12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 และงบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี
จำกัด (มหาชน) สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีเดียวกัน
ซึ่งผู้บริหารของบริษัทเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่า
งบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี

ดังกล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 4 และ 8 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
เงินลงทุนในกองทุน Asean Investment Trust จำนวน 224.45 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ตั้งอยู่ในต่างประเทศคำนวณมูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียโดยใช้ข้อมูลทางการเงินของกองทุนดังกล่าวที่ยังไม่ผ่านการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี
เนื่องจากบริษัทจัดการกองทุนในต่างประเทศไม่สามารถจัดส่งงบการเงินของกองทุนดังกล่าวที่ผ่านการตรวจสอบแล้วโดยผู้สอบบัญชีให้ทันตามกำหนด
งบกำไรขาดทุนรวมและงบกำไรขาดทุนเฉพาะของบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545
จึงได้รวมส่วนแบ่งขาดทุนในกองทุนดังกล่าวจำนวน 1.5 ล้านบาท

ผู้สอบบัญชีเห็นว่า ยกเว้นผลต่องบการเงินปี 2545 จากเรื่องที่กล่าวไว้ในวรรคที่สาม
งบการเงินรวมข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544
ผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวมของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี และฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด
(มหาชน)
สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีเดียวกันโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตามที่ได้กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 8
บริษัทได้ปรับปรุงวิธีการบัญชีเงินลงทุนในกองทุน Asean Investment Trust
ตามวิธีส่วนได้เสียแล้วโดยการปรับปรุงย้อนหลังในปี 2544
จากข้อมูลที่ได้รับการตรวจสอบแล้วโดยผู้สอบบัญชีซึ่งได้รับในปลายปี 2545 ดังนั้น
ความเห็นของผู้สอบบัญชีในปัจจุบันต่องบการเงินปีสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544
จึงเป็นการแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
ซึ่งแตกต่างไปจากเดิมที่เคยแสดงความเห็นไว้อย่างมีเงื่อนไขในรายงานเดิมของผู้สอบบัญชีลงวันที่
29 มกราคม 2545

ผู้สอบบัญชีขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 2 เกี่ยวกับการดำเนินธุรกิจของบริษัท
หลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
ซึ่งอาจยังคงได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยและภูมิภาคเอเซียแปซิฟิคโดยรวม

(ข) ตารางสรุปงบการเงินย้อนหลัง 5 ปี สิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม *

+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
|                     | ผลกา   |        |          |          |        |
|                     | รดำเนิน |        |          |          |        |
|                     | งานรวม |        |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| หน่วย : ล้านบาท       | 2545   | 2544   | 2543     | 2542     | 2541   |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| สินทรัพย์รวม           | 1,     | 1,     | 1,580.63 | 1,511.36 | 1,     |
|                     | 368.90 | 387.51 |          |          | 437.20 |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| เง                  | 651.74 | 310.50 | 435.14   | 153.00   | 103.30 |
| ินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน |        |        |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| เงินลงทุนในหลักทรัพย์    | 364.17 | 505.07 | 554.03   | 341.94   | 265.09 |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| หนี้สินรวม             | 60.69  | 53.40  | 52.04    | 45.54    | 52.17  |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| ทุน                  | 120.00 | 120.00 | 120.00   | 120.00   | 120.00 |
| จดทะเบียนเรียกชำระแล้ว |        |        |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น      | 10.00  | 10.00  | 10.00    | 10.00    | 10.00  |
| (บาท)               |        |        |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น         | 1,     | 1,     | 1,528.58 | 1,465.81 | 1,     |
|                     | 308.21 | 334.11 |          |          | 385.03 |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| รายได้ค่าธรรมเนียม     | 247.64 | 181.48 | 178.48   | 163.19   | 187.20 |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| รายได้รวม            | 276.45 | 213.97 | 328.26   | 214.38   | 298.67 |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| ค่าใช                | 206.65 | 197.90 | 214.77   | 188.99   | 203.77 |
| ้จ่ายในการดำเนินงานรวม |        |        |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| กำไรสุทธิ             | 50.37  | 6.54   | 76.28    | 20.76    | 81.12  |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)   | 4.20   | 0.54   | 6.36     | 1.73     | 6.76   |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น(บาท)    | 7.00** | 7.00** | 10.00**  | 1.25     | 1.75   |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

** รวมเงินปันผลพิเศษแล้ว

(ค) การแสดงอัตราส่วนทางการเงินของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม *

+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| หน่วย : ร้อยละ                    | 2545 | 2544 | 2543 | 2542 | 2541 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่ว                          | 7    | 9    | 6    | 8    | 6    |
| นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อรายได้รวม | 4.75 | 2.49 | 5.43 | 8.16 | 8.23 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม         | 3.68 | 0.47 | 4.83 | 1.37 | 5.64 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น       | 3.85 | 0.49 | 4.99 | 1.42 | 5.86 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของสินทรัพย์รวม        | -    | -1   | 4.58 | 5.16 | (2   |
|                                 | 1.34 | 2.22 |      |      | .22) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของส่วนของผู้ถือหุ้น      | -    | -1   | 4.28 | 5.83 | (2   |
|                                 | 1.94 | 2.72 |      |      | .17) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียม  | 3    | 1.68 | 9.37 | (12  | (34  |
|                                 | 6.46 |      |      | .83) | .30) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของรายได้รวม         | 2    | -3   | 5    | (28  | 1    |
|                                 | 9.20 | 4.82 | 3.12 | .22) | 6.13 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัต                              | 4.42 | -    | 1    | (7   | (21  |
| ราการเติบโตของค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน |      | 7.85 | 3.64 | .25) | .26) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิ          | 67   | -9   | 26   | (74  | (405 |
|                                 | 0.18 | 1.43 | 7.44 | .41) | .47) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิต่อหุ้น      | 67   | -9   | 26   | (74  | (405 |
|                                 | 7.78 | 1.51 | 7.63 | .41) | .47) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม           | 1    | 3.06 | 2    | 9.68 | 2    |
|                                 | 8.22 |      | 3.24 |      | 7.16 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                  | 10   | 11   | 12   | 12   | 11   |
|                                 | 9.02 | 1.18 | 7.38 | 2.15 | 5.42 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนเงินปันผลต่อกำไรสุทธิ         | 16   | 1,29 | 15   | 7    | 2    |
|                                 | 6.67 | 6.30 | 7.23 | 2.25 | 5.89 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

  12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลประกอบการโดยรวมของบริษัทในปี 2545 นับว่าน่าพอใจ แม้ว่าในปี 2545 ตลาดหลักทรัพย์ฯ
จะได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอนของการเกิดสงครามระหว่างประเทศสหรัฐอเมริกาและพันธมิตรกับประเทศอิรัก
ทำให้กองทุนภายใต้การจัดการของบริษัทที่ลงทุนในตราสารทุนเป็นหลักทั้งที่เป็นกองทุนในประเทศและกองทุนต่างประเทศได้รับผลกระทบอย่างมาก
ซึ่งมูลค่าทรัพย์สินสุทธิกองทุนเหล่านี้รวมแล้วมีสัดส่วนเกินกว่าร้อยละ 45
ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิโดยรวมของกองทุนภายใต้การจัดการของบริษัท นอกจากนี้ ในปีที่ผ่านมา
มีการแปรสภาพกองทุนปิด 1 กองทุนที่ครบอายุโครงการเป็นกองทุนเปิด
ซึ่งทำให้มีการไถ่ถอนหน่วยลงทุนไปบ้าง อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้เตรียมความพร้อมในการที่จะรับมือกับสถานการณ์ดังกล่าว
และได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในการพัฒนาธุรกิจโดยมุ่งเพิ่มประสิทธิภาพในการสร้างกำไรและลดค่าใช้จ่ายโดยการเร่งสร้างเครือข่ายในการขายสินค้าและบริการที่มีประสิทธิภาพ
และเน้นเจาะตลาดที่สามารถทำกำไรให้บริษัท ไม่ว่าจะเป็นกองทุนรวมภายในประเทศประเภททั่วไป
กองทุนรวมผสมแบบยืดหยุ่น กองทุนเพื่อการลงทุนในต่างประเทศ (Foreign Investment Fund)
กองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพ (Retirement Mutual Fund) ตลอดจนกองทุนส่วนบุคคล

ความพยายามของบริษัทในการดำเนินกลยุทธ์ทางการตลาดในเชิงรุกมากขึ้น
มีผลให้มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนประเภทอื่นๆ ภายใต้การจัดการของบริษัทขยายตัวในปี 2545
โดยเฉพาะอย่างยิ่งกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ และกองทุนรวมภายในประเทศประเภททั่วไป
รายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 276.45 ล้านบาทในปี 2545 จาก 213.97 ล้านบาทในปี 2544
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 29.20
ซึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัท
ในขณะที่รายได้จากการซื้อขายหลักทรัพย์และรายได้ดอกเบี้ยรับและเงินปันผลลดลงเล็กน้อย
ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้น จาก 6.54 ล้านบาท หรือ 0.54 บาทต่อหุ้น ในปี 2544 เป็น
50.37 ล้านบาท หรือ 4.20 บาทต่อหุ้นในปี 2545

สินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,368.90 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 ลดลงร้อยละ 1.34 จาก
1,387.51 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2544 เนื่องจากบริษัทได้จ่ายเงินปันผลคืนให้กับผู้ถือหุ้น
โดยสินทรัพย์ในปี 2545 ประกอบด้วยเงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินจำนวน 279.15 ล้านบาท
หรือร้อยละ 20.39 ของจำนวนสินทรัพย์ทั้งหมด เงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิจำนวน 364.17
ล้านบาท หรือร้อยละ 26.60 และเงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงินจำนวน 651.74 ล้านบาท
หรือร้อยละ 47.61

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีหนี้สินจำนวน 60.69 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.65 จาก 53.40
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2544 ในขณะเดียวกัน ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงร้อยละ 1.94 จาก 1,334.11
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2544 เป็น 1,308.21 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545
เนื่องมาจากมีการจ่ายเงินปันผลคืนให้กับผู้ถือหุ้นจำนวน 7 บาท/หุ้น

รายได้

บริษัทมีรายได้จากค่าธรรมเนียมและบริการเพิ่มขึ้นร้อยละ 36.46 จาก 181.48 ล้านบาทในปี
2544 เป็น 247.64 ล้านบาทในปี 2545 ในขณะที่กำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ลดลงร้อยละ 100
จาก 4.23 ล้านบาท ในปี 2544
และรายได้จากดอกเบี้ยรับและเงินปันผลจากการลงทุนในหลักทรัพย์ลดลงร้อยละ 12.99 จาก
31.11 ล้านบาทในปี 2544 เหลือ 27.07 ล้านบาทในปี 2545
เป็นผลให้รายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 29.2 จาก 213.97 ล้านบาทในปี 2544 เป็น
276.45 ล้านบาทในปี 2545

ค่าใช้จ่าย

บริษัทยังคงยึดมั่นในนโยบายการบริหารทรัพยากรองค์กรอย่างมีประสิทธิภาพ โดยในปีที่ผ่านมา
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 4.42 จาก 197.90 ล้านบาทในปี 2544 เป็น
206.65 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายด้านการส่งเสริมการขายซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ
20.89 จาก 32.08 ล้านบาทเป็น 38.78 ล้านบาท ทั้งนี้ เนื่องจากในปี 2545
บริษัทได้จัดตั้งกองทุนใหม่ขึ้นทั้งหมด 7 กองทุน

กำไรสุทธิ

จากการที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปี 2545
เพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของรายได้รวม ทำให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 670.18
จาก 6.54 ล้านบาท หรือ 0.54 บาทต่อหุ้นในปี 2544 เป็น 50.37 ล้านบาท หรือ 4.20
บาทต่อหุ้นในปี 2545

หมายเหตุ

ตัวเลขต่างๆ ดังกล่าวข้างต้นเป็นตัวเลขจากงบการเงินรวมของบริษัท