ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

ตารางสรุปงบการเงิน

  ------------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- ------------ ---------
  สรุปงบแสดงฐานะการเงิน                         ตรวจสอบแล้ว                                                 

                                              31 ธ.ค. 2558           31 ธ.ค. 2559           31 ธ.ค. 2560 

                                              ล้านบาท       %         ล้านบาท       %         ล้านบาท       %

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                  18.29        0.71      22.89        0.70      116.44       3.13

  เงินลงทุนชั่วคราว                               -            -         -            -         -            -

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                          499.83       19.44     520.55       15.97     733.92       19.75

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นให้แก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน           -            -         -            -         -            -

  สินค้าคงเหลือ                                  275.07       10.70     203.88       6.26      423.41       11.40

  พัสดุและอะไหล่คงคลัง                            78.03        3.03      155.75       4.78      115.67       3.11

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                            871.22       33.88     903.07       27.71     1,389.44     37.40

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                     1,656.13     64.40     2,313.41     70.98     2,283.66     61.46

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                    44.37        1.73      42.89        1.31      42.36        1.14

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                           0.01         -         0.01         0.00      0.01         0.00

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                          1,700.51     66.12     2,356.31     72.29     2,326.04     62.60

  รวมสินทรัพย์                                   2,571.73     100.00    3,259.38     100.00    3,715.48     100.00

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                        205.55       7.99      256.71       7.88      309.56       8.33

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี       301.05       11.71     192.37       5.90      178.98       4.82

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                              24.25        0.94      26.69        0.82      15.59        0.42

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              530.85       20.64     475.77       14.60     504.13       13.57

  หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                      76.50        2.97      61.64        1.89      48.63        1.31

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                     13.01        0.51      15.04        0.46      17.26        0.46

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                             2.00         0.08      3.59         0.11      7.51         0.20

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                 -            -         660.00       20.25     876.85       23.60

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                            91.51        3.56      740.27       22.71     950.25       25.57

  รวมหนี้สิน                                     622.36       24.20     1,216.04     37.31     1,454.38     39.14

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                        650.00       25.27     650.00       19.94     650.00       17.49

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                            174.46       6.78      174.46       5.35      174.46       4.70

  องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น                   305.99       11.90     246.57       7.57      194.53       5.24

  กำไรสะสม : สำรองตามกฎหมาย                   45.15        1.76      54.72        1.68      65.00        1.75

  กำไรสะสม : ยังไม่ได้จัดสรร                      773.77       30.09     917.59       28.15     1,177.11     31.68

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                              1,949.37     75.80     2,043.34     62.69     2,261.10     60.86

                                                                                                         

  สรุปงบกำไรเบ็ดเสร็จ                            ตรวจสอบแล้ว                                                 

                                              31 ธ.ค. 2558           31 ธ.ค. 2559           31 ธ.ค. 2560 

                                              ล้านบาท       %         ล้านบาท       %         ล้านบาท       %

  รายได้จากการขาย                              1,835.38     100.00    1,852.77     100.00    2,551.87     100.00

  ต้นทุนขาย                                     (1,586.98)   (86.47)   (1,561.76)   (84.29)   (2,140.16)   (83.87)

  กำไรขั้นต้น                                    248.40       13.53     291.01       15.71     411.71       16.13

  รายได้จากการขายไฟฟ้า                          14.53        0.79      11.20        0.60      9.63         0.38

  อื่น ๆ                                        15.89        0.87      12.59        0.68      25.65        1.00

  รวมรายได้อื่น                                  30.42        1.66      23.79        1.28      35.28        1.38

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                             (28.22)      (1.54)    (28.62)      (1.54)    (45.98)      (1.80)

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                           (45.15)      (2.46)    (45.62)      (2.46)    (47.62)      (1.87)

  ต้นทุนทางการเงิน                               (0.27)       (0.01)    (1.14)       (0.06)    (34.71)      (1.36)

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                             205.18       11.18     239.42       12.92     318.68       12.49

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล (20%, 20%, 20% ตามลำดับ)      (41.19)      (2.24)    (47.95)      (2.59)    (3.42)       (0.13)

  กำไรสำหรับปี                                  163.99       8.93      191.47       10.34     315.26       12.35

  ผลกำไรจาการประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย   2.11         0.11      -            -         -            -

  ผลกระทบของภาษีเงินได้                          (0.42)       (0.02)    -            -         -            -

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                            165.68       9.03      191.47       10.34     315.26       12.35

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         

                                                                                                         
  ------------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- ------------ ---------

+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| สรุปงบกระแสเงินสด                      | ตร       |         |         |
|                                      | วจสอบแล้ว |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | 31 ธ.ค.  | 31 ธ.ค. | 31 ธ.ค. |
|                                      | 2558     | 2559    | 2560    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                      | ล้านบาท   | ล้านบาท  | ล้านบาท  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล       | 205.19   | 239.42  | 318.68  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ปรับกระทบกำไ                          |          |         |         |
| รสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ประมาณการผลประโยชน์พนักงาน             | 1.98     | 2.03    | 2.22    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สิน                     | 129.01   | 134.10  | 237.32  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                           | -        | 3.50    | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ขาดทุน (โอนกลับ)                       | (0.74)   | (0.24)  | 1.38    |
| จากการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือ            |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สิน       | 0.33     | (0.33)  | 0.87    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| (กำไร)                               | 0.33     | 0.14    | (0.49)  |
| ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยน    |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
|   (กำไร)                             | -        | -       | (0.20)  |
|                                      |          |         |         |
|  รายการโอนกลับบัญชีภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                        | 0.27     | 1.14    | 34.71   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อ                 | 336.37   | 379.76  | 594.49  |
| นการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินลงทุนชั่วคราว (เพิ่มขึ้น) ลดลง           | 228.27   | -       | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง      | (13.67)  | (20.95) | (       |
|                                      |          |         | 213.51) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง              | (18.03)  | 71.43   | (       |
|                                      |          |         | 220.92) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| พัสดุและอะไหล่คงคลัง (เพิ่มขึ้น) ลดลง        | (11.70)  | (77.73) | 7.40    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น เพิ่มขึ้น (ลดลง)    | (16.52)  | (5.44)  | 93.19   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน              | (0.22)   | -       | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น เพิ่มขึ้น (ลดลง)         | 0.03     | 1.59    | 3.92    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| จ่ายดอกเบี้ย                            | (1.26)   | (20.77) | (39.19) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| จ่ายภาษีเงินได้                          | (55.02)  | (58.90) | (26.80) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน  | 448.25   | 268.99  | 198.58  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| รับคืนเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน  | -        | -       | -       |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                 | (711.65) | (       | (       |
|                                      |          | 718.55) | 214.47) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินรับจาการขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์      | 0.79     | 0.33    | 3.48    |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน     | (710.86) | (       | (-      |
|                                      |          | 718.22) | 210.99) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| รับเงินกู้ยืมระยะสั้น                       | 300.71   | 1       | 346.28  |
|                                      |          | ,050.40 |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| ชำระคืนเงินกู้ระยะสั้น                     | -        | (1,     | (       |
|                                      |          | 159.07) | 542.82) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| รับเงินกู้ระยะยาว                        | -        | 660.00  | 400.00  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| จ่ายเงินปันผล                           | (65.00)  | (97.50) | (97.50) |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิ ได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน | 235.71   | 453.83  | 105.96  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น      | (26.91)  | 4.60    | 93.55   |
| (ลดลง) สุทธิ                           |          |         |         |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด | 45.20    | 18.29   | 22.89   |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด | 18.29    | 22.89   | 116.44  |
+--------------------------------------+----------+---------+---------+

อัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)  | 31 ธ.ค.  | 31 ธ.ค.  | 31 ธ.ค.  |
|                                    | 2558     | 2559     | 2560     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)            | 1.64     | 1.90     | 2.76     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)      | 1.12     | 1.47     | 1.92     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)  | 0.98     | 1.14     | 0.41     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)    | 3.72     | 3.63     | 4.07     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)           | 98       | 101      | 88       |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)   | 12.22    | 13.45    | 15.23    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)         | 30       | 27       | 24       |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)        | 7.42     | 4.30     | 6.76     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)              | 49       | 85       | 53       |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร   |          |          |          |
| (PROFITABILITY RATIO)              |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น (%)                 | 13.53    | 15.71    | 16.13    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน (%)    | 11.19    | 12.98    | 13.85    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตรากำไรอื่น (%)                   | 1.66     | 1.28     | 1.38     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตรากำไร (ขาดทุน) สุทธิ (%)         | 8.94     | 10.33    | 12.35    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)            | 8.41     | 9.37     | 13.94    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ  |          |          |          |
| (EFFICIENCY RATIO)                 |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ (%)           | 6.38     | 5.87     | 8.49     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวร (%)       | 9.90     | 8.28     | 13.81    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)        | 0.73     | 0.58     | 0.70     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      |          |          |          |
| (FINANCIAL POLICY RATIO)           |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)   | 0.32     | 0.60     | 0.64     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย      | 763.30   | 211.40   | 19.36    |
|   (เท่า)                            |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   อัตราการจ่ายเงินปันผล (บาท/หุ้น)       | 0.15     | 0.15     | 0.25     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น)                  | 650      | 650      | 650      |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

ในปี 2560 อุตสาหกรรมกระดาษบรรจุภัณฑ์ในประเทศไทยเติบโตเพิ่มขึ้น
ตามการขยายตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศ
โดยเฉพาะการบริโภคภายในประเทศที่ภาพรวมปรับตัวดีขึ้น
สำหรับการส่งออกยังคงเติบโตจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของกลุ่มประเทศอาเซียน
อีกทั้งเศรษฐกิจในประเทศคู่ค้ากลับมาขยายตัวดี อาทิ เช่น สหรัฐอเมริกา จีน สหภาพยุโรป
และญี่ปุ่น

บริษัทฯ ได้เริ่มเดินเครื่องผลิตกระดาษใหม่ตั้งแต่ต้นปี
เพื่อรองรับการเจริญเติบโตของอุตสาหกรรมกระดาษบรรจุภัณฑ์
ตามแผนการผลิตที่ได้เริ่มขยายสายการผลิตตั้งแต่ปี 2558 ที่ผ่านมา
โดยโครงการดังกล่าวยังได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งการลงทุนอีกด้วย
ซึ่งชั่วขณะเวลาดังกล่าวบริษัทฯ
ได้ทำการหยุดเดินเครื่องผลิตกระดาษเดิมเพื่อทำการซ่อมบำรุงและปรับปรุงครั้งใหญ่เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพให้มีสเถียรภาพยิ่งขึ้น
หลังจากที่ใช้งานมาเป็นระยะเวลานานกว่า 20 ปี
โดยเครื่องจักรทั้งสองสามารถกลับมาผลิตพร้อมกันได้อีกครั้ง
หลังจากการซ่อมบำรุงและปรับปรุงแล้วเสร็จของเครื่องผลิตกระดาษเดิม พร้อม ๆ
กันกับการแล้วเสร็จของระบบผลิตพลังงานไอน้ำและไฟฟ้าตั้งแต่ช่วงปลายไตรมาส 3 เป็นต้นมา
ซึ่งสามารถแบ่งผลการดำเนินงานออกเป็น 2 ช่วง ดังต่อไปนี้

ช่วงไตรมาส 1-3

ด้านการผลิต ตั้งแต่ต้นปีบริษัทฯ
ได้ชะลอการผลิตลงจนกระทั่งหยุดเดินการผลิตสำหรับเครื่องผลิตกระดาษเดิม
เพื่อทำการซ่อมบำรุงและปรับปรุงครั้งใหญ่
โดยเดินเครื่องผลิตกระดาษใหม่เป็นหลักในช่วงระยะเวลานี้ โดยรวมแล้วบริษัทฯ
สามารถผลิตสินค้าได้มากขึ้นจากเครื่องผลิตกระดาษใหม่ที่มีกำลังการผลิตและประสิทธิภาพที่สูงขึ้น

ด้านการขาย บริษัทฯ
สามารถขายสินค้าได้เพิ่มขึ้นตามปริมาณการผลิตรองรับกับความต้องการของตลาด
ขณะที่ลดสัดส่วนการขายจากสินค้าประเภทซื้อมาขายไปลง โดยเน้นที่สินค้าผลิตเองเป็นหลัก
ประกอบราคาขายปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ส่งผลให้บริษัทฯ มียอดขาย 1,760.80 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2559 ซึ่งมียอดขาย 1,434.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 326.11
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 22.73 ขณะที่กำไรสุทธิในปี 2560 คือ 212.16 ล้านบาท
เทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2559 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 151.71 ล้านบาท กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 60.45
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 39.85%

ช่วงไตรมาส 4

ด้านการผลิต บริษัทฯ ได้ทำการเดินเครื่องผลิตกระดาษทั้งสองเครื่องพร้อมกัน ส่งผลให้บริษัทฯ
มีปริมาณผลผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ประกอบกับราคาวัตถุดิบหลัก เช่น เศษกระดาษลดลง
ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตสินค้าลดลง

ด้านการขาย บริษัทฯ
สามารถขายสินค้าได้เพิ่มขึ้นตามปริมาณการผลิตรองรับกับความต้องการของตลาด
โดยขายเฉพาะสินค้าผลิตที่ผลิตเองเท่านั้น ส่งผลให้บริษัทฯ มียอดขาย 791.07 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2559 ซึ่งมียอดขาย 418.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 372.99
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 89.21 ขณะที่กำไรสุทธิในปี 2560 คือ 103.10 ล้านบาท
เทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2559 ซึ่งกำไรสุทธิ 39.76 ล้านบาท กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 63.34
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 159.30%

สรุปโดยรวม

ในปี 2560 บริษัทฯ สามารถผลิตสินค้าได้มากขึ้นจากสายการผลิต กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น
ประสิทธิภาพของเครื่องจักรใหม่ที่ดีกว่าเดิม ประกอบกับราคาวัตถุดิบหลัก เช่น
เศษกระดาษปรับตัวลงในช่วงปลายปี ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตสินค้าลดลง

ขณะที่บริษัทฯ มียอดขายสินค้าทั้งสิ้น 2,551.87 ล้านบาท มากกว่าปี 2559 ที่มียอดขายทั้งสิ้น
1,852.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 699.10 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 37.73
ประกอบกับราคาขายโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ส่งผลให้บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น โดยในปี 2560 บริษัทฯ
มีผลกำไรสุทธิทั้งสิ้น 315.26 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2559 ที่มีผลกำไรสุทธิ 191.47 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 123.79 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 64.65%

ตามเป้าหมายของบริษัทฯ แล้วสัดส่วนของสินค้าที่จำหน่ายได้ต้องไม่น้อยกว่าร้อยละ 95.00
ของสินค้าที่ผลิตได้ สำหรับปี 2560 สัดส่วนดังกล่าวคือ ร้อยละ 98.64 เป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนดไว้

ความสามารถในการทำกำไร

จากแผนงานขยายกำลังการผลิต และสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน
ถึงแม้ว่าจะมีการหยุดเดินเครื่องผลิตกระดาษเดิมเพื่อทำการซ่อมบำรุงและปรับปรุงประสิทธิภาพครั้งใหญ่
โดยเดินเฉพาะเครื่องผลิตกระดาษใหม่เป็นหลักในช่วงระยะเวลาดังกล่าว
ซึ่งเครื่องจักรทั้งสองสามารถกลับมาผลิตได้พร้อมกันตั้งแต่ปลายไตรมาส 3 เป็นต้นมา
ทั้งนี้ปริมาณการผลิตและขายโดยรวมเพิ่มขึ้น ส่งผลให้บริษัทฯ มีผลประกอบการที่ดีขึ้น
โดยมีอัตรากำไรสุทธิคิดเป็นร้อยละ 12.35 เทียบกับปี 2559 ที่มีอัตรากำไรสุทธิร้อยและ 10.33
แล้วเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.02 ซึ่งคาดว่าจะดียิ่งขึ้นในอนาคตตามกำลังการผลิตและกรอบระยะเวลา

ความสามารถในบริหารทรัพย์สิน

ลูกหนี้การค้า : บริษัทฯ มีนโยบายการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ
โดยพิจารณาจากประวัติการชำระเงินที่ผ่านมา กลุ่มลูกค้าส่วนใหญ่เป็นบริษัทฯ ที่มีความมั่นคง
ฐานะการเงินและประวัติการชำระเงินที่ดี มีเพียง 1 รายเท่านั้น ที่บริษัทฯ ตั้งสำรองไว้ ได้แก่
บริษัท โอ แอนด์ เอช ฮันนี่คอมเปเปอร์ จำกัด ขณะนี้อยู่ระหว่างชั้นบังคับคดี

สินค้าคงเหลือ : บริษัทฯ มีนโยบายในการผลิตและขายสินค้าให้ได้อย่างต่อเนื่อง
และจัดให้มีการหมุนเวียนสินค้าอยู่เสมอ โดยเน้นให้มีการส่งสินค้าจำหน่ายแบบผลิตก่อน-ขายก่อน
(First in, First out) และให้มีสินค้าค้างนาน เหลือน้อยที่สุด

การลงทุน : เป็นการลงทุนต่อเนื่องจากโครงการขยายกำลังการผลิตเดิม
ในส่วนของระบบบำบัดน้ำเสีย ซึ่งใช้งบประมาณ 150 ล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในต้นปี 2561

สภาพความคล่องและเพียงพอของเงินทุน

บริษัทฯ ได้เบิกรับเงินกู้จากธนาคารแห่งหนึ่ง ครบจำนวน 1,060 ล้านบาท ตามสัญญาเงินกู้
โดยได้เริ่มคืนเงินต้นแล้วบางส่วนเมื่อปลายปีที่ผ่านมา โดยมีกำหนดชำระคืนจนครบจำนวนภายใน 6
ปี ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ที่บริษัทฯ สามารถชำระคืนได้ โดยไม่กระทบต่อกระแสเงินสด
และผลการดำเนินการโดยรวม

พิจารณาจากอัตราส่วนสภาพความคล่องของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 1.90 เท่า ในปี 2559 มาเป็น
2.76 เนื่องจากมูลค่าลูกหนี้การค้าที่มาจากปริมาณขายสินค้าที่เพิ่มขึ้น
ซึ่งจำนวนดังกล่าวจะได้รับชำระในช่วงต้นปี 2561 และจะเริ่มหมุนเวียนเป็นปกติธุระต่อไป

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคต

ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ

ปัจจุบันพบว่าราคาของเศษกระดาษมีความผันผวน ซึ่งบริษัทฯ มีการติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด
โดยพิจารณาและเปรียบเทียบจากราคาเสนอขายที่เหมาะสมที่สุด ทั้งจากในประเทศและต่างประเทศ
โดยสัญญาซื้อขายในแต่ละครั้งจะกำหนดเป็นช่วงระยะเวลาสั้น ๆ เพื่อป้องกันความผันผวนในอีกทาง

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทฯ มีการนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ อันได้แก่ เยื่อและเศษกระดาษ
หากแต่มีระดับความเสี่ยงไม่สูงนัก เนื่องจากสัญญาซื้อขายในแต่ละครั้งจะกำหนดเป็นระยะเวลาสั้น ๆ
โดยระยะเวลาสั่งซื้อสินค้าจนถึงวันที่ชำระเงินซึ่งมีระยะเวลาเฉลี่ยประมาณ 20 - 30 วันเท่านั้น
นอกจากนี้บริษัทฯ
ได้ทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าในช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มสูงขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
โดยสัญญาดังกล่าวมีอายุไม่เกินหนึ่งปี