ปัจจัยความเสี่ยง

ความเสี่ยงจากการที่รายได้ของบริษัทฯ อาจได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากความผันผวนของเศรษฐกิจ สภาวะตลาดเงินและตลาดทุนทั้งในและต่างประเทศ

  รายได้หลักของบริษัทฯ มาจากรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
  ซึ่งมีความสัมพันธ์โดยตรงกับภาวะเศรษฐกิจ ความเคลื่อนไหวของตลาดเงินและตลาดทุน
  ปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และความเชื่อมั่นของนักลงทุน
  ซึ่งเป็นปัจจัยที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัทฯ โดยในปี 2547 ปี 2548 และ ปี 2549
  ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันในตลาดหลักทรัพย์ฯ มีจำนวนเท่ากับ 20,508 ล้านบาท,
  16,601 ล้านบาท และ 16,327 ล้านบาท ตามลำดับ ในขณะที่ในปี 2550
  มีปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันในตลาดหลักทรัพย์ฯเท่ากับ 17,436 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปี 2549 ในอัตราร้อยละ 6.79 เนื่องจากในช่วงครึ่งปีหลังของปี
  2550 ปัจจัยต่างๆ
  ที่ส่งผลกระทบทางด้านลบกลับมีความชัดเจนขึ้นเป็นการเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน โดยบริษัทฯ
  มีรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ใน ปี 2548 ปี 2549 และปี 2550 เป็นเงิน 2,024.74
  ล้านบาท, 1,645.15 ล้านบาท และ 1,618.63 ล้านบาท ตามลำดับ

  ความผันผวนของเศรษฐกิจ ตลาดเงิน
  และตลาดทุนอาจเกิดขึ้นได้ด้วยปัจจัยหลายประการซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัทฯ เช่น
  ความผันผวนของราคาน้ำมัน เหตุการณ์ความรุนแรงใน 3 จังหวัดชายแดน ภาคใต้
  และปัญหาทางการเมือง
  ซึ่งเหตุการณ์เหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศ
  และส่งผลกระทบในทางลบต่อปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ฯ
  รวมถึงปริมาณการระดมทุนและการนำหลักทรัพย์เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
  ซึ่งจะส่งผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อการดำเนินธุรกิจ
  ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

  อย่างไรก็ตาม
  บริษัทฯได้ดำเนินมาตรการเพื่อลดความเสี่ยงในเรื่องดังกล่าวโดยการให้ผลตอบแทนแก่เจ้าหน้าที่การตลาด
  บางส่วนในรูปแบบแปรผันกับปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ฯ เพื่อ
  ลดต้นทุนคงที่ของบริษัทฯ
  และพยายามขยายฐานลูกค้าให้กว้างขึ้นโดยเน้นทั้งลูกค้าสถาบันและลูกค้าทั่วไป
  รวมถึงการสร้างรายได้จากการให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินประเภทต่างๆ เช่น
  การออกและเสนอขายหลักทรัพย์ การควบรวมกิจการ การเข้าครอบงำกิจการ
  การศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการการประเมินมูลค่ากิจการ
  และรายได้ค่าธรรมเนียมจากการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ตลอดจนการหาแหล่งรายได้อื่น ๆ อาทิ
  การประกอบธุรกิจจัดการกองทุนรวม การประกอบธุรกิจการจัดการกองทุนส่วนบุคคล
  การประกอบธุรกิจยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ เป็นต้น

ความเสี่ยงจากการแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์

ธุรกิจหลักทรัพย์เป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันค่อนข้างสูง
โดยเฉพาะธุรกิจการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ
โดยถึงแม้ว่าตลาดหลักทรัพย์ฯได้ประกาศเปลี่ยนแปลงโครงสร้างค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์โดยกำหนดอัตราค่าธรรมเนียมขั้นต่ำในอัตราร้อยละ
0.25 ของมูลค่าการซื้อขาย โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 14 มกราคม 2545 เป็นต้นมา และจะสิ้นสุดในวันที่
13 มกราคม 2550 ซึ่งต่อมาในวันที่ 25 ธันวาคม 2549
ตลาดหลักทรัพย์ฯได้ประกาศขยายระยะเวลาการคิดค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์แบบมีขั้นต่ำต่อไปอีก
5 ปี โดยแบ่งระยะเวลาออกเป็น 2 ช่วง คือ ในช่วง 3 ปีแรก (วันที่ 1 มกราคม 2550 ถึงวันที่
31 ธันวาคม 2552)
ยังคงให้คิดค่าธรรมเนียมขั้นต่ำสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไปในอัตราร้อยละ 0.25 ต่อไป
และในช่วง 2 ปีถัดมา (วันที่ 1 มกราคม 2553 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2554)
ให้คิดค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์แบบเป็นขั้นบันได คือ มีอัตราค่าธรรมเนียมแปรผัน ลดลง
ตามมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น จึงทำให้ในช่วงระยะเวลา 4 ปีต่อจากนี้
ไม่มีการแข่งขันด้วยอัตราค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
แต่ก็ยังมีการแข่งขันด้านคุณภาพการให้บริการ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง
การให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์ทางอินเทอร์เน็ตมากขึ้น เนื่องจากบริการดังกล่าว
มีอัตราค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่ต่ำกว่าอัตราค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไป
(ค่าธรรมเนียมซื้อขายหลักทรัพย์ทางอินเทอร์เน็ตคิดในอัตราร้อยละ 60
ของอัตราค่าธรรมเนียมซื้อขายทั่วไป) ทั้งนี้ บริษัทฯมีนโยบายเน้นการให้บริการที่เน้นคุณภาพ
เพื่อรักษาฐานลูกค้าของบริษัทฯพร้อมทั้งขยายฐานลูกค้าที่มีอยู่ในปัจจุบัน
โดยการเพิ่มคุณภาพของงานวิจัย
การเพิ่มศักยภาพของบุคลากรในด้านการให้บริการและการให้คำแนะนำแก่ลูกค้า
รวมทั้งพัฒนาระบบเทคโนโลยีสารสนเทศเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างรวดเร็ว
ซึ่งเป็นการเตรียมพร้อมเพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่จะให้ใช้การคิดค่าธรรมเนียมแบบต่อรองอย่างเสรี
ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2555 เป็นต้นไป
ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจหลักทรัพย์ด้วย

สำหรับธุรกิจด้านวาณิชธนกิจซึ่งปัจจุบันมีการแข่งขันมากเช่นกันทั้งในด้านการให้บริการ
และอัตราค่าธรรมเนียมในการให้บริการ บริษัทฯเน้นการให้บริการที่หลากหลาย เช่น
การออกและเสนอขายหลักทรัพย์ การให้บริการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ
การจัดหาแหล่งเงินทุน การควบรวมกิจการ การครอบงำกิจการ การประเมินมูลค่ากิจการ ฯลฯ
โดยเน้นที่คุณภาพของการให้บริการ
บริษัทฯมีการพัฒนาความรู้ความสามารถของบุคลากรทางด้านวาณิชธนกิจอย่างต่อเนื่อง
เพื่อให้บุคลากรของบริษัทฯสามารถให้บริการที่มีคุณภาพแก่ลูกค้าได้อย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังได้รับใบอนุญาตจากกระทรวงการคลังให้ประกอบธุรกิจซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ประเภทตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives Agent)
ตามพระราชบัญญัติสัญญาซื้อขายล่วงหน้า พ.ศ. 2546
บริษัทฯได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็นสมาชิกของบริษัท ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
(Thailand Futures Exchange: TFEX) และได้ผ่านการคัดเลือกให้เป็นสมาชิกของ บริษัท
สำนักหักบัญชี (ประเทศไทย) จำกัด (Thailand Clearing House: TCH)
เพื่อประกอบธุรกรรมการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผ่านตลาดอนุพันธ์
ซึ่งได้เริ่มเปิดดำเนินการตั้งแต่วันที่ 28 เมษายน 2549 เป็นต้นมา ซึ่งจะทำให้ บริษัทฯ
มีรายได้จากการประกอบธุรกรรมการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผ่านตลาดอนุพันธ์เพิ่มเติมอีกทางหนึ่ง

ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่หรือน้อยราย

ในปี 2549 และปี 2550 บริษัทฯ มีสัดส่วนมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ของกลุ่มลูกค้ารายใหญ่ 10
อันดับแรก คิดเป็นร้อยละ 32.33 และ 25.75 ของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทฯ
หากบริษัทฯ ต้องสูญเสียลูกค้ารายใหญ่ดังกล่าวไปจะกระทบรายได้
ค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์คิดเป็นร้อยละ 33.26 และ 27.16
ของรายได้ค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทฯในปี 2549 และปี 2550
ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ลูกค้ารายใหญ่ดังกล่าวได้รวมถึงบริษัทในกลุ่มบริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์
จำกัด ซึ่งมีสัดส่วนรายได้ร้อยละ 19.98 และ 14.93
ของรายได้ค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทฯในปี 2549 และปี 2550
ตามลำดับ เนื่องจากบริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัทฯ บริษัทฯ
จึงมีโอกาสในการสูญเสียลูกค้ารายดังกล่าวน้อยมาก อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ตระหนักถึงความเสี่ยงในการพึ่งพิงมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์จากลูกค้ารายใหญ่
บริษัทฯจึงเน้นการเพิ่มจำนวนลูกค้ารายย่อยเพื่อกระจายฐานลูกค้าให้กว้างขึ้น โดย ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีจำนวนบัญชีลูกค้าประมาณ 55,600 บัญชี และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2550 บริษัทฯ มีจำนวนบัญชีลูกค้าประมาณ 58,400 บัญชี และในปี 2550 บริษัทฯ
มีสัดส่วนรายได้จากกลุ่มลูกค้ารายบุคคลประมาณร้อยละ 81.14
และลูกค้าสถาบันและต่างประเทศประมาณร้อยละ 18.86 นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมีรายได้จากธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ซึ่งจะช่วยให้บริษัทฯ
มีช่องทางในการหารายได้เพิ่มขึ้น
โดยไม่ต้องพึ่งพิงรายได้จากธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพียงอย่างเดียว โดยบริษัทฯ
มีรายได้จากธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินและจัดจำหน่ายหลักทรัพย์จำนวน 22.85 ล้านบาท
ซึ่งลดลงจากปี 2549 ร้อยละ 60.36

ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระเงินค่าซื้อหลักทรัพย์ตามคำสั่งของลูกค้าหรือผิดนัดชำระการวางหลักประกันของ ลูกค้าสำหรับการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและความเสี่ยงอันเกิดจากหนี้สูญ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ มีลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์รวม 3,391.36 ล้านบาท
ประกอบด้วยลูกหนี้ซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสด 1,417.01 ล้านบาท เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
1,693.95 ล้านบาท และลูกหนี้อื่น 280.41 ล้านบาท โดยบริษัทฯ มีดอกเบี้ยค้างรับรวม 25.85
ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ มีลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจำนวน 8.05 ล้านบาท ทั้งนี้
บริษัทฯได้จำแนกลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดังกล่าวเป็นลูกหนี้ด้อยคุณภาพจำนวน
298.59 ล้านบาท คิดเป็น ร้อยละ 8.72 ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้ารวม
ซึ่งสามารถแบ่งออกเป็น 2 ช่วง คือ 1) เป็นหนี้ด้อยคุณภาพที่เกิดขึ้นจากลูกหนี้ของบริษัทหลักทรัพย์
นิธิภัทร จำกัด ก่อนการเข้ามาถือหุ้นของบริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ในปี 2541 จำนวน
291.86 ล้านบาท หนี้จำนวนนี้บริษัทฯ ได้พยายามติดตามเรียกเก็บหนี้ทุกรายให้เร็วที่สุด
โดยหากไม่สามารถประนีประนอมเรียกชำระหนี้ได้
ก็จะดำเนินการฟ้องร้องต่อศาลเพื่อดำเนินการต่อไป และ 2) เป็นหนี้ที่เกิดจากลูกหนี้ของบริษัทฯ
ภายหลังการเข้ามาถือหุ้นของ บริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด จำนวน 6.73 ล้านบาท

สำหรับหนี้ด้อยคุณภาพ จำนวน 298.59 ล้านบาท
ดังกล่าวข้างต้นนั้นประกอบด้วยลูกหนี้จัดชั้นต่ำกว่ามาตรฐานและลูกหนี้จัดชั้นสงสัยจำนวน 15.67
ล้านบาท และ 282.92 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งบริษัทมีการตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน
298.49 ล้านบาท โดยได้ตั้งสำรองร้อยละ 100 สำหรับหนี้สงสัยจะสูญ

สำหรับธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในตลาดอนุพันธ์นั้น บริษัทฯ
มีความเสี่ยงจากการที่หลักประกันของลูกค้าอาจไม่พอเพียงในการชำระหนี้สินที่มีต่อสำนักหักบัญชี
ดังนั้น บริษัทฯในฐานะตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีหน้าที่ในการเรียก
และติดตามเก็บหลักประกันดังกล่าวของลูกค้า
เพื่อมาชำระหนี้อันเกิดมาจากผลการขาดทุนของการลงทุนในสัญญาซื้อขาย ล่วงหน้าของลูกค้า
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯมีนโยบายที่จะลดความเสี่ยงอันเกิดจากการผิดนัดชำระเงินค่าซื้อหลักทรัพย์
หรือผิดนัดชำระการวางหลักประกันของลูกค้าสำหรับการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและความเสี่ยงอันเกิดจากหนี้สูญ
โดยให้ความสำคัญต่อการพิจารณาคัดเลือกลูกค้าเพื่อให้ได้ ลูกค้าที่มีคุณภาพ
และกำหนดวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์และวงเงินในการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ให้เหมาะสมตามหลักประกัน ฐานะการเงินของลูกค้า ความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า
สภาพคล่องของลูกค้า และประสบการณ์การลงทุนของลูกค้า
รวมทั้งมีการทบทวนสถานะของลูกหนี้และควบคุมการใช้วงเงินอย่างใกล้ชิด

ความเสี่ยงจากการขัดข้องของระบบงานคอมพิวเตอร์

การดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ จำเป็นต้องพึ่งพาระบบคอมพิวเตอร์เป็นส่วนใหญ่
ซึ่งระบบคอมพิวเตอร์ที่สำคัญของบริษัทฯได้แก่ 1)
ระบบที่เชื่อมต่อกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในการซื้อขายหุ้นแบบเรียลไทม์ (Real Time)
ชื่อว่าระบบ HiTrade
ซึ่งพนักงานการตลาดและลูกค้าใช้ระบบนี้ในการติดตามการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น
ส่งคำสั่งซื้อขายหุ้น และตรวจสอบสถานะของคำสั่งซื้อขาย โดยระบบนี้เชื่อมต่อกับอินเทอร์เน็ต
เพื่อให้บริการลูกค้าในการติดตามการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นและส่งคำสั่งซื้อขายผ่านอินเทอร์เน็ตด้วย
2) ระบบที่เชื่อมต่อกับตลาดอนุพันธ์ ในการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
เพื่อให้เจ้าหน้าที่การตลาดสามารถส่งคำสั่งซื้อขาย สัญญาซื้อขายล่วงหน้า เพื่อลูกค้าได้
และยังมีระบบซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เชื่อมต่อกับบริษัท เซ็ตเทรด
เพื่อให้ลูกค้าทำการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผ่านอินเทอร์เน็ต ได้ 3) ระบบชำระราคาชื่อว่า
Securities Back Office Automation (SBA)
เป็นระบบงานที่ใช้ในการชำระรายการซื้อขายหุ้นกับลูกค้าและกับศูนย์รับฝากหลักทรัพย์โดยระบบ SBA
จะรับข้อมูลซื้อขายประจำวันจากระบบ HiTrade และจากตลาดหลักทรัพย์ฯมาประมวลผล ณ สิ้นวัน
ดังนั้น หากระบบคอมพิวเตอร์ขัดข้องจะส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ

อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีมาตรการในการลดความเสี่ยงดังกล่าว โดยจัดให้มีระบบงานสำรอง
พร้อมทั้งสำรองข้อมูลที่สำคัญที่สามารถใช้งานได้อย่างต่อเนื่องกรณีไม่สามารถใช้ระบบงานหลักได้
สำหรับการเชื่อมต่อระบบคอมพิวเตอร์ระหว่างสำนักงานใหญ่และสำนักงานสาขา บริษัทฯ มีระบบ
Leased line สำรองที่สามารถสับเปลี่ยน (Switch) ได้โดยอัตโนมัติเมื่อ Leased line
มีปัญหา นอกจากนี้ บริษัทฯ มีแผนฉุกเฉินที่สามารถไปใช้งานศูนย์สำรองข้อมูล (Disaster
Recovery Center) ที่ตั้งอยู่ที่สาขาในกรณีที่ไม่สามารถปฏิบัติงานได้ตามแผนฉุกเฉิน
โดยได้จัดให้มีการทดสอบระบบทั้งหมด
และทบทวนขั้นตอนการปฏิบัติงานตามที่ระบุเป็นแผนสำรองฉุกเฉิน (Business Continuity
Plan) ทุกปี โดยเป็นการทดสอบเสมือนเกิดเหตุการณ์นั้นจริง
เพื่อให้เกิดความมั่นใจว่าศูนย์สำรองข้อมูลสามารถใช้งานได้
และสามารถรองรับการทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ความเสี่ยงจากการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

การให้บริการด้านการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์และรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์มีความเสี่ยงในกรณีที่บริษัทฯไม่สามารถจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ได้หมดตามที่รับประกันการจำหน่ายไว้ได้
เนื่องจากการกำหนดราคาขายที่ไม่เหมาะสม
และความผันผวนของภาวะตลาดเงินและตลาดหลักทรัพย์ เป็นต้น
ทำให้ต้องรับหลักทรัพย์ที่เหลือเข้าบัญชีบริษัทฯ และบริษัทฯ ต้องรับผลขาดทุนที่เกิดขึ้น
หากภายหลังหลักทรัพย์ดังกล่าวราคาต่ำกว่าที่บริษัทฯได้รับประกันการจำหน่ายไว้ อย่างไรก็ตาม
ที่ผ่านมาบริษัทฯ จะทำการศึกษาและวิเคราะห์ข้อมูลเบื้องต้นของบริษัทผู้เสนอขายหลักทรัพย์
และพิจารณาความสนใจของลูกค้าหรือ นักลงทุน
โดยจะรับประกันการจำหน่ายในหลักทรัพย์ที่พิจารณาแล้วเห็นว่ามีความเสี่ยงต่ำจากการจัดจำหน่ายไม่หมด
รวมทั้งในบางกรณีที่เป็นจำนวนที่มีนัยสำคัญจะต้องนำเสนอต่อคณะกรรมการการรับประกันการจำหน่าย
เพื่อพิจารณาอนุมัติก่อนการรับประกันการจำหน่าย ทั้งนี้
ในด้านการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายรวมทั้งการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินนั้น
บริษัทฯให้ความสำคัญอย่างมากในการคัดเลือกลูกค้า
โดยจะทำการประเมินลูกค้าในเบื้องต้นก่อนพิจารณารับงาน
รวมทั้งได้กำหนดขั้นตอนในการตรวจสอบข้อมูลของลูกค้า (Due Diligence) อย่างรัดกุม
ตลอดจนการจัดให้บุคลากรมีการพัฒนาความรู้และความเข้าใจในกฎระเบียบต่างๆที่เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติงาน
เพื่อให้บริการแก่ลูกค้าได้อย่างถูกต้องและมีประสิทธิภาพ

ความเสี่ยงจากการปฏิบัติหน้าที่ที่ผิดพลาดหรือโดยมิชอบของบุคลากร

ธุรกิจหลักทรัพย์เป็นธุรกิจที่ต้องอาศัยชื่อเสียงและความไว้วางใจจากลูกค้าเป็นสำคัญในการประกอบธุรกิจซึ่งบุคลากรของบริษัทฯ
จะต้องมีการติดต่อกับลูกค้าหรือเกี่ยวข้องกับข้อมูลที่สำคัญของลูกค้าเป็นสำคัญ
หากบุคลากรของบริษัทฯไม่ปฏิบัติหน้าที่ตามคำสั่งของลูกค้า หรือไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ
ข้อบังคับของบริษัทฯ หรือปฏิบัติหน้าที่เกินกว่าอำนาจของตน หรือบุคลากรของบริษัทฯ
ส่งข้อมูลการซื้อขายให้ลูกค้าผิดพลาด รวมทั้งดำเนินการอื่นใดที่ก่อให้เกิดความเสียหายแก่ลูกค้า
บริษัทฯอาจได้รับผลกระทบทางด้าน ชื่อเสียงของบริษัทฯ และความไว้วางใจของลูกค้า
รวมไปถึงความรับผิดชอบชดใช้ค่าเสียหายที่เกิดขึ้น

นอกจากนี้ การกระทำในบางกรณีของบุคลากรของบริษัทฯ
อาจเป็นการละเมิดกฎเกณฑ์หรือข้อกำหนดต่างๆที่เกี่ยวข้อง ซึ่งอาจทำให้บริษัทฯ
ต้องเสียค่าปรับในจำนวนสูงหรือถูกยกเลิกใบอนุญาต
หรือถูกดำเนินคดีตามกฎหมายซึ่งจะส่งผลกระทบต่อฐานะทาง การเงิน
และผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
อย่างไรก็ตามบริษัทฯได้ให้ความสำคัญต่อความเสี่ยงดังกล่าวโดยมีการตรวจสอบการทำงานของพนักงานอย่างสม่ำเสมอ
และกำหนดบทลงโทษที่ชัดเจนต่อความผิดในระดับต่างๆเพื่อเพิ่มความระมัดระวังในการปฏิบัติงานของพนักงาน
ทั้งนี้ โดยในปี 2550 บริษัทฯ ไม่มีกรณีที่บุคลากรของบริษัทฯ
กระทำการละเมิดกฎเกณฑ์หรือข้อกำหนดต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องอันเป็นสาระสำคัญ

ความเสี่ยงจากการประกอบธุรกิจของบริษัทฯ ภายใต้กฎหมาย กฎเกณฑ์ ข้อกำหนดที่เข้มงวดและการกำกับดูแลของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง

การประกอบธุรกิจของบริษัทฯ เป็นธุรกิจที่อยู่ภายใต้กฎหมาย กฎเกณฑ์
การกำกับดูแลของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
หากกฎเกณฑ์ กฎหมายรวมทั้งการกำกับดูแลเปลี่ยนแปลงไป อาจส่งผลกระทบต่อการแข่งขัน
ต้นทุนทางการเงิน ผลการดำเนินงาน เช่น
การเปลี่ยนแปลงอัตราค่าธรรมเนียมในการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นแบบเสรี
การควบคุมหรือเข้มงวดในการปล่อยเงินกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ เป็นต้น ทั้งนี้ หากบริษัทฯ
ไม่ปฎิบัติตามกฏระเบียบ ฝ่าฝืน กฎเกณฑ์ต่างๆ หรือประมาทเลินเล่อ บริษัทฯอาจถูกภาคทัณฑ์
หรือถอนใบอนุญาตได้ นอกจากนี้ บริษัทฯอาจมีความรับผิดชอบในการดำเนินธุรกิจ เช่น
ต้องดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิตามเกณฑ์ขั้นต่ำที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.
กำหนด เป็นต้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
มีฝ่ายตรวจสอบที่คอยติดตามการเปลี่ยนแปลงในเรื่องดังกล่าว
รวมทั้งควบคุมดูแลและตรวจสอบหน่วยงานต่างๆภายในบริษัทฯ
ให้ปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ปัจจุบันและคอยแจ้งการเปลี่ยนแปลงของกฏระเบียบและกฏเกณฑ์ต่างๆที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตแก่ผู้ที่เกี่ยวข้อง

ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงบุคลากร

ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เป็นธุรกิจที่ต้องอาศัยบุคลากรด้านการตลาดที่มีความรู้
ความชำนาญและการแข่งขันในการว่าจ้างเจ้าหน้าที่การตลาดที่มีคุณสมบัติดังกล่าวก็ได้ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาวะที่ตลาดเอื้อต่อการลงทุนและบุคลากรที่มีประสบการณ์และความชำนาญในการประกอบธุรกิจหลักทรัพย์มีอยู่จำกัด
ทำให้เกิดการแย่งชิงบุคลากรในสายงานต่างๆ ทั้งนี้ หากมีการโยกย้ายบุคลากรที่สำคัญของบริษัทฯ
อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อความต่อเนื่องของการดำเนินธุรกิจและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้ตระหนักถึงความเสี่ยงด้านบุคลากรทางการตลาด
จึงส่งเสริมให้มีสวัสดิการที่ดีและให้ความสำคัญกับการฝึกอบรมให้แก่พนักงานเพื่อเพิ่มพูนความรู้ความสามารถ
นอกจากนี้ บริษัทฯ
ได้ดำเนินการจัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นส่วนหนึ่งให้แก่เจ้าหน้าที่การตลาด
เพื่อเป็นการจูงใจให้บุคลากรเหล่านี้อยู่ทำงานกับบริษัทฯ ในระยะยาว ทั้งนี้ในปี 2550 บริษัทฯ
ไม่มีปัญหาเรื่องการโยกย้ายบุคลากรอย่างมีนัยสำคัญ

ความเสี่ยงจากการควบคุมและมีอิทธิพลในการบริหารงานโดยผู้ถือหุ้นรายใหญ่

ณ วันที่ 23 สิงหาคม 2550 บริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในบริษัทฯ
โดยมีการถือหุ้นคิดเป็นร้อยละ 56.77 ของจำนวนหุ้นสามัญที่จำหน่ายได้แล้วของบริษัทฯ ซึ่งการที่
บริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ถือหุ้นมากกว่าร้อยละ 50
ทำให้ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ดังกล่าวสามารถควบคุมมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นได้ทั้งหมดไม่ว่าจะเป็นเรื่องการแต่งตั้งกรรมการ
หรือการขอมติในเรื่องอื่นที่ต้องใช้เสียงส่วนใหญ่ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น
เว้นแต่เรื่องที่กฎหมายหรือข้อบังคับของบริษัทฯกำหนดให้ต้องใช้เสียง 3 ใน 4 ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น
ดังนั้น ผู้ถือหุ้นรายอื่นของบริษัทฯ
จึงมีความเสี่ยงจากการไม่สามารถรวบรวมคะแนนเสียงเพื่อตรวจสอบและถ่วงดุลในเรื่องที่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่เสนอให้ที่ประชุม
ผู้ถือหุ้นพิจารณา อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีกรรมการอิสระซึ่งดำรงตำแหน่งกรรมการตรวจสอบจำนวน
3 ท่าน จากกรรมการบริษัทจำนวน 9 ท่าน คิดเป็นร้อยละ 30 ทำหน้าที่ควบคุมดูแลตรวจสอบ
รวมทั้งให้คำแนะนำในการดำเนินงานของบริษัทฯ ให้มีความโปร่งใสและถูกต้อง อย่างไรก็ตาม
การที่บริษัทฯ มีสถานะเป็นบริษัทย่อยของ บริษัท กิมเอ็ง โฮลดิ้งส์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัท โฮลดิ้งส์
ที่มีบริษัทหลักทรัพย์ที่มีความชำนาญและเป็นที่รู้จักในธุรกิจหลักทรัพย์ในต่างประเทศ
และมีสาขาทั้งในภูมิภาคเอเชีย ยุโรป และอเมริกา จึงทำให้บริษัทฯได้รับการยอมรับจากลูกค้า
นักลงทุน และบุคคลทั่วไปถึงความชำนาญในธุรกิจหลักทรัพย์เป็นอย่างมาก