12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีของรอบระยะเวลาบัญชีปี 2545 และปี 2546
ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไขและเห็นว่า งบการเงินของบริษัท ฯ
ได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงินรวม 

  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย)                                                            
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                   

  งบดุล                                                                                      

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                           

  (หน่วย : พันบาท)                                                                            

                                    2546                  2545                  2544        

                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์                                                                                     

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                              

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร              23,326      1.76%     51,047      3.37%     49,171      3.65%

  เงินฝากสถาบันการเงิน                 92,400      6.96%     -           0.00%     -           0.00%

  เงินฝากประจำธนาคาร                 152,100     11.45%    435,200     28.77%    335,900     24.92%

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                      85,096      6.41%     101,701     6.72%     77,295      5.73%

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   -           -         -           0.00%     -           0.00%

  สินค้าคงเหลือ                        5,355       0.40%     4,626       0.31%     5,115       0.38%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                            

  ดอกเบี้ยค้างรับ                       889         0.07%     1,548       0.10%     1,371       0.10%

  ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า                     5,881       0.44%     2,297       0.15%     1,664       0.12%

  ลูกหนี้อื่น                            4,345       0.33%     3,462       0.23%     5,299       0.39%

  อื่น ๆ                              3,228       0.24%     5,787       0.38%     5,334       0.40%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  372,620     28.05%    605,668     40.03%    481,149     35.69%

  เงินลงทุนระยะยาว                                                                             

  เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -           -         -           0.00%     -           0.00%

  เงินมัดจำการเช่า                     -           -         -           0.00%     -           0.00%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ           955,654     71.95%    907,241     59.97%    866,984     64.31%

  รวมสินทรัพย์                         1,328,274   100.00%   1,512,909   100.00%   1,348,133   100.00%
  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย)                                                            
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                   

  งบดุล (ต่อ)                                                                                 

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                           

  (หน่วย : พันบาท)                                                                            

                                    2546                  2545                  2544        

                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  หนี้สินและส่วนของผุ้ถือหุ้น                                                                        

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                               

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                31,173      2.35%     45,470      3.01%     30,999      2.30%

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน         -           -         -           -         -           -

  เจ้าหนี้การค้าอื่น                      22,314      1.68%     19,135      1.26%     15,918      1.18%

  เงินกุ้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจากกิจการ                                                           

  ที่เกี่ยวข้องกัน                        -           -         -           -         -           -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                             

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย              15,524      1.17%     23,977      1.58%     18,023      1.34%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                     30,613      2.30%     66,741      4.41%     37,642      2.79%

  อื่น ๆ                              49,253      3.71%     40,543      2.68%     41,563      3.08%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                    148,877     11.21%    195,866     12.94%    144,145     10.69%

  สำรองเผื่อมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                              

  เนื่องจากการตัดกำไรระหว่างกันออก       -           -         -           -         -           -

  หนี้สินอื่น                            1,330       0.10%     58,161      3.85%     4,330       0.32%

  รวมหนี้สิน                           150,207     11.31%    254,027     16.79%    148,475     11.01%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 8,384       0.63%     8,351       0.55%     8,308       0.62%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                               

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                  

  ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่ายและชำระ                                                               

  เต็มมูลค่าแล้ว                        937,500     70.58%    937,500     61.97%    937,500     69.54%

  กำไรสะสม                                                                                  

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย           103,750     7.81%     103,750     6.86%     103,750     7.70%

  ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)           128,433     9.67%     209,281     13.83%    150,100     11.13%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    1,169,683   88.06%    1,250,531   82.66%    1,191,350   88.37%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             1,328,274   100.00%   1,512,909   100.00%   1,348,133   100.00%
  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

  ------------------------------ ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย)                                                      
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                             

  งบกำไรขาดทุน                                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                     

  (หน่วย : พันบาท)                                                                      

                                 2546                 2545                 2544       

                                 จำนวนเงิน   %         จำนวนเงิน   %         จำนวนเงิน   %

  รายได้                                                                                

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม   721,601    99.36%    926,524    99.44%    829,872    99.31%

  รายได้อื่น                                   -                    -                    -

  ดอกเบี้ยรับ                       4,676      0.64%     5,234      0.56%     5,781      0.69%

  รวมรายได้                       726,277    100.00%   931,758    100.00%   835,653    100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                             

  ต้นทุนขายและบริการ                223,269    30.74%    258,202    27.71%    243,885    29.18%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร        251,654    34.65%    300,450    32.25%    288,805    34.56%

  ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย          131,289    18.08%    121,540    13.04%    100,667    12.05%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                           -          -         6          0.00%

  ค่าตอบแทนกรรมการ                2,129      0.29%     1,970      0.21%     1,805      0.22%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                 29,064     4.00%     60,996     6.55%     57,128     6.84%

  รวมค่าใช้จ่าย                     639,405    87.76%    743,158    79.76%    692,296    82.84%

  กำไรก่อนหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     88,872     12.24%    188,600    20.24%    143,357    17.16%

  กำไรส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย          33         0.01%     44         0.00%     95         0.01%

  กำไรสุทธิ                        88,839     12.23%    188,556    20.24%    143,262    17.14%

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                 0.95                 2.01                 1.53       

                                                                                      
  ------------------------------ ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------

  ------------------------------------------------- ----------- ----------- ---------- --
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)                                          
  และบริษัทย่อย                                                                           

  งบกระแสเงินสด                                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                      

  (หน่วย : พันบาท)                                                                       

                                                    2546        2545        2544       

                                                    จำนวนเงิน    จำนวนเงิน    จำนวนเงิน   

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน                                                  

  กำไรสุทธิ                                           88,839      188,556     143,262    

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                      

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                           133,465     123,132     110,008    

  ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทย่อย                     -           -           -          

  กำไรส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                             33          44          95         

  ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร                          3,196       7,036       9,651      

  ลูกหนี้การค้าลดลง (เพิ่มขึ้น)                             16,605      (24,405)    1,834      

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                           

  ลดลง (เพิ่มขึ้น)                                      -           -           -          

  สินค้าคงเหลือลดลง (เพิ่มขึ้น)                            (729)       490         790        

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)                       (1,248)     573         18,081     

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง (เพิ่มขึ้น)             -           -           -          

  เจ้าหนี้การค้าอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                          3,179       3,216       (21,359)   

  เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                            

  เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                      -           -           -          

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                         (92,702)    87,864      4,630      

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                   -           -           2,728      

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                         150,638     371,344     269,720    
  ------------------------------------------------- ----------- ----------- ---------- --

  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย) จำกัด                           
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                            

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)                                             

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                               

  (หน่วย : พันบาท)                                                

                                        2546        2545        2544

                                        จำนวนเงิน    จำนวนเงิน    จำนวนเงิน

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                                

  เงินฝากซึ่งถึงกำหนดจ่ายคืนเกินกว่า 3 เดือน     50,700      (122,700)   61,400
  ลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                  

  ซื้ออุปกรณ์                               (186,763)   (172,116)   (185,826)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                 1,689       1,690       3,550

  เงินมัดจำการเช่าลดลง                     -           -           -

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน         (134,374)   (293,126)   (120,876)

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                             

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น (ลดลง)        (14,297)    14,471      10,187

  เงินปันผลจ่าย                            (169,688)   (129,375)   (159,375)

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน      (183,985)   (114,904)   (149,188)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ    (167,721)   (21,524)    (344)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี         201,047     222,571     222,915

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินปลายปี         33,326      201,047     222,571

  (หมายเหตุ 10)                                                   

                                                                 

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                     

  เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ                                           

  ดอกเบี้ยจ่าย                             -           -           -

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                        37,929      52,310      67,702

                                                                 
  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ บริษัทย่อย และบริษัทร่วม

บริษัท โรงแรม รอยัลออคิด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
|                          | 2546         | 2545         | 2544        |
|                          |              |              |             |
|                          | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)    |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| สินทรัพย์รวม                | 1,336        | 1,553        | 1,410       |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| หนี้สินรวม                  | 167          | 303          | 219         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              | 1,170        | 1,250        | 1191        |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| รายได้จากการขาย           | 722          | 927          | 830         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| รายได้รวม                 | 769          | 962          | 865         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| กำไรขั้นต้น (ก่อนหักภาษีเงินได้) | 105          | 242          | 193         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| กำไรสุทธิ                  | 89           | 189          | 143         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+

บริษัทย่อย

บริษัท ไทย รอยัล ออคิด เรียล เอซเทท จำกัด

+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
|                          | 2546         | 2545         | 2544        |
|                          |              |              |             |
|                          | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)    |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| สินทรัพย์รวม                | 824          | 882          | 966         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| หนี้สินรวม                  | 386          | 473          | 576         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              | 438          | 409          | 390         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| รายได้รวม                 | 111          | 111          | 113         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| กำไรขั้นต้น (ก่อนหักภาษีเงินได้) | 42           | 26           | 25          |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| กำไรสุทธิ                  | 29           | 18           | 18          |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+

บริษัทร่วม

บริษัท เชอราตัน รอยัล ออคิด จำกัด

+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
|                          | 2546         | 2545         | 2544        |
|                          |              |              |             |
|                          | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)    |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| สินทรัพย์รวม                | 17.1         | 17.0         | 17.0        |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| หนี้สินรวม                  | 0.1          | -            | 0.1         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              | 17.0         | 17.0         | 16.9        |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| รายได้รวม                 | 0.2          | 0.2          | 0.3         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| กำไรขั้นต้น (ก่อนหักภาษีเงินได้) | 0.1          | 0.1          | 0.3         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+
| กำไรสุทธิ                  | 0.1          | 0.1          | 0.2         |
+--------------------------+--------------+--------------+-------------+

  ค. สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ (เฉพาะของบริษัท ฯ)

  ----------------------------------- ---------- ----- --------- --------- -------
                                      2546             2545      2544      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                          

  - อัตราส่วนสภาพคล่อง                   4.40             2.24      3.12      (เท่า)

  - อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว             1.99             2.15      3.00      (เท่า)

  - อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด         -                0.26      0.38      (เท่า)

  - อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า           16.00            16.00     16.00     (เท่า)

  - ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                 22.80            22.80     22.80     (วัน)

  - อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ          11.58            15.09     13.53     (เท่า)

  - ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย               31.51            24.19     26.97     (วัน)

  - อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้               12.00            12.00     12.00     (เท่า)

  - ระยะเวลาชำระหนี้                    30.40            30.40     30.40     (วัน)

  - Cash Cycle                        23.91            16.59     19.37     (วัน)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                         

  - อัตรากำไรขั้นต้น                      71.00            73.20     68.20     (%)

  - อัตรากำไรจากการดำเนินงาน            38.50            39.80     35.90     (%)

  - อัตรากำไรอื่น                        5.40             3.10      3.40      (%)

  -อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร            21.60            75.90     54.60     (%)

  - อัตรากำไรสุทธิ                       11.60            19.60     16.60     (%)

  - อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                 9.10             19.40     16.50     (%)

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                        

  - อัตราตอบแทนจากสินทรัพย์               7.96             15.66     13.92     (%)

  - อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร         18.10            50.30     52.6      (%)

  - อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์           0.58             0.62      0.61      (เท่า)

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                            

  - อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น          N/A              N/A       N/A       

  - อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย       N/A              N/A       N/A       (เท่า)

  - อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน                N/A   N/A       N/A       
  Cash basis                                                               

  - อัตราการจ่ายเงินปันผล                 90.00            90.00     90.00     (%)

                                                                           

  (N/A = ไม่มีเงินกู้ยืมระยะยาว)                                                 
  ----------------------------------- ---------- ----- --------- --------- -------

  ------------------------------------ --------------- ---------- --------- -------
                                       2546            2545       2544      

  ข้อมูลต่อหุ้นและอัตราการเจริญเติบโตของธุรกิจ                                        
  (เฉพาะของบริษัท ฯ)                                                          

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                  

  - มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                     12.48           13.34      12.71     (บาท)

  - กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น               0.95            2.01       1.53      (บาท)

  - เงินปันผลต่อหุ้น                        0.86            1.81       1.38      (บาท)

  อัตราการเจริญเติบโต                                                          

  - สินทรัพย์รวม                          (13.98)         10.20      (5.60)    (%)

  - หนี้สินรวม                            (36.79)         38.72      (23.66)   (%)

  - รายได้จากการขายหรือบริการ             (22.12)         11.65      5.91      (%)

  - ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                    (13.90)         4.57       7.58      (%)

  - กำไรสุทธิ                            (52.89)         31.62      (12.72)   (%)
  ------------------------------------ --------------- ---------- --------- -------

  2. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานในช่วงระยะเวลา 2 - 3 ปีที่ผ่านมา
ธุรกิจการโรงแรมมีอัตราการแข่งขันที่สูงมากและมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นเรื่อย ๆ
ทั้งนี้มีสาเหตุเนื่องมาจากภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจทั้งในและนอกประเทศ สภาวะค่าเงินลอยตัว
เหตุการณ์ก่อการร้ายในส่วนต่าง ๆ ของโลก รวมทั้งจำนวนห้องพักที่เพิ่มขึ้นทุก ๆ ปี

บริษัท ฯ ได้พยายามปรับตัวให้สอดคล้องกับความผันแปรทางเศรษฐกิจ โดยเร่งปรับปรุงสถานที่
เสาะหาตลาดใหม่ ๆ และดูแลการใช้จ่ายเป็นอย่างดีตลอดมา ในปี 2546
บริษัทฯได้รับผลกระทบจากการระบาดของโรคติดเชื้อทางเดินหายใจอย่างเฉียบพลันรุนแรง(Severe
Acute Respiratory Syndrome – SARS) ในระหว่างไตรมาสที่ 2 และไตรมาสที่ 3
ทำให้อัตราการเข้าพักเฉลี่ยทั้งปีลดลงเป็นอย่างมาก จาก 68% ในปี 2545 มาเป็น 58.2%
ซึ่งทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ ในปี 2546 ลดลงจากปี 2545 ประมาณ 22.2%

ด้วยความมุ่งมั่นในการที่จะให้บริการที่เป็นหนึ่ง เพื่อสร้างความพึงพอใจของผู้ใช้บริการเป็นหลัก
บริษัทฯ จึงได้รับเกียรติและความไว้วางใจจากภาครัฐและภาคเอกชนทั้งในและนอกประเทศ
อันส่งผลให้การดำเนินงานในรอบปีที่ผ่านๆมาเป็นที่น่าพอใจ โดยบริษัทฯ
สามารถรักษาระดับอัตราผลกำไรต่อหุ้นในแต่ละปีให้อยู่ในระดับที่น่าพอใจตลอดมา สำหรับปี 2546
แม้ว่าสภาวะเศรษฐกิจโดยทั่วไปของโลกและภายในประเทศ
พร้อมทั้งผลกระทบจากค่าเงินบาทลอยตัว และเหตุการณ์ก่อการร้ายและการระบาดของโรค SARS
ไม่สู้จะอำนวยต่อธุรกิจการท่องเที่ยวมากนัก แต่ด้วยการดำเนินงานอย่างระมัดระวังของบริษัท ฯ
ทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ ในปีที่ผ่านมาอยู่ในระดับที่ดีมาก
เมื่อเปรียบเทียบกับธุรกิจประเภทเดียวกัน

ฐานะทางการเงิน

1.  สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 1,328.3 ล้านบาท ซึ่งลดลงร้อยละ 9.6
จากปี 2545 โดยแบ่งได้ดังนี้

+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
|                          | ล้านบาท    | คิดเป็นร้อยละ        | เพิ่มขึ้น/   |
|                          |           |                   |          |
|                          |           | ของสินทรัพย์รวม      | ลดลง     |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร     | 33.3      | 2.5%              | (83.4%)  |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| เงินลงทุนระยะสั้น            | 234.5     | 17.7%             | (17.8%)  |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| ลูกหนี้การค้าสุทธิ             | 85.1      | 6.4%              | (16.3%)  |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| สินค้าคงเหลือ               | 5.4       | 0.4%              | 17.4%    |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| สินทรัพย์อื่น                 | 14.4      | 1.1%              | (53.7%)  |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ    | 955.6     | 71.9%             | 5.3%     |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+
| รวม                      | 1,328.3   | 100.0%            |          |
+--------------------------+-----------+-------------------+----------+

เงินสด, เงินลงทุนระยะสั้นและลูกหนี้การค้าสุทธิลดลงจากปี 2545 เนื่องจากบริษัทฯ
มีผลประกอบการที่ลดลง และการที่มูลค่าที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิสูงขึ้นเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ
ได้มีการปรับปรุงห้อง Ballroom, Lobby Bar และ Towers Lounge

2.  ลูกหนี้

ยอดคงเหลือของลูกหนี้การค้าแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 ดังนี้

  ----------------------------------------- -----------------------------
                                            ล้านบาท

  น้อยกว่า 90 วัน                              84.2

  90 วัน ถึง 150 วัน                           1.1

  มากกว่า 150 วัน                             0.2

  รวมลูกหนี้                                   85.5

  หัก : ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                      (0.4)

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                              85.1
  ----------------------------------------- -----------------------------

บริษัท ฯ ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณ
ซึ่งอาจจะเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
จำนวนสำรองนี้ประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงินในอดีต
และตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ วันที่ในงบดุล

3.  สภาพคล่อง

บริษัท ฯ มีลักษณะโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมกับสภาพธุรกิจในปัจจุบัน และบริษัท ฯ
ไม่มีความจำเป็นที่จะมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนในขณะนี้
และจากนโยบายการดำเนินงานที่ระมัดระวัง ทำให้บริษัท ฯ มีสินทรัพย์ที่มีคุณภาพดี

เนื่องจากบริษัท ฯ ไม่มีภาระผูกพันใด ๆ
ที่จะมีผลต่อฐานะการเงินหรือการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ และบริษัท ฯ มียอดเงินสด ณ สิ้นปี
2546 เป็นจำนวนมากพอที่จะกล่าวได้ว่าโครงสร้างเงินทุนและสภาพคล่องของบริษัท ฯ
อยู่ในสภาวะที่ดีมาก

  4. รายจ่ายลงทุน แหล่งที่มาของเงินทุน

เนื่องมาจากนโยบายการบริหารงานที่เหมาะสมและสถานะทางการเงินที่ดีของบริษัท ฯ
ประกอบกับการที่บริษัท ฯ ไม่มีภาระหนี้สินที่เกิดจาการกู้ยืม รายจ่ายลงทุนของบริษัท ฯ
ซึ่งส่วนใหญ่จะจ่ายในรูปของการซื้ออุปกรณ์เครื่องมือเครื่องใช้ในการดำเนินงานและปรับปรุงอาคารสถานที่
ซึ่งจะเป็นไปอย่างระมัดระวัง และเป็นไปตามสถานะทรัพย์สิน สภาพคล่องของบริษัทฯเอง
ไม่มีการกู้ยืมจากแหล่งภายนอกเพื่อนำมาใช้จ่ายในการลงทุน

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

โครงสร้างรายได้หลักของบริษัท ฯ คือ รายได้ห้องพัก อาหารและเครื่องดื่ม
ที่ให้บริการแก่นักธุรกิจและนักท่องเที่ยวชาวต่างประเทศ
ปัจจัยหลักที่มีผลกระทบในการดำเนินธุรกิจของบริษัท ฯ คือ
อัตราการเดินทางเข้าประเทศของชาวต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา
การแข่งขันในธุรกิจเดียวกัน และความร่วมมือในด้านต่าง ๆ จากทางภาครัฐ

เพื่อที่จะรองรับผลกระทบจากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น บริษัท ฯ
ได้มีการปรับปรุงสถานที่และสภาพการให้บริการให้อยู่ในระดับที่ดีเลิศอยู่ตลอดเวลา
รวมทั้งได้จัดให้มีการโฆษณาประชาสัมพันธ์ และส่งเสริมการขาย ทั้งโดยตรงและผ่านเครือข่ายของ
Starwood พร้อมทั้งแสวงหาตลาดใหม่ ๆ อยู่เสมอ ทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ