12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  สรุปรายงานการสอบบัญชี

ปี 2549 – 2551 ตรวจสอบโดย นายเจษฎา หังสพฤกษ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3759

  บริษัท กรินทร์ ออดิท จำกัด

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2549
ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2550
ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และโดยมิได้เป็นการเสนอรายงานอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงิน
ผู้สอบบัญชีได้ขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 3.3
เกี่ยวกับการเปลี่ยนนโยบายการบัญชีจากการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2551
ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

 งบดุล

(หน่วย : ล้านบาท)

+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| รายการ                    | งบ  |      |      |      |      |      |
|                           | รวม |      |      |      |      |      |
+===========================+=====+======+======+======+======+======+
|                           | 2   |      | 2550 |      | 2551 |      |
|                           | 549 |      |      |      |      |      |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
|                           | จำ  | ส    | จ    | ส    | จ    | ส    |
|                           | นวน | ัดส่วน | ำนวน | ัดส่วน | ำนวน | ัดส่วน |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์                    | 14  | 2    | 28   | 31   | 10   | 11   |
|                           | .90 | .60% | 5.50 | .16% | 5.49 | .02% |
| เ                         |     |      |      |      |      |      |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 102 | 17   | 11   | 12   | 16   | 16   |
|                           | .56 | .87% | 8.28 | .91% | 1.55 | .88% |
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ - สุทธิ |     |      |      |      |      |      |
|                           | 19  | 3    | 1    | 1    | 1    | 1    |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           | .66 | .43% | 0.06 | .10% | 2.57 | .31% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 137 | 23   | 41   | 45   | 27   | 29   |
|                           | .12 | .89% | 3.84 | .17% | 9.61 | .21% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ  | 436 | 76   | 50   | 54   | 64   | 67   |
|                           | .18 | .01% | 0.75 | .66% | 7.32 | .64% |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         |     |      |      |      |      |      |
|                           | 0   | 0    | 1.56 | 0    | 3    | 3    |
|                           | .57 | .10% |      | .17% | 0.12 | .15% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        | 436 | 76   | 50   | 54   | 67   | 70   |
|                           | .75 | .11% | 2.31 | .83% | 7.44 | .79% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์                 | 573 | 100  | 91   | 100  | 95   | 100  |
|                           | .87 | .00% | 6.16 | .00% | 7.05 | .00% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        | 9   | 1    | 6    | 7    | 12   | 13   |
|                           | .00 | .57% | 5.00 | .09% | 6.41 | .21% |
| เงินเบิกเก                  |     |      |      |      |      |      |
| ินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้น | 57  | 10   | 5    | 5    | 4    | 4    |
|                           | .83 | .08% | 3.44 | .83% | 7.25 | .94% |
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย     |     |      |      |      |      |      |
|                           | 4   | 0    | 2.17 | 0    | -    | -    |
| เจ้าห                      | .80 | .84% |      | .24% |      |      |
| นี้ค่าซื้อสินทรัพย์ที่ถึงกำหนดภายใน1 |     |      | 4.63 |      | -    | -    |
| ปี                         | 57  | 10   |      | 0    |      |      |
|                           | .54 | .03% | 2.19 | .50% | 7.07 | 0    |
| เ                         |     |      |      |      |      | .74% |
| งินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดภายใน | 0   | 0    | 3    | 0    | 3    |      |
| 1 ปี                       | .18 | .03% | 6.00 | .24% | 2.55 | 3    |
|                           |     |      |      |      |      | .40% |
| หนี้สินภา                    | 25  | 4    |      | 3    |      |      |
| ยใต้สัญญาเช่าซื้อที่ถึงกำหนดภายใน | .91 | .51% |      | .93% |      |      |
| 1 ปี                       |     |      |      |      |      |      |
|                           |     |      |      |      |      |      |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น             |     |      |      |      |      |      |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 155 | 27   | 16   | 17   | 21   | 22   |
|                           | .25 | .05% | 3.42 | .84% | 3.28 | .29% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| เจ้าหนี้ค่าซื้อสินทรัพย์ - สุทธิ     | 2   | 0    | -    | -    | -    | -    |
|                           | .17 | .38% |      |      |      |      |
| เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ       |     |      | 3    | 3    | -    | -    |
|                           | 59  | 10   | 0.67 | .35% |      |      |
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ - สุทธิ  | .85 | .43% |      |      | 1    | 1    |
|                           |     |      | 4.03 | 0    | 1.21 | .17% |
| ประมาณการหนี้สินค่าปิดหลุมฝังกลบ | -   | -    |      | .44% |      |      |
|                           |     |      | 9.00 |      | 0.96 | 0    |
|                           | 19  | 3    |      | 0    |      | .10% |
|                           | .83 | .45% |      | .98% |      |      |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน          | 81  | 14   | 4    | 4    | 1    | 1    |
|                           | .85 | .26% | 3.70 | .77% | 2.17 | .27% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สิน                   | 237 | 41   | 20   | 22   | 22   | 23   |
|                           | .09 | .32% | 7.12 | .61% | 5.45 | .56% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว         | 208 | 36   | 32   | 34   | 32   | 33   |
|                           | .00 | .25% | 0.00 | .93% | 0.00 | .44% |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น              |     |      |      |      |      |      |
|                           | -   | -    | 15   | 16   | 15   | 16   |
| ส่วนของเ                   |     |      | 3.40 | .74% | 3.40 | .03% |
| งินลงทุนที่ต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีสุทธิ | 5   | 0    |      |      |      |      |
| ณ วันซื้อหุ้น                  | .15 | .90% | 5.15 | 0    | 5.15 | 0.54 |
|                           |     |      |      | .56% |      |      |
| กำไรสะสม - สำรองตามกฎหมาย | 6   | 1    | 1    |      | 1    | 1    |
|                           | .06 | .06% | 1.12 | 1    | 6.96 | .77% |
| - ยังไม่ได้จัดสรร             |     |      |      | .21% |      |      |
|                           | 117 | 20   | 21   |      | 23   | 24   |
|                           | .55 | .48% | 9.36 | 23   | 2.76 | .32% |
|                           |     |      |      | .94% |      |      |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่     | 336 | 58   | 70   | 77   | 72   | 76   |
|                           | .76 | .68% | 9.02 | .39% | 8.27 | .10% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         | 0   | 0.   | 0.01 | 0.   | 3.33 | 0    |
|                           | .01 | 002% |      | 001% |      | .35% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 336 | 58   | 70   | 77   | 73   | 76   |
|                           | .77 | .68% | 9.03 | .39% | 1.60 | .44% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 573 | 100  | 91   | 100  | 95   | 100  |
|                           | .87 | .00% | 6.16 | .00% | 7.05 | .00% |
+---------------------------+-----+------+------+------+------+------+

  งบกำไรขาดทุน

(หน่วย : ล้านบาท)

+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายการ                  | ง    |      |      |      |      |      |
|                         | บรวม |      |      |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                         | 2549 |      | 2550 |      | 2551 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                         | จ    | ส    | จ    | ส    | จ    | ส    |
|                         | ำนวน | ัดส่วน | ำนวน | ัดส่วน | ำนวน | ัดส่วน |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้จากการบริการ        | 46   | 99   | 57   | 99   | 60   | 99   |
|                         | 6.85 | .84% | 9.33 | .78% | 7.83 | .47% |
| รายได้อื่น                 |      |      |      |      |      |      |
|                         | 0.77 | 0    | 1.26 | 0    | 3.23 | 0    |
|                         |      | .16% |      | .22% |      | .53% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
|  รวมรายได้               | 46   | 100  | 58   | 100  | 61   | 100  |
|                         | 7.62 | .00% | 0.58 | .00% | 1.06 | .00% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ต้นทุนการบริการ            | 30   | 64   | 35   | 60   | 36   | 59   |
|                         | 0.39 | .24% | 2.82 | .77% | 2.44 | .31% |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร |      |      |      |      |      |      |
|                         | 7    | 16   | 10   | 18.  | 16   | 26   |
|                         | 8.62 | .81% | 6.77 | 39%- | 3.60 | .77% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย              | 37   | 81   | 45   | 79   | 52   | 86   |
|                         | 9.01 | .05% | 9.60 | .16% | 6.04 | .08% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร                    | 8    | 18   | 12   | 20   | 8    | 13   |
| ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ | 8.61 | .95% | 0.99 | .84% | 5.02 | .92% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ดอกเบี้ยจ่าย               | 1    | 2    | 8.04 | 1    | 7.65 | 1    |
|                         | 1.40 | .44% |      | .39% |      | .25% |
| ภาษีเงินได้                |      |      | 6.09 |      | 7.01 |      |
|                         | 7.06 | 1    |      | 1    |      | 1    |
|                         |      | .51% |      | .05% |      | .15% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ก                       | 7    | 15   | 10   | 18   | 7    | 11   |
| ำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 0.15 | .00% | 6.86 | .41% | 0.36 | .52% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำ                      | (0.  | (0.  | (0.  | (0.  | 3.29 | 0    |
| ไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 003) | 00%) | 003) | 00%) |      | .54% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรสุทธิ                 | 7    | 15   | 10   | 18   | 7    | 12   |
|                         | 0.15 | .00% | 6.86 | .41% | 3.65 | .05% |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+

   งบกระแสเงินสด

(หน่วย : ล้านบาท)

+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| รายการ                                   | งบรวม  |        |        |
+==========================================+========+========+========+
|                                          | 2549   | 2550   | 2551   |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน              |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิ                                  | 70.15  | 106.86 | 73.65  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                  | 57.82  | 74.33  | 82.24  |
|                                          |        |        |        |
| ดอกเบี้ยตามสัญญาเช่าซื้อตัดจ่าย                  | -      | -      | -      |
|                                          |        |        |        |
| ค่าตัดจำหน่ายภาษีถูกหัก ณ ที่จ่าย                 | 1.54   | -      | -      |
|                                          |        |        |        |
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                          | 1.09   | 2.24   | -      |
|                                          |        |        |        |
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโอนกลับ                    | -      | (0.10) | (0.12) |
|                                          |        |        |        |
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร               | (      | (0.86) | (0.42) |
|                                          | 0.002) |        |        |
| ดอกเบี้ยรับ                                 |        | (0.21) | (1.44) |
|                                          | -      |        |        |
| ดอกเบี้ยจ่าย                                |        | 8.04   | 7.65   |
|                                          | -      |        |        |
| ภาษีเงินได้                                 |        | 6.09   | 7.01   |
|                                          | -      |        |        |
| กำไรส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                    |        | 0.003  | (3.29) |
|                                          | 0.003  |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรจากการดำเนินง                         | 130.61 | 196.39 | 165.28 |
| านก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง              | (      | (      | (      |
|                                          | 26.84) | 17.87) | 43.15) |
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                      |        |        |        |
|                                          | (      | 15.21  | -      |
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้าง                     | 15.21) |        |        |
|                                          |        | (4.35) | (7.72) |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                          | (3.01) |        |        |
|                                          |        | (0.42) | 0.35   |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                        | 1.22   |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                 | 23.79  | (4.39) | (6.18) |
|                                          |        |        |        |
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                    | -      | -      | -      |
|                                          |        |        |        |
| เงินกู้ยืมจากกรรมการ                         | 11.09  | 10.08  | (2.29) |
|                                          |        |        |        |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                            | -      | (7.33) | (8.57) |
|                                          |        |        |        |
| เงินสดจ่ายภาษีเงินได้                         |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน            | 121.64 | 187.32 | 97.72  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                  |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินให้กู้ยืมแก่กรรมการลดลง                    | -      | -      | -      |
|                                          |        |        |        |
| เงินสดรับดอกเบี้ยรับ                          | (2.60) | 0.21   | 1.44   |
|                                          |        |        |        |
| เจ้าหนี้ค่าซื้อสินทรัพย์จากกิจการที่เกี่ยวข้อง          | (1     | (4.80) | (2.17) |
|                                          | 06.42) |        |        |
| เงินจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวร                    |        | (1     | (2     |
|                                          | 0.01   | 31.88) | 07.44) |
| เงินรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร              |        |        |        |
|                                          | 0.38   | 0.99   | 1.34   |
| เงินฝากที่มีภาระค้ำประกัน                      |        |        |        |
|                                          | -      | (0.57) | (      |
| ประมาณการหนี้สินค่าปิดหลุมฝังกลบ                |        |        | 28.92) |
|                                          |        | (      |        |
|                                          |        | 10.83) | (8.03) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                 | (1     | (1     | (2     |
|                                          | 08.63) | 46.88) | 43.78) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน               |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายดอกเบี้ยจ่าย                        | -      | (7.76) | (6.92) |
|                                          |        |        |        |
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น   | 1.55   | 56.00  | 61.41  |
|                                          |        |        |        |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นลดลง                         | -      | -      | -      |
|                                          |        |        |        |
| เงินสดรับค่าหุ้นทุน                            | -      | 272.00 | -      |
|                                          |        |        |        |
| เงินสดรับค่าหุ้นในบริษัทย่อยจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย       | -      | -      | 6.61   |
|                                          |        |        |        |
| ค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นทุน                      | -      | (6.60) | -      |
|                                          |        |        |        |
| เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว                  | 33.00  | 35.30  | 1.70   |
|                                          |        |        |        |
| เงินสดจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                | (      | (1     | (      |
|                                          | 41.82) | 17.38) | 37.00) |
| จ่ายชำระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ                |        |        |        |
|                                          | (1.11) | (1.40) | (5.35) |
| เงินปันผลจ่าย                               |        |        |        |
|                                          | -      | -      | (      |
|                                          |        |        | 54.40) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน   | (8.38) | 230.16 | (      |
|                                          |        |        | 33.95) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น - สุทธิ    | 4.63   | 270.60 | (1     |
|                                          |        |        | 80.01) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด     | 10.27  | 14.90  | 285.50 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด     | 14.90  | 285.50 | 105.49 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+

-   อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายการ                           | งบรวม     |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                  | 2549      | 2550      | 2551      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)            | 0.88      | 2.53      | 1.31      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)      | 0.76      | 2.47      | 1.25      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)    | 5.17      | 5.14      | 3.76      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)           | 70        | 70        | 96        |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)        | 6.54      | 6.34      | 7.67      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)              | 55        | 57        | 47        |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                     | 35.66%    | 39.10%    | 40.37%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน           | 18.82%    | 20.67%    | 13.91%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                      | 15.00%    | 18.41%    | 12.05%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                | 24.60%    | 20.44%    | 10.07%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อ                                |           |           |           |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์            | 13.28%    | 14.34%    | 8.88%     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        | 30.86%    | 38.59%    | 13.13%    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)        | 0.89      | 0.78      | 0.64      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)   | 0.70      | 0.29      | 0.31      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อ                                | 12.29     | 24.11     | 11.11     |
| ัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า) |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                | -         | -         | -         |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                         |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น (บาท)             | 1.00      | 1.00      | 1.00      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)           | 1.62      | 2.22      | 2.29      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                | 0.40      | 0.43      | 0.22      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้จากการบริการ

+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+
| รายการ                  | 2   |      |   | 2   |      |   | 2   |      |
|                         | 551 |      |   | 550 |      |   | 549 |      |
+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+
|                         | ปร  | มูลค่า |   | ปร  | มูลค่า |   | ปร  | มูลค่า |
|                         | ิมาณ |      |   | ิมาณ |      |   | ิมาณ |      |
|                         |     | (ล้าน |   |     | (ล้าน |   |     | (ล้าน |
|                         | (   | บาท) |   | (   | บาท) |   | (   | บาท) |
|                         | ตัน) |      |   | ตัน) |      |   | ตัน) |      |
+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+
| รา                      |     |      |   |     |      |   |     |      |
| ยได้จากการบริการของบริษัทฯ* |     |      |   |     |      |   |     |      |
+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+
| - การบริหารจัดการสิ่งปฏิกูลฯ  | 88, | 12   |   | 1   | 17   |   | 1   | 22   |
| ที่ไม่อันตราย               | 219 | 4.61 |   | 41, | 1.74 |   | 90, | 4.96 |
|                         |     |      |   | 367 |      |   | 218 |      |
+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+
| - การบริหารจัดการสิ่งปฏิกูลฯ  | 89, | 24   |   | 1   | 22   |   | 46, | 16   |
| ที่อันตราย                 | 014 | 4.05 |   | 16, | 8.24 |   | 629 | 7,80 |
|                         |     |      |   | 257 |      |   |     |      |
+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+
| - การบริหารจัดการ         | 32, | 13   |   | 8,  | 2    |   | -   | -    |
| Blending                | 648 | 0.40 |   | 934 | 9.22 |   |     |      |
+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+
| - การบริหารจัดการน้ำเสีย    | 8,  | 3    |   | 10, | 2    |   | -   | -    |
|                         | 874 | 0.43 |   | 938 | 2.29 |   |     |      |
+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+
| รวมราย                  | 2   | 52   |   | 2   | 51   |   | 2   | 32   |
| ได้จากการให้บริการของบริษัทฯ | 18, | 9.49 |   | 77, | 1.49 |   | 36, | 9.76 |
|                         | 755 |      |   | 496 |      |   | 847 |      |
+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+
| รวมรายได                | 29, | 7    |   | 29, | 6    |   | 39, | 7    |
| ้จากการให้บริการของบริษัทย่อย | 700 | 8.34 |   | 536 | 7.83 |   | 426 | 4.09 |
+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+
| รวมรายได้จาการบริการ      | 2   | 60   |   | 3   | 57   |   | 2   | 46   |
|                         | 48, | 7.83 |   | 07, | 9.32 |   | 76, | 6.85 |
|                         | 445 |      |   | 032 |      |   | 273 |      |
+-------------------------+-----+------+---+-----+------+---+-----+------+

หมายเหตุ : รายได้ภายหลังจากการตัดรายการระหว่างกันของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

รายได้อื่น

บริษัทฯ มีรายได้อื่น เช่น รายได้ค่าวิเคราะห์ประเภทของเสีย กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน
ดอกเบี้ยรับ รายได้เบ็ดเตล็ด เป็นต้น
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนที่ไม่สูงนักเมื่อเทียบกับรายได้จากการบริการของบริษัทฯ โดยในปี 2551บริษัทฯ
มีรายได้อื่นจำนวน 3.23 ล้านบาท เทียบกับปี 2550 มีจำนวน 1.26 ล้านบาท

ค่าใช้จ่าย

ต้นทุนบริการ

ต้นทุนบริการของบริษัทฯ แบ่งได้เป็น 2 กลุ่มหลัก คือ
ต้นทุนบริการที่ผันแปรโดยตรงตามการให้บริการ และ
ต้นทุนบริการที่ไม่ผันแปรโดยตรงตามการให้บริการ
โดยต้นทุนบริการที่ผันแปรโดยตรงตามการให้บริการที่สำคัญ ได้แก่ ค่าขนส่งสิ่งปฏิกูลฯ
รวมทั้งค่าตัดจำหน่ายหลุมฝังกลบ และค่าเสื่อมราคาที่ดินสำหรับหลุมฝังกลบสิ่งปฏิกูลฯ ที่เป็นอันตราย
ซึ่งผันแปรตามปริมาณน้ำหนักสิ่งปฏิกูลฯ ที่ให้บริการ (ตัน)
ในขณะที่ต้นทุนบริการที่ไม่ผันแปรโดยตรงตามการให้บริการ
ที่สำคัญ ได้แก่ ค่าเสื่อมราคาโรงงานและอุปกรณ์ ค่าใช้จ่ายบุคลากร
และค่าที่ปรึกษาด้านวิศวกรรมและสิ่งแวดล้อม เป็นต้น โดยในปี 2551บริษัทมีต้นทุนบริการจำนวน
362.44 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 59.31 ของรายได้รวม เปรียบเทียบกับปี 2550
ที่มีต้นทุนบริการจำนวน 352.82 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 60.77 ของรายได้รวม
โดยมูลค่าต้นทุนบริการ ในปี 2551 เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของปริมาณสิ่งปฏิกูลฯ
ที่บริษัทรับมาจัดการภายในศูนย์บริหารและจัดการฯ ของบริษัทฯ เช่น ค่าขนส่ง ค่าพลังงานเชื้อเพลิง
ค่าตัดจำหน่ายหลุมฝังกลบ เป็นต้น
รวมทั้งบริษัทเริ่มรับรู้ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรที่เริ่มใช้ในการดำเนินงานในปี 2551 เช่น
อาคาร Blending อาคารเอนกประสงค์ อาคารเตรียมกากอุตสาหกรรม
เครื่องจักรและอุปกรณ์ที่ใช้ภายในศูนย์บริหารและจัดการฯ เป็นต้น อย่างไรก็ตามสัดส่วนต้นทุนบริการ
ต่อรายได้รวมในปี 2551 ยังคงมีอัตราใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา
เนื่องมาจากความสามารถในการขยายฐานลูกค้าที่มากขึ้นทำให้รายได้ของบริษัทเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนบริการที่ไม่ผันแปรโดยตรงตามการให้บริการร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สำคัญ คือ ค่าใช้จ่ายบุคลากร ค่าใช้จ่ายทางการตลาด
ค่าใช้จ่าย ในการเดินทาง ค่าเสื่อมราคา ค่าวัสดุอุปกรณ์ ค่าเช่าสถานที่ ค่าสาธารณูปโภค
ตลอดจนค่าที่ปรึกษาและค่าธรรมเนียมต่างๆ เป็นต้น โดยในปี 2551
มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 163.60 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 26.77 ของ
รายได้รวม เปรียบเทียบกับปี 2550 มีจำนวน 106.77 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 18.39
ของรายได้รวม ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น เป็นผลสาเหตุจากการที่บริษัทย่อยชื่อ “บจ.อัคคีปราการ”
ซึ่งได้รับสัมปทานเข้าไปบริหารเตาเผากากอุตสาหกรรมและ
ปรับคุณภาพของเสียของกรมโรงงานอุตสาหกรรม กระทรวงอุตสาหกรรม
ซึ่งเป็นเตาเผากากอุตสาหกรรมมาตรฐาน แห่งแรกของประเทศไทยนั้น
บริษัทย่อยเพิ่งเริ่มเปิดดำเนินงานทำให้มีผลประกอบการขาดทุนจำนวน 54.82 ล้านบาท
เป็นผลทำให้ค่าใช้จ่ายขายและบริหารรวมเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีสาระสำคัญเมื่อเปรียบเทียบกับระยะเวลาเดียวกันของปีก่อน

กำไร

ในปี 2551 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นจำนวน 245.39 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 40.37
และมีกำไรสุทธิ 73.65 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 12.05 เปรียบเทียบกับปี 2550
บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นจำนวน 226.51 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 39.10
และมีกำไรสุทธิ 106.86 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 18.41
โดยมูลค่ากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของการให้บริการ
อันเป็นผลมาจากความสามารถในการจัดหารายได้และขยายฐานลูกค้าเพิ่ม
สำหรับมูลค่าของกำไรสุทธิที่ลดลงสืบเนื่องจากผลประกอบการของบริษัทย่อยชื่อ “บจ.อัคคีปราการ”
ซึ่งอยู่ในช่วงเพิ่งเริ่มเปิดดำเนินงาน

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ในปี 2551 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ร้อยละ 10.07 เปรียบเทียบกับปี 2550
ที่มีอัตราร้อยละ 15.07 ลดลงเนื่องจากกำไรสุทธิที่ลดลง

การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

สินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีจำนวน 957.05 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2550
ซึ่งมีจำนวน 916.16ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 40.89 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ
4.46 โดยสินทรัพย์รวมที่เพิ่มขึ้น อย่างมีสาระสำคัญได้แก่ ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น
161.55 ล้านบาท เทียบกับปี 2550 ซึ่งมีจำนวน 118.28 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นตามรายได้จากการให้บริการ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 647.32 ล้านบาท
เทียบกับปี 2550 ซึ่งมีจำนวน 500.75 ล้านบาท
เนื่องจากมีการลงทุนในการปรับพื้นที่บริเวณหลุมฝังกลบสิ่งปฏิกูลฯ ,อาคารเอนกประสงค์,
อาคารเตรียมกาก รวมทั้งการซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์และยานพาหนะเพิ่มเติมด้วย
และมีเงินฝากติดภาระเพื่อค้ำประกันต่อกรมโรงงานอุตสาหกรรม
ในการเข้าไปดำเนินงานบริหารจัดการเตาเผากากอุตสาหกรรม ที่จังหวัดสมุทรปราการ

ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ

หากพิจารณาในส่วนของลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ บริษัทฯ มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2551
ประมาณ 96 วัน เปรียบเทียบกับปี 2550 ซึ่งมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่ 70 วัน โดยในปี 2551
เนื่องจากเกิดปัญหาสภาวะเศรษฐกิจโดยรวมทำให้ลูกค้าของบริษัทฯ
บางส่วนขอขยายระยะเวลาการจ่ายชำระเงิน ซึ่งบริษัทฯ
ได้มีการพิจารณาแล้วเห็นว่ายังเป็นระยะเวลาการเก็บหนี้ที่ยอมรับได้ ทั้งนี้ ในปัจจุบันบริษัทฯ
มีนโยบายในการตั้งสำรองจากการพิจารณาหนี้ที่คาดว่า จะเก็บไม่ได้โดยดูจากการชำระเงินในอดีต
และการสอบถามสถานะของลูกหนี้ที่ค้างอยู่ ณ วันสิ้นงวด อย่างไรก็ตาม
ในอนาคตหากมูลหนี้ที่ค้างชำระมีจำนวนเพิ่มขึ้น หรือค้างชำระเป็นระยะเวลานานกว่าปกติ
บริษัทจะพิจารณาปรับนโยบาย
ในการตั้งสำรองใหม่ให้สอดคล้องกับสถานะของหนี้นั้นๆ
โดยรายละเอียดคุณภาพลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับของบริษัทฯ เป็นดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+------------------------------+------------+------------+------------+
| รายการ                       | 31 ธ.ค.    | 31 ธ.ค.    | 31 ธ.ค.    |
|                              | 2549       | 2550       | 2551       |
+==============================+============+============+============+
|  เช็ครับลงวันที่ล่วงหน้า           | 4.68       | 5.39       | 3.99       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|  ลูกหนี้การค้า                  |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   ลูกหนี้ที่อยู่ในกำหนดชำระ         | 78.49      | 93.50      | 155.06     |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   ลูกหนี้ที่เกินกำหนดชำระ          |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   ไม่เกิน 3 เดือน               | 17.95      | 19.06      | 2.41       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   3 - 6 เดือน                 | 1.93       | 1.24       | 0.81       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   6 - 12 เดือน                | 0.63       | 1.63       | 0.12       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   เกินกว่า 12 เดือน             | -          | 0.72       | 2.30       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| รวม                          | 103.68     | 121.54     | 160.70     |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ         | (1.12)     | (3.26)     | (3.14)     |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิ       | 102.56     | 118.28     | 157.56     |
+------------------------------+------------+------------+------------+

สภาพคล่อง

(หน่วย : ล้านบาท)

+------------------------------+------------+-------------+-----------+
| รายการ                       | 2549       | 2550        | 2551      |
+------------------------------+------------+-------------+-----------+
|                              | 121.64     | 187.33      | 97.72     |
|  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |            |             |           |
+------------------------------+------------+-------------+-----------+
|   กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน    | (108.63)   | (146.89)    | (243.78)  |
+------------------------------+------------+-------------+-----------+
|   กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน | (8.38)     | 230.16      | (33.95)   |
+------------------------------+------------+-------------+-----------+
|   กระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น (ลดลง)  | 4.63       | 270.60      | (180.01)  |
+------------------------------+------------+-------------+-----------+

จากการที่บริษัทฯ มีการลงทุนและขยายการดำเนินงานมาอย่างต่อเนื่อง
กระแสเงินสดส่วนใหญ่จึงถูกนำไปใช้ ในกิจกรรมลงทุน
โดยที่มีแหล่งเงินทุนหลักมาจากกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน
ในขณะที่อีกบางส่วนมาจากกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน โดยในปี 2551 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 243.78 ล้านบาท

ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในหลุมฝังกลบและอาคารจัดเตรียมกาก, อาคารพักกาก,
อาคารเอนกประสงค์, ส่วนบำบัด น้ำเสียและยานพาหนะ
และมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินสุทธิ 33.95 ล้านบาท ในการจ่ายเงินปันผล,
จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว โดยมีแหล่งเงินทุนมาจากกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน
รวมถึงเงินสดคงเหลือจากการรับชำระค่าหุ้นเพิ่มทุนที่บริษัทฯ
ได้ทำการเสนอขายหุ้นสามัญต่อประชาชนในช่วงปลายปี 2550
และเงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ทั้งนี้บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 97.72 ล้านบาท และมีกระแสเงินสดสุทธิลดลง
180.01 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ในปี 2551 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมจำนวน 225.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 ที่มีจำนวน 207.12
ล้านบาท โดยหนี้สินในปี 2551 ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 213.28 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
94.60 ของหนี้สินรวม และหนี้สิน ไม่หมุนเวียน 12.17 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 5.40
ของหนี้สินรวม โดยมีหนี้สินที่สำคัญ คือ เจ้าหนี้การค้า 47.25 ล้านบาท
เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 126.40.00 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ
มีภาระผูกพันจากการออกหนังสือค้ำประกันโดยธนาคาร วงเงิน 68 ล้านบาท จากการที่บริษัทฯ
ได้ใช้ในการประมูลงานสัมปทานเป็นผู้บริหารจัดการในโครงการเตาเผาขยะอุตสาหกรรมกับกรมโรงงานอุตสาหกรรม

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ในปี 2551 มีจำนวน 731.60 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 76.44
ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2550 ที่มีจำนวน 709.03 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 77.39
ของสินทรัพย์รวม โดยประกอบด้วยทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 320 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้น
153.40 ล้านบาท ส่วนของเงินลงทุนที่ต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีสุทธิของบริษัทย่อย ณ วันซื้อหุ้น 5.15
ล้านบาท และกำไรสะสมจำนวน 249.72 ล้านบาท

โครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2551 อยู่ในระดับ 0.31 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2550
ซึ่งอยู่ในระดับ 0.29 เท่า เนื่องจากในปี 2551 บริษัทฯ
ได้มีการลงทุนเพิ่มเติมในธุรกิจหลักและธุรกิจที่เกี่ยวข้องจึงต้องใช้เงินกู้เพิ่มเติมจำนวนหนึ่งเพื่อการขยายงาน

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี 

 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

 ในปี 2551 บริษัทฯ จ่ายค่าตอบแทนให้แก่ ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ เป็นค่าสอบบัญชี จำนวน 1
ล้านบาท และค่าบริการอื่นๆ ได้แก่ ค่าเดินทาง และค่าล่วงเวลา จำนวน 0.11 ล้านบาท
โดยบริษัทฯ ไม่มีการใช้บริการอื่นจากผู้สอบบัญชี

 ในปี 2551 บริษัทย่อยทั้ง 4 บริษัทจ่ายค่าตอบแทนให้แก่ ผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อย เป็นค่าสอบบัญชี
จำนวน 0.95 ล้านบาท และค่าบริการอื่นๆ ได้แก่ ค่าเดินทาง และค่าล่วงเวลา จำนวน 0.04
ล้านบาท โดยบริษัทย่อยไม่มี
การใช้บริการอื่นจากผู้สอบบัญชี