ส่วนที่ 3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

12. 
13. 

11. 
12. 
13. 

  -------------------------------------------- -------------- ------------
  รายการ                                       งบการเงินรวม    

                                               2558           2559

  งบกำไรขาดทุน (ล้านบาท)                                        

  รายได้จากการขาย                               2,721.03       2,749.73

  รวมรายได้                                     2,726.90       2,757.32

  ค่าใช้จ่าย                                                     

  ต้นทุนขาย                                      2,298.22       2,284.17

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                      287.81         293.05

  ต้นทุนทางการเงิน                                37.57          34.62

  รวมค่าใช้จ่าย                                   2,623.60       2,611.84

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                       103.31         145.48

  ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                              4.86           4.49

  กำไรสำหรับปี                                   98.45          140.99

                                                              

  งบแสดงฐานะการเงิน (ล้านบาท)                                   

  สินทรัพย์รวม                                    2,508.76       2,425.53

  หนี้สินรวม                                      1,490.09       1,339.36

  ส่วนของผู้ถือหุ้นและผู้มีส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม       1,018.66       1,086.17

  ส่วนของบริษัทใหญ่                                1,013.97       1,086.17

                                                              

  อัตราส่วนทางการเงิน                                            

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                        0.80           0.89

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                  0.50           0.53

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                6.44           5.51

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                       55.92          66.19

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)               8.45           8.51

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                     42.62          42.90

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                    5.47           5.99

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย (วัน)                      65.84          60.89

  วงจรเงินสด (Cash Cycle) (วัน)                  32.71          48.20

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                            

  อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)                         15.54          16.93

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (ร้อยละ)               5.17           5.11

  รายการ                                       งบการเงินรวม    

                                               2558           2559

  อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ)                          3.61           5.11

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ร้อยละ)                    10.18          13.43

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                           

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ร้อยละ)                4.02           5.71

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (ร้อยละ)            16.02          19.21

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ ^(1/) (เท่า)              1.11           1.13

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                               

  อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            1.46           1.23

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)            3.75           5.2

  อัตราการจ่ายเงินปันผล ^(1/) (ร้อยละ)              55.92 ^(2/)    53.59^(3/)
  -------------------------------------------- -------------- ------------

หมายเหตุ :

1/ คำนวณจากงบการเงินเฉพาะกิจการ บริษัท ปัญจวัฒนาพลาสติก จำกัด (มหาชน)

2/ ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2559 เมื่อวันที่ 25 เมษายน 2559
มีมติจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2558 และจากกำไรสะสม
แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทในอัตราหุ้นละ 0.10 บาท

3/ ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 2/2560 เมื่อวันที่ 2 มีนาคม 2560
มีมติจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2559 แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทในอัตราหุ้นละ 0.13 บาท
โดยให้นำเสนอต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2560 ในวันที่ 28 เมษายน 2560 เพื่ออนุมัติต่อไป

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

14. 

15. 14.1 ภาพรวมของการดำเนินธุรกิจและการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญ

ในปี 2559 บริษัทมีกำลังการผลิตลดลงร้อยละ 7.93 เมื่อเทียบกับปีก่อน
จากโครงการเปลี่ยนแทนเครื่องจักร
ซึ่งเริ่มทยอยขายเครื่องจักรเก่าที่ประสิทธิภาพการผลิตลดลงและมีค่าบำรุงรักษาค่อนข้างสูงออกไป
ทั้งนี้ ในปี 2557 - 2558
มีการสั่งซื้อเครื่องจักรเพื่อรองรับการผลิตสินค้าโมเดลใหม่บางส่วนและบางส่วนเป็นการสั่งซื้อเพื่อเปลี่ยนแทนเครื่องจักรเก่า
โดยภาพรวมการใช้กำลังการผลิตปี 2559 เพิ่มขึ้นจากปี 2558 ร้อยละ 19.22
เนื่องมาจากการผลิตสินค้าโมเดลใหม่ออกสู่ตลาด หลังจากที่ปี 2558
มีการพัฒนาสินค้าใหม่และเริ่มผลิตขายในช่วงปลายปี
ในช่วงที่มีการเปลี่ยนโฉมบรรจุภัณฑ์จากทรงใหม่เป็นเก่า
และการเปลี่ยนโฉมรถของลูกค้าบางรายในอุตสาหกรรมยานยนต์ ทำให้ปี 2558
มียอดใช้กำลังการผลิตที่ลดลงเล็กน้อย และเริ่มมีการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นในปี 2559

การลงทุนในปี 2559 สำหรับธุรกิจในประเทศไทยจะมุ่งเน้นการลงทุนในเครื่องจักร
และการปรับปรุงเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตให้ดีขึ้น
เนื่องจากมีการขยายตัวด้านรายได้ของบรรจุภัณฑ์นมและนมเปรี้ยวและบรรจุภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่นในส่วนของผลิตภัณฑ์ใหม่
และเพื่อรองรับการเติบโตของลูกค้า
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มบรรจุภัณฑ์นมและนมเปรี้ยวที่มีลูกค้าบางรายเริ่มขยายตลาดสู่การส่งออกมากขึ้น
ทางด้านหน่วยงานโรงพ่นสียังคงมีการลงทุนเล็กน้อยเพื่อปรับปรุงสายการผลิตให้เหมาะสมและบริหารต้นทุนได้ดียิ่งขึ้น
สำหรับธุรกิจในประเทศจีนยังเน้นการลงทุนในเครื่องจักร
เพื่อรองรับการขยายตัวของยอดขายบรรจุภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่นในอนาคต
ซึ่งเริ่มมีลูกค้าที่หลากหลายมากขึ้น

ผลประกอบการในปี 2559 บริษัทมีการเติบโตของยอดขายร้อยละ 1.05
ซึ่งโดยส่วนใหญ่เป็นการเติบโตมาจากยอดขายในกลุ่มบรรจุภัณฑ์นมและนมเปรี้ยวซึ่งเติบโตร้อยละ
10.93 และกลุ่มบรรจุภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่นซึ่งเติบโตร้อยละ 9.29 ทางด้านชิ้นส่วนยานยนต์
รายได้จากการผลิตชิ้นส่วนพลาสติกในอุตสาหกรรมยานยนต์ยังคงเติบโตจากงานโมเดลใหม่
อย่างไรก็ตามยอดขายชิ้นส่วนยานยนต์พ่นสีลดลง เนื่องจากคำสั่งซื้อของลูกค้าที่ชะลอตัว
สำหรับยอดขายกลุ่มบรรจุภัณฑ์สำหรับสินค้าอุปโภคบริโภคและน้ำยาเคมีที่ลดลง
สาเหตุหลักเกิดจากปัญหาภัยแล้ง
ประกอบกับสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบันส่งผลให้คำสั่งซื้อจากลูกค้ามีปริมาณความต้องการลดลง
อย่างไรก็ดี บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น เนื่องมาจากการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตให้ดีขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหน่วยงานโรงพ่นสี ที่สามารถบริหารให้มีผลขาดทุนที่ลดลงได้

กำลังการผลิตและอัตราการใช้กำลังการผลิตรวมของบริษัท หน่วย : ตัน

  -------------------------- -------------- -------------- ---------------
                             ปี 2557         ปี 2558         ปี 2559

  กำลังการผลิตสูงสุด (ตัน)        37,023         40,940         37,695

  ร้อยละอัตราการเติบโต          18.50          10.60          -7.93

  ผลผลิตจริง (ตัน)              18,268         17,633         21,022

  ร้อยละอัตราการเติบโต          0.50           -3.50          19.22

  ร้อยละอัตราการใช้กำลังการผลิต   49.0           43.00          56.00
  -------------------------- -------------- -------------- ---------------

ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมของแต่ละรายผลิตภัณฑ์เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ของบริษัท (ฐานเฉลี่ยรายเดือน
ปี 2554)

  ---------------------------------------- ---------- ---------- ---------
  รายละเอียด                                ปี 2557     ปี 2558     ปี 2559

  นมพร้อมดื่ม                                 114.15     123.76     124.74

  *น้ำมันเบนซินออกเทน 91 (ไร้สารตะกั่ว)          46.61      48.40      45.67

  *น้ำมันเบนซินออกเทน 95 (ไร้สารตะกั่ว)          240.29     287.28     306.61

  *น้ำมันดีเซลหมุนเร็ว                          101.40     115.23     108.37

  ผลิตเคมีภัณฑ์ขั้นพื้นฐาน                         118.36     117.94     117.72
  ยกเว้นปุ๋ยและสารประกอบไนโตรเจน                                    

  ผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดร่างกาย                  107.82     107.63     108.15
  ผลิตภัณฑ์และเคมีภัณฑ์สำหรับใช้ในบ้าน                                    

  รถยนต์นั่ง รถบรรทุก รถโดยสาร ฯลฯ             129.48     132.35     131.32
  ---------------------------------------- ---------- ---------- ---------

ที่มา: สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม

* สะท้อนปริมาณการใช้ยานพาหนะ ซึ่งแสดงถึงปริมาณการเปลี่ยนถ่ายน้ำมันเครื่องยนต์

โครงสร้างรายได้และอัตราการเติบโตในแต่ละปีแบ่งตามกลุ่มผลิตภัณฑ์

+---------------------+------+------+--------+------+-------+--------+
|                     | ปี    |      | ปี 2558 |      | ปี     |        |
|                     | 2557 |      |        |      | 2559  |        |
+---------------------+------+------+--------+------+-------+--------+
| รายละเอียด           | ล้า   | ร    | ล้านบาท | ร    | ล     | ร้อยละ  |
|                     | นบาท | ้อยละ |        | ้อยละ | ้านบาท |        |
|                     |      |      |        |      |       | อ      |
|                     |      | อัตร  |        | อัตร  |       | ัตราการ |
|                     |      | าการ |        | าการ |       |        |
|                     |      |      |        |      |       | เติบโต  |
|                     |      | เ    |        | เ    |       |        |
|                     |      | ติบโต |        | ติบโต |       |        |
+---------------------+------+------+--------+------+-------+--------+
| ภา                  | 1,36 | 6.57 | 1,     | (0   | 1,4   | 9.29   |
| ชนะบรรจุภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น | 4.67 |      | 352.14 | .92) | 77.72 |        |
+---------------------+------+------+--------+------+-------+--------+
| ภาชนะ               | 32   | 1    | 333.14 | 2.08 | 3     | 10.93  |
| บรรจุภัณฑ์นมและนมเปรี้ยว | 6.35 | 3.08 |        |      | 69.56 |        |
+---------------------+------+------+--------+------+-------+--------+
| ภาชนะบรรจุภัณฑ์สินค้าอ   | 23   | (3   | 274.32 | 1    | 2     | (      |
| ุปโภคบริโภคและน้ำยาเคมี | 8.16 | .35) |        | 5.18 | 01.41 | 26.58) |
+---------------------+------+------+--------+------+-------+--------+
| ชิ้นส่วนยานยนต์         | 36   | 2    | 761.43 | 10   | 7     | (7.93) |
|                     | 5.73 | 4.56 |        | 8.25 | 01.04 |        |
+---------------------+------+------+--------+------+-------+--------+
| รวมรายได้จากการขาย   | 2,29 | 8.81 | 2,     | 1    | 2,7   | 1.05   |
|                     | 4.91 |      | 721.03 | 8.57 | 49.73 |        |
+---------------------+------+------+--------+------+-------+--------+
| รายได้อื่น             | 5.64 | (0   | 5.87   | 4.08 | 7.58  | 29.13  |
|                     |      | .20) |        |      |       |        |
+---------------------+------+------+--------+------+-------+--------+
| รายได้รวม            | 2,30 | 8.71 | 2,     | 1    | 2,7   | 1.12   |
|                     | 0.55 |      | 726.90 | 8.53 | 57.32 |        |
+---------------------+------+------+--------+------+-------+--------+

โครงสร้างรายได้แบ่งตามภูมิศาสตร์

  ------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ----------------- --------
                            ปี 2557              ปี 2558              ปี 2559            

  รายละเอียด                 ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท            ร้อยละ

  รายได้จากการขายในประเทศ    2,140.36   93.04    2,540.58   93.17                      90.05
                                                                    2,483.21          

  รายได้จากการขายต่างประเทศ   154.55     6.72     180.45     6.62     266.79            9.67

  รายได้จากการขายรวม         2,294.91   99.75    2,721.03   99.78                      99.73
                                                                        2,750.00      

  รายได้อื่นๆ                  5.64       0.25     5.87       0.22                       0.27
                                                                               7.58   

  รวมรายได้                  2,300.55   100.00   2,726.90   100.00                     100.00
                                                                       2,757.58       
  ------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ----------------- --------

จากการรายงานสภาวะเศรษฐกิจและข้อมูลดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมที่กล่าวมา
พบว่าในภาพรวมการเติบโตที่ชะลอตัว และบางอุตสาหกรรมเริ่มมีสัญญาณการหดตัวของอุตสาหกรรม
ได้แก่ อุตสาหกรรมยานยนต์ และยอดใช้ของน้ำมันดีเซล โดยในปีที่ผ่านมา
อุตสาหกรรมนมพร้อมดื่มซึ่งประกอบด้วยตลาดนมสเตอริไรส์และนมพร้อมดื่มประเภทอื่นๆ ได้แก่
นมถั่วเหลือง น้ำนมข้าวโพด น้ำนมข้าวกล้อง เป็นต้น เติบโตเพียงร้อยละ 0.79 อย่างไรก็ดี
อัตราการเติบโตของกลุ่มบรรจุภัณฑ์นมและนมเปรี้ยวของบริษัทเติบโตถึงร้อยละ 10.93
ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของอุตสาหกรรมนมพร้อมดื่ม
เนื่องจากปัญหาน้ำนมดิบขาดตลาดของลูกค้าบรรเทาลง
และลูกค้าบางรายมีการขยายยอดขายส่งออกเพิ่มสูงขึ้น สำหรับกลุ่มบรรจุภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น
บริษัทมียอดขายเติบโตร้อยละ 9.29 สูงกว่าการเติบโตของตลาดน้ำมันเบนซินและน้ำมันดีเซล
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเติบโตยอดขายน้ำมันหล่อลื่นที่ประเทศจีน
โดยดูได้จากยอดรายได้จากการขายต่างประเทศมีอัตราการเติบโตถึงร้อยละ 47.8
เป็นผลมาจากการเริ่มมีลูกค้าที่เพิ่มขึ้นและมีคำสั่งซื้อของลูกค้าเข้ามาอย่างต่อเนื่อง

ในส่วนกลุ่มชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์มีการเติบโตลดลงร้อยละ 7.93
ในระหว่างที่ดัชนีอุตสาหกรรมรถยนต์นั่งเติบโตลดลงร้อยละ 0.78 เนื่องจากในปี 2558
มีการปรับโครงสร้างภาษีสรรพสามิตทำให้มีความต้องการออกรถใหม่ในช่วงปลายปี 2558
ค่อนข้างมากทำให้ในปี 2559 อุตสาหกรรมยานยนต์ขยายตัวลดลง ทั้งนี้ ในช่วงปี 2558
ผู้ผลิตรถยนต์มีการออกโมเดลใหม่ เพื่อกระตุ้นยอดขายในปี 2559 ทำให้ช่วงปลายปี 2558
บริษัทมีการรับรู้รายได้ค่าแม่พิมพ์ซึ่งเป็นรายได้มูลค่าสูงที่มีครั้งเดียวของงานนิวโมเดลเข้ามาค่อนข้างมาก
นอกจากนี้ยอดขายชิ้นส่วนยานยนต์พ่นสีในปี 2559
ลดลงจากคำสั่งซื้อของลูกค้าที่ชะลอตัวจากเริ่มเข้าสู่กลางโมเดลของรถยนต์ เนื่องจากปี 2558
มีรายได้ค่าแม่พิมพ์เข้ามาค่อนข้างมาก ทำให้ปี 2559
รายได้ของกลุ่มชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์มีการเติบโตลดลง อย่างไรก็ตาม
รายได้จากการผลิตชิ้นส่วนพลาสติกในอุตสาหกรรมยานยนต์ของบริษัทในปีทีผ่านมายังคงเติบโตจากงานโมเดลใหม่

ในกลุ่มอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์สำหรับสินค้าอุปโภคบริโภคและน้ำยาเคมี
บริษัทมีการเติบโตของยอดขายลดลงร้อยละ 26.58 ในขณะที่ภาวะอุตสาหกรรมเทียบเคียงยังทรงตัว
ปัจจัยหลักมาจากภาวะภัยแล้งในปี 2559 ที่กระทบลูกค้ากลุ่มสินค้าน้ำยาเคมีเพื่อการเกษตร
และการชะลอตัวของยอดขายของลูกค้าในกลุ่มสินค้าอุปโภค อย่างไรก็ตาม
ยอดขายของกลุ่มอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์สำหรับสินค้าน้ำยาเคมี
ในช่วงปลายปีดีขึ้นเพราะปัญหาภัยแล้งดังกล่าวผ่อนคลายลง

ผลการดำเนินงานและความสามารถในการทำกำไร

ในปี 2559 ราคาเม็ดพลาสติกเกรด HDPE ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักของบรรจุภัณฑ์พลาสติก
มีความผันผวนน้อยลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
ทั้งนี้ตามทิศทางราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่เริ่มมีเสถียรภาพของราคามากขึ้น อย่างไรก็ดี
ปัจจัยทางด้านความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินดอลล่าร์สหรัฐฯที่เริ่มแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง
มีผลให้ราคาของเม็ดพลาสติกที่ขายในประเทศมีทิศทางที่สูงขึ้น
โดยบริษัทได้มีการพิจารณาราคาเม็ดพลาสติกทั้งในประเทศและต่างประเทศเป็นระยะๆและมีการพิจารณาเข้าทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
เพื่อบรรเทาผลกระทบของความผันผวนของค่าเงิน ทั้งนี้
ลูกค้าของบริษัทในอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์โดยส่วนใหญ่จะมีการปรับราคาวัตถุดิบโดยอ้างอิงราคาที่ประกาศของสภาอุตสาหกรรมฯ
ทำให้สามารถลดความเสี่ยงของความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบซึ่งเป็นต้นทุนหลักได้

ผลการดำเนินงานของบริษัทที่ดีขึ้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการบริหารต้นทุนการผลิตมีประสิทธิภาพมากขึ้น
และอัตราการใช้กำลังผลิตที่สูงขึ้น จากที่ปี 2558
มีการลองตัวอย่างของงานนิวโมเดลและยังคงมีต้นทุนการผลิตสินค้าใหม่ออกก่อนตลาดที่ค่อนข้างสูง
ในปี 2559 นี้ การบริหารประสิทธิภาพการผลิตและการปรับปรุงเครื่องจักรทำให้ต้นทุนถูกลง
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนธุรกิจโรงพ่นสีที่บริษัทสามารถควบคุมต้นทุนของเสียได้ดีขึ้น
เนื่องจากทักษะและความชำนาญเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น
นอกจากนี้บริษัทยังมุ่งเน้นการบริหารต้นทุนทางการเงิน ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิดีขึ้นจากปี 2558

[]

ที่มา : สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย

[]

ที่มา: ธนาคารแห่งประเทศไทย

ความสามารถในการบริหารทรัพย์สิน

ในปี 2559 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมสุทธิลดลง 83.24 ล้านบาท
ซึ่งมาจากการลดลงในส่วนของรายการเงินสด และเทียบเท่าเงินสด 72.07 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการจ่ายเงินปันผลและการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์
และการจ่ายคืนหนี้ระยะสั้น ทั้งนี้
ในส่วนการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของทรัพย์สินบริษัทมียอดลูกหนี้การค้ารวมลดลง 19.96
ล้านบาทเนื่องมาจากการจ่ายชำระเงินของลูกค้ากลุ่มบรรจุภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่นมีความคล่องตัวมากยิ่งขึ้นจากการต่อสัญญาที่เสร็จสิ้นเรียบร้อย
ทำให้ยอดลูกหนี้การค้าคงค้างในสิ้นปีนี้ลดลง ทั้งนี้ ในปี 2559 บริษัทมีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ
จำนวน 2.23 ล้านบาท (ปี 2558 : 4.27 ล้านบาท)
ซึ่งเป็นการตั้งตามนโยบายของบริษัทที่ต้องตั้งสำรองลูกหนี้การค้าที่ค้างนานเกิน 12 เดือน
สาเหตุเกิดจากลูกหนี้การค้าของลูกค้ากลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์ที่มีศูนย์กลางการชำระเงินอยู่ในต่างประเทศ
บริษัทได้ส่งตัวแทนเพื่อเข้าไปประสานงานในส่วนการจ่ายเงินที่ต่างประเทศเพื่อติดตามความคืบหน้าการจ่ายชำระเงินในส่วนยอดคงค้างนี้

แต่โดยภาพรวมแล้วลูกหนี้การค้าของบริษัทเป็นลูกหนี้ชั้นดี โดยส่วนใหญ่เป็นบริษัทใหญ่
หรือเป็นบริษัทข้ามชาติ และมีตำแหน่งทางการตลาดเป็นอันดับต้นๆของอุตสาหกรรม
ทำให้ปัญหาของหนี้เสียที่ผ่านมาของบริษัทมีน้อยมาก นอกจากนี้
ในกรอบของนโยบายการจัดการบริหารสินเชื่อ
บริษัทมีการพิจารณาและจัดประเภทสินเชื่อและวงเงินสินเชื่อที่ให้แก่ลูกค้าในแต่ละราย
และทบทวนทุกปี

ในส่วนของที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ รวม เพิ่มขึ้นสุทธิ 25.11 ล้านบาท
การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากการลงทุนในส่วนของเครื่องจักร อุปกรณ์
และการปรับปรุงอุปกรณ์เครื่องจักรที่ล้าสมัยเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต
ทั้งนี้อัตราการใช้กำลังการผลิตของเครื่องจักรปีนี้เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
ซึ่งเป็นผลมาจากคำสั่งซื้อของลูกค้าบรรจุน้ำมันหล่อลื่น โดยเฉพาะที่ประเทศจีน
และปัญหาการขาดแคลนน้ำนมดิบในตลาดบรรจุภัณฑ์นมและนมเปรี้ยวที่เริ่มคลี่คลายลง
รวมทั้งลูกค้าบางรายขยายฐานสู่การส่งออกมากขึ้น

บริษัทยังคงขยายการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรอย่างต่อเนื่อง เมื่อมองย้อนกลับไปในปี 2556
บริษัทมีการขยายการลงทุนในอาคารและเครื่องจักรประมาณ 554.23
ล้านบาทส่วนใหญ่เป็นการลงทุนที่ชลบุรี เพื่อขยายสายการผลิตของชิ้นส่วนยานยนต์ในส่วนของโรงพ่นสี
และเครื่องจักรใหม่ที่มีความสามารถในการผลิตชิ้นงานขนาดใหญ่ ส่วนในระหว่างปี 2557
บริษัทมีการขยายการลงทุนในอาคารและเครื่องจักร 280.13
ล้านบาทโดยเป็นการปรับปรุงและขยายส่วนงานระบบคลีนรูม
รวมทั้งซื้อเครื่องจักรเพิ่มเพื่อรองรับกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมชิ้นส่วนยานยนต์และบรรจุภัณฑ์นมและนมเปรี้ยว
ส่วนในปี 2558 ต่อเนื่องถึงปี 2559
บริษัทยังคงมุ่งเน้นในการลงทุนในเครื่องจักรใหม่เพื่อทดแทนเครื่องจักรเก่า
การสั่งซื้อเครื่องจักรใหม่ในประเทศจีน
และการปรับปรุงเครื่องจักรและอุปกรณ์สนับสนุนและแม่พิมพ์เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและลดต้นทุนคุณภาพและการจัดการ
โดยบริษัทมีการขยายการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรในปี 2558 และ 2559 ประมาณ 154.65 ล้านบาท
และ 193.72 ล้านบาทตามลำดับ

สภาพคล่องและความเพียงพอของเงินทุนบริษัท

ในปี 2559 บริษัทมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลอื่น ลดลงจำนวนเงิน 80.89 ล้านบาท และ 90 ล้านบาท ตามลำดับ
เนื่องจากปริมาณของลูกหนี้การค้าคงค้างที่ลดลงทำให้ความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนลดลง
และการกู้ยืมเงินระยะยาวมากขึ้นเพื่อลดภาระจากการใช้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น
โดยเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้นสุทธิ 78.20 ล้านบาท

ในปี 2559 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนตามงบการเงินรวม เท่ากับ 1.23
เท่าซึ่งดีขึ้นกว่าปีก่อนอยู่ที่อัตรา 1.46 เท่า และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนตามงบการเงินเฉพาะกิจการ
เท่ากับ 1.28 เท่า ซึ่งปีก่อนอยู่ที่อัตรา 1.56 เท่า
เนื่องจากผลประกอบการที่ดีขึ้นและการก่อหนี้เพื่อลงทุนใหม่เริ่มลดลง
โดยอัตราดังกล่าวผ่านข้อกำหนดการดำรงอัตราส่วนทางการเงินตามเงื่อนไขของสัญญากู้กับธนาคารพาณิชย์
ในส่วนของงบการเงินเฉพาะกิจการที่กำหนดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนไว้ที่ไม่เกิน 1.5 เท่า
อย่างไรก็ตาม
อัตราส่วนสภาพคล่องซึ่งคำนวณจากสินทรัพย์หมุนเวียนหารด้วยหนี้สินหมุนเวียนโดยไม่รวมหนี้สินระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน
1 ปี ซึ่งปัจจุบันตามงบการเงินเฉพาะกิจการอยู่ที่ 0.93 เท่า
บริษัทได้ดำเนินการขอผ่อนผันการดำรงอัตราส่วนทางการเงินตามเงื่อนไขของสัญญากู้กับธนาคารพาณิชย์ในส่วนของอัตราส่วนสภาพคล่องดังกล่าวซึ่งกำหนดไว้ที่ไม่ต่ำกว่า
1 เท่า สำหรับปี 2559

ทั้งนี้ ฝ่ายบริหารของบริษัท คาดว่าในปี 2560
จากผลประกอบการที่เริ่มส่งสัญญาณเชิงบวกจากยอดขายของบรรจุภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่น
บรรจุภัณฑ์นมและนมเปรี้ยว
ส่วนของโรงงานพ่นสีที่เริ่มมีแนวโน้มการควบคุมประสิทธิภาพการผลิตได้ดีขึ้น
จะทำให้อัตราส่วนทางการเงินมีทิศทางที่ดีขึ้น อย่างไรก็ดี
บริษัทมีการพิจารณาการลงทุนเพิ่มเติมของประเทศจีนและจากโครงการในประเทศ
หากมีการขยายฐานลูกค้าหรือมีโครงการลงทุนเพื่อรองรับลูกค้าใหม่ที่มีความเสี่ยงต่ำ
จากการมีสัญญาระยะยาวรองรับ อาจเป็นตัวกดดันให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นในอนาคต
ซึ่งฝ่ายบริหารได้พยายามคำนึงถึงผลกระทบและความเสี่ยงทั้งในระยะสั้น
และระยะยาวสำหรับแผนการลงทุนต่างๆ

ภาระผูกพันด้านหนี้สินและการบริหารจัดการภาระนอกงบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 บริษัทมีภาระผูกพันด้านหนี้สินและการบริหารจัดการภาระนอกงบดุล ดังนี้
(หน่วย: ล้านบาท)

(หน่วย: ล้านบาท)

+----------------------------+---------+---------+------+------+------+
| ภาระข้อผูกพัน                 | รวม     | กำหนดร  |      |      |      |
|                            |         | ะยะเวลา |      |      |      |
|                            |         | การชำระ |      |      |      |
+----------------------------+---------+---------+------+------+------+
|                            |         | ไม่เกิน 1 | มา   | มา   | มา   |
|                            |         | ปี       | กกว่า | กกว่า | กกว่า |
|                            |         |         | 1-3  | 3-5  | 5 ปี  |
|                            |         |         | ปี    | ปี    |      |
+----------------------------+---------+---------+------+------+------+
| ภาระผูกพันด้านหนี้สินระยะยาว     | 437.21  | 132.56  | 19   | 8    | 2    |
|                            |         |         | 1.98 | 6.35 | 6.32 |
+----------------------------+---------+---------+------+------+------+
| ภ                          | 6.22    | 3.19    | 2.66 | 0.37 | -    |
| าระผูกพันด้านสัญญาเช่าทางการเงิน |         |         |      |      |      |
+----------------------------+---------+---------+------+------+------+
| ภาระผูกพันด้านสัญญาเช่าดำเนินการ | 61.13   | 22.99   | 3    | -    | -    |
|                            |         |         | 8.14 |      |      |
+----------------------------+---------+---------+------+------+------+
| ภาระผูกพันด้านการซื้อสินทรัพย์     | 29.97   | 29.97   | -    | -    | -    |
+----------------------------+---------+---------+------+------+------+
| ภาระผูกพันด้านหนี้สินอื่นๆ –       | 111.72  | 111.72  | -    | -    | -    |
| ภาระค้ำประกัน                |         |         |      |      |      |
+----------------------------+---------+---------+------+------+------+
| รวม                        | 646.25  | 300.43  | 23   | 8    | 2    |
|                            |         |         | 2.78 | 6.72 | 6.32 |
+----------------------------+---------+---------+------+------+------+

ปัจจัยหรือเหตุการณ์ที่จะมีผลต่อฐานะการเงินหรือผลการดำเนินงานในอนาคต

¹จากการรายงานคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจไทยในปี 2560 ซึ่งคาดไว้ว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ
(GDP) จะขยายตัวร้อยละ 3.0-4.0
โดยมีปัจจัยสนับสนุนการขยายตัวของการส่งออกซึ่งจะสนับสนุนให้การผลิตภาคอุตสาหกรรม
และการลงทุน และการบริโภคภาคเอกชนปรับตัวดีขึ้น รวมถึงการฟื้นตัวของรายได้ภาคการเกษตร
ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ค่าใช้จ่ายภาคครัวเรือนของภาคการเกษตรปรับตัวดีขึ้น¹

²ทั้งนี้ยอดผลิตรถในปี 2560 มีการคาดการณ์ว่าจะมีปริมาณ 2.0 ล้านคัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.86
เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยแบ่งเป็นการผลิตเพื่อการจำหน่ายในประเทศประมาณ 0.8 ล้านคัน
เพิ่มขึ้นร้อยละ 5.07 และเป็นการผลิตเพื่อการส่งออกประมาณ 1.2 ล้านคัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.97²
อย่างไรก็ดี ภาวะเศรษฐกิจไทยย่อมมีความผันผวนและขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจโลก ราคาน้ำมัน
ภัยก่อการร้าย แนวโน้มค่าเงินบาท รวมถึงผลกระทบของนโยบายการค้าระหว่างประเทศ นอกจากนี้
แรงส่งจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยผ่านการใช้จ่ายของภาครัฐ
ทั้งการขับเคลื่อนโครงการลงทุน โครงสร้างพื้นฐาน การสนับสนุนการลงทุนของภาคเอกชน
การค้าชายแดนโดยเฉพาะกับ CLMV
และการสนับสนุนการท่องเที่ยวล้วนเป็นตัวกำหนดและส่งผลกระทบต่อภาวะเศรษฐกิจไทย

อย่างไรก็ดี แผนการดำเนินงานในปี 2560
ฝ่ายบริหารยังคงคำนึงถึงจากผลกระทบจากปัจจัยภายนอก
ทั้งในส่วนของอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจในประเทศและของเศรษฐกิจโลก
ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมยานยนต์และบรรจุภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่นหลังจากนโยบายการส่งเสริมอุตสาหกรรมรถยนต์ขับเคลื่อนด้วยพลังงานไฟฟ้า
ภาวะภัยแล้ง อุทกภัยและภัยธรรมชาติที่มีผลต่อยอดขายบรรจุภัณฑ์กลุ่มเคมีเกษตร
และผลกระทบต่อการดำเนินนโยบายด้านการค้าต่างประเทศของประเทศสหรัฐอเมริกา
ซึ่งมีแนวโน้มการใช้นโยบายกีดกันทางการค้า การลงทุน และด้านแรงงาน
รวมถึงเสถียรภาพของกลุ่มยูโรโซนที่ในหลายๆ ประเทศเริ่มมีแนวคิดออกจากกลุ่ม
ซึ่งมีทั้งปัจจัยเชิงบวกและเชิงลบต่อ

------------------------------------------------

¹ สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ

² สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม

อุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์และชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์
ต้นทุนของราคาเม็ดพลาสติกและความ ผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
รวมถึงผลกระทบของปัจจัยภายใน

ในส่วนการควบคุมต้นทุนและการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตเพื่อลดผลขาดทุนในส่วนโรงงานพ่นสี
การขยายและหาลูกค้าใหม่เพื่อรองรับกำลังการผลิตที่เหลืออยู่ของโรงงานสี
เหล่านี้ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัท

ดังนั้นในปี 2560 ฝ่ายบริหารและคณะกรรมการบริษัท
ได้มีการพิจารณาถึงความเสี่ยงของการดำเนินการโครงการต่างๆเพื่อให้แผนกลยุทธ์ของบริษัทที่วางแผนไว้บรรลุเป้าหมาย
โดยใช้หลักความระมัดระวังและสังเกตเหตุการณ์และปัจจัยภายนอกที่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทอย่างสม่ำเสมอ
รวมถึงการคำนึงถึงการเพิ่มช่องทางการจัดหาเงินและศึกษาเรื่องการระดมทุนโดยการออกหุ้นกู้เพื่อรองรับการขยายตัวในอนาคต
รวมถึงการพิจารณาจัดโครงสร้างทางการเงินเพื่อให้สอดคล้องกับโครงการลงทุนอย่างเหมาะสม