11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 ข้อมูลทางการเงินโดยสรุปและอัตราส่วนทางการเงิน

1) สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในระยะ 4 ปีที่ผ่านมา และงวดล่าสุด

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทในปี 2549 - ปี2553 ตรวจสอบโดยคุณทิพวัลย์
นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3459 และในปี 2554 -2555
ตรวจสอบโดยนางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล เลขทะเบียน 3844 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท
แอนด์ ยัง จำกัด ได้ให้ความเห็นว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2555
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

ตารางแสดงรายการงบแสดงฐานะการเงิน งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ และงบกระแสเงินสด
ในระยะ 4 ปีที่ผ่านมาและงวดล่าสุด

  (หน่วย : พันบาท)

  --------------------------------------- ----------- ----------- ----------- -----------
  งบแสดงฐานะการเงิน                        ปี 2555      ปี 2554      ปี 2553      ปี 2552

  สินทรัพย์                                                                      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด              112,614     93,968      89,601      93,035

  เงินลงทุนชั่วคราว-หลักทรัพย์เพื่อค้า              250         244         239         234

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                      445,110     410,654     399,657     402,785

  ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า                           11,424      8,417       10,492      -

  อะไหล่และวัสดุคงเหลือ                       194,057     191,601     193,843     138,977

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         45,597      39,693      30,332      28,472

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                        813,052     744,576     724,164     663,504

  เงินลงทุนระยะอื่น-หลักทรัพย์เผื่อขาย             10,240      11,500      8,200       8,000

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                   5,262,891   4,729,318   4,700,777   4,164,764

  ต้นทุนการปลูกพืชพลังงาน                      75,153      74,385      71,016      45,445

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี                   13,686      10,929      16,841      -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       15,082      2,014       291         247

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                      5,377,053   4,828,146   4,797,124   4,218,467

  รวมสินทรัพย์                               6,190,104   5,572,722   5,521,288   4,881,971

  หนี้สิน                                                                        

  เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                -           80,000      -           -

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                    563,141     316,746     428,395     258,994

  ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนี่งปี   281,683     184,333     538,333     80,000

  งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)                   ปี 2555      ปี 2554      ปี 2553      ปี 2552

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           69,663      34,473      26,939      28,265

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                          914,487     615,553     993,667     367,259

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                       2,925,350   2,754,433   2,428,767   2,527,100

  สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน          6,799       4,247       -           -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                        2,932,149   2,758,701   2,428,767   2,527,100

  รวมหนี้สิน                                 3,846,636   3,374,253   3,422,434   2,894,359

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                 

  ทุนจดทะเบียน                              955,000     955,000     955,000     955,000

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                            285,477     285,447     285,447     285,447

  ทุนชำระแล้ว                               955,000     955,000     955,000     955,000

  ส่วนต่ำกว่าทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน    (528)       480         (400)       (600)

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                         1,052,325   925,375     854,236     651,878

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย             51,224      32,167      4,571       387

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          2,343,468   2,198,469   2,098,854   1,987,612

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                   6,190,104   5,572,722   5,521,288   4,881,971
  --------------------------------------- ----------- ----------- ----------- -----------

  --------------------------------- ----------- ----------- ----------- -----------
  งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ                ปี 2555      ปี 2554      ปี 2553      ปี 2552

  รายได้จากการขาย                    4,087,979   3,509,624   3,127,522   3,041,864

  รายได้อื่น                           6,540       4,963       18,926      4,453

  รายได้รวม                          4,094,520   3,514,586   3,146,448   3,046,317

  ต้นทุนขาย                           3,509,098   2,915,007   2,556,309   2,523,011

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร        173,728     174,025     154,532     127,625

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์         -           15,248      41,590      -

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษี     411,694     410,306     394,017     395,681

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                  135,756     151,365     124,575     113,645

  กำไร(ขาดทุน) ก่อนภาษี                275,938     258,940     269,442     282,036

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                    6,472       8,267       11,747      17,522

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                    269,466     250,674     257,696     264,515

  กำไร(ขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี)       267,925     251,554     257,896     -

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)        0.28        0.26        0.27        0.28
  --------------------------------- ----------- ----------- ----------- -----------

  --------------------------------- ------------- ------------- ------------- -------------
  งบกระแสเงินสด                      ปี 2555        ปี 2554        ปี 2553        ปี 2552

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)               1             1             1             1

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)        955,000,000   955,000,000   955,000,000   955,000,000

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)            798,458       410,746       695,811       603,547
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                              

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน (845,154)     (314,271)     (901,895)     (439,126)

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)            65,342        (92,108)      202,650       (123,250)
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                               

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น   18,646        4,367         (3,434)       (41,170)
  (ลดลง) สุทธิ                                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี     93,968        89,601        93,035        51,865

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี   112,614       93,968        89,601        93,035
  --------------------------------- ------------- ------------- ------------- -------------

[]

11.2 คำอธิบายและวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน และฐานะการเงิน

ในการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานและของบริษัทและบริษัทย่อย
โดยใช้งบการเงินในการวิเคราะห์เปรียบเทียบกับปี 2554
ซึ่งมีมีรายละเอียดผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย ดังนี้

1.  ผลการดำเนินงาน

  1.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 4,095 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 580 ล้านบาท หรือร้อยละ
16.50 เมื่อเทียบกับปี 2554 มีต้นทุนขาย ค่าใช้จ่ายบริหารรวม 3,683 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 579
ล้านบาท ค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลง 16 ล้านบาท และภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้น 1.8 ล้านบาท
ทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2555 ตามงบการเงินรวม รวมทั้งสิ้น 269 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.50

0.  1.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละผลิตภัณฑ์

-   รายได้จากการขาย

รายได้จากการขายรวม 4,088 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 578 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2554
เป็นการเพิ่มขึ้นจาก

-   บริษัทย่อย จำนวน 91 ล้านบาท

-   เฉพาะกิจการบริษัทฯ : จำนวน 487 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นการเพิ่มในส่วนของการขายไฟฟ้าให้แก่การไฟฟ้า ฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย 222
    ล้านบาท จากราคาขายที่สูงขึ้นตามราคาก๊าซธรรมชาติ ส่วนของการ ขายไฟฟ้าอุตสาหกรรม
    211 ล้านบาท จากปริมาณการขายและอัตราค่าไฟฟ้า (Ft.) ที่เพิ่มสูงขึ้น
    และส่วนของการขายไอน้ำ 54 ล้านบาท

-   รายได้อื่น

  ในปี 2555 รายได้อื่น จำนวน 6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1 ล้านบาท

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

-   ต้นทุนขาย : เพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน 594 ล้านบาท หรือร้อยละ 20.38
    เป็นส่วนของบริษัทย่อยจำนวน 58 ล้านบาท และของเฉพาะกิจการบริษัท 536 ล้านบาท
    โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของค่าเชื้อเพลิงก๊าซธรรมชาติและ ค่าใช้ผลิตอื่นเพิ่มขึ้น 491 ล้านบาท
    และ 45 ล้านบาท ตามลำดับ

-   ค่าใช้จ่ายบริหาร : ลดลง 0.30 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.17

-   ค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลง 15 ล้านบาท หรือร้อยละ 10.31
    จากการปรับโครงสร้างหนี้และอัตราดอกเบี้ย

-   ภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลง 1.80 ล้านบาท หรือร้อยละ 21.71

-   กำไร

  มีกำไรจากการดำเนินงาน รวม 411 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 0.34
  เมื่อเทียบกับ ปี 2554

2.  ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์ : ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีสินทรัพย์รวม 6,190 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 617
    ล้านบาท หรือร้อยละ 11.08 โดยเป็นการเพิ่มขึ้นจากส่วนของสินทรัพย์
    บริษัทย่อยประกอบด้วยบจ.สหกรีน ฟอเรสท์ บจ.สหโคเจนกรีน และบจ.สหกรีน เอ็นเนอร์ยี
    รวม 505 ล้านบาท

-   หนี้สิน : บริษัทมีหนี้สินรวม 3,846 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 472 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14.0
    โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ระยะยาวของบริษัทย่อย จำนวน 444 ล้านบาท

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น : มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 2,343 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 145 ล้านบาท หรือร้อยละ
    6.60 จากกำไรจากการดำเนินงาน

3. สภาพคล่อง

-   กระแสเงินสด : มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานรวม 798 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 387
    ล้านบาท หรือร้อยละ 94.39 ส่วนกิจกรรมการลงทุนมีการจ่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย
    บจ.สหกรีน ฟอเรสท์ โครงการผลิตพลังงานจากชีวมวล บจ.สหกรีน เอ็นเนอร์ยี
    โครงการผลิตชีวมวลอัดเม็ด บจ.สหโคเจน กรีน เพิ่มทุนเพื่อซื้อที่ดินสำหรับปลูกพืชพลังงาน
    โดยเป็นเงินจากการดำเนินงานและเงินกู้ยืมระยะยาว ส่งผลให้ปี 2555
    เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 19 ล้านบาท หรือร้อยละ 19.84
    เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554

-   อัตราส่วนสภาพคล่อง : มีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม 813 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 69 ล้านบาท
    หรือร้อยละ 9.20 จาก เงินสดและลูกหนี้การค้าเนื่องจากบริษัทย่อยเริ่มดำเนินกิจการ
    ส่วนหนี้สินหมุนเวียนเพิ่ม 298 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 48.56
    เนื่องจากเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้ประกันงานก่อสร้าง และค่าซ่อมแซมเครื่องจักร
    ยังไม่ถึงกำหนดชำระ รวมทั้งมีเงินกู้ยืมระยะยาวครบกำหนดชำระคืนสูงขึ้น
    ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องเป็น 0.77 เท่าในปี 2555

4. ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

  บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ 4.63 % สูงกว่าปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 2.43
  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร 11.76 % สูงกว่าปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 1.64
  และอัตราหมุนของสินทรัพย์ 0.69 เท่า สูงกว่าปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 6.15
  เนื่องจากบริษัทย่อยเริ่มประกอบกิจการ

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนท์ ยัง จำกัด
  ซึ่งเป็นสำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดเดียวกัน

  ------------------------------------- --------------- -----------------
  บริษัท                                  ค่าสอบบัญชี        

                                        2555            2554

  บริษัท สหโคเจน (ชลบุรี) จำกัด (มหาชน)      785,000         750,000

  บริษัท สหโคเจน กรีน จำกัด                 450,000         350,000

  บริษัท สหกรีน ฟอเรสท์ จำกัด                100,000         100,000

  บริษัท สหกรีน เอ็นเนอร์ยี จำกัด              80,000          -

  รวมค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี               1,415,000       1,200,000
  ------------------------------------- --------------- -----------------

2.  ค่าบริการอื่น (Non-audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่นๆ ดังนี้

  ------------------------ ------------------- -------------- --------- ---------
  บริษัท                     ผู้ให้บริการ            ประเภทของงาน   ค่าบริการ   

                                                              2555      2554

  บริษัท สหโคเจน (ชลบุรี) จำกัด บจ.สำนักงานเอินส์ท     ตรวจสอบ BOI    100,000   100,000
  (มหาชน)                  แอนท์ ยัง                                      

  บริษัท สหโคเจน กรีน จำกัด    บจ.สำนักงานเอินส์ท     ตรวจสอบ BOI    50,000    50,000
                           แอนท์ ยัง                                      

  รวมค่าบริการอื่น ๆ                                              150,000   150,000
  ------------------------ ------------------- -------------- --------- ---------