12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

ก. สรุปรายงานการสอบบัญชีของผู้ตรวจสอบบัญชีในรอบ 3 ปีที่ผ่านมา

จากรายงานของผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทสิ้นสุด 30 กันยายน 2551 , 2550 และ 2549
ผู้ตรวจสอบบัญชีไม่มีความเห็นใด ๆ ที่เป็นข้อจำกัดในการตรวจสอบบัญชีของบริษัท
โดยผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุทำให้เชื่อได้ว่างบการเงินรวมระหว่างกาลและงบการเงินระหว่างกาลเฉพาะบริษัท
ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 ไม่ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และได้มีความเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินของบริษัทในรอบปีบัญชีสิ้นสุด 30 กันยายน 2551
, 2550 และ 2549 แสดงฐานะทางการเงิน และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ข. ตารางสรุปงบการเงินรวม

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

สูตรการคำนวณ

ระยะเวลาการเก็บหนี้และชำระหนี้ : จำนวนวันตามปีปฎิทินในแต่ละปี

อัตรากำไรขั้นต้น : กำไรขั้นต้น/รายได้รวมไม่รวมกำไรหรือขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

อัตรากำไรสุทธิ : กำไรสุทธิ/รายได้รวมไม่รวมกำไรหรือขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น : กำไรสุทธิ/ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย

อัตราการหมุนของสินทรัพย์ : รายได้รวมไม่รวมกำไรหรือขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน/สินทรัพย์

รวมเฉลี่ย

อัตราการจ่ายเงินปันผล : เงินปันผลต่อหุ้น/กำไรสุทธิต่อหุ้นที่ไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น : ส่วนของผู้ถือหุ้น/จำนวนหุ้น

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ 

คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของ บริษัท โทรีเซนไทย
เอเยนต์ซีส์ จำกัด (มหาชน) ใช้ข้อมูลจากงบการเงินรวมของบริษัทฯ
ซึ่งจัดทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปในประเทศไทย
ในการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานดังกล่าว บริษัทฯ ได้ใช้นิยามและแนวคิดต่างๆ
ทั้งทางการเงินและการดำเนินการมาประกอบการวิเคราะห์ดังนี้

วันเดินเรือ/วันเดินเรือขุดเจาะในรอบปีปฏิทิน (Calendar-Ship-Days/Calendar-Rig-Days) หมายถึง จำนวนวันทั้งหมดในปีปฏิทินที่บริษัทฯ เป็นเจ้าของเรือทั้งเรือขุดเจาะและเรือขนส่งสินค้าในรอบปีบัญชี

วันเดินเรือที่มีอยู่ (Available Days) หมายถึง
จำนวนวันเดินเรือ/วันเดินเรือขุดเจาะทั้งหมดในรอบปีปฏิทิน
หักด้วยจำนวนวันที่ไม่สามารถใช้ประโยชน์จากเรือ (off-hire)
เนื่องจากเรือเข้าอู่ซ่อมหรือเข้ารับการปรับปรุงสภาพเรือตามกำหนด
และหักด้วยจำนวนวันที่ใช้ในการเดินเรือให้อยู่ในตำแหน่งที่ต้องการ
วันเดินเรือชนิดนี้จะเป็นจำนวนวันซึ่งเรือสามารถสร้างรายได้ให้บริษัทฯ

วันเดินเรือทำการ (Operating Days) หมายถึง จำนวนวันเดินเรือที่มีอยู่ (available days)
หักด้วยจำนวนวันที่ไม่สามารถใช้ประโยชน์จากเรือ (off-hire) เนื่องจากสาเหตุใดๆ
ก็ตามรวมถึงสถานการณ์ที่ไม่สามารถคาดเดาได้
วันเดินเรือชนิดนี้จะเป็นวันที่กองเรือสร้างรายได้ให้กับบริษัทฯ จริงๆ

อัตราการใช้ประโยชน์จากเรือ (Fleet Utilisation)
เป็นอัตราที่คำนวณการใช้ประโยชน์จากเรือ โดยการนำวันเดินเรือทำการ (operating days)
หารด้วยวันเดินเรือที่มีอยู่ (available days)
อัตราการใช้ประโยชน์จากเรือจะเป็นตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพของบริษัทฯ
ในการจัดสรรเรือและการลดวันที่ไม่สามารถใช้ประโยชน์จากเรือ เนื่องจากเหตุผลอื่นๆ
ที่ไม่ใช่การเข้าอู่ซ่อมตามปกติ หรือการปรับปรุงและปรับสภาพเรือให้ดีขึ้น
หรือการใช้เวลาเดินเรือเพื่อให้อยู่ในตำแหน่งที่ต้องการ

รายได้ (Revenues) คือรายได้ที่ได้จากธุรกิจเรือบรรทุกสินค้าแห้งเทกอง
(การให้บริการแบบประจำเส้นทาง แบบไม่ประจำเส้นทางชนิดให้เช่าเหมาลำเป็นเที่ยว
และแบบเป็นระยะเวลา รวมทั้งแบบเซ็นสัญญารับขนส่งสินค้าล่วงหน้าไว้แล้ว)
จากธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง (บริการขุดเจาะและบริการวิศวกรรมโยธาใต้น้ำ)
และจากธุรกิจบริการที่เกี่ยวข้องกับการเดินเรือ (รายได้จากการให้บริการ, และค่านายหน้า)
อัตราค่าเช่าเรือและจำนวนวันเดินเรือทำการของเรือและเรือขุดเจาะมีผลต่อรายได้
การผสมผสานของการให้บริการประเภทต่างๆ (เช่น การให้บริการเรือประจำเส้นทาง
เช่าเหมาลำเป็นระยะเวลา การให้เช่าเหมาลำเป็นเที่ยว
การให้เช่าเหมาลำชนิดเซ็นสัญญารับขนส่งสินค้าล่วงหน้า การบริการขุดเจาะ
และการบริการวิศวกรรมโยธาใต้น้ำ) มีผลต่อรายได้เช่นกัน
นอกจากนี้อัตราค่าเช่าเรือแบบเหมาลำในระยะสั้นจะมีความผันผวนมากกว่า
เนื่องจากจะผูกกับอัตราตลาดในขณะนั้น

ค่าใช้จ่ายในการเดินเรือแต่ละเที่ยว (Voyage Expenses)
ค่าใช้จ่ายในการเดินเรือในแต่ละเที่ยวคือ ค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่ใช้ในการเดินเรือในเที่ยวนั้นๆ
ซึ่งรวมถึงค่าน้ำมัน ค่าธรรมเนียมท่าเรือ ค่าขนถ่ายสินค้าขึ้นลงเรือ ค่าธรรมเนียมการผ่านคลอง
ค่าธรรมเนียมตัวแทนเรือ และค่านายหน้า
โดยปกติแล้วลูกค้าจะเป็นผู้จ่ายค่าใช้จ่ายในการเดินเรือในแต่ละเที่ยวในกรณีที่เช่าเหมาลำแบบเป็นระยะเวลา
ส่วนค่าใช้จ่ายในการเดินเรือแต่ละเที่ยวในกรณีที่เป็นแบบประจำเส้นทาง
และแบบเช่าเหมาลำเป็นเที่ยวรวมทั้งที่มีการเซ็นสัญญารับขนส่งสินค้าไว้ล่วงหน้า บริษัทฯ
จะต้องเป็นผู้รับภาระเองทั้งหมด ซึ่งค่าใช้จ่ายในการเดินเรือแต่ละเที่ยวนั้นบริษัทฯ
ได้รวมอยู่ในอัตราค่าเช่าแล้วโดยใช้วิธีประมาณการค่าใช้จ่าย บริษัทฯ
คาดว่าค่าใช้จ่ายจากการขนถ่ายสินค้าขึ้นลงเรือ
และค่าน้ำมันจะเป็นค่าใช้จ่ายหลักของค่าใช้จ่ายในการเดินเรือแต่ละเที่ยวทั้งหมดของ บริษัทฯ
เนื่องจากเรือส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
จะใช้สำหรับรับขนส่งสินค้าแบบประจำเส้นทางและแบบไม่ประจำเส้นทางทั้งที่มีการเซ็นสัญญารับขนสินค้าไว้ล่วงหน้า

รายได้สุทธิจากการเดินเรือในแต่ละเที่ยว (Net Voyage Revenues)
รายได้สุทธิจากการเดินเรือในแต่ละเที่ยว คำนวณจากรายได้จากการเดินเรือในแต่ละเที่ยว
ลบด้วยค่าใช้จ่ายในการเดินเรือแต่ละเที่ยว
เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการเดินเรือแต่ละเที่ยวที่เกิดขึ้นจะแตกต่างกันไปตามรูปแบบของการให้บริการ
บริษัทฯ จึงใช้รายได้สุทธิจากการเดินเรือในแต่ละเที่ยว
มาใช้เปรียบเทียบผลการดำเนินงานของการให้บริการในรูปแบบต่างๆ

อัตราค่าเช่าเรือ (Time Charter Equivalent Rates)
เป็นการนำรายได้สุทธิจากการเดินเรือในแต่ละเที่ยว (Net Voyage Revenues)
หารด้วยจำนวนวันเดินเรือในรอบปีปฏิทิน (Calendar-Ship-Days)
อัตราค่าเช่าเรือจะเป็นหน่วยวัดผลงานหลัก
ที่ใช้เทียบรายได้ต่อวันที่ได้รับจากการให้เช่าแบบเป็นระยะเวลากับแบบให้เช่าเป็นเที่ยว
หรือรายได้จากเรือประจำเส้นทางหรือสัญญารับขนส่งสินค้าล่วงหน้า
ทั้งนี้เป็นเพราะว่าโดยปกติค่าระวางเรือที่ได้รับไม่ว่าจะเป็นการให้บริการแบบใดก็ตามดังที่ได้กล่าวมาแล้ว
จะไม่ได้แสดงออกมาเป็นรายวัน
ในขณะที่ค่าเช่าเรือชนิดให้เช่าเหมาลำเป็นระยะเวลาจะแสดงออกมาเป็นรายวัน

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเล (Vessel Operating Expenses)
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเล
โดยรวมเรือให้เช่าเหมาลำทุกประเภทยกเว้นการเช่าเรือเปล่า บริษัทฯ
รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานซึ่งประกอบด้วยเงินเดือนลูกเรือและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง
ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการซ่อมและบำรุงรักษาเรือ ค่าใช้จ่ายด้านประกันภัย
ค่าอะไหล่และวัสดุสิ้นเปลือง ค่ารักษาสถานภาพทะเบียนเรือ และค่าใช้จ่ายจิปาถะอื่นๆ
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเลของ บริษัทฯ โดยทั่วไปถือว่าเป็นค่าใช้จ่ายคงที่
ซึ่งจะเพิ่มขึ้นตามขนาดกองเรือ มีปัจจัยอื่นๆ ที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัทฯ
ที่อาจจะส่งผลให้ค่าใช้จ่ายประเภทนี้เพิ่มขึ้นได้ ตัวอย่างเช่น
หากจำนวนอุบัติเหตุทางทะเลทั่วโลกมีเพิ่มขึ้นมากกว่าในอดีตมากอาจส่งผลให้บริษัทฯ
ต้องช่วยร่วมจ่ายเบี้ยประกันภัยสูงขึ้น
หรือต้นทุนน้ำมันเครื่องที่อาจสูงขึ้นตามภาวะการขึ้นราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

การนำเรือเข้าอู่แห้ง (Dry-docking) โดยปกติบริษัทฯ จะต้องนำเรือและเรือขุดเจาะของบริษัทฯ
เข้าอู่แห้งเพื่อการตรวจสอบ ซ่อมแซมและบำรุงรักษา
รวมไปถึงการปรับปรุงเรือเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดต่างๆ
โดยหน่วยงานรัฐหรือโดยข้อกำหนดที่ต้องปฏิบัติตามในการประกอบธุรกิจเดินเรือ ซึ่งโดยปกติ บริษัทฯ
จะนำเรือบรรทุกสินค้าและเรือขุดเจาะเข้าตรวจเช็คทุกๆ สองปีครึ่ง ถึง 5
ปีขึ้นอยู่กับประเภทของเรือบรรทุกสินค้าแห้งเทกองหรือเรือขุดเจาะและอายุการใช้งาน
การตรวจสอบระดับพิเศษโดยสมาคมจัดชั้นเรือจะทำในช่วงปีที่ 2 และ 3
ของระยะเวลาที่เรือบรรทุกสินค้าแห้งเทกอง และเรือสนับสนุนงานวิศวกรรมโยธาใต้น้ำเข้าอู่แห้งทุก
5 ปี ซึ่งค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการนำเรือเข้าอู่แห้ง จะบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายรอตัดจำหน่าย
(capitalisation) โดยวิธีตัดจำหน่ายแบบเส้นตรง
โดยคำนวณให้พอกับระยะเวลาที่จะต้องเข้าอู่ในปีต่อๆ ไปนับจากวันที่เรือออกจากอู่แห้ง บริษัทฯ
บันทึกค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการซ่อมแซมและบำรุงรักษาเรือตามปกติเป็นค่าใช้จ่ายประจำงวด
ในกรณีที่เห็นว่าการซ่อมแซมดังกล่าวของเรือและเรือขุดเจาะมิใช่เป็นการปรับปรุงหรือเพื่อต่ออายุการใช้งานออกไป

ค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่าย (Depreciation and Amortisation)
ค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่าย ประกอบด้วย 2 ส่วน ได้แก่
ค่าเสื่อมราคาซึ่งคิดจากราคาของเรือที่ซื้อมาหักลบด้วยมูลค่าซากโดยประมาณ
ค่าเสื่อมราคาคำนวณด้วยวิธีเส้นตรงซึ่งมากกว่าอายุการใช้งานที่ประมาณไว้ ซึ่งบริษัทฯ ประมาณไว้ที่
25 ปีนับจากวันส่งมอบเรือครั้งแรกจากอู่ต่อเรือให้กับเจ้าของเรือคนแรก นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังได้กำหนดมูลค่าซากของเรือโดยประมาณไว้ที่ 140 ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อตัน
ค่าเสื่อมราคาจะเพิ่มขึ้นตามขนาดกองเรือ ค่าใช้จ่ายส่วนที่สอง คือ
การตัดจำหน่ายค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการนำเรือเข้าอู่แห้ง
ซึ่งจะบันทึกไว้ในค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเล

ค่าใช้จ่ายทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหาร (General and Administrative Expenses)
ค่าใช้จ่ายทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหาร ได้แก่ ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงานที่อยู่บนบก เช่น
เงินเดือน ค่าเช่าสำนักงาน ค่าใช้จ่ายทางด้านที่ปรึกษากฎหมายและค่าบริการวิชาชีพ
รวมทั้งค่าใช้จ่ายทั่วไปอื่นๆ บริษัทฯ
คาดว่าค่าใช้จ่ายทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหารจะเพิ่มขึ้นตามขนาดกองเรือ

ตารางต่อไปนี้สรุปผลการดำเนินงานจากกลุ่มธุรกิจเรือบรรทุกสินค้าแห้งเทกอง
และจากกลุ่มธุรกิจให้บริการนอกชายฝั่ง

ตารางแสดงผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจหลัก

หน่วย : ล้านบาท

+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
|                           | 2551     |          |        |         |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
|                           | กลุ่ม      | กลุ่มเรือ   | กลุ่มธุรก | รวม     |
|                           | ธุรกิจเรือบ | บริการวิศว | ิจบริการ |         |
|                           | รรทุกสินค้า | กรรมโยธา |        |         |
|                           |          |          | เรือ    |         |
|                           | แห้งเทกอง | ใต้น้ำ     | ขุดเจาะ |         |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
| รายได้จากการเดินเรือ         | 2        | -        | -      | 28      |
|                           | 8,453.61 |          |        | ,453.61 |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
| รายได้จากธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง | -        | 3,927.19 | 1,     | 5       |
|                           |          |          | 249.04 | ,176.23 |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการเดินเรือ        | 1        | -        | -      | 10      |
|                           | 0,081.98 |          |        | ,081.98 |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
| ค่า                        | -        | 2,152.66 | 940.59 | 3       |
| ใช้จ่ายของธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง |          |          |        | ,093.25 |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการเ             | 7,792.18 | 456.70   | -      | 8       |
| ช่าเรือแบบเหมาลำเป็นระยะเวลา |          |          |        | ,248.88 |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
| กำไรสุทธ                   | 1        | 1,317.83 | 308.45 | 12      |
| ิจากการเดินเรือ/จากธุรกิจบริการ | 0,579.45 |          |        | ,205.73 |
|                           |          |          |        |         |
| นอกชายฝั่ง                  |          |          |        |         |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
| ค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่าย  | 1,289.47 | 203.22   | 249.90 | 1       |
|                           |          |          |        | ,742.59 |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
| ค่าใช้จ่า                    | 774.91   | 180.34   | 102.17 | 1       |
| ยทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหาร |          |          |        | ,057.42 |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
| ขาดทุน/(กำไร)              | (204.37) | 3.62     | 3.53   | (       |
| จากการขายเรือและอุปกรณ์      |          |          |        | 197.22) |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+
| ผลประกอบการ               | 8,719.44 | 930.65   | (      | 9       |
|                           |          |          | 47.15) | ,602.94 |
+---------------------------+----------+----------+--------+---------+

กลุ่มธุรกิจเรือบรรทุกสินค้าแห้งเทกอง

ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 บริษัทฯ มีเรือทั้งสิ้น 44 ลำ และมีเรืออีก 7 ลำ ที่บริษัทฯ
เช่ามาระยะยาวเกิน 2 ปี เพื่อเสริมกองเรือ โดยระยะเวลาเช่ายังคงเหลืออีก 1 เดือน ถึง 3 ปี
กองเรือของบริษัทฯ มีระวางบรรทุกสินค้าทั้งสิ้น 1,243,273 เดทเวทตัน และเรืออีก 7 ลำ
ที่บริษัทฯ เช่ามาเพื่อเสริมกองเรือ มีระวางบรรทุกสินค้ารวม 351,894 เดทเวทตัน

ตามมาตรฐานการบัญชีที่รับรองทั่วไป บริษัทฯ
ได้รายงานรายได้รวมทั้งหมดจากการเดินเรือในงบกำไรขาดทุนก่อนหักค่าใช้จ่ายในการเดินเรือทางตรงกับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่นๆ
อย่างไรก็ตาม การจัดสรรกองเรือในเชิงพาณิชย์จะดูจากอัตราค่าเช่าเรือที่คาดว่าจะได้รับ

ตารางข้างล่างนี้แสดงการเปลี่ยนแปลงของขนาดของกองเรือ
โดยดูจากวันเดินเรือในรอบปีปฏิทินของเรือของ บริษัทฯ และเรือที่เช่ามาเพื่อเสริมกองเรือ

ตารางวันเดินเรือในรอบปีปฏิทินของเรือบรรทุกสินค้าแห้งเทกอง

หน่วย : วัน

+---------------------+------------+----------+------------+-----------+
| วันเดินเรือในปีปฏิทิน     | รอบปีบัญชี    |          | รอบปีบัญชี    |           |
|                     | 2550       |          | 2551       |           |
+---------------------+------------+----------+------------+-----------+
|                     | จำนวนวัน    | เ        | จำนวนวัน    | เปลี่ยนแปลง |
|                     |            | ปลี่ยนแปลง |            |           |
|                     |            |          |            | ร้อยละ     |
|                     |            | ร้อยละ    |            |           |
+---------------------+------------+----------+------------+-----------+
| เรือของบริษัทฯ         | 16,402     | (3.69)   | 15,713     | (4.20)    |
+---------------------+------------+----------+------------+-----------+
| เรือที่เช่ามาเพิ่มเติม     | 3,199      | 39.14    | 7,274      | 127.38    |
+---------------------+------------+----------+------------+-----------+
| รวม                 | 19,601     | 1.40     | 22,987     | 17.27     |
+---------------------+------------+----------+------------+-----------+

ขนาดของกองเรือบรรทุกสินค้าแห้งเทกองเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.27
ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนวันเดินเรือที่เช่ามาเสริมเพิ่มเติมกองเรือคิดเป็นจำนวนร้อยละ
127.38 ซึ่งส่วนหนึ่งถูกหักกลบโดยการขายเรือทอร์ ไทรอัมพ์ในเดือนตุลาคม 2550
ซึ่งเป็นเรือบรรทุกสินค้าแห้งเทกองที่สร้างในปี 2530
หากคิดเป็นจำนวนเรือที่ปฏิบัติการเต็มเวลาในปี 2551 จะเท่ากับ 62.98 ลำ เทียบกับ 53.70
ลำในปี 2550

รายได้สุทธิจากการเดินเรือในแต่ละเที่ยว: รายได้สุทธิจากการเดินเรือในแต่ละเที่ยวในปี 2551
เพิ่มขึ้นร้อยละ 46.93 เป็น 13,377.45 ล้านบาท เทียบกับ 9,104.64 ล้านบาท ในปี 2550
เนื่องจากมีการเพิ่มสัดส่วนของเรือที่ให้บริการในตลาดให้เช่าเรือระยะสั้นมากขึ้น
อีกทั้งอัตราการใช้ประโยชน์จากเรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.57 ในปี 2551 ในปี 2551 กองเรือบริษัทฯ
ร้อยละ 23.17
ของระวางบรรทุกสินค้าทั้งหมดเป็นการให้บริการแบบเช่าเหมาลำเป็นระยะเวลายาว (period
time charters) โดยมีอัตราค่าเช่าเรือ 15,086 ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวัน
และส่วนที่เหลือนำไปให้บริการรับขนส่งสินค้าในตลาดให้เช่าเรือระยะสั้นมากขึ้น
รายได้สุทธิจากการเดินเรือที่ราคาอ้างอิงจากตลาดให้เช่าเรือระยะสั้นเพิ่มขึ้น ร้อยละ 50.50
เนื่องจากมากกว่าร้อยละ 60.48 ของกองเรือบริษัทฯ
ถูกนำไปให้เช่าแบบประจำเส้นทางหรือให้เช่าเป็นเที่ยวระยะสั้น

ปริมาณสินค้าที่ขนส่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 29.11 เป็น 17.197 ล้านตัน ค่าใช้จ่ายในการเดินเรือเพิ่มขึ้น
ร้อยละ 123.00 เป็น 15,076.16 ล้านบาทในปี 2551 เนื่องจากค่าเช่าเรือที่มาเสริมกองเรือ
ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับท่าเรือ เนื่องจากตลาดค่าระวางที่แข็งแกร่ง
ส่งผลให้บริษัทฯ สามารถผลักภาระค่าใช้จ่ายในการเดินเรือแต่ละเที่ยวที่สูงขึ้นเหล่านี้ได้ค่อนข้างมาก
กำไรขั้นต้นระหว่างรายได้ค่าระวางรวมและค่าใช้จ่ายในการเดินเรือเท่ากับร้อยละ 47.01 ในปี
2551 เทียบกับจำนวนร้อยละ 57.39 ในปี 2550
การลดลงของกำไรขั้นต้นเกิดจากการเปลี่ยนสัดส่วนของการให้บริการเดินเรือ
โดยเพิ่มสัดส่วนของเรือที่ให้บริการประจำเส้นทางและให้เช่าเหมาลำเป็นเที่ยว
ซึ่งมีกำไรขั้นต้นน้อยกว่าเรือที่ให้เช่าเหมาลำเป็นระยะเวลา

ตารางข้างล่างนี้แสดงให้เห็นว่า อัตราค่าเช่าเรือในทุกรูปแบบการให้บริการสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด
เนื่องจากเรือส่วนใหญ่ถูกเช่าไว้ด้วยอัตราค่าเช่าเรือที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้าแล้วจากปี 2549 ในปี
2551 อัตราค่าเช่าเฉลี่ยของกองเรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 64.20 เป็น 25,303
ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวัน เทียบกับ 15,410 ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันในปี 2550

อัตราค่าเช่าเรือต่อวันตามรูปแบบการให้บริการ (กองเรือโทรีเซนเท่านั้น)

หน่วย : ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวัน

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราค่าเช่าเรือต่อวัน                   | รอบปีบัญชี  | รอบปีบัญชี  | %        |
|                                    | 2550     | 2551     |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| บริการแบบประจำเส้นทาง                | 15,473   | 20,230   | 30.74%   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| บริการ                              | 12,692   | 17,150   | 35.12%   |
| แบบไม่ประจำเส้นทางชนิดเซ็นสัญญาไว้ล่วงหน้า |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| บริการแบบ                           | 12,224   | 29,503   | 141.35%  |
| ไม่ประจำเส้นทางชนิดให้เช่าเหมาลำเป็นเที่ยว |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| บริการแบบไ                          | 16,801   | 37,647   | 124.08%  |
| ม่ประจำเส้นทางชนิดให้เช่าเหมาลำในระยะสั้น |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| บริการแบบไม                         | 16,082   | 21,460   | 33.44%   |
| ่ประจำเส้นทางชนิดให้เช่าเหมาลำในระยะยาว |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

อัตราการใช้ประโยชน์จากเรือ

+----------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| รายการ               | รอบปีบัญชี   |         | รอบปีบัญชี   |          |
|                      | 2550      |         | 2551      |          |
+----------------------+-----------+---------+-----------+----------+
|                      | จำนวนวัน   | เป      | จำนวนวัน   | เ        |
|                      |           | ลี่ยนแปลง |           | ปลี่ยนแปลง |
|                      |           |         |           |          |
|                      |           | ร้อยละ   |           | ร้อยละ    |
+----------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| วันเดินเรือในรอบปีปฏิทิน   | 16,402    | (3.70)% | 15,713    | (4.20)%  |
+----------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| วันที่ไม่สามารถใช้ประโยชน์ | 548       | (0.72)% | 642       | 17.15%   |
|                      |           |         |           |          |
| จากเรือที่ทราบล่วงหน้า    |           |         |           |          |
+----------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| วันเดินเรือที่มีอยู่         | 15,854    | (3.79)% | 15,071    | (4.94)%  |
+----------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| วันที่ไม่สามารถใช้ประโยชน์ | 493       | 22.64%  | 239       | (51.52)% |
|                      |           |         |           |          |
| จากเรือที่ไม่ทราบล่วงหน้า  |           |         |           |          |
+----------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| วันเดินเรือทำการ        | 15,361    | (4.45)% | 14,832    | (3.44)%  |
+----------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| อัต                   | 96.89%    | (0.69)% | 98.41%    | 1.57%    |
| ราการใช้ประโยชน์จากเรือ |           |         |           |          |
+----------------------+-----------+---------+-----------+----------+

ปริมาณสินค้าตามประเภทของการให้บริการ

หน่วย : ตัน

+------------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| รายการ                 | รอบปีบัญชี   |         | รอบปีบัญชี   |          |
|                        | 2550      |         | 2551      |          |
+------------------------+-----------+---------+-----------+----------+
|                        | จำนวน     | เป      | จำนวน     | เ        |
|                        |           | ลี่ยนแปลง |           | ปลี่ยนแปลง |
|                        |           |         |           |          |
|                        |           | ร้อยละ   |           | ร้อยละ    |
+------------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| บริการแบบประจำเส้นทาง    | 3,373,891 | 18.59%  | 3,651,357 | 8.22%    |
+------------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| บริการแบบไม่ประจำเส้นทาง  | 1,596,298 | 100.66% | 3,033,503 | 90.03%   |
|                        |           |         |           |          |
| ชนิดเซ็นสัญญาไว้ล่วงหน้า     |           |         |           |          |
+------------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| บริการแบบไม่ประจำเส้นทาง  | 1,646,659 | (       | 2,909,534 | 76.69%   |
|                        |           | 12.28)% |           |          |
| ชนิดให้เช่าเหมาลำเป็นเที่ยว  |           |         |           |          |
+------------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| บริการแบบไม่ประจำเส้นทาง  | 6,702,923 | (       | 7,602,384 | 13.42%   |
|                        |           | 21.66)% |           |          |
| ชนิด                    |           |         |           |          |
| ให้เช่าเหมาลำเป็นระยะเวลา |           |         |           |          |
+------------------------+-----------+---------+-----------+----------+
| รวม                    | 1         | (5.36)% | 1         | 29.11%   |
|                        | 3,319,771 |         | 7,196,778 |          |
+------------------------+-----------+---------+-----------+----------+

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเล (ส่วนของเจ้าของเรือ) :
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเลในปี 2551 เพิ่มขึ้นร้อยละ 11.04 เป็น
2,798.01 ล้านบาท เทียบกับ 2,519.71 ล้านบาทในปี 2550
สาเหตุหลักเนื่องจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับลูกเรือและค่าใช้จ่ายในการซ่อมและบำรุงรักษาที่เพิ่มขึ้น
(ร้อยละ 12.00) ค่าเบี้ยประกันที่สูงขึ้น (ร้อยละ 3.68)
และค่าใช้จ่ายรอตัดจำหน่ายจากการนำเรือเข้าอู่แห้ง (ร้อยละ 13.06) ในปี 2551 เรือ 24
ลำได้เข้าอู่แห้งและได้รับการตรวจสอบพิเศษซึ่งเป็นจำนวนสูงกว่าปี 2550
ค่าซ่อมและบำรุงรักษาคิดเป็นจำนวนร้อยละ 58.66
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเล (ส่วนของเจ้าของเรือ) องค์ประกอบหลักๆ
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเล ได้แก่ เงินเดือนลูกเรือ ค่าเบี้ยประกันภัย
ค่าอะไหล่และอุปกรณ์ต่างๆ ค่าซ่อมแซมเรือที่อยู่นอกเหนือจากประกัน และน้ำมันหล่อลื่น
ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายประจำที่จะเกิดขึ้นสำหรับเรือทุกลำ
ค่าของเงินบาทต่อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกาโดยเฉลี่ยแข็งขึ้นร้อยละ 6 ในปี 2551
ทำให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเลต่อวันเดินเรือตามปฏิทินสูงขึ้นจาก 4,433
ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันในปี 2550 เป็น 5,297 ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันในปี 2551

ค่าใช้จ่ายในการเช่าเรือแบบเหมาลำเป็นระยะเวลา :
ค่าใช้จ่ายในการเช่าเรือแบบเหมาลำเป็นระยะ เวลาในปี 2551 เพิ่มขึ้นร้อยละ 187.71 เป็น
7,792.18 ล้านบาท เทียบกับ 2,708.34 ล้านบาทในปี 2550
เนื่องจากมีการเช่าเรือเพิ่มเพื่อมาเสริมกองเรือเพิ่มขึ้น ในปี 2551 บริษัทฯ
เช่าเรือมาเป็นจำนวนเทียบเท่ากับ 19.87 ลำที่วิ่งเต็มเวลาหรือ 146 เที่ยวเรือ
ทั้งที่เป็นการเช่ามาเป็นเที่ยวหรือแบบระยะสั้นเพื่อนำมาใช้บริการขนส่งสินค้าในเส้นทางประจำ
และที่มีสัญญารับขนส่งไว้ล่วงหน้า เทียบกับปี 2550 ที่บริษัทฯ เช่าเรือมาเพิ่มเติมจำนวนเทียบเท่ากับ
8.76 ลำที่วิ่งเต็มเวลาหรือ 46 เที่ยวเรือ เพื่อใช้ในวัตถุประสงค์เช่นเดียวกันกับที่กล่าวมาแล้ว
นอกจากนี้อัตราค่าเช่าเฉลี่ยเพิ่มสูงขึ้นร้อยละ 50.97 เป็น 34,579
ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันในปี 2551 จาก 22,904 ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันในปี 2550

ค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่าย : ค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่ายในปี 2551 ลดลงร้อยละ
3.65 เป็น 1,289.47 ล้านบาทเทียบกับ 1,338.32 ล้านบาทในปี 2550
ค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่ายลดลงเนื่องจากการขายเรือ 1 ลำ และมีเรือจำนวน 6
ลำที่หักค่าเสื่อมตามอายุการใช้งานแล้วครบแล้ว

รายได้จากการขายเรือ : ในปี 2551 บริษัทฯ มีกำไรจากการขายเรือ 1 ลำเป็นเงิน 204.37
ล้านบาท เทียบกับปี 2550 บริษัทฯ มีกำไรจากการขายเรือเป็นเงิน 16.45 ล้านบาท

กลุ่มธุรกิจงานบริการนอกชายฝั่ง

ตารางต่อไปนี้แสดงการเปลี่ยนแปลงของวันเดินเรือ
ในรอบปีปฏิทินของกองเรือที่ให้บริการนอกชายฝั่ง

วันเดินเรือในรอบปีปฏิทินของกองเรือให้บริการนอกชายฝั่ง

หน่วย : วัน

+--------------------+------------+----------+-----------+-----------+
| วันเดินเรือในรอบปีปฏิทิน | รอบปีบัญชี    |          | รอบปีบัญชี   |           |
|                    | 2550       |          | 2551      |           |
+--------------------+------------+----------+-----------+-----------+
|                    | จำนวนวัน    | เ        | จำนวนวัน   | เปลี่ยนแปลง |
|                    |            | ปลี่ยนแปลง |           |           |
|                    |            |          |           | ร้อยละ     |
|                    |            | ร้อยละ    |           |           |
+--------------------+------------+----------+-----------+-----------+
| เ                  | 1,460      | 11.20%   | 1,583     | 8.42%     |
| รือให้บริการนอกชายฝั่งที่ |            |          |           |           |
|                    |            |          |           |           |
| บริษัทเป็นเจ้าของ      |            |          |           |           |
+--------------------+------------+----------+-----------+-----------+
| เรือให้บริการนอกชายฝั่ง | 365        | 14.06%   | 732       | 100.55%   |
|                    |            |          |           |           |
| ที่เช่ามาเพิ่มเติม       |            |          |           |           |
+--------------------+------------+----------+-----------+-----------+
| รวม                | 1,825      | 11.76%   | 2,315     | 26.85%    |
+--------------------+------------+----------+-----------+-----------+

ขนาดเฉลี่ยของกองเรือในกลุ่มเรือบริการนอกชายฝั่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 26.85 ในปี 2551
เนื่องจากมีการรับมอบเรือที่สั่งต่อใหม่ ได้แก่ เรือเมอร์เมด ซอฟเวอเรน ในเดือนมิถุนายน 2551
และจำนวนวันเดินเรือของเรือที่เช่ามาเสริมกองเรือ เพิ่มขึ้น เนื่องจากมีการเช่าเรือ บิณฑ์มิณฑ์
ในเดือนตุลาคม 2550

รายได้จากค่าบริการนอกชายฝั่ง : รายได้จากค่าบริการของเรือที่ให้บริการนอกชายฝั่งในปี 2551
เพิ่มขึ้นร้อยละ 36.97 เป็น 3,927.19 ล้านบาท หรือ 51,202
ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันเดินเรือในรอบปีปฏิทินเทียบกับ 2,867.21 ล้านบาท หรือ 44,012
ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันเดินเรือในรอบปีปฏิทินในปี 2550
จำนวนวันที่ใช้ประโยชน์จากเรือเพิ่มขึ้นจาก 1,349 วันในปี 2550 เป็น 1,884 วันในปี 2551
เป็นผลให้อัตราการใช้ประโยชน์จากเรือคิดเป็นร้อยละ 86.07
ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการและจำนวนงานวิศวกรรมโยธาใต้น้ำที่สูงมาก
บริษัทฯให้บริการงานใหญ่ จำนวน 42 งานในปี 2551 เทียบกับจำนวน 40 งานในปี 2550 ในปี
2551 ระยะเวลาเฉลี่ยในการทำงานต่องานนั้นมากกว่า และมีมูลค่าเพิ่มในงานที่ให้บริการมากกว่า
เช่น การให้บริการโดยใช้ยานสำรวจใต้น้ำโดยให้รีโมทคอนโทรล ตามจำนวนอุปกรณ์ที่บริษัทฯ
มีมากขึ้น

อัตราการใช้ประโยชน์ของกองเรือให้บริการนอกชายฝั่ง

+---------------------+------------+----------+------------+----------+
| รายการ              | รอบปีบัญชี    |          | รอบปีบัญชี    |          |
|                     | 2550       |          | 2551       |          |
+---------------------+------------+----------+------------+----------+
|                     | จำนวนวัน    | เ        | จำนวนวัน    | เ        |
|                     |            | ปลี่ยนแปลง |            | ปลี่ยนแปลง |
|                     |            |          |            |          |
|                     |            | ร้อยละ    |            | ร้อยละ    |
+---------------------+------------+----------+------------+----------+
| วันเดินเรือในรอบปีปฏิทิน  | 1,825      | 11.76%   | 2,315      | 26.85%   |
+---------------------+------------+----------+------------+----------+
| ว                   | 77         | 100%     | 126        | 63.64%   |
| ันที่ไม่สามารถใช้ประโยชน์ |            |          |            |          |
|                     |            |          |            |          |
| จากเรือที่ทราบล่วงหน้า   |            |          |            |          |
+---------------------+------------+----------+------------+----------+
| วันเดินเรือที่มีอยู่        | 1,748      | 7.04%    | 2,189      | 25.23%   |
+---------------------+------------+----------+------------+----------+
| วันเดินเรือทำการ       | 1,349      | 39.07%   | 1,884      | 39.66%   |
+---------------------+------------+----------+------------+----------+
| อัตร                 | 77.17%     | 29.92%   | 86.07%     | 11.53%   |
| าการใช้ประโยชน์จากเรือ |            |          |            |          |
+---------------------+------------+----------+------------+----------+

ค่าใช้จ่ายในการให้บริการนอกชายฝั่งและค่าใช้จ่ายในการเช่าเรือ :
ค่าใช้จ่ายในการให้บริการนอกชายฝั่งและค่าใช้จ่ายในการเช่าเรือในปี 2551 เพิ่มขึ้นร้อยละ
35.00 เป็น 2,609.36 ล้านบาท หรือ 34,021
ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันเดินเรือในรอบปีปฏิทิน เทียบกับ 1,932.91 ล้านบาท หรือ 29,668
ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันเดินเรือในรอบปีปฏิทิน ในปี 2550
ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เนื่องจากอัตราการใช้ประโยชน์จากเรือสูงขึ้น จำนวนลูกเรือที่เพิ่มขึ้น
และค่าเบี้ยประกันที่เพิ่มขึ้น

ค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่าย : ค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่ายในปี 2551 เพิ่มขึ้นร้อยละ
20.81 เป็น 203.22 ล้านบาท เทียบกับ 168.22 ล้านบาทในปี 2550 ค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น
35.00 ล้านบาทเนื่องจากมีการตัดค่าเสื่อมราคาของเรือที่สั่งต่อใหม่และสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น เช่น
ยานสำรวจใต้น้ำที่บังคับโดยใช้รีโมทคอนโทรล (ROV) เรือเมอร์เมด ซอฟเวอเรน
และวัสดุอุปกรณ์หลัก ในปี 2551

ตารางต่อไปนี้
แสดงการเปลี่ยนแปลงของวันเดินเรือของกองเรือขุดเจาะคิดตามวันเดินเรือในรอบปีปฏิทิน

วันเดินเรือขุดเจาะในรอบปีปฏิทินของกองเรือขุดเจาะ

+-----------------+-------------+------------+----------+-------------+
| วันเดินเรือขุดเจาะ  | รอบปีบัญชี     |            | รอบปีบัญชี  |             |
|                 | 2550        |            | 2551     |             |
| ในปีปฏิทิน         |             |            |          |             |
+-----------------+-------------+------------+----------+-------------+
|                 | จำนวนวัน     | เปลี่ย       | จำนวนวัน  | เปล         |
|                 |             | นแปลงร้อยละ |          | ี่ยนแปลงร้อยละ |
+-----------------+-------------+------------+----------+-------------+
| เร              | 730         | 11.96%     | 732      | 0.27%       |
| ือขุดเจาะของบริษัทฯ |             |            |          |             |
+-----------------+-------------+------------+----------+-------------+
| เรือขุดเ          | 0           | 0          | 0        | 0           |
| จาะที่เช่ามาเพิ่มเติม |             |            |          |             |
+-----------------+-------------+------------+----------+-------------+
| รวม             | 730         | 11.96%     | 732      | 0.27%       |
+-----------------+-------------+------------+----------+-------------+

อัตราการใช้ประโยชน์จากเรือของกองเรือขุดเจาะ

  ----------------------------------------- --------- ---------------- --------- ----------------
  รายการ                                    รอบปีบัญชี                    รอบปีบัญชี   
                                            2550                       2551      

                                            จำนวนวัน   เปลี่ยนแปลงร้อยละ   จำนวนวัน   เปลี่ยนแปลงร้อยละ

  วันเดินเรือขุดเจาะในรอบปีปฏิทิน                  730       11.96%           732       0.27%

  วันที่ไม่สามารถใช้ประโยชน์จากเรือที่ทราบล่วงหน้า     70        100%             0         (100%)

  วันเดินเรือที่มีอยู่                              660       1.23%            732       10.91%

  วันที่ไม่สามารถใช้ประโยชน์จากเรือที่ไม่ทราบล่วงหน้า   178       673.91%          226       26.97%

  วันเดินเรือทำการ                             482       (23.37)%         506       4.98%

  อัตราการใช้ประโยชน์จากเรือ                    73.03%    (24.30)%         69.13%    (5.34%)
  ----------------------------------------- --------- ---------------- --------- ----------------

รายได้จากค่าบริการนอกชายฝั่ง : รายได้จากค่าบริการในปี 2551 เพิ่มขึ้นร้อยละ 9.56 เป็น
1,249.04 ล้านบาท หรือ 51,502 ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันเดินเรือในรอบปีปฏิทินเทียบกับ
1,140.08 ล้านบาท หรือ 44,116 ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันเดินเรือในปี 2550
รายได้ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยส่วนใหญ่เกิดจากการที่เรือขุดเจาะเอ็มทีอาร์-2
เข้ารับการซ่อมแซมยาวนานกว่าที่คาดไว้เนื่องจากได้รับอะไหล่เพื่อนำมาใช้ในการปรับปรุงโครงสร้างของเรือบางตัวตามแบบที่ลูกค้าต้องการล่าช้า
และเพื่อนำมาใช้ในการเข้ารับการตรวจสภาพเรือแบบพิเศษตามระยะเวลา

ค่าใช้จ่ายในการให้บริการนอกชายฝั่ง : ค่าใช้จ่ายในการให้บริการในปี 2551 เพิ่มขึ้นร้อยละ
15.45 เป็น 940.59 ล้านบาท หรือ 38,784
ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันเดินเรือขุดเจาะในรอบปีปฏิทิน เทียบกับ 814.72 ล้านบาท หรือ
31,263 ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาต่อวันเดินเรือขุดเจาะในรอบปีปฏิทินในปี 2550
ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากต้นทุนทางบุคลากรที่สูงขึ้นซึ่งสอดคล้องกับสภาวะการณ์ของตลาดในปัจจุบัน

ค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่าย : ค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่ายในปี 2551 เพิ่มขึ้นร้อยละ
26.11 เป็น 249.90 ล้านบาทเทียบกับ 198.16 ล้านบาทในปี 2550
ส่วนใหญ่เนื่องจากมีการซื้อเครื่องมือและอุปกรณ์ต่างๆ เกี่ยวกับเรือขุดเจาะมากขึ้น

ผลการดำเนินงานด้านอื่นๆ

ค่าใช้จ่ายทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหาร : ค่าใช้จ่ายทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหารในปี
2551 เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.40 เป็น 1,922.82 ล้านบาท เทียบกับ 1,680.86 ล้านบาทในปี 2550
ปัจจัยหลักสำคัญประการหนึ่งที่ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น คือ
การตั้งสำรองค่าใช้จ่ายผันแปรเกี่ยวกับผลประโยชน์ของพนักงานที่มากขึ้นเป็นจำนวนรวมทั้งสิ้น
291.98 ล้านบาทในปี 2551 เทียบกับ 188.15 ล้านบาทในปี 2550
ค่าใช้จ่ายทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหารอื่นๆ ของกลุ่มธุรกิจเรือบรรทุกสินค้าแห้งเทกอง
และกลุ่มธุรกิจบริการที่เกี่ยวข้องกับการเดินเรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 21.56 เป็น 1,358.67
ล้านบาทในปี 2551 เนื่องจากมีการจัดตั้งบริษัทย่อยใหม่ จำนวน 7 บริษัทในปี 2550
ซึ่งได้เปิดดำเนินการตลอดปี 2551 และมีการจัดตั้งบริษัทย่อยใหม่อีก 1 บริษัท ในปี 2551
นอกจากนี้มีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงของสกุลเงินตราต่างประเทศสำหรับการสั่งต่อเรือใหม่จากญี่ปุ่นจำนวน
2 ลำ ค่าใช้จ่ายทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหารของเมอร์เมดลดลง ร้อยละ 7.28 เป็น 343.40
ล้านบาทในปี 2551

ดอกเบี้ยจ่าย : ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2551 ลดลงร้อยละ 19.50 เป็น 535.68 ล้านบาท ในปี 2551
บริษัทฯ ได้มีการชำระคืนเงินกู้ที่เหลืออยู่
ให้แก่ธนาคารที่เป็นเจ้าหนี้ของกลุ่มธุรกิจเรือบรรทุกสินค้าแห้งเทกองจำนวน 23.16
ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกาโดยใช้เงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้แปลงสภาพในการชำระคืนเงินกู้ดังกล่าว
ส่วนเมอร์เมดก็สามารถลดยอดหนี้สินรวมลงเหลือ 57.03 ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา ณ วันที่ 30
กันยายน 2551 ยอดหนี้สินทั้งหมดของทั้งกลุ่มบริษัทฯ ซึ่งรวมหุ้นกู้แปลงสภาพลดลงร้อยละ 10.56
เป็น 236.09 ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา

รายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผลรับ : รายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผลรับในปี 2551 เพิ่มขึ้น
ร้อยละ 182.21 เป็น 210.47 ล้านบาท เทียบกับ 74.58 ล้านบาทในปี 2550 บริษัทฯ
มีเงินสดคงเหลือในปี 2551 จำนวน 7,636.48 ล้านบาท เทียบกับ 2,558.52 ล้านบาท ในปี
2550 ซึ่งนำไปฝากไว้กับธนาคารเป็นส่วนใหญ่บริษัทฯ
มีจำนวนเงินสดเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากมีการลงทุนน้อยลงในปี 2550 และ 2551
เมื่อเทียบกับการจัดหาทุน
โดยการออกหุ้นกู้แปลงสภาพและจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกของเมอร์เมด
เงินสดที่เหลืออยู่นี้มีจำนวนไม่มากนักที่นำไปลงทุนในการลงทุนระยะสั้นที่มีสภาพคล่องสูง เช่น
ตราสารหนี้ และหลักทรัพย์ ในส่วนของพอร์ตการลงทุนในตราสารทุน
และเงินปันผลรับจากการลงทุนในตราสารทุนเพิ่มขึ้นมากเมื่อเทียบกับปี 2550

ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้า :
ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้าเพิ่มขึ้นจาก 9.39 ล้านบาทในปี 2550
เป็น 74.21 ล้านบาทในปี 2551 มีสาเหตุหลักเนื่องจาก เมอร์เมด ลงทุนในบริษัท อัลลายด์ มารีน
แอนด์ อิควิปเมนท์ เอสดีเอ็น บีเอชดี ซึ่งสามารถทำกำไรจำนวน 39.71 ล้านบาทในปี 2551
นอกจากนี้ ส่วนบริษัทร่วมอื่นๆ ได้แก่ บริษัท กัลฟ เอเจนซี่ คัมปะนี (ประเทศไทย) จำกัด บริษัท
ชาร์จา พอร์ต เซอร์วิสเซส แอลแอลซี และบริษัท โทรีเซน (อินโดไชน่า) เอส.เอ.
ได้บันทึกผลกำไรเท่ากับ 42.08 ล้านบาทในปี 2551

กำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน : ในปี 2551 บริษัทฯ มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
236.32 ล้านบาท เนื่องจากการแข็งค่าของเงินบาทต่อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกา
ส่วนใหญ่กำไรหรือขาดทุนเกิดจากอัตราแลกเปลี่ยนของบริษัทฯ
เกิดจากการแปลงค่ารายการหนี้สินสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกาเป็นเงินบาท ณ วันสิ้นรอบบัญชี
ซึ่งในส่วนกำไรหรือขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนนั้นเป็นกำไรหรือขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

รายได้ (ขาดทุน) อื่น : รายได้อื่นๆ เพิ่มขึ้นร้อยละ 201.60 เป็น 468.08 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯ ได้บันทึกกำไรในการขายเรือทอร์ ไทรอัมพ์ จำนวน 187.68 ล้านบาทในปี 2551
มีบันทึกขาดทุนในการขายสินทรัพย์จำนวน 0.43 ล้านบาทในปี 2550
ซึ่งได้บันทึกอยู่ในค่าใช้จ่ายทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหาร

จากสาเหตุต่างๆ
ที่ได้กล่าวมาข้างต้นทั้งหมดรวมทั้งการตัดรายการระหว่างกันในกลุ่มทำให้กำไรสุทธิของบริษัทฯ
เพิ่มขึ้นเป็น 8,776.44 ล้านบาทในปี 2551 เทียบกับ 4,961.95 ล้านบาทในปี 2550

สภาพคล่องและแหล่งเงินทุน

ตารางต่อไปนี้แสดงเงินทุนของบริษัทฯ เปรียบเทียบ 1 ปีย้อนหลัง 

เงินทุนทั้งหมดของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

  ------------------------------------ ----------------- -----------------
  รายการ                               ณ วันที่ 30 กันยายน   

                                       2550              2551

  หนี้สิน:                                                  

  เงินเบิกเกินบัญชี                         20,274,164        -

  หนี้ระยะสั้น                             210,777,752       9,200,000

  ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดภายใน 1 ปี     1,239,979,268     470,165,052

  หุ้นกู้แปลงสภาพ                          5,665,202,823     5,857,962,616

  หนี้ระยะยาว                            1,940,323,187     1,731,218,971

  รวมหนี้สิน                              9,076,557,194     8,068,546,639

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                            

  หุ้นสามัญ มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                643,684,422       643,684,422
  ที่ออกจำหน่ายและชำระแล้วเต็มมูลค่า                            

  เงินรับจากส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 1,540,410,208     1,540,410,208

  กำไรสะสม                             13,067,357,316    20,298,992,713

  อื่นๆ                                  765,623,159       6,732,007,943

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                       16,017,075,105    29,215,095,286

  รวมเงินทุนทั้งหมด                        25,093,632,299    37,283,641,925

  อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนทั้งหมด                 0.36              0.22

  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนสุทธิ                0.24              (0.16)
  ------------------------------------ ----------------- -----------------

กระแสเงินสด

ตารางต่อไปนี้ แสดงรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่ได้มาจาก (ใช้ไปใน)
กิจกรรมดำเนินงาน กิจกรรมจัดหาเงิน และกิจกรรมลงทุน

สรุปรายการกระแสเงินสด

หน่วย : บาท

  -------------------------------- --------------------- --------------------
                                   รอบปีบัญชี 2550          รอบปีบัญชี 2551

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน   6,861,404,798         11,340,021,129

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน       (4,366,270,411)       (6,281,035,611)

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน    (99,069,489)          2,612,650,400
  -------------------------------- --------------------- --------------------

แหล่งสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทฯ ในอันดับต้นๆ คือเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
กระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงานของบริษัทฯ และวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้ (undrawn
credit facilities) ของบริษัทฯ บริษัทฯ ใช้เงินจากแหล่งเงินสดระยะสั้น
เพื่อชำระค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ debt servicing costs
การชำระคืนหนี้ระยะยาวตามกำหนด เงินปันผล และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ณ วันที่ 30 กันยายน
2551 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เท่ากับ 11,527.80 ล้านบาท เทียบกับ 3,745.16
ล้านบาท ณ วันที่ 30 กันยายน 2550 ณ วันที่ 30 กันยายน 2551
สภาพคล่องทางการเงินโดยรวมของบริษัทฯ ได้แก่ เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด
และวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้ (undrawn borrowing) เท่ากับ 27,746.52 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก 4,646.28 ล้านบาท ณ วันที่ 30 กันยายน 2550
สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นผลมาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังมีวงเงินกู้ของสถาบันการเงินในต่างประเทศหลายสถาบันรวมกันจำนวน 391.50
ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา ซึ่งบริษัทฯ สำรองไว้สำหรับชำระค่าซื้อเรือต่อใหม่และเรือมือสอง

ในปี 2551 เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 11,340.02 ล้านบาท เทียบกับ
6,861.40 ล้านบาทในปี 2550
ซึ่งเป็นผลมาจากอัตราค่าเช่าเรือโดยเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นและรายรับจากกลุ่มธุรกิจงานบริการนอกชายฝั่งที่เพิ่มขึ้น

ในปี 2551 เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน เท่ากับ 6,281.04 ล้านบาท
สาเหตุหลักมาจากมีการชำระเงินค่างวดของเรือสั่งต่อใหม่ เรือขุดเจาะ และวัสดุอุปกรณ์ จำนวน
2,976.34 ล้านบาท และให้บริษัทร่วมหลายบริษัทกู้ยืมเงินระยะสั้นจำนวน 1,147.99 ล้านบาท
ในปี 2550 เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 4,366.77 ล้านบาท

ในปี 2551 บริษัทฯ ได้ใช้เงินสดไปในกิจกรรมจัดหาเงิน (financing activities) เท่ากับ
2,612.65 ล้านบาท
สาเหตุหลักมาจากการเสนอขายหุ้นสามัญแก่ประชาชนเป็นครั้งแรกของเมอร์เมดจำนวน 5,739.47
ล้านบาท บริษัทฯ ได้มีการชำระคืนเงินกู้จำนวน 23.16 ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา
โดยใช้เงินจากการขายหุ้นกู้แปลงสภาพ ทั้งนี้บริษัทฯ
มีนโยบายที่ชัดเจนในการลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ณ วันที่ 30 กันยายน 2551
อัตราส่วนหนี้สินจากเงินกู้ธนาคารต่อทุนเท่ากับ 0.22 เท่า เปรียบเทียบกับ 0.36 เท่า ณ วันที่ 30
กันยายน 2550 อัตราส่วนหนี้สินสุทธิจากเงินกู้ธนาคารต่อทุนสุทธิเท่ากับ (0.16) เท่า และ 0.24
เท่า ตามลำดับ และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 0.28 เท่า และ 0.57 เท่า ตามลำดับ ณ
วันเดียวกัน

ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 บริษัทฯ มีหนี้ระยะยาวจำนวน 232.55 ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา
เทียบกับ 261.38 ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา ณ วันที่ 30 กันยายน 2550 นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนจำนวน 31.50 ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา
ซึ่งเป็นสินเชื่อที่ได้รับจากสถาบันการเงินในต่างประเทศ ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 บริษัทฯ
ได้เบิกถอนวงเงินสินเชื่อมาใช้จำนวน 229.09 ล้านบาท วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนดังกล่าว
มีหลักประกันเป็นเรือของบริษัทฯ จำนวนหนึ่ง รวมทั้งที่ดินและอาคารสำนักงานบางส่วน

โดยทั่วไปการขอกู้เงินเพื่อซื้อเรือจะต้องจดจำนองเรือหนึ่งลำหรือมากกว่านั้น
เพื่อเป็นหลักประกันเงินกู้ การมอบผลประโยชน์ในกรมธรรม์ รายได้จากค่าระวาง
และค่าชดเชยต่างๆ นอกจากนี้อาจมีเงื่อนไขอื่นๆ อีกเช่น บริษัทฯ
จะไม่ก่อหนี้หรือภาระผูกพันในทรัพย์สินกับบุคคลอื่นๆ

ภายใต้สัญญาเงินกู้ระยะยาว บริษัทฯ จะต้องคงสัดส่วนสินทรัพย์ของบริษัทฯ
ที่เป็นราคาตลาดต่อเงินกู้และปฏิบัติตามเงื่อนไขขั้นต่ำทางการเงินต่างๆ
รวมทั้งให้สิทธิในการชำระคืนเงินกู้ก่อนกำหนด (โดยมีเบี้ยปรับ) สัญญากู้บางฉบับกำหนดให้บริษัทฯ
ต้องรักษาเงินหมุนเวียนในระบบไว้ เช่น อย่างน้อยร้อยละ 5 ของสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 30
กันยายน 2551 บริษัทฯ มีเงินสดหมุนเวียนขั้นต่ำตามที่กำหนดในสัญญาเงินกู้

กิจกรรมทางการเงินของบริษัทฯ จะเป็นไปตามนโยบายของบริษัทฯ
ที่จะให้ต้นทุนการกู้เงินต่ำสุดและในขณะเดียวกันก็จะคำนึงถึงการได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนอย่างสูงสุด
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ยังต้องรักษาสภาพคล่องให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมเพื่อให้สามารถดำเนินธุรกิจได้ ขณะนี้บริษัทฯ
ถือครองเงินสดในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกาเป็นส่วนใหญ่ และที่เหลือเป็นเงินบาท

ในปี 2551 บริษัทฯ ได้จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นคิดเป็นเงินทั้งสิ้น 1,544.80 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน

ในปี 2551 บริษัทฯ จ่ายเงินมัดจำงวดที่ 2 ในการสั่งต่อเรือใหม่จำนวน 1 ลำ เป็นเงิน 3.73
ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา โดยใช้เงินจากกระแสเงินสดภายในบริษัทฯ ในปี 2551 มีเรือจำนวน
24 ลำที่เข้าอู่แห้ง คิดเป็นเงินทั้งสิ้น 743.25 ล้านบาท

เมอร์เมดจ่ายค่างวดอย่างต่อเนื่องสำหรับเรือขุดเจาะที่สร้างใหม่ 1 ลำ และเรือที่สั่งต่อใหม่ 1 ลำ
คิดเป็นเงินทั้งสิ้น 165.19 ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา โดยใช้เงินจากเงินสดคงเหลือและเงินกู้
เมอร์เมดมีเรือสนับสนุนงานเทคนิคใต้น้ำจำนวน 2 ลำ และเรือขุดเจาะ 1 ลำ ที่เข้าอู่แห้งในปี
2551 รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 303.11 ล้านบาท

ตลอดระยะเวลา 3 รอบปีบัญชีข้างหน้า เรือเดินทะเลของบริษัทฯ จำนวน 18 ลำ จะมีอายุครบ 25
ปี ซึ่งอาจทำให้เรือดังกล่าวถูกปลดระวางในทันที

เรือที่อายุครบ 25 ปี

+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| เรือที่อายุครบ 25 ปี               | รอบปีบัญชี    | รอบปีบัญชี   | รอบปีบัญชี    |
|                               |            |           |            |
|                               | 30 กันยายน  | 30 กันยายน | 30 กันยายน  |
|                               | 2552       | 2553      | 2554       |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| จำนวน (ลำ)                    | 3          | 5         | 10         |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| เดทเวทตัน                      | 84,402     | 171,991   | 249,364    |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+

จากการที่ฐานลูกค้าของบริษัทฯ จะมีจำนวนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง บริษัทฯ จึงจำเป็นต้องซื้อเรือเพิ่ม
ไม่เพียงเฉพาะเพื่อชดเชยเรือที่ปลดระวางไปเท่านั้น แต่เพื่อการขยายกองเรือด้วย ซึ่งบริษัทฯ
จำเป็นต้องรอระยะเวลาที่เหมาะสมในการซื้อเรือเข้ามาเพิ่มเติม
ดังนั้นภาระค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนในอนาคตจะขึ้นกับราคาเรือที่บริษัทฯ
พิจารณาว่าจะสามารถซื้อมาเพิ่มเติมได้

ในส่วนของกลุ่มธุรกิจบริการที่เกี่ยวข้องกับเรือเดินทะเล มีรายการเงินลงทุนจำนวน 48.07
ล้านบาทในปี 2551 นอกจากเงินลงทุนที่ใช้ไปในการขยายกองเรือตามข้างต้นแล้ว บริษัทฯ
ยังได้ใช้เงินจำนวน 240.28 ล้านบาทในการลงทุนเพิ่มเติมในเมอร์เมดอีกร้อยละ 1.85
โดยซื้อหุ้นเพิ่มเติมจำนวนนี้จากผู้ถือหุ้นเดิมของเมอร์เมด

เมอร์เมดจะขยายสินทรัพย์ต่อไปเรื่อยๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเรือขุดเจาะ
และเรือสนับสนุนงานวิศวกรรมโยธาใต้น้ำ
เพื่อให้บริการในอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซธรรมชาตินอกชายฝั่ง
โดยใช้เงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้นให้แก่ประชาชนครั้งแรก (IPO)
และจากวงเงินสินเชื่อที่ได้เจรจาและได้รับอนุมัติวงเงินแล้ว

ความเสี่ยงทางการตลาดในเชิงตัวเลขและคุณภาพ

ความเสี่ยงเกี่ยวกับการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

เนื่องจากธุรกิจเดินเรือทะเลระหว่างประเทศ
เป็นธุรกิจซึ่งใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกาในการดำเนินธุรกิจเป็นหลัก
ดังนั้นรายได้ทั้งหมดและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
จะเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกา นอกจากนี้ยังมีค่าใช้จ่ายในการเดินเรือแต่ละเที่ยว
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเล ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการนำเรือเข้าอู่แห้ง
และค่าใช้จ่ายผันแปรบางประเภทที่เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศอื่นด้วย
ซึ่งส่วนใหญ่จะเป็นสกุลเงินยูโรและสกุลเงินดอลลาร์สิงคโปร์ ในปี 2551 ประมาณร้อยละ 34.36
ของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับเที่ยวเรือ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกี่ยวกับเรือเดินทะเล
ค่าใช้จ่ายผันแปรและค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการนำเรือเข้าอู่แห้ง
เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศอื่นที่ไม่ใช่สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกา

ในรอบปีบัญชี 2551 บริษัทฯ
ได้ทำสัญญาขายและซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าไว้แล้วเพื่อป้องกันความผันผวนของค่าเงินบาท
บริษัทฯ
รับรู้ผลกำไรหรือขาดทุนจากสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเมื่อมีการส่งมอบเงินตราต่างประเทศ
ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 กลุ่มบริษัทฯ ไม่มีสัญญาขายและซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเหลืออยู่

ในรอบปีบัญชี 2550 บริษัทฯ ได้ทำสัญญา foreign currency collar
เพื่อป้องกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับสัญญาก่อสร้างเรือจำนวน
2 ลำในสกุลเงินเยน เป็นมูลค่าทั้งสิ้น 7,353 ล้านเยน
สัญญาดังกล่าวกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนต่ำสุดและสูงสุดอยู่ระหว่าง 105 เยน ถึง 120 เยน ต่อ 1
ดอลลาร์สหรัฐอเมริกา สัญญาดังกล่าวมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 12 ธันวาคม 2549 ถึงวันที่ 12
กันยายน 2554 สำหรับสัญญาฉบับแรก และวันที่ 27 ธันวาคม 2549 ถึงวันที่ 28 ธันวาคม 2552
สำหรับสัญญาฉบับที่สอง

ความเสี่ยงในเรื่องของความผันผวนของราคาน้ำมัน

ในระหว่างปีบัญชี บริษัทฯ
ได้ทำสัญญาประกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันซึ่งมีผลบังคับใช้สำหรับระยะเวลาตั้งแต่วันที่
1 ตุลาคม พ.ศ. 2551 ถึง 30 กันยายน พ.ศ. 2552  โดยในสัญญา
ราคาของน้ำมันจะถูกกำหนดด้วยราคาคงที่สำหรับการซื้อน้ำมันจำนวน 1,000 ถึง 2,000
เมตริกตันต่อเดือน ณ วันที่ 30 กันยายน พ.ศ. 2551 มูลค่ายุติธรรมสุทธิของสัญญาดังกล่าว
เป็นจำนวนเงิน 11.28 ล้านบาท

ความเสี่ยงในเรื่องของอัตราดอกเบี้ย

บริษัทฯ
อาจมีความเสี่ยงทางการตลาดจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกา
เนื่องจากเงินกู้ของบริษัทฯ เกือบทั้งหมดเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกา โดยมีอัตราดอกเบี้ย
LIBOR บริษัทฯ จ่ายดอกเบี้ยในอัตรา LIBOR บวกส่วนเพิ่มจำนวนหนึ่ง
หุ้นกู้แปลงสภาพมีดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ 2.50 ต่อปี นอกจากนี้บริษัทฯ
ได้ทำสัญญาเพื่อจำกัดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยแล้ว
เพื่อบริหารผลกระทบกับกำไรและกระแสเงินสดของบริษัทฯ
ตารางในหน้าถัดไปแสดงให้เห็นถึงรายการเงินกู้ที่จะครบกำหนดชำระและอัตราจ่ายดอกเบี้ยสูงสุดของบริษัทฯ
ณ วันที่ 30 กันยายน 2551

ทั้งนี้บริษัทฯ
ไม่ประสงค์ที่จะทำธุรกรรมเกี่ยวกับอนุพันธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและด้านอัตราดอกเบี้ยเพื่อการเก็งกำไร

ยอดเงินกู้ ภาระผูกพัน และอัตราดอกเบี้ยจ่ายสูงสุด

หน่วย : ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา

+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| รายการ             | รอบบัญชี | รอบบัญชี | รอบบัญชี | หลังจากนั้น | รวม     |
|                    |        |        |        |          |         |
|                    | 2552   | 2553   | 255    |          |         |
|                    |        |        | 4-2556 |          |         |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| หนี้ระยะยาว          |        |        |        |          |         |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| ยอดเงินกู้ที่เ          | -      | 56.60  | 113.20 | -        | 169.80  |
| ป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ |        |        |        |          |         |
| โดยมีอัตราดอกเบี้ยคงที่  |        |        |        |          |         |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| ยอดเงินกู้ที่เ          | 9.78   | 9.88   | 24.70  | 5.29     | 49.65   |
| ป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ |        |        |        |          |         |
| โ                  |        |        |        |          |         |
| ดยมีอัตราดอกเบี้ยผันแปร |        |        |        |          |         |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| ยอด                | 3.23   | 3.23   | 4.51   | 2.13     | 13.10   |
| เงินกู้ที่เป็นสกุลเงินบาทโ |        |        |        |          |         |
| ดยมีอัตราดอกเบี้ยผันแปร |        |        |        |          |         |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| ภาระผูกพัน           |        |        |        |          |         |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| กา                 | 95.52  | 73.01  | 69.38  | -        | 237.91  |
| รชำระค่าเรือที่สั่งต่อใหม่ |        |        |        |          |         |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| เรือที่เช่ามาเพิ่มเติม    | 50.24  | 34.89  | 2.85   | -        | 87.98   |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| อัตราดอกเบี้ยจ่ายสูง    |        |        |        |          |         |
| สุดที่บริษัทได้ทำสัญญาไว้  |        |        |        |          |         |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| จำนวนเงินกู้ที่ทำสัญญา   | 200.00 | 200.00 | -      | -        | -       |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+
| อัตราดอ             | 6.50%  | 6.63%  | -      | -        | -       |
| กเบี้ยจ่ายสูงสุดโดยเฉลี่ย |        |        |        |          |         |
+--------------------+--------+--------+--------+----------+---------+

12.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่
  สำนักงานสอบบัญชีในรอบปีบัญชีที่ผ่านมาเป็นเงินรวม 14,476,892 บาท

2.  ค่าบริการอื่น (Non-audit fee)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนอื่นให้แก่สำนักงานสอบบัญชี
  สำหรับรอบปีบัญชีที่ผ่านมาเป็นเงิน 6,796,310 บาท
  ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าตอบแทนเกี่ยวกับการตรวจสอบเพื่อให้เป็นไปตามเงื่อนไขของบัตรส่งเสริมการลงทุน
  (BOI)