12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน : สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 3 ปีที่ผ่านมา

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชี ปี 2550 ปี 2549 ปี 2548

สำนักงาน เอ.เอ็ม.ที.แอสโซซิเอท ไม่มีเงื่อนไข ไม่มีเงื่อนไข ไม่มีเงื่อนไข

  โดย ปี 2550 และปี 2549 นางณัฐสรัคร์ สโรชนันท์จีน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4563 และปี
  2548 ศาสตราจารย์ เกษรี ณรงค์เดช ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 76 เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท

  งบการเงินของบริษัทในปี 2548 ถึง 2550 ได้ผ่านการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี

  จากสำนักงาน เอ.เอ็ม.ที.แอสโซซิเอท ที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับ

  หลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไข

ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในช่วงปี 2548 – 2550

1.  งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม

สินทรัพย์

  ----------------------------- -------------- ------------- -------------
  หน่วย : บาท                    2550           2549          2548

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                              

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    8,842,788      28,267,706    32,288,034

  เงินลงทุนชั่วคราว - พันธบัตร        75,000,000     -             -

  ลูกหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน - 87,978,849     81,794,489    112,243,123
  สุทธิ                                                        

  - กิจการอื่น - สุทธ               171,009,067    143,913,701   136,554,296

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่พนักงาน        624,992        536,167       568,526

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ              92,362,647     111,811,021   109,102,488

  สินทรัพย์หมุมเวียนอื่น               3,860,683      2,257,334     7,409,657

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              439,679,026    368,580,418   398,166,124

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                            

  เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย    34,197,210     31,417,031    33,134,995

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ      216,468,760    253,559,500   196,978,525

  เงินมัดจำเพื่อซื้อเครื่องจักร          8,478,000      -             13,821,306

  เครื่องจักรที่ไม่ได้ใช้ - สุทธิ         219,223        219,223       219,223

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น - เงินมัดจำ   366,645        207,534       203,865

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            259,729,838    285,403,288   244,357,914

  รวมสินทรัพย์                     699,408,864    653,983,706   642,524,038
  ----------------------------- -------------- ------------- -------------

หนึ้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

  ---------------------------------- ------------- ------------- -------------
  หน่วย : บาท                         2550          2549          2548

  หนี้สินหมุนเวียน                                                    

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน       86,334,043    69,128,177    78,623,399

  - กิจการอื่น                          35,344,861    29,945,523    29,555,784

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                  

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                      19,025,153    20,297,900    22,756,771

  ค่าสิทธิค้างจ่าย                        4,056,528     4,056,528     4,056,528

  อื่นๆ                                9,187,087     8,420,764     8,478,776

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                     153,947,672   131,848,892   143,471,258

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                    

  ทุนเรือนหุ้น                                                       

  ทุนจดทะเบียน – หุ้นสามัญ 6,000,000 หุ้น                               

  มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                

  จำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว            60,000,000    60,000,000    60,000,000

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                   52,000,000    52,000,000    52,000,000

  กำไรสะสม                                                       

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย          6,000,000     6,000,000     6,000,000

  ยังไม่ได้จัดสรร                        436,287,199   410,866,352   383,529,806

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน          (8,826,007)   (6,731,538)   (2,477,026)

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                     545,461,192   522,134,814   499,052,780

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              699,408,864   653,983,706   642,524,038
  ---------------------------------- ------------- ------------- -------------

2.  งบกำไรขาดทุน สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ----------------------------------- ------------- ------------- -------------
  หน่วย : บาท                          2550          2549          2548

  รายได้                                                           

  รายได้จากการขาย                      812,268,340   808,427,454   764,670,564

  รายได้อื่น                             17,377,548    13,040,366    13,318,532

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   4,874,648     6,600,406     4,696,319

  รวมรายได้                            834,520,536   828,068,226   782,685,415

  ค่าใช้จ่าย                                                         

  ต้นทุนขาย                             721,983,472   714,950,628   679,736,035

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร          57,515,031    54,308,518    44,564,968

  ค่าตอบแทนกรรมการ                     1,872,615     1,744,000     1,968,000

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                153,352       1,531,284     -

  รวมค่าใช้จ่าย                          781,524,470   772,534,430   726,269,003

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้         52,996,066    55,533,796    56,416,412

  ดอกเบี้ยจ่าย                           -             256,883       151

  ภาษีเงินได้                            14,075,219    14,440,367    11,920,847

  กำไรสุทธิ                             38,920,847    40,836,546    44,495,414
  ----------------------------------- ------------- ------------- -------------

1.3 งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------------------ -------------- -- -------------- -- -------------- --
                                                   2550              2549              2548           

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                         

  กำไรสุทธิ                                          38,920,847        40,836,546        44,495,414     

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                                                     

  ค่าเสื่อมราคา                                       49,230,040        45,788,970        44,345,628     

  ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้า                            -                 -                 (1,200,000)    

  ขาดทุน(กำไร) จากอัตราแลกเปลี่ยน                      5,377             11,756            4,515          

  ขาดทุนจากการขายหลักทรัพย์                            -                 -                 5,257          

  ขาดทุน(กำไร) จากการขายสินทรัพย์ถาวร                  (8,532)           (874)             (304,550)      

  รายได้จากการปรับปรุงค่าภาษีเงินได้ค้างจ่ายที่ตั้งสูงไปในปีก่อน   (2,154,552)       -                 (2,951,076)    

  ส่วนแบ่งขาดทุน(กำไร)จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย         (4,874,648)       (6,600,406)       (4,696,319)    

  ลูกหนี้การค้า-บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน ลดลง(เพิ่มขึ้น)             (6,184,360)       30,448,634        (41,251,783)   

  ลูกหนี้การค้า-บริษัทอื่น ลดลง(เพิ่มขึ้น)                     (27,095,366)      (7,359,405)       (25,804,032)   

  สินค้าคงเหลือ ลดลง(เพิ่มขึ้น)                           19,448,374        (2,708,533)       25,300,736     

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ลดลง(เพิ่มขึ้น)                      (1,674,049)       3,978,676         (4,188,719)    

  เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน เพิ่มขึ้น(ลดลง)           17,205,866        (9,495,222)       15,318,156     

  เจ้าหนี้การค้า-กิจการอื่นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                    5,393,961         377,983           4,830,200      

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น-ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย เพิ่มขึ้น(ลดลง)          881,805           (2,458,871)       3,285,253      

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น-อื่นๆ เพิ่มขึ้น(ลดลง)                    766,323           (58,012)          (4,780,085)    

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                    89,861,086        92,761,242        52,408,505     

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                             

  เงินสดจ่ายในการซื้อเงินลงทุนชั่วคราว                     (75,000,000)      -                 -              

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว                    -                 -                 1,976,414      

  เงินปันผลรับจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                     -                 4,063,858         -              

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่พนักงานลดลง(เพิ่มขึ้น)                (88,825)          32,359            3,787          

  เงินสดจ่ายในการซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                 (12,153,526)      (87,378,323)      (26,976,145)   

  เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร                       93,458            4,205             369,626        

  เงินมัดจำเพื่อซื้อเครื่องจักร ลดลง(เพิ่มขึ้น)                 (8,478,000)       -                 (13,821,306)   

  สินทรัพย์อื่น – เงินมัดจำ ลดลง(เพิ่มขึ้น)                   (159,111)         (3,669)           -              

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน               (95,786,004)      (83,281,570)      (38,447,624)   
  ------------------------------------------------ -------------- -- -------------- -- -------------- --

  --------------------------------------- -------------- -- -------------- -- -- --------------
                                          2550              2549                 2548

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                     

  เงินปันผลจ่าย                              (13,500,000)      (13,500,000)         (13,500,000)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน             (13,500,000)      (13,500,000)         (13,500,000)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)   (19,424,918)      (4,020,328)          (1,939,119)
  สุทธิ                                                                            

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี      28,267,706        32,288,034           34,227,153

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี      8,842,788         28,267,706           32,288,034
  --------------------------------------- -------------- -- -------------- -- -- --------------

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------------- ------ --------- --------- ---------
                                                   2550      2549      2548

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                           เท่า    2.86      2.80      2.78

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                     เท่า    2.23      1.93      1.96

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                 เท่า    0.63      0.67      0.39

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                   เท่า    3.30      3.36      3.52

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                         วัน     108.96    107.21    102.17

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                  เท่า    14.32     13.01     10.20

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                       วัน     25.13     27.68     35.28

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                       เท่า    6.54      6.90      6.93

  ระยะเวลาชำระหนี้                            วัน     55.04     52.18     51.96

  Cash Cycle                                วัน     79.05     82.71     85.48

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                     
  (Profitability Ratio)                                                

  อัตรากำไรขั้นต้น                              (%)    11.12     11.56     11.11

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                    (%)    6.52      6.87      7.38

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                   (%)    169.56    167.04    92.90

  อัตรากำไรสุทธิ                               (%)    4.66      4.93      5.68

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         (%)    7.29      8.00      9.19

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                    
  (Efficiency Ratio)                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                     (%)    5.56      6.24      6.93

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                 (%)    37.51     38.45     43.67

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       เท่า    1.23      1.28      1.26

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                             
  Policy Ratio)                                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  เท่า    0.28      0.25      0.29

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย               เท่า    N/A       418       N/A

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(หลักเงินสด)   เท่า    3.50      0.92      1.22

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                         (%)    34.69     33.06     35.73

  ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share)                                                 

  มูลค่าที่ตราไว้                                บาท    10.00     10.00     10.00

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                            บาท    91.91     87.02     83.18

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                               บาท    6.49      6.81      7.42
  ----------------------------------------- ------ --------- --------- ---------

  ---------------------------- ------ ------------ ------------ -----------
                                      2550         2549         2548

  อัตราการเติบโต (Growth Rate)                                    

  ขาย                          (%)    0.48         5.72         9.24

  ต้นทุนขาย                      (%)    0.98         5.18         14.18

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน              (%)    5.90         21.86        1.53

  กำไรสุทธิ                      (%)    (4.69)       (8.22)       (15.46)

  สินทรัพย์รวม                    (%)    6.95         1.78         7.62

  หนี้สินรวม                      (%)    16.76        (8.10)       12.29
  ---------------------------- ------ ------------ ------------ -----------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน

รายได้จากการขาย โครงสร้างรายได้ของบริษัทประกอบด้วย

  ------------------------------ -------- ----- -------- ----- -------- -----
  ผลิตภัณฑ์ / บริการ                 2550           2549           2548     

                                 ล้านบาท   %     ล้านบาท   %     ล้านบาท   %

  ฟิล์มพลาสติก                      555.56   68    557.29   69    524.18   69

  บริการงานพิมพ์ (รวมงานพิมพ์ฉลากกาว) 191.87   24    187.07   23    158.19   21

  หลอดลามิเนท                     53.42    7     47.95    6     67.68    9

  อื่น ๆ                           11.42    1     16.12    2     14.62    2

  รวม                            812.27   100   808.43   100   764.67   100

  อัตราการเติบโตของขาย – เพิ่ม (ลด)  0.48           5.72           9.24     
  ------------------------------ -------- ----- -------- ----- -------- -----

ยอดขายที่เพิ่มขึ้น ในปี 2550
เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นในส่วนของผลิตภัณฑ์ประเภทบริการงานพิมพ์และหลอดลามิเนท
โดยในส่วนของหลอดลามิเนทเป็นผลมาจากการขยายตัวของตลาดลูกค้ามีความต้องการมาก
ในส่วนของบริการงานพิมพ์เป็นผลมาจากบริษัท ได้ลงทุนในเครื่องจักรตัวใหม่
จึงทำให้บริษัทมีกำลังการผลิตรองรับความต้องการลูกค้าได้มากยิ่งขึ้น

กำไรสุทธิ อัตรากำไรขั้นต้นในภาพรวมของทั้งบริษัทไม่เปลี่ยนแปลงจากปี 2549 มากนัก
ทั้งนี้เป็นผลมาจากความพยายามในการควบคุมต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากค่าใช้จ่ายกลุ่มสาธารณูปโภค
ได้แก่ค่าไฟฟ้า ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับรายได้อื่น – ค่าสาธารณูปโภคที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนั้นส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นตามการลงทุนเพิ่มเติมของบริษัท

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ในปี 2550 บริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 699.41 ล้านบาท แต่ในปี 2549 มีสินทรัพย์สินรวมจำนวน
653.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45.43 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.95 จากปีที่แล้ว
เป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนถึง 71.10 ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากเงินที่ได้จากกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทและนำไปลงทุนในพันธบัตรของธนาคารแห่งประเทศไทย
ในขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 25.67 ล้านบาท เกิดจากการลงลดของ ที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ ที่บริษัทได้ทำการหักค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ตามปกติ

คุณภาพสินทรัพย์

ลูกหนี้การค้า ทั้งในส่วนของกิจการที่เกี่ยวข้องกันและบริษัทอื่น
สามารถดูรายละเอียดแยกตามอายุหนี้และจำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันสิ้นปี
ได้จากงบการเงินตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4) และข้อ 5) ตามลำดับ
บริษัทมีนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโดยพิจารณาจากฐานะปัจจุบันของลูกหนี้และประมาณขึ้นจากจำนวนที่คาดว่าอาจเก็บหนี้ไม่ได้
นอกจากนี้การกระจุกตัวของความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อที่เป็นผลจากลูกหนี้การค้า
เกิดขึ้นแบบจำกัดเนื่องจากบริษัทมีลูกค้าจำนวนมากรายที่มีการกระจายครอบคลุมทั้งผู้ผลิตและผู้จำหน่าย
และลูกค้าเหล่านั้นอยู่ในตลาดที่กระจายอย่างหลากหลาย
ด้วยเหตุผลเหล่านี้ทำให้ฝ่ายบริหารเชื่อว่าไม่มีการเพิ่มเติมความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของลูกค้า

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เครื่องจักรที่ไม่ได้ใช้งานแล้ว
ได้มีการแยกแสดงออกเป็นสินทรัพย์อื่นอย่างชัดเจนแล้วในงบการเงิน
นอกจากนั้นตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 8)
ได้แสดงรายละเอียดของสินทรัพย์ถาวรในกลุ่มต่างๆ
ที่มีราคาตามบัญชีเท่ากับศูนย์แล้วแต่ยังคงใช้งานอยู่

สภาพคล่อง

1.  กระแสเงินสด จากตัวเลขงบกระแสเงินสดที่ได้เปรียบเทียบในช่วง 3 ปีหลังสุดที่ผ่านมานี้
    พบว่าบริษัทมีกระเงินสดจากการกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวกอย่างสม่ำเสมอ
    บริษัทสามารถหมุนเวียนกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
    โดยไม่มีการใช้แหล่งเงินทุนจากภายนอกเลย
    ถึงแม้ว่าจะมีการลงทุนที่ใช้เงินเป็นจำนวนมากอยู่บ้าง เช่นในปี 2550 และในปี 2549
    มีการลงทุนในอาคารและเครื่องจักรถึง 12 ล้านบาท และ 87 ล้านบาทตามลำดับ ก็ตาม

2.  อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ อัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ดี
    เป็นไปในทิศทางเดียวกับกระแสเงินสดบริษัทไม่มีปัญหาในเรื่องของสภาพคล่อง

รายจ่ายลงทุน

การลงทุนในปี 2550 โดยภาพรวมของปีที่ผ่านมา บริษัทมีการลงทุนที่ต้องใช้เงินไม่มากนัก
ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนเพิ่มเติมในส่วนของเครื่องจักรและเครื่องมือเครื่องใช้ที่เกี่ยวกับการบริการงานพิมพ์
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทได้เล็งเห็นถึงโอกาสในการเติมโตในกลุ่มผลิตภัณฑ์ดังกล่าว
(ดูรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 8.)

แหล่งที่มาของเงินทุน

เกี่ยวกับโครงสร้างเงินลงทุน โปรดดูรายละเอียดในงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

ปัจจัยและอิทธิพลหลักทีอาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

โปรดดูรายละเอียดในหัวข้อ ปัจจัยความเสี่ยง

(3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ได้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 425,000 บาท

- สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชี

ที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม -0- บาท

2. ค่าบริการอื่นๆ (Non-audit fee)

บริษัทไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนของการบริการอื่นในรอบปีที่ผ่านมา