12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

    1.  งบการเงิน

        1.  ผู้สอบบัญชี

+------------+---+------------------------------------------------------+
| ปี          | : | นายพจน์ อัศวสันติชัย                                      |
| 2551-2552  |   | (ผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำน                        |
|            |   | ักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย) |
|            |   |                                                      |
|            |   | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4891                       |
|            |   |                                                      |
|            |   | บริษัท สอบบัญชี ธรรมนิติ จำกัด                              |
+------------+---+------------------------------------------------------+
| ปี 2553     | : | นายพิชัย ดัชณาภิรมย์                                      |
|            |   | (ผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำน                        |
|            |   | ักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย) |
|            |   |                                                      |
|            |   | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 2421                       |
|            |   |                                                      |
|            |   | บริษัท สอบบัญชี ธรรมนิติ จำกัด                              |
+------------+---+------------------------------------------------------+

2.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553, 2552 และ 2551

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุล งบกำไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 แล้ว ให้ความเห็นว่า
งบการเงินของบริษัท แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

3.  ตารางสรุปงบการเงิน

    งบกำไรขาดทุน หน่วย : บาท

+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
|                   | 2553     |     | 2552     |     | 2551     |     |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| ราย               | 843,00   | 74. | 699,04   | 59. | 707,00   | 64. |
| ได้จากธุรกิจจัดจำหน่าย | 2,644.63 | 27% | 4,724.59 | 91% | 4,249.01 | 99% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| รา                | 288,67   | 25. | 460,79   | 39. | 374,53   | 34. |
| ยได้จากธุรกิจวิศวกรรม | 1,862.08 | 43% | 7,976.25 | 49% | 8,838.25 | 43% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| รายได้อื่น           | 3,37     | 0.  | 6,91     | 0.  | 6,40     | 0.  |
|                   | 2,262.48 | 30% | 7,642.56 | 59% | 0,535.38 | 59% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| รวมรายได้          | 1,135,04 | 1   | 1,166,76 | 1   | 1,087,94 | 1   |
|                   | 6,769.19 | 00. | 0,343.40 | 00. | 3,622.64 | 00. |
|                   |          | 00% |          | 00% |          | 00% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| ต้นทุนธุรกิจจัดจำหน่าย  | 649,98   | 57. | 540,37   | 46. | 553,53   | 50. |
|                   | 8,607.26 | 27% | 0,364.12 | 31% | 4,845.81 | 88% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| ต้นทุนธุรกิจวิศวกรรม   | 233,69   | 20. | 356,43   | 30. | 288,07   | 26. |
|                   | 7,760.16 | 59% | 3,780.08 | 55% | 1,180.15 | 48% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| รวมต้นทุน           | 883,68   | 77. | 896,80   | 76. | 841,60   | 77. |
|                   | 6,367.42 | 85% | 4,144.20 | 86% | 6,025.96 | 36% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| กำไรขั้นต้น          | 251,36   | 22. | 269,95   | 23. | 246,33   | 22. |
|                   | 0,401.77 | 15% | 6,199.20 | 14% | 7,596.68 | 64% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย   | 103,30   | 9.  | 77,97    | 6.  | 85,00    | 7.  |
|                   | 2,168.78 | 10% | 9,803.10 | 68% | 9,310.93 | 81% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร | 33,71    | 2.  | 31,30    | 2.  | 17,94    | 1.  |
|                   | 6,462.89 | 97% | 4,977.44 | 68% | 5,378.39 | 65% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| ค่าตอบแทนผู้บริหาร    | 18,38    | 1.  | 16,35    | 1.  | 16,00    | 1.  |
|                   | 3,929.00 | 62% | 0,610.00 | 40% | 5,114.00 | 47% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย  | 95,95    | 8.  | 144,32   | 12. | 127,37   | 11. |
| และภาษีเงินได้นิติบุคคล | 7,841.10 | 45% | 0,808.66 | 37% | 7,793.36 | 71% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| ต้นทุนทางการเงิน     | -        | 0.  | 1        | 0.  | -        | 0.  |
|                   |          | 00% | 5,675.24 | 00% |          | 00% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| กำไร              | 95,95    | 8.  | 144,30   | 12. | 127,37   | 11. |
| ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล | 7,841.10 | 45% | 5,133.42 | 37% | 7,793.36 | 71% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล    | 28,09    | 2.  | 30,20    | 2.  | 26,05    | 2.  |
|                   | 1,367.41 | 47% | 0,867.98 | 59% | 6,514.47 | 40% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+
| กำไรสุทธิ           | 67,86    | 5.  | 114,10   | 9.  | 101,32   | 9.  |
|                   | 6,473.69 | 98% | 4,265.44 | 78% | 1,278.89 | 31% |
+-------------------+----------+-----+----------+-----+----------+-----+

งบดุลและงบกระแสเงินสด หน่วย : บาท

  ------------------------------------------- ----------------- -------- ----------------- -------- ----------------- --------
                                              2553                       2552                       2551              

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                  135,381,075.83    15.18%   191,680,388.17    24.41%   45,966,320.99     6.21%

  เงินลงทุนชั่วคราว                               103,881,064.43    11.65%   15,222,244.77     1.94%    34,984,696.60     4.72%

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                             235,376,480.77    26.39%   154,656,065.44    19.69%   112,586,512.86    15.20%

  ลูกหนี้การค้า – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                  1,022,930.37      0.11%    817,566.12        0.10%    551,685.31        0.07%

  รายได้ค้างรับจากงานธุรกิจวิศวกรรม                 89,705,199.46     10.06%   157,089,736.45    20.00%   188,542,177.88    25.46%

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                            79,116,603.81     8.87%    66,761,006.46     8.50%    135,148,249.44    18.25%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                             54,963,045.91     6.16%    3,795,560.00      0.48%    18,900,894.10     2.55%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                            699,446,400.58    78.42%   590,022,567.41    75.13%   536,680,537.18    72.46%

  เงินลงทุนทั่วไป – แสดงในราคาทุน                  2,300,000.00      0.26%    2,300,000.00      0.29%    2,400,000.00      0.32%

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย – แสดงในราคาทุน             29,999,300.00     3.36%    29,999,300.00     3.82%    29,999,300.00     4.05%

  เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                            690,755.80        0.08%    349,391.87        0.04%    503,494.88        0.07%

  ที่ดิน, อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ                    129,864,961.59    14.56%   133,490,225.72    17.00%   136,012,688.55    18.36%

  ที่ดินที่ยังไม่ได้ใช้ดำเนินงาน                        25,534,000.00     2.86%    22,104,000.00     2.81%    20,000,000.00     2.70%

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน                   43,150.27         0.00%    3,637,563.07      0.46%    13,535,578.77     1.83%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน – สุทธิ                         2,609,000.00      0.29%    2,371,000.00      0.30%    899,947.97        0.12%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                           1,490,022.56      0.17%    1,055,314.49      0.13%    591,837.39        0.08%

  รวมสินทรัพย์                                   891,977,590.80    100%     785,329,362.56    100%     740,623,384.74    100%

  เจ้าหนี้การค้า                                  162,751,307.08    18.25%   102,883,401.09    13.10%   144,357,490.52    19.49%

  เจ้าหนี้การค้า - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                 17,982,857.73     2.02%    16,120,778.20     2.05%    16,196,992.85     2.19%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                        21,312,837.55     2.39%    12,437,776.18     1.58%    15,111,162.14     2.04%

  รายได้รับล่วงหน้าจากงานธุรกิจวิศวกรรม              19,771,077.00     2.22%    8,720,367.76      1.11%    6,814,726.58      0.92%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               36,796,128.88     4.13%    33,670,130.46     4.29%    27,412,985.27     3.70%

  รวมหนี้สิน                                     258,614,208.24    28.99%   173,832,453.69    22.13%   209,893,357.36    28.34%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระ-หุ้นสามัญ                    100,000,000.00    11.21%   100,000,000.00    12.73%   100,000,000.00    13.50%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                141,419,500.00    15.85%   141,419,500.00    18.01%   141,419,500.00    19.09%

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศ   -                 0.00%    -                 0.00%    1,337,383.95      0.18%

  กำไรสะสม สำรองตามกฎหมาย                     10,000,000.00     1.12%    10,000,000.00     1.27%    10,000,000.00     1.35%

  กำไรสะสม - ยังไม่ได้จัดสรร                      381,943,882.56    42.82%   360,077,408.87    45.85%   277,973,143.43    37.53%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                              633,363,382.56    71.01%   611,496,908.87    77.87%   530,730,027.38    71.66%

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน               87,014,260.47              158,590,935.98             9,876,508.18      

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                    (97,313,572.81)            19,138,806.44              28,166,752.35     

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                (46,000,000.00)            (32,015,675.24)            (32,000,000.00)   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ   (56,299,312.34)            145,714,067.18             6,043,260.53      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี          135,381,075.83             191,680,388.17             45,966,320.99     
  ------------------------------------------- ----------------- -------- ----------------- -------- ----------------- --------

อัตราส่วนทางการเงิน

+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
|                                   | หน่วย | 2553   | 2552  | 2551   |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio) |      |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                   | (    | 2.70   | 3.39  | 2.56   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว             | (    | 1.84   | 2.08  | 0.92   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด         | (    | 0.40   | 0.83  | 0.05   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า           | (    | 5.78   | 8.64  | 7.93   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                 | (วัน) | 62.33  | 41.69 | 45.37  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ          | (    | 8.91   | 7.40  | 7.50   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย               | (วัน) | 40.40  | 48.65 | 48.01  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้               | (    | 5.90   | 6.42  | 5.95   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                    | (วัน) | 61.05  | 56.11 | 60.50  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| Cash Cycle                        | (วัน) | 41.67  | 34.23 | 32.89  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร  |      |        |       |        |
| (Profitability Ratio)             |      |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                      | %    | 22.21  | 23.28 | 22.78  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน            | %    | 8.48   | 12.44 | 11.78  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร           | %    | 90.68  | 1     | 7.61   |
|                                   |      |        | 09.89 |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                       | %    | 6.00   | 9.84  | 9.37   |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                 | %    | 10.90  | 19.98 | 20.45  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |      |        |       |        |
| (Efficiency Ratio)                |      |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์             | %    | 8.09   | 14.96 | 14.89  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร         | %    | 60.77  | 93.20 | 102.96 |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์               | (    | 1.35   | 1.53  | 1.60   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน     |      |        |       |        |
| (Financial Policy Ratio)          |      |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น          | (    | 0.41   | 0.28  | 0.40   |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย       | (    | N/A    | N/A   | N/A    |
|                                   | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน     | (    | 1.58   | 3.84  | 0.10   |
| (Cash Basis)                      | เท่า) |        |       |        |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                 | %    | 41.26  | 40.31 | 31.58  |
+-----------------------------------+------+--------+-------+--------+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (มหาชน)
ของงวดบัญชี 1 มกราคม – 31 ธันวาคม ในปี 2551 – ปี 2553

1.  ผลการดำเนินงาน

    บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจหลัก 2 ธุรกิจด้วยกัน
    ได้แก่ ธุรกิจจัดจำหน่าย (DISTRIBUTION BUSINESS) และธุรกิจวิศวกรรม
    (ENGINEERING BUSINESS)

    รายได้

รายได้หลักของบริษัทฯ ในปี 2551 – 2553 เป็นรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่าย โดยในปี 2551 –
2553 บริษัทฯ มีรายได้หลักจากธุรกิจจัดจำหน่ายเท่ากับ 707 ล้านบาท 699 ล้านบาท และ 843
ล้านบาท โดยคิดเป็นร้อยละ 65 ร้อยละ 60 และร้อยละ 74 ของรายได้รวม ตามลำดับ
ซึ่งคิดเป็นอัตราการเติบโตของรายได้เท่ากับร้อยละ 20.60 ในปี 2553
โดยที่ธุรกิจจัดจำหน่ายซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ
นี้เพิ่มขึ้นจากการเติบโตของอุตสาหกรรมที่ใช้สินค้าอุปกรณ์ข่ายสายโทรคมนาคมและการสื่อสารเป็นส่วนประกอบหลักได้แก่อุตสาหกรรมคอมพิวเตอร์เทคโนโลยีสารสนเทศและสื่อสารโทรคมนาคม
ทำให้บริษัทฯ มีลูกค้าเพิ่มมากขึ้นและมีปริมาณการขายเพิ่มขึ้น อีกทั้งบริษัทฯ
ยังได้เพิ่มประเภทของสินค้าให้มีความหลากหลายและทำการส่งเสริมการขายอย่างต่อเนื่องโดยเน้นให้ความสำคัญทั้งแก่ลูกค้าปัจจุบันและลูกค้าเป้าหมายทำให้รายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายของบริษัทฯ
เพิ่มขึ้นดังกล่าว และตั้งแต่ปี 2551 เป็นต้นมา บริษัทฯ
ได้ทำสื่อทางการตลาดโดยการโฆษณาทางสถานีโทรทัศน์ ซึ่งส่งผลให้ยอดขายเพิ่มขึ้นเป็นอย่างมาก

ในส่วนของรายได้จากธุรกิจวิศวกรรมนั้น บริษัทฯ มีรายได้ 374.54 ล้านบาทในปี 2551 460.80
ล้านบาทในปี 2552 และ 288.67 ล้านบาทในปี 2553 ทั้งนี้ บริษัทฯ
ยังคงมีงานโครงการอย่างต่อเนื่อง เช่น โครงการงานจ้างเหมาติดตั้งเคเบิลใยแก้วนำแสง
ระยะทาง 1,000 กิโลเมตร มูลค่างาน 48.75 ล้านบาท,
โครงการงานจ้างเหมาออกแบบจัดหาพร้อมติดตั้งเคเบิลใยแก้วนำแสง ระยะทาง 250 กิโลเมตร
มูลค่างาน 18.28 ล้านบาท, โครงการงานจ้างเหมาก่อสร้างเคเบิลใต้น้ำระยย 33 KV
ไปยังเกาะมุกด์ สุกร ลิบง มูลค่างาน 337.50 ล้านบาท
และโครงการงานจ้างเหมาก่อสร้างพร้อมติดตั้งอุปกรณ์สายส่งแรงสูงระบบ 115 KV ช่วง
อำเภอปาย – สถานีไฟฟ้าแม่ฮ่องสอน อำเภอเมือง จังหวัด แม่ฮ่องสอน มูลค่างาน 121.95
ล้านบาท

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนของธุรกิจจัดจำหน่าย ปี 2551 เท่ากับ 553.53 ล้านบาท ปี 2552 เท่ากับ 540.37
ล้านบาท และปี 2553 เท่ากับ 649.99 ล้านบาทโดยมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 21.70,
22.69 และ 22.89 ตามลำดับ ต้นทุนของธุรกิจวิศวกรรม ปี 2551 เท่ากับ 288.07 ล้านบาท ปี
2552 เท่ากับ 356.43 ล้านบาท และปี 2553 เท่ากับ 233.70 ล้านบาท
โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 23.08, 22.64 และ 19.04 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารของบริษัทฯ ในปี 2551 – 2553 เท่ากับ 118.96 ล้านบาท
125.64 ล้านบาท และ 155.40 ล้านบาท ตามลำดับ โดยคิดเป็นอัตราร้อยละ 11, 11 และ
13.70 ตามลำดับ

กำไรสุทธิ

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในปี 2551 – 2553 เท่ากับ 101.32 ล้านบาท 114.10 ล้านบาท และ
67.87 ล้านบาทตามลำดับ โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 12 ในปี 2552
เป็นผลมาจากการส่งเสริมการขายอย่างต่อเนื่องของบริษัทฯ
และการขยายตัวของเศรษฐกิจและภาคอุตสาหกรรมคอมพิวเตอร์เทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร
โดยกำไรสุทธิในปี 2553 ลดลงเนื่องจาก บริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นและภาษีเงินได้นิติบุคคล เนื่องจากหมดสิทธิประโยชน์ทางภาษี
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ยังสามารถควบคุมอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับประมาณร้อยละ 22-25 ปี
2551 ปี 2552 และปี 2553

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ในปี 2551 – 2553 บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 22.78 ร้อยละ 23.28 และร้อยละ
22.21 มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานเท่ากับร้อยละ 11.78 ร้อยละ 12.44 และร้อยละ 8.48
และมีอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 9.37 ร้อยละ 9.84 และร้อยละ 6.00 ตามลำดับ
จะเห็นได้ว่า บริษัทฯ สามารถรักษาระดับอัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิ
ซึ่งเป็นผลเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายในธุรกิจวิศวกรรมและธุรกิจจัดจำหน่าย
ทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) เท่ากับร้อยละ 20.45 ในปี 2551 ร้อยละ 19.98 ในปี
2552 และร้อยละ 10.90 ในปี 2553 ซึ่งอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) ในปี 2553
ลดลงเนื่องจากสาเหตุที่กล่าวข้างต้น

บริษัทฯ มีนโยบายจ่ายเงินปันผลในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิของงบการเงินเฉพาะกิจการหลังหักภาษีเงินได้ และหักสำรองตามกฎหมาย
ทั้งนี้ต้องได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นด้วย เว้นแต่บริษัทฯ
มีความจำเป็นต้องใช้เงินเพื่อการขยายกิจการ

2.  ฐานะการเงิน

    สินทรัพย์

บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมในปี 2551-2553 เท่ากับ 740.62 ล้านบาท 785.33 ล้านบาท และ
891.98 ล้านบาทตามลำดับ โดยยอดสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น เนื่องจากมีสินค้าคงเหลือ
และลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น

บริษัทฯ ได้ซื้อที่ดิน พื้นที่ 50 ไร่ และปรับปรุงพื้นที่ เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจในอนาคต
ในราคารวมทั้งสิ้น 25,534,000 บาท และเมื่อพิจารณาลูกหนี้การค้า
จะพบว่าลูกหนี้การค้าของธุรกิจจัดจำหน่ายของบริษัทฯ ลดลงในช่วงปี 2551-2553 เนื่องจากบริษัทฯ
มีนโยบายการให้เครดิตกับลูกหนี้ชั้นดีที่สามารถเรียกเก็บเงินได้ภายในกำหนด
โดยพิจารณาจากระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย จะพบว่ามีระยะเวลาสั้นลง ทั้งนี้
ลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นเป็นลูกหนี้การค้าของงานวิศวกรรม ซึ่งส่วนใหญ่เป็นหน่วยงานราชการ

โดยลูกหนี้ทั้งหมดสามารถแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระนับจากวันที่ขายสินค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2551, ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ได้ดังนี้

  ------------------------- ----------------- ---------------- ----------------
                            บาท                                

                            ณ วันที่ 31 ธันวาคม   ณ วันที่ 31 ธันวาคม  ณ วันที่ 31 ธันวาคม
                            2553              2552             2551

  ลูกหนี้การค้าและเช็ครับล่วงหน้า                                      

  ลูกหนี้อายุ 0 - 3 เดือน        212,974,626.33    150,298,406.09   106,555,277.70

  ลูกหนี้อายุ มากกว่า 3 เดือน – 6 7,617,561.61      6,788,811.61     1,734,423.45
  เดือน                                                         

  ลูกหนี้อายุ มากกว่า 6 เดือน –   19,541,538.80     1,523,678.10     363,584.21
  12 เดือน                                                      

  ลูกหนี้อายุ มากกว่า 12         5,331,744.14      5,379,575.01     8,866,841.24
  เดือนขึ้นไป                                                     

  รวม                       245,465,470.88    163,990,470.81   117,520,126.60

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        (10,088,990.11)   (9,334,405.37)   (4,933,613.74)

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ              235,376,480.77    154,656,065.44   112,586,512.86
  ------------------------- ----------------- ---------------- ----------------

สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ ในปี 2551 – 2553 เท่ากับ 135.15 ล้านบาท 66.76 ล้านบาท และ
79.12 ล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจากสินค้าของบริษัทฯ ประมาณร้อยละ 42.97
ของยอดขายต้องมีการสั่งนำเข้าจากต่างประเทศ โดยมีระยะเวลาในการสั่งซื้อประมาณ 1 เดือน
ทำให้บริษัทฯ จำเป็นต้องมีสินค้าคงคลังในปริมาณเพื่อขายในระยะเวลา 1 เดือนเช่นกัน
โดยที่บริษัทฯ มีการบริหารสินค้าคงคลังที่ดี
ดังจะเห็นได้จากระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยที่มีระยะเวลาประมาณ 48 วัน ปี 2551 49 วัน
ในปี 2552 และ 40 วัน ในปี 2553 ซึ่งใกล้เคียงกับระยะเวลาที่ใช้ในการสั่งซื้อสินค้า

บริษัทฯ มีการสำรองค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพสำหรับสินค้าที่เคลื่อนไหวช้า
โดยพิจารณาตามสภาพของสินค้าที่เสื่อมสภาพจริง ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 วันที่ 31
ธันวาคม 2552 และวันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีการตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพเป็นจำนวน
224,357 บาท 464,454 บาท และ 787,636 บาท ตามลำดับ
ซึ่งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพดังกล่าวเป็นยอดของสินค้าที่ไม่มีการเคลื่อนไหวมาเป็นเวลานานเกินกว่า
1 ปี และคาดว่าสินค้าได้มีการล้าสมัยหรือเสื่อมสภาพไปแล้ว
จึงได้นำมูลค่ามาคิดเป็นค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพดังกล่าว

บริษัทฯ มีเงินลงทุนทั่วไปในหุ้นสามัญจำนวน 2.40 ล้านบาท โดยการลงทุนมีรายละเอียดดังนี้

  -------------------------- ------------ -------------- ------ ----------- ----------- -----------
  บริษัท                       ประเภทธุรกิจ   จำนวนที่ถือครอง          ราคาทุน                  
                                                                (บาท)                   

                                          หุ้น             %      2553        2552        2551

  บจ.                        ที่ปรึกษาธุรกิจ   2,000 หุ้น       4.17   -           -           100,000
  ช่างเหมาไฟฟ้าและเครื่องกลไทย                                                              

  บจ. อี.เอส. อินเตอร์เนชั่นแนล   ซื้อมาขายไป    8,000หุ้น        10     2,250,000   2,250,000   2,250,000
  (1991)                                                                                

  บจ. สปิริต เอ็นเทอร์ไพรซ์       ซื้อมาขายไป    5,000 หุ้น       1.67   50,000      50,000      50,000

  รวม                                                           2,300,000   2,300,000   2,400,000
  -------------------------- ------------ -------------- ------ ----------- ----------- -----------

การลงทุนในบริษัททั้ง 3 บริษัทข้างต้น เป็นการลงทุนเพื่อใช้เป็นช่องทางในการติดต่อดำเนินธุรกิจ
โดยบริษัท ช่างเหมาไฟฟ้าและเครื่องกลไทย จำกัด
เป็นบริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวกับให้คำปรึกษาด้านช่างกลและวิศวกรรม
ซึ่งบริษัทสามารถขอคำปรึกษาด้านการช่างและเทคนิคเพื่อช่วยประกอบการวางระบบต่างๆได้
ด้านบริษัท อี.เอส อินเตอร์เนชั่นแนล (1991) จำกัด
เป็นหนึ่งในบริษัทผู้รับจ้างผลิตตู้ใส่อุปกรณ์คอมพิวเตอร์และสื่อสารโทรคมนาคมให้บริษัทที่มีความสัมพันธ์กันมายาวนานจึงสามารถเจรจาต่อรองในส่วนของสินเชื่อทางการค้าและต้นทุนสินค้าได้
และบริษัทสปิริต เอ็นเทอร์ไพรซ์ จำกัด เป็นผู้จัดจำหน่ายสินค้าของบริษัทฯ
ในส่วนภูมิภาคของประเทศที่สำคัญส่วนหนึ่งที่จะกระจายสินค้าของบริษัทให้มีฐานลูกค้าครบทั่วทุกภาคของประเทศไทย
ดังนั้น การลงทุนในบริษัทเหล่านี้ จึงมีวัตถุประสงค์ให้เอื้อต่อการทำธุรกิจของบริษัทฯ ทั้งสิ้น ที่ผ่านมา
บริษัททั้ง 3 บริษัทดังกล่าวไม่มีปัญหาด้านการเงินแต่อย่างใด

สินทรัพย์อื่นๆ

ทรัพย์สินอื่นๆของบริษัทฯ ได้แก่ ที่ดิน ส่วนปรับปรุงตกแต่งอาคาร อาคารสำนักงาน
เครื่องมือและอุปกรณ์ และยานพาหนะ ซึ่งเมื่อรวมมูลค่าหลังหักค่าเสื่อมราคาแล้ว ในปี 2551 –
2553 เท่ากับ 156.01 ล้านบาท 155.59 ล้านบาท และ 155.40 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งในปี
2551 บริษัทฯ ได้ทำการก่อสร้างสำนักงานแห่งใหม่ เพื่อใช้เป็นสำนักงานและคลังสินค้า
เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ อีกทั้งยังซื้อที่ดินเพิ่มขึ้น
เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจจัดจำหน่าย จึงทำให้ทรัพย์สินอื่นๆ เพิ่มขึ้นดังกล่าว

หนี้สินรวม

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ประกอบไปด้วยหนี้สินระยะสั้นทั้งสิ้น โดยหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
คือเจ้าหนี้การค้า โดยบริษัทฯ มีหนี้สินระยะสั้นในปี 2551 - 2553 เท่ากับ 209.89 ล้านบาท
173.83 ล้านบาท และ 258.61 ล้านบาท ตามลำดับ เจ้าหนี้การค้ามีจำนวนเท่ากับ 160.55
ล้านบาท 119 ล้านบาท และ 180.70 ล้านบาท ในปี 2551–2553 ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ มีทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้วในปี 2551, 2552 และ 2553 เท่ากับ 100 ล้านบาท
จากการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ประจำปี 2551 เมื่อวันที่ 3 เมษายน 2551
ได้มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผล จำนวน 32 ล้านบาท โดยจ่ายชำระแล้วเมื่อวันที่ 30 เมษายน 2551
และในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ประจำปี 2552 เมื่อวันที่ 3 เมษายน 2552
ได้มีมติจ่ายเงินปันผลจำนวน 32 ล้านบาท โดยจ่ายชำระแล้วเมื่อวันที่ 30 เมษายน 2552
ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ประจำปี 2553 เมื่อวันที่ 2 เมษายน 2553 ได้มีมติจ่ายเงินปันผล
จำนวน 46 ล้านบาท โดยจ่ายชำระแล้วเมื่อวันที่ 30 เมษายน 2553 นอกจากนี้บริษัทฯ
ได้ตั้งนโยบายการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น โดยให้จ่ายเงินปันผลในอัตราไม่น้อยกว่าร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิเฉพาะกิจการ ทั้งนี้ต้องไม่มีผลกระทบต่อกระแสเงินสดที่ใช้หมุนเวียนในกิจการ

สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีสภาพคล่องสูง ดังจะเห็นได้จากอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.56 เท่า 3.39 เท่า และ
2.70 เท่าและมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.92 เท่า 2.08 เท่า และ 1.84 เท่า
ในปี 2551 – 2553 ตามลำดับบริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 70 ล้านบาท
ในปี 2551, 159 ล้านบาท ในปี 2552 และ 87 ล้านบาท ในปี 2553 ทั้งนี้ เนื่องจากบริษัทฯ
ดำเนินธุรกิจจัดจำหน่ายอุปกรณ์ข่ายสายสัญญาณ
อุปกรณ์คอมพิวเตอร์เทคโนโลยีโทรคมนาคมและการสื่อสาร ทำให้บริษัทฯ
จำเป็นต้องดำรงสภาพคล่องให้สูงเพื่อใช้ในการสั่งซื้อสินค้าเข้ามาจัดจำหน่าย

รายจ่ายลงทุนสำหรับปี 2551 – 2553 บริษัทฯ ได้ก่อสร้างสำนักงานแห่งใหม่ และซื้อที่ดิน
เพื่อใช้เป็นสำนักงานและคลังสินค้า เพื่อรองรับยอดขายที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากธุรกิจหลักของบริษัทฯ
เป็นธุรกิจจัดจำหน่ายเป็นธุรกิจซื้อสินค้าเพื่อมาจำหน่าย
ดังนั้นอาคารคลังสินค้าที่สามารถรองรับสินค้าที่เพิ่มขึ้นจึงมีความสำคัญมาก
และยังได้ขยายสาขาที่จังหวัดเชียงใหม่ และหาดใหญ่ โดยปี 2551 ยังได้เปิดสาขาขอนแก่น
เมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2551 เพื่อขยายตลาดต่างจังหวัดมากขึ้น
อีกทั้งได้ทำการย้ายที่ทำการสาขาเชียงใหม่ ให้สามารถรองรับยอดขายที่เติบโตขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์
2554

แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งเงินทุนของบริษัทฯ มาจากกระแสเงินสดภายในกิจการและจากผู้ถือหุ้น แม้บริษัทฯ
จะมีวงเงินกู้ยืมกับธนาคาร แต่เป็นวงเงินกู้ระยะสั้นเพื่อใช้หมุนเวียนภายในกิจการเท่านั้น
ประกอบกับในอดีตที่ผ่านมาบริษัทฯไม่มีนโยบายใช้เงินทุนจากการกู้ยืมระยะยาว
นอกจากนี้เงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ ส่วนใหญ่มาจากวงเงินสินเชื่อจากเจ้าหนี้การค้าเป็นหลัก
ดังจะเห็นได้จากยอดหนี้สินระยะสั้นที่มีส่วนประกอบหลักเป็นยอดเจ้าหนี้การค้า

3.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินในอนาคต

ในปัจจุบัน บริษัทฯ ได้ขยายงานธุรกิจวิศวกรรมวางระบบ โดยรับประมูลงานจากหน่วยงานราชการ
รัฐวิสาหกิจ และเอกชน มากขึ้น ซึ่งจำเป็นต้องมีการวางเงินมัดจำค้ำประกันสัญญา
และต้องใช้เงินลงทุนในการดำเนินโครงการ
ซึ่งอาจทำให้สภาพคล่องของบริษัทลดลงในระหว่างดำเนินการ

นอกจากนี้ การได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีในการนำหุ้นสามัญของบริษัทฯ
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ใหม่ในครั้งนี้ จะทำให้บริษัทฯ
สามารถลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจากเดิมร้อยละ 30 เหลือร้อยละ 20
จะทำให้ต้นทุนทางภาษีของบริษัทฯ ลดลง ส่งผลให้บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น
และมีประสิทธิภาพในการแข่งขันในธุรกิจเพิ่มมากขึ้น (สิทธิประโยชน์ทางภาษีดังกล่าวหมดลงในปี
2553)

3.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

    1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - บาท

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 530,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

  - ไม่มี -