O

12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. งบการเงิน

1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

+----+--------------------+-----+--------------------------+---------+
| ปี  | ผู้สอบบัญชี            | เลข | บริษัท                     | ความเห็น |
|    |                    | ทะเ |                          |         |
|    |                    | บียน |                          | ใ       |
|    |                    |     |                          | นรายงาน |
+----+--------------------+-----+--------------------------+---------+
| 25 | นายเอกสิทธิ์ ชูธรรมสถิต | 4   | บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย       | ไม      |
| 49 |                    | 195 | สอบบัญชี จำกัด              | ่มีเงื่อนไข |
+----+--------------------+-----+--------------------------+---------+
| 25 | นายเอกสิทธิ์ ชูธรรมสถิต | 4   | บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย       | ไม      |
| 48 |                    | 195 | สอบบัญชี จำกัด              | ่มีเงื่อนไข |
+----+--------------------+-----+--------------------------+---------+
| 25 | นางสาวสมบูรณ์        | 3   | บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย       | ไม      |
| 47 | ศุภศิริภิญโญ           | 731 | สอบบัญชี จำกัด              | ่มีเงื่อนไข |
+----+--------------------+-----+--------------------------+---------+

(ดังแสดงรายละเอียดในงบการเงินซึ่งปรากฏในรายงานประจำปีของบริษัท)

1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม และ งบการเงินเฉพาะบริษัท (ตรวจสอบแล้ว) 3 ปีที่ผ่านมา

(หน่วย : พันบาท)

  -------------------------------- ------------- ------------ ------------ ------------------- ------------ ------------
  งบดุล                             งบการเงินรวม                             งบการเงินเฉพาะบริษัท                

                                   2547          2548         2549         2547                2548         2549

  สินทรัพย์หมุนเวียน :                                                                                           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด       186,915       290,789      303,052      67,500              144,594      130,749

  เงินลงทุนชั่วคราว                    400,000       280,000      500,000      400,000             280,000      350,000

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ              155,064       87,985       116,745      39,962              35,186       48,434

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย          -             -            -            230,000             220,000      130,000

  สินค้าคงเหลือ                       797,939       889,820      857,061      77,134              98,708       91,617

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  149,283       59,367       63,591       6,185               15,354       9,555

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 1,689,201     1,607,960    1,840,450    820,781             793,842      760,356

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน :                                                                                         

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทอื่น        532           536          503          1,177,524           1,241,923    1,326,123

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ             596,370       659,655      623,140      127,783             196,996      231,178

  ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี                  3,549         2,937        3,856        1,343               1,343        1,357

  สินทรัพย์อื่น                         3,806         10,808       8,001        3,587               9,538        6,472

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               604,257       673,935      635,500      1,310,236           1,449,800    1,565,130

  รวมสินทรัพย์                        2,293,458     2,281,896    2,475,950    2,131,017           2,243,642    2,325,486

  หนี้สินหมุนเวียน :                                                                                             

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคาร      3,053         17,826       728          275                 11,096       9

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย            176,091       95,864       171,723      93,544              138,014      101,532

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                   36,424        25,665       44,592       18,112              13,345       23,710

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                    54,698        60,183       54,490       32,365              35,228       27,300

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                   270,266       199,539      271,534      144,297             197,683      152,552

  หนี้สินไม่หมุนเวียน :                                                                                           

  ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี                  23,274        22,836       16,902       813                 944          676

  หนี้สินอื่น                           1,960         2,368        2,287        -                   -            -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                 25,234        25,203       19,189       813                 944          676

  รวมหนี้สิน                          295,500       224,742      290,723      145,110             198,627      153,227

                                                                                                            

                                                                           (หน่วย : พันบาท)                   

  งบดุล                             งบการเงินรวม                             งบการเงินเฉพาะบริษัท                

                                   2547          2548         2549         2547                2548         2549

  ส่วนของผู้ถือหุ้น :                                                                                             

  ทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้วเต็ม      345,000       345,000      345,000      345,000             345,000      345,000

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                     297,300       297,300      297,300      297,300             297,300      297,300

  ขาดทุนสุทธิที่ยังไม่เกิดจากมูลค่าเงินลงทุน   (488)         (484)        (518)        (488)               (484)        (518)
  (การเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรม)                                                                                

  สำรองตามกฎหมาย                   34,500        34,500       34,500       34,500              34,500       34,500

  กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร              1,309,596     1,368,700    1,495,976    1,309,596           1,368,700    1,495,976

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                12,051        12,138       12,969       -                   -            -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                   1,997,958     2,057,154    2,185,228    1,985,907           2,045,016    2,172,259

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            2,293,458     2,281,896    2,475,950    2,131,017           2,243,643    2,325,486

                                                                                                            

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น* (บาท)            57.91         59.63        63.34        57.56               59.28        62.96

  มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น (บาท)             10.00         10.00        10.00        10.00               10.00        10.00

  จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (หุ้น)          34,500,000    34,500,000   34,500,000   34,500,000          34,500,000   34,500,000

                                                                                                            

                                                                           (หน่วย : พันบาท)                   

  งบกำไรขาดทุน                      งบการเงินรวม                             งบการเงินเฉพาะบริษัท                

                                   2547          2548         2549         2547                2548         2549

  รายได้ :                                                                                                   

  รายได้จากการขาย                   2,604,767     2,560,934    2,824,872    1,678,728           1,656,997    1,662,697

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน             -             -            -            44,792              64,394       84,234

  รายได้อื่น                          48,598        58,903       50,969       21,779              27,963       29,441

  รวมรายได้                         2,653,365     2,619,837    2,875,841    1,745,299           1,749,354    1,776,372

  ค่าใช้จ่าย :                                                                                                 

  ต้นทุนขาย                          2,087,673     2,111,163    2,257,591    1,322,108           1,365,241    1,292,841

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ฯ        331,178       315,527      352,977      223,352             219,661      248,533

  รวมค่าใช้จ่าย                       2,418,851     2,426,690    2,610,568    1,545,460           1,584,902    1,541,374

  กำไรจากการดำเนินงาน               234,514       193,147      265,273      199,839             164,452      234,998

  ดอกเบี้ยจ่าย                        381           1,034        869          -                   583          -

  ภาษีเงินได้                         75,527        53,572       67,296       39,441              25,997       38,722

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                (1,792)       87           831                                           

  กำไรสุทธิ                          160,398       138,454      196,277      160,398             138,454      196,277

  กำไรต่อหุ้น* (บาท)                  4.65          4.01         5.69         4.65                4.01         5.69

  หมายเหตุ : *                                                                                               
  ใช้วิธีคำนวณตามมาตรฐานการบัญชี                                                                                 
  โดยใช้จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้ว ณ                                                                               
  วันสิ้นปีในแต่ละปีเป็นฐาน                                                                                        
  -------------------------------- ------------- ------------ ------------ ------------------- ------------ ------------

(หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------- ------------- ---------- ---------- ------------------- ---------- ----------
  งบกระแสเงินสด                 งบการเงินรวม                         งบการเงินเฉพาะบริษัท              

                               2547          2548       2549       2547                2548       2549

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน    143,961       228,784    384,775    106,910             90,298     74,646

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน        (31,678)      20,728     (64,945)   (12,076)            135,326    61,596

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน     (128,015)     (65,609)   (86,972)   (111,857)           (68,530)   (80,086)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 386,915       570,789    803,052    267,500             424,594    480,749
  วันปลายปี                                                                                         
  ---------------------------- ------------- ---------- ---------- ------------------- ---------- ----------

1.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ 3 ปีที่ผ่านมา

RATIO ANALYSIS

+----------------------------+-----+-----+-----+-----+------+------+---+
|                            | งบ  |     |     | งบ  |      |      |   |
|                            | การ |     |     | การ |      |      |   |
|                            | เงิน |     |     | เงิน |      |      |   |
|                            | รวม |     |     | เฉพ |      |      |   |
|                            |     |     |     | าะบ |      |      |   |
|                            |     |     |     | ริษัท |      |      |   |
+----------------------------+-----+-----+-----+-----+------+------+---+
| RATIO                      | 2   | 2   | 2   | 2   | 2548 | 2549 |   |
|                            | 547 | 548 | 549 | 547 |      |      |   |
+----------------------------+-----+-----+-----+-----+------+------+---+
| LIQUIDITY RATIO            | 6   | 8   | 6   | 5   | 4.05 | 4.98 |   |
|                            | .21 | .08 | .77 | .69 |      |      |   |
| CURRENT RATIO (TIMES)      |     |     |     |     | 2.33 | 3.47 |   |
|                            | 2   | 3   | 3   | 3   |      |      |   |
| QUICK RATIO (TIMES)        | .73 | .30 | .38 | .52 | 4    | 3    |   |
|                            |     |     |     |     | 4.10 | 9.78 |   |
| RECEIVABLE TURNOVER        | 17  | 21  | 27  | 37  |      |      |   |
| (TIMES)                    | .80 | .07 | .59 | .82 | 8.16 | 9.05 |   |
|                            |     |     |     |     |      |      |   |
| COLLECTION PERIOD (DAYS)   | 20  | 17  | 13  | 9   | 1    | 1    |   |
|                            | .23 | .08 | .05 | .52 | 1.79 | 0.79 |   |
| ACCOUNT PAYABLE TURNOVER   |     |     |     |     |      |      |   |
| (TIMES)                    | 14  | 15  | 16  | 11  | 3    | 3    |   |
|                            | .43 | .53 | .88 | .58 | 0.53 | 3.35 |   |
| PAYMENT PERIOD (DAYS)      |     |     |     |     |      |      |   |
|                            | 24  | 23  | 21  | 31  | 1    | 1    |   |
| INVENTORY TURNOVER (TIMES) | .95 | .19 | .33 | .09 | 5.53 | 3.58 |   |
|                            |     |     |     |     |      |      |   |
| INVENTORY TURNOVER PERIOD  | 2   | 2   | 2   | 16  | 2    | 2    |   |
| (DAYS)                     | .86 | .50 | .58 | .74 | 3.18 | 6.50 |   |
|                            |     |     |     |     |      |      |   |
|                            | 125 | 143 | 139 | 21  |      |      |   |
|                            | .74 | .90 | .28 | .51 |      |      |   |
+----------------------------+-----+-----+-----+-----+------+------+---+
| PROFITABILITY RATIO        | 19  | 17  | 20  | 21  | 1    | 2    |   |
|                            | .85 | .56 | .08 | .24 | 7.61 | 2.24 |   |
| GROSS PROFIT MARGIN (%)    |     |     |     |     |      |      |   |
|                            | 5   | 5   | 6   | 9   | 7.91 | 1    |   |
| NET PROFIT MARGIN (%)      | .98 | .29 | .85 | .43 |      | 1.05 |   |
|                            |     |     |     |     | 6.87 |      |   |
| RETURN ON EQUITY (%)       | 8   | 6   | 9   | 8   |      | 9.31 |   |
|                            | .12 | .83 | .25 | .18 |      |      |   |
+----------------------------+-----+-----+-----+-----+------+------+---+
| EFFICIENCY RATIO           | 7   | 6   | 8   | 7   | 6.33 | 8.59 |   |
|                            | .08 | .06 | .25 | .55 |      |      |   |
| RETURN ON TOTAL ASSET (%)  |     |     |     |     | 9    | 9    |   |
|                            | 47  | 41  | 48  | 177 | 1.63 | 9.00 |   |
| RETURN ON FIXED ASSET (%)  | .50 | .07 | .95 | .91 |      |      |   |
|                            |     |     |     |     | 0.80 | 0.77 |   |
| ASSET TURNOVER (TIMES)     | 1   | 1   | 1   | 0   |      |      |   |
|                            | .18 | .15 | .20 | .80 |      |      |   |
+----------------------------+-----+-----+-----+-----+------+------+---+
| FINANCIAL POLICY RATIO     | 0   | 0   | 0   | 0   | 0.10 | 0.07 |   |
|                            | .15 | .11 | .13 | .07 |      |      |   |
| TT LIABILITIES / TT EQUITY |     |     |     |     | 282  | infi |   |
| (TIMES)                    | 615 | 186 | 305 | in  | ,078 | nity |   |
|                            | .65 | .79 | .34 | fin |      |      |   |
| INTEREST COVERAGE (TIMES)  |     |     |     | ity | 0.50 | 0.44 |   |
|                            | 0   | 0   | 0   |     |      |      |   |
| PAYOUT RATIO (TIMES)       | .49 | .50 | .44 | 0   |      |      |   |
|                            |     |     |     | .49 |      |      |   |
+----------------------------+-----+-----+-----+-----+------+------+---+
| PER SHARE                  | 10  | 10  | 10  | 10  | 1    | 1    |   |
|                            | .00 | .00 | .00 | .00 | 0.00 | 0.00 |   |
| PAR VALUE (BAHT)           |     |     |     |     |      |      |   |
|                            | 57  | 59  | 63  | 57  | 5    | 6    |   |
| BOOK VALUE* (BAHT)         | .91 | .63 | .34 | .56 | 9.28 | 2.96 |   |
|                            |     |     |     |     |      |      |   |
| EARNING PER SHARE (BAHT)   | 4   | 4   | 5   | 4   | 4.01 | 5.69 |   |
|                            | .65 | .01 | .69 | .65 |      |      |   |
| DIVIDEND PER SHARE (BAHT)  |     |     |     |     | 2.00 | 2    |   |
|                            | 2   | 2   | 2.  | 2   |      | .50* |   |
|                            | .30 | .00 | 50* | .30 |      |      |   |
+----------------------------+-----+-----+-----+-----+------+------+---+
| GROWTH RATE                | 11  | -1  | 10  | 2   | -    | 0.34 |   |
|                            | .35 | .68 | .31 | .69 | 1.29 |      |   |
| TOTAL SALES (%)            |     |     |     |     |      | -    |   |
|                            | 19  | 1   | 6   | 6   | 3.26 | 5.30 |   |
| COST OF GOODS SOLD (%)     | .56 | .13 | .94 | .45 |      |      |   |
|                            |     |     |     |     | -    | 1    |   |
| SELLING & ADMIN (%)        | 11  | -4  | 11  | 7   | 1.65 | 3.14 |   |
|                            | .49 | .76 | .87 | .00 |      |      |   |
| NET PROFIT (%)             |     |     |     |     | -1   | 4    |   |
|                            | -38 | -13 | 41  | -38 | 3.68 | 1.76 |   |
| TOTAL ASSET (%)            | .28 | .68 | .76 | .28 |      |      |   |
|                            |     |     |     |     | 5.29 | 3.65 |   |
|                            | 4   | -0  | 8   | 0   |      |      |   |
|                            | .95 | .50 | .50 | .63 |      |      |   |
+----------------------------+-----+-----+-----+-----+------+------+---+

หมายเหตุ : * เสนอโดยที่ประชุมคณะกรรมการเมื่อ 9 มีนาคม 2550
รอนำเสนออนุมัติในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 26 เมษายน 2550

  2. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  2.1 ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2549

2.1.1 รายได้ งบเฉพาะบริษัท และ งบการเงินรวมมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 6 ล้านบาทหรือ
0.34% และ 264 ล้านบาทหรือ 10.31% ตามลำดับ
รายได้ของบริษัทเพิ่มขึ้นน้อยเป็นเพราะตลาดน้ำมันหล่อลื่นในประเทศมีการแข่งขันมาก
ทั้งด้านราคาขายก็ไม่สามารถปรับตัวขึ้นได้จากมาตรการตรึงราคาขายของภาครัฐบาล
แต่สำหรับงบรวมรายได้ที่สูงขึ้นเป็นเพราะการขายให้ลูกค้ากลุ่ม OEM และ ลูกค้าต่างประเทศ
ของบริษัทย่อย ซึ่งได้ปรับราคาขายต่างประเทศตามภาวะต้นทุนที่ปรับตัวสูงขึ้นมากจาก วัตถุดิบหลักคือ
ตะกั่ว , น้ำมันพื้นฐาน รวมถึงพลังงานที่ปรับสูงขึ้นตามน้ำมันเชื้อเพลิงที่ปรับสูงขึ้น

2.1.2 ต้นทุนขาย งบเฉพาะบริษัทมีต้นทุนขายที่ลดลง 5.30%
เกิดจากบริษัทย่อยไม่สามารถขึ้นราคาขายให้บริษัทแม่ได้เนื่องจากไม่ได้รับอนุมัติให้ขึ้นราคาจากภาครัฐบาล
ทำให้บริษัทย่อยรับภาระขาดทุนจากราคา ณ โรงงานอุตสาหกรรม ส่วนในงบรวมปรับสูงขึ้นร้อยละ
6.94 ตามภาวะต้นทุนวัตถุดิบหลักที่สูงขึ้น คือตะกั่วสูงขึ้น 53.50% , น้ำมันพื้นฐานปรับตัวสูงขึ้น
27.52% โดยเปรียบจากงวดเดือนธันวาคมปีนี้กับปีที่ผ่านมา ดังนี้

  --------------------------- ----------- ------------ ------------ ------------
  ค่าเฉลี่ยราคาตลาดโลกของวัตถุดิบ   หน่วย        ณ ธันวาคม     ณ ธันวาคม     ณ ธันวาคม
                                          2547         2548         2549

  ตะกั่ว LME                    $/MT        974.90       1,124.08     1,725.50

  น้ำมันพื้นฐาน SN500             $/MT        490.00       745.00       950.00
  --------------------------- ----------- ------------ ------------ ------------

ในปี 2549
กลุ่มบริษัทมีการปรับสูตรและเทคโนโลยี่ในการผลิตทั้งแบตเตอรี่และจาระบีทำให้ได้สินค้าที่มีคุณภาพตามมาตรฐาน
แต่ต้นทุนไม่เพิ่มขึ้นมาก

2.1.3 กำไรขั้นต้น งบเฉพาะบริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้น 22.24% สูงกว่าปี 2548 ซึ่งเท่ากับ
17.61% เป็นเพราะบริษัทย่อยไม่ได้รับอนุมัติให้ปรับราคาขาย ณ
โรงงานอุตสาหกรรมจากภาครัฐบาล สำหรับงบการเงินรวม อัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับ 20.08%
สูงกว่าปี 2548 ซึ่งเท่ากับ 17.56%
เป็นเพราะมีการปรับราคาแบตเตอรี่ที่ขายต่างประเทศได้ในอัตราที่ดีกว่าปีที่ผ่านมา

2.1.4 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร งบเฉพาะบริษัทสูงขึ้น 28.87 ล้านบาทจากปี 2548
สาเหตุหลักเกิดจากค่าระวาง ค่าประกันภัย และค่าใช้จ่ายอื่นๆในการขายต่างประเทศ เพิ่มขึ้น
5.90 ล้านบาทตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น , ค่าใช้จ่ายในการโฆษณาและประชาสัมพันธ์ เพิ่มขึ้น 6.54
ล้านบาท และเป็นการจ่ายเงินค่าตอบแทนแก่กรรมการที่พ้นจากตำแหน่งเนื่องจากเสียชีวิต 16.68
ล้านบาท สำหรับงบการเงินรวมสูงขึ้นรวมเป็น 37.45 ล้านบาทจากปี 2548
ซึ่งแปรตามยอดขายต่างประเทศของบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้น

2.1.5 กำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยและภาษี งบเฉพาะบริษัทมีกำไรสูงขึ้น 70.55
ล้านบาทจากปีที่ผ่านมาเป็นเพราะต้นทุนที่บริษัทย่อยขายให้บริษัทแม่ไม่สามารถขึ้นได้เนื่องจากไม่ได้รับอนุมัติให้ปรับราคาดังกล่าวข้างต้น
ส่วนงบการเงินรวมมีกำไรสูงขึ้น 72.13 ล้านบาทจากปีก่อน
เป็นเพราะการปรับราคาขายสินค้าต่างประเทศ
อีกทั้งได้พัฒนาสูตรและเทคโนโลยี่ในการผลิตให้มีประสิทธิภาพและประสิทธิผลดีขึ้นทำให้สามารถประหยัดต้นทุนได้

2.1.6 กำไรสุทธิ อัตรากำไรสุทธิในงบการเงินเฉพาะบริษัท และงบการเงินรวม
ปรับตัวสูงขึ้นจากร้อยละ 7.91 , 5.29 ของปี2548 เป็น 11.05, 6.85 ในปีนี้ ตามลำดับ
มีเหตุผลหลักเช่นเดียวกับอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นดังกล่าวข้างต้น

2.1.7 อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น
คณะกรรมการบริษัทเห็นสมควรเสนอจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานปี 2549
ให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัท ในอัตรา 2.50 บาทต่อหุ้นหรือ 43.94% ของกำไรต่อหุ้น
โดยเป็นไปตามเงื่อนไข ในการจ่ายเงินปันผลตามที่ระบุในหนังสือชี้ชวน คือ
ต้องจ่ายเงินปันผลไม่น้อยกว่า40% และจะนำเสนอต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้นเพื่อพิจารณาอนุมัติในวันที่ 26
เมษายน 2550 นี้

2.2 ฐานะการเงิน

2.2.1 สินทรัพย์

การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ที่สำคัญ สิ้นปี 2549 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 232.49
ล้านบาทเพราะมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 384.78 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548
155.99 ล้านบาท จึงนำเงินไปลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้น 220 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 6.33% ของปี2548 เป็น 8.59%
ในปีนี้สำหรับงบการเงินของบริษัท และจาก 6.06% ของปี2548 เป็น 8.25% ในปี2549
สำหรับงบการเงินรวม เพราะบริษัทย่อยได้ใช้ประโยชน์อย่างเต็มประสิทธิภาพในเครื่องจักร
เครื่องมือ และอุปกรณ์ ที่ลงทุนไว้ในปีที่ผ่านๆมา โดยดูจากงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
กลุ่มบริษัทมีที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิเท่ากับ 623 ล้านบาท ลดลง 36.52 ล้านบาทจากปี 2548
นั่นเอง

ลูกหนี้

อัตราถัวเฉลี่ยระยะเวลาการเก็บหนี้ของกลุ่มบริษัทดีขึ้นทุกปีเป็นลำดับคือ จาก 20.23 วันเป็น
17.08 วันและ 13.05 วันจากปี 2547 - 2549
เป็นเพราะกลุ่มบริษัทมีนโยบายในการบริหารลูกหนี้ การปล่อยเครดิต
และการให้ส่วนลดในการชำระหนี้ ที่เหมาะสมและรัดกุม

สินค้าคงเหลือ

จากงบการเงินเฉพาะบริษัท
อัตราการหมุนเวียนของสินค้าสำเร็จรูปที่มีเพื่อขายคงอยู่ในอัตราที่น่าพอใจเมื่อเทียบกับกลุ่มธุรกิจเดียวกันคือ
13 – 17 ครั้งต่อปีหรือเก็บไว้นานประมาณ 22 – 27 วัน
สำหรับงบการเงินรวมเนื่องจากบริษัทย่อยผู้ผลิตต้องเก็บสินค้ากึ่งสำเร็จรูป และ
วัตถุดิบน้ำมันพื้นฐาน, ตะกั่ว , สารเพิ่มคุณภาพ
ซึ่งบางชนิดต้องซื้อจากต่างประเทศและแนวโน้มราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง จึงมี Safety Stock
เพิ่มขึ้นประมาณ 125 - 150 วัน

การด้อยค่า บริษัทบันทึกค่าเผื่อการลดราคา การล้าสมัย และการเสื่อมสภาพ
โดยประเมินมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนจากสภาพของสินทรัพย์แต่ละรายการ สำหรับปี 2549
มียอดรวม 3.02 ล้านบาท ณ วันสิ้นปี

2.2.2 หนี้สินและแหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน และ ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ส่วนของผู้ถือหุ้น ในงบการเงินรวม ณ 31 ธันวาคม 2549 มีรวม 2,185.23 ล้านบาท
แต่มีหนี้สินรวมเพียง 290.72 ล้านบาท
แสดงถึงกลุ่มบริษัทมีเงินทุนเพียงพอโดยไม่มีความจำเป็นต้องกู้ยืมจากภายนอก
และพร้อมที่จะนำไปลงทุนปรับปรุงพัฒนาโครงการต่างๆในอนาคตที่ก่อให้เกิดผลตอบแทนที่ดีต่อไป

2.2.3 สภาพคล่อง

กระแสเงินสดจากกิจกรรมต่างๆ

ในปี2549 กลุ่มบริษัทมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานรวม 384.78 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 155.99
ล้านบาทจากปี 2548 , กระแสเงินสดที่จ่ายไปในกิจกรรมลงทุน 64.94
ล้านบาทจะเป็นการลงทุนในอาคาร เครื่องจักร
และอุปกรณ์เพื่อขยายกำลังการผลิตและเพิ่มประสิทธิภาพการจัดเก็บ/จัดส่งสินค้าให้ลูกค้าเป็นหลัก
สำหรับกระแสเงินที่ใช้ในกิจกรรมจัดหาเงิน 86.97 ล้านบาทเป็นการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 69
ล้านบาทและใช้คืนเงินยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินอีก 17 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

ณ 31 ธันวาคม 2549 Current Ratio เท่ากับ 4.98 เท่า, 6.77 เท่า และQuick Ratio
เท่ากับ 3.47 เท่า, 3.38 เท่าในงบบริษัทและงบการเงินรวมตามลำดับ
อีกทั้งมีสินทรัพย์ที่เป็นเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวม 480.75 ล้านบาทในงบเฉพาะบริษัท
และ 803.05 ล้านบาทในงบการเงินรวม
จึงเห็นได้ว่าบริษัทและบริษัทย่อยมีสภาพคล่องสูงและมีเงินทุนอย่างเพียงพอในการดำเนินธุรกิจ

3. ปัจจัยที่มีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

3.1 ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้น

ณ สิ้นปี 2549
บริษัทและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันเป็นรายจ่ายฝ่ายทุนตามสัญญาที่ยังไม่รับรู้ในงบดุลเป็นมูลค่า 29.35
ล้านบาท ซึ่งเกิดจากรายการที่ได้แสดงในเรื่องโครงการในอนาคต
กลุ่มบริษัทมีวงเงินสินเชื่อกับธนาคารพาณิชย์รวม 989.50 ล้านบาท
แต่มีภาระผูกพันเรื่องข้อตกลงในการซื้อเครื่องจักรเพียง 3.17 ล้านบาท

3.2 แนวทางการดำเนินงานในอนาคต

แนวโน้มสถานการณ์ของปี 2550 เศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มที่จะยังคงขยายตัว
อีกทั้งราคาน้ำมันดิบมีการปรับตัวลดลงบ้าง ส่งผลให้เศรษฐกิจภายในประเทศจะขยายตัวได้มากขึ้น
เนื่องจากกำลังการบริโภคดีขึ้น

ตลาดในประเทศและประเทศในแถบชายแดน
มีแนวโน้มการบริโภคผลิตภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่นและจาระบีสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ต้นทุนจะลดลงจากราคาตลาดโลกของน้ำมันพื้นฐานและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราที่ปรับลดลง
แต่การแข่งขันในตลาดจะสูงขึ้นมากด้วย

ตลาดต่างประเทศ ยังเป็นตลาดที่ขยายตัวได้มากสำหรับสินค้าจาระบี และสินค้าแบตเตอรี่
ที่มีมาตรฐานและเชื่อถือได้เป็นสำคัญ
แต่ผลของราคาตะกั่วโลกที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องทำให้แบตเตอรี่มีราคาสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
ทำให้กำลังซื้อแบตเตอรี่จากลูกค้าต่างประเทศจะอยู่ในระดับทรงตัว หรือเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย

การดำเนินงานของบริษัทจะยังคงยึดเป้าหมายหลักที่ว่า “
ผลิตภัณฑ์ของบริษัทต้องเป็นที่พึงใจและยอมรับของลูกค้าในด้าน คุณภาพดีมีมาตรฐาน
ความหลากหลายตามความต้องการ ใช้งานสะดวก อบอุ่นในบริการ
และนำมาซึ่งผลตอบแทนสูงสุดแก่ผู้มีส่วนได้เสียทุกระดับ ”
โดยผู้บริหารของบริษัทมีความพร้อมที่จะสนับสนุนการทำงานให้ได้ตามเป้าหมายอย่างสม่ำเสมอ
เช่นการลงทุนขยายโรงงานผลิต คลังสินค้า
และปรับปรุงเทคโนโลยี่ใหม่ๆในการผลิตอย่างต่อเนื่องและเหมาะสม

4. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

4.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

  -------------------------- ------------- ----------- ----------- ------------------- --------- ---------
                                                                   (หน่วย : บาท)                  

                             งบการเงินรวม                           งบการเงินเฉพาะบริษัท             

                             2547          2548        2549        2547                2548      2549

  ค่าสอบบัญชี                   1,583,000     1,631,000   1,707,000   680,000             704,000   744,000

  ค่าใช้จ่ายอื่นเกี่ยวกับการสอบบัญชี   7,930         51,755      75,100      3,050               8,020     37,100

  รวม                        1,590,930     1,682,755   1,782,100   683,050             704,000   781,100
  -------------------------- ------------- ----------- ----------- ------------------- --------- ---------

  4.2 ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  ไม่มี