12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2547 ของบริษัท
ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
ซึ่งแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขตามรายงานของผู้สอบบัญชีลงวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2548

งบการเงินเปรียบเทียบของบริษัทมีดังนี้

+------------------------------+-----------+------------+-------------+
|                              |   พ.ศ.    |   พ.ศ.     |   พ.ศ. 2547 |
|                              |   2545    |   2546     |             |
|                              |           |            |   บาท       |
|                              |   บาท     |   บาท      |             |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| รายได้จากการขาย               | 31        | 4          | 834,262,931 |
|                              | 5,797,085 | 70,391,830 |             |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ต้นทุนขาย                      | (231      | (34        | (6          |
|                              | ,886,445) | 0,498,693) | 18,955,364) |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| กำไรขั้นต้น                     | 8         | 1          | 215,307,567 |
|                              | 3,910,640 | 29,893,137 |             |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | (54       | (7         | (1          |
|                              | ,599,712) | 0,498,684) | 17,264,877) |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| กำไรจากการขาย                | 2         | 59,394,453 | 98,042,690  |
|                              | 9,310,928 |            |             |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| รายได้อื่น                      | 1,644,095 | 6,887,973  | 19,084,781  |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีเงินได้   | 3         | 66,282,426 | 117,127,471 |
|                              | 0,955,023 |            |             |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    | (3        | (          | (3,807,682) |
|                              | ,520,741) | 2,246,484) |             |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ภาษีเงินได้                     | (9        | (1         | (           |
|                              | ,167,183) | 8,526,699) | 34,756,322) |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     | 1         | 45,509,243 | 78,563,467  |
|                              | 8,267,099 |            |             |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| (กำไร)ขาดทุนสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | -         | 55         | (1,723)     |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                | 1         | 45,509,298 | 78,561,744  |
|                              | 8,267,099 |            |             |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน              |           |            |             |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                | 2.92      | 1.39       | 0.51        |
+------------------------------+-----------+------------+-------------+

ในปี 2547 บริษัทยังคงเน้นกลยุทธ์ในการสร้างมูลค่าเพิ่มในตัวสินค้า
จากเดิมที่บริษัทมีการผลิตชิ้นส่วนต่าง ๆ เป็นชิ้นเพื่อขายให้แก่ลูกค้า เปลี่ยนมาเป็นการนำชิ้นส่วนต่าง
ๆ เหล่านั้นมาประกอบกันเป็นชุดเพื่อจำหน่ายให้แก่ลูกค้าแทน
ซึ่งบริษัทมีเป้าหมายในการเป็นผู้นำ“Outsourcing
Expert”ในการรับช่วงการผลิตชิ้นส่วนอะไหล่เครื่องทำความเย็นให้กับผู้ผลิตสินค้าระดับโลก
โดยบริษัทมีรายได้จากการขายจำนวน 834 ล้านบาท เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 77 และ ร้อละ 265
เมื่อเทียบกับปี 2546 และปี 2545 ตามลำดับ
เป็นผลมาจากการที่บริษัทได้รับโอนสายการผลิตมาจากลูกค้ารายใหญ่หลายราย
ซึ่งบริษัทคาดว่าในอนาคตจะมีบริษัทลูกค้าผู้ผลิตเครื่องปรับอากาศที่ตัดสินใจโอนสายการผลิตมาให้แก่บริษัทเพิ่มมากขึ้น
และรายได้ที่เพิ่มขึ้นอีกส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเอาใจใส่ในคุณภาพของสินค้าบริการและการส่งสินค้าที่ตรงเวลา
เป็นผลให้เกิดการเพิ่มยอดขายและเกิดการขยายฐานลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง
ไม่ว่าจะเป็นรายได้จากกลุ่มชิ้นส่วนเครื่องปรับ อากาศในรถยนต์ หรือจากกลุ่มชิ้นส่วนคอมเพรสเซอร์

รายได้จากการขายชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในรถยนต์

ในปี 2547 บริษัทมีรายได้จากการขายชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในรถยนต์จำนวน 217
ล้านบาทเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 34 และ 35 เมื่อเทียบกับปี 2546 และ 2545
เป็นผลมาจากอัตราการเติบโตอย่างสูงในธุรกิจประกอบและผลิตรถยนต์ในประเทศไทยและการขยายฐานลูกค้าของบริษัท
โดยบริษัทยังคงเน้นกลยุทธ์ในการร่วมวิจัยและพัฒนาชิ้นส่วนต่าง ๆ
ร่วมกับผู้ประกอบรถยนต์บางรายทำให้เกิดชิ้นส่วนรุ่นใหม่ ๆ
ในขณะที่ผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีมาตรฐานเป็นที่ยอมรับของผู้ผลิตเครื่องปรับอากาศภายในรถยนต์
โดยมีต้นทุนการผลิตที่ต่ำกว่าที่ผู้ผลิตเครื่องปรับอากาศภายในรถยนต์จะผลิตเองจึงทำให้มีลูกค้ารายใหญ่ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนให้ผู้ผลิตรถยนต์ระดับโลกเพิ่มขึ้น
รวมถึงการเติบโตของบริษัทตามภาวะอุตสาหกรรมรถยนต์
อันเป็นผลมาจากมาตรการของรัฐบาลที่สนับสนุนให้ประเทศไทยเป็นศูนย์การผลิตรถยนต์เพื่อการส่งออกโดยเฉพาะอย่างยิ่งรถบรรทุกขนาด
1 ตัน ซึ่งจะส่งผลดีต่อผลประกอบการของบริษัทอย่างแน่นอน

รายได้จากกลุ่มชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในอาคาร

ในปี 2547 บริษัทมีรายได้จากกลุ่มชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในอาคารจำนวน 482 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 101 และ 136 เมื่อเทียบกับปี 2546 และ 2545
เป็นผลมาจากการขายผลิตภัณฑ์แบบประกอบเป็นชุดในสัดส่วนที่มากขึ้นกว่าการขายสินค้าเป็นชิ้น
และการรับโอนสายการผลิตมาจากลูกค้า YORK และ FUJITSU ผ่านบริษัท เอส เอ็น ซี
แอร์-คอนด์ จำกัด และการรับโอนสายการผลิตมาจากลูกค้า MISUBISHI CONSUMER PRODUCTS
ผ่านบริษัท เอ็ส เอ็น ซี ฟอร์เมอร์ จำกัด (มหาชน)
รวมถึงเป็นผลสืบเนื่องจากการสั่งซื้อสินค้าที่เพิ่มขึ้นจากผู้ผลิตเครื่องปรับอากาศสัญชาติญี่ปุ่นระดับโลกหลายรายที่ย้ายฐานการผลิตมาที่ประเทศไทย
โดยบริษัทเชื่อว่าในอนาคตบริษัทจะมีรายได้ที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

รายได้จากกลุ่มชิ้นส่วนคอมเพรสเซอร์

ในปี 2547 บริษัทมีรายได้จากกลุ่มชิ้นส่วนคอมเพรสเซอร์จำนวน 135 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 99 และ 831 เมื่อเทียบกับปี 2546 และ 2545 ตามลำดับ
เป็นผลมาจากการขยายตัวตามอุตสาหกรรมเครื่องปรับอากาศและอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าที่มีการผลิตและขยายตัวที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ประกอบกับการเอาใจใส่ในคุณภาพของสินค้าและบริการและการส่งสินค้าที่ตรงเวลา
ทำให้ลูกค้าเกิดความเชื่อมั่นในความสามารถบริษัทส่งผลให้เกิดปริมาณการสั่งซื้อสินค้าทที่เพิ่มขึ้นตามมาอย่างต่อเนื่อง
และรวมถึงการปรับราคาขายของสินค้าเพิ่มขึ้นตามราคาต้นทุนวัตถุดิบหลักคือทองแดงที่มีการปรับตัวสูงขึ้นในระหว่างปี
ทั้งนี้ในปัจุบันบริษัทเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนท่อโลหะในคอมเพรสเซอร์รายใหญ่ของประเทศไทย

ต้นทุนขายและอัตรากำไรขั้นต้น

ต้นทุนขายในช่วงปี 2544 – 2546 ไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนัก ยกเว้นในปี 2547
ที่ราคาวัตถุดิบโดยเฉพาะราคาทองแดงที่เป็นวัตถุดิบหลักที่ใช้ในกลุ่มชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศในอาคาร
และคอมเพรสเซอร์ ซึ่งราคาทองแดงปรับตัวขึ้นสูงสุดในรอบสิบปีที่ผ่านมาโดยปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ
40 ในช่วงเดือนกุมภาพันธ์-เมษายน 2547 เนื่องจากเหมืองทองแดงของโลก 1 ใน 3
แห่งเกิดการถล่ม
ในขณะที่ความต้องการใช้ทองแดงจากประเทศจีนค่อนข้างสูงจากการขยายตัวทางเศรษฐกิจของจีนอย่างมากในช่วง
3-4 ปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามอัตรากำไรขั้นต้นต่อรายได้จากการขายของบริษัทในปี 2547
อยู่ที่อัตราร้อยละ 25.81 ลดลงในอัตราร้อยละ 6.5 และ 2.8 เมื่อเทียบกับปี 2546 และ 2545
ซึ่งเป็นการลดลงในอัตราส่วนที่น้อยกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาทองแดง
เนื่องจากบริษัทสามารถปรับราคาจำหน่ายสินค้าได้บางส่วน
ในขณะที่บริษัทยังคงผลักดันและพัฒนาโครงสร้างการบริหารงานของบริษัทโดยการแบ่งสายการผลิตอย่างชัดเจนและการสร้างหน่วนธุรกิจย่อย
ๆ ขึ้นในแต่ละแผนก
เพื่อส่งเสริมให้พนักงานในสายการผลิตได้มีส่วนร่วมที่สำคัญในการวางแผนและแก้ปัญหาต่างๆเป็นผลให้บริษัทมีความคล่องตัวในการทำงานมากยิ่งขึ้น

อัตรากำไรจากการดำเนินงานกลุ่มชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในรถยนต์

อัตรากำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มชิ้นส่วนรถยนต์สำหรับปี 2547* อยู่ที่อัตราร้อยละ 18.20
ต่อรายได้จากการขาย เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 6.30
เมื่อเปรียบเทียบกับอัตรากำไรจากการดำเนินงานในปี 2546

*ข้อมูลจากหมายเหตุประกอบงบการเงินประจำปี 2547

อัตรากำไรจากการดำเนินงานกลุ่มชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในอาคาร

อัตรากำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในอาคารสำหรับปี 2547
อยู่ที่อัตราร้อยละ 8.1 ต่อรายได้จากการขาย ลดลงจากอัตรากำไรจากการดำเนินงานสำหรับปี
2546 ที่มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่อัตราร้อยละ 9.8 ต่อรายได้จากการขาย
โดยมีสาเหตุที่สำคัญมาจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นในระหว่างปีของราคาทองแดงซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศ
ทำให้บริษัทมีต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นตามไปด้วย
อย่างไรก็ตามบริษัทสามารถปรับราคาขายสำหรับผลิตภัณฑ์บางส่วนได้
และประกอบกับในช่วงไตรมาสที่ 3 และ 4
บริษัทได้เริ่มดำเนินการผลิตและจำหน่ายชิ้นส่วนเครื่องปรับอากาศภายในอาคารให้แก่ บริษัท
MITSUBISHI CONSUMER PRODUCTS ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสที่ 1 และ 2
โดยกลับมาอยู่ที่อัตราร้อยละ 8.1 ต่อรายได้จากการขายของปี 2547

อัตรากำไรจากการดำเนินงานกลุ่มชิ้นส่วนคอมเพรสเซอร์

อัตรากำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มชิ้นส่วนคอมเพรสเซอร์สำหรับปี 2547 อยู่ที่อัตราร้อยละ
14.8 ต่อรายได้จากการขาย เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 24
เมื่อเปรียบเทียบกับอัตรากำไรจากการดำเนินงานในปี 2546
เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายตามอุตสาหกรรมเครื่องปรับอากาศและอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้า
ที่มีการผลิตและขยายตัวที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
และเป็นผลจากการปรับราคาขายสำหรับสินค้าบางรายการตามการปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาทองแดงในไตรมาสที่
1 และ 2 ในขณะที่ต้นทุนการผลิตบางส่วนเป็นต้นทุนคงที่

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

อัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปี 2547 ต่อรายได้จากการขายอยู่ที่อัตราร้อยละ 14.1
ลดลงในอัตราร้อยละ 6.2 และ 18.5 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2546 และ 2545
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายที่สูงขึ้นอย่างมาก
ประกอบกับบริษัทผลักดันนโยบายให้พนักงานของหน่วยงานย่อยควบคุมกำไรสุทธิของแต่ละหน่วยงานเอง
โดยที่บริษัทกำหนดให้มีการประเมินความสามารถในการทำกำไรของหน่วยงานย่อยเป็นประจำทุกสัปดาห์
ทำให้เกิดกลไกการควบคุมการใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพและได้ผล
อย่างไรก็ตามค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลงเพียงร้อยละ 6.2
ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการวางแผนเพิ่มจำนวนบุคคลากรทั้งในส่วนของการปฏิบัติงานและในส่วนของการบริหารรวมถึงค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการฝึกอบรมและพัฒนาบุคคลากร
เพื่อรองรับการขยายงานสำหรับปี พ.ศ. 2548

กำไรสุทธิ

ในปี 2547 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 78.5 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 9.4
ต่อรายได้จากการขาย ซึ่งลดลงจากปี 2546 คิดเป็นอัตราร้อยละ 2.6
เป็นผลมาจากราคาของวัตถุดิบที่ปรับราคาสูงขึ้นในระหว่างปีตามที่กล่าวข้างต้น
อย่างไรก็ตามบริษัทได้ลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบ
โดยการวางแผนการสั่งซื้อวัตถุดิบล่วงหน้า
ประกอบกับนโยบายของบริษัทที่ให้พนักงานของแต่ละหน่วยงานย่อยควบคุมค่าใช้จ่าย
และกำไรสุทธิของแต่ละหน่วยงานเอง
และในระหว่างปีบริษัทได้ทยอยจ่ายชำระเงินกู้ยืมเพื่อลดภาระหนี้สิน
และบริษัทยังสามารถหาแหล่งเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงินแห่งใหม่ซึงมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามาทดแทนแหล่งเงินกู้ยืมเดิม
ทำให้บริษัทสามารถลดจำนวนดอกเบี้ยจ่ายได้
ส่งผลให้ผลประกอบการของบริษัทแสดงผลกำไรสุทธิหลังภาษีจำนวน 78.5 ล้านบาท

ฐานะทางการเงิน

+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|                               | พ.ศ. 2545 | พ.ศ. 2546  | พ.ศ. 2547   |
|                               |           |            |             |
|                               | บาท       | บาท        | บาท         |
+===============================+===========+============+=============+
|   สินทรัพย์                      |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียน               |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 602,353   | 69,921,349 | 206,254,168 |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|                               | 368,538   | 4,790,000  | 14,060,000  |
|  เงินฝากประจำสถาบันการเงินติดภาระ |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า -  | 7         | 1          | 194,846,919 |
|   สุทธิ                         | 7,832,028 | 00,200,555 |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   สินค้าคงเหลือ - สุทธิ            | 2         | 22,898,500 | 74,877,057  |
|                               | 1,390,520 |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             | 2,741,578 | 5,623,981  | 17,556,885  |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            | 10        | 2          | 507,595,029 |
|                               | 2,935,017 | 03,434,385 |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ    | 10        | 1          | 169,706,786 |
|                               | 6,091,256 | 10,136,725 |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           | 760,727   | 2,265,308  | 3,273,271   |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | 10        | 1          | 172,980,057 |
|                               | 6,851,983 | 12,402,033 |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|   รวมสินทรัพย์                   | 20        | 3          | 680,575,086 |
|                               | 9,787,000 | 15,836,418 |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+

+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
|                               |   พ.ศ.    |   พ.ศ.     |   พ.ศ. 2547 |
|                               |   2545    |   2546     |             |
|                               |           |            |   บาท       |
|                               |   บาท     |   บาท      |             |
+===============================+===========+============+=============+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| หนี้สินหมุนเวียน                   |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| เงินเบิกเกินบัญช                  | 2         | 29,996,633 | 30,000,000  |
| ีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 4,732,717 |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย         | 4         | 67,995,192 | 130,097,820 |
|                               | 6,494,926 |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| เงินกู้ยืมจากกรรมการ              | 151,000   | 161,930    | -           |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| เจ้าหนี้อื่น                       | 1         | 17,172,170 | 26,747,898  |
|                               | 3,715,569 |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถา     | 6,160,320 | 10,008,000 | 10,008,000  |
| บันการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ส่วนของหนี้สินระยะยาวตามสัญญา      | 2,305,564 | 3,176,484  | 2,561,617   |
| เช่าทางการเงินที่ถึงกำหนดภายในหนึ่งปี |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| เงินปันผลค้างจ่าย                 | -         | 44,480,000 | -           |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                | 3,945,787 | 11,071,591 | 15,293,424  |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                 | 5,070,798 | 4,287,459  | 11,931,026  |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 | 1,022,573 | 5,735,386  | 12,159,518  |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                | 10        | 1          | 238,799,303 |
|                               | 3,599,254 | 94,084,845 |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                 |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน - | 1         | 36,656,000 | 26,462,331  |
| สุทธิ                           | 0,763,113 |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| หนี้ส                           | 3,706,687 | 3,228,384  | 686,344     |
| ินระยะยาวตามสัญญาเช่าทางการเงิน - |           |            |             |
| สุทธิ                           |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน              | 1         | 39,884,384 | 27,148,675  |
|                               | 4,469,800 |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| รวมหนี้สิน                       | 11        | 2          | 265,947,978 |
|                               | 8,069,054 | 33,969,229 |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                   |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ทุนเรือนหุ้น                      |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ทุนจดทะเบียน                    | 3         | 1          | 200,000,000 |
|                               | 2,000,000 | 40,000,000 |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว              | 3         | 75,200,000 | 200,000,000 |
|                               | 2,000,000 |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ              | -         | -          | 159,392,152 |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| กำไรสะสม                      |           |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย       | 3,200,000 | 3,200,000  | 7,128,087   |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                   | 5         | 3,465,943  | 48,099,600  |
|                               | 6,516,645 |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่         | 9         | 81,865,943 | 414,619,839 |
|                               | 1,716,645 |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย             | 1,301     | 1,246      | 7,269       |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                | 9         | 81,867,189 | 414,627,108 |
|                               | 1,717,946 |            |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         | 20        | 3          | 680,575,086 |
|                               | 9,787,000 | 15,836,418 |             |
+-------------------------------+-----------+------------+-------------+

ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมจำนวน 680 ล้านบาท
หนี้สินรวมจำนวน 265 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้นรวมจำนวน 414 ล้านบาท
โดยบริษัทมีสัดส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน เท่ากับ 74% ต่อ 26%

เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2547 คือ
เงินที่ได้รับจากการเสนอขายหุ้นหลังจากที่เข้าเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2547 มีจำนวน 194 ล้านบาท เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
95 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าเนื่องมาจากรายได้จากการขายในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมของปี
2547 สูงกว่ารายได้จากการขายในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมของปี 2546
โดยระยะเวลาการให้สินเชื่อแก่ลูกค้าโดยทั่วไปของบริษัทคือ 60-90 วัน
ซึ่งจากการคำนวณระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยของปี 2545, 2546 และ 2547 คือ 71 วัน 68
วัน และ 65 วัน ตามลำดับ
ซึ่งถือเป็นระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยที่ใกล้เคียงกับนโยบายการให้สินเชื่อของบริษัท
สำหรับลูกหนี้การค้าที่มีระยะเวลาการเก็บเงินมากกว่า 6 เดือน
มีจำนวนที่ลดลงจากปีก่อนเนื่องจากบริษัทสามารถเรียกเก็บเงินได้ในระหว่างปี

สินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2547 มีจำนวนสุทธิ 75 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 228 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือเนื่องมาจากปริมาณการผลิตและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
โดยปกติบริษัทมีนโยบายในการเก็บสินค้าคงเหลือให้น้อยที่สุด
โดยบริษัทจะผลิตสินค้าตามคำสั่งซื้อของลูกค้าเป็นหลัก ระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ยของปี
2545, 2546 และ 2547 คือ 30 วัน 23 วัน และ 29 วัน ตามลำดับ
สำหรับจำนวนวันที่เพิ่มขึ้นของปี 2547 นอกจากผลของการเพิ่มการผลิตแล้ว
ยังมีสาเหตุอีกส่วนหนึ่งมาจากราคาของทองแดงซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักมีราคาที่สูงกว่าปีก่อน

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2547 เพิ่มขึ้นสุทธิจำนวน 59
ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์
เพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นตามความต้องการของลูกค้าของบริษัท
สำหรับในอนาคตบริษัทคาดว่าจะมีการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่ทันสมัยเพิ่มขึ้น
เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการทำงานและเพิ่มคุณภาพของผลผลิตอย่างต่อเนื่องอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรสำหรับปี
2545, 2546 และ 2547 คิดเป็นอัตราร้อยละ 41%, 61% และ 69% ตามลำดับ

เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2547 มีจำนวน 130 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 92 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2546ซึ่งผันแปรไปตามยอดซื้อและยอดผลิตที่เพิ่มขึ้น
โดยอัตราการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้าสำหรับปี 2547 เท่ากับ 6.25 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 5%
ส่งผลให้ระยะเวลาในการจ่ายชำระหนี้เฉลี่ยใช้เวลาเร็วขึ้นจาก 61 วันในปี 2546เป็น 58 วันในปี
2547โดยระยะเวลาที่บริษัทได้รับสินเชื่อจากผู้ขายโดยทั่วไปคือ 30-60 วัน

เงินกู้ยืมระยะยาว ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2547 มีจำนวน 26 ล้านบาท
ซึ่งลดลงจากปีก่อนตามจำนวนเงินที่จ่ายชำระตามกำหนดเวลา โดยมีอัตราดอกเบี้ยที่อัตรารัอยละ
MLR – 1 และค้ำประกันโดยที่ดินของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งและกรรมการของบริษัท
อัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.16 ซึ่งต่ำกว่าปีก่อนในอัตราร้อยละ 83
และมีอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย เท่ากับ 31 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนในอัตราร้อยละ
39

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2547 เท่ากับ 414 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนในอัตราร้อยละ 411 โดยเป็นเงินที่ได้รับจากการเพิ่มทุนจำนวน 219 ล้านบาท
กำไรประจำปีจำนวน 78 ล้านบาท การกันเงินสำรองตามกฎหมายจำนวน 4 ล้านบาท
และการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจำนวน 30 ล้านบาท โดยและมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
เท่ากับ 0.64 ต่อ 1 และมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น เท่ากับ 32%

  ----------------------------------- -------- ------------ ---------- ---------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    2544     2545         2546       2547

                                      งบบริษัท   งบรวมเสมือน   งบรวม      งบรวม

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     1.01     0.99         1.05       2.13

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               0.75     0.76         0.9        1.68

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           0        0.31         0.34       0.11

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             5.7      5.06         5.28       5.66

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              63       71           68         65

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            12.51    11.86        15.38      12.66

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            29       30           23         29

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 7        6.21         5.95       6.25

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 51       58           61         58

  Cash Cycle                          41       43           31         36

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                      

  อัตรากำไรขั้นต้น                        23%      27%          28%        26%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              7%       10%          14%        14%

  อัตรากำไรสุทธิ                         4%       6%           10%        9%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   15%      22%          52%        32%

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                   0.37     0.57         1.42       0.51

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                     

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               7%       10%          17%        16%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           24%      41%          61%        69%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 4.18     3.51         4.35       5.96

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                         

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            1.17     1.29         2.86       0.64

  อัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    0.6      0.45         0.94       0.16

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         0        8.06         22.37      30.76

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash 0        0.66         0.47       0.16
  basis)                                                               
  ----------------------------------- -------- ------------ ---------- ---------