12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีของรอบระยะเวลาบัญชีปี 2549 และปี 2550
ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไขและเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

อย่างไรก็ตาม ปี 2550 ผู้สอบบัญชีได้มีข้อสังเกตเพิ่มเติมจากปี 2549 และ 2548
เรื่องการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยจากวิธีส่วนได้เสียมาเป็นวิธีราคาทุนในงบการเงินเฉพาะกิจการ
และได้ปรับปรุงงบการเงินปี 2549 ย้อนหลัง
การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้บริษัทฯมีกำไรสุทธิในงบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2550 และ 2549 ลดลงเป็นจำนวน 44.2 ล้านบาท (0.47 บาทต่อหุ้น) และ 61.9
ล้านบาท (0.66 บาทต่อหุ้น) ตามลำดับ
นอกจากนี้การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้กระทบผลกำไรสะสมต้นงวด ณ วันที่ 1 มกราคม 2550
และ 2549 เป็นจำนวน 87.8 ล้านบาท และ 26.0 ล้านบาทตามลำดับ
ผลสะสมของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวได้แสดงไว้ในหัวข้อ
“ผลสะสมจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อย”
ในงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการแล้ว

ทั้งนี้การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว
มีผลกระทบเฉพาะต่อรายการบัญชีที่เกี่ยวข้องกับเงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะกิจการเท่านั้น
โดยไม่ได้มีผลกระทบต่องบการเงินรวมแต่อย่างใด

ตารางสรุปงบการเงินรวม 

  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย)                                                            
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                   

  งบดุล                                                                                      

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                           

  (หน่วย : พันบาท)                                                                            

                                    2550                  2549                  2548        

                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์                                                                                     

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                              

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร              122,207     8.38%     105,253     6.38%     79,065      4.98%

  เงินฝากประจำธนาคาร                 283,500     19.42%    492,500     29.86%    455,500     28.73%

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                      95,793      6.57%     98,535      5.97%     107,566     6.78%

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   -           -         -           -         -           -

  สินค้าคงเหลือ                        5,353       0.37%     4,918       0.30%     5,817       0.37%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                            

  ดอกเบี้ยค้างรับ                       1,958       0.13%     8,291       0.50%     3,554       0.22%

  ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า                     3,850       0.26%     5,173       0.32%     5,583       0.35%

  ลูกหนี้อื่น                            11,753      0.81%     9,087       0.55%     8,641       0.55%

  อื่น ๆ                              8,722       0.60%     7,846       0.48%     4,433       0.28%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  533,136     36.54%    731,603     44.36%    670,159     42.25%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                            

  เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -           -         -           -         -           -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ           919,274     63.01%    911,185     55.24%    909,594     57.34%

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน         6,600       0.45%     6,600       0.40%     6,600       0.41%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                925,874     63.46%    917,785     55.64%    916,194     57.75%

  รวมสินทรัพย์                         1,459,010   100.00%   1,649,388   100.00%   1,586,353   100.00%
  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย)                                                            
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                   

  งบดุล (ต่อ)                                                                                 

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                           

  (หน่วย : พันบาท)                                                                            

                                    2550                  2549                  2548        

                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  หนี้สินและส่วนของผุ้ถือหุ้น                                                                        

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                               

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                -           -         -           -         -           -

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน         -           -         -           -         -           -

  เจ้าหนี้การค้าอื่น                      33,155      2.27%     35,771      2.17%     24,340      1.53%

  เงินกุ้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจากกิจการ                                                           

  ที่เกี่ยวข้องกัน                        -           -         -           -         -           -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                             

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย              34,723      2.38%     45,052      2.73%     46,557      2.94%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                     43,451      2.98%     49,960      3.03%     41,463      2.61%

  อื่น ๆ                              50,009      3.43%     63,490      3.85%     88,836      5.60%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                    161,338     11.06%    194,273     11.78%    201,196     12.68%

  หนี้สินอื่น                            -           -         -           -         -           -

  รวมหนี้สิน                           161,338     11.06%    194,273     11.78%    201,196     12.68%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 8,983       0.62%     8,787       0.53%     8,542       0.54%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                               

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                  

  ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่ายและชำระ                                                               

  เต็มมูลค่าแล้ว                        937,500     64.26%    937,500     56.84%    937,500     59.10%

  กำไรสะสม                                                                                  

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย           103,750     7.11%     103,750     6.30%     103,750     6.54%

  ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)           247,439     16.96%    405,078     24.55%    335,365     21.14%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    1,297,672   88.94%    1,455,115   88.22%    1,385,157   87.32%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             1,459,010   100.00%   1,649,388   100.00%   1,586,353   100.00%
  --------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

  ------------------------------ ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย)                                                         
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                

  งบกำไรขาดทุน                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                        

  (หน่วย : พันบาท)                                                                         

                                 2550                  2549                  2548        

                                 จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  รายได้                                                                                   

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม   1,133,793   98.33%    1 ,214,676  98.18%    1 ,136,919  99.24%

  รายได้อื่น                                                                                

  ดอกเบี้ยรับ                       19,304      1.67%     22,460      1.82%     8,751       0.76%

  รวมรายได้                       1,153,097   100.00%   1,237,136   100.00%   1,145,670   100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                

  ต้นทุนขายและบริการ                315,986     27.40%    316,189     25.55%    305,635     26.68%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร        388,164     33.66%    383,094     30.97%    347,983     30.37%

  ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย          121,589     10.54%    124,811     10.09%    139,064     12.14%

  ดอกเบี้ยจ่าย                      -           -         -           -         -           -

  ค่าตอบแทนกรรมการ                -           -         -           -         -           -

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                 89,192      7.73%     105,897     8.56%     89,152      7.78%

  รวมค่าใช้จ่าย                     914,931     77.35%    929,991     75.17%    881,834     76.97%

  กำไรก่อนหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     238,166     20.65%    307,145     24.83%    263,836     23.03%

  กำไรส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย          196         0.02%     245         0.02%     88          0.00%

  กำไรสุทธิ                        237,970     20.64%    306,900     24.81%    263,748     23.02%

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                 2.54                  3.27                  2.81        

                                                                                         
  ------------------------------ ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

  ------------------------------------------------- ----------- ----------- ---------- --
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)                                          
  และบริษัทย่อย                                                                           

  งบกระแสเงินสด                                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                      

  (หน่วย : พันบาท)                                                                       

                                                    2550        2549        2548       

                                                    จำนวนเงิน    จำนวนเงิน    จำนวนเงิน   

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน                                                  

  กำไรสุทธิ                                           237,970     306,900     263,748    

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                      

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                           121,589     124,811     140,684    

  ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทย่อย                     -           -           -          

  กำไรส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                             196         245         88         

  ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร                          5,770       4,406       2,114      

  ลูกหนี้การค้าลดลง (เพิ่มขึ้น)                             2,741       9,032       17,506     

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                           

  ลดลง (เพิ่มขึ้น)                                      -           -           -          

  สินค้าคงเหลือลดลง (เพิ่มขึ้น)                            (435)       898         (73)       

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)                       4,114       (8,186)     3,271      

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง (เพิ่มขึ้น)             -           -           -          

  เจ้าหนี้การค้าอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                          5,110       4,929       3,253      

  เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                            

  เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                      -           -           -          

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                         (29,998)    (18,714)    12,408     

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                   -           -           -          

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                         347,057     424,321     442,999    
  ------------------------------------------------- ----------- ----------- ---------- --

  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัทโรงแรมรอยัลออคิด (ประเทศไทย) จำกัด                           
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                            

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)                                             

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                               

  (หน่วย : พันบาท)                                                

                                        2550        2549        2548

                                        จำนวนเงิน    จำนวนเงิน    จำนวนเงิน

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                                

  เงินฝากซึ่งถึงกำหนดจ่ายคืนเกินกว่า 3 เดือน     209,000     (37,000)    (74,600)
  ลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                  

  ซื้ออุปกรณ์                               145,977     (124,813)   (94,681)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                 2,482       868         825

  เงินมัดจำการเช่าลดลง                     -           -           -

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน         65,505      (160,945)   (168,456)

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                             

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น (ลดลง)        -           -           -

  เงินปันผลจ่าย                            (395,609)   (237,187)   (215,625)

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน      (395,609)   (237,187)   (215,625)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ    16,953      26,189      58,918

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี         105,254     79,065      20,147

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินปลายปี         122,207     105,254     79,065

  (หมายเหตุ 10)                                                   

                                                                 

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                     

  เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ                                           

  ดอกเบี้ยจ่าย                             -           -           -

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                        99,509      107,462     91,155

                                                                 
  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ บริษัทย่อย และบริษัทร่วม

บริษัท โรงแรม รอยัลออคิด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
|                         | 2550         | 2549         | 2548         |
|                         |              |              |              |
|                         | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     |
|                         |              |              |              |
|                         |              | (ปรับปรุงใหม่)  |              |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| สินทรัพย์รวม               | 1,346        | 1,590        | 1,612        |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| หนี้สินรวม                 | 201          | 232          | 235          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 1,145        | 1,358        | 1,377        |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รายได้จากการขาย          | 1,134        | 1,215        | 1,137        |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รายได้รวม                | 1,156        | 1,240        | 1,211        |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรขั้นต้น                | 252          | 329          | 332          |
| (ก่อนหักภาษีเงินได้)         |              |              |              |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรสุทธิ                 | 182          | 245          | 264          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+

บริษัทย่อย

บริษัท ไทย รอยัล ออคิด เรียล เอซเทท จำกัด

+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
|                         | 2550         | 2549         | 2548         |
|                         |              |              |              |
|                         | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| สินทรัพย์รวม               | 702          | 730          | 763          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| หนี้สินรวม                 | 76           | 148          | 231          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 626          | 582          | 532          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รายได้รวม                | 97           | 110          | 112          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรขั้นต้น                | 63           | 71           | 71           |
| (ก่อนหักภาษีเงินได้)         |              |              |              |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรสุทธิ                 | 44           | 50           | 50           |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+

บริษัทร่วม

บริษัท เชอราตัน รอยัล ออคิด จำกัด

+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
|                         | 2550         | 2549         | 2548         |
|                         |              |              |              |
|                         | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)     |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| สินทรัพย์รวม               | 18.4         | 18.0         | 17.4         |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| หนี้สินรวม                 | 0.1          | 0.2          | 0.1          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 18.3         | 17.8         | 17.3         |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| รายได้รวม                | 0.6          | 0.8          | 0.3          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรขั้นต้น                | 0.6          | 0.7          | 0.3          |
| (ก่อนหักภาษีเงินได้)         |              |              |              |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+
| กำไรสุทธิ                 | 0.4          | 0.5          | 0.2          |
+-------------------------+--------------+--------------+--------------+

  ค. สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ (เฉพาะของบริษัท ฯ)

+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
|                           | 2550    |    | 2549   | 2548    |      |
|                           |         |    |        |         |      |
|                           |         |    | (ปรับป  |         |      |
|                           |         |    | รุงใหม่) |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง           |         |    |        |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตราส่วนสภาพคล่อง         | 2.60    |    | 3.09   | 2.78    | (    |
|                           |         |    |        |         | เท่า) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว   | 2.40    |    | 2.93   | 2.65    | (    |
|                           |         |    |        |         | เท่า) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| -                         | 0.23    |    | 0.15   | 0.09    | (    |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด |         |    |        |         | เท่า) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า | 16.00   |    | 16.00  | 16.00   | (    |
|                           |         |    |        |         | เท่า) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย       | 22.80   |    | 22.80  | 22.80   | (วัน) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| -                         | 16.56   |    | 17.23  | 16.01   | (    |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ  |         |    |        |         | เท่า) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย     | 22.04   |    | 21.18  | 22.79   | (วัน) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้     | 12.00   |    | 12.00  | 12.00   | (    |
|                           |         |    |        |         | เท่า) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - ระยะเวลาชำระหนี้          | 30.40   |    | 30.40  | 30.40   | (วัน) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - Cash Cycle              | 14.44   |    | 13.58  | 15.19   | (วัน) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| อัตราส่วน                   |         |    |        |         |      |
| แสดงความสามารถในการหากำไร |         |    |        |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตรากำไรขั้นต้น            | 72.13   |    | 75.70  | 74.80   | (%)  |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตรากำไรจากการดำเนินงาน  | 37.91   |    | 46.50  | 46.10   | (%)  |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตรากำไรอื่น              | -       |    | -      | 5.10    | (%)  |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| -อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร  | 74.75   |    | 66.55  | 65.00   | (%)  |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตรากำไรสุทธิ             | 16.03   |    | 20.17  | 21.80   | (%)  |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น       | 22.22   |    | 24.40  | 24.20   | (%)  |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| อัตราส่วนแ                  |         |    |        |         |      |
| สดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |         |    |        |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตราตอบแทนจากสินทรัพย์     | 18.89   |    | 20.88  | 20.54   | (%)  |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| -                         | 39.07   |    | 53.22  | 55.70   | (%)  |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร |         |    |        |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ | 0.84    |    | 0.76   | 0.75    | (    |
|                           |         |    |        |         | เท่า) |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| อัตรา                      |         |    |        |         |      |
| ส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |         |    |        |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| -                         | N/A     |    | N/A    | N/A     |      |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น  |         |    |        |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| -                         | N/A     |    | N/A    | N/A     | (    |
| อัต                        |         |    |        |         | เท่า) |
| ราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย |         |    |        |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| -                         |         | N  | N/A    | N/A     |      |
| อัตรา                      |         | /A |        |         |      |
| ส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |         |    |        |         |      |
| Cash basis                |         |    |        |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| - อัตราการจ่ายเงินปันผล       | *90.0   |    | 100.25 | 89.9    | (%)  |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| (N/A = ไม่มีเงินกู้ยืมระยะยาว)  |         |    |        |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+
| * เงินปันผลระหว่างกาล สำหรับปี |         |    |        |         |      |
| 2550                      |         |    |        |         |      |
| อนุม                       |         |    |        |         |      |
| ัติโดยที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ |         |    |        |         |      |
| เมื่อวันที่ 26 พฤศจิกายน 2550   |         |    |        |         |      |
|                           |         |    |        |         |      |
| และบริษัทฯ                  |         |    |        |         |      |
| จะเสนอที่ประชุมผู้ถือหุ้น         |         |    |        |         |      |
| เพื่ออนุมัติจ่ายเงินปันผลประจำปี   |         |    |        |         |      |
| 2550 วันที่ 22 เมษายน 2551   |         |    |        |         |      |
+---------------------------+---------+----+--------+---------+------+

+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
|                           | 2550         | 2549    | 2548   |      |
|                           |              |         |        |      |
|                           |              | (ปรับ    |        |      |
|                           |              | ปรุงใหม่) |        |      |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| ข้อมูลต่อหุ้นแ                 |              |         |        |      |
| ละอัตราการเจริญเติบโตของธุรกิจ |              |         |        |      |
| (เฉพาะของบริษัท ฯ)          |              |         |        |      |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                  |              |         |        |      |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| - มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น          | 12.21        | 14.49   | 14.68  | (    |
|                           |              |         |        | บาท) |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| - กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น    | 1.94         | 2.61    | 2.81   | (    |
|                           |              |         |        | บาท) |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| - เงินปันผลต่อหุ้น             | 1.60         | 2.62    | 2.53   | (    |
|                           |              |         |        | บาท) |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| อัตราการเจริญเติบโต          |              |         |        |      |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| - สินทรัพย์รวม               | (15.35)      | (1.37)  | 2.91   | (%)  |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| - หนี้สินรวม                 | (13.02)      | (1.65)  | (1.08) | (%)  |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| - รายได้จากการขายหรือบริการ  | (6.66)       | 6.84    | 4.77   | (%)  |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| - ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน         | 1.01         | 6.86    | 2.61   | (%)  |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+
| - กำไรสุทธิ                 | (25.83)      | 21.22   | 10.15  | (%)  |
+---------------------------+--------------+---------+--------+------+

  2. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในช่วงระยะเวลา 2 - 3 ปีที่ผ่านมา
ธุรกิจการโรงแรมมีอัตราการแข่งขันที่สูงมากและมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นเรื่อย ๆ
ทั้งนี้มีสาเหตุเนื่องมาจากภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจทั้งในและนอกประเทศ
สภาวะขาดเสถียรภาพทางการเมือง สภาวะโรคติดต่อ และเหตุการณ์ก่อการร้ายในส่วนต่าง ๆ
ของโลก รวมทั้งจำนวนห้องพักที่เพิ่มขึ้นทุก ๆ ปี

บริษัท ฯ ได้พยายามปรับตัวให้สอดคล้องกับความผันแปรทางเศรษฐกิจ โดยเร่งปรับปรุงสถานที่
เสาะหาตลาดใหม่ ๆ และดูแลการใช้จ่ายเป็นอย่างดีตลอดมา ในปี 2550
บริษัทฯได้รับผลกระทบจากการยกเลิกการจองห้องพักในระหว่างไตรมาสที่ 1
เนื่องจากเหตุการณ์การวางระเบิดในสถานที่ต่างๆในกรุงเทพฯ เมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2549
และความไม่แน่นอนในเสถียรภาพทางการเมือง
ประกอบกับการแข็งค่าของเงินบาทเมื่อเปรียบเทียบกับเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ และ
การเริ่มทำการปรับปรุงห้องพักแขกในระหว่างปี 2550
จึงส่งผลให้อัตราการเข้าพักเฉลี่ยทั้งปีลดลงจาก 74.1% ในปี 2549 เป็น 68.6%
ซึ่งเป็นผลจากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น
อย่างไรก็ตามบริษัทฯได้มีการดูแลการใช้จ่ายเป็นอย่างดีแต่ด้วยจำนวนรายได้ที่ลดลง
 จึงทำให้เกิดผลต่างจากการดำเนินงานในรอบระยะเวลาเดียวกันระหว่างปี 2550 และ 2549
ประมาณ 22.5%

ฐานะทางการเงิน

1.  สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯมีสินทรัพย์รวม 1,459.0 ล้านบาท ซึ่งลดลงร้อยละ 11.5
จากปี 2549 โดยแบ่งได้ดังนี้

+-----------------------------+------------+------------+---+-----------+
|                             | ล้านบาท     | คิดเป็นร้อยละ |   | เพิ่มขึ้น/    |
|                             |            |            |   |           |
|                             |            | ขอ         |   | (ลดลง)    |
|                             |            | งสินทรัพย์รวม |   |           |
+-----------------------------+------------+------------+---+-----------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร        | 122.2      | 8.4        | 1 |           |
|                             |            |            | 6 |           |
|                             |            |            | . |           |
|                             |            |            | 1 |           |
|                             |            |            | % |           |
+-----------------------------+------------+------------+---+-----------+
| เงินลงทุนระยะสั้น               | 290.1      | 19.9       | ( |           |
|                             |            |            | 4 |           |
|                             |            |            | 1 |           |
|                             |            |            | . |           |
|                             |            |            | 9 |           |
|                             |            |            | % |           |
|                             |            |            | ) |           |
+-----------------------------+------------+------------+---+-----------+
| ลูกหนี้การค้าสุทธิ                | 95.8       | 6.6        | ( |           |
|                             |            |            | 2 |           |
|                             |            |            | . |           |
|                             |            |            | 7 |           |
|                             |            |            | % |           |
|                             |            |            | ) |           |
+-----------------------------+------------+------------+---+-----------+
| สินค้าคงเหลือ                  | 5.3        | 0.4        | 8 |           |
|                             |            |            | . |           |
|                             |            |            | 2 |           |
|                             |            |            | % |           |
+-----------------------------+------------+------------+---+-----------+
| สินทรัพย์อื่น                    | 26.3       | 1.8        | ( |           |
|                             |            |            | 1 |           |
|                             |            |            | 3 |           |
|                             |            |            | . |           |
|                             |            |            | 4 |           |
|                             |            |            | 9 |           |
|                             |            |            | % |           |
|                             |            |            | ) |           |
+-----------------------------+------------+------------+---+-----------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ       | 919.3      | 63.0       | 0 |           |
|                             |            |            | . |           |
|                             |            |            | 9 |           |
|                             |            |            | % |           |
+-----------------------------+------------+------------+---+-----------+
| รวม                         | 1,459.0    | 100.0      | ( |           |
|                             |            |            | 1 |           |
|                             |            |            | 1 |           |
|                             |            |            | . |           |
|                             |            |            | 5 |           |
|                             |            |            | % |           |
|                             |            |            | ) |           |
+-----------------------------+------------+------------+---+-----------+

ยอดคงเหลือของเงินลงทุนระยะสั้นลดลงจากปี 2549
เนื่องจากสาเหตุหลักคือการที่บริษัทฯมีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับปี 2550 จำนวนประมาณ
150 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าสุทธิลดลงในปี 2550 เป็นผลเนื่องมาจากการปรับปรุงห้องพักแขกในปี
2550 ทำให้จำนวนห้องพักแขกที่ขายได้ลดลง และ
ส่งผลให้เกิดการชลอตัวในการจองห้องพักของลูกค้าบริษัทฯ นอกจากนี้
ยอดคงเหลือของสินทรัพย์อื่นลดลงซึ่งมาจากการลดลงของดอกเบี้ยค้างรับซึ่งแปรผันตามยอดเงินลงทุนระยะสั้นที่ลดลง

2.  ลูกหนี้

ยอดคงเหลือของลูกหนี้การค้าแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ดังนี้

  ----------------------------------------- -----------------------------
                                            ล้านบาท

  น้อยกว่า 90 วัน                              82.4

  90 วัน ถึง 150 วัน                           4.2

  มากกว่า 150 วัน                             10.1

  รวมลูกหนี้                                   96.7

  หัก : ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                      (0.9)

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                              95.8
  ----------------------------------------- -----------------------------

  บริษัทฯ ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระเป็นเวลานาน

3.  สภาพคล่อง

บริษัท ฯ มีลักษณะโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมกับสภาพธุรกิจในปัจจุบัน และบริษัท ฯ
ไม่มีความจำเป็นที่จะมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนในขณะนี้
จากนโยบายการดำเนินงานที่ระมัดระวัง ทำให้บริษัท ฯ มีสินทรัพย์ที่มีคุณภาพดี

เนื่องจากบริษัท ฯ ไม่มีภาระผูกพันใด ๆ
ที่จะมีผลต่อฐานะการเงินหรือการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ ยอดเงินสด ณ สิ้นปี 2550 ของบริษัท
ฯ มีเป็นจำนวนมากพอที่จะกล่าวได้ว่าโครงสร้างเงินทุนและสภาพคล่องของบริษัท ฯ
อยู่ในสภาวะที่ดีมาก

  4. รายจ่ายลงทุน แหล่งที่มาของเงินทุน

เนื่องมาจากนโยบายการบริหารงานที่เหมาะสมและสถานะทางการเงินที่ดีของบริษัทฯ
ประกอบกับการที่บริษัท ฯ ไม่มีภาระหนี้สินที่เกิดจากการกู้ยืม รายจ่ายลงทุนของบริษัท ฯ
ซึ่งส่วนใหญ่จะจ่ายในรูปของการซื้ออุปกรณ์เครื่องมือเครื่องใช้ในการดำเนินงานและปรับปรุงอาคารสถานที่
ซึ่งจะเป็นไปอย่างระมัดระวัง และเป็นไปตามสถานะทรัพย์สิน สภาพคล่องของบริษัทฯเอง
ไม่มีการกู้ยืมจากแหล่งภายนอกเพื่อนำมาใช้จ่ายในการลงทุน

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

โครงสร้างรายได้หลักของบริษัท ฯ คือ รายได้ห้องพัก อาหารและเครื่องดื่ม
ที่ให้บริการแก่นักธุรกิจและนักท่องเที่ยวชาวต่างประเทศ
ปัจจัยหลักที่มีผลกระทบในการดำเนินธุรกิจของบริษัท ฯ คือ
อัตราการเดินทางเข้าประเทศของชาวต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา
การแข่งขันในธุรกิจประเภทเดียวกัน และความร่วมมือในด้านต่าง ๆ จากทางภาครัฐ

เพื่อที่จะรองรับผลกระทบจากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น บริษัท ฯ
ได้มีการปรับปรุงสถานที่และสภาพการให้บริการให้อยู่ในระดับที่ดีเลิศอยู่ตลอดเวลา
รวมทั้งได้จัดให้มีการโฆษณาประชาสัมพันธ์ และส่งเสริมการขาย ทั้งโดยตรงและผ่านเครือข่ายของ
Starwood พร้อมทั้งแสวงหาตลาดใหม่ ๆ อยู่เสมอ ทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ

3. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0 บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 700,000.00 บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนของงานบริการอื่นให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0
    บาทและจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
    มีจำนวนเงินรวม 0 บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและ
    สำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0
    บาทและจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
    มีจำนวนเงินรวม 0 บาท