12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(1) รายงานการสอบบัญชี

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2545 ซึ่งตรวจสอบ โดยนายพีร รจนานนท์
    ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 6446
    ได้ให้ความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2546 ซึ่งตรวจสอบโดยนางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์
    ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3104 จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นว่า
    งบการเงินของบริษัทได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
    ยกเว้นเรื่องที่ผู้สอบบัญชีไม่ได้เข้าร่วมสังเกตการณ์การตรวจนับสินค้าคงเหลือต้นงวด
    ซึ่งมียอดคงเหลือ ณ วันที่ 1 มกราคม 2546 จำนวน 332.62 ล้านบาท
    เนื่องจากในขณะนั้นยังไม่ได้รับการแต่งตั้งเป็นผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทและไม่สามารถใช้วิธีการตรวจสอบอื่นให้เป็นที่พอใจในสินค้าคงเหลือดังกล่าวได้

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2547 ซึ่งตรวจสอบโดยนางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์
    ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3104 จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ
    ได้ให้ความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทว่า งบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน
    ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดของบริษัท
    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  หมายเหตุ งบการเงินของบริษัทสำหรับปี 2544 และ ปี 2545 นั้น
  ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาตซึ่งมิได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

(2) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัท

  ----------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                              2545                2546                2547       

                                      ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                37.23      5.60     4.50       0.42     5.38       0.34

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                 38.99      5.86     279.14     25.93    117.70     7.42

  สินค้าคงเหลือ                          332.62     49.99    331.41     30.79    589.86     37.22

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     65.36      9.82     42.74      3.97     154.51     9.75

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม                    474.20     71.27    657.79     61.11    867.45     54.73

  ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมแก่กิจการอื่น               111.46     16.75    24.83      2.31     0.00       0.00

  เงินลงทุนระยะยาว                      6.22       0.94     7.83       0.73     7.54       0.48

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ            22.91      3.44     374.62     34.80    706.71     44.59

  สินทรัพย์อื่น                            50.53      7.59     11.35      1.05     3.30       0.20

  สินทรัพย์รวม                           665.32     100.00   1,076.43   100.00   1,585.00   100.00

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น         -          -        121.16     11.26    338.06     21.33

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย               114.54     17.22    180.08     16.73    79.56      5.02

  ส่วนของหนี้สินที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี    4.93       0.74     30.99      2.88     35.93      2.27

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                       25.13      3.78     31.39      2.92     37.00      2.33

  หนี้สินหมุนเวียนรวม                      144.60     21.73    363.62     33.78    490.55     30.95

  เงินกู้ยืมจากกรรมการ                    77.50      11.65    -          -        -          -

  เงินกู้ยืมจากกิจการอื่น                    11.00      1.65     -          -        -          -

  หนี้สินระยะยาว                         17.74      2.67     245.22     22.78    211.53     13.35

  หนี้สินรวม                             250.84     37.70    608.84     56.56    702.08     44.30

  ทุนจดทะเบียน                          400.00     60.12    400.00     37.16    550.00     34.70

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                400.00     60.12    400.00     37.16    550.00     34.70

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                        -          -        -          -        140.01     8.83

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินลงทุนเผื่อขาย   -          -        1.61       0.15     1.31       0.08

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                     14.48      2.18     65.99      6.13     191.60     12.09

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                         414.48     62.30    467.60     43.44    882.92     55.70

  รายได้จากการขาย                      1,132.07   99.95    1,497.89   99.58    2,480.33   99.93

  รายได้อื่น                             0.56       0.05     10.11      0.42     1.63       0.07

  รายได้รวม                            1,132.63   100.00   1,508.00   100.00   2,481.96   100.00

  ต้นทุนขาย                             1,088.41   96.10    1,385.83   92.06    2,216.26   89.29

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             24.68      2.18     38.79      2.52     62.21      2.51

  ดอกเบี้ยจ่าย                           1.65       0.15     8.10       0.53     27.04      1.09

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                      6.21       0.55     23.78      1.55     50.84      2.05

  กำไรสุทธิ                             11.68      1.03     51.50      3.35     125.61     5.06

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)*                  0.15       -        0.64       -        1.40       -
  ----------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

หมายเหตุ: * กำไรสุทธิต่อหุ้น คำนวณโดยใช้มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาทเพื่อใช้ในการเปรียบเทียบ

(3) ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัท

  -------------------------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  รายการ                                                   2545       2546       2547

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน                                                  

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                           11.68      51.50      125.61

  รายการปรับปรุงกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับจ่าย                                           

  ค่าเสื่อมราคา                                               8.73       13.26      21.22

  ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สินไม่ได้ใช้ในดำเนินงาน                         0.35       0.35       -

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น                           -          -          -

  (กำไร)ขาดทุนจากการขายทรัพย์สิน                               -          (3.23)     (0.61)

  ทรัพย์สินตัดบัญชี                                              -          0.003      -

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   20.77      61.88      146.22

  สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                       

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                                      66.76      (238.29)   161.44

  สินค้าคงเหลือ                                               (122.46)   21.75      (258.45)

  ลูกหนี้ค่าทรัพย์สิน                                             -          -          26.85

  ลูกหนี้กรมสรรพากร                                           (2.44)     6.10       (24.71)

  ดอกเบี้ยค้างรับ                                              -          1.56       -

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า                                       -          -          (8.61)

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าทรัพย์สิน                                     (32.22)    9.65       (104.34)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                          6.28       0.32       (0.96)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                        -          -          -

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                         

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                    (3.10)     108.44     (100.07)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                            5.20       (0.30)     1.78

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                     1.77       16.23      5.09

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                            0.14       0.10       1.45

  เงินสดสุทธิ(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน                           (59.30)    (12.53)    (154.31)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                         

  เงินฝากประจำลดลง(เพิ่มขึ้น)                                   (9.62)     8.02       1.60

  เงินให้กู้ยืมแก่บุคคลที่เกี่ยวข้องกัน(เพิ่มขึ้น)                          -          (9.68)     9.68

  ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมแก่กิจการอื่นลดลง                                -          48.49      24.83

  ซื้อที่ดินอาคารและอุปกรณ์                                       (10.50)    (360.87)   (353.87)

  เงินสดรับจากการขายทรัพย์สิน                                   -          23.24      2.20

  เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                 11.55      (7.36)     (4.91)

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน(เพิ่มขึ้น)                         (0.01)     (0.21)     (1.63)

  เงินสดสุทธิ(ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุน                               (8.58)     (298.37)   (321.38)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                      

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                -          121.16     216.89

  รับ(จ่าย)ชำระเงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                       65.59      (77.50)    -

  จ่ายชำระเงินกู้ยืมจากกิจการอื่น                                  11.00      (11.00)    -

  จ่ายชำระเจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ                                 (0.64)     (0.64)     (0.64)

  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                                     (3.99)     (15.83)    (171.10)

  รับจากเงินกู้ยืมระยะยาว                                       -          270.00     143.00

  รับจากการเพิ่มทุน                                            -          -          290.02

  ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัท (ต่อ)                                               

  รายการ                                                   2545       2546       2547

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                             71.96      286.20     478.17

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                  4.08       (24.71)    2.49

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ณ วันต้นงวด                      23.53      27.61      2.89

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ณ วันสิ้นงวด                      27.61      2.90       5.38
  -------------------------------------------------------- ---------- ---------- ----------

(4) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราส่วน                                  | 2545   | 2546   | 2547    |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราส่วนแสดงสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)    |        |        |         |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                    | 3.28   | 1.81   | 1.77    |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)             | 0.53   | 0.78   | 0.25    |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)         | (0.44) | (0.05) | (0.36)  |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)           | 15.64  | 9.42   | 12.50   |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                  | 23     | 38     | 29      |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)          | 4.01   | 4.17   | 4.81    |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                | 90     | 86     | 75      |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)               | 9.37   | 9.41   | 17.07   |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                     | 38     | 38     | 21      |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  Cash Cycle (วัน)                         | 75     | 86     | 83      |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราส่วนแสดงคว                            |        |        |         |
| ามสามารถในการหากำไร(Profitability Ratio) |        |        |         |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                        | 3.86   | 7.48   | 10.65   |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)              | 1.68   | 4.89   | 8.14    |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)             | (3     | (      | (76.44) |
|                                          | 12.36) | 17.11) |         |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                          | 1.03   | 3.42   | 5.06    |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                   | 2.84   | 11.68  | 18.58   |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราส่วนแสดงป                             |        |        |         |
| ระสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio) |        |        |         |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)               | 1.91   | 5.91   | 9.44    |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
|  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)           | 117.55 | 32.58  | 25.69   |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                | 1.85   | 1.73   | 1.87    |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial |        |        |         |
| Ratio)                                   |        |        |         |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)           | 0.61   | 1.30   | 0.80    |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)        | (      | 0.48   | (2.05)  |
|                                          | 32.23) |        |         |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)      | (3.92) | (0.03) | (0.29)  |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                    | -      | -      | -       |
+------------------------------------------+--------+--------+---------+

หมายเหตุ: * กำไรสุทธิต่อหุ้น และมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น คำนวณโดยใช้มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท
เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบ

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  ในปี 2547 บริษัทมียอดขายและกำไรสุทธิสูงกว่าปีก่อนจำนวนมาก
  เนื่องจากบริษัทมีการเพิ่มปริมาณการผลิตโดยการเพิ่มเวลาการทำงานและปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต
  ประกอบกับบริษัทมีการขยายตลาดโดยการขยายฐานลูกค้าและจัดให้มีการส่งเสริมการขาย
  นอกจากนี้อัตราการเจริญเติบโตของเศรษฐกิจของประเทศก็ยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจมีการขยายตัวในระดับที่สูง
  ทำให้ภาวะอุตสาหกรรมเหล็กโดยรวมนั้น ราคาเหล็กทุกชนิดปรับเพิ่มขึ้นในระดับสูงมาก
  ซึ่งมีส่วนช่วยสนับสนุนการขยายตัวของบริษัทในปี 2547 ที่ผ่านมา

  ผลการดำเนินงานของบริษัท

  รายได้

  ในปี 2547 บริษัทมีรายได้จากการขาย 2,480.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 จำนวน
  982.43 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 65.59
  ทั้งนี้รายได้ที่เพิ่มขึ้นมาจากปริมาณการจำหน่ายท่อเหล็กทุกประเภทโดยรวมเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ
  38.75 และราคาจำหน่ายท่อเหล็กปรับตัวสูงขึ้นเฉลี่ยร้อยละ 28.98
  โดยมีมูลค่าและสัดส่วนการขายสินค้าแต่ละประเภท ดังนี้

  ----------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------
  ประเภทผลิตภัณฑ์            2545                 2546                 2547       

                          ล้านบาท     ร้อยละ     ล้านบาท     ร้อยละ     ล้านบาท     ร้อยละ

  - เหล็กโครงสร้าง          611.68     57.40%    745.09     56.95%    1,311.59   56.05%

  - ท่อเหล็กชุบสังกะสี         366.77     34.42%    447.73     34.21%    669.99     28.63%

  - ท่อเหล็กเฟอร์นิเจอร์       56.81      5.33%     69.01      5.27%     166.59     7.12%

  - เหล็กแผ่นชนิดดำ          30.4       2.85%     46.76      3.57%     192.03     8.20%

  รวมรายได้จากการขายสินค้า   1,065.66   100.00%   1,308.59   100.00%   2,340.20   100.00%
  ----------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------

ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายของปี 2547 มีจำนวน 2,216.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 จำนวน 830.43
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 59.92 เนื่องจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น
และราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วน ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักเพิ่มขึ้นร้อยละ 27.86 จากปี 2546

กำไรขั้นต้น

ในปี 2547 บริษัทมีกำไรขั้นต้น 256.70 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10.71 ของรายได้จากการขาย
เปรียบเทียบกับ 122.17 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.16 ในปี 2546
ทั้งนี้เนื่องจากอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาขายสินค้าที่เพิ่มมากกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบ
นอกจากนี้การปรับปรุงและพัฒนาระบบการผลิต
ทำให้บริษัทสามารถลดอัตราส่วนของเสียและลดค่าใช้จ่ายในการผลิตลงได้

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน จำนวน 61.82 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ที่มีจำนวน
23.03 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 59.41
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของเงินเดือนและค่าจ้างแรงงาน รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขาย
ซึ่งเพิ่มขึ้นตามรายได้จากการขาย อันได้แก่ ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการขนส่งสินค้า
และค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย

ดอกเบี้ยจ่าย

บริษัทมีดอกเบี้ยจ่าย จำนวน 27.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ที่มีจำนวน 8.10
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 233.83
ซึ่งดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้นเกิดจากการใช้สินเชื่อจากสถาบันการเงินเพิ่มในการลงทุนขยายกิจการและใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน

กำไรสุทธิ

บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2547 จำนวน 125.61 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2546 ซึ่งมีกำไรสุทธิ
51.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 143.90 อัตราส่วนกำไรสุทธิต่อรายได้รวมในปี 2547
คิดเป็นร้อยละ 5.06 เพิ่มจากปี 2546 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 3.42
ทั้งนี้เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย และอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มสูงขึ้น

ฐานะการเงินของบริษัท

ส่วนประกอบของทรัพย์สิน

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2547 มีมูลค่า เท่ากับ 1,585.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
508.57 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 47.25
โดยสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นนั้นส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของ สินค้าคงเหลือ เงินจ่ายล่วงหน้าค่าทรัพย์สิน
และทรัพย์สินถาวร เนื่องจากบริษัทมีการขยายกำลังการผลิต ลงทุนก่อสร้างอาคาร
และจ่ายเงินมัดจำค่าเครื่องจักร เพื่อเพิ่มศักยภาพในการดำเนินธุรกิจของบริษัทในอนาคต

ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ 

ณ สิ้นปี 2547 บริษัทมีลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับรวม จำนวน 117.70 ล้าน ลดลงจากปีก่อน
161.44 ล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจากปลายปี 2546 บริษัทมีการขายวัตถุดิบให้แก่บริษัท อินเตอร์ สตีล
อินดัสทรี จำกัด เป็นมูลค่า 141.99 ล้านบาท จึงทำให้มียอดลูกหนี้ค้างชำระจำนวนสูงกว่าปกติ
โดยมีระยะเวลาการเก็บหนี้โดยเฉลี่ย 29 วัน ลดลงจากปี 2546 ซึ่งมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 38
วัน ในขณะที่บริษัทให้สินเชื่อทางการค้าแก่ลูกค้า 7-30 วัน

  ตารางแสดงอายุลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ ณ 31 ธันวาคม 2547

  --------------------- ------------ ------------ ----------------- ------------
  อายุลูกหนี้การค้า          กิจการอื่น                   กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   

                        ล้านบาท       สัดส่วน (%)    ล้านบาท            สัดส่วน (%)

  ยังไม่ครบกำหนดชำระ      104.63       99.95        13.03             100.00

  เกินกำหนดชำระน้อยกว่า 1  0.05         0.05         0.00              0.00
  เดือน                                                              

  เกินกำหนดชำระ 1-3 เดือน 0.00         0.00         0.00              0.00

  เกินกำหนดชำระมากกว่า 3  0.00         0.00         0.00              0.00
  เดือน                                                              

  รวม                   104.68       100.00       13.03             100.00
  --------------------- ------------ ------------ ----------------- ------------

สินค้าคงเหลือ

  ณ สิ้นปี 2547 บริษัทมีสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่า 589.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 258.45
  ล้าน

บาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 77.98 ทั้งนี้เป็นไปตามการขยายตัวของปริมาณการขายและการผลิต
โดยสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ ได้แก่ สินค้าสำเร็จรูป เพิ่มขึ้นจำนวน 219.61 ล้านบาท
เนื่องจากการชะลอตัวของการขายในช่วงปลายปี
แต่อย่างไรก็ตามอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือในปี 2547 ลดลงเหลือ 75 วัน จาก 86
วันในปี 2546

  ตารางแสดงส่วนประกอบของสินค้าคงเหลือ (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------ --------------- --------------- ---------------
                           2545            2546            2547

  สินค้าสำเร็จรูป              68.80           95.57           315.17

  สินค้าระหว่างผลิต            2.95            34.43           37.40

  วัตถุดิบ                    258.98          185.10          228.99

  วัสดุสิ้นเปลือง               1.89            2.81            8.30

  สินค้าระหว่างทาง            -               3.57            -

  วัตถุดิบระหว่างทาง           -               9.93            -

  รวม                      332.62          331.41          589.86
  ------------------------ --------------- --------------- ---------------

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิของบริษัท มีมูลค่าเท่ากับ 706.71
  ล้านบาท

เพิ่มขึ้นจาก 374.62 ล้านบาท โดยมีรายการจ่ายลงทุนที่สำคัญ ได้แก่ การซื้อที่ดิน จำนวน 25.00
ล้านบาท การบันทึกงานระหว่างก่อสร้างเพิ่มขึ้น 288.77 ล้านบาท และเครื่องจักรระหว่างติดตั้ง
26.20 ล้านบาท
ซึ่งเป็นงานตามแผนการปรับปรุงและจัดระเบียบพื้นที่ในโรงงานและพื้นที่จัดเก็บวัตถุดิบของบริษัทรวมทั้งงานโครงการผลิตท่อเหล็กโครงสร้างขนาดใหญ่
นอกจากนี้บริษัทได้มีการลงทุนปรับปรุงเครื่องจักรเดิมที่ใช้งานอยู่ ซื้อรถบรรทุกเพิ่ม
และลงทุนในโปรแกรมสำเร็จรูปและอุปกรณ์ เป็นมูลค่า 1.95, 8.94 และ 2.47 ล้านบาท
ตามลำดับ

สภาพคล่อง

  ในปี 2547 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในการดำเนินงาน 154.31 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นกระแสเงินสดที่มา

จากกำไรสุทธิจำนวน 125.61 ล้านบาท ในขณะที่มีการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน
ทำให้กระแสเงินสดลดลงจำนวน 300.53 ล้านบาท กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในการลงทุนเท่ากับ
321.38 ล้านบาท โดยเป็นการลงทุนในการซื้อที่ดิน ก่อสร้างอาคาร
และจ่ายเงินมัดจำค่าเครื่องจักร สำหรับในส่วนของกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินนั้น
บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่ม 478.17 ล้านบาท
โดยเป็นเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มสุทธิ 188.15 ล้านบาท
และกระแสเงินสดรับจากการเพิ่มทุนอีก 290.02 ล้านบาท

  สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัท อันได้แก่ สินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน และ
  อัตราส่วน

สภาพคล่องหมุนเร็ว ณ 31 ธันวาคม 2547 มีค่าเท่ากับ 1.77 เท่า และ 0.25 เท่า
ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทยังมีสภาพคล่องที่ดี
และในส่วนของอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยนั้น
เนื่องจากบริษัทอยู่ในช่วงการลงทุนเพิ่มและจำเป็นต้องใช้เงินทุนหมุนเพิ่มมากขึ้น
ทำให้มีภาระดอกจ่ายที่เพิ่มสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่มีปัญหาในการจ่ายดอกเบี้ย
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนคือ สินค้าคงเหลือ ของบริษัท ณ สิ้นปี 2547 ที่มีมูลค่าเพิ่ม 258.45
ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นสินค้าสำเร็จรูป ซึ่งเกิดจากการชะลอตัวของการขายในช่วงปลายปี

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีหนี้สินรวม เท่ากับ 702.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 93.23
ล้านบาทจากสิ้นปี 2546 หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 15.31 ทั้งนี้หนี้สินส่วนที่เพิ่มเป็นหนี้สินหมุนเวียน
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการใช้สินเชื่อระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 216.90 ล้านบาท
ในขณะที่เจ้าหนี้การค้าลดลง 100.52 ล้านบาท สำหรับเงินกู้ยืมระยะยาวสุทธิลดลง 33.69
ล้านบาท จากการผ่อนชำระเงินกู้ให้สถาบันการเงิน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นเป็น 550 ล้านบาทจาก 400 ล้านบาท ณ
สิ้น

ปี 2546 โดยมีทุนเรียกชำระแล้วเท่ากับ 550 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2547 มีมูลค่าเท่ากับ 882.92 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 415.33 ล้านบาท จากการเพิ่มทุน
จำนวน 290.02 ล้านบาท และผลกำไรสุทธิประจำปี จำนวน 125.61 ล้านบาท
ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทลดลงจาก 1.30 เท่า ณ สิ้นปี 2546 เป็น
0.80 เท่า ณ สิ้นปี 2547

3.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนในการสอบบัญชี ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทในรอบปีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม
960,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit fee)

- ไม่มี -