2. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

2.1 ประวัติความเป็นมาและการพัฒนาที่สำคัญ

บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน) (“บริษัท”)
มีผู้ถือหุ้นใหญ่โดยกลุ่มตระกูลคูหาเปรมกิจ ได้จดทะเบียนก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม 2546
ด้วยทุนจดทะเบียนเริ่มแรก 350 ล้านบาท และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
บริษัทมีทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้ว 1,065 ล้านบาท
บริษัทมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อเข้าลงทุนในบริษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก จำกัด (“บริษัทหลักทรัพย์ฯ”)
ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก จำกัด ได้ก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม
2545 โดยกลุ่มผู้ถือหุ้นหลัก คือ กลุ่มตระกูลคูหาเปรมกิจ
ซึ่งดำเนินธุรกิจเป็นผู้ผลิตทองคำและเครื่องประดับรายใหญ่ของประเทศไทยในนามบริษัท เกรทเทส
โกลด์ แอนด์ รีไฟเนอรี จำกัด ได้เข้าลงทุนซื้อหุ้นทั้งหมดจากบริษัทเงินทุนหลักทรัพย์ บีทีเอ็ม
(ประเทศไทย) จำกัด และได้ทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนจากเดิม 100 ล้านบาท เป็น 250 ล้านบาท
และในปี 2546 บริษัทเข้าถือหุ้น ทั้งหมดในบริษัทหลักทรัพย์ฯ โดยการซื้อหุ้นจากบริษัท เกรทเทส
โกลด์ แอนด์ รีไฟเนอรี จำกัด และทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนในบริษัทหลักทรัพย์ฯ จาก 250
ล้านบาท เป็น 350 ล้านบาท โดยได้เรียกชำระค่าหุ้นเพิ่มทุนในเดือนมกราคม 2547
และได้เข้าเป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหมายเลข 25
โดยเริ่มเปิดดำเนินการตั้งแต่วันที่ 27 กันยายน 2545 และ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2547
บริษัทได้ลงทุนในบริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด (“บริษัทที่ปรึกษาฯ”)
ซึ่งมีทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้ว 10 ล้านบาท เพื่อดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน
ซึ่งทางบริษัทที่ปรึกษาฯ
ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ในการดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินตามที่ทางสำนักงานฯ กำหนด

ทั้งนี้กลุ่มบริษัท โกลเบล็ก มีการเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สำคัญตั้งแต่ปี 2545 ดังต่อไปนี้

+-----+----------------------------------------------------------------+
| ปี   | กลุ่มบริษัท เกรทเทส โกลด์ แอนด์ รีไฟเนอรี จำกัด                         |
| 2   | บริษัทผู้ผลิตทองคำและเครื่องประดับอันดับหนึ่งของประเทศไทย                  |
| 545 | ได้เข้าซื้อหุ้นของบริษัทหลักทรัพย์ บีทีเอ็ม (ประเทศไทย) จำกัด                 |
|     | จากบริษัทเงินทุนหลักทรัพย์ บีทีเอ็ม (ประเทศไทย) จำกัด และทำการเปลี่ยนชื่อเป็น  |
|     | บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2545                |
|     | และเปิดดำเนินงานเมื่อวันที่ 27 กันยายน 2545                            |
+-----+----------------------------------------------------------------+
| ปี   | บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นร้อยละ 99.99 ของบริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด จากบริษัท   |
| 2   | เกรทเทส โกลด์ แอนด์ รีไฟเนอรี จำกัด ในราคา 305 ล้านบาท               |
| 546 | ซึ่งเป็นราคาตามมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบวกกับค่าความนิยม                      |
|     | ซึ่งค่าความนิยมดังกล่าวใกล้เคียงกับจำนวนเงินที่บริษัท เกรทเทส โกลด์ แอนด์      |
|     | รีไฟเนอรี จำกัด จ่ายเพื่อซื้อจากบริษัทเงินทุนหลักทรัพย์ บีทีเอ็ม (ประเทศไทย)     |
|     | จำกัด                                                           |
+-----+----------------------------------------------------------------+
| ปี   | เดือนมกราคม บริษัทได้เพิ่มทุนจาก 350 ล้านบาท เป็น 850 ล้านบาท            |
| 2   | โ                                                              |
| 547 | ดยมีวัตถุประสงค์เพื่อชำระเงินกู้ระยะสั้นซึ่งบริษัทกู้มาเพื่อลงทุนเพิ่มในบริษัทหลักทรัพย์ฯ |
|     | ทำให้บริษัทหลักทรัพย์ฯมีทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นจาก 250 ล้านบาท เป็น 350 ล้านบาท  |
|     | มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท โดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 10 ล้านหุ้น         |
|     | เสนอขายในราคาหุ้นละ 50 บาท                                       |
|     |                                                                |
|     | เดือนกุมภาพันธ์ บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นร้อยละ 99.99 ในบริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่  |
|     | จำกัด จากกลุ่มคูหาเปรมกิจ ในราคาตามมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท            |
|     | เพื่อดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน                                    |
|     |                                                                |
|     | เดือนเมษายน ได้จดทะเบียนแปรสภาพเป็นบริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์   |
|     | จำกัด (มหาชน)                                                   |
|     |                                                                |
|     | และ ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัท ประจำปี 2547 เมื่อวันที่ 16 เมษายน 2547   |
|     | มีมติเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นที่ตราไว้จากหุ้นละ 10 บาท เป็นหุ้นละ 1 บาท           |
|     | และให้เพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทจากจำนวน 850 ล้านบาท เป็น 1,065 ล้านบาท  |
|     | โดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 215 ล้านหุ้นที่มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท         |
|     | เพื่อเสนอขายแก่ประชาชนและพนักงานของบริษัทและบริษัทย่อย                  |
|     |                                                                |
|     | เดือนพฤษภาคม บริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด ได้รับอนุญาตจากสำนักงาน    |
|     | ก.ล.ต. ในการรับโอนสิทธิที่ได้รับความเห็นชอบการเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน       |
|     | รวมทั้งการรับโอนย้ายพนักงานทั้งหมดของฝ่ายวาณิชธนกิจมาจากบริษัทหลักทรัพย์ฯ     |
|     |                                                                |
|     | เดือนกันยายน บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน)          |
|     | ได้ทำการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนแ                                     |
|     | ละพนักงานของบริษัทและบริษัทย่อยและทำการจดทะเบียนเปลี่ยนแปลงทุนชำระแล้วเป็น |
|     | 1,065 ล้านบาท                                                   |
|     |                                                                |
|     | เดือนตุลาคม หุ้นของบริษัทได้เริ่มทำการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย    |
+-----+----------------------------------------------------------------+

2.2 การประกอบธุรกิจ

บริษัทประกอบธุรกิจลงทุนในธุรกิจประเภทต่างๆ ในปัจจุบัน
บริษัทได้ลงทุนในบริษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก จำกัด และบริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด
โดยบริษัทหลักทรัพย์ฯ ได้รับใบอนุญาตในการประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ 4 ประเภท
จากกระทรวงการคลัง ได้แก่ ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
โดยเป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หมายเลข 25 ธุรกิจค้าหลักทรัพย์
ธุรกิจจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ และธุรกิจที่ปรึกษาการลงทุน
ซึ่งบริษัทหลักทรัพย์ฯได้เปิดดำเนินการให้บริการเป็นนายหน้าธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์รวมทั้งให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านทางเครือข่ายอินเทอร์เน็ต
(Internet Trading) กับตลาดหลักทรัพย์ฯ ตั้งแต่วันที่ 27 กันยายน 2545 เป็นต้นมา
โดยมีสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ที่ เลขที่ 87/2 อาคาร ซีอาร์ซี ออลซีซั่นส์ เพลส ชั้น 8, 12 ถนนวิทยุ
แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
บริษัทหลักทรัพย์ฯมีสาขาที่เปิดดำเนินกิจการ (รวมสำนักงานใหญ่) ทั้งสิ้น16 สาขา
โดยแบ่งเป็นสาขาในกรุงเทพฯ 9 สาขาและสาขาในต่างจังหวัด 7 สาขา และมีส่วนแบ่งตลาดในปี
2547 ร้อยละ 2.84
บริษัทหลักทรัพย์ฯได้รับการแต่งตั้งให้ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหุ้นสามัญเพิ่มทุนแก่ประชาชนทั่วไป
และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยจากลูกค้ารวม 14 บริษัท สำหรับบริษัท
โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด ซึ่งประกอบธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน
ได้รับอนุญาตจากทางสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ให้รับโอนการประกอบธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและบุคลากรทั้งหมดของฝ่ายวาณิชธนกิจมาจากบริษัทหลักทรัพย์ฯ
เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม 2547 ซึ่งภายหลังจากการดำเนินการดังกล่าว
จะทำให้การดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินอยู่ภายใต้บริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด
เพียงบริษัทเดียว ทั้งนี้ บริษัทที่ปรึกษาฯ ดังกล่าวจะให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินในรูปแบบต่างๆ
เช่น การปรับโครงสร้างหนี้ การปรับโครงสร้างทุน
การระดมทุนโดยการออกตราสารประเภทหนี้และทุน
การนำหลักทรัพย์เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ การควบรวมกิจการ เป็นต้น สำหรับปี 2547
มีสัญญาแต่งตั้งให้บริษัทที่ปรึกษาฯเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนแก่ประชาชนทั่วไป
และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยจากลูกค้า 8 บริษัท

ทั้งนี้ บริษัทมีนโยบายการมุ่งเน้นการพัฒนาธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยอย่างต่อเนื่อง
โดยแผนการดำเนินงานหลักในอนาคต คือ
การพัฒนาอบรมบุคลากรเพื่อสามารถให้ความรู้เรื่องการลงทุนแก่กลุ่มลูกค้าได้,
การพัฒนาระบบเทคโนโลยีให้ทันสมัย และ
การพัฒนาฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ให้ครอบคลุมในด้านต่างๆแก่ลูกค้า

โครงสร้างกลุ่มบริษัทโกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2547

2.3 โครงสร้างรายได้

โครงสร้างรายได้ของบริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
ตั้งแต่ปี 2545 ปี 2546 และปี 2547 มีรายละเอียด ดังนี้

1.  บริษัท โกลเบล็ก โฮลดิ้ง แมนเนจเม้นท์ จำกัด (มหาชน)และบริษัทย่อย

  --------------------------------------------------------------------------
  รายได้                          ปี 2546⁽¹⁾             ปี 2547      
  ------------------------------ ----------- --------- ----------- ---------
                                 พันบาท       ร้อยละ     พันบาท       ร้อยละ

  รายได้ธุรกิจหลักทรัพย์                                                 

  ค่านายหน้า                       617,469     94.39%    715,914     93.58%

  ค่าธรรมเนียมและบริการ             27,181      4.16%     21,108⁽³⁾   2.76%

  ขาดทุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์        (758)       (0.12%)   (463)       (0.06%)

  ดอกเบี้ยและเงินปันผล               450         0.07%     4,041       0.53%

  ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์     8,044       1.23%     20,445      2.67%

  รายได้อื่น                        1,752       0.27%     3,968       0.52%

  รวมรายได้                       654,138     100.00%   765,013     100.00%
  --------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ : ⁽¹⁾ สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีตั้งแต่วันที่ 9 พฤษภาคม 2546 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม
2546

⁽²⁾ รายได้ของบริษัทในปี 2546 และ 2547 ส่วนใหญ่มาจากรายได้ของบริษัทหลักทรัพย์ฯ

  ⁽³⁾รายได้จากค่าธรรมเนียมและบริการจะแตกต่างจากในงบการเงินรวมเนื่องจาก
  รายได้ในส่วนของบริษัทที่ปรึกษาฯในงบการเงินรวมจะจัดอยู่ในรายการรายได้อื่น

2.  บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด

+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| รายได้                   | ปี    |       | ปี    |      | ปี    |      |
|                         | 2545 |       | 2546 |      | 2547 |      |
|                         |      |       |      |      |      |      |
|                         | (31  |       |      |      |      |      |
|                         | ก.ค. |       |      |      |      |      |
|                         | – 31 |       |      |      |      |      |
|                         | ธ    |       |      |      |      |      |
|                         | .ค.) |       |      |      |      |      |
+=========================+======+=======+======+======+======+======+
|                         | พ    | ร้อยละ | พ    | ร    | พ    | ร    |
|                         | ันบาท |       | ันบาท | ้อยละ | ันบาท | ้อยละ |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| รายได้ธุรกิจหลักทรัพย์        |      |       |      |      |      |      |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์    | 12   | 8     | 685  | 94   | 715  | 94   |
|                         | ,075 | 4.93% | ,336 | .34% | ,914 | .28% |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| ค่าธรร                   | -    | -     | 24   | 3    | 16   | 2    |
| มเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ |      |       | ,431 | .36% | ,758 | .21% |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| ค่าที่ปรึกษาทางการเงิน ⁽¹⁾   | 1    | 1     | 5    | 0    | 1    | 0    |
|                         | ,750 | 2.31% | ,250 | .72% | ,100 | .15% |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| กำไร(ข                  | 180  | 1.27% | 2    | 0    | (    | (0.  |
| าดทุน)จากการซื้อขายหลักทรัพย์ |      |       | ,011 | .28% | 463) | 06)% |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| ดอกเบี้ยและเงินปันผล        | 192  | 1.35% | 968  | 0    | 4    | 0    |
|                         |      |       |      | .13% | ,041 | .53% |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| ดอก                     | -    | -     | 8    | 1    | 20   | 2    |
| เบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ |      |       | ,201 | .13% | ,445 | .69% |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| รวมรายได้ธุรกิจหลักทรัพย์     | 14   | 9     | 726  | 99   | 757  | 99   |
|                         | ,196 | 9.86% | ,197 | .96% | ,795 | .80% |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| รายได้อื่น                 | 20   | 0.14% | 289  | 0    | 1    | 0    |
|                         |      |       |      | .04% | ,516 | .20% |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+
| รวมรายได้                | 14   | 10    | 726  | 100  | 759  | 100% |
|                         | ,218 | 0.00% | ,486 | .00% | ,311 |      |
+-------------------------+------+-------+------+------+------+------+

  หมายเหตุ ⁽¹⁾ รายได้ค่าที่ปรึกษาทางการเงิน ได้มีการโอนไปยัง บริษัทโกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่
  จำกัด ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2547 เป็นต้นไป

3.  บริษัท โกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด

  -----------------------------------------------------------------------
  รายได้                                      ปี 2547          
  ------------------------------------------ --------------- ------------
                                             พันบาท           ร้อยละ

  รายได้ธุรกิจหลักทรัพย์                                           

  ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์               237             6.77%

  ค่าที่ปรึกษาทางการเงิน ⁽¹⁾                      3,250           92.75%

  ดอกเบี้ยและเงินปันผล                           15              0.42%

  รายได้อื่น                                    2               0.06%

  รวมรายได้                                   3,504           100.00%
  -----------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ ⁽¹⁾ บริษัทโกลเบล็ก แอ็ดไวเซอรี่ จำกัด เริ่มมีรายได้ค่าที่ปรึกษาทางการเงิน
ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2547

2.4 เป้าหมายการดำเนินธุรกิจ

เป้าหมายการดำเนินธุรกิจของบริษัท คือ
การบริหารเงินลงทุนระยะยาวในบริษัทย่อยอย่างมีประสิทธิภาพ
ทางบริษัทมีนโยบายที่จะขยายการลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจหลักทรัพย์และธุรกิจด้านการเงินอื่นๆ
โดยจะประเมินจากผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นหลัก

ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์ฯ
จะมุ่งเน้นในการรักษาส่วนแบ่งตลาดในปัจจุบันอย่างมั่นคงและให้เพิ่มขึ้นในอัตราที่ไม่ก้าวกระโดด
เน้นการเติบโตอย่างมีเสถียรภาพและปฏิบัติสอดคล้องกับกฎระเบียบอย่างเคร่งครัด
และจะเพิ่มในด้านการประชาสัมพันธ์เพื่อให้บริษัทหลักทรัพย์ฯเป็นที่รู้จักในฐานะโบรกเกอร์ที่บริหารโดยมืออาชีพ
และมีธรรมาภิบาล นอกจากนี้จะมุ่งเน้นในการพัฒนาบริการให้ลูกค้าอย่างต่อเนื่อง
โดยเน้นด้านเทคโนโลยีและการวิเคราะห์หลักทรัพย์

ในส่วนของธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน ซึ่งบริษัทมีการให้บริการผ่านบริษัทที่ปรึกษาฯ
จะเน้นการให้บริการอย่างต่อเนื่องในระยะยาว และเป็นกลุ่มลูกค้าที่มีศักยภาพในการขยายตัว
โดยจะขยายการให้บริการในส่วนของ การควบรวมกิจการ การประเมินมูลค่ากิจการ
และการระดมทุนในรูปของตราสารทุนโดยผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
หรือจากผู้ลงทุนสถาบัน เป็นต้น ทั้งนี้
จะพิจารณาถึงวัตถุประสงค์และความเหมาะสมของระยะเวลาในการใช้เงินทุนของลูกค้าประกอบ