ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

  สรุปข้อมูลจากงบการเงินและอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย
  ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา มีดังนี้

+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
|                              | 2558    |   | 2557     |   | 2556     |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| ข้อมูลทางการเงิน (พันบาท)        | 5,      |   | 5        |   | 7        |   |
|                              | 883,480 |   | ,528,537 |   | ,888,662 |   |
| สินทรัพย์รวม                    |         |   |          |   |          |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| หนี้สินรวม                      | 2,      |   | 2        |   | 5        |   |
|                              | 987,217 |   | ,496,311 |   | ,458,447 |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| ทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้ว        | 2,      |   | 2        |   | 2        |   |
|                              | 889,039 |   | ,751,467 |   | ,751,467 |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                  | 2,      |   | 3        |   | 2        |   |
|                              | 896,263 |   | ,032,226 |   | ,430,215 |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม | 1,      |   | 824,599  |   | 997,415  |   |
|                              | 052,402 |   |          |   |          |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์    | 286,507 |   | 4        |   | 209,521  |   |
|                              |         |   | ,043,677 |   |          |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| รายได้รวม                     | 1,      |   | 4        |   | 1        |   |
|                              | 386,068 |   | ,927,639 |   | ,447,958 |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| กำไร (ขาดทุน) สำหรับปี          | (1      |   | 602,011  |   | (13,683) |   |
|                              | 20,479) |   |          |   |          |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| อัตราการเติบโต (%)             |         |   |          |   |          |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| สินทรัพย์รวม                    | 6.42%   |   | (29.92%) |   | 11.65%   |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม | 27.63%  |   | (17.33%) |   | 9.74%    |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์    | (       |   | 1        |   | 614.87%  |   |
|                              | 92.91%) |   | ,829.96% |   |          |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| รายได้รวม                     | (       |   | 240.32%  |   | 45.71%   |   |
|                              | 71.87%) |   |          |   |          |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                  | (4.48%) |   | 24.77%   |   | (0.56%)  |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| อัตราส่วนทางการเงิน             |         |   |          |   |          |   |
|                              |         |   |          |   |          |   |
| อัตรา                         |         |   |          |   |          |   |
| ส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |         |   |          |   |          |   |
| (%)                          |         |   |          |   |          |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| อัตรากำไรขั้นต้น                 | 61.22%  |   | 39.82%   |   | 57.70%   |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| อัตรากำไร                     | (8.69%) |   | 12.22%   |   | (0.94%)  |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น            | (4.06%) |   | 22.04%   |   | (0.56%)  |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์        | (2.11%) |   | 8.97%    |   | (0.18%)  |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| อัตราส่ว                       | 0.99    |   | 1.23     |   | 1.43     |   |
| นวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน(เท่า) |         |   |          |   |          |   |
|                              |         |   |          |   |          |   |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง              |         |   |          |   |          |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     | 1.03    |   | 0.82     |   | 2.25     |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+
| อัตราส่วนหนี้เงินกู้ยืมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | 0.78    |   | 0.63     |   | 1.44     |   |
+------------------------------+---------+---+----------+---+----------+---+

  ------------------------------ --------- -------- -- -- ------ --------- -- ---------- -- -------- ---
                                           2558                  2557                       2556     

  ข้อมูลต่อหุ้น (บาท)                                                                                     

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น¹                1.00                     1.10                0.88                   

  กำไรต่อหุ้น ¹                     (0.04)                   0.22                (0.01)                 

  อัตราส่วนราคาตลาดต่อกำไร ¹        (19.18)                  8.64                (215.16)               

  เงินปันผลต่อหุ้น¹                   0.05556                  -                   -                      
  ------------------------------ --------- -------- -- -- ------ --------- -- ---------- -- -------- ---

  หมายเหตุ : 1.
  จำนวนหุ้นที่ใช้คำนวณจากจำนวนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่เรียกชำระแล้ว

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

  ภาพรวมของกลุ่มบริษัท

  จากแนวคิดของกลุ่มบริษัท
  ที่มุ่งเน้นในการดำเนินธุรกิจในการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ควบคู่ไปกับการลงทุนในธุรกิจโรงแรมเพื่อส่งเสริมให้ธุรกิจมีการเติบโตและเข้มแข็ง
  ดังนั้นรายได้หลักของกลุ่มบริษัทสามารถแบ่งออกเป็น 2ธุรกิจดังต่อไปนี้

(1) ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  โครงการในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีอยุ่ในปัจจุบันทั้งหมด อยู่ภายใต้บริษัท แกรนด์แอสเสท
  โฮเทลส์ แอนด์ พรอพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน)โดยโครงการในปัจจุบันมีดังนี้

-   โครงการ ไฮด์ สุขุมวิท (สร้างเสร็จแล้ว มีห้องรอการขายและโอนกรรมสิทธิ์ ณ 31 ธันวาคม
    2558 จำนวน 15 ห้อง)

-   โครงการ ไฮด์ สุขุมวิท 11 (อยู่ในระหว่างก่อสร้าง และจะเริ่มโอนกรรมสิทธิ์ในราวปลายปี
    2560)

-   โครงการหัวหิน บลู ลากูน รีสอร์ท (สร้างเสร็จแล้ว มีห้องรอการขายและโอนกรรมสิทธิ์ ณ
    31 ธันวาคม 2558 จำนวน 6 ห้อง)

-   โครงการเดอะ เทรนดี้คอนโดมิเนียม (สร้างเสร็จแล้ว มีห้องรอการขายและโอนกรรมสิทธิ์ ณ
    31 ธันวาคม 2558 จำนวน 2 ห้อง)

(2) ธุรกิจโรงแรม

  ธุรกิจโรงแรมของกลุ่มบริษัททั้งหมดจะบริหารจัดการภายใต้กลุ่ม Mariott (เดิมอยู่ในกลุ่ม
  Starwood)และกลุ่ม Hyatt ซึ่งมีชื่อเสียงในเรื่องการบริหารโรงแรมทั่วโลก
  ซึ่งรายได้ส่วนใหญ่ของกลุ่มธุรกิจโรงแรม ได้แก่รายได้จากการขายห้องพัก อาหารและเครื่องดื่ม
  การให้บริการห้องจัดเลี้ยงและสถานที่จัดประชุมโดยแยกออกเป็น 2 รูปแบบ ได้แก่

-   โรงแรมที่ตั้งอยู่ใจกลางกรุงเทพฯ ได้แก่โรงแรมเดอะ เวสทิน แกรนด์ สุขุมวิท
    และโรงแรมไฮแอท รีเจนซี่ กรุงเทพ สุขุมวิท
    (อยู่ในระหว่างก่อสร้างและจะเริ่มเปิดดำเนินการในราวปลายปี 2560)
    ทั้งสองโรงแรมจะอยู่ภายใต้บริษัท แกรนด์ แอสเสท โฮเทลส์ แอนด์ พรอพเพอร์ตี้ จำกัด
    (มหาชน)

-   โรงแรมซึ่งตั้งอยู่ในบริเวณแหล่งท่องเที่ยวที่สำคัญ ได้แก่โรงแรมเชอราตัน หัวหิน รีสอร์ท
    แอนด์ สปา และโรงแรมเชอราตัน หัวหิน ปราณบุรี วิลล่า ซึ่งโรงแรมดังกล่าว
    อยู่ภายใต้บริษัท ฮอนเนอร์ บิวซิเนส จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ

  14.1 สรุปผลการดำเนินงานปีที่ผ่านมา

  ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2558 กลุ่มบริษัทมีผลการดำเนินงานขาดทุน 120 ล้านบาท
  โดยเป็นผลการดำเนินงานกำไรเฉพาะบริษัทฯ 6 ล้านบาท
  ปัจจัยซึ่งส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานที่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อนอย่างมีสาระสำคัญ
  เป็นผลสืบเนื่องมาจากการลดลงของกำไรขั้นต้นจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
  อันเป็นผลมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดในโครงการไฮด์ สุขุมวิท

  โดยผลการดำเนินงานดังกล่าวข้างต้น มีรายละเอียดดังต่อไปนี้

  รายได้จากธุรกิจโรงแรมและอสังหาริมทรัพย์

  รายได้รวมของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2558 จำนวน 1,386 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายได้เฉพาะของ
  บริษัทฯ 1,013 ล้านบาท โดยมีรายละเอียดดังนี้

  รายได้จากการประกอบธุรกิจโรงแรม

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2558 มีจำนวนรวมทั้งสิ้น 1,052
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 76 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2557 เป็นเงินจำนวน 228
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 28 โดยมาจากส่วนที่เป็นโรงแรมของบริษัทฯ คือโรงแรมเดอะ
  เวสทิน แกรนด์ สุขุมวิท จำนวน 577 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี 2557 จำนวน
  143 ล้านบาท หรือร้อยละ 33 และโรงแรมของบริษัทย่อย คือโรงแรม เชอราตัน หัวหิน รีสอร์ท
  แอนด์ สปา และโรงแรมเชอราตัน หัวหิน ปราณบุรี วิลล่า จำนวน 476 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
  2557 จำนวน 85 ล้านบาท หรือร้อยละ 22
  รายได้ที่เพิ่มขึ้นนี้เป็นผลมาจากอัตราการเข้าพักเฉลี่ยในธุรกิจโรงแรมของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ
  8-16 ในขณะที่ราคาค่าห้องพักเฉลี่ยสำหรับโรงแรมของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 4-15
  เมื่อเทียบกับปี 2557 ซึ่งเป็นไปตามแนวโน้มเดียวกันกับกลุ่มธุรกิจโรงแรมในระดับเดียวกัน

  รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

  ในปี 2558 บริษัทฯ รับรู้รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เป็นจำนวนทั้งสิ้น 287 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 21 ของรายได้รวม ลดลงจากปี 2557 เป็นเงินจำนวน 3,757 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 93 เนื่องจากการขายและการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดของโครงการไฮด์ สุขุมวิท
  ที่ลดลง ทั้งนี้เป็นผลจากห้องชุดของโครงการดังกล่าวส่วนใหญ่ได้โอนกรรมสิทธิ์ไปแล้วในปี 2557
  การรับรู้รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เมื่อมีการโอนกรรมสิทธิ์บ้าน หรือห้องชุดให้แก่ผู้ซื้อ
  มีรายละเอียดดังนี้

+-----------------------+--------------+---------------+--------------+
|   ชื่อโครงการ           |   จำนว       |   มูลค่าท       | จำนวนที่เหลือ   |
|                       | นที่โอนกรรมสิทธิ์ | ี่โอนกรรมสิทธิ์ในปี | ของโครงการ   |
|                       |   ในปี2558    |   2558        | (ห้อง)        |
|                       |   (ห้อง)      |   (ล้านบาท)    |              |
+-----------------------+--------------+---------------+--------------+
|   โครงการไฮด์ สุขุมวิท    |   19         |   287         |   15         |
+-----------------------+--------------+---------------+--------------+
|   โครงการหัวหิน บลู      |   -          |   -           |   6          |
|   ลากูน- คอนโดมิเนียม    |              |               |              |
+-----------------------+--------------+---------------+--------------+
|   โครงการเดอะ เทรนดี้   |   -          |   -           |   2          |
|   คอนโดมิเนียม          |              |               |              |
+-----------------------+--------------+---------------+--------------+
|   รวม                 |   19         |   287         |   23         |
+-----------------------+--------------+---------------+--------------+

  รายได้อื่น

  รายได้อื่นของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2558 จำนวน 23 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 2
  ของรายได้รวม รายได้อื่นโดยส่วนใหญ่ในปีปัจจุบันเกิดจากการรายได้จากธุรกิจสปา
  การยึดเงินมัดจำของลูกค้าโครงการที่ผิดสัญญา กำไรสุทธิจากการขายทรัพย์สิน อย่างไรก็ตาม
  รายได้อื่นลดลงจากปี 2557 จำนวน 17 ล้านบาท
  ตามการลดลงของการยึดเงินมัดจำของลูกค้าโครงการที่ผิดสัญญาในปีก่อนเนื่องจากลูกค้าโครงการส่วนใหญ่กว่าร้อยละ
  90 มีการโอนกรรมสิทธิ์แล้ว

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และอื่นๆ

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2558 มีจำนวนรวม 1,423 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นต้นทุนและค่าใช้จ่ายเฉพาะของบริษัทฯ 919 ล้านบาท โดยมีรายละเอียดดังนี้

  ต้นทุนการประกอบกิจการโรงแรม

  ในปี 2558 ต้นทุนการประกอบกิจการโรงแรมของกลุ่มบริษัท เพิ่มขึ้นจากปี 2557 จำนวน 53
  ล้านบาท หรือร้อยละ 16 และเป็นส่วนเฉพาะบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจากปี 2557 จำนวน 32 ล้านบาท
  คิดเป็นร้อยละ 17 โดยเป็นการเพิ่มขึ้นตามรายได้ที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจโรงแรมตามที่กล่าวไว้ข้างต้น

  ต้นทุนการขายอสังหาริมทรัพย์

  ต้นทุนการขายอสังหาริมทรัพย์ของบริษัทฯ ลดลงจากปี 2557 จำนวน 2,465 ล้านบาท
  จากการที่บริษัทฯรับรู้รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดของโครงการไฮด์ สุขุมวิท
  ลดลงตามที่กล่าวไว้ข้างต้น

  กำไรขั้นต้น

  จากข้อมูลรายได้และต้นทุนของกลุ่มบริษัท
  สามารถสรุปกำไรขั้นต้นและอัตรากำไรขั้นต้นของแต่ละประเภทธุรกิจ ได้ดังนี้

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   งบ      |           |           |
|                                 | การเงินรวม |           |           |
+=================================+===========+===========+===========+
|                                 |   ปี 2556  |   ปี 2557  |   2558    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   ธุรกิจโรงแรม                    |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   กำไรขั้นต้น (ล้านบาท)             |   630.74  |   487.02  |   662.28  |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)          |   63.24   |   59.06   |   62.93   |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์               |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   กำไรขั้นต้น (ล้านบาท)             |   57.58   |   1440.75 |   148.79  |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)          |   27.48   |   35.63   |   51.93   |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

  ค่าใช้จ่ายในการขาย

  ในปี 2558 ค่าใช้จ่ายในการขายของกลุ่มบริษัท มีจำนวนรวม 186 ล้านบาท ลดลงจากปี 2557
  จำนวน 148 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 44
  โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดลงของค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายในการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุด
  และการลดลงของค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย ของโครงการไฮด์ สุขุมวิท อย่างไรก็ตาม
  บริษัทฯ ได้มีการเปิดตัวโครงการไฮด์ สุขุมวิท 11 ซึ่งเป็นโครงการคอนโดมิเนียมแห่งใหม่
  ในเดือนมีนาคม 2558 จึงมีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับค่านายหน้า การใช้สื่อโฆษณา
  และการออกงานต่างๆเพื่อการตลาดเพิ่มขึ้นในปีปัจจุบัน

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

  ในปี 2558 ค่าใช้จ่ายในการบริหารของกลุ่มบริษัท มีจำนวนรวม 477 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี 2557 จำนวน 5 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1

  ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายของกลุ่มบริษัทในปี 2558 เพิ่มขึ้น 28 ล้านบาท หรือร้อยละ 14
  เมื่อเทียบกับปี 2557 เนื่องจากการเปิดดำเนินการห้องจัดเลี้ยงแห่งใหม่ของโรงแรมเชอราตัน
  หัวหิน รีสอร์ท แอนด์ สปา ในเดือนพฤศจิกายน 2557
  ซึ่งส่งผลให้ค่าเสื่อมราคาของโรงแรมดังกล่าวเพิ่มขึ้นในปีปัจจุบัน

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

  แม้ว่าในปี 2558 บริษัทฯจะมีเงินกู้ยืมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
  แต่ค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัทฯยังคงลดลงจำนวน 89 ล้านบาท หรือร้อยละ 53
  เมื่อเทียบกับปี 2557 เนื่องจากดอกเบี้ยที่เกิดจากการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นในปีปัจจุบัน
  ส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมมาเพื่อก่อสร้างโครงการคอนโดมิเนียมและโรงแรม
  จึงถูกนำไปรวมอยู่เป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนโครงการที่ก่อสร้างดังกล่าว

  ภาษีเงินได้

  ในปี 2558 ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ของบริษัทฯลดลงจากปี 2557 จำนวน 191 ล้านบาท
  ตามผลกำไรก่อนภาษีของบริษัทฯที่ลดลง
  ภาษีเงินได้ของบริษัทฯที่ลดลงประกอบด้วยการลดลงของภาษีเงินได้ปัจจุบันจำนวน 68 ล้านบาท
  และภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีจำนวน 123 ล้านบาท
  โดยภาษีเงินได้ของบริษัทฯในปัจจุบันเกือบทั้งหมดมาจากผลของภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงิน ภาษีเงินได้ ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)

  ในปี 2558 กลุ่มบริษัทมี EBITDA เท่ากับ 195 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรร้อยละ 14
  ของรายได้รวม โดยมีจำนวนลดลงจากปี 2557 เท่ากับ 975 ล้านบาท
  เนื่องจากการลดลงของกำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ของโครงการ ไฮด์ สุขุมวิท

2.  ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 5,883 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น355 ล้านบาท เมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี 2557
  เนื่องมาจากการพัฒนาโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
  และการลงทุนในการก่อสร้างโรงแรมแห่งใหม่ของบริษัทฯ การก่อสร้างห้องประชุม ห้องอาหาร
  สระว่ายน้ำ ของโรงแรมของบริษัทย่อยทำให้สินทรัพย์ประเภทที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เพิ่มขึ้น
  ทั้งนี้ โครงสร้างสินทรัพย์ ณ 31 ธันวาคม 2558 มีรายการเรียงตามมูลค่าสินทรัพย์ดังนี้
  ที่ดินอาคารและอุปกรณ์จำนวน 3,411 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 58
  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 1,336 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 23
  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดมูลค่า 371 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 6
  สิทธิการเช่าจำนวน 337 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 6

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ระหว่างการพัฒนาโครงการจะถูกบันทึกอยู่ในรายการต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในงบแสดงฐานะการเงิน
  และจะรับรู้เป็นต้นทุนการขายอสังหาริมทรัพย์ในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จเมื่อมีการโอนกรรมสิทธิ์ให้ผู้ซื้อ

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2558 จำนวน 1,336 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 43 ล้านบาทเมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี
  2557โดยมีมูลค่าคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 23
  โดยการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญมาจากการเพิ่มขึ้นจากการก่อสร้างโครงการไฮด์ สุขุมวิท 11 จำนวน
  184 ล้านบาท และการลดลงจากการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดของโครงการไฮด์ สุขุมวิท ของบริษัทฯ
  19 ห้อง หรือ 137 ล้านบาททำให้คงเหลือห้องชุดของโครงการ 15 ห้อง

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2558 มีมูลค่าเท่ากับ 3,411 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 111 ล้านบาทเมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี
  2557โดยคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 58
  การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเนื่องจากกลุ่มบริษัทได้มีการลงทุนในการก่อสร้างโรงแรมแห่งใหม่ของบริษัทฯ
  การก่อสร้างห้องประชุม ห้องอาหาร สระว่ายน้ำ
  ของโรงแรมของบริษัทย่อยทำให้สินทรัพย์ประเภทที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เพิ่มขึ้น

  สิทธิการเช่า

  สิทธิการเช่าของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2558 จำนวน 337 ล้านบาท ลดลง 21
  ล้านบาทเมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี 2557 โดยมีมูลค่าคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ
  6 สาเหตุที่มูลค่าสิทธิการเช่าลดลง เนื่องจากการตัดจำหน่ายสิทธิการเช่าจากการลงทุนในบริษัท
  โอเวนเดล จำกัด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2558 จำนวน 371
  ล้านบาท เพิ่มขึ้น 133 ล้านบาทเมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี
  2557โดยคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ
  6โดยการเปลี่ยนแปลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสามารถพิจารณารายละเอียดในหัวข้อ
  กระแสเงินสดของบริษัทและบริษัทย่อย

  หนี้สินรวม

  บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2558 เท่ากับ 2,987 ล้านบาท
  โดยหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น491 ล้านบาทเมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี 2557
  โดยสาเหตุหลักเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน
  และเงินมัดจำรับจากการขายห้องชุดโครงการ ทั้งนี้
  โครงสร้างหลักของหนี้สินของบริษัทและบริษัทย่อยณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 ประกอบด้วย
  เจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน จำนวน 1,149 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 38
  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน จำนวน 929 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 31
  เงินมัดจำรับจากการขายห้องชุดโครงการ จำนวน 279 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 9
  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น จำนวน 254 ล้านบาท ร้อยละ 8
  และเงินกู้ยืมระยะสั้นและดอกเบี้ยค้างจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 172 ล้านบาท
  คิดเป็นร้อยละ 6 โดยมีรายละเอียดดังนี้

  เจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน

  ณ 31 ธันวาคม 2558 บริษัทฯมีเจ้าหนี้ตั๋วแลกเงินจำนวน 1,149 ล้านบาท
  คิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินรวมเท่ากับร้อยละ 38
  ตั๋วแลกเงินดังกล่าวมีวันครบกำหนดไถ่ถอนในระหว่างเดือนมกราคมถึงเดือนพฤษภาคม 2559
  โดยส่วนหนึ่งได้ถูกนำไปชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้น จำนวน 700 ล้านบาท

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน

  บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงิน ณ สิ้นปี 2558 จำนวน 929 ล้านบาท
  คิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินรวมเท่ากับร้อยละ 31
  แบ่งเป็นเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีเท่ากับ 31 ล้านบาท
  และเงินกู้ยืมระยะยาวสุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีเท่ากับ 898 ล้านบาท
  โดยการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญมาจากการกู้ยืมเงินเพิ่มจากสถาบันการเงินในประเทศหลายแห่งเพื่อใช้ในการลงทุนโครงการในอนาคต
  การก่อสร้างโครงการอสังหาริมทรัพย์ปัจจุบัน และใช้หมุนเวียนในบริษัทฯ จำนวน 343 ล้านบาท
  ในขณะเดียวกันบริษัทฯได้ชำระคืนเงินกู้ยืมจากธนาคารในประเทศแห่งหนึ่งจำนวน 438 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นการชำระหนี้เงินกู้ตามเงื่อนไขในสัญญา

  เงินมัดจำรับจากการขายห้องชุดโครงการ

  บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินมัดจำรับจากการขายห้องชุดโครงการ ณ สิ้นปี 2558 มีมูลค่าเท่ากับ
  279 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 191 ล้านบาท เมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี 2557
  โดยคิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินรวมเท่ากับร้อยละ 9
  การเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทฯได้รับการชำระเงินดาวน์และเงินมัดจำค่างวดจากผู้ซื้อห้องชุดในโครงการจากการขายห้องชุดในโครงการไฮด์
  สุขุมวิท 11 ที่เริ่มเปิดขายตั้งแต่เดือนมีนาคม 2558

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น

  บริษัทและบริษัทย่อยมีมูลค่าเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น ณ สิ้นปี 2558 มีมูลค่าเท่ากับ 254
  ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30 ล้านบาท เมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี 2557
  โดยคิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินรวมเท่ากับร้อยละ 8

  เงินกู้ยืมระยะสั้นและดอกเบี้ยค้างจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน

  บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินกู้ยืมระยะสั้นและดอกเบี้ยค้างจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน ณ สิ้นปี
  มูลค่าเท่ากับ 172 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี 2557 จำนวน 14 ล้านบาท
  โดยคิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินรวมเท่ากับร้อยละ 6

ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 ส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มบริษัท มีจำนวน 2,896 ล้านบาท ลดลง
  136 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 4 เมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2557
  การลดลงดังกล่าว
  มาจากผลประกอบการขาดทุนของกลุ่มบริษัทและจากการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯในปี 2558

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  ในระหว่างปี 2558 แหล่งที่มาของเงินทุนที่สำคัญของกลุ่มบริษัท
  ส่วนใหญ่มาจากเงินสดสุทธิรับจากการประกอบการของบริษัทฯ ซึ่งส่วนใหญ่ได้แก่ เงินจอง
  เงินมัดจำรับค่างวด และเงินโอนกรรมสิทธิ์จากผู้ซื้อห้องชุดของโครงการอสังหาริมทรัพย์ จำนวน
  179 ล้านบาท
  และจากเงินรับจากการออกตั๋วแลกเงินและกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินหลายแห่งจำนวน 1,654
  ล้านบาท

  การบริหารจัดการสภาพคล่อง

  ในระหว่างปี 2558 กลุ่มบริษัทได้นำเงินทุนส่วนใหญ่ที่ได้มาจากที่กล่าวไว้ข้างต้น
  ไปใช้เพื่อชำระหนี้ค่าก่อสร้างสำหรับโครงการอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 184 ล้านบาท
  และจ่ายเงินมัดจำค่าก่อสร้างโครงการของโครงการอสังหาริมทรัพย์ และโรงแรม จำนวน 167
  ล้านบาท ชำระคืนตั๋วแลกเงินและหนี้เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวน 1,354 ล้านบาท
  จ่ายค่าดอกเบี้ย จำนวน 115 ล้านบาท และจ่ายซื้ออุปกรณ์ตกแต่งและเครื่องใช้ในการดำเนินงาน
  รวมทั้งการก่อสร้างและปรับปรุงอาคารของโรงแรม จำนวน 295 ล้านบาท