2. ปัจจัยความเสี่ยง

2.1 ความเสี่ยงจากการดำเนินงาน

การสร้างโรงฟอกหนังให้อยู่ในระดับที่บริษัทฯ เป็นอยู่ในขณะนี้ไม่ใช่เรื่องเล็กๆ
ซึ่งจำเป็นต้องใช้เวลาอันยาวนานจึงจะเติบโตจนสามารถดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ
โดยมีการลงทุนสูงซึ่งจะต้องมีการวางแผนอย่างดี มีประสบการณ์สูงทั้งทางเทคนิคและทางปฏิบัติ
มีทีมงานที่เข้มแข็งซึ่งสามารถทำงานเป็นอันหนึ่งอันดียวกันได้อย่างดีทั้งในเวลาปกติและวิกฤติ
มีทีมบริหารที่มีความตั้งใจที่จะบรรลุสิ่งที่ไม่มีผู้ใดทำได้มาก่อน
และที่สำคัญคือมีแรงสนับสนุนทางการตลาดอย่างสูง ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม การฟอกหนังก็เป็นศิลปะ
ไม่ใช่เรื่องทางเทคนิคซึ่งสามารถเรียนรู้ได้ในวิทยาลัยด้านการฟอกหนังจากทั่วโลก
และยังไม่รวมถึงการรับรองมาตรฐานและใบรับรองอีกมากมายตั้งแต่การรับรองมาตรฐานสี, ISO
จนถึงใบรับรอง SATRA ในการประเมินผลการดำเนินงาน
ดังนั้นจึงไม่มีการเข้ามาสู่ธุรกิจนี้ได้โดยทันที

ความเสี่ยงที่มีอยู่ในขณะนี้ในการดำเนินงานของบริษัทฯ
ไม่ใช่เรื่องที่ว่าผลิตภัณฑ์เครื่องหนังอาจถูกแทนที่ด้วยผลิตภัณฑ์ทางเลือกอื่นๆ หรือคู่แข่งในตลาดเอง
ทั้งนี้เนื่องจากผลิตภัณฑ์เครื่องหนังจากธรรมชาติจะเป็นที่ต้องการสูงเพราะไม่สามารถทดแทนได้
ไม่มีทางเลือกอื่นใดที่จะเข้ากันกับความเป็นธรรมชาติได้

ดังนั้น ความเสี่ยงจึงไม่ได้อยู่ที่เรื่องคู่แข่งหรือวัสดุทางเลือกซึ่งอาจทำให้การดำเนินงานของบริษัทฯ
ตกอยู่ในภาวะอันตรายได้
แต่อยู่ที่เรื่องของประณีตศิลป์ในการฟอกหนังและดำเนินงานให้ได้เกินกว่าเป้าหมายที่วางไว้ขณะที่ยังคงความเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมไว้
บริษัทฯได้ผ่านความเสี่ยงเรื่องสินต้าค้างสต๊อคหรือแนวความคิดต่อต้านหนังมาแล้ว
ผลการดำเนินงานและต้นทุนเป็นความเสี่ยงที่สำคัญเพราะการปฏิบัติงานที่ผิดพลาดจะทำให้เกิดความเสียหายและต้นทุนสูงจะทำให้ได้ผลตอบแทนไม่ดี
นี่คือเหตุผลว่าทำไมบริษัทฯ ใช้ทรัพยากรที่มีอยู่ทั้งหมดเพื่อให้มีผลการดำเนินงานในระดับเลิศ
รักษาระดับความเป็นเลิศและทำให้ต้นทุนต่ำที่สุดเท่าที่จะทำได้โดยไม่สูญเสียความสามารถในการผลิตที่มีอยู่

ความเสี่ยงประการเดียวคือมูลค่าทางการตลาด แต่ผู้ซื้อทุกรายของบริษัทฯ
อยู่ในสถานการณ์เหมือนกัน และตกลงกันที่จะปรับตัวเมื่อจำเป็นเพื่อให้ทันต่อสถานการณ์

ความเสี่ยงอื่นๆ คือการเรียกเก็บเงินล่าช้าจากผู้ซื้อตามเงื่อนไขการชำระเงิน
อย่างไรก็ตามบริษัทได้ดำเนินการแก้ปัญหาดังกล่าวที่เกิดขึ้นทันทีและกำลังอยู่ในขั้นตอนการเคลียร์ปัญหากับลูกหนี้ที่ไม่ดีดังกล่าว

1.2 ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
ซึ่งจะมีผลกระทบต่อการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัทฯ โดยบริษัทฯ มีสินทรัพย์
และหนี้สินที่มีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยดังนี้

  จำนวนเงิน อัตราดอกเบี้ยต่อปี

+-----------------+------------+------------+------------+------------+
|                 | 31 ธันวาคม  | 31 ธันวาคม  | 31 ธันวาคม  | 31 ธันวาคม  |
|                 | 2552       | 2551       | 2552       | 2551       |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
|                 | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ร้อยละ      | ร้อยละ      |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
|   เงินฝากธนาค    | 189.08     | 87.32      | 0.25-1.65  | 0.50       |
| ารประเภทออมทรัพย์ |            |            |            |            |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| เง              | 54.00      | 54.00      | 3.70 –     | 3.70 -     |
| ินลงทุนในตราสารหน |            |            | 6.70       | 6.70       |
| ี้ที่จะถือจนครบกำหนด |            |            |            |            |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท    | 4.47       | 30.82      |   -        | 2.97 –     |
|                 |            |            |            | 4.00       |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+

1.3 ความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อ

บริษัทฯ ไม่มีความเสี่ยงที่เป็นสาระสำคัญจากการให้สินเชื่อที่เกี่ยวเนื่องกับลูกหนี้การค้า
เนื่องจากบริษัทฯ มีการขายสินค้าต่างประเทศ ซึ่งเป็นการขายโดยการเปิด L/C
หรือให้ลูกค้าจ่ายเงินล่วงหน้าค่าสินค้า
ส่วนการขายในประเทศเป็นการขายให้กับบริษัทที่มีความมั่นคงทางการเงิน
มีความสามารถในการชำระหนี้ดี เนื่องจากบริษัท ได้ติดต่อค้าขายกับลูกค้าเหล่านี้มานาน
จึงเชื่อว่าบริษัทฯ ไม่มีความเสี่ยงที่เป็นสาระสำคัญจากการที่ลูกหนี้จะไม่ชำระหนี้ อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯ ได้พิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าอย่างเพียงพอแล้ว

4.  ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทฯ มีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเกี่ยวกับการซื้อวัตถุดิบ เครื่องจักร
และการขายสินค้าเป็นเงินตราต่างประเทศ โดยบริษัทฯ
ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน บริษัทฯ มีสินทรัพย์ทางการเงิน
และหนี้สินทางการเงินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ ดังนี้

(หน่วย : บาท)

  --------------------- ----------------- -- -------------- -- --------------- -- --------------
  สกุลเงิน                สินทรัพย์ทางการเงิน                        หนี้สินทางการเงิน      

                        ณ วันที่                ณ วันที่             ณ วันที่              ณ วันที่

                        31 ธันวาคม 2552       31 ธันวาคม 2551    31 ธันวาคม 2552     31 ธันวาคม 2551

  ยูโร                   450.00               -                 -                  -

  ปอนด์สเตอลิงอังกฤษ       -                    180.00            -                  -

  หยวนเรนมินบิ            100.00               4,161.00          -                  -

  รูปิ                    3,861.00             2,941.00          -                  -

  ดอลล่าร์สหรัฐอเมริกา      4,002,600.53         3,950,080.67      1,060,831.68       2,651,191.19
  --------------------- ----------------- -- -------------- -- --------------- -- --------------