12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

-   รายงานการสอบบัญชี

  ปี 2546 (ให้ความเห็นโดยนายวินิจ ศิลามงคล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย
  สอบบัญชี จำกัด)

ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในงบการเงินตรวจสอบ ประจำปี 2546 ว่า
งบการเงินประจำปี 2546 แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท ดิจิตอล ออนป้า อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ดิจิตอล ออนป้า อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
(มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และสำหรับงบการเงินปี 2545 ที่นำมาเปรียบเทียบได้ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น

ผู้สอบบัญชีให้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
โดยมีข้อสังเกตุเกี่ยวกับฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยซึ่งมีผลขาดทุนจำนวนมาก
และการที่บริษัทไม่สามารถจ่ายคืนหนี้สินระยะยาวส่วนที่ครบกำหนดเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2546
จำนวนเงิน 3.3 ล้านบาท
และการที่ไม่สามารถดำรงอัตราส่วนทางการเงินตามที่กำหนดในสัญญาเงินกู้
ผู้บริหารอยู่ในระหว่างการเจรจาขอขยายเวลาการจ่ายชำระหนี้ระยะยาวส่วนที่ครบกำหนดดังกล่าว
และขอผ่อนผันข้อกำหนดเรื่องการดำรงอัตราส่วนทางการเงินกับเจ้าหนี้ธนาคาร
ผลในที่สุดของเรื่องดังกล่าวยังไม่สามารถทราบในปัจจุบัน
ปัจจัยเหล่านี้แสดงว่ามีความไม่แน่นอนที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งอาจเป็นเหตุให้เกิดข้อสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินงานต่อเนื่องของบริษัท
งบการเงินนี้จัดทำขึ้นตามสมมุติฐานว่าบริษัทจะดำเนินงานต่อเนื่อง ดังนั้น
งบการเงินนี้จึงไม่ได้รวมรายการปรับปรุงเกี่ยวกับมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
และการจัดประเภทของสินทรัพย์หรือจำนวนเงินและการจัดประเภทหนี้สินซึ่งอาจจำเป็นถ้าบริษัทไม่สามารถดำเนินงานต่อเนื่องต่อไปได้

  ปี 2545 และ 2544 (ให้ความเห็นโดยนายรุทร เชาวนะกวี ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต บริษัท
  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด)

ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในงบการเงินตรวจสอบ ประจำปี 2545 ว่า
งบการเงินประจำปี 2545 แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544
และผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท ดิจิตอล
ออนป้า อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ดิจิตอล ออนป้า
อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานผู้สอบบัญชีในงบการเงินตรวจสอบ ประจำปี 2544
ว่ายกเว้นผลของรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้นต่องบการเงินปี 2543
จากกรณีที่ผู้สอบบัญชีไม่สามารถเข้าร่วมสังเกตุการณ์ตรวจนับสินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2542
เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงผู้สอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2543
ซี่งมูลค่าของสินค้าคงเหลือดังกล่าว (สุทธิจากสำรองเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง)
ในงบการเงินรวมจำนวนประมาณ 451 ล้านบาท (งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯเท่ากับ 409
ล้านบาท) ได้ยกยอดมาในต้นปีของปี 2543 และได้ถือเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนขายของปี 2543
งบการเงินประจำปี 2544 ของบริษัทและบริษัทย่อยแสดงผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดเดียวกันของบริษัท ดิจิตอล
ออนป้า อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ดิจิตอล ออนป้า
อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
(มหาชน)โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

- รายงานความรับผิดชอบของคณะกรรมการต่อรายงานทางการเงิน ประจำปี 2546

คณะกรรมการบริษัท ดิจิตอล ออนป้า อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
ขอรับผิดชอบต่องบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย ประจำปี 2546
และขอรับรองว่างบการเงินดังกล่าว ได้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยบริษัทได้เลือกใช้นโยบายบัญชีที่เหมาะสม และถือปฏิบัติโดยสม่ำเสมอ
และได้มีการเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญอย่างเพียงพอในหมายเหตุประกอบงบการเงิน
ซึ่งผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทไว้ในรายงานของผู้สอบบัญชีแล้ว

นอกจากนั้นแล้ว คณะกรรมการบริษัทได้รับทราบถึงการที่ผู้สอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตุเกี่ยวกับ
ความสามารถในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของบริษัท
เนื่องมาจากการที่บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียน และมีผลขาดทุนสะสมจำนวนมาก
และบริษัทไม่สามารถชำระคืนหนี้สินระยะยาวที่ครบกำหนด
และไม่สามารถดำรงอัตราส่วนทางการเงินที่เจ้าหนี้กำหนด

-   ตารางแสดงอัตราส่วนสรุปงบการเงินรวม
    และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อย

  โปรดดูในหน้าถัดไป

บริษัท ดิจิตอล ออนป้า อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน (งวดบัญชีสิ้นสุด 31 ธันวาคม )

+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                               | ปี   |     | ปี   |     | ปี   |     |
|                               | 2   |     | 2   |     | 2   |     |
|                               | 544 |     | 545 |     | 546 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                               | ล้าน | %   | ล้าน | %   | ล้าน | %   |
|                               | บาท |     | บาท |     | บาท |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้ :                       |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้จากการขาย                | 634 | 95  | 538 | 81  | 426 | 87  |
|                               | .41 | .53 | .28 | .81 | .56 | .04 |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรจากการจำหน่า               | 0   | 0   | 22  | 0   | 0   | 0   |
| ยเงินลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการ | .00 | .00 | .52 | .00 | .00 | .00 |
|                               |     |     |     |     |     |     |
| ของตลาด                       |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรจากการจ่ายคืนหนี้ก่อนกำหนด     | 0   | 0   | 0   | 0   | 17  | 3   |
|                               | .00 | .00 | .00 | .00 | .62 | .60 |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้อื่น                       | 29  | 4   | 97  | 14  | 45  | 9   |
|                               | .68 | .47 | .17 | .77 | .88 | .36 |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมรายได้                      | 664 | 100 | 657 | 100 | 490 | 100 |
|                               | .08 | .00 | .97 | .00 | .06 | .00 |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่าย :                     |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ต้นทุนขาย                       | 529 | 79  | 489 | 74  | 403 | 82  |
|                               | .89 | .79 | .65 | .42 | .71 | .38 |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       | 335 | 50  | 388 | 59  | 229 | 46  |
|                               | .85 | .57 | .31 | .02 | .79 | .89 |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                     | 18  | 2   | 14  | 2   | 17  | 3   |
|                               | .94 | .85 | .88 | .26 | .58 | .59 |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายรวม                    | 884 | 133 | 892 | 135 | 651 | 132 |
|                               | .68 | .22 | .84 | .70 | .08 | .86 |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร(ขาดทุน) ก่อนภาษีเงินได้       | (2  | (   | (2  | (   | (1  | (   |
|                               | 20. | 33. | 34. | 35. | 61. | 32. |
|                               | 60) | 22) | 87) | 70) | 02) | 86) |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ภาษีเงินได้                      | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                               | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                | (2  | (   | (2  | (   | (1  | (   |
|                               | 20. | 33. | 34. | 35. | 61. | 32. |
|                               | 60) | 22) | 87) | 70) | 02) | 86) |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น               |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร(ขาดทุน)ก่อนรายการพิเศษ      | -0  |     | -0  |     |  -0 |     |
|                               | .68 |     | .64 |     | .25 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายการพิเศษ                    | 0   |     | 0   |     | 0   |     |
|                               | .00 |     | .00 |     | .00 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                | -0  |     | -0  |     |  -0 |     |
|                               | .68 |     | .64 |     | .25 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

บริษัท ดิจิตอล ออนป้า อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (งวดบัญชีสิ้นสุด 31 ธันวาคม )

  ------------------------------- ---------- -------- --------- -------- --------- --------
                                  ปี 2544              ปี 2545             ปี 2546    

                                  ล้านบาท     %        ล้านบาท    %        ล้านบาท    %

  สินทรัพย์                                                                            

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                     

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร            18.83      1.75     124.870   12.65    0.749     0.08

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                                                              

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                 16.21      1.51     4.266     0.43     6.098     0.65

  อื่นๆ - สุทธิ                       146.81     13.68    94.883    9.62     62.635    6.68

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า             163.03     15.19    99.150    10.05    68.733    7.33

  สินค้าคงเหลือ                      165.81     15.45    133.200   13.50    213.099   22.73

  ลูกหนี้ภาษีมูลค่าเพิ่ม                  3.58       0.33     3.799     0.39     16.181    1.73

  รายได้ค้างรับจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน    0.89       0.08     4.226     0.43     6.895     0.74

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 5.68       0.53     4.687     0.48     5.930     0.63

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                357.81     33.33    369.932   37.49    311.587   33.24

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                  

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ         492.30     45.86    498.817   50.55    507.467   54.14

  ค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชี - สุทธิ            145.50     13.55    30.487    3.09     105.783   11.29

  ค่าใช้จ่ายเพิ่มทุนรอตัดจ่าย - สุทธิ       -          -                  -                  -

  ค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้า - สุทธิ          68.52      6.38     80.808    8.19     7.524     0.80

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าหุ้น                                                                 

  ค่านิยม - สุทธิ                                                                      

  เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดการใช้       4.72       0.44     3.459     0.35     1.756     0.19

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               4.67       0.44     3.227     0.33     3.232     0.34

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              715.72     66.67    616.799   62.51    625.762   66.76

  สินทรัพย์รวม                       1,073.53   100.00   986.731   100.00   937.349   100.00
  ------------------------------- ---------- -------- --------- -------- --------- --------

+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                                | ปี   |     | ปี   |     | ปี   |     |
|                                | 2   |     | 2   |     | 2   |     |
|                                | 544 |     | 545 |     | 546 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                                | ล้าน | %   | ล้าน | %   | ล้าน | %   |
|                                | บาท |     | บาท |     | บาท |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน                    |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร | -   | -   | -   | -   | 85. | 9   |
|                                |     |     |     |     | 442 | .12 |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินกู้ยืมระยะสั้น                   | -   | -   | -   | -   | 3.  | 0   |
|                                |     |     |     |     | 000 | .32 |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า          |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน              | 27  | 2   | 6.  | 0   | 7.  | 0   |
|                                | .73 | .58 | 806 | .69 | 393 | .79 |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| - อื่นๆ                          | 153 | 14  | 1   | 12  | 1   | 18  |
|                                | .95 | .34 | 22. | .43 | 77. | .89 |
|                                |     |     | 630 |     | 103 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมเจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า       | 181 | 16  | 1   | 13  | 1   | 19  |
|                                | .68 | .92 | 29. | .12 | 84. | .68 |
|                                |     |     | 436 |     | 496 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนของเงินก                     | 82  | 7   | 75. | 7   | 2   | 31  |
| ู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | .73 | .71 | 874 | .69 | 91. | .06 |
|                                |     |     |     |     | 137 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน     | 12  | 1   | 12. | 1   | -   | -   |
|                                | .18 | .13 | 177 | .23 |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินทดรองจากกรรมการ             | 1   | 0   | 2.  | 0   | 0.  | 0   |
|                                | .77 | .17 | 519 | .26 | 140 | .01 |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  | 85  | 7   | 51. | 5   | 65. | 6   |
|                                | .25 | .94 | 809 | .25 | 484 | .99 |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าลิขสิทธิ์ที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้        | 26  | 2   | 23. | 2   | -   | -   |
|                                | .51 | .47 | 025 | .33 |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                 | 390 | 36  | 2   | 29  | 6   | 67  |
|                                | .13 | .34 | 94. | .88 | 29. | .18 |
|                                |     |     | 841 |     | 698 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                  |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว -                | 297 | 27  | 2   | 22  | -   | -   |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | .57 | .72 | 18. | .14 |     |     |
|                                |     |     | 479 |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ดอ                             | 30  | 2   | 18. | 1   | -   | -   |
| กเบี้ยจากการปรับโครงสร้างหนี้รอตัดบัญชี | .79 | .87 | 182 | .84 |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินอื่นๆ                        |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนเกินของมูล                    |     |     |     |     |     |     |
| ค่าตามบัญชีของเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่สูง |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กว่าราคาทุน                      |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ผลขาดทุนเกินกว่าเงินลงทุน           |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินรับล่วงหน้าค่าที่ดิน               |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน               | 328 | 30  | 2   | 23  | -   | -   |
|                                | .37 | .59 | 36. | .98 |     |     |
|                                |     |     | 661 |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินรวม                        | 718 | 66  | 5   | 53  | 6   | 67  |
|                                | .50 | .93 | 31. | .86 | 29. | .18 |
|                                |     |     | 502 |     | 698 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                    |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ทุนเรือนหุ้น                       |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| - ทุนจดทะเบียน                   |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หุ้นสามัญ 652,800,000 ล้านหุ้น       | 3,  | 318 | 6,  | 676 | 6,  | 696 |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                | 414 | .02 | 678 | .78 | 528 | .43 |
|                                | .00 |     | .00 |     | .00 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| (2544 : หุ้นสามัญ 341,400,000 หุ้น  |     |     |     |     |     |     |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                |     |     |     |     |     |     |
|                                |     |     |     |     |     |     |
| 2545 : หุ้นสามัญ 667,800,000 หุ้น   |     |     |     |     |     |     |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท)               |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| - ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว         |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หุ้นสามัญ 652,800,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ |     |     |     |     |     |     |
| 10 บาท                         |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| (2544 : หุ้นสามัญ 326,400,000 หุ้น  | 3,  | 304 | 6,  | 661 | 6,  | 696 |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท)               | 264 | .04 | 528 | .58 | 528 | .43 |
|                                | .00 |     | .00 |     | .00 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนเกินทุน                       |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                   | 1,  | 132 | 1,  | 144 | 1,  | 151 |
|                                | 421 | .42 | 421 | .07 | 421 | .66 |
|                                | .60 |     | .60 |     | .60 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนลดมูลค่าหุ้น                    | -   | -   | -   | -   | -   | -4  |
|                                | 1,  | 134 | 4,  | 443 | 4,  | 67. |
|                                | 442 | .37 | 378 | .77 | 378 | 14  |
|                                | .50 |     | .77 |     | .77 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนเกินจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร    | 1   | 0   | 8   | 0   | 20  | 2   |
|                                | .32 | .12 | .66 | .88 | .26 | .16 |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร(ขาดทุน) สะสม               |     |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย      | 51  | 4   | -   | -   | -   | -   |
|                                | .25 | .77 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)        | -   | -   | -   | -   | -   | -   |
|                                | 2,  | 273 | 3,  | 316 | 3,  | 350 |
|                                | 940 | .92 | 124 | .63 | 283 | .29 |
|                                | .64 |     | .26 |     | .44 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 | 355 | 33  | 4   | 46  | 3   | 32  |
|                                | .03 | .07 | 55. | .14 | 07. | .82 |
|                                |     |     | 229 |     | 651 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          | 1,  | 100 | 9   | 100 | 9   | 100 |
|                                | 073 | .00 | 86. | .00 | 37. | .00 |
|                                | .53 |     | 731 |     | 349 |     |
+--------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

บริษัท ดิจิตอล ออนป้า อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด(งวดบัญชีสิ้นสุด 31 ธันวาคม) (ล้านบาท)

  ------------------------------------------------------- --------- --------- ---------
                                                          ปี 2544    ปี 2545    ปี 2546

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                  

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                          -220.60   -234.87   -161.02

  รายการปรับปรุงเพื่อกระทบขาดทุนสุทธิเป็นเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                       

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                                 122.73    59.68     53.23

  หนี้สูญ                                                    0.00      14.49     0.00

  สำรอง(โอนกลับ)หนี้สงสัยจะสูญ                                 3.47      7.20      -0.28

  สำรอง(โอนกลับ)เพื่อสินค้ารับคืน                                -19.63    3.35      7.00

  ค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชีจ่าย                                       34.43     96.53     78.18

  โอนกลับหนี้สินปีก่อนๆ                                         -12.07    -17.16    -12.18

  สำรองเผื่อลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ                                39.40     78.53     8.67

  ค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง                                                           

  ค่านิยมตัดจ่าย                                                                  

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                                               

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน                                              

  กลับรายการค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินทรัพย์ถาวร                    64.20     -59.53    -16.60

  ขาดทุนจากการลดมูลค่าเงินลงทุน                                                    

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์                               0.00      0.00      0.00

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของลิขสิทธิ์                                43.85     126.01    18.55

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน                              7.50      0.00      0.00

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์อื่น                             4.53      2.75      0.00

  ขาดทุนจาการโอนสิทธิการเช่า                                                      

  ส่วนได้เสียใน(กำไร)ขาดทุนของบริษัทย่อย                                             

  ส่วนได้เสียใน(กำไร)ขาดทุนของบริษัทร่วม                                             

  ส่วนเกินของมูลค่าตามบัญชีของเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่สูงกว่าทุน                              

  กำไรจากการคืนหนี้ก่อนกำหนด                                  0.00      0.00      -17.62

  (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                              0.96      -2.00     -0.03

  (กำไร)ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์                              -7.26     -2.42     0.85

                                                          100.77    72.56     -41.24

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                 

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าลดลง(เพิ่มขึ้น)                          -16.15    4.27      23.69

  ตั๋วเงินรับการค้า                                                                

  สินค้าคงเหลือลดลง(เพิ่มขึ้น)                                   -81.53    -45.92    -88.56

  ลูกหนี้ภาษีมูลค่าเพิ่ม                                          0.00      -0.22     -12.38

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง(เพิ่มขึ้น)                              -0.11     -2.12     -3.91

  สินทรัพย์อื่นลดลง(เพิ่มขึ้น)                                                         

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นลดลง(เพิ่มขึ้น)                            0.00      -1.30     -0.00

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้นลดลง                                                       

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าเพิ่มขึ้น(ลดลง)                        142.93    -43.15    55.09

  เจ้าหนี้การค้าบริษัทย่อยและบริษํทร่วมเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                      

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                             

  เจ้าหนี้กรรมการ                                            0.00      0.75      -2.38

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                5.01      5.50      -9.35

  หนี้สินอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                          

  เงินสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมดำเนินงาน                      150.93    -9.64     -79.05
  ------------------------------------------------------- --------- --------- ---------

  ------------------------------------------------ --------- --------- ---------
                                                   ปี 2544    ปี 2545    ปี 2546

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                               

  เงินฝากที่ติดภาระค้ำประกันลดลง(เพิ่มขึ้น)                  -2.77     1.26      1.70

  เงินให้กู้ยืมและเงินทดรองแก่บริษํทย่อยและร่วมลดลง(เพิ่มขึ้น)                        

  เงินกู้ยืมกรรมการ                                                        

  เงินจ่ายค่าลิขสิทธิ์ล่วงหน้า                                                  

  ค่าซื้อลิขสิทธิ์เพิ่มขึ้น                                   -128.73   -119.82   -98.75

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น                          -12.40    -20.94    -52.37

  เงินรับจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                          9.39      24.03     19.68

  สินทรัพย์อื่นลดลง(เพิ่มขึ้น)                              -8.39     0.00      0.00

  เงินรับจากการจำหน่ายเงินลงทุน                                             

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                         -142.91   -115.47   129.73

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                            

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)        -2.07     0.00      85.44

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลอื่น(เพิ่มขึ้น)                     0.00      0.00      3.00

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว                          0.00      0.00      315.19

  จ่ายหนี้คืนก่อนกำหนด                                  0.00      0.00      -289.68

  ดอกเบี้ยค้างจ่ายจากการปรับโครงสร้างหนี้ลดลง              0.00      -12.61    -2.21

  ส่วนของเจ้าหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีเพิ่มขึ้น   1.83      0.00      0.00

  เงินทดรองจ่ายจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น               5.51      0.00      0.00

  เงินทดรองจากกรรมการเพิ่มขึ้น                          1.77      0.00      0.00

  เงินกู้ยืมจากกรรมการเพิ่มขึ้น(ลดลง)                      -0.07     0.00      0.00

  เจ้าหนี้และเงินกู้ยืมจากกรรมการเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                  

  เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น                               0.00      -83.97    -27.08

  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                             -88.52    0.00      0.00

  ดอกเบี้ยจากการปรับโครงสร้างหนี้รอตัดบัญชีเพิ่มขึ้น            -10.77    0.00      0.00

  หนี้สินอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                   

  รับชำระค่าหุ้นเพิ่มทุน                                  0.00      327.73    0.00

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุนหุ้นสามัญ                                             

  เงินสดรับจากส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                               

  จ่ายเงินปันผล                                                           

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                     -92.32    231.15    84.66

  เงินสดและเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)                  -84.30    106.04    124.12

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันที่ 1 มกราคม              103.13    18.83     124.87

  บวก เงินสดและเงินฝากธนาคารของบริษัทย่อยที่เปลี่ยนแปลงตาม                      

  ราคาตามบัญชีของหุ้น                                                      

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันที่ 31 ธันวาคม             18.83     124.87    0.75
  ------------------------------------------------ --------- --------- ---------

  --------------- -------------- -------------- -------------- --------------
  Digital Onpa                                                 
  International                                                
  Pcl. and its                                                 
  Subsidiaries                                                 

  Financial Ratio                                              
  --------------- -------------- -------------- -------------- --------------

บริษัท ดิจิตอล ออนป้า อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------------------------- --------- --------- --------- ---------
                                                                    ปี 2544    ปี 2545    ปี 2546

                                                                                         

  อัตราส่วนสภาพคล่องทางการเงิน (Liquidity Ratio)                                             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง : Current Ratio                         (Times)   0.92      1.25      0.49

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว: Quick Ratio                      (Times)   0.47      0.76      0.11

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                               (Times)   0.49      -0.03     -0.17

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า: Receivables Turnover           (Times)   2.01      1.69      1.14

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย: Collection Period                 (Days)    179       213       255

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ : Inventory Turnover           (Times)   1.65      1.95      2.58

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย : Inventory Turnover Period         (Days)    218       185       139

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ :Account Payable Turnover           (Times)   4.57      3.15      2.57

  ระยะเวลาการชำระหนี้ : Payment Period                      (Days)    79        114       140

  Cash Cycle                                              (Days)    319       283       254

  อัตราส่วนแสดงคุณภาพกำไร (Quality of Earning)                                             

  Cash Flow from Operation/Net Profit                     (Times)                       

  One-Time Gain/Total Revenue                             (Times)                       

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)                                

  อัตรากำไรขั้นต้น : Gross Profit Margin                      (%)       16.48     9.03      5.36

  อัตรากำไรสุทธิ : Net Profit Margin                         (%)       -33.22    -35.70    -0.33

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น* : Return on Equity                   (%)       -47.41    -57.97    -0.42

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ : Return on Total Assets          (%)       -19.14    -22.80    -16.74

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร : Return on Fixed Assets      (%)       -16.85    -35.35    -21.42

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ : Asset Turnover                    (Times)   0.58      0.64      0.51

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น : Debt to Equity                  (Times)   2.02      1.17      2.05

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย : Interest Coverage    (Times)   8.97      0.35      -3.50

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน                      (Times)                       

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (Cash Basis)         (Times)   1.19      -0.08     -0.66

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (Dividend payment)                    (%)       0.00      0.00      0.00

  หมายเหตุ                                                                               

  * อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในที่นี้                                                    
  ส่วนของผู้ถือหุ้นที่นำมาคำนวณไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                                 
  ------------------------------------------------------- --------- --------- --------- ---------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

(Management Discussion and Analysis : MD&A)

1. ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2546 บริษัทได้รวมธุรกิจภาพยนตร์ ซึ่งเดิมดำเนินการโดยบริษัท ดิจิตอล ไร้ท์ พิคเจอร์ส
จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย มาดำเนินการภายใต้ชื่อ บริษัท ดิจิตอล ออนป้า
อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) เพียงบริษัทเดียว

ยอดขายสุทธิของปี 2546 ลดลงเป็น 426.60 ล้านบาท จาก 538.28 ล้านบาทในปี 2545
คิดเป็นการลดลงร้อยละ 20.76 การปรับตัวของยอดขายเป็นผลมาจาก

1.  ในตลาดรวมมีสินค้าคู่แข่งขันเข้ามาในตลาดจำนวนมาก
    โดยเฉพาะอย่างยิ่งสินค้าภาพยนตร์ไทยในรูปแบบวีซีดี หรือ Tele Movie
    ซึ่งได้รับความนิยมจากผู้บริโภคอย่างมาก

2.  รายได้จากโรงภาพยนตร์ลดลง

3.  การปรับลดสินค้าเพลงสากล เนื่องจากเป็นสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำ

4.  รายได้ส่งออกลดลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากแนวโน้มความต้องการวีดีโอเทปในตลาดโลกลดลง

  ผลประกอบการรวมยังคงปรากฏยอดขาดทุนสุทธิ 161.022 ล้านบาท ขาดทุนลดลงจากปีก่อน
  73.848 ล้านบาท สาเหตุหลักจากการลดลงของการตั้งสำรองต่าง ๆ
  ซึ่งจะกล่าวถึงในรายละเอียดต่อไป

2. ผลการดำเนินงานของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

1.  รายได้

  - รายได้จากการขาย

รายได้จากการขายของบริษัทมีที่มาจาก 3 กลุ่มสินค้าหลัก คือ ธุรกิจภาพยนตร์ ธุรกิจเพลง
และธุรกิจส่งออก นอกจากนั้นแล้วยังมีรายได้จากจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์อื่น ๆ เช่น
เทปและวีดีโอเปล่า ผลิตภัณฑ์บำรุงรักษาเครื่องอุปกรณ์ออดิโอ และวีดีโอต่าง ๆ เป็นต้น
โครงสร้างรายได้จากการขายในปี 2546 สรุปได้ดังนี้

  --------------------- --------- -------- --------- -------- ----------- --------
                        ปี 2546             ปี 2545             เพิ่มขึ้น       
                                                              (ลดลง)      

                        ล้านบาท    %        ล้านบาท    %        ล้านบาท      %

  รายได้จากธุรกิจเพลง      165.543   38.81    152.327   28.30    13.216      8.68

  รายได้จากธุรกิจภาพยนตร์   160.076   37.53    248.457   46.16    (88.381)    35.57

  รายได้จากธุรกิจส่งออก     34.709    8.14     47.329    8.79     (12.620)    26.66

  รายได้จากผลิตภัณฑ์อื่น ๆ    66.231    15.52    90.168    16.75    (23.937)    26.55

  รวมรายได้จากการขาย     426.559   100.00   538.281   100.00   (111.722)   20.76
  --------------------- --------- -------- --------- -------- ----------- --------

  รายได้จากกลุ่มธุรกิจภาพยนตร์

รายได้จากธุรกิจภาพยนตร์ลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2545 เป็นต้นมา โดยในปี 2546 มีรายได้
160.076 ล้านบาท จาก 248.457 ล้านบาทในปี 2545 ลดลง 88.381 ล้านบาท หรือร้อยละ
35.57 สาเหตุจากมีการแข่งขัน ในธุรกิจอย่างรุนแรง
และมีการกระจายสินค้าออกสู่ตลาดจำนวนมากประกอบกับกระแสความนิยมภาพยนตร์ไทยของผู้บริโภค
ทั้งในโรงภาพยนตร์ และการซื้อสินค้าวีซีดี และดีวีดี ทำให้เกิดสินค้าภาพยนตร์ไทยในรูปแบบวีซีดี
หรือ Tele Movie เข้ามาในตลาด และได้รับความนิยมจากผู้บริโภคอย่างกว้างขวาง
ส่งผลให้ยอดรายได้จากธุรกิจภาพยนตร์ของบริษัทลดลงถึงร้อยละ 35.60

ในด้านการนำภาพยนตร์ออกฉายในโรงภาพยนตร์ ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน กล่าวคือ
ระยะเวลาในการนำเข้าฉาย และจำนวนโรงเข้าฉายภาพยนตร์ของบริษัทลดลง
ส่งผลให้รายได้ของบริษัทลดลงด้วย ในปี 2544 - 2546 บริษัทมีการนำภาพยนตร์เข้าฉาย 28
เรื่อง 14 เรื่อง และ 15 เรื่อง ตามลำดับ

  รายได้จากกลุ่มธุรกิจเพลง

บริษัทมีรายได้จากธุรกิจเพลง 165.543 ล้านบาท จาก 152.327 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.216
ล้านบาท หรือร้อยละ 8.68 ตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ปี 2546
บริษัทได้มีการปรับลดการจำหน่ายสินค้าเพลงสากล ทั้งนี้เนื่องจากเป็นสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำ
ประกอบกับปัญหาในการคืนสินค้ากับค่ายเพลง
เนื่องการเพลงสากลมีเงื่อนไขในการจำกัดระยะเวลาการรับคืนสินค้า
ในขณะที่บริษัทไม่สามารถควบคุมการรับคืนสินค้าจากลูกค้าได้

  รายได้จากธุรกิจส่งออก

รายได้จากการส่งออกลดลงเป็น 34.709 ล้านบาท จาก 47.329 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 26.66
เนื่องจาก แนวโน้มความต้องการในสินค้าวีดีโอเทปในตลาดโลกลดลงเรื่อยๆ
จากการเข้ามาแทนที่ของสินค้าคอมแพ็กต์ดิสก์ ทำให้ปริมาณการสั่งซื้อสินค้าวีดีโอเทปจากต่างประเทศ
ลดลงอย่างต่อเนื่อง

2.2 ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

- ต้นทุนขาย ในปี 2546 ลดลงเป็น 403.713 ล้านบาท จาก 489.653 ล้านบาท ในปี 2545
ซึ่งแปรผันตามยอดขายสุทธิที่ลดลง

- ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ที่ 229.786 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 40.82 จากปีก่อน
ค่าใช้จ่ายสำคัญที่ลดลง คือ

-   สำรองเผื่อลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ โดยปี 2546 มีการตั้งสำรอง 8.665 ล้านบาท
    ในขณะที่ปีก่อนมีการตั้งสำรองสูงถึง 78.530 ล้านบาท

-   หนี้สูญ ในปี 2545 มีการพิจารณาตัดหนี้สูญ 14.490 ล้านบาท เนื่องมาจากการล้มละลาย
    และการปิดกิจการของลูกหนี้รายหนึ่ง

-   ขาดทุนจากการด้อยค่าของค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชี ปี 2545
    มีการพิจารณาตั้งสำรองเผื่อการด้อยค่าลิขสิทธิ์ในส่วนลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ สูงถึง 126.012
    ล้านบาท
    สาเหตุจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีสำหรับการตัดจำหน่ายค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชี
    จากเดิมที่ตัดจำหน่ายจากอายุของแต่ละสัญญา สำหรับค่าลิขสิทธิ์ที่มีอายุสัญญา
    และตัดจำหน่ายภายในระยะเวลา 5 ปี สำหรับค่าลิขสิทธิ์ที่ไม่มีอายุสัญญา
    โดยเปลี่ยนแปลงเป็นตัดจำหน่ายทั้งหมดภายใน 1 ปี
    ทั้งนี้เพื่อให้เหมาะสมกับการใช้ประโยชน์จากลิขสิทธิ์ที่ซื้อมาจริง ในขณะที่ปี 2546
    มีการตั้งสำรองจำนวน 18.553 ล้านบาท

-   ค่าตอบแทนกรรมการ ลดลงจาก 5.503 ล้านบาท เหลือ 2.66 ล้านบาท

  2.3 กำไร

-   กำไรขั้นต้น บริษัทมีกำไรขั้นต้น 22.847 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 5.36 ของยอดขาย

-   กำไรสุทธิ บริษัทยังมีผลขาดทุนสุทธิจำนวน 161.022 ล้านบาท ขาดทุนลดลงจากปีก่อน
    73.848 ล้านบาท หรือร้อยละ 31.44
    สาเหตุหลักเนื่องจากการลดลงของรายการตั้งสำรองต่าง ๆ
    ดังที่ได้กล่าวในหัวข้อการลดลงของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารข้างต้น

3. ฐานะการเงิน

1.  สินทรัพย์รวม

-   โครงสร้างของสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม
    937.349 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 49.381 ล้านบาท หรือร้อยละ 5.00
    โครงสร้างของสินทรัพย์ ประกอบด้วย

-   สินทรัพย์หมุนเวียน ร้อยละ 33.24

-   สินทรัพย์ถาวร ร้อยละ 54.14

-   ค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชี ร้อยละ 11.29

-   สินทรัพย์อื่นๆ ร้อยละ 1.33

-   คุณภาพของสินทรัพย์

  - สินทรัพย์หมุนเวียน ปรากฏยอดสุทธิ 311.587 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 58.345 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 15.77 สินทรัพย์หมุนเวียนที่สำคัญ คือ

-   เงินสดและเงินฝากธนาคาร ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 124.870 ล้านบาท เป็น 0.749
    ล้านบาท หรือร้อยละ 99.40 เนื่องจากในช่วงธันวาคม ปี 2545 บริษัทมีการเพิ่มทุนจำนวน
    326.4 ล้านบาท และในปี 2546 บริษัทได้รับวงเงินเบิกเกินบัญชีจากธนาคารกรุงไทย
    30.000 ล้านบาท เงินที่ได้รับจากการขายจะถูกนำฝาก
    หรือโอนเข้าบัญชีกระแสรายวันที่ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน)
    และประกอบกับปัญหาสภาพคล่อง เงินสดในมือได้ลดลงเหลือเพียง 0.749 ล้านบาท

-   ลูกหนี้การค้า ลูกหนี้การค้าสุทธิลดลงร้อยละ 30.68 คือ ลดลงจาก 99.150 ล้านบาท เป็น
    68.733 ล้านบาท สอดคล้องกับการลดลงของยอดขายสุทธิ
    แต่หากพิจารณาจากยอดลูกหนี้ก่อนการหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและค่าเผื่อสินค้ารับคืน
    ยอดลูกหนี้รวมลดลงเล็กน้อยจาก 313.603 ล้านบาท เป็น 289.911 ล้านบาท
    หรือลดลงร้อยละ 7.55 จากการวิเคราะห์ลูกหนี้ค้างชำระที่เกินระยะเวลาที่เกินกำหนด
    จะเห็นได้ว่า บริษัทมีลูกหนี้ที่เกินกำหนดชำระเป็นสัดส่วนร้อยละ 78.34 ของลูกหนี้ทั้งหมด
    เปรียบเทียบกับปีก่อนที่สัดส่วนร้อยละ 71.73 ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยสูงขึ้นเป็น 255 วัน
    จาก 213 วัน และสาเหตุจากปัญหาสินค้ารับคืนที่เพิ่มสูงขึ้น
    ทำให้บริษัทพิจารณาตั้งค่าเผื่อสินค้ารับคืนเพิ่มขึ้น 7.000 ล้านบาท จาก 43.200 ล้านบาทเป็น
    50.200 ล้านบาท

-   สินค้าคงเหลือ สินค้าคงเหลือก่อนการหักค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้า มีจำนวนสุทธิ 476.248
    ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 88.564 ล้านบาท หรือร้อยละ 22.84
    สินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก คือ สินค้าสำเร็จรูป เพิ่มขึ้นจาก 115.187 ล้านบาท เป็น
    197.567 ล้านบาท เพิ่มขี้น 82.38 ล้านบาท หรือร้อยละ 71.51
    ในปีนี้มีการพิจารณาตั้งสำรองเผื่อมูลค่าสินค้าลดลงเพิ่มขึ้น 8.665 ล้านบาท เป็น 263.149
    ล้านบาท ทำให้ยอดสินค้าคงเหลือสุทธิเท่ากับ 213.099 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 79.899 ล้านบาท
    หรือร้อยละ 59.98 จากปีก่อน

-   ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ มียอดสุทธิ 507.467 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน ร้อยละ 1.73
    ในเดือนพฤศจิกายน 2545 และ กุมภาพันธ์ 2546 บริษัทมีการประเมินราคาที่ดิน อาคาร
    และสิ่งปลูกสร้างใหม่ เกิดส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์เพิ่มขึ้น 7.341 ล้านบาท และ
    13.444 ล้านบาท ตามลำดับ และในระหว่างปี 2546 ได้มีการจำหน่ายเครื่องฉีดพลาสติก
    และเครื่องผลิตแม่พิมพ์ซีดี หรือ Stamper ที่ล้าสมัยและไม่ได้ใช้งาน
    ซึ่งได้ตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าไว้แล้ว
    จึงทำให้เกิดการกลับรายการค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินทรัพย์ถาวร 16.600 ล้านบาท
    และมีกำไรจากการขายสินทรัพย์ถาวร 0.851 ล้านบาท

  ในปีนี้ มิได้มีการพิจารณาตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์ถาวรเพิ่มเติมเนื่องจากได้พิจารณา
  ตั้งสำรองไว้แล้วในปีก่อน

-   ค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชี ปี 2546 มีการลงทุนซื้อลิขสิทธิ์ 98.748 ล้านบาท
    และมีการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของลิขสิทธิ์ 18.553
    ล้านบาทสำหรับลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ที่คาดว่าจะไม่สามารถนำมาใช้ประโยชน์ได้อีกในอนาคต ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2546 ปรากฏค่าลิขสิทธิ์รอตัดบัญชีสุทธิ 105.783 ล้านบาท
    และค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้าสุทธิ 7.524 ล้านบาท

1.  สภาพคล่อง

- กระแสเงินสด

-   ด้านกิจกรรมดำเนินงาน บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 79.050 ล้านบาท
    ในขณะที่ปีก่อนมีการใช้ไป 9.639 ล้านบาท
    รายการสำคัญที่ทำให้มีการใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน คือ การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ
    ลูกหนี้ภาษีมูลค่าเพิ่ม และสินทรัพย์หมุนเวียน จำนวน 88.564 ล้านบาท 12.382 ล้านบาท
    และ 3.912 ล้านบาท ตามลำดับ และมีการลดลงของหนี้สินหมุนเวียนอื่น 9.350 ล้านบาท

-   ด้านกิจกรรมลงทุน บริษัทมีการลงทุนที่สำคัญ คือ การลงทุนในการซื้อลิขสิทธิ์ 98.748 ล้านบาท
    การซื้อสินทรัพย์ถาวร 52.372 ล้านบาท (บริษัทมีการลงทุนในเครื่องจักรผลิตซีดีและดีวีดี
    การปรับปรุงระบบลิฟท์และระบบไฟฟ้า และมีการตีราคาที่ดินและอาคารหอพักที่ระยองเพิ่มขึ้น)
    และเมื่อสุทธิกับเงินรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร 19.683 ล้านบาท
    และการลดลงของเงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้
    (เงินสดที่นำไปเป็นหลักประกันหนังสือค้ำประกัน) จำนวน 1.703 ล้านบาท
    ทำให้บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 129.733 ล้านบาท

-   ด้านกิจกรรมจัดการเงิน บริษัทได้รับวงเงินกู้เพิ่มเติมจากธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน)
    ในรูปแบบ เงินกู้ระยะยาวเพื่อการ Refinance และเพื่อการลงทุนในเครื่องจักรผลิตซีดี
    และในรูปของ P/N L/C T/R O/D และ L/G เพื่อการใช้ในการดำเนินกิจการ
    เมื่อนำเงินกู้ที่เบิกใช้ทั้งหมด หักด้วยส่วนที่ชำระคืนระหว่างปีแล้ว ปรากฏยอดเงินสดสุทธิ
    ได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 84.662 ล้านบาท

- อัตราส่วนสภาพคล่อง

บริษัทยังคงประสบปัญญาสภาพคล่องทางการเงิน เห็นได้จาก
อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนลดลงจาก 1.25 เท่า เหลือเพียง 0.49 เท่า
และอัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียนลดลงจาก 0.76 เท่า เป็น 0.11 เท่า
ซึ่งบริษัทได้แก้ไขปัญหาเบื้องต้นต้นด้วยการเลื่อนการชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า
ทำให้ระยะเวลาการชำระหนี้เจ้าหนี้ทางการค้าเพิ่มขึ้นจากปีก่อนจาก 114 วัน เป็น 140 วัน

2.  รายจ่ายลงทุน

บริษัทมีการลงทุนในเครื่องจักรผลิตซีดี และดีวีดี จำนวน 39.194 ล้านบาท

3.  แหล่งที่มาของเงินทุน

- หนี้สินและความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 1.17 เท่าในปี 2545 เป็น 2.05 เท่า
ในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน)
ซึ่งเป็นเจ้าหนี้สถาบันการเงินของบริษัทกำหนด (Financial Covenant) คือ ต้องไม่เกินกว่า
1.50 เท่า สาเหตุการเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนดังกล่าวคือ การเพิ่มขึ้นของรายการหนี้สินต่อไปนี้

-   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร จากการเบิกใช้วงเงินที่ธนาคารกรุงไทย จำกัด
    (มหาชน) ให้เพื่อการใช้หมุนเวียนกิจการ 85.442 ล้านบาท

-   ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี เพิ่มขึ้นเป็น 291.137 ล้านบาท
    สาเหตุจากการที่บริษัทไม่สามารถดำรงอัตราส่วนทางการเงินที่กรุงไทยกำหนด
    และการผิดนัดการชำระหนี้ระยะยาวงวดที่ 7 ใน เดือน ธันวาคม 2546
    ทำให้หนี้ระยะยาวทั้งหมดถูกโอนมายังรายการหนี้สินหมุนเวียน

-   เจ้าหนี้การค้า เพิ่มขึ้น 55.060 ล้านบาท จาก 129.436 เป็น 184.496 ล้านบาท

  หนี้สินระยะยาวที่มีกับธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) มีกำหนดระยะเวลาชำระคืน ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

+-----------------------+-------+-------+-------+---------------------+
| เงินกู้ระยะยาว           | วงเงิน | ภ     | อัตรา  |                     |
|                       |       | าระหนี้ |       |                     |
|                       |       |       | ด     |                     |
|                       |       | ณ 31  | อกเบี้ย |                     |
|                       |       | ธ     |       |                     |
|                       |       | .ค.46 |       |                     |
+-----------------------+-------+-------+-------+---------------------+
| 1. วงเงิน Refinance    | 2     | 2     | MLR   | ชำระรายเดือน 53 งวด  |
| จาก 9 เจ้าหนี้           | 77.00 | 57.00 |       | ตั้งแต่มิ.ย.46          |
+-----------------------+-------+-------+-------+---------------------+
| 2.                    | 29.00 | 25.72 | MLR   | ชำระรายเดือน 36 งวด  |
| วงเงินเ                |       |       |       | ตั้งแต่ก.ย.46          |
| พื่อลงทุนในเครื่องจักรผลิตซีดี |       |       |       |                     |
+-----------------------+-------+-------+-------+---------------------+
| 3. วงเงิน Refinance    | 9.20  | 8.42  | MLR   | ชำระรายเดือน 36 งวด  |
| จาก 2 เจ้าหนี้           |       |       |       | ตั้งแต่ต.ค.46          |
+-----------------------+-------+-------+-------+---------------------+
| รวม                   | 3     | 2     |       |                     |
|                       | 15.20 | 91.14 |       |                     |
+-----------------------+-------+-------+-------+---------------------+

จากปัญหาสภาพคล่อง บริษัทจึงได้ขอผ่อนผันการชำระคืนเงินต้นงวดที่ 7 ของวงเงิน 277 ล้านบาท
จำนวน 3.334 ล้านบาท ซึ่งครบกำหนดชำระเดือนธันวาคม 2546 และในเดือนมกราคม 2547
บริษัทได้เสนอแผนการชำระหนี้ใหม่
ที่เหมาะสมกับความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทต่อธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน)
และปัจจุบันอยู่ในระหว่างการพิจารณาอนุมัติของธนาคาร

4. ปัจจัย และอิทธิพลที่มีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัญหาสำคัญที่บริษัทประสบอยู่ คือ ปัญหาสภาพคล่องทางการเงิน จากยอดขายที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง
และภาระการชำระคืนเงินต้นของเงินกู้ระยะยาวที่บริษัทต้องชำระทุกเดือน เดือนละ 4.434
ล้านบาท ทำให้บริษัทขาดสภาพคล่อง ต้องเลื่อนการชำระหนี้เจ้าหนี้การค้าส่วนใหญ่ออกไป

บริษัทตั้งเป้าหมายว่าจะขายทรัพย์สินที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ เพื่อช่วยเหลือด้านสภาพคล่อง
และเพื่อลดภาระหนี้ที่มีกับธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน)
และได้เสนอแผนการชำระหนี้ใหม่ให้กับธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน)
ซึ่งหากไม่ได้รับการอนุมัติอาจจะมีผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจ

คำอธิบายเพิ่มเติมสำหรับนโยบายบัญชีที่สำคัญ

1) การรับรู้รายได้

บริษัทมีนโยบายในการรับรู้รายได้ เมื่อมีการออกใบกำกับสินค้าและส่งมอบสินค้าแล้ว

รายได้จากการขาย
แสดงมูลค่าตามใบกำกับสินค้าซึ่งไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มของสินค้าที่ได้ส่งมอบหลังหักส่วนลดและสินค้ารับคืน
อย่างไรก็ตามสินค้ารับคืนดังกล่าว จะมีกำหนดไว้ว่าไม่เกินร้อยละ 30 ของยอดขายในแต่ละครั้ง
ซึ่งคำนวณจากยอดสินค้ารับคืนเฉลี่ยระหว่างปี โดยเป็นปกติธุระของสินค้าบันเทิง
การขายดังกล่าวไม่มียอดการฝากขาย

2) ลูกหนี้การค้า

บริษัทมีนโยบายในการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ค้างนาน
โดยประมาณจากประสบการณ์การเรียกเก็บหนี้ในอดีตควบคู่กับการวิเคราะห์ฐานะปัจจุบันของลูกหนี้

3) สินค้าคงเหลือ

บริษัทมีนโยบายในการตั้งสำรองค่าเผื่อลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ
ซึ่งจะพิจารณาจากสินค้าสำเร็จรูปนั้นได้ผลิตและจำหน่ายครั้งแรกไปแล้ว ตั้งแต่ 1 ปีขึ้นไป
โดยตั้งสำรองฯ ร้อยละ 100
ยกเว้นปกสินค้าเพลงจะพิจารณาตั้งให้เหลือมูลค่าของปกสินค้าที่เป็นชุดปัจจุบันเท่านั้น
ส่วนที่ขายไม่ได้จะตั้งสำรองฯ ร้อยละ 100 และวัตถุดิบที่เป็นสติกเกอร์และปกของภาพยนตร์
จะตั้งสำรองฯ ร้อยละ 100

ในปี 2546 สำรองค่าเผื่อลดมูลค่าสินค้าคงเหลือประกอบด้วย ปกเทป สินค้าสำเร็จรูป
และวัตถุดิบจำนวน 234.7 ล้านบาท 23.5 ล้านบาทและ 4.9 ล้านบาทตามลำดับ