12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบภาษี

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีของรอบระยะเวลาบัญชีปี 2543 และปี 2544
ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไขและเห็นว่า งบการเงินของบริษัท ฯ
ได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงินรวม

[]

[]

[]

[]

[]

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ บริษัทย่อย และบริษัทร่วม

บริษัท โรงแรม รอยัลออคิด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
|                          | 2544         | 2543        | 2542        |
|                          |              |             |             |
|                          | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)    | (ล้านบาท)    |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| สินทรัพย์รวม                | 1,410        | 1,493       | 1,507       |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| หนี้สินรวม                  | 219          | 286         | 323         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              | 1191         | 1,207       | 1,184       |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| รายได้จากการขาย           | 830          | 784         | 737         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| รายได้รวม                 | 865          | 824         | 788         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| กำไรขั้นต้น (ก่อนหักภาษีเงินได้) | 193          | 224         | 207         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| กำไรสุทธิ                  | 143          | 164         | 151         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+

บริษัทย่อย

บริษัท ไทย รอยัล ออคิด เรียล เอซเทท จำกัด

+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
|                          | 2544         | 2543        | 2542        |
|                          |              |             |             |
|                          | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)    | (ล้านบาท)    |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| สินทรัพย์รวม                | 966          | 1,046       | 1,138       |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| หนี้สินรวม                  | 576          | 673         | 782         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              | 390          | 373         | 356         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| รายได้รวม                 | 113          | 110         | 112         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| กำไรขั้นต้น (ก่อนหักภาษีเงินได้) | 25           | 24          | 29          |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| กำไรสุทธิ                  | 18           | 17          | 20          |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+

บริษัทร่วม

บริษัท เชอราตัน รอยัล ออคิด จำกัด

+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
|                          | 2544         | 2543        | 2542        |
|                          |              |             |             |
|                          | (ล้านบาท)     | (ล้านบาท)    | (ล้านบาท)    |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| สินทรัพย์รวม                | 17.0         | 16.8        | 16.7        |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| หนี้สินรวม                  | 0.1          | 0.1         | 0.2         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              | 16.9         | 16.7        | 16.5        |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| รายได้รวม                 | 0.3          | 0.4         | 0.6         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| กำไรขั้นต้น (ก่อนหักภาษีเงินได้) | 0.3          | 0.3         | 0.6         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+
| กำไรสุทธิ                  | 0.2          | 0.2         | 0.4         |
+--------------------------+--------------+-------------+-------------+

  ค. สรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ (เฉพาะของบริษัท ฯ)

  ------------------------------------ --------------- --------- --------- -------
                                       2544            2543      2542      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                          

  - อัตราส่วนสภาพคล่อง                    3.12            3.11      3.55      (เท่า)

  - อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              3.00            2.70      2.95      (เท่า)

  - อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด          0.38            0.34      0.20      (เท่า)

  - อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า            16.00           16.00     16.00     (เท่า)

  - ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                  22.80           22.80     22.80     (วัน)

  - อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ           13.53           10.65     12.64     (เท่า)

  - ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                26.97           34.29     28.89     (วัน)

  - อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                12.00           12.00     12.00     (เท่า)

  - ระยะเวลาชำระหนี้                     30.40           30.40     30.40     (วัน)

  - Cash Cycle                         19.37           26.69     21.29     (วัน)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                         

  - อัตรากำไรขั้นต้น                       68.20           68.20     67.60     (%)

  - อัตรากำไรจากการดำเนินงาน             35.90           37.20     36.40     (%)

  - อัตรากำไรอื่น                         3.40            3.50      4.10      (%)

  -อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             54.60           53.30     27.80     (%)

  - อัตรากำไรสุทธิ                        16.60           19.90     19.20     (%)

  - อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  16.50           18.50     17.60     (%)

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                        

  - อัตราตอบแทนจากสินทรัพย์                13.92           14.97     13.80     (%)

  - อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร          52.6            96.80     572.80    (%)

  - อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์            0.61            0.55      0.52      (เท่า)

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                            

  - อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           N/A             N/A       N/A       

  - อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย        N/A             N/A       120.10    (เท่า)

  - อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน Cash                 N/A       N/A       
  basis N/A                                                                

  - อัตราการจ่ายเงินปันผล                  90.00           97.14     93.17     (%)

                                                                           

  (N/A = ไม่มีเงินกู้ยืมระยะยาว)                                                 

                                                                           

                                       2544            2543      2542      

  ข้อมูลต่อหุ้นและอัตราการเจริญเติบโตของธุรกิจ                                       
  (เฉพาะของบริษัท ฯ)                                                         

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                 

  - มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                     12.71           12.88     12.63     (บาท)

  - กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น               1.53            1.75      1.61      (บาท)

  - เงินปันผลต่อหุ้น                        1.38            1.70      1.50      (บาท)

  อัตราการเจริญเติบโต                                                         

  - สินทรัพย์รวม                          (5.60)          (0.88)    6.13      (%)

  - หนี้สินรวม                            (23.66)         (11.38)   (11.21)   (%)

  - รายได้จากการขายหรือบริการ             5.91            6.39      (4.50)    (%)

  - ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                    7.58            3.79      (4.10)    (%)

  - กำไรสุทธิ                            (12.72)         8.50      (15.0)    (%)
  ------------------------------------ --------------- --------- --------- -------

  2. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานในช่วงระยะเวลา 2 - 3 ปีที่ผ่านมา
ธุรกิจการโรงแรมมีอัตราการแข่งขันที่สูงมากและมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นเรื่อย ๆ
ทั้งนี้มีสาเหตุเนื่องมาจากภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจทั้งในและนอกประเทศ สภาวะค่าเงินลอยตัว
รวมทั้งจำนวนห้องพักที่เพิ่มขึ้นทุก ๆ ปี

ถึงแม้ว่าบริษัท ฯ จะได้พยายามปรับตัวให้สอดคล้องกับความผันแปรทางเศรษฐกิจ
โดยเร่งปรับปรุงสถานที่ เสาะหาตลาดใหม่ ๆ และดูแลการใช้จ่ายเป็นอย่างดี
แต่ผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ ในปี 2544 ลดลงจากปี 2543 ประมาณ 12.7%
ทั้งนี้สืบเนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยรับของบริษัท ฯ ได้ลดลงจากปีที่ผ่านมาประมาณ 48.9%
ซึ่งเกิดจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของสถาบันการเงินในปี 2544
ประกอบกับการลดลงของรายได้ในช่วงเดือนกันยายน - ธันวาคม 2544
ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นช่วงที่ดีที่สุดในการทำรายได้ของบริษัท ฯ
อันเป็นผลกระทบจากเหตุการณ์ก่อการร้ายในประเทศสหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 11 กันยายน 2544
และค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้น เนื่องจากมูลค่าทรัพย์สินที่เพิ่มขึ้นจากการปรับปรุงสถานที่ต่าง ๆ

ด้วยความมุ่งมั่นในการที่จะให้บริการที่เป็นหนึ่ง เพื่อสร้างความพึงพอใจของผู้ใช้บริการเป็นหลัก
บริษัทฯ จึงได้รับเกียรติและความไว้วางใจจากภาครัฐและภาคเอกชนทั้งในและนอกประเทศ
อันส่งผลให้การดำเนินงานในรอบปีที่ผ่านๆมาเป็นที่น่าพอใจ โดยบริษัท ฯ
สามารถรักษาระดับอัตราผลกำไรต่อหุ้นในแต่ละปีให้อยู่ในระดับที่น่าพอใจตลอดมา สำหรับปี 2544
แม้ว่าสภาวะเศรษฐกิจโดยทั่วไปของโลกและภายในประเทศ
พร้อมทั้งผลกระทบจากค่าเงินบาทลอยตัว และเหตุการณ์ก่อการร้าย
ไม่สู้จะอำนวยต่อธุรกิจการท่องเที่ยวมากนัก แต่เมื่อคำนึงถึงอุปสรรคต่าง ๆ เหล่านี้แล้ว
ผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ ก็นับว่าอยู่ในระดับที่ดีมาก เมื่อเปรียบเทียบกับธุรกิจประเภทเดียวกัน

ฐานะการเงิน

1.  สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัท ฯ มีสินทรัพย์รวม 1,348.1 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 5.60
จากปี 2543 โดยแบ่งได้ดังนี้

ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ เพิ่มขึ้น/

ของสินทรัพย์รวม ลดลง

เงินสดและเงินฝากธนาคาร 222.6 16.5% ( 0.1%)

เงินลงทุนระยะสั้น 162.5 12.1% (27.4%)

ลูกหนี้การค้าสุทธิ 77.3 5.7% ( 2.3%)

สินค้าคงเหลือ 5.1 0.4% (13.4%)

สินทรัพย์อื่น 13.6 1.0% (56.9%)

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ 867.0 64.3% ( 7.8%)

รวม 1,348.1 100.0%

สินทรัพย์อื่นลดลงจากปี 2543 เนื่องจากบริษัท ฯ ได้รับการชำระเงินจากลูกหนี้อื่นได้ในปี 2544
เงินลงทุนระยะสั้นลดลงเป็นผลมาจากการที่บริษัท ฯ
ได้นำเงินมาใช้ในการปรับปรุงห้องพักและห้องจัดเลี้ยง

2.  ลูกหนี้

ยอดคงเหลือของลูกหนี้การค้าแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 ดังนี้

น้อยกว่า 90 วัน 68.6 ล้านบาท

90 วัน ถึง 150 วัน 7.5 ล้านบาท

มากกว่า 150 วัน 2.8 ล้านบาท

รวมลูกหนี้ 78.9 ล้านบาท

หัก : ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (1.6) ล้านบาท

ลูกหนี้การค้าสุทธิ 77.3 ล้านบาท

บริษัท ฯ ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณ
ซึ่งอาจจะเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
จำนวนสำรองนี้ประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงินในอดีต
และตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ วันที่ในงบดุล

3.  สภาพคล่อง

บริษัท ฯ มีลักษณะโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมกับสภาพธุรกิจในปัจจุบัน และบริษัท ฯ
ไม่มีความจำเป็นที่จะมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนในขณะนี้
และจากนโยบายการดำเนินงานที่ระมัดระวัง บริษัท ฯ มีสินทรัพย์ที่มีคุณภาพดี

เนื่องจากบริษัท ฯ ไม่มีภาระผูกพันใด ๆ
ที่จะมีผลต่อฐานะการเงินหรือการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ และบริษัท ฯ มียอดเงินสด ณ สิ้นปี
2544 เป็นจำนวนมากพอที่จะกล่าวได้ว่าโครงสร้างเงินทุนและสภาพคล่องของบริษัท ฯ
อยู่ในสภาวะที่ดีมาก

  4. รายจ่ายลงทุน แหล่งที่มาของเงินทุน

เนื่องมาจากนโยบายการบริหารงานที่เหมาะสมและสถานะทางการเงินที่ดีของบริษัท ฯ
ประกอบกับการที่บริษัท ฯ ไม่มีภาระหนี้สินที่เกิดจาการกู้ยืม รายจ่ายลงทุนของบริษัท ฯ
ซึ่งส่วนใหญ่จะจ่ายในรูปของการซื้ออุปกรณ์เครื่องมือเครื่องใช้ในการดำเนินงานและปรับปรุงอาคารสถานที่
ซึ่งจะเป็นไปอย่างระมัดระวัง และเป็นไปตามสถานะทรัพย์สิน สภาพคล่องของบริษัท ฯ เอง
ไม่มีการกู้ยืมเพื่อใช้จ่ายลงทุน

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

โครงสร้างรายได้หลักของบริษัท ฯ คือ รายได้ห้องพัก อาหารและเครื่องดื่ม
ที่ให้บริการแก่นักธุรกิจและนักท่องเที่ยวชาวต่างประเทศ
ปัจจัยหลักที่มีผลกระทบในการดำเนินธุรกิจของบริษัท ฯ คือ
อัตราการเดินทางเข้าประเทศของชาวต่างประเทศ ซึ่งจะสูงหรือต่ำ ขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจ
ความปลอดภัยและความสะดวกในการเดินทาง อัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา
การแข่งขันในธุรกิจเดียวกัน และความร่วมมือในด้านต่าง ๆ จากทางภาครัฐ

เพื่อที่จะรองรับผลกระทบจากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น บริษัท ฯ
ได้มีการปรับปรุงสถานที่และสภาพการให้บริการให้อยู่ในระดับที่ดีเลิศอยู่ตลอดเวลา
รวมทั้งได้จัดให้มีการโฆษณาประชาสัมพันธ์ และส่งเสริมการขาย ทั้งโดยตรงและผ่านเครือข่ายของ
Starwood พร้อมทั้งแสวงหาตลาดใหม่ ๆ อยู่เสมอ ทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ