11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับรอบระยะเวลาบัญชี 3 ปี (ปี 2550- 2552)
ได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัท ว่างบการเงินของบริษัทได้แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

+-----------+--------------------+----------------------+--------------+
| ปีบัญชี      | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต     | สำนักงานที่ตรวจสอบบัญชี   | ค            |
|           |                    |                      | วามเห็นในรายง |
|           |                    |                      | านการตรวจสอบ |
+-----------+--------------------+----------------------+--------------+
| 2552      | นางสาวพรรณทิพย์      | บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย    | ไม่มีเงื่อนไข    |
|           | กุลสันติธำรงค์         | สอบบัญชี               |              |
| (ต.       |                    |                      |              |
| ค.52-ธ.ค. |                    |                      |              |
| 52)       |                    |                      |              |
+-----------+--------------------+----------------------+--------------+
| 2552      | นางสาวพรรณทิพย์      | บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย    | ไม่มีเงื่อนไข    |
|           | กุลสันติธำรงค์         | สอบบัญชี               |              |
| (ต.ค.5    |                    |                      |              |
| 1-ก.ย.52) |                    |                      |              |
+-----------+--------------------+----------------------+--------------+
| 2551      | นางสาวพรรณทิพย์      | บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย    | ไม่มีเงื่อนไข    |
|           | กุลสันติธำรงค์         | สอบบัญชี               |              |
+-----------+--------------------+----------------------+--------------+
| 2550      | นายไวโรจน์          | บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย    | ไม่มีเงื่อนไข    |
|           | จินดามณีพิทักษ์         | สอบบัญชี               |              |
+-----------+--------------------+----------------------+--------------+

สรุปงบการเงิน (งบการเงินเฉพาะบริษัท)

  หน่วย : พันบาท

+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
|                       | 2550   | 2551    | 2552       | 2552       |
|                       |        |         |            |            |
|                       |        |         | 1          | 1          |
|                       |        |         | ต.ค.51-30  | ต.ค.52-31  |
|                       |        |         | ก.ย.52     | ธ.ค.52     |
|                       |        |         |            |            |
|                       |        |         | (12 เดือน)  | (3 เดือน)   |
+=======================+========+=========+============+============+
| ค่าเช                  | 1,5    | 1,      | 1,584,409  | 413,984    |
| ่ารับจากสัญญาเช่าดำเนินงาน | 33,258 | 583,035 |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| รายได้จากสัญญาเช่าการเงิน | 23,782 | 36,802  | 49,565     | 19,371     |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| ก                     | 97,578 | 90,004  | 87,163     | 23,762     |
| ำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ |        |         |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| รายได้อื่น               | 20,206 | 21,754  | 23,076     | 4,821      |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| รายได้รวม              | 1,6    | 1,      | 1,744,213  | 461,938    |
|                       | 74,825 | 731,596 |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| ต                     | 1,2    | 1,      | 1,323,246  | 353,525    |
| ้นทุนและค่าใช้จ่ายดำเนินงาน | 74,237 | 327,106 |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย             | 1      | 152,184 | 158,777    | 39,853     |
|                       | 40,417 |         |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| ภาษีเงินได้              | (      | 33,773  | 43,676     | 19,503     |
|                       | 6,745) |         |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม     | 1,4    | 1,      | 1,525,699  | 412,881    |
|                       | 07,908 | 513,063 |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ      | 2      | 218,533 | 218,514    | 49,058     |
|                       | 66,917 |         |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น สุทธิ | 0.60   | 0.49    | 0.49       | 0.11       |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| จำนวนหุ้น (หุ้น)          | 447,3  | 447,    | 4          | 4          |
|                       | 69,569 | 369,569 | 47,369,569 | 47,369,569 |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน         | 3      | 360,107 | 490,988    | 541,559    |
|                       | 02,050 |         |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       | 4,5    | 5,      | 5,466,055  | 6,013,997  |
|                       | 51,306 | 197,580 |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| สินทรัพย์รวม             | 4,8    | 5,      | 5,957,043  | 6,555,556  |
|                       | 53,356 | 557,687 |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| หนี้สินหมุนเวียน           | 1,1    | 1,      | 2,209,401  | 2,600,096  |
|                       | 96,584 | 955,095 |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน         | 1,9    | 1,      | 1,944,049  | 2,102,809  |
|                       | 99,437 | 883,304 |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| หนี้สินรวม               | 3,1    | 3,      | 4,153,450  | 4,702,906  |
|                       | 96,022 | 838,399 |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น           | 1,6    | 1,      | 1,803,593  | 1,852,650  |
|                       | 57,334 | 719,288 |            |            |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท/หุ้น) | 3.70   | 3.84    | 4.03       | 4.14       |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+
| เงินปันผล (บาทต่อหุ้น)     | 0.35   | 0.30    | 0.30       | --         |
+-----------------------+--------+---------+------------+------------+

  สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

[TABLE]

หมายเหตุ : *งวดตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม – 31 ธันวาคม 2552
เป็นงวดที่มีการเปลี่ยนแปลงรอบระยะเวลาบัญชีของบริษัทฯ เป็นสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม
ทำให้บริษัทต้องจัดทำงบการเงินรอบระยะเวลาบัญชีใหม่ครั้งแรก คือ งบการเงินสำหรับงวด 3
เดือนตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2552 ถึง วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ดังนั้น
เพื่อความสะดวกในการเปรียบเทียบ อัตราการเติบโตของรายการเฉพาะที่อยู่ในงบกำไรขาดทุน
จึงใช้การเปรียบเทียบกับงบสอบทานสำหรับงวดเดียวกันของปีก่อน

+------------------------+--------+--------+-------------+-----------+
|                        | 2550   | 2551   | 2552        | 2552      |
|                        |        |        |             |           |
|                        |        |        | 1ต.ค.       | 1ต.ค.52   |
|                        |        |        | 51-30ก.ย.52 | -31ธ.ค.52 |
+------------------------+--------+--------+-------------+-----------+
| อัตราส่วน                |        |        |             |           |
| วิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |        |        |             |           |
+------------------------+--------+--------+-------------+-----------+
| อัตราส                  | 6.56   | 9.71   | 5.31        | -1.84     |
| ่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย |        |        |             |           |
|                        |        |        |             |           |
| (เท่า)                  |        |        |             |           |
+------------------------+--------+--------+-------------+-----------+
| อัตราส่วน                | 0.30   | 0.44   | 0.25        | -0.04     |
| ความสามารถชำระภาระผูกพัน |        |        |             |           |
| (เท่า) (Cash Basis)     |        |        |             |           |
+------------------------+--------+--------+-------------+-----------+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานของปี 2552 (ตุลาคม 2552 ถึง ธันวาคม 2552)

  รายได้และต้นทุนค่าใช้จ่ายของบริษัท

(เปรียบเทียบกับงวด 3 เดือนตั้งแต่ ตุลาคม 2551 ถึง ธันวาคม 2551)

รายได้ของบริษัท

ในรอบระยะเวลา 3 เดือนตั้งแต่ ตุลาคม 2552 ถึง ธันวาคม 2552 บริษัท มีรายได้รวม 462
ล้านบาท โดยมีรายการสำคัญในหมวดนี้ ได้แก่ ค่าเช่ารับจากสัญญาเช่าดำเนินงาน จำนวน 414
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15 ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2551
ซึ่งค่าเช่าดังกล่าวมีมูลค่า 399 ล้าน บาทหรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 4
สำหรับในส่วนของรายได้จากสัญญาเช่าการเงินในรอบบัญชีนี้มีจำนวน 19 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 9
ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าซึ่งรายได้ดังกล่าวมีมูลค่า 10 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 90
สาเหตุที่รายได้ทั้งสองประเภทเพิ่มขึ้นก็เป็นไปตามมูลค่าทรัพย์สินให้เช่าภายใต้สัญญาเช่าทั้งสองประเภทที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ ในรอบบัญชีนี้ บริษัทมีกำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์และทรัพย์สินรอการขายจำนวน 24
ล้านบาท ลดลง 5 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 17 จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า
ซึ่งกำไรในส่วนนี้มีมูลค่า 29 ล้านบาท
สาเหตุของการลดลงของกำไรดังกล่าวมาจากจำนวนทรัพย์สินที่บริษัทนำมาจำหน่ายในรอบบัญชีนี้มีจำนวนน้อยกว่าในรอบบัญชีที่แล้วนั่นเอง

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ในรอบบัญชีนี้ บริษัทมีต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าซึ่งมีค่าเสื่อมราคาเป็นองค์ประกอบหลัก จำนวน
308 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18
ล้านบาทจากช่วงเดียวกันของรอบบัญชีก่อนหน้าซึ่งต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าเท่ากับ 290
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 6 โดยเป็นการเพิ่มขึ้นตามจำนวนทรัพย์สินให้เช่าที่เพิ่มขึ้น
ค่าใช้จ่ายในการบริหารในรอบบัญชีนี้มีจำนวน 35
ล้านบาทลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าเล็กน้อยในขณะที่ค่าตอบแทนผู้บริหาร
(รวมถึงค่าตอบแทนกรรมการ) มีจำนวน 11 ล้านบาท ลดลง 7 ล้านบาทจากจำนวน 18
ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า

กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทน

สำหรับรอบระยะเวลา 3 เดือนตั้งแต่ตุลาคม 2552 ถึง ธันวาคม 2552
บริษัทมีกำไรก่อนภาษีเงินได้จำนวน 69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13
ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าซึ่งมีกำไรก่อนภาษีเงินได้เท่ากับ 56
ล้านบาทหรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 23 อย่างไรดี
จากผลกระทบของจำนวนภาษีเงินได้ที่ต่างกัน ส่งผลให้บริษัทมีผลกำไรสุทธิจำนวน 49
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าเพียงเล็กน้อย

อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในรอบระยะเวลา 3 เดือน (ตุลาคม 2552 – ธันวาคม 2552)
เท่ากับร้อยละ 2.68 (หรือเท่ากับร้อยละ 10.73 เมื่อปรับเป็นรายปี)

สภาพคล่อง

ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือเท่ากับ 59 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ 30 กันยายน 2552 ซึ่งรายการดังกล่าวเท่ากับ 39 ล้านบาท โดยในรอบบัญชีนี้
เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการดำเนินงานของบริษัทเท่ากับ 73 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุมาจากการลดลงของรายการเจ้าหนี้การค้าซึ่งมียอดคงค้างอยู่เป็นจำนวนมาก ณ
สิ้นรอบบัญชีที่แล้ว (ณ สิ้นรอบบัญชีที่แล้ว
ยอดเจ้าหนี้การค้าดังกล่าวเกิดจากการได้รับเครดิตการค้าจากผู้ขายตามปกติ
แต่สาเหตุที่ยอดดังกล่าวค่อนข้างสูงเนื่องจากมีการซื้อทรัพย์สินให้เช่าเพื่อส่งมอบเป็นจำนวนมากในช่วงนั้น)
เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนของบริษัท เท่ากับ 688 ล้านบาท
โดยมาจากการซื้ออุปกรณ์จำนวน 877
ล้านบาทและเงินรับจากการขายอุปกรณ์และทรัพย์สินรอการขาย จำนวน 189 ล้านบาท
สำหรับเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทมีจำนวน 781 ล้านบาท
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นจากการกู้ยืมจากสถาบันการเงินทั้งระยะสั้นและระยะยาวเป็นหลัก

บริษัทไม่ประสบปัญหาสภาพคล่อง
เนื่องจากบริษัทได้มีการออกตั๋วเงินระยะสั้นเสนอขายต่อนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายใหญ่
รวมทั้งบริษัทยังมีวงเงินกู้ยืมทั้งระยะยาวและระยะสั้นจากสถาบันการเงินในประเทศอีกหลายแห่งเพียงพอในการดำเนินกิจการ

ผลการดำเนินงานของปี 2552 (ตุลาคม 2551 ถึง กันยายน 2552)

รายได้ และต้นทุนค่าใช้จ่ายของบริษัท

(เปรียบเทียบกับงบการเงินสำหรับปี 2551 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2551)

รายได้ของบริษัท

ในปี 2552 บริษัทมีรายได้จากสัญญาเช่าแบบดำเนินงานเป็นจำนวนเงิน 1,584 ล้านบาท
ใกล้เคียงกับปีที่แล้ว และมีรายได้จากสัญญาเช่าการเงินเป็นจำนวนเงิน 50 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วจำนวน 13 ล้านบาท หรือในอัตราร้อยละ 35
สาเหตุของการเพิ่มขึ้นของรายได้จากสัญญาเช่าการเงินเนื่องจากบริษัทมีการให้เช่าทรัพย์สินประเภทยานพาหนะขนาดใหญ่และเครื่องมือเครื่องจักรภายใต้สัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้นมากในปีนี้

ในส่วนของกำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์และทรัพย์สินรอการขายซึ่งเป็นรายได้หลักอีกประเภทหนึ่งของบริษัท
ในปี 2552 นี้ บริษัทมีกำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์และทรัพย์สินรอการขายจำนวน 87 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อนหน้าเล็กน้อย คือ ลดลง 3 ล้านบาท
ทั้งนี้รายได้ในส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นหรือลดลงขึ้นกับจำนวนทรัพย์สินประเภทไม่มีสิทธิเลือกซื้อที่หมดสัญญาในปีนั้นๆ
เป็นปัจจัยหลัก

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

บริษัทมีต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าที่มีค่าเสื่อมราคาเป็นองค์ประกอบหลัก ในปี 2552 เป็นจำนวน
904 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 เป็นจำนวน 13 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ 1

ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารปี 2552 มีจำนวน 168 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 27 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 19 เกิดจากสาเหตุหลัก คือ การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไป
สำหรับสัญญาใหม่ที่เกิดขึ้นในปีนี้ของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 14
ล้านบาท
ซึ่งเป็นการตั้งเพิ่มขึ้นแม้ว่าลูกหนี้ตามสัญญาเช่าใหม่ดังกล่าวจะยังมิได้ผิดนัดชำระหนี้ในงวดใดๆ
ทั้งนี้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของการไม่ได้รับชำระหนี้ในอนาคต นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายอื่นๆ
ในหมวดนี้ที่เพิ่มขึ้น ได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน
และค่าเสื่อมราคาของทรัพย์สินรอจำหน่ายซึ่งเป็นผลมาจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงต้นปีบัญชี
2552
ทำให้การจำหน่ายทรัพย์สินรอจำหน่ายประเภทรถยนต์ในช่วงดังกล่าวทำได้ล่าช้ากว่าปกติอยู่บ้าง
จึงมีค่าเสื่อมราคาในส่วนนี้เพิ่มขึ้น

กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทน

ในปี 2552 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 219 ล้านบาท เท่ากับในปี 2551
โดยแม้ว่าบริษัทจะมีรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าประมาณ 13 ล้านบาท
แต่บริษัทมีรายการภาษีเงินได้ที่ต้องชำระเพิ่มขึ้นจากในปีก่อนหน้าประมาณ 10
ล้านบาทเนื่องจากทรัพย์สินที่บริษัทให้เช่าใหม่ในปี 2552
ซึ่งเข้าหลักเกณฑ์การได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีตามประกาศอธิบดีกรมสรรพากรเกี่ยวกับภาษีเงินได้
(ฉบับที่ 156) มีจำนวนน้อยกว่าในปี 2551 จึงทำให้ประโยชน์ทางภาษีที่บริษัทได้รับในปี 2552
นี้ลดลง

ในสำหรับอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทในปี 2552 เท่ากับร้อยละ 12
ลดลงเล็กน้อยจากปีก่อนหน้าซึ่งเท่ากับร้อยละ 13
ทั้งนี้เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจและการเมืองในช่วงต้นปีต่อเนื่องถึงกลางปี 2552 ไม่สู้ดีนัก
ทำให้ลูกค้าส่วนใหญ่ชะลอการตัดสินใจเช่าทรัพย์สินเป็นช่วงสั้นๆ
และเริ่มกลับมาตัดสินใจเช่าทรัพย์สินอีกครั้งหลังจากกลางปี 2552
หรือตั้งแต่ไตรมาสสุดท้ายของรอบบัญชีปี 2552 เป็นต้นมา

สภาพคล่อง

(เปรียบเทียบกับปี 2551 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2551)

ณ วันที่ 30 กันยายน 2552 บริษัทมียอดเงินสดคงเหลือเท่ากับ 39 ล้านบาท
ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ 30 กันยายน 2551 โดยกระแสเงินสดในปี 2552
ของบริษัทมาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 842 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 890
ล้านบาท โดยในส่วนนี้มีรายการหลัก คือ
การใช้เงินไปเพื่อลงทุนซื้อทรัพย์สินใหม่ซึ่งส่วนใหญ่เป็นยานพาหนะเป็นจำนวน 1,620 ล้านบาท
และการมีรายรับจากการจำหน่ายทรัพย์สินจำนวน 719 ล้านบาท นอกจากนี้
ในส่วนของกิจกรรมการจัดหาเงิน บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น จำนวน 19 ล้านบาท
โดยเป็นผลสุทธิจากการชำระคืนหนี้ที่ครบกำหนดและการกู้ยืมหนี้ใหม่ทั้งระยะสั้นและระยะยาวในระหว่างปี

บริษัทไม่ประสบปัญหาสภาพคล่อง
เนื่องจากบริษัทได้มีการออกตั๋วเงินระยะสั้นและหุ้นกู้ระยะยาวเสนอขายต่อนักลงทุนสถาบัน
รวมทั้งบริษัทยังมีวงเงินกู้ยืมทั้งระยะยาวและระยะสั้นจากธนาคารและสถาบันการเงินในประเทศอีกหลายแห่งเพียงพอในการดำเนินกิจการ

คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน และ ฐานะการเงิน จากงบการเงินรวม

บริษัทได้ลงทุนในบริษัท พลัสเซ็นเตอร์ จำกัด เป็นจำนวน 10 ล้านบาทในเดือน กรกฎาคม 2549
ทำให้บริษัทเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ สัดส่วน 99.99 % และทำให้บริษัทต้องจัดทำงบการเงินรวม
โดยบริษัทได้บันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวโดยวิธีราคาทุน ต่อมา เมื่อวันที่ 17 มีนาคม
2552 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2552 ของ บริษัท พลัสเซ็นเตอร์ จำกัด
ได้มีมติพิเศษให้เลิกบริษัทในวันที่ 19 มีนาคม 2552
และบริษัทย่อยได้จดทะเบียนเลิกบริษัทกับกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันที่ 19 มีนาคม 2552 และเมื่อวันที่
23 กรกฎาคม 2552 บริษัทย่อยได้จ่ายคืนทุนส่วนที่เหลือจำนวน 10.23
ล้านบาทแก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทย่อยแล้ว ทั้งนี้
บริษัทย่อยได้จดทะเบียนเสร็จการชำระบัญชีกับกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันที่ 3 สิงหาคม 2552

ฐานะการเงินของปี 2552 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552

(เปรียบเทียบกับงบการเงินปี 2552 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2552)

สินทรัพย์รวม

ณ 31 ธันวาคม 2552 สินทรัพย์รวมของบริษัทมีมูลค่า 6,555 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 598
ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวม ณ 30 กันยายน 2552 ซึ่งมีมูลค่า 5,957 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 10 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม
สาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นมาจากการขยายตัวของทั้งสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน
ซึ่งขยายตัวเพิ่มขึ้นจำนวน 505 ล้านบาท และลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่ขยายตัวเพิ่มขึ้น 72
ล้านบาท นอกจากนี้ รายการอื่นที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในรอบบัญชีนี้ ได้แก่
ทรัพย์สินรอการขาย ซึ่งปรับตัวลดลงจำนวน 29
ล้านบาทเนื่องจากบริษัทมีการจำหน่ายทรัพย์สินได้เพิ่มขึ้นตามสภาวะตลาดรถยนต์ภายในประเทศที่ปรับตัวดีขึ้นโดยลำดับ

หากพิจารณามูลค่าของลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 3 เดือนสำหรับสัญญาเช่าดำเนินงาน พบว่า ณ 31
ธันวาคม 2552 ลูกหนี้ดังกล่าวมีจำนวน 0.25 ล้านบาท ลดลงจาก ณ 30 กันยายน 2552
ซึ่งมีจำนวน 0.35 ล้านบาท ในขณะที่ ณ 31 ธันวาคม 2552
บริษัทมีการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้ประเภทนี้ไว้เท่ากับ 5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ 30
กันยายน 2552 ซึ่งเคยตั้งไว้เท่ากับ 4
ล้านบาทโดยค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งเพิ่มขึ้นมาจากนโยบายการตั้งสำรองทั่วไปของบริษัทซึ่งจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญกับลูกหนี้ทุกรายในอัตราร้อยละ
5 ของยอดคงเหลือของลูกหนี้แม้ว่าจะยังไม่เกินกำหนดชำระก็ตาม
สำหรับในส่วนของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่ค้างชำระเกินกว่า 3 เดือน มีจำนวน 0.91
ล้านบาทเท่ากับ ณ 30 กันยายน 2552 ที่ผ่านมา
และในส่วนของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2552
มีจำนวนเท่ากับ 41 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ 30 กันยายน 2552 ซึ่งเท่ากับ 37
ล้านบาทโดยมีสาเหตุของการเพิ่มขึ้นมาจากนโยบายการตั้งสำรองทั่วไปเช่นกัน

หนี้สินรวม

ณ 31 ธันวาคม 2552 หนี้สินรวมของบริษัทเท่ากับ 4,703 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 550
ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ 30 กันยายน 2552 ซึ่งเท่ากับ 4,153 ล้านบาท
โดยสาเหตุของการเพิ่มขึ้นมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมทั้งระยะสั้นและระยะยาวซึ่งกู้ยืมมาเพื่อใช้ซื้อทรัพย์สินให้เช่าเพิ่มเติมเพื่อขยายธุรกิจ
สำหรับในส่วนของเจ้าหนี้การค้า ณ 31 ธันวาคม 2552 ปรับตัวลดลงเหลือเพียง 16 ล้านบาท จาก
ณ 30 กันยายน 2552 ซึ่งมีจำนวน 288 ล้านบาทเพราะ ณ
สิ้นรอบบัญชีที่แล้วบริษัทอยู่ระหว่างการทยอยส่งมอบทรัพย์สินให้ลูกค้ารายใหญ่หลายรายและยังมิได้ชำระค่าซื้อทรัพย์สินเหล่านั้นเนื่องจากการชำระเงินยังคงอยู่ภายใต้ระยะเวลาเครดิตการค้าที่บริษัทได้รับจากผู้ขาย

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในรอบปีบัญชีระยะเวลา 3 เดือนสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม 2552 ที่ผ่านมา บริษัทมีกำไรสุทธิ 49
ล้านบาท ส่งผลให้ กำไรสะสม และ ส่วนของผู้ถือหุ้น ของบริษัท เพิ่มขึ้นจาก 964 ล้านบาท และ
1, 803 ล้านบาท ณ 30 กันยายน 2552 เป็น 1,013 ล้านบาท และ 1,852 ล้านบาท ณ 31
ธันวาคม 2552 ตามลำดับ

ฐานะการเงินของปี 2552 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2552

  (เปรียบเทียบกับงบการเงินปี 2551 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2551)

สินทรัพย์รวม

ณ 30 กันยายน 2552 สินทรัพย์รวมของบริษัทมีมูลค่า 5,957 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปีบัญชีที่แล้ว(30 กันยายน 2551) เป็นจำนวน 400 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 7
โดยเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของทั้งสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน ซึ่งเพิ่มขึ้นจำนวน 192
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 4 และลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน ซึ่งเพิ่มขึ้นจำนวน 328
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 98 ในขณะที่ทรัพย์สินรอการขาย ณ สิ้นปี 2552
ปรับตัวลดลงเหลือจำนวน 81 ล้านบาท จาก จำนวน 181 ล้านบาทเมื่อสิ้นปีก่อนหน้า
สาเหตุที่ทรัพย์สินรอการขายดังกล่าวปรับตัวลดลงเนื่องจาก ณ สิ้นปี 2551
เป็นช่วงเวลาที่บริษัทมีการรับคืนรถที่หมดสัญญาจากลูกค้าและอยู่ระหว่างรอจำหน่าย
จึงทำให้มีมูลค่าทรัพย์สินรอจำหน่ายสูงกว่าปกติ ซึ่งรถดังกล่าวก็ได้ถูกจำหน่ายออกไปภายใน 1 ถึง 2
เดือนถัดมา

หากพิจารณาสถานะของลูกหนี้ที่ค้างชำระและจำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันที่ 30 กันยายน
2552 จะพบว่า ภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงาน บริษัทมีลูกหนี้ค้างชำระเกิน 3 เดือนขึ้นไปเป็นจำนวน
0.35 ล้านบาท และภายใต้สัญญาเช่าการเงิน บริษัทมีลูกหนี้ค้างชำระเกิน 3 เดือนขึ้นไป
เป็นจำนวน 0.91 ล้านบาท ซึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ 30 กันยายน 2551
มูลค่าของลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 3 เดือนภายใต้สัญญาเช่าทั้งสองประเภทปรับตัวลดลง นอกจากนี้
บริษัทได้ทำการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 4.49 ล้านบาทสำหรับลูกหนี้ของสัญญาเช่าดำเนินงาน
และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 37.29 ล้านบาทสำหรับลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินตามลำดับ
สำหรับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งไว้ค่อนข้างสูงนั้น
ส่วนใหญ่เป็นการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไป
โดยแม้ว่าลูกหนี้ยังมิได้ผิดนัดชำระหนี้ในงวดใดๆ
แต่บริษัทจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไปในอัตราร้อยละ 5
ของยอดคงเหลือของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าดำเนินงานและลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน
ทั้งนี้เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงของการไม่ได้รับชำระหนี้ในอนาคต ที่ผ่านมา
บริษัทได้มีการพิจารณาการให้เช่าทรัพย์สินสำหรับลูกค้าอย่างรัดกุม
และมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้อย่างเพียงพอมาโดยตลอด

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 30 กันยายน 2552 หนี้สินรวมของบริษัท มีมูลค่า 4,153 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี
2551 ที่หนี้สินรวมมีมูลค่า 3,838 ล้านบาท เป็นจำนวน 315 ล้านบาท
ทั้งนี้เป็นการเพิ่มขึ้นตามมูลค่าสินทรัพย์ให้เช่าทั้งสองประเภทที่เพิ่มขึ้น สำหรับรายการเจ้าหนี้การค้า
ณ สิ้นปี 2552 มีมูลค่า 288 ล้านบาท สูงกว่า ณ สิ้นปีก่อนหน้าเล็กน้อย
แต่จัดว่าสูงกว่าในไตรมาสอื่นๆ ของปี 2552
เนื่องจากเป็นช่วงที่บริษัทอยู่ระหว่างส่งมอบทรัพย์สินให้เช่าแก่ลูกค้ารายใหญ่หลายราย
และยังไม่ได้มีการชำระค่าทรัพย์สินดังกล่าวเนื่องจากอยู่ในระยะเวลาของเครดิตการค้าที่ผู้ขายให้กับบริษัท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2552 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 219 ล้านบาท แต่เนื่องจากบริษัททำการจ่ายเงินปันผลสำหรับปี
2551 จำนวน 134 ล้านบาท ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2551 จำนวน
84 ล้านบาท โดยมีมูลค่า 1,804 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานของปี 2551

รายได้ และต้นทุนค่าใช้จ่ายของบริษัท

(เปรียบเทียบกับงบการเงินปี 2550 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2550)

รายได้ของบริษัท

ในปี 2551 บริษัทมีรายได้จากสัญญาเช่าแบบดำเนินงานเป็นจำนวนเงิน 1,583 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว จำนวน 50 ล้านบาท หรือในอัตราร้อยละ 3 และในปี 2551
บริษัทมีรายได้จากสัญญาเช่าการเงินเป็นจำนวนเงิน 37 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วจำนวน 13
ล้านบาท หรือในอัตราร้อยละ 55
โดยการเพิ่มขึ้นของรายได้ทั้งสองประเภทเป็นไปตามมูลค่าของสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงานและลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่ขยายเพิ่มขึ้นในระหว่างปี
อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากจำนวนสินทรัพย์ที่หมดสัญญาเช่าประเภทไม่มีสิทธิเลือกซื้อสินทรัพย์หลังสิ้นสุดสัญญาเช่าของปี
2551 น้อยกว่าปี 2550 จึงส่งผลให้ในปี 2551 บริษัทมีกำไรจากการขายสินทรัพย์ให้เช่าที่หมดสัญญา
เป็นจำนวนเงิน 90 ล้านบาท ลดลงจากในปี 2550 ซึ่งกำไรจากการขายสินทรัพย์ดังกล่าว มีจำนวน
98 ล้านบาท

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ในปี 2551
บริษัทมีต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าซึ่งมีค่าเสื่อมราคาและค่าซ่อมบำรุงเป็นองค์ประกอบหลัก จำนวน
1,174 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 เป็นจำนวน 24 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 2
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นตามจำนวนและมูลค่าทรัพย์สินให้เช่าที่เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารปี 2551 มีจำนวน 141 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 27 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 23 โดยค่าใช้จ่ายหลักที่เพิ่มขึ้น ได้แก่ ค่าใช้จ่ายพนักงาน
และค่าเสื่อมราคาของทรัพย์สินรอจำหน่ายเนื่องจากมีทรัพย์สินที่หมดสัญญาเป็นจำนวนมากในปีนี้

กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทน

ในปี 2551 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้น เท่ากับร้อยละ 25.82 สูงกว่าในปี 2550
ซึ่งอัตราดังกล่าวเท่ากับร้อยละ 24.96 อยู่ในอัตราร้อยละ 3 อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรสุทธิของปี
2551 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 12.62 ลดลงจากปี 2550 ซึ่งมีอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 15.94
เนื่องมาจากในปี 2551
สิทธิประโยชน์ทางภาษีที่บริษัทได้รับตามประกาศของอธิบดีกรมสรรพากรเกี่ยวกับภาษีเงินได้ (ฉบับที่
156 )
ลดลงเพราะมีทรัพย์สินให้เช่าซึ่งเข้าเกณฑ์ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีตามประกาศดังกล่าวลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปี
2550 นอกจากนี้ในปี 2550
บริษัทได้มีการปรับปรุงรายการภาษีเงินได้และภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีเนื่องจากอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลเปลี่ยนแปลงจากร้อยละ
25 เป็นร้อยละ 30 จึงทำให้ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ในปีดังกล่าวลดลง

ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นปี 2551 มีอัตราเท่ากับร้อยละ 12.94
ลดลงกว่าผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของปี 2550 ซึ่งมีอัตราเท่ากับร้อยละ 16.97
โดยมีสาเหตุมาจากกำไรสุทธิที่ลดลงจากผลกระทบทางภาษีข้างต้น

สภาพคล่อง

(เปรียบเทียบกับปี 2550 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2550)

ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 บริษัทมียอดเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือเท่ากับ 67
ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ วันที่ 30 กันยายน 2550 โดยกระแสเงินสดในปี 2551
ของบริษัทมาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 1,478 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 1,483
ล้านบาท โดยในส่วนนี้มีรายการหลัก คือ การใช้เงินไปเพื่อลงทุนซื้อทรัพย์สินใหม่เป็นจำนวน 2,091
ล้านบาท และการมีรายรับจากการจำหน่ายทรัพย์สินจำนวน 608 ล้านบาท นอกจากนี้
ในส่วนของกิจกรรมการจัดหาเงิน บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น จำนวน 35 ล้านบาท
เนื่องจากมีการออกหุ้นกู้เพื่อใช้ในการซื้อสินทรัพย์ให้เช่าเพิ่มเติมรวมถึงชำระคืนหนี้ระยะสั้นและหุ้นกู้เดิมบางส่วน

บริษัทไม่ประสบปัญหาสภาพคล่อง
เนื่องจากบริษัทได้มีการออกตั๋วเงินระยะสั้นและหุ้นกู้ระยะยาวเสนอขายต่อนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายใหญ่
รวมทั้งบริษัทยังมีวงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินอีกหลายแห่งเพียงพอในการดำเนินกิจการ
นอกจากนี้บริษัทยังมีเงินรับจากการชำระค่าเช่าของลูกค้าปัจจุบันสำหรับใช้เป็นทุนหมุนเวียนของบริษัท
โดยสำหรับปี 2551 สิ้นสุด ณ 30 กันยายน 2551 บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย
9.71 เท่า และ อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน 0.44 เท่า

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงานจากงบการเงินรวม

บริษัทได้ลงทุนในบริษัท พลัสเซ็นเตอร์ จำกัด เป็นจำนวน 10 ล้านบาทในเดือน กรกฎาคม 2549
ทำให้บริษัทเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ สัดส่วน 99.99 % และทำให้บริษัทต้องจัดทำงบการเงินรวม
โดยบริษัทได้บันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวโดยวิธีราคาทุน ณ วันที่ 30 กันยายน 2551
บริษัท พลัสเซ็นเตอร์ จำกัด ยังไม่เริ่มดำเนินธุรกิจหลัก จึงมีเพียงรายได้ดอกเบี้ยรับ จำนวน 0.11
ล้านบาท และ รายได้อื่น จำนวน 0.45 ล้านบาท ซึ่งรายการหลัก ได้แก่ รายได้ค่าจัดทำวารสาร
Phatra Fleet Leasing และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 0.45 ล้านบาท
ซึ่งมีรายการหลัก คือ ค่าจัดทำวารสารข้างต้น

ฐานะการเงินของปี 2551 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2551

  (เปรียบเทียบกับงบการเงินปี 2550 สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2550)

สินทรัพย์รวม

ณ 30 กันยายน 2551 สินทรัพย์รวมของบริษัทมีมูลค่า 5,558 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปีบัญชีที่แล้ว(30 กันยายน 2550) เป็นจำนวน 704 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 15
ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ให้เช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน
ทั้งจากการเพิ่มขึ้นของลูกค้ารายใหม่และการทำสัญญาเช่าใหม่ของลูกค้ารายเดิมมาทดแทนสัญญาเช่าส่วนที่ครบอายุลง
โดย ณ 30 กันยายน 2551 มีจำนวน 4,448 ล้านบาท (รวมสินทรัพย์รอให้เช่า) เพิ่มขึ้นจาก ณ
30 กันยายน 2550 ซึ่งมีจำนวน 3,924 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 13
หากพิจารณาสถานะของลูกหนี้ที่ค้างชำระและจำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันที่ 30 กันยายน
2551 จะพบว่า ภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงาน บริษัทมีลูกหนี้ค้างชำระเกิน 3 เดือนขึ้นไปเป็นจำนวน
0.46 ล้านบาท และภายใต้สัญญาเช่าการเงิน บริษัทมีลูกหนี้ค้างชำระเกิน 3 เดือนขึ้นไป
เป็นจำนวน 1.17 ล้านบาท ซึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ 30 กันยายน 2550
มูลค่าของลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 3 เดือนภายใต้สัญญาเช่าทั้งสองประเภทปรับตัวลดลง นอกจากนี้
บริษัทยังคงทำการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 4.43
ล้านบาทสำหรับลูกหนี้ของสัญญาเช่าดำเนินงาน และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 22.81
ล้านบาทสำหรับลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินตามลำดับ
สำหรับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งไว้ค่อนข้างสูงนั้น
ส่วนใหญ่เป็นการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไป
โดยแม้ว่าลูกหนี้ยังมิได้ผิดนัดชำระหนี้ในงวดใดๆ
แต่บริษัทจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในลักษณะสำรองทั่วไปในอัตราร้อยละ 5
ของยอดคงเหลือของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าดำเนินงานและลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน
ทั้งนี้เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงของการไม่ได้รับชำระหนี้ในอนาคต ที่ผ่านมา
บริษัทได้มีการพิจารณาการให้เช่าทรัพย์สินสำหรับลูกค้าอย่างรัดกุม
และมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้อย่างเพียงพอมาโดยตลอด

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 หนี้สินรวมของบริษัท มีมูลค่า 3,838 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550
ที่หนี้สินรวมมีมูลค่า 3,196 ล้านบาท เป็นจำนวน 642 ล้านบาท โดยรายการหลักที่เปลี่ยนแปลง คือ
เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน อันได้แก่ ตั๋วสัญญาใช้เงิน และ ตั๋วแลกเงิน ลดลงเป็นจำนวน
155 ล้านบาท ในขณะที่รายการเจ้าหนี้การค้ามีมูลค่าเพิ่มขึ้น จำนวน 205
ล้านบาทเนื่องจากมีการทยอยส่งมอบทรัพย์สินให้เช่าจำนวนมากในช่วงสิ้นปีบัญชี 2551
และทรัพย์สินดังกล่าวอยู่ระหว่างรอการชำระเงินแก่ผู้ขายตามระยะเวลาครบกำหนดชำระค่าสินค้าปกติ
นอกจากนี้ ยังมีการเพิ่มขึ้นของมูลค่าหุ้นกู้ จำนวน 500 ล้านบาท โดยในช่วง 6
เดือนแรกของรอบบัญชีปี 2551 บริษัทไถ่ถอนหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดไถ่ถอนเป็นจำนวน 200 ล้านบาท
และออกหุ้นกู้ใหม่เพื่อใช้ชำระคืนหนี้สินระยะสั้นรวมถึงซื้อสินทรัพย์ให้เช่าเพิ่มเติม จำนวน 700
ล้านบาท ทั้งนี้
การออกหุ้นกู้ระยะยาวเพื่อนำมาชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นจะทำให้บริษัทมีเสถียรภาพทางด้านการเงินมากยิ่งขึ้น
โดยบริษัทได้พยายามจัดสัดส่วนของเงินกู้ยืมให้มีสัดส่วนที่สอดคล้องกับอายุของสัญญาเช่า
นอกจากนี้บริษัทยังได้พยายามบริหารต้นทุนที่เกิดขึ้น โดยนำเงินที่ได้จากแหล่งต้นทุนที่ต่ำกว่า
มาชำระคืนแหล่งเงินที่มีต้นทุนที่สูงกว่า

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2551 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 219 ล้านบาท แต่เนื่องจากบริษัททำการจ่ายเงินปันผลสำหรับปี
2550 จำนวน 157 ล้านบาทในไตรมาสที่ 2 ของปี 2551 ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท
เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2550 จำนวน 62 ล้านบาท โดยมีมูลค่า 1,719 ล้านบาท