ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปรายงานผู้สอบบัญชี

งบการเงินปี 2548-2549 ตรวจสอบโดยนายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

งบการเงินปี 2550 ตรวจสอบโดยนายสุชาติ พานิชย์เจริญ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4475

งบการเงินปี 2548 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นในงบที่ตนตรวจสอบโดยไม่มีเงื่อนไข และสรุปได้ว่า
งบการเงินที่ได้ตรวจสอบนั้นได้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันสิ้นปี
ผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
และฐานะการเงิน ณ วันสิ้นปี ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินปี 2549 ผู้สอบบัญชี ซึ่งเป็นผู้ตรวจงบการเงินรวม
และตรวจสอบงบการเงินของบริษัทและ TCS แต่มิได้ตรวจงบการเงินของ BRP
ได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินและงบการเงินรวมของบริษัทได้แสดงฐานะการเงินรวม
และผลการดำเนินงานรวมของบริษัทและบริษัทย่อย
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป ทั้งนี้ มีข้อสังเกต
เกี่ยวกับรายการลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ และเหตุการณ์ภายหลังวันที่งบการเงิน
เกี่ยวกับการที่คณะกรรมการบริษัทมีมติให้ดำเนินการร้องทุกข์กล่าวโทษผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้อง
กรณีสินค้าสูญหายและความผิดปกติของลูกหนี้การค้าบางราย

ส่วนงบการเงินปี 2550 ซึ่งผู้สอบบัญชีเป็นผู้ตรวจงบการเงินทั้งของบริษัทและบริษัทย่อย โดยงบปี
2549 ก่อนปรับปรุงใหม่ที่นำมาเปรียบเทียบ ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
โดยให้ข้อสังเกตเพิ่มเติมเกี่ยวกับการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้การค้าบางรายที่ค้างชำระเป็นเวลานานและมีจำนวนมาก
การรับรู้ผลขาดทุนจากสินค้าสูญหาย
ตลอดจนคณะกรรมการบริษัทได้มีมติให้ดำเนินการร้องทุกข์กล่าวโทษผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องกรณีสินค้าสูญหาย
และรายการผิดปกติของลูกหนี้การค้าบางราย สรุปความเห็นว่า
งบเฉพาะกิจการได้มีการบันทึกรายการปรับปรุงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีสำหรับเงินลงทุนไว้ตามควรแล้ว
และงบการเงินและงบการเงินรวมของบริษัท ได้แสดงฐานะการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ผลการดำเนินงาน

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------ ---------- -------- ---------- --------- --------- ---------
                                 2550       %        2549       %         2548      %

  รายได้จากการขาย                 1,383.48   98.55    735.78     98.19     283.23    95.95

  รายได้จากการดำเนินงานอื่น          20.35      1.45     13.60      1.81      11.94     4.05

  รายได้รวม                       1,403.83   100.00   749.38     100.00    295.18    100.00

  ต้นทุนขาย                        1,340.12   95.46    706.12     94.23     241.63    81.86

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร        110.56     7.88     226.21     30.19     75.60     25.61

  ค่าตอบแทนกรรมการ                0.44       0.03     0.20       0.03      -         -

  ดอกเบี้ยจ่าย                      18.30      1.30     5.22       0.70      9.74      3.30

  ภาษีเงินได้                       -          -        -          -         0.72      0.24

  กำไร (ขาดทุน)                   (65.59)    (4.67)   (188.38)   (25.14)   (32.51)   (11.01)
  ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                              

  กำไร (ขาดทุน)                   16.01      1.14     2.37       0.32      (0.00)    (0.00)
  สุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                              

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิก่อนรายการพิเศษ  (49.58)    (3.53)   (186.01)   (24.82)   (32.51)   (11.01)

  รายการพิเศษ                                0                   0                   0

  กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้        -          -        -          -         49.79     16.87

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ               (49.58)    (3.53)   (186.01)   (24.82)   17.28     5.86
  ------------------------------ ---------- -------- ---------- --------- --------- ---------

ฐานะการเงิน

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                            2550       %         2549       %         2548      %
  ----------------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- --------- ---------
  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                130.95     10.30     48.42      4.49      9.80      1.91

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ - กิจการอื่น - สุทธิ       211.42     16.62     95.16      8.83      119.73    23.31

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                          410.04     32.24     349.86     32.45     125.96    24.52

  ค่าสินค้าจ่ายล่วงหน้า - สุทธิ                     10.27      0.81      21.85      2.03      2.26      0.44

  ลูกหนี้กรมสรรพากร-สุทธิ                        35.89      2.82      18.96      1.76      27.09     5.27

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                           3.63       0.29      3.22       0.30      3.90      0.76

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                          802.20     63.08     537.46     49.85     288.75    56.20

  เงินฝากประจำและเงินลงทุนที่ติดภาระค้ำประกัน       3.66       0.29      3.43       0.32      -         -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                   433.65     34.10     504.62     46.80     222.66    43.34

  ที่ดินไม่ได้ใช้ดำเนินงาน                         30.89      2.43      30.89      2.86      -         -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                         1.32       0.10      1.75       0.16      2.34      0.46

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                        469.51     36.92     540.69     50.15     225.00    43.80

  รวมสินทรัพย์                                 1,271.71   100.00    1,078.14   100.00    513.74    100.00

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                279.70     21.99     20.00      1.86      -         -

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน              -          -         24.05      2.23      18.81     3.66

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการอื่น                      165.21     12.99     59.23      5.49      66.45     12.93

  ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดภายในหนึ่งปี        0.87       0.07      0.82       0.08      77.04     15.00

  ส่วนของหนี้สินเจ้าหนี้ภาษีอากรที่ถึงกำหนดภายในหนึ่งปี   2.81       0.22      2.81       0.26      -         -

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน             -          -         35.00      3.25      -         -

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลอื่น                     30.00      2.36      65.00      6.03      -         -

  เจ้าหนี้อื่น - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                 -          -         8.71       0.81      -         -

  เงินมัดจำรับค่าที่ดิน                            50.00      3.93      -          -         -         -

  เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า                         26.39      2.08      139.35     12.92     -         -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                             17.34      1.36      25.03      2.32      11.76     2.29

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                            572.33     45.00     380.01     35.25     174.05    33.88

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                             14.89      1.17      18.38      1.71      206.07    40.11

  รวมหนี้สิน                                   587.23     46.18     398.39     36.95     380.12    73.99

  ทุนจดทะเบียน                                1,200.00   94.36     1,000.00   92.75     473.37    92.14

  ทุนชำระแล้ว                                 726.89     57.16     722.23     66.99     124.68    24.27

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                          -          -         56.50      5.24      -         -

  เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น                           2.22       0.17      0.07       0.01      -         -

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์                 64.41      5.06      101.79     9.44      101.79    19.81

  ส่วนเกินจากการลดสัดส่วนการลงทุน                8.26       0.65      -          -         -         -

  ขาดทุนสะสม                                 (271.96)   (21.39)   (278.87)   (25.87)   (92.86)   (18.08)

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่                     529.82     41.66     601.72     55.81     133.61    26.01

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                         154.67     12.16     78.03      7.24      0.00      0.00

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                            684.48     53.82     679.75     63.05     133.62    26.01

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                     1,271.71   100.00    1,078.14   100.00    513.74    100.00
  -------------------------------------------------------------------------------------------------------

งบกระแสเงินสด

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------- ------------- ------------ ------------
                                   2550          2549         2548

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)            (249.44)      (11.07)      (51.28)
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                           

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)            38.43         (188.21)     (1.41)
  จากกิจกรรมลงทุน                                               

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)            293.54        237.89       56.75
  จากกิจกรรมจัดหาเงิน                                            

  กระแสเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)           82.53         38.61        4.06
  ในระหว่างงวด สุทธิ                                             
  -------------------------------- ------------- ------------ ------------

อัตราส่วนทางการเงิน

  -------------------------------------------------------------------------
                                      หน่วย     2550      2549      2548
  ----------------------------------- -------- --------- --------- --------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                  

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า      1.40      1.41      1.66

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า      0.60      0.38      0.74

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า      0.23      0.13      0.06

  อัตราหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                รอบ      9.03      6.85      2.40

  ระยะเวลาจัดเก็บหนี้เฉลี่ย                 วัน       40.44     53.30     152.22

  อัตราหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ               รอบ      3.53      2.97      2.38

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน       103.48    122.98    153.47

  อัตราหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า               รอบ      10.79     8.38      3.50

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                  วัน       33.84     43.56     104.34

  Cash Conversion Cycle               วัน       110.08    132.72    201.36

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                 

  อัตรากำไร (ขาดทุน) ขั้นต้น               %        3.13      4.03      14.69

  อัตรากำไร (ขาดทุน) สุทธิ                %        (3.53)    (24.82)   5.86

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   %        (7.24)    (27.37)   12.94

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพการดำเนินงาน                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               %        (3.90)    (17.25)   3.36

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           %        (11.43)   (36.86)   7.76

  อัตราหมุนของสินทรัพย์                    รอบ      3.19      1.46      1.27

                                                                   

                                                                   

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                    

  อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวม              เท่า      0.46      0.37      0.74

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า      0.84      0.56      1.30

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   %        -         -         -

  มูลค่าต่อหุ้น                                                         

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น                บาท      (0.068)   (0.317)   0.200

  มูลค่าตามบัญชีสุทธิต่อหุ้น                   บาท      0.94      0.94      1.07
  -------------------------------------------------------------------------

วิเคราะห์ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย ปี 2548-2550

ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัท ปี 2548 – 2550 มีผลขาดทุนก่อนรายการพิเศษจำนวน
32.51 ล้านบาท, 186.01 ล้านบาท และ 49.58 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้รวม เท่ากับ 11.01%, 24.82% และ 3.53% ตามลำดับ
โดยหากรวมผลของรายการพิเศษ
ซึ่งเป็นกำไรจากการปรับโครงสร้างนี้แล้วจะทำให้ผลดำเนินงานในปี 2548 เปลี่ยนแปลงจาก
ขาดทุน 32.51 ล้านบาท เป็น กำไร 17.28 ล้านบาท คิดเป็น 5.86% ของรายได้รวม
ปัจจัยหลักที่ทำให้ผลประกอบการของกลุ่มบริษัทยังคงขาดทุนต่อเนื่อง ได้แก่
ภาวะการปรับลดลงของยอดขายซึ่งส่งผลให้ระดับการผลิตต่ำกว่าจุดคุ้มทุนบริษัทต้องแบกรับค่าใช้จ่ายพนักงาน
ภาวะความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบท่อทองแดงและเหล็กที่ปรับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
ในขณะที่ราคาขายบางช่วงไม่สามารถปรับเพิ่มขึ้นให้สอดคล้องในแนวทางเดียวกันได้
ส่งผลให้จำนวนเงินทุนหมุนเวียนที่มีอยู่ค่อนข้างจำกัดไม่เพียงพอต่อการดำเนินกิจการ
เกิดภาวะขาดแคลนวัตถุดิบ Billet นอกจากนี้ ในปี 2549 - 2550
ธุรกิจผลิตและจำหน่ายเครื่องปรับอากาศ ยังได้รับผลกระทบจาก สต๊อกสินค้าสูญหาย
และการตั้งสำรองหนี้ที่มีปัญหาและสต๊อกสินค้าที่คาดจะขายได้ต่ำกว่าต้นทุน จำนวนรวม 121.11
ล้านบาท และ 24.53 ล้านบาท ตามลำดับ
ทำให้ผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทยังคงประสบผลขาดทุนดังกล่าว

ยอดขายและรายได้อื่น

ยอดขายปี 2548 – 2550 มีจำนวน 283.24 ล้านบาท, 735.79 ล้านบาท และ 1,383.48
ล้านบาทตามลำดับ โดยยอดขายในปี
2549 – 2550 ปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปี 2548 เนื่องจาก
บริษัทเริ่มรับรู้รายได้ของ BRP ในฐานะบริษัทย่อย นับแต่เดือนสิงหาคม 2549 เป็นต้นมา โดยในปี
2550 เป็นปีแรกที่บริษัทรับรู้รายได้จาก BRP เต็มปี
ทำให้โครงสร้างรายได้ตามงบการเงินรวมเปลี่ยนแปลงไปจากเดิม
โดยรายได้จากธุรกิจผลิตเหล็กเปรียบเทียบกับรายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายเครื่องปรับอากาศ
คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 13 : 87 ทั้งนี้ รายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายเครื่องปรับอากาศในปี
2550 ปรับลดลงจาก ปี 2548 – 2549 อย่างมีนัยสำคัญ โดยปรับลดลงจาก ระดับประมาณ
280-290 ล้านบาท เหลือประมาณ 170 ล้านบาท
ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลจากปัจจัยภายนอกดังกล่าวในข้างต้น
ส่วนปัจจัยภายในเป็นผลจากนโยบายการชะลอโครงการผลิตสินค้าแอร์บ้าน
และการชะลอการนำเข้าชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศเพื่อจำหน่าย
ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงเดียวกันกับการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารและการย้ายสำนักงานใหญ่ของบริษัท
ทำให้เกิดการหมุนเวียนออกของพนักงานบางส่วนโดยเฉพาะฝ่ายขาย

ในส่วนของรายได้อื่น ในช่วงก่อนหน้า TCC เข้าลงทุนใน BRP รายได้ส่วนนี้ส่วนใหญ่ประกอบด้วย
รายได้ค่าจัดการ, ค่าเช่า และรายได้จากการขายเศษวัสดุ ภายหลังจากเข้าลงทุนใน BRP แล้ว
TCC จะมีรายได้เพิ่มจาก ดอกเบี้ยรับจากเงินให้กู้ยืม
โดยในงบการเงินรวม จะรวมรายได้อื่นของ BRP ด้วย ซึ่งในปี 2550 TCC ได้ดอกเบี้ยรับที่ให้
BRP กู้ยืมเงินเสริมรายได้ค่าจัดการและค่าเช่า ที่ปรับลดลงจึงทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงไม่มากนัก
โดยรายได้อื่นส่วนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นรายได้ส่วนที่รับรู้จาก BRP

ต้นทุนขายและกำไรขั้นต้น

  ---------------- ------------------- -------- -------- ------------- -------- ------- ------------- -------- --------
                   ธุรกิจเครื่องปรับอากาศ                     ธุรกิจเหล็กเส้น                    งบการเงินรวม            

                   2550                2549     2548     2550          2549     2548    2550          2549     2548

  รายได้จากการขาย   172.43              301.64   312.04   1,215.73      450.55   -       1,388.16      752.19   312.04

  ต้นทุนขาย          162.02              287.93   270.03   1,183.00      435.10   -       1,345.02      723.03   270.03

  กำไรขั้นต้น         10.41               13.71    42.01    32.73         15.45    -       43.14         29.16    42.01

  รายการตัดบัญชี      0.22                0.50     (0.40)   -             -        -       0.22          0.50     (0.40)

  กำไรขั้นต้นสุทธิ      10.63               14.21    41.61    32.73         15.45    -       43.36         29.66    41.61

  อัตราส่วนต้นทุนขาย   93.84%              95.29%   86.67%   97.31%        96.57%   0.00%   96.88%        96.06%   86.67%

  อัตรากำไรขั้นต้น     6.16%               4.71%    13.33%   2.69%         3.43%    0.00%   3.12%         3.94%    13.33%
  ---------------- ------------------- -------- -------- ------------- -------- ------- ------------- -------- --------

สัดส่วนต้นทุนขายต่อยอดขายในงบการเงินรวม ปรับเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 86.67 ในปี 2548
เป็นร้อยละ 96.06 และ 96.88 ในปี 2549 และ 2550 ตามลำดับ ทั้งนี้
เป็นผลจากการภาวะความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบท่อทองแดงปี 2549-2550
และวัตถุดิบเหล็กในปี-2550
ทำให้ความสามารถในการทำกำไรปรับลดลงจากการที่ราคาขายไม่สามารถปรับขึ้นได้ทันกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิต
โดยปริมาณเงินทุนหมุนเวียนที่มีจำนวนจำกัด ทำให้ระดับการผลิตต่ำกว่าจุดคุ้มทุน
กิจการต้องแบกรับภาระค่าใช้จ่ายคงที่
ซึ่งค่าใช้จ่ายหลักๆ ได้แก่ ค่าเสื่อมราคา และค่าใช้จ่ายพนักงาน
โดยอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจเหล็กในปี 2550 ปรับลดลงจาก
ปี 2549 ที่ 3.43% เหลือ 2.69% ในขณะที่
ธุรกิจเครื่องปรับอากาศที่เริ่มทยอยปรับราคาขายได้แม้ว่าราคาท่อทองแดงยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้านี้
แต่ต้องเผชิญกับการลดลงของยอดขาย สามารถมีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2550 เพิ่มขึ้นจาก 4.71%
ในปี 2549 เป็น 6.16%

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ปี 2548 – 2550 มีจำนวน 75.61 ล้านบาท, 226.21 ล้านบาท และ
110.56 ล้านบาท ตามลำดับ ค่าใช้จ่ายในปี 2549 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปี 2548
หรือเพิ่มขึ้น 99.46% สัดส่วนค่าใช้จ่าย ธุรกิจแอร์ ต่อ ธุรกิจเหล็ก คิดเป็น 90.6 : 9.4
ซึ่งประมาณร้อยละ 77 ของค่าใช้จ่ายส่วนธุรกิจแอร์ หรือประมาณ 170 ล้านบาท ประกอบด้วย
ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่พิจารณาตั้งสำรองเกินกว่าเกณฑ์ปกติ,
ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพและสต๊อกสูญหาย, สำรองภาษีมูลค่าเพิ่มส่วนที่เกินกว่า 3
ปีและยังไม่ได้ขอคืน, ค่าความนิยมตัดจำหน่าย และค่าที่ปรึกษาในการหาผู้ร่วมทุน ส่วนปี 2550
ซึ่งค่าใช้จ่ายโดยรวมปรับลดลง 51% เมื่อเทียบกับปี 2549 มีสัดส่วนค่าใช้จ่ายธุรกิจแอร์ ต่อ
ธุรกิจเหล็ก คิดเป็น 47 : 53 หรือ 52.4 ล้านบาท และ 58.6 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งค่าใช้จ่ายส่วนธุรกิจแอร์ ประมาณ 24 ล้านบาท
ยังคงประกอบด้วยค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งเกินกว่าเกณฑ์ปกติ, ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ
และภาษี/เบี้ยปรับสต๊อกสินค้าที่สูญหายแล้ว

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจาก 513.74 ล้านบาทในปี 2548 เป็น 1,078.14 ล้านบาท ในปี 2549
และ 1,271.71 ล้านบาท ในปี 2550 จากการบันทึกรับรู้ฐานะการเงินของ BRP
ในฐานะบริษัทย่อย โดยรายการที่มีการเปลี่ยนแปลงหลักๆ ได้แก่ ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ,
สินค้าคงเหลือ, ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ และเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

ลูกหนี้การค้า ปี 2549 และ 2550 เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ที่ 186.38 ล้านบาท เป็น 254.55
ล้านบาท และ 373.35 ล้านบาทตามลำดับ จากการรับรู้รายการของ BRP ทั้งนี้ ในปี 2549
ยอดลูกหนี้สุทธิลดลงเป็นผลจากการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเกินกว่าเกณฑ์ปกติ
(เกณฑ์ปกติสำรอง 100% ในกลุ่มที่เกินกำหนดเกินกว่า 12 เดือน)
ในกลุ่มลูกหนี้ที่คาดว่าอาจมีปัญหาในการจัดเก็บหนี้ โดยยอดตั้งสำรองรวมในปี 2549 คิดเป็น
62.62% ของยอดลูกหนี้รวม โดยโครงสร้างลูกหนี้ปี 2550 มีลูกหนี้ปกติและเกินกำหนดไม่เกิน 3
เดือน คิดเป็น 53.22% โดยมีสัดส่วนของลูกหนี้ที่ตั้งสำรองไปแล้ว 43.37%

  ------------------------------ ---------- --------- ---------- --------- --------- ---------
   ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-กิจการอื่น   2550       %         2549       %         2548      %

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                105.74     28.32     45.16      17.74     55.45     29.75

  เกิน 1 - 3 เดือน                 92.98      24.90     55.41      21.77     23.08     12.39

  เกิน 3 - 6 เดือน                 4.43       1.19      12.55      4.93      13.14     7.05

  เกิน 6 - 12 เดือน                6.02       1.61      54.59      21.45     19.31     10.36

  เกินกว่า 12 เดือน                 164.18     43.97     86.83      34.11     75.39     40.45

  รวม                            373.35     100.00    254.55     100.00    186.38    100.00

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ             (161.93)   (43.37)   (159.39)   (62.62)   (66.65)   (35.76)

  สุทธิ                            211.42     56.63     95.16      37.38     119.73    64.24

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งเพิ่มในงวด     2.55                 92.74                21.21     
  ------------------------------ ---------- --------- ---------- --------- --------- ---------

สินค้าคงเหลือ ปี 2548-2550 มีจำนวน 125.96 ล้านบาท, 349.86 ล้านบาท และ 410.04
ล้านบาท ตามลำดับ โดยการเพิ่มขึ้นในปี 2549-2550 เป็นผลจากรายการของ BRP
ซึ่งยอดคงเหลือสุทธิปี 2550 ที่ปรับเพิ่มขึ้นประมาณ 60 ล้านบาท มีสาเหตุหลักจากการที่ BRP
สต๊อกวัตถุดิบเพิ่มขึ้นกว่าปกติจากแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบเหล็ก

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

ปี 2548-2550 หนี้สินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยมีจำนวน 380.12 ล้านบาท, 398.39 ล้านบาท
และ 587.23 ล้านบาทตามลำดับ โดยหนี้สินเกือบทั้งหมดเป็นหนี้สินหมุนเวียน
โดยรายการที่สำคัญได้แก่ เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้า โดยในปี 2550
หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นประมาณ 189 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจาก BRP เริ่มใช้วงเงินสินเชื่อ
ทำให้ยอดเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นประมาณ 260 ล้านบาท
ในขณะที่เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 106 ล้านบาท และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง
และบุคคลอื่น ลดลงสุทธิรวม 70 ล้านบาท ซึ่งเป้นผลจาก BRP ออกหุ้นเพิ่มทุน 100
ล้านบาทในระหว่างปี 2550 ไปชำระคืนหนี้เงินกู้ดังกล่าวทั้งจำนวน และบริษัทกู้เพิ่มจำนวน 30
ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นปี 2548-2550 มีจำนวน 133.62 ล้านบาท 679.75 ล้านบาท และ 684.48
ล้านบาท ตามลำดับ โดยปี 2549 ทุนชำระแล้วเพิ่มขึ้น 597 ล้านบาท จาก 124.68 ล้านบาท เป็น
722.23 ล้านบาท มาจากเงินเพิ่มทุนของกลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่จำนวน 513 ล้านบาท ส่วนที่เหลือ 84
ล้านบาท มาจากการแปลงหนี้แรงงานเป็นทุน 46 ล้านบาท และการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ
38 ล้านบาท

ในปี 2550 บริษัทได้มีการโอนล้างรายการส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญจำนวน 56.50 ล้านบาท
ทำให้ขาดทุนสะสมลดลงปรับลดลง อย่างไรก็ตาม จากผลประกอบการของบริษัทและบริษัทย่อยในปี
2550 ที่ยังมีผลขาดทุน 49.58 ล้านบาท ทำให้ ณ สิ้นปี 2550 บริษัทมีผลขาดทุนสะสมจำนวน
271.95 ล้านบาท ซึ่งลดลงประมาณ 7 ล้านบาทจาก 278.87 ล้านบาทในปี 2549

สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องปี 2549-2550 แสดงระดับสภาพคล่องใกล้เคียงกันที่ 1.4 เท่า อย่างไรก็ตาม
โครงสร้างของสินทรัพย์หมุนเวียนมีสัดส่วนของสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องเพิ่มขึ้น ได้แก่ เงินสด
และลูกหนี้การค้า ซึ่งสาเหตุหลักที่เงินสดปี 2550 เพิ่มขึ้นจำนวน 82.5 ล้านบาท มาจาก
เงินมัดจำรับจากการขายที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้าง จำนวน 50 ล้านบาท
และเงินกู้ระยะสั้นจากบุคคลอื่น จำนวน 30 ล้านบาท ส่วนลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ของ BRP

แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2549 บริษัทได้รับเงินเพิ่มทุนจากกลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่จำนวน 513 ล้านบาท
ซึ่งถูกใช้ในการชำระคืนเงินกู้ให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงินตามแผนฟื้นฟูกิจการฉบับแก้ไขและลงทุนใน
BRP ส่วนปี 2550 แหล่งที่มาเงินทุนที่สำคัญได้แก่ เงินกู้ยืมระยะสั้นจากวงเงินสินเชื่อของ BRP
และเงินมัดจำรับค่าที่ดิน

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

การใช้สิทธิซื้อหุ้นของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ

บริษัทจะมีเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น กรณีผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ TCC-WA และ TCC-W1 ยื่นขอใช้สิทธิ
โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 TCC มีใบสำคัญแสดงสิทธิที่ออกเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม
คงเหลือ ดังนี้

+--------+---------+---------+-------+----------+---------+---------+
| ห      | จำ      |         |       | อัตรา     | รา      | อายุ     |
| ลักทรัพย์ | นวนหน่วย |         |       | แปลงสภาพ | คาใช้สิทธิ |         |
+--------+---------+---------+-------+----------+---------+---------+
|        | ออก     | ขอใ     | ค     |          |         |         |
|        | เสนอขาย | ช้สิทธิแล้ว | งเหลือ |          |         |         |
+--------+---------+---------+-------+----------+---------+---------+
| 1.     | 61,     | 45,     | 16,15 | 1 : 1    | 1       | 5 ปี     |
| TCC-WA | 985,800 | 828,079 | 7,721 |          | บาท/หุ้น  |         |
|        |         |         |       |          |         | ค       |
|        |         |         |       |          |         | รบกำหนด |
|        |         |         |       |          |         | 17      |
|        |         |         |       |          |         | พ       |
|        |         |         |       |          |         | .ค.2553 |
+--------+---------+---------+-------+----------+---------+---------+
| 2.     | 323,    | -       | 3     | 1 : 1    | 1       | 7 ปี     |
| TCC-W1 | 016,210 |         | 23,01 |          | บาท/หุ้น  |         |
|        |         |         | 6,210 |          |         | ค       |
|        |         |         |       |          |         | รบกำหนด |
|        |         |         |       |          |         |         |
|        |         |         |       |          |         | 30      |
|        |         |         |       |          |         | ต       |
|        |         |         |       |          |         | .ค.2557 |
+--------+---------+---------+-------+----------+---------+---------+

ทั้งนี้ นอกเหนือจากข้อจำกัดด้านเงินทุนสำหรับยื่นขอใช้สิทธิแล้ว
ปัจจัยหลักที่มีส่วนสนับสนุนให้ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิขอใช้สิทธิ คือ ราคาหุ้น โดยในส่วนของ TCC-W1
จะมีปัจจัยของราคาซื้อขาย TCC-W1 ในตลาดหลักทรัพย์เป็นปัจจัยพิจารณาด้วย

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทและบริษัทย่อยได้แต่งตั้งให้นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2219
และเป็นผู้สอบบัญชีของสำนักงานปิติเสวี เป็นผู้สอบบัญชีในปี 2549 และ 2548
โดยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีในปีดังกล่าวเป็นจำนวนเงิน 485,000 บาท และ 430,000 บาท
ตามลำดับ สำหรับในปี 2550 บริษัทได้มีการเปลี่ยนผู้สอบบัญชี โดยแต่งตั้ง นางสาวซูซาน
เอี่ยมวณิชชา เลขทะเบียน 4306 หรือ นายสุชาติ พานิชย์เจริญ เลขทะเบียน 4475 ของสำนักงาน
เอส พี ออดิท เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท โดยมีค่าตอบแทนเป็นเงินจำนวน 750,000 บาท

ค่าบริการอื่น(Non-Audit Fee)

นอกจากการสอบบัญชีแล้วบริษัทและบริษัทย่อยไม่ได้ใช้บริการใดๆ จาก นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ
หรือสำนักงานปิติเสวี และนาย
สุขาติ พานิชย์เจริญ หรือ บริษัท เอส พี ออดิท จำกัด
รวมทั้งบุคคลและกิจการอื่นใดที่ผู้สอบบัญชีหรือสำนักงานบัญชีดังกล่าวมีความเกี่ยวข้องในทางมีส่วนได้เสีย
หรือมีอิทธิพลตามข้อกำหนดที่ออกโดยกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์