สรุปรายงานสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

ชื่อผู้สอบบัญชี : นายณรงค์ พันตาวงษ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3315

  บริษัทสำนักงาน อีวาย จำกัด

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
ได้ตรวจสอบงบการเงินรวมและเฉพาะบริษัทตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปของไทย
สำหรับ ปี 2559 โดยที่ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต มีความเห็นดังนี้

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2559

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย (กลุ่มบริษัท) ซึ่งประกอบด้วยงบแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2559 งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม สำหรับปี สิ้นสุดวันเดียวกัน
และหมายเหตุประกอบงบการเงินรวม รวมถึงหมายเหตุสรุปนโยบายการบัญชีที่สำคัญ
และงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
แล้วเห็นว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินและขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินที่
25.3.1 เกี่ยวกับการที่บริษัทฯได้รับหนังสือประเมินภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี 2540 ถึงปี 2549
และหนังสือประเมินภาษีธุรกิจเฉพาะสำหรับปี 2548 และปี 2549 จากกรมสรรพากร ทั้งนี้
ผู้สอบบัญชีมิได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่อกรณีนี้แต่อย่างใด

ข้อมูลทางการเงินทั้งหมดที่จะกล่าวในเอกสารฉบับนี้เป็นข้อมูลสำหรับรอบปีบัญชี สิ้นสุด ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2559, 2558 และ 2557 และได้จัดทำขึ้นในรูปของงบการเงินรวม (Consolidated
Basis)

  ------------------------------------------ -------- -------- -------- ---------- -------- --------- -------- ---------
  สรุปข้อมูลทางการเงิน (จากงบการเงินรวม)                            2559                2558               2557     

  สินทรัพย์รวม                                  ล้านบาท            46,319              43,763             38,242   

  หนี้สินรวม                                    ล้านบาท            14,428              13,205             11,076   

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                ล้านบาท            31,891              30,558             27,166   

  ทุนจดทะเบียน                                 ล้านบาท            1,259               1,259              1,259    

  ทุนชำระแล้ว                                  ล้านบาท            1,247               1,247              1,247    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                            เท่า               3.14                3.31               3.44     

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                      เท่า               2.43                2.67               2.80     

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                  เท่า               0.45                0.68               0.74     

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                    เท่า               4.67                5.23               5.34     

  สรุปข้อมูลทางการเงิน (จากงบการเงินรวม)                            2559                2558               2557     

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                          วัน                77                  69                 67       

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                   เท่า               5.13                5.96               5.73     

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                        วัน                70                  60                 63       

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                        เท่า               5.00                5.70               5.67     

  ระยะเวลาชำระหนี้                             วัน                72                  63                 63       

  วงจรเงินสด                                  วัน                75                  66                 67       

  ข้อมูลและอัตราส่วนที่แสดงความสามารถในการหากำไร                                                                     

  ขาย                                                 ล้านบาท            46,887              46,938             44,071

  อัตราการเพิ่มขึ้น (ลดลง) ของยอดขาย                       (%)               (0.11%)             6.51%              6.97%

  กำไรขั้นต้น                                            ล้านบาท            12,416              12,811             11,787

  อัตรากำไรขั้นต้น                                        (%)               26.48%              27.29%             26.75%

  ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน (รวมค่าวิจัยและพัฒนา)             ล้านบาท            7,319               6,599              6,381

  อัตราค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน                           (%)               15.61%              14.06%             14.48%
  (รวมค่าวิจัยและพัฒนา) ต่อยอดขาย                                                                                   

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                              (%)               10.87%              13.23%             12.27%

  อัตรารายได้อื่น/รายได้รวม                                (%)               1.60%               2.20%              2.23%

  กำไรสุทธิ                                             ล้านบาท            5,516               6,714              5,943

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                            

  อัตราการเพิ่มขึ้น (ลดลง) ของกำไรสุทธิ                      (%)               (17.84%)            12.97%             9.74%

  อัตรากำไรสุทธิต่อยอดขาย                                 (%)               11.77%              14.30%             13.49%

  อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม                               (%)               11.58%              13.99%             13.18%

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                           (%)               17.67%              23.26%             22.76%

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                                (%)               12.25%              16.37%             15.83%

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร                            (%)               116.94%             161.08%            147.51%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                                 เท่า               1.06                1.17               1.20

  อัตราส่วนการวิเคราะห์ฯ นโยบายทางการเงิน                                                                           

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                            เท่า               0.45                0.43               0.41

  อัตราส่วนในความสามารถชำระดอกเบี้ย                       เท่า               94.91               249.18             115.54

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                                   (%)               67.84%*             57.60%             62.97%
  ------------------------------------------ -------- -------- -------- ---------- -------- --------- -------- ---------

* อยู่ระหว่างการนำเสนอเพื่ออนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นสามัญประจำปี 2560

คำอธิบายและการวิเคราะห์ที่จะกล่าวต่อไปนี้ควรศึกษาควบคู่ไปกับงบการเงินรวมและหมายเหตุประกอบงบการเงิน
ในกรณีที่ไม่ได้มีการกำหนดไว้เป็นอย่างอื่น
ข้อมูลทางการเงินทั้งหมดที่แสดงในเอกสารฉบับนี้ได้ถูกนำเสนอในสกุลเงินบาท
โดยบริษัทได้นำเสนองบการเงินตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินของไทย (TFRS)
ที่ปรับปรุงเพื่อให้สอดคล้องเป็นไปตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ (IFRS)

  ผลการดำเนินงานเปรียบเทียบระหว่างรอบปีบัญชี 2559 กับรอบปีบัญชี 2558 และ 2557

  []หน่วย : ล้านบาท

รายได้จากการขายและบริการแบ่งตามกลุ่มธุรกิจ

[]

  หมายเหตุ

-   กลุ่มเพาเวอร์อิเล็กทรอนิกส์ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ EPSBG
    (ผลิตภัณฑ์เพาเวอร์ซัพพลายที่ใช้ในอุปกรณ์เก็บข้อมูลในระบบคอมพิวเตอร์
    คอมพิวเตอร์ระบบเครือข่าย
    ผลิตภัณฑ์เพาเวอร์ซัพพลายที่ใช้เทคโนโลยีระดับสูงและมีการออกแบบเฉพาะ
    ผลิตภัณฑ์เพาเวอร์ซัพพลายที่ใช้สำหรับรถยนต์และผลิตภัณฑ์ดีซี-ดีซี คอนเวอร์เตอร์)
    กลุ่มผลิตภัณฑ์ MPBG
    (ชาร์จเจอร์/อแดปเตอร์สำหรับอุปกรณ์ในภาคอุตสาหกรรมและการใช้งานส่วนบุคคล
    บรอดแบนด์และพริ๊นเตอร์) และกลุ่มผลิตภัณฑ์ FMBG (พัดลมอิเล็กทรอนิกส์ อีเอ็มไอ
    ฟิลเตอร์และโซลินอยด์)

-   กลุ่มการจัดการพลังงานประกอบด้วยผลิตภัณฑ์ในกลุ่มเพาเวอร์ซิสเต็มสำหรับระบบโทรคมนาคม
    (Telecom power solution) เครื่องสำรองไฟฟ้า (UPS)
    และกลุ่มผลิตภัณฑ์อุปกรณ์อัตโนมัติที่ใช้ในภาคอุตสาหกรรม (Industrial Automation)

-   กลุ่มสมาร์ท กรีน ไลฟ์ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์จอแสดงภาพ และหลอดไฟ LED

[]รายละเอียดของโครงสร้างรายได้จากการขายของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
แบ่งตามประเภทของผลิตภัณฑ์

ยอดขายตามงบการเงินรวมในปี 2559 ลดลงจากปี 2558 เพียงเล็กน้อยคิดเป็นร้อยละ 0.1
โดยมียอดขายจำนวน 46,887 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2557 จำนวน 2,815.9
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.4 โดยยอดขายที่ลดลงเนื่องจากผลิตภัณฑ์ในกลุ่มการจัดการพลังงาน
(Energy Management) โดยเฉพาะยอดขายในกลุ่มเพาเวอร์ซิสเต็มส์ที่ใช้ในระบบโทรคมนาคม
(Telecom power) ซึ่งลดลงจากปี 2558 จำนวน 1,225.1 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 11.9
และลดลงจากปี 2557 จำนวน 756.5 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 7.7
เนื่องจากการลดลงของยอดขายในยุโรปเป็นส่วนใหญ่
ซึ่งเป็นผลมาจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่เป็นไปอย่างล่าช้า อย่างไรก็ตาม
ผลิตภัณฑ์ในกลุ่มธุรกิจเพาเวอร์อิเล็กทรอนิกส์ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะยอดขายจากผลิตภัณฑ์
FMBG (Fan & Thermal Management) ซึ่งเพิ่มขึ้นจำนวน 1,011.6 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ
16.7 เมื่อเทียบกับปี 2558 และเพิ่มขึ้นจำนวน1,551.4 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 28.1
เมื่อเทียบกับปี 2557 ซึ่งอุปกรณ์ในกลุ่มนี้ได้แก่พัดลมอิเล็กทรอนิกส์
ระบายความร้อนที่ใช้ในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ต่างๆ รวมทั้งในอุตสาหกรรมยานยนต์ โทรคมนาคม
และอุปกรณ์เพื่อการบริโภคและภาคอุตสาหกรรม นอกจากนี้ยังมีการเพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์ MPBG
(Mobile Power) และเพาเวอร์ซัพพลายสำหรับรถยนต์ โดยผลิตภัณฑ์ MPBG เพิ่มขึ้นจำนวน
488.0 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 8.6 จากปี 2558 และจำนวน 1,328.5 ล้านบาทหรือร้อยละ
27.5 จากยอดขายปี 2557
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์เพาเวอร์ซัพพลายที่ใช้ในอุปกรณ์เครื่องมือช่าง (Power tool)
ซึ่งส่วนใหญ่ใช้ในการก่อสร้าง
ทั้งนี้บริษัทฯได้มีการพัฒนาผลิตภัณฑ์นี้ให้มีความหลากหลายและรองรับความต้องการของลูกค้าได้มากขึ้น
ส่วนยอดขายในผลิตภัณฑ์เพาเวอร์ซัพพลายที่ใช้สำหรับรถยนต์ ก็ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญโดยเพิ่มขึ้น
จำนวน 472.1 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 33.8 เมื่อเทียบกับปี 2558 และเพิ่มขึ้น 299.9
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 19.1 เมื่อเทียบกับปี 2557

โครงสร้างรายได้จากการขายแบ่งตามเขตภูมิศาสตร์

รายละเอียดของโครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
แบ่งตามประเภทของสถานที่ตั้งของลูกค้า

[]

ยอดขายในประเทศสหรัฐอเมริกายังครองอันดับหนึ่งในปี 2559 แต่มีสัดส่วนลดลงจากร้อยละ 28
ในปี 2558 เป็นร้อยละ 25 ส่วนประเทศจีนและอินเดียมีการเพิ่มสัดส่วนขึ้นมาจากปี 2558 ร้อยละ
1- 2 ทั้งนี้จะเห็นได้ว่า ยอดขายในประเทศอินเดียก็ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2557
เป็นต้นมา

  รายได้อื่น

รายได้อื่นจำนวน 764.5 ล้านบาทในปี 2559 ประกอบด้วยรายการหลัก ดังนี้

-   รายได้จากดอกเบี้ยรับจำนวน 197.4 ล้านบาทซึ่งลดลงจากปี 2558 จำนวน 26.7 ล้านบาท
    เนื่องจากเงินสดลดลงจำนวน 371.2 ล้านบาท เพราะมีการลงทุนเพิ่มในที่ดิน
    อาคารและเครื่องจักรของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
    ประกอบกับการลดลงของอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในประเทศไทย

-   กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 183.0 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากจำนวน 412.1
    ล้านในปีก่อนและจำนวน 231.1 ล้านบาทในปี 2557 อย่างไรก็ตาม
    บริษัทฯมิได้มีนโยบายเก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยน
    แต่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงแบบคุ้มครองสถานะสุทธิของเงินแต่ละสกุลแบบเต็มจำนวน
    เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นหลัก

  ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขายในปี 2559 เมื่อเทียบกับยอดขายคิดเป็นร้อยละ 73.5 เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจากปี 2558
และปี 2557 ซึ่งมีอัตราร้อยละ 72.7 และร้อยละ 73.3 ตามลำดับ
โดยสัดส่วนของโครงสร้างต้นทุนขายยังคงไม่มีการเปลี่ยนแปลง
โดยต้นทุนด้านวัตถุดิบมีสัดส่วนค่อนข้างสูงประมาณร้อยละ 78 ของต้นทุนขาย จึงเป็นเหตุผลที่ บริษัทฯ
ให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงทางด้านราคาวัตถุดิบตลอดมา ซึ่งต้นทุนขายของบริษัทฯ
ส่วนใหญ่อยู่ในสกุลเงินสหรัฐฯ เงินบาท ยูโร รูปีอินเดีย ตามลำดับ

ในปี 2559 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร(รวมค่าวิจัยและพัฒนา) เพิ่มสูงขึ้น
สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาจำนวน 529.6
ล้านบาทและค่าใช้จ่ายในการขายจำนวน 167.5 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2558
การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการวิจัย
ส่วนใหญ่เป็นการพัฒนาผลิตภัณฑ์ในกลุ่มยานยนต์ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจค่อนข้างใหม่ของบริษัทฯ
รวมทั้งการพัฒนาผลิตภัณฑ์ประเภทอื่นเพื่อสนองความต้องการที่หลากหลายของลูกค้า
ส่วนการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายเกิดจากการเพิ่มจำนวนพนักงานขายและด้านการตลาด
เพื่อขยายตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์บางกลุ่มโดยเฉพาะในประเทศอินเดียและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้
จึงทำให้อัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายในปี 2559 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 14.1 ในปี
2558 และร้อยละ 14.5 ในปี 2557 เป็นร้อยละ 15.6 ในปี 2559

ต้นทุนทางการเงินหรือดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 45.2 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 5.8 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ
14.6 เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากบริษัทฯ ย่อยในประเทศอินเดียมีการขยายการดำเนินงาน
เป็นเหตุให้บริษัทย่อยดังกล่าวมีการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพื่อเพิ่มเงินทุนหมุนเวียนสำหรับรองรับการเติบโตทางธุรกิจ

ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้จำนวน 169.9 ล้านบาทลดลงจากจำนวน 274.8 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี
2558 เนื่องจากกำไรที่ลดลงของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2559

กำไร

อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทคิดเป็นร้อยละ 26.5
ปรับลดลงเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนที่มีอัตราร้อยละ 27.3 และใกล้เคียงกับปี 2557
ซึ่งมีอัตราร้อยละ 26.8
เมื่อประกอบกับอัตราค่าใช้จ่ายจากการขายและบริหาร(รวมค่าวิจัยและพัฒนา)
ที่เพิ่มขึ้นจึงส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานในปี 2559 ลดลงเป็นร้อยละ 10.9
โดยลดลงจากร้อยละ 13.2 และ 12.3 ในปี 2558 และ 2557 ตามลำดับ ทำให้กำไรสุทธิในปี
2559 มีจำนวน 5,516.3 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 17.8 และร้อยละ 7.1
เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิในปี 2558 และ 2557 ตามลำดับ ส่งผลให้มีอัตรากำไรต่อหุ้น 4.42
บาทในปี 2559 ลดลงจาก 5.38 บาทในปี 2558 และ 4.76 บาทในปี 2557

  ความสามารถในการบริหารสินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 46,319.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2558
จำนวน 2,556.4 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.8 และเพิ่มขึ้นจากปี 2557 จำนวน 8,077.5
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 21.1 และมีอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมเฉลี่ยร้อยละ 12.3
ลดลงจากปี 2558 และ 2557 ที่มีอัตราร้อยละ 16.4 และ 15.8 ตามลำดับ
สืบเนื่องจากกำไรที่ลดลงในปีนี้ประกอบกับมีการลงทุนในที่ดิน อาคารและเครื่องจักรเพิ่มขึ้น

  สินทรัพย์ของบริษัทฯแบ่งเป็นกลุ่มหลักๆ และมีการเปลี่ยนแปลง ดังนี้ หน่วย : ล้านบาท

  []

[]สัดส่วนของสินทรัพย์แต่ละประเภทระหว่างปี 2559 2558 และ 2557

-   เงินสดและเงินฝากธนาคาร (รวมเงินลงทุนชั่วคราว) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 มีจำนวน
    20,116.7 ล้านบาท ลดลงเพียงเล็กน้อยจากปี 2558 แต่เพิ่มขึ้นจากปี 2557 จำนวน
    2,185.4 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 12.2 เนื่องจากมีการลงทุนในที่ดิน
    อาคารและเครื่องจักรเพิ่มขึ้นรวม 2,693
    ล้านบาทโดยเฉพาะการลงทุนของบริษัทย่อยในประเทศอินเดีย
    และการซื้อเครื่องจักรของบริษัทฯ

-   ยอดลูกหนี้การค้าสุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 จำนวน 10,696.5 ล้านบาทเพิ่มขึ้นร้อยละ
    9.0 เมื่อเทียบกับปี 2558 และเพิ่มขึ้นจากปี 2557 ร้อยละ 27.8
    โดยลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่เป็นยอดค้างชำระที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระคิดเป็นร้อยละ 88.3
    ของยอดลูกหนี้การค้าทั้งหมดและมีระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2559 จำนวน 77 วัน
    ซึ่งสูงกว่าปี 2558 ที่มีระยะเวลา 69 วันและปี 2557 ที่มีระยะเวลา 67 วัน
    ทั้งนี้เนื่องจากสัดส่วนการขายของธุรกิจภายใต้แบรนด์เพิ่มมากขึ้น
    ซึ่งธุรกิจนี้โดยรวมแล้วจะมีการให้ระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยยาวกว่าประเภท ODM
    แต่ยังถือเป็นระยะเวลาปกติของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯและบริษัทย่อยมีการติดตาม
    บริหารจัดการลูกหนี้ และมีการประเมินสถานะทางการเงินของลูกค้าอย่างใกล้ชิด
    รวมทั้งมีการทำประกันภัยลูกหนี้กับบริษัทประกันภัยชั้นนำของโลกเพื่อช่วยลดความเสี่ยงในการเรียกชำระเงินจากลูกหนี้การค้า
    ประกอบกับบริษัทฯใช้นโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแบบระมัดระวัง
    มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเมื่อมีความเสี่ยงที่จะไม่ได้รับชำระเงินหรือชำระเงินล่าช้า
    โดยทั่วไปลูกหนี้ค้างชำระเกินกำหนดชำระมากกว่า 15 วัน
    บริษัทฯมีนโยบายตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในอัตราร้อยละ 0.5
    โดยจะตั้งในอัตราที่สูงขึ้นเมื่อลูกหนี้การค้าค้างชำระเกินกำหนดชำระนานขึ้น โดย ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2559 บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้มีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 182.1ล้านบาท
    ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2558 และ 2557 ที่มีจำนวน 157.2 ล้านบาทและ 131.4
    ล้านบาทตามลำดับ โดยยอดลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นสุทธิ ณ สิ้นปี 2559 คิดเป็นร้อยละ 23.1
    ของสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัทฯ

ตารางเปรียบเทียบยอดค้างชำระของลูกหนี้การค้าระหว่างปี 2559 2558 และ 2557

[]

-   สินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 มีจำนวน 7,296.8 ล้านบาทซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี
    2558 และปี 2557 จำนวน 1,155.5 ล้านบาทหรือร้อยละ 18.8 และ 1,976.6
    ล้านบาทหรือร้อยละ 37.2 ตามลำดับ โดยระยะเวลาการหมุนสินค้าคงเหลือในปี 2559
    ใช้เวลา 70 วัน เพิ่มขึ้นจากปี 2558 ซึ่งใช้เวลา 60 วันและ 63 วันในปี 2557
    อย่างไรก็ตาม บริษัทฯใช้นโยบายการตั้งสำรองสินค้าล้าสมัยแบบระมัดระวัง
    มีการตั้งสำรองดังกล่าวสำหรับสินค้าคงค้างที่ไม่มีการเคลื่อนไหว 3
    เดือนขึ้นไปและตั้งในอัตราที่สูงขึ้นเมื่อสินค้าคงค้างไม่มีการเคลื่อนไหวเป็นระยะเวลานานขึ้นตามลำดับ
    โดยสำรองค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยในปี 2559 จำนวน 968.0 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2558
    และ 2557 ที่มีจำนวน 887.0 ล้านบาทและ 931.8 ล้านบาทตามลำดับ

- ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ มีจำนวน 5,965.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,023.8
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 20.7 จากปี 2558 และเพิ่มขึ้นจากปี 2557 จำนวน 1,604.4
ล้านบาทหรือร้อยละ 36.8 โดยในระหว่างปี 2559 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีการลงทุนในอาคาร
เครื่องจักรและอุปกรณ์จำนวน 2,693 ล้านบาท
โดยในประเทศไทยมีการลงทุนในอาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปี 2557 – 2559
ด้วยเงินลงทุนจำนวน 789.4 ล้านบาท 1,319.5 ล้านบาทและ 1,824.6 ล้านบาทตามลำดับ
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์ เพื่อทดแทนเครื่องจักรเก่า
รวมทั้งเพิ่มกำลังการผลิตและประสิทธิภาพในการผลิต นอกจากนี้บริษัทย่อยในประเทศอินเดีย
มีการลงทุนในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์จำนวน 699.0 ล้านบาท โดยมีการลงทุนส่วนใหญ่ที่
Bangalore เพื่อรองรับแผนการขยายธุรกิจในประเทศอินเดีย

[]กราฟเปรียบเทียบมูลค่าสุทธิตามบัญชีของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ระหว่างปี 2559 2558 และ
2557

หนี้สินและสภาพคล่อง

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 14,428.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2558
  และ 2557 จำนวน 1,223.1 ล้านบาท และ 3,352.6 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 9.3
  และร้อยละ 30.3 ตามลำดับ นอกจากนี้ อัตราหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2559
  เท่ากับ 0.45 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2558 และปี 2557 ซึ่งมีอัตราหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น 0.43
  เท่าและ 0.41 เท่าตามลำดับ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทฯ
  สามารถดำรงโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมและมีความเสี่ยงทางการเงินในระดับต่ำ

โดยหนี้สินแบ่งเป็นกลุ่มหลักๆ ดังนี้ หน่วย : ล้านบาท

[]

เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เป็นรายการที่เกิดในบริษัทย่อย
โดยมียอดหนี้คงค้าง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 เป็นเงิน 321.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 69.1
และ ร้อยละ 28.6 เมื่อเทียบกับปี 2558 และ 2557 ตามลำดับ เนื่องจากบริษัทฯ
ย่อยในประเทศอินเดียมีการขยายการดำเนินงาน
เป็นเหตุให้บริษัทย่อยดังกล่าวมีการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพื่อเพิ่มเงินทุนหมุนเวียนสำหรับรองรับการเติบโตทางธุรกิจตามที่ได้กล่าวข้างต้น

เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 เพิ่มขึ้นจากปี 2558 จำนวน 1,076.5
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 10.5 และเพิ่มขึ้นจากปี 2557 จำนวน 2,694.2
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 31.1 และมีระยะเวลาการชำระเงินแก่เจ้าหนี้การค้าเฉลี่ยในปี
2559 เพิ่มขึ้นเป็นระยะเวลา 72 วันจาก 63 วันในปี 2558 และ 2557

ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 31,891.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,333.3
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 4.4 จากปี 2558 และเพิ่มขึ้นจากปี 2557 จำนวน 4,724.9
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 17.4 เนื่องจากมีผลกำไรอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม
จากการที่มีผลกำไรที่ลดลงในปี 2559 จึงส่งผลให้อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2559
ลดลงจากปี 2558 และ 2557 ซึ่งมีอัตราใกล้เคียงกันในอัตราร้อยละ 23.3 และร้อยละ 22.8
ตามลำดับ ลงเหลือร้อยละ 17.7