10.1 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

  ------------------------------- ----------- --- ----------- --- ----------- ---
  ข้อมูลทางการเงิน (หน่วย : พันบาท)    2554            2553            2552         

  สินทรัพย์รวม                       6,609,705       6,988,715       6,863,223    

  หนี้สินรวม                         4,125,654       6,126,972       6,706,438    

  ทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้ว           2,466,492       1,251,200       1,251,200    

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     2,484,051       861,743         156,785      

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม    743,552         681,369         671,331      

  รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์       89,455          90,917          (79,911)     

  รายได้รวม                        889,167         811,151         632,720      

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                407,017         733,748         (544,250)    

  อัตราการเติบโต (%)                                                             

  สินทรัพย์รวม                       -5.4%           1.8%            -6.5%        

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม    9.1%            1.5%            -21.3%       

  รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์       -1.6%           213.8%          -108.3%      

  รายได้รวม                        9.6%            28.2%           -66.1%      

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     188.3%          449.6%          -77.6%       

  อัตราส่วนทางการเงิน (%)                                                         

  อัตรากำไรขั้นต้น                    59.5%           56.9%           77.9%        

  อัตรากำไรสุทธิ                     45.8%           90.5%           -86.0%       

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น               24.3%           144.1%          -126.9%      

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์           6.0%            10.6%           -7.7%        

  ข้อมูลต่อหุ้น (บาท)                                                               

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                  1.01            0.69            0.13         

  กำไรสุทธิต่อหุ้น 1                   0.27            0.59            (0.43)       

  อัตราส่วนราคาตลาดต่อกำไรสุทธิ 1      4.22            6.04            (2.87)       

  เงินปันผลต่อหุ้น                     -               -               -            
  ------------------------------- ----------- --- ----------- --- ----------- ---

หมายเหตุ : 1 จำนวนหุ้นที่ใช้คำนวณจากจำนวนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่เรียกชำระแล้ว

 

10.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

10.2.1 สรุปผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัท แกรนด์แอสเสท โฮเทลส์ แอนด์ พรอพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
(กลุ่มบริษัทฯ) ขอชี้แจงผลการดำเนินงานสำหรับปี 2554
ตามมาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานบัญชีใหม่
ซึ่งมีผลบังคับใช้สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2554
โดยมาตรฐานการบัญชีที่มีผลกระทบต่อการนำเสนองบการเงินในงวดปัจจุบันและการปรับปรุงตัวเลขของปีก่อน
คือมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 18 เรื่องการรับรู้รายได้ของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
และมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19 เรื่องผลประโยชน์ของพนักงาน

งบการเงินรวมมีผลกำไรสุทธิ 407.0 ล้านบาท ซึ่งลดลง 326.7 ล้านบาท จากกำไรสุทธิ 733.7
ล้านบาท ในปี 2553 ส่วนงบการเงินเฉพาะกิจการนั้น แสดงผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ 108.5
ล้านบาท ซึ่งลดลง 596.9 ล้านบาทจากกำไรสุทธิ 488.4 ล้านบาท ในปี 2553
ปัจจัยซึ่งส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานที่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อนอย่างมีนัยสำคัญ
ล้วนเป็นผลสืบเนื่องจากบริษัทฯ และบริษัทย่อย
ได้มีการบันทึกกำไรจากการที่ได้รับการปลดหนี้เงินต้นจำนวนรวมทั้งสิ้น 964.1
ล้านบาทในไตรมาสที่3 ปี2554 และการปลดหนี้เงินต้นและดอกเบี้ยรวม 1,400
ล้านบาทในเดือนธันวาคมปี 2553ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ที่จัดทำเมื่อเดือนธันวาคม ปี 2553

อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
โดยไม่นำผลกำไรสุทธิจากการปรับโครงสร้างหนี้ข้างต้นมาคำนวณ งบการเงินรวม
มีผลขาดทุนสุทธิก่อนภาษีประจำปี 2554 จำนวน 484.1 ล้านบาท ซึ่งลดลง 73.9 ล้านบาท
จากขาดทุนสุทธิ 557.9 ล้านบาท ในปี 2553 ส่วนงบการเงินเฉพาะกิจการนั้น
แสดงผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ 241.5 ล้านบาท ซึ่งลดลง 109.8 ล้านบาท จากขาดทุนสุทธิ
351.3 ล้านบาทในปี 2553
ปัจจัยซึ่งส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานที่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อนอย่างมีสาระสำคัญล้วนเป็นผลสืบเนื่องมาจากอัตราการเข้าพักของนักท่องเที่ยวต่างชาติในธุรกิจโรงแรมของกลุ่มบริษัทฯ
สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน การบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าของโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งหลังจากได้ตัดสินใจยุติธุรกรรมแล้วจัดประเภทใหม่เป็นสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย
และการลดลงของค่าใช้จ่ายทางการเงินซึ่งเป็นผลจากจำนวนเงินต้น
และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดต่ำกว่าเดิมตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ ดังรายละเอียดข้างล่างนี้

1.  รายได้จากธุรกิจโรงแรมและอสังหาริมทรัพย์

ปี 2554 กลุ่มบริษัทฯมีรายได้รวม จำนวน 889.2 ล้านบาท และเพิ่มขึ้น 78.0 ล้านบาท
หรือร้อยละ10 เมื่อเทียบกับปี 2553 (สำหรับบริษัท ฯ มีจำนวน 661.9 ล้านบาทและเพิ่มขึ้น 22.8
ล้านบาทหรือร้อยละ 4) โดยรายได้รวมประกอบด้วย รายได้จากธุรกิจโรงแรม 743.6
ล้านบาทหรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ83.6 ของรายได้รวม รายได้จากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
89.4 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 10.1 ของรายได้รวม และรายได้อื่นๆ 56.2
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 6.3 ของรายได้รวม ดังรายละเอียดดังนี้

  1.1 รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมของกลุ่มบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 62.2 ล้านบาทหรือร้อยละ 9
  เมื่อเทียบกับปี 2553 (สำหรับบริษัทฯ คือโรงแรมเดอะ เวสทิน แกรนด์ สุขุมวิท เพิ่มขึ้น 49.1
  ล้านบาท หรือร้อยละ 13) อันเป็นผลเนื่องจากอัตราการเข้าพักในธุรกิจโรงแรมของกลุ่มบริษัทฯ
  ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน

1.2 รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

  รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
  ซึ่งรับรู้รายได้ทั้งจำนวนตามเกณฑ์การโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดให้แก่ผู้ซื้อแล้วของกลุ่มบริษัทฯ ในปี
  2554 นี้ มีการรับรู้รายได้ จำนวน 89.5 ล้านบาท และลดลง 1.5 ล้านบาทหรือร้อยละ 2
  เมื่อเทียบกับปี 2553 (สำหรับบริษัทฯ มีการรับรู้รายได้ฯจำนวน 89.5 ล้านบาท และลดลง 1.5
  ล้านบาท หรือร้อยละ 2 เช่นกัน)
  เนื่องจากมีการโอนกรรมสิทธิ์บ้านและห้องชุดที่เหลืออยู่ของโครงการหัวหินบลูลากูนให้แก่ลูกค้าในระหว่างปี
  2554

  1.3 รายได้อื่น

  รายได้อื่นของกลุ่มบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 16.9 ล้านบาทหรือร้อยละ 82 เมื่อเทียบกับปีก่อน
  (สำหรับบริษัทฯ ลดลง 25.5 ล้านบาทหรือร้อยละ 18)
  โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นจากกำไรจากการขายสินทรัพย์รอการขาย-โครงการอสังหาริมทรัพย์ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างของบริษัทย่อย
  จำนวน 5.9 ล้านบาท เงินค่าธรรมเนียมศาลได้รับคืนจำนวน 2.6 ล้านบาท และ
  การเพิ่มขึ้นของรายได้อื่นๆ ในธุรกิจโรงแรม
  โดยเฉพาะรายได้จากธุรกิจการรับจ้างซักรีดและอื่นๆ จำนวน 3.7 และ 4.7 ล้านบาทตามลำดับ
  ในขณะที่รายได้ดอกเบี้ยรับของบริษัทฯ ลดลง 34.7 ล้านบาท
  เนื่องจากเงินให้กู้ยืมและอัตราดอกเบี้ยแก่บริษัทย่อยลดลง

2.  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และอื่นๆ

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมของกลุ่มบริษัทฯ สำหรับปี 2554 เพิ่มขึ้น 133.1 ล้านบาทหรือร้อยละ13
เมื่อเทียบกับปีก่อน (สำหรับบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 42.3 ล้านบาทหรือร้อยละ 7) โดยมีรายละเอียดดังนี้

  2.1 ต้นทุนการขายประกอบกิจการโรงแรม

  ต้นทุนการขายประกอบกิจการโรงแรมของกลุ่มบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 16.3 ล้านบาท หรือร้อยละ 6
  เมื่อเทียบกับปีก่อน (สำหรับบริษัทฯ เพิ่มขึ้น16.1 ล้านบาท หรือร้อยละ 10)
  โดยเป็นผลจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นดังที่กล่าวไว้ในข้อ 1.1

  2.2 ต้นทุนการขายอสังหาริมทรัพย์

  ต้นทุนการขายอสังหาริมทรัพย์ของกลุ่มบริษัทฯ จากการที่มีการรับรู้รายได้ในปีนี้ ลดลง 11.5
  ล้านบาท หรือร้อยละ 16 เมื่อเทียบกับปีก่อน (สำหรับบริษัท ฯ ลดลง 11.5 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 16 เช่นกัน) ทั้งนี้เป็นผลเนื่องจากเหตุผลดังที่กล่าวไว้ในข้อ 1.2

  2.3 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของกลุ่มบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 131.1 ล้านบาทหรือร้อยละ 29
  เมื่อเทียบกับปีก่อน (สำหรับบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 38.3 ล้านบาท หรือร้อยละ 13)
  โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นในค่าใช้จ่ายที่สัมพันธ์กับการรับรู้รายได้ของธุรกิจโรงแรม จำนวน
  24.0 ล้านบาท อันได้แก่ การเพิ่มขึ้นของค่าพลังงานสาธารณูปโภคจำนวน 3.9 ล้านบาท
  การเพิ่มขึ้นของรายจ่ายทางด้านการตลาดจำนวน 5.5 ล้านบาท
  การเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมบริหารจัดการธุรกิจโรงแรมจำนวน 3.9 ล้านบาท
  และการเพิ่มขึ้นของรายจ่ายบริหารและการขายอื่น ๆในธุรกิจโรงแรม จำนวน 10.9 ล้านบาท
  รวมทั้งการเพิ่มขึ้นในค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จำนวน 88.4
  ล้านบาทซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นจากการบันทึกผลขาดทุนจาการด้อยค่าของโครงการอสังหาริมทรัพย์
  ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง เพิ่มขึ้นจำนวน 63.6 ล้านบาท
  การบันทึกสำรองค่าเสียหายและเงินชดเชยค่าเสียหายให้แก่ลูกค้าโครงการดังกล่าว
  ในการขอยกเลิกสัญญาซื้อขายประมาณ 13.5 ล้านบาท
  และการบันทึกสำรองตัดจำหน่ายสินทรัพย์อื่นๆอีกจำนวน 12.7
  ล้านบาทเพื่อจัดประเภทใหม่ของสินทรัพย์โครงการดังกล่าวเป็นสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย
  นอกจากนี้ได้มีการตัดจำหน่ายค่าสิทธิและค่าใช้จ่ายรอตัดบัญชีที่ไม่มีประโยชน์ในอนาคตของโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แห่งหนึ่งจำนวน
  17.7 ล้านบาท

  2.4 ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายของกลุ่มบริษัทฯ ในปี 2554 ลดลง 2.8 ล้านบาท หรือร้อยละ 1
  เมื่อเทียบกับปี 2553 (บริษัทฯ ลดลง 0.7 ล้านบาท หรือร้อยละ 1)
  ทั้งนี้เป็นผลเนื่องมาจากสินทรัพย์ประเภทอุปกรณ์ตกแต่งในธุรกิจโรงแรมของบริษัทฯ
  ได้มีการคิดค่าเสื่อมราคาหมดสิ้นแล้วเป็นส่วนใหญ่

3.  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ค่าใช้จ่ายทางการเงินของกลุ่มบริษัทฯ เมื่อเทียบกับปีก่อนลดลง 129.0 ล้านบาทหรือร้อยละ 34.1
(สำหรับ บริษัทฯ ลดลง 129.3 ล้านบาทหรือร้อยละ 34.2 เช่นกัน)
เป็นผลเนื่องจากการลดลงของยอดเงินกู้และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จากการทำสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ใหม่เมื่อเดือนธันวาคมปีก่อน

ฐานะการเงิน

1) สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ 31 ธันวาคม 2554 มีจำนวน 6,609.7 ล้านบาท ลดลง 379.0
ล้านบาท หรือร้อยละ 5.4 เมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวม จำนวน 6,988.7 ล้านบาท ณ สิ้นปีที่แล้ว
โดยส่วนใหญ่เป็นการลดลงในสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 261.2 ล้านบาท
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 117.8 ล้านบาท โดยมีรายละเอียดสินทรัพย์ต่างๆ ดังนี้

-   การลดลงในสินทรัพย์หมุนเวียน จำนวน 261.2 ล้านบาท
    ส่วนใหญ่เป็นการลดลงในสินทรัพย์ประเภท ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 282.9
    ล้านบาท
    เนื่องจากมีการขายและโอนมอบกรรมสิทธิ์ในโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างของบริษัทย่อย
    และการขายโอนมอบกรรมสิทธิบ้านหลัง-ห้องชุดของโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่เสร็จแล้ว(โครงการหัวหินบลูลากูน)ของบริษัท
    จำนวน 228 และ 62 ล้านบาท ตามลำดับ และการลดลงในสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น จำนวน
    25.8 ล้านบาท
    ซึ่งส่วนใหญ่เนื่องมาจากการตัดจำหน่ายในค่าสิทธิและรายจ่ายรอตัดจ่ายที่เกี่ยวเนื่องกับโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างภายหลังจากการขายโครงการไปให้บุคคลอื่น
    ในขณะที่สินทรัพย์ประเภทเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น จำนวน 47.5 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่เนื่องจากเงินสดสุทธิที่เหลือจากจัดสรรชำระหนี้รายจ่ายต่างๆภายหลังการเพิ่มทุนแบบเสนอขายหุ้นให้ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัท
    และการขายโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างดังที่กล่าวไว้ข้างต้น

-   การลดลงในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 117.8 ล้านบาท
    ส่วนใหญ่เป็นการลดลงในสินทรัพย์ประเภทที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 365.2 ล้านบาท
    เนื่องจากการขายโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง-ส่วนโรงแรม
    ของบริษัทย่อย จำนวน 256.7 ล้านบาท และมีการตัดค่าเสื่อมราคาประจำปีจำนวน 181
    ล้านบาท ซึ่งสูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์ที่ลงทุนเพิ่มในโครงการต่างๆโดยมีจำนวนเพียง 71.4
    ล้านบาท
    ในขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนประเภทเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันและข้อจำกัดในการเบิกใช้มีจำนวนเพิ่มขึ้น
    269.7 ล้านบาท
    เนื่องจากส่วนใหญ่ของเงินเพิ่มทุนและเงินจากการขายโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการกก่อสร้างได้ถูกนำฝากเข้าบัญชีนี้ภายใต้เงื่อนไขที่ตกลงกับธนาคารผู้ให้กู้เพื่อการจ่ายเงินต้นและดอกเบี้ยเงินกู้ยืมดังที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินที่
    13

2) หนี้สินรวม

ณ สิ้นปี 2554 หนี้สินรวมของบริษัทฯ มีจำนวน 4,125.7 ล้านบาท ลดลง 2,001
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 33 จากจำนวน 6,127.0 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553
ส่วนใหญ่เป็นการลดลงในหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 1,968 ล้านบาท
โดยเฉพาะในหนี้เงินกู้ระยะสั้นจากกิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน
เนื่องจากบริษัทฯได้นำเงินที่ได้จากการเสนอขายหุ้นให้แก่นักลงทุนแบบเฉพาะเจาะจงจำนวน 1,000
ล้านบาท
ไปชำระคืนหนี้เงินกู้ยืมดังกล่าวตามที่ระบุไว้ในสัญญาปรับโครงสร้างหนี้พร้อมกับได้รับการปลดหนี้ให้แก่บริษัทและบริษัทย่อยจำนวน
964 ล้านบาทดังที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 21
นอกจากนี้บริษัทฯยังได้ชำระคืนหนี้เงินกู้ยืมธนาคารจำนวน 16.1 ล้านบาทในระหว่างปี
2554ตามเงื่อนไขข้อตกลงของสัญญาเงินกู้ยืมธนาคาร

3) ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 2,484.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,622 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 188 จากสิ้นปี 2553
โดยส่วนใหญ่เป็นผลเนื่องจากบริษัทได้มีการเพิ่มทุนโดยการเสนอขายหุ้นให้แก่นักลงทุนแบบเฉพาะเจาะจงจำนวน
1,000 ล้านบาท (จำนวน 1,000 ล้านหุ้นในราคาหุ้นละ 1 บาท)
และโดยการเสนอขายหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทฯจำนวน 500.27 ล้านบาท (จำนวน 500.27
ล้านหุ้นในราคาหุ้นละ 1 บาท) ซึ่งบริษัทฯสามารถขายหุ้นได้จำนวนเพียง 215.29 ล้านบาท
(จำนวน 215.29 ล้านหุ้นในราคาหุ้นละ 1 บาท) ดังที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินที่
25 รวมทั้งจากผลประกอบการหลังการบันทึกกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ในปี 2554 จำนวน
407.0 ล้านบาทดังที่กล่าวไว้ในหัวข้อคำอธิบายผลการดำเนินงาน

4) แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2554 แหล่งที่มาของเงินทุนที่สำคัญของบริษัทฯ
ส่วนใหญ่มาจากเงินสดสุทธิรับจากผลประกอบการในธุรกิจโรงแรม 2 แห่ง การเพิ่มทุนจำนวน
1,215.29 ล้านบาทจากการเสนอขายหุ้นแก่นักลงทุนแบบเฉพาะเจาะจงจำนวน 1,000
ล้านบาทและการเสนอขายหุ้นแก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทฯจำนวน 215.29 ล้านบาทตามลำดับ
เงินรับจากการขายโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างของบริษัทย่อยจำนวน
449 ล้านบาท และเงินรับจากการโอนบ้านหลัง-ห้องชุดของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์โครงการ
หัวหินบลูลากูน เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน รายจ่ายสำนักงาน
การชำระหนี้คืนแก่เจ้าหนี้ค่าก่อสร้างและเงินมัดจำของผู้ซื้อห้องชุดที่ได้ขอยกเลิกสัญญาซื้อขายและคืนห้องชุดแก่บริษัทฯ
ตลอดจนการชำระคืนหนี้เงินกู้ยืมจากบริษัทที่ไม่เกี่ยวข้องกันและหนี้เงินกู้ยืมพร้อมดอกเบี้ยจ่ายแก่ธนาคารผู้ให้กู้ตามเงื่อนไขข้อตกลงของสัญญาเงินกู้ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น

5) การบริหารจัดการสภาพคล่อง

ในปี 2554
แหล่งที่มาของเงินทุนที่สำคัญของบริษัทฯส่วนใหญ่มาจากเงินสดสุทธิจากกิจการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรม
2 แห่ง จำนวน 137.3 ล้านบาท เงินเพิ่มทุนจำนวน 1,215.3
ล้านบาทจากการเสนอขายหุ้นแก่นักลงทุนแบบเฉพาะเจาะจงจำนวน 1,000
ล้านบาทและการเสนอขายหุ้นแก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทฯจำนวน 215.3 ล้านบาทตามลำดับ
เงินรับจากการขายโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างของบริษัทย่อยจำนวน
449 ล้านบาท
และเงินรับจากการขายบ้านหลัง-ห้องชุดของโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์-หัวหินบลูลากูน
และอื่นๆจำนวน 153.1 ล้านบาท ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น โดยเงินสดรับสุทธิดังกล่าวจำนวน 1,000
ล้านบาทได้มีการใช้เพื่อชำระคืนหนี้เงินกู้ยืมจากบริษัทที่ไม่เกี่ยวข้องกัน จำนวน 238.3
ล้านบาทได้มีการใช้เพื่อชำระหนี้เงินกู้ยืมพร้อมดอกเบี้ยแก่ธนาคารผู้ให้กู้ และจำนวนอีก 393.4
ล้านบาทส่วนใหญ่ได้นำไปใช้ในการชำระหนี้คืนแก่เจ้าหนี้ค่าก่อสร้างจำนวน 24.3 ล้านบาท
จ่ายคืนเงินมัดจำของผู้ซื้อห้องชุดที่ได้ขอยกเลิกสัญญาซื้อขายและคืนห้องชุดแก่บริษัทฯ จำนวน 71.5
ล้านบาทและจ่ายเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน รายจ่ายสำนักงาน และอื่นๆรวมจำนวน 297.6
ล้านบาท ตามลำดับ