รายการพิเศษ                    | 5,416.80   | -          | -          |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิ                       | 85,844.03  | 95,582.19  | 97,803.59  |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน               |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   กำไรก่อนรายการพิเศษ           | 28.75      | 34.14      | 34.82      |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   รายการพิเศษ                  | 1.94       | -          | -          |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|   กำไรสุทธิ                     | 30.69      | 34.14      | 34.82      |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรต่อหุ้นปรับลด                 |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรก่อนรายการพิเศษ             | 28.72      | 34.02      | 34.58      |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| รายการพิเศษ                    | 1.93       | -          | -          |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิ                       | 30.64      | 34.02      | 34.58      |
+-------------------------------+------------+------------+------------+

หน่วย : ล้านบาท

+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| งบกระแสเงินสด                 | 2548        | 2549      | 2550      |
|                              |             |           |           |
|                              |             |           | (ตรวจสอบ) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
|                              | (ปรับปรุงใหม่) | (ป        |           |
|                              |             | รับปรุงใหม่) |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน  |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิ                      | 85,844.03   | 95582.19  | 97,803.59 |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รายการปรับปรุงกระทบยอดกำไรสุทธิ  |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เป็นเงินสดรับ (จ่าย)             |             |           |           |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน:           |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ค่าเสื่อมราคา ค่าสูญสิ้น            | 17,155.86   | 26,433.43 | 28,450.03 |
| และค่าตัดจำหน่าย                |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| โอน                          | (326.17)    | 1,059.15  | (97.62)   |
| กลับขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| (กำไร)                       | (54.12)     | 182.61    | (29.90)   |
| ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์      |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| (กำไร)จากการจำหน่ายเงินลงทุน    | 551.44      | (         | (         |
|                              |             | 7,130.48) | 8,428.00) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| โอนที่ดิน อาคาร อุปกรณ์เป็นค่าใช้จ่าย | (4.92)      | (8.04)    | (29.39)   |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ส่วนแบ                        | (21,651.26) | (1        | (3        |
| ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |             | 9,139.45) | 1,080.23) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรสุทธิ   | 8,597.74    | 18,652.41 | 15,753.48 |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| (กำไร) ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน  | 2,102.33    | (         | (         |
|                              |             | 9,548.86) | 4,462.57) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กำไรที่ยังไม่เกิด                 | (0.58)      | (2.10)    | -         |
| ขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                   | (57.73)     | 141.03    | (1.59)    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการสำรวจตัดจำหน่าย    | 415.69      | 1,701.86  | 1,959.86  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นกู้ตัดจำหน่าย   | 9.58        | 8.14      | 5.11      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ส่วนลดมูลค่าหุ้นกู้ตัดจำหน่าย         | 24.34       | 34.41     | 32.47     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี           | (282.26)    | 1,860.96  | 1,289.72  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ดอ                           | 6.65        | 34.59     | 54.16     |
| กเบี้ยจากสัญญาเช่าการเงินตัดจำหน่าย |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สำรองปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือ       | 33.58       | 54.45     | (75.80)   |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สำรองพัสดุสิ้นเปลืองเลื่อมสภาพ      | 17.12       | 4.64      | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินปันผลรับ                    | (40.30)     | (493.12)  | (364.11)  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สำรองผลเสียหายจากคดีความ       | -           | 206.95    | (205.80)  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รายการพิเศษ                   | (7,738.28)  | -         | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| อื่น ๆ                         | 6.58        | 6.02      | 463.44    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์    | -           | -         | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สำร                          | -           | -         | -         |
| องผลเสียหายจากการถอนตัวทางธุรกิจ |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| จำหน่ายภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย    | -           | -         | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ย | 84,609.31   | 1         | 1         |
| นแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |             | 09,640.79 | 01,036.87 |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ หนี้สินดำเนินการ (เพิ่มขึ้น)  | 5,244.43    | (         | 9,106.29  |
| ลดลง                         |             | 5,169.99) |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เ                            | 89,853.75   | 1         | 1         |
| งินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน |             | 04,470.80 | 10,143.16 |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน      |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคาร    | 24.17       | 109.92    | 86.66     |
| และอุปกรณ์                     |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินจ่ายสำหรับที่ดิน อาคาร         | (86,012.34) | (8        | (9        |
| และอุปกรณ์                     |             | 8,134.11) | 1,396.28) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินจ่ายสำหรับสินทรัพย์ไม่มีตัวตน     | (732.41)    | (         | (951.65)  |
|                              |             | 1,056.10) |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินใ                         | (145.65)    | -         | (72.95)   |
| ห้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้น               | -           |           | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินให้กู้ระยะสั้นแก่กิจการอื่น        | -           | (151.10)  | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงิน                          | (3,212.56)  | -         | -         |
| ให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินจ่ายสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย  | 7,084.25    | (884.24)  | (1        |
|                              |             |           | 0,324.09) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| งบกระแสเงินสด (ต่อ)            | 2548        | 2549      | 2550      |
|                              |             |           |           |
|                              |             |           | (ตรวจสอบ) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
|                              |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
|                              | (ปรับปรุงใหม่) | (ป        |           |
|                              |             | รับปรุงใหม่) |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน (ต่อ) |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เง                           | -           | (         |           |
| ินจ่ายสำหรับเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า |             | 6,185.79) |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินจ่ายสำหรับเงินลงทุนในบริษัทร่วม  | (23,982.25) | (         | (1        |
|                              |             | 3,982.00) | 7,102.30) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินจ่ายลงทุนในบริษัทอื่น           | -           | -         |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินจ่ายสำหรับเงินลงทุนทั่วไป       | -           | -         |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินจ่ายสำหรับเงินลงทุนระยะยาวอื่น  | -           | (973.80)  | (508.90)  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เง                           | 8,909.86    | 13,756.24 | 16,169.30 |
| ินลดรับจากการขายเงินลงทุนระยะยาว |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รับคืนเงินให                    | -           | 185.18    | -         |
| ้กู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รับคืนเงินให้กู้ยืมระยะสั้น           | 599.90      |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รับคืนเงินใ                     | 1,388.99    | 3,487.14  | -         |
| ห้กู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการย               | 26.82       | 10.55     | 23.69     |
| กเลิกสิทธิการเช่าในสถานีบริการน้ำมัน |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนชั่วคราว (เพิ่มขึ้น) ลดลง   | 51,491.87   | (687.81)  | (         |
|                              |             |           | 4,810.30) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินปันผลรับ                    | 5,530.80    | 7,168.34  | 8,316.08  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน     | (39,028.54) | (7        | (10       |
|                              |             | 7,337.58) | 0,570.73) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน   |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญ       |             | 2,653.04  | 1,165.49  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากส่วนเกินมูลค่าหุ้น       | 955.94      | 8,663.56  | 2,628.02  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการออกหุ้นบุริมสิทธิ์     | -           |           | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะยาว      | 27,016.64   | 36,749.41 | 9,342.50  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้          | 30,183.58   | 16,000.00 | 45,305.20 |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะสั้น       | -           | 450.96    | 211.48    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการออกตั๋วเงินจ่าย     | 12,745.89   | -         | 1,500.00  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว           | (45,404.67) | (         | (         |
|                              |             | 9,958.71) | 8,109.77) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น            | (12,470.86) | -         | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| จ่ายคืนตั๋วเงินจ่าย                | (11,900.28) | (         | -         |
|                              |             | 1,000.00) |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| จ่ายคืนหุ้นกู้                     | -           | (1        | (         |
|                              |             | 2,492.06) | 8,386.22) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| จ่ายคืนพันธบัตร                  | (7,530.00)  | (         | (         |
|                              |             | 5,000.00) | 5,000.00) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินจ่ายค่างวดตามสัญญาเช่าการเงิน  | (39.91)     | (161.76)  | (280.13)  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงิน           | 348.33      | (407.11)  | 2,523.44  |
| กู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น |             |           |           |
| (ลดลง)                       |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินปันผลจ่าย                   | (22,304.22) | (4        | (3        |
|                              |             | 8,683.54) | 6,516.70) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสด                        | (28,399.55) | (1        | 4,383.30  |
| สุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน |             | 3,186.22) |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ผลกระทบจาก                   | (15.61)     | (668.17)  | 41.86     |
| อัตราแลกเปลี่ยนในเงินสดและรายการ |             |           |           |
| เทียบเท่าเงินสด                 |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน    | (206.49)    | 86.59     | 33.39     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงิน                          | 22,203.55   | 13,365.44 | 14,030.97 |
| สดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |             |           |           |
| (ลดลง) สุทธิ                   |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงิน                          | 51,237.27   | 73,440.82 | 86,806.25 |
| สดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดปลายงวดของ              |             |           | (2        |
| บริษัทย่อยที่เปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทร่วม |             |           | 5,878.94) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสด                        | 73,440.82   | 86,806.25 | 74,958.29 |
| และรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+

  หน่วย : ล้านบาท

+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| งบกระแสเงินสด (ต่อ)            | 2548        | 2549      | 2550      |
|                              |             |           |           |
|                              |             |           | (ตรวจสอบ) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
|                              | (ปรับปรุงใหม่) | (ป        |           |
|                              |             | รับปรุงใหม่) |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม   |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    | 11,822.26   | 12,613.67 | 13,190.37 |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้                     | 21,925.34   | 31,767.89 | 32,620.23 |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+

  หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------------- ------ ------------- ------------- -----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    หน่วย   2548          2549          2550

                                             (ปรับปรุงใหม่)   (ปรับปรุงใหม่)   (ตรวจสอบ)

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                        

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า    1.50          1.49          1.29

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า    1.10          1.22          1.13

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า    12.15         11.53         9.46

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน     29.63         31.22         38.07

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า    46.82         55.54         94.32

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน     7.69          6.48          3.82

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า    15.52         14.03         10.93

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน     23.19         25.66         32.94

  Cash Cycle                          วัน     14.12         12.04         8.95

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                       

  อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                     %      12.43         11.65         9.70

  อัตราส่วนกำไรสุทธิ                      %      8.97          7.60          6.33

  อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                %      36.85         30.13         25.92

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                      

  อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์            %      15.07         13.63         11.89

  อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        %      43.68         38.53         39.10

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า    1.68          1.79          1.88

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                          

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า    1.33          1.12          1.24

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย    เท่า    14.10         14.51         15.49

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash เท่า    0.44          0.70          0.67
  Basis) ^(1/)                                                           

  อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                %      30.14         30.76         33.03
  ----------------------------------- ------ ------------- ------------- -----------

1/ ไม่รวมภาระผูกพันหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นภายหน้า (ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นภายหน้า
ดูรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงิน)

2/ เฉพาะการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลต่อกำไรสุทธิสำหรับงวด 6 เดือนสิ้นสุด 30 มิถุนายน
2550

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (Management Discussion & Analysis)

ในการอ่านคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ นักลงทุนควรศึกษาเอกสารประกอบ ซึ่งได้แก่
งบการเงินรวม ข้อมูลทางการเงินที่มีการปรับปรุง ตัวเลขการดำเนินงานโดยสรุปทั้งในอดีต
และที่มีการปรับปรุง ควบคู่ไปกับหมายเหตุประกอบงบการเงินและข้อมูลที่นำเสนอไว้ในเอกสารนี้

ทั้งนี้ ในปี 2550 ได้มีการเปลี่ยนแปลงสถานะของบริษัทย่อย/บริษัทร่วม
การลงทุนในบริษัทย่อย/บริษัทร่วม และการควบกิจการของบริษัทในเครือ ที่มีสาระสำคัญ สรุปได้ดังนี้

- เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคม 2550 ปตท.ได้จัดตั้ง บจ.ปตท. ธุรกิจค้าปลีก (PTTRB) เป็นบริษัทย่อย
โดย ปตท.ถือหุ้นในสัดส่วน 100% เพื่อเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของ ConocoPhillips Company (COP)
และในวันที่ 28 มิถุนายน 2550 PTTRB
ได้รับโอนธุรกิจค้าปลีกน้ำมันในประเทศไทยภายใต้เครื่องหมายการค้า JET/Jiffy ของ COP
ทั้งหมด

- เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2550 ปตท.ได้จัดตั้ง บจ.ผลิตไฟฟ้าและพลังงานร่วม (CHPP)
เป็นบริษัทย่อย โดยมีสัดส่วนการถือหุ้น 100%

- เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2550 ปตท.ได้จัดตั้ง บจ.พีทีที อินเตอร์เนชั่นแนล (PTT INTER)
เป็นบริษัทย่อย โดยมีสัดส่วนการถือหุ้น 100%

- เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน 2550 ปตท.ได้จัดตั้ง บจ.ปตท. กรีน เอ็นเนอร์ยี่ (PTTGE)
เป็นบริษัทย่อย โดยมีสัดส่วนการถือหุ้น 100%

- เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน 2550 ปตท.ได้ลดสัดส่วนการถือหุ้นในบมจ.พีทีที เคมิคอล (PTTCH)
ลงเหลือร้อยละ 49.80 ส่งผลให้ PTTCH เปลี่ยนสถานะจากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วมของ ปตท.
และส่งผลให้ บจ. พีทีที ฟีนอล (PPCL), บจ. พีทีที ยูทิลิตี้ (PTTUT) และ บจ. พีทีที ไอซีที
โซลูชั่นส์ (PTTICT) เปลี่ยนสถานะจากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วมของ
ปตท.นับตั้งแต่วันดังกล่าวเช่นกัน

- เมื่อวันที่ 27 ธันวาคม 2550 บมจ.อะโรเมติกส์ (ประเทศไทย) (ATC)และ
บมจ.โรงกลั่นน้ำมันระยอง (RRC) ได้จดทะเบียนการควบรวม ATC และ RRC เป็น บมจ.ปตท.
อะโรเมติกส์และการกลั่น (PTTAR) โดยการควบบริษัทดังกล่าวส่งผลให้ ปตท.มีสัดส่วนการถือหุ้นใน
PTTAR 48.66%

- เมื่อวันที่ 28 ธันวาคม 2550 ปตท.ได้เข้าซื้อหุ้นใน บจ.เอ็นพีทีซี เมนเทนแนนซ์ แอนด์
เอนจิเนียริง เซอร์วิสเซส (NPTC) จาก บจ.Toyo Thai Corporation ส่งผลให้
ปตท.มีสัดส่วนการถือหุ้นใน NPTC 40%

12.2.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของปตท. และบริษัทย่อยสำหรับงวด 12 เดือนสิ้นสุด 31
ธันวาคม 2550 เปรียบเทียบงวด 12 เดือนสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2549
และผลการดำเนินงานของปตท. และบริษัทย่อย สำหรับปี 2549 เปรียบเทียบปี 2548

รายได้จากการขาย

สำหรับผลการดำเนินงานของปี 2550 ปตท.และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายจำนวน 1,495,806
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 281,821 ล้านบาทหรือคิดเป็น 23.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นทั้งในส่วนราคาและปริมาณขายของผลิตภัณฑ์น้ำมันและก๊าซธรรมชาติ
กอปรกับได้รวมผลประกอบการของ PTTRB ในฐานะบริษัทย่อยตั้งแต่ 25 พฤษภาคม 2550
แม้ว่าในปี 2550 จะรวมผลประกอบการของ PTTCH ในฐานะบริษัทย่อยจนถึงวันที่ 9 พฤศจิกายน
2550 และในปี 2549 ได้รวมผลประกอบการของ RRC และบมจ.บางกอกโพลีเอทิลีน (BPE)
ประมาณ 5 เดือน และ 9 เดือนตามลำดับ

ค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขาย :

ต้นทุนขายในปี 2550 จำนวนมี 1,350,779 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 278,275
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 25.9% โดยมีสาเหตุเนื่องมาจากปัจจัยด้านปริมาณและต้นทุนราคาซื้อน้ำมันดิบ
ผลิตภัณฑ์น้ำมัน และก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มสูงขึ้น รวมถึงการรวมผลประกอบการของ PTTRB

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร :

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปี 2550 จำนวน 30,299 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549
จำนวน 1,302 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 4.5%
ส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของธุรกิจน้ำมัน
โดยเฉพาะเป็นผลมาจากการเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของ COP
และรับโอนธุรกิจค้าปลีกน้ำมันในประเทศไทยภายใต้เครื่องหมายการค้า JET/Jiffy ของ COP
ทั้งหมด รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของกลุ่มธุรกิจสำรวจและผลิตที่เพิ่มสูงขึ้น
โดยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นค่าบริหารงานตามกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นของโครงการโอมาน
โครงการอาทิตย์ พื้นที่พัฒนาร่วมไทย-มาเลเซีย และอัลจีเรีย 433เอ & 416บี

ค่าใช้จ่ายในการสำรวจ :

ค่าใช้จ่ายในการสำรวจปิโตรเลียมสำหรับปี 2550 จำนวน 3,543 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549
จำนวน 88 ล้านบาท หรือลดลง 2.4%
เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการศึกษาโครงสร้างทางธรณีวิทยาลดลง
ซึ่งส่วนใหญ่ลดลดจากโครงการบงกชพม่าเอ็ม7 & เอ็ม9 เวียดนาม 16-1 และอิหร่าน ซาเว่ห์
ในขณะที่รายการตัดจำหน่ายหลุมแห่งเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่จากโครงการ เวียดนาม 16-1 และ
อัลจีเรีย 433เอ & 416บี

กำไรสุทธิ

ในปี 2550 มีกำไรสุทธิ 97,804 ล้านบาท หรือคิดเป็น 34.82 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจากปี 2549
จำนวน 2,221 ล้านบาท หรือคิดเป็น 2.3%
ทั้งนี้มีสาเหตุหลักเนื่องมาจากราคาขายและปริมาณขายผลิตภัณฑ์ก๊าซฯ และน้ำมัน
ที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวข้างต้น รวมถึง
: ในปี 2550 มีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนจำนวน 8,428 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย
กำไรจากการขายเงินลงทุนบางส่วนใน บมจ.ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP), PTTCH,
บมจ.ไทยออยล์ (TOP), ATC และ RRC จำนวน 2,509 ล้านบาท, 4,922 ล้านบาท, 477
ล้านบาท, 428 ล้านบาทและ 92 ล้านบาทตามลำดับ ในขณะที่ในปี 2549
มีกำไรจากการขายเงินลงทุนบางส่วนใน RRC จำนวน 7,130 ล้านบาท

: ในปี 2550 มีภาระค่าใช้จ่ายตามคำพิพากษาของศาลปกครองสูงสุดจำนวน 2,825 ล้านบาท
ในขณะที่มีการปรับปรุงกำไรสุทธิในปี 2549 เพิ่มขึ้น 322 ล้านบาทจากผลของคำพิพากษาดังกล่าว

: ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียในปี 2550 จำนวน 31,080 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี
2549 จำนวน 11,941 ล้านบาท (ปี 2550 รวมส่วนแบ่งกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 2,997
ล้านบาท ในขณะที่ปี 2549 รวมส่วนแบ่งกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 3,827 ล้านบาท)
ซึ่งสาเหตุหลักมาจาก

- บริษัทในเครือกลุ่มธุรกิจการกลั่นมีผลประกอบการดีขึ้น
เนื่องจากค่าการกลั่นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยค่าการกลั่นเฉลี่ยของโรงกลั่นแบบ Complex ในเครือของ
ปตท. (รวม Inventory gain/loss) เพิ่มขึ้นจากประมาณ 5.49 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล
ในปี 2549 เป็นประมาณ 9.99 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลในปี 2550 แม้ว่าในไตรมาส 4 ปี
2550 TOP จะหยุดเดินหน่วยกลั่นนำมันดิบหน่วยที่ 3 (CDU-3)
เพื่อเชื่อมโยงส่วนขยายตามโครงการเพิ่มกำลังการผลิต 50,000
บาร์เรลต่อวันและตรวจซ่อมบำรุงครั้งใหญ่ตามวารเป็นเวลาประมาณ 2 เดือน หยุดเดินหน่วย
Hydrocracking Unit 2 (HCU-2) 33 วัน รวมถึงหยุดหน่วยมิกซ์ไซลีน (MX Unit) เป็นเวลา
70 วันเพื่อซ่อมบำรุงและติดตั้งอุปกรณ์ใหม่เพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิต

-
บริษัทในเครือกลุ่มปิโตรเคมีก็มีผลประกอบการที่ดีขึ้นอันเนื่องมาจากส่วนต่างระหว่างราคาผลิตภัณฑ์และวัตถุดิบ
(Product to Feed Margin) ที่สูงขึ้นทั้งในสาย olefins และ aromatics
รวมถึงการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก PTTCH ตามวิธีส่วนได้เสียในไตรมาส 4 ปี 2550
อันเนื่องมาจากการเปลี่ยนสถานะของ PTTCH จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม
รวมถึงการรับรู้ผลประกอบการของ บมจ.ไออาร์พีซี (IRPC) ตามวิธีส่วนได้เสียเต็มปีในปี 2550
ในขณะที่ปี 2549 เริ่มรับรู้ตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2549

: รายได้อื่นสำหรับปี 2550 จำนวน 17,738 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549 จำนวน 7,481
ล้านบาท ส่วนใหญ่เนื่องมาจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง 4,533 ล้านบาท
และเงินชดเชยดอกเบี้ยเงินกู้ของเงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อก๊าซ (Take-or-Pay)
ซึ่งได้รับจากการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย และกลุ่มลูกค้าผลิตไฟฟ้าอิสระ (IPP) ที่ลดลง
3,544 ล้านบาท

: ปตท.และบริษัทย่อยมีภาระดอกเบี้ยจ่ายในปี 2550 จำนวน 10,459 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2549 จำนวน 72 ล้านบาทหรือคิดเป็น 0.7% เนื่องจากในปี 2550
ปตท.และบริษัทย่อยมีการกู้ยืมเงิน การเบิกเงินกู้ และการออกและเสนอขายหุ้นกู้ ดังนี้

เดือนกุมภาพันธ์ - PTTEP ออกหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันไม่ด้อยสิทธิจำนวน 3,500 ล้านบาท

เดือนมีนาคม - ปตท. ออกหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันไม่ด้อยสิทธิจำนวน 6,000 ล้านบาท

- ปตท.กู้เงินจากธนาคารออมสินจำนวน 6,000 ล้านบาทเพื่อทดแทนเงินกู้เดิมของธนาคารออมสินที่
ครบกำหนดชำระคืนในวันที่ 26 มีนาคม 2550

เดือนมิถุนายน - ปตท. ออกหุ้นกู้สกุลเยน (Samurai Bond) ไม่มีหลักประกันไม่ด้อยสิทธิจำนวน
36,000 ล้านเยน หรือ
เทียบเท่าประมาณ 10,000 ล้านบาท

- PTTEP ออกหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันไม่ด้อยสิทธิ 3 ชุด จำนวน 12,500 ล้านบาท

เดือนธันวาคม - ปตท. ออกหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันไม่ด้อยสิทธิจำนวน 3 ชุดจำนวน 8,000 ล้านบาท

: ภาระภาษีเงินได้ในปี 2550 จำนวน 41,419 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 5,536
ล้านบาท หรือคิดเป็น 15.4% ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลของ
ปตท.ที่เพิ่มขึ้นจาก 25% ในปี 2549 เป็น 30% ในปี 2550

12.2.2 การวิเคราะห์ผลดำเนินงานแยกตามกลุ่มธุรกิจ

กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายแยกตามกลุ่มธุรกิจ (EBITDA) 

หน่วย : ล้านบาท

+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีและ             | ส      |          |          |
|                                      | ำหรับปีส |          |          |
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา       | ิ้นสุดวันที่ |          |          |
| และค่าตัดจำหน่าย                        | 31     |          |          |
|                                      | ธันวาคม |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
|                                      | 2548   | 2549     | 2550     |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติ                    |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| การจัดหา ขนส่งและจัดจำหน่ายก๊าซธรรมชาติ    |        |          |          |
| รวมถึงธุรกิจแยกก๊าซธรรมชาติ               |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการขาย                       | 2      | 244,684  | 267,408  |
|                                      | 08,930 |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ต้นทุนขาย                              | 1      | 196,000  | 209,409  |
|                                      | 63,924 |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กำไรขั้นต้น                             | 45,006 | 48,684   | 57,999   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร              | 3,040  | 4,334    | 4,307    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                | 143    | 456      | 993      |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา    | 42,109 | 44,806   | 54,685   |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)               |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย             | 4,813  | 5,571    | 5,135    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)      | 37,296 | 39,235   | 49,550   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| การสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (ปตท. สผ.)    |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการขาย                       | 59,373 | 76,419   | 81,530   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ต้นทุนขาย                              | 5,384  | 6,485    | 7,792    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กำไรขั้นต้น                             | 53,989 | 69,934   | 73,738   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร              | 2,809  | 3,061    | 4,244    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการสำรวจ                    | 1,213  | 3,632    | 3,543    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                | 85     | 72       | 899      |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา    | 50,052 | 63,313   | 66,850   |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)               |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย             | 9,430  | 14,898   | 15,971   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)      | 40,622 | 48,415   | 50,879   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก                             | 77,918 | 87,650   | 100,429  |
| ่อนหักดอกเบี้ยและภาษีของกลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติ |        |          |          |
| (EBIT)                               |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กลุ่มธุรกิจน้ำมัน                          |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| การจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม (Oil       |        |          |          |
| Marketing)                           |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการขาย                       | 3      | 416,952  | 417,322  |
|                                      | 41,345 |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ต้นทุนขาย                              | 3      | 408,760  | 406,306  |
|                                      | 32,347 |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กำไรขั้นต้น                             | 8,998  | 8,192    | 11,016   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร              | 6,766  | 9,169    | 7,622    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                | 1,682  | 1,678    | 2,173    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา    | 3,914  | 701      | 5,567    |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)               |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย             | 2,085  | 2,044    | 2,540    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)      | 1,829  | (1,343)  | 3,027    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| การค้าสากลผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม (Oil         |        |          |          |
| Trading)                             |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการขาย                       | 4      | 594,553  | 809,602  |
|                                      | 80,645 |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ต้นทุนขาย                              | 4      | 590,070  | 806,347  |
|                                      | 77,161 |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กำไรขั้นต้น                             | 3,484  | 4,483    | 3,255    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร              | 4,151  | 4,861    | 3,406    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                | 4,005  | 4,681    | 3,190    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา    | 3,338  | 4,303    | 3,039    |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)               |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย             | 3      | 10       | 11       |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)      | 3,335  | 4,293    | 3,028    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รว                                   | 5,164  | 2,950    | 6,055    |
| มกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีของกลุ่มธุรกิจน้ำมัน |        |          |          |
| (EBIT)                               |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+

  หน่วย : ล้านบาท

+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีและ             | ส      |          |          |
|                                      | ำหรับปีส |          |          |
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา       | ิ้นสุดวันที่ |          |          |
| และค่าตัดจำหน่าย                        | 31     |          |          |
|                                      | ธันวาคม |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
|                                      | 2548   | 2549     | 2550     |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กลุ่มธุรกิจการกลั่น                        |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการขาย                       | 1      | 76,389   | -        |
|                                      | 41,275 |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ต้นทุนขาย                              | 1      | 69,741   | -        |
|                                      | 26,780 |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กำไรขั้นต้น                             | 14,495 | 6,648    | -        |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร              | 1,366  | 287      | -        |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                | 76     | 108      | -        |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา    | 13,205 | 6,469    | -        |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)               |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย             | 1,337  | 741      | -        |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)      | 11,868 | 5,728    | -        |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กลุ่มธุรกิจปิโตรเคมี                       |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการขาย                       | 15,523 | 76,676   | 70,749   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ต้นทุนขาย                              | 13,004 | 49,903   | 49,036   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| กำไรขั้นต้น                             | 2,519  | 26,773   | 21,713   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร              | 853    | 2,785    | 2,221    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น                | 74     | 346      | 259      |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา    | 1,740  | 24,334   | 19,751   |
| และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)               |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย             | 427    | 2,692    | 2,772    |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)      | 1,313  | 21,642   | 16,979   |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยแล                 | 96,263 | 117,970  | 123,463  |
| ะภาษีก่อนหักรายการที่ยังไม่ได้จัดสรรและรายการ |        |          |          |
| ระหว่างบริษัท/กลุ่มธุรกิจ                   |        |          |          |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| บวก (หัก) รายการระหว่างกัน              | 695    | (1,382)  | (1,932)  |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| หัก รายการที่ยังไม่ได้จัดสรร                | (392)  | (668)    | (2,635)  |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+
| รวมกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี             | 96,566 | 115,920  | 118,896  |
+--------------------------------------+--------+----------+----------+

-   กลุ่มธุรกิจน้ำมัน

สำหรับปี 2550 รายได้จากการขายของธุรกิจน้ำมันจำนวน 1,209,070 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2549 จำนวน 213,627 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 21.5% โดยมีปริมาณขายเพิ่มขึ้น 11,789 ล้านลิตร
หรือเพิ่มขึ้น 22.0% จาก 53,613 ล้านลิตร หรือเทียบเท่า 923,898 บาร์เรลต่อวัน ในปี 2549
เป็น 65,401 ล้านลิตร หรือเทียบเท่า 1,127,037 บาร์เรลต่อวันในปี 2550
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของการค้าสากล ซึ่งส่วนใหญ่มาจากปริมาณขายน้ำมันดิบ
ผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี และ แนฟทา นอกจากนี้
การเพิ่มขึ้นยังเป็นผลจากราคาขายน้ำมันเฉลี่ยในปี 2550 ที่สูงกว่าราคาขายน้ำมันเฉลี่ยในปี 2549
อันเนื่องมาจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น

EBITDA เพิ่มขึ้น 3,604 ล้านบาทจาก 5,003 ล้านบาทในปี 2549 เป็น 8,607 ล้านบาทในปี
2550 หรือเพิ่มขึ้น 72.0%
ซึ่งสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นต่อหน่วยจากการขายน้ำมันในประเทศ
โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากในปี 2550 มีกำไรจากสินค้าคงเหลือ (Stock gain) จำนวนประมาณ
3,200 ล้านบาท

EBIT ปี 2550 จำนวน 6,055 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 3,106 ล้านบาท
หรือคิดเป็น 105.3% สาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของ EBITDA ดังกล่าวข้างต้น
รวมทั้งค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดจ่ายที่ลดลง

-   กลุ่มธุรกิจสำรวจ ผลิตและก๊าซธรรมชาติ

-   กลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติ

รายได้จากการขายของธุรกิจก๊าซฯ สำหรับปี 2550 จำนวน 267,408 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน
22,725 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2549 หรือเพิ่มขึ้น 9.3% เนื่องมาจาก

- ปริมาณการจำหน่ายก๊าซธรรมชาติ
(รวมก๊าซโซลีนธรรมชาติที่ได้จากหน่วยควบคุมจุดกลั่นตัวของก๊าซธรรมชาติ) เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจำนวน
188 mmcfd จาก 3,084 mmcfd เป็น 3,272 mmcfd (ที่ค่าความร้อน 1,000 บีทียูต่อ 1
ลูกบาศก์ฟุต) หรือเพิ่มขึ้น 6.1% โดยเป็นการขายที่เพิ่มขึ้นในลูกค้าทุกกลุ่ม
ทั้งนี้เป็นผลมาจากความสามารถในการจัดส่งก๊าซเพิ่มขึ้นจากระบบท่อส่งก๊าซธรรมชาติในทะเลเส้นที่
3 ระยะที่ 1, ระบบท่อส่งก๊าซวังน้อย-แก่งคอย และระบบท่อส่งก๊าซไทรน้อย-พระนครใต้
ซึ่งก่อสร้างแล้วเสร็จในต้นปี 2550

- การได้รับคืนเงินชดเชยค่า FT จาก กฟผ.จำนวน 6,367 ล้านบาทในปี 2550 ในขณะที่ในปี
2549 ปตท.ได้ให้ส่วนลดค่า FT แก่ กฟผ.สุทธิจำนวน 2,067 ล้านบาท

- ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์รวมของโรงแยกก๊าซฯ เพิ่มขึ้นจาก 3,668,042 ตันในปี 2549 เป็น
3,944,103 ตันในปี 2550 หรือเพิ่มขึ้น 7.5% (รายละเอียดตามตารางข้างต้น)
ตามความสามารถในการจัดหาวัตถุดิบและความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์โรงแยกก๊าซฯ ที่เพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะความต้องการ LPG ในประเทศที่เพิ่มสูงขึ้นอันเนื่องมาจากการนำ LPG
ไปใช้ในภาคขนส่ง (transportation) อย่างไรก็ตามปริมาณขาย Ethane ลดลง
จากการที่โรงแยกก๊าซฯ หน่วยที่ 5 หยุดซ่อมบำรุงตามแผนงาน (Scheduled Plant Shutdown)
เป็นเวลา 18 วันใน Q1/2550 และ13 วันใน Q2/2550
ตามแผนการหยุดโรงงานเพื่อการขยายกำลังการผลิต
การบำรุงรักษาและการซ่อมบำรุงเครื่องจักรของ PTTCH ซึ่งเป็นลูกค้าหลักที่ซื้อ Ethane

รายละเอียดปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ของโรงแยกก๊าซฯ แต่ละชนิดเป็น ดังนี้

  ------------------ ------------ ------------ -------------- --------------
  หน่วย : ตัน          2550         2549         เปลี่ยนแปลง      

                                               ตัน             %

  LPG                2,252,953    1,968,665    284,288        14.4%

  ก๊าซอีเทน            928,917      979,762      (50,845)       (5.2)%

  ก๊าซโพรเพน          241,296      239,126      2,170          0.9%

  ก๊าซโซลีนธรรมชาติ     520,937      480,489      40,448         8.4%

  รวม                3,944,103    3,668,042    276,061        7.5%
  ------------------ ------------ ------------ -------------- --------------

ราคา LPG (Contract Price - CP) เฉลี่ยในปี 2550 เพิ่มขึ้น 96 US$/ton จากราคาเฉลี่ย
512 US$/ton ในปี 2549 เป็น 608 US$/ton ในปี 2550 รวมทั้งราคาเฉลี่ยเอทธิลีน
(Ethylene), โพรพิลีน (Propylene), High Density Polyethylene (HDPE),
Polypropylene (PP) ในตลาดจรของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (South East Asia-Spot)
และแนฟทา (Naphtha) ในตลาดจรของประเทศสิงคโปร์ (MOP’S) ที่เพิ่มสูงขึ้นจากปี 2549
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันและสถานการณ์ด้านอุปสงค์/อุปทานของธุรกิจ
และส่งผลให้ราคาขายก๊าซอีเทน โพรเพนและก๊าซโซลีนธรรมชาติของ ปตท.สูงขึ้นด้วยเช่นกัน

รายละเอียดราคาผลิตภัณฑ์อ้างอิงที่ใช้ประกอบการคำนวณราคาขายผลิตภัณฑ์ของโรงแยกก๊าซฯ
แต่ละชนิดเป็น ดังนี้

  ------------------ ------------ ----------- --------------- --------------
  หน่วย :             2550         2549        เปลี่ยนแปลง       
  เหรียญสหรัฐต่อตัน                                               

                                              เหรียญสหรัฐต่อตัน   %

  LPG ^(1/)          608          512         +96             +18.7%

  Ethylene ^(2/)     1,180        1,157       +23             +2.0%

  Propylene ^(2/)    1,154        1,127       +27             +2.4%

  High Density       1,352        1,234       +118            +9.6%
  Polyethylene ^(2/)                                          

  Polypropylene      1,331        1,232       +99             +8.0%
  ^(2/)                                                       

  Naphtha ^(3/)      625          515         +110            +21.4%
  ------------------ ------------ ----------- --------------- --------------

หมายเหตุ 1/ ราคา Contract Price (CP) ทั้งนี้ ตั้งแต่วันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2546
รัฐบาลได้กำหนดราคาเพดานสูงสุดของราคา LPG ณ โรงกลั่นสำหรับการขายในประเทศ ที่ระดับ
315 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน ซึ่งคิดเป็นราคา CP ที่ระดับ 331 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน อย่างไรก็ดี ใน
Q4/2550 รัฐบาลได้ประกาศนโยบายปรับราคา LPG เพื่อลดภาระการชดเชยราคา LPG
ของกองทุนน้ำมันและจะทยอยปรับเพิ่มราคาขายปลีกในประเทศตามราคา ณ
โรงกลั่นที่อ้างอิงราคาตลาดโลกไม่เกินร้อยละ 40

2/ ราคาตลาดจรของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (South East Asia – Spot)

3/ ราคาตลาดจรของประเทศสิงคโปร์ (MOP’S)

EBITDA ปี 2550 ของธุรกิจก๊าซฯ จำนวน 54,685 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 9,879
ล้านบาทจากปี 2549 หรือเพิ่มขึ้น 22.0% เนื่องจากการราคาขายและปริมาณการขายก๊าซฯ
และผลิตภัณฑ์ของโรงแยกก๊าซฯ ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการได้รับคืนเงินชดเชยค่า FT จาก
กฟผ.ดังกล่าวข้างต้น ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

EBIT ปี 2550 จำนวน 39,235 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 10,315 ล้านบาท จากปี 2549
หรือเพิ่มขึ้น 26.3% เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของ EBITDA
ในขณะที่ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดจ่ายลดลง
อันเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงประมาณการอายุการใช้งานทางบัญชีของสินทรัพย์
โดยการขยายอายุการใช้งานทางบัญชีสินทรัพย์ของระบบท่อส่งก๊าซธรรมชาติหลัก (Transmission
pipelines) และโรงแยกก๊าซฯ โดยใช้วิธีเปลี่ยนทันทีตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 เป็นต้นไป
ทั้งนี้ การขยายอายุการใช้งานทางบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าว มีผลให้ค่าเสื่อมราคาในปี 2550
ลดลงประมาณ 1,256 ล้านบาท

-   ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม

สำหรับปี 2550 ปตท.สผ. มีรายได้รวมทั้งสิ้น 81,530 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนจำนวน 76,419
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5,111ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 6.7% เนื่องจาก (1)
ราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยของปีนี้เพิ่มขึ้นเป็น 39.78 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ
ตามราคาน้ำมันโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น เปรียบเทียบกับราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยของปีก่อนที่ 36.52
เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ
อย่างไรก็ตามอัตราแลกเปลี่ยนในการขายเฉลี่ยสำหรับปีนี้ลดลงเป็น 34.77 บาทต่อเหรียญสหรัฐ
ตามค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่ 38.24 บาทต่อเหรียญสหรัฐ (2)
ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์สำหรับปีนี้เพิ่มขึ้นเป็น179,767 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่ 169,348 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน
โดยปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากการขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมของโครงการโอมาน 44
และสินภูฮ่อม (เริ่มผลิตตั้งแต่ปลายปี 2549) รวมทั้งการขายน้ำมันดิบจากโครงการเอส1
และการขายก๊าซธรรมชาติจากโครงการไพลิน ยาดานา
ในขณะที่ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมของโครงการ บี8/32&9เอ ลดลง

EBITDA ปี 2550 จำนวน 66,850 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 3,536 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น 5.6% ในขณะที่ EBIT ปี 2550 มีจำนวน 50,879 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 2,464 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 5.1%
เนื่องมาจากราคาขายและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นดังกล่าว ในขณะที่ค่าใช้จ่ายก็เพิ่มขึ้น
อันเนื่องมาจากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น ส่วนใหญ่จากโครงการโอมาน 44 สินภู่ฮ่อม บงกช
ไพลินและเอส1 ตามปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น
การตั้งสำรองเผื่อการด้อยค่าของโครงการนางนวลตามประมาณการกระแสเงินสดรับสุทธิในอนาคตที่ลดลง
ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น

-   กลุ่มธุรกิจปิโตรเคมี

ในปี 2550 รายได้จากการขายของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมค้ากลุ่มธุรกิจปิโตรเคมีจำนวน 70,749
ล้านบาท ลดลงจาก ปี2549 จำนวน 5,927 ล้านบาทหรือลดลง 7.7%
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปิดโรงโอเลฟินส์ I4-1 เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตในไตรมาส 1 ปี 2550
และโรงโอเลฟินส์ I1 เพื่อซ่อมบำรุงในไตรมาส 2 ปี 2550 ของ PTTCH
รวมถึงการเปลี่ยนแปลงสถานะของ PTTCH และ PPCL จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม แม้ว่าในช่วง
10 เดือนที่ผ่านมายอดขายของ HMC และ PTTPM จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากปริมาณขายผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น
และราคาขายผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่เพิ่มขึ้นตามราคาในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น

EBITDA ในปี 2550 จำนวน 19,751 ล้านบาท ลดลง 4,583 ล้านบาทหรือคิดเป็น 18.8% จากปี
2549 สำหรับ EBIT ในปี 2550 จำนวน 16,979 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549 จำนวน 4,663
ล้านบาทหรือคิดเป็น 21.5% โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปิดโรงงาน ของ PTTCH
รวมถึงการเปลี่ยนแปลงสถานะของ PTTCH และ PPCL จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม
ดังกล่าวข้างต้น

12.2.3 การวิเคราะห์ฐานะการเงินของ ปตท.และบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2550 เปรียบเทียบสิ้นปี
2549

ในระหว่างปี 2550 ปตท.มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างบริษัทในเครือ, การซื้อกิจการ
รวมถึงการจัดตั้งบริษัทย่อย ดังนั้น ฐานะการเงินของ
ปตท.และบริษัทย่อยสำหรับระยะเวลาสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ได้นำบริษัทย่อยประกอบด้วย
PTTEP, PTTCL, SBECL, RBA, PTTT, PTT NGD, PTTLNG, PTTPM, Enco, PTTPL,
PTTRB, CHPP, PTT INTER และ PTTGE มาจัดทำงบการเงินรวม
และนำกิจการที่ควบคุมร่วมกันประกอบด้วย TTM(T), TTM(M), DCAP, PTTAC และ HMC
มาจัดทำงบการเงินรวมตามสัดส่วนการถือหุ้น ทั้งนี้ในระหว่างปี 2550 PTTCH, PPCL, PTTUT
และ PTTICT ได้เปลี่ยนสถานะจากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม

ฐานะการเงินของ ปตท.และบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2550 เปรียบเทียบกับสิ้นปี 2549

สินทรัพย์

ปี 2550 สินทรัพย์มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 892,351 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2549 จำนวน 139,160
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 18.5% ซึ่งเป็นผลมาจาก

- สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 66,613 ล้านบาท เป็นผลมาจาก

: การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-กิจการอื่นสุทธิจำนวน 33,285 ล้านบาท
ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องสุทธิ เพิ่มขึ้น 45,814 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากราคาน้ำมันและก๊าซฯที่เพิ่มสูงขึ้น

: เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น 4,818
ล้านบาทเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเงินฝากประจำและตั๋วเงินคลังเป็นส่วนใหญ่
: อย่างไรก็ตาม เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงประมาณ 11,848 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากมีเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 100,571 ล้านบาท
และเงินสดปลายงวดลดลงจากการเปลี่ยนสถานะของบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วมจำนวน 25,879
ล้านบาท ในขณะที่มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 110,143
ล้านบาทและเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 4,383 ล้านบาท, สินค้าคงเหลือลดลง 1,595
ล้านบาท แต่หากไม่รวมการเปลี่ยนสถานะของ PTTCH จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม
สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 2,376 ล้านบาทเนื่องจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น
พัสดุคงเหลือลดลง 1,178 ล้านบาท, สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง 3,485 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากเงินชดเชยจากกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงค้างรับที่ลดลง 7,048
ล้านบาทจากการรับคืนเงินชดเชย LPG ดอกเบี้ยค้างรับและเงินค้างรับอื่นลดลง 903 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม ลูกหนี้อื่น-สุทธิเพิ่มขึ้น 1,294 ล้านบาท และเงินจ่ายล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 3,755
ล้านบาท จากเงินล่วงหน้าค่างานก่อสร้างโรงแยกก๊าซฯ

- สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 72,547 ล้านบาท หรือคิดเป็น 14.4%
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจาก
: การเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 89,718 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 89.5%
ซึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงสถานะของ PTTCH, PPCL, PTTUT และ PTTICT
จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม และเงินลงทุนของ PTT INTER ในบริษัท East Mediterranean
Gas Company S.A.E. (EMG) ในประเทศอียิปต์ จำนวน 16,434 ล้านบาท
รวมทั้งผลประกอบการที่ดีขึ้นของ TOP, SPRC และ IRPC

: สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 3,255 ล้านบาท หรือคิดเป็น 28.9%
ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ-สำรองตามกฎหมาย

: ในขณะที่ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิลดลง 13,382 ล้านบาทหรือลดลง 4.1% ทั้งนี้
มีสาเหตุหลักเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงสถานะของ PTTCH, PPCL, PTTUT และ PTTICT
จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วมทำให้ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิลดลง 48,575 ล้านบาท แม้ว่า
ปตท.จะบันทึกที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิเพิ่มขึ้น 35,193 ล้านบาท
จากโครงการก่อสร้างท่อส่งก๊าซฯ เส้นที่ 3, ระบบท่อส่งก๊าซฯ วังน้อย-แก่งคอย, ระบบท่อส่งก๊าซฯ
ไทรน้อย-พระนครใต้ของ ปตท. และ PTTEP ซื้อสินทรัพย์เพื่อการสำรวจและผลิตปิโตรเลียม,
สินทรัพย์ไม่มีตัวตนลดลง 2,549
ล้านบาทโดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของค่าความนิยมเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงสถานะของ
PTTCH จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วมจำนวน 7,877 ล้านบาท แม้ว่าจะมีค่าความนิยมจากการจัดตั้ง
PTTRB เพื่อเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของบริษัทย่อยของ ConocoPhillips Company (COP)
ที่ดำเนินกิจการค้าปลีกน้ำมันภายใต้เครื่องหมายการค้า JET/Jiffy
ในขณะที่สิทธิการเช่า/สิทธิการใช้เพิ่มขึ้น 2,346
ล้านบาทส่วนใหญ่เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของสิทธิการใช้ที่ดินของโครงการท่อส่งก๊าซฯ
วังน้อย-แก่งคอยจำนวน 783 ล้านบาท โครงการท่อส่งก๊าซฯ โรงไฟฟ้าพระนครใต้จำนวน 526
ล้านบาท และสิทธิการเช่าท่าเรือมาบตาพุดจำนวน 222 ล้านบาท และเงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อก๊าซฯ
ลดลง 3,896 ล้านบาทอันเนื่องมาจาก ปตท.รับก๊าซฯ ที่ได้ชำระเงินล่วงหน้า (Make-up)

หนี้สิน

หนี้สินรวมทั้งสิ้น 493,700 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 เป็นจำนวน 96,569 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น 24.3% โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 77,309 ล้านบาท
ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า-กิจการอื่นจำนวน 60,905 ล้านบาท
เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน 16,705 ล้านบาท อันเนื่องมาจากราคาซื้อน้ำมันและก๊าซฯ
ที่เพิ่มสูงขึ้น, ภาษีเงินได้ค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 5,688
ล้านบาทเนื่องจากผลประกอบการที่ดีขึ้นและอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลของ ปตท.ที่เพิ่มขึ้นจาก 25%
ในปี 2549 เป็น 30% ในปี 2550 ในขณะที่เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี ลดลง
13,000 ล้านบาท

หนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 19,260 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะยาว
14,048 ล้านบาทอันเนื่องมาจากการกู้ยืมเงินและการออกหุ้นกู้ของ ปตท.และบริษัทย่อยจำนวน
54,648 ล้านบาท โดยเป็นส่วนของ ปตท.จำนวน 30,071 ล้านบาท, PTTEP จำนวน 16,364
ล้านบาท, PPCL จำนวน 2,020 ล้านบาท, PTTUT 1,003 ล้านบาท และ PTTCH 5,188
ล้านบาท ในขณะที่มีการชำระคืนเงินกู้จำนวน 21,496 ล้านบาท
รวมถึงเป็นผลจากการเปลี่ยนสถานะของ PTTCH, PPCL, PTTUT และ PTTICT
จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม และหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 3,735 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินระยะยาว Make-up ซึ่งเกิดจากผลต่างของราคาก๊าซฯ
สำหรับปริมาณที่ ปตท.ได้ชำระล่วงหน้าแล้วกับราคาก๊าซฯ ณ วันที่รับก๊าซฯ
จริงที่เกินกว่าภาระดอกเบี้ยเงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อก๊าซฯ สำหรับปริมาณก๊าซฯ
ในส่วนที่ไม่สามารถรับได้ (Take-or-Pay)
ซึ่งต้องจัดสรรให้หน่วยงานที่ร่วมรับภาระดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจากการจ่ายเงินล่วงหน้าของค่าก๊าซฯ
แหล่งยาดานาและเยตากุน

กำหนดชำระคืนเงินกู้ หุ้นกู้ และพันธบัตรระยะยาว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เป็นดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
| กำหนดชำระคืน    | ปตท.   | ปตท.   | DCAP   | TTM(T) | TTM(M) | รวม    |
|                |        | สผ.    |        |        |        |        |
| (นับจากวันที่ 31   |        |        |        |        |        |        |
| ธ.ค.50)        |        |        |        |        |        |        |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
| ภายใน 1 ปี (31  | 8,     |        | 73.50  |        |        | 8,     |
| ธ.ค.51)        | 378.97 |        |        |        |        | 452.47 |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
| เกิน 1 ปี        | 9,     | -      | 73.50  | 592.99 | 28.63  | 10,    |
| แต่ไม่เกิน 2 ปี    | 792.75 |        |        |        |        | 487.87 |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
| เกิน 2 ปี        | 63,    | 13,    | 231.00 | 2,     | 139.80 | 78,    |
| แต่ไม่เกิน 5 ปี    | 475.85 | 000.00 |        | 117.81 |        | 964.46 |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
| เกิน 5 ปี        | 110,   | 5,     | 392.00 | 5,     | 380.68 | 122,   |
|                | 592.39 | 500.00 |        | 591.03 |        | 456.10 |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
| รวม            | 192,   | 18,    | 770.00 | 8,     | 549.11 | 220,   |
|                | 239.96 | 500.00 |        | 301.83 |        | 360.90 |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+

เงินกู้ยืมระยะยาว (รวมเงินกู้ หุ้นกู้และพันธบัตรทั้งที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปีและเกิน 1
ปีขึ้นไป) ณ วันที่
31 ธันวาคม 2550 ประกอบด้วยเงินกู้ยืมสกุลเงินบาทและสกุลเงินต่างประเทศ ดังนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------------------------------- ------------ ----------- --------- ---------- --------- ------------
  เงินกู้ยืมระยะยาว                                       ปตท.         ปตท. สผ.    DCAP      TTM(T)     TTM(M)    รวม

  สกุลเงินบาท                                           140,253.00   18,500.00   770.00                         159,523.00

  สกุลเงินต่างประเทศ                                     51,986.96                          8,301.83   549.11    60,837.90

  รวม                                                 192,239.96   18,500.00   770.00    8,301.83   549.11    220,360.90

  สัดส่วนเงินกู้ระยะยาวสกุลต่างประเทศต่อยอดเงินกู้ระยะยาวทั้งหมด   27.04%       0.00%       0.00%     100.00%    100.00%   27.61%
  (%)                                                                                                         
  --------------------------------------------------- ------------ ----------- --------- ---------- --------- ------------

ทั้งนี้ เงินกู้ หุ้นกู้ และพันธบัตรของ ปตท.จำนวน 44,223 ล้านบาท
ค้ำประกันโดยกระทรวงการคลัง

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2550 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมทั้งสิ้น 398,651 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 42,591
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 12.0% ส่วนใหญ่เนื่องมาจากกำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรรเพิ่มขึ้น 68,269
ล้านบาทซึ่งเป็นผลมาจากผลประกอบการของ ปตท.และบริษัทย่อยที่มีกำไรสุทธิจำนวน 97,804
ล้านบาท ในขณะที่มีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 29,494 ล้านบาท

ในปี 2550 ปตท. เพิ่มทุนจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิของกรรมการผู้จัดการใหญ่ ผู้บริหาร
พนักงาน ปตท. และพนักงานบริษัทในเครือ ปตท.ที่มาปฏิบัติงานประจำในตำแหน่งงานของ ปตท.
เพื่อซื้อหุ้นสามัญที่ออกใหม่ (ESOP Scheme) ซึ่งส่งผลให้ทุนที่ออกและชำระแล้วเพิ่มขึ้น 124.63
ล้านบาท (12,462,500 หุ้น) และมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญเพิ่มขึ้น 2,303 ล้านบาท

สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยลดลงจำนวน 29,335 ล้านบาท เนื่องจากการเปลี่ยนสถานะของ
PTTCH, PPCL, PTTUT และ PTTICT จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม
ส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นจำนวน 901
ล้านบาทจากการเสนอขายหุ้นสามัญและการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญในโครงการ ESOP ของบริษัทย่อยฯ

สภาพคล่อง

สภาพคล่องของ ปตท.และบริษัทย่อยสำหรับปี 2550 มีกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน 14,031
ล้านบาท โดย ปตท.และบริษัทย่อย มีเงินสดต้นงวดที่ยกมาจากปีที่แล้วจำนวน 86,806 ล้านบาท
และปรับลดด้วยเงินสดปลายงวดของบริษัทย่อยที่เปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทร่วม 25,879 ล้านบาท
ทำให้เงินสดสุทธิปลายงวดเท่ากับ 74,958 ล้านบาท ทั้งนี้ รายละเอียดกระแสเงินสดแต่ละกิจกรรม
มีดังนี้

กระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานสุทธิ 110,143 ล้านบาท
เป็นเงินสดที่ได้จากกำไรสุทธิตามงบกำไรขาดทุนจำนวน 97,804 ล้านบาท
ปรับปรุงด้วยรายการที่ไม่เป็นเงินสด โดยมีรายการหลักที่ปรับเพิ่มขึ้นประกอบด้วย ค่าเสื่อมราคา
ค่าสูญสิ้น และค่าตัดจำหน่าย 28,450 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรสุทธิ 15,753
ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการสำรวจตัดจำหน่าย 1,960 ล้านบาท ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี 1,290
ล้านบาท และรายการหลักที่ปรับลดลงประกอบด้วยกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน 8,428 ล้านบาท
ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 31,080 ล้านบาท กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
4,463 ล้านบาท และเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 9,106 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า เจ้าหนี้อื่น ภาษีเงินได้ค้างจ่าย
ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น ในขณะที่มีการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า ลูกหนี้อื่น
สินค้าและพัสดุ และสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นและเงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อก๊าซฯ ลดลง

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 100,569 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เนื่องมาจากเงินจ่ายลงทุนในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์จำนวน 91,394
ล้านบาทอันเนื่องมาจากโครงการก่อสร้างท่อส่งก๊าซฯ เส้นที่ 3, ระบบท่อส่งก๊าซฯ
วังน้อย-แก่งคอย, ระบบท่อส่งก๊าซฯ ไทยน้อย-พระนครใต้ของ ปตท. จำนวนประมาณ 23,478
ล้านบาท การซื้อสินทรัพย์เพื่อการสำรวจและผลิตปิโตรเลียมของ PTTEP
การลงทุนในโครงการต่างๆของ PTTCH ได้แก่ การขยายกำลังการผลิตของ MEG ของบริษัท ทีโอซี
ไกลคอล จำกัด (TOCGC) บริษัทย่อยของ PTTCH, โครงการ LDPE และ LLDPE ของบริษัท พีทีที
โพลีเอทิลีน จำกัด (PTTPE) บริษัทย่อยของ PTTCH, โครงการขยายกำลังการผลิตของ HDPE
ของบริษัท บางกอกโพลีเอททีลีน จำกัด (มหาชน) (BPE) บริษัทย่อยของ PTTCH
รวมทั้งการลงทุนในโครงการหน่วยผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ไอน้ำของ PTTUT และโครงการก่อสร้าง
PPCL สำหรับเงินจ่ายสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย 10,324 ล้านบาทได้แก่เงินลงทุนใน PTTEP,
PTTRB, CHPP, PTT INTER, PTTGE PTTAC และ NPTC เงินจ่ายสำหรับเงินลงทุนในบริษัทร่วม
17,102 ล้านบาทจากการลงทุนใน EMG เป็นหลัก และเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น 4,810
ล้านบาทในขณะที่มีเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนระยะยาวจำนวน 16,169
ล้านบาทอันเนื่องมาจากการขายหุ้น PTTCH, TOP, PTTEP, ATC และ RRC และเงินปันผลรับ
8,316 ล้านบาท

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 4,383 ล้านบาท ส่วนใหญ่ประกอบด้วย
เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญและส่วนเกินมูลค่าหุ้นของ ปตท. PTTEP และ PTTCH รวมจำนวน
3,793 ล้านบาท เงินสดรับจากการกู้ยืมเงินระยะยาว 9,343 ล้านบาทโดยเป็นการกู้ยืมเงินของ
ปตท., PTTCH, PPCL และ PTTUT เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้ 45,305
ล้านบาทประกอบด้วยการออกหุ้นกู้ของ ปตท. จำนวนประมาณ 24,071 ล้านบาท, การออกหุ้นกู้ของ
PTTEP จำนวนประมาณ 16,364 ล้านบาท, การออกหุ้นกู้ของ PTTCH จำนวนประมาณ 4,868
ล้านบาท เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นจำนวน 2,523 ล้านบาท
และเงินสดรับจากการออกตั๋วเงินจ่ายจำนวน 1,500 ล้านบาท
ในขณะที่มีการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว หุ้นกู้และพันธบัตรรวมจำนวนทั้งสิ้น 21,496 ล้านบาท
และจ่ายเงินปันผล 36,517 ล้านบาท

ทั้งนี้กระแสเงินสดแต่ละกิจกรรม มีดังนี้ หน่วย : ล้านบาท

+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                        | ปี 2548  | ปี 2549  | ปี 2550  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน          | 89,854  | 104,471 | 110,143 |
|                                        | (       |         |         |
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน               | 39,029) | (       | (1      |
|                                        | (       | 77,338) | 00,571) |
| เงินสดรับสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน | 28,400) |         |         |
|                                        | (16)    | (       | 4,383   |
| ผลกระทบจากอัต                           | (206)   | 13,186) |         |
| ราแลกเปลี่ยนในเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด |         |         | 42      |
|                                        |         | (668)   |         |
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน              |         |         | 34      |
|                                        |         | 87      |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดสุทธิ                          | 22,204  | 13,365  | 14,031  |
|                                        | 51,237  |         |         |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด        |         | 73,441  | 86,806  |
|                                        | -       |         |         |
| เงินสด                                  |         | -       | (       |
| ปลายงวดของบริษัทย่อยที่เปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทร่วม |         |         | 25,879) |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด      | 73,441  | 86,806  | 74,958  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+

12.3 ภาระการให้ความสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทในเครือในกรณีที่มีการขาดสภาพคล่องในช่วงการดำเนินการเชิงพาณิชย์คงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550

ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ ยังมีภาระในการให้การสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทในเครือ
รายละเอียด ดังนี้

  หน่วย : ล้าน

+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
|                           |       |     | ให้ค    |     |    | ยังไ |
|                           |       |     | วามสนับ |     |    | ม่ได |
|                           |       |     | สนุนแล้ว |     |    | ้ให้ค |
|                           |       |     |        |     |    | วาม |
|                           |       |     |        |     |    | สนับ |
|                           |       |     |        |     |    | สนุน |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
|                           |       |     |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| บริษัท                      | ส     | วง  | ท      | ก   | อ  |     |
|                           | กุลเงิน | เงิน | ุน/เงินกู้ | ารข | ื่นๆ |     |
|                           |       |     |        | ยาย |    |     |
|                           |       |     |        | วงเ |    |     |
|                           |       |     |        | งินส |    |     |
|                           |       |     |        | ินเช |    |     |
|                           |       |     |        | ื่อทา |    |     |
|                           |       |     |        | งกา |    |     |
|                           |       |     |        | รค้า |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| บริษัท ปตท.                 | เหรีย  | 9   |        | -   | -  | 90  |
| อะโรเมติกส์และการกลั่น จำกัด   | ญสหรัฐ | 0^( |        |     |    |     |
| (มหาชน)                   |       | /1) |        |     |    |     |
|                           |       |     |        |     |    |     |
| (PTTAR)                   |       |     |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
|                           | เหรีย  | 14  | 14     | -   | -  | 0   |
|                           | ญสหรัฐ | 8^( | 8^(/2) |     |    |     |
|                           |       | /2) |        |     |    |     |
|                           |       |     | (equi  |     |    |     |
|                           |       |     | valent |     |    |     |
|                           |       |     | 5,808  |     |    |     |
|                           |       |     | ล      |     |    |     |
|                           |       |     | ้านบาท) |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| บริษัท ปตท. เคมิคอล จำกัด     | เหรีย  | 10  | -      | -   | -  | 100 |
| (มหาชน) (PTTCH)           | ญสหรัฐ | 0^( |        |     |    |     |
|                           |       | /1) |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| บริษัท ทรานส์ไทยมาเลเซีย      | เหรีย  | 261 | -      | -   | -  | 261 |
| (ไทย) จำกัด (TTM(T))และ    | ญสหรัฐ |     |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| บริษัท ทรานส์ไทยมาเลเซีย      | เหรีย  | 50  | 37     | -   | -  | 13  |
| (มาเลเซีย) จำกัด (TTM(M))   | ญสหรัฐ |     |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| บริษัทกลุ่ม SUBICBAY          | เหรีย  | 10  | -      | 100 | -  | 0   |
|                           | ญสหรัฐ | 0^( |        |     |    |     |
|                           |       | /3) |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| PTTLNG                    | บาท   | 1   | 1,120  | -   | -  | 0   |
|                           |       | ,12 |        |     |    |     |
|                           |       | 0^( |        |     |    |     |
|                           |       | /4) |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| PTTRB                     | บาท   | 10  | 9,900  | -   | -  | 200 |
|                           |       | ,10 |        |     |    |     |
|                           |       | 0^( |        |     |    |     |
|                           |       | /5) |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| Energy Complex (ENCO)     | บาท   | 80  | 600    | -   | -  | 200 |
|                           |       | 0^( |        |     |    |     |
|                           |       | /6) |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| PTTINTER                  | บาท   | 21  | 16,479 | -   | -  | 5,  |
|                           |       | ,73 |        |     |    | 256 |
|                           |       | 5^( |        |     |    |     |
|                           |       | /7) |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
| รวม                       | เหรีย  | 749 | 185    | 100 | -  | 464 |
|                           | ญสหรัฐ |     |        |     |    |     |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+
|                           | บาท   | 33, | 28,099 | -   | -  | 5,  |
|                           |       | 755 |        |     |    | 656 |
+---------------------------+-------+-----+--------+-----+----+-----+

^(/1) ปตท. มีภาระผูกพันในการให้สินเชื่อทางการค้ากับบริษัท โดย ปตท. มีฐานะ
เสมือนหนึ่งเจ้าหนี้การค้าทั่วไป

  ^(/2) ในรูปเงินกู้ด้อยสิทธิตามสัญญา Shareholder Support Agreement เดิมของบริษัท
  ATC

  ^(/3) ได้รับอนุมัติวงเงินสินเชื่อเพิ่มจาก 70 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็น 100 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

  ^(/4) ตามสัญญาเงินกู้จากผู้ถือหุ้น (Shareholder loan) ระหว่าง ปตท. และ บริษัท
  PTTLNG ลงวันที่ 28 กันยายน 2548 เพื่อนำเงินมาใช้ในโครงการ

  ^(/5) ตามสัญญาเงินกู้จากผู้ถือหุ้น (Shareholder loan) ระหว่าง ปตท. และ บริษัท
  PTTRB ลงวันที่ 22 มิถุนายน 2550 ระยะเวลา 1 ปี วงเงินไม่เกิน 10,100 ล้านบาท
  เพื่อชำระเงินค่าหุ้นแก่ บริษัท ConocoPhillips Company (COP) และผู้ถือหุ้นอื่นทุกราย
  และเป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

  ^(/6) ตามสัญญาเงินกู้จากผู้ถือหุ้น (Shareholder loan) ระหว่าง ปตท. และ บริษัท ENCO
  ลงวันที่ 8 มกราคม 2550 เพื่อนำเงินมาใช้ในโครงการ

  ^(/7) ตามสัญญาเงินกู้จากผู้ถือหุ้น (Shareholder loan) ระหว่าง ปตท. และ บริษัท
  PTTINTER ลงวันที่ 29 พฤศจิกายน 2550 เพื่อใช้ในการเข้าซื้อหุ้นของ East
  Mediterranean Gas Company S.A.E. (EMG) จำนวนรวม 36,750,000 หุ้น จาก
  Mediterranean Gas Pipeline Company Limited (MGPC)

ทั้งนี้ ปตท.
ยังไม่ได้ลงนามสัญญาการให้ความสนับสนุนทางการเงินจากผู้ถือหุ้นเพิ่มเติมและยังไม่มีภาระการให้ความสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทในเครือตั้งแต่วันที่
1 มกราคม 2550 ถึง 31 ธันวาคม 2550

ปตท. มีนโยบายไม่สร้างภาระผูกพันทางการเงินใหม่เพิ่มจากที่มีอยู่เดิม
ยกเว้นในกรณีจำเป็นและเป็นประโยชน์ต่อ ปตท. ในระยะยาว ปตท.
จะพิจารณาให้ความสนับสนุนทางการเงินในรูปของเงินกู้ และ/หรือสินเชื่อทางการค้าเป็นรายกรณี
ซึ่ง ปตท.
มีความเชื่อว่านโยบายและการดำเนินการดังกล่าวจะสามารถสร้างความแข็งแกร่งให้กับบริษัทในกลุ่ม
ปตท. ได้

12.4 การใช้จ่ายในเงินลงทุน

  เงินลงทุนในทรัพย์สินถาวรแยกตามหน่วยธุรกิจ (ไม่รวมเงินลงทุนในบริษัทร่วมทุน)
  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่
  31 ธันวาคม ปี 2548 - 2550 สรุปได้ดังนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
                              2548             2549             2550             รวม      

                              ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

  การจัดหา ขนส่ง                34,940   94.2    32,040   88.8    19,580   83.4    86,560   89.6
  และจัดจำหน่ายก๊าซธรรมชาติ                                                                   
  รวมทั้งธุรกิจแยกก๊าซธรรมชาติ                                                                  

  การจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม   1,976    5.3     2,726    7.6     1,968    8.4     6,670    6.9

  สำนักงานใหญ่                  191      0.5     1,310    3.6     1,930    8.2     3,431    3.5

  รวม                         37,107   100     36,076   100     23,478   100     96,661   100
  --------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

ในช่วงปี 2548-2550 ที่ผ่านมา
ปตท.ใช้เงินลงทุนส่วนใหญ่ไปในการขยายและปรับปรุงระบบท่อส่งก๊าซธรรมชาติ
และโรงแยกก๊าซธรรมชาติ โดยโครงการซึ่งได้ดำเนินการก่อสร้างแล้วเสร็จ เช่น
โครงการติดตั้งหน่วยเพิ่มความดัน (Compressor) ที่ Block value West 7 (BV#7)
ที่จังหวัดกาญจนบุรี,
โครงการติดตั้งหน่วยเพิ่มความดันสำรองที่เขตปฏิบัติการระบบท่อส่งก๊าซธรรมชาติ
ที่จังหวัดราชบุรี,โครงการท่อส่งก๊าซธรรมชาติไทรน้อย-โรงไฟฟ้าพระนครเหนือและพระนครใต้,
โครงการท่อส่งก๊าซฯ เส้นที่ 3 ทั้งบนบกและในทะเล ระยะที่ 1 และโรงแยกก๊าซธรรมชาติหน่วยที่
5 สำหรับโครงการซึ่งอยู่ระหว่างดำเนินการก่อสร้างที่สำคัญเช่น โครงการท่อส่งก๊าซธรรมชาติเส้นที่
3 ระยะที่ 2, โครงการก่อสร้าง LNG Receiving Terminal,
โครงการติดตั้งหน่วยเพิ่มความดันของท่อส่งก๊าซธรรมชาติเส้นที่ 3 ทั้งในทะเลและบนบก,
โครงการท่อส่งก๊าซธรรมชาติบนบกเส้นที่ 4 และโครงการก่อสร้างสถานี NGV

สำหรับเงินลงทุนในส่วนของการตลาดและการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมนั้น
ส่วนใหญ่ใช้ไปในการก่อสร้าง พัฒนา และปรับปรุงภาพลักษณ์สถานีบริการน้ำมัน
และการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกด้านการ ขนส่งและคลังสินค้า

12.5 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 16,767,306 บาท
(สิบหกล้านเจ็ดแสนหกหมื่นเจ็ดพันสามร้อยหกบาท )

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ ค่าธรรมเนียมในการจัดทำ Comfort Letter
เพื่อประกอบการออกหนังสือชี้ชวนในการจัดจำหน่ายหุ้นกู้ของบริษัท ให้แก่
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 6,200,000 บาท
(หกล้านสองแสนบาทถ้วน)

12.6 สรุปความเห็นของผู้บริหาร 

สถานการณ์โลก

ความผันผวนในตลาดเงินโลกจากปัญหาสินเชื่อด้อยคุณภาพในภาคอสังหาริมทรัพย์ (Subprime)
ของสหรัฐฯ ส่งผลให้เกิดภาวะตลาดสินเชื่อตึงตัวและสร้างความเสียหายต่อภาคการเงินในสหรัฐฯ
ตลอดจนแพร่ขยายไปยังภูมิภาคยุโรปและเอเชีย ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงต่อเนื่อง
นำมาซึ่งการเคลื่อนย้ายเงินลงทุนสู่สินทรัพย์ความเสี่ยงต่ำและการเก็งกำไรในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลก
ส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกปรับระดับสูงขึ้น อาทิ น้ำมัน ทองคำ
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ประมาณการการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกปี 2550
ที่ร้อยละ 4.9 ซึ่งกลุ่มประเทศเกิดใหม่รวมทั้งประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ ยังคงขยายตัวได้ดี
ขณะที่เศรษฐกิจยุโรป ญี่ปุ่น และโดยเฉพาะสหรัฐฯ เติบโตชะลอลงจากปีก่อน

ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ย 68.4 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ปรับสูงขึ้น 6.9 เหรียญสหรัฐฯ
ต่อบาร์เรลหรือร้อยละ 11.2
จากความกังวลด้านอุปทานเนื่องจากต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นมากและอยู่ในระดับสูง
การขาดแคลนแรงงานที่มีความชำนาญในธุรกิจสำรวจและผลิต ลัทธิชาตินิยมในประเทศผู้ผลิตน้ำมัน
ส่งผลให้การพัฒนาแหล่งพลังงานเป็นไปอย่างล่าช้าและขาดประสิทธิภาพ
ปัญหาความไม่สงบในประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน อาทิ ไนจีเรีย อิรัก และอิหร่าน
การพัฒนาพลังงานทดแทนที่เป็นไปอย่างล่าช้าและยังคงต้องพึ่งพาการชดเชยจากภาครัฐ
ขณะที่ความต้องการใช้น้ำมันยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง 0.8 ล้านบาร์เรลต่อวันจากสหรัฐฯ
และกลุ่มประเทศเกิดใหม่ อาทิ จีน อินเดีย
(ส่วนหนึ่งมาจากการชดเชยราคาน้ำมันภายในประเทศดังกล่าว) ขึ้นสู่ระดับ 85.2
ล้านบาร์เรลต่อวันกอปรกับการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
ทำให้เกิดการเก็งกำไรโดยเฉพาะในช่วงไตรมาสสุดท้าย ภายหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ
ได้ปรับลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ทำให้คาดการณ์ว่าอุปสงค์ในน้ำมันจะไม่ปรับลดลง

กำลังการกลั่นโลก (World Crude Distillation Unit) อยู่ที่ระดับ 87.7
ล้านบาร์เรลต่อวันซึ่งขยายตัวเพียง 0.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน
ส่งผลให้กำลังการผลิตของโรงกลั่นอยู่ในภาวะที่ตึงตัว
ทำให้ราคาน้ำมันสำเร็จรูปและค่าการกลั่นปรับสูงขึ้นและทวีความผันผวน โดยค่าการกลั่นสิงคโปร์
(Dubai Cracking Singapore Refinery) เฉลี่ย ทั้งปีอยู่ที่ 7.6 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล
เช่นเดียวกับราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่ผันผวนและทรงตัวในระดับสูงเฉลี่ยเกิน 1,000 เหรียญสหรัฐฯ
ต่อตันต่อเนื่องเป็นปีที่ 2 จากความต้องการใช้ที่มิได้ปรับลดลง
ขณะที่กำลังการผลิตยังอยู่ในภาวะตึงตัวเนื่องจากกำลังการผลิตใหม่เพิ่มขึ้นไม่มากอย่างที่คาดการณ์ไว้จากต้นทุนโครงการที่สูงขึ้น
ปัญหาขาดแคลนบุคลากร ปัญหาด้านเทคนิคและการปิดซ่อมบำรุงประจำปี

[]

สถานการณ์ในประเทศ

เศรษฐกิจไทยในปี 2550
ได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากภาคส่งออกที่ขยายตัวสูงถึงแม้ได้รับผลกระทบจากการแข็งค่าของเงินบาท
กอปรกับการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณของภาครัฐ
ขณะที่การบริโภคและการลงทุนภาคเอกชนยังคงชะลอลงจากปีก่อนแต่เริ่มปรับตัวดีขึ้นบ้างในช่วงครึ่งหลังของปี
ส่งผลให้เศรษฐกิจไทยในปีนี้ขยายตัวร้อยละ 4.8 อัตราเงินเฟ้อลดลงจากปีก่อนที่ร้อยละ 2.3
และค่าเงินบาทเฉลี่ยที่ 34.6 บาท/เหรียญสหรัฐฯ แข็งค่าเป็นอันดับ 3
รองจากเงินเปโซของฟิลิปปินส์และเงินรูปีของอินเดีย

การใช้ปิโตรเลียมที่เป็นเชื้อเพลิงประกอบด้วยผลิตภัณฑ์น้ำมันและก๊าซธรรมชาติ
มีปริมาณการใช้รวมทั้งสิ้น 1,303 พันบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.8 จากปีก่อน
โดยการใช้ก๊าซธรรมชาติในภาคอุตสาหกรรม (รวม NGV) ขยายตัวสูงสุดร้อยละ 26.2
รองลงมาคือการใช้ LPG ขยายตัวร้อยละ 14.3 เนื่องจากรัฐบาลยังคงชดเชยราคา LPG
อย่างไรก็ตาม รัฐบาลได้ประกาศลอยตัวราคา LPG
เมื่อสิ้นปีที่ผ่านมาเพื่อลดภาระชดเชยเงินกองทุนน้ำมันและจะทยอยปรับเพิ่มราคาขายปลีกในประเทศตามราคา
ณ โรงกลั่นที่อ้างอิงราคาตลาดโลกไม่เกินร้อยละ 40* ขณะที่การใช้น้ำมันเตาลดลงสูงสุดถึงร้อยละ
27.9 เนื่องจากท่อส่งก๊าซธรรมชาติเส้นที่ 3
แล้วเสร็จทำให้มีการใช้ก๊าซธรรมชาติในการผลิตกระแสไฟฟ้ามากขึ้นเพื่อทดแทนน้ำมันเตา
สำหรับการจัดหาปิโตรเลียมเพื่อใช้เป็นเชื้อเพลิงและวัตถุดิบในอุตสาหกรรมปิโตรเคมีนั้น
ได้จากการผลิตในประเทศและนำเข้าจากต่างประเทศรวมปริมาณทั้งสิ้น 1,592.4 พันบาร์เรลต่อวัน
เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.2 โดยพึ่งพาการนำเข้าปิโตรเลียมร้อยละ 61.4
การส่งออกปิโตรเลียมรวมลดลงจากปีก่อนร้อยละ 11.5 ที่ระดับปริมาณ 185.4
พันบาร์เรลต่อวันโดยเป็นผลจากการส่งออกน้ำมันดิบที่ลดลงมากถึงร้อยละ 21.2
ขณะที่ความต้องการใช้น้ำมันสำเร็จรูปในประเทศขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.2
จากปีก่อนที่หดตัวร้อยละ 2.0
ส่วนการใช้ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีภายในประเทศยังคงขยายตัวตามภาวะเศรษฐกิจของประเทศและยังสามารถส่งออกไปประเทศที่มีความต้องการบริโภคสูง
อาทิ จีน ได้อีกด้วย

[]

แนวโน้มสถานการณ์ปี 2551

IMF คาดว่าเศรษฐกิจโลกในปี 2551 จะขยายตัวร้อยละ 4.1 ลดลงจากปีที่แล้วถึงร้อยละ 0.8
เนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่จะต่อเนื่องเป็นปีที่ 2
และมีความเสี่ยงมากขึ้นที่อาจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยจากความยืดเยื้อของปัญหา Subprime
และการตกต่ำของภาคอสังหาริมทรัพย์ ทำให้อุปสงค์ในประเทศสหรัฐฯ ปรับลดลง
ส่งผลกระทบต่อภาคส่งออกและแนวโน้มการขยายตัวของเศรษฐกิจยุโรปและญี่ปุ่นรวมถึงกลุ่มประเทศเกิดใหม่ด้วย
นอกจากนี้ราคาน้ำมัน ราคาสินค้าเกษตรที่อยู่ในระดับสูงและผันผวน
การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างแรงงานและต้นทุนวัตถุดิบจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและส่งผลกระทบต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจโลก
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงมีแนวโน้มอ่อนค่าตามการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
และคาดว่าสหรัฐฯ
จะยังคงดำเนินนโยบายทางการเงินแบบผ่อนคลายต่อเนื่องจากที่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอย่างมากถึงร้อยละ
1.25 สู่ร้อยละ 3.0โดยปรับลดถึง 2 ครั้งภายในเดือนมกราคม 2551 ขณะที่ประเทศเกิดใหม่ อาทิ
จีน อินเดีย
อาจดำเนินนโยบายทางการเงินแบบเข้มงวดมากขึ้นเพื่อควบคุมเงินเฟ้อและชะลอความร้อนแรงทางเศรษฐกิจ
ซึ่งการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
และความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยจะเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรและทวีความปั่นป่วนในตลาดเงินโลก

ถึงแม้ว่าแนวโน้มของอุปสงค์และอุปทานน้ำมันปี 2551จะมีความสมดุลกันที่ระดับ 86.4
ล้านบาร์เรล/วันโดยอุปทานน้ำมันคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในระดับ 1.6
ล้านบาร์เรล/วันซึ่งมาจากการเพิ่มกำลังผลิตของกลุ่มนอกโอเปกเป็นสำคัญที่ประมาณ 1.0
ล้านบาร์เรล/วัน ส่วนอุปสงค์น้ำมันคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในระดับ 0.8-1.0 ล้านบาร์เรลต่อวัน
หากแต่ความกังวลด้านอุปทานจากปัจจัยที่กล่าวถึงแล้วในหัวข้อสถานการณ์โลก
กอปรกับการเก็งกำไรในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ในภาวะที่ตลาดเงินและตลาดทุนโลกมีความปั่นป่วน
จะเป็นแรงหนุนให้ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยทรงตัวอยู่ในระดับสูงและผันผวนในช่วง 75-85
เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล (แต่อาจโน้มต่ำลงหากเศรษฐกิจโลกและ/หรือสหรัฐฯ
ชะลอตัวลงมากกว่าที่คาดไว้หรือเข้าสู่ภาวะถดถอย ทำให้อุปสงค์น้ำมันปรับลดลง)
ซึ่งจะส่งผลต่อเนื่องไปยังค่าการกลั่นและระดับราคาน้ำมันสำเร็จรูป
ส่วนแนวโน้มราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีนั้นยังคงอยู่ในระดับสูงถึงแม้ธุรกิจปิโตรเคมีเริ่มเข้าสู่ช่วงวัฎจักรขาลง
โดยได้แรงหนุนจากการเลื่อน/ชะลอโครงการผลิตใหม่ๆ ในภูมิภาคตะวันออกกลางและเอเชีย
อย่างไรก็ตาม จุดต่ำสุดของวัฎจักรนี้คาดว่าจะอยู่ในช่วงปี 2553-54

แนวโน้มการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและประเทศคู่ค้า ค่าเงินบาทที่มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น
ราคาน้ำมันระดับสูงและอัตราเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มขยายตัวเร่งขึ้นจะเป็นปัจจัยลบต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในปี
2551 ขณะที่การฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของอุปสงค์ในประเทศจากความเชื่อมั่นที่เริ่มปรับดีขึ้น
การดำเนินนโยบายการคลังขาดดุลต่อเนื่องเป็นปีที่ 2 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ
การเร่งรัดการลงทุนโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐด้านโครงสร้างพื้นฐาน
จะเป็นปัจจัยสนับสนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในปี 2551
และช่วยสร้างสมดุลในระบบเศรษฐกิจไทยมากขึ้นให้สามารถรองรับความผันผวนจากปัจจัยภายนอกซึ่งที่ผ่านมาพึ่งพาภาคส่งออกเป็นหลัก
คาดว่าเศรษฐกิจไทยในปี 2551 จะขยายตัวในระดับร้อยละ 4.5 - 5.5
การใช้น้ำมันสำเร็จรูปของประเทศคาดว่าจะขยายตัวร้อยละ 0.5-1.5
การใช้ก๊าซธรรมชาติจะขยายตัวร้อยละ 10 เพื่อใช้ในภาคขนส่ง
การผลิตไฟฟ้าเพื่อทดแทนน้ำมันเตาและภาคอุตสาหกรรม ส่วนความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีนั้น
คาดว่าจะขยายตัวร้อยละ 6.0-7.5

หมายเหตุ * กระทรวงพลังงานเห็นควรชะลอการปรับราคา ณ
โรงกลั่นออกไปก่อนเพื่อลดผลกระทบปัญหาค่าครองชีพที่สูงขึ้นของประชาชนและรอความพร้อมของการขยายสถานีบริการ
NGV โดยตรึงราคา LPG ไว้ที่ระดับ 18.13 บาทต่อกิโลกรัมตั้งแต่เดือนมีนาคม – กรกฎาคม 2551
ทั้งนี้จะมีการพิจารณาทบทวนสูตรราคา LPG อีกครั้งภายหลังเดือนกรกฎาคม 2551
โดยอาจจะแยกตลาดผู้ใช้อย่างชัดเจนระหว่างภาคครัวเรือน ภาคขนส่งและอุตสาหกรรม