12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   ปี 2541

  นายสุพจน์ สิงห์เสน่ห์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2826 บริษัท เคพีเอ็มจี ออดิท
  (ประเทศไทย) จำกัด ได้เสนอความเห็นในรายงานการสอบบัญชีสำหรับปี 2541
  แบบไม่แสดงความเห็นซึ่งสามารถสรุปสาระสำคัญได้ ดังนี้

  ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้นต่องบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2541
  ในส่วนที่เกี่ยวกับส่วนแบ่งผลกำไรขาดทุนจากบริษัทย่อยแห่งหนึ่งและบริษัทร่วม
  ซึ่งคำนวณจากงบการเงินที่ยังมิได้มีการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี
  ความเพียงพอของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้เงินให้กู้ยืมและรายได้ค้างรับจากบริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
  การไม่สามารถตรวจสอบเอกสารหลักฐานให้เป็นที่พอใจในรายการปรับปรุงบัญชีเงินฝากธนาคาร
  การที่บริษัทฯไม่สามารถแสดงยอดคงเหลือเงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกันตามวิธีส่วนได้เสียให้เป็นรายบริษัท
  และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับปัญหาการดำเนินงานต่อเนื่องของกิจการซึ่งอาจมีผล
  อย่างมากต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของกิจการ
  ผู้สอบบัญชีจึงไม่สามารถแสดงความเห็นต่องบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2541

-   ปี 2542

  นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3182 บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์
  ยัง จำกัด ได้เสนอความเห็นในรายงานการสอบบัญชีสำหรับปี 2542
  แบบไม่แสดงความเห็นซึ่งสามารถสรุปสาระสำคัญได้ ดังนี้

  เนื่องจากความไม่แน่นอนของเหตุการณ์เกี่ยวกับการดำเนินงานต่อเนื่องของกิจการ
  ความเพียงพอของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
  การที่บริษัทฯไม่สามารถแยกรายละเอียดเกี่ยวกับเงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องตามวิธีส่วนได้เสียเป็นรายบริษัทได้
  การไม่พิจารณาการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไป
  และการไม่สามารถเข้าร่วมตรวจนับสินค้าคงเหลือยกมาต้นปี
  ผู้สอบบัญชีจึงไม่สามารถแสดงความเห็นต่องบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542

-   ปี 2543

  นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3182 บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์
  ยัง จำกัด ได้เสนอความเห็นในรายงานการสอบบัญชีสำหรับปี 2543 แบบไม่มีเงื่อนไขว่า

  “ ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543
  ผลการดำเนินงาน
  การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
  เอสวีโอเอ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท เอสวีโอเอ จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป “

  (ข) ตารางสรุปงบการเงินรวม

  เนื่องจากเมื่อวันที่ 29 ธันวาคม 2542
  ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งเห็นชอบด้วยกับแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯ
  ซึ่งส่วนหนึ่งของแผนฟื้นฟูดังกล่าวบริษัทฯต้องโอนเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 12
  บริษัทให้กับนิติบุคคลเฉพาะกิจที่จะจัดตั้งขึ้นโดยกลุ่มเจ้าหนี้

  ดังนั้น ผลของแผนการจำหน่ายเงินลงทุนดังกล่าว งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2542
  ที่นำมาแสดงนั้น จึงไม่ได้รวมฐานะทางการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าว
  เนื่องจากถือว่าบริษัทฯได้สิ้นสุดการควบคุมบริษัทย่อยเหล่านั้น ส่วนงบกำไรขาดทุนของปี 2542
  ที่นำมาแสดงนั้น จัดทำขึ้นโดยรวมผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยดังกล่าวข้างต้นจนถึงวันที่ 31
  ธันวาคม 2542 ซึ่งใกล้เคียงกับวันที่สิ้นสุดอำนาจการควบคุมในบริษัทย่อยดังกล่าว

  ในปี 2543 บริษัทฯได้ดำเนินการโอนเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวแล้ว งบการเงินรวมสำหรับปี
  2543 ที่นำมาแสดงนั้น
  จึงไม่ได้รวมฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยดังกล่าวข้างต้น
  แต่ได้รวมฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยจำนวน 2
  บริษัทซึ่งบริษัทฯยังคงมีอำนาจการควบคุม
  ซึ่งอัตราส่วนของสินทรัพย์รวมและรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543
  ในงบการเงินรวมสรุปได้ดังนี้

สินทรัพย์รวมของ รายได้รวมของ

บริษัทย่อยคิดเป็น บริษัทย่อยคิดเป็น

อัตราร้อยละ อัตราร้อยละ

บริษัทย่อย ในงบดุลรวม ในงบดุลรวม

  ------------------------------------------ -------------- -------------
  1. บริษัท ไอ ที ซิตี้ จำกัด                       30             35

  2. บริษัท เอสวีโอเอ แพลนเนอร์ จำกัด             4              -
  ------------------------------------------ -------------- -------------

  ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานตั้งแต่ปี 2541 ถึงปี 2543 ของบริษัท เอสวีโอเอ จำกัด
  (มหาชน) และบริษัทย่อยสรุปได้ ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

2541(ปรับปรุงใหม่) 2542(ปรับปรุงใหม่) 2543

  ------------------------------ --------- ------- --------- ------- -------- ------
  รายได้รวม                       2,957     100%    3,199     100%    2,831    100%

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม              6,852     231%    4,139     129%    2,582    91%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิก่อนรายการพิเศษ    -3,881    -114%   -949      -30%    234      8%

  กำไรสุทธิ (ขาดทุน)สำหรับปี          -3,881    -114%   -931      -29%    5,423    191%

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนรายการพิเศษต่อหุ้น   -129.36   -       -31.64    -       4.83     -
  (บาท)                                                                       

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น (บาท)       -129.36   -       -31.04    -       111.65   -

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก      30,000    -       30,000    -       48,575   -
  (พันหุ้น)                                                                      

  สินทรัพย์รวม                      2,371     100%    2,136     100%    922      100%

  หนี้สินรวม                        7,306     308%    8,078     378%    534      51%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                    -4,935    -208%   -5,942    -278%   388      49%

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)             -165.47   -       -198.04   -       7.99     -
  ------------------------------ --------- ------- --------- ------- -------- ------

  (ค) ตารางแสดงสัดส่วนทางการเงิน

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัท เอสวีโอเอ จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย ได้แก่

  1.อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)

2542 2543

  ------------------------------------------------- ----------- -----------
  1. อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                          0.66        1.29

  2. อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน (เท่า)                   0.33        0.58

  3. อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)                0.02        -0.05

  4. อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                  4.63        10.73

  5. ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                         77.76       33.55

  6. อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                 7.80        7.62

  7. ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                       46.16       47.25

  8. อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                      6.98        7.23

  9. ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                            51.58       49.80

  10. Cash Cycle (วัน)                               72.34       31.00
  ------------------------------------------------- ----------- -----------

  2. อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร(PROFITABILITY RATIO)

2542 2543

  --------------------------------------------------- --------- ----------
  1. อัตรากำไรขั้นต้น (%)                                 6.20      14.42

  2. อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                       -22.33    -4.72

  3. อัตรากำไรอื่น (%)                                   -10.82    12.90

  4. อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)                      21.38     -70.69

  5.1 อัตรากำไรสุทธิ (%) [กำไรก่อนรายการพิเศษ]             -29.67    8.27

  5.2 อัตรากำไรสุทธิ (%) [กำไรหลังรายการพิเศษ]             -29.11    191.56

  6.1 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%) [กำไรก่อนรายการพิเศษ]       -17.36    -7.40

  6.2 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%) [กำไรหลังรายการพิเศษ]       -17.03    -171.35
  --------------------------------------------------- --------- ----------

  . 3. อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (EFFICIENCY RATIO)

2542 2543

  ---------------------------------------------------- --------- ----------
  1.1 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%) [กำไรก่อนรายการพิเศษ]    -57.64    15.31

  1.2 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%) [กำไรหลังรายการพิเศษ]    -56.55    354.68

  2.1อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%) [กำไรก่อนรายการพิเศษ] -246.56   122.11

  2.2 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                    -241.05   2,306.95
  [กำไรหลังรายการพิเศษ]                                            

  3. อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                         194.29    185.16
  ---------------------------------------------------- --------- ----------

  4. อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (FINANCIAL POLICY RATIO)

2542 2543

  --------------------------------------------------- --------- ---------
  1. อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                   -1.36     1.38

  2. อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)                1.16      -40.00

  3.อัตราส่วนความสามรถชำระภาระผูกพัน(cash basis) (เท่า)    21.17     -3.91

  4. อัตราการจ่ายเงินปันผล                                0.00      0.00
  --------------------------------------------------- --------- ---------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของฝ่ายจัดการ

  (หน่วย : ล้านบาท)

2541(ปรับปรุงใหม่) 2542(ปรับปรุงใหม่) 2543

  ------------------------------ -------- ------ ------- ------ ------- ------
  รายได้จากการขายและบริการ         2,717    92%    2,661   83%    2,462   87%

  รายได้อื่น                        240      8%     538     17%    369     3%

  รายได้รวม                       2,957    100%   3,199   100%   2,831   100%

  ต้นทุนขายและบริการ                2,844    41%    2,496   60%    2,107   82%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร        3,061    45%    759     18%    471     18%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                      947      14%    884     21%    4       -

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม              6,852    100%   4,139   100%   2,582   100%

  กำไร(ขาดทุน)ขั้นต้น                -127     3%     165     -18%   335     6%

  กำไรสุทธิ (ขาดทุน)สำหรับปี          -3,188   82%    -594    64%    -116    -2%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิก่อนรายการพิเศษ    -3,881   100%   -949    102%   234     4%

  กำไรสุทธิ (ขาดทุน)สำหรับปี          -3,881   100%   -931    100%   5,423   100%
  ------------------------------ -------- ------ ------- ------ ------- ------

  1. ผลการดำเนินงาน

  1.1 ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  ผลการดำเนินงานรวมบริษัท เอสวีโอเอ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2543 แสดงรายได้จากการขายและบริการ จำนวน 2,462 ล้านบาท
  ซึ่งลดลงจากงวดเดียวกันของปี 2542 จำนวน 199 ล้านบาทหรือร้อยละ 7
  ขณะเดียวกันบริษัทฯแสดงต้นทุนขายและบริการจำนวน 2,107
  ล้านบาทซึ่งลดลงจากงวดเดียวกันของปี 2542 จำนวน 389 ล้านบาทหรือร้อยละ 15 ดังนั้น
  บริษัทฯจึงแสดงกำไรขั้นต้นจำนวน 355 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี 2542 จำนวน
  190 ล้านบาทหรือร้อยละ 115

  ปัจจัยต่างๆที่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯในปี 2543 สามารถสรุปได้ดังนี้

1.  นโยบายของหน่วยงานรัฐในแผนโครงการ IT 2000 PLAN
    ทำให้เพิ่มช่องทางการตลาดแก่กลุ่มธุรกิจโครงการไอทีของบริษัทฯ

2.  ภาวะการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นระหว่างผู้จัดจำหน่ายด้วยกันเอง
    หรือการที่เจ้าของผลิตภัณฑ์จากต่างประเทศเข้ามาดำเนินธุรกิจในประเทศไทยเพิ่มมากขึ้น
    ทำให้เกิดการแข่งขันทางด้านราคาที่สูงขึ้น

3.  ในเดือนพฤษภาคม 2543
    บริษัทฯได้ดำเนินธุรกิจประกอบเครื่องคอมพิวเตอร์ภายใต้ชื่อของบริษัทฯเอง “SVOA PC”
    เพิ่มทางเลือกแก่ผู้ซื้อ โดยบริษัทมุ่งเจาะตลาดสินค้าที่มี Brand Name
    สินค้าคุณภาพสูงด้วยราคาที่ต่ำกว่า และบริการหลังการขายที่ครบวงจรกว่า

  1.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ

(1) รายได้จากการขายและบริการ

ผลการดำเนินงานของแต่ละหน่วยธุรกิจเชิงยุทธ์ [Strategic Business Unit (SBU’s)]
ของบริษัท เอสวีโอเอ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543
สามารถสรุปได้ ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

ITDSBU SISBU ITPSBU รวม

  ------------------------ ------- ------- ----- ------ ----- ------ ------- ------
  รายได้จากการขายและบริการ   1,844   100%    334   100%   284   100%   2,462   100%

  ต้นทุนขายและบริการ          1,642   89%     240   72%    225   79%    2,107   86%

  กำไร(ขาดทุน)ขั้นต้น          202     11%     94    28%    59    21%    355     14%
  ------------------------ ------- ------- ----- ------ ----- ------ ------- ------

-   กลุ่มธุรกิจช่องทางการจัดจำหน่าย (IT Distribution Strategic Business Unit :
    ITDSBU) รวมถึงผลประกอบการ 54% ของบริษัทย่อย ซึ่งดำเนินกิจการไอทีซุปเปอร์สโตร์

  เนื่องจากมีการแข่งขันสูงในธุรกิจการจัดจำหน่ายสินค้าประเภท IT
  จึงทำให้อัตราร้อยละของกำไรต่อรายได้จากการขายและบริการของกลุ่มธุรกิจนี้ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับกลุ่มธุรกิจอื่น

-   กลุ่มที่ปรึกษาและการวางระบบคอมพิวเตอร์ (System Integration Strategic
    Business Unit : SISBU)

  เนื่องจากกลุ่มธุรกิจนี้มีความเชี่ยวชาญในการให้คำปรึกษาและวางระบบคอมพิวเตอร์ให้หน่วยงานขนาดใหญ่
  รายได้ค่าบริการที่ได้รับกับต้นทุนค่าบริการที่ค่อนข้างต่ำ เนื่องจากงานหลักคือการให้คำปรึกษา
  โดยพนักงานภายในกลุ่มธุรกิจนี้
  จึงทำให้อัตราร้อยละของกำไรต่อรายได้จาการขายและบริการของกลุ่มธุรกิจนี้ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับกลุ่มธุรกิจอื่น

-   กลุ่มธุรกิจโครงการไอที (IT Project Strategic Business Unit : ITPSBU)

  เนื่องจากกลุ่มธุรกิจนี้สามารถตอบสนองความต้องการของหน่วยงานราชการต่างๆ
  ซึ่งนอกจากการจัดหา สินค้ายังคลอบคลุมไปถึงการให้บริการต่างๆที่หน่วยงานนั้นต้องการ
  ซึ่งพนักงานภายในกลุ่มธุรกิจสามารถให้บริการครบวงจรดังกล่าว
  จึงทำให้กลุ่มธุรกิจนี้แสดงอัตราร้อยละของกำไรต่อรายได้จากการขายและบริการค่อนข้างสูง

  * สำหรับข้อ (2) ถึง (5) จะเป็นคำอธิบายในลักษณะภาพรวมของกิจการ
  เนื่องจากข้อจำกัดของฐานข้อมูล

(1) รายได้อื่นและรายการพิเศษ

  ในปี 2543 บริษัทฯ แสดงรายได้อื่นและรายการพิเศษเพิ่มขึ้นอย่างมีสาระสำคัญ
  เนื่องจากระหว่างปี 2543 บริษัทฯได้ปฏิบัติตามขั้นตอนต่างๆของแผนฟื้นฟูกิจการสำเร็จ
  ซึ่งขั้นตอนดังกล่าวได้แก่

1)  การโอนเงินลงทุนในบริษัท เอเซอร์ คอมพิวเตอร์ จำกัด
    เพื่อหักกลบลบหนี้กับเงินกู้รายหนึ่งของบริษัท

2)  การโอนสินทรัพย์ทั้งอสังหาริมทรัพย์และสังหาริมทรัพย์และหนี้สินบางชนิดให้แก่นิติบุคคลเฉพาะกิจ

3)  การลดทุนจดทะเบียนครั้งที่ 1 จำนวน 100 ล้านบาท โดยนำไปลดผลขาดทุนสะสมของบริษัท

4)  การเพิ่มทุนและแปลงหนี้สินเป็นทุน โดยการออกหุ้นใหม่จำนวน 180 ล้านหุ้น
    ซึ่งมีมูลค่าตราไว้หุ้นละ 10 บาท แต่ออกจำหน่ายในราคาหุ้นละ 5 บาท

5)  การยกหนี้ส่วนที่เหลือให้โดยเจ้าหนี้

6)  การลดทุนจดทะเบียนครั้งที่ 2 โดยลดทุนจาก 2,000 ล้านบาทเป็น 500
    ล้านบาทซึ่งทำให้กำไรสะสมของบริษัทได้รับการปรับปรุงขึ้นจำนวน 1,500 ล้านบาท

7)  การยกเลิกการพักการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

  จากการที่บริษัทได้ดำเนินตามขั้นตอนหลักๆของแผนฟื้นฟูกิจการสำเร็จลงแล้วนั้น
  ทำให้บริษัทมีกำไรจากการโอนสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้จำนวน 295 ล้านบาท
  ซึ่งแสดงเป็นรายได้ประเภทหนึ่งในงบการเงิน และมีกำไรจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ 5,188
  ล้านบาท ซึ่งแสดงเป็นรายการพิเศษในงบการเงิน

(1) ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

    (หน่วย : ล้านบาท)

    2541(ปรับปรุงใหม่) 2542(ปรับปรุงใหม่) 2543

  ------------------------------ ------- ------ ------- ------ ------- ------
  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม              6,852   100%   4,139   100%   2,582   100%

  ต้นทุนขายและบริการ                2,844   41%    2,496   60%    2,107   82%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร        3,061   45%    759     18%    471     18%

  ค่าเสื่อมราคา                     172     3%     143     3%     56      2%

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน            96      2%     95      2%     158     6%
  ------------------------------ ------- ------ ------- ------ ------- ------

  ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน
  ซึ่งค่าใช้จ่ายที่มีสาระสำคัญเมื่อเทียบกับต้นทุนขายและบริการและค่าใช้จ่ายและบริหารของบริษัทฯ
  มีลักษณะคงที่ มิได้แปรผันโดยตรงตามรายได้จากการขายและบริการ ดังรายละเอียดข้างต้น

(1) กำไร

    (หน่วย : ล้านบาท)

    2541(ปรับปรุงใหม่) 2542(ปรับปรุงใหม่) 2543

  ------------------------------ -------- ------- ------- ------ ------- ------
  รายได้จากการขายและบริการ         2,717    92%     2,661   83%    2,462   87%

  รายได้รวม                       2,957    100%    3,199   100%   2,831   100%

  กำไร(ขาดทุน)ขั้นต้น                -127     -4%     165     5%     355     12%

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน      -3,188   -108%   -594    -18%   -116    -4%

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนรายการพิเศษ       -3,881   -131%   -949    30%    234     8%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                 -3,881   -131%   -931    -29%   5,423   191%
  ------------------------------ -------- ------- ------- ------ ------- ------

ในปี 2543 จะเห็นได้ว่า บริษัทฯมีผลประกอบการที่ดีขึ้น

(1) อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

การจ่ายเงินปันผลเปรียบเทียบกับกำไร(ขาดทุน)สุทธิของบริษัทฯ ตั้งแต่ปี 2541 ถึงปี 2543
สรุปได้ดังนี้

  (หน่วย : บาท)

2541(ปรับปรุงใหม่) 2542(ปรับปรุงใหม่) 2543

  --------------------------- -------------- -------------- --------------
  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น          -129.36        -31.04         111.65

  เงินปันผลต่อหุ้น                 -              -              -

  เงินปันผลจ่าย (พันบาท)          -              -              -
  --------------------------- -------------- -------------- --------------

เนื่องจากบริษัทฯแสดงผลประกอบการขาดทุน จึงไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ในช่วง 3 ปี ที่ผ่านมา

  2. ฐานะการเงิน

  2.1 สินทรัพย์

(1) ส่วนประกอบสินทรัพย์ที่สำคัญ

-   สินทรัพย์หมุนเวียนประกอบด้วย

  (หน่วย : ล้านบาท)

2541(ปรับปรุงใหม่) 2542(ปรับปรุงใหม่) 2543

+-------------------------------+------------+------------+----------+
| ภาษีซื้อรอเรียกคืน – สุทธิ           | 35         | 44         | 23       |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| รายได้ค้างรับ                    | 21         |   -        |   -      |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| เงินทดรองจ่าย                   | 13         | 11         | 5        |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| เงินประกันผลงาน                 | -          | 33         | -        |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| อื่นๆ                           | 22         | 25         | 26       |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              | 91         | 113        | 54       |
+-------------------------------+------------+------------+----------+

  สินทรัพย์หมุนเวียนคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 ลดลงเมื่อเทียบกับยอดคงเหลือของปี
  2542 เนื่องจาก

1)  ในปี 2543 บริษัทฯได้ตั้งสำรองเผื่อการลดมูลค่าของภาษีซื้อรอเรียกคืนเพิ่มขึ้นจำนวน 25
    ล้านบาท ทั้งนี้เพื่อยึดหลักความระมัดระวังรอบคอบ
    เนื่องจากจำนวนที่จะได้รับคืนของภาษีดังกล่าวขึ้นกับผลการตรวจสอบภาษีของกรมสรรพากร

2)  ในปี 2543 บริษัทฯได้รับคืนเงินประกันผลงานของโครงการหนึ่งจำนวน 33 ล้านบาท
    เนื่องจากบริษัทฯ ได้ดำเนินการส่งมอบสินค้าและบริการของโครงการดังกล่าวเสร็จสมบูรณ์
    และไม่เกิดความเสียหายใดๆในระยะเวลาของการประกันผลงานนั้น

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ประกอบด้วย

  (หน่วย : ล้านบาท)

2541(ปรับปรุงใหม่) 2542(ปรับปรุงใหม่) 2543

+-------------------------------+------------+------------+----------+
| ที่ดิน                           | 89         | 89         | 89       |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| อาคารและส่วนปรับปรุง             | 146        |   147      |   155    |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| อุปกรณ์สำนักงาน                  | 221        | 224        | 238      |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| เครื่องตกแต่งและติดตั้ง             | 89         | 89         | 91       |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| เครื่องจักรและเครื่องมือ            | 11         | 11         | 11       |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| ค่าวิจัยและพัฒนาระบบคอมพิวเตอร์     | 30         | 30         | 30       |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| ยานพาหนะ                      | 10         | 10         | 9        |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| ราคาทุนรวม                     | 596        | 600        | 623      |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| ค่าเสื่อมราคาสะสมรวม             | 160        | 309        | 364      |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์        | 37         | 37         | 37       |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| มูลค่าสุทธิตามบัญชี                 | 399        | 254        | 222      |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| จัดประเภทสินทรัพย์รอการโอน-สุทธิ *  | 1,057      |            |          |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ         | 1,456      | 254        | 222      |
+-------------------------------+------------+------------+----------+

* เพื่อให้ข้อมูลเปรียบเทียบได้ จึงแยกแสดงที่ดิน
อาคารและส่วนปรับปรุงของอาคารสำนักงานที่ตั้งบนถนนพระรามที่ 3
ซึ่งรอโอนให้เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการซึ่งศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งเห็นชอบเมื่อวันที่ 29
ธันวาคม 2542

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับยอดคงเหลือของปี 2542
เนื่องจากการปรับปรุงอาคารที่ราษฎร์บูรณะ (ซึ่งเดิมใช้เป็นคลังเก็บสินค้าเป็นหลัก)
เพื่อใช้เป็นอาคารสำนักงานสำหรับกลุ่มธุรกิจช่องทางการจัดจำหน่าย

-   สินทรัพย์อื่นประกอบด้วย

  (หน่วย : ล้านบาท)

2541(ปรับปรุงใหม่) 2542(ปรับปรุงใหม่) 2543

  -------------------------------- ------------- ------------- -----------
  เงินมัดจำ – สุทธิ                    16            23            22

  อื่นๆ                              4             12            11

  รวมสินทรัพย์อื่น                      20            35            33
  -------------------------------- ------------- ------------- -----------

  สินทรัพย์หมุนอื่นคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 ลดลงเมื่อเทียบกับยอดคงเหลือของปี 2542
  เนื่องจากในปี 2543
  บริษัทฯได้ตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินทรัพย์รอการขายจำนวน 1 ล้านบาท
  สินทรัพย์รอการขายดังกล่าวเป็นอาคารชุดที่ได้มาจากการจ่ายชำระของลูกหนี้การค้าในปี 2542

(1) คุณภาพของสินทรัพย์

(2) สินทรัพย์

    บริษัทฯได้มีการตั้งสำรองเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ ดังนี้

    (หน่วย : ล้านบาท)

    2541(ปรับปรุงใหม่) 2542(ปรับปรุงใหม่) 2543

  -------------------------------- ------------- ------------- -----------
  เงินลงทุนทั่วไป                      17            17            17

  สำรองเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุน       ( 2)          ( 2)          (2)

  เงินลงทุนทั่วไป – สุทธิ                15            15            15

                                                               

  ที่ดิน และอาคาร (สุทธิค่าเสื่อมราคาสะสม) 209           204           200

  สำรองเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์        -             (37)          (37)

  ที่ดิน และอาคาร – สุทธิ               209           167           163
  -------------------------------- ------------- ------------- -----------

บริษัทฯได้ตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไปในบริษัท สยามเทเลมาร์เก็ตติ้ง จำกัด
และบริษัท ศูนย์ข้อมูลการค้าระหว่างประเทศ จำกัด
เต็มมูลค่าของราคาทุนของเงินลงทุนของบริษัทดังกล่าวจำนวน 2 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯดังกล่าวมีผลประกอบการไม่ดี

ในปี 2542
บริษัทฯได้ตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าของที่ดินและอาคารในส่วนของมูลค่าตามบัญชีที่ต่ำกว่าราคาประเมินจำนวน
37 ล้านบาท ราคาประเมินดังกล่าวประเมินโดยผู้ประเมินอิสระจากภายนอก

ดังนั้น
บริษัทฯได้ตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนทั่วไปและสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าที่ดินและอาคารอย่างเพียงพอแล้วที่จะแสดงมูลค่าของเงินลงทุนทั่วไปและมูลค่าที่ดินและอาคาร

(1) ลูกหนี้

  ยอดค้างชำระของลูกหนี้แยกตามอายุหนี้คงค้างเปรียบเทียบได้ ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

2542 (ปรับปรุงใหม่) 2543

+---------------------------------------+---------------+-------------+
| ยังไม่ครบกำหนด                          | 59            | 153         |
+---------------------------------------+---------------+-------------+
| ค้างชำระ                               |               |             |
+---------------------------------------+---------------+-------------+
| น้อยกว่า 3 เดือน                         | 25            | 46          |
+---------------------------------------+---------------+-------------+
| 3 – 6 เดือน                            | 19            | 2           |
+---------------------------------------+---------------+-------------+
| 6 – 12 เดือน                           | 33            | -           |
+---------------------------------------+---------------+-------------+
| มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป                    | 103           | 19          |
+---------------------------------------+---------------+-------------+
| รวมลูกหนี้การค้า                          | 239           | 220         |
+---------------------------------------+---------------+-------------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                       | (80)          | (19)        |
|                                       |               |             |
| สินทรัพย์รอการโอน                        | (32)          | ( - )       |
+---------------------------------------+---------------+-------------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                       | 127           | 201         |
+---------------------------------------+---------------+-------------+

ในปี 2543
บริษัทฯได้โอนลูกหนี้ที่คาดว่าจะเก็บหนี้ไม่ได้ให้แก่นิติบุคคลเฉพาะกิจตามแผนฟื้นฟูกิจการซึ่งศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งเห็นชอบเมื่อวันที่
29 ธันวาคม 2542
ลูกหนี้ซึ่งคงเหลือไว้นั้นบริษัทฯคาดว่ามีแนวโน้มว่าจะเป็นคู่ค้าสำหรับกิจการที่จะดำเนินต่อไปของบริษัทฯ
อย่างไรก็ตามบริษัทฯได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนของหนี้ที่ค้างชำระนานมากกว่า 12
เดือนขึ้นไป ซึ่งเพียงพอสำหรับหนี้ที่บริษัทฯคาดว่าจะเก็บหนี้ไม่ได้แล้ว

  2.2 สภาพคล่อง

(1) กระแสเงินสด

    กระแสเงินสดของบริษัทฯ เปรียบเทียบได้ ดังนี้

    (หน่วย : ล้านบาท)

    2541(ปรับปรุงใหม่) 2542(ปรับปรุงใหม่) 2543

+-------------------------------+------------+------------+----------+
| ก                             | 0          | 127        | -82      |
| ระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน |            |            |          |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน    | -63        |   -36      |   -18    |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -220       | -6         | 22       |
+-------------------------------+------------+------------+----------+
| เงินสด                         | -283       | 85         | -78      |
| และเงินฝากธนาคารสุทธิเพิ่มขึ้น(ลดลง) |            |            |          |
+-------------------------------+------------+------------+----------+

ในปี 2543 บริษัทฯแสดงกระแสเงินสดจากการดำเนินการที่ลดลง เนื่องจากบริษัทฯคาดการณ์ว่า
ราคาสินค้าในปี 2544 จะสูงขึ้น จึงซื้อสินค้าเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปีเพื่อจะจำหน่ายในปี 2544

(1) อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

2542 2543

  ----------------------------------------------- ----------- -----------
  1. อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                        0.65        1.29

  2. อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน (เท่า)                 0.32        0.51
  ----------------------------------------------- ----------- -----------

  ในปี 2543 จะเห็นได้ว่าสภาพคล่องของบริษัทฯมีแนวโน้มที่ดีขึ้น

  2.3 รายจ่ายลงทุน

  ในปี 2543 บริษัทฯมิได้มีรายจ่ายลงทุนที่สาระสำคัญใดๆ
  เนื่องจากบริษัทฯอยู่ในระหว่างการดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการ

  2.4 แหล่งที่มาของเงินทุน

  (1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

2542 2543

  ------------------------------------------------ ----------- -----------
  1. อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์รวม (เท่า)               3.78        0.58

  2. อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)             -1.36       1.38
  ------------------------------------------------ ----------- -----------

  ความสำเร็จของบริษัทฯในการฟื้นฟูกิจการ ทำให้โครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯดีและเหมาะสมขึ้น

(1) การเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

  ในปี 2543 การเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น ประกอบด้วย 2 สาเหตุ ดังนี้

  1)
  การเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นตามขั้นตอนต่างๆของแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯซึ่งได้รับความเห็นชอบของศาลฟื้นฟูกิจการเมื่อวันที่
  29 ธันวาคม 2543 สรุปได้ดังนี้

  1. การลดทุนจดทะเบียนครั้งที่ 1 จำนวน 100 ล้านบาท โดยนำไป

  ลดผลขาดทุนสะสมของบริษัทฯ ซึ่งการลดทุนดังกล่าวเป็นขั้น

  ตอนที่ 3 ตามแผนการฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯ

  2. การเพิ่มทุนจดทะเบียนโดยออกหุ้นใหม่จำนวน 180 ล้านหุ้น

  ซึ่งมีมูลค่าตราไว้หุ้นละ 10 บาท แต่ออกจำหน่ายในราคาหุ้นละ 5

  บาทเพื่อใช้ในการแปลงหนี้สินเป็นทุนตามขั้นตอนที่ 4 ของแผน

  ฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯ

  3. การลดทุนจดทะเบียนครั้งที่ 2 จำนวน 1,500 ล้านบาท โดยนำ

  ไปลดผลขาดทุนสะสมของบริษัทฯ ซึ่งการลดทุนดังกล่าวเป็นขั้น

  ตอนที่ 6 ตามแผนการฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯ

  2) นอกจากนี้ ในระหว่างไตรมาสที่ 1 ของปี 2543
  เจ้าหนี้สถาบันการเงินต่างประเทศแห่งหนึ่งได้แจ้งยอดดอกเบี้ยที่บริษัทฯค้างจ่ายแก่สถาบันการเงินดังกล่าวเป็นจำนวน
  186 ล้านบาท ซึ่งเป็นดอกเบี้ยของปี 2541 และ
  2542ที่บริษัทฯไม่ได้บันทึกดอกเบี้ยค้างจ่ายสำหรับยอดดังกล่าวในบัญชีปี 2541 และ 2542 ดังนั้น
  บริษัทฯจึงได้ปรับปรุงดอกเบี้ยค้างจ่ายดังกล่าวกับผลขาดทุนสะสมยกมาของปี 2543

(1) หนี้สิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 บริษัทฯมีหนี้สิน ดังรายละเอียดต่อไปนี้

1)  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 บริษัทฯมีเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินแห่งหนึ่งเป็นตั๋วสัญญาใช้เงิน
    ประเภทเรียกคืนเมื่อทวงถาม โดยมีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 13 ต่อปี จำนวน 20 ล้านบาท
    เงินกู้ยืมดังกล่าวค้ำประกันโดยจดจำนองที่ดินและอาคารเป็นหลักประกัน

  บริษัทฯมีสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 จำนวน
  540,574 เหรียญสหรัฐอเมริกา โดยอัตราแลกเปลี่ยนตามสัญญาดังกล่าวอยู่ระหว่าง 42.1 ถึง
  43.72 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกา