11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 ข้อมูลทางการเงินโดยสรุปและอัตราส่วนทางการเงิน

1) สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในระยะ 4 ปีที่ผ่านมา และงวดล่าสุด

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทในปี 2550 - ปี2553 ตรวจสอบโดยคุณทิพวัลย์
นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3459 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ได้ให้ความเห็นว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2553
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด ในระยะ 4
ปีที่ผ่านมาและงวดล่าสุด

  (หน่วย : พันบาท)

  --------------------------------------- ----------- ----------- ----------- -----------
  งบดุล                                    ปี 2553      ปี 2552      ปี 2551      ปี 2550

  สินทรัพย์                                                                       

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                    89,601      93,035      51,865      284,671

  เงินลงทุนชั่วคราว-หลักทรัพย์เพื่อค้า              239         234         9,834       564

  ลูกหนี้การค้า                               282,478     294,256     345,616     278,229

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                     109,180     108,529     87,462      96,060

  วัสดุคงเหลือ                               193,843     138,977     137,622     131,716

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         48,824      28,472      35,237      12,629

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                        724,164     663,504     667,637     803,869

  เงินลงทุนระยะอื่น-หลักทรัพย์เผื่อขาย             8,200       8,000       -           -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                   4,700,777   4,164,764   4,007,993   4,089,580

  ต้นทุนการปลูกพืชพลังงาน                      71,016      45,445      26,448      23,639

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       291         247         241         1,905

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                      4,780,283   4,218,467   4,034,682   4,115,124

  รวมสินทรัพย์                               5,504,447   4,881,971   4,702,319   4,918,993

  หนี้สิน                                                                        

  เจ้าหนี้การค้า                              160,226     157,005     183,686     299,848

  เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                    56,584      52,606      34,955      34,100

  เจ้าหนี้งานก่อสร้างและเงินประกันผลงาน          62,804      49,383      3,944       1,543

  ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนี่งปี   538,333     80,000      70,000      249,000

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                    -           -           -           8,366

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           175,720     28,265      25,687      26,960

  งบดุล (ต่อ)                               ปี 2553      ปี 2552      ปี 2551      ปี 2550

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                          993,667     367,259     318,272     619,817

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                       2,428,767   2,527,100   2,517,100   2,408,100

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                        2,428,767   2,527,100   2,408,100   2,657,100

  รวมหนี้สิน                                 3,422,434   2,894,359   3,027,917   3,296,570

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                  

  ทุนจดทะเบียน                              955,000     955,000     955,000     955,000

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                            285,447     285,447     285,447     285,447

  ทุนชำระแล้ว                               955,000     955,000     955,000     955,000

  ส่วนต่ำกว่าทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน    (400)       (600)       -           -

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                         741,896     651,878     625,273     650,629

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย             4,571       387         1,228       -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          2,082,013   1,987,612   1,866,947   1,891,076

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                   5,504,446   4,881,971   4,702,319   4,918,993
  --------------------------------------- ----------- ----------- ----------- -----------

  --------------------------------- ------------- ------------- ------------- -------------
  งบกำไร-ขาดทุน                      ปี 2553        ปี 2552        ปี 2551        ปี 2550

  รายได้จากการขาย                    3,127,522     3,041,864     3,048,742     2,806,238

  รายได้อื่น                           18,926        4,453         12,384        6,501

  รายได้รวม                          3,146,448     3,046,317     3,061,126     2,812,739

  ต้นทุนขาย                           2,556,309     2,523,011     2,528,898     2,217,105

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร        196,122       127,625       136,925       123,917

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย                  394,017       395,681       395,303       471,717

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                  124,575       113,645       121,172       135,498

  กำไร(ขาดทุน) ก่อนภาษี                269,442       282,036       274,131       336,219

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                    17,891        17,522        13,009        24.617

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                    251,551       264,515       261,122       311,602

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)        0.26          0.28          0.27          0.33

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)               1             1             1             1

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)        955,000,000   955,000,000   955,000,000   955,000,000

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)            695,811       603,547       297,278       627,259
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                              

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน (901,895)     (439,126)     (174,833)     (139,092)

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)            202,650       (123,250)     (355,250)     (514,200)
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                               

  งบกำไร-ขาดทุน (ต่อ)                 ปี 2553        ปี 2552        ปี 2551        ปี 2550

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น   (3,434)       (41,170)      (232,806)     (26,033)
  (ลดลง) สุทธิ                                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี     93,035        51,865        284,671       310,704

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี   89,601        93,035        51,865        284,671
  --------------------------------- ------------- ------------- ------------- -------------

[]

11.2 คำอธิบายและวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน และฐานะการเงิน

ในการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานและของบริษัทและบริษัทย่อย
โดยใช้งบการเงินในการวิเคราะห์เปรียบเทียบกับปี 2552
ซึ่งมีมีรายละเอียดผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย ดังนี้

1.  ผลการดำเนินงาน

  1.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 3,146 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 100 ล้านบาท หรือร้อยละ
3.29 เมื่อเทียบกับปี 2552 มีต้นทุนขาย ค่าใช้จ่ายบริหารรวม 2,752 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 102
ล้านบาท โดยมีส่วนของการสำรองด้อยค่าสินทรัพย์ของบริษัทย่อยจำนวน 41 ล้านบาท
ดอกเบี้ยจ่ายลดลง 11 ล้านบาท และภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลง 0. 4 ล้านบาท
ทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2553 ตามงบการเงินรวม รวมทั้งสิ้น 251 ล้านบาท ลดลง 13
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4.90

0.  1.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละผลิตภัณฑ์

-   รายได้จากการขาย

รายได้จากการขายรวม 3,127 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 86 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2552
โดยขายไฟฟ้าให้แก่การไฟฟ้าฝ่ายผลิตลดลง 56 ล้านบาท
ตามราคาขายซึ่งแปรผันตามราคาก๊าซธรรมชาติ และอัตราแลกเปลี่ยนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐอเมริกา
ส่วนรายได้จากการขายไฟฟ้าอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 95 ล้านบาท
จากส่วนปรับอัตราค่าไฟฟ้า(Ft.)และปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น และรายได้จากการขายไอน้ำเพิ่มขึ้น 47
ล้านบาท ตามปริมาณการขาย

-   รายได้อื่น

ในปี 2553 รายได้อื่น จำนวน 19 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14ล้านบาท จากเงินชดเชยประกันภัย

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ปี 2553 การเดินเครื่องจักรอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ค่าปฏิบัติการเดินเครื่องจักรลดลง 6
ล้านบาท แต่เนื่องจากมีการส่งเครื่องซ่อมก่อนครบกำหนดเวลาทำให้มีการตัดจ่ายค่าซ่อมจำนวน 39
ล้านบาท ทำให้ต้นทุนขายรวมเพิ่มขึ้นจาก ปี 2552 จำนวน 33 ล้านบาท หรือร้อยละ 1.30
ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น 27 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 21.08
เป็นการเพิ่มขึ้นของค่าเบี้ยประกันภัยและค่าที่ปรึกษาของบริษัทรวม 14 ล้านบาท
และค่าบริหารจัดการเตรียมการการเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ของบริษัทย่อย 13 ล้านบาท
มีการประเมินและสำรองด้อยค่าสินทรัพย์ โครงการผลิตพลังงานกบินทร์บุรีของ บจ.สหโคเจน กรีน
บางส่วนรวม 41 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายทางการเงิน ลดลง 11 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.62 จากปี
2552 เนื่องจากการบริหารการใช้เงินเพื่อการลงทุน ส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้น 0.37
ล้านบาท หรือร้อยละ 2.11

-   กำไร

บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงาน จำนวน 394 ล้านบาท ลดลง 1.7 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
0.42 เมื่อเทียบกับปี 2552 เนื่องจากต้นทุนขายรวมที่เพิ่มขึ้น

2.  ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์ : ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 5,504 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจำนวน 622 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.75 เป็นการเพิ่มขึ้นของ ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์
    จากโรงไฟฟ้าชีวมวลลำพูนระหว่างการก่อสร้าง
    และการปลูกพืชพลังงานสร้างแหล่งเชื้อเพลิงของบริษัทย่อย

-   หนี้สิน : บริษัทหนี้สินรวม 3,422 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 528 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 18.24
    เนื่องจากภาระหนี้ ค่าซ่อมแซมเครื่องจักรที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ
    และการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะยาวเพื่อลงทุนในโครงการผลิตพลังงานจากชีวมวลลำพูนของบริษัทย่อย

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น : มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 2,082 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 94 ล้านบาท หรือร้อยละ
    4.75 เนื่องจากกำไรจากการดำเนินงาน

3. สภาพคล่อง

-   กระแสเงินสด : มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานรวม 696 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92
    ล้านบาท หรือร้อยละ 15.29
    ส่วนกิจกรรมการลงทุนมีการจ่ายเงินลงทุนในโครงการผลิตพลังงานจากชีวมวลของบริษัทย่อย
    และการปลูกพืชพลังงานเพิ่มขึ้น โดยใช้เงินจากการดำเนินงานและจากเงินกู้ยืมระยะยาว
    ส่งผลให้ปี 2553 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 3 ล้านบาท หรือร้อยละ 3.69
    เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552

-   อัตราส่วนสภาพคล่อง : มีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม 724 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 60 ล้านบาท
    หรือร้อยละ 9.14 จาก วัสดุสำรองสูงขึ้น ส่วนหนี้สินหมุนเวียนสูงขึ้น 626 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 170.56 จากเจ้าหนี้งานก่อสร้างของบริษัทย่อย
    เจ้าหนี้ค่าซ่อมแซมเครื่องจักรยังไม่ถึงกำหนดชำระ และเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน
    1 ปี ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงเป็น 0.73 เท่าในปี 2553

4. ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

  บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ 4.84 % ต่ำกว่าปี 2552 คิดเป็นร้อยละ 12.31
  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร 11.53 % ต่ำกว่าปี 2552 คิดเป็นร้อยละ 9.85
  และอัตราหมุนของสินทรัพย์ 0.59 เท่า ต่ำกว่าปี 2552 คิดเป็นร้อยละ 7.81
  เนื่องจากส่งเครื่องจักรซ่อมบำรุงก่อนกำหนดเวลา

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่

-   บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนท์ ยัง จำกัด ซึ่งเป็นสำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวกับผู้สอบบัญชี และสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา จำนวนเงินรวม1,140,000.-บาท

    1.  ค่าบริการอื่น (Non-audit Fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่นๆ ได้แก่
การตรวจสอบการปฏิบัติตามเงื่อนไขของบัตรส่งเสริมการลงทุน

-   บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนท์ ยัง จำกัด ซึ่งเป็นสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว
    ในรอบปีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 100,000.- บาท