11). ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1). งบการเงิน

 รายงานการสอบบัญชี 

ปี 2552

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบดุลเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551
งบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการ งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการ
และงบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท มาลีสามพราน
จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการรายงานต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้นตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ
2551 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551
ผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยที่มิได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขข้าพเจ้าขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.4
ดังปรากฏในงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551
มีผลขาดทุนสะสมรวมจำนวน (1,338.64) ล้านบาท และ (1,469.57) ล้านบาท ตามลำดับ
และมีขาดทุนเกินทุนรอบปี 2551จำนวน (242.88) ล้านบาท
และมีหนี้สินหมุนเวียนรวมสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียนรวมเป็นจำนวน 747.32 ล้านบาท และ
1,156.28 ล้านบาท ตามลำดับ นอกจากนี้ ดังปรากฏในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 23.1.1
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีเจ้าหนี้การค้าที่ค้างชำระเป็นเวลานาน อย่างไรก็ตาม
ปัจจุบันฝ่ายบริหารของบริษัทยังคงสามารถบริหารจัดการเจ้าหนี้การค้าเหล่านี้ได้ตามปกติทางการค้า
ถึงแม้ว่าปัจจัยดังกล่าวเป็นเหตุให้เกิดข้อสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินงานต่อเนื่องของบริษัทและบริษัทย่อย
อย่างไรก็ตามบริษัทและบริษัทย่อยยังคงมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นยอดบวกอย่างต่อเนื่องเป็นจำนวน
183.12 ล้านบาทในปี 2552 และจำนวน 154.88 ล้านบาทในปี 2551
โดยฝ่ายบริหารของบริษัทและบริษัทย่อยกำลังอยู่ระหว่างการพิจารณาปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจและ

หน้า 30 จาก 46

ปรับโครงสร้างการดำเนินงานและทางการเงินใหม่
ตลอดจนพัฒนากลยุทธ์ทางการตลาดและการขายใหม่ และเชื่อว่าจะแก้ปัญหาได้ในอนาคตอันใกล้นี้
จากเหตุผลดังกล่าว
งบการเงินนี้จึงยังคงจัดทำขึ้นภายใต้ข้อสมมติฐานการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของกิจการ
โดยไม่รวมรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้นหากบริษัทและบริษัทย่อยไม่สามารถดำเนินงานอย่างต่อเนื่องได้

และขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.5
บริษัทได้รับแจ้งจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเรื่องการที่บริษัทเข้าข่ายอาจถูกเพิกถอนจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียน
อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้แจ้งตลาดหลักทรัพย์ทราบถึงแนวทางแก้ไขเหตุแห่งการเพิกถอนจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนโดยการจัดทำแผนฟื้นฟูกิจการ
อันเป็นแนวทางที่คณะกรรมการเห็นว่ามีประโยชน์ดีที่สุดสำหรับบริษัทและผู้ถือหุ้นของบริษัท
โดยกำหนดระยะเวลาดำเนินการให้แล้วเสร็จภายในเดือน ธันวาคม 2552
ซึ่งได้รับความเห็นชอบจากตลาดหลักทรัพย์แล้ว และนอกจากนี้ ตลาดหลักทรัพย์จะขึ้นเครื่องหมาย SP
(Suspension) ห้ามซื้อหรือขายหลักทรัพย์ของบริษัท ตั้งแต่วันที่ 11 พฤษภาคม 2552 เป็นต้นไป
จนกว่าบริษัทจะสามารถดำเนินการปรับปรุงแก้ไขฐานะการเงินและการดำเนินงานให้เป็นไปตามข้อกำหนดของตลาดหลักทรัพย์
ในปัจจุบันนี้
บริษัทกำลังอยู่ระหว่างการดำเนินการตามแนวทางแก้ไขเหตุเพิกถอนตามที่แจ้งไว้กับตลาดหลักทรัพย์และกำลังอยู่ระหว่างการร่างรายละเอียดแผนการฟื้นฟูกิจการ
และเมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม 2552
บริษัทได้แต่งตั้งที่ปรึกษาทางการเงินอิสระเพื่อร่วมจัดทำแผนการแก้ไขเหตุการเพิกถอนดังกล่าวแล้ว
ต่อมา เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน 2552 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 5/2552
มีมติอนุมัติให้เลื่อนการจัดทำแผนฟื้นฟูกิจการให้แล้วเสร็จเสนอแก่ผู้ถือหุ้นและตลาดหลักทรัพย์ภายในไตรมาสที่
2/2553 ทั้งนี้บริษัทได้แจ้งขอเลื่อนกำหนดส่งแผนฟื้นฟูกิจการต่อตลาดหลักทรัพย์ตามหนังสือที่ CAO
28/2009 ลงวันที่ 12 พฤศจิกายน 2552 โดยที่ตลาดหลักทรัพย์ได้ประกาศต่อสาธารณชนแล้วในวันที่
13 พฤศจิกายน 2552

และขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 10 และ 11 ในปี 2552
บริษัทและบริษัทย่อยได้เลือกใช้นโยบายบัญชีเกี่ยวกับการตีราคาใหม่ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ในการแสดงมูลค่าของอาคารและเครื่องจักร
ซึ่งเพิ่มเติมจากเดิมที่เลือกใช้ราคาประเมินสำหรับการแสดงราคาที่ดินเพียงอย่างเดียว
โดยฝ่ายบริหารของกิจการมีเหตุผลในการเลือกนโยบายบัญชีดังกล่าวว่า
อาคารและเครื่องจักรของบริษัทและบริษัทย่อยได้ใช้งานมานานและส่วนใหญ่ได้ตัดค่าเสื่อมราคาหมดแล้วแต่ยังมีมูลค่าการใช้งานในปัจจุบันเนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมีการบำรุงรักษาปรับปรุงอาคารและเครื่องจักรอย่างสม่ำเสมอ
จึงทำให้ราคาตามบัญชีของอาคารและเครื่องจักรมิได้สะท้อนมูลค่าการใช้งานจริงในปัจจุบัน ดังนั้น
การตีราคาใหม่จึงทำให้อาคารและเครื่องจักรแสดงราคาที่เหมาะสมในปัจจุบันผลของการเลือกใช้ราคาประเมินมาแสดงเป็นราคาของที่ดิน
อาคารและเครื่องจักรทั้งหมดดังกล่าวของบริษัทและบริษัทย่อย
ทำให้งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการแสดงมูลค่าที่ดิน อาคารและเครื่องจักร เพิ่มขึ้น
438.58 ล้านบาทและ 363.99 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยบันทึกในบัญชีส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ภายใต้ส่วนของผู้ถือหุ้น
และมีการบันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ 3.33 ล้านบาทเฉพาะในงบการเงินรวม
และได้บันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนรวมแล้ว
ซึ่งโดยรวมแล้วการตีราคาใหม่สำหรับสินทรัพย์ดังกล่าวส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นในงบการเงินรวมและ
งบการเงินเฉพาะกิจการมียอดกลับมาเป็นบวก ซึ่งจากเดิมปี 2551 มียอดติดลบ ดังปรากฏในงบดุลปี
2552

หน้า 31 จาก 46

ปี 2551

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบดุลเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550
งบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการ งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการ
และงบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท มาลีสามพราน
จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการรายงานต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้นตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ
2550 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550
ผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยที่มิได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขข้าพเจ้าขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.4
ดังปรากฏในงบการเงินของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550
บริษัทและบริษัทย่อยมีผลขาดทุนสะสมรวมจำนวน (1,469.57) ล้านบาท (มีขาดทุนเกินทุนรอบปี
2551 จำนวน (242.88)ล้านบาท) และ (1,174.92) ล้านบาท ตามลำดับ
และมีหนี้สินหมุนเวียนรวมสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียนรวมเป็นจำนวน 1,156.28 ล้านบาท และ
976.85 ล้านบาท ตามลำดับ
ถึงแม้ว่าปัจจัยดังกล่าวเป็นเหตุให้เกิดข้อสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินงานต่อเนื่องของบริษัทและบริษัทย่อย
อย่างไรก็ตามบริษัทและบริษัทย่อยยังคงมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นยอดบวกอย่างต่อเนื่อง
จำนวน 148.49 ล้านบาท ในปี 2551 และจำนวน 194.53 ล้านบาทในปี 2550
โดยฝ่ายบริหารของบริษัทและบริษัทย่อยกำลังอยู่ระหว่างการพิจารณาปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจและปรับโครงสร้างการดำเนินงานและทางการเงินใหม่
ตลอดจนพัฒนากลยุทธ์ทางการตลาดและการขายใหม่ และเชื่อว่าจะแก้ปัญหาได้ในอนาคตอันใกล้นี้
จากเหตุผลดังกล่าว
งบการเงินนี้จึงยังคงจัดทำขึ้นภายใต้ข้อสมมติฐานการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของกิจการ
โดยไม่รวมรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้นหากบริษัทฯและบริษัทย่อยไม่สามารถดำเนินงานอย่างต่อเนื่องได้

หน้า 32 จาก 46

ปี 2550

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบดุลเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 งบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการ
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการ
และงบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด
(มหาชน) ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการรายงานต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
งบดุลรวม (ก่อนปรับปรุง) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม (ก่อนปรับปรุง)
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และงบดุลเฉพาะกิจการ (ก่อนปรับปรุง) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 งบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการ
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการ และงบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ
(ก่อนปรับปรุง) สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน)
ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบได้ตรวจสอบโดยผู้สอบอื่น ซึ่งได้รายงานไว้
โดยแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขในรายงานตรวจสอบฉบับลงวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2550
และให้ข้อสังเกตเกี่ยวกับการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของกิจการ

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้นตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท มาลีสามพราน จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยที่มิได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขข้าพเจ้าขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.4
เกี่ยวกับการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของกิจการและหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 24
เกี่ยวกับบริษัทและบริษัทย่อยแห่งหนึ่งได้ปรับปรุงย้อนหลังเพื่อการแก้ไขข้อผิดพลาดปีก่อนในเรื่องการบันทึกบัญชีตามสัญญาเช่าระยะยาวที่เป็นลักษณะสัญญาเช่าดำเนินงาน
ซึ่งบริษัทบันทึกบัญชีเป็นลักษณะสัญญาเช่าทางการเงิน
โดยบริษัทและบริษัทย่อยได้ปรับย้อนหลังงบการเงินปี 2549 ดังกล่าวที่นำมาแสดงเปรียบเทียบ

และขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 25 ในปี 2549
บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะบริษัทจากวิธีส่วนได้เสียไปเป็นวิธีราคาทุน

หน้า 33 จาก 46

  ------------------------------------ ---------------- -------- -------- --------
  FINANCIAL SUMMARY /                                   2552     2551     2550
  ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป                                                     

                                                        2009     2008     2007

  TOTAL REVENUE/ รายได้รวม              Million Baht /   3,146    3,748    4,068
                                       ล้านบาท                             

  SALES REVENUE/ รายได้จากการขาย        Million Baht /   3,083    3,704    4,004
                                       ล้านบาท                             

  GROSS PROFIT/ กำไรขั้นต้น               Million Baht /   735      660      667
                                       ล้านบาท                             

  NET EARNINGS/ กำไร (ขาดทุน) สุทธิ       Million Baht /   131      (295)    (93)
                                       ล้านบาท                             

  EARNINGS PER SHARE/ กำไร (ขาดทุน)     Baht / บาท       1.9      (4.2)    (1.3)
  ต่อหุ้น                                                                    

  BOOK VALUE PER SHARE /               Baht / บาท       4.7      (3.5)    0.7
  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                                                          

  TOTAL ASSETS / สินทรัพย์รวม             Million Baht /   2,152    1,974    2,343
                                       ล้านบาท                             

  TOTAL LIABILITIES / หนี้สินรวม          Million Baht /   1,825    2,216    2,292
                                       ล้านบาท                             

  SHAREHOLDERS' EQUITY/ ส่วนของผู้ถือหุ้น    Million Baht /   327      (243)    52
                                       ล้านบาท                             

                                                                          

  SIGNIFICANT FINANCIAL RATIO /                         2552     2551     2550
  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                                   

  LIQUIDITY RATIO / สภาพคล่องทางการเงิน                   2009     2008     2007

  CURRENT RATIO/ อัตราส่วนสภาพคล่อง       Time/ เท่า        0.5      0.5      0.6

  QUICK RATIO/ อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว   Time/ เท่า        0.3      0.2      0.3

  CASHFLOW FROM OPERATION RATIO/       Time/ เท่า        0.1      0.1      0.1
  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                                               

  A/R TURNOVER RATIO/                  Time/ เท่า        7.3      8.0      8.2
  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                                                 

  AVERAGE COLLECTION PERIOD/           Days/ วัน         50.2     45.6     43.8
  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                                                       

  INVENTORY TURNOVER RATIO/            Time/ เท่า        5.2      5.1      5.3
  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                                                

  AVERAGE AGE OF INVENTORY/            Days/ วัน         69.9     71.3     67.8
  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                                                     

  A/P TURNOVER RATIO/                  Time/ เท่า        2.2      2.4      2.9
  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                                                     

  AVERAGE PAYMENT METHOD/              Days/ วัน         168.9    149.7    125.2
  ระยะเวลาชำระหนี้                                                          

  CASH CYCLE / วงจรเงินสด               Days/ วัน         (48.8)   (32.8)   (13.6)

  PROFITABILITY RATIO /                                                   
  อัตราส่วนในการทำกำไร                                                      

  GROSS PROFIT RATIO/ อัตรากำไรขั้นต้น     % / เปอร์เซ็นต์     23.8     17.8     16.6

  NET PROFIT RATIO/ อัตรากำไรสุทธิ        % /เปอร์เซ็นต์      4.2      (7.9)    (2.3)

  RETURN ON EQUITY RATIO/              % /เปอร์เซ็นต์      312.7    N/A      (94.4)
  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                                                       

                                                                          

  EFFICIENCY RATIO /                                                      
  อัตราส่วนผลตอบแทนของสินทรัพย์                                                

  RETURN ON ASSETS RATIO/              % / เปอร์เซ็นต์     6.3      (13.7)   (4.0)
  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                                                   

  RETURN ON FIXED ASSETS RATIO/        % / เปอร์เซ็นต์     12.6     (31.7)   (9.0)
  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                                               

  ASSETS TURNOVER RATIO/               Time / เท่า       1.5      1.7      1.8
  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                                                     

  หน้า 34                               จาก 46                             

  FINANCIAL POLICY RATIO /                              2009     2008     2007
  อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้                                            

  DEBT TO EQUITY RATIO/                Time / เท่า       5.6      N/A      44.3
  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                                                

  DEBT SERVICE COVERAGE RATIO/         Time / เท่า       5.1      1.2      3.0
  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                                             

  DIVIDEND PAYOUT RATIO/               % / เปอร์เซ็นต์     0.0      0.0      0.0
  อัตราการจ่ายเงินปันผล                                                       
  ------------------------------------ ---------------- -------- -------- --------

คำอธิบายและการวิเคราะห์งบการเงินและผลการดำเนินงาน

Management Discussion and Analysis

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

Operating Performance Analysis

สรุปผลการดำเนินงานรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552
เปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯและบริษัทย่อย
มียอดขายรวม 3,082.8 ล้านบาท ลดลง 621 ล้านบาท หรือ 16.8% จากยอดขายส่งออกเพิ่มขึ้น
7.5 ล้านบาท ส่วนยอดขายของธุรกิจในประเทศลดลง 628.2 ล้านบาท
เนื่องจากธุรกิจรับจ้างผลิตเป็นส่วนใหญ่

กำไรขั้นต้น734.7 ล้านบาท สูงกว่าปีที่แล้ว75.2ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นคิดเป็น 23.8%
ของยอดขาย สูงกว่าปีที่แล้ว 6.0%
เกิดจากสัดส่วนการขายที่เพิ่มขึ้นของสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงอย่างธุรกิจน้ำผลไม้และเครื่องดื่มในประเทศ
ในขณะที่ผลไม้กระป๋องส่งออกซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำลดลง ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
705.5ล้านบาท ต่ำกว่าปีที่แล้ว 164.0 ล้านบาท หรือ 22.9 %ของยอดขาย
เป็นผลมาจากค่าโฆษณาส่งเสริมการขายในประเทศที่ลดลง ดอกเบี้ยจ่ายทั้งสิ้น 35.8 ล้านบาท
ต่ำกว่าปีที่แล้ว 19.5 ล้านบาท และมีการกลับรายการดอกเบี้ยค้างจ่ายในปี 2551 จำนวน 74.1
ล้านบาท เป็นผลมาจากการเจรจาดอกเบี้ยจ่ายของเจ้าหนี้การค้ารายหนึ่ง
ทำให้ผลการดำเนินงานมีกำไรสุทธิ 130.9 ล้านบาท เทียบกับปี 2551 ทีมีผลขาดทุนสุทธิ 294.7
ล้านบาท

หน้า 35 จาก 46

วิเคราะห์ฐานะการเงิน

(หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------
  รายละเอียดของสินทรัพย์            2552                  2551       

  ลูกหนี้                          400.8      18.6%      447.5      22.7%

  สินค้าคงเหลือ                    401.6      18.7%      497.5      25.2%

  เงินลงทุน                       33.9       1.6%       88.2       4.5%

  ที่ดินรอการพัฒนาในอนาคต           127.4      5.9%       115.8      5.9%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์             1,084.9    50.4%      748.5      37.9%

  อื่นๆ                           102.9      4.8%       76.1       3.8%

  สินทรัพย์รวม                     2,151.5    100.0%     1,973.6    100.0%
  ----------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------

  ลูกหนี้การค้าลดลง 46.7 ล้านบาท ลูกหนี้ที่ลดลงเนื่องจากยอดขายที่ลดลง สินค้าคงเหลือลดลง
  95.9 ล้านบาท

  สินค้าคงเหลือที่ลดลงส่วนใหญ่เป็นสินค้าผลไม้บรรจุกระป๋องและวัตถุดิบเพื่อการผลิต
  รวมถึงการบริหาร

  จัดการสินค้าคงคลังที่ดีขึ้น
  เงินลงทุนส่วนใหญ่เป็นเงินฝากประจำเพื่อค้ำประกันวงเงินสินเชื่อของบริษัทฯ

  ที่ดินรอการพัฒนาในอนาคตและส่วนที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้น 348.2 ล้านบาท สาเหตุหลัก

  เนื่องจากการตีราคาใหม่จึงทำให้อาคารและเครื่องจักรแสดงราคาที่เหมาะสม ใหม่
  ภายใต้หลักเกณฑ์ที่ระบุ

  ไว้ในนโยบายบัญชีเกี่ยวกับการตีราคาใหม่

คุณภาพของสินทรัพย์

The Quality of Assets

ลูกหนี้

บริษัทฯ มียอดลูกหนี้สุทธิ 400.8 ล้านบาท เป็นยอดลูกหนี้ค้างชำระ 121.8 ล้านบาท ซึ่งลดลง
14.8 ล้านบาท หรือ10.8% เมื่อเปรียบเทียบกับยอดลูกหนี้ค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
จำนวน 136.6 ล้านบาท เนื่องจากการเก็บหนี้ในส่วนที่เกินกำหนดชำระดีขึ้น

ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ได้บันทึกในบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ฝ่ายบริหารของบริษัทฯ
เชื่อว่าเป็นจำนวนที่เพียงพอในสถานการณ์ปัจจุบัน

สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงานจำนวน 183.1 ล้านบาท มากกว่าปี 2551 จำนวน
28.2 ล้านบาท เนื่องจากผลการดำเนินงาน การบริหารการจัดเก็บหนี้และสินค้าคงคลังที่ดีขึ้น
บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 0.5 เท่า ใกล้เคียงกับปี 2551

หน้า 36 จาก 46

รายจ่ายลงทุน

บริษัทฯ ได้ลงทุนเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต
ทั้งผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ
และผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของลูกค้า บริษัทฯ
ยังได้ใช้เงินไปในกิจกรรมลงทุนสำหรับการปรับปรุงและบำรุงรักษาเครื่องจักรให้อยู่ในสภาพดีเพื่อให้สามารถผลิตสินค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ปฏิบัติตามมาตรฐานการผลิตที่ดี และรักษาระบบคุณภาพมาตรฐานสากล

แหล่งที่มาใช้ไปของเงินทุน

บริษัทฯได้ใช้กระแสเงินสดที่ได้มาจากการดำเนินงาน 183.1
ล้านบาทรวมกับกระแสเงินสดที่ได้มาจากกิจกรรมการลงทุน 60.7
ล้านบาทชำระคืนเงินกู้ยืมและดอกเบี้ยจำนวนรวมสุทธิ 240.8 ล้านบาท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

บริษัทฯ อยู่ระหว่างดำเนินการพิจารณาปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจ
โครงสร้างการดำเนินงานและโครงสร้างทางการเงินใหม่
ตลอดจนพัฒนากลยุทธ์ทางการตลาดและการขายใหม่ และเชื่อว่าจะแก้ปัญหาได้ในอนาคตอันใกล้นี้

หนี้สิน

บริษัทฯมีภาระหนี้ค่อนข้างสูงแต่จากการปรับปรุงการดำเนินงานทำให้มีกระแสเงินสดจากดำเนินงานเป็นบวกอย่างต่อเนื่องทั้งนี้หนี้ส่วนใหญ่เป็นหนี้ระยะสั้นที่ใช้เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงานบริษัทฯยังได้เปลี่ยนแปลงหนี้ดังกล่าวบางส่วนเป็นหนี้ระยะยาว
บริษัทฯ พยายามปรับปรุงผลการดำเนินงานให้ดีขึ้น ซึ่งผลกำไรส่วนหนึ่งจะถูกนำไปชำระหนี้ต่อไป

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีปี 2552 เป็นจำนวนเงินรวม 1,030,000 บาท

-   ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีของบริษัท 690,000 บาท

-   ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อย 340,000 บาท

หน้า 37 จาก 46