13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

1.  งบการเงิน

ผู้สอบบัญชีและรายงานผู้สอบบัญชี

  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินระหว่างกาล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557

ผู้สอบบัญชี : นางสาววันนิสา งามบัวทอง ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 6838

บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2557 และ 2556 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และกระแสเงินสดรวม สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 และ 2556
ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินระหว่างกาล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556

ผู้สอบบัญชี : นางสาววันนิสา งามบัวทอง ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 6838

บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2556 และ 2555 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และกระแสเงินสดรวม สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 และ 2555
ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินระหว่างกาล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

ผู้สอบบัญชี : นางสาววันนิสา งามบัวทอง ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 6838

บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2555 และ 2554 ผลการดำเนินงานรวม การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และกระแสเงินสดรวม สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554
ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบแสดงฐานะการเงิน (งบการเงินรวม)

[]

[]

บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (งบการเงินรวม)

[]บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด (งบการเงินรวม)

  (หน่วย : ล้านบาท)

[]

3) ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

[]

  * เงินปันผลดังกล่าวไม่มีความแน่นอน เนื่องจากต้องรออนุมัติจากการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น
  ประจำปี 2558

  วันที่ 23 เมษายน 2558

14. การวิเคราะห์ และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

สรุปภาพรวมการดำเนินงานของบริษัท

บริษัทดำเนินธุรกิจอสังหาริมทรัพย์แบบครบวงจร
ซึ่งประกอบด้วยธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทโครงการบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินและโครงการชุดพักอาศัยเพื่อขาย
ธุรกิจบริหารและจัดการโครงการแบบครบวงจร และธุรกิจบริหารชุมชน
ปัจจุบันบริษัทมีรายได้หลักทั้งจำนวนมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

บริษัทมีบริษัทย่อย 2 บริษัทซึ่งบริษัทถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 99.99 คือ บริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้
แมเนจเม้นท์ จำกัด ประกอบธุรกิจรับบริหารโครงการแบบครบวงจร
ทั้งด้านบริหารการขายและการตลาด การก่อสร้างและการโอน ในลักษณะของการเข้าไปฟื้นฟูกิจการ
และการบริหารร่วมกับเจ้าของที่ดิน และบริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์ จำกัด
ประกอบธุรกิจการให้บริการบริหารชุมชนแก่โครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดภายหลังการโอน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทและบริษัทย่อย มีโครงการที่เปิดดำเนินการจำนวน 14 โครงการ
และโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนาอีกจำนวน 8 โครงการ โดยเป็นมูลค่าที่ทำสัญญาซื้อขายแล้วทั้งสิ้น
10,836 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 72.9 ของมูลค่าโครงการรวมในปัจจุบัน

-   การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

1.  รายได้

ในปี 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 1,843.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556
ซึ่งมีรายได้รวม 1,681.3 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.7 เนื่องจากปี 2557
มีความสามารถในการโอนกรรมสิทธิ์เพิ่มขึ้น
มีการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ในโครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เทอร์เร่ ,โครงการธัญธานี
โฮมออนกรีน วิลเลจ 2 ,โครงการเอ็นซี รอยัล ปิ่นเกล้า,โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เลคแกรนด์เด
และโครงการบ้านฟ้ากรีนเนอรี่ปิ่นเกล้า-สาย 5

รายได้ของบริษัททั้งจำนวนมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
โดยมีรายได้หลักจากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน ในปี 2557 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขาย
รายได้จากการบริการ และรายได้อื่น เท่ากับ ร้อยละ 98.5 ร้อยละ 0.2 และ ร้อยละ 1.3
ตามลำดับ ในขณะที่ในปี 2556 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขาย รายได้จากการก่อสร้าง
รายได้จากการบริการ และรายได้อื่นเท่ากับ ร้อยละ 97.6 ร้อยละ 1.0 ร้อยละ 0.2 และร้อยละ
1.2 ตามลำดับ

โครงสร้างรายได้

  -------------------- ------------- ------------ -------- ------- -------- -------
  รายการ               ดำเนินการโดย   2557         2556             2555     

                                     ล้านบาท %     ล้านบาท   %       ล้านบาท   %

  รายได้จากการขาย       NC            1,816 98.5   1,641    97.6    1,544    98.1

  รายได้จากการก่อสร้าง    NCPM*         - -          16       1.0     9        0.5

  รายได้จากการให้บริการ   QLM*          5 0.2        4        0.2     5        0.3

  รายได้อื่น**            NC , NCPM*,   23 1.3       20       1.2     17       1.0
                       QLM*                                                 

  รายได้รวม                           1,844 100.0  1,681    100.0   1,574    100.0
  -------------------- ------------- ------------ -------- ------- -------- -------

  --------- ------ ---------------------------------------------------------
  หมายเหตุ   *      บริษัทถือหุ้นใน NCPM และ QLM ร้อยละ 99.99

            **     รายได้อื่นเป็นรายได้จากการยึดคืนสัญญา รับค่าเช่า ค่าเปลี่ยนสัญญา
                   ดอกเบี้ยรับ กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน และอื่นๆ

            NC     หมายถึง บริษัท เอ็น.ซี. เฮ้าส์ซิ่ง จำกัด (มหาชน)

            NCPM   หมายถึง บริษัท เอ็น.ซี. พร็อพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ จำกัด

            QLM    หมายถึง บริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์ จำกัด
  --------- ------ ---------------------------------------------------------

  รายได้จากการขาย

  ในปี 2557 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินประเภทบ้านเดี่ยว บ้านเแฝด
  และทาวน์เฮ้าส์ ร้อยละ 51.0 ร้อยละ 27.0 และร้อยละ 21.9 ตามลำดับ ขณะที่ในปี 2556
  บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินประเภทบ้านเดี่ยว บ้านแฝด ทาวน์เฮ้าส์
  เท่ากับ ร้อยละ 63.2 ร้อยละ 33.9 และร้อยละ 2.9 ตามลำดับ

  รายได้จากการขายแบ่งตามประเภทบ้าน

  ------------------- ------------ -------- -------- -------- -------- -------- -------- -- ------
  ผลิตภัณฑ์                           2557              2556              2555                 

                                   ล้านบาท   %        ล้านบาท   %        ล้านบาท   %           

  รายได้จากการขาย:                                                                           

                      บ้านเดี่ยว      926      51.0     1,038    63.2     1,072    69.4        

                      บ้านแฝด       491      27.0     557      33.9     369      23.9        

                      ทาวน์เฮ้าส์     398      21.9     47       2.9      42       2.7         

                      อาคารพาณิชย์   -        -        -        -        -        -           

                      อื่น ๆ         -        -        -        -        61       4.0         

  รวมรายได้จากการขาย                1,816    100      1,641    100.0    1,544    100.0       
  ------------------- ------------ -------- -------- -------- -------- -------- -------- -- ------

  ในปี 2557 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านพร้อมอยู่ บ้านสร้างก่อนขาย และบ้านสั่งสร้าง
  เท่ากับร้อยละ 74.7 ร้อยละ 11.2 ร้อยละ 14.1 ตามลำดับ ขณะที่ ปี 2556
  บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายบ้านพร้อมอยู่ บ้านสร้างก่อนขาย และบ้านสั่งสร้างเท่ากับร้อยละ
  77.8 ร้อยละ 15.5 และร้อยละ 6.7 ตามลำดับ

สัดส่วนรายได้จากการขายแบ่งตามลักษณะคำสั่งซื้อของลูกค้า

  []

  หมายเหตุ : ส่วนการขายคอนโดมิเนียม ปัจจุบันเป็นการขายก่อนสร้างจริง

  รายได้จากการขายส่วนใหญ่มาจากการขายบ้านพร้อมที่ดินในโครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เนสโต้ เฟส
  11, บ้านฟ้า ปิยรมย์ เทอร์เร เฟส 12 , ธัญธานี โฮมออนกรีน วิลเลจ 2 , บ้านฟ้ากรีนเนอรี่
  ปิ่นเกล้า-สาย 5 ,บ้านฟ้าปิยรมย์ เลคแกรนด์เด เฟส 13,เอ็น.ซี. รอยัล ปิ่นเกล้า
  คิดเป็นสัดส่วนรวมร้อยละ 78.7 ของรายได้จากการขายทั้งหมด

รายได้จากการขายรายโครงการ

  -------------------------- --------- ------- --------- ------- --------- -------
  โครงการ                    2557              2556              2555      

                             ล้านบาท    %       ล้านบาท    %       ล้านบาท    %

  บ้านฟ้ากรีนพาร์ค รอยัล          37.8      2.1     239.2     14.6    318.8     20.7
  กาญจนาภิเษก                                                               

  บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 9           6.9       0.4     70.4      4.3     192.4     12.5

  บ้านฟ้ากรีนพาร์ค ประชาอุทิศ      46.9      2.6     138.1     8.4     187.1     12.5

  บ้านฟ้ากรีนพาร์ค รังสิต คลอง 3   6.1       0.3     164.9     10.0    157.3     10.2

  บ้านฟ้าปิยรมย์ เฟส 10          -         -       -         -       145.6     9.4

  ธัญธานี โฮมออนกรีน วิลเลจ 2    295.3     16.3    149.6     9.1     132.5     8.6

  เอ็น.ซี. รอยัลปิ่นเกล้า          155.1     8.5     84.9      5.2     98.6      6.4

  บ้านฟ้ากรีนเนอรี่ พัทยาเหนือ      275.3     15.2    345.1     21.0    98.1      6.4

  บ้านฟ้าปิยรมย์ เนสโต เฟส 11    301.0     16.6    369.0     22.5    97.3      6.3

  บ้านฟ้าปิยรมย์ เทอร์เร เฟส 12   297.7     16.4    47.0      2.9     -         -

  บ้านฟ้าปิยรมย์ เลคแกรนด์เด เฟส  164.9     9.1     27.0      1.6     -         -
  13                                                                       

  บ้านฟ้าปิยรมย์ นีวา เฟส 14      15.5      0.9     -         -       -         -

  บ้านฟ้ากรีนเนอรี่ ปิ่นเกล้า-สาย 5  213.4     11.8                                

  เดอะกรีนพาร์ค จอมเทียน By NC  -         -       6.3       0.4     61.0      3.9
  Group                                                                    

  บ้านฟ้ารังสิต คลอง 7           -         -       -         -       51.1      3.3

  ที่ดินเปล่า คลอง 6             -         -       -         -       4.3       0.3

  รวม                        1,815.9   100.0   1,641.3   100.0   1,544.1   100.0
  -------------------------- --------- ------- --------- ------- --------- -------

รายได้จากการบริการ

ในปี 2557 บริษัทฯ มีรายได้จากการบริการ 4.6 ล้านบาท
เกิดจากการบริการมาจากการดำเนินงานของบริษัทย่อย คือ บริษัท ควอลิตี้ ลิฟวิ่ง แมเนจเม้นท์
จำกัด ซึ่งให้บริการบริหารชุมชนในโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดภายหลังจากการเข้าอยู่อาศัย

  รายได้อื่น

  ในปี 2557 บริษัทมีรายได้อื่น 23.1 ล้านบาท

2. ต้นทุนขาย

บริษัทฯ มีต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 110.5 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.1
และมีอัตราต้นทุนขายลดลงจากร้อยละ 66.4 ในปี 2556 เป็นร้อยละ 66.1

3. ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2557 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีค่าใช้จ่ายในการขาย 221.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.7 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.6 จากปี 2556 เนื่องจากค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขาย, ภาษีธุรกิจเฉพาะ
และค่าธรรมเนียมการโอน ในขณะที่มีค่าใช้จ่ายในการบริหาร 172.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.6
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 10 เนื่องจากเงินเดือนและค่าใช้จ่ายซ่อมแซมสาธารณูปโภค

ต้นทุนทางการเงิน

บริษัทฯ มีต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 36.2 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 157.3
เนื่องจากกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่าย(รายได้)ภาษีเงินได้

บริษัทฯมีค่าใช้จ่าย(รายได้)ภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น 1.7 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.1 จากปี 2556
เนื่องจากมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากปี 2556

4. กำไรสุทธิ

ในปี 2557 บริษัทมีกำไรสุทธิ 114.1 ล้านบาท เทียบกับปี 2556 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 105.3 ล้านบาท
บริษัทมีผลกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 8.8 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.4
โดยมีสาเหตุหลักมาจากบริษัทมีรายได้รวม เพิ่มขึ้น 162.2 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.6
เนื่องจากความสามารถในการโอนกรรมสิทธิ์เพิ่มขึ้น
มีการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ในโครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เทอร์เร่ ,โครงการธัญธานี
โฮมออนกรีน วิลเลจ 2 ,โครงการเอ็นซี รอยัล ปิ่นเกล้า,โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เลคแกรนด์เด
และโครงการบ้านฟ้ากรีนเนอรี่ปิ่นเกล้า-สาย 5

5.  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ในปี 2557 บริษัทมีผลกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 0.096 บาท
และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 4.81ในขณะที่ ปี 2556 บริษัทมีผลกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ
0.089 บาท และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 4.57

ฐานะทางการเงิน

1.  สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 5,213.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2556 จำนวน 774.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.5 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น
566.1 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.3 สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของที่ดินรอการพัฒนา
510.5 ล้านบาท และต้นทุนการพัฒนาที่ดิน 101.1 ล้านบาท

  1.1 สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลืออยู่ในรูปของอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายแสดงในราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า
ทั้งนี้ ราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนในการได้มาซึ่งที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน ค่าก่อสร้าง
และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับโครงการรวมทั้งดอกเบี้ย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 และ
วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทมีสินค้าคงเหลือจำนวน 408.1 ล้านบาท และ 403.9 ล้านบาท
ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 7.8 และร้อยละ 9.1 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
เนื่องจากสินค้าคงเหลือส่วนใหญ่เป็นบ้านตัวอย่าง
อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายระบายสินค้าคงเหลือเพื่อลดภาระต้นทุนดอกเบี้ยและเพิ่มสภาพคล่องในการดำเนินงาน
โดยโครงการที่มีการลดลงของสินค้าคงเหลือหลัก ได้แก่ โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เทอร์เร่
,โครงการธัญธานี โฮมออนกรีน วิลเลจ 2 ,โครงการเอ็นซี รอยัล
ปิ่นเกล้า,โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์ เลคแกรนด์เด

1.2 ต้นทุนการพัฒนาที่ดินและที่ดินรอการพัฒนา

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทมีต้นทุนการพัฒนาที่ดินและที่ดินรอการพัฒนารวมจำนวน
  4,369.3 ล้านบาท (คิดเป็นสัดส่วนต้นทุนการพัฒนาที่ดินร้อยละ 50.8
  และที่ดินรอการพัฒนาร้อยละ 33.0 ของสินทรัพย์รวม) เพิ่มขึ้น 611.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น
  ร้อยละ 16.3 จากปี 2556

  ในระหว่างปีบริษัทได้ซื้อที่ดินเพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการใหม่ในอนาคตได้แก่ ที่ดินที่คลองสี่
  จังหวัดปทุมธานี, ที่ดินราชพฤกษ์-ปากเกร็ด จังหวัดนนทบุรี และที่ดินสามพราน จังหวัดนครปฐม
  รวมมูลค่า 565 ล้านบาท โอนกรรมสิทธิ์ในปี 2557

  ที่ดินรอพัฒนาที่โอนไปเป็นต้นทุนการพัฒนาที่ดินระหว่างปี 2557 ได้แก่ โครงการบ้านฟ้าปิยรมย์
  นีวา และวิลเลจ 3 มูลค่ารวม 100 ล้านบาท

1.3 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ สุทธิ

สินทรัพย์ประเภทนี้ประกอบด้วยองค์ประกอบที่สำคัญคือ
ที่ดินและอาคารสำหรับเป็นสำนักงานและสโมสรในโครงการบ้านจัดสรรของบริษัท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2557 และวันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทมีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จำนวน 145.5
ล้านบาท และ 164.5 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2.8 และร้อยละ3.7
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ มูลค่าของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ที่ลดลงส่วนใหญ่เนื่องจากการตัดค่าเสื่อมราคา

2.  คุณภาพสินทรัพย์

  2.1 สินทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีการสอบทานการด้อยค่าของสินทรัพย์เมื่อมีเหตุการณ์หรือการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ที่เป็นข้อบ่งชี้ว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์มีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าที่จะได้รับคืน
บริษัทจะรับรู้รายการขาดทุนจากการด้อยค่าเป็นค่าใช้จ่ายทันที

  2.2 ลูกหนี้

รายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดินและรายได้จากการขายอาคารชุดรับรู้เป็นรายได้เมื่อมีการโอนความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นสาระสำคัญของความเป็นเจ้าของให้กับผู้ซื้อแล้ว
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทมีลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 0.3 ล้านบาท
ประกอบด้วยลูกหนี้จากกิจการอสังหาริมทรัพย์ และกิจการบริหารชุมชน จำนวน 0.3 ล้านบาท 0.02
ล้านบาท ตามลำดับ ในขณะที่ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
บริษัทมีลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 25.0 ล้านบาท
โดยลดลงจากลูกหนี้กิจการรับเหมาก่อสร้างจำนวน 24.5 ล้านบาท

(ดูรายละเอียดการวิเคราะห์ลูกหนี้การค้าตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้จากหมายเหตุประกอบงบการเงิน
ข้อ 9)

ทั้งนี้ ลูกหนี้การค้าสุทธิจำนวน 0.02 ล้านบาท
จากจำนวนนี้เป็นลูกหนี้การค้ากิจการอสังหาริมทรัพย์จำนวน 0.3 ล้านบาท พิจารณาได้ว่ามีมูลค่าน้อย
และไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัท
โดยบริษัทยังไม่มีการรับรู้เงินค้างชำระเป็นรายได้จากการขายของบริษัท
บริษัทจะออกหนังสือติดตามการชำระหนี้ สำหรับหนี้ที่ครบกำหนดค้างชำระเกิน 2 เดือน
โดยมีหน่วยงานที่ทำหน้าที่ดำเนินการติดตามหนี้
ซึ่งจะประสานความร่วมมือกับลูกหนี้เพื่อเร่งรัดให้มีการชำระหนี้
บริษัทมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้
โดยประมาณการจากประสบการณ์การเรียกเก็บหนี้ในอดีตและการวิเคราะห์ฐานะปัจจุบันของลูกหนี้

3.  สภาพคล่อง

กระแสเงินสดของบริษัทส่วนใหญ่มาจากรายได้จากการขายบ้านจัดสรรพร้อมที่ดิน
และเงินกู้ยืมสถาบันการเงินโดยมีหลักทรัพย์ค้ำประกัน โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือจำนวน 12.0 ล้านบาท ลดลงจากต้นงวดจำนวน
18.6 ล้านบาท รายละเอียดของแหล่งที่มาและแหล่งที่ใช้ไปของเงินมีดังต่อไปนี้

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 385.1 ล้านบาท
ลดลง 136.1 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 26.1 จากปี 2556 เนื่องจาก ปี 2557
มีการซื้อที่ดินรอพัฒนาเพิ่มขึ้น

เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 41.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.4 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 88.8 จากปี 2556 เนื่องจากปี 2557 มีการซื้อทรัพย์สิน อุปกรณ์
เครื่องใช้สำนักงาน และเงินฝากค้ำประกัน LG ของโครงการธัญธานี โฮมออนกรีน วิลเลจ 2

เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 407.7 ล้านบาท
เนื่องจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 74.0 ล้านบาท
และเงินกู้ยืมจากกรรมการ 300.0 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงจาก 4.07 เท่า ในปี 2556 เป็น 3.18 เท่า ในปี 2557
เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 471.5 ล้านบาท หรือร้อยละ 45.1
จากรายการเงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการเพิ่มขึ้น 82.0 ล้านบาท
และเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 74.0 ล้านบาท

3. แหล่งที่มาของเงินทุน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

3.1 หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทมีหนี้สินรวม 2,842.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2556 จำนวน 700.9 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 32.7
เนื่องจากระหว่างปีมีการกู้ยืมเงินเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงาน
มีการขยายการลงทุนในโครงการใหม่ และจากการซื้อที่ดินเพิ่มเพื่อรองรับการขยายตลาดในอนาคต

โดยมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 471.5 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 45.1
เนื่องจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการเพิ่มขึ้น 82.0 ล้านบาท
,เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 74.0 ล้านบาท
และหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 229.4 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 20.9
เนื่องจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 238.8 ล้านบาท
จากการกู้เงินมาเพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการ

บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นเป็น 1.20 เท่า ในปี 2557 จาก 0.93 เท่า ในปี 2556

3.2 ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 และ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ
2,370.5 ล้านบาท และ 2,296.7 ล้านบาท ตามลำดับ หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.2

3.3 สำรองตามกฎหมาย

ในปี 2557 บริษัทได้จัดสรรทุนสำรองตามกฎหมาย 5.9 ล้านบาท ทำให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2557 งบการเงินเฉพาะบริษัทมีเงินสำรองตามกฎหมายจำนวน 60.25 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
5.02 ของทุนจดทะเบียน

  ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น

-   บริษัทได้ทำสัญญาเช่าตึกแถว อาคาร สำนักงานขาย ที่ดิน
    และบริการจัดทำและติดตั้งป้ายโฆษณา เพื่อดำเนินกิจการของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม
    2557 บริษัทมีภาระผูกพันในการจ่ายค่าเช่าและบริการตามสัญญาภายใน 1 ปี จำนวน 1.74
    ล้านบาท และภายใน 2 ถึง 3 ปี จำนวน 0.40 ล้านบาท

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
    บริษัทและบริษัทย่อยได้ให้ธนาคารพาณิชย์ในประเทศสามแห่งออกหนังสือค้ำประกันต่อหน่วยงานราชการและบุคคลภายนอก
    จำนวน 183.67 ล้านบาท

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
    บริษัทได้ค้ำประกันการขอกู้ยืมเงินของลูกค้าต่อสถาบันการเงินเป็นจำนวนเงิน 0.65 ล้านบาท
    และค้ำประกันการใช้น้ำมัน เป็นจำนวนเงิน 0.22 ล้านบาท

-   ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทมีคดีความที่ถูกฟ้องร้องทางกฎหมาย ดังต่อไปนี้

-   บริษัทถูกสถาบันการเงินในประเทศแห่งหนึ่งฟ้องร้องในคดีแพ่งคงเหลืออยู่จำนวน 1
    คดีบริษัทอยู่ในฐานะผู้ค้ำประกันหนี้เงินกู้ยืมร่วมชำระหนี้เงินกู้กับผู้กู้เงินหลัก
    ซึ่งเป็นลูกค้าของบริษัทเป็นจำนวนเงินรวม 0.60 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ 7.5
    ต่อปีของทุนทรัพย์ที่ฟ้องร้องนับจากวันฟ้องเป็นต้นไปจนกว่าจะชำระหนี้เสร็จสิ้น
    (คำนวณจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2557 คิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 0.28 ล้านบาท)
    โดยกล่าวหาว่าผู้กู้เงินหลักผิดนัดชำระหนี้ตามเงื่อนไขในการจ่ายชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยเงินกู้ยืม
    ในฐานะที่บริษัทเป็นผู้ค้ำประกันหนี้เงินกู้ยืมดังกล่าว ดังนั้นบริษัทจึงถูกฟ้องร้องเป็นจำเลยที่ 2
    ในฐานะเป็นลูกหนี้ร่วม

  ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 คดีถึงที่สุดแล้ว
  โดยศาลสั่งให้ผู้กู้เงินหลักและผู้ค้ำประกันร่วมกันชำระเงินจำนวนรวม 0.60 ล้านบาท
  พร้อมดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ 7.5 ต่อปีของเงินต้นจำนวน 0.50 ล้านบาท
  หากไม่ชำระให้ยึดที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างออกขายทอดตลาดให้แก่โจทก์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 โจทก์อยู่ระหว่างการนำที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างออกขายทอดตลาด
  ซึ่งผู้บริหารของบริษัทได้พิจารณาประมาณการผลความเสียหายที่คาดว่าจะถูกเรียกร้องสำหรับคดีดังกล่าวจนถึงวันที่
  31 ธันวาคม 2557 เป็นจำนวนเงิน 0.18 ล้านบาท
  โดยแสดงภายใต้บัญชีหนี้สินหมุนเวียนอื่นโดยฝ่ายบริหารคาดว่าความเสียหายจะไม่เกินกว่าจำนวนที่ประมาณการไว้

ปัจจัยที่มีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

สำหรับตลาดอสังหาริมทรัพย์ ปี 2558 นั้น
มีทั้งปัจจัยสนับสนุนและปัจจัยเสี่ยงจากภาวะความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก
เศรษฐกิจภายในประเทศ เสถียรภาพทางการเมือง การปรับตัวสูงขึ้นของต้นทุนการผลิต ค่าแรงงาน
ปัญหาการขาดแคลนแรงงาน และหนี้ครัวเรือนที่เพิ่มสูงมากขึ้น อย่างไรก็ดี
ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงหลายประการ ยังมีปัจจัยที่สนับสนุน อาทิ การลดลงของราคาน้ำมันในตลาดโลก
และการเร่งรัดโครงการขนส่งมวลชนระบบรางและการตัดถนนสายใหม่ๆในพื้นที่กรุงเทพฯ-ปริมณฑล
และภูมิภาค อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงเน้นนโยบายในการพัฒนาคุณภาพสินค้าการบริการ
ด้วยกลยุทธ์ด้านการตลาดเพื่อสร้างความพึงพอใจสูงสุดแก่ลูกค้า
และคุณภาพชีวิตที่ดีของลูกบ้านในระยะยาว สร้างการรับรู้และเติบโตด้านรายได้อย่างต่อเนื่อง
ปัจจุบันถือได้ว่าบริษัทมีความแข็งแกร่งด้านการเงินและเงินทุน
มีที่ดินในทำเลที่มีศักยภาพเพียงพอเพื่อรองรับการขยายตลาดในอนาคต
ซึ่งอยู่ภายใต้การวิเคราะห์และตัดสินใจการลงทุนด้วยความระมัดระวังและกระจายความเสี่ยง
มีความพร้อมด้านบุคลากรทีมงาน มีโครงสร้างองค์กรที่สอดคล้องกับลักษณะธุรกิจแต่ละกลุ่ม
Strategic Business Unit
และระบบการบริหารงานจัดการภายในที่มีประสิทธิภาพเพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน
และบรรลุเป้าหมายโดยรวมขององค์กร