12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน : สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) รายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีโดยสรุป

  ปี 2551

  งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
  งบการเงินรวมได้บันทึกเงินลงทุนในบริษัทร่วมแห่งหนึ่งคือ บริษัท อุตสาหกรรมเยื่อและกระดาษ
  คาสเซ่อร์พีค จำกัด ตามวิธีส่วนได้เสีย ซึ่งงบดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  ซึ่งบริษัทร่วมดังกล่าวมีบริษัทย่อยในประเทศจีน
  ได้มีการคำนวณส่วนได้เสียของบริษัทย่อยในประเทศจีนในงบการเงินรวม
  โดยงบการเงินของบริษัทย่อยได้ปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีที่ถือปฏิบัติในประเทศนั้นๆ
  และบริษัทร่วมไม่สามารถดำเนินการปรับ
  ปรุงงบการเงินของบริษัทย่อยในประเทศจีนของบริษัทร่วม
  ให้เป็นงบการเงินที่ใช้มาตรฐานการบัญชีเช่นเดียวกับของบริษัทฯได้
  งบดุลรวมได้รวมเงินลงทุนในบริษัทร่วมแห่งนี้ตามวิธีส่วนได้เสีย จำนวน 75.15 ล้านบาท
  คิดเป็นร้อยละ 9.73 ของยอดรวมสินทรัพย์ของงบการเงินรวม ส่วนแบ่งผลกำไรรวมจำนวน
  12.34 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 54.64 ของงบกำไรขาดทุนรวม

  ปี 2550

  งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
  งบการเงินรวมได้บันทึกเงินลงทุนในบริษัทร่วมแห่งหนึ่งคือ บริษัท อุตสาหกรรมเยื่อและกระดาษ
  คาสเซ่อร์พีค จำกัด ตามวิธีส่วนได้เสีย ซึ่งงบดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  ซึ่งบริษัทร่วมดังกล่าวมีบริษัทย่อยในประเทศจีน
  ได้มีการคำนวณส่วนได้เสียของบริษัทย่อยในประเทศจีนในงบการเงินรวม
  งบดุลรวมได้รวมเงินลงทุนในบริษัทร่วมแห่งนี้ตามวิธีส่วนได้เสีย คิดเป็นร้อยละ 4.80
  ของยอดรวมสินทรัพย์ของงบการเงินรวม ส่วนแบ่งผลขาดทุนจากเงินลงทุนจำนวน 24.04
  ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 75.45 ของงบกำไรขาดทุนรวม

  ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550
  บริษัทฯได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมจากวิธีส่วนได้เสีย
  มาเป็นวิธีราคาทุนในงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2549
  รายการปรับปรุงดังกล่าวมีความเหมาะสมและได้นำไปปรับปรุงงบการเงินเฉพาะกิจการตามสมควรแล้ว

  ปี 2549

  งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 ได้นำงบการเงินของบริษัทร่วมแห่งหนึ่งคือบริษัท
  อุตสาหกรรมเยื่อและกระดาษ คาสเซ่อร์พีค จำกัด มาคำนวณเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย
  งบดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  งบดุลรวมและงบดุลเฉพาะบริษัทได้รวมยอดเงินลงทุนในบริษัทร่วมแห่งนี้ คิดเป็นร้อยละ 7.27
  และร้อยละ 7.65
  ของยอดรวมสินทรัพย์ของงบการเงินรวมและของยอดรวมสินทรัพย์ของงบการเงินเฉพาะบริษัทตามลำดับ
  ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนจำนวน 5.61 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 47.89
  ในงบกำไรขาดทุนรวมและงบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัท

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท

  -------------------- ------------------ ------------------ ------------------ ------------------- ------------------ ----------------
                       หน่วย : บาท                                                                                      

                       งบการเงินรวม                                              งบการเงินเฉพาะบริษัท                      

                       2551               2550               2549               2551                2550               2549

  สินทรัพย์หมุนเวียน        628,637,894.18     786,703,377.82     630,563,125.65     477,130,734.37      436,446,311.49     256,267,361.47

  สินทรัพย์รวม            1,200,983,055.82   1,307,939,338.46   1,195,089,400.05   1,138,866,106.93    1,065,822,397.23   908,971,704.24

  หนี้สินหมุนเวียน          269,751,684.09     411,884,406.18     267,162,131.94     414,984,706.23      371,962,572.08     208,013,337.56

  หนี้สินรวม              270,551,684.09     411,884,406.18     267,162,131.94     414,984,706.23      371,962,572.08     208,013,337.56

  ส่วนของผู้ถือหุ้น          930,431,371.73     895,816,691.77     927,686,256.63     723,881,400.70      693,859,825.15     700,958,366.68

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น       23.26              22.40              23.19              18.10               17.35              17.52

  รายได้จากการขาย       1,173,394,210.08   1,411,267,446.62   1,587,821,718.46   623,491,375.44      809,751,525.87     867,530,581.53

  รายได้รวม             1,187,523,549.50   1,437,373,315.45   1,609,459,871.01   670,718,483.85      846,616,526.56     925,398,296.44

  กำไรขั้นต้น             140,677,428.97     183,835,374.32     222,178,282.19     9,232,816.21        37,737,163.61      52,629,984.60

  กำไรจากการดำเนินงาน   (22,496,924.55)    (31,869,564.86)    11,713,839.30      (19,403,179.69)     (7,098,541.53)     16,060,948.38

  กำไรสุทธิ              (22,496,924.55)    (31,869,564.86)    11,713,839.30      (19,403,179.69)     (7,098,541.53)     16,060,948.38

  กำไรสุทธิ/หุ้น           (0.56)             (0.80)             0.29               (0.49)              (0.18)             0.40
  -------------------- ------------------ ------------------ ------------------ ------------------- ------------------ ----------------

(3) อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------- ------------- --------- -------- ------------------- -------- --------
                                              งบการเงินรวม                      งบการเงินเฉพาะบริษัท            

                                              2551          2550      2549     2551                2550     2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                           

  - อัตราส่วนสภาพคล่อง                   (เท่า)   2.33          1.91      2.36     1.15                1.17     1.23

  - อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน            (เท่า)   0.40          0.36      0.72     0.15                0.24     0.48

  - อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด         (เท่า)   0.32          (0.31)    0.13     (0.08)              (0.17)   0.24

  - อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า           (เท่า)   11.15         10.44     11.41    7.65                7.70     8.12

  - ระยะเก็บหนี้เฉลี่ย                     (วัน)    32.28         34.50     31.55    47.09               46.76    44.34

  - อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ          (เท่า)   83.94         68.27     60.59    126.63              111.36   106.53

  - ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย               (วัน)    4.29          5.27      5.94     2.84                3.23     3.38

  - อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้               (เท่า)   4.34          5.54      13.02    4.19                7.16     13.90

  - ระยะเวลาชำระหนี้                    (วัน)    82.86         65.00     27.65    85.93               50.29    25.90

  - Cash Cycle                        (วัน)    (46.29)       (25.22)   9.84     (36.00)             (0.30)   21.82

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                          

  - อัตรากำไรขั้นต้น                      %       11.99         13.03     13.99    1.48                4.66     6.07

  - อัตรากำไรจากการดำเนินงาน            %       (1.92)        (2.26)    0.74     (3.11)              (0.88)   1.85

  - อัตรากำไรอื่น                        %       0.99          (1.66)    0.33     5.69                2.40     4.76

  - อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร           %       (485.53)      327.27    271.86   153.76              690.54   257.84

  - อัตรากำไรสุทธิ                       %       (1.92)        (2.22)    0.73     (3.11)              (0.84)   1.74

  - อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                 %       (2.46)        (3.50)    1.26     (2.74)              (1.02)   1.96

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                         

  - อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์             %       (1.79)        (2.55)    0.99     (1.76)              (0.72)   1.61

  - อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร         %       3.95          3.80      14.97    5.43                12.24    21.56

  - อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์           (เท่า)   0.94          1.15      1.36     0.57                0.86     0.93

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน                                                                                

  - อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น          (เท่า)   0.29          0.46      0.29     0.57                0.54     0.30

  - อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย       (เท่า)   11.12         (5.36)    6.05     (1.59)              (2.61)   5.38

  - อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน     (เท่า)   4.32          (3.08)    0.24     (1.45)              (1.83)   0.36

  - อัตราการจ่ายเงินปันผล                 %       -             -         1.70     -                   -        1.24
  ----------------------------------- ------- ------------- --------- -------- ------------------- -------- --------

(2) คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

-   ภาพรวมของการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย

  ปี 2551

  ผลการดำเนินงานของบริษัท คาสเซ่อร์พีคโฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิ
  22,496,924.55 บาท ผลการดำเนินงานจำแนกตามลักษณะธุรกิจคือ
  บริษัทในกลุ่มธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูป จะมีผลขาดทุนสุทธิ 44,466,009.14 บาท
  กลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ มีผลกำไรสุทธิ 12,934,019.37 บาท
  และกลุ่มธุรกิจอื่นๆมีผลกำไรสุทธิ 9,035,065.22 บาท

  กลุ่มธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูป

  ปี 2551 สินค้าที่ส่งออกจำหน่ายต่างประเทศยอดขายรวม US$ 26,887,547.12
  ซึ่งลดลงจากยอดขายรวมของปี 2550 จำนวน US$ 6,328,269.69 หรือคิดเป็นร้อยละ 19.05
  เกิดจากผลกระทบวิกฤตเศรษฐกิจในประเทศสหรัฐอเมริกาและลุกลามไปทั่วโลก
  ซึ่งเริ่มต้นมาจากปัญหา Sub-Prime ในประเทศสหรัฐอเมริกาช่วงต้นปี 2551
  เกิดการปรับเปลี่ยนพฤติกรรมการบริโภคจากที่เคยใช้สินค้าราคาแพงก็หันไปใช้สินค้าที่ราคาถูกลง
  ทำให้ยอดเงินสั่งซื้อรวมลดลงจากปีที่แล้วถึงร้อยละ 19.05 ยอดขายรวมในปี 2551
  คิดเป็นเงินบาทเท่ากับ 917,159,710.08 บาท เทียบกับยอดขายรวมปี 2550 เท่ากับ
  1,155,682,196.62 บาท ลดลงเท่ากับ 238,522,486.54 บาท
  นอกจากนี้ยังมีการปรับค่าแรงขั้นต่ำถึง 2 ครั้งในปี 2551 ครั้งแรกปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำจาก
  191.00 บาท เป็น 194.00 บาท เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2551 ครั้งที่ 2
  ปรับค่าแรงขั้นต่ำจาก 194.00 บาท เป็น 203.00 บาท เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน 2551
  ทำให้ผลการดำเนินการของกลุ่มธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูปขาดทุนเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ ปี 2550
  จำนวน 16,866,288.88 บาท

  กลุ่มธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  ปี 2551 กลุ่มธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์มียอดขายรวม 256,234,500.00 บาท
  จากการขายบ้านของโครงการหมู่บ้านสิวารัตน์ 6 จำนวน 142,068,000.00 บาท
  โครงการหมู่บ้านสิวารัตน์ 7 จำนวน 66,744,000.00 บาท และโครงการหมู่บ้านสิวารัตน์ 8
  จำนวน 47,422,500.00 บาท มีผลกำไรสุทธิ 12,934,019.37 บาท
  สาเหตุที่กำไรสุทธิลดลงจากปีก่อน
  เนื่องจากผลกระทบจากราคาวัสดุก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้นในช่วงต้นปี 2551
  ทำให้ต้นทุนค่าก่อสร้างเพิ่มสูงขึ้น และผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจ
  ทำให้ผู้ซื้อชะลอการตัดสินใจซื้อ
  นอกจากนี้ธนาคารเพิ่มความเข้มงวดในการพิจารณาคุณสมบัติของผู้กู้ซื้อบ้าน
  ทำให้การโอนกรรมสิทธิ์ต้องล่าช้าออกไป ส่วนในช่วงครึ่งปีหลัง
  ในตลาดของบ้านที่อยู่อาศัยมีการแข่งขันสูง บริษัทฯ
  จึงจำเป็นต้องปรับราคาขายลงตามสภาพการแข่งขันในตลาด

  โครงการหมู่บ้านสิวารัตน์ 6 ได้ก่อสร้างเสร็จเรียบร้อยและโอนกรรมสิทธิ์ให้ผู้ซื้อแล้วร้อยละ
  95.39 โครงการหมู่บ้านสิวารัตน์ 7 ซึ่งเปิดดำเนินการเมื่อต้นปี 2550
  ได้ก่อสร้างแล้วเสร็จร้อยละ 75 และโอนกรรมสิทธิ์แล้วร้อยละ 50.77 โครงการหมู่บ้านสิวารัตน์
  8 ซึ่งเปิดดำเนินการเมื่อกลางปี 2550 ได้ก่อสร้างแล้วเสร็จร้อยละ 65
  และได้โอนกรรมสิทธิ์ให้ผู้ซื้อแล้วร้อยละ 8.60

  กลุ่มธุรกิจอื่นๆ

  Yueyang Fengli Pulp and Paper Industry Co., Ltd. ซึ่งบริษัท
  คาสเซ่อร์พีคโฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) ถือหุ้นทางอ้อมร้อยละ 41
  ของทุนจดทะเบียนโดยถือหุ้นผ่านบริษัท อุตสาหกรรมเยื่อและกระดาษ คาสเซ่อร์พีค จำกัด
  ทำธุรกิจอุตสาหกรรมผลิตเยื่อกระดาษและกระดาษที่ประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีนต้องหยุดการผลิตตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงเดือนกันยายน
  2550 เนื่องจากต้องปรับปรุงและแก้ไขระบบบำบัดน้ำเสีย ผลการดำเนินงานปี 2550
  มีผลขาดทุนสุทธิ 58,637,660.94 บาท ทำให้บริษัทฯต้องบันทึกผลขาดทุนในปี 2550 จำนวน
  24,044,994.52บาท (ร้อยละ 41 ตามสัดส่วนการถือหุ้น) ในปี 2551
  บริษัทฯดังกล่าวสามารถผลิตเยื่อกระดาษและกระดาษออกจำหน่ายได้ตามปกติ มีผลกำไรสุทธิ
  30,014,442.29 บาท และบริษัทฯได้บันทึกส่วนกำไรจำนวน 12,304,198.80 บาท (ร้อยละ
  41 ตามสัดส่วนการถือหุ้น)

  ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  สินทรัพย์จากงบการเงินรวม

  ลูกหนี้การค้า คิดเป็นร้อยละ 7.0 ของยอดสินทรัพย์รวม
  เป็นลูกหนี้ที่เกิดจากการขายเสื้อผ้าสำเร็จรูปไปต่างประเทศ เงื่อนไขการชำระเงินภายใต้ L/C
  และบางส่วนให้เครดิตผู้ซื้อ 30-45 วันหลังจากการส่งสินค้า ลูกหนี้ตามบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2551 ลูกหนี้การค้าดังกล่าวได้ชำระหนี้ครบถ้วนแล้วในเดือนกุมภาพันธ์ 2552

  สินค้าคงเหลือ

  - ธุรกิจตัดเย็บเสื้อผ้า คิดเป็นร้อยละ 13.2 ของยอดสินทรัพย์รวม
  สินค้าคงเหลือนี้เป็นสินค้าประเภทผ้า วัสดุส่วนประกอบของเสื้อผ้าร้อยละ 37.3
  และเสื้อผ้าที่อยู่ในระหว่างการผลิตและสินค้าสำเร็จรูปร้อยละ 62.7 ของสินค้าคงเหลือ
  สินค้าคงเหลือทั้งหมดเป็นวัตถุดิบและสินค้าระหว่างผลิตที่ลูกค้าได้มีคำสั่งซื้อไว้แล้ว

  - ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ คิดเป็นร้อยละ 27.7 ของยอดสินทรัพย์รวม ซึ่งเป็นค่าที่ดิน
  ค่าพัฒนาที่ดินและบ้านในระหว่างก่อสร้างเพื่อขายของโครงการหมู่บ้านสิวารัตน์ 6 จำนวน
  13,078,029.21 บาท และโครงการหมู่บ้านสิวารัตน์ 7 จำนวน 52,129,968.01 บาท
  และสิวารัตน์ 8จำนวน 267,486,013.14 บาท

  เงินมัดจำค่าที่ดิน บริษัท เอกธนา พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยได้จ่ายมัดจำจำนวน
  28,200,000.00 บาท เมื่อปลายปี 2550
  เพื่อเตรียมสำหรับทำโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในอนาคตและในไตรมาสที่ 2 ปี 2551
  บริษัทย่อยมีการเจรจากับคู่สัญญาเพื่อยกเลิกสัญญาจะซื้อจะขายที่ดิน
  โดยบริษัทย่อยได้รับคืนเงินมัดจำดังกล่าวแล้วทั้งจำนวน

  เงินลงทุนในหุ้นทุนบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
  ในงบการเงินรวมได้คำนวณส่วนแบ่งรายได้ตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมจากงบการเงินของบริษัทร่วมที่ผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชีแล้ว
  มีส่วนแบ่งผลกำไรจำนวน 12,294,539.85 บาท เป็นผลกำไรจาก Yueyang Fengli Pulp
  and Paper Industry Co., Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัท อุตสาหกรรมเยื่อและกระดาษ
  คาสเซ่อร์พีค จำกัด ซึ่งตั้งอยู่ในประเทศจีน เมื่อปี 2550
  ได้ปิดโรงงานเพื่อปรับปรุงระบบบำบัดน้ำเสีย ในปี 2551
  สามารถผลิตเยื่อกระดาษและกระดาษออกจำหน่ายได้ตามปกติ

  เงินให้กู้ยืมและเงินทดรองกิจการที่เกี่ยวข้องกัน จำนวน 45,264,578.00 บาท คิดเป็นร้อยละ
  3.8 ของยอดสินทรัพย์รวม เป็นเงินให้กู้ยืมแก่ Yueyang Fengli Pulp and Paper
  Co.,Ltd. (บริษัทร่วม) จำนวน 28,464,578.00 บาท บริษัท อุตสาหกรรมเยื่อและกระดาษ
  คาสเซ่อร์พีค จำกัด (บริษัทร่วม) จำนวน 16,300,000.00 บาท

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์- สุทธิ ในปี 2551 บริษัทฯ
  ได้ให้ผู้ประเมินราคาอิสระทำการประเมินราคาที่ดินและอาคาร เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน 2551
  โดยผู้ประเมินราคาอิสระได้ใช้วิธีราคาตลาด
  ทำให้บริษัทฯมีส่วนเกินจากการประเมินราคาครั้งนี้เพิ่มขึ้น 49,424,755.24 บาท
  และบริษัทย่อยได้ให้ผู้ประเมินราคาอิสระทำการประเมินราคาที่ดินและอาคาร เมื่อวันที่ 14
  พฤศจิกายน 2551 โดยผู้ประเมินราคาอิสระได้ใช้วิธีมูลค่าจากการใช้
  ทำให้บริษัทย่อยมีส่วนเกินจากการประเมินราคาครั้งนี้เพิ่มขึ้น7,357,235.64 บาท

  สินทรัพย์จากงบการเงินเฉพาะกิจการ

  ลูกหนี้การค้า คิดเป็นร้อยละ 4.6 ของยอดสินทรัพย์
  เป็นลูกหนี้ที่เกิดจากการขายเสื้อผ้าสำเร็จรูปไปต่างประเทศ เงื่อนไขการชำระเงินภายใต้ L/C
  และบางส่วนให้เครดิตผู้ซื้อ 30-45 วันหลังจากการส่งสินค้า ลูกหนี้ตามบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2551 ลูกหนี้การค้าดังกล่าวได้รับชำระหนี้หมดแล้วในเดือนกุมภาพันธ์ 2552

  สินค้าคงเหลือ

  - ธุรกิจตัดเย็บเสื้อผ้า คิดเป็นร้อยละ 10.6 ของยอดรวมสินทรัพย์
  สินค้าคงเหลือนี้เป็นสินค้าประเภทผ้า วัสดุส่วนประกอบของเสื้อผ้าร้อยละ 32.8
  และเสื้อผ้าที่อยู่ในระหว่างการผลิตและสินค้าสำเร็จรูปร้อยละ 61.8 ของสินค้าคงเหลือ
  สินค้าคงเหลือทั้งหมดเป็นวัตถุดิบและสินค้าระหว่างผลิตที่ลูกค้าได้มีคำสั่งซื้อไว้แล้ว

  - ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ คิดเป็นร้อยละ 23.8 ของยอดสินทรัพย์รวม ซึ่งเป็นค่าที่ดิน
  ค่าพัฒนาที่ดินและบ้านในระหว่างก่อสร้างเพื่อขายของโครงการหมู่บ้านสิวารัตน์ 8 จำนวน
  267,486,013.14 บาท

  เงินให้กู้ยืมและเงินทดรองกิจการที่เกี่ยวข้องกัน จำนวน 62,561,999.35 บาทคิดเป็นร้อยละ
  5.3 ของยอดรวมสินทรัพย์ เป็นเงินให้กู้ยืมแก่บริษัท คาสเซ่อร์พีค อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
  (บริษัทย่อย) จำนวน 16,800,000.00 บาท เงินทดรองให้แก่บริษัท คาสเซ่อร์พีค การ์เมนท์
  แฟคตอรี่ (ลาว) จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 494,421.35 บาท เงินทดรองให้แก่บริษัท
  คาสเซ่อร์พีค เรียลเอสเตท จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 3,000.00 บาท เป็นเงินให้กู้ยืมแก่
  Yueyang Fengli Pulp and Paper Co.,Ltd. (บริษัทร่วม) จำนวน 28,464,578.00
  บาท บริษัท อุตสาหกรรมเยื่อและกระดาษ คาสเซ่อร์พีค จำกัด (บริษัทร่วม) จำนวน
  16,300,000.00 บาท

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์- สุทธิ ในปี 2551 บริษัทฯ
  ได้ให้ผู้ประเมินราคาอิสระทำการประเมินราคาที่ดินและอาคาร เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน 2551
  โดยผู้ประเมินราคาอิสระได้ใช้วิธีราคาตลาดประเมินราคาที่ดินเพิ่มขึ้น 17,400,000.00 บาท
  และประเมินราคาอาคารเพิ่มขึ้น 32,024,755.24 บาท
  ทำให้บริษัทฯมีส่วนเกินจากการประเมินราคาครั้งนี้เพิ่มขึ้น 49,424,755.24 บาท

  หนี้สินจากงบการเงินรวม

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นกับสถาบันการเงิน จำนวน 147,035,423.21 บาท
  เป็นหนี้ที่เกิดขึ้นเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯและบริษัทย่อยในธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูปทั้งจำนวน

  เงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี
  หนี้สินดังกล่าวเป็นหนี้ที่บริษัทฯมีวงเงินกับธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง
  ได้กู้ยืมเงินเพื่อใช้ดำเนินงานในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ โครงการสิวารัตน์ 8 ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2551 มีหนี้เงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี จำนวน 12,903,400.94 บาท
  บริษัทฯ ชำระคืนเงินกู้ดังกล่าวให้ธนาคารเมื่อมีการโอนกรรมสิทธิ์

  เงินกู้ยืมระยะยาวในงบการเงินรวม จำนวน 800,000.00 บาท เป็นหนี้ของบริษัท เอกธนา
  พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (บริษัทย่อย) สำหรับใช้ในการดำเนินงานในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
  โครงการสิวารัตน์ 7

  หนี้สินจากงบการเงินเฉพาะกิจการ

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นกับสถาบันการเงิน จำนวน 125,160,385.26 บาท
  เป็นหนี้ที่เกิดขึ้นเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ

  เงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี
  หนี้สินดังกล่าวเป็นหนี้ที่บริษัทฯมีวงเงินกับธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง
  ได้กู้ยืมเงินเพื่อใช้ดำเนินงานในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ โครงการสิวารัตน์ 8 ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2551 มีหนี้เงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี จำนวน 12,903,400.94 บาท
  บริษัทฯ ชำระคืนเงินกู้ดังกล่าวให้ธนาคารเมื่อมีการโอนกรรมสิทธิ์

  เงินกู้ยืมและเงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน จำนวน 170,271,250.00 บาทนั้น
  เป็นเงินกู้ยืมจากบริษัท คาสเซ่อร์พีค เรียลเอสเตท จำกัด จำนวน 167,500,000.00 บาท
  และเป็นเงินทดรองจากบริษัท คาสเซ่อร์พีค การ์เมนท์ แฟคตอรี่ (ลาว) จำกัด จำนวน
  2,771,250.00 บาท
  เกิดจากการรับเงินค่าเช่าอาคารโรงงานในประเทศลาวจากผู้เช่าที่จ่ายค่าเช่าผ่านบัญชีของบริษัทฯตั้งแต่ปี
  2549

  เจ้าหนี้ที่ดิน ในปี 2551ได้มีการจัดบัญชีปี 2550
  โดยได้จัดบัญชีเจ้าหนี้ที่ดินไว้ในบัญชีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
  ซึ่งงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการมียอดเจ้าหนี้ค่าที่ดิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
  จำนวน 64,864,800.00 บาท ซึ่งเป็นหนี้สินของบริษัท คาสเซ่อร์พีคโฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)
  ทั้งจำนวนที่เกิดจากการซื้อที่ดินเพื่อทำโครงการอสังหาริมทรัพย์ (โครงการ สิวารัตน์ 8)
  หนี้สินดังกล่าวบริษัทฯได้ออกตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวน 2 ฉบับ ซึ่งครบกำหนดชำระในวันที่ 1
  มิถุนายน 2551 โดยตั๋วสัญญาใช้เงินทั้ง 2 ฉบับ อาวัลโดยธนาคาร กรุงเทพ จำกัด (มหาชน)
  หนี้ดังกล่าวได้จ่ายชำระคืนตามกำหนดครบถ้วนแล้ว

  อัตราส่วนสภาพคล่อง

  จากงบการเงินรวมปี 2551 อัตราส่วนสภาพคล่อง 2.33 เท่า นั่นคือกลุ่มคาสเซ่อร์พีคฯ
  มีทรัพย์สินหมุนเวียนเท่ากับ 2.33 เท่าของหนี้สินหมุนเวียน
  ทรัพย์สินหมุนเวียนส่วนใหญ่คือวัตถุดิบและงานระหว่างทำของกลุ่มธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูปมูลค่า
  158,873,348.81 บาท และบ้านสำเร็จรูปรวมถึงบ้านที่อยู่ในระหว่างก่อสร้างต้นทุนรวม
  332,694,010.36 บาท อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนเท่ากับ 0.40
  เท่าสำหรับงบการเงินเฉพาะบริษัท อัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.15 เท่า
  และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนอยู่ที่ 0.15 เท่า
  โดยสินค้าคงคลังของกลุ่มธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูปมีมูลค่า 120,493,022.77 บาท
  และบ้านสำเร็จรูปรวมถึงบ้านที่อยู่ในระหว่างก่อสร้างมีมูลค่า 270,552,416.28 บาท

  ในส่วนของธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูปเมื่อผลิตสินค้าเสร็จเรียบร้อยแล้วจะส่งมอบให้ผู้ซื้อโดยทันที
  ซึ่งระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยค่อนข้างต่ำ

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

  ปี 2551 บริษัทฯมีผลขาดทุนสุทธิในงบการเงินรวม 22,519,926.43 บาท
  เป็นผลขาดทุนจากธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูปจำนวน 44,466,009.14 บาท
  เนื่องจากยอดขายที่ลดลงจากผลกระทบวิกฤตเศรษฐกิจโลก
  ส่วนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีผลกำไรจำนวน 12,934,019.37 บาท
  โดยผลกำไรนี้เกิดจากผลประกอบการของโครงการสิวารัตน์ 6 , 7 และ 8 ซึ่งในปี 2551
  วัสดุก่อสร้างมีราคาสูงขึ้นทำให้กำไรสุทธิลดลงเมื่อเทียบกับปี 2550 กลุ่มธุรกิจอื่นๆมีผลกำไรสุทธิ
  9,035,065.22 บาท ได้รวมส่วนได้ในเงินลงทุนในบริษัทร่วมคือ บริษัท
  อุตสาหกรรมเยื่อและกระดาษ คาสเซ่อร์พีค จำกัด
  ที่มีบริษัทย่อยประกอบกิจการผลิตเยื่อกระดาษและกระดาษในประเทศจีน
  ซึ่งได้ปรับปรุงระบบบำบัดน้ำเสียเสร็จเรียบร้อยและสามารถเปิดดำเนินการได้ จำนวน
  12,294,539.95 บาท โครงสร้างรายได้หลักของกลุ่มคาสเซ่อร์พีคฯ คือธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูป
  ดังนั้นเมื่อธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูปประสบผลขาดทุน
  จึงมีผลต่ออัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไรลดลง เมื่อเทียบกับปี 2550

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

  จากผลประกอบการที่ขาดทุน
  ทำให้อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และการหมุนเวียนของสินทรัพย์ลดลงเช่นเดียวกัน

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน

  บริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากปีก่อนในงบการเงินเฉพาะบริษัท จำนวน 42,992,134.15
  บาท ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงกว่าปี 2550
  ซึ่งหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเป็นหนี้กู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน
  จึงทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในงบการเงินรวมลดลงเมื่อเทียบกับปี 2550
  ที่มีเจ้าหนี้ค้าที่ดินเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

(3) ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

  ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ และบริษัทย่อยคือ นายสมชาย คุรุจิตโกศล แห่งบริษัท
  เอส.เค.แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด
  ค่าสอบทานงบการเงินรายไตรมาสและค่าสอบบัญชีประจำปี 2551 รวมจำนวน 1,930,000 บาท
  โดยมีรายละเอียดดังนี้

+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| บริษัท                        | ค่าสอ         | ค่า           | รวม     |
|                             | บทานงบการเงิน | สอบบัญชีประจำปี |         |
|                             |              |              |         |
|                             | ไตรมาส 1, 2  |              |         |
|                             | และ 3        |              |         |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| บมจ.คาสเซ่อร์พีคโฮลดิ้งส์         | 270,000      | 420,000      | 690,000 |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| บมจ.คาสเซ่อร์พีคโฮลดิ้งส์         | 210,000      | 70,000       | 280,000 |
| (งบการเงินรวม)               |              |              |         |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| บจ.ซี.พี.จี.การ์เมนท์            | 210,000      | 270,000      | 480,000 |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| บจ.คาสเซ่อร์พีค อินเตอร์เนชั่นแนล  | 15,000       | 15,000       | 30,000  |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| บจ.คาสเซ่อร์พีค การ์เมนท์ แฟคตอรี่ | 30,000       | 15,000       | 45,000  |
| (ลาว)                       |              |              |         |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| บจ.คาสเซ่อร์พีค เรียลเอสเตท     | 90,000       | 85,000       | 175,000 |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| บจ.เอกธนา พร็อพเพอร์ตี้         | 90,000       | 80,000       | 170,000 |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| บจ.ซัน พร็อพเพอร์ตี้             | 15,000       | 15,000       | 30,000  |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| บจ.เสริมกิจ พร็อพเพอร์ตี้         | 15,000       | 15,000       | 30,000  |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+
| รวมค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี     |              |              | 1,      |
|                             |              |              | 930,000 |
+-----------------------------+--------------+--------------+---------+

  ค่าบริการอื่นๆ ** ไม่มี **