11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท ประจำงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 - 2553 คือ
นางสาว ศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3844 ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีจาก
บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
โดยสามารถสรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงินปี 2551 - 2553

ตารางที่ 1 สรุปงบดุล ณ 31 ธันวาคม 2551 - 2553

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                งบการเงินรวม                                             
  ------------------------------------- ------------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                        ปี 2551                 ปี 2552               ปี 2553      

                                        พันบาท         ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                        

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                 

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน             45,370        1.08     65,560      1.21     110,862     1.72

  ลูกหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน           25,145        0.6      22,040      0.41     26,534      0.41

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                       1,505,320     35.68    2,544,752   46.90    2,054,990   31.85

  สินค้าคงเหลือ                            1,252,162     29.68    1,355,864   24.99    1,747,450   27.08

  รายได้ค้างรับที่ยังไม่ได้เรียกชำระ             460,721       10.92    459,588     8.47     1,277,937   19.81

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       142,781       3.38     166,575     3.07     340,021     5.27

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                      3,431,499     81.34    4,614,379   85.05    5,557,794   86.14

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                               

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน             -             -        -           -        4,095       0.06

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                      8,919         0.21     6,803       0.13     25,180      0.39

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ               617,942       14.65    647,832     11.94    715,063     11.08

  สิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะ -   150,662       3.57     124,106     2.29     97,550      1.51
  สุทธิ                                                                                           

  โปรแกรมคอมพิวเตอร์ - สุทธิ                3,551         0.08     4,567       0.08     14,907      0.23

  สิทธิการเช่า                             743           0.02     607         0.01     473         0.01

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                     5,584         0.13     27,261      0.50     36,811      0.58

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                    787,401       18.66    811,176     14.95    894,079     13.86

  รวมสินทรัพย์                             4,218,900     100.00   5,425,555   100.00   6,451,873   100.00
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                                                     งบการเงินรวม                                             
  ------------------------------------------------------------------------------------------ ------------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                                                                             ปี 2551                 ปี 2552               ปี 2553      

                                                                                             พันบาท         ร้อยละ    ร้อยละ       ร้อยละ    ร้อยละ       ร้อยละ

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                 

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                        

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้น                                                                  1,544,848     36.62    1,536,547   28.32    2,675,871   41.48

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                               3,123         0.08     1,376       0.02     1,268       0.02

  เจ้าหนี้การค้า                                                                                 1,263,958     29.96    2,488,169   45.86    1,936,535   30.02

  เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจ่ายจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                               9,291         0.22     -           -        -           -

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                      54,468        1.29     54,468      1.00     125,425     1.94

  ประมาณการขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้น                                                                89,229        2.11     8,722       0.16     14,500      0.22

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                                                              54,368        1.29     51,197      0.94     47,159      0.73

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                                                       11,985        0.28     8,988       0.17     18,029      0.28

  เงินมัดจำรับจากลูกค้า                                                                           6,350         0.15     27,037      0.50     11,480      0.18

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                              34,054        0.82     54,930      1.01     129,823     2.01

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                             3,071,674     72.82    4,231,434   77.98    4,960,090   76.88

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                      

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ                                                                        99,100        2.35     63,388      1.17     168,995     2.62

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                           99,100        2.35     63,388      1.17     168,995     2.62

  รวมหนี้สิน                                                                                    3,170,774     75.17    4,294,822   79.15    5,129,085   79.50

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                        

  ทุนจดทะเบียน                                                                                 480,000                480,000              480,000     

  ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว                                                                          480,000       11.38    480,000     8.85     480,000     7.44

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                                                           362,558       8.59     362,558     6.68     362,558     5.62

  กำไรสะสมที่เป็นส่วนของบริษัทย่อยซึ่งเกิดจากการที่บริษัทแลกหุ้นของบริษัทย่อยในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีของบริษัทย่อย   40,891        0.97     40,891      0.75     40,891      0.63

  กำไรสะสม                                                                                                                                           

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย                                                                  17,453        0.41     22,622      0.42     39,926      0.62

  ยังไม่ได้จัดสรร                                                                                146,728       3.48     213,950     3.94     399,413     6.19

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท                                                                         1,047,630     24.83    1,120,020   20.64    1,322,788   20.50

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                                                                 496           -        10,713      0.20     -           -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                             1,048,126     24.83    1,130,733   20.84    1,322,788   20.50

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                      4,218,900     100.00   5,425,555   100.00   6,451,873   100.00
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางที่ 2 สรุปงบกำไรขาดทุนสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 - 2553

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                งบการเงินรวม                                               
  ----------------------------------------------------- ------------- -------- ------------ -------- ------------ --------
                                                        ปี 2551                 ปี 2552                ปี 2553       

                                                        พันบาท         ร้อยละ    พันบาท        ร้อยละ    พันบาท        ร้อยละ

  รายได้จากการดำเนินงาน                                                                                             

  รายได้จากการขาย                                        6,312,740     84.38    9,309,125    92.67    9,619,287    82.69

  รายได้จากการบริการ                                      145,869       1.95     104,229      1.04     292,643      2.52

  รายได้จากการรับเหมาโครงการ                              1,010,879     13.51    591,386      5.89     1,624,388    13.96

  รวมรายได้จากการขายและบริการ                             7,469,488     99.84    10,004,740   99.60    11,536,318   99.17

  รายได้อื่น                                               12,008        0.16     40,194       0.40     97,123       0.83

  รวมรายได้                                              7,481,496     100.00   10,044,934   100.00   11,633,441   100.00

  ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน                                                                                           

  ต้นทุนขาย                                                                                                         

  ต้นทุนขาย                                               5,829,278     77.92    8,677,800    86.39    8,968,981    77.10

  ต้นทุนบริการ                                             80,984        1.08     63,745       0.63     174,114      1.50

  ต้นทุนจากการรับเหมาโครงการ                               1,090,399     14.57    686,904      6.84     1,546,579    13.29

  รวมต้นทุนขาย                                            7,000,661     93.57    9,428,449    93.86    10,689,674   91.89

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                               433,572       5.80     423,138      4.21     521,233      4.48

  ค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง                                     9,013         0.12     15,644       0.16     9,257        0.08

  ส่วนแบ่งผลขาดทุน(กำไร)จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียในบริษัทร่วม   (3,082)       (0.04)   756          0.01     (4,477)      (0.04)

  รวมค่าใช้จ่าย                                            7,440,164     99.45    9,867,987    98.24    11,215,687   96.41

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล              41,332        0.55     176,947      1.76     417,754      3.59

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                                      71,361        0.95     88,490       0.88     76,372       0.66

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                        47,983        0.64     19,209       0.19     28,323       0.24

  ขาดทุนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                   293           0.00     3,143        0.03     4,908        0.04

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                                      (77,719)      (1.04)   72,391       0.72     317,967      2.73

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น (บาท)                                 (0.08)                 0.08                  0.33         

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พันหุ้น)                      960,000                960,000               960,000      
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางที่ 3 งบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551- 2553

  --------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                    งบการเงินรวม                 
  --------------------------------------------------------- ------------- ------------- ------------
                                                            ปี 2551        ปี 2552        ปี 2553

                                                            พันบาท         พันบาท         พันบาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                           

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิก่อนภาษี                                     (30,029)      88,456        341,382

  ปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน :                              

  ค่าเสื่อมราคา                                                108,639       101,801       123,670

  ค่าตัดจำหน่ายสิทธิการเช่าและอื่นๆ                                 1,652         764           1,301

  ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                   26,556        26,556        26,556

  หนี้สงสัยจะสูญ                                                21,678        10,474        3,179

  ขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ                               9,013         15,644        9,257

  ขาดทุนจากงานโครงการ                                        317,350       181,000       115,700

  โอนกลับค่าเผื่อขาดทุนจากงานโครงการสำหรับส่วนที่รับรู้เป็นต้นทุนแล้ว       -             (346,105)     -

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                                 10,885        -             -

  ขาดทุน (กำไร) จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                 4,076         (9,289)       8,898

  ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายอุปกรณ์                            (592)         (526)         (151)

  ส่วนแบ่งขาดทุน(กำไร)จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                      (3,082)       756           (4,477)

  กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                             -             -             (30,216)

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                             65,229        80,496        65,541

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน:-     531,375       150,027       660,640

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                           

  ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                 6,861         3,105         (4,494)

  ลูกหนี้การค้า                                                 (35,298)      (1,048,650)   485,620

  สินค้าคงเหลือ                                                (696,992)     (34,747)      (510,765)

  รายได้ค้างรับที่ยังไม่ได้เรียกชำระ                                 (99,326)      (260)         (817,939)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                           25,648        (4,128)       (146,313)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                         (236)         (21,677)      (4,240)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                              

  เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                3,085         (1,747)       919

  เจ้าหนี้การค้า                                                (78,706)      1,234,354     (560,201)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                             34,916        (1,441)       (3,256)

  เงินมัดจำรับจากลูกค้า                                          (2,922)       20,410        (15,557)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                             13,189        21,172        75,580

  เงินสดได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน                        (298,406)     316,418       (840,006)

  จ่ายดอกเบี้ย                                                 (63,883)      (82,411)      (66,198)

  จ่ายภาษีเงินได้                                               (56,687)      (42,589)      (46,906)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน                     (418,976)     191,418       (953,110)

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                                                       

  เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง              8,668         -             (4,095)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                     1,473         733           1,381

  ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                                      (123,050)     (132,205)     (228,939)

  ซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์                                        (1,105)       (1,338)       (11,416)

  จ่ายค่าเช่าอาคารล่วงหน้า                                       -             -             (5,400)

  เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม                                       -             1,360         -

  ลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น                                        -             -             (13,900)

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                          -             -             55,192

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน                         (114,014)     (131,450)     (207,177)

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                                                    

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันเพิ่มขึ้น(ลดลง)              490,126       (8,300)       1,139,324

  รับเงินกู้ยืมระยะยาว                                           130,000       -             247,000

  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                                      (20,626)      (35,712)      (70,435)

  เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจ่ายจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)   9,125         (9,125)       -

  เงินสดจ่ายเงินปันผล                                           (67,200)      -             (115,200)

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุนจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                          790           13,359        4,900

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน                      542,215       (39,778)      1,205,589

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                 9,225         20,190        45,302

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินต้นงวด                            36,146        45,370        65,560

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินปลายงวด                          45,370        65,560        110,862
  --------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางที่ 4 อัตราส่วนทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551- 2553

  ----------------------------------- ----- ------------- ------------- -------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                          งบการเงินรวม                 

                                            ปี 2551        ปี 2552        ปี 2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า   1.12          1.09          1.12

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า   0.51          0.62          0.44

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า   4.89          4.88          4.96

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน    74.64         73.72         72.53

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า   6.54          7.23          6.89

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน    55.83         49.79         52.25

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า   5.13          5.03          4.83

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน    71.12         71.63         74.55

  Cash Cycle                          วัน    59.33         51.87         50.23

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                      

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %     6.28          5.76          7.34

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              %     0.55          1.77          3.62

  อัตรากำไรสุทธิ                         %     -1.04         0.72          2.76

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   %     -6.94         6.64          25.92

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                     

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               %     -1.96         1.50          5.35

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           %     -12.71        11.43         46.66

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า   1.89          2.08          1.94

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                         

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า   3.02          3.80          3.88

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า   0.58          2.00          5.47

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   %     -             -             81.52

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น                   บาท   -0.08         0.08          0.33

  มูลค่าตามบัญชีสุทธิต่อหุ้น                   บาท   1.09          1.18          1.38
  ----------------------------------- ----- ------------- ------------- -------------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัท

  -------------------------- ------------- ------------ ----------- ------------
                                                                    หน่วย: ล้านบาท

                             ปี 2553        ปี 2552       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  รายได้จากการขาย             9,619         9,309        310         3.33

  รายได้จากการบริการ           293           104          189         181.73

  รายได้จากการรับเหมาโครงการ   1,624         591          1,033       174.79

  รายได้อื่นๆ                   97            40           57          142.50

  รายได้รวม                   11,633        10,044       1,589       15.82

  กำไรขั้นต้น                   847           576          271         47.05

  กำไรจากการดำเนินงาน         413           178          235         132.02

  กำไรสุทธิ                    318           72           246         341.67
  -------------------------- ------------- ------------ ----------- ------------

กลุ่มบริษัทมีรายได้รวมสำหรับปี 2553 จำนวน 11,633 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 1,589 ล้านบาท
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ซึ่งมีรายได้รวม จำนวน 10,044 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากงานรับจ้างผลิตแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์ให้แก่ลูกค้ารายใหญ่รายหนึ่งคือ
เวสเทิร์น ดิจิตอล รายได้จากการรับเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย MSAN ให้กับบมจ. ทีโอที
และรายได้จากการให้บริการเติมเงินมือถือผ่านตู้เติมเงินของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง

กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2553 จำนวน 318 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2552 ซึ่งมีจำนวน
72 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 342
เนื่องจากกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นสอดคล้องกับแนวโน้มของรายได้ที่เพิ่มขึ้น
ประกอบกับบริษัทมีกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยแห่งหนึ่งจำนวน 30 ล้านบาท
และผลขาดทุนจากงานโครงการ ERP
ของการไฟฟ้านครหลวงที่ลดลงเนื่องจากบริษัทได้ดำเนินการส่งมอบงานส่วนสุดท้ายให้กับการไฟฟ้านครหลวงเสร็จสิ้นแล้ว
และการไฟฟ้านครหลวงอยู่ระหว่างการตรวจรับงานดังกล่าว

ผลการดำเนินงานในปี 2553-2552

รายได้

โครงสร้างรายได้หลักของกลุ่มบริษัทมาจาก 9 หมวดธุรกิจ ประกอบด้วย

(1) รายได้จากการผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์โทรคมนาคม และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
    ภายใต้เครื่องหมาย

  การค้า FORTH

(2) รายได้จากการผลิตแผงวงจรและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ โทรคมนาคม
    และอิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตรา

  สินค้าของลูกค้า

(3) รายได้จากการผลิต จำหน่าย และรับเหมาติดตั้งอุปกรณ์และระบบสัญญาณไฟจราจร และ
    กล้องวง

  จรปิด

(4) รายได้จากการผลิตอุปกรณ์และระบบป้ายอิเล็กทรอนิกส์

(5) รายได้จากการจัดเก็บผลประโยชน์ในด้านการโฆษณา

(6) รายได้จากการวางระบบบริหารทรัพยากรองค์การ (ERP)

(7) รายได้จากการรับเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย

(8) รายได้จากการจัดจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์

(9) รายได้จากการบริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมืออัตโนมัติ

โดยสามารถสรุปตามตารางโครงสร้างรายได้ ดังนี้

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                                                 ปี 2553              ปี 2552     
  ------------------------------------------------------------------------------ ---------- -------- ---------- --------
                                                                                 (ล้านบาท)   %        (ล้านบาท)   %

  รายได้จากธุรกิจหลัก                                                                                               

  1.รายได้จากการผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์โทรคมนาคมและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้เครื่องหมายการค้า   648        5.57     975        9.71
  FORTH                                                                                                         

  2.รายได้จากการผลิตแผงวงจร อุปกรณ์โทรคมนาคมและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า                                   

  2.1 งาน Consign Parts                                                          107        0.92     47         0.46

  2.2 งาน Turn key                                                               8,144      70.00    7,602      75.69

  รวมรายได้จากการรับจ้างเหมาผลิตและรับจ้างประกอบแผงวงจร                                8,251      70.92    7,649      76.15

  3.รายได้จากการผลิต จำหน่ายและรับเหมาติดตั้งอุปกรณ์และระบบสัญญาณไฟจราจร และกล้องวงจรปิด     520        4.47     485        4.83

  4.รายได้จากการผลิตอุปกรณ์และระบบป้ายอิเล็กทรอนิกส์                                      65         0.56     49         0.48

  5.รายได้จากการจัดจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์                                           735        6.32     680        6.77

  6.รายได้จากการจัดเก็บผลประโยชน์ในด้านการโฆษณา                                       31         0.27     26         0.26

  7.รายได้จากการวางระบบบริหารทรัพยากรองค์การ (ERP)                                   15         0.13     45         0.45

  8. รายได้จากการรับเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย                                      1,134      9.75     81         0.81

  9. รายได้จากการบริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมือถืออัตโนมัติ                             137        1.18     14         0.14

  รวมรายได้จากธุรกิจหลัก                                                             11,536     99.17    10,004     99.60

  รายได้อื่นๆ **                                                                    97         0.83     40         0.40

  รวมรายได้                                                                       11,633     100.00   10,044     100.00
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  หมายเหตุ ** รายได้อื่นๆ ประกอบด้วย กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน รายได้ค่าเช่า เป็นต้น

กลุ่มบริษัทมีรายได้ส่วนใหญ่มาจากการผลิตแผงวงจรอุปกรณ์โทรคมนาคม
และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า โดยในปี 2553
รายได้ดังกล่าวคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 70.92 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 มีสัดส่วนร้อยละ 76.15
ของรายได้รวม ซึ่งลดลงจากปีก่อน
ชดเชยกับรายได้จากงานรับเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสายที่เพิ่มขึ้น

การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของรายได้จำแนกตามหมวดธุรกิจ มีรายละเอียดดังต่อไปนี้

1.  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์โทรคมนาคม
    และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้เครื่องหมายการค้า FORTH

ในปี 2553 รายได้จากการผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์โทรคมนาคม
และอิเล็กทรอนิกส์ภายใต้เครื่องหมายการค้า FORTH มีจำนวน 648 ล้านบาท ลดลง 327 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 33.54 เนื่องจากสัดส่วนของงานขายโครงการที่เกิดขึ้นในปี 2553
ลดลงขณะเดียวกันงานรับเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย MSAN มีสัดส่วนรายได้เพิ่มมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาโดยภาพรวมแล้ว รายได้จากธุรกิจและจำหน่ายอุปกรณ์โทรคมนาคม
และอิเล็กทรอนิกส์ภายใต้เครื่องหมายการค้า FORTH และธุรกิจรับเหมาโครงการ
โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ในกลุ่ม Access Node Equipment อาทิเช่น MSAN และ Mini MSAN
เป็นต้น ทั้งในรูปแบบของงานขายปลีก งานขายโครงการ
หรืองานจ้างเหมาโครงการของบริษัทมีมูลค่าเพิ่มขึ้น 726 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2552
งานขายโครงการและงานรับเหมาโครงการโดยส่วนใหญ่มีกลุ่มลูกค้าเป็นหน่วยงานภาครัฐและ/หรือรัฐวิสาหกิจ
หรือบริษัทเอกชนที่มีกลุ่มลูกค้าเป็นหน่วยงานภาครัฐและ/หรือรัฐวิสาหกิจ

2. รายได้จากการผลิตแผงวงจร อุปกรณ์โทรคมนาคม
และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า

รายได้จากการผลิตแผงวงจร อุปกรณ์โทรคมนาคม
และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า ได้แก่ แผงวงจรในเครื่องใช้ไฟฟ้า
อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ อุปกรณ์โทรคมนาคม และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์อื่นๆ
แบ่งเป็นรายได้จากการประกอบ (Consign Parts) คือ
การประกอบแผงวงจรและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
ซึ่งลูกค้าจะเป็นผู้จัดหาวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตมาให้บริษัทและรายได้จากการเหมาผลิต (Turn Key)
คือ การผลิตพร้อมทั้งจัดหาวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตให้ลูกค้าด้วย

ในปี 2553 รายได้จากการประกอบแผงวงจร อุปกรณ์โทรคมนาคมและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
มีจำนวน 8,251 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 602 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เกิดจากคำสั่งผลิตจาก เวสเทิร์น
ดิจิตอล ที่เพิ่มมากขึ้น โดยบริษัทได้ทำการผลิตส่งมอบสินค้ามูลค่าประมาณ 8,070 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
513 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.79 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ซึ่งมีมูลค่าจำนวน 7,557
ล้านบาท

3. รายได้จากการผลิต จำหน่าย และรับเหมาติดตั้งอุปกรณ์และระบบสัญญาณไฟจราจร
และกล้องวงจรปิด

ในปี 2553 บริษัท จีเนียส ทราฟฟิค ซีสเต็ม จำกัด (“GTS”) มีรายได้จากการผลิต
จำหน่ายและรับเหมาติดตั้งอุปกรณ์และระบบสัญญาณไฟจราจรและกล้องวงจรปิด จำนวน 520
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ซึ่งมีจำนวน 485 ล้านบาท
เนื่องจากในปี 2553 GTS ได้ลงนามในสัญญาจ้างเหมาติดตั้งกล้อง CCTV
กับหน่วยงานราชการแห่งหนึ่ง มีมูลค่างานตามสัญญา จำนวน 333 ล้านบาท (2552: 306
ล้านบาท)

4. รายได้จากการผลิตอุปกรณ์และระบบป้ายอิเล็กทรอนิกส์

ในปี 2553 GTS มีรายได้จากการผลิตอุปกรณ์และระบบป้ายอิเล็กทรอนิกส์จำนวน 65 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจำนวน 16 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ซึ่งมีรายได้จำนวน 49 ล้านบาท
เนื่องจากมูลค่างานโครงการติดตั้งป้าย VMS ที่เกิดขึ้นในปี 2553 มีมูลค่างานตามสัญญา จำนวน 40
ล้านบาท ส่วนงานโครงการของปีก่อนมีมูลค่างานตามสัญญา จำนวน 32 ล้านบาท

5. รายได้จากการจัดจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์

ในปี 2553 บริษัท อีเลคทรอนิคส์ ซอร์ซ จำกัด (“ES”)
มีรายได้จากการจัดจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ 735 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55 ล้านบาท
เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้ปี 2552 จำนวน 680 ล้านบาท
ซึ่งสอดคล้องกับภาวะของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์

6. รายได้จากการจัดเก็บผลประโยชน์ในด้านการโฆษณา

ในปี 2553 กิจการร่วมค้า Genius (“JV Genius”)
มีรายได้จากการจัดเก็บผลประโยชน์ในด้านการโฆษณา จำนวน 31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย
เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้ปี 2552 จำนวน 26 ล้านบาท

7. รายได้จากการวางระบบบริหารทรัพยากรองค์การ (ERP)

รายได้จากการวางระบบ ERP ที่เกิดขึ้นในปี 2553 เป็นการรับจ้างวางระบบ ERP
ให้กับหน่วยงานภาครัฐแห่งหนึ่ง ซึ่งมีมูลค่าจำนวน 15 ล้านบาท ส่วนรายได้ปี 2552
เป็นรายได้จากงานโครงการ ERP ของการไฟฟ้านครหลวง (กฟน.) จำนวน 45 ล้านบาท ในปี
2553 บริษัทได้ส่งมอบงานส่วนสุดท้ายให้แก่กฟน. และกฟน.อยู่ระหว่างการตรวจรับงาน
อย่างไรก็ตาม บริษัทยังไม่ได้รับรู้รายได้ส่วนที่เหลือจากงานโครงการดังกล่าว

8. รายได้จากการจ้างเหมาติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย

ในปี 2553 บริษัทมีรายได้จากงานจ้างเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย MSAN จำนวน 1,134
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 1,053 ล้านบาท เนื่องจากงานรับเหมาโครงการ
ที่เกิดขึ้นในปี 2553 ส่วนใหญ่เป็นงานโครงการขนาดใหญ่ มีมูลค่าโครงการรวมประมาณ 1,900
ล้านบาท โดยมีระยะเวลาดำเนินโครงการประมาณ 1 ปี ส่วนงานจ้างเหมาโครงการของปี 2552
เป็นงานโครงการขนาดเล็กถึงขนาดกลาง ซึ่งมีมูลค่าโครงการตั้งแต่ 1 ล้านบาท ถึง 100 ล้านบาท
และมีระยะเวลาดำเนินโครงการประมาณ 90-180 วัน

9. รายได้จากการบริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมือถืออัตโนมัติ

บริษัท ฟอร์ท สมาร์ท เซอร์วิส จำกัด (FSS)
เริ่มมีรายได้จากให้บริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมือถืออัตโนมัติตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2552
ในปี 2553 FSS มีรายได้จำนวน 137 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 123 ล้านบาท
เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้ปี 2552 จำนวน 14 ล้านบาท
เนื่องจากจำนวนตู้เติมเงินที่ให้เปิดให้บริการแก่ลูกค้าเพิ่มขึ้นจากปีก่อน ณ วันสิ้นปี 2553 FSS
มีตู้เติมเงินที่เปิดให้บริการแก่ลูกค้าแล้วจำนวนประมาณ 7,000 ตู้ (2552: 1,400 ตู้)

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

  ------------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
                                                                  หน่วย: ล้านบาท

                            ปี 2553       ปี 2552       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  ต้นทุนขาย                   8,969        8,678        291         3.35

  ต้นทุนบริการ                 174          64           110         171.87

  ต้นทุนจากการรับเหมาโครงการ   1,546        687          859         125.04

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   530          438          92          21.00

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน          76           88           (12)        (13.64)

  รวมค่าใช้จ่าย                11,295       9,955        1,340       13.46
  ------------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

ต้นทุนขาย/ต้นทุนบริการ/ต้นทุนจากการรับเหมาโครงการ

ต้นทุนขายสำหรับปี 2553 มีจำนวน 8,969 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 291 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
3.35 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย

ต้นทุนบริการสำหรับปี 2553 มีจำนวน 174 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 110 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
171.87 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากบริการ

ต้นทุนจากการรับเหมาโครงการสำหรับปี 2553 มีจำนวน 1,546 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 859 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 125.04 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552
ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากงานรับเหมาโครงการ อย่างไรก็ตาม
ขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานโครงการ ERP ลดลงจาก 181 ล้านบาท เป็น 116 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้ส่งมอบงานสุดท้ายให้กับการไฟฟ้านครหลวงแล้ว
และการไฟฟ้านครหลวงอยู่ระหว่างการตรวจรับงานดังกล่าว

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ค่าใช้จ่ายทางการเงินสำหรับปี 2553 มีจำนวน 76 ล้านบาท ลดลง 12 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
13.64 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ยืมในระหว่างปี 2553
ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ยืมในระหว่างปี 2552
แม้ว่าบริษัทจะมีการกู้ยืมเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการเพิ่มขึ้น

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
                                                               หน่วย: ล้านบาท

                         ปี 2553       ปี 2552       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  สินทรัพย์หมุนเวียน          5,558        4,614        944         20.46

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        894          812          82          10.10

  สินทรัพย์รวม              6,452        5,426        1,026       18.91
  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 6,452 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552
จำนวน 1,026 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 944 ล้านบาท
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 82
ล้านบาทโดยสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระของงานรับเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย
MSAN ของบริษัทและบมจ. ทีโอที และงานติดตั้งกล้อง CCTV ของบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้น
ชดเชยกับลูกหนี้การค้าที่ลดลง ซึ่งเป็นผลมาจากรายได้จากงานรับเหมาผลิตของเวสเทิร์น ดิจิตอล
สำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2553 ลดลงเมื่อเทียบกับรายได้สำหรับไตรมาสที่ 4 ของปี 2552
ส่งผลให้ยอดคงเหลือของลูกหนี้การค้าลดลงด้วยเช่นกัน นอกจากนี้
สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 82 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกิดจากการซื้อสินทรัพย์จำนวน 228
ล้านบาท โดยมาจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนตู้เติมเงินของบริษัท ฟอร์ท สมาร์ท เซอร์วิส จำกัด
การซื้อที่ดินของบริษัท อีเล็คทรอนิคส์ ซอร์ซ จำกัด การคิดค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์จำนวน 124
ล้านบาท และค่าตัดจำหน่ายสิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะจำนวน 26 ล้านบาท

คุณภาพสินทรัพย์

ลูกหนี้การค้า

ยอดลูกหนี้การค้าไม่รวมลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ2552
มีจำนวน 2,055 ล้านบาท และ 2,545 ล้านบาท ตามลำดับ
กลุ่มบริษัทมีนโยบายการให้สินเชื่อทางการค้าแก่ลูกหนี้การค้าโดยเฉลี่ยประมาณ 30-90 วัน
ซึ่งลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทสามารถแยกตามระยะเวลาการคงค้างได้ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- -------------------- --------------------
                                งบการเงินรวม          

                                ปี 2553               ปี 2552

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ               1,445                1,906

  ค้างชำระ                                            

  ไม่เกิน 1 เดือน                  328                  436

  1 – 3 เดือน                    62                   51

  3 – 12 เดือน                   128                  47

  มากกว่า 12 เดือน                140                  149

  รวม                           2,103                2,589

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            (48)                 (44)

  รวมลูกหนี้การค้า – สุทธิ            2,055                2,545
  ----------------------------- -------------------- --------------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552 กลุ่มบริษัทมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 48 ล้านบาท และ
44 ล้านบาท
ซึ่งนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของกลุ่มบริษัทจะขึ้นอยู่กับประสบการณ์การเก็บเงินในอดีตและอายุของหนี้ที่คงค้างและสภาวะเศรษฐกิจที่เป็นอยู่ในขณะนั้น
กลุ่มบริษัทเชื่อว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่มีอยู่ในปัจจุบันมีความเพียงพอแล้ว

สินค้าคงเหลือ

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- -------------------- --------------------
                                งบการเงินรวม          

                                ปี 2553               ปี 2552

  วัตถุดิบ                         651                  355

  งานระหว่างทำ                   258                  294

  งานโครงการระหว่างทำ            614                  498

  สินค้าสำเร็จรูป                   585                  360

  สินค้าระหว่างทาง                 12                   102

  รวม                           2,120                1,609

  หัก ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้า      (373)                (253)

  สินค้าคงเหลือ สุทธิ                1,747                1,356
  ----------------------------- -------------------- --------------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552 กลุ่มบริษัทมีค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าจำนวน 373
ล้านบาท และ 253 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งประกอบด้วย ค่าเผื่อการลดมูลค่าของงานโครงการ
ERP จำนวน 263 ล้านบาท (2552: 153 ล้านบาท และค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าอื่นๆ จำนวน
110 ล้านบาท (2552: 100 ล้านบาท)

ยอดคงเหลือของงานโครงการระหว่างทำ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
ประกอบด้วยต้นทุนงานโครงการระหว่างทำกับการไฟฟ้านครหลวงจำนวน 311 ล้านบาท
(สุทธิจากค่าเผื่อการลดมูลค่าจำนวน 263 ล้านบาท) และต้นทุนงานโครงการระหว่างทำอื่นๆ
จำนวน 40 ล้านบาท

ในปี 2548 บริษัทได้ลงนามเป็นกิจการค้าร่วม FORTH CONSORTIUM
ในสัญญารับจ้างพัฒนาและติดตั้งโปรแกรมสำเร็จรูประบบบริหารทรัพยากรองค์กร (ERP)
ระบบบริการผู้ใช้ไฟฟ้า (CSS) และระบบจัดทำใบเสร็จรับเงินค่าไฟฟ้า (Billing)
กับการไฟฟ้านครหลวง มูลค่าโครงการทั้งสิ้น 549 ล้านบาท
โดยบริษัทมีส่วนได้เสียในมูลค่าของโครงการประมาณ 379 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 69
ของมูลค่าโครงการรวม แต่เพราะปัญหาที่เกิดขึ้นจากผู้ค้าร่วม
ทำให้การดำเนินงานพัฒนาระบบได้ล่วงเลยระยะเวลาที่ระบุในสัญญาออกไป
ซึ่งกำหนดระยะเวลาเดิมคือ ต้องเสร็จสิ้นภายในวันที่ 28 ตุลาคม 2550 ในเดือนสิงหาคม 2552
บริษัทได้รับหนังสือจากการไฟฟ้านครหลวงแจ้งผ่อนผันและขอให้เร่งรัดการดำเนินงานให้แล้วเสร็จตามแผนงานภายในวันที่
31 มีนาคม 2553 ปัจจุบัน บริษัทได้ส่งมอบงานงวดสุดท้ายให้แก่การไฟฟ้านครหลวงแล้ว
และการไฟฟ้านครหลวงอยู่ระหว่างการตรวจรับงาน ผลกระทบที่เกิดขึ้นจากปัญหาที่ได้กล่าวมาข้างต้น
คือ บริษัทต้องรับภาระค่าใช้จ่ายในส่วนงานที่ผู้ร่วมค้า 2 ราย เป็นผู้รับผิดชอบอยู่เดิม
ในฐานะผู้บริหารหลักของโครงการ ทั้งนี้ เพื่อให้โครงการสามารถดำเนินการจนแล้วเสร็จ
ส่งผลทำให้ประมาณการค่าใช้จ่ายของโครงการสูงกว่าประมาณการรายได้ของโครงการ
และบริษัทจะต้องบันทึกสำรองผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของโครงการทั้งจำนวนเมื่อทราบแน่ชัดว่าโครงการดังกล่าวจะประสบผลขาดทุน
ซึ่งเป็นไปตามมาตรฐานการบัญชี จนถึงสิ้นปี 2553
บริษัทได้บันทึกสำรองขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของโครงการดังกล่าวเป็นจำนวน 624 ล้านบาท
(2553 จำนวน 116 ล้านบาท 2552 จำนวน 181 ล้านบาท 2551 จำนวน 317 ล้านบาท และ
2550 จำนวน 10 ล้านบาท) และในส่วนของค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมจากโครงการที่เลยระยะเวลานั้น
บริษัทคาดว่าจะสามารถหารายได้ทดแทนจากการจำหน่าย License เพิ่มเติม
งานส่วนเพิ่มจากขอบเขตของสัญญาเดิม และ
ค่าบำรุงรักษาซอฟท์แวร์เพิ่มเติมหลังจากงานวางระบบเสร็จสิ้น
รวมถึงการเจรจาเรื่องค่าปรับที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคตได้

สิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะ

ในปี 2551 JV Genius
ได้ประเมินมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของสิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะโดยการประมาณการกระแสเงินสดรับในอนาคตและคำนวณคิดลดเป็นมูลค่าปัจจุบันและพบว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนต่ำกว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าวเป็นจำนวน
11 ล้านบาท ดังนั้น JV Genius
จึงบันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์จำนวนดังกล่าวในงบกำไรขาดทุนสำหรับปี 2551
อย่างไรก็ตาม JV Genius ได้ทบทวนการด้อยค่าของสินทรัพย์ดังกล่าวอย่างน้อยเป็นประจำทุกปี
โดยใช้หลักเกณฑ์และวิธีการคำนวณเช่นเดียวกันกับของปีก่อน พบว่า
ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่บันทึกอยู่ในงบการเงินจำนวน 11 ล้านบาท เพียงพอแล้ว

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
                                                               หน่วย: ล้านบาท

                         ปี 2553       ปี 2552       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  หนี้สินหมุนเวียน            4,960        4,232        728         17.20

  หนี้สินไม่หมุนเวียน          169          63           106         168.25

  หนี้สินรวม                5,129        4,295        834         19.41
  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

กลุ่มบริษัทมีหนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552 จำนวน 5,129 ล้านบาท และ
4,295 ล้านบาท ตามลำดับ หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.41
โดยส่วนใหญ่เกิดจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นจำนวน 1,139 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนของกลุ่มบริษัทที่ใช้สำหรับงานโครงการที่เกิดขึ้นในปี 2553
ในขณะที่ เจ้าหนี้การค้าลดลงจำนวน 552 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากยอดสั่งซื้อวัตถุดิบ
สินค้าและบริการสำหรับไตรมาสที่ 4 ของปี 2553 ลดลงเมื่อเทียบกับยอดสั่งซื้อวัตถุดิบ
สินค้าและบริการ สำหรับไตรมาสที่ 4 ของปี 2552 นอกจากนี้
กลุ่มบริษัทได้รับเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 247 ล้านบาท
เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนและจัดหาสินทรัพย์ ตลอดจน การจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน
70 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552 จำนวน 1,323 ล้านบาท และ
1,131 ล้านบาท ตามลำดับ หรือเพิ่มขึ้นสุทธิ 192 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิสำหรับปี
2553 จำนวน 313 ล้านบาท และเงินเพิ่มทุนจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อยจำนวน 5 ล้านบาท
ในขณะเดียวกัน ส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มบริษัทลดลงจากการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 115
ล้านบาท และการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 11 ล้านบาท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มบริษัทในปี 2553 เท่ากับ 3.9:1 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี
2552 ซึ่งเท่ากับ 3.8:1

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

  ---------------------------------- ---- ------------ -------- ----------- ----
                                                       หน่วย:                
                                                       ล้านบาท               

                                          ปี 2553                ปี 2552      

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)                  (953)                 191         
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                            

  กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน              (207)                 (131)       

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)                  1,205                 (40)        
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                             
  ---------------------------------- ---- ------------ -------- ----------- ----

ในปี 2553 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 953 ล้านบาท
เนื่องจากการขยายตัวของธุรกิจของกลุ่มบริษัท โดยมีกระแสเงินสดรับและจ่ายจากการซื้อ-ขายสินค้า
รับ-จ่ายชำระเงิน เป็นต้น

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนสำหรับปี 2553 จำนวน 207 ล้านบาท
เงินสดจ่ายจากกิจกรรมลงทุนส่วนใหญ่เป็นการซื้อสินทรัพย์ เช่น ตู้เติมเงินของ FSS
และที่ดินเพื่อรองรับการดำเนินงานในอนาคตของ ES จำนวน 229 ล้านบาท ในทางตรงกันข้าม
เงินสดรับกิจกรรมลงทุนมาจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 55 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินสำหรับปี 2553 จำนวน 1,205 ล้านบาท
เงินสดรับจากกิจกรรมจัดหาเงินส่วนใหญ่มาจากเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ยืมระยะยาวเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
จำนวน 1,386 ล้านบาท
และเงินสดจ่ายจากกกิจกรรมจัดหาเงินส่วนใหญ่เป็นการจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 70
ล้านบาท และการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน115 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน ณ วันสิ้นปี 2553 เท่ากับ 1.1: 1
ซึ่งเท่ากับอัตราส่วนของปี 2552
เป็นผลมาจากอัตราการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์หมุนเวียนต่ออัตราการเปลี่ยนแปลงของหนี้สินหมุนเวียนมีความสัมพันธ์ไปในทิศทางเดียวกันและสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน

อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียน ณ วันสิ้นปี 2553 เท่ากับ 0.4: 1
เมื่อเปรียบเทียบกับอัตราส่วนของปี 2552 ซี่งเท่ากับ 0.8: 1 พบว่าอัตราส่วนลดลง
เนื่องจากสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องน้อย ซึ่งได้แก่
สินค้าคงเหลือและรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระมียอดคงเหลือเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน
ซึ่งเป็นมาจากงานรับเหมาโครงการของกลุ่มบริษัทที่เพิ่มขึ้น

โดยรวมอัตราส่วนสภาพคล่องของกลุ่มบริษัทจะอยู่ในระดับต่ำ
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น
เป็นผลมาจากการขยายตัวทางธุรกิจของกลุ่มบริษัท

สำหรับงานการประมูลโครงการต่างๆ ของภาครัฐ
ซึ่งจำเป็นต้องมีการค้ำประกันการประกวดราคาตามมูลค่าของแต่ละโครงการ
กลุ่มบริษัทมีความสัมพันธ์เชิงธุรกิจที่ดีกับสถาบันการเงินต่างๆ
เพื่อรองรับการค้ำประกันการประกวดราคาดังกล่าว โดยไม่ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของกลุ่มบริษัท

ในปัจจุบัน กลุ่มบริษัทสามารถชำระคืนเงินกู้ได้ตรงตามเงื่อนไขการชำระหนี้ที่ได้ตกลงกันไว้
โดยรายละเอียดของกำหนดเวลาชำระคืนเงินกู้ ได้แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 15
และ 16

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

  --------- ---------------------- ------------------------ --------------
  รายการที่   บริษัท/บริษัทย่อย           ชื่อผู้สอบบัญชี                ค่าสอบบัญชีปี 2552
                                                            (บาท)

  1         บริษัท ฟอร์ท คอร์ปอเรชั่น    บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์  1,090,000
            จำกัด (มหาชน)           ยัง จำกัด                  

  2         บริษัทย่อย                บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์  1,620,000
                                   ยัง จำกัด                  

            รวม                                             2,710,000
  --------- ---------------------- ------------------------ --------------

ค่าตอบแทนอื่น (Non-audit fee)

-ไม่มี-

ปัจจัยที่มีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

1.  ความผันผวนของรายได้

เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการผลิตและประกอบแผงวงจรอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้าคิดเป็นร้อยละ 71 (2552: ร้อยละ 76) ของรายได้รวมปี 2552
ซึ่งเป็นสัดส่วนที่มีนัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัท
และหากพิจารณารายได้เฉพาะจากบริษัท เวสเทิร์น ดิจิตอล (ประเทศไทย) จำกัด
รายเดียวคิดเป็นร้อยละ 69 (2552: ร้อยละ 75) ของรายได้รวม ดังนั้น
หากลูกค้าเปลี่ยนแปลงยอดสั่งผลิตสินค้าจะทำให้เกิดความผันผวนต่อรายได้รวมของบริษัทค่อนข้างมาก
อย่างไรก็ตาม บริษัทตระหนักถึงความผันผวนดังกล่าว
จึงกระจายฐานลูกค้าไปยังรายใหม่เพิ่มขึ้นเพื่อลดสัดส่วนการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่โดยนำเสนอสินค้าใหม่ๆ
ที่มีคุณภาพสูงขึ้นในราคาที่แข่งขันได้
ภายใต้ทีมงานวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่งเป็นตัวสนับสนุนให้ผลิตภัณฑ์ของบริษัทเป็นที่น่าสนใจและมีสินค้าใหม่ออกสู่ตลาดเสมอ
รวมไปถึงข้อได้เปรียบด้านต้นทุนการผลิต ทำให้ได้ลูกค้ากลุ่มใหม่อย่างต่อเนื่อง
และเน้นการขยายตลาดไปยังงานโครงการกับหน่วยงานภาครัฐ

2.  คุณภาพของสินทรัพย์

  2.1 ลูกหนี้การค้า

กลุ่มบริษัทมีความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อที่เกี่ยวเนื่องกับลูกหนี้การค้า อย่างไรก็ตาม
ฝ่ายบริหารควบคุมความเสี่ยงนี้โดยการกำหนดให้มีนโยบายที่จะให้บริการแก่ลูกค้าที่มีประวัติด้านสินเชื่อที่ดี
บริษัทฯยังมีความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของสินเชื่ออันเกิดจากการมีลูกหนี้การค้ารายใหญ่รายหนึ่งและลูกหนี้งานโครงการ
ทั้งนี้ ลูกหนี้รายใหญ่ดังกล่าวเป็นลูกหนี้ที่น่าเชื่อถือและชำระหนี้ตามกำหนด
และลูกหนี้งานโครงการเป็นหน่วยงานภาครัฐ
ส่วนบริษัทย่อยมีฐานของลูกค้าที่หลากหลายและมีจำนวนมากราย ดังนั้น
กลุ่มบริษัทจึงไม่มีความเสี่ยงด้านสินเชื่ออันจะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทที่เป็นสาระสำคัญ

3.  ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

จากการที่บริษัทฯและ ES
มีการนำเข้าวัตถุดิบประเภทชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์เพื่อใช้ในการผลิตและจำหน่ายนั้น
ซึ่งการเสนอราคาและการชำระเงินจะเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและเยน
ในขณะที่รายได้จากการขายจะเป็นสกุลเงินบาท ทำให้บริษัทฯและ ES
อาจมีความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
ในกรณีที่ค่าเงินสกุลดอลลาร์และเยนมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับค่าเงินบาท ดังนั้น
ในการสั่งซื้อวัตถุดิบบริษัทมีการจองและกำหนดราคาวัตถุดิบล่วงหน้า และบริษัทฯและ ES
ยังติดตามความเคลื่อนไหวของค่าเงินสกุลที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด
เพื่อเป็นข้อมูลในการบริหารต้นทุนการผลิต โดยปัจจุบันบริษัทฯและ ES
มีวงเงินสำหรับทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward Contract)
กับสถาบันการเงินสำหรับใช้ในช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวน
รายละเอียดของหนี้สินที่เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศและสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศคงเหลือ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 26.1

4.  สภาพคล่อง

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องค่อนข้างต่ำเนื่องมาจากโครงสร้างหนี้สินของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นหนี้สินระยะสั้น
ซึ่งได้แก่ เงินกู้ยืมระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้า โดยมีเทอมการชำระเงินที่แน่นอน
ในขณะที่สินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่ได้แก่ ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ซึ่งมีสภาพคล่องที่ต่ำกว่า
อย่างไรก็ตาม
กลุ่มบริษัทมีการดูแลสถานะทางการเงินและกำหนดการชำระคืนอย่างใกล้ชิดเพื่อให้สามารถปฏิบัติได้ตามภาระผูกพันที่มีอยู่

สำหรับงานการประมูลโครงการต่างๆ ของภาครัฐ
ซึ่งจำเป็นต้องมีการค้ำประกันการประกวดราคาตามมูลค่าของแต่ละโครงการ
กลุ่มบริษัทมีความสัมพันธ์เชิงธุรกิจที่ดีกับสถาบันการเงินต่างๆ
เพื่อรองรับการค้ำประกันการประกวดราคาดังกล่าว โดยไม่ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของกลุ่มบริษัท

ในปัจจุบัน กลุ่มบริษัทสามารถชำระคืนเงินกู้ได้ตรงตามเงื่อนไขการชำระหนี้ที่ได้ตกลงกันไว้
โดยรายละเอียดของกำหนดเวลาชำระคืนเงินกู้ ได้แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 15
และ 16