11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท ประจำงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 คือ
นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3930 และงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2551 - 2552 คือ นางสาว ศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน
3844 ซึ่งทั้ง 2 ท่านเป็นผู้สอบบัญชีจาก บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
โดยสามารถสรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงินปี 2550 - 2552

ตารางที่ 1 สรุปงบดุล ณ 31 ธันวาคม 2550 – 2552

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                งบการเงินรวม                                           
  ------------------------------------- ------------- ------- ----------- ------- ----------- -------
                                        ปี 2550                ปี 2551              ปี 2552      

                                        พันบาท         ร้อยละ   พันบาท       ร้อยละ   พันบาท       ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                      

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                               

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน             36,146        0.97    45,370      1.08    65,560      1.21

  ลูกหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน           32,006        0.87    25,145      0.6     22,040      0.41

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                       1,491,639     40.38   1,505,320   35.68   2,544,752   46.90

  สินค้าคงเหลือ                            792,304       21.45   1,252,162   29.68   1,355,864   24.99

  รายได้ค้างรับที่ยังไม่ได้เรียกชำระ             362,788       9.82    460,721     10.92   459,588     8.47

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       163,287       4.42    142,780     3.38    166,575     3.07

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                      2,878,170     77.91   3,431,499   81.34   4,614,379   85.05

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                              

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน             8,668         0.23    -           -       -           -

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                      5,837         0.16    8,919       0.21    6,803       0.13

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ               604,706       16.37   617,942     14.65   647,832     11.94

  สิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะ -   188,102       5.09    150,662     3.57    124,106     2.29
  สุทธิ                                                                                         

  โปรแกรมคอมพิวเตอร์ - สุทธิ                2,528         0.07    3,551       0.08    4,567       0.08

  สิทธิการเช่า                             993           0.03    743         0.02    607         0.01

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                     5,348         0.14    5,584       0.13    27,261      0.50

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                    816,183       22.09   787,400     18.66   811,176     14.95

  รวมสินทรัพย์                             3,694,352     100     4,218,900   100     5,425,555   100
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                                                     งบการเงินรวม                                           
  ------------------------------------------------------------------------------------------ ------------- ------- ----------- ------- ----------- --------
                                                                                             ปี 2550                ปี 2551              ปี 2552      

                                                                                             พันบาท         ร้อยละ   ร้อยละ       ร้อยละ   ร้อยละ       ร้อยละ

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                               

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                      

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้น                                                                  1,054,721     28.55   1,544,847   36.62   1,536,547   35.78

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                               38            -       3,123       0.08    1,376       0.03

  เจ้าหนี้การค้า                                                                                 1,337,397     36.20   1,263,958   29.96   2,488,169   57.93

  เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจ่ายจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                               -             -       9,291       0.22    -           -

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                      6,792         0.18    54,468      1.29    54,468      1.27

  ประมาณการขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้น                                                                -             -       89,229      2.11    8,722       0.20

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                                                              19,474        0.53    54,368      1.29    51,197      1.19

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                                                       15,933        0.43    11,985      0.28    8,988       0.21

  เงินมัดจำรับจากลูกค้า                                                                           9,272         0.25    6,350       0.15    27,037      0.63

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                              20,775        0.56    34,054      0.82    54,930      1.28

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                             2,464,402     66.7    3,071,674   72.82   4,231,434   98.52

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                    

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ                                                                        37,402        1.01    99,100      2.35    63,388      1.48

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                           37,402        1.01    99,100      2.35    63,388      1.48

  รวมหนี้สิน                                                                                    2,501,804     67.71   3,170,774   75.17   4,294,822   100.00

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                      

  ทุนจดทะเบียน                                                                                 515,000               480,000             480,000      

  ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว                                                                          480,000       12.99   480,000     11.38   480,000     8.85

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                                                           362,558       9.82    362,558     8.59    362,558     6.68

  กำไรสะสมที่เป็นส่วนของบริษัทย่อยซึ่งเกิดจากการที่บริษัทแลกหุ้นของบริษัทย่อยในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีของบริษัทย่อย   40,891        1.11    40,891      0.97    40,891      0.75

  กำไรสะสม                                                                                                                                         

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย                                                                  17,453        0.48    17,453      0.41    22,622      0.42

  ยังไม่ได้จัดสรร                                                                                291,646       7.89    146,728     3.48    213,950     3.94

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท                                                                         1,192,548     32.29   1,047,630   24.83   1,120,020   20.64

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                                                                 -             -       496         -       10,713      0.20

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                             1,192,548     32.29   1,048,126   24.83   1,130,733   20.84

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                      3,694,352     100     4,218,900   100     5,425,555   100
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางที่ 2 สรุปงบกำไรขาดทุนสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 – 2552

  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                งบการเงินรวม                                            
  ----------------------------------------------------- ------------- ------- ----------- ------- ------------ -------
                                                        ปี 2550                ปี 2551              ปี 2552       

                                                        พันบาท         ร้อยละ   พันบาท       ร้อยละ   พันบาท        ร้อยละ

  รายได้จากการดำเนินงาน                                                                                          

  รายได้จากการขาย                                        3,188,010     80.89   6,312,740   84.38   9,309,125    92.67

  รายได้จากการบริการ                                      304,133       7.72    145,869     1.95    104,229      1.04

  รายได้จากการรับเหมาโครงการ                              421,208       10.69   1,010,879   13.51   591,386      5.89

  รวมรายได้จากการขายและบริการ                             3,913,351     99.3    7,469,488   99.84   10,004,740   99.6

  รายได้อื่น                                               27,622        0.7     12,008      0.16    40,194       0.4

  รวมรายได้                                              3,940,973     100     7,481,496   100     10,044,934   100

  ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน                                                                                         

  ต้นทุนขาย                                                                                                       

  ต้นทุนขาย                                               2,717,261     68.95   5,829,278   77.92   8,677,800    86.39

  ต้นทุนบริการ                                             173,666       4.41    80,984      1.08    63,745       0.63

  ต้นทุนจากการรับเหมาโครงการ                               352,450       8.94    1,090,399   14.57   686,904      6.84

  รวมต้นทุนขาย                                            3,243,377     82.3    7,000,661   93.57   9,428,449    93.86

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                               358,811       9.1     433,571     5.8     423,136      4.21

  ค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง                                     16,281        0.41    9,013       0.12    15,644       0.16

  ส่วนแบ่งผลขาดทุน(กำไร)จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียในบริษัทร่วม   5,422         0.14    -3,082      -0.04   756          0.01

  รวมค่าใช้จ่าย                                            3,623,891     91.95   7,440,164   99.45   9,867,985    98.24

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล              317,082       8.05    41,332      0.55    176,947      1.76

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                                      49,924        1.27    71,361      0.95    88,490       0.88

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                        55,245        1.4     47,983      0.64    19,208       0.19

  ขาดทุนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                   -                     294                 3,143        0.03

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                                      211,913       5.38    -77,719     -1.04   72,391       0.72

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น (บาท) **                              0.22                  -0.08               0.08          

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (พันหุ้น)**                    960,000               960,000             960,000      
  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ: ** ได้มีการปรับจำนวนหุ้นสามัญใหม่จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้จากเดิมหุ้นละ
1.0 บาท เป็น 0.5 บาท

ตารางที่ 3 งบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 – 2552

  --------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                    งบการเงินรวม                 
  --------------------------------------------------------- ------------- ------------- ------------
                                                            ปี 2550        ปี 2551        ปี 2552

                                                            พันบาท         พันบาท         พันบาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                            

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิก่อนภาษี                                     267,158       -30,029       88,456

  ปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน :                              

  ค่าเสื่อมราคา                                                99,599        108,639       101,801

  ค่าตัดจำหน่ายสิทธิการเช่าและอื่นๆ                                 2,885         1,652         764

  ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                   26,556        26,556        26,556

  หนี้สงสัยจะสูญ                                                7,240         21,678        10,473

  ขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ                               16,281        9,013         15,644

  ขาดทุนจากงานโครงการ                                        9,649         317,350       181,000

  โอนกลับค่าเผื่อขาดทุนจากงานโครงการสำหรับส่วนที่รับรู้เป็นต้นทุนแล้ว       -             -             -346,105

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                                 -             10,885        -

  ขาดทุน (กำไร) จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                 -1,473        4,076         -9,290

  ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายอุปกรณ์                            67            -592          -526

  รับรู้รายได้รับล่วงหน้า                                          -10,833       -             -

  ส่วนแบ่งขาดทุน(กำไร)จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                      5,422         -3,082        756

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                             45,833        65,229        80,496

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน:-     468,384       531,375       150,027

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                           

  ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                 -14,560       6,861         3,105

  ลูกหนี้การค้า                                                 -1,060,270    -35,298       -1,048,650

  สินค้าคงเหลือ                                                -172,202      -696,992      -34,747

  รายได้ค้างรับที่ยังไม่ได้เรียกชำระ                                 -213,230      -99,326       -260

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                           -108,972      25,648        -4,128

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                         -148          -236          -21,677

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                              

  เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                -1,016        3,085         -1,747

  เจ้าหนี้การค้า                                                1,026,123     -78,706       1,234,354

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                             -7,403        34,916        -1,440

  เงินมัดจำรับจากลูกค้า                                          -7,884        -2,922        20,410

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                             14,730        13,189        21,172

  เงินสดได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน                        -76,450       -298,406      316,418

  จ่ายดอกเบี้ย                                                 -43,637       -63,884       -82,411

  จ่ายภาษีเงินได้                                               -85,205       -56,687       -42,588

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน                     -205,291      -418,976      191,418

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                                                       

  เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                     732           1,473         733

  ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                                      -151,735      -123,050      -132,205

  ซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์                                        -             -1,105        -1,338

  เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม                                       -             -             1,360

  ลงทุนในบริษัทร่วม                                             -6,750        -             -

  เงินสดจ่ายค่าสิทธิการเช่า                                       -945          -             -

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน                         -158,698      -122,682      -131,450

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                                                    

  เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง              63,205        8,668         -

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันเพิ่มขึ้น(ลดลง)              413,992       490,126       -8,300

  รับเงินกู้ยืมระยะยาว                                           -             130,000       -

  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                                      -6,792        -20,626       -35,712

  เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจ่ายจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)   -             9,125         -9,125

  เงินสดจ่ายเงินปันผล                                           -148,800      -67,200       -

  เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน                               -             -             -

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุนจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                          -             790           13,359

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน                      321,605       550,883       -39,777

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                 -42,384       9,225         20,190

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินต้นงวด                            78,530        36,146        45,370

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินปลายงวด                          36,146        45,370        65,560
  --------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางที่ 4 อัตราส่วนทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 – 2552

  ----------------------------------- ----- ------------- ------------- -------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                          งบการเงินรวม                 

                                            ปี 2550        ปี 2551        ปี 2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า   1.17          1.12          1.09

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า   0.64          0.51          0.62

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า   3.91          4.89          4.88

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน    93.35         74.64         73.72

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า   6.87          6.54          7.23

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน    52.44         55.83         49.79

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า   3.92          5.13          5.03

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน    91.91         71.12         71.63

  Cash Cycle                          วัน    52.65         59.33         51.87

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                       

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %     17.37         6.28          5.76

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              %     8             0.55          1.77

  อัตรากำไรสุทธิ                         %     5.38          -1.04         0.72

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   %     18.25         -6.94         6.64

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                      

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               %     7.14          -1.96         1.50

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           %     36.65         -12.71        11.43

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า   1.33          1.89          2.08

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                          

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า   2.1           3.02          3.80

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า   6.35          0.58          2.00

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   %     56.63         -             -

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น **                บาท   0.22          -0.08         0.08

  มูลค่าตามบัญชีสุทธิต่อหุ้น **                บาท   1.24          1.09          1.18
  ----------------------------------- ----- ------------- ------------- -------------

หมายเหตุ: ** ได้มีการปรับจำนวนหุ้นสามัญใหม่จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้จากเดิมหุ้นละ
1.0 บาท เป็น 0.5 บาท

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัท

  -------------------------- ------------- ------------ ----------- ------------
                                                                    หน่วย: ล้านบาท

                             ปี 2552        ปี 2551       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  รายได้จากการขาย             9,309         6,312        2,997       47.48

  รายได้จากการบริการ           104           146          (42)        (28.77)

  รายได้จากการรับเหมาโครงการ   591           1,011        (420)       (41.54)

  รายได้อื่นๆ                   40            12           28          233.33

  รายได้รวม                   10,044        7,481        2,563       34.26

  กำไรขั้นต้น                   576           469          107         22.81

  กำไรจากการดำเนินงาน         178           38           140         368.42

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ           72            (78)         150         192.31
  -------------------------- ------------- ------------ ----------- ------------

กลุ่มบริษัทมีรายได้รวมสำหรับปี 2552 จำนวน 10,044 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 2,563 ล้านบาท
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551 ซึ่งมีรายได้รวม จำนวน 7,481 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากงานรับจ้างผลิตแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์ให้แก่ลูกค้ารายใหญ่รายหนึ่งคือ
เวสเทิร์น ดิจิตอล และรายได้จากขายอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และอุปกรณ์โทรคมนาคมภายใต้ตราสินค้า
“FORTH” ชดเชยกับการลดลงของรายได้จากการรับเหมาโครงการ อย่างไรก็ตาม
กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2552 จำนวน 72 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2551
ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิ จำนวน 78 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 192 เนื่องจาก ในปี 2552
บริษัทบันทึกสำรองผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานโครงการ ERP เพิ่มเติมอีกจำนวน 181
ล้านบาท โดยลดลงจากปีก่อน จำนวน 136 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทได้เร่งรัดดำเนินโครงการ
โดยในปี 2552 บริษัทได้ส่งมอบงานงวดที่ 5 ให้แก่การไฟฟ้านครหลวง คงเหลืองานงวดสุดท้าย คือ
งวดที่ 6 ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 127 ล้านบาท ทั้งนี้
การไฟฟ้านครหลวงได้ขยายระยะเวลาดำเนินโครงการดังกล่าวออกไปจนถึงสิ้นเดือนมีนาคม 2553

ผลการดำเนินงานในปี 2552-2551

รายได้

โครงสร้างรายได้หลักของกลุ่มบริษัทมาจาก 9 หมวดธุรกิจ ประกอบด้วย

(1) รายได้จากการผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์โทรคมนาคม และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
    ภายใต้เครื่องหมาย

  การค้า FORTH

(2) รายได้จากการผลิตแผงวงจรและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ โทรคมนาคม
และอิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตรา

  สินค้าของลูกค้า

(3) รายได้จากการผลิต จำหน่าย และรับเหมาติดตั้งอุปกรณ์และระบบสัญญาณไฟจราจร และ
กล้องวงจรปิด

(4) รายได้จากการผลิตอุปกรณ์และระบบป้ายอิเล็กทรอนิกส์

(5) รายได้จากการจัดเก็บผลประโยชน์ในด้านการโฆษณา

(6) รายได้จากการพัฒนาและวางระบบข้อมูลสารสนเทศ

(7) รายได้จากการรับเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย

(8) รายได้จากการจัดจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์

(9) รายได้จากการบริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมืออัตโนมัติ

โดยสามารถสรุปตามตารางโครงสร้างรายได้ ดังนี้

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                                                 ปี 2552              ปี 2551     
  ------------------------------------------------------------------------------ ---------- -------- ---------- --------
                                                                                 (ล้านบาท)   %        (ล้านบาท)   %

  รายได้จากธุรกิจหลัก                                                                                               

  1.รายได้จากการผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์โทรคมนาคมและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้เครื่องหมายการค้า   975        9.71     615        8.22
  FORTH                                                                                                         

  2.รายได้จากการผลิตแผงวงจร อุปกรณ์โทรคมนาคมและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า                                   

  2.1 งาน Consign Parts                                                          47         0.46     157        2.11

  2.2 งาน Turn key                                                               7,602      75.69    4,964      66.35

  รวมรายได้จากการรับจ้างเหมาผลิตและรับจ้างประกอบแผงวงจร                                7,649      76.15    5,121      68.46

  3.รายได้จากการผลิต จำหน่ายและรับเหมาติดตั้งอุปกรณ์และระบบสัญญาณไฟจราจร และกล้องวงจรปิด     485        4.83     367        4.91

  4.รายได้จากการผลิตอุปกรณ์และระบบป้ายอิเล็กทรอนิกส์                                      49         0.48     27         0.36

  5.รายได้จากการจัดจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์                                           680        6.77     577        7.71

  6.รายได้จากการจัดเก็บผลประโยชน์ในด้านการโฆษณา                                       26         0.26     30         0.40

  7.รายได้จากการพัฒนาและวางระบบข้อมูลสารสนเทศ                                        45         0.45     -          -

  8. รายได้จากการรับเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย                                      81         0.81     732        9.78

  9. รายได้จากการบริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมือถืออัตโนมัติ                             14         0.14     -          -

  รวมรายได้จากธุรกิจหลัก                                                             10,004     99.60    7,469      99.84

  รายได้อื่นๆ **                                                                    40         0.40     12         0.16

  รวมรายได้                                                                       10,044     100.00   7,481      100.00
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  หมายเหตุ ** รายได้อื่นๆ ประกอบด้วย กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน รายได้ค่าเช่า เป็นต้น

กลุ่มบริษัทมีรายได้ส่วนใหญ่มาจากการผลิตแผงวงจรอุปกรณ์โทรคมนาคม
และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า โดยในปี 2552
รายได้ดังกล่าวคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 76.15 (2551: ร้อยละ 68.46) เมื่อเปรียบเทียบกับปี
2551 มีสัดส่วนร้อยละ 68.46 ของรายได้รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
เนื่องจากบริษัทได้รับคำสั่งผลิตจาก เวสเทิร์น ดิจิตอล เพิ่มมากขึ้น

การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของรายได้จำแนกตามหมวดธุรกิจ มีรายละเอียดดังต่อไปนี้

1.  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์โทรคมนาคม
    และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้เครื่องหมายการค้า FORTH

ในปี 2552 รายได้จากการผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์โทรคมนาคม
และอิเล็กทรอนิกส์ภายใต้เครื่องหมายการค้า FORTH มีจำนวน 975 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 360
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 58.54 เนื่องจากรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ในกลุ่ม Accees Node
Equipment ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ MSAN และ Mini MSAN
ซึ่งเป็นงานส่วนขยายและต่อเนื่องมาจากงานรับเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย MSAN
ที่บริษัทได้เริ่มดำเนินการมาตั้งแต่ปี 2551 ทั้งนี้ ในปี 2552 การขายอุปกรณ์ชุมสายสำหรับโครงการ
MSAN และ Mini MSAN
ซึ่งเป็นการขายสินค้าให้แก่ลูกค้าหน่วยงานภาครัฐโดยตรงและการขายสินค้าผ่านตัวแทน

2. รายได้จากการผลิตแผงวงจร อุปกรณ์โทรคมนาคม
และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า

รายได้จากการผลิตแผงวงจร อุปกรณ์โทรคมนาคม
และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า ได้แก่ แผงวงจรในเครื่องใช้ไฟฟ้า
อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ อุปกรณ์โทรคมนาคม และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์อื่นๆ
แบ่งเป็นรายได้จากการประกอบ (Consign Parts) คือ
การประกอบแผงวงจรและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
ซึ่งลูกค้าจะเป็นผู้จัดหาวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตมาให้บริษัทและรายได้จากการเหมาผลิต (Turn Key)
คือ การผลิตพร้อมทั้งจัดหาวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตให้ลูกค้าด้วย

ในปี 2552 มูลค่ารวมของรายได้จากการประกอบแผงวงจร
อุปกรณ์โทรคมนคมและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ มีจำนวน 7,649 ล้านบาท 5,121 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
2,528 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เกิดจากคำสั่งผลิตจาก เวสเทิร์น ดิจิตอล ที่เพิ่มมากขึ้น
โดยบริษัทได้ทำการผลิตส่งมอบสินค้ามูลค่าจำนวน 7,557 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 2,737 ล้านบาท
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 56.78 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551 ซึ่งมีมูลค่าจำนวน 4,820
ล้านบาท

3. รายได้จากการผลิต จำหน่าย และรับเหมาติดตั้งอุปกรณ์และระบบสัญญาณไฟจราจร
และกล้องวงจรปิด

ในปี 2552 บริษัท จีเนียส ทราฟฟิค ซีสเต็ม จำกัด (“GTS”) มีรายได้จากการผลิต
จำหน่ายและรับเหมาติดตั้งอุปกรณ์และระบบสัญญาณไฟจราจรจำนวน 485 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน
118 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551 ซึ่งมีจำนวน 367 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2552 GTS
ได้ลงนามในสัญญาจ้างเหมาติดตั้งกล้อง CCTV กับหน่วยงานราชการแห่งหนึ่ง มีมูลค่างานตามสัญญา
จำนวน 306 ล้านบาท

4. รายได้จากการผลิตอุปกรณ์และระบบป้ายอิเล็กทรอนิกส์

ในปี 2552 GTS มีรายได้จากการผลิตอุปกรณ์และระบบป้ายอิเล็กทรอนิกส์จำนวน 49 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจำนวน 22 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551 ซึ่งมีรายได้จำนวน 27 ล้านบาท
เนื่องจาก GTS ได้รับงานติดตั้งป้าย VMS จากลูกค้าเอกชนรายหนึ่ง ซึ่งมีมูลค่างานตามสัญญา
จำนวน 32 ล้านบาท

5. รายได้จากการจัดจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์

ในปี 2552 บริษัท อีเลคทรอนิคส์ ซอร์ซ จำกัด (“ES”)
มีรายได้จากการจัดจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ 680 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 103 ล้านบาท
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551 มีรายได้จำนวน 577 ล้านบาท
เนื่องจากการเริ่มฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ตั้งแต่ช่วงกลางปี 2552

6. รายได้จากการจัดเก็บผลประโยชน์ในด้านการโฆษณา

ในปี 2552 กิจการร่วมค้า Genius (“JV Genius”)
มีรายได้จากการจัดเก็บผลประโยชน์ในด้านการโฆษณา จำนวน 26 ล้านบาท ลดลงจำนวน 4
ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551 มีรายได้จำนวน 30 ล้านบาท
เนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโดยรวม ซึ่งส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมโฆษณาด้วย

7. รายได้จากการรับจ้างวางระบบข้อมูลสารสนเทศ

ในปี 2552 บริษัทรับรู้รายได้จากงานโครงการดังกล่าวรับรู้ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ
(Percentage-of-completion method) เป็นจำนวน 45 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้ทำการส่งมอบงานงวดที่ 5 ให้แก่การไฟฟ้านครหลวง ส่วนปี 2551
บริษัทไม่ได้รับรู้รายได้จากงานโครงการดังกล่าว เนื่องด้วยความล่าช้าในการดำเนินโครงการ

8. รายได้จากการจ้างเหมาติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย

ในปี 2552 บริษัทมีรายได้จากงานจ้างเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย MSAN และ Mini MSAN
จำนวน 81 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน 651 ล้านบาท
เนื่องจากงานจ้างเหมาโครงการติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย MSAN ของปี 2552
เป็นงานโครงการขนาดเล็กถึงขนาดกลาง ซึ่งมีมูลค่าโครงการตั้งแต่ 1 ล้านบาท ถึง 100 ล้านบาท
และมีระยะเวลาดำเนินโครงการประมาณ 90-180 วัน ในขณะที่งานโครงการของปี 2551
เป็นงานโครงการขนาดใหญ่โครงการเดียว ซึ่งมีมูลค่าโครงการประมาณ 762 ล้านบาท
และมีระยะเวลาดำเนินโครงการประมาณ 1 ปี โดยได้ดำเนินงานแล้วเสร็จในปี 2552

9. รายได้จากการบริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมือถืออัตโนมัติ

บริษัท ฟอร์ท สมาร์ท เซอร์วิส จำกัด (FSS) จัดตั้งขึ้นในเดือนธันวาคม 2551
และเริ่มมีรายได้จากให้บริการเติมเงินออนไลน์และเติมเงินมือถืออัตโนมัติตั้งแต่เดือนพฤษภาคม
2552 จนถึงสิ้นปี 2552 FSS มีตู้เติมเงินที่เปิดให้บริการแก่ลูกค้าแล้วจำนวนประมาณ 1,400 ตู้

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

  --------------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
                                                                    หน่วย: ล้านบาท

                              ปี 2552       ปี 2551       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  ต้นทุนขาย                     8,678        5,829        2,849       48.88

  ต้นทุนบริการ                   64           81           (17)        (20.99)

  ต้นทุนจากการรับเหมาโครงการ     687          1,090        (403)       (36.97)

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร     438          423          15          3.55

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์   -            11           (11)        (100.00)

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน        -            9            (9)         (100.00)

  รวมค่าใช้จ่าย                  9,867        7,443        2,424       24.57
  --------------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

ต้นทุนขาย ต้นทุนบริการ และต้นทุนจากการรับเหมาโครงการ

ต้นทุนขายสำหรับปี 2552 มีจำนวน 8,678 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 2,849 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 48.88 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551
ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์โทรคมนาคม
และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้เครื่องหมายการค้า FORTH
รายได้จากการผลิตแผงวงจรอุปกรณ์โทรคมนาคม
และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้าส่วนที่เป็นงาน Turn key
และรายได้จากการจำหน่ายชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์

ต้นทุนบริการสำหรับปี 2552 มีจำนวน 64 ล้านบาท ลดลงจำนวน 17 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
20.99 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551
ซึ่งสอดคล้องกับการลดลงของรายได้จากการผลิตแผงวงจรอุปกรณ์โทรคมนาคมและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ตราสินค้าของลูกค้าส่วนที่เป็นงาน
Consign Parts

ต้นทุนจากการรับเหมาโครงการสำหรับปี 2552 มีจำนวน 687 ล้านบาท ลดลงจำนวน 403
ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 36.97 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551
ซึ่งสอดคล้องกับการลดลงของรายได้จากงานจ้างเหมาติดตั้งอุปกรณ์ชุมสาย MSAN
ประกอบกับการลดลงของสำรองผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานโครงการ ERP ซึ่งลดลงจาก
317 ล้านบาท เป็น 181 ล้านบาท

ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์

ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์สำหรับปี 2551
เกิดจากการบันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของสิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะ ซึ่งในปี
2552 กลุ่มบริษัททบทวนค่าเผื่อการด้อยค่าของสิทธิดังกล่าวแล้ว ซึ่งเป็นไปตามมาตรฐานการบัญชี
พบว่า ค่าเผื่อการด้อยค่าของสิทธิดังกล่าวมีจำนวนเพียงพอแล้ว

กำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

กลุ่มบริษัทมีรายการค้าที่เป็นเงินตราต่างประเทศ
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการซื้อและจ่ายชำระค่าสินค้าเป็นเงินสกุลต่างประเทศ
เป็นผลให้กลุ่มบริษัทมีกำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับปี 2552 จำนวน 16 ล้านบาท
ในขณะที่ปี 2551 กลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 9 ล้านบาท เนื่องจาก ในช่วงปี
2552 เงินสกุลดอลลาร์สหรัฐฯมีแนวโน้มอ่อนตัวลงเมื่อเปรียบเทียบกับเงินสกุลบาท

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
                                                               หน่วย: ล้านบาท

                         ปี 2552       ปี 2551       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  สินทรัพย์หมุนเวียน          4,614        3,432        1,182       34.44

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        812          787          25          3.18

  สินทรัพย์รวม              5,426        4,219        1,207       28.61
  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 5,426 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551
จำนวน 1,207 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจำนวน 1,036 ล้านบาท ซึ่งสอดคล้องกับคำสั่งผลิตของเวสเทิร์น
ดิจิตอล ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ยอดลูกหนี้ของบริษัทดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นด้วย สินทรัพย์รวมจำนวน 5,426
ล้านบาท ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน จำนวน 4,614 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 85 (2551:
ร้อยละ 81) ของสินทรัพย์รวม สินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่ประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า คิดเป็นร้อยละ
47 (2551: ร้อยละ 36) ของสินทรัพย์รวม และสินค้าคงเหลือ คิดเป็นร้อยละ 25 (2551: ร้อยะ
30) ของสินทรัพย์รวม ส่วนสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนมีจำนวน 811 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 15
(2551: ร้อยละ 19) ของสินทรัพย์รวม โดยส่วนใหญ่ประกอบด้วย ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
และสิทธิการหาประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะ คิดเป็นร้อยละ 14 (2551: ร้อยละ18)
ของสินทรัพย์รวม

คุณภาพสินทรัพย์

ลูกหนี้การค้า

ยอดลูกหนี้การค้าไม่รวมลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ2551
มีจำนวน 2,545 ล้านบาท และ 1,505 ล้านบาท ตามลำดับ
กลุ่มบริษัทมีนโยบายการให้สินเชื่อทางการค้าแก่ลูกหนี้การค้าโดยเฉลี่ยประมาณ 30-90 วัน
ซึ่งลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทสามารถแยกตามระยะเวลาการคงค้างได้ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- -------------------- --------------------
                                งบการเงินรวม          

                                ปี 2552               ปี 2551

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ               1,906                920

  ค้างชำระ                                            

  ไม่เกิน 1 เดือน                  436                  125

  1 – 3 เดือน                    51                   300

  3 – 12 เดือน                   47                   107

  มากกว่า 12 เดือน                149                  89

  รวม                           2,589                1,541

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            (44)                 (36)

  รวมลูกหนี้การค้า – สุทธิ            2,545                1,505
  ----------------------------- -------------------- --------------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 กลุ่มบริษัทมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 44 ล้านบาท และ
36 ล้านบาท
ซึ่งนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของกลุ่มบริษัทจะขึ้นอยู่กับประสบการณ์การเก็บเงินในอดีตและอายุของหนี้ที่คงค้างและสภาวะเศรษฐกิจที่เป็นอยู่ในขณะนั้น
กลุ่มบริษัทเชื่อว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่มีอยู่ในปัจจุบันมีความเพียงพอแล้ว

สินค้าคงเหลือ

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- -------------------- --------------------
                                งบการเงินรวม          

                                ปี 2552               ปี 2551

  วัตถุดิบ                         355                  319

  งานระหว่างทำ                   792                  884

  สินค้าสำเร็จรูป                   360                  359

  สินค้าระหว่างทาง                 102                  12

  รวม                           1,609                1,574

  หัก ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้า      (253)                (322)

  สินค้าคงเหลือ สุทธิ                1,356                1,252
  ----------------------------- -------------------- --------------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 กลุ่มบริษัทมีค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าจำนวน 253
ล้านบาท และ 322 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งประกอบด้วย ค่าเผื่อการลดมูลค่าของงานโครงการ
ERP จำนวน 153 ล้านบาท (2551: 238 ล้านบาท และค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าอื่นๆ จำนวน
100 ล้านบาท (2551: 84 ล้านบาท)

ในระหว่างปี 2552 รายการเคลื่อนไหวของบัญชีค่าเผื่อการลดมูลค่าของงานโครงการ ERP
แสดงได้ดังนี้

หน่วย: ล้านบาท

ยอดคงเหลือ ณ วันต้นปี 238

ค่าเผื่อการลดมูลค่าตั้งเพิ่มในระหว่างปี 181

โอนประมาณการขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเป็นค่าเผื่อการลดมูลค่า 80

โอนกลับค่าเผื่อการลดมูลค่าสำหรับส่วนของงานโครงการที่รับรู้เป็นต้นทุนแล้ว (346)

ยอดคงเหลือ ณ วันสิ้นปี 153

ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าโครงการดังกล่าวข้างต้นประเมินจากประมาณการต้นทุนรวมที่สูงกว่าประมาณการรายได้ของโครงการ
กลุ่มบริษัทกำลังอยู่ระหว่างการดำเนินการขอปรับมูลค่าสัญญาสำหรับงานส่วนเพิ่มบางส่วนกับการไฟฟ้านครหลวง
อย่างไรก็ตาม เพื่อความระมัดระวังรอบคอบ
กลุ่มบริษัทจึงได้บันทึกขาดทุนที่อาจจะเกิดขึ้นจากมูลค่าที่จะได้รับคืนของโครงการดังกล่าวไว้ในบัญชีทั้งจำนวน
นอกจากนี้
กลุ่มบริษัทยังได้ประมาณการขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานโครงการดังกล่าวอีกเป็นจำนวน 9
ล้านบาท (2551: 89 ล้านบาท) โดยบันทึกไว้ในบัญชีประมาณการหนี้สินในงบดุล

สิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะ

ในปี 2551 JV Genius
ได้ประเมินมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของสิทธิการหาผลประโยชน์บนป้ายจราจรอัจฉริยะโดยการประมาณการกระแสเงินสดรับในอนาคตและคำนวณคิดลดเป็นมูลค่าปัจจุบันและพบว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนต่ำกว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าวเป็นจำนวน
11 ล้านบาท ดังนั้น JV Genius
จึงบันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์จำนวนดังกล่าวในงบกำไรขาดทุนสำหรับปี 2551
อย่างไรก็ตาม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 JV Genius
ได้ทบทวนการด้อยค่าของสินทรัพย์ดังกล่าวอีกครั้ง
โดยใช้หลักเกณฑ์และวิธีการคำนวณเช่นเดียวกันกับของปีก่อน พบว่า
ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่บันทึกอยู่ในงบการเงินจำนวน 11 ล้านบาท เพียงพอแล้ว

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
                                                               หน่วย: ล้านบาท

                         ปี 2552       ปี 2551       เพิ่ม(ลด)     % เพิ่ม(ลด)

  หนี้สินหมุนเวียน            4,232        3,072        1,160       37.76

  หนี้สินไม่หมุนเวียน          63           99           (36)        (36.36)

  หนี้สินรวม                4,295        3,171        1,124       35.45
  ---------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

กลุ่มบริษัทมีหนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 จำนวน 4,295 ล้านบาท และ
3,171 ล้านบาท ตามลำดับ หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 35.45
โดยส่วนใหญ่มีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า นอกจากนี้
บริษัทได้จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น และเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 53 ล้านบาท
และการลดลงของประมาณการขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากโครงการ ERP
เนื่องจากการโอนประมาณการขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเป็นค่าเผื่อผลขาดทุนจากต้นทุนงานโครงการ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 จำนวน 1,131 ล้านบาท และ
1,048 ล้านบาท ตามลำดับ หรือเพิ่มขึ้น 83 ล้านบาท
เนื่องจากกลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานสำหรับปี 2552 จำนวน 70 ล้านบาท
และได้รับเงินเพิ่มทุนจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อยจำนวน 13 ล้านบาท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มบริษัทในปี 2552 เท่ากับ 3.8:1 เพิ่มขึ้นจากปี 2551
ซึ่งเท่ากับ 3.0:1 เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า ได้แก่ เวสเทิร์น ดิจิตอล
ในขณะเดียวกัน บริษัทมีบริษัท เวสเทิร์น ดิจิตอล (ประเทศไทย) จำกัด เป็นลูกหนี้การค้า
ในจำนวนเงินใกล้เคียงกับเจ้าหนี้การค้า ซึ่งสอดคล้องกับปริมาณคำสั่งผลิตของบริษัทดังกล่าวที่เพิ่มขึ้น
ดังนั้น เมื่อหักผลกระทบของรายการดังกล่าวออกไป อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของกลุ่มบริษัทจะเท่ากับ
2.15:1 (2551: 2.19:1)

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

  ---------------------------- ---------------------------- -- ------------ -- ------------ -------- ------------ --
                                                                                            หน่วย:                 
                                                                                            ล้านบาท                

                                                               ปี 2552          ปี 2551                เพิ่ม(ลด)      

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)                                       191             (419)                 610          
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                  

  กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                   (131)           (123)                 8            

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)                                       (40)            551                   591          
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                   
  ---------------------------- ---------------------------- -- ------------ -- ------------ -------- ------------ --

ในปี 2552 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้น 610 ล้านบาท
เนื่องจากการขยายตัวของธุรกิจของกลุ่มบริษัท
โดยมีเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นซึ่งเป็นผลมาจากกำไรจากการดำเนินงาน ซื้อ-ขายสินค้า
รับ-จ่ายชำระเงิน เป็นต้น

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนสำหรับปี 2552 จำนวน 131 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนซื้อเครื่องจักรเพิ่มเติมเพื่อรองรับปริมาณคำสั่งซื้อของบริษัท เวสเทิร์น ดิจิตอล
(ประเทศไทย) จำกัด จำนวน 60 ล้านบาท และซื้ออุปกรณ์ตู้เติมเงินอัตโนมัติของ FSS จำนวน 40
ล้านบาท

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินสำหรับปี 2552 จำนวน 40 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เกิดจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 36 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน ณ วันสิ้นปี 2552 เท่ากับ 1.1: 1
ซึ่งเท่ากับอัตราส่วนของปี 2551
เป็นผลมาจากอัตราการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์หมุนเวียนต่ออัตราการเปลี่ยนแปลงของหนี้สินหมุนเวียนมีความสัมพันธ์ไปในทิศทางเดียวกันและสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน

อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียน ณ วันสิ้นปี 2552 เท่ากับ 0.8: 1
เมื่อเปรียบเทียบกันอัตราส่วนของปี 2551 ซี่งเท่ากับ 0.7: 1 พบว่าอัตราส่วนไม่แตกต่างกัน
เนื่องจากกลุ่มบริษัทพยายามบริหารจัดการเกี่ยวกับสินค้าคงเหลือให้อยู่ในระดับที่จำเป็นและเหมาะสม
เพื่อควบคุมค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับสินค้าคงเหลือ เช่น ต้นทุนการจัดเก็บสินค้า
ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยและเสื่อมสภาพ เป็นต้น

โดยรวมอัตราส่วนสภาพคล่องของกลุ่มบริษัทจะอยู่ในระดับต่ำ
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น
อันเป็นผลมาจากการขยายตัวทางธุรกิจของกลุ่มบริษัท

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

  --------- ---------------------- ------------------------ --------------
  รายการที่   บริษัท/บริษัทย่อย           ชื่อผู้สอบบัญชี                ค่าสอบบัญชีปี 2552
                                                            (บาท)

  1         บริษัท ฟอร์ท คอร์ปอเรชั่น    บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์  1,090,000
            จำกัด (มหาชน)           ยัง จำกัด                  

  2         บริษัทย่อย                บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์  1,520,000
                                   ยัง จำกัด                  

            รวม                                             2,610,000
  --------- ---------------------- ------------------------ --------------

ค่าตอบแทนอื่น (Non-audit fee)

-ไม่มี-

ปัจจัยที่มีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

1.  ความไม่แน่นอนของรายได้

อุตสาหกรรมการผลิตและประกอบแผงวงจรอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ในประเทศไทยได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงตั้งแต่ช่วงกลางปี
2551 ทำให้อุปสงค์ต่อสินค้าปรับตัวลดลง บริษัทฯได้ตระหนักถึงผลกระทบดังกล่าว
บริษัทฯจึงได้ให้ความสำคัญต่อการบริหารสินค้าคงคลัง โดยกำหนดมาตรการต่างๆ เช่น
การวางแผนการผลิตร่วมกับคู่ค้า การลดปริมาณการผลิตลง การลดการทำงานล่วงเวลา
การลดจำนวนวันทำงานในสัปดาห์ เพื่อบริหารสินค้าคงคลังให้เหมาะสมกับอุปสงค์ นอกจากนี้
ยังมุ่งเน้นงานโครงการของภาครัฐ ตลอดจน พัฒนาผลิตภัณฑ์สินค้าใหม่ๆ ในชื่อของตนเอง
เพื่อกระจายความเสี่ยงของการดำเนินธุรกิจ เช่น ตู้เติมเงินอัตโนมัติ บัลลาสต์อิเล็กทรอนิกส์
เป็นต้น ซึ่งจะทำให้กลุ่มบริษัทมีจำนวนลูกค้าที่มากขึ้น และมีผลิตภัณฑ์หลากหลายยิ่งขึ้น

2.  คุณภาพของสินทรัพย์

  2.1 ลูกหนี้การค้า

กลุ่มบริษัทมีความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อที่เกี่ยวเนื่องกับลูกหนี้การค้า อย่างไรก็ตาม
ฝ่ายบริหารควบคุมความเสี่ยงนี้โดยการกำหนดให้มีนโยบายที่จะให้บริการแก่ลูกค้าที่มีประวัติด้านสินเชื่อที่ดี
บริษัทฯยังมีความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของสินเชื่ออันเกิดจากการมีลูกหนี้การค้ารายใหญ่รายหนึ่งและลูกหนี้งานโครงการ
ทั้งนี้ ลูกหนี้รายใหญ่ดังกล่าวเป็นลูกหนี้ที่น่าเชื่อถือและชำระหนี้ตามกำหนด
และลูกหนี้งานโครงการเป็นหน่วยงานภาครัฐ
ส่วนบริษัทย่อยมีฐานของลูกค้าที่หลากหลายและมีจำนวนมากราย ดังนั้น
กลุ่มบริษัทจึงไม่มีความเสี่ยงด้านสินเชื่ออันจะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทที่เป็นสาระสำคัญ

  2.2 สินค้าคงเหลือ

ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจประเทศคู่ค้าที่สำคัญที่ชะลอตัว ส่งผลให้อุปสงค์ต่อสินค้าปรับตัวลดลง
บริษัทฯจึงตระหนักดีว่าการบริหารสินค้าคงคลังเป็นปัจจัยที่สำคัญในช่วงวัฏจักรขาลงของอุตสาหกรรมอิเส็กทรอนิกส์
โดยกำหนดมาตรการต่างๆ เช่น การวางแผนการผลิตร่วมกับคู่ค้า การลดปริมาณการผลิตลง
การลดการทำงานล่วงเวลา การลดจำนวนวันทำงานในสัปดาห์
เพื่อบริหารสินค้าคงคลังให้เหมาะสมกับอุปสงค์

3.  การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

จากการที่บริษัทฯและ ES
มีการนำเข้าวัตถุดิบประเภทชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์เพื่อใช้ในการผลิตและจำหน่ายนั้น
ซึ่งการเสนอราคาและการชำระเงินจะเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและเยน
ในขณะที่รายได้จากการขายจะเป็นสกุลเงินบาท ทำให้บริษัทฯและ ES
อาจมีความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
ในกรณีที่ค่าเงินสกุลดอลลาร์และเยนมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับค่าเงินบาท ดังนั้น
ในการสั่งซื้อวัตถุดิบบริษัทมีการจองและกำหนดราคาวัตถุดิบล่วงหน้า และบริษัทฯและ ES
ยังติดตามความเคลื่อนไหวของค่าเงินสกุลที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด
เพื่อเป็นข้อมูลในการบริหารต้นทุนการผลิต โดยปัจจุบันบริษัทฯและ ES
มีวงเงินสำหรับทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward Contract)
กับสถาบันการเงินสำหรับใช้ในช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวน
รายละเอียดของหนี้สินที่เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศและสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศคงเหลือ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2552 แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 26.1

4.  สภาพคล่อง

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องค่อนข้างต่ำเนื่องมาจากโครงสร้างหนี้สินของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นหนี้สินระยะสั้น
ซึ่งได้แก่ เงินกู้ยืมระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้า โดยมีเทอมการชำระเงินที่แน่นอน
ในขณะที่สินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่ได้แก่ ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ซึ่งมีสภาพคล่องที่ต่ำกว่า
อย่างไรก็ตาม
กลุ่มบริษัทมีการดูแลสถานะทางการเงินและกำหนดการชำระคืนอย่างใกล้ชิดเพื่อให้สามารถปฏิบัติได้ตามภาระผูกพันที่มีอยู่

สำหรับงานการประมูลโครงการต่างๆ ของภาครัฐ
ซึ่งจำเป็นต้องมีการค้ำประกันการประกวดราคาตามมูลค่าของแต่ละโครงการ
กลุ่มบริษัทมีความสัมพันธ์เชิงธุรกิจที่ดีกับสถาบันการเงินต่างๆ
เพื่อรองรับการค้ำประกันการประกวดราคาดังกล่าว โดยไม่ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของกลุ่มบริษัท

ในปัจจุบัน กลุ่มบริษัทสามารถชำระคืนเงินกู้ได้ตรงตามเงื่อนไขการชำระหนี้ที่ได้ตกลงกันไว้
โดยรายละเอียดของกำหนดเวลาชำระคืนเงินกู้ ได้แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 13
และ 14