รายงานความรับผิดชอบของคณะกรรมการต่อรายงานทางการเงิน

คณะกรรมการบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด(มหาชน) เป็นผู้รับผิดชอบต่องบการเงินรวมของ บริษัท
เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย
และสารสนเทศทางการเงินที่ปรากฎในรายงานประจำปี
ซึ่งงบการเงินดังกล่าวจัดทำขึ้นตามมาตรฐาน การบัญชีที่รับรองทั่วไปในประเทศไทย
โดยเลือกใช้นโยบายบัญชีที่เหมาะสมและถือปฏิบัติอย่างสม่ำเสมอ
และใช้ดุลยพินิจอย่างระมัดระวังและประมาณการที่ดีที่สุดในการจัดทำ
รวมทั้งมีการเปิดเผยข้อมูลสำคัญอย่างเพียงพอในหมายเหตุประกอบงบการเงิน

คณะกรรมการได้จัดให้มีและดำรงรักษาไว้ซึ่งระบบควบคุมภายในที่มีประสิทธิผล
เพื่อให้มั่นใจได้อย่างมีเหตุผลว่า การบันทึกข้อมูลทางบัญชีมีความถูกต้อง ครบถ้วน
และเพียงพอที่จะดำรงรักษาไว้ซึ่งทรัพย์สิน และเพื่อให้ทราบจุดอ่อนเพื่อป้องกัน
ไม่ให้เกิดการทุจริตหรือการดำเนินการที่ผิดปกติอย่างมีสาระสำคัญ

ในการนี้ คณะกรรมการบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด(มหาชน) ได้แต่งตั้งคณะกรรมการตรวจสอบ
ซึ่งประกอบด้วยกรรมการที่ไม่เป็นผู้บริหารเป็นผู้ดูแลรับผิดชอบเกี่ยวกับคุณภาพของรายงานทางการเงินและระบบควบคุมภายใน
และความเห็นของ คณะกรรมการตรวจสอบ
เกี่ยวกับเรื่องนี้ปรากฎในรายงานของคณะกรรมการตรวจสอบแล้ว

คณะกรรมการมีความเห็นว่าระบบควบคุมภายในของบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด(มหาชน)
โดยรวมอยู่ในระดับที่น่าพอใจ
และสามารถสร้างความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลต่อความเชื่อถือได้ของงบการเงินรวมของบริษัท
เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550

( นายวันชัย จิราธิวัฒน์ ) ( นายกอบชัย จิราธิวัฒน์ )

ประธานกรรมการ กรรมการผู้จัดการใหญ่

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เสนอ ผู้ถือหุ้น บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวมและงบดุลเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549
งบกำไรขาดทุนรวมและงบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการ
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของ
ผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการ และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และของเฉพาะบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) ตามลำดับ
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่า
งบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการ
ทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลใน งบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการข้างต้นนี้
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันแต่ละปีของบริษัท
เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด
(มหาชน) ตามลำดับ โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตามที่อธิบายไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 27 งบการเงินของบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2549 ได้รับการปรับปรุงใหม่
อันเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับเงินลงทุนในบริษัทย่อย
กิจการที่ควบคุมร่วมกันและบริษัทร่วมจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุนและเรียกชื่อใหม่ว่า
“งบการเงินเฉพาะกิจการ”

(เทอดทอง เทพมังกร)

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เลขทะเบียน 3787

บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

กรุงเทพมหานคร

20 กุมภาพันธ์ 2551

+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด        |        |   |        |   |   |        |   |
| (มหาชน) และบริษัทย่อย          |        |   |        |   |   |        |   |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| งบดุล                        |        |   |        |   |   |        |   |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
|                             |        |   | ตรวจ   |   |   |        |   |
|                             |        |   | สอบแล้ว |   |   |        |   |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
|                             | ปี 2548 |   | ปี 2549 |   |   | ปี 2550 |   |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
|                             | จำ     | % | จำ     | % |   | จำ     | % |
|                             | นวนเงิน |   | นวนเงิน |   |   | นวนเงิน |   |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียน               |        |   |        |   |   |        |   |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 5      | 1 | 2      | 7 |   | 1      | 2 |
|                             | ,021,8 | 5 | ,623,5 | . |   | ,026,0 | . |
|                             | 17,719 | . | 58,635 | 6 |   | 00,685 | 7 |
|                             |        | 0 |        | 4 |   |        | 6 |
|                             |        | 5 |        |   |   |        |   |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินลงทุนชั่วคราว               | 1      | 3 | 1      | 3 |   | 2      | 7 |
|                             | ,117,8 | . | ,066,7 | . |   | ,957,0 | . |
|                             | 91,127 | 3 | 72,764 | 1 |   | 83,995 | 9 |
|                             |        | 5 |        | 1 |   |        | 5 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ             | 134,7  | 0 | 266,9  | 0 |   | 378,8  | 1 |
|                             | 44,804 | . | 67,638 | . |   | 04,711 | . |
|                             |        | 4 |        | 7 |   |        | 0 |
|                             |        | 0 |        | 8 |   |        | 2 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเ          | 8,7    | 0 | -      | - |   | -      | - |
| งินทดลองจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 94,435 | . |        |   |   |        |   |
|                             |        | 0 |        |   |   |        |   |
|                             |        | 3 |        |   |   |        |   |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             | 1      | 3 | 520,0  | 1 |   | 860,3  | 2 |
|                             | ,000,3 | . | 65,439 | . |   | 76,970 | . |
|                             | 14,345 | 0 |        | 5 |   |        | 3 |
|                             |        | 0 |        | 1 |   |        | 1 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            | 7      | 2 | 4      | 1 |   | 5      | 1 |
|                             | ,283,5 | 1 | ,477,3 | 3 |   | ,222,2 | 4 |
|                             | 62,430 | . | 64,476 | . |   | 66,361 | . |
|                             |        | 8 |        | 0 |   |        | 0 |
|                             |        | 2 |        | 4 |   |        | 4 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             |        |   |        |   |   |        |   |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินลงทุนในบริษัทร่วม            | 2      | 6 | 2      | 6 |   | 2      | 6 |
|                             | ,266,3 | . | ,246,6 | . |   | ,306,4 | . |
|                             | 74,905 | 7 | 63,687 | 5 |   | 73,984 | 2 |
|                             |        | 9 |        | 4 |   |        | 0 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เ                           |        |   | 10,1   | 0 |   | 12,1   | 0 |
| งินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข |        |   | 17,924 | . |   | 67,165 | . |
| ้องกันเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |        |   |        | 0 |   |        | 0 |
|                             |        |   |        | 3 |   |        | 3 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินลงทุนอื่น                   | 1,0    | 0 | 1,0    | 0 |   | 1,0    | 0 |
|                             | 00,000 | . | 00,000 | . |   | 00,000 | . |
|                             |        | 0 |        | 0 |   |        | 0 |
|                             |        | 0 |        | 0 |   |        | 0 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี          | 488,4  | 1 | 526,3  | 1 |   | 655,1  | 1 |
|                             | 71,022 | . | 41,989 | . |   | 62,109 | . |
|                             |        | 4 |        | 5 |   |        | 7 |
|                             |        | 6 |        | 3 |   |        | 6 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| ที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์-สุทธิ     | 23     | 6 | 26     | 7 |   | 28     | 7 |
|                             | ,086,3 | 9 | ,351,6 | 6 |   | ,795,0 | 7 |
|                             | 41,624 | . | 95,291 | . |   | 45,018 | . |
|                             |        | 1 |        | 7 |   |        | 4 |
|                             |        | 7 |        | 5 |   |        | 0 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| สินทรัพย์อื่น                    | 250,5  | 0 | 723,2  | 2 |   | 212,5  | 0 |
|                             | 44,401 | . | 93,496 | . |   | 26,565 | . |
|                             |        | 7 |        | 1 |   |        | 5 |
|                             |        | 5 |        | 1 |   |        | 7 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | 26     | 7 | 29     | 8 |   | 31     | 8 |
|                             | ,092,7 | 8 | ,859,1 | 6 |   | ,982,3 | 5 |
|                             | 31,952 | . | 12,387 | . |   | 74,841 | . |
|                             |        | 1 |        | 9 |   |        | 9 |
|                             |        | 8 |        | 6 |   |        | 6 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| รวมสินทรัพย์                   | 33     | 1 | 34     | 1 |   | 37     | 1 |
|                             | ,376,2 | 0 | ,336,4 | 0 |   | ,204,6 | 0 |
|                             | 94,382 | 0 | 76,863 | 0 |   | 41,202 | 0 |
|                             |        | . |        | . |   |        | . |
|                             |        | 0 |        | 0 |   |        | 0 |
|                             |        | 0 |        | 0 |   |        | 0 |
+-----------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+

+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด      |        |   |        |   |   |        |   |
| (มหาชน) และบริษัทย่อย        |        |   |        |   |   |        |   |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| งบดุล                      |        |   |        |   |   |        |   |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
|                           | ตรวจ   |   |        |   |   |        |   |
|                           | สอบแล้ว |   |        |   |   |        |   |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
|                           | ปี 2548 |   | ปี 2549 |   |   | ปี 2550 |   |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
|                           | จำ     | % | จำ     | % |   | จำ     | % |
|                           | นวนเงิน |   | นวนเงิน |   |   | นวนเงิน |   |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| หนี้สินหมุนเวียน               |        |   |        |   |   |        |   |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินเบิกเกินบ                | 15,9   | 0 | 11,7   | 0 |   | -      | - |
| ัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | 31,936 | . | 19,321 | . |   |        |   |
|                           |        | 0 |        | 0 |   |        |   |
|                           |        | 5 |        | 3 |   |        |   |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เจ้าหนี้การค้า                | 7,5    | 0 | 3,7    | 0 |   | 54,7   | 0 |
|                           | 67,105 | . | 10,065 | . |   | 11,489 | . |
|                           |        | 0 |        | 0 |   |        | 1 |
|                           |        | 2 |        | 1 |   |        | 5 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นและเ          | 3,0    | 0 | 3,1    | 0 |   | 3,3    | 0 |
| งินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 42,341 | . | 71,250 | . |   | 00,159 | . |
|                           |        | 0 |        | 0 |   |        | 0 |
|                           |        | 1 |        | 1 |   |        | 1 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| ส่วนของเง                  | 1      | 4 | 2      | 6 |   | 1      | 3 |
| ินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน | ,597,8 | . | ,236,5 | . |   | ,233,5 | . |
| 1 ปี                       | 44,004 | 7 | 76,226 | 5 |   | 91,261 | 3 |
|                           |        | 9 |        | 1 |   |        | 2 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เจ้าหนี้ผู้รับเหมาก่อสร้าง        | 727,9  | 2 | 835,0  | 2 |   | 379,2  | 1 |
|                           | 91,564 | . | 70,697 | . |   | 11,889 | . |
|                           |        | 1 |        | 4 |   |        | 0 |
|                           |        | 8 |        | 3 |   |        | 2 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย            | 234,7  | 0 | 346,7  | 1 |   | 252,4  | 0 |
|                           | 67,667 | . | 45,000 | . |   | 48,562 | . |
|                           |        | 7 |        | 0 |   |        | 6 |
|                           |        | 0 |        | 1 |   |        | 8 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น             | 1      | 5 | 1      | 4 |   | 2      | 6 |
|                           | ,946,9 | . | ,405,9 | . |   | ,545,8 | . |
|                           | 01,963 | 8 | 52,757 | 0 |   | 12,571 | 8 |
|                           |        | 3 |        | 9 |   |        | 4 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 4      | 1 | 4      | 1 |   | 4      | 1 |
|                           | ,534,0 | 3 | ,842,9 | 4 |   | ,469,0 | 2 |
|                           | 46,580 | . | 45,316 | . |   | 75,931 | . |
|                           |        | 5 |        | 1 |   |        | 0 |
|                           |        | 8 |        | 0 |   |        | 1 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
|                           |        |   |        |   |   |        |   |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน             |        |   |        |   |   |        |   |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เจ้าหนี้อื่นระยะยาว            | -      | - | -      | - |   | -      | - |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินกู้ย                     | -      | - |        | - |   |        | - |
| ืมระยะยาวจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |        |   |        |   |   |        |   |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 9      | 2 | 8      | 2 |   | 10     | 2 |
|                           | ,442,9 | 8 | ,875,5 | 5 |   | ,811,3 | 9 |
|                           | 69,288 | . | 11,177 | . |   | 55,741 | . |
|                           |        | 2 |        | 8 |   |        | 0 |
|                           |        | 9 |        | 5 |   |        | 6 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| หนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี       | 863,0  | 2 | 796,0  | 2 |   | 759,5  | 2 |
|                           | 74,058 | . | 79,582 | . |   | 12,233 | . |
|                           |        | 5 |        | 3 |   |        | 0 |
|                           |        | 9 |        | 2 |   |        | 4 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| ราย                       | 5      | 1 | 4      | 1 |   | 4      | 1 |
| ได้ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า | ,114,9 | 5 | ,983,8 | 4 |   | ,958,9 | 3 |
|                           | 74,540 | . | 11,529 | . |   | 94,167 | . |
|                           |        | 3 |        | 5 |   |        | 3 |
|                           |        | 3 |        | 1 |   |        | 3 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินมัดจำรับจากลูกค้า          | 1      | 4 | 2      | 6 |   | 2      | 6 |
|                           | ,611,7 | . | ,112,7 | . |   | ,405,3 | . |
|                           | 15,510 | 8 | 32,152 | 1 |   | 61,563 | 4 |
|                           |        | 3 |        | 5 |   |        | 7 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| เงินค้ำประกันสิทธิการเช่า       | 20,4   | 0 | 151,2  | 0 |   | 161,0  | 0 |
|                           | 31,664 | . | 12,010 | . |   | 49,067 | . |
|                           |        | 0 |        | 4 |   |        | 4 |
|                           |        | 6 |        | 4 |   |        | 3 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน          | 17     | 5 | 16     | 4 |   | 19     | 5 |
|                           | ,053,1 | 1 | ,919,3 | 9 |   | ,096,2 | 1 |
|                           | 65,060 | . | 46,450 | . |   | 72,771 | . |
|                           |        | 0 |        | 2 |   |        | 3 |
|                           |        | 9 |        | 8 |   |        | 3 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+
| รวมหนี้สิน                   | 21     | 6 | 21     | 6 |   | 23     | 6 |
|                           | ,587,2 | 4 | ,762,2 | 3 |   | ,565,3 | 3 |
|                           | 11,640 | . | 91,766 | . |   | 48,702 | . |
|                           |        | 6 |        | 3 |   |        | 3 |
|                           |        | 8 |        | 8 |   |        | 4 |
+---------------------------+--------+---+--------+---+---+--------+---+

+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด        |        |    |        |   |       |   |
| (มหาชน) และบริษัทย่อย          |        |    |        |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| งบดุล                        |        |    |        |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
|                             |        |    | ตรวจ   |   |       |   |
|                             |        |    | สอบแล้ว |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
|                             | ปี 2548 |    | ปี 2549 |   | ปี     |   |
|                             |        |    |        |   | 2550  |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
|                             | จำ     | %  | จำ     | % | จำน   | % |
|                             | นวนเงิน |    | นวนเงิน |   | วนเงิน |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                 |        |    |        |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| ทุนเรือนหุ้น                    |        |    |        |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| ทุนจดทะเบียน⁽¹⁾               | 2      |    | 2      |   | 2,1   |   |
|                             | ,178,8 |    | ,178,8 |   | 78,81 |   |
|                             | 16,000 |    | 16,000 |   | 6,000 |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| หุ้นทั้งหมดชำระเต็มมูลค่าแล้ว       | 2      | 6. | 2      | 6 | 2,1   | 5 |
|                             | ,178,8 | 53 | ,178,8 | . | 78,81 | . |
|                             | 16,000 |    | 16,000 | 3 | 6,000 | 8 |
|                             |        |    |        | 5 |       | 6 |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                | 2      | 6. | 2      | 5 | 2,0   | 5 |
|                             | ,007,5 | 01 | ,007,5 | . | 07,56 | . |
|                             | 65,850 |    | 65,850 | 8 | 5,850 | 4 |
|                             |        |    |        | 5 |       | 0 |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| กำไร(ขาดทุน)ที่ยังไม่เกิด         | 1,0    | 0. | 1,1    | 0 | 1,27  | 0 |
| ขึ้นของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย | 74,644 | 00 | 74,644 | . | 7,030 | . |
|                             |        |    |        | 0 |       | 0 |
|                             |        |    |        | 0 |       | 0 |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| ค่าความนิยมติดลบ               | 112,5  | 0. | 112,5  | 0 | 1     | 0 |
|                             | 94,465 | 34 | 94,465 | . | 12,59 | . |
|                             |        |    |        | 3 | 4,465 | 3 |
|                             |        |    |        | 3 |       | 0 |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| กำไรสะสม                    |        |    |        |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| จัดสรรเป็นทุนสำรอง             | 217,8  | 0. | 217,8  | 0 | 2     | 0 |
|                             | 81,600 | 65 | 81,600 | . | 17,88 | . |
|                             |        |    |        | 6 | 1,600 | 5 |
|                             |        |    |        | 3 |       | 9 |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| ยังไม่ได้จัดสรร                 | 6      | 2  | 7      | 2 | 8,5   | 2 |
|                             | ,695,7 | 0. | ,509,3 | 1 | 02,68 | 2 |
|                             | 24,149 | 06 | 91,324 | . | 0,424 | . |
|                             |        |    |        | 8 |       | 8 |
|                             |        |    |        | 7 |       | 5 |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นน้อย              | 575,4  | 1. | 546,7  | 1 | 6     | 1 |
|                             | 26,034 | 72 | 61,214 | . | 18,47 | . |
|                             |        |    |        | 5 | 7,131 | 6 |
|                             |        |    |        | 9 |       | 6 |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น              | 11     | 3  | 12     | 3 | 13,6  | 3 |
|                             | ,789,0 | 5. | ,574,1 | 6 | 39,29 | 6 |
|                             | 82,742 | 32 | 85,097 | . | 2,500 | . |
|                             |        |    |        | 6 |       | 6 |
|                             |        |    |        | 2 |       | 6 |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       | 33     | 10 | 34     | 1 | 37,2  | 1 |
|                             | ,376,2 | 0. | ,336,4 | 0 | 04,64 | 0 |
|                             | 94,382 | 00 | 76,863 | 0 | 1,202 | 0 |
|                             |        |    |        | . |       | . |
|                             |        |    |        | 0 |       | 0 |
|                             |        |    |        | 0 |       | 0 |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
|                             |        |    |        |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| หมายเหตุ : (1) ทุนจดทะเบียน ณ  |        |    |        |   |       |   |
| 31 ธ.ค. 2548 ประกอบด้วย      |        |    |        |   |       |   |
| หุ้นสามัญ 2,178,816,000 หุ้น     |        |    |        |   |       |   |
| มูลค่า 1 บาท/หุ้น               |        |    |        |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| -   ในวันที่ 25 ก.พ. 2547      |        |    |        |   |       |   |
|     คณะกรรมการของบริษ        |        |    |        |   |       |   |
| ัทมีมติอนุมัติให้จัดสรรกำไรสุทธิจำนวน |        |    |        |   |       |   |
|     17.9 ล้านบาท             |        |    |        |   |       |   |
|     เป็นสำรองตามกฎหมาย       |        |    |        |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| -   ในวันที่ 10 พ.ค. 2547      |        |    |        |   |       |   |
|     บริษัทได้จดทะเบียน          |        |    |        |   |       |   |
| ลดมูลค่าหุ้นโดยการเปลี่ยนแปลงมูลค่า |        |    |        |   |       |   |
| หุ้นที่ตราไว้ของหุ้น(การแตกมูลค่าหุ้น) |        |    |        |   |       |   |
|     จากมูลค่าหุ้นละ 5 บาท เป็น   |        |    |        |   |       |   |
|     มูลค่าหุ้นละ 1 บาท          |        |    |        |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+
| -   ในวันที่ 10 พ.ค. 2548      |        |    |        |   |       |   |
|     ผู้ถือ                     |        |    |        |   |       |   |
| หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญได |        |    |        |   |       |   |
| ้ใช้สิทธิในการแปลงหุ้นบุริมสิทธิจำนวน |        |    |        |   |       |   |
|     178,571,000 หุ้น          |        |    |        |   |       |   |
|     เป็นหุ้นส                  |        |    |        |   |       |   |
| ามัญตามเงื่อนไขที่ได้ตกลงกันระหว่าง |        |    |        |   |       |   |
|                             |        |    |        |   |       |   |
|   กองทุนเพื่อการร่วมลงทุนกับบริษัทฯ |        |    |        |   |       |   |
|     ในอัตราส่วน 1 หุ้นบุริมสิทธิ ต่อ |        |    |        |   |       |   |
|     1 หุ้นสามัญ                |        |    |        |   |       |   |
|                             |        |    |        |   |       |   |
|   ทำให้บริษัทมีหุ้นสามัญทั้งหมดจำนวน |        |    |        |   |       |   |
|     2,178,816,000 หุ้น จากเดิม |        |    |        |   |       |   |
|     2,000,245,000 หุ้น        |        |    |        |   |       |   |
|                             |        |    |        |   |       |   |
|    โดยรายการดังกล่าวไม่มีผลต่อจำ |        |    |        |   |       |   |
| นวนทุนที่ออกและชำระแล้วแต่อย่างใด |        |    |        |   |       |   |
+-----------------------------+--------+----+--------+---+-------+---+

  ---------------------------------------- ---------------- --------- --------------- -------- --------------- --------
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                      

  งบกำไรขาดทุนและกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร                                                                           

                                                                      ตรวจสอบแล้ว                                

                                           ปี 2548                     ปี 2549                   ปี 2550          

                                           จำนวนเงิน         %         จำนวนเงิน        %        จำนวนเงิน        %

  รายได้                                                                                                         

  รายได้ค่าเช่าและบริการ                       6,001,511,076    61.34     6,309,654,875   81.42    7,517,298,536   84.25

  รายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่ม            420,176,364      4.29      396,567,352     5.12     377,986,619     4.24

  ดอกเบี้ยรับ                                 54,911,560       0.56      158,842,162     2.05     110,030,776     1.23

  รายได้อื่น                                  3,306,860,148    33.80     585,595,860     7.56     601,147,514     6.74

  ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้ส่วนเสีย   83,227,460       0.85      298,701,162     3.85     316,469,454     3.55

  รวมรายได้                                 9,866,686,608    100.00    7,749,361,411   100.00   8,922,932,899   100.00

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                                                                                               

  ต้นทุนการเช่าและบริการ                       3,177,288,982    32.48     3,479,029,143   44.89    4,185,223,693   46.9

  ต้นทุนอาหารและเครื่องดื่ม                      323,433,745      3.31      303,767,573     3.92     288,138,833     3.23

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหาร             1,402,999,305    14.34     1,075,218,826   13.87    1,511,107,980   16.94

  ดอกเบี้ยจ่าย                                543,523,949      5.56      621,042,447     8.01     580,753,116     6.51

  ค่าตอบแทนกรรมการ                          2,560,000        0.03      2,760,000       0.04     3,400,000       0.04

  รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย                        5,449,805,981    55.70     5,481,817,989   70.74    6,568,623,622   73.62

  กำไรสุทธิจากการดำเนินงาน                    4,333,653,167    44.30     2,267,543,422   29.26    2,354,309,277   26.38

  ภาษีเงินได้                                 ( 1,282,775,420) (13.11)   ( 611,015,267)  (7.88)   ( 563,439,437)  (6.31)

  กำไร(ขาดทุน) ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         3,134,105,207    32.03     1,656,528,155   22.23    1,790,869,840   20.07

  (กำไร)ขาดทุนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย       160,439,373      1.64      28,665,420      0.38     ( 7,464,010)    (0.08)

  รายการพิเศษ :                             -                -                         -        -               -
  กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทย่อย                                                                            

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี                     3,294,544,580    33.67     1,685,193,575   21.75    1,783,405,830   19.99

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรต้นปี                  3,945,883,569              6,695,724,149            7,509,391,324    

  เปลี่ยนแปลงสัดส่วนการลงทุนในบริษัทย่อย           -                          -                        ( 114,683,770)   

  เงินปันผลจ่าย                               ( 544,704,000)             ( 871,526,400)           ( 675,432,960)   

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรสิ้นปี                  6,695,724,149              7,509,391,324            8,502,680,424    

  กำไรต่อหุ้น                                                                                                      

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น ขั้นพื้นฐาน             1.56                       0.77                     0.82             

                                                                                                               
  ---------------------------------------- ---------------- --------- --------------- -------- --------------- --------

  ---------------------------------------------------- ------------------------------------------------- ----------------- ----------------- ------------ --- ---------- -- ----------------- ---------------- ---- --- ---------- --------- ---------------- ----------------- -- ---- --- --------- ------------ -- -- --
                                                       บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                                                                           

                                                       งบกระแสเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                      

                                                                                                                             ตรวจสอบแล้ว                                                                                                                                                                                  

                                                                                                                           ปี 2548                                                             ปี 2549                                         ปี 2550                                                                      

                                                                                                                           จำนวนเงิน                           %                               จำนวนเงิน                             %         จำนวนเงิน                                       %                            

                                                       กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน                                                                                                                                                                                                                                          

                                                       กำไรสุทธิ                                                             3,294,544,580                      135.73                          1,685,193,575                        73.23     1,783,405,830                                  63.62                        

                                                       ดอกเบี้ยจ่าย                                                           543,523,949                        22.39                           621,042,447                          26.99     580,753,116                                    20.72                        

                                                       ภาษีเงินได้                                                            1,282,775,420                      52.85                           611,015,267                          26.55     563,439,437                                    20.10                        

                                                       ส่วนของผู้ถือหุ้นน้อย                                                      (160,439,373)                      (6.61)                          (28,665,420)                         (1.25)    7,464,010                                      0.27                         

                                                       กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                                         4,960,404,576                      204.36                          2,888,585,869                        125.52    2,935,062,393                                  104.70                       

                                                       ดอกเบี้ยรับ                                                                                                                               (158,842,162)                        (6.90)    (110,030,776)                                  (3.92)                       

                                                       ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                                             1,475,385,622                      60.78                           1,245,572,321                        54.12     1,242,219,951                                  44.31                        

                                                       หนี้สงสัยจะสูญ                                                          (929,877)                          (0.04)                          (3,675,242)                          (0.16)    (550,380)                                      (0.02)                       

                                                       ตัดจำหน่ายภาษีที่ไม่ขอคืน                                                  -                                  -                               -                                    -         -                                              -                            

                                                       ตัดจำหน่ายภาษีหัก ณ ที่จ่าย                                                                                   -                                                                    -                                                                                     

                                                       ขาดทุนจากการด้อยค่าในโครงการระหว่างก่อสร้าง                                                                  -                                                                    -                                                                                     

                                                       ขาดทุนจากการจำหน่ายอุปกรณ์                                              -                                  -                               24,882,710                           1.08      (938,919)                                      (0.03)                       

                                                       กำไรจากการขายและสัญญาเช่าทางการเงินอาคารและอุปกรณ์                       (2,896,199,414)                    (119.32)                        -                                    -         -                                              -                            

                                                       รับรู้รายได้ค่าเช่ารับล่วงหน้า                                               (250,966,870)                      (10.34)                         (244,834,736)                        (10.64)   (249,136,581)                                  (8.89)                       

                                                       ส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทย่อย กิจการร่วมค้าและบริษัทร่วม                          (83,227,460)                       (3.43)                          (298,701,162)                        (12.98)   (316,469,454)                                  (11.29)                      

                                                       ค่าความนิยมติดลบตัดจำหน่าย                                               (6,658,676)                        (0.27)                          (6,658,676)                          (0.29)    (6,658,672)                                    (0.24)                       

                                                       (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน                                      (3,271,074)                        (0.13)                          -                                    -         -                                              -                            

                                                       การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                                                                                                                                                                                              

                                                       - ลูกหนี้การค้า(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                              (31,592,694)                       (1.30)                          (128,547,592)                        (5.59)    (111,286,694)                                  (3.97)                       

                                                       - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                        (506,388,842)                      (20.86)                         (3,383,364)                          (0.15)    (331,780,043)                                  (11.83)                      

                                                       - สินทรัพย์อื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                               (216,332,080)                      (8.91)                          11,237,919                           0.49      517,425,603                                    18.46                        

                                                       - เจ้าหนี้(ลดลง)เพิ่มขึ้น                                                  5,313,954                          0.22                            (3,857,040)                          (0.17)    51,001,423                                     1.82                         

                                                       - หนี้สินหมุนเวียนอื่น(ลดลง)เพิ่มขึ้น                                          (938,384,937)                      (38.66)                         (545,065,563)                        (23.68)   51,901,303                                     1.85                         

                                                       - รายได้ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า(ลดลง)เพิ่มขึ้น                           1,939,323,547                      79.90                           113,671,725                          4.94      224,319,219                                    8.00                         

                                                       - เงินมัดจำรับจากลูกค้า(ลดลง)เพิ่มขึ้น                                       19,998,245                         0.82                            501,016,642                          21.77     292,629,411                                    10.44                        

                                                       - เงินประกันสิทธิการเช่า(ลดลง)เพิ่มขึ้น                                      1,215,445                          0.05                            130,780,347                          5.68      13,740,207                                     0.49                         

                                                       กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                     3,467,689,465                      142.86                          3,522,182,000                        153.05    4,201,447,991                                  149.87                       

                                                       ดอกเบี้ย                                                              (535,055,185)                      (22.04)                         (616,926,090)                        (26.81)   (574,926,896)                                  (20.51)                      

                                                       ภาษีเงินได้                                                            (505,302,882)                      (20.82)                         (603,903,378)                        (26.24)   (823,123,343)                                  (29.36)                      

                                                       เงินสดสุทธิที่ได้รับจากการดำเนินงาน                                         2,427,331,398                      100.00                          2,301,352,532                        100.00    2,803,397,752                                  100.00                       

  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                                                                                                                                 

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                                                                           

                                                                                                                                                                            ตรวจสอบแล้ว                                                                                                                                   

                                                                                                         ปี 2548                                                             ปี 2549                                                                            ปี 2550                                                     

                                                                                                         จำนวนเงิน                            %                              จำนวนเงิน                                    %                                     จำนวนเงิน                                %                  

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  เงินปันผลรับ                                                                                              -                                   -                              318,412,380                                 (8.18)                                289,812,897                             (6.31)             

  ดอกเบี้ยรับ                                                                                               -                                   -                              156,126,423                                 (4.01)                                101,499,288                             (2.21)             

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนชั่วคราว                                                                             (575,745,642)                       216.14                         51,218,363                                  (1.32)                                (1,890,208,845)                         41.13              

  เงินสดจ่ายจากการซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                                       (3,601,950,000)                     1,352.22                       -                                           -                                     -                                       -                  

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                                                               (688,690)                           0.26                           (1,323,489)                                 0.04                                  (2,049,241)                             0.04               

  เงินสดรับจากการขายและสัญญาเช่าการเงินของอาคารและอุปกรณ์                                                       6,893,104,349                       (2,587.76)                     -                                           -                                     -                                       -                  

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                                                                         (3,002,328,916)                     1,127.11                       (4,439,873,666)                             114.07                                (3,586,823,321)                         78.05              

  ขายอาคารและอุปกรณ์                                                                                       -                                   -                              23,338,364                                  (0.60)                                43,735,892                              (0.95)             

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อตราสารทุน                                                                                  -                                   -                              -                                           -                                     (33,153,740)                            0.72               

  เงินให้กู้ยืมรับชำระคืนจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                                                      21,235,226                          (7.97)                         -                                           -                                     -                                       -                  

  เจ้าหนี้ค่าก่อสร้างเพิ่มขึ้น                                                                                                                                                                                                                                          481,602,373                             (10.48)            

  เงินสดสุทธิที่ได้รับจากกิจกรรมการลงทุน                                                                          (266,373,673)                       100.00                         (3,892,101,625)                             100.00                                (4,595,584,697)                         100.00             

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                                                      78,453                              0.01                           128,909                                     (0.02)                                128,909                                 0.07               

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                                                       64,984                              0.00                           -                                           -                                     -                                       -                  

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                                                                         3,693,909,000                       283.86                         1,572,000,000                               (194.67)                              3,000,000,000                           1,541.39           

  เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                                                                         (2,306,102,897)                     (177.21)                       (1,508,112,500)                             186.76                                (2,078,859,722)                         (1,068.11)         

  เงินสดจ่ายตามสัญญาเช่าทางการเงิน                                                                            -                                   -                              -                                           -                                     (823,343)                               (0.42)             

  เงินสดรับจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                               458,089,737                         35.20                          -                                           -                                     -                                       -                  

  เงินปันผลจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้น                                                                                    (544,704,000)                       (41.86)                        (871,526,400)                               107.93                                (725,816,849)                           (372.92)           

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                           1,301,335,277                       100.00                         (807,509,991)                               100.00                                194,628,995                             100.00             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                                                                                         3,462,293,002                                                      (2,398,259,084)                                                                   (1,597,557,950)                                            

  ยอดคงเหลือต้นปี                                                                                           1,559,524,717                                                      5,021,817,719                                                                     2,623,558,635                                              

  ยอดคงเหลือปลายปี                                                                                         5,021,817,719                                                      2,623,558,635                                                                     1,026,000,685                                              

  เงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                                                                                   2,800,383,719                                                      2,623,558,635                                                                     1,026,000,685                                              

  เงินฝากประจำ/ตั๋วเงินฝากสถาบันการเงินที่มีระยะเวลาน้อยกว่าหรือ                                                     2,221,434,000                                                                                                                                                                                                   
  เทียบเท่ากับ 3 เดือน                                                                                                                                                                                                                                                                                                       

                                                                                                         5,021,817,719                                                      2,623,558,635                                                                     1,026,000,685                                              
  ---------------------------------------------------- ------------------------------------------------- ----------------- ----------------- ------------ --- ---------- -- ----------------- ---------------- ---- --- ---------- --------- ---------------- ----------------- -- ---- --- --------- ------------ -- -- --

  ------------------------------- -------------------------------------------- --------- --------- -----------
  ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                                                    

  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด(มหาชน) และ                                                                  
  บริษัทย่อย                                                                                          

                                  ณ 31 ธันวาคม                                  2548      2549      2550

  LIQUIDITY RATIO                                                                                   

                                  อัตราส่วนสภาพคล่อง                              1.61      0.93      1.17

                                  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                        1.38      0.82      0.98

                                  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                    0.71      0.75      0.90

                                  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้าถัวเฉลี่ย                82.11     36.30     26.31

                                  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                            4         10        14

  PROFITABILITY RATIO                                                                              

                                  อัตรากำไรขั้นต้น                                 45.49%    43.59%    41.76%⁽¹⁾

                                  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                       22.56%    29.36%    25.81%

                                  อัตรากำไรอื่น                                   30.34%    -         -

                                  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                      239.34%   178.90%   206.17%

                                  อัตรากำไรสุทธิ                                  33.39%    21.75%    18.70%⁽¹⁾

                                  Profit Margin                                #REF!     #REF!     #REF!

                                  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น⁽²⁾                         33.48%    14.50%    14.24%

  EFFICIENCY RATIO                                                                                 

                                  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                        10.89%    4.98%     4.99%

                                  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร⁽³⁾                 20.32%    11.86%    10.99%

                                  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ถัวเฉลี่ย                    0.32      0.22      0.24

                                  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรถัวเฉลี่ย              #REF!     #REF!     

                                  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ถัวเฉลี่ย                    #REF!     #REF!     

  FINANCIAL POLICY RATIO                                                                           

                                  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                     1.83      1.73      1.73

                                  อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น⁽⁴⁾      0.94      0.88      0.88

                                  อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น⁽⁵⁾   0.42      0.59      0.59

                                  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย⁽⁶⁾               5.95⁽⁸⁾   5.67      7.23

                                  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash basis)   0.70⁽⁸⁾   0.51      0.64
                                  ⁽⁷⁾                                                              

                                  อัตราการจ่ายเงินปันผล                            40%       40%       40%⁽⁹⁾
  ------------------------------- -------------------------------------------- --------- --------- -----------

หมายเหตุ ; ⁽¹⁾ ในปี 2550 อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิ
ไม่รวมรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ จำนวน 214.3 ล้านบาท

อัตรากำไรขั้นต้น

= รายได้ค่าเช่า ค่าบริการ ค่าอาหารและเครื่องดื่ม - ต้นทุนการเช่า การบริการ
ต้นทุนอาหารและเครื่องดื่ม____________

รายได้ค่าเช่า ค่าบริการ ค่าอาหารและเครื่องดื่ม

อัตรากำไรสุทธิ

= กำไรสุทธิ_____________________________________________

รายได้ค่าเช่า ค่าบริการ
ค่าอาหารและเครื่องดื่ม+ดอกเบี้ยรับ+รายได้อื่น+ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้ส่วนเสีย

⁽²⁾ อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

= กำไรสุทธิ__________________

ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย (ไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)

⁽³⁾อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร

= กำไรสุทธิ+ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

สินทรัพย์ถาวรสุทธิเฉลี่ย

⁽⁴⁾อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

= เงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน และ
เงินกู้ยืมรวมส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปี

ส่วนของผู้ถือหุ้น

⁽⁵⁾อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

= หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย - เงินสด เงินฝากธนาคาร และ เงินลงทุนชั่วคราว

ส่วนของผู้ถือหุ้น

⁽⁶⁾อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย

= กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้

ดอกเบี้ยจ่ายสำหรับปี

⁽⁷⁾อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash basis)

= กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้

การจ่ายชำระหนี้สิน + รายจ่ายลงทุน + ซื้อสินทรัพย์ + เงินปันผลจ่าย

⁽⁸⁾ไม่รวมรายการพิเศษจากการทำสัญญาเช่าระยะยาวกับกองทุน CPNRF

  ⁽⁹⁾การจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานประจำปี 2550
  คณะกรรมการมีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลในอัตรา 0.33 บาทต่อหุ้น

  เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2551 โดยจะนำเสนอต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้นเพื่ออนุมัติในวันที่ 25 เมษายน
  2551 ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปัน ผล

  40% ของกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน

  ---------------------------------------------------------------- ----------------------------------- -------- -------- -----------
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด(มหาชน)                                                                                            

                                                                                                                         

                                                                                                                          

                                                                                                       2544     2545     2545

  LIQUIDITY RATIO                                                                                                         

                                                                   Current Ratio                       1.85     1.85     1.85

                                                                   Quick Ratio                         1.10     1.10     1.10

                                                                   Receivable Turnover                 12.38    12.38    12.38

                                                                   Collection Period (days)            29       29       29

  PROFITABILITY RATIO                                                                                                     

                                                                   Gross Profit Margin                 66%      66%      66%

                                                                   Profit Margin                       26%      26%      26%

                                                                   Return on Equity                    11%      11%      11%

  EFFCIENCY RATIO                                                                                                         

                                                                   Return on Total Assets              4%       4%       4%

                                                                   Return on Fixed Assets              11%      11%      11%

                                                                   Asset Turnover                      16%      16%      16%

  FINANCIAL POLICY RATIO                                                                                                  

                                                                   Debt to Equity*                     1.59     1.59     1.59

                                                                   Interest Coverage**                 4.20     4.20     4.20

                                                                   Payout Ratio (pay in following      #REF!    0.40     0.40
                                                                   year)                                                 

  PER SHARE (Baht)                                                                                                        

                                                                   Par Value                           11.00    12.00    12.00

                                                                   Book Value                          34.62    34.62    34.62

                                                                   EPS                                 3.72     3.72     3.72

  GROWTH RATE (%)                                                                                                         

                                                                   Sales                               11%      11%      11%

                                                                   Cost of Sales                       4%       4%       4%

                                                                   Administrative Expense              4%       4%       4%

                                                                   Profit                              6%       6%       6%

                                                                   Total Assets                        10%      10%      10%

                                                                                                                         

  * Debt to Equity = Total liabilities (exclude Guarantee for                                                            
  leasehold rights) / (Total shareholders ' equity + Minority                                                            
  interest )                                                                                                             

                                                                                                                         

  **Interest Coverage Ratio =                                                                                            
  เงินสดสุทธิที่ได้รับจากกิจกรรมดำเนินงาน(ไม่รวมลูกหนี้อื่น)+ดอกเบี้ยจ่าย+ภาษีเงินได้                                                         

                                                                   ดอกเบี้ยจ่าย                                             
  ---------------------------------------------------------------- ----------------------------------- -------- -------- -----------

  ----------------------------------------------- ---------------- -- -------- ---------------- -------- -- -------- ---------------- ------- -- -------- -- --
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)                                                                                                                               

  งบดุล                                                                                                                                                       

                                                                               ตรวจสอบแล้ว                                                                    

                                                  ปี 2548                       ปี 2549                                ปี 2550                                  

                                                  จำนวนเงิน            %        จำนวนเงิน                     %        จำนวนเงิน                    %           

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                              

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                      280,353,985         1.04     385,795,552                  1.48     242,189,056                 0.80        

  เงินลงทุนชั่วคราว                                   2,103,459           0.01     2,203,553                    0.01     693,922,567                 2.30        

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                 61,562,117          0.23     72,382,116                   0.28     63,391,213                  0.21        

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินทดลองจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   160,493,939         0.59     147,229,354                  0.57     152,530,877                 0.51        

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                 196,573,488         0.73     176,168,367                  0.68     443,980,500                 1.47        

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                701,086,988         2.59     783,778,942                  3.02     1,596,014,213               5.30        

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                            

  เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                       3,704,309,080       13.71    4,596,439,660                17.69    5,600,027,642               18.58       

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมค้า                    16,692,911,460      61.76    16,753,729,283               64.49    17,932,495,806              59.51       

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                                2,266,374,905       8.39     -                            -        -                           -           

  เงินลงทุนอื่น                                       1,000,000           0.00     1,000,000                    0.00     1,000,000                   0.00        

  ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                              193,625,316         0.72     292,972,451                  1.13     319,631,752                 1.06        

  ที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์-สุทธิ                         3,405,896,613       12.60    3,487,124,686                13.42    4,623,508,356               15.34       

  สินทรัพย์อื่น                                        61,841,203          0.23     65,205,096                   0.25     63,024,156                  0.21        

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                              26,325,958,577      97.41    25,196,471,176               96.98    28,539,687,712              94.70       

  รวมสินทรัพย์                                       27,027,045,565      100.00   25,980,250,118               100.00   30,135,701,925              100.00      
  ----------------------------------------------- ---------------- -- -------- ---------------- -------- -- -------- ---------------- ------- -- -------- -- --

  ----------------------------------- ---------------- ------- ---------------- ------- ---------------- -------
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)                                                                           

  งบดุล                                                                                                   

                                                               ตรวจสอบแล้ว                                 

                                      ปี 2548                   ปี 2549                   ปี 2550           

                                      จำนวนเงิน         %       จำนวนเงิน         %       จำนวนเงิน         %

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                             

  เจ้าหนี้การค้า                          4,048,301        0.01    5,190,829        0.02    12,907,740       0.04

  เงินกู้ยืมจากกิจการและบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน     4,035,546,839    14.93   159,592,432      0.61    159,339,285      0.53

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 273,335,106      1.01    1,000,000,000    3.85    -                -
  ปี                                                                                                      

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                      145,076,515      0.54    150,600,276      0.58    120,206,365      0.40

  เจ้าหนี้ผู้รับเหมาก่อสร้าง                  6,878,529        0.03    67,382,395       0.26    10,667,141       0.04

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                       618,210,951      2.29    468,918,185      1.80    534,280,623      1.77

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                      5,083,096,241    18.81   1,851,684,117    7.13    837,401,154      2.78

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                          

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้อง       5,347,904,092    19.79   5,693,618,981    21.92   3,767,662,567    12.50

  เงินกู้ยืมระยะยาว                       3,500,000,000    12.95   4,000,000,000    15.40   7,000,000,000    23.23

  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า        1,081,218,799    4.00    937,060,020      3.61    860,151,447      2.85

  เงินมัดจำรับจากลูกค้า                    796,855,882      2.95    865,898,048      3.33    992,893,134      3.29

  เงินค้ำประกันสิทธิการเช่า                 4,313,843        0.02    4,313,842        0.02    410,692          0.00

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                    10,730,292,616   39.70   11,500,890,891   44.27   12,621,117,840   41.88

  รวมหนี้สิน                             15,813,388,857   58.51   13,352,575,008   51.40   13,458,518,994   44.66
  ----------------------------------- ---------------- ------- ---------------- ------- ---------------- -------

  ---------------------------------------------------------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- --- ---------------- --------
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)                                                                                                                    

  งบดุล                                                                                                                                            

                                                                                                   ตรวจสอบแล้ว                                      

                                                                         ปี 2548                    ปี 2549                        ปี 2550           

                                                                         จำนวนเงิน         %        จำนวนเงิน         %            จำนวนเงิน         %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                      

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                         

  ทุนจดทะเบียน⁽¹⁾                                                          2,178,816,000             2,178,816,000                 2,178,816,000     

  หุ้นทั้งหมดชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                  2,178,816,000    8.06     2,178,816,000    8.39         2,178,816,000    7.23

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                           2,007,565,850    7.43     2,007,565,850    7.73         2,007,565,850    6.66

  กำไร(ขาดทุน)ที่ยังไม่เกิดขึ้นของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                         1,074,644        0.00     1,174,644        0.00         1,334,644        0.00

  ค่าความนิยมติดลบ                                                          112,594,465      0.42     -                -            -                -

  กำไรสะสม                                                                                                                                        

  จัดสรรเป็นทุนสำรอง                                                        217,881,600      0.81     217,881,600      0.84         217,881,600      0.72

  ยังไม่ได้จัดสรร                                                            6,695,724,149    24.77    8,222,237,016    31.65        12,271,584,837   40.72

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                         11,213,656,708   41.49    12,627,675,110   48.60        16,677,182,931   55.34

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                  27,027,045,565   100.00   25,980,250,118   100.00       30,135,701,925   100.00

                                                                                                                                                  

  หมายเหตุ : (1) ทุนจดทะเบียน ณ 31 ธ.ค. 2548 ประกอบด้วย หุ้นสามัญ 2,178,816,000                                                                          
  หุ้น มูลค่า 1 บาท/หุ้น                                                                                                                                

  (1) - ในวันที่ 17 ธ.ค. 2545 บริษัทเพิ่มทุนจดทะเบียน จำนวน 1,000 ล้านบาท                                                                                   
  โดยการออกหุ้นที่ราคาพาร์มูลค่า 10 บาท ต่อ หุ้น                                                                                                            

  - ในวันที่ 25 ก.พ. 2547 คณะกรรมการของบริษัทมีมติอนุมัติให้จัดสรรกำไรสุทธิจำนวน 17.9                                                                           
  ล้านบาท เป็นสำรองตามกฎหมาย                                                                                                                        

  - ในวันที่ 10 พ.ค. 2547                                                                                                                            
  บริษัทได้จดทะเบียนลดมูลค่าหุ้นโดยการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นที่ตราไว้ของหุ้น(การแตกมูลค่าหุ้น)                                                                            
  จากมูลค่าหุ้นละ 5 บาท เป็น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                                                                                            

  - ในวันที่ 10 พ.ค. 2548                                                                                                                            
  ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญได้ใช้สิทธิในการแปลงหุ้นบุริมสิทธิจำนวน 178,571,000                                                                           
  หุ้น เป็นหุ้นสามัญตามเงื่อนไขที่ได้ตกลงกันระหว่าง                                                                                                            

  กองทุนเพื่อการร่วมลงทุนกับบริษัทฯ ในอัตราส่วน 1 หุ้นบุริมสิทธิ ต่อ 1 หุ้นสามัญ                                                                                      
  ทำให้บริษัทมีหุ้นสามัญทั้งหมดจำนวน 2,178,816,000 หุ้น จากเดิม 2,000,245,000 หุ้น                                                                              
  โดยรายการดังกล่าวไม่มีผลต่อจำนวนทุนที่ออกและชำระแล้วแต่อย่างใด                                                                                             

                                                                                                                                                  
  ---------------------------------------------------------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- --- ---------------- --------

  ------------------------------------------ --------------- -------- --------------- ---- -- -------- ---------------- ---- -------- ---- ---- --
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)                                                                                                                  

  งบกำไรขาดทุนและกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร                                                                                                            

                                                                                                                                                

                                             ตรวจสอบแล้ว                                                                                         

                                             ปี 2548                   ปี 2549                           ปี 2550                                   
                                                                      (ปรับปรุงใหม่)                                                               

                                             จำนวนเงิน        %        จำนวนเงิน                %        จำนวนเงิน              %                  

  รายได้                                                                                                                                         

  รายได้ค่าเช่าและบริการ                         2,533,757,279   84.60    2,943,113,295           41.17    3,066,185,687         39.97              

  ดอกเบี้ยรับ                                   103,383,154     3.45     173,141,989             2.42     177,464,236           2.31               

  รายได้เงินปันผล                                                        3,584,338,481           50.14    3,949,311,444         51.48              

  รายได้อื่น                                    357,855,025     11.95    447,426,551             6.26     479,177,025           6.25               

  รวมรายได้                                   2,994,995,458   100.00   7,148,020,316           100.00   7,672,138,392         100.00             

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                                                                                                                                

  ต้นทุนการเช่าและบริการ                         976,549,988     32.61    1,221,280,607           17.09    1,262,616,216         16.46              

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหาร               617,093,294     20.60    712,168,421             9.96     910,542,098           11.87              

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  309,507,166     10.33    548,820,297             7.68     427,585,110           5.57               

  ค่าตอบแทนกรรมการ                            2,560,000       0.09     2,760,000               0.04     3,400,000             0.04               

  รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย                          1,905,710,448   63.63    2,485,029,325           34.77    2,604,143,424         33.94              

  กำไรสุทธิจากการดำเนินงาน                      1,089,285,010   36.37    4,662,990,991           65.23    5,067,994,968         66.06              

  ส่วนแบ่งในผลขาดทุน(กำไร)จากเงินลงทุนในบริษัทย่อย   2,531,579,037   84.53    -                       -        -                     -                  

  ภาษีเงินได้                                   ( 326,319,467)  (10.9)   ( 333,016,186)          (4.66)   ( 343,214,187)        (4.47)             

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี                       3,294,544,580   110.00   4,329,974,805           60.58    4,724,780,781         61.58              

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรต้นปี ⁽¹⁾                3,945,883,569            4,763,788,611                    8,222,237,016                            

  จัดสรรเป็นทุนสำรอง                            -                        -                                                                         

  เงินปันผลจ่าย                                 ( 544,704,000)           ( 871,526,400)                   ( 675,432,960)                           

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรสิ้นปี                    6,695,724,149            8,222,237,016                    12,271,584,837                           

  กำไรต่อหุ้น                                                                                                                                      

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น ขั้นพื้นฐาน               1.56                     1.99                             2.17                                     
  ------------------------------------------ --------------- -------- --------------- ---- -- -------- ---------------- ---- -------- ---- ---- --

หมายเหตุ : ⁽¹⁾กำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรรต้นปี 2549
มีการปรับปรุงยอดจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี

+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด      |        |    |       |    |        |    |
| (มหาชน)                   |        |    |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| งบกระแสเงินสด              |        |    |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
|                           |        |    | ตรวจส |    |        |    |
|                           |        |    | อบแล้ว |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
|                           | ปี 2548 |    | ปี     |    | ปี 2550 |    |
|                           |        |    | 2549  |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
|                           | จำ     | %  | จำน   | %  | จำ     | %  |
|                           | นวนเงิน |    | วนเงิน |    | นวนเงิน |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน  |        |    |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| กำไรสุทธิ                   | 3      | 55 | 4,3   | 80 | 4      | 60 |
|                           | ,294,5 | 4. | 29,97 | 9. | ,724,7 | 3. |
|                           | 44,580 | 77 | 4,805 | 66 | 80,781 | 47 |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                 | 309,5  | 5  | 5     | 10 | 427,5  | 5  |
|                           | 07,166 | 2. | 48,82 | 2. | 85,110 | 4. |
|                           |        | 12 | 0,297 | 62 |        | 61 |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| ภาษีเงินได้                  | 326,3  | 5  | 3     | 6  | 343,2  | 4  |
|                           | 19,467 | 4. | 33,01 | 2. | 14,187 | 3. |
|                           |        | 95 | 6,186 | 27 |        | 84 |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| กำ                        | 3      | 66 | 5,2   | 97 | 5      | 70 |
| ไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ | ,930,3 | 1. | 11,81 | 4. | ,495,5 | 1. |
|                           | 71,213 | 83 | 1,288 | 56 | 80,078 | 91 |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| รายได้เงินปันผล              | -      | -  | (3,58 | (6 | (3,    | (5 |
|                           |        |    | 4,338 | 70 | 949,31 | 04 |
|                           |        |    | ,481) | .2 | 1,444) | .4 |
|                           |        |    |       | 4) |        | 2) |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| ดอกเบี้ยรับ                  | -      | -  | (20   | (  | (      | (  |
|                           |        |    | 3,141 | 37 | 177,46 | 22 |
|                           |        |    | ,989) | .9 | 4,236) | .6 |
|                           |        |    |       | 9) |        | 7) |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย   | 205,9  | 3  | 2     | 3  | 207,4  | 2  |
|                           | 22,782 | 4. | 01,45 | 7. | 91,820 | 6. |
|                           |        | 68 | 3,630 | 67 |        | 50 |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| หนี้สงสัยจะสูญ                | (8     | (0 | (     | (0 | (18    | (0 |
|                           | 1,160) | .0 | 1,338 | .2 | 1,105) | .0 |
|                           |        | 1) | ,431) | 5) |        | 2) |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| ตัดจำหน่ายภาษีหัก ณ ที่จ่าย      | -      | -  |       | -  |        | -  |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| เง                        | -      | -  | -     | -  | (3,90  | (0 |
| ินค้ำประกันสิทธิการเช่าตัดจำหน่าย |        |    |       |    | 3,150) | .5 |
|                           |        |    |       |    |        | 0) |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| หนี้สงสัยจะสูญจาก             | (9,95  | (1 | -     | -  | -      | -  |
| เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 8,614) | .1 |       |    |        |    |
|                           |        | 4) |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| ค่าเผื่อผลขา                 |        | -  |       | -  |        | -  |
| ดทุนในโครงการระหว่างการพัฒนา |        |    |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| รับรู้รายได้ค่าเช่ารับล่วงหน้า     | (76,02 | (  | (7    | (  | (72,93 | (9 |
|                           | 8,818) | 12 | 4,640 | 13 | 9,090) | .3 |
|                           |        | .8 | ,382) | .9 |        | 2) |
|                           |        | 0) |       | 6) |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| ขาดทุนจากการจำหน่าย         | -      | -  | 3     | 0. | (26    | (0 |
| อุปกรณ์ขาดทุนจากการยกเลิกสัญญา |        |    | 0,661 | 01 | 4,516) | .0 |
|                           |        |    |       |    |        | 3) |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| (                         |        | -  |       | -  |        | -  |
| กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน |        |    |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| ส่วน                       | (2,    | (4 | -     | -  | -      | -  |
| แบ่งผลกำไร(ขาดทุน)ในบริษัทย่อย | 531,57 | 26 |       |    |        |    |
|                           | 9,037) | .2 |       |    |        |    |
|                           |        | 9) |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน   | (3,27  |    | -     | -  | -      | -  |
|                           | 1,074) | (0 |       |    |        |    |
|                           |        | .5 |       |    |        |    |
|                           |        | 5) |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| รับรู้รายได้ค่าเช่ารับล่วงหน้า     | (76,02 | (  | (7    | (  | (72,93 | (9 |
|                           | 8,818) | 12 | 4,640 | 13 | 9,090) | .3 |
|                           |        | .8 | ,382) | .9 |        | 2) |
|                           |        | 0) |       | 6) |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| (กำไร)ขาด                 | -      | -  |       | -  |        | -  |
| ทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนอื่น |        |    |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| การเปลี่ยนแปล               |        |    |       |    |        |    |
| งของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |        |    |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| - ลูกหนี้การค้า(เพิ่มขึ้น)ลดลง    | 9,9    | 1. | (     | (1 | 9,1    | 1. |
|                           | 98,201 | 68 | 9,481 | .7 | 72,009 | 17 |
|                           |        |    | ,568) | 7) |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| -                         | (65,58 | (  | 38,32 | 7. | (73,62 | (9 |
| ส                         | 3,758) | 11 | 0,342 | 17 | 8,342) | .4 |
| ินทรัพย์หมุนเวียนอื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง |        | .0 |       |    |        | 0) |
|                           |        | 4) |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| - สินทรัพย์อื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง     | 2,2    | 0. | (     | (0 | 2,1    | 0. |
|                           | 13,445 | 37 | 3,364 | .6 | 80,940 | 28 |
|                           |        |    | ,513) | 3) |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| - เจ้าหนี้(ลดลง)เพิ่มขึ้น        | 1,6    | 0. | 1,14  | 0. | 7,7    | 0. |
|                           | 35,148 | 28 | 2,528 | 21 | 16,912 | 99 |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| -                         | (      | (  | (15   | (  | 37,9   | 4. |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น(ลดลง)เพิ่มขึ้น  | 220,11 | 37 | 3,409 | 28 | 01,182 | 84 |
|                           | 0,988) | .0 | ,123) | .6 |        |    |
|                           |        | 6) |       | 9) |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| -                         | (71,09 | (  | (6    | (  | (3,96  | (0 |
| รายได้ค่าเช่าและค่า           | 1,821) | 11 | 9,518 | 13 | 9,484) | .5 |
| บบริการรับล่วงหน้า(ลดลง)เพิ่มขึ้น |        | .9 | ,397) | .0 |        | 1) |
|                           |        | 7) |       | 0) |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| -                         | 61,6   | 1  | 69,04 | 1  | 126,9  | 1  |
| เง                        | 09,064 | 0. | 2,167 | 2. | 95,086 | 6. |
| ินมัดจำรับจากลูกค้า(ลดลง)เพิ่มขึ้น |        | 37 |       | 91 |        | 22 |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| -                         |        |    |       |    |        |    |
| เงิน                       |        |    |       |    |        |    |
| ประกันสิทธิการเช่า(ลดลง)เพิ่มขึ้น |        |    |       |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| กระแสเงินสดจากการดำเนินง    | 1      | 20 | 1,4   | 26 | 1      | 20 |
| านก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ | ,244,0 | 9. | 22,56 | 6. | ,605,3 | 5. |
|                           | 03,197 | 48 | 7,732 | 01 | 76,660 | 04 |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                 | (      | (  | (54   | (1 | (      | (  |
|                           | 301,03 | 50 | 4,703 | 01 | 422,16 | 53 |
|                           | 8,402) | .6 | ,939) | .8 | 7,356) | .9 |
|                           |        | 9) |       | 5) |        | 2) |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| ภาษีเงินได้                  | (      | (  | (34   | (  | (      | (  |
|                           | 349,10 | 58 | 3,076 | 64 | 400,26 | 51 |
|                           | 2,146) | .7 | ,462) | .1 | 7,399) | .1 |
|                           |        | 8) |       | 5) |        | 2) |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+
| เง                        | 593,8  | 10 | 5     | 10 | 782,9  | 10 |
| ินสดสุทธิที่ได้รับจากการดำเนินงาน | 62,649 | 0. | 34,78 | 0. | 41,905 | 0. |
|                           |        | 00 | 7,331 | 00 |        | 00 |
+---------------------------+--------+----+-------+----+--------+----+

  -------------------------------------------------- ----------------- --------- ---- ----------------- --------- --- ----------------- ------------ ---
  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)                                                                                                                       

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                       

                                                                                      ตรวจสอบแล้ว                                                      

                                                     ปี 2548                           ปี 2549                          ปี 2550                         

                                                     จำนวนเงิน          %              จำนวนเงิน          %             จำนวนเงิน          %            

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                                                                                                         

                                                     -                 -              -                 -             -                 -            

  เงินสดรับจากการขาย/ลดเงินลงทุนชั่วคราว                   103,271,040       (1.24)         (94)              (0.00)        (691,559,014)     213.36       

  เงินสดจ่ายจากการซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม                   (3,601,950,000)   43.41          (99,400)          (0.00)        (1,236,788,289)   381.57       

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                           (2,953,874,388)   35.60          (2,088,015,876)   (76.00)       (1,546,474,105)   477.11       

  เงินสดรับจากการขายและสัญญาเช่าการเงินของอาคารและอุปกรณ์   3,288,634         (0.04)         -                 -             -                 -            

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                     (105,622,960)     1.27           (221,512,583)     (8.06)        (1,351,738,248)   417.04       

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อหุ้นเพิ่มทุนในบริษัทย่อย                      (5,349,916,982)   64.48          -                 -             -                 -            

  ขายอาคารและอุปกรณ์เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว      -                 -              968,978           0.04          13,171,261        (4.06)       

  เงินให้กู้ยืมรับชำระคืนจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                  2,701,722,232     (32.56)        1,209,149,882     44.01         538,617,049       (166.17)     

  เงินสดรับจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยประเภทกองทุนอสังหาริมทรัพย์   230,917,683       (2.78)         77,364,000        2.82          58,021,766        (17.90)      

  เจ้าหนี้ค่าก่อสร้างลดลง                                  -                 -              -                 -             (38,940,369)      12.01        

  ดอกเบี้ยรับ                                           -                 -              185,226,767       6.74          175,298,201       (54.08)      

  เงินปันผลรับ                                          675,555,997       (8.14)         3,584,338,481     130.46        3,756,261,237     (1,158.87)   

  เงินสดสุทธิที่ได้รับจากกิจกรรมการลงทุน                      (8,296,608,744)   100.00         2,747,420,155     100.00        (324,130,511)     100.00       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                         

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                     -                 -              -                 -             -                 -            

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                  12,456,134,175    160.17         1,409,377,266     (44.37)       3,028,871,586     (502.79)     

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                   (4,531,904,270)   (58.27)        (4,939,616,785)   155.49        (4,955,081,147)   822.53       

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืม                                   1,000,000,000     12.86          1,500,000,000     (47.22)       3,000,000,000     (497.99)     

  เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                     (602,465,202)     (7.75)         (275,000,000)     8.66          (1,000,000,000)   166.00       

  เงินสดจ่ายตามสัญญาเช่าทางการเงิน                        -                 -              -                 -             (823,343)         0.14         

  เงินปันผลจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้น                                (544,704,000)     (7.00)         (871,526,400)     27.43         (675,384,986)     112.11       

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                       7,777,060,703     100.00         (3,176,765,919)   100.00        (602,417,890)     100.00       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                                                                         

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                                     74,314,608                       105,441,567                     (143,606,496)                  

  ยอดคงเหลือต้นปี                                       206,039,377                      280,353,985                     385,795,552                    

  ยอดคงเหลือปลายปี                                     280,353,985                      385,795,552                     242,189,056                    

                                                                                                                                                     

   เงินสดและเงินฝากธนาคารประเภทจ่ายคืนเมื่อทวงถาม          280,353,985                      385,795,552                     242,189,056                    
  -------------------------------------------------- ----------------- --------- ---- ----------------- --------- --- ----------------- ------------ ---

  ------------------------------- -- -------------------------------------------- --------- --------- --------- -- ----------
  ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                                                                    

  บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด(มหาชน)                                                                                      

                                     ณ 31 ธันวาคม                                  2548      2549      2550         

  LIQUIDITY RATIO                                                                                                  

                                     อัตราส่วนสภาพคล่อง                              0.14      0.42      1.91         

                                     อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                        0.07      0.25      1.19         

                                     อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                    0.30      0.41      1.19         

                                     อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้าถัวเฉลี่ย                43.47     50.63     48.98        

                                     ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                            8         7         7            

  PROFITABILITY RATIO                                                                                              

                                     อัตรากำไรขั้นต้น                                 61.46%    58.50%    58.82%       

                                     อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                       42.99%    158.44%   165.29%      

                                     อัตรากำไรอื่น                                   116.46%   0.00%     0.00%        

                                     อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                      114.20%   30.51%    31.68%       

                                     อัตรากำไรสุทธิ⁽¹⁾                               50.82%    121.50%   126.91%      

                                     Profit Margin                                #REF!     #REF!     #REF!        

                                     อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น⁽²⁾                         33.48%    36.32%    32.25%       

  EFFICIENCY RATIO                                                                                                 

                                     อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                        15.23%    16.34%    16.84%       

                                     อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร⁽³⁾                 101.47%   131.48%   121.48%      

                                     อัตราการหมุนของสินทรัพย์ถัวเฉลี่ย                    0.14      0.13      0.13         

                                     อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรถัวเฉลี่ย              #REF!     #REF!     #REF!        

                                     อัตราการหมุนของสินทรัพย์ถัวเฉลี่ย                    #REF!     #REF!     #REF!        

  FINANCIAL POLICY RATIO                                                                                           

                                     อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                     1.41      1.06      0.81         

                                     อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น⁽⁴⁾      1.17      0.86      0.66         

                                     อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น⁽⁵⁾   0.31      0.37      0.36         

                                     อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย⁽⁶⁾               4.02      2.59      3.75         

                                     อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash basis)   1.00      1.04      0.79         
                                     ⁽⁷⁾                                                                           

                                     อัตราการจ่ายเงินปันผล                            40%       40%       40% ⁽⁸⁾      

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   

                                                                                                                   
  ------------------------------- -- -------------------------------------------- --------- --------- --------- -- ----------

หมายเหตุ ; ⁽¹⁾ อัตรากำไรสุทธิ

= กำไรสุทธิ_____________________________________________

รายได้ค่าเช่า ค่าบริการ
ค่าอาหารและเครื่องดื่ม+ดอกเบี้ยรับ+รายได้อื่น+ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้ส่วนเสีย

⁽²⁾ อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

= กำไรสุทธิ__________________

ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย (ไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)

⁽³⁾อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร

= กำไรสุทธิ+ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

สินทรัพย์ถาวรสุทธิเฉลี่ย

⁽⁴⁾อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

= เงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน และ
เงินกู้ยืมรวมส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปี

ส่วนของผู้ถือหุ้น

⁽⁵⁾อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

= หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย - เงินสด เงินฝากธนาคาร และ เงินลงทุนชั่วคราว

ส่วนของผู้ถือหุ้น

⁽⁶⁾อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย

= กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้

ดอกเบี้ยจ่ายสำหรับปี

⁽⁷⁾อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash basis)

= กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้

การจ่ายชำระหนี้สิน + รายจ่ายลงทุน + ซื้อสินทรัพย์ + เงินปันผลจ่าย

  ⁽⁸⁾การจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานประจำปี 2550
  คณะกรรมการมีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลในอัตรา 0.33 บาทต่อหุ้น

  เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2551 โดยจะนำเสนอต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้นเพื่ออนุมัติในวันที่ 25 เมษายน
  2551 ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปัน ผล

  40% ของกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินงาน

ในปี 2550 ถือได้ว่าเป็นปีที่ท้าทายอย่างยิ่งสำหรับผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมค้าปลีก
ซึ่งได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของการบริโภคและเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ
อันเนื่องมาจากสถานะการณ์ความไม่มั่นคงทางการเมือง ปัจจัยลบดังกล่าว
ส่งผลให้ภาวการณ์แข่งขันในอุตสาหกรรมค้าปลีกทวีความรุนแรงเพิ่มขึ้น
ผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมค้าปลีกใช้กลยุทธ์ทาง
การตลาดและจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายที่หลากหลายรูปแบบ
เพื่อกระตุ้นการจับจ่ายใช้สอยของผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม
สัญญาณการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจโดยเฉพาะภาคการบริโภคและการลงทุนได้แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่ดีขึ้นในครึ่งหลังของปี
2550 ซึ่งสะท้อนผ่านความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่สูงขึ้นพร้อมๆ กับการจับจ่ายใช้สอยที่มากขึ้นเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา (จำกัด) มหาชน (“บริษัทฯ”)
ในปี 2550 จัดอยู่ในเกณฑ์ดี โดยมีรายได้รวมเท่ากับ 8,496.4 ล้านบาท เติบโต 16.5%
จากปีก่อน และมีกำไรสุทธิจำนวน 1,783.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.8% จาก ปีก่อน
ซึ่งผลการดำเนินงานดังกล่าวรวมรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำจำนวน 214.3 ล้านบาท
จากค่าชดเชยอันเนื่องมาจากการ เสียสิทธิการใช้ที่ดินบางส่วน ณ ศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์
(ประมาณ 875 ตารางเมตร) ให้แก่ห้างสรรพสินค้าเซนเพื่อใช้ในการ ขยายพื้นที่ห้างสรรพสินค้า
หากไม่รวมรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำดังกล่าว รายได้รวมของบริษัทฯ จะเติบโต 13.6%
ในขณะที่ กำไรสุทธิลดลง 5.9% เมื่อเทียบกับปี 2549

สำหรับภาพรวมการบริหารจัดการพื้นที่ให้เช่าในปี 2550 ยังอยู่ในเกณฑ์ดีเช่นกัน
ท่ามกลางสภาวะทางเศรษฐกิจและการบริโภคภายในประเทศที่ชะลอตัวลง บริษัทฯ
ยังสามารถจัดการการบริหารพื้นที่ได้เป็นอย่างดี โดยสามารถเพิ่มอัตราการเช่าพื้นที่
ศูนย์การค้ามาอยู่ที่ 96% เพิ่มขึ้นจาก 91% ในปี 2549
และอัตราค่าเช่าโดยเฉลี่ยของศูนย์การค้าอยู่ที่ 1,220 บาทต่อตารางเมตร ต่อเดือน เพิ่มขึ้น 4.8%
จากปี 2549
อนึ่งค่าเช่าเฉลี่ยดังกล่าวได้หักส่วนลด(พิเศษ)ค่าเช่าพื้นที่ต่อตารางเมตรที่ให้กับผู้เช่าบางรายในช่วงแรกของการเปิดให้บริการของโครงการเซ็นทรัลเวิลด์

ในปี 2550 ความคืบหน้าของการก่อสร้างและการเปิดให้จองเช่าพื้นที่ของโครงการเซ็นทรัลพลาซา
แจ้งวัฒนะ และ เซ็นทรัลเฟสติวัล พัทยา บีช เป็นไปตามแผนงานที่ได้กำหนดไว้
โดยมีกำหนดการเปิดดำเนินการโครงการดังกล่าวในไตรมาสที่ 4 ปี 2551และไตรมาสที่ 1 ปี
2552 ตามลำดับ
นอกจากนี้ได้วางแผนที่จะเริ่มงานปรับสภาพและขุดเจาะที่ดินสำหรับโครงการเซ็นทรัล พลาซา ชลบุรี
และ โครงการเซ็นทรัลพลาซา ขอนแก่น ในช่วงครึ่งแรกของปี 2551
และคาดว่าจะสามารถเปิดดำเนินการโครงการ ดังกล่าวได้ในไตรมาสที่ 3 และไตรมาสที่ 4 ปี
2552 ตามลำดับ โดยแหล่งเงินทุนหลักสำหรับการพัฒนาโครงการใหม่ในปี 2550
มาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานและการออกตราสารหนี้ (unsecured bonds)
จำนวนเงิน 3,000 ล้านบาท แม้การดำเนินธุรกิจจะอยู่ภายใต้แรงกดดันจากสภาพเศรษฐกิจที่ซบเซา
แต่ด้วยศักยภาพในการดำเนินธุรกิจประกอบกับฐานะการเงินที่แข็งแกร่งและนโยบายทางการเงินที่ระมัดระวัง
CPN จึงได้รับการปรับเพิ่มระดับความน่าเชื่อถือจาก “A” เป็น “A+” เมื่อเดือนพฤษภาคม 2550

อนึ่ง ที่ประชุมคณะกรรมการของ CPN มีมติเสนอต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้นซึ่งกำหนดที่จะจัดขึ้นในวันที่
25เมษายน 2551 ให้มีการจ่ายเงินปันผลในอัตรา 0.33 บาทต่อหุ้น ซึ่งคิดเป็น 40%
ของกำไรสุทธิของบริษัทฯ ในปี 2550

รายได้รวม

รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อย ประกอบด้วย รายได้จากค่าเช่าและบริการ
รายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่ม และรายได้อื่นๆ โดยในปี 2550 บริษัทฯ มีรายได้รวม
จำนวน 8,496.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,205.3 ล้านบาท หรือ 16.5% จากปี 2549
สัดส่วนรายได้ทั้งสามประเภท คือ รายได้จากค่าเช่าและบริการ
รายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่ม และรายได้อื่นๆ ในปี 2550 เท่ากับ 88.8%, 4.5% และ
6.7% ตามลำดับ ดังรายละเอียดต่อไปนี้

ตารางแสดงประเภทของรายได้

+------------------------------+-------------+-------------+-----------+
| ประเภทรายได้                  | พ.ศ. 2550   | พ.ศ. 2549   | % เพิ่มขึ้น   |
|                              |             |             |           |
|                              | (ล้านบาท)    | (ล้านบาท)    | (ลดลง)    |
+------------------------------+-------------+-------------+-----------+
| รายได้ค่าเช่าและค่าบริการ         | 7           | 6,309.7     | 19.1%     |
|                              | ,517.3^(/1) |             |           |
+------------------------------+-------------+-------------+-----------+
| ร                            | 378.0       | 396.6       | (4.7%)    |
| ายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่ม |             |             |           |
+------------------------------+-------------+-------------+-----------+
| รายได้อื่น                      | 601.1       | 585.6       | 2.7%      |
+------------------------------+-------------+-------------+-----------+
| รวมรายได้                     | 8,496.4     | 7,291.9     | 16.5%     |
+------------------------------+-------------+-------------+-----------+

หมายเหตุ: ¹รวมรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ จำนวนเงิน 214.3 ล้านบาท

(1) รายได้จากค่าเช่าและค่าบริการ – บริษัทฯ มีรายได้จากค่าเช่าและค่าบริการเพิ่มขึ้น0 19.1%
จากปีก่อน มาอยู่ที่ 7,517.3 ล้านบาท
โดยรายได้ดังกล่าวนับรวมรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำจำนวน 214.3 ล้านบาท
จากค่าชดเชยอันเนื่องมาจากการเสียสิทธิการใช้ที่ดินบางส่วน ณ ศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์
(ประมาณ 875 ตารางเมตร) ให้แก่ห้างสรรพสินค้าเซนเพื่อใช้ในการขยายพื้นที่ห้างสรรพสินค้า
หากไม่รวมรายได้ที่ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำดังกล่าว บริษัทฯ
มีรายได้จากค่าเช่าและค่าบริการจำนวน 7,303.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.7% จากปีก่อน
โดยมีสาเหตุหลักมาจาก:

-   การเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าบริการร่วมและค่าบริการไอเย็น (Common area and air
    conditioning services)
    หลังจากการปรับเพิ่มอัตราค่าบริการสำหรับทุกโครงการเมื่อเดือนสิงหาคม ปี 2549

-   การเพิ่มขึ้นของรายได้จากโครงการเซ็นทรัลเวิลด์หลังจากเสร็จสิ้นการปรับปรุงและเปิดให้บริการในเดือนธันวาคม
    2549

-   การเพิ่มขึ้นของรายได้จากผู้เช่าหลักรายใหม่ (ศูนย์ออกกำลังกาย “แคลิฟอร์เนีย ว้าว –
    California Wow”) ณ โครงการเซ็นทรัลพลาซา เชียงใหม่ แอร์พอร์ต

-   ผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของโครงการเซ็นทรัลพลาซา รามอินทรา
    และโครงการเซ็นทรัลพลาซา รัตนาธิเบศร์
    หลังจากที่ได้มีการปรับปรุงพื้นที่ให้เช่าแล้วเสร็จในเดือนธันวาคม ปี 2549

(2) รายได้ค่าอาหารและเครื่องดื่ม – บริษัทฯ มีรายได้ค่าอาหารและเครื่องดื่มลดลง 4.7%
จากปีที่ก่อน มาอยู่ที่ 378.0 ล้านบาท
เนื่องจากการปิดการให้บริการศูนย์อาหารที่โครงการเซ็นทรัลเวิลด์
และอยู่ระหว่างการปิดปรับปรุงศูนย์อาหารที่โครงการเซ็นทรัล พลาซา รัชดา-พระราม 3

(3) รายได้อื่น – บริษัทฯ มีรายได้อื่นเพิ่มขึ้น 2.7% หรือ 15.5 ล้านบาท
การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากค่าชดเชยในการปรับปรุงพื้นที่ร้านค้าที่เรียกเก็บจากร้านค้าผู้เช่า

นอกจากรายได้ทั้งสามประเภทนี้แล้ว บริษัทยังมีรายได้เพิ่มเติมจากการลงทุนใน CPNRF
ซึ่งแสดงไว้ในส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมในปี 2550 จำนวน 316.5 ล้านบาท
โดยบริษัทถือหน่วยลงทุนในกองทุนดังกล่าวคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 33 ของหน่วยลงทุนทั้งหมด

ต้นทุนรวม

ต้นทุนรวม ได้แก่ ต้นทุนจากการให้เช่าพื้นที่และการให้บริการ ต้นทุนอาหารและเครื่องดื่ม
รวมถึงค่าสาธารณูปโภค ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ให้เช่า
ค่าใช้จ่ายพนักงานผู้ปฎิบัติงานที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการให้เช่าและให้บริการพื้นที่โครงการ
ค่าใช้จ่ายในการซ่อมแซมและบำรุงรักษาสินทรัพย์ให้เช่า และ ภาษีโรงเรือน ในปี 2550 CPN
มีต้นทุนรวมเพิ่มขึ้น 18.3% จากปีก่อน มาอยู่ที่ 4,473.4 ล้านบาท รายละเอียดดังนี้

(1) ต้นทุนค่าเช่าและค่าบริการ – บริษัทฯ มีต้นทุนจากการให้เช่าพื้นที่และการให้บริการจำนวน
4,185.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.3% จากปีก่อน
เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของค่าเสื่อมราคาของพื้นที่ส่วนขยายและค่าใช้จ่ายสาธารณูปโภคของโครงการเซ็นทรัลเวิลด์หลังการเปิดให้บริการในเดือนธันวาคม
ปี 2549

(2) ต้นทุนค่าอาหารและเครื่องดื่ม – บริษัทฯ มีต้นทุนอาหารและเครื่องดื่มจำนวน 288.1 ล้านบาท
ลดลง 5.1% จากปีก่อน เนื่องจากการปิดศูนย์อาหารจำนวน 2 แห่ง ดังกล่าวข้างต้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ได้แก่ ค่าใช้จ่ายของพนักงานส่วนกลางของบริษัทฯและผู้บริหาร
ค่าโฆษณา ประชาสัมพันธ์ ค่าเครื่องใช้สำนักงาน ค่าธรรมเนียมและค่าที่ปรึกษาต่างๆ
และค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายสำหรับอุปกรณ์ สำนักงาน ในปี 2550 CPN
มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 1,514.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40.5% จากปีก่อน
มีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการโฆษณาและประชาสัมพันธ์
โดยเฉพาะที่โครงการเซ็นทรัลเวิลด์และค่าใช้จ่ายด้านบุคลากร อนึ่ง
จากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและการจับจ่ายใช้สอยที่ค่อนข้างซบเซาตลอดทั้งปี 2550
ส่งผลให้บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการโฆษณาและประชาสัมพันธ์เพิ่มขึ้น 80.3% จากปีก่อน มาอยู่ที่
565.7 ล้านบาท คิดเป็น 6.8% ของรายได้รวมซึ่งไม่รวมรายการที่เกิดขึ้นไม่เป็นประจำ
โดยเพิ่มขึ้นจากปี 2549 ที่มีสัดส่วนอยู่ที่ 4.3% ของรายได้รวม

กำไรสุทธิ

ในปี 2550 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 1,783.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.8% จากปีก่อน
หากไม่รวมรายได้ที่ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำดังกล่าว กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,569.1 ล้านบาท ลดลง
6.9% จากปีก่อน เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการโฆษณาและประชาสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้น

ภาพรวมฐานะทางการเงินปี 2550

ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานจำแนกตามส่วนงาน

+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ส่วนงาน           | ธุรกิจ  |       |       | ธุร    |       |       |
|                  | ให้เช่า |       |       | กิจขาย |       |       |
|                  | อาคาร |       |       | อาหาร |       |       |
|                  | และให |       |       | และเค |       |       |
|                  | ้บริการ |       |       | รื่องดื่ม |       |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|                  | ปี     | ปี     | %     | ปี     | ปี     | %     |
|                  | 2550  | 2549  | เพิ่มขึ้น | 2550  | 2549  | เพิ่มขึ้น |
|                  |       |       |       |       |       |       |
|                  | (ล้า   | (ล้า   | (     | (ล้า   | (ล้า   | (     |
|                  | นบาท) | นบาท) | ลดลง) | นบาท) | นบาท) | ลดลง) |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รายได้จากธุรกิจให้เช | 7,    | 6,    | 15.7% | 378.0 | 396.6 | (     |
| ่าอาคารและให้บริการ | 517.3 | 309.7 |       |       |       | 4.7%) |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ผลกำ             | 3,    | 2,    | 17.7% | 89.8  | 92.8  | (3.2% |
| ไรจากการดำเนินงาน | 332.1 | 830.6 |       |       |       |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| สิน               | 37,   | 34,   | 8.4%  | 23.6  | 26.3  | (1    |
| ทรัพย์รวมของส่วนงาน | 181.0 | 310.2 |       |       |       | 0.3%) |
+------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+

สินทรัพย์รวม

เงินสด และรายการเทียบเท่าเงินสด – ประกอบด้วย เงินสด
เงินฝากธนาคารประเภทจ่ายคืนเมื่อทวงถาม และ เงินฝากประจำที่มีระยะเวลาน้อยกว่าสามเดือน
ณ สิ้นปี 2550 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน 1,026.0 ล้านบาทลดลงจากปี
2549 จำนวน 1,597.6 ล้านบาท หรือ 60.8%

เงินลงทุนชั่วคราว – เงินลงทุนชั่วคราวของบริษัทประกอบด้วยเงินฝากระยะสั้น
ตราสารหนี้และตราสารทุนเผื่อขาย โดย ณ สิ้นปี 2550 บริษัทมีเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 2,957.1
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 1,890.3 ล้านบาท หรือ 177.2%

การลดลงของเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนชั่วคราว
มีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทฯ
จัดสรรเงินสดบางส่วนที่เตรียมไว้สำหรับลงทุนพัฒนาโครงการใหม่และปรับปรุงโครงการศูนย์การเดิมไปลงทุนระยะสั้นเพื่อเพิ่ม
อัตราผลตอบแทนจากการบริหารสภาพคล่องในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา

ด้านคุณภาพเงินลงทุน – บริษัทได้ปรับมูลค่าราคาบัญชีตามราคาตลาดของหลักทรัพย์เผื่อขาย ณ
วันสิ้นปีแล้ว

ลูกหนี้การค้า – ลูกหนี้การค้าของบริษัท ณ สิ้นปี 2550 มีจำนวน 378.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2549 จำนวน 111.8 ล้านบาท หรือ 41.9%
และมีระยะเวลาในการเรียกเก็บชำระหนี้ของลูกหนี้การค้าอยู่ที่ 14 วัน เพิ่มขึ้นจากปี 2549 ซึ่งอยู่ที่
10 วัน ลูกหนี้การค้าที่ เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากโครงการศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์
ซึ่งถึงแม้จะมีอัตราการเช่าพื้นที่เพิ่มขึ้นเป็น 93% เพิ่มขึ้น 12% จากปี
2549แต่เนื่องจากอยู่ในช่วงที่เริ่มเปิดให้บริการ ประกอบกับปัญหาภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว บริษัทฯ
จึงมีการพิจารณาช่วยเหลือผู้เช่าโดยการให้ส่วนลดค่าเช่าพื้นที่
ซึ่งบางส่วนอยู่ระหว่างการพิจารณาเงื่อนไขและรายละเอียดต่าง ๆ ดังนั้น
ผู้เช่าบางส่วนจึงยังไม่ได้ชำระค่าเช่าพื้นที่เนื่องจากรอผลพิจารณาดังกล่าว
ซึ่งคาดว่าจะพิจารณาแล้วเสร็จ และสามารถเรียกเก็บหนี้ในส่วนนี้ได้ในช่วงต้นปี 2551

ด้านคุณภาพลูกหนี้ - บริษัทฯแสดงมูลค่าลูกหนี้การค้า ด้วยมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
และมีนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามประมาณการจากลูกหนี้ที่คาดว่าจะเก็บเงินไม่ได้ซึ่งจะประเมินจากประสบการณ์การชำระเงินในอดีต
บริษัทไม่มีการกระจุกตัวของความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อแก่ลูกหนี้เนื่องจากบริษัทฯมีจำนวนลูกหนี้การค้าจำนวนมากและอยู่ในกลุ่มธุรกิจที่ต่างกัน
บริษัทมีนโยบายทบทวนเกณฑ์ในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญอย่างสม่ำเสมอเพื่อประเมินความเหมาะสมของการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
ซึ่งปัจจุบันพบว่าเกณฑ์ที่ใช้ยังมีความเหมาะสมอยู่

  สำหรับนโยบายปัจจุบันที่บริษัทกำหนดไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการให้เครดิตลูกหนี้ ได้แก่

1.  การเรียกเก็บเงินมัดจำค่าเช่าล่วงหน้าจากลูกค้าเพื่อเป็นประกันยอดเงินค้างชำระ
    ซึ่งโดยทั่วไปเป็นจำนวน 6 เท่าของ ค่าเช่ารายเดือน

2.  บริษัทมีวิธีปฏิบัติในการติดตามหนี้ค้างชำระค่าเช่า
    โดยวิธีการติดตามทวงถามที่รัดกุมเป็นขั้นตอนตั้งแต่การ โทรศัพท์แจ้ง การไปพบที่ร้านค้า
    การออกจดหมายทวงหนี้ การเจรจาประนอมหนี้ จนกระทั่งการดำเนินการทางกฎหมาย

  รายงานลูกหนี้ค้างชำระ(งบการเงินรวม)

+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
|                                  | พ.ศ. 2550 | พ.ศ.     | % เพิ่มขึ้น   |
|                                  |           | 2549     |           |
|                                  | (ล้านบาท)  |          | (ลดลง)    |
|                                  |           | (ล้านบาท) |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| ภายใน 3 เดือน                     | 140.3     | 181.4    | (22.6%)   |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| 3-6 เดือน                         | 75.2      | 55.5     | 35.6%     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| 6-12 เดือน                        | 117.7     | 13.1     | 797.6%    |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| เกินกว่า 12 เดือน                   | 47.2      | 19.2     | 145.8%    |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้ารวม                     | 380.5     | 269.2    | 41.3%     |
| ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ             |           |          |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               | (1.7)     | (2.3)    | (26.1%)   |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                  | 378.8     | 267.0    | 41.9%     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+

  รายงานเงินมัดจำ(งบการเงินรวม)

+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
|                                  | พ.ศ. 2550 | พ.ศ.     | % เพิ่มขึ้น   |
|                                  |           | 2549     |           |
|                                  | (ล้านบาท)  |          | (ลดลง)    |
|                                  |           | (ล้านบาท) |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| เงินมัดจำรับจากลูกค้า                 | 440.7     | 397.0    | 11.0%     |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+

  ระยะเวลาในการเรียกเก็บชำระหนี้ของลูกหนี้การค้า – วัน (งบการเงินรวม)

+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
|                                  | พ.ศ. 2550 | พ.ศ.     | เพิ่ม       |
|                                  |           | 2549     | ขึ้น/(ลดลง) |
|                                  | (วัน)      |          | (วัน)      |
|                                  |           | (วัน)     |           |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+
| ระยะเวลาในการเรียกเก็บชำระหนี้       | 14        | 10       | 4         |
+----------------------------------+-----------+----------+-----------+

  ที่มา : บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)

ที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์ – บริษัทมีที่ดินอาคารและอุปกรณ์ ณ สิ้นปี 2550 จำนวน 28,795.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 2,443.3 ล้านบาท หรือ 9.3% ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากงานระหว่างก่อสร้างของโครงการเซ็นทรัลพลาซา แจ้งวัฒนะ และโครงการ เซ็นทรัลเฟสติวัล พัทยา บีช และการซื้อที่ดินเพื่อพัฒนาโครงการขอนแก่น

คุณภาพสินทรัพย์ – ยอดสินทรัพย์คงเหลือตามบัญชีของกลุ่มบริษัท ได้รับการทบทวน ณ
วันที่ในงบดุลว่ามีข้อบ่งชี้เรื่องการด้อยค่าหรือไม่
ในกรณีที่มีข้อบ่งชี้จะทำการประมาณมูลค่าสินทรัพย์ที่คาดว่าจะได้รับคืน
และจะมีการรับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่า เมื่อมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์
หรือมูลค่าตามบัญชีของหน่วยสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดเงินสด สูงกว่ามูลค่าที่จะได้รับคืน
โดยบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าในงบกำไรขาดทุน
ซึ่งบริษัทได้บันทึกค่าเผื่อมูลค่าสินทรัพย์ลดลงเป็นจำนวนที่เพียงพอแล้ว
เนื่องจากบริษัทใช้นโยบายการบันทึกบัญชีในราคามูลค่าตามบัญชีหรือราคาประเมินที่ต่ำกว่า ทั้งนี้
ที่ดินและอาคารส่วนใหญ่ของบริษัทจะมีราคาประเมินสูงกว่ามูลค่าตามบัญชีมาก

เมื่อมีการลดลงในมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงินเผื่อขาย ซึ่งได้บันทึกในส่วนของผู้ถือหุ้น
และเมื่อมีความชัดเจนว่าสินทรัพย์ดังกล่าวมีการด้อยค่า
ยอดขาดทุนซึ่งเคยบันทึกในส่วนของผู้ถือหุ้นจะถูกบันทึกในงบกำไรขาดทุนแม้ว่าสินทรัพย์ทางการเงินดังกล่าวจะยังไม่มีการจำหน่ายออกไป
ยอดขาดทุนที่บันทึกในงบกำไรขาดทุน
เป็นผลต่างระหว่างราคาทุนที่ซื้อกับมูลค่ายุติธรรมในปัจจุบันของสินทรัพย์
หักขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ทางการเงินนั้น ๆ ซึ่งเคยรับรู้แล้วในงบกำไรขาดทุน

  ภาระผูกพัน - บริษัทมีภาระผูกพันจากสัญญาเช่าดำเนินงาน โดยมีรายละเอียดดังนี้

  (ก)
  กลุ่มบริษัทได้ลงนามในสัญญาเช่าที่ดินกับบุคคลภายนอกเพื่อใช้ในการก่อสร้างศูนย์การค้าให้เช่า
  สัญญาเช่านี้มีระยะเวลา 30 ปี สิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม 2570
  ตามเงื่อนไขของสัญญากลุ่มบริษัทต้องจ่ายค่าเช่าล่วงหน้า ซึ่งได้บันทึกไว้ในงบดุลภายใต้
  “อาคารและอุปกรณ์-โครงการระหว่างการพัฒนา” และจะต้องจ่ายค่าเช่าเป็นรายเดือน
  โดยค่าเช่าจะปรับเพิ่มทุก 5 ปี ในอัตราร้อยละ 10 ของค่าเช่าสุดท้าย

  (ข)
  กลุ่มบริษัทได้ลงนามในสัญญาเช่าพื้นที่กับบริษัทในประเทศแห่งหนึ่งเพื่อใช้ในการก่อสร้างศูนย์การค้าให้เช่า
  สัญญาเช่านี้มีระยะเวลา 30 ปี สิ้นสุดในเดือนมิถุนายน 2573
  ตามเงื่อนไขของสัญญากลุ่มบริษัทจะต้องจ่ายค่าเช่าล่วงหน้าโดยส่วนที่จ่ายแล้วได้บันทึกไว้ในงบดุลภายใต้โครงการระหว่างการพัฒนา
  และต้องจ่ายค่าเช่าเป็นรายเดือน โดยค่าเช่าจะปรับเพิ่มทุก 3 ปี ในอัตราร้อยละ 15
  ของค่าเช่าปีสุดท้าย
  สัญญาสามารถต่ออายุต่อไปได้อีกโดยมีกำหนดระยะเวลาเช่าเช่นเดียวกับที่ผู้ให้เช่าได้เช่าจากเจ้าของที่ดิน
  กรรมสิทธิ์ในอาคารและสิ่งปลูกสร้างบนพื้นที่ดังกล่าวจะตกเป็นของผู้ให้เช่าเมื่อสิ้นสุดสัญญาเช่า
  ในระหว่างปี 2549
  กลุ่มบริษัทมิได้จ่ายค่าเช่าล่วงหน้าตามสัญญาที่กล่าวไว้ข้างต้นเพิ่มเติมเนื่องจากโครงการได้ถูกชะลอไว้เป็นการชั่วคราว
  กำหนดระยะเวลาเช่าและเงื่อนไขในการเช่าอยู่ในระหว่างการพิจารณาแก้ไขโดยคู่สัญญาทั้งสองฝ่าย
  อย่างไรก็ตามในระหว่างปี 2550 กลุ่มบริษัทได้ยกเลิกสัญญาเช่าดังกล่าว
  ซึ่งมีผลทำให้กลุ่มบริษัทต้องจ่ายค่าชดเชยจากการยกเลิกสัญญาให้แก่เจ้าของที่ดินจำนวน 377
  ล้านบาท

  เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน 2550
  กลุ่มบริษัทได้ลงนามในสัญญาเช่าที่ดินกับบริษัทในประเทศอีกแห่งหนึ่งเพื่อใช้ในการก่อสร้างศูนย์การค้าให้เช่ารวม
  2 ฉบับ ตามเงื่อนไขของสัญญาเช่า บริษัทย่อยจะต้องจ่ายค่าเช่าล่วงหน้า
  ซึ่งบันทึกไว้ในงบดุลภายใต้ “อาคารและอุปกรณ์ – โครงการระหว่างการพัฒนา”
  ฉบับแรกเป็นสัญญาเช่าที่ดิน ระยะเวลา 3 ปี เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2550 สิ้นสุดวันที่ 30
  มิถุนายน 2553 ปลอดค่าเช่ารายเดือน ฉบับที่ 2 เป็นสัญญาเช่าที่ดิน ระยะเวลา 30 ปี
  เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2553 สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2583
  ตามเงื่อนไขของสัญญาเช่าฉบับที่ 2 กลุ่มบริษัทต้องจ่ายค่าเช่าที่ดินรายเดือน 700,000 บาท
  โดยปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 15 ทุก 3 ปี เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2553
  และมีสิทธิต่ออายุการเช่าที่ดินได้อีก 10 ปี (จนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2593)
  โดยจ่ายชำระเพียงค่าเช่ารายเดือนตามอัตราเดือนสุดท้าย ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2583
  ตลอดระยะเวลา 10 ปี กลุ่มบริษัทนำสิทธิการเช่าที่ดินทั้ง 2
  ฉบับดังกล่าวไปค้ำประกันการอาวัลตั๋วสัญญาใช้เงินกับธนาคาร
  โดยมีบริษัทค้ำประกันวงเงินอาวัลตั๋วสัญญาใช้เงินทั้งจำนวน

  (ค)
  กลุ่มบริษัทได้ลงนามในสัญญาเช่าที่ดินที่ใช้ในการก่อสร้างศูนย์การค้าให้เช่าและสัญญาเช่าอาคารพาณิชย์กับบุคคลภายนอกรวม
  3 ฉบับ สัญญาเช่า 2 ฉบับเป็นสัญญาเช่าที่ดิน มีระยะเวลา 30 ปี สิ้นสุดในเดือนสิงหาคม 2568
  และเดือนมิถุนายน 2573 และสัญญาเช่าอีก 1 ฉบับเป็นสัญญาเช่าอาคารพาณิชย์ มีระยะเวลา 26
  ปี สิ้นสุดในเดือนกรกฎาคม 2564
  ตามเงื่อนไขของสัญญากลุ่มบริษัทจะต้องจ่ายค่าเช่าล่วงหน้าและเงินค้ำประกันสิทธิ
  ซึ่งได้บันทึกไว้ในงบดุลภายใต้
  “อาคารและอุปกรณ์-โครงการระหว่างการพัฒนาและเงินประกันการเช่าที่ดิน” นอกจากนี้
  กลุ่มบริษัทต้องจ่ายค่าเช่าเป็นรายเดือนและจะปรับค่าเช่าทุก 5 ปี
  โดยกลุ่มบริษัทได้รับชำระคืนเงินค้ำประกันสิทธิการเช่าจำนวน 20 ล้านบาทในปี 2540
  และจะได้รับชำระคืนเงินค้ำประกันสิทธิการเช่าจำนวน 298.6 ล้านบาท นับแต่ปีการเช่าที่ 21
  จนถึงปีการเช่าที่ 30 สัญญาเช่าที่ดินสามารถต่ออายุต่อไปได้อีกไม่น้อยกว่า 15 ปี
  ในอัตราและผลประโยชน์ตอบแทนตามที่ได้มีการตกลงร่วมกันใหม่
  โดยการแจ้งเป็นลายลักษณ์อักษรล่วงหน้าหนึ่งปีก่อนครบกำหนดอายุการเช่า
  และเมื่อสิ้นสุดสัญญาเช่า
  กลุ่มบริษัทจะมอบกรรมสิทธิ์ในอาคารศูนย์การค้าและสิ่งปลูกสร้างบนที่ดินดังกล่าวให้แก่ผู้ให้เช่า
  สำหรับสัญญาเช่าอาคารพาณิชย์เมื่อครบกำหนดระยะเวลาการเช่า
  ผู้ให้เช่าให้คำมั่นว่าจะให้สิทธิบริษัทเป็นอันดับแรกในการต่ออายุสัญญาเช่า

  (ง) ในปี 2546
  กลุ่มบริษัทได้ลงนามในสัญญาเช่าที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างกับสำนักงานทรัพย์สินส่วนพระมหากษัตริย์
  (“สำนักงานทรัพย์สิน”) สัญญาเช่านี้มีระยะเวลา 30 ปี สิ้นสุดในเดือนธันวาคม 2575
  ตามเงื่อนไขของสัญญากลุ่มบริษัทจะต้องจ่ายค่าเช่าเป็นรายเดือน
  โดยสัญญาสามารถต่ออายุออกไปได้อีกคราวละ 30 ปี
  ในอัตราและผลประโยชน์ตอบแทนตามวิธีการที่ได้มีการตกลงร่วมกัน และสิ่งปลูกสร้าง ใด ๆ
  เพิ่มเติมในโครงการนี้จะตกเป็นของผู้ให้เช่าทันทีในวันทำสัญญาเช่า

  ในปี 2550 กลุ่มบริษัทได้ทำบันทึกข้อตกลงเบื้องต้น 2 ฉบับ
  ฉบับแรกกลุ่มบริษัทตกลงยกเลิกการเช่าที่ดินตามสัญญาหลักบางส่วนกับสำนักงานทรัพย์สิน
  (ผู้ให้เช่า) ฉบับที่ 2
  กลุ่มบริษัทได้ดำเนินการให้บริษัทที่เกี่ยวข้องกันเข้าเป็นผู้เช่าที่ดินแทนภายใต้เงื่อนไขที่กำหนดในสัญญาระหว่างผู้ให้เช่าและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
  สัญญาเช่ามีระยะเวลา 25 ปี เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 ถึงวันที่ 22 ธันวาคม 2575
  อย่างไรก็ตามกลุ่มบริษัทยังคงมีภาระในการจ่ายค่าเช่าที่ดินให้แก่สำนักงานทรัพย์สินหลังจากที่ได้คืนสิทธิการเช่าในส่วนดังกล่าวแล้ว

  (จ) ในปี 2548 กลุ่มบริษัทได้ลงนามในสัญญาเช่าที่ดินกับบริษัทในประเทศแห่งหนึ่ง
  ก่อสร้างศูนย์การค้าและอาคารที่จอดรถ สัญญาเช่ามีระยะเวลา 28 ปี 10 เดือน สิ้นสุดในเดือน
  กันยายน 2577 ตามเงื่อนไขของสัญญา กลุ่มบริษัทจะต้องจ่ายค่าเช่าเป็นรายเดือน นับแต่เดือน
  กันยายน 2549 โดยค่าเช่าจะปรับเพิ่มทุก 5 ปี ในอัตราร้อยละ 5 ของค่าเช่าสุดท้าย
  สัญญาเช่าที่ดินสามารถต่ออายุต่อไปได้อีก โดยแจ้งเป็นลายลักษณ์อักษรล่วงหน้าไม่น้อยกว่า 6
  เดือน
  ก่อนครบกำหนดอายุการเช่าในอัตราและผลประโยชน์ตอบแทนตามที่ได้มีการตกลงร่วมกันใหม่

  เมื่อวันที่ 9 สิงหาคม 2550
  กลุ่มบริษัทได้ลงนามในสัญญาเช่าที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างกับบุคคลภายนอก สัญญาเช่ามีระยะเวลา
  30 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2580 ตามเงื่อนไขของสัญญาเช่า
  บริษัทจะต้องจ่ายค่าเช่าเป็นรายปี โดยค่าเช่าจะปรับเพิ่มทุก 5 ปีในอัตราร้อยละ 35
  ของค่าเช่าสุดท้าย สัญญาเช่าที่ดินสามารถต่ออายุได้โดยแจ้งล่วงหน้าไม่น้อยกว่า 1
  ปีก่อนครบกำหนดอายุสัญญาเช่า

  สินทรัพย์อื่น ประกอบด้วย สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น เงินลงทุนระยะยาวอื่น และ
  ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี และ สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น

-   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ประกอบด้วย รายได้ค้างรับ ลูกหนี้อื่น ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า และอื่นๆ
    สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ณ สิ้นปี 2550 มีจำนวน 860.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 340.3 ล้านบาท
    หรือ 65.4% จากปี 2549 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากรายได้ค้างรับที่เพิ่มขึ้น 276.4 ล้านบาท
    จากรายการเงินปันผลค้างรับจากกองทุนรวมธุรกิจไทย 4 ที่มีกำหนดจ่ายในเดือนมกราคม
    2551

-   สินทรัพย์ไม่มีตัวตน ประกอบด้วยค่าความนิยมติดลบ และสิทธิในการใช้สินทรัพย์ ณ สิ้นปี 2550
    มีจำนวน 93.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.8 ล้านบาท หรือ 7.8% จากปี 2549
    เนื่องมาจากการตัดจำหน่ายค่าความนิยมติดลบสำหรับปี และสิทธิการใช้ประโยชน์ Sky Walk
    ที่เพิ่มขึ้นจากการก่อสร้างทางขึ้นลงเพิ่มเติม

-   ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี เพิ่มขึ้น 128.9 ล้านบาทจากปี 2549
    ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของภาษีจาก
    เงินมัดจำรับจากลูกค้าและรายการปรับปรุงค่าเสื่อมราคา

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมเท่ากับ 23,565.3 ล้านบาท
ประกอบด้วยหนี้สินไม่หมุนเวียน 81.0% ของ หนี้สินรวม และ บริษัทฯ
มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยเท่ากับ 12,044.9 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วน 51.1% ของหนี้สินรวม
ซึ่งเป็น สัดส่วนเดียวกันกับปี 2549 โดยในปี 2550 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 1,803.0 ล้านบาท
หรือ 8.3% จากการออกหุ้นกู้ไม่มี หลักประกันจำนวน 3,000 ล้านบาท อายุ 5 ปี
เสนอขายต่อนักลงทุนสถาบันในเดือนมิถุนายน ปี 2550
เพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับการพัฒนาโครงการใหม่ของบริษัทฯ โดยในเดือนพฤษภาคม 2550
ทริสเรทติ้งได้ปรับอันดับเครดิตขององค์กร และตราสารหนี้ของบริษัทฯ จากระดับ “A” ขึ้นเป็น “A+

เงินกู้ยืม - บริษัทมีเงินกู้ยืมในปี 2550 จำนวน 12,044.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 932.9
ล้านบาท หรือ 8.4% เนื่องจากเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นจากการออกหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันจำนวน 3,000
ล้านบาทดังกล่าว ในขณะที่มีการชำระคืนเงินต้นของหุ้นกู้ CPN074A และ CPN074B จำนวน 1,000
ล้านบาท การชำระเงินกู้ยืมโครงการเชียงใหม่จำนวน 200.0 ล้านบาท
การจัดสรรคืนมูลค่าหน่วยลงทุนให้กับผู้ถือหน่วยลงทุนกองทุนรวมธุรกิจไทย 2, 4 และ 5 รวม
821.1 ล้านบาท การซื้อคืนหน่วยลงทุนของกองทุนรวมธุรกิจไทย 5
จากผู้ถือหน่วยประเภทเจ้าหนี้บางส่วนจำนวน 21.3 ล้านบาท

เงินกู้ยืมจำนวน 3,832.0 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วน 31.8% ของเงินกู้ทั้งหมด
เป็นเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยแบบลอยตัว ในขณะที่เงินกู้ยืมจำนวน 8,212.9 ล้านบาท หรือ
คิดเป็นสัดส่วน 68.2% ของเงินกู้ทั้งหมด เป็นเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยแบบคงที่เพิ่มขึ้นจาก 60.4%
ในปี 2549 เนื่องจากการออกหุ้นกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่จำนวน 3,000 ล้านบาทในปี 2550

ในปี 2550 บริษัทฯมีอัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินกู้ยืมเท่ากับ 5.5%
ไม่เปลี่ยนแปลงจากปี 2549

  รายละเอียดเงินกู้ยืม (งบการเงินรวม)

+---------------------------------------+---------+---------+--------+
|                                       | พ.ศ.    | พ.ศ.    | %      |
|                                       | 2550    | 2549    | เพิ่มขึ้น  |
|                                       |         |         |        |
|                                       | (       | (       | (ลดลง) |
|                                       | ล้านบาท) | ล้านบาท) |        |
+=======================================+=========+=========+========+
| ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน  | 1,233.6 | 2,236.6 | (      |
| 1 ปี                                   |         |         | 44.8%) |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว                         | 1       | 8,875.5 | 21.8%  |
|                                       | 0,811.3 |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| รวมเงินกู้ยืม                             | 1       | 1       | 8.4%   |
|                                       | 2,044.9 | 1,112.1 |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+

ที่มา : บริษัทเซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)

  หนี้สินอื่น ส่วนใหญ่ ประกอบด้วย ภาษีเงินได้ค้างจ่าย เจ้าหนี้ผู้รับเหมาก่อสร้าง
  หนี้สินหมุนเวียนอื่น ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี รายได้ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า
  เงินมัดจำรับจากลูกค้า และเงินค้ำประกันสิทธิการเช่า

-   ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี ณ สิ้นปี 2550 บริษัทมีภาษีเงินได้รอตัดบัญชี 759.5 ล้านบาท
    ลดลงจากปี 2549 จำนวน 36.6 ล้านบาท
    เนื่องจากผลแตกต่างชั่วคราวของภาษีที่เกิดจากกำไรจากการทำสัญญาเช่าทางการเงินกับกองทุน
    CPNRF ได้ทยอยลดลงตามระยะเวลาการเช่า

-   ภาษีเงินได้ค้างจ่าย ณ สิ้นปี 2550 บริษัทมีภาษีเงินได้ค้างจ่าย 252.4 ล้านบาท ลดลงจากปี
    2549 เป็นจำนวน 94.3 ล้านบาท หรือ 27.2% เนื่องจากในปี 2550
    มีการยื่นภาษีกลางปีสูงกว่าในปี 2549

-   เจ้าหนี้ผู้รับเหมาก่อสร้าง ณ สิ้นปี 2550 บริษัทมีเจ้าหนี้ผู้รับเหมาก่อสร้าง 379.2 ล้านบาท
    ลดลงจากปี 2549 เป็นจำนวน 455.9 ล้านบาท หรือ 54.6%
    ส่วนใหญ่เนื่องมาจากช่วงปลายปี 2549
    บริษัทมีเจ้าหนี้ผู้รับเหมาก่อสร้างของโครงการเซ็นทรัลเวิลด์ที่มีกำหนดชำระเงินในเดือนม.ค.ปี
    2550

-   หนี้สินหมุนเวียนอื่น ประกอบด้วย ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย เงินประกันผลงานค้างจ่าย เจ้าหนี้อื่น
    ดอกเบี้ยจ่ายค้างจ่าย และอื่นๆ ณ สิ้นปี 2550 หนี้สินหมุนเวียนอื่นมีจำนวน 2,545.8 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้น 1,139.8 ล้านบาท หรือ 81.1% ซึ่ง
    รายการส่วนใหญ่เกิดจากการเงินปันผลค้างจ่ายของกองทุนรวมธุรกิจไทย 4
    ที่มีกำหนดจ่ายในเดือนมกราคม 2551
    และการออกตั๋วสัญญาใช้เงินอาวัลโดยธนาคารพาณิชย์เพื่อใช้ในการซื้อที่ดินของโครงการเซ็นทรัลพลาซา
    ขอนแก่น จำนวน 346.5 ล้านบาท

-   เงินมัดจำรับจากลูกค้า ณ สิ้นปี 2550 มีจำนวน 2,405.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549
    เป็นจำนวน 292.6 ล้านบาท หรือ 13.9%
    ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเปิดให้จองพื้นที่โครงการเซ็นทรัลพลาซา แจ้งวัฒนะ
    และโครงการเซ็นทรัลเฟสติวัล พัทยา บีช
    และมาจากการเปิดให้บริการส่วนปรับปรุงโครงการเซ็นทรัลเวิลด์ และเซ็นทรัลพลาซา
    รัตนาธิเบศร์

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 13,639.3 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 1,065.1 ล้านบาท หรือ 8.5% จาก ณ สิ้นปี 2549 และมีกำไรสะสมเท่ากับ 8,720.6
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 993.3 ล้านบาท จาก ณ สิ้นปี 2549 เนื่องจากในปี 2550 มีกำไรสุทธิเท่ากับ
1,783.4 ล้านบาท ในขณะที่มีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 675.4 ล้านบาท
และมีรายการขาดทุนสะสมจาก บริษัทย่อยจำนวน 114.7 ล้านบาท
ซี่งแสดงเป็นรายการหักจากกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรและแสดงเป็นรายการเพิ่มขึ้นใน
ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในงบดุล
รายการที่เกิดขึ้นดังกล่าวเป็นผลมาจากการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัท เซ็นทรัลพัฒนา ไนน์สแควร์
จำกัด จาก 60.0% เป็น 87.1% (ณ วันที่ บริษัทฯ เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อย
บริษัทย่อยมีขาดทุนสะสมจำนวน 420 ล้านบาท)
การซื้อหุ้นเพิ่มทุนดังกล่าวทำให้เกิดส่วนต่างในราคาที่สูงกว่าสินทรัพย์สุทธิของบริษัทย่อย
เนื่องจากผู้บริหารเชื่อว่า
ผลต่างราคาหุ้นดังกล่าวเกิดจากการที่บริษัทได้ตั้งสำรองเพื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ไว้เต็มจำนวน
ซึ่งจะสามารถชดเชยกลับมาได้จากผลประกอบการของโครงการเซ็นทรัลพลาซา พระรามเก้า
ในอนาคต (ดูหมายเหตุประกอบงบการเงิน สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ข้อ 9)

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีหุ้นสามัญทั้งหมดจำนวน 2,178,816,000 หุ้น เท่ากับ ณ
    สิ้นปี 2549

-   สำรองตามกฎหมาย : ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ มีสำรองตามกฎหมาย 217.9
    ล้านบาท เท่ากับปี 2549
    ซึ่งเป็นผลจากการจัดสรรสำรองตามกฎหมายพระราชบัญญัติมหาชนจำกัด
    โดยบริษัทได้จัดสรรเงินสำรองครบถ้วนแล้ว ซึ่งเท่ากับ ร้อยละสิบของทุนจดทะเบียน

-   กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน - ในปี 2550 บริษัทฯ มีกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน 0.82 บาท/หุ้น
    ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2549 ที่มีกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน 0.77 บาท/หุ้น
    เนื่องมาจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น 98.2 ล้านบาท

-   เงินปันผลจ่าย – ในวันที่ 25 พฤษภาคม 2550 บริษัทฯ
    ได้จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจากผลประกอบการของปี 2549 จำนวน 0.31
    บาทต่อหุ้น(มูลค่าหุ้นที่ตราไว้ 1 บาท/หุ้น) รวมเป็นเงินปันผลจ่ายทั้งสิ้น 675.4 ล้านบาท
    คิดเป็นการจ่ายเงินปันผล 40% ของกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน
    ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่บริษัทกำหนดไว้คือ การจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่า 40%
    ของกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน

รายจ่ายลงทุน

 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายจ่ายลงทุนในปี 2550 จำนวน 3,967.3 ล้านบาท เป็นการลงทุนปรับปรุงศูนย์การค้าที่มีอยู่เดิม เช่น การปรับปรุงโครงการศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์, โครงการเซ็นทรัลพลาซา รัตนาธิเบศร์, โครงการเซ็นทรัลพลาซา รามอินทรา และเป็นการลงทุนเพื่อพัฒนาโครงการใหม่ของบริษัท ได้แก่ โครงการเซ็นทรัลพลาซา แจ้งวัฒนะ, โครงการเซ็นทรัลเฟสติวัล พัทยา บีช, โครงการเซ็นทรัล พลาซา ขอนแก่น, โครงการเซ็นทรัล พลาซา ชลบุรี รวมถึงการจ่ายเงินเพื่อสิทธิการเช่าที่ดินโครงการเซ็นทรัลพลาซา พระราม 9

  การพัฒนาโครงการระหว่างปี 2549 – 2550

  รายจ่ายลงทุนเพื่อการปรับปรุงศูนย์การค้าเดิม

+----------------------------------------------+----------+-----------+
| โครงการ                                      | ท        |           |
|                                              | ี่เกิดขึ้นจริง |           |
+----------------------------------------------+----------+-----------+
|                                              | ปี 2549   | ปี 2550    |
|                                              |          |           |
|                                              | (ล้านบาท) | (ล้านบาท)  |
+----------------------------------------------+----------+-----------+
| เซ็นทรัลเวิลด์                                   | 2,960    | 769       |
+----------------------------------------------+----------+-----------+
| เซ็นทรัลพลาซา รัตนาธิเบศร์                        | 429      | 191       |
+----------------------------------------------+----------+-----------+
| เซ็นทรัลพลาซา รามอินทรา                         | 65       | 63        |
+----------------------------------------------+----------+-----------+

+----------------------------------------------+----------+----------+
| ร                                            |          |          |
| ายจ่ายลงทุนค่าที่ดินและค่าก่อสร้างในการพัฒนาโครงการใหม่ |          |          |
+----------------------------------------------+----------+----------+
| โครงการ                                      | ท        |          |
|                                              | ี่เกิดขึ้นจริง |          |
+----------------------------------------------+----------+----------+
|                                              | ปี 2549   | ปี 2550   |
|                                              |          |          |
|                                              | (ล้านบาท) | (ล้านบาท) |
+----------------------------------------------+----------+----------+
| เซ็นทรัลพลาซา แจ้งวัฒนะ                          | 263      | 1,256    |
+----------------------------------------------+----------+----------+
| เซ็นทรัลเฟสติวัล พัทยา บีช                         | 573      | 784      |
+----------------------------------------------+----------+----------+
| เซ็นทรัลพลาซา ขอนแก่น                           | 243      | 382      |
+----------------------------------------------+----------+----------+
| เซ็นทรัลพลาซา พระราม 9                         | -        | 174      |
+----------------------------------------------+----------+----------+

ที่มา : บริษัทเซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน)

ประโยชน์ของการลงทุนในโครงการใหม่ มีดังนี้

1.  เพิ่มความสามารถในการทำกำไร และ ความสามารถในการแข่งขัน
    เพื่อการเติบโตที่ยั่งยืนของบริษัท โดยสัดส่วน
    ความสามารถในการสร้างรายได้จะไม่กระจุกตัวอยู่ที่โครงการใดโครงการหนึ่งเท่านั้น

2.  ลดค่าใช้จ่ายในการบริหาร และ ก่อให้เกิดการประหยัดต่อขนาด
    จึงเป็นผลทำให้ต้นทุนต่อตารางเมตรในการประกอบกิจการของบริษัทฯ ต่ำกว่าคู่แข่ง
    เป็นผลดีต่อการแข่งขันในระยะยาว

3.  เป็นการขยายฐานสินทรัพย์ของบริษัท ให้มีความมั่นคงด้านฐานะการเงินมากขึ้น

4.  ตอกย้ำความเป็นผู้นำในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อการค้าปลีกได้เป็นอย่างดี

-   กระแสเงินสด แหล่งที่มาของทุน และสภาพคล่อง

  กระแสเงินสด

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงานปี 2550 จำนวน 2,803.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
502.0 ล้านบาท หรือ เพิ่มขึ้น 21.8% จากปี 2549 ซึ่งอยู่ที่ 2,301.3 ล้านบาท
มีสาเหตุหลักมาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของทุกโครงการที่เพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะจากโครงการเซ็นทรัลเวิลด์ โครงการเซ็นทรัลพลาซา รัตนาธิเบศร์
และโครงการเซ็นทรัลพลาซา รามอินทรา

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนในปี 2550 จำนวน4,595.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 703.5
ล้านบาทจากปี 2549 ซึ่งอยู่ที่ 3,892.1 ล้านบาท
เนื่องจากการจัดสรรสภาพคล่องส่วนเกินไปลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินปี 2550 จำนวน 194.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน
1,002.1 ล้านบาท จากปี 2549 ซึ่งเป็นลบอยู่ที่ 807.5 ล้านบาท
ส่วนใหญ่มาจากการออกหุ้นกู้ไม่มีประกันจำนวน 3,000 ล้านบาท
เพื่อใช้สนับสนุนการพัฒนาและปรับปรุงโครงการปัจจุบันและการพัฒนาโครงการใหม่
ในขณะที่มีการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมจำนวน 2,067.1 ล้านบาท

  แหล่งที่มาของทุน

บริษัทฯอาศัยแหล่งเงินทุนสำคัญจากส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สินระยะยาว
ตลอดจนการจัดหาเงินทุนโดยการใช้เครื่องมือทางการเงินใหม่ๆ
ภายใต้นโยบายด้านโครงสร้างเงินทุนที่ระมัดระวัง
ซึ่งกำหนดให้บริษัทดำรงอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในระดับที่ไม่เกิน 1.0
เท่า โดยในปี 2550 นี้ บริษัทมีการออกและเสนอขายหุ้นกู้ไม่มีประกันและไม่ด้อยสิทธิ จำนวนรวม
3,000 ล้านบาท อายุ 5 ปี มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ 4.25% เสนอขายต่อนักลงทุนสถาบัน
ในเดือนมิถุนายน 2550 ที่ผ่านมา

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ
  0.6 เท่า ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2549

  ในเดือนพฤษภาคม 2550 ทริสเรทติ้งได้ปรับอันดับเครดิตขององค์กร และตราสารหนี้ของบริษัทฯ
  จากระดับ “A” ขึ้นเป็น “A+” แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่มีต่อบริษัทฯ
  ทั้งทางด้านการเงินและความเป็นผู้นำในธุรกิจพัฒนาศูนย์การค้าในประเทศไทย

  รายละเอียดหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิ – มีรายละเอียดดังต่อไปนี้

+-------------------+----------+-------------------+-------------------+
| ประเภทหนี้สิน        | มูลค่า     | ระยะเวลาครบกำหนด  | หลักประกัน          |
|                   | (ล้านบาท) |                   |                   |
+-------------------+----------+-------------------+-------------------+
| ตั๋วสัญญาใช้เงิน       | 214      | เมื่อทวงถาม         | ไม่มี               |
+-------------------+----------+-------------------+-------------------+
| หุ้นกู้ไม             | 7,000    | 2552-2555         | ไม่มี               |
| ่มีประกันและไม่ด้อยสิทธิ |          |                   |                   |
+-------------------+----------+-------------------+-------------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว     | 199      | ธ.ค.2551          | ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง   |
|                   |          |                   |                   |
|                   |          |                   | โครงการเชียงใหม่    |
+-------------------+----------+-------------------+-------------------+
| กองทุนรวมธุรกิจไทย 2 | 815      | 21 ธ.ค. 2554      |   สิทธิการเช่าที่ดิน    |
|                   |          |                   |   อาคาร           |
|                   |          |                   |                   |
|                   |          |                   |   และงานระบบ      |
|                   |          |                   |   เซ็นทรัลพลาซา     |
|                   |          |                   |                   |
|                   |          |                   |   ปิ่นเกล้า          |
+-------------------+----------+-------------------+-------------------+
| กองทุนรวมธุรกิจไทย 4 | 2,778    | 25 มิ.ย. 2556      | สิทธิกา             |
|                   |          |                   | รเช่าอาคารศูนย์การค้า |
|                   |          |                   |                   |
|                   |          |                   | เซ็นทรัลเวิลด์        |
+-------------------+----------+-------------------+-------------------+
| กองทุนรวมธุรกิจไทย 5 | 1,039    | 6 มี.ค. 2561       | ที่ด                |
|                   |          |                   | ินและอาคารศูนย์การค้า |
|                   |          |                   |                   |
|                   |          |                   | เซ็นทรัล ซิตี้ บางนา   |
+-------------------+----------+-------------------+-------------------+
| รวม               | 12,045   |                   |                   |
+-------------------+----------+-------------------+-------------------+
| หัก เงินสดคงเหลือและ | (3,983)  |                   |                   |
| เงินลงทุนชั่วคราว     |          |                   |                   |
+-------------------+----------+-------------------+-------------------+
| รวมห              | 8,062    |                   |                   |
| นี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุท |          |                   |                   |
| ธิหลังหักเงินสดคงเหลือ |          |                   |                   |
+-------------------+----------+-------------------+-------------------+

* อัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยเท่ากับ 5.5%

สภาพคล่อง

ในช่วงปีที่ผ่านมา บริษัทได้ใช้เงินลงทุนในการปรับปรุงพัฒนาโครงการต่างๆ อย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม บริษัทยังสามารถบริหารเงินทุนหมุนเวียนได้อย่างมีประสิทธิภาพ
และมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นในทุกโครงการ โดยเฉพาะจาก
โครงการเซ็นทรัลเวิลด์ โครงการเซ็นทรัลพลาซา รัตนาธิเบศร์ และโครงการเซ็นทรัลพลาซา
รามอินทรา จึงสามารถดำรงสภาพคล่องของกระแสเงินสดในการดำเนินงานได้เป็นอย่างดี โดย ณ
ธันวาคม 2550 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.17 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2549 ซึ่งอยู่ที่ 0.93
เท่า

สำหรับการบริหารอัตราดอกเบี้ย บริษัทมีการบริหารเงินทุนจากการกู้ยืมอย่างมีประสิทธิภาพ
โดยบริษัทมีอัตราดอกเบี้ย ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินกู้สำหรับปี 2550 อยู่ที่ 5.5%
ซึ่งต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดีของธนาคารพาณิชย์ (MLR) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
ที่มีอัตราถัวเฉลี่ยที่ 7.3%

ในปี 2550 อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเท่ากับ 7.23 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 5.67
เท่า ณ สิ้นปี 2549 ซึ่งเป็นผล มาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญอื่น

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร

-   ในปี 2550 อัตรากำไรขั้นต้นหากไม่รวมรายได้ที่ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำดังกล่าวจะเท่ากับ
    41.76% ลดลงจาก 43.59% ในปีก่อน
    เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นในระยะแรกของโครงการเซ็นทรัลเวิลด์ยังอยู่ในระดับต่ำ
    ซึ่งได้เปิดให้บริการในเดือนธันวาคม ปี 2549

-   ในปี 2550 อัตรากำไรสุทธิหากไม่รวมรายได้ที่ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำดังกล่าวจะเท่ากับ
    18.70% ลดลงจาก 21.75% ในปีก่อน
    เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นในระยะแรกของโครงการเซ็นทรัลเวิลด์ยังอยู่ในระดับต่ำและบริษัทฯ
    มีค่าใช้จ่ายในการโฆษณาและประชาสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้น

ความมีประสิทธิผลของการใช้สินทรัพย์

ในปี 2550 บริษัทฯ มีอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ 4.99% ใกล้เคียงกับปี 2549 ซึ่งอยู่ที่ 4.98% 

การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี

เพื่อให้สอดคล้องกับมาตรฐานบัญชี ฉบับที่ 44 เรื่อง
งบการเงินรวมและการบันทึกบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
ที่กำหนดให้บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยและหรือบริษัทร่วมตาม “วิธีราคาทุน” แทน
“วิธีส่วนได้เสีย” ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 บริษัทฯ ได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว
โดยปรับงบการเงินย้อนหลังและงบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปี 2549
ที่นำไปแสดงในงบการเงินสำหรับปี 2550 เพื่อเปรียบเทียบจึงได้รับการปรับปรุงใหม่

โดยการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวไม่มีผลกระทบต่องบการเงินรวม
และนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯ แต่อย่างใด
(ดูรายละเอียดในหมายเหตุงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ข้อ 27)