11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   การตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2553, 2552 และ 2551
    ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว ทั้งนี้ผู้สอบบัญชี คือ
    นางสาวศันสนีย์ พูลสวัสดิ์ บริษัทสำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

(2) ตารางสรุปงบการเงิน

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

(ค) อัตราส่วนทางการเงิน

  ---------------------------------------- -------------- -------- ------------------------------------
                                           งบการเงินรวม*            งบการเงินซึ่งแสดงเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)        2553           2552     2551

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                    1.03           1.03     0.97

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)              0.72           0.64     0.50

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (รอบ)          0.36           0.33     0.30

  อัตราหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (รอบ)               8.16           7.72     8.23

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                   44             47       44

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)           6.87           6.20     5.86

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                 52             58       61

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                3.14           3.04     3.31

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                      115            118      109

  Cash Cycle (วัน)                          (18)           (14)     (4)

                                                                   

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร         2553           2552     2551
  (Profitability Ratio)                                            

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                         31.48          31.70    30.66

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)               6.47           6.37     5.79

  อัตรากำไรอื่น (%)                           1.16           1.07     1.20

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)              149.63         147.40   130.37

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                          4.70           4.63     4.40

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                    34.36          32.24    29.47

                                                                   

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน        2553           2552     2551
  (Efficiency Ratio)                                               

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                15.00          14.91    14.18

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)            58.60          54.29    66.65

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                2.35           2.20     2.48

                                                                   

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial 2553           2552     2551
  Policy Ratio)                                                    

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)           2.07           2.00     1.79

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)        136.22         420.79   2,264.37

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)      1.49           1.65     0.95

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)**                  99.78**        99.73    98.19
  ---------------------------------------- -------------- -------- ------------------------------------

หมายเหตุ * งบการเงินรวมสำหรับ ปี พ.ศ. 2552 บริษัทฯ ได้เริ่มนำงบการเงินของบริษัท
เพลินพัฒน์ จำกัด มาจัดทำเป็นงบการเงินรวม ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2552 เป็นต้นไป

** เป็นอัตราเงินปันผลที่จ่ายจากกำไรสุทธิตามงบการเงินเฉพาะกิจการ
ซึ่งเสนอโดยคณะกรรมการบริษัทฯ โดยยังรอการพิจารณาอนุมัติจากที่ประชุมใหญ่สามัญประจำปี
ในวันที่ 28 เมษายน พ.ศ. 2554 และคำนวณจากจำนวนหุ้นสามัญ ณ วันที่ 29 พฤศจิกายน พ.ศ.
2553

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

สถานการณ์ธุรกิจสิ่งพิมพ์ในปี พ.ศ. 2553

สภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศไทยในปี พ.ศ. 2553 มีการขยายตัวทางเศรษฐกิจเพิ่มสูงขึ้น
8% ซึ่งมากกว่าปีก่อนที่มีการหดตัวลง 2.3%
โดยเฉพาะในช่วงปลายปีสภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศมีสัญญาณการฟื้นตัวในทิศทางที่ดีขึ้น
แม้ว่าในช่วงกลางปีจะเกิดการชุมนุมทางการเมืองที่เกิดเหตุการณ์บานปลายไปสู่การก่อความไม่สงบ
จนเกิดเหตุการณ์วางเพลิง และมีการประกาศภาวะฉุกเฉินในหลายจังหวัด
รวมถึงเกิดเหตุการณ์น้ำท่วมในช่วงปลายปีก็ตาม ดังนั้นถือได้ว่าปี พ.ศ. 2553
เป็นปีที่ดีสำหรับธุรกิจค้าปลีกรายใหญ่ของประเทศที่ต่างก็เติบโตได้ดีในภาพรวม ซึ่งบริษัทฯ
ก็ยังคงสามารถรักษาระดับการเติบโตของรายได้ และกำไรได้อย่างต่อเนื่อง
อย่างน่าพึงพอใจเช่นเดียวกัน

ธุรกิจหนังสือในปี พ.ศ. 2553 ยังคงมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยสมาคมผู้จัดพิมพ์
และผู้จำหน่ายหนังสือแห่งประเทศไทย คาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมสำนักพิมพ์ มีการเติบโตระหว่าง
5 - 7.5% ซึ่งถือว่ามีการเติบโตมากกว่าปี พ.ศ. 2552 ที่คาดการณ์ว่าเติบโต 3.2%
โดยคาดว่ามีมูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 20,000 - 21,000 ล้านบาท
การเติบโตอย่างต่อเนื่องของธุรกิจหนังสือมีปัจจัยเกื้อหนุนที่สำคัญจากภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้น
และแรงสนับสนุนจากนโยบายภาครัฐที่กำหนดให้ปี 2552-2561 เป็น “ทศวรรษแห่งการอ่าน”
และการได้รับจัดสรรงบประมาณมาตรการฟื้นฟูเศรษฐกิจ “ปฏิบัติการไทยเข้มแข็ง”
เพื่อจัดซื้อหนังสือและสื่อการเรียนการสอน สนับสนุนการศึกษานอกระบบ
โดยแรงผลักดันการเติบโตที่สำคัญส่วนหนึ่งมาจากการที่มีร้านหนังสือเครือข่ายเปิดเพิ่มขึ้นมากในปี
พ.ศ. 2551 และ 2552
โดยเฉพาะร้านหนังสือสะดวกซื้อขนาดเล็กที่เปิดโดยผู้ประกอบการรายใหญ่ที่ดำเนินธุรกิจร้านสะดวกซื้อ
รวมทั้งมีการเปิดร้านหนังสือเครือข่ายอย่างต่อเนื่องทั้งของบริษัทฯ เอง
และของผู้ประกอบการรายอื่น ประกอบกับมีการเติบโตของสำนักพิมพ์ขนาดเล็กและขนาดกลางมากขึ้น

นอกจากนั้นในปลายปี พ.ศ. 2553 มีกระแสข่าวการตื่นตัวของเครื่องอ่านอิเล็กทรอนิกส์ (eBook
Reader) และ Tablet ที่คาดว่าจะมีผลกระทบต่อยอดขายหนังสือเล่มในอนาคต อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯ เชื่อว่าด้วยวัฒนธรรมการอ่านหนังสือของคนไทย และข้อจำกัดบางอย่าง
ทำให้ยังต้องใช้ระยะเวลาหนึ่งกว่าที่หนังสืออิเล็กทรอนิกส์
จะเริ่มมีผลกระทบต่อการขายหนังสือเล่มอย่างเป็นนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
มั่นใจว่าจะสามารถปรับตัวได้ทันเวลา

ในปี พ.ศ. 2553 มีหนังสือออกใหม่ที่เข้าสู่ระบบร้านหนังสือเฉลี่ยประมาณ 41.3 เล่มต่อวัน
ซึ่งสูงขึ้นกว่าปี พ.ศ. 2552 ที่มีหนังสือออกใหม่เฉลี่ยประมาณ 37.3 เล่มต่อวัน
โดยสำนักพิมพ์มีความระมัดระวังในการผลิตหนังสือให้ตรงกับความต้องการของตลาดมากขึ้น
ซึ่งจะส่งผลดีให้ธุรกิจหนังสือมีประสิทธิภาพการจำหน่ายดีขึ้นในอนาคต

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา ตลอดระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา บริษัทฯ
สามารถสร้างระดับการเติบโตของรายได้ให้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นที่น่าพอใจ
การเติบโตหลักมาจากการเพิ่มช่องทางการจำหน่ายผ่านร้าน ซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ และร้านเครือข่าย
(ศูนย์หนังสือมหาวิทยาลัย และจุดขายย่อย) ซึ่งเป็นร้านหนังสือของบริษัทฯ

  --------------------- ------------- ---------- -------------------- ---------- ----------
                        งบการเงินรวม              งบการเงินเฉพาะกิจการ              

                        2553          2552       2553                 2552       2551

  รายได้รวม (ล้านบาท)     5,171.79      4,673.69   5,054.98             4,646.84   4,424.50

  อัตราการเติบโตจากปีก่อน   +10.66        -          +8.78                +5.03      +12.00
  (%)                                                                            
  --------------------- ------------- ---------- -------------------- ---------- ----------

ผลการดำเนินงาน สำหรับผลการดำเนินงานสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2553
มีสาระสำคัญ สรุปได้ดังนี้

-   รายได้รวม ตามงบการเงินรวม ปี 2553 เป็นเงิน 5,171.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.66%
    โดยเป็นรายได้รวม ตามงบการเงินเฉพาะกิจการ จำนวน 5,054.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
    8.78% จากปีก่อน

-   กำไรสุทธิ ตามงบการเงินรวม ส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ ปี 2553 เป็นเงิน 243.06 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้น 12.23% โดยเป็นกำไรสุทธิ ตามงบการเงินเฉพาะกิจการ จำนวน 236.98 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้น 10.56% จากปีก่อน

-   การขยายสาขาของร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ ในปี 2553 เพิ่มขึ้น 25 สาขา
    รวมเป็นสาขาที่ยังเปิดดำเนินการอยู่ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ทั้งสิ้น 348 สาขา
    และจุดขายย่อยทั้งสิ้นที่ยังเปิดดำเนินการอยู่จำนวน 33 จุดขาย

-   อัตราการเติบโตของยอดขายของกลุ่มสาขาเดิม ในปี 2553 เติบโตเพิ่มขึ้นประมาณ 4.8%
    จากปีก่อน

    ผลการดำเนินงาน สำหรับ ปี 2553 เทียบกับ ปี 2552

    ตาราง 1 : ผลการดำเนินงาน ของปี 2553 เทียบกับ ปี 2552

  ----------------------------------- ------------- ----------- --------------- --------
                                                                (หน่วย:ล้านบาท)   

                                      สำหรับปี                                    

                                      งบการเงินรวม               เปลี่ยนแปลง       

                                      ปี 2553        ปี 2552      เพิ่มขึ้น(ลดลง)     (%)

  รายได้จากการขาย                      4,999.90      4,596.00    403.90          8.79

  รายได้จากค่าธรรมเนียมการศึกษาและบริการ   108.99        25.07       83.92           334.74

  รวมรายได้จากการขาย                   5,108.89      4,621.07    487.82          10.56

  ต้นทุนขาย                             3,425.21      3,138.73    286.48          9.13

  ต้นทุนบริการ                           75.66         17.40       58.26           334.83

  รวมต้นทุนขายและบริการ                  3,500.87      3,156.13    344.74          10.92

  กำไรขั้นต้น                            1,608.02      1,464.93    143.09          9.77

  รายได้ดอกเบี้ยรับและเงินปันผล             20.79         12.80       7.99            62.42

  รายได้อื่น                             39.36         37.00       2.36            6.38

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                     831.98        773.36      58.62           7.58

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                   474.55        417.76      56.79           13.59

  ค่าตอบแทนผู้บริหารและกรรมการ            33.65         31.92       1.74            5.44

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                    31.47         31.70                       (0.23)

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคา                                               

  และค่าใช้จ่ายตัดจ่าย (EBITDA)            450.57        409.26      41.31           10.09

  กำไรที่เป็นตัวเงินจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                

  จากงบกระแสเงินสด                     475.09        423.34      51.75           12.22

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่       243.06        216.57      26.49           12.23

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                   0.77          0.67        0.10            14.93
  ----------------------------------- ------------- ----------- --------------- --------

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้รวมสำหรับ ปี 2553 เป็นเงิน 5,171.79 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการขาย และค่าธรรมเนียมการศึกษาจากโรงเรียนเพลินพัฒนา
ทั้งนี้รายได้รวมดังกล่าวเป็นรายได้รวมตามงบการเงินเฉพาะกิจการจำนวน 5,054.98 ล้านบาท
ซึ่งเติบโตสูงขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 8.78% โดยในจำนวนนี้เป็นรายได้จากการขายจำนวน
4,994.33 ล้านบาท หรือเติบโตสูงขึ้น 8.67%

โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากยอดขายของสาขาเดิมที่เติบโตสูงขึ้นมากกว่างวดเดียวกันของปีก่อนประมาณ
4.8% อันเนื่องจากยอดขายจากกลุ่มสินค้า nonbook หนังสือที่บริษัทรับจัดจำหน่าย
และหนังสือที่บริษัทฯ ผลิตเอง ที่มียอดขายสูงเพิ่มขึ้นกว่างวดเดียวกันของปีก่อน
ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของยอดขายสาขาใหม่ของซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ ที่เปิดเพิ่มขึ้นในปี 2553 จำนวน
25 สาขา ที่ทำให้รายได้ของร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ และร้านเครือข่าย
ยังมีอัตราการเติบโตที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องประมาณ 10%
รวมถึงการรักษาระดับการเติบโตของธุรกิจรับจัดจำหน่ายหนังสือให้เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง

ต้นทุนขายสินค้าและบริการตามงบการเงินรวม ปี 2553 เป็นเงิน 3,500.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
10.92% โดยต้นทุนขายสินค้าตามงบการเงินเฉพาะกิจการ เป็นเงิน 3,421.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
9.0% ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าการเพิ่มขึ้นของยอดขายเล็กน้อย
อันเป็นผลมาจากร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์มียอดขายสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำในสัดส่วนที่สูงขึ้น ได้แก่
หนังสือพิมพ์ วารสาร กลุ่มสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ และบัตรเติมเงิน โดยอัตรากำไรขั้นต้นของปี 2553
เท่ากับ 31.50% ลดลงจากปีก่อน 0.21%

ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ตามงบการเงินรวม ปี 2553 เป็นเงิน 1,306.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
9.69% โดยค่าใช้จ่ายขายและบริหารตามงบการเงินเฉพาะกิจการ เป็นเงิน 1,288.61 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 8.40% ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราที่ น้อยกว่าการเพิ่มขึ้นของยอดขาย
อันเป็นผลมาจากความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่ายขายและบริหาร
โดยเฉพาะการเพิ่มประสิทธิภาพในการป้องกันสินค้าสูญหายที่สาขา
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเป็นค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นตามจำนวนสาขา และยอดขายของสาขาที่เพิ่มขึ้น
ได้แก่ ค่าใช้จ่ายพนักงาน, ค่าเช่า ค่าบริการ และค่าสาธารณูปโภค, ค่าขนส่ง และค่าวัสดุหีบห่อ
นอกจากนั้นบริษัทฯ
ยังมีค่าใช้จ่ายสินค้าและทรัพย์สินของร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ที่โดนเพลิงไหม้เสียหายจากเหตุการณ์ความไม่สงบทางการเมือง
จำนวน 2 สาขา ได้แก่ สาขาบิ๊กซี ราชดำริ และสาขาตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่สำหรับ ปี 2553 เป็นเงิน
243.06 ล้านบาท โดยในจำนวนนี้เป็นกำไรสุทธิของบริษัทฯ จำนวน 236.98 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 10.56% โดยเป็นผลมาจาก

-   กำไรขั้นต้นที่เพิ่มสูงขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของยอดขาย
    และความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่ายขายและบริหาร
    โดยเฉพาะการเพิ่มประสิทธิภาพในการป้องกันสินค้าสูญหายที่สาขา

-   การได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีเนื่องจากการบริหารสินค้าเสื่อมสภาพและเคลื่อนไหวช้า
    โดยการบริจาค
    และรายการบวกกลับของค่าใช้จ่ายสำรองสินค้าสูญหายลดลงจากการเปลี่ยนแปลงอัตราการตั้งสำรองลดลง
    เพื่อให้สอดคล้องกับสภาพการณ์ปัจจุบัน
    ส่งผลให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน

ผลการดำเนินงานสำหรับงวด 3 เดือน ไตรมาส 4 ปี 2553 เทียบกับไตรมาส 4 ปี 2552

ตาราง 2 : ผลการดำเนินงานสำหรับงวด 3 เดือน ไตรมาส 4 ปี 2553 เทียบกับไตรมาส 4 ปี
2552

  ----------------------------------- ------------- ---------- --------------- ---------
                                                               (หน่วย:ล้านบาท)   

                                      ไตรมาส 4 (3                              
                                      เดือน)                                    

                                      งบการเงินรวม              เปลี่ยนแปลง       

                                      ปี 2553        ปี 2552     เพิ่มขึ้น/(ลดลง)    (%)

  รายได้จากการขาย                      1,285.43      1,177.53   107.90          9.16

  รายได้จากค่าธรรมเนียมการศึกษาและบริการ   29.61         25.07      4.54            18.11

  รวมรายได้จากการขาย                   1,315.04      1,202.60   112.44          9.35

  ต้นทุนขาย                             868.11        803.44     64.67           8.05

  ต้นทุนบริการ                           19.75         17.41      2.34            13.44

  รวมต้นทุนขายและบริการ                  887.86        820.85     67.01           8.16

  กำไรขั้นต้น                            427.18        381.75     45.43           11.90

  รายได้ดอกเบี้ยรับและเงินปันผล             8.18          4.95       3.23            65.25

  รายได้อื่น                             13.29         16.94      (3.65)          (21.55)

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                     211.18        196.07     15.11           7.71

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                   127.74        114.74     13.00           11.33

  ค่าตอบแทนผู้บริหารและกรรมการ            8.36          6.28       2.08            33.12

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                    32.48         31.74                      0.74

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคา                                              

  และค่าใช้จ่ายตัดจ่าย (EBITDA)            131.53        117.72     13.81           11.73

  กำไรที่เป็นตัวเงินจากกิจกรรมดำเนินงาน                                               

  จากงบกระแสเงินสด                     146.86        111.10     35.76           32.19

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่       73.66         68.54      5.12            7.47

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                   0.23          0.21       0.02            9.52

                                                                               
  ----------------------------------- ------------- ---------- --------------- ---------

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้รวมสำหรับไตรมาส 4 (สามเดือน) ปี 2553 เป็นเงิน 1,336.52
ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการขาย และค่าธรรมเนียมการศึกษาจากโรงเรียนเพลินพัฒนา
ทั้งนี้รายได้รวมดังกล่าวเป็นรายได้ตามงบการเงินเฉพาะกิจการจำนวน 1,304.62 ล้านบาท
ซึ่งเติบโตสูงขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 8.68% โดยในจำนวนนี้เป็นรายได้จากการขายจำนวน
1,283.87 ล้านบาท หรือเติบโตสูงขึ้น 9.05%

สาเหตุที่ทำให้รายได้ของบริษัทฯ มีการเติบโตเพิ่มขึ้น
ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากยอดขายของสาขาเดิมที่มียอดขายที่สูงเพิ่มขึ้นถึงประมาณ 4.7%
และการเปิดสาขาเพิ่มขึ้นไตรมาส 4 ปี 2553 จำนวน 9 สาขา
จึงทำให้รายได้ของร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์ และร้านในเครือข่ายเพิ่มสูงขึ้นถึงประมาณ 11%

ต้นทุนขายสินค้าและบริการตามงบการเงินรวม สำหรับไตรมาส 4 ปี 2553 เป็นเงิน 887.86
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.16% โดยต้นทุนขายตามงบการเงินเฉพาะกิจการ เป็นเงิน 867.12 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 7.95% ซึ่งเพิ่มขึ้นน้อยกว่าการเพิ่มขึ้นของยอดขาย อันเป็นผลมาจากในช่วงไตรมาส 4 ปี
2553 ร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์มียอดขายสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงได้เพิ่มขึ้น ได้แก่ สินค้าที่บริษัทฯ
ผลิตเอง และหนังสือที่บริษัทฯ รับจัดจำหน่ายทั้งหนังสือภาษาไทยและหนังสือต่างประเทศ
โดยอัตรากำไรขั้นต้น สำหรับไตรมาส 4 ปี 2553 เท่ากับ 32.46% เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 0.69%

ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ตามงบการเงินรวม สำหรับไตรมาส 4 ปี 2553 เป็นเงิน 338.92
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.04% โดยค่าใช้จ่ายขายและบริหารตามงบการเงินเฉพาะกิจการ เป็นเงิน
336.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.77% ซึ่งเป็นผลมาจากมาตรการในการดำเนินการเพื่อลดสินค้าสูญหาย
ที่มีมูลค่าลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ยังเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าเช่าและค่าบริการสาขา
และค่าตอบแทนพนักงาน ที่เพิ่มขึ้นตามจำนวนสาขาที่เพิ่มขึ้น

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่สำหรับไตรมาส 4 (สามเดือน) ปี
2553 เป็นเงิน 73.66 ล้านบาท โดยในจำนวนนี้เป็นกำไรสุทธิของบริษัทฯ จำนวน 71.32
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 3.14% สาเหตุที่ทำให้บริษัทฯ
มีกำไรเพิ่มขึ้นนั้นเป็นผลการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นและการเพิ่มประสิทธิภาพในการป้องกันสินค้าสูญหายที่สาขา

การวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน สำหรับปี พ.ศ. 2553 เปรียบเทียบกับปี พ.ศ. 2552

ด้านสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์ทั้งสิ้น 2,284.55
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก สิ้นปีก่อน 159.16 ล้านบาท คิดเป็น 7.49%
โดยมีการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ดังนี้

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 720.04
    ล้านบาท เพิ่มขึ้น 175.24 ล้านบาท คิดเป็น 32.17% จากการลงทุนเพิ่มในพันธบัตรรัฐบาล
    (อายุไม่เกิน 3 เดือน)

-   ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ เท่ากับ 111.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.90 ล้านบาท คิดเป็น
    13.07% เนื่องจากมีการขายส่งหนังสือภาษาไทย และหนังสือต่างประเทศให้กับลูกค้าเพิ่มขึ้น

-   สินค้าคงเหลือ-สุทธิ เท่ากับ 417.26 ล้านบาท ลดลง 24.09 ล้านบาท คิดเป็น 5.46%
    เนื่องจากสามารถขายหนังสือต่างประเทศในกลุ่มแบบเรียนของสำนักพิมพ์ Oxford
    University Press ที่สำรองไว้เพื่อขายเมื่อปลายปีก่อน
    ได้เป็นจำนวนมากในช่วงเปิดภาคเรียน

-   ลูกหนี้เงินชดเชยค่าเสียหาย ลดลง 17.79 ล้านบาท
    จากการรับชำระเงินค่าเคลมประกันความเสียหายจากบริษัทประกัน

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ เท่ากับ 497.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.52 ล้านบาท คิดเป็น
    2.37% โดย ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนเพื่อขยายสาขา
    และบริษัทย่อยได้มีการสร้างอาคารห้องสมุด และอาคารสำหรับฝ่ายวิชาการ
    เพื่อรองรับการขยายงานและจำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งแล้วเสร็จในปี 2553

-   สิทธิการเช่าอาคาร-สุทธิ เท่ากับ 123.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.83 ล้านบาท คิดเป็น 5.86%
    จากการทำสัญญาสิทธิการเช่าของสาขาแห่งหนึ่งในไตรมาส 3 ปี 2553

-   เงินค้ำประกันการเช่าและเงินมัดจำ เท่ากับ 79.57 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.25 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่เป็นการจ่ายเงินประกันการเช่าสาขาใหม่และสำนักงานใหญ่
    เนื่องจากสัญญาเช่าเดิมหมดอายุ

ด้านหนี้สิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีหนี้สินทั้งสิ้น 1,499.54 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 117.96 ล้านบาท คิดเป็น 8.54% โดยมีการเปลี่ยนแปลงของหนี้สิน ดังนี้

-   เจ้าหนี้การค้าเท่ากับ 1,153.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 121.37 ล้านบาท คิดเป็น 11.76%
    โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าของสายงานซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์

-   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย เท่ากับ 41.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.63 ล้านบาท คิดเป็น
    30.48% จากกำไรก่อนภาษีเงินได้เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
    และได้ประโยชน์ทางภาษีมากขึ้นจากเงินลงทุน
    และการบวกกลับค่าใช้จ่ายสำรองสินค้าสูญหายสาขา

-   เจ้าหนี้อื่น เท่ากับ 21.40 ล้านบาท ลดลง 25.07 ล้านบาท คิดเป็น 53.95%
    โดยส่วนใหญ่เป็นการลดลงของเช็คค้างจ่ายค่าเช่า ค่าบริการของร้านซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์
    และเช็คจ่ายล่วงหน้าค่าเช่าคลังสินค้า ในช่วงปลายปี 2552

-   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย เท่ากับ 133.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.74 ล้านบาท คิดเป็น 25.16%
    ส่วนใหญ่เกิดจากตั้ง ค่าเช่า ค่าบริการ, ภาษีโรงเรือนค้างจ่ายของสาขา และโบนัสค้างจ่าย

    ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีส่วนของผู้ถือหุ้นคงเหลือ
    785.01 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อน 41.20 ล้านบาท คิดเป็น 5.54%
    โดยมีการเปลี่ยนแปลงของส่วนของผู้ถือหุ้น ดังนี้

-   กำไรสะสมเพิ่มขึ้น 29.27 ล้านบาท เป็นผลมาจาก

    -   กำไรสะสมเพิ่มขึ้นจาก กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ สำหรับปี 2553 เท่ากับ
        243.06 ล้านบาท คิดเป็น 12.23%

    -   กำไรสะสมลดลงจากการจ่ายเงินปันผลในระหว่างปี 2553 เป็นเงิน 213.79 ล้านบาท

-   ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นในหลักทรัพย์เผื่อขาย ลดลง 7.55 ล้านบาท
    เนื่องจากราคาตลาดของกองทุนเปิด เอกเอเซียพูนผล (ONE-FAS)
    ราคาสูงขึ้นจากปลายปีที่ผ่านมา

    กระแสเงินสดและความเพียงพอของโครงสร้างเงินทุน

  ----------------------------------------- ------------- ----------- --------------
                                                          (หน่วย :     
                                                          ล้านบาท)     

                                            งบการเงินรวม               

                                            2553                      2552

  กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน      494.90                    434.10

  กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมการลงทุน       (104.40)                  (32.80)

  กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน       (215.26)                  (193.17)

  กระแสเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)                     175.24                    208.13
  ----------------------------------------- ------------- ----------- --------------

กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมการดำเนินงานสำหรับ ปี 2553 จำนวน 494.90 ล้านบาท
เนื่องจาก

-   กำไรจากการดำเนินงานที่เป็นตัวเงิน จำนวน 475.09 ล้านบาท ประกอบด้วย

    -   กำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้สำหรับ ปี 2553 จำนวน 326.51 ล้านบาท

    -   ค่าใช้จ่ายที่ไม่เป็นตัวเงิน จำนวน 148.57 ล้านบาท ( เช่น
        ค่าเสื่อมราคาและสิทธิการเช่า 119.82 ล้านบาท,
        ค่าใช้จ่ายบริจาคสินค้าและสินทรัพย์ถาวร 24.64 ล้านบาท, ค่าใช้จ่ายสินค้าสูญหาย
        15.69 ล้านบาท, ค่าใช้จ่ายจากสำรองสินค้าสูญหาย เสื่อมสภาพและเคลื่อนไหวช้า
        (โอนกลับบัญชี) 8.21 ล้านบาท, รายการปรับปรุงจากการเคลียร์บัญชีค่าลิขสิทธิ์
        ค่าแปลจ่ายล่วงหน้าและค้างจ่าย 3.58 ล้านบาท)

-   เงินสดลดจากลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ เพิ่มขึ้น 15.14 ล้านบาท
    จากการเพิ่มขึ้นของยอดขายส่ง

-   เงินสดลดจากสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 28.52 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของสินค้าที่สาขา

-   เงินสดเพิ่มจากการได้รับเงินเคลมประกันชดเชยความเสียหาย 17.79 ล้านบาท

-   เงินสดลดจากการจ่ายเงินค้ำประกันการเช่าและเงินมัดจำ 10.25 ล้านบาท

-   เงินสดเพิ่มจากเจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า เพิ่มขึ้น จำนวน 128.30 ล้านบาท
    เกิดจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าสายงานซีเอ็ดบุ๊คเซ็นเตอร์
    ตามยอดขายสินค้าและจำนวนสาขาที่เพิ่มขึ้น

-   เงินสดลดจากเจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายอื่น ลดลง จำนวน 25.07 ล้านบาท

กระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมการลงทุน สำหรับ ปี 2553 จำนวน (104.40) ล้านบาท
เนื่องจาก

-   เงินสดลดจากการซื้อทรัพย์สิน จำนวน 115.74 ล้านบาท
    ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของค่าตกแต่งและชั้นวางสินค้าของสาขา
    และจากการสร้างอาคารของบริษัทย่อยเพิ่มในปี 2553

-   เงินสดรับจากดอกเบี้ยและเงินปันผล จำนวน 22.23 ล้านบาท

-   เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุน จำนวน 10.01 ล้านบาท

-   เงินสดจ่ายสิทธิการเช่าพี้นที่สาขา จำนวน 19.86 ล้านบาท

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน สำหรับ ปี 2553 จำนวน (215.26) ล้านบาท เนื่องจาก
จ่ายเงินปันผล จำนวน (213.79) ล้านบาท

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี บริษัทฯ และบริษัทย่อย ได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี
สำหรับรอบบัญชีปี พ.ศ. 2553 ให้แก่บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด
ในอัตราค่าสอบบัญชีรวมทั้งสิ้น 820,000 บาท ทั้งนี้ผู้สอบบัญชีไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัทฯ
ในด้านอื่นๆ อีกนอกจากการสอบบัญชีเท่านั้น

ค่าบริการอื่น บริษัทฯ และบริษัทย่อยไม่ได้จ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ให้แก่บริษัท สำนักงาน
เอ เอ็ม ซี จำกัด สำหรับรอบบัญชีปี พ.ศ. 2553