2.12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน : สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

(1) ผู้สอบบัญชี

ในปี 2549 บริษัทแต่งตั้ง สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ซึ่งเป็นสำนักงานเดิมจากปีที่ผ่านมา
เป็นผู้สอบบัญชีอิสระ แต่มีการเปลี่ยนรายชื่อผู้สอบบัญชี เป็นดังนี้

นายโสภณ  เพิ่มศิริวัลลภ         ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182
น.ส. สุมาลี  รีวราบัณฑิต         ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3970
น.ส. วิสสุตา  จริยธนากร         ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3853

และในปี 2550 และ 2551 บริษัทแต่งตั้ง สำนักงานเดิมข้างต้นเป็นผู้สอบบัญชีอิสระ
และมีการเพิ่มเติมรายชื่อผู้สอบบัญชี อีก 1 คนจากปี 2549 ดังนี้

นางนงลักษณ์ พุ่มน้อย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4172

  (ข) สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
  ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไขทุกปี

  งบดุล

  (หน่วย: พันบาท)

  --------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                    2549                 2550                 2551*       

                                    จำนวนเงิน    ร้อยละ    จำนวนเงิน    ร้อยละ    จำนวนเงิน    ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        66,676      5.27     24,031      1.71     22,113      1.55

  เงินฝากระยะยาวในสถาบันการเงิน        58,008      4.59     63,144      4.49     63,004      4.41

  เงินลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุนสุทธิ   344,633     27.26    341,108     24.26    694,289     48.57

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                     13,626      1.08     45,059      3.20     22,843      1.60

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์สุทธิ                713,992     56.48    887,316     63.11    546,705     38.24

  อุปกรณ์สุทธิ                          42,841      3.39     20,470      1.46     23,575      1.65

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ                  3,997       0.32     5,235       0.37     25,489      1.78

  สินทรัพย์อื่นสุทธิ                       20,358      1.61     19,734      1.40     31,521      2.20

  รวมสินทรัพย์                         1,264,131   100.00   1,406,097   100.00   1,429,539   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                      

  หนี้สิน                                                                                    

  เงินกู้ยืมจากในประเทศ                 70,204      5.55     80,009      5.69     70,000      4.90

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                    28,374      2.24     -           -        21          -

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                  106,227     8.40     138,231     9.83     58,031      4.06

  ภาระจากการขายลูกหนี้ตั๋วเงิน            -           -        99,969      7.11     296,057     20.71

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย              -           -        1,786       0.13     -           -

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                     24,595      1.95     33,032      2.35     21,310      1.49

  สำรองเผื่อหนี้สินจากคดีความฟ้องร้อง       4,381       0.35     8,688       0.62     8,856       0.62

  หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ                1,707       0.14     160         0.01     -           -

  หนี้สินอื่น                            457         0.04     743         0.05     7,373       0.51

  รวมหนี้สิน                           235,945     18.67    362,618     25.79    461,648     32.29

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                             

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว              844,083     66.77    844,083     60.03    844,083     59.05

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                      53,227      4.21     53,227      3.79     53,227      3.72

  ส่วนต่ำกว่าทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลง                                                           

  มูลค่าเงินลงทุน                       (255)       (0.02)   (11)        -        -           -

  กำไรสะสมจัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย   15,421      1.22     16,173      1.15     16,173      1.13

  กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร               115,710     9.15     130,007     9.24     41,780      2.93

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท             1,028,186   81.33    1,043,479   74.21    955,264     66.83

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 -           -        -           -        12,627      0.88

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    1,028,186   81.33    1,043,479   74.21    967,891     67.71

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             1,264,131   100.00   1,406,097   100.00   1,429,539   100.00
  --------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

  *หมายเหตุ สำหรับปี 2551 ได้แสดงข้อมูลสำหรับงบการเงินรวม ซึ่งบริษัทได้จัดทำเป็นปีแรก
  หลังจากมีบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

  (หน่วย: พันบาท)

  ------------------------------------ ---------- -------- ---------- -------- ---------- ---------
                                       2549                2550                2551*      

                                       จำนวนเงิน   ร้อยละ    จำนวนเงิน   ร้อยละ    จำนวนเงิน   ร้อยละ

  รายได้                                                                                   

  ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์           197,219    74.16    171,938    63.06    145,388    55.14

  ค่านายหน้าจากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า   -          -        -          -        310        0.12

  ค่าธรรมเนียมและบริการ                   9,879      3.72     13,085     4.80     19,446     7.38

  กำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์      6,583      2.48     8,340      3.06     1,171      0.44

  ดอกเบี้ยและเงินปันผล                     28,321     10.65    24,555     9.01     44,255     16.79

  ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์           21,500     8.08     44,770     16.42    47,051     17.84

  รายได้อื่น                              2,425      0.91     9,990      3.65     6,055      2.29

  รวมรายได้                             265,927    100.00   272,678    100.00   263,677    100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                 

  ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงิน                   1,130      0.43     6,581      2.41     19,635     7.44

  ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย                13,701     5.15     12,617     4.63     13,305     5.05

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)           17         0.01     (4,062)    (1.49)   96,137     36.46

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                                                                    

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน                  168,103    63.21    153,970    56.47    145,608    55.22

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์      76,640     28.82    60,816     22.30    53,182     20.17

  ค่าภาษีอากร                            1,794      0.68     2,598      0.95     1,585      0.60

  ค่าตอบแทนกรรมการ                      2,815      1.06     2,975      1.09     3,129      1.19

  สำรองเผื่อหนี้สินจากคดีความฟ้องร้อง          92         0.03     4,307      1.58     168        0.06

  ค่าใช้จ่ายอื่น                            20,617     7.75     15,317     5.62     14,310     5.43

  รวมค่าใช้จ่าย                           284,909    107.14   255,119    93.56    347,059    131.62

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษีเงินได้             (18,982)   (7.14)   17,559     6.44     (83,382)   (31.62)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                       -          -        (2,510)    (0.92)   -          -

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี               (18,982)   (7.14)   15,049     5.52     (83,382)   (31.62)

  การแบ่งกำไร (ขาดทุน) สุทธิ                                                                  

  ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่               -          -        -          -        (76,409)   (28.98)

  ส่วนเป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย       -          -        -          -        (6,973)    (2.64)

                                       -          -        -          -        (83,382)   (31.62)

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                         

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ (บาทต่อหุ้น)           (0.11)     -        0.09       -        (0.45)     -

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ย (พันหุ้น)             168,817             168,817             168,817    
  ------------------------------------ ---------- -------- ---------- -------- ---------- ---------

  *หมายเหตุ สำหรับปี 2551 ได้แสดงข้อมูลสำหรับงบการเงินรวม
  ซึ่งบริษัทได้จัดทำเป็นปีแรกหลังจากมีบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

  (หน่วย: พันบาท)

  -------------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                         2549        2550        2551*

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                    

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                       (18,982)    17,559      (83,382)

  รายการปรับกระทบกำไร (ขาดทุน)                                     
  สุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                            

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                      (6,270)     (1,077)     92,340

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                              

  เงินฝากระยะยาวในสถาบันการเงิน             (4,611)     (5,136)     139

  เงินลงทุนชั่วคราว                          (301,484)   3,779       (360,561)

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                          63,427      (31,433)    22,216

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                        (294,406)   (169,262)   244,474

  สินทรัพย์อื่น                               (3,435)     901         (11,577)

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                 

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                         21,562      (28,374)    21

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                       (96,538)    32,004      (80,200)

  ภาระการขายลูกหนี้ตั๋วเงิน                    -           100,000     200,000

  หนี้สินอื่น                                 2,357       7,201       (11,728)

  เงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน       (638,380)   (73,838)    11,742

  รับดอกเบี้ย                               27,098      23,145      43,489

  จ่ายค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงิน                  (1,100)     (6,639)     (23,551)

  จ่ายค่าภาษีอากร                           (507)       (724)       (2,637)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน  (612,889)   (58,056)    29,043

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                        

  เงินสดรับจากเงินปันผล                      658         1,134       1,407

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                  2,770       11,248      1,478

  เงินสดจ่ายในการซื้ออุปกรณ์                   (10,059)    (3,450)     (14,578)

  เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                (1,782)     (3,326)     (17,042)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน      (8,413)     5,606       (28,735)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                     

  เงินกู้ยืมจากในประเทศเพิ่มขึ้น (ลดลง)          70,204      9,805       (10,009)

  เงินปันผลจ่าย                             -           -           (11,817)

  บริษัทย่อยรับเงินทุนจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย           -           -           19,600

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน           70,204      9,805       (2,226)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ      (551,098)   (42,645)    (1,918)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด   617,774     66,676      24,031

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด   66,676      24,031      22,113
  -------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  *หมายเหตุ สำหรับปี 2551 ได้แสดงข้อมูลสำหรับงบการเงินรวม
  ซึ่งบริษัทได้จัดทำเป็นปีแรกหลังจากมีบริษัทย่อย

(ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลดำเนินงานในธุรกิจหลักของบริษัท

หน่วย : ร้อยละ

+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | 2549    | 2550    | 2551    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร     |         |         |         |
| (Profitability Ratio)                |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                         | 94.37   | 94.24   | 49.90   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนกำไรสุทธิ                       | (7.14)  | 5.52    | (29.98) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    | (1.83)  | 1.45    | (8.00)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน               | 18.46   | 9.59    | 4.39    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน    |         |         |         |
| (Efficiency Ratio)                   |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                | (1.48)  | 1.32    | (5.39)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)            | 0.25    | 0.20    | 0.19    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน        |         |         |         |
| (Financial Ratio)                    |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อเงินกู้          | 1.78    | 1.09    | 1.22    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อเงินกู้           | 15.91   | 15.35   | 17.73   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสินทรัพย์คล่องตัวต่อสินทรัพย์รวม       | 9.86    | 6.02    | 6.00    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อสินทรัพย์รวม      | 88.83   | 87.36   | 86.64   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       | 0.23    | 0.35    | 0.48    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                    | -       | -       |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนอื่น ๆ                          |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์      | 27.26   | 24.26   | 48.57   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่อหนี้สินทั่วไป    | 370.22  | 230.20  | 94.90   |
|                                      |         |         |         |
| (ตามเกณฑ์ของสำนักงาน ก.ล.ต.)           |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของฝ่ายบริหาร

1. ภาพรวมการดำเนินงานในปีที่ผ่านมา

ในปี 2551 ภาวะการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์มีทิศทางการลงทุนที่ผันผวนสูง
ซึ่งมีผลกระทบมาจากทั้งปัจจัยภายในและภายนอกประเทศ เช่น
ปัญหาวิกฤตการณ์ทางการเงินที่เกิดขึ้นในประเทศสหรัฐอเมริกา
ซึ่งส่งผลการะทบต่อตลาดหลักทรัพย์ในประเทศ ปัญหาการผันผวนของราคาน้ำมันในตลาดโลก
และปัญหาสถานการณ์ทางการเมืองของประเทศไทย
ซึ่งส่งผลกระทบต่อธุรกิจหลักทรัพย์ส่งผลให้รายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ลดลงจาก 172
ล้านบาท ในปี 2550 เป็น 145 ล้านบาท ในปี 2551 แต่อย่างไรก็ดี
บริษัทและบริษัทย่อยยังมีรายได้จากค่าธรรมเนียมและบริการ กำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์
ตลอดจนรายได้ดอกเบี้ย เงินปันผล ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 91 ล้านบาทในปี 2550 เป็น 112
ล้านบาทในปี 2551 แต่อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 96
ล้านบาท จึงทำให้บริษัทมีผลดำเนินงานเป็นขาดทุนสุทธิ 76 ล้านบาท

2. ผลการดำเนินงาน

รายได้

ในปี 2551 บริษัทมีรายได้ทางด้านค่านายหน้าลดลงเท่ากับร้อยละ 15.70 เมื่อเทียบกับปี 2550
เป็นผลมาจากการภาวะการซื้อขายหลักทรัพย์ของตลาดโดยรวมลดลง
และมูลค่าการซื้อขายของบริษัทลดลงจึงมีผลทำให้ส่วนแบ่งทางการตลาดของบริษัทลดลงจากร้อยละ
0.82 ในปี 2550 เป็น ร้อยละ 0.75 ในปี 2551 ในส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมในปี 2551 19.45
ล้านบาทเพิ่มขึ้น 6.36 ล้านบาทเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาทางการเงิน
และรายได้ดอกเบี้ยจากเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์เป็นจำนวนเงิน 47.051 ล้านบาทในปี 2551
เพิ่มขึ้น 2.28 ล้านบาทซึ่งเป็นผลจากการที่อัตราดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ปรับตัวสูงขึ้น

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายรวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2551 เป็นจำนวนเงิน 347.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
255.12 ล้านบาทในปี 2550 เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 36.04
เป็นผลมาจากการที่บริษัทตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนเงิน 96.17 ล้านบาท
ซึ่งถ้าหักการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ
เป็นผลทำให้ค่าใช้จ่ายรวมของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงเป็นจำนวนเงิน 4.2
ล้านบาทส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดค่าใช้จ่ายของบริษัท

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

เนื่องจากการที่บริษัทต้องตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นผลทำให้ในปี 2551
บริษัทและบริษัทย่อยมีผลประกอบการเป็นขาดทุนสุทธิ 76.41 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2551
บริษัทและบริษัทย่อยมีผลดำเนินงานเป็นกำไรเท่ากับ 15.05 ล้านบาท

  3. ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์รวม

ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 1,429 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 เท่ากับ 23
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.64% เป็นผลมาจากการการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในหลักทรัพย์ร้อยละ
50.9 และการลดลงของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ร้อยละ 38.4

เงินลงทุนในหลักทรัพย์

ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิเท่ากับ 694.29 ล้านบาท
โดยมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นร้อยละ 50.9 เมื่อเทียบกับปี 2550
โดยส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนในตราสารหนี้ชั่วคราวเป็นร้อยละ 99.93 ในปี 2551 และร้อยละ
97.70 ในปี 2550 ตามลำดับ

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์สุทธิ

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์สุทธิลดลง จาก 887.32 ล้านบาท ในปี 2550 เป็น 546.71 ล้านบาท ในปี
2551 โดยลูกหนี้ที่ลดลงประกอบด้วยการลดลงของลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ คือลดลง
247.45 ล้านบาท และการลดลงของลูกหนี้ซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสด จาก 101.55 ล้านบาทในปี
2550 เป็น 65.28 ล้านบาทในปี 2551 เป็นลูกหนี้ที่ค้างจากการซื้อขายหลักทรัพย์ประเภทเงินสด
ซึ่งมีระยะเวลาในการชำระเงินใน 3 วันทำการหลังจากการซื้อขายหลักทรัพย์
และยอดของลูกหนี้ที่ค้างจากการซื้อขายหลักทรัพย์ประเภทเงินสดจะเปลี่ยนแปลงไปตามมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์
3 วันทำการสุดท้าย ซึ่งมีความผันผวนตามปกติของธุรกิจหลักทรัพย์
และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นเป็น 98.24 ล้านบาทในปี 2551 เพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 96.14
ล้านบาท เป็นผลมาจากการตั้งสำรองตามนโยบายที่จะกล่าวข้างล่างนี้

สำหรับนโยบายในการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งมีระยะเวลาในการชำระเงินภายใน
3 วันทำการนั้น บริษัทจะพิจารณาเป็นราย ๆ
ตามจำนวนที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้เมื่อถึงกำหนดชำระ
ทั้งนี้บริษัทจะตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทุกสิ้นเดือนในอัตราร้อยละ 100 ของมูลหนี้
ที่มากกว่ามูลค่าหลักประกัน แต่ถ้ามีหลักประกันคุ้มสภาพหนี้ บริษัทจะไม่ตั้งสำรอง

สภาพคล่อง

สำหรับสภาพคล่อง ของปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิลดลง 1.92 ล้านบาท
อันมีผลจากกิจกรรมการดำเนินงานใช้ไป 29.04 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่ใช้ในเงินลงทุนหลักทรัพย์
โดยมีดอกเบี้ยเป็นผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น กระแสเงินสดลดลงจากกิจกรรมลงทุน 28.74 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการลงทุนในคอมพิวเตอร์และค่าสมาชิกในตลาดตราสารอนุพันธ์
ในขณะที่กระแสเงินสดลดลงจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 2.2 ล้านบาท
จากการจ่ายเงินปันผลและจ่ายคืนเงินกู้ และได้รับเงินลงทุนจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ในปี 2550 และ 2551 บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะสั้น 80.01 ล้านบาทและ 70.00 ล้านบาทตามลำดับ
เพื่อใช้ในการชำระราคากับศูนย์รับฝากหลักทรัพย์และเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ
ซึ่งเงินกู้จำนวนนี้บริษัทได้ชำระคืนแล้วทั้งจำนวน

สำหรับอัตราส่วนการดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่อหนี้สินทั่วไป (Net Capital Ratio)
ของบริษัท
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 เท่ากับ 94.90% ซึ่งมากกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำคือร้อยละ 7
ที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนดไว้

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้น 955.26 ล้านบาท ลดลงจาก 1,043.48
ล้านบาทในปี 2550 ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทมีผลดำเนินงานเป็นขาดทุนสุทธิในปี 2551

4. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยที่จะมีผลต่อการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทในอนาคตได้แก่
ภาวะความมั่นคงของเศรษฐกิจ ความมั่นคงของเสถียรภาพทางการเมืองของประเทศไทย
ซึ่งจะมีผลต่อความมั่นใจในการลงทุนของ
นักลงทุน และกระทบต่อภาวะตลาดทุนโดยรวม
ในขณะที่การแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์ยังคงมีความรุนแรง
ปัจจัยทั้งหมดดังกล่าวอาจมีผลกระทบต่อรายได้รวมและฐานะทางการเงินของบริษัท

จากการที่บริษัทได้ตระหนักถึงปัญหาดังกล่าวข้างต้น
บริษัทจึงได้วางนโยบายในการขยายฐานของลูกค้าให้มากขึ้น รวมถึงการลงทุนในตราสารหนี้
ทั้งนี้เพื่อให้บริษัทมีรายได้ที่เพียงพอ และสามารถดำรงอยู่ได้ในธุรกิจนี้ต่อไป

(3) ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ในรอบปีที่ผ่านมา บริษัทและบริษัทย่อย ได้มีการจ่ายค่าตอบแทนให้กับผู้สอบบัญชี แยกเป็น

  3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee) เป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 1,100,000 บาท
  และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ จำนวน 23,141 บาท

3.2 ค่าบริการอื่น (Non-audit fee) -ไม่มี-