12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  (1) งบการเงิน

  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

  งบการเงินรวม และงบการเงินเฉพาะบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548
  ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาตจากบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
  ซึ่งแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข ตามรายงานลงวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2550 และวันที่ 27
  กุมภาพันธ์ 2549 ว่า

  งบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548
  ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
  และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2549 และ 2548 โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาตจากบริษัท
  ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด ซึ่งแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
  ตามรายงานลงวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2548 ว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2547 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงิน

(1) งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547

(หน่วย : พันบาท)

+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| งบดุล                 | ปี     |     | ปี     |     | ปี     |       |
|                      | 2549  |     | 2548  |     | 2547  |       |
|                      | ^(1/) |     | ^(1/) |     | ^(2/) |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|                      | จำนวน | ร้อ  | จำนวน | ร้อ  | จำนวน | ร้อยละ |
|                      |       | ยละ |       | ยละ |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| สินทรัพย์               |       |     |       |     |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน        |       |     |       |     |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   เงินสดแ             | 4     | 5   | 2     | 2   | 3     | 4.58  |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสด | 8,341 | .66 | 1,359 | .54 | 9,168 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   เงินลงทุนชั่วคราว      | 3     | 3   | 17    | 20  | 34    | 40.41 |
|                      | 0,837 | .61 | 0,499 | .25 | 5,643 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   ลูกหนี้การค้า-สุทธิ      | 17    | 20  | 14    | 16  | 18    | 21.10 |
|   ^(3/)              | 1,829 | .11 | 2,826 | .96 | 0,435 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   รายได้ค้างรับ         | 26    | 31  | 14    | 17  | -     | -     |
|                      | 8,320 | .40 | 7,428 | .51 |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น   | 1     | 2   | -     | -   | -     | -     |
|                      | 8,000 | .11 |       |     |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   ลูกห                | 4     | 5   | 3     | 3   | 1     | 2.05  |
| นี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึง | 5,873 | .37 | 0,406 | .61 | 7,494 |       |
| กำหนดรับชำระภายในหนึ่งปี |       |     |       |     |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   สินค้าคงเหลือ         | 2     | 2   | 2,211 | 0   | 1,369 | 0.16  |
|                      | 5,385 | .97 |       | .26 |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   เ                  | 5,134 | 0   | 2     | 3   | 6,236 | 0.73  |
| งินจ่ายล่วงหน้าเพื่อสินทรัพย์ |       | .60 | 8,203 | .35 |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น    | 2     | 2   | 2     | 3   | 2     | 2.41  |
|                      | 3,820 | .79 | 7,588 | .27 | 0,612 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน     | 63    | 74  | 57    | 67  | 61    | 71.44 |
|                      | 7,539 | .62 | 0,520 | .75 | 0,957 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน      |       |     |       |     |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|                      | 2     | 2   | 4     | 5   | 2     | 2.73  |
| ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน | 0,610 | .41 | 4,368 | .27 | 3,380 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น   | -     | -   | 1     | 2   | -     | -     |
|                      |       |     | 7,185 | .04 |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   เงินลง              | 5,543 | 0   | 2,667 | 0   | 1,956 | 0.23  |
| ทุนที่บันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย |       | .65 |       | .32 |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   เงินลงทุนระยะยาวอื่น   | 9,000 | 1   | 2     | 2   | 1     | 1.75  |
|                      |       | .05 | 0,619 | .45 | 5,000 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   อุปกรณ์-สุทธิ          | 9     | 11  | 13    | 15  | 17    | 19.91 |
|                      | 4,063 | .01 | 3,911 | .90 | 0,307 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ  | 5     | 6   | 3     | 3   | 1     | 2.07  |
|                      | 3,665 | .28 | 2,142 | .82 | 7,674 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   สินทร               | 1     | 1   | 4,561 | 0   | 3,847 | 0.45  |
| ัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี | 1,922 | .40 |       | .54 |       |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น  | 2     | 2   | 1     | 1   | 1     | 1.42  |
|                      | 2,031 | .58 | 6,083 | .91 | 2,106 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน   | 21    | 25  | 27    | 32  | 24    | 28.56 |
|                      | 6,834 | .38 | 1,536 | .25 | 4,270 |       |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| รวมสินทรัพย์            | 85    | 100 | 84    | 100 | 85    | 1     |
|                      | 4,373 | .00 | 2,056 | .00 | 5,227 | 00.00 |
+----------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| งบดุล (ต่อ)           | ปี     |     | ปี     |     | ปี       |       |
|                     | 2549  |     | 2548  |     | 25      |       |
|                     | ^(1/) |     | ^(1/) |     | 47^(2/) |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|                     | จำนวน | ร้อ  | จำนวน | ร้อ  | จำนวน   | ร้อยละ |
|                     |       | ยละ |       | ยละ |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  |       |     |       |     |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| หนี้สินหมุนเวียน         |       |     |       |     |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|   เจ้าหนี้การค้า        | 14    | 16  | 11    | 13  | 104,153 | 12.18 |
|                     | 0,144 | .40 | 1,352 | .22 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|   เจ้าหนี้อื่น           | 9,209 | 1   | 7,310 | 0   | 9,292   | 1.09  |
|                     |       | .08 |       | .87 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|   ร                 | 8,634 | 1   | 1     | 1   | 8,764   | 1.03  |
| ายได้ค่าบริการรับล่วงหน้า |       | .01 | 0,269 | .22 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|   ภ                 | 165   | 0   | 3,668 | 0   | 11,830  | 1.38  |
| าษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย |       | .02 |       | .44 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|   หนี้ส               | 1,182 | 0   | 3,061 | 0   | 2,673   | 0.31  |
| ินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถ |       | .14 |       | .36 |         |       |
| ึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |       |     |       |     |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย     | 5,631 | 0   | 1     | 1   | 12,401  | 1.45  |
|                     |       | .66 | 1,348 | .35 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|                     | 3     | 4   | 2     | 3   | 33,810  | 3.95  |
|  หนี้สินหมุนเวียนอื่น^(3/) | 5,718 | .18 | 9,079 | .45 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน      | 20    | 23  | 17    | 20  | 182,923 | 21.39 |
|                     | 0,683 | .49 | 6,087 | .91 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน       |       |     |       |     |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|   หนี้สิน              | 1,034 | 0   | 2,216 | 0   | 3,356   | 0.39  |
| ตามสัญญาเช่าทางการเงิน |       | .12 |       | .26 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|   หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น   | 224   | 0   | 120   | 0   | 154     | 0.02  |
|                     |       | .03 |       | .02 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน    | 1,258 | 0   | 2,336 | 0   | 3,510   | 0.41  |
|                     |       | .15 |       | .28 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| รวมหนี้สิน             | 20    | 23  | 17    | 21  | 186,433 | 21.80 |
|                     | 1,941 | .64 | 8,423 | .19 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น         |       |     |       |     |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ทุนเรือนหุ้น            | 25    | 29  | 25    | 29  | 250,000 | 29.23 |
|                     | 0,021 | .26 | 0,021 | .69 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น        | 27    | 31  | 27    | 32  | 272,044 | 31.81 |
|                     | 2,134 | .85 | 2,134 | .32 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| กำไรสะสม            | 2     | 2   | 2     | 2   | 19,786  | 2.31  |
|                     | 3,837 | .79 | 3,397 | .78 |         |       |
| จัดสรรแล้ว–           |       |     |       |     |         |       |
| สำรองตามกฎหมาย      |       |     |       |     |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ยังไม่ได้จัดสรร         | 10    | 12  | 11    | 14  | 126,964 | 14.85 |
|                     | 6,440 | .46 | 8,081 | .02 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   | 0.16  | 0   | 0.06  | 0   | -       | -     |
|                     |       | .00 |       | .00 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น      | 65    | 76  | 66    | 78  | 668,794 | 78.20 |
|                     | 2,432 | .36 | 3,633 | .81 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| รว                  | 85    | 100 | 84    | 100 | 855,227 | 1     |
| มหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 4,373 | .00 | 2,056 | .00 |         | 00.00 |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+

หมายเหตุ : ^(1/) งบการเงินรวม ได้รวมงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และของบริษัทย่อยที่บริษัทเข้าลงทุนตั้งแต่วันที่ 4 ตุลาคม 2548 ซึ่งได้แก่ บริษัท แมนดาลา
คอมมูนิเคชั่น จำกัด

^(2/) งบการเงินเฉพาะของบริษัท

^(3/) รายการในงบการเงินปี 2548 และ 2547
ได้มีการปรับปรุงย้อนหลังเพื่อการเปรียบเทียบกับงบการเงินปี 2549

(ข) งบกำไรขาดทุนสำหรับแต่ละปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| งบกำไรขาดทุน         | ปี     |     | ปี     |     | ปี       |       |
|                     | 2549  |     | 2548  |     | 25      |       |
|                     | ^(1/) |     | ^(1/) |     | 47^(2/) |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|                     | จำนวน | ร้อ  | จำนวน | ร้อ  | จำนวน   | ร้อยละ |
|                     |       | ยละ |       | ยละ |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| รายได้จากการให้บริการ  | 83    | 93  | 82    | 89  | 660,205 | 95.09 |
|                     | 0,258 | .46 | 5,281 | .58 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| รายได้จากการขาย      | 5     | 6   | 9     | 10  | 34,079  | 4.91  |
|                     | 8,062 | .54 | 5,973 | .42 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| รวม                 | 88    | 100 | 92    | 100 | 694,284 | 1     |
| รายได้จากการดำเนินงาน | 8,320 | .00 | 1,254 | .00 |         | 00.00 |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ต้นทุนบริการ           | 64    | 72  | 54    | 58  | 349,496 | 50.34 |
|                     | 4,672 | .57 | 1,822 | .81 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ต้นทุนขาย             | 4     | 5   | 7     | 8   | 30,103  | 4.33  |
|                     | 9,714 | .60 | 8,402 | .51 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| กำไรขั้นต้น            | 19    | 21  | 30    | 32  | 314,685 | 45.33 |
|                     | 3,934 | .83 | 1,030 | .68 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| รายได้อื่น             | 1     | 1   | 8,135 | 0   | 7,870   | 1.13  |
|                     | 0,848 | .22 |       | .88 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ค่าใช                | 19    | 21  | 20    | 22  | 199,479 | 28.73 |
| ้จ่ายในการขายและบริหาร | 4,119 | .85 | 6,882 | .46 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ขาดทุนจา             | -     | -   | (3    | (0. | -       | -     |
| กการด้อยค่าของเงินลงทุน |       |     | ,380) | 37) |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| กำไรจากการดำเนินงาน  | 1     | 1   | 9     | 10  | 123,076 | 17.73 |
|                     | 0,663 | .20 | 8,903 | .73 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
|   ส่วนแบ่งกำไร        | 876   | 0   | 711   | 0   | (43)    | (     |
|   (ขาดทุน)           |       | .10 |       | .08 |         | 0.01) |
|                     |       |     |       |     |         |       |
| ในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |       |     |       |     |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| กำ                  | 1     | 1   | 9     | 10  | 123,032 | 17.72 |
| ไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี | 1,539 | .30 | 9,614 | .81 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ดอกเบี้ยจ่าย           | 337   | 0   | 841   | 0   | 1,276   | 0.18  |
|                     |       | .04 |       | .09 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้     | 1     | 1   | 9     | 10  | 121,756 | 17.54 |
|                     | 1,202 | .26 | 8,773 | .72 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ภาษีเงินได้            | 2,403 | 0   | 2     | 2   | 29,875  | 4.31  |
|                     |       | .27 | 6,545 | .88 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| กำไรก่อนส่วนของผ      | 8,799 | 0   | 7     | 7   | 91,881  | 13.23 |
| ู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |       | .99 | 2,228 | .84 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| ขาดทุนสุทธิของผ        | (     | 0   | 0.005 | -   | -       | -     |
| ู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย | 0.09) | .00 |       |     |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี       | 8,799 | 0   | 7     | 7   | 91,881  | 13.23 |
|                     |       | .99 | 2,228 | .84 |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน     |       |     |       |     |         |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี (บาท) | 0.04  |     | 0.29  |     | 0.37    |       |
+---------------------+-------+-----+-------+-----+---------+-------+

หมายเหตุ : ^(1/) งบการเงินรวม ได้รวมงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และของบริษัทย่อยที่บริษัทเข้าลงทุนตั้งแต่วันที่ 4 ตุลาคม 2548 ซึ่งได้แก่ บริษัท แมนดาลา
คอมมูนิเคชั่น จำกัด

^(2/) งบการเงินเฉพาะของบริษัท

(ค) งบกระแสเงินสด สำหรับแต่ละปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547

(หน่วย : พันบาท)

+----------------------------------+---------+----------+------------+
| งบกระแสเงินสด                     | ปี       | ปี        | ปี          |
|                                  | 25      | 2        | 2547^(2/)  |
|                                  | 49^(1/) | 548^(1/) |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน     |         |          |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
| กำไรสุทธิ                          | 8,799   | 72,228   | 91,881     |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
| รายการปรับปรุง                     |         |          |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย               | 0.094   | (0.005)  | -          |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย        | 68,000  | 68,663   | 64,017     |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   ตัดจำหน่ายค่าเบี้ยประกัน             | 934     | -        | -          |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                | 2,270   | 1,053    | -          |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   หนี้สูญ                           | -       | 18       | (970)      |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   ขาดทุนจากการขายอุปกรณ์            | (498)   | (1)      | 107        |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
| ดอกเบี้ยรับของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน  | (3,629) | (530)    | (775)      |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|                                  | 337     | 841      | 1,275      |
| ดอกเบี้ยจ่ายของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน |         |          |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
| ส่วนแ                             | (876)   | (711)    | 44         |
| บ่ง(กำไร)ขาดทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |         |          |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|                                  | -       | 3,381    | -          |
|  ค่าเผื่อขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน |         |          |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
| การเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน      |         |          |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - ลูกหนี้การค้า                    | (       | 36,537   | (75,039)   |
|                                  | 31,273) |          |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน             | -       | -        | 239        |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - รายได้ค้างรับ                   | (1      | (        | -          |
|                                  | 20,892) | 147,428) |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน         | 11,919  | (33,370) | 6,261      |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - สินค้าคงเหลือ                   | (       | (843)    | 3,076      |
|                                  | 23,174) |          |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - เงินจ่ายล่วงหน้าเพื่อซื้อสินทรัพย์      | (1,932) | (21,967) | 6,236      |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              | 6,362   | (6,952)  | (9,717)    |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี     | (7,361) | (714)    | 320        |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            | 2,144   | (3,977)  | (1,307)    |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - เจ้าหนี้การค้า                   | 28,792  | 7,199    | 31,000     |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - รายได้ค่าบริการรับล่วงหน้า         | (1,635) | 1,505    | (1,074)    |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย         | (3,502) | (8,163)  | 1,512      |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
|   - หนี้สินอื่น                       | 2,924   | (7,800)  | 135        |
+----------------------------------+---------+----------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน      | (       | (41,031) | 117,221    |
|                                  | 62,291) |          |            |
+----------------------------------+---------+----------+------------+

(หน่วย : พันบาท)

+------------------------------------+---------+---------+------------+
| งบกระแสเงินสด (ต่อ)                  | ปี       | ปี       | ปี          |
|                                    | 25      | 25      | 2547^(2/)  |
|                                    | 49^(1/) | 48^(1/) |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน            |         |         |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
|   เงินสดจ่ายเพื่อซื้ออุปกรณ์               | (       | (       | (86,288)   |
|                                    | 18,059) | 24,555) |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
|   เงินสดจ่ายเพื่อให้ได้มาซึ่งสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | (8,298) | (       | (4,050)    |
|                                    |         | 20,463) |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
|   เงินสด                            | (2,000) | -       | (2,000)    |
| จ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |         |         |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
|   เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนทั่วไป         | -       | (9,000) | -          |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
|   เงินสดรับจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย            | -       | 0.07    | -          |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
|   เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์            | 907     | 13      | 787        |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
|   เงินสดรับจากการถอนเงินลงทุนชั่วคราว    | 139,663 | 175,145 | 67,253     |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| เงินสดสุทธิ (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน       | 112,213 | 121,140 | (24,298)   |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน         |         |         |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| ชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน           | (2,125) | (3,344) | (7,096)    |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น                   | (815)   | (       | -          |
|                                    |         | 17,185) |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญ             | -       | 111     | -          |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| เงินปันผลจ่าย                         | (       | (       | (74,997)   |
|                                    | 20,000) | 77,500) |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| เงินสดสุทธิ (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน   | (       | (       | (82,093)   |
|                                    | 22,940) | 97,918) |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
|                                    |         |         |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น    | 26,982  | (       | 10,830     |
| (ลดลง) สุทธิ                         |         | 17,809) |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี                       | 21,359  | 39,168  | 28,339     |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| ยอดคงเหลือปลายปี                     | 48,341  | 21,359  | 39,168     |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม         |         |         |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| ภาษีเงินได้จ่าย                        | 18,323  | 35,422  | 28,044     |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                          | 337     | 841     | 1,276      |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
|                                    |         |         |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| รายการที่ไม่ใช่เงินสดที่มีสาระสำคัญ         |         |         |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
| การซื้ออุปกรณ์โดยทำสัญญาเช่าการเงิน       | -       | 1,750   | 1,100      |
+------------------------------------+---------+---------+------------+
|                                    |         |         |            |
+------------------------------------+---------+---------+------------+

หมายเหตุ : ^(1/) งบการเงินรวม ได้รวมงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และของบริษัทย่อยที่บริษัทเข้าลงทุนตั้งแต่วันที่ 4 ตุลาคม 2548 ซึ่งได้แก่ บริษัท แมนดาลา
คอมมูนิเคชั่น จำกัด

^(2/) งบการเงินเฉพาะของบริษัท

(ง) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                     | ปี       | ปี      | ปี         |
|                                      | 25      | 254    | 2547^(2/) |
|                                      | 49^(1/) | 8^(1/) |           |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)    |         |        |           |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)              | 3.18    | 3.24   | 3.34      |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)        | 1.25    | 1.90   | 3.09      |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)    | -0.33   | -0.23  | 0.70      |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)      | 4.54    | 4.77   | 4.89      |
|   ^(3/)                              |         |        |           |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) ^(3/)       | 80      | 76     | 74        |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า) ^(4/)    | 5.00    | 4.76   | 4.28      |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน) ^(4/)          | 72      | 76     | 85        |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร     |         |        |           |
| (Profitability Ratio)                |         |        |           |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น                       | 21.83%  | 32.68% | 45.33%    |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตรากำไรจากการดำเนินงาน             | 1.20%   | 10.74% | 17.73%    |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราเงินสดต่อการทำกำไร               | -       | -      | 95.24%    |
|                                      | 584.20% | 41.49% |           |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตรากำไรสุทธิ                        | 0.98%   | 7.77%  | 13.09%    |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  | 1.34%   | 10.84% | 13.91%    |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน    |         |        |           |
| (Efficiency Ratio)                   |         |        |           |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              | 1.04%   | 8.51%  | 11.05%    |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร          | 57.04%  | 88.69% | 97.57%    |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)          | 1.06    | 1.10   | 0.84      |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน        |         |        |           |
| (Financial Policy Ratio)             |         |        |           |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)     | 0.31    | 0.27   | 0.28      |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | -1.23   | -0.30  | 0.67      |
|   (Cash Basis) (เท่า)                 |         |        |           |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
|   อัตราการจ่ายเงินปันผล ^(5/)            | n/a     | 83.08% | 76.19%    |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                             |         |        |           |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
| มูลค่าหุ้นที่ตราไว้ (บาท)                   | 1.00    | 1.00   | 1.00      |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)                   | 2.61    | 2.65   | 2.68      |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                    | 0.04    | 0.29   | 0.37      |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)^(5/)               | n/a     | 0.24   | 0.28      |
+--------------------------------------+---------+--------+-----------+

หมายเหตุ : ^(1/) งบการเงินรวม ได้รวมงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และของบริษัทย่อยที่บริษัทเข้าลงทุนตั้งแต่วันที่ 4 ตุลาคม 2548 ซึ่งได้แก่ บริษัท แมนดาลา
คอมมูนิเคชั่น จำกัด

^(2/) งบการเงินเฉพาะของบริษัท

^(3/) คำนวณจากลูกหนี้การค้าเฉพาะส่วนของลูกหนี้การค้าปกติ ที่ไม่รวมรายการรายได้ค้างรับ
ซึ่งเป็นรายได้จากโครงการในลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการ ที่ยังไม่ได้เรียกเก็บ
เนื่องจากยังอยู่ในขั้นตอนการตรวจรับงานจาก ผู้ว่าจ้าง

^(4/) คำนวณจากเจ้าหนี้การค้าเฉพาะส่วนของเจ้าหนี้การค้าปกติ
ที่ไม่รวมรายการต้นทุนการให้บริการค้างจ่าย
ซึ่งเป็นต้นทุนของโครงการในลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการ ที่ยังไม่มีการมาวางบิลเรียกเก็บ
เนื่องจากยังอยู่ในขั้นตอนการตรวจรับมอบงานจากผู้รับจ้างเหมาช่วง

^(5/) คำนวณจากเงินปันผลจ่ายสำหรับงวดการดำเนินงาน ทั้งนี้
จากการประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 3/2550 เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2550
มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2549 (มกราคม 2549 – ธันวาคม 2549) ในอัตราหุ้นละ
0.02 บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 5 ล้านบาท
ซึ่งการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวจะเสนอต่อที่ประชุมใหญ่ผู้ถือหุ้นพิจารณาอนุมัติต่อไป

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

คำอธิบายและบทวิเคราะห์ต่อไปนี้ควรอ่านประกอบกับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และหมายเหตุประกอบงบการเงินของบริษัท ทั้งนี้ สำหรับผลประกอบการปี 2549 นี้
บริษัทได้นำงบการเงินของบริษัท แมนดาลา คอมมูนิเคชั่น จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยมาจัดทำงบการเงินรวมด้วยเพื่อการรับรู้ผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัท
ดังนั้นในคำอธิบายและการวิเคราะห์นี้ การอ้างอิงใดๆ ถึงผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงิน
ในแต่ละปีที่ระบุไว้ ตามที่ระบุไว้ในคำอธิบายและการวิเคราะห์ในส่วนนี้ ให้หมายความถึง
ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย ("กลุ่มบริษัท") ซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 31
ธันวาคม ของปีนั้นๆสรุปสาระสำคัญ ได้ดังต่อไปนี้

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ปี 2549 เป็นปีที่สภาวะการแข่งขันในธุรกิจอินเทอร์เน็ตมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
ภายหลังจากที่คณะกรรมการกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กทช.)
มีการประกาศหลักเกณฑ์และวิธีการขอรับใบอนุญาตการให้บริการอินเทอร์เน็ตในช่วงปลายปี 2548
ทำให้มีผู้ได้รับใบอนุญาตประกอบกิจการโทรคมนาคมเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมาก โดยตัวเลข ณ วันที่ 21
มีนาคม 2550 มีจำนวนทั้งสิ้น 82 ราย
เพิ่มขึ้นจากก่อนหน้านี้ที่มีผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตในเชิงพาณิชย์ เพียง 19 ราย
รวมถึงการที่ผู้ให้บริการโครงข่ายเริ่มรุกเข้ามาในธุรกิจอินเทอร์เน็ต
ก็ยิ่งส่งผลให้ภาพรวมการแข่งขันในธุรกิจอินเทอร์เน็ตมีแนวโน้มรุนแรงขึ้น

อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ตระหนักถึงแนวโน้มการแข่งขันในธุรกิจอินเทอร์เน็ตมาโดยตลอดตั้งแต่ปี
2545 จึงมุ่งเน้นการพัฒนาและขยายการให้บริการในธุรกิจ Business Solutions
ซึ่งเป็นการให้บริการครบวงจรที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีสารสนเทศ
เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าเป้าหมายในประเภทธุรกิจต่างๆ
โดยบริษัทมีนโยบายมุ่งเน้นในบริการที่ก่อให้เกิดรายได้อย่างสม่ำเสมอ (Recurring revenue)
การพัฒนาบริการบนพื้นฐานทรัพยากรเครือข่ายเพื่อรองรับธุรกรรมที่สะดวก รวดเร็ว
และการบริหารจัดการข้อมูลสารสนเทศเพื่อตอบสนองการดำเนินชีวิตและธุรกิจสมัยใหม่
อันจะช่วยสร้างโอกาสและเสริมประสิทธิภาพในการดำเนินธุรกิจให้กับลูกค้า
และเพิ่มฐานรายได้สำหรับการเติบโตอย่างยั่งยืนของบริษัทในระยะยาว

สำหรับผลการดำเนินงานของปี 2549 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา
กลุ่มบริษัทมีผลการดำเนินงานกำไรสุทธิ จำนวน 9 ล้านบาท กำไรสุทธิต่อหุ้น เท่ากับ 0.04 บาท
ลดลงสุทธิ 63 ล้านบาท หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 88 โดยมีกำไรจากการดำเนินงาน 11 ล้านบาท
และมีกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และ ค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) 80 ล้านบาท
ซึ่งลดลงร้อยละ 89 และร้อยละ 53 ตามลำดับ
สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรของธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต (Access Business) ที่ลดลง,
ผลขาดทุนจากต้นทุนค่าสัมปทานตัดจำหน่ายในโครงการ In-Store Advertising
เนื่องจากรายได้ไม่เป็นไปตามแผน และรายการพิเศษในไตรมาส 3
ซึ่งเป็นการปรับปรุงรับรู้ต้นทุนเพิ่มเติม จำนวน 21 ล้านบาท
ในงานโครงการที่เป็นลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการให้สะท้อนผลการดำเนินงานที่แท้จริง
เนื่องจากบริษัทได้ว่าจ้างผู้รับจ้างเหมาช่วงงานรายใหม่ดำเนินการแทนผู้รับจ้างเหมาช่วงงานรายเดิมที่ไม่ปฏิบัติตามสัญญาว่าจ้างในบางโครงการ
เพื่อให้บริษัทสามารถส่งมอบงานให้ลูกค้าได้ตามสัญญา ปัจจุบัน
บริษัทอยู่ระหว่างการดำเนินการทางกฏหมายกับผู้รับจ้างเหมารายเดิมซึ่งไม่ปฏิบัติตามสัญญา
และคาดว่าจะเรียกร้องเงินชดเชยความเสียหายที่เกิดขึ้นจากการไม่ปฏิบัติตามสัญญา
รวมเป็นเงินประมาณ 120 ล้านบาท นอกจากนี้ ในปี 2548 มีการรับรู้กำไรจำนวน 10 ล้านบาท
จากการจัดหาระบบคอมพิวเตอร์สำหรับบริหารสื่อโฆษณาดิจิตอลมัลติมีเดียสามมิติแบบเครือข่ายแก่บริษัทแห่งหนึ่งภายใต้สัญญาเช่าซื้อ
ซึ่งรายการดังกล่าวเกิดขึ้นเฉพาะปี 2548

ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2549 กลุ่มบริษัทมีงานโครงการที่เป็นลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการทั้งสิ้น จำนวน 15
โครงการ มูลค่างานรวม 477 ล้านบาท ดำเนินการเสร็จสิ้นไปแล้ว 5 โครงการ รวมมูลค่า 65
ล้านบาท สำหรับโครงการที่เหลืออยู่มีความคืบหน้าโดยเฉลี่ยประมาณร้อยละ 65
คงเหลือมูลค่างานที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้ 149 ล้านบาท
ซึ่งทุกโครงการมีความก้าวหน้าของงานอย่างต่อเนื่องตามแผนงานที่วางไว้และคาดว่าจะสามารถทยอยส่งมอบและเก็บเงินได้ทั้งหมดภายในปี
2550

ในปี 2549 กลุ่มบริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 899 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 3 จากปีที่ผ่านมา
โดยลดลงในส่วนของการให้บริการอินเทอร์เน็ตแก่ลูกค้าประเภทบุคคล
จากผลกระทบของบริการบรอดแบนด์ราคาถูก และในปี 2548 มีการรับรู้รายได้ขาย จำนวน 35
ล้านบาท
จากการจัดหาระบบคอมพิวเตอร์สำหรับบริหารสื่อโฆษณาดิจิตอลมัลติมีเดียสามมิติแบบเครือข่ายแก่บริษัทแห่งหนึ่งภายใต้สัญญาเช่าซื้อ
ซึ่งรายการดังกล่าวเกิดขึ้นเฉพาะปี 2548 สำหรับธุรกิจ Business Solutions
มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องจากหลายปีที่ผ่านมาที่ได้มีการวางรากฐานไว้แล้ว
โดยสะท้อนให้เห็นได้จากรายได้จากธุรกิจนี้ที่เพิ่มขึ้นและมีสัดส่วนสูงเป็นร้อยละ 37
ของรายได้รวมทั้งหมด โดยในปี 2549 กลุ่มบริษัทมีการเติบโตของรายได้จากธุรกิจ Business
Solutions เพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มบริการ รวมเพิ่มขึ้น 32 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 13
จากปีที่ผ่านมา สรุปสัดส่วนของรายได้ระหว่างธุรกิจ Business Solutions และ Access
Business ในปี 2549 เท่ากับ 38: 62 (ปี 2548 เท่ากับ 37 : 63)

ทั้งนี้
หากไม่รวมรายการปรับปรุงรับรู้ต้นทุนเพิ่มเติมในงานโครงการที่เป็นลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการดังกล่าวข้างต้น
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548 กลุ่มบริษัทจะมีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2549 จำนวน 43
ล้านบาท ลดลงร้อยละ 57 และมีกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย
(EBITDA) 112 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 34
อันเป็นผลจากผลการดำเนินงานที่ลดลงในธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต อย่างไรก็ตามในปี 2549
นี้ กลุ่มบริษัทสามารถบริหารค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้น โดยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 190
ล้านบาท ลดลงสุทธิ 13 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 7 จากปี 2548 หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 21
ของรายได้จากการขายและบริการ ลดลงจากปี 2548 ที่มีสัดส่วนร้อยละ 22

ในปี 2549 กลุ่มบริษัทรับรู้ส่วนได้เสียในกำไรของบริษัทร่วม (Equity Method) จำนวน 0.9
ล้านบาท เป็นผลมาจากการ รับรู้ส่วนได้เสียในกำไรของบริษัท เน็ตเบย์ จำกัด (สัดส่วนการถือหุ้น
40%) และในระหว่างปี 2549 กลุ่มบริษัทได้ถอนการลงทุนใน บริษัท วีไทยดอท จำกัด
เพื่อลดการลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดผลตอบแทน โดยขายหุ้นทั้งจำนวนในราคาตามมูลค่าทางบัญชี
และรับชำระเป็นค่าเบี้ยประกันภัย เป็นจำนวนเงิน 11.62 ล้านบาท ทั้งนี้
ตามที่สภาวิชาชีพบัญชีประกาศให้บริษัทต้องเปลี่ยนวิธีการบันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อย
และบริษัทร่วม สำหรับงบการเงินเฉพาะกิจการ จากปัจจุบันใช้วิธีส่วนได้เสีย เป็นวิธีราคาทุน
(บันทึกรายได้จากเงินลงทุนเมื่อมีการประกาศจ่ายเงินปันผล)
กลุ่มบริษัทจะนำวิธีราคาทุนนี้มาปฏิบัติตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 เป็นต้นไป

ในปี 2549 บริษัทได้มีการจ่ายเงินปันผล 1 ครั้ง เป็นเงินทั้งสิ้น 20 ล้านบาท
โดยเป็นเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานครึ่งปีหลังของปี 2548 ในอัตรา 0.08 บาทต่อหุ้น
และจากการประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 3/2550 เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2550
ได้มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2549 (มกราคม 2549 – ธันวาคม 2549) ให้แก่ผู้ถือหุ้น
ในอัตราหุ้นละ 0.02 บาท
ซึ่งการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวจะเสนอต่อที่ประชุมใหญ่ผู้ถือหุ้นพิจารณาอนุมัติต่อไป

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

รายได้

ในปี 2549 กลุ่มบริษัทมีรายได้รวม 899 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 3 จากปี 2548
โดยมีสัดส่วนของรายได้ระหว่างธุรกิจ Business Solutions และ Access Business ในปี
2549 เท่ากับ 38: 62 (ปี 2548 เท่ากับ 37 : 63) ประกอบด้วย

1. รายได้จากธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต (Access)

ในปี 2549 กลุ่มบริษัทมีรายได้หลักจากธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต จำนวน 552 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 5 จากปี 2548 โดยลดลงในส่วนของลูกค้าประเภทบุคคล (Home Access)
จากผลกระทบของบริการบรอดแบนด์ราคาถูก ในขณะที่ในส่วนของลูกค้าประเภทองค์กร (Business
Access) มีรายได้ใกล้เคียงกับปี 2548 สรุปสัดส่วนรายได้ระหว่างลูกค้าประเภทองค์กร
และลูกค้าประเภทบุคคล เท่ากับ 93 : 7 (ปี 2548 เท่ากับ 93 : 7)

ทั้งนี้ ในปี 2549
กลุ่มบริษัทประสบความสำเร็จในขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มองค์กรขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs)
จากบริการ “Broadband Plus" ซึ่งบริษัทได้ร่วมกับพันธมิตรทางธุรกิจ ได้แก่ บริษัท ทีโอที จำกัด
(มหาชน) ในการให้บริการตั้งแต่ปลายปี 2548 โดยมีรายได้จากบริการนี้เพิ่มขึ้นสุทธิ 6 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 119 จากปี 2548

2. รายได้จากธุรกิจ Business Solutions

ในปี 2549 กลุ่มบริษัทมีรายได้จากธุรกิจ Business Solutions จำนวน 336 ล้านบาท
ลดลงสุทธิ 6 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 2 จากปี 2548 เป็นผลจากการลดลงของรายได้ขาย
โดยในปี 2548 มีการรับรู้รายได้ขาย จำนวน 35 ล้านบาท
จากการจัดหาระบบคอมพิวเตอร์สำหรับบริหารสื่อโฆษณาดิจิตอลมัลติมีเดียสามมิติแบบเครือข่ายแก่บริษัทแห่งหนึ่งภายใต้สัญญาเช่าซื้อ
ซึ่งรายการดังกล่าวเกิดขึ้นเฉพาะปี 2548 ทั้งนี้ หากไม่นับรวมรายได้จากการขาย ธุรกิจ
Business Solutions ในกลุ่มบริการต่างๆ มีการเติบโตของรายได้ในเกือบทุกกลุ่มบริการ
รวมเพิ่มขึ้น 32 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 13 จากปีที่ผ่านมา

สำหรับงานโครงการในลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการซึ่งมีการรับรู้รายได้เป็นไปตามอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จนั้น
ได้รับรู้เป็นรายได้ในปี 2549 จำนวน 158 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 33
ของมูลค่างานตามสัญญา 477 ล้านบาท รับรู้เป็นรายได้ไปแล้วในปีก่อน 170 ล้านบาท
คงเหลือมูลค่างานที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้ 149 ล้านบาท

3. รายได้อื่น

  ในปี 2549 กลุ่มบริษัทมีรายได้อื่น จำนวน 11 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3 ล้านบาท จากปี 2548

ต้นทุน

กลุ่มบริษัทมีต้นทุนขายและบริการในปี 2549 จำนวนรวม 694 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 12 จากปี
2548 โดยมีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 78 ของรายได้จากการขายและบริการ ประกอบด้วย

1)  ต้นทุนการให้บริการปกติ จำนวน 465 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 15 จากปี 2548
    โดยมีสาเหตุหลักจากต้นทุนการเช่าสายวงจร (Leased lines) ที่เพิ่มขึ้น
    และการเพิ่มขนาดความเร็ววงจรระหว่างประเทศ เป็นทั้งสิ้น 551 Mbps เพิ่มขึ้นสุทธิ 178
    Mbps จาก ณ สิ้นปี 2548
    เพื่อรองรับการใช้งานและรักษาระดับคุณภาพของการให้บริการแก่ลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่
    และต้นทุนค่าสัมปทานตัดจำหน่ายในโครงการ In-Store Advertising
    ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา

2)  ต้นทุนของงานโครงการในลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการ จำนวน 180 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นการรับรู้ตามอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ และในปี 2549 นี้
    ได้รวมผลกระทบจากการปรับปรุงรับรู้ต้นทุนเพิ่มเติม จำนวน 21 ล้านบาท
    เพื่อให้สะท้อนผลการดำเนินงานที่แท้จริง ดังกล่าวข้างต้นไว้ด้วย

3)  ต้นทุนขาย จำนวน 50 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 37 จากปี 2548
    ซึ่งสัมพันธ์กับรายได้จากการขาย โดยสัดส่วนของต้นทุนขายต่อรายได้ขายในปี 2549
    คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 86 (ปี 2548 เท่ากับ ร้อยละ 82)

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2549 กลุ่มบริษัทสามารถบริหารค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้น โดยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ
190 ล้านบาท ลดลงสุทธิ 13 ล้าน หรือลดลงร้อยละ 7 จากปี 2548 หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 21
ของรายได้จากการขายและบริการ ลดลงจากปี 2548 ที่มีสัดส่วนร้อยละ 22

กำไร

ผลจากอัตรากำไรของธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต (Access Business) ที่ลดลง
รวมทั้งต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากค่าสัมปทานตัดจำหน่ายในโครงการ In-Store Advertising
และการปรับปรุงรับรู้ต้นทุนเพิ่มเติมในงานโครงการที่เป็นลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการ
ดังกล่าวข้างต้น ทำให้กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทสำหรับปี 2549 เท่ากับ 9 ล้านบาท กำไรสุทธิต่อหุ้น
เท่ากับ 0.04 บาท ลดลงสุทธิ 63 ล้านบาท หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 88 จากปี 2548
โดยมีกำไรจากการดำเนินงาน 11 ล้านบาท และมีกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา
และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) 80 ล้านบาท ซึ่งลดลงร้อยละ 89 และร้อยละ 53 จากปี 2548
ตามลำดับ สรุปอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร เป็นดังนี้

ปี 2549 ปี 2548

อัตรากำไรขั้นต้น 22% 33%

อัตรากำไรจากการดำเนินงาน 1% 11%

อัตรากำไรสุทธิ 1% 8%

EBITDA margin 9% 18%

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น 1% 11%

ฐานะการเงิน

1. สินทรัพย์

 ส่วนประกอบของสินทรัพย์

  ณ สิ้นปี 2549 บริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 854 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
  คิดเป็นร้อยละ 75 ของสินทรัพย์รวม โดยมีลูกหนี้การค้าและรายได้ค้างรับคิดเป็นร้อยละ 52
  ของสินทรัพย์รวม สำหรับลูกหนี้การค้า-สุทธิที่เพิ่มขึ้น 29 ล้านบาทจากปี 2548
  ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่ค้างชำระน้อยกว่า 3 เดือน ซึ่งได้มีการชำระแล้วเมื่อต้นปี 2550
  และสำหรับรายได้ค้างรับ จำนวน 268 ล้านบาท
  เป็นรายได้จากโครงการที่เป็นลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการ ที่ยังไม่ได้เรียกเก็บ
  เนื่องจากยังอยู่ในขั้นตอนการตรวจรับงานจากผู้ว่าจ้าง
  โดยคาดว่าจะสามารถทยอยส่งมอบและเก็บเงินได้ทั้งหมดภายในปี 2550

  สินทรัพย์อุปกรณ์ – สุทธิ ที่มีมูลค่าลดลง 40 ล้านบาท
  เกิดจากการตัดค่าเสื่อมราคาสำหรับเงินลงทุนระยะยาวอื่นที่ลดลง 11.62 ล้านบาท
  เกิดจากการที่กลุ่มบริษัทได้ถอนการลงทุนใน บริษัท วีไทยดอท จำกัด
  เพื่อลดการลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดผลตอบแทน โดยขายหุ้นทั้งจำนวนในราคาตามมูลค่าทางบัญชี
  และรับชำระเป็นค่าเบี้ยประกันภัย เป็นจำนวนเงิน 11.62 ล้านบาท

ในปี 2549 กลุ่มบริษัทมีการลงทุนเพื่อซื้ออุปกรณ์ และสินทรัพย์ไม่มีตัวตนรวมทั้งสิ้น 26 ล้านบาท
และมีการชำระค่าหุ้นเพิ่มเติมในบริษัท เน็ตเบย์ จำกัด จำนวน 2 ล้านบาท
เพื่อให้ครบเต็มมูลค่าที่ตราไว้ โดยผลจากกำไรสุทธิที่ลดลง
ส่งผลให้อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการบริหารสินทรัพย์ลดลงจากปีก่อน ดังนี้

ปี 2549 ปี 2548

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร 57% 89%

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม 1% 9%

อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า) 1.06 1.10

 คุณภาพของสินทรัพย์

ลูกหนี้

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 กลุ่มบริษัทมีลูกหนี้การค้า-สุทธิ จำนวน 172 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
20 ของสินทรัพย์รวม ทั้งนี้ บริษัทมีนโยบายการให้เครดิตแก่ลูกค้าแบ่งเป็น 2 ประเภท ดังนี้

-   ลูกหนี้ประเภทส่วนบุคคลและลูกหนี้องค์กรส่วนที่เป็นเอกชน มีระยะเวลาชำระหนี้ (Credit)
    45 วัน

-   ลูกหนี้องค์กรส่วนที่เป็นราชการหรือรัฐวิสาหกิจ มีระยะเวลาชำระหนี้ (Credit) 90 วัน

หากพิจารณาเฉพาะส่วนของลูกหนี้การค้าปกติ
ที่ไม่รวมรายการรายได้ค้างรับซึ่งเป็นรายได้จากโครงการในลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการที่ยังไม่เรียกเก็บ
เนื่องจากยังอยู่ในขั้นตอนการตรวจรับงานจากผู้ว่าจ้าง พบว่าในปี 2549
บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 80 วัน เพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมาซึ่งเท่ากับ 76 วัน
เนื่องจากมีฐานลูกหนี้องค์กรส่วนที่เป็นราชการหรือรัฐวิสาหกิจเพิ่มขึ้น
และจากตารางข้างล่างแสดงรายละเอียดลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
โดยมูลค่าลูกหนี้ที่ยังไม่ครบกำหนดชำระและลูกหนี้ที่ค้างชำระเป็นเวลาไม่เกิน 90
วันตามนโยบายการให้เครดิตของบริษัทมีจำนวนเท่ากับ 154 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นอัตราส่วนสูงถึงร้อยละ 84 ของลูกหนี้การค้าทั้งหมด
ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายการให้เครดิตของบริษัท
และไม่ก่อให้เกิดปัญหาในการเรียกเก็บหนี้แต่อย่างใด

ลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549

  --------------------------------------- -------------------------------
  ระยะเวลาค้างชำระ                         หน่วย : ล้านบาท

  ยอดที่ยังไม่ครบกำหนดชำระ                    72.33

  ไม่เกิน 3 เดือน                            81.69

  3 – 6 เดือน                              7.60

  6 – 12 เดือน                             7.38

  เกินกว่า 12 เดือน                          13.69

  ลูกหนี้การค้ารวม                            182.69

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                      (10.86)

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                         171.83
  --------------------------------------- -------------------------------

บริษัทมีนโยบายตั้งค่าสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ดังนี้

-   ลูกหนี้ประเภทส่วนบุคคลและลูกหนี้องค์กรส่วนที่เป็นเอกชน

-   ลูกหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญ (หนี้ที่ค้างชำระ 181-360 วัน) ให้ตั้งสำรองไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50
    ของยอดหนี้คงค้าง

-   ลูกหนี้จัดชั้นสูญ (หนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 360 วัน) ให้ตั้งสำรองเต็มจำนวน

-   ลูกหนี้องค์กรส่วนที่เป็นราชการหรือรัฐวิสาหกิจ
    ให้พิจารณาและเสนอขออนุมัติเพื่อกันสำรองเฉพาะเป็นรายๆ

  ตามที่เห็นสมควร

ทั้งนี้ บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
ไว้แล้วเป็นจำนวน 11 ล้านบาท
ซึ่งเป็นไปตามนโยบายทางบัญชีของการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทซึ่งคาดว่าเพียงพอแล้ว

2. สภาพคล่อง

 กระแสเงินสด

  ในปี 2549 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปสุทธิในกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 62 ล้านบาท
  สาเหตุหลักเนื่องมาจากใช้ไปในการดำเนินงานโครงการในลักษณะจ้างดำเนินการ ทั้งนี้
  เมื่อรวมกับกระแสเงินสดใช้ไปสุทธิในการลงทุนเพื่อซื้ออุปกรณ์และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน จำนวน 26
  ล้านบาท การชำระค่าหุ้นเพิ่มเติมในบริษัท เน็ตเบย์ จำกัด จำนวน 2 ล้านบาท
  เพื่อให้ครบเต็มมูลค่าที่ตราไว้ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนหลังของปี
  2548 จำนวน 20 ล้านบาท และกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินอื่น จำนวน 3 ล้านบาท
  ส่งผลให้ ณ สิ้นปี 2549 บริษัทมีเงินสดและเงินลงทุนชั่วคราวลดลง 113 ล้านบาท

 อัตราส่วนสภาพคล่อง

ณ สิ้นปี 2549 กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เท่ากับ 3.2
เท่า และ 1.3 เท่า ตามลำดับ และ Cash Cycle อยู่ที่ประมาณ 16 วัน
(ระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้เฉลี่ย + ระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ย –
ระยะเวลาในการชำระหนี้เฉลี่ย) นอกจากนี้ มีเงินสดและเงินลงทุนชั่วคราว จำนวนทั้งสิ้น 79
ล้านบาท และมีรายได้ค้างรับ จำนวน 268 ล้านบาท
ซึ่งคาดว่าจะสามารถทยอยเก็บเงินได้ทั้งหมดภายในปี 2550 ดังนั้น
กลุ่มบริษัทจึงมั่นใจได้ว่าจะมีสภาพคล่องที่พอเพียงต่อการดำเนินงาน นอกจากนี้
บริษัทยังมีวงเงินเบิกเกินบัญชีกับธนาคารหลายแห่ง รวมจำนวน 15 ล้านบาท
เป็นวงเงินสำรองอีกทางหนึ่งด้วย

3. รายจ่ายลงทุน

ในปี 2549 กลุ่มบริษัทมีการลงทุนซื้ออุปกรณ์รวม 18 ล้านบาท ส่วนใหญ่ ได้แก่ อุปกรณ์เครือข่าย
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 97 และลงทุนในสินทรัพย์ไม่มีตัวตนรวม 8 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มประสิทธิภาพของระบบ Call center ของบริษัท
นอกจากนี้ยังมีการชำระค่าหุ้นเพิ่มเติมในบริษัท เน็ตเบย์ จำกัด จำนวน 2 ล้านบาท
เพื่อให้ครบเต็มมูลค่าที่ตราไว้

4. แหล่งที่มาของเงินทุน

 ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ปัจจุบันบริษัทมีทุนจดทะเบียน 345.83 ล้านบาท เป็นทุนที่เรียกชำระแล้ว 250.02 ล้านบาท
ที่ผ่านมารายจ่ายลงทุนของบริษัทมาจากเงินสดและกำไรสะสม ยังไม่มีการก่อหนี้ในการลงทุน ซึ่ง ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในระดับที่ต่ำ คิดเป็น 0.31 เท่า
โดยเป็นหนี้สินในส่วนของเจ้าหนี้การค้าเป็นหลัก
ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงโครงสร้างทางการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัท

 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2549 กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 652 ล้านบาท มีกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร
106 ล้านบาท หรือ 0.43 บาทต่อหุ้น มูลค่าตามบัญชีหุ้นละ 2.61 บาท (มูลค่าที่ตราไว้ 1
บาทต่อหุ้น) ทั้งนี้ ส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2548 จำนวน 11 ล้านบาท เนื่องจาก
มีการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนหลังของปี 2548 จำนวนรวม 20 ล้านบาท
ในขณะที่มีกำไรสุทธิสำหรับปี 2549 จำนวน 9 ล้านบาท

 หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2549 บริษัทมีหนี้สินรวม 202 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียนคิดเป็นร้อยละ 99
ของหนี้สินรวม โดยมีเจ้าหนี้การค้าคิดเป็นร้อยละ 69 ของหนี้สินรวม เมื่อเปรียบเทียบกับ ณ สิ้นปี
2548 พบว่า หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น จำนวน 24 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น
29 ล้านบาท
โดยส่วนที่เพิ่มขึ้นเป็นเจ้าหนี้การค้าจากการดำเนินโครงการที่เป็นลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการ
ซึ่งเพิ่มขึ้น 20 ล้าน อนึ่ง บริษัทยังไม่มียังไม่มีภาระหนี้สินประเภทเงินกู้กับสถาบันการเงินใด

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 830,000 บาท

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อย ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 80,000 บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - 0 - บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมาบริษัทไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว