11 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1) งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

ก. ผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชี

นายศักดา เกาทัณฑ์ทอง ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 4628
ผู้ตรวจสอบงบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

นางสาวสุรีย์รัตน์ ทองอรุณแสง ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 4409
ผู้ตรวจสอบงบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

นายเอกสิทธิ์ ชูธรรมสถิตย์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 4195
ผู้ตรวจสอบงบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

ความเห็นของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตสำหรับงบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 - 31
ธันวาคม 2554 สรุปได้ดังนี้

ปี 2552-2554

ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นว่า งบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อยได้แสดงถึงฐานะการเงิน ณ วันที่
31 ธันวาคม 2554, 2553 และ 2552 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ข. ตารางสรุปงบการเงิน

งบดุล หน่วย: พันบาท

+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
|                    | ณ 31    |     | ณ 31    |     | ณ 31    |     |
|                    | ธันวาคม  |     | ธันวาคม  |     | ธันวาคม  |     |
|                    | 2554    |     | 2553    |     | 2552    |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
|                    | จ       | ร้อ  | จ       | ร้อ  | จ       | ร้อ  |
|                    | ำนวนเงิน | ยละ | ำนวนเงิน | ยละ | ำนวนเงิน | ยละ |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| สินทรัพย์             |         |     |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน      |         |     |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| เงินสดและ           | 185,252 | 3   | 42,611  | 1   | 53,660  | 1   |
| รายการเทียบเท่าเงินสด |         | .08 |         | .23 |         | .80 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| ลูกหนี้การค้า          | 1,      | 30  | 2,      | 58  | 1,      | 61  |
|                    | 836,696 | .52 | 017,525 | .09 | 823,702 | .13 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| ส่วนของล            | -       | -   | -       | -   | 1,626   | 0   |
| ูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเง |         |     |         |     |         | .06 |
| ินที่ถึงกำหนดชำระภายใน |         |     |         |     |         |     |
| 1 ปี                |         |     |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| สินค้าคงเหลือ         | 3,      | 52  | 1,      | 33  | 919,280 | 30  |
|                    | 170,752 | .68 | 151,698 | .16 |         | .81 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น    | 561,708 | 9   | 127,360 | 3   | 69,951  | 2   |
|                    |         | .33 |         | .67 |         | .34 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน   | 5,      | 95  | 3,      | 96  | 2,      | 96  |
|                    | 754,408 | .61 | 339,194 | .14 | 868,219 | .14 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน    |         |     |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น   | 8,571   | 0   | 51,030  | 1   | 51      | 1   |
|                    |         | .14 |         | .47 | ,030.00 | .71 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| ลูกหนี้การค้าระยะยาว   | 57,425  | 0   | -       | -   | -       | -   |
|                    |         | .95 |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| อุปกรณ์ - สุทธิ        | 136,787 | 2   | 45,116  | 1   | 35,700  | 1   |
|                    |         | .27 |         | .30 |         | .20 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน -    | 47,441  | 0   | 28,346  | 0   | 9,008   | 0   |
| สุทธิ                |         | .79 |         | .82 |         | .30 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น  | 14,140  | 0   | 9,501   | 0   | 19,307  | 0   |
|                    |         | .24 |         | .27 |         | .65 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 264,364 | 4   | 133,993 | 3   | 115,045 | 3   |
|                    |         | .39 |         | .86 |         | .86 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| รวมสินทรัพย์          | 6,      | 100 | 3,      | 100 | 2,      | 100 |
|                    | 018,772 | .00 | 473,187 | .00 | 983,264 | .00 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| หนี้สิน               |         |     |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน        |         |     |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนา    | 2,      | 37  | 975,804 | 28  | 907,332 | 30  |
| คารและเงินกู้ยืมธนาคาร | 242,664 | .26 |         | .10 |         | .41 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| เจ้าหนี้การค้า         | 2,      | 37  | 990,772 | 28  | 905,219 | 30  |
|                    | 274,295 | .79 |         | .67 |         | .34 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| หนี้สิน               | 1,549   | 0   | 1,464   | 0   | 681     | 0   |
| ตามสัญญาเช่าทางการเง |         | .03 |         | .04 |         | .02 |
| ินที่ถึงกำหนดชำระภายใน |         |     |         |     |         |     |
| 1 ปี                |         |     |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| เจ้าหนี้อื่น            | 31,977  | 0   | 30,894  | 0   | 57,600  | 1   |
|                    |         | .53 |         | .89 |         | .93 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| ภา                 | 5,218   | 0   | 63,213  | 1   | 31,342  | 1   |
| ษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย |         | .08 |         | .82 |         | .05 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น      | 155,464 | 2   | 160,938 | 4   | 80,062  | 2   |
|                    |         | .58 |         | .63 |         | .62 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน     | 4,      | 78  | 2,      | 64  | 1,      | 66  |
|                    | 711,167 | .27 | 228,085 | .15 | 982,236 | .44 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน      |         |     |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| หนี้สินต              | 1,292   | 0   | 3,012   | 0   | 1,734   | 0   |
| ามสัญญาเช่าทางการเงิน |         | .02 |         | .09 |         | .06 |
|                    | 3,960   |     | -       |     | -       |     |
| ประมาณการหนี้สิน      |         | 0   |         |     |         |     |
| ต้นทุนการรื้อถอนสินทรัพย์ | 22,790  | .07 | -       |     | -       |     |
|                    |         |     |         |     |         |     |
| ภาระผ              |         | 0   |         |     |         |     |
| ูกพันผลประโยชน์พนักงาน |         | .38 |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน   | 28,042  | 0   | 3,012   | 0   | 1,734   | 0   |
|                    |         | .47 |         | .09 |         | .06 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| รวมหนี้สิน            | 4,      | 78  | 2,      | 64  | 1,      | 66  |
|                    | 739,209 | .74 | 231,097 | .24 | 983,970 | .50 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
|                    |         |     |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น        |         |     |         |     |         |     |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| ทุน                 | 211,184 | 3   | 208,543 | 6   | 203,174 | 6   |
| ที่ออกและเรียกชำระแล้ว |         | .51 |         | .00 |         | .81 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| ส่วนเกินทุน           | 170,915 | 2   | 156,520 | 4   | 133,105 | 4   |
|                    |         | .84 |         | .51 |         | .46 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| กำไรสะสม-จัดสรรแล้ว  | 21,317  | 0   | 21,317  | 0   | 20,500  | 0   |
|                    |         | .35 |         | .61 |         | .69 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| กำ                 | 876,147 | 14  | 855,710 | 24  | 642,515 | 21  |
| ไรสะสม-ยังไม่ได้จัดสรร |         | .56 |         | .64 |         | .54 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น     | 1,      | 21  | 1,      | 35  | 999,294 | 33  |
|                    | 279,563 | .26 | 242,090 | .76 |         | .50 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+
| รวม                | 6,      | 100 | 3,      | 100 | 2,      | 100 |
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 018,772 | .00 | 473,187 | .00 | 983,264 | .00 |
+--------------------+---------+-----+---------+-----+---------+-----+

งบกำไรขาดทุน หน่วย: พันบาท

  -------------------- ------------ -------- --------------- -------- ------------ --------
                       2554                  2553                     2552         

                       จำนวนเงิน     ร้อยละ    จำนวนเงิน        ร้อยละ    จำนวนเงิน     ร้อยละ

  รายได้                                                                            

  รายได้จากการขาย       22,413,633   98.68    16,405,205      98.92    13,792,566   98.88

  รายได้จากการบริการ     31,001       0.14     15,627          0.09     81,386       0.58

  รายได้อื่น              267,905      1.18     163,579         0.99     75,568       0.54

  รวมรายได้             22,712,539   100.00   16,584,411      100.00   13,949,520   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                          

  ต้นทุนขาย              21,378,155   94.12    15,451,206      93.17    13,059,745   93.62

  ต้นทุนบริการ            20,887       0.09     17,758          0.11     64,947       0.47

  ค่าใช้จ่ายในการขาย      478,460      2.11     245,424         1.48     97,991       0.70

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร    504,853      2.22     408,708         2.46     362,055      2.60

  ต้นทุนทางการเงิน        58,116       0.26     38,587.52       0.23     30,946       0.22

  รวมค่าใช้จ่าย           22,440,471   98.80    16,123,096.58   97.45    13,615,684   97.61

  กำไรก่อนภาษีเงินได้      272,068      1.20     461,314.95      2.55     333,836      2.39

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล       128,548      0.57     127,445.35      0.77     92,108       0.66

  กำไรสุทธิ              143,520      0.63     295,282.08      1.78     241,728      1.73

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน⁽¹⁾   0.68                  1.44                     1.19         
  -------------------- ------------ -------- --------------- -------- ------------ --------

หมายเหตุ: (1) กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน
คำนวณโดยการหารกำไรสุทธิประจำปีด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วในระหว่างปีตามวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

งบกระแสเงินสด หน่วย: พันบาท

+-----------------------------------+----------+----------+----------+
|                                   | 2554     | 2553     | 2552     |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน       |          |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรสุทธิ                           | 143,520  | 295,282  | 241,727  |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ปรับรายการ                         |          |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย           | 28,631   | 17,468   | 14,714   |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยรับ                          | (2,629)  | (25,240) | (9,964)  |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ต้นทุนทางการเงิน                     | 58,116   | 38,588   | 30,946   |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น    | 55,250   | 688      | 1,327    |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาดทุน(กำไร)จากการขายอุปกรณ์         | 2,130    | (147)    | 4        |
|                                   |          |          |          |
| ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนระยะยาวอื่น  | 51,030   | -        | -        |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                 | 35,314   | 43,541   | 2,745    |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| สำรองค่าเ                          | 118,554  | (7,584)  | 6,104    |
| ผื่อสินค้าล้าสมัยและเสื่อมสภาพ(กลับรายการ) |          |          |          |
|                                   | 3,951    | -        | -        |
| ต้น                                |          |          |          |
| ทุนสำหรับภาระผูกพันของผลประโยชน์พนักงาน |          |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้                          | 128,548  | 127,445  | 92,108   |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรจากก                          | 622,415  | 490,041  | 379,711  |
| ารดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ |          |          |          |
|                                   |          |          |          |
| และหนี้สินดำเนินงาน                   |          |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดำเนินงาน      |          |          |          |
| (เพิ่มขึ้น) ลดลง                      |          |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้การค้า                         | 145,524  | (        | (        |
|                                   |          | 237,364) | 663,029) |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| สินค้าคงเหลือ                        | (2,      | (        | (        |
|                                   | 137,608) | 224,833) | 136,478) |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน              | -        | 1,626    | 4,162    |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                   | (        | (57,409) | (22,876) |
|                                   | 434,348) |          |          |
| ลูกหนี้ระยะยาว                       |          | -        | -        |
|                                   | (57,425) |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                 | (4,639)  | 9,806    | (1,816)  |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| การเปลี่ยนแปลงในหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น   |          |          |          |
| (ลดลง)                            |          |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้า                        | 1        | 89,865   | 288,811  |
|                                   | ,248,395 |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้อื่น                           | 1,077    | (26,707) | 24,438   |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                     | (32,092) | 80,693   | (57,395) |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายภาษีเงินได้                       | (        | (95,575) | (97,276) |
|                                   | 186,543) |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินส                              | (        | 30,143   | (        |
| ดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน | 835,244) |          | 281,748) |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน           |          |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| รับดอกเบี้ย                          | 2,629    | 25,240   | 9,964    |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง | -        | -        | -        |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินจ่ายสุทธิจากการซื้อเงินลงทุนระยะยาวอื่น | (8,571)  | -        | (51,030) |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ซื้ออุปกรณ์                           | (        | (23,412) | (21,962) |
|                                   | 104,573) |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ขายอุปกรณ์                          | 113      | 379      | 85       |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                   | (6,522)  | (20,076) | (450)    |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+
| เงิน                               | (        | (17,869) | (63,393) |
| สดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมการลงทุน | 116,924) |          |          |
+-----------------------------------+----------+----------+----------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ) หน่วย: พันบาท

  --------------------------------------- ------------- ----------- -----------
                                          25534         2553        2552

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                        

  จ่ายดอกเบี้ย                               (58,083)      (38,404)    (30,214)

                                                                    

  เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญ                  17,036        28,784      -

  เงินสดรับจากเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืม   1,241,735     68,472      417,283

  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน             (1,635)       (906)       (571)

  จ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นบริษัท                   (104,244)     (81,270)    (71,111)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน   (1,094,809)   (23,324)    315,387

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)   142,641       (11,050)    (29,754)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1      42,611        53,661      83,415
  มกราคม                                                            

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31     185,252       42,611      53,661
  ธันวาคม                                                            

                                                                    
  --------------------------------------- ------------- ----------- -----------

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                      2554        2553        2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               1.22        1.50        1.45

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         0.43        0.92        0.95

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)     (0.24)      0.01        (0.17)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)       10.32       7.79        8.34

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              34.89       46.21       43.16

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)      9.49        14.59       15.05

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            37.93       24.67       23.92

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)           13.09       16.31       17.27

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 27.51       22.07       20.85

  Cash Cycle (วัน)                     45.31       48.80       46.23

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                            
  (Profitability Ratio)                                       

  อัตรากำไรขั้นต้นจากยอดขาย⁽¹⁾ (%)        4.62        5.74        5.31

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                    4.66        5.83        5.40

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)          1.47        2.81        2.63

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                     0.63        1.78        1.73

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)         (252.96)    6.53        (78.19)

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)               11.38       26.35       26.45

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                           
  (Efficiency Ratio)                                          

  อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)        3.02        9.15        9.43

  อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)    133.61      529.32      626.95

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           4.79        5.14        5.44

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                               

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      3.70        1.80        1.99

  อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวม (เท่า)        0.79        0.64        0.67

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย    (14.37)     0.78        (10.38)
  (เท่า)                                                       

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash 2.94        (0.18)      1.66
  Basis) (เท่า)                                                

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)               36.79       35.31       33.62
  ----------------------------------- ----------- ----------- -----------

11.2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลดำเนินงาน

ถึงแม้ปี 2554 จะเป็นปีที่เกิดปัญหาเศรษฐกิจถดถอยในยุโรปและอเมริกา
รวมไปถึงมีการเลือกตั้งทั่วไปที่มีผลทำให้มีการเปลี่ยนรัฐบาลที่ฝ่ายค้านเดิม กลายมาเป็นรัฐบาล
เศรษฐกิจไทยก็ยังเติบโตได้ดีใน 3 ไตรมาสแรก จนกระทั่งเกิดวิกฤติน้ำท่วมใหญ่ในไตรมาส 4
ที่สร้างความเสียหายให้กับระบบเศรษฐกิจในวงกว้าง จนเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในไตรมาส 4 ที่
GDP ไตรมาส 4/2554 หดตัวร้อยละ 9.0 และทำให้ GDP ปี 2554 เติบโตเพียงร้อยละ 0.6
เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

ในแง่ผลประกอบการ บริษัทฯ มีรายได้รวม 22,713 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 37
เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
ซึ่งถือเป็นการเติบโตของรายได้รวมที่ดีเพราะจากการสำรวจของสำนักงานพัฒนาวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีแห่งชาติ
(สวทช) ตลาดคอมพิวเตอร์ฮาร์ดแวร์ปี 2554 เติบโต 15.6% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
ซึ่งการเติบโตที่เพิ่มขึ้นมานี้ ส่วนหนึ่งมาจากการขยายตัวของสินค้ากลุ่ม สมาร์ทโฟน ที่บริษัทฯ
จัดจำหน่ายสินค้าในกลุ่มนี้หลายยี่ห้อ

อย่างไรก็ตาม ในแง่กำไรสุทธิ บริษัทฯ มีการดำเนินงานที่มีกำไรสุทธิ 143.5 ล้านบาท
ลดลงกว่าปีที่ผ่านมา 51.4% จากปัญหาที่เกิดขึ้นสองด้านคือ 1)
การตั้งสำรองสินค้าเสื่อมคุณภาพที่บริษัทฯ ต้องตั้งสำรองเพิ่มขึ้น 119 ล้านบาท
จากสินค้าค้างสต็อกนานที่เพิ่มขึ้นจากการขายที่ช้าลงในไตรมาส 4 จากปัญหาน้ำท่วมใหญ่
และจากปัญหาสินค้าที่ขายไม่ได้ตามเป้าหมาย ทำให้มีสินค้าค้างสต็อกนานจนบริษัทฯ
จำเป็นต้องตั้งสำรองสินค้าเสื่อมคุณภาพเพิ่มขึ้น และ 2) การด้อยค่าของเงินลงทุนของบริษัทฯ
ย่อยที่พบว่าบริษัทฯ ที่ไปลงทุน มีผลประกอบการที่ขาดทุนจนมีการยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลฯ
จึงต้องกำหนดการด้อยค่าของเงินลงทุนส่วนนี้ทั้งจำนวน คิดเป็นเงิน 51 ล้านบาท
ซึ่งจากปัญหาสองส่วนนี้ ทำให้กำไรสุทธิของปี 2554 ลดลงเหลือ 143.5 ล้านบาท

[]

กำไรต่อหุ้นและเงินปันผล

บริษัทฯ มีกำไรต่อหุ้น 0.68 บาท และที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ
มีมติอนุมัติและเห็นสมควรนำเสนอที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี เพื่อพิจารณาจ่ายเงินปันผลประจำปี
สำหรับผลการดำเนินงานในปี 2554 โดยแบ่งจ่ายเป็นสองส่วน คือเงินสด และหุ้นดังนี้

  ------------------------------------------------ ----------------------
  จ่ายปันผลด้วย                                       อัตราการจ่ายต่อหุ้น

  เงินสด                                            0.15 บาท

  หุ้นสามัญของบริษัทฯ ในอัตรา 10 หุ้นเดิมต่อ 1               0.10 บาท
  หุ้นปันผลที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท                           

  รวม                                              0.25 บาท
  ------------------------------------------------ ----------------------

หมายเหตุ

ในกรณีที่ผู้ถือหุ้นรายใดมีเศษของหุ้นเดิมหลังการจัดสรรหุ้นปันผลแล้ว
จะได้รับปันผลเป็นเงินสดแทนการจ่ายเป็นหุ้นปันผลในอัตราหุ้นละ 0.10 บาท

ฐานะทางการเงิน

ด้านสินทรัพย์
สินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทฯ มีสองรายการคือลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลัง ซึ่งสองรายการนี้
มีมูลค่ารวมเท่ากับ 83.2% ของสินทรัพย์ทั้งหมด โดยมีรายละเอียดดังนี้

ลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 มีมูลค่า 1,836.7 ล้านบาท ลดลง 180.8
ล้านบาทหรือลดลง 9.0% เมื่อเทียบกับปี 2553 และเท่ากับเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 34.9 วัน ทั้งนี้ปี
2554 บริษัทฯ มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ที่ลดลง
เพราะเกิดภาวะน้ำท่วมใหญ่ในช่วงสิ้นปี ทำให้ยอดขายในช่วงสิ้นปีลดลงมาก
และทำให้มูลค่าลูกหนี้การค้าลดลงด้วย
โดยปกติ บริษัทฯ จะกำหนดเวลาชำระเงินในการขายไว้ที่ 30 วัน แต่ในทางปฏิบัติ ลูกค้าส่วนใหญ่
จะรวบชำระเงินสัปดาห์ละหนึ่งวัน หรือชำระทุก ๆ สองสัปดาห์
ทำให้ระยะเวลาชำระเงินเพิ่มขึ้นมากกว่า 30 วัน
รวมทั้งกรณีงานโครงการที่มีกำหนดระยะเวลาชำระเงินชัดเจนตามโครงการอยู่แล้ว
ลูกค้าอาจจะขอชำระเงินตามระยะเวลาของโครงการ

  --------------------- ---------------- ---------------- ----------------
                        2552             2553             2554

  มูลค่าลูกหนี้การค้า         1,824            2,018            1837
  (ล้านบาท)                                                

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย     43.2             46.2             34.9
  (วัน)                                                    
  --------------------- ---------------- ---------------- ----------------

สินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 3,171 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 175% เมื่อเทียบกับปี
2553 เท่ากับระยะเวลาขายเฉลี่ย 37.9 วัน ซึ่งโดยทั่วไป บริษัทฯ
มีนโยบายที่จะมีสินค้าคงคลังอยู่ที่ระดับ 2 สัปดาห์ของการขายสำหรับสินค้าทั่วไป และ 30-45
วันสำหรับสินค้าใหม่ หรือบางกรณี ผู้ผลิตกำหนดจำนวนสั่งซื้อขั้นต่ำ
ทำให้ระดับสินค้าคงคลังสูงกว่าที่ต้องการได้ ซึ่งเป็นกรณีของปีที่ผ่านมา ที่สินค้ากลุ่ม สมาร์ทโฟน
ได้รับความนิยมและมีรุ่นใหม่เข้ามามาก ทำให้ระดับสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นกว่าระดับปกติ

  --------------------- ---------------- ---------------- ----------------
                        2552             2553             2554

  มูลค่าสินค้าคงเหลือ        919              1,152            3,171
  (ล้านบาท)                                                

  ระยะเวลาขายเฉลี่ย (วัน)  23.9             24.7             37.9
  --------------------- ---------------- ---------------- ----------------

ด้านหนี้สิน หนี้สินที่สำคัญของบริษัทฯ คือเจ้าหนี้การค้าและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
หนี้สินสองรายการนี้ มีมูลค่ารวมเป็น 95.3% ของมูลค่าหนี้สินรวม โดยมีรายละเอียดดังนี้

เจ้าหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 อยู่ที่ 2,274 ล้านบาท เท่ากับระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย
27.5 วัน ซึ่งส่วนใหญ่ เจ้าหนี้จะให้ระยะเวลาชำระหนี้ 30 วัน แต่เนื่องจากเจ้าหนี้หลายราย
ให้ส่วนลดที่ค่อนข้างสูงถ้าชำระหนี้ก่อนกำหนด ซึ่งในขณะที่ดอกเบี้ยในการกู้ต่ำและบริษัทฯ
มีวงเงินกู้เหลืออยู่มาก บริษัทฯ
จะเลือกชำระหนี้เร็วกว่ากำหนดให้กับเจ้าหนี้ที่ให้ส่วนลดสูงแลกกับส่วนลดการชำระหนี้เร็ว
ทำให้ระยะเวลาชำระหนี้โดยเฉลี่ยต่ำกว่า 30 วัน

+------------------------------------------------------------------+---+---+---+
|                                                                  |   |   |   |
|  -------------------- ------------- ------------- -------------- |   |   |   |
|                        2552          2553          2554          |   |   |   |
|                                                                  |   |   |   |
|   เจ้าหนี้การค้า (ล้านบาท)  905           991           2,274         |   |   |   |
|                                                                  |   |   |   |
|   ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)  20.           22.1          27.9          |   |   |   |
|                                                                  |   |   |   |
|  -------------------- ------------- ------------- -------------- |   |   |   |
+------------------------------------------------------------------+---+---+---+

เงินกู้จากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 อยู่ที่ 2,243 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 129.8%
เทียบกับปี 2553 และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 3.7
โดยอัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนผู้ถือหุ้น เท่ากับ 1.8 เงินกู้สถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้น
เนื่องจากระดับสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นจาก 1,152 ล้านบาทช่วงต้นปี มาเป็น 3,171
ล้านบาทในปีปลายปี 2554

  ---------------------------------- -------------- ------------ -------------
                                     2552           2553         2554

  เงินกู้สถาบันการเงิน (ล้านบาท)           907            976          2,243

  ดอกเบี้ยจ่าย (ล้านบาท)                 30.9           38.6         58.1

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           1.99           1.80         3.7

  อัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   0.91           0.79         1.8
  ---------------------------------- -------------- ------------ -------------

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นได้เพิ่มขึ้นเป็น 1,242.1 ล้านบาทในปี 2553 ซึ่งส่วนของผู้ถือหุ้น
ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สามารถสนับสนุนการขยายธุรกิจของบริษัทฯ ได้เป็นอย่างดี (บริษัทฯ
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ เมื่อปี 2547)

[]

[]

กระแสเงินสด

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน

รายการหลักที่เพิ่มกระแสเงินสดของปี 2554 คือ

กำไรสุทธิของปี 2554 มูลค่า 144 ล้านบาท

สำรองสินค้าล้าสมัยที่เพิ่มขึ้น 119 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้าที่ลดลง 146 ล้านบาท

เจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น 1,248 ล้านบาท

[]รายการหลักที่ทำให้กระแสเงินสดลงของปี 2554คือ สินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น 2,138 ล้านบาท

โดยรวมแล้ว ในปี 2554 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานที่ลดลง 835
ล้านบาทโดยมีวงจรเงินสด (Cash Cycle) อยู่ที่ 45.3 วัน

11.3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

11.3.1) ค่าตอบแทนจากผู้สอบบัญชี (audit fee)

บริษัทฯ จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนรวม 1,159,000 บาท

11.3.2) ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

-ไม่มี-