12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. งบการเงิน

1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับรอบระยะเวลาบัญชี 3 ปี ที่ผ่านมา ( ปี 2547 - 2549 )
ได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัท ว่า งบการเงินของบริษัทได้แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ------ ------------------- ---------------------- ---------------------------
  ปีบัญชี   ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต      สำนักงานที่ตรวจสอบบัญชี     ความเห็นในรายงานการตรวจสอบ

  2549   นายไวโรจน์           บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย      ไม่มีเงื่อนไข
         จินดามณีพิทักษ์          สอบบัญชี                 

  2548   นายไวโรจน์           บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย      ไม่มีเงื่อนไข
         จินดามณีพิทักษ์          สอบบัญชี                 

  2547   นายไวโรจน์           บจก.เคพีเอ็มจี ภูมิไชย      ไม่มีเงื่อนไข
         จินดามณีพิทักษ์          สอบบัญชี                 
  ------ ------------------- ---------------------- ---------------------------

  1.2 สรุปงบการเงิน

หน่วย : พันบาท

  ---------------------------------- ------------ ------------- -------------
                                     2547         2548*         2549*

  รายได้รวม                           1,412,517    1,567,977     1,691,658

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม                  1,213,486    1,386,138     1,518,986

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ                    199,031      181,839       172,672

  กำไร(ขาดทุน) ต่อหุ้น สุทธิ               6.63         0.59          0.39

  จำนวนหุ้น (หุ้น)                       30,000,000   447,369,569   447,369,569

  สินทรัพย์รวม                          4,356,661    5,070,975     4,678,029

  หนี้สินรวม                            3,357,104    3,656,387     3,189,190

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                        999,507      1.414,588     1,488,839

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)                 33.32        3.16          3.33

  เงินปันผล (บาทต่อหุ้น)                  3.50         0.22          -
  ---------------------------------- ------------ ------------- -------------

* ปรับมูลค่าหุ้นที่ตราไว้จากเดิมมูลค่าหุ้นละ 10 บาท ให้เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาท

  สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                       2547        2548        2549

  ความสามารถในการหากำไร (profitability                         
  ratio)                                                       

  อัตรากำไรขั้นต้น *                       28.41%      25.68%      25.02%

  อัตราดอกเบี้ยรับ **                      14.15%      15.40%      13.25%

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย **                     3.52%       3.93%       4.69%

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย **                  10.63%      11.47%      8.56%

  อัตรากำไรสุทธิ                          14.09%      11.60%      10.21%

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            21.15%      15.06%      11.89%

  * กรณี operating lease                                        

  ** กรณี financial lease                                       

                                       2547        2548        2549

  ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                           
  ratio)                                                       

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                 4.98%       3.86%       3.54%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                  35.34%      33.24%      34.70%

                                                               

                                       2547        2548        2549

  นโยบายทางการเงิน (Financial ratio)                            

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       3.36        2.59        2.14

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ (เท่า)            1.39        1.39        1.34

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                52.76%      57.74%      57.00%

  ข้อมูลต่อหุ้นและอัตราการเติบโตของธุรกิจ                               

                                       2547        2548*       2549*

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                     

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                 33.32       3.16        3.33

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น (บาท)             6.63        0.59        0.39

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                    3.50        0.22        -

  * ปรับมูลค่าที่ตราไว้จากเดิมมูลค่าหุ้นละ 1 บาท                          
  ให้เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                          

                                                               

  อัตราการเติบโต                         2547        2548        2549

  สินทรัพย์รวม                            19.75%      16.54%      -7.75%

  หนี้สินรวม                              21.86%      9.10%       -12.78%

  รายได้จากการขายหรือบริการ               29.98%      11.01%      7.89%

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                      37.09%      -17.08%     7.35%

  กำไรสุทธิ                              28.39%      -8.64%      -5.04%
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

2. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

ฐานะการเงิน ณ วันที่ 30 กันยายน 2549

ทรัพย์สินรวม

ณ 30 กันยายน 2549 ทรัพย์สินรวมของบริษัทมีมูลค่าประมาณ 4,678 ล้านบาท
ลดลงเมื่อเทียบกับสิ้นปี 2548 คิดเป็นอัตราการลดลงร้อยละ 7.75 หรือลดลงเป็นจำนวน 393
ล้านบาท บริษัทยังคงมีการเพิ่มขึ้นของทรัพย์สินให้เช่าสำหรับสัญญาเช่าที่เกิดขึ้นใหม่
โดยส่วนใหญ่ยังคงเป็นสัญญาเช่าแบบดำเนินงาน ในปี 2549
บริษัทมีการเช่าทรัพย์สินที่เป็นสัญญาเช่าเกิดใหม่สำหรับสัญญาประเภทนี้ เป็นจำนวนเงิน 1,046
ล้านบาท บริษัทยังคงมุ่งเน้นคัดเลือกลูกค้าที่มีศักยภาพและมีประวัติการชำระดี ณ วันที่ 30 ก.ย.
2549
บริษัทมีทรัพย์สินให้เช่าที่เป็นสัญญาเช่าแบบดำเนินงานของบริษัท-สุทธิจากค่าเสื่อมราคาสะสมมีมูลค่ารวม
3,957 ล้านบาท คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 5.43 เมื่อเปรียบเทียบกับ ณ สิ้นปีบัญชี 2548
หรือลดลงเป็นจำนวนประมาณ 227 ล้านบาท สำหรับสัญญาเช่าทางการเงิน ซึ่งจะถูกบันทึกบัญชี
อยู่ในงบการเงินเป็นลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงินแทนการบันทึกเป็นทรัพย์สินให้เช่า ในปี 2549
บริษัทมีสัญญาเช่าประเภทนี้โดยแสดงเป็นยอดลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน-สุทธิ มูลค่าประมาณ
160 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากสิ้นปี 2548 เป็นจำนวนเงิน 25 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราการลดลงร้อยละ 13.62
เนื่องจากได้มีการให้เช่าทรัพย์สินแบบสัญญาเช่าการเงินกับลูกค้ารายใหม่เพิ่มขึ้น
หากพิจารณาสถานะของลูกหนี้ที่ค้างชำระและจำนวนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันที่ 30 กันยายน
2549 จะพบว่าบริษัทมีลูกหนี้ที่ค้างเกิน 3 เดือนขึ้นไปเป็นจำนวนเงิน 1.75
ล้านบาทสำหรับสัญญาเช่าดำเนินงาน ส่วนสัญญาเช่าการเงินจะพบว่าบริษัทมีลูกหนี้เกิน 3 เดือนขึ้นไป
เป็นจำนวน 0.47 ล้านบาท แต่อย่างไรก็ดีบริษัทมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 5.41
ล้านบาทสำหรับลูกหนี้ของสัญญาเช่าดำเนินงาน และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 8.48
ล้านบาทสำหรับลูกหนี้ของสัญญาเช่าการเงินตามลำดับ การที่บริษัทมีลูกหนี้ค้างชำระจำนวนน้อย
เนื่องจากบริษัทได้มีการพิจารณาการให้เช่าทรัพย์สินสำหรับลูกค้าอย่างรัดกุม
และลูกค้าเดิมของบริษัทมาชำระเงินโดยตลอด ทำให้ ณ วันที่ 30 กันยายน 2549
บริษัทมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญอย่างเพียงพอ

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 30 กันยายน 2549 หนี้สินรวมของบริษัท มีมูลค่าประมาณ 3,189 ล้านบาท
ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2548 โดยลดลงเป็นจำนวนเงิน 467 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการลดลงร้อยละ
12.77 เงินกู้ยืมส่วนใหญ่ของบริษัทเกิดจากการกู้ยืมประเภทหุ้นกู้ ซึ่งเป็นเงินกู้ระยะยาว
ซึ่งเทียบเท่า อัตราร้อยละ 56.51 ของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยรวมทั้งสิ้น
การออกหุ้นกู้และตั๋วแลกเงินระยะสั้นนี้เพื่อทำให้บริษัทมีเสถียรภาพทางด้านการเงินมากยิ่งขึ้น
โดยบริษัทได้พยายามจัดสัดส่วนของเงินกู้ยืมให้มีสัดส่วนที่สอดคล้องกับอายุของสัญญาเช่า
และบริษัทยังได้พยายามบริหารต้นทุนที่เกิดขึ้น โดยนำเงินที่ได้จากแหล่งต้นทุนที่ต่ำกว่า
มาชำระคืนแหล่งเงินที่มีต้นทุนที่สูงกว่า

ส่วนของผู้ถือหุ้น 

ในปี 2549 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 74 ล้านบาท
เป็นผลเนื่องมาจากผลการดำเนินงานของบริษัทที่มีกำไรสุทธิสำหรับปี 2549 จำนวน 173 ล้านบาท
และลดลงเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลของผลประกอบการปี 2548 จำนวน 98 ล้านบาท
จึงทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2549 มีจำนวนเงินทั้งสิ้น 1,489 ล้านบาท
ส่งผลทำให้อัตราส่วนของหนี้สินต่อทุนของบริษัทลดลงจากเดิม 2.59 เท่า ณ สิ้นปีบัญชี 2548
เป็นเท่ากับ 2.14 เท่า ณ วันที่ 30 กันยายน 2549

ผลการดำเนินงานของปี 2549

รายได้ และต้นทุนค่าใช้จ่ายของบริษัท

รายได้ของบริษัท 

ในปี 2549 บริษัทมีรายได้จากสัญญาเช่าแบบดำเนินงานเป็นจำนวนเงิน 1,598 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว จำนวน 126 ล้านบาท หรือในอัตราร้อยละ 8.56
และรายได้จากสัญญาเช่าทางการเงินในปี 2549
บริษัทมีรายได้จากสัญญาเช่าการเงินเป็นจำนวนเงิน 23 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทยังคงมีการขยายทรัพย์สินให้เช่าใหม่อย่างต่อเนื่อง
ถึงแม้ว่าการแข่งขันในธุรกิจนี้จะเพิ่มมากขึ้นก็ตาม

ในปี 2549 กำไรจากการขายทรัพย์สินให้เช่าเมื่อสิ้นสุดสัญญาเช่า เป็นจำนวน 51 ล้านบาท
ซึ่งใกล้เคียงกับปีที่แล้ว และเมื่อรวมกับผลของการที่บริษัทมีสัญญาเช่าที่เพิ่มขึ้น
บริษัทมีรายได้รวมสูงขึ้นกว่าปี 2548 เป็นจำนวนทั้งสิ้น 124 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 7.91

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย 

ต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าที่มีค่าเสื่อมราคาเป็นองค์ประกอบหลัก ในปี 2549 นั้น
บริษัทมีค่าเสื่อมราคา เป็นจำนวน 933 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ในอัตราร้อยละ 8.68
และบริษัทมีต้นทุนทางตรงจากการให้เช่าในปี 2549 เป็นจำนวนเงิน 1,198 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2548 เป็นจำนวน 104 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 9.55
ซึ่งอัตราการเพิ่มขึ้นนี้เป็นการเพิ่มในทิศทางเดียวกับอัตราการเพิ่มขึ้นของรายได้จากสัญญาเช่าแบบดำเนินงาน

กำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทน

กำไรสุทธิในปี 2549 บริษัทมีกำไรสุทธิประมาณ 173 ล้านบาท โดยมีกำไรลดลงจากปี 2548
เป็นจำนวน 9 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ 5.04
สาเหตุเนื่องมาจากภาวะในการแข่งขันของธุรกิจนี้และธุรกิจเช่าซื้อมีการแข่งขันที่สูง
บริษัทจึงจำเป็นต้องลดกำไรขั้นต้นบางส่วนเพื่อให้ได้ลูกค้ามา โดย ในปี 2549
บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับ 25.02 จากอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับ 25.68 % ของปี 2548
สำหรับผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี 2549 มีอัตราผลตอบแทนเท่ากับ 11.89 %
ซึ่งลดลงกว่าผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของปี 2548 ที่เท่ากับ 15.06 % แต่อย่างไรก็ตาม
บริษัทยังคงมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องของบริษัทและจากการขยายตัวของการให้เช่าทรัพย์สินและมีรายได้รวมเพิ่มขึ้น
หากแนวโน้มการขยายตัวของเศรษฐกิจของประเทศโดยรวมยังคงเป็นไปอย่างต่อเนื่อง
บริษัทก็เชื่อว่าจะดำเนินการทางธุรกิจและขยายธุรกิจให้สอดคล้องและเจริญเติบโตตามสภาวะเศรษฐกิจได้เช่นกัน
โดยบริษัทยังคงคำนึงถึงความระมัดระวังในการให้เช่าทรัพย์สินอยู่เช่นเดิม

สภาพคล่อง

ณ วันที่ 30 กันยายน 2549 บริษัทมียอดเงินคงเหลือเท่ากับ 63 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับเมื่อปี
2548 โดยกระแสเงินสดในปี 2549 ของบริษัทมาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 1,241 ล้านบาท
ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 695 ล้านบาท และใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 628 ล้านบาท
ซึ่งในปี 2549 บริษัทใช้เงินไปเพื่อลงทุนซื้อทรัพย์สินใหม่เป็นจำนวน 1,054 ล้านบาท
และบริษัทมีกระแสเงินรับจากการจำหน่ายทรัพย์สินจำนวน 369 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทได้จ่ายลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 10 ล้านบาท
สำหรับเงินสดสุทธิที่ใช้ไปสำหรับกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2549 นั้น
เกิดจากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น ตั๋วแลกเงินระยะยาวและไถ่ถอนหุ้นกู้ จำนวน 295 ล้านบาท
350 ล้านบาท และ 540 ล้านบาทตามลำดับ ในระหว่างปี 2549
บริษัทได้ทำการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นและจ่ายดอกเบี้ยจำนวน 98 ล้านบาท และ 105 ล้านบาท
ตามลำดับ ทั้งนี้บริษัทได้มีการออกหุ้นกู้เพิ่มระหว่างปี 2549 เป็นจำนวน 760 ล้านบาท
บริษัทไม่ประสบปัญหาสภาพคล่องเท่าไรนักเนื่องจากบริษัทได้มีการออกตั๋วเงินระยะสั้นและหุ้นกู้ระยะยาวจากนักลงทุนสถาบัน
รวมทั้งบริษัทยังมีวงเงินกู้ยืมจากธนาคารและสถาบันการเงินในประเทศอีกหลายแห่งเพียงพอในการดำเนินกิจการ
นอกจากนี้บริษัทยังมีเงินรับจากการชำระค่าเช่าของลูกค้าปัจจุบันสำหรับใช้เป็นทุนหมุนเวียนของบริษัท
สำหรับ ณ 30 กันยายน 2549 บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย 8.57 เท่า
ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2548 ที่มีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย 9.23 เท่า และ ณ
30 กันยายน 2549 บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน 0.48 เท่า
ซึ่งกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทมีเพียงพอต่อการชำระคืน

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงานจากงบการเงินรวม

ในปี 2549 บริษัทได้ลงทุนในบริษัท พลัสเซ็นเตอร์ จำกัด เป็นจำนวน 10 ล้านบาท
ทำให้บริษัทเป็นผู้ถือหุ้น รายใหญ่ สัดส่วน 99.99 % ทำให้บริษัทต้องจัดทำงบการเงินรวม
โดยบริษัทได้บันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวโดยวิธีราคาทุน ณ วันที่ 30 กันยายน 2549
บริษัท พลัสเซ็นเตอร์ จำกัด ยังไม่เริ่มดำเนินกิจการ
รายได้ที่เกิดขึ้นของบริษัทย่อยมีเพียงดอกเบี้ยรับ จำนวน 0.01 ล้านบาท
และรายจ่ายที่เกิดจากบริษัทย่อยในปี 2549
เป็นค่าใช้จ่ายจดทะเบียนจัดตั้งบริษัทและค่าใช้จ่ายก่อนการดำเนินการเป็นจำนวน 0.1 ล้านบาท
ซึ่งได้แสดงผลดังกล่าวไว้ในงบการเงินรวมแล้ว

3. ค่าตอบแทบของผู้สอบบัญชี

ในปี 2549 บริษัทแต่งตั้งนายไวโรจน์ จินดามณีพิทักษ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3565 และ/หรือ
นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เลิศ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4068 และ/หรือ นางสาวกัลยารัตน์
ไชยวรพงศา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3460 แห่ง บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทประจำปี 2549 และกำหนดค่าสอบบัญชีประจำปี 2549 เป็นจำนวนเงิน
720,000 บาท