ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

    1.  รายงานการสอบบัญชี

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ตรวจสอบและสอบทานงบการเงินและงบการเงินรวมของบริษัท มูราโมโต้
  อีเล็ค ตรอน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และงบการเงินของบริษัทย่อย
  ซึ่งได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ คือนาย
  สมชาย จิณโณวาท ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 3271 จากบริษัท
  ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

  รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทุกปีที่ผ่านมา
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข
  และให้ความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ
  และงบการเงินรวมแสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามควร
  และได้จัดทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  สรุปฐานะการเงินรวมของบริษัท มูราโมโต้ อีเล็คตรอน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
    และบริษัทย่อย สำหรับรอบระยะเวลาบัญชี สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2547

  (หน่วย : ล้านบาท)

  รายการ 2544/2545 2545/2546 2546/2547

รายได้ 11,380.46 15,688.76 19,242.51

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม 10,699.14 14,782.34 18,125.50

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ 681.32 906.42 1,117.01

กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท) 30.97 41.20 50.77

เงินปันผลต่อหุ้น (บาท) 10.00 14.00 15.50

จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น) 22 22 22

สินทรัพย์รวม 6,468.77 7,185.59 8,147.14

หนี้สินรวม 3,343.28 3,373.68 3,526.21

ส่วนของผู้ถือหุ้น 3,125.49 3,811.91 4,620.93

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท) 142.06 173.27 210.04

3.  อัตราส่วนทางการเงินที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท มูราโมโต้
    อีเล็คตรอน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| RATIO ANALYSIS          |    | บร  |     |     | เฉพ |     |     |
|                         |    | ิษัทแ |     |     | าะข |     |     |
|                         |    | ละบ |     |     | องบ |     |     |
|                         |    | ริษัท |     |     | ริษัท |     |     |
|                         |    | ย่อย |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| LIQUIDITY RATIO         |    | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   |
|                         |    | 545 | 546 | 547 | 545 | 546 | 547 |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| CURRENT RATIO           | (T | 1   | 1   | 1   | 1   | 1   | 1   |
|                         | IM | .32 | .44 | .56 | .45 | .55 | .68 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| QUICK RATIO             | (T | 1   | 1   | 1   | 1   | 1   | 1   |
|                         | IM | .00 | .06 | .19 | .08 | .15 | .32 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| RECEIVABLES TURNOVER    | (T | 5   | 6   | 6   | 5   | 6   | 6   |
|                         | IM | .78 | .57 | .44 | .99 | .64 | .22 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| COLLECTION PERIOD       | (D | 62  | 54  | 55  | 60  | 54  | 57  |
|                         | AY | .28 | .79 | .90 | .10 | .22 | .88 |
|                         | S) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| INVENTORY TURNOVER      | (T | 10  | 12  | 13  | 10  | 12  | 15  |
|                         | IM | .49 | .20 | .97 | .65 | .61 | .49 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| INVENTORY TURNOVER      | (D | 34  | 29  | 25  | 33  | 28  | 23  |
| PERIOD                  | AY | .32 | .51 | .77 | .80 | .55 | .24 |
|                         | S) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ACCOUNT PAYABLE         | (T | 4   | 5   | 6   | 4   | 5   | 6   |
| TURNOVER                | IM | .36 | .50 | .59 | .45 | .56 | .79 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| PAYMENT PERIOD          | (D | 82  | 65  | 54  | 80  | 64  | 53  |
|                         | AY | .57 | .45 | .63 | .90 | .75 | .02 |
|                         | S) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| PROFITABILITY RATIO     |    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| GROSS PROFIT MARGIN     | (  | 11. | 9.  | 9.  | 11. | 9.  | 9.  |
|                         | %  | 12% | 67% | 09% | 62% | 80% | 57% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| NET PROFIT MARGIN       | (  | 5.  | 5.  | 5.  | 7.  | 6.  | 6.  |
|                         | %  | 99% | 78% | 80% | 18% | 83% | 92% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| RETURN ON EQUITY        | (  | 21. | 23. | 24. | 21. | 23. | 24. |
|                         | %  | 80% | 78% | 17% | 80% | 78% | 17% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| EFFICIENCY RATIO        |    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| RETURN ON TOTAL ASSETS  | (  | 10. | 12. | 13. | 11. | 14. | 15. |
|                         | %  | 53% | 61% | 71% | 79% | 00% | 15% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| RETURN ON FIXED ASSETS  | (  | 46. | 51. | 57. | 59. | 66. | 74. |
|                         | %  | 71% | 96% | 72% | 88% | 28% | 50% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ASSET TURNOVER          | (T | 1   | 2   | 2   | 1   | 2   | 2   |
|                         | IM | .76 | .18 | .36 | .64 | .05 | .19 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| FINANCIAL POLICY RATIO  |    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| DEBT TO EQUITY          | (T | 1   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                         | IM | .07 | .89 | .76 | .85 | .70 | .60 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| INTEREST COVERAGE       | (T | 26  | 71  | 168 | 35  | 117 | 459 |
|                         | IM | .53 | .02 | .01 | .91 | .42 | .88 |
|                         | E) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| PAYOUT RATIO            | (  | 32. | 33. | 30. | 32. | 33. | 30. |
|                         | %  | 29% | 98% | 53% | 29% | 98% | 53% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| PER SHARE               |    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| PAR VALUE               | (B | 10  | 10  | 10  | 10  | 10  | 10  |
|                         | AH | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 | .00 |
|                         | T) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| BOOK VALUE              | (B | 142 | 173 | 210 | 142 | 173 | 210 |
|                         | AH | .07 | .27 | .04 | .07 | .27 | .04 |
|                         | T) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| EARNING PER SHARE       | (B | 30  | 41  | 50  | 30  | 41  | 50  |
|                         | AH | .97 | .20 | .77 | .97 | .20 | .77 |
|                         | T) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| DIVIDEND PER SHARE      | (B | 10  | 14  | 15  | 10  | 14  | 15  |
|                         | AH | .00 | .00 | .50 | .00 | .00 | .50 |
|                         | T) |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| GROWTH RATE             |    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| SALES                   | (  | 5.  | 38. | 22. | 3.  | 40. | 21. |
|                         | %  | 68% | 39% | 18% | 24% | 62% | 22% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| COST OF GOODS SOLD      | (  | 5.  | 40. | 22. | 3.  | 43. | 21. |
|                         | %  | 47% | 66% | 96% | 38% | 51% | 52% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| SELLING & ADMIN         | (  | -4. | 0.  | 15. | -5. | 0.  | 15. |
| EXPENSES                | %  | 92% | 58% | 58% | 89% | 36% | 69% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| NET PROFIT              | (  | 31. | 33. | 23. | 31. | 33. | 23. |
|                         | %  | 51% | 04% | 23% | 51% | 04% | 23% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| TOTAL ASSETS            | (  | 10. | 11. | 13. | 8.  | 12. | 13. |
|                         | %  | 87% | 08% | 38% | 56% | 02% | 87% |
|                         | )  |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

การเปลี่ยนแปลงทางภาวะเศรษฐกิจ สังคม และอุตสาหกรรมทั่วโลกครั้งใหญ่ นับแต่เหตุการณ์วันที่
11 กันยายน 2544 นั้น ส่งผลกระทบอย่างยิ่งยวดต่อภาวะการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก
และกระแสโลกาภิวัฒน์ หรืออีกนัยหนึ่งการแข่งขันในโลกไร้พรมแดนทวีความรุนแรงมากขึ้นเรื่อย ๆ
อีกส่วนหนึ่งก็เป็นผลมาจากการเข้าร่วมเป็นสมาชิกองค์การค้าโลกของสาธารณรัฐประชาชนจีนในปี
2544

การดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยได้รับผลกระทบจากการนี้ด้วย แต่อย่างไรก็ตามเครื่องเล่น
CD รถยนต์ของบริษัทฯ ได้รับการตอบรับอย่างดียิ่งจากผู้บริโภคทั่วโลก นอกจากนี้สินค้าใหม่ ๆ
ของบริษัทฯ และบริษัทย่อยก็มีส่วนร่วมในการเพิ่มขึ้นของยอดขายในปี 2547 ซึ่งมีมูลค่าขายรวมกันถึง
18,876 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.18 เมื่อเทียบกับระยะเวลาเดียวกันของปีก่อน
กำไรสุทธิหลังหักภาษีเพิ่มขึ้นเป็น 1,117 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.23
เมื่อเทียบกับระยะเวลาเดียวกันของปีก่อน

บริษัทฯ คาดการณ์ว่าในปี 2548
จะเกิดการเปลี่ยนแปลงในความต้องการของลูกค้าที่ต้องการการตอบสนองที่รวดเร็วขึ้น

บริษัทฯ ตระหนักดีถึงสิ่งที่จะเกิดขึ้นดังกล่าว จึงจะทำการปรับปรุงทุกส่วนในการดำเนินงาน
โดยเฉพาะการจัดซื้อและการผลิต ให้มีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น ซึ่งจะส่งผลถึงการตลาด
ระดับคุณภาพของสินค้า และลดต้นทุนการผลิต และการดำเนินงานด้วย นอกจากนี้บริษัทฯ
จะเพิ่มความพยายามในส่วนของการเริ่มต้นการขยายสายการผลิตใหม่
และการเพิ่มความสามารถทางเทคโนโลยี
และการยกระดับขีดความสามารถของทรัพยากรบุคคลของบริษัทฯ

  บริษัทฯ มุ่งมั่นทำเป้าหมายที่วางไว้ในแผนต่าง ๆ ให้ประสบความสำเร็จโดยเร็วที่สุด
  ด้วยการสร้างความแตกต่างระหว่างบริษัทฯ กับคู่แข่งขัน โดยคาดหวังผลรางวัลที่ตามมาคือ
  ความพอใจสูงสุดและแรงสนับสนุนจากลูกค้า

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

บริษัท มูราโมโต้ อีเล็คตรอน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อยมีความมั่นคงทางการเงินมากระดับหนึ่ง ณ วันที่ 30 กันยายน 2547 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีเงินสดและเงินฝากธนาคารกว่า 1,222 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 109 ล้านบาท
แม้ว่าจะมีการชำระคืนเงินกู้มากกว่า 70 ล้านบาทในระหว่างปี ทั้งนี้เนื่องจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น
อีกทั้งประสิทธิภาพในการบริหารจัดการด้านการเงิน และลูกหนี้ที่ถูกต้อง รวดเร็ว และรัดกุม

บริษัทฯ และบริษัทย่อยสามารถดำรง Current Ratio หรืออัตราส่วนสภาพคล่องในระดับกว่า 1.5
เท่า ซึ่งแสดงว่าบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน 1.5 เท่า
บริษัทฯ และบริษัทย่อยจึงมีสภาพคล่องทางการเงินและความสามารถชำระหนี้ที่ดี ขณะเดียวกันบริษัทฯ
และบริษัทย่อยมี Quick Ratio หรืออัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนเร็ว
((เงินสดและเงินฝากธนาคาร + หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด +
ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ) / หนี้สินหมุนเวียน)) เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเล็กน้อยจาก 1.06 เท่าในปี
2546 เป็น 1.19 เท่าในปี 2547 ส่วน Receivable Turnover ก็หมุนเวียนมากถึงระดับ 6.44
ครั้งในปี 2547 และ Collection Period ก็เป็น 55.90 วันในปี 2547 ในขณะที่ Payment
Period เท่ากับ 54.63 วันในปี 2547 แสดงว่าบริษัทฯ
และบริษัทย่อยสามารถเก็บเงินจากลูกหนี้ทางการค้าได้ใกล้เคียงกับการจ่ายชำระเจ้าหนี้ทางการค้า
บริษัทฯ และบริษัทย่อยจึงมีเงินทุนหมุนเวียนในเกณฑ์ที่ดี
มีการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินสดและเงินฝากธนาคารหลังการชำระคืนเงินกู้ยืมกว่า 70
ล้านบาทในระหว่างปี

สินทรัพย์ของบริษัท มูราโมโต้ อีเล็คตรอน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อยประกอบไปด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนมากถึง 67.12 % ของสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 30 กันยายน 2547
สินทรัพย์หมุนเวียนนี้ประกอบด้วย

เงินสดและเงินฝากธนาคาร 1,222 ล้านบาท

ลูกหนี้ 2,934 ล้านบาท

สินค้าคงเหลือ 1,228 ล้านบาท

อื่นๆ 85 ล้านบาท

การที่บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดและเงินฝากธนาคารสูงถึง 1,222 ล้านบาท
แสดงให้เห็นว่าบริษัทฯ มีฐานะทางการเงินที่มั่นคง และมีสภาพคล่องทางการเงินสูง บริษัทฯ
มีเงินทุนหมุนเวียนที่เพียงพอ มีกำลังความสามารถที่จะขยายงานได้ด้วยตนเอง ในระยะเวลา 3
ปีที่ผ่านมาบริษัทฯ และบริษัทย่อยได้นำสภาพคล่องส่วนเกินนี้ไปชำระเงินกู้
อันส่งผลให้หนี้สินบริษัทลดลง รวมทั้งดอกเบี้ยจ่ายลดลงตามไปด้วย บริษัทฯ
ยังได้นำสภาพคล่องส่วนเกินนี้ไปลงทุนเพิ่มเติมในอาคารเครื่องจักร และอุปกรณ์
เพื่อรองรับการขยายงานด้วย

ลูกหนี้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากปีก่อนจากยอดขายในปีนี้ที่เพิ่มขึ้น
แต่ระยะเวลาชำระหนี้ของลูกหนี้ใกล้เคียงกับปีก่อน คือจาก 55 วันปีก่อนเป็น 56 วันในปีนี้
อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้าก็หมุนเวียนใกล้เคียงกับปีก่อนเช่นกัน คือจาก 6.57 เท่าเป็น 6.44
เท่าในปีนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าลูกหนี้เหล่านี้มีคุณภาพ มีการชำระหนี้ตามกำหนด

สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 84 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 7.37 %
เนื่องจากบริษัทฯ เตรียมขยายการผลิตสินค้าสำหรับปีถัดไป สินค้าที่บริษัทฯ
และบริษัทย่อยผลิตได้ส่วนใหญ่จะไม่ค้างในสต๊อค (อัตราหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ (Inventory
Turnover Period) เท่ากับ 26 วันเท่านั้น) สินค้าคงเหลือประกอบด้วย วัตถุดิบ
วัตถุดิบระหว่างทาง วัสดุสิ้นเปลือง งานระหว่างทำ และสินค้าสำเร็จรูป สำหรับสินค้าสำเร็จรูป ณ
วันที่ 30 กันยายน 2547 จำนวน 323 ล้านบาทเป็นสินค้าที่อยู่ระหว่างการส่งออก
หรือระหว่างการส่งมอบให้ลูกค้า บริษัทฯ ไม่มีการตั้งค่าการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือในปี 2547 นี้
เนื่องจากบริษัทฯ ได้ตั้งค่าการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือไว้อย่างเพียงพอแล้วในปีก่อน ๆ
วัตถุดิบเหล่านี้สามารถส่งคืนผู้ขายได้ในราคาที่ใกล้เคียงกับราคาที่บริษัทฯ ได้ซื้อมา ปัจจุบันบริษัทฯ
กำลังรวบรวมวัตถุดิบเหล่านี้ให้มีปริมาณที่เพียงพอเพื่อขายคืนผู้ขายต่อไป

อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ในปี 2547 เท่ากับ 9.09 % ต่ำกว่าปี 2546
ซึ่งเท่ากับ 9.67 % อันแสดงว่าในปีนี้บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีต้นทุนขายที่เพิ่มสูงขึ้น
แต่อย่างไรก็ตามอัตรากำไรสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity) ในปี 2547 เท่ากับ
24.17 % สูงกว่าปี 2546 ซึ่งเท่ากับ 23.78 % ความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (Interest
Coverage) สูงถึง 168.01 เท่า มากกว่าปีก่อนซึ่งเท่ากับ 71.02 เท่าเท่านั้น

บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้ลงทุนซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ในปีนี้กว่า 430
ล้านบาทเพื่อขยายงานและปรับปรุงการผลิต
ทั้งนี้เนื่องจากอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าและอีเล็คทรอนิกส์ไม่เคยหยุดนิ่ง บริษัทฯ
และบริษัทย่อยจึงจำเป็นต้องลงทุนรุดไปข้างหน้าพร้อมกับผู้ผลิตรายอื่น ๆ ในอุตสาหกรรมนี้

ดังนั้นจึงประเมินได้ว่าบริษัทฯ มีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสม มีฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง
สามารถพึงพาตนเองในภาวะเศรษฐกิจเช่นนี้

สำหรับหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นโปรดดูหมายเหตุประกอบงบการเงินซึ่งได้เปิดเผยอย่างชัดแจ้งแล้ว

(โปรดดูงบดุล งบกระแสเงินสด และหมายเหตุประกอบงบการเงินของบริษัท มูราโมโต้ อีเล็คตรอน
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย ณ วันที่ 30 กันยายน 2547 ประกอบ)

ปัจจัยหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานและฐานะการดำเนินงานในอนาคต

เนื่องจากธุรกิจหลักของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเกี่ยวข้องกับการส่งออกและนำเข้า
ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจึงเป็นปัจจัยหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน
และฐานะการดำเนินงานในอนาคต ราคาวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้นโดยเฉพาะ เหล็ก และชิ้นส่วนต่าง ๆ
ย่อมทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นและอัตรากำไรลดลง นอกจากนี้ค่าแรงที่มีแนวโน้มสูงขึ้น
ก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นและอัตรากำไรลดลงได้ ส่วนปัจจัยอื่น ๆ
นับเป็นปัจจัยที่รองลงมา (ได้ระบุไว้แล้วในเรื่องปัจจัยความเสี่ยงในหน้า 4 หน้า 5 และหน้า 6
ของแบบ 56-1 สำหรับปี 2547)