2.12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

2.12.1 งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัท สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 – 31
ธันวาคม 2550 อย่างไม่มีเงื่อนไข ทั้งนี้
บริษัทได้มีข้อสังเกตและการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีตามลำดับรายละเอียดดังต่อไปนี้

ในปี 2547 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน) บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด
(มหาชน) และ บริษัทย่อย และตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 2
โดยไม่มีการแสดงตัวเลขเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินรวมปี 2547 ของบริษัท
สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
เนื่องจากบริษัทลงทุนในบริษัทย่อยในเดือนมีนาคมและเมษายน 2547

ในปี 2548 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายสมชาย คุรุจิตโกศล) บริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์
เซอร์วิสเซส จำกัด แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท
สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) และ บริษัทย่อย

ในปี 2549 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายขจรเกียรติ อรุณไพโรจนกุล) บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส
เอบีเอเอส จำกัด แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท
สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

ในปี 2550 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายขจรเกียรติ อรุณไพโรจนกุล) บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส
เอบีเอเอส จำกัด แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินรวมของบริษัท
สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

(ข) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ตารางสรุปย่อแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด ปี 2547 – ปี 2550

  (พันบาท)

[]

(พันบาท)

[]

(พันบาท)

[]

(พันบาท)

  []

(พันบาท)

[]

(3) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงิน

  []

หมายเหตุ : * ไม่รวม รายได้สัญญาเช่าการเงิน

** อัตราการจ่ายเงินปันผล 0.25 บาทต่อหุ้น จำนวนหุ้นสามัญ 510,154,773 หุ้น ณ
วันปิดสมุดทะเบียนรายชื่อผู้ถือหุ้น วันที่ 3 มีนาคม 2550
ซึ่งอาจะมีการเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิที่จัดสรรให้กรรมการและพนักงาน
(ESOP) รายละเอียดเพิ่มเติม 2.8.3 นโยบายการจ่ายเงินปันผล หน้า 2.8-3

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2549 บริษัทได้บันทึกการรับรู้รายได้ของสัญญาเช่าระยะยาวที่เรียกว่า
สัญญาเช่าการเงิน (Financial Lease)
ซึ่งที่ผ่านมาบริษัทรับรู้รายได้สัญญาเช่าระยะยาวแบบสัญญาเช่าดำเนินงาน (Operating Lease)
เนื่องจากตามสัญญาเช่าเดิมบริษัทยังมีความเสี่ยงในการชำระคืนเงินค่าสิทธิการเช่าให้กับลูกค้า
หากบริษัททำผิดตามสัญญา แต่สำหรับสัญญาเช่าระยะยาวของโครงการที่เปิดดำเนินการตั้งแต่ปี 2549
เป็นต้นไป ได้แก่ โครงการ ดิ อเวนิว แจ้งวัฒนะ, โครงการ ลา วิลล่า พหลโยธิน,
โครงการเอสพละนาด รัชดาภิเษก, โครงการเพชรเกษม อเวนิว
(ส่วนขยายของโครงการเพชรเกษม พาวเวอร์ เซ็นเตอร์) และโครงการ ดิ อเวนิว พัทยา
บริษัทไม่มีความเสี่ยงในการชำระคืนเงินค่าสิทธิการเช่าตามสัญญา
ดังนั้นบริษัทจึงบันทึกการรับรู้รายได้เหมือนกับการขายพื้นที่นั้น รายได้สัญญาเช่าการเงินที่รับรู้ ณ
วันส่งมอบพื้นที่เช่าให้กับลูกค้า ได้แก่ ค่าสิทธิการเช่า
และมูลค่าปัจจุบันของค่าเช่ารายเดือนตลอดอายุสัญญาเช่า และต้นทุนสัญญาเช่าการเงิน ได้แก่
ค่าหน้าดิน และค่าก่อสร้างของโครงการ

การบันทึกบัญชีตามวิธีสัญญาเช่าการเงิน (Financial Lease)
จะทำให้งบดุลของบริษัทเปลี่ยนแปลงไป เช่น ในด้านสินทรัพย์ มีลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น
และ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ลดลง และในด้านหนี้สิน บริษัทมี เจ้าหนี้ค่าสิทธิการเช่าที่ดินเพิ่มขึ้น
สำหรับในงบกำไรขาดทุน บริษัทมีรายได้สัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น
ซึ่งจะบันทึกการรับรู้รายได้ในวันส่งมอบพื้นที่ให้เช่าของโครงการ
รวมทั้งรายได้ดอกเบี้ยที่จะรับรู้ตลอดอายุสัญญาเช่า และมีต้นทุนสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น
(รายละเอียดเพิ่มเติมที่เกี่ยวกับนโยบายการบัญชีสำหรับสัญญาเช่าระยะยาว
ในหมายเหตุประกอบงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทข้อ 2.8 )

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 6,415.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน
1,382.24 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 27.46 การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์รวมของบริษัทมาจากที่ดิน
อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ เพิ่มขึ้น 1,328.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากโครงการที่จะเปิดดำเนินการปี
2550-2551 ได้แก่ โครงการ ดิ อเวนิว พัทยา, โครงการ เขาใหญ่ มาร์เก็ต วิลเลจ,
โครงการ นวมินทร์ มาร์เก็ต เพลส, โครงการ เมเจอร์ อเวนิว รัชโยธิน และโครงการ เสนา
อเวนิว

จากการรับรู้รายได้แบบสัญญาเช่าการเงิน ทำให้ในปี 2549 บริษัทมีอัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น
(ROE) เท่ากับ 30.84% และ อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) เท่ากับ 9.87%
เพิ่มขึ้นจากปี 2548 เนื่องจากบริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากรายได้สัญญาเช่าทางการเงิน สำหรับ ปี
2550 บริษัทมีกำไรสุทธิ 307.73 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549 เท่ากับร้อยละ 24.01
จึงทำให้มีอัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) เท่ากับ 16.91% และ
อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) เท่ากับ 5.38%

หนี้สินรวม

ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 4,500.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน
1,192.78 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 36.06 เนื่องจากบริษัทมีโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง 5
โครงการในปี 2550 ได้แก่ โครงการ ดิ อเวนิว พัทยา, โครงการ เขาใหญ่ มาร์เก็ต วิลเลจ,
โครงการ นวมินทร์ มาร์เก็ต เพลส, โครงการ เมเจอร์ อเวนิว รัชโยธิน และ โครงการ เสนา
อเวนิว บริษัทจึงมีเงินกู้ยืมระยาวจากสถาบันการเงินและหุ้นกู้เพิ่มขึ้น 1,320.78 ล้านบาท
นอกจากนี้ บริษัทมีค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 229.23 ล้านบาท
จากโครงการเอสพละนาด รัชดาภิเษก, โครงการ ดิ อเวนิว พัทยา, และโครงการเขาใหญ่
มาร์เก็ต วิลเลจ

สำหรับปี 2550 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to equity Ratio) เท่ากับ
2.35 และ อัตราส่วนเงินกู้ยืมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Interest Bearing Debt to Equity
Ratio) เท่ากับ 1.35 เพิ่มขึ้นจากปี 2549 เนื่องจากบริษัทมีเงินกู้ยืมเพิ่มขึ้น
เพื่อใช้ในการก่อสร้างโครงการ ดิ อเวนิว พัทยา, โครงการเขาใหญ่ มาร์เก็ต วิลเลจ,
โครงการ นวมินทร์ มาร์เก็ต เพลส, โครงการ เมเจอร์ อเวนิว รัชโยธิน และ โครงการ เสนา
อเวนิว ทั้งนี้ อัตราส่วนดังกล่าวจะลดลง
เมื่อบริษัทชำระคืนเงินกู้ยืมจากรายได้ที่บริษัทจะได้รับจากโครงการที่กำลังจะแล้วเสร็จในปี 2551
ทั้งนี้ ตามข้อกำหนดสิทธิของหุ้นกู้ บริษัทต้องดำรงอัตราส่วนเงินกู้ยืมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Interest
Bearing Debt to Equity Ratio) ไม่เกิน 1.50 เท่า ณ วันสิ้นงวดบัญชีของแต่ละปี

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 1,914.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 189.46 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 10.98 เป็นผลมาจาก กำไรสุทธิของปี 2550 จำนวน 307.73 ล้านบาท
และการจ่ายเงินปันผล 178.13 ล้านบาท ดังนั้น ณ 31 ธันวาคม 2550
บริษัทจึงมีกำไรสะสมเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 129.60 ล้านบาท และ ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น
59.87 ล้านบาท

ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2550 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีรายได้รวม จำนวน
1,590.08 ล้านบาท ต่ำกว่างวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวน 84.40 ล้านบาท หรือ
คิดเป็นร้อยละ 5.04 โดยแบ่งเป็นรายได้ค่าเช่าและค่าบริการ จำนวน 774.79 ล้านบาท
สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวน 322.28 ล้านบาท
มาจากการรับรู้รายได้ของโครงการที่เปิดดำเนินการปลายปี 2549 ได้แก่ โครงการ ดิ
เอสพละนาด รัชดาภิเษก, โครงการลา วิลล่า พหลโยธิน, โครงการ ดิ อเวนิว แจ้งวัฒนะ
และโครงการเพชรเกษม อเวนิว (ส่วนขยายของโครงการเพชรเกษม พาวเวอร์ เซ็นเตอร์)
และโครงการใหม่ที่เปิดดำเนินการ ปี 2550 ได้แก่ โครงการ ดิ อเวนิว พัทยา
บริษัทรับรู้รายได้จากสัญญาเช่าการเงิน จำนวน 717.89 ล้านบาท ต่ำกว่างวดเดียวกันของปีก่อน
เป็นจำนวน 477.93 ล้านบาท จากการส่งมอบพื้นที่ให้เช่าของโครงการ ดิ อเวนิว พัทยา
และโครงการ ดิ เอสพละนาด รัชดาภิเษก นอกจากนี้บริษัทรับรู้รายได้อื่นจำนวน 97.41 ล้านบาท
สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวน 71.26 ล้านบาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 272.50
จากโครงการ ดิ เอสพละนาด รัชดาภิเษก

บริษัทมีต้นทุนการเช่าและการให้บริการ จำนวน 645.87 ล้านบาท สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน
เป็นจำนวน 267.95 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 70.90 และต้นทุนสัญญาเช่าการเงิน 235.14
ล้านบาท จากโครงการ ดิ อเวนิว พัทยา และโครงการ ดิ เอสพละนาด รัชดาภิเษก จึงทำให้
บริษัทมีกำไรขั้นต้น จำนวน 709.08 ล้านบาท ต่ำกว่างวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวนเงิน
72.17 ล้านบาท บริษัทมีดอกเบี้ยจ่าย จำนวน 98.73 ล้านบาท สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน
เป็นจำนวน 66.52 ล้านบาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 178.77 และ มีกำไรสุทธิ จำนวน 307.73
ล้านบาท ต่ำกว่างวดเดียวกันของปีก่อน เป็นจำนวนเงิน 97.23 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
24.01

สำหรับปี 2550 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง เท่ากับ 0.52 ลดลงจาก ปี 2549 เนื่องจาก
บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงจำนวนมาก
จากลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดรับชำระภายในหนึ่งปีของโครงการ ดิ อเวนิว พัทยา
และ โครงการ ดิ เอสพละนาด รัชดาภิเษก และ บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้สัญญาเช่าการเงิน
เท่ากับ 437.61 วัน เพิ่มขึ้นจาก 267.62 วัน ปี 2549
ซึ่งลูกหนี้จากสัญญาเช่าการเงินประกอบด้วย ค่าเซ้ง และ
มูลค่าปัจจุบันของค่าเช่าและค่าบริการรายปี ตลอดอายุสัญญาเช่าระยะยาว 15-30 ปี
ซึ่งลูกหนี้จากสัญญาเช่าทางการเงินจะลดลง เมื่อลูกค้าชำระค่าเซ้ง
ค่าเช่าและค่าบริการของแต่ละเดือน

2.12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชี และสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 1,805,000 บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ในรอบปีที่ผ่านมา
  หรือในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา