11. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินการ

11.1 งบการเงิน

11.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

เสนอ ผู้ถือหุ้นของ บริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และงบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และงบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันเฉพาะของบริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
งบการเงินรวมของบริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และงบการเงินเฉพาะของบริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน) สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2552 ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบ ตรวจสอบโดย นายสมคิด เตียตระกูล
ผู้สอบบัญชีในสำนักงานเดียวกันกับข้าพเจ้า ซึ่งได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไข
ตามรายงานการตรวจสอบลงวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2553

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่า
งบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้
และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่า
การตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินดังกล่าวข้างต้น แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
และผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท เจ มาร์ท
จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันเฉพาะของ บริษัท เจ มาร์ท
จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

นางสุมาลี โชคดีอนันต์

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

ทะเบียนเลขที่ 3322

กรุงเทพมหานคร

24 กุมภาพันธ์ 2554

11.1.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท เจมาร์ท จำกัด (มหาชน)

งบดุลรวม

ณ 31 ธันวาคม 2551 ถึง 31 ธันวาคม 2553

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- ------------ ------- ------------ ------- ------------ -------
                                งบตรวจสอบ                                              

  ฐานะการเงิน                    31/12/2551           31/12/2552           31/12/2553   

                                จำนวน        %       จำนวน        %       จำนวน        %

  สินทรัพย์                                                                               

  เงินสดและรายการเทียบเท่า         21.65        1.6     27.93        1.6     30.50        2.2

  ลูหนี้การค้า – สุทธิ                144.48       10.5    209.43       11.8    187.61       13.5

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ              478.17       34.9    839.99       47.4    470.34       33.9

  รายได้ค้างรับ                    124.80       9.1     159.09       9.0     186.76       13.4

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน            0.00         0.0     26.19        1.5     5.18         0.4

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               57.54        4.2     88.92        5.0     38.23        2.7

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              826.64       60.3    1,351.55     76.2    918.62       66.1

  เงินลงทุนในลูกหนี้                 71.30        5.2     113.28       6.4     231.85       16.7

  เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดการใช้     262.25       19.1    103.18       5.8     18.07        1.3

  อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ           81.44        5.9     66.09        3.7     73.71        5.3

  สิทธิการเช่าอาคาร – สุทธิ          53.70        3.9     46.34        2.6     41.39        2.9

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             76.68        5.6     93.39        5.3     105.07       7.6

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            545.36       39.7    422.28       23.8    470.09       33.8

  รวมสินทรัพย์                     1,372.00     100.0   1,773.83     100.0   1,388.70     100.0

  หนี้สิน                                                                                 

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น   778.28       56.7    853.19       48.1    575.58       41.4

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย         55.79        4.1     227.27       12.8    86.13        6.2

  สัญญาเช่าทางการเงินกำหนดชำระ 1 ปี 4.40         0.3     2.95         0.2     0.64         0.1

  เงินกู้ยืมระยะยาวกำหนดชำระ 1 ปี    1.57         0.1     1.57         0.1     1.57         0.1

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                 31.14        2.3     32.77        1.8     39.59        2.8

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                16.98        1.2     7.92         0.4     1.45         0.1

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 11.40        0.8     10.48        0.6     8.06         0.5

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                899.57       65.6    1,136.15     64.1    713.02       51.3

  หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน – สุทธิ 3.46         0.3     0.51         0.0     0.33         0.1

  หนี้สินตามเงินกู้ยืมระยะยาว – สุทธิ    11.38        0.8     9.81         0.6     8.23         0.5

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น               27.24        2.0     41.77        2.3     49.47        3.6

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน              42.08        3.1     52.09        2.9     58.03        4.1

  รวมหนี้สิน                       941.65       68.6    1,188.23     67.0    771.05       55.5

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                          

  ทุนจดทะเบียน                    300.00       21.9    300.00       16.9    300.00       21.6

  ทุนชำระแล้ว                     225.00       16.4    300.00       16.9    300.00       21.6

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                       52.33        3.0     52.33        3.7

  กำไรสะสม                                                                             

  - จัดสรรแล้ว : สำรองตามกฎหมาย   30.00        2.2     30.00        1.7     30.00        2.1

  - ยังไม่จัดสรร                   175.35       12.8    203.27       11.5    235.31       16.94

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                430.35       31.4    585.60       33.0    617.64       44.4

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         1,372.00     100.0   1,773.83     100.0   1,388.70     100.0
  ----------------------------- ------------ ------- ------------ ------- ------------ -------

บริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนรวม

สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2551 ถึง 31 ธันวาคม 2553

หน่วย : ล้านบาท

+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
|                              | งบตร  |    |      |     |      |    |
|                              | วจสอบ |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| งบกำไร (ขาดทุน)               | 2551  |    | 2552 |     | 2553 |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
|                              | จำนวน | %  | จ    | %   | จ    | %  |
|                              |       |    | ำนวน |     | ำนวน |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้                        |       |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้จากการขาย               | 5,0   | 91 | 4,65 | 9   | 4,74 | 89 |
|                              | 54.93 | .3 | 8.48 | 0.1 | 6.42 | .1 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้ค่าส่งเสริมการขาย          | 2     | 3  | 16   | 3.2 | 16   | 3  |
|                              | 10.91 | .8 | 4.03 |     | 8.67 | .2 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้ค่าเช่า                   | 1     | 2  | 17   | 3.3 | 19   | 3  |
|                              | 28.23 | .3 | 1.92 |     | 5.89 | .7 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้จากก                    | 1     | 2  | 15   | 3.0 | 20   | 3  |
| ารให้บริการติดตามหนี้สินและบริการอื่น | 11.68 | .0 | 7.17 |     | 1.21 | .8 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รายได้อื่น                      | 29.00 | 0  | 1    | 0.3 | 1    | 0  |
|                              |       | .5 | 6.97 |     | 7.83 | .3 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รวมรายได้                     | 5,5   | 1  | 5,16 | 10  | 5,33 | 1  |
|                              | 34.75 | 00 | 8.57 | 0.0 | 0.02 | 00 |
|                              |       | .0 |      |     |      | .0 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขาย       |       |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนขาย                      | 4,6   | 84 | 4,17 | 8   | 4,33 | 81 |
|                              | 64.45 | .3 | 3.52 | 0.7 | 4.08 | .3 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนค่าบริการติดตามหนี้สิน         | 86.81 | 1  | 14   | 2.8 | 12   | 2  |
|                              |       | .6 | 4.79 |     | 2.67 | .3 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนค่าบริการและค่าเช่า          | 92.19 | 1  | 9    | 1.8 | 16   | 3  |
|                              |       | .7 | 5.29 |     | 5.22 | .1 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | 5     | 9  | 59   | 1   | 57   | 10 |
|                              | 12.79 | .3 | 6.39 | 1.5 | 0.12 | .7 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย            | 5,3   | 96 | 5,01 | 9   | 5,19 | 97 |
|                              | 56.23 | .8 | 0.00 | 6.9 | 2.09 | .4 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| กำไร (ขาดทุน)                 | 1     | 3  | 15   | 3.1 | 13   | 2  |
| ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      | 78.52 | .2 | 8.58 |     | 7.93 | .6 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    | 35.67 | 0  | 3    | 0.7 | 2    | 0  |
|                              |       | .6 | 6.04 |     | 2.33 | .4 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| ภาษีเงินได้                     | 45.74 | 0  | 3    | 0.6 | 2    | 0  |
|                              |       | .8 | 2.36 |     | 0.57 | .4 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ             | 97.11 | 1  | 9    | 1.7 | 9    | 1  |
|                              |       | .8 | 0.17 |     | 5.03 | .8 |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
|                              |       |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน              |       |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| กำไรสุทธิ (หน่วย : บาท)         | 0.43  |    | 0.34 |     | 0.32 |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+
| จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วง         | 2     |    | 26   |     | 30   |    |
|                              | 25.00 |    | 5.27 |     | 0.00 |    |
| น้ำหนัก (ล้านหุ้น)                |       |    |      |     |      |    |
+------------------------------+-------+----+------+-----+------+----+

บริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสดรวม

สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2551 ถึง 31 ธันวาคม 2553

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------------------------------- ----------- ---------- ----------
  รายการ                                                        งบตรวจสอบ              

                                                                2551        2552       2553

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                          

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                                               142.85      122.53     115.60

  ปรับปรุงกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน:                                     

  ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายสินทรัพย์                               0.55        2.89       (0.10)

  ขาดทุน (กำไร) จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                     0.88        0.88       (0.49)

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์                                 50.10       45.64      36.82

  หนี้สูญและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                        0.81        6.93       (4.77)

  ค่าตัดจำหน่ายสินค้า                                                                       4.80

  ค่าเผื่อผลขาดทุนจากมูลค่าสินค้าลดลง                                   5.42        2.24       3.59

  รายได้ดอกเบี้ยรับ                                                 (6.67)      (2.90)     (0.40)

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                     35.67       36.04      22.33

  เงินสดรับจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   229.61      214.26     177.37

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                           

  ลูกหนี้การค้า                                                     34.36       (66.91)    24.65

  เงินลงทุนในลูกหนี้                                                 (14.86)     (42.24)    (116.62)

  สินค้าคงเหลือ                                                    213.43      (351.67)   361.26

  รายได้ค้างรับ                                                    (33.57)     (35.42)    (27.81)

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน                                            15.99       (26.19)    21.01

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                               (34.76)     (41.77)    51.23

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                             (6.45)      (16.71)    (11.68)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                             

  เจ้าหนี้การค้า                                                    (272.56)    165.88     (140.64)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                                 (4.13)      1.63       6.82

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                 0.05        (0.54)     (2.32)

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                               (2.67)      14.50      7.70

  เงินสดรับจากดอกเบี้ย                                              6.53        4.02       0.53

  เงินสดจ่ายดอกเบี้ย                                                (35.97)     (36.39)    (22.63)

  จ่ายภาษีเงินได้                                                   (46.92)     (43.43)    (27.37)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน                       48.05       (260.98)   301.51
  ------------------------------------------------------------- ----------- ---------- ----------

บริษัท เจ มาร์ท จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2551 ถึง 31 ธันวาคม 2553

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------------------ ----------- --------- ----------
                                                   งบตรวจสอบ             

                                                   2551        2552      2553

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                

  เงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้เพิ่มขึ้น (ลดลง)     14.64       159.06    85.11

  เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์                        4.31        5.66      0.16

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์                              (20.83)     (31.48)   (39.08)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน              (1.88)      133.24    46.18

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                             

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น   (3.71)      74.91     (277.60)
  (ลดลง)                                                                 

  จ่ายชำระหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงินและสัญญาเช่าซื้อ         (3.45)      (4.40)    (2.95)

  เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                          (2.56)      (1.57)    (1.57)

  เงินสดจ่ายเงินปันผล                                  (67.50)     (62.25)   (62.99)

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                               0.00        127.33    0.00

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน           (77.22)     134.01    (345.12)

  เงินสดและรายได้เทียบเท่าเงินสดลดลง – สุทธิ              (31.05)     6.27      2.57

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                  52.70       21.65     27.93

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นงวด                  21.65       27.93     30.50
  ------------------------------------------------ ----------- --------- ----------

11.1.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- -------- ----------- --------- ----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    หน่วย     งบตรวจสอบ             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                              2551        2552      2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า      0.92        1.19      1.29

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า      0.18        0.21      0.31

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า      0.05        -0.26     0.33

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า      34.15       29.21     26.85

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย                วัน       10.54       12.33     13.41

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า      8.24        6.70      7.05

  ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย              วัน       43.67       53.76     51.03

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า      26.55       31.18     29.50

  ระยะเวลาการชำระหนี้                   วัน       13.56       11.54     12.21

  วงจรเงินสด                           วัน       40.66       54.54     52.23

                                                                     

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                   

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %        12.49       14.61     13.28

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              %        3.23        3.07      2.59

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             %        26.93       -164.58   218.60

  อัตรากำไรสุทธิ                         %        1.75        1.74      1.78

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   %        23.37       17.75     15.80

                                                                     

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               %        6.53        5.73      6.01

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           %        26.92       28.07     29.55

  อัตราหมุนของสินทรัพย์                    เท่า      3.72        3.29      3.37

                                                                     

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                      

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า      2.19        2.03      1.25

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า      3.63        -5.34     15.42

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       เท่า      0.65        -3.83     4.67

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   %        69.51       69.03     66.28

  กำไรสุทธิต่อหุ้นก่อนปรับลด                 บาท      0.43        0.34      0.32

  กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลด                    บาท      0.32        0.30      0.32

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นก่อนปรับลด (จำนวนหุ้น)    บาท      1.91        2.21      2.06

  มูลค่าตามบัญชีปรับลด (จำนวนหุ้น)           บาท      1.43        1.95      2.06
  ----------------------------------- -------- ----------- --------- ----------

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 ภาพรวมการดำเนินงานที่ผ่านมา

  ในช่วง 2552-2553 บริษัทมีรายได้รวมเพิ่มขึ้นจาก 5,168 ล้านบาท ในปี 2552 เป็น 5,330
  ล้านบาทในปี 2553 คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.12 ปัจจัยหลักที่ทำให้บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น
  เนื่องจากรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริม และบัตรเติมเงิน
  (“ธุรกิจจัดจำหน่ายฯ”) ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทที่ร้อยละ 92.4 มีอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.9
  ในขณะที่ รายได้จากธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก และธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ
  (“ธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้”) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 3.7 และ 3.8 ของรายได้รวมของบริษัท
  โดยรายได้จากธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีกมีอัตราเติบโตเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.9
  เนื่องจากมีการขยายพื้นที่เพิ่มขึ้นจาก 27 แห่งในปี 2552 เป็น 28 แห่งในปี 2553
  สำหรับรายได้จากธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้เติบโตเพิ่มขึ้นร้อยละ 28.0
  เนื่องจากบริษัทมีการซื้อหนี้ด้อยคุณภาพมาบริหารมากขึ้น ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูง

  บริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 90.1 ล้านบาทในปี 2552 เป็น 95.0 ล้านบาทในปี 2553
  หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.4 เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น
  ตามเหตุผลดังกล่าวข้างต้น

  เมื่อพิจารณาแยกรายธุรกิจ ในปี 2553 เทียบกับปี 2552 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายฯ
  เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.9 โดยมีสาเหตุหลักมาจาก สภาพเศรษฐกิจ การเมือง และ
  การปรับเปลี่ยนสัดส่วนการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ในแต่ละแบรนด์

  ในส่วนธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก ปี 2553 บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น 24 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
  13.9 เมื่อเทียบกับปี 2552
  เนื่องจากบริษัทได้ตกลงทำสัญญาเหมาเช่าพื้นที่ส่วนขายโทรศัพท์เคลื่อนที่กับ Discounted Store
  แห่งหนึ่ง ทำให้บริษัทมี สาขา IT Junction เพิ่มขึ้นจาก 27 สาขาเป็น 28
  สาขาและพื้นที่บริหารเพิ่มขึ้นจาก 9,420 ตรมเป็น 10,053 ตรม

  สำหรับธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้ ในปี 2553 บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น 44 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
  28.0 เมื่อเทียบกับปี 2552 เนื่องจากบริษัทมีการลงทุนซื้อหนี้เพิ่มขึ้น

11.2.2 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้ หน่วย: ล้านบาท

+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| โครงสร้างรายได้แยกตามประเภทธุรกิจ  | 2551 |    | 2552 |    | 2553 |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|                                | มูลค่า | %  | มูลค่า | %  | มูลค่า | %  |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| บริษัท                           |      |    |      |    |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| 1. ธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ฯ   |      |    |      |    |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   - การจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ฯ   | 5    | 9  | 4    | 9  | 4    | 8  |
|                                | ,055 | 1. | ,659 | 0. | ,746 | 9. |
|                                |      | 33 |      | 13 |      | 05 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   - การส่งเสริมการขาย            | 211  | 3. | 164  | 3. | 169  | 3. |
|                                |      | 81 |      | 17 |      | 16 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   -                            | 9    | 0. | 9    | 0. | 10   | 0. |
|                                |      | 16 |      | 18 |      | 18 |
|  ธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้องกับการจัดจำหน่าย¹ |      |    |      |    |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| รวมรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่าย        | 5    | 9  | 4    | 9  | 4    | 9  |
|                                | ,275 | 5. | ,832 | 3. | ,925 | 2. |
|                                |      | 30 |      | 48 |      | 39 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| 2. ธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก           |      |    |      |    |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   - IT Junctions               | 111  | 2. | 161  | 3. | 196  | 3. |
|                                |      | 01 |      | 13 |      | 68 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   - เจ-เวนิว                    | 17   | 0. | 11   | 0. |      |    |
|                                |      | 31 |      | 20 |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| รวมรายได้จากธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก   | 128  | 2. | 172  | 3. | 196  | 3. |
|                                |      | 31 |      | 33 |      | 68 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| บริษัทย่อย                        |      |    |      |    |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| 3.                             |      |    |      |    |      |    |
| ธุรกิจติด                         |      |    |      |    |      |    |
| ตามเร่งรัดหนี้สินและบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ |      |    |      |    |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   - การให้บริการติดตามหนี้สิน        | 76   | 1. | 80   | 1. | 100  | 1. |
|                                |      | 37 |      | 55 |      | 88 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   - การซื้อหนี้สินมาบริหาร           | 23   | 0. | 54   | 1. | 74   | 1. |
|                                |      | 42 |      | 04 |      | 39 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   - ธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้อง²           | 13   | 0. | 23   | 0. | 27   | 0. |
|                                |      | 23 |      | 45 |      | 51 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   รวมรายได้จากธุรกิจจัดการหนี้สิน     | 112  | 2. | 157  | 3. | 201  | 3. |
|                                |      | 02 |      | 04 |      | 78 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| รายได้อื่นๆ                       |      |    |      |    |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| - ดอกเบี้ยรับ                     | 7    | 0. | 4    | 0. |      |    |
|                                |      | 13 |      | 07 |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| - รายได้อื่นๆ                     | 13   | 0. | 4    | 0. | 8    | 0. |
|                                |      | 23 |      | 08 |      | 15 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   รวมรายได้อื่นๆ                  | 20   | 0. | 8    | 0. | 8    | 0. |
|                                |      | 36 |      | 15 |      | 15 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| รายได้รวม                       | 5    | 10 | 5    | 10 | 5    | 10 |
|                                | ,535 | 0. | ,169 | 0. | ,330 | 0. |
|                                |      | 00 |      | 00 |      | 00 |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+

  หมายเหตุ: 1. ธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการจัดจำหน่าย ได้แก่ บริการซ่อมโทรศัพท์ บริการ
  Support Hire Purchase

  2. ธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการติดตามเร่งรัดหนี้ ได้แก่ การให้บริการด้านกฎหมาย
  และการให้บริการจัดส่งสินค้า

  บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการดำเนินธุรกิจใน 3 ธุรกิจหลัก ได้แก่
  ธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริมและสินค้าเทคโนโลยี ธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก
  และธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ

-   ธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริมและบัตรเติมเงิน (“ธุรกิจจัดจำหน่ายฯ”)

  ธุรกิจจัดจำหน่ายฯ เป็นธุรกิจหลักของบริษัท รายได้ส่วนใหญ่ ได้แก่
  รายได้จากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ทั้งในลักษณะขายส่งและขายปลีก
  รวมถึงการขายอุปกรณ์เสริมและบัตรเติมเงิน
  ส่วนที่เหลือเป็นรายได้อันเกิดจากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ ได้แก่ รายได้ค่าส่งเสริมการขาย
  และธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการจัดจำหน่าย

  สำหรับรายได้จากการขายฯ ประกอบด้วยรายได้จากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ประมาณร้อยละ
  81.6 รายได้จากการขายบัตรเติมเงินและชุดซิมการ์ด ร้อยละ 10.2
  รายได้จากการขายอุปกรณ์เสริมร้อยละ 2.5 และรายได้จากการขายสินค้าเทคโนโลยีร้อยละ
  0.6

  ตารางแสดงสัดส่วนและอัตราการเติบโตเฉลี่ยของรายได้จากการขายฯ แยกตามผลิตภัณฑ์

  หน่วย: ล้านบาท

+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ผลิตภัณฑ์                      | 2551       | 2552       | 2553        |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| โทรศัพท์เคลื่อนที่                | 3,596.02   | 3,607.32   | 3,872.14    |
|                             |            |            |             |
|                             |            | 5          |             |
|                             |            | 04,742,462 |             |
|                             |            |            |             |
|                             |            | 127487,012 |             |
|                             |            |            |             |
|                             |            | 2          |             |
|                             |            | 05,009,957 |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ชุดซิมส์การ์ดและบัตรเติมเงิน       | 869.29     | 707.36     | 717.84      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| อุปกรณ์เสริม                   | 267.19     | 127.49     | 119.78      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| สินค้าอื่นๆ                     | 322.43     | 216.40     | 36.65       |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| รวม                         | 5,054.93   | 4,658.58   | 4,746.42    |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+

  ตารางแสดงจำนวนและราคาขายเฉลี่ยของเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่

  ----------------------------- ------------- ------------- -------------
  รายการ                        2551          2552          2553

  โทรศัพท์เคลื่อนที่ (ล้านบาท)         3,596.02      3,607.32      3,872.14

  จำนวนเครื่องที่ขาย (เครื่อง)        803,727       841,476       951,007

  ราคาขายเฉลี่ย (บาทต่อเครื่อง)      4,474         4,287         4,072
  ----------------------------- ------------- ------------- -------------

  รายได้จากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ ในปี 2553 เท่ากับ 3,872 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น
  โดยเพิ่มขึ้นจากปี 2552 ร้อยละ 7.34 ซึ่งเกิดจากจำนวนเครื่องที่ขายเพิ่มขึ้น
  อีกทั้งบริษัทลดสัดส่วนการขาย Nokia ซึ่งมีราคาขายต่อเครื่องที่สูงแต่อัตรากำไรที่ต่ำ
  และเพิ่มสัดส่วนการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่แบรนด์อื่น

  รายได้จากการขายบัตรเติมเงินและชุดซิมการ์ด ในปี 2553 เท่ากับ 718 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
  2552 เท่ากับ 10 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 1.48

  สำหรับรายได้จากการขายอุปกรณ์เสริม ในปี 2553 เท่ากับ 120 ล้านบาท ลดลงจากปี 2552
  เท่ากับ 8 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 6.04 เนื่องจากในปี 2552
  รัฐบาลมีนโยบายส่งเสริมการใช้หูฟังหรือ Bluetooth
  ขณะขับรถทำให้ยอดขายอุปกรณ์เสริมประเภทนี้เพิ่มขึ้นสูงกว่าปกติ

  หากสรุปโดยภาพรวม รายได้จากการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ ชุดซิมการ์ดและบัตรเติมเงิน
  อุปกรณ์เสริม และสินค้าอื่นๆ ในปี 2553 เทียบกับปี 2552 เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.89
  เนื่องจากนโยบายของบริษัทที่ต้องการเพิ่มอัตรากำไรโดยลดสัดส่วนการขายสินค้า Nokia ลง
  เพราะสินค้า Nokia มีราคาต่อเครื่องสูงแต่มีอัตรากำไรที่ต่ำ
  และเพิ่มสัดส่วนการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่แบรนด์อื่น

  นอกจากนี้ ยังมีรายได้ประเภทอื่นๆ ประกอบด้วย
  รายได้ค่าส่งเสริมการขายซึ่งเป็นรายได้ที่บริษัทได้รับจากผู้ผลิตโทรศัพท์เคลื่อนที่ในแต่ละแบรนด์ซึ่งเป็นค่าส่งเสริมการตลาด
  (Marketing Support) ค่าส่งเสริมการทำกิจกรรม (Event Support)
  และค่าคอมมิชชั่นขาย (Sale Incentive) โดยในปี 2553
  บริษัทมีรายได้ค่าส่งเสริมการขายเท่ากับ 169 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้น 5 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.16 เมื่อเทียบกับปี 2552 เนื่องจากบริษัทได้รับรายได้ส่งเสริมการขาย
  จาก Sony Ericsson, Samsung และ LG
  จากการปรับกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัทที่เน้นการขายสินค้าของแบรนด์ดังกล่าว
  ทำให้มียอดขายมากขึ้นจึงได้รับค่าส่งเสริมการตลาดมากขึ้นด้วย

  สำหรับรายได้อื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการจัดจำหน่าย ได้แก่ บริการซ่อมโทรศัพท์ บริการ Support
  Hire Purchase และการให้บริการ Pay Point ในปี 2553 มีรายได้ใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา

-   ธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก

  ในปี 2553 บริษัทมีรายได้จากการบริหาร IT Junction จำนวน 196 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
  3.7 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2552 เท่ากับ 24 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.9
  ซึ่งเป็นผลจากการที่บริษัทได้ตกลงทำสัญญาเหมาเช่าพื้นที่ส่วนขายโทรศัพท์เคลื่อนที่กับ
  Discounted Store แห่งหนึ่ง ทำให้บริษัทมี สาขา IT Junction เพิ่มขึ้นจาก 27 สาขา
  เป็น 28 สาขาและพื้นที่บริหารเพิ่มขึ้นจาก 9,420 ตรมเป็น 10,053 ตรม

  ตารางแสดงรายละเอียดพื้นที่บริหารในส่วน IT Junction

  ------------------------------------ ---------- ------------ -----------
  รายการ                               2551       2552         2553

  จำนวนสาขา (แห่ง)                      6          27           28

  รายได้บริหารพื้นที่ IT Junction            111.20     159.71       195.89
  (ล้านบาท)บาท)                                                 

  จำนวนพื้นที่ (ตารางเมตร)                 4,702      9,420        10,053

  อัตราค่าเช่า (บาทต่อตารางเมตรต่อเดือน)     1,971      1,413        1,624
  ------------------------------------ ---------- ------------ -----------

-   ธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ (“ธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้”)

  ส่วนให้บริการติดตามเร่งรัดหนี้ :

  ในปี 2553 บริษัทมีรายได้จากการให้บริการติดตามเร่งรัดหนี้ ซึ่งดำเนินงานโดยบริษัทย่อย
  เท่ากับ100 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.9 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้น 20 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 25 เมื่อเทียบกับปี 2552 เนื่องจากบริษัทมีรับจ้างติดตามหนี้เพิ่มขึ้น

  ตารางแสดงรายละเอียดการให้บริการติดตามเร่งรัดหนี้

+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| รายการ                           | 2551      | 2552     | 2553     |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| มูลหนี้ที่ติดตามระหว่างปี (ล้านบาท)       | 9,568     | 11,167   | 9,256    |
|                                  |           |          |          |
|                                  |           | 3.27%    |          |
|                                  |           |          |          |
|                                  |           | 365      |          |
|                                  |           |          |          |
|                                  |           | 21.97%   |          |
|                                  |           |          |          |
|                                  |           | 80       |          |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| Success Rate (ต่อปี)               | 4.10%     | 3.27%    | 4.94%    |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| มูลหนี้ที่ติดตามได้                     | 393       | 365      | 457      |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| Average Commission Rate          | 19.28%    | 21.97%   | 21.93%   |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+
| รายได้จากบริการติดตามเร่งรัดหนี้        | 76        | 80       | 100      |
| (ล้านบาท)                         |           |          |          |
+----------------------------------+-----------+----------+----------+

  ส่วนบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ :

  บริษัทย่อยได้ลงทุนประมูลซื้อหนี้ด้อยคุณภาพมาบริหารจำนวน 27 กลุ่ม ในช่วงปลายปี 2549
  จนถึงสิ้นปี 2553 ณ สิ้นปี 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีเงินลงทุนในลูกหนี้คงเหลือ – สุทธิ จำนวน
  234 ล้านบาท และบริษัทมีจำนวนบัญชีลูกหนี้รวมเท่ากับ 225,783 บัญชี

ในปี 2553 บริษัทสามารถเรียกเก็บหนี้ได้ 152 ล้านบาท โดยแบ่งรับรู้รายได้จำนวน 70 ล้านบาท
และนำไปตัดลูกหนี้จำนวน 91 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2552 ซึ่งสามารถเรียกเก็บหนี้ได้ 81
ล้านบาท ในปี 2553 มีการเก็บหนี้ได้เพิ่มขึ้น 71 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 87

ตารางแสดงรายละเอียดมูลหนี้และเงินลงทุนในลูกหนี้ต่อราย

(ล้านบาท)

  --------------------------------- ------------ ----------- -------------
  รายการ                            2551         2552        2553

  มูลค่าหนี้ที่จัดเก็บมาได้                  39           81          152

  สัดส่วนการรับรู้รายได้จากจัดเก็บหนี้        23           54          70

  สัดส่วนการตัดลูกหนี้ทั้งสิ้น                15           27          91
  --------------------------------- ------------ ----------- -------------

กำไรขั้นต้น

  ------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------
                     2551              2552              2553     

                     มูลค่า     %        มูลค่า     %        มูลค่า     %

  รายได้ธุรกิจ          5,515    100.0    5,168    100.0    5,330    100.0

  ต้นทุนขาย            4,834    87.8     4,413    85.3     4,621    86.6

  กำไรขั้นต้น           681      12.3     754      14.6     708      13.3
  ------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------

  บริษัทมีกำไรขั้นต้นในปี 2553 เท่ากับ 708 ล้านบาท กำไรขั้นต้นลดลง 46 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทมีการขยายช่องทางการจัดจำหน่ายขายส่งเพิ่มขึ้น โดยมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

-   ธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริมและสินค้าเทคโนโลยี

  ---------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
                               2551             2552             2553     

                               มูลค่า     %       มูลค่า     %       มูลค่า     %

  รายได้จากการขาย               5,055    95.8    4,659    96.4    4,746    96.3

  รายได้ค่าส่งเสริมการขาย          211      4.0     164      3.4     169      3.4

  รายได้อื่นที่เกี่ยวกับการจัดจำหน่าย    9        0.2     9        0.2     10       0.2

  รวมรายได้                     5,275    100.0   4,832    100.0   4,925    100.0

  ต้นทุนขาย                      4,664    88.4    4,173    86.4    4,334    88.0

  กำไรขั้นต้น                     611      11.6    659      13.7    591      12.0
  ---------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

  ในการวิเคราะห์ภาพรวมอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจจัดจำหน่ายฯ
  จะรวมรายได้จากการส่งเสริมการขาย และรายได้อื่นที่เกี่ยวกับการจัดจำหน่าย เช่น รายได้จาก
  Support Hire Purchase และ Jaymart Pay Point เป็นต้น
  ซึ่งเกิดจากการใช้สินทรัพย์ที่มีอยู่ในการหารายได้เพิ่ม

  ต้นทุนหลักของธุรกิจจัดจำหน่ายฯ ได้แก่ ต้นทุนค่าสินค้าและอุปกรณ์โทรศัพท์เคลื่อนที่เป็นหลัก
  โดยในการดำเนินธุรกิจจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่จะมีกำไรขั้นต้นค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอื่นๆ

  หากพิจารณาถึงรายได้ค่าส่งเสริมการขายในปี 2551-2553 จำนวน 211 ล้านบาท, 164
  ล้านบาท และ 169 ล้านบาทจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2552
  เนื่องจากบริษัทได้รับรายได้ส่งเสริมการขายจาก Sony Ericsson, Saumsung และ LG
  จากการปรับกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัทที่เน้นการขายสินค้าของแบรนด์ดังกล่าว

-   ธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก

  -------------------- --------- ------- --------- ------- --------- -------
                       2551              2552              2553      

                       มูลค่า      %       มูลค่า      %       มูลค่า      %

  รายได้จาก IT Junction 111       86.7    161       93.6    196       100.0

  รายได้จากเจ-เวนิว      17        13.3    11        6.4     0         0

  รวมรายได้             128       100.0   172       100.0   196       100.0

  ต้นทุนขาย              92        71.9    145       84.8    165       84.1

  กำไรขั้นต้น             36        28.1    27        15.2    31        15.8
  -------------------- --------- ------- --------- ------- --------- -------

  โดยภาพรวม การดำเนินธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก ในส่วน IT Junction
  จะเน้นการขยายพื้นที่เพิ่มขึ้น

  ต้นทุนหลักของธุรกิจ ได้แก่ ค่าเช่าพื้นที่ และมีต้นทุนรอง ได้แก่ ค่าจ้างพนักงาน
  ซึ่งหากพิจารณาสัดส่วนอัตรากำไรขั้นต้นพบว่ามีการปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยในปี 2553
  เทียบกับปี 2552 อัตรากำไรขั้นต้นจากร้อยละ 15.2 เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 15.8
  เนื่องจากต้นทุนค่าเช่าพื้นที่ที่เพิ่มขึ้น จากการขยายพื้นที่ 27 แห่ง เป็น 28 แห่ง ในปี 2553

-   ธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ

  ------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
                            2551             2552             2553     

                            มูลค่า     %       มูลค่า     %       มูลค่า     %

  รายได้บริการติดตามหนี้สิน       76       67.9    80       51.0    100      49.7

  รายได้ซื้อหนี้สินมาบริหาร        23       20.5    54       34.4    74       36.8

  รายได้อื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง*        13       11.6    23       14.6    27       13.4

  รวมรายได้                  112      100.0   157      100.0   201      100.0

  ต้นทุนขาย                   87       77.7    95       60.5    122      60.7

  กำไรขั้นต้น                  25       22.3    62       39.4    79       39.3
  ------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

  * รวมรายได้จากการให้บริการด้านกฎหมาย

  รายได้จากธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ ซึ่งดำเนินการโดยเจเอ็มที
  เติบโตเพิ่มขึ้นจาก 157 ล้านบาทในปี 2552 เป็น 201 ล้านบาทในปี 2553
  เนื่องจากบริษัทได้มีการประมูลซื้อหนี้ด้อยคุณภาพเพิ่มขึ้น

  ต้นทุนหลักมีอยู่สองประเภท คือ
  ค่าจ้างพนักงานในการติดตามหนี้สินและต้นทุนจากการซื้อหนี้ด้อยคุณภาพมาบริหาร
  ซึ่งหากพิจารณาสัดส่วนอัตรากำไรขั้นต้นพบว่ามีการปรับตัวเพิ่มขึ้นตามรายได้ โดยในปี 2552
  บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 39.4 ในขณะที่ปี 2553 มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 39.3
  เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากธุรกิจซื้อหนี้ด้อยคุณภาพซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ค่อนข้างสูง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร โดยในปี 2553 เท่ากับ 570 ล้านบาท
เทียบเป็นสัดส่วนต่อรายได้ธุรกิจที่ ร้อยละ 10.7 ลดลงจากปี 2552 ที่มีสัดส่วนร้อยละ 11.5
ทั้งนี้เนื่องมาจากสาเหตุหลักเกิดจาก ค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการด้านการตลาดและกิจกรรมต่างๆ
ลดลง

  กำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงาน

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 | 2551      | 2552      | 2553      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรขั้นต้น (ล้านบาท)               | 672       | 748       | 701       |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   - ธุรกิจจัดจำหน่ายฯ               | 611       | 659       | 591       |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   - ธุรกิจบริหารพื้นที่ค้าปลีก           | 36        | 27        | 31        |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   - ธุรกิจติดตามเร่งรัดหนี้            | 25        | 62        | 79        |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรจากการดำเนินงาน (ล้านบาท)     | 179       | 158       | 137       |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิ (ล้านบาท)                | 97        | 90        | 95        |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

  สำหรับในปี 2553 บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานลดลงจากปีที่แล้ว เนื่องจากกำไรขั้นต้นลดลง
  จากธุรกิจจัดจำหน่าย

ดอกเบี้ยจ่าย

  บริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลงเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดย ในปี 2553 มีดอกเบี้ยจ่ายเท่ากับ 22
  ล้านบาท สาเหตุหลักจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

  ในปี 2553 บริษัทมีกำไรสุทธิ 95 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา 4.8 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.4
  โดยมีสาเหตุหลักการจำหน่ายสินค้าได้เพิ่มมากขึ้นและค่าใช้จ่ายในการบริหารงานลดลง

11.2.3 สภาพคล่องและแหล่งที่มาของเงินทุน

  สำหรับปี 2553 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน
  โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.29 เท่าสาเหตุสำคัญเนื่องจากบริษัทมีสินค้าคงคลังที่ลดลง
  โดยในปี 2553 และ ปี 2552 มีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 470 ล้านบาท และ 840 ล้านบาท
  ตามลำดับ สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Ratio) เท่ากับ 0.31 เท่า
  ซึ่งเป็นไปตามมาตรฐานของธุรกิจจัดจำหน่ายที่มีสินทรัพย์หลักเป็นสินค้าคงคลัง
  ทำให้อัตราส่วนดังกล่าวมีค่าน้อยเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอื่นๆ

  ----------------------- --------------- ---------------- ---------------
  รายการ                  2551            2552             2553

  Current Ratio           0.92            1.19             1.29

  Quick Ratio             0.18            0.21             0.31
  ----------------------- --------------- ---------------- ---------------

  Cash Cycle ของบริษัทในระหว่างปี 2551–2553 มีค่าเท่ากับ 40.7 วัน 54.5 วันและ 52.2
  วันตามลำดับ ซึ่งสะท้อนสภาพคล่องที่อยู่ในเกณฑ์ดี

  บริษัทดำเนินธุรกิจหลักในการจัดจำหน่ายฯ มีรายได้ส่วนใหญ่จากการค้าปลีก
  ทำให้บริษัทมีรายได้จากการขายเงินสดจำนวนมากส่งผลให้บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยต่ำ คือ
  ในระหว่างปี 2551–2553 มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่ 10.5 วัน 12.3 วัน และ 13.4 วัน
  ตามลำดับ
  แนวโน้มระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยจะเพิ่มสูงขึ้นเล็กน้อยในอนาคตเนื่องจากการขยายตัวธุรกิจการให้เช่าพื้นที่และธุรกิจการติดตามเร่งรัดหนี้

  บริษัทมีการเก็บสินค้าคงคลังในระดับที่ดี เนื่องจากธุรกิจการจัดจำหน่ายฯ
  เป็นธุรกิจที่จำเป็นต้องสำรองสินค้าโทรศัพท์เคลื่อนที่ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงราคาเร็ว
  บริษัทจึงจำเป็นต้องรักษาระดับการเก็บสินค้าให้ต่ำที่สุดและไม่กระทบต่อการดำเนินงาน
  โดยในระหว่างปี 2551–2553 มีระยะเวลาเก็บสินค้าคงคลังเฉลี่ยที่ 43.7 วัน 53.8 และ
  51.3 วัน ตามลำดับ การปรับเพิ่มขึ้นของระยะเวลาเก็บสินค้า
  เพื่อให้มีสินค้าพอสำหรับยอดขายที่เพิ่มขึ้นและรองรับช่องทางการจำหน่ายที่ขยายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี
  2553

  ในส่วนระยะเวลาในการชำระหนี้นั้น บริษัทได้ระยะเวลาเครดิตเทอมที่ 30-45 วัน
  ซึ่งตลอดเวลาที่ผ่านมา ในระหว่างปี 2551–2553 มีระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยที่ 13.6 วัน 11.5
  วัน และ 12.2 วัน ตามลำดับ ซึ่งสะท้อนความสามารถในการชำระหนี้ที่ดี

  โดยสรุปอาจกล่าวโดยรวมว่า บริษัทมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ดี เนื่องจากมีระยะเวลาเก็บหนี้ที่ต่ำ
  มีการเก็บสินค้าคงคลังในระยะเวลาที่สั้นสอดคล้องกับการโครงสร้างดำเนินธุรกิจและมีการชำระหนี้ที่ตรงกับนโยบาย

กระแสเงินสด

หน่วย: ล้านบาท

  ------------------------------- ------------ ------------- ------------
  รายการ                          2551         2552          2553

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน        48           (261)         301

  กระแสเงินสดจากการลงทุน            (2)          133           46

  กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน         (77)         134           (345)
  ------------------------------- ------------ ------------- ------------

  บริษัทมีกำไรก่อนหักภาษี ดอกเบี้ย และค่าเสื่อมราคา (EBITDA) ในปี 2551-2553เท่ากับ
  229, 204 และ 175 ล้านบาทตามลำดับ โดยในปี 2553 ลดลงกว่าปีที่ผ่านมา

  ในปี 2553 บริษัทมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 301 ล้านบาท
  ซึ่งเกิดจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ มีกระแสเงินสดที่ได้มาจากการลงทุน 46 ล้านบาท
  ซึ่งเกิดจากเงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ลดลง
  สำหรับกระแสเงินสดใช้ไปในการจัดหาเงิน 345 ล้านบาท
  ซึ่งสาเหตุหลักเกิดจากการจ่ายคืนกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

ความสามารถในการชำระหนี้

  ----------------------------------------------- ------- ------- -------
  รายการ                                          2551    2552    2553

  หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย (ล้านบาท)                       799.1   868.0   586.3

  เงินสด และ เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัด (ล้านบาท)         283.9   131.1   48.6

  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกำไรก่อนหักภาษี                    2.3     3.6     3.0
  ดอกเบี้ยและค่าเสื่อมราคา (เท่า)                                       

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)          5.0     4.4     6.18

  อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (เท่า)               1.2     1.3     0.9
  ----------------------------------------------- ------- ------- -------

  หมายเหตุ; 1) อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกำไรก่อนหักภาษี ดอกเบี้ย และค่าเสื่อมราคา (Net
  Debt/EBITDA) คำนวณจาก Net Debt หารด้วย EBITDA โดย Net Debt
  คำนวณจากหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยลบด้วยเงินสด และเงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัด

  2) อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (D/E)
  คำนวณจากหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยหักด้วยเงินสด และเงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัด
  หารด้วยส่วนทุนทั้งหมด

  3) อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (EBIT/I)
  คำนวณจากกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี หารด้วยดอกเบี้ยจ่าย

  ในปี 2552 และ 2553 บริษัทมีความสามารถในการชำระหนี้ลดลง โดยอัตราส่วน Net
  Debt/EBITDA เท่ากับ 3.6 และ 3.0 เท่าตามลำดับ
  เกิดจากระดับความสามารถในการทำกำไรลดลง เมื่อพิจารณาอัตราส่วน EBIT/I ที่ 4.4 และ
  6.2 เท่า ตามลำดับ

แหล่งที่มาของเงินทุน

  บริษัทมีแหล่งที่มาของเงินทุนหลักจากทุนจดทะเบียน และกำไรสะสมของบริษัท โดย ณ 31
  ธันวาคม 2553 มีทุนจดทะเบียนชำระแล้วและส่วนเกินมูลค่าหุ้น 352 ล้านบาท
  และมีกำไรสะสมรวม 265 ล้านบาท ตามลำดับ อย่างไรก็ดี
  บริษัทยังคงต้องพึ่งพาเงินกู้จากสถาบันการเงิน
  โดยมีรายการเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นเป็นจำนวน 575 ล้านบาท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนภายหลังการปรับปรุงค่าเงินฝากภายใต้ข้อจำกัด
  เท่ากับ 1.3 เท่า ณ 31 ธันวาคม 2552 และ 0.9 เท่า ณ 31 ธันวาคม 2553
  ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 1.0 เท่า สะท้อนถึงโครงสร้างทุนที่เหมาะสม

11.2.4 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,388 ล้านบาท โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่ประกอบด้วย
  ลูกหนี้การค้าสุทธิจำนวน 187 ล้านบาท สินค้าคงเหลือ จำนวน 470 ล้านบาท เงินลงทุนในลูกหนี้
  231 ล้านบาท และอาคารและอุปกรณ์ที่ใช้ในการดำเนินงานสุทธิจำนวน 74 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้าและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีลูกหนี้การค้าสุทธิรวม เท่ากับ 187 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13.5
  ของสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าที่เกิดจากการค้าขายปกติ ได้แก่
  ลูกหนี้จากการขายสินค้า ทั้งนี้ บริษัทมีนโยบายให้ลูกค้าชำระเงินสดเป็นส่วนใหญ่
  เว้นแต่ลูกค้าที่มีการซื้อขายกันมาเป็นระยะเวลาที่ยาวนาน บริษัทจะให้เครดิตการค้าไม่เกิน 30
  วัน

  บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
  โดยประมาณการหนี้สูญที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้และสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง
  โดยมีการประเมินความเสี่ยงอย่างสม่ำเสมอ ณ 31 ธันวาคม 2553
  บริษัทไม่ได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ตารางแสดงลูกหนี้การค้าทั่วไปจำแนกตามอายุ

  หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------- ------------------- -------------------
  อายุ                             31 ธันวาคม 2552      31 ธันวาคม 2553

  ลูกหนี้ยังไม่ถึงกำหนดชำระ             152.2               116.8

  ลูกหนี้ค้างชำระน้อยกว่ากว่า 3 เดือน     45.2                50.9

  ลูกหนี้ค้างชำระระหว่าง 3-6 เดือน      0.3                 9.1

  ลูกหนี้ค้างชำระระหว่าง 6-12 เดือน     1.9                 1.0

  ลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า 12 เดือน       1.9                 0.2

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ              (2.0)               -

  มูลค่ารวม                         199.5               178.2
  ------------------------------- ------------------- -------------------

หมายเหตุ ไม่รวมลูกหนี้การค้าบริษัทที่เกี่ยวข้อง

เงินลงทุนในลูกหนี้

  ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีเงินลงทุนในลูกหนี้คงเหลือสุทธิจำนวน 231 ล้านบาท
  จากบัญชีลูกหนี้ 225,783 ราย

สินค้าคงคลัง

  สินค้าคงเหลือของบริษัทประกอบด้วย โทรศัพท์เคลื่อนที่ อุปกรณ์เสริม บัตรเติมเงินและอื่นๆ ณ 31
  ธันวาคม 2553 บริษัทมีสินค้าคงเหลือจำนวน 470 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 33
  ของสินทรัพย์รวม รายการดังกล่าวมีจำนวนน้อยลงเนื่องจากบริษัทฯ
  บริษัทหยุดการสั่งซื้อสินค้าจากผู้ผลิต Motorola และเร่งระบายสินค้าค้าง
  สต๊อกของปีก่อนได้เพิ่มขึ้น

ตารางสรุปอายุของสินค้าคงเหลือของบริษัท

  หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| อายุสินค้าคงเหลือ           | 31       |          | 31       |          |
|                         | ธันวาคม   |          | ธันวาคม   |          |
|                         | 2552     |          | 2553     |          |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
|                         | จำนวน    |   %      | จำนวน    |   %      |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| 1 - 90 วัน               |   806.66 |   94.3   |   436.07 |   89.1   |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| 91 - 180 วัน             |   37.17  |   4.3    |   36.22  |   7.4    |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| 181 - 270 วัน            |   6.50   |   0.8    |   11.94  |   2.4    |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| 271 - 365 วัน            |   2.57   |   0.3    |   2.51   |   0.5    |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| 1 ปีขึ้นไป                 |   2.72   |   0.3    |   2.82   |   0.6    |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| มูลค่ารวมก่อนหักสำรอง       |   855.62 |   100.0  |   489.56 |   100.0  |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| สำรองเผ                 |          |          |          |          |
| ื่อผลขาดทุนจากสินค้าเสื่อมสภาพ |  (15.63) |          |  (19.22) |          |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+
| มูลค่ารวมหลังหักสำรอง       |   839.99 |          |   470.34 |          |
+-------------------------+----------+----------+----------+----------+

ตารางสรุปนโยบายการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสำหรับสินค้าล้าสมัย สินค้าเคลื่อนไหวช้า
หรือเสื่อมคุณภาพ ปี 2553

  ------------------------------------ ----------------------------------
  อายุสินค้าคงเหลือ                        อัตราร้อยละค่าเผื่อมูลค่าลดลง

  90 - 180 วัน                          25

  181 - 270 วัน                         25-50

  271 - 365 วัน                         50-75

  1 ปีขึ้นไป                              100
  ------------------------------------ ----------------------------------

  อาคารและอุปกรณ์

  ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีสินทรัพย์ถาวรคิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 73 ล้านบาท ประกอบด้วย
  ส่วนปรับปรุงอาคาร ค่าตกแต่งสำนักงาน เครื่องใช้สำนักงาน และยานพาหนะเป็นหลัก

หนี้สิน

  ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีหนี้สินรวม 771 ล้านบาท เป็นหนี้สินหมุนเวียน 713 ล้านบาท
  คิดเป็นร้อยละ 92 ของหนี้สินรวม
  หนี้สินที่สำคัญประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวน 575 ล้านบาท
  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย จำนวน 86 ล้านบาท หนี้สินไม่หมุนเวียน 31 ธันวาคม 2553
  เท่ากับ 58 ล้านบาท

เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย

  ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีเจ้าหนี้การค้าเป็นจำนวน 86 ล้านบาท ลดลง จาก 227 ล้านบาท
  ณ 31 ธันวาคม 2552 ส่วนหนึ่งเป็นเพราะบริษัทหยุดการสั่งซื้อสินค้าจากผู้ผลิต Motorola

เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน

  ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเป็นจำนวน 575
  ล้านบาท ลดลงจาก ณ 31 ธันวาคม 2552 เป็นจำนวน 853 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีส่วนผู้ถือหุ้นเป็นจำนวน 617 ประกอบด้วย
  ทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว 300 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 52 ล้านบาท
  และมีกำไรสะสมรวมทั้งสิ้น 265 ล้านบาท และในที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี ครั้งที่ 1
  ประจำปี 2553 เมื่อ 9 เมษายน 2553 มีมติให้จ่ายปันผลจากผลประกอบการในรอบปี 2552
  ในอัตราหุ้นละ 0.15 บาท รวมเป็นเงิน 45 ล้านบาท และในที่ประชุมกรรมการบริษัท ครั้งที่ 4
  ประจำปี 2553 เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2553
  มีมติให้จ่ายปันผลจากผลประกอบการสำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2553 ในอัตราหุ้นละ 0.06 บาท
  รวมเป็นเงิน 18 ล้านบาท

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (Fully Diluted)

ในปี 2553 บริษัทมีกำไรมีกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 0.32 บาทต่อหุ้น และมีกำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลดเท่ากับ 0.32 บาทต่อหุ้น

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (Fully Diluted)

สำหรับปี 2553 บริษัทมีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นเท่ากับ 2.06 บาทต่อหุ้น และมีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นปรับลดเท่ากับ 2.06 บาทต่อหุ้น