11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

[]

บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

[]

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    ภาพรวมผลการดำเนินงาน

ภาวะเศรษฐกิจเป็นปัจจัยหลักที่มีผลกระทบต่ออัตราการเติบโตของธุรกิจโฆษณา
โดยเป็นการส่งผลกระทบทางอ้อมต่อธุรกิจโฆษณา
อันเนื่องมาจากการดำเนินงานหลักของธุรกิจโฆษณามาจากการใช้จ่ายงบโฆษณาของบริษัทและองค์กรต่างๆ
ทั้งภาครัฐและภาคเอกชน หากภาวะเศรษฐกิจอยู่ในช่วงเติบโต บริษัทต่างๆ
จะมีการใช้จ่ายงบโฆษณาเพื่อกระตุ้นการขายสินค้าและบริการเพิ่มมากขึ้น
ซึ่งเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้ธุรกิจโฆษณาสามารถเติบโตขึ้นตามไปด้วย
แต่หากภาวะเศรษฐกิจอยู่ในช่วงชะลอตัว องค์กรและบริษัทต่างๆ มักจะลดค่าใช้จ่ายส่วนนี้ลง
จึงเป็นสาเหตุทำให้ธุรกิจโฆษณาซบเซาหรือชะลอตัวลงตามไปด้วย

ในช่วงต้นปี 2552 ประเทศต่างๆ ทั่วโลกยังคงเผชิญหน้ากับปัญหาเศรษฐกิจโลกชะลอตัว
โดยเป็นผลสืบเนื่องมาจากวิกฤติทางการเงินที่เกิดขึ้นในปี 2551
ซึ่งปัญหาเหล่านี้ได้ส่งผลกระทบต่อภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยที่ชะลอตัวลง
และทำให้ธุรกิจโฆษณาเองเริ่มชะลอตัวตามมา แต่อย่างไรก็ตามจะเห็นได้ว่าในช่วงครึ่งปีหลังของปี
2552 ปัญหาเหล่านี้เริ่มคลี่คลาย
นักลงทุนทั่วโลกเริ่มคลายความกังวลและมีความเชื่อมั่นต่อภาวะเศรษฐกิจเพิ่มมากขึ้น
ทำให้เศรษฐกิจโลกซึ่งเริ่มถดถอยนั้นกลับมีทิศทางที่ดีขึ้น

สำหรับประเทศไทยเอง แม้ว่าปัญหาทางด้านการเมืองยังไม่ได้รับการแก้ไข
แต่ภาวะเศรษฐกิจโลกที่ดีขึ้นนั้นก็ทำให้ทิศทางของเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มที่ดีขึ้นตามมาด้วย
ส่งผลให้ทิศทางธุรกิจโฆษณามีแนวโน้มที่ดีขึ้นเล็กน้อย โดยภาพรวมมูลค่าตลาดทั้งปีอยู่ที่ประมาณ 90.2
พันล้านบาท (2551: 90.1 พันล้านบาท) ซึ่งคิดเป็นการเติบโตของตลาด 0.11%[1]

การฟื้นตัวและทิศทางที่ดีขึ้นของเศรษฐกิจดังกล่าว ทำให้ภาคธุรกิจต่างเริ่มใช้จ่ายมากขึ้น
แต่ก็เป็นไปอย่างระมัดระวัง ซึ่งรวมถึงการใช้จ่ายงบโฆษณาประชาสัมพันธ์
แม้ว่าการแข่งขันในธุรกิจโฆษณานั้นมีความทวีความรุนแรงมากขึ้นในปัจจุบัน
บริษัทยังคงพยายามในการหาลูกค้ารายใหม่ๆ เข้ามา
และยังคงมุ่งเน้นให้ความสำคัญกับการดูแลลูกค้าให้เกิดความพอใจสูงสุด
ทั้งลูกค้าปัจจุบันและลูกค้าใหม่ ทั้งนี้
เพื่อรักษาฐานลูกค้าไว้กับบริษัทและสร้างรายได้ให้มากขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคต
ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ล้วนส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัท

สำหรับผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทในปี 2552 กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 2.14 ล้านบาท
(2551: 13.58 ล้านบาท) โดยลดลงจากปี 2551 จำนวน 11.44 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
84.2 ซึ่งเป็นผลเนื่องมาจากสาเหตุหลักดังต่อไปนี้

[][]

-   รายได้และต้นทุนโดยตรงในการให้บริการ

ในปี 2552 อุตสาหกรรมโฆษณามีอัตราการเติบโตเพียงร้อยละ 0.1
ซึ่งเป็นไปตามภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ
ในขณะที่ยอดบิลลิ่งหรือรายการที่เรียกเก็บจากลูกค้าของเฉพาะบริษัทมีจำนวน 920.98 ล้านบาท
(2551: 953.92 ล้านบาท) ซึ่งลดลงจำนวน 32.94 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 3.5
แต่อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณายอดบิลลิ่งทั้งสิ้นของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2552 มีจำนวน 1,397.97
ล้านบาท (2551: 1,366.94 ล้านบาท) ซึ่งเพิ่มขึ้นจำนวน 31.03 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ
2.3 โดยการเพิ่มขึ้นนี้ บริษัทย่อยต่างประเทศมีส่วนสำคัญในการสร้างรายได้ให้แก่กลุ่มบริษัท

รายได้ค่านายหน้าและบริการรวมของกลุ่มบริษัทในปี 2552 มีจำนวน 276.81 ล้านบาท (2551:
288.87 ล้านบาท) ซึ่งลดลงจำนวน 12.06 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 4.2
โดยสามารถจำแนกตามส่วนงานทางภูมิศาสตร์เป็นรายได้ในประเทศจำนวน 183.52 ล้านบาท
และรายได้จากประเทศอื่นในแถบเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งได้แก่ เวียดนาม มาเลเซีย
และกัมพูชา จำนวน 93.29 ล้านบาท

สำหรับตลาดในประเทศไทย ซึ่งผลการดำเนินหลักมาจากของบริษัทและบริษัทย่อยในประเทศ 2 แห่ง
รายได้ค่านายหน้าและบริการในประเทศมียอดลดลงจาก 211.05 ล้านบาทในปี 2551 มาเป็น
183.52 ล้านบาทในปี 2552 โดยคิดเป็นลดลงจำนวน 27.53 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 13.0
เนื่องจากชิ้นงานที่ลดลงจากลูกค้าหลักบางราย แต่อย่างไรก็ตาม
กลุ่มบริษัทเองได้มีความพยายามเป็นอย่างยิ่งในการหาลูกค้ารายใหม่เข้ามาเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ บริษัทย่อยในประเทศมีผลการดำเนินงานที่ไม่น่าพอใจนัก
โดยได้รับชิ้นงานจากลูกค้าน้อยลง อีกทั้งเครื่องมือและเทคโนโลยีที่บริษัทย่อยใช้งานอยู่ล้าสมัย
บริษัทจึงตัดสินใจเลิกกิจการของบริษัทย่อยในประเทศ 2 แห่ง ได้แก่ บริษัท บี วัน คอมมูนิเคชั่นส์
จำกัด และ บริษัท วี.เอ็กซ์เซสส์ จำกัด
เพื่อลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นและปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงานภายในประเทศให้ดียิ่งขึ้น

[][]

สำหรับตลาดต่างประเทศในแถบเอเชียตะวันออกเฉียงใต้สามารถสร้างรายได้และมีแนวโน้มที่ดีขึ้น
โดยมียอดเพิ่มขึ้นจาก 77.82 ล้านบาท มาเป็น 93.29 ล้านบาทในปี 2552
หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นจำนวน 15.47 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 19.9
อันเป็นผลมาจากการได้รับแคมเปญใหม่ๆ
เพิ่มขึ้นจากลูกค้าหลักของทั้งบริษัทและบริษัทย่อยต่างประเทศ
ซึ่งบริษัทเองได้มีการขยายการลงทุนโดยการจัดตั้งบริษัทย่อยตามประเทศต่างๆ ดังกล่าว ทั้งนี้
เพื่อเป็นการรองรับความต้องการของลูกค้าหลักของบริษัทที่มีการขยายการลงทุนไปยังประเทศนั้นๆ
และยังเป็นโอกาสในการหาลูกค้ารายใหม่ๆ ซึ่งดำเนินธุรกิจอยู่ในประเทศนั้นๆ
เพิ่มเติมได้อีกทางหนึ่ง

เมื่อพิจารณาสัดส่วนรายได้ค่านายหน้าจำแนกตามส่วนงานทางภูมิศาสตร์
พบว่ากลุ่มบริษัทมีสัดส่วนรายได้จากตลาดต่างประเทศในแถบเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพิ่มมากขึ้น
โดยจากปี 2551 กลุ่มบริษัทมีสัดส่วนรายได้ในประเทศต่อต่างประเทศคิดเป็นร้อยละ 73:27 แต่ปี
2552 สัดส่วนดังกล่าวเปลี่ยนแปลงเป็นร้อยละ 66:34

ในส่วนของต้นทุนโดยตรงในการให้บริการ
ซึ่งตามปกติของอุตสาหกรรมต้นทุนในการให้บริการนี้จะประกอบด้วยค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานเป็นส่วนใหญ่
สำหรับปี 2552 ต้นทุนโดยตรงในการให้บริการเพิ่มขึ้น 5.22 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 5.1
จากที่กล่าวมาข้างต้นทำให้อัตราส่วนกำไรขั้นต้นสำหรับปี 2552 ลดลงจากปีก่อน จากร้อยละ 64.36
มาอยู่ที่ร้อยละ 60.92 ในปีปัจจุบัน

-   รายได้อื่น

รายได้อื่นของปี 2552 จำนวน 3.03 ล้านบาท (2551: 10.85 ล้านบาท) ลดลง 7.82
ล้านบาทหรือร้อยละ 72.1 เนื่องจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง 2.90 ล้านบาท และในปี
2551 CS Advertising Sdn. Bhd.
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทได้รับการลดหนี้จากกิจการที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 3.89 ล้านบาท

-   ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าตอบแทนของผู้บริหาร

(หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------- ------------- ----------- ----------- -----------
                            งบการเงินรวม                           

                                                                  อัตราการ

                            2552          2551        เปลี่ยนแปลง   เปลี่ยนแปลง

                                                                  

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร         124.86        123.18      1.68        1.4%

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร            46.17         58.34       (12.17)     -20.9%

  รวมค่าใช้จ่ายในการบริหาร                                            

  และค่าตอบแทนผู้บริหาร         171.03        181.52      (10.49)     -5.8%
  ------------------------- ------------- ----------- ----------- -----------

ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าตอบแทนของผู้บริหารสำหรับปี 2552 จำนวนรวม 171.03 ล้านบาท
(2551: 181.52 ล้านบาท) ลดลง 10.49 ล้านบาทหรือร้อยละ 5.8
เนื่องจากนโยบายการลดค่าใช้จ่ายของกลุ่มบริษัทที่มีการประกาศใช้ในช่วงต้นปี 2552 ที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการปรับโครงสร้างองค์กรในช่วงเดือนกรกฎาคมของปี 2552
ทำให้จำนวนผู้บริหารของบริษัทลดลงจาก 14 คน เป็น 9 คน
ซึ่งค่าใช้จ่ายของผู้บริหารที่ลดลงได้นำไปรวมไว้ที่ค่าใช้จ่ายในการบริหาร
จึงทำให้ค่าตอบแทนของผู้บริหารลดลงจากปีก่อนเป็นจำนวน 12.17 ล้านบาท
หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 20.9ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารมีจำนวนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.68
ล้านบาท หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.4

[]

จากแผนภาพข้างต้นจะเห็นได้ว่ากลุ่มบริษัทมีอัตรากำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นสำหรับปี
2552 ลดลง โดยอัตรากำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2552 เท่ากับร้อยละ 0.77 (2551:
ร้อยละ 4.70) และอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นสำหรับปี 2552 อยู่ที่ร้อยละ 1.11 (2551:
ร้อยละ 6.92) ซึ่งเป็นผลมาจากกลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิลดลง 11.44 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
84.2 จากสาเหตุที่กล่าวมาแล้วข้างต้น

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น ซึ่งประกอบด้วยอัตรากำไรสุทธิ
อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ และอัตราส่วนสินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
โดยอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงในปี 2552 สามารถวิเคราะห์ในแต่ละองค์ประกอบได้ดังนี้

-   อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์ สำหรับปี 2552 อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์อยู่ที่ระดับ 0.46
    เท่า (2551: 0.49 เท่า)
    ซึ่งจะเห็นได้ว่ากลุ่มบริษัทยังสามารถรักษาระดับของอัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์ได้อย่างสม่ำเสมอ
    แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทในการบริหารสินทรัพย์ให้สามารถสร้างยอดรายได้ในอนาคต

-   อัตราส่วนสินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
    อัตราส่วนนี้แสดงให้เห็นถึงอัตราการใช้แหล่งเงินทุนจากแหล่งหนี้ สำหรับปี 2552
    อัตราสินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 3.16 เท่า (2551: 3.03 เท่า)
    พบว่าอัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีก่อน
    เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า
    ซึ่งเป็นส่วนที่บริษัทมีภาระในการให้บริการแก่ลูกค้าในอนาคต
    โดยหนี้สินเหล่านี้เป็นหนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย จึงไม่ได้ก่อให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายในอนาคต

-   อัตรากำไรสุทธิ
    การลดลงของอัตรากำไรสุทธิเป็นสาเหตุหลักที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อการลดลงของอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นในปีปัจจุบัน

    ฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 กลุ่มบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
และเงินลงทุนชั่วคราวจำนวนเงิน 307.32 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 50.2 ของสินทรัพย์รวม
(2551: 260.36 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 44.8 ของสินทรัพย์รวม) โดยเพิ่มขึ้นจากปี 2551
เป็นจำนวน 46.96 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.0
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นหลัก และในปี 2552
ลูกค้าหลักของกลุ่มบริษัทได้จ่ายเงินล่วงหน้าเพื่อใช้ในการผลิตชิ้นงานโฆษณา
ซึ่งทำให้ยอดเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าเพิ่มขึ้น 53.54 ล้านบาท
และมีผลต่อลูกหนี้การค้าที่ลดลงจำนวน 52.03 ล้านบาท

การพิจารณาคุณภาพของสินทรัพย์พบว่า
ได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้
และบริษัทได้มีการติดตามทวงถามอย่างต่อเนื่อง หากพิจารณาระยะเวลาเก็บหนี้โดยเฉลี่ยประมาณ
40 - 60 วัน ในขณะที่นโยบายการให้สินเชื่อของกลุ่มบริษัทนั้นประมาณ 30 วัน
และในส่วนของการวิเคราะห์อายุลูกหนี้ดูได้จากหมายเหตุประกอบงบการเงินปี 2552 ข้อ 8)

สภาพคล่องของกลุ่มบริษัทสามารถพิจารณาได้จากอัตราส่วนสภาพคล่อง
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ในปี 2552 อัตราส่วนสภาพคล่องทั้ง 2
รายการไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญ โดยอัตราส่วนสภาพคล่องของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2552
เท่ากับ 1.33 เท่า (2551: 1.40 เท่า) และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วสำหรับปี 2552
เท่ากับ 1.26 เท่า (2551: 1.34 เท่า)

ในส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของกลุ่มบริษัทมีการเปลี่ยนแปลงลดลง ในปี 2552 เท่ากับ
8.07 เท่า (2551: 13.36 เท่า) แม้ว่าอัตราส่วนนี้จะลดลง
แต่กลุ่มบริษัทมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยไม่มาก โดยในปี 2552 มียอดหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยเพียง
0.72 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 0.01 ของสินทรัพย์รวมเท่านั้น (2551: 14.75 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 2.54 ของสินทรัพย์รวม)
จึงถือว่ากลุ่มบริษัทยังคงมีความสามารถในการชำระดอกเบี้ยอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

[][]

แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2552 กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.23 (2551: 1.97)
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อน โดยสามารถวิเคราะห์แหล่งที่มาของเงินทุนได้ดังนี้

กลุ่มบริษัทมีแหล่งเงินทุนจากแหล่งหนี้
โดยส่วนมากจะเป็นหนี้สินจากการดำเนินงานและเป็นหนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย
ซึ่งประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้าบริษัทที่เกี่ยวข้องและบริษัทอื่นรวม 225.41 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
53.3 ของหนี้สินรวม (2551: 209.65 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 54.3 ของหนี้สินรวม)
เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 15.76 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.5
ในขณะที่เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าจำนวน 98.03 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 23.2 ของหนี้สินรวม
(2551: 44.50 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 11.5 ของหนี้สินรวม) เพิ่มขึ้นจำนวน 53.54 ล้านบาท
คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 120.3 และต้นทุนงานค้างจ่ายจำนวน 61.23 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14.5
ของหนี้สินรวม (2551: 72.02 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 18.7 ของหนี้สินรวม) ลดลงจำนวน
10.79 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 15.0

ตามปกติของอุตสาหกรรม
เมื่อบริษัทรับงานจากลูกค้าจะส่งงานในส่วนที่เกี่ยวข้องให้บริษัทที่เชี่ยวชาญเฉพาะด้านและทดรองจ่ายก่อน
เมื่อชิ้นงานโฆษณาแล้วเสร็จ
จึงเรียกเก็บจากลูกค้าทำให้มีสัดส่วนหนี้สินหมุนเวียนที่สูงเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทในอุตสาหกรรมอื่น
โดยหนี้สินหมุนเวียนจะมียอดเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกันในสัดส่วนที่สูง
หากพิจารณาจากโครงสร้างหนี้สินระยะสั้นต่อหนี้สินระยะยาว
จะเห็นได้ว่าบริษัทมีสัดส่วนหนี้สินระยะสั้นค่อนข้างสูง
เนื่องจากลักษณะการดำเนินงานของธุรกิจโฆษณาต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนสูง

อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากสัดส่วนหนี้สินระยะสั้นของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นหนี้สินที่ถือเป็นเงินทุนหมุนเวียนในดำเนินงานหลัก
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 68.6 ของสินทรัพย์รวม ดังนั้น การพิจารณาแหล่งที่มาของเงินทุนที่เป็นแหล่งหนี้
โดยพิจารณาเฉพาะหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยนั้น
พบว่าอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.004 เท่านั้น (2551: 0.08
เท่า) แสดงให้เห็นถึงการใช้เงินทุนจากแหล่งหนี้ (Financial Leverage)
ของกลุ่มบริษัทอยู่ในเกณฑ์ต่ำ

กระแสเงินสด

กระแสเงินสดของกลุ่มบริษัทประกอบด้วยกระแสเงินสดจากกิจกรรมต่างๆ ดังต่อไปนี้

[]

-   กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน

ในปี 2552 กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 84.23 ล้านบาท (2551: 16.23
ล้านบาท) โดยเป็นเงินสดจากกำไรก่อนภาษีเงินได้ปรับปรุงด้วยรายการที่ไม่เป็นเงินสด
โดยมีรายการค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเป็นรายการหลักจำนวนเงิน 6.51 ล้านบาท
และปรับปรุงเพิ่มขึ้นด้วยรายการต้นทุนทางการเงินจำนวน 0.46 ล้านบาท
มีการปรับปรุงลดลงด้วยรายการรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลจำนวน 3.07 ล้านบาท
และภาษีเงินได้จ่ายระหว่างปีจำนวน 24.85 ล้านบาท ทำให้มีกระแสเงินสดที่ลดลงจำนวน 18.74
ล้านบาท

นอกจากนั้น กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานได้มาจากส่วนของเงินทุนหมุนเวียนสุทธิจำนวน
102.97 ล้านบาท โดยเกิดจากสินทรัพย์ดำเนินงานลดลงจำนวน 48.76 ล้านบาท
ในขณะที่หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้นจำนวน 54.21 ล้านบาท
ซึ่งต่างเป็นแหล่งที่มาของกระแสเงินสดสำหรับกิจกรรมดำเนินงานของกลุ่มบริษัท
และเงินทุนหมุนเวียนสุทธินี้ถือเป็นแหล่งที่มาที่สำคัญของกระแสเงินสดของกลุ่มบริษัท

-   รายจ่ายลงทุน

เนื่องจากกลุ่มบริษัทเป็นกลุ่มธุรกิจให้บริการ
ดังนั้นรายจ่ายลงทุนส่วนใหญ่เป็นเพียงการซื้อสินทรัพย์ใหม่เพื่อทดแทนของเก่าที่หมดอายุ เสื่อมสภาพ
หรือเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน ซึ่งเป็นไปโดยปกติของธุรกิจ แต่อย่างไรก็ตาม
ในปีปัจจุบันกลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 74.45 ล้านบาท
เนื่องจากการลงทุนเพิ่มขึ้นในเงินลงทุนชั่วคราวเป็นจำนวน 62.80 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับการลงทุนในปี 2551 ซึ่งมีการลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้นเพียง 23.80 ล้านบาท
การลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวที่เพิ่มขึ้นมากนี้เป็นไปเพื่อให้บริษัทสามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้น
โดยการลงทุนส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในเงินฝากประจำ
และหน่วยลงทุนที่มีนโยบายในการลงทุนในตลาดเงินและตราสารหนี้เป็นหลัก
ซึ่งเงินลงทุนเหล่านี้นับว่าเป็นเงินลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ

1.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส
เอบีเอเอส จำกัด ดังต่อไปนี้

+------------------------------------+----------------------+----------+
| ชื่อบริษัทผู้จ่าย                         | ชื่อผู้สอบบัญชี            | ค่าสอบบัญชี |
+------------------------------------+----------------------+----------+
| 1.  บริษัท ชูโอ เซ็นโก (ประเทศไทย)     | นางณฐพร พันธุ์อุดม       | 1        |
|     จำกัด (มหาชน)                   |                      | ,620,000 |
+------------------------------------+----------------------+----------+
| 2.  บริษัท บี วัน คอมมูนิเคชั่นส์ จำกัด      | นางณฐพร พันธุ์อุดม       | 200,000  |
+------------------------------------+----------------------+----------+
| 3.  บริษัท วี.เอ็กซ์เซสส์ จำกัด           | นางณฐพร พันธุ์อุดม       | 370,000  |
+------------------------------------+----------------------+----------+
| รวมค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี            |                      | 2        |
|                                    |                      | ,190,000 |
+------------------------------------+----------------------+----------+

[1] ที่มา: Nielsen Media Research