12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

  (1) ความเห็นของผู้สอบบัญชีเกี่ยวกับผลการตรวจสอบ

รายงานการตรวจสอบข้อมูลของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีรายงานผลการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข

  (2) สรุปรายงานการสอบบัญชี

1.  การรับรู้รายได้

บริษัทฯ รับรู้รายได้ตามเกณฑ์สิทธิ

การรับรู้ค่าใช้จ่าย

  เงินสำรองสำหรับเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ :

-   สำรองไว้ร้อยละ 40 ของเบี้ยประกันภัยรับสุทธิ ซึ่งไม่เกินอัตราที่ประมวลรัษฎากรกำหนด

  ค่าใช้จ่ายอื่นๆ :

  - รับรู้ตามเกณฑ์สิทธิ ยกเว้นภาษีธุรกิจเฉพาะซึ่งบริษัทฯ รับรู้ตามเกณฑ์เงินสด

2.  เงินลงทุนในหลักทรัพย์

ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2542 บริษัทฯ ได้ถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 40
เรื่องการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุน

+---------------+------------------------------------------------------+
| หลักทรัพย์เพื่อค้า  | แสดงตามมูลค่ายุติธรรม(Fair                               |
| -             | Value)กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นบันทึก                     |
|               |                                                      |
|               | เป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน                      |
+---------------+------------------------------------------------------+
| หลักทรัพย์เผื่อขาย | แสดงตามมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)                       |
| -             | กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นแสดง                           |
|               |                                                      |
|               | แยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้น จนกระทั่งจำหน่ายหลักทรัพย์ จึงบันทึก   |
|               |                                                      |
|               | การเปลี่ยนแปลงมูลค่านั้นในงบกำไรขาดทุน                      |
+---------------+------------------------------------------------------+
| ตราสารหนี้ที่จะถือ | แสดงตามราคาทุนตัดจำหน่ายปรับลดด้วยการด้อยค่าของเงินลงทุน      |
| -จนครบกำหนด   | มูลค่าที่ลดลงดังกล่าวบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน           |
+---------------+------------------------------------------------------+
| เงินลงทุนทั่วไป - | แสดงตามราคาทุนปรับลดด้วยการด้อยค่าของเงินลงทุน              |
|               | มูลค่าที่ลดลงดังกล่าวบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน           |
+---------------+------------------------------------------------------+

ต้นทุนของหลักทรัพย์เพื่อค้าและหลักทรัพย์เผื่อขายที่จำหน่ายในระหว่างงวดคำนวณโดยใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

3.  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทฯ ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเบี้ยประกันค้างรับ เงินให้กู้ยืม เงินทดรอง และลูกหนี้อื่น
โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการรับชำระหนี้
ประกอบกับการประเมินฐานะการเงินของลูกหนี้ในปัจจุบัน
และมูลค่าประเมินของหลักประกันของลูกหนี้แต่ละราย

4.  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
บันทึกด้วยราคาทุนซึ่งคำนวณจากราคาซื้อสินทรัพย์บวกค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นในการทำให้สินทรัพย์นั้นอยู่ในสภาพที่พร้อมจะใช้งาน
สินทรัพย์ทุกประเภทยกเว้นที่ดินแสดงในงบดุลด้วยราคาทุนหักค่าเสื่อมราคาสะสม

ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สินและการตัดบัญชีรายจ่ายรอการตัดบัญชี บริษัทฯ
คำนวณค่าเสื่อมราคาทรัพย์สินโดยใช้วิธี ดังต่อไปนี้

- สินทรัพย์ที่ได้มาก่อนวันที่ 1 มกราคม 2541 ใช้วิธียอดลดลงในอัตราร้อยละ 5 ถึง 20 ต่อปี

- สินทรัพย์ที่ได้มาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2541 ใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณ
ซึ่งกำหนดไว้ 5 ถึง 20 ปี

บริษัทฯ ถือเอาค่าใช้จ่ายในการขายหุ้นเพิ่มทุนในปี 2537 จำนวนเงิน 11.166 ล้านบาท
เป็นรายจ่ายรอการตัดบัญชี โดยตัดจ่ายในระยะเวลา 5 ปี
ตามวิธีเส้นตรงค่าใช้จ่ายดังกล่าวตัดจ่ายหมดในงวดบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542

5.  เงินกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ

บริษัทฯ
จัดตั้งเงินกองทุนสำรองเลี้ยงชีพสำหรับพนักงานตามความในพระราชบัญญัติกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ
พ.ศ. 2530 และเข้าเป็นกองทุนจดทะเบียนโดยได้รับอนุมัติจากกระทรวงการคลังเมื่อ วันที่ 24
กรกฎาคม 2539 บริษัทจ่ายเงินสมทบเข้ากองทุนในอัตราร้อยละ 4 ถึง 6 ของเงินเดือนพนักงาน
ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับอายุการทำงานของพนักงาน

6.  การจัดประเภทรายการใหม่

บริษัทฯ ได้จัดประเภทรายการบางรายการในงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2542
และงบกำไรขาดทุนสำหรับงวดสามเดือนและสิบสองเดือน สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542 เสียใหม่
เพื่อให้สอดคล้องกับการแสดงรายการในงบการเงินระหว่างกาล
สำหรับงวดสามเดือนและสิบสองเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543
โดยไม่มีผลกระทบต่อผลกำไรจากการดำเนินงานและฐานะการเงินแต่ประการใด

(3) สรุปฐานะการเงินการดำเนินงานและงบการเงิน

( หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                       2541        2542        2543

  เบี้ยประกันรับรวม                        707.28      799.78      855.59

  เบี้ยประกันรับสุทธิ                        598.86      717.74      771.04

  เบี้ยประกันภัย ที่ถือเป็นรายได้               652.16      670.19      749.72

  รายได้จากการลงทุน                      97.33       53.37       49.14

  รายได้อื่น                              6.40        1.10        5.63

  ค่าใช้จ่ายรวม                           716.21      670.55      807.69

  กำไรสุทธิ                              39.69       51.22       -10.71

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                       2.86        3.68        -0.77

  จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น)                      13.90       13.90       13.90

  สินทรัพย์รวม                            1,417.12    1,507.93    1,498.47

  หนี้สินรวม                              611.81      687.34      711.60

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                          805.31      820.59      786.87

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)                   57.94       59.04       56.61
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

ประวัติการจ่ายเงินปันผล เปรียบเทียบกับกำไรสุทธิในระยะเวลา 3 ปี ย้อนหลัง

( หน่วย: บาท)

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                       2541        2542        2543

  เงินปันผลต่อหุ้น1/                        1.75        2.75        n/a

  กำไรต่อหุ้น                             2.86        3.68        -0.77

  มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ                       10.00       10.00       10.00

  PAYOUT RATIO (%)                     61.29       74.63       n/a
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

  หมายเหตุ: 1/ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำงวดปี 2543
  เป็นเรื่องที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- -------- -------- -------- ---------
                                               2543     2542     2541

  อัตราสภาพคล่อง                                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)    0.90     1.32     1.50

  อัตราหมุนเวียนเบี้ยประกันค้างรับ            (วัน)     131.64   134.59   128.19

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                               

  NET PREMIUM / EARNED PREMIUM        (%)      102.84   107.10   91.83

  LOSS RATIO                          (%)      61.74    55.57    65.93

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)      20.18    24.72    23.28

  อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการรับประกัน          (%)      43.01    41.64    40.85

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน              (%)      5.17     5.73     11.40

  อัตราเบี้ยประกันรับสุทธิ                   (เท่า)    0.96     0.88     0.85

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)      -1.11    5.57     4.47

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)      -1.33    6.30     5.62

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                              

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                (%)      -0.71    3.50     2.90

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)    0.64     0.63     0.64

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (เท่า)    0.90     0.84     0.76

  POLICY LIABILITY TO CAPITAL FUND    (เท่า)    0.71     0.64     0.59

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        (เท่า)    0.39     0.35     0.30

  อัตราส่วนเงินสำรองต่อสินทรัพย์             (เท่า)    0.21     0.19     0.17

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)      n/a      74.63    61.29
  ----------------------------------- -------- -------- -------- ---------

หมายเหตุ:

1/ อัตราส่วนสภาพคล่อง = สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน

2/ การจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำงวดปี 2543
เป็นเรื่องที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป

สรุปงบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

  ---------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                               2543                  2542                  2541        

                               จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์                                                                               

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์                                                                     

  พันธบัตร                       168,162     11.22%    89,808      5.96%     65,638      4.63%

  หุ้นทุน                         64,882      4.33%     38,155      2.53%     29,272      2.07%

  หุ้นกู้                          103,858     6.93%     75,408      5.00%     48,408      3.42%

  ตั๋วเงิน                        149,276     9.96%     165,000     10.94%    60,000      4.23%

  หลักทรัพย์อื่น                    200,970     13.41%    48,931      3.24%     20,616      1.45%

  รวมย่อย                       687,148     45.86%    417,301     27.67%    223,934     15.80%

  หัก ค่าเผื่อการลดราคาของหลักทรัพย์  26,942      1.80%     23,915      1.59%     33,002      2.33%

  รวมเงินลงทุนในหลักทรัพย์          660,206     44.06%    393,386     26.09%    190,931     13.47%

  เงินให้กู้ยืม                                                                             

  โดยมีหลักทรัพย์เป็นประกัน          126,349     8.43%     147,034     9.75%     117,920     8.32%

  อื่นๆ                          2,995       0.20%     2,998       0.20%     2,956       0.21%

  รวมเงินให้กู้ยืม                  129,344     8.63%     150,032     9.95%     120,875     8.53%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ           18,261      1.22%     7,237       0.48%     8,125       0.57%

  เงินให้กู้ยืมสุทธิ                  111,083     7.41%     142,795     9.47%     112,751     7.96%

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน    179,027     11.95%    395,941     26.26%    550,335     38.83%

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์           196,019     13.08%    198,878     13.19%    190,118     13.42%

  เงินวางไว้จากการรับประกันภัยต่อ    117         0.01%     173         0.01%     105         0.01%

  เงินค้างรับเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ   7,643       0.51%     4,502       0.30%     2,422       0.17%

  เบี้ยประกันภัยค้างรับ              277,160     18.50%    285,440     18.93%    263,901     18.62%

  ตั๋วเงินรับการค้า                 13,449      0.90%     13,892      0.92%     7,302       0.52%

  รายได้จากการลงทุนค้างรับ         6,306       0.42%     7,414       0.49%     43,932      3.10%

  สินทรัพย์อื่น                                                                             

  เงินทดรองจ่าย                  12,749      0.85%     29,167      1.93%     18,327      1.29%

  ลูกหนี้เช็คคืน                    9,754       0.65%     22,379      1.48%     25,710      1.81%

  อื่นๆ                          24,957      1.67%     13,963      0.93%     11,291      0.80%

  รวมสินทรัพย์                    1,498,470   100.00%   1,507,932   100.00%   1,417,124   100.00%
  ---------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

สรุปงบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                                            2543                  2542                  2541        

                                            จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                

  เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้         308,417     43.34%    287,096     41.77%    239,544     39.15%

  สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย    250,132     35.15%    240,936     35.05%    238,885     39.05%

  เงินถือไว้จากการประกันภัยต่อ                    26,888      3.78%     26,356      3.83%     27,969      4.57%

  เงินค้างจ่ายเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ               7,576       1.06%     13,501      1.96%     15,691      2.56%

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน       4,695       0.66%     5,754       0.84%     2,478       0.41%

  หนี้สินอื่น                                                                                            

  ค่านายหน้าค้างจ่าย                            59,133      8.31%     59,004      8.58%     52,937      8.65%

  อื่นๆ                                       54,753      7.69%     54,693      7.96%     34,308      5.61%

  รวมหนี้สิน                                   711,595     100.00%   687,339     100.00%   611,811     100.00%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                       

  ทุนจดทะเบียน                                200,000     13.35%    200,000     13.26%    200,000     14.11%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                      139,000     9.28%     139,000     9.22%     139,000     9.81%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                              594,437     39.67%    594,437     39.42%    594,437     41.95%

  กำไรสะสม                                                                                          

  จัดสรรแล้ว                                                                                          

  สำรองตามกฎหมาย                            24,849      1.66%     24,849      1.65%     24,849      1.75%

  อื่นๆ                                       6,164       0.41%     5,449       0.36%     1,619       0.11%

  ยังไม่จัดสรร                                 30,652      2.05%     59,448      3.94%     57,884      4.08%

  รวมย่อย                                    795,102     53.06%    823,182     54.59%    817,788     57.71%

  หัก                                        8,227.44    0.55%     2,589.93    0.17%     12,475      0.88%
  ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจากราคาหลักทรัพย์ลดลง                                                           

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                            786,874     52.51%    820,593     54.42%    805,313     56.83%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                     1,498,470   100.00%   1,507,932   100.00%   1,417,124   100.00%
  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

งบกำไรขาดทุน

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

  -------------------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------
                                               2543                 2542                 2541       

                                               จำนวนเงิน   %         จำนวนเงิน   %         จำนวนเงิน   %

  รายได้จากการรับประกันภัย                                                                              

  เบี้ยประกันภัย                                   912,156    100.00%   864,298    100.00%   783,511    100.00%

  หัก เบี้ยประกันภัยต่อและยกเลิกและส่งคืน               141,113    15.47%    146,559    16.96%    184,652    23.57%

  เบี้ยประกันภัยสุทธิ                                771,043    84.53%    717,739    83.04%    598,859    76.43%

  หัก เงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่ม(ลด)  21,322     2.34%     47,552     5.50%     -53,299    -6.80%
  จากปีก่อน                                                                                           

  รวมรายได้จากการรับประกันภัย                      749,722    82.19%    670,187    77.54%    652,158    83.24%

  ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                                                                             

  ค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นระหว่างปี                    462,915    50.75%    372,416    43.09%    429,954    54.88%

  ค่าใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทน                  22,191     2.43%     18,148     2.10%     19,181     2.45%

  ค่าจ้างหรือบำเหน็จ                               103,659    11.36%    95,224     11.02%    57,121     7.29%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                    5,335      0.58%     6,949      0.80%     6,514      0.83%

  รวมค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                     594,100    65.13%    492,737    57.01%    512,770    65.45%

  กำไรจากการรับประกันภัย                          155,622    17.06%    177,450    20.53%    139,388    17.79%

  รายได้จากการลงทุน                                                                                   

  ดอกเบี้ยและเงินปันผลรับ                           40,312     4.42%     55,851     6.46%     100,839    12.87%

  กำไร(ขาดทุน)จากการขายหลักทรัพย์                  5,786      0.63%     -4,045     -0.47%    -5,683     -0.73%

  รายได้อื่น                                      3,041      0.33%     1,564      0.18%     2,177      0.28%

  รวมรายได้จากการลงทุน                           49,139     5.39%     53,370     6.17%     97,333     12.42%

  ค่าใช้จ่ายในการลงทุน                             119        0.01%     937        0.11%     683        0.09%

  กำไร(ขาดทุน) จากการลงทุน                       49,020     5.37%     52,433     6.07%     96,650     12.34%

  รวมกำไร(ขาดทุน)จากการรับประกันภัยและจากการลงทุน   204,642    22.43%    229,883    26.60%    236,038    30.13%

  รายได้อื่น ๆ                                    5,628      0.62%     1,097      0.13%     6,405      0.82%

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                         213,475    23.40%    176,878    20.46%    202,757    25.88%

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้                       -3,205     -0.35%    54,103     6.26%     39,686     5.07%

  ภาษีเงินได้                                     7,501      0.82%     2,883      0.33%     0          0.00%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                               -10,706    -1.17%    51,220     5.93%     39,686     5.07%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น (บาท)                     -0.77                3.68                 2.86       
  -------------------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------

สรุปงบกระแสเงินสด

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   |                                             | 2543 | 2542  | 2541  |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
| ก |                                             |      |       |       |
| ร |                                             |      |       |       |
| ะ |                                             |      |       |       |
| แ |                                             |      |       |       |
| ส |                                             |      |       |       |
| เ |                                             |      |       |       |
| ง |                                             |      |       |       |
| ิน |                                             |      |       |       |
| ส |                                             |      |       |       |
| ด |                                             |      |       |       |
| จ |                                             |      |       |       |
| า |                                             |      |       |       |
| ก |                                             |      |       |       |
| ก |                                             |      |       |       |
| ิจ |                                             |      |       |       |
| ก |                                             |      |       |       |
| า |                                             |      |       |       |
| ร |                                             |      |       |       |
| ด |                                             |      |       |       |
| ำ |                                             |      |       |       |
| เ |                                             |      |       |       |
| น |                                             |      |       |       |
| ิน |                                             |      |       |       |
| ง |                                             |      |       |       |
| า |                                             |      |       |       |
| น |                                             |      |       |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                            | -10  | 5     | 3     |
|   |                                             | ,706 | 1,220 | 9,686 |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | รายการปรับกระทบกำไรสุทธิให้เป็นเงินสดสุทธิที่ได้จาก    |      |       |       |
|   | (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน :                   |      |       |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | ค่าเสื่อมราคาและการตัดบัญชี                       | 9    | 1     | 1     |
|   |                                             | ,737 | 4,240 | 2,803 |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | ขาดทุน(กำไร)                                 | -5   | 4,045 | 5,683 |
|   | จากการจำหน่ายหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด      | ,786 |       |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | ขาดทุน(กำไร) จากการจำหน่ายทรัพย์สิน              | -1   | 331   | 567   |
|   |                                             | ,964 |       |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | ขาดทุน(กำไร) จากการตีราคาหลักทรัพย์              | 0    | 0     | -787  |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | หนี้สงสัยจะสูญ                                  | 31   | 0     | 0     |
|   |                                             | ,242 |       |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | สินทรัพย์ดำเนินงาน ลดลง (เพิ่มขึ้น) :               |      |       |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | เงินวางไว้จากการประกันต่อ                       | 55   | -68   | -61   |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | เงินค้างรับเกี่ยวกับการประกันต่อ                    | -3   | -     | -     |
|   |                                             | ,140 | 2,081 | 1,485 |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | เบี้ยประกันภัยค้างรับ                             | 821  | -2    | 1     |
|   |                                             |      | 8,130 | 5,577 |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | รายได้จากการลงทุนค้างรับ                        | 1    | -860  | -1    |
|   |                                             | ,109 |       | 2,701 |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | เงินทดรองจ่าย                                 | 16   | -1    | 2     |
|   |                                             | ,419 | 0,841 | 4,047 |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | ค่าสินไหมทดแทนค้างรับจากคู่กรณี                    | 5    | 3,331 | -1    |
|   |                                             | ,545 |       | 4,635 |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | อื่นๆ                                         | -11  | -     | 8,494 |
|   |                                             | ,165 | 8,204 |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | หนี้สินดำเนินงาน เพิ่มขึ้น (ลดลง) :                 |      |       |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | สำรองเบี้ยประกันที่ยังไม่ถือเป็นรายได้                | 21   | 4     | -5    |
|   |                                             | ,322 | 7,552 | 3,299 |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | สำรองค่าสินไหมทดแทนและค่าสินไหมทดแทนค้างจ่าย      | 9    | 1,747 | 8,120 |
|   |                                             | ,196 |       |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | เงินถือไว้จากการประกันต่อ                        | 531  | -     | 873   |
|   |                                             |      | 1,612 |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | เงินค้างจ่ายเกี่ยวกับการประกันภัยต่อ                 | -5   | -     | -632  |
|   |                                             | ,925 | 2,190 |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | ค่านายหน้าค้างจ่าย                              | 130  | 6,067 | 675   |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | อื่นๆ                                         | 61   | 2     | 4,864 |
|   |                                             |      | 0,289 |       |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+
|   | เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน                 | 57   | 9     | 3     |
|   |                                             | ,480 | 4,836 | 7,789 |
+---+---------------------------------------------+------+-------+-------+

สรุปงบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

( หน่วย: พันบาท )

  ----------------------------- ---------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------
                                                                               2543       2542       2541       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน :                                                                                     

                                พันธบัตรลงทุน                                     -77,598    -24,171    -4,200     

                                หุ้นทุนลดลงสุทธิ                                    -25,327    -7,867     1,763      

                                หุ้นกู้ลดลง (เพิ่มขึ้น)                                -28,000    -27,000    -19,153    

                                ตั๋วเงินลดลง                                      15,724     -105,000   246,950    

                                หลักทรัพย์อื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)                          -151,470   -32,577    2,887      

                                เงินให้กู้ยืมเพิ่มขึ้น                                  15,624     7,334      -1,922     

                                ขายสินทรัพย์ถาวร                                  -9,010     142        587        

                                ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                   4,097      -17,542    -9,441     

                                เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมลงทุน                        -255,961   -206,680   217,472    

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน :                                                                                  

                                เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินลดลง        -1,058     3,275      -9,774     

                                รับจากการเพิ่มทุน                                  0          0          151,200    

                                จ่ายเงินปันผล                                     -17,375    -45,175    0          

                                จ่ายบำเหน็จกรรมการ                               0          -650       0          

                                เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                    -18,433    -42,550    141,426    

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด                                                             -216,914   -154,394   396,688
  เพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                                                                                              

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ                                                           395,941    550,335    153,647
  วันต้นงวด                                                                                                       

  เงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสด ณ                                                           179,027    395,941    550,335
  วันสิ้นงวด                                                                                                       
  ----------------------------- ---------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------

12.2 ผลการดำเนินงานของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

(1) รายได้จากการขาย

  บริษัทฯ มีรายได้จากการรับประกัน (gross premium) ในปี 2543 จำนวน 855.59 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากปี 2542ร้อยละ 6.98
  ซึ่งเป็นการขยายตัวตามภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัวตามที่เคยกล่าวถึงไปแล้ว นอกจากนี้
  เกิดจากการที่บริษัทฯ ใช้ความพยายามในการขยายฐานลูกค้าออกไป
  เป็นผลให้อัตราเบี้ยประกันรับสุทธิ (เบี้ยประกันภัยรับสุทธิ/ส่วนของผู้ถือหุ้น) มีระดับสูงขึ้นจาก
  0.88 เท่าในปี 2542 เป็น 0.96 เท่าในปี 2543

(2) รายได้จากการลงทุนและรายได้อื่น

  บริษัทฯ มีรายได้จากการลงทุนในปี 2543 จำนวน 49.14 ล้านบาท ต่ำกว่าปี 2542
  เพียงร้อยละ 7.93 และอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนลดระดับจากร้อยละ 5.73 ในปี 2542
  เป็น 5.17 ในปี 2543 ทั้งนี้สาเหตุสำคัญเนื่องมาจากการที่อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลงตลอดมา

  รายได้อื่นในปี 2543 มีจำนวน 5.63 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าปี 2542 จำนวน 4.53 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 412.8 เนื่องจากบริษัทฯ ได้รับรายได้จากการให้เช่าอาคารของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น

(3) ค่าใช้จ่ายต่างๆ

  ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยในปี 2543 มีจำนวน 594.10 ล้านบาท สูงกว่าปี 2542 ร้อยละ
  20.57 เพราะว่าในปี 2543 มีอุบัติเหตุเกิดขึ้นในอัตราที่ถี่กว่าปี 2542 บริษัทฯ
  จึงมีค่าสินไหมทดแทนและค่าใช้จ่ายในการจัดการสินไหมทดแทนมากขึ้น
  และอัตราการจ่ายค่าสินไหมทดแทน (Loss Ratio) จึงมีระดับที่สูงขึ้นจากร้อยละ 55.57 ในปี
  2542 เป็นร้อยละ 61.74 ในปี 2543 เกี่ยวกับเรื่องนี้ บริษัทฯ
  มีนโยบายที่จะควบคุมค่าใช้จ่ายให้เกิดประสิทธิภาพสูงสุด ในขณะเดียวกัน
  ก็จะจ่ายค่าสินไหมทดแทนอย่างเป็นธรรม โดยยึดมั่นคำสัญญาที่เคยมีอยู่กับลูกค้า

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปี 2543 มีจำนวนทั้งสิ้น 213.48 ล้านบาท เป็นจำนวนที่สูงกว่าปี
  2542 ร้อยละ 20.69 สาเหตุสำคัญเนื่องจากการที่บริษัทฯ
  มีค่าใช้จ่ายรายการหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนสูงกว่าปี 2542 เป็นจำนวน 16.91
  ล้านบาท ซึ่งปรากฏรายละเอียดในข้อ 12.3.1 (2) นอกจากนี้ เมื่อบริษัทฯ มียอดขายสูงขึ้น
  ย่อมมีค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องสูงขึ้นด้วย

(4) กำไร

  จากเหตุผลดังได้กล่าวไปแล้วในข้อ (2) และ (3) บริษัทฯ มียอดขาดทุนสุทธิในปี 2543 จำนวน
  10.71 ล้านบาท ดังนั้นอัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรสุทธิ และอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE)
  จึงมีสัดส่วนลดลงจากร้อยละ 24.72 ร้อยละ 5.57 และร้อยละ 6.30 ในปี 2542 เป็นร้อยละ
  20.18 ร้อยละ -1.11 และร้อยละ -1.33 ในปี 2543 ตามลำดับ

  ถึงแม้ว่าบริษัทฯ จะมียอดขาดทุนสุทธิในปี 2543 จำนวน 10.71 ล้านบาท แต่บริษัทฯ
  ยังมีกระแสเงินสดรับ (cash inflow) จากการดำเนินงานในปีดังกล่าว 57.48 ล้านบาท
  ทั้งนี้เนื่องจาก สาเหตุที่สำคัญอันหนึ่งที่ทำให้เกิดยอดขาดทุนสุทธิในปี 2543
  เป็นเพราะมีค่าใช้จ่ายหลายรายการปรากฎในงบกำไรขาดทุน เช่น
  รายการค่าใช้จ่ายรายการหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญในปี 2543
  ซึ่งมิได้เป็นรายการที่เป็นเงินสดแต่ประการใด

(5) อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

  โดยปกติบริษัทฯ มีนโยบายกำหนดอัตราการจ่ายเงินปันผล (Pay out ratio) ประมาณร้อยละ
  60 อนึ่งคณะกรรมการบริษัทฯ ในการประชุมครั้งที่ 4/2543 เมื่อวันที่ 24 สิงหาคม 2543
  มีมติงดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากผลการดำเนินงานสำหรับงวด 6 เดือนแรกของปี 2543
  ทั้งนี้เพื่อกันเงินไว้เป็นทุนสำรอง

  ส่วนการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการประจำงวดปี 2543
  เป็นเรื่องที่ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจะต้องพิจารณาต่อไป

  (6)
  ผลการดำเนินงานเปรียบเทียบกับประมาณการเปรียบเทียบกับรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมา

  บริษัทฯ ไม่ได้ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ในปีที่ผ่านมา

12.3 ฐานะการเงิน

12.3.1 สินทรัพย์

(1) ส่วนประกอบของสินทรัพย์ จากงบดุลของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543
    เงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิ เงินให้กู้ยืมสุทธิ เงินสดและเงินฝากธนาคาร
    ที่ดินและอาคารอุปกรณ์ เบี้ยประกันค้างรับสุทธิ และสินทรัพย์อื่นๆ มีจำนวน 660.21,
    111.08, 179.03, 196.02, 277.16 และ 74.92 ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ
    44.06, 7.41, 11.95, 13.08, 18.50 และ 5.00 ของสินทรัพย์ทั้งหมด ณ สิ้นปี 2543
    ตามลำดับ ในขณะที่ทรัพย์สินดังกล่าวมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 26.09, 9.47, 26.26,
    13.19, 18.93 และ 6.06 ของทรัพย์สินทั้งหมดเมื่อสิ้นปี 2542 ตามลำดับ
    ทรัพย์สินที่มีสัดส่วนเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเทียบกับปี 2542 ได้แก่

1.  เงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิมีจำนวนสูงกว่า ณ สิ้นปี 2542 ร้อยละ 67.83
    ในขณะที่เงินสดและเงินฝากธนาคารมีจำนวนต่ำกว่า ณ สิ้นปี 2542 ร้อยละ 54.78
    เนื่องจากธนาคารพาณิชย์จ่ายดอกเบี้ยให้แก่เงินฝากของผู้ฝากเงินที่เป็นสถาบันในอัตราที่ต่ำมาก
    บริษัทฯ จึงโอนเงินฝากจากสถาบันการเงินไปซื้อตราสารประเภทอื่นที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น
    โดยเลือกลงทุนในตราสารที่มีสภาพคล่องสูง
    และคำนึงถึงคุณภาพของตราสารเป็นสำคัญว่าจะต้องมีความเสี่ยงต่ำ ทั้งนี้ ได้แก่
    พันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรของรัฐวิสาหกิจ หุ้นทุน และหุ้นกู้ของบริษัทฯ ที่มีพื้นฐานดี
    รวมถึงหน่วยลงทุนที่มีสภาพคล่อง

2.  เงินให้กู้ยืมสุทธิ ณ สิ้นปี 2543 มีจำนวนต่ำกว่า ณ สิ้นปี 2542 ร้อยละ 22.21
    เพราะลูกหนี้บางรายชำระหนี้คืนบริษัทฯ นอกจากนี้
    ยังมีรายการจำหน่ายหนี้สูญและตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นในปี 2543
    ดังจะกล่าวถึงรายละเอียดในข้อ 12.3 (2)

3.  ทรัพย์สินอื่นๆ ในปี 2543 มีจำนวนต่ำกว่าปี 2542 ร้อยละ 27.54
    เนื่องจากสาเหตุสำคัญที่ว่าเงินทดรองและลูกหนี้เช็คคืนมีจำนวนลดลงรวมกันเป็นจำนวน 29.05
    ล้านบาท ส่วนหนึ่งมาจากการตั้งสำรองลูกหนี้เช็คคืนเพิ่มขึ้นในปี 2543 จำนวน 9.83 ล้านบาท
    นอกจากนี้ บริษัทฯ
    ยังให้เร่งรัดลูกหนี้เช็คคืนและเงินทดรองจ่ายหลายรายให้ชำระเงินคืนบริษัทฯ

(2) คุณภาพสินทรัพย์

1.  ลูกหนี้

  บริษัทฯ มีนโยบายที่จะพยายามกระจายการให้กู้
  มิให้กระจุกตัวตัวอยู่ที่อุตสาห-กรรมใดหรือลูกค้ารายใดรายหนึ่งมากเกินไป ปัจจุบันบริษัทฯ
  ไม่มีนโยบายที่จะขยายสินเชื่อไปให้แก่บุคคลภายนอก
  แต่จะให้สินเชื่อแก่พนักงานที่กู้เงินสวัสดิการจากบริษัทฯ เท่านั้น

  บริษัทฯ ได้แสดงรายละเอียดของลูกหนี้เงินให้กู้แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ
  และได้ระบุถึงจำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งเพิ่มขึ้นในระหว่างปี 2543
  รวมทั้งจำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 ไปแล้วในข้อ 1.1 อนึ่งกรม
  การประกันภัย ซึ่งเป็นหน่วยงานที่กำกับดูแลบริษัทฯ
  ไม่ได้กำหนดหลักเกณฑ์หรือเงื่อนไขเกี่ยวกับการหยุดรับรู้รายได้ดอกเบี้ยรับ
  แต่บริษัทฯหยุดรับรู้รายได้ดอกเบี้ยรับจากลูกหนี้ที่มีหนี้ค้างชำระมากกว่า 3 เดือน ซึ่งประกอบด้วย
  เงินต้น ณ สิ้นปี 2543 เป็นจำนวนทั้งสิ้น 71.09 ล้านบาท

  ในเรื่องหลักประกันนั้น ลูกหนี้เงินให้กู้รายใดมีหนี้ค้างชำระเกิน 6 เดือน บริษัทฯ
  จะพิจารณาบอกกล่าวให้ลูกหนี้ชำระเงินและฟ้องร้องดำเนินคดีลูกหนี้ภายในเวลา 12 เดือน
  เพื่อบังคับหลักประกันต่อไป

  บริษัทฯ จะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้เงินให้กู้ที่มีหนี้ค้างชำระเกิน 12 เดือน
  เว้นแต่ลูกหนี้นั้นมีหลักประกันคุ้มหนี้ โดยบริษัทฯ
  มีนโยบายที่จะประเมินราคาที่ดินทุกแปลงที่ใช้เป็นหลักประกันลูกหนี้ที่ผิดนัดชำระเกิน 12 เดือน
  โดยจัดให้มีการประเมินใหม่ทุก 2 ปี บริษัทฯ เห็นว่าการตั้งค่าเผื่อฯ ดังกล่าวมีความเพียงพอ
  เพราะหลักประกันเงินกู้ของลูกหนี้ได้รับการประเมินราคาให้เป็นปัจจุบัน โดยผู้ประเมินราคาอิสระ
  และหรือหน่วยราชการที่เกี่ยวข้องและเป็นกลาง

  ในเรื่องเกี่ยวกับเบี้ยประกันภัยค้างรับ บริษัทฯ ได้แสดงรายละเอียดลูกหนี้เบี้ย
  ประกันภัยค้างรับแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ
  รายละเอียดเกี่ยวกับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเบี้ยประกันภัยค้างรับที่ตั้งเพิ่มขึ้นในระหว่างปี
  2543 รวมทั้งจำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไปแล้วในข้อ 1.1 บริษัทฯ
  เห็นว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเบี้ยประกันภัยค้างรับที่ตั้งขึ้นมามีจำนวนเพียงพอเพราะได้ตั้งขึ้นโดยพิจารณาจาก
  ประสบการณ์ในการชำระหนี้แล้ว สำหรับลูกหนี้เบี้ยประกันภัยค้างรับรายอื่นที่
  บริษัทฯไม่ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญยังเป็นตัวแทนและมีธุรกรรมกับบริษัทฯสม่ำเสมอ ซึ่งบริษัทฯ
  คาดว่าจะสามารถเรียกเก็บค่าเบี้ยประกันภัยค้างรับจากตัวแทนดังกล่าวได้

  สำหรับลูกหนี้อื่นๆ บริษัทฯ ได้พิจารณาทบทวนสถานะและความสามารถในการชำระหนี้แล้ว
  ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้เช็คคืนซึ่งลูกหนี้ดังกล่าวล้วนค้างชำระเงินมาเป็นเวลาเกิน
  1 ปี ดังได้กล่าวรายละเอียดไปแล้วในข้อ 1.1 บริษัทฯ ได้ทบทวนสถานะ
  และความสามารถในการชำระเงินของลูกหนี้อื่นๆ ที่เหลืออยู่ทั้งหมดแล้ว
  เชื่อว่าค่าเผื่อหนี้สูญที่ตั้งขึ้นมีจำนวนเพียงพอ

2.  เงินลงทุนในหลักทรัพย์

  บริษัทฯ มีนโยบายที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ด้วยความระมัดระวัง
  ดังได้แสดงถึงสัดส่วนของมูลค่าเงินลงทุนแยกตามหลักทรัพย์แต่ละประเภทไปแล้วในข้อ 1.1.2
  ซึ่งจะพบว่า บริษัทฯ ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรรัฐวิสาหกิจในสัดส่วนที่สูงถึงร้อยละ
  24.47

  บริษัทฯ
  มีนโยบายที่จะกระจายความเสี่ยงในการลงทุนโดยกระจายการลงทุนในหลักทรัพย์มิให้กระจุกตัวในบริษัทใดบริษัทหนึ่งมากจนเกินไป
  อนึ่ง ดังได้กล่าวในข้อ 1.1.2 แล้วว่า บริษัทฯ ได้ตั้งค่าเผื่อการลดค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์
  โดยถือปฏิบัติตามมาตรฐานบัญชีเป็นจำนวนทั้งสิ้น 26.94 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าปี 2542 เป็นจำนวน
  3.03 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
  มีกำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้าจำนวน 2.61 ล้านบาท
  แต่มีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุนเพิ่มขึ้นในระหว่างปี
  2543 จำนวน 5.64 ล้านบาท

  บริษัทฯ ตั้งค่าเผื่อการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน
  ตลอดจนบันทึกผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุนดังกล่าวแล้ว
  โดยได้ถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 40
  เรื่องการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุน
  ทั้งนี้โดยบันทึกหลักทรัพย์เพื่อค้าตามมูลค่ายุติธรรม (Fair Value) หรือราคาตลาด
  และแสดงกำไรกับขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน นอกจากนี้
  ยังบันทึกหลักทรัพย์เผื่อขายตามมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)
  และแสดงกำไรกับขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นไว้ในส่วนของผู้ถือหุ้น บริษัทฯ
  เชื่อว่าการตั้งสำรองและการบันทึกผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นมีจำนวนเพียงพอ
  เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่า โดยพิจารณาจากมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)
  หรือราคาตลาดแล้ว

  อนึ่งเมื่อพิจารณาผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทฯ
  โดยเปรียบเทียบกับภาวะตลาดโดยส่วนรวม ที่มีความผันผวนมากแล้ว
  บริษัทฯเห็นว่าอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในปี 2543 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 5.17
  อยู่ในระดับที่คาดหวังไว้

12.3.2 สภาพคล่อง

(1) กระแสเงินสดไหลเข้าสุทธิ (Net Cash Inflow) จากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2543
    มีจำนวน 57.48 ล้านบาท บริษัทฯ ใช้เงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสดไปในกิจกรรมลงทุน
    เช่น ซื้อพันธบัตรรัฐบาล ฯลฯ เป็นจำนวนทั้งสิ้น 255.96 ล้านบาท นอกจากนี้
    ยังได้นำเอาเงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสดไปใช้ในกิจกรรมจัดหาเงินเป็นจำนวนทั้งสิ้น
    18.43 ล้านบาท กล่าวคือได้ชำระเงินเบิกเกินบัญชีและการกู้ยืม 1.06 ล้านบาท
    นอกจากนี้จ่ายปันผลสำหรับผลประกอบการประจำปี 2542 จำนวน 17.38 ล้านบาท
    จะเห็นได้ว่า กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2543
    เป็นแหล่งที่มาที่สำคัญของกระแสเงินสดไหลเข้า (cash inflow)

(2) Current Ratio (สินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน) ของบริษัทฯ ในปี 2543 อยู่ที่ระดับ
    0.90 เท่า ต่ำกว่าปี 2542 ซึ่งเท่ากับ 1.32 เนื่องจากบริษัทฯ
    ได้ลดสัดส่วนของเงินฝากธนาคารลง เพื่อเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในพันธบัตรและตราสารอื่น
    เพื่อให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ที่มีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง
    อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงอัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องที่รวมถึง Marketable
    Securities ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่แปรเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ไม่ยาก (เช่น พันธบัตรรัฐบาล)
    ต่อหนี้สินหมุนเวียน ณ สิ้นปี 2543 ยังเท่ากับ 1.58 เท่า
    ซึ่งจะเห็นได้ว่าเป็นสัดส่วนที่สูงกว่าหนึ่งเท่า และชี้ว่าบริษัทฯมีสภาพคล่องที่อยู่ในระดับที่เพียงพอ

(3) หนี้ระยะสั้นของบริษัทฯ ที่ครบกำหนดภายในเวลา 1 ปีมีจำนวน 681.92 ล้านบาท
    ส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องที่รวมถึง Marketable Securities ของบริษัทฯ
    ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและสามารถแปรเปลี่ยนเป็นเงินสดได้มีจำนวนทั้งสิ้น 1,079.81
    ล้านบาท จะเห็นได้ว่า ระยะเวลาของหนี้ระยะสั้นและสินทรัพย์สภาพคล่องของบริษัทฯ
    มีความสอดคล้องกัน

12.3.4 แหล่งที่มาของเงินทุน

(1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  แม้ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2543 ซึ่งเท่ากับ 0.90 เท่า จะสูงกว่าปี 2542
  ซึ่งเท่ากับ 0.84 เท่า เนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวนลดลง ( ดูรายละเอียดใน 12.3.4
  (2) )
  และเนื่องจากยอดเจ้าหนี้ที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับยอดขายเช่นเงินสำรองเบี้ยประกันที่ยังไม่ถือเป็นรายได้มีจำนวนสูงขึ้น
  เนื่องจากยอดขายของบริษัทฯมีจำนวนสูงขึ้น แต่อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2543
  ยังมีระดับที่ไม่สูงกว่าปี 2542 อย่างมีนัยสำคัญ
  นอกจากนี้ถือได้ว่าอัตราส่วนดังกล่าวในตัวของมันเองก็ยังมีระดับที่ต่ำ ดังจะเห็นว่าบริษัทฯ
  ยังมีหนี้สินเป็นจำนวนที่ต่ำกว่าส่วนของผู้ถือหุ้น อนึ่ง เมื่อสิ้นไตรมาสที่ 3 ปี 2543
  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
  และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เป็นค่าเฉลี่ยของบริษัทประกันวินาศภัยทุกบริษัทที่เปิดเผยโดยกองนโยบายและระบบสารสนเทศ
  กรมการประกันภัย เท่ากับ 0.89 และ 1.19 เท่าตามลำดับ จะเห็นได้ว่า
  อัตราส่วนดังกล่าวของบริษัทฯ มีระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมอย่างเห็นได้ชัด
  แสดงถึงความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัทฯ

  ในเรื่องเกี่ยวกับการดำรงอัตราส่วนที่เกี่ยวข้องกับความเพียงพอของเงินกองทุน
  ตามข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแลนั้น ปรากฏความตามพระราชบัญญัติประกันวินาศภัย พ.ศ.
  2535 ว่าบริษัทประกันวินาศภัยจะต้องดำรงเงินกองทุนต่อเบี้ยประกันภัยสุทธิไม่ต่ำกว่าร้อยละ 10
  ซึ่งบริษัทฯ มีเงินกองทุนที่ได้รับการประเมินโดยกรมการประกันภัย ณ สิ้นปี 2542 เท่ากับร้อยละ
  86.05 ของเบี้ยประกันภัยสุทธิ ซึ่งสูงกว่าที่กำหนดโดยกรมการประกันภัย บริษัทฯ
  ยังไม่สามารถรายงานสัดส่วนของเงินกองทุนของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2543 ได้ในขณะนี้
  เพราะว่าปกติแล้ว
  บริษัทประกันวินาศภัยทุกบริษัทจะรายงานข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับเรื่องดังกล่าวต่อกรมการประกันภัย
  ภายในสิ้นเดือนพฤษภาคมของทุกปี จากนั้นจะต้องรอให้กรมการประกันภัยยืนยันก่อนว่า
  กรมการประกันภัยประเมินว่าเงินกองทุนของแต่ละบริษัทฯ มีจำนวนเท่าใด

(2) ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2543 มีจำนวน 786.87 ล้านบาท เทียบกับจำนวน 820.59
  ล้านบาทเมื่อสิ้นปี 2542 ซึ่งลดลงด้วยสาเหตุสำคัญเพราะว่าในปี 2543 บริษัทฯ
  มียอดเงินปันผลจ่าย 17.38 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิสำหรับงวด 10.71 ล้านบาท
  และมีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 5.64
  ล้านบาท

  บริษัทฯ ไม่ได้ขายหุ้นเพิ่มทุน ในปี 2543 และดังได้กล่าวในข้อ 12.3.2 (1) แล้วว่า บริษัทฯ
  มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2543 จำนวน 57.48 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนที่สำคัญอันหนึ่งของบริษัทฯในปีบัญชีดังกล่าว

  (3) หนี้สิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 บริษัทเปิดวงเงินเบิกเกินบัญชีกับธนาคาร 4
  แห่งและมียอดเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเป็นจำนวน 4.70 ล้านบาท
  ค้ำประกันโดยเงินฝากประจำและพันธบัตรรัฐวิสาหกิจ
  ซึ่งเป็นหนี้สินระยะสั้นที่กู้มาใช้หมุนเวียนในการดำเนินงานตามสภาพปกติของการดำเนินธุรกิจโดยทั่วไป

อนึ่งบริษัทฯ ไม่มีหนี้สินระยะยาวแต่ประการใด

  ถ้าพิจารณาเปรียบเทียบแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุนโดยส่วนรวมแล้ว กล่าวได้ว่า บริษัทฯ
  มีหนี้สินระยะสั้นเป็นจำนวนต่ำกว่าสินทรัพย์สภาพคล่องและหนี้สินระยะสั้น
  และสินทรัพย์สภาพคล่องของบริษัทฯ มีความสอดคล้องกัน ซึ่งเรื่องนี้ได้กล่าวถึงแล้วในข้อ 12.3.2
  ส่วนแหล่งเงินทุนที่นำมาซื้อทรัพย์สินระยะยาวนั้น เป็นเงินกองทุนของบริษัทฯ เอง
  ดังนั้นจึงกล่าวได้ว่า เมื่อพิจารณาจากข้อมูลทั้งหมดแล้ว สรุปได้ว่าบริษัทฯ ในขณะนี้
  ไม่มีโอกาสที่จะเกิดปัญหาจากความไม่สัมพันธ์กันของแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุน