ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินปี 2546 บริษัท ได้แต่งตั้งนายพิพัฒน์ ปุสยานนท์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียนที่ 56
เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท แต่ภายหลังนายพิพัฒน์ ปุสยานนท์
ไม่ได้มีชื่ออยู่ในรายชื่อผู้สอบบัญชีที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. เห็นชอบ บริษัท
จึงได้แต่งตั้งให้นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2219 เป็นผู้สอบบัญชีบริษัท
แทนตั้งแต่รอบบัญชีปี 2547 เป็นต้นมา

ข้อมูลงบการเงินปี 2545 ถึง 2548 นั้น
ผู้สอบบัญชีทั้งสองท่านต่างได้แสดงความเห็นในงบที่ตนตรวจสอบโดยไม่มีเงื่อนไข และสรุปได้ว่า
งบการเงินที่ได้ตรวจสอบนั้นได้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันสิ้นปี
ผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของ บริษัท
ไทยฮีทเอ็กซ์เช้นจ์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันสิ้นปี
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท ไทยฮีทเอ็กซ์เช้นจ์
จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ส่วนงบการเงินปี 2549 ผู้สอบบัญชี ซึ่งเป็นผู้ตรวจงบการเงินรวม
และตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัท
ทีโก้ เซลส์ จำกัด แต่มิได้ตรวจงบการเงินของบริษัท เหล็กบูรพา อุตสาหกรรม จำกัด
ได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินและงบการเงินรวมของบริษัทฯ
ได้แสดงฐานะการเงินรวม และผลการดำเนินงานรวมของบริษัท ไทยฮีทเอ็กซ์เช้นจ์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีทั่วไป ทั้งนี้
มีข้อสังเกต เกี่ยวกับรายการลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ และเหตุการณ์ภายหลังวันที่งบการเงิน
เกี่ยวกับการที่คณะกรรมการบริษัทมีมติให้ดำเนินการร้องทุกข์กล่าวโทษผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องกรณีสินค้าสูญหายและความผิดปกติของลูกหนี้การค้าบางราย

ตารางสรุปงบการเงินรวมบริษัทและบริษัทย่อย

บริษัท ไทยฮีทเอ็กซ์เช้นจ์ จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 – 2549

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
|                           | 25 | % | 25 | %  | 25 | %  | 2   | % |
|                           | 46 |   | 47 |    | 48 |    | 549 |   |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร      | 9  | 2 | 5  | 1  | 9  | 1. | 51, | 4 |
|                           | ,3 | . | ,7 | .3 | ,8 | 91 | 359 | . |
|                           | 60 | 0 | 49 |    | 05 |    |     | 6 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 2 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| ลูกหนี้การค้า-สุทธิ             | 97 | 2 | 1  | 25 | 1  | 2  | 87, | 7 |
|                           | ,6 | 0 | 16 | .4 | 19 | 3. | 908 | . |
|                           | 47 | . | ,5 |    | ,7 | 31 |     | 9 |
|                           |    | 5 | 18 |    | 30 |    |     | 1 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| ตั๋วแลกเงิน                  | -  | - | -  | -  | -  | -  | 40, | 3 |
|                           |    |   |    |    |    |    | 000 | . |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 6 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 0 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| สินค้าคงเหลือ                | 97 | 2 | 77 | 16 | 1  | 2  | 3   | 3 |
|                           | ,8 | 0 | ,2 | .8 | 25 | 4. | 49, | 1 |
|                           | 14 | . | 28 |    | ,9 | 52 | 855 | . |
|                           |    | 5 |    |    | 61 |    |     | 4 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 8 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| ภาษีมูลค่าเพิ่ม-สุทธิ            | 20 | 4 | 21 | 4  | 27 | 5. | 17, | 1 |
|                           | ,8 | . | ,5 | .7 | ,0 | 27 | 694 | . |
|                           | 75 | 4 | 22 |    | 92 |    |     | 5 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 9 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           | 5  | 1 | 4  | 1  | 6  | 1. | 23, | 2 |
|                           | ,8 | . | ,6 | .0 | ,1 | 20 | 994 | . |
|                           | 18 | 2 | 81 |    | 59 |    |     | 1 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 6 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน        | 2  | 4 | 2  | 49 | 2  | 5  | 5   | 5 |
|                           | 31 | 8 | 25 | .2 | 88 | 6. | 70, | 1 |
|                           | ,5 | . | ,6 |    | ,7 | 20 | 840 | . |
|                           | 14 | 6 | 97 |    | 47 |    |     | 3 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 6 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
|                           |    |   |    |    |    |    |     |   |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์-สุทธิ      | 2  | 5 | 2  | 50 | 2  | 4  | 5   | 4 |
|                           | 42 | 0 | 30 | .3 | 22 | 3. | 04, | 5 |
|                           | ,0 | . | ,7 |    | ,6 | 34 | 294 | . |
|                           | 92 | 8 | 58 |    | 57 |    |     | 3 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 7 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         | 3  | 0 | 2  | 0  | 2  | 0. | 36, | 3 |
|                           | ,1 | . | ,4 | .5 | ,3 | 46 | 393 | . |
|                           | 24 | 7 | 08 |    | 38 |    |     | 2 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 7 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
|   รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน      | 2  | 5 | 2  | 50 | 2  | 4  | 5   | 4 |
|                           | 45 | 1 | 33 | .8 | 24 | 3. | 40, | 8 |
|                           | ,2 | . | ,1 |    | ,9 | 79 | 687 | . |
|                           | 16 | 4 | 66 |    | 95 |    |     | 6 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 4 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| รวมสินทรัพย์                 | 4  | 1 | 4  | 1  | 5  | 1  | 1,1 | 1 |
|                           | 76 | 0 | 58 | 00 | 13 | 00 | 11, | 0 |
|                           | ,7 | 0 | ,8 | .0 | ,7 |    | 527 | 0 |
|                           | 30 | . | 63 |    | 42 |    |     | . |
|                           |    | 0 |    |    |    |    |     | 0 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 0 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
|                           |    |   |    |    |    |    |     |   |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| เงินก                      | 73 | 0 | -  | -  | -  | -  | 20, | 1 |
| ู้ยืมเบิกเกินบัญชีจากสถาบันการเงิน |    | . |    |    |    |    | 000 | . |
|                           |    | 0 |    |    |    |    |     | 8 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 0 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| เจ้าหนี้การค้า-บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน | 30 | 6 | 12 | 2  | 18 | 3. | 24, | 2 |
|                           | ,5 | . | ,1 | .6 | ,8 | 66 | 055 | . |
|                           | 86 | 4 | 52 |    | 08 |    |     | 1 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 6 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| เจ้าหนี้การค้า-บริษัทอื่น         | 42 | 8 | 40 | 8  | 66 | 1  | 59, | 5 |
|                           | ,5 | . | ,7 | .9 | ,4 | 2. | 230 | . |
|                           | 20 | 9 | 29 |    | 50 | 93 |     | 3 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 3 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| เจ้าหนี้จ                    | 4  | 1 | 8  | 1  | 77 | 1  | 2,  | 0 |
| ากปรับโครงสร้างหนี้ที่จะจ่ายใน1ปี | ,9 | . | ,7 | .9 | ,0 | 5. | 814 | . |
|                           | 15 | 0 | 01 |    | 37 | 00 |     | 2 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 5 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| เงินก                      | -  | - | -  | -  | -  | -  | 35, | 3 |
| ู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน |    |   |    |    |    |    | 000 | . |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 1 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 5 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลอื่น     | -  | - | -  | -  | -  | -  | 65, | 5 |
|                           |    |   |    |    |    |    | 000 | . |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 8 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 5 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| เงินมัดจำรับล่วงหน้า           | -  | - | -  | -  | -  | -  | 1   | 1 |
|                           |    |   |    |    |    |    | 71, | 5 |
|                           |    |   |    |    |    |    | 694 | . |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 4 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 5 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น             | 10 | 2 | 11 | 2  | 11 | 2. | 35, | 3 |
|                           | ,4 | . | ,9 | .6 | ,7 | 29 | 679 | . |
|                           | 59 | 2 | 54 |    | 56 |    |     | 2 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 1 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
|   รวมหนี้สินหมุนเวียน          | 88 | 1 | 73 | 16 | 1  | 3  | 4   | 3 |
|                           | ,5 | 8 | ,5 | .0 | 74 | 3. | 13, | 7 |
|                           | 53 | . | 37 |    | ,0 | 88 | 472 | . |
|                           |    | 6 |    |    | 51 |    |     | 2 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 0 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
|                           |    |   |    |    |    |    |     |   |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| เจ้าหนี้จากปรับโครงสร้างหนี้     | 2  | 6 | 2  | 61 | 2  | 4  | 11, | 1 |
|                           | 90 | 1 | 80 | .1 | 06 | 0. | 257 | . |
|                           | ,7 | . | ,3 |    | ,0 | 11 |     | 0 |
|                           | 91 | 0 | 58 |    | 73 |    |     | 1 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| หุ้นกู้แปลงสภาพ-สุทธิ           | 61 | 1 | 64 | 14 | -  | -  | -   | - |
|                           | ,8 | 3 | ,5 | .1 |    |    |     |   |
|                           | 07 | . | 88 |    |    |    |     |   |
|                           |    | 0 |    |    |    |    |     |   |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น           | -  | - | -  | -  | -  | -  | 7,  | 0 |
|                           |    |   |    |    |    |    | 047 | . |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 6 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 3 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน          | 3  | 7 | 3  | 75 | 2  | 4  | 18, | 1 |
|                           | 52 | 4 | 44 | .2 | 06 | 0. | 304 | . |
|                           | ,5 | . | ,9 |    | ,0 | 11 |     | 6 |
|                           | 98 | 0 | 46 |    | 73 |    |     | 5 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
|   รวมหนี้สิน                 | 4  | 9 | 4  | 91 | 3  | 9  | 4   | 3 |
|                           | 41 | 2 | 18 | .2 | 80 | 9. | 31, | 8 |
|                           | ,1 | . | ,4 |    | ,1 | 26 | 776 | . |
|                           | 51 | 5 | 83 |    | 24 |    |     | 8 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 5 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |    |   |    |    |    |    |     |   |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| ทุนเรือนหุ้น-หุ้นบุริมสิทธิ         | 77 | 1 | 55 | 12 | -  | -  | -   | - |
|                           | ,6 | 6 | ,0 | .0 |    |    |     |   |
|                           | 23 | . | 41 |    |    |    |     |   |
|                           |    | 3 |    |    |    |    |     |   |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| ทุนเรือนหุ้น-หุ้นสามัญ           | 4  | 1 | 5  | 1  | 1  | 2  | 7   | 6 |
|                           | 90 | 0 | 12 | 11 | 24 | 4. | 22, | 4 |
|                           | ,4 | 2 | ,9 | .8 | ,6 | 27 | 223 | . |
|                           | 06 | . | 88 |    | 81 |    |     | 9 |
|                           |    | 9 |    |    |    |    |     | 8 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น              | 58 | 1 | 58 | 12 | -  | -  | 56, | 5 |
|                           | ,0 | 2 | ,0 | .6 |    |    | 498 | . |
|                           | 00 | . | 00 |    |    |    |     | 0 |
|                           |    | 2 |    |    |    |    |     | 8 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| ส                         | 1  | 2 | 1  | 22 | 1  | 1  | 1   | 9 |
| ่วนเกินจากการตีราคาทรัพย์สินเพิ่ม | 01 | 1 | 01 | .2 | 01 | 9. | 01, | . |
|                           | ,7 | . | ,7 |    | ,7 | 81 | 795 | 1 |
|                           | 95 | 4 | 95 |    | 95 |    |     | 6 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| สำรองตามกฎหมาย            | 18 | 3 | 18 | 4  | -  | -  | -   | - |
|                           | ,5 | . | ,5 | .1 |    |    |     |   |
|                           | 85 | 9 | 85 |    |    |    |     |   |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| กำไรสะสม                  | (  | ( | (  | (  | (9 | (  | (27 | ( |
|                           | 71 | 1 | 70 | 15 | 2, | 18 | 8,8 | 2 |
|                           | 0, | 4 | 6, | 3. | 86 | .0 | 74) | 5 |
|                           | 83 | 9 | 03 | 9) | 0) | 7) |     | . |
|                           | 3) | . | 1) |    |    |    |     | 0 |
|                           |    | 1 |    |    |    |    |     | 9 |
|                           |    | ) |    |    |    |    |     | ) |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
|   รวมส่วนของผู้ถือหุ้น          | 35 | 7 | 40 | 8  | 1  | 2  | 6   | 6 |
|                           | ,5 | . | ,3 | .8 | 33 | 6. | 79, | 1 |
|                           | 76 | 5 | 77 |    | ,6 | 01 | 750 | . |
|                           |    |   |    |    | 18 |    |     | 1 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 5 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         | 3  | 0 | 3  | 0  | 3  | 0  | 78, | 7 |
|                           |    | . |    | .0 |    | .0 | 031 | . |
|                           |    | 0 |    |    |    |    |     | 0 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 2 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 4  | 1 | 4  | 1  | 5  | 1  | 1,1 | 1 |
|                           | 76 | 0 | 58 | 00 | 13 | 00 | 11, | 0 |
|                           | ,7 | 0 | ,8 | .0 | ,7 | .0 | 527 | 0 |
|                           | 30 | . | 63 |    | 42 |    |     | . |
|                           |    | 0 |    |    |    |    |     | 0 |
|                           |    |   |    |    |    |    |     | 0 |
+---------------------------+----+---+----+----+----+----+-----+---+

บริษัท ไทยฮีทเอ็กซ์เช้นจ์ จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับงวดปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 – 2549

(หน่วย: พันบาท)

+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
|                      | 2   | %  | 2   | % | 25 | %  | 2   | %   |
|                      | 546 |    | 547 |   | 48 |    | 549 |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| รายได้                |     |    |     |   |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| รายได้จากการขาย       | 3   | 1  | 3   | 1 | 2  | 1  | 7   | 100 |
|                      | 86, | 00 | 39, | 0 | 83 | 00 | 35, | .00 |
|                      | 646 | .0 | 815 | 0 | ,2 | .0 | 780 |     |
|                      |     |    |     | . | 33 |    |     |     |
|                      |     |    |     | 0 |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| รายได้อื่น              |     |    |     |   |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
|   ค่าเช่ารับ            | 12, | 3  | 12, | 3 | 3  | 1. | -   | -   |
|                      | 151 | .1 | 723 | . | ,2 | 14 |     |     |
|                      |     |    |     | 7 | 28 |    |     |     |
|                      |     |    |     | 4 |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
|   โอนกลับร            | -   | -  | -   | - | -  | -  | -   | -   |
| ายการสำรองด้อยค่าอาคาร |     |    |     |   |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
|                      | -   | -  | 15, | 4 | -  | -  | -   | -   |
| กำไรจากการขายเงินลงทุน |     |    | 200 | . |    |    |     |     |
|                      |     |    |     | 4 |    |    |     |     |
|                      |     |    |     | 7 |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
|   อื่นๆ                | 9,  | 2  | 8,  | 2 | 8  | 3. | 13, | 1   |
|                      | 162 | .4 | 023 | . | ,7 | 08 | 597 | .85 |
|                      |     |    |     | 3 | 16 |    |     |     |
|                      |     |    |     | 6 |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
|   รวมรายได้           | 4   | 1  | 3   | 1 | 2  | 10 | 7   | 101 |
|                      | 07, | 05 | 75, | 1 | 95 | 4. | 49, | .85 |
|                      | 959 | .5 | 761 | 0 | ,1 | 22 | 376 |     |
|                      |     |    |     | . | 78 |    |     |     |
|                      |     |    |     | 5 |    |    |     |     |
|                      |     |    |     | 7 |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่าย              |     |    |     |   |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| ต้นทุนขาย              | 3   | 90 | 3   | 9 | 2  | 8  | 7   | 95  |
|                      | 49, | .4 | 09, | 1 | 41 | 5. | 06, | .97 |
|                      | 674 |    | 830 | . | ,6 | 32 | 125 |     |
|                      |     |    |     | 2 | 28 |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| ค่าใ                  | 83, | 21 | 64, | 1 | 75 | 2  | 1   | 23  |
| ช้จ่ายในการขายและบริหาร | 111 | .5 | 949 | 9 | ,6 | 6. | 76, | .97 |
|                      |     |    |     | . | 02 | 69 | 366 |     |
|                      |     |    |     | 1 |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| ค่าที่ปรึกษ              |     |    |     |   |    |    | 15, | 2   |
| าในการสรรหาผู้ร่วมทุนใหม่ |     |    |     |   |    |    | 390 | .09 |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| ค่าความนิยมตัดจำหน่าย    |     |    |     |   |    |    | 15, | 2   |
|                      |     |    |     |   |    |    | 050 | .05 |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| ขาดทุนจากสินค้าสูญหาย    |     |    |     |   |    |    | 19, | 2   |
|                      |     |    |     |   |    |    | 409 | .64 |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| ค่าตอบแทนกรรมการ      |     |    |     |   |    |    | 204 | 0   |
|                      |     |    |     |   |    |    |     | .03 |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| หนี้สูญรับคืน             | (   | (  | (1  | ( | -  | -  | -   | -   |
|                      | 7,8 | 2. | 1,8 | 3 |    |    |     |     |
|                      | 68) | 0) | 53) | . |    |    |     |     |
|                      |     |    |     | 5 |    |    |     |     |
|                      |     |    |     | ) |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
|   รวมค่าใช้จ่าย         | 4   | 1  | 3   | 1 | 3  | 11 | 9   | 126 |
|                      | 24, | 09 | 62, | 0 | 17 | 2. | 32, | .74 |
|                      | 917 | .9 | 926 | 6 | ,2 | 00 | 543 |     |
|                      |     |    |     | . | 30 |    |     |     |
|                      |     |    |     | 8 |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| กำไร(ขาดทุน)          | (1  | (  | 12, | 3 | (2 | (7 | (18 | (   |
| ก่อนดอกเบี้ยและภาษีเงินได้ | 6,9 | 4. | 835 | . | 2, | .7 | 3,1 | 24. |
|                      | 58) | 4) |     | 8 | 05 | 9) | 67) | 89) |
|                      |     |    |     |   | 2) |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย            | 12, | 3  | 7,  | 2 | 9  | 3. | 5,  | 0   |
|                      | 599 | .3 | 602 | . | ,7 | 44 | 217 | .71 |
|                      |     |    |     | 2 | 36 |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| ภาษีเงินได้             | 269 | 0  | 430 | 0 | 7  | 0. | -   | -   |
|                      |     | .1 |     | . | 22 | 25 |     |     |
|                      |     |    |     | 1 |    |    |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
|   กำไร(ขา            | (2  | (  | 4,  | 1 | (3 | (  | (18 | (   |
| ดทุน)สุทธิก่อนรายการพิเศษ | 9,8 | 7. | 802 | . | 2, | 11 | 8,3 | 25. |
|                      | 27) | 7) |     | 4 | 51 | .4 | 84) | 60) |
|                      |     |    |     |   | 0) | 8) |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| รายการพิเศษ-          | -   | -  | -   | - | 49 | 1  | -   | -   |
| กำไรจากปรับโครงสร้างหนี้ |     |    |     |   | ,7 | 7. |     |     |
|                      |     |    |     |   | 95 | 58 |     |     |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| กำไร(ขาด             | -   | -  | -   | - | -  | -  | 2,  | 0   |
| ทุน)สุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |     |    |     |   |    |    | 370 | .32 |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+
| กำไรสุทธิ              | (2  | (  | 4,  | 1 | 17 | 6. | (18 | (   |
|                      | 9,8 | 7. | 802 | . | ,2 | 10 | 6,0 | 25. |
|                      | 27) | 7) |     | 4 | 84 |    | 14) | 28) |
+----------------------+-----+----+-----+---+----+----+-----+-----+

บริษัท ไทยฮีทเอ็กซ์เช้นจ์ จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับงวดปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 – 2549

(หน่วยเงิน : พันบาท)

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                                                                           2546       2547       2548       2549
  ------------------------------------ ------------------------------------- ----------------------------- ---------- ---------- ---------- -----------
  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                               

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                                                                           (29,827)   4,802      17,284     (186,014)

  ปรับปรุงกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                                                                                      

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                         

                                       ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สิน                                                    17,557     14,361     10,211     22,363

                                       ค่าใช้จ่ายตัดบัญชี                                                        1,152      -          -          -

                                       รายได้ค่าเช่าตัดบัญชี                                                     (12,151)   -          -          -

                                       ค่าความนิยมตัดจำหน่าย                                                   -          -          -          15,050

                                       หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ(หนี้สูญรับคืน)                                         17,772     (6,928)    21,257     101,809

                                       กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น                                       -          -          -          (246)

                                       ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยน                                          (1,000)    (86)       -          -

                                       ขาดทุนจากการตีราคาสินค้า(กลับรายการ)                                     3,103      (954)      (761)      19,305

                                       ขาดทุนจากการลดมูลค่าภาษีถูกหัก ณ ที่จ่าย                                     936        -          215        -

                                       ขาดทุน(กำไร)จากการขายทรัพย์สิน                                          (404)      (202)      (672)      (695)

                                       ขาดทุนจากการรับชำระหนี้                                                 -          2,209      -          -

                                       กลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่าของอาคาร                                      -          -          -          -

                                       ตัดจำหน่ายเจ้าหนี้การค้าและค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                  -          -          (991)      -

                                       ส่วนลดมูลค่าหุ้นกู้ตัดจ่าย                                                   2,662      2,781      -          -

                                       ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                   -          -          -          (2,373)

                                       กำไรจากการแปลงสภาพหุ้นกู้                                               -          -          (1,535)    -

                                       ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                                            -          -          (49,795)   177

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                                                                         

                                       ลูกหนี้การค้า                                                                                            

                                                                             บริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน      -          -          -          -

                                                                             บริษัทอื่น                        (29,644)   (24,469)   (13,823)   2,307

                                       ตั๋วแลกเงิน                                                            -          -          -          35,558

                                       ลูกหนี้อื่นกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                               (179)      (1,404)    (445)      -

                                       สินค้าคงเหลือ                                                          28,169     21,540     (47,971)   (72,431)

                                       สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                     (2,296)    1,895      (6,604)    (3,475)

                                       สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                   1,030      692        (169)      699

  หนี้สินจากการดำเนินงาน เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                                                           

                                       เจ้าหนี้การค้า                                                                                           

                                                                             บริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน      3,321      6,948      (18,726)   9,438

                                                                             บริษัทอื่น                        19,593     26,059     (1,740)    (16,247)

                                       เจ้าหนี้อื่นกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                              (1,861)    (1,535)    (2,380)    4,829

                                       ดอกเบี้ยค้างจ่าย                                                        -          -          -          -

                                       หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                       (5,271)    3,030      2,541      73,112

                                       หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                                     -          -          -          (11,262)

                                       เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                 12,661     5,911      (51,277)   (8,096)

                                                                                                                                            

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                   

                                       เงินฝากสถาบันการเงินติดภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น                                 -          -          -          (9)

                                       เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่พนักงาน                                             124        24         24         446

                                       ซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                  -          -          -          183,415

                                       ซื้อทรัพย์สินถาวร                                                        (8,437)    (3,042)    (2,546)    (5,922)

                                       เงินรับจากการขายทรัพย์สินถาวร                                            664        217        1,108      691

                                       ขาย(ซื้อ)เงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                      -          -                     -

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน                                                                        (7,650)    (2,802)    (1,414)    (188,210)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                

                                       เงินเบิกเกินบัญชี                                                        73         (73)       -          -

                                       เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                                                                                 (46,720)

                                       เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                   (100,000)

                                       เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน                                                                             (291)

                                       เงินกู้ยืมระยะยาวหรือเจ้าหนี้ปรับโครงสร้างหนี้                                  (6,295)    (6,647)    (5,948)    (166,408)

  เงินรับจากการชำระค่าหุ้นสามัญ                                                                                  -          -          62,695     551,309

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                     (6,222)    (6,721)    56,746     237,890

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด(ลดลง) -                                                                       (1,211)    (3,611)    4,055      40,584
  สุทธิ                                                                                                                                       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                                                                       10,571     9,360      5,749      9,805

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                                                                       9,360      5,749      9,805      51,389
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  (ค) ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินสำคัญ

  ------------------------------------- --------- -------- --------- ---------
                                        2546      2547     2548      2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                       2.61      3.07     1.66      1.38

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                 1.21      1.66     0.93      0.48

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด             0.12      0.07     0.06      0.12

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า               2.79      2.18     2.37      8.37

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                     128.91    165.24   154.01    43.61

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ              6.88      7.95     1.07      2.10

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                   52.31     45.30    336.45    173.56

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า              5.65      4.92     2.83      8.48

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                    63.68     73.19    127.21    43.05

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                   

  อัตรากำไรขั้นต้น                          9.56      8.82     14.69     4.03

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (Fully Diluted)     (83.83)   11.89    12.94     (27.36)

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                 (6.06)    1.03     0.03      (16.73)

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร             (4.97)    8.11     0.08      (36.89)

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                   0.83      0.80     0.55      0.67

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                      

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น              12.40     10.36    2.84      0.64

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                     -         -        -         -
  ------------------------------------- --------- -------- --------- ---------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน

(1) ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

เนื่องจากปี 2549 เป็นปีที่บริษัทดำเนินการการแผนฟื้นฟูกิจการฉบับแก้ไขในช่วงครึ่งปีแรก
และพ้นออกจากกระบวนการฟื้นฟูกิจการในช่วงครึ่งปีหลัง
ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารจากกลุ่มผู้ร่วมทุนใหม่เข้าร่วมบริหารกิจการร่วมกับกลุ่มผู้บริหารชุดเดิมในเดือนกรกฎาคม
2549

ผลจากการชะลอตัวในการดำเนินกิจกรรมด้านการตลาดในระหว่างการฟื้นฟูกิจการ
และข้อจำกัดด้านจำนวนเงินทุนหมุนเวียนทำให้การปรับเพิ่มยอดขายทำได้ค่อนข้างลำบาก
และยอดขายในประเทศปรับตัวลดลง เนื่องจากลักษณะการขาย บริษัทต้องมีสต๊อกสินค้าพร้อมขาย
อย่างไรก็ตาม ยอดขายต่างประเทศสามารถปรับเพิ่มขึ้นได้จากการขยายฐานตลาดไปยังลูกค้ากลุ่ม
OEM โดยรวมยอดขายตลอดทั้งปี 2549 ยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงกับปี 2548

อย่างไรก็ตาม ผลจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบท่อทองแดง
ส่งผลให้ต้นทุนผลิตสูงขึ้นในขณะที่ราคาขายโดยเฉพาะกลุ่มลูกค้า OEM
ไม่สามารถปรับขึ้นให้ทันต่อการเปลี่ยนแปลงได้ ประกอบกับสัดส่วนยอดขายกลุ่ม After Market
ที่เดิมสามารถทำกำไรได้ดีปรับลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้านี้
จึงทำให้ความสามารถทำกำไรโดยรวมของบริษัทปรับลดลง
และมีกำไรจากการดำเนินงานไม่เพียงพอถึงจุดคุ้มทุน

นอกจากนี้ ผลประกอบการโดยรวม ยังได้รับผลกระทบจาก การบันทึกรับรู้รายการเกี่ยวกับ
สต๊อกสินค้าสูญหาย การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้การค้าบางรายเกินกว่าเกณฑ์ปกติ
การตั้งสำรองภาษีมูลค่าเพิ่มก่อนปี 2547 ที่ยังไม่ได้ยื่นขอคืน ณ สิ้นปี 2549
และการรับรู้ผลขาดทุนจากบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย

  (2) ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  รายได้จากการขาย

ในปี 2547 ถึงปี 2549 ที่ภาวะเศรษฐกิจทั้งในประเทศไทยและในระดับโลกอยู่ในเกณฑ์ดี
และศักยภาพของบริษัท โดยเฉพาะกำลังการผลิตที่ยังมีเหลือค่อนข้างมาก น่าจะทำให้กลุ่มบริษัท
มียอดขายได้มากกว่าปีก่อนๆ แต่ปรากฏว่า การขาดเงินทุนหมุนเวียนของกลุ่มบริษัท
เป็นอุปสรรคสำคัญในการเพิ่มยอดขาย ส่งผลให้ยอดขายในปี 2548 และ 2549
ปรับลดลงจากระดับกว่า 300 ล้านบาท/ปี เหลือเพียงประมาณ 200 ล้านบาท/ปี
โดยสัดส่วนการขายสินค้าที่ซื้อมาขายไปต่อยอดการขายสินค้าที่ผลิตเองปรับลดลงจาก 35 : 65 ในปี
2547 เหลือ 17 : 83 ในปี 2549

(หน่วยเงิน : ล้านบาท)

  ------------------------------ -------- ------- -------- ------- -------- -------
                                 2547     %       ปี 2548   %       ปี 2549   %

  รายได้จากการขายสินค้าที่ผลิตเอง      217.94   64      155.15   75      176.47   83

  รายได้จากการขายสินค้าที่ซื้อมาขายไป   121.87   36      49.88    25      36.50    17

  รวม                            339.81   100     205.03   100     212.97   100
  ------------------------------ -------- ------- -------- ------- -------- -------

2.  ต้นทุนขายและกำไรขั้นต้น

ในระหว่างปี 2546 ถึง 2548 บริษัท มีต้นทุนขายอยู่ในอัตราที่ค่อนข้างสูงคือประมาณร้อยละ 90
ของยอดขายและทำให้มีกำไรขั้นต้นเพียงร้อยละ 10
เนื่องจากเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทมีจำกัดและส่วนใหญ่ได้จากเจ้าหนี้การค้า ดังนั้นจึงทำให้บริษัท
ดำเนินการผลิตในระดับต่ำ หรือประมาณร้อยละ 34 ของกำลังการผลิตทั้งหมด
ทำให้เมื่อเฉลี่ยต้นทุนคงที่ (Fixed Costs) ที่โรงงานโดยเฉพาะ
ค่าเสื่อมราคาแล้วจะทำให้ต้นทุนในการผลิตต่อชิ้นสูง และส่งผลให้ต้นทุนขายสูงตามไปด้วย
และในส่วนของสินค้าที่กลุ่มบริษัท ซื้อมาขายไปก็มีปัญหาในเรื่องเงินทุนหมุนเวียนเช่นกัน
ในลักษณะที่ไม่สามารถซื้อเชื่อในแต่ละคราวได้ในจำนวนมากๆ

ในส่วนของปี 2549 นอกเหนือจากปัจจัยที่ระบุในข้างต้นแล้ว
บริษัทยังได้รับผลกระทบจากภาวะความผันผวนและปรับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาวัตถุดิบท่อทองแดง
ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดต่ำลงจนถึงระดับที่ไม่เพียงพอถึงระดับที่ครอบคลุมค่าเสื่อมราคาทั้งจำนวน

1.  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและกำไรหรือขาดทุนจากการดำเนินงาน

สำหรับปี 2549 ที่มีผลขาดทุนจากการดำเนินงานสูงขึ้นอีกนั้น มาจากการที่กลุ่มบริษัท
ได้มีการบันทึกรับรู้รายการ ดังต่อไปนี้ รวม 148.6 ล้านบาท

1.  บริษัทฯ ได้พิจารณาตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ 100%
    เพิ่มเติมจากการตั้งสำรองปกติตามหลักการบัญชี
    สำหรับลูกหนี้การค้าบางรายที่มีความเป็นไปได้ว่าอาจมีปัญหาในการติดตามและเรียกเก็บเงิน
    รวมถึงลูกหนี้การค้าบางรายที่ตรวจพบความผิดปกติ
    เนื่องจากมีการปฏิเสธภาระหนี้หลังจากได้รับการติดตามทวงถามจากบริษัทฯ
    รวมจำนวนเงินที่ตั้งสำรองเพิ่มเติมจากปกติในงวดนี้เท่ากับ 19.3 ล้านบาท

2.  บริษัทฯ ได้พิจารณาตั้งสำรองภาษีมูลค่าเพิ่มส่วนที่ยังไม่ได้ขอคืนก่อนหน้าปี 2547
    ซึ่งเป็นส่วนที่เกินกว่า 3 ปีนับจากวันสิ้นงวดบัญชีจำนวน 19.9 ล้านบาท
    โดยใช้หลักความระมัดระวังตามเกณฑ์เครดิตภาษีและการขอคืนภาษีของกรมสรรพากร
    ซึ่งเป็นความเห็นร่วมกันระหว่างบริษัทและผู้สอบบัญชี

3.  บริษัทฯ ได้บันทึกรับรู้รายการสต๊อกสินค้าสูญหายจำนวน 17.1 ล้านบาท

4.  บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการสรรหาผู้ร่วมทุน ตามแผนฟื้นฟูกิจการ จำนวน 15.4 ล้านบาท
    ซึ่งคำนวณจากอัตราร้อยละ 3 ของจำนวนเงินเพิ่มทุนที่สรรหาได้

5.  บริษัทฯ รับรู้ผลขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียจากบริษัทย่อย 2 แห่ง จำนวน รวม
    76.9 ล้านบาท

    1.  ดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2549 เฉพาะงบการเงินของบริษัทปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจาก
ได้ชำระหนี้แบบเบ็ดเสร็จให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงินตั้งแต่เดือนเมษายน 2549
ในส่วนของงบการเงินรวม ดอกเบี้ยจ่ายส่วนใหญ่เป็นรายการของ บริษัท เหล็กบูรพา อุตสาหกรรม
จำกัด ซึ่งเกิดจากการดำเนินธุรกิจตามปกติ

2.  ขาดทุนสุทธิ

ผลขาดทุนสุทธิในงบกำไรขาดทุนนั้นได้รวม
ผลขาดทุนจากผลประกอบการของบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสียซึ่งมีจำนวนสูงถึง 76.93 ล้านบาท
และผลจากการบันทึกรับรู้รายการเพิ่มเติม ดังที่ได้กล่าวในข้อ 2.1

3.  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

เนื่องจากผลการดำเนินงานของบริษัทประสบผลขาดทุน อัตราส่วนผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (Return
on Equity) ติดลบ
และโดยผลประกอบการที่ขาดทุนจึงทำให้บริษัทไม่สามารถจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นได้

ฐานะการเงิน

  (1) สินทรัพย์

1.  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินทรัพย์หมุนเวียนรวมประกอบด้วยรายการหลักๆ คือ เงินสด ลูกหนี้การค้า ตั๋วแลกเงิน
สินค้าคงเหลือ และภาษีมูลค่าเพิ่ม
โดยยอดรวมของสินทรัพย์หมุนเวียนมีแนวโน้มที่ลดลงมาตลอดตั้งแต่ปี 2545 เป็นต้นมา
สาเหตุเนื่องจากบริษัท มีเงินทุนหมุนเวียนอยู่ในจำนวนจำกัด ยกเว้นในปี 2549
ที่โดยหลักปรับเพิ่มขึ้นจากการรับรู้ผลประกอบการของบริษัทเหล็กบูรพา อุตสาหกรรม จำกัด

อย่างไรก็ตาม การลดลงของสินทรัพย์บางรายการในปี 2549
เกิดจากบริษัทได้มีการปรับตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้การค้าบางรายที่มีการค้างชำระเป็นระยะเวลาค่อนข้างนานและในรายที่ตรวจพบความผิดปกติ
รวมถึงการบันทึกรับรู้รายการสต๊อกสินค้าที่สูญหาย และการตั้งสำรองภาษีมูลค่าเพิ่มส่วนที่เกินกว่า 3
ปีนับจากวันสิ้นงวดปี 2549 และยังไม่ได้ดำเนินการขอคืน

2.  คุณภาพของสินทรัพย์

-   ลูกหนี้

อายุหนี้ที่ค้างชำระของลูกหนี้เป็นดังนี้

(หน่วยเงิน : พันบาท)

  --------------------------------- ------------ ------------ ------------
                                    2547         ปี 2548       ปี 2549

  ไม่เกินกำหนดชำระ                    36,886       55,450       37,912

  เกิน 1 เดือนถึง 3 เดือน               10,265       23,083       55,413

  เกิน 3 เดือนถึง 6 เดือน               25,140       13,145       12,547

  เกิน 6 เดือนถึง 12เดือน               25,510       19,308       54,593

  เกิน 12 เดือน                       64,150       75,390       86,831

  ตั๋วเงินรับการค้า                      -            -            -

  รวม                               161,950      186,377      247,296

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                   (45,433)     (66,647)     (159,389)

  สุทธิ                               116,518      119,730      87,908
  --------------------------------- ------------ ------------ ------------

ในระหว่างปี 2549 ทางบริษัทและบริษัทย่อย ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูง
ในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทจำนวน 92.74 ล้านบาท และ 23.08 ล้านบาท
ตามลำดับ

บริษัท มีนโยบายจะตั้งสำรองเผื่อหนี้สูญให้เพียงพอกับหนี้ที่เกินกำหนดชำระมากกว่า 12 เดือน
อย่างไรก็ตาม จากผลการติดตามหนี้ และการตรวจพบความผิดปกติของลูกหนี้การค้าบางราย
ผู้บริหารของบริษัทได้พิจารณาตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มเติมจากเกณฑ์ปกติ
จำนวนรวมประมาณ 19.3 ล้านบาท

ข้อมูลเกี่ยวกับลูกหนี้การค้ารายใหญ่

บริษัท และบริษัทย่อย มีรายการค้าที่มีสาระสำคัญกับลูกหนี้การค้ารายใหญ่จำนวน 2 ราย
โดยมีรายละเอียดดังนี้

1. นโยบายในการกำหนดราคาและเงื่อนไขการค้า

บริษัท และบริษัทย่อย
มีนโยบายการกำหนดราคาและเงื่อนไขการค้าที่ไม่แตกต่างอย่างเป็นสาระสำคัญสำหรับการขายสินค้าระหว่างบริษัทที่เป็นลูกหนี้การค้ารายใหญ่และการขายสินค้าให้แก่ลูกค้ารายอื่นที่เป็นบุคคลภายนอกอย่างไรก็ตาม
การขายสินค้าให้กับบริษัทที่เป็นลูกหนี้ดังกล่าวเป็นลักษณะการขายส่ง
เงื่อนไขการค้าจึงแตกต่างกันกับการขายสินค้าให้แก่ลูกค้ารายอื่นที่เป็นบุคคลภายนอก
ซึ่งเป็นการขายปลีก

2. รายการค้าระหว่างบริษัท และบริษัทย่อย กับลูกหนี้การค้ารายใหญ่

รายการบัญชีระหว่างบริษัท และบริษัทย่อยกับลูกหนี้การค้ารายใหญ่ที่แสดงในงบดุลสำหรับแต่ละปี
สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 มีดังต่อไปนี้.

(หน่วย : พันบาท)

+--------------------------+---------------------+---------------------+
| รายการ                   | งบการเงินรวม         | งบการเงินเฉพาะบริษัท   |
+--------------------------+---------------------+---------------------+
| ลูกหนี้การค้า                | 116,845             | 70,066              |
|                          |                     |                     |
| ยอดคงเหลือต้นงวด           | 16,963              | 23,660              |
|                          |                     |                     |
| เพิ่มขึ้นระหว่างปี             | (51,543)            | (20,293)            |
|                          |                     |                     |
| ลดลงระหว่างปี              | 82,265              | 73,434              |
|                          |                     |                     |
| ยอดคงเหลือปลายงวด         |                     |                     |
+--------------------------+---------------------+---------------------+

แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ

( หน่วย : พันบาท )

+------------------------+-----------+----------+-----------+--------+
| รายการ                 | งบ        |          | งบการเงิน  |        |
|                        | การเงินรวม |          | เฉพาะบริษัท |        |
|                        |           |          |           |        |
|                        | ณ 31      |          | ณ 31      |        |
|                        | ธันวาคม    |          | ธันวาคม    |        |
+------------------------+-----------+----------+-----------+--------+
|                        | 2549      | 2548     | 2549      | 2548   |
+------------------------+-----------+----------+-----------+--------+
| ไม่เกินกำหนดชำระ         | -         | 21,339   | -         | 1,239  |
|                        |           |          |           |        |
| เกิน 1 เดือน ถึง 3 เดือน   | -         | 13,080   | -         | 9,005  |
|                        |           |          |           |        |
| เกิน 3 เดือน ถึง 6 เดือน   | 1,721     | 12,290   | -         | 2,404  |
|                        |           |          |           |        |
| เกิน 6 เดือน ถึง 12 เดือน  | 26,903    | 17,489   | 1,284     | 8,189  |
|                        |           |          |           |        |
| เกิน12 เดือน             | 53,640    | 52,297   | 48,150    | 52,597 |
|                        |           |          |           |        |
| รวม                    | 82,265    | 116,845  | 49,434    | 73,434 |
|                        |           |          |           |        |
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ     | (82,265)  | (44,218) | (49,434)  | (4     |
|                        |           |          |           | 4,218) |
| สุทธิ                    | -         | 72,627   | -         |        |
|                        |           |          |           | 29,216 |
+------------------------+-----------+----------+-----------+--------+

-   สินค้าคงเหลือ

(หน่วยเงิน : พันบาท)

  ------------------------------------ ---------- ---------- -------------
                                       2547       2548       2549

  สินค้าสำเร็จรูป                          33,479     64,924     220,870

  งานระหว่างทำ                          14,138     18,754     23,659

  สินค้าระหว่างทาง                        135        496        1,069

  อะไหล่และวัสดุ                          1,631      2601       21,026

  ชิ้นส่วนประกอบ                          4,441      5,333      7,119

  วัตถุดิบคงเหลือ                          29,723     39,411     85,127

  รวม                                  83,548     131,519    358,870

  หักค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ                 (6,320)    (5,559)    (5,561)

  หักค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้า              -          -          (3,454)

  สุทธิ                                  77,228     125,961    349,855
  ------------------------------------ ---------- ---------- -------------

เนื่องจากสินค้าของบริษัท
ไม่ขึ้นกับแฟชั่นและเทคนิคการใช้งานของเครื่องปรับอากาศไม่ค่อยมีการเปลี่ยนแปลง
ดังนั้นจึงไม่มีการล้าสมัย อีกทั้งจากปี 2545 ถึงปัจจุบัน บริษัท
ได้บริหารสินค้าคงเหลือให้มีความเหมาะสมโดยการลดขนาดลงอย่างมาก
และส่งมอบสินค้าให้ลูกค้าโดยใช้หลักการสินค้าที่เข้าสต็อกก่อนให้ออกไปก่อน (FIFO Basis)
ดังนั้นบริษัท ในปี 2549 มีการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้า
ในสต๊อกสินค้าบางรายการที่มีต้นทุนสูงกว่าราคาขายเฉลี่ย
ซึ่งเป็นผลจากบริษัทไม่สามารถปรับราคาขายสินค้าบางรายการตามต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย

ได้แก่ บริษัท ทีโก้เซลล์ จำกัด ซึ่งบริษัท ถือหุ้น 100% และบริษัท เหล็กบูรพา อุตสาหกรรม จำกัด
ที่ถือหุ้น 69.7% โดยมูลค่าเงินลงทุนตามวิธีราคาทุน (Cost Method) จะเท่ากับ 10 ล้านบาท
และ 200 ล้านบาทตามลำดับ และตามวิธีส่วนได้เสีย (Equity Method) จะเท่ากับ 0 บาท และ
179.50 ล้านบาทตามลำดับ โดยสำหรับ บริษัท ทีโก้เซลส์ จำกัด ในปี 2549
ผลจากการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ ทำให้ผลประกอบการขาดทุนสะสมเกินทุน

  สภาพคล่อง

  กระแสเงินสด

(หน่วยเงิน : พันบาท)

  ------------------------------------------ ---------- --------- ---------- --------- ---------- -----------
  รายการ                                     2547                 ปี 2548               ปี 2549     

  กำไรสุทธิหลังปรับเป็นเงินสด                      15,983               (4,788)              (30,624)   

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง            8,899                (79,658)             (37,342)   

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)              (18,971)             33,169               59,871     

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมดำเนินงาน        5,911                (51,277)             (8.096)    

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมลงทุน                       (2,802)              (1,414)              (188.210)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน                    (6,721)              56,746               237,890

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด(ลดลง)-สุทธิ                  (3,611)              4,055                41,584

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                    5,749                9,805                51,388
  ------------------------------------------ ---------- --------- ---------- --------- ---------- -----------

แม้สภาพคล่องโดยรวมจะปรับตัวดีขึ้นจากผลของการได้รับเงินเพิ่มทุนในไตรมาสที่ 2
แต่ความสามารถในการทำกำไรที่ปรับลดลงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบ
และการขาดช่วงของเงินทุนหมุนเวียนที่คาดว่าจะจัดหาเพิ่มเติมเข้ามาทดแทนเงินทุนบางส่วนที่นำไปลงทุนในบริษัทย่อย
และการจัดเก็บหนี้บางส่วนที่ล่าช้าเกินกำหนด
รวมถึงปัญหาหนี้การค้าค้าวชำระส่งผลให้สภาพคล่องโดยรวมเริ่มปรับลดลง

(3) รายจ่ายลงทุน

บริษัทมีการลงทุนซื้อหุ้นสามัญในบริษัทเหล็กบูรพาจำนวน 200 ล้านบาทในเดือน สิงหาคม 2549
และให้ความช่วยเหลือทางการเงินในลักษณะเงินให้กู้ระยะสั้นจำนวน 100 ล้านบาท

(4) แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2549 บริษัทได้รับเงินเพิ่มทุนจากกลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่ จำนวน 513 ล้านบาท
ซึ่งถูกใช้ในการชำระคืนเงินกู้ให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงินตามแผนฟื้นฟูกิจการฉบับแก้ไข
และลงทุนในบริษัท เหล็กบูรพา อุตสาหกรรม จำกัด

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

การใช้สิทธิซื้อหุ้นของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ

ในการเสนอขายหุ้นสามัญให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมเมื่อเดือนกรกฎาคม 2548 นั้น บริษัท
ได้ให้ใบสำคัญแสดงสิทธิในการซื้อหุ้น จำนวน 61,985,800 หน่วย อายุ 5 ปี
โดยผู้ถือสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญ ในอัตราใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย ซื้อหุ้นสามัญบริษัท 1 หุ้น
ได้ราคา 1 บาท ในทุกสิ้นไตรมาส

ดังนั้นหากหลังจากปี 2549 มีการใช้สิทธิของผู้ถือใบแสดงสิทธิส่วนที่เหลือ
จะทำให้บริษัทมีเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นอีกประมาณ 23 ล้านบาท

การออกใบสำคัญแสดงสิทธิเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม

ในช่วงต้นปี 2550
คณะกรรมการบริษัทได้มีมติให้ดำเนินการเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม
ในราคา 0 บาท โดยเสนอให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตรา 2.25 หุ้น ต่อ 1 ใบสำคัญแสดงสิทธิ
อายุใบสำคัญแสดงสิทธิ 7 ปี ใช้สิทธิได้ปีละ 1 ครั้งทุกเดือนมิถุนายน เริ่มใช้สิทธิครั้งแรกในปี 2552
ดังนั้น หากบริษัทได้รับอนุญาตให้เสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิดังกล่าว
จะทำให้บริษัทได้รับเงินทุนหมุนเวียนส่วนเพิ่มในอนาคต จากการขอใช้สิทธิของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัท และบริษัทย่อยได้แต่งตั้งให้นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2219
และเป็นผู้สอบบัญชีของสำนักงานปิติเสวี เป็นผู้สอบบัญชีในปี 2547 และ 2548
โดยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีในปีดังกล่าวเป็นจำนวนเงิน 485,000 บาท และ 430,000 บาท
ตามลำดับ

ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

นอกจากการสอบบัญชีแล้ว บริษัท และบริษัทย่อยไม่ได้ใช้บริการใดๆ จากนายเสวี วิวัฒน์พนชาติ
หรือสำนักงานปิติเสวี
รวมทั้งบุคคลและกิจการอื่นใดที่ผู้สอบบัญชีหรือสำนักงานบัญชีดังกล่าวมีความเกี่ยวข้องในทางมีส่วนได้เสียหรือมีอิทธิพล
ตามข้อกำหนดที่ออกโดยกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์