12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีของรอบระยะเวลาบัญชีปี 2546 และปี 2547
ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไขและเห็นว่า งบการเงินของบริษัท ฯ
ได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงินรวม 

  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย)                                                            
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                   

  งบดุล                                                                                      

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                           

  (หน่วย : พันบาท)                                                                            

                                    2547                  2546                  2545        

                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์                                                                                     

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                              

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร              49,024      3.16%     23,326      1.76%     51,047      3.37%

  เงินฝากสถาบันการเงิน                 195,400     12.61%    92,400      6.96%     -           -

  เงินฝากประจำธนาคาร                 192,100     12.40%    152,100     11.45%    435,200     28.77%

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                      125,073     8.07%     85,096      6.41%     101,701     6.72%

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   -           -         -           -         -           -

  สินค้าคงเหลือ                        5,744       0.37%     5,355       0.40%     4,626       0.31%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                            

  ดอกเบี้ยค้างรับ                       1,548       0.10%     889         0.07%     1,548       0.10%

  ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า                     5,295       0.34%     5,881       0.44%     2,297       0.15%

  ลูกหนี้อื่น                            14,257      0.92%     4,345       0.33%     3,462       0.23%

  อื่น ๆ                              4,382       0.28%     3,228       0.24%     5,787       0.38%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  592,823     38.25%    372,620     28.05%    605,668     40.03%

  เงินลงทุนระยะยาว                                                                             

  เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -           -         -           -         -           -

  เงินมัดจำการเช่า                     -           -         -           -         -           -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ           956,966     61.75%    955,654     71.95%    907,241     59.97%

  รวมสินทรัพย์                         1,549,789   100.00%   1,328,274   100.00%   1,512,909   100.00%
  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย)                                                            
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                   

  งบดุล (ต่อ)                                                                                 

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                           

  (หน่วย : พันบาท)                                                                            

                                    2547                  2546                  2545        

                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  หนี้สินและส่วนของผุ้ถือหุ้น                                                                        

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                               

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                28,878      1.86%     31,173      2.35%     45,470      3.01%

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน         -           -         -           -         -           -

  เจ้าหนี้การค้าอื่น                      21,088      1.36%     22,314      1.68%     19,135      1.26%

  เงินกุ้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจากกิจการ                                                           

  ที่เกี่ยวข้องกัน                        -           -         -           -         -           -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                             

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย              48,560      3.13%     15,524      1.17%     23,977      1.58%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                     44,921      2.90%     30,613      2.30%     66,741      4.41%

  อื่น ๆ                              69,397      4.48%     49,253      3.71%     40,543      2.68%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                    212,844     13.73%    148,877     11.21%    195,866     12.94%

  สำรองเผื่อมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                               

  เนื่องจากการตัดกำไรระหว่างกันออก       -           -         -           -         -           -

  หนี้สินอื่น                            -           -         1,330       0.10%     58,161      3.85%

  รวมหนี้สิน                           212,844     13.73%    150,207     11.31%    254,027     16.79%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 8,453       0.55%     8,384       0.63%     8,351       0.55%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                   

  ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่ายและชำระ                                                                

  เต็มมูลค่าแล้ว                        937,500     60.49%    937,500     70.58%    937,500     61.97%

  กำไรสะสม                                                                                  

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย           103,750     6.70%     103,750     7.81%     103,750     6.86%

  ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)           287,242     18.53%    128,433     9.67%     209,281     13.83%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    1,328,492   85.72%    1,169,683   88.06%    1,250,531   82.66%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             1,549,789   100.00%   1,328,274   100.00%   1,512,909   100.00%
  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

  ------------------------------ ----------- --------- ---------- --------- ---------- ---------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย)                                                       
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                              

  งบกำไรขาดทุน                                                                          

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                      

  (หน่วย : พันบาท)                                                                       

                                 2547                  2546                 2545       

                                 จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน   %         จำนวนเงิน   %

  รายได้                                                                                 

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม   1 ,085,186  99.63%    721,601    99.36%    926,524    99.44%

  รายได้อื่น                                                                              

  ดอกเบี้ยรับ                       4,066       0.37%     4,676      0.64%     5,234      0.56%

  รวมรายได้                       1,089,252   100.00%   726,277    100.00%   931,758    100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                              

  ต้นทุนขายและบริการ                298,374     27.39%    223,269    30.74%    258,202    27.71%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร        338,478     31.07%    251,654    34.65%    300,450    32.25%

  ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย          129,363     11.88%    131,289    18.08%    121,540    13.04%

  ดอกเบี้ยจ่าย                      -           -         -          -         -          -

  ค่าตอบแทนกรรมการ                2,768       0.25%     2,129      0.29%     1,970      0.21%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                 80,765      7.42%     29,064     4.00%     60,996     6.55%

  รวมค่าใช้จ่าย                     849,748     78.01%    639,405    87.76%    743,158    79.76%

  กำไรก่อนหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     239,504     21.99%    88,872     12.24%    188,600    20.24%

  กำไรส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย          69          0.01%     33         0.01%     44         0.00%

  กำไรสุทธิ                        239,435     21.98%    88,839     12.23%    188,556    20.24%

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                 2.55                  0.95                 2.01        

                                                                                        
  ------------------------------ ----------- --------- ---------- --------- ---------- ---------

  ------------------------------------------------- ----------- ----------- ---------- --
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)                                          
  และบริษัทย่อย                                                                           

  งบกระแสเงินสด                                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                      

  (หน่วย : พันบาท)                                                                       

                                                    2547        2546        2545       

                                                    จำนวนเงิน    จำนวนเงิน    จำนวนเงิน   

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน                                                  

  กำไรสุทธิ                                           239,435     88,839      188,556    

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                      

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                           131,987     133,465     123,132    

  ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทย่อย                     -           -           -          

  กำไรส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                             69          33          44         

  ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร                          2,062       3,196       7,036      

  ลูกหนี้การค้าลดลง (เพิ่มขึ้น)                             (39,977)    16,605      (24,405)   

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                           

  ลดลง (เพิ่มขึ้น)                                      -           -           -          

  สินค้าคงเหลือลดลง (เพิ่มขึ้น)                            (389)       (729)       490        

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)                       (11,.138)   (1,248)     573        

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง (เพิ่มขึ้น)             -           -           -          

  เจ้าหนี้การค้าอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                          (1,226)     3,179       3,216      

  เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                            

  เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                      -           -           -          

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                         70,361      (92,702)    87,864     

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                   -           -           -          

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                         391,184     150,638     371,344    
  ------------------------------------------------- ----------- ----------- ---------- --

  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย) จำกัด                           
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                            

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)                                             

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                               

  (หน่วย : พันบาท)                                                

                                        2547        2546        2545

                                        จำนวนเงิน    จำนวนเงิน    จำนวนเงิน

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                                

  เงินฝากซึ่งถึงกำหนดจ่ายคืนเกินกว่า 3 เดือน     (153,000)   50,700      (122,700)
  ลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                  

  ซื้ออุปกรณ์                               (141,244)   (186,763)   (172,116)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                 1,678       1,689       1,690

  เงินมัดจำการเช่าลดลง                     -           -           -

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน         (292,566)   (134,374)   (293,126)

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                             

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น (ลดลง)        (2,295)     (14,297)    14,471

  เงินปันผลจ่าย                            (80,625)    (169,688)   (129,375)

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน      (82,920)    (183,985)   (114,904)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ    15,698      (167,721)   (21,524)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี         33,326      201,047     222,571

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินปลายปี         49,024      33,326      201,047

  (หมายเหตุ 10)                                                   

                                                                 

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                     

  เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ                                           

  ดอกเบี้ยจ่าย                             -           -           -

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                        47,773      37,929      52,310

                                                                 
  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ บริษัทย่อย และบริษัทร่วม

บริษัท โรงแรม รอยัลออคิด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
|                         | 2547         | 2546         | 2545         |
|                         |              |              |              |
|                         | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| สินทรัพย์รวม               | 1,566        | 1,336        | 1,553        |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| หนี้สินรวม                 | 238          | 167          | 303          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 1,328        | 1,170        | 1,250        |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รายได้จากการขาย          | 1,085        | 722          | 927          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รายได้รวม                | 1,150        | 769          | 962          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรขั้นต้น                | 301          | 105          | 242          |
| (ก่อนหักภาษีเงินได้)         |              |              |              |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรสุทธิ                 | 339          | 89           | 189          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+

บริษัทย่อย

บริษัท ไทย รอยัล ออคิด เรียล เอซเทท จำกัด

+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
|                         | 2547         | 2546         | 2545         |
|                         |              |              |              |
|                         | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| สินทรัพย์รวม               | 791          | 824          | 882          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| หนี้สินรวม                 | 308          | 386          | 473          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 483          | 438          | 409          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รายได้รวม                | 111          | 111          | 111          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรขั้นต้น                | 63           | 42           | 26           |
| (ก่อนหักภาษีเงินได้)         |              |              |              |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรสุทธิ                 | 44           | 29           | 18           |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+

บริษัทร่วม

บริษัท เชอราตัน รอยัล ออคิด จำกัด

+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
|                         | 2547         | 2546         | 2545         |
|                         |              |              |              |
|                         | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| สินทรัพย์รวม               | 17.3         | 17.1         | 17.0         |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| หนี้สินรวม                 | 0.1          | 0.1          | -            |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 17.2         | 17.0         | 17.0         |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รายได้รวม                | 0.2          | 0.2          | 0.2          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรขั้นต้น                | 0.1          | 0.1          | 0.1          |
| (ก่อนหักภาษีเงินได้)         |              |              |              |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรสุทธิ                 | 0.1          | 0.1          | 0.1          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+

  ค. สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ (เฉพาะของบริษัท ฯ)

  ----------------------------------- ---------- ----- --------- --------- -------
                                      2547             2546      2545      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                          

  - อัตราส่วนสภาพคล่อง                   2.41             4.40      2.24      (เท่า)

  - อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว             2.28             1.99      2.15      (เท่า)

  - อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด         0.03             -         0.26      (เท่า)

  - อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า           16.00            16.00     16.00     (เท่า)

  - ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                 22.80            22.80     22.80     (วัน)

  - อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ          16.53            11.58     15.09     (เท่า)

  - ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย               22.08            31.51     24.19     (วัน)

  - อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้               12.00            12.00     12.00     (เท่า)

  - ระยะเวลาชำระหนี้                    30.40            30.40     30.40     (วัน)

  - Cash Cycle                        14.48            23.91     16.59     (วัน)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                         

  - อัตรากำไรขั้นต้น                      74.10            71.00     73.20     (%)

  - อัตรากำไรจากการดำเนินงาน            44.50            38.50     39.80     (%)

  - อัตรากำไรอื่น                        4.90             5.40      3.10      (%)

  -อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร            61.10            21.60     75.90     (%)

  - อัตรากำไรสุทธิ                       20.80            11.60     19.60     (%)

  - อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                 22.80            9.10      19.40     (%)

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                        

  - อัตราตอบแทนจากสินทรัพย์               19.31            7.96      15.66     (%)

  - อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร         48.70            18.10     50.30     (%)

  - อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์           0.73             0.58      0.62      (เท่า)

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                            

  - อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น          N/A              N/A       N/A       

  - อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย       N/A              N/A       N/A       (เท่า)

  - อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน                N/A   N/A       N/A       
  Cash basis                                                               

  - อัตราการจ่ายเงินปันผล                 90.20            90.53     90.00     (%)

                                                                           

  (N/A = ไม่มีเงินกู้ยืมระยะยาว)                                                 
  ----------------------------------- ---------- ----- --------- --------- -------

  ------------------------------------ --------------- ---------- -------- -------
                                       2547            2546       2545     

  ข้อมูลต่อหุ้นและอัตราการเจริญเติบโตของธุรกิจ                                       
  (เฉพาะของบริษัท ฯ)                                                         

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                 

  - มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                     14.17           12.48      13.34    (บาท)

  - กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น               2.55            0.95       2.01     (บาท)

  - เงินปันผลต่อหุ้น                        2.30            0.86       1.81     (บาท)

  อัตราการเจริญเติบโต                                                         

  - สินทรัพย์รวม                          17.23           (13.98)    10.20    (%)

  - หนี้สินรวม                            42.85           (36.79)    38.72    (%)

  - รายได้จากการขายหรือบริการ             50.39           (22.12)    11.65    (%)

  - ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                    34.98           (13.90)    4.57     (%)

  - กำไรสุทธิ                            169.51          (52.89)    31.62    (%)
  ------------------------------------ --------------- ---------- -------- -------

  2. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานในช่วงระยะเวลา 2 - 3 ปีที่ผ่านมา
ธุรกิจการโรงแรมมีอัตราการแข่งขันที่สูงมากและมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นเรื่อย ๆ
ทั้งนี้มีสาเหตุเนื่องมาจากภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจทั้งในและนอกประเทศ สภาวะค่าเงินลอยตัว
ภัยพิบัติทางธรรมชาติ สภาวะโรคติดต่อ และเหตุการณ์ก่อการร้ายในส่วนต่าง ๆ ของโลก
รวมทั้งจำนวนห้องพักที่เพิ่มขึ้นทุก ๆ ปี

บริษัท ฯ ได้พยายามปรับตัวให้สอดคล้องกับความผันแปรทางเศรษฐกิจ โดยเร่งปรับปรุงสถานที่
เสาะหาตลาดใหม่ ๆ และดูแลการใช้จ่ายเป็นอย่างดีตลอดมา ในปี 2547
ถึงแม้บริษัทฯจะได้รับผลกระทบจากการระบาดของโรคไข้หวัดนก ในระหว่างปลายไตรมาสที่ 1
ต่อไตรมาสที่ 2 แต่จากการเตรียมการและการจัดวางนโยบายการขายที่ดี
ทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทฯสูงขึ้นมากจากปี 2546 โดยมีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยทั้งปีเพิ่มจาก
58.2% ในปี 2546 เป็น 75.0%

ด้วยความมุ่งมั่นในการที่จะให้บริการที่เป็นหนึ่ง เพื่อสร้างความพึงพอใจของผู้ใช้บริการเป็นหลัก
บริษัทฯ จึงได้รับเกียรติและความไว้วางใจจากภาครัฐและภาคเอกชนทั้งในและนอกประเทศ
อันส่งผลให้การดำเนินงานในรอบปีที่ผ่านๆมาเป็นที่น่าพอใจ โดยบริษัทฯ
สามารถรักษาระดับอัตราผลกำไรต่อหุ้นในแต่ละปีให้อยู่ในระดับที่น่าพอใจตลอดมา

ฐานะทางการเงิน

1.  สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 1,549.8 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.7
จากปี 2546 โดยแบ่งได้ดังนี้

+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
|                          | ล้านบาท    | คิดเป็นร้อยละ        | เพิ่มขึ้น/   |
|                          |           |                   |          |
|                          |           | ของสินทรัพย์รวม      | (ลดลง)   |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร     | 49.0      | 3.2               | 47.1%    |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| เงินลงทุนระยะสั้น            | 387.5     | 25.0              | 65.2%    |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| ลูกหนี้การค้าสุทธิ             | 125.1     | 8.1               | 47.0%    |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| สินค้าคงเหลือ               | 5.7       | 0.4               | 5.6%     |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| สินทรัพย์อื่น                 | 25.5      | 1.6               | 77.1%    |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ    | 957.0     | 61.7              | 0.1%     |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| รวม                      | 1,549.8   | 100.0             |          |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+

เงินสด, เงินลงทุนระยะสั้นและลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้นจากปี 2546 เนื่องจากบริษัทฯ
มีผลประกอบการที่ดีขึ้น และการที่มูลค่าที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์สุทธิเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นผลมาจากการที่ค่าเสื่อมราคาในปี 2547
ลดลงกว่าปีที่ผ่านมา เนื่องจากทรัพย์สินจำนวนหนึ่งได้ตัดค่าเสื่อมราคาหมดลง

2.  ลูกหนี้

ยอดคงเหลือของลูกหนี้การค้าแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 ดังนี้

  ----------------------------------------- -----------------------------
                                            ล้านบาท

  น้อยกว่า 90 วัน                              120.5

  90 วัน ถึง 150 วัน                           4.4

  มากกว่า 150 วัน                             0.7

  รวมลูกหนี้                                   125.6

  หัก : ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                      (0.6)

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                              125.0
  ----------------------------------------- -----------------------------

บริษัท ฯ ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณ
ซึ่งอาจจะเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
จำนวนสำรองนี้ประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงินในอดีต
และตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ วันที่ในงบดุล

3.  สภาพคล่อง

บริษัท ฯ มีลักษณะโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมกับสภาพธุรกิจในปัจจุบัน และบริษัท ฯ
ไม่มีความจำเป็นที่จะมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนในขณะนี้
และจากนโยบายการดำเนินงานที่ระมัดระวัง ทำให้บริษัท ฯ มีสินทรัพย์ที่มีคุณภาพดี

เนื่องจากบริษัท ฯ ไม่มีภาระผูกพันใด ๆ
ที่จะมีผลต่อฐานะการเงินหรือการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ และบริษัท ฯ มียอดเงินสด ณ สิ้นปี
2547 เป็นจำนวนมากพอที่จะกล่าวได้ว่าโครงสร้างเงินทุนและสภาพคล่องของบริษัท ฯ
อยู่ในสภาวะที่ดีมาก

  4. รายจ่ายลงทุน แหล่งที่มาของเงินทุน

เนื่องมาจากนโยบายการบริหารงานที่เหมาะสมและสถานะทางการเงินที่ดีของบริษัท ฯ
ประกอบกับการที่บริษัท ฯ ไม่มีภาระหนี้สินที่เกิดจาการกู้ยืม รายจ่ายลงทุนของบริษัท ฯ
ซึ่งส่วนใหญ่จะจ่ายในรูปของการซื้ออุปกรณ์เครื่องมือเครื่องใช้ในการดำเนินงานและปรับปรุงอาคารสถานที่
ซึ่งจะเป็นไปอย่างระมัดระวัง และเป็นไปตามสถานะทรัพย์สิน สภาพคล่องของบริษัทฯเอง
ไม่มีการกู้ยืมจากแหล่งภายนอกเพื่อนำมาใช้จ่ายในการลงทุน

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

โครงสร้างรายได้หลักของบริษัท ฯ คือ รายได้ห้องพัก อาหารและเครื่องดื่ม
ที่ให้บริการแก่นักธุรกิจและนักท่องเที่ยวชาวต่างประเทศ
ปัจจัยหลักที่มีผลกระทบในการดำเนินธุรกิจของบริษัท ฯ คือ
อัตราการเดินทางเข้าประเทศของชาวต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา
การแข่งขันในธุรกิจเดียวกัน และความร่วมมือในด้านต่าง ๆ จากทางภาครัฐ

เพื่อที่จะรองรับผลกระทบจากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น บริษัท ฯ
ได้มีการปรับปรุงสถานที่และสภาพการให้บริการให้อยู่ในระดับที่ดีเลิศอยู่ตลอดเวลา
รวมทั้งได้จัดให้มีการโฆษณาประชาสัมพันธ์ และส่งเสริมการขาย ทั้งโดยตรงและผ่านเครือข่ายของ
Starwood พร้อมทั้งแสวงหาตลาดใหม่ ๆ อยู่เสมอ ทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ

3. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0 บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 620,000.00 บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนของงานบริการอื่นให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0
    บาทและจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
    มีจำนวนเงินรวม 0 บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและ
    สำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0
    บาทและจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
    มีจำนวนเงินรวม 0 บาท