11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท ประจำงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 - 2553 คือ
นางสาว ศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3844
และสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 คือ นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
เลขทะเบียน 3930 ซึ่งทั้ง 2 ท่านเป็นผู้สอบบัญชีจาก บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
โดยสามารถสรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และได้ให้ข้อสังเกตเกี่ยวกับการปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานการบัญชีใหม่ที่ออกโดยสภาวิชาชีพบัญชีเพื่อจัดทำและนำเสนองบการเงิน

ตารางสรุปงบการเงินปี 2552 - 2554

ตารางที่ 1 สรุปงบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 - 2554

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                งบการเงินรวม                                             
  ------------------------------------- ------------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                        ปี 2552                 ปี 2553               ปี 2554      

                                        พันบาท         ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                        

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                 

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน             65,560        1.21     110,862     1.72     134,617     2.45

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น - สุทธิ              2,566,792     47.31    2,132,114   33.04    1,426,907   25.96

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน       -             -        -           -        6,500       0.12

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                      1,355,864     24.99    1,747,450   27.08    1,032,938   18.79

  รายได้ค้างรับที่ยังไม่ได้เรียกชำระ             459,588       8.47     1,272,738   19.72    1,740,353   31.67

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       166,575       3.07     294,630     4.58     260,806     4.74

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                      4,614,379     85.05    5,557,794   86.14    4,602,121   83.73

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                               

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน             -             -        4,095       0.06     10,924      0.20

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                      6,803         0.13     25,180      0.39     22,356      0.41

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ               647,832       11.94    715,063     11.08    769,027     13.99

  สิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะ -   124,106       2.29     97,550      1.51     55,495      1.01
  สุทธิ                                                                                           

  โปรแกรมคอมพิวเตอร์ - สุทธิ                4,567         0.08     14,907      0.23     14,396      0.26

  สิทธิการเช่า - สุทธิ                       607           0.01     473         0.01     1,271       0.02

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                     27,261        0.50     36,811      0.58     20,544      0.38

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                    811,176       14.95    894,079     13.86    894,013     16.27

  รวมสินทรัพย์                             5,425,555     100.00   6,451,873   100.00   5,496,134   100.00
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                                                     งบการเงินรวม                                             
  ------------------------------------------------------------------------------------------ ------------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                                                                             ปี 2552                 ปี 2553               ปี 2554      

                                                                                             พันบาท         ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                 

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                        

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้น                                                                  1,536,547     28.32    2,675,871   41.48    2,789,182   50.75

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                                                                       2,540,742     46.82    1,984,962   30.77    619,600     11.27

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                      54,468        1.00     125,425     1.94     354,115     6.44

  ประมาณการขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้น                                                                8,722         0.16     14,500      0.22     -           -

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                                                       8,988         0.17     18,029      0.28     10,018      0.18

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                              81,967        1.51     141,303     2.19     188,765     3.44

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                             4,231,434     77.98    4,960,090   76.88    3,961,680   72.08

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                      

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ                                                                        63,388        1.17     168,995     2.62     95,345      1.73

  สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน                                                             -             -        -           -        9,147       0.17

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                           63,388        1.17     168,995     2.62     104,492     1.90

  รวมหนี้สิน                                                                                    4,294,822     79.15    5,129,085   79.50    4,066,172   73.98

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                        

  ทุนจดทะเบียน                                                                                 480,000                480,000              480,000     

  ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว                                                                          480,000       8.85     480,000     7.44     480,000     8.73

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                                                           362,558       6.68     362,558     5.62     362,558     6.60

  กำไรสะสมที่เป็นส่วนของบริษัทย่อยซึ่งเกิดจากการที่บริษัทแลกหุ้นของบริษัทย่อยในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีของบริษัทย่อย   40,891        0.75     40,891      0.63     40,891      0.74

  กำไรสะสม                                                                                                                                           

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย                                                                  22,622        0.42     39,926      0.62     48,000      0.87

  ยังไม่ได้จัดสรร                                                                                213,949       3.94     399,413     6.19     496,684     9.04

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท                                                                         1,120,020     20.64    1,322,788   20.50    1,428,133   25.98

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                                                                 10,713        0.20     -           -        1,829       0.04

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                             1,130,733     20.84    1,322,788   20.50    1,429,962   26.02

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                      5,425,555     100.00   6,451,873   100.00   5,496,134   100.00
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางที่ 2 สรุปงบกำไรขาดทุนสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 – 2554

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                งบการเงินรวม                                              
  ----------------------------------------------------- ------------- -------- ------------ -------- ----------- --------
                                                        ปี 2552                 ปี 2553                ปี 2554      

                                                        พันบาท         ร้อยละ    พันบาท        ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ

  รายได้จากการดำเนินงาน                                                                                            

  รายได้จากการขาย                                        9,309,125     92.67    9,619,287    82.69    6,543,083   73.64

  รายได้จากการบริการ                                      104,229       1.04     301,100      2.59     544,519     6.13

  รายได้จากการรับเหมาโครงการ                              591,386       5.89     1,624,388    13.96    1,782,599   20.06

  รวมรายได้จากการขายและบริการ                             10,004,740    99.60    11,544,775   99.24    8,870,201   99.83

  รายได้อื่น                                               40,194        0.40     88,666       0.76     14,708      0.17

  รวมรายได้                                              10,044,934    100.00   11,633,441   100.00   8,884,909   100.00

  ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน                                                                                          

  ต้นทุนขาย                                                                                                        

  ต้นทุนขาย                                               8,693,444     86.55    8,978,238    77.18    5,798,506   65.26

  ต้นทุนบริการ                                             63,745        0.63     174,114      1.50     387,987     4.37

  ต้นทุนจากการรับเหมาโครงการ                               686,904       6.84     1,546,579    13.29    1,498,622   16.87

  รวมต้นทุนขาย                                            9,444,093     94.02    10,698,931   91.97    7,685,115   86.50

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                               423,138       4.21     521,233      4.48     644,475     7.25

  ส่วนแบ่งผลขาดทุน(กำไร)จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียในบริษัทร่วม   756           0.01     (4,477)      (0.04)   14,087      0.16

  รวมค่าใช้จ่าย                                            9,867,987     98.24    11,215,687   96.41    8,343,677   93.91

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล              176,947       1.76     417,754      3.59     541,232     6.09

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                                      88,490        0.88     76,372       0.66     144,959     1.63

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                        19,209        0.19     28,323       0.24     25,672      0.29

  กำไร (ขาดทุน )ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                           3,143         0.03     4,908        0.04     (328)       0.00

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                                      72,391        0.72     317,967      2.73     370,273     4.17

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น (บาท)                                 0.08                   0.33                  0.39        

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พันหุ้น)                      960,000                960,000               960,000     
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางที่ 3 งบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552- 2554

  --------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                   งบการเงินรวม                 
  -------------------------------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                                           ปี 2552        ปี 2553        ปี 2554

                                                           พันบาท         พันบาท         พันบาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                          

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิก่อนภาษี                                    88,456        341,382       396,273

  ปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน :                             

  ค่าเสื่อมราคา                                               101,801       123,670       145,118

  ค่าตัดจำหน่ายสิทธิการเช่าและอื่นๆ                                764           1,301         1,742

  ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                  26,556        26,556        26,556

  หนี้สงสัยจะสูญ                                               10,474        3,179         22,682

  ขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ                              15,644        9,257         32,617

  ขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานโครงการ (โอนกลับ)                 (165,105)     115,700       (277,594)

  สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงานเพิ่มขึ้น                      -             -             3,457

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                                -             -             15,500

  ขาดทุน (กำไร) จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                (9,289)       8,898         (2,461)

  ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายอุปกรณ์                           (526)         (151)         8

  ส่วนแบ่งขาดทุน(กำไร)จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                     756           (4,477)       14,087

  กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                            -             (30,216)      -

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                            80,496        65,541        131,406

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน:-    150,027       660,640       509,391

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                          

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                                       (1,045,545)   481,126       710,712

  สินค้าคงเหลือ                                               (34,747)      (510,765)     944,989

  รายได้ค้างรับที่ยังไม่ได้เรียกชำระ                                (260)         (817,939)     (467,615)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                          (4,128)       (146,313)     48,966

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                        (21,677)      (4,240)       16,051

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                             

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                                     1,231,166     (562,538)     (1,366,765)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                            41,582        60,023        46,773

  เงินสดได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน                       316,418       (840,006)     442,502

  จ่ายดอกเบี้ย                                                (82,411)      (66,198)      (74,263)

  จ่ายภาษีเงินได้                                              (42,589)      (46,906)      (129,601)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน                    191,418       (953,110)     238,638
  --------------------------------------------------------------------------------------------------

  --------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                    งบการเงินรวม                 
  --------------------------------------------------------- ------------- ------------- ------------
                                                            ปี 2552        ปี 2553        ปี 2554

                                                            พันบาท         พันบาท         พันบาท

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                                                       

  เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง              -             (4,095)       (6,829)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                     733           1,381         189

  ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                                      (132,205)     (228,939)     (197,710)

  ซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์                                        (1,338)       (11,416)      (3,382)

  จ่ายค่าเช่าอาคารล่วงหน้า                                       -             (5,400)       -

  เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม                                       1,360         -             6,799

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น                      -             -             (24,321)

  รับชำระเงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                           -             -             17,821

  ลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น                                        -             (13,900)      (18,100)

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                          -             55,192        -

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน                         (131,450)     (207,177)     (225,533)

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                                                    

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันเพิ่มขึ้น(ลดลง)              (8,300)       1,139,324     113,310

  รับเงินกู้ยืมระยะยาว                                           -             247,000       350,000

  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                                      (35,712)      (70,435)      (194,960)

  เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจ่ายจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)   (9,125)       -             -

  เงินสดจ่ายเงินปันผล                                           -             (115,200)     (259,200)

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุนจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                          13,359        4,900         1,500

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน                      (39,778)      1,205,589     10,650

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                 20,190        45,302        23,755

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินต้นงวด                            45,370        65,560        110,862

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินปลายงวด                          65,560        110,862       134,617
  --------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางที่ 4 อัตราส่วนทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552- 2554

  ----------------------------------- ----- ------------- ------------- -------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                          งบการเงินรวม                 

                                            ปี 2552        ปี 2553        ปี 2554

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า   1.09          1.12          1.16

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า   0.62          0.44          0.40

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า   3.99          3.62          5.10

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน    91.53         100.95        71.53

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า   7.23          6.89          5.53

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน    50.40         52.93         66.03

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า   5.03          4.83          6.15

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน    71.63         75.52         59.32

  Cash Cycle                          วัน    70.30         78.36         78.24

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                      

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %     5.76          7.33          13.36

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              %     1.77          3.62          6.10

  อัตรากำไรสุทธิ                         %     0.72          2.76          4.17

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   %     6.64          26.03         26.92

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                     

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               %     1.50          5.35          6.20

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           %     11.43         46.66         49.90

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า   2.08          1.94          1.48

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                         

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า   3.80          3.88          2.84

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า   2.00          5.47          3.73

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   %     -             81.52         75.19

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น                   บาท   0.08          0.33          0.39

  มูลค่าตามบัญชีสุทธิต่อหุ้น                   บาท   1.18          1.38          1.49
  ----------------------------------- ----- ------------- ------------- -------------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัท

  -------------------------- ------------- ------------ ----------- ------------
                                                                    หน่วย: ล้านบาท

                             ปี 2554        ปี 2553       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  รายได้จากการขาย             6,543         9,619        (3,076)     (31.98)

  รายได้จากการบริการ           545           301          244         80.26

  รายได้จากการรับเหมาโครงการ   1,782         1,624        158         9.73

  รายได้อื่นๆ                   15            89           (74)        (83.15)

  รายได้รวม                   8,885         11,633       (2,748)     (23.62)

  กำไรขั้นต้น                   1,185         847          338         39.91

  กำไรจากการดำเนินงาน         555           413          142         34.38

  กำไรสุทธิ                    370           318          52          16.35
  -------------------------- ------------- ------------ ----------- ------------

กลุ่มบริษัทมีรายได้รวมสำหรับปี 2554 จำนวน 8,885 ล้านบาท ลดลงจำนวน 2,748 ล้านบาท
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2553 ซึ่งมีรายได้รวม จำนวน 11,633 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เกิดจากการลดลงของรายได้จากงานรับจ้างผลิตแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์ให้แก่ลูกค้ารายใหญ่รายหนึ่ง
คือ เวสเทิร์น ดิจิตอล

กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2554 จำนวน 370 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2553 ซึ่งมีจำนวน
318 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.35 ทั้งนี้
เป็นผลมาจากกำไรจากการขายสิทธิ์การใช้โปรแกรมสำเร็จรูป SAP ให้แก่การไฟฟ้านครหลวง
นอกจากนี้ ในปี 2553 บริษัทบันทึกผลขาดทุนจากโครงการ ERP จำนวน 116 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม
บริษัทไม่มีภาระผลขาดทุนจากโครงการดังกล่าวแล้วเนื่องจากโครงการได้ผ่านการตรวจรับงานจากการไฟฟ้านครหลวงเรียบร้อยแล้วในระหว่างไตรมาส
2 ของปี 2554

รายได้

โครงสร้างรายได้หลักของกลุ่มบริษัทมาจาก 4 หมวดธุรกิจ ประกอบด้วย

(1) ธุรกิจอีเอ็มเอส ประกอบด้วย การผลิตแผงวงจรและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ โทรคมนาคม
    และอิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้าและบริษัท “FORTH” รวมถึง
    การจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์

(2) ธุรกิจโทรคมนาคม ประกอบด้วย การผลิต จำหน่าย รับเหมาติดตั้งอุปกรณ์โทรคมนาคม
    และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ รวมถึงการให้บริการโทรคมนาคมครบวงจร

(3) ธุรกิจเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ การผลิต จำหน่าย
    และรับเหมาติดตั้งอุปกรณ์และระบบสัญญาณไฟจราจร กล้องวงจรปิด
    อุปกรณ์และระบบป้ายอิเล็กทรอนิกส์ การจัดเก็บผลประโยชน์ในด้านการโฆษณา และ
    การวางระบบบริหารทรัพยากรองค์การ (ERP)

(4) ธุรกิจให้บริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมืออัตโนมัติ

+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
|                                  | ปี 2554  |        | ปี     |       |
|                                  |         |        | 2553  |       |
+==================================+=========+========+=======+=======+
|                                  | (       | %      | (ล้า   | %     |
|                                  | ล้านบาท) |        | นบาท) |       |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| รายได้จากธุรกิจหลัก                  |         |        |       |       |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| ธุรกิจอีเอ็มเอส                      |         |        |       |       |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| -                                | 4,760   | 53.57  | 8,251 | 70.92 |
|  การผลิตแผงวงจรและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ |         |        |       |       |
|     โทรคมนาคม                    |         |        |       |       |
|                                  |         |        |       |       |
| และอิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า |         |        |       |       |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| -   การจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์     | 701     | 7.89   | 735   | 6.31  |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| ธุรกิจโทรคมนาคม                    | 1,636   | 18.41  | 1,782 | 15.31 |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| ธุรกิจเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้อง             |         |        |       |       |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| -   การผลิต จำหน่าย                | 793     | 8.93   | 593   | 5.10  |
|     และรับ                        |         |        |       |       |
| เหมาติดตั้งอุปกรณ์และระบบสัญญาณไฟจราจร |         |        |       |       |
|     กล้องวงจรปิด                   |         |        |       |       |
|     อุปกรณ์และระบบป้ายอิเล็กทรอนิกส์    |         |        |       |       |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| -   การวางระบบบริหารทรัพยากรองค์การ | 611     | 6.88   | 15    | 0.17  |
|     (ERP)                        |         |        |       |       |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| -   อื่นๆ                          | 28      | 0.31   | 31    | 0.25  |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| ธุรกิจให้บร                         | 341     | 3.84   | 137   | 1.17  |
| ิการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมืออัตโนมัติ |         |        |       |       |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| รวมรายได้จากธุรกิจหลัก               | 8,870   | 99.83  | 1     | 99.23 |
|                                  |         |        | 1,544 |       |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| รายได้อื่นๆ **                      | 15      | 0.17   | 89    | 0.76  |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+
| รวมรายได้                         | 8,885   | 100.00 | 1     | 1     |
|                                  |         |        | 1,633 | 00.00 |
+----------------------------------+---------+--------+-------+-------+

  หมายเหตุ ** รายได้อื่นๆ ประกอบด้วย กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน รายได้ค่าเช่า เป็นต้น

คำอธิบายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของรายได้ มีรายละเอียดดังนี้

1.  รายได้จากธุรกิจโทรคมนาคม

ในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจโทรคมนาคม จำนวน 1,636 ล้านบาท ลดลงจำนวน 146
ล้านบาท เมื่อเทียบกับรายได้ของปีก่อน ซึ่งถือได้ว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างไม่มีนัยสำคัญ

2.  รายได้จากธุรกิจอีเอ็มเอส

บริษัทมีรายได้จากธุรกิจอีเอ็มเอสสำหรับปี 2554 จำนวน 5,461 ล้านบาท ลดลงจำนวน 3,525
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 39.23 เนื่องจากเวสเทิร์น ดิจิตอล ซึ่งเป็นลูกค้ารายใหญ่
ได้รับผลกระทบจากอุทุกภัยร้ายแรงที่เกิดขึ้นในหลายพื้นที่ของประเทศไทย ในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี
2554 โดยในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากการผลิตและจำหน่ายสินค้าให้แก่เวสเทิร์น ดิจิตอล จำนวน
4,638 ล้านบาท ลดลงจำนวน 3,432 ล้านบาท หรือคิดเป็น ร้อยละ 42.53 เมื่อเปรียบเทียบกับปี
2553 ซึ่งมีมูลค่าจำนวน 8,070 ล้านบาท

3.  รายได้จากธุรกิจเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้อง

ในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องจำนวน 1,432 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน
793 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 124.10
ส่วนใหญ่เกิดจากรายได้จากการขายสิทธิ์การใช้โปรแกรมสำเร็จรูป SAP
และบริการบำรุงรักษาที่เกี่ยวข้อง ให้กับการไฟฟ้านครหลวง จำนวน 394 ล้านบาท
และรายได้จากการรับจ้างพัฒนาระบบ ERP จำนวน 212 ล้านบาท ให้กับการไฟฟ้านครหลวง
เช่นเดียวกัน

4.  รายได้จากธุรกิจให้บริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมือถืออัตโนมัติ

ในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากให้บริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมือถืออัตโนมัติ จำนวน 341
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 204 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 148.91
เนื่องจากจำนวนตู้เติมเงินที่ให้บริการเพิ่มขึ้นจาก 8,000 ตู้ เป็น 13,000 ตู้ หรือ เพิ่มขึ้น 5,000
ตู้

5.  รายได้อื่นๆ

บริษัทมีรายได้อื่นๆ สำหรับปี 2554 จำนวน 15 ล้านบาท ลดลงจำนวน 74 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 83.15 เนื่องจาก ในปี 2553 บริษัทมีกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย
จำนวน 30 ล้านบาท และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 32 ล้านบาท

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

  ---------------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
                                                                     หน่วย: ล้านบาท

                               ปี 2554       ปี 2553       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  ต้นทุนขาย                      5,798        8,978        (3,180)     (35.42)

  ต้นทุนบริการ                    388          174          214         122.99

  ต้นทุนการรับเหมาโครงการ         1,499        1,546        (47)        (3.04)

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร   644          521          123         23.61

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน             145          76           69          90.79

  รวมค่าใช้จ่าย                   8,474        11,295       (2,821)     (24.96)
  ---------------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

ต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการ/ต้นทุนการรับเหมาโครงการ

ต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการ/ต้นทุนการรับเหมาโครงการสำหรับปี 2554 มีจำนวน 7,685 ล้านบาท
ลดลงจำนวน 3,013 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 28.16
ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับการลดลงของรายได้ นอกจากนี้ ในปี 2553
บริษัทบันทึกขาดทุนจากโครงการ ERP จำนวน 116 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม
บริษัทไม่มีภาระผลขาดทุนจากโครงการดังกล่าวแล้วเนื่องจากโครงการได้ผ่านการตรวจรับงานจากการไฟฟ้านครหลวงเรียบร้อยแล้วในระหว่างไตรมาส
2 ของปี 2554

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารเพิ่มขึ้นจำนวน 123 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 23.61
ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการผลิตส่วนหนึ่งจำนวน 24 ล้านบาท
ได้รวมอยู่ในค่าใช้จ่ายในการบริหารแทนต้นทุนการผลิต เนื่องจากโรงงานของบริษัทได้ลดการผลิตลง
ซึ่งเป็นผลกระทบจากอุทุกภัยที่เกิดขึ้นในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี 2554 นอกจากนี้
ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้นจำนวน 20 ล้านบาท
และค่าเผื่อการด้อยค่าของสิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะเพิ่มขึ้นจำนวน 16 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ค่าใช้จ่ายทางการเงินสำหรับปี 2554 มีจำนวน 145 ล้านบาท ลดลงจำนวน 69 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 90.79 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น
ตลอดจนการกู้ยืมเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการเพิ่มขึ้น

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
                                                               หน่วย: ล้านบาท

                         ปี 2554       ปี 2553       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  สินทรัพย์หมุนเวียน          4,602        5,558        (956)       (17.20)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        894          894          -           -

  สินทรัพย์รวม              5,496        6,452        (956)       (14.82)
  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมจำนวน 5,496 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน 956 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง จำนวน 956
ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากลูกหนี้การค้า
และสินค้าคงเหลือของงานรับเหมาผลิตของเวสเทิร์น ดิจิตอล ลดลงอย่างมีนัยสาระสำคัญ เนื่องจาก
เวสเทิร์น ดิจิตอล ได้รับผลกระทบจากอุทุกภัยร้ายแรง ส่งผลให้
บริษัทปรับลดการผลิตในช่วงเหตุการณ์ดังกล่าวด้วยเช่นกัน

คุณภาพสินทรัพย์

ลูกหนี้การค้า

ยอดลูกหนี้การค้าไม่รวมลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ2553
มีจำนวน 1,328 ล้านบาท และ 2,055 ล้านบาท ตามลำดับ
บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายการให้สินเชื่อทางการค้าแก่ลูกหนี้การค้าโดยเฉลี่ยประมาณ 30-90 วัน
ซึ่งจำแนกตามอายุหนี้คงค้างนับจากวันที่ถึงกำหนดชำระ ได้ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- -------------------- --------------------
                                งบการเงินรวม          

                                ปี 2554               ปี 2553

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ               797                  1,445

  ค้างชำระ                                            

  ไม่เกิน 3 เดือน                  213                  390

  3 – 6 เดือน                    61                   36

  6 – 12 เดือน                   184                  92

  มากกว่า 12 เดือน                117                  140

  รวม                           1,372                2,103

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            (44)                 (48)

  รวมลูกหนี้การค้า – สุทธิ            1,328                2,055
  ----------------------------- -------------------- --------------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีบัญชีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 44
ล้านบาท และ 48 ล้านบาท
ซึ่งนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทและบริษัทย่อยจะขึ้นอยู่กับประสบการณ์การเก็บเงินในอดีตและอายุของหนี้ที่คงค้างและสภาวะเศรษฐกิจที่เป็นอยู่ในขณะนั้น
ฝ่ายบริหารของบริษัทและบริษัทย่อยเชื่อว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่มีอยู่ในปัจจุบันมีความเพียงพอแล้ว

สินค้าคงเหลือ

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- -------------------- --------------------
                                งบการเงินรวม          

                                ปี 2554               ปี 2553

  วัตถุดิบ                         484                  651

  งานระหว่างทำ                   126                  258

  งานโครงการระหว่างทำ            89                   614

  สินค้าสำเร็จรูป                   475                  585

  สินค้าระหว่างทาง                 1                    12

  รวม                           1,175                2,120

  หัก ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้า      (142)                (373)

  สินค้าคงเหลือ สุทธิ                1,033                1,747
  ----------------------------- -------------------- --------------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีบัญชีค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าจำนวน 142 ล้านบาท และ 373 ล้านบาท
ตามลำดับ ซึ่งประกอบด้วย ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าอื่นๆ จำนวน 142 ล้านบาท (2553:
ค่าเผื่อมูลค่าลดลงของงานโครงการ ERP จำนวน 263 ล้านบาท
และค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าอื่นๆ จำนวน 110 ล้านบาท

ในปี 2548 บริษัทได้ลงนามเป็นกิจการค้าร่วม FORTH CONSORTIUM
ในสัญญารับจ้างพัฒนาและติดตั้งโปรแกรมสำเร็จรูประบบบริหารทรัพยากรองค์กร (ERP)
ระบบบริการผู้ใช้ไฟฟ้า (CSS) และระบบจัดทำใบเสร็จรับเงินค่าไฟฟ้า (Billing)
กับการไฟฟ้านครหลวง มูลค่าโครงการทั้งสิ้น 549 ล้านบาท
โดยบริษัทมีส่วนได้เสียในมูลค่าของโครงการประมาณ 379 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 69
ของมูลค่าโครงการรวม แต่เพราะปัญหาที่เกิดขึ้นจากผู้ค้าร่วม
ทำให้การดำเนินงานพัฒนาระบบได้ล่วงเลยระยะเวลาที่ระบุในสัญญาออกไป
ซึ่งกำหนดระยะเวลาเดิมคือ ต้องเสร็จสิ้นภายในวันที่ 28 ตุลาคม 2550 อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้รับหนังสือจากการไฟฟ้านครหลวงแจ้งผ่อนผันให้ดำเนินการต่อไปได้จนถึงวันที่ 2 มิถุนายน
2553 ผลกระทบที่เกิดขึ้นจากปัญหาที่ได้กล่าวมาข้างต้น คือ
บริษัทต้องรับภาระค่าใช้จ่ายในส่วนงานที่ผู้ร่วมค้า 2 ราย เป็นผู้รับผิดชอบอยู่เดิม
ในฐานะผู้บริหารหลักของโครงการ ทั้งนี้ เพื่อให้โครงการสามารถดำเนินการจนแล้วเสร็จ
ส่งผลทำให้ประมาณการค่าใช้จ่ายของโครงการสูงกว่าประมาณการรายได้ของโครงการ
โดยบริษัทได้บันทึกขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของโครงการดังกล่าวเป็นจำนวน 624 ล้านบาท ณ วันที่
31 ธันวาคม 2553
ค่าเผื่อมูลค่าลดลงของโครงการและประมาณการขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นมียอดคงเหลือเป็นจำนวน
263 ล้านบาท และ 14 ล้านบาท ตามลำดับ ต่อมา ในระหว่างไตรมาสที่ 2 ของปี 2554
การไฟฟ้านครหลวงได้รับมอบงานดังกล่าว ดังนั้น บริษัทจึงรับรู้รายได้จำนวน 212 ล้านบาท
ต้นทุนโครงการที่เกี่ยวข้องจำนวน 454 ล้านบาท
รวมทั้งโอนกลับรายการค่าเผื่อมูลค่าลดลงของงานโครงการดังกล่าวจำนวน 277 ล้านบาท
โดยรับรู้เป็นรายการหักจากต้นทุนการรับเหมาโครงการในงบกำไรขาดทุนสำหรับปี 2554

สิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะ

ในปี 2554 JV Genius
ได้ประเมินมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของสิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะโดยการประมาณการกระแสเงินสดรับในอนาคตและคำนวณคิดลดเป็นมูลค่าปัจจุบันและพบว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนต่ำกว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าวเป็นจำนวน
16 ล้านบาท ดังนั้น JV Genius จึงบันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์จำนวน 16 ล้านบาท
ในงบกำไรขาดทุนสำหรับปี 2554

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
                                                               หน่วย: ล้านบาท

                         ปี 2554       ปี 2553       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  หนี้สินหมุนเวียน            3,962        4,960        (998)       (20.12)

  หนี้สินไม่หมุนเวียน          104          169          (65)        (38.46)

  หนี้สินรวม                4,066        5,129        (1,063)     (20.73)
  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 จำนวน 4,066 ล้านบาท
และ 5,129 ล้านบาท ตามลำดับ หรือลดลงร้อยละ 20.73
โดยส่วนใหญ่เกิดจากเจ้าหนี้การค้าที่เกี่ยวข้องกับงานรับเหมาผลิตของเวสเทิร์น ดิจิตอล ลดลง
ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับการลดลงของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือที่เกี่ยวข้องกับงานรับเหมาผลิตของเวสเทิร์น
ดิจิตอล นอกจากนี้ บริษัทและบริษัทย่อยได้รับเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 350 ล้านบาท
เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนและจัดหาสินทรัพย์ ตลอดจน การจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน
195 ล้านบาท

ตามเงื่อนไขของสัญญาเงินกู้ระยะยาวของธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง
กำหนดให้บริษัทดำรงอัตราส่วนทางการเงินบางประการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
บริษัทไม่สามารถดำรงอัตราส่วนทางการเงินดังกล่าวได้ อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้ขอผ่อนผันการผิดเงื่อนไขดังกล่าวจากธนาคารและได้รับการผ่อนผันแล้วในเดือนกุมภาพันธ์
2555 ดังนั้น เพื่อให้เป็นไปตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
บริษัทต้องจัดประเภทเงินกู้ยืมของธนาคารดังกล่าวจำนวน 150 ล้านบาท เป็นหนี้สินหมุนเวียน

บริษัทและบริษัทย่อยยังคงสามารถชำระคืนเงินกู้ได้ตรงตามเงื่อนไขการชำระหนี้ที่ได้ตกลงกันไว้
โดยรายละเอียดของกำหนดเวลาชำระคืนเงินกู้ ได้แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 16
และ 18

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 จำนวน 1,430
ล้านบาท และ 1,323 ล้านบาท ตามลำดับ หรือเพิ่มขึ้นสุทธิ 107 ล้านบาท
โดยเพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิสำหรับปี 2554 จำนวน 371 ล้านบาท
และเงินเพิ่มทุนจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อยจำนวน 1 ล้านบาท ในขณะเดียวกัน
ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงจากการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 259
ล้านบาท
และรายการปรับปรุงกำไรสะสมจากผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับผลประโยชน์พนักงานจำนวน
6 ล้านบาท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มบริษัท ณ วันสิ้นปี 2554 เท่ากับ 2.8:1 ลดลงจากปีก่อน
ซึ่งเท่ากับ 3.9:1
มีสาเหตุหลักจากการลดลงสินทรัพย์และหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับงานรับเหมาผลิตของเวสเทิร์น ดิจิตอล
ตามที่ได้กล่าวมาข้างต้น

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

  ---------------------------------- ---- ------------ -------- ----------- ----
                                                       หน่วย:                
                                                       ล้านบาท               

                                          ปี 2554                ปี 2553      

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)                  239                   (953)       
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                            

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน       (226)                 (207)       

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)                  11                    1,205       
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                             
  ---------------------------------- ---- ------------ -------- ----------- ----

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 239 ล้านบาท
เป็นผลจากการปรับลดการผลิตของบริษัท เนื่องจากเหตุการณ์อุทุกภัยที่เกิดขึ้นในไตรมาสที่ 4 ของปี
2554 ส่งผลให้ความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนลดลง
จึงทำให้มีกระแสเงินสดคงเหลือจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนสำหรับปี 2554 จำนวน 226 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นการซื้อทรัพย์สิน เช่น ตู้เติมเงินและอุปกรณ์ประกอบของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง ตลอดจน
การให้กู้ยืมแก่บริษัทร่วมและการลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินสำหรับปี 2554 จำนวน 11 ล้านบาท ประกอบด้วย
เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ยืมระยะยาวเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน จำนวน 463
ล้านบาท และเงินเพิ่มทุนจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย จำนวน 2 ล้านบาท
และเงินสดจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 195 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน
259 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน ณ วันสิ้นปี 2554 เท่ากับ 1.2: 1
ซึ่งใกล้เคียงเท่ากับอัตราส่วนของปีก่อน (2553: 1.1: 1)
เป็นผลมาจากอัตราการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์หมุนเวียนต่ออัตราการเปลี่ยนแปลงของหนี้สินหมุนเวียนมีความสัมพันธ์ไปในทิศทางเดียวกันและสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน

อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียน ณ วันสิ้นปี 2554 เท่ากับ 0.4: 1
ซึ่งเท่ากับอัตราส่วนของปี 2553
เป็นผลมาจากอัตราการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์สภาพคล่องต่ออัตราการเปลี่ยนแปลงของหนี้สินหมุนเวียนมีความสัมพันธ์ไปในทิศทางเดียวกันและสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน

สำหรับงานการประมูลโครงการต่างๆ ของภาครัฐ ซึ่งจำเป็นต้องมีการค้ำประกันการประกวดราคา
จำนวนเงินตามสัญญา เงินรับล่วงหน้า และเงินประกันผลงาน ของแต่ละโครงการ
บริษัทและบริษัทย่อยมีความสัมพันธ์เชิงธุรกิจที่ดีกับสถาบันการเงินต่างๆ
เพื่อรองรับการค้ำประกันดังกล่าว โดยไม่ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของบริษัทและบริษัทย่อย

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

+--------+----------------------+------------------------+-------------+
| ร      | บริษัท/บริษัทย่อย         | ชื่อผู้สอบบัญชี              | ค่าสอบบัญชี    |
| ายการที่ |                      |                        |             |
|        |                      |                        | ปี 2554      |
|        |                      |                        | (บาท)       |
+--------+----------------------+------------------------+-------------+
| 1      | บริษัท ฟอร์ท คอร์ปอเรชั่น  | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท     | 1,090,000   |
|        | จำกัด (มหาชน)         | แอนด์ ยัง จำกัด           |             |
+--------+----------------------+------------------------+-------------+
| 2      | บริษัทย่อยและบริษัทร่วม    | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท     | 1,700,000   |
|        |                      | แอนด์ ยัง จำกัด           |             |
+--------+----------------------+------------------------+-------------+
|        | รวม                  |                        | 2,790,000   |
+--------+----------------------+------------------------+-------------+

ค่าตอบแทนอื่น (Non-audit fee)

ค่าบริการรับรองข้อมูลทางบัญชีและค่าบริการเข้าร่วมสังเกตการณ์การทำลายสินค้าคงเหลือ
รวมเป็นเงิน 30,000 บาท

ปัจจัยที่มีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

1.  ความผันผวนของรายได้

เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการผลิตและประกอบแผงวงจรอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้าคิดเป็นร้อยละ 53 (2553: ร้อยละ 71) ของรายได้รวมปี 2554
ซึ่งเป็นสัดส่วนที่มีนัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัท
และหากพิจารณารายได้เฉพาะจากบริษัท เวสเทิร์น ดิจิตอล (ประเทศไทย) จำกัด
รายเดียวคิดเป็นร้อยละ 52 (2553: ร้อยละ 69) ของรายได้รวม ดังนั้น
หากลูกค้าเปลี่ยนแปลงยอดสั่งผลิตสินค้าจะทำให้เกิดความผันผวนต่อรายได้รวมของบริษัทค่อนข้างมาก
อย่างไรก็ตาม บริษัทตระหนักถึงความผันผวนดังกล่าว
จึงกระจายฐานลูกค้าไปยังรายใหม่เพิ่มขึ้นเพื่อลดสัดส่วนการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่โดยนำเสนอสินค้าใหม่ๆ
ที่มีคุณภาพสูงขึ้นในราคาที่แข่งขันได้
ภายใต้ทีมงานวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่งเป็นตัวสนับสนุนให้ผลิตภัณฑ์ของบริษัทเป็นที่น่าสนใจและมีสินค้าใหม่ออกสู่ตลาดเสมอ
รวมไปถึงข้อได้เปรียบด้านต้นทุนการผลิต ทำให้ได้ลูกค้ากลุ่มใหม่อย่างต่อเนื่อง
และเน้นการขยายตลาดไปยังงานโครงการกับหน่วยงานภาครัฐ

2.  คุณภาพของสินทรัพย์

  ลูกหนี้การค้า

กลุ่มบริษัทมีความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อที่เกี่ยวเนื่องกับลูกหนี้การค้า อย่างไรก็ตาม
ฝ่ายบริหารควบคุมความเสี่ยงนี้โดยการกำหนดให้มีนโยบายที่จะให้บริการแก่ลูกค้าที่มีประวัติด้านสินเชื่อที่ดี
บริษัทฯยังมีความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของสินเชื่ออันเกิดจากการมีลูกหนี้การค้ารายใหญ่รายหนึ่งและลูกหนี้งานโครงการ
ทั้งนี้ ลูกหนี้รายใหญ่ดังกล่าวเป็นลูกหนี้ที่น่าเชื่อถือและชำระหนี้ตามกำหนด
และลูกหนี้งานโครงการเป็นหน่วยงานภาครัฐ
ส่วนบริษัทย่อยมีฐานของลูกค้าที่หลากหลายและมีจำนวนมากราย ดังนั้น
กลุ่มบริษัทจึงไม่มีความเสี่ยงด้านสินเชื่ออันจะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทที่เป็นสาระสำคัญ

3.  ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

จากการที่บริษัทฯและ ES
มีการนำเข้าวัตถุดิบประเภทชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์เพื่อใช้ในการผลิตและจำหน่ายนั้น
ซึ่งการเสนอราคาและการชำระเงินจะเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและเยน
ในขณะที่รายได้จากการขายจะเป็นสกุลเงินบาท ทำให้บริษัทฯและ ES
อาจมีความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
ในกรณีที่ค่าเงินสกุลดอลลาร์และเยนมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับค่าเงินบาท ดังนั้น
ในการสั่งซื้อวัตถุดิบบริษัทมีการจองและกำหนดราคาวัตถุดิบล่วงหน้า และบริษัทฯและ ES
ยังติดตามความเคลื่อนไหวของค่าเงินสกุลที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด
เพื่อเป็นข้อมูลในการบริหารต้นทุนการผลิต โดยปัจจุบันบริษัทฯและ ES
มีวงเงินสำหรับทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward Contract)
กับสถาบันการเงินสำหรับใช้ในช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวน
รายละเอียดของหนี้สินที่เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศและสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศคงเหลือ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2554 แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 29.2

4.  สภาพคล่อง

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องค่อนข้างต่ำเนื่องมาจากโครงสร้างหนี้สินของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นหนี้สินระยะสั้น
ซึ่งได้แก่ เงินกู้ยืมระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้า โดยมีเทอมการชำระเงินที่แน่นอน
ในขณะที่สินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่ได้แก่ ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ซึ่งมีสภาพคล่องที่ต่ำกว่า
อย่างไรก็ตาม
กลุ่มบริษัทมีการดูแลสถานะทางการเงินและกำหนดการชำระคืนอย่างใกล้ชิดเพื่อให้สามารถปฏิบัติได้ตามภาระผูกพันที่มีอยู่

สำหรับงานการประมูลโครงการต่างๆ ของภาครัฐ
ซึ่งจำเป็นต้องมีการค้ำประกันการประกวดราคาตามมูลค่าของแต่ละโครงการ
กลุ่มบริษัทมีความสัมพันธ์เชิงธุรกิจที่ดีกับสถาบันการเงินต่างๆ
เพื่อรองรับการค้ำประกันการประกวดราคาดังกล่าว โดยไม่ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของกลุ่มบริษัท

ในปัจจุบัน กลุ่มบริษัทสามารถชำระคืนเงินกู้ได้ตรงตามเงื่อนไขการชำระหนี้ที่ได้ตกลงกันไว้
โดยรายละเอียดของกำหนดเวลาชำระคืนเงินกู้ ได้แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 16
และ 18