1.  ปัจจัยความเสี่ยง

1.1ความเสี่ยงจากธุรกิจหลักทรัพย์

  1) ความเสี่ยงด้านความผันผวนของตลาดหลักทรัพย์และภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัท ทรีนีตี้ วัฒนา จำกัด (มหาชน)
มีรายได้หลักมาจากรายได้ค่าธรรมเนียมการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
และรายได้ค่าที่ปรึกษาและจัดจำหน่าย ซึ่งมีสัดส่วนประมาณร้อยละ 88.24 และร้อยละ 7.04
ของรายได้รวม ซึ่งปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์จะขึ้นกับภาวะของตลาดหลักทรัพย์
ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อภาวะตลาดหลักทรัพย์ ภาวะเศรษฐกิจและการเมืองภายในประเทศ
และภาวะเศรษฐกิจและการเมืองต่างประเทศ หากปัจจัยดังกล่าวส่งผลลบต่อความเชื่อมั่น
ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์จะมีมูลค่าลดลง
และส่งผลกระทบให้รายได้จากค่าธรรมเนียมนายหน้าในการซื้อขายหลักทรัพย์ลดลงด้วย

เพื่อรองรับความผันผวนดังกล่าวข้างต้น บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้
จำกัดจึงได้กำหนดนโยบายและแนวทางในการทำธุรกิจด้วยการรักษาฐานลูกค้าเดิมและขยายฐานลูกค้าใหม่เพื่อเพิ่มส่วนแบ่งตลาด
รวมถึงการเพิ่มรายได้ด้านอื่นๆ อาทิ รายได้จากการลงทุน รายได้จากการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
ตลอดจนถึงรายได้ด้านที่ปรึกษาทางการเงิน ซึ่งปัจจุบันจะดำเนินการโดยบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้
จำกัด และ บริษัท ทรีนีตี้ แอ๊ดไวซอรี่ 2001 จำกัด

2) ความเสี่ยงจากการแข่งขันของผู้ประกอบการในธุรกิจด้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

การแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์คาดว่าจะรุนแรงขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ประกอบการกับอัตราค่าธรรมเนียมขั้นต่ำของตลาดหลักทรัพย์ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงหลังจากวันที่
13 มกราคม 2550

เพื่อรองรับการแข่งขันด้านคุณภาพ บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้
จำกัดจึงได้กำหนดนโยบายที่จะรุกสร้างฐานลูกค้าทั้งลูกค้าบุคคลธรรมดา นิติบุคคล และลูกค้าสถาบัน
รวมทั้งเน้นความสำคัญกับงานวิเคราะห์หลักทรัพย์เพื่อให้มีการให้บริการข้อมูลการวิเคราะห์ วิจัย
เกี่ยวกับการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพและทันต่อเวลาแก่ลูกค้า
นอกจากนั้นยังมีนโยบายเพิ่มคุณภาพการให้บริการโดยการฝึกอบรมให้ความรู้แก่เจ้าหน้าที่การตลาด
การจัดตั้งหน่วยงาน Call Center เพื่อแก้ปัญหาเร่งด่วน การให้บริการแก่ลูกค้า
ตลอดจนพยายามผลักดันให้มีการเสนอผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ เพื่อเพิ่มทางเลือกในการลงทุน
และการใช้ประโยชน์จากการสื่อสารในการรวบรวมข่าวสารที่เป็นประโยชน์ให้ลูกค้าได้ทราบโดยเร็ว

3) ความเสี่ยงจากการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์

การจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์
จะเกิดความเสี่ยงจากกรณีที่ไม่สามารถกระจายหรือเสนอขายหลักทรัพย์ได้เต็มจำนวนตามที่รับประกันไว้
บริษัทจะต้องเก็บหลักทรัพย์เหล่านั้นเข้าบัญชีเงินลงทุนซึ่งทำให้สภาพคล่องลดลง
และอาจเกิดผลกำไรหรือขาดทุนจากการขายหลักทรัพย์ดังกล่าวออกไป ในปี 2547 บริษัทหลักทรัพย์
ทรีนีตี้ จำกัดรับจัดจำหน่ายหลักทรัพย์จำนวน 21 บริษัท
ซึ่งไม่มีหลักทรัพย์ใดที่บริษัทฯต้องรับหลักทรัพย์ที่เหลือจากการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายเข้าบัญชีเงินลงทุนของบริษัทฯ

อย่างไรก็ตามเพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าวที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
บริษัทฯจึงกำหนดให้มีนโยบายในการรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์
โดยจะต้องมีการพิจารณาและวิเคราะห์รายละเอียดเกี่ยวกับหลักทรัพย์ ราคาเสนอขาย สภาวะตลาด
และทดสอบความต้องการของลูกค้าและผู้ลงทุน รวมทั้งต้องมีการนำเสนอต่อคณะกรรมการตลาดทุน
เพื่อพิจารณาก่อนการรับเป็นผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์ทุกราย

4) ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระเงินของลูกค้า

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระเงินของลูกค้าในธุรกิจหลักทรัพย์ ได้แก่
สภาพตลาดหลักทรัพย์
แนวโน้มการเก็งกำไรโดยเฉพาะการซื้อขายหุ้นแบบหักกลบลบหนี้ภายในวันเดียวในช่วงที่ตลาดมีแนวโน้มของราคาหุ้นที่ลดลง
ซึ่งบริษัทได้ลดความเสี่ยงในเรื่องดังกล่าวโดยให้ความสำคัญในการพิจารณาคัดเลือกลูกค้าเพื่อให้ได้ลูกค้าที่มีคุณภาพ
และมีการกำหนดวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์ให้เหมาะสมกับฐานะการเงินของลูกค้า หรือหลักประกัน
รวมทั้งมีระบบเตือนภัยระหว่างการซื้อขายหลักทรัพย์
ตลอดจนมีขั้นตอนในการติดตามและดำเนินการในกรณีที่ลูกค้าผิดนัดชำระเงินอย่างเข้มงวด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด มียอดหนี้ผิดนัดชำระเงินจำนวน 4.91
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.80 ของเงินกองทุน
ซึ่งไม่ส่งผลกระทบต่อฐานะการเงินของบริษัทฯมากนัก
และบริษัทฯได้มีการตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนหนี้
หลังหักมูลค่าหลักทรัพย์ค้ำประกันไว้เต็มจำนวนแล้ว

5) ความเสี่ยงจากการลงทุนอันเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์และอัตราดอกเบี้ย

บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์ทั้งระยะสั้นและระยะยาวตามมูลค่ายุติธรรม (Fair
Value) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 จำนวน 324.55 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 18.89
ของมูลค่าสินทรัพย์รวม โดยเป็นเงินลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น (Fixed income) จำนวน
226.53 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 69.80 ของเงินลงทุนรวม ซึ่งลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน
และตั๋วเงินที่มีธนาคารรับรองหรืออาวัล ลงทุนในหุ้นกู้จำนวน 21 ล้านบาท
ลงทุนในหลักทรัพย์หุ้นทุนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จำนวน 50 ล้านบาท
ส่วนที่เหลือเป็นเงินลงทุนในกองทุนรวมจำนวน 27 ล้านบาท
ซึ่งเป็นกองทุนที่จัดตั้งร่วมกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ในปี 2547 บริษัทมีผลตอบแทนจากเงินลงทุนทั้งสิ้น 3.10 ล้านบาท
ซึ่งเป็นกำไรที่เกิดขึ้นจากการซื้อขายจำนวน 0.15 ล้านบาท
ดอกเบี้ยและเงินปันผลของหลักทรัพย์ทั้งเพื่อค้าและเผื่อขายจำนวน 12.64 ล้านบาท
ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนเพื่อค้าจำนวน 11.71 ล้านบาท
และกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นที่แสดงในส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 2.02 ล้านบาท

ทั้งนี้บริษัทมีนโยบายควบคุมความเสี่ยงด้วยการเน้นการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีกำหนดอายุไถ่ถอนระยะสั้น
ไม่เกิน 270 วัน ซึ่งมีผลกระทบจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยไม่มากนัก
รวมทั้งเน้นการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีสถาบันการเงินอาวัลหรือหลักทรัพย์ที่มีการจัดอันดับความน่าเชื่อถือเป็นที่ยอมรับทั่วไป
หรือหลักทรัพย์จดทะเบียนที่มีปัจจัยพื้นฐานดี ตลอดจนได้กำหนดขั้นตอน อำนาจอนุมัติ
และนโยบายการลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อบัญชีบริษัท เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุน
นอกจากนี้บริษัทได้จัดตั้งคณะกรรมการพิจารณาการลงทุนเพื่อควบคุมดูแลการลงทุนให้เป็นไปตามนโยบายที่กำหนดไว้

6) ความเสี่ยงจากการโยกย้ายของบุคลากร

บริษัทมีรายได้หลักมาจากรายได้จากธุรกิจหลักทรัพย์ ซึ่งมีสัดส่วนประมาณร้อยละ 92.92
ของรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อย ทั้งนี้การดำเนินธุรกิจหลักทรัพย์ซึ่งเป็นธุรกิจด้านบริการ
บุคลากรถือว่ามีความสำคัญต่อความสามารถในการดำเนินธุรกิจและการขยายงานมาก
ดังนั้นเพื่อช่วยลดความเสี่ยงด้านนี้
บริษัทฯจึงมีนโยบายที่จะพัฒนาและเพิ่มพูนความรู้ของพนักงานทุกระดับในกลุ่มอย่างต่อเนื่องสม่ำเสมอ
เพื่อเพิ่มศักยภาพให้กับพนักงาน
อันจะเป็นช่องทางในการขยายฐานลูกค้าและปรับปรุงคุณภาพการให้บริการ
นอกจากนี้บริษัทมีระบบการให้ผลตอบแทนและผลประโยชน์อื่นๆ
ที่เป็นมาตรฐานและเหมาะสมกับสภาพตลาดและการแข่งขัน

1.2 ความเสี่ยงจากการดำเนินธุรกิจของบริษัทย่อยอื่นๆ

นอกจากรายได้ของบริษัทส่วนใหญ่มาจากบริษัทหลักทรัพย์แล้ว บริษัทยังมีรายได้จากบริษัทอื่น ได้แก่
บริษัททรีนีตี้ แอ๊ดไวซอรี่ 2001 จำกัด ที่ดำเนินธุรกิจด้านที่ปรึกษาทางการเงิน
โดยมีสัดส่วนของรายได้ประมาณร้อยละ 6.28 ของรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อย
ทั้งนี้การดำเนินธุรกิจด้านที่ปรึกษาทางการเงินมีความเสี่ยงในกรณีที่ต้องมีความรับผิดชอบร่วมกับลูกค้าในการเปิดเผยข้อมูลที่ถูกต้อง
เพียงพอ และครบถ้วนต่อสาธารณชน
ซึ่งบริษัทฯลดความเสี่ยงดังกล่าวโดยการให้ความสำคัญอย่างมากต่อคุณภาพของบริการ
บุคลากรจะต้องมีความรู้ ความสามารถ
และประสบการณ์ในธุรกิจเพื่อสามารถให้บริการแก่ลูกค้าได้อย่างถูกต้องและมีประสิทธิภาพ
รวมถึงยังให้ความสำคัญในการศึกษาข้อมูลเบื้องต้นของลูกค้า เพื่อทำการประเมินก่อนที่จะรับงาน