12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

  งบการเงินรวม และงบการเงินเฉพาะบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
  ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาตจากบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
  ซึ่งแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข ตามรายงานลงวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2549
  ว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547
  ผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทและบริษัทย่อย
  และแสดงฐานะการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2547
  ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาตจากบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
  ซึ่งแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข ตามรายงานลงวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2547 และ 25
  กุมภาพันธ์ 2548 ว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ
  2547 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงิน

(ก) งบดุล (หน่วย : พันบาท)

+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
| งบดุล                 | สำหรับปี |    | สำหรับปี |     | สำหรับปี  |     |
|                      |        |    |        |     |         |     |
|                      | สิ้นสุด   |    | สิ้นสุด   |     | สิ้นสุด 31 |     |
|                      | 31     |    | 31     |     | ธ.ค.    |     |
|                      | ธ.ค.   |    | ธ.ค.   |     | 2546    |     |
|                      | 254    |    | 2547   |     |         |     |
|                      | 8^(1/) |    |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|                      | จำนวน  | ร  | จำนวน  | ร้อ  | จำนวน   | ร้อ  |
|                      |        | ้อย |        | ยละ |         | ยละ |
|                      |        | ละ |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
| สินทรัพย์               |        |    |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน        |        |    |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   เงินสดแ             | 21,    | 2. | 39,    | 4   | 28      | 3   |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสด | 359.66 | 55 | 168.45 | .60 | ,338.50 | .51 |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   เงินลงทุนชั่วคราว      | 170,   | 2  | 345,   | 40  | 412     | 51  |
|                      | 498.99 | 0. | 643.55 | .59 | ,896.94 | .12 |
|                      |        | 39 |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   ลูกหนี้การค้า-สุทธิ      | 137,   | 1  | 176,   | 20  | 100     | 12  |
|                      | 090.61 | 6. | 820.00 | .76 | ,811.65 | .48 |
|                      |        | 39 |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   รายได้ค้างรับ         | 147,   | 1  |        |     |         |     |
|                      | 428.14 | 7. |        |     |         |     |
|                      |        | 63 |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|                      | -      | -  | -      | -   | 238.77  | 0   |
|  เงินให้กู้ยืมแก่พนักงานที่ถึง |        |    |        |     |         | .03 |
| กำหนดรับชำระภายในหนึ่งปี |        |    |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   ลูกห                | 30,    | 3. | 17,    | 2   | 14      | 1   |
| นี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึง | 405.74 | 64 | 494.28 | .06 | ,364.74 | .78 |
| กำหนดรับชำระภายในหนึ่งปี |        |    |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   สินค้าคงเหลือ         | 2,     | 0. | 1,     | 0   | 4       | 0   |
|                      | 211.44 | 26 | 368.75 | .16 | ,444.81 | .55 |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   เงินล่วงหน้าเพื่อสินทรัพย์ | 28,    | 3. | 6,     | 0   | -       | -   |
|                      | 202.72 | 37 | 235.71 | .73 |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น    | 27,    | 3. | 20,    | 2   | 23      | 2   |
|                      | 587.83 | 30 | 611.82 | .42 | ,252.30 | .87 |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน     | 564,   | 6  | 607,   | 71  | 584     | 72  |
|                      | 785.13 | 7. | 342.56 | .32 | ,347.71 | .34 |
|                      |        | 53 |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน      |        |    |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|                      | 44,    | 5. | 23,    | 2   | 31      | 3   |
| ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน | 368.37 | 31 | 379.62 | .74 | ,994.95 | .96 |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   เงินให้กู้ยืมระยะยาว    | 17,    | 2. | -      | -   | -       | -   |
|                      | 185.00 | 05 |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   เงินลง              | 2,     | 0. | 1,     | 0   | -       | -   |
| ทุนที่บันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย | 667.32 | 32 | 956.09 | .23 |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   เงินลงทุนระยะยาวอื่น   | 20,    | 2. | 15,    | 1   | 15      | 1   |
|                      | 619.31 | 47 | 000.00 | .76 | ,000.00 | .86 |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   อุปกรณ์-สุทธิ          | 133,   | 1  | 170,   | 20  | 146     | 18  |
|                      | 910.54 | 6. | 307.24 | .00 | ,423.68 | .13 |
|                      |        | 01 |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ  | 32,    | 3. | 17,    | 2   | 15      | 1   |
|                      | 141.67 | 84 | 673.76 | .08 | ,000.37 | .86 |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   สินทร               | 4,     | 0. | 3,     | 0   | 4       | 0   |
| ัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี | 560.67 | 55 | 846.58 | .45 | ,166.49 | .51 |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น  | 16,    | 1. | 12,    | 1   | 10      | 1   |
|                      | 083.26 | 92 | 106.35 | .42 | ,799.06 | .34 |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน   | 271,   | 3  | 244,   | 28  | 223     | 27  |
|                      | 536.14 | 2. | 269.64 | .68 | ,384.55 | .66 |
|                      |        | 47 |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+
| รวมสินทรัพย์            | 836,   | 10 | 851,   | 100 | 807     | 100 |
|                      | 321.27 | 0. | 612.20 | .00 | ,732.26 | .00 |
|                      |        | 00 |        |     |         |     |
+----------------------+--------+----+--------+-----+---------+-----+

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| งบดุล (ต่อ)           | สำหรับปี |     | สำหรับปี |     | สำหรับปี  |     |
|                     |        |     |        |     |         |     |
|                     | สิ้นสุด   |     | สิ้นสุด   |     | สิ้นสุด 31 |     |
|                     | 31     |     | 31     |     | ธ.ค.    |     |
|                     | ธ.ค.   |     | ธ.ค.   |     | 25      |     |
|                     | 254    |     | 254    |     | 46^(2/) |     |
|                     | 8^(1/) |     | 7^(2/) |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|                     | จำนวน  | ร้อ  | จำนวน  | ร้อ  | จำนวน   | ร้อ  |
|                     |        | ยละ |        | ยละ |         | ยละ |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  |        |     |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน         |        |     |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|   เจ้าหนี้การค้า        | 111,   | 13  | 104,   | 12  | 73      | 9   |
|                     | 352.01 | .31 | 153.22 | .23 | ,153.34 | .06 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|   เจ้าหนี้อื่น           | 7,     | 0   | 9,     | 1   | 8       | 1   |
|                     | 310.48 | .87 | 291.78 | .09 | ,774.81 | .09 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|   ร                 | 10,    | 1   | 8,     | 1   | 9       | 1   |
| ายได้ค่าบริการรับล่วงหน้า | 269.18 | .23 | 763.89 | .03 | ,837.56 | .22 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|   ภ                 | 3,     | 0   | 11,    | 1   | 10      | 1   |
| าษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย | 667.45 | .44 | 830.45 | .39 | ,318.85 | .28 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|   หนี้ส               | 3,     | 0   | 2,     | 0   | 5       | 0   |
| ินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถ | 061.07 | .37 | 672.60 | .31 | ,745.52 | .71 |
| ึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |        |     |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย     | 11,    | 1   | 12,    | 1   | 16      | 2   |
|                     | 347.56 | .36 | 400.93 | .46 | ,183.26 | .00 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น     | 23,    | 2   | 30,    | 3   | 26      | 3   |
|                     | 344.18 | .79 | 195.58 | .55 | ,107.36 | .23 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน      | 170,   | 20  | 179,   | 21  | 150     | 18  |
|                     | 351.93 | .37 | 308.45 | .06 | ,120.70 | .59 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน       |        |     |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|   หนี้สิน              | 2,     | 0   | 3,     | 0   | 4       | 0   |
| ตามสัญญาเช่าทางการเงิน | 215.92 | .27 | 355.54 | .39 | ,859.75 | .60 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|   หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น   | 120.25 | 0   | 154.34 | 0   | 842.13  | 0   |
|                     |        | .01 |        | .02 |         | .10 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน    | 2,     | 0   | 3,     | 0   | 5       | 0   |
|                     | 336.17 | .28 | 509.88 | .41 | ,701.88 | .70 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| รวมหนี้สิน             | 172,   | 20  | 182,   | 21  | 155     | 19  |
|                     | 688.11 | .65 | 818.33 | .47 | ,822.58 | .29 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น         |        |     |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ทุนเรือนหุ้น            | 250,   | 29  | 250,   | 29  | 250     | 30  |
|                     | 020.80 | .89 | 000.00 | .36 | ,000.00 | .95 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น        | 272,   | 32  | 272,   | 31  | 272     | 33  |
|                     | 133.96 | .54 | 044.00 | .94 | ,044.00 | .68 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| กำไรสะสม            | 23,    | 2   | 19,    | 2   | 15      | 1   |
|                     | 397.32 | .80 | 785.90 | .32 | ,191.84 | .88 |
| จัดสรรแล้ว–           |        |     |        |     |         |     |
| สำรองตามกฎหมาย      | 118,   | 14  | 126,   | 14  | 114     | 14  |
|                     | 081.02 | .12 | 963.96 | .91 | ,673.84 | .20 |
| ยังไม่ได้จัดสรร         |        |     |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   | 0.06   | 0   | -      | -   | -       | -   |
|                     |        | .00 |        |     |         |     |
|                     |        | 001 |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น      | 663,   | 79  | 668,   | 78  | 651     | 80  |
|                     | 633.16 | .35 | 793.87 | .53 | ,909.68 | .71 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| รว                  | 836,   | 100 | 851,   | 100 | 807     | 100 |
| มหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 321.27 | .00 | 612.20 | .00 | ,732.26 | .00 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+

หมายเหตุ : ^(1/) งบการเงินรวม ได้รวมงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และของบริษัทย่อยที่บริษัทเข้าลงทุนตั้งแต่วันที่ 4 ตุลาคม 2548 ซึ่งได้แก่ บริษัท แมนดาลา
คอมมูนิเคชั่น จำกัด (ปัจจุบันยังไม่เริ่มดำเนินการ) และเนื่องจากบริษัทเริ่มมีบริษัทย่อยเป็นครั้งแรก
จึงไม่มีข้อมูลเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินรวม

^(2/) งบการเงินเฉพาะของบริษัท

(ข) งบกำไรขาดทุน (หน่วย : พันบาท)

+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| งบกำไรขาดทุน         | สำหรับปี |     | สำหรับปี |     | สำหรับปี  |     |
|                     |        |     |        |     |         |     |
|                     | สิ้นสุด   |     | สิ้นสุด   |     | สิ้นสุด 31 |     |
|                     | 31     |     | 31     |     | ธ.ค.    |     |
|                     | ธ.ค.   |     | ธ.ค.   |     | 25      |     |
|                     | 254    |     | 254    |     | 46^(2/) |     |
|                     | 8^(1/) |     | 7^(2/) |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|                     | จำนวน  | ร้อ  | จำนวน  | ร้อ  | จำนวน   | ร้อ  |
|                     |        | ยละ |        | ยละ |         | ยละ |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| รายได้จากการให้บริการ  | 825,   | 89  | 660,   | 95  | 618     | 93  |
|                     | 281.02 | .58 | 204.83 | .09 | ,042.48 | .81 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| รายได้จากการขาย      | 95,    | 10  | 34,    | 4   | 40      | 6   |
|                     | 972.84 | .42 | 079.01 | .91 | ,813.94 | .19 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| รวม                 | 921,   | 100 | 694,   | 100 | 658     | 100 |
| รายได้จากการดำเนินงาน | 253.86 | .00 | 283.84 | .00 | ,856.42 | .00 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ต้นทุนบริการ           | 541,   | 58  | 349,   | 50  | 327     | 49  |
|                     | 821.68 | .81 | 495.69 | .34 | ,236.31 | .67 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ต้นทุนขาย             | 78,    | 8   | 30,    | 4   | 31      | 4   |
|                     | 402.61 | .51 | 102.95 | .33 | ,996.83 | .85 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| กำไรขั้นต้น            | 301,   | 32  | 314,   | 45  | 299     | 45  |
|                     | 029.57 | .68 | 685.20 | .33 | ,623.28 | .48 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| รายได้อื่น             | 8,     | 0   | 7,     | 1   | 15      | 2   |
|                     | 135.44 | .88 | 869.82 | .13 | ,528.96 | .35 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ค่าใช                | 206,   | 22  | 199,   | 28  | 187     | 28  |
| ้จ่ายในการขายและบริหาร | 881.81 | .46 | 479.07 | .73 | ,177.03 | .41 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ขาดทุนจา             | (3,3   | (0. |        |     |         |     |
| กการด้อยค่าของเงินลงทุน | 80.69) | 37) |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| กำไรจากการดำเนินงาน  | 98,    | 10  | 123,   | 17  | 127     | 19  |
|                     | 902.51 | .73 | 075.95 | .73 | ,975.21 | .42 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
|   ส่วนแบ่งกำไร        | 711.23 | 0   | 43.88  | 0   | -       | -   |
|   (ขาดทุน)           |        | .08 |        | .01 |         |     |
|                     |        |     |        |     |         |     |
| ในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |        |     |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| กำ                  | 99,    | 10  | 123,   | 17  | 127     | 19  |
| ไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี | 613.74 | .81 | 032.07 | .72 | ,975.21 | .42 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย           | 840.63 | 0   | 1,     | 0   | 1       | 0   |
|                     |        | .09 | 275.61 | .18 | ,625.76 | .24 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้     | 98,    | 10  | 121,   | 17  | 126     | 19  |
|                     | 773.11 | .72 | 756.46 | .54 | ,349.45 | .18 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ภาษีเงินได้            | 26,    | 2   | 29,    | 4   | 31      | 4   |
|                     | 544.87 | .88 | 875.21 | .30 | ,823.87 | .83 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| กำไรก่อนส่วนของผ      | 72,    | 7   | -      | -   | -       | -   |
| ู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย | 228.24 | .84 |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| ขาดทุนสุทธิของผ        | 0.005  | -   | -      | -   | -       | -   |
| ู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |        |     |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี       | 72,    | 7   | 91,    | 13  | 94      | 14  |
|                     | 228.25 | .84 | 881.25 | .23 | ,525.58 | .35 |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน     |        |     |        |     |         |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี (บาท) | 0.29   |     | 0.37   |     | 0.38    |     |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+---------+-----+

หมายเหตุ : ^(1/) งบการเงินรวม ได้รวมงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และของบริษัทย่อยที่บริษัทเข้าลงทุนตั้งแต่วันที่ 4 ตุลาคม 2548 ซึ่งได้แก่ บริษัท แมนดาลา
คอมมูนิเคชั่น จำกัด (ปัจจุบันยังไม่เริ่มดำเนินการ) และเนื่องจากบริษัทเริ่มมีบริษัทย่อยเป็นครั้งแรก
จึงไม่มีข้อมูลเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินรวม

^(2/) งบการเงินเฉพาะของบริษัท

(ค) งบกระแสเงินสด

(หน่วย : พันบาท)

+------------------------------+------------+------------+------------+
| งบกระแสเงินสด                 | สำหรับปี     | สำหรับปี     | สำหรับปี     |
|                              |            |            |            |
|                              | สิ้นสุด 31    | สิ้นสุด 31    | สิ้นสุด 31    |
|                              | ธ.ค.       | ธ.ค.       | ธ.ค.       |
|                              | 2548^(1/)  | 2547^(2/)  | 2546^(2/)  |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิ                      | 72,228.25  | 91,881.25  | 94,525.58  |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| รายการปรับปรุง                 |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย           | (0.005)    | -          | -          |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย    | 68,662.93  | 64,017.14  | 48,535.55  |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            | 1,053.24   | -          | 2,606.65   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   หนี้สูญ                       | 18.33      | (969.58)   | (479.30)   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   ขาดทุนจากการขายอุปกรณ์        | (1.20)     | 106.80     | 7.03       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ดอก                          | (529.87)   | (775.14)   | (342.17)   |
| เบี้ยรับของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   ดอกเ                       | 840.63     | 1,275.61   | 1,625.77   |
| บี้ยจ่ายของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนแบ่ง(ก                     | (711.23)   | 43.88      | -          |
| ำไร)ขาดทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   ค่าเ                        | 3,380.69   | -          | -          |
| ผื่อขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| การเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน  |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - ลูกหนี้การค้า                | 38,657.82  | (          | (          |
|                              |            | 75,038.78) | 26,023.93) |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน         | -          | 238.77     | 9,259.94   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - รายได้ค้างรับ               | (1         | -          | -          |
|                              | 47,428.14) |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน     | (          | 6,260.93   | (          |
|                              | 33,370.33) |            | 28,968.57) |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - สินค้าคงเหลือ               | (842.69)   | 3,076.07   | 10,008.20  |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - เงินล่วงหน้าเพื่อสินทรัพย์       | (          | 6,235.71   |            |
|                              | 21,967.01) |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น          | (6,952.28) | (9,717.40) | (3,281.57) |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี | (714.10)   | 319.92     | (615.65)   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น        | (3,976.91) | (1,307.30) | 5,959.19   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - เจ้าหนี้การค้า               | 7,198.79   | 30,999.88  | (936.50)   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - รายได้ค่าบริการรับล่วงหน้า     | 1,505.29   | (1,073.67) | (2,583.38) |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย     | (8,162.99) | 1,511.60   | 4,063.47   |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   - หนี้สินอื่น                   | (9,920.15) | 135.07     | (6,564.47) |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน  | (          | 117,220.75 | 106,795.84 |
|                              | 41,030.94) |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+

(หน่วย : พันบาท)

+-----------------------------+------------+------------+------------+
| งบกระแสเงินสด (ต่อ)           | สำหรับปี     | สำหรับปี     | สำหรับปี     |
|                             |            |            |            |
|                             | สิ้นสุด 31    | สิ้นสุด 31    | สิ้นสุด 31    |
|                             | ธ.ค.       | ธ.ค.       | ธ.ค.       |
|                             | 2548^(1/)  | 2547^(2/)  | 2546^(2/)  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน     |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|   เงินสด                     | (          | (4,050.02) | (8,299.35) |
| จ่ายเพื่อให้ได้มาซึ่งสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | 20,462.62) |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|   เงินสดจ่ายเพื่อซื้ออุปกรณ์        | (          | (          | (          |
|                             | 24,555.32) | 86,287.95) | 63,179.18) |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|   เงินสดจ่ายเพื่อซ              | -          | (1,999.97) | -          |
| ื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|   เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนทั่วไป  | (9,000.00) | -          | -          |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|   เงินสดรับจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     | 0.07       | -          | -          |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|   เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์     | 13.27      | 786.77     |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|   เง                        | 175,144.55 | 67,253.40  | 58,789.45  |
| ินสดรับจากการถอนเงินลงทุนชั่วคราว |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิ (ใช้ไป)             | 121,139.95 | (          | (          |
| ในกิจกรรมลงทุน                |            | 24,297.77) | 12,689.08) |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน  |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน    | (3,343.78) | (7,095.97) | (5,711.82) |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาว             | (          | -          | -          |
|                             | 17,185.00) |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินสดรับจากการออกหุ้นทุน        | 110.76     | -          | -          |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินปันผลจ่าย                  | (          | (          | (1         |
|                             | 77,499.78) | 74,997.06) | 00,000.00) |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิ (ใช้ไป)             | (          | (          | (1         |
| จากกิจกรรมจัดหาเงิน            | 97,917.80) | 82,093.03) | 05,711.82) |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|                             |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| เงินส                        | (          | 10,829.95  | (          |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น | 17,808.79) |            | 11,605.06) |
| (ลดลง) สุทธิ                  |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี                | 39,168.45  | 28,338.50  | 39,943.56  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ยอดคงเหลือปลายปี              | 21,359.66  | 39,168.45  | 28,338.50  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม  |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ภาษีเงินได้จ่าย                 | 35,421.96  | 28,043.70  | 28,376.06  |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                   | 840.63     | 1,275.61   |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|                             |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รายการที่ไม่ใช่เงินสดที่มีสาระสำคัญ  |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ก                           | 1,700.00   | 1,100.00   | 3,700.00   |
| ารซื้ออุปกรณ์โดยทำสัญญาเช่าการเงิน |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
|                             |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+

หมายเหตุ : ^(1/) งบการเงินรวม ได้รวมงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และของบริษัทย่อยที่บริษัทเข้าลงทุนตั้งแต่วันที่ 4 ตุลาคม 2548 ซึ่งได้แก่ บริษัท แมนดาลา
คอมมูนิเคชั่น จำกัด (ปัจจุบันยังไม่เริ่มดำเนินการ) และเนื่องจากบริษัทเริ่มมีบริษัทย่อยเป็นครั้งแรก
จึงไม่มีข้อมูลเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินรวม

^(2/) งบการเงินเฉพาะของบริษัท

(ง) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนทางการเงิน             | สำหรับปี     | สำหรับปี     | สำหรับปี     |
|                              |            |            |            |
|                              | สิ้นสุด 31    | สิ้นสุด 31    | สิ้นสุด 31    |
|                              | ธ.ค.       | ธ.ค.       | ธ.ค. 2546  |
|                              | 2548^(1/)  | 2547^(2/)  | ^(2/)      |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity   |            |            |            |
| Ratio)                       |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)      | 3.32       | 3.39       | 3.89       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว      | 1.93       | 3.13       | 3.61       |
|   (เท่า)                      |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด  | -0.24      | 0.71       | 0.71       |
|   (เท่า)                      |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า    | 3.98       | 4.95       | 7.25       |
|   (เท่า) ^(3/)                |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)     | 91         | 73         | 50         |
|   ^(3/)                      |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)  | 5.76       | 4.28       | 4.89       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)        | 63         | 85         | 74         |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตรา                         |            |            |            |
| ส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |            |            |            |
| (Profitability Ratio)        |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น               | 32.68%     | 45.33%     | 45.48%     |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรจากการดำเนินงาน     | 10.74%     | 17.73%     | 19.42%     |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราเงินสดต่อการทำกำไร       | -41.46%    | 95.24%     | 83.45%     |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรสุทธิ                | 7.77%      | 13.09%     | 14.02%     |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น          | 10.84%     | 13.91%     | 14.44%     |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส                        |            |            |            |
| ่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |            |            |            |
| (Efficiency Ratio)           |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์      | 8.56%      | 11.07%     | 11.62%     |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร  | 92.63%     | 98.44%     | 104.47%    |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)  | 1.10       | 0.85       | 0.83       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อ                            |            |            |            |
| ัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |            |            |            |
| (Financial Policy Ratio)     |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   | 0.26       | 0.27       | 0.24       |
|   (เท่า)                      |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อ                          | -0.33      | 0.71       | 0.61       |
| ัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |            |            |            |
|   (Cash Basis) (เท่า)         |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|   อัตราการจ่ายเงินปันผล^(4/)     | 55.38%     | 76.19%     | 84.63%     |
+------------------------------+------------+------------+------------+

+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนทางการเงิน (ต่อ)        | สำหรับปี     | สำหรับปี     | สำหรับปี     |
|                              |            |            |            |
|                              | สิ้นสุด 31    | สิ้นสุด 31    | สิ้นสุด 31    |
|                              | ธ.ค. 2548  | ธ.ค. 2547  | ธ.ค. 2546  |
|                              |            |            | ^(1/)      |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                     |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| มูลค่าหุ้นที่ตราไว้ (บาท)           | 1.00       | 1.00       | 1.00       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)           | 2.65       | 2.68       | 2.61       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)            | 0.29       | 0.37       | 0.38       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)^(4/)       | 0.16       | 0.28       | 0.32       |
+------------------------------+------------+------------+------------+

หมายเหตุ : ^(1/) งบการเงินรวม ได้รวมงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และของบริษัทย่อยที่บริษัทเข้าลงทุนตั้งแต่วันที่ 4 ตุลาคม 2548 ซึ่งได้แก่ บริษัท แมนดาลา
คอมมูนิเคชั่น จำกัด (ปัจจุบันยังไม่เริ่มดำเนินการ) และเนื่องจากบริษัทเริ่มมีบริษัทย่อยเป็นครั้งแรก
จึงไม่มีข้อมูลเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินรวม

^(2/) งบการเงินเฉพาะของบริษัท

^(3/) คำนวณจากลูกหนี้การค้ารวมรายได้ค้างรับ ทั้งนี้
หากพิจารณาเฉพาะส่วนของลูกหนี้การค้าปกติ ในปี 2548 บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย เท่ากับ
74 วัน อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า 4.92 เท่า

^(4/) คำนวณจากเงินปันผลจ่ายสำหรับงวดการดำเนินงาน

  - ในปี 2548 มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล สำหรับผลการดำเนินงาน 6
  เดือนแรกของรอบระยะเวลาบัญชี ปี 2548 (มกราคม 2548 – มิถุนายน 2548) ในอัตราหุ้นละ
  0.16 บาท สำหรับจำนวนหุ้น 250.02 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
  และจากการประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 2/2549 เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2549
  มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมสำหรับผลการดำเนินงาน 6
  เดือนหลังของรอบระยะเวลาบัญชีปี 2548 (กรกฎาคม 2548 – ธันวาคม 2548) ในอัตราหุ้นละ
  0.08 บาท รวมเป็นเงินปันผลประจำปี 2548 ทั้งสิ้น ในอัตราหุ้นละ 0.24 บาท
  ซึ่งการจ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมดังกล่าวจะเสนอต่อที่ประชุมใหญ่ผู้ถือหุ้นพิจารณาอนุมัติต่อไป

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

คำอธิบายและบทวิเคราะห์ต่อไปนี้ควรอ่านประกอบกับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และหมายเหตุประกอบงบการเงินของบริษัท ทั้งนี้ ปี 2548
เป็นปีแรกที่บริษัทได้จัดทำงบการเงินรวมของบริษัท โดยได้รวมงบการเงินเฉพาะของบริษัท
และของบริษัทย่อยที่บริษัทเข้าลงทุนตั้งแต่วันที่ 4 ตุลาคม 2548 ซึ่งได้แก่ บริษัท แมนดาลา
คอมมูนิเคชั่น จำกัด (ปัจจุบันยังไม่เริ่มดำเนินการ) และเนื่องจากบริษัทเริ่มมีบริษัทย่อยเป็นครั้งแรก
จึงไม่มีข้อมูลเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินรวม ดังนั้นในคำอธิบายและการวิเคราะห์นี้
การอ้างอิงใดๆ ถึงผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทฯ ในแต่ละปีที่ระบุไว้
ตามที่ระบุไว้ในคำอธิบายและการวิเคราะห์ในส่วนนี้ ให้หมายความถึง
ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินเฉพาะของบริษัท ซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 ธันวาคม ของปีนั้นๆ

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ปี 2548 เป็นปีที่บริษัทมีการพัฒนาในหลายด้าน
เพื่อเป็นรากฐานสำหรับการเติบโตต่อไปในอนาคตทั้งในส่วนของธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต
(Access Business) และธุรกิจ Business Solutions การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ คือ
การจัดตั้งบริษัทย่อย ได้แก่ บริษัท แมนดาลา คอมมูนิเคชั่น จำกัด จดทะเบียนจัดตั้งเป็นนิติบุคคล
เมื่อวันที่ 12 ตุลาคม 2548 โดยบริษัทถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ของทุนจดทะเบียน 1
ล้านบาท เพื่อรองรับการขยายธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต ธุรกิจ โทรคมนาคมและการสื่อสาร
และธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง
ในรูปแบบที่มีความหลากหลายมากยิ่งขึ้นบนพื้นฐานโครงสร้างเครือข่ายเดิมของบริษัท
ปัจจุบันได้รับอนุญาตเป็นผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตจากคณะกรรมการกำกับกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ
(กทช.) แล้ว ดังนั้นบริษัทจึงมีการจัดทำเป็นงบการเงินรวมด้วย
เพื่อการรับรู้ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย

นอกจากนี้ บริษัทได้ลงทุนในบริษัท แอปโซลูท อิมแพค จำกัด จดทะเบียนจัดตั้งเป็นนิติบุคคล เมื่อวันที่
29 สิงหาคม 2548 ปัจจุบันบริษัทถือหุ้นอยู่ในสัดส่วนร้อยละ 9 ของของทุนจดทะเบียน 100 ล้านบาท
โดยคาดว่าการลงทุนนี้จะช่วยเพิ่ม ศักยภาพในการขยายธุรกิจด้าน e-Business and Media
Services ให้ครอบคลุมและมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น ซึ่งบริษัท แอปโซลูท อิมแพค จำกัด
ได้เริ่มดำเนินการแล้วตั้งแต่ปลายปี 2548

สำหรับผลการดำเนินงานของปี 2548 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา บริษัทมีกำไรสุทธิ จำนวน 72
ล้านบาท กำไรสุทธิต่อหุ้น เท่ากับ 0.29 บาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 21
และมีกำไรจากการดำเนินงาน 99 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 20 และมีกำไรก่อนหักดอกเบี้ย
ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) 168 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 10
อันเป็นผลจากอัตราการทำกำไรที่ต่ำลงในธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต
และต้นทุนการให้บริการที่เพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจ Business Solutions
ซึ่งบางโครงการอยู่ในช่วงเริ่มต้นดำเนินการ ยังไม่สามารถสร้างรายได้ให้กับบริษัทอย่างเต็มที่
รวมถึงการรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัท วีไทยดอท จำกัด จำนวน 3.38
ล้านบาท ทั้งนี้ จากผลประกอบการที่มีกำไร ของบริษัท เน็ตเบย์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทร่วม ทำให้ในปี
2548 บริษัทรับรู้ส่วนแบ่งผลกำไรตามวิธีส่วนได้เสีย (Equity Income) จำนวน 0.71 ล้านบาท
ปัจจุบัน บริษัท เน็ตเบย์ จำกัด ได้รับอนุญาตให้ดำเนินการให้บริการรับ-ส่งข้อมูล
ระหว่างผู้ประกอบการนำเข้าและส่งออกกับระบบคอมพิวเตอร์ของกรมศุลกากร (Custom License
Gateway)

ในปี 2548 บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 929 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 32
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมาเป็นผลจากการเติบโตถึงร้อยละ 185 ของธุรกิจ Business
Solutions ในทุกกลุ่มบริการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มบริการ Professional Services
และธุรกิจการให้บริการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตในส่วนของกลุ่มลูกค้าองค์กร (Business Access)
ซึ่งเติบโตเพิ่มขึ้นร้อยละ 8 จากปีที่ผ่านมา สรุปสัดส่วนของรายได้ระหว่างธุรกิจ Business
Solutions และ Access Business ในปี 2548 นี้เท่ากับ 37 : 63 (ปี 2547 เท่ากับ 17 :
83)

ปัจจุบัน บริษัทมีทุนจดทะเบียนชำระแล้ว เท่ากับ 250,020,799 บาท เพิ่มขึ้นสุทธิ 20,799 บาท
ซึ่งเกิดจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญของบริษัท (INET-W1) เมื่อวันที่ 31
มีนาคม 2548 จำนวนรวม 20,799 หน่วย

ในปี 2548 บริษัทได้มีการจ่ายเงินปันผล 2 ครั้ง เป็นเงินทั้งสิ้น 78 ล้านบาท ได้แก่
เงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานครึ่งปีหลังของปี 2547 ในอัตรา 0.15 บาทต่อหุ้น
และเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานครึ่งปีแรกของปี 2548 ในอัตรา 0.16 บาทต่อหุ้น
(คิดเป็นร้อยละ 89 ของกำไรสุทธิสำหรับงวด 6 เดือนนี้ )

ในปีที่ผ่านมา บริษัทได้รับรางวัล “องค์กรดีเด่นแห่งปี 2548” ในสาขาธุรกิจบริการด้านไอที
จากคณะอำนวยการจัดงานองค์กรดีเด่นแห่งปี และหนังสือพิมพ์เส้นทางเศรษฐกิจ สนับสนุนโดย
มูลนิธิเพื่อสังคมไทย
ซึ่งเป็นรางวัลที่มอบให้กับองค์กรภาครัฐและเอกชนที่ดำเนินธุรกิจด้วยความโปร่งใสและเป็นธรรม
มีหลักบริหารจัดการที่ดี และมีผลประกอบการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
โดยบริษัทเป็นผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตรายเดียวในประเทศไทยที่ได้รับรางวัลนี้
ในสาขาธุรกิจบริการด้านไอที

จากการประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 2/2549 เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2549
ได้มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนหลังของรอบระยะเวลาบัญชีปี
2548 (กรกฎาคม 2548 – ธันวาคม 2548) ให้แก่ผู้ถือหุ้น ในอัตราหุ้นละ 0.08 บาท ทั้งนี้
หากรวมกับเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลการดำเนินงานงวดครึ่งปีแรกของปี 2548 จำนวน 0.16
บาทต่อหุ้น ซึ่งบริษัทได้จ่ายไปเมื่อเดือนกันยายน 2548 จะรวมเป็นเงินปันผลประจำปี 2548 ทั้งสิ้น
0.24 บาท คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลร้อยละ 83.08 ของกำไรสุทธิรวมทั้งปี 2548
หรือคิดเป็นอัตราผลตอบแทนร้อยละ 8.11 (คำนวณจากราคาปิด 2.96 บาท ณ วันที่ 27 กุมภาพันธ์
2549) ซึ่งการจ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมดังกล่าวจะเสนอต่อที่ประชุมใหญ่ผู้ถือหุ้นพิจารณาอนุมัติต่อไป

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

รายได้

บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการในปี 2548 จำนวน 921 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 33
จากรายได้จำนวน 694 ล้านบาทในปี 2547 สัดส่วนรายได้ระหว่างธุรกิจ Access และธุรกิจ
Business Solutions เท่ากับ 63 : 37 ตามลำดับ (ปี 2547 เท่ากับ 83 : 17)
ทั้งนี้โครงสร้างรายได้มีการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน โดยสัดส่วนรายได้จากธุรกิจ Business
Solutions เพิ่มขึ้นเป็นไปตามกลยุทธ์ที่บริษัทได้วางไว้
เพื่อลดความเสี่ยงจากการพึ่งพารายได้หลักจากธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต ( Access)

1. รายได้จากธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต (Access)

ในปี 2548 บริษัทมีรายได้หลักจากธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต จำนวน 579 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก จำนวน 574 ล้านบาทในปี 2547
โดยเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนในส่วนของลูกค้าประเภทองค์กร ซึ่งมีรายได้เติบโตร้อยละ 8 จากปีก่อน
อันเป็นผลจากบริการวงจรเช่า และบริการ MetroLAN อย่างไรก็ตาม
จากการที่ธุรกิจการให้บริการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตส่วนบุคคล (Home Access)
ได้รับผลกระทบจากการแข่งขันที่รุนแรงด้านราคา และผลกระทบของบริการ บรอดแบนด์ราคาถูก
ทำให้ภาพโดยรวมของธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ตของบริษัท มีรายได้เติบโตเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ
1 จากปีที่ผ่านมา สัดส่วนรายได้ระหว่างลูกค้าประเภทองค์กร (Business Access)
และลูกค้าประเภทบุคคล (Home Access) เท่ากับ 93 : 7 (ปี 2547 เท่ากับ 87 : 13)

ในช่วงปลายปี 2548 บริษัทได้ร่วมมือกับพันธมิตรทางธุรกิจเพื่อขยายฐานลูกค้าองค์กร
โดยบริษัทได้ร่วมกับบริษัท ทีโอที จำกัด (มหาชน) ในการให้บริการ “Broadband Plus"
ซึ่งเป็นบริการอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง (Broadband Internet) แบบเหมาจ่ายรายเดือน
ไม่จำกัดชั่วโมงใช้งานต่อเดือน (Unlimited) โดยมุ่งเน้นลูกค้าองค์กรขนาดกลางและขนาดย่อม
(SMEs) นอกจากนี้ บริษัทได้รับการแต่งตั้งเป็นพันธมิตรผู้ให้บริการ iPSTAR
ในประเทศไทยจากบริษัท ทีโอที จำกัด (มหาชน)
ซึ่งทำให้บริษัทตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้ดีในพื้นที่ซึ่งวงจรเช่าไม่สามารถให้บริการได้

2. รายได้จากธุรกิจ Business Solutions

ในปี 2548 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจ Business Solutions จำนวน 343 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 185 เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เป็นผลมาจากการเติบโตของรายได้ในทุกกลุ่มบริการ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มบริการ Professional Services
ที่เป็นโครงการในลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการซึ่งมีการรับรู้รายได้เป็นไปตามอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ
ทั้งนี้
บริษัทได้รับความไว้วางใจจากลูกค้าให้ดำเนินงานในลักษณะนี้รวมเป็นมูลค่าของโครงการซึ่งทำสัญญาแล้ว
ณ สิ้นปี 2548 ทั้งสิ้น 479 ล้านบาท โดยได้รับรู้เป็นรายได้ในปี 2548 จำนวน 156 ล้านบาท
คงเหลือมูลค่างานที่ยังไม่ได้รับรู้เป็นรายได้ จำนวน 321 ล้านบาท

นอกเหนือจากกลุ่มบริการ Professional Services แล้ว
บริษัทยังมีการลงทุนเพื่อขยายศักยภาพของธุรกิจในกลุ่มบริการอื่นๆ ด้วย ได้แก่

-   การลงทุนเพิ่มเพื่อขยายพื้นที่ให้บริการของศูนย์ข้อมูลอินเทอร์เน็ต (INET Data Center:
    IDC) ที่อาคารไทยซัมมิท

  ทาวเวอร์ เพื่อรองรับความต้องการของลูกค้าที่เพิ่มขึ้น
  โดยได้เริ่มให้บริการและมีรายได้เข้ามาในไตรมาส 3 ของปี 2548

-   การลงทุนในโครงการระบบสารสนเทศภูมิศาสตร์
    ซึ่งเป็นโครงการบินถ่ายภาพทางอากาศความละเอียดสูงมาก

  เพื่อผลิตเป็นแผนที่ฐาน (Digital Base map) เป็นต้น ปัจจุบันอยู่ในขั้นตอนการบินถ่ายภาพ
  และคาดว่า ภาพถ่ายในระยะแรก จะแล้วเสร็จภายในครึ่งปีแรกของปี 2549

-   การลงทุนในโครงการ In-Store Advertising
    เพื่อให้บริการสื่อโฆษณาดิจิตอลผ่านจอพลาสมาและจอ POP ในห้าง

  เทสโก้ โลตัสในเขตกรุงเทพและปริมณฑล นั้น ได้เริ่มดำเนินการและรับรู้รายได้แล้วในปี 2548
  นี้

ทั้งนี้ ในปี 2548 บริษัทมีรายได้ขายตามสัญญาเช่าซื้อ จำนวน 35 ล้านบาท
จากการจัดหาระบบคอมพิวเตอร์สำหรับบริหารสื่อโฆษณาดิจิตอลมัลติมีเดียสามมิติแบบเครือข่ายแก่บริษัทแห่งหนึ่งภายใต้สัญญาเช่าซื้อ
มีระยะเวลา 3 ปี ซึ่งเดิมในปี 2547 ยังไม่มีรายได้ในส่วนนี้

ต้นทุนขายและบริการ

บริษัทมีต้นทุนขายและบริการในปี 2548 จำนวน 620 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 241 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 63 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา ประกอบด้วย

1)  ต้นทุนการให้บริการปกติ จำนวน 403 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 15 จากปี 2547 มีสาเหตุจาก

-   การเพิ่มขนาดความเร็ววงจรสื่อสารระหว่างประเทศ เป็น 373 Mbps หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 42
    จาก ณ สิ้นปี 2547 ที่เท่ากับ 263 Mbps รวมทั้งการเช่าสายวงจร (Leased lines)
    ที่เพิ่มขึ้น เพื่อรองรับการให้บริการแก่ลูกค้าประเภทองค์กรที่มีจำนวนสูงขึ้น
    ซึ่งต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้จากการให้บริการอินเทอร์เน็ตแก่ลูกค้าประเภทองค์กร

-   การขยายการลงทุนในอุปกรณ์เครือข่ายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มศักยภาพในการแข่งขัน
    และรองรับการให้บริการที่มีคุณภาพ
    ส่งผลให้มีค่าเสื่อมราคาซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนบริการเพิ่มขึ้น

-   การขยายธุรกิจ Business Solutions ทำให้มีต้นทุนการให้บริการบางส่วนที่เพิ่มขึ้น
    ซึ่งบางโครงการอยู่ในช่วงเริ่มต้นดำเนินการ ยังไม่สามารถสร้างรายได้ให้กับบริษัทอย่างเต็มที่

2)  ต้นทุนของงานโครงการในลักษณะสัญญาจ้างดำเนินการ จำนวน 138 ล้านบาท
    สัมพันธ์กับรายได้ที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มบริการ Professional Services ซึ่งเดิมในปี 2547
    ยังไม่มีต้นทุนในส่วนนี้

3)  ต้นทุนขาย จำนวน 78 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 160 จากปี 2547
    สัมพันธ์กับรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น โดยในปี 2548 นี้ มีต้นทุนขายภายใต้สัญญาเช่าซื้อ
    จำนวน 25 ล้านบาท ซึ่งเดิมในปี 2547 ยังไม่มีต้นทุนในส่วนนี้

    ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2548 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เท่ากับ 203 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 4
เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เป็นผลจากค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เพิ่มขึ้นจากการสร้างแบรนด์
(Rebrand) ที่ต่อเนื่องมาจากปลายปี 2547
เพื่อสร้างตราสินค้าให้เป็นที่รู้จักและให้ผู้บริโภครับรู้ในคุณภาพของบริษัทผ่านตราสินค้าที่จดจำง่ายและเป็นเอกลักษณ์ของบริษัท
ทั้งนี้ ในปี 2548 บริษัทมีค่าใช้จ่ายทางการตลาด คิดเป็น 15%
ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารทั้งหมด

กำไร

ผลจากการแข่งขันในธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ต (Access Business) ที่สูงขึ้น
ทำให้อัตราการทำกำไรของธุรกิจอินเทอร์เน็ตมีแนวโน้มลดลง
รวมทั้งต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจ Business Solutions ดังกล่าวข้างต้น
ทำให้กำไรสุทธิของบริษัท สำหรับปี 2548 เท่ากับ 72 ล้านบาท กำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 0.29 บาท
ลดลงร้อยละ 21 เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยมีอัตราการทำกำไร เป็นดังนี้

ปี 2548 ปี 2547

อัตรากำไรขั้นต้น 33% 45%

อัตรากำไรจากการดำเนินงาน 11% 18%

อัตรากำไรสุทธิ 8% 13%

EBITDA margin 18% 27%

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น 11% 14%

ฐานะการเงิน

1. สินทรัพย์

 ส่วนประกอบของสินทรัพย์

  ณ สิ้นปี 2548 บริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 836 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
  คิดเป็นร้อยละ 67 ของสินทรัพย์รวม เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา พบว่า
  บริษัทมีสินทรัพย์รวมลดลง 15 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 2
  โดยมีสัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงเป็นร้อยละ 67 จากเดิมร้อยละ 71 ในปี 2547
  เนื่องจากการลดลงของเงินสดและเงินลงทุนชั่วคราว ลดลงสุทธิ 193 ล้านบาท
  ซึ่งใช้ไปในการจ่ายเงินปันผล 2 ครั้ง รวม 78 ล้านบาท
  การลงทุนในสินทรัพย์และต้นทุนเพื่อการดำเนินงาน และการลงทุนในบริษัท แอปโซลูท อิมแพค
  จำกัด จำนวน 9 ล้านบาท รวมถึงการลดลงของลูกหนี้การค้า-สุทธิ ซึ่งลดลงสุทธิ 40 ล้านบาท
  ลูกหนี้ส่วนใหญ่ร้อยละ 89 เป็นลูกหนี้ที่ยังไม่ครบกำหนดชำระและลูกหนี้ที่ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน
  สำหรับรายได้ค้างรับ จำนวน 147 ล้านบาท
  เป็นรายได้จากสัญญาจ้างดำเนินการที่ยังไม่ได้เรียกเก็บ
  เนื่องจากยังอยู่ในขั้นตอนการตรวจรับงานจากผู้ว่าจ้าง

ในส่วนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็น 33% จากเดิมร้อยละ 29 ในปี 2547
เนื่องจาก ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่เพิ่มขึ้น
จากการที่บริษัทได้จัดหาจากการจัดหาระบบคอมพิวเตอร์สำหรับบริหารสื่อโฆษณาดิจิตอลมัลติมีเดียสามมิติแบบเครือข่ายแก่บริษัทแห่งหนึ่งภายใต้สัญญาเช่าซื้อ
มีระยะเวลา 3 – 4 ปี และเงินให้กู้ยืมระยะยาว ซึ่งเป็นเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทแห่งหนึ่ง
โดยเป็นเงินกู้ยืมที่มีหลักประกันในสกุลเงินบาท และมีกำหนดชำระคืนภายใน 2 ปี ซึ่งเดิมในปี 2547
ยังไม่มีสินทรัพย์เหล่านี้

ในปี 2548 บริษัทมีการลงทุนเพื่อซื้ออุปกรณ์ สิทธิการใช้ซอฟต์แวร์และสัมปทาน จำนวน 45 ล้านบาท
และลงทุนในหุ้นสามัญ รวมเป็นเงิน 10 ล้านบาท
ซึ่งสินทรัพย์บางส่วนยังไม่ก่อให้เกิดรายได้อย่างเต็มที่
ส่งผลให้อัตราส่วนการบริหารสินทรัพย์ลดลงจากปีก่อน ดังนี้

ปี 2548 ปี 2547

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร 93% 98%

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม 9% 11%

อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า) 1.1 0.8

คุณภาพของสินทรัพย์

  สินทรัพย์

  ในปี 2548 บริษัทมีการตั้งค่าเผื่อขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัท วีไทยดอท จำกัด
  จำนวน 3.38 ล้านบาท ซึ่งประกอบธุรกิจให้บริการด้านพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ (e-Commerce)
  จากเงินลงทุนทั้งสิ้น 15 ล้านบาทซึ่งเป็นการลงทุนในหุ้นสามัญ จำนวน 1.5 ล้านหุ้น
  มูลค่าที่ตราไว้ หุ้นละ 10 บาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 10 ของทุนจดทะเบียน 150 ล้านบาท

ลูกหนี้

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีลูกหนี้การค้า-สุทธิ จำนวน 137.09 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
16.39 ของสินทรัพย์รวม ทั้งนี้ บริษัทมีนโยบายการให้เครดิตแก่ลูกค้าแบ่งเป็น 2 ประเภท ดังนี้

-   ลูกหนี้ประเภทส่วนบุคคลและลูกหนี้องค์กรส่วนที่เป็นเอกชน มีระยะเวลาชำระหนี้ (Credit)
    30 วัน

-   ลูกหนี้องค์กรส่วนที่เป็นราชการหรือรัฐวิสาหกิจ มีระยะเวลาชำระหนี้ (Credit) 90 วัน

หากพิจารณาในส่วนของลูกหนี้การค้าปกติ พบว่าในปี 2548 บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 74 วัน
ใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมาซึ่งเท่ากับ 73 วัน และจากตารางข้างล่างแสดงรายละเอียดลูกหนี้การค้า ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2548 โดยมูลค่าลูกหนี้ที่ค้างชำระเป็นเวลาไม่เกิน 90
วันตามนโยบายการให้เครดิตของบริษัทมีจำนวนเท่ากับ 129.44 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นอัตราส่วนสูงถึงร้อยละ 88.86 ของลูกหนี้การค้าทั้งหมด
ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายการให้เครดิตของบริษัท
และไม่ก่อให้เกิดปัญหาในการเรียกเก็บหนี้แต่อย่างใด

ลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548

  --------------------------------------- -------------------------------
  ระยะเวลาค้างชำระ                         หน่วย : ล้านบาท

  ยอดที่ยังไม่ครบกำหนดชำระ                    72.74

  ไม่เกิน 3 เดือน                            56.70

  3 – 6 เดือน                              6.28

  6 – 12 เดือน                             2.54

  เกินกว่า 12 เดือน                          7.42

  ลูกหนี้การค้ารวม                            145.68

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                      (8.59)

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                         137.09
  --------------------------------------- -------------------------------

บริษัทมีนโยบายตั้งค่าสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ดังนี้

-   ลูกหนี้ประเภทส่วนบุคคลและลูกหนี้องค์กรส่วนที่เป็นเอกชน

-   ลูกหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญ (หนี้ที่ค้างชำระ 181-360 วัน) ให้ตั้งสำรองไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50
    ของยอดหนี้คงค้าง

-   ลูกหนี้จัดชั้นสูญ (หนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 360 วัน) ให้ตั้งสำรองเต็มจำนวน

-   ลูกหนี้องค์กรส่วนที่เป็นราชการหรือรัฐวิสาหกิจ
    ให้พิจารณาและเสนอขออนุมัติเพื่อกันสำรองเฉพาะเป็นรายๆ ตามที่เห็นสมควร

    นอกจากนี้ ณ สิ้นปี 2548 บริษัทมีรายได้ค้างรับ จำนวน 147 ล้านบาท
    เป็นรายได้จากสัญญาจ้างดำเนินการที่ยังไม่ได้เรียกเก็บ
    เนื่องจากยังอยู่ในขั้นตอนการตรวจรับงานจากผู้ว่าจ้าง

    2. สภาพคล่อง

 กระแสเงินสด

สำหรับปี 2548 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปีลดลงสุทธิ 17.81 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดจากกิจกรรมต่างๆ เป็นดังนี้

กระแสเงินสดสุทธิสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงาน ลดลงจำนวน 41.03 ล้านบาท
แม้ว่าบริษัทจะมีกำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียน สูงถึง 144.99
ล้านบาท สาเหตุหลักเกิดจากรายได้ค้างรับ จำนวน 147.43 ล้านบาท
ซึ่งเป็นรายได้จากสัญญาจ้างดำเนินการที่ยังไม่ได้เรียกเก็บ
เนื่องจากยังอยู่ในขั้นตอนการตรวจรับงานจากผู้ว่าจ้าง
ประกอบกับเงินทุนหมุนเวียนที่เปลี่ยนแปลงลดลง 38.59 ล้านบาท

กระแสเงินสดสุทธิได้มาในกิจกรรมการลงทุนจำนวน 120.14 ล้านบาท
จากการถอนเงินลงทุนชั่วคราว จำนวน 175.14 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่ใช้ไปในการลงทุนเพื่อซื้ออุปกรณ์ สินทรัพย์ไม่มีตัวตนจำนวน 45.02 ล้านบาท
และลงทุนในหุ้นสามัญ 9 ล้านบาท เพื่อรองรับการให้บริการที่จะขยายตัวในอนาคต

กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 97.92 ล้านบาท
ส่วนใหญ่ใช้ไปในการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น
โดยบริษัทได้มีการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานครึ่งปีหลังของปี 2547 ในอัตรา 0.15
บาทต่อหุ้น ซึ่งจ่ายในเดือนพฤษภาคม 2548 และเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานครึ่งปีแรกของปี
2548 ในอัตรา 0.16 บาทต่อหุ้น ซึ่งจ่ายในเดือนกันยายน 2548 รวมเงินปันผลจ่ายทั้งสิ้น 77.50
ล้านบาท

สภาพคล่อง

  บริษัทมีสถานะเป็น Net Cash และยังคงไม่มีภาระหนี้เงินกู้ โดย ณ สิ้นปี 2548
  บริษัทมีสภาพคล่องลดลง เมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2547 โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง
  และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เท่ากับ 3.3 เท่า และ 1.9 เท่า ตามลำดับ
  สาเหตุหลักเกิดจากเงินสดและเงินลงทุนชั่วคราวที่ลดลงสุทธิ 193 ล้านบาท
  ซึ่งใช้ไปในการจ่ายเงินปันผล, การลงทุนในสินทรัพย์และต้นทุนเพื่อการดำเนินงาน
  รวมถึงการลงทุนในบริษัท แอปโซลูท อิมแพค จำกัด ดังได้กล่าวไปแล้วในข้างต้น

3. รายจ่ายลงทุน

ในปี 2548 บริษัทมีการลงทุนซื้อสินทรัพย์ถาวรรวม 26 ล้านบาท ส่วนใหญ่ ได้แก่ อุปกรณ์เครือข่าย
และส่วนปรับปรุงอาคารเช่า คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 59 และร้อยละ 27 ตามลำดับ นอกจากนี้
บริษัทยังมีการลงทุนในสินทรัพย์ไม่มีตัวตนรวม 20 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าสัมปทานในการดำเนินโครงการ In-Store Advertising
เพื่อให้บริการสื่อโฆษณาดิจิตอลผ่านจอพลาสมาและจอ POP (Point of Purchase)
ในห้างเทสโก้ โลตัสในเขตกรุงเทพและปริมณฑล นั้น
โดยบริษัทได้เริ่มดำเนินการและรับรู้รายได้แล้วในปี 2548 นี้

4. แหล่งที่มาของเงินทุน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ปัจจุบันบริษัทมีทุนจดทะเบียน 345.83 ล้านบาท เป็นทุนที่เรียกชำระแล้ว 250.02 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นสุทธิ 20,799 บาท ซึ่งเกิดจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญของบริษัท
(INET-W1) เมื่อวันที่ 31 มีนาคม 2548 จำนวนรวม 20,799 หน่วย

ที่ผ่านมารายจ่ายลงทุนของบริษัทมาจากเงินสดและกำไรสะสม ยังไม่มีการก่อหนี้ในการลงทุน ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นค่อนข้างต่ำ คิดเป็น 0.26 เท่า โดยเป็นหนี้สินในส่วนของเจ้าหนี้การค้าเป็นหลัก

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีกำไรอย่างต่อเนื่องทุกปี โดย ณ สิ้นปี 2548 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น 664 ล้านบาท
มีกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 118 ล้านบาท หรือ 0.47 บาทต่อหุ้น มูลค่าตามบัญชีหุ้นละ 2.65
บาท (มูลค่าที่ตราไว้ 1 บาทต่อหุ้น) ทั้งนี้ ส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2547 จำนวน 5
ล้านบาท เนื่องจาก มีการจ่ายเงินปันผล จำนวนรวม 77.50 ล้านบาท ในขณะที่มีกำไรสุทธิสำหรับปี
2548 จำนวน 72 ล้านบาท

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีหนี้สินรวม 173 ล้านบาท ลดลงจำนวน 10 ล้านบาท
คิดเป็นลดลงร้อยละ 6 เมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2547 โดยหนี้สินส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียน
คิดเป็นร้อยละ 99 ซึ่งได้แก่ เจ้าหนี้การค้า จำนวน 111 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 65
ของหนี้สินหมุนเวียนรวม อนึ่ง บริษัทยังไม่มียังไม่มีภาระหนี้สินประเภทเงินกู้กับสถาบันการเงินใด

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 720,000 บาท

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อย ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 40,000 บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - 0 - บาท

    2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมาบริษัทไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและ
    สำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว

    ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

 เนื่องจากในปัจจุบันผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตอยู่ภายใต้การควบคุมและกำกับดูแลของคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (“กทช.”) ซึ่งเป็นผู้กำกับดูแลกิจการโทรคมนาคม ซึ่งได้เริ่มออกกฎเกณฑ์ต่างๆ เพื่อให้ผู้รับอนุญาตการประกอบกิจการโทรคมนาคมซึ่งรวมถึงบริการอินเทอร์เน็ตจะต้องปฏิบัติ โดยลักษณะของกฎเกณฑ์มีแนวโน้มที่จะเปิดเสรีในบริการโทรคมนาคมมากขึ้น แต่ยังคงขาดความชัดเจนในบางเรื่องซึ่งสำคัญต่อแผนการขยายงานบางส่วน อีกทั้งการแต่งตั้งคณะกรรมการกิจการกระจายเสียงและกิจการโทรทัศน์แห่งชาติ (“กสช.”) ซึ่งยังไม่เป็นที่เรียบร้อยอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจที่เกี่ยวข้องและการให้บริการโทรคมนาคมต่างๆ เช่น คลื่นความถี่ ซึ่งจะส่งผลต่อการเตรียมการของผู้ประกอบการ ให้เกิดอุปสรรคและแผนงานคลาดเคลื่อน และยังอาจจะเป็นปัญหาต่อแผนเตรียมการรองรับการแข่งขันจากบริษัทต่างชาติ ในช่วงการเปิดเสรีโทรคมนาคมอีกด้วย บริษัทได้ดำเนินการติดตามเรื่องการออกใบอนุญาตต่างๆของ กทช. อย่างใกล้ชิด รวมถึงเสนอข้อคิดเห็นต่อ กทช. เพื่อเตรียมการวางแผนได้อย่างทันท่วงที