12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548-2549

  รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ปี 2548

  ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม และงบดุลเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
  งบกำไรขาดทุนรวมและงบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัท
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและ
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท
  งบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
  อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์
  จำกัด (มหาชน) ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อ
  ความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
  ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
  งบการเงินรวมและงบการเงิน เฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 ของบริษัท
  อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์
  จำกัด (มหาชน) ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  ซึ่งแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่ 14 กุมภาพันธ์ 2548

  ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานตรวจสอบเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่า
  งบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
  การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
  การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
  ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
  ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์

อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

  ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 3
  ธันวาคม 2548 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
  และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
  อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์
  จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้อง ตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยที่มิได้เป็นการรายงานอย่างมีเงื่อนไข ข้าพเจ้าได้เคยสอบทานงบการเงินรวม
และงบการเงินเฉพาะ

บริษัท สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2548 ของบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัท

ย่อย และของเฉพาะบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
ซึ่งได้เสนอรายงานไว้อย่างมีเงื่อนไข ตามรายงาน

การสอบทาน ลงวันที่ 12 พฤษภาคม 2548 ว่ายกเว้นรายการปรับปรุงที่อาจ
จำเป็นหากข้าพเจ้าสามารถสอบทาน

ความ เพียงพอของบัญชีค่าเผื่อมูลค่าสินค้าเสื่อมสภาพ
ซึ่งต่อมาข้าพเจ้าได้รับหลักฐานเกี่ยวกับการบันทึกค่าเผื่อ

55

มูลค่าสินค้าเสื่อมสภาพเพิ่มเติม และข้าพเจ้าสามารถ
สอบทานความเพียงพอของบัญชีค่าเผื่อมูลค่าสินค้า
เสื่อมสภาพได้เป็นที่พอใจแล้วซึ่งไม่มีผลกระทบที่มีสาระสำคัญต่องบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท

สำหรับไตรมาสสิ้นสุด วันที่ 31 มีนาคม 2548 ตามที่เคยรายงานไว้เดิม

  -----------------------------------------------------------------------
  บริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

  (นายสมชาย คุรุจิตโกศล)

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3277
  -----------------------------------------------------------------------

  รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ปี 2549

  ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวมและงบดุลเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548
  งบกำไรขาดทุนรวมและงบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัท
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท
  และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรัปปี
  สิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท อกริเพียว โฮดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
  และของเฉพาะบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
  ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

  ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป ซึ่งกำหนดให้
  ข้าพเจ้าต้อง

วางแผนและปฏิบัติงานตรวจสอบเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่า
งบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็น

สาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการ

เปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทาง

การเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่

นำเสนอในงบการเงินโดยรวม

ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะ บริษัท ณ วันที่
31 ธันวาคม 2549 และ 2548 ผลการดำเนินงานรวม และผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและของเฉพาะบริษัท อกริเพียวโฮลดิ้งส์ จำกัด
(มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  -----------------------------------------------------------------------
  บริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

  (นายสมชาย คุรุจิตโกศล)

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3277
  -----------------------------------------------------------------------

  ค่าตอบแทนจากการสอบผู้สอบบัญชี

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

  บริษัท เอส. เค. แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท โดย
  นายสมชาย คุรุจิตโกศล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3277 ในรอบปี 2549 จำนวนเงิน
  1,540,000 บาท

  แบบยืนยันความถูกต้องครบถ้วนของค่าตอบแทนที่จ่ายให้แก่ผู้สอบบัญชี

  รอบปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

+----+----------------+------------------------------------+----------+
| ร  |   ชื่อบริษัทผู้จ่าย   |   ชื่อผู้สอบบัญชี                        |          |
| าย |                |                                    | ค่าสอบบัญชี |
| กา |                |                                    |          |
| รที่ |                |                                    |          |
+----+----------------+------------------------------------+----------+
|    |   บมจ.อกริเพียว  |   นายสมชาย คุรุจิตโกศล บริษัท เอส. เค.  |   55     |
|  1 |   โฮลดิ้งส์       |   แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด       | 0,000.00 |
+----+----------------+------------------------------------+----------+
|    |   บจ.          |   นายสมชาย คุรุจิตโกศล บริษัท เอส. เค.  |   77     |
|  2 |   ริเวอร์แควฯ    |   แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด       | 0,000.00 |
+----+----------------+------------------------------------+----------+
|    |   บจ.          |   นายสมชาย คุรุจิตโกศล บริษัท เอส. เค.  |   17     |
|  3 |   ผล           |   แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด       | 0,000.00 |
|    | ิตภัณฑ์ข้าวโพดหวาน |                                    |          |
+----+----------------+------------------------------------+----------+
|    |   บจ.อกริเฟร็ช   |   นายสมชาย คุรุจิตโกศล บริษัท เอส. เค.  |   5      |
|  4 |                |   แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด       | 0,000.00 |
+----+----------------+------------------------------------+----------+
|    |                |   รวมค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี          |   1,54   |
|    |                |                                    | 0,000.00 |
+----+----------------+------------------------------------+----------+

  ข้อมูลข้างต้น

  ถูกต้องครบถ้วนแล้ว ทั้งนี้
  ข้าพเจ้าขอยืนยันว่าไม่มีข้อมูลการให้บริการอื่นที่บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายให้ข้าพเจ้า
  สำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัด
  และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับข้าพเจ้าและสำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัด
  ที่ข้าพเจ้าทราบและไม่มีการเปิดเผยไว้ข้างต้น

  ไม่ถูกต้อง ไม่ครบถ้วน กล่าวคือ……………………………………………………………………

  ……………………………………………………………………………………………………………………

  เมื่อปรับปรุงข้อมูลข้างต้น (ถ้ามี) แล้ว
  ข้าพเจ้าขอยืนยันว่าข้อมูลทั้งหมดในแบบฟอร์มนี้แสดงค่าตอบแทนสอบบัญชีและค่าบริการอื่นที่บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายให้ข้าพเจ้า
  สำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัด
  และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับข้าพเจ้าและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว ที่ถูกต้องครบถ้วน

  ลงชื่อ………………………………………..

  (นายสมชาย คุรุจิตโกศล)

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3277

  บริษัท เอส. เค. แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

(1) ตารางสรุปงบการเงินรวม

  ตารางสรุปผลการดำเนินงานรวม หน่วย : ล้านบาท

+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม        |   2547     |   2548   |   2549    |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียน                 |   367.70   |   331.64 |   428.97  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   สินทรัพย์รวม                     |   656.26   |   636.90 |   708.75  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   หนี้สินหมุนเวียน                   |   434.25   |   407.62 |   457.95  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   หนี้สินรวม                       |   439.06   |   409.55 |   461.19  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   ส่วนของผู้ถือหุ้น                   |   217.20   |   227.35 |   247.56  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   รายได้จากการขาย                | 1,340.16   | 1,611.50 | 1,622.68  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| รวมรายได้                        |   1,357.34 |          |           |
|                                 |            | 1,626.77 |  1,640.23 |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ต้นทุนขาย                         | (969.04)   | (1       | (         |
|                                 |            | ,171.53) | 1,121.27) |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         | *1         | 2*       | 3*        |
|                                 | (354.78)   | (419.72) | (473.71)  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ขาดทุนจากธุรกิจลงทุนในบริษัทร่วม       |   (4.68)   |   (0.01) |   (0.01)  |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                       | (10.97)    | (9.13)   | (18.82)   |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ จากกิจกรรมปกติ    | (2.25)     | 10.49    | 7.43      |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
|   บวกรายการพิเศษ ⁽¹⁾             |   -        |   -      |   -       |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น              | (0.008)    | 0.04     | 0.03      |
+---------------------------------+------------+----------+-----------+

  หมายเหตุ ค่าขนส่งได้รวมอยู่ในค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร โดยมียอดค่าขนส่งดังนี้

  1. ปี 2547 จำนวน 213.95 ล้านบาท

2.  ปี 2548 จำนวน 251.89 ล้านบาท

3. ปี 2549 จำนวน 327.40 ล้านบาท

  งบดุล

  หน่วย : ล้านบาท

+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม         |   2547   |   2548     |   2549  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินสดและเงินฝากธนาคาร           |   9.55   |   12.99    |   15.77 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินลงทุนระยะสั้น                  |   10.05  |   -        |   25.10 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้อง  |   -      |   -        |   1.5   |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                  |   174.88 |   174.05   |         |
|                                  |          |            |  194.60 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   สินค้าคงเหลือสุทธิ                  |   134.13 |   59.35    |         |
|                                  |          |            |  136.09 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                |   39.09  |   85.25    |   55.91 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               |   367.70 |   331.64   |         |
|                                  |          |            |  428.97 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ         |   229.82 |   228.49   |         |
|                                  |          |            |  236.79 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยและร่วม        |   -      |   -        |   -     |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินลงทุนระยะยาว                 |   50.41  |   70.95    |   37.60 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   สินทรัพย์อื่น                       |   5.80   |   5.79     |   5.37  |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   รวมสินทรัพย์                      |   656.26 |   636.90   |         |
|                                  |          |            |  708.75 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินกู้ยืม                         |   278.49 |   277.67   |         |
|                                  |          |            |  284.62 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เจ้าหนี้การค้า                     |   59.27  |   56.12    |   71.30 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   หนี้หมุนเวียนอื่น                    |   96.49  |   67.02    |         |
|                                  |          |            |  100.48 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   รวมหนี้สินหมุนเวียน                 |   434.25 |   407.62   |         |
|                                  |          |            |  457.95 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   เงินกู้ระยะยาว                    |   4.81   |   -        |   -     |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   รวมหนี้สิน                        |   439.06 |   409.55   |         |
|                                  |          |            |  461.19 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+
|   รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 |   217.20 |   227.35   |         |
|                                  |          |            |  247.56 |
+----------------------------------+----------+------------+---------+

งบกำไรขาดทุนงบกำไรขาดทุน

หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม              |   2547    | 2548    | 2549   |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| รายได้จากการขาย                      | 1,340.16  | 1       | 1,     |
|                                     |           | ,611.50 | 622.68 |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| รวมรายได้                            | 1357.34   | 1       | 1,     |
|                                     |           | ,626.77 | 640.23 |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ต้นทุนขาย                             | (969.04)  | (1,     | (1,1   |
|                                     |           | 171.53) | 21.27) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             | (354.79)  | (       | (4     |
|                                     |           | 419.72) | 73.71) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                           | (10.97)   | (9.13)  | (      |
|                                     |           |         | 18.82) |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| ส                                   | (4.68)    | (0.01)  | (0.01) |
| ่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)จากการลงทุนในบริษัทร่วม |           |         |        |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| (ขาดทุน) กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน         | (8.56)    | 1.92    | 0.86   |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ จากกิจกรรมปกติ        | (2.25)    | 10.48   | 7.43   |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
|   บวกรายการพิเศษ                     |   -       |   -     |   -    |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                      | (2.25)    | 10.48   | 7.43   |
+-------------------------------------+-----------+---------+--------+

สรุปงบกระแสเงินสด

 หน่วย: ล้านบาท

+-------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม            |   2547      |   2548 |   2549 |
+-------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   กำไร(ขาดทุน)จากการ                 |   45.86     |        |        |
| ดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียน |             |  39.40 |  44.48 |
+-------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   เงินสดสุทธิที่ได้มา (ใช้ไป)              |   51.31     |        |        |
|   จากกิจกรรมดำเนินงาน                 |             |  38.17 |  24.47 |
+-------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน  |   12.21     |   (    |   (    |
|                                     |             | 38.16) | 26.61) |
+-------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป)               |   (86.35)   |        |   4.92 |
|   จากกิจกรรมจัดหาเงิน                  |             | (6.62) |        |
+-------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ      |   9.55      |        |        |
|   วันสิ้นปี                             |             |  12.99 |  15.77 |
+-------------------------------------+-------------+--------+--------+

แสดงอัตราส่วนทางการเงิน

  บริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)และบริษัทย่อย

+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   สำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม           |   2547      |   2548 |   2549 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)            |   0.85      |   0.81 |   0.94 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนเงินทุนหมุนเร็ว (เท่า)         |   0.51      |   0.64 |   0.61 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)    |   9.82      |   9.24 |   8.80 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)           |   37.17     |        |        |
|                                    |             |  39.54 |  41.48 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)   |   5.91      |        |        |
|                                    |             |  12.11 |  11.47 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   ระยะขายสินค้าเฉลี่ย(วัน)              |   61.76     |        |        |
|                                    |             |  30.14 |  31.82 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้(เท่า)         |   15.79     |        |        |
|                                    |             |  20.48 |  17.60 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้(วัน)               |   23.12     |        |        |
|                                    |             |  17.82 |  20.74 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น                     |   27.69%    |        |        |
|                                    |             | 27.30% | 30.90% |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   อัตรากำไรสุทธิ                      |   (0.17%)   |   0.65 |   0.46 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
|   ผลตอบแทนสุทธิจากส่วนผู้ถือหุ้น           |   (10.60%)  |   4.61 |   3.00 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น(เท่า)         |   2.02      |   1.80 |   1.86 |
+------------------------------------+-------------+--------+--------+

  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

  บริษัท ริเวอร์แคว อินเตอร์เนชั่นแนล อุตสาหกรรมอาหาร จำกัด หน่วย:ล้านบาท

+------------------------------+-----------+-------------+------------+
|                              |   2547    |   2548      |   2549     |
+------------------------------+-----------+-------------+------------+
|   สินทรัพย์รวม                  |   610.24  |   601.57    |   680.97   |
+------------------------------+-----------+-------------+------------+
|   หนี้สินรวม                    |   416.39  |   397.87    |   450.84   |
+------------------------------+-----------+-------------+------------+
|   ส่วนของผู้ถือหุ้น                |   193.85  |   203.75    |   230.13   |
+------------------------------+-----------+-------------+------------+
|   รายได้จากการขาย             |           |   1,542.59  |   1,537.60 |
|                              |  1,264.03 |             |            |
+------------------------------+-----------+-------------+------------+
|   รายได้รวม                   |           |   1,573.62  |   1,575.82 |
|                              |  1,294.61 |             |            |
+------------------------------+-----------+-------------+------------+
|   กำไรขั้นต้น                   |   316.08  |   388.70    |   444.23   |
+------------------------------+-----------+-------------+------------+
|   กำไร (ขาดทุน) สุทธิ           |   1.28    |   24.36     |   26.38    |
+------------------------------+-----------+-------------+------------+

บริษัท ผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวาน จำกัด

  หน่วย:ล้านบาท

+--------------------------------+----------+-----------+-------------+
|                                |   2547   |   2548    |   2549      |
+--------------------------------+----------+-----------+-------------+
|   สินทรัพย์รวม                    |   106.59 |   76.61   |   70.12     |
+--------------------------------+----------+-----------+-------------+
|   หนี้สินรวม                      |   45.46  |   17.08   |   30.99     |
+--------------------------------+----------+-----------+-------------+
|   ส่วนของผู้ถือหุ้น                  |   61.13  |   59.53   |   39.13     |
+--------------------------------+----------+-----------+-------------+
|   รายได้จากการขาย               |   78.86  |   72.38   |   95.37     |
+--------------------------------+----------+-----------+-------------+
|   รายได้รวม                     |   81.14  |   73.78   |   96.37     |
+--------------------------------+----------+-----------+-------------+
|   กำไรขั้นต้น                     |   53.43  |   48.96   |   54.94     |
+--------------------------------+----------+-----------+-------------+
|   กำไรสุทธิ                      |   29.24  |   23.40   |   29.60     |
+--------------------------------+----------+-----------+-------------+

  12.2 รายงานการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน ปี 2548-2549

ผลประกอบการในปี 2548

  รายได้จากการขาย มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 1,340.16 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น 1,609.87
  ล้านบาท ในปี2548 หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 20.13
  โดยมูลค่าในการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวานเพิ่มขึ้น จาก 757.20 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น
  988.89 ล้านบาท ในปี 2548 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 30.60 นอกจากนี้ธุรกิจผลิตภัณฑ์ผักสด
  มีมูลค่าการจำหน่ายเพิ่มขึ้นจาก 456.55 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น 508.13 ล้านบาท ในปี
  2548 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.30 ส่งผลให้รายได้จากการขายโดยรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
  เนื่องจากบริษัทสามารถขยายตลาดส่งออกได้เพิ่มขึ้นจากธุรกิจทั้ง 2 ประเภท

  รายได้อื่นๆ มีมูลค่าลดลงจาก 17.18 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น 16.90 ล้านบาท ในปี 2548
  หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 1.64 โดยปี 2547 มีรายได้อื่นที่เป็นรายการหลักของธุรกิจ คือ
  การขายเปลือก และซังข้าวโพดหวาน และส่วนลดรับทางการค้า

  ส่วนค่าใช้จ่ายต้นทุนขายมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 969.04 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น 1,169.90
  ล้านบาท ในปี 2548
  ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้นโดยอัตราส่วนต้นทุนขายเปรียบเทียบกับรายได้จากการขายมีสัดส่วนใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมาคือ
  ร้อยละ 72.31 เป็นร้อยละ 72.67 ตามลำดับ อย่างไรก็ตามกำไรเบื้องต้นของบริษัทฯ
  หลังหักต้นทุนขายมีมูลค่าสูงขึ้นเป็น 439.97 ล้านบาท ในปี 2548 เทียบกับ 371.12 ล้านบาท
  ในปี 2547 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.55

  ด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร มีมูลค่าลดลง จาก 140.83 ล้านบาท หรือร้อยละ 10.51
  ของยอดขายในปี 2547 เป็น 169.31 หรือร้อยละ 10.52 ของยอดขายในปี 2548

  ค่าขนส่ง ซึ่งโดยส่วนใหญ่เป็นค่าขนส่งผักสดทางอากาศ
  ได้มีมูลค่าสัดส่วนเทียบกับยอดขายผักสดจาก 213.95 ล้านบาท หรือร้อยละ 50.29
  ของยอดขายผักสดในปี 2547 เป็น 251.87 ล้านบาท ในปี 2548 หรือร้อยละ 52.44
  ของยอดขายผักสด เนื่องจากธุรกิจขยายตัวสูงขึ้น
  และอัตราค่าขนส่งปรับราคาสูงขึ้นตามภาวะราคาน้ำมัน

  กำไรสุทธิ ในปี 2548 มีจำนวน 10.49 ล้านบาท ขณะที่ ปี พ.ศ. 2547 ยังมีผลขาดทุน 2.25
  ล้านบาท

ผลประกอบการในปี 2549

  1. รายได้

  1.1 รายได้จากการขาย มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จาก 1,611.50 ล้านบาท ในปี 2548
  เป็น1,622.68 ล้านบาทในปี 2549 หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 0.70
  โดยรายได้หลักยังเป็นรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวานและผักสด

1.2 รายได้อื่นๆ มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 15.27 ล้านบาท ในปี 2548 เป็น 17.55 ล้านบาท ในปี
2549 หรือคิด

  เป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.95 โดยปี 2549 รายได้อื่นที่เป็นรายการหลักของธุรกิจ คือ
  การขาย

  เปลือกและซังข้าวโพดหวาน และส่วนลดรับทางการค้า

2. ต้นทุนขาย และค่าใช้จ่าย

1.  ค่าใช้จ่ายต้นทุนขายมีมูลค่าลดลงเล็กน้อยจาก 1,171.52 ล้านบาท ในปี 2548 เป็น
    1,121.27 ล้านบาท ในปี 2549 โดยอัตราส่วนต้นทุนขายเปรียบเทียบกับรายได้จากการขาย
    มีสัดส่วนใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมาคือ ร้อยละ 86.17 และร้อยละ 86.57ตามลำดับ
    และกำไรเบื้องต้นของบริษัทฯ หลังหักต้นทุนขายมีมูลค่าลดลงเป็น 174.01 ล้านบาท ในปี
    2549 เทียบกับ 188.09 ล้านบาท ในปี 2548 หรือลดลงร้อยละ 7.49
    เนื่องจากค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 29.98 หรือจาก 251.89 ล้านบาท ในปี 2548
    เป็น 327.40 ล้านบาทในปี 2549

2.  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีสัดส่วนต่อยอดขายไม่แตกต่างกันมากนักโดยมีมูลค่า 167.86
    ล้านบาท หรือร้อยละ 12.35 ของยอดขายในปี 2548 และมูลค่า 146.32
    ล้านบาทหรือร้อยละ11.30 ของยอดขายในปี 2549 ซึ่งลดลงปีที่ผ่านมาประมาณร้อยละ 12.83

3.  ค่าขนส่ง ซึ่งโดยส่วนใหญ่เป็นค่าขนส่งผักสดทางอากาศได้มีมูลค่ายอดขายผักสดจาก 251.89
    ล้านบาทในปี 2548 เป็น 327.40 ล้านบาท ในปี 2549 เนื่องจากธุรกิจขยายตัวสูงขึ้น
    และอัตราค่าขนส่งปรับราคาสูงขึ้นตามราคาน้ำมัน

4.  ดอกเบี้ยจ่าย มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 9.13 ล้านบาทในปี 2548 เป็น 18.82 ล้านบาท ในปี
    2549
    ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมาประมาณเท่าตัวเนื่องจากภาวะอัตราดอกเบี้ยในตลาดโลกที่ปรับสูงขึ้น

2.  กำไรสุทธิ

  กำไรสุทธิ ในปี 2549 มีมูลค่าลดลงเป็น 7.43 ล้านบาท หรือลดลงประมาณร้อยละ 29.19 จาก
  10.49 ล้านบาทในปี 2548
  สาเหตุจากค่าขนส่งทางอากาศของผักผลไม้สดและผักเกษตรอินทรีย์ขยายตัวสูงขึ้นจาก 480.28
  ล้านบาท ในปี 2548 เป็น 607.13 ล้านบาท ในปี 2549 หรือเพิ่มขึ้น 126.85 ล้านบาท
  และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นจากปี 2548 ประมาณ 9.69 ล้านบาท
  อันเกิดจากภาวะอัตราดอกเบี้ยในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

บริษัทมีโครงสร้างทรัพย์สินหมุนเวียนจำนวน 428.97 ล้านบาท หรือประมาณร้อยละ 60.53 ของสินทรัพย์รวมซึ่งทรัพย์สินหมุนเวียนส่วนใหญ่อยู่ในประเภทของลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือ สำหรับทรัพย์สินระยะยาวของบริษัทหลักประกอบด้วย ที่ดิน อาคาร และเครื่องจักรสุทธิที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจข้าวโพดหวานและผักผลไม้สด หรือจำนวน 230.93 ล้านบาท ประมาณร้อยละ 32.58 ของทรัพย์สินรวมของงบการเงินรวม และบริษัทยังมีเงินลงทุนในธุรกิจต่างๆ โดยสามารถแบ่งออกเป็นเงินลงทุนในลักษณะของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทอื่นรวมมูลค่าทางบัญชีเท่ากับ 100.44 ล้านบาท โดยได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าไปแล้วจำนวน 62.84 ล้านบาท ทำให้มีมูลค่าทางบัญชีเท่ากับ 37.60 ล้านบาท และมีเงินลงทุนของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งในสลากออมสินของธนาคารออมสิน จำกัด จำนวน 25 ล้านบาท ซึ่งมีสิทธิไถ่ถอนเมื่อครบกำหนดอายุในปี 2550 และ 2551 นอกจากการลงทุนในรูปของผู้ถือหุ้น บริษัทยังมีการปล่อยกู้ให้บริษัทร่วมแห่งหนึ่งโดยถือหุ้นร้อยละ 48 ของทุนชำระแล้วทั้งหมด โดยบริษัทร่วมดังกล่าวทำธุรกิจเกษตรเพื่อสร้างผลผลิตทางการเกษตรให้กับบริษัท ปัจจุบันบริษัทร่วมนี้ยังไม่มีรายได้เชิงพาณิชย์ บริษัทเคยมีการทดลองใช้พื้นที่บริษัทร่วมในการพัฒนาพื้นที่เกษตรบางส่วน ณ สิ้นปี 2549 บริษัทมียอดเงินให้กู้ยืมกับบริษัทร่วมนี้จำนวน 17.26 ล้านบาทโดยในปี 2547 ได้ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้วจำนวน 17.26 ล้านบาท เนื่องจาก บริษัทยังไม่มีศักยภาพในการชำระคืนได้ และได้ยกเลิกโครงการของบริษัทนี้ไปแล้ว

  คุณภาพของสินทรัพย์

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ สำหรับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ บริษัทฯ
  บันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินลูกหนี้ไม่ได้
  จำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงินในอดีตและตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง
  ณ วันที่ในงบดุล

 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548 แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
|                          | งบ        |   |         |   | งบก     |   |         |
|                          | การเงินรวม |   |         |   | ารเงินเฉ |   |         |
|                          |           |   |         |   | พาะบริษัท |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
|                          | ณ วันที่     |   |         |   | ณ วันที่   |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
|                          | 31 ธัน     |   | 31 ธันวา |   | 31 ธันวา |   | 31 ธันวา |
|                          | วาคม 2549 |   | คม 2548 |   | คม 2549 |   | คม 2548 |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
|                          | บาท       |   | บาท     |   | บาท     |   | บาท     |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ลูกหนี้การค้า                |           |   |         |   |         |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ          | 14        |   | 106,    |   | -       |   | -       |
|                          | 4,492,617 |   | 904,900 |   |         |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
| ค้างชำระ                  |           |   |         |   |         |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
| - ไม่เกิน 1 – 90 วัน        | 2         |   | 56,     |   | -       |   | -       |
|                          | 6,937,021 |   | 886,929 |   |         |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
| - มากกว่า 91 – 120 วัน     |           |   | 2,      |   | -       |   | -       |
|                          | 3,606,279 |   | 346,031 |   |         |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
| - มากกว่า 121 – 365 วัน    | 2         |   | 6,      |   | -       |   | -       |
|                          | 1,309,203 |   | 657,969 |   |         |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
| - มากกว่า 365 วัน ขึ้นไป     | 2         |   | 29,     |   | -       |   | -       |
|                          | 8,997,280 |   | 797,093 |   |         |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
| รวม                      | 22        |   | 202,    |   | -       |   | -       |
|                          | 5,342,400 |   | 592,922 |   |         |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ       | (30       |   | (28,5   |   | -       |   | -       |
|                          | ,740,137) |   | 38,622) |   |         |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+
| สุทธิ                      | 19        |   | 174,    |   | -       |   | -       |
|                          | 4,602,263 |   | 054,300 |   |         |   |         |
+--------------------------+-----------+---+---------+---+---------+---+---------+

  ระยะเวลาการเก็บเงินโดยเฉลี่ยอยู่ประมาณ 42 วัน
  สำหรับลูกหนี้ที่ยังเรียกเก็บไม่ได้หรือค้างชำระเกินกว่า 365
  วันขึ้นไปบริษัทฯได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้ว
  ส่วนที่ลูกหนี้ค้างชำระเกินบริษัทก็ได้มีการติดตามอย่างใกล้ชิดโดยส่งอีเมล์แจ้งยอดคงค้าง
  หรือบางรายก็มีการชลอการส่งสินค้าจนกว่าจะจ่ายที่ค้างชำระก่อน

  เงินลงทุน เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม บันทึกตามวิธีส่วนได้เสีย
  ส่วนเกินของมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่เกินกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิตามบัญชีของบริษัทย่อย ณ
  วันซื้อ ได้แสดงไว้เป็นสินทรัพย์ในงบดุลรวม และตัดจำหน่ายโดยวิธีเส้นตรงภายในระยะเวลา 5
  ปี

  เงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน บันทึกตามวิธีราคาทุน
  และในกรณีที่มีผลขาดทุนจากการด้อยค่าจะบันทึกรับรู้ในงบกำไรขาดทุนทันที

  การด้อยค่า บริษัทได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อการลดค่าของเงินลงทุนและการด้อยค่าของสินทรัพย์
  ในกรณีที่มีข้อบ่งชี้เรื่องการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่คาดว่าจะได้รับคืนโดยจะรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าเมื่อมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์หรือมูลค่าตามบัญชีของหน่วยสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดเงินสดสูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน

  หนี้สินและแหล่งที่มาของเงินทุน

  ในขณะเดียวกันหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 457.95 ล้านบาท หรือประมาณ ร้อยละ
  64.61ของสินทรัพย์รวม โดยมีสัดส่วนหลักคือการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินร้อยละ 62.15
  ของหนี้สินหมุนเวียน ซึ่งหนี้สินสถาบันการเงิน ส่วนใหญ่จะอยู่ในรูปของแพ็คกิ้งเครดิต
  ซึ่งเป็นการกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์ในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินหรือ Packing Credit อายุไม่เกิน
  180 วัน โดยอัตราดอกเบี้ยสูงสุดไม่เกินร้อยละ 8.50 ต่อปี
  โดยบริษัทได้มีหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินได้เพิ่มขึ้นจาก 277.67 ล้านบาท ปี 2548
  เป็น 284.62 ล้านบาท ในปี 2549 หรือเพิ่มประมาณอัตราร้อยละ 2.50
  เงินในรูปของแพ็คกิ้งเครดิต 239.04 ล้านบาท เป็นเงินกู้ยืมระยะสั้น 32.97
  และเงินเบิกเกินบัญชีจำนวน 12.62 ล้านบาท

  เงินกู้ยืมสถาบันการเงินของบริษัท และบริษัทย่อย

  บริษัทย่อยมีการใช้สินเชื่อในรูป แพ็คกิ้งเครดิต โดยมีหลักทรัพย์ค้ำประกันดังนี้

  * ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างและที่ดินที่ไม่ใช้ดำเนินงานของบริษัทย่อย

  * เครื่องจักรและอุปกรณ์ของบริษัทย่อย

  * ค้ำประกันโดยหุ้นของบริษัทย่อยที่ถือโดยบริษัทฯ

  * วงเงินสินเชื่อของบริษัทย่อยค้ำประกันโดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง

* สินค้าคงเหลือของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง

  * สลากออมสินส่วนหนึ่งของบริษัทย่อย

  สำหรับอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นในปี 2549 และ 2548 คือ 1.86 เท่าและ 1.80 เท่า
  ตามลำดับ
  ซึ่งจะเห็นว่าเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินส่วนที่เป็นหนี้สินหมุนเวียนอื่นที่เป็นภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายและเงินมัดจำรับค่าสินค้า
  15.22 ล้านบาท และ 24.25 ล้านบาท ตามลำดับ
  ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นก็เพิ่มขึ้นเนื่องจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ
  (Warrant) ทำให้ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้วมีมูลค่าเพิ่มขึ้น 107.49 ล้านบาท
  แต่การใช้สิทธินี้ต่ำกว่ามูลค่าหุ้นสามัญจึงทำให้เกิดส่วนต่ำกว่ามูลค่าหุ้นสามัญที่เพิ่มขึ้น 89.75
  ล้านบาท ดังนั้นอัตราส่วนในปี 2549 จึงขึ้นมาเล็กน้อยจากปีก่อน
  อย่างไรก็ตามอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น
  เมื่อเปรียบเทียบในอุตสาหกรรมเดียวกันถือว่ายังอยู่ในสัดส่วนที่ไม่สูงมากนัก

  ประมาณการหนี้สิน

  บริษัทจะบันทึกประมาณการหนี้สินเมื่อมีความเป็นไปได้ค่อนข้างแน่ของการเกิดภาระผูกพันในปัจจุบันตาม

  กฎหมายหรือจากการอนุมานอันเป็นผลสืบเนื่องมาจากเหตุการณ์ในอดีต
  ภาระผูกพันดังกล่าวคาดว่าจะส่งผลให้ต้อง

  เกิดการไหลออกของทรัพยากรเพื่อจ่ายชำระภาระผูกพันและจำนวนที่ต้องจ่ายสามารถประมาณการได้อย่างน่าเชื่อถือ

  รายจ่ายที่จะได้รับคืนบันทึกเป็นสินทรัพย์แยกต่างหากก็ต่อเมื่อการได้รับคืนคาดว่าจะได้รับอย่างแน่นอนและเมื่อได้

  จ่ายชำระประมาณการการหนี้สินไปแล้ว

  ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นในภายหน้า

การค้ำประกัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548 บริษัทฯ
มีภาระค้ำประกันวงเงินสินเชื่อของบริษัทย่อย แก่ธนาคารพาณิชย์ในประเทศจำนวนประมาณ 125.70
ล้านบาท และ 195.70 ล้านบาท ตามลำดับ และบริษัทฯ
มีภาระจากการค้ำประกันวงเงินขายลดตั๋วเงินของบริษัท ผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวาน จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อย แก่ธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง ในวงเงิน 10.0 ล้านบาท
โดยมีที่ดินบางส่วนค้ำประกัน

ภาระผูกพัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีสัญญาขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าคงเหลือ
จำนวนเงิน 2.12 ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา 0.76 ล้านปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ และ 0.26
ล้านยูโรยุโรป ตามลำดับ ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 75.93 ล้านบาท 53.44 ล้านบาท และ 12.27
ล้านบาท ตามลำดับ และมีมูลค่ายุติธรรมของสัญญาขายเงินตราต่างประเทศ จำนวน 76.62
ล้านบาท 53.25 ล้านบาท และ 12.36 ล้านบาท ตามลำดับ
สัญญาขายเงินตราต่างประเทศนี้มีระยะเวลาครบกำหนดภายในเดือนมิถุนายน 2550
โดยมีธนาคารพาณิชย์เป็นคู่สัญญา

  รายการที่เป็นเงินตราต่าประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศแปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ
  วันที่เกิดรายการ สินทรัพย์และ

  หนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลืออยู่ ณ วันที่ในงบดุลแปลงค่าเป็นเงินบาท โดยใช้อัตราปิด
  ซึ่งเป็นอัตรา

  แลกเปลี่ยน ณ วันนั้น
  กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

เครื่องมือทางการเงิน

  การบริหารความเสี่ยง บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยมีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและของอัตรา
  แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในตลาดและจากการที่คู่สัญญาไม่ปฏิบัติตามสัญญา บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยไม่มีนโยบายที่จะประกอบธุรกรรมตราสารทางการเงินเพื่อการเก็งกำไรหรือเพื่อการค้า

  ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย
  ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยนี้เกิดขึ้นจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในตลาดในอนาคตซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อย บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยมีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากมีเงินฝากกับสถาบันการเงิน
  เงินให้กู้ยืมและเงินกู้ยืม
  เนื่องจากสินทรัพย์และหนี้สินทางการเงินดังกล่าวส่วนใหญ่จัดอยู่ในประเภทระยะสั้น บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยจึงมิได้ใช้ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินเพื่อป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว

ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน บริษัทย่อยของบริษัทฯ
มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

เนื่องจากมีลูกหนี้และเจ้าหนี้เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศ
ซึ่งบริษัทย่อยแห่งหนึ่งได้เข้าทำสัญญาขายเงินตรา

ต่างประเทศล่วงหน้าตามที่เห็นว่าเหมาะสม เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ 31
ธันวาคม

2549 และ 2548 บริษัทย่อย มีสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศในสกุลเงินหลักต่าง ๆ
ซึ่งไม่ได้มีการทำ

สัญญาป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน

ความเสี่ยงด้านสินเชื่อ บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อที่เกี่ยวเนื่องกับลูกหนี้การค้า อย่างไรก็

ตาม เนื่องจากบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีนโยบายในการให้สินเชื่อที่ระมัดระวัง ดังนั้นบริษัทฯ
และบริษัทย่อยจึงไม่คาดว่า

จะได้รับความเสียหายอย่างเป็นสาระสำคัญ นอกเหนือจากจำนวนที่ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้ว

สภาพคล่อง

บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 24.47 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 ปี 2548 มีจำนวน
38.17 ล้าน

บาท สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจาก 59.35 ล้านบาท ในปี 2548 เป็น 136.09 ล้านบาท หรือคิด
เป็นร้อยละ 129.30

ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจาก 174.05 ล้านบาท ในปี 2548 เป็นจำนวน 194.60 ล้านบาทใน ปี 2549
หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ

11.81

ในแง่ของกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนสุทธิ เท่ากับ -26.61 ล้านบาท
โดยบริษัทได้มีการลงทุนเพิ่มในการเครื่องจักร,

อุปกรณ์บางรายการและลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน จำนวน 37.49 ล้านบาท
เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพขบวนการผลิต

ข้าวโพดหวานแปรรูป โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อการบริหารต้นทุน
โดยเพิ่มกำลังการผลิตของเครื่องจักรบางรายการ

ปรับปรุงสภาพของเครื่องจักรให้ทำงานได้ดีขึ้น เพื่อให้เกิดการผลิตที่สมดุลมากยิ่งขึ้น
ขณะเดียวกันได้มีการขาย

เครื่องจักรบางส่วนที่ไม่ได้ใช้งานออกไปและการการรับเงินจากการไถ่ถอนตราสารหนี้ที่ครบกำหนดเป็นจำนวนเงิน

10.88 ล้านบาท และการลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกันนั้นเพื่อขยายฐานการตลาด
และการขายให้กับธุรกิจของบริษัทฯ

ได้

ทางด้านกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 4.92 ล้านบาท
บริษัทได้เบิกเงินเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น

จากสถาบันการเงินในรูปแพ็คกิ้งเครดิตเพิ่มขึ้น 6.95 ล้านบาท , รับเงินจากการเพิ่มทุน 17.73
ล้านบาท ,มีการจ่ายหนี้สิน

ตามสัญญาเช่าซื้อ 1.11 ล้านบาท ,จ่ายเงินกู้ยืมระยะยาว 6.15 ล้านบาท
และจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของ

บริษัทย่อย 12.50 ล้านบาท

อัตราส่วนของสภาพคล่องของบริษัทอยู่ในระดับประมาณ 0.94 เท่า ในปี 2549 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก
0.81 เท่าในปี 2548 ซึ่งมี

แนวโน้มดีขึ้นและเมื่อเปรียบเทียบในอุตสาหกรรมเดียวกันถือว่ายังอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
นอกจากนั้นแล้วเงินหมุนเวียนยังอยู่

ในเกณฑ์ใช้ได้ หากแต่ถ้าบริษัทฯ
จะลงทุนในทรัพย์สินหรือขยายกิจการอาจไม่เพียงพอจึงควรหาแหล่งเงินทุนส่วนอื่น

ซึ่งอาจมาจากแหล่งเงินทุนด้านทุนมากกว่าด้านหนี้สินเพื่อรักษาสภาพคล่องของบริษัท
ขณะที่ทั้งอัตราส่วนของสภาพ

คล่องและอัตราส่วนของเงินทุนหมุนเร็วของบริษัทอยู่ในระดับน้อยกว่า 1
ซึ่งหมายว่าความสามารถของบริษัทสำหรับ

การจ่ายเงินอาจยังไม่คล่องเท่าที่ควร
และอัตราส่วนของเงินทุนหมุนเร็วก็น้อยกว่าอัตราส่วนของสภาพคล่องซึ่งมีผลมา

จากสินค้าที่มีอยู่ในมือ แต่อย่างไรก็ตามสินค้าที่มีอยู่ในมือได้อยู่ในแผนงานที่จะส่งในเดือนถัดมา
จะเห็นได้ว่าบริษัทจะ

มีระยะเวลาของวัฎจักรเงินอยู่ประมาณ 53 วัน ในปี 2549 ซึ่งใกล้เคียงปี 2548 แต่เทียบกับปี
2547 ซึ่งมีระยะเวลาถึง 76

วัน เป็นเพราะการบริหารสินค้าที่ดีขึ้น

แนวโน้มในอนาคต

ภารกิจหลักของบริษัทในอนาคตคือ การผลักดันให้ “ริเวอร์แคว” ผู้ผลิตข้าวโพดหวานชั้นนำของ
ภูมิภาค โดย

ปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและพัฒนาคุณภาพ การบริหารไร่
รวมถึงการขยายช่องทางการตลาดในต่างประเทศ

ให้มากขึ้นนอกจากนี้จะมีการพัฒนาให้ธุรกิจผักสด
และผักเกษตรอินทรีย์ซึ่งเป็นธุรกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วมีการ

ขยายมากขึ้น โดยมีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ การควบคุมคุณภาพและการลงทุนด้านบำรุงรักษา
และการเสริมความ

แข็งแรงของทีมการตลาด