11. ฐานะทางการเงิน และผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

11.1.1 ชื่อผู้สอบบัญชีสำหรับปี 2554 ที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน
สำหรับงบการเงินของบริษัท งบการเงินของบริษัทย่อย และงบการเงินรวม

1. นางณัฐสรัคร์ สโรชนันท์จีน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4563

  แห่ง สำนักงาน เอ.เอ็ม.ที แอสโซซิเอท

2.  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี
    แบบแสดงความเห็นว่างบการเงินไม่ได้แสดงฐานะการเงินรวม ผลการดำเนินงานรวม
    และกระแสเงินสดรวม ของบริษัทและบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท
    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองโดยทั่วไป
    โดยมีข้อสังเกตเกี่ยวกับเหตุการณ์ต่าง ๆ ตามที่กล่าวไว้ในวรรค ก) ถึง ซ) ดังต่อไปนี้

  โดยมิได้เป็นเงื่อนไขในการแสดงความเห็นต่องบการเงิน ข้าพเจ้าขอให้สังเกตเรื่องดังต่อไปนี้

  (ก) ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.5.1 ว่า ในปีปัจจุบันบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยได้ปฏิบัติตามมาตรฐาน
  การรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่หลายฉบับซึ่งเกี่ยวข้องกับบริษัทฯ และบริษัทย่อย
  ทั้งนี้ งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
  ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบได้มีการปรับปรุงใหม่และนำเสนอใหม่
  เพื่อให้สอดคล้องกับงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
  และข้าพเจ้าได้ตรวจสอบรายการปรับปรุงที่ใช้ในการจัดทำในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่
  31 ธันวาคม 2553 ข้าพเจ้าเห็นว่ารายการดังกล่าวมีความเหมาะสมตามสมควรแล้ว

  (ข) ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 1.7 ว่า
  งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
  แสดงหนี้สินหมุนเวียนสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นจำนวน 1,322.53 ล้านบาท และ 347.49
  ล้านบาท ตามลำดับ และมีผลขาดทุนสะสมเกินทุนจำนวน 57.99 ล้านบาท และ 126.38
  ล้านบาท ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม
  งบการเงินนี้ได้จัดทำขึ้นตามข้อสมมติฐานว่าบริษัทฯและบริษัทย่อยจะดำเนินงานต่อเนื่อง
  โดยถือว่าการเปลี่ยนเป็นตัวเงินของสินทรัพย์และการชำระหนี้สินจะเป็นไปตามปกติธุรกิจ

  (ค) ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 13 ว่า ในปี 2551 บริษัทฯ และ บริษัท
  ทุ่งคำ จำกัด (บริษัทย่อย) ได้จ่ายเงิน ทดรองจ่ายเพื่อการลงทุนให้แก่ บริษัท คอรัล รีซอร์ส
  จำกัด (คอรัล) เป็นจำนวนเงินรวม 20.72 ล้านบาท (580,000 เหรียญสหรัฐฯ และ 50,000
  ปอนด์สเตอร์ลิง) ต่อมาในเดือนเมษายนปี 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้ยื่นฟ้องบริษัทคอรัล
  และบริษัทย่อยในประเทศฟิลิปปินส์สองแห่ง และกรรมการหลักของกลุ่มบริษัทสามคน
  ต่อศาลแพ่งที่ประเทศฟิลิปปินส์ เพื่อเรียกชำระเงินดังกล่าวคืน
  และได้ร้องขอต่อศาลให้จำเลยนำทรัพย์สินเข้ามาเป็นหลักประกัน
  และห้ามยักย้ายถ่ายเทหรือจำหน่ายทรัพย์สิน ต่อมาในเดือนกันยายน 2552
  คอรัลได้เข้าสู่กระบวนการล้มละลาย และบริษัทฯ
  ได้รับการเสนอให้ได้สิทธิแรกที่จะเข้าถือหุ้นบริษัทย่อยสองแห่งของคอรัล แต่บริษัทฯ
  ไม่สามารถทำความตกลงกับผู้ดำเนินการกระบวนการล้มละลาย เรื่องเงื่อนไขการเข้าถือหุ้นได้
  และเมื่อวันที่ 23 ธันวาคม 2552 ศาลแพ่งประเทศฟิลิปปินส์ได้มีคำสั่งจำหน่ายคดีทั้งสองกรณี
  ซึ่งบริษัทฯ ได้ยื่นคำร้องเมื่อวันที่ 11 มกราคม 2553 ขอให้ศาลพิจารณาทบทวนคำสั่งดังกล่าวใหม่
  อย่างไรก็ดี ในปี 2552 บริษัทฯ
  ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเงินทดรองจ่ายดังกล่าวไว้เต็มจำนวนแล้ว

  (ง) ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 33.3 ว่า เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม 2550
  สำนักงานปฏิรูปที่ดินเพื่อเกษตรกรรมจังหวัดเลย (ส.ป.ก.) ได้มีหนังสือแจ้งให้บริษัท ทุ่งคำ
  จำกัด (บริษัทย่อย) ชำระค่าตอบแทนการใช้ที่ดินระหว่างเดือนมกราคมถึง พฤศจิกายน 2550
  เป็นจำนวนเงินเท่ากับการเก็บค่าภาคหลวง จำนวน 14.56 ล้านบาท บริษัท ทุ่งคำ จำกัด
  เห็นว่าการเรียกเก็บเงินดังกล่าวเป็นภาระเกินควรและไม่เป็นธรรม ต่อมาเมื่อวันที่ 12 กันยายน
  2551 บริษัท ทุ่งคำ จำกัด ได้ยื่นฟ้องต่อศาลปกครองขอนแก่น
  เพื่อขอให้ศาลมีคำสั่งเพิกถอนหนังสือดังกล่าว ในวันที่ 25 กันยายน 2551 ศาลมีคำสั่งรับคำฟ้อง
  ต่อมา ส.ป.ก. ได้ให้การและฟ้องแย้ง บริษัท ทุ่งคำ จำกัด
  ให้ชำระค่าตอบแทนในส่วนที่ค้างชำระพร้อมดอกเบี้ย เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2552 บริษัท ทุ่งคำ
  จำกัด ได้ยื่นคำคัดค้านคำให้การของ ส.ป.ก. และคณะกรรมการปฏิรูปที่ดินเพื่อเกษตรกรรม
  และในวันที่ 9 กันยายน 2552 บริษัท ทุ่งคำ จำกัด
  ได้ยื่นคำให้การเพิ่มเติมแก่ศาลปกครองในส่วนที่ฟ้องแย้งว่ามิได้ค้างชำระ
  และขอสงวนสิทธิ์เรียกเงินที่ชำระไปคืนพร้อมดอกเบี้ยในอัตราสูงสุดที่บริษัทต้องชำระไป เมื่อวันที่
  13 มกราคม 2553 จากการขอตรวจสำนวนคดี บริษัท ทุ่งคำ จำกัด
  พบว่าศาลมีคำสั่งไม่อนุญาตคำขอคุ้มครองชั่วคราวของ ส.ป.ก. ที่ห้ามไม่ให้บริษัท ทุ่งคำ จำกัด
  ทำเหมืองในเขตปฏิรูปที่ดิน เพราะไม่ปรากฏว่า ส.ป.ก.
  ได้รับความเสียหายที่ยากแก่การเยียวยาในภายหลัง เมื่อวันที่ 3 มีนาคม 2554
  ศาลปกครองขอนแก่นมีคำสั่งโอนคดีไปศาลปกครองอุดรธานี และศาลปกครองอุดรธานีได้รับคดีไว้
  ต่อมาเมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม 2554 บริษัท ทุ่งคำ จำกัด
  ได้รับหนังสือยกเลิกความยินยอมให้ใช้พื้นที่ในเขตปฏิรูปที่ดินจาก ส.ป.ก. และให้บริษัท ทุ่งคำ
  จำกัด ขนย้ายสิ่งปลูกสร้างและพนักงานออกจากเขตปฏิรูปที่ดินภายใน 60
  วันนับจากวันที่ได้รับหนังสือ และเมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม 2554 บริษัทฯ ได้รับหนังสือแจ้งจาก
  กรมอุตสาหกรรมพื้นฐานและการเหมืองแร่ (กพร.) ให้บริษัท ทุ่งคำ จำกัด
  ยื่นคำขอหยุดการทำเหมืองในส่วนที่เป็นที่ดินที่อยู่ในเขตปฏิรูปที่ดิน
  ต่อมาศาลปกครองอุดรธานีมีคำสั่งไม่รับคำฟ้องไว้พิจารณา ซึ่งบริษัทฯ
  ได้ยื่นอุทธรณ์ต่อศาลปกครองอุดรธานี และเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2554
  ศาลปกครองอุดรธานีได้รับอุทธรณ์และส่งต่อไปยังศาลปกครองสูงสุดเมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม 2554
  ซึ่งคดีอยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลปกครองสูงสุด ต่อมาเมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม 2554 บริษัท
  ทุ่งคำ จำกัด ได้ยื่นฟ้องต่อศาลปกครองกลางเพื่อเพิกถอนคำสั่งของ ส.ป.ก.
  และได้ยื่นขอทุเลาการบังคับคดีและขอคุ้มครองชั่วคราว ซึ่งเมื่อวันที่ 7 กันยายน 2554
  ศาลปกครองกลางมีคำสั่งให้โอนคดีไปยังศาลปกครองอุดรธานี
  และขณะนี้คดีอยู่ระหว่างการพิจารณาของศาล เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม 2554
  ศาลปกครองอุดรธานีมีคำสั่งทุเลาการบังคับคดีการยกเลิกหนังสือยินยอมให้ใช้พื้นที่ในเขตปฏิรูปที่ดินจาก
  ส.ป.ก. เป็นการชั่วคราวจนกว่าศาลจะมีคำพิพากษาหรือคำสั่งเป็นอย่างอื่น ดังนั้น
  จึงไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัท ทุ่งคำ จำกัด และบริษัท ทุ่งคำ จำกัด
  สามารถเข้าไปดำเนินกิจการได้ตามปกติ

  (จ) ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 33.10 ว่า เมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม 2551
  บริษัทฯ บริษัท สกายคลิฟฟ์ จำกัด(บริษัทย่อย) และ บริษัท สินธนา โฮลดิ้งส์ จำกัด
  (บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน) ถูกฟ้องร้องเรียกค่าเสียหายจากการผิดสัญญาร่วมทุน ซึ่งต่อมาในวันที่ 17
  พฤศจิกายน 2552 ศาลได้ยกฟ้องบริษัท สกายคลิฟฟ์ จำกัด แต่ศาลได้พิพากษาให้บริษัทฯ
  ร่วมกันรับผิดกับบริษัทที่เกี่ยวข้องกันคืนเงินค่าหุ้นจำนวน 36.5 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ย
  อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ไม่เห็นด้วยกับคำพิพากษาดังกล่าวในส่วนของบริษัทฯ
  และบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน เนื่องจากบริษัทมิได้เป็นผู้รับเงินจากโจทก์
  และบริษัทที่เกี่ยวข้องกันทำการเพียงเป็นตัวแทน ซึ่งในวันที่ 13 มกราคม 2553 บริษัทฯ
  ได้ยื่นอุทธรณ์ และขอทุเลาการบังคับคดีในระหว่างการอุทธรณ์ต่อศาลอุทธรณ์แล้ว และเมื่อวันที่ 1
  กุมภาพันธ์ 2554 ศาลมีคำสั่งให้บริษัทฯ และบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
  วางเงินประกันจำนวนที่เท่ากับจำนวนที่ต้องจ่ายตามที่ศาลชั้นต้นมีคำพิพากษา ภายใน 30
  วันนับแต่มีคำสั่งศาล ซึ่งเมื่อวันที่ 3 มิถุนายน 2554
  บริษัทได้วางหนังสือกรรมสิทธิ์ห้องชุดสำนักงานชั้น 7 อาคารเมืองไทยภัทร
  ของบริษัทสองฉบับมีมูลค่าประมาณ 55.46 ล้านบาทเป็นหลักประกัน
  ระหว่างที่บริษัทได้วางหลักประกันหนังสือกรรมสิทธิ์ห้องชุดสำนักงานข้างต้นบริษัทฯ
  พบว่าโจทก์ได้ทำการยึดที่ดินในจังหวัดภูเก็ต จำนวน 4 แปลง ของบริษัท
  และอาคารชุดอีสทาวเวอร์ของบริษัท สินธนา โฮลดิ้งส์ จำกัด บริษัทฯ
  ได้ยื่นคำร้องต่อศาลขอให้ถอนหลักประกันที่นำมาวางและขอให้ศาลงดบังคับคดีชั่วคราว ซึ่งเมื่อวันที่
  27 กุมภาพันธ์ 2555 ศาลได้อนุญาตให้ถอนหลักประกันห้องชุดสำนักงานของบริษัทฯ
  และอนุญาตให้งดการบังคับคดีชั่วคราวสำหรับอาคารชุดอีสทาวเวอร์ และที่ดินรวม 4
  แปลงที่จังหวัดภูเก็ต

  (ฉ) ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 33.10 ว่าบริษัทฯ
  ได้วางหนังสือกรรมสิทธิ์ห้องชุดสำนักงานชั้น 7 อาคารเมืองไทยภัทร
  ของบริษัทสองฉบับเป็นหลักประกันศาล
  ซึ่งเรื่องดังกล่าวได้มีการให้สัตยาบันโดยคณะกรรมการบริษัท
  แต่ยังไม่มีการลงนามรับรองรายงานการประชุมดังกล่าว

  (ช) นายโรนัลด์ อึ้ง วาย ชอย กรรมการผู้จัดการของบริษัทฯ ได้ลาออกจากตำแหน่ง เมื่อวันที่
  6 มกราคม 2555 ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ
  ได้บันทึกค่าใช้จ่ายเงินชดเชยจากการลาออก แก่กรรมการผู้จัดการ จำนวนเงิน 6.08 ล้านบาท
  และบริษัท ทุ่งคำ จำกัด จ่ายให้อีก 19.53 ล้านบาท โดยผ่านทางบริษัท อู่ทองเอ็นเตอร์ไพรส์
  จำกัด (ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 35)

  (ซ) ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.6.4 ว่างบการเงินสำหรับปีสิ้นสุด วันที่
  31 ธันวาคม 2553 ของบริษัทฯ ที่นำส่งไปยังตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.)
  แสดงส่วนของผู้ถือหุ้นมีค่าน้อยกว่าศูนย์ทำให้หลักทรัพย์ของบริษัทฯ
  ถูกประกาศเข้าข่ายอาจถูกเพิกถอนจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนตามข้อบังคับ ตลท.
  อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 6 มกราคม 2555 บริษัทฯ
  ได้ชี้แจงแนวทางแก้ไขเหตุแห่งการอาจถูกเพิกถอนจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนแก่ ตลท. ว่า
  บริษัทฯ
  ตัดสินใจเตรียมการฟื้นฟูกิจการด้วยการแต่งตั้งที่ปรึกษาทางการเงินเพื่อดำเนินการเสนอแผนการฟื้นฟูให้ผู้ถือหุ้นและนักลงทุนทราบ
  โดยเมื่อวันที่ 9 มกราคม 2555 ตลท. ได้อนุญาตให้หลักทรัพย์ของบริษัทฯ
  ซื้อหรือขายได้ระหว่างวันที่ 9 มกราคม 2555 ถึงวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2555
  โดยตลาดหลักทรัพย์จะขึ้นเครื่องหมาย SP (Suspension) ห้ามซื้อหรือขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ
  ตั้งแต่วันที่ 8 กุมภาพันธ์ 2555 เป็นต้นไป
  จนกว่าบริษัทจะสามารถดำเนินการปรับปรุงแก้ไขฐานะการเงินและการดำเนินงานให้เป็นไปตามข้อกําหนดของตลาดหลักทรัพย์

3.  สรุปฐานะการเงิน

[TABLE]

บริษัท ทุ่งคาฮาเบอร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย (หน่วย : พันบาท)

[TABLE]

บริษัท ทุ่งคาฮาเบอร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ) ณ วันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย : พันบาท)

[TABLE]

บริษัท ทุ่งคาฮาเบอร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย : พันบาท)

[TABLE]

บริษัท ทุ่งคาฮาเบอร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย : พันบาท)

[TABLE]

4.  ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน ณ สิ้นปีบัญชี 2554 , 2553 และ 2552 (ตรวจสอบแล้ว)

+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
|                         | ตร   |     |      |       |       |      |
|                         | วจสอ |     |      |       |       |      |
|                         | บแล้ว |     |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
|                         | งบก  |     |      | งบการ |       |      |
|                         | ารเง |     |      | เงินเฉ |       |      |
|                         | ินรวม |     |      | พาะขอ |       |      |
|                         |      |     |      | งบริษัท |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
|                         | 2554 | 2   | 2552 | 2554  | 2553  | 2552 |
|                         |      | 553 |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง         |      |     |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน     | 0.30 | 0   | 0.35 |       |       | 0.23 |
| (เท่า)                   |      | .31 |      |  0.03 |  0.11 |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนเร็ว  |      |   0 | 0.09 |       |       | 0.03 |
| (เท่า)                   | 0.07 | .10 |      |  0.01 |  0.02 |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัต                      |      |   0 | (0   |       |       | (0   |
| ราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด | 0.14 | .22 | .14) | -0.08 | -0.38 | .59) |
| (เท่า)                   |      |     |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้   |   2  |     | 5.13 |       |       | 7.95 |
| (เท่า)                   | 0.45 |  41 |      |  0.52 |  4.84 |      |
|                         |      | .77 |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| ระ                      |   1  |   8 | 7    |   6   |       | 4    |
| ยะเวลาในการเก็บหนี้โดยเฉลี่ย | 7.60 | .62 | 0.14 | 94.34 | 74.37 | 5.29 |
| (วัน)                    |      |     |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินค้า   |      |   3 | 3.67 |       |       | 0.47 |
| (เท่า)                   | 1.79 | .34 |      |  1.73 |  0.40 |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| ระยะ                    |   20 |     | 9    |   2   |   8   | 75   |
| เวลาในการขายสินค้าโดยเฉลี่ย | 1.33 | 107 | 8.06 | 08.57 | 99.66 | 8.17 |
| (วัน)                    |      | .94 |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราการหมุนเวียนของเจ้าหนี้  |   1  |   7 | 6.88 |       |       | 3.29 |
| (เท่า)                   | 0.39 | .41 |      |  2.38 |  1.21 |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| ร                       |   3  |     | 5    |   1   |   2   | 10   |
| ะยะเวลาจ่ายชำระหนี้โดยเฉลี่ย | 4.66 |  48 | 2.32 | 51.05 | 98.37 | 9.46 |
| (วัน)                    |      | .55 |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| วงจรเงินสด(วัน)           |   18 |     | 11   |   7   |   6   | 64   |
|                         | 4.27 |  68 | 5.88 | 51.86 | 75.66 | 4.01 |
|                         |      | .01 |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราส่วนแส               |      |     |      |       |       |      |
| ดงความสามารถในการทำกำไร |      |     |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตรากำไรขั้นต้นต่อยอดขาย    |   53 | 50. | (1.  |       |   1   | 33   |
| (%)                     | .65% | 37% | 22%) | 6.61% | 5.37% | .29% |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตรากำไรสุทธิต่อยอดขาย (%) |   2  |     | (75. |   1   |   -3  | (1,  |
|                         | .14% | -2. | 32%) | 0.84% | 5.67% | 975. |
|                         |      | 37% |      |       |       | 73%) |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัต                      |      |     | (36. |   -1  |   -   | (38. |
| ราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |  -17 | -3. | 39%) | 6.61% | 3.16% | 89%) |
| (%)                     | .44% | 01% |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราส่วนแสด              |      |     |      |       |       |      |
| งประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |      |     |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์   |   1  |     | (16. |       |   -   | (33. |
| (%)                     | .26% | -1. | 64%) | 3.66% | 2.32% | 35%) |
|                         |      | 30% |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัต                      |   7  |     | (21. |       |   -1  | (    |
| ราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร | .47% |  5. | 38%) | 4.33% | 9.33% | 345. |
| (%)                     |      | 77% |      |       |       | 70%) |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ |      |   0 | 0.22 |       |       | 0.02 |
| (เท่า)                   | 0.59 | .55 |      |  0.34 |  0.06 |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราส่ว                  |      |     |      |       |       |      |
| นวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |      |     |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น   |   -1 |   1 | 1.40 |       |       | 0.31 |
| (เท่า)                   | 5.39 | .22 |      | -5.67 |  0.42 |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตรา                    |      |   - | -    |       |   -   | -    |
| ส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | 1.47 |     |      |  1.81 |       |      |
| (เท่า)                   |      |     |      |       |       |      |
|                         |      |     |      |       |       |      |
| (Interest Coverage)     |      |     |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตรา                    |      |   - | -    |       |   -   | -    |
| ส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | 1.03 |     |      |  1.27 |       |      |
| (เท่า)                   |      |     |      |       |       |      |
|                         |      |     |      |       |       |      |
| (Contingency Coverage)  |      |     |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราส่ว                  |      |   - | -    |       |   -   | -    |
| นความสามารถชำระภาระผูกพัน | 1.68 |     |      | -0.07 |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)   |   0  |     | 0    |       |       | 0    |
|                         | .00% |  0. | .00% | 0.00% | 0.00% | .00% |
|                         |      | 00% |      |       |       |      |
+-------------------------+------+-----+------+-------+-------+------+

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของฝ่ายบริหาร
    สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

1.  ผลการดำเนินงาน

  บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจเหมืองแร่ โดยมีรายได้จากการขายทองคำแท่ง แร่ทองแดงที่มีทองคำเจือปน
  และหินแอนดีไซท์
  ทั้งนี้รายได้ของบริษัทฯจะได้รับผลกระทบโดยตรงจากการเปลี่ยนแปลงในราคาทองคำของตลาดโลกตามแผนภูมิกราฟเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงราคาทองคำในระหว่างปีด้านล่าง
  (ข้อมูลจาก www.kitco.com)

[]

  []

  ผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
  เปรียบเทียบกับงวดเดียวกันสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 มีดังนี้

1.  รายได้จากการขายรวม 1,070.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 118.12
    ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12.40
    เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณส่งออกแร่ทองแดงมีทองคำเจือปนจำนวน 4,778.15 ตัน
    และการปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในตลาดโลก

  รายละเอียดของการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย มีดังนี้

-   รายได้จากการขายทองคำ เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 85.25 ล้านบาท

-   รายได้จากการขายทองแดง เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 25.21 ล้านบาท

-   รายได้จากการขายหินแอนดีไซท์ เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 7.66 ล้านบาท

    1.  ต้นทุนขายรวม 496.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.60 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4.99
        เนื่องมาจากปริมาณการส่งออกแร่ทองแดงมีทองคำเจือปนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน

    2.  ค่าใช้จ่ายในการขายรวม 223.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.68 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
        6.02
        เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของค่าภาคหลวงจากการส่งออกทองคำแท่งและแร่ทองแดงมีทองคำเจือปน
        และค่าใช้พื้นที่ของ สปก.
        ซึ่งมีอัตราเท่ากับที่บริษัทฯจ่ายให้แก่กรมอุตสาหกรรมพื้นฐานและการเหมืองแร่

    3.  ค่าใช้จ่ายในการบริหารรวม 196.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 67.94 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
        79.36
        เนื่องจากค่าที่ปรึกษาทางกฎหมายกรณีคดีฟ้องร้องระหว่างบริษัทฯและธนาคารดอยช์แบงก์
        เอ.จี. ค่าชดเชยการเกษียณจากตำแหน่งของกรรมการผู้จัดการ
        และการบันทึกภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานตามมาตรฐานการบัญชีใหม่

    4.  ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนรวม 65.54 ล้านบาท
        เทียบกับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 50.49 ล้านบาทในปีก่อนหน้า
        เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยน

    5.  ต้นทุนทางการเงินรวม 55.49 ล้านบาท ลดลง 3.44 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 5.84
        เนื่องจากบริษัทฯได้ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวแก่ธนาคารธนชาตครบจำนวนแล้ว

    6.  กำไรสุทธิรวมสำหรับปี จำนวน 23.53 ล้านบาท
        เทียบกับผลขาดทุนสุทธิรวมในปีก่อนจำนวน 862.81 ล้านบาท

2.  ฐานะการเงิน

  ฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เปรียบเทียบกับฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2553 มีดังนี้

1.  สินทรัพย์รวมจำนวน 1,967.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 207.66 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
    11.80 โดยมีรายละเอียดของการเพิ่มขึ้นและลดลงที่มีสาระสำคัญ ดังนี้

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เพิ่มขึ้น 47.32 ล้านบาท
    เนื่องจากได้รับเงินล่วงหน้าค่าสินค้าแร่ทองแดงมีทองคำเจือปนจากลูกค้าต่างประเทศ

-   สินค้าคงเหลือ เพิ่มขึ้น 254.05 ล้านบาท เนื่องจากมีแร่ทองแดงมีทองคำเจือปนเพิ่มขึ้น
    ซึ่งบางส่วนจะต้องส่งมอบให้ลูกค้าต่างประเทศที่ได้ชำระเงินล่วงหน้ามาให้แล้ว

-   รายจ่ายโครงการเหมืองแร่ทองคำรอตัดบัญชี ลดลง 37.64 ล้านบาท
    จากการตัดบัญชีรายจ่ายฯในปีนี้จำนวน 39 ล้านบาท
    และมีการสำรวจเพิ่มขึ้นในแปลงพื้นที่ขอประทานบัตรใหม่อีก 1.36 ล้านบาท

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ ลดลงจำนวน 58.42 ล้านบาท
    จากเพิ่มขึ้นของค่าเสื่อมราคาในปีนี้ 76.34 ล้านบาท
    และมีการบันทึกค่ารื้อถอนเคลื่อนย้ายทรัพย์สินและบูรณะสถานที่
    และการซื้ออุปกรณ์และขายยานพาหนะเพิ่มขึ้นในปีนี้

    1.  หนี้สินรวมจำนวน 2,025.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 199.09 ล้านบาท
        คิดเป็นร้อยละ 10.90 โดยมีรายละเอียดของการเพิ่มขึ้นและลดลงที่มีสาระสำคัญ ดังนี้

-   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลง 23.75 ล้านบาท
    เนื่องจากบริษัทฯได้ชำระคืนตั๋วสัญญาใช้เงินแก่ธนาคารธนชาต

-   ค่าใช้พื้นที่ สปก.ค้างจ่าย เพิ่มขึ้น 87.05 ล้านบาท
    เนื่องจากการส่งออกทองคำและแร่ทองแดงมีทองคำเจือปนเพิ่มขึ้น

-   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย เพิ่มขึ้น 30.41 ล้านบาท
    เนื่องจากการบันทึกเงินชดเชยเกษียณจากตำแหน่งกรรมการผู้จัดการค้างจ่าย

-   เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า เพิ่มขึ้น 90.49 ล้านบาท
    เนื่องจากได้รับเงินค่าแร่ทองแดงมีทองคำเจือปนล่วงหน้าจากลูกค้าต่างประเทศจำนวน 2.84
    ล้านเหรียญสหรัฐฯ

-   เงินกู้ยืมจากธนาคารต่างประเทศที่ผิดนัดชำระหนี้ เพิ่มขึ้น 54.78 ล้านบาท
    จากการเพิ่มขึ้นดอกเบี้ยค้างจ่าย 0.80 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
    ส่วนเงินต้นมีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราทำให้มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกัน

-   ประมาณการค่าเสียหายที่คู่สัญญาเรียกร้องจากการไม่ปฏิบัติตามสัญญาส่งมอบทองคำ เพิ่มขึ้น
    42.38 ล้านบาท
    จากการเปลี่ยนแปลงในราคาทองคำในตลาดโลกและการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา

-   เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกียวข้องกัน ลดลง 11.29 ล้านบาท

-   ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน เพิ่มขึ้น 17.16 ล้านบาท
    จากการบันทึกภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานตามมาตรฐานการบัญชีใหม่

    1.  ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน (57.99) ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.57 ล้านบาท
        จากผลกำไรสุทธิในปีนี้ 23.53 ล้านบาท
        และมีการปรับปรุงผลกระทบจากการนำมาตรฐานการบัญชีและมาตรฐานการรายงานทางการเงินมาใช้เป็นครั้งแรกในปีนี้

3.  กระแสเงินสด

  กระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 เปรียบเทียบกับรอบระยะเวลาเดียวกัน
  สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 มีดังนี้

  งบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯมีเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 47.32
  ล้านบาท โดยแยกเป็น

1.  เงินสดรับจากการดำเนินงานจำนวน 254.60 ล้านบาท โดยมีค่าใช้จ่ายและรายการที่สำคัญ
    ดังนี้

-   จ่ายค่าภาคหลวงแร่ทองคำและทองแดง จำนวน 90.95 ล้านบาท

-   จ่ายค่าดอกเบี้ย จำนวน 50.19 ล้านบาท

-   รับเงินล่วงหน้าค่าสินค้า จำนวน 90.49 ล้านบาท

    1.  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 25.46 ล้านบาท มีสาระสำคัญ ดังนี้

-   เงินสดจ่ายในการซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 27.22 ล้านบาท

-   เงินสดจ่ายในการสำรวจโครงการเหมืองแร่ทองคำ จำนวน 1.36 ล้านบาท

-   เงินสดรับจากการขายทรัพย์สินถาวร จำนวน 3.18 ล้านบาท

    1.  เงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 181.76 ล้านบาท มีสาระสำคัญ ดังนี้

-   จ่ายคืนเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจำนวน 23.75 ล้านบาท

-   จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 11.62 ล้านบาท

-   จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 113.86 ล้านบาท

-   จ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 24 ล้านบาท

-   จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินจำนวน 8.44 ล้านบาท

4.  สรุปความเห็นของฝ่ายบริหาร

  งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 แสดงผลกำไรสุทธิ 23.53 ล้านบาท
  กระแสเงินสดรับสุทธิเพิ่มขึ้น 47.32 ล้านบาท
  แต่มีหนี้สินหมุนเวียนสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นจำนวน 1,322.53 ล้านบาท
  และมีผลขาดทุนสะสมเกินทุนจำนวน 57.99 ล้านบาท เนื่องมาจากเหตุผลหลายประการ คือ
  ความล่าช้าในการอนุญาตประทานบัตรใหม่
  รวมทั้งค่าภาคหลวงและค่าธรรมเนียมการใช้พื้นที่ที่สูงกว่าที่กำหนดไว้ในการขอสัมปทานครั้งแรก
  และการไม่ปฏิบัติตามสัญญาส่งออกทองคำ อย่างไรก็ตามฝ่ายบริหารเชื่อว่า
  บริษัทฯจะสามารถปรับปรุงผลดำเนินงานให้ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากบริษัทฯและบริษัทย่อย
  มีเงินสดและสินค้าคงเหลือ และสินทรัพย์ถาวรที่ดี เช่น
  ที่ดินที่จะสามารถเปลี่ยนเป็นเงินทุนหมุนเวียนเพียงพอที่จะชำระหนี้ให้เจ้าหนี้
  และสามารถดำเนินธุรกิจต่อไปได้ในอนาคต
  นอกจากนั้นประมาณการค่าเสียหายตามสัญญาส่งมอบทองคำ จำนวน 878.60 ล้านบาท นั้น
  ยังมีความไม่แน่นอน ส่วนการยื่นขอประทานบัตรการทำเหมืองแร่ทองคำใหม่เพิ่มเติมอีก 1
  แปลงก็กำลังเร่งดำเนินการเพื่อที่จะได้ช่วยในการปรับปรุงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

  บริษัทฯได้ปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีและมาตรฐานการรายงานทางการเงินเรื่องต่างๆที่มีผลบังคับใช้ในปีนี้
  ส่วนฉบับที่ยังไม่มีผลบังคับใช้นั้นอยู่ระหว่างการประเมินผลกระทบต่องบการเงินในปีที่จะเริ่มใช้มาตรฐานดังกล่าว

  ในปี 2555 บริษัทฯจะต้องเข้าสู่การปรับปรุงฐานะการเงินและการดำเนินงาน(NC ระยะที่1)
  ตามข้อบังคับของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.)
  ทั้งนี้บริษัทฯได้เตรียมการฟื้นฟูกิจการด้วยการแต่งตั้งที่ปรึกษาทางการเงินเพื่อดำเนินการเสนอแผนการฟื้นฟูกิจการให้แก่ผู้ถือหุ้นและนักลงทุน
  โดยบริษัทฯจะรายงานความคืบหน้าของการดำเนินงานให้ ตลท.ทราบทุกไตรมาส
  โดยนำส่งพร้อมกับการนำส่งงบการเงิน
  จนกว่าจะสามารถดำเนินการปรับปรุงแก้ไขฐานะการเงินและผลการดำเนินงานให้เป็นไปตามข้อกำหนดของ
  ตลท.

1.  ผู้สอบบัญชี

บริษัทฯ ได้แต่งตั้ง นางณัฐสรัคร์ สโรชันท์จีน สำนักงาน เอ.เอ็ม.ที. แอสโซซิเอท
เป็นผู้สอบบัญชีของ บริษัทและบริษัทย่อย
ซึ่งทางสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ให้ความเห็นชอบ
นอกจากนี้ผู้สอบบัญชีไม่มีความสัมพันธ์และไม่มีส่วนได้เสียกับบริษัทและบริษัทย่อย / ผู้บริหาร/
ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ หรือผู้ที่เกี่ยวข้องกับบุคคลดังกล่าว
รวมทั้งได้ผ่านการอนุมัติจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีโดยมีค่าตอบแทนเป็นจำนวน 725,000
บาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากค่าตอบแทนในปี 2553 ที่ผ่านมา

ทั้งนี้ผู้สอบบัญชีดังกล่าว เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อยจำนวน 4 บริษัท ของ บริษัท ทุ่งคาฯ
ซึ่งมีค่าสอบบัญชีสำหรับปี 2554 รวมเป็นจำนวน 1.13 ล้านบาท สำหรับค่าบริการอื่น (non audit
services fee) ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา บริษัทฯ และบริษัทย่อย ไม่มีการรับบริการอื่นจากผู้สอบบัญชี