1. นโยบายและภาพรวมการประกอบธุรกิจ

1.1 วิสัยทัศน์ วัตถุประสงค์ และเป้าหมาย

บริษัทมีเป้าหมายดำเนินธุรกิจ พลังงานไฟฟ้า อสังหาริมทรัพย์ และกิจการที่เกี่ยวเนื่องบน
พื้นฐานการเติบโตของบริษัทอย่างมั่นคงและยั่งยืน

วัตถุประสงค์

  บริษัทกำหนดความมุ่งหมาย ขอบเขตการดำเนินงานของบริษัทไว้ดังนี้

- ลงทุน พัฒนา ดำเนินกิจการ พลังงานไฟฟ้า อสังหาริมทรัพย์ และกิจการที่เกี่ยวข้อง
เพื่อตอบสนองต่อการเติบโตของบริษัทอย่างมั่นคงและยั่งยืน

- ดำเนินกิจการ ภายใต้หลักการกำกับดูแลกิจการที่ดี เป็นไปตามมาตรฐานสากล

- ดำเนินธุรกิจ ด้วยความรับผิดชอบต่อสังคมและสิ่งแวดล้อม

- ดำเนินงาน ด้วยความโปร่งใสและเป็นธรรมแก่ผู้ถือหุ้นทุกราย

  จรรยาบรรณธุรกิจ

บริษัทกำหนดแนวทางดำเนินธุรกิจ บนพื้นฐานของจริยธรรมและบรรษัทภิบาลที่ดี เป็น
บรรทัดฐานในการควบคุมการจัดการบริหารธุรกิจได้ดังนี้

  - ยึดมั่น ปฏิบัติ ดำเนินธุรกิจ ตามหลักการกำกับดูแลกิจการที่ดี มีจริยธรรม มีความ
  รับผิดชอบต่อผู้ถือหุ้น และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่เกี่ยวข้อง รวมถึงไม่ส่งเสริม ไม่สนับสนุน
  ไม่มีส่วนร่วม เกี่ยวกับการทุจริตคอร์รัปชั่นทั้งปวง

  จากวิสัยทัศน์และพันธกิจของบริษัท ย่อมแสดงให้เห็นวัตถุประสงค์และเป้าหมาย
  ในการประกอบธุรกิจของบริษัทชัดเจนว่า
  ธุรกิจหลักของบริษัทยังดํารงอยู่บนธุรกิจที่เกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ - นิคมอุตสาหกรรม
  และธุรกิจการผลิตและจําหน่ายพลังงานไฟฟ้า โดยการดําเนินธุรกิจ ณ
  ปัจจุบันอยู่บนพื้นฐานหลักคิดถึงการเติบโตที่มั่นคงในสถานภาพทางการเงิน
  และความต่อเนื่องในการดําเนินธุรกิจระยะยาว

  บริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์ จํากัด (มหาชน) ได้ก่อตั้งขึ้นเพื่อดําเนินการโครงการนิคมอุตสาหกรรม
  ร่วมกับการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย ภายใต้ชื่อนิคมอุตสาหกรรม เกตเวย์ ซิตี้
  เนื้อที่รวมประมาณ 5,200 ไร่ ที่ตําบลหัวสําโรง อําเภอแปลงยาว จังหวัดฉะเชิงเทรา
  นอกจากการดําเนินงานพัฒนาพื้นที่และขายให้แก่นักลงทุน
  บริษัทยังให้บริการด้านนระบบสาธารณูปโภค และสิ่งอํานวย

  ความสะดวกต่าง ๆ ให้แก่ผู้ประกอบการโรงงานที่ตั้งอยู่ในนิคมอุตสาหกรรมอีกด้วย
  ถึงปัจจุบันมีผู้ประกอบการตัดสินใจตั้งโรงงานประกอบกิจการเกือบเต็มพื้นที่โครงการ

  ด้วยเล็งเห็นถึงการกระจายความเสี่ยงที่สืบเนื่องจากความผันผวนของรายได้บริษัท
  ซึ่งส่วนใหญ่เกิดขึ้นได้จากความผันผวนของการขายที่ดิน บริษัทย่อย-บริษัท จี เอ็ม เอส เพาเวอร์
  จํากัด (มหาชน) จึงถูกก่อตั้งขึ้น โดยบริษัทเข้าไปลงทุนถือหุ้นสามัญในสัดส่วนร้อยละ 52.01
  ของหุ้นที่จําหน่ายทั้งหมด บริษัท จี เอ็ม เอส เพาเวอร์ จํากัด (มหาชน)
  มีวัตถุประสงค์และเป้าหมายในการดําเนินธุรกิจผลิตและจําหน่ายพลังงานไฟฟ้าในภูมิภาคอาเซียน
  โดยการร่วมทุนกับบริษัทอื่นทั้งในและต่างประเทศ ก่อสร้างโรงงานผลิตพลังงานไฟฟ้า
  ถึงปัจจุบันได้มีโรงไฟฟ้าที่ผลิตเดินเครื่องเชิงพาณิชย์แล้วรวม 850 เมกะวัตต์ ได้แก่
  โรงไฟฟ้าความร้อนร่วมบางบ่อ ตั้งอยู่ที่อําเภอบางบ่อ จังหวัดสมุทรปราการ
  และโรงไฟฟ้าพลังน้ำเทิน-หินบูน ตั้งอยู่ที่สาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาว
  โดยทั้งสองแห่งมีสัญญาขายพลังงานไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย
  ทําให้มีความชัดเจนในเรื่องของรายได้

  นอกจากนี้ ในการดําเนินการขยายธุรกิจ
  บริษัทย่อยและหรือบริษัทร่วมได้ถูกจัดตั้งขึ้นเพื่อดําเนินโครงการนั้น ๆ
  ดังแสดงรายละเอียดไว้ในหัวข้อโครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท

1.2 การดําเนินงานและพัฒนาการที่สําคัญในปี 2559

(1) การเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สําคัญ

ในปี 2559 บริษัทได้มีการเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สําคัญ ดังนี้

  • ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ – โครงการนิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้
  มีการการพัฒนาปรับปรุงพื้นที่และการให้บริการ ด้วยการดูแล ซ่อมแซม
  และบำรุงรักษาระบบสาธารณูปโภคต่างๆ เช่น ถนนทางเข้าออก โครงการระบบผลิตน้ำประปา
  ระบบกำจัดขยะ ระบบบำบัดน้ำเสีย เป็นต้น
  มีการจัดซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์เพื่อเพิ่มประสิทธภาพสำหรับงานบำรุงรักษา

  ระบบบึงประดิษฐ์ ที่บริษัทจัดทำได้เพิ่มประสิทธิภาพในการบำบัดน้ำเสีย
  ทำให้สามารถนำน้ำเสียที่ผ่านกระบวนการบำบัดแล้วมาใช้ใหม่ได้
  และปล่อยออกไปให้แก่ชุมชนบริเวณรอบนิมคมฯ ได้ใช้ด้วย ตามคำร้องขอของนายอำเภอแปลงยาว

  เมืองอุตสาหกรรมเชิงนิเวศ ระดับ Eco Champion ซึ่งนิคมฯ
  ได้รับการรับรองจากการนิคมอุตสาหกรรมนั้น เป็นโครงการที่จังหวัดฉะเชิงเทราได้ใช้นิคมฯ
  เป็นโครงการนำร่องและพัฒนาไปสู่เมืองอุตสาหกรรมเชิงนิเวศของจังหวัดฉะเชิงเทรา

• ธุรกิจพลังงานทดแทน

  บริษัทได้ลงทุน เรื่องของพลังงานทดแทนในนามบริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์ กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด
  ซึ่งเป็นบริษัทที่เข้าไปถือหุ้นในบริษัทที่จัดตั้งขึ้นเพื่อดำเนินงานเกี่ยวกับพลังงานทดแทน
  และได้เข้าเจรจากับหน่วยงาน 3 แห่ง เพื่อเตรียมเสนอโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ (Solar
  Farm)

(2) การดําเนินงานในปี 2559

• ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ – นิคมอุตสาหกรรม

- โครงการนิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้

- การพัฒนา ปรับปรุง พื้นที่และการให้บริการ

นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้ได้ดำเนินธุรกิจการขายที่ดินอุตสาหรกรรมจนพื้นที่เหลือขาย
อยู่ในปริมาณที่น้อยไม่เพียงพอต่อการขายที่ดินให้กับผู้ประกอบการโรงงานอุตสาหกรรมรายใหญ่
ที่มีความต้องการเนื้อที่ดินในระดับร้อยไร่ขึ้นไป ที่ผ่านมาบริษัทจึงได้มีแนวคิดการนำที่ดินบางส่วน
ที่เคยอยู่ในประกาศเขตอุตสาหกรรมแต่อยู่นอกสัญญาร่วมดำเนินงานกับการนิคมอุตสาหกรรม
แห่งประเทศไทย (กนอ.) นำกลับมาพัฒนาและเพื่อขาย แต่ด้วยข้อจำกัดเกี่ยวกับกฎระเบียบ
ข้อบังคับด้านสิ่งแวดล้อมตามรายงานการศึกษาผลกระทบสิ่งแวดล้อมที่มีการเปลี่ยนแปลงเข้มงวด
ขึ้นตามช่วงเวลา ทั้งด้านรูปแบบการจัดสรรที่ดินส่วนพัฒนาเขตอุสาหกรรม และพื้นที่สีเขียว
รวมถึงข้อจำกัดในการประเมินคุณภาพสิ่งแวดล้อมที่มีการพัฒนาเปลี่ยนแปลงหลักการขั้นตอน
วิธีการปฎิบัติ ทำให้บริษัทมีความจำเป็นที่ต้องชะลอการนำที่ดินส่วนดังกล่าวมาพัฒนาเป็นพื้นที่
ขายอุตสาหกรรม

อย่างไรก็ตาม เพื่อให้การดำเนินธุรกิจขายที่ดินยังคงเดินหน้าต่อไป บริษัทมีนโยบายใน
การขายที่ดินบางส่วนที่อยู่โดยรอบเขตนิคมอุตสาหกรรม เพื่อทำการเสนอให้กับผู้ประกอบการที่มี
ความสนใจ และไม่มีความจำเป็นที่ต้องตั้งอยู่ภายในเขตนิคมอุตสาหกรรม ในขณะที่บริษัทยังคงมี
การทบทวนแนวทางด้านสิ่งแวดล้อม ที่จะถูกนำมาใช้เป็นกรอบสำหรับนิคมอุตสาหกรรมที่ได้
พัฒนาและเปิดดำเนินการมาในระยะเวลา 20 ปีที่ผ่านมา เพื่อให้สามารถนำที่ดินบางส่วนกลับมา
ดำเนินธุรกิจต่อไปได้

ในส่วนการดำเนินงานของนิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้ ได้มีความมุ่งมั่นการยกระดับการ
ให้บริการในองค์รวมจากนิคมอุตสาหกรรมเชิงนิเวศมาสู่ระดับแชมเปี้ยน (Eco-Champion
Industrial Estate) ที่ได้รับการรับรองจาก กนอ. ในปี 2559 ครอบคลุมข้อกำหนดตัวชี้วัด ค่า
เป้าหมายและเกณฑ์ทั้งหมด 36 เกณฑ์ ใน 5 มิติ 22 ด้าน โดยมุ่งเน้นความมีส่วนร่วมมือ ความ
เป็นพันธมิตร และความเป็นหุ้นส่วนด้านสังคม และสิ่งแวดล้อมมีความเกื้อกูลแบ่งปันด้าน ทรัพยากร
และมีการใช้ทรัพยากรอย่างคุ้มค่ามีประสิทธิภาพ

ในส่วนการให้บริการระบบสาธารณูปโภค และสิ่งอำนวยความสะดวกเพื่อรองรับการ
ให้บริการกับผู้ประกอบการโรงงานอุตสาหกรรม รวมถึงชุมชน ผู้มาติดต่อหน่วยงานต่างๆภายใน
นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้ บริษัทได้มีความพร้อมเกี่ยวกัยรูปแบบของระบบบริหารจัดการ
(Management Platform) ทั้งในส่วนระบบบริหารจัดการด้านสิ่งแวดล้อม ระบบการจัดการด้าน
ความปลอดภัย และระบบบริหารจัดการนิคมอุตสาหกรรมเชิงนิเวศ ที่มีความมั่นใจและเชื่อมั่นว่า
ทีมงานทุกระดับมีความเข้าใจ มีความตระหนักในการเดินระบบ การดูแลบำรุงรักษาทั้งในเชิง
ซ่อมแซมและป้องกัน โดยตลอดระยะเวลา 5 ปีที่ผ่านมา ได้มีการบำรุงรักษา ซ่อมแซม ปรับปรุง
ปรับฟื้นสภาพในทุกระบบตั้งแต่ระบบถนนและระบายน้ำฝน ระบบผลิตสั่งจ่ายน้ำประปา ระบบ
รวบรวมและบำบัดน้ำเสีย ระบบจัดเก็บและกำจัดมูลฝอย รวมทั้งการติดต่อประสานงานอย่าง
ใกล้ชิดกับหน่วยงานภาครัฐที่ให้บริการ ด้านระบบโทรศัพท์สื่อสารและระบบส่งจ่ายกระแสไฟฟ้า
และในอนาคตอันใกล้นี้ นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้ มีความมุ่งมั่นที่จะไปสู่การบริหารความ
สมดุลย์ทางด้านการใช้พลังงานร่วมกับการบริหารจัดการด้านสิ่งแวดล้อม (Energy-Environment
Nexus)

ในส่วนความร่วมมือของบุคคลในทุกหน่วยงาน ทุกระดับ ตั้งแต่บริษัทในฐานะผู้พัฒนา
นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้ ผู้ประกอบการโรงงานอุตสาหกรรม พนักงานชุมชนโดยรอบพื้นที่
โครงการ มีส่วนร่วมเป็นองค์กรเครือข่ายของคณะทำงานในรูปแบบต่างๆ มีการพัฒนาโดยลำดับ
และต่อเนื่อง อาทิเช่น เครือข่ายชุมชนเฝ้าระวังด้านสิ่งแวดล้อม เครือข่ายชุมชนผู้ประกอบการ
โรงงานอุตสาหกรรม เครือข่ายไตรภาคีด้านการบริหารจัดการน้ำ เครือข่ายคณะทำงานด้านนิคม
อุตสาหกรรมเชิงนิเวศ ซึ่งหลายบุคคลก็มีส่วนเกี่ยวข้องในหลายคณะทำงาน ทำให้การส่งต่อสื่อสาร
ข้อมูลเข้าถึงได้รวดเร็วและมีประสิทธิภาพ

• ธุรกิจผลิตจําหน่ายพลังงานไฟฟ้า

(1) โครงการในสาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาว

  โครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำเทิน-หินบูน และโครงการส่วนต่อขยาย ซึ่งดําเนินการโดย บริษัท
  เทิน-หินบูน พาวเวอร์ จํากัด มีผลประกอบการในปี 2559 ที่ถือได้ว่าประสบความสําเร็จอีกปีหนึ่ง
  โดย บริษัท เทิน-หินบูน พาวเวอร์ จํากัด
  สามารถเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าได้อย่างพอเพียงเป็นไปตามเงื่อนไขของสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ
  กฟผ.และสถาบันการเงินที่สนับสนุนเงินทุน
  แม้จะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากปรากฎการณ์เอลนีโญทั่วทั้งภูมิภาค
  ปริมาณน้ำฝนและปริมาณน้ำไหลเข้าสู่โครงการลดลงอย่างมาก
  นอกจากนี้จากการที่โครงการส่วนต่อขยายแล้วเสร็จโดยสมบรูณ์นั้นในปี 2557
  บริษัทได้เริ่มเจรจากับรัฐบาลแห่ง สปป.ลาว
  เพื่อพัฒนาโครงไฟฟ้าพลังน้ำแห่งใหม่และได้พิจารณาตรวจสอบโครงการที่มีศักยภาพโดยต่อเนื่องเพื่อจะได้เลือกโครงการและแนวทางพัฒนาที่เหมาะสมที่สุดต่อไป

(2) โครงการในประเทศไทย

  โครงการโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมบางบ่อซึ่งดําเนินการโดย บจ. อีสเทิร์น เพาเวอร์ แอนด์
  อิเล็คทริค ได้ประสบความสําเร็จอีกปีหนึ่ง ในหลายๆด้าน การเข้าซื้อหุ้นของบริษัท Tokyo Gas
  Asia Pte. ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Tokyo Gas Co., Ltd.
  (บริษัทชั้นนำทางด้านก๊าซและพลังานของญี่ปุ่น) ถือเป็นความสำเร็จอย่างยิ่งของ บจ.อีสเทิร์น
  เพาเวอร์ แอนด์ อิเล็คทริค นอกจากนั้น บจ.อีสเทิร์น เพาเวอร์ แอนด์ อิเล็คทริค
  ได้ประสบความสำเร็จอย่างยอดเยี่ยมอีกครั้งโดยสามารถผ่านการตรวจวัดประสิทธิภาพในทุกด้าน
  โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สามารถรักษาชั่วโมงพร้อมเดินเครื่องตามสัญญาซื้อขายกระแสะไฟฟ้ากับ
  กฟผ.ได้อย่างครบถ้วน แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการเดินเครื่อง
  ในขณะเดียวกันก็สามารถรักษามาตรฐานในด้านสุขอนามัย ความปลอดภัย และสิ่งแวดล้อม
  ได้อย่างต่อเนื่อง โดยในปี 2559 สามารถบันทึกสถิติด้านความปลอดภัย
  ปราศจากอุบัติเหตุและการสูญเสียเวลามากกว่า 4,400 วัน และมากกว่า 2.5
  ล้านชั่วโมงแรงงาน

(3) โครงการในสาธารณรัฐแห่งสหภาพเมียนมาร์

  บริษัท จี เอ็ม เอส เพาเวอร์ จํากัด และ บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จํากัด
  (GPSC) ซึ่งเป็นบริษัทลงทุนทางด้านพลังงานไฟฟ้าในเครือของบริษัท ปตท. จํากัด (มหาชน)
  ได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจ กับกรมพลังงานไฟฟ้า (DEP)
  กระทรวงพลังงานไฟฟ้าของสาธารณรัฐแห่งสหภาพเมียนมาร์ เมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม 2556
  เพื่อดําเนินการศึกษาและพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วมในเขตย่างกุ้งและอิระวดี
  ขนาดกําลังผลิต 500 เมกะวัตต์ โดยประมาณ

  ในปี 2557 งานศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วมในเขต
  ย่างกุ้งและอิระวดี (Feasibility Study) ได้ดําเนินการแล้วเสร็จ
  และได้เสนอขออนุมัติต่อกระทรวงพลังงานไฟฟ้า ของสาธารณรัฐแห่งสหภาพเมียนมาร์
  บริษัทได้ให้ความร่วมมือในการให้ความช่วยเหลือทางเทคนิคของธนาคารพัฒนาเอเชีย (Asian
  Development
  Bank)ในการศึกษาระบบเชื่อมโยงระบบไฟฟ้าระหว่างโครงการกับระบบไฟฟ้าในสาธารณรัฐแห่งสหภาพเมียนมาร์
  นอกจากนี้ ในปี 2557 บริษัท ได้ลงนามสัญญากับธนาคารพัฒนาเอเชีย (Asian Development
  Bank - ADB) และ บรรษัทเงินทุนระหว่างประเทศ (International Finance
  Corporation – IFC) ในการสนับสนุนทางการเงินของโครงการในภายหน้า
  ความร่วมมือและการสนับสนุนจากสถาบันการเงินที่มีชื่อเสียงดังกล่าวจะมีคุณประโยชน์และจะส่งผลสําเร็จต่อการพัฒนาและการเงินของโครงการ
  ด้วยความสําเร็จของงานศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการฯ ในปี 2558
  ร่างขั้นสุดท้ายของบันทึกข้อตกลง (MOA) สําหรับการพัฒนาโครงการฯ
  ได้นำเสนอขออนุมัติต่อรัฐบาลแห่งสาธารณรัฐแห่งสหภาพเมียนมาร์
  บันทึกข้อตกลงดังกล่าวจะเป็นขั้นตอนที่สําคัญในการพัฒนาโครงการฯ
  ซึ่งจะทําให้ทุกภาคส่วนสามารถเริ่มดำเนินการพัฒนาโครงการฯ ได้
  การอนุมัติบันทึกข้อตกลงอยูระหว่างการพิจารณาในขั้นสุดท้าย
  ซึ่งจะดําเนินการภายหลังจากการจัดสรรเชื้อเพลิงให้แก่โครงการ

1.3 โครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท

  ดังที่ได้กล่าวในหัวข้อ 1.1 วิสัยทัศน์ วัตถุประสงค์ และเป้าหมายของบริษัท โครงสร้าง
  ผู้ถือหุ้นก็จะสะท้อนในทิศทางดังกล่าว โดยที่

-   บริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์ จํากัด (มหาชน) จะดําเนินการลงทุนในส่วนของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
    (นิคมอุตสาหกรรม) โดยการพัฒนาและขายที่ดิน
    รวมทั้งให้บริการระบบสาธารณูปโภคและสิ่งอํานวยความสะดวกที่เกี่ยวเนื่อง

-   บริษัท จี เอ็ม เอส เพาเวอร์ จํากัด (มหาชน) ซึ่งเป็น บริษัทย่อยของบริษัท
    จะดําเนินการในส่วนของธุรกิจผลิตจําหน่ายพลังงานไฟฟ้า

  และเป็นสองบริษัทที่ดําเนินธุรกิจหลักในปัจจุบันนี้ สําหรับบริษัทย่อยและบริษัทร่วมอื่นๆ
  นั้นตั้งขึ้นมาเพื่อรองรับการดําเนินการโครงการต่างๆ ของบริษัทฯ
  และการดําเนินงานของบริษัทย่อยนั้นก็จะเป็นไปตามผลสําเร็จของโครงการนั้นๆ

  ดังโครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท ที่แสดงต่อไปนี้

หมายเหตุ: บ.เอ็ม ดี เอ็กซ์ กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จก. เดิมชื่อ บ.เอ็ม ดี เอ็กซ์ วอเตอร์ จก.

1.4 ความสัมพันธ์กับกลุ่มธุรกิจผู้ถือหุ้นรายใหญ่

- ไม่มี –

2. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

โครงสร้างรายได้บริษัท

[]

รายได้หลักของบริษัทฯ ประกอบด้วย 2 ส่วนที่สำคัญ คือ รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
และรายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายพลังงานไฟฟ้า

รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ยังประกอบไปด้วย รายได้จากการขายที่ดิน
(ซึ่งมักมีลักษณะผันผวนไม่แน่นอน) รายได้ค่าเช่าพื้นที่ และรายได้ค่าบริการสาธารณูปโภค
ซึ่งมักจะแปรผันโดยตรงกับกิจกรรมการผลิตและการจ้างงาน
สำหรับรายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายพลังงานไฟฟ้านั้น
จะอยู่ในรูปของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม ซึ่งมักมีความแน่นนอนมากกว่า
เนื่องจากในการจำหน่ายพลังงานไฟฟ้านั้นจะกระทำภายใต้สัญญาซื้อขายกระแสไฟฟ้าในระยะยาวกับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย
(กฟผ.) ซึ่งมีข้อกำหนดให้ กฟผ. ต้องรับซื้อไฟฟ้าส่วนใหญ่ หรือทั้งหมดที่โครงการสามารถผลิตได้

สำหรับรายได้อื่นๆ ซึ่งในปี 2558 มีสัดส่วนสูงถึงร้อยละ 22.30 นั้น
เนื่องมาจากการที่บริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
ได้รับเงินจากกิจการร่วมค้าเพื่อชดเชยค่าความเสียหายอันเกิดจากการบอกเลิกสัญญา
เป็นจำนวนเงิน 14.69 ล้านบาท

2.1 ลักษณะผลิตภัณฑและบริการ

(1) ธุรกิจอสังหาริมทรัพย – นิคมอุตสาหกรรม

บริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ จํากัด (มหาชน)
ร่วมลงนามสัญญารวมดําเนินงานกับการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (กนอ.)
ในการบริหารจัดการโครงการนิคมอุตสาหกรรมเกตเวย ซิตี้ ตั้งอยู่บนถนนทางหลวงหมายเลข 331
ตําบลหัวสําโรง อําเภอแปลงยาว จังหวัดฉะเชิงเทรา
โดยเป็นการร่วมดำเนินงานในรูปแบบที่บริษัทเป็นผู้จัดหาที่ดินและพัฒนาระบบสาธารณูปโภคและสิ่งอำนวยความสะดวกให้มีความพร้อมรองรับการใช้งานของผู้ประกอบการโรงงานอุตสาหกรรม
โดยไม่มีการโอนกรรมสิทธิ์ของระบบสาธารณูปโภคและสิ่งอำนวยความสะดวกให้กับ กนอ.แต่อย่างใด
ทั้งนี้ กนอ.จะเป็นหน่วยงานภาครัฐที่ทำหน้าที่กำกับดูแลและให้ความช่วยเหลือในด้านการประสานงาน
บริการเกี่ยวกับด้านนิติกรรม การออกใบอนุญาตต่างๆ
ที่เกี่ยวข้องกับการก่อสร้างและเปิดดำเนินการโรงงานอุตสาหกรรม

นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้ ประกอบด้วยพื้นที่โครงการทั้งหมด 6,900 ไร่
แต่ได้ทำสัญญาร่วมดำเนินงานบางส่วนกับ กนอ. ประมาณ 5,200 ไร
เพื่อให้สอดคล้องกับการบริหารจัดการและความพร้อมของระบบสาธารณูปโภคและสิ่งอำนวยความสะดวกภายในพื้นที่โครงการ
จากข้อมูลเอกสารการจัดทำผังแม่บทโครงการของพื้นที่ 5,200 ไร่ ที่ได้รับการอนุมัติเห็นชอบจาก
กนอ. ในส่วนพื้นที่ขายประกอบด้วย

- พื้นที่เขตอุตสาหกรรมทั่วไป 3,358 ไร

- พื้นที่เขตประกอบการเสรี 434 ไร

- พื้นที่เขตพาณิชยกรรมและที่พักอาศัย 156 ไร

ในป 2559
มีลูกคาผูประกอบการอุตสาหกรรมที่มีความสนใจเขามาซื้อที่ดินภายในโครงการหลายราย
แต่จำนวนลูกค้าที่มีความพร้อมและที่ได้มีการขออนุญาตใช้ที่ดินเพื่อการก่อสร้างโรงงานกับ กนอ.
ภายในปี 2559 มีจำนวนหนึ่งรายขนาดพื้นที่ดินประมาณ 10.61 ไร่
เป็นอุตสาหกรรมประเภทชิ้นส่วนประกอบรถยนต์
ส่วนลูกค้ารายอื่นบางส่วนอยู่ระหว่างขั้นตอนการสำรวจสภาพภูมิประเทศของที่ตั้งโครงการ
บางส่วนอยู่ระหว่างขั้นตอนการออกแบบรายละเอียดของโรงงานอุตสาหกรรม

(2) ธุรกิจผลิตและจําหน่ายพลังงานไฟฟา

ดําเนินการโดย บริษัท จี เอ็ม เอส เพาเวอร จํากัด (มหาชน) ซึ่งเปนบริษัทยอยของบริษัทฯ
โดยเขารวมลงทุนพัฒนาโครงการโรงไฟฟากับบริษัททั้งในประเทศและตางประเทศ ดังนี้

• โดยผานบริษัทยอยบริษัท จี เอ็ม เอส อินเตอรเนชั่นแนล พีทีอี จํากัด
เขารวมลงทุนในโครงการ โรงไฟฟาพลังน้ำเทิน-หินบูน กับบริษัท เทิน-หินบูน เพาเวอร
จํากัด ในสัดสวนรอยละ 20 และมีผูรวม ลงทุนคือ EDL Generation Public Company
ซึ่งถือหุนร้อยละ 60 และ Nordic Hydropower ซึ่งถือหุ้นร้อยละ 20
พัฒนาโรงไฟฟาพลังน้ำเทิน-หินบูนในสาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาว 2 ระยะ คือ

- ระยะที่ 1 ขนาดกําลังผลิต 220 เมกะวัตต เดินเครื่องเชิงพาณิชยเมื่อ มีนาคม 2541

- ระยะที่ 2 ขนาดกําลังผลิต 280 เมกะวัตต เดินเครื่องเชิงพาณิชยเมื่อ ธันวาคม 2555

ทั้งนี้ ภายใตสัญญาสัมปทานใหดําเนินกิจการ ระยะเวลา 30 ป
พลังงานไฟฟาที่ผลิตไดส่งจําหน่ายเขาระบบไฟฟาของการไฟฟาฝายผลิตแหงประเทศไทย
และการไฟฟาลาว

• เขารวมลงทุนในโครงการโรงไฟฟาพลังความรอนรวมบางบอ จังหวัดสมุทรปราการ กับ
บริษัท อีสเทิรน เพาเวอร แอนด อิเล็คทริค จํากัด ในสัดส่วนรอยละ 32
โดยมีผูรวมลงทุนคือ Total Gas Power Thailand SA ถือหุนร้อยละ 28, Axia Power
Holding BV ถือหุนร้อยละ 28 และ China Development Industrial Bank
Inc.ถือหุนร้อยละ 12 พัฒนาโรงไฟฟาพลังความรอนรวมขนาด 350 เมกะวัตต
และจายกระแสไฟฟาเชิงพาณิชยเขาสูระบบไฟฟาของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย
เมื่อเดือนมีนาคม 2546 ระยะเวลา 27 ป

• สําหรับโครงการน้ำงึม 3 ซึ่งดําเนินการผานการถือหุนของบริษัทย่อยบริษัท จี เอ็ม เอส
ลาวจํากัด ในบริษัทน้ำงึม 3 เพาเวอร จํากัด ในสัดสวนรอยละ 27 ปจจุบันโครงการน้ำงึม 3
ยุติการดําเนินงาน เนื่องดวยการเปลี่ยนแปลงในนโยบายดานกิจการพลังงานของ สปป.ลาว

• สําหรับโครงการทาซาง ซึ่งดําเนินการผานการถือหุนของบริษัทยอย บริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ
กรุป จํากัด ใน Tasang Hydro Power Co., Ltd. นั้น
ปจจุบันโครงการทาซางชะลอการดําเนินการอยู

2.2 การตลาดและการแข่งขัน

(1) ธุรกิจอสังหาริมทรัพย – นิคมอุตสาหกรรม

ในป 2559
ความชัดเจนด้านนโยบายของรัฐบาลในการมุ่งปรับตัวของภาคอุตสาหกรรมของประเทศไทย
สู่ความเป็นอุตสาหกรรม 4.0 ที่ให้เกิดการรวมกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีส่วนสนับสนุนเกื้อกูลกัน
ในพื้นที่ที่มีศักยภาพและมีทิศทางความพร้อมในทุกมิติ
ทั้งให้ภาคอุตสาหกรรมเริ่มมีการขยับตัวในการเพิ่มกำลังการผลิต
โดยมีการลงทุนในการขยายพื้นที่โรงงานให้พื้นที่บริเวณที่เป็นฐานการผลิตเดิม
เพื่อเพิ่มผลิตภัณฑ์ให้กับอุตสาหกรรมต้นน้ำและกลางน้ำ
โดยเฉพาะอุตสาหกรรมด้านชิ้นส่วนยานยนต์และอิเล็กทรอนิกส์
ที่ถือเป็นหนึ่งในอุตสาหกรรมเป้าหมายของรัฐบาล

ความตื่นตัวของนโยบายอุตสาหกรรม 4.0
ที่สอดรับกับร่างพระราชบัญญัติเขตเศรษฐกิจพิเศษภาคตะวันออก (EEC)
ที่ผ่านความเห็นชอบจากคณะรัฐมนตรี ครอบคลุมพื้นที่ 3 จังหวัด ได้แก่ ฉะเชิงเทรา ชลบุรี
และระยอง ทำให้เกิดภาวการณ์แข่งขันด้านอุปสงค์ อุปทานของการขายที่ดินภายในนิคมอุตสาหกรรม
เขตประกอบการอุตสาหกรรม และ สวนอุตสาหกรรม
เริ่มเห็นได้ชัดเจนเมื่อเทียบกับสภาวะที่เกิดจากการชะลอตัวในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้ แม้จะมีพื้นที่ขายเขตอุตสาหกรรมเหลือในปริมาณที่น้อย
และไม่สามารถรองรับความต้องการของลูกค้าผู้ประกอบการโรงงานอุตสาหกรรมที่ต้องการพื้นที่ปริมาณมากได้
แต่ก็ยังได้รับความสนใจจากผู้ประกอบการโรงงานอุตสาหกรรมที่เป็นลักษณะอุสาหกรรมสนับสนุนที่มีความเชื่อมโยงกับผลิตภัณฑ์กับผู้ประกอบการรายใหญ่ที่มีฐานการผลิตอยู่ในนิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์
ซิตี้ ปัจจุบันลูกค้ารายใหม่มองว่าความเชื่อมโยงทางการผลิต
การส่งจ่ายผลิตภัณฑ์ยังคงเป็นแรงจูงใจให้สนใจพื้นที่เหลืออยู่ ทั้งนี้นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้
ยังคงมีความพยายามที่จะพิจารณาผลักดันที่ดินบางส่วนที่อยู่นอกเขตสัญญาร่วมดำเนินงานกับ กนอ.
เพื่อเสนอขายให้กับลูกค้าผู้ประกอบการโรงงานอุตสาหกรรมที่มีความสนใจ
เพื่อพิจารณาเป็นทางเลือกโอกาสในการลงทุนอยู่เป็นลำดับ
เนื่องด้วยทำเลภูมิประเทศที่ดินของนิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้
ยังเป็นศูนย์กลางคมนาคมที่มีความเชื่อมโยงด้านทิศตะวันตกกับภาคอีสาน
และเชื่อมโยงด้านทิศตะวันออกสู่ชายทะเลฝั่งตะวันออก
และประเด็นที่สำคัญมีความพร้อมและพอเพียงของระบบสาธารณูปโภคส่วนกลางในการรองรับการให้บริการกับผู้ประกอบการโรงงานอุตสาหกรรม
โดยเฉพาะอย่างยิ่งศักยภาพของแหล่งน้ำดิบ ปริมาณการผลิตน้ำประปา
และระดับความสูงของพื้นดินต่อปัญหาการป้องกันน้ำท่วมและระบบการระบายน้ำ

(2) ธุรกิจผลิตจําหน่ายพลังงานไฟฟา

สถานการณไฟฟาและการแขงขันในประเทศ

การแขงขันในธุรกิจผลิตไฟฟาในประเทศมีสภาพการณแขงขันที่เพิ่มมากขึ้น
เนื่องจากมีทั้งหน่วยงานภาครัฐและเอกชนเขามาดําเนินการมากขึ้น
ทําใหการที่จะชนะประมูลในโครงการตางๆ ตามแผนพัฒนาพลังงานของภาครัฐกระทําไดยากขึ้น
สงผลใหหลายบริษัทตองแสวงหาโอกาสและชองทางลงทุนใหม
ปรับเปลี่ยนนโยบายการลงทุนและสถานที่ใหเหมาะสมกับสถานการณ
ทั้งนี้บริษัทก็ยังติดตามนโยบายพลังงานของทางภาครัฐอยางตอเนื่อง

สถานการณไฟฟาและการแขงขันในประเทศเพื่อนบาน

บริษัทยังคงติดตามแสวงหาโอกาสชองทางการลงทุนในประเทศลุมน้ำโขง โดยเฉพาะใน
สปป.ลาว และสหภาพเมียนมาร ใน สปป.ลาว เนนจําหน่ายไปยังประเทศเพื่อนบานถึงรอยละ
80 และจะเป็นโรงไฟฟ้าพลังน้ำ เปนหลัก
ในขณะที่สหภาพเมียนมารซึ่งกําลังมีความตองการใชไฟฟาเพิ่มมากขึ้น
ซึ่งเชื้อเพลิงหลักที่ใชจะเปนพลังน้ำและกาซธรรมชาตินอกชายฝง
ทั้งสองประเทศนี้บริษัทยังคงใหความสนใจและศึกษาอยางใกลชิด
ซึ่งการเขาไปดําเนินการนั้นนอกจากผูประกอบการไทยหลายรายแลวยังมีผูประกอบการจากภาครัฐของประเทศจีนอีกดวย
ดังนั้นการแสวงหาโอกาสความรวมมือเปนพันธมิตรจึงเป็นชองทางออกหนึ่งของบริษัท

2.3 การจัดหาผลิตภัณฑและบริการ

(1) ธุรกิจอสังหาริมทรัพย – นิคมอุตสาหกรรม

บริษัทฯ มีพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้
ที่มีการรวบรวมที่ดินตามประกาศเขตอุตสาหกรรมกับกระทรวงอุตสาหกรรมประมาณ 6,900 ไร่
โดยเป็นพื้นที่โครงการตามสัญญาร่วมดำเนินงานกับการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (กนอ.)
ประมาณ 5,200 ไร่ ทั้งนี้ที่ดินส่วนที่เหลือประมาณ 1,700 ไร่
เป็นที่ดินในส่วนเขตอุตสาหกรรมบางส่วน เขตพาณิชยกรรมและที่พักอาศัยบางส่วน
ซึ่งยังไม่สามารถนำมาขายเป็นที่ดินอุตสาหกรรมตามขอบเขตการร่วมดำเนินงานกับ กนอ. ได้
ต้องมีการนำเข้าสู่กระบวนการทบทวนตามกฎระเบียบ ข้อบังคับที่มีการปรับปรุงเปลี่ยนแปลงจาก
กนอ. และหน่วยงานด้านสิ่งแวดล้อม ซึ่งบริษัทฯ ได้มีการดำเนินการมาเป็นระยะ
โดยคำนึงถึงข้อจำกัดในการบริหารจัดการ ต้นทุนในการพัฒนาที่ดิน
และต้นทุนในการขายที่ดินอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตามในปี 2559 บริษัทฯ
มีพื้นที่เหลือขายภายในขอบเขตสัญญาร่วมดำเนินงานกับ กนอ. รวมประมาณ 100 ไร่
โดยเป็นแปลงที่ดินที่มีเนื้อที่ดินขนาดประมาณ 5-10 ไร่

จากข้อจำกัดของปริมาณที่ดินเหลือขายอุตสาหกรรมภายในนิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้
และความไม่พร้อมของการนำที่ดินบางส่วนกลับมาพัฒนาเป็นพื้นที่ขายอุตสาหกรรมดังกล่าวข้างต้น
บริษัทฯ โดยผู้บริหารระดับสูงมีนโยบายในการมองหาธุรกิจใหม่ที่เป็นธุรกิจด้านพลังงานทดแทน
หรือพลังงานทางเลือกเป็นธุรกิจที่ได้รับการสนับสนุนจากกระทรวงพลังงานในด้านอัตราการรับซื้อขายไฟฟ้า
เพื่อเป็นแนวทางเสริมด้านรายได้ของการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ
ธุรกิจที่อยู่ระหว่างการพิจารณาและศึกษาความเป็นไปได้
รวมถึงการติดตามข้อมูลข่าวสารจากหน่วยงานภาครัฐ ประกอบด้วย โรงไฟฟ้าจากเซลล์แสงอาทิตย์
โรงไฟฟ้าจากขยะอุตสาหกรรม โรงไฟฟ้าจากชีวมวล และโรงไฟฟ้าจากขยะชุมชน

(2) ธุรกิจผลิตและจําหน่ายพลังงานไฟฟา

บริษัทฯ มีโรงไฟฟาพลังน้ำเทิน-หินบูน ซึ่งใชน้ำจากลําน้ำเทินใน สปป.ลาว
จากขอมูลทางอุทกศาสตร์และการดําเนินงานโครงการสวนขยาย
จึงชัดเจนและมั่นใจวาปริมาณน้ำเพียงพอไมเปนอุปสรรคต่อกระบวนการผลิต
และสําหรับโครงการโรงไฟฟาความรอนรวมบางบอ จังหวัดสมุทรปราการ
ซึ่งใชก๊าซธรรมชาติเปนเชื้อเพลิง บริษัทมีสัญญาซื้อขายกาซกับ ปตท.
ในระยะยาวไวอยางชัดเจน

3. ปจจัยความเสี่ยง

ปจจัยที่อาจมีผลกระทบตอบริษัท หรือผูถือหลักทรัพยของบริษัท
ซึ่งถือวาเปนความเสี่ยงที่มีนัยสําคัญ ไดแก

3.1 ความเสี่ยงโดยรวมของบริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ จํากัด (มหาชน)

(1) ความเสี่ยงดานความสามารถในการจายเงินปนผล

ถึงแมบริษัทฯ จะออกจากกระบวนการฟนฟูกิจการมาแลวก็ตาม แตบริษัทฯ ยังคงตอง
ชําระหนี้ให้กับเจาหนี้ ตามที่ระบุไวในแผนฟนฟูกิจการ ประกอบกับปจจุบัน บริษัทฯ ยังมีผล
ขาดทุนสะสมอยูเปนจํานวนมาก จึงทําใหไม่สามารถที่จะจายเงินปนผลใหกับผูถือหุนได

(2) ความเสี่ยงดานการเงิน

เนื่องจากบริษัทฯ มีหนาที่ตองชําระเงินตนและดอกเบี้ยที่เกิดจากการปรับโครงสรางหนี้
ของบริษัทฯ โดยชําระดอกเบี้ยทุกไตรมาสและเงินตนทุก 6 เดือน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อสภาพ
คล่องและฐานะการเงินของบริษัทฯ ได ดังนั้นจึงไดมีการจัดทําประมาณการกระแสเงินสดทั้งระยะ
สั้นและระยะยาว เพื่อที่จะทราบสถานะการเงินทั้งในปจจุบัน และประมาณการในอนาคต เพื่อการ
วางแผนติดตามความตองการเงินทุน และจัดเตรียมแผนจัดหาเงินลงทุนอยางเหมาะสม โดยนับตั้ง
แตบริษัทฯ ออกจากแผนฟนฟูฯ บริษัทฯ ยังสามารถปฏิบัติตามเงื่อนไขของสัญญาปรับโครงสราง
หนี้และไม่เคยผิดนัดชำระหนี้

(3) ความเสี่ยงจากการลงทุนในบริษัทยอยและบริษัทรวม

  บริษัทฯ ลงทุนในธุรกิจพลังงานไฟฟาผานบริษัทยอยและบริษัทรวม
  โดยจะได้รับผลตอบแทนการลงทุนในรูปเงินปนผล
  ในชวงที่ผานมาเกิดความผันแปรของสภาพอากาศโดยรวม
  ส่งผลใหผลประกอบของโครงการลดลงมาก และส่งผลกระทบต่อความสามารถในการจายเงิน
  ปันผลของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมดังกล่าว
  ถึงแมวาการลงทุนในบริษัทยอยและบริษัทรวมจะใหผลตอบแทนจากการลงทุนในระยะยาวที่น่าลงทุน
  แต่อาจเกิดความไมแน่นอนในบางช่วงได้ เช่นในช่วงของการขยายโครงการ
  หรือการลงทุนในโครงการใหม่
  รวมถึงเปลี่ยนแปลงปจจัยสําคัญดานอื่นที่อาจส่งผลตอความสามารถในการจายเงินปันผลและการดําเนินงานของบริษัทดังกล่าว

(4) ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการถือหุนไขว

บริษัทฯ มีโครงสรางการถือหุนไขวกับบริษัท จี เอ็ม เอส เพาเวอร จํากัด (มหาชน) และ
บริษัท เกตเวย ดิเวลลอปเมนท จํากัด
เนื่องจากการแปลงหนี้เปนทุนตามขอกําหนดในแผนฟนฟู กิจการของบริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ
จํากัด (มหาชน) ที่ไดรับการลงมติจากที่ประชุมเจาหนี้และไดรับ
ความเห็นชอบจากศาลลมละลายกลางแลว ซึ่งการถือหุนไขวดังกล่าวอาจทําใหบริษัทฯ ไม่
สามารถทําการเสนอขายหุนเพิ่มทุนตอประชาชนทั่วไปได อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
ไดเปดเผยข้อมูล การถือหุนดังกลาวไวในรายงานประจําปที่ส่งต่อผูถือหุนตลอดมา
ในปัจจุบัน บริษัทฯ ยังไม่มี นโยบายที่จะดําเนินการในเรื่องดังกลาวแตอยางใด

(5) ความเสี่ยงจากการจัดหาที่ดินมาพัฒนาเพื่อขาย

  จากข้อจำกัดด้านจำนวนพื้นที่ดินเหลือขายภายในนิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้
  รวมถึงขนาดและตำแหน่งที่ตั้งของแปลงที่ดินที่ไม่เอื้อต่อการขายที่ดินให้กับลูกค้าผู้ประกอบการโรงงานอุตสาหกรรมที่มีความต้องการแปลงที่ดินขนาดใหญ่
  รวมถึงข้อจำกัดของการนำที่ดินเขตอุตสาหกรรมที่เดิมอยู่ในประกาศเขตอุตสาหกรรมแต่ไม่อยู่ในพื้นที่ตามสัญญาร่วมดำเนินงานกับ
  กนอ. มาเป็นพื้นที่ขายอุตสาหกรรมได้นั้น ทำให้บริษัทฯ
  มีความจำเป็นที่ต้องนำที่ดินบางส่วนที่อยู่ในพื้นที่ดังกล่าวมาเสนอขายให้กับลูกค้าผู้ประกอบการที่สนใจแต่ไม่มีความจำเป็นที่ต้องตั้งอยู่ภายในเขตนิคมอุตสาหกรรมเพื่อเสนอเป็นทางเลือกในการตัดสินใจซึ่งพบว่ามีแน้วโน้มความเป็นไปได้ระดับหนึ่ง
  ทั้งนี้ บริษัทฯ
  ยังคงมีความพยายามในการทบทวนและหาทางออกในการนำที่ดินส่วนดังกล่าวมาเป็นพื้นที่ขายอุตสาหกรรม
  เมื่อถึงโอกาสและจังหวะเวลาที่มีความเหมาะสมและเป็นไปได้ในเชิงระดับนโยบายของหน่วยงานภาครัฐที่เกี่ยวข้อง

  สำหรับการมองหาที่ดินที่มีศักยภาพและอยู่ในบริเวณใกล้เคียงกับที่ตั้งโครงการปัจจุบัน แม้ว่าบริษัทฯ
  จะมีที่ดินที่เป็นเจ้าของกรรมสิทธิ์บางส่วน แต่ยังคงไม่เหมาะสมด้านความพร้อมของเงินลงุทน
  ความพร้อมของศักยภาพระบบสาธารณูปโภคส่วนกลาง
  โดยเฉพาะแหล่งน้ำดิบและการคมนาคมสัญจร

(6) ความเสี่ยงดานการเมือง

สืบเนื่องจากสถานการณ์ทางดานการเมืองในประเทศไทยที่ยังคงยืดเยื้อถึงปัจจุบันส่งผล
ใหบริษัทในตางประเทศที่จะเขามาลงทุนในประเทศไทยบางส่วนเกิดความลังเลและชะลอการ
ตัดสินใจในการลงทุนออกไป ซึ่งอาจส่งผลต่อยอดขายที่ดินของบริษัท

3.2 ความเสี่ยงของธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม

  จากแผนยุทธศาสตร์ระดับประเทศที่พยายามให้มีความสอดคล้องกับแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ
  และเป็นแนวทางไปสู่แผนยุทธศาสตร์ระดับแต่ละจังหวัด และอำเภอ พบว่าพื้นที่อำเภอแปลงยาว
  จังหวัดฉะเชิงเทรา เป็นที่ตั้งของนิคมอุสาหกรรมเกตเวย์ ซิตี้ ที่ถือเป็นโอกาส (Opportunity)
  ในการวิเคราะห์ศักยภาพของการพัฒนาในระดับพื้นที่
  ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการดำเนินธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมเป็นหนึ่งแรงขับเคลื่อนผลักดันให้เกิดการขยายด้านทางเศรษฐกิจ
  เกิดการจ้างแรงงาน เกิดการพัฒนาเทคโนโลยีทั้งการผลิตและบริการ
  โดยเฉพาะอุตสาหกรรมการส่งออกที่มีมูลค่าเพิ่งสูงขึ้นมาโดยลำดับ
  และเป็นรายได้หลักประเภทหนึ่งของประเทศ
  จากการขยายตัวการเติบโตของภาคอุตสาหกรรมภายใต้กระบวนการใช้ทรัพยากรธรรมชาติและภายใต้กระบวนการผลิตที่ใช้แรงงานเป็นหลัก
  เริ่มมีการปรับตัวมาสู่ยุคการใช้เทคโนโลยีเครื่องจักรมาทดแทนมากขึ้น
  เพื่อเป็นการลดช่องว่างข้อขัดแย้งในด้านค่าจ้างแรงงาน ฝีมือแรงงาน
  และการมุ่งเน้นต่อสวัสดิภาพ สวัสดิการด้านสุขภาพของแรงงาน
  ประกอบกับความต้องการด้านความรวดเร็ว ปริมาณของผลิตภัณฑ์ที่ต้องแข่งขันกับเวลา
  แนวโน้มธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมที่ต้องก้าวข้ามสู่อุตสาหกรรม 4.0 ตามกระแสโลกาภิวัตน์
  และการเร่งรัดจากเวทีอุตสาหกรรมโลก
  เป็นสิ่งสะท้อนที่ชัดเจนว่าอุตสาหกรรมที่มีการเพิ่มมูลค่าผลิตภัณฑ์
  อุตสาหกรรมที่มีการใช้เทคโนโลยีระดับสูง
  อุตสาหกรรมที่มีนวัตกรรมจะมีความเด่นชัดและเข้ามาทดแทนในภาคอุตสาหกรรม
  เกิดการรวมกลุ่มที่ชัดเจนทั้งในระดับ Super Cluster (อาทิเช่น ยานยนต์และชิ้นส่วน,
  ปิโตรเคมี/เคมีภัณฑ์ที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม, เครื่องใช้ไฟฟ้า/อิเล็กทรอนิกส์/โทรคมนาคม
  หุ่นยนต์/อากาศยาน, ดิจิตัล, แพทย์ครบวงจร และนวัตกรรมด้านอาหาร) และในระดับ
  Cluster (อาทิเช่น เกษตรแปรรูป, สิ่งทอและเครื่องนุ่งห่ม และโลจิสติกส์)

  สำหรับความเสี่ยงพื้นฐานที่เคยมีมาในอดีตตั้งแต่ความยากง่ายและต้นทุนในการจัดหาที่ดินมาพัฒนาเป็นเขตอุตสาหกรรม
  ความสมบุรณ์และศักยภาพของระบบสาธารณูปโภคพื้นฐานที่จำเป็นต่อกระบวนการผลิต อาทิเช่น
  แหล่งน้ำดิบ พลังงานไฟฟ้า ระบบสื่อสาร
  รวมถึงความมีส่วนร่วมของชุมชนในพื้นที่โครงการและโดยรอบได้ถูกนำมาพิจารณา
  และหาทางป้องกันแก้ไขภายใต้กฎระเบียบข้อบังคับในการพัฒนาโครงการของผู้พัฒนาแต่ละราย
  ซึ่งมีการสื่อสารรับทราบ รับรู้ มาก่อนเริ่มพัฒนาแล้ว
  จึงถือได้ว่าปัจจัยเหล่านี้ได้ถูกลดทอนความสำคัญมาโดยลำดับตามช่วงเวลา
  แต่ความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญใหม่ที่จะมาทดแทนหรือเริ่มเข้ามาใกล้กับธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม
  ที่มีทั้งปัจจัยดั้งเดิมบางส่วนและปัจจัยใหม่ประกอบด้วย

  1.
  การผลักดันนโยบายของภาครัฐบาลที่มีผลกระทบต่อการเปิดดำเนินธุรกิจหรือการขยายธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมของภาคเอกชน
  แม้ว่าภาครัฐจะพยายามส่งเสริมชักชวนให้เกิดการร่วมมือกับภาคเอกชนในรูปแบบภาครัฐ-ภาคเอกชน
  (Public Private Partnership: PPP) ก็ตาม อาทิเช่น
  นโยบายการพัฒนาเขตเศรษฐกิจพิเศษตามแนวชายแดน
  นโยบายการพัฒนาระเบียงเศรษฐกิจในแต่ละภูมิภาค เป็นต้น
  ทำให้เกิดความไม่แน่ใจและไม่ชัดเจนในเชิงรูปธรรม
  เกิดความชะงักของการลงทุนทั้งส่วนผู้ประกอบการโรงงานอุตสาหกรรมและผู้พัฒนานิคมอุตสาหกรรม

  2.
  ระยะเวลาเปลี่ยนผ่านของต้นทุนการผลิตภาคอุตสาหกรรมในส่วนของแรงงานกับเครื่องจักรอุตสาหกรรม
  ที่เริ่มเกิดการทดแทนในหลายสายการผลิต
  ทั้งอุตสาหกรรมประกอบยานยนต์และอุตสาหกรรมอาหาร
  ซึ่งจะส่งผลต่อการบริหารจัดการธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมที่ในอนาคตต้องมีความพร้อมในด้านโลจิสติกส์
  ระบบสื่อสารโทรคมนาคม ระบบอัตโนมัติ
  และที่สำคัญคือความมั่นคงด้านแหล่งพลังงานที่จะป้อนเข้ากับสายการผลิตอุตสาหกรรม
  แม้ว่าอัตราการหยุดชะงักหรืออัตราการสูญเสียด้านพลังงานจะอยู่ในเกณฑ์ที่ควบคุมได้
  แต่ในสภาพความเป็นจริง
  ความมั่นคงด้านแหล่งพลังงานยังคงเป็นกระแสที่ถกเถียงเกี่ยวกับการพึ่งพาแหล่งพลังงานจากประเทศเพื่อนบ้าน
  ความเสถียรภาพของพลังงานทดแทน
  พลังงานทางเลือกที่ภาครัฐมุ่งเน้นส่งเสริมให้เกิดการลงทุนตลอดเวลา

  3. โอกาสแนวโน้มของภาคอุตสาหกรรมที่มีมุมมองต่อการรวมศูนย์แบบ Cluster
  ที่เป็นการเอื้อประโยชน์ในส่วนของผลิตภัณฑ์และบริการ
  อาจเกิดมุมมองในความร่วมมือลักษณะรวมกลุ่มพัฒนาที่ดินร่วมกันภายในพื้นที่กำหนดขึ้น
  และขอสิทธิประโยชน์จัดตั้งเป็นเขตอุตสาหกรรมเฉพาะกิจ
  ทำให้อาจส่งผลกระทบกับผู้พัฒนานิคมอุตสาหกรรมที่มีลักษณะเป็นผู้จัดหารวบรวมที่ดิน
  และพัฒนาระบบสาธารณูปโภคส่วนกลาง แบบเดิมที่ไม่สามารถดึงดูดนักลงทุนในลักษณะกลุ่ม
  Cluster ได้ ด้วยมีต้นทุนเฉลี่ยที่ดินที่สูงกว่า และมีค่าบำรุงรักษาดูแลสาธารณูปโภคส่วนกลาง

  อย่างไรก็ตามความเสี่ยงทุกประการดังกล่าวข้างต้นยังคงไม่เกิดขึ้นในระยะเวลาอันใกล้นี้
  เพราะธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมในประเทศไทยยังมีผู้พัฒนารายเดิมที่มีการรวมกลุ่มเป็นสมาคมนิคมอุตสาหกรรมไทยและพันธมิตรที่มีพื้นที่เหลือขายและรอการพัฒนาในประมาณหนึ่งที่ภาครัฐยังคงให้ความสำคัญและสนับสนุนเพื่อไม่ให้เกิดผลกระทบเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

3.3 ความเสี่ยงของธุรกิจพลังงาน

บริษัทไดลงทุนในธุรกิจผลิตไฟฟาผานบริษัทยอย และบริษัทรวม โดยผลิตและจำหน่าย
กระแสไฟฟา ภายใตสัญญาซื้อขายไฟฟาระยะยาวซึ่งมีความเสี่ยงของการพัฒนาโครงการดังนี้

3.3.1 ความเสี่ยงของการพัฒนาโครงการใหม

1.1 ความเสี่ยงจากปจจัยแวดลอมในการพัฒนาโครงการ

ในการพัฒนาโครงการดานไฟฟานั้น จะมีปจจัยแวดลอมที่เกี่ยวของที่
อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงหลายประการ ไดแก สภาพการแขงขัน อัตราการเติบโต
ของความต้องการพลังงาน การเติบโตในอุตสาหกรรม ตนทุนเครื่องจักรและอุป กรณ ราคาน้ำมัน
และราคาค่าก่อสร้าง ผลกระทบตอสิ่งแวดลอมและชุมชน การ ผันแปลของสภาพอากาศ
รวมทั้งการเปลี่ยนแปลงของขอกฎหมายและขอกําหนด อื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง
และความเสี่ยงทางการเมือง

มาตรการปองกันและจัดการความเสี่ยงดังกล่าวขางตนในการดําเนิน ธุรกิจ
การผลิตและจําหน่ายไฟฟาของบริษัท คือ การศึกษาขอมูลและวิเคราะห
ความเปนไปไดของโครงการและการประเมินความเหมาะสม ภายใตกรอบการ
ลงทุนอยางรอบคอบและครบถวน โดยรายงานต่อคณะกรรมการบริหารอยาง สม่ำเสมอ
เพื่อใหมั่นใจว่าโครงการลงทุนแตละโครงการนั้นมีความเหมาะสม
และใหประโยชนกับกลุมบริษัท

1.2 ความเสี่ยงของประเทศที่เขาไปลงทุน

ดวยภาวะการแขงขันภายในประเทศที่สูง ในขณะที่การเติบโตในตลาด
ของกลุมประเทศเพื่อนบานยังมีอยู่มาก บริษัทจึงมองหาโอกาสการลงทุนตาง
ประเทศโดยเฉพาะประเทศในอนุภูมิภาคลุมแมน้ำโขงซึ่งมีนโยบายสงเสริม
อุตสาหกรรมดานพลังงาน มีความต้องการพลังงานไฟฟาสูงและมีขอตกลง
ความรวมมือกับประเทศไทย

สําหรับการพิจารณาลงทุนในตางประเทศนั้น บริษัท ได้นำข้อมูลตางๆ เช่น
สภาวะเศรษฐกิจมหภาค สภาวะอุตสาหกรรม นโยบายด้านพลังงาน เศรษฐกิจการเมืองและสังคม
รวมทั้งขอกฎหมายของประเทศนั้นๆ มาศึกษา
วิเคราะหและพิจารณาเพื่อใหแน่ใจวาการลงทุนในโครงการดังกลาว มีความ
เป็นไปไดทั้งทางด้านวิศวกรรมการจัดการ และผลตอบแทนทางการลงทุนโดยมี
ระดับความเสี่ยงที่เหมาะสม และยอมรับได้ ทั้งในช่วงก่อนการลงทุนและตลอด ระยะเวลาโครงการ

โดยที่ผานมาจากการศึกษาและวิเคราะหการลงทุน บริษัทไดเล็งเห็น
ศักยภาพการพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้า พลังน้ำในประเทศลาว ดวยความอุดม
สมบูรณของทรัพยากรน้ำและภูมิศาสตรที่เหมาะสมกับการสรางเขื่อนและโรง ไฟฟาพลังน้ำ
และมีชายแดนติดกับประเทศไทย ซึ่งทําใหมีตนทุนในการพัฒนา ระบบส่งที่น้อยกวา
อีกทั้งประเทศลาวเปนประเทศที่สงบเรียบรอย ความเสี่ยง ทางด้านการเมืองนอย
และมีนโยบายสนับสนุนความรวมมือการพัฒนาดานพลัง งานรวมกับประเทศไทยอีกดวย

นอกจากนี้ภายหลังจากที่การเมืองในสาธารณรัฐแหงสหภาพเมียนมาร (เมียนมาร)
ไดเปลี่ยนแปลงไปและเปนที่ยอมรับของนานาชาติ และมีความ เจริญเติบโต
ของเศรษฐกิจอยางรวดเร็ว บริษัทฯ ไดติดตามทําการศึกษาวิเคราะห์ การลงทุน
และเล็งเห็นถึงศักยภาพการพัฒนาโครงการไฟฟาในหลายรูปแบบใน เมียนมาร
อีกทั้งเมียนมารอุดมสมบูรณ์ไปดวยทรัพยากรน้ำ กาซธรรมชาติ และ ถ่านหิน
ซึ่งเปนปจจัยสําคัญ ต่อต้นทุนในการพัฒนาโครงการโรงไฟฟาพลังน้ำ และพลังความรอน
การเมืองในประเทศมีความสงบเรียบรอยมากขึ้น ความเสี่ยง ทางดานการเมืองลดลง และ
มีนโยบายในการสงเสริมการพัฒนาดานพลังงาน ไฟฟาอย่างชัดเจน
เพื่อสนองตอบตอการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ
ประกอบกับมีความชวยเหลือจากนานาประเทศรวมทั้งสถาบันการเงินหลักๆ แก
สาธารณรัฐแหงสหภาพเมียนมาร นอกจากนี้ยังมีความร่วมมือการพัฒนาด้าน
พลังงานรวมกับประเทศไทยอีกดวย

3.3.2. ความเสี่ยงของโครงการที่อยูระหวางการกอสราง

  ในป 2559 บริษัทไมมีโครงการไฟฟาที่อยูระหวางการกอสราง
  เนื่องจากโครงการเขื่อนไฟฟาพลังน้ำเทิน-หินบูนสวนขยายไดแลวเสร็จไปในปลายป 2555
  แตคาดวาบริษัทฯ จะเริ่มก่อสรางโครงการใหมในอีก 1-2
  ปข้างหน้าจากประสบการณของบริษัทฯ และทีมงานคุณภาพสูงทั้งทางดานเทคนิคและการเงิน
  บริษัทฯ ตระหนักดีถึงความเสี่ยงหลักในช่วงเวลาก่อสรางโครงการ คือ
  งานกอสรางอาจล่าช้ากวากําหนดและตนทุนโครงการอาจสูงกวาที่ประมาณการไว
  ซึ่งอาจส่งผลใหผลตอบแทนจากการลงทุนลดลง
  และการรับรูรายไดล่าช้ากว่าที่ประมาณการไว ซึ่งบริษัทฯ
  มีมาตรการการแก้ไขโดยการวางแผนการทํางานอย่างรอบคอบ
  และพิจารณาการซื้อประกันภัยครอบคลุมภาระดอกเบี้ย
  และตนทุนการผลิตบางสวนที่อาจเกิดขึ้นจากความล่าเขามารองรับไวดวย

3.3.3. ความเสี่ยงของโรงไฟฟาที่กําลังดําเนินการผลิต

ก. ความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกคาหลัก

ธุรกิจผลิตและจําหน่ายกระแสไฟฟาของบริษัท เปนการดําเนินกิจการ โดย
มีสัญญาซื้อขายกระแสไฟฟาระยะยาวกับ กฟผ. และกับรัฐบาลของประเทศ เพื่อนบานที่ไปลงทุน
ซึ่งรายไดจากการขายกระแสไฟฟาให้กับกฟผ. นั้นคิดเป็น ประมาณมากกวารอยละ 90
ของรายไดจากการขายกระแสไฟฟา ดังนั้นการ พึ่งพาลูกคารายใหญ
อาจมีความเสี่ยงที่ส่งผลต่อรายไดจากธุรกิจผลิต และ จําหน่ายกระแสไฟฟาของบริษัทได
แต่ดวยภารกิจของ กฟผ. ที่ต้องสร้างความ มั่นคงดานพลังงานไฟฟากับประเทศ และ กฟผ.
เปนรัฐวิสาหกิจที่มีชื่อเสียงดี และมีฐานะทางการเงินที่มั่นคงมาตลอด
จึงอาจถือได้ว่าบริษัทมีความเสี่ยงใน ส่วนนี้นอยมาก

ในรอบปที่ผานมาความตองการใชกระแสไฟฟาของประเทศยังคงเพิ่ม
สูงขึ้นแมภาวะทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวจึงไม่ส่งกระทบต่อรายไดของบริษัทภาย
ใตสัญญาซื้อขายไฟฟาระยะยาวในปัจจจุบันอีกทั้งสัญญาซื้อขายไฟฟาที่มีกับ กฟผ. มีขอกําหนดให
กฟผ. ตองรับซื้อไฟฟาสวนใหญ่หรือทั้งหมดที่โครงการ
สามารถผลิตไดไมวาประเทศไทยจะมีความตองการไฟฟ้าเพิ่มขึ้นหรือลดลงส่งผล
ใหความเสี่ยงทางด้านการตลาดน้อยมาก

ข. ความเสี่ยงดานการปฎิบัติการของโรงไฟฟา

การผลิตกระแสไฟฟาตามสัญญาซื้อขายกระแสไฟฟานั้น อาจมีความ เสี่ยงดังนี้

1. ความเสี่ยงเกี่ยวกับประสิทธิภาพของโรงไฟฟา

กระบวนการผลิตกระแสไฟฟามีปจจัยหลายประการที่เปนตัววัด
ประสิทธิภาพของโรงไฟฟาซึ่งการบํารุงรักษาโรงไฟฟาอยางมี ประสิทธิภาพก็เปน
ปจจัยสําคัญปจจัยหนึ่ง โดยเฉพาะในสวนของ โรงไฟฟ้าพลังงานความรอนรวมนั้น
คาความพรอมจาย (Equivalent Availability Factor : EAF)
คาอัตราการใชความรอน (Heat Rate) ถูก กําหนดไวในสัญญาซื้อขายกระแสไฟฟากับ
กฟผ. หากโรงไฟฟาไม่ สามารถรักษาประสิทธิภาพในการผลิตไวได เช่น
ถาระดับความพรอม จ่ายต่ำกวาที่กําหนดไว อาจตองเสียคาปรับใหแก กฟผ.
บริษัทตระหนักดี ถึงเรื่องนี้ และไดมีนโยบายเกี่ยวกับการบํารุงรักษาโรงไฟฟาอยาง
สม่ำเสมอดวยวิธีการที่เหมาะสมโดยมืออาชีพ จึงทําใหสามารถควบคุม ความเสี่ยงในเรื่องนี้ได้ดี
อันสะทอนไดจากการที่โรงไฟฟาพลังความรอน ร่วมบางบอ จังหวัดสมุทรปราการ
ไดรับบันทึกสถิติระดับโลกสําหรับการ ทํางานตอเนื่องของเครื่องกังหันก๊าซรุน GT-26
ยาวนานที่สุดถึง 189 วัน ซึ่งเปนระยะเวลาที่ยาวนานกวาสถิติโลกเดิมที่มีการบันทึกไว

อยางไรก็ตาม ผูบริหารยังคงใหความสําคัญกับมาตรการตางๆ
เพื่อสรางความมั่นใจวาการปฎบัติการที่เกี่ยวข้องจะบรรลุผลตาม เป้าหมาย อาทิ

- กําหนดปจจัยหลักที่เปนตัวกําหนดประสิทธิภาพในการผลิต กระแส
ไฟฟาเปนตัววัดผลการดําเนินการที่สําคัญ (KPI) ของโรงไฟฟ้าเพื่อใหมั่น
ใจวาประสิทธิภาพในการผลิตจะไดรับการดูแลอยางใกลชิดและพนักงาน
ทุกคนจะมีสวนรวมในความรับผิดชอบ

- ทําสัญญาระยะยาวกับบริษัทชั้นนําในตางประเทศใหเปนผูดูแลจัดการ
การเดินเครื่องและบํารุงรักษา เพื่อใหมั่นใจวาเครื่องจักร ไดรับการดูแล
รักษาจากผูชํานาญการเฉพาะทางอย่างแทจริง

- กําหนดใหมีการตรวจสอบการใชงานของอุปกรณตางๆ ตามเวลาที่ กําหนด
และจัดการใหมีการบํารุงรักษาตามตารางบํารุงรักษาอยางต่อ เนื่อง

- จัดใหมีการสํารองพัสดุที่จําเปนและเพียงพอต่อการใชงาน และ
บำรุงรักษาภายใตการบริหารพัสดุที่เหมาะสม

- มีการพัฒนาความรูความสามารถของบุคลากรอย่างตอเนื่อง

  2. การขาดแคลนน้ำดิบในการผลิตไฟฟา

หากเกิดขาดแคลนน้ำดิบจะสงใหการผลิตกระแสไฟฟาของโรง ไฟฟา
พลังความรอนรวมบางบอ จังหวัดสมุทรปราการ ตองหยุดชะงัก
และสงผลกระทบตอรายไดหรืออาจทําใหเสียคาปรับไดแตในชวง 3-4 ป
ที่ผานมายังไมเคยประสบกับภาวะการขาดแคลนน้ำดิบแตอยางใด ถึง
กระนั้นก็ตามบริษัทไดมีการกําหนดและดําเนินการตามมาตรการการใช
น้ำใหเกิดประโยชนสูงสุด เพื่อปองกันและลดความเสี่ยงจากการขาดน้ำ ดิบ
ในกระบวนการผลิตกระแสไฟฟา

สวนโครงการไฟฟาพลังน้ำเทิน-หินบูนนั้น ขณะนี้การกอสราง โครงการ สวนขยายแลวเสร็จ
ทําใหพื้นที่เก็บน้ำสํารองเพื่อผลิต กระแสไฟฟ้าในฤดูแล้งของโครงการเพิ่มขึ้น
และถือเปนสวนหนึ่งของ ยุทธศาสตรที่ลดความเสี่ยงเรื่องปริมาณน้ำดิบ ที่ส่งผลกระทบโดยตรง
ต่อโครงการไฟฟาพลังน้ำเทิน-หินบูนดวย

3. การขาดแคลนเชื้อเพลิงในการผลิตไฟฟา

โรงงานพลังงานความรอนรวมบางบอ ใชกาซธรรมชาติเปนเชื้อ
เพลิงหลักในการผลิตกระแสไฟฟาโดยมีสัญญาซื้อขายเชื้อเพลิงระยะ ยาวที่แน่นอนกับ ปตท.
จึงมีความเสี่ยงในเรื่องนี้นอย

4. ความปลอดภัย อาชีวอนามัย และสิ่งแวดลอม

บริษัทตระหนักดีวากระบวนการผลิตกระแสไฟฟานั้นอาจส่งผล
กระทบตอความปลอดภัยสิ่งแวดลอมและคุณภาพชีวิต ของชุมชนที่อยู ใกลเคียงโรงไฟฟา

- จึงกําหนดมาตรฐานปองกันผลกระทบในทางลบและลดโอกาสที่อาจ เกิดขึ้น เชน
ศึกษาวิเคราะห วางแผน และจัดระบบบริหารจัดการดาน สิ่ง
แวดล้อมภายใตมาตรฐานสากลเพื่อการปกปองสิ่งแวดล้อมและ สังคม (Equator Principles)
ซึ่งเปนที่ยอมรับของสถาบันการเงิน ทั่วโลก
ในการบริหารจัดการผลกระทบตอสังคมทองถิ่นและสิ่งแวดลอม ของโรง
ไฟฟาพลังน้ำเทิน-หินบูน

- ดําเนินการตามคูมือระบบจัดการความปลอดภัย และสิ่งแวดลอมที่
จัดทําขึ้นเพื่อเปนแนวทางการปฎิบัติงาน

- ดําเนินการตามคูมือการปฎิบัติงาน จัดใหมีการฝกอบรมการฝกซอม การจัดทําแผนฉุกเฉิน
การทดสอบแผนงานเครื่องมือ ระบบเตือนภัย และ ปฎิบัติตามคูมืออยางเคร่งครัด

- ดําเนินการตามทะเบียนขอกฎหมายที่เกี่ยวของในเรื่องนี้ที่ตองปฎิบัติ
ตามพรอมกําหนดผูรับผิดชอบในการดําเนินการอยางชัดเจน

5. ความเสี่ยงจากอุบัติเหตุ

ในกระบวนการผลิตและดําเนินการของโรงไฟฟาอาจมีอุบัติเหตุ
ที่ทําใหเกิดเพลิงไหมจากการปฎบัติงาน และอาจเกิดการต่อตานจาก ชุมชน
หากกระบวนการผลิตกอใหเกิดผลกระทบ ฝายบริหารตระหนักถึง
ความเสี่ยงเหลานี้จึงกําหนดมาตรการตางๆ เพื่อเปนการปองกันและลด
โอกาสในการเกิดความเสี่ยงดังกล่าว เชน

- เนนย้ำกับผูปฎิบัติงานอยางสม่ำเสมอถึงความไมประมาท

- บํารุงรักษาอุปกรณตางๆ ตามระยะเวลาที่กําหนดไวเพื่อใหอุปกรณ
นั้นสามารถทํางานไดอยางมีประสิทธิภาพ

- สรางความสัมพันธอยางดีเยี่ยมตอชุมชนรอบโรงไฟฟาอันจะกอใหเกิด
ความเขาใจที่ถูกตองได

- กําหนดแผนรักษาความปลอดภัย การติดตั้งอุปกรณตางๆ รวมทั้ง การฝกซอมเปนประจํา

- จัดทําประกันภัยโรงไฟฟาที่คลอบคลุมในเรื่อง Properties All Risks, Machinery
Breakdown, Business Interruption และ Third Party Liability
เพื่อความมั่นใจวาหากมีเหตุการณดังกลาวขึ้น ทรัพยสินและ
บุคคลที่ไดรับความเสียหายจะไดรับความคุมครองอยางเพียงพอและ เหมาะสม

3.4 ความเสี่ยงดานการเงินของธุรกิจพลังงาน

  การลงทุนในธุรกิจการผลิตและจําหน่ายกระแสไฟฟาของกลุมบริษัท
  ตองใชเงินลงทุนจํานวนมาก
  โดยเงินทุนที่นํามาใชสวนหนึ่งเปนการกูยืมจากสถาบันการเงิน จากทั้งในและต่างประเทศ
  ซึ่งความเสี่ยงสําคัญคือ
  ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งอาจส่งผลใหประมาณการผลประกอบการของบริษัทจากการผลิตและจําหน่ายกระแสไฟฟาลดลง
  ดังนั้นแนวทางปองกันและลดความเสี่ยงทางการเงิน มีดังนี้

3.4.1 ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทมีนโยบายปองกันความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนของ
โครงการจากโรงไฟฟาตางๆ โดยพยายามจัดใหโครงสรางของสกุลเงินกูสอดคลองกับ
โครงสรางของรายไดและค่าใชจายของโครงการและบริหารใหคาใชจายสําหรับการพัฒนา
และกอสรางโครงการเปนเงินสกุลเดียวกับเงินกูที่ไดรับในสัดสวนที่ใกล้เคียงกันมากที่สุด
เท่าที่จะทําได

3.4.2 ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

บริษัทมีนโยบายปองกันความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย เช่น การ
ใชอัตราดอกเบี้ยคงที่ การทําสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Swap) เพื่อ
ลดความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยใหอยูในระดับที่เหมาะสม ทําใหสามารถประมาณการ
กระแสเงินสดของคาใชจายเงินกูของโครงการตลอดอายุของสัญญาไดอยางถูกตองและ
หากไมสามารถลดความเสี่ยงไดตลอดอายุโครงการ บริษัทจะหาเครื่องมือทางการเงินที่มี
ในตลาด เพื่อลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยใหอยูในเกณฑที่เหมาะสมตอไป

4. ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

+---------------------------+----------------+-----------+------------+
| ประเภท / ลักษณะทรัพย์สิน      | ลักษณะ          | รวมมูลค่า   | ภาระผูกพัน   |
+---------------------------+----------------+-----------+------------+
|                           | กรรมสิทธิ์        | (บาท)     |            |
+---------------------------+----------------+-----------+------------+
| ที่ดิน                       | บมจ.เอ็ม ดี เอ็กซ์ | 5,4       | ไม         |
|                           |                | 74,279.77 | ่มีภาระผูกพัน  |
| ที่ตั้ง : นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์  | บริษัทย่อย        |           |            |
| ซิตี้                        | บจก.เกตเวย์     | 127,4     | ไ          |
|                           |                | 33,750.00 | ม่มีภาระผูกพัน |
| ถ.                        | ดิเวลลอปเมนท์    |           |            |
| สายฉะเชิงเทรา-สัตหีบ(ทล.304) |                |           |            |
|                           |                |           |            |
| ต.หัวสำโรง อ.แปลงยาว       |                |           |            |
| จ.ฉะเชิงเทรา               |                |           |            |
|                           |                |           |            |
| ที่ตั้ง : ต.คลองด่าน อ.บางบ่อ   |                |           |            |
| จ.สมุทรปรการ               |                |           |            |
+---------------------------+----------------+-----------+------------+
| อาคารสำนักงาน              | บมจ.เอ็ม ดี เอ็กซ์ | 4,1       | ไ          |
|                           |                | 22,977.48 | ม่มีภาระผูกพัน |
| ที่ตั้ง : นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์  |                |           |            |
| ซิตี้                        |                |           |            |
+---------------------------+----------------+-----------+------------+
| อาคารและหอพักให้เช่า         | บมจ.เอ็ม ดี เอ็กซ์ | 93,8      | ไ          |
|                           |                | 22,810.12 | ม่มีภาระผูกพัน |
| ที่ตั้ง : นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์  |                |           |            |
| ซิตี้                        |                |           |            |
+---------------------------+----------------+-----------+------------+

5. ข้อพิพาททางกฎหมาย

1.  คดีหมายเลขดำที่ 56/2546

  ศาล สถาบันอนุญาโตตุลาการ

  วันเริ่มคดี 1 ตุลาคม 2546

  โจทก์/ผู้เรียกร้อง บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน)

  จำเลย/ผู้คัดค้าน บริษัท วิจิตรภัณฑ์ก่อสร้าง จำกัด ที่ 1, บริษัท สี่แสงการโยธา (1979) จำกัด
  ที่ 2, บริษัท ประยูรวิศว์ จำกัด ที่ 3, บริษัท กรุงธนเอนยิเนียร์ จำกัด ที่ 4, บริษัท เกตเวย์
  ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด ที่ 5

  มูลคดี บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน)
  ฟ้องจำเลยทั้งห้าฐานผิดสัญญารับเหมาก่อสร้างช่วง โครงการบำบัดน้ำเสีย จังหวัดสมุทรปราการ
  อ้างว่าจำเลยทั้งห้าไม่จ่ายเงินค่างานที่ทำเสร็จเรียบร้อยแล้ว

  ความคืบหน้าของคดี คู่กรณีทั้งสองฝ่ายตกลงกันว่า
  จะเข้าทำสัญญาประนีประนอมยอมความต่อกันบนพื้นฐานว่าให้รอผลของคดีหมายเลขดำที่ 50/2546
  ระหว่างกิจการร่วมค้ากับกรมควบคุมมลพิษ ว่าจะเป็นไปในทิศทางใด
  ขณะนี้ได้มีการร่างสัญญาประนีประนอมยอมความและส่งให้ทนายความของบริษัทอิตาเลียนไทย
  จำกัด (มหาชน) พิจารณาแล้ว
  กำลังอยู่ในระหว่างรอการยืนยันจำนวนค่าเสียหายจากวิศวกรของฝ่ายอิตาเลียนไทย
  ซึ่งจนถึงขณะนี้ก็ยังไม่ได้มีการยืนยันแต่อย่างใด

1.  คดีหมายเลขดำที่ 126/2547

  ศาล สถาบันอนุญาโตตุลาการ

  วันเริ่มคดี 24 ธันวาคม 2547

  โจทก์/ผู้เรียกร้อง บริษัท วิจิตรภัณฑ์ก่อสร้าง จำกัด ที่ 1, บริษัท สี่แสงการโยธา (1979)
  จำกัด ที่ 2, บริษัท ประยูรวิศว์ จำกัด ที่ 3, บริษัท กรุงธนเอนยิเนียร์ จำกัด ที่ 4, บริษัท
  เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด ที่ 5,

  จำเลย/ผู้คัดค้าน บริษัท ไปป์ – แจค อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) จำกัด

  มูลคดี บริษัท วิจิตรภัณฑ์ก่อสร้าง จำกัด ที่ 1 กับพวกฟ้องบริษัท ไปป์ – แจค อินเตอร์เนชั่นแนล
  (ประเทศไทย) จำกัด
  ฐานผิดสัญญารับเหมาช่วงก่อสร้างงานโครงการบำบัดน้ำเสียจังหวัดสมุทรปราการโดยทิ้งงานทั้งที่ยังก่อสร้างไม่แล้วเสร็จ

  ความคืบหน้าของคดี บริษัท ไปป์ – แจค อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) จำกัด (ผู้คัดค้าน)
  ได้ชำระเงินแล้วประมาณ 40 ล้านบาท และผู้เรียกร้องตกลงว่าจะถอนคำเรียกร้อง (ถอนฟ้อง)
  แต่เนื่องจากผู้คัดค้านได้ยื่นฟ้องกิจการร่วมค้า (ผู้เรียกร้อง) ต่อ ศาลแพ่ง
  ศาลแพ่งมีคำพิพากษาให้ยกฟ้อง คดีอยู่ระหว่างการพิจารณาของ ศาลอุทธรณ์
  ต่อมาผู้คัดค้านล้มละลายต้องรอให้เจ้าพนักงานพิทักษ์ทรัพย์ถอนอุทธรณ์ก่อน กิจการร่วมค้า
  (ผู้เรียกร้อง) จึงจะถอนคำเรียกร้อง(ถอนฟ้อง)คดีนี้

2.  คดีหมายเลขดำเลขที่ 11/2548

  ศาล สถาบันอนุญาโตตุลาการ

  วันเริ่มคดี 11 กุมภาพันธ์ 2548

  โจทก์/ผู้เรียกร้อง บริษัท เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน)

  จำเลย/ผู้คัดค้าน บริษัท วิจิตรภัณฑ์ก่อสร้าง จำกัด ที่ 1, บริษัทสี่แสงการโยธา (1979) จำกัด
  ที่ 2, บริษัท ประยูรวิศว์ จำกัด ที่ 3, บริษัท กรุงธนเอนยิเนียร์ จำกัด ที่ 4, บริษัท เกตเวย์
  ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด ที่ 5

  มูลคดี บริษัท เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน)
  ฟ้องจำเลยทั้งห้าฐานผิดสัญญารับเหมาก่อสร้างช่วง โครงการบำบัดน้ำเสีย จังหวัดสมุทรปราการ
  อ้างว่าจำเลยทั้งห้าไม่จ่ายเงินค่างานที่ทำเสร็จเรียบร้อยแล้ว

  ความคืบหน้าของคดี อนุญาโตตุลาการชี้ขาดให้ผู้เรียกร้องชนะคดี

  ผู้คัดค้านจึงยื่นฟ้องขอให้ศาลเพิกถอนคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการต่อศาลแพ่งเป็นคดีหมายเลขดำที่
  4740/2555 หมายเลขแดงที่ 4793/2556
  ศาลชั้นต้นพิพากษาให้บังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ

  คดีอยู่ระหว่างยื่นอุทธรณ์คำพิพากษาศาลชั้นต้นต่อศาลฎีกาเพื่อพิจารณา

3.  คดีหมายเลขดำที่ 3/2549

  ศาล สถาบันอนุญาโตตุลาการ

  วันเริ่มคดี 12 มกราคม 2549

  โจทก์/ผู้เรียกร้อง บริษัท คอมซีสไทยแลนด์ จำกัด

  จำเลย/ผู้คัดค้าน บริษัท วิจิตรภัณฑ์ก่อสร้าง จำกัด ที่ 1, บริษัท สี่แสงการโยธา (1979) จำกัด
  ที่ 2, บริษัท ประยูรวิศว์ จำกัด ที่ 3, บริษัท กรุงธนเอนยิเนียร์ จำกัด ที่ 4, บริษัท เกตเวย์
  ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด ที่ 5

  มูลคดี บริษัท คอมซีสไทยแลนด์ จำกัด
  ฟ้องจำเลยทั้งห้าฐานผิดสัญญารับเหมาก่อสร้างช่วงโครงการบำบัดน้ำเสีย จังหวัดสมุทรปราการ
  อ้างว่าจำเลยทั้งห้าไม่จ่ายเงินค่างานที่ทำเสร็จเรียบร้อยแล้ว

  ความคืบหน้าของคดี คณะอนุญาโตตุลาการชี้ขาดให้ผู้เรียกร้องเป็นฝ่ายชนะคดี
  ผู้คัดค้านจึงยื่นฟ้องต่อศาลแพ่ง ขอให้เพิกถอนคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ เป็นคดีหมายเลขดำที่
  3469/2555 หมายเลขแดงที่ 4341/2556
  ศาลแพ่งพิพากษาให้บังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ
  ขณะนี้อยู่ระหว่างยื่นอุทธรณ์คำพิพากษาศาลชั้นต้นต่อศาลฎีกา

4.  คดีหมายเลขดำที่ ฟ.155/2559

  ศาล ศาลแพ่ง

  วันเริ่มคดี 16 สิงหาคม 2559

  โจทก์/ผู้ร้อง พนักงานอัยการ สำนักงานอัยการพิเศษฝ่ายคดีพิเศษ 3 สำนักงานอัยการสูงสุด

  จำเลย/ผู้คัดค้าน บริษัท ประยูรวิศว์ จำกัด ที่ 1, บริษัท วิจิตรภัณฑ์ก่อสร้าง จำกัด ที่ 2,บริษัท
  สมุทรปราการ ออพเปอร์เรทติ้ง จำกัด ที่ 3, บริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด ที่ 4,
  บริษัท สี่แสงการโยธา (1979) จำกัด ที่ 5, บริษัท กรุงธนเอนยิเนียร์ จำกัด ที่ 6

  มูลคดี ผู้ร้องยื่นคำร้องขอให้ศาลแพ่งมีคำสั่งให้ทรัพย์สินที่เกี่ยวกับการกระทำความผิด
  ตกเป็นของแผ่นดิน ทรัพย์สินดังกล่าวคือ
  สิทธิเรียกร้องที่กรมควบคุมมลพิษต้องชำระเงินตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการและคำพิพากษาศาลปกครองสูงสุดหลังหักส่วนลด
  1,000,000,000.-บาท ให้แก่กลุ่มกิจการร่วมค้า NVPSKG (ผู้คัดค้านทั้งหก) สำหรับเงินงวด 2
  และงวด 3 ที่ตกลงแบ่งชำระเป็น 3 งวด

  ความคืบหน้าของคดี ศาลแพ่งได้มีคำสั่งให้รวมการพิจารณาคดีนี้เข้ากับคดีแพ่งหมายเลขดำที่
  ฟ.184/2559 ตามคดีในข้อ 6

  คดีอยู่ระหว่างการพิจารณาคดีของศาล

5.  คดีหมายเลขดำที่ ฟ.184/2559

  ศาล ศาลแพ่ง

  วันเริ่มคดี 3 ตุลาคม 2559

  โจทก์/ผู้ร้อง พนักงานอัยการ สำนักงานอัยการพิเศษฝ่ายคดีพิเศษ 3 สำนักงานอัยการสูงสุด

  จำเลย/ผู้คัดค้าน บริษัท ประยูรวิศว์ จำกัด ที่ 1, บริษัท วิจิตรภัณฑ์ก่อสร้าง จำกัด ที่ 2,บริษัท
  สมุทรปราการ ออพเปอร์เรทติ้ง จำกัด ที่ 3, บริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด ที่ 4,
  บริษัท สี่แสงการโยธา (1979) จำกัด ที่ 5, บริษัท กรุงธนเอนยิ เนียร์ จำกัด ที่ 6

  มูลคดี ผู้ร้องยื่นคำร้องขอให้ศาลแพ่งมีคำสั่งให้ทรัพย์สินที่เกี่ยวกับการกระทำความผิด
  ตกเป็นของแผ่นดิน ทรัพย์สินดังกล่าวคือ (1) เงินในบัญชีเงินฝากธนาคารกรุงเทพ จำกัด
  (มหาชน) สาขาสำนักงานใหญ่สีลม ชื่อบัญชีกิจการร่วมค้า เอ็นวีพีเอสเคจี, (2)
  เงินในบัญชีเงินฝากธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) สาขาสำนักงานใหญ่สีลม
  ชื่อบัญชีเป็นชื่อร่วมกันของผู้คัดค้านทั้งหก ซึ่งเป็นเงินที่ได้รับชำระหนี้งวดที่ 1
  จากกรมควบคุมมลพิษตามคำชี้ขาดของคณะอนุญาโตตุลาการและคำพิพากษาศาลปกครองสูงสุด
  ที่ได้ตกลงกันแบ่งชำระเป็น 3 งวด

  ความคืบหน้าของคดี ศาลแพ่งได้มีคำสั่งให้รวมการพิจารณา
  โดยให้นำคดีนี้ไปผูกรวมเข้ากับคดีแพ่งหมายเลขดำที่ ฟ.155/2559 ตามคดีในข้อ 5

  คดีอยู่ระหว่างการพิจารณาคดีของศาล

6.  คดีหมายเลขดำที่ ฟ.194/2559

  ศาล ศาลแพ่ง

  วันเริ่มคดี 27 ตุลาคม 2559

  โจทก์/ผู้ร้อง พนักงานอัยการ สำนักงานอัยการพิเศษฝ่ายคดีพิเศษ 3 สำนักงานอัยการสูงสุด

  จำเลย/ผู้คัดค้าน บริษัท ประยูรวิศว์ จำกัด ที่ 1, บริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด ที่ 2,
  บริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์ จำกัด (มหาชน) ที่ 3, ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ที่ 4

  มูลคดี ผู้ร้องยื่นคำร้องขอให้ศาลแพ่งมีคำสั่งให้ทรัพย์สินที่เกี่ยวกับการกระทำความผิด
  ตกเป็นของแผ่นดิน ทรัพย์สินดังกล่าวคือ (1) เงินในบัญชีเงินฝากธนาคารแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์
  จำกัด (มหาชน) ชื่อบัญชีบริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด, (2)
  เงินในบัญชีเงินฝากธนาคารไอซีบีซี (ไทย) จำกัด (มหาชน) สาขาสำนักงานใหญ่ ชื่อบัญชีบริษัท
  เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด, (3) เงินในบัญชีเงินฝากธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน)
  สาขาเดอะมอลล์บางแค ชื่อบัญชีบริษัท ประยูรวิศว์ จำกัด, (4)
  เงินในบัญชีเงินฝากธนาคารแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ชื่อบัญชีบริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์
  จำกัด (มหาชน), (5) บัญชีการลงทุนของลูกค้า ชื่อบริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์ จำกัด (มหาชน)
  ของธนาคารทิสโก้ จำกัด (มหาชน), (6) บัญชีการลงทุนของลูกค้า ชื่อบริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์
  จำกัด (มหาชน) ของธนาคารทิสโก้ จำกัด (มหาชน), (7)
  เงินฝากในบัญชีเงินฝากชื่อลูกค้าบริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด ประเภทใบรับฝากเงิน
  ออกโดยบริษัทเงินทุน กรุงเทพธนาธร จำกัด (มหาชน)

  ซึ่งเป็นเงินที่ได้รับชำระหนี้มาจากกลุ่มกิจการร่วมค้าเอ็นวีพีเอสเคจี
  หลังจากที่กลุ่มกิจการร่วมค้าเอ็นวีพีเอสเคจี ได้รับชำระหนี้งวดที่ 1
  จากกรมควบคุมมลพิษตามคำชี้ขาดของคณะอนุญาโตตุลาการและคำพิพากษาศาลปกครองสูงสุด
  แล้วนำมาจ่ายชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้ผู้เป็นเจ้าของบัญชีเงินฝากดังกล่าว

  ความคืบหน้าของคดี คดีอยู่ระหว่างการพิจารณาคดีของศาลแพ่ง

หมายเหตุ

บริษัท วิจิตรภัณฑ์ก่อสร้าง จำกัด บริษัทสี่แสงการโยธา (1979) จำกัด บริษัท ประยูรวิศว์ จำกัด
บริษัทกรุงธนเอนยิเนียร์ จำกัด และบริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด ได้ดำเนินธุรกิจร่วมกัน
ในนามของกิจการร่วมค้า เอ็นวีพีเอสเคจี โดยบริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด
ได้ร่วมลงทุนใน กิจการร่วมค้าเอ็นวีพีเอสเคจี ในอัตราร้อยละ 10 ของเงินลงทุนกิจการร่วมค้า
เอ็นวีพีเอสเคจี

ข้อพิพาททางกฎหมายทั้งหมดเกี่ยวเนื่องกับการก่อสร้างโครงการบำบัดน้ำเสีย เขตควบคุมมลพิษ
จังหวัดสมุทรปราการ ของกรมควบคุมมลพิษ ที่กิจการร่วมค้าเอ็นวีพีเอสเคจี
เป็นผู้รับจ้างเหมาดำเนินการออกแบบและก่อสร้าง โดยที่บริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด
ในฐานะผู้ร่วมทุนในกิจการร่วมค้าฯในอัตราร้อยละ 10 ของเงินลงทุนทั้งหมด
และบริษัทได้เข้าไปรับจ้างช่วงทำงานบางส่วนให้กิจการร่วมค้าเอ็นวีพีเอสเคจี

การประเมินผลกระทบที่บริษัทอาจได้รับหากแพ้คดี

1.  สำหรับคดีที่ 1, 2 และ 4 มีแนวทางว่า
    คู่พิพาททั้งสองฝ่ายจะสามารถตกลงทำสัญญาประนีประนอมยอมความกันได้
    จึงไม่น่าส่งผลกระทบร้ายแรงต่อบริษัท

2.  สำหรับคดีที่ 3 หากกิจการร่วมค้าแพ้คดี จะทำให้บริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด
    ในฐานะจำเลยร่วม ต้องร่วมรับผิดชดใช้ค่าเสียหาย แต่อย่างไรก็ตาม ความรับผิดของบริษัท
    เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด ในกลุ่มของกิจการร่วมค้าฯนั้นมีสัดส่วนเพียงร้อยละ 10
    หากต้องชำระเกินอัตราดังกล่าว ก็สามารถเรียกร้องคืนจากกลุ่มบริษัทกิจการร่วมค้าฯได้

3.  สำหรับคดีที่ 5 และ 6
    เป็นคดีที่พนักงานอัยการยื่นคำร้องขอให้ศาลแพ่งมีคำสั่งให้ทรัพย์สินที่เกี่ยวกับการกระทำความผิดตกเป็นของแผ่นดิน
    อันได้แก่ เงินที่ได้รับชำระงวดที่ 1 และสิทธิเรียกร้องงวด 2 และงวด 3
    ที่กรมควบคุมมลพิษต้องชำระเงินตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ
    และคำพิพากษาของศาลปกครองสูงสุด ที่ให้กรมควบคุมมลพิษชำระให้แก่กิจการร่วมค้าฯ
    ซึ่งได้เจรจาของแบ่งชำระเป็น 3 งวด หากแพ้คดี
    จะทำให้เงินตามบัญชีเงินฝากต่างๆเหล่านั้นตกเป็นของแผ่นดิน

4.  สำหรับคดีที่ 7
    เป็นคดีที่พนักงานอัยการยื่นคำร้องขอให้ศาลแพ่งมีคำสั่งให้ทรัพย์สินที่เกี่ยวกับการกระทำความผิดตกเป็นของแผ่นดิน
    ได้แก่ เงินตามบัญชีธนาคาร ที่บริษัท และ บริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด
    ได้รับชำระหนี้มาจากกิจการร่วมค้าเอ็นวีพีเอสเคจี

  หากแพ้คดี จะทำให้เงินตามบัญชีเงินฝากต่างๆเหล่านั้นตกเป็นของแผ่นดิน

6. ข้อมูลทั่วไปและข้อมูลสำคัญอื่น

6.1 ข้อมูลของบริษัท

ชื่อ บริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์ จำกัด (มหาชน)

เลขทะเบียนบริษัท 0107536000811

ประเภทธุรกิจ ลงทุน พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ สาธารณูปโภคพื้นฐาน และ พลังงาน

ทุนจดทะเบียน 4,756,303,780 บาท

ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว 4,755,931,420 บาท

แบ่งเป็นหุ้นสามัญ 475,593,142 หุ้น มูลค่าตราไว้หุ้นละ 10 บาท

ที่ตั้งสำนักงานใหญ่ เลขที่ 199 ชั้น 12A ถนนรัชดาภิเษก แขวงคลองเตย

เขตคลองเตย กรุงเทพมหานคร 10110

โทรศัพท์ 02 302 2300

โทรสาร 02 302 2400

Home Page www.mdx.co.th

  6.2 นิติบุคคลที่บริษัทถือหุ้นตั้งแต่ร้อยละ 10 ขึ้นไป

แผนภาพแสดงโครงสรางการถือหุนของกลุมบริษัทที่แสดงไว้ก่อนหน้า สรุปไดดังนี้

+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| ชื่อบริษัท/ที่ตั้ง         | ประเภทธุรกิจ       | จำน       | หมายเหตุ        |
|                    |                  | วนหุ้นร้อยละ |                |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  | ที่บริษัทถืออยู่ |                |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ –  |                  |           |                |
| นิคมอุตสาหกรรม       |                  |           |                |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 1. บจ.เกตเวย์       | รับบ              | 35.71%    | ป              |
| ดิเวลลอปเมนท์        | ริหารจัดการให้บริการ |           | ัจจุบันดำเนินงานรับ |
|                    |                  |           |                |
| ที่ตั้ง : ประเทศไทย    | ร                |           | บริหารจัดการนิคม  |
|                    | ะบบสาธารณูปโภคและ |           |                |
|                    |                  |           | อ              |
|                    | สิ่ง               |           | ุตสาหกรรมเกตเวย์ |
|                    | อำนวยความสะดวกใน |           | ซิตี้             |
|                    |                  |           |                |
|                    | นิคมอุตสาหกรรม     |           |                |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 2. บจ. เอ็ม ดี เอ็กซ์  | ผล               | 99.99%    | เพ             |
| กรีน เอ็นเนอร์ยี่       | ิตจำหน่ายกระแสไฟฟ้า |           | ื่อรองรับธุรกิจไฟฟ้า |
|                    |                  |           |                |
| ที่ตั้ง : ประเทศไทย    | โดยใช้เ           |           | พลังงานทดแทน    |
|                    | ชื้อเพลิงที่เกี่ยวข้องกับ |           |                |
|                    |                  |           |                |
|                    | พลังงานทดแทน      |           |                |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| ธุรกิจผ              |                  |           |                |
| ลิตจำหน่ายพลังงานไฟฟ้า |                  |           |                |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 3. บมจ. จี เอ็ม เอส  | ร่วม              | 52.01%    | ปัจจุบ           |
| เพาเวอร์            | ลงทุนผลิตและจำหน่าย |           | ันดำเนินธุรกิจลงทุน |
|                    |                  |           |                |
| ที่ตั้ง : ประเทศไทย    | พลังงานไฟฟ้า       |           | ในหลายโครงการ  |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 4. บจ. จี เอ็ม เอส   | ร่วมลงทุน          | 100%⁽¹⁾   | (1)            |
| เพาเวอร์            | ในโครงการโรงไฟฟ้า |           | ถือหุ้นโดยลำดับที่ 3 |
|                    |                  |           |                |
| พีทีอี ลิมิเต็ด          | ต่างประเทศ        |           | ปัจ             |
|                    |                  |           | จุบันเข้าไปถือหุ้นใน |
| ที่ตั้ง : ประเทศสิงคโปร์ |                  |           |                |
|                    |                  |           | ลำดับที่ 9        |
|                    |                  |           | โครงการเทิน-    |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  |           | หินบูน           |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
|                    |                  |           |                |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 5. บจ. จี เอ็ม เอส   | ร่วมลงทุน          | 99.99%    | (1)            |
| ลาว                | ในโครงการโรงไฟฟ้า | ⁽¹⁾       | ถือหุ้นโดยลำดับที่ 3 |
|                    |                  |           |                |
| ที่ตั้ง : ประเทศไทย    | ต่างประเทศ        |           | ปัจจุบันเข        |
|                    |                  |           | ้าไปถือหุ้นในลำดับที่ |
|                    |                  |           | 10 โครงการน้ำงึม |
|                    |                  |           | 3              |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 6. บจ. เอ็ม ดี เอ็กซ์  | ร่วมลงทุน          | 97.50%    | ปัจ             |
| กรุ๊ป                | ในโครงการโรงไฟฟ้า |           | จุบันเข้าไปถือหุ้นใน |
|                    |                  |           |                |
| ที่ตั้ง : ประเทศไทย    | ต่างประเทศ        |           | ลำดับที่ 11       |
|                    |                  |           | โครงการท่าซาง   |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 7. บจ. เกตเวย์      | ร่วม              | 99.99%    | (1)            |
| เพาเวอร์            | ลงทุนผลิตและจำหน่าย | ⁽¹⁾       | ถือหุ้นโดยลำดับที่ 3 |
|                    |                  |           |                |
| ที่ตั้ง : ประเทศไทย    | พลังงานไฟฟ้า       |           | ปัจจุบันเนื่องด้วยไม่ |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  |           | สามารถประมูล    |
|                    |                  |           | IPP ได้         |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  |           | จึงชะล          |
|                    |                  |           | อการดำเนินกิจการ |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| ชื่อบริษัท/ที่ตั้ง         | ประเภทธุรกิจ       | จำน       | หมายเหตุ        |
|                    |                  | วนหุ้นร้อยละ |                |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  | ที่บริษัทถืออยู่ |                |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 8. บจ. อีสเทิรน์      | ผลิตและ           | 32% ⁽¹⁾   | (1)            |
| เพาเวอร์            | จำหน่ายพลังงานไฟฟ้า |           | ถือหุ้นโดยลำดับที่ 3 |
|                    |                  |           |                |
| แอนด์ อิเลทริค        |                  |           | ดำเ            |
|                    |                  |           | นินกิจการโรงไฟฟ้า |
| ที่ตั้ง : ประเทศไทย    |                  |           |                |
|                    |                  |           | ค              |
|                    |                  |           | วามร้อนร่วมบางบ่อ |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  |           | จ              |
|                    |                  |           | ังหวัดสมุทรปราการ |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 9. บจ. เทิน-หินบุน    | ผลิตและ           | 20% ⁽²⁾   | (2)            |
| เพาเวอร์            | จำหน่ายพลังงานไฟฟ้า |           | ถือหุ้นโดยลำดับที่ 4 |
|                    |                  |           |                |
| ที่ตั้ง : เวียงจันทร์     |                  |           | ดำเ            |
| สปป.ลาว            |                  |           | นินกิจการโรงไฟฟ้า |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  |           | พลังน้ำเทิน-หินบูน  |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 10. บจ. ไฟฟ้าน้ำงึม 3 | ผลิตและ           | 27% ⁽³⁾   | (3)            |
|                    | จำหน่ายพลังงานไฟฟ้า |           | ถือหุ้นโดยลำดับที่ 5 |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  |           | ปัจจุบัน          |
|                    |                  |           | โครงการโรงไฟฟ้า |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  |           | พลังน้ำ น้ำงึม 3   |
|                    |                  |           | หยุดการ         |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  |           | พัฒนาโครงการ    |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 11. Tasang         | ผลิตและ           | 100% ⁽⁴⁾  | (4)            |
| Hydropower Co.Ltd. | จำหน่ายพลังงานไฟฟ้า |           | ถือหุ้นโดยลำดับที่ 6 |
|                    |                  | 99.99%    |                |
| 12. บจ.เอ็ม ดี เอ็กซ์  | ดำเนินโค          | ⁽⁵⁾       | ปัจจ            |
| โซล่า เอ            | รงการพลังงานทดแทน |           | ุบันโครงการท่าซาง |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  |           | ช              |
|                    |                  |           | ะลอการดำเนินการ |
|                    |                  |           |                |
|                    |                  |           | (5)            |
|                    |                  |           | ถือหุ้นโดยลำดับ 2  |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 13. บจ.เอ็ม ดี เอ็กซ์  | ดำเนินโค          | 99.99%    | (5)            |
| โซล่า บี             | รงการพลังงานทดแทน | ⁽⁵⁾       | ถือหุ้นโดยลำดับ 2  |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 14. บจ.เอ็ม ดี เอ็กซ์  | ดำเนินโค          | 99.99%    | (5)            |
| โซล่า ซี             | รงการพลังงานทดแทน | ⁽⁵⁾       | ถือหุ้นโดยลำดับ 2  |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| ธุรกิจอื่น             |                  |           |                |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
| 15. บจ. MDX BVI.   | ที่ปรึกษา           | 100% ⁽¹⁾  |                |
| Ltd.               | การลงทุนทางการเงิน |           |                |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+
|                    |                  |           |                |
+--------------------+------------------+-----------+----------------+

6.3 บุคคลอ้างอิงอื่นๆ

นายทะเบียนหุน : บริษัท ศูนยรับฝากหลักทรัพย (ประเทศไทย) จํากัด

93 ถนนรัชดาภิเษก แขวงดินแดง เขตดินแดง กรุงเทพ 10400

โทรศัพท : 02009-9000

โทรสาร : 02009-9991

SET Contact center : 02009-9999

Website : http://www.set.or.th/tsd

Email : SETContact@set.or.th

ผูสอบบัญชี : นายเชิดสกุล อนมงคล

ผูสอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 7195

บริษัท ซี ดับเบิ้ลยู ดับเบิ้ลยู พี จํากัด

: นางสาววราภรณ อินทรประสิทธ

ผูสอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 7881

บริษัท ซี ดับเบิ้ลยู ดับเบิ้ลยู พี จํากัด

128/180-181 อาคารพญาไทพลาซา ชั้น 14

ถนนพญาไท แขวงทุงพญาไท เขตราชเทวี กรุงเทพฯ 10400

โทรศัพท 0-2216-2265, 0-2216-2268-9, 02216-2279

โทรสาร 0-2216-2286 มือถือออฟฟต 06-1858-5929