11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

(ก) ผู้สอบบัญชีและรายงานผู้สอบบัญชี

+--------------------------+-------------------------------------------+
| งบการเงิน                 | ผู้สอบบัญชี                                   |
+--------------------------+-------------------------------------------+
| งบตรวจสอบสำหรับงวดบัญชีปี    | บริษัท เอเอ็นเอส ออดิท จำกัด                   |
| 2555                     |                                           |
|                          | นางสาวกุลธิดา ภาสุรกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่     |
|                          | 5946                                      |
|                          | ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นสอบจากสำนักงาน     |
|                          | ก.ล.ต.                                    |
+--------------------------+-------------------------------------------+
| งบตรวจสอบสำหรับงวดบัญชีปี    | บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด                  |
| 2554                     |                                           |
|                          | นางสาวนงราม เลาหอารีดิลก ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ |
|                          | 4334                                      |
|                          | ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน     |
|                          | ก.ล.ต.                                    |
+--------------------------+-------------------------------------------+
| งบตรวจสอบสำหรับงวดบัญชีปี    | บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด                  |
| 2553                     |                                           |
|                          | นายปร                                     |
|                          | ะดิษฐ รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 218 ซึ่งเ |
|                          | ป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน ก.ล.ต. |
+--------------------------+-------------------------------------------+
|                          |                                           |
+--------------------------+-------------------------------------------+

+----------------------------+-----------------------------------------+
| งบการเงิน                   | รายงานผู้สอบบัญชี                           |
+----------------------------+-----------------------------------------+
| งบตรวจสอบสำหรับงวดบัญชีปี 2555 | ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า       |
|                            | งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน           |
|                            | ผลการดำเนินงาน                           |
|                            | และกระแสเงินสดโดยถูกต้อง                   |
|                            | ตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป |
+----------------------------+-----------------------------------------+
| งบตรวจสอบสำหรับงวดบัญชีปี 2554 | ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า       |
|                            | งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน           |
|                            | ผลการดำเนินงาน                           |
|                            | และกระแสเงินสดโดยถูกต้อง                   |
|                            | ตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป |
+----------------------------+-----------------------------------------+
| งบตรวจสอบสำหรับงวดบัญชีปี 2553 | ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่า                   |
|                            | งไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการ |
|                            | เงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดโดยถูกต้อง |
|                            | ตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป |
+----------------------------+-----------------------------------------+
|                            |                                         |
+----------------------------+-----------------------------------------+

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                               ตรวจสอบแล้ว                                                 
  -------------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- ------------ ---------
  สรุปรายการงบดุล                                สิ้นสุด 31 ธ.ค.           สิ้นสุด 31 ธ.ค.           สิ้นสุด 31 ธ.ค. 
                                               53                     54                     55           

                                               จำนวน        %         จำนวน        %         จำนวน        %

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน                    10,546.67    4.83%     14,308.35    7.14%     20,167.29    8.32%

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                                55,548.17    25.45%    55,736.76    27.80%    75,787.48    31.25%

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                               90,307.26    41.38%    78,981.44    39.39%    97,698.47    40.29%

  โครงการระหว่างติดตั้งตามสัญญา                     2,130.98     0.98%     0.00         0.00%     0.00         0.00%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                              4,100.18     1.88%     3,172.17     1.58%     3,641.49     1.50%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                             162,633.26   74.52%    152,198.73   75.91%    197,294.73   81.35%

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน                    25,906.44    11.87%    27,644.99    13.79%    27,497.56    11.34%

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                       23,595.02    10.81%    16,134.85    8.05%     12,225.79    5.04%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ                            1,729.12     0.79%     1,327.01     0.66%     2,201.61     0.91%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                            4,385.27     2.01%     3,181.55     1.59%     3,293.13     1.36%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                           55,615.85    25.48%    48,288.41    24.09%    45,218.10    18.65%

  รวมสินทรัพย์                                    218,249.11   100.00%   200,487.14   100.00%   242,512.83   100.00%

  เงินกู้เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   42,358.18    19.41%    34,312.67    17.11%    24,929.52    10.28%

  เจ้าหนี้การค้า                                   56,969.71    26.10%    63,841.94    31.84%    74,661.20    30.79%

  เงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี          0.00         0.00%     0.00         0.00%     3,840.00     1.58%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อส่วนที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี       0.00         0.00%     0.00         0.00%     122.47       0.05%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                17,100.76    7.84%     6,096.46     3.04%     19,820.30    8.17%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                               116,428.65   53.35%    104,251.06   52.00%    123,373.48   50.87%

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน-สุทธิ              0.00         0.00%     0.00         0.00%     412.19       0.17%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ                         0.00         0.00%     0.00         0.00%     7,433.82     3.07%

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานเมื่อเกษียณอายุ           0.00         0.00%     2,058.42     1.03%     2,593.47     1.07%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                             0.00         0.00%     2,058.42     1.03%     10,439.47    4.30%

  รวมหนี้สิน                                      116,428.65   53.35%    106,309.49   53.03%    133,812.95   55.18%

  ทุนจดทะเบียน                                   75,000.00    34.36%    75,000.00    37.41%    75,000.00    30.93%

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                             75,000.00    34.36%    75,000.00    37.41%    75,000.00    30.93%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                 26,990.70    12.37%    26,990.70    13.46%    26,990.70    11.13%

  สำรองตามกฎหมาย                               1,500.00     0.69%     1,500.00     0.75%     1,948.34     0.80%

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร                         (1,670.24)   -0.77%    (8,573.66)   -4.28%    4,932.87     2.03%

  องค์ประกอบอื่นของส่วนผู้ถือหุ้น                       0.00         0.00%     (739.39)     -0.37%    (172.04)     -0.07%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                               101,820.46   46.65%    94,177.65    46.97%    108,699.87   44.82%
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

หน่วย : พันบาท

(หน่วย : พันบาท)

  --------------------------- ------------- --------- ------------- --------- ------------- ---------
                              ตรวจสอบแล้ว                                                    

  สรุปรายการงบกำไรขาดทุน        ปี 2553                  ปี 2554                  ปี 2555        

                              จำนวน         %         จำนวน         %         จำนวน         %

  รายได้จากการขาย              425,196.68    100.00%   379,232.17    100.00%   436,449.74    100.00%

  ต้นทุนขาย                     331,188.53    77.89%    286,071.16    75.43%    316,447.76    72.50%

  กำไรขั้นต้น                    94,008.15     22.11%    93,161.01     24.57%    120,001.98    27.50%

  รายได้อื่น                     6,855.74      1.61%     1,752.01      0.46%     7,413.51      1.70%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร     112,560.52    26.47%    96,299.99     25.39%    104,682.66    23.99%

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษี      -11,696.63    -2.75%    -1,386.97     -0.37%    22,732.84     5.21%

  ต้นทุนทางการเงิน               3,179.93      0.75%     3,064.90      0.81%     2,786.06      0.64%

  ภาษีเงินได้                    0.00          0.00%     1,037.87      0.27%     5,991.90      1.37%

  ผลต่างของอัตราแลกเปลี่ยน        0.00          0.00%     0.00          0.00%     567.34        0.13%

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ            (14,876.56)   -3.50%    (5,489.74)    -1.45%    14,522.22     3.33%

  กำไรต่อหุ้น (บาท/หุ้น)           (0.099)                 (0.037)                 0.097          

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)         0.50                    0.50                    0.50           

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก   150,000,000             150,000,000             150,000,000    
  (หุ้น)                                                                                      
  --------------------------- ------------- --------- ------------- --------- ------------- ---------

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  สรุปรายการงบกระแสเงินสด                                      ตรวจสอบแล้ว                                
  ---------------------------------------------------------- ------------- ------------- ------------- -------------
                                                             ปี 2552        ปี 2553        ปี 2554        ปี 2555

  กำไรก่อนภาษี                                                 16,754.47     (14,876.56)   (4,451.87)    19,946.78

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                    

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                                          88.00         1,044.26      4,646.57      (1,517.27)

  ขาดทุนจากสินค้าล้าสมัย (กลับรายการ)                              0.00          0.00          885.36        0.00

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                                    7,034.41      8,809.13      8,991.95      7,245.18

  ค่าเผื่อด้อยค่าสินทรัพย์ถาวร                                       0.00          0.00          0.00          401.28

  ค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์ถาวรและเงินลงทุน                          0.00          0.00          0.00          459.11

  กำไรจากการขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                            (343.11)      (308.10)      (529.58)      0.00

  ขาดทุนจากการจำหน่ายและตัดจำหน่ายอุปกรณ์                          0.00          0.00          0.00          455.12

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ               55.46         (819.21)      10.30         -

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นตามสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า         0.00          (10.46)       10.46         -

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                                  0.00          0.00          (739.39)      567.34

  ผลประโยชน์พนักงานเมื่อเกษียณอายุ                                 0.00          0.00          644.74        535.04

  ต้นทุนทางการเงิน                                              1,843.33      2,431.08      2,300.74      2,786.06

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   25,432.56     (3,729.87)    11,769.27     30,878.75

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                                            

  ลูกหนี้การค้า                                                  (14,567.07)   3,896.43      (1,890.57)    (18,533.45)

  สินค้าคงเหลือ                                                 (16,439.98)   (1,805.79)    13,456.81     (17,113.46)

  โครงการระหว่างติดตั้งตามสัญญา                                   0.00          (2,130.98)    0.00          0.00

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                            (2,772.23)    432.49        (517.35)      (469.32)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                          (664.04)      (2,595.00)    1,199.44      (570.68)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                              

  เจ้าหนี้การค้า                                                 (5,831.77)    6,043.18      (7,118.47)    10,849.52

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                              7,969.50      4,637.83      971.72        10,600.43

  เงินสดรับ (จ่าย) จากการดำเนินงาน                               (6,873.03)    4,748.30      17,870.85     15,641.79

  จ่ายดอกเบี้ย                                                  (1,882.38)    (2,471.51)    0.00          0.00

  จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล                                          (4,086.19)    (1,420.84)    (362.82)      (2,868.49)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน                      (12,841.60)   855.95        17,508.03     12,773.30

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันลดลง (เพิ่มขึ้น)                      (467.85)      (153.67)      (1,738.56)    (4,443.67)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                                   934.58        551.56        1,123.92      (1,498.60)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้ออุปกรณ์                                         (15,914.22)   (9,833.22)    (2,590.00)    0.00

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                 (886.11)      (609.12)      (82.14)       147.43

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน                          (16,333.61)   (10,044.45)   (3,286.78)    (5,794.84)

  เงินกู้เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)     3,013.86      (2,024.31)    (8,156.16)    (9,383.15)

  เจ้าหนี้จากการขายลดแฟคตอริ่งเพิ่มขึ้น (ลดลง)                        0.00          0.00          0.00          0.00

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น                         0.00          0.00          0.00          0.00

  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                        0.00          0.00          0.00          0.00

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น                           0.00          0.00          0.00          0.00

  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                          0.00          0.00          0.00          11,273.82

  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน - สุทธิ                       0.00          0.00          0.00          (193.86)

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                                         0.00          0.00          0.00          0.00

  เงินสดจ่ายต้นทุนทางการเงิน                                      0.00          0.00          (2,300.74)    (2,816.33)

  เงินปันผลจ่าย                                                 0.00          (5,700.00)    0.00          0.00

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน                       3,013.86      (7,724.31)    (10,456.90)   (1,119.52)

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง) - สุทธิ                (26,161.35)   (16,912.81)   3,764.37      5,858.94

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ณ วันต้นงวด                        53,620.82     27,459.47     10,543.99     14,308.35

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ณ วันสิ้นงวด                        27,459.47     10,546.67     14,308.35     20,167.29
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

(ค) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------------ ----- --------- ---------- ---------
  อัตราส่วนทางการเงิน                           2553      2554       2555

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity ratio)                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                      เท่า   1.40      1.46       1.60

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                เท่า   0.57      0.67       0.78

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด            เท่า   0.01      0.16       0.11

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า              เท่า   7.31      6.82       6.64

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    วัน    49.24     52.82      54.24

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ             เท่า   3.70      3.38       3.58

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                  วัน    97.18     106.52     100.50

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                  เท่า   6.09      4.74       4.57

  ระยะเวลาชำระหนี้                       วัน    59.10     76.02      78.78

  Cash cycle                           วัน    87.32     83.32      75.96

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                
  (Profitability ratio)                                           

  อัตรากำไรขั้นต้น                         %     22.11%    24.57%     27.50%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน               %     -3.50%    -1.45%     3.33%

  อัตรากำไรอื่น                           %     0.00%     0.00%      0.00%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร              %     -5.75%    -318.92%   87.96%

  อัตรากำไรสุทธิ                          %     -3.44%    -1.44%     3.27%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    %     -13.27%   -5.60%     14.32%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                               
  (Efficiency ratio)                                              

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                %     -6.60%    -2.62%     6.56%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            %     -26.25%   13.67%     78.95%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                  เท่า   1.92      1.82       2.00

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                   
  (Financial policy ratio)                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             เท่า   1.14      1.13       1.23

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย          เท่า   1.27      7.05       7.74

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน - Cash เท่า   0.05      6.55       3.35
  basis                                                           

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                    %     40.17%    0.00%      0.00%
  ------------------------------------ ----- --------- ---------- ---------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้

ในงวดบัญชีปี 2555 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายเท่ากับ 436.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดบัญชีปี
2554 จำนวน 57.22 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.09
ซึ่งรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณสินค้าที่ขายในปี 2555
จากผลของการเน้นการทำตลาดเฉพาะกลุ่มสินค้าหลัก 3 กลุ่ม คือ ระบบผนังกั้นห้อง (Alloy
Partition System) ซึ่งมีการออกสินค้าใหม่ ผลิตภัณฑ์ยิปซั่ม (Gypsum Products)
ซึ่งมีการจัดทำโครงการส่งเสริมการขายพิเศษให้กับลูกค้าสำคัญ และระบบประตูหน้าต่าง
(Fletcher Doors and Windows System) ซึ่งมีการผลิตและจำหน่ายเพิ่มขึ้นในปี 2555

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในงวดบัญชีปี 2555 บริษัทฯ มีอัตราส่วนต้นทุนขายร้อยละ 71.29 ของรายได้รวม
ซึ่งลดลงจากร้อยละ 75.09 ในปี 2554 ที่ผ่านมา
อันเป็นผลมาจากการที่บริษัทมีการปรับกลยุทธ์ทางการตลาดให้สอดคล้องกับโครงสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่
โดยเน้นทำการตลาดในสินค้าที่เป็นตราสินค้าของบริษัท ซึ่งมีกำไรต่อหน่วยสูงเพิ่มขึ้น (High
Margin Products)

ในงวดบัญชีปี 2555 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 104.68 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงวดบัญชีปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 96.30 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.70
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายหลักคือค่าใช้จ่ายในการขายจำนวน 7.38 ล้านบาท
ตามยอดรายได้ที่เพิ่มขึ้น

ในงวดบัญชีปี 2555 บริษัทฯ มีต้นทุนทางการเงินเท่ากับ 2.79 ล้านบาท ลดลงจากงวดบัญชีปี 2554
ซึ่งเท่ากับ 3.06 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 9.07
เนื่องจากการใช้วงเงินสินเชื่อเฉลี่ยลดลงจากการบริหารสภาพคล่องทางการเงินให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ในงวดบัญชี 2555 บริษัทฯ มีภาษีเงินได้นิติบุคคลเท่ากับ 5.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดบัญชีปี
2554 ซึ่งเท่ากับ 1.04 ล้านบาท เนื่องจากผลกำไรที่เพิ่มขึ้นในปี 2555 โดยบริษัทฯ
เสียภาษีเงินได้นิติบุคคลในอัตราร้อยละ 23

อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิ

บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นในงวดบัญชีปี 2555 เท่ากับร้อยละ 27.50 ของรายได้จากการขาย
เพิ่มขึ้นจากงวดบัญชีปี 2554 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 24.57 เนื่องจากบริษัทฯ
เน้นการทำตลาดกลุ่มสินค้าที่มีกำไรต่อหน่วยสูงเพิ่มขึ้น และมียอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นในปี
2555

ในงวดบัญชีปี 2555 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 14.52 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ
3.33 ของรายได้รวมจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายและการบริหารค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้น
ตามที่กล่าวข้างต้น

2.  การวิเคราะห์ฐานะทางการเงินของบริษัท

  สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์รวมเท่ากับ 242.51 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงวดบัญชีปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 200.49 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ
20.96 โดยการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์รวม เป็นผลมาจากสาเหตุต่างๆ ดังนี้

-   เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ สิ้นงวดบัญชีปี 2555 เท่ากับ 20.17 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากสิ้นงวดบัญชีปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 14.31 ล้านบาท
    เป็นผลมาจากความสามารถในการทำกำไร

-   ลูกหนี้การค้าสุทธิและลูกหนี้อื่น ณ สิ้นงวดบัญชีปี 2555 เท่ากับ 75.79 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากสิ้นงวดบัญชีปี 2554 จำนวน 20.05 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ
    35.97 เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดรายได้จากการขาย โดยมีรายละเอียดลูกหนี้การค้า
    ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2555 ดังนี้

  -------------------------- --------------------- ----------------------
  (หน่วย : ล้านบาท)            งบการเงิน              

                             ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

  ลูกหนี้การค้า                                        

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ            28.60                 37.24

  ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน        20.28                 22.28

  ค้างชำระ 3 เดือน ถึง 6 เดือน   2.97                  8.15

  ค้างชำระ 6 เดือน ถึง 12 เดือน  1.81                  3.45

  ค้างชำระเกิน 12 เดือน         8.70                  8.16

  รวม                        62.36                 79.28

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ         (10.56)               (10.33)

  ลูกหนี้อื่น                     3.94                  6.84

  ลูกหนี้การค้าลูกหนี้อื่น-สุทธิ        55.74                 75.79
  -------------------------- --------------------- ----------------------

ลูกหนี้การค้าแสดงด้วยมูลค่าที่จะได้รับ
และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญประมาณจากการสอบทานยอดคงเหลือ โดยปกติ
บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวน สำหรับลูกหนี้ที่ค้างนานเกินกว่า 180 วัน
อย่างไรก็ตามบริษัทจะพิจารณาความเพียงพอของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
เป็นการเฉพาะเจาะจงสำหรับลูกหนี้แต่ละราย โดยพิจารณาจากฐานะการเงิน
และประวัติการเก็บเงินของลูกค้าย้อนหลังประกอบกัน ทั้งนี้หนี้สูญที่เกิดขึ้นในระหว่างปี บริษัทฯ
ตัดเป็นค่าใช้จ่ายทันทีที่เกิดขึ้น

-   สินค้าคงเหลือ ณ สิ้นงวดบัญชีปี 2555 เท่ากับ 97.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นงวดบัญชีปี
    2554 จำนวน 18.72 ล้านบาท
    เป็นมาผลจากเพิ่มสต็อกสินค้าเพื่อรองรับยอดการขายที่เติบโตขึ้นตามเป้าหมาย ทั้งนี้ บริษัทฯ
    มีการตั้งด้อยค่าจากการขาดทุนสินค้าล้าสมัยจำนวน 1.60 ล้านบาท ในปี 2555

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นงวดบัญชีปี 2555 เท่ากับ 12.23 ล้านบาท
    ลดลงจากสิ้นงวดบัญชีปี 2554 จำนวน 3.90 ล้านบาท เนื่องจากการตัดค่าเสื่อมราคา
    และมีการจำหน่ายอุปกรณ์ที่ไม่จำเป็นต่อการดำเนินงานของบริษัทออกไปในปี 2555

สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม ณ สิ้นงวดบัญชีปี 2555 เท่ากับ 197.29 ล้านบาท
และมีหนี้สินหมุนเวียนรวมเท่ากับ 123.37 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.60
เท่า บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.78 เท่า
อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วปรับตัวเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสิ้นงวดบัญชีปี 2554
แสดงให้เห็นว่าบริษัทฯ มีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่ดียิ่งขึ้น ซึ่งเป็นผลจากการที่บริษัทฯ
สามารถสร้างยอดขาย และมีอัตราการทำกำไรที่ดี ทั้งนี้ บริษัทฯ
มีนโยบายให้ความสำคัญในการบริหารการจัดเก็บหนี้ลูกหนี้การค้า และการบริหารสินค้าคงเหลือ
ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัท ณ สิ้นงวดบัญชีปี 2555 เท่ากับ 133.81 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นงวดบัญชีปี
2554 จำนวน 27.50 ล้านบาท เป็นผลจากการที่บริษัทฯ มีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 10.82 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มขึ้นตามยอดขายของบริษัทฯ เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
11.243 ล้านบาท (รวมส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี)
เนื่องจากการแปลงเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินบางส่วนมาเป็นเงินกู้ยืมระยะยาว
เพื่อลดภาระดอกเบี้ยจ่าย

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นงวดบัญชีปี 2555 เท่ากับ 108.70 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นงวดบัญชีปี 2554 จำนวน 14.52 ล้านบาท เป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ
มีผลกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในงวดบัญชีปี 2555

บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นงวดบัญชีปี 2555 เท่ากับ 1.23 เท่า
เพิ่มขึ้นจากสิ้นงวดบัญชี 2554 ซึ่งเท่ากับ 1.13 เท่า
แสดงให้เห็นถึงโครงสร้างเงินทุนของบริษัทที่มีความแข็งแกร่งและเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง

รายจ่ายเพื่อการลงทุน

ในปี 2555 บริษัทฯ ไม่มีรายจ่ายเพื่อการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ
มีเพียงการลงทุนปรับปรุงอาคารคลังสินค้า, ลงทุนซื้อยานพาหนะ, อุปกรณ์สำนักงาน,
เครื่องจักรและอุปกรณ์โรงงาน เพื่อใช้ในการประกอบธุรกิจรวมจำนวน 7.16 ล้านบาท
และซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มเติมจำนวน 1.50 ล้านบาท
ซึ่งเป็นไปตามการดำเนินธุรกิจปกติของบริษัทฯ

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของ บริษัท อินสตอลไดเรค จำกัด (บริษัทย่อย)

ผลการดำเนินงาน

ในงวดบัญชีปี 2555 บริษัท อินสตอลไดเรค จำกัด มีรายได้รวมเท่ากับ 28.79 ล้านบาท
รายได้ลดลงจากปี 2554 จำนวน 3.53 ลบ. หรือลดลงคิดเป็นอัตราร้อยละ 10.92
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ มีผลกำไรสุทธิเท่ากับ 1.37 ล้านบาท ผลประกอบการปรับตัวดีขึ้นจากปี 2554
ที่มีผลประกอบการขาดทุนเท่ากับ 0.17 ล้านบาท

อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ปรับตัวดีขึ้นจากการรับงานติดตั้งระบบผนังกั้นห้องเพิ่มขึ้น
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นงานปรับปรุงสำนักงาน และเปิดสำนักงานใหม่
และในส่วนของงานติดตั้งระบบฝ้าเพดานยิปซั่ม บริษัทฯ
ได้พิจารณารับงานกับบริษัทรับเหมาก่อสร้างรายใหญ่ ที่มีฐานะการเงินมั่นคง
และประวัติการชำระหนี้ดี ทำให้อัตราหนี้สูญลดลง

ฐานะการเงิน

ในงวดบัญชีปี 2555 บริษัท อินสตอลไดเรค จำกัด มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 16.12 ล้านบาท
สินทรัพย์เพิ่มขึ้นจาก สินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งได้แก่ ลูกหนี้การค้า งานที่อยู่ระหว่างดำเนินการ
ซึ่งปรับตัวตามปริมาณงานที่รอส่งมอบในช่วงต้นปี 2556

ในขณะที่มีหนี้สินรวมเท่ากับ 10.48 ล้านบาท หนี้สินทั้งหมดเป็นหนี้สินหมุนเวียน
ส่วนใหญ่ได้แก่เจ้าหนี้การค้า ทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้วเท่ากับ 5.00 ล้านบาท
โดยมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 5.64 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน 1.37 ลบ.
เนื่องจากมีผลกำไรสุทธิในปี 2555 นอกจากนี้บริษัทฯ มีฐานะการเงินมั่นคงขึ้น
ดังจะเห็นได้จากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 1.26 เท่า ในปี 2554 เป็น
1.86 เท่า ในปี 2555

สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของ บริษัท อินสตอลไดเรค จำกัด
(งบการเงินเฉพาะกิจการ)

  ----------------------------- ----------- ---------- ----------- ---------
  รายการ                        ปี 2554                 ปี 2555      

                                พันบาท       %          พันบาท       %

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม              9,429.27    97.99%     14,330.47   88.90%

  สินทรัพย์รวม                     9,622.41    100.00%    16,120.48   100.00%

  หนี้สินหมุนเวียน                   5,359.20    55.69%     10,482.91   65.03%

  หนี้สินรวม                       5,359.20    55.69%     10,482.91   65.03%

  ทุนจดทะเบียน                    5,000.00    51.96%     5,000.00    31.02%

  ทุนชำระแล้ว                     5,000.00    51.96%     5,000.00    31.02%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                   4,263.21    44.31%     5,637.57    34.97%

  รายได้รวม                      32,324.34   100.00%    28,789.09   100.00%

  กำไรขั้นต้น                      4,994.41    15.45%     6,406.48    22.25%

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ              (171.12)    (0.53%)    1,374.36    4.87%

  อัตราส่วนสภาพคล่อง(เท่า)          1.75        -          1.37        -

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น      1.26        -          1.86        
  (เท่า)                                                            
  ----------------------------- ----------- ---------- ----------- ---------

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของ บริษัท บิวเดอสมาร์ท คอนสตรัคชั่น ซิสเต็ม จำกัด
(บริษัทย่อย)

ผลการดำเนินงาน

ในงวดบัญชีปี 2555 บริษัท บิวเดอสมาร์ท คอนสตรัคชั่น ซิสเต็ม จำกัด มีรายได้รวมเท่ากับ 6.17
ล้านบาท มีผลขาดทุนสุทธิเท่ากับ 0.96 ล้านบาท รายได้ในปี 2555 ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปี 2554
จำนวน 3.51 ลบ. และมีผลขาดทุนสุทธิลดลงเมื่อเทียบกับปี 2554 ที่มีผลขาดทุนสุทธิ 3.15
ล้านบาท รายได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปี 2554 เนื่องจากสินค้าเริ่มเป็นที่รู้จักในกลุ่มลูกค้ามากขึ้น
จากการทำการตลาดในประเทศอินเดียอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตามจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน

  ฐานะการเงิน

ณ สิ้นงวดบัญชีปี 2555 บริษัท บิวเดอสมาร์ท คอนสตรัคชั่น ซิสเต็ม จำกัด มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ
3.25 ล้านบาท มีหนี้สินรวมเท่ากับ 7.65 ล้านบาท มีทุนจดทะเบียนและชำระแล้วเท่ากับ 1.00
ล้านรูปี เทียบเท่า 0.68 ล้านบาท โดยมีส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบเท่ากับ 4.40 ล้านบาท

สรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของ บริษัท บิวเดอสมาร์ท คอนสตรัคชั่น ซิสเต็ม จำกัด
(งบการเงินเฉพาะกิจการ)

  ------------------------ ------------ ----------- ------------ -----------
  รายการ                   ปี 2554                   ปี 2555       

                           พันบาท        %           พันบาท        %

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม         823.18       59.87%      2,256.76     69.40%

  สินทรัพย์รวม                1,374.90     100.00%     3,251.81     100.00%

  หนี้สินหมุนเวียน              3,620.55     263.33%     7,234.88     222.49%

  หนี้สินรวม                  3,820.06     277.84%     7,647.07     235.16%

  ทุนจดทะเบียน               2,677.50     194.74%     2,677.50     82.34%

  ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว        535.50       38.95%      683.80       21.03%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น              (2,445.16)   (177.84%)   (4,395.27)   (135.16%)

  รายได้รวม                 2,635.03     100.00%     6,174.05     100.00%

  กำไรขั้นต้น                 2,635.03     100.00%     6,174.05     100.00%

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ         (3,150.47)   (119.56%)   (962.57)     (15.59%)
  ------------------------ ------------ ----------- ------------ -----------

3.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯ ได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่บริษัท เอเอ็นเอส ออดิท จำกัด
สำหรับการตรวจสอบบัญชีปี 2556 เป็นจำนวนเงินไม่เกิน 700,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่นๆ (Non Audit Fee)

- ไม่มี -