12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ ในปี 2545 คือ นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2982 สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้ตรวจสอบบัญชี มีดังนี้

รายงานของผู้สอบบัญชี ปี 2545 ตรวจสอบโดย สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ
ได้แสดงความเห็นในรายงานผู้สอบบัญชีว่า

“ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท สยามเจเนอรัลแฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบข้าพเจ้า
งบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นในสำนักงานเดียวกัน
โดยได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข ตามรายงานลงวันที่ 31 มกราคม 2545

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงาน
เพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้การทดสอบหลักฐานประกอบรายการ
ทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และการประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท สยามเจเนอรัลแฟคตอริ่ง
จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป”

นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

1. การรับรู้รายได้และค่าใช้จ่าย

  - บริษัทฯ รับรู้รายได้ดอกเบี้ยจากการซื้อสิทธิเรียกร้อง จากการให้เช่าสินทรัพย์
  จากสินเชื่อสินค้าคงคลัง
  เงินให้กู้ยืมตามเกณฑ์สัดส่วนของเวลาและจะหยุดรับรู้รายได้เมื่อลูกหนี้ผิดนัดชำระหนี้เกินกว่าหกเดือน
  โดยจะรับรู้รายได้ตามเกณฑ์เงินสด

  - รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ บันทึกตามเกณฑ์ค้างรับ

  - ดอกเบี้ย
  รับรู้เป็นรายได้ตามเกณฑ์สัดส่วนของเวลาโดยคำนึงถึงอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของสินทรัพย์

  - ค่าใช้จ่ายรับรู้ตามเกณฑ์ค้างจ่าย

2. เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด หมายถึง เงินสด เงินฝากธนาคาร
และบริษัทการเงินที่ครบกำหนดภายใน 3 เดือน ซึ่งสุทธิจากเงินฝากธนาคาร
และบริษัทการเงินที่ติดภาระการค้ำประกัน

3. ลูกหนี้จากการให้เช่าสินทรัพย์ทางการเงิน

บริษัทฯ
มีนโยบายบันทึกรายการให้เช่าสินทรัพย์ระยะยาวตามวิธีเช่าทางการเงินสำหรับสัญญาเช่าซึ่งทำขึ้นและเข้าเงื่อนไขสัญญาเช่าทางการเงิน

4. ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทฯ ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้จากลูกหนี้ทั้งหมด
ทั้งนี้โดยพิจารณาจากผลการเรียกเก็บหนี้ในอดีตควบคู่กับการวิเคราะห์ฐานะการเงินในปัจจุบันของลูกหนี้เป็นเกณฑ์

5. เงินลงทุน

เงินลงทุนทั่วไปแสดงด้วยราคาทุนปรับลดด้วยค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุน
ผลขาดทุนจากการด้อยค่าถือเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

6. ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

บริษัทฯ แสดงราคาสินทรัพย์ในราคาทุนหักด้วยค่าเสื่อมราคาสะสม

บริษัทฯ ตัดค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ โดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณของสินทรัพย์ ดังนี้

อาคาร 20 ปี

เครื่องตกแต่งและเครื่องใช้สำนักงาน 5 ปี

ยานพาหนะ 5 ปี

สินทรัพย์ให้เช่าดำเนินงาน ตัดค่าเสื่อมราคาโดยวิธีเส้นตรงตามอายุสัญญาเช่าของสินทรัพย์นั้น

สินทรัพย์รอการขายบันทึกบัญชีตามยอดคงเหลือสุทธิของบัญชีลูกหนี้ที่เกี่ยวข้อง
หรือราคาตลาด/ราคาประเมินของสินทรัพย์นั้นแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า

7. การด้อยค่าของสินทรัพย์

บริษัทฯ ได้พิจารณาการด้อยค่าของสินทรัพย์ประเภท ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
เงินลงทุนและสินทรัพย์ไม่มีตัวตนต่าง ๆ
เมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าวสูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
โดยที่การประเมินจะพิจารณาแต่ละรายการหรือพิจารณาจากหน่วยสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดเงินสดแล้วแต่กรณี

ในกรณีที่ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน บริษัทฯ
จะรับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าในงบกำไรขาดทุน และบริษัทฯ
จะบันทึกกลับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าต่อเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าการด้อยค่าดังกล่าวไม่มีอยู่อีกต่อไป
หรือยังคงมีอยู่แต่เป็นไปในทางที่ลดลง โดยบันทึกในบัญชี "รายได้อื่น"

8. รายการบัญชีที่เป็นเงินตราต่างประเทศ

บริษัทฯ บันทึกรายการบัญชีที่เป็นเงินตราต่างประเทศเป็นเงินบาทด้วยอัตราแลกเปลี่ยน ณ
วันที่เกิดรายการ หนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศที่คงเหลืออยู่ ณ
วันที่ในงบดุลได้แปลงค่าเป็นเงินบาทด้วยอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันสิ้นปี
กำไรหรือขาดทุนจากการแปลงค่าบันทึกเป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของปี
ส่วนรายการที่คุ้มครองด้วยสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าแปลงค่าเป็นเงินบาทด้วยอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้านั้น
ค่าธรรมเนียมที่เกิดจากการทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าตัดเป็นค่าใช้จ่ายตลอดอายุของสัญญาที่เกี่ยวข้อง

9. กำไรต่อหุ้น

9.1 กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

กำไรต่อหุ้นที่แสดงไว้ในงบกำไรขาดทุนเป็นกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน
ซึ่งคำนวณโดยการหารยอดกำไรสุทธิสำหรับงวดด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่จำหน่ายและเรียกชำระแล้วถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามส่วนที่เรียกชำระ

9.2 กำไรต่อหุ้นปรับลด

กำไรต่อหุ้นปรับลด
คำนวณโดยการนำกำไรสุทธิหลังจากปรับปรุงด้วยรายได้หรือค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องซึ่งสุทธิจากภาษีเงินได้
หารด้วยผลรวมเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วในระหว่างงวด
บวกด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่บริษัทฯ ต้องออกเพื่อแปลงหุ้นบุริมสิทธิเหล่านั้นให้เป็นหุ้นสามัญ

2.  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ตั้งแต่ปี 2543-2545 (หน่วย : บาท)

  ------------------------------ --------------- --------------- ---------------
                                 2543            2544            2545

  สินทรัพย์หมุนเวียน                  979,164,235     1,043,704,307   1,473,764,760

  สินทรัพย์รวม                      1,051,258,723   1,121,557,760   1,549,061,232

  หนี้สินหมุนเวียน                    457,996,771     495,009,618     995,445,862

  หนี้สินรวม                        1,064,511,137   1,097,386,190   1,481,765,272

  ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม                 (13,252,414)    24,171,570      67,295,961

  รายได้จากการดำเนินงาน            130,529,620     104,280,770     119,337,046

  รายได้รวม                       142,973,737     116,252,410     122,044,260

  กำไรขั้นต้น                       41,454,926      77,254,766      88,622,636

  รายการพิเศษ                                                     

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน           107,821,088     0               5,697,479

  กำไรสุทธิ                        (283,174,126)   37,423,984      43,124,390

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)             (0.57)          1.05            0.99
  ------------------------------ --------------- --------------- ---------------

12.2 การแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

FINANCIAL RATIO ANALYSIS

  --------------- ------------------------- --------- ----------- ---------- ----------
                                                      2543        2544       2545

  LIQUIDITY RATIO                                                            

                  Current Ratio             (times)   2.14        2.11       1.48

  PROFITABILITY                                                              
  RATIO                                                                      

                  Gross Profit Margin       (%)       28.99%      66.45%     72.62%

                  Net Profit Margin         (%)       -198.06%    32.19%     35.34%

                  Return on Equity          (%)       2,136.77%   154.83%    64.08%

                  Interest Income to        (%)       12.26%      8.94%      7.38%
                  Lending                                                    

                  Interest Expense to       (%)       13.35%      4.98%      3.25%
                  Borrowing                                                  

  EFFICIENCY                                                                 
  RATIO                                                                      

                  Return on Total Asset     (%)       -26.94%     3.34%      2.78%

                  Asset Turnover            (times)   0.14        0.10       0.08

  FINANCIAL                                                                  
  POLICY RATIO                                                               

                  Debt to Equity            (times)   (80.33)     45.40      22.02

                  Lending to Borrowing      (times)   1.26        1.31       1.41

                  Payout Ratio              (%)       0.00%       0.00%      0.00%

  PER SHARE                                                                  
  (common share)                                                             

                  E.P.S.                    ( Baht )  (12.29)     1.62       0.63

                  Book Valued               ( Baht )  (0.57)      1.05       0.99

                  Dividend                  ( Baht )  0.00        0.00       0.00

  GROWTH RATE                                                                

                  Factoring income          (%)       71.78%      - 17.39%   22.67%

                  Leasing income            (%)       - 51.15%    - 29.69%   - 21.11%

                  Inventories finance       (%)       173.20%     - 53.11%   - 25.62%
                  income                                                     

                  Fee and service           (%)       96.56%      - 16.21%   - 4.09%

                  Total income              (%)       43.71%      - 18.69%   4.98%

                  Factoring receivables     (%)       13.32%      9.47%      52.89%
                  (Net)                                                      

                  Net profit                (%)       45.32%      113.22%    15.23%

                  Total asset               (%)       - 21.93%    6.69%      38.12%

                  Interest expense          (%)       - 3.55%     - 61.59%   - 14.30%
  --------------- ------------------------- --------- ----------- ---------- ----------

12.3 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทฯ ได้แสดงผลกำไรสุทธิจำนวน 43.12 ล้านบาท
โดยมีรายละเอียดของผลการดำเนินงานดังนี้

-   รายได้จากการดำเนินงานการให้สินเชื่อจำนวน 119.33 ล้านบาท

-   รายได้ที่ไม่ใช่จากการดำเนินงานการให้สินเชื่อจำนวน 2.71 ล้านบาท

-   ดอกเบี้ยจ่ายและค่าธรรมเนียมในการให้สินเชื่อมีจำนวน 36.47 ล้านบาท

-   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจำนวน 32.46 ล้านบาท

-   ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์จำนวน 3.82 ล้านบาท

-   ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 5.70 ล้านบาท

-   ยอดรวมของการตัดจ่ายหนี้สงสัยจะสูญทางบัญชี มีจำนวน 0.47 ล้านบาท

  []

รายได้และค่าใช้จ่าย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทฯ
มีรายได้จากการดำเนินงานการให้สินเชื่อโดยแบ่งรายได้ออกเป็น 5 ประเภท เป็นจำนวน 119.33
ล้านบาท โดยมีรายละเอียดดังนี้

1 รายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง

รายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องถือเป็นรายได้หลักของบริษัท สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
และ 2544 บริษัทมีรายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องเป็นจำนวน 97.94 ล้านบาท และ 79.84
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้น 22.67 % เนื่องจากในปี 2545
บริษัทขยายการให้สินเชื่อด้านแฟคตอริ่งเพิ่มขึ้น

2. รายได้จากการให้เช่าทรัพย์สิน

รายได้จากการให้เช่าทรัพย์สินของบริษัทสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 เป็นจำนวน
3.36 ล้านบาท และ 4.25 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราลดลง 20.94%
เนื่องจากบริษัทไม่ได้มีการปล่อยสินเชื่อประเภทลิสซิ่งเพิ่มเติม
คงเหลือเพียงลูกค้ารายเดิมที่ทยอยผ่อนชำระ และซื้อคืนเครื่องจักรไป

3. รายได้จากการให้สินเชื่อสินค้าคงคลัง

รายได้จากการให้สินเชื่อสินค้าคงคลังสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 เป็นจำนวน
3.34 ล้านบาท และ 4.49 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราลดลง 25.61% เนื่องจากบริษัทฯ
ชลอการให้สินเชื่อประเภทนี้

4. รายได้จากการให้สินเชื่อเงินให้กู้ยืม

รายได้จากการให้สินเชื่อเงินให้กู้ยืมสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544เป็นจำนวน
2.68 ล้านบาท และ 3.16 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราลดลง 15.19%

5. รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ

รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 เป็นจำนวน 12.02
ล้านบาท และ 12.53 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราลดลง 4.07%

6. ดอกเบี้ยจ่าย /ค่าธรรมเนียมหนังสือค้ำประกันและเลตเตอร์ออฟเครดิต

ดอกเบี้ยจ่าย/ค่าธรรมเนียมหนังสือค้ำประกันและเลตเตอร์ออฟเครดิต สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2545 และ 2544 มีจำนวน 36.47 ล้านบาท และ 41.92 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราลดลง
13.00% หรือคิดเป็น 46.21% ของค่าใช้จ่ายรวม เนื่องจาก ในปี 2545
บริษัทได้จัดหาแหล่งเงินกู้ยืมใหม่เพิ่มขึ้นในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง

7. ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 เป็นจำนวน 32.46
ล้านบาท และ 32.78 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราลดลง 0.98% หรือคิดเป็น
41.13%ของค่าใช้จ่ายรวม

8. ขาดทุนจากการจำหน่ายและเลิกใช้ทรัพย์สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 บริษัทฯ
มีขาดทุนจากการจำหน่ายและเลิกใช้ทรัพย์สินจำนวน 3.82 ล้านบาท และ 0.33 ล้านบาท
ตามลำดับ คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้น 1,057.58% หรือคิดเป็น 4.84% ของค่าใช้จ่ายรวม
เป็นการจำหน่ายเครื่องจักรที่ยึดคืนจากลูกค้า

9. กำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 บริษัทมีรายการ (กำไร)
ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ จำนวน 5.70 ล้านบาท และ (8.67) ล้านบาท
คิดเป็นอัตราขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้นจำนวน 165.74% หรือคิดเป็น
7.22 % ของค่าใช้จ่ายรวม เนื่องมาจาก บริษัทฯ
มีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของเงินกู้ยืมที่เป็นเงินตราต่างประเทศ
โดยได้ทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
สำหรับเงินกู้และดอกเบี้ยที่เป็นเงินตราสกุลต่างประเทศไว้แล้ว เมื่อค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น
บริษัทจึงมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนดังกล่าว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทฯ
มีหนี้สินเงินตราต่างประเทศ จำนวน 13.35 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา ซึ่งบริษัทฯ
ได้ป้องกันความเสี่ยงไว้แล้วทั้งหมด

10. ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทมีหนี้สงสัยจะสูญ สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ2544 เป็นจำนวน 0.47 ล้านบาท
และ 1.08 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราลดลง 56.48 % จากปี 2544 สาเหตุเพราะ ณ.
วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทฯ
ได้มีการตั้งสำรองหนี้สูญสำหรับหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดชำระไว้แล้ว 100 %

11. กลับรายการขาดทุนด้อยค่าของสินทรัพย์

บริษัท มีการกลับรายการขาดทุนด้อยค่าของสินทรัพย์เงินลงทุน สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
และ 2544 มีจำนวน 1.81 ล้านบาท และ 2.57 ล้านบาท
สาเหตุมาจากการแสดงด้วยราคาทุนปรับลดด้วยค่าเผื่อด้อยค่าของเงินลงทุน

12. กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 เท่ากับ 43.12 ล้านบาท และ
37.42 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นจำนวน 5.70 ล้านบาท คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.23
มาจากสาเหตุหลักคือ

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 มีรายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องเพิ่มขึ้นจำนวน 18.10 ล้านบาท
    คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.67 เนื่องจากในปี 2545
    บริษัทขยายการให้สินเชื่อด้านแฟคตอริ่งเพิ่มขึ้น

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 มีดอกเบี้ยจ่าย
    ค่าธรรมเนียมหนังสือค้ำประกันและเลตเตอร์ออฟเครดิตลดลงจำนวน 5.45 ล้านบาท
    คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 13

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหารลดลงจำนวน
    0.32 ล้านบาท คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 0.98

  ฐานะการเงิน

จากภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยของประเทศ นโยบายการคัดเลือกสินเชื่อที่มีคุณภาพ
การปรับโครงสร้างหนี้ในปีที่ผ่านมา
ทำให้บริษัทมีการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงินตามรายละเอียดต่อไปนี้ : -

1. สินทรัพย์

1.1 สินทรัพย์รวม และสินทรัพย์หมุนเวียน

บริษัทมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจาก 1,121.56 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2544 เป็น 1,549.06
ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 เพิ่มขึ้น 427.50 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้น 38.12
% โดยเกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องจำนวน 483.15 ล้านบาท

2.  ลูกหนี้การค้า

- ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ2544 บริษัทฯมียอดลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องสุทธิ
(หลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) จำนวน 1,396.71 ล้านบาท และ 913.56 ล้านบาท ตามลำดับ
เพิ่มขึ้น 483.15 ล้านบาท คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้น 52.89 %
โดยลูกหนี้ที่มีการค้างชำระเงินต้นและดอกเบี้ยเป็นเวลานาน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ
2544 เป็นเงินรวม จำนวน 528.22 ล้านบาท และ 543.36 ล้านบาท ตามลำดับ
และได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดดังกล่าวไว้แล้วจำนวน
533.48 ล้านบาท

  - ลูกหนี้จากการให้เช่าทรัพย์สินทางการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544
บริษัทฯมีการบันทึกบัญชีสำหรับการให้เช่าทรัพย์สินทางการเงินสำหรับสัญญาที่เกิดขึ้นหลังวันที่ 31
ธันวาคม 2537 (หลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) เป็นจำนวน 16.48 ล้านบาท และ 29.39
ล้านบาท ตามลำดับ ลดลง 43.93% โดยลูกหนี้ที่มีการค้างชำระเงินต้นและดอกเบี้ยเป็นเวลานาน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 เป็นเงินรวม 77.50 ล้านบาท และ 80.91 ล้านบาท
ตามลำดับ
และได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดดังกล่าวไว้แล้วจำนวน
80.86 ล้านบาท

  - ลูกหนี้จากสินเชื่อสินค้าคงคลัง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 บริษัทฯ มีลูกหนี้สินเชื่อสินค้าคงคลัง
(หลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) เป็นจำนวน 39.66 ล้านบาท และ 35.35 ล้านบาท ตามลำดับ
เพิ่มขึ้น 12.19% โดยรายการสินเชื่อสินค้าคงคลังดังกล่าว
รวมรายการลูกหนี้จากการให้วงเงินหมุนเวียนล่วงหน้า
บริษัทให้สินเชื่อประเภทการให้วงเงินหมุนเวียนล่วงหน้าโดยเน้นรายการที่มีการแจ้งโอนสิทธิชัดเจนเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม บริษัทได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้ดังกล่าว
โดยลูกหนี้ที่มีการค้างชำระเงินต้นและดอกเบี้ยเป็นเวลานาน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ
2544 เป็นเงินรวม 10.03 ล้านบาท และ 9.45 ล้านบาท ตามลำดับ
และได้มีการตั้งสำรองหนี้งสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดดังกล่าวไว้แล้วจำนวน 10.11
ล้านบาท

  - ลูกหนี้จากสินเชื่อเงินให้กู้ยืม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 บริษัทฯ มีลูกหนี้สินเชื่อเงินให้กู้ยืม เป็นจำนวน 0.82
ล้านบาท และ 47.60 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการลดลง 98.28%

  2. สภาพคล่อง

1.  กระแสเงินสด

บริษัทฯมีกำไรสุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 จำนวน 43.12 ล้านบาท
ซึ่งได้รวมรายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 5.70 ล้านบาท
และผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจำนวน 34.85 ล้านบาท
โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 31 ธันวาคม 2545 จำนวน 17.71 ล้านบาท
เป็นกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 276.65 ล้านบาท
และได้มาในกิจกรรมลงทุนจำนวน 2.15 ล้านบาท
บริษัทฯมีการได้กระแสเงินสดมาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 275.44 ล้านบาท

2.  อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 เท่ากับ 1.48
ลดลงจากวันที่ 31 ธันวาคม 2544 ที่ 2.11 เนื่องจากในไตรมาสที่ 2 ปี 2545
บริษัทมีการคืนเงินกู้ระยะยาว 2 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา และบริษัทมี
เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นจาก 83.92 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2544 เป็น 451.48 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้น 437.99%

  3. แหล่งที่มาของเงินทุน

1.  ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทฯมีสัดส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 22.02 ดีขึ้นกว่าวันที่
31 ธันวาคม 2544 ที่ 45.40 เนื่องจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทฯ
มีผลการดำเนินงานกำไรสุทธิจำนวน 43.12 ล้านบาท

2.  ส่วนของผู้ถือหุ้น

เมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน 2544 บริษัทได้จัดให้มีการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 2/2544
และที่ประชุมมีมติให้บริษัทฯ โอนส่วนเกินมูลค่าหุ้นจำนวน 621,217,705.00 บาท
และสำรองตามกฎหมาย จำนวน 13,405,791.73 บาท มาชดเชยผลขาดทุนสะสมของบริษัทฯ
ทำให้บริษัทมีผลขาดทุนสะสมลดลง

การแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญ เมื่อวันที่ 3 เมษายน 2545 บริษัทฯ
ได้แปลงหุ้นบุริมสิทธิของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ 7 ราย รวมจำนวน 38,367,790 หุ้น
เป็นหุ้นสามัญด้วยจำนวนเดียวกัน ทั้งนี้เกิดจากการขอใช้สิทธิของผู้ถือหุ้นดังกล่าว ตั้งแต่วันที่ 24
เมษายน 2544 ถึงวันที่ 1 เมษายน 2545 และ

เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2545 บริษัทฯ ได้จดทะเบียนแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญเพิ่มอีกจำนวน 35
ราย รวมจำนวน 6,851,773 หุ้น ซึ่งเกิดจากการขอใช้สิทธิของผู้ถือหุ้น ตั้งแต่วันที่ 25 ถึงวันที่ 30
กันยายน 2545 จากการแปลงหุ้นดังกล่าว ทำให้หุ้นสามัญที่เรียกชำระแล้วมีจำนวนเป็น
68,268,387 หุ้น และหุ้นบุริมสิทธิที่เรียกชำระแล้วคงเหลือเพียง 6,766 หุ้น

  3.3 หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 บริษัทฯมีหนี้สินเป็นจำนวน 1,481.77 ล้านบาท และ
1,097.39 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้น 35.03 % มีรายละเอียดที่เป็นสาระสำคัญดังนี้

1.  เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน และเงินกู้ยืมระยะยาว

  ตามที่บริษัทได้มีการลงนามในสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ในปี 2543 ของหนี้เงินกู้จำนวน 33
  ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกามีรายละเอียดข้อตกลง และเงื่อนไขที่บริษัทต้องปฏิบัติ ดังนี้

  1. ชำระโดยการออกหุ้นบุริมสิทธิเพิ่มทุน จำนวน 11.55 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา

  2. ชำระ ณ วันปรับโครงสร้างหนี้ จำนวน 0.5 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา

  เงินกู้ส่วนที่เหลือ จำนวน 20.95 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา ชำระให้เสร็จสิ้นภายในเดือน
  มิถุนายน 2548 อัตราดอกเบี้ยร้อยละ SIBOR + 0.25 ถึง 1 ต่อปี
  โดยบริษัทฯต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขในสัญญา

  ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทฯ มีหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ จำนวน 13.35
  ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา ซึ่งบริษัทฯ ได้ป้องกันความเสี่ยงไว้แล้วทั้งหมด

  เมื่อวันที่ 1 เมษายน 2545 บริษัทฯ
  ได้ทำสัญญาเงินกู้ตั๋วสัญญาใช้เงินกับธนาคารในประเทศแห่งหนึ่ง วงเงิน 130.0 ล้านบาท
  อัตราดอกเบี้ย MLR ต่อปี และ ได้ทำสัญญาเงินกู้ตามตั๋วแลกเงิน วงเงิน 70.0 ล้านบาท

  3.3.2 เจ้าหนี้เงินประกันจากการซื้อสิทธิเรียกร้อง

  เจ้าหนี้เงินประกันจากการซื้อสิทธิเรียกร้องเป็นหลักประกันที่บริษัทฯ
  เรียกจากลูกค้าในการใช้วงเงินแฟคตอริ่ง
  โดยเป็นการเรียกหลักประกันในการใช้วงเงินประมาณร้อยละ 10 - 30 ของวงเงิน
  การพิจารณาอัตราดังกล่าวขึ้นอยู่กับคุณภาพของลูกค้า / ลูกหนี้
  ตลอดจนความสามารถในการชำระหนี้ และความเสี่ยงของเอกสาร
  หลักประกันดังกล่าวจะหักสะสมจากการขายสิทธิเรียกร้องแต่ละครั้งจนครบ
  และนำฝากธนาคารหรือสถาบันการเงินในชื่อของลูกค้า
  พร้อมสลักหลังค้ำประกันการใช้วงเงินและคืนลูกค้าทันทีเมื่อเลิกใช้บริการ โดยในวันที่ 31
  ธันวาคม 2545 และ2544 มีเงินหลักประกันจากการซื้อสิทธิเรียกร้องจำนวน 73.89 ล้านบาท
  และ 61.27 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้น 20.60%

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยหลักที่อาจจะมีผลต่อการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท คือสภาพตลาดเงินในปัจจุบัน
ที่อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดต่ำลง ส่งผลให้มีการแข่งขันสูงขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวน
แม้ว่าบริษัทจะได้ป้องกันโดยซื้ออัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าแล้ว บริษัทก็ยังได้รับผลกระทบบางส่วน
ดังปรากฏผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในงบกำไรขาดทุน
ในด้านตลาดทุนบริษัทต้องปรับโครงสร้างทางการเงินเพื่อเสริมสร้างเงินทุนให้แข็งแรงขึ้นซึ่งต้องใช้เวลาในการดำเนินการ
ในด้านแหล่งเงินกู้ยืมใหม่ บริษัทฯ มีโครงสร้างเงินทุนที่ไม่เอื้ออำนวยต่อการกู้เงินเพิ่มขึ้น
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทได้รับอนุมัติเงินกู้จำนวน 130.0 ล้านบาท จากธนาคารในประเทศแห่งหนึ่ง
และได้ทำสัญญาเงินกู้ตามตั๋วแลกเงิน วงเงิน 70.0 ล้านบาท