12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

ผู้สอบบัญชีและรายงานผู้สอบบัญชี

  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544

ผู้สอบบัญชี : นายพิชัย ดัชณาภิรมย์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2421

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544
ผลการดำเนินงาน และการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท เอ็น.
ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545

ผู้สอบบัญชี : นายพิชัย ดัชณาภิรมย์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2421

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ
2544 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี ของบริษัท เอ็น. ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและกระแสเงินสดสำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท เอ็น.
ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546

ผู้สอบบัญชี : นายพิชัย ดัชณาภิรมย์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2421

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 ของบริษัท เอ็น. ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545 ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและกระแสเงินสดสำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท เอ็น.
ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินระหว่างกาล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547

ผู้สอบบัญชี : นายพิชัย ดัชณาภิรมย์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2421

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ
2546 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และกระแสเงินสดรวม
สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31ธันวาคม 2547 และ 2546 ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท
เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบดุล (งบการเงินรวม)

+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รายการงบดุล             | 2    |     | 2546 |      | 2547  |      |
|                        | 545* |     | (ปร  |      |       |      |
|                        |      |     | ับปรุง |      |       |      |
|                        |      |     | ใหม่) |      |       |      |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
|                        | ล้า   | %   | ล้า   | %    | ล     | %    |
|                        | นบาท |     | นบาท |      | ้านบาท |      |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน          |      |     |      |      |       |      |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เงิน                    | 11   | 6   | 12   | 3    | 1     | 4    |
| สดและเงินฝากสถาบันการเงิน | 3.92 | .2% | 1.90 | .88% | 60.17 | .23% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เงินลงทุนชั่วคราว          | 2.21 | 0   | 1.06 | 0    | 7.75  | 0    |
| เงินฝากประจำ            |      | .1% |      | .03% |       | .20% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
|   เช็คลงวันที่รับล่วงหน้า     | -    | 0.  | 3    | 1    | 0.89  | 0    |
|                        |      | 00% | 3.25 | .06% |       | .02% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ลูกหนี้การค้า              | 1    | 0   | 8.95 | 0    | 23.53 | 0    |
|                        | 5.70 | .9% |      | .28% |       | .62% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| มูลค                    | 9.66 | 0   | -    | 0    | -     | 0    |
| ่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ |      | .5% |      | .00% |       | .00% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รายได้ค้างรับ             | 4    | 2   | 4    | 1    | 60.38 | 1    |
|                        | 0.38 | .2% | 5.98 | .46% |       | .59% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| สินค้าคงเหลือ             | 6    | 3   | 9    | 3    | 2     | 6    |
|                        | 8.74 | .8% | 4.83 | .02% | 63.93 | .97% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ต้นทุนการพัฒนาที่ดิน         | 1,35 | 74  | 2,53 | 80   | 2,9   | 76   |
|                        | 0.37 | .0% | 0.29 | .51% | 14.85 | .99% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| วัสดุก่อสร้างคงเหลือ        | 0.79 | 0   | 0.08 | 0    | 0.26  | 0    |
|                        |      | .0% |      | .00% |       | .01% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เงินมัดจำซื้อที่ดิน           | 7    | 3   | 3    | 1    | 35.12 | 0    |
|                        | 0.40 | .9% | 1.84 | .01% |       | .93% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น        | 7.07 | 0   | 1    | 0    | 27.28 | 0    |
|                        |      | .4% | 4.13 | .45% |       | .72% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน       | 1,67 | 92  | 2,88 | 91   | 3,4   | 92   |
|                        | 9.23 | .0% | 2.30 | .71% | 94.17 | .30% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ -    | 9    | 5   | 22   | 7    | 2     | 7    |
| สุทธิ                    | 9.77 | .5% | 4.77 | .15% | 85.96 | .55% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย    | 4    | 2   | 3    | 1    | 1.44  | 0    |
|                        | 3.53 | .4% | 2.73 | .04% |       | .04% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น      | 3.13 | 0   | 3.00 | 0    | 4.29  | 0    |
|                        |      | .2% |      | .10% |       | .11% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน     | 14   | 8   | 26   | 8    | 2     | 7    |
|                        | 6.44 | .0% | 0.50 | .29% | 91.69 | .70% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รวมสินทรัพย์              | 1,82 | 100 | 3,14 | 100  | 3,7   | 100  |
|                        | 5.67 | .0% | 2.80 | .00% | 85.86 | .00% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| หนี้สินหมุนเวียน            |      |     |      |      |       |      |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เงินเบิกเกินบัญชี           | -    | 0   | 2    | 0    | 3     | 8    |
| และเง                  |      | .0% | 7.98 | .89% | 16.27 | .35% |
| ินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |      |     |      |      |       |      |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เจ้าหนี้ค่าที่ดิน             | 11   | 6   | 49   | 15   | 7.53  | 0    |
|                        | 4.44 | .3% | 3.31 | .70% |       | .20% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ตั๋วเงินจ่ายการค้า          | 6    | 3   | 6    | 2    | 1     | 3    |
|                        | 2.29 | .4% | 8.59 | .18% | 35.69 | .58% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เจ้าหนี้การค้า             | 6    | 3   | 11   | 3    | 86.38 | 2    |
|                        | 2.65 | .4% | 1.18 | .54% |       | .28% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน    | 3.28 | 0   | 5.76 | 0    | 6.65  | 0    |
|                        |      | .2% |      | .18% |       | .18% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เจ้าหนี้ค่าหุ้น              | 1    | 0   | -    | 0    | -     | 0    |
|                        | 3.00 | .7% |      | .00% |       | .00% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เจ                     | 2.49 | 0   | 0.89 | 0    | -     | 0    |
| ้าหนี้เช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระใน |      | .1% |      | .03% |       | .00% |
| 1 ปี                    |      |     |      |      |       |      |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เงินกู้ย                  | 3.97 | 0   | 3    | 1    | -     | 0    |
| ืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน |      | .2% | 6.00 | .15% |       | .00% |
| 1 ปี                    |      |     |      |      |       |      |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เงินกู้ยืมกรรมการ          | 44   | 24  | -    | 0    | -     | 0    |
|                        | 3.29 | .3% |      | .00% |       | .00% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เงินกู้ยืมร                | -    | 0   | 3.40 | 0    | -     | 0    |
| ะยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |      | .0% |      | .11% |       | .00% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้  | 11   | 6   | 10   | 3    | 45.50 | 1    |
|                        | 3.13 | .2% | 3.72 | .30% |       | .20% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย   | -    | 0   | 2    | 0    | 64.20 | 1    |
|                        |      | .0% | 3.88 | .76% |       | .70% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รายได้รับล่วงหน้า          | -    | 0   | 7.35 | 0    | 1.88  | 0    |
|                        |      | .0% |      | .23% |       | .05% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ค่าคอมมิชชั่นค้างจ่าย        | -    | 0   | -    | 0    | 20.50 | 0    |
|                        |      | .0% |      | .00% |       | .54% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ดอกเบี้ยค้างจ่าย           | 2    | 1   | 1    | 0    | 0.42  | 0    |
|                        | 4.01 | .3% | 9.81 | .63% |       | .01% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 3    | 1   | 9    | 3    | 51.37 | 1    |
|                        | 5.58 | .9% | 9.84 | .18% |       | .36% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน         | 87   | 48  | 1,00 | 31   | 7     | 19   |
|                        | 8.13 | .1% | 1.71 | .87% | 36.40 | .45% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว – สุทธิ    | 74   | 41  | 1,14 | 36   | 1,0   | 28   |
|                        | 9.21 | .0% | 3.96 | .40% | 70.01 | .26% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| เ                      | 4    | 2   | 8    | 2    | 85.24 | 2    |
| งินประกันผลงานจากผู้รับเหมา | 9.01 | .7% | 2.79 | .63% |       | .25% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน       | 79   | 43  | 1,22 | 39   | 1,1   | 30   |
|                        | 8.33 | .7% | 6.74 | .03% | 55.25 | .51% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รวมหนี้สิน                | 1,67 | 91  | 2,22 | 70   | 1,8   | 49   |
|                        | 6.46 | .8% | 8.45 | .91% | 91.65 | .97% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น            |      |     |      |      |       |      |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ทุนจดทะเบียน             | 26   | 14  | 80   | 25   | 1,0   | 26   |
| และเรียกชำระแล้ว         | 6.00 | .6% | 0.00 | .46% | 00.00 | .41% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น           | -    | 0   | -    | 0    | 5     | 15   |
|                        |      | .0% |      | .00% | 77.53 | .25% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| กำไร/ ขาดทุนสะสม        | -11  | -6  | 11   | 3    | 3     | 8    |
|                        | 6.79 | .4% | 4.34 | .64% | 16.68 | .36% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น         | 14   | 8   | 91   | 29   | 1,8   | 50   |
|                        | 9.21 | .2% | 4.34 | .09% | 94.21 | .03% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 1,82 | 100 | 3,14 | 100  | 3,7   | 100  |
|                        | 5.67 | .0% | 2.79 | .00% | 85.86 | .00% |
+------------------------+------+-----+------+------+-------+------+

หมายเหตุ : * ปี 2545 งบการเงินรวมเสมือนปรับโครงสร้าง

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน (งบการเงินรวม)

+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายการกำไรขาดทุน            | 2    |      | 254  |      | 2547 |      |
|                            | 545* |      | 6(ปร |      |      |      |
|                            |      |      | ับปรุง |      |      |      |
|                            |      |      | ใหม่) |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                            | ล้า   | %    | ล้า   | %    | ล้า   | %    |
|                            | นบาท |      | นบาท |      | นบาท |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้                      |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้จากการขาย             | 1,64 | 95   | 2,31 | 96   | 2,30 | 90   |
|                            | 6.99 | .76% | 7.11 | .06% | 5.57 | .48% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้จากการก่อสร้าง          | 4    | 2    | 8    | 3    | 19   | 7    |
|                            | 4.65 | .60% | 0.63 | .34% | 7.31 | .74% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้จากการบริการ           | 6.20 | 0    | 2.95 | 0    | 1    | 0    |
|                            |      | .36% |      | .12% | 8.59 | .73% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ผลขาดทุนจากการตีราคาสินค้าลดลง | 1    | 0    | 1.84 | 0    | 0.56 | 0    |
| (โอนกลับ)                   | 2.73 | .74% |      | .08% |      | .02% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้อื่น                    | 9.42 | 0    | 9.56 | 0    | 2    | 1    |
|                            |      | .55% |      | .40% | 6.01 | .02% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมรายได้                   | 1,71 | 100  | 2,41 | 100  | 2,54 | 100  |
|                            | 9.99 | .00% | 2.09 | .00% | 8.04 | .00% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่าย                    |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ต้นทุนขาย                    | 1,20 | 69   | 1,70 | 70   | 1,57 | 61   |
|                            | 3.08 | .95% | 9.90 | .89% | 9.24 | .98% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ต้นทุนก่อสร้าง                 | 3    | 2    | 5    | 2    | 13   | 5    |
|                            | 6.23 | .11% | 0.05 | .08% | 3.94 | .26% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ต้นทุนบริการ                  | 4.54 | 0    | 1.29 | 0    | 4.46 | 0    |
|                            |      | .26% |      | .05% |      | .18% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) ขั้นต้นจากการขาย | 44   | 25   | 60   | 25   | 72   | 28   |
|                            | 3.91 | .81% | 7.21 | .17% | 6.33 | .51% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)               | 8.43 | 0    | 3    | 1    | 6    | 2    |
| ขั้นต้นจากการก่อสร้าง           |      | .49% | 0.58 | .27% | 3.36 | .49% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)               | 1.66 | 0    | 1.66 | 0    | 1    | 0    |
| ขั้นต้นจากการให้บริการ          |      | .10% |      | .07% | 4.13 | .55% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร    | 16   | 9    | 27   | 11   | 49   | 19   |
|                            | 4.11 | .54% | 9.81 | .60% | 4.93 | .42% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                  | -    | 0    | 6.62 | 0    | 1    | 0    |
|                            |      | .00% |      | .27% | 4.93 | .59% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ผลขาดทุนจากการตีราคาสินค้าลดลง | -    | 0    | -    | 0    | -    | 0    |
|                            |      | .00% |      | .00% |      | .00% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ผลขาดทุนจากภาษีเงินได้ถูกหัก ณ   | -    | 0    | -    | 0    | -    | 0    |
| ที่จ่าย                       |      | .00% |      | .00% |      | .00% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย                 | 1,40 | 81   | 2,04 | 84   | 2,22 | 87   |
|                            | 7.95 | .86% | 7.68 | .89% | 7.51 | .42% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไ                        | 31   | 18   | 36   | 15   | 32   | 12   |
| รก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ | 2.04 | .14% | 4.41 | .11% | 0.52 | .58% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                  | 8.24 | 0    | 2    | 0    | 2    | 0    |
|                            |      | .48% | 2.27 | .92% | 2.31 | .88% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้            | 30   | 17   | 34   | 14   | 29   | 11   |
|                            | 3.80 | .66% | 2.14 | .18% | 8.21 | .70% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ภาษีเงินได้                   | -    | 0    | 12   | 5    | 9    | 3    |
|                            |      | .00% | 2.41 | .07% | 5.88 | .76% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรสุทธิ                    | 30   | 17   | 21   | 9    | 20   | 7    |
|                            | 3.80 | .66% | 9.73 | .11% | 2.34 | .94% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+

หมายเหตุ : * ปี 2545 งบการเงินรวมเสมือนปรับโครงสร้าง

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด (งบการเงินรวม)

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการ                             | ปี 2545*  | ปี 2546   | ปี 2547   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    | (พันบาท)  | (พันบาท)  | (พันบาท)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบดุล                               |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์                             |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                      |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด         | 113,921  | 121,898  | 127,054  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินลงทุนชั่วคราว                      | 2,211    | 1,062    | 21,247   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เช็ครับลงวันที่ล่วงหน้า                   | 0        | 33,247   | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้การค้า                          | 15,703   | 16,074   | 30,247   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                 | 0        | 3        | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| มูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ - สุทธิ    | 9,655    | 0        | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้ค้างรับ                         | 40,378   | 38,853   | 91,477   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินให้กู้ระยะสั้นแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน       | 0        | 0        | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                   | 68,736   | 94,826   | 254,662  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ต้นทุนการพัฒนาที่ดิน                     | 1        | 2        | 2        |
|                                    | ,350,371 | ,530,290 | ,492,168 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| วัสดุก่อสร้างคงเหลือ                    | 788      | 81       | 159      |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินมัดจำซื้อที่ดิน                       | 70,400   | 31,835   | 17,401   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    | 7,068    | 14,126   | 14,317   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   | 1        | 2        | 3        |
|                                    | ,679,231 | ,882,295 | ,048,732 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                    |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย                   | 0        | 0        | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ            | 99,771   | 224,769  | 292,148  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                | 43,533   | 32,732   | 1,259    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  | 3,135    | 3,000    | 3,684    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 | 146,439  | 260,501  | 297,091  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมสินทรัพย์                          | 1        | 3        | 3        |
|                                    | ,825,670 | ,142,796 | ,345,823 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สิน                               |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินเบิกเ                            | 0        | 27,983   | 50,000   |
| กินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้ค่าที่ดิน                         | 114,438  | 493,310  | 36,572   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ตั๋วเงินจ่ายการค้า                      | 62,290   | 68,588   | 16,908   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้า                         | 62,647   | 111,181  | 92,337   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                | 3,280    | 5,758    | 5,899    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้ - ค่าหุ้น                       | 13,000   | 0        |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้เช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    | 2,488    | 895      | 80       |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 3,975    | 36,002   | 18,082   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน      | 0        | 3,400    | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้และเงินกู้ยืมจากกรรมการ           | 443,290  |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้              | 113,135  | 103,722  | 70,646   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย               | 0        | 23,877   | 31,728   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้รับล่วงหน้า                      | 0        | 7,347    | 1,389    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าคอมมิชชั่นค้างจ่าย                    | 0        | 0        | 13,156   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยค้างจ่าย                       | 24,008   | 19,808   | 13,688   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                      | 35,579   | 99,838   | 45,805   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                     | 878,130  | 1        | 396,290  |
|                                    |          | ,001,709 |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                      |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้เช่าซื้อ - สุทธิ                   | 105      | 0        | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว -                    | 749,214  | 1        | 1        |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี     |          | ,143,958 | ,039,791 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินประกันผลงานจากผู้รับเหมา            | 49,014   | 82,787   | 77,590   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สำรองค่าเผื่อหนี้สินบริษัทย่อย              | 0        | 0        | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                   | 798,333  | 1        | 1        |
|                                    |          | ,226,745 | ,117,381 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมหนี้สิน                            | 1        | 2        | 1        |
|                                    | ,676,463 | ,228,454 | ,513,671 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว                   | 266,000  | 800,000  | 1        |
|                                    |          |          | ,000,000 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                       | -        | -        | 577,530  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรสะสม                           | (        | 114,342  | 254,622  |
|                                    | 116,793) |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                     | 149,207  | 914,342  | 1        |
|                                    |          |          | ,832,152 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              | 1        | 3        | 3        |
|                                    | ,825,670 | ,142,796 | ,345,823 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบกำไรขาดทุน                        | -        | -        | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้                              |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้จากการขาย                     | 1        | 2        | 636,896  |
|                                    | ,646,991 | ,317,108 |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้จากการก่อสร้าง                  | 44,653   | 80,625   | 56,814   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้จากการบริการ                   | 6,203    | 2,953    | 5,837    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| โอนกลับรายการตีราคาสินค้าลดลง          | 12,726   | 1,842    | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนได้เสียในกำไรสุทธิของบริษัทย่อย        | 0        | 0        | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้อื่น                            | 9,420    | 9,564    | 1,916    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมรายได้                           | 1        | 2        | 701,463  |
|                                    | ,719,993 | ,412,092 |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่าย                            |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ต้นทุนขาย                            | 1        | 1        | 427,471  |
|                                    | ,203,077 | ,681,444 |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ต้นทุนก่อสร้าง                         | 36,226   | 70,875   | 32,782   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ต้นทุนบริการ                          | 4,542    | 8,926    | 1,492    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร            | 164,107  | 279,815  | 129,862  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ผลข                                | 0        | 1,400    | 0        |
| าดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทย่อย |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ผลขาดทุนจากการตีราคาสินค้าลดลง         | 0        | 0        | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ผลขาดทุนจากภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย      | 0        | 0        | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                          | 0        | 5,224    | 0        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รวมค่าใช้จ่าย                         | 1        | 2        | 591,607  |
|                                    | ,407,952 | ,047,684 |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้        | 312,041  | 364,408  | 109,856  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                          | 8,236    | 22,270   | 4,512    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้                           | 0        | 122,406  | 32,608   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรสุทธิ                            | 303,805  | 219,732  | 72,736   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบกระแสเงินสด                       |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   เงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไปใน)           | 206,102  | (        | (        |
|   กิจกรรมดำเนินงาน                   |          | 387,431) | 828,277) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   เงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไปใน)           | (6,998)  | (92,712) | (85,026) |
|   กิจกรรมลงทุน                       |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   เงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไปใน)           | (        | 490,623  | 951,573  |
|   จากกิจกรรมจัดหาเงิน                 | 114,838) |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   เงินสดและเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)  | 84,266   | 10,480   | 38,270   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันต้นงวด   | 29,655   | 111,419  | 121,899  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันสิ้นงวด   | 113,921  | 121,899  | 160,169  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

หมายเหตุ : * ปี 2545 งบการเงินรวมเสมือนปรับโครงสร้าง

3) ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

+-----------------------------------------------------------------------+
| หมายเหตุ : * ปี 2545 งบการเงินรวมเสมือนปรับโครงสร้าง                        |
|                                                                       |
| ** บริษัท เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เมื่อเดือน มี.ค 2547                     |
| จึงยังไม่ปรากฏการจ่ายเงินปันผลในช่วงเวลาที่ผ่านมา                               |
+-----------------------------------------------------------------------+

2.  คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในเดือนตุลาคม 2546 บริษัท ได้ปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัท โดยการเข้าถือหุ้นในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
3 แห่งในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ประกอบด้วย บริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ จำกัด
บริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง แมเจนเม้นท์ จำกัด และ บริษัท เอ็น.ซี. เอสเตท จำกัด
เพื่อให้เกิดความชัดเจนในโครงสร้างการถือหุ้น ความโปร่งใส
และเพื่อเป็นการสนับสนุนการดำเนินธุรกิจระหว่างกัน ดังรายละเอียดแสดงข้างต้นในส่วนที่ 2 ข้อ
2.1 ประวัติความเป็นมาและพัฒนาการที่สำคัญและข้อ 2.2 ภาพรวมการประกอบธุรกิจของกลุ่มบริษัท
ตามลำดับ โดยหลังการจัดโครงสร้างครั้งนี้ ทำให้บริษัท มีรายได้จากการบริหารโครงการ
และการก่อสร้างเพิ่มขึ้น บริษัท
ได้จัดทำงบการเงินรวมเสมือนปรับโครงสร้างการถือหุ้นในบริษัทย่อยทั้งสามดังกล่าว สำหรับปี 2544
ปี 2545 และปี 2546 เสมือนบริษัทได้จัดโครงสร้างการถือหุ้นนี้ตั้งแต่ต้นปี 2544
โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อแสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานรวมของบริษัท และบริษัทย่อย

1)  สรุปภาพรวมการดำเนินงานของบริษัท

บริษัท ดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แบบครบวงจร
ซึ่งประกอบด้วยธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินเพื่อขาย
การรับบริหารโครงการแบบครบวงจร และการบริหารชุมชน โดยในปัจจุบัน บริษัท
มีรายได้หลักทั้งจำนวนมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งแม้ว่า
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะได้รับผลกระทบจากการชลอตัวของเศรษฐกิจอย่างรุนแรงในช่วงปี 2540 –
2542 ส่งผลให้บริษัทอสังหาริมทรัพย์ประสบปัญหาในการชำระหนี้ และขาดเงินทุนในการดำเนินงาน
แต่จากวิสัยทัศน์ของผู้บริหารที่ปรับกลยุทธ์ในการดำเนินธุรกิจอย่างต่อเนื่อง
โดยได้ใช้กลยุทธ์การซื้อโครงการ
และที่ดินที่เป็นหลักประกันของหนี้สินที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้จากเจ้าของโครงการเดิม
หรือจากสถาบันการเงินมาพัฒนารูปแบบแนวคิด และกลยุทธ์การตลาด
ตลอดจนการขยายการดำเนินธุรกิจรับบริหารโครงการแบบครบวงจร
รับบริหารโครงการที่ประสบปัญหา ซึ่งที่ผ่านมา
บริษัทรับซื้อโครงการลักษณะดังกล่าวเพื่อพัฒนาต่อทั้งสิ้น 9 โครงการ รับบริหารโครงการ 3
โครงการ และรับจ้างบริหารชุมชนทั้งหมด 18 โครงการ

นอกจากนี้ บริษัท ยังเป็นผู้บุกเบิกการใช้ “สัญญาเป็นธรรม” ซึ่งเป็นการสร้างความมั่นใจให้กับลูกค้า
โดยกำหนดการจ่ายเงินดาวน์ตามสัดส่วนความคืบหน้าของงานที่ทำเสร็จ
และเป็นผู้ริเริ่มการออกแบบบ้านแนวความคิดใหม่
ซึ่งมีการออกแบบบ้านและประโยชน์ใช้สอยให้สอดคล้องกับความต้องการของลูกค้า
และมีการศึกษาวิจัยตลาดเพื่อให้สามารถพัฒนาผลิตภัณฑ์ให้ตรงความต้องการของลูกค้าอย่างต่อเนื่อง

จากการพัฒนาการที่ไม่หยุดนิ่งของบริษัท
ประกอบกับปัจจัยทางเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวยต่อการขยายตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
ทั้งนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล ภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำ
และความมั่นใจของผู้บริโภคที่เพิ่มมากขึ้นรวมถึงแนวโน้มการอยู่อาศัยแบบครอบครัวเล็กลง
ทำให้มีความต้องการที่อยู่อาศัยมากขึ้น ส่งผลให้บริษัท มีอัตราการขยายตัวของรายได้อย่างมีนัยสำคัญ
โดยในปี 2546 บริษัท มีรายได้รวมทั้งสิ้น 2,412 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 1,720 ล้านบาท ในปี
2545 คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 40 ของรายได้รวม และเพิ่มเป็น 2,548 ล้านบาท ในปี
2547 เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 6 เมื่อเทียบกับปี 2546

ณ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทและบริษัทย่อย มีโครงการที่เปิดดำเนินการทั้งสิ้น 13 โครงการ
มูลค่าโครงการรวมทั้งสิ้น 8,895 ล้านบาท โดยเป็นมูลค่าที่ทำสัญญาซื้อขายแล้วทั้งสิ้น 4,996
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 56 ของมูลค่าโครงการรวม และโอนรับรู้เป็นรายได้แล้ว 4,252
คิดเป็นร้อยละ 48 ของมูลค่าโครงการรวมในปัจจุบัน ทั้งนี้เป็นโครงการที่เปิดในปี 2547 ทั้งหมด 3
โครงการ คิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 2,669 ล้านบาท หรือร้อยละ 30
ของมูลค่าโครงการที่ดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน

2) การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

1.  วิเคราะห์ด้านรายได้

บริษัท มีรายได้รวมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เป็นผลจากความสำเร็จในการดำเนินกลยุทธ์ทางธุรกิจ
การสร้างความเชื่อมั่นต่อลูกค้า พร้อมกับความแม่นยำในการวิเคราะห์ความต้องการของตลาด
โดยในปี 2546 บริษัท มีรายได้รวมทั้งสิ้น 2,412 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 1,720 ล้านบาท ในปี
2545 หรือ เพิ่มขึ้นร้อยละ 40 และในปี 2547 มีรายได้รวมทั้งสิ้น 2,548 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 6 เมื่อเทียบกับปี 2546 รายได้ของบริษัท
ทั้งจำนวนมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และมีรายได้หลักจากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน
คิดเป็นร้อยละ 96 ในปี 2545 และปี 2546 และร้อยละ 90 ในปี 2547
โดยบริษัทสามารถเพิ่มสัดส่วนรายได้จากการก่อสร้างมากขึ้นเป็น 197 ล้านบาท หรือคิดเป็น ร้อยละ
8 ในปี 2547 ซึ่งเป็นรายได้จากการรับจ้างก่อสร้างบ้านในโครงการธัญธานี โฮมออนกรีน
ภายใต้การบริหารงานของบริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ (NCPM)
บริษัทย่อยร่วมกับเจ้าของโครงการเดิม ซึ่งเริ่มเปิดโครงการเมื่อปี 2545
และได้รับการตอบสนองอย่างดีจากผู้บริโภค นอกจากนี้ บริษัท ยังมีรายได้จากการบริหารโครงการ
ซึ่งเปิดดำเนินการภายใต้บริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง (QLM) ตั้งแต่ปี 2544
เพื่อบริหารชุมชนในโครงการของกลุ่มบริษัท โดยในปี 2547 รับจ้างบริหารชุมชนในโครงการต่างๆ
รวมทั้งสิ้น 18 โครงการ

+------------------+---------+------+---------+------+-------+------+
| ผลิตภัณฑ์           | 2545    |      | 2546    |      | 2547  |      |
|                  |         |      |         |      |       |      |
|                  | งบการเ  |      | งบกา    |      | ง     |      |
|                  | งินรวมเส |      | รเงินรวม |      | บการเ |      |
|                  | มือนปรับโ |      |         |      | งินรวม |      |
|                  | ครงสร้าง |      | (ปรับ    |      |       |      |
|                  |         |      | ปรุงใหม่) |      |       |      |
+------------------+---------+------+---------+------+-------+------+
|                  | ล้านบาท  | %    | ล้านบาท  | %    | ล     | %    |
|                  |         |      |         |      | ้านบาท |      |
+------------------+---------+------+---------+------+-------+------+
| รายได้จากการขาย   | 1       | 9    | 2       | 9    | 2,3   | 9    |
|                  | ,646.99 | 5.76 | ,317.11 | 6.06 | 05.57 | 0.48 |
| ร                |         |      |         |      |       |      |
| ายได้จากการก่อสร้าง | 44.65   | 2.60 | 80.63   | 3.34 | 1     | 7.74 |
|                  |         |      |         |      | 97.31 |      |
| รา               | 6.20    | 0.36 | 2.95    | 0.12 |       | 0.73 |
| ยได้จากการให้บริการ |         |      |         |      | 18.59 |      |
|                  | 22.15   | 1.29 | 11.4    | 0.47 |       | 1.04 |
| รายได้อื่น          |         |      |         |      | 26.57 |      |
+------------------+---------+------+---------+------+-------+------+
| รายได้รวม         | 1       | 10   | 2       | 10   | 2,5   | 10   |
|                  | ,719.99 | 0.00 | ,412.09 | 0.00 | 48.04 | 0.00 |
+------------------+---------+------+---------+------+-------+------+

ปี 2547 บริษัท มีนโยบายเน้นขยายฐานลูกค้าระดับกลางถึงระดับสูงประเภทบ้านเดี่ยว
และโครงการที่บริษัท
ลงทุนหลายโครงการอยู่ในพื้นที่ซึ่งถูกกำหนดโดยผังเมืองให้สร้างบ้านประเภทบ้านเดี่ยว
เป็นผลให้สัดส่วนรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินประเภทบ้านเดี่ยวเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 67
ของรายได้จากการขายรวมในปี 2546 เป็นร้อยละ 75 ของรายได้จากการขายรวมอย่างไรก็ตาม
บริษัท ยังคงมีสินค้าประเภทบ้านแฝดและทาวน์เฮ้าส์
เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าในทุกรูปแบบ โดยในปี 2547
บริษัทมีรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินประเภททาวน์เฮ้าส์คิดเป็นร้อยละ 16
ของรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน
ทั้งนี้เนื่องมาจากความสำเร็จจากการขายทาวน์เฮ้าส์ในโครงการบ้านฟ้ารังสิต คลอง 2
โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์เรือนพนา และโครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ พฤกษ์วนา

รายได้จากการขายบ้านในปี 2546 และ 2547 มีรายละเอียดดังนี้

  ------------------------------------ ---------- --------- ---------- ---------
  โครงการ                              ปี 2546     %         2547       %

  งบการเงินรวม                          (ล้านบาท)             (ล้านบาท)   

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าลากูน            13.93      0.60%     -          0.00%

  รายได้จากโครงการ กรีนพาร์ครังสิต เฟส1     12.11      0.52%     9.86       0.43%

  รายได้จากโครงการ กรีนพาร์ครังสิต เฟส2     405.39     17.50%    371.72     16.12%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส1      6.59       0.28%     -          0.00%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส2      298.30     12.87%    5.15       0.22%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส3      273.84     11.82%    248.84     10.79%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส4      510.90     22.05%    93.84      4.07%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส5      317.22     13.69%    81.13      3.52%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส6      32.62      1.41%     619.40     26.87%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าปิยรมย์ (ที่ดินเปล่า) 18.28      0.79%     -          0.00%

  รายได้จากโครงการ บ้านสวนลลนา เฟส1      17.43      0.75%     -          0.00%

  รายได้จากโครงการ บ้านสวนลลนา เฟส2      40.58      1.75%     -          0.00%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าทอฝัน            1.25       0.05%     -          0.00%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าชมพฤกษ์ เฟส1     3.24       0.14%     -          0.00%

  รายได้จากโครงการ                      232.87     10.05%    -          0.00%
  บ้านฟ้ากรีนพาร์ค-ลาดพร้าว101                                              

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้ากรีนพาร์ค รอยัล    -          -         233.76     10.14%
  ปิ่นเกล้า                                                               

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้ากรีนพาร์ค รอยัล    -          -         139.50     6.05%
  พุทธมณฑล สาย 1                                                        

  รายได้จากโครงการ บ้านศรีนครินทร์          6.30       0.27%     -          0.00%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้าริมหาด           -          -         104.92     4.55%

  รายได้จากโครงการ ธัญธานี โฮมออนกรีน      -          -         85.19      3.69%

  รายได้จากโครงการ นริศา ธนบุรีรมย์         116.88     5.04%     103.22     4.48%

  รายได้จากโครงการ บ้านฟ้ารังสิต คลอง 2     9.38       0.40%     209.04     9.07%

  ยอดรวม                               2,317.11   100.00%   2,305.57   100.00%
  ------------------------------------ ---------- --------- ---------- ---------

ในปี 2546 บริษัท มีรายได้จากการขายสูงสุด 3 โครงการแรก ได้แก่ โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์
เฟส 4 โครงการบ้านฟ้ากรีนพาร์ค รังสิต เฟส 2 และโครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 5
คิดเป็นสัดส่วนรวม 3 โครงการร้อยละ 53 ของรายได้จากการขายทั้งหมด สำหรับในปี 2547
บริษัท มีรายได้หลักมาจาก 4 โครงการหลักได้แก่ โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 6
โครงการบ้านฟ้ากรีนพาร์ค รังสิต เฟส 2 โครงการ บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส3
และโครงการบ้านฟ้ากรีนพาร์ค รอยัล ปิ่นเกล้า ตามลำดับ ซึ่งรายได้จากทั้ง 4
โครงการคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 64 ของรายได้จากการขายบ้านทั้งหมด

ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทและบริษัทย่อย มีโครงการที่เปิดดำเนินการทั้งสิ้น 13
โครงการคิดเป็นมูลค่ารวม ประมาณ 8,895 ล้านบาท มีการทำสัญญาซื้อขายแล้ว 4,996 ล้านบาท
เป็นมูลค่าที่โอนแล้ว 4,253 ล้านบาท คงเหลือยอดซื้อที่ทำสัญญาแล้ว แต่ยังไม่ได้โอนทั้งสิ้น 744
ล้านบาท

รายได้จากการก่อสร้างมาจากการดำเนินงานของบริษัทย่อยคือ บริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้
แมเนจเม้นท์ จำกัด ซึ่งดำเนินธุรกิจรับก่อสร้างบ้าน ทั้งนี้ รายได้จากการก่อสร้าง ปี 2545 -
2547 มีการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 45 ล้านบาท ในปี 2545 เพิ่มเป็น 81 ล้านบาท ในปี 2546
และเพิ่มเป็น 197 ล้านบาท ในปี 2547 ทั้งนี้ รายได้จากการก่อสร้างตั้งแต่ปี 2545 เป็นต้นมา
ส่วนใหญ่มาจากการรับก่อสร้างบ้านให้กับลูกค้าในโครงการบ้านธัญธานี โฮมออนกรีน
ซึ่งเปิดโครงการในปี 2545 และดำเนินการขายอยู่ถึงปัจจุบัน

รายได้จากการบริการมาจากการดำเนินงานของบริษัทย่อยคือ บริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้
แมเนจเม้นท์ จำกัด ซึ่งรับจ้างบริหารโครงการอสังหาริมทรัพย์แบบครบวงจร และบริษัท ควอลิตี้
ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์ จำกัด
ซึ่งให้บริการและบริหารชุมชนในโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดภายหลังจากการเข้าอยู่อาศัยในชุมชนแล้ว
เช่น ให้บริการระบบรักษาความปลอดภัย การรักษาความสะอาด และสาธารณูปโภคต่างๆ
ในโครงการ เป็นต้น
เพื่อเสริมสร้างเครือข่ายการดำเนินธุรกิจด้านอสังหาริมทรัพย์ของบริษัทให้มีความเข้มแข็ง
รายได้จากการบริการสำหรับปี 2545 – 2547 มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ยกเว้นในปี 2546
ซึ่งมีรายได้จากการบริการประมาณ 3 ล้านบาท ลดลงจากปี 2545
ซึ่งมีรายได้จากการบริการประมาณ 6 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2546
บริษัทและบริษัทย่อยอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้างกลุ่ม โดยรายได้จากการบริการบางส่วนของบริษัท
เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ จำกัด ซึ่งดำเนินธุรกิจก่อสร้างด้วยนั้น
ไม่สามารถแยกได้ชัดเจนจากรายได้ก่อสร้าง

รายได้อื่นเป็นรายได้จากการรับค่าเช่า ค่าเปลี่ยนสัญญา ยึดคืนสัญญา ดอกเบี้ยรับ
กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน รายการปรับปรุงทางบัญชี และอื่นๆ โดยในปี 2546 และ 2547
บริษัทมีรายได้อื่นจำนวน 11 ล้านบาท และ 27 ล้านบาท ตามลำดับ

2.2) วิเคราะห์ด้านต้นทุนและกำไรขั้นต้น

สรุปตัวเลขงบกำไรขาดทุน

  --------------------------------------- ----------------------------- -------- ----------------- -------- ---------- --------
                                          งบการเงินรวมเสมือนปรับโครงสร้าง            งบการเงินรวม                           

                                          2545                                   2546(ปรับปรุงใหม่)            2547       

                                          ล้านบาท                        %        ล้านบาท            %        ล้านบาท     %

  รายได้จากการขาย                          1,646.99                      95.8%    2,317.11          96.1%    2,305.57   90.5%

  รายได้จากการก่อสร้าง                       44.65                         2.6%     80.63             3.3%     197.31     7.7%

  รายได้จากการให้บริการ                      6.20                          0.4%     2.95              0.1%     18.59      0.7%

  รายได้อื่น                                 22.15                         1.3%     11.41             0.5%     26.57      1.0%

  รวมรายได้                                1,719.99                      100.0%   2,412.09          100.0%   2,548.04   100.0%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                              

  ต้นทุนขาย                                 1,203.08                      73.0%    1,709.90          73.8%    1,579.24   68.5%

  ต้นทุนก่อสร้าง                              36.23                         81.1%    50.05             62.1%    133.94     67.9%

  ต้นทุนบริการ                               4.54                          73.2%    1.29              43.8%    4.46       24.0%

  กำไรขั้นต้นจากการขาย                       443.91                        27.0%    607.21            26.2%    726.33     31.5%

  กำไรขั้นต้นจากการก่อสร้าง                    8.43                          18.9%    30.57             37.9%    63.36      32.1%

  กำไรขั้นต้นจากการให้บริการ                   1.66                          26.8%    1.66              0.3%     14.13      76.0%

  กำไรขั้นต้น                                454.00                        26.7%    639.44            26.6%    803.82     31.9%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                 164.11                        9.5%     279.81            11.6%    494.93     19.4%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                               -                             0.0%     5.22              0.2%     14.93      0.6%

  ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทย่อย   -                             0.0%     1.40              0.1%     -          0.0%

  ผลขาดทุนจากภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย           -                             0.0%     -                 0.0%     -          0.0%

  รวมค่าใช้จ่าย                              1,407.95                      81.9%    2,047.68          84.9%    2,227.51   87.4%
  --------------------------------------- ----------------------------- -------- ----------------- -------- ---------- --------

ในปี 2547 ต้นทุนขายสำหรับธุรกิจขายบ้านลดลงเหลือ 68.5% ของรายได้จากการขาย
จากเดิมที่มีสัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายเท่ากับ 73.8% ในปี 2546
โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2547 เพิ่มขึ้นเป็น 31.9% เทียบกับ 26.6% ในปี 2546
ทั้งนี้เนื่องมาจากการที่บริษัท ปรับเพิ่มราคาขายขึ้น 10% เพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น
ประกอบกับโครงการที่เปิดใหม่ อาทิ บ้านฟ้ากรีนพาร์ค รอยัล-พุทธมณฑล บ้านฟ้ากรีนพาร์ค
รอยัล-ปิ่นเกล้า บ้านฟ้าริมหาดจอมเทียน และนริศราธนบุรีรมย์ มีลักษณะพรีเมี่ยม
โดยเน้นกลุ่มลูกค้าระดับกลางและสูงมากขึ้น
ส่งผลให้มีกำไรขั้นต้นสูงกว่าโครงการสำหรับลูกค้าระดับล่าง

ต้นทุนค่าก่อสร้างในปี 2546 และ 2547 เท่ากับ 62.1% และ 67.9% ตามลำดับ ลดลงจากปี
2545 ซึ่งเท่ากับ 81.1% เนื่องจากบริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ จำกัด
ดำเนินการรับจ้างก่อสร้างให้โครงการธัญธานี ซึ่งเริ่มเปิดโครงการในปี 2545
โดยในระยะแรกของการดำเนินโครงการจะมีการลงทุนมาก เช่น ระบบสาธารณูปโภค
สำนักงานขาย บ้านตัวอย่าง เป็นต้น

2.3) วิเคราะห์ด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2547 บริษัท มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 495 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 76.9%
เมื่อเทียบปี 2546 ทั้งนี้คิดเป็น 19.4% ของรายได้รวม โดยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น
เกิดจากค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและการขายเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากบริษัท
วางแผนขยายฐานลูกค้าไปยังโซนใต้และโซนตะวันตก ซึ่งเป็นตลาดใหม่สำหรับบริษัท
จึงทำให้ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและการโฆษณาเพิ่มมากขึ้น
เพื่อให้ชื่อของบริษัทเป็นที่รู้จักของลูกค้าในพื้นที่ดังกล่าวมากขึ้น
นอกจากนี้ยังมีการเพิ่มขึ้นของภาษีธุรกิจเฉพาะจากเดิม 0.01% เพิ่มเป็น 3.3%
ทำให้ค่าภาษีดังกล่าวเพิ่มจาก 2.67 ล้านบาท ในปี 2546 เป็น 75.58 ล้านบาท
รวมทั้งค่าธรรมเนียมการโอนได้เพิ่มขึ้นจาก 0.1% เป็น 2% ทำให้ค่าธรรมเนียมการโอนซึ่งเท่ากับ
0.33 ล้านบาทในปี 2546 เพิ่มเป็น 11.78 ล้านบาท ในปี 2547
และจากการที่บริษัทได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในปี 2547 ทำให้มีค่าใช้จ่ายดังกล่าวจำนวน
22 ล้านบาท

2.4) วิเคราะห์กำไร

  ------------------------------- ----------------------------- ------- ----------------- ------------- ------- -------- -------
                                  งบการเงินรวมเสมือนปรับโครงสร้าง                             งบการเงินรวม                    

                                  2545                                  2546(ปรับปรุงใหม่)                         2547     

                                  ล้านบาท                        %       ล้านบาท                          %       ล้านบาท   %

  กำไรขั้นต้น                        454.00                        26.7%   639.44                          26.6%   803.82   31.9%

  รายได้อื่น                         22.15                         1.3%    11.41                           0.5%    26.57    1.0%

  รวมค่าใช้จ่ายอื่นๆ                   164.11                        9.5%    286.44                          11.9%   509.87   20.0%

  กำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   312.04                        18.1%   364.41                          15.1%   320.52   12.6%

  ดอกเบี้ยจ่าย                       8.24                          0.5%    22.27                           0.9%    22.31    0.9%

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                 303.80                        17.7%   342.14                          14.2%   298.21   11.7%

  ภาษีเงินได้                        -                             0.0%    122.41                          5.1%    95.88    3.8%

  กำไรสุทธิ                         303.80                        17.7%   219.73                          9.1%    202.34   7.9%
  ------------------------------- ----------------------------- ------- ----------------- ------------- ------- -------- -------

อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวมในช่วงปี 2546-2547 อยู่ในระดับประมาณ 8-9% โดยลดลงจากปี
2545 ซึ่งเท่ากับ 17.7% เนื่องจากผลขาดทุนสะสมของบริษัท หมดลงระหว่างปี 2546 ทำให้บริษัท
เริ่มมีภาระภาษีเงินได้นิติบุคคล โดยในปี 2546 และ 2547
บริษัทมีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 122 ล้านบาท และ 96 ล้านบาท ตามลำดับ
อย่างไรก็ตามอัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ในปี 2547 และ 2546
อยู่ในระดับเดียวกันคือประมาณ 13-15% ลดลงจากปี 2545
เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มมากขึ้น อันเป็นผลมาจากการขยายตัวของบริษัท
และการขยายฐานลูกค้าไปสู่โซนอื่นๆ
รวมทั้งการเพิ่มขึ้นของอัตราภาษีธุรกิจเฉพาะและค่าธรรมเนียมการโอน

2.5) อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

บริษัท มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับ 14.4% ในปี 2547 ลดลงจากปี 2546 ซึ่งเท่ากับ 41.3%
เนื่องจากมีส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มมากขึ้น อันเป็นผลมาจากการที่บริษัท เพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน
200 ล้านบาท รวมเป็นทุนจดทะเบียนชำระแล้วทั้งสิ้น 1,000 ล้านบาท
โดยมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นเท่ากับ 578 ล้านบาท ทั้งนี้ในระหว่างปี 2544-2546
บริษัทไม่มีการจ่ายเงินปันผล เนื่องจากมีผลขาดทุนสะสม

8.3 ฐานะทางการเงิน

1)  สินทรัพย์

    1.  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลืออยู่ในรูปของอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายแสดงในราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า
ทั้งนี้ ราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนในการได้มาซึ่งที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน ค่าก่อสร้าง
และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับโครงการรวมทั้งดอกเบี้ย ณ 31 ธันวาคม ปี 2545 ปี 2546
และปี 2547 บริษัทมีสินค้าคงเหลือจำนวน 69 ล้านบาท 95 ล้านบาท และ 264 ล้านบาท
ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4 ร้อยละ 3 และ ร้อยละ 7 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
การเพิ่มขึ้นของสัดส่วนของสินค้าคงเหลือต่อสินทรัพย์รวมในปี 2547 เนื่องจากบริษัท
สร้างบ้านประเภทบ้านพร้อมอยู่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ้านพร้อมอยู่เป็นบ้านที่สร้างเสร็จเรียบร้อยแล้ว
และพร้อมที่จะโอนให้ลูกค้าทันทีที่ลูกค้าชำระเงินครบถ้วน
บริษัทเพิ่มสัดส่วนบ้านประเภทพร้อมอยู่เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้า โดยปี 2546 และปี
2547 บริษัทมีสัดส่วนการจำหน่ายบ้านพร้อมอยู่คิดเป็นร้อยละ 18 และร้อยละ 35
ของรายได้จากการขาย ตามลำดับ

ต้นทุนการพัฒนาที่ดิน

ต้นทุนการพัฒนาที่ดินเป็นส่วนประกอบหลักของสินทรัพย์ของบริษัท โดยในช่วงปี 2545 – 2547
บริษัทมีต้นทุนการพัฒนาที่ดินคิดเป็นสัดส่วนเฉลี่ยร้อยละ 74-80 ของสินทรัพย์รวม
ต้นทุนการพัฒนาที่ดินประกอบด้วยค่าที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน ค่าพัฒนาสาธารณูปโภค
ค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างบ้าน รวมถึงดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้ยืมระหว่างการพัฒนาโครงการนั้น
โดยหักต้นทุนส่วนที่โอนไปเป็นสินค้าสำเร็จรูปและส่วนที่โอนไปเป็นต้นทุนขาย ณ 31 ธันวาคม 2546
และ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีต้นทุนการพัฒนาที่ดินจำนวน 2,530 ล้านบาท และ 2,915
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 81 และร้อยละ 77 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
การลดลงของสัดส่วนต้นทุนการพัฒนาโครงการต่อสินทรัพย์รวม
เนื่องจากบริษัทดำเนินการก่อสร้างบ้านประเภทบ้านพร้อมอยู่แล้วเสร็จและโอนไปเป็นสินค้าสำเร็จรูปจำนวนมาก
ทั้งนี้ในปี 2547 บริษัท มีการโอนต้นทุนการพัฒนาที่ดินไปเป็นสินค้าสำเร็จรูปและต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจาก
ณ สิ้นปี 2546 จำนวน 924 ล้านบาท และมีต้นทุนการพัฒนาที่ดินจาก ค่าที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน
ค่าพัฒนาสาธารณูปโภค ค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างบ้าน รวมถึงดอกเบี้ยรวมเพิ่มขึ้น 1,308 ล้านบาท

เมื่อวันที่ 29 ธันวาคม 2547 บริษัท ซื้อที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้าง เนื้อที่รวม 389 ไร่ 2 งาน 43
ตารางวา บริเวณตำบลลาดสวาย อำเภอลำลูกกา จังหวัดปทุมธานี มูลค่ารวม 550 ล้านบาท
โดยที่ดินดังกล่าวบางส่วน หรือคิดเป็นพื้นที่ประมาณ 147 ไร่
บริษัทและบริษัทย่อยได้ทยอยดำเนินโครงการแล้วภายใต้ชื่อ บ้านธัญธานี โฮมออนกรีน (วิลเลจ 1)
และที่ดินส่วนที่เหลือจะได้ใช้ในการพัฒนาโครงการในอนาคตต่อไป ทั้งนี้
แหล่งเงินทุนที่ใช้ในการจัดซื้อที่ดินดังกล่าวมาจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินและเงินทุนหมุนเวียนจากการดำเนินธุรกิจ

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

สินทรัพย์ประเภทนี้ประกอบด้วยองค์ประกอบที่สำคัญคือ
ที่ดินและอาคารสำหรับเป็นสำนักงานและสโมสรในโครงการบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินเพื่อขายของบริษัท
บริษัทและบริษัทย่อยมีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ณ สิ้นปี 2545 - 2547 จำนวน 100 ล้านบาท 225
ล้านบาท และ 286 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วน ร้อยละ 5 ร้อยละ 7 และ ร้อยละ 8
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ การเพิ่มขึ้นของสัดส่วนที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ต่อ สินทรัพย์รวมในปี
2546 และปี 2547
เนื่องจากการขยายธุรกิจขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินของบริษัทและบริษัทย่อยทำให้มีการลงทุนในที่ดิน
อาคาร และอุปกรณ์ เพื่อใช้เป็นสโมสรในโครงการต่างๆ ของบริษัท

วัสดุก่อสร้างคงเหลือ

เนื่องจากบริษัทมีนโยบายให้ผู้รับเหมารับผิดชอบในการซื้อวัสดุก่อสร้างให้ได้ตามคุณภาพที่บริษัทกำหนด
โดยบริษัทจะดำเนินการจัดหาเฉพาะวัสดุก่อสร้างหลักบางชนิดเท่านั้น ดังนั้น
บริษัทจึงไม่มีปัญหาเกี่ยวกับการบริหารจัดเก็บวัสดุก่อสร้าง
โดยมีรายการวัสดุก่อสร้างคงเหลือในระดับต่ำกว่า 1% ของสินทรัพย์รวม

1.2) คุณภาพสินทรัพย์

สินทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีการสอบทานการด้อยค่าของสินทรัพย์เมื่อมีเหตุการณ์หรือการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ที่เป็นข้อบ่งชี้ว่ามูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์อาจจะไม่ได้รับคืน
เมื่อมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์สูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนบริษัทจะรับรู้รายการขาดทุนจากการด้อยค่าเป็นค่าใช้จ่ายทันที
ทั้งนี้ ในปี 2546 บริษัทมีการปรับปรุงโครงสร้างกลุ่มโดยบริษัทเข้าลงทุนในบริษัทย่อยทั้ง 3
บริษัทในสัดส่วนการถือหุ้นร้อยละ 99.99 โดยบริษัทเข้าลงทุนในบริษัทย่อยที่ราคายุติธรรม ยกเว้น
การเข้าลงทุนในบริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์ จำกัด
ซึ่งบริษัทเข้าลงทุนในราคาที่สูงกว่าราคายุติธรรมจำนวน 1.4 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นค่าความนิยม
อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ตัดจำหน่ายค่าความนิยมดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายสำหรับปี 2546 แล้วทั้งจำนวน

ลูกหนี้

รายได้จากการขายบ้านพร้อมที่ดินและรายได้จากการรับจ้างก่อสร้างบ้านจะรับรู้ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ
ส่วนรายได้จากการบริการจะรับรู้ตามระยะเวลาของสัญญา โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 23.9 ล้านบาท
ประกอบด้วยลูกหนี้จากกิจการอสังหาริมทรัพย์ ลูกหนี้จากกิจการรับเหมาก่อสร้างและบริหารโครงการ
และลูกหนี้จากกิจการบริหารหมู่บ้าน จำนวน 7.4 ล้านบาท 16.1 ล้านบาท และ 0.4 ล้านบาท
ตามลำดับ หรือคิดเป็น ร้อยละ 31.0 ร้อยละ 67.4 และร้อยละ 1.7 ของลูกหนี้การค้าทั้งหมด
ตามลำดับ โดยมีรายละเอียดการค้างชำระดังนี้

รายละเอียดเงินค้างชำระสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547

[]

บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้ค้างชำระจำนวน 102 ราย มูลค่ารวม 23.9 ล้านบาท
แบ่งเป็นยอดหนี้ที่ค้างชำระไม่เกิน 30 วัน จำนวน 5.8 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 24.2
ของยอดคงค้างทั้งหมด ยอดค้างชำระตั้งแต่ 31 วัน ถึง 60 วัน จำนวน 1.5 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 6.2 ของยอดคงค้างทั้งหมด ยอดค้างชำระตั้งแต่ 61 วัน ถึง 90 วัน จำนวน 1.3
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 5.4 ของยอดคงค้างทั้งหมด และยอดหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 90 วัน
จำนวน 15.3 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 64.2 ของยอดค้างชำระทั้งหมด ทั้งนี้ลูกหนี้การค้ารวม
23.9 ล้านบาท พิจารณาได้ว่ามีมูลค่าน้อย และไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัท
โดยบริษัท ยังไม่มีการรับรู้เงินค้างชำระเป็นรายได้จาการขายของบริษัท
โดยบริษัทจะออกหนังสือติดตามการชำระหนี้ สำหรับหนี้ที่ครบกำหนดค้างชำระเกิน 2 เดือน
โดยมีหน่วยงานที่ทำหน้าที่ดำเนินการติดตามหนี้
ซึ่งจะประสานความร่วมมือกับลูกหนี้เพื่อเร่งรัดให้มีการชำระหนี้
บริษัทมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้
โดยประมาณการจากประสบการณ์การเรียกเก็บหนี้ในอดีตและการวิเคราะห์ฐานะปัจจุบันของลูกหนี้

2) สภาพคล่อง

สรุปงบกระแสเงินสดสำหรับงวด 12 เดือน ปี 2547

+-----------------------------------------+-------------+-------------+
| รายการ                                  | ปี 2546      | ปี 2547      |
|                                         |             |             |
| (ล้านบาท)                                |             |             |
+-----------------------------------------+-------------+-------------+
| กำไรจากก                                | 238.56      | 227.94      |
| ารดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียน |             |             |
+-----------------------------------------+-------------+-------------+
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน                | (387.43)    | (828.28 )   |
+-----------------------------------------+-------------+-------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                 | (92.71)     | (85.03 )    |
+-----------------------------------------+-------------+-------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน              | 490.62      | 951.57      |
+-----------------------------------------+-------------+-------------+
| กระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น (ลดลง)               | 10.48       | 38.27       |
+-----------------------------------------+-------------+-------------+

บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2546 และ 2547 ติดลบ 387 และ
828 ล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจากบริษัทมีการขยายธุรกิจ
และเริ่มมีภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลจากการที่ผลขาดทุนสะสมหมดลงในปี 2546 โดยในปี 2546
บริษัทและบริษัทย่อยใช้เงินในส่วนต้นทุนการพัฒนาที่ดินจำนวน 1,176 ล้านบาท และในปี 2547
บริษัทมีการจ่ายชำระค่าที่ดินในโครงการธัญธานี โฮมออนกรีน ซึ่งบริษัทได้ซื้อที่ดินเพิ่มจำนวน 389
ไร่ 2 งาน 43 ตารางวา มูลค่ารวม 550 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนติดลบ 93 ล้านบาท และ 85 ล้านบาท ในปี 2546 และ 2547
ตามลำดับ เนื่องจากมีการขยายโครงการจำนวนมากระหว่างปี 2546 – 2547
ส่งผลให้ต้องมีการลงทุนในที่ดินและอาคารสำหรับก่อสร้างสโมสรในโครงการบ้านจัดสรรต่างๆ

บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2546 และ 2547 เท่ากับ 491 และ
952 ล้านบาท ตามลำดับ โดยปี 2546 บริษัทเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 266 ล้านบาท เป็น 800
ล้านบาท และในปี 2547 ได้เพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน 200 ล้านบาท
โดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 40 ล้านหุ้น รวมเป็นทุนจดทะเบียนทั้งสิ้น 1,000 ล้านบาท
โดยมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นจำนวน 578 ล้านบาท

บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเท่ากับ 1.91 2.88 และ 4.74 เท่าในปี
2545-2547 ตามลำดับ โดยการเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนดังกล่าวในปี 2547
นั้นเนื่องจากมีการจ่ายชำระหนี้ค่าที่ดิน ส่งผลให้เจ้าหนี้ค่าที่ดินลดลงเป็นจำนวนมาก

3) แหล่งที่มาของเงินทุน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  หนี้สิน

ในปี 2545 บริษัท มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนในสัดส่วนที่สูง 11.24 เท่า เนื่องจากในระยะที่ผ่านมา
บริษัท ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัท
โดยไม่มีการคิดดอกเบี้ยแต่อย่างใด ซึ่งในเดือนกันยายน 2546 บริษัท
ได้มีการปรับโครงสร้างเงินทุนโดยการแปลงเงินกู้ยืมดังกล่าวเป็นส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท
ทำให้บริษัท มีทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นเป็น 800 ล้านบาท
ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงเป็นอย่างมาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัท
มีหนี้สินรวมจำนวน 2,228 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 2.44 เท่า และ ณ วันที่
31 ธันวาคม 2547 บริษัท มีหนี้สินรวมจำนวน 1,892 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ
1.00 เท่า ลดลงจากปี 2546 เนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มสูงขึ้นเป็น 1,894 ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นเป็น 317 ล้านบาทและการเพิ่มทุนจดทะเบียนจำนวน 200
ล้านบาท ทำให้บริษัทมีทุนจดทะเบียนทั้งสิ้นจำนวน 1,000 ล้านบาท และมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นจำนวน
578 ล้านบาท

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัท มีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2545 ปี 2546 และปี 2547 เท่ากับ 149 ล้านบาท 914
ล้านบาท และ 1,894 ล้านบาท ตามลำดับ การเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้น
มีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มทุน โดยในปี 2546 และปี 2547 บริษัท มีการเพิ่มทุนจำนวน 534
ล้านบาท และ 200 ล้านบาท ตามลำดับ โดยปี 2547 มีส่วนเกินมูลค่าหุ้นจำนวน 578 ล้านบาท

ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น ดังนี้

(1)
บริษัทและบริษัทย่อยได้ให้ธนาคารแห่งหนึ่งออกหนังสือค้ำประกันต่อหน่วยงานราชการและบุคคลภายนอก
เพื่อเป็นการค้ำประกันการใช้ไฟฟ้าและการสื่อสารแห่งประเทศไทยและการซื้อขายตามสัญญา
เป็นจำนวนเงิน 130.35 ล้านบาท (เฉพาะบริษัท 127.69 ล้านบาท)

(2) บริษัทมีสัญญาจะซื้อที่ดินกับเจ้าของที่ดินหลายราย ซึ่งมีภาระผูกพันตามสัญญาคงเหลือกับบุคคลอื่น
เป็นจำนวนเงิน 220.45 ล้านบาท

(3)
บริษัทมีหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นในภายหน้าจากการให้ธนาคารแห่งหนึ่งอาวัลตั๋วสัญญาใช้เงินให้กับเจ้าของที่ดินหลายรายเป็นจำนวนเงิน
7.53 ล้านบาท

(4) บริษัทได้ให้ธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง ออกหนังสือค้ำประกันเพื่อค้ำประกันการใช้ไฟฟ้า
และการซื้อขายตามสัญญาให้กับบริษัทย่อย เป็นจำนวนเงิน 1.0 ล้านบาท

(5) บริษัทมีภาระผูกพันที่ต้องจ่ายตามสัญญาก่อสร้างอาคารในโครงการ คงเหลือจำนวน 34.74
ล้านบาท (รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม)

1.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะการดำเนินงานในอนาคต

การเปลี่ยนแปลงของนโยบายภาครัฐ

เนื่องจากบริษัท อยู่ในธุรกิจบ้านจัดสรรซึ่งได้รับผลกระทบโดยตรงจากมาตรการทางภาษีของรัฐบาล
อาทิเช่น การขึ้นค่าธรรมเนียมการโอน และการขึ้นค่าจดจำนอง
ซึ่งทำให้ต้นทุนในการซื้อบ้านของผู้บริโภคสูงขึ้น
และการขึ้นภาษีธุรกิจเฉพาะส่งผลให้ต้นทุนการดำเนินงานของบริษัท สูงขึ้น ดังนั้น
หากรัฐบาลมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เกี่ยวข้อง อาจจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
ในอนาคต

ผลกระทบจากแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยและราคาวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้น

บริษัท
เป็นผู้ประกอบการในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ซึ่งมีรายได้หลักจากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินและรับก่อสร้างบ้านให้กับลูกค้าในโครงการ
ภาวะราคาวัสดุก่อสร้างที่มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นเมื่อพิจารณาจากข้อมูลดัชนีรวมวัสดุก่อสร้างในปี 2546
เท่ากับ 135.5 และ ช่วง 7 เดือนแรกของปี 2547 เท่ากับ 148.3 (เทียบกับปี 2538 เท่ากับ
100) กอปรกับมีแรงกดดันในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้
ปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้นของบริษัท
และการลดลงของความต้องการในสินค้าประเภทอสังหาริมทรัพย์
เนื่องจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ลดลง ทำให้อาจมีผลกระทบต่อรายได้ของบริษัท อย่างไรก็ตาม
บริษัท
ใช้กลยุทธ์ทางด้านการตลาดหลายประการเพื่อเพิ่มความแข่งแกร่งทางด้านความสามารถในการแข่งขันของบริษัท
เช่น การสร้างความแตกต่างของผลิตภัณฑ์โดยการให้ทางเลือกแก่ลูกค้า (Adaptive Function
Design) การเลือกทำเลที่ตั้งของโครงการที่ตรงกับความต้องการของลูกค้า เป็นต้น

12.4 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 2,076,500.00 บาท
    และไม่มีค่าใช้จ่ายที่ต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา

  2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนของงานบริการอื่น
  ซึ่งได้แก่การสอบทานข้อมูลของโครงการอสังหาริมทรัพย์ ค่าที่ปรึกษากฎหมาย ค่าอบรมสัมมนา
  ค่าพาหนะเดินทางและค่าล่วงเวลา ให้แก่

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 767,155.0 บาท
    และไม่มีค่าใช้จ่ายที่ต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา