11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

    1.  งบการเงินรวม และ งบการเงินเฉพาะกิจการ

งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550

[TABLE]

งบกำไรขาดทุนสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550

[TABLE]

งบกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2551 และ 2550

+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
|                                      | งบกา  | งบก  | งบ   |       |
|                                      | รเงินซ | ารเง | การเ |       |
|                                      | ึ่งแสดง | ินรวม | งินเฉ |       |
|                                      | เงินลง |      | พาะก |       |
|                                      | ทุนตาม |      | ิจการ |       |
|                                      | วิธีส่วน |      |      |       |
|                                      | ได้เสีย |      | ซึ่งแส |       |
|                                      |       |      | ดงเง |       |
|                                      |       |      | ินลงท |       |
|                                      |       |      | ุนตาม |       |
|                                      |       |      | วิธีรา |       |
|                                      |       |      | คาทุน |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
|                                      | ปี     | ปี    | ปี    | ปี     |
|                                      | 2551  | 2550 | 2551 | 2550  |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
|                                      | จำนวน | จ    | จ    | จำนวน |
|                                      |       | ำนวน | ำนวน |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน          |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เบี้ยประกันรับตรงจากการรับประกันภัยโดยตรง   | 1,73  | 1    | 1    | 1,46  |
|                                      | 2,522 | ,466 | ,732 | 6,287 |
|                                      |       | ,287 | ,522 |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินรับ(จ่าย) เกี่ยวกับการประกันต่อ          | (49   | 48   | (49, | 4     |
|                                      | ,777) | ,926 | 777) | 8,915 |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| ค่าสินไหมทดแทนจากการรับประกันภัยโดยตรง    | (745  | (    | (    | (856  |
|                                      | ,912) | 856, | 745, | ,919) |
|                                      |       | 919) | 912) |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| ค่าใช้จ่ายในการ                         | (23   | (27, | (23, | (27   |
| จัดการสินไหมทดแทนจากการรับประกันภัยโดยตรง | ,514) | 175) | 514) | ,175) |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| ค่าจ้างและบำเหน็จจากการรับประกันภัยโดยตรง  | (312  | (    | (    | (290  |
|                                      | ,784) | 290, | 312, | ,180) |
|                                      |       | 180) | 784) |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยอื่น              | (45   | (19, | (45, | (19   |
|                                      | ,286) | 957) | 286) | ,957) |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| รายได้จากการลงทุนสุทธิ                   | 9     | 90   | 95   | 8     |
|                                      | 5,146 | ,410 | ,146 | 9,203 |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| รายได้อื่น                              | 1     | 11   | 10   | 1     |
|                                      | 0,829 | ,689 | ,829 | 1,689 |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                 | (298  | (    | (    | (266  |
|                                      | ,443) | 266, | 298, | ,883) |
|                                      |       | 649) | 443) |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                       | (57   | (46, | (57, | (44   |
|                                      | ,029) | 509) | 029) | ,742) |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน        | 30    | 109  | 305  | 11    |
|                                      | 5,752 | ,923 | ,752 | 0,238 |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน              |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์     | 3,21  | 2    | 3    | 2,16  |
|                                      | 1,128 | ,182 | ,211 | 5,921 |
|                                      |       | ,574 | ,128 |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์           | (     | (2,  | (3,  | (     |
|                                      | 3,295 | 372, | 295, | 2,390 |
|                                      | ,178) | 945) | 178) | ,756) |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย           |       |      |      | 0     |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย     |       | 214  |      | 22    |
|                                      |       | ,097 |      | 8,590 |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินปันผลรับจากบริษัทย่อย                  |       |      |      | 2     |
|                                      |       |      |      | 9,124 |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดร                               |       | 15   |      | 1     |
| ับสุทธิจากการรับโอนธุรกิจจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |       | ,054 |      | 5,054 |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดรับจากการรับโอนธุรกิจจากบริษัทย่อย     |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินให้กู้ยืม ลดลง (เพิ่มขึ้น)                | 587   | 71   | 587  | 71    |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนอื่น                  |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินฝากสถาบันการเงินซึ่งถึงกำหนดจ่ายคืน      |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เกินกว่า 3 เดือนและที่มีข้อจำกัดในการใช้ลดลง  | (109  | (32, | (    | (32   |
| (เพิ่มขึ้น)                              | ,998) | 870) | 109, | ,870) |
|                                      |       |      | 998) |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์    | 1     | 7    | 11   | 7,815 |
| และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                     | 1,160 | ,815 | ,160 |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดจ่ายซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์          | (14   | (40, | (14, | (40   |
| และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                     | ,907) | 446) | 907) | ,446) |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน  | (197  | (26, | (    | (17   |
|                                      | ,208) | 650) | 197, | ,497) |
|                                      |       |      | 208) |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน           |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น                    |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้น                  |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น (ลดลง)       |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| จ่ายชำระหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน            | (1    | (    | (1,  | (767) |
|                                      | ,803) | 767) | 803) |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดรับจากการขายหุ้นเพิ่มทุน              |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินปันผลจ่าย                           | (119  | (97, | (    | (97   |
|                                      | ,995) | 500) | 119, | ,500) |
|                                      |       |      | 995) |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินปันผลของบริษัทย่อยที่จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |       | (    |      |       |
|                                      |       | 150) |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน          | (121  | (98, | (    | (98   |
|                                      | ,798) | 417) | 121, | ,267) |
|                                      |       |      | 798) |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เ                                    | (13   | (15, | (13, | (5    |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง) | ,254) | 144) | 254) | ,526) |
| สุทธิ                                  |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ต้นปี       | 4     | 64   | 48   | 5     |
|                                      | 8,908 | ,052 | ,908 | 4,434 |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด สิ้นปี       | 3     | 48   | 35   | 4     |
|                                      | 5,654 | ,908 | ,654 | 8,908 |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม:          |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| รายการที่ไม่ใช่เงินสด                     |       |      |      |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+
| ซื้อสินทรัพย์ตามสัญญาเช่าทางการเงิน          | 4,550 | 0    | 4    | 0     |
|                                      |       |      | ,550 |       |
+--------------------------------------+-------+------+------+-------+

อัตราส่วนทางการเงิน

  ---------------------------------------- -------- ----------------------- ------------
                                                    งบการเงินซึ่งแสดงเงินลงทุน   
                                                    ตามวิธีส่วนได้เสีย           

                                           หน่วย     ปี 2551                  ปี 2550

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                          (เท่า)    1.27                    1.57

  อัตราส่วนหมุนเวียนเบี้ยประกันภัยค้างรับ            (วัน)     89                      102

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                          

  Retention rate                           %        80.44%                  74.92%

  อัตราค่าสินไหมทดแทน                         %        49.46%                  49.64%

  อัตรากำไรขั้นต้น                             %        28.23%                  29.74%

  อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย             %        46.31%                  47.28%

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                   %        5.33%                   7.87%

  อัตราเบี้ยประกันรับสุทธิ                        เท่า      0.77                    0.60

  อัตรากำไรสุทธิ                              %        8.30%                   16.26%

  อัตราผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น                      %        6.18%                   11.49%

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                              บาท      3.98                    7.57

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                         

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                     %        3.53%                   6.57%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                      เท่า      0.58                    0.51

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                 เท่า      0.85                    0.67

  Policy Liability to Capital Fund         เท่า      0.64                    0.47

  อัตราส่วนเงินสำรองเพื่อการเสี่ยงภัย              เท่า      0.43                    0.29

  อัตราส่วนเงินสำรองเพื่อการเสี่ยงภัยต่อสินทรัพย์รวม   %        23.20%                  17.21%

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                        %        87.96%                  52.87%
  (เปรียบเทียบจากกำไรสุทธิตามงบการเงินรวม)                                       
  ---------------------------------------- -------- ----------------------- ------------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงิน

สรุปผลการดำเนินงาน ปี 2551

  ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

 ผลการดำเนินงานในปี 2551 

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 119 ล้านบาท เปรียบเทียบกับกำไรสุทธิปีก่อน 227 ล้านบาท ลดลงเป็นจำนวน 108 ล้านบาท หรือร้อยละ 47 คิดเป็นอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นร้อยละ 6.18 ในปี 2551 และ ร้อยละ 11.49 ในปี 2550

เบี้ยประกันภัยรับรวม 1,850 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 281 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 18 และมีเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้ 1,317 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 118 ล้านบาทคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 10 

นับเป็นปีที่บริษัทฯ ประสบความสำเร็จในการดำเนินงานที่สามารถขยายฐานเบี้ยประกันภัยรับและส่วนแบ่งทางการตลาดเพิ่มขึ้นมาก ในขณะที่ยังสามารถควบคุมค่าสินไหมทดแทนให้คงระดับอัตราที่ใกล้เคียงกับปีก่อนคือร้อยละ 49 และลดอัตราค่าใช้จ่ายดำเนินงานต่อเบี้ยประกันรับสุทธิ จากร้อยละ 20 ในปีก่อนมาอยู่ที่ ร้อยละ 17 แต่อาจเป็นปีที่ไม่ดีสำหรับผลกำไรจากการดำเนินงานด้านการลงทุนซึ่งลดลง 63 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 34 ประกอบกับในปี 2551 มีการปรับลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลตามประกาศพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 475 พ.ศ 2551 ลงวันที่ 29 กรกฎาคม 2551 ออกตามความในประมวลรัษฎากร ว่าด้วยการลดอัตรารัษฎากร จากร้อยละ 30 เป็นร้อยละ 25 จึงมีผลให้บริษัทฯ มีการปรับลดมูลค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลรอตัดบัญชีและรับรู้ส่วนที่ลดลงเป็นค่าใช้จ่ายภาษีเงินนิติบุคคลตามบัญชีทั้งจำนวนในปีนี้ ในปี 2550 มีผลขาดทุนทางภาษีจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยและมีเงินปันผลในบริษัทย่อยที่ได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลซึ่งในปี 2551 ไม่มี รวมผลแตกต่างของภาษีเงินได้นิติบุคคลที่เกิดจากรายการดังกล่าวเป็นจำนวน 49.9 ล้านบาท ทำให้ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลทางบัญชีในปี 2551 มีจำนวนสูงถึง 58.7 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2550 ซึ่งมีจำนวน เพียง 7.9 ล้านบาท 

ปัจจัยที่สำคัญที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท ในรอบปี 2551 มีดังต่อไปนี้

1.  ผลการดำเนินงานจากการรับประกันภัย

ในปี 2551 เบี้ยประกันภัยรับรวม 1,850 ล้านบาท คิดเป็นเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้ 1,317
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 281 ล้านบาท และ 118 ล้านบาท หรือ เป็นอัตราเพิ่มขึ้น ร้อยละ 18
และ 10 ตามลำดับ ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยรวม 945 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 103
ล้านบาท หรือเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 12

ผลการดำเนินงานจากการรับประกันภัยมีกำไรในทุกประเภทภัย โดยมีจำนวนรวมทั้งสิ้น 372
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 16 ล้านบาท หรือร้อยละ 4 มีอัตรากำไรขั้นต้นปี 2551 อยู่ที่ร้อยละ
28.2 ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2550 ที่อัตราร้อยละ 29.7

การประกันอัคคีภัย

ในปี 2551 บริษัทฯ มีเบี้ยประกันภัยอัคคีภัยรวม 401 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 39 ล้านบาท หรือ
ร้อยละ 9 คิดเป็นเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้ 178 ล้านบาทเทียบกับปีก่อนแล้วลดลง 6 ล้านบาท
หรือ ร้อยละ 3 มีกำไรจากการรับประกันภัย 146 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 40 ล้านบาทหรือร้อยละ 38
เปรียบเทียบกับปีก่อน

การลดลงของเบี้ยประกันภัยรับและเบี้บประกันภัยที่ถือเป็นรายได้มีสาเหตุมาจากการยุติสัญญาโครงการประกันภัยร่วมกับพันธมิตร-กลุ่มบริษัทประกันวินาศภัยไทย
จำนวน 4 บริษัท

การเพิ่มขึ้นของกำไรจากการรับประกันมาจากค่าใช้จ่ายในการรับประกันที่ลดลง ในปี2551
มีค่าใช้จ่ายในการรับประกันอัคคีภัยภัยจำนวน 32 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 47 ล้านบาท หรือ
ร้อยละ 59 โดยมีส่วนประกอบหลักจากค่าสินไหมทดแทนซึ่งลดลง 9 ล้านบาท และ 38 ล้านบาท
มาจาก ค่าใช้จ่ายในการขายลดลง และส่วนแบ่งกำไรจากการเอาประกันต่อที่เพิ่มขึ้น

การประกันภัยทางทะเลและการขนส่ง

ในปี 2551 บริษัทฯ มีเบี้ยประกันภัยรับ 122 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9 ล้านบาทหรือร้อยละ 8
คิดเป็นเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้ 58 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 0.8 ล้านบาทหรือร้อยละ 1
ผลกำไรจากการรับประกันภัยในปี 2551 มีจำนวน 49 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 6
ล้านบาทหรือร้อยละ 14

การเพิ่มขึ้นของเบี้ยประกันภัยรับ ทางทะเลและขนส่งเป็นผลมาจาก
การขยายตัวของธุระกิจการค้าระหว่างประเทศที่ขยายตัวสูงมากในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี

การประกันภัยรถยนต์

บริษัทฯ มีเบี้ยประกันภัยรับจากการรับประกันภัยรถยนต์รวมทั้งสิ้น 1,201 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 318
ล้านบาทหรือร้อยละ 36 คิดเป็นเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้ในปี 2551 เป็นจำนวน 1, 010
ล้านบาทเพิ่มขึ้น 126 ล้านบาทหรือร้อยละ 14

มีกำไรจากการรับประกันภัย 147 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 36 ล้านบาทหรือร้อยละ 20

การเพิ่มขึ้นของเบี้ยประกันภัยรับเป็นผลมาจากการขยายตัวของธุรกิจรถยนต์และสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี
2551
กอปรกับการที่บริษัทสามารถเพิ่มสัดส่วนการตลาดกับผู้ประกอบการผลิตผู้จำหน่ายรถยนต์และสถาบันการเงิน

การลดลงของกำไรจากการรับประกันภัยรถยนต์
ส่วนหนึ่งมาจากการแข่งขันที่สูงจึงมีผลต่อการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 57
ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายที่รับรู้ทันทีในปี 2551
แต่ในขณะที่การรับรู้รายได้จากการรับประกันจะทยอยตามสัดส่วนของระยะเวลาการคุ้มครองของกรมธรรม์ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
14 ซึ่งต่ำกว่าอัตราเพิ่มของค่าใช้จ่ายมาก อีกทั้ง ในปี 2551 คปภ
มีการปรับลดอัตราค่าเบี้ยประกันภัยรถยนต์-ภาคบังคับ

การประกันภัยเบ็ดเตล็ด

ในปี 2551 เบี้ยประกันภัยประกันภัยเบ็ดเตล็ด มีจำนวน 126 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 7
ล้านบาทหรือ ร้อยละ 5 คิดเป็นเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้ 70 ล้านบาท ลดลง 0.6 ล้านบาท
มีกำไรจากการรับประกัน 30 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 4.3 ล้านบาท หรือร้อยละ 17

2.  ผลการดำเนินงานจากการลงทุน

ในปี 2551 บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานจากการลงทุนรวม 120 ล้านบาทเทียบกับปีก่อนจาก 183
ล้านบาทลดลง 62 ล้านบาทหรือร้อยละ 34 การลดลงของรายได้ส่วนนี้มาจากการที่ในปี 2550
มีการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยและรับรู้กำไร 68 ล้านบาท ซึ่งไม่มีในปี 2551

ปี 2551
มีผลกระทบจากวิฤตการณ์การเงินโลกซึ่งก่อให้เกิดภาวะถดถอยของเศรษฐกิจและส่งผลทำให้ความเสี่ยงทั่วโลกปรับตัวขึ้นและลุกลามไปยังภาคเศรษฐกิจที่แท้จริง
ปัญหาการตึงตัวของสินเชื่อทั่วโลก ส่งผลต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและ
มีผลต่อราคาเงินลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงไตรมาสที่ 4 ถึงร้อยละ 25
นับจากสิ้นไตรมาสที่ 3 ทำให้มูลค่าเงินลงทุนของบริษัทฯลดลง
ซึ่งแสดงอยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้น-การเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนที่มาจากส่วนเกิน 163 ล้านบาทในปี
2550 มาเป็นส่วนต่ำกว่าจำนวน 106 ล้านบาทในปี 2551

3. ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายดำเนินงาน ในปี 2551 จำนวน 316 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 3
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 1
คิดเป็นอัตราค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อเบี้ยประกันภัยรับสุทธิอยู่ที่ร้อยละ 17
ลดลงจากปีก่อนที่อยู่ในอัตราร้อยละ 20
เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของเบี้ยประกันภัยรับสุทธิที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 18
การเร่งรัดการติดตามลูกหนี้จากค่าสินไหมค้างรับจากคู่กรณีทำให้ลดภาระค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองหนี้สูญลดลงจากปีก่อน
12 ล้านบาท
และมาตรการควบคุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานทำให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการเกือบทุกประเภทลดลง

ฐานะทางการเงิน

1. ส่วนประกอบของสินทรัพย์

ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 3,308 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 155 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 4 มาจากการลดลงของเงินลงทุนในหลักทรัพย์ซึ่งลดลง 256 ล้านบาท หรือ ลดลงร้อยละ 12 เป็นผลมาจากวิกฤตการณ์การเงินโลกที่ส่งผลต่อราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ที่ลดลงในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 

ส่วนประกอบของสินทรัพย์และการเปลี่ยนแปลงจากปีก่อนที่สำคัญ

+------------------------------------+----------+----------+---------+
|                                    | จำนวนเงิน | สัดส่วนต่อส | %       |
|                                    |          | ินทรัพย์รวม | เป      |
|                                    | (        |          | ลี่ยนแปลง |
|                                    | ล้านบาท)  |          | จากปีก่อน |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินลงทุนในหลักทรัพย์                   | 1,866    | 57.0     | (12%)   |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ            | 237      | 7.2      | (8%)    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เบี้ยประกันภัยค้างรับ - สุทธิ              | 464      | 14.2     | 4%      |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร               | 306      | 9.3      | 46%     |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| รวม                                | 2,873    | 87.7     | (5%)    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+

2 คุณภาพของสินทรัพย์

2.1 เบี้ยประกันค้างรับ

ในปี 2551 ลูกหนี้จากเบี้ยประกันภัยค้างรับมีจำนวน 464 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 4
มีระยะการจัดเก็บ 89 วันลดลงจากปีก่อน 13 วันหรือลดลงร้อยละ 13

สัดส่วนลูกหนี้เบี้ยค่าเบี้ยประกันภัยค้างรับที่มีอายุอยู่ในช่วงระยะเวลาน้อยกว่าหรือเท่ากับ 6
เดือนอยู่ที่ร้อยละ 98 ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ใก้ลเคียงกับปีก่อน

ปี 2551 บริษัทฯ
มีการพิจารณาตัดหนี้สูญเบี้ยประกันภัยค้างรับที่ค้างชำระเป็นระยะเวลานานและมีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น
0.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นปีก่อน 0.1 ล้านบาท

2.2 เงินลงทุนในหลักทรัพย์

เงินลงทุนในหลักทรัพย์ ณ 31 ธันวาคม 2551 มีจำนวน 1,866 ล้านบาทลดลงจากปีก่อน 256
ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 12

บริษัทฯยังคงนโยบายในกระจายการลงทุนในหลักทรัพย์หลายประเภท เช่น พันธบัตร หุ้นกู้ และ
หุ้นทุน
และการเพิ่มความระมัดระวังการลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนมากขึ้นโดยปรับสัดส่วนการลงทุนเพิ่มในเงินฝากธนาคารและสถาบันการเงินจากปีก่อน
97 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 46

ผลกระทบจากวิฤตการณ์การเงินโลกซึ่งก่อให้เกิดภาวะถดถอยของเศรษฐกิจ
และส่งผลทำให้มูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์ที่เป็นตราสารทุนตามมูลค่ายุติธรรมด้อยค่าลง 141
ล้านบาท
แต่ผลกระทบนี้ยังไม่ต้องรับรู้เป็นผลขาดทุนแต่แสดงในส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นส่วนขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากส่วนต่ำกว่าทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์จำนวน
106 ล้านบาท ( สุทธิหลังหักภาษีเงินได้รอตัดบัญชีแล้วจำนวน 35 ล้านบาท)

 2.3 สินทรัพย์อื่นๆ

ในปี 2551
ได้มีการตัดจำหน่ายหนี้สูญจากค่าสินไหมรับคืนจากคู่กรณีที่ค้างชำระเป็นระยะเวลานานและมีการพิจารณาการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับค่าสินไหมค้างรับจากคู่กรณีซึ่งเป็นนโยบายที่ปฏิบัติมาโดยสม่ำเสมอ
จำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับค่าสินไหมรับคืนจากคู่กรณีทั้งสิ้น 38.1 ล้านบาท
เทียบกับปีก่อนมีจำนวน 39.8 ล้านบาท

3. สภาพคล่อง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่อง 1.27 เท่า ลดลงจากปีก่อนที่ 1.57
เท่า มีอัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้เบี้ยประกันภัยค้างชำระ 89 วัน ดีขึ้นกว่าปีก่อน 13 วัน หรือร้อยละ
13

การลดลงของอัตราส่วนสภาพคล่องมีผลจากการลดลงของมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์ และ
การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียนจากส่วนของเงินสำรองเบี้ยประกันที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
172 ล้านบาทหรือร้อยละ 29

4 แหล่งที่มาของเงินทุน

เงินทุนเพื่อการดำเนินงานส่วนใหญ่มาจากส่วนของผู้ถือหุ้น
และจากการประกอบธุรกิจโดยไม่มีการกู้ยืมเงินจากเจ้าหนี้หรือสถาบันการเงินอื่นทั้งในประเทศและต่างประเทศ
ณ 31 ธันวาคม 2551 หนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
เป็นเงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้และสำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย

5.  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 1,788 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 286
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14 ส่วนหนึ่งมาจากการลดลงผลกำไร( ขาดทุน)
ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากส่วนเกิน( ต่ำกว่า)ทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน และ
มูลค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วมเป็นจำนวน 268 ล้านบาทและ 17 ล้านบาทตามลำดับ

(3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

3.1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

ค่าตอบแทนการสอบบัญชีในรอบปีบัญชี 2551 มีจำนวนรวมทั้งสิ้น 1,000,000 บาท

3.2. ค่าบริการอื่น

ค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่
ค่าบริการในการประเมินการควบคุมภายในและระเบียบวิธีปฏิบัติในด้านการลงทุน
รวมทั้งด้านอื่นๆที่เกี่ยวข้อง และสัมพันธ์กัน มีจำนวนเงินรวม 100,000 บาท