11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

+------------+------------------------------+--------------------------+
| งบก        | ผู้สอบบัญชี                      | สำนักงาน                  |
| ารเงินสำหรับ |                              |                          |
+------------+------------------------------+--------------------------+
| ปี          | นางสาวธนาวรรณ อนุรัตน์บดี        | บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ      |
| 2552-2554  |                              | ไชยยศ                    |
|            | (ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่   |                          |
|            | 3440)                        | สอบบัญชี จำกัด              |
+------------+------------------------------+--------------------------+

บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด
ได้ตรวจสอบงบแสดงฐานะการเงินรวมของบริษัท เอส แอนด์ พี ซินดิเคท จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และงบแสดงฐานะการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท เอส แอนด์ พี ซินดิเคท จำกัด
(มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของ ผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม
และงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าว

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่า
งบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้
และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็น

ผู้สอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินของบริษัท
เอส แอนด์ พี ซินดิเคท จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและของบริษัท เอส แอนด์ พี ซินดิเคท
จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2). งบแสดงฐานะการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| งบแสดงฐานะการเงินรวม         |       |    |       |    | (ห    |    |
|                             |       |    |       |    | น่วย:พ |    |
|                             |       |    |       |    | ันบาท) |    |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม             |       |    |       |    | ง     |    |
|                             |       |    |       |    | บการเ |    |
|                             |       |    |       |    | งินรวม |    |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                             | 2554  | %  | 2553  | %  | 2552  | %  |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| สินทรัพย์                      |       |    |       |    |       |    |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน               |       |    |       |    |       |    |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                             | 67    | 2  | 74    | 2  | 47    | 1  |
|  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 2,789 | 2. | 2,201 | 6. | 5,113 | 7. |
|                             |       | 14 |       | 82 |       | 25 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   เงินลงทุนชั่วคราว             | 37    | 1  | 22    | 7. | 53    | 1  |
|                             | 5,738 | 2. | 0,226 | 96 | 9,258 | 9. |
|                             |       | 36 |       |    |       | 58 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   ลูกหนี้การค้า - สุทธิ           | 19    | 6. | 18    | 6. | 16    | 5. |
|                             | 2,193 | 32 | 2,565 | 60 | 3,728 | 94 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   ลูกหนี้อื่น                    | 2     | 0. | 2     | 0. | -     | 0. |
|                             | 2,674 | 75 | 7,119 | 98 |       | 00 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   เงินให้ก                    |       |    |       |    |       |    |
| ู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน - |       |    |       |    |       |    |
|   สุทธิ                       |       |    |       |    |       |    |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   สินค้าคงเหลือ                | 4,944 | 0. | 341   | 0. | 244   | 0. |
|                             |       | 16 |       | 01 |       | 01 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           | 23    | 7. | 20    | 7. | 20    | 7. |
|                             | 9,510 | 88 | 3,254 | 35 | 6,551 | 50 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 2     | 0. | 7,332 | 0. | 7     | 2. |
|                             | 2,140 | 73 |       | 26 | 6,949 | 79 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             |       |    |       |    |       |    |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                             | 2     | 0. | 2     | 0. | 1,46  | 5  |
|  เงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกัน | 0,584 | 68 | 0,584 | 74 | 1,843 | 3. |
|                             |       |    |       |    |       | 08 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   เงินลงทุนในบริษัทร่วม          | 4     | 1. | 4     | 1. | 5,476 | 0. |
|                             | 2,309 | 39 | 5,173 | 63 |       | 20 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   เงินลงทุนในบริษัทย่อย          | -     | 0. | -     | 0. | 4     | 1. |
|                             |       | 00 |       | 00 | 3,586 | 58 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ   | 1,16  | 3  | 1,06  | 3  | -     | 0. |
|                             | 2,085 | 8. | 5,214 | 8. |       | 00 |
|                             |       | 24 |       | 50 |       |    |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   สิทธิการเช่า - สุทธิ           | 9     | 3. | 9     | 3. | 99    | 3  |
|                             | 8,136 | 23 | 5,371 | 45 | 7,218 | 6. |
|                             |       |    |       |    |       | 21 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ       | 3,895 | 0. | 3,000 | 0. | 9     | 3. |
|                             |       | 13 |       | 11 | 7,248 | 53 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   เงินมัดจำระยะยาว            | 14    | 4. | 13    | 4. | 3,126 | 0. |
|                             | 8,998 | 90 | 1,937 | 77 |       | 11 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                             | 1     | 0. | 2     | 0. | 12    | 4. |
|  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี - | 5,189 | 50 | 0,605 | 74 | 6,315 | 59 |
|   สุทธิ                       |       |    |       |    |       |    |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         | 1     | 0. | 2,045 | 0. | -     | 0. |
|                             | 8,025 | 59 |       | 07 |       | 00 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|   รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        | 1,50  | 4  | 1,38  | 5  | 1     | 0. |
|                             | 9,220 | 9. | 3,930 | 0. | 9,237 | 70 |
|                             |       | 66 |       | 02 |       |    |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รวมสินทรัพย์                   | 3,03  | 10 | 2,76  | 10 | 2,75  | 10 |
|                             | 9,208 | 0. | 6,967 | 0. | 4,049 | 0. |
|                             |       | 00 |       | 00 |       | 00 |
+-----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+

+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
| งบแสดงฐานะการเงินรวม               |      |   |      |   | (หน |   |   |
|                                   |      |   |      |   | ่วย: |   |   |
|                                   |      |   |      |   | พันบ |   |   |
|                                   |      |   |      |   | าท) |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม (ต่อ)              |      |   |      |   | งบ  |   |   |
|                                   |      |   |      |   | การ |   |   |
|                                   |      |   |      |   | เงิน |   |   |
|                                   |      |   |      |   | รวม |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|                                   | 2554 | % | 2553 | % | 2   | % |   |
|                                   |      |   |      |   | 552 |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
| หนี้สินหมุนเวียน                       |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   เงินเบิกเก                        | 1    | 0 | 3    | 0 | 3,  | 0 |   |
| ินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | ,580 | . | ,747 | . | 538 | . |   |
|                                   |      | 0 |      | 1 |     | 1 |   |
|                                   |      | 5 |      | 4 |     | 3 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   เจ้าหนี้การค้า                      | 382  | 1 | 351  | 1 | 3   | 1 |   |
|                                   | ,001 | 2 | ,283 | 2 | 62, | 3 |   |
|                                   |      | . |      | . | 842 | . |   |
|                                   |      | 5 |      | 7 |     | 1 |   |
|                                   |      | 7 |      | 0 |     | 7 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน  | 74   | 0 | 352  | 0 | 114 | 0 |   |
|                                   |      | . |      | . |     | . |   |
|                                   |      | 0 |      | 0 |     | 0 |   |
|                                   |      | 0 |      | 1 |     | 0 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   เจ้าหนี้ค่าซื้อสินทรัพย์                 | 41   | 1 | 36   | 1 | -   | 0 |   |
|                                   | ,306 | . | ,045 | . |     | . |   |
|                                   |      | 3 |      | 3 |     | 0 |   |
|                                   |      | 6 |      | 0 |     | 0 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   รายได้รับล่วงหน้า                   | 13   | 0 | 4    | 0 | -   | 0 |   |
|                                   | ,158 | . | ,476 | . |     | . |   |
|                                   |      | 4 |      | 1 |     | 0 |   |
|                                   |      | 3 |      | 6 |     | 0 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                   | 273  | 9 | 274  | 9 | 1   | 6 |   |
|                                   | ,861 | . | ,972 | . | 85, | . |   |
|                                   |      | 0 |      | 9 | 917 | 7 |   |
|                                   |      | 1 |      | 4 |     | 5 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   เงินกู้ยืมระยะยาวจา                 | 29   | 0 | 19   | 0 | 3,  | 0 |   |
| กสถาบันการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | ,503 | . | ,173 | . | 212 | . |   |
|                                   |      | 9 |      | 6 |     | 1 |   |
|                                   |      | 7 |      | 9 |     | 2 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   หนี้สินจากส                        | 3    | 0 | 2    | 0 | 2,  | 0 |   |
| ัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | ,178 | . | ,941 | . | 695 | . |   |
|                                   |      | 1 |      | 1 |     | 1 |   |
|                                   |      | 0 |      | 1 |     | 0 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                  | 153  | 5 | 109  | 3 | 78, | 2 |   |
|                                   | ,780 | . | ,248 | . | 867 | . |   |
|                                   |      | 0 |      | 9 |     | 8 |   |
|                                   |      | 6 |      | 5 |     | 6 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ประ                             | 1    | 0 | 3    | 0 | -   | 0 |   |
| มาณการหนี้สินจากโปรแกรมสิทธิพิเศษแก่ลูกค้า | ,763 | . | ,847 | . |     | . |   |
|                                   |      | 0 |      | 1 |     | 0 |   |
|                                   |      | 6 |      | 4 |     | 0 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ภาษีมูลค่าเพิ่มรอนำส่ง                | 43   | 1 | 34   | 1 | 24, | 0 |   |
|                                   | ,908 | . | ,090 | . | 605 | . |   |
|                                   |      | 4 |      | 2 |     | 8 |   |
|                                   |      | 4 |      | 3 |     | 9 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   อื่นๆ                             | 13   | 0 | 14   | 0 | 29, | 1 |   |
|                                   | ,585 | . | ,409 | . | 239 | . |   |
|                                   |      | 4 |      | 5 |     | 0 |   |
|                                   |      | 5 |      | 2 |     | 6 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   รวมหนี้สินหมุนเวียน                  | 957  | 3 | 854  | 3 | 6   | 2 |   |
|                                   | ,696 | 1 | ,583 | 0 | 91, | 5 |   |
|                                   |      | . |      | . | 029 | . |   |
|                                   |      | 5 |      | 8 |     | 0 |   |
|                                   |      | 1 |      | 9 |     | 9 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                     |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน     | 90   | 2 | 60   | 2 | 7,  | 0 |   |
|                                   | ,115 | . | ,711 | . | 228 | . |   |
|                                   |      | 9 |      | 1 |     | 2 |   |
|                                   |      | 7 |      | 9 |     | 6 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน          | 2    | 0 | 3    | 0 | 4,  | 0 |   |
|                                   | ,490 | . | ,570 | . | 603 | . |   |
|                                   |      | 0 |      | 1 |     | 1 |   |
|                                   |      | 8 |      | 3 |     | 7 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   หนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี             | 1    | 0 | 1    | 0 | -   | 0 |   |
|                                   | ,711 | . | ,343 | . |     | . |   |
|                                   |      | 0 |      | 0 |     | 0 |   |
|                                   |      | 6 |      | 5 |     | 0 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน         | 73   | 2 | 62   | 2 | -   | 0 |   |
|                                   | ,150 | . | ,755 | . |     | . |   |
|                                   |      | 4 |      | 2 |     | 0 |   |
|                                   |      | 1 |      | 7 |     | 0 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 | 3    | 0 | 2    | 0 | 7,  | 0 |   |
|                                   | ,776 | . | ,993 | . | 172 | . |   |
|                                   |      | 1 |      | 1 |     | 2 |   |
|                                   |      | 2 |      | 1 |     | 6 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                | 171  | 5 | 131  | 4 | 19, | 0 |   |
|                                   | ,242 | . | ,372 | . | 003 | . |   |
|                                   |      | 6 |      | 7 |     | 6 |   |
|                                   |      | 3 |      | 5 |     | 9 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   รวมหนี้สิน                         | 1    | 3 | 985  | 3 | 7   | 2 |   |
|                                   | ,128 | 7 | ,955 | 5 | 10, | 5 |   |
|                                   | ,938 | . |      | . | 032 | . |   |
|                                   |      | 1 |      | 6 |     | 7 |   |
|                                   |      | 5 |      | 3 |     | 8 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
| ส่วนของเจ้าของ                      |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ทุนเรือนหุ้น                        |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ทุนจดทะเบียน                      |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   หุ้นสามัญ 104,686,273 หุ้น มูลค่าหุ้นละ  | 523  |   | 523  |   | 5   |   |   |
|   5 บาท                           | ,431 |   | ,431 |   | 23, |   |   |
|                                   |      |   |      |   | 431 |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ทุนที่ออกและชำระแล้ว                |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   หุ้นสามัญ 104,686,273 หุ้น มูลค่าหุ้นละ  | 523  | 1 | 523  | 1 | 5   | 1 |   |
|   5 บาท ชำระครบแล้ว                | ,431 | 9 | ,431 | 9 | 23, | 9 |   |
|                                   |      | . |      | . | 431 | . |   |
|                                   |      | 0 |      | 0 |     | 0 |   |
|                                   |      | 6 |      | 1 |     | 1 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                | 689  | 2 | 689  | 2 | 6   | 2 |   |
|                                   | ,981 | 2 | ,981 | 4 | 89, | 5 |   |
|                                   |      | . |      | . | 981 | . |   |
|                                   |      | 7 |      | 9 |     | 0 |   |
|                                   |      | 0 |      | 4 |     | 5 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|                                   |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   กำไรสะสม                        |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   จัดสรรแล้ว                        |      |   |      |   |     |   |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ทุนสำรองตามกฎหมาย                | 52   | 1 | 52   | 1 | 52, | 1 |   |
|                                   | ,343 | . | ,343 | . | 343 | . |   |
|                                   |      | 7 |      | 8 |     | 9 |   |
|                                   |      | 2 |      | 9 |     | 0 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   สำรองหุ้นทุนซื้อคืน                   | 250  | 8 | 250  | 9 | 2   | 9 |   |
|                                   | ,951 | . | ,951 | . | 50, | . |   |
|                                   |      | 2 |      | 0 | 951 | 1 |   |
|                                   |      | 6 |      | 7 |     | 1 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ยังไม่ได้จัดสรร                     | 612  | 2 | 477  | 1 | 7   | 2 |   |
|                                   | ,463 | 0 | ,417 | 7 | 09, | 5 |   |
|                                   |      | . |      | . | 880 | . |   |
|                                   |      | 1 |      | 2 |     | 7 |   |
|                                   |      | 5 |      | 5 |     | 8 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   องค์ประกอบอื่นของส่วนของเจ้าของ      | (37, | ( | (36, | ( | (2  | ( |   |
|                                   | 149) | 1 | 929) | 1 | 0,2 | 0 |   |
|                                   |      | . |      | . | 68) | . |   |
|                                   |      | 2 |      | 3 |     | 7 |   |
|                                   |      | 2 |      | 3 |     | 4 |   |
|                                   |      | ) |      | ) |     | ) |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   รวมส่วนของบริษัทใหญ่                | 2    | 6 | 1    | 7 | 2,2 | 8 |   |
|                                   | ,092 | 8 | ,957 | 0 | 06, | 0 |   |
|                                   | ,021 | . | ,195 | . | 319 | . |   |
|                                   |      | 8 |      | 7 |     | 1 |   |
|                                   |      | 3 |      | 3 |     | 1 |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   หุ้นทุนซื้อคืน                        | (    | ( | (    | ( | (25 | ( |   |
|                                   | 250, | 8 | 250, | 9 | 0,9 | 9 |   |
|                                   | 951) | . | 951) | . | 51) | . |   |
|                                   |      | 2 |      | 0 |     | 1 |   |
|                                   |      | 6 |      | 7 |     | 1 |   |
|                                   |      | ) |      | ) |     | ) |   |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม          | 69   | 2 | 74   | 2 | 88, |   | 3 |
|                                   | ,201 | . | ,769 | . | 650 |   | . |
|                                   |      | 2 |      | 7 |     |   | 2 |
|                                   |      | 8 |      | 0 |     |   | 2 |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   รวมส่วนของเจ้าของ                 | 1    | 6 | 1    | 6 | 2,0 |   | 7 |
|                                   | ,910 | 2 | ,781 | 4 | 44, |   | 4 |
|                                   | ,270 | . | ,012 | . | 017 |   | . |
|                                   |      | 8 |      | 3 |     |   | 2 |
|                                   |      | 5 |      | 7 |     |   | 2 |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+
|   รวมหนี้สินและส่วนของเจ้าของ          | 3    | 1 | 2    | 1 | 2,7 |   | 1 |
|                                   | ,039 | 0 | ,766 | 0 | 54, |   | 0 |
|                                   | ,208 | 0 | ,967 | 0 | 049 |   | 0 |
|                                   |      | . |      | . |     |   | . |
|                                   |      | 0 |      | 0 |     |   | 0 |
|                                   |      | 0 |      | 0 |     |   | 0 |
+-----------------------------------+------+---+------+---+-----+---+---+

+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ           |      |    |       |    | (หน่ว |    |
|                              |      |    |       |    | ย:พัน |    |
|                              |      |    |       |    | บาท) |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม      |      |    |       |    | งบก  |    |
|                              |      |    |       |    | ารเง |    |
|                              |      |    |       |    | ินรวม |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|                              | 2554 | %  | 2553  | %  | 2552 | %  |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| รายได้จากการขายและการให้บริการ  | 5    | 10 | 5,28  | 10 | 4    | 10 |
|                              | ,878 | 0. | 1,672 | 0. | ,700 | 0. |
|                              | ,501 | 00 |       | 00 | ,144 | 00 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ     | (3,  | (  | (     | (  | (2,  | (  |
|                              | 246, | 55 | 2,907 | 55 | 641, | 56 |
|                              | 050) | .2 | ,838) | .0 | 363) | .2 |
|                              |      | 2) |       | 6) |      | 0) |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| กำไรขั้นต้น                     | 2    | 4  | 2,37  | 4  | 2    | 4  |
|                              | ,632 | 4. | 3,834 | 4. | ,058 | 3. |
|                              | ,452 | 78 |       | 94 | ,781 | 80 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| รายได้อื่น                      |      |    |       |    |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน        | 4    | 0. | -     | -  | 3    | 0. |
|                              | ,156 | 07 |       |    | ,245 | 07 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   เงินปันผลรับ                  | -    | 0. | 675   | 0. | 1    | 0. |
|                              |      | 00 |       | 01 | ,620 | 03 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   อื่นๆ                        | 58   | 1. | 5     | 1. | 58   | 1. |
|                              | ,562 | 00 | 2,903 | 00 | ,692 | 25 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่าย               | 2    | 4  | 2,42  | 4  | 2    | 4  |
|                              | ,695 | 5. | 7,413 | 5. | ,122 | 5. |
|                              | ,170 | 85 |       | 96 | ,338 | 15 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย              | (    | (3 | (197  | (3 | (    | (3 |
|                              | 183, | .1 | ,823) | .7 | 177, | .7 |
|                              | 359) | 2) |       | 5) | 309) | 7) |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร            | (1,  | (  | (     | (  | (1,  | (  |
|                              | 759, | 29 | 1,619 | 30 | 493, | 31 |
|                              | 289) | .9 | ,660) | .6 | 782) | .7 |
|                              |      | 3) |       | 7) |      | 8) |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| ค่าตอบแทนผู้บริหาร               | (52, | (0 | (47   | (0 | (35, | (0 |
|                              | 944) | .9 | ,320) | .9 | 531) | .7 |
|                              |      | 0) |       | 0) |      | 6) |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน         | -    | 0. | (11   | (0 | -    | 0. |
|                              |      | 00 | ,734) | .2 |      | 00 |
|                              |      |    |       | 2) |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| รวมค่าใช้จ่าย                   | (1,  | (  | (     | (  | (1,  | (  |
|                              | 995, | 33 | 1,876 | 35 | 706, | 36 |
|                              | 591) | .9 | ,537) | .5 | 622) | .3 |
|                              |      | 5) |       | 3) |      | 1) |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| กำไรก่อนต้นทุนทางการเงิน         | 699  | 1  | 55    | 1  | 415  | 8. |
| และภาษีเงินได้                  | ,578 | 1. | 0,876 | 0. | ,716 | 84 |
|                              |      | 90 |       | 43 |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| ต้นทุนทางการเงิน                | (3,  | (0 | (3    | (0 | (    | (0 |
|                              | 887) | .0 | ,310) | .0 | 705) | .0 |
|                              |      | 7) |       | 6) |      | 1) |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| ส่วนแบ่ง (ขาดทุน)               | (    | (0 | 4,507 | 0. | (2,  | (0 |
| กำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม      | 417) | .0 |       | 09 | 973) | .0 |
|                              |      | 1) |       |    |      | 6) |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| กำไรก่อนหักภาษีเงินได้            | 695  | 1  | 55    | 1  | 412  | 8. |
|                              | ,274 | 1. | 2,073 | 0. | ,038 | 77 |
|                              |      | 83 |       | 45 |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้              | (    | (4 | (167  | (3 | (    | (2 |
|                              | 240, | .1 | ,796) | .1 | 113, | .4 |
|                              | 940) | 0) |       | 8) | 789) | 2) |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                | 454  | 7. | 38    | 7. | 298  | 6. |
|                              | ,334 | 73 | 4,277 | 28 | ,249 | 35 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|                              |      |    |       |    |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| กำไร (ขาดทุน) เบ็ดเสร็จอื่น       |      |    |       |    |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน  | 8    | 0. | (30   | (0 |      |    |
|                              | ,181 | 14 | ,802) | .5 |      |    |
|                              |      |    |       | 8) |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   ผ                          |      |    |       |    |      |    |
| ลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการปรับมูลค่า |      |    |       |    |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   ของหลักทรัพย์เผื่อขาย           | 128  | 0. | 29    | 0. |      |    |
|                              |      | 00 |       | 00 |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี         | (27) | (0 | (7)   | (0 |      |    |
|                              |      | .0 |       | .0 |      |    |
|                              |      | 0) |       | 0) |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| กำไร (ขาดทุน)                 | 8    | 0. | (30   | (0 |      |    |
| เบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี - สุทธิจากภาษี  | ,281 | 14 | ,780) | .5 |      |    |
|                              |      |    |       | 8) |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| กำไรเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี         | 462  | 7. | 35    | 6. | 298  | 6. |
|                              | ,615 | 87 | 3,497 | 69 | ,249 | 35 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|                              |      |    |       |    |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| การแบ่งปันกำไร                 |      |    |       |    |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่     | 453  | 7. | 38    | 7. | 293  | 6. |
|                              | ,811 | 72 | 3,008 | 25 | ,040 | 23 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      | 523  | 0. | 1,268 | 0. | 5    | 0. |
|                              |      | 01 |       | 02 | ,209 | 11 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|                              | 454  | 7. | 38    | 7. | 298  | 6. |
|                              | ,334 | 73 | 4,277 | 28 | ,249 | 35 |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|                              |      |    |       |    |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
| การแบ่งปันกำไร (ขาดทุน)         |      |    |       |    |      |    |
| เบ็ดเสร็จรวม                   |      |    |       |    |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   ส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่          | 453  | 7. | 36    | 6. |      |    |
|                              | ,592 | 72 | 6,379 | 94 |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|   ส่วนท                       | 9    | 0. | (12   | (0 |      |    |
| ี่เป็นของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม | ,024 | 15 | ,882) | .2 |      |    |
|                              |      |    |       | 4) |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+
|                              | 462  | 7. | 35    | 6. |      |    |
|                              | ,615 | 87 | 3,497 | 69 |      |    |
+------------------------------+------+----+-------+----+------+----+

  ------------------------------------ ----------- --------- ----------- --------- -------------- ---------
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของเจ้าของ                                                 (หน่วย:พันบาท)   

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม                                                          งบการเงินรวม    

                                       2554        %         2553        %         2552           %

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                        

  หุ้นสามัญ                                                                                          

  ยอดต้นปี                               523,431     27.40     523,431     29.39     523,431        25.61

  หุ้นสามัญเพิ่มทุน                          -           0.00      -           0.00      -              0.00

  ลดระหว่างปี                            -           0.00      -           0.00      -              0.00

  ยอดปลายปี                             523,431     27.40     523,431     29.39     523,431        25.61

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                                                                

  ยอดต้นปี                               689,981     36.12     689,981     38.74     689,981        33.76

  เพิ่มระหว่างปี                           -           0.00      -           0.00      -              0.00

  ค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน           -           0.00      -           0.00      -              0.00

  ยอดปลายปี                             689,981     36.12     689,981     38.74     689,981        33.76

  กำไรสะสม                                                                                        

  จัดสรรแล้ว                                                                                        

  สำรองตามกฎหมาย                                                                                  

  ยอดต้นปี                               52,343      2.74      52,343      2.94      52,343         2.56

  เพิ่มระหว่างปี                           -           0.00      -           0.00      -              0.00

  ลดระหว่างปี                            -           0.00      -           0.00      -              0.00

  ยอดปลายปี                             52,343      2.74      52,343      2.94      52,343         2.56

  หุ้นทุนซื้อคืน                                                                                        

  ยอดต้นปี                               -           0.00      -           0.00      -              0.00

  เพิ่มระหว่างปี                           250,951     13.14     250,951     14.09     250,951        12.28

  ลดระหว่างปี                            -           0.00      -           0.00      -              0.00

  ยอดปลายปี                             250,951     13.14     250,951     14.09     250,951        12.28

  ยังไม่ได้จัดสรร                                                                                     

  ยอดต้นปี                               508,832     26.64     709,880     39.86     641,916        31.40

  ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี   (31,415)    (1.64)    (32,545)    (1.83)    -              0.00

  เพิ่มระหว่างปี-กำไรสุทธิ                   453,811     23.76     383,008     21.51     293,040        14.34

  ลดระหว่างปี-เงินปันผลและสำรองหุ้นทุนซื้อคืน    (318,765)   (16.69)   (582,926)   (32.73)   (225,076)      (11.01)

  ยอดปลายปี                             612,463     32.06     477,417     26.81     709,880        34.73
  ------------------------------------ ----------- --------- ----------- --------- -------------- ---------

  -------------------------------------------------- ----------- -- --------- ----------- --------- -------------- ---------
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของเจ้าของ                                                                  (หน่วย:พันบาท)   

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (ต่อ)                                                                      งบการเงินรวม    

                                                     2554           %         2553        %         2552           %

  องค์ประกอบอื่นส่วนของเจ้าของผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                                                                 

  ยอดต้นปี                                             (37,045)       (1.94)    (20,394)    (1.15)    (23,885)       (1.17)

  เพิ่มระหว่างปี                                         (320)          (0.02)    (16,651)    (0.93)    3,491          0.17

  ลดระหว่างปี                                          -              0.00      -           0.00      -              0.00

  ยอดปลายปี                                           (37,365)       (1.96)    (37,045)    (2.08)    (20,394)       (1.00)

  ผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการปรับมูลค่าของหลักทรัยพ์เผื่อขาย                                                                    

  ยอดต้นปี                                             155            0.01      126         0.01      300            0.01

  เพิ่มระหว่างปี                                         128            0.01      29          0.00      (174)          (0.01)

  ลดระหว่างปี                                          -              0.00      -           0.00      -              0.00

  ยอดปลายปี                                           283            0.01      155         0.01      126            0.01

  ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี                                                                                                  

  ยอดต้นปี                                             -              0.00      -           0.00      -              0.00

  ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี                 (39)           (0.00)    (32)        (0.00)    -              0.00

  เพิ่มระหว่างปี                                         (27)           (0.00)    (7)         (0.00)    -              0.00

  ลดระหว่างปี                                          -              0.00      -           0.00      -              0.00

  ยอดปลายปี                                           (66)           (0.00)    (39)        (0.00)    -              0.00

  หุ้นทุนซื้อคืน                                                                                                         

  ยอดต้นปี                                             (250,951)      (13.14)   -           0.00      (250,951)      (12.28)

  เพิ่มระหว่างปี                                         -              0.00      (250,951)   (14.09)   -              0.00

  ลดระหว่างปี                                          -              0.00      -           0.00      -              0.00

  ยอดปลายปี                                           (250,951)      (13.14)   (250,951)   (14.09)   (250,951)      (12.28)

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม                                                                                           

  ยอดต้นปี                                             76,094         3.98      88,650      4.98      81,806         4.00

  ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี                 (1,325)        (0.07)    (999)       (0.06)    -              0.00

  เพิ่มระหว่างปี                                         9,024          0.47      (12,882)    (0.72)    6,844          0.33

  ลดระหว่างปี                                          (14,592)       (0.76)    -           0.00      -              0.00

  ยอดปลายปี                                           69,201         3.62      74,769      4.20      88,650         4.34

  รวมส่วนของเจ้าของ                                    1,910,270      100.00    1,781,012   100.00    2,044,017      100.00

                                                                                                                   

                                                                                                                   
  -------------------------------------------------- ----------- -- --------- ----------- --------- -------------- ---------

  ------------------------------------ ----------- --- ----------- --- -------------- ---
  งบกระแสเงินสด                                                         (หน่วย:พันบาท)   

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม                                              งบการเงินรวม    

                                       2554            2553            2552           

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                         

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                      695,274         552,073         412,037        

  ปรับปรุง :                                                                            

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย              263,719         261,357         261,036        

  (กำไร)                               (227)           451             954            
  ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยน                                                   

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนชั่วคราว    (1,837)         (1,820)         (2,372)        

  หนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)                  -               (2,130)                        

  ส่วนแบ่งขาดทุน (กำไร)                   417             (4,507)         2,973          
  จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                                 

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร        7,624           9,835           3,151          

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน     -               1,969           -              

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว        (750)           (246)           (1,482)        

  กำไรจากการขายสินทรัพย์ถาวร              (363)           (1,089)         (4,823)        

  เงินปันผลรับจากเงินลงทุนชั่วคราว            -               (675)           (1,620)        

  ค่าใช้จ่ายภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน       12,761          10,772          -              

  รายได้ดอกเบี้ยรับ                        (10,985)        (3,445)         (4,001)        

  ดอกเบี้ยจ่าย                            3,887           3,310           705            

                                       969,521         825,854         666,558        

                                                                                      

  ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น                       (9,628)         (16,842)        (11,762)       

  ลูกหนี้อื่นลดลง                           4,445           5,709           -              

  เงินทดรองจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน (เพิ่มขึ้น) (4,603)         (97)            -              
  ลดลง                                                                                

  สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง              (36,256)        3,298           (30,758)       

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง         (8,389)         38,833          (40,593)       

  เงินมัดจำระยะยาวเพิ่มขึ้น                  (17,060)        (5,623)         -              

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง       (15,980)        1,983           (24,073)       

  เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)               30,718          (11,559)        112,548        

  เงินทดรองรับจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน (ลดลง)  (278)           238             -              
  เพิ่มขึ้น                                                                               

  รายได้รับล่วงหน้าเพิ่มขึ้น                   8,682           273             -              

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (ลดลง)            2,538           84,430          (4,803)        

  ประมาณการหนี้สินจากโปรแกรมสิทธิพิเศษ                                                      

  แก่ลูกค้าลดลง                           (2,084)         (339)           -              

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอนำส่งเพิ่มขึ้น                9,817           10,364          8,205          

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น                   (824)           9,667           (8,877)        

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น                 782             821             5,513          

  เงินสดรับจากการดำเนินงาน                931,400         947,009         671,958        

  ดอกเบี้ยรับ                             7,013           3,380           3,975          

  จ่ายเงินผลประโยชน์พนักงาน                (2,366)         (439)           -              

  จ่ายดอกเบี้ย                            (3,887)         (3,310)         (705)          

  จ่ายภาษีเงินได้                          (190,650)       (138,652)       (91,319)       

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน        741,510         807,988         583,909        
  ------------------------------------ ----------- --- ----------- --- -------------- ---

  --------------------------------------- ----------- --- ----------- --- -------------- ---
  งบกระแสเงินสด                                                            (หน่วย:พันบาท)   

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (ต่อ)                                            งบการเงินรวม    

                                          2554            2553            2552           

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                

  เงินฝากธนาคารที่ใช้เป็นหลักประกันเพิ่มขึ้น         -               (15,108)        (3,535)        

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนชั่วคราว              (903,722)       (510,500)       (360,500)      

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว           750,925         832,567         256,746        

  เงินปันผลรับจากเงินลงทุนชั่วคราว               -               675             1,620          

  เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม                     -               -               -              

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวร                 (334,808)       (318,570)       (196,974)      

  เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร              433             1,860           6,964          

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน              (2,072)         (728)           (43)           

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสิทธิการเช่า                  (17,687)        -               (7,549)        

  เงินสดสุทธิ (ใช้ไปใน) ได้มาจากกิจกรรมลงทุน     (506,931)       (9,804)         (303,271)      

                                                                                         

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                             

  เงินสดรับจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                  

  จากสถาบันการเงิน                          1,580           208             3,538          

  เงินสดจ่ายคืนเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                  

  จากสถาบันการเงิน                          (3,747)         -               -              

  เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน   (22,361)        (2,447)         (2,409)        

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน   62,094          71,891          12,850         

  เงินสดจ่ายหนี้สินระยะยาวตามสัญญาเช่าการเงิน     (4,439)         (3,848)         (1,250)        

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อหุ้นทุนซื้อคืน                   -               (250,951)       -              

  เงินปันผลจ่าย                              (322,414)       (327,349)       (225,075)      

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน             (289,288)       (512,496)       (212,346)      

                                                                                         

  ขาดทุน (กำไร)                                                                           
  จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่ได้เกิดขึ้นจริง                                                         

  ของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด           227             (315)           (904)          

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน               (14,930)        (18,286)        (8,798)        

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (ลดลง)       (69,411)        267,088         58,590         
  เพิ่มขึ้นสุทธิ                                                                               

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1      742,201         475,113         416,522        
  มกราคม                                                                                 

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31     672,789         742,201         475,112        
  ธันวาคม                                                                                 

                                                                                         

                                                                                         

                                                                                         

                                                                                         
  --------------------------------------- ----------- --- ----------- --- -------------- ---

(3). อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------------------- -------- --------- ---------
                                              สิ้นสุด 31            
                                              ธันวาคม             

  อัตราส่วนทางการเงิน                            2554     2553      2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity ratio)                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                       1.60     1.62      2.12

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                 1.32     1.35      1.82

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)             0.82     1.05      0.94

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)               31.37    30.50     29.77

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                      11.63    11.97     12.26

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)              14.66    14.19     13.82

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                    24.89    25.72     26.42

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                   8.85     8.14      8.62

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                         41.23    44.82     42.36

  Cash cycle (วัน)                             (4.70)   (7.13)    (3.69)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                               
  (Profitability ratio)                                          

  อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)                        44.78    44.94     43.80

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (ร้อยละ)              11.90    10.43     8.84

  อัตรากำไรอื่น (ร้อยละ)                          1.06     1.00      1.33

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (ร้อยละ)             105.99   146.67    140.46

  อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ)                         7.64     7.18      6.15

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ร้อยละ)                   25.59    20.92     15.26

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                              
  (Efficiency ratio)                                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ร้อยละ)               15.63    13.87     11.11

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (ร้อยละ)           48.48    46.86     41.25

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                   2.05     1.93      1.81

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                       
  policy ratio)                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)              0.59     0.55      0.35

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)           140.71   201.22    697.73

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)         0.86     2.34      1.08

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (ร้อยละ)                   86.45    83.23     89.31
  ------------------------------------------- -------- --------- ---------

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย (“กลุ่มบริษัท”)

  สรุปผลการดำเนินงานปี 2554

ในปี 2554
ถึงแม้ว่าการดำเนินธุรกิจของบริษัทจะได้รับผลกระทบจากการผันแปรของสภาพเศรษฐกิจทั้งภายในประเทศ
และต่างประเทศ อาทิ เช่น ปัญหาความไม่สงบทางด้านการเมือง ผลกระทบจากอุทกภัย
และภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว ซึ่งส่งผลทำให้ผู้บริโภคมีการควบคุมค่าใช้จ่าย
และจำกัดปริมาณการบริโภคลง
อย่างไรก็ตามบริษัทได้ตระหนักถึงปัจจัยสภาพแวดล้อมที่ผันแปรและอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจเป็นสำคัญ
บริษัทจึงได้มีการจัดเตรียมและวางแผนการดำเนินธุรกิจเชิงกลยุทธ์เพื่อให้สอดคล้องและเหมาะสมกับสภาวะการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป
โดยมีการกำหนดนโยบายเพื่อติดตามและประเมินผลการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้
ผลการดำเนินธุรกิจของบริษัทและกลุ่มบริษัทมีผลประกอบการในปี 2554 อยู่ในระดับที่ดีมาก
โดยจะเห็นได้จาก กลุ่มบริษัทมีรายได้จากการขายและบริการจำนวน 5,879 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนเป็นจำนวน 597 ล้านบาท โดยมีอัตราการเติบโตร้อยละ 11.30
โดยมีกำไรสุทธิจำนวน 454 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 71 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการเติบโตสูงถึง ร้อยละ 18.49

รายได้จากการขายและบริการ

รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจาก 5,282 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 5,879 ล้านบาทในปี
2554 หรือ มีอัตราการขยายตัวร้อยละ 11.30
สามารถแบ่งแยกตามประเภทช่องทางการจัดจำหน่ายได้ ดังนี้

  รายได้แยกตามประเภทช่องทางการจัดจำหน่าย (หน่วย: ล้านบาท)

+---------------------------+-------+------+--------+------+---------+
| ช่องทางการจำหน่าย           | ปี     |      | ปี 2553 |      | เพิ่ม     |
|                           | 2554  |      |        |      | ขึ้น(ลดลง |
|                           |       |      |        |      | )       |
|                           |       |      |        |      |         |
|                           |       |      |        |      | ร้อยละ   |
+---------------------------+-------+------+--------+------+---------+
|                           | จำน   | ร    | จำ     | ร    |         |
|                           | วนเงิน | ้อยละ | นวนเงิน | ้อยละ |         |
+---------------------------+-------+------+--------+------+---------+
| ธุรกิจร้าน                   | 4,557 | 7    | 4,083  | 7    | 11.61   |
| อาหารและเบเกอรี่ภายในประเทศ |       | 7.51 |        | 7.30 |         |
+---------------------------+-------+------+--------+------+---------+
| ธุรกิจข                     | 561   | 9.54 | 496    | 9.39 | 13.10   |
| ายส่งอาหารและเบเกอรี่สำเร็จรูป |       |      |        |      |         |
+---------------------------+-------+------+--------+------+---------+
| ธุรกิจร้านอาหารในต่างประเทศ   | 757   | 1    | 700    | 1    | 8.14    |
|                           |       | 2.88 |        | 3.25 |         |
+---------------------------+-------+------+--------+------+---------+
| อื่น ๆ *                    | 4     | 0.07 | 3      | 0.06 | 33.33   |
+---------------------------+-------+------+--------+------+---------+
| รวมทั้งสิ้น                   | 5,879 | 10   | 5,282  | 10   | 11.30   |
|                           |       | 0.00 |        | 0.00 |         |
+---------------------------+-------+------+--------+------+---------+

* รายได้จากการให้เช่าสถานที่ให้บุคคลภายนอก

ธุรกิจร้านอาหารและเบเกอรี่ภายในประเทศ

ในปี 2554 รายได้จากธุรกิจนี้มีสัดส่วนถึงร้อยละ 77.51 ของรายได้จากการขายและบริการ
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนเป็นจำนวน 474 ล้านบาท โดยมีอัตราการเติบโตร้อยละ 11.61
อันเนื่องมาจากการเติบโตของยอดขายของร้านอาหารและเบเกอรี่ของจุดขายเดิมประกอบกับยอดขายจากการเปิดจุดขายเพิ่มเติม
ซึ่งในปี 2554 บริษัทมีการขยายสาขาร้านอาหารและเบเกอรี่จำนวน 47 สาขา
โดยแบ่งเป็นร้านอาหาร 8 สาขา และร้านเบเกอรี่ 38 สาขา รวม จุดขายของบริษัท ณ วันสิ้นปี
2554 ที่ 385 จุดขาย โดยแบ่งเป็นร้านอาหาร 105 สาขา และร้านเบเกอรี่ 280 สาขา
โดยบริษัทยังคงมุ่งเน้นการเปิดสาขาใหม่ในพื้นที่ต่างจังหวัดต่อเนื่องจากปีก่อน
เนื่องจากบริษัทมองเห็น
ศักยภาพและกำลังซื้อของผู้บริโภคที่มีแนวโน้มที่ดีในภูมิภาคต่างๆของประเทศไทย
และยังมีอัตราค่าเช่าและค่าแรงงานที่ต่ำกว่าพื้นที่ใน เขตกรุงเทพฯ นอกจากนี้
บริษัทยังได้มีการวางแผนกลยุทธ์ทางการตลาดในด้านการส่งเสริมการขายผ่านสื่อโฆษณาต่างๆ
เพื่อสร้างความรู้สึกที่ดีและมั่นใจในคุณภาพของผลิตภัณฑ์ตราสินค้า (แบรนด์) “เอส แอนด์ พี”
อย่างต่อเนื่อง

ธุรกิจขายส่งอาหารและเบเกอรี่สำเร็จรูป

ในปี 2554 รายได้จากธุรกิจนี้มีสัดส่วนถึงร้อยละ 9.54 ของรายได้จากการขายและบริการ
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนเป็นจำนวน 65 ล้านบาท โดยมีอัตราการเติบโตร้อยละ 13.10
เนื่องจากบริษัทได้ใช้กลยุทธ์การขยายฐานลูกค้าตามการขยายสาขาของธุรกิจ Modern Trade
และการจัดหากลุ่มพันธมิตรร้านค้ารายใหม่ที่มีศักยภาพในการสนับสนุนธุรกิจให้มีการเติบโตเพิ่มขึ้น

ธุรกิจร้านอาหารในต่างประเทศ

ในปี 2554 รายได้จากธุรกิจนี้มีสัดส่วนร้อยละ 12.88 ของรายได้จากการขายและบริการ
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนเป็นจำนวน 57 ล้านบาท โดยมีอัตราการเติบโตร้อยละ 8.14
เนื่องจากคุณภาพของอาหารและการให้บริการในสาขาต่างประเทศได้รับความนิยมจากลูกค้าเพิ่มขึ้น

รายได้แยกตามรายผลิตภัณฑ์ (หน่วย: ล้านบาท)

+-----------------------+--------+------+--------+-------+-----------+
| ผลิตภัณฑ์                | ปี 2554 |      | ปี 2553 |       | เ         |
|                       |        |      |        |       | พิ่มขึ้น(ลดลง |
|                       |        |      |        |       | )         |
|                       |        |      |        |       |           |
|                       |        |      |        |       | ร้อยละ     |
+-----------------------+--------+------+--------+-------+-----------+
|                       | จำ     | ร    | จำ     | ร้อยละ |           |
|                       | นวนเงิน | ้อยละ | นวนเงิน |       |           |
+-----------------------+--------+------+--------+-------+-----------+
| เบเกอรี่                | 2,681  | 4    | 2,396  | 45.36 | 11.86     |
|                       |        | 5.60 |        |       |           |
+-----------------------+--------+------+--------+-------+-----------+
| อา                    | 1,732  | 2    | 1,575  | 29.82 | 9.95      |
| หารและเครื่องดื่มในประเทศ |        | 9.46 |        |       |           |
+-----------------------+--------+------+--------+-------+-----------+
| อาหารในต่างประเทศ      | 757    | 1    | 700    | 13.25 | 8.16      |
|                       |        | 2.88 |        |       |           |
+-----------------------+--------+------+--------+-------+-----------+
| ผลิตภัณฑ์อาหาร **        | 520    | 8.85 | 441    | 8.35  | 18.14     |
+-----------------------+--------+------+--------+-------+-----------+
| ผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ***        | 183    | 3.21 | 170    | 3.22  | 11.11     |
+-----------------------+--------+------+--------+-------+-----------+
| รวมทั้งสิ้น               | 5,879  | 10   | 5,282  | 1     | 11.30     |
|                       |        | 0.00 |        | 00.00 |           |
+-----------------------+--------+------+--------+-------+-----------+

  ** ผลิตภัณฑ์อาหารที่ผลิตโดยโรงงานของบริษัท ประกอบด้วย อาหารสำเร็จรูปแช่แข็ง ไส้กรอก
  เยลลี่ และผลิตภัณฑ์กลิ่นสี

  *** ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์รับจ้างผลิตภายใต้แบรนด์ S&P สินค้าฝากขาย ผลิตภัณฑ์เบ็ดเตล็ดอื่นๆ
  และรายได้จากการให้เช่าสถานที่

ในปี 2554 ผลิตภัณฑ์เบเกอรี่ยังคงครองสัดส่วนส่วนแบ่งรายได้จากการขายและบริการสูงที่สุด
คือร้อยละ 45.60 ในขณะที่สัดส่วนของอาหารและเครื่องดื่มในประเทศอยู่ที่ร้อยละ 29.46
ทางด้านอัตราการเติบโตของยอดขายกลุ่มเบเกอรี่มีอัตราการเติบโตอยู่ที่ร้อยละ 11.86
โดยเป็นผลจากการขยายสาขาใหม่และการเพิ่มยอดขายในสาขาเดิมโดยการพัฒนารูปแบบผลิตภัณฑ์ให้มีความหลากหลายและเป็นที่ต้องการของกลุ่มผู้บริโภค
การส่งเสริมการขายในรูปแบบต่างๆ
ส่วนอาหารและเครื่องดื่มในประเทศมีการขยายตัวในอัตราร้อยละ 9.95
โดยบริษัทได้มีการปรับเพิ่มรายการอาหารใหม่ๆ การเพิ่มรายการอาหารเพื่อสุขภาพ
การจัดกลุ่มชุดอาหารพิเศษตามเทศกาลต่างๆ
ซึ่งทำให้บริษัทได้รับการตอบรับจากกลุ่มลูกค้าทั้งรายเก่าและรายใหม่เป็นอย่างดี

ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ

ในปี 2554 บริษัทมีอัตราส่วนต้นทุนขายและการบริการ เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 55.06 ในปี 2553
เป็นร้อยละ 55.22 สาเหตุเกิดจากต้นทุนราคาวัตถุดิบ ค่าบรรจุภัณฑ์ และค่าขนส่ง
มีการปรับราคาสูงขึ้น

ค่าใช้จ่าย

ปี 2554 สัดส่วนค่าใช้จ่ายรวมต่อรายได้จากการขายและบริการ ลดลงจากร้อยละ 35.53 ในปี
2553 เป็นร้อยละ 33.95
เป็นผลจากบริษัทสามารถบริหารจัดการให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริการมีความเหมาะสมและสอดคล้องกับรายได้ของกิจการ
โดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายต่อรายได้จากการขายและบริการ ลดลงจากร้อยละ 3.75 ใน ปี
2553 เป็นร้อยละ 3.12 และค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงจากร้อยละ 30.67 ในปี 2553
เป็นร้อยละ 29.93 ในปี 2554

กำไรสุทธิ

จากการขยายตัวของรายได้จากการขายและบริการในปี 2554
ประกอบกับประสิทธิภาพในการบริหารค่าใช้จ่ายในการขายและบริการ
มีผลให้อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้สุทธิจากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 7.25 ในปี 2553
เป็นร้อยละ 7.72 ในปี 2554 โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 383 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 454
ล้านบาท ในปี 2554 เพิ่มขึ้น 71 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.49
และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 20.92 ในปี 2553 เป็นร้อยละ
25.59 ในปี 2554

ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

กลุ่มบริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 13.87 ในปี 2553 เป็นร้อยละ 15.63
ในปี 2554 เนื่องจากกำไรสุทธิของบริษัทที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น

ภาพรวมฐานะทางการเงินและกระแสเงินสดปี 2554

กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2554 จำนวน 3,039 ล้านบาท ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนใน
สัดส่วนร้อยละ 50.34 และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนร้อยละ 49.66
ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนมีสัดส่วนเพียงร้อยละ 31.51 ของสินทรัพย์รวม
กลุ่มบริษัทจึงมีสภาพคล่องในระดับที่ 1.60 เท่า
เนื่องจากเป็นธุรกิจที่มีเงินหมุนเวียนสูงจากการขายเป็น เงินสดเป็นส่วนใหญ่

ในด้านกระแสเงินสดนั้น มีเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 742 ล้านบาท
โดยมีกระแสเงินสดรับก่อนภาษีเงินได้จำนวน 932 ล้านบาท
ในระหว่างปีมีการจ่ายภาษีเงินได้จำนวน 190 ล้านบาท

สำหรับการเปลี่ยนแปลงของเงินสดที่ใช้ในกิจกรรมการลงทุนและการจัดหาเงินนั้น
ประกอบด้วยเงินสดจ่ายจากการซื้อเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 153 ล้านบาท
การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้นสุทธิจำนวน 334 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากกลุ่มบริษัทมีการลงทุนในเครื่องจักรเพื่อใช้ในการผลิต และการลงทุนในการก่อสร้าง
และเครื่องตกแต่ง อุปกรณ์ เนื่องจากการขยายสาขาของร้านอาหารและเบเกอรี่
นอกจากนี้ได้ใช้เงินสดในการจ่ายเงินปันผลจำนวน 322 ล้านบาท
เมื่อรวมกับกระแสเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงานและรายการย่อยอื่นๆ แล้ว
กลุ่มบริษัทมีเงินสดลดลงสุทธิจำนวน 69 ล้านบาท โดยเมื่อรวมกับเงินสดที่มีอยู่ ณ วันต้นปี 2554
จำนวน 742 ล้านบาทแล้ว ทำให้มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพื่อใช้ในกิจการ ณ
วันสิ้นปีจำนวน 673 ล้านบาท

  11.3. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  (1). ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

(บาท)

- ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 3,000,000.-

- สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับ

ผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบปีบัญชี

ที่ผ่านมา - ไม่มี -

(2). ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่การตรวจสอบสถานะของกิจการ
(Due Diligence) การศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการ (Feasibility Study)
และการตรวจสอบการปฏิบัติตามสัญญา ให้แก่

(บาท)

- ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา 62,400

- สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับ

ผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา - ไม่มี -