ส่วนที่ 3

การจัดการและการกำกับดูแลกิจการ

13). ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------ --------------- --------- --------- ---------
                                 หน่วย            2555      2556      2557

  รายได้รวม                       ล้านบาท          6,286     5,209     4,852

  รายได้จากการขาย                 ล้านบาท          6,157     5,088     4,767

  กำไรขั้นต้น                       ล้านบาท          1,667     1,451     1,585

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ               ล้านบาท          533       287       307

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น              บาท             3.9       2.0       2.2

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                 บาท             5.4       5.9       7.3

  สินทรัพย์รวม                      ล้านบาท          2,429     2,405     2,992

  หนี้สินรวม                        ล้านบาท          1,667     1,572     1,976

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                    ล้านบาท          762       832       1,016

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                              

  สภาพคล่องทางการเงิน              หน่วย            2555      2556      2557

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                เท่า             1.0       1.0       1.0

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว          เท่า             0.5       0.5       0.5

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด      เท่า             0.3       (0.0)     0.0

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า        เท่า             9.7       8.2       7.0

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย              วัน              37.8      44.6      52.3

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ       เท่า             7.6       5.1       4.2

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย            วัน              48.1      70.9      87.7

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้            เท่า             4.0       4.2       4.9

  ระยะเวลาชำระหนี้                 วัน              92.3      87.6      74.9

  วงจรเงินสด                      วัน              (6.5)     27.9      65.1

                                                                     

  อัตราส่วนในการทำกำไร             หน่วย            2555      2556      2557

  อัตรากำไรขั้นต้น                   เปอร์เซ็นต์        27.1      28.5      33.2

  อัตรากำไรสุทธิ                    เปอร์เซ็นต์        8.5       5.5       6.3

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น              เปอร์เซ็นต์        81.5      36.0      33.2

                                                                     

  อัตราส่วนผลตอบแทนของสินทรัพย์       หน่วย            2555      2556      2557

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์          เปอร์เซ็นต์        33.0      16.9      15.5

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร      เปอร์เซ็นต์        54.7      30.8      28.4

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์            เท่า             2.7       2.2       1.8

                                                                     

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้   หน่วย            2555      2556      2557

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น       เท่า             2.2       1.9       1.9

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย    เท่า             49.3      24.0      11.47

  อัตราการจ่ายเงินปันผล              เปอร์เซ็นต์        38.2      52.0      50.2
  ------------------------------ --------------- --------- --------- ---------

14).การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

(Management Discussion and Analysis: MD&A)

ปัจจัยและเหตุการณ์สำคัญที่ส่งผลต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

ปี 2557 เป็นปีที่มีเหตุการณ์สำคัญที่ส่งผลกระทบต่อบริษัทหลายประการ
บริษัทได้สิ้นสุดโครงการหุ้นซื้อคืนไปเมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2557 โดยสามารถซื้อหุ้นคืนได้จำนวน
2,021,100 หุ้น หรือคิดเป็นร้อยละ 1.44 ของทุนจดทะเบียน
และทุนจดทะเบียนชำระแล้วของบริษัท และในเดือนสิงหาคม 2557
บริษัทได้เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในบริษัท ไพร์ม อะกริโค จำกัด (หรือได้เปลี่ยนชื่อในปัจจุบันเป็น
บริษัท มาลี ฮาเวสท์ จำกัด) อีกร้อยละ 50 ทำให้บริษัทดังกล่าวมีสถานะเป็นบริษัทย่อยของบริษัท
ทั้งนี้ ปัจจุบันบริษัทดังกล่าวได้ลงทุนใน บริษัท ล้านช้างฟาร์ม จำกัด
ซึ่งประกอบธุรกิจการเกษตรแบบไฮโดรโปรนิคที่จังหวัดเชียงใหม่

ในด้านของการดำเนินงานบริษัทประสบความสำเร็จจากธุรกิจตราสินค้ามาลีแบรนด์ค่อนข้างดี
โดยสามารถเพิ่มสัดส่วนของยอดขายตราสินค้าได้เป็นร้อยละ 60 ของยอดขายรวมของบริษัท
อย่างไรก็ตามในปีที่ผ่านมาในธุรกิจรับจ้างผลิตได้กลับเข้าสู่สภาวะปกติของรายได้รับจ้างผลิตจากที่เคยเพิ่มขึ้นเป็นกรณีพิเศษเนื่องจากผลกระทบน้ำท่วมโรงงานของคู่ค้าในปลายปี
2554 ต่อเนื่องปี 2555 และไตรมาสที่ 1 ถึง 3 ของปี 2556
และในด้านของต้นทุนบริษัทสามารถบริหารจัดการให้ต้นทุนการผลิตทั้งต้นทุนด้านการผลิต
และต้นทุนในด้านการบริหารให้มีประสิทธิภาพได้ค่อนข้างดี

นอกจากนี้ ปีที่ผ่านมาเมื่อวันที่ 18 ธันวาคม 2557
คณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติให้บริษัทเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีของบริษัทในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการบันทึกบัญชีสินทรัพย์ถาวรจากวิธีการตีราคาใหม่เป็นราคาทุน
เฉพาะส่วนอาคาร และเครื่องจักร โดยมีผลตั้งแต่งบการเงินประจำปี 2557 เป็นต้นไป
ซึ่งผู้สอบบัญชีของบริษัทได้ปรับงบการเงินเพื่อให้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงจากนโยบายบัญชีดังกล่าวในช่วง
3 ปีที่ผ่านมา

ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้ล้วนเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน
และงบการเงินของบริษัทในปี 2557

วิเคราะห์ด้านผลกำไรและค่าใช้จ่าย

+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
|                          | 2556    |      | 2557    |     | เปล    |
|                          | (ปรับ    |      |         |     | ี่ยนแปลง |
|                          | ปรุงใหม่) |      |         |     |        |
|                          |         |      |         |     | (      |
|                          |         |      |         |     | ร้อยละ) |
+==========================+=========+======+=========+=====+========+
|                          | ล้านบาท  | ร    | ล้านบาท  | ร้อ  |        |
|                          |         | ้อยละ |         | ยละ |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| รายได้จากการขาย           | 5,087.6 | 97.7 | 4,767.3 | 9   | -6.3   |
|                          |         |      |         | 8.3 |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| รายได้อื่น                  | 121.8   | 2.3  | 84.7    | 1.7 | -30.5  |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| รวมรายได้                 | 5,209.4 | 1    | 4,852.1 | 10  | -6.9   |
|                          |         | 00.0 |         | 0.0 |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| ต้นทุนขาย                  | 3,636.4 | 69.8 | 3,182.7 | 6   | -12.5  |
|                          |         |      |         | 5.6 |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย          | 784.3   | 15.1 | 888.2   | 1   | 13.2   |
|                          |         |      |         | 8.3 |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร        | 379.2   | 7.3  | 360.5   | 7.4 | -4.9   |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| ต้นทุนทางการเงิน            | 17.0    | 0.3  | 36.5    | 0.8 | 114.7  |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| รวมค่าใช้จ่าย               | 4,816.8 | 92.5 | 4,468.0 | 9   | -7.2   |
|                          |         |      |         | 2.1 |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน)       | -1.8    | 0.0  | -3.1    | -   | 72.2   |
| จากเงินลงทุน               |         |      |         | 0.1 |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| กำไร (ขาดทุน)             | 390.8   | 7.5  | 381.1   | 7.9 | -2.5   |
| ก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้       |         |      |         |     |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| ค่าใช้จ่าย (รายได้) ภาษีเงินได้ | 103.8   | 2.0  | 74.6    | 1.5 | -28.1  |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| กำไร (ขาดทุน) สำหรับปี      | 287.0   | 5.5  | 306.5   | 6.3 | 6.8    |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| การแบ่งปันกำไร (ขาดทุน)     | 287.0   | 5.5  | 307.0   | 6.3 | 6.9    |
| สำหรับงวด                 |         |      |         |     |        |
|                          |         |      |         |     |        |
| ส                        |         |      |         |     |        |
| ่วนที่เป็นของส่วนผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ |         |      |         |     |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+

รายได้จากการขาย

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มียอดขายรวม 4,767.3 ล้านบาท ลดลง 320.2 ล้านบาทหรือ 6.3 %
เป็นผลมาจากยอดขายในประเทศในธุรกิจรับจ้างผลิตลดลง
ซึ่งเป็นการกลับเข้าสภาวะปกติของรายได้รับจ้างผลิตจากที่เพิ่มขึ้นเป็นกรณีพิเศษเนื่องจากผลกระทบน้ำท่วมโรงงานของคู่ค้าในปลายปี
2554 ต่อเนื่อง ปี 2555 และไตรมาสที่ 1 ถึง 3 ของปี 2556
ขณะที่ยอดขายจากธุรกิจตราผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้น 9.8%

ต้นทุนขาย

บริษัทฯและบริษัทย่อย มีต้นทุนขายรวม 3,182.7 ล้านบาท หรือคิดเป็น 66.8%
ของรายได้จากการขาย ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนต้นทุนที่ต่ำกว่าต้นทุนรวมในปีที่ผ่านมา 4.7%
เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการขายของแต่ละธุรกิจและผลิตภัณฑ์ตลอดจนประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุนทั้งวัตถุดิบและการผลิต

กำไรขั้นต้น และอัตรากำไรขั้นต้น

บริษัทมีกำไรขั้นต้น 1,584.7 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 33.2 ของยอดขายรวม
ซึ่งคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่ากำไรขั้นต้นในปีที่ผ่านมา 4.7% ทั้งนี้
เนื่องจากบริษัทสามารถเพิ่มสัดส่วนของยอดขายสินค้าในส่วนตราสินค้าได้เพิ่มขึ้น
จึงสามารถเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้ค่อนข้างดีในปีที่ผ่านมา

ค่าใช้จ่ายในการขาย

ค่าใช้จ่ายในการขาย 888.2 ล้านบาท สูงกว่าปีที่ผ่านมา 103.9 ล้านบาท
หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 18.3 ต่อยอดขายรวมของบริษัท ทั้งนี้
เป็นผลมาจากค่าโฆษณาส่งเสริมการขายและค่าใช้จ่ายการขายภายในประเทศที่เพิ่มขึ้นตามยอดขายของสินค้าแบรนด์ภายในประเทศ
และการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ของบริษัทในช่วงไตรมาสที่ 3 และ 4 ของปี 2557 ที่ผ่านมา

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร 360.5 ล้านบาท ต่ำกว่าปีที่ผ่านมา 18.6 ล้านบาท หรือ ลดลง 4.9 %
ลดลงเป็นผลมาจากปี 2556 ที่มีค่าใช้จ่ายในการปิดโรงงานผลิตข้าวโพดหวานของบริษัทย่อย

รายการนอกเหนือการดำเนินงานปกติ

บริษัทได้รับรู้ผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม ในบริษัท ล้านช้างฟาร์ม จำกัด
ตามสัดส่วนการลงทุนเป็นจำนวนเงิน 3.1 ล้านบาท

กำไรสุทธิ และกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

บริษัทมีผลกำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล 381.5 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล 8.0% ของยอดขายรวม ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ทั้งสิ้น
74.6 ล้านบาท ทำให้มีกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้ 307.0 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 6.4%
ของยอดขายรวม เพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา 20 ล้านบาท หรือ เพิ่มขึ้น 7.0%
และบริษัทมีกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเท่ากับ 2.22 บาทต่อหุ้น ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา 0.17 บาท
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.2

การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
|                          | 2556    |      | 2557    |     | เปล    |
|                          | (ปรับ    |      |         |     | ี่ยนแปลง |
|                          | ปรุงใหม่) |      |         |     |        |
|                          |         |      |         |     | (      |
|                          |         |      |         |     | ร้อยละ) |
+==========================+=========+======+=========+=====+========+
|                          | ล้านบาท  | ร    | ล้านบาท  | ร้อ  |        |
|                          |         | ้อยละ |         | ยละ |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| เง                       | 67.7    | 3    | 50.5    | 2   | -25    |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด |         |      |         |     |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| ลูกหนี้กาค้า                 | 580.5   | 24   | 784.6   | 26  | 35     |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| สินค้าคงเหลือ               | 729.9   | 30   | 799.8   | 27  | 10     |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม       | 19.3    | 1    | 14.0    | 0   | -27    |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| สิน                       | -       | -    | 27.6    | 1   | -      |
| ทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขาย |         |      |         |     |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์       | 834.6   | 34   | 1,132.7 | 38  | 36     |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน            | 41.3    | 2    | 54.6    | 2   | 32     |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| สินทรัพย์อื่นๆ                | 102.0   | 4    | 128.3   | 4   | 26     |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| สินทรัพย์รวม                | 2,404.7 | 100  | 2,992.1 | 100 | 24     |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+

ณ 31 ธันวาคม 2557 มีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น เท่ากับ 2,992.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 31 ธันวาคม
2556 เป็นจำนวน 587.4 ล้านบาท หรือ 24% โดยสาเหตุหลักๆมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า
และที่ดินอาคารอุปกรณ์ รายละเอียดการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์มีดังนี้

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดทั้งสิน 50.5 ล้านบาท ลดลง 17.2 ล้านบาท

-   ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 204.1 ล้านบาท จากยอดขายสินค้าในไตรมาสที่ 4 ที่เพิ่มขึ้นเมื่อ
    เปรียบเทียบกับปี 2556

-   สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 69.9 ล้านบาท
    จากสินค้าสำเร็จรูปผลไม้กระป๋องตามฤดูกาลและสินค้าและวัตถุดิบสำหรับสินค้าใหม่ในกลุ่มเครื่องดื่มทั้งผลิตภัณฑ์มาลีและสินค้ารับจ้างผลิต

-   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายจำนวนเงิน 27.6 ล้านบาท
    เป็นรายการสินทรัพย์ประเภทเครื่องจักรของบริษัทย่อย
    ที่ได้ทำสัญญาขายเครื่องจักรของธุรกิจผลิตข้าวโพดหวานที่เลิกการผลิตแล้ว

-   ส่วนของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ และทรัพย์สินที่ไม่มีตัวตน เพิ่มขึ้น 282.1 ล้านบาท

    -   การประเมินมูลค่าที่ดินของบริษัทและบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2557 เพิ่มขึ้น 94.8
        ล้านบาท

    -   การเข้าซื้อหุ้นบริษัท มาลี ฮาเวสท์ จำกัด(เดิมชื่อ บริษัท ไพรม์ อะกริโค จำกัด)
        ซึ่งถือหุ้น บริษัท ล้านช้างฟาร์ม จำกัด ในอัตราส่วนร้อยละ 70%
        ทำให้มีสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้นสุทธิ 75.3 ล้านบาท และเกิดค่าความนิยม 13.4 ล้านบาท
        ในการจัดทำงบการเงินรวม

    -   จากการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อขยายกำลังการผลิต
        และเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต 201 ล้านบาท

-   ปรับลดด้วยค่าเสื่อมราคาของปี 2557 และการจำหน่ายสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน

-   สินทรัพย์อื่นๆ เพิ่มขึ้น 26.3 ล้านบาท จากค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า และลูกหนี้อื่นๆ

คุณภาพของสินทรัพย์

ลูกหนี้

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทฯ มียอดลูกหนี้สุทธิ 785.6 ล้านบาท เป็นยอดลูกหนี้ค้างชำระ
237.2 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 52.9 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับยอดลูกหนี้ค้างชำระ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2556 ส่วนใหญ่เป็นยอดลูกหนี้ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน
ที่สูงขึ้นตามยอดขายของธุรกิจตราผลิตภัณฑ์ในประเทศและธุรกิจรับจ้างผลิตที่มียอดขายสูงขึ้นในไตรมาสที่
4 ซึ่งการจัดเก็บหนี้ยังคงเป็นไปตามกำหนดการนัดรับชำระหนี้

อย่างไรก็ตามมียอดลูกหนี้บางส่วนจากการขายต่างประเทศที่บริษัทฯ
กำลังติดตามหนี้และดำเนินคดีทางกฏหมาย โดยฝ่ายบริหารของบริษัทฯได้ทบทวน
ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ได้บันทึกในบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 แล้วว่าเป็นจำนวนที่เพียงพอ

หนี้สิน

+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
|                          | 2556    |      | 2557    |     | เปล    |
|                          | (ปรับ    |      |         |     | ี่ยนแปลง |
|                          | ปรุงใหม่) |      |         |     |        |
|                          |         |      |         |     | (      |
|                          |         |      |         |     | ร้อยละ) |
+==========================+=========+======+=========+=====+========+
|                          | ล้านบาท  | ร    | ล้านบาท  | ร้อ  |        |
|                          |         | ้อยละ |         | ยละ |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| เงิน                      | 674.8   | 43   | 1,023.5 | 52  | 52     |
| เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น |         |      |         |     |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น     | 658.8   | 42   | 647.3   | 33  | -2     |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| เจ้าหนี้การค้าภา             | 78.3    | 5    | 0       | 0   | -100   |
| ยใต้สัญญาประนีประนอมยอมความ |         |      |         |     |        |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ           | 59.3    | 4    | 89.4    | 5   | 51     |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน  | 9.7     | 1    | 81.0    | 4   | 735    |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆ         | 91.3    | 6    | 135.1   | 7   | 48     |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+
| หนี้สินรวม                  | 1,572.3 | 100  | 1,976.2 | 100 | 26     |
+--------------------------+---------+------+---------+-----+--------+

ณ 31 ธันวาคม 2557 มีหนี้สินรวม เท่ากับ 1,976.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 31 ธันวาคม 2556
เป็นจำนวน 404.4 ล้านบาท หรือ
25.7%โดยสาเหตุหลักๆมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้สถาบันการเงินและเงินกู้ยืมระยะสั้นและหนี้สินสัญญาเช่าทางการเงิน
โดยมีรายละเอีอดของการเปลี่ยนแปลง ดังนี้

-   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น เพิ่มขึ้น 348.7 ล้านบาท
    จากกระแสเงินสดที่ใช้ไปในการดำเนินงานที่ผลิตผลไม้กระป๋องตามฤดูกาล
    การปรับกำหนดการชำระหนี้กับคู่ค้าเพื่อรับส่วนลดการค้า การลงทุนเพิ่มในสินทรัพย์ถาวร
    และการเข้าซื้อธุรกิจ

-   เจ้าหนี้การค้าภายใต้สัญญาประนีประนอมยอมความ ลดลง 78.3
    ล้านบาทจากชำระคืนเงินต้นที่เหลือทั้งหมดในสิ้นไตรมาสที่ 2

-   หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ ที่เพิ่มขึ้น 30
    ล้านบาทโดยสาเหตุหลักๆมาจากเงินรับล่วงหน้าค่าสินค้าจากลูกค้าซึ่งเป็นตามปกติการค้า

-   หนี้สินสัญญาเช่าทางการเงิน ที่เพิ่มขึ้น 71.2 เป็นการลงทุนเกี่ยวกับเครื่องจักร

-   หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆเพิ่มขึ้น 43.8 ล้านบาท
    สาเหตุหลักๆจากการเข้าซื้อหุ้นบริษัทมาลีฮาเวสท์ จำกัด (เดิมชื่อบริษัท ไพรม์ อะกริโค
    จำกัด) ซึ่งถือหุ้น บริษัท ล้านช้าง ฟาร์ม จำกัด 70% ทำให้มีหนี้สินเพิ่มขึ้นสุทธิ 27.5 ล้านบาท
    และจากหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีที่เพิ่มขึ้น 21.5 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทมี ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมทั้งสิ้น 1,015.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2556 ที่ผ่านมา 183.5 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากกำไรขาดทุนในปี 307.0 ล้านบาท
และการตีราคาสินทรัพย์ประเภทที่ดินที่เพิ่มขึ้น 75.9 ล้านบาท หัก การจ่ายเงินปันผล 144.9
ล้านบาท หุ้นทุนซื้อคืน 58.6 ล้านบาท

การวิเคราะห์สภาพคล่องของบริษัท

  --------------------------------- ------------------- -----------------
                                    2556 (ปรับปรุงใหม่)    2557

  กระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน)        -62.6               56.1
  กิจกรรมดำเนินงาน                                        

  กระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน)        -102.2              -207.4
  กิจกรรมการลงทุน                                         

  กระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน)        174.1               134.1
  กิจกรรมการจัดหาเงิน                                      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น   9.3                 -17.2
  (ลดลง) สุทธิ                                            

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี     58.4                67.7

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี   67.7                50.5
  --------------------------------- ------------------- -----------------

สำหรับปี 2557 บริษัทฯ กระแสเงินสดสุทธิลดลง 17.2 ล้านบาท
โดยบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิต้นปี ยกมาเท่ากับ 67.7 ล้านบาท เป็นผลให้
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิปลายงวดเท่ากับ 50.5 ล้านบาท

-   มีกระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงานจำนวน 56.1
    ล้านบาทซึ่งกระแสเงินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากปี 2556 จำนวน 118.6 ล้านบาท
    สาเหตุหลักเป็นจากกำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นและการจ่ายชำระภาษีเงินได้ที่ลดลง

-   กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 207.4 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2556
    เป็นจำนวนเงิน 105.2 เป็นการลงทุนใน
    อาคารเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อรองรับลูกค้าและผลิตภัณฑ์ใหม่ การลงทุนในบริษัทย่อยและ
    เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน

-   กระแสเงินสดได้มากิจกรรมจัดหาเงิน 134.1 ล้านบาท ลดลงจากปี 2556 จำนวน 39.9
    ล้านบาท จากการกู้เงินจากสถาบันการเงินที่ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2556

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

บริษัทฯได้ปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจการดำเนินงานและโครงสร้างทางการเงินตามงบแสดงฐานะการเงิน
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 1.95 : 1 ซึ่งเปลี่ยนแปลงจาก ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 1.89 : 1