2. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

2.1 ความเป็นมาและพัฒนาการที่สำคัญ

บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด จัดตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม 2535
โดยการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.)
เพื่อให้เป็นไปตามนโยบายการแปรรูปรัฐวิสาหกิจของรัฐบาล
และการให้เอกชนเข้ามามีบทบาทในการลงทุนในการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า
เพื่อลดภาระการลงทุนของภาครัฐ และ เมื่อวันที่ 23 มีนาคม 2537 บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด
ได้จดทะเบียนแปรสภาพเป็น บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) (บผฟ.) โดยในวันที่ 16 มกราคม
2538 ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยได้รับหุ้น บผฟ. เป็นหลักทรัพย์จดทะเบียน

เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2540
คณะรัฐมนตรีได้มีมติเห็นชอบตามมติของคณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ (กพช.)
ในการเพิ่มบทบาทของภาคเอกชนในกิจการด้านพลังงาน ซึ่งกำหนดให้ กฟผ. ลดสัดส่วนการถือหุ้นใน
บผฟ. โดยให้จำหน่ายหุ้นของ บผฟ. ที่ถืออยู่บางส่วนให้แก่พันธมิตรร่วมทุน (Strategic
Investor) ภายใต้เงื่อนไขว่า ในอนาคต กฟผ. และ บผฟ.
จะเปิดโอกาสให้พันธมิตรร่วมทุนสามารถเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน บผฟ.
ได้ไม่ว่าจะเป็นการซื้อหุ้นโดยตรงจาก กฟผ. หรือการซื้อหุ้นเพิ่มทุนของ บผฟ. โดยเมื่อวันที่ 30
มิถุนายน 2541 CLP Power International Limited
ซึ่งเป็นบริษัทประกอบธุรกิจด้านพลังงานในแถบภูมิภาคเอเชีย และเป็นบริษัทย่อยของ CLP
Holdings Limited ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งฮ่องกง
เป็นผู้ชนะการประมูลซื้อหุ้น บผฟ. จาก กฟผ. จำนวน 78 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นร้อยละ 14.92
และเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2541 กฟผ. ได้โอนหุ้นจำนวนดังกล่าวให้กับ CLP Power Projects
(Thailand) Limited ซึ่งเป็นบริษัทที่ประกอบธุรกิจด้านพลังงานในประเทศไทย
และเป็นบริษัทย่อยของ CLP Power International Limited และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2546 สัดส่วนการถือหุ้น บผฟ. ของ กฟผ. และ CLP Power Projects (Thailand)
Limited เป็นร้อยละ 25.41 และ 22.42 ตามลำดับ

นอกจากนี้ บผฟ. เมื่อวันที่ 5 และ 6 มกราคม 2547 บผฟ.
ได้มีหนังสือถึงตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เรื่อง ได้รับแจ้งจาก กฟผ. และ CLP Power
Projects (Thailand) Limited ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นของ บผฟ. ว่า กฟผ. CLP Power
Projects (Thailand) Limited และบริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน)
ได้ร่วมกันลงนามบันทึกความเข้าใจเบื้องต้น เพื่อเจรจาการขายหุ้นที่ กฟผ. ถืออยู่ใน บผฟ. ให้แก่
CLP Power Projects (Thailand) Limited และบริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน)
อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2547 กฟผ. ได้แจ้งต่อ บผฟ.ว่า
ไม่มีการลงนามในสัญญาซื้อขายหุ้นระหว่าง กฟผ. CLP Power Projects (Thailand)
Limited และบริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) แต่อย่างใด

2.2 ภาพรวมการประกอบธุรกิจ

บผฟ. ประกอบธุรกิจหลักประเภทถือหุ้นในบริษัทต่างๆ ซึ่งประกอบธุรกิจหลักในการผลิต
จำหน่ายกระแสไฟฟ้า และธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้า
การจัดโครงสร้างแบบบริษัทโฮลดิ้งในลักษณะนี้ บผฟ. จะสามารถตั้งบริษัทย่อย
เพื่อระดมเงินกู้สำหรับโครงการใหม่ได้โดยไม่มีผลกระทบใดๆ ต่อโครงการเก่า ซึ่งส่งผลให้ บผฟ.
ได้รับความสะดวกในการขยายกิจการและการบริหารโครงการของบริษัทย่อยที่แยกจากกัน
ทำให้ประสิทธิภาพการทำงานของแต่ละบริษัทย่อยดีขึ้น การบริหารการเงิน
และการรายงานผลการดำเนินงานมีความชัดเจนยิ่งขึ้น

บผฟ. ซึ่งมีโครงสร้างธุรกิจในรูปบริษัทโฮลดิ้งจะมีขอบเขตหน้าที่หลักในด้านการพัฒนาธุรกิจ
การวางแผนกลยุทธ์และนโยบายบริหาร รวมถึงการกำหนดนโยบายด้านการบริหารการเงิน
ด้านการบัญชีและงบประมาณ ด้านการประชาสัมพันธ์ของกลุ่มบริษัทในเครือ
โดยบริษัทย่อยจะรับผิดชอบหลักในงานด้านการผลิต จำหน่าย การให้บริการ
เดินเครื่องและบำรุงรักษาเป็นหลัก นอกจากนี้ บผฟ. ยังให้บริการด้านการตรวจสอบภายใน
และงานด้านกฎหมายกับบริษัทย่อย

โครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546

  -----------------------------------------------------------------------

  -----------------------------------------------------------------------

เงินลงทุนของบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546

+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
|             | ประเภทกิจการ     | ทุน     | ร | ต | ม | ผู้ถือ       | ( |
|             |                 | ที่เรียกช | ้อ | ้น | ูล | หุ้นรายใหญ่ร | ร |
|             | และลักษณะธุรกิจ    | ำระแล้ว | ย | ท | ค | ายอื่นที่เหลือ | ้อ |
|             |                 |        | ล | ุน | ่า |           | ย |
|             |                 | (ล     | ะ | เ | เ |           | ล |
|             |                 | ้านบาท) |   | ง | ง |           | ะ |
|             |                 |        | ก | ิน | ิน |           | ) |
|             |                 |        | า | ล | ล |           |   |
|             |                 |        | ร | ง | ง |           |   |
|             |                 |        | ถ | ท | ท |           |   |
|             |                 |        | ือ | ุน | ุน |           |   |
|             |                 |        | ห |   | [ |           |   |
|             |                 |        | ุ้น | ( | 1 |           |   |
|             |                 |        |   | ล | ] |           |   |
|             |                 |        |   | ้า |   |           |   |
|             |                 |        |   | น | ( |           |   |
|             |                 |        |   | บ | ล |           |   |
|             |                 |        |   | า | ้า |           |   |
|             |                 |        |   | ท | น |           |   |
|             |                 |        |   | ) | บ |           |   |
|             |                 |        |   |   | า |           |   |
|             |                 |        |   |   | ท |           |   |
|             |                 |        |   |   | ) |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บริษัทย่อย     |                 |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.ผ        | ผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ    | 4,     | 9 | 4 | 7 | -         |   |
| ลิตไฟฟ้าระยอง | (IPP)           | 700.00 | 9 | , | , |           |   |
|             |                 |        | . | 7 | 2 |           |   |
|             |                 |        | 9 | 0 | 1 |           |   |
|             |                 |        | 9 | 0 | 6 |           |   |
|             |                 |        |   | . | . |           |   |
|             |                 |        |   | 0 | 9 |           |   |
|             |                 |        |   | 0 | 8 |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.         | ผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ    | 4,     | 9 | 4 | 6 | -         |   |
| ผลิตไฟฟ้าขนอม | (IPP)           | 850.00 | 9 | , | , |           |   |
|             |                 |        | . | 8 | 1 |           |   |
|             |                 |        | 9 | 5 | 8 |           |   |
|             |                 |        | 9 | 0 | 3 |           |   |
|             |                 |        |   | . | . |           |   |
|             |                 |        |   | 0 | 2 |           |   |
|             |                 |        |   | 0 | 1 |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก   | ให              | 250.00 | 9 | 2 | 2 | -         |   |
| เอ็นจิเนียริ่ง   | ้บริการด้านวิศวกรรม |        | 9 | 5 | 9 |           |   |
| แอนด์ เซอร์วิส | เดินเค           |        | . | 0 | 7 |           |   |
|             | รื่องและบำรุงรักษาโ |        | 9 | . | . |           |   |
|             | รงไฟฟ้าและโรงงาน |        | 9 | 0 | 5 |           |   |
|             |                 |        |   | 0 | 6 |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก   | ถือหุ้นในบริษัทต่างๆ  | 50,000 | 9 | - | 5 | -         |   |
| อิน          | ที่มีจุดประสงค์เพื่อกา | เหรีย   | 9 |   | 3 |           |   |
| เตอร์เนชั่นแนล | รลงทุนในบริษัทอื่นที่ผ | ญสหรัฐฯ | . |   | 6 |           |   |
| (บี.วี.ไอ.)   | ลิตไฟฟ้าต่างประเทศ | (หรือ   | 9 |   | . |           |   |
|             |                 | ประมาณ | 9 |   | 2 |           |   |
|             |                 |        |   |   | 7 |           |   |
|             |                 | 2.00   |   |   |   |           |   |
|             |                 | ล้านบาท |   |   |   |           |   |
|             |                 | [2])   |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ          | ถือหุ้นในบริษัทต่างๆ  | 525.00 | 1 | 5 | 5 | -         |   |
| .ไทยแอลเอ็นจี | ที่ประกอบธุร       |        | 0 | 1 | 1 |           |   |
| เพาเวอร์     | กิจผลิตไฟฟ้ารายเล็ก |        | 0 | 3 | 6 |           |   |
|             |                 |        | . | . | . |           |   |
|             |                 |        | 0 | 0 | 4 |           |   |
|             |                 |        | 0 | 0 | 6 |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.ทีแอลพี    | ผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็ก  | 1,     | 8 | 4 | 6 | บจ.อีเล็คท  | 2 |
| โคเจเนอเรชั่น | (SPP)           | 060.00 | 0 | 2 | 0 | ริคเพาเวอร์ | 0 |
| (ถือหุ้นโดย    | ในลักษณะผลิตและจำ |        | . | 4 | 5 | ดีเ        | . |
| บผฟ. ร้อยละ  | หน่ายไฟฟ้าและไอน้ำ |        | 0 | . | . | วลล็อปเมนท์ | 0 |
| 40 และ      |                 |        | 0 | 0 | 9 |           | 0 |
|             |                 |        |   | 0 | 6 |           |   |
| ถือโดย       |                 |        |   |   |   |           |   |
| บจ          |                 |        |   |   |   |           |   |
| .ไทยแอลเอ็นจี |                 |        |   |   |   |           |   |
| เพาเวอร์     |                 |        |   |   |   |           |   |
| ร้อยละ 40)   |                 |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก   | ถือหุ้นในบริษัทต่างๆ  | 175.00 | 7 | 1 | 1 | บจ.       | 2 |
| กรีนเอ็นเนอร์ยี่ | ที่ปร             |        | 4 | 2 | 2 | อีเล็คท     | 6 |
|             | ะกอบธุรกิจผลิตไฟฟ้า |        | . | 9 | 0 | ริคเพาเวอร์ | . |
|             |                 |        | 0 | . | . | ดีเ        | 0 |
|             |                 |        | 0 | 5 | 1 | วลล็อปเมนท์ | 0 |
|             |                 |        |   | 0 | 7 |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.         | ผลิตแ            | 345.00 | 7 | 3 | 3 | 1.  บมจ.  | 1 |
| เอ็กคอมธารา  | ละจำหน่ายน้ำประปา |        | 0 | 9 | 2 |     จัดกา  | 5 |
|             |                 |        | . | 8 | 8 | รและพัฒนาท | . |
|             |                 |        | 0 | . | . | รัพยากรน้ำภ | 0 |
|             |                 |        | 0 | 4 | 7 | าคตะวันออก | 0 |
|             |                 |        |   | 8 | 4 |           |   |
|             |                 |        |   |   |   | 2.        | 5 |
|             |                 |        |   |   |   |  บจ.รีไควร์ | . |
|             |                 |        |   |   |   |           | 0 |
|             |                 |        |   |   |   | คอนสตรัคชั่น | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |           |   |
|             |                 |        |   |   |   | 3.        | 5 |
|             |                 |        |   |   |   |   บจ.ไทโก้ | . |
|             |                 |        |   |   |   |     เอิร์ธ  | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |     เทค   | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |     (ป    |   |
|             |                 |        |   |   |   | ระเทศไทย) | 5 |
|             |                 |        |   |   |   |           | . |
|             |                 |        |   |   |   | 4.        | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |  นายจตุรงค์ | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |           |   |
|             |                 |        |   |   |   |   สดวกการ |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บริษัทร่วม     |                 |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บมจ. กัลฟ์    | ถือหุ้นในบริษัทต่างๆ  | 4,     | 5 | 2 | 1 | 1.        | 4 |
| อิเล็คตริก     | ที่ปร             | 110.00 | 0 | , | , |  บจ.อีเล็คท | 9 |
|             | ะกอบธุรกิจผลิตไฟฟ้า |        | . | 2 | 9 | ริคเพาเวอร์ | . |
|             |                 |        | 0 | 3 | 5 |     ดีเ    | 0 |
|             | ทั้งใ             |        | 0 | 0 | 7 | วลล็อปเมนท์ | 0 |
|             | นรูปผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ |        |   | . | . |           |   |
|             | (IPP)           |        |   | 0 | 9 | 2.  บจ.ม  | 1 |
|             | แล              |        |   | 0 | 3 | ิตรเพาเวอร์ | . |
|             | ะผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็ก |        |   |   |   |           | 0 |
|             | (SPP)           |        |   |   |   | (ไทยแลนด์) | 0 |
|             |                 |        |   |   |   |     จำกัด  |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ. เอ็กโก   | ถือหุ้นในบริษัทต่างๆ  | 696.72 | 5 | 3 | 5 | บจ.ยูโนแคล | 5 |
| ร           | ที่ประกอบธุรกิจในร  |        | 0 | 4 | 4 | บางปะกง   | 0 |
| ่วมทุนและพัฒนา | ูปผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็ก |        | . | 8 | 8 |           | . |
|             | (SPP)           |        | 0 | . | . |           | 0 |
|             |                 |        | 0 | 3 | 7 |           | 0 |
|             | และธุรกิจเ        |        |   | 6 | 8 |           |   |
|             | กี่ยวเนื่องกับพลังงาน |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| โคแนล โฮลดิ้ง | ลง              | 800    | 4 | 1 | 6 | Alsons    | 6 |
| คอร์ปอเรชั่น   | ทุนในโครงการต่างๆ | ล      | 0 | , | 7 | Con       | 0 |
|             | ที่เ              | ้านฟิลิปป | . | 0 | 0 | solidated | . |
|             | กี่ยวกับธุรกิจพลังงาน | ินส์เปโซ | 0 | 0 | . | Resources | 0 |
|             |                 | (หรือ   | 0 | 2 | 0 | Inc.      | 0 |
|             |                 | ประมาณ |   | . | 6 |           |   |
|             |                 | 729.32 |   | 4 |   |           |   |
|             |                 | ล้านบาท |   | 7 |   |           |   |
|             |                 | [3])   |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บจ.น้ำเทิน 2  | ผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ    | 1      | 2 | 7 | 2 |           |   |
| เพาเวอร์     | (IPP)           | ล      | 5 | 5 | 4 |           |   |
|             |                 | ้านเหรีย | . | 3 | . |           |   |
|             |                 | ญสหรัฐฯ | 0 | . | 7 |           |   |
|             |                 | (หรือ   | 0 | 2 | 8 |           |   |
|             |                 | ประมาณ |   | 5 |   |           |   |
|             |                 |        |   |   |   |           |   |
|             |                 | 42.26  |   |   |   |           |   |
|             |                 | ล้านบาท |   |   |   |           |   |
|             |                 | [4])   |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บริษัทอื่นๆ     |                 |        |   |   |   |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+
| บมจ.        | พัฒนา            | 1,     | 2 | 5 | 1 | การประป   | 4 |
| จัดการและพ   | การบริหา         | 000.00 | 0 | 5 | , | าส่วนภูมิภาค | 4 |
| ัฒนาทรัพยากรน | รและจัดการแหล่งน้ำ |        | . | 9 | 1 |           | . |
| ้ำภาคตะวันออก | เพื่อจำ           |        | 0 | . | 0 |           | 0 |
|             | หน่ายน้ำดิบแก่ผู้ใช้น้ำ |        | 0 | 0 | 0 |           | 0 |
|             |                 |        |   | 0 | . |           |   |
|             |                 |        |   |   | 0 |           |   |
|             |                 |        |   |   | 0 |           |   |
|             |                 |        |   |   | [ |           |   |
|             |                 |        |   |   | 5 |           |   |
|             |                 |        |   |   | ] |           |   |
+-------------+-----------------+--------+---+---+---+-----------+---+

2.3 โครงสร้างรายได้

  โครงสร้างรายได้ของบริษัทและกลุ่มบริษัทในเครือ ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา มีรายละเอียดดังนี้

หน่วย ล้านบาท

+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ผลิต  | ดำเนินการโดย  | ร้อยละ | ปี    |     | ปี    |     | ปี    |     |
| ภัณฑ์/ |              | การถือ | 2544 |     | 2545 |     | 2546 |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| บ    |              | หุ้นขอ  | ร    | ร้อ  | ร    | ร้อ  | ร    | ร้อ  |
| ริการ |              | งบริษัท | ายได้ | ยละ | ายได้ | ยละ | ายได้ | ยละ |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ก    | บจ.          | 99.99 | 4,89 | 42  | 4,60 | 37  | 5,94 | 36  |
| ระแส | ผลิตไฟฟ้าระยอง |       | 9.90 | .20 | 5.06 | .96 | 6.52 | .54 |
| ไฟฟ้า |              |       |      |     |      |     |      |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | บจ.          | 99.99 | 3,73 | 32  | 4,35 | 35  | 3,79 | 23  |
|      | ผลิตไฟฟ้าขนอม  |       | 7.54 | .19 | 8.04 | .92 | 5.70 | .32 |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | บมจ. กัลฟ์     | 50.00 | 79   | 6   | 93   | 7   | 2,62 | 16  |
|      | อิเล็คตริก^(/1) |       | 2.71 | .83 | 6.81 | .72 | 2.41 | .11 |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | โคแนล โฮลดิ้ง  | 40.00 | 1,00 | 8   | 95   | 7   | 89   | 5   |
|      | คอ           |       | 3.93 | .65 | 8.39 | .90 | 2.34 | .48 |
|      | ร์ปอเรชั่น^(/2) |       |      |     |      |     |      |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | บจ.          | 14.85 | -    | -   | 24   | 2   | 27   | 1   |
|      | เอ็กโกร่วมทุน   |       |      |     | 4.43 | .01 | 7.31 | .70 |
|      | และพัฒนา(อมตะ |       |      |     |      |     |      |     |
|      | พาวเวอร์      |       |      |     |      |     |      |     |
|      | บางปะกง)     |       |      |     |      |     |      |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | บจ.          | 80.00 | -    | -   | -    | -   | 1,33 | 8   |
|      | ไทยแอ        |       |      |     |      |     | 4.88 | .20 |
|      | ลเอ็นจีเพาเวอร์ |       |      |     |      |     |      |     |
|      |              |       |      |     |      |     |      |     |
|      | (ทีแอลพี       |       |      |     |      |     |      |     |
|      | โคเจน)       |       |      |     |      |     |      |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | บจ.ร้อยเอ็ดกรีน | 70.13 | -    | -   | -    | -   | 8    | 0   |
|      |              |       |      |     |      |     | 3.54 | .51 |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
|      | รวมรายได     |       | 1    | 89  | 1    | 91  | 1    | 91  |
|      | ้จากกระแสไฟฟ้า |       | 0,43 | .86 | 1,10 | .51 | 4,95 | .87 |
|      |              |       | 4.08 |     | 2.73 |     | 2.70 |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| น้ำดิบ | บจ.          | 70.00 | 9    | 0   | 12   | 1   | 14   | 0   |
|      | เอ็กคอมธารา   |       | 1.70 | .79 | 2.59 | .01 | 1.95 | .87 |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| อื่นๆ  | บผฟ.         |       | 1,08 | 9   | 90   | 7   | 1,18 | 7   |
|      | และก         |       | 6.26 | .35 | 6.85 | .47 | 1.51 | .26 |
|      | ลุ่มบริษัทในเครือ |       |      |     |      |     |      |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ยอด  |              |       | 1    | 100 | 1    | 100 | 1    | 100 |
| รวมร |              |       | 1,61 | .00 | 2,13 | .00 | 6,27 | .00 |
| ายได้ |              |       | 2.02 |     | 2.17 |     | 6.17 |     |
| (ร   |              |       |      |     |      |     |      |     |
| ายกา |              |       |      |     |      |     |      |     |
| รราย |              |       |      |     |      |     |      |     |
| ได้ใน |              |       |      |     |      |     |      |     |
| งบกา |              |       |      |     |      |     |      |     |
| รเงิน |              |       |      |     |      |     |      |     |
| รวม) |              |       |      |     |      |     |      |     |
+------+--------------+-------+------+-----+------+-----+------+-----+

หมายเหตุ

^(/1) บริษัทผู้ผลิตไฟฟ้าได้แก่ บริษัท กัลฟ์ โคเจนเนอเรชั่น จำกัด บริษัท หนองแค
โคเจนเนอเรชั่น จำกัด และบริษัท สมุทรปราการโคเจนเนอเรชั่น จำกัด

ซึ่งบริษัท กัลฟ์ อิเล็คตริก จำกัด (มหาชน) ถือหุ้นอยู่ร้อยละ 100

^(/2) บริษัทผู้ผลิตไฟฟ้าได้แก่ นอร์ธเทิร์น มินดาเนา เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น เซาท์เทิร์น
ฟิลิปปินส์ เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น และ เวสเทิร์น มินดาเนา เพาเวอร์ คอร์ปอเรชั่น ซึ่ง โคแนล
โฮลดิ้ง คอร์ปอเรชั่น ถือหุ้นอยู่ทั้งทางตรงและทางอ้อมร้อยละ 50.78 ร้อยละ 44.00 และร้อยละ
44.00 ตามลำดับ

2.4 เป้าหมายการดำเนินธุรกิจ

บผฟ.
มีเป้าหมายที่จะเป็นบริษัทชั้นนำของคนไทยที่ดำเนินธุรกิจผลิตไฟฟ้าครบวงจรและครอบคลุมถึงธุรกิจการให้บริการด้านพลังงานทั้งในประเทศไทยและประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

บผฟ. จะสร้างความเจริญเติบโตที่มีคุณภาพโดยมุ่งเน้นการลงทุนในธุรกิจผลิตไฟฟ้าซึ่งเป็นธุรกิจหลัก
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการลงทุนในผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ (IPP) ที่ให้ผลตอบแทนดี
และสามารถสร้างรายได้ในทันทีหรือในอนาคตอันใกล้
รวมถึงการบริหารทรัพย์สินที่มีอยู่ให้เกิดมูลค่าสูงสุดตามหลักการการเพิ่มมูลค่าทางเศรษฐกิจ

[1] มูลค่าเงินลงทุนของบริษัทย่อย กิจการร่วมค้า แสดงตามวิธีส่วนได้เสีย (Equity Method)
สำหรับบริษัทอื่นๆ แสดงในราคาทุน (Cost Method)

[2] คำนวณโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ 39.952886 บาท/เหรียญสหรัฐฯ
ซึ่งเป็นอัตราเฉลี่ยของอัตราซื้อ ณ วันที่ บผฟ. ลงทุนใน บจ. เอ็กโก อินเตอร์เนชั่นแนล
(บี.วี.ไอ.) คือวันที่ 13 กรกฎาคม และ 24 กรกฎาคม 2543

[3] คำนวณโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ 0.91165 บาท/ฟิลิปปินส์เปโซ
ซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยระหว่างอัตราซื้อและขาย ณ วันที่ที่ บผฟ. ลงทุนใน Conal คือวันที่
25 สิงหาคม 2543

[4] คำนวณโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่ 42.26 บาท/เหรียญสหรัฐฯ
ซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยระหว่างอัตราซื้อและขาย ณ วันที่ที่ บผฟ. ลงทุนใน บจ. น้ำเทิน 2
เพาเวอร์ คือวันที่ 30 สิงหาคม 2545

[5] แสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
คำนวณโดยอ้างอิงจากราคาเสนอซื้อในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ขณะปิดทำการ ณ
วันที่ในงบดุล