-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

1.  งบการเงิน

    1.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

  งบการเงินปี 2553 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553

  งบการเงินของบริษัท ยูนิค เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) สิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2553 ตรวจสอบโดยนางสาววลีรัตน์ อัครศรีสวัสดิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน
  4411 จากบริษัท เบเคอร์ ทิลลี่ ออดิท แอนด์ แอ็ดไวเซอร์รี่ เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย)
  จำกัด
  ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

  ผู้สอบบัญชีได้เสนอรายงานว่า จากการตรวจสอบ งบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2553 แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญ
  ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  งบการเงินปี 2554 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554

  งบการเงินของบริษัท ยูนิค เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) สิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2554 ตรวจสอบโดยนางสาววลีรัตน์ อัครศรีสวัสดิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน
  4411 จากบริษัท เบเคอร์ ทิลลี่ ออดิท แอนด์ แอ็ดไวเซอร์รี่ เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย)
  จำกัด
  ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

  ผู้สอบบัญชีได้เสนอรายงานว่า จากการตรวจสอบ งบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2554 แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญ
  ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  งบการเงินปี 2554 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

  งบการเงินของบริษัท ยูนิค เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) สิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2555 ตรวจสอบโดยนางสาววลีรัตน์ อัครศรีสวัสดิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน
  4411 จากบริษัท เบเคอร์ ทิลลี่ ออดิท แอนด์ แอ็ดไวเซอร์รี่ เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย)
  จำกัด
  ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

  ผู้สอบบัญชีได้เสนอรายงานว่า จากการตรวจสอบ งบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2555 แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญ
  ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  งบการเงินรวม

  ------------------------------------------------------ -------------- -------- -------------- ------- -------------- --------
                                                         ปี 2553                  ปี 2554                 ปี 2555         

                                                         พันบาท          %        พันบาท          %       พันบาท          %

  งบดุล                                                                                                                 

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน                              470,148.02     9.0%     195,742.28     3.43    146,815.08     2.35%

  ลูกหนี้การค้า - กิจการอื่น                                    161,550.80     3.1%     123,122.29     2.16    78,171.14      1.25%

  ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บ                                  1,870,917.06   35.8%    1,629,596.42   28.57   2,112,934.76   33.76%

  สินค้าคงเหลือ                                             784,581.16     15.0%    1,336,628.89   23.43   541,647.39     8.66%

  เงินลงทุนในเงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้                    202,902.76     3.9%     266,481.31     4.67    313,298.49     5.01%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                                1,172,856.64   22.40%   1,221,934.75   21.42   1,367,615.44   21.85%

                                                                                                                       

  รวมสินทรัพย์                                              5,226,890.70   100.0%   5,704,666.42   100%    6,257,868.05   100%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                             1,003,331.79   19.2%    527,149.62     12.74   460,000.00     7.35%

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินส่วนที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   67,800.00      1.3%     115,800.00     2.80    129,746.87     2.07%

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                  1,079,563.38   20.7%    1,647,895.18   39.84   1,706,472.00   27.27%

  เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                                     584,955.75     11.2%    740,481.38     17.90   723,058.79     11.55%

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ                                    361,604.20     6.9%     394,701.06     9.54    251,004.20     4.01%

  รวมหนี้สิน                                                3,646,396.56   69.8%    4,136,728.03   100%    4,201,018.26   67.13%

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                       625,000.00     12.0%    670,902.00     42.79   779,539.29     12.46%

  กำไรสะสม                                               861,474.31     16.5%    802,918.57     51.21   1,183,214.20   18.91%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                         1,580,494.14   30.2%    1,567,938.40   100%    2,056,772.43   32.87%
  ------------------------------------------------------ -------------- -------- -------------- ------- -------------- --------

  หมายเหตุ งบดุลแสดงเฉพาะรายการที่สำคัญ

  ------------------------------- -------------- -------- -------------- --------- -------------- --------
                                  ปี 2553                  ปี 2554                   ปี 2555         

                                  พันบาท          %        พันบาท          %         พันบาท          %

  งบกำไรขาดทุน                                                                                     

  รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง         3,745,075.15   99.1%    4,310,273.61   99.43     4,387,072.87   99.57

  รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์       21,613.00      0.6%     2,990.00       0.07                     

  รายได้อื่น                         13,900.39      0.3%     21,740.99      0.50      18,976.54      0.43

  รวมรายได้                        3,780,588.54   100.0%   4,335,004.60   100.0     4,406,049.41   100.00

  ต้นทุนรับเหมาก่อสร้าง                3,162,905.13   83.7%    3,661,375.00   84.45     3,608,141.79   81.89

  ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์              20,722.14      0.5%     2,764,.04      0.06                     

  รวมต้นทุนขาย                      3,183,627.27   84.2%    3,664,139.05   84.52     3,608,141.79   81.89

  กำไรขั้นต้น                        596,961.27     15.8%    670,865.55     15.50     797,907.63     18.11

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         271,100.97     7.2%     388,690.90     (24.33)   258,477.85     0.68

  ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่เสียหาย                           138,600.00     (8.68)                   
  (สุทธิ)                                                                                           

  ต้นทุนทางการเงิน                   120,020.77     3.2%     92,337.71      (5.78)    75,949.95      0.20

  ภาษีเงินได้                        57,594.96      1.5%     67,213.02      (4.21)    83,206.94      0.22

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย    0.00           0.0%     0.00           (0.00)    0.00           0.00

  กำไรสุทธิ                         148,244.57     3.9%     (15,976.08)    (0.40)    380,272.89     8.63

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                     0.24                    (0.02)                   0.488          
  ------------------------------- -------------- -------- -------------- --------- -------------- --------

หมายเหตุ งบกำไรขาดทุน แสดงเฉพาะรายการที่สำคัญ

  -------------------------- --------------- ---------------- ---------------
                             ปี 2553          ปี 2554           ปี 2555

                             พันบาท           พันบาท            พันบาท

  งบกระแสเงินสด                                                

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน   (106,616.96)    582,879.72       444,582.65

  กระแสเงินสดจากการลงทุน       (57,896.30)     (345,836.89)     (117,454.72)

  กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน    366,492.62      (511,448.58)     (376,055.12)

  กระแสเงินสดสุทธิ              201,979.36      (274,405.75)     (48,927.19)
  -------------------------- --------------- ---------------- ---------------

หมายเหตุ งบกระแสเงินสด แสดงเฉพาะรายการที่สำคัญ

2.  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ------- ----------- ------------ -----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                            รอบปีสิ้นสุด ณ  รอบปีสิ้นสุด ณ   รอบปีสิ้นสุด ณ
                                              31 ธ.ค.     31 ธ.ค. 2554 31 ธ.ค.
                                              2553                     2555

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)   1.20        1.15         1.21

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)   0.82        0.61         0.96

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)   -0.04       0.16         0.12

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)   2.10        2.16         1.51

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)    171.23      166.36       238.62

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   5.10        6.10         7.51

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   5.07        6.09         6.70
  (รับเหมาก่อสร้าง)                                                       

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   0.04        0.01         -
  (อสังหาริมทรัพย์)                                                        

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)    123.65      59.04        47.95

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (รับเหมาก่อสร้าง)  (วัน)    71.00       59.11        53.74

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (อสังหาริมทรัพย์)   (วัน)    9,000       36,000       -

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)   2.43        2.69         2.15

  ระยะเวลาชำระหนี้                      (วัน)    148.35      133.99       167.34

  Cash cycle                          (วัน)    93.44       91.42        119.23

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                     
  (Profitability Ratio)                                                

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     15.48       15.05        10.11

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (%)     8.62        3.31         13.38

  อัตรากำไรอื่น                          (%)     n/a         n/a          n/a

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             (%)     -32.72      405.98       82.42

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     3.92        (0.37)       9.43

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     9.74        (1.01)       20.98

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (Fully Diluted)   (%)     9.74        (1.01)       20.98

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                    
  (Efficiency Ratio)                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     2.95        (0.29)       6.36

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)     27.64       14.38        44.61

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   0.75        0.79         0.67

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                        
  (Financial Policy Ratio)                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (เท่า)   2.31        2.64         2.04

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)   0.59        8.04         7.95

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       (เท่า)   -0.15       1.18         1.31

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)     25%         n/a          n/a
  ----------------------------------- ------- ----------- ------------ -----------

  หมายเหตุ: ในส่วนอัตราส่วนทางการเงินใน ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
  คำนวณจากงบการเงินรวมของบริษัท

3.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในการอ่านคำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลทางการเงิน งบการเงินรวมของบริษัท
รวมทั้งหมายเหตุประกอบงบของบริษัทที่ได้รับการตรวจสอบแล้วที่นำเสนอไว้ในเอกสารฉบับนี้ประกอบข้อมูลทางการเงินที่แสดงไว้ในตารางภายใต้หัวข้อนี้
เป็นข้อมูลของงบการเงินรวมที่แสดงรายการสำคัญ
และแสดงการวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

11.3.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทและบริษัทย่อยดำเนินธุรกิจหลัก 2 ประเภท คือ
ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์ โดยรายได้หลักของบริษัทกว่าร้อยละ 99
มาจากธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง และในปี 2555
บริษัทมีสัญญางานก่อสร้างกับหน่วยงานภาครัฐหลายโครงการทำให้ภาพรวมผลการดำเนินงานของบริษัทเพิ่มขึ้น
ได้แก่

-   สัญญาก่อสร้างระบบท่อส่งน้ำคลองพระองค์ไชยานุชิต-อ่างเก็บน้ำบางพระและอาคารประกอบ

-   สัญญาก่อสร้างโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินช่วงหัวลำโพง-บางแค
    และช่วงบางซื่อ-ท่าพระสัญญาที่ 3

-   สัญญาก่อสร้างท่าเทียบเรืออเนกประสงค์คลองใหญ่ จังหวัดตราด

-   โครงการก่อสร้างทางต่างระดับพัฒนาการ-อ่อนนุช

-   สัญญาก่อสร้างรระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน

-   สัญญาก่อสร้างชานชาลาเพิ่มเติม เพื่อการโดยสารในโครงการระบบรถไฟชานเมือง
    (สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งขัน

-   สัญญาผลิตหรือจัดหาสะพานเหล็กพร้อมดัดแปลงตะม่อ ถอดและติดตั้งสะพานเหล็ก ที่
    กม.2+609, กม.15+922, กม.16+444,กม.17+745
    กม.18+102,กม.18+583,กม.20+821 และที่กม.23+229 รวม 8 แห่ง
    ในทางสายใต้(ทางล่อง) ตอนนายตรวจทางธนบุรี, ตอนนายตรวจทางศาลายา
    แขวงบำรุงทางบางซื่อ กองบำรุงทางเขตกรุงเทพ ศูนย์บำรุงทาง ภาคกลาง
    ฝ่ายการช่างโยธา

ซึ่งเป็นผลให้ผลประกอบการของบริษัทและบริษัทย่อยดีขึ้นอย่างต่อเนื่องและสม่ำเสมอ

11.3.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

รายได้

รายได้ของบริษัทประกอบด้วย รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์
และรายได้อื่นๆ โดยมีรายละเอียดดังนี้

1) ในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 4,310.27 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 99.4 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2553 เท่ากับ 565.19 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 15.1 เนื่องจาก โครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง)
ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน มีการก่อสร้างใกล้แล้วเสร็จ และได้เริ่มโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน
ช่วงหัวลำโพง-บางแค และช่วงบางซื่อ-ท่าพระ สัญญาที่3

ในปี 2555 บริษัทมีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 4,013.92 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 99.5 ของรายได้รวม ลดลงจากปี 2554 เท่ากับ 296.35 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ 6.88 เนื่องจาก โครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง)
ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน มีการก่อสร้างแล้วเสร็จในช่วงไตรมาส3
ดังนั้นรายได้ส่วนใหญ่จึงมาจากโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน ช่วงหัวลำโพง-บางแค
และช่วงบางซื่อ-ท่าพระ สัญญาที่ 3 และโครงการก่อสร้างทางต่างระดับพัฒนาการ-อ่อนนุช
พร้อมทั้งงานโครงการก่อสร้างชานชาลาเพิ่มเติม เพื่อการโดยสารในโครงการระบบรถไฟชานเมือง
(สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชันและโครงการผลิตหรือจัดหาสะพานเหล็กพร้อมดัดแปลงตะม่อ
ถอดและติดตั้งสะพานเหล็ก ที่ กม.2+609,กม.15+922, กม.16+444,กม.17+745
กม.18+102,กม.18+583,กม.20+821 และที่กม.23+229 รวม8 แห่ง ในทางสายใต้(ทางล่อง)
ตอนนายตรวจทางธนบุรี, ตอนนายตรวจทางศาลายา แขวงบำรุงทางบางซื่อ
กองบำรุงทางเขตกรุงเทพ ศูนย์บำรุงทาง ภาคกลาง ฝ่ายการช่างโยธา

ในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ต่อเนื่องจากโครงการที่เปิดขายในปี 2549
เท่ากับ 2.99 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.07 ของรายได้รวม

แต่ในปี 2555 บริษัทไม่มีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จากโครงการที่เปิดขายในปี 2549

3) ในปี 2554 บริษัทมีรายได้อื่นๆ เท่ากับ 21.74 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.50
ของรายได้รวม โดยประกอบด้วย ดอกเบี้ยรับ 7.29 ล้านบาท รายได้อื่นๆ 14.45 ล้านบาท

  ในปี 2555 บริษัทมีรายได้อื่นๆ เท่ากับ 18.98 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.47
  ของรายได้รวม โดยประกอบด้วย ดอกเบี้ยรับ 8.53 ล้านบาท รายได้อื่นๆ 10.45 ล้านบาท

ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายของบริษัทประกอบด้วยต้นทุนหลักคือต้นทุนรับเหมาก่อสร้าง โดยมีรายละเอียดดังนี้

ในปี 2554 บริษัทมีต้นทุนรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 3,661.38 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 84.95
ของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 15.76 ของปี 2553
เนื่องจากบริษัทได้ก่อสร้างงานโครงการระบบรถไฟชานเมือง(สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน และ
โครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินช่วงหัวลำโพง-บางแค และช่วงบางซื่อ-ท่าพระ สัญญาที่ 3

ในปี 2555 บริษัทมีต้นทุนรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 3,204.70 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 79.84
ของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง ลดลงเป็นร้อยละ 12.47 ของปี 2554
เนื่องจากบริษัทได้ก่อสร้างงานโครงการระบบรถไฟชานเมือง(สายสีแดง)
ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชันแล้วเสร็จ

กำไรขั้นต้น

ในปี 2554 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 15.05 ลดลงจากร้อยละ 15.8 ในปี 2553
เนื่องจากราคาวัสดุก่อสร้าง และ ต้นทุนค่าก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้น
เนื่องจากมีโครงการขนาดใหญ่เกิดขึ้นจำนวนมาก ทำให้เกิดความต้องการวัสดุ และ แรงงานเพิ่มขึ้น
ส่งผลให้ต้นทุนมีการปรับตัวสูงขึ้น

ในปี 2555 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 20.16 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 15.05 ในปี 2554
เนื่องจากบริษัทมีการควบคุมต้นทุนได้ดี และมีการบริหารการใช้เครื่องจักรได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2554 บริษัท มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 388.69ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553
เท่ากับ 117.59ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
30.25เนื่องจากมีการเริ่มโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินช่วงหัวลำโพง – บางแค และช่วง บางซื่อ
– ท่าพระ สัญญาที่ 3 : โครงสร้างทางรถไฟฟ้าและสถานียกระดับ ช่วงเตาปูน –
ท่าพระ,ท่าเทียบเรืออเนกประสงค์คลองใหญ่ จังหวัดตราด
และมีการเพิ่มพนักงานเพื่อรองรับโครงการดังกล่าว จึงมีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานเพิ่มขึ้น

ในปี 2555 บริษัท มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 497.08ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554
เท่ากับ 108.39 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
27.89เนื่องจากโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินช่วงหัวลำโพง – บางแค และช่วง บางซื่อ –
ท่าพระ สัญญาที่ 3 : โครงสร้างทางรถไฟฟ้าและสถานียกระดับ ช่วงเตาปูน – ท่าพระ
และโครงการก่อสร้างทางต่างระดับพัฒนาการ-อ่อนนุช อยู่ในช่วงเร่งดำเนินการ
พร้อมทั้งมีการเพิ่มพนักงานเพื่อรองรับโครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง)
ช่วงบางซื่อ-รังสิต งานสัญญาที่1(งานโยธาสำหรับสถานีกลางบางซื่อ และศูนย์ซ่อมบำรุง)
จึงมีผลให้ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการดำเนินงาน และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานเพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ในปี 2554 บริษัทมีค่าใช้จ่ายทางการเงินเท่ากับ 92.34 ล้านบาท ลดลงจากปี 2553 เท่ากับ
27.68ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 23.06 ซึ่งลดลงจากปี 2553

ในปี 2555 บริษัทมีค่าใช้จ่ายทางการเงินเท่ากับ 75.95 ล้านบาท ลดลงจากปี 2554 เท่ากับ
16.39ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 17.75 ซึ่งลดลงจากปี 2554 เนื่องจากบริษัทมีการบริหารจัดการที่ดี

กำไรสุทธิ

สำหรับในปี 2554 บริษัทมีขาดทุนสุทธิเท่ากับ 15.98 ล้านบาท ลดลง ร้อยละ 110.78
เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 148.24 ล้านบาท เนื่องจาก
การตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าทรัพย์สินที่เสียหายจากอุทกภัยสุทธิ 138.60 ล้านบาท

สำหรับในปี 2555 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 380.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 2,479.85
เมื่อเทียบกับขาดทุนสุทธิปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 15.98 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยได้รับเงินชดเชยจากการประกันภัยที่เสียหายจากอุทกภัย 136.80
ล้านบาท และบริษัทมีการควบคุมต้นทุนได้ดี และมีการบริหารการใช้เครื่องจักรได้อย่างมีประสิทธิภาพ

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2554 เท่ากับร้อยละ (1.01) ลดลงจากปี 2553 เนื่องจาก
การตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าทรัพย์สินที่เสียหายจากอุทกภัย(สุทธิ) 138.60 ล้านบาท

อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2555 เท่ากับร้อยละ 20.98 เพิ่มขึ้นจากปี 2554 เนื่องจาก
บริษัทและบริษัทย่อยได้รับเงินชดเชยจากการประกันภัยที่เสียหายจากอุทกภัย 136.80 ล้านบาท

11.3.3 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้น ปี 2554 และปี 2555 เท่ากับ 5,704.67 ล้านบาท และ
6,257.87 ล้านบาท ตามลำดับ โดยเพิ่มขึ้น 9.70
โดยสินทรัพย์หลักที่มีการเปลี่ยนแปลงประกอบด้วยรายละเอียดดังนี้

1.  ลูกหนี้การค้า

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 344.46 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 113.22จาก ณ สิ้นปี
2553 เนื่องจากผลงานโครงการ ระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน และ
โครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินช่วงหัวลำโพง – บางแค และช่วง บางซื่อ – ท่าพระ สัญญาที่ 3 :
โครงสร้างทางรถไฟฟ้าและสถานียกระดับ ช่วงเตาปูน – ท่าพระ

ณ สิ้นปี 2555 บริษัทมีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 1,259.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 265.59 จาก ณ
สิ้นปี 2554เนื่องจากมีความสำเร็จของงาน
โครงการสัญญาก่อสร้างโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินช่วงหัวลำโพง-บางแค และช่วงบางซื่อ -
ท่าพระสัญญาที่ 3 และมีระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้เพิ่มขึ้น พร้อมกันนี้มีการเร่งรัดงาน
โครงการก่อสร้างทางต่างระดับพัฒนาการ-อ่อนนุช

(หน่วย: ล้านบาท)

+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กิจการอื่น                | ณ สิ้นปี 2553   | ณ สิ้นปี 2554   | ณ สิ้นปี 2555   |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| •                      | 90.95        | 236.18       | 462.37       |
| อยู่ในกำหนดระยะเวลา      |              |              |              |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| •      ค้างชำระเกินกำหนด |              |              |              |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
|   −      น้อยกว่า 6 เดือน | -            | 98.74        | 648.88       |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
|   −    มากกว่า 6 เดือนถึง | 35.46        | 15.26        | 151.43       |
|   12 เดือน              |              |              |              |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
|   −     มากกว่า 12      | 54.35        | -            | -            |
|   เดือนขึ้นไป             |              |              |              |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| •                      | (19.21)      | (5.73)       | 3.33         |
| หักเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า   |              |              |              |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รวม                    | 161.55       | 344.46       | 1,259.35     |
+------------------------+--------------+--------------+--------------+

บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย ณ สิ้นปี 2555 และ ใน ปี 2554 เท่ากับ 238.62 วัน และ
166.36 วัน ตามลำดับ
การที่ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยมีการเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับระยะเวลาของโครงการรับเหมาก่อสร้าง
ซึ่งเป็นลักษณะ Cycle
คือเมื่อเริ่มโครงการก็จะมีการรับเงินค่างานได้ตามปริมาณงานและมีการเพิ่มขึ้นลดลงตามระยะเวลาของการส่งงานเช่นกัน
และในปี 2555 บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น
เนื่องจากโครงการสัญญาก่อสร้างโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินช่วงหัวลำโพง-บางแค
และช่วงบางซื่อ - ท่าพระสัญญาที่ 3

ในส่วนโครงการอสังหาริมทรัพย์ บริษัทไม่มีลูกหนี้เนื่องจากโครงการเรสซิเดนท์ อิน เดอะ พาร์ค
เฟส1 เป็นโครงการสร้างเสร็จก่อนขายและลูกค้าจะทำการกู้ยืมจากสถาบันการเงิน โดยตรง

2.  ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บ

ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บของบริษัทคือลูกหนี้ที่บริษัทได้ทำงานตามสัญญาการจ้างงานแล้วแต่ยังไม่สามารถเรียกเก็บหนี้ได้ซึ่งเกิดได้หลายกรณีขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการกำหนดการเบิกจ่ายค่างานของผู้ว่าจ้าง
เช่น
บริษัทจะทำการเบิกจ่ายค่างานได้เมื่อชิ้นงานแล้วเสร็จและได้ตามปริมาณที่กำหนดไว้ในแต่ละงวด
หรือลักษณะของงานที่เสร็จแล้วเป็นชิ้นส่วนที่ยังไม่ได้ประกอบจึงยังไม่สามารถส่งมอบงานได้

ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บของบริษัท ณ สิ้นปี 2554 และปี 2555 เท่ากับ 1,629.60ล้านบาท
และ 2,112.93ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นร้อยละ 29.66 ทั้งนี้เมื่อคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม
เท่ากับ ร้อยละ 28.57 และร้อยละ 33.76 ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2554 และปี 2555
ตามลำดับ

ทั้งนี้ การมีลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ครบกำหนดเรียกเก็บเป็นลักษณะปกติของธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง
บริษัทคาดว่าจะไม่มีปัญหาในการเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้เหล่านี้ในอนาคต
เนื่องจากลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่เป็นหน่วยงานราชการที่มีประวัติการชำระหนี้ในอดีตที่ดีและบริษัทไม่เคยประสบปัญหาเรื่องหนี้สูญเลย

3.  สินค้าคงเหลือ

ณ สิ้นปี 2555 และปี 2554 บริษัทมีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 1,336,63 ล้านบาท และ 541.65
ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 59.48 จากปี 2554 ทั้งนี้เมื่อคิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวม
เท่ากับร้อยละ 8.66 และร้อยละ 23.43ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2554 และปี 2555 ตามลำดับ
บริษัทมีรายละเอียดของสินค้าคงเหลือดังนี้

  (หน่วย: ล้านบาท)

+-------------------------------+-----------+------------+------------+
|                               | ณ สิ้นปี     | ณ สิ้นปี 2554 | ณ สิ้นปี 2555 |
|                               | 2553      |            |            |
+-------------------------------+-----------+------------+------------+
| บ้านรอการขาย                   | 7.02      | 4.78       | 4.78       |
+-------------------------------+-----------+------------+------------+
| งานระหว่างก่อสร้าง –             | 453.76    | 453.76     | 453.76     |
| โครงการอสังหาริมทรัพย์            |           |            |            |
+-------------------------------+-----------+------------+------------+
| งานระหว่างก่อสร้าง -             | 1.11      | 529.80     | 9.91       |
| โครงการก่อสร้าง                 |           |            |            |
+-------------------------------+-----------+------------+------------+
| วัสดุก่อสร้าง                     | 322.69    | 464.28     | 73.20      |
|                               |           |            |            |
| หัก ค่าเผื่อการด้อยค่า (หมายเหตุ 20) |           |            |            |
+-------------------------------+-----------+------------+------------+
| รวม                           | 784.58    | 1,336.63   | 541.65     |
+-------------------------------+-----------+------------+------------+

ความคืบหน้าของงานระหว่างก่อสร้างของโครงการอสังหาริมทรัพย์
แบ่งออกเป็นบ้านที่อยู่ระหว่างก่อสร้างและที่ดินซึ่งอยู่ระหว่างการพัฒนาและที่ดินรอการพัฒนา
โดยมีรายละเอียดดังแสดงในตาราง

  (หน่วย: ล้านบาท)

+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| ชื่อโครงการ         | รายละเอียดโครงการ      | มูลค่าเง       | มูลค     |
|                   |                       | ินลงทุนของโครง | ่าตามบัญชี |
|                   |                       | การโดยประมาณ |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| 1)                |                       |              |         |
| บ้านที่อยู่ระ          |                       |              |         |
| หว่างก่อสร้างในโครงก |                       |              |         |
| ารอสังหาริมทรัพย์ที่บริษ |                       |              |         |
| ัทเป็นเจ้าของโครงการ |                       |              |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| -   เรสซิเดนท์ อิน   | -   บ้านแฝด 1 ยูนิต      | 17.63        | 17.54   |
|     เดอะ พาร์ค¹    |                       |              |         |
|     (โครงการเก่า)  | -   ทาวน์เฮาส์ 3.5 ชั้น 2 |              |         |
|                   |     ยูนิต               |              |         |
|                   |                       |              |         |
|                   | -   ทาวน์เฮาส์ 2.5 ชั้น 2 |              |         |
|                   |     ยูนิต               |              |         |
|                   |                       |              |         |
|                   | -   บ้านเดี่ยว 1 ยูนิต     |              |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| รวม               |                       | 17.63        | 17.54   |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| 2)                |                       |              |         |
| ที่ดินซึ่ง             |                       |              |         |
| อยู่ระหว่างการพัฒนาแล |                       |              |         |
| ะที่ดินรอการพัฒนาที่บริษ |                       |              |         |
| ัทเป็นเจ้าของโครงการ |                       |              |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| -   ที่ดินเปล่า       | -   ที่ดินเปล่า           | 753.80       | 436.22  |
|                   |     (รอการพัฒนา)       |              |         |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| รวม               |                       | 753.80       | 436.22  |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+
| รวมทั้งหมด          |                       | 771.43       | 453.76  |
+-------------------+-----------------------+--------------+---------+

หมายเหตุ: 1 บ้านดังกล่าวอยู่ระหว่างปรับปรุงและต่อเติม

4.  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์และเครื่องจักรภายใต้การขายและเช่าซื้อกลับคืน – สุทธิ

ในปี 2555 บริษัทได้ซื้อเครื่องจักร และยานพาหนะเพิ่มเติม ทำให้บริษัทมี ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
สุทธิ เท่ากับ 1,367.62ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 เท่ากับ 145.70 ล้านบาท
คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.92

สภาพคล่อง

  1. กระแสเงินสด

  (หน่วย: พันบาท)

  -------------------------- -------------- -------------- ---------------
  รายการ                     ปี 2553         ปี 2554         ปี 2555

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)      (106,616.96)   582,879.72     444,582.65
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                        

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)      (57,896.30)    (345,836.89)   (117,454.72)
  จากกิจกรรมลงทุน                                            

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไป)      366,492.62     (511,448.58)   (376,055.12)
  จากกิจกรรมจัดหาเงิน                                         
  -------------------------- -------------- -------------- ---------------

ในปี 2554 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทแสดงการได้มาของเงินสดเท่ากับ 582.88
ล้านบาท เนื่องจากมีลูกหนี้การค้าลดลงเก็บหนี้ได้ดีขึ้น และ มีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น
จากการสั่งซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้น

ในปี 2555 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทแสดงการได้มาของเงินสดเท่ากับ 444.58
ล้านบาท เนื่องจากมีการสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อใช้ในงานก่อสร้างมากขึ้น

ในปี 2554 กระแสเงินสดใช้ไปในการลงทุนเท่ากับ (345.84) ล้านบาท
เนื่องจากการซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อใช้ในการก่อสร้าง

ในปี 2555 กระแสเงินสดใช้ไปในการลงทุนเท่ากับ (117.45) ล้านบาท
เนื่องจากการซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อใช้ในการก่อสร้าง

ในปี 2554 กระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทเท่ากับ (511.45) ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีการชำระเงินกู้ยืม

ในปี 2555 กระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทเท่ากับ (376.06) ล้านบาท
เนื่องจาก ปี 2555 มีการชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน และชำระคืนเงินกู้ยืม

  2. อัตราส่วนสภาพคล่อง

ในปี 2554 บริษัท มีอัตราส่วนสภาพคล่องลดลงเป็น 1.15 เท่า เนื่องจาก
มีการมีเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายเพิ่มขึ้น ทำให้สภาพคล่องลดลง

ในปี 2555 บริษัท มีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นเป็น 1.21 เท่า เพิ่มขึ้น เนื่องจาก
เนื่องจากมีลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

1. หนี้สิน

ในปี 2553 บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 3,061.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2552 เท่ากับ
52.07 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 1.73

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 3,534.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 เท่ากับ
472.43 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 15.43 เนื่องจากบริษัท
มีการเร่งดำเนินการโครงการระบบรถไฟชานเมือง(สายสีแดง) ช่วงบางซื่อ-ตลิ่งชัน
ทำให้มีเจ้าหนี้การค้าและตั๋วจ่ายเพิ่มขึ้น

ณ สิ้นปี 2555 บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 3,681.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554 เท่ากับ
147.69 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 4.18 เนื่องจากบริษัท
มีการเร่งดำเนินการโครงการรถไฟฟ้าสีน้ำเงิน ช่วงหัวลำโพง-บางแค และช่วงบางซื่อ-ท่าพระ
(สัญญาที่ 3) : โครงการรถไฟฟ้าและสถานียกระดับช่วง เตาปูน-ท่าพระ
ทำให้มีเจ้าหนี้การค้าและตั๋วจ่ายเพิ่มขึ้น

รายละเอียดหนี้สิน

  (หน่วย: ล้านบาท)

+-----------------------+-------+-------+---------+------------------+
| ประเภทเงินกู้ยืม          | ณ สิ้นปี | ณ สิ้นปี | ณ สิ้นปี   | อัตราดอกเบี้ย       |
|                       | 2553  | 2554  | 2555    |                  |
+=======================+=======+=======+=========+==================+
| 1.                    | 1,0   | 5     | 460.00  | ปี2553 : ร้อยละ    |
| เงินกู้ย                 | 03.33 | 27.15 |         | 5.00-6.75 ต่อปี    |
| ืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |       |       |         |                  |
|                       |       |       |         | ปี2554 : ร้อยละ    |
|                       |       |       |         | 5.00-7.50 ต่อปี    |
|                       |       |       |         |                  |
|                       |       |       |         | ปี2555 : ร้อยละ    |
|                       |       |       |         | 7.375-7.750 ต่อปี  |
+-----------------------+-------+-------+---------+------------------+
| 2.                    | -     | -     | -       | ปี 2553 : ร้อยละ   |
| เงินกู้ยืมระยะยาว         |       |       |         | 6.125 ต่อปี        |
| จากสถาบันการเงินของบริษัท | 3     | 3     | -       |                  |
|                       | 61.60 | 94.70 |         | ปี 2554 : ร้อยละ   |
|   2.1 เงินกู้ยืมจาก บมจ.  |       |       | 251.00  | 6.375-7.25 ต่อปี   |
|   ธนาคารกรุงไทย        | 2     | -     |         |                  |
|                       | 09.10 |       | -       | ปี 2555 : ร้อยละ   |
|   3.                  |       |       |         | 6.25-7.125 ต่อปี   |
|   เงินกู้ยืมระยะยาวจาก    |       |       |         |                  |
| สถาบันการเงินของบริษัทย่อย |       |       |         | ปี 2552 : ร้อยละ   |
|                       |       |       |         | 6.25ต่อปี          |
|   เงินก                |       |       |         |                  |
| ู้ยืมจากธนาคารนครหลวงไทย |       |       |         |                  |
|   จำกัด (มหาชน)        |       |       |         |                  |
+-----------------------+-------+-------+---------+------------------+

1. เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

ในปี 2553 บริษัทได้มีเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น
เพื่อใช้หมุนเวียนในการก่อสร้างสำหรับโครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง)

ในปี 2554 บริษัทได้มีเงินกู้ระยะสั้นลดลง เนื่องจากได้มีการชำระหนี้สถาบันการเงิน

ในปี 2555 บริษัทได้มีเงินกู้ระยะสั้นลดลง เนื่องจากโครงการระบบรถไฟชานเมือง (สายสีแดง)
ได้ดำเนินการแล้วเสร็จ

2. เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินของบริษัท

2.1 เงินกู้ยืมจากธนาคารกรุงไทยจำกัด (มหาชน)

เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม 2553 บริษัทได้รับวงเงินสินเชื่อจากธนาคารในประเทศแห่งหนึ่งจำนวนรวม
575 ล้านบาท เพื่อโครงการโรงหล่อแบบ (Yard) ของบริษัท ซึ่งประกอบด้วย

+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
| ประเภทของสินเชื่อ          | วงเงิน  | อัตราดอกเบี้ย      | ระยะเ         |
|                         | (ล     |                 | วลาการจ่ายชำระ |
|                         | ้านบาท) |                 |               |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
| ก) วงเงิน Term loan      | 209    | -   อัตราเง      | งว            |
| (ค่าที่ดิน)                 |        | ินกู้ยืมขั้นต่ำลบร้อยละ | ดรายเดือนจำนวน |
|                         |        |     0.75 ต่อปี    | 84 เดือน       |
| (ให้เบ                   |        |     ในปีแรก      | เดือนละไม่ต่ำกว่า |
| ิกจ่ายไม่เกินยอดหนี้ที่จะคืนเงินแ |        |                 | 2.50 ล้านบาท   |
| ก่เจ้าหนี้ธนาคารของบริษัทย่อย) |        | -   อัตราเง      |               |
|                         |        | ินกู้ยืมขั้นต่ำลบร้อยละ |               |
|                         |        |     0.50 ต่อปี    |               |
|                         |        |     ในปีต่อ ๆ ไป  |               |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
|                         |        |                 |               |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+

+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
| ข) วงเงิน Term loan      | 76     | อัต              | งว            |
| (ค่าก่อสร้าง)              |        | ราเงินกู้ยืมขั้นต่ำต่อปี | ดรายเดือนจำนวน |
|                         |        |                 | 84 เดือน       |
| (                       |        |                 | เดือนละไม่ต่ำกว่า |
| ให้เบิกเงินกู้ได้ในสัดส่วนร้อยละ |        |                 | 0.91 ล้านบาท   |
| 70                      |        |                 |               |
| ของมูล                   |        |                 |               |
| ค่างานที่เกิดขึ้นจริงในแต่ละงวด |        |                 |               |
| ตามรายงานของบริษัทประเมิน) |        |                 |               |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+

+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
| ค)                      | 188    | อัต              | งว            |
| วงเงินสินเชื่อ              |        | ราเงินกู้ยืมขั้นต่ำต่อปี | ดรายเดือนจำนวน |
| เพื่อใช้ซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ |        |                 | 84 เดือน       |
|                         |        |                 | เดือนละไม่ต่ำกว่า |
| (                       |        |                 | 2.24 ล้านบาท   |
| ให้เบิกเงินกู้ได้ในสัดส่วนร้อยละ |        |                 |               |
| 70                      |        |                 |               |
| ของมูลค่างานที่เกิดขึ้นจริง     |        |                 |               |
| ตามรายงานของบริษัทประเมิน) |        |                 |               |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
|                         |        |                 |               |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
| ง)                      | 2      | อัตราร้อยละ 1 ต่อปี | ทบทวนวงเงินทุก  |
| วงเงินค้ำประกันการใช้ไฟฟ้า   |        |                 | 12 เดือน       |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
|                         |        |                 |               |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
| จ)                      | 100    | กำหนดโดยธนาคาร  | -             |
| วงเงินสัญญา               |        |                 |               |
| ซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า |        |                 |               |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
| รวม                     | 575    |                 |               |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+

28 มิถุนายน 2554 บริษัทได้รับวงเงินสินเชื่อจากธนาคารในประเทศแห่งหนึ่งจำนวนรวม 200
ล้านบาท เพื่อลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์สำสำหรับโครงการรถไฟฟ้าสีน้ำเงิน
ช่วงหัวลำโพง-บางแค และช่วงบางซื่อ-ท่าพระ (สัญญาที่ 3)
และโครงการรถไฟฟ้าและสถานียกระดับช่วง เตาปูน-ท่าพระ ซึ่งประกอบด้วย

+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
| ประเภทของสินเชื่อ          | วงเงิน  | อัตราดอกเบี้ย      | ระยะเ         |
|                         | (ล     |                 | วลาการจ่ายชำระ |
|                         | ้านบาท) |                 |               |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+
| วงเงินค่าเครื่องจักร         | 145    | -   อัตรา        | งว            |
|                         |        | เงินกู้ยืมขั้นต่ำร้อยละ | ดรายเดือนจำนวน |
| ก) กลุ่มที่ 1               | 55     |     0.75 ต่อปี    | 36 เดือน       |
|                         |        |                 | เดือนละ 4.0    |
| ข) กลุ่มที่ 2               |        | -   อัตรา        | ล้านบาท        |
|                         |        | เงินกู้ยืมขั้นต่ำร้อยละ |               |
|                         |        |     0.75 ต่อปี    | งว            |
|                         |        |                 | ดรายเดือนจำนวน |
|                         |        |                 | 45 เดือน       |
|                         |        |                 | ชำระง         |
|                         |        |                 | วดแรกในวันที่ครบ |
|                         |        |                 | กำหนดระยะเวลา |
|                         |        |                 | 10            |
|                         |        |                 | เดือนนับจากวันท  |
|                         |        |                 | ี่เบิกเงินกู้ครั้งแรก |
|                         |        |                 | เดือนละ 1.55   |
|                         |        |                 | ล้านบาท        |
+-------------------------+--------+-----------------+---------------+

3.เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินของบริษัทย่อย

ในปี 2547 บริษัทย่อยได้รับวงเงินสินเชื่อจากธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน) จำนวนรวม
693 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย

-   วงเงินเพื่อใช้ซื้อที่ดินโครงการยูนิค พาร์ค จำนวนเงิน 240 ล้านบาท
    ซึ่งบริษัทย่อยได้เข้าซื้อที่ดินเพื่อทำโครงการ ยูนิค พาร์ค ในราคา 258.95 ล้านบาท

-   วงเงินค่าพัฒนาที่ดิน ค่าสาธารณูปโภคและค่าก่อสร้างบ้านในโครงการ จำนวน 388 ล้านบาท

-   วงเงินหนังสือค้ำประกันการก่อสร้างระบบสาธารณูปโภคในโครงการจำนวน 65 ล้านบาท

ความสามารถในการชำระภาระหนี้สิน

ในปี 2553 บริษัท ได้ชำระคืนเงินกู้ครบแล้ว

2. ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีทุนจดทะเบียน ทุนที่ออกและชำระแล้ว
มูลค่าหุ้นที่ตราไว้ และกำไรต่อหุ้นดังนี้

  (หน่วย: ล้านบาท)

+--------------------------------------+---------+---------+----------+
| รายการ                               | ณ สิ้นปี   | ณ สิ้นปี   | ณ สิ้นปี    |
|                                      | 2553    | 2554    |          |
|                                      |         |         | 2555     |
+======================================+=========+=========+==========+
| ทุนจดทะเบียน                           | 781.25  | 781.25  | 779.54   |
|                                      |         |         |          |
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว                     | 625.00  | 670.90  | 779.54   |
|                                      |         |         |          |
| กำไรสะสม                             | 861.47  | 802.92  | 1,183.21 |
|                                      |         |         |          |
| มูลค่าหุ้นที่ตราไว้                         | 1       | 1       | 1        |
|                                      |         |         |          |
| กำไรต่อหุ้น                             | 0.24    | -0.02   | 0.488    |
+--------------------------------------+---------+---------+----------+

กำไรต่อหุ้นของบริษัทในปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 เท่ากับ 0.24 บาท -0.02 บาท และ
0.488 บาท ตามลำดับ

3. อัตราส่วนโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี 2553 และ ปี 2554 เท่ากับ 2.31 เท่า และ 2.64 เท่า
ตามลำดับ

ในปี 2554 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.64 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2553
เนื่องจากบริษัทมีการสั่งซื้อวัสดุและจ้างเหมารวมทั้งการรับเงินล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้างในโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินช่วงหัวลำโพง
– บางแค และช่วง บางซื่อ – ท่าพระ สัญญาที่ 3

ในปี 2555 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.04 เท่า ลดลงจากปี 2554
เนื่องจากบริษัทมีผลประกอบการที่ดีขึ้นตามลำดับซึ่งแสดงถึงสถานะที่มั่นคงของบริษัททำให้มีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นและมีสภาพคล่องดีขึ้น
จึงทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากปี 2554

4. ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้น

ในปี 2554 บริษัทมีภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดจากคดีฟ้องร้องดังนี้

บริษัทถูกฟ้องร้องเรียกค่าเสียหายจากการผิดสัญญาจำนวน 7 คดี จำนวนเงินรวม 50.80ล้านบาท
โดย 2 คดี (จำนวนเงินรวม 30.4 ล้านบาท) อยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลฎีกา
และบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อผลเสียหายที่อาจจะเกิดขึ้นจากคดีฟ้องร้องดังกล่าวตามคำพิพากษาของศาลอุทธรณ์ไว้ในบัญชีจำนวนเงิน
20.9 ล้านบาท ส่วนอีก 1 คดี (จำนวนเงิน 1.4 ล้านบาท)
อยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลอุทธรณ์
และบริษัทได้ค้ำประกันโดยส่วนหนึ่งของเงินลงทุนในเงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้จำนวน 1.5
ล้านบาท โดยได้นำไปเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันให้ไว้ต่อศาล ส่วนคดีที่ 3 (จำนวนเงิน 2.1
ล้านบาท) ศาลชั้นต้นพิจารณายกฟ้อง คดีที่ 4 (จำนวนเงิน 0.7 ล้านบาท)
อยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลอุทรณ์ คดีที่ 5-7 (จำนวนเงิน 17.6 ล้านบาท)
อยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลชั้นต้นบริษัทย่อยถูกฟ้องร้องเรียกค่าเสียหายจากการผิดสัญญาจำนวน
2 คดี ซึ่งเป็นคดีที่เกิดขึ้นก่อนที่บริษัทจะเข้าไปถือหุ้นในบริษัทย่อย
โดยเป็นคดีที่1ระหว่างลูกค้าในโครงการจำนวนเงินรวม 0.3 ล้านบาท (มูลค่าจำนวน 0.3
ล้านบาท)
อยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาลอุทธรณ์ผลที่สุดของคดีดังกล่าวไม่สามารถทราบได้ในขณะนี้
อย่างไรก็ตาม
บริษัทย่อยได้บันทึกค่าเผื่อผลเสียหายจากการฟ้องร้องดังกล่าวไว้ในบัญชีจำนวนเงินรวม 0.5
ล้านบาท คดีที่ 2
บริษัทมีข้อพิพาทกับผู้ร่วมค้ารายหนึ่งและได้ทำการยื่นข้อพิพาทดังกล่าวต่ออนุญาโตตุลาการตามเงื่อนไขของสัญญากิจการร่วมค้า
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
คดีอยู่ในระหว่างการพิจารณาของอนุญาโตตุลาการและศาลแพ่งกรุงเทพใต้
ผลที่สุดของเรื่องดังกล่าวไม่สารมารถทราบได้ในปัจจุบัน

  11.3.4 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในรอบปีบัญชี 2555 บริษัทได้มีการจ่ายค่าตอบแทนให้กับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
โดยเป็นค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee) สำหรับบริษัท จำนวน 3,000,000.00 บาท