12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(ก) ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทระหว่างปี 2551 - 2553
สรุปได้ดังนี้

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
ซึ่งตรวจสอบโดยนางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 2982
จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ซึ่งตรวจสอบโดยนางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 2982
จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
ซึ่งตรวจสอบโดยนางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 2982
จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ----------------------------------- ------------ ------- ---------- ------- ---------- -------
  สรุปงบดุล / งบกำไรขาดทุน               ตรวจสอบแล้ว                                         

                                      31 ธ.ค. 2553         31 ธ.ค.            31 ธ.ค.    
                                                           2552               2551       

                                      ล้านบาท       %       ล้านบาท     %       ล้านบาท     %

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด          8.26         0.47    66.04      3.61    6.95       0.35

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน   347.35       19.66   284.27     15.56   262.00     13.23

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าอื่น               137.83       7.80    88.24      4.83    75.00      3.79

  สินค้าคงเหลือ                          233.84       13.24   208.67     11.42   299.82     15.15

  พัสดุและอะไหล่คงคลัง                    45.42        2.57    49.64      2.72    46.52      2.35

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     6.73         0.38    5.25       0.29    9.73       0.49

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                    779.43       44.12   702.11     38.43   700.02     35.36

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ             987.38       55.88   1,112.43   60.88   1,266.11   63.96
  ----------------------------------- ------------ ------- ---------- ------- ---------- -------

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

  --------------------------------------- ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------
  สรุปงบดุล / งบกำไรขาดทุน                   ตรวจสอบแล้ว                                           

                                          31 ธ.ค. 2553          31 ธ.ค.             31 ธ.ค.    
                                                                2552                2551       

                                          ล้านบาท       %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  ทรัพย์สินเลิกใช้งาน - สุทธิ                    -            -        9.49       0.52     10.27      0.52

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       0.01         -        3.12       0.17     3.12       0.16

  รวมสินทรัพย์                               1,766.82     100.00   1,827.15   100.00   1,979.52   100.00

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน              42.00        2.38     50.00      2.74     161.41     8.16

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน    4.52         0.26     4.69       0.26     3.15       0.16

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้ากิจการอื่น            171.94       9.73     122.29     6.69     100.53     5.08

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี   130.90       7.41     122.31     6.69     172.01     8.69

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           45.05        2.55     43.04      2.36     13.14      0.66

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                          394.41       22.33    342.33     18.74    450.24     22.75

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ                     123.50       6.99     254.40     13.92    303.30     15.32

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                         0.03         -        0.03       -        0.04       -

  รวมหนี้สิน                                 517.94       29.32    596.76     32.66    753.58     38.07

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                    650.00       36.79    650.00     35.57    650.00     32.84

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                        174.46       9.87     174.46     9.55     174.46     8.81

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร-สุทธิ       236.83       13.40    278.16     15.23    319.49     16.14

  กำไรสะสม : สำรองตามกฎหมาย               11.28        0.64     7.92       0.43     7.70       0.39

  กำไรสะสม : ยังไม่ได้จัดสรร                  176.31       9.98     119.85     6.56     74.28      3.75

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          1,248.88     70.68    1,230.39   67.34    1,225.93   61.93

  รายได้จากการขาย                          1,810.82     100.00   1,372.33   100.00   1,763.44   100.00

  รายได้อื่น                                 24.89        1.37     19.29      1.41     6.53       0.37

  รวมรายได้                                1,835.71     101.37   1,391.62   101.41   1,769.97   100.37

  ต้นทุนขาย                                 1,641.44     90.64    1,282.08   93.42    1,693.31   96.02

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                 59.64        3.30     56.14      4.10     69.44      3.94

  รวมค่าใช้จ่าย                              1,701.08     93.94    1,338.22   97.52    1,762.75   99.96

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      134.63       7.43     53.40      3.89     7.22       0.41

  ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย)               19.97        1.10     26.94      1.96     37.24      2.11

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                          47.43        2.62     22.00      1.60     4.25       0.24

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                        67.23        3.71     4.46       0.33     (34.27)    (1.94)
  --------------------------------------- ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

  ------------------------------------------------- ------------ ---------- ----------
  สรุปงบกระแสเงินสด                                   ตรวจสอบแล้ว              

                                                    31 ธ.ค. 2553 31 ธ.ค.    31 ธ.ค.
                                                                 2552       2551

                                                    ล้านบาท       ล้านบาท     ล้านบาท

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล                    114.66       26.46      (30.03)

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                           

  ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สิน                                  159.45       156.68     135.11

  ขาดทุน (กำไร) จากการขายทรัพย์สิน                      (0.15)       (0.20)     (0.19)

  ขาดทุน (กำไร) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยน         -            0.03       (0.76)

  ขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือ                    0.26         0.65       -

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                         -            0.78       2.54

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                     19.97        26.94      37.25

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง   (63.08)      (22.27)    35.20

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง           (49.59)      (13.22)    (1.76)

  สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                           (25.43)      90.49      9.51

  พัสดุและอะไหล่คงคลัง (เพิ่มขึ้น) ลดลง                     4.22         (3.13)     0.20

  สินทรัพย์หมุนเวียนและไม่หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง          (1.48)       4.48       (4.28)

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)                 49.48        23.27      (42.66)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (ลดลง)                         5.88         6.28       (15.35)

  หนี้สินหมุนเวียนและไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)             0.21         1.87       0.06

  จ่ายดอกเบี้ย                                         (20.01)      (27.03)    (37.43)

  รับคืนเงินภาษีเงินได้นิติบุคคล                             3.11         -          -

  จ่ายภาษีเงินได้                                       (51.47)      (0.17)     (14.28)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน               146.03       271.91     73.13

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                      (25.31)      (3.16)     (16.58)

  ขายสินทรัพย์ถาวร                                     0.56         0.35       0.40

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน                  (24.75)      (2.81)     (16.18)

  รับเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                      (8.00)       (111.40)   107.11

  รับเงินกู้ยืมระยะยาว                                   -            -          -

  คืนเงินกู้ยืมระยะยาว                                   (122.31)     (98.61)    (172.01)

  เงินปันผลจ่าย                                        (48.75)      -          (6.50)

  เงินสดสุทธิ ได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน              (179.06)     (210.01)   (71.40)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ        (57.78)      59.09      (14.45)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด              66.04        6.95       21.40

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด              8.26         66.04      6.95
  ------------------------------------------------- ------------ ---------- ----------

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญสำหรับงบการเงิน ปี 2551-2553

บริษัท ยูไนเต็ด เปเปอร์ จำกัด (มหาชน)

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ              | 31 ธ.ค.  | 31 ธ.ค.  | 31 ธ.ค.  |
|                                    |          |          |          |
|                                    | 2553     | 2552     | 2551     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)  |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)              | 1.98     | 2.05     | 1.56     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)        | 1.38     | 1.44     | 0.90     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)    | 1.25     | 1.28     | 0.76     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)      | 4.22     | 3.87     | 4.99     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             | 86.00    | 94.00    | 73.00    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)     | 15.98    | 8.28     | 9.49     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)           | 22.85    | 44.10    | 38.46    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)          | 10.82    | 11.12    | 13.73    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                | 34.00    | 33.00    | 27.00    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร   |          |          |          |
| (PROFITABILITY RATIO)              |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                   | 9.35     | 6.58     | 3.98     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน (%)      | 7.43     | 3.89     | 0.41     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไรอื่น (%)                     | 1.37     | 1.41     | 0.37     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไร (ขาดทุน) สุทธิ (%)           | 3.71     | 0.32     | (1.94)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)              | 5.38     | 0.36     | (2.80)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ  |          |          |          |
| (EFFICIENCY RATIO)                 |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ (%)             | 3.81     | 0.24     | (1.73)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวร (%)         | 6.81     | 0.40     | (2.69)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)          | 1.04     | 0.76     | 0.89     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      |          |          |          |
| (FINANCIAL POLICY RATIO)           |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)     | 0.41     | 0.49     | 0.61     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)  | 6.74     | 1.98     | 0.19     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (บาท/หุ้น)         | 0.40     | 0.125    | 0.00     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

รายได้

ในปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายทั้งสิ้น 1,810.82 ล้านบาท มากกว่าปี 2552
ซึ่งมีรายได้จากการขายทั้งสิ้น 1,372.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 438.49 ล้านบาท หรือร้อยละ 31.95
เนื่องจากปริมาณขายเพิ่มสูงขึ้น และราคาขายที่เพิ่มสูงขึ้นกว่าปีก่อนมาก โดยเฉลี่ยร้อยละ 25

นอกจากนี้ บริษัทฯ มีรายได้จากการขายไฟฟ้าตามสัญญาซื้อขายให้แก่การไฟฟ้าส่วนภูมิภาคจำนวน
17.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 2.47 ล้านบาท โดยในปีที่ผ่านมาบริษัทฯ
สามารถผลิตไฟฟ้าใช้ได้เองในโรงงานอย่างเพียงพอ ซึ่งทำให้บริษัทฯ
สามารถลดต้นทุนการผลิตลงได้แล้ว บริษัทฯ
ยังสามารถส่งกระแสไฟฟ้าเพื่อขายในปริมาณมากกว่าปีก่อนประมาณร้อยละ 24

ค่าใช้จ่าย

ต้นทุนการผลิตในช่วงปี 2553 ราคาเยื่อและเศษกระดาษเพิ่มสูงขึ้นกว่าปี 2552 ประมาณร้อยละ
35-40 ซึ่งทั้งนี้ บริษัทฯ ได้จัดหาวัตถุดิบทดแทนเยื่อกระดาษซึ่งมีราคาต่ำกว่า คุณภาพใกล้เคียงกัน
เพื่อให้สามารถลดต้นทุนการผลิตและสามารถแข่งขันในตลาดได้

ด้านการเงิน

บริษัทฯ มีต้นทุนทางการเงินลดลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจาก
เงินต้นที่ลดลงตามตารางการชำระเงินกับธนาคารเจ้าหนี้ ซึ่งบริษัทฯ
จะหมดภาระผูกพันในการชำระหนี้ ภายในปี 2555 ทั้งจำนวน

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในปี 2553 บริษัทฯ มีค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี ดังต่อไปนี้

- ค่าบริการสอบบัญชี ประจำงวด สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 เป็นจำนวนเงิน 550,000 บาท

- ค่าบริการสอบทานงบการเงินไตรมาส เป็นจำนวนเงิน 100,000 บาท / ไตรมาส