11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1)  งบการเงิน : สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 3 ปีที่ผ่านมา

-   สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ สำหรับปี 2559 ปี 2560 ถึง ปี 2561 คือ นางสาวสาธิดา รัตนานุรักษ์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4753 บริษัทสำนักงานอีวาย จำกัด
จากรายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2559, 2560 และ 2561
ผู้สอบบัญชีได้เสนอความเห็นในรายงานการสอบบัญชีสำหรับปีในงบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยแสดงฐานะการเงินผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัทฯและบริษัทย่อยโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

-   ตารางสรุปงบแสดงฐานะการเงิน

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานตั้งแต่ปี 2559 ถึงปี 2561 ของบริษัท เอสวีโอเอ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย สรุปได้ ดังนี้

[TABLE]

[TABLE]

-   อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของ บริษัท เอสวีโอเอ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย ได้แก่

+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
|   |                            | ง     |     |     | ง |    |       |
|   |                            | บการเ |     |     | บ |    |       |
|   |                            | งินรวม |     |     | ก |    |       |
|   |                            |       |     |     | า |    |       |
|   |                            |       |     |     | ร |    |       |
|   |                            |       |     |     | เ |    |       |
|   |                            |       |     |     | ง |    |       |
|   |                            |       |     |     | ิน |    |       |
|   |                            |       |     |     | เ |    |       |
|   |                            |       |     |     | ฉ |    |       |
|   |                            |       |     |     | พ |    |       |
|   |                            |       |     |     | า |    |       |
|   |                            |       |     |     | ะ |    |       |
|   |                            |       |     |     | ก |    |       |
|   |                            |       |     |     | ิจ |    |       |
|   |                            |       |     |     | ก |    |       |
|   |                            |       |     |     | า |    |       |
|   |                            |       |     |     | ร |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
|   |                            | ป     | ปี 2 | ปี   | ปี | ปี  | ปี     |
|   |                            | ี 2561 | 560 | 2   | 2 | 25 | 2559  |
|   |                            |       |     | 559 | 5 | 60 |       |
|   |                            |       |     |     | 6 |    |       |
|   |                            |       |     |     | 1 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
|   | อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity |       |     |     |   |    |       |
|   | Ratio)                     |       |     |     |   |    |       |
|   |                            |       |     |     |   |    |       |
|   | อัตราส่วนทุนหมุนเวียน (เท่า)     |       |     |     |   |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 1 |                            | 1.2   | 1.2 | 1.3 | 1 | 1  | 1.3   |
|   |                            |       |     |     | . | .1 |       |
|   |                            |       |     |     | 1 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 2 | อัตราส่วนทุนหมุนเวียนเร็ว (เท่า)  | 0.9   | 0.8 | 1.0 | 0 | 0  | 1.0   |
|   |                            |       |     |     | . | .7 |       |
|   |                            |       |     |     | 9 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 3 | Cash Cycle (วัน)            | 119   | 122 | 145 | 9 | 89 | 104   |
|   |                            |       |     |     | 0 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 4 | อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า    | 3.4   | 3.5 | 3.1 | 4 | 4  | 4.0   |
|   | (เท่า)                      |       |     |     | . | .3 |       |
|   |                            |       |     |     | 0 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 5 | ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)     | 107   | 103 | 117 | 9 | 84 | 92    |
|   |                            |       |     |     | 1 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 6 | อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ   | 6.1   | 6.1 | 4.8 | 7 | 7  | 6.2   |
|   | (เท่า)                      |       |     |     | . | .7 |       |
|   |                            |       |     |     | 5 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 7 | ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)   | 59    | 59  | 76  | 4 | 47 | 59    |
|   |                            |       |     |     | 8 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 8 | อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)  | 7.7   | 9.2 | 7.6 | 7 | 8  | 7.7   |
|   |                            |       |     |     | . | .8 |       |
|   |                            |       |     |     | 3 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 9 | ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)        | 47    | 40  | 48  | 5 | 42 | 47    |
|   |                            |       |     |     | 0 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
|   | อัตราส่ว                     |       |     |     |   |    |       |
|   | นแสดงความสามารถในการหากำไร |       |     |     |   |    |       |
|   |                            |       |     |     |   |    |       |
|   | (Profitability Ratio)      |       |     |     |   |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 1 | อัตรากำไรขั้นต้น (%)           | 8.6%  | 9   | 11  | 6 | 6. | 7.9%  |
|   |                            |       | .8% | .0% | . | 7% |       |
|   |                            |       |     |     | 9 |    |       |
|   |                            |       |     |     | % |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 2 | อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม (%)  | 1.9%  | 2   | 1   | 1 | 1. | 0.5%  |
|   |                            |       | .1% | .1% | . | 7% |       |
|   |                            |       |     |     | 3 |    |       |
|   |                            |       |     |     | % |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 3 | อัตรากำไรสุทธิต่อยอดขาย (%)    | 1.5%  | 2   | 1   | 1 | 1. | 0.5%  |
|   |                            |       | .2% | .1% | . | 7% |       |
|   |                            |       |     |     | 0 |    |       |
|   |                            |       |     |     | % |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 4 | อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)      | 5.3%  | 9   | 3   | 4 | 8. | 1.9%  |
|   |                            |       | .3% | .8% | . | 7% |       |
|   |                            |       |     |     | 2 |    |       |
|   |                            |       |     |     | % |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
|   | อัตราส่วน                    |       |     |     |   |    |       |
|   | แสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |       |     |     |   |    |       |
|   |                            |       |     |     |   |    |       |
|   | (Efficiency Ratio)         |       |     |     |   |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 1 | อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)  | 1.9%  | 3   | 1   | 1 | 3. | 0.8%  |
|   |                            |       | .3% | .5% | . | 1% |       |
|   |                            |       |     |     | 4 |    |       |
|   |                            |       |     |     | % |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 2 | อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร  | 10    | 1   | 67. | 4 | 98 | 3     |
|   | (%)                        | 1.49% | 52. | 05% | 1 | .2 | 0.88% |
|   |                            |       | 28% |     | . | 8% |       |
|   |                            |       |     |     | 9 |    |       |
|   |                            |       |     |     | 3 |    |       |
|   |                            |       |     |     | % |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 3 | อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)  | 1.3   | 1.6 | 1.4 | 1 | 1  | 1.8   |
|   |                            |       |     |     | . | .9 |       |
|   |                            |       |     |     | 6 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
|   | อัตร                        |       |     |     |   |    |       |
|   | าส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |       |     |     |   |    |       |
|   |                            |       |     |     |   |    |       |
|   | (Financial Policy Ratio)   |       |     |     |   |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 1 | อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   | 1.6   | 2.0 | 1.7 | 1 | 2  | 1.5   |
|   | (เท่า)                      |       |     |     | . | .0 |       |
|   |                            |       |     |     | 7 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 2 | อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์รวม  | 0.6   | 0.7 | 0.6 | 0 | 0  | 0.6   |
|   | (เท่า)                      |       |     |     | . | .7 |       |
|   |                            |       |     |     | 6 |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
| 3 | อัตราการจ่ายเงินปันผล          | 2     | 23. | 18. | 5 | 38 | 5     |
|   |                            | 4.86% | 09% | 18% | 0 | .5 | 6.00% |
|   |                            |       |     |     | . | 5% |       |
|   |                            |       |     |     | 3 |    |       |
|   |                            |       |     |     | 5 |    |       |
|   |                            |       |     |     | % |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+
|   |                            |       |     |     |   |    |       |
+---+----------------------------+-------+-----+-----+---+----+-------+

2)  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ

    -   ไม่มี –

(2) ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

ผลการดำเนินงาน

  ในปี 2561 ในงบการเงินรวมมีกำไรสุทธิ จำนวน 114.4 ล้านบาท ลดลง 74.3
  ล้านบาทจากปีก่อนคิดเป็นร้อยละ 39.4 และงบการเงินเฉพาะกิจการมีกำไรสุทธิ จำนวน 56.5
  ล้านบาท ลดลง จำนวน 56.5 ล้านบาทจากปีก่อนหรือคิดเป็นร้อยละ 50 อย่างไรก็ตาม
  หากหักกำไรจากการจำหน่ายหุ้นสามัญและใบสำคัญแสดงสิทธิฯในบริษัทร่วมในงบกาไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม
  จำนวน 87.6 ล้านบาท และงบกาไรขาดทุนเบ็ดเสร็จเฉพาะกิจการ 99.7 ล้านบาท
  ที่เกิดขึ้นในปี 2560 ออก ในปี 2561 กำไรสุทธิจากในงบการเงินรวมเพิ่มขึ้น 13.4
  ล้านบาทหรือ 13.3% และงบการเงินเฉพาะกิจการเพิ่มขึ้น 43.1 ล้านบาทหรือ 323.1%

  []

-   วิเคราะห์โครงสร้างรายได้

  []

  รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในงบการเงินรวม จำนวน 7,782.9 ล้านบาท ลดลง
  1,111.5 ล้านบาท จากปีก่อน หรือคิดเป็นร้อยละ 12.5
  และรายได้รวมในงบการเงินเฉพาะกิจการ จำนวน 6,120.0 ล้านบาท ลดลง 777.2 ล้านบาท
  จากปีก่อน หรือคิดเป็นร้อยละ 11.3

  ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ

  รายได้จากการขายและบริการ

  โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ ในระยะ 3 ปีมีดังนี้

(หน่วย:ล้านบาท)

  รายได้จากการขายสินค้าและบริการในงบการเงินรวม ลดลง 1,133.6 ล้านบาท หรือ
  คิดเป็นร้อยละ 13.1 และงบเฉพาะกิจการ ลดลง 804.7 ล้านบาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 12.0
  ทั้งนี้เป็นผลมาจากในปี 2560 มีงานโครงการพิเศษใหญ่หลายโครงการ
  ทั้งในส่วนของโครงการจัดหาอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ให้หน่วยงานภาครัฐวิสาหกิจและเอกชน

  รายได้อื่นๆในงบการเงินรวม (ไม่รวมกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนและใบสำคัญแสดงสิทธิฯ
  ในบริษัทร่วม ในปี 2560 จำนวน 87.6 ล้านบาทในงบการเงินรวม และจำนวน 99.7
  ล้านบาทในงบการเงินเฉพาะกิจการ) เพิ่มขึ้น 109.7 ล้านบาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 77.7
  และงบเฉพาะกิจการ เพิ่มขึ้น 127.1 ล้านบาทหรือ คิดเป็นร้อยละ 107.2
  ทั้งนี้เป็นผลมาจากรายได้เงินสนับสนุนจากผู้ขายเพิ่มขึ้นจากปีก่อน

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและเงินลงทุนในการร่วมค้า ลดลง 3.1
  ล้านบาทจากปีก่อน หรือ คิดเป็นร้อยละ 4.2 จากบริษัท ไอที ซิตี้ จำกัด (มหาชน)

1)  การดำเนินการเทียบกับประมาณการ (กรณีในปีที่ผ่านมาบริษัทฯแสดงประมาณการในการยื่น
    Filing

  - ไม่มี –

-   วิเคราะห์โครงสร้างรายจ่าย

[]

  รายจ่ายรวมในงบการเงินรวมลดลง 1,033.1 ล้านบาท จากปีก่อน หรือ คิดเป็นร้อยละ 11.9
  และงบการเงินเฉพาะกิจการลดลง 713.5 ล้านบาท จากปีก่อน หรือคิดเป็นร้อยละ 10.6
  เนื่องจาก

  ต้นทุนขายและบริการในงบการเงินรวมลดลง 937.2 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 12.0
  และงบการเงินเฉพาะกิจการลดลง 762.1 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 12.2
  ตามสัดส่วนของยอดขายและบริการ

  ค่าใช้จ่ายในการขายในงบการเงินรวมลดลง 134.1 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 19.8
  สำหรับงบการเงินเฉพาะกิจการเพิ่มขึ้น 28.5 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 8.4
  ทั้งนี้เป็นผลมาจากการค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขาย

  ค่าใช้จ่ายในการบริหารในงบการเงินรวมเพิ่มขึ้น 38.2 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 21.3
  และงบการเงินเฉพาะกิจการเพิ่มขึ้น 20.1 ล้านบาทหรือเท่ากับร้อยละ 14.7
  เป็นผลมาจากพัฒนาและปรับปรุงระบบงานใหม่เพื่อรองรับธุรกิจ

-   วิเคราะห์โครงสร้างกำไร

  ในปีนี้ กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ในงบการเงินรวม มีจำนวน
  210.9 ล้านบาท ลดลง 81.5 ล้านบาทจากปีก่อน หรือ คิดเป็นร้อยละ 27.9 และ
  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ในงบการเงินเฉพาะกิจการ มีจำนวน
  123.8 ล้านบาท ลดลง 63.8 ล้านบาท จากปีก่อนหรือคิดเป็นร้อยละ 34.0
  โดยมีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ในงบการเงินรวมเป็นจำนวนเงิน 33.5 ล้านบาท และ
  งบการเงินเฉพาะกิจการ 20.9 ล้านบาท ซึ่งคำนวณในอัตราร้อยละ 20
  ของกำไรสุทธิหลังจากบวกกลับค่าใช้จ่ายต่าง ๆ
  ที่สรรพากรไม่อนุญาตให้ถือเป็นรายจ่ายในการคำนวณภาษีและไม่รวมส่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)
  จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย

  ฐานะการเงิน

1.  สินทรัพย์

-   วิเคราะห์โครงสร้างสินทรัพย์

  []

  บริษัทและบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวมในงบการเงินรวม 5,702.3 ล้านบาท ลดลง 615.5
  ล้านบาท จากสิ้นปีก่อน หรือคิดเป็นร้อยละ 9.7 และ มีสินทรัพย์รวมในงบการเงินเฉพาะกิจการ
  3,751.4 ล้านบาท ลดลง 348.1 ล้านบาทจากสิ้นปีก่อน หรือ คิดเป็นร้อยละ 8.5 เนื่องจาก

1)  สินทรัพย์หมุนเวียนในงบการเงินรวม ลดลง 738.9 ล้านบาท และงบเฉพาะกิจการลดลง
    379.4 ล้านบาท ทั้งนี้ เนื่องมาจาก

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในงบการเงินรวมเพิ่มขึ้น 135.2
    ล้านบาทและงบการเงินเฉพาะกิจการเพิ่มขึ้น 72.2 ล้านบาท จากการใช้ในการดำเนินงาน

-   ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นในงบการเงินรวมลดลง 941.7 ล้านบาท
    และงบการเงินเฉพาะกิจการลดลง 469.5 ล้านบาท โดย ปี 2561 นี้
    ระยะเวลาในการจัดเก็บหนี้เฉลี่ยในงบการเงินรวม อยู่ที่ 107 วัน
    และในงบการเงินเฉพาะกิจการ อยู่ที่ 91 วัน
    ซึ่งเหตุผลในการใช้เวลาจัดเก็บหนี้นานเป็นเพราะลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นหน่วยงานราชการและสถาบันการเงิน
    ซึ่งมีขั้นตอนการตรวจรับและตั้งเบิกจ่าย

-   ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน – ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีในงบการเงินรวม เพิ่มขึ้น
    270.0 ล้านบาท และ งบการเงินเฉพาะกิจการ เพิ่มขึ้น 264.7 ล้านบาท
    จากการทำสัญญาเช่าระยะยาวกับหน่วยงานภาครัฐและภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้น

-   สินค้าคงเหลือในงบการเงินรวม ลดลง 199.0 ล้านบาท และงบเฉพาะกิจการ ลดลง 223.9
    ล้านบาท จากการบริหารจัดการสินค้าคงคลัง สำหรับปี 2561 นี้
    อัตราการหมุนเวียนสินค้าคงเหลือในงบการเงินรวม อยู่ที่ 59 วันและงบการเงินเฉพาะกิจการ
    อยู่ที่ 48 วันตามลำดับ

2)  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนในงบการเงินรวม เพิ่มขึ้น 123.3 ล้านบาท และงบเฉพาะกิจการเพิ่มขึ้น
    31.3 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน
    จากการทำสัญญาเช่าระยะยาวกับหน่วยงานภาครัฐที่เพิ่มขึ้น

  2. คุณภาพของสินทรัพย์

1.  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น

  ยอดค้างชำระของลูกหนี้การค้าแยกตามอายุหนี้คงค้างเปรียบเทียบได้ ดังนี้

  ------------------------------- ------------- -------- ------- -------- -------------------- -------- ------- --------
  (หน่วย : ล้านบาท)                 งบการเงินรวม                             งบการเงินเฉพาะกิจการ                    

                                  2561                   2560             2561                          2560    

  ยังไม่ครบกำหนด                    558           32.0%    777     28.9%    462                  37.2%    673     39.3%

  ค้างชำระ                                                                                                       

  น้อยกว่า 3 เดือน                   392           22.5%    544     20.2%    295                  23.7%    463     27.0%

  3 – 6 เดือน                      104           6.0%     74      2.8%     65                   5.2%     16      0.9%

  6 – 12 เดือน                     46            2.6%     21      0.8%     31                   2.5%     10      0.6%

  มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป              98            5.6%     126     4.7%     41                   3.3%     74      4.3%

  รวม                             1,198         68.6%    1,542   57.4%    894                  71.9%    1,236   72.2%

  หัก :ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ             (73)          (4.2%)   (76)    (2.8%)   (21)                 (1.7%)   (24)    (1.4%)

  ลูกหนี้การค้า                       1,124         64.4%    1,467   54.6%    873                  70.2%    1,212   70.8%
  (กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน)-สุทธิ                                                                                       

  ลูกหนี้การค้า/ลูกหนี้อื่นและรายได้ค้างรับ   33            1.9%     27      1.0%     78                   6.3%     48      2.8%
  (กิจการที่เกี่ยวข้องกัน)                                                                                             

  ลูกหนี้อื่นและรายได้ค้างรับ             588           33.7%    1,194   44.4%    292                  23.5%    452     26.4%

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น-สุทธิ          1,746         100.0%   2,688   100.0%   1,243                100.0%   1,712   100.0%
  ------------------------------- ------------- -------- ------- -------- -------------------- -------- ------- --------

  บริษัทฯและบริษัทย่อยมีนโยบายเคร่งครัดในการสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ บริษัทฯ
  จะตั้งขึ้นโดยประมาณจากจำนวนหนี้ที่เกิดจากการเรียกเก็บเงินลูกหนี้ไม่ได้
  ซึ่งอาศัยประสบการณ์ในการเรียกเก็บเงินในอดีตและตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ
  วันที่ในงบแสดงฐานะการเงิน

2.  สินค้าคงเหลือ

+--------------------------+------------+----------+---------+------+
| (หน่วย : ล้านบาท)          | ง          |          | งบกา    |      |
|                          | บการเงินรวม |          | รเงินเฉพ |      |
|                          |            |          | าะกิจการ |      |
+--------------------------+------------+----------+---------+------+
|                          | 2561       | 2560     | 2561    | 2560 |
+--------------------------+------------+----------+---------+------+
| สินค้าสำเร็จรูป              | 561        | 737      | 533     | 691  |
+--------------------------+------------+----------+---------+------+
| งานระหว่างทำ              | 440        | 470      | 79      | 142  |
+--------------------------+------------+----------+---------+------+
| สินค้าระหว่างทาง            | 20         | 13       | 53      | 75   |
+--------------------------+------------+----------+---------+------+
| รวม                      | 1,021      | 1,220    | 617     | 841  |
+--------------------------+------------+----------+---------+------+

  บริษัทฯมีนโยบายบริหารการเก็บสินค้าคงคลังไม่ให้เกิน 60 วัน
  และมีการจัดทำประมาณการยอดขายทุกเดือน เพื่อใช้ในการกำหนดยอดสั่งซื้อในแต่ละเดือน
  และมีนโยบายการตั้งสำรองสินค้าคงคลังล้าสมัยตามอายุสินค้าในทุก ๆ เดือน
  ซึ่งเมื่อมีสินค้าค้างสต็อก
  จะมีการตั้งสำรองตามอายุอันจะทำให้มูลค่าที่แสดงในงบการเงินเป็นมูลค่าที่หักภาระสินค้าค้างสต็อกไปแล้วเสมอ

  3) สภาพคล่อง

1.  กระแสเงินสด

  กระแสเงินสดของบริษัทฯ เปรียบเทียบได้ ดังนี้

+---------------------------+-----------+----------+---------+------+
| (หน่วย : ล้านบาท)           | งบ        |          | งบกา    |      |
|                           | การเงินรวม |          | รเงินเฉพ |      |
|                           |           |          | าะกิจการ |      |
+---------------------------+-----------+----------+---------+------+
|                           | 2561      | 2560     | 2561    | 2560 |
+---------------------------+-----------+----------+---------+------+
| กระแสเงิน                  | 373.2     | (313.7)  | 202.2   | (53  |
| สดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน |           |          |         | 3.4) |
+---------------------------+-----------+----------+---------+------+
| กร                        | 6.8       | (64.5)   | 23.0    | (6   |
| ะแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมลงทุน |           |          |         | 2.9) |
+---------------------------+-----------+----------+---------+------+
| กระแส                     | (244.9)   | 598.8    | (153.0) | 6    |
| เงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน |           |          |         | 41.1 |
+---------------------------+-----------+----------+---------+------+
| เงินสดและเ                 | 135.1     | 220.6    | 72.1    | 44.8 |
| งินฝากธนาคารสุทธิเพิ่มขึ้น(ลดลง) |           |          |         |      |
+---------------------------+-----------+----------+---------+------+
| เ                         | 511.5     | 290.9    | 205.4   | 1    |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด |           |          |         | 60.6 |
| ณ วันต้นปี                   |           |          |         |      |
+---------------------------+-----------+----------+---------+------+
| เ                         | 646.8     | 511.5    | 277.7   | 2    |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด |           |          |         | 05.4 |
| ณ วันสิ้นปี                   |           |          |         |      |
+---------------------------+-----------+----------+---------+------+

  ในปี 2561 กลุ่มธุรกิจโครงการไอที
  และกลุ่มธุรกิจที่ปรึกษาและวางระบบคอมพิวเตอร์ของบริษัทฯปรับตัวลดลงตามเศรษฐกิจเล็กน้อย
  บริษัทฯได้จัดหาเงินทุนในรูปของสินเชื่อจากสถาบันการเงินต่างๆ อาทิเช่น เงินกู้เบิกเกินบัญชี
  เงินทุนหมุนเวียนระยะสั้น เป็นต้น ทั้งนี้เพื่อรองรับโครงการของภาคราชการและกลุ่มธนาคารต่าง
  ๆ และ เอกชน โดยปีนี้มีสินค้าคงเหลือลดลงจำนวน 190
  ล้านบาทในงบการเงินรวมและส่วนงบเฉพาะกิจการนั้นลดลงจำนวน 218 ล้านบาท
  ลูกหนี้การค้าสุทธิงบการเงินรวมลดลง 937 ล้านบาท ส่วนงบเฉพาะกิจการลดลงเช่นกัน 468
  ล้านบาท ส่วนลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น 292 ล้านบาท
  และงบเฉพาะกิจการเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกันจำนวน 268 ล้านบาท
  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารในงบการเงินรวมลดลง 252 ล้านบาท
  ส่วนงบเฉพาะกิจการลดลงเช่นกัน 80 ล้านบาท
  ทำให้สุทธิแล้วบริษัทฯมีเงินสดและเงินฝากธนาคารสุทธิเพิ่มขึ้นในบริษัทฯและรวมบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น
  135 ล้านบาทและงบเฉพาะกิจการเพิ่มขึ้น 72 ล้านบาททำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
  ณ วันสิ้นปีในงบการเงินรวมมีจำนวน 647 ล้านบาทและงบเฉพาะกิจการมีจำนวน 278 ล้านบาท

2.  อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

  สภาพคล่องของปี 2561 มีความเพียงพอต่อการชำระหนี้สินระยะสั้นที่ครบกำหนด
  เนื่องจากเป็นผลจากการที่บริษัทฯให้ความสำคัญต่อการรักษาวินัยทางการเงิน
  โดยพยายามจัดหาแหล่งเงินทุนให้เหมาะสมสอดคล้องกับความต้องการใช้เงินทุน (Matching
  Fund) นั้น โดยหากเป็นการใช้เงินทุนในกลุ่มธุรกิจช่องทางจำหน่าย (ITDSBU)
  แล้วก็จะใช้เงินทุนจากแหล่งเงินทุนระยะสั้นเท่านั้น
  ในขณะที่การใช้เงินทุนของกลุ่มธุรกิจโครงการไอที
  และกลุ่มธุรกิจที่ปรึกษาและวางระบบคอมพิวเตอร์
  จะใช้เงินทุนจากแหล่งเงินทุนโครงการซึ่งจะเหมาะสมสอดคล้องกับระยะเวลาของแต่ละโครงการ

  4) แหล่งที่มาของเงินทุน

1.  ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

+---------------------------+--------+--------+--------+-------------+
| (หน่วย : ล้านบาท)           | งบการ  |        | งบการเ |             |
|                           | เงินรวม |        | งินเฉพา |             |
|                           |        |        | ะกิจการ |             |
+---------------------------+--------+--------+--------+-------------+
|                           | 2561   | 2560   | 2561   | 2560        |
+---------------------------+--------+--------+--------+-------------+
| อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์รวม | 0.6    | 0.7    | 0.6    | 0.7         |
| (เท่า)                     |        |        |        |             |
+---------------------------+--------+--------+--------+-------------+
| อัต                        | 1.6    | 2.0    | 1.7    | 2.0         |
| ราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |        |        |        |             |
| (เท่า)                     |        |        |        |             |
+---------------------------+--------+--------+--------+-------------+

  ในปีนี้ โครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯ
  เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเปรียบเทียบกับงวดสิ้นปีก่อนเป็นผลมาจากบริษัทได้รับชำระเงินของลูกหนี้จากงานโครงการจากภาครัฐต่าง
  ๆ และงานกลุ่มธุรกิจที่ปรึกษาและวางระบบคอมพิวเตอร์แก่กลุ่มธนาคารต่างๆ
  จึงชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นแก่ธนาคาร เพื่อลดภาระดอกเบี้ยจ่ายลง

2.  สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

วิเคราะห์โครงสร้างส่วนของผู้ถือหุ้น 

-   วิเคราะห์โครงสร้างส่วนของผู้ถือหุ้น

+--------------------------+---+---------+-------------+---------+---+---+---+
| หน่วย : ล้านบาท)           |   |         |             |         |   |   |   |
|                          |   |         |             |         |   |   |   |
| [TABLE]                  |   |         |             |         |   |   |   |
|                          |   |         |             |         |   |   |   |
|   ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษ      |   |         |             |         |   |   |   |
| ัทและบริษัทย่อยในงบการเงินรวม |   |         |             |         |   |   |   |
|   2,181.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น   |   |         |             |         |   |   |   |
|   70.9 ล้านบาทจากสิ้นปีก่อน   |   |         |             |         |   |   |   |
|   หรือ คิดเป็นร้อยละ 3.4     |   |         |             |         |   |   |   |
|   และงบการเงินเฉพาะกิจการ  |   |         |             |         |   |   |   |
|   1,366.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น   |   |         |             |         |   |   |   |
|   12.9 ล้านบาท จากสิ้นปีก่อน  |   |         |             |         |   |   |   |
|   หรือ คิดเป็นร้อยละ 1.0     |   |         |             |         |   |   |   |
|   จา                     |   |         |             |         |   |   |   |
| กผลกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน |   |         |             |         |   |   |   |
|                          |   |         |             |         |   |   |   |
|   หนี้สิน                   |   |         |             |         |   |   |   |
|                          |   |         |             |         |   |   |   |
| -   วิเคราะห์โครงสร้างหนี้สิน  |   |         |             |         |   |   |   |
+--------------------------+---+---------+-------------+---------+---+---+---+
|                          |   |         |             |         | 3 | เ |   |
|                          |   |         |             |         | 1 | พ |   |
|                          |   |         |             |         | ธ | ิ่ม |   |
|                          |   |         |             |         | ัน | ข |   |
|                          |   |         |             |         | ว | ึ้น |   |
|                          |   |         |             |         | า | ( |   |
|                          |   |         |             |         | ค | ล |   |
|                          |   |         |             |         | ม | ด |   |
|                          |   |         |             |         | 2 | ล |   |
|                          |   |         |             |         | 5 | ง |   |
|                          |   |         |             |         | 5 | ) |   |
|                          |   |         |             |         | 7 |   |   |
+--------------------------+---+---------+-------------+---------+---+---+---+

หนี้สินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยในงบการเงินรวม 3,521.3 ล้านบาท ลดลง 686.4
ล้านบาทจากสิ้นปีก่อน หรือ คิดเป็นร้อยละ 16.3 และหนี้สินรวมในงบการเงินเฉพาะกิจการ
2,385.0 ล้านบาท ลดลง 361.0 ล้านบาทจากสิ้นปีก่อน หรือคิดเป็นร้อยละ 13.1 เนื่องจาก

-   เงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารในงบการเงินรวม ลดลง 193.3
    ล้านบาทและงบการเงินเฉพาะกิจการ ลดลง 108.0
    ล้านบาทจากการจ่ายชำระคืนเงินสินเชื่อแก่ธนาคาร เมื่อได้รับเงินจากลูกค้า
    เพื่อลดภาระดอกเบี้ยจ่ายของบริษัท

-   เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นในงบการเงินรวม ลดลง 200.7 ล้านบาท
    และงบการเงินเฉพาะกิจการ ลดลง จำนวน 160.9 ล้านบาท
    จากการจ่ายชำระหนี้ตามรอบระยะเวลาแก่เจ้าหนี้สำหรับสินค้าที่ซื้อมา สำหรับ ปี 2561 นี้
    ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยใน งบการเงินรวม อยู่ที่ 47 วันและงบการเงินเฉพาะกิจการ อยู่ที่
    50 วัน

  ภาระหนี้สินที่มีต่อธนาคารและสถาบันการเงิน

+----------------+----------+--------+----------+---------+---------+
|   (หน่วย :      | อัต       | งบการ  |          | งบกา    |         |
|   พันบาท)       | ราดอกเบี้ย | เงินรวม |          | รเงินเฉพ |         |
|                |          |        |          | าะกิจการ |         |
|                | (ร       |        |          |         |         |
|                | ้อยละต่อปี) |        |          |         |         |
+----------------+----------+--------+----------+---------+---------+
|                |          | 2561   | 2560     | 2561    | 2560    |
+----------------+----------+--------+----------+---------+---------+
|   เงินกู้ยืม       | 2        | 1,001  | 1,252    | 760     | 839     |
| ระยะสั้นจาธนาคาร | .85-6.00 |        |          |         |         |
+----------------+----------+--------+----------+---------+---------+
|   ทรัสต์รีซีท      | 2        | 741    | 682      | 563     | 591     |
|                | .85-5.50 |        |          |         |         |
+----------------+----------+--------+----------+---------+---------+
| รวม            |          | 1,742  | 1,935    | 1,323   | 1,431   |
+----------------+----------+--------+----------+---------+---------+
|                |          |        |          |         |         |
+----------------+----------+--------+----------+---------+---------+

เงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารของบริษัทย่อยค้ำประกันโดยบริษัทฯ

  ส่วนหนังสือค้ำประกันซึ่งออกโดยธนาคารในนามบริษัทฯและบริษัทย่อยเหลืออยู่เป็นจำนวนเงินรวมประมาณ
  768 ล้านบาท และ 0.8 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และงบเฉพาะกิจการ 459 ล้านบท และ 0.2
  ล้านเหรียญสหรัฐฯ
  ซึ่งเกี่ยวเนื่องกับภาระผูกพันเกี่ยวกับการปฏิบัติตามสัญญาและการประมูลงานและอื่น ๆ
  ซึ่งเป็นไปตามปกติธุรกิจของบริษัทฯและบริษัทย่อย

(4) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงิน

  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่มีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต
  ขึ้นอยู่กับการปรับตัวของบริษัทฯ
  เพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงอันเกิดจากภาวะการแข่งขันสูงในอุตสาหกรรมนี้
  โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจช่องทางจำหน่าย (IT Distribution)
  ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทฯที่มีแนวโน้มกำไรขั้นต้นแคบลง
  การแข่งขันด้านราคาเป็นปัจจัยสำคัญอย่างมากในการดำเนินธุรกิจ
  ดังนั้นหากผู้ประกอบการรายใดไม่สามารถบริหารจัดการให้มีสินค้าหลากหลายมากพอ ( Product
  mixed) ที่จะกระจายกำไรขั้นต้นในท้ายสุดเฉลี่ยให้มากพอที่จะดำเนินการต่อไปแล้ว
  ก็จะประสบปัญหาในอนาคตได้

  มาตรการรองรับ

  1. บริษัทฯปรับตัวโดยการสร้างทางเลือกให้มีสินค้าหลากหลายมากพอ (Product mixed)
  ที่จะกระจายกำไรขั้นต้นในท้ายสุดเฉลี่ยไม่ต่ำกว่าร้อยละ 5
  โดยหากพบว่าสินค้าตัวใดมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำเกินไปมากก็จะหยุดการทำตลาดในสินค้าตัวนั้นเพื่อลดความกดดันในการต้องหาแหล่งเงินทุนมาสนับสนุน
  อีกทั้งลดภาระค่าใช้จ่ายที่อาจจะเกิดขึ้นจากการต้องสำรองสินค้าที่มีแนวโน้มล้าสมัยได้ง่ายของธุรกิจไอที
  ในขณะเดียวกันบริษัทฯ
  ก็จะเร่งเสริมหาสินค้าใหม่ๆที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงเข้ามาทดแทนโดยเฉพาะอย่างยิ่งผลิตภัณฑ์ภายใต้สัญญาลักษณ์
  “SVOA” คอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลเอสวีโอเอ
  ซึ่งจะทำให้บริษัทฯสามารถบริหารต้นทุนสินค้าได้ค่อนข้างยืดหยุ่นกว่าสินค้าอื่นที่บริษัทฯเป็นเพียงตัวแทนจำหน่าย

  2.
  บริษัทฯปรับตัวเข้าสู่ธุรกิจบริการให้มากพอเพื่อลดการพึ่งพิงรายได้จากการขายที่มีแนวโน้มกำไรขั้นต้นต่ำลงทุกขณะ
  โดยที่ธุรกิจบริการนี้สามารถสร้างกำไรให้บริษัทฯได้สูงเนื่องจากบริษัทฯไม่ต้องมีต้นทุนในการบริหารสินค้าคงคลังอีกทั้งด้วยลักษณะที่เฉพาะของการให้บริการที่ผู้บริโภคมีความต้องการในบริการเฉพาะจึงไม่มีแรงกดดันในปัจจัยด้านราคาในการแข่งขันมากเกินไป