ส่วนที่ 3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

13.1 งบการเงิน

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทและบริษัทย่อย ของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปี ที่ผ่านมา
ดังนี้

  ปี 2559 ผู้สอบบัญชีเสนอรายงานอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย
  และมีเรื่องสำคัญในการตรวจสอบดังนี้

-   บริษัทได้ซื้อธุรกิจบริการสนามกอล์ฟแห่งหนึ่ง
    บริษัทได้บันทึกรายการบัญชีเกี่ยวกับการซื้อธุรกิจเริ่มแรกตามมูลค่ายุติธรรม ณ วันซื้อธุรกิจ
    ซึ่งทำให้บริษัทมีกำไรจากการซื้อในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมเป็นจำนวน 131.31 ล้านบาท
    ซึ่งมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ
    เนื่องจากการได้มาซึ่งมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์และหนี้สินมีผลกระทบโดยตรงกับการรับรู้จำนวนกำไรจากการซื้อในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมนั้น
    เป็นเรื่องที่ต้องใช้ดุลยพินิจที่มีนัยสำคัญของผู้บริหารในการระบุมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์และหนี้สิน
    เพื่อใช้เป็นเกณฑ์ในการบันทึกมูลค่าซื้อธุรกิจเริ่มแรก
    รวมทั้งการรับรู้กำไรจากการซื้อในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมดังกล่าว ดังนั้น
    วิธีการตรวจสอบของข้าพเจ้าได้รวมถึงการประเมินความเหมาะสมของการใช้ดุลยพินิจของผู้บริหารในการกำหนดข้อสมมติที่ใช้ในการกำหนดราคาซื้อธุรกิจและการระบุมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์และหนิ้สินจากการซื้อธุรกิจ
    รวมทั้งการประเมินความเหมาะสมของผลงานของผู้ประเมินมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ ณ
    วันซื้อธุรกิจ

-   บริษัทได้ซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วมในกลุ่มพลังงานแห่งหนึ่ง จำนวนเงิน 190.00 ล้านบาท
    บริษัทได้บันทึกรายการบัญชีเกี่ยวกับการซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามราคาทุนซึ่งได้รวมมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์สุทธิ
    ณ วันซื้อเงินลงทุน ซึ่งมีนัยสำคัญต่อการตรวจสอบ เนื่องจากมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์สุทธิ ณ
    วันซื้อเงินลงทุนนั้นต้องใช้ดุลยพินิจที่มีนัยสำคัญของผู้บริหารในการตัดสินใจในการซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วมดังกล่าว
    ดังนั้น
    วิธีการตรวจสอบของข้าพเจ้าได้รวมถึงการประเมินความเหมาะสมของการใช้ดุลยพินิจของผู้บริหารในการกำหนดข้อสมมติที่ใช้ในการกำหนดราคาซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม
    รวมทั้งการประเมินความเหมาะสมของผลงานของผู้ประเมินมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ ณ
    วันซื้อเงินลงทุน

  ปี 2560 ผู้สอบบัญชีเสนอรายงานอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย
  และมีเรื่องสำคัญในการตรวจสอบดังนี้

-   บริษัทได้เข้าทำการซื้อธุรกิจตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 3.6
    บริษัทได้บันทึกมูลค่าทรัพย์สินและหนี้สินตามมูลค่ายุติธรรม ณ วันซื้อธุรกิจ
    และบริษัทได้จ่ายเงินซื้อธุรกิจสูงกว่ามูลค่ายุติธรรมทำให้บริษัทมีค่าความนิยม
    การซื้อธุรกิจเป็นรายการที่มีสาระสำคัญในงบการเงินรวม
    ซึ่งการกำหนดมูลค่ายุติธรรมเป็นเรื่องที่ต้องใช้ดุลยพินิจที่มีนัยสำคัญของผู้บริหารในการระบุมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์
    และหนี้สินเป็นเกณฑ์ในการบันทึกมูลค่าซื้อธุรกิจเริ่มแรก ดังนั้น
    ข้าพเจ้าจึงให้ความสำคัญในการตรวจสอบเรื่องดังกล่าว ดังนั้น
    วิธีการตรวจสอบของข้าพเจ้าได้รวมถึงการทำความเข้าใจกระบวนการในการพิจารณาการเข้าซื้อธุรกิจ
    การประเมินความสมเหตุสมผลของการใช้ดุลยพินิจของผู้บริหารในการกำหนดข้อสมมติที่ใช้ในการกำหนดราคาซื้อธุรกิจและการระบุมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์
    และหนี้สินจากการซื้อธุรกิจ
    รวมทั้งการประเมินความสมเหตุสมผลของผลงานของผู้ประเมินมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ ณ
    วันซื้อธุรกิจ
    และการประเมินความเพียงพอของการเปิดเผยข้อมูลตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

-   บริษัทได้ลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 8
    บริษัทได้ลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นในกองทุนส่วนบุคคล
    การลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นเป็นรายการที่มีสาระสำคัญในงบการเงิน
    ซึ่งการลงทุนเป็นเรื่องที่ต้องใช้ดุลยพินิจของผู้บริหารในการตัดสินใจลงทุน
    เพื่อให้เกิดผลตอบแทนที่ดีที่สุด และมีความเสี่ยงจากการลงทุนน้อยที่สุด ดังนั้น
    ข้าพเจ้าจึงให้ความสำคัญในการตรวจสอบเรื่องดังกล่าว ดังนั้น
    วิธีการตรวจสอบของข้าพเจ้าได้รวมถึงการทำความเข้าใจกระบวนการในการพิจารณาการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น
    ตรวจสอบการอนุมัติการลงทุน
    การประเมินความสมเหตุสมผลในการใช้ดุลยพินิจของผู้บริหารในการตัดสินใจลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น
    รวมทั้งพิจารณาความสมเหตุสมผลของรายงานการวิเคราะห์ความเสี่ยงของผู้ออกตราสารหนี้ระยะสั้นซึ่งจัดทำโดยผู้จัดการกองทุนเพื่อเสนอต่อบริษัทฯ
    ในการพิจารณาเห็นชอบการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น
    และการประเมินความเพียงพอของการเปิดเผยข้อมูลตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

  ปี 2561 ผู้สอบบัญชีเสนอรายงานอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย
  และมีเรื่องสำคัญในการตรวจสอบดังนี้

-   บริษัทฯ ได้ลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวในรูปของตราสารหนี้ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
    8 และลงทุนในรูปของเงินให้กู้ระยะสั้นแก่บริษัทอื่นตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 10
    ซึ่งการลงทุนดังกล่าวเป็นรายการที่มีสาระสำคัญในงบการเงิน
    และเป็นเรื่องที่ต้องใช้ดุลยพินิจของผู้บริหารในการตัดสินใจลงทุน เพื่อให้เกิดผลตอบแทนที่ดีที่สุด
    และมีความเสี่ยงจากการลงทุนน้อยที่สุด
    ข้าพเจ้าจึงให้ความสำคัญในการตรวจสอบเรื่องดังกล่าว ดังนั้น
    วิธีการตรวจสอบของข้าพเจ้าได้รวมถึงการทำความเข้าใจกระบวนการในการพิจารณาการลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นและเงินให้กู้ยืมระยะสั้น
    ตรวจสอบการอนุมัติการลงทุน
    และการประเมินความสมเหตุสมผลในการใช้ดุลยพินิจของผู้บริหารในการตัดสินใจลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นและเงินให้กู้ยืมระยะสั้น
    และการประเมินความเพียงพอของการเปิดเผยข้อมูลตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

-   บริษัทฯ
    มีความเสี่ยงเกี่ยวกับการด้อยค่าที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากการไม่สามารถทำกำไรให้เป็นไปตามการคาดการณ์ของกิจการบางแห่งในกลุ่มบริษัท
    ซึ่งอาจส่งผลต่อมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของเงินลงทุนในบริษัทย่อย
    รวมถึงเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 12 และ 34.3
    ตามลำดับ นอกจากนี้กลุ่มบริษัทฯ มีค่าความนิยมจำนวน 128.03 ล้านบาท
    เกิดจากการลงทุนในบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง กลุ่มบริษัทฯ
    มีความเสี่ยงของการด้อยค่าของค่าความนิยม
    เนื่องจากกระแสเงินสดในอนาคตจากธุรกิจอาจไม่เป็นไปตามการคาดการณ์
    ในการประเมินการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทย่อย เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย
    และค่าความนิยม
    โดยการประมาณมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนใช้วิธีการประมาณการกระแสเงินสดในอนาคต
    ซึ่งอนุมัติโดยผู้บริหาร และข้อสมมติที่ผู้บริหารใช้ในการประมาณ
    เป็นเรื่องที่ต้องใช้ดุลยพินิจของผู้บริหาร
    ข้าพเจ้าจึงให้ความสำคัญในการตรวจสอบเรื่องดังกล่าว ดังนั้น
    วิธีการตรวจสอบของข้าพเจ้าได้รวมถึงการทำความเข้าใจกระบวนการในการพิจารณาการระบุข้อบ่งชี้ของการด้อยค่า
    การทดสอบการด้อยค่าของผู้บริหาร
    และประเมินความเหมาะสมของวิธีการประเมินมูลค่าและข้อสมมติที่สำคัญที่ผู้บริหารของบริษัทฯ
    นำมาใช้ในการประมาณการกระแสเงินสดในอนาคต
    และเปรียบเทียบข้อสมมติที่สำคัญที่ใช้ในการประเมินมูลค่ากับข้อมูลในอดีต
    ประเมินความเหมาะสมของอัตราคิดลดที่ใช้
    และการประเมินความเพียงพอของการเปิดเผยข้อมูลตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

13.2 ตารางสรุปงบการเงิน

งบแสดงฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| งบการเงินรวม                  | 2561        | 2560      | 2559      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์                       |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   | 14.89       | 27.92     | 47.60     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนชั่วคราว                | 320.00      | 539.61    | 254.53    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น-สุทธิ       | 280.30      | 215.31    | 73.25     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ-สุทธิ               | 66.59       | 70.45     | 1.70      |
|                              |             |           |           |
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการอื่น      | 82.00       | -         | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ภาษีเงินได้ของงวดปัจจุบัน    | -           | -         | 0.54      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             | 763.78      | 853.29    | 377.62    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
|   เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำ | 0.63        | 0.63      | 0.62      |
|   ประกัน                      |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนในบริษัทร่วม             | -           | -         | 186.45    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น             | 351.00      | 186.45    | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน        | 8.18        | 8.32      | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                | 0.03        | 0.20      | 0.16      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์-สุทธิ          | 803.00      | 820.96    | 742.62    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ค่าความนิยม                    | 128.03      | 128.03    | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี     | 4.36        | 6.97      | 0.19      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินมัดจำในการซื้อหุ้น             | -           | -         | 100.00    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            | 2.10        | 1.72      | 0.22      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           | 1,297.33    | 1,153.28  | 1,030.26  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์                    | 2,061.11    | 2,006.57  | 1,407.90  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                  |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| หนี้สินผิดนัดชำระ                 | 6.28        | 8.11      | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
|   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจาก   | 10.55       | 9.84      | -         |
|   สถาบันการเงิน                |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น         | 124.18      | 67.85     | 44.90     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ส่วนของหนี้สินภายใต้สัญญาเช่า       | 2.70        | 4.56      | 2.84      |
|                              |             |           |           |
| ทางการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายใน   |             |           |           |
|                              |             |           |           |
| หนึ่งปี                         |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบัน  | 33.76       | 23.87     | 12.49     |
|                              |             |           |           |
| การเงินที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| งบการเงินรวม                  | 2561        | 2560      | 2559      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลอื่น        | 9.72        | 9.72      | 9.72      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง | 17.39       | 5.39      | 28.50     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย               | 8.41        | 5.18      | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน               | 212.99      | 134.52    | 98.45     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
|                              |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน       | 1.27        | 3.24      | 5.25      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน  | 51.96       | 84.86     | 109.08    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| หนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี          | 84.25       | 85.58     | 86.83     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รายได้รับล่วงหน้าค่าสมาชิกรับ       | 14.55       | 15.37     | 16.24     |
|                              |             |           |           |
| ล่วงหน้า                       |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน      | 4.48        | 3.16      | 2.08      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ประมาณการหนี้สินระยะยาว         | 0.02        | 1.28      | -         |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน             | 156.53      | 193.49    | 219.48    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สิน                      | 369.52      | 328.02    | 317.93    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
|                              |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                  |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ทุนเรือนหุ้น                     |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน                   | 99,555.05   | 99,555.05 | 45,304.22 |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว             | 29,850.29   | 29,850.29 | 19,833.54 |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ส่วนต่ำกว่ามูลค่าหุ้น               | (28,048.33) | (2        | (1        |
|                              |             | 8,048.33) | 8,532.52) |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ขาดทุนสะสม                    | (325.66)    | (333.96)  | (290.20)  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม       | 215.29      | 210.55    | 79.15     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               | 1,691.59    | 1,678.55  | 1,089.97  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        | 2,061.11    | 2,006.57  | 1,407.90  |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม        | 2561        | 2560      | 2559      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รายได้จากการขาย               | 984.78      | 526.04    | 84.57     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รายได้จากการบริการสนามกอล์ฟ     | 48.98       | 51.40     | 17.66     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ต้นทุนขาย                      | (951.16)    | (500.10)  | (82.39)   |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ต้นทุนบริการสนามกอล์ฟ            | (41.76)     | (46.99)   | (21.96)   |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กำไรขั้นต้น                     | 40.84       | 30.35     | (2.13)    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| รายได้อื่น                      | 43.20       | 24.75     | 21.65     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กำไรจ                        | -           | -         | 131.31    |
| ากการซื้อในราคาต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กำไร                         | -           | 23.14     | -         |
| จากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย              | (1.89)      | (2.61)    | (0.97)    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร            | (59.91)     | (67.94)   | (72.54)   |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| โอนกลับ (หนี้สงสัยจะสูญ)          | 3.58        | (23.88)   | 6.67      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ต้นทุนทางการเงิน                | (7.91)      | (11.33)   | (3.32)    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบ.ร่วม | -           | -         | (3.55)    |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ขาดทุนก่อนภาษีเงินได้             | 17.91       | (27.52)   | 77.12     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้              | (4.60)      | (2.06)    | 1.94      |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ขาดทุนของการดำเนินงานที่ดำเนินอยู่  | 13.31       | (29.58)   | 79.06     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กำไ                          | -           | -         | 0.23      |
| ร(ขาดทุน)ของการดำเนินงานที่ยกเลิก |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กำไร(ขาดทุน)สำหรับปี            | 13.31       | (29.58)   | 79.29     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| ผลกำไรจากการประมาณตามหลัก     | (0.27)      | -         | 1.56      |
|                              |             |           |           |
| คณิตศาสตร์ประกันภัย-สุทธิจากภาษี    |             |           |           |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+
| กำไร(ขาดทุน)สำหรับปี            | 13.04       | (29.58)   | 80.85     |
+------------------------------+-------------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสด

+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบกระแสเงินสดรวม                     | 2561     | 2560     | 2559     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน         |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้              |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ปรับร                                | 17.91    | (27.52)  | 77.35    |
| ายการกระทบกำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้เป็น |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับ(จ่าย)จากการดำเนินงาน          |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สงสัยจะสูญ -                        | (3.58)   | 23.88    | (6.67)   |
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น(โอนกลับ)          |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนลดจ่ายตามสัญญาประนีประนอมยอมความ    | 0.18     | -        | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคา-อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน    | 0.14     | 0.08     | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคา-สินทรัพย์ถาวร               | 22.37    | 24.52    | 15.56    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน             | 0.03     | 0.14     | 0.06     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายก                                | -        | -        | 1.90     |
| ารกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการปรับมูลค่าเงิน |          |          |          |
|                                     |          |          |          |
| ลงทุนชั่วคราว                          |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว | -        | (0.36)   | (5.69)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม      | -        | -        | 3.55     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายก                                | -        | -        | (131.31) |
| ารกำไรจากการซื้อในราคาต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร    | -        | (0.26)   | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ราย                                 | -        | (23.14)  | -        |
| การกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย |          |          |          |
|                                     | (1.42)   | -        | -        |
| ราย                                 |          |          |          |
| การกำไรจากบริษัทย่อยเลิกกิจการและชำระบัญชี |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ก                                   | -        | (0.70)   | -        |
| ำไรจากการตัดจำหน่ายเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้ |          |          |          |
| หมุนเวียนอื่น                           |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายลูกหนี้กรมสรรพากร   | -        | -        | 6.50     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรจากการวัดมูลค่าหลักทรัพย์เพื่อค้า        | -        | 0.07     | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายภาษีเงินได้ถูกหัก ณ   | 0.20     | 1.02     | 0.68     |
| ที่จ่าย                                |          |          |          |
|                                     | 1.42     | -        | -        |
| ขาดทุนจากการสูญเสียการควบคุมในบริษัทย่อย   |          |          |          |
|                                     | (3.54)   | -        | -        |
| ขาดทุน                               |          |          |          |
| จากการด้อยค่าเงินลงทุนระยะยาวอื่น(โอนกลับ) | (1.37)   | -        | -        |
|                                     |          |          |          |
| ส่ว                                  |          |          |          |
| นลดรับจากสัญญาประนีประนอมยอมความในหนี้สิน |          |          |          |
|                                     |          |          |          |
| ผิดนัดชำระ                            |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน             | 0.99     | 0.97     | 1.53     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ประมาณการหนี้สินจากคดีความฟ้องร้อง        | 0.12     | 0.53     | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยรับ                            | (33.05)  | (22.00)  | (14.814) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                           | 7.91     | 10.01    | 3.32     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร(ขาดทุน                          | 8.31     | (12.53)  | (48.03)  |
| )จากกิจกรรมดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงใน |          |          |          |
| สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน               |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง           |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                  | (65.62)  | (15.68)  | (9.88)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินค้าคงเหลือ                          | 3.85     | (2.46)   | 0.23     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                   | (0.17)   | (0.39)   | 0.09     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน     | -        | -        | (0.01)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบกระแสเงินสดรวม                     | 2561     | 2560     | 2559     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)             |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                | 55.15    | 3.37     | (1.64)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายได้ค่าสมาชิกรับล่วงหน้า                | (0.82)   | (0.87)   | (0.74)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ประมาณการหนี้สินจากคดีความฟ้องร้อง        | (1.15)   | -        | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| ประมาณการหนี้สินระยะยาว                | -        | -        | (1.09)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| รับจากดอกเบี้ยรับ                       | 36.00    | 3.99     | 4.44     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายดอกเบี้ยจ่าย                        | (6.49)   | (13.79)  | (3.19)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายภาษีเงินได้                         | (0.45)   | (0.50)   | (0.55)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เง                                  | 28.61    | (38.86)  | (60.36)  |
| ินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน             |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนชั่วคราว             | -        | (731.00) | (1       |
|                                     |          |          | ,135.28) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว    | -        | 445.36   | 1,746.09 |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากดอกเบี้ยรับ                  | -        | 22.61    | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม          | -        | -        | (190.00) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย          | -        | (277.79) | (259.17) |
|                                     |          |          |          |
| เงินสดรับจากเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการอื่น   | 139.00   | -        | -        |
|                                     |          |          |          |
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนระยะยาวอื่น          | (161.00) | -        | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เ                                   | -        | (2.50)   | -        |
| งินสดจ่ายจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย |          |          |          |
|                                     | (0.17)   | -        | -        |
| เงินส                                |          |          |          |
| ดรับ(จ่าย)ในบริษัทย่อยเลิกกิจการและชำระบัญชี |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายเงินมัดจำในการซื้อหุ้น            | -        | 100.00   | (100.00) |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายซื้อในสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น         | (0.04)   | (0.18)   | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายซื้อในสินทรัพย์ถาวร              | (3.92)   | (4.90)   | (2.51)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร       | 0.01     | 1.13     | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน   | (26.12)  | (447.28) | 59.13    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน          |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในหนี้สินผิดนัดชำระ         | (0.95)   | 1.31     | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร   | (0.61)   | (0.54)   | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงิน                                 | 12.00    | 32.40    | 26.00    |
| สดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่ |          |          |          |
| เกี่ยวข้องกัน                           |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เ                                   | -        | (49.51)  | (0.75)   |
| งินสดจ่ายเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่ |          |          |          |
|                                     |          |          |          |
| เกี่ยวข้องกัน                           |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายชำระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน  | (4.25)   | (3.69)   | (0.94)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดจ่ายเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน | (21.71)  | (14.45)  | (3.38)   |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                  | -        | 500.94   | -        |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เ                                   | (15.52)  | 466.46   | 20.92    |
| งินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสด                               | (13.03)  | (19.68)  | 19.69    |
| และรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี  | 27.92    | 47.60    | 27.91    |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ        | 14.89    | 27.92    | 47.60    |
| วันปลายปี                             |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+

13.3 อัตราส่วนทางการเงิน

  ---------------------------------- ------ ---------- ----------- ---------
                                            2561       2560        2559

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                  

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                    เท่า    3.59       6.34        3.70

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              เท่า    3.27       5.82        3.69

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด          เท่า    0.16       (0.33)      (1.23)

  อัตราหมุนเวียนลูกหนี้การค้า               รอบ    4.17       4.01        2.32

  ระยะเวลาจัดเก็บหนี้เฉลี่ย                วัน     87.46      91.02       157.33

  อัตราหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า              รอบ    10.34      9.71        4.54

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                 วัน     35.29      37.59       80.39

                                                                   

  อัตรากำไร (ขาดทุน) ขั้นต้น              %      0.04       0.05        (0.02)

  อัตรากำไร (ขาดทุน) สุทธิ               %      1.29       (3.62)      78.86
  (ไม่รวมส่วนงานที่ยกเลิก)                                              

  อัตรากำไร (ขาดทุน) สุทธิ               %      1.29       (5.12)      79.09
  (รวมส่วนงานที่ยกเลิก)                                                

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  %      0.79       (1.25)      7.40
  (ไม่รวมส่วนงานที่ยกเลิก)                                              

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  %      0.79       (1.76)      7.42
  (รวมส่วนงานที่ยกเลิก)                                                

                                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              %      0.63       (1.47)      5.74

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร          %      1.62       (3.60)      10.89

  อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวม             เท่า    0.18       0.16        0.23

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           เท่า    0.22       0.19        0.29

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                     บาท    0.06       0.06        0.05

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน       บาท    0.00028    (0.00162)   0.0043
  ---------------------------------- ------ ---------- ----------- ---------

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

14.1 ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานในภาพรวมของบริษัทและบริษัทย่อย แสดงได้ดังนี้

  ---------------------------- --------------- -------------- -------------
  รายการ                       2561            2560           2559

  รายได้จากการขายและบริการ       1,033.76        577.45         102.23
  (ล้านบาท)                                                    

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ (ล้านบาท)      13.04           (29.59)        80.85

  อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ)          1.29            (5.12)         79.09

  อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)         0.04            0.05           (0.02)

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ร้อยละ)    0.79            (1.76)         7.42
  ---------------------------- --------------- -------------- -------------

รายได้จากการขายและบริการ

รายได้จากการขายและบริการแยกตามกลุ่มธุรกิจ

+-------------------------------+-------------+------------+-----------+
| กลุ่มธุรกิจ                       | ล้านบาท      |            |           |
+-------------------------------+-------------+------------+-----------+
|                               | 2561        | 2560       | 2559      |
+-------------------------------+-------------+------------+-----------+
| 1.  ธุรกิจเหล็ก                  | -           | 35.71      | 84.57     |
+-------------------------------+-------------+------------+-----------+
| 2.  ธุรกิจสนามกอล์ฟ              | 48.98       | 51.40      | 17.66     |
+-------------------------------+-------------+------------+-----------+
| 3.  ธุรกิจพลังงาน                | -           | -          | -         |
+-------------------------------+-------------+------------+-----------+
| 4.  ธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์ม  | 984.78      | 490.33     | -         |
+-------------------------------+-------------+------------+-----------+
| รวม                           | 1,033.76    | 577.44     | 102.23    |
+-------------------------------+-------------+------------+-----------+

รายได้จากการขาย

ในปี 2561 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการรวม 1,033.76 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2560
แล้วเพิ่มขึ้น 456.32 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 79.02 เนื่องจากในปี 2560
บริษัทได้เข้าลงทุนในบริษัทย่อยซึ่งดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์ม
และเริ่มรับรู้รายได้จากธุรกิจใหม่ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2560 เป็นต้นมา

รายได้จากการขายเหล็ก

ในปี 2561 บริษัทไม่มีรายได้จากการขาย เนื่องจากในปี 2561
ราคาเหล็กมีความผันผวนอย่างมากและมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 เป็นต้นมา
บริษัทจึงพยายามลดความเสี่ยงจากจากธุรกิจค้าเหล็กลง

รายได้จากการบริการสนามกอล์ฟ

รายได้จากการบริการสนามกอล์ฟ ประกอบด้วย รายได้จากสนามกอล์ฟ
รายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่ม รายได้ค่าเช่า รายได้ค่าสมาชิก เป็นต้น

รายได้จากธุรกิจพลังงาน

บริษัทยังไม่มีการรับรู้รายได้จากธุรกิจพลังงานเนื่องจากที่ผ่านมายังไม่ได้เริ่มดำเนินกิจการในเชิงพาณิชย์
และบริษัทได้จำหน่ายเงินลงทุนในธุรกิจพลังงานออกไปแล้วตั้งแต่เดือนมกราคม 2560

รายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์ม

ในเดือนมิถุนายน 2560 บริษัทได้เข้าลงทุนในบริษัทย่อยซึ่งดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์ม
ส่งผลให้ในปี 2561 และ 2560 บริษัทรับรู้รายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์ม
คิดเป็นรายได้รวม 984.78 ล้านบาท และ 490.33 ล้านบาท ตามลำดับ

กำไรขั้นต้น

ในปี 2561 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรขั้นต้นจำนวน 40.84 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2560
ซึ่งมีผลกำไรขั้นต้นจำนวน 30.35 ล้านบาทแล้ว เพิ่มขึ้น 10.49 ล้านบาท หรือร้อยละ 34.56
ซึ่งมีสาเหตุสำคัญมาจากธุรกิจสนามกอล์ฟที่สามารถกลับมามีกำไรขั้นต้นได้อีกครั้งหนึ่ง
และมีการรับรู้ผลกำไรขั้นต้นจากธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์มที่เริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่เดือนมิถุนายน
2560 เป็นต้นมา

รายได้อื่น

ในปี 2561 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้อื่นจำนวน 43.20 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2560 แล้ว
เพิ่มขึ้น 18.45 ล้านบาท หรือร้อยละ 74.54 โดยเป็นผลมาจากรายได้จากดอกเบี้ยรับ

กำไรจากการซื้อหรือจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย

ในปี 2560 บริษัทมีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยซึ่งดำเนินธุรกิจด้านพลังงาน จำนวน
23.14 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ในปี 2561 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 61.80 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
8.75 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.40

14.2 วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

ฐานะทางการเงินของบริษัทฯและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2561 และ 2560 แสดงได้ดังนี้

(หน่วย: พันบาท)

  ------------------------------ ---------- ---------- ----------- ---------
  งบการเงินรวม                    31 ธ.ค. 61 31 ธ.ค. 60 เปลี่ยนแปลง   %

  สินทรัพย์                                                           

  สินทรัพย์หมุนเวียน                  763.78     853.09     (89.32)     (10.47)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                1,297.33   1,153.48   144.86      12.47

  รวมสินทรัพย์                      2,061.11   2,006.57   54.54       2.72

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                               

  หนี้สิน                                                             

  หนี้สินหมุนเวียน                    212.98     134.53     78.45       58.31

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                  156.54     193.49     (36.95)     (19.10)

  รวมหนี้สิน                        369.52     328.02     41.50       12.65

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                    1,691.59   1,678.55   13.04       0.77

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          2,061.11   2,006.57   54.54       2.72
  ------------------------------ ---------- ---------- ----------- ---------

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2561 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 2,061.11 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2560 แล้ว เพิ่มขึ้น 54.54 ล้านบาท หรือร้อยละ 2.72 โดยมีรายละเอียด ดังนี้

-   สินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 89.32 ล้านบาท หรือร้อยละ 10.47
    ซึ่งมีสาเหตุสำคัญมาจากบริษัทมีเงินลงทุนชั่วคราวลดลง 221 ล้านบาท
    ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นเงินสดที่ได้รับจากการเพิ่มในปี 2560
    รวมทั้งการเข้าลงทุนในธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์ม
    ได้ส่งผลให้ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 61.32 ล้านบาท

-   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 143.86 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.47
    ซึ่งมีสาเหตุสำคัญมาจากการเข้าลงทุนในบริษัทย่อยซึ่งดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์ม
    ส่งผลให้ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ และอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนลดลง
    รวมทั้งการบันทึกค่าความนิยม จำนวน 128.03 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นผลต่างระหว่างต้นทุนการซื้อธุรกิจดังกล่าวกับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์สุทธิตามสัดส่วนการลงทุนของบริษัทในอัตราร้อยละ
    60 อย่างไรก็ตาม ในระหว่างปี 2561
    บริษัทได้เข้าลงทุนในเงินลงทุนระยะยาวอื่นซึ่งดำเนินธุรกิจพลังงานเพิ่มเติมด้วย

หนี้สิน

หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 78.45 ล้านบาท หรือร้อยละ 58.31
ซึ่งมีสาเหตุสำคัญมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้หมุนเวียนอื่น
รวมทั้งเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินของธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์ม
ที่บริษัทได้เข้าลงทุนในระหว่างปี 2560

หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 36.96 ล้านบาท หรือประมาณร้อยละ 19.10
ซึ่งมีสาเหตุสำคัญมาจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวของธุรกิจสนามกอล์ฟในระหว่างปี 2561

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจำนวน 13.04 ล้านบาท หรือร้อยละ 0.77 เนื่องมาจากในระหว่างปี 2560
บริษัทได้รับเงินจากการเพิ่มทุน จำนวน 500.72 ล้านบาท
และการบันทึกส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมเพิ่มขึ้นจำนวน 215.29 ล้านบาท
จากการเข้าลงทุนในบริษัทย่อยซึ่งดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์มในสัดส่วนร้อยละ 60
อย่างไรก็ตาม ในปี 2561 บริษัทมีผลขาดทุนสะสมลดลง 8.30 ล้านบาท

วิเคราะห์งบกระแสเงินสด

กระแสเงินสดของบริษัทและบริษัทย่อย แสดงได้ดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  รายละเอียด                               2561        2560        2559

  กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน         28.61       (38.86)     (60.36)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                 (26.12)     (447.28)    59.13

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน              (15.52)     466.46      20.92

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)   (13.03)     (19.68)     19.69
  สุทธิ                                                             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด         27.92       47.60       27.91

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด       14.89       27.92       47.60
  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------

ในปี 2561 บริษัท และบริษัทย่อย มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ 14.89 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2560 จำนวน 13.03 ล้านบาท โดยมีรายละเอียดของกระแสเงินสด ดังนี้

-   บริษัทมีกระแสเงินสดจ่ายสุทธิจากการดำเนินงาน จำนวน 28.61 ล้านบาท
    ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากผลกำไรก่อนภาษีเงินได้ 17.91 ล้านบาท
    ประกอบกับลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 65.62 ล้านบาท และรับดอกเบี้ยรับ 33.05 ล้านบาท

-   กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน จำนวน 26.12 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2561
    บริษัทมีเงินสดรับจากเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการอื่น 139.00 ล้านบาท
    และมีการซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม จำนวน 161.00 ล้านบาท

-   กระแสเงินสดที่ใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 15.52 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2561
    บริษัทฯ มีจ่ายชำระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน 4.25 ล้านบาท
    และจ่ายเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน 21.70 ล้านบาท

วิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ---------------------------------- -------- --------- ----------- --------
  อัตราส่วนทางการเงิน                   หน่วย     ปี 2561    ปี 2560      ปี 2559

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                    เท่า      3.59      6.34        3.70

  อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวม             เท่า      0.18      0.16        0.23

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           เท่า      0.22      0.19        0.29

  อัตรากำไร(ขาดทุน) ขั้นต้น               %        0.04      0.05        (0.02)

  อัตรากำไร(ขาดทุน)สุทธิ                 %        1.29      (3.62)      78.86
  (ไม่รวมส่วนงานที่ยกเลิก)                                               

  อัตรากำไร(ขาดทุน)สุทธิ                 %        1.29      (5.12)      79.09
  (รวมส่วนงานที่ยกเลิก)                                                 

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  %        0.79      (1.25)      7.40
  (ไม่รวมส่วนงานที่ยกเลิก)                                               

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  %        0.79      (1.76)      7.42
  (รวมส่วนงานที่ยกเลิก)                                                 

  กำไร(ขาดทุน) ต่อหุ้น                   บาท/หุ้น   0.00028   (0.00162)   0.0043
  ---------------------------------- -------- --------- ----------- --------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2561 บริษัทมีอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญเปลี่ยนแปลงไปเมื่อเทียบกับปี
2560 ดังนี้

-   อัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 3.59 เท่า ลดลงจากปีก่อนอย่างมาก
    เนื่องจากบริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงจำนวนมาก เนื่องจากการลดลงของเงินลงทุนชั่วคราว
    ประกอบกับลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือคงเหลือของธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์มที่เพิ่มขึ้น
    ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนมีการเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมาก

-   อัตราส่วนแห่งหนี้เท่ากับ 0.18 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
    เนื่องจากบริษัทได้รับเงินจากการเพิ่มทุน และนำไปลงทุนในบริษัทย่อย และเงินลงทุนชั่วคราว
    จึงมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น ในขณะที่หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย

-   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.22 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อน เนื่องจากในปี 2560
    บริษัทมีการเพิ่มทุนจำนวน 500.72 ล้านบาท แต่มีหนี้สินเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

-   กำไรต่อหุ้น เท่ากับ 0.00028 บาท เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
    เนื่องจากบริษัทมีผลกำไรสุทธิประจำปี 2561 ในขณะที่ในปี 2560
    บริษัทมีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน