12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบโดยวางแผนปฏิบัติงาน
และใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงินเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผล
ตลอดจนประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญแล้ว
ได้แสดงความคิดเห็นว่า งบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2547 ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
เป็นไปอย่างถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

งบดุลรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

  -------------------------- ---------------- --------- ---------------- --------- ---------------- ---------
  งบดุล                       2545             %         2546             %         2547             %

  สินทรัพย์                                                                                            

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                     

  - เงินสดและเงินฝากธนาคาร     245,622.05       1.36      301,681.18       1.46      356,260.61       1.48

  - เงินลงทุนชั่วคราว            21,330.84        0.12      20,856.89        0.10      -                0.00

  - ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า 3,013,227.29     16.75     3,314,681.85     16.02     4,294,682.44     17.88

  - เงินให้กู้ยืมระยะสั้น           6,661.50         0.04      26,669.50        0.13      26,763.50        0.11

  - สินค้าคงเหลือ               8,229,173.44     45.75     9,290,036.82     44.91     10,552,296.28    43.93

  - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ         483,640.42       2.69      838,560.75       4.05      736,226.14       3.06

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน           11,999,655.54    66.71     13,792,486.99    66.67     15,966,228.97    66.46

  เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม         206,343.49       1.15      245,646.91       1.19      251,099.69       1.05

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์         7,342,229.32     40.82     7,915,301.32     38.26     9,353,926.32     38.94

  หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม          (2,972,634.65)   (16.53)   (3,409,768.90)   (16.48)   (3,896,531.35)   (16.22)

  หัก ค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์     (16,017.00)      (0.09)    (5,263.00)       (0.03)    (5,247.00)       (0.02)

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ      4,353,577.67     24.20     4,500,269.42     21.75     5,452,147.97     22.70

  สินทรัพย์อื่น                   1,428,475.55     7.94      2,148,162.49     10.39     2,352,669.09     9.79

  รวมสินทรัพย์                  17,988,052.25    100.00    20,686,565.81    100.00    24,022,145.72    100.00
  -------------------------- ---------------- --------- ---------------- --------- ---------------- ---------

งบดุลรวม (ต่อ) สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| งบดุล                     | 2545    | %  | 2546   | %  | 2547   | %  |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 1,817   | 1  | 3,239, | 1  | 5,205, | 2  |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจาก | ,568.09 | 0. | 826.42 | 5. | 379.35 | 1. |
|                          |         | 10 |        | 66 |        | 67 |
| สถาบันการเงิน              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| - เจ้าหนี้และตั๋วจ่ายการค้า     | 1,936   | 1  | 1,730, | 8. | 1,786, | 7. |
|                          | ,695.45 | 0. | 859.63 | 37 | 813.48 | 44 |
|                          |         | 77 |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 2,580   | 1  | 23,    | 0. | 23,    | 0. |
| เงินกู้ยืม                   | ,034.16 | 4. | 754.39 | 11 | 436.72 | 10 |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน |         | 34 |        |    |        |    |
| 1 ปี                      |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| -                        | 40      | 0. | -      | -  | -      | -  |
| เง                       | ,000.00 | 22 |        |    |        |    |
| ินกู้ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| - หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ         | 1,150   | 6. | 1,265, | 6. | 1,401, | 5. |
|                          | ,212.68 | 40 | 436.02 | 12 | 790.04 | 83 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 7,524   | 4  | 6,259, | 3  | 8,417, | 3  |
|                          | ,510.38 | 1. | 876.46 | 0. | 419.59 | 5. |
|                          |         | 83 |        | 26 |        | 04 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินระยะยาว              | 164     | 0. | 3,526, | 1  | 3,706, | 1  |
|                          | ,562.00 | 91 | 684.99 | 7. | 197.95 | 5. |
|                          |         |    |        | 05 |        | 43 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                  | 7,689   | 4  | 9,786, | 4  | 1      | 5  |
|                          | ,072.38 | 2. | 561.45 | 7. | 2,123, | 0. |
|                          |         | 74 |        | 31 | 617.54 | 47 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนจดทะเบียน               | 869     |    | 885,   |    | 885,   |    |
|                          | ,090.95 |    | 090.95 |    | 090.95 |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว     | 859     | 4. | 859,   | 4. | 864,   | 3. |
|                          | ,090.95 | 78 | 090.95 | 15 | 303.95 | 60 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น             | 4,171   | 2  | 4,171, | 2  | 4,241, | 1  |
|                          | ,071.40 | 3. | 071.40 | 0. | 603.29 | 7. |
|                          |         | 19 |        | 16 |        | 66 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| หุ้นก                      |         |    |        |    |        |    |
| ู้แปลงสภาพ-องค์ประกอบที่เป็นทุน |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองเพื่อการเปลี่ยน         | (24,    | (0 | (12,5  | (0 | (21,5  | (0 |
| แปลงมูลค่าของกองทุนเงินบำนาญ | 380.65) | .1 | 50.24) | .0 | 61.78) | .0 |
|                          |         | 4) |        | 6) |        | 9) |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม        |         |    |        |    |        |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองตามกฎหมาย           | 86      | 0. | 86,    | 0. | 89,    | 0. |
|                          | ,000.00 | 48 | 000.00 | 42 | 000.00 | 37 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร              | 4,232   | 2  | 4,801, | 2  | 5,577, | 2  |
|                          | ,148.20 | 3. | 858.49 | 3. | 050.34 | 3. |
|                          |         | 53 |        | 21 |        | 22 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นขอ        | (6,     | (0 | (4,6   | (0 | (3,9   | (0 |
| งการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน | 775.33) | .0 | 41.47) | .0 | 17.23) | .0 |
|                          |         | 4) |        | 2) |        | 2) |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ผ                        | 133     | 0. | 35,    | 0. | 24,    | 0. |
| ลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน | ,881.68 | 74 | 750.99 | 17 | 690.81 | 10 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| ส่ว                       | 847     | 4. | 963,   | 4. | 1,127, | 4. |
| นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย | ,943.62 | 72 | 424.24 | 66 | 358.80 | 69 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 10,298  | 5  | 1      | 5  | 1      | 4  |
|                          | ,979.87 | 7. | 0,900, | 2. | 1,898, | 9. |
|                          |         | 26 | 004.36 | 69 | 528.18 | 53 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 17,988  | 10 | 2      | 10 | 2      | 10 |
|                          | ,052.25 | 0. | 0,686, | 0. | 4,022, | 0. |
|                          |         | 00 | 565.81 | 00 | 145.72 | 00 |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)     | 11.00   |    | 11.57  |    | 12.46  |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+
| จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด       | 859     |    | 859,   |    | 864,   |    |
| (พันหุ้น)                   | ,090.95 |    | 090.95 |    | 303.95 |    |
+--------------------------+---------+----+--------+----+--------+----+

งบกำไรขาดทุนรวม สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย: พันบาท)

  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  งบกำไรขาดทุน                  2545            %        2546            %        2547            %

  รายได้                                                                                          

  รายได้จากการขาย               34,243,354.41   100.00   40,342,564.35   100.00   46,751,021.61   100.00

  รายได้อื่น                      294,874.64      0.86     501,902.03      1.24     297,041.20      0.64

  รวมรายได้                     34,538,229.05   100.86   40,844,466.38   101.24   47,048,062.81   100.64

  ค่าใช้จ่าย                                                                                        

  ต้นทุนขาย                      28,067,427.51   81.97    33,299,386.12   82.54    39,580,893.68   84.67

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      3,664,653.77    10.70    4,489,125.11    11.13    5,040,713.01    10.78

  ดอกเบี้ยจ่าย                    157,576.85      0.46     140,117.72      0.34     219,889.37      0.47

  ภาษีเงินได้                     541,996.75      1.58     358,459.91      0.89     (9,025.76)      (0.02)

  ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                   398,903.97      1.16     10,945.14       0.03     4,274.72        0.01

  รวมค่าใช้จ่าย                   32,830,558.85   95.87    38,298,034.00   94.93    44,836,745.02   95.91

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     1,707,670.20    4.99     2,546,432.38    6.31     2,211,317.79    4.73

  หัก ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         158,633.42      0.46     267,131.10      0.66     278,399.22      0.59

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ             1,549,036.78    4.53     2,279,301.28    5.65     1,932,918.57    4.14

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)   1.80                     2.65                     2.24            

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)          1.00                     1.00                     1.00            

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พันหุ้น) 859,090.95               859,090.95               864,303.95      
  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

งบกระแสเงินสดบริษัท ไทยยูเนี่ยน โฟรเซ่น โปรดักส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย (หน่วย:
พันบาท)

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบแสดงการเปลี่ยนแปลงฐานะการเงิน       | 2545     | 2546     | 2547     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                     | 1,54     | 2,27     | 1,93     |
|                                    | 9,036.78 | 9,301.28 | 2,918.57 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดสุทธิ | 66       | 73       | 84       |
|                                    | 6,834.21 | 9,600.80 | 4,814.56 |
| ที่ได้จาก(ใช้ไป) กิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)         | (30      | 9        | (2,208   |
|                                    | ,645.30) | 9,046.87 | ,295.26) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)           | 79       | (252     | 21       |
|                                    | 7,798.09 | ,188.68) | 1,734.23 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไป)               | 2,98     | 2,86     | 78       |
| กิจกรรมดำเนินงาน                     | 3,023.78 | 5,760.27 | 1,172.10 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน            |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินฝากประจำสถาบันการเงินลดลง (เพิ่มขึ้น) | 1        | (3.47)   | 1        |
|                                    | 3,461.17 |          | 6,038.24 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ขาย (ซื้อ) ทรัพย์สินถาวร                | (799     | (804     | (1,608   |
|                                    | ,062.37) | ,833.06) | ,138.26) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินให้กู้ยืมลดลง (เพิ่มขึ้น)               | 4        | (18      | (94.00)  |
|                                    | 8,203.33 | ,872.82) |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินลงทุน                            | (14      | (944     | (22      |
|                                    | ,047.58) | ,690.61) | ,913.48) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินปันผลรับ                          | 4        | 5        | 5        |
|                                    | 5,000.00 | 2,500.00 | 4,166.67 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์อื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง              | -        | 5,000.00 | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน    | (706     | (1,710   | (1,560   |
|                                    | ,445.45) | ,899.96) | ,940.83) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน         |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กู้จาก(ใช้คืน)สถาบันการเงิน และบริษัทอื่น    | (1,045   | (63      | 1,96     |
|                                    | ,530.85) | ,202.17) | 6,687.98 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมจากกรรมการเพิ่มขึ้น              | 1        | (40      | -        |
|                                    | 0,000.00 | ,000.00) |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายเงินปันผล                         | (1,460   | (1,709   | (1,154   |
|                                    | ,454.62) | ,590.99) | ,726.71) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนได้เสียของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น        | (117     | (151     | (106     |
|                                    | ,540.79) | ,650.48) | ,971.54) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                 | (86      | 80       | 3        |
|                                    | ,116.88) | 3,343.19 | 8,807.49 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รับค่าหุ้นสามัญเพิ่มทุน                    | -        | -        | 7        |
|                                    |          |          | 5,744.89 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน | (2,699   | (1,161   | 81       |
|                                    | ,643.14) | ,100.45) | 9,542.11 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ยอดสะสมการแ                        | 4        | 6        | 1        |
| ปลงค่าเงินตรา/ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน | 7,514.99 | 2,299.26 | 4,806.06 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด        | (375     | 5        | 5        |
| เพิ่มขึ้นสุทธิ                           | ,549.82) | 6,059.12 | 4,579.44 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ      | 62       | 24       | 30       |
| วันต้นงวด                            | 1,171.88 | 5,622.06 | 1,681.18 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ      | 24       | 30       | 35       |
| วันสิ้นงวด                            | 5,622.06 | 1,681.18 | 6,260.62 |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท ไทยยูเนี่ยน โฟรเซ่น โปรดักส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
  อัตราส่วนการเงิน                        2545        2546        2547

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                      1.59        2.20        1.90

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                0.43        0.58        0.55

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า              11.20       12.75       12.29

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    32.16       28.24       29.30

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ             3.44        3.80        3.99

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                  104.65      94.70       94.24

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                  15.65       18.16       22.50

  ระยะเวลาชำระหนี้                       23.01       19.82       16.00

  CASH CYCLE                           113.80      103.12      103.54

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                             

  อัตรากำไรขั้นต้น                         18.17%      17.43%      15.34%

  อัตรากำไรสุทธิ                          4.48%       5.58%       4.11%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    17.92%      23.51%      18.67%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                13.34%      15.75%      10.84%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            36.52%      50.41%      37.71%

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์                 1.90 เท่า    2.09 เท่า    2.09 เท่า

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             0.75        0.90        1.02

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย          14.27       21.73       11.02
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

คำอธิบายอัตราส่วนทางการเงิน

1.  บริษัทมีอัตราส่วนทุนหมุนเวียนเท่ากับ 1.90 เท่าในปี 2547 ลดลงจาก 2.20 เท่าในปี 2546
    และอัตราส่วนทุนหมุนเร็วลดลงจาก 0.58 เท่าในปี 2546 เป็น 0.55 เท่า ในปี 2547
    เป็นผลมาจากหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยร้อยละ 35
    โดยเฉพาะเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกับการค้า
    ส่วนทรัพย์สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยเท่ากับร้อยละ 16 เท่านั้น

2.  ในปี 2547 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 1.02 เท่าจาก 0.90 เท่าในปี
    2546 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สิน
    โดยเฉพาะเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ที่บริษัทได้กู้เพิ่มขึ้น
    เพื่อใช้ในการซื้อวัตถุดิบและใช้เพื่อการหมุนเวียนของธุรกิจ

3.  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ต่างๆ เช่น สินทรัพย์รวม สินค้าคงเหลือ ลูกหนี้
    มีการเปลี่ยนแปลงอยู่ในระดับปกติ อัตราการหมุนของทรัพย์สินรวมปี 2547 เท่ากับ ปี 2546
    ส่วนอัตราการหมุนของลูกหนี้ที่ลดลงเกิดจากการที่ระยะเวลาในการชำระหนี้ของลูกหนี้บางรายมีอายุยาวขึ้น
    สำหรับเจ้าหนี้การค้าปี 2547 จะเพิ่มขึ้นจากปี 2546 เพียงร้อยละ 3.2
    แต่อัตราการหมุนของเจ้าหนี้ที่เพิ่มขึ้น
    เนื่องมาจากการลงทุนในทรัพย์สินถาวรและซื้อเครื่องจักรของบริษัท

4.  ในปี 2547 บริษัทมีความสามารถในการทำกำไรโดยเฉลี่ยลดลง
    เนื่องจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นตลอดเวลา ในปี 2547 บริษัทมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ ร้อยละ
    15.34 ลดลงจากร้อยละ 17.43 ในปี 2546 เนื่องจากราคาต้นทุนวัสดุส่วนประกอบต่างๆ
    ที่เพิ่มสูงขึ้น และราคาวัตถุดิบทูน่าที่สูงขึ้นระหว่างไตรมาสที่ 2 และไตรมาสที่ 3 ในปี 2547
    ประกอบกับค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการขายและบริหารรวมทั้งค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยต่างที่เพิ่มขึ้น
    โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการโฆษณาของบริษัทย่อยในต่างประเทศ
    สำหรับดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้นก็เนื่องจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกับการค้าเพิ่มขึ้น
    จึงทำให้บริษัทมีอัตราส่วนกำไรสุทธิลดลงจากร้อยละ 5.58 ในปี 2546 เป็นร้อยละ 4.11
    ในปี 2547

ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยเติบโตขึ้นร้อยละ 9.2 แต่อัตราการเติบโตของผลกำไรกลับลดลงร้อยละ 15.2
ทำให้ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยลดลงจากร้อยละ 23.51 ในปี 2546 เป็นร้อยละ 18.67
ในปี 2547 ส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทรับรู้กำไรประจำปี 2547 จำนวน 778 ล้านบาท
หลังจากเงินปันผลจ่ายประจำปี 2546 ที่จ่ายในปี 2547 จำนวน 567
ล้านบาทและเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2547 จำนวน 588 ล้านบาท
ทำให้มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 11.57 บาทต่อหุ้นในปี 2546 เป็น 12.46 บาทต่อหุ้นในปี
2547

ในปี 2547 จำนวนหุ้นของบริษัทมีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากปี 2546 และกำไรของบริษัทลดลง
มีผลทำให้กำไรต่อหุ้นของบริษัทลดลง โดยบริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 2,279 ล้านบาท ในปี 2546
และ 1,933 ล้านบาทในปี 2547 ในขณะที่มีกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 2.65 บาทต่อหุ้นและ 2.24
บาทต่อหุ้น ตามลำดับ

สินทรัพย์เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่าการเพิ่มขึ้นของผลกำไร
ทำให้อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ลดลงจากร้อยละ 15.75 ในปี 2546 เป็นร้อยละ 10.84 ในปี
2547 สินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขายในต้นปี 2548
สำหรับสินทรัพย์ถาวรที่เพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากการสร้างห้องเย็นใหม่สำหรับธุรกิจทูน่าและกุ้ง
ที่จังหวัดสมุทรสาคร

บริษัทมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลปีละ 2 ครั้งตั้งแต่ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2545 เป็นต้นไป
และมีอัตราการจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ
อย่างไรก็ตามบริษัทมีความต้องการที่จะตอบแทนผู้ถือหุ้น
โดยคืนผลกำไรจากการดำเนินธุรกิจกลับไปยังผู้ถือหุ้นทุกคนอย่างเต็มที่ ดังนั้น
สำหรับผลการดำเนินงานในปี 2547 บริษัทจ่ายเงินปันผลในอัตราร้อยละ 69.76 ของกำไรสุทธิ
คิดเป็น 1.56 บาทต่อหุ้นลดลงจาก 1.85 บาทต่อหุ้นในปี 2546 หรือลดลงร้อยละ 15
ซึ่งสอดคล้องกับกำไรสุทธิซึ่งใช้เป็นฐานในการคำนวณเงินปันผลซึ่งลดลงร้อยละ 15 เช่นเดียวกัน

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในปี 2547 เป็นปีที่บริษัทภาคภูมิใจในความสามารถที่สร้างยอดขายได้เกิน 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ
โดยมีรายได้จากการขาย 46,751 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 16 จาก 40,331 ล้านบาทในปี
2546 แม้ว่าจะต้องเผชิญกับปัจจัยที่สำคัญและท้าทายต่อการบริหารงานอย่างมาก ได้แก่
ค่าเงินบาทที่แข็งขึ้นอย่างต่อเนื่อง การแข่งขันทางด้านราคาทั้งภายในและภายนอกประเทศ
การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของราคาปลาทูน่า
รวมถึงการออกมาตรการภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดสินค้ากุ้งของประเทศสหรัฐอเมริกา
และกฎระเบียบในการค้าระหว่างประเทศที่ประเทศคู่ค้าสร้างขึ้นเพื่อปกป้องอุตสาหกรรมของตน
อย่างไรก็ตามผลประกอบการที่ออกมาในปีนี้
ผู้บริหารต้องใช้ความสามารถและความร่วมมือของพนักงานทุกคนในการตัดสินใจให้ธุรกิจดำเนินไปได้
ทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2547 เท่ากับ 1,933 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 15 จาก 2,279
ล้านบาทในปี 2546 ซึ่งนับว่าดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะมีอัตราการเติบโตลดลงถึงร้อยละ 20

ในปี 2547 ผู้เลี้ยงกุ้งชาวอเมริกาได้รวมตัวกันฟ้องผู้ส่งออกกุ้งใน 6
ประเทศรวมถึงประเทศไทยว่ามีการทุ่มตลาดสินค้ากุ้งเข้าไปในประเทศสหรัฐอเมริกา
ทำให้ธุรกิจเลี้ยงกุ้งและส่งออกกุ้งตลอดจนอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องของประเทศไทยได้รับผลกระทบจากการออกมาตรการภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดสินค้ากุ้งของประเทศสหรัฐอเมริกา
เนื่องจากผู้นำเข้าของประเทศสหรัฐอเมริกา ซึ่งนำเข้ากุ้งจากประเทศไทยต้องเสียภาษีเพิ่ม
ทำให้มีต้นทุนในการนำเข้าสูงกว่าการนำเข้าจากประเทศที่ไม่ถูกฟ้องร้อง
ดังนั้นผู้เลี้ยงกุ้งต้องหยุดเลี้ยงเพื่อรอผลที่ชัดเจน
และผู้ส่งออกต้องเร่งลดต้นทุนการผลิตเพื่อให้สามารถแข่งขันกับผู้ส่งออกในประเทศอื่นๆ ได้

อย่างไรก็ตาม
หลังจากที่กระทรวงพาณิชย์ของประเทศสหรัฐอเมริกาได้ประกาศอัตราภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดสินค้ากุ้งขั้นต้นในวันที่
29 กรกฎาคม 2547 ที่อัตราภาษี 6.39% ซึ่งถือว่าเป็นอัตราที่ต่ำสุดเมื่อเทียบกับ 6
ประเทศที่ถูกฟ้องร้อง ทำให้การส่งออกกุ้งในปลายไตรมาสที่ 3 ดีขึ้น
และต่อมาเมื่อมีการประกาศอัตราภาษีขั้นสุดท้ายที่เรียกเก็บกับผู้นำเข้าสินค้าอีกครั้งในปลายปี 2547
ก็ทำให้สถานการณ์ของการส่งออกกุ้งดีมากขึ้น
เนื่องจากแต่ละประเทศรู้ว่าการส่งออกกุ้งไปยังประเทศสหรัฐอเมริกาจะมีผลกระทบอะไรบ้าง
โดยที่ประเทศไทยมีอัตราภาษีขั้นสุดท้ายอยู่ที่ 5.95%
ซึ่งถือว่าอัตราภาษีของไทยอยู่ในระดับที่สามารถแข่งขันกับคู่แข่งได้
ทำให้เกษตรกรที่หยุดเลี้ยงก็หันมาเลี้ยงกุ้งเหมือนเดิม สำหรับบริษัทแล้ว
การเติบโตของธุรกิจส่งออกกุ้งจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่ายอดขายในปี 2548
จะเพิ่มขึ้นจากปี 2547 อีกประมาณไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40
เนื่องจากความต้องการบริโภคกุ้งในประเทศสหรัฐอเมริกาที่ยังคงเพิ่มขึ้น
อีกทั้งบริษัทก็สามารถขยายสายการผลิตทั้งในแนวดิ่งและแนวราบในธุรกิจที่ต่อเนื่องกับการเลี้ยงกุ้งได้อย่างต่อเนื่องเช่นกัน

ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทในปี 2547 สามารถสรุปได้ดังนี้

รายได้

รายได้จากการขาย

รายได้ส่วนใหญ่มาจากการขายผลิตภัณฑ์ปลาทูน่าร้อยละ 51 ผลิตภัณฑ์กุ้งร้อยละ 21
อาหารทะเลบรรจุกระป๋องร้อยละ 9 อาหารแมวบรรจุกระป๋องร้อยละ 8 อาหารกุ้งร้อยละ 4
ผลิตภัณฑ์ในประเทศร้อยละ 4 และปลาหมึกแช่แข็งร้อยละ 3

เนื่องจากค่าเงินบาทที่แข็งขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ยอดขายในปี 2547 ซึ่งเท่ากับ 46,751 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 15 จาก 40,331 ล้านบาทในปี 2546
ขณะที่ยอดขายในรูปเงินเหรียญสหรัฐเพิ่มขึ้นจาก 975 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2546 เป็น 1,159
ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2547 และมียอดขายที่เกิดจากการส่งออกเพิ่มขึ้น 19%
โดยมียอดขายที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดมาจากผลิตภัณฑ์กุ้งที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 55
เนื่องจากบริษัทมีบริษัทย่อยในต่างประเทศที่เป็นผู้ซื้อและจำหน่ายกุ้งโดยตรง
ลำดับต่อมาคือผลิตภัณฑ์อาหารทะเลบรรจุกระป๋องและผลิตภัณฑ์ทูน่า ซึ่งเพิ่มขึ้นเท่ากันร้อยละ 16
สำหรับราคาปลาทูน่าในปี 2547 เฉลี่ยอยู่ที่ 883 เหรียญสหรัฐต่อตัน เพิ่มขึ้นจาก 696
เหรียญสหรัฐต่อตันในปี 2546
เนื่องจากปริมาณปลาทูน่าที่จับได้ลดลงทั้งในมหาสมุทรแปซิฟิกทางฝั่งตะวันตก
และมหาสมุทรอินเดียซึ่งเป็นแหล่งจับปลาหลักของโลกในช่วงไตรมาสที่ 2 และไตรมาสที่ 3 ของปี
2547 จึงทำให้ราคาปลาทูน่าปรับตัวขึ้นไปสูงสุดที่ 1,170 เหรียญสหรัฐต่อตันในเดือนกันยายน 2547
ต่อมาในไตรมาสที่ 4 ปริมาณปลาทูน่าเพิ่มสูงขึ้นจากภาวะการจับปลาที่ดีขึ้น
ทำให้ราคาลดต่ำลงมาอยู่ที่ 700 เหรียญสหรัฐต่อตันในเดือนธันวาคม

รายได้อื่นไม่รวมกำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

รายได้อื่นของบริษัทในปี 2547 จำนวน 259 ล้านบาท ประกอบด้วย เงินชดเชยภาษีจากการส่งออก
64 ล้านบาท เงินชดเชยรับจากเจ้าหนี้การค้า 41 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 4 ล้านบาท
และรายได้อื่นๆ 150 ล้านบาท

กำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

ในปี 2547 บริษัทมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 37 ล้านบาท แต่ในปี 2546
บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 232 ล้านบาท
เนื่องจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 6 เดือนหลังของปี 2547
แม้ว่าบริษัทมีการบริหารความเสี่ยงอย่างระมัดระวังแล้วก็ตาม

ต้นทุนขาย

ต้นทุนต่อยอดขายเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 82.6 ในปี 2546 เป็นร้อยละ 84.7 ในปี 2547 หรือ
อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 17.4 ในปี 2546 เป็นร้อยละ 15.3 ในปี 2547
สาเหตุเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบปลาทูน่าและ การเพิ่มขึ้นของราคาเหล็ก
ซึ่งส่งผลต่อราคาวัสดุส่วนประกอบ เช่น กระป๋องเหล็กและอลูมิเนียม
ตลอดจนราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2547

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปี 2547 เท่ากับ 5,008 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 12 จาก
4,488 ล้านบาทในปี 2546 ซึ่งค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการส่งออก
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายของบริษัท
ประกอบกับค่าใช้จ่ายในส่วนของการส่งเสริมการขาย (Brand Strategy)
เพื่อให้เกิดความจงรักภักดี (Brand royalty) ต่อผลิตภัณฑ์ Chicken of the Sea
ของบริษัทย่อยในต่างประเทศ
รวมถึงค่าที่ปรึกษาเกี่ยวกับการพัฒนาระบบบุคลากรของบริษัทในประเทศไทย อย่างไรก็ตาม
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายลดลงจากร้อยละ 11.1 ในปี 2546 เหลือร้อยละ 10.7
ในปี 2547

ดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายส่วนใหญ่มาจากบริษัทย่อยในประเทศสหรัฐอเมริกา
ซึ่งเป็นดอกเบี้ยเงินกู้ยืมที่ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท
และดอกเบี้ยที่เกิดจากเงินกู้ยืมเพื่อใช้ในการซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศของกิจการในประเทศไทย
สำหรับในปี 2547 ดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทเท่ากับ 220 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 140 ล้านบาทในปี
2546 หรือเพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 57
ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 61

ภาษีเงินได้นิติบุคคล

ภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลงจาก 359 ล้านบาทในปี 2546 เป็นภาษีเงินได้นิติบุคคลจ่ายเกิน 9
ล้านบาทในปี 2547 เนื่องจากบริษัทในประเทศไทยได้ใช้สิทธิจากบัตรส่งเสริมการลงทุน (BOI)
ฉบับใหม่
และบริษัทในต่างประเทศมีการคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคลตามกฎเกณฑ์และอัตราของประเทศสหรัฐอเมริกา
ส่งผลให้อัตราภาษีโดยเฉลี่ยในปี 2547 ลดลงจากร้อยละ 12.3 ในปี 2546 เหลือร้อยละ -0.4

กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิในปี 2547 เท่ากับ 1,933 ล้านบาท ลดลง 346 ล้านบาท หรือร้อยละ 15
จากปีก่อนซึ่งเท่ากับ 2,279 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายต่างๆ เพิ่มขึ้น
รวมถึงค่าเงินบาทที่แข็งขึ้นตลอดทั้งปี

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมในปี 2547 เท่ากับ 24,022 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,337 ล้านบาทหรือร้อยละ 16 จาก
20,687 ล้านบาทในปี 2546 สินทรัพย์ส่วนใหญ่ประกอบด้วย

1.  ลูกหนี้การค้า 4,295 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 30 จากปี 2546 ซึ่งเท่ากับ 3,315 ล้านบาท
    เนื่องจากการขายที่เพิ่มขึ้น โดยลูกหนี้ส่วนใหญ่กว่า 90% เป็นลูกหนี้การค้าต่างประเทศ
    อายุลูกหนี้ของบริษัทที่เกิดขึ้นยังอยู่ในเกณฑ์เฉลี่ยปกติ ส่วนลูกหนี้ที่มีอายุเกินเกณฑ์ที่บริษัทกำหนด
    ได้ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญไว้แล้วประมาณร้อยละ 1

2.  สินค้าคงเหลือ 10,552 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 14 จากปีก่อนซึ่งเท่ากับ 9,290 ล้านบาท
    เนื่องจากการเก็บสต็อคเพื่อรองรับการขายในช่วงต้นปี
    และบางส่วนที่เพิ่มขึ้นมาจากการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่เกิดขึ้นในปี 2547
    อย่างไรก็ตามฝ่ายบริหารตระหนักถึงการบริหารสินค้าคงเหลือให้มีประสิทธิภาพโดยมีระดับสินค้าคงเหลือให้น้อยที่สุด
    แต่สามารถรองรับกับความต้องการของลูกค้าได้ตลอดเวลา
    ซึ่งจะทำให้ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนและต้นทุนในการจัดเก็บสินค้าลดลง นอกจากนี้
    บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสำหรับสินค้าเก่า ล้าสมัย หรือเสื่อมคุณภาพ
    โดยพิจารณาจากอายุสินค้า และประสบการณ์ในอดีตของฝ่ายบริหาร

3.  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ 5,452 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 21 จากปีก่อนซึ่งเท่ากับ 4,500
    ล้านบาท เนื่องจากการปรับปรุงส่วนของการผลิตทั้งอาคารโรงงานและเครื่องจักรต่างๆ
    ของบริษัทและบริษัทย่อย เพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิตและการใช้สิทธิประโยชน์ของ BOI

หนี้สิน

หนี้สินรวมในปี 2547 เท่ากับ 12,124 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,337 ล้านบาท หรือร้อยละ 24 จากปี
2546 หนี้สินส่วนใหญ่ประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร 5,205 ล้านบาท
เจ้าหนี้การค้า 1,787 ล้านบาท เงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 3,402 ล้านบาท
เงินกู้ยืมนี้เป็นของบริษัทย่อยในต่างประเทศที่มีไว้เพื่อใช้เป็นทุนหมุนเวียนซึ่งได้รับการต่ออายุแล้วในปี
2547

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีจำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายและชำระแล้วเท่ากับ 864,303,950 หุ้น เพิ่มขึ้นจากปี 2546
เนื่องจากในเดือนกรกฎาคม 2547
มีการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญที่ออกให้แก่กรรมการและพนักงานของบริษัท
จำนวน 5,213,000 หุ้น
สำหรับรายละเอียดของหุ้นสามัญที่เพิ่มขึ้นและการออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญที่ออกให้แก่พนักงานและกรรมการของบริษัท
( ESOP )ได้แสดงอยู่ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 17 และข้อที่ 18

ในปี 2547 บริษัทได้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานงวด 6 เดือนหลังของปี 2546
เป็นจำนวนเงิน 567 ล้านบาท หรือ 0.66 บาทต่อหุ้น
นอกจากนี้บริษัทยังได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไรสุทธิของผลการดำเนินงาน 6
เดือนแรกของปี 2547 เป็นจำนวนเงิน 588 ล้านบาท หรือ 0.68 บาทต่อหุ้น
และจะจ่ายอีกครั้งสำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนหลังของปี 2547 เท่ากับ 0.88
บาทต่อหุ้นในเดือนพฤษภาคม 2548 รวมเป็นการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานสำหรับปี
2547 ในอัตรา 1.56 บาทต่อหุ้น หรือคิดเป็นร้อยละ 69.76 ของกำไรสุทธิ
การที่บริษัทมีนโยบายจ่ายเงินปันผลปีละ 2 ครั้งและจ่ายในอัตราสูงถึงร้อยละ 70 ของกำไรสุทธิ
ทำให้บริษัทสามารถวางแผนการใช้เงินได้ง่ายขึ้น
รวมถึงสามารถวางแผนการใช้สิทธิประโยชน์จากการส่งเสริมการลงทุน(BOI) ได้ดีขึ้น
นอกจากนี้ยังเป็นการให้ผลตอบแทนที่เร็วขึ้นกับผู้ถือหุ้นอีกด้วย

งบกระแสเงินสด

บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 781 ล้านบาท
ส่วนใหญ่มาจากกำไรสุทธิประจำปี ในขณะที่มีเงินสดสุทธิใช้ไปที่เกี่ยวกับการซื้อทรัพย์สิน 1,561
ล้านบาท ซึ่งมาจากการซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม
และการปรับปรุงส่วนของการผลิตทั้งอาคารโรงงานและเครื่องจักรต่างๆ ของบริษัทและบริษัทย่อย
เพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิตและการใช้สิทธิประโยชน์ของ BOI สำหรับปี 2547
และมีการใช้เงินทุนจากการกู้ยืมเป็นเงิน 820 ล้านบาทซึ่งเป็นเงินกู้ยืมเพื่อการส่งออก
รวมทั้งการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนหลังปี 2546 เป็นเงิน 567
ล้านบาทและสำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกปี 2547 อีก 588 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม
บริษัทและบริษัทย่อยยังมีเงินสดคงเหลือของปี 2547 เพิ่มขึ้นสุทธิเท่ากับ 55 ล้านบาท

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัทในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม – บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 5,065,000 บาท

2. ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่

-   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการตรวจสอบบัญชี ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 177,100 บาท

-   ค่าตรวจสอบกรณีพิเศษตามประกาศที่ ป 4/2544
    ของสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 400,000 บาท

แนวทางการดำเนินงานในอนาคต

ปี 2547 เป็นปีที่มีข้อจำกัดทางการค้าใหม่ๆ เกิดขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อบริษัท
อย่างไรก็ตามผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยที่อยู่ในประเทศไทยสามารถทำได้ตามเป้าหมายที่วางไว้
ส่วนผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยที่อยู่ในต่างประเทศได้รับผลกระทบจากการแข่งขันทางด้านตลาด
ทำให้ไม่เป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้เท่าใดนัก อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่างๆ เหล่านี้
จะได้รับการแก้ไขและไม่เป็นอุปสรรคอีกต่อไปในปี 2548
ซึ่งจะส่งผลให้ผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัทดีขึ้น

ภารกิจหลักของบริษัทในปี 2548 คือ การเพิ่มระดับผลกำไรของบริษัทย่อยทั้งในและต่างประเทศ
โดยกำหนดให้มีการวางแผนการจัดซื้อที่รัดกุมรวมถึงการลงทุนต่างๆ ให้เกิดประโยชน์สูงสุด
จึงนับเป็นปีที่ท้าทายสำหรับบริษัทฯ อย่างยิ่ง

บริษัทได้ตั้งเป้าหมายที่จะเพิ่มยอดขายสกุลเงินเหรียญสหรัฐให้ไม่น้อยกว่า 15% จากปีก่อน
โดยเฉพาะธุรกิจกุ้งยังคงเป็นหนึ่งในธุรกิจที่สำคัญที่บริษัทจะขยายฐานการเติบโตออกไปอย่างต่อเนื่อง
และบริษัทยังคาดหวังไว้ว่าจะสามารถเพิ่มผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยในสหรัฐอเมริกา
โดยมีสินค้าประเภทใหม่ๆ วางตลาดในเครื่องหมายการค้าของ ชิคเก้นออฟเดอะซี เพิ่มขึ้น

ผลการดำเนินงานของบริษัทในปีนี้ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์สำคัญต่างๆ ดังต่อไปนี้ :

- ความผันผวนของค่าเงินบาท เนื่องจากกว่าร้อยละ 90 ของรายได้ของบริษัทฯ
อยู่ในรูปเงินเหรียญสหรัฐ ทำให้ต้องมีการติดตามปัจจัยเสี่ยงต่างๆ
ที่เกิดจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ตลอดเวลา บริษัทฯ
ได้เลือกใช้การทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
เป็นเครื่องมือทางการเงินหลักที่จะช่วยป้องกันและลดความเสี่ยงดังกล่าวให้เหลือน้อยที่สุด
อย่างไรก็ตาม
การอ่อนค่าของเงินเหรียญสหรัฐมีผลกระทบโดยตรงต่อกำไรสุทธิของบริษัทเพียงระดับหนึ่งเท่านั้น
เนื่องจากค่าใช้จ่ายบางส่วนชำระเป็นเงินบาท สำหรับในปี 2547 ค่าใช้จ่ายต่างๆ ประมาณ 3 ใน
4 ของค่าใช้จ่ายทั้งหมดของบริษัทชำระในรูปเงินเหรียญสหรัฐ จึงกล่าวได้ว่า
บริษัทจะได้รับรายได้ในรูปเงินเหรียญสหรัฐมากขึ้นเมื่อค่าเงินบาทอ่อนตัวลง

- ความผันผวนของราคาปลาทูน่า ในปี 2547
บริษัทประสบกับภาวะราคาปลาทูน่าเพิ่มขึ้นเกือบถึงระดับสูงสุดในอดีตที่ 1,170 เหรียญสหรัฐต่อตัน
ในปลายเดือนกันยายน หลังจากนั้นราคาปลาทูน่าก็ได้ตกลงสู่ระดับ 700
เหรียญสหรัฐต่อตันอย่างรวดเร็ว ปัจจุบัน ราคาปลาทูน่าได้กลับไปสู่ระดับ 900 เหรียญสหรัฐต่อตัน
อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วของราคาปลาทูน่าในหลายๆ
ครั้งที่ผ่านมาก็ไม่ได้ทำให้บริษัทต้องสูญเสียความสามารถในการแข่งขันกับคู่แข่ง
(เช่นเดียวกับการเคลื่อนไหวของราคาปลาทูน่าอย่างรวดเร็วที่เกิดจากการจับปลาทูน่าได้น้อยในมหาสมุทรแปซิฟิกฝั่งตะวันตกในอดีตที่ผ่านมา)
เนื่องจากบริษัทได้เพิ่มความระมัดระวังในการจัดซื้อเพื่อให้สามารถรักษาอัตรากำไรไว้ได้

- ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยในต่างประเทศ
เกิดจากการที่ราคาปลาทูน่าซึ่งเป็นวัตถุดิบสำคัญมีราคาสูงขึ้น ทำให้มีการตัดราคาของคู่แข่งขัน
ประกอบกับค่าใช้จ่ายโฆษณาและส่งเสริมการขายที่สูงขึ้นเพื่อทำให้เครื่องหมายการค้า
ชิคเก้นออฟเดอะซี เป็นที่รู้จักแพร่หลายของผู้บริโภคมากยิ่งขึ้น
ตลอดจนความไม่แน่นอนของธุรกิจกุ้งอันเนื่องมาจากมาตรการภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดของประเทศสหรัฐอเมริกา
ทั้งหมดส่งผลให้บริษัทย่อยในต่างประเทศมีผลการดำเนินงานไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม
หากราคาปลาทูน่าได้กลับสู่ภาวะปกติ ตลอดจนการลดลงของค่าใช้จ่ายโฆษณาและส่งเสริมการขาย
และมาตรการภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดกุ้งของสหรัฐอเมริกามีความชัดเจนขึ้น
ก็จะทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยในต่างประเทศกลับมาดีขึ้น

- ผลตอบรับจากการใช้ Brand Strategy แม้ว่าตลาดสหรัฐอเมริกามีการแข่งขันอย่างรุนแรง
แต่บริษัทก็สามารถเพิ่มปริมาณลูกค้าใหม่ได้พอสมควรจากการใช้กลยุทธ์นี้ ดังนั้น
บริษัทจึงมีนโยบายที่จะดำเนินกลยุทธ์ดังกล่าวต่อไปโดยในปีนี้จะใช้งบประมาณที่ลดลง แต่ขณะเดียวกัน
นับเป็นครั้งแรกที่ผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาจะได้ชมภาพยนตร์โฆษณาของ ชิคเก้นออฟเดอะซี
ทางโทรทัศน์ และเพื่อที่จะสนับสนุนกลยุทธ์นี้ บริษัทมีแผนที่จะวางตลาดสินค้าใหม่ประเภทเนื้อปูอัด
เนื้อปู เนื้อกุ้ง เนื้อหอยลาย บรรจุถุง (Pouch) ซึ่งในอดีตที่ผ่านมา
บริษัทได้เคยวางตลาดสินค้าประเภทพร้อมทาน (Ready to Eat) และพร้อมปรุง(Ready to
Cook) ได้แก่ กุ้งต้มคุณภาพสูงมาบ้างแล้ว
โดยผลสำเร็จจากการใช้กลยุทธ์ดังกล่าวจะช่วยเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดในสหรัฐอเมริกาของบริษัทได้อย่างมาก

- ธุรกิจกุ้งและธุรกิจที่ต่อเนื่อง
ผู้ส่งออกกุ้งในประเทศไทยต่างไม่เห็นด้วยกับผลของมาตรการภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดสินค้ากุ้งที่ประกาศโดยกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐอเมริกาในอัตรา
5.95% ซึ่งมีผลต่อธุรกิจการส่งออกกุ้งไปยังประเทศสหรัฐอเมริกา
แต่ก็ไม่กระทบกับบริษัทในการขยายธุรกิจในสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม
เมื่อเปรียบเทียบกับประเทศอื่น (สาธารณรัฐประชาชนจีน เวียดนาม เอกวาดอร์
อินเดียและบราซิล) ที่ได้รับผลกระทบเช่นเดียวกัน
อัตราภาษีของมาตรการตอบโต้การทุ่มตลาดของประเทศสหรัฐอเมริกาที่เรียกเก็บจากสินค้ากุ้งที่นำเข้าจากประเทศไทยยังอยู่ในระดับที่ค่อนข้างได้เปรียบจากคู่แข่งขันเล็กน้อย
ทำให้บริษัทมีแผนที่จะขยายมูลค่าการส่งออกอย่างน้อย 20% จากธุรกิจกุ้ง และ 30%
จากธุรกิจอาหารกุ้ง ในปี 2548 โดยได้รับความร่วมมือระหว่าง บริษัท เอ็มเพรส
อินเตอร์เนชั่นแนล และบริษัทในประเทศไทย
ซึ่งต่างได้รับผลกระทบชั่วคราวจากมาตรการภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดสินค้ากุ้งในปี 2547

- การช่วยเหลือทางการค้าสำหรับประเทศที่ประสบภัยจากคลื่นยักษ์สึนามิเมื่อปลายปี 2547
ซึ่งคลื่นยักษ์ได้ทำลายนากุ้ง สภาวะแวดล้อมในการเลี้ยงกุ้งรวมทั้งลูกกุ้งทางภาคใต้
ส่งผลระยะสั้นต่อปริมาณการผลิตกุ้งในประเทศ นับเป็นความโชคดีของบริษัท
ที่แหล่งจำหน่ายวัตถุดิบของบริษัทไม่ได้รับผลกระทบมากนัก
และยังคงสามารถจำหน่ายวัตถุดิบให้กับบริษัทได้ ทำให้ธุรกิจส่งออกกุ้งของบริษัทไม่ได้รับผลกระทบ
และยังคงสามารถเติบโตได้ในปี 2548
แต่สำหรับการให้ความช่วยเหลือจากสหภาพยุโรปแก่ประเทศที่ประสบภัยดังกล่าว
ทำให้มีการพิจารณาที่จะคืนสิทธิประโยชน์ทางการค้า (GSP)
แก่ธุรกิจที่ส่งออกกุ้งของประเทศไทยในเดือนเมษายน 2548
อันจะทำให้ประเทศไทยสามารถแข่งขันทางด้านราคากับประเทศอื่นได้ดีขึ้น และในอนาคต
สหภาพยุโรปยังพิจารณาที่จะลดอัตราภาษีขาเข้าสำหรับปลาทูน่ากระป๋องจาก 24%
ในปัจจุบันเหลือเพียง 20.5% ในปี 2548
อีกทั้งสหรัฐยังมีโครงการที่จะพิจารณาเรื่องมาตรการภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดกุ้งของประเทศไทย
เนื่องจากได้รับผลกระทบจากภัยพิบัติทางธรรมชาติ
ซึ่งจะทราบผลการเปลี่ยนแปลงบางส่วนหรือทั้งหมดประมาณกลางปี 2548 นี้
ทำให้คาดว่าสหรัฐอเมริกาจะลดอัตราภาษีลงต่ำกว่า 5.95%
ซึ่งจะส่งผลดีต่ออุตสาหกรรมอาหารส่งออกของไทยและของบริษัทด้วยเช่นกัน

- เขตการค้าเสรี (FTAs) ระหว่างประเทศไทยกับประเทศสหรัฐอเมริกาและประเทศญี่ปุ่น
ซึ่งประเทศไทยจะเข้าสู่สนธิสัญญาว่าด้วยเขตการค้าเสรีในปี 2548 นี้หรือปีหน้า โดยในปัจจุบัน
ประเทศไทยส่งออกปลาทูน่าบรรจุกระป๋องไปยังสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น ที่อัตราภาษีนำเข้าเท่ากับ
12% (ผลของอัตราภาษีซ้อน) และ 9% ตามลำดับ
ถ้าปลาทูน่าบรรจุกระป๋องของไทยเป็นสินค้าที่อยู่ในรายชื่อที่ได้รับยกเว้นหรือลดอัตราภาษี
การส่งออกปลาทูน่าบรรจุกระป๋องของประเทศไทยจะได้เปรียบเรื่องภาษีเมื่อเทียบกับคู่แข่งขัน

- ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น และราคาวัตถุดิบในการผลิตบรรจุภัณฑ์ เช่น เหล็ก ดีบุก
พลาสติก ฯลฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้น มีผลกระทบกับทุกๆ ธุรกิจ รวมถึงบริษัทด้วย อย่างไรก็ตาม
ค่าใช้จ่ายที่กระทบกับบริษัทอย่างมีสาระสำคัญจะมีเพียงค่าขนส่งทางเรือ และค่าไฟฟ้าเท่านั้น
เนื่องจากในด้านบรรจุภัณฑ์ บริษัทมีบริษัท เอเซียนแปซิฟิคแคน จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย
เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายกระป๋องเปล่าให้กับบริษัทในกลุ่มได้เป็นส่วนใหญ่

สิทธิประโยชน์ด้านภาษีที่ทางบริษัทฯ ได้รับจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน
ยังคงมีความสำคัญต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
โดยมีผลทำให้อัตราภาษีที่บริษัทคาดว่าจะจ่ายอยู่ระหว่าง 8-10% ของกำไรก่อนภาษีในปี 2548
เนื่องจากผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยในต่างประเทศที่ดีขึ้น ทำให้ต้องเสียภาษีตามเกณฑ์ปกติ
โดยบริษัทคาดว่าอัตราภาษีที่เอื้อประโยชน์กับผลการดำเนินงานนี้จะยังคงมีอยู่ต่อไปอีก 6 ปี

สำหรับประเด็นการดูแลผู้ถือหุ้นอย่างทั่วถึงและเป็นธรรมนั้น ไม่ว่าจะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่
หรือรายย่อยก็ตาม ทางบริษัทฯ ยึดมั่นในการบริหารจัดการที่โปร่งใส มีความรับผิดชอบ
และสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นในรูปเงินปันผลให้สูงที่สุดเท่าที่บริษัทฯ จะทำได้
และเช่นเดียวกับที่ได้ปฏิบัติเสมอมา บริษัทฯ เคารพต่อการบริหารจัดการที่โปร่งใส
และหลักการแห่งบรรษัทภิบาล
โดยการเปิดเผยข้อมูลต่อสาธารณชนและผู้ถือหุ้นอย่างเต็มที่และตรงต่อเวลา ด้วยพันธะสัญญาที่บริษัทฯ
มีต่อหลักการนี้ ทำให้บริษัทฯ ได้รับรางวัล Best Performance Award - Food &
Agriculture Sector จากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในปี 2547
และบริษัทก็ยังได้รับการยกย่องให้เป็นบริษัทที่มีทรัพย์สินขนาดกลางระหว่าง 301-700
ล้านเหรียญสหรัฐ ที่มีการบริหารงานยอดเยี่ยมจากเอเชียมันนี่(Asia Money) ซึ่งนับเป็นครั้งที่ 8
ที่บริษัทได้รับรางวัลนี้ และยังได้รับการยกย่องจาก ไฟแน้นซ์เอเซีย (Finance Asia) ตลอด 3
ปีที่ผ่านมาอีกด้วย

นโยบายด้านผลตอบแทนของบริษัทยังคงเดิม ด้วยอัตราการจ่ายเงินปันผลในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ
50 ของกำไรสุทธิ โดยมีการแบ่งจ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการปีละ 2 ครั้ง อย่างไรก็ตาม
ตั้งแต่ปี 2544 เป็นต้นมา บริษัทได้เพิ่มอัตราการจ่ายผลตอบแทนเป็นร้อยละ 70
เนื่องจากบริษัทไม่มีการลงทุนในโครงการใหญ่ใดๆ ที่ต้องใช้เงินลงทุนเป็นจำนวนมาก
ทางบริษัทจะคงนโยบายนี้ไว้ หากสภาวการณ์ต่างๆ ยังคงอยู่ในสภาพที่เอื้ออำนวยเช่นนี้ต่อไป