1.10. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

1.10.1. ชื่อผู้สอบบัญชี

ปี 2552

นายณรงค์ พันตาวงษ์

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3315

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

สรุปรายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

จากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้าและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ข้าพเจ้าเห็นว่า
งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น
ข้าพเจ้าขอให้สังเกตตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 28.3.1
เกี่ยวกับการที่บริษัทฯได้รับหนังสือประเมินภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี 2540 ถึง 2543
จากกรมสรรพากร

  -------------------------------------------- --------- -- ---------------- -- ---------------- -- ---------------- --------- --
  บริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด                                                                                       
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                           

  งบดุล                                                                                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                              

                                                                                                                     (หน่วย:    
                                                                                                                     บาท)      

                                                            งบการเงินรวม                                                        

                                               หมายเหตุ      2552                2551                2550                       

  สินทรัพย์                                                                                                                       

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                10,552,858,435      9,131,391,349       9,181,580,042              

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                       7            178,516,270         52,462,379          79,876,068                 

  ลูกหนี้การค้า                                                                                                                    

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                              6            266,562,291         281,715,072         302,754,418                

  กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                                         5,274,245,565       5,777,550,472       6,617,949,480              

  หัก: ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                       (55,541,098)        (77,241,495)        (48,537,093)               

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                              8            5,485,266,758       5,982,024,049       6,872,166,805              

  เงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                    6            -                   4,227,360           43,045,411                 

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                             9            3,829,213,794       4,257,876,422       3,423,255,044              

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                                              

  ภาษีซื้อรอเรียกคืน                                             276,004,959         202,506,000         223,400,029                

  เงินจ่ายล่วงหน้า                                              114,344,157         72,113,265          130,241,674                

  ลูกหนี้ตามสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า        29           11,678,483          57,981,085          29,215,226                 

  ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า                                             50,219,724          64,934,724          57,493,043                 

  ภาษีเงินได้จ่ายล่วงหน้า                                         294,736,006         257,365,180         192,863,448                

  ลูกหนี้อื่น                                                    48,191,951          79,130,414          46,209,310                 

  อื่น ๆ                                                      63,623,383          60,016,264          60,573,636                 

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                          20,904,653,920      20,222,028,491      20,339,919,736             

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                              

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน                       10           209,427,887         235,808,133         265,687,580                

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                             12           591,494,276         587,422,891         505,632,220                

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น - สุทธิ                       13           495,970,767         642,158,992         185,436,978                

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                      14           3,644,142,844       3,869,630,706       3,643,647,017              

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                          15           820,691,801         916,067,142         941,508,693                

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                     16           75,075,130          67,098,871          -                          

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                                                                            

  ค่าความนิยมในการรวมกิจการ                                    306,757,971         306,757,971         306,757,971                

  อื่น ๆ                                                      29,690,551          33,849,130          66,125,629                 

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                        6,173,251,227       6,658,793,836       5,914,796,088              

  รวมสินทรัพย์                                                 27,077,905,147      26,880,822,327      26,254,715,824             

  หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้                                                                                   
  -------------------------------------------- --------- -- ---------------- -- ---------------- -- ---------------- --------- --

+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| บริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์         |     |   |        |   |        |   |        |
| (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)      |     |   |        |   |        |   |        |
| และบริษัทย่อย                    |     |   |        |   |        |   |        |
|                               |     |   |        |   |        |   |        |
| งบดุล (ต่อ)                     |     |   |        |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม               |     |   |        |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
|                               |     |   |        |   |        |   | (หน่วย: |
|                               |     |   |        |   |        |   | บาท)   |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
|                               |     |   | งบการ  |   |        |   |        |
|                               |     |   | เงินรวม |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
|                               | ห   |   | 2552   |   | 2551   |   | 2550   |
|                               | มาย |   |        |   |        |   |        |
|                               | เหตุ |   |        |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
|                               |     |   |        |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            |     |   |        |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| หนี้สินหมุนเวียน                   |     |   |        |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| เงินเบิกเกินบัญช                  | 17  |   | 1      |   | 2      |   | 1      |
| ีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |     |   | ,318,6 |   | ,338,8 |   | ,966,8 |
|                               |     |   | 07,054 |   | 48,575 |   | 30,061 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| เจ้าหนี้การค้า                    |     |   |        |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน               | 6   |   | 421,6  |   | 440,6  |   | 419,4  |
|                               |     |   | 10,599 |   | 75,318 |   | 92,099 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน             |     |   | 4      |   | 3      |   | 4      |
|                               |     |   | ,223,5 |   | ,924,3 |   | ,530,6 |
|                               |     |   | 36,964 |   | 85,283 |   | 35,189 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| รวมเจ้าหนี้การค้า                 |     |   | 4      |   | 4      |   | 4      |
|                               |     |   | ,645,1 |   | ,365,0 |   | ,950,1 |
|                               |     |   | 47,563 |   | 60,601 |   | 27,288 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| เงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน    | 6   |   | 142,9  |   | 60,2   |   | 56,3   |
|                               |     |   | 42,626 |   | 89,857 |   | 70,040 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| ประมาณการหนี้สินระยะสั้น           | 18  |   | 114,4  |   | 131,7  |   | 198,8  |
|                               |     |   | 60,921 |   | 02,450 |   | 95,453 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 |     |   |        |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                 |     |   | 1      |   | 1      |   | 1      |
|                               |     |   | ,070,9 |   | ,162,2 |   | ,331,1 |
|                               |     |   | 59,018 |   | 11,054 |   | 83,360 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| เงินรับล่วงหน้า                   |     |   | 180,0  |   | 128,5  |   | 161,4  |
|                               |     |   | 05,727 |   | 23,910 |   | 54,504 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| เจ้าหนี้อื่น                       |     |   | 266,9  |   | 186,1  |   | 151,2  |
|                               |     |   | 82,794 |   | 86,853 |   | 39,308 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| ภาษีขายค้างชำระ                 |     |   | 103,3  |   | 29,6   |   | 42,6   |
|                               |     |   | 01,479 |   | 96,443 |   | 32,252 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                |     |   | 193,0  |   | 185,1  |   | 205,0  |
|                               |     |   | 35,749 |   | 80,388 |   | 32,804 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| อื่น ๆ                          |     |   | 182,7  |   | 187,9  |   | 119,3  |
|                               |     |   | 53,530 |   | 03,529 |   | 39,186 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                |     |   | 8      |   | 8      |   | 9      |
|                               |     |   | ,218,1 |   | ,775,6 |   | ,183,1 |
|                               |     |   | 96,461 |   | 03,660 |   | 04,256 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                 |     |   |        |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| ประมาณการหนี้สินระยะยาว          | 18  |   | 1      |   | 1      |   | 1      |
|                               |     |   | ,196,3 |   | ,250,1 |   | ,188,9 |
|                               |     |   | 98,948 |   | 20,243 |   | 46,251 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น               |     |   | 15,0   |   | 9,1    |   | 7,1    |
|                               |     |   | 88,546 |   | 65,496 |   | 58,636 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน              |     |   | 1      |   | 1      |   | 1      |
|                               |     |   | ,211,4 |   | ,259,2 |   | ,196,1 |
|                               |     |   | 87,494 |   | 85,739 |   | 04,887 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| รวมหนี้สิน                       |     |   | 9      |   | 10     |   | 10     |
|                               |     |   | ,429,6 |   | ,034,8 |   | ,379,2 |
|                               |     |   | 83,955 |   | 89,399 |   | 09,143 |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+
| หมายเหตุประกอบ                 |     |   |        |   |        |   |        |
| งบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้ |     |   |        |   |        |   |        |
+-------------------------------+-----+---+--------+---+--------+---+--------+

[TABLE]

[TABLE]

1.10.2. คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของฝ่ายจัดการ

  ------------------------------------------ -------- --------- -------- ---------
  สรุปข้อมูลทางการเงิน (จากงบการเงินรวมของบริษัทฯ)           2550      2551     2552

  สินทรัพย์รวม                                  ล้านบาท   26,255    26,881   27,078

  หนี้สินรวม                                    ล้านบาท   10,379    10,035   9,430

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                ล้านบาท   15,876    16,846   17,648

  ทุนจดทะเบียน                                 ล้านบาท   1,259     1,259    1,259

  ทุนชำระแล้ว                                  ล้านบาท   1,247     1,247    1,247

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                        

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                            เท่า      2.21      2.30     2.54

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                      เท่า      1.76      1.73     1.97

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                  เท่า      0.50      0.31     0.50

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                    เท่า      4.48      5.11     4.71

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                          วัน       80        70       76

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                   เท่า      6.55      6.47     4.92

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                        วัน       55        56       73

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                        เท่า      4.73      5.33     4.42

  ระยะเวลาชำระหนี้                             วัน       76        68       81

  วงจรเงินสด                                  วัน       59        59       68

  ข้อมูลและอัตราส่วนที่แสดงความสามารถในการหากำไร                               

  ขาย                                        ล้านบาท   33,766    32,851   26,995

  กำไรขั้นต้น                                   ล้านบาท   7,518     8,022    7,084

  อัตรากำไรขั้นต้น                               (%)      22.27%    24.42%   26.24%

  ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน (รวมค่าวิจัยและพัฒนา)    ล้านบาท   4,528     4,720    4,387

  อัตราค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน                  (%)      13.41%    14.37%   16.25%
  (รวมค่าวิจัยและพัฒนา) ต่อยอดขาย                                             

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                     (%)      8.86%     10.05%   9.99%

  อัตรารายได้อื่น/รายได้รวม                       (%)      2.73%     1.33%    0.99%

  กำไรสุทธิ                                    ล้านบาท   3,155     2,898    2,190

  อัตรากำไรสุทธิต่อยอดขาย                        (%)      9.34%     8.82%    8.11%

  อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม                      (%)      9.09%     8.70%    8.03%

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  (%)      20.72%    17.71%   12.70%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                      

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                       (%)      12.03%    10.91%   8.12%

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร                   (%)      110.69%   97.33%   76.43%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                        เท่า      1.32      1.25     1.01

  อัตราส่วนการวิเคราะห์ฯ นโยบายทางการเงิน                                     

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                   เท่า      0.65      0.60     0.53

  อัตราส่วนในความสามารถชำระดอกเบี้ย              เท่า      28.33     25.06    52.96

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                          (%)      63.25%    47.35%   85.23%*
  ------------------------------------------ -------- --------- -------- ---------

* อยู่ระหว่างการนำเสนอเพื่ออนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นสามัญประจำปี 2553

ผลการดำเนินงานปี 2552

[]

[]

ยอดขาย

ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอยที่เกิดขึ้นเมื่อประมาณปลายปี 2551 และต่อเนื่องมายังปี
2552 ได้ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมโทรคมนาคมและเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT)
ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัทฯ หดตัวลงและเป็นผลให้ยอดขายรวมของบริษัทฯ ในปีนี้ลดลงร้อยละ
17.8 จากจำนวน 32,851 ล้านบาทในปีก่อนลงเหลือ 26,995 ล้านบาท และลดลงร้อยละ 20.1
จากปี 2550 ที่มีจำนวน 33,766 ล้านบาท กลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ได้รับผลกระทบ

สูงสุดได้แก่กลุ่ม PSBG
ซึ่งในกลุ่มนี้ประกอบไปด้วยผลิตภัณฑ์เพาเวอร์ซัพพลายสำหรับอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์เพื่อการบริโภค
(Consumer electronic power supply)
เพาเวอร์ซัพพลายสำหรับระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT power supply) และดีซี-ดีซี
คอนเวอร์เตอร์ (DC-DC converter) ซึ่งลดลงร้อยละ 25.4 เมื่อเทียบกับปีก่อนและลดลงร้อยละ
32.8 เมื่อเทียบกับปี 2550 รองลงมาได้แก่กลุ่มผลิตภัณฑ์ DES
ซึ่งประกอบด้วยเพาเวอร์ซัพพลายที่ออกแบบโดยเฉพาะให้ตรงตามความต้องการของลูกค้าในอุตสาหกรรมด้านโทรคมนาคม
เทคโนโลยีสารสนเทศ คอมพิวเตอร์ระบบเครือข่าย งานอุตสาหกรรม (Industrial
applications) อุปกรณ์สำนักงานและเครื่องมือการแพทย์ มียอดขายลดลงร้อยละ 23.6
เมื่อเทียบกับปีก่อนและลดลงร้อยละ 10.6 เมื่อเทียบกับปี 2550 ส่วนกลุ่ม CPBG
ซึ่งประกอบด้วยพัดลมระบายความร้อน (Cooling fan) อีเอ็มไอ ฟิลเตอร์ และโซลินอยด์
ที่มียอดขายลดลงร้อยละ 17.4 จากปี 2551 และลดลงร้อยละ 3 เมื่อเทียบกับปี 2550
ซึ่งยอดขายพัดลมระบายความร้อนลดลงค่อนข้างมากเนื่องจากการหดตัวของอุตสาหกรรมโทรคมนาคมและรถยนต์
ซึ่งอุตสาหกรรมรถยนต์จัดเป็นอีกอุตสาหกรรมหลักหนึ่งที่บริษัทฯได้ให้ความสำคัญเพิ่มมากขึ้นในปัจจุบัน

ต้นทุนขาย

อัตราส่วนต้นทุนขายต่อยอดขายในปี 2552 ลดลงจากร้อยละ 75.6 ในปี 2551 และร้อยละ 77.7
ในปี 2550 เป็นร้อยละ 73.8 เนื่องจากบริษัทฯ
ได้ดำเนินการพัฒนาประสิทธิภาพการบริหารการผลิตและควบคุมต้นทุนการผลิตในกลุ่มผลิตภัณฑ์ต่างๆ
โดยเฉพาะกลุ่ม DES กลุ่ม PSBG และกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์บางประเภทให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
รวมทั้งยังสามารถขายสินค้าได้ในราคาที่สูงขึ้นในสินค้าบางประเภท
จึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2550-2552 โดยเพิ่มขึ้นจากอัตราร้อยละ
22.3 เป็นร้อยละ 24.4 และร้อยละ 26.2 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (ไม่รวมค่าวิจัยและพัฒนา) ในปี 2552 มีจำนวน 2,842
ล้านบาทลดลงประมาณร้อยละ 7.9 จาก 3,087 ล้านบาทในปี 2551 และลดลงร้อยละ 3.7
จากจำนวน 2,952 ล้านบาทในปี 2550 ส่วนค่าวิจัยและพัฒนาในปี 2552 มีจำนวน 1,545
ล้านบาทลดลงเพียงร้อยละ 5.4 จากปี 2551 และร้อยละ 2.0 จากปี 2550
เนื่องจากมีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่คือผลิตภัณฑ์โซล่าร์อินเวอร์เตอร์ (Solar inverter)
จึงทำให้ไม่สามารถลดค่าใช้จ่ายดังกล่าวได้มากเท่าที่ควรและแม้ว่าบริษัทฯได้พยายามควบคุมค่าใช้จ่ายอื่นๆให้ลดลงเพื่อให้สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจในช่วงดังกล่าว
แต่จากการที่ยอดขายลดลงตามที่ได้กล่าวข้างต้น ทำให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
(รวมค่าวิจัยและพัฒนา) ต่อยอดขายเพิ่มขึ้นจากอัตราร้อยละ 13.4 ในปี 2550 และร้อยละ 14.4
ในปี 2551 เป็นร้อยละ 16.3 ในปี 2552

กำไร

จากการที่ในช่วงปีที่ผ่านมาภาวะเศรษฐกิจมิได้เอื้ออำนวยต่อการเติบโตของยอดขาย บริษัทฯ
จึงได้หันมาให้ความสำคัญกับการรักษาความสามารถในการทำกำไร
ทำให้สามารถรักษาอัตรากำไรจากการดำเนินงานได้ในระดับใกล้เคียงกับปีก่อน คือที่อัตราร้อยละ
10.0 ซึ่งใกล้เคียงกับอัตราร้อยละ 10.1 ในปี 2551 แต่สูงกว่าปี

2550 ที่มีอัตราร้อยละ 8.9 ทั้งนี้ ค่าใช้จ่ายบางรายการเป็นค่าใช้จ่ายค่อนข้างคงที่
เช่นค่าใช้จ่ายด้านบริหารหรือค่าใช้จ่ายอื่นบางประเภทที่ยังต้องคงไว้
เพื่อเตรียมพร้อมเมื่อภาวะตลาดกลับคืนสู่ภาวะปกติหรือฟื้นตัวขึ้นเช่นค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาและด้านการตลาดบางประเภท
จึงทำให้ไม่สามารถลดค่าใช้จ่ายโดยรวมได้มากจนสามารถชดเชยกับยอดขายที่ลดลงได้

นอกจากนี้ แม้ว่าในปี 2552 เป็นช่วงเวลาแห่งความผันผวนของภาวะเศรษฐกิจทั่วโลก
แต่ด้วยการบริหารความเสี่ยงด้านเงินตราต่างประเทศที่ระมัดระวังด้วยการควบคุมดูแลอย่างใกล้ชิด
บริษัทฯจึงได้ทำการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวเต็มจำนวนของสถานะสุทธิของเงินตราต่างประเทศแต่ละสกุล
จึงสามารถลดการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนลงได้จาก 62.5 ล้านบาทลงเหลือ 6.9 ล้านบาท
แต่จากการที่อัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินได้ลดลงค่อนข้างมากในช่วงปี 2552
ซึ่งเป็นช่วงที่ภาวะเศรษฐกิจซบเซา ทำให้รายได้จากดอกเบี้ยรับลดลงจาก 210 ล้านบาทในปี 2551
และ 256 ล้านในปี 2550 ลงเหลือเพียง 71 ล้านบาทในปี 2552 เป็นผลให้กำไรสุทธิในปี 2552
ลดลงถึงร้อยละ 24.4 จากจำนวน 2,898 ล้านบาทในปี 2551 และจำนวน 3,155 ล้านบาทในปี
2550 ลงเหลือจำนวน 2,190 ล้านบาทและกำไรต่อหุ้นลดลงจาก 2.32 บาทในปี 2551 และ
2.53 บาทในปี 2550 เป็น 1.76 บาทในปี 2552

ฐานะทางการเงิน

ตามที่ปรากฏในงบการเงินรวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550-2552 บริษัทฯ
มีฐานะทางการเงินที่มั่นคง โดยมีสินทรัพย์รวมและส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เป็นผลให้บริษัทฯ
มีฐานะทางการเงินที่ดีและมีสภาพคล่องทางการเงินสูงแม้ว่าบริษัทฯจะต้องดำเนินงานภายใต้สภาพแวดล้อมที่ไม่เอื้ออำนวยต่อการบริหารงานก็ตาม

สินทรัพย์

เงินสดและสินทรัพย์หมุนเวียน

สินทรัพย์หมุนเวียนจัดเป็นหมวดสินทรัพย์ที่มีสัดส่วนสูงถึงประมาณร้อยละ 77 ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี
2552 ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน รายการสินทรัพย์หมุนเวียนที่สำคัญยังคงได้แก่
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 39 20
และ 14 ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ และเนื่องจากกิจกรรมการขายลดลงตามที่ได้กล่าวข้างต้น
จึงทำให้ยอดลูกหนี้และสินค้าคงเหลือลดลง
ในขณะที่ยอดเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสูงขึ้นจาก 9,131 ล้านบาทของปีก่อน เป็น
10,553 ล้านบาท

แม้ว่าลูกหนี้การค้าสุทธิในปี 2552 มีจำนวนลดลงจาก 5,982 ล้านบาทในปีก่อนเป็น 5,485
ล้านบาท แต่ระยะเวลาการเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยได้สูงขึ้นจาก 70 วันเป็น 76
วันแต่ยังเป็นระยะเวลาที่สั้นกว่าการเรียกเก็บเงินในปี 2550 ซึ่งใช้เวลา 80 วัน อย่างไรก็ตาม
จากการติดตามดูแลการเรียกชำระหนี้อย่างใกล้ชิดมาโดยตลอด
ทำให้สามารถลดระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยลงได้อย่างน่าพอใจจากไตรมาสแรกของปี 2552
ที่ใช้ระยะเวลานานถึง 79 วันเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ตกต่ำอย่างมากในช่วงครึ่งปีแรก
ลงเหลือเพียง 62 วันในไตรมาสที่สี่ของปีเดียวกันนี้หลังจากตลาดได้เริ่มมีการฟื้นตัวขึ้น
ระยะเวลาการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือเฉลี่ยได้เพิ่มขึ้นด้วยเหตุผลเดียวกัน จากจำนวน 56
วันในปี

ก่อนเป็น 73 วันในปี 2552 เนื่องจากการลดลงของยอดขายซึ่งได้ลดลงมากในช่วงครึ่งปีแรกของปี
2552 และเริ่มดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในไตรมาสที่สี่ของปีเดียวกัน
โดยระยะเวลาการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือเฉลี่ยในไตรมาสที่สี่ของปีนี้ลดลงเหลือเพียง 60 วัน
จาก 79 วันของไตรมาสแรก ส่วนระยะเวลาการชำระเงินแก่เจ้าหนี้การค้าเฉลี่ยในปีนี้
เพิ่มขึ้นจากจำนวน 68 วันในปีก่อนเป็น 81 วัน และวงจรเงินสด (Cash Conversion Cycle)
ใช้เวลาเพิ่มขึ้นจาก 59 วันในปีก่อนเป็น 68 วันในปี 2552 แต่ในไตรมาสที่สี่ของปีเดียวกัน
วงจรเงินสดใช้เวลาลดลงเหลือเพียง 53 วัน
เนื่องจากระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยและระยะเวลาการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือเฉลี่ยในช่วงเวลาเดียวกันได้ใช้เวลาสั้นลงตามที่ได้กล่าวข้างต้น

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวมจำนวน 6,173
ล้านบาทคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 22.8 ของสินทรัพย์รวมซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน
โดยรายการหลักยังคงเป็นที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ที่มีมูลค่าตามบัญชีสุทธิจำนวน 3,644
ล้านบาทลดลงเล็กน้อยประมาณร้อยละ 5.8 เมื่อเทียบกับปีก่อน เงินลงทุนในบริษัทอื่นๆ ในปี 2552
มีมูลค่าลดลงประมาณร้อยละ 22.8 จากจำนวน 642 ล้านบาทในปี 2551 เหลือ 496 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เกิดจากการตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าเงินลงทุนใน IP Fund One L.P
ซึ่งเป็นกองทุนที่มีวัตถุประสงค์เพื่อนำเงินไปลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีหรือนวัตกรรมใหม่ๆ
โดยมูลค่าเงินลงทุนในกองทุนดังกล่าวในช่วงปีที่ผ่านมาได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ถดถอย
จึงทำให้มีการตั้งค่าเผื่อการลดลงของเงินลงทุนดังกล่าว นอกจากนี้
ยังมีสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนซึ่งได้แก่ค่าสิทธิบัตรจำนวน 821 ล้านบาทลดลงจาก 916
ล้านบาทของปีก่อนเนื่องจากการตัดจำหน่ายประจำปี และรายการสินทรัพย์อื่นๆ อันได้แก่
ค่าความนิยมในการรวมกิจการจำนวน 307 ล้านบาทซึ่งมีมูลค่าเท่ากับปีก่อน
ค่าสิทธิบัตรและค่าความนิยมนี้เกิดจากการเข้าซื้อกิจการของ Ascom Energy Systems
ที่เกิดขึ้นตั้งแต่ปี 2546

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ 31 ธันวาคม 2552 ลดลงเล็กน้อยประมาณร้อยละ 6.0 จากจำนวน
10,035ล้านบาทในปีก่อนเป็น 9,430 ล้านบาท
โดยรายการหลักที่ลดลงเป็นหนี้สินในกลุ่มหนี้สินหมุนเวียน
ซึ่งได้แก่เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

หนี้สินหมุนเวียนและสภาพคล่อง

หนี้สินหมุนเวียนจำนวนรวม 8,218 ล้านบาทคิดเป็นประมาณร้อยละ 87.1 ของหนี้สินรวม ณ วันที่
31 ธันวาคม 2552 ซึ่งลดลงจากปีก่อนประมาณร้อยละ 6.4
ซึ่งรายการหลักในหนี้สินหมุนเวียนที่ลดลงได้แก่
เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เนื่องจากบริษัทย่อยได้แก่
บริษัทย่อยในประเทศสโลวาเกียได้นำเงินเพิ่มทุนไปชำระคืนเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
เพื่อให้โครงสร้างทางการเงินของบริษัทแข็งแกร่งขึ้นและสามารถลดภาระดอกเบี้ยจ่าย
ซึ่งทำให้ยอดเงินกู้ยืมดังกล่าวลดลงถึงประมาณร้อยละ 43.6
จากปีก่อนแต่เนื่องจากยอดขายในไตรมาสที่สี่ของปีนี้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นทำให้ยอดเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเล็กน้อยประมาณร้อยละ
6.4 จากปีก่อนและมีอัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้เพิ่มสูงขึ้นด้วย และจากการที่มีสัดส่วน

หนี้สินหมุนเวียนที่ลดลงในขณะที่สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2552
สูงขึ้นจากอัตรา 2.30 เท่าในปีก่อนและ 2.21 เท่าในปี 2550 เป็น 2.54 เท่า
อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มจากอัตรา 1.73 เท่าในปีก่อน และ 1.76 เท่าและ 2550 เป็น
1.97 เท่า

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีจำนวนประมาณ 17,648 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเล็กน้อยประมาณร้อยละ 4.8 เมื่อเทียบกับปี 2551
ซึ่งส่วนเพิ่มดังกล่าวได้มาจากกำไรสุทธิประจำปี อัตรา

ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2552 ลดลงค่อนข้างมากจากร้อยละ 17.7 ของปีก่อนและร้อยละ
20.7 ในปี 2550 เป็นร้อยละ 12.7 ในปีนี้เนื่องจากการลดลงของกำไรสุทธิเมื่อเทียบกับปีก่อนๆ

ดังนั้น จากการที่หนี้สินรวมลดลงและส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น เป็นผลให้อัตราหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น ณ
31 ธันวาคม 2552 ลดลงจากอัตรา 0.60 เท่าในปี 2551 และ 0.65 เท่าในปี 2550
ลงเหลือเพียง 0.53 เท่า จึงทำให้โครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯ
มีความแข็งแกร่งมากขึ้นและมีเสี่ยงทางการเงินในระดับค่อนข้างต่ำ

1.10.3. ค่าตอบแทนสำหรับการสอบบัญชี

บริษัทฯ จ่ายค่าสอบบัญชีให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบปี 2552 เป็นเงิน
5,000,000 บาท ซึ่งรวมค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เบิกตามจริง (Out of pocket expenses) เช่น
ค่าเอกสาร ค่าเดินทาง ค่าขนส่งและอื่นๆ (ค่าสอบบัญชีในปี 2551 มีจำนวน 4,879,645
ซึ่งรวมค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เบิกตามจริง)

ทั้งนี้ ผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อยบางแห่งเป็นผู้สอบบัญชีจากสำนักงานบัญชีเดียวกับบริษัทฯ
แต่เป็นสาขาในต่างประเทศ เนื่องจากบริษัทย่อยทั้งหมดตั้งอยู่ในต่างประเทศ ส่วนบริษัทย่อยบางแห่ง
(ที่ส่วนใหญ่ที่ตั้งอยู่ในยุโรป) ใช้บริการจากผู้สอบบัญชีจากสำนักงานบัญชีไพร์ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส
(PWC) และบริษัทย่อยบางแห่งได้ใช้บริการจากสำนักงานบัญชีอื่นๆ
ทั้งนี้การเลือกใช้ผู้สอบบัญชีของแต่ละบริษัท
จะพิจารณาจากคุณภาพการให้บริการและค่าสอบบัญชีเป็นหลัก