-----------------------------------------------------------------------
  12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

1.  งบการเงิน

    1.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

  สำหรับงบการเงินปี 2550 – 2551 บริษัทได้แต่งตั้งนายอภิชาติ สายะสิต
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4229 เป็นผู้สอบบัญชี (นายอภิชาติ สายะสิต
  ได้เปลี่ยนสังกัดจาก บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด เป็น บริษัท เบเคอร์ ทิลลี่
  ออดิท แอนด์ แอ็ดไวเซอร์รี่ เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย) จำกัด
  ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกัลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
  ต่อมาปี 2552 บริษัท ได้แต่งตั้ง นางสาววลีรัตน์ อัครศรีสวัสดิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน
  4411 เป็นผู้สอบบัญชี จาก บริษัท เบเคอร์ ทิลลี่ ออดิท แอนด์ แอ็ดไวเซอร์รี่ เซอร์วิสเซส
  (ประเทศไทย) จำกัด
  ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

  งบการเงินปี 2550 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550

  งบการเงินของบริษัท ยูนิค เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) สิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2550 ตรวจสอบโดยนายอภิชาติ สายะสิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4229
  จากบริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด
  ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

  ผู้สอบบัญชีได้เสนอรายงานว่า จากการตรวจสอบ งบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2550 แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญ
  ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  อย่างไรก็ตาม ผู้สอบบัญชีมีข้อสังเกตในรายงานการสอบบัญชีสำหรับ ปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2550 ว่า เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550
  บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าในงบการเงินเฉพาะของบริษัทจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
  และเรียกชื่องบการเงินดังกล่าวว่า “งบการเงินเฉพาะกิจการ”
  เพื่อให้เป็นไปตามประกาศของสภาวิชาชีพบัญชี ฉบับที่ 26/2549 ลงวันที่ 11 ตุลาคม 2549
  เรื่อง “มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 44 เรื่อง
  งบการเงินรวมและการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย (แก้ไขเพิ่มเติมครั้งที่ 1)” ในการนี้
  บริษัทได้ปรับปรุงย้อนหลัง งบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550
  และงบดุลเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
  ที่แสดงเปรียบเทียบซึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับเงินลงทุนในบริษัทย่อย
  และกิจการร่วมค้า
  ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบรายการปรับปรุงย้อนหลังซึ่งได้ปรับปรุงไว้ในงบการเงินเฉพาะกิจการดังกล่าวแล้ว
  และผู้สอบบัญชีเห็นว่ารายการปรับปรุงดังกล่าวเหมาะสมและได้ปฏิบัติอย่างถูกต้อง

  งบการเงินปี 2551 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551

  งบการเงินของบริษัท ยูนิค เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) สิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2551 ตรวจสอบโดยนายอภิชาติ สายะสิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4229
  จากบริษัท เบเคอร์ ทิลลี่ ออดิท แอนด์ แอ็ดไวเซอร์รี่ เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย) จำกัด
  ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

  ผู้สอบบัญชีได้เสนอรายงานว่า จากการตรวจสอบ งบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2551 แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญ
  ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  งบการเงินปี 2552 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552

  งบการเงินของบริษัท ยูนิค เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) สิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2552 ตรวจสอบโดยนางสาววลีรัตน์ อัครศรีสวัสดิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน
  4411 จากบริษัท เบเคอร์ ทิลลี่ ออดิท แอนด์ แอ็ดไวเซอร์รี่ เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย)
  จำกัด
  ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

  ผู้สอบบัญชีได้เสนอรายงานว่า จากการตรวจสอบ งบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2552 แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญ
  ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  งบการเงินรวม

  ------------------------------------------------------ -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------
                                                         ปี 2550                  ปี 2551                  ปี 2552         

                                                         พันบาท          %        พันบาท          %        พันบาท          %

  งบดุล                                                                                                                  

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน                              135,961.76     3.6%     38,181.02      1.3%     268,188.65     5.6%

  ลูกหนี้การค้า - กิจการอื่น                                    252,401.37     6.6%     315,997.69     10.3%    292,909.17     6.1%

  ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บ                                  1,728,968.02   45.3%    564,278.08     18.5%    1,271,111.95   26.3%

  สินค้าคงเหลือ                                             557,494.56     14.6%    1,262,391.06   41.3%    1,402,361.06   29.0%

  เงินลงทุนในเงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้                    138,748.80     3.6%     70,503.92      2.3%     406,919.48     8.4%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                                781,766.47     20.5%    712,274.62     23.3%    811,910.52     16.8%

  รวมสินทรัพย์                                              3,816,095.99   100.0%   3,054,466.46   100.0%   4,831,695.19   100.0%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                             667,358.01     17.5%    259,103.48     8.5%     606,710.49     12.6%

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินส่วนที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   325,200.00     8.5%     84,900.00      2.8%     28,500.00      0.6%

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                  825,699.63     21.6%    724,010.16     23.7%    1,544,189.49   31.9%

  เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                                     397,259.36     10.4%    174,182.61     5.7%     641,894.57     13.3%

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ                                    58,690.22      1.5%     209,990.73     6.9%     180,600.00     3.7%

  รวมหนี้สิน                                                2,497,145.19   65.4%    1,642,997.59   53.8%    3,330,696.72   68.9%

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                       625,000.00     16.4%    625,000.00     20.5%    625,000.00     12.9%

  กำไรสะสม                                               599,930.94     15.7%    692,449.08     22.7%    781,978.68     16.2%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                         1,318,950.79   34.6%    1,411,468.87   46.2%    1,500,998.47   31.1%
  ------------------------------------------------------ -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------

หมายเหตุ งบดุลแสดงเฉพาะรายการที่สำคัญ

  ---------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------
                                     ปี 2550                  ปี 2551                  ปี 2552         

                                     พันบาท          %        พันบาท          %        พันบาท          %

  งบกำไรขาดทุน                                                                                       

  รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง            2,706,677.16   98.3%    2,228,556.91   97.9%    3,358,922.17   98.2%

  รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์          35,976.00      1.3%     40,673.00      1.8%     38,172.00      1.1%

  รายได้อื่น                            10,942.15      0.4%     6,767.11       0.3%     21,977.55      0.6%

  รวมรายได้                           2,753,595.31   100.0%   2,275,997.02   100.0%   3,419,071.71   100.0%

  ต้นทุนรับเหมาก่อสร้าง                   2,178,021.66   79.1%    1,754,154.77   77.1%    2,868,580.84   83.9%

  ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์                 32,143.35      1.2%     39,332.31      1.7%     34,586.56      1.0%

  รวมต้นทุนขาย                         2,210,165.01   80.3%    1,793,487.08   78.8%    2,903,167.40   84.9%

  กำไรขั้นต้น                           532,488.15     19.3%    482,509.94     21.2%    515,904.31     15.1%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร            216,038.34     7.8%     234,751.26     10.3%    233,603.47     6.8%

  ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์   0.00           0.0%     0.00           0.0%     0.00           0.0%

  ต้นทุนทางการเงิน                      91,305.49      3.3%     94,389.06      4.2%     88,355.13      2.6%

  ภาษีเงินได้                           76,179.62      2.8%     42,101.54      1.8%     54,416.11      1.6%

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย       0.00           0.0%     0.00           0.0%     0.00           0.0%

  กำไรสุทธิ                            159,906.85     5.8%     111,268.08     4.9%     139,529.60     4.1%

  กำไรสุทธิต่อหุ้น**                      0.27                    0.18                    0.22           
  ---------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------

หมายเหตุ งบกำไรขาดทุน แสดงเฉพาะรายการที่สำคัญ

** กำไรสุทธิต่อหุ้น ภายหลังปรับเป็นมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท

  -------------------------- -------------- -------------- --------------
                             ปี 2550         ปี 2551         ปี 2552

                             พันบาท          พันบาท          พันบาท

  งบกระแสเงินสด                                             

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน   (280,683.89)   458,238.07     535,590.73

  กระแสเงินสดจากการลงทุน       162,052.35     68,953.10      (458,255.89)

  กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน    188,334.77     (624,971.92)   152,652.81

  กระแสเงินสดสุทธิ              69,703.24      (97,780.75)    229,987.65
  -------------------------- -------------- -------------- --------------

  หมายเหตุ งบกระแสเงินสด แสดงเฉพาะรายการที่สำคัญ

2.  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ------- ---------- ---------- ----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                            รอบปีสิ้นสุด ณ รอบปีสิ้นสุด ณ รอบสิ้นสุด ณ
                                              31 ธ.ค.    31 ธ.ค.    31 ธ.ค.
                                              2550       2551       2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                 

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)   1.21       1.65       1.14

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)   0.90       0.67       0.61

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)   -0.15      0.25       0.17

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)   1.99       1.59       2.80

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)    180.78     226.32     128.68

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   2.84       1.97       2.18

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   241.56     4.58       3.42
  (รับเหมาก่อสร้าง)                                                    

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   0.04       0.07       0.07
  (อสังหาริมทรัพย์)                                                     

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)    126.56     182.65     165.22

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (รับเหมาก่อสร้าง)  (วัน)    1.49       78.53      105.22

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (อสังหาริมทรัพย์)   (วัน)    8,649.93   4,826      5.141

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)   3.79       2.31       2.56

  ระยะเวลาชำระหนี้                      (วัน)    94.91      155.53     140.63

  Cash cycle                          (วัน)    212.43     253.43     153.27

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                  
  (Profitability Ratio)                                             

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     19.42      20.96      14.54

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (%)     10.99      9.54       8.26

  อัตรากำไรอื่น                          (%)     n/a        n/a        n/a

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             (%)     -185.53    211.03     189.72

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     5.81       4.89       4.08

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     14.04      8.15       9.58

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (Fully Diluted)   (%)     13.31      8.15       9.58

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                 
  (Effciency Ratio)                                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     4.97       3.24       3.54

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)     44.73      27.69      31.06

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   0.86       0.66       0.70

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                     
  (Financial Policy Ratio)                                          

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (เท่า)   1.89       1.16       2.22

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)   -2.08      8.84       7.68

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       (เท่า)   -1.71      3.36       2.15

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)     11.63      n/a        n/a
  ----------------------------------- ------- ---------- ---------- ----------

หมายเหตุ: ในส่วนอัตราส่วนทางการเงินใน ปี 2550 ปี 2551 และปี 2552
คำนวณจากงบการเงินรวมของบริษัท

3.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ในการอ่านคำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
  นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลทางการเงิน งบการเงินรวมของบริษัท
  รวมทั้งหมายเหตุประกอบงบของบริษัทที่ได้รับการตรวจสอบแล้วที่นำเสนอไว้ในเอกสารฉบับนี้ประกอบข้อมูลทางการเงินที่แสดงไว้ในตารางภายใต้หัวข้อนี้
  เป็นข้อมูลของงบการเงินรวมที่แสดงรายการสำคัญ
  และแสดงการวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

1.  ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  บริษัทและบริษัทย่อยดำเนินธุรกิจหลัก 2 ประเภท คือ
  รับเหมาก่อสร้างสาธารณูปโภคขนาดกลางและขนาดใหญ่ และธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
  โดยรายได้หลักของบริษัทร้อยละ 97 ถึง ร้อยละ 98 มาจากธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง
  ในช่วงระยะเวลา 2-3 ปีที่ผ่านมา ภาครัฐประสบปัญหาด้านการเมืองที่ขาดเสถียรภาพ
  ทำให้มีการชะลอการลงทุนภาคก่อสร้าง งานก่อสร้างใหม่จึงมีจำนวนไม่มากนัก

  ประกอบกับในปี 2550 ทั่วโลกเผชิญปัญหาสภาวะเศรษฐกิจที่ ผันผวน และตกต่ำ
  ซึ่งมีผลกระทบกับประเทศไทยอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยเฉพาะราคา น้ำมัน และ วัสดุหลัก
  โดยเฉพาะเหล็ก ที่มีราคาสูงตั้งแต่ช่วงกลางปี และได้ปรับตัวลดลงในช่วงสิ้นปี 2551
  ซึ่งทำให้บริษัทมีต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้น จากปัจจัยดังกล่าว ซึ่งถือเป็นปัจจัยเสี่ยงอย่างหนึ่งของบริษัท
  แต่รัฐบาลในสมัยนั้นได้มีมติ คณะรัฐมนตรี ช่วยเหลือ ผู้รับเหมาก่อสร้าง
  ในการขยายอายุสัญญาให้อีก 180 วัน และ สามารถเบิกชดเชยค่า K ได้อีก 2%
  ของงานที่ส่งมอบตั้งแต่ 1 ตุลาคม 2550 ถึง 30 กันยายน 2551
  และได้มีการส่งมอบงานงวดสุดท้ายแล้ว

  จากปัญหาดังกล่าว ทางบริษัทได้มีการดำเนินนโยบายป้องกันความเสี่ยงอยู่แล้ว
  โดยได้มีการซื้อวัสดุล่วงหน้าบางส่วน เช่น เหล็กเส้น ยางรองคอสะพาน
  และได้มีการเซ็นสัญญาซื้อขายคอนกรีต โดยยืนราคา ตลอดโครงการ
  (โครงการระบบรถไฟชานเมือง สายสีแดง ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน)
  จึงทำให้สามารถบรรเทาภาระดังกล่าวได้บางส่วน

  แต่อย่างไรก็ดี ในช่วงปลายปี 2552 บริษัทได้มีการเซ็นสัญญาเพิ่มเติม โครงการรถไฟชานเมือง
  (สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน เป็นงานคันทางรถไฟและถนนเลียบทางรถไฟ ซึ่งมีมูลค่า
  338.99 ล้านบาท โดยทำสัญญาในนาม กิจการร่วมค้า ยูนิค – ชุนโว
  ทำให้บริษัทมีงานในมืออย่างต่อเนื่อง

  ถึงแม้ว่าในรอบปีที่ผ่าน ประเทศไทยจะประสบสภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอย ปัญหาทางการเมือง และ
  ภาคก่อสร้างจะประสบปัญหาต้นทุนที่สูงขึ้น แต่ทางบริษัท
  ก็ยังสามารถดำเนินการโดยมีรายได้เพิ่มขึ้นร้อยละ 50.72
  ซึ่งเป็นของโครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน

2.  ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

  รายได้

  รายได้ของบริษัทประกอบด้วย รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง
  รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ และรายได้อื่นๆ โดยมีรายละเอียดดังนี้

  1.) ในปี 2551 บริษัทมีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 2,228.56 ล้านบาท
  คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 97.92 ของรายได้รวม ลดลงจากปี 2550 เท่ากับ 478.12 ล้านบาท
  หรือลดลงในอัตราร้อยละ 17.66 เนื่องจากงานส่วนใหญ่ที่ได้เริ่มดำเนินการในปี 2550
  ได้เข้าสู่ช่วงปลายโครงการในปลายปี 2551 ทำให้การรับรู้รายได้ลดลง ถึงแม้ว่าบริษัท
  จะมีงานใหม่ที่ลงนามในปี 2551 ก็ตามแต่เป็นการลงในนามในสัญญาในช่วงปลายปี 2551 ได้แก่
  โครงการก่อสร้างระบบป้องกันน้ำท่วมพื้นที่ชุมชนเมืองสุพรรณบุรี จังหวัดสุพรรณบุรี สัญญาที่ 2
  มูลค่า 324.90 ล้านบาท (ลงนาม 25 ส.ค. 2551) โครงการทางหลวงพิเศษหมายเลข 9
  สายบางปะอิน-บางพลี ส่วนที่ 7 มูลค่า 576.20 ล้านบาท (ลงนาม 24 ก.ย. 2551)
  โครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน มูลค่า 8,748.40 ล้านบาท
  (ลงนาม 12 ธ.ค. 2551)

  ในปี 2552 บริษัทมีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 3,358.92 ล้านบาท
  คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 98.20 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2551 เท่ากับ 1,130.37 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 50.72
  เนื่องจากงานโครงการก่อสร้างทางพิเศษสายรามอินทรา-วงแหวนรอบนอก สัญญาที่ 1-2
  โครงการก่อสร้างสะพานพระนั่งเกล้าฯ โครงการก่อสร้างระบบป้องกันน้ำท่วม จ.อ่างทอง
  สัญญาที่ 2 ได้ก่อสร้างแล้วเสร็จ และได้เริ่มงาน โครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง)
  ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน

  2.) ในปี 2551 บริษัทมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ต่อเนื่องจากโครงการที่เปิดขายในปี
  2549 เท่ากับ 40.67 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 1.79 ของรายได้รวม

  ในปี 2552 บริษัทมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ต่อเนื่องจากโครงการที่เปิดขายในปี 2549
  เท่ากับ 38.17 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 1.10 ของรายได้รวม

  3.) ในปี 2551 บริษัทมีรายได้อื่นๆ เท่ากับ 6.77 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.30
  ของรายได้รวม โดยประกอบด้วย ดอกเบี้ยรับ 2.63 ล้านบาท รายได้จาการขายวัสดุก่อสร้าง
  และให้บริการผู้รับเหมารายย่อย 3.87 ล้านบาท และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 0.27 ล้านบาท

  ในปี 2552 บริษัทมีรายได้อื่นๆ เท่ากับ 21.97 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.64
  ของรายได้รวม โดยประกอบด้วย ดอกเบี้ยรับ 5.15 ล้านบาท รายได้จาการขายวัสดุก่อสร้าง
  และให้บริการผู้รับเหมารายย่อย 11.88 ล้านบาท และอื่นๆ 4.94 ล้านบาท

  ต้นทุนขาย

  ต้นทุนขายของบริษัทประกอบด้วยต้นทุนหลักคือต้นทุนรับเหมาก่อสร้างและต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์
  โดยมีรายละเอียดดังนี้

  ในปี 2551 บริษัทมีต้นทุนรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 1,754.15 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 78.71
  ของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง เปรียบเทียบกับร้อยละ 80.47 ในปี 2550
  ซึ่งลดลงเนื่องจากในปี 2551 บริษัทได้รับชดเชยค่า K จากภาครัฐ ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นค่า K ของปี
  2550 แต่ได้รับเงินในปี 2551 ทำให้ดูเหมือนมีต้นทุนที่ลดลง ในขณะที่ราคาวัสดุก่อสร้างเพิ่มสูงขึ้น

  ในปี 2552 บริษัทมีต้นทุนรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 2,868.58 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 83.90
  ของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง เปรียบเทียบกับร้อยละ 163.53 ในปี 2551
  ซึ่งเพิ่มขึ้นเนื่องจากในปี 2552
  บริษัทได้เร่งงานโครงการก่อสร้างระบบป้องกันน้ำท่วมพื้นที่ชุมชนเมืองสุพรรณบุรี จังหวัดสุพรรณบุรี
  สัญญาที่ 2 และโครงการทางหลวงพิเศษหมายเลข 9 สายบางปะอิน-บางพลี
  และเริ่มโครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน

  ในปี 2551 บริษัทมีต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ เท่ากับ 39.33 คิดเป็นสัดส่วนเท่ากับร้อยละ
  96.71 ของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ เปรียบเทียบกับร้อยละ 89.33 ในปี 2550
  เพิ่มขึ้นเนื่องจาก บริษัททำแผนการส่งเสริมการขายโดยการให้ส่วนลด และต้องการระบายสินค้า
  ในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ

  ในปี 2552 บริษัทมีต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ เท่ากับ 34.59 คิดเป็นสัดส่วนเท่ากับร้อยละ
  90.61 ของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ เปรียบเทียบกับร้อยละ 87.95 ในปี 2551
  ลดลงเนื่องจาก ในปี2552 มียอดการลดลง เป็นร้อยละ 6 ของปี2551

  กำไรขั้นต้น

  ในปี 2551 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 20.96 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 19.42 ในปี
  2550 เนื่องจากมีรับเงินชดเชยค่า K จากภาครัฐ ทำให้มีกำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นเพียงเล็กน้อย
  เนื่องจากในปี 2551 มีราคาวัสดุและต้นทุนก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้น

  ในปี 2552 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 15.09 ลดลงจากร้อยละ 20.96 ในปี 2552
  ลดลงจากปี 2551 เนื่องจากการเข้ารับงานโครงการขนาดใหญ่ โครงการระบบรถไฟชานเมือง
  (สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน ซึ่งมีต้นทุนที่สูงขึ้น

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ในปี 2551 บริษัท มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 234.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
  2550 เท่ากับ 18.71 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.27 เนื่องจากในปี 2551
  มีการจ้างพนักงานเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการขยายงานเพิ่ม และ มีค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น
  จากการเข้าร่วมประมูลงานในโครงการขนาดใหญ๋มากขึ้น

  ในปี 2552 บริษัท มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 233.60 ล้านบาท ลดลงจากปี
  2551 เท่ากับ 1.15 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 0.49 เนื่องจากในปี 2552
  มีโครงการที่ดำเนินการแล้วเสร็จหลายโครงการทำให้ลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินการของภาคสนามลง
  และทำการโอนย้ายพนักงานเข้ารวมอยู่โครงการระบบรถไฟชายเมืองฯ
  ซึ่งเป็นการลดค่าใช้จ่ายเช่น ค่าเช่า ค่าน้ำ ค่าไฟ เป็นต้น

  ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์

  ในปี 2549 บริษัทมีการตั้งค่าเผื่อด้อยค่าของที่ดินจำนวน 3 แปลงของบริษัท (โฉนดเลขที่
  12762, 12763 และ 532 เป็นที่ดินเปล่าพื้นที่รวม 45 ไร่ ตั้งอยู่บนถนนเทศบาล 3 และ 10
  อำเภอลาดหลุมแก้ว จังหวัดปทุมธานี) เป็นจำนวน 15 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทได้ขุดหน้าดินเพื่อนำไปใช้พัฒนาโรงงานประกอบและเชื่อมเหล็กของบริษัทเป็นส่วนใหญ่
  และส่วนที่เหลือนำไปพัฒนาโครงการยูนิค พาร์ค

  ทั้งนี้
  บริษัทมีนโยบายที่จะใช้ที่ดินแปลงดังกล่าวเป็นโรงงานเก็บอุปกรณ์และเครื่องจักรของบริษัทในอนาคต
  และบริษัทไม่มีนโยบายที่จะขายที่ดินดังกล่าว ดังนั้น
  บริษัทจึงไม่สามารถพิจารณาการตั้งด้อยค่าของที่ดินนี้โดยใช้ราคาตลาดในการประเมินได้
  เนื่องจากเป็นวิธีที่ไม่เหมาะสมกับข้อเท็จจริงในปัจจุบัน ดังนั้นบริษัทจึงบันทึกค่าเผื่อด้อยค่าจำนวน
  15 ล้านบาท โดยการประมาณการที่ดีที่สุดของผู้บริหารตามหลักความระมัดระวังทางบัญชี

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

  ในปี 2551 บริษัทมีค่าใช้จ่ายทางการเงินเท่ากับ 94.39 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2550 เท่ากับ
  3.08 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 3.37ของปี2550
  เนื่องจากบริษัทมีการเร่งโครงการหลายโครงการ เช่น
  โครงการก่อสร้างทางพิเศษสายรามอินทรา-วงแหวนรอบนอก สัญญาที่1-2
  โครงการก่อสร้างสะพานพระนั่งเกล้าฯ เป็นต้น
  ซึ่งต้องชำระค่าสินค้าเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินทำให้เกิดค่าธรรมเนียมและดอกเบี้ยในการนี้

  ในปี 2552 บริษัทมีค่าใช้จ่ายทางการเงินเท่ากับ 88.36 ล้านบาทลดลงจากปี 2551 เท่ากับ
  6.03 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 6.39 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในท้องตลาดที่ปรับตัวลดลง

  กำไรสุทธิ

  สำหรับในปี 2551 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 111.27 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 30.42
  เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิปี 2550 ซึ่งเท่ากับ 159.91 ล้านบาท
  เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายจากการจ้างพนักงานเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการขยายงานเพิ่ม และ
  มีค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น จากการเข้าร่วมประมูลงานในโครงการขนาดใหญ่มากขึ้น

  สำหรับในปี 2552 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 139.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 25.40
  เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิปี 2551 ซึ่งเท่ากับ 111.27 ล้านบาท เนื่องจากมีการรับค่าชดเชยราคา
  (K) ทำให้บริษัทสามารถรับรู้รายได้เพิ่ม รวมทั้งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
  และค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลงทำให้บริษัทมีกำไรเพิ่มขึ้น

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

  อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2552 เท่ากับร้อยละ 9.58 เพิ่มขึ้นจากปี 2551
  ที่มีอัตราร้อยละ 8.15 เนื่องจากมีการรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นทำให้มีกำไรสูงขึ้น
  จากการรับงานโครงการขนาดใหญ่ โครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง)
  ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน

3.  ฐานะทางการเงิน

  สินทรัพย์

  สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้น ปี 2551 และปี 2552 เท่ากับ 3,054.47 ล้านบาท และ
  4,831.70 ล้านบาท ตามลำดับ โดยเพิ่มขึ้นจากปี 2551 ร้อยละ 58.18
  โดยสินทรัพย์หลักที่มีการเปลี่ยนแปลงประกอบด้วยรายละเอียดดังนี้

1.  ลูกหนี้การค้า

  ณ สิ้นปี 2551 บริษัทมีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 316.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 25.20 จาก ณ
  สิ้นปี 2550 เนื่องจากผลงานโครงการก่อสร้างทางพิเศษสายรามอินทรา –
  วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานคร สัญญาที่1 และโครงการก่อสร้างทางพิเศษสายรามอินทรา –
  วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานคร สัญญาที่ 2ที่เสร็จในปี 2551
  ซึ่งงานดังกล่าวคิดเป็นยอดลูกหนี้จำนวน 150.68 ล้านบาท และ
  โครงการระบบรถโดยสารประจำทางด่วนพิเศษ (BRT) เส้นทางที่ 1 สายช่องนนทรี –
  สะพานกรุงเทพ มียอดลูกหนี้จำนวน 146.44 ล้านบาท

  ณ สิ้นปี 2552 บริษัทมีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 292.91 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 7.31 จาก ณ สิ้นปี
  2551 เนื่องจากผลงานโครงการก่อสร้างทางพิเศษสายรามอินทรา –
  วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานคร สัญญาที่1 และโครงการก่อสร้างทางพิเศษสายรามอินทรา –
  วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานคร สัญญาที่ 2ที่แล้วเสร็จแล้ว และสามารถเก็บเงินได้
  คงเหลือโครงการระบบรถโดยสารประจำทางด่วนพิเศษ(BRT) เส้นทางที่1
  สายช่องนนทรี-สะพานกรุงเทพ

  (หน่วย: ล้านบาท)

+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กิจการอื่น                | ณ สิ้นปี 2550   | ณ สิ้นปี 2551   | ณ สิ้นปี 2552   |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| •                      | 266.22       | 196.35       | 162.76       |
| อยู่ในกำหนดระยะเวลา      |              |              |              |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| •      ค้างชำระเกินกำหนด |              |              |              |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
|   −      น้อยกว่า 6 เดือน | 11.52        | 131.02       | -            |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
|   −    มากกว่า 6 เดือนถึง | 4.56         | 1.76         | 29.21        |
|   12 เดือน              |              |              |              |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
|   −     มากกว่า 12      | -            | -            | 148.75       |
|   เดือนขึ้นไป             |              |              |              |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| •                      | -36.91       | -13.68       | -47.81       |
| หักเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า   |              |              |              |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รวม                    | 252.40       | 316.00       | 292.91       |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+

  บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย ณ สิ้นปี 2551 และ ใน ปี 2552 เท่ากับ 226.32 วัน และ
  128.68 วัน ตามลำดับ
  การที่ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยมีการเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับระยะเวลาของโครงการรับเหมาก่อสร้าง
  ซึ่งเป็นลักษณะ cycle
  คือเมื่อเริ่มโครงการก็จะมีการรับเงินค่างานได้ตามปริมาณงานและมีการเพิ่มขึ้นลดลงตามระยะเวลาของการส่งงานเช่นกัน
  และในปี 2552 บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่ลดลง
  เนื่องจากโครงการแล้วเสร็จหลายโครงการ

  ในส่วนโครงการอสังหาริมทรัพย์ บริษัทไม่มีลูกหนี้เนื่องจากโครงการเรสซิเดนท์ อิน เดอะ พาร์ค
  เฟส1 เป็นโครงการสร้างเสร็จก่อนขายและลูกค้าจะทำการกู้ยืมจากสถาบันการเงิน โดยตรง

2.  ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บ

  ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บของบริษัทคือลูกหนี้ที่บริษัทได้ทำงานตามสัญญาการจ้างงานแล้วแต่ยังไม่สามารถเรียกเก็บหนี้ได้ซึ่งเกิดได้หลายกรณีขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการกำหนดการเบิกจ่ายค่างานของผู้ว่าจ้าง
  เช่น
  บริษัทจะทำการเบิกจ่ายค่างานได้เมื่อชิ้นงานแล้วเสร็จและได้ตามปริมาณที่กำหนดไว้ในแต่ละงวด
  หรือลักษณะของงานที่เสร็จแล้วเป็นชิ้นส่วนที่ยังไม่ได้ประกอบจึงยังไม่สามารถส่งมอบงานได้

  ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บของบริษัท ณ สิ้นปี 2551 และปี 2552 เท่ากับ 564.28 ล้านบาท
  และ 1,271.11 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 125.26 ณ ปี 2551
  ทั้งนี้เมื่อคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม เท่ากับร้อยละ 18.47 และร้อยละ 26.31
  ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2551 และปี 2552 ตามลำดับ

  ทั้งนี้ การมีลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ครบกำหนดเรียกเก็บเป็นลักษณะปกติของธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง
  บริษัทคาดว่าจะไม่มีปัญหาในการเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้เหล่านี้ในอนาคต
  เนื่องจากลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่เป็นหน่วยงานราชการที่มีประวัติการชำระหนี้ในอดีตที่ดีและบริษัทไม่เคยประสบปัญหาเรื่องหนี้สูญเลย

3.  สินค้าคงเหลือ

  ณ สิ้นปี 2551 และปี 2552 บริษัทมีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 1,262.39 ล้านบาท และ 1,402.36
  ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นการ เพิ่มขึ้นร้อยละ 11.08 จากปี 2551
  ทั้งนี้เมื่อคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม เท่ากับร้อยละ 41.33 และร้อยละ 29.02
  ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2551 และปี 2552 ตามลำดับ
  บริษัทมีรายละเอียดของสินค้าคงเหลือดังนี้

  (หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------- ------------ ------------- -------------
                                  ณ สิ้นปี 2550   ณ สิ้นปี 2551    ณ สิ้นปี 2552

  บ้านรอการขาย                     99.44        61.06         24.55

  งานระหว่างก่อสร้าง –               445.50       448.54        453.72
  โครงการอสังหาริมทรัพย์                                         

  งานระหว่างก่อสร้าง - โครงการก่อสร้าง 12.56        567.50        339.11

  วัสดุก่อสร้าง                       -            185.29        584.94

  รวม                             557.50       1,262.39      1,402.36
  ------------------------------- ------------ ------------- -------------

  งานระหว่างก่อสร้างในโครงการอสังหาริมทรัพย์ ณ สิ้นปี 2551
  บริษัทมีงานระหว่างก่อสร้างสำหรับโครงการอสังหาริมทรัพย์เท่ากับ 509.60 ล้านบาท และในปี
  2552 เท่ากับ 478.27 ล้านบาท ลดลงเนื่องจากมีการขายบ้าน (ทั้งนี้
  บริษัทได้นำงานระหว่างก่อสร้างนี้ไปจดจำนองเป็นหลักประกันเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินทั้งจำนวน)
  และบริษัทย่อยได้ชะลอโครงการอสังหาริมทรัพย์ โดยได้นำที่ดินให้บริษัทเช่า
  เป็นพื้นที่จัดเก็บชิ้นส่วนงาน และวัสดุ สำหรับงานระหว่างก่อสร้างโครงการอสังหาริมทรัพย์
  จำนวน 430.67 ล้านบาท ได้แสดงไว้ภายใต้ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

  สำหรับความคืบหน้าของงานระหว่างก่อสร้างของโครงการอสังหาริมทรัพย์
  แบ่งออกเป็นบ้านที่อยู่ระหว่างก่อสร้างและที่ดินซึ่งอยู่ระหว่างการพัฒนาและที่ดินรอการพัฒนา
  โดยมีรายละเอียดดังแสดงในตาราง

  (หน่วย: ล้านบาท)

+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| ชื่อโครงการ         | รายละเอียดโครงการ      | มูลค่าเง       | มูลค     |
|                   |                       | ินลงทุนของโครง | ่าตามบัญชี |
|                   |                       | การโดยประมาณ |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| 1)                |                       |              |         |
| บ้านที่อยู่ระ          |                       |              |         |
| หว่างก่อสร้างในโครงก |                       |              |         |
| ารอสังหาริมทรัพย์ที่บริษ |                       |              |         |
| ัทเป็นเจ้าของโครงการ |                       |              |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| -   เรสซิเดนท์ อิน   | -   บ้านแฝด 1 ยูนิต      | 17.63        | 17.54   |
|     เดอะ พาร์ค¹    |                       |              |         |
|     (โครงการเก่า)  | -   ทาวน์เฮาส์ 3.5 ชั้น 2 |              |         |
|                   |     ยูนิต               |              |         |
|                   |                       |              |         |
|                   | -   ทาวน์เฮาส์ 2.5 ชั้น 2 |              |         |
|                   |     ยูนิต               |              |         |
|                   |                       |              |         |
|                   | -   บ้านเดี่ยว 1 ยูนิต     |              |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| รวม               |                       | 17.63        | 17.54   |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| 2)                |                       |              |         |
| ที่ดินซึ่ง             |                       |              |         |
| อยู่ระหว่างการพัฒนาแล |                       |              |         |
| ะที่ดินรอการพัฒนาที่บริษ |                       |              |         |
| ัทเป็นเจ้าของโครงการ |                       |              |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| -   เรสซิเดนท์ อิน   | -   บ้านเดี่ยว 2 ชั้น 30   | 214.72       | 78.36   |
|     เดอะ พาร์ค     |     ยูนิต               |              |         |
|     (โครงการใหม่   |     (ที่ดินรอการพัฒนา)    |              |         |
|     เฟส 2)        |                       |              |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| -   เรสซิเดนท์ อิน   | -   ทาวน์เฮาส์ 3 ชั้น 29  | 140.07       | 33.02   |
|     เดอะ พาร์ค     |     ยูนิต               |              |         |
|     (โครงการใหม่   |     (ที่ดินรอการพัฒนา)    |              |         |
|     เฟส 3)        |                       |              |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| -   ที่ดินเปล่า       | -   ที่ดินเปล่า           | 399.01       | 324.84  |
|                   |     (รอการพัฒนา)       |              |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| รวม               |                       | 753.80       | 436.22  |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| รวมทั้งหมด²         |                       | 771.43       | 453.76  |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+

หมายเหตุ: 1 บ้านดังกล่าวอยู่ระหว่างปรับปรุงและต่อเติม

4.  เงินจ่ายล่วงหน้าให้แก่ผู้รับเหมา

  เงินจ่ายล่วงหน้าให้แก่ผู้รับเหมา ณ สิ้นปี 2551 และปี 2552 เท่ากับ 30.06 ล้านบาท และ
  65.00 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 116.2
  ทั้งนี้เมื่อคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม เท่ากับร้อยละ 0.98 และร้อยละ 1.35 ของสินทรัพย์รวม
  ณ สิ้นปี 2551 และปี 2552 ตามลำดับ

5.  เงินลงทุนในบริษัทย่อย

บริษัทย่อย

  บริษัท ยูนิค เรียลเอสเตท แอนด์ ดีเวลล็อปเม้นท์ จำกัด เดิมชื่อบริษัท โลยัลตี้ พร็อพเพอร์ตี้
  จำกัด ก่อตั้งเมื่อวันที่ 1 กันยายน 2536 โดยกลุ่มตระกูลสุวิวัฒน์ธนชัย ด้วยทุนจดทะเบียน 1
  ล้านบาท เพื่อประกอบธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์ ต่อมาในเดือนธันวาคม 2546
  กลุ่มตระกูลสุวิวัฒน์ธนชัยได้ขายหุ้นส่วนใหญ่ให้กับนางสาวสุธาทิพย์ พงษ์เจริญ
  และได้เปลี่ยนชื่อเป็นบริษัท เซ็นจูรี ดีเวลล็อปเม้นท์ จำกัด รวมทั้งมีการเพิ่มทุนในวันที่ 24
  มิถุนายน 2547 เป็น 213 ล้านบาท ซึ่งการเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 213 ล้านบาท ในครั้งนั้น
  นางสาวสุธาทิพย์ พงษ์เจริญ ได้ชำระค่าหุ้นเพิ่มทุนให้บริษัทย่อยเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวน 2 ฉบับ
  ฉบับที่ 1 เป็นเงินจำนวน 211.4 ล้านบาท ฉบับที่ 2 เป็นเงินจำนวน 0.6 ล้านบาท
  และบริษัทย่อยได้สลักหลังตั๋วสัญญาใช้เงินฉบับที่ 1 เพื่อชำระคืนเงินกู้ยืมให้แก่กรรมการ
  (นายประสงค์ สุวิวัฒน์ธนชัย) ส่วนตั๋วสัญญาใช้เงินฉบับที่ 2
  บริษัทย่อยได้สลักหลังเพื่อให้กรรมการของบริษัทย่อย (นางสาวสมใจ ประทุมทอง) กู้ยืม

  ในวันที่ 25 มิถุนายน 2547 บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นในบริษัทย่อยจากนางสาวสุธาทิพย์ พงษ์เจริญ
  โดยชำระเงินค่าหุ้นเป็นจำนวน 1.0 ล้านบาท ต่อมาในวันที่ 20 กันยายน 2547
  ผู้ถือหุ้นของบริษัทย่อยได้มีมติพิเศษให้นางสาวสมใจ ประทุมทอง
  เพิ่มทุนจดทะเบียนให้บริษัทย่อยอีกจำนวน 287.0 ล้านบาท เป็น 500.0 ล้านบาท
  โดยนางสาวสมใจ ประทุมทอง ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่และกรรมการของบริษัท
  ได้ชำระค่าหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 287.0 ล้านบาท เป็นตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวน 2 ฉบับ
  ตั๋วสัญญาใช้เงินฉบับที่ 1 จำนวนเงิน 207.8 ล้านบาท
  ซึ่งต่อมาบริษัทย่อยได้สลักหลังเพื่อจ่ายให้กับผู้รับเหมารายใหญ่ ส่วนตั๋วสัญญาใช้เงินฉบับที่ 2
  จำนวนเงิน 79.2 ล้านบาท บริษัทย่อยได้สลักหลังเพื่อให้ผู้ถือหุ้นรายใหม่ (นางสาวสมใจ
  ประทุมทอง) กู้ยืม และในวันที่ 21 ธันวาคม 2547
  บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นของบริษัทย่อยในส่วนของนางสาวสมใจ ประทุมทอง 2.87 ล้านหุ้น ในราคา
  287 ล้านบาท (โดยบริษัทฯได้ชำระค่าหุ้นให้แก่นางสาวสมใจ
  ประทุมทองเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินไม่มีดอกเบี้ย จำนวน 4 ฉบับ ฉบับที่1 ลงวันที่ 25 ธันวาคม 2547
  ครบกำหนดวันที่ 29 ธันวาคม 2547 จำนวนเงิน 43.5 ล้านบาท ฉบับที่ 2 ลงวันที่ 25 ธันวาคม
  2547 ครบกำหนดวันที่ 30 มีนาคม 2548 จำนวนเงิน 115.0 ล้านบาท ฉบับที่ 3 ลงวันที่ 25
  ธันวาคม 2547 ครบกำหนดวันที่ 31 มีนาคม 2548 จำนวนเงิน 115.0 ล้านบาท ฉบับที่ 4
  ลงวันที่ 25 ธันวาคม 2547 ครบกำหนดวันที่ 1 เมษายน 2548 จำนวนเงิน 13.5 ล้านบาท
  ซึ่งปัจจุบันบริษัทได้ชำระเงินตามตั๋วสัญญาใช้เงินดังกล่าวเรียบร้อยแล้ว) จึงส่งผลให้
  บริษัทถือหุ้นในบริษัทย่อยร้อยละ 99.99 ของทุนจดทะเบียนและชำระแล้ว 500
  ล้านบาทของบริษัทย่อยจนถึงปัจจุบัน

  สำหรับปี 2550 บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าเท่ากับ 288.00 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าตามวิธีราคาทุน
  (เปรียบเทียบกับมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า ณ สิ้นปี 2549
  ที่บันทึกตามวิธีราคาทุน ซึ่งมีมูลค่าเท่ากับ 288.00 ล้านบาท)อย่างไรก็ตาม
  ผู้สอบบัญชีมีข้อสังเกตในรายงานการสอบบัญชีสำหรับ ปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ว่า
  เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550
  บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าในงบการเงินเฉพาะของบริษัทจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
  และเรียกชื่องบการเงินดังกล่าวว่า “งบการเงินเฉพาะกิจการ”
  เพื่อให้เป็นไปตามประกาศของสภาวิชาชีพบัญชี ฉบับที่ 26/2549 ลงวันที่ 11 ตุลาคม 2549
  เรื่อง “มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 44 เรื่อง
  งบการเงินรวมและการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย (แก้ไขเพิ่มเติมครั้งที่ 1)” ในการนี้
  บริษัทได้ปรับปรุงย้อนหลัง งบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550
  และงบดุลเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
  ที่แสดงเปรียบเทียบซึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับเงินลงทุนในบริษัทย่อย
  และกิจการร่วมค้า
  ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบรายการปรับปรุงย้อนหลังซึ่งได้ปรับปรุงไว้ในงบการเงินเฉพาะกิจการดังกล่าวแล้ว
  และผู้สอบบัญชีเห็นว่ารายการปรับปรุงดังกล่าวเหมาะสมและได้ปฏิบัติอย่างถูกต้อง

6.  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ

ในปี 2552 บริษัทได้ซื้อเครื่องจักร และยานพาหนะเพิ่มเติม ทำให้บริษัทมี ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
สุทธิ เท่ากับ 811.91 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.99 ของปี 2551

  สภาพคล่อง

  1. กระแสเงินสด

  (หน่วย: พันบาท)

  -------------------------- -------------- -------------- ---------------
  รายการ                     ปี 2550         ปี 2551         ปี 2552

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)      (280,683.89)   458,238.07     535,590.72
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                        

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)      162,052.35     68,953.10      (458,255.88)
  จากกิจกรรมลงทุน                                            

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)      188,334.77     (624,971.92)   152,652.81
  จากกิจกรรมจัดหาเงิน                                         
  -------------------------- -------------- -------------- ---------------

  ในปี 2551 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทแสดงการได้มาของเงินสดเท่ากับ
  458.24 ล้านบาท เนื่องจากมีลูกหนี้การค้าที่ได้รับชำระเพิ่มขึ้น 1,164.69 ล้านบาท
  เกิดจากการได้รับชำระหนี้ จากผู้ว่าจ้าง เนื่องจากมีการเร่งรัดการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ

  ในปี 2552 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทแสดงการได้มาของเงินสดเท่ากับ
  535.59 ล้านบาท เนื่องจากมีลูกหนี้การค้าที่ได้รับชำระเพิ่มขึ้น

  ในปี 2551 กระแสเงินสดได้มาจากการลงทุนเท่ากับ 68.95 ล้านบาท
  เนื่องจากการไถ่ถอนเงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้ ที่นำไปค้ำประกันกับธนาคารในการออก
  หนังสือค้ำประกันจากธนาคาร

  ในปี 2552 กระแสเงินสดใช้ไปจากการลงทุนเท่ากับ 458.26 ล้านบาท
  เนื่องจากการมีการวางเงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้
  ที่นำไปค้ำประกันกับธนาคารในการออก หนังสือค้ำประกันจากธนาคาร

  ในปี 2551 กระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทเท่ากับ 624.97 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทมีการชำระคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน 408.25 ล้านบาท จ่ายปันผล 18.75
  ล้านบาท และ ชำระดอกเบี้ย 64.36 ล้านบาท

  ในปี 2552 กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทเท่ากับ 152.65 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทมีเงินกู้ยืมระยะสั้น

  2. อัตราส่วนสภาพคล่อง

  ในปี 2551 บริษัท มีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นเป็น 1.65 เท่า เนื่องจาก
  มีการรับชำระหนี้จากลูกหนี้เพิ่มขึ้น

  ในปี 2552 บริษัท มีอัตราส่วนสภาพคล่องลดลงเป็น 1.14 เท่า เนื่องจาก
  มีลูกหนี้ที่ยังไม่เรียกเก็บเพิ่มขึ้น

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

  1. หนี้สิน

  ณ สิ้นปี 2550 บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 2,349.34 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2549
  เท่ากับ 975.93 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 171.06
  เนื่องจากบริษัทมีเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าเพิ่มขึ้นจากงานรับเหมาก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น และ
  มีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น ตามปริมาณงานที่เพิ่มขึ้น

  ในปี 2551 บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 1,361.89 ล้านบาท ลดลงจากปี 2550 เท่ากับ
  987.45 ล้านบาท หรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 42.03
  เนื่องจากบริษัทมีการชำระหนี้จากสถาบันการเงินโดย หักชำระจากค่างานที่ได้รับ
  ซึ่งสัมพันธ์กับการรับชำระหนี้จากลูกหนี้

  ในปี 2552 บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 3,009.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 เท่ากับ
  1,647.72 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 120.99
  เนื่องจากบริษัทมีการรับงานโครงการขนาดใหญ่ โครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง)
  ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน ทำให้มีเงินกู้ยืมระยะสั้น และ เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น

  รายละเอียดหนี้สิน

  (หน่วย: ล้านบาท)

+-----------------------+--------+--------+--------+------------------+
| ประเภทเงินกู้ยืม          | ณ สิ้นปี  | ณ สิ้นปี  | ณ สิ้นปี  | อัตราดอกเบี้ย       |
|                       | 2550   | 2551   | 2552   |                  |
+=======================+========+========+========+==================+
| 1.                    | 667.36 | 259.10 | 606.71 | ปี 2550 :         |
| เงินกู้ย                 |        |        |        | ร้อยละ.6.12-7.12  |
| ืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |        |        |        | ต่อปี              |
|                       |        |        |        |                  |
|                       |        |        |        | ปี 2551 :         |
|                       |        |        |        | ร้อยละ.6.25-7.00  |
|                       |        |        |        | ต่อปี              |
|                       |        |        |        |                  |
|                       |        |        |        | ปี2552:ร          |
|                       |        |        |        | ้อยละ.5.375-5.875 |
|                       |        |        |        | ต่อปี              |
+-----------------------+--------+--------+--------+------------------+
| 2.                    | 15.92  | -      | -      | ปี 2551 : ร้อยละ   |
| เงินกู้ยืมระยะยาว         |        |        |        | 7.00 ต่อปี         |
| จากสถาบันการเงินของบริษัท | 106.07 | 60.89  | -      |                  |
|                       |        |        |        | ปี 2551 : ร้อยละ   |
|   2.1 เงินกู้ยืมจาก บมจ.  | 21.90  | -      | -      | 6.75-6.25ต่อปี     |
|   ธนาคารทหารไทย       |        |        |        |                  |
|                       | 240.00 | 234.00 | 209.10 |                  |
| -   ครั้งที่ 1            |        |        |        |                  |
|                       |        |        |        |                  |
| -   ครั้งที่ 2            |        |        |        |                  |
|                       |        |        |        |                  |
|   2.2                 |        |        |        |                  |
|   เงินก                |        |        |        |                  |
| ู้ยืมจากธนาคารพัฒนาวิสาหกิจ |        |        |        |                  |
| ขนาดกลางและขนาดย่อมแห่ง |        |        |        |                  |
|   ประเทศไทย           |        |        |        |                  |
|                       |        |        |        |                  |
|   3.                  |        |        |        |                  |
|   เงินกู้ยืมระยะยาวจาก    |        |        |        |                  |
| สถาบันการเงินของบริษัทย่อย |        |        |        |                  |
|                       |        |        |        |                  |
|   เงินก                |        |        |        |                  |
| ู้ยืมจากธนาคารนครหลวงไทย |        |        |        |                  |
|   จำกัด (มหาชน)        |        |        |        |                  |
+-----------------------+--------+--------+--------+------------------+

  1. เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เท่ากับ 667.36
  ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 เป็นจำนวน 119.26 ล้านบาท
  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร กรุงไทย
  และธนาคารทหารไทยเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในธุรกิจปกติ

  ในปี 2550 บริษัทมีวงเงินสินเชื่อจากธนาคารในประเทศหลายแห่งจำนวนเงินรวม 7,810.20
  ล้านบาท เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท ซึ่งบริษัทได้นำเงินฝากประจำจำนวน 137.20
  ล้านบาทไปจำนำไว้เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันวงเงินสินเชื่อดังกล่าว
  และค้ำประกันเพิ่มเติมด้วยการโอนสิทธิรับเงินค่างวดงานตามโครงการรับเหมาก่อสร้างจำนวนเงินรวม
  6,412.30 ล้านบาท

  ในปี 2551 บริษัทได้มีการชำระหนี้สถาบันการเงิน เนื่องจากได้รับชำระหนี้จากลูกหนี้
  จึงนำไปชำระคืน

  ในปี 2552 บริษัทได้มีเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น เนื่องจากการรับงานโครงการขนาดใหญ่
  โครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน ทำให้มีหนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้น
  เพื่อใช้หมุนเวียนในโครงการ

  2. เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินของบริษัท

  2.1 เงินกู้ยืมจากธนาคารทหารไทย จำกัด (มหาชน)

  สำหรับเงินกู้ยืมครั้งที่ 1 และครั้งที่ 2 บริษัทได้รับวงเงินสินเชื่อจากธนาคารทหารไทย จำกัด
  (มหาชน) เพื่อใช้เป็นค่าที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน ค่าสาธารณูปโภค และค่าก่อสร้างบ้านในโครงการ
  เรสซิเดนท์ อิน เดอะ พาร์ค รวม 350 ล้านบาท
  โดยเงินกู้ดังกล่าวเริ่มมีการชำระดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมีนาคม 2547
  โดยมีกำหนดชำระคืนเงินต้นภายในสามปี หรือปลอดจำนองที่ดินในโครงการอัตราร้อยละ 70
  ของราคาซื้อขายแล้วแต่เงื่อนไขใดจะถึงก่อน ทั้งนี้ให้เสร็จสิ้น 8 มีนาคม 2550
  โดยบริษัทจะนำรายได้จากการขายบ้านพร้อมที่ดินมาชำระคืนสินเชื่อ
  อย่างไรก็ตามเนื่องจากสถานการณ์ของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในช่วงต้นปี 2549
  ทำให้แผนการขายของโครงการเรสซิเดนท์ อิน เดอะ พาร์ค อาจไม่เป็นตามที่บริษัทวางไว้
  ขณะนี้บริษัทจึงกำลังดำเนินการขอขยายระยะเวลาการชำระคืนหนี้ดังกล่าวจากธนาคารออกไปจนถึงเดือน
  มีนาคม 2553 ซึ่งธนาคารดังกล่าวพิจารณาอนุมัติการขยายระยะเวลาสินเชื่อดังกล่าวให้กับบริษัท
  โดยธนาคารขอสงวนสิทธิ์ที่จะวิเคราะห์ศึกษาและทบทวนในรายละเอียดของโครงการอีกครั้งหนึ่งเพื่อที่จะกำหนดเงื่อนไขต่างๆ
  รวมถึงพิจารณาเรื่องหลักประกันที่เกี่ยวข้องกับเงินกู้ดังกล่าวข้างต้น
  โดยบริษัทจะต้องปฏิบัติตามระเบียบและเงื่อนไขที่ธนาคารกำหนด
  ทั้งนี้รายละเอียดและเงื่อนไขจะขึ้นอยู่กับผลการพิจารณาอนุมัติของคณะกรรมการสินเชื่อของธนาคารโดยทางธนาคารได้กำหนดเงื่อนไขเบื้องต้น
  คือ กำหนดให้ชำระคืนจากการปลอดจำนองร้อยละ 80 ของราคาซื้อขาย
  และต้องชำระคืนเงินต้นเป็นรายไตรมาส รวม 12 งวด

  บริษัทได้ค้ำประกันเงินกู้ยืมครั้งที่ 1 และครั้งที่ 2 ด้วยการจำนองที่ดินในโครงการ เรสซิเดนท์
  อิน เดอะ พาร์ค และค้ำประกันเพิ่มเติมโดยบริษัท โลยัลตี้ เรียลเอสเตท แอนด์ ดีเวลล็อปเม้นท์
  จำกัด (บริษัท โลยัลตี้ เรียลเอสเตท แอนด์ ดีเวลล็อปเม้นท์ จำกัด มี นายประสงค์
  สุวิวัฒน์ธนชัย (อดีตกรรมการบริษัท) และนางสาวกรภัทร สุวิวัฒน์ธนชัย ซึ่งเป็นผู้บริหารของบริษัท
  เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่และกรรมการ ซึ่งบริษัทนี้ได้ปิดกิจการและชำระบัญชีแล้วเมื่อวันที่ 13 กันยายน
  2548 ปัจจุบันบริษัทได้ดำเนินการปลดภาระค้ำประกันกับธนาคารแล้ว)
  ที่ดินสองแปลงและกรรมการบางท่านของบริษัท คือ นางสาวสมใจ ประทุมทอง

  และเมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2552 บริษัทได้ขออนุมัติยกเลิกวงเงินสินเชื่อทั้งหมด
  และบริษัทได้รับจดหมายอนุมัติจากสถาบันการเงินดังกล่าวแล้วเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2552

  2.2 เงินกู้ยืมจากธนาคารพัฒนาวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมแห่งประเทศไทย

  ในปี 2548
  บริษัทได้กู้ยืมระยะยาวจากธนาคารพัฒนาวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมแห่งประเทศไทยจำนวนเงิน
  65 ล้านบาท เพื่อนำไปซื้อทรัพย์สินของบริษัท ไล้ท์สตีล อินดัสตรี จำกัด
  โดยเงินกู้จำนวนนี้มีกำหนดชำระคืนทุกเดือน จำนวนไม่เกิน 36 เดือน ตั้งแต่เดือนมกราคม 2549
  ทั้งนี้ เงินกู้นี้ ค้ำประกันโดยการจดจำนองสินทรัพย์ที่ซื้อมาจากบริษัท ไล้ท์สตีล อินดัสตรี จำกัด
  และค้ำประกันเพิ่มเติมโดยกรรมการบางท่านของบริษัท คือ นางสาว กรภัทร์ สุวิวัฒน์ธนชัย
  และนางสาวสมใจ ประทุมทอง

  ในปี 2551 บริษัทได้ทำการไถ่ถอนจนหมดสิ้นก่อนกำหนด และนำทรัพย์สินดังกล่าวที่ค้ำประกัน
  ไปจดจำนองกับธนาคารกรุงไทย เพื่อขอเป็นวงเงินเบิกเกินบัญชี 20 ล้านบาท
  ไว้เผื่อบริหารสภาพคล่อง

3.เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินของบริษัทย่อย

  ในปี 2547 บริษัทย่อยได้รับวงเงินสินเชื่อจากธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน)
  จำนวนรวม 693 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย

-   วงเงินเพื่อใช้ซื้อที่ดินโครงการยูนิค พาร์ค จำนวนเงิน 240 ล้านบาท
    ซึ่งบริษัทย่อยได้เข้าซื้อที่ดินเพื่อทำโครงการ ยูนิค พาร์ค ในราคา 258.95 ล้านบาท

-   วงเงินค่าพัฒนาที่ดิน ค่าสาธารณูปโภคและค่าก่อสร้างบ้านในโครงการ จำนวน 388 ล้านบาท

-   วงเงินหนังสือค้ำประกันการก่อสร้างระบบสาธารณูปโภคในโครงการจำนวน 65 ล้านบาท

  เงินกู้ยืมระยะยาวดังกล่าวมีกำหนดชำระดอกเบี้ยทุกสิ้นเดือนโดยเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน 2547
  ซึ่งมีกำหนดชำระคืนเงินต้นภายใน 4 ปี
  โดยชำระคืนจากการปลอดจำนองบ้านในโครงการอัตราร้อยละ 80
  ของราคาซื้อขายหรือไม่ต่ำกว่าจำนวนเงินที่กำหนดในสัญญาเงินกู้

  อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการของบริษัทย่อย (ยูนิค เรียลเอสเตท ดีเวลล็อบเม้นท์ จำกัด)
  ซึ่งประชุมเมื่อวันที่ 30 ตุลาคม 2550 ได้มีมติให้ชะลอการลงทุนโครงการดังกล่าว
  เนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจและการเมืองที่ผันผวน
  ประกอบกับการที่มีปริมาณโครงการบ้านจัดสรรที่มากเกินความต้องการในปัจจุบัน
  บริษัทจึงมีความเห็นว่าสถานการณ์ดังกล่าวจึงยังไม่เอื้ออำนวยต่อการที่จะเริ่มโครงการยูนิค พาร์ค
  นอกจากนี้โครงการก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีม่วง ช่วงบางซื่อ – พระนั่งเกล้า – บางใหญ่
  และช่วงบางซื่อ – สามเสน – ราษฎร์บูรณะ ของการรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทย
  (รฟม.) มีโครงการจะเริ่มก่อสร้างในปลายปี 2552 แต่ได้มีการเลื่อนไป
  และมีการเริ่มก่อสร้างในปลายปี 2552 ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จ ปี 2555
  โดยสถานีรถไฟฟ้าดังกล่าวจะอยู่ไม่ไกลจากที่ดินของบริษัท
  ซึ่งบริษัทเห็นว่าจะทำให้การคมนาคมในย่านนั้นสะดวก และส่งผลให้ที่ดินมีศักยภาพมากขึ้น
  และราคาที่ดินสูงขึ้น ซึ่งจากเดิมบริษัท คาดว่าจะเริ่มโครงการในช่วงปี 2552-2553 บริษัท
  จึงเลื่อนระยะเวลาเริ่มโครงการไป เป็นช่วงปี 2554 – 2555 ก็น่าจะเป็นผลดีแก่บริษัท
  และปัจจุบันบริษัท ได้เช่าพื้นที่นี้เพื่อจัดเก็บชิ้นงานและวัสดุก่อสร้างในโครงการก่อสร้างของบริษัท

  ในปี 2551 บริษัท
  ได้ทำการปรับวงเงินสินเชื่อดังกล่าวเพื่อเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขของสินเชื่อบางประการ ได้แก่ ก)
  ยกเลิกวงเงินสินเชื่อส่วนที่ 2
  และวงเงินหนังสือค้ำประกันการก่อสร้างระบบสาธารณูปโภคจำนวนเงินรวม 453 ล้านบาท และ
  ข) ขยายระยะเวลาการชำระคืนเงินกู้ยืมส่วนที่ 1 ดังกล่าวข้างต้นจำนวนเงิน 240 ล้านบาท
  ออกไปอีก 7 ปี โดยมีกำหนดชำระคืนเป็นรายไตรมาสรวม 28 งวด ในจำนวนเงินที่แตกต่างกัน
  เริ่มตั้งแต่เดือนธันวาคม 2551 โดยมีดอกเบี้ยในอัตราเงินกู้ยืมขั้นต่ำ (MLR) และ ค)
  ให้บริษัทเป็นลูกหนี้ร่วมกับบริษัทย่อย

  ความสามารถในการชำระภาระหนี้สิน

  ในปี 2550 บริษัทได้ลงนามในสัญญาจ้างสำหรับโครงการที่เลื่อนการลงนามมาจากปีก่อน
  บริษัทจึงมีความจำเป็นต้องใช้เงินทุนเพิ่มขึ้นสำหรับโครงการต่อเนื่องและโครงการใหม่
  บริษัทจึงมีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินและตั๋วเงินจ่ายเพิ่มขึ้น
  และมีภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น ในขณะที่โครงการต่างๆ
  อยู่ระหว่างการส่งมอบงานและรอรับเงินค่างาน บริษัทจึงมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานใน ปี
  2550 ติดลบ ส่งผลให้อัตราความสามารถในการชำระดอกเบี้ยในปี 2550 ติดลบ 2.08 เท่า

  ในปี 2551 อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย เพิ่มขึ้นเป็น 8.84 เท่า
  เนื่องจากเป็นช่วงที่ได้รับชำระหนี้จากลูกหนี้เป็นจำนวนมาก
  ทำให้มีเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น จึงทำให้มีความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

  ในปี 2552 บริษัทเริ่มดำเนินการโครงการระบบรถไฟชานเมืองสายสีแดง ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน
  จึงกู้เงินระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
  และทำให้มีภาระดอกเบี้ยจ่ายและค่าใช้จ่ายทางการเงินสูงขึ้น

  2. ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ สิ้นปี 2550 ปี 2551 และปี 2552 บริษัทมีทุนจดทะเบียน ทุนที่ออกและชำระแล้ว
  มูลค่าหุ้นที่ตราไว้ และกำไรต่อหุ้นดังนี้

  (หน่วย: ล้านบาท)

+--------------------------------------+---------+---------+----------+
| รายการ                               | ณ สิ้นปี   | ณ สิ้นปี   | ณ สิ้นปี    |
|                                      | 2550    | 2551    |          |
|                                      |         |         | 2552     |
+======================================+=========+=========+==========+
| ทุนจดทะเบียน                           | 781.25  | 781.25  | 781.25   |
|                                      |         |         |          |
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว                     | 625.00  | 625.00  | 625.00   |
|                                      |         |         |          |
| กำไรสะสม                             | 599.93  | 692.45  | 781.98   |
|                                      |         |         |          |
| มูลค่าหุ้นที่ตราไว้                         | 1       | 1       | 1        |
|                                      |         |         |          |
| กำไรต่อหุ้น                             | 0.27    | 0.18    | 0.22     |
|                                      |         |         |          |
| กำไรต่อหุ้นภายหลังปรับด้วยมูลค่าหุ้นที่ตราไว้เป็น  | 0.20    | 0.18    | 0.22     |
| 1 บาท                                |         |         |          |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+

  กำไรต่อหุ้นของบริษัท (ภายหลังปรับด้วยมูลค่าหุ้นที่ตราไว้เป็น 1 บาท) ในปี 2550 ปี 2551
  และ ปี 2552 เท่ากับ 0.20 บาท 0.18 บาท และ 0.22 บาท ตามลำดับ

  กำไรต่อหุ้นของบริษัทในปี 2551 และ ปี 2552 เท่ากับ 0.18 บาท และ 0.22 บาท ตามลำดับ

  3. อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุน

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี 2549 และ ปี 2550 เท่ากับ 1.73 เท่า และ 1.89
  เท่า ตามลำดับ ในปี 2549 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี
  2548 เนื่องมาจากเมื่อเริ่มโครงการ หนี้สินในระยะสั้นจะเพิ่มขึ้น
  เนื่องจากการรับเงินค่างานยังไม่เกิดขึ้น ทำให้บริษัท
  ต้องใช้เงินกู้ในระยะสั้นในการชำระหนี้ค่าใช้จ่ายต่างๆ
  และเมื่อโครงการเริ่มรับค่างานได้ตามสัญญาการจ้างงานแล้วสภาพคล่องก็จะเพิ่มขึ้นเป็นลำดับ

  ในปี 2550 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 1.89 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2549
  เนื่องมาจากเมื่อเริ่มโครงการ หนี้สินในระยะสั้นจะเพิ่มขึ้น ทำให้บริษัท
  ต้องใช้เงินกู้ในระยะสั้นในการชำระหนี้ค่าใช้จ่ายต่างๆ
  และเมื่อโครงการเริ่มรับค่างานได้ตามสัญญาการจ้างงานแล้วสภาพคล่องก็จะเพิ่มขึ้นเป็นลำดับ

นอกจากนี้ยังมีเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าเพิ่มขึ้น และจะทยอยลดลงเมื่อได้รับเงินค่างาน

ในปี 2551 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 1.16 เท่า ลดลงจากปี 2550
เนื่องจากได้รับชำระเงินค่างาน ทำให้หนี้สินระยะสั้นลดลง ตามเหตุผลที่ได้ชี้แจงในปี 2550

ในปี 2552 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 2.22 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2551
เนื่องจากบริษัทมีรับเงินรับล่วงหน้าจากโครงการระบบรถไฟชานเมือง สายสีแดง
ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน 833.48 ล้านบาท

  4. ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้น

  ในปี 2552 บริษัทมีภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดจากคดีฟ้องร้องดังนี้

1)  บริษัทถูกฟ้องร้องเรียกค่าเสียหายจากการผิดสัญญาจำนวน 5 คดี จำนวนเงินรวม 34.40
    ล้านบาท โดย 2 คดี (จำนวนเงินรวม 30.2 ล้านบาท) อยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลฎีกา
    และบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อผลเสียหายที่อาจจะเกิดขึ้นจากคดีฟ้องร้องดังกล่าวตามคำพิพากษาของศาลอุทธรณ์ไว้ในบัญชีจำนวนเงิน
    20.6 ล้านบาท ส่วนอีก 1 คดี (จำนวนเงิน 1.4 ล้านบาท)
    อยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลอุทธรณ์
    และบริษัทได้ค้ำประกันโดยส่วนหนึ่งของเงินลงทุนในเงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้จำนวน
    1.5 ล้านบาท โดยได้นำไปเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันให้ไว้ต่อศาล อีก 2 คดี (มูลฟ้อง 2.8
    ล้านบาท) อยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาลชั้นต้น
    ผลที่สุดของคดีดังกล่าวไม่สามารถทราบได้ในขณะนี้

2)  บริษัทย่อยถูกฟ้องร้องเรียกค่าเสียหายจากการผิดสัญญาจำนวน 2 คดี
    ซึ่งเป็นคดีที่เกิดขึ้นก่อนที่บริษัทจะเข้าไปถือหุ้นในบริษัทย่อย
    โดยเป็นคดีระหว่างลูกค้าในโครงการจำนวนเงินรวม 0.8 ล้านบาท โดยคดีหนึ่ง (จำนวนเงิน
    0.5 ล้านบาท) อยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาลฎีกา ส่วนอีกคดีหนึ่ง (จำนวน 0.3
    ล้านบาท)
    อยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาลอุทธรณ์ผลที่สุดของคดีดังกล่าวไม่สามารถทราบได้ในขณะนี้
    อย่างไรก็ตาม
    บริษัทย่อยได้บันทึกค่าเผื่อผลเสียหายจากการฟ้องร้องดังกล่าวไว้ในบัญชีจำนวนเงินรวม 0.8
    ล้านบาท

    1.  ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินในอนาคต

  จากแผนการลงทุนสำหรับโครงการขนาดใหญ่ภาครัฐ (Mega Project) ในช่วงปี 2548 –
  2553 กลุ่มลูกค้าที่ทางบริษัทคาดว่าจะเข้าร่วมในการประมูลงานจะกระจายอยู่ในกลุ่มสาขาทั้งสิ้น
  3 สาขา ได้แก่ สาขาโครงการขนส่งมวลชนขนาดใหญ่, สาขาคมนาคม, และสาขาทรัพยากรน้ำ
  รวมวงเงินจากภาครัฐบาลทั้งสิ้น 8.47 แสนล้านบาท
  ซึ่งในส่วนโครงการขนส่งมวลชนขนาดใหญ่และคมนาคมนั้น
  ส่วนใหญ่เป็นโครงการเพื่อแก้ไขปัญหาการจราจรในเขตกรุงเทพมหานครและปริมณฑลในระยะเร่งด่วน
  ระยะปานกลาง และระยะยาว ดังนั้น
  บริษัทคาดว่าจะได้รับผลดีจากการขยายการลงทุนด้านสาธารณูปโภคดังกล่าว

  อย่างไรก็ตาม โครงการขนส่งมวลชนขนาดใหญ่และคมนาคมดังกล่าวนี้
  ยังคงมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงสภาพเศรษฐกิจ การเมือง นโยบายภาครัฐ
  และความเสี่ยงจากการที่บริษัทอาจถูกกล่าวหาว่ามีการกีดกันหรือมีการสมยอมกับผู้รับเหมาอื่นในการเสนอราคาต่อหน่วยงานของรัฐในอนาคต
  อีกทั้งราคาวัสดุก่อสร้างซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญในการก่อสร้างมีแนวโน้มที่สูงขึ้นจากความต้องการในการก่อสร้างของผู้ประกอบการ
  ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นอาจส่งผลให้ต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้างและต้นทุนของโครงการ
  อสังหาริมทรัพย์เพิ่มสูงขึ้นซึ่งอาจกระทบต่อผลประกอบการของบริษัท อย่างไรก็ตาม
  บริษัทมีการป้องกันความเสี่ยงจากราคาวัสดุก่อสร้างที่เพิ่มสูงขึ้นด้วยการคำนวนต้นทุนวัตถุดิบล่วงหน้าก่อนการประมูลงานและจัดทำสัญญาซื้อขายวัตถุดิบล่วงหน้า
  รวมทั้งได้รับชดเชยจากการเปลี่ยนแปลงของราคาต้นทุนการก่อสร้างตามสูตรที่ใช้ในการปรับราคา
  (Escalation Factor หรือค่า K) ดังนั้น
  บริษัทจึงสามารถลดความเสี่ยงจากราคาวัสดุก่อสร้างที่ปรับเพิ่มขึ้นได้

  และบริษัทมี โรงงานประกอบและเชื่อมเหล็ก
  ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างศักยภาพทางการแข่งขันให้กับบริษัทให้เข้มแข็งยิ่งขึ้น

2.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  ในรอบปีบัญชี 2552 บริษัทได้มีการจ่ายค่าตอบแทนให้กับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  โดยเป็นค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee) สำหรับบริษัท บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า
  จำนวน 2,900,000 บาท