13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

13.1 งบแสดงฐานะทางการเงิน

13.1.1 สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯระหว่างปี 2554 2555 และ 2556
สรุปได้ดังนี้

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปี 2554 ซึ่งตรวจสอบโดย นางณัฐสรัคร์
สโรชนันท์จีน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4563 จากสำนักงาน เอ.เอ็ม.ที. แอสโซซิเอท จำกัด
ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทฯแสดงฐานะการเงิน และ
ผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควร ในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปี 2555 ซึ่งตรวจสอบโดย นางณัฐสรัคร์
สโรชนันท์จีน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4563 จากสำนักงาน เอ.เอ็ม.ที. แอสโซซิเอท จำกัด
ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทฯแสดงฐานะการเงิน และ
ผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควร ในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปี 2556 ซึ่งตรวจสอบโดย นางณัฐสรัคร์
สโรชนันท์จีน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4563 จากสำนักงาน เอ.เอ็ม.ที. แอสโซซิเอท จำกัด
ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทฯแสดงฐานะการเงิน และ
ผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควร ในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

13.1.2 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯและบริษัทย่อย

ตารางสรุปรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ
เป็นดังต่อไปนี้

ตารางสรุปงบแสดงฐานะการเงินของบริษัทฯและบริษัทย่อย

[]

ตารางสรุปงบแสดงฐานะการเงินของบริษัทฯและบริษัทย่อย (ต่อ)

[]

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนเบ็ดเตล็ดของบริษัทฯและบริษัทย่อย

[]

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัทฯและบริษัทย่อย

[]

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯและบริษัทย่อย

[]

14 การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

ในปี 2556
ภาวะอุตสาหกรรมหม้อแปลงไฟฟ้าในประเทศและต่างประเทศเริ่มปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ช่วงครึ่งปีหลัง
2555 และยังคงมีการแข่งขันสูงแต่ไม่รุนแรงเมื่อเปรียบเทียบกับครึ่งปีแรก 2555 ประกอบกับ
ผลจากการชนะประมูลของบริษัทย่อยในโครงการสายพานลำเลียงของโรงงานไฟฟ้าที่ประเทศลาว
ที่มูลค่างานประมาณ 450 ล้านบาท ระยะเวลาโครงการ 16 เดือน
ซึ่งได้เซ็นสัญญาในเดือนธันวาคม 2556 ทำให้ บริษัทฯและบริษัทย่อย มียอดรับคำสั่งซื้อทั้งสิ้น 2,536
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 17% จากปี 2555 และมีมูลค่างานคงเหลือ ณ.สิ้นปี 2556 ทั้งสิ้น 1,583
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน และรับรู้รายได้ 2,535 ล้านบาท และมีอัตรากำไรขั้นต้น
26.13% เปรียบเทียบกับปีก่อน อยู่ที 1,956 ล้านบาท และ 19.50% ตามลำดับ

ในปี 2557 ความต้องการของตลาดหม้อแปลงไฟฟ้าปรับตัวสูงขึ้น ตามการเติบโตของ GDP
ของประเทศ บริษัทฯ คาดว่าความขัดแย้งทางการเมืองยังไม่ส่งผลกระทบในปี 2557
เนื่องจากทางบริษัทฯและบริษัทย่อยมีงานคงเหลือเพียงพอและมีมูลค่างานที่กำลังเสนอราคาและประมาณการของมูลค่าโครงการของทางภาคราชการที่ทางบริษัทฯ
จะเข้าประมูล มีมูลค่า 8,050 ล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะเป็นยอดรับคำสั่งซื้อประมาณ 20%-25%
ซึ่งทำให้บริษัทฯและบริษัทย่อยสามารถเลือกตลาดที่มีกำไรสูงได้
และเพียงพอสำหรับเป้าหมายรายได้เติบโต 15%-20% จากปีก่อน
โดยยังคงรักษาอัตรากำไรขั้นต้นนโยบาย 20%-25% อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯยังคงเฝ้าติดตามสถานะการณ์บ้านเมืองอย่างใกล้ชิด และ
ปรับกลยุทธ์ให้เหมาะสมกับสถานการณ์ โดยขั้นต้นเพื่อเป็นการควบคุมผลกระทบในเรื่องนี้ ทางบริษัทฯ
ได้มีการปรับกลยุทธ์โดยกำลังดำเนินแผนการขยายฐานตลาดเดิมและบุกตลาดใหม่ในต่างประเทศ
โดยเฉพาะในกลุ่มประเทศ AEC และ Asia
โดยเน้นตลาดหม้อแปลงไฟฟ้าชนิดพิเศษที่ต้องการออกแบบเฉพาะตามความต้องการของลูกค้าซึ่งเป็นตลาดที่มีกำไรสูง
รวมถึงการมุ่งเน้นโครงการที่เป็นโรงงานไฟฟ้า
ที่บริษัทฯสามารถตอบสนองความต้องการหม้อแปลงได้ทั้งหม้อแปลงไฟฟ้าระบบจำหน่ายและหม้อแปลงไฟฟ้าระบบกำลัง
ซึ่งบริษัทฯมีความเชียวชาญในการผลิตหม้อแปลงประเภทนี้ รวมถึง บริหารต้นทุนให้มีประสิทธิภาพ
และมาตราการอื่นๆ เพื่อควบคุมความเสี่ยงให้อยู่ในระดับที่ควบคุมได้
เพื่อให้มั่นใจว่าบริษัทฯดำเนินตามแผนงานอย่างมีการควบคุมที่เหมาะสม

14.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานในปี 2556

ในปี 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ เท่ากับ 177.52 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 7.00 ของรายได้รวม เปรียบเทียบกับปี 2555 จำนวน 29.46 ล้านบาท หรือ
คิดเป็นร้อยละ 1.51 ของรายได้รวม การเพิ่มขึ้นตามรายละเอียดดังต่อไปนี้

1.  กำไรขั้นต้นต่อรายได้จากการขายและบริการในปี 2556 อยู่ที่ร้อยละ 26.13 เปรียบเทียบกับปี
    2555 อยู่ที่ร้อยละ 19.50
    การเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นเนื่องจากการแข่งขันทางด้านราคาทั้งในประเทศและต่างประเทศลดลงเปรียบเทียบกับปี
    2555 สืบเนื่องมาจากความต้องการหม้อแปลงไฟฟ้าปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ช่วงไตรมาส 2 ของปี
    2555 ทำให้สามารถปรับกำไรขั้นต้นในทุกกลุ่มลูกค้าได้ อีกทั้ง
    สามารถเปิดตลาดหม้อแปลงชนิดพิเศษในกลุ่มลูกค้าเดิมในต่างประเทศ ซึ่งเป็นตลาดที่มีกำไรสูง

2.  ค่าใช้จ่ายในการขายในปี 2556 เป็นไปตามประมาณการของบริษัทฯ ค่าใช้จ่ายในการขายในปี
    2556 จำนวน 126.99 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.01 ต่อรายได้รวม เปรียบเทียบกับ ปี
    2555 จำนวน 108.80 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.56 ต่อรายได้รวม
    การลดลงเนื่องจากการเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้ากว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้

3.  ค่าใช้จ่ายในการบริหารในปี 2556 เป็นไปตามประมาณการของบริษัทฯ ค่าใช้จ่ายบริหารในปี
    2556 จำนวน 268.24 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 10.58 ต่อรายได้รวม เปรียบเทียบกับปี
    2555 จำนวน 217.89 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 11.14 ต่อรายได้รวม
    การลดลงเนื่องจากการเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้ากว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้

4.  ต้นทุนทางการเงินต่อรายได้รวมในปี 2556 อยู่ที่ ร้อยละ 1.80 จาก เปรียบเทียบกับปี 2555
    อยู่ที่ร้อยละ 1.99
    การลดลงมีสาเหตุมาจากการลดลงของดอกเบี้ยจ่ายเนื่องจากการใช้สินเชื่อระยะสั้นลดลง

โครงสร้างรายได้

  ------------------------------- --------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายได้                           ดำเนินการโดย     ปี 2554              ปี 2555              ปี 2556     

                                                  ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ

  จำหน่ายในประเทศ                                                                                      

  หม้อแปลงไฟฟ้ากำลัง                 บริษัทฯ           448.75     23.83    649.75     33.22    981.53     38.72

  หม้อแปลงไฟฟ้าระบบจำหน่าย           บริษัทฯ           1,037.55   55.10    650.51     33.26    855.75     33.76

  ส่วนประกอบหม้อแปลงไฟฟ้า            บริษัทฯ/บริษัทย่อย   6.08       0.32     12.30      0.62     6.90       0.27

  รวมรายได้จากในประเทศ                             1,492.38   79.26    1,312.56   67.10    1,844.18   72.75

  จำหน่ายต่างประเทศ                                                                                    

  หม้อแปลงไฟฟ้ากำลัง                 บริษัทฯ           140.40     7.46     139.03     7.11     132.54     5.23

  หม้อแปลงไฟฟ้าระบบจำหน่าย           บริษัทฯ           151.57     8.05     135.50     6.93     144.45     5.70

  ส่วนประกอบหม้อแปลงไฟฟ้า            บริษัทฯ/บริษัทย่อย   1.77       0.09     3.22       0.16     3.38       0.13

  รวมรายได้จากต่างประเทศ                            293.74     15.60    277.75     14.20    280.37     11.06

  รวมรายได้หม้อแปลงไฟฟ้ากำลัง         บริษัทฯ           589.15     31.29    788.78     40.33    1,114.07   43.95

  รวมรายได้หม้อแปลงไฟฟ้าระบบจำหน่าย   บริษัทฯ           1,189.12   63.15    786.01     40.19    1,000.20   39.46

  รวมรายได้ส่วนประกอบหม้อแปลงไฟฟ้า    บริษัทฯ/บริษัทย่อย   7.85       0.42     15.52      0.78     10.28      0.40

  รวมรายได้จากการขาย                               1,786.12   94.86    1,590.31   81.30    2,124.55   83.81

  รายได้จากการให้บริการ              บริษัทฯ/บริษัทย่อย   52.17      2.77     133.73     6.84     97.30      3.84

  รวมรายได้จากการขายและบริการ                       1,838.29   97.63    1,724.04   88.14    2,221.85   87.65

  รายได้จากบริษัทย่อย                 บริษัทย่อย         16.44      0.87     197.13     10.08    296.05     11.68

  รายได้อื่น ๆ*                      บริษัทฯ/บริษัทย่อย   28.22      1.50     26.60      1.36     17.06      0.67

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน             บริษัทฯ/บริษัทย่อย                       8.38       0.42                

  รวมรายได้ทั้งสิ้น                                    1,882.95   100.00   1,956.15   100.00   2,534.96   100.00
  ------------------------------- --------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

* รายได้อื่นๆ ประกอบด้วย ดอกเบี้ยรับ บัตรภาษี รายได้เบ็ดเตล็ด

บริษัทฯและบริษัทย่อย มีรายได้รวมสำหรับปี 2556 จำนวน 2,534.96 ล้านบาท แบ่งเป็น
ยอดขายผลิตภัณฑ์หม้อแปลงไฟฟ้ากำลังคิดเป็นร้อยละ 43.95
หม้อแปลงไฟฟ้าระบบจำหน่ายคิดเป็นร้อยละ 39.46 ส่วนประกอบหม้อแปลงไฟฟ้า คิดเป็นร้อยละ
0.40 ธุรกิจการให้บริการ คิดเป็นร้อยละ 3.84 รายได้ของบริษัทย่อย คิดเป็นร้อยละ 11.68
และรายได้อื่นๆ ร้อยละ 0.67

ธุรกิจหม้อแปลงไฟฟ้า: รายได้จากการขายหม้อแปลงไฟฟ้ากำลัง และ
หม้อแปลงไฟฟ้าระบบจำหน่ายในปี 2556 มีจำนวน 2,114.27 ล้านบาท
แบ่งเป็นภาคราชการคิดเป็นร้อยละ 45 ภาคเอกชนในประเทศคิดเป็นร้อยละ 42
และตลาดต่างประเทศ คิดเป็นร้อยละ 13 เปรียบเทียบกับปี 2555 มียอดขายอยู่ที่ 1,574.79
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 134.26%

ธุรกิจการให้บริการ: ประกอบด้วย การให้บริการติดตั้งหม้อแปลงไฟฟ้า
งานบริการแก้ไขซ่อมแซมหม้อแปลงไฟฟ้า งานบริการทดสอบหม้อแปลงไฟฟ้า
งานบริการบำรุงรักษาหม้อแปลงไฟฟ้า และงานบริการอื่นๆที่เกี่ยวข้องกับหม้อแปลงไฟฟ้า ในปี 2556
จำนวน 97.30 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน จำนวน 36.43 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 27.24
การลดลง เนื่องจากได้รับงานซ่อมหม้อแปลงไฟฟ้ากำลัง จากอุตสาหกรรมขนาดใหญ่
โดยเฉพาะในกลุ่มอุตสาหกรรมผลิตเหล็ก ในปี 2555 ซึ่งรายการพิเศษ

รายได้จากบริษัทย่อยในปี 2556 จำนวน 296.05 ล้านบาท ประกอบด้วยรายได้จากบริษัท ถิรไทย
อีแอนด์ เอส จำนวน 180.94 ล้านบาท และรายได้จากบริษัท แอล.ดี.เอส.เมทัล เวิร์ค จำกัด
จำนวน 115.11 ล้านบาท

รายได้อื่นๆ ในปี 2556 มีจำนวน 17.06 ลดลงจากปีก่อน จำนวน 9.54 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 35.86

14.2 ฐานะทางการเงิน

งบแสดงฐานะการเงินโดยย่อ

สินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 2,575.98 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อน 47.85 ล้านบาท หรือร้อยละ 1.89 ตามรายละเอียดดังต่อไปนี้

สินทรัพย์หมุนเวียน เพิ่มขึ้นจำนวน 227.84 ล้านบาท หรือร้อยละ 13.31
ตามรายละเอียดดังต่อไปนี้

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นจำนวน 277.80 ล้านบาท
    เนื่องจากการปลดภาระหลักประกันในรูปของเงินฝากค้ำประกันของวงเงินสินเชื่อระยะสั้นจำนวน
    199.81 ล้านบาท

-   ลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น จำนวน 111.54 ล้านบาท เนื่องมาจากรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น
    มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2556 อยู่ที่ 77 วัน เปรียบเทียบกับปี 2555 อยู่ที่ 82 วัน
    จำนวนวันลดลงเนื่องจากการบริหารจัดการที่ดี
    ภายใต้การตรวจสอบทุกไตรมาสโดยผู้บริหารร่วมกับผู้สอบบัญชี ณ 31 ธันวาคม 2556
    บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ติดตามหนี้ที่ตัดหนี้สูญแล้วและได้รับคืนมาจำนวน 3.85 ล้านบาท
    ทำให้ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ.สิ้นปี 2556 อยู่ที่ 10.27 ล้านบาท
    เปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2555 อยู่ที่ 14.12 ล้านบาท และในปี 2556
    ไม่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น

-   สินค้าคงเหลือที่ลดลง จำนวน 153.39 ล้านบาท เนื่องมาจากการบริหาร วัตถุดิบคงเหลือ
    และสินค้าสำเร็จรูป เพื่อรองรับการผลิตให้เหมาะสมสำหรับงานที่จะส่งมอบในปี 2557 ณ. 31
    ธันวาคม 2556 มีมูลค่างานคงเหลือสำหรับธุรกิจหม้อแปลงไฟฟ้า จำนวน 1,099.22 ล้านบาท
    ลดลง 142 ล้านบาท หรือลดลง 11.44% เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ณ.สิ้นปี 2556 ลดลง 179.99 ล้านบาท หรือร้อยละ 22.05
โดยมีสาเหตุมาจาก การปลดภาระหลักประกันในรูปเงินฝากค้ำประกันสำหรับวงเงินสินเชื่อระยะสั้น

หนี้สิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 1,391.62 ล้านบาท
ลดลง จำนวน 92.24 ล้านบาท หรือร้อยละ 6.22
เป็นผลมาจากการลดลงของการใช้วงเงินสินเชื่อระยะสั้น
เนื่องจากสภาพคล่องสูงจากเงินที่ได้รับจากการปลดภาระหลักประกันในรูปของเงินฝากค้ำ จำนวน
199.81 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น
1,184.36 ล้านบาท เพิ่มขึ้น จากสิ้นปีก่อน 140.09 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 13.42
เนื่องจาก บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2556 จำนวน 177.06 ล้านบาท และ
จ่ายปันผลเป็นหุ้นสำหรับผลประกอบการปี 2555 ในอัตรา 10 หุ้นเดิม ต่อ 1 หุ้นใหม่ จำนวน
27.99 ล้านบาท รวมทั้ง การจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการ 6 เดือน
ตั้งแต่มกราคม – มิถุนายน 2556 ในอัตรา 0.11 บาทต่อหุ้น จำนวน 36.98 ล้านบาท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

-   ณ สิ้นปี 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.18 เท่า
    ซึ่งต่ำกว่า เมื่อเปรียบเทียบสิ้นปี 2555 อยู่ที่ 1.42 เท่า
    เนื่องมาจากการลดการใช้สินเชื่อระยะสั้น และ การเพิ่มขึ้นของกำไรสะสมจากกำไรสุทธิในปี
    2556 จำนวน 177.06 ล้านบาท

-   บริษัทฯและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2556 อยู่ในระดับ 2.67 เท่า ซึ่งสูงกว่า
    เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน อยู่ที่ 2.11 เท่า
    เนื่องมาจากบริษัทมีสภาพคล่องสูงจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดจากการปลดภาระหลักประกันในรูปของเงินฝากค้ำประกันของวงเงินสินเชื่อระยะสั้น

-   ความสามารถในการชำระดอกเบี้ย ในปี 2556 อยู่ที่ 7.03 เท่า ซึ่งสูงกว่า
    เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน ที่ 3.37 เท่า และอัตราส่วนความสามารถชำระหนี้ (DSCR) อยู่ที่
    3.58 เท่า ซึ่งสูงกว่า เมื่อเปรียบเทียบกับ ปี 2555 อยู่ที่ 1.46 เท่า
    เนื่องมาจากกำไรก่อนภาษีและค่าเสื่อมราคา (EBITDA) เพิ่มขึ้นจาก 130.87 ล้านบาทในปี
    2555 เป็น 320.30 ในปี 2556

  โดยสรุปในปี 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อย ยังคงมีโครงสร้างเงินทุนที่อยุ่ในระดับที่ควบคุมได้

  ----------------------------------------- -------------- --------------
  สภาพคล่อง (ล้านบาท)                         2556           

  กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมการดำเนินงาน   319.47         

  กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมการลงทุน       145.76         

  กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมการจัดหาเงิน    (187.44)       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)    277.80         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ต้นงวด          283.45         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ปลายงวด        561.25         
  ----------------------------------------- -------------- --------------

บริษัทฯและบริษัทย่อย มีเงินสดคงเหลือปลายงวด 2556 จำนวน 561.25 ล้านบาท
สูงขึ้นเมื่อเทียบกับเงินสดต้นงวด 2556 จำนวน 283.45 ล้านบาท
จากการบริหารกระแสเงินสดในกิจกรรมอย่างเหมาะสม
ทำให้ยังคงมีสภาพคล่องเงินสดเพื่อการดำเนินงานในระดับสูง