12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(ก) ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบและสอบทานงบการเงินเฉพาะบริษัทและงบการเงินรวมของบริษัท
ระหว่างปี 2545 - 725รุปได้ดังนี้

ในปี 2545 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายสุชาติ เหลืองสุรสวัสดิ์) ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 2807 บริษัท
ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้นนี้ โดยแสดงผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท
อย่างถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ในปี 2546 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายสมสิทธิ์ เตชะมนตรีกุล) ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 430 บริษัท
สหการบัญชี พี เค เอฟ จำกัด แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้นนี้
โดยแสดงผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท
อย่างถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ในปี 2547 ผู้ตรวจสอบบัญชี (นายสมสิทธิ์ เตชะมนตรีกุล) ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 430 บริษัท
สหการบัญชี พี เค เอฟ จำกัด แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้นนี้
โดยแสดงผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท
อย่างถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และงบการเงินรวมได้รวมงบการเงินของบริษัทย่อย(บริษัท โรจนะ อินดัสเตรียล ปาร์ค (ฉางโจว)
จำกัด )
ที่ดำเนินงานอยู่ในต่างประเทศตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

[TABLE]

* จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ใช้คำนวณ 609.046 ล้านหุ้น

(ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
|                  | ง     |      |        | งบการ  |        |        |
|                  | บการเ |      |        | เงินเฉพ |        |        |
|                  | งินรวม |      |        | าะบริษัท |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
|                  | งบปี   | งบปี  | งบปี    | งบปี    | งบปี    | งบปี    |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
|                  | สิ้นสุด  | สิ้นสุด | สิ้นสุด   | สิ้นสุด   | สิ้นสุด   | สิ้นสุด   |
|                  |       |      |        |        |        |        |
|                  | 31    | 31   | 31     | 31     | 31     | 31     |
|                  | ธ     | ธัน   | ธันวาคม | ธันวาคม | ธันวาคม | ธันวาคม |
|                  | ันวาคม | วาคม | 2545   | 2547   | 2546   | 2545   |
|                  | 2547  | 2546 |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง  |       |      |        |        |        |        |
| (LIQUIDITY       |       |      |        |        |        |        |
| RATIO)           |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง  | 1.88  | 1.82 | 2.30   | 1.84   | 1.81   | 4.36   |
| (เท่า)            |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส            | 0.80  | 0.58 | 0.72   | 0.71   | 0.44   | 0.68   |
| ่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว |       |      |        |        |        |        |
| (เท่า)            |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภ        | 0.13  | 0.22 | 0.58   | -0.24  | 0.14   | 0.48   |
| าพคล่องกระแสเงินสด |       |      |        |        |        |        |
| (เท่า)            |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วน          | 3.23  | 3.27 | 4.45   | 2.12   | 2.08   | 2.18   |
| หมุนเวียนลูกหนี้การค้า |       |      |        |        |        |        |
| (เท่า)            |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| ร                | 1     | 11   | 80.90  | 169.81 | 173.08 | 165.14 |
| ะยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย | 11.46 | 0.09 |        |        |        |        |
| (วัน)             |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนห         | 1.48  | 1.23 | 1.20   | 0.60   | 0..26  | 0.28   |
| มุนเวียนสินค้าคงเหลือ |       |      |        |        |        |        |
| (เท่า)            |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| ระย              | 2     | 292. | 300.00 | 600.00 | 1,     | 1,     |
| ะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย | 43.24 | 6832 |        |        | 384.62 | 285.71 |
| (วัน)             |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตร              | 15.58 | 9.84 | 16.73  | 91.15  | 143.42 | 97.98  |
| าส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ |       |      |        |        |        |        |
| (เท่า)            |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้   | 23.11 | 3    | 21.52  | 3.93   | 2.51   | 3.67   |
| (วัน)             |       | 6.59 |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| CASH CYCLE (วัน)  | 3     | 36   | 359.38 | 765.88 | 1,     | 1,     |
|                  | 31.59 | 6.18 |        |        | 555.19 | 447.18 |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความส |       |      |        |        |        |        |
| ามารถในการหากำไร |       |      |        |        |        |        |
| (PROFITABILITY   |       |      |        |        |        |        |
| RATIO)           |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไร         | 41.16 | 5    | 41.91  | 41.16  | 50.52  | 41.91  |
| ขั้นต้นจากการขายที่ดิน |       | 0.52 |        |        |        |        |
| (ร้อยละ)          |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรข        | 25.37 | 2    | 28.93  | 25.37  | N.A.   | N.A.   |
| ั้นต้นจากการขายไฟฟ้า |       | 2.95 |        |        |        |        |
| (ร้อยละ)          |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรส        | 24.99 | 28   | 25.    | 26.77  | 27.56  | 25.22  |
| ุทธิจากการดำเนินงาน |       | .322 | 70912. |        |        |        |
| (ร้อยละ)          |       | 5.70 |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรอื่น       | 0.67  | 5.76 | 1.16   | 0.21   | 0.29   | -1.89  |
| (ร้อยละ)          |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
|                  | ง     |      |        | งบการ  |        |        |
|                  | บการเ |      |        | เงินเฉพ |        |        |
|                  | งินรวม |      |        | าะบริษัท |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
|                  | งบปี   | งบปี  | งบปี    | งบปี    | งบปี    | งบปี    |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
|                  | สิ้นสุด  | สิ้นสุด | สิ้นสุด   | สิ้นสุด   | สิ้นสุด   | สิ้นสุด   |
|                  |       |      |        |        |        |        |
|                  | 31    | 31   | 31     | 31     | 31     | 31     |
|                  | ธ     | ธัน   | ธันวาคม | ธันวาคม | ธันวาคม | ธันวาคม |
|                  | ันวาคม | วาคม | 2545   | 2547   | 2546   | 2545   |
|                  | 2547  | 2546 |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วน          | 0.07  | 0.41 | 0.64   | -0.22  | 0.61   | 1.07   |
| เงินสดต่อการทำกำไร |       |      |        |        |        |        |
| (ร้อยละ)          |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ      | 12.85 | 1    | 9.09   | 38.08  | 54.25  | 34.00  |
| (ร้อยละ)          |       | 1.95 |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อ                | 12.11 | 9.97 | 8.85   | 17.39  | 14.09  | 10.67  |
| ัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น |       |      |        |        |        |        |
| (ร้อยละ)          |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อ                |       |      |        |        |        |        |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธ |       |      |        |        |        |        |
| ิภาพในการดำเนินงาน |       |      |        |        |        |        |
| (EFEICIENCY      |       |      |        |        |        |        |
| RATIO)           |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัต               | 5.16  | 4.26 | 4.69   | 10.55  | 9.46   | 8.05   |
| ราผลตอบแทนสินทรัพย์ |       |      |        |        |        |        |
| (ร้อยละ)          |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผล           | 13.96 | 1    | 15.83  | 105.29 | 77.24  | 54.16  |
| ตอบแทนสินทรัพย์ถาวร |       | 0.86 |        |        |        |        |
| (ร้อยละ)          |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตร              | 0.40  | 0.36 | 0.52   | 0.28   | 0.17   | 0.24   |
| าการหมุนของสินทรัพย์ |       |      |        |        |        |        |
| (ร้อยละ)          |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะ    |       |      |        |        |        |        |
| ห์นโยบายทางการเงิน |       |      |        |        |        |        |
| (FINANCIAL       |       |      |        |        |        |        |
| POLICY RATIO)    |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนห         | 1.28  | 1.42 | 1.26   | 0.65   | 0.64   | 0.32   |
| นี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |       |      |        |        |        |        |
| (เท่า)            |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความ      | 2.36  | 3.08 | 3.25   | -3.85  | 3.56   | 5.55   |
| สามารถชำระดอกเบี้ย |       |      |        |        |        |        |
| (เท่า)            |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| อ                | 34.81 | 3    | 23.08  | 34.81  | 31.96  | 23.08  |
| ัตราการจ่ายเงินปันผล |       | 1.96 |        |        |        |        |
| (ร้อยละ)          |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น   | 7.48  | 6.65 | 5.90   | 5.18   | 4.65   | 4.23   |
| (บาท) *          |       |      |        |        |        |        |
+------------------+-------+------+--------+--------+--------+--------+

หมายเหตุ * คำนวณที่มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท: * คำนวณ

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมทั้งหมด 10,404.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
9,646.01 ล้านบาท ในปี 2546 ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในสินทรัพย์ที่เป็นที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ของบริษัทและบริษัทย่อย คือบริษัท สวนอุตสาหกรรมโรจนะ จำกัด (มหาชน)
และบริษัท โรจนะ อินดัสเตรียล แมเนจเม้นท์ จำกัด, บริษัท โรจนะ เพาเวอร์ จำกัด ตามลำดับ

ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ มีจำนวน 1,263 ล้านบาท ในปี 2547 เพิ่มขึ้นจาก 649.69 ล้านบาท
ในปี 2546 บริษัท สวนอุตสาหกรรมโรจนะ จำกัด (มหาชน)
โดยส่วนใหญ่เป็นยอดลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระภายในปี 2547

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2547 หนี้สินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยมีทั้งสิ้น 5,850 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 5,658.40
ล้านบาท ในปี 2546 รายการส่วนใหญ่เกิดจากบริษัทได้ออกตั๋วแลกเงินระยะสั้น
ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยถูกกว่าเงินกู้ยืมระยะยาวและเหมาะสมกับความต้องการเงินในระยะสั้นของบริษัท
นอกจากนี้บริษัท โรจนะ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ได้รับเงินล่วงหน้าค่าจองห้องชุดจากลูกค้า

ส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี 2547 มีจำนวน 4,554.17 ล้านบาท เพิ่มจาก 3,987.61 ล้านบาท ในปี
2546 เกิดจากกำไรประจำปีและมีการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ
ปรับลดลงด้วยเงินปันผลที่จ่ายไป

สรุปผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 517.10 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ซึ่งมีจำนวน 375.43 ล้านบาท โดยมีสาเหตุของการเปลี่ยนแปลงดังนี้

ยอดขายที่ดินของบริษัท สำหรับปี 2547 คิดเป็นจำนวนเงิน 985.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546
ซึ่งมีจำนวนเงิน 445.52 ล้านบาท และมีรายได้จากการขายไฟฟ้าในปี 2546จำนวน 2,294.52
ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็น 2,755.41 ล้านบาท ในปี 2547
จากการรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นจากการขยายกำลังการผลิตโรงไฟฟ้า

รายได้รวมของปี 2547 มีจำนวนเงิน 4,069 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับ 3,156.86 ล้านบาท
ในปี 2546 เพิ่มขึ้นจำนวน 912.15 ล้านบาท โดยมีกำไรต่อหุ้นของปี 2547 เท่ากับ 0.86
บาทต่อหุ้น เปรียบเทียบกับผลกำไรสุทธิต่อหุ้นของปี 2546 เท่ากับ 0.63 บาทต่อหุ้น

ในปี 2547 บริษัทฯรับรู้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นจำนวน 20 ล้านบาท
และผลกำไรจากบริษัทร่วม 44.32 ล้านบาท

สภาพคล่อง

บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น 37.66 ล้านบาท มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 269.67 ล้านบาท
ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน (338.79 ล้านบาท) และได้มาในกิจกรรมจัดหาเงิน 106.78 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน
ส่วนใหญ่ใช้ลงทุนในโรงผลิตน้ำเพื่อใช้ในอุตสาหกรรมและบ่อบำบัดน้ำเสียของบริษัทย่อย

อัตราส่วนสภาพคล่อง ในปี 2547 เพิ่มขึ้นจาก 1.82 เท่า ในปี 2546 เป็น 1.88 เท่า
ซึ่งมีความเพียงพอในการดำเนินงาน

จากปัจจัยต่าง ๆ ที่กล่าวมาแล้วข้างต้น
จะเห็นว่าบริษัทมีนโยบายให้เกิดสภาพคล่องและพยายามพัฒนาที่ดินและให้บริการตามความต้องการของลูกค้า
หากบริษัทและบริษัทย่อยคาดว่าปัจจัยใดเป็นปัจจัยที่ก่อให้เกิดความเสี่ยง
หรือมีแนวโน้มที่จะมีผลกระทบต่อบริษัท บริษัทจะดำเนินการแก้ไขและปรับปรุงปัจจัยดังกล่าวทันที
เพื่อลดความเสี่ยงและแนวโน้มที่จะก่อให้เกิดผลกระทบต่อบริษัทให้น้อยหรือหมดไปเพื่อประโยชน์สูงสุดของบริษัทและบริษัทย่อย

45 เพจนะเพาเลังการผลิต 12 เมกกะวัตต์
โรงไฟฟ้าตั้งอยู่ที่เขอุตสหพระนครศรีอยุโดยปัสัดส่วนกรถห้เพาเวอร์ะ 41
ของทุนะเบยควบือหุ้นใหญ่ของบริษัรถือหุ้นในโรจนะาอร์โรจนะเพาเวอร์*ทั้งนี้
โรจนะเพาเวอร์เนื่องจากสึมิกินซึ่งเป็ญ่ของบมีสัดส่วนการถือหุ้นในโรจนะเพาเวอ์จำนวมกันว่าจะมีแนวทางในควบคุมการบริหารงานและการดำเนินธุรกิจของบริษัทไปในทิศทางเดียวกัน
ดังนั้น เมื่อรวมสัดส่วนการถอหุ้นรวมเป็นร้อยละ 61.00โรจนะเพาเวอร์
ส่งผลให้ผลการดำเนิและบริษัทย่อยในปี 2545 และ 9 เดือนแรกของปี 2546 9 ื้อ
โรจนะเพาเวอร์(ทั้งนี้ ณ 31 ธันวาคม 16 ตุลาคม ษัทมีสัดส่วนการถือหุ้นจำนวนร้อยละ 19.45
ของทุนที่ชำระแล้วทั้งหมดขอไทคอน)
เพื่อให้การดำเนินงานของ6ที่ขายได้รวมทั่วประเทศ5ลาดร้อยละ 11.77 : * ในปท
และได้แสดงเป็นส ได้เสียแล้ว) โรจนะเพาเวอร์โรจนะเพาเวอร์โรจนะเพาเวอร์ ่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้
ค่าใช้จ่ายในการขายแงบการเงินรไ่ดินที่ขายได้ส่วนใหญ่เป็นที่ดินในเขต/สวนอุตสาหกรรมโรจนะ
จังหวัดระยอง ซึ่งมีต้นทุนต่ำางองค์กรใิการและค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นมีสาเหตุหลัก
6471.895344.1544.305129.29มีสาเหตุหลักมจำนวนผู้ประกอประ ต่8.89657.70 เื่องจาก
มีรายได้จากโครงสร้างองค์กรประกอบกับมีนโยบายเพิ่มค อนเน็คชั่น ดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับกอ
เพื่อขาย ในปี 2546 มีรายได้ 612.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 จำนวน 230.32
ล้านบาทลปี 2545 จำนวน 95.76 โรงงานได้มากขึ้น และรายได้จา
แบบยืนยันความถูกต้องครบถ้วนของค่าตอบแทนที่จ่ายให้แก่ผู้สอบบัญชี

รอบปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  ------------------------- ------------------------------ ------------------ --------------
  รายการที่                   ชื่อบริษัทผู้จ่าย                     ชื่อผู้สอบบัญชี          ค่าสอบบัญชี

  1                         บริษัท สวนอุตสาหกรรมโรจนะ จำกัด    นายสมสิทธิ์           680,000
                            (มหาชน)                        เตชะมนตรีกุล         

  2                         บริษัท โรจนะ เพาเวอร์ จำกัด        นายสมสิทธิ์           400,000
                                                           เตชะมนตรีกุล         

  3                         บริษัท โรจนะ อินดัสเตรียล แมเนจเม้นท์ นายสมสิทธิ์           155,000
                            จำกัด                           เตชะมนตรีกุล         

  4                         บริษัท โรจนะพร็อพเพอร์ตี้ จำกัด       นายสมสิทธิ์           160,000
                                                           เตชะมนตรีกุล         

  รวมค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี                                                     1,395,000
  ------------------------- ------------------------------ ------------------ --------------

ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

-   ไม่มี –

ข้อมูลข้างต้น

X ถูกต้องครบถ้วน แล้ว ทั้งนี้ ข้าพเจ้าขอยืนยันไม่มีข้อมูลการให้บริการอื่นที่บริษัท
และบริษัทย่อยจ่ายให้ข้าพเจ้า

สำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัดและบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับข้าพเจ้าและสำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้า

สังกัด ที่ข้าพเจ้าทราบและไม่มีการเปิดเผยไว้ข้างต้น

ไม่ถูกต้อง ไม่ครบถ้วน
กล่าวคือ.......................................................................................................................

...............................................................................................................................................

เมื่อปรับปรุงข้อมูลข้างต้น (ถ้ามี) แล้ว
ข้าพเจ้าขอยืนยันว่าข้อมูลทั้งหมดในแบบฟอร์มนี้แสดงค่าตอบแทนสอบ

บัญชีและค่าบริการอื่นที่บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายให้ข้าพเจ้า สำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัด
และบุคคล

หรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับข้าพเจ้า และสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว ที่ถูกต้องครบถ้วน

(นายสมสิทธิ์ เตชะมนตรีกุล)

สังกัด บริษัท สหการบัญชี พี เค เอฟ จำกัด

ผู้สอบบัญชีของ บมจ. สวนอุตสาหกรรมโรจนะ โรจนะเพาเวอร์เป็นห้
(รวมส่วนแบ่งกำไรจากเงิลงทีส่วนได้เสียแล้ว) ใป 254510.33โดยมีรายไ,127.58 ล้านบาท
ในปี 25465 และมีส่วนแบ่งกำไรจากการเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียเพิ่มขึ้นลดลงจาก 2.7462.22
ล้านบาท ในปี 25454 มาอยู่ที่ระดับ 14.ากการขายที่ดิน รายได้ค่าบริการและค่าเช่า
และรายได้อเทียบกไดปี 25465มีกา้รดยสัยที่ดิน รายไดกกาขไฟาบริการและค่ เปงบริษัทและบริษั
14.1198 72.6974.36 และ 7 .2ตามำ พิ่มขั้น3.9มีลูกค้าเพิ่มขึ้นพื้นทระนครศรีอยุธยา 2
ยนเพิ่มขึ้นจาล้านบาทในปี หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 305่แข็งค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ
53.056.676ลดลง87.41 ในปี 5611.46เมี764133.21 25454 เป็น 227179.64 ล้านบี
2546ิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายที่ดินเพิมึนอยล29้อยละ 50.5241 เนองด้ในปี 25465
ส่ว่ดินในเขต/สงมีต้นทุนต่ำและส่วนต่างของราคาขายกทุนกาี่ดินในจังหวัดระยองปวนมากงนี
กกวมโรจนะเพาเป็นบร่อยขอบึงต้นทุนของบริษัทและบริษัทย่อ่นกนะยอง ซึ่งขายที่ดิน
ะบริษัทยิ่ม.88ไฟฟ้าเร้อยละ5465 จากี ่การขายและกเพิ่มขึ้นเ7204.04 ล505 หรือเพ้อยละ
0.4344.นโยิ่มวแบคุมคช้จให้ีระสิทธิภาพมากขึ้นมีการรวมค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารของโรจนะเพาเวอร์เข้ามาในงบการเงินรวม
ลดลง560.43ล5.97ในปี 2545
บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงระบบและทรัพย์สินในสวนอุตสาหกรรมโรจนะเพิ่มขึ้น
ประกอบกับบริษัทมีนโยบายในการเพิ่มความระมัดระวังและควบคุมค่าใช้จ่ายให้มีประสิทธิภาพ
ต้นจากกาดินที่ขายได้ในปี 2545 ส่วนใหญ่เป็นที่ดินในเขต/สวนอุตสาหกรรมโรจนะ
จังหวกำไรขั้นต้นจากการขายไฟฟ้าเท่ากับ 40.71 ในปี 2545 ขณะที่ในปี 2544
บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีกำไรขั้นต้น
เนื่องจากบริษัทเริ่มมีการรับรู้รายได้จากจากการขายไฟฟ้าในงบการเงินรวมเมื่อปี ) ง 2 44
ที่2545 ะือนแรกองปี 25ารจ่ายเงินปันผล.9931.96 67.92

ก 2,เพิ่มขึ้น2,143.61 เพิ่มขึ้น8.24 หลักเพิ่มขึ้นจากการขายใน 9 เดือนแรกของปี 2546
ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 34 ล้าบลาเดียวกันขปีงจากลูกค้าริษักเปลีก 33.58 ล้านบาท ในแรกของป
........การแข็งค่าขงิเท่ากับ 304.92 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจาก 344.22 ล้านบาท
ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2545 หรือลดลงร้อยละ 11.42 เนื่องจากในช่วงต้นปี 2546
เศรษฐกิจโดยรวมของประเทศไทยอยู่ในสภาพที่ซบเซา6 2546
กผลกระทบจากของสงครามระหว่างสหรัมริกากับอิรัก และโรคทางเดินหายใจเฉียบพลันรุนแรง
(SARS) ที่ส่งผลให้นักลงทุนจากต่างประเทศชะลอก เดือนแรกขงรักษาตามกำหนดเวลา 152.91
2545 หรือเพิ่มขึ้นร้อ9 เนื่องจากจำนวนลูกค้าที่เข้ามาใช้บริกาช่าพื 88 เพิ่มข1,เพิ่มขึ้น5.60
โดยมีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายไฟฟ้าเป็นหลัก โดยมีต้นทุนขายไฟฟ้าเท่ากับ 1,260.78
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 1,108.21ล้านบาท ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2545 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
13.77
ซึ่งมีสาเหตุหลักซื้อไฟฟ้าและละจากการเพิ่มขึ้นราค่งเป็นวติบในการผลิตไฟฟ้ามีการปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่ต้นปี
2546 ทำให้กำไรขั้นต้นจากการขายไฟฟ้าและอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายไฟฟ้าเท่ากับ 407.28
ล้านบาท และร้อยละ 24.42 ใน 9 เดือนแรกของปี 2546 ตามลำดับ
ซึ่งลดลงจากกำไรายไฟฟ้าจำนวน 465.13 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายไฟฟ้าร้อยละ
28.93 ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2545153.70210.0626.83 11.42 ดังนั้น
กำไรขั้นต้นจากการขายที่ดินและอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายที่ดินของบริษัท151.21 ล และร้ย
ซึ่งจากเดียวกันขอ545 ท่ไรขั้นต้นจากการขายที่ดินแลี่ดินเท่ากับ 134.16 ล้านบาทะร้ยะ

//สวนอุตสาหกรรม จังหัดซึ่งมีต้นทุนขายที่ดินอยู่ในระดับต่ำ ปึต้ปี 2546120.01ลที่เพิ่มปบบและ
นในจังหัดระยองเป็นจำนวนมากบฟ้ะอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายไฟฟ้าร้อยละ 41.76
ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2545เท่านั้น

กมาการที่ 142.50กันยายกันยเนื่องบาทประกับ อัราี 7เพ14เ312.28

  9เทั้งนี้ ต้นทุนการพัฒนาที่ดิน หมายถึง ค่าจัดหาที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน
  และค่าดอกเบี้ยระหว่างก่อสร้าง) จำนวน 5,574.62 ล้านบาท และ 1,958.22 ล้านบาท
  (จากการก่อส729.29 ล้านบาท (จากการลงทุนในไโรจนะ อพเพอร์ตี้)(ทั้ึงค่าจัดหาที่ดิน
  ่ละค่าดอกเบี้รหงก่บาท โรจนะโรจนะเพาเวอร์้ประจำปี 2545 9พื้นที 971.049 687.95
  มีเงินลง109.27 .8กันยแ5,572.93 1,419.24 62.12 15.82 (ล้านบาท)

  ---------------------- ---------------- ---------------- ----------------
                         ธันวากันยายน                        

                         401                               

                                                           

                         63                                

                                                           

                         49                                
  ---------------------- ---------------- ---------------- ----------------

แ ธันกันยายน409.311, และโรจนะ พร็อพเพอร์วมถึงการเข้าลงทุคอนด้วย รวมทั้ง ธันยายน
5,658.6053.14 ล้านบาท ใน545 .077 396.06 ล้านบาท 542.00 2.50 – 3.90
(ดูรายละเอียดเพิ่มเติมในหมายเหตุประกอบงบการเงินงว กันยายน กันยาย9
3,542.5987.613,963.6กันยาโรจนะเ 0.51 ตามลำ 5 345.30 ลดลงเพิ่มข 455.06382.96
าเหตุาจากในปี 2545
มีการเ่าเสืระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานของบริษัริษัทย่อยเท่ากับ 152.44 ล้านบาท
ลดลงจาก 236.64 ล้านบาท ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2545
กับมีการเก็บหนี้จากลูกหนี้การค้าได้น้อยลง (1,381.95897.59) ล้านบาท
ลดลงเพิ่มขึ้นจาก897.59 25454และสำหรับ กิล้านบาท ในช่วงเวลเดียวกันของปี 2545
โดยมีสาเหตุหลักมาจาก
.......................การลุนเพิ่มเติมในการขยายกำลังการผลิตของโรงไฟฟ้าของ
430.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสเดือนแรกของปี 2546 กระแสเงินสดจาก (ใช้ปใน)
กิจกรรมการจัดหาเงินจำนวนของบริษัทและบริษัทย่อยเท่ากเวลาเดียวกันของปี 2545
มีโดยมีสาเหาจากการกู้ยืมเงินระยะสั้นเพื่อใช้ลงทุนในโครงการของบริษัทย่อการริษัทยังคมมีส
ขอ81.46เนื่องจากโดยมีสาเหตุหลักจากการรวมรายได้จากการขายไฟฟ้ามี
ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยอยู่ในเาบริการไฟฟ้าไม่มากนัก9 29 ****เพิ่ม7.647.189
สภาพตลาดและเศรษฐกิจโดยรวมยังคงไม่ขยายตัวมากนัก โดยพื้นที่ที่ขายได้ส่วนใหญ่เป็นพื้นที่ในเขต/
แ2.33น และ *962โจากการเปลี่ยนสถานมาเป็นบริษัทอยของบริษร์เข้ามาทั้งจำนวน 9 ของบ9
ใช้เป็นเงินทุรกิจของบริษัทใ นอนาคต เต ก่อสร้าโรงผลิตน้ำใช้ในอตละบ่อบำบ้ำเ ทั้งนี้
บริษัทและบริษัทย่อยจะมีรายจ่ายลงทุนอย่างต่อเนื่อง ดใอาคาร และอุปกรณ์จำ 86 ล้านบาท
และจำ12 ล้านบาท และ 6มลำดั้งนเดือนฎาคมบริษัทได้ลงทุนในไทคอน (ดูรายละเอียดในส่วนที่ 2
ข้อ 5.3องนโยบายการลงทุนในบริษัทย่อยและบ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยแะ2545 ตา 2546
ดงโรจน.36ละ 142.6820.5 บาท และ OEG และ 2.00 ลบาท
ตามลสำหรับไิษัทได้รับผลตอบแทนจากกรลงทุนในรูปเงินปันผลจากไทคอน 16.80 ล้านบาทใน 9
เดือนแรกของปี 2546 บ ธันยายน 2546 ของเท่ากับ 1.4226 เท่า
และการกู้ยืมเงินส่วนใหญ่จะมาจากการกู้ยืมเงินของบริษัทย่อยเพื่อนำไปลงทุนเพิ่มเติมเพื่อก่อให้เกิดรายได้
อย่างกงบการเงินงทงเงนส่ว่บริษัทะสมของบริษัท ขอากับ 0.6451้น
ซ่งถระดับที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับกิจการอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน เดือนของปี

มีดังต่อไปนี้การจัดตั้งบริษัทย่อยแห่งใหม่ ได้แก่ บริษัท โรจนะ พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด

ในเดือนพฤศจิกายน (“โรจนะ พร็อพเพอร์ตี้”)
เพื่อประกอบธุรกิจด้านอสังหาริมทรัพย์ประเภทการก่อสงอาาย
โดยมีทุนจดทะเบียำรแโดยบริษัทมีวัตถุปำไรให้แก่บริษัทจากกิจการดังกล่าว ดังนั้น ในช่วงประมาณ
2-3 ปีข้างหน้า บริษัทจะมีรา

1.  

2.  

3.  

4.  า้นเอง เ้งนี้ ส่งผลให้บและบริษยมีต้ร
    การปรับเปลี่ยนโครงสร้างการให้บริการระหว่างบริษัทกับบริษัทย่อย

5.  

6.  ไฟฟ้าของโรจนะเพาเวอร์ การเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าของโรจนะเพาเวอร์
    ก็เพื่อรองรับความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นของลูกค้าประกอบการอยู่ในเขต/ิษัทเท่านั้น
    โดยมีั้าระหว่างกันเรียบร้อยแล้ว
    อันจะส่งผลให้โรจนะเพาเวอร์มีรายได้จากการขายไฟฟ้าเพิ่มมากขึ้นในอนาคตโรจนะเพาเ่มีในขณะที่กำลังผลิตไฟฟ้าสำรองของประเทศอยู่ในอัตเกินไปนั้น
    จะไม่ส่งอาจมีส่วนทำให้โรจนะเพาเวอร์ได้รับผลกระทบกับบริาซื้อขายรที่ กฟผ. เป็นแบบ
    Firm Contraจะมีการรับซืฟ้เพาเวอร์ จำนวน 90 เมกกะวารณ์ดังกล่5-255่านั้น อันไดแก่
    บิษัท กัลฟ์ เพาเวอร์ เจนเนอเรชั่น จำกัด เจ้าของโครงการโรงไฟฟ้าบ่อนอก และบริษัท
    ยูเ์ดีเวลลอปเมนจ้าของโครง้าหินกรูด และบริษัท บีแอลซีพี เพอย่างไรก็ตาม
    การที่บริษัทเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าดังกล่าวก็เป็นการเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อรองรับความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นของลูกค้าของบริษัทที่ประกอบการอยู่ในเขต/ความเพียงพอของเงินลงทุน

ามัญของบริษัท อย่ิทธิดังกล่าว บรั้ีสอยู่ในระดับ 0.51 า
ตามลี่ยกมพั์ทเบียนอยู่ในตลาหลักทรัแห่ราหนี้สินต่อทัช้สิทธิในการแปลงสภาพบ้นำไปใช้สำหรับลงทุนในโครงกกำลังการผลิตไฟฟ้าจำนวน
44 เมกกะวัตต์ ของโรจนะเพาเวอร์ และไม่ได้นำไปลงทุนใน โรจนะ พร็อพเพอร์ตี้ ด้วย ทั้งนี้
โรจนะเพาินทุนสำหรับการขานบาทเรียบร้อยแล้ว