O

11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ( 1 ) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 3 ปีที่ผ่านมา

  (1.1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

- ผู้สอบบัญชีประจำปี 2546 คือบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด โดยนายสุพจน์ สิงห์เสน่ห์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2826 หรือนายนิรันด์ ลีลาเมธาวัฒน์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2316 หรือนางสาวสมบูรณ์ ศุภศิริภิญโญ
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3731

- สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา

ผู้สอบบัญชีของบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด (ชื่อเดิมบริษัท เคพีเอ็มจี ออดิท
(ประเทศไทย) จำกัด) ได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546, 2545 และ 2544
งบกำไรขาดทุนรวม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี ของบริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546, 2545 และ 2544 งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี
ของบริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
และผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบ

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงาน
เพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมไปถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้
และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
โดยทางผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชีต่องบการเงินดังกล่าว

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นว่า งบการเงินข้างต้นได้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2546, 2545 และ 2544 ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546, 2545 และ 2544 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  (1.2) ตารางสรุปงบการเงิน/งบการเงินรวม 3 ปีที่ผ่านมา

บริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)

งบดุล

(หน่วย : พันบาท)

+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                        | ตรวจส |     |       |     |       |     |
|                        | อบแล้ว |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                        | 31    |     | 31    |     | 31    |     |
|                        | ธ.ค   |     | ธ.ค   |     | ธ.ค   |     |
|                        | .2544 |     | .2545 |     | .2546 |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                        | จำน   | %   | จำน   | %   | จำน   | %   |
|                        | วนเงิน |     | วนเงิน |     | วนเงิน |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน :        |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินส                   | 9     | 5.  | 7     | 4.  | 28    | 13. |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 1,550 | 33% | 8,798 | 13% | 4,523 | 44% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินลงทุนชั่วคราว          | 30    | 17. | 50    | 26. | 30    | 14. |
|                        | 0,000 | 46% | 0,000 | 21% | 0,000 | 17% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ    | 6     | 3.  | 4     | 2.  | 4     | 2.  |
|                        | 3,818 | 71% | 8,744 | 56% | 8,785 | 30% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เ                      | 24    | 14. | 10    | 5.  | 13    | 6.  |
| งินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย | 2,000 | 08% | 3,000 | 40% | 5,000 | 37% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินค้าคงเหลือ             | 6     | 3.  | 7     | 3.  | 8     | 3.  |
|                        | 2,684 | 65% | 5,551 | 96% | 0,852 | 82% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น        | 1     | 0.  | 8,312 | 0.  | 1     | 0.  |
|                        | 0,064 | 59% |       | 44% | 0,806 | 51% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน       | 77    | 44. | 81    | 42. | 85    | 40. |
|                        | 0,116 | 82% | 4,405 | 70% | 9,966 | 61% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงิน                    | 88    | 51. | 1,03  | 54. | 1,13  | 53. |
| ลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทอื่น | 7,836 | 68% | 6,116 | 32% | 5,734 | 63% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ   | 5     | 3.  | 5     | 2.  | 6     | 3.  |
|                        | 5,019 | 20% | 4,616 | 86% | 9,479 | 28% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินจ่ายล่วงหน้าตามสัญญา    | -     |     | -     |     | 5     | 2.  |
| DOPSSA                 |       |     |       |     | 0,882 | 40% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี        | 4,542 | 0.  | 1,804 | 0.  | 1,343 | 0.  |
|                        |       | 26% |       | 09% |       | 06% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์อื่น               | 604   | 0.  | 401   | 0.  | 322   | 0.  |
|                        |       | 04% |       | 02% |       | 02% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์              | 1,71  | 1   | 1,90  | 1   | 2,11  | 1   |
|                        | 8,117 | 00. | 7,342 | 00. | 7,725 | 00. |
|                        |       | 00% |       | 00% |       | 00% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน :          |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินเบ                  | 672   | 0.  | 108   | 0.  | 7     | 0.  |
| ิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคาร |       | 04% |       | 01% |       | 00% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย  | 3     | 1.  | 8     | 4.  | 13    | 6.  |
|                        | 0,336 | 77% | 1,275 | 26% | 4,776 | 36% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย         | 2     | 1.  | 9,926 | 0.  | 1     | 0.  |
|                        | 7,850 | 62% |       | 52% | 4,320 | 68% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 2     | 1.  | 2     | 1.  | 3     | 1.  |
|                        | 5,334 | 47% | 5,992 | 36% | 0,238 | 43% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน         | 8     | 4.  | 11    | 6.  | 17    | 8.  |
|                        | 4,192 | 90% | 7,301 | 15% | 9,343 | 47% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี        | 250   | 0.  | 412   | 0.  | 610   | 0.  |
|                        |       | 01% |       | 02% |       | 03% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินอื่น                 | 253   | 0.  | -     | 0.  | -     | 0.  |
|                        |       | 02% |       | 00% |       | 00% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สิน                | 8     | 4.  | 11    | 6.  | 17    | 8.  |
|                        | 4,695 | 93% | 7,713 | 17% | 9,953 | 50% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น :          | 34    | 20. | 34    | 18. | 34    | 16. |
|                        | 5,000 | 08% | 5,000 | 09% | 5,000 | 29% |
| ทุนจดทะเบียน             |       |     |       |     |       |     |
|                        | 34    | 20. | 34    | 18. | 34    | 16. |
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว   | 5,000 | 08% | 5,000 | 09% | 5,000 | 29% |
|                        |       |     |       |     |       |     |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น           | 29    | 17. | 29    | 15. | 29    | 14. |
|                        | 7,300 | 30% | 7,300 | 59% | 7,300 | 04% |
| ขาดทุนสุทธิที่ยังไม          |       |     |       |     |       |     |
| ่เกิดจากมูลค่าที่ลดลงของเงินล | (794) | -0. | (727) | -0. | (350) | -0. |
| งทุนในความต้องการของตลาด |       | 05% |       | 04% |       | 02% |
|                        | 3     |     | 3     |     | 3     |     |
| กำไรสะสม :             | 4,500 | 2.  | 4,500 | 1.  | 4,500 | 1.  |
|                        |       | 01% |       | 81% |       | 63% |
| สำรองตามกฎหมาย         | 95    |     | 1,11  |     | 1,26  |     |
|                        | 7,416 | 55. | 3,556 | 58. | 1,322 | 59. |
| ยังมิได้จัดสรร             |       | 73% |       | 38% |       | 56% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น         | 1,63  | 95. | 1,78  | 93. | 1,93  | 91. |
|                        | 3,422 | 07% | 9,629 | 83% | 7,772 | 50% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 1,71  |     | 1,90  |     | 2,11  |     |
|                        | 8,117 |     | 7,342 |     | 7,725 |     |
|                        | 10    |     | 10    |     | 10    |     |
|                        | 0.00% |     | 0.00% |     | 0.00% |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น* (บาท)  | 47.35 |     | 51.87 |     | 56.17 |     |
|                        |       |     |       |     |       |     |
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)    | 10.00 |     | 10.00 |     | 10.00 |     |
|                        |       |     |       |     |       |     |
| จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด     | 34,50 |     | 34,50 |     | 34,50 |     |
| (หุ้น)                   | 0,000 |     | 0,000 |     | 0,000 |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+

หมายเหตุ : * มูลค่าหุ้นตามบัญชีคำนวณจากจำนวนหุ้นตามทุนจดทะเบียนทั้งหมด ณ วันสิ้นงวด

บริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

(หน่วย : พันบาท)

+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | ตรวจส |     |       |     |       |     |
|                          | อบแล้ว |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | 31    |     | 31    |     | 31    |     |
|                          | ธ.ค   |     | ธ.ค.  |     | ธ.ค.  |     |
|                          | .2544 |     | .2545 |     | .2546 |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | จำน   | %   | จำน   | %   | จำน   | %   |
|                          | วนเงิน |     | วนเงิน |     | วนเงิน |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายได้ :                  |       |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายได้จากการขาย           | 1,60  | 92. | 1,55  | 89. | 1,63  | 92. |
|                          | 0,933 | 12% | 9,627 | 88% | 4,779 | 68% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ผลสุทธิจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย | 11    | 6.  | 15    | 8.  | 10    | 5.  |
|                          | 2,638 | 48% | 1,086 | 71% | 2,105 | 79% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายได้อื่น                  | 2     | 1.  | 2     | 1.  | 2     | 1.  |
|                          | 4,365 | 40% | 4,451 | 41% | 6,983 | 53% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมรายได้                 | 1,73  | 1   | 1,73  | 1   | 1,76  | 1   |
|                          | 7,936 | 00. | 5,164 | 00. | 3,867 | 00. |
|                          |       | 00% |       | 00% |       | 00% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่าย :                |       |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ต้นทุนขาย                  | 1,22  | 70. | 1,19  | 69. | 1,24  | 70. |
|                          | 6,198 | 55% | 9,137 | 11% | 1,948 | 41% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร  | 22    | 13. | 20    | 12. | 20    | 11. |
|                          | 6,195 | 02% | 9,586 | 08% | 8,594 | 83% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                | 3     | 0.  | 0     | 0.  | 0     | 0.  |
|                          |       | 00% |       | 00% |       | 00% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้                 | 5     | 3.  | 4     | 2.  | 5     | 3.  |
|                          | 2,236 | 01% | 3,740 | 52% | 3,434 | 03% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย               | 1,50  | 86. | 1,45  | 83. | 1,50  | 85. |
|                          | 4,632 | 58% | 2,463 | 71% | 3,975 | 27% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายการพิเศษ               | 503   | 0.  | -     | 0.  | -     | 0.  |
|                          |       | 03% |       | 00% |       | 00% |
| – รายได้จากการถูกเวนคืนที่ดิน  | -     |     | (23   |     | -     |     |
| (สุทธิจากภาษีเงินได้)         |       | 0.  | ,062) | -1. |       | 0.  |
|                          |       | 00% |       | 33% |       | 00% |
| -                        |       |     |       |     |       |     |
| เงิน                      |       |     |       |     |       |     |
| ชดเชยตามสัญญารับประกันการจัด |       |     |       |     |       |     |
| หาวัตถุดิบและการซื้อขายผลิตภัณฑ์ |       |     |       |     |       |     |
| (สุทธิจากภาษีเงินได้)         |       |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ         | 23    | 13. | 25    | 14. | 25    | 14. |
|                          | 3,807 | 45% | 9,639 | 96% | 9,892 | 73% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น*    | 6.78  |     | 7.53  |     | 7.53  |     |
| (บาท)                    |       |     |       |     |       |     |
|                          | 10.00 |     | 10.00 |     | 10.00 |     |
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)      |       |     |       |     |       |     |
|                          | 34,50 |     | 34,50 |     | 34,50 |     |
| จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก    | 0,000 |     | 0,000 |     | 0,000 |     |
| (หุ้น)                     |       |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+

หมายเหตุ : * ใช้วิธีคำนวณตามมาตรฐานการบัญชี ซึ่งใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

บริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

(หน่วย : พันบาท)

+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|                             | ตรวจสอบแล้ว  |            |            |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|                             | 31 ธ.ค.2544 | 31         | 31         |
|                             |             | ธ.ค.2545   | ธ.ค.2546   |
|                             | จำนวนเงิน    |            |            |
|                             |             | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน   |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน | 233,807     | 259,639    | 259,892    |
|                             |             |            |            |
| กำไรสุทธิ                     | (112,638)   | (151,086)  | (102,105)  |
|                             |             |            |            |
| ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ   | 17,798      | 14,344     | 11,935     |
| (จ่าย)                       |             |            |            |
|                             | (776)       | (864)      | (69)       |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน           |             |            |            |
|                             | (721)       | -          | -          |
| ผลสุทธิจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย    |             |            |            |
|                             | (288)       | (846)      | (2,373)    |
| ค่าเสื่อมราคา และรายจ่ายตัดจ่าย   |             |            |            |
|                             | (2,117)     | 15,937     | 28         |
| หนี้สงสัยจะสูญ                  |             |            |            |
|                             | 749         | (12,866)   | (5,302)    |
| รายได้จากการถูกเวนคืนที่ดิน       |             |            |            |
|                             | 1,214       | 1,751      | (2,494)    |
| (กำไร) ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ |             |            |            |
|                             | 313         | 2,902      | (50,381)   |
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ (เพิ่มขึ้น) |             |            |            |
| ลดลง                        | (48,237)    | 50,939     | 53,501     |
|                             |             |            |            |
| สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง     | 33,002      | (17,266)   | 8,641      |
|                             |             |            |            |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น)     | 177         | (91)       | 199        |
| ลดลง                        |             |            |            |
|                             |             |            |            |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น)   |             |            |            |
| ลดลง                        |             |            |            |
|                             |             |            |            |
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายเพิ่มขึ้น  |             |            |            |
| (ลดลง)                      |             |            |            |
|                             |             |            |            |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)   |             |            |            |
|                             |             |            |            |
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง) |             |            |            |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน   | 122,283     | 162,493    | 171,472    |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน     | 2,864       | 2,864      | 2,864      |
|                             |             |            |            |
| เงินปันผลรับจากบริษัทย่อย         | (250,000)   | (200,000)  | 200,000    |
|                             |             |            |            |
| เงินลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน        | (12,000)    | 139,000    | (32,000)   |
| (เพิ่มขึ้น) ลดลง                |             |            |            |
|                             | -           | 10         | -          |
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย(เพิ่มขึ้น)    |             |            |            |
| ลดลง                        | 724         | -          | -          |
|                             |             |            |            |
| เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุน  | 778         | 1,355      | 2,458      |
|                             |             |            |            |
| เงินสดรับจากการถูกเวนคืนที่ดิน     | (3,477)     | (14,411)   | (26,842)   |
|                             |             |            |            |
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์      |             |            |            |
|                             |             |            |            |
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ (เพิ่มขึ้น)   |             |            |            |
| ลดลง                        |             |            |            |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน       | (261,111)   | (71,182)   | 146,479    |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน  | 631         | (563)      | (101)      |
|                             |             |            |            |
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น     | (155,250)   | (103,500)  | (112,125)  |
| (ลดลง)                      |             |            |            |
|                             |             |            |            |
| จ่ายเงินปันผล                  |             |            |            |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน    | (154,619)   | (104,063)  | (112,226)  |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | (293,447)   | (12,752)   | 205,725    |
| สุทธิเพิ่มขึ้น (ลดลง)             |             |            |            |
|                             | 384,997     | 91,550     | 78,798     |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  |             |            |            |
| ณ วันที่ 1 มกราคม              |             |            |            |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 91,550      | 78,798     | 284,523    |
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม             |             |            |            |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม  | 3           | 0          | 0          |
|                             |             |            |            |
| เงินสดจ่ายระหว่างปี             | 25,907      | 53,765     | 48,380     |
|                             |             |            |            |
| - ดอกเบี้ยจ่าย                 |             |            |            |
|                             |             |            |            |
| - ภาษีเงินได้                  |             |            |            |
+-----------------------------+-------------+------------+------------+

บริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

(หน่วย : พันบาท)

+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                        | ตรวจส |     |       |     |       |     |
|                        | อบแล้ว |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                        | 31    |     | 31    |     | 31    |     |
|                        | ธ.ค   |     | ธ.ค.  |     | ธ.ค.  |     |
|                        | .2544 |     | .2545 |     | .2546 |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                        | จำน   | %   | จำน   | %   | จำน   | %   |
|                        | วนเงิน |     | วนเงิน |     | วนเงิน |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน :        |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินส                   | 26    | 14. | 11    | 5.  | 40    | 18. |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 7,022 | 14% | 4,841 | 59% | 3,728 | 47% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินลงทุนชั่วคราว          | 30    | 15. | 65    | 31. | 30    | 13. |
|                        | 0,000 | 88% | 0,000 | 61% | 0,000 | 73% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ    | 22    | 11. | 20    | 9.  | 13    | 6.  |
|                        | 1,847 | 74% | 2,674 | 86% | 7,749 | 30% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินค้าคงเหลือ             | 52    | 27. | 52    | 25. | 66    | 30. |
|                        | 1,017 | 58% | 9,859 | 77% | 0,453 | 22% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น        | 4     | 2.  | 5     | 2.  | 10    | 5.  |
|                        | 8,151 | 55% | 9,421 | 89% | 9,834 | 03% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน       | 1,35  | 71. | 1,55  | 75. | 1,61  | 73. |
|                        | 8,037 | 89% | 6,795 | 72% | 1,763 | 75% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินลงทุนในบริษัทอื่น        | 236   | 0.  | 294   | 0.  | 670   | 0.  |
|                        |       | 01% |       | 01% |       | 03% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ   | 52    | 27. | 49    | 24. | 51    | 23. |
|                        | 3,804 | 73% | 4,244 | 04% | 7,914 | 70% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี**      | 6,136 | 0.  | 4,010 | 0.  | 3,549 | 0.  |
|                        |       | 32% |       | 20% |       | 16% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น      | 708   | 0.  | 684   | 0.  | 5     | 2.  |
|                        |       | 04% |       | 03% | 1,444 | 35% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์              | 1,88  | 1   | 2,05  | 1   | 2,18  | 1   |
|                        | 8,921 | 00. | 6,027 | 00. | 5,341 | 00. |
|                        |       | 00% |       | 00% |       | 00% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน :          |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินเบิกเก               | 3,078 | 0.  | 1,741 | 0.  | 1     | 0.  |
| ินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร |       | 16% |       | 08% | 8,756 | 86% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย  | 12    | 6.  | 13    | 6.  | 11    | 5.  |
|                        | 4,316 | 58% | 3,664 | 50% | 3,247 | 18% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย         | 4     | 2.  | 4     | 2.  | 2     | 1.  |
|                        | 4,230 | 34% | 4,562 | 17% | 6,304 | 20% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 6     | 3.  | 5     | 2.  | 5     | 2.  |
|                        | 8,162 | 61% | 8,191 | 83% | 4,774 | 51% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน         | 23    | 12. | 23    | 11. | 21    | 9.  |
|                        | 9,786 | 69% | 8,159 | 58% | 3,080 | 75% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี**      | 4,812 | 0.  | 1     | 0.  | 2     | 0.  |
|                        |       | 25% | 5,255 | 74% | 0,510 | 94% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น        | 253   | 0.  | -     | 0.  | -     | 0.  |
|                        |       | 01% |       | 00% |       | 00% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สิน                | 24    | 12. | 25    | 12. | 23    | 10. |
|                        | 4,852 | 96% | 3,414 | 33% | 3,591 | 69% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      | 1     | 0.  | 1     | 0.  | 1     | 0.  |
|                        | 0,646 | 56% | 2,985 | 63% | 3,979 | 64% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น :          | 34    | 18. | 34    | 16. | 34    | 15. |
|                        | 5,000 | 26% | 5,000 | 78% | 5,000 | 79% |
| ทุนจดทะเบียน             |       |     |       |     |       |     |
|                        | 34    | 18. | 34    | 16. | 34    | 15. |
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว   | 5,000 | 26% | 5,000 | 78% | 5,000 | 79% |
|                        |       |     |       |     |       |     |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น           | 29    | 15. | 29    | 14. | 29    | 13. |
|                        | 7,300 | 74% | 7,300 | 46% | 7,300 | 60% |
| ขาดทุนสุทธิที่ยังไม          |       |     |       |     |       |     |
| ่เกิดจากมูลค่าที่ลดลงของเงินล | (794) | -0. | (727) | -0. | (350) | -0. |
| งทุนในความต้องการของตลาด |       | 04% |       | 04% |       | 02% |
|                        | 3     |     | 3     |     | 3     |     |
| กำไรสะสม :             | 4,500 | 1.  | 4,500 | 1.  | 4,500 | 1.  |
|                        |       | 83% |       | 68% |       | 58% |
| สำรองตามกฎหมาย         | 95    |     | 1,11  |     | 1,26  |     |
|                        | 7,417 | 50. | 3,556 | 54. | 1,322 | 57. |
| ยังมิได้จัดสรร             |       | 69% |       | 16% |       | 72% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น         | 1,64  | 87. | 1,80  | 87. | 1,95  | 89. |
|                        | 4,069 | 04% | 2,614 | 67% | 1,751 | 31% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 1,88  | 1   | 2,05  | 1   | 2,18  | 1   |
|                        | 8,921 | 00. | 6,027 | 00. | 5,341 | 00. |
|                        |       | 00% |       | 00% |       | 00% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น* (บาท)  | 47.35 |     | 51.87 |     | 56.17 |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)    | 10.00 |     | 10.00 |     | 10.00 |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด     | 34,50 |     | 34,50 |     | 34,50 |     |
| (หุ้น)                   | 0,000 |     | 0,000 |     | 0,000 |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+

หมายเหตุ : * มูลค่าหุ้นตามบัญชีคำนวณจากจำนวนหุ้นตามทุนจดทะเบียนทั้งหมด ณ วันสิ้นงวด

**ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี เป็นตัวเลขแตกต่างของ บัญชีภาษีตามหลักการบัญชี กับ
ภาษีตามประมวลรัษฎากร ซึ่งเกิดตามสถานะของแต่ละบริษัท ในเครือ

บริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

(หน่วย : พันบาท)

+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | ตรวจส |     |       |     |       |     |
|                          | อบแล้ว |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | 31    |     | 31    |     | 31    |     |
|                          | ธ.ค   |     | ธ.ค   |     | ธ.ค   |     |
|                          | .2544 |     | .2545 |     | .2546 |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | จำน   | %   | จำน   | %   | จำน   | %   |
|                          | วนเงิน |     | วนเงิน |     | วนเงิน |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายได้ :                  |       |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายได้จากการขาย           | 2,37  | 97. | 2,35  | 97. | 2,33  | 97. |
|                          | 4,002 | 86% | 0,797 | 42% | 9,356 | 38% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายได้อื่น                  | 5     | 2.  | 6     | 2.  | 6     | 2.  |
|                          | 1,815 | 14% | 2,288 | 58% | 3,036 | 62% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมรายได้                 | 2,42  | 1   | 2,41  | 1   | 2,40  | 1   |
|                          | 5,817 | 00. | 3,085 | 00. | 2,392 | 00. |
|                          |       | 00% |       | 00% |       | 00% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่าย :                |       |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ต้นทุนขาย                  | 1,77  | 73. | 1,72  | 71. | 1,74  | 72. |
|                          | 6,955 | 25% | 2,228 | 37% | 6,173 | 68% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร  | 31    | 12. | 29    | 12. | 29    | 12. |
|                          | 4,237 | 95% | 5,180 | 23% | 6,925 | 36% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                | 502   | 0.  | 122   | 0.  | 213   | 0.  |
|                          |       | 02% |       | 01% |       | 01% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้                 | 9     | 4.  | 11    | 4.  | 9     | 4.  |
|                          | 9,715 | 11% | 0,380 | 57% | 8,058 | 08% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย               | 2,19  | 90. | 2,12  | 88. | 2,14  | 89. |
|                          | 1,409 | 34% | 7,910 | 18% | 1,370 | 13% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)             | 23    | 9.  | 28    | 11. | 26    | 10. |
| สุทธิก่อนหักส่วนของ           | 4,408 | 66% | 5,175 | 82% | 1,022 | 87% |
| ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและรายการพิเศษ |       |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย        | 1,104 | 0.  | 2,474 | 0.  | 1,130 | 0.  |
|                          |       | 05% |       | 10% |       | 05% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| กำไรก่อนรายการพิเศษ        | 23    | 9.  | 28    | 11. | 25    | 10. |
|                          | 3,304 | 62% | 2,701 | 72% | 9,892 | 82% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายการพิเศษ               | 503   | 0.  | -     | 0.  | -     | 0.  |
|                          |       | 02% |       | 00% |       | 00% |
| – รายได้จากการถูกเวนคืนที่ดิน  | -     |     | (23   |     | -     |     |
| (สุทธิจากภาษีเงินได้)         |       | 0.  | ,062) | -0. |       | 0.  |
|                          |       | 00% |       | 96% |       | 00% |
| -                        |       |     |       |     |       |     |
| เงิน                      |       |     |       |     |       |     |
| ชดเชยตามสัญญารับประกันการจัด |       |     |       |     |       |     |
| หาวัตถุดิบและการซื้อขายผลิตภัณฑ์ |       |     |       |     |       |     |
| (สุทธิจากภาษีเงินได้)         |       |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ         | 23    | 9.  | 25    | 10. | 25    | 10. |
|                          | 3,807 | 64% | 9,639 | 76% | 9,892 | 82% |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น*    | 6.78  |     | 7.53  |     | 7.53  |     |
| (บาท)                    |       |     |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)      | 10.00 |     | 10.00 |     | 10.00 |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก    | 34,50 |     | 34,50 |     | 34,50 |     |
| (หุ้น)                     | 0,000 |     | 0,000 |     | 0,000 |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+

หมายเหตุ : * ใช้วิธีคำนวณตามมาตรฐานการบัญชี ซึ่งใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

บริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

(หน่วย : พันบาท)

+-------------------------------+------------+------------+------------+
|                               | ตรวจสอบแล้ว |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
|                               | 31         | 31         | 31         |
|                               | ธ.ค.2544   | ธ.ค.2545   | ธ.ค.2546   |
|                               |            |            |            |
|                               | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน   |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน   | 233,808    | 259,639    | 259,892    |
|                               |            |            |            |
| กำไรสุทธิ                       | 5,169      | (4,124)    | 719        |
|                               |            |            |            |
| ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ     | 111,538    | 119,768    | 114,622    |
| (จ่าย)                         |            |            |            |
|                               | (777)      | (864)      | (69)       |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน             |            |            |            |
|                               | -          | 2,042      | -          |
| ขาดทุน(กำไร                    |            |            |            |
| )จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง | (2,769)    | (5,031)    | (4,222)    |
|                               |            |            |            |
| ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดจ่าย      | (48,164)   | 24,619     | 62,244     |
|                               |            |            |            |
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               | (47,147)   | (10,884)   | (130,594)  |
|                               |            |            |            |
| ขาดทุนจากสินค้าล้าสมัยและเสื่อมสภาพ  | 15,794     | (11,330)   | (49,534)   |
|                               |            |            |            |
| (กำไร) ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์   | 1,693      | 2,111      | (50,339)   |
|                               |            |            |            |
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ (เพิ่มขึ้น)   | 17,845     | 9,401      | (20,457)   |
| ลดลง                          |            |            |            |
|                               | 13,761     | (9,931)    | (21,519)   |
| สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง       |            |            |            |
|                               | 3,469      | 10,190     | 5,255      |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง  |            |            |            |
|                               | (721)      | -          | -          |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น)     |            |            |            |
| ลดลง                          | 967        | 2,338      | 1,130      |
|                               |            |            |            |
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายเพิ่มขึ้น    |            |            |            |
| (ลดลง)                        |            |            |            |
|                               |            |            |            |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)     |            |            |            |
|                               |            |            |            |
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)   |            |            |            |
|                               |            |            |            |
| รายได้จากการถูกเวนคืนที่ดิน         |            |            |            |
|                               |            |            |            |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย             |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน     | 304,466    | 387,944    | 167.129    |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน       | -          | 10         | (136)      |
|                               |            |            |            |
| เงินลงทุนในบริษัทอื่นเพิ่มขึ้น          | (250,000)  | (350,000)  | 350,000    |
|                               |            |            |            |
| เง                            | 724        | -          | -          |
| ินลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน(เพิ่มขึ้น)ลดลง |            |            |            |
|                               | 7,299      | 5,573      | 5,563      |
| เงินสดรับจากการถูกเวนคืนที่ดิน       |            |            |            |
|                               | (116,168)  | (90,711)   | (139,594)  |
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์        |            |            |            |
|                               |            |            |            |
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น        |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน         | (358,145)  | (435,128)  | 215,833    |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน    | (239)      | (1,337)    | 17,140     |
|                               |            |            |            |
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น       | (155,250)  | (103,500)  | (112,125)  |
| (ลดลง)                        |            |            |            |
|                               |            |            |            |
| จ่ายเงินปันผล                    |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน      | (155,489)  | (104,837)  | (94,985)   |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    | (209,168)  | (152,021)  | 287,976    |
| สุทธิเพิ่มขึ้น (ลดลง)               |            |            |            |
|                               | (3,785)    | (159)      | 610        |
| ผลกระทบอัตราแลกเปลี่ย            |            |            |            |
| นในเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 479,975    | 267,022    | 114,842    |
|                               |            |            |            |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ  |            |            |            |
| วันที่ 1 มกราคม                  |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ  | 267,022    | 114,842    | 403,728    |
| วันที่ 31 ธันวาคม                 |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม    | 365        | 605        | 213        |
|                               |            |            |            |
| เงินสดจ่ายระหว่างปี               | 89,644     | 92,480     | 110,600    |
|                               |            |            |            |
| - ดอกเบี้ยจ่าย                   |            |            |            |
|                               |            |            |            |
| - ภาษีเงินได้                    |            |            |            |
+-------------------------------+------------+------------+------------+

(1. 3) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ 3 ปีที่ผ่านมา

บริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)

RATIO ANALYSIS

+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| RATIO                      | 31 ธ.ค.     | 31 ธ.ค.     | 31 ธ.ค.     |
|                            | 2544        | 2545        | 2546        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| LIQUIDITY RATIO            | 9.15        | 6.94        | 4.80        |
|                            |             |             |             |
| CURRENT RATIO (TIMES)      | 5.41        | 5.35        | 3.53        |
|                            |             |             |             |
| QUICK RATIO (TIMES)        | 25.67       | 27.71       | 33.52       |
|                            |             |             |             |
| RECEIVABLE TURNOVER        | 14.03       | 12.99       | 10.74       |
| (TIMES)                    |             |             |             |
|                            | 22.52       | 21.49       | 11.50       |
| COLLECTION PERIOD (DAYS)   |             |             |             |
|                            | 15.99       | 16.75       | 31.31       |
| ACCOUNT PAYABLE TURNOVER   |             |             |             |
| (TIMES)                    | 19.45       | 17.35       | 15.88       |
|                            |             |             |             |
| PAYMENT PERIOD (DAYS)      | 18.51       | 20.75       | 22.67       |
|                            |             |             |             |
| INVENTORY TURNOVER (TIMES) |             |             |             |
|                            |             |             |             |
| INVENTORY TURNOVER PERIOD  |             |             |             |
| (DAYS)                     |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| PROFITABILITY RATIO        | 23.41%      | 23.11%      | 24.03%      |
|                            |             |             |             |
| GROSS PROFIT MARGIN (%)    | 13.45%      | 14.96%      | 14.73%      |
|                            |             |             |             |
| NET PROFIT MARGIN (%)      | 14.67%      | 15.17%      | 13.94%      |
|                            |             |             |             |
| RETURN ON EQUITY (%)       |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| EFFICIENCY RATIO           | 13.87%      | 14.32%      | 12.91%      |
|                            |             |             |             |
| RETURN ON TOTAL ASSET (%)  | 403.17%     | 499.81%     | 438.03%     |
|                            |             |             |             |
| RETURN ON FIXED ASSET (%)  | 1.07        | 0.96        | 0.88        |
|                            |             |             |             |
| ASSET TURNOVER (TIMES)     |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| FINANCIAL POLICY RATIO     | 0.05        | 0.07        | 0.09        |
|                            |             |             |             |
| TT LIABILITIES / TT EQUITY | 111,859.41  | 64          | 5           |
| (TIMES)                    |             | ,004,057.33 | ,272,177.72 |
|                            | 0.44        |             |             |
| INTEREST COVERAGE (TIMES)  |             | 0.43        | 0.43        |
|                            |             |             |             |
| PAYOUT RATIO (TIMES)       |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| PER SHARE                  | 10.00       | 10.00       | 10.00       |
|                            |             |             |             |
| PAR VALUE (BAHT)           | 47.35       | 51.87       | 56.17       |
|                            |             |             |             |
| BOOK VALUE (BAHT)          | 6.78        | 7.53        | 7.53        |
|                            |             |             |             |
| EARNING PER SHARE (BAHT)   | 3.00        | 3.25        | 3.25*       |
|                            |             |             |             |
| DIVIDEND PER SHARE (BAHT)  |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| GROWTH RATE                | (1.23%)     | (2.58%)     | 4.82%       |
|                            |             |             |             |
| TOTAL SALES (%)            | 4.14%       | (2.21%)     | 3.57%       |
|                            |             |             |             |
| COST OF GOOD SOLD (%)      | 4.18%       | (7.34%)     | (0.47%)     |
|                            |             |             |             |
| SELLING & ADMIN (%)        | (37.33%)    | 11.05%      | 0.10%       |
|                            |             |             |             |
| NET PROFIT (%)             | 3.87%       | 11.01%      | 11.03%      |
|                            |             |             |             |
| TOTAL ASSET (%)            |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+

หมายเหตุ : * เสนอโดยคณะกรรมการบริษัท รออนุมัติในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ณ เดือน
เมษายน 2547

บริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

RATIO ANALYSIS

+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| RATIO                      | 31 ธ.ค.2544 | 31 ธ.ค.2545 | 31 ธ.ค.2546 |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| LIQUIDITY RATIO            | 5.66        | 6.54        | 7.56        |
|                            |             |             |             |
| CURRENT RATIO (TIMES)      | 3.29        | 4.06        | 3.95        |
|                            |             |             |             |
| QUICK RATIO (TIMES)        | 11.96       | 11.08       | 13.74       |
|                            |             |             |             |
| RECEIVABLE TURNOVER        | 30.10       | 32.51       | 26.19       |
| (TIMES)                    |             |             |             |
|                            | 15.38       | 13.35       | 14.26       |
| COLLECTION PERIOD (DAYS)   |             |             |             |
|                            | 23.41       | 26.96       | 25.24       |
| ACCOUNT PAYABLE TURNOVER   |             |             |             |
| (TIMES)                    | 3.57        | 3.28        | 2.93        |
|                            |             |             |             |
| PAYMENT PERIOD (DAYS)      | 100.78      | 109.83      | 122.70      |
|                            |             |             |             |
| INVENTORY TURNOVER (TIMES) |             |             |             |
|                            |             |             |             |
| INVENTORY TURNOVER PERIOD  |             |             |             |
| (DAYS)                     |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| PROFITABILITY RATIO        | 25.15%      | 26.74%      | 25.36%      |
|                            |             |             |             |
| GROSS PROFIT MARGIN (%)    | 9.68%       | 10.86%      | 11.16%      |
|                            |             |             |             |
| NET PROFIT MARGIN (%)      | 14.57%      | 15.07%      | 13.84%      |
|                            |             |             |             |
| RETURN ON EQUITY (%)       |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| EFFICIENCY RATIO           | 12.83%      | 13.29%      | 12.31%      |
|                            |             |             |             |
| RETURN ON TOTAL ASSET (%)  | 66.15%      | 75.02%      | 74.55%      |
|                            |             |             |             |
| RETURN ON FIXED ASSET (%)  | 1.32        | 1.22        | 1.10        |
|                            |             |             |             |
| ASSET TURNOVER (TIMES)     |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| FINANCIAL POLICY RATIO     | 0.15        | 0.14        | 0.12        |
|                            |             |             |             |
| TT LIABILITIES / TT EQUITY | 666.87      | 3,054.22    | 1,689.02    |
| (TIMES)                    |             |             |             |
|                            | 0.44        | 0.43        | 0.43        |
| INTEREST COVERAGE (TIMES)  |             |             |             |
|                            |             |             |             |
| PAYOUT RATIO (TIMES)       |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| PER SHARE                  | 10.00       | 10.00       | 10.00       |
|                            |             |             |             |
| PAR VALUE (BAHT)           | 47.35       | 51.87       | 56.17       |
|                            |             |             |             |
| BOOK VALUE* (BAHT)         | 6.78        | 7.53        | 7.53        |
|                            |             |             |             |
| EARNING PER SHARE (BAHT)   | 3.00        | 3.25        | 3.25*       |
|                            |             |             |             |
| DIVIDEND PER SHARE (BAHT)  |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| GROWTH RATE                | 0.17%       | (0.98%)     | (0.49%)     |
|                            |             |             |             |
| TOTAL SALES (%)            | 8.50%       | (3.08%)     | 1.39%       |
|                            |             |             |             |
| COST OF GOOD SOLD (%)      | 3.29%       | (6.06%)     | 0.59%       |
|                            |             |             |             |
| SELLING & ADMIN (%)        | (37.33%)    | 11.05%      | 0.10%       |
|                            |             |             |             |
| NET PROFIT (%)             | 6.45%       | 8.85%       | 6.29%       |
|                            |             |             |             |
| TOTAL ASSET (%)            |             |             |             |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+

หมายเหตุ : * เสนอโดยคณะกรรมการ รออนุมัติในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ณ เดือนเมษายน
2547

(1.4) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย 3 ปีที่ผ่านมา

บริษัท พรีเมีย ลูบริแค้นท์ จำกัด

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                  ตรวจสอบแล้ว                  

                                  31 ธ.ค.2544   31 ธ.ค.2545   31 ธ.ค.2546

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม                448,974       528,684       541,327

  สินทรัพย์รวม                       589,148       670,248       688,695

  หนี้สินหมุนเวียนรวม                  76,725        85,722        45,813

  หนี้สินรวม                         78,003        89,140        50,843

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     511,145       581,108       637,852

  รายได้จากการขาย                  1,083,978     1,010,959     1,092,261

  รายได้รวม                        1,089,557     1,021,195     1,100,044

  กำไรขั้นต้น                        98,274        103,655       87,595

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                64,368        69,963        56,744

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)      9.20          9.99          8.11
  ------------------------------- ------------- ------------- -------------

บริษัท สยามลูบริแค้นท์ อินดัสทรี่ จำกัด

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                  ตรวจสอบแล้ว                  

                                  31 ธ.ค.2544   31 ธ.ค.2545   31 ธ.ค.2546

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม                137,947       138,759       158,589

  สินทรัพย์รวม                       372,434       337,912       320,813

  หนี้สินหมุนเวียนรวม                  203,388       131,383       90,757

  หนี้สินรวม                         204,799       139,275       101,122

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     167,635       198,637       219,692

  รายได้จากการขาย                  414,773       485,933       595,112

  รายได้รวม                        421,568       492,726       600,287

  กำไรขั้นต้น                        48,300        61,075        52,809

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                21,674        31,002        21,055

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)      4.33          6.20          4.21
  ------------------------------- ------------- ------------- -------------

บริษัท สยามแบตเตอรี่ อินดัสทรี่ จำกัด

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                  ตรวจสอบแล้ว                  

                                  31 ธ.ค.2544   31 ธ.ค.2545   31 ธ.ค.2546

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม                291,183       280,508       341,413

  สินทรัพย์รวม                       397,458       390,343       488,752

  หนี้สินหมุนเวียนรวม                  161,149       100,891       176,660

  หนี้สินรวม                         163,023       104,425       181,165

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     234,435       285,918       307,587

  รายได้จากการขาย                  668,351       645,422       549,003

  รายได้รวม                        697,994       679,610       581,320

  กำไรขั้นต้น                        71,466        104,635       59,467

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                24,300        54,483        24,669

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)      4.05          9.08          4.11
  ------------------------------- ------------- ------------- -------------

  ( 2 ) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(2.1) ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

2.1.1 รายได้จากการขายและความสามารถในการทำกำไร

(หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------- ---------------- ---------------- ----------------
                        ปี 2544           ปี 2545           ปี 2546

  งบการเงินเฉพาะบริษัท                                       

  รายได้จากการขาย        1,600.93         1,559.63         1,634.78

  ต้นทุนขาย               1,226.20         1,199.14         1,241.95

  กำไรขั้นต้น              374.73           360.49           392.83

  สัดส่วนต่อยอดขาย (ร้อยละ) 23.41            23.11            24.03

  กำไรสุทธิ               233.81           259.64           259.89

  สัดส่วนต่อรายได้รวม       13.45            14.96            14.73
  (ร้อยละ)                                                 
  --------------------- ---------------- ---------------- ----------------

(หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------- ---------------- ---------------- ----------------
                        ปี 2544           ปี 2545           ปี 2546

  งบการเงินรวม                                             

  รายได้จากการขาย        2,374.00         2,350.80         2,339.36

  ต้นทุนขาย               1,776.95         1,722.23         1,746.17

  กำไรขั้นต้น              597.05           628.57           593.19

  สัดส่วนต่อยอดขาย (ร้อยละ) 25.15            26.74            25.36

  กำไรสุทธิ               233.81           259.64           259.89

  สัดส่วนต่อรายได้รวม       9.68             10.86            11.16
  (ร้อยละ)                                                 
  --------------------- ---------------- ---------------- ----------------

รายได้จากการขาย

ในปี 2546 บริษัทและกลุ่มบริษัทยังคงรักษาระดับยอดขายเทียบกับ 2 ปีที่ผ่านมาดังนี้ 1,600.93 ,
1,559.63 และ 1,634.78 ล้านบาทในงบการเงินเฉพาะบริษัท และ เท่ากับ 2,374.00 ,
2,350.80 และ 2,339.36 ล้านบาทในงบการเงินรวม ทั้งที่ในปี 2546
มีปัจจัยที่สำคัญจากภายนอกประเทศหลายๆด้าน เช่น ภาวะต่อต้านประเทศไทยในกัมพูชา ,
การเกิดสงครามในตะวันออกกลาง , ปัญหาการเมืองภายในประเทศพม่า ,
ปัญหาการแพร่ระบาดของไข้หวัดซาร์ทั่วทุกส่วนของโลก
และปัจจัยภายในประเทศไม่ว่าจะเป็นธุรกิจการท่องเที่ยวที่ลดลง ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่รอการฟื้นตัว
ความผันผวนในตลาดเงินตลาดทุน เป็นต้น ซึ่งก่อให้เกิดความวิตกกังวลแก่ผู้บริโภค
และส่งผลให้ภาวะการค้าขายของกลุ่มบริษัททั้งภายในประเทศ ชายแดนและต่างประเทศ
ไม่ก้าวหน้าไปอย่างที่คาดหวัง
อีกทั้งปัจจัยจากภายในของกลุ่มบริษัทที่มุ่งเน้นลงทุนเพิ่มเพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์ให้หลากหลายและทันสมัย
รวมถึงการปรับตัวสูงขึ้นของราคาวัตถุดิบหลักของทั้ง 3 ผลิตภัณฑ์ อีกด้วย

กำไรขั้นต้น และ กำไรสุทธิ

อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2544 - 2546 คิดเป็นร้อยละ 23.41 , 23.11 และ 24.03
ในงบการเงินเฉพาะบริษัท และ 25.15 , 26.74 และ 25.36 ในงบการเงินรวม ตามลำดับ
ซึ่งเป็นอัตราที่ค่อนข้างคงที่ เพราะบริษัทเน้นการควบคุมต้นทุน และการเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต
อีกทั้งมีนโบายราคาขายที่ชัดเจนทันต่อภาวะการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้น

ในปี 2546 บริษัทมีผลกำไรสุทธิ 259.89 ล้านบาทเทียบเท่ากับปีที่ผ่านมาคือ 259.64 ล้านบาท
มีอัตราการทำกำไรเท่ากับร้อยละ 11.16 ในงบการเงินรวมซึ่งสูงกว่าปีก่อนคือ 10.86
เพียงเล็กน้อย ทั้งที่ในปี 2546
บริษัทย่อยต้องลงทุนเป็นจำนวนมากในการวิจัยพัฒนาแบตเตอรี่รุ่นใหม่ไม่ว่าจะเป็นการเปลี่ยนวัตถุดิบที่มีคุณภาพดีและมีต้นทุนที่สูงขึ้น
และการเปลี่ยนเทคโนโลยี่ในการหันมาผลิตแบตฯเติมกรดพร้อมใช้แทนแบตฯแห้งรอเติมกรดชาร์ตไฟ
รวมถึงการที่ราคาวัตถุดิบหลักไม่ว่าจะเป็น น้ำมันพื้นฐาน ตะกั่ว และเม็ดพลาสติก
ที่ปรับราคาสูงขึ้นด้วย

สรุป
การรักษาระดับรายได้จากการขายและผลกำไรที่น่าพอใจนี้เป็นผลมาจากการที่บริษัทมีนโยบายปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ทางการตลาดที่ทันต่อเหตุการณ์อยู่เสมอ
โดยเน้นการให้บริการและผลตอบแทนที่ดีแก่ลูกค้าที่มีความสัมพันธ์กันมาช้านาน
รวมถึงให้ความสำคัญในการควบคุมต้นทุนการผลิตและค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการให้เกิดอย่างเหมาะสมด้วย
โดยผู้บริหารของบริษัท และพนักงานทุกระดับ ตระหนักถึงความมุ่งมั่น ใส่ใจ ที่จะทำงานโดยยึดมั่นว่า
ความพึงพอใจของลูกค้า คือจุดหมายสูงสุด นั่นเอง

2.1.2 ผลการดำเนินงานแยกตามสายผลิตภัณฑ์

งบการเงินรวมปี 2546 (หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- ------------ ------------ ------------ ------------
                         น้ำมันหล่อลื่น    จาระบี        แบตเตอรี่      รวม

  รายได้จากการขาย         1,171.96     489.57       534.49       2,196.02

  ต้นทุนขาย                819.04       354.71       453.15       1,626.90

  กำไรขั้นต้น               352.92       134.86       81.34        569.12

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)       30.11%       27.55%       15.22%       25.92%
  ---------------------- ------------ ------------ ------------ ------------

งบการเงินรวมปี 2545 (หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- ------------ ------------ ------------ ------------
                         น้ำมันหล่อลื่น    จาระบี        แบตเตอรี่      รวม

  รายได้จากการขาย         1,088.45     489.18       618.32       2,195.95

  ต้นทุนขาย                745.90       346.13       496.68       1,588.71

  กำไรขั้นต้น               342.55       143.05       121.64       607.24

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)       31.47%       29.24%       19.67%       27.65%
  ---------------------- ------------ ------------ ------------ ------------

วิเคราะห์ผลการดำเนินงานตามสายผลิตภัณฑ์

สัดส่วนรายได้จากการขายในปี 2546 ของ 3 ผลิตภัณฑ์ คือ น้ำมันหล่อลื่น : จาระบี : แบตเตอรี่
จะเท่ากับ ร้อยละ 53.37 : 22.29 : 24.34

อัตรากำไรขั้นต้นในปีนี้จะลดลงจากปี 2545 เล็กน้อยเป็นผลมาจากราคาตลาดโลกของวัตถุดิบหลักคือ
น้ำมันพื้นฐาน ตะกั่ว และ เม็ดพลาสติก ต่างปรับตัวสูงขึ้น

รายได้จากการขายน้ำมันหล่อลื่นเพิ่มขึ้นจาก 1,088.45 ล้านบาทเป็น 1,171.96 ล้านบาท
เป็นเพราะปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นจาก 40.87 ล้านลิตร ในปี2545 เป็น 43.96 ล้านลิตรในปีนี้

รายได้จากการขายจาระบีจะทรงตัวเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมาคือ 489.18 ล้านบาทเป็น 489.57
ล้านบาทในปีนี้ และมีปริมาณขายปี2545,2546 เท่ากับ 11.38 , 11.30 ล้านกก.ตามลำดับ

สำหรับรายได้จากการขายแบตเตอรี่ จะลดลงจาก 618.32 ล้านบาทเป็น 534.49
ล้านบาทในปีปัจจุบัน และปริมาณขายลดลงจาก 801,669 ชุด เป็น 669,032 ชุด
ทั้งนี้เป็นเพราะบริษัทย่อยมีนโยบายที่จะปรับเปลี่ยนแบตเตอรี่เป็นรุ่นเติมกรดพร้อมใช้
ที่จะให้ทั้งความปลอดภัยสูงสุดและความสะดวกรวดเร็วแก่ลูกค้าทั้งในและต่างประเทศ
จึงหยุดรับใบสั่งซื้อจากลูกค้าต่างประเทศบางส่วนเพื่อรอผลทดสอบแบตเตอรี่รุ่นใหม่
ทั้งนี้บริษัทได้ทดสอบภายในบริษัทเอง
และส่งให้ลูกค้าต่างประเทศทดสอบด้วยเพื่อให้ได้ผลเป็นที่น่าพอใจและน่าเชื่อถือ ในช่วงปลายปี2546
ลูกค้าต่างประเทศได้รับรองผลการทดสอบผลิตภัณฑ์ของบริษัทเป็นที่เรียบร้อยแล้ว ดังนั้นในปี 2547
บริษัทคาดว่าจะมียอดขายที่ไม่น้อยกว่า ปี 2545 อย่างแน่นอน

(2.2) ฐานะการเงิน

2.2.1 คุณภาพสินทรัพย์

งบเฉพาะของบริษัทฯ

+--------------------+---------------+---------------+---------------+
|                    | ปี 2544        | ปี 2545        | ปี 2546        |
+--------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราผ              | 13.87%        | 14.32%        | 12.91%        |
| ลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม |               |               |               |
|                    |               |               |               |
| (Return on Total   |               |               |               |
| Assets)            |               |               |               |
+--------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราผล             | 403.17%       | 499.81%       | 438.03%       |
| ตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร |               |               |               |
|                    |               |               |               |
| (Return on Fixed   |               |               |               |
| Assets)            |               |               |               |
+--------------------+---------------+---------------+---------------+

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมของบริษัทจะยังคงรักษาระดับที่ดีอยู่อย่างต่อเนื่อง
เพราะบริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีอย่างสม่ำเสมอ

และเนื่องจากธุรกิจหลักของบริษัท คือ การจำหน่ายสินค้าซึ่งผลิตโดยบริษัทย่อย ดังนั้น
สินทรัพย์ส่วนใหญ่บริษัทจะอยู่ในรูปของสินทรัพย์หมุนเวียน และเงินลงทุนในบริษัทย่อย
ทั้งนี้สินทรัพย์ถาวรซึ่งเป็นที่ดิน อาคาร และคลังสินค้ามีสัดส่วนต่ำกว่าร้อยละ 5 ของสินทรัพย์รวม
อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวรของบริษัทจึงอยู่ในระดับสูงทุกปี

งบการเงินรวม

+--------------------+---------------+---------------+---------------+
|                    | ปี 2544        | ปี 2545        | ปี 2546        |
+--------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราผ              | 12.83%        | 13.29%        | 12.31%        |
| ลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม |               |               |               |
|                    |               |               |               |
| (Return on Total   |               |               |               |
| Assets)            |               |               |               |
+--------------------+---------------+---------------+---------------+
| อัตราผล             | 66.15%        | 75.02%        | 74.55%        |
| ตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร |               |               |               |
|                    |               |               |               |
| (Return on Fixed   |               |               |               |
| Assets)            |               |               |               |
+--------------------+---------------+---------------+---------------+

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ในงบการเงินรวมต่ำกว่าในงบการเงินเฉพาะของบริษัท
เนื่องจากบริษัทย่อยซึ่งเป็นโรงงานผลิตต้องลงทุนในสินทรัพย์และเครื่องจักรที่ใช้ในการผลิตสินค้าและต้องปรับปรุงพัฒนาอย่างสม่ำเสมอตามเทคโนโลยี่ใหม่ๆในปัจจุบัน
ทำให้ต้องใช้เงินลงทุนค่อนข้างสูง

2.2.2 ประสิทธิภาพในการบริหารลูกหนี้และสินค้าคงเหลือ

งบการเงินเฉพาะบริษัท

  --------------------------- -------------- --------------- --------------
                              ปี 2544         ปี 2545          ปี 2546

  ระยะเวลาเฉลี่ยในการเก็บหนี้ (วัน) 14.03          12.99           10.74

  อัตราหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ    19.45          17.35           15.88
  (เท่า)                                                      
  --------------------------- -------------- --------------- --------------

งบการเงินรวม

  --------------------------- -------------- --------------- --------------
                              ปี 2544         ปี 2545          ปี 2546

  ระยะเวลาเฉลี่ยในการเก็บหนี้ (วัน) 30.10          32.51           26.19

  อัตราหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ    3.57           3.28            2.93
  (เท่า)                                                      
  --------------------------- -------------- --------------- --------------

อัตราถัวเฉลี่ยระยะเวลาการเก็บหนี้ในส่วนของงบการเงินเฉพาะบริษัทดีขึ้นทุกปีเป็นลำดับ
และในส่วนของงบการเงินรวมแม้ในปี 2545 จะสูงขึ้นเป็น 32.51
เป็นผลจากการปล่อยเครดิตของบริษัทย่อยให้กับลูกค้าต่างประเทศซึ่งบางครั้งเราต้องสร้างความเชื่อมั่นในตัวลูกค้าด้วยและในปี
2546 ก็ได้ปรับตัวลดลงเป็น 26.19 วัน

นอกจากนี้บริษัทยังสามารถควบคุมการหมุนเวียนของสินค้าคงคลังได้เป็นอย่างดี
โดยอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลืออยู่ในอัตราที่น่าพอใจเมื่อเทียบกับกลุ่มธุรกิจเดียวกัน

2.2.3 กระแสเงินสดจากกิจกรรมต่างๆ

  ---------------------------------------- -------------- --------------- --------------
                                           ปี 2544         ปี 2545          ปี 2546

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน(งบเฉพาะบริษัท)   122,283        162,493         171,472

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน(งบรวม)         304,466        387,944         167,129
  ---------------------------------------- -------------- --------------- --------------

จากงบการเงินเฉพาะบริษัท บริษัทมีเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เป็นผลมาจากการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพทั้งการบริหารการขาย , บริหารราคา , การทำกำไร
และ การบริหารลูกหนี้ เจ้าหนี้

สำหรับงบการเงินรวมของปี 2546 เนื่องจากการที่ราคาวัตถุดิบหลักทั้ง 3
ผลิตภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้นมากในช่วงปลายปี
ทำให้บริษัทย่อยนำเงินจากกิจกรรมดำเนินงานไปลงทุนซื้อวัตถุดิบและเก็บสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นถึง
130 ล้านบาท

2.2.4 ความเพียงพอของสภาพคล่อง

ณ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทมี Current Ratio เป็น 4.80 เท่าในงบการเงินเฉพาะบริษัท
และเป็น 7.56 เท่าในงบการเงินรวม
และมีสินทรัพย์ที่เป็นเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 284.52
ล้านบาทในงบการเงินเฉพาะบริษัท และ 403.73 ล้านบาทในงบการเงินรวม
อีกทั้งยังได้นำเงินส่วนหนึ่งไปลงทุนระยะสั้นไว้จำนวน 300.00 ล้านบาท
โดยสรุปจะเห็นได้ว่าบริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวมถึง 1,611.76 ล้านบาท
ในขณะที่มีหนี้สินหมุนเวียนเพียง 213.08 ล้านบาท
จึงแสดงได้ว่าบริษัทมีสภาพคล่องสูงและมีเงินทุนอย่างเพียงพอในการดำเนินธุรกิจ

2.2.5 ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ปัจจุบันบริษัทมีทุนหุ้นสามัญชำระเต็มมูลค่าแล้วรวม 345 ล้านบาท
ฝ่ายจัดการเห็นว่าบริษัทและบริษัทย่อยมีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมและมีความพอเพียงในการดำเนินธุรกิจในปัจจุบัน

งบการเงินเฉพาะบริษัท

ณ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 1,937.77 ล้านบาท ซึ่งเป็นสัดส่วน 10.77
เท่าของหนี้สินรวมซึ่งมีเพียง 179.95 ล้านบาท
แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสภาพคล่องสูงและมีเงินทุนเพียงพอโดยไม่มีความจำเป็นต้องกู้ยืมจากภายนอก
อันเป็นผลมาจากการประกอบการในปี 2546 ที่ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 148.14ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น 8.28% จากปี 2545

งบการเงินรวม

ณ 31 ธันวาคม 2546 กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นสัดส่วน 8.36 เท่าของหนี้สินรวม และมี
Interest coverage สูงถึง 1,689.02 เท่า แสดงถึงความสามารถในการก่อหนี้
และความสามารถในการชำระคืนมีสูงมากในกรณีที่มีความจำเป็นจะต้องก่อหนี้

ดอกเบี้ยจ่าย (หน่วย : พันบาท)

  ------------------- ------------------ ------------------ -----------------
                      ปี 2544             ปี 2545             ปี 2546

  งบการเงินเฉพาะบริษัท   2                  0                  0

  งบการเงินรวม         502                122                213
  ------------------- ------------------ ------------------ -----------------

จากข้อมูลในงบการเงินของบริษัทและงบการเงินรวมจะเห็นได้ว่า ดอกเบี้ยจ่ายมียอดค่อนข้างต่ำ
เนื่องจากบริษัทมีผลประกอบการค่อนข้างดีโดยต่อเนื่องจึงส่งผลให้มีสภาพคล่องสูง
จึงทำให้ภาระหนี้สินของบริษัทอยู่ในระดับที่ต่ำ

( 2.3) ปัจจัยที่มีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

2.3.1 ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้น

กลุ่มบริษัท สยามภัณฑ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) มีภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้น ณ 31 ธันวาคม
2546เป็นจำนวนทั้งสิ้น 1,104.25 ล้านบาท โดยสรุปได้ดังนี้ (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------------------------------ ----------
  - การออกหนังสือค้ำประกันโดยธนาคาร                                65.75

  - ภาระค้ำประกันการชำระหนี้ของบริษัท และร่วมค้ำประกันกับบริษัทย่อยใน       1,038.50
  วงเงินสินเชื่อที่มีต่อธนาคารพาณิชย์และสถาบันการเงิน                      
  ------------------------------------------------------------ ----------

ทั้งนี้ ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นของบริษัท
บริษัทเห็นว่าไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ
เนื่องจากด้วยสภาพคล่องทางการเงินของบริษัท
ทำให้ความจำเป็นในการใช้วงเงินสินเชื่อดังกล่าวลดน้อยลงมาก

ภาระในเงินลงทุนในบริษัท ไทยลู้บเบส จำกัด (มหาชน) บริษัทได้ทำสัญญาซื้อหนี้และ/หรือหุ้น
(Debt Option and Purchase and Share Sale Agreement: DOPSSA) ลงวันที่ 23
มิถุนายน 2546 เพื่อปลดภาระผูกพันในสัญญาทางการเงินรวมถึงภาระหนี้ทั้งหมด
โดยสัดส่วนการถือหุ้นที่บริษัทต้องชำระเท่ากับ 1.22 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม
2546 บริษัทได้โอนเงินจำนวน 1.22 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (50.88 ล้านบาท) เข้า Escrow
Account แล้ว

ต่อมาในวันที่ 8 ธันวาคม 2546
ศาลล้มละลายกลางมีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผนฟื้นฟูกิจการที่เจ้าหนี้ให้ความเห็นชอบด้วยแผนฟื้นฟูเมื่อวันที่
19 พฤศจิกายน 2546 โดยภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการ บริษัท ไทยลู้บเบส จำกัด (มหาชน)
ได้ดำเนินการลดทุนจดทะเบียนจาก 5,000 ล้านบาท ลดเหลือ 1 ล้านบาท
และเพิ่มทุนจดทะเบียนจำนวน 2,831,959,150 บาท เมื่อวันที่ 17 และ 18 ธันวาคม 2546
ตามลำดับ ทั้งนี้บริษัทได้รับใบหุ้นเพิ่มทุนใหม่จำนวน 5,663,900 หุ้น
จากการแปลงหนี้เป็นทุนของเงินที่ได้จ่ายไปตามสัญญาซื้อหนี้และ/หรือหุ้นแล้วในเดือนธันวาคม 2546
และแสดงรายการเป็นเงินลงทุนระยะยาวอื่นในงบดุลของบริษัท

2.3.2 แนวทางการดำเนินงานในอนาคต

บริษัทเชื่อมั่นว่าผลการดำเนินงานของบริษัทในอนาคต
ต้องมีอัตราการเจริญเติบโตทั้งด้านของรายได้จากการขาย และผลกำไรสุทธิในระดับที่สูงขึ้นได้
ทั้งนี้เพราะผลิตภัณฑ์และการจัดจำหน่ายของบริษัทเป็นที่ยอมรับของลูกค้าใน ความหลากหลาย
ความมีคุณภาพ และการให้บริการที่ดี
ตัวผลิตภัณฑ์ของบริษัทก็ยังจัดเป็นสินค้าสิ้นเปลืองและมีความจำเป็นในการดำเนินธุรกิจทั้งในด้านอุตสาหกรรม
ด้านเกษตรกรรม ด้านธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และธุรกิจการท่องเที่ยว
บวกกับหลักประกันจากผลงานการดำเนินงานที่สามารถผ่านภาวะวิกฤตเศรษฐกิจตั้งแต่ปี 2540 -
2546 มาได้อย่างมั่นคงและต่อเนื่องดังกล่าวข้างต้นแล้วนั้น

ด้วยนโยบายการดำเนินงานในปัจจุบัน การลงทุนขยายกำลังการผลิต ขยายคลังสินค้า
และการปรับปรุงเทคโนโลยี่ใหม่ๆในการผลิตของกลุ่มบริษัทได้กระทำอย่างสม่ำเสมอและต่อเนื่อง
ทำให้บริษัทสามารถกำหนดแผนงานขยายตลาดออกไปสู่ตลาดต่างประเทศในส่วนของแบตเตอรี่
จาระบี และน้ำมันหล่อลื่น ได้มากยิ่งขึ้นเป็นลำดับ