12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 และ 2543 และงบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม งบกำไรสะสมรวม และงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี
จำกัด (มหาชน) สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีเดียวกัน
ซึ่งผู้บริหารของบริษัทเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่า
งบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการ
ทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้นตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี

ดังกล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 4 และ 8 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 และ 2543
เงินลงทุนในกองทุน Asean Investment Trust จำนวน 317.46 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ตั้งอยู่ในต่างประเทศมิได้ปรับปรุงราคาของเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย
เนื่องจากบริษัทจัดการกองทุนในต่างประเทศไม่สามารถจัดส่งงบการเงินของกองทุนดังกล่าวที่ผ่านการตรวจสอบแล้วโดยผู้สอบบัญชีให้ทันตามกำหนด
ดังนั้นงบกำไรขาดทุนรวมและงบกำไรขาดทุนเฉพาะของบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544
และ 2543 จึงมิได้รวมส่วนแบ่งกำไรหรือขาดทุนในบริษัทร่วมดังกล่าว

ผู้สอบบัญชีเห็นว่า ยกเว้นผลต่องบการเงินจากเรื่องที่กล่าวไว้ในวรรคที่สาม งบการเงินรวมข้างต้นนี้
แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 และ 2543
ผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวมของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีและฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน)
สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีเดียวกันโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ผู้สอบบัญชีขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 2
เกี่ยวกับการดำเนินธุรกิจของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็มเอฟซี จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย
ซึ่งอาจยังคงได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยและภูมิภาคเอเซียแปซิฟิคโดยรวม

(ข) ตารางสรุปงบการเงินย้อนหลัง 5 ปี สิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม *

+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
|                     | ผลกา   |        |          |          |        |
|                     | รดำเนิน |        |          |          |        |
|                     | งานรวม |        |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| หน่วย : ล้านบาท       | 2544   | 2543   | 2542     | 2541     | 2540   |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| สินทรัพย์รวม           | 1,     | 1,     | 1,511.36 | 1,437.20 | 1,     |
|                     | 479.00 | 580.63 |          |          | 469.79 |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| เง                  | 310.50 | 435.14 | 153.00   | 103.30   | 468.44 |
| ินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน |        |        |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| เงินลงทุนในหลักทรัพย์    | 596.57 | 554.03 | 341.94   | 265.09   | 351.97 |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| หนี้สินรวม             | 53.40  | 52.04  | 45.54    | 52.17    | 54.10  |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| ทุน                  | 120.00 | 120.00 | 120.00   | 120.00   | 120.00 |
| จดทะเบียนเรียกชำระแล้ว |        |        |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น      | 10.00  | 10.00  | 10.00    | 10.00    | 10.00  |
| (บาท)               |        |        |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น         | 1,     | 1,     | 1,465.81 | 1,385.03 | 1,     |
|                     | 425.61 | 528.58 |          |          | 415.70 |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| รายได้ค่าธรรมเนียม     | 181.48 | 178.48 | 163.19   | 187.20   | 284.94 |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| รายได้รวม            | 222.54 | 328.26 | 214.38   | 298.67   | 257.19 |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| ค่าใช                | 197.90 | 214.77 | 188.99   | 203.77   | 258.79 |
| ้จ่ายในการดำเนินงานรวม |        |        |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| กำไรสุทธิ             | 15.11  | 76.28  | 20.76    | 81.12    | (      |
|                     |        |        |          |          | 26.56) |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)   | 1.26   | 6.36   | 1.73     | 6.76     | (2.21) |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น(บาท)    | 7      | 1      | 1.25     | 1.75     | 2.50   |
|                     | .00*** | 0.00** |          |          |        |
+---------------------+--------+--------+----------+----------+--------+

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

** รวมเงินปันผลพิเศษ 7 บาทต่อหุ้น

*** รวมเงินปันผลพิเศษ 4 บาทต่อหุ้น

(ค) การแสดงอัตราส่วนทางการเงินของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม *

+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| หน่วย : ร้อยละ                    | 2544 | 2543 | 2542 | 2541 | 2540 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่ว                          | 8    | 6    | 8    | 6    | 10   |
| นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อรายได้รวม | 8.93 | 5.43 | 8.16 | 8.23 | 0.62 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม         | 1.02 | 4.83 | 1.37 | 5.64 | (1   |
|                                 |      |      |      |      | .81) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น       | 1.06 | 4.99 | 1.42 | 5.86 | (1   |
|                                 |      |      |      |      | .88) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของสินทรัพย์รวม        | (6   | 4.58 | 5.16 | (2   | (3   |
|                                 | .43) |      |      | .22) | .59) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของส่วนของผู้ถือหุ้น      | (6   | 4.28 | 5.83 | (2   | (3   |
|                                 | .74) |      |      | .17) | .40) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียม  | 1.68 | 9.37 | (12  | (34  | (43  |
|                                 |      |      | .83) | .30) | .16) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของรายได้รวม         | (32  | 5    | (28  | 1    | (57  |
|                                 | .21) | 3.12 | .22) | 6.13 | .99) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัต                              | (7   | 1    | (7   | (21  | (14  |
| ราการเติบโตของค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน | .85) | 3.64 | .25) | .26) | .89) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิ          | (80  | 26   | (74  | (405 | (114 |
|                                 | .19) | 7.50 | .41) | .47) | .77) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิต่อหุ้น      | (80  | 26   | (74  | (405 | (114 |
|                                 | .19) | 7.50 | .41) | .47) | .77) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม           | 6.79 | 2    | 9.68 | 2    | (10  |
|                                 |      | 3.24 |      | 7.16 | .33) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                  | 11   | 12   | 12   | 11   | 11   |
|                                 | 8.80 | 7.38 | 2.15 | 5.42 | 7.97 |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนเงินปันผลต่อกำไรสุทธิ         | 55   | 15   | 7    | 2    | (113 |
|                                 | 5.55 | 7.23 | 2.25 | 5.89 | .12) |
+---------------------------------+------+------+------+------+------+

หมายเหตุ : * งบการเงินรวม

  12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลประกอบการโดยรวมของบริษัทในปี 2544 นับว่าน่าพอใจ แม้ว่าในปี 2544
เศรษฐกิจจะฟื้นตัวช้ากว่าที่หลายฝ่ายคาดหวังไว้
อีกทั้งตลาดหลักทรัพย์ในช่วงไตรมาสสุดท้ายก็ได้รับผลกระทบจากการก่อวินาศกรรมในสหรัฐอเมริกา
ทำให้กองทุนภายใต้การจัดการของบริษัทที่ลงทุนในตราสารทุนเป็นหลักทั้งที่เป็นกองทุนในประเทศและกองทุนต่างประเทศได้รับผลกระทบอย่างมาก
ซึ่งมูลค่าทรัพย์สินสุทธิกองทุนเหล่านี้รวมแล้วมีสัดส่วนเกินกว่าร้อยละ 38
ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิโดยรวมของกองทุนภายใต้การจัดการของบริษัท นอกจากนี้ ในปีทีผ่านมา
มีการแปรสภาพกองทุนปิด 1 กองทุนที่ครบอายุโครงการเป็นกองทุนเปิด
ซึ่งทำให้มีการไถ่ถอนหน่วยลงทุนไปบ้าง อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้เตรียมความพร้อมในการที่จะรับมือกับสถานการณ์ดังกล่าว
และได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในการพัฒนาธุรกิจโดยมุ่งเพิ่มประสิทธิภาพในการสร้างกำไรและลดค่าใช้จ่ายโดยการเร่งสร้างเครือข่ายในการขายสินค้าและบริการที่มีประสิทธิภาพ
และเน้นเจาะตลาดที่สามารถทำกำไรให้บริษัท ไม่ว่าจะเป็นกองทุนตราสารทุน
กองทุนผสมแบบยืดหยุ่น กองทุนเพื่อการร่วมลงทุน (Thailand Equity Fund)
กองทุนเพื่อการลงทุนในต่างประเทศ (Foreign Investment Fund) กองทุนเพื่อการเลี้ยงชีพ
(Retirement Mutual Fund)
ตลอดจนกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์เพื่อแก้ไขปัญหาในระบบสถาบันการเงิน

ความพยายามของบริษัทในการดำเนินกลยุทธ์ทางการตลาดในเชิงรุกมากขึ้น
มีผลให้มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนประเภทอื่นๆ ภายใต้การจัดการของบริษัทขยายตัว
โดยเฉพาะอย่างยิ่งกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ ในปี 2544 รายได้รวมของบริษัทลดลงเป็น 222.54
ล้านบาทในปี 2544 จาก 328.26 ล้านบาทในปี 2543 หรือลดลงร้อยละ 32.21
ซึ่งเกิดจากการลดลงของรายได้จากการซื้อขายหลักทรัพย์และรายได้ดอกเบี้ยรับและเงินปันผล
ในขณะที่รายได้หลักของบริษัทที่มาจากค่าธรรมเนียมและบริการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทลดลง จาก 76.28 ล้านบาท หรือ 6.36 บาทต่อหุ้น ในปี 2543 เป็น
15.11 ล้านบาท หรือ 1.26 บาทต่อหุ้นในปี 2544

สินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,479.00 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 ลดลงร้อยละ 6.43 จาก
1,580.63 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2543 เนื่องจากบริษัทได้จ่ายเงินปันผลคืนให้กับผู้ถือหุ้น
โดยสินทรัพย์ในปี 2544 ประกอบด้วยเงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินจำนวน 505.83 ล้านบาท
หรือร้อยละ 34.2 ของจำนวนสินทรัพย์ทั้งหมด เงินลงทุนในหลักทรัพย์สุทธิจำนวน 596.57 ล้านบาท
หรือร้อยละ 40.3 และเงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงินจำนวน 310.50 ล้านบาท หรือร้อยละ 21.0

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีหนี้สินจำนวน 53.40 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2544 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.62 จาก 52.04
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2543 ในขณะเดียวกัน ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงร้อยละ 6.7 จาก 1,528.59
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2543 เป็น 1,425.61 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2544
เนื่องมาจากมีการจ่ายเงินปันผลคืนให้กับผู้ถือหุ้นจำนวน 10 บาท/หุ้น

รายได้

บริษัทมีรายได้จากค่าธรรมเนียมและบริการเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.7 จาก 178.48 ล้านบาทในปี 2543
เป็น 181.48 ล้านบาทในปี 2544 ในขณะที่กำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์ลดลงร้อยละ 94.8 จาก
81.31 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 4.23 ล้านบาท ในปี 2544
และรายได้จากดอกเบี้ยรับและเงินปันผลจากการลงทุนในหลักทรัพย์ลดลงร้อยละ 37.1 จาก 49.44
ล้านบาทในปี 2543 เป็น 31.11 ล้านบาทในปี 2544 เป็นผลให้รายได้รวมของบริษัทลดลงร้อยละ
32.2 จาก 328.26 ล้านบาทในปี 2543 เป็น 222.54 ล้านบาทในปี 2544

ค่าใช้จ่าย

บริษัทยังคงยึดมั่นในนโยบายการบริหารทรัพยากรองค์กรอย่างมีประสิทธิภาพ โดยในปีที่ผ่านมา
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งสิ้นลดลงร้อยละ 7.86 จาก 214.77 ล้านบาทในปี 2543 เป็น
197.90 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายด้านการพนักงานซึ่งลดลงร้อยละ 31.7 จาก
149.54 ล้านบาทเป็น 102.17 ล้านบาท ทั้งนี้ เนื่องจากในปี2543 บริษัทได้ดำเนินโครงการ
“ร่วมใจจาก” สำหรับพนักงานจำนวนหนึ่งซึ่งแสดงความจำนงที่จะออกจากงานก่อนเกษียณอายุ

กำไรสุทธิ

จากการที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปี 2544 ลดลงในอัตราที่ต่ำกว่าอัตราลดลงของรายได้รวม
ทำให้กำไรสุทธิลดลงร้อยละ 80.2 จาก 76.28 ล้านบาท หรือ 6.36 บาทต่อหุ้นในปี 2543 เป็น
15.11 ล้านบาท หรือ 1.26 บาทต่อหุ้นในปี 2544

หมายเหตุ

ตัวเลขต่างๆ ดังกล่าวข้างต้นเป็นตัวเลขจากงบการเงินรวมของบริษัท