12. 2.12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  (1) งบการเงิน

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เสนอผู้ถือหุ้นของบริษัท ไทยโพลีอะคริลิค จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2544 และ พ.ศ. 2543 งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น งบกำไรสะสม และงบกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันที่แนบมานี้ของบริษัท ไทยโพลีอะคริลิค จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2544 และ
พ.ศ. 2543 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทไทยโพลีอะคริลิค จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

วิเชียร กิ่งมนตรี

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3977

บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

กรุงเทพมหานคร

8 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2545

บริษัท ไทยโพลีอะคริลิค จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2542 - 2544

หน่วย : พันบาท

  ----------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- ---------------- --------
                          2542                      2543                      2544             

                          บาท              %        บาท              %        บาท              %

  สินทรัพย์                                                                                       

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร    59,504,832.00    9.59     89,949,490.00    13.69    127,570,522.00   19.08

  เงินลงทุนระยะสั้น           54,199,580.00    8.73     29,686,561.00    4.52     38,299,298.00    5.73

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า -   132,476,072.00   21.35    190,931,338.00   29.07    188,420,363.00   28.18
  สุทธิ                                                                                          

  ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน      76,443.00        0.01     -                                          

  สินค้าคงเหลือ สุทธิ          94,596,766.00    15.24    77,403,513.00    11.78    53,677,492.00    8.03

  ภาษีมูลค่าเพิ่มค้างรับ         18,029,530.00    2.91     8,636,861.00     1.31     2,573,774.00     0.38

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น         6,033,411.00     0.97     6,920,666.00     1.05     3,565,168.00     0.53

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน        364,916,634.00   58.81    403,528,429.00   61.43    414,106,647.00   61.93

                                                                                               

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                              

  เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน        254,045.00       0.04     225,169.00       0.03     362,644.00       0.05

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ 156,343,711.00   25.19    154,094,893.00   23.46    155,221,327.00   23.21

  ที่ดินเพื่อการขยายโรงงาน -   98,684,100.00    15.90    98,684,100.00    15.02    98,684100.00     14.76
  ราคาทุน                                                                                       

  เงินมัดจำ                 136,744.00       0.02     242,343.00       0.04     242,343.00       0.04

  สินทรัพย์อื่น                213,512.00       0.03     101,666.00       0.02     62,994.00        0.01

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน      255,632,112.00   15.96    253,348,171.00   15.08    254,573,408.00   38.07

                                                                                               

  รวมสินทรัพย์               620,548,746.00   100.00   656,876,600.00   100.00   668,680,055.00   100.00
  ----------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- ---------------- --------

บริษัท ไทยโพลีอะคริลิค จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2542 - 2544

หน่วย : พันบาท

  ---------------------------- ------------- ------- ------------- ------- ------------- -------
                               2542                  2543                  2544          

                               บาท           %       บาท           %       บาท           %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                     

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                            

  เงินกู้ยืมจากธนาคาร              -                     -                     -             

  เจ้าหนี้การค้า - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน  20,833,669    3.36    10,625,093    1.62    29,946,107    4.48

  เจ้าหนี้การค้า - บริษัทอื่น          89,154,545    14.37   126,256,610   19.22   88,959,273    13.30

  เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน          185,687       0.03    -                     50,583        0.01

  ส่วนของหนี้สินจากสัญญาเช่าการเงิน                                                             

  ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี        -                     1,150,586     0.18    1,789,308     0.27

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย               16,967,019    2.73    7,727,436     1.18    13,699,008    2.05

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                12,348,822    1.99    9,991,941     1.52    7,924,651     1.19

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                10,026,986    1.62    11,248,991    1.71    8,937,663     1.34

  รวมหนี้สินหมุนเวียน               149,516,728   24.09   167,000,657   25.42   151,306,593   22.63

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                          

  หนี้สินจากสัญญาเช่าการเงิน         -                     2,477,853     0.38    2,642,085     0.40

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน             -                     2,477,853     0.38    2,642,085     0.40

  รวมหนี้สิน                      149,516,728   24.09   169,478,510   25.80   153,948,678   23.02

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                            

  ทุนเรือนหุ้น                                                                               

  ทุนจดทะเบียน หุ้นสามัญ 12,150,000                                                           
  หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                                     

  ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่าแล้ว      121,500,000   19.58   121,500,000   18.50   121,500,000   18.17

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 233,350,000   37.60   233,350,000   35.52   233,350,000   34.90

  กำไรสะสม                                                                               

  จัดสรรแล้ว                     12,150,000    1.96    12,150,000    1.85    12,150,000    1.82

  ยังไม่ได้จัดสรร                  104,032,018   16.76   120,398,090   18.33   147,731,377   22.09

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               471,032,018   75.91   487,398,090   74.20   514,731,377   76.98

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        620,548,746   100     656,876,600   100     668,680,055   100
  ---------------------------- ------------- ------- ------------- ------- ------------- -------

บริษัท ไทยโพลีอะคริลิค จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนและกำไรสะสม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542 – 2544

หน่วย : พันบาท เว้นแต่กำไรต่อหุ้น

  ------------------------- ---------------- -- -------- ---------------- -------- ----------------- --------
                            2542                         2543                      2544              

                            บาท                 %        บาท              %        บาท               %

  รายได้                                                                                              

  รายได้จากการขาย            478,808,855.00      91.69    721,023,942.00   92.56    860,538,969.00    94.84

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน       3,168,343.00        0.61     7,959,242.00     1.02     1,741,581.00      0.19

  รายได้อื่น                   40,225,773.00       7.70     50,028,714.00    6.42     45,050,577.00     4.97

  รวมรายได้                  522,202,971.00      100.00   779,011,898.00   100.00   907,331,127.00    100.00

                                                                                                     

  ค่าใช้จ่าย                                                                                            

                                                                                                     

  ต้นทุนสินค้าที่ขาย              400,259,587.00      76.65    637,362,213.00   81.82    753,660,770.00    83.06

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   73,081,357.00       13.99    85,001,676.00    10.91    77,496,463.00     8.54

  ดอกเบี้ยจ่าย                 59,531.00           0.01     320,470.00       0.04     496,301.00        0.05

  ค่าตอบแทนกรรมการ           450,000.00          0.09     1,091,000.00     0.14     1,075,000.00      0.12

  ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ               -                            -                                           

  รวมค่าใช้จ่าย                473,850,475.00      90.74    723,775,359.00   92.91    832,728,534.00    91.77

                                                                                                     

  กำไรก่อนภาษีเงินได้           48,352,496.00       9.26     55,236,539.00    7.09     74,602,593.00     8.22

  ภาษีเงินได้                  (10,580,970)        (2.03)   (14,570,467)     (1.87)   (22,969,306.00)   (2.53)

  กำไรสุทธิสำหรับปี             37,771,526.00       7.23     40,666,072.00    5.22     51,633,287.00     

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                    

  กำไรสุทธิสำหรับปี             3.11                         3.35                      4.25              

                                                                                                     
  ------------------------- ---------------- -- -------- ---------------- -------- ----------------- --------

บริษัท ไทยโพลีอะคริลิค จำกัด (มหาชน)

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542 - 2544

หน่วย : พันบาท

  ----------------------------------- ---------------- ----------------- -----------------
                                      2542             2543              2544

                                      บาท              บาท               บาท

  ทุนเรือนหุ้น                                                               

  ยอดคงเหลือต้นปี                        121,500,000.00   21,500,000.00     121,500,000.00

  เพิ่มขึ้นระหว่างปี                        -                -                 -

  ลดลงระหว่างปี                         -                -                 -

  ยอดคงเหลือปลายปี                      121,500,000.00   121,500,000.00    121,500,000.00

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                           

  ยอดคงเหลือต้นปี                        233,350,000.00   233,350,000.00    233,350,000.00

  เพิ่มขึ้นระหว่างปี                        -                -                 -

  ลดลงระหว่างปี                         -                -                 -

  ยอดคงเหลือปลายปี                      233,350,000.00   233,350,000.00    233,350,000.00

  กำไรสะสม                                                               

  กำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว                                                      

  สำรองตามกฎหมาย                                                         

  ยอดคงเหลือต้นปี                        12,056,675.00    12,150,000.00     12,150,000.00

  เพิ่มขึ้นระหว่างปี                        93,325.00        -                 -

  ลดลงระหว่างปี                         -                -                 -

  ยอดคงเหลือปลายปี                      12,150,000.00    12,150,000.00     12,150,000.00

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร                                                   

  ยอดคงเหลือต้นปี                        66,353,817.00    104,032,018.00    120,398,090.00

  กำไรสุทธิสำหรับปี                       37,771,526.00    40,666,072.00     51,633,287.00

  จัดสรรเป็นเงินปันผล                     -                (24,300,000.00)   (24,300,000.00)

  จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย              (93,325.00)      -                 -

  ยอดคงเหลือปลายปี                      104,032,018.00   120,398,090.00    147,731,377.00

                                                                         

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                      471,032,018.00   487,398,090.00    514,731,377.00
  ----------------------------------- ---------------- ----------------- -----------------

บริษัท ไทยโพลีอะคริลิค จำกัด (มหาชน)

งบกำไรสะสม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542 - 2544

หน่วย : พันบาท

  ----------------------------------- ---------------- ----------------- -----------------
                                      2542             2543              2544

                                      บาท              บาท               บาท

  กำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรร                                                     

  ยอดคงเหลือต้นปี                        66,353,817.00    104,032,018.00    120,398,090.00

  กำไรสุทธิสำหรับปี                       37,771,526.00    40,666,072.00     51,633,287.00

  จัดสรรเป็นเงินปันผล                     -                (24,300,000.00)   (24,300,000.00)

  จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย              (93,325.00)      -                 -

  กำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรรปลายปี             104,032,018.00   120,398,090.00    147,731,377.00

                                                                         

  กำไรสะสมส่วนที่จัดสรรแล้ว                                                   

  สำรองตามกฎหมาย                      12,150,000.00    12,150,000.00     12,150,000.00

  กำไรสะสมส่วนที่จัดสรรแล้วปลายปี           12,150,000.00    12,150,000.00     12,150,000.00

                                                                         

  รวมกำไรสะสมปลายปี                    116,182,018.00   132,548,090.00    159,881,377.00
  ----------------------------------- ---------------- ----------------- -----------------

บริษัท ไทยโพลีอะคริลิค จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2541 – 2544

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------------ ------ ----- ----------------- ----------- -- ----------------- -----------------
                                                          2542                             2543              2544

                                                          บาท                              บาท               บาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                             26,003,761.00                    45,296,420.00     97,514,144

                                                                                                             

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                    

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                                   1,319,173.00                     2,024,686.00      630,320.00

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้ออาคารและอุปกรณ์                              (32,774,945.00)                  (15,542,084.00)   (25,155,153.00)

  เงินสดจ่ายจากการซื้อเงินลงทุนระยะสั้น                           (199,580.00)                     24,513,019.00     (8,612,737.00)

  เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                                        (130,696.00)                     28,876.00         (137,475.00)

  เงินมัดจำ                                                 303,459.00                       (105,599.00)      -

  สินทรัพย์อื่น                                                (207,000.00)                     -                 -

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุน                          (31,689,589.00)                  10,918,898.00     (33,275,045.00)

                                                                                                             

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                 

  เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทลดลง                                        (3,392,410.00)                   -                 -

  จ่ายคืนเงินต้นของสัญญาเช่าการเงิน                              (96,687.00)                      (1,544,234.00)    (2,294,052.00)

  จ่ายเงินปันผล                                              -                                (24,300,000.00)   (24,300,000.00)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                             (3,489,097.00)                   (25,844,234.00)   (26,594,052.00)

                                                                                                             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                (9,174,925.00)                   30,371,084.00     37,645,047.00

  ยอดคงเหลือต้นปี                                            70,164,584.00                    59,504,832.00     89,949,490.00

  กำไร(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                                                                    

  จากเงินฝากธนาคารที่เป็นเงินตราต่างประเทศ                      (1,484,827.00)                   73,574.00         (23,985.00)

  ยอดคงเหลือปลายปี                                          59,504,832.00                    89,949,490.00     127,570,552.00

                                                                                                             

  ข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับงบกระแสเงินสด                                                                                

  ดอกเบี้ยจ่าย                                               77,989.00                        306,644.00        496,301.00

  ภาษีเงินได้จ่าย                                             3,401,976.00                     13,878,088.00     16,395,460.00

  รายการที่ไม่ใช่เงินสด                                                                                           

  สินทรัพย์ถาวรที่ได้มาตามสัญญาเช่าการเงิน                         -                                5,172,673.00      3,097,006.00
  ------------------------------------------ ------ ----- ----------------- ----------- -- ----------------- -----------------

ข้อมูลทางการเงินโดยสรุปของบริษัท

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท 3 ปีที่ผ่านมา

งบกำไรขาดทุนและงบดุล

หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------
                                           2542       2543       2544

  รายได้รวม                                 522.20     779.01     907.33

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม                        473.85     723.78     832.73

  กำไรสุทธิ                                  37.77      40.67      51.63

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                           3.11       3.35       4.25

  จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น)                          12.15      12.15      12.15

  สินทรัพย์รวม                                620.55     656.88     668.68

  หนี้สินรวม                                  149.52     169.48     153.95

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                              471.03     487.40     514.73

  มูลค่าตามบัญชี (บาท)                         38.77      40.12      42.36
  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------

งบกระแสเงินสด

หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------
                                           2542       2543       2544

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                26.00      45.30      97.51

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุน           (31.69)    10.92      (33.28)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน        (3.49)     (25.84)    (26.60)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น          (9.17)     30.37      37.65

  (ลดลง)สุทธิ                                                      

                                                                 
  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------

สรุปอัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------------ --------- ------------ ---------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง                            2542      2543         2544

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                            2.44      2.42         2.74

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                      1.65      1.86         2.34

  อัตราส่วนสภาพกระแสเงินสด                      0.20      0.29         0.80

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                    3.78      4.25         4.39

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                          95        85           82

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                   11.64     18.98        27.19

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                        31        19           13

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                        4.36      5.16         5.89

  ระยะเวลาชำระหนี้                             83        70           61

  Cash Cycle                                 43        34           39

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                               16.41     11.60        12.42

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                     1.05      (0.34)       3.29

  อัตรากำไรอื่น ๆ                               8.30      7.40         5.16

  อัตราเงินสดต่อการทำกำไร                       518.22    (1,863.32)   344.49

  อัตรากำไรสุทธิ                                7.23      5.22         5.69

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                          8.35      8.49         10.30

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                      6.51      6.37         7.79

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                  22.57     24.67        30.90

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์                    0.90      1.22         1.37

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                     

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                   0.32      0.35         0.30

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                378.05    193.97       230.52

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน              0.74      3.03         1.63

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                          64.33     59.02        58.82

                                                                    
  ------------------------------------------ --------- ------------ ---------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ความเห็นของผู้บริหารเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงิน และผลการดำเนินงานที่สำคัญในปี
2544 มีดังต่อไปนี้

(ก) ผลการดำเนินการปฏิบัติตามแผนการดำเนินงาน

1.1 ในรอบปีที่ผ่านมา
บริษัทได้ดำเนินการลงทุนในการซื้อและติดตั้งเครื่องมือในการตรวจสอบคุณภาพแผ่น
และปรับปรุงเครื่องติดกระดาษและฟิล์มในการป้องกันแผ่นจากการขีดข่วน
และได้จัดซื้อเครื่องตัดแผ่นอัตโนมัติในทุกสายการผลิตแผ่นอะคริลิค
ซึ่งได้เป็นไปตามเป้าหมายและงบประมาณการที่จัดสรรไว้

1.2 ในรอบปีที่ผ่านมา
บริษัทยังคงสนับสนุนการพัฒนาบุคลากรด้วยการจัดทำแผนในการส่งพนักงานและผู้บริหารในการเข้าร่วมการฝึกอบรมทั้งในและต่างประเทศ
นอกจากนั้นยังได้มีการเชิญผู้เชี่ยวชาญจากต่างประเทศมาช่วยฝึกอบรมพนักงานและผู้บริหารของบริษัท
ทั้งในส่วนของการเพิ่มทักษะการผลิตพาณิชย์ด้วย

1.3 ในรอบปีที่ผ่านมา
บริษัทได้มีการพัฒนาสินค้าใหม่ที่มีมูลค่าสูงขึ้นทั้งในส่วนของสายการผลิตแผ่นอะคริลิคและแผ่นพลาสติคในระบบเครื่องรีด
อีกทั้งยังได้จัดทำระบบและแนวทางในการพัฒนาสินค้าใหม่ให้มีความต่อเนื่อง
เพื่อเป็นฐานหรือมาตรการในการขยายกิจการในอนาคตด้วย

1.4 ในรอบปีที่ผ่านมาและเป็นกิจกรรมที่ต่อเนื่องที่ใช้กำหนดการลดความสูญเสีย
และการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต
บริษัทฯได้ประสบผลสำเร็จในการลดความสูญเสียในขบวนการผลิตที่สามารถหลีกเลี่ยงได้
อันเป็นส่วนหนึ่งที่สำคัญในการลดต้นทุนการผลิตได้ในภาพรวม

(ข) ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานของบริษัทในปี 2544 สามารถสรุปสาระสำคัญได้ดังต่อไปนี้ คือ

รายได้จากการขาย

  บริษัทมีรายได้จาการขายเพิ่มขึ้นจาก 721.02 ล้านบาทในปี 2543 เป็น 860.54 ล้านบาทในปี
  2544 ทั้งนี้มีสาเหตุสำคัญมาจาก ปริมาณการขายเพิ่มขึ้นจาก 9,263 ตัน ในปี 2543 เป็น
  10,720 ตัน ในปี 2544 อันเนื่องมาจากการฟื้นตัวของภาวะเศรษฐกิจในบางภาคอุตสาหกรรม
  และรวมถึงราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นจาก 77.80 บาทต่อกิโลกรัมในปี 2543 เป็น 80.30
  ต่อกิโลกรัมในปี 2544
  อันเนื่องมาจากการปรับราคาขายสินค้าขึ้นด้วยสาเหตุราคาวัตถุดิบมีการปรับตัวสูงขึ้นตามราคาของตลาดโลก

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน

  บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลงจาก 7.96 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 1.74
  ล้านบาทในปี 2544 ทั้งนี้เนื่องมาจากค่าของเงินบาทในปี 2544 เมื่อเปรียบเทียบกับเงินสกุล
  U.S มีเสถียรภาพมากขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2543

  รายได้อื่นๆ

  บริษัทมีรายได้อื่นๆ ลดลงจาก 50.03 ล้านบาทในปี 2543 เป็น 45.05 ล้านบาท
  ทั้งนี้เนื่องมาจากในปี 2543 บริษัทมีรายการปรับปรุงที่เกี่ยวข้องกับรายได้เบ็ดเตล็ด

  ค่าใช้จ่ายต้นทุนการขาย

บริษัทมีต้นทุนการขาย เพิ่มขึ้นจาก 637.36 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 753.66 ล้านบาทในปี
2544 ทั้งนี้เนื่องมาจากสาเหตุ ปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงจาก 85.00 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 77.50
ล้านบาทในปี 2544 โดยเป็นผลมาจากการปรับโครงสร้างองค์กรของบริษัท
และการดำเนินการตามแผนงานการลดค่าใช้จ่ายของบริษัท

  กำไรขั้นต้น

บริษัทมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 83.66 ในปี 2543 เป็น 106.88 ล้านบาท ในปี 2544
เนื่องมาจากรายได้จากการขายที่เพิ่มมากขึ้น

  กำไรสุทธิ

บริษัทมีกำไรสุทธิ เพิ่มขึ้นจาก 40.67 ล้านบาทในปี 2543 เป็น 51.63 ล้านบาทในปี 2544
เนื่องมาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น

(ค) อธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงิน

ความเห็นของผู้บริหารเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงิน และผลดำเนินงานที่สำคัญในปี 2544
และสำหรับการวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินในรอบ 3 ปี ที่ผ่านมาเป็นดังต่อไปนี้คือ

1. วิเคราะห์ความสามารถทำกำไร

- อัตราส่วนของ Gross Profit Margin ของบริษัทปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ
12.42, 11.60 และ 16.41 ตามลำดับ มีแนวโน้มสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
อันเนื่องมาจากความพยายามของบริษัทในการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตให้ดีขึ้น

- อัตรากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทในปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ 3.29,
(0.34) และ 1.05 ตามลำดับ แสดงให้เห็นถึงอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น
อันเนื่องมากจากผลของการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต
และความพยายามในการลดค่าใช้จ่ายต้นทุนและค่าใช้จ่ายอื่น ๆของบริษัท

- อัตรากำไรอื่นๆ ของบริษัทในปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ 5.6, 7.40 และ 8.30
ตามลำดับสาเหตุที่อัตรากำไรอื่นๆ ของบริษัทอยู่ในเกณฑ์ที่ค่อนข้างสูง
เนื่องมาจากมีรายได้จากการรับจ้างผลิตเพิ่มสูงขึ้น
และมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนอันเนื่องมาจากการอ่อนตัวของค่าเงินบาท
โดยในปีที่ผ่านมามีอัตราที่ลดลง
เนื่องจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงอันเป็นผลมาจากค่าเงินบาทมีเสถียรภาพมากขึ้น

- อัตราส่วน Net Profit Margin ของบริษัทฯในปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ 5.69,
5.22 และ 7.23 ตามลำดับ
แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรของบริษัทที่ยังมีแนวโน้มที่ดีขึ้น
อันเนื่องมาจากการปรับปรุงประสิทธิภาพในการผลิตและการลดค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

- อัตราส่วน Return On Equity ของบริษัทฯในปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ 10.30,
8.49 และ 8.35 ตามลำดับ แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรของบริษัทที่มีแนวโน้มดีขึ้น
อันเนื่องมาจากอัตราการทำกำไรของบริษัทที่สูงขึ้น

2. วิเคราะห์ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

- Return On Total Assets ในปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ 7.79, 6.37 และ
6.51 ตามลำดับ แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการใช้ประโยชน์จากทรัพย์สินที่มีอยู่เพิ่มขึ้น

- อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร ของบริษัทในปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ 30.90,
24.67 และ 22.57 ตามลำดับ
แสดงให้เห็นว่าความสามารถในการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ถาวรที่มีอยู่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

- อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ ของบริษัทในปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ 1.37,
1.22 และ 0.90 แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีประสิทธิภาพในการดำเนินงาน
โดยใช้สินทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

3. วิเคราะห์นโยบายทางการเงิน

- Debt to Equity ของบริษัทในปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ 0.30, 0.35 และ
0.32 ตามลำดับ
แสดงให้เห็นโครงสร้างของบริษัทมีหนี้สินอยู่เป็นจำนวนน้อยเมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น

- อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย ของบริษัทในปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ
230.52, 193.97 และ 378.05 แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัท
ซึ่งยังคงอยู่ในอัตราที่ค่อนข้างสูง

- อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน ของบริษัทในปี 2544, 2543 และ 2542
เท่ากับ 1.63, 3.03 และ 0.74
แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการชำระภาระผูกพันของบริษัทที่ยังคงอยู่ในระดับสูง

  ฐานะทางการเงิน

บริษัทมีการเปลี่ยนแปลงทางด้านฐานะการเงินในประเด็นสินทรัพย์ คือ สินทรัพย์ของบริษัท เพิ่มขึ้นจาก 656.88 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 668.68 ล้านบาทในปี 2544 สาเหตุสำคัญมาจากเงินสดที่เพิ่มขึ้นจากผลการดำเนินงาน อันเนื่องมาจากกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงาน 

ลูกหนี้การค้า

ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า - สุทธิ

  ------------------------------------------------ ------------- -------------
                                                   พ.ศ. 2544     พ.ศ. 2543

                                                   บาท           บาท

                                                                 

  ลูกหนี้การค้า – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน (หมายเหตุ 5)           -             65,041

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า – บริษัทอื่น                     194,706,269   197,666,215

                                                   194,706,269   197,731,256

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ – บริษัทอื่น                      (6,285,906)   (6,799,918)

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า – สุทธิ                        188,420,363   190,931,338
  ------------------------------------------------ ------------- -------------

ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้ :

  ------------------------------------------------ ------------- -------------
                                                   พ.ศ. 2544     พ.ศ. 2543

                                                   บาท           บาท

                                                                 

  ไม่เกิน 3 เดือน                                     179,400,686   180,576,639

  3 – 6 เดือน                                       6,977,579     9,867,561

  6 – 12 เดือน                                      4,835,734     3,214,331

  เกินกว่า 12 เดือน                                   3,492,270     4,072,725

                                                   194,706,269   197,731,256

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                               (6,285,906)   (6,799,918)

                                                   188,420,363   190,931,338
  ------------------------------------------------ ------------- -------------

การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญ ลดลงจาก 6.80 ล้านบาทเป็น 6.29 ล้านบาท
เนื่องมาจากการรับชำระหนี้บางส่วนจากลูกหนี้การค้าที่มีการตั้งสำรองไว้

4. วิเคราะห์อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

สภาพคล่อง (งบกระแสเงินสด)

เงินสดของบริษัท เพิ่มขึ้นจากปี 2543 เท่ากับ 37.65 ล้านบาท
ทั้งนี้เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นสาเหตุหลัก
ทำให้บริษัทยังคงมีสภาพคล่องอยู่ในอัตราที่สูงเพียงพอต่อการใช้จ่ายหมุนเวียนในบริษัท
ซึ่งจะเห็นได้จากอัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทที่ยังอยู่ในเกณฑ์ที่สูงมาก

5. วิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่อง

- อัตราส่วน Current Ratio ของบริษัทในปี 2544 , 2543 และ 2542 เท่ากับ 2.74 ,
2.42 และ 2.44 ตามลำดับ และอัตราส่วน Quick Ratio ของบริษัทในปี 2544, 2543, 2542
เท่ากับ 2.34, 1.86 และ 1.65 ตามลำดับ อัตราส่วนสภาพกระแสเงินสดของบริษัทในปี 2544,
2543 และ 2542 เท่ากับ 0.80 , 0.29 และ 0.20 ตามลำดับ
แสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องของบริษัทที่มีสูงขึ้น
อันเนื่องมาจากบริษัทมีผลประกอบการที่ดีขึ้นในขณะที่บริษัทยังไม่ได้นำเงินสดที่มีอยู่ไปลงทุน
อันเนื่องมาจากสภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงชะลอตัวอยู่

- การเปลี่ยนแปลงของระยะเวลาเรียกชำระหนี้ (Collection Period) ในปี 2544, 2543
และ 2542 เท่ากับ 82 วัน 85 วัน และ 95 วันตามลำดับ เนื่องจากบริษัท ฯ
มีความพยายามในการปรับปรุงประสิทธิภาพในการเรียกเก็บหนี้ ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

  - การเปลี่ยนแปลงของระยะเวลาชำระหนี้ (Payment Period) ในปี 2544, 2543 และ
  2542 เท่ากับ 61, 70 และ 83 วัน เนื่องจากบริษัทฯ
  ได้เปลี่ยนแปลงการสั่งซื้อวัตถุดิบที่สำคัญจากเดิมสั่งซื้อจากต่างประเทศเป็นสั่งซื้อภายในประเทศ
  ซึ่งมีระยะเวลาเรียกชำระหนี้จากผู้ขายสั้นลงทำให้ ระยะเวลาการชำระหนี้ของบริษัทลดลง

- การเปลี่ยนแปลงระยะเวลาขายสินค้า ในปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับ 13, 19 และ
31 ตามลำดับ
เนื่องจากความพยายามในการที่จะจัดเก็บสินค้าคงเหลือให้มีประสิทธิภาพมากขึ้นและมีความเหมาะสมกับความต้องการของลูกค้า

รายจ่ายลงทุน

งบกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน

การลงทุนในปี 2544 ที่ผ่านมาที่เป็นสาระสำคัญได้แก่ การลงทุนในเครื่องจักร
และอุปกรณ์เพื่อพัฒนาประสิทธิภาพในการผลิตให้ได้ผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพสูงขึ้น
เพื่อสนองตอบความต้องการของลูกค้า ซึ่งเครื่องจักรและอุปกรณ์เหล่านี้ได้แก่ เตาอบ เครื่องตัด
Chiller รวมถึงอุปกรณ์ในการตรวจสอบผลิตภัณฑ์
โดยรายจ่ายลงทุนมีเป้าหมายในการดำเนินการตั้งแต่ปี 2543 และคาดว่าจะแล้วเสร็จประมาณปี
2545

แหล่งที่มาของเงินทุน

เนื่องจากบริษัทยังมีเงินสดส่วนเกินยังไม่ได้นำมาลงทุน
ดังนั้นแหล่งที่มาของรายจ่ายลงทุนของบริษัทที่ได้จัดทำแผนงานไว้จะทำมาจากเงินสดส่วนเกินที่มีอยู่นี้
ซึ่งจะสามารถรองรับรายจ่ายลงทุน ในโครงการปรับปรุงเครื่องจักรดังกล่าวได้เพียงพอ

(ง) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

-   การเพิ่มกำลังการผลิตสินค้าในอนาคต

ในกรณีที่บริษัทต้องเพิ่มกำลังการผลิตสินค้า เกิดจากกำลังการผลิตปกติที่บริษัทมีอยู่ในปัจจุบัน
บริษัทมีความจำเป็นในการที่จะต้องนำเงินสดที่บริษัทมีอยู่มาใช้ในการขยายกำลังการผลิต
ซึ่งแหล่งเงินทุนที่บริษัทอาจมีความจำเป็นต้องใช้เพิ่มเติม คือ การกู้เงินจากธนาคาร
หรือสถาบันการเงิน ซึ่งจะทำให้โครงสร้างของเงินทุนของบริษัทมีความเหมาะสมมากยิ่งขึ้น
อย่างไรก็ตามการลงทุนนี้ย่อมอาจทำให้บริษัทมีสภาพคล่องลดลงได้