12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

1. สรุปรายงานการสอบบัญชี

  จากรายงานของผู้สอบบัญชีในช่วงระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา (2548 – 2550)
  ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
  โดยมีความเห็นว่างบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย และงบการเงินของบริษัท
  แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะของบริษัท
  ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัท
  กระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  2. ตารางสรุปงบการเงิน

(หน่วย : พันบาท)

+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
|                        | งบ     |     |        |    |        |    |
|                        | การเงิน |     |        |    |        |    |
|                        | ตามราย |     |        |    |        |    |
|                        | งานการ |     |        |    |        |    |
|                        | สอบบัญชี |     |        |    |        |    |
+========================+========+=====+========+====+========+====+
| งบดุล                   | 2550   |     | 2549   |    | 2548   |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
|                        | จำ     | %   | จำ     | %  | จำ     | %  |
|                        | นวนเงิน |     | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์                 |        |     |        |    |        |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน          |        |     |        |    |        |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| เงินส                   | 8      | 10  | 2      | 3  | 2      | 3  |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 40,894 |     | 55,451 |    | 38,358 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| เงินลงทุนชั่วคราว          | -      |     | 19,999 |    | -      |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| ลูกหนี้การค้า              | 40,950 | 1   | 1      | 2  | 63,604 | 1  |
| และมูลค                 |        |     | 42,046 |    |        |    |
| ่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ |        |     |        |    |        |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| รายไ ด้ค้างรับ            | 17,346 |     | 18,455 |    | 19,407 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์    | 3,2    | 38  | 3,4    | 42 | 3,3    | 41 |
|                        | 44,547 |     | 79,011 |    | 48,991 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น        | 21,162 |     | 29,035 |    | 58,383 | 1  |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน       | 4,1    | 49  | 3,9    | 47 | 3,7    | 46 |
|                        | 64,899 |     | 43,997 |    | 28,743 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        |        |     |        |    |        |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์   | 1,4    | 18  | 1,4    | 17 | 1,4    | 18 |
|                        | 79,027 |     | 42,167 |    | 42,167 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ  | 2,8    | 33  | 2,9    | 36 | 3,0    | 37 |
|                        | 19,920 |     | 42,130 |    | 51,144 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์รอการขาย-สุทธิ     | 21,734 |     | 24,260 |    | 5,274  |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สิทธิการเช่า - สุทธิ        | 80,567 | 1   |        |    |        |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| ค่าความนิยมติดลบ          | (5     | (1) | (13    | (  | (15    | (  |
|                        | 1,064) |     | 2,996) | 1) | 5,947) | 2) |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น      | 5,794  |     | 89,504 | 1  | 58,248 | 1  |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน     | 4,3    | 51  | 4,3    | 53 | 4,4    | 54 |
|                        | 55,978 |     | 65,065 |    | 00,886 |    |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์              | 8,5    | 100 | 8,3    | 1  | 8,1    | 1  |
|                        | 20,877 |     | 09,062 | 00 | 29,629 | 00 |
+------------------------+--------+-----+--------+----+--------+----+

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | งบ     |    |        |    |        |    |
|                           | การเงิน |    |        |    |        |    |
|                           | ตามราย |    |        |    |        |    |
|                           | งานการ |    |        |    |        |    |
|                           | สอบบัญชี |    |        |    |        |    |
+===========================+========+====+========+====+========+====+
| งบดุล (ต่อ)                 | 2550   |    | 2549   |    | 2548   |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | จำ     | %  | จำ     | %  | จำ     | %  |
|                           | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน               |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เ                         | 3      | 5  | 4      | 5  | 4      | 6  |
| งินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 99,800 |    | 35,000 |    | 85,000 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เจ้าหนี้การค้า                | 2      | 3  | 1      | 1  | 1      | 1  |
|                           | 52,325 |    | 08,839 |    | 19,998 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่ว                        | 8      | 10 | 9      | 12 | 2      | 2  |
| นของหนี้สินที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 55,123 |    | 56,870 |    | 00,901 |    |
| 1ปี                        |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย             | 85,238 | 1  | 77,274 | 1  | 55,829 | 1  |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รา                        | 42,596 | 1  | 39,157 |    | 33,191 |    |
| ยได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชีระยะสั้น |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า        | 84,218 | 1  | 1      | 1  | 40,413 | 1  |
|                           |        |    | 16,323 |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น             | 1      | 1  | 46,816 | 1  | 60,541 | 1  |
|                           | 03,759 |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 1,8    | 22 | 1,7    | 21 | 9      | 12 |
|                           | 23,059 |    | 80,279 |    | 95,873 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน             |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 4      | 5  | 7      | 8  | 1,5    | 19 |
|                           | 01,160 |    | 00,000 |    | 10,000 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เจ้า                       | 3,201  |    | 2,220  |    | 1,775  |    |
| หนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน-สุทธิ |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เจ้าหนี้เงินกู้ยืม               | 8      | 10 | 8      | 10 | 8      | 10 |
|                           | 40,000 |    | 40,000 |    | 40,000 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ราย                       | 1      | 2  | 2      | 3  | 2      | 3  |
| ได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชีระยะยาว | 91,240 |    | 06,440 |    | 10,994 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินมัดจำค่าเช่าและบริการ      | 85,312 | 1  | 82,848 | 1  | 80,434 | 1  |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| เงินประกันการก่อสร้าง         | 27,866 |    | 36,380 | 1  | 34,863 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น           | 7,527  |    | 7,527  |    | 7,527  |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน          | 1,5    | 18 | 1,8    | 23 | 2,6    | 33 |
|                           | 56,306 |    | 75,415 |    | 85,593 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                   | 3,3    | 40 | 3,6    | 44 | 3,6    | 45 |
|                           | 79,365 |    | 55,694 |    | 81,466 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | งบ     |    |        |    |        |    |
|                           | การเงิน |    |        |    |        |    |
|                           | ตามราย |    |        |    |        |    |
|                           | งานการ |    |        |    |        |    |
|                           | สอบบัญชี |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| งบดุล (ต่อ)                 | 2550   |    | 2549   |    | 2548   |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                           | จำ     | %  | จำ     | %  | จำ     | %  |
|                           | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนเรือนหุ้น                  |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนจดทะเบียน                | 3,5    |    | 3,5    |    | 3,5    |    |
|                           | 00,000 |    | 00,000 |    | 00,000 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว      | 3,2    | 38 | 3,2    | 39 | 3,2    | 39 |
|                           | 10,000 |    | 10,000 |    | 10,000 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ          | 2      | 3  | 2      | 3  | 2      | 4  |
|                           | 92,973 |    | 92,973 |    | 92,973 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรสะสม                  |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| จัดสรร                     |        |    |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| สำรองตามกฎหมาย            | 98,100 | 1  | 74,000 | 1  | 57,000 | 1  |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร               | 1,5    | 18 | 1,0    | 13 | 8      | 11 |
|                           | 40,439 |    | 76,395 |    | 88,190 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 5,1    | 60 | 4,6    | 56 | 4,4    | 55 |
|                           | 41,512 |    | 53,368 |    | 48,163 |    |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 8,5    | 1  | 8,3    | 1  | 8,1    | 1  |
|                           | 20,877 | 00 | 09,062 | 00 | 29,629 | 00 |
+---------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+

(หน่วย : พันบาท)

+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                         | งบ     |    |        |    |        |    |
|                         | การเงิน |    |        |    |        |    |
|                         | ตามราย |    |        |    |        |    |
|                         | งานการ |    |        |    |        |    |
|                         | สอบบัญชี |    |        |    |        |    |
+=========================+========+====+========+====+========+====+
| งบกำไรขาดทุน             | 2550   |    | 2549   |    | 2548   |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
|                         | จำ     | %  | จำ     | %  | จำ     | %  |
|                         | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    | นวนเงิน |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รายได้                   |        |    |        |    |        |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รายได้จากการขาย          | 2,5    | 73 | 1,1    | 59 | 7      | 47 |
|                         | 63,430 |    | 75,958 |    | 69,419 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รายได้ค่าเช่าและบริการ      | 7      | 22 | 7      | 38 | 7      | 44 |
|                         | 74,997 |    | 62,693 |    | 15,201 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ร                       | 19,260 | 1  | 16,854 | 1  | 16,854 | 1  |
| ายได้ค่าที่ปรึกษาและการจัดการ |        |    |        |    |        |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รายได้อื่น                 | 27,436 | 1  | 8,060  | 1  | 10,744 | 1  |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจาก    | 36,860 | 1  | -      |    | 1      | 7  |
|                         |        |    |        |    | 19,562 |    |
| เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์    |        |    |        |    |        |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่าความนิยมติดลบตัดบัญชี      | 81,931 | 2  | 22,952 | 1  | 3,412  |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมรายได้                | 3,5    | 1  | 1,9    | 1  | 1,6    | 1  |
|                         | 03,914 | 00 | 86,517 | 00 | 35,192 | 00 |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่าใช้จ่าย                 |        |    |        |    |        |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ต้นทุนขาย                 | 1,7    | 50 | 7      | 40 | 4      | 28 |
|                         | 57,899 |    | 93,856 |    | 65,866 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ต้นทุนค่าเช่าและบริการ       | 3      | 10 | 3      | 17 | 3      | 20 |
|                         | 46,854 |    | 47,236 |    | 33,253 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ต้นทุนค่าที่ปรึกษาและการจัดการ | 13,083 | 1  | 9,453  | 1  | 8,094  |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร      | 5      | 15 | 3      | 18 | 2      | 18 |
|                         | 25,802 |    | 58,961 |    | 91,999 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ขาดทุนจากการด้อยค่า -      | 2,525  |    | -      |    | -      |    |
| สินทรัพย์รอการขาย          |        |    |        |    |        |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| รวมค่าใช้จ่าย              | 2,6    | 76 | 1,5    | 76 | 1,0    | 67 |
|                         | 46,163 |    | 09,506 |    | 99,212 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรก่อนดอก              | 8      | 24 | 4      | 24 | 5      | 33 |
| เบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล | 57,751 |    | 77,011 |    | 35,980 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย               | 86,886 | 2  | 80,290 | 4  | 69,490 | 4  |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล          | 1      | 4  | 63,122 | 3  | 34,482 | 2  |
|                         | 38,381 |    |        |    |        |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี           | 6      | 18 | 3      | 17 | 4      | 26 |
|                         | 32,484 |    | 33,599 |    | 32,008 |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+
| กำไรต่อหุ้น (บาท)          | 1.97   |    | 1.04   |    | 1.35   |    |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+

(หน่วย: พันบาท)

+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| งบแสดงการเปลี่ยนแปลง          | งบการเ     |            |             |
|                             | งินตามรายงา |            |             |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                 | นการสอบบัญชี |            |             |
+=============================+============+============+=============+
|                             | 2550       | 2549       | 2548        |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
|                             | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน   | จำนวนเงิน    |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ทุนเรือนหุ้น                    |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี                | 3,210,000  | 3,210,000  | 3,210,000   |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ระหว่างปี        | -          | -          | -           |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือปลายปี              | 3,210,000  | 3,210,000  | 3,210,000   |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี                | 292,973    | 292,973    | 292,973     |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| เพิ่มขึ้นระหว่างปี                | -          | -          | -           |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือปลายปี              | 292,973    | 292,973    | 292,973     |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม           |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| จัดสรรแล้ว                    |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| สำรองตามกฎหมาย              |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี                | 74,000     | 57,000     | 35,000      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| เพิ่มขึ้นระหว่างปี                | 24,100     | 17,000     | 22,000      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือปลายปี              | 98,100     | 74,000     | 57,000      |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                 |            |            |             |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือต้นปี                | 1,076,395  | 888,190    | 638,671     |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| เงินปันผลจ่าย                  | (144,340)  | (128,394)  | (160,489)   |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| กำไรสุทธิสำหรับงวด             | 632,484    | 333,599    | 432,008     |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| สำรองตามกฎหมาย              | (24,100)   | (17,000)   | (22,000)    |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| ยอดคงเหลือปลายปี              | 1,540,439  | 1,076,395  | 888,190     |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น              | 5,141,512  | 4,653,368  | 4,448,163   |
+-----------------------------+------------+------------+-------------+

หมายเหตุ : งบการเงินรวมตามรายงานการสอบบัญชีปี 2548 มีการจัดประเภทบัญชีใหม่
เพื่อใช้ในการวิเคราะห์เปรียบเทียบ

กับงบการเงินรวมตามรายงานการสอบบัญชีปี 2549

  (หน่วย: พันบาท)

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | งบการ   |         |         |
|                                       | เงินตามร |         |         |
|                                       | ายงานกา |         |         |
|                                       | รสอบบัญชี |         |         |
+=======================================+=========+=========+=========+
| งบกระแสเงินสด                          | 2550    | 2549    | 2548    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | จ       | จ       | จ       |
|                                       | ำนวนเงิน | ำนวนเงิน | ำนวนเงิน |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน           |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรสุทธิ                               | 632,484 | 333,599 | 432,008 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายการปรับปรุง :                        |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้จากการริบเงินมัดจำค่าเช่าและบริการ     | (       | (151)   | -       |
|                                       | 10,805) |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าเสื่อมราคา                            | 189,987 | 185,523 | 178,716 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าโครงการ  | 875     | -       | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้ค่าสิทธิการเช่ารอตัดบัญชี               | (       | (       | (       |
|                                       | 39,342) | 36,317) | 30,431) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายการขาดทุนจากภาษีเงินได้ถูกหัก ณ          | -       | 66      | -       |
| ที่จ่ายที่หมดอายุขอคืน                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าสิทธิการเช่าตัดบัญชี                      | 3,346   | 448     | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าความนิยมติดลบตัดบัญชี                    | (       | (       | (3,412) |
|                                       | 81,931) | 22,952) |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายการขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์       | -       | -       | 2,045   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์                | (47)    | (186)   | (1,464) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่า - สินทรัพย์รอการขาย     | 2,525   | -       | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไ                                   | (       | -       | (1      |
| รที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ | 36,860) |         | 19,562) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง     | 660,232 | 460,030 | 457,900 |
|                                       |         |         |         |
| ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน               |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| (เพิ่มขึ้น) ลดลงในลูกหนี้การค้า และ           | 101,096 | (       | 88,781  |
|                                       |         | 78,442) |         |
| มูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ             |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| (เพิ่มขึ้น) ลดลงในรายได้ค้างรับ              | 1,109   | 952     | (2,571) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| (เพิ่มขึ้น) ลดลงในต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์     | 233,589 | (1      | (3      |
|                                       |         | 35,580) | 94,357) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| (เพิ่มขึ้น) ลดลงในสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น         | 7,872   | 29,349  | (       |
|                                       |         |         | 29,583) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| (เพิ่มขึ้น) ลดลงในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น       | (202)   | (       | (       |
|                                       |         | 31,770) | 62,698) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเจ้าหนี้การค้า             | 143,487 | (       | 16,453  |
|                                       |         | 11,159) |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในค่าใช้จ่ายค้างจ่าย          | 7,965   | 21,444  | (4,655) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในรายได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชี  | 27,580  | 37,730  | 42,727  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า     | (       | 75,910  | 34,038  |
|                                       | 32,105) |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเจ้าหนี้ค่าที่ดิน             | -       | -       | (       |
|                                       |         |         | 53,500) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในหนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 56,943  | (       | 29,431  |
|                                       |         | 13,725) |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเงินมัดจำค่าเช่าและบริการ   | 13,269  | 2,565   | 2,602   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเงินประกันการก่อสร้าง      | (8,514) | 1,517   | 11,495  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น        | -       | -       | 20      |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน | 1,      | 358,821 | 136,083 |
|                                       | 212,321 |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

(หน่วย: พันบาท)

+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|                                  | งบ       |           |          |
|                                  | การเงินตา |           |          |
|                                  | มรายงานก |           |          |
|                                  | ารสอบบัญชี |           |          |
+==================================+==========+===========+==========+
| งบกระแสเงินสด (ต่อ)                | 2550     | 2549      | 2548     |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|                                  | จำนวนเงิน | จำนวนเงิน  | จำนวนเงิน |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน          |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| ลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราว              | -        | (19,999)  | -        |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| ไถ่ถอนเงินลงทุนชั่วคราว               | 19,999   | -         | -        |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| ซื้อสินทรัพย์ถาวร                     | (66,911) | (93,822)  | (77,617) |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร       | 1,546    | 6,229     | 3,812    |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)              | (45,366) | (107,592) | (73,805) |
| จากกิจกรรมลงทุน                    |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน       |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)                     | (35,200) | (50,000)  | 145,000  |
| ในเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน     |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| รับเงินกู้ยืมระยะยาว                  | 632,000  | 145,480   | 110,000  |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว           | (1,      | (200,000) | (        |
|                                  | 032,480) |           | 200,000) |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดจ                           | (1,492)  | (1,222)   | (1,175)  |
| ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินปันผลจ่าย                       | (        | (128,394) | (        |
|                                  | 144,340) |           | 160,489) |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)              | (        | (234,136) | (        |
| จากกิจกรรมจัดหาเงิน                 | 581,512) |           | 106,664) |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|                                  |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น  | 585,443  | 17,093    | (44,386) |
| (ลดลง) สุทธิ                       |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ     | 255,451  | 238,358   | 282,744  |
| วันต้นปี                            |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ     | 840,894  | 255,451   | 238,358  |
| วันปลายปี                          |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+

3. ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                      | 2550    | 2549    | 2548   |
+=======================================+=========+=========+========+
|                                       |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)     |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                 | 2.28    | 2.22    | 3.74   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)           | 0.48    | 0.23    | 0.30   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)       | 0.67    | 0.26    | 0.15   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)         | 36.70   | 19.02   | 13.90  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                | 9.81    | 18.93   | 25.90  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)        | 2.72    | 0.98    | 0.83   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)              | 132.35  | 367.35  | 433.73 |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)             | 11.73   | 10.06   | 7.22   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                   | 30.69   | 35.79   | 49.86  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| Cash Cycle (วัน)                       | 111.47  | 350.49  | 409.77 |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
|                                       |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร      |         |         |        |
| (Profitability Ratio)                 |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                      | 36.93   | 41.16   | 46.24  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)            | 21.27   | 22.81   | 26.79  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรอื่น (%)                        | 4.17    | 1.56    | 8.18   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)           | 169.78  | 80.45   | 33.83  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                       | 18.05   | 16.79   | 26.42  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                 | 12.91   | 7.33    | 10.02  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
|                                       |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน     |         |         |        |
| (Efficiency Ratio)                    |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)             | 7.52    | 4.06    | 5.44   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)         | 28.32   | 17.24   | 19.41  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)             | 0.42    | 0.24    | 0.21   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
|                                       |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน         |         |         |        |
| (Financial Ratio)                     |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)        | 0.66    | 0.79    | 0.83   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)     | 10.58   | 3.75    | 2.30   |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash   | 0.95    | 0.73    | 0.31   |
| basis) (เท่า)                          |         |         |        |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                 | 43.33*  | 43.27   | 29.63  |
+---------------------------------------+---------+---------+--------+

*คิดคำนวณจากงบการเงินเฉพาะบริษัทฯ

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

  1. สรุปภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2550 ยอดขายของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากปีก่อนอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปีเนื่องจากโครงการที่อยู่อาศัยของบริษัทฯและบริษัทย่อยสามารถตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคได้เป็นอย่างดี
โดยบริษัทฯ มีการลงทุนพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยในระหว่างปีทั้งหมด 10 โครงการ ได้แก่
โครงการบางกอก บูเลอวาร์ด รามอินทรา โครงการบางกอกบูเลอวาร์ด พระราม 5
โครงการบางกอกบูเลอวาร์ด แจ้งวัฒนะ โครงการวิสต้า ปาร์ค วัชรพล โครงการวิสต้า ปาร์ค
วิภาวดี โครงการวิสต้า ปาร์ค ประชาชื่น โครงการวิสต้า อเวนิว วัชรพล โครงการเซ็นทริค ซีน
พหลโยธิน โครงการเซ็นทริค ซีน อารีย์ 2 และโครงการเซ็นทริค ซีน สุขุมวิท 64
สำหรับธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่านั้น ในระหว่างปี 2550 บริษัทย่อยมีการเปิดใช้อาคารสำนักงาน
ตลอดจนอาคารวิศวกรรมและชุมสาย ในขณะที่อัตราการเช่าพื้นที่อาคารชินวัตรทาวเวอร์ 3 ณ สิ้นปี
2550 เท่ากับร้อยละ 94 ทำให้ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2550
บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 632 ล้านบาท

 นอกจากนี้บริษัทฯ ยังมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบันทึกบัญชีของเงินลงทุนในบริษัทย่อยใน งบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุนตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดใหม่ของมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 44 โดยบริษัทฯ ได้ปรับปรุงย้อนหลังงบการเงินที่แสดงเปรียบเทียบด้วย ทั้งนี้เงินลงทุนในบริษัทย่อยที่แสดงอยู่ในงบการเงินเฉพาะกิจการนั้นบันทึกโดยใช้ราคาทุนเดิม (Original cost) เป็นราคาทุนเริ่มต้น 

2. วิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับงบการเงินรวม ปี 2550 เปรียบเทียบกับปี 2549

2.1 รายได้

 ในปี 2550 และ 2549 บริษัทมีรายได้รวม 3,504 ล้านบาทและ 1,987 ล้านบาทตามลำดับ โดยรายได้เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 1,517 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 76.35 มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+----------------------------+----------+----------+--------+---------+
|                            | ปี 2550   | ปี 2549   |        |         |
|                            |          |          | เพิ่มขึ้น  |         |
|                            |          |          | (ลดลง) |         |
+----------------------------+----------+----------+--------+---------+
|                            |          |          | จำนวน  |  %      |
+----------------------------+----------+----------+--------+---------+
| รายได้จากการขาย             | 2,563    | 1,176    | 1,387  | 118     |
+----------------------------+----------+----------+--------+---------+
| รายได้ค่าเช่าและบริการ         | 775      | 763      |  12    |  2      |
+----------------------------+----------+----------+--------+---------+
| รายได้อื่น                    | 64       | 8        | 56     | 700     |
+----------------------------+----------+----------+--------+---------+
| ค่าความนิยมติดลบตัดบัญชี         | 82       | 23       |  59    | 257     |
+----------------------------+----------+----------+--------+---------+

 - รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจำนวน 1,387 ล้านบาทหรือเติบโตเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 118 เนื่องมาจากในปี 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดพักอาศัยเพิ่มขึ้นและได้รับการตอบรับเป็น อย่างดีจากลูกค้า จนสามารถปิดยอดขายในระหว่างปี 2550 ได้ถึง 5 โครงการ โดยรายได้จากการขายสำหรับปี 2550 ประกอบด้วยรายได้จากการขายโครงการบ้านเดี่ยว โครงการทาวน์เฮ้าส์ และโครงการอาคารชุดพักอาศัยในอัตราร้อยละ 41, 35 และ 24 ตามลำดับ

 - รายได้ค่าเช่าและบริการเพิ่มขึ้นจำนวน 12 ล้านบาท เกิดจากในระหว่าง ปี 2550 มีการรับรู้รายได้โครงการอาคารจอดรถและสำนักงาน Technical Training Center & Car Park Building (อาคาร TTC) บริเวณถนนพหลโยธิน พญาไท ซึ่งเริ่มเปิดใช้อาคารในเดือนธันวาคม 2549 ตลอดจนอาคารสำนักงาน อาคารวิศวกรรมและชุมสายของบริษัทย่อย ซึ่งเริ่มเปิดใช้อาคารในระหว่างปี 2550

 - รายได้อื่นเพิ่มขึ้นจำนวน 56 ล้านบาท รายการหลักเกิดจากกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (กองทุนรวมแอสเสทเน็ตเวิร์ค)เพิ่มขึ้นจำนวน 37 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2550 มีการประเมินราคาอาคารชินวัตรทาวเวอร์ 1 และ 2 

 - รายการค่าความนิยมติดลบตัดบัญชี จำนวน 82 ล้านบาท เกิดจากการรับรู้รายได้ของมูลค่าการลงทุนในบริษัทย่อยที่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม โดยทยอยรับรู้รายการตามการรับรู้รายได้ของโครงการอาคาร ชุดพักอาศัยของบริษัทย่อย

2.2 ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

 ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเท่ากับ 2,646 ล้านบาทและ 1,510 ล้านบาทสำหรับ ปี 2550 และปี 2549 ตามลำดับ ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 1,136 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 75.23 โดยมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+----------------------------+-----------+-----------+--------+------+
|                            | ปี 2550    | ปี 2549    | เพิ่มขึ้น  |      |
|                            |           |           | (ลดลง) |      |
+----------------------------+-----------+-----------+--------+------+
|                            |           |           |  จำนวน |  %   |
+----------------------------+-----------+-----------+--------+------+
| ต้นทุนขาย                    | 1,758     | 794       |  964   |  121 |
+----------------------------+-----------+-----------+--------+------+
| ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร         | 520       | 354       |  166   |  47  |
+----------------------------+-----------+-----------+--------+------+

 

 - ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจำนวน 964 ล้านบาทเป็นการเพิ่มขึ้นตามรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังเกิดจากการที่ราคาวัสดุ ราคาน้ำมันและอัตราดอกเบี้ยมีการปรับสูงขึ้นโดยต้นทุนขายสำหรับปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 68.59 ของรายได้จากการขาย

 - ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้นจำนวน 166 ล้านบาทเกิดจากรายการที่สำคัญได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ค่าใช้จ่ายทางการตลาด ตลอดจนค่าธรรมเนียมการโอนและภาษีธุรกิจเฉพาะที่เพิ่มขึ้นตามรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น 

 

2.3 กำไรสุทธิ

 ในปี 2550 และปี 2549 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 633 ล้านบาทและ 334 ล้านบาทตามลำดับ โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 299 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 89.52 สาเหตุหลักที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเนื่องมาจากกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยที่สูงขึ้น รวมทั้งรายการกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ตามที่ได้กล่าวข้างต้น 

3. การวิเคราะห์ฐานะการเงินสำหรับงบการเงินรวม ปี 2550 เปรียบเทียบกับปี 2549

 3.1 สินทรัพย์

 ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 8,521 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 212 ล้านบาท โดยมีการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ที่สำคัญ ดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
|                            | ปี 2550   | ปี 2549    | เพิ่มขึ้น  |       |
|                            |          |           | (ลดลง) |       |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
|                            |          |           | จำนวน  | %     |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 841      | 255       |  586   |  230  |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| เงินลงทุนชั่วคราว              | -        | 20        | (20)   | (100) |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| ลูกหนี้การค้า แล               | 41       | 142       |  (101) |  (71) |
| ะมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ |          |           |        |       |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์        | 3,245    | 3,479     |  (234) |  (7)  |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์       | 1,479    | 1,442     | 37     | 3     |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ      | 2,820    | 2,942     | (122)  | (4)   |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+
| ค่าความนิยมติดลบ              | (51)     | (133)     | (82)   | (62)  |
+----------------------------+----------+-----------+--------+-------+

 - เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นจำนวน 586 ล้านบาท อันเกิดจากกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 1,212 ล้านบาท กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนและกิจกรรมจัดหาเงินซึ่งมีจำนวนเท่ากับ 45 ล้านบาทและ 581 ล้านบาท ตามลำดับ

 - เงินลงทุนชั่วคราว ลดลงจำนวน 20 ล้านบาทเกิดจากการไถ่ถอนหุ้นกู้ระยะสั้นของบริษัทย่อย

 - ลูกหนี้การค้าและมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บลดลงจำนวน 101 ล้านบาท จากมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บสำหรับโครงการอาคารชุดพักอาศัยของบริษัทย่อยซึ่งในระหว่างปี 2550 ได้รับชำระเงินและโอนห้องชุดให้แก่ลูกค้าแล้ว

- ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลดลงจำนวน 234 ล้านบาท
โดยรายการหลักที่ลดลงเนื่องมาจากในระหว่างปี 2550 บริษัทฯ สามารถจำหน่ายบ้านพร้อมขาย
จนสามารถปิดยอดขายได้ถึง 5 โครงการ และในระหว่างปี 2550 บริษัทฯ
ยังได้ซื้อที่ดินเพื่อการพัฒนาเพิ่มเติมอีกจำนวน 3 แปลง

 - เงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นจำนวน 37 ล้านบาท รายการหลักเกิดจากรายการกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (กองทุนรวมแอสเสทเน็ตเวิร์ค) เนื่องจากในปี 2550 มีการประเมินราคาอาคารชินวัตร ทาวเวอร์ 1 และ 2 โดยผู้ประเมินราคาอิสระ

- ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิลดลงจำนวน 122
ล้านบาทรายการหลักเกิดจากการคิดค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์

- ค่าความนิยมติดลบลดลงจำนวน 82 ล้านบาท
เกิดจากการรับรู้รายได้ของมูลค่าการลงทุนในบริษัทย่อยที่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม
โดยทยอยรับรู้รายการตามการรับรู้รายได้ของโครงการอาคารชุดพักอาศัยของ บริษัทย่อย

3.2 หนี้สิน

 ณ สิ้นปี 2550 และ 2549 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 3,379 ล้านบาทและ 3,656 ล้านบาทตามลำดับ ดังนั้นหนี้สินรวมจึงลดลงจากสิ้นปี 2549 จำนวน 277 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 7.58 โดยมีการเปลี่ยนแปลงของหนี้สินที่สำคัญ ดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
|                           | ปี 2550    | ปี 2549    | เพิ่มขึ้น   |      |
|                           |           |           |  (ลดลง) |      |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
|                           |           |           | จำนวน   | %    |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้น              | 1,254     | 1,390     |  (136)  |  (   |
|                           |           |           |         | 10)  |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| เจ้าหนี้การค้า                | 252       | 109       | 143     | 131  |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า        | 84        | 116       | (32)    | (28) |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น             | 104       | 47        |  57     | 121  |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 401       | 700       |  (299)  |      |
|                           |           |           |         | (43) |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+
| รายได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชี     | 234       | 246       | (12)    | (5)  |
+---------------------------+-----------+-----------+---------+------+

 - เงินกู้ยืมระยะสั้นลดลงจำนวน 136 ล้านบาท โดยลดลงเนื่องจากในระหว่างปีบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีการจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้น และเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีตามกำหนดของอายุสัญญา

 - เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจำนวน 143 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากเจ้าหนี้ค่าก่อสร้างโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย 

 - เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าลดลงจำนวน 32 ล้านบาท โดยลดลงจากรายการหลัก คือ รายการรับเงินล่วงหน้าจากลูกค้าโครงการอาคารชุดพักอาศัยของบริษัทย่อย ซึ่งได้มีการโอนห้องชุดให้แก่ลูกค้าในระหว่างปี 2550 แล้ว

 - หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นจำนวน 57 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจากรายการหลัก คือ ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย รายได้รับล่วงหน้า ตลอดจนค่าโฆษณาและประชาสัมพันธ์ค้างจ่าย 

 - เงินกู้ยืมระยะยาวลดลงจำนวน 299 ล้านบาท โดยลดลงเนื่องจากบริษัทฯ จัดประเภทเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระคืนภายใน 1 ปีเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นจำนวน 854 ล้านบาท และมีการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 700 ล้านบาท ตลอดจนมีการเบิกใช้เงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 555 ล้านบาท

- รายได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชี ลดลงจำนวน 12 ล้านบาท
เนื่องจากการรับรู้รายได้สิทธิการเช่าในระหว่างปี
โดยวิธีเส้นตรงตามสัดส่วนของระยะเวลาที่ระบุไว้ในสัญญา

3.3 ส่วนของผู้ถือหุ้น

 ณ สิ้นปี 2550 และ 2549 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเท่ากับ 5,142 ล้านบาทและ 4,653 ล้านบาทตามลำดับ ดังนั้นส่วนของผู้ถือหุ้นรวมจึงเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2549 จำนวน 489 ล้านบาท อันเกิดจากกำไรตาม ผลประกอบการของบริษัทฯ และบริษัทย่อยจำนวน 633 ล้านบาทและลดลงจากการจ่ายเงินปันผลจำนวน 144 ล้านบาท 

3.4 สภาพคล่อง

 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวมจำนวน 4,165 ล้านบาท มีหนี้สินหมุนเวียนรวมจำนวน 1,823 ล้านบาท ทำให้มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.28 เท่า โดยอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 0.06 เท่า เนื่องจากมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิเท่ากับ 586 ล้านบาท ทั้งนี้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 841 ล้านบาท อันเกิดจากกิจกรรม ต่าง ๆ ดังนี้

 - กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 1,212 ล้านบาท รายการหลักเกิดจากกำไรจากการดำเนินงาน เงินสดรับจากลูกหนี้มูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บโครงการคอนโดมิเนียมเซ็นทริค ซีน ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงอันเนื่องมาจากบ้านพร้อมขายที่ลดลง ตลอดจนการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าค่าก่อสร้างโครงการอสังหาริมทรัพย์ตามที่ได้กล่าวข้างต้น

 - กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 45 ล้านบาท รายการหลักเกิดจากการลงทุนในโครงการอาคารสำนักงาน อาคารวิศวกรรมและชุมสาย รวมทั้งงานปรับปรุงและต่อเติมอาคารสำนักงานของบริษัทย่อย รวมทั้งยานพาหนะของบริษัทฯ 

 - กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 581 ล้านบาท รายการหลักเกิดจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน รวมทั้งการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 

3.5 โครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 0.66 เท่า
ซึ่งมีอัตราส่วนลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 0.13 เท่า
ซึ่งถือเป็นสัดส่วนที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

4. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

 

4.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

 - บริษัทฯ จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2550 จำนวนเงิน 645,000 บาท 

 - บริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2550 จำนวนเงินรวม 535,000 บาท 

4.2 ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  - ไม่มี -