12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546-2547

  รายงานผู้สอบบัญชีปี 2546

  ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 งบกำไรขาดทุนรวม
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม
  สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
  และบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด
  (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
  ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
  ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
  งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท อกริเพียว
  โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์
  จำกัด (มหาชน)
  ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบนี้ได้ตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปโดยผู้สอบบัญชีท่านอื่นในสำนักงานเดียวกันกับข้าพเจ้า
  ซึ่งได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2546
  โดยให้ข้อสังเกตเกี่ยวกับมูลค่ายุติธรรมของที่ดินของบริษัทย่อย

  ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผน
  และปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
  การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
  การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชี
  ที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
  ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
  ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
ผลการดำเนินงาน

และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และ

  บริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีรับรองทั่วไป

  ศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3844

  บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

  กรุงเทพฯ : 6 กุมภาพันธ์ 2547

  รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ปี 2547

  ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546 งบกำไรขาดทุนรวม
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม
  สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
  และบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด
  (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
  ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
  ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

  ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริง
  อันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
  การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
  การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
  ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
  ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

  ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท อกริเพียว
  โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด
  (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3844

  บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

  กรุงเทพฯ : 14 กุมภาพันธ์ 2548

  ค่าตอบแทนจากการสอบผู้สอบบัญชี

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

  บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท โดย นางสาวศิราภรณ์
  เอื้ออนันต์กุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3844 ในรอบปี 2547 จำนวนเงิน 1,670,000 บาท

  แบบยืนยันความถูกต้องครบถ้วนของค่าตอบแทนที่จ่ายให้แก่ผู้สอบบัญชี

  รอบปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

+----+----------------+------------------------------------+----------+
| ร  |   ชื่อบริษัทผู้จ่าย   |   ชื่อผู้สอบบัญชี                        |          |
| าย |                |                                    | ค่าสอบบัญชี |
| กา |                |                                    |          |
| รที่ |                |                                    |          |
+----+----------------+------------------------------------+----------+
|    |   บมจ.อกริเพียว  |   นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันท์กุล บริษัท      |   48     |
|  1 |   โฮลดิ้งส์       |   สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด       | 0,000.00 |
+----+----------------+------------------------------------+----------+
|    |   บจ.          |   นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันท์กุล บริษัท      |   95     |
|  2 |   ริเวอร์แควฯ    |   สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด       | 0,000.00 |
+----+----------------+------------------------------------+----------+
|    |   บจ.          |   นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันท์กุล บริษัท      |   19     |
|  3 |   ผล           |   สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด       | 0,000.00 |
|    | ิตภัณฑ์ข้าวโพดหวาน |                                    |          |
+----+----------------+------------------------------------+----------+
|    |   บจ.อกริเฟร็ช   |   นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันท์กุล บริษัท      |   5      |
|  4 |                |   สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด       | 0,000.00 |
+----+----------------+------------------------------------+----------+
|    |                |   รวมค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี          |   1,67   |
|    |                |                                    | 0,000.00 |
+----+----------------+------------------------------------+----------+

  ข้อมูลข้างต้น

  ถูกต้องครบถ้วนแล้ว ทั้งนี้
  ข้าพเจ้าขอยืนยันว่าไม่มีข้อมูลการให้บริการอื่นที่บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายให้ข้าพเจ้า
  สำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัด
  และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับข้าพเจ้าและสำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัด
  ที่ข้าพเจ้าทราบและไม่มีการเปิดเผยไว้ข้างต้น

  ไม่ถูกต้อง ไม่ครบถ้วน กล่าวคือ……………………………………………………………………

  ……………………………………………………………………………………………………………………

  เมื่อปรับปรุงข้อมูลข้างต้น (ถ้ามี) แล้ว
  ข้าพเจ้าขอยืนยันว่าข้อมูลทั้งหมดในแบบฟอร์มนี้แสดงค่าตอบแทนสอบบัญชีและค่าบริการอื่นที่บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายให้ข้าพเจ้า
  สำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัด
  และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับข้าพเจ้าและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว ที่ถูกต้องครบถ้วน

  ลงชื่อ………………………………………..

  (นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล)

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3844

  บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนท์ ยัง จำกัด

(1) ตารางสรุปงบการเงินรวม

  ตารางสรุปผลการดำเนินงานรวม หน่วย : ล้านบาท

+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม        |   2545     |   2546   |   2547    |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียน                 |   331.70   |   393.97 |   367.70  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   สินทรัพย์รวม                     |   638.77   |   709.17 |   656.26  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   หนี้สินหมุนเวียน                   |   314.45   |   442.58 |   434.25  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   หนี้สินรวม                       |   346.45   |   484.97 |   439.06  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   ส่วนของผู้ถือหุ้น                   |   292.31   |   224.74 |   217.20  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   รายได้จากการขาย                | 921.77     | 1,082.18 | 1,340.16  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| รวมรายได้                        | 950.99     |          |           |
|                                 |            | 1,103.87 |  1,357.34 |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ต้นทุนขาย                         | (675.02)   | (798.39) | (969.04)  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         | * (248.03) | *2       | 3*        |
|                                 |            | (330.50) | (354.78)  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ขาดทุนจากธุรกิจลงทุนในบริษัทร่วม       | (0.18)     |   (2.22) |   (4.68)  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                       | (11.27)    | (11.56)  | (10.97)   |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ จากกิจกรรมปกติ    | 0.39       | (57.72)  | (2.25)    |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   บวกรายการพิเศษ ⁽¹⁾             |   -        |   -      |   -       |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น              | 0.39       | (0.21)   | (0.008)   |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+

  หมายเหตุ ค่าขนส่งได้รวมอยู่ในค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร โดยมียอดค่าขนส่งดังนี้

1.  ปี 2545 จำนวน 159.69 ล้านบาท

2.  ปี 2546 จำนวน 188.39 ล้านบาท

    3. ปี 2547 จำนวน 213.95 ล้านบาท

  งบดุล

  หน่วย : ล้านบาท

+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม         |   2545   |   2546     |   2547  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินสดและเงินฝากธนาคาร           |   10.48  |   32.38    |   9.55  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินลงทุนระยะสั้น                  |   0.05   |   25.05    |   10.05 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                  |   110.24 |   97.94    |         |
|                                  |          |            |  174.88 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   สินค้าคงเหลือสุทธิ                  |   164.86 |   194.01   |         |
|                                  |          |            |  134.13 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                |   44.24  |   44.58    |   39.09 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               |   329.87 |   393.97   |         |
|                                  |          |            |  367.70 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ         |   231.12 |   251.96   |         |
|                                  |          |            |  233.96 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยและร่วม        |   7.26   |   7.26     |   -     |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินลงทุนระยะยาว                 |   64.49  |   39.24    |   50.41 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   สินทรัพย์อื่น                       |   6.03   |   16.74    |   4.19  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   รวมสินทรัพย์                      |   638.77 |   709.17   |         |
|                                  |          |            |  656.26 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินกู้ยืม                         |   190.03 |   314.76   |         |
|                                  |          |            |  278.49 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เจ้าหนี้การค้า                     |   71.34  |   63.45    |   59.27 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   หนี้หมุนเวียนอื่น                    |   53.09  |   63.82    |   96.49 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   รวมหนี้สินหมุนเวียน                 |   314.46 |   442.03   |         |
|                                  |          |            |  434.25 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินกู้ระยะยาว                    |   32.00  |   42.39    |   4.81  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   รวมหนี้สิน                        |   346.45 |   484.43   |         |
|                                  |          |            |  439.06 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 |   292.31 |   224.74   |         |
|                                  |          |            |  217.20 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+

งบกำไรขาดทุนงบกำไรขาดทุน

หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม              |   2545    | 2546    | 2547   |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| รายได้จากการขาย                      | 921.77    | 1       | 1,     |
|                                     |           | ,082.18 | 340.16 |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| รวมรายได้                            | 950.99    | 1103.87 | 1,     |
|                                     |           |         | 357.34 |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ต้นทุนขาย                             | (675.02)  | (       | (9     |
|                                     |           | 798.39) | 69.04) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             | (248.03)  | (       | (3     |
|                                     |           | 330.50) | 54.79) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                           | (11.27)   | (11.56) | (      |
|                                     |           |         | 10.97) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ส                                   | (0.18)    | (2.22)  | (4.68) |
| ่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)จากการลงทุนในบริษัทร่วม |           |         |        |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ขาดทุนจากการลดราคาของหลักทรัพย์         | -         | -       | -      |
|                                     |           |         |        |
| ในความต้องการตลาด                    |           |         |        |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| (ขาดทุน) กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน         | 4.84      | 0.96    | (8.56) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                          | -         | -       | -      |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์           | -         | -       | -      |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ขาดทุนจากการลดราคาเงินลงทุนในบริษัทอื่น    | -         | -       | -      |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ จากกิจกรรมปกติ        | 0.39      | (57.72) | (2.25) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
|   บวกรายการพิเศษ                     |   -       |   -     |   -    |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                      | 0.39      | (57.72) | (2.25) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+

สรุปงบกระแสเงินสด

 หน่วย: ล้านบาท

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม              |   2545  |   2546  |   2547  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   กำไร(ขาดทุน)จากก                     |   34.62 |   28.07 |   45.86 |
| ารดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไป)                |         |         |   51.31 |
|   จากกิจกรรมดำเนินงาน                   | (81.49) | (28.60) |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน    |         |         |   12.21 |
|                                       | (55.82) | (82.13) |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป)                 |         |         |         |
|   จากกิจกรรมจัดหาเงิน                    |  129.33 |  132.63 | (86.35) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี  |   10.48 |   32.38 |   9.55  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

แสดงอัตราส่วนทางการเงิน

  บริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)และบริษัทย่อย

+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม           |   2545      |   2546 |   2547 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)            |   1.05      |   0.83 |   0.85 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนเงินทุนหมุนเร็ว (เท่า)         |   0.49      |   0.37 |   0.51 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)    |   9.91      |        |   9.82 |
|                                    |             |  10.40 |        |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)           |   36.82     |        |        |
|                                    |             |  35.10 |  37.17 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)   |   5.76      |   4.45 |   5.91 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   ระยะขายสินค้าเฉลี่ย(วัน)              |   63.37     |        |        |
|                                    |             |  82.03 |  61.76 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้(เท่า)         |   11.23     |        |        |
|                                    |             |  11.80 |  15.79 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้(วัน)               |   32.50     |        |        |
|                                    |             |  30.93 |  23.12 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น                     |   26.77%    |        |        |
|                                    |             | 26.23% | 27.69% |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตรากำไรสุทธิ                      |   0.04%     |   (    |   (    |
|                                    |             | 5.33%) | 0.17%) |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   ผลตอบแทนสุทธิจากส่วนผู้ถือหุ้น           |   0.13%     |   (2   |   (1   |
|                                    |             | 5.68%) | 0.60%) |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น(เท่า)       |   1.19      |   2.16 |   2.02 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+

  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

  บริษัท ริเวอร์แคว อินเตอร์เนชั่นแนล อุตสาหกรรมอาหาร จำกัด หน่วย:ล้านบาท

+------------------------------+-----------+-----------------+--------+
|                              |   2545    |   2546          |   2547 |
+------------------------------+-----------+-----------------+--------+
|   สินทรัพย์รวม                  |   584.79  |   674.62        |        |
|                              |           |                 | 610.24 |
+------------------------------+-----------+-----------------+--------+
|   หนี้สินรวม                    |   360.12  |   502.04        |        |
|                              |           |                 | 416.39 |
+------------------------------+-----------+-----------------+--------+
|   ส่วนของผู้ถือหุ้น                |   224.67  |   172.57        |        |
|                              |           |                 | 193.85 |
+------------------------------+-----------+-----------------+--------+
|   รายได้จากการขาย             |   874.27  |   1,019.70      |   1,   |
|                              |           |                 | 264.03 |
+------------------------------+-----------+-----------------+--------+
|   รายได้รวม                   |   918.03  |   1,061.56      |   1,   |
|                              |           |                 | 294.61 |
+------------------------------+-----------+-----------------+--------+
|   กำไรขั้นต้น                   |   200.18  |   230.34        |        |
|                              |           |                 | 316.08 |
+------------------------------+-----------+-----------------+--------+
|   กำไร (ขาดทุน) สุทธิ           |   (0.74)  |   (52.10)       |   1.28 |
+------------------------------+-----------+-----------------+--------+

บริษัท ผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวาน จำกัด

  หน่วย:ล้านบาท

+--------------------------------------+----------+----------+---------+
|                                      |   2545   |   2546   |   2547  |
+--------------------------------------+----------+----------+---------+
|   สินทรัพย์รวม                          |   77.12  |   97.69  |         |
|                                      |          |          |  106.59 |
+--------------------------------------+----------+----------+---------+
|   หนี้สินรวม                            |   13.07  |   15.81  |   45.46 |
+--------------------------------------+----------+----------+---------+
|   ส่วนของผู้ถือหุ้น                        |   64.05  |   81.88  |   61.13 |
+--------------------------------------+----------+----------+---------+
|   รายได้จากการขาย                     |   62.94  |   77.82  |   78.86 |
+--------------------------------------+----------+----------+---------+
|   รายได้รวม                           |   64.79  |   79.23  |   81.14 |
+--------------------------------------+----------+----------+---------+
|   กำไรขั้นต้น                           |   42.14  |   49.42  |   53.43 |
+--------------------------------------+----------+----------+---------+
|   กำไรสุทธิ                            |   24.20  |   27.84  |   29.24 |
+--------------------------------------+----------+----------+---------+

  12.2 รายงานการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน ปี 2546-2547

ผลประกอบการ

  ในปี 2546

  รายได้จากการขาย มีมูลค่าเพิ่มขึ้น จาก 921.77 ล้านบาทในปี 2545 เป็น 1,082.18
  ล้านบาทในปี 2546 หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 17.40
  โดยมูลค่าในการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวานเพิ่มขึ้น จาก 520.09 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น
  621.86 ล้านบาทในปี 2546 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.57 เนื่องจากปริมาณการส่งออกที่เติบโตขึ้น
  นอกจากนี้ธุรกิจผลิตภัณฑ์ผักสด มีมูลค่าการจำหน่ายเพิ่มขึ้นจาก 283.77 ล้านบาท ในปี 2545
  เป็น 304.45 ล้านบาท ในปี 2546 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.29
  ส่งผลให้รายได้จากการขายโดยรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน

  รายได้อื่นๆ มีมูลค่าลดลงจาก 29.23 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 21.69 ล้านบาท ในปี 2546
  หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 25.80 โดยปี 2545 มีรายได้อื่นหลักที่บันทึกบัญชี
  คือส่วนลดรับค่ากระป๋องเปล่าในการผลิตข้าวโพดหวาน มูลค่า 7.55 ล้านบาท ในปี 2546
  มีมูลค่าลดลงเป็น 4.50 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 40.40
  ซึ่งไม่ได้นำไปบันทึกเป็นส่วนลดของต้นทุนผลิต หนี้สูญที่ได้รับคืนมูลค่า 5.19 ล้านบาทในปี 2545
  ส่วนปี 2546 ไม่มี และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงจากมูลค่า 4.84 ล้าน ในปี 2545 เป็น
  0.96 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 80.17 เนื่องจากในปี 2546
  ค่าเงินบาทมีการแข็งค่ามากขึ้น

  ส่วนค่าใช้จ่ายต้นทุนขายมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 675.02 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 798.36
  ล้านบาท ในปี 2546 ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
  โดยอัตราส่วนต้นทุนขายเปรียบเทียบกับรายได้จากการขายมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 73.23
  เป็นร้อยละ 73.77 ตามลำดับ
  เนื่องด้วยปัจจัยหลักที่เกิดจากธุรกิจข้าวโพดหวานคือการเปลี่ยนสัดส่วนการขายมาเน้นขนาดกระป๋องเล็ก
  ซึ่งเป็นไปตามความต้องการของลูกค้า
  แต่เป็นขนาดที่มีการแข่งขันด้านราคาสูงประกอบกับต้นทุนการผลิตรายการหลักคือค่ากระป๋องได้ปรับตัวสูงขึ้น

  ด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร มีมูลค่าเพิ่มขึ้น จาก 88.33 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.58
  ของยอดขายในปี 2545 เป็น 142.11 หรือร้อยละ 13.13 ของยอดขายในปี 2546
  ซึ่งนอกจากค่าใช้จ่ายในการขายจะสูงขึ้นตามยอดขายแล้ว ยังมีการตั้งค่าสำรองสินค้ามูลค่า 34.7
  ล้านบาท ทั้งนี้เพื่อให้เป็นไปตามระบบมาตรฐานบัญชีที่ค่อนข้างระมัดระวังกับมูลค่าของทรัพย์สิน

  ค่าขนส่งซึ่งโดยส่วนใหญ่เป็นค่าขนส่งผักสดทางอากาศ ได้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 136.31 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 48.04 ของยอดขายผักสดในปี 2545 เป็น 154.30 ล้านบาท หรือร้อยละ 50.68
  ของยอดขายผักสดในปี 2546 เนื่องจากธุรกิจขยายตัวสูงขึ้น
  ขณะที่อัตราค่าขนส่งทางอากาศหน่วยได้ปรับราคาเพิ่มขึ้น

  ในปี 2547

  รายได้จากการขาย มีมูลค่าเพิ่มขึ้น จาก 1,082.18 ล้านบาท ในปี 2546 เป็น 1,340.16
  ล้านบาท ในปี 2547 หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 23.84
  โดยมูลค่าในการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวานเพิ่มขึ้น จาก 621.86 ล้านบาท ในปี 2546 เป็น
  731.43 ล้านบาท ในปี 2547 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.62 นอกจากนี้ธุรกิจผลิตภัณฑ์ผักสด
  มีมูลค่าการจำหน่ายเพิ่มขึ้นจาก 304.45 ล้านบาท ในปี 2546 เป็น 425.41 ล้านบาท ในปี
  2547 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 39.73 ส่งผลให้รายได้จากการขายโดยรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
  เนื่องจากบริษัทสามารถขยายตลาดส่งออกได้เพิ่มขึ้นจากธุรกิจทั้ง 2 ประเภท

  รายได้อื่นๆ มีมูลค่าลดลงจาก 21.69 ล้านบาท ในปี 2546 เป็น 17.18 ล้านบาท ในปี 2547
  หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 20.79 โดยปี 2546 มีรายได้อื่นที่เป็นรายการหลักของธุรกิจ คือ
  การขายเปลือกและซังข้าวโพดหวาน และส่วนลดรับทางการค้า

  ส่วนค่าใช้จ่ายต้นทุนขายมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 798.36 ล้านบาท ในปี 2546 เป็น 969.04
  ล้านบาท ในปี 2547 ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
  โดยอัตราส่วนต้นทุนขายเปรียบเทียบกับรายได้จากการขายมีสัดส่วนลดลงจากร้อยละ 73.77
  เป็นร้อยละ 72.73 ตามลำดับ ซึ่งส่งผลให้กำไรเบื้องต้นของบริษัทฯ
  หลังหักต้นทุนขายมีมูลค่าสูงขึ้นเป็น 388.29 ล้านบาท ในปี 2547 เทียบกับ 305.48 ล้านบาท
  ในปี 2546 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 27.10

  ด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร มีมูลค่าลดลง จาก 142.11 ล้านบาท หรือร้อยละ 13.13
  ของยอดขายในปี 2546 เป็น 140.83 หรือร้อยละ 10.51 ของยอดขายในปี 2547

  ค่าขนส่ง ซึ่งโดยส่วนใหญ่เป็นค่าขนส่งผักสดทางอากาศ
  ได้มีมูลค่าสัดส่วนเทียบกับยอดขายลดลงจาก 154.30 ล้านบาท หรือร้อยละ 50.68
  ของยอดขายผักสดในปี 2546 เป็น 199.64 ล้านบาท ในปี 2547 หรือร้อยละ 46.93
  ของยอดขายผักสด เนื่องจากธุรกิจขยายตัวสูงขึ้น
  ทำให้สามารถบริหารอัตราค่าขนส่งกับสายการบินได้ดีขึ้น

  EBITDA จากงบการเงินปี 2547 บริษัทคำนวณมูลค่า EBITDA ได้ 71.00 ล้านบาท
  คิดเป็นร้อยละ 5.30 ของยอดขายรวม และร้อยละ 6.30 ของยอดขายสุทธิสูงกว่า EBITDA ปี
  2546 ที่มีมูลค่า 4.76 ของยอดขายรวมและร้อยละ 5.77 ของยอดขายสุทธิ
  หากเปรียบเทียบเฉพาะมูลค่า EBITDA ระหว่าง 2 ปี ปี 2547 จะมีมูลค่าสูงกว่า ปี 2546
  คิดเป็น 19.43 ล้านบาท หรือร้อยละ 37.69 ทั้งนี้ เนื่องจากยอดขายโดยรวมสูงขึ้น
  ขณะที่ต้นทุนขายลดลงเล็กน้อย และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง

ฐานะการเงิน

ทรัพย์สินและหนี้สินหมุนเวียน

  บริษัทมีโครงสร้างทรัพย์สินหมุนเวียนจำนวน 367.70 ล้านบาท หรือประมาณ ร้อยละ 56.03

  ของสินทรัพย์รวม ซึ่งทรัพย์สินหมุนเวียนส่วนใหญ่อยู่ในประเภทของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ
  ในขณะเดียวกันหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 434.25 ล้านบาท หรือประมาณ ร้อยละ 76.82
  ของสินทรัพย์รวม โดยมีสัดส่วนหลักคือการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินร้อยละ 56.87
  ซึ่งหนี้สินสถาบันการเงิน

  ส่วนใหญ่จะอยู่ในรูปของแพ็คกิ้งเครดิต
  ซึ่งเป็นการกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์ในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินหรือ Packing Credit อายุไม่เกิน
  150 วัน โดยอัตราดอกเบี้ยสูงสุดไม่เกินร้อยละ 3 ต่อปี

  อัตราส่วนของสภาพคล่องของบริษัทจะอยู่ในระดับประมาณ 0.85 เท่า ในปี 2547 ซึ่งลดลงจาก
  0.89 เท่าในปี 2546 ซึ่งลดลงไม่มากนัก
  โดยบริษัทได้มีหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลงจาก 287.20 ล้านบาท ปี 2546 เป็น
  247.03 ล้านบาท ในปี 2547 คิดเป็นอัตราร้อยละ 56.87 เงินในรูปของแพ็คกิ้งเครดิต
  223.24 ล้านบาท เป็นเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 69.70 ล้านบาท

 ทรัพย์สินระยะยาว

  ทรัพย์สินระยะยาวของบริษัทหลักประกอบด้วย ที่ดิน อาคาร
  และเครื่องจักรสุทธิที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจข้าวโพดหวานและผักผลไม้สด หรือจำนวน 233.96
  ล้านบาท ประมาณร้อยละ 35.65 ของทรัพย์สินรวมของงบการเงินรวม
  และบริษัทยังมีเงินลงทุนในธุรกิจต่างๆ
  โดยสามารถแบ่งออกเป็นเงินลงทุนในลักษณะของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทอื่นรวมมูลค่าทางบัญชีเท่ากับ
  89.19 ล้านบาท โดยได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าไปแล้วจำนวน 65.36 ล้านบาท
  ทำให้มีมูลค่าทางบัญชีเท่ากับ 23.84 ล้านบาท
  และมีเงินลงทุนของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งในสลากออมสินของธนาคารออมสิน จำกัด จำนวน 25
  ล้านบาท ซึ่งมีสิทธิไถ่ถอนเมื่อครบกำหนดอายุในปี 2548 และ 2550
  นอกจากการลงทุนในรูปของผู้ถือหุ้น บริษัทยังมีการปล่อยกู้ให้บริษัทร่วมแห่งหนึ่งโดยถือหุ้นร้อยละ
  48 ของทุนชำระแล้วทั้งหมด
  โดยบริษัทร่วมดังกล่าวทำธุรกิจเช่าพื้นที่จากหน่วยงานของราชการในการพัฒนาพื้นที่เกษตรเพื่อสร้าง

  ผลผลิตทางการเกษตรให้กับบริษัท ปัจจุบันบริษัทร่วมนี้ยังไม่มีรายได้เชิงพาณิชย์
  บริษัทเคยมีการทดลองใช้พื้นที่บริษัทร่วมในการพัฒนาพื้นที่เกษตรบางส่วน ณ สิ้นปี 2547
  บริษัทมียอดเงินให้กู้ยืมกับบริษัทร่วมนี้จำนวน 17.26 ล้านบาทโดยในปี 2547
  ได้ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้ว จำนวน 17.26 ล้านบาท เนื่องจาก
  บริษัทยังไม่มีศักยภาพในการชำระคืนได้ และได้ยกเลิกโครงการของบริษัทนี้ไปแล้ว

  เงินกู้ยืมสถาบันการเงินของบริษัท และบริษัทย่อย

  บริษัทย่อยมีการใช้สินเชื่อในรูป แพ็คกิ้งเครดิต โดยมีหลักทรัพย์ค้ำประกันดังนี้

1.  ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างของบริษัทย่อย

2.  เครื่องจักรและอุปกรณ์ของบริษัทย่อย

3.  ค้ำประกันโดยหุ้นของบริษัทย่อยที่ถือโดยบริษัทฯ

4. วงเงินสินเชื่อของบริษัทย่อยค้ำประกันโดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง

  ในงบการเงิน ณ สิ้นปี 2547 บริษัทมีเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวนทั้งหมด 247.03
  ล้านบาท

  เป็นหนี้ระยะสั้นจำนวน 247.03 ล้านบาท (ซึ่งอยู่ในรูปของเจ้าหนี้แพ็คกิ้งเครดิตจำนวน 223.24
  ล้านบาท) และหนี้สินระยะยาวจำนวน 69.70 ล้านบาท
  จากการที่หนี้สินของบริษัทได้มีการปรับเปลี่ยนจากระยะสั้นมาเป็นระยะยาวในบางส่วนจึงทำให้ความเสี่ยงในการชำระคืนหนี้ไม่สูงมากนัก

  สภาพคล่อง

  บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 51.31 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 ปี 2546
  มีจำนวน

  -28.59 ล้านบาท สินค้าคงเหลือลดลงจาก 194.00 ล้านบาท ในปี 2546 เป็น 134.13
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 30.86 ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจาก 97.94 ล้านบาท ในปี 2546
  เป็นจำนวน 174.88 ล้านบาทในปี 2547 หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 78.55
  ซึ่งยอดลูกหนี้เป็นลูกหนี้ที่บริษัทขายสินค้าในช่วงสิ้นปี 2547 จึงทำให้มียอดลูกหนี้ ณ
  สิ้นปีมีจำนวนที่สูงกว่าปี 2546 ตามปริมาณสินค้าคงเหลือที่ลดลงจากปีก่อน

  ในแง่ของกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนสุทธิ เท่ากับ 12.21 ล้านบาท
  โดยบริษัทได้มีการลงทุนเพิ่มในการเครื่องจักรและอุปกรณ์บางรายการ จำนวน 20.73 ล้านบาท
  เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพขบวนการผลิตข้าวโพดหวานแปรรูป
  โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อการบริหารต้นทุน โดยเพิ่มกำลังการผลิตของ

  เครื่องจักรบางรายการ ปรับปรุงสภาพของเครื่องจักรให้ทำงานได้ดีขึ้น
  เพื่อให้เกิดการผลิตที่สมดุลมากยิ่งขึ้น
  ขณะเดียวกันได้มีการขายเครื่องจักรบางส่วนที่ไม่ได้ใช้งานออกไป

  ทางด้านกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน บริษัทชำระเจ้าหนี้แพ็คกิ้งเครดิต
  จึงทำให้เงินเบิกบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลงจำนวน 40.16 ล้านบาท
  และชำระเงินกู้ระยะยาวบางส่วนจึงทำให้เงินกู้ยืมระยะยาวลดลง 33.69 ล้านบาท

  แนวโน้มในอนาคต

ภารกิจหลักของบริษัทในอนาคตคือ การผลักดันให้ “ริเวอร์แคว” ผู้ผลิตข้าวโพดหวานชั้นนำของ

ภูมิภาค โดยปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและพัฒนาคุณภาพ การบริหารไร่ รวมถึงการขยายช่อง

ทางการตลาดในต่างประเทศให้มากขึ้น นอกจากนี้จะมีการพัฒนาให้ธุรกิจผักสด และผักเกษตร

อินทรีย์ซึ่งเป็นธุรกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วมีการขยายมากขึ้น โดยมีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ การควบคุม

คุณภาพและการลงทุนด้านบำรุงรักษา และการเสริมความแข็งแรงของทีมการตลาด