12.2 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์ 

ปี 2549 สินทรัพย์รวมของบริษัทเท่ากับ 2,076.63 ล้านบาท ลดลงจากปี 2548 ประมาณ 65.6
ล้านบาทโดยส่วนที่ลดลงมาจากมูลค่าของสินทรัพย์หมุนเวียน 48.65 ล้านบาทและสินทรัพย์ถาวรสุทธิ
16.95 ล้านบาท เนื่องจากบริษัท มีความสามารถในการเก็บชำระหนี้จากลูกหนี้ได้มากขึ้น
โดยอายุลูกหนี้เฉลี่ยในปี 2549 อยู่ที่ 65 วันลดลงจาก 74 วันในปี 2548
ในขณะที่นโยบายของบริษัทเกี่ยวกับลูกหนี้กำหนดไว้ที่ 60
วันสำหรับลูกค้าทั่วไปและบริษัทในเครือยกเว้น บริษัทฮั้วฟง รับเบอร์ (ยูเอสเอ) จำกัด
ซึ่งมีระยะเวลา 150 วัน นอกจากนี้บริษัทได้มีนโยบายเกี่ยวกับการจัดการยอดหนี้
และบริหารลูกหนี้เพิ่มความรัดกุมในระบบการติดตามลูกหนี้ด้วย

สภาพคล่อง

ในปี 2549 บริษัทมีเงินสดสุทธิจากการใช้ไปของกิจกรรมดำเนินงาน 216.98 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทสามารถเรียกชำระหนี้จากลูกค้าได้ 178.48 ล้านบาท
และบริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 109.44 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เป็นการซื้อสินทรัพย์ถาวร 110.28 ล้านบาท
สำหรับกิจกรรมจัดหาเงินบริษัทมีเงินสดรับจากการออกทุน เพิ่มทุนจำนวน 271.33 ล้านบาท
และมีการจ่ายชำระหนี้เงินกู้ระยะสั้นและระยะยาวรวม 265 ล้านบาท ณ วันสิ้นปี
บริษัทมีเงินสดคงเหลือจำวนวน 221.18 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ ในช่วงปี 2549 อยู่ในเกณฑ์ที่ดี คือมีอัตราส่วนเงินทุนสภาพคล่อง
3.11 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 1.50 เท่า

แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2549 บริษัทฯ มีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในเกณฑ์ที่ยังต่ำคือเท่ากับ 0.56 เท่า
ซึ่งลดลงจาก 0.97 เท่าในปี 2548 และ 0.65 เท่าในปี 2547 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว จำนวน 195 ล้านบาท และบริษัทฯ
ออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนซึ่งได้รับชำระแล้วในปี 2549 เป็นจำนวน 271.33 ล้านบาท
หนี้สินรวมของบริษัทในปี 2549 เท่ากับ 748.88 ล้านบาท ลดลงจากปี 2548 ซึ่งเท่ากับ
1,056.46 ล้านบาท โครงสร้างเงินทุนปัจจุบันของบริษัท
ยังมีความสามารถดำเนินงานและขยายงานได้ในระดับหนึ่ง

12.3 ปัจจัยอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะการดำเนินงานในอนาคต

ในปี พ.ศ. 2549 บริษัทฯ ได้บรรลุเป้าหมายของยอดขายและเติบโตขึ้นร้อยละ 0.02
เมื่อเปรียบเทียบกับปี พ.ศ. 2548 ทั้งนี้แสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้า “DURO”
เป็นที่ยอมรับอย่างกว้างขวางในตลาดโลก และในขณะเดียวกัน บริษัทฯ
มีความเชื่อมั่นว่าความต้องการยางในและยางนอกจะยังคงเติบโตขึ้นต่อไปทั่วโลกในปี 2550
เพื่อที่จะบรรลุถึงความต้องการของตลาดยาง กำลังการผลิตของโรงงานแห่งที่ 2
จะสามารถรองรับการเติบโตของตลาดโลก อย่างไรก็ตาม
ราคาของน้ำมันดิบจะมีผลกระทบอย่างแน่นอนต่อผลกำไรในอุตสาหกรรมยาง ในปี พ.ศ. 2550
มีปัจจัยหลักหลายปัจจัยที่จะมีผลกระทบและอิทธิพลต่อการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินของบริษัทฯ
ดังต่อไปนี้

1.  กำลังการผลิตเต็มที่ของโรงงานแห่งที่ 2

กำลังการผลิตของโรงงานแห่งที่ 2 จะสามารถรองรับการสั่งซื้อ ที่มาจากลูกค้าประเทศญี่ปุ่น ดังนั้น
การขายผลิตภัณฑ์ของบริษัทจะเพิ่มขึ้นอีก เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549

2.  ต้นทุนวัตถุดิบยังคงอยู่ในระดับสูง

นักวิเคราะห์ตลาดอุตสาหกรรมส่วนใหญ่เชื่อว่าต้นทุนของพลังงานที่สูงขึ้นเป็นสิ่งที่เราหลีกเลี่ยงไม่ได้
ดังนั้น ต้นทุนของวัตถุดิบจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป โดยรวมแล้วสถานการณ์นี้มีผลกระทบต่อกำไร
ซึ่งจะต้องใช้ความระมัดระวังในการบริหารจัดการ

3.  การเพิ่มราคาขายสินค้าที่ประสบความสำเร็จ

นับตั้งแต่ผู้ผลิตยางส่วนใหญ่ประสบปัญหาผลขาดทุนในปี 2548 บริษัทฯ
เชื่อว่าผู้ผลิตยางบางรายในประเทศจีน ซึ่งผลิตยางด้วยวัตถุดิบที่มีราคาต้นทุนต่ำ และไม่มีคุณภาพ
จะปิดกิจการ การผลิตยาง เนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้นของวัตถุดิบ
สิ่งนี้จะเปิดโอกาสให้ผู้ผลิตยางคุณภาพสูงส่วนใหญ่สามารถขึ้นราคาขายได้

4.  การเพิ่มค่าจ้างขั้นต่ำของแรงงาน

ในปี พ.ศ. 2548 รัฐบาลไทยได้ประกาศเพิ่มอัตราค่าจ้างขั้นต่ำถึงสองครั้ง
ทำให้มีผลกระทบต่อภาคอุตสาหกรรม รวมถึงผลกำไรของบริษัทฯ โดยทั่วไป
การดำเนินกิจการของบริษัทฯ ในปี พ.ศ. 2549 จะดีขึ้นเมื่อเทียบกับปี พ.ศ. 2548

ทั้งนี้ จากการบริหารจัดการที่ดี พร้อมกับการควบคุมต้นทุนที่สูงขึ้นของวัตถุดิบและ
การผลักดันการเพิ่มยอดขายอย่างต่อเนื่อง บริษัทจะมุ่งไปข้างหน้าเพื่อผลการดำเนินงานที่ดียิ่งขึ้นในปี
พ.ศ. 2550

12.4 งบการเงิน

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เสนอต่อผู้ถือหุ้นและคณะกรรมการของ

บริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548 งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ฮั้วฟงรับเบอร์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ตามที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้มีจดหมายลงวันที่ 31 มกราคม
2550 ถึงบริษัทฯ และขอให้บริษัทฯพิจารณาเปิดเผยนโยบายในการกำหนดราคา
เงื่อนไขการค้าและผลกำไรหรือขาดทุนจากรายการขายที่เกิดขึ้นกับบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
รวมทั้งผลแตกต่างเมื่อเทียบกับรายการที่เกิดขึ้นกับบุคคลภายนอกที่เป็นสาระสำคัญ
บริษัทฯแจ้งให้ข้าพเจ้าทราบว่าไม่สามารถเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินได้
เนื่องจากบริษัทฯพิจารณาแล้วเห็นว่าข้อมูลดังกล่าวเป็นข้อมูลที่อ่อนไหวและเอื้อประโยชน์ต่อคู่แข่งซึ่งจะมีผลกระทบในเชิงลบต่อการทำธุรกิจของบริษัทฯต่อไปในอนาคต
อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯได้พิจารณาเปิดเผยข้อมูลเบื้องต้นของรายการดังกล่าวไว้แล้วในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
4

ข้าพเจ้าเห็นว่า ยกเว้นผลต่องบการเงินสำหรับปี 2549 ตามที่กล่าวไว้ในวรรคก่อน
งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์
(ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

[]

ศุภชัย ปัญญาวัฒโน

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3930

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

กรุงเทพฯ : 1 มีนาคม 2550

  -------------------------------------------- -- -- -- -- -- -- -- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -- ------- --
  บริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน)                                                                                                       

  งบดุล                                                                                                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 ถึง 2547                                                                                                                 

  (หน่วย : บาท)                                                                                                                                 

                                                                    2549            %       2548            %       2547               %       

  สินทรัพย์                                                                                                                                       

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                        221,178,645     10.65   107,309,949     5.01    90,892,714         4.61    

  ลูกหนี้การค้า                                                                                                                                    

  กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน - สุทธิ                                           190,253,888     9.16    219,296,311     10.24   209,448,240        10.62   

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                   81,914,400      3.94    235,634,577     11.00   163,131,054        8.27    

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                                   272,168,288     13.11   454,930,888     21.24   372,579,294        18.89   

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                               43,283          0.00    155,774         0.01    936,274            0.05    

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                                                  516,783,379     24.89   493,258,814     23.03   417,194,718        21.15   

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                                                              

  ภาษีซื้อรอเรียกคืน                                                     4,287,666       0.21    7,818,058       0.36    7,442,447          0.38    

  อื่นๆ                                                               7,998,582       0.39    7,639,323       0.36    5,513,845          0.28    

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                  1,022,459,843   49.24   1,071,112,806   50.00   894,559,292        45.35   

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                              

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                                           1,053,663,288   50.74   1,070,610,042   49.98   1,077,439,450      54.62   

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                 510,000         0.02    510,000         0.02    510,000            0.03    

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                1,054,173,288   50.76   1,071,120,042   50.00   1,077,949,450      54.65   

  รวมสินทรัพย์                                                         2,076,633,131   100     2,142,232,848   100     1,972,508,742      100     

  หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้                                                                                                   
  -------------------------------------------- -- -- -- -- -- -- -- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -- ------- --

  -------------------------------------------- -- -- -- -- -- -- -- --- ------------- ------- --------------- ------- ------------- -------
  บริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน)                                                                                            

  งบดุล (ต่อ)                                                                                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 ถึง 2547                                                                                                      

  (หน่วย : บาท)                                                                                                                      

                                                                        2549          %       2548            %       2547          %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                       

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                         -                         70,000,000      3.27    25,005,839    1.27

  เจ้าหนี้การค้า                                                                                                                        

  กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                                                     184,029,962   8.86    210,973,102     9.85    188,832,316   9.57

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                       9,671,816     0.47    25,484,949      1.19    87,180,856    4.42

  รวมเจ้าหนี้การค้า                                                         193,701,778   9.33    236,458,051     11.04   276,013,172   13.99

  เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                  5,291,595     0.25    4,720,389       0.22    7,845,791     0.40

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                              65,000,000    3.13    130,000,000     6.07    65,000,000    3.30

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                     

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                                         57,270,618    2.76    54,584,207      2.55    68,187,018    3.46

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                                                                                3,461,905     0.18

  อื่น ๆ                                                                  7,613,123     0.37    10,693,697      0.50    13,154,165    0.67

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                        328,877,114   15.84   506,456,344     23.64   458,667,890   23.25

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                     

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระ                                                                                             

  ภายในหนึ่งปี                                                             420,000,000   20.23   550,000,000     25.67   320,000,000   16.22

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                      420,000,000   20.23   550,000,000     25.67   320,000,000   16.22

  รวมหนี้สิน                                                               748,877,114   36.06   1,056,456,344   49.32   778,667,890   39.48

                                                                                                                                    

  หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้                                                                                        
  -------------------------------------------- -- -- -- -- -- -- -- --- ------------- ------- --------------- ------- ------------- -------

  -------------------------------------------- -- -- -- -- -- -- -- ------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------
  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)                                                                                                                         

  (หน่วย : บาท)                                                                                                                                    

                                                                                  2549            %       2548            %       2547            %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                     

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                        

  ทุนจดทะเบียน                                                                                                                                      

  หุ้นสามัญ 77,420,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                                                                            

  (2548: หุ้นสามัญ 38,710,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท)                      774,200,000                   37.28   387,100,000     18.07   387,100,000     19.62

  ทุนออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                                                    

  หุ้นสามัญ 65,843,430 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                            658,434,300     31.71   387,100,000     18.07   387,100,000     19.62

  (2548: หุ้นสามัญ 38,710,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท)                                                                                                    

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                                    222,105,000     10.70   222,105,000     10.37   222,105,000     11.26

  กำไรสะสม                                                                                                                                        

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย                                                       38,710,000      1.86    38,710,000      1.81    38,710,000      1.96

  ยังไม่ได้จัดสรร                                                                     408,506,717     19.67   437,861,504     20.44   545,925,852     27.68

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                  1,327,756,017   63.94   1,085,776,504   50.68   1,193,840,852   60.52

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                           2,076,633,131   100     2,142,232,848   100     1,972,508,742   100

                                                                                                                                                  

  หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้                                                                                                      

                                                                                                                                                  
  -------------------------------------------- -- -- -- -- -- -- -- ------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------

[TABLE]

  -------------------------------------------- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- ------------- ----------- ----------- -------------- -- --------------- -- ---------------
  บริษัท ฮั้วฟงรับเบอร์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน)                                                                                                                

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                          

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 ถึง 2547                                                                                                                  

  (หน่วย : บาท)                                                                                                                                          

                                                                                                                                                        

                                                                                                                   2549              2548               2547

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                 

  ขาดทุนสุทธิ                                                                                                         (29,354,787)      (96,451,348)       46,355,138

  ปรับกระทบขาดทุนสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                                                                                                      

  จากกิจกรรมดำเนินงาน :-                                                                                                                                  

  ค่าเสื่อมราคา                                                                                                       127,071,826       112,449,783        92,564,047

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                                                                      1,900,720                     -                  

  ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือ                                                              2,500,000                                 4,796,579          1,600,000

  ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายอุปกรณ์                                                           (680,522)                                 3,402,619          420,223

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                                          21,731                                                  824,689            2,656,981

                                                                                                                   101,458,968       25,022,322         143,596,389

  สินทรัพย์จากการดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                                                                                      

  ลูกหนี้การค้า                                                                                                        178,491,831       (82,330,359)       (63,914,701)

  สินค้าคงเหลือ                                                                                                       (26,024,565)      (80,860,675)       (107,217,444)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                      5,238,469                     (2,501,628)        6,084,501

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                                                                        

  เจ้าหนี้การค้า                                                                                                       (42,516,493)      (42,704,958)       27,045,209

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                                                                 -                             (3,461,905)        (10,242,123)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                    330,736           (16,103,731)       4,457,744

  เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน                                        216,978,946                                             (202,940,934)      (190,425)

                                                                                                                                                        

  หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้                                                                                                            
  -------------------------------------------- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- ------------- ----------- ----------- -------------- -- --------------- -- ---------------

[TABLE]

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ