11. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

11.1.1 สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัทสำหรับงบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2554 ถึง 2555
ได้แก่ นายสมคิด เตียตระกูล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2785 จาก บริษัท แกรนท์ ธอนตัน
จำกัด

ผู้สอบบัญชีของบริษัทสำหรับงบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2553 ได้แก่
นางสุมาลี โชคดีอนันต์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3322 จาก บริษัท แกรนท์ ธอนตัน จำกัด

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

  สำหรับ 3 ปี ที่ผ่านมา (ปี 2553 – ปี 2555)
  ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทและแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทได้แสดงฐานะการเงิน
  ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงิน

ตารางที่ 1 ตารางสรุปกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

  ----------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- ----------- -------- ------------- -------- --------- -------- ----------- --------
  หน่วย : พันบาท                  งบการเงินเฉพาะของบริษัท                                                    งบการเงินรวม                                           

                                2553                   ร้อยละ    2554      ร้อยละ    2555        ร้อยละ    2553          ร้อยละ    2554      ร้อยละ    2555        ร้อยละ

  รายได้                                                                                                                                                        

  รายได้จากการรับจ้างก่อสร้าง        612,109                99.17    841,160   98.70    1,019,673   98.66    626,496       99.26    944,770   99.20    1,089,926   99.49

  รายได้อื่น                       5,109                  0.83     11,097    1.30     13,798      1.34     4,692         0.74     7,596     0.80     5,604       0.51

  รวมรายได้                      617,218                100.00   852,257   100.00   1,033,471   100.00   631,188       100.00   952,366   100.00   1,095,530   100.00

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                                                                                                                                               

  ต้นทุนการรับจ้างก่อสร้าง            523,453                84.81    686,128   80.51    864,905     83.69    543,604       86.12    776,338   81.52    968,709     88.42

  ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร            42,191                 6.83     55,736    6.54     45,370      4.39     48,050        7.61     64,161    6.74     52,232      4.77

  สำรองหนี้สงสัยจะสูญ               559                    0.09     3,666     0.43     51          -        559           0.09     3,666     0.38     7,289       0.67

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน       -                      -        -         -        15,300      1.48     -             -        -         -        -           -

  รวมค่าใช้จ่าย                    566,203                91.73    745,530   87.48    925,626     89.56    592,213       93.82    844,165   88.64    1,028,230   93.86

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   51,015                 8.27     106,727   12.52    107,845     10.44    38,975        6.18     108,201   11.36    67,300      6.14

  ต้นทุนทางการเงิน                 1,537                  0.25     2,062     0.24     1,899       0.18     2,432         0.39     2,375     0.25     2,384       0.22

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                10,527                 1.71     29,605    3.47     28,290      2.74     10,527        1.67     29,605    3.11     28,290      2.58

  กำไรสำหรับปี                    38,951                 6.31     75,060    8.81     77,656      7.52     26,016        4.12     76,221    8.00     36,626      3.34

  กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี    -                      -        -         -        -           -        -             -        -         -        -           -

  รวมกำไรเบ็ดเสร็จสำหรับปี          38,951                 6.31     75,060    8.81     77,656      7.52     26,016        4.12     76,221    8.00     36,626      3.34
  ----------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- ----------- -------- ------------- -------- --------- -------- ----------- --------

[TABLE]

ตารางที่ 2 ตารางสรุปงบแสดงฐานะการเงิน

  --------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- -------- --------- --------
  หน่วย : พันบาท                งบการเงินเฉพาะของบริษ้ท                                                  งบการเงินรวม                                         

                              2553                   ร้อยละ    2554      ร้อยละ    2555      ร้อยละ    2553          ร้อยละ    2554      ร้อยละ    2555      ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                                                                 

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                          

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน   51,223                 9.16     26,981    3.86     53,671    6.26     51,345        8.56     33,306    4.57     54,079    6.42

  เงินลงทุนชั่วคราว               45,208                 8.09     78,069    11.18    64,697    7.55     45,210        7.52     78,362    10.74    64,767    7.69

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ – สุทธิ                                                                                                                             

  - ลูกค้าทั่วไป                  80,698                 14.43    33,591    4.81     87,094    10.17    92,924        15.50    37,254    5.11     96,395    11.45

  - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน            3,898                  0.70     3,307     0.47     22,671    2.64     -             -        -         -                  

  รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ        74,295                 13.29    136,583   19.55    164,880   19.25    91,586        15.26    150,693   20.67    180,891   21.48

  ลูกหนี้อื่น-บริษัทที่เกี่ยวข้องก้น       -                      -        104       0.01     -         -        -             -        -         -                  

  หน่วย : พันบาท                งบการเงินเฉพาะของบริษ้ท                                                  งบการเงินรวม                                         

                              2553                   ร้อยละ    2554      ร้อยละ    2555      ร้อยละ    2553          ร้อยละ    2554      ร้อยละ    2555      ร้อยละ

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย     -                      -        20,000    2.86     12,500    1.46     -             -        -         -                  

  งานระหว่างก่อสร้าง             4,725                  0.84     12,778    1.83     6,971     0.81     5,247         0.87     23,220    3.18     18,781    2.23

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ            26,617                 4.76     42,127    6.03     31,182    3.64     27,233        4.54     46,316    6.35     35,088    4.17

  ลูกหนี้เงินประกันผลงาน           33,321                 5.96     37,262    5.33     46,933    5.48     46,121        7.69     57,282    7.85     62,396    7.41

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             24,644                 4.41     75,125    10.77    123,398   14.40    25,462        4.24     61,344    8.41     77,827    9.24

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            344,629                61.64    465,927   66.70    613,997   71.66    385,128       64.18    487,777   66.88    590,224   70.09

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                        

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระผูกพัน     2,500                  0.45     17,517    2.51     23,949    2.80     13,630        2.27     29,220    4.01     35,621    4.23

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย            15,300                 2.73     15,300    2.19     25,500    2.98     -             -        -         -                  

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ     180,207                32.23    191,017   27.36    188,222   21.97    180,924       30.15    196,440   26.94    200,301   23.79

  เงินมัดจำและเงินประกัน          2,406                  0.43     2,258     0.32     1,945     0.23     2,413         0.40     2,661     0.36     2,400     0.28

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           14,073                 2.52     6,458     0.92     3,075     0.36     17,977        3.00     13,225    1.81     13,543    1.61

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          214,486                38.36    232,550   33.30    242,691   28.34    214,944       35.82    241,546   33.12    251,865   29.91

  รวมสินทรัพย์                   559,115                100.00   698,477   100.00   856,688   100.00   600,072       100.00   729,323   100.00   842,089   100.00
  --------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- -------- --------- --------

[TABLE]

  ---------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- -------- --------- --------
  หน่วย : พันบาท                 งบการเงินเฉพาะของบริษ้ท                                                  งบการเงินรวม                                         

                               2553                   ร้อยละ    2554      ร้อยละ    2555      ร้อยละ    2553          ร้อยละ    2554      ร้อยละ    2555      ร้อยละ

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                             

  ทุนจดทะเบียนและชำระแล้ว         200,000                35.77    200,000   28.63    200,008   23.35    200,000       33.33    200,000   27.42    200,008   23.75

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 58,871                 10.53    58,871    8.43     58,881    6.87     58,871        9.81     58,871    8.07     58,881    6.99

  กำไรสะสม                                                                                                                                               

  สำรองตามกฎหมาย               9,535                  1.71     13,288    1.90     17,172    2.00     9,535         1.59     13,288    1.82     17,172    2.04

  ยังไม่ได้จัดสรร                  62,571                 11.19    113,593   16.25    147,366   17.20    60,561        10.09    111,869   15.35    132,213   15.70

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท        330,977                59.20    385,752   55.21    423,427   49.42    328,967       54.82    384,028   52.66    408,274   48.48

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย   -                      -        -         -        -         -        12,769        2.13     13,044    1.79     9,942     1.18

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               330,977                59.20    385,752   55.21    423,427   49.42    341,736       56.95    397,072   54.45    418,216   49.66

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        559,115                100.00   698,477   100.00   856,688   100.00   600,072       100.00   729,323   100.00   842,089   100.00

  มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น               1.65                            1.93               2.12               1.64                   1.92               2.09      
  ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                                                                                                         
  ---------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- -------- --------- --------

ตารางที่ 3 ตารางสรุปงบกระแสเงินสด

  --------------------------------------- ---------------------- --------- --------- ------------- --------- ---------
  หน่วย: พันบาท                             งบการเงินเฉพาะของบริษัท                       งบการเงินรวม             

                                          2553                   2554      2555      2553          2554      2555

  ค่าเสื่อมราคา                              30,076                 31,295    30,057    30,244        31,957    32,036

  ค่าเผื่อ(กลับรายการ)หนี้สงสัยจะสูญ              114                    -499      -179      114           -499      7,058

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน                88,374                 105,830   94,066    88,750        109,555   51,987

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                 -6,492                 -99,177   -33,044   -7,234        -84,190   -22,790

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน              -37,589                -30,895   -34,332   -38,475       -43,404   -8,423

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)   44,293                 -24,241   26,690    43,042        -18,040   20,773
  สุทธิ                                                                                                        

  เงินสดและเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี              51,223                 26,981    53,671    51,345        33,306    54,079
  --------------------------------------- ---------------------- --------- --------- ------------- --------- ---------

ตารางที่ 4 ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ---------------------- -------- -------- ------------- --------- ---------
  รายการ                              งบการเงินเฉพาะของบริษัท                     งบการเงินรวม             

                                      2553                   2554     2555     2553          2554      2555

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               1.65                   1.60     1.47     1.61          1.57      1.45

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         1.22                   0.95     0.94     1.18          0.97      0.98

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                     
  (Profitability Ratio)                                                                                

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                     6.31%                  8.85%    7.52%    4.15%         8.07%     3.36%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)               12.02%                 20.95%   19.19%   7.62%         20.63%    8.98%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                     
  (Efficiency Ratio)                                                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)           7.95%                  11.94%   9.99%    4.74%         11.47%    4.66%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)       38.42%                 57.30%   56.80%   31.19%        57.33%    34.61%

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                         
  (Leverage Ratio)                                                                                     

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      0.69                   0.81     1.02     0.76          0.84      1.01

  อัตราจ่ายเงินปันผล (%)                  41.08%                 53.29%   51.51%   49.45%        52.87%    62.28%

  อัตราส่วนวิเคราะห์การเติบโต (Growth                                                                        
  Ratio)                                                                                               

  อัตราการเติบโตของรายได้จากการรับจ้าง (%) 55.22%                 37.42%   21.22%   5.56%         50.80%    15.36%

  อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิ (%)          129.64%                92.70%   3.46%    1.86%         192.98%   -51.95%

  อัตราการเติบโตของสินทรัพย์ (%)           33.04%                 24.93%   22.65%   20.83%        21.54%    15.46%
  ----------------------------------- ---------------------- -------- -------- ------------- --------- ---------

2.  คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2555 เมื่อการเมืองภายในประเทศมีเสถียรภาพมากขึ้น ทำให้นักลงทุนมีความมั่นใจ
ประกอบกับโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยภาครัฐก็ทำให้มีโครงการก่อสร้างต่างๆออกมาอย่างต่อเนื่อง
นอกจากนี้ราคาน้ำมันที่ยังคงอยู่ในระดับสูงทำให้คอนโดมิเนียมในทำเลที่มีศักยภาพสูง เช่น
ใกล้สถานีรถไฟฟ้ายังคงเป็นที่นิยม ทำให้มีโครงการของผู้ประกอบการรายใหญ่ออกมาต่อเนื่อง
ยกเว้นในช่วงไตรมาสที่ 2 ถึง 3
ซึ่งมีการชะลอตัวลงเนื่องมาจากผลกระทบของการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำเป็นวันละ 300
บาทในเขตกรุงเทพและปริมณฑล

ทั้งนี้ในปี 2555 นี้ บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากงานก่อสร้างรวมทั้งสิ้น 1,089.93 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นโครงการภาคเอกชนร้อยละ 67.08 และโครงการภาครัฐร้อยละ 32.92

ด้านต้นทุนของบริษัท ถึงแม้ว่าในระหว่างปีต้นทุนแรงงาน และ
ราคาวัสดุยังคงมีความผันผวนเนื่องจากได้รับผลกระทบจากนโยบายรัฐบาลที่ประกาศปรับค่าแรงขั้นต่ำเป็นวันละ
300 บาท ตั้งแต่ เดือนเมษายน 2555 เป็นต้นมา
แต่เนื่องจากงานเสาเข็มเจาะเป็นงานที่ใช้เวลาไม่นาน
บริษัทจึงได้รับผลกระทบไม่มากเนื่องจากเมื่อรับงานโครงการใหม่จะสามารถปรับราคาให้สอดคล้องกับต้นทุนที่เปลี่ยนไปได้
มีเพียงโครงการที่มีระยะการก่อสร้างเป็นเวลานานที่ได้รับผลกระทบ ได้แก่
โครงการปรับปรุงคลองระบายน้ำต่างๆ ที่บริษัทเป็นคู่สัญญากับภาครัฐ
(บริษัทได้จ้างเหมาช่วงต่อให้บริษัทย่อยเป็นผู้ดำเนินการก่อสร้าง)
ซึ่งไม่สามารถปรับราคากับภาครัฐได้ โครงการเหล่านี้ได้รับผลกระทบจากปัญหาอุทกภัยครั้งใหญ่ในปี
2554 และผลกระทบจากการเตรียมป้องกันอุทกภัยในปี 2555
ตลอดจนมีปัญหาอุปสรรคของพื้นที่บริเวณก่อสร้าง เช่น มีการรุกล้ำพื้นที่โดยประชาชน
ทำให้โครงการเกิดความล่าช้า
อย่างไรก็ตามบริษัทย่อยได้ทำการประมาณการต้นทุนการก่อสร้างโครงการเหล่านั้นใหม่ให้สอดคล้องกับสภาวะในปัจจุบัน
และได้ตั้งสำรองผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดจากการก่อสร้างของโครงการเหล่านั้นไว้

2.  ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้จากการรับจ้างก่อสร้าง

ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการรับจ้างก่อสร้างรวม 1,089.93 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 145.16 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.36
โดยงานภาครัฐที่สำคัญได้แก่ โครงการพัฒนาที่ดินบริเวณ Block E & D2
บริเวณศูนย์การค้าสยามสแควร์ โครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วง
โครงการปรับปรุงระบบระบายน้ำด้านใต้คลองภาษีเจริญถึงคลองสนามชัย(ปรับปรุงสถานีสูบน้ำและก่อสร้างเขื่อน
ค.ส.ล.คลองเลนเปน) โครงการปรับปรุงเพิ่มประสิทธิภาพสถานีสูบน้ำคลองกรวย
โครงการก่อสร้างเขื่อน ค.ส.ล.และ สถานีสูบน้ำคลองทรงกระเทียมจากซอยโชคชัย4 ถึงคลองจั่น
โครงการก่อสร้างเขื่อน ค.ส.ล.คลองตาสาด โครงการก่อสร้างเขื่อน ค.ส.ล.คลองวัดยานนาวา
ส่วนโครงการภาคเอกชนที่สำคัญ ได้แก่ โครงการ AIA ถนนสาทร โครงการ AIA ถนนรัชดาภิเษก
โครงการ Show DC ถนนพระรามเก้า โครงการ Star View โครงการ TC Green โครงการ
IDEO MOBI โครงการ Circle Living Prototype โครงการ LPN เป็นต้น

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

-   ต้นทุนงานรับจ้าง

ต้นทุนงานรับจ้างประกอบไปด้วยค่าจ้างแรงงาน ค่าวัสดุที่ใช้ในการก่อสร้าง ค่าเสื่อมราคา
วัสดุสิ้นเปลือง และค่าใช้จ่ายในการผลิตอื่นๆ เรียงตามลำดับตามมูลค่าต้นทุน
ซึ่งวัสดุก่อสร้างหลักของงานฐานราก ได้แก่ คอนกรีตผสมเสร็จ ซีเมนต์ เหล็กเส้น น้ำมันดีเซล
และสารละลายพยุงหลุมเจาะ (เบนโทไนท์และโพลีเมอร์)
โดยราคาของวัตถุดิบมีการเปลี่ยนแปลงตามภาวะตลาดและเศรษฐกิจ

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนจากงานก่อสร้างรวม 968.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
192.37 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 24.78
คิดเป็นอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้จากงานก่อสร้างร้อยละ 88.88

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารซึ่งประกอบไปด้วย ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน
ค่าใช้จ่ายสำนักงาน ภาษีและค่าธรรมเนียม และค่าใช้จ่ายอื่นๆ เป็นต้น โดยในปี 2555
บริษัทและบริษัมย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารเท่ากับ 52.23 ล้านบาท
เป็นส่วนเฉพาะของบริษัทจำนวน 45.37 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปีก่อน 10.37
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 18.60 และเป็นส่วนของบริษัทย่อยจำนวน 6.86 ล้านบาท

กำไรสุทธิ

สำหรับ ปี 2555 จากผลประกอบการของบริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 77.66 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 2.60ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.46 มีกำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐานในอัตรา 0.39
บาทต่อหุ้น ส่วนผลประกอบการเมื่อรวมกับบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 64.23 ล้านบาท
(ไม่รวมขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจำนวน 27.60 ล้านบาท)
ลดลงจากปีก่อนซึ่งมีกำไรสุทธิเท่ากับ 75.65 ล้านบาท
(ไม่รวมกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจำนวน 0.57 ล้านบาท)

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (Return on Equity)

ในปี 2555 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทและบริษัทย่อยเท่ากับร้อยละ 8.98 ลดลงจากปี 2554
ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 20.63

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 842.09
ล้านบาทซึ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 590.22 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนประมาณ 102.44 ล้านบาท
เป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 251.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนประมาณ 10.32 ล้านบาท
สินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่
เป็นการเพิ่มขึ้นในรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 11 ล้านบาท
ลูกหนี้การค้าประมาณ 59 ล้านบาท รายได้ค้างรับที่ยังไม่ได้เรียกชำระเพิ่มขึ้นประมาณ 30 ล้านบาท
และอื่น ๆ เพิ่มขึ้นประมาณ 2 ล้านบาท โดยมีอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์สำหรับปี 2555
เท่ากับร้อยละ 4.66

  - ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ – สุทธิ

  ลูกหนี้การค้า และตั๋วเงินรับ - สุทธิ
  (รวมรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระแต่ไม่รวมลูกหนี้เงินประกันผลงานซึ่งผู้ว่าจ้างหักเพื่อประกันผลงานในอัตราร้อยละ
  5 ของจำนวนเงินที่เรียกเก็บในแต่ละงวด โดยจะได้รับคืนเมื่อได้มีการส่งมอบงานแล้ว) ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2555 ลูกหนี้การค้า และตั๋วเงินรับ -
  สุทธิของบริษัทและบริษัทย่อยมีมูลค่าสุทธิเท่ากับ 277.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554
  ที่มีมูลค่าสุทธิ 187.94 ล้านบาท
  ทั้งนี้บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับไว้แล้วสำหรับปี
  2555 และ 2554 เป็นจำนวนรวมทั้งสิ้น 8.56 และ 8.07 ล้านบาท ตามลำดับ

  - ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีจำนวน
  200.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554 ที่มีมูลค่า 196.44 ล้านบาท
  ทั้งนี้ในระหว่างปีบริษัทได้มีการลงทุนในเครื่องจักรมูลค่าประมาณ 13.99 ล้านบาท
  ยานพาหนะประมาณ 3.57 ล้านบาท เครื่องมือและอุปกรณ์ประมาณ 16.41 ล้านบาท
  และประเภทอื่นๆอีกประมาณ 1.93 ล้านบาท

  หนี้สินรวม

ทางด้านหนี้สิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อย มีหนี้สินรวม 423.87 ล้านบาท
เป็นประเภทหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 405.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554 ประมาณ 96.17
ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นประมาณ
20.5 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายประมาณ 62.09 ล้านบาท และอื่นๆเพิ่มขึ้นประมาณ
13.58 ล้านบาท เป็นประเภทหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 17.88 ล้านบาท ลดลงจากปี 2554
ประมาณ 4.55 ล้านบาท ซึ่งเป็นการ ลดลงในส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร และ
หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อประมาณ 3.80 ล้านบาท และอื่นๆลดลงประมาณ 0.75 ล้านบาท

สภาพคล่อง

ใน ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจากการดำเนินงานจำนวน
51.99 ล้านบาท และมีกระแสเงินสด ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 22.79 ล้านบาท
และมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 8.42 ล้านบาท
โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 20.77 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

เมื่อพิจารณาจากงบการเงินรวมสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) เท่ากับ 1.45 เท่า
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Asset Ratio) เท่ากับ 0.98 เท่า

โครงสร้างเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีโครงสร้างเงินทุนประกอบไปด้วยหนี้สินรวม
423.87 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 418.22 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 1.01 เท่า

ในส่วนเฉพาะของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีโครงสร้างเงินทุนประกอบไปด้วยหนี้สินรวม
433.26ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 423.43 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 1.02 เท่า

11.2.3 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานของบริษัทในอนาคต

- การดำเนินงานในอนาคต

หลังจากการเมืองภายในประเทศมีเสถียรภาพมากขึ้น
ทำให้นักลงทุนมีความมั่นใจประกอบกับโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยภาครัฐทำให้งานก่อสร้างมีการขยายตัวเพิ่มมากขึ้น
โดยในส่วนของภาครัฐ เช่น โครงการก่อสร้างขยายเส้นทางเดินรถไฟฟ้าใต้ดินและบนดิน
ตลอดจนโครงการปรับปรุงระบบการขนส่งต่าง ๆ
โครงการต่างๆเกี่ยวกับการปรับปรุงระบบระบายน้ำเพื่อแก้ไขปัญหาอุทกภัย เป็นต้น
ในส่วนของงานภาคเอกชนก็มีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะอย่างยิ่งคอนโดมิเนียมในเขตเมือง
และตามแนวเส้นทางรถไฟฟ้าสายต่างๆ ทำให้ภาพรวมของปี 2555
อุตสาหกรรมก่อสร้างเสาเข็มเจาะยังคงมีทิศทางขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
ทำให้ปริมาณงานในอุตสาหกรรมยังคงอยู่ในระดับสูงส่งผลให้การแข่งขันด้านราคาในอุตสาหกรรมอยู่ในระดับไม่สูงนัก

สำหรับปี 2556 จากปัจจัยที่กล่าวมาในข้างต้น ทำให้ปริมาณงานในภาพรวมของอุตสาหกรรมในปี
2556 น่าจะอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องไปจนถึงปี 2557
ในส่วนของอุตสาหกรรมก่อสร้างเสาเข็มเจาะซึ่งถือเป็นกลุ่มงานที่เป็นรายได้หลักของบริษัทนั้น
บริษัทยังคงเน้นรับงานก่อสร้างฐานรากอย่างต่อเนื่องทั้งงานของภาครัฐและงานภาคเอกชน

ในส่วนของงานก่อสร้าง ตั้งแต่ปี 2553 เป็นต้นมา
บริษัทได้เปลี่ยนนโยบายจากการที่บริษัทย่อยเป็นผู้รับงานและเน้นรับงานภาคเอกชน
มาเป็นการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนเป็นผู้รับเหมางานของภาครัฐโดยตรง
และเมื่อได้รับงานมาแล้วจึงจะว่าจ้างให้บริษัทย่อยเป็นผู้บริหารโครงการ หรือ
รับเหมาช่วงต่อจากบริษัท ต่อมาช่วงปลายปี 2554
บริษัทย่อยได้เข้าจดทะเบียนเป็นผู้รับเหมางานของภาครัฐโดยตรง
และบริษัทย่อยได้เริ่มเข้าร่วมประมูลรับงานโดยตรงจากภาครัฐตั้งแต่ ปี 2555

- ผลกระทบจากการเช่าเครื่องจักร

การเช่าเครื่องจักรเป็นทางเลือกในกรณีที่ต้องการจะเพิ่มกำลังการผลิตเป็นการชั่วคราวเพื่อรองรับงานที่เกินกำลังการผลิตของบริษัทขณะนั้นเป็นระยะเวลาสั้นๆ
ซึ่งจะช่วยให้บริษัทไม่ต้องลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มเติมซึ่งอาจเป็นภาระทางการเงินทั้งในระยะสั้นและระยะยาวได้
อย่างไรก็ตามการเช่าจะส่งผลให้ต้นทุนของบริษัทในช่วงเวลาที่เช่านั้นสูงขึ้น
(เมื่อเทียบกับค่าเสื่อมราคาในกรณีการซื้อเครื่องจักร)

  - ผลกระทบจากการลงทุนในเครื่องจักรใหม่

การลงทุนในเครื่องจักรเพื่อเพิ่มกำลังการผลิต
อาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดและค่าเสื่อมราคาของบริษัท
ในกรณีที่งานในตลาดไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้และบริษัทไม่สามารถนำเครื่องจักรมาใช้ให้เกิดประโยชน์ได้
บริษัทยังคงต้องมีภาระค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น ทำให้อาจส่งผลกระทบต่ออัตราการทำกำไรของบริษัท
รวมถึงยังอาจส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและสภาพคล่องของบริษัทได้

- ผลกระทบต่อต้นทุนบริการที่อาจปรับเพิ่มขึ้น

ในปี 2555 ผู้ประกอบการต่างๆ
รวมถึงบริษัทได้รับผลกระทบด้านต้นทุนจากนโยบายรัฐบาลที่กำหนดให้ปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำเป็นวันละ
300 บาท ซึ่งผลกระทบที่ได้รับทางตรงคือต้นทุนค่าแรงงานของบริษัทที่ปรับเพิ่มขึ้น
และผลกระทบที่ได้รับทางอ้อม คือ ราคาวัสดุต่างๆ เช่น เหล็กเส้น คอนกรีต ที่ปรับตัวสูง
ส่วนราคาน้ำมันค่อนข้างจะทรงตัวเนื่องจากนโยบายตรึงราคาของรัฐบาล
อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายรณรงค์ประหยัดพลังงานภายในบริษัทเพื่อลดผลกระทบจากราคาน้ำมันที่อาจมีความผันผวนตามราคาตลาดโลก
สำหรับวัสดุอื่นๆ บริษัทจะดำเนินการจัดซื้อทั้งจำนวน หรือ
ทำสัญญาตกลงราคาไว้กับผู้ขายเพื่อล็อคต้นทุนในแต่ละช่วงเวลาเมื่อได้รับหนังสือยืนยันการว่าจ้าง
นอกจากนี้ บริษัทจะพิจารณาปรับราคาเพื่อชดเชยกับต้นทุนที่ปรับเพิ่มขึ้น ทั้งนี้
โดยยังรักษาความสามารถในการแข่งขันของบริษัท

2.  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ในปี 2555 บริษัทจ่ายค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (Audit Fee) ให้แก่ผู้สอบบัญชี แห่งบริษัทแกรนท์
ธอนตัน จำกัด เป็นจำนวนเงิน 820,000 บาท ซึ่งเป็นค่าสอบบัญชีที่เป็นส่วนเฉพาะของบริษัท
620,000 บาท และ ส่วนของบริษัทย่อยจำนวน 200,000 บาท ทั้งนี้
ไม่รวมค่าใช้จ่ายอื่นในการตรวจสอบ เช่น ค่าจัดพิมพ์งบการเงิน ค่าพาหนะ เป็นต้น
ซึ่งไม่เกินร้อยละ 10 ของค่าสอบบัญชี

บริษัทไม่มีค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) ที่จ่ายให้กับผู้สอบบัญชี
สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว