ส่วนที่ 1 การประกอบธุรกิจ

นโยบายและภาพรวมการประกอบธุรกิจ

1.  วิสัยทัศน์ เป้าหมาย หรือ กลยุทธ์ในการดำเนินงานของบริษัท

  บริษัทมีวิสัยทัสฯ
  ดำรงไว้ซี่งความมุ่งมั่นเป็นผู้นำการตลาดที่อยู่อาศัยระดับบนมุ่นเน้นการสร้างแนวคิด

ใหม่รวมถึงนำเสนอสิ่งที่ดีที่สุดให้ลูกค้าอย่างต่อเนื่องเพื่อยกระดับโครงการที่พักอาศัยของเมืองไทยให้เที่ยบเท่าระดับโลกโดยมุ่งเน้นจะก้าวขึ้นเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำของประเทศ

1.2 การเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สำคัญ

บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด ( มหาชน) ก่อตั้งเมื่อวันที่ 21 ธันวาคม 2548
เพื่อประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ด้วยทุนจดทะเบียนเริ่มแรก 1 ล้านบาท
ผู้ถือหุ้นรายใหญ่เมื่อเริ่มก่อตั้งประกอบด้วย นายจำเริญ พูลวรลักษณ์ และ นางประทิน พูลวรลักษณ์
บริษัทได้เข้าเป็นบริษัทรับอนุญาตในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายน 2550

ในระหว่างปี 2552 - 5 เมษายน 2556 ซี่งเป็นวันปิดทะเบียนล่าสุด
บริษัทมีการเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สำคัญในส่วนเกี่ยวกับโครงสร้างการถือหุ้นการเพิ่มทุน ดังนี้

  --------------------------- -------------- -------- -------- -------- --------
  ผู้ถือห้น                       สัดส่วนการถือหุ้น (                            
                              ร้อยละ )                                   

                              พ.ย            เม.ย     เม.ย     เม.ย     เม.ย

                              2552           2553     2554     2555     2556

  1. กลุ่มกรรมการและผู้บริหาร                                                 

   1.1. นาย จำเริญ พูลวรลักษณ์    36.26          36.26    36.26    36.26    36.26

   1.2 นาง ประทิน พูลวรลักษณ์     24.70          24.70    24.70    24.70    24.70

  1.3. นาย สุริยน พูลวรลักษณ์      3.55           3.55     3.55     3.55     3.55

  1.4. นาย สุริยา พูลวรลักษณ์      3.55           3.55     3.55     3.55     3.55

  1.5 น.ส. เพชรลดา พูลวรลักษณ์   3.55           3.55     3.55     3.55     3.55

  1.6. นาง จิตรดี พูลวรลักษณ์      0.07           0.07     0.07     0.07     0.07

  รวมกลุ่มกรรมการและผู้บริหาร      71.68          71.68    71.68    71.68    71.68

  2. อื่นๆ                      28.32          28.32    28.32    28.32    28.32

  รวม                         100.00         100.00   100.00   100.00   100.00

  ทุนชำระแล้ว ( ล้านบาท)         700            700      704.37   704.38   860.41
  --------------------------- -------------- -------- -------- -------- --------

1.3 โครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท

บริษัทมีบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นโดยตรงจำนวน 11 บริษัท
ประกอบธุรกิจด้านพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ได้พัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยเพื่อขายและปล่อยเช่าประเภท
อาคารชุด โดยเน้นการพัฒนาโครงการในเขตกรุงเทพมหานครและปริมณฑล
และโครงการตามจังหวัดใหญ่ๆ เช่น ประจวบคีรีขัน ( หัวหิน ) ชลบุรี ( พัทยา) และยัง
ประกอบธุรกิจด้านโรงแรม รีสอร์ทและสปา

นโยบายการแบ่งการดำเนินงานของบริษัท และบริษัทย่อย

บริษัทมีนโยบายแบ่งการทำงานของบริษัทในกลุ่มอย่างชัดเจน ดังนี้

(1 ) บริษัทย่อยจำนวน 9 บริษัท ประกอบ ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

( 2) บริษัทย่อยจำนวน 2 บริษัท ประกอบ ธุรกิจโรงแรม และเซอร์วิส พาร์ทเม้นท์

1.4 ความสัมพันธ์กับกลุ่มธุรกิจของผู้ถือห้นุใหญ่

  2. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

  โครงสร้างร้ายได้

  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  ผลิตภัณท์                    ดำเนินการโดย   % การถือหุ้น ปี 2556              ปี 2555              ปี 2554      
  ------------------------- ------------- --------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
                                          ของบริษัท   ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  1. ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์                                                                                    

  คอนโดมิเนียม                บมจ. เมเจอร์             1,628.44   48.21    1,102.54   42.93    2,704.00   99.366
                            ดีเวลลอปเม้นท์                                                                

                            บจ. เอ็มเจอาร์  100%      127.00     3.76     157.00     6.11                 
                            ดีเวลลอปเม้นท์                                                                

                            บจ. เอ็มเจเอไอ 51%       1,491.30   44.15    1,211.72   47.18                
                            ดีเวลลอปเม้นท์                                                                
                            จำกัด                                                                       

  รวมรายได้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์                           3,246.74   96.11    2,471.26   96.23    2,704.00   99.366

  2. รายได้ค่าบริหารจัดการ      บมจ. เมเจอร์             2.25       0.07     10.50      0.41     7.50       0.28
                            ดีเวลลอปเม้นท์                                                                

  3. รายได้จากกิจการโรงแรม    เมเจอร์        100%      88.28      2.61     60.9       2.37     3.65       0.13
                            ดีเวลลอปเม้นท์                                                                
                            โฮเทลส์ แอนด์                                                                
                            รีสอร์ท                                                                      

                                                                                                        

  4. รายได้อื่น                                        40.87      1.21     25.37      0.99     6.09       0.22

  รวมรายได้                                          3,378.14   100.00   2,568.03   100.00   2,721.24    
  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------

2.1 ลักษณะผลิตหรือบริการ

บริษัทและบริษัทย่อยพัฒนาโครงากรที่พักอาศัยประเภท อาคารชุดพักอาศัยเพื่อขาย และธรุกิจโรงแรม
โดยบริษัทเน้นการพัฒนาโครงการในเขตกรุงเทพมหานครและปริมณฑล และในจังหวัดใหญ่ ๆ เช่น

ประจวบคีรีขันธ์ ( หัวหิน ) ชลบุรี (พัทยา )

ในส่วนของอาคารชุด ทางบริษัทได้ดำเนินการให้ลูกค้าจองก่อนที่โครงการจะก่อสร้างแล้วเสร็จ
เพราะต้องใช้ยระยะเวลาการก่อสร้างที่ยาวนาน
แต่อย่างไรก็ตามทางบริษัทจะทำการการก่อสร้างโดยทันที่ไปพร้อมๆ กับการดำเนินการขาย
โดยเน้นการก่อสร้างมุ่งเน้นให้ได้ตามแผนดำเนินงานก่อสร้างและคุณภาพที่ดี

1.  สรุปโครงการคอนโดมิเนียมของบริษัทฯ ที่สร้างเสร็จแล้วอยู่ระหว่างโอนกรรมสิทธิ์

  (ข้อมูล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556)

+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| โครงการ              | 2556  |       |      | 2555  |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
|                      | ยอดท  | ก     | ย    | ยอดท  | การ  | ยอ    |
|                      | ำสัญญา | ารรับร | อดขา | ำสัญญา | รับรู้ร | ดขายท |
|                      |       | ู้รายได้ | ยที่รอ |       | ายได้ | ี่รอรับร |
|                      |       |       | รับรู้ร |       |      | ู้รายได้ |
|                      |       |       | ายได้ |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| วอเตอร์มาร์ค           | 3,8   | 60.32 | -    | 3,7   | 3,74 | 12.00 |
| เจ้าพระยาริเวอร์        | 04.78 |       |      | 56.46 | 4.46 |       |
|                      |       |       |      |       |      |       |
| ทาวเวอร์เอ            |       |       |      |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| วอเตอร์มาร์ค           | 1,4   | 52.50 | 1    | 1,4   | 1,39 | 23.19 |
| เจ้าพระยาริเวอร์        | 46.76 |       | 2.00 | 17.46 | 4.26 |       |
|                      |       |       |      |       |      |       |
| ทาวเวอร์บี             |       |       |      |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| อกัสตัน สุขุมวิท 22       | 1,9   | 3     | 19   | 1,5   | 1,48 | 61.50 |
|                      | 00.99 | 75.12 | 1.75 | 45.42 | 3.92 |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| มาราเกช หัวหิน         | 2,2   | 48.56 | 2    | 2,2   | 2,20 | 50.86 |
| เรสซิเดนเซส           | 80.81 |       | 6.01 | 57.10 | 6.24 |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| รีเฟล็คชั่น จอมเทียน บีช   | 2,8   | 8     | 1,99 | 2,6   | -    | 2,6   |
| พัทยา                 | 70.00 | 70.19 | 9.81 | 25.43 |      | 25.43 |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| คอลเลซซิโอ สาทร-พิพัฒน์  | 3     | 2     | 4    | 2     | 12   | 90.76 |
|                      | 51.69 | 21.65 | 4.36 | 20.60 | 9.84 |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| ร๊อยซ์ ไพรเวท เรซิเดนซิซ | 2,8   | 1,4   | 12   | 1,8   | 1,21 | 6     |
| *                    | 24.19 | 91.30 | 1.88 | 97.12 | 1.01 | 86.11 |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| เดอะ มาร์เวล เรสซิเดนซ์ | 2     | 1     | -    | 1     | 15   | 35.70 |
| ทองหล่อ 5 **          | 84.00 | 27.00 |      | 92.70 | 7.00 |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+

2.สรุปโครงการคอนโดมิเนียมของบริษัทฯอยู่ระหว่างก่อสร้าง

(ข้อมูล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556)

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  โครงการ                2556                                          2555                      
  ---------------------- ----------- ------------- ------------------- ----------- ------------- -------------------
                         ยอดทำสัญญา   การรับรู้รายได้   ยอดขายที่รอรับรู้รายได้   ยอดทำสัญญา   การรับรู้รายได้   ยอดขายที่รอรับรู้รายได้

  เอ็ม สีลม                927.44      -             927.44              648.04      -             648.04

  เอ็ม พญาไท              1,110.43    -             1,110.43            915.50      -             915.50

  อีควิน็อกซ์ พหล-วิภา        1,642.31    -             1,642.31            1,551.20    -             1,551.20

  เอ็ม ลาดพร้าว            1,223.56    -             1,223.56            909.44      -             909.44

  แมเนอร์ สนามบินน้ำ        1,967.62    -             1,967.62            17.03       -             17.04

  ชิค รามคำแหง 53**       166.57                    166.57              -           -             -

  มาเอสโตร 12***         396.60                    396.60              -           -             -

  มาเอสโตร 39***         252.40                    252.40              -           -             -

  มาร์ค สุขุมวิท****         1,874.90                  1,874.90            -           -             -
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

การรับรู้รายได้จากการขายหน่วยในอาคารชุดรับรู้เป็นรายได้ทั้งจำนวนเมื่อมีการโอนกรรมสิทธิ์ให้แก่ผู้ซื้อแล้ว

นอกจากนี้บริษัทฯ
มีนโยบายการตั้งราคาขายแตกต่างกันออกไปในแต่ละช่วงเวลาและรูปแบบของห้องชุด
โดยบริษัทฯ
ได้มีการให้ส่วนลดแก่ลูกค้าในช่วงก่อนเปิดโครงการอย่างเป็นทางการหรือเป็นการขายห้องเปล่าที่ไม่มีการตกแต่ง
(Bareshell) และในระหว่างที่โครงการกำลังดำเนินการก่อสร้างจนถึงการก่อสร้างแล้วเสร็จ
บริษัทฯ จะมีการพิจารณาทบทวนราคาขายในทุกๆ ไตรมาส
เพื่อให้สะท้อนถึงความคืบหน้าในการก่อสร้างของโครงการนั้นๆ

สำหรับบริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน)
แล้วแนวคิดในการพัฒนาโครงการแต่ละโครงการจะให้ความสำคัญต่อคุณภาพชีวิตของลูกค้าซึ่งเป็นผู้อยู่อาศัยเป็นหลัก
ทั้งในด้านของการออกแบบโครงการ การเลือกวัสดุในการก่อสร้าง ความเป็นส่วนตัว
ระบบรักษาความปลอดภัย ระบบการบริหารลูกค้าสัมพันธ์ (Customer Relationship
Management: CRM) ตลอดจนทำเลที่ตั้งโครงการที่ต้องสะดวกต่อการคมนาคม
และระบบสาธารณูปโภคส่วนกลางที่มีสิ่งอํานวยความสะดวกอย่างครบครัน อาทิเช่น สระว่ายน้ำ
ห้องฟิตเนส ห้องเซาว์น่า ห้องสมุด สนามเด็ก เล่นในร่มและกลางแจ้ง หน้าฝาจำลอง
และลานเอนกประสงค์ เป็นต้น เพื่อให้ผู้อยู่อาศัยมีสภาพแวดล้อมทางสังคมในการอยู่อาศัยที่ดี
และสอดคล้องกับวิถีการใช้ชีวิตของกลุ่มลูกค้าของบริษัทฯ

2.2 ลักษณะการตลาด ภาวะการแข่งขันและแนวโน้มอุตสาหกรรม

กลยุทธ์ในการแข่งขันและจุดเด่น

คุณภาพและความแข็งแกร่งของสินค้า (Strong Brand)

ภายใต้ชื่อ Major Development
ที่มีการบริหารงานแบบมืออาชีพด้วยทีมงานที่มีคุณภาพและมีวิสัยทัศน์ร่วมกับการนำแนวคิดใหม่ๆ
ที่จะนำมาใช้ในการพัฒนาองค์กรและผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ อย่างสม่ำเสมอ
ได้ทำโครงการที่ประสบความสำเร็จมามากกว่า 20 โครงการ โดยโครงการระดับ High-Ends
และสามารถต่อยอด Brand ทำโครงการใน position อื่นๆต่อไป
เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าให้มากยิ่งขึ้น

ความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ (Product Variety)

นอกจากจะพัฒนาอสังหาริมทรัพย์คอนโดมิเนียม High-Ends แล้วนั้น ทาง Major Development
ได้การสรรค์สร้างช่องทางเพื่อต่อยอดการให้บริการด้านอสังหาริมทรัพย์ ด้วยการขยายผลิตภัณฑ์
(Product) ออกไปใน categories อื่นๆ เช่น โรงแรม, คอนโดมิเนยมระดับกลาง,
อาคารสำนักงาน, อาคารพาณิชย์เพื่อขาย และ/หรือ เพื่อเช่า เพื่อให้บริษัท
สามารถครอบคลุมตลาดในทุกๆ segment
ได้ในอนาคตและรองรับความต้องการที่หลากหลายของผู้บริโภคในอนาคต
รวมถึงการขยายตัวของชุมชนเมือง (Accelerating urbanization)

ทำเลที่ตั้งของโครงการ (Prime Location)

บริษัทฯ
ให้ความสำคัญกับทำเลที่ตั้งของโครงการเป็นลำดับแรกในการพัฒนาโครงการทุกโครงการของบริษัทฯเนื่องจากทำเลที่ตั้งของโครงการถือเป็นปัจจัยหลักที่สำคัญที่สุดของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ทำเลที่ตั้งโครงการต้องอยู่ใจกลางเมือง
ใกล้แหล่งคมนาคม เดินทางสะดวก นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังมีนโยบายการพัฒนาโครงการตามชุมชนเมืองใหม่, แหล่งท่องเที่ยวที่สำคัญ ๆ และพื้นที่ที่มีศักยภาพ

การบริหารลูกค้าสัมพันธ์ CRM (Customer Relationship Management)

เนื่องจากบริษัทฯ ได้ผ่านการทำโครงการประสบที่ความสำเร็จมาหลายโครงการ ณ ปัจจุบัน บริษัทฯ
มีกลุ่มลูกค้าที่มีความชื่นชอบในสินค้า (Brand) และยังเชื่อใจในโครงการใหม่ๆของบริษัท
ทางบริษัทฯ ให้ความสำคัญลูกค้าโดยดำเนินการจัดทำฐานข้อมูล (database) ด้วยเทคโนโลยี
(Technology) พร้อมมีการจัดกิจกรรมอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษากลุ่มลูกค้า (retention) ให้เป็น
Royal customer ต่อไปในอนาคต

กลยุทธ์การวางภาพลักษณ์บริษัทฯ และกลยุทธ์ทางด้านราคา

บริษัทฯ
วางภาพลักษณ์และตำแหน่งทางการตลาดอย่างชัดเจนโดยเน้นในภาพลักษณ์ของการเป็นบริษัทที่ดำเนินกิจการโดยกลุ่มคนรุ่นใหม่
ที่นำนวัตกรรมและความคิดสร้างสรรคใหม่ๆ เข้ามาผสมผสานและประยุกต์ใช้ทั้งในการบริหารงาน
และการพัฒนาโครงการในระดับไฮเอนด์ โดยการสร้างภาพลักษณ์ผ่านชื่อ ”เมเจอร์
ดีเวลลอปเม้นท์” เพื่อให้ลูกค้าจดจำ ”เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์”
ว่าเป็นบริษัทผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่พัฒนาที่อยู่อาศัยในระดับไฮเอนด์ และมีคุณภาพสูงอย่างแท้จริง
ในด้านราคาบริษัทฯ ตั้งราคาขายในระดับสูงเพื่อรักษาภาพลักษณ์และตำแหน่งทางการ

ตลาดของโครงการในระดับไฮเอนด์ โดย
จะกำหนดราคาขายแต่ละหน่วยแตกต่างกันโดยขึ้นอยู่กับตำแหน่งที่ตั้งของห้อง
ทัศนียภาพของห้องชุดความคุ้มค่ากับสิ่งที่ลูกค้าได้รับ ความเหมาะสมของแต่ละโครงการ
รวมไปถึงการรักษาระดับกำไรของบริษัทฯ ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม

กลยุทธ์ทางด้านการตลาดและประชาสัมพันธ์

บริษัทฯ ถือเป็นหนึ่งในผู้นำในการใช้สื่อการขายและการตลาดในรูปแบบใหม่
เช่นการสร้างห้องตัวอย่าง (Mock up Room)
เสมือนจริงเพื่อให้ลูกค้าได้สัมผัสกับลักษณะการจัดวางห้อง การเลือกใช้วัสดุ
บรรยากาศของโครงการเพื่อที่ลูกค้าจะได้ตัดสินใจซื้อได้อย่างมั่นใจและรวดเร็ว

บริษัทฯ ยังใช้สื่อในการโฆษณาประชาสัมพันธ์หลายช่องทาง อาทิเช่น ป้ายโฆษณากลางแจ้ง
สื่อสิ่งพิมพ์ทางหนังสือพิมพ์ นิตยสาร
เพื่อให้ผู้บริโภคได้รับทราบข้อมูลโครงการและเป็นการสร้างตราสินค้าให้รู้จักในวงกว้างมากขึ้น
ที่สำคัญบริษัทฯ เน้นการทำการตลาดโดยตรง (Direct Marketing)
ซึ่งเป็นการทำการตลาดที่สามารถเข้าถึงกลุ่มลูกค้าระดับบนได้อย่างมีประสิทธิภาพและยังใช้งบประมาณน้อยกว่าการทำการตลาดในรูปแบบอื่น
บริษัทฯ จึงสามารถบริหารค่าใช้จ่ายทางการตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ บริษัทฯ
จะใช้การทำโรดโชว์หรือการจัดอีเว้นท์ในห้างสรรพสินค้าระดับบน
รวมไปถึงการทำกิจกรรมร่วมกับสินค้าที่มีภาพลักษณ์ใกล้เคียงกันเช่น บัตรเครดิต
รวมถึงการส่งเอกสารโฆษณาโครงการ (Direct Mail) ถึงกลุ่มลูกค้าโดยตรงอีกทางหนึ่ง
และบริษัทฯ
กำลังดำเนินการที่จะทำโรดโชว์ในต่างประเทศเพื่อที่จะขยายฐานลูกค้าออกไปต่างประเทศซึ่งทำให้บริษัทฯ
สามารถเข้าถึงลูกค้าต่างชาติได้โดยตรง

ภาวะอุตสาหกรรม และแนวโน้ม

เศรษฐกิจไทยในปี 2557 คาดว่าสามารถขยายตัวได้ร้อยละ 4.9
เนื่องจากคาดว่าในกรณีที่เลวร้ายที่สุดการแก้ไขปัญหาไม่น่ายืดเยื้อถึงปี 2557
และมูลค่าการส่งออกไทยปี 2556 ในกรณีนี้จะหดตัว -1%
จะเห็นได้ว่าผลจากการเมืองในประเทศ,และเศรษฐกิจของ สหรัฐฯ เป็นปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญของไทย

ภาวะอุตสาหกรรมไทยปี 2556 มีอุปสรรคใหญ่ 2 ประการ ปลายปี 2556 คือ
การมีปัญหาทางการด้านเมือง และการชะลอตัวของเศรษฐกิจประเทศคู่ค้าสำคัญของไทย
โดยเฉพาะสหภาพยุโรป
ที่ปัญหาเริ่มส่งผลกระทบต่อภาคอุตสาหรรมซึ่งพิจารณาได้จากการหดตัวของเครื่องชี้วัดภาวะเศรษฐกิจอุตสาหกรรมหลายตัว
อาทิ ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม( MPI)

ในส่วนของอสังหาริมทรัพย์ ปี 2557 โดยรวม คาดว่าจะขยายตัวร้อยละ 4.4
โดยความต้องการซื้อที่อยู่อาศัยยังคงขยายตัว
สะท้อนจากยอดสินเชื่อส่วนบุคคลเพื่ออสังหาริมทรัพย์ของธนาคารพาณิชย์ที่ขยายตัวร้อยละ 9.8
ในด้านอุปทาน ยอดสินเชื่อผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์ของธนาคารพาณิชย์ ขยายตัวร้อยละ 15.6

ในขณะที่ระดับราคาขายยังคงเพิ่มขึ้นได้ ั

การขยายตัวทางเศรษฐกิจ (GDP)

[]

ที่มา: สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ

ส่วนในปี 2557 ด้านการขยายตัวทางเศรษฐกิจ คาดว่าจะขยายตัวอย่างต่อเนื่องในอัตราร้อยละ
2.5
ซึ่งจะมีแรงขับเคลื่อนหลักจากอุปสงค์ภาครัฐและอุปสงค์จากต่างประเทศที่คาดว่าจะยังคงขยายตัวได้
นอกจากนี้ สถานการณ์เศรษฐกิจโลกยังคงมีความเสี่ยง
แต่มีแนวโน้มว่าจะเริ่มฟื้นตัวขึ้นได้ในช่วงปลายปี 2556
คาดว่าจะช่วยสนับสนุนให้ปริมาณการส่งออกสินค้าและบริการฟื้นตัวกลับเข้าสู่ระดับการขยายตัวที่ร้อยละ
4

ด้านเสถียรภาพเศรษฐกิจ เสถียรภาพภายในประเทศ ในด้านอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในปี 2556
คาดว่าจะอยู่ที่ร้อยละ 3.5 ( โดยมีช่วงคาดการณ์ที่ร้อยละ 3.0 -4.0 )
ตามอุปสงค์น้ำมันในตลาดโลกที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นตามแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจเอเชีย
ส่วนอัตราการว่างงานคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ร้อยละ 0.6 ของกำลังแรงงานรวม

ดัชนีราคาวัสดุก่อสร้างหลัก

[]

ที่มา: สำนักดัชนีเศรษฐกิจการค้า

ในปี 2556 ที่ผ่านมานั้น แม้ว่าเศรษฐกิจของไทยจะขยายตัวร้อยละ 5.7
แต่ภาพรวมของดัชนีราคาวัสดุ โดยดัชนีราคาวัสดุก่อสร้างรวมปรับเพิ่มจาก 124.8 จุดในปี 2555
เป็น 126.7 ขณะที่ดัชนีราคาไม้และผลิตภัณท์ไม้ปรับเพิ่มจาก 147 จุดในปี 2555 เป็น 150.7
,ดัชนีราคาซีเมนต์ปรับเพิ่มขึ้นจาก 113.4 จุดในปี 2555 เป็น 123.1 ,
ดัชนีราคาผลิตภัณฑ์คอนกรีตเพิ่มจาก 127.0 จุดในปี 2555 เป็น 134.9
ดัชนีราคาเหล็กและผลิตภัณฑ์จากเหล็กเท่านั้นที่ปรับลดลงจาก 118.3 จุดในปี 2555 เป็น 115.7

ดัชนีราคาวัสดุก่อสร้างปี 2556 เทียบกับปี 2555 สูงขึ้นร้อยละ 0.9
สาเหตุจากการสูงขึ้นของดัชนีราคาหมวดไม้และผลิตภัณฑ์ไม้ ร้อยละ 5.5
หมวดผลิตภัณฑ์คอนกรีตร้อยละ 5.0 หมวดวัสดุก่อสร้างอื่นๆ ร้อยละ 2.5
โดยต้นทุนการผลิตสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2555 ทั้งนี้จากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น
การปรับค่าแรงในช่วงเดือนเมษายน 2555
รวมทั้งความต้องการวัสดุก่อสร้างเพื่อสร้างและซ่อมแซมอาคารบ้านเรือน
การก่อสร้างตามแผนบริหารจัดการน้ำและโครงสร้างสาธารณูปโภคพื้นฐานต่าง ๆ

ภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์

ศูนย์ข้อมูลอสังหาริมทรัพย์ เผยทิศทางอสังหาริมทรัพย์ในปี 2556
แนวโน้มผู้ประกอบการหันพัฒนาโครงการจัดสรรพื้นที่ปริมณฑล – รอบนอก กทม.
ส่วนต่างจังหวัดที่มีศักยภาพในอนาคตจับตาดูหัวเมืองใหญ่ภาคตะวันออกเฉียงเหนือ ภาคเหนือ
ใกล้ประเทศเพื่อนบ้านที่มีการคมนาคมรองรับ
การประกาศผังเมืองรวมฉบับใหม่ช่วยเพิ่มความการกำหนดแผนธุรกิจของผู้ประกอบการ
ปัญหาขาดแคลนแรงงานยังเป็นอุปสรรคต่อเนื่องเศรษฐกิจยุโรป
การเมืองในประเทศยังเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ทำให้อสังหาริมทรัพย์มีความเปราะบาง

ในรอบ 3 ปี ระหว่าง 2553-2556 มีการเปิดหน่วยใหม่ไปแล้วมากถึงประมาณ 169,000 หน่วย
และโครงการเหล่านี้ส่วนใหญ่ยังอยู่ในระหว่างการก่อสร้างหรือยังไม่เริ่มก่อสร้าง

ปัญหาการขาดแคลนแรงงานต่อเนื่องจะยังเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับตลาดที่อยู่อาศัยในปี 2556
ผู้ประกอบการจะแก้ปัญหาโดยการจัดสร้างหรือจัดหาผนังสำเร็จรูปและชิ้นส่วนอุปกรณ์สำเร็จรูปมาใช้มากขึ้น
เพื่อลดการพึ่งพิงแรงงาน

และความเสี่ยงในปี 2556 ยังเป็นประเด็นเศรษฐกิจในยุโรป
และสถานการณ์การเมืองภายในประเทศ แต่ประเทศในกลุ่มอาเซี่ยนจะมีการเติบโตดี
โดยเฉพาะประเทศที่มีระบบเศรษฐกิจขนาดเล็กและเติบโตได้จากฐานต่ำ เช่น เมียนมาร์และลาว

ในการสำรวจดัชนีความเชื่อมั้นของผู้ประกอบการธุรกิจพัฒนาที่อยู่อาศัยในไตรมาสสุดท้านของปี 2555
พบกว่าผู้ประกอบการมีความเชื่อมั้นในภาวะปัจจุบันและความคาดหวังในอนาคต 6 เดือน
ข้างหน้าดีขึ้นมาก โดยเฉพาะผู้ประกอบการรายใหญ่ซึ่งมีส่วนแบ่งการรตลาดสูง ดังนั้น
ผู้ประกอบการคงยังมีแผนพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยต่อเนื่องทำให้ภาคที่อยู่อาศัยของไทยจะยังเติบโตได้ดีในปี
2556 ทั้งในกรุงเทพฯ –ปริมณฑลและต่างจังหวัด

2.3การจัดหาผลิตภัณฑ์และบริการ

การจัดหาให้ได้มาซึ่งผลิตภัณฑ์เพื่อจำหน่าย

การจัดซื้อที่ดิน

ในการจัดหาที่ดินเพื่อนํามาพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์นั้น บริษัทฯ จะพิจารณาจากความเหมาะสม
และศักยภาพของทําเลที่ตั้งในการนํามาพัฒนาโครงการเป็นสําคัญ
เมื่อได้รายละเอียดของที่ดินเบื้องต้น บริษัทฯ
ก็จะทําการกําหนดรูปแบบโครงการให้เหมาะสมกับทําเลที่ตั้ง
ศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นพร้อมทั้งตรวจสอบข้อกฎหมายต่างๆ ที่เกี่ยวข้อง แล้วบริษัทฯ
ก็จะกําหนดราคาซื้อและทําการเจรจาเพื่อซื้อที่ดินต่อไป โดยนโยบายการซื้อที่ดินของบริษัทฯ
จะเป็นการซื้อแล้วพัฒนาทันที โดยคำนึงถึงความต่อเนื่องในการพัฒนาโครงการในทุกๆ รอบ
ของการพัฒนาโครงการ 2-3ปีของบริษัทฯ ทั้งนี้บริษัทฯ จะไม่ทําการซื้อที่ดินเก็บไว้รอ
เนื่องจากไม่ต้องการแบกรับต้นทุนการถือครองที่ดินโดยไม่จําเป็น
และหากมีการซื้อที่ดินจากบุคคลหรือบริษัทที่อาจมีความขัดแย้ง บริษัทฯ
จะปฏิบัติตามนโยบายการทํารายการระหว่างกัน

การจัดหาที่ปรึกษาควบคุมงานก่อสร้าง (Construction Management Consultant)

การคัดเลือกบริษัทที่ปรึกษาควบคุมงานก่อสร้าง บริษัทฯ จะพิจารณาจาก ชื่อเสียง ผลงาน
ประสบการณ์
และความพร้อมของทีมงานของบริษัทที่ปรึกษาควบคุมงานก่อสร้างเป็นหลักโดยเป็นผู้ทำหน้าที่รับผิดชอบในการให้คำปรึกษา
จัดทำรายงาน รวมทั้งตรวจสอบคุณภาพ ความถูกต้องในรายละเอียดเทคนิค ขั้นตอน วิธีการทำงาน
การติดตั้งและทดสอบงานทุกประเภท ในระหว่างการก่อสร้างจนแล้วเสร็จ โดยในปัจจุบัน บริษัทฯ
ได้ใช้บริการบริษัทที่ปรึกษาควบคุมงานก่อสร้างแตกต่างกันในแต่ละโครงการของบริษัทฯ
ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทฯ
ไม่ได้มีการใช้บริษัทที่ปรึกษาควบคุมงานก่อสร้างรายใดรายหนึ่งเพียงรายเดียว

การจัดหาผู้ให้บริการ/รับจ้าง และผู้รับเหมาก่อสร้าง

ในการคัดเลือกผู้รับเหมาก่อสร้าง บริษัทฯ มีกระบวนการในการคัดเลือกดังนี้

-   การคัดเลือกคุณสมบัติ (Pre-qualification) ของผู้รับเหมา
    โดยที่ปรึกษาควบคุมงานก่อสร้างจะรวบรวมรายชื่อที่ผ่านเข้าร่วมการประกวดราคา
    นำเสนอต่อบริษัทฯ ในการคัดเลือก โดยจะพิจารณาจาก

-   กำหนดวิธีการคัดเลือกโดยพิจารณาจากมูลค่างาน แบ่งเป็น 2 วิธีคือ

    -   การเทียบราคา (Competitive Bid) จะใช้ในกรณีที่มูลค่าของงานไม่สูงมาก
        หรือต้องการให้การคัดเลือกเป็นไปอย่างรวดเร็ว
        การเทียบราคาจะจัดทำสำหรับผู้ให้บริการ/รับจ้าง หรือผู้รับเหมาตั้งแต่ 3 รายขึ้นไป

    -   การประกวดราคา (Sealed Bid) จะใช้ในกรณีที่สินค้าหรืองานมีมูลค่าสูง
        และการคัดเลือกจำเป็นต้องทำด้วยความละเอียดรอบคอบ จะจัดทำสำหรับผู้รับเหมาตั้งแต่
        5 รายขึ้นไป

-   การออกเอกสารจัดซื้อ (Purchase Order) หรือหนังสือยืนยันการว่าจ้าง (Letter of
    Intent) หรือหนังสือสัญญา (Contract Document)
    หลังจากที่บริษัทฯได้สรุปผลการคัดเลือกผู้ให้บริการ/รับจ้างหรือผู้รับเหมา
    สำหรับสินค้าหรือบริการที่ต้องการแล้ว
    ในกรณีการเทียบราคาที่มูลค่าของงานไม่สูงมากจะต้องมีการจัดทำเอกสารจัดซื้อ (Purchase
    Order) และในกรณีการประกวดราคาของงานที่มีมูลค่าสูง
    จะมีการจัดทำเอกสารหนังสือยืนยันการว่าจ้าง (Letter of Intent) และหนังสือสัญญา
    (Contract Document) เพื่อแจ้งให้ ผู้ให้บริการ/รับจ้าง หรือผู้รับเหมาก่อสร้าง
    รายนั้นรับทราบถึงการยืนยันการจัดซื้อจัดจ้าง

การจัดหาวัสดุ อุปกรณ์

ในการจัดหาวัสดุก่อสร้างที่ใช้ในการก่อสร้างโครงการนั้นสามารถแบ่งออกเป็น 2 ส่วน
ได้แก่วัสดุก่อสร้างหลัก และวัสดุก่อสร้างที่บริษัทฯ เป็นผู้จัดหาเอง
ทั้งนี้ในส่วนของวัสดุก่อสร้างหลักเช่น อิฐ หิน ปูน ทราย และเหล็ก เป็นต้น
บริษัทผู้รับเหมาก่อสร้างจะเป็นผู้รับผิดชอบในการจัดซื้อวัสดุก่อสร้างหลักเหล่านั้นโดยคำนวณรวมเป็นส่วนหนึ่งในราคาค่าจ้างก่อสร้าง
ในส่วนของวัสดุก่อสร้างที่บริษัทฯเป็นผู้จัดหาเอง ได้แก่
วัสดุก่อสร้างบางประเภทที่สามารถนับจำนวนได้แน่นอนและมีราคาต่อหน่วยค่อนข้างสูง และวัสดุ
อุปกรณ์ในส่วนที่ไม่ได้รวมอยู่ในงานของผู้ให้บริการรับจ้าง และผู้รับเหมาก่อสร้าง เช่น ลิฟท์ สุขภัณฑ์
เครื่องปั่นไฟ เป็นต้น

ขั้นตอนและระยะเวลาในการก่อสร้าง

การพัฒนาโครงการต่างๆของบริษัทฯ จะมีระยะเวลาในการดำเนินการที่แตกต่างกันไป
โดยจะขึ้นอยู่กับขนาดและรูปแบบของแต่ละโครงการ ซึ่งจะมีขั้นตอนและระยะเวลาโดยประมาณดังนี้

[]

ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

การก่อสร้างอาคารและการก่อสร้างสาธารณูปโภคต่างๆ ของบริษัทฯ
ทุกโครงการจะอยู่ภายใต้การควบคุมของประกาศกระทรวงทรัพยากรธรรมชาติ และสิ่งแวดล้อม
เรื่อง กำหนด หลักเกณฑ์ วิธีการ ระเบียบปฏิบัติ
และแนวทางในการจัดทำรายงานการวิเคราะห์ผลกระทบสิ่งแวดล้อม โดยโครงการอาคารชุด
ที่มีการสร้างอาคารสูงตั้งแต่ 23 เมตร หรือ 80 หน่วย ขึ้นไป
จะต้องมีการจัดทำรายงานการวิเคราะห์ผลกระทบสิ่งแวดล้อมเพื่อเสนอในขั้นตอนของการขออนุญาตก่อสร้างอาคารตามกฎหมาย

นอกจากนี้ บริษัทฯ ได้มีมาตรการการป้องกันมลภาวะที่จะมีผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม
ทั้งในระหว่างการก่อสร้างและหลังการก่อสร้าง เช่น มีผ้าใบคลุมอาคารในระหว่างที่ก่อสร้าง
เพื่อป้องกันเศษวัสดุก่อสร้างหล่นมาทำอันตรายแก่ผู้สัญจรไปมา และ เมื่อก่อสร้างเสร็จแล้ว
ในอาคารนั้นๆ จะมีระบบบำบัดน้ำเสียส่วนกลาง ซึ่งมาตรการต่างๆ
ที่เกี่ยวกับสิ่งแวดล้อมนั้นเป็นสิ่งที่บริษัทฯ
ให้ความสำคัญและจัดให้ทุกโครงการมีการปฏิบัติตามมาตรฐานที่กำหนดอย่างเคร่งครัด
โดยที่ผ่านมาบริษัทฯ ไม่มีประเด็นเรื่องผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม
และไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในการป้องกันผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมแต่อย่างใด
ยกเว้นค่าใช้จ่ายในการจัดทำรายงานการวิเคราะห์ผลกระทบสิ่งแวดล้อมเพื่อประกอบการขออนุญาตก่อสร้างอาคารตามกฎหมาย

2.4 งานที่ยังไม่ได้ส่งมอบ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทมีอาคารชุดพักอาศัยที่ได้รับการจองและทำสัญญาแล้ว รอโอนใน
จำนวน 17 โครงการ คิดเป็นมูลค่าขายทั้งสิ้น 25,325.05 ล้านบาท

+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| โครงการ              | 2556  |       |      | 2555  |      |       |
+======================+=======+=======+======+=======+======+=======+
|                      | ยอดท  | ก     | ย    | ยอดท  | การ  | ยอ    |
|                      | ำสัญญา | ารรับร | อดขา | ำสัญญา | รับรู้ร | ดขายท |
|                      |       | ู้รายได้ | ยที่รอ |       | ายได้ | ี่รอรับร |
|                      |       |       | รับรู้ร |       |      | ู้รายได้ |
|                      |       |       | ายได้ |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| วอเตอร์มาร์ค           | 3,8   | 3,8   | -    | 3,7   | 3,74 | 12.00 |
| เจ้าพระยาริเวอร์        | 04.78 | 04.78 |      | 56.46 | 4.46 |       |
|                      |       |       |      |       |      |       |
| ทาวเวอร์เอ            |       |       |      |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| วอเตอร์มาร์ค           | 1,4   | 1,4   | 1    | 1,4   | 1,39 | 23.19 |
| เจ้าพระยาริเวอร์        | 46.76 | 34.76 | 2.00 | 17.46 | 4.26 |       |
|                      |       |       |      |       |      |       |
| ทาวเวอร์บี             |       |       |      |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| อกัสตัน สุขุมวิท 22       | 1,9   | 1,7   | 19   | 1,5   | 1,48 | 61.50 |
|                      | 00.99 | 09.24 | 1.75 | 45.42 | 3.92 |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| มาราเกช หัวหิน         | 2,2   | 2,2   | 2    | 2,2   | 2,20 | 50.86 |
| เรสซิเดนเซส           | 80.81 | 54.80 | 6.01 | 57.10 | 6.24 |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| รีเฟล็คชั่น จอมเทียน บีช   | 2,8   | 8     | 1,99 | 2,6   | -    | 2,6   |
| พัทยา                 | 70.00 | 70.19 | 9.81 | 25.43 |      | 25.43 |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| คอลเลซซิโอ สาทร-พิพัฒน์  | 3     | 3     | 4    | 2     | 12   | 90.76 |
|                      | 51.69 | 07.33 | 4.36 | 20.60 | 9.84 |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| เอ็ม สีลม              | 9     | -     | 92   | 6     | -    | 6     |
|                      | 27.44 |       | 7.44 | 48.04 |      | 48.04 |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| เอ็ม พญาไท            | 1,1   | -     | 1,11 | 9     | -    | 9     |
|                      | 10.43 |       | 0.43 | 15.50 |      | 15.50 |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| อีควิน็อกซ์ พหล-วิภา      | 1,6   | -     | 1,64 | 1,5   | -    | 1,5   |
|                      | 42.31 |       | 2.31 | 51.20 |      | 51.20 |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| เอ็ม ลาดพร้าว          | 1,2   | -     | 1,22 | 9     | -    | 9     |
|                      | 23.56 |       | 3.56 | 09.44 |      | 09.44 |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| แมเนอร์ สนามบินน้ำ      | 1,9   | -     | 1,96 | 17.03 | -    | 17.04 |
|                      | 67.62 |       | 7.62 |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
|                      |       |       |      |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| ร๊อยซ์ ไพรเวท เรซิเดนซิซ | 2,8   | 2,7   | 12   | 1,8   | 1,21 | 6     |
| *                    | 24.19 | 02.31 | 1.88 | 97.12 | 1.01 | 86.11 |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| เดอะ มาร์เวล เรสซิเดนซ์ | 2     | 2     | -    | 1     | 15   | 35.70 |
| ทองหล่อ 5 **          | 84.00 | 84.00 |      | 92.70 | 7.00 |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| ชิค รามคำแหง 53**     | 1     | -     | 16   | -     | -    | -     |
|                      | 66.57 |       | 6.57 |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| มาเอสโตร 12***       | 3     | -     | 39   | -     | -    | -     |
|                      | 96.60 |       | 6.60 |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| มาเอสโตร 39***       | 2     | -     | 25   | -     | -    | -     |
|                      | 52.40 |       | 2.40 |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| มาร์ค สุขุมวิท****       | 1,8   | -     | 1,87 | -     | -    | -     |
|                      | 74.90 |       | 4.90 |       |      |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+
| รวม                  | 25,3  | 13,3  | 1    | 17,9  | 1    | 7,6   |
|                      | 25.05 | 67.41 | 1,95 | 53.50 | 0,32 | 26.77 |
|                      |       |       | 7.64 |       | 6.73 |       |
+----------------------+-------+-------+------+-------+------+-------+

3. ปัจจัยความเสี่ยง

ปัจจัยความเสี่ยงและการบริหารความเสี่ยง

ปัจจัยความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นและส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานในอนาคตมีดังนี้ คือ

1.  ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก

    1.  ความเสี่ยงจากการแข่งขันที่สูงขึ้น

  ถึงแม้ว่าอัตราการขยายตัวในช่วงครึ่งแรกของปี 2556 จะติดลบ 2 ไตรมาสติดกันเมื่อเทียบกับ

  ช่วงไตรมาสก่อนหน้า แต่เมื่อคิดอัตราการขยายตัวของ GDP เทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว (
  YoY) เศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งแรกของปี 2556 ยังคงขยายตัวได้ร้อยละ 4.0
  ผู้ประกอบแต่ละรายยังคงนำกุลยุทธ์ด้านการตลาดหรือการกิจกรรมส่งเสริมการขายมาใช้ในการกรตุ้นยอดขายอสังหาริมทรัพย์มากเช่นเดิม
  จึงส่งผลให้เกิดการแข่งขันกันสูงในตลาดโครงการอาคารชุด
  ที่มีผู้ประกอบการหลายรายเปิดขายในบริเวณเดียวกัน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
  เป็นผู้ประกอบการรายใหญ่อยู่ในตลาดมานานกว่า 10
  มีชื่อเสียงในการทำธุรกิจบนพื้นฐานของความซื่อสัตย์ ยุติธรรม และจริงใจต่อผู้บริโภค
  มีโครงการที่อยู่อาศัยในทำเลที่ตั้งที่สะดวก ใกล้ระบบขนส่งมวลชน
  กระจายทั่วทุกทิศทางของกรุงเทฯ และปริมณฑล ที่สามารถตอบสนองกลุ่มลูกค้าได้หลากหลาย
  และมีกระบวนการตรวจสอบคุณภาพจนถึงการส่งมอบสินค้าให้ลูกค้า
  รวมไปถึงการดูแลการให้บริการแก่ลูกค้า เน้นความพีงพอใจของลูกค้าเป็นเกณฑ์ ทำให้บริษัทฯ
  มีความได้เปรียบในการแข่งขันทั้งในด้านความน่าเชื่อถือและคุณภาพของสินค้าและบริการ

2.  ความเสี่ยงจากการปล่อยสินเชื่อที่อยู่อาศัยของธนาคารพาณิชย์และสินเชื่อโครงการ

แม้ว่าธนาคารพาณิชย์ในประเทศไทยจะมีการปล่อยสินเชื่อโครงการแก่ผู้ประกอบการ
ในสัดส่วนที่น้อยลง
เนื่องจากความผันแปรของสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบันและสถานการณ์ทางการเมือง ในปลายปี
2556 จนถึงปัจจุบัน ยังไม่มีความชัดเจน แต่เนื่องจากบริษัทฯ
เป็นผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำและมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งตลอดระยะเวลาที่ผ่านมา
ธนาคารพาณิชย์ไทยส่วนใหญ่ยังคงให้การสนับสนุนสินเชื่อโครงการบริษัทฯ ในฐานะลูกค้าระดับดี
นอกจากนี้บริษัทฯ จึงได้เตรียมความพร้อมในการระดมทุนผ่านตราสารหนี้
เมื่อภาวะตลาดเงินและต้นทุนทางการเงินมีความเหมาะสาม สำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัยนั้น
ธนาคารพาณิชย์ยังคงมีความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อบ้านที่อยู่อาศัยแก่ผู้ซื้อ
จึงมีความเสี่ยงที่ธนาคารพาณิชย์จะปฎิเสธไม่อนุมัติสินเชื่อแก่ลูกค้า
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดการโอน รวมทั้งผลการดำเนินงานของบริษัทฯ เพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าว
ปัจจุบัน บริษัทฯ
จะประเมินคุณสมบัติเบื้องต้นและความสามารถในการผ่อนชำระเงินกู้ของลูกค้าที่ขอสินเชื่อจากสถาบันการเงินตั้งแต่ที่เข้ามาซื้อโครงการไปจนถึงการขอสินเชื่อกับสถาบันการเงิน

3.  ความเสี่ยงจากการปรับเปลี่ยนกฎระเบียบ ข้อบังคับ
    หรือกฎหมายที่เกี่ยวกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

การดำเนินธุรกิจอสังหาริมทรัพย์นี้มีความเสี่ยงที่อาจพบได้ เช่น
การถูกจำกัดประโยชน์ในการใช้พื้นที่ในการก่อสร้างอาคารบางประเภท เขตจำกัดความสูง
ระยะถอยร่นของอาคาร
รวมทั้งปัญหาพิพาทแนวเขตที่ดินกับเจ้าของที่ดินข้างเคียงตลอดจนปัญหาการ้องเรียนระหว่างก่อสร้าง
หรือการถูกเวนคืนที่ดินเพื่อการก่อสร้างสาธารณูปโภคของภาครัฐ
หรือปัญหาอันเกิดจากการแก้ไขกฎหมาย ประกาศ และข้อกำหนดต่างๆ
ของทางราชการที่มีผลบังคับใช้ในระหว่างที่บริษัทฯ ถือครองที่ดินแล้ว
แต่อยู่ระหว่างการเตรียมงานเพื่ออนุญาตต่อหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
มีแนวทางลดความเสี่ยงดังกล่า โดยก่อนที่จะเริ่มพัฒนโครงการอสังหาริมทรัพย์
จะต้องมีการตรวจสอบข้อจำก้ดทางกฎหมายและข้อบังคับต่างๆ
ของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องในด้านการใช้ประโยชน์ที่ดินว่ามีข้อควบคุมใดๆบ้างที่มีผลต่อแนวทางการพัฒนาที่บริษัทฯกำหนดขึ้นบนที่ดินแปลนั้นๆ

2.  ความเสี่ยงจากการประกอบธุรกิจ

    1.  ความเสี่ยงจากการมีกลุ่ม พูลวรลักษณ์เป็นกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่

กลุ่มพูลวรลักษณ์ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นกลุ่มใหญ่ในบริษัทฯ คิดเป็นร้อยละ 71.95
ของทุนจดทะเบียนทั้งหมดของบริษัทฯ (ณ วันที่ 5 เมษายน 256)
จึงทำให้กลุ่มพูลวรลักษณ์สามารถควบคุมมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นได้เกือบทั้งหมด
ยกเว้นมติพิเศษที่ต้องอาศัยเสียงของที่ประชุมผู้ถือหุ้นมากกว่า 3 ใน 4
ดังนั้นผู้ถือหุ้นรายอื่นจึงอาจไม่สามารถรวมคะแนนเสียงเพื่อตรวจสอบถ่วงดุลเรื่องที่ผู้ถือหุ้นเสนอได้
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ได้มีการแต่งตั้งบุคคลภายนอก 3 ท่าน ที่มีประสบการณ์ ความรู้
ความสามารถที่หลากหลาย เข้าเป็นกรรมการอิสระและ
คณะกรรมการตรวจสอบเข้ามาเพื่อทำหน้าที่ตรวจสอบและพิจารณาเพื่อมิให้เกิดรายการที่อาจก่อให้เกิดความขัดแย้งและเพื่อก่อให้เกิดความโปร่งใสในการดำเนินงานของบริษัทฯ
นอกจากนี้การถือหุ้นในลักษณะกระจุกตัวโดยกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่ยังทำให้โอกาสที่บริษัทจะถูกครอบงำกิจการ
(Takeover) โดยบุคคลอื่นไม่สามารถเกิดขึ้นได้โดยปราศจากการยินยอมของผู้ถือหุ้นกลุ่มนี้
แม้ว่าผู้ถือหุ้นกลุ่มอื่นจะเห็นโอกาสที่จะทำให้มูลค่าของกิจการเพิ่มขึ้น

2.  ความเสี่ยงจากปัญหาความล่าช้าและคุณภาพผลงานในการก่อสร้าง

ปัจจุบัน บริษัทฯ ว่าจ้างผู้รับเหมาจากภายนอกในการดำเนินงานก่อสร้างอาคารชุด ทำให้บริษัทฯ
มีความเสี่ยงจากการที่ผู้รับเหมาก่อสร้างเกิดความล่าช้าในการส่งมอบงานตามเวลาที่กำหนด
หรืองานก่อสร้างไม่ได้คุณภาพ หากว่าผู้รับเหมาที่มีความชำนาญไม่เพียพอหรือมีปัญหาด้านบุคลากร
และปัญหาด้านสภาพคล่องทางการเงิน เพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าว บริษัทฯ ได้มีการบริหารจัดการ
โดยคัดเลือกผู้รับเหมาและผู้ผลิตวัสดุที่มีประสบการณ์และมีคุณภาพในจำนวนที่มากเพียงพอสำหรับการก่อสร้างตามแผนงาน
และไม่ให้มีการกระจุกตัวอยู่กับรายใดรายหนึ่งมากเกินไป มีการแบ่งวดงานให้ดีขึ้น
เพื่อให้ผู้รับเหมามีสภาพคล่องมากขึ้น และยังช่วยจัดหาวัสดุบางรายการ
เพื่อลดภาระทางการด้านการเงินให้กับผู้รับเหมาด้วย รวมทั้ง
ยังมีนโยบายชัดเจนในการสร้างพันธมิตรกับกลุ่มผู้รับเหมาก่อสร้างและผู้ผลิต
เพื่อร่วมกันพัฒนางานก่อสร้างและวัสดุก่อสร้างให้ได้คุณภาพและในเวลาที่รวดเร็วขึ้น
โดยจะเลือกใช้เทคโนโลยีที่เหมาะสม ที่ได้มีการศึกษา ตรวจสอบกอ่นพิจารณานำมาใช้งาน
โดจจะมีการตรวจสอบและคัดเลือกผู้รับเหมาหรือผู้ผลิตที่มีความชำนาญ
รวามทั้งมีการศึกษาหาแนวทางก่อสร้างที่ใช้แรงงานน้อยลงเพื่อลดความเสี่ยงเรื่องการขาดแคลนแรงงานในอุตสาหกรรมก่อสร้าง

3.  ความเสี่ยงในการจัดซื้อที่ดินเพื่อพัฒนา

1.  ความเสี่ยงทางด้านกฎหมายและข้อบังคับ

ความเสี่ยงทางด้านกฎหมายและข้อบังคับ คือ
ความเสี่ยงที่เกิดจากความสามารถพัฒนาโครงการในรูปแบบที่กำหนดไว้โดยใม่ติดข้อกำหนด กฎหมาย
หรือ ข้อบังคับใด โดยบริษัทฯ ได้ทำการควบคุมความเสี่ยงในด้านนี้ โดยการตรวจสอบข้อบัญญัติต่างๆ
ที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาโครงการอย่างรอบคอบ
ที่มีอยู่ในปัจจุบันรวมทั้งที่จะประกาศใช้ในอนาคตอันใกล้ เช่น ข้อบัญญัติเกี่ยวกับผังเมือง
ข้อบัญญัติเกี่ยวกับการก่อสร้างอาคาร ข้อบัญญัติเกี่ยวกับการจัดสรรที่ดิน และข้อบัญญัติย่อยแต่ละท้องถิ่น
ซึ่งมีผลต่อการพัฒนาโครงการ รวมถึงการตรวจสอบกรรมสิทธิ์ลากรรอนสิทธิ์ต่างๆ
บนที่ดินอย่างครบถ้วน ต่อจากนั้น บริษัทฯ
จะทดลองวางผังโครงการที่ผ่านการคำนึ่งถึงปัจจัยเหล่านี้แล้วบนที่ดินนั้นๆ
ว่าได้ผลตรงความต้องการของบริษัทฯหรือไม่ก่อนการซื้อที่ดิน

2.  ความเสี่ยงของการจัดซื้อที่ดินเชิงธุรกิจ

ความเสี่ยงของการจัดซื้อที่ดินเชิงธุรกิจ คือ
ความเสี่ยงของความสามารถในการขายโครงการบนที่ดินที่จัดซื้อมาแล้วให้ได้รับผลตอบแทนตามเป้าหมายที่วางไว้ภายในระยะเวลาที่กำหนดได้หรือไม่
บริษัทฯ ได้ควบคุมความเสี่ยง ดังกล่าวโดยทำการวิเคราะห์ความต้องการของตลาดในแต่ละท้องที่
วิเคราะห์สภาพเศรษฐกิจ ปรับปรุงข้อมูล ทางด้านการตลาดของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
และการเปลี่ยนแปลงราคาที่ดินในทำเลต่างๆอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้บริษัทฯ
สามารถปรับแนวทางในการเลือกซื้อที่ดินในทำเลที่ดีทีมีขนาดเหมาะสม
เพื่อพัฒนาเป็นโครงการที่ตอบสนองต่อภาวะตลาดและเศรษฐกิจในแต่ละช่วงเวลาได้ถูกต้องการพิจารณาถึงปัจจัยต่างๆ
ข้างต้น ทำให้บริษัทฯ สามารถลดความเสี่ยงในการซื้อที่ดินได้เป็นอย่างดี

1.  ความเสี่ยงจากต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น

ปัจจุบัน
วัสดุก่อสร้างซึ่งเป็นต้นทุนหลักสำคัญอย่างหนึ่งมีราคาผันผวนไปตามภาวะราคาน้ำมันที่ปรับเปลี่ยนและนโยบายการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำเป็น
300 บาท/ วัน ทำให้มีผลต่อต้นทุนการดำเนินโครงการของบริษัทฯ
อาจทำให้ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทฯ ได้รับผลกระทบในอนาคจ ดังนั้น
เพื่อลดความเสี่ยงจากการผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง บริษัทฯ
จะบริหารต้นทุนการก่อสร้างตั้งแต่ช่วงการออกแบบตลอดจนได้ทำสัญญาจ้างเหมาทั้งค่าแรงและค่าวัสดุก่อสร้างกับผู้รับเหมา
โดยผู้รับเหมาจะเป็นผู้จัดหาวัสดุและอุปกรณ์ก่อสร้าง
และผู้รับเหมาได้จัดหาวัสดุก่อสร้างที่เป็นคู่ค้าหรือตัวแทนจำหน่ายรายใหญ่
ซึ่งจะได้ราคาที่เป็นส่วนลดโครงการ และมีกำหนดยืนราคาที่ทำให้บริษัทฯ ควบคุมต้นทุนได้
พร้อมจะติดตามการเคลื่อนไหวของราคาและประมาณราคาไว้ล่วงหน้
ซึ่งอาจจำเป็นก็จะสั่งซื้อไว้ล่วงหน้าโดยจะจัดซื้อคราวละมากๆ
ทำให้สามารถต่อรองราคาและควบคุมต้อนทุนก่อสร้างได้
รวมทั้งสามารถบริหารและควบคุมคุณภาพและมาตรฐานของบ้านตามที่กำหนดไว้ได้ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังไม่มีการศึกษาทางเลือกในการใช้วัสดุแต่ละประเภทที่ทดแทนกันได้
โดยเลือกใช้ให้เหมาะสมกับแต่ละสถานการณ์ รวมไปถึงการพัฒนาปรับปรุง วิธีการผลิต
ขนส่งวัสดุก่อสร้างร่วมกับผู้ผลิต เพื่อให้ประสิทธิภาพในด้านต้นทุน
การจัดส่งลดปัญหาความผันผวนด้านราคา หรือการขาดแคลนวัสดุก่อสร้างให้น้อยลง

4. ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

4.1 ทรัพย์สินหลักของบริษัทฯ

4.1.1 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หลักเพื่อการประกอบธุรกิจ ซึ่งได้แก่
ที่ดินสำหรับการพัฒนาโครงการต่างๆ และ งานระหว่างก่อสร้าง โดยมีรายละเอียดดังนี้

+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| ชื่อ/สถานที่ตั้ง | ประเภททรัพย์สิน | ลักษณะ | มูลค่า   | ภาระผูกพัน (ลบ.)        |
|            |              |       | ตามบัญชี |                       |
|            |              | กร    | (ลบ.)  | ณ 31 ธ.ค.56           |
|            |              | รมสิทธิ์ |        |                       |
|            |              |       | ณ 31   |                       |
|            |              |       | ธ.ค.   |                       |
|            |              |       | 56     |                       |
+============+==============+=======+========+=======================+
| โครง       |              |       |        |                       |
| การในปัจจุบัน |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| วอเตอร์มาร์ค | ที่ดินและงาน    | เ     | ท      | ม                     |
|            | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ | าวเวอร์ | ีภาระผูกพันกับธนาคารวงเงิน |
| เจ้า        | เนื้อที่ 4,849   |       | เอ     |                       |
| พระยาริเวอร์ | ตร.วา        |       |        | 752 ล้านบาท            |
| (ทาวเวอร์   |              |       | 51.94  |                       |
| เอ และบี)   |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       | ท      |                       |
|            |              |       | าวเวอร์ |                       |
|            |              |       | บี      |                       |
|            |              |       |        |                       |
|            |              |       | 290.10 |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       | รวม    |                       |
|            |              |       | 342.04 |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| อกัสตัน      | ที่ดินและงาน    | เ     | 208.90 | ม                     |
| สุขุมวิท 22   | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ |        | ีภาระผูกพันกับธนาคารวงเงิน |
|            | เนื้อที่ 1,399   |       |        | 450ล้านบาท             |
|            | ตร.วา        |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| รีเฟล็คชั่น    | ท            | เ     | 1,     | ม                     |
| จอมเทียนบีช  | ี่ดินและงานระหว | จ้าของ | 508.31 | ีภาระผูกพันกับธนาคารวงเงิน |
| พัทยา       | ่างก่อสร้างเนื้อที่ |       |        | 1,300 ล้านบาท ,        |
|            | 3,934 ตร.วา  |       |        | ตั๋วแลกเงินระยะสั้น 550    |
|            |              |       |        | ล้าน , หุ้นกู้ระยะสัน 500   |
|            |              |       |        | ล้านบาท                |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| ร็อยซ์       | ที่ดินและงาน    | เ     | 264.51 | ไม่มีภาระผูกพัน           |
| ไพรเวท     | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ |        |                       |
| เรซิเดนซิซ   | เนื้อที่ 1,506   |       |        |                       |
| (สุขุมวิท     | ตร.วา        |       |        |                       |
| 31)*       |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| คอเลซซิโอ   | ที่ดินและงาน    | เ     | 153.38 | ม                     |
| สาธร-พิพัฒน์  | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ |        | ีภาระผูกพันกับธนาคารวงเงิน |
|            | เนื้อที่ 325     |       |        |                       |
|            | ตร.วา        |       |        | 752 ล้านบาท            |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| มาราเกซ    | ที่ดินและงาน    | เ     | 19.61  | ม                     |
| หัวหิน       | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ |        | ีภาระผูกพันกับธนาคารวงเงิน |
|            | เนื้อที่ 6,517   |       |        | 179ล้านบาท             |
|            | ตร.วา        |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| เอ็ม พญาไท  | ที่ดินและงาน    | เ     | 535.97 | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
|            | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ |        | วงเงิน 780 ล้านบาท      |
|            | เนื้อที่ 623     |       |        |                       |
|            | ตร.วา        |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| เอ็ม สีลม    | ที่ดินและงาน    | เ     | 791.06 | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
|            | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ |        | วงเงิน 721 ล้านบาท      |
|            | เนื้อที่ 528     |       |        |                       |
|            | ตร.วา        |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| อีควิน็อคซ์    | ทีดินและงาน    | เ     | 1,     | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
| พหล-วิภา    | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ | 722.38 | วงเงิน 813 ล้านบาท      |
|            | เนื้อที่ 1,553   |       |        |                       |
|            | ตร.วา        |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| เอ็ม        | ที่ดินและงาน    | เ     | 628.55 | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
| ลาดพร้าว    | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ |        | วงเงิน 659ล้านบาท       |
|            | เนื้อที่ 787     |       |        |                       |
|            | ตร.วา        |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| เดอะ       | ที่ดินและงาน    | เ     | -      | ไม่มีภาระผูกพัน           |
| มาร์เวล     | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ |        |                       |
| เรสซิเดนซ์   | เนื้อที่ 233     |       |        |                       |
| ทองหล่อ 5** | ตร.วา        |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| แมเนอร์     | ที่ดินเป        | เ     | 363.13 | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
| สนามบ      | ล่าและงานระหว | จ้าของ |        | วงเงิน                 |
| ินน้ำ(นนทบุรี) | ่างก่อสร้างเนื้อที่ |       |        |                       |
|            | 5,283        |       |        | 1,650 ล้านบาท          |
|            | ตารางวา      |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| บริเวณ      | ที่ดินเปล่าเนื้อที่  | เ     | 342.48 | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
| ถนนศรีนคริทร์ | 11,866       | จ้าของ |        | วงเงิน 230 ล้านบาท      |
|            | ตารางวา      |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| บริเวณ      | ที่ดินเปล่าเนื้อที่  | เ     | 242.45 | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
| กรุงเทพกรีฑา | 6,800        | จ้าของ |        | วงเงิน                 |
|            | ตารางวา      |       |        |                       |
|            |              |       |        | 214 ล้านบาท            |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| ชิค         | ท            | เ     | 782.49 | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
| รามคำแหง   | ี่ดินเปล่าและงาน | จ้าของ |        | วงเงิน                 |
| 53         | ระหว่างก่อสร้าง |       |        |                       |
|            | เนื้อที่9,837    |       |        | 895.50 ล้านบาท         |
|            | ตารางวา      |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| บริเวณสุขุมวิท | ที่ดินเปล่าเนื้อที่  | เ     | 445.01 | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
| 31         |              | จ้าของ |        | วงเงิน                 |
|            | 698 ตารางวา  |       |        |                       |
|            |              |       |        | 204 ล้านบาท            |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| มาเอสโตร   | ที่ดินเปล่าเนื้อที่  | เ     | 129.00 | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
| 12         | 355ตารางวา   | จ้าของ |        | วงเงิน                 |
|            |              |       |        |                       |
|            |              |       |        | 209 ล้านบาท            |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| มาเอสโตร   | ที่ดินเปล่าเน    | เ     | 329.00 | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
| 39         | ื้อที่404ตารางวา | จ้าของ |        | วงเงิน                 |
|            |              |       |        |                       |
|            |              |       |        | 260.65 ล้านบาท         |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| มาร์คสุขุมวิท  | ที่ดินเปล่าและ   | เ     | 2,     | มีภาระผูกพันกับธนาคาร     |
|            | งานระหว่างก่อส | จ้าของ | 029.88 | วงเงิน                 |
|            | ร้างเนื้อที่1,307 |       |        |                       |
|            | ตารางวา      |       |        | 2,089 ล้านบาท          |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
|            |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+

หมายเหตุ * : เป็นโครงการที่พัฒนาโดยบริษัทย่อย บจก. เอ็ม เจ เอ ไอ ดีเวลล็อปเม้นท์
ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้น 51%

* : เป็นโครงการที่พัฒนาโดยบริษัทย่อย บจก. เอ็มเจอาร์ ดีเวลล็อปเม้นท์ ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้น
100%

* : เป็นโครงการที่พัฒนาโดยบริษัทย่อย บจก. เมเจอร์ เรสซิเด้นส์ ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้น 51%

4.1.2 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน โดยมีรายละเอียดดังนี้

+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| ชื่อ/สถานที่ตั้ง | ประเภททรัพย์สิน | ลักษณะ | มูลค่า   | ภาระผูกพัน (ลบ.)        |
|            |              |       | ตามบัญชี |                       |
|            |              | กร    | (ลบ.)  | ณ 31 ธ.ค.56           |
|            |              | รมสิทธิ์ |        |                       |
|            |              |       | ณ 31   |                       |
|            |              |       | ธ.ค.   |                       |
|            |              |       | 56     |                       |
+============+==============+=======+========+=======================+
| อีควิน็อคซ์    | ที่ด           | เ     | 1,     | ม                     |
| ค          | ินและงานระหว่า | จ้าของ | 443.82 | ีภาระผูกพันกับธนาคารวงเงิน |
| อมเมอร์เชียล | งก่อสร้างอาคาร |       |        |                       |
| แอนด์ มอลล์  | สำนักงานให้เช่า |       |        | 930 ล้านบาท            |
|            | เนื้อที่ 1,138   |       |        |                       |
|            | ตร.วา        |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| ชิครามคำแหง | ที่ดินและงาน    | เ     | 161.10 | ม                     |
| 53         | ระหว่างก่อสร้าง | จ้าของ |        | ีภาระผูกพันกับธนาคารวงเงิน |
|            | อาคารรีเทลและ |       |        |                       |
| รีเทล และ   | คลับเฮาส์ให้เช่า |       |        | 217.50 ล้านบาท         |
| คลับเฮาส์    | เนื้อที่ 1,580   |       |        |                       |
|            | ตร.วา        |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| ที่ด         | ที่ดินเปล่าเนื้อที่  | เ     | -0-    | ไม่มีภาระผูกพัน           |
| ินบริเวณพัทยา | 3,893 ตร.วา  | จ้าของ |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| ที่ดินบริเ     | ที่ดินเปล่าเนื้อที่  | เ     | 12.13  | ม                     |
| วณถนนสุขุมวิท | 65.2 ตร.วา   | จ้าของ |        | ีภาระผูกพันกับธนาคารวงเงิน |
|            |              |       |        |                       |
|            |              |       |        | 450 ล้านบาท            |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| ห้อ         | ห้องชุดให้เช่า   | เ     | 68.61  | ม                     |
| งชุดโครงการ |              | จ้าของ |        | ีภาระผูกพันกับธนาคารวงเงิน |
|            |              |       |        |                       |
| มาราเกซ    |              |       |        | 179 ล้านบาท            |
| หัวหิน       |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| ห้อ         | ห้องชุดให้เช่า   | เ     | 37.11  | ม                     |
| งชุดโครงการ |              | จ้าของ |        | ีภาระผูกพันกับธนาคารวงเงิน |
|            |              |       |        |                       |
| คอเลซซิโอ   |              |       |        | 752 ล้านบาท            |
| สาธร-พิพัฒน์  |              |       |        |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+
| รวม        |              |       | 1,     |                       |
|            |              |       | 722.76 |                       |
+------------+--------------+-------+--------+-----------------------+

4.1.3 มูลค่าตามบัญชีของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
มีรายละเอียดดังนี้

+---------------------+------------+-----------------------------------+
| รายการ              | มูลค่าตามบัญชี | ภาระผูกพัน                          |
|                     |            |                                   |
|                     | (ล้านบาท)   |                                   |
+---------------------+------------+-----------------------------------+
| -                   | 394        | มีภาระค้ำประกันวงเงินกู้สถาบันการเงินรวม  |
| ที่ดินและส่วนปรับปรุงที่ดิน  |            | 2 วงเงิน จำนวนวงเงินรวม 1,152       |
|                     |            | ล้านบาท                            |
+---------------------+------------+-----------------------------------+
| -                   | 393        | มีภาระค้ำประกันวงเงินกู้สถาบันการเงินรวม  |
| อาค                 |            | 1 วงเงิน จำนวนวงเงินรวม 400 ล้านบาท  |
| ารและส่วนปรับปรุงอาคาร |            |                                   |
+---------------------+------------+-----------------------------------+
| -                   | -0-        | มีภาระค้ำประกันวงเงินกู้สถาบันการเงินรวม  |
| อาคารชั่วคราวและส     |            | 3 วงเงิน จำนวนวงเงินรวม 2,482       |
| ่วนปรับปรุงอาคารชั่วคราว |            | ล้านบาท                            |
+---------------------+------------+-----------------------------------+
| - ห้องชุด             | 56         | มีภาระค้ำประกันวงเงินกู้สถาบันการเงิน 1   |
|                     |            | วงเงิน                             |
|                     |            |                                   |
|                     |            | จำนวนวงเงินรวม 752 ล้านบาท          |
+---------------------+------------+-----------------------------------+
| - อุปกรณ์สำนักงาน      | 10         | ไม่มีภาระผูกพัน                       |
+---------------------+------------+-----------------------------------+
| - เครื่องตกแต่งและติดตั้ง | 14         | ไม่มีภาระผูกพัน                       |
+---------------------+------------+-----------------------------------+
| - ยานพาหนะ          | 12         | มีภาระผูกพันค้ำประกันสัญญาเช่าซื้อวงเงิน    |
|                     |            | 13.04 ล้านบาท                      |
+---------------------+------------+-----------------------------------+
| - งานระหว่างก่อสร้าง   | 70         | มีภาระค้ำประกันวงเงินกู้สถาบันการเงิน 1   |
|                     |            | วงเงิน                             |
|                     |            |                                   |
|                     |            | จำนวนวงเงินรวม 608 ล้านบาท          |
+---------------------+------------+-----------------------------------+
| รวม                 | 949        |                                   |
+---------------------+------------+-----------------------------------+

4.2 การลงทุนในบริษัทย่อย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีเงินลงทุนในบริษัทย่อย 11 บริษัท ดังนี้

+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัทย่อย                  | ลักษณะธุรกิจ         | สัดส       | ทุน       |
|                          |                   | ่วนการถือหุ้น | จดทะเบียน |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เอ็ม เจ เอ ไอ        | ร่วมทุนพัฒนา         | 51.00%    | 25       |
| ดีเวลล็อปเม้นท์ จำกัด         | โครงการคอนโดมิเนียม |           | ,000,000 |
|                          | Royce             |           |          |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เมเจอร์ เรสซิเด้นส์     | ร่วมทุนพัฒนา         | 51.00%    | 25       |
| จำกัด                     | โครงการคอนโดมิเนียม |           | ,000,000 |
|                          | MARQUE            |           |          |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์  | ประกอบกิจการโรงแรม | 100 %     | 300      |
| โฮเทลส์ แอนด์ รีสอร์ทส์ จำกัด  | มาราเกซ รีสอร์ท     |           | ,000,000 |
|                          | และสปา            |           |          |
|                          |                   |           |          |
|                          | หัวหิน              |           |          |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์  | โรงแรม และเซอร์วิส  | 100 %     | 100      |
| เรสซิเดนซ์ จำกัด            | อพาร์ทเม้นท์         |           | ,000,000 |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เอ็มเจอาร์            | อสังหาริมทรัพย์       | 100 %     | 600      |
| ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด         | เพื่อขายให้เช่า       |           | ,000,000 |
|                          | ประเภทอาคารพาณิชย์  |           |          |
|                          | ,อาคารพักอาศัย      |           |          |
|                          |                   |           |          |
|                          | โครงการChic       |           |          |
|                          | District          |           |          |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เอ็มเจพี พร็อพเพอร์ตี้    | อสังหาริมทรัพย์       | 100 %     | 600      |
| จำกัด                     | เพื่อขายและให้เช่า    |           | ,000,000 |
|                          | พื้นที่               |           |          |
|                          | อาคารสำ           |           |          |
|                          | นักงานให้เช่าEquinox |           |          |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เอ็มเจซี ดีเวลลอปเม้นท์  | ประกอบกิจการค้าที่ดิน  | 100 %     | 1        |
| จำกัด                     | จัดสรร             |           | ,000,000 |
|                          | ที่ดิน,ทำการก่อสร้างบน |           |          |
|                          | ที่ดินเพื่อขาย,ให้เช่าซื้อ |           |          |
|                          | ระดับบน            |           |          |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เมเจอร์ส แมเนอร์ จำกัด | อสังหาริมทรัพย์       | 100 %     | 1        |
|                          | เพื่อขาย/ปล่อยเช่า    |           | ,000,000 |
|                          | และหรือเป็นที่ปรึกษา   |           |          |
|                          | การจัดการ ตัวแทน    |           |          |
|                          | อสังหาริมทรัพย์       |           |          |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์  | อสังหาริมทรัพย์       | 100 %     | 1        |
| พร็อพเพอร์ตี้ พาร์ทเนอร์ส จำกัด | เพื่อขาย/ปล่อยเช่า    |           | ,000,000 |
|                          | และหรือเป็นที่ปรึกษา   |           |          |
|                          | การจัดการ ตัวแทน    |           |          |
|                          | อสังหาริมทรัพย์       |           |          |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์  | ประกอบธุรกิจให้เช่า   | 100 %     | 300      |
| เอสเตท จำกัด              | ขายและดำเนิน       |           | ,000,000 |
|                          | การด้านอสังหาริมทรัพย์ |           |          |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+
| บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์  | ประกอบธุรกิจให้เช่า   | 100 %     | 300      |
| ฮอสพิทอลลิตี้จำกัด            | ขายและดำเนิน       |           | ,000,000 |
|                          | การด้านอสังหาริมทรัพย์ |           |          |
+--------------------------+-------------------+-----------+----------+

หมายเหตุ : รายละเอียดบริษัทย่อยระบุในเอกสารแนบ 2

5. ข้อพิพาททางกฎหมาย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ถูกฟ้องร้องในคดีต่างๆ ที่สำคัญดังนี้

  ก)
  บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ถูกลูกค้าฟ้องร้องเรียกคืนเงินมัดจำที่จ่ายในการซื้ออาคารชุดในโครงการของบริษัทฯและบริษัทย่อยพร้อมค่าเสียหาย
  2 คดี ซึ่งมีทุนทรัพย์รวม 29 ล้านบาท ปัจจุบัน
  คดีอยู่ระหว่างการไต่สวนของศาลชั้นต้นและศาลอุทธรณ์

  ข) บริษัทฯได้ถูกเจ้าหนี้ฟ้องร้องให้ชำระค่าก่อสร้างอาคารชุดในโครงการของบริษัทฯ 1 คดี
  โดยมีทุนทรัพย์จำนวน 23 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม
  บริษัทฯได้ยื่นฟ้องแย้งคดีดังกล่าวเนื่องจากงานก่อสร้างล่าช้าและไม่ได้คุณภาพโดยมีทุนทรัพย์จำนวน
  39 ล้านบาท ปัจจุบัน คดีอยู่ระหว่างการไต่สวนของศาลฏีกา

  ค)
  บริษัทฯได้ฟ้องร้องผู้รับเหมาก่อสร้างโครงการของบริษัทฯเนื่องจากงานก่อสร้างล่าช้าและไม่ได้คุณภาพจำนวน
  3 คดี โดยมีทุนทรัพย์จำนวน 280 ล้านบาท
  ต่อมาผู้รับเหมารายดังกล่าวได้ยื่นคำให้การต่อสู้คดีและฟ้องแย้งโดยมีทุนทรัพย์จำนวน 307
  ล้านบาท ปัจจุบัน คดีอยู่ระหว่างการไต่สวนของศาลชั้นต้น

  ง)
  บริษัทฯได้ถูกบริษัทอื่นและบุคคลภายนอกฟ้องร้องให้ร่วมชำระค่าเสียหายกรณีผู้รับเหมาโครงการของบริษัทฯทำความเสียหายแก่ทรัพย์สิน
  2 คดี โดยมีทุนทรัพย์รวมจำนวน 2 ล้านบาท ปัจจุบัน คดีอยู่ระหว่างการไต่สวนของศาลชั้นต้น

  ฝ่ายบริหารและที่ปรึกษากฎหมายของบริษัทฯ ได้ประเมินแล้วเชื่อว่า
  ผลของคดีข้างต้นจะไม่ก่อให้เกิดความเสียหายต่อบริษัทฯและบริษัทย่อย อย่างไรก็ตาม
  เพื่อความรอบคอบ บริษัทฯ ได้ตั้งสำรองเผื่อผลเสียหายจากคดีฟ้องร้องในส่วนที่บริษัทฯ
  คิดว่าเหมาะสมเป็นจำนวนรวม 2 ล้านบาท ไว้ในบัญชีแล้ว

6. ข้อมูลทั่วไป

+------------------+---------------------------------------------------+
| ชื่อบริษัท           | : บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) (“บริษัทฯ”)  |
+------------------+---------------------------------------------------+
| ชื่อภาษาอังกฤษ      | : Major Development Public Company Limited        |
+------------------+---------------------------------------------------+
| ลัก               | : พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย                           |
| ษณะการประกอบธุรกิจ |                                                   |
+------------------+---------------------------------------------------+
| ที่ตั้งสำนักงานใหญ่    | : 141 ซอยสุขุมวิท 63 (เอกมัย) ถนนสุขุมวิท แขวงคลองตันเหนือ |
|                  | เขตวัฒนา กรุงเทพมหานคร 10110                        |
+------------------+---------------------------------------------------+
| เลขทะเบียนบริษัท    | : 0107548000692                                   |
+------------------+---------------------------------------------------+
| โทรศัพท์           | : 0-2392-1111                                     |
+------------------+---------------------------------------------------+
| โทรสาร           | : 0-2392-2255                                     |
+------------------+---------------------------------------------------+
| Website          | : www.majordevelopment.co.th                      |
+------------------+---------------------------------------------------+
| นายทะเบียนหุ้น      | : บริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (แห่งประเทศไทย) จำกัด        |
|                  |                                                   |
|                  | ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย 62 ถนนรัชดาภิเษก            |
|                  |                                                   |
|                  | แขวงคลองเตย เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10210              |
|                  |                                                   |
|                  | โทรศัพท์ 0 2229 2800 โทรสาร 0 2359 1259             |
+------------------+---------------------------------------------------+