11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีปี 2549

จากการที่บริษัทฯ ได้รับคำสั่งศาลให้ยกเลิกการฟื้นฟูกิจการ เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม 2549
เนื่องจากบริษัทฯ ได้ปฏิบัติตามแผนฟื้นฟูกิจการครบถ้วนแล้ว ทำให้บริษัทฯ
มีกำไรจากการปลดหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการซึ่งแสดงไว้เป็นรายการพิเศษ
ดังนั้นความเห็นของผู้สอบบัญชีจึงแตกต่างจากรายงานเดิมที่เคยให้ไว้ โดยผู้สอบบัญชีเห็นว่า
งบการเงินรวมของบริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และงบการเงินเฉพาะของบริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์ จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
ได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีปี 2550

ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัทฯ
แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีทั่วไป
โดยความเห็นของผู้สอบบัญชีเป็นแบบไม่มีเงื่อนไข อนึ่ง
เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบันทึกบัญชีของเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมในงบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้ส่วนเสียเป็นวิธีราคาทุน
ซึ่งบริษัทฯ ได้ปรับย้อนหลังงบการเงินเฉพาะกิจการเพื่อสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลง
ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบรายการปรับปรุงที่ใช้ในการจัดทำงบการเงินเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2549 ขึ้นใหม่
และเห็นว่ารายการปรับปรุงดังกล่าวเหมาะสมและได้นำไปปรับปรุงงบการเงินเฉพาะกิจการตามสมควรแล้ว

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีปี 2551

ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทเอ็ม ดี
เอ็กซ์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของกิจการของบริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์
จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

อนึ่ง ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4 ในปี 2551 บริษัทฯ
เปลี่ยนนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกค่าความนิยมจากวิธีราคาทุนหักด้วยค่าความนิยมตัดจำหน่ายสะสมเป็นวิธีการทดสอบการด้อยค่า

(ข) ตารางสรุปงบการเงินรวม

ฐานะทางการเงิน

  --------------------------------------------- ------------ ----------- ------------ ---------- ------------ ----------
  หน่วย: ล้านบาท                                  2549                     2550                    2551         

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                          515.27       12.80%      421.96       10.17%     379.46       8.83%

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                           18.08        0.45%       16.04        0.39%      14.25        0.33%

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์-สุทธิ                    600.26       14.92%      700.46       16.87%     692.54       16.11%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                              1,157.77     28.77%      1,155.21     27.83%     1,128.01     26.25%

  เงินลงทุน เงินให้กู้ยืมและเงินทดรองจ่ายแก่บริษัทร่วม       1,956.22     48.61%      2,062.06     49.67%     2,129.02     49.54%
  บริษัทที่เกี่ยวข้องกันและบริษัทอื่น                                                                                     

  เงินลงทุนระยะยาว                                337.21       8.38%       441.82       10.64%     497.04       11.56%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                         377.32       9.38%       383.69       9.24%      366.06       8.52%

  สินทรัพย์รวม                                     4,024.31     100.00%     4,151.14     100.00%    4,297.94     100.00%

  ส่วนของหนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 58.75        1.46%       44.08        1.06%      32.08        0.75%
  ปี                                                                                                           

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                115.66       2.87%       155.43       3.74%      101.38       2.36%

  หนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการ                          1,492.68     37.09%      1,453.00     35.00%     1,414.14     32.90%

  หนี้สินรวม                                       1,656.54     41.16%      1,656.01     39.89%     1,560.54     36.31%

  ทุนที่เรียกชำระแล้ว                                4,755.93     118.18%     4,755.93     114.57%    4,755.93     110.66%

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                               (4,247.61)   (105.55%)   (3,555.91)   (85.66%)   (3,430.47)   (79.82%)

  ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่                            450.07       11.18%      605.91       14.60%     733.21       17.06%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                   2,367.77     58.84%      2,495.13     60.11%     2,737.41     63.69%
  --------------------------------------------- ------------ ----------- ------------ ---------- ------------ ----------

ผลการดำเนินงาน

  -------------------------------------------------- ---------- --------- -------- -------- -------- --------
  หน่วย: ล้านบาท                                       2549                 2550              2551     

  รายได้จากการขาย                                     161.22     18.23%    102.48   14.03%   39.59    7.05%

  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการสาธารณูปโภค                     92.82      10.50%    97.30    13.32%   99.14    17.66%

  รายได้ค่าที่ปรึกษา                                      31.38      3.55%     30.26    4.14%    42.56    7.58%

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย   536.79     60.71%    470.50   64.41%   367.41   65.44%

  ต้นทุนขาย                                            75.83      8.58%     35.21    4.82%    7.92     1.41%

  ต้นทุนค่าเช่าและค่าบริการสาธารณูปโภค                      34.32      3.88%     56.01    7.67%    56.03    9.98%

  ต้นทุนค่าที่ปรึกษา                                       45.32      5.13%     21.31    2.92%    87.49    15.58%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                            348.58     39.42%    315.40   43.17%   228.85   40.76%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                          0.17       0.02%     0.09     0.01%    0.09     0.02%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                     6.51       0.74%     13.40    1.83%    19.80    3.53%

  กำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงาน                        408.48     46.20%    298.37   40.84%   239.86   42.72%

  รายการพิเศษ-กำไรจากการปลดภาระหนี้                     6,354.57   718.65%   -        -        -        -

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิของบมจ. เอ็ม ดี เอ็กซ์                   6,305.20   713.07%   188.16   25.76%   125.44   22.34%
  -------------------------------------------------- ---------- --------- -------- -------- -------- --------

อัตราส่วนทางการเงิน

  ---------------------------------- ------- ----------- ----------- -----------
                                             2549        2550        2551

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                    (เท่า)   10.01       7.43        11.13

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              (เท่า)   4.61        2.82        4.03

  อัตรากำไรขั้นต้น                       (%)     45.53%      51.08%      16.46%

  อัตรากำไรสุทธิของบมจ. เอ็ม ดี เอ็กซ์      (%)     713.07%     25.76%      22.34%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่        (%)     (234.61%)   35.64%      18.74%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              (%)     174.68%     7.30%       5.68%

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           (เท่า)   0.70        0.66        0.57

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย   (เท่า)   2,407.32    3,564.06    2,965.12

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                     (บาท)   0.95        1.27        1.54
  ---------------------------------- ------- ----------- ----------- -----------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน

การขายพื้นที่ในนิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ซิตี้ ยังคงได้รับแรงกดดันจากปัญหาภายนอก
เริ่มจากภาวะการถดถอยของเศรษฐกิจโลก ซึ่งได้แผ่ขยายมาถึงเศรษฐกิจระดับภูมิภาค
และเศรษฐกิจของไทย ร่วมกับความวุ่นวายทางการเมืองภายในเอง
ทำให้นักลงทุนทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติต่างชะลอการลงทุน
ยอดการขายพื้นที่ในนิคมฯจึงมีแนวโน้มลดลงเรื่อยมา

อย่างไรก็ตาม จากนโยบายการลงทุนของบริษัทฯ
ที่มุ่งเน้นโครงการด้านสาธารณูปโภคพื้นฐานและพลังงาน ทำให้รายได้หลักส่วนหนึ่งของบริษัทฯ
มาจากการให้บริการสาธารณูปโภคภายในนิคมฯ และการลงทุนในธุรกิจด้านพลังงาน
ซึ่งส่งผลให้บริษัทฯมีผลกำไรจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง และมีอัตรากำไรสุทธิในระดับสูง
รวมทั้งยังทำให้อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น
และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจ ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ฐานะทางการเงิน

การตัดสินใจเข้าสู่กระบวนการฟื้นฟูกิจการ ทำให้บริษัทสามารถลดภาระหนี้สินลง
จนอยู่ในระดับที่ทำให้สามารถดำเนินกิจการต่อไปได้ นอกจากนั้น นโยบายการลงทุนที่รอบคอบ
ทำให้บริษัทฯมีรายได้ที่แน่นอนและสม่ำเสมอ สามารถจ่ายชำระหนี้ได้ตามกำหนดเวลา
ส่งผลให้หนี้สินรวมค่อยๆลดลงเป็นลำดับ อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในระดับต่ำ
ในขณะที่มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นค่อยๆปรับสูงขึ้น

(3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ ในรอบบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 990,000 บาท

-
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานผู้สอบบัญชีมีผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 1,238,000 บาท

3.2 ค่าบริการอื่น

-ไม่มี-