ส่วนที่ 1

การประกอบธุรกิจ

1. นโยบายและภาพรวมการประกอบธุรกิจ

1.1 วิสัยทัศน์ พันธกิจ และเป้าหมาย

วิสัยทัศน์

มุ่งมั่นที่จะเป็นบริษัทชั้นนำของกลุ่มบริษัทด้านการเงิน
มีเครือข่ายกับบริษัทระหว่างประเทศที่ให้บริการเกี่ยวกับสินค้าด้านการเงิน

พันธกิจ

สร้างคุณค่าสูงสุดภายใต้หลักธรรมาภิบาลให้แก่ผู้มีส่วนได้เสีย ซึ่งได้แก่

ผู้ถือหุ้น : สร้างผลตอบแทนสูงสุดให้แก่ผู้ถือหุ้น

ลูกค้า : สร้างความพึงพอใจสูงสุดให้แก่ลูกค้า

บุคลากร : พัฒนาศักยภาพและคุณภาพชีวิตให้แก่บุคลากร

  คู่ค้า  : ดำเนินธุรกรรมด้วยความซื่อสัตย์ ยุติธรรมโปร่งใส และมีเครือข่ายเทคโนโลยี
  ที่ก้าวหน้าทันสมัย

สังคม : ร่วมช่วยเหลือสังคมและรักษาสิ่งแวดล้อม

เป้าหมาย

บริษัทฯ มีเป้าหมายในการที่จะเป็นบริษัทลงทุน (Holding Company)
เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่ผู้ลงทุน โดยมีกลุ่มเป้าหมายการลงทุนเป็นกลุ่มสถาบันการเงิน
(Financial Sector) ในสัดส่วนที่ไม่น้อยกว่าร้อยละ 75 และกลุ่มที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน
(Non-financial Sector) ไม่เกินร้อยละ 25 ของมูลค่าการลงทุนทั้งหมด
เพื่อรองรับการขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศไทยและภูมิภาคเอเชีย
รวมถึงเป็นการเตรียมพร้อมในการขยายตัว เพื่อตอบรับการเปิดประชาคมอาเซียน (AEC) ในปี
2558 ทั้งนี้กลุ่มที่มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
ได้แก่กลุ่มการอุปโภคและบริโภคเนื่องจากจำนวนประชากรในภูมิภาคนี้มีประมาณ 600 ล้านคน
ซึ่งจะสามารถเชื่อมต่อเข้าด้วยกันด้วยระบบกฎหมาย ภาษีอากร การขนส่ง และการค้าระหว่างกัน
ดังนั้นธุรกิจที่บริษัทฯ สนใจเข้าลงทุนได้แก่ ธุรกิจเช่า (Leasing) ธุรกิจเช่าซื้อ (Hire
Purchase) สินเชื่อเพื่อการบริโภค (Consumer Finance) และธุรกิจประกัน (Insurance)
เป็นต้น ซึ่งเป้าหมายทางธุรกิจดังกล่าว มีความสำคัญต่อการเติบโตของภาคธุรกิจในอนาคต

1.2 การเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สำคัญ

+------------+---------------------------------------------------------+
| เดือน ปี     | เหตุการณ์                                                 |
+============+=========================================================+
| 21 มกราคม  | จดทะเบียนก่อตั้งบริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด                      |
| 2553       | ด้วยทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้วจำนวน 100,000 บาท               |
|            | แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญจำนวน 10,000 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท    |
|            | พร้อมกับการเข้าลงทุนในหุ้นสามัญของ AS จำนวนร้อยละ 99.99         |
|            | โดยการแลกหุ้น (Share Swap)                                |
+------------+---------------------------------------------------------+
| 24 มิถุนายน  | เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 623,346,070 บาท                        |
| 2553       | พร้อมกับการเข้าลงทุนในหุ้นสามัญของ AS จำนวนร้อยละ 100           |
|            | โดยการแลกหุ้น (Share Swap) และมีอำนาจควบคุมใน AS ตั้งแต่วันที่ 24 |
|            | มิถุนายน 2553                                             |
+------------+---------------------------------------------------------+
| 26 มกราคม  | เพิ่มทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้วจาก 623.35 ล้านบาท เป็น 779.18 |
| 2554       | ล้านบาทแบ่งออกเป็นหุ้นสามัญจำนวน 77.9 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 |
|            | บาท เพื่อขยายการลงทุน                                      |
+------------+---------------------------------------------------------+
| 25 กุมภาพันธ์ | เข้าซื้อหุ้นสามัญของบริษัท ธนมิตร แฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน)           |
| 2554       | ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ mai ในสัดส่วนร้อยละ 57.35          |
|            | จากกลุ่มจิราธิวัฒน์โดยมีบริษัท ซัมมิท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (“SUMMIT”)    |
|            | เข้าทำคำเสนอซื้อร่วมกัน ในสัดส่วนร้อยละ 22.72                   |
|            | และจดทะเบียนเปลี่ยนชื่อเป็นบริษัท ไอร่า แฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน)     |
|            | ในวันที่ 9 กันยายน 2554 และต่อมาในวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2556        |
|            | ได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นเป็นร้อยละ 74.02 โดยซื้อหุ้นจาก SUMMIT       |
+------------+---------------------------------------------------------+
| 9 กันยายน   | บริษัทฯ จดทะเบียนแปรสภาพเป็นบริษัทมหาชน                       |
| 2554       |                                                         |
+------------+---------------------------------------------------------+
| 2 มกราคม   | ลงทุนจัดตั้งบริษัทที่ปรึกษาที่สาธารณรัฐสิงคโปร์ ชื่อ AIRA International |
| 2556       | Advisory (Singapore) Pte. Ltd. ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 90      |
|            | เปิดดำเนินการแล้วตั้งแต่ มกราคม 2556                          |
|            | เพื่อป                                                    |
|            | ระกอบธุรกิจที่ปรึกษาการเงินด้านการซื้อขายกิจการระหว่างประเทศเป็นหลัก |
|            | และบริการที่ปรึกษาธุรกิจและการเงินระหว่างประเทศ                 |
+------------+---------------------------------------------------------+
| 13 กุมภาพันธ์ | ปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้น โดย JRK เข้าเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ ในสัดส่วนร้อยละ    |
| 2556       | 44.67                                                   |
+------------+---------------------------------------------------------+
| 11 มีนาคม   | ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ครั้งที่ 1/2556                    |
| 2556       | มีมติอนุมัติการนำหุ้นของบริษัทฯ                                  |
|            | เข้าจดทะเบียนเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ    |
|            | และมีมติเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท เป็นหุ้นละ 0.25 บาท |
|            | ส่งผลให้บริษัทฯ มีจำนวนหุ้นสามัญจดทะเบียนชำระแล้วจากเดิม           |
|            | 77,918,259 หุ้น มูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน     |
|            | 3,116,730,360 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.25 บาท นอกจากนี้บริษัทฯ   |
|            | ยังมีมติเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 779,182,590 บาท เป็น 1,000,000,000 |
|            | บาท โดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 883,269,640 หุ้น              |
|            | มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.25 บาท ส่งผลให้บริษัทฯ                     |
|            | มีหุ้นสามัญจดทะเบียนทั้งหมดจำนวน 4,000,000,000 หุ้น              |
|            | มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.25 บาท ซึ่งที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น              |
|            | ได้มีมติการจัดสรรหุ้นเพิ่มทุนดังกล่าว ดังนี้                          |
|            |                                                         |
|            | -   จัดสรรหุ้นสามัญที่ออกใหม่จำนวน 124,669,240 หุ้น              |
|            |     เพื่อรองรับการแปลงสภาพของใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ      |
|            |     (Warrant) โดยจัดสรรให้แก่กรรมการ ผู้บริหาร และพนักงาน      |
|            |     (Employee Stock Option Program: ESOP) จำนวน         |
|            |     124,669,240 หน่วย มีอายุ 4 ปี ที่ราคาเสนอขาย 0 บาท        |
|            |     อัตราการใช้สิทธิ 1:1 และมีราคาใช้สิทธิ 0.25 บาท             |
|            |     (การจัดสรรห                                          |
|            | ุ้นเพิ่มทุนรองรับการแปลงสภาพของใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญดังกล่าว |
|            |     คิดเป็นร้อยละ 4 ของทุนจดทะเบียนชำระแล้วของบริษัทฯ ณ วันที่ 20  |
|            |     ก.พ. 2556)                                          |
|            |                                                         |
|            | -   ในส่วนหุ้นสามัญออกใหม่จำนวน 758,600,400 หุ้น               |
|            |     จัดสรรเพื่อเสนอขายให้แก่ประชาชนทั่วไป (IPO)                |
|            |     โดยแบ่งเป็นการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชน 633,932,200 |
|            |     หุ้น                                                  |
|            |     และการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนจำนวน   |
|            |     124,668,200 หุ้น โดยมีราคาจัดจำหน่ายเดียวกัน               |
+------------+---------------------------------------------------------+
| 3 มิถุนายน   | บริษัทฯ ได้ออกและเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิเพื่อซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯ   |
| 2556       | จำนวนไม่เกิน 124.67 ล้านหน่วย มูลค่าการเสนอขาย 0 บาท          |
|            | (ไม่มีมูลค่า) โดยแบ่งเป็นหุ้นสามัญของบริษัทฯ จำนวนไม่เกิน 124.67     |
|            | ล้านหุ้น ราคาใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญหุ้นละ 0.25 บาท                    |
|            | และอัตราการใช้สิทธิเท่ากับ 1:1 (1 ใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุนได้ 1  |
|            | หุ้น) ใบสำคัญแสดงสิทธิดังกล่าวมีอายุ 4 ปี นับจากวันออกเสนอขาย       |
+------------+---------------------------------------------------------+
| 7 กรกฎาคม  | บริษัทฯ เข้าจดทะเบียนและเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ     |
| 2557       | (mai) โดยการประกอบธุรกิจการลงทุนในบริษัทอื่น (Holding company) |
|            | ที่ประกอบธุรกิจการเงิน ทั้งนี้บริษัทฯ มีการลงทุนทางตรงจำนวน 3 บริษัท   |
|            | ได้แก่ บริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน) (“AS”) บริษัท ไอร่า     |
|            | แฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน) (“AF”) และ AIRA International      |
|            | Advisory (Singapore) Pte. Ltd. (“AI”)                   |
|            | และมีการลงทุนทางอ้อมในบริษัทย่อยจำนวน 1 บริษัท ได้แก่ บริษัท ไอร่า   |
|            | แอดไวเซอรี่ จำกัด (“AD”)                                   |
+------------+---------------------------------------------------------+
| 5 พฤศจิกายน | บริษัทฯ ลงนามในสัญญาร่วมทุน (Joint Venture Agreement : JVA)  |
| 2557       | กับ AIFUL CORPORATION โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อจัดตั้งบริษัทใหม่        |
|            | สำหรับประกอบธุรกิจสินเชื่อส่วนบุคคล (Consumer Finance)          |
|            | ในประเทศไทย โดยบริษัทฯ มีสัดส่วนการลงทุน 30%                  |
+------------+---------------------------------------------------------+

1.3 โครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท

โครงสร้างของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

การประกอบธุรกิจของบริษัทย่อย

1)  บริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน)

บริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน) (“AS”) (เดิมชื่อบริษัทหลักทรัพย์ พรูเด้นท์ สยาม จำกัด)
จดทะเบียนจัดตั้งเมื่อวันที่ 16 กุมภาพันธ์ 2547 ปัจจุบันมีทุนจดทะเบียน 1,000 ล้านบาท
โดยเป็นทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 870 ล้านบาท แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญจำนวน 870 ล้านหุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท

โดยบริษัทฯ ได้เข้าเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ในวันที่ 24 มิถุนายน 2553
และมีอำนาจควบคุมใน AS ตั้งแต่วันที่ 24 มิถุนายน 2553 เป็นต้นมา

AS ประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหมายเลข 48
โดยได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ 8 ประเภท ได้แก่ การเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
การค้าหลักทรัพย์ การเป็นที่ปรึกษาการลงทุน การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ การจัดการกองทุนรวม
การจัดการกองทุนส่วนบุคคล (กองทุนส่วนบุคคล) ธุรกิจยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ (เฉพาะ
Principal) และ การจัดการเงินร่วมลงทุน
นอกจากนี้บริษัทยังเป็นที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการ
ก.ล.ต. ปัจจุบัน AS มีที่ตั้งสำนักงาน 6 แห่ง ได้แก่ สำนักงานใหญ่ (อาคารจัตุรัสจามจุรี)
สาขาสุรวงศ์ สาขาซัมมิทวินด์มิลล์ กอล์ฟ คลับ สาขามหาวิทยาลัยศรีปทุม สาขาเมืองทองธานี
และสาขานครสวรรค์

1.  บริษัท ไอร่า แอดไวเซอรี่ จำกัด

บริษัท ไอร่า แอดไวเซอรี่ จำกัด (“AD”) (เดิมชื่อบริษัทธรรมนิติและทรูธ จำกัด)
จดทะเบียนจัดตั้งเมื่อ วันที่ 23 มีนาคม 2541 ด้วยทุนจดทะเบียน 10 ล้านบาท โดยในเดือนมีนาคม
2550 AS ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ เข้าถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 100 ปัจจุบัน AD
มีทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้วจำนวน 50 ล้านบาท แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญจำนวน 5,000,000
หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท

AD ประกอบธุรกิจให้บริการที่ปรึกษาทางธุรกิจแบบครบวงจร
ซึ่งเน้นทำธุรกิจเป็นที่ปรึกษาทางการเงินและบัญชี การปรับปรุงโครงสร้างหนี้
การซื้อขายและควบรวมกิจการ ที่ปรึกษาภาษีธุรกิจ รวมทั้งให้บริการจัดฝึกอบรมภายในองค์กร
ซึ่งเป็นการให้บริการฝึกอบรมภายในให้แก่หน่วยงานต่างๆ
ตามความต้องการเฉพาะของลูกค้าโดยจะเน้นการฝึกอบรมที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจการเงิน
ครอบคลุมทุกภาคธุรกิจทั้งภาครัฐและเอกชน สถาบันการเงิน บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
ธุรกิจ SMEs และบุคคลธรรมดาโดยทั่วไป

AD ได้ใบอนุญาตประกอบธุรกิจเป็นที่ปรึกษาประเภท A หมายเลข 822
ที่ปรึกษาสาขาการเงินและเบ็ดเตล็ด ด้านการวางแผนธุรกิจจากกระทรวงการคลัง
และที่ปรึกษาการเงินที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
และที่ปรึกษารับอนุญาตด้านปรับโครงสร้างหนี้ภายใต้
โครงการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ของธนาคารแห่งประเทศไทย (คปน.)

2)  บริษัท ไอร่า แฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน)

บริษัท ไอร่า แฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน) (“AF”) (เดิมชื่อบริษัท ธนมิตร แฟคตอริ่ง จำกัด
(มหาชน))
จดทะเบียนจัดตั้งเมื่อวันที่ 6 มกราคม 2540 ด้วยทุนจดทะเบียนจำนวน 20 ล้านบาทในวันที่ 25
กุมภาพันธ์ 2554 บริษัทฯ และ SUMMIT ได้ร่วมกันทำคำเสนอซื้อร้อยละ 57.35 และ 22.72
ตามลำดับ และต่อมาในเดือนกุมภาพันธ์ 2556 ได้มีการปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้น ทำให้บริษัทฯ
เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในสัดส่วนร้อยละ 74.02

AF ประกอบธุรกิจแฟคตอริ่งภายในประเทศเป็นหลัก (Domestic Factoring)
เป็นผู้ให้บริการเงินทุนหมุนเวียนระยะสั้น
โดยการรับซื้อลดลูกหนี้การค้าจากการรับโอนสิทธิเรียกร้องในการรับเงิน กลุ่มลูกค้าหลัก ได้แก่
กลุ่มค้าปลีกสมัยใหม่ และกลุ่มชิ้นส่วนรถยนต์

ปัจจุบัน AF เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ mai มีทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้ว 200
ล้านบาท แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญจำนวน 40,000,000 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท

3)  AIRA International Advisory (Singapore) Pte. Ltd.

AIRA International Advisory (Singapore) Pte. Ltd. (“AI”)
จดทะเบียนจัดตั้งเมื่อวันที่ 2 มกราคม 2556 โดยบริษัทฯ เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในสัดส่วนร้อยละ 90

AI ประกอบธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินการควบรวม
และการซื้อขายกิจการทั้งในประเทศและระหว่างประเทศ (CrossBorder Merger &
Acquisition) และการลงทุนในสาธารณรัฐสิงคโปร์และภูมิภาคอาเซียน
เพื่อรองรับการเปิดประชาคมอาเซียน (AEC) ในปี 2558

ปัจจุบัน AI มีทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้ว 500,000 ดอลล่าร์สิงคโปร์
แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญจำนวน 500,000 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 ดอลล่าร์สิงคโปร์

เนื่องจากบริษัทฯ ในฐานะบริษัทที่ออกหลักทรัพย์ ดำเนินธุรกิจโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding
Company) และไม่มีการประกอบธุรกิจโดยตรง รายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
จึงมาจากการดำเนินงานของบริษัทย่อย ได้แก่ AS ซึ่งเป็นบริษัทแกน และกลุ่มธุรกิจหลักของบริษัทฯ
ซึ่งประกอบด้วย AS AF AD และ AI ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ประกอบธุรกิจการเงิน

1.4 ความสัมพันธ์กับกลุ่มธุรกิจของผู้ถือหุ้นใหญ่

- ไม่มี -

2. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ตั้งแต่ปี 2555-2557

  ----------------------------------------------------------------------------------------
  โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ           ปี 2555             ปี 2556             ปี 2557   
  และบริษัทย่อย                                                                     
  ------------------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ---------
                                  ล้านบาท   ร้อยละ     ล้านบาท   ล้านบาท    ร้อยละ    ล้านบาท

  (1) ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์        214.18   44.23%    471.11   59.68%    478.24   55.38%

  (2)                             139.64   28.84%    171.45   21.72%    147.82   17.12%
  ดอกเบี้ยรับจากการรับโอนสิทธิเรียกร้อง                                                  

  (3) ค่าธรรมเนียมและบริการ          37.08    7.66%     49.22    6.24%     58.07    6.72%

  (4) กำไรจากเงินลงทุน              42.44    8.76%     0.00*    0.00%*    76.75    8.89%

  (5) ดอกเบี้ยและเงินปันผล            33.74    6.97%     46.50    5.89%     63.61    7.36%

  (6) ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์  16.05    3.31%     50.07    6.34%     35.44    4.10%

  (7) รายได้อื่น                     1.09     0.23%     1.07     0.14%     3.50     0.43%

  รายได้รวม                        484.22   100.00%   789.43   100.00%   863.46   100.00%
  ----------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ: บริษัทฯ ถือหุ้น AF ในสัดส่วนร้อยละ 57.35 เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2554
และเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน AF เป็นร้อยละ 74.02 ในวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2556

*สำหรับงวดปี 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีผลขาดทุนจากเงินลงทุน 9.62 ล้านบาท
ซึ่งแสดงอยู่ในส่วนของค่าใช้จ่ายในงบการเงินรวม

2.1 ลักษณะผลิตภัณฑ์หรือบริการ

ลักษณะของบริการ

1) บริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) (“บริษัทฯ” หรือ “AC”)

บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจการลงทุนในบริษัทอื่น (Holding Company) ที่ประกอบธุรกิจการเงิน ดังนั้น
บริษัทฯ
จึงไม่มีการดำเนินงานของบริษัทฯ เอง โดยรายได้หลักของบริษัทฯ
จะมาจากเงินปันผลจากเงินลงทุนในบริษัทอื่น ปัจจุบันบริษัทฯ มีการลงทุนทางตรงจำนวน 3 บริษัท
ได้แก่ บริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน) (“AS”)
ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 99.99 บริษัท ไอร่า แฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน) (“AF”)
ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 74.02 และ AIRA International Advisory
(Singapore) Pte. Ltd. (“AI”) ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 90
และมีการลงทุนทางอ้อมในบริษัทย่อยจำนวน 1 บริษัท ได้แก่ บริษัท ไอร่า แอดไวเซอรี่ จำกัด
(“AD”) ซึ่งเป็นการลงทุนผ่าน AS ในสัดส่วนร้อยละ 100

นโยบาย และขอบเขตการลงทุน

นโยบายการลงทุนจะถูกกำหนดโดยคณะกรรมการบริษัทฯ โดยบริษัทฯ
จะลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจทางด้านการเงินเป็นหลักทั้งในกิจการที่เป็นบริษัทจดทะเบียน
และไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ในสัดส่วนไม่น้อยกว่าร้อยละ 75 ของเงินลงทุน และนอกเหนือจากธุรกิจการเงินบริษัทฯ
สามารถลงทุนในธุรกิจอื่นๆ ได้ เพื่อกระจายความเสี่ยง ภายใต้ดุลยพินิจของคณะกรรมการบริษัท
แต่ต้องมีสัดส่วนไม่เกินร้อยละ 25
ของจำนวนเงินลงทุนทั้งหมด

การลงทุนของบริษัทจะเป็นการลงทุนทั้งในระยะสั้น/ระยะยาว โดยกิจการที่บริษัทฯ
จะเข้าลงทุนจะต้องมี ผลการดำเนินงานที่ไม่มีผลขาดทุนต่อเนื่องสามปี
หรือหากเป็นธุรกิจที่เริ่มต้นใหม่ต้องมีพันธมิตรผู้ร่วมทุนที่มีประสบการณ์และประวัติการดำเนินงานที่ดีในธุรกิจนั้นหรือ
สามารถสนับสนุนธุรกิจในกลุ่มให้ขยายตัวอีกทั้งต้องเป็นธุรกิจที่ไม่ผิดกฎหมาย
หรือทำลายสิ่งแวดล้อมในการลงทุนระยะยาว บริษัทฯ ต้องลงทุนไม่น้อยกว่าร้อยละ 20
ของทุนจดทะเบียนในกิจการนั้นๆ
โดยได้รับผลตอบแทนเป็นเงินปันผลและกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนเมื่อได้รับผลตอบแทนในระดับที่เหมาะสม
การแก้ไข หรือเปลี่ยนแปลงนโยบายการลงทุนจะต้องได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทฯ

นโยบายควบคุมดูแลการลงทุน

ผังโครงสร้างการปฏิบัติงานการลงทุน จะอยู่ภายใต้ผังโครงสร้างองค์กรของบริษัทฯ
โดยการลงทุนในกิจการใดๆ การติดตามผลการลงทุน รวมถึงการเพิ่มวงเงิน การลดวงเงิน
การยกเลิก และการจำหน่ายเงินลงทุน ต้องผ่านขั้นตอนการคัดเลือก
และวิเคราะห์โดยฝ่ายการลงทุน และนำเสนอพิจารณาต่อประธานเจ้าหน้าที่บริหาร
และคณะกรรมการลงทุน ตามลำดับ โดยคณะกรรมการลงทุนจะไม่มีอำนาจในการอนุมัติการลงทุน
เมื่อคณะกรรมการลงทุนได้เห็นชอบในหลักการลงทุนจะนำเสนอต่อไปให้แก่คณะกรรมการบริษัทฯ
เพื่อพิจารณาอนุมัติการลงทุนต่อไป

นโยบายการควบคุม และกำกับกิจการที่บริษัทฯ เข้าไปลงทุน

คณะกรรมการบริษัทได้มีมติครั้งที่ 1/2557 เมื่อวันที่ 16 มกราคม 2557
อนุมัติกำหนดนโยบายการควบคุม และกลไกกำกับดูแลกิจการที่บริษัทฯ
เข้าไปลงทุนเพื่อเป็นไปตามหลักเกณฑ์เกี่ยวกับการกำกับดูแลการดำเนินการของบริษัทย่อย
และบริษัทร่วม ตามประกาศคณะกรรมการกำกับตลาดทุน ที่ ทจ.28/2551 เรื่อง การขออนุญาต
และการอนุญาตให้เสนอขายหุ้นที่ออกใหม่
รวมถึงแนวทางการกำกับดูแลกิจการที่ดีของตลาดหลักทรัพย์ฯ ทั้งนี้บริษัทฯ
ได้ตระหนักว่าการมีนโยบายดังกล่าวเป็นกลไกที่นำไปสู่การมีระบบบริหารจัดการที่โปร่งใสและสามารถตรวจสอบได้
ตลอดจนกำหนดทิศทางการบริหารงานในกิจการที่บริษัทฯ เข้าไปลงทุนนั้นได้อย่างสมบูรณ์
เสมือนว่าเป็นหน่วยงานหนึ่งของบริษัทฯ อีกทั้งบริษัทฯ
ยังสามารถติดตามการบริหารงานของกิจการดังกล่าวเพื่อดูแลผลประโยชน์ในเงินลงทุนของบริษัทฯ
ได้

ทั้งนี้การมีมาตรการในการกำกับดูแลกิจการดังกล่าวจะช่วยเพิ่มมูลค่า
และความเชื่อมั่นให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของบริษัทฯ โดยธุรกิจที่บริษัทฯ
เข้าไปลงทุนนั้นจะดำเนินการได้อย่างต่อเนื่องและยั่งยืน ซึ่งบริษัทฯ
ได้แบ่งนโยบายการควบคุมกิจการที่เข้าไปลงทุนออกเป็น 2 ด้าน โดยมีรายละเอียดดังนี้

1.  นโยบายการควบคุมด้านการบริหารของบริษัทย่อย และบริษัทร่วม

    1.  บริษัทฯ กำหนดแนวทางในการใช้สิทธิออกเสียงโดยตัวแทนของบริษัทฯ
        ในที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทย่อย
        และบริษัทร่วมในเรื่องของการรับรองรายงานการประชุมสามัญ และ/หรือวิสามัญผู้ถือหุ้น
        การรับรองงบการเงินประจำปี การเลือกตั้งกรรมการ และการกำหนดค่าตอบแทน
        การแต่งตั้งผู้สอบบัญชี และการกำหนดค่าตอบแทนการสอบบัญชี การจัดสรรเงินกำไร
        การอนุมัติเรื่องอื่นๆ และการพิจารณาเรื่องอื่นๆ
        ซึ่งไม่ได้กำหนดไว้ล่วงหน้าในวาระการประชุม
        เพื่อให้สอดคล้องกับสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อย และบริษัทร่วม
        อีกทั้งเพื่อเป็นการปฏิบัติตามแนวทางการกำกับดูแลกิจการที่ดี (Good Corporate
        Governance) และรักษาไว้ซึ่งผลประโยชน์สูงสุดของบริษัทฯ บริษัทย่อย บริษัทร่วม
        และของผู้ถือหุ้นอื่นโดยรวม

    2.  เพื่อให้บริษัทฯ สามารถควบคุมดูแลการจัดการ
        และรับผิดชอบการดำเนินงานของบริษัทย่อย
        และบริษัทร่วมได้เสมือนเป็นหน่วยงานหนึ่งของบริษัทฯ และเพื่อให้บริษัทฯ
        มีกลไกกำกับดูแลบริษัทย่อย และบริษัทร่วมทั้งทางตรงและทางอ้อม
        รวมทั้งมีมาตรการในการติดตามการบริหารงานของบริษัทย่อย และบริษัทร่วม
        เพื่อดูแลรักษาผลประโยชน์ในเงินลงทุนของบริษัทฯ
        โดยให้กรณีดังต่อไปนี้ต้องได้รับการอนุมัติจาก
        ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ หรือที่ประชุมผู้ถือหุ้น (แล้วแต่กรณี)

  (1) เรื่องที่ต้องได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ

  (ก) การแต่งตั้งหรือเสนอชื่อบุคคลเป็นกรรมการ หรือผู้บริหารในบริษัทย่อย
  หรือบริษัทร่วมอย่างน้อยตามสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทฯ ในบริษัทย่อย และบริษัทร่วม
  โดยให้กรรมการ และผู้บริหารที่บริษัทฯ เสนอชื่อ
  หรือแต่งตั้งมีดุลยพินิจในการพิจารณาออกเสียงในการประชุมคณะกรรมการของบริษัทย่อย
  และบริษัทร่วมในเรื่องที่เกี่ยวกับการบริหารจัดการทั่วไป
  และการดำเนินธุรกิจตามปกติของบริษัทย่อย และบริษัทร่วมได้ตามแต่ที่กรรมการ
  และผู้บริหารของบริษัทย่อย และบริษัทร่วมจะเห็นสมควรเพื่อประโยชน์สูงสุดของบริษัทฯ บริษัทย่อย
  และบริษัทร่วม เว้นแต่เรื่องที่กำหนดไว้ใน
  ข้อ 2) ทั้งนี้ กรรมการหรือผู้บริหารตามวรรคข้างต้นที่ได้รับการเสนอชื่อนั้น ต้องมีคุณสมบัติ
  บทบาท หน้าที่ และความรับผิดชอบ
  ตลอดจนไม่มีลักษณะขาดความน่าไว้วางใจตามประกาศคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์
  และตลาดหลักทรัพย์ว่าด้วย
  การกำหนดลักษณะขาดความไม่น่าไว้วางใจของกรรมการ และผู้บริหารของบริษัท

  (ข) พิจารณาการจ่ายเงินปันผลประจำปีและเงินปันผลระหว่างกาล (หากมี) ของบริษัทย่อย

  (ค) การแก้ไขข้อบังคับของบริษัทย่อย

  รายการตั้งแต่ข้อ (ง) ถึงข้อ (ฏ) นี้เป็นรายการที่ถือว่ามีสาระสำคัญ
  และหากเข้าทำรายการจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อฐานะการเงิน
  และผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย ก่อนที่จะมีการประชุมคณะกรรมการของบริษัทย่อย
  กรรมการและผู้บริหารซึ่งบริษัทฯ
  แต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งในบริษัทย่อยจะออกเสียงในเรื่องดังต่อไปนี้
  ต้องได้รับความเห็นชอบจากคณะกรรมการบริษัทก่อน ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดรายการที่บริษัทย่อยเข้าทำรายการเปรียบเทียบกับขนาดของบริษัทฯ
  โดยนำหลักเกณฑ์ที่กำหนด
  ตามประกาศของคณะกรรมการกำกับตลาดทุน และคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  เรื่อง การได้มาหรือจำหน่ายไปซึ่งทรัพย์สิน มาบังคับใช้โดยอนุโลม
  แล้วอยู่ในเกณฑ์ต้องได้รับการพิจารณาอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทฯ ซึ่งรายการดังต่อไปนี้ คือ

  (ง) กรณีที่บริษัทย่อยตกลงเข้าทำรายการกับบุคคลที่เกี่ยวโยงกันของบริษัทย่อย
  หรือรายการที่เกี่ยวกับการได้มา หรือจำหน่ายไปซึ่งสินทรัพย์ของบริษัทย่อย
  โดยนำหลักเกณฑ์ที่กำหนดไว้ตามประกาศที่เกี่ยวข้องของคณะกรรมการกำกับตลาดทุน
  และประกาศคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมาบังคับใช้โดยอนุโลม ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดของรายการที่บริษัทย่อยเข้าทำรายการเปรียบเทียบกับขนาดของบริษัทฯ
  ตามหลักเกณฑ์ดังกล่าวแล้วอยู่ในเกณฑ์ต้องได้รับการพิจารณาอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทฯ ด้วย

  (จ) การโอน หรือสละสิทธิประโยชน์
  รวมตลอดถึงการสละสิทธิเรียกร้องที่มีต่อผู้ที่ก่อความเสียหายแก่บริษัทย่อย

  (ฉ) การขาย หรือโอนกิจการของบริษัทย่อยทั้งหมดหรือบางส่วนที่สำคัญให้แก่บุคคลอื่น

  (ช) การซื้อ หรือการรับโอนกิจการของบริษัทอื่นมาเป็นของบริษัทย่อย

  (ซ) การเข้าทำ แก้ไข หรือเลิกสัญญาเกี่ยวกับการให้เช่ากิจการของบริษัทย่อยทั้งหมด
  หรือบางส่วนที่สำคัญ การมอบหมายให้บุคคลอื่นเข้าจัดการธุรกิจของบริษัทย่อย
  หรือการรวมกิจการกับบุคคลอื่น

  (ฌ) การเช่า หรือให้เช่าซื้อกิจการหรือทรัพย์สินของบริษัทย่อยทั้งหมด หรือส่วนที่มีสาระสำคัญ

  (ญ) การกู้ยืมเงิน การให้กู้ยืมเงิน การให้สินเชื่อ การค้ำประกัน
  การทำนิติกรรมผูกพันบริษัทย่อยให้ต้องรับภาระทางการเงินเพิ่มขึ้น
  หรือการให้ความช่วยเหลือด้านการเงินในลักษณะอื่นใดแก่บุคคลอื่น
  และมิใช่ธุรกิจปกติของบริษัทย่อย

  (ฎ) การเลิกกิจการของบริษัทย่อย ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดของกิจการบริษัทย่อยที่เลิกนั้นเปรียบเทียบกับขนาดของบริษัทฯ
  โดยนำหลักเกณฑ์ที่กำหนดตามประกาศของคณะกรรมการกำกับตลาดทุน
  และประกาศคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เรื่อง การได้มาหรือ
  จำหน่ายไปซึ่งทรัพย์สิน มาบังคับใช้โดยอนุโลม ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดของรายการที่บริษัทย่อยเข้าทำรายการเปรียบเทียบกับขนาดของบริษัทฯ
  แล้วอยู่ในเกณฑ์ต้องได้รับการพิจารณาอนุมัติจากที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯ

  (ฏ) รายการอื่นใดที่ไม่ใช่รายการธุรกิจปกติของบริษัทย่อย
  และเป็นรายการที่จะมีผลกระทบต่อบริษัทย่อยอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดรายการอื่นใดที่ไม่ใช่รายการธุรกิจกปกติของบริษัทย่อยเปรียบเทียบกับขนาดของบริษัทฯ
  โดยนำหลักเกณฑ์ที่กำหนดตามประกาศของคณะกรรมการกำกับตลาดทุน
  และประกาศคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เรื่อง การได้มา
  หรือจำหน่ายไปซึ่งทรัพย์สิน มาบังคับใช้โดยอนุโลม ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดของรายการที่บริษัทย่อยเข้าทำรายการเปรียบเทียบกับขนาดของบริษัทฯ
  แล้วอยู่ในเกณฑ์ต้องได้รับการพิจารณาอนุมัติจากที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯ

  (2) เรื่องที่ต้องได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
  ด้วยคะแนนเสียงไม่น้อยกว่าสามในสี่ (3/4) ของจำนวนเสียงทั้งหมดของผู้ถือหุ้นซึ่งมาประชุม
  และมีสิทธิออกเสียงลงคะแนน ก่อนบริษัทย่อยเข้าทำรายการ

  (ก) กรณีที่บริษัทย่อยตกลงเข้าทำรายการกับบุคคลที่เกี่ยวโยงกันของบริษัทย่อย
  หรือรายการที่เกี่ยวกับการได้มา หรือจำหน่ายไปซึ่งสินทรัพย์ของบริษัทย่อย
  โดยนำหลักเกณฑ์ที่กำหนดไว้ตามประกาศที่เกี่ยวข้องของคณะกรรมการกำกับตลาดทุน
  และประกาศคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์ (แล้วแต่กรณี) มาบังคับใช้โดยอนุโลม ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดของรายการที่บริษัทย่อยเข้าทำรายการเปรียบเทียบกับขนาดของบริษัทฯ
  ตามหลักเกณฑ์ดังกล่าว แล้วอยู่ในเกณฑ์ต้องได้รับความเห็นชอบจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
  ตามหลักเกณฑ์ดังกล่าวด้วย

  (ข) การเพิ่มทุนโดยการออกหุ้นเพิ่มทุนของบริษัทย่อย และการจัดสรรหุ้น
  รวมทั้งการลดทุนจดทะเบียนซึ่งไม่เป็นไปตามสัดส่วนการถือหุ้นเดิมของผู้ถือหุ้นอันจะเป็นผลให้สัดส่วนการถือหุ้นทั้งทางตรง
  และทางอ้อมของบริษัทฯ ในบริษัทย่อยไม่ว่าในทอดใดๆ ลดลงเกินกว่าร้อยละ 10
  ของทุนชำระแล้วของบริษัทย่อยนั้น หรือเป็นผลให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทฯ
  ทั้งทางตรงและทางอ้อมในบริษัทย่อยไม่ว่าในทอดใดๆ ลดลงเหลือน้อยกว่าร้อยละ 50
  ของทุนชำระแล้วของบริษัทย่อยนั้น

  (ค) การดำเนินการอื่นใดอันจะเป็นผลให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทฯ ทั้งทางตรง
  และทางอ้อมในบริษัทย่อยไม่ว่าในทอดใดๆ ลดลงเกินกว่าร้อยละ 10
  ของทุนชำระแล้วของบริษัทย่อย หรือเป็นผลให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทฯ ทั้งทางตรง
  และทางอ้อมในบริษัทย่อยไม่ว่าในทอดใดๆ ลดลงเหลือน้อยกว่าร้อยละ 50
  ของทุนชำระแล้วของบริษัทย่อยในการเข้าทำรายการอื่นใด ที่มิใช่รายการธุรกิจปกติของบริษัทย่อย

  (ง) การเลิกกิจการของบริษัทย่อย ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดของกิจการบริษัทย่อยที่เลิกนั้นเปรียบเทียบกับขนาดของบริษัทฯ
  โดยนำหลักเกณฑ์ที่กำหนดตามประกาศของคณะกรรมการกำกับตลาดทุน
  และประกาศคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เรื่อง การได้มาหรือ
  จำหน่ายไปซึ่งทรัพย์สิน มาบังคับใช้โดยอนุโลม ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดของรายการที่บริษัทย่อยเข้าทำรายการเปรียบเทียบกับขนาดของบริษัทฯ
  แล้วอยู่ในเกณฑ์ต้องได้รับการพิจารณาอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ

  (จ) รายการอื่นใดที่ไม่ใช่รายการธุรกิจปกติของบริษัทย่อย
  และเป็นรายการที่จะมีผลกระทบต่อบริษัทย่อยอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดรายการอื่นใดที่ไม่ใช่รายการธุรกิจปกติของบริษัทย่อยเปรียบเทียบกับขนาดของ
  บริษัทฯ โดยนำหลักเกณฑ์ที่กำหนดตามประกาศของคณะกรรมการกำกับตลาดทุน
  และประกาศคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เรื่อง การได้มาหรือ
  จำหน่ายไปซึ่งทรัพย์สิน มาบังคับใช้โดยอนุโลม ทั้งนี้
  ต้องเป็นกรณีที่เมื่อคำนวณขนาดของรายการที่บริษัทย่อยเข้าทำรายการเปรียบเทียบกับขนาดของบริษัทฯ
  แล้วอยู่ในเกณฑ์ต้องได้รับการพิจารณาอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ

3.  กรรมการของบริษัทจะติดตามผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย และบริษัทร่วม
    ให้เป็นไปตามแผนงาน และงบประมาณอย่างต่อเนื่อง
    และติดตามให้บริษัทย่อยเปิดเผยข้อมูลรายการเกี่ยวโยง
    และรายการได้มาหรือจำหน่ายไปซึ่งสินทรัพย์ต่อบริษัทฯ
    ตามประกาศที่เกี่ยวข้องของคณะกรรมการกำกับตลาดทุน
    และประกาศคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์ (แล้วแต่กรณี) มาบังคับใช้โดยอนุโลม
    อย่างครบถ้วน และถูกต้อง

4)
กรรมการของบริษัทต้องจัดให้บริษัทย่อยที่ประกอบธุรกิจหลักมีระบบการควบคุมภายในที่เหมาะสมและรัดกุมเพียงพอเพื่อป้องกันการทุจริตที่อาจเกิดขึ้นกับบริษัทย่อยรวมทั้งควรให้บริษัทย่อยจัดให้มีระบบงานที่ชัดเจนเพื่อแสดงได้ว่าบริษัทย่อยมีระบบเพียงพอในการเปิดเผยข้อมูลการทำรายการที่มีนัยสำคัญตามหลักเกณฑ์ที่กำหนดได้อย่างต่อเนื่อง
และน่าเชื่อถือและมีช่องทางให้กรรมการ และผู้บริหารของบริษัทฯ
สามารถได้รับข้อมูลของบริษัทย่อยในการติดตามดูแลผลการดำเนินงาน
และฐานะการเงินการทำรายการระหว่างบริษัทย่อยกับกรรมการ และผู้บริหารของบริษัทย่อย
และการทำรายการที่มีนัยสำคัญของบริษัทย่อยได้อย่างมีประสิทธิภาพนอกจากนี้ต้องจัดให้บริษัทย่อยมีกลไกในการตรวจสอบระบบงานดังกล่าวในบริษัทย่อย
โดยให้ทีมงานผู้ตรวจสอบภายใน และกรรมการอิสระของบริษัทฯ สามารถเข้าถึงข้อมูลได้โดยตรง
และให้มีการรายงานผลการตรวจสอบระบบงานดังกล่าวให้กรรมการ และผู้บริหารของบริษัทฯ
เพื่อให้มั่นใจได้ว่าบริษัทย่อยมีการปฏิบัติตามระบบงานที่จัดทำไว้อย่างสม่ำเสมอ

  5) กรรมการและผู้บริหารของบริษัทย่อยต้องเปิดเผย และนำส่งข้อมูลส่วนได้เสียของตน
  และบุคคลที่มีความเกี่ยวข้องต่อคณะกรรมการของบริษัทฯ ให้ทราบถึงความสัมพันธ์
  และการทำธุรกรรมกับบริษัทฯ
  ในลักษณะที่อาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์
  และหลีกเลี่ยงการทำรายการที่อาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์กับบริษัทย่อยหรือ
  บริษัทฯ โดยคณะกรรมการของบริษัทย่อยมีหน้าที่แจ้งเรื่องดังกล่าวให้คณะกรรมการของบริษัทฯ
  ทราบ ภายในกำหนดเวลาที่บริษัทฯ กำหนดเพื่อเป็นข้อมูลประกอบการพิจารณาตัดสินหรืออนุมัติใดๆ
  ซึ่งการพิจารณานั้นจะคำนึงถึงประโยชน์โดยรวมของบริษัทย่อย และบริษัทฯ
  เป็นสำคัญทั้งนี้กรรมการของบริษัทย่อยต้องไม่มีส่วนร่วมอนุมัติในเรื่องที่ตนเองมีส่วนได้เสีย
  หรือความขัดแย้งทางผลประโยชน์ทั้งทางตรง และทางอ้อมนั้นด้วย
  อนึ่งการกระทำดังต่อไปนี้ซึ่งเป็นผลให้กรรมการผู้บริหาร
  หรือบุคคลที่มีความเกี่ยวข้องของบริษัทย่อยได้รับประโยชน์ทางการเงินอื่นนอกเหนือจากที่พึงได้ตามปกติ
  หรือเป็นเหตุให้บริษัทย่อยหรือบริษัทฯ ได้รับความเสียหายให้สันนิษฐานว่าเป็นการกระทำที่ขัด
  หรือแย้งกับประโยชน์ของบริษัทย่อยอย่างมีนัยสำคัญ

  (ก) การทำธุรกรรมระหว่างบริษัทย่อย
  กับกรรมการผู้บริหารหรือบุคคลที่มีความเกี่ยวข้องโดยมิได้เป็นไปตามหลักเกณฑ์ของการทำรายการที่เกี่ยวโยงกัน

  (ข) การใช้ข้อมูลของบริษัทฯ
  หรือบริษัทย่อยที่ล่วงรู้มาเว้นแต่เป็นข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณชนแล้ว

  (ค) การใช้ทรัพย์สิน หรือโอกาสทางธุรกิจของบริษัทฯ
  หรือบริษัทย่อยในลักษณะเดียวกันกับที่บริษัทฯ กระทำ และเป็นการฝ่าฝืนหลักเกณฑ์
  หรือหลักปฏิบัติทั่วไปตามที่คณะกรรมการกำกับตลาดทุนประกาศกำหนด

  6) บริษัทย่อยต้องรายงานแผนการประกอบธุรกิจ การขยายธุรกิจ โครงการลงทุนขนาดใหญ่
  ตลอดจนการเข้าร่วมลงทุนกับผู้ประกอบการรายอื่นๆ ต่อบริษัทฯ
  ผ่านรายงานผลการดำเนินงานประจำเดือน บริษัทฯ
  มีสิทธิเรียกให้บริษัทย่อยเข้าชี้แจงหรือนำส่งเอกสารประกอบการพิจารณาดังกล่าว
  ซึ่งบริษัทย่อยต้องปฏิบัติตามอย่างเคร่งครัดทันที

  7) บริษัทย่อยต้องนำส่งข้อมูลหรือเอกสารที่เกี่ยวข้องด้วยการดำเนินงานให้กับบริษัทฯ
  เมื่อได้รับการร้องขอตามความเหมาะสม

  8) กรณีที่บริษัทฯ ตรวจพบประเด็นที่มีนัยสำคัญใดๆ อาจแจ้งให้บริษัทย่อยชี้แจง
  และ/หรือนำส่งเอกสารเพื่อประกอบการพิจารณาของบริษัทฯ ได้

  9) ห้ามมิให้กรรมการ ผู้บริหาร พนักงาน ลูกจ้าง หรือผู้รับมอบหมายของบริษัทย่อย
  และบริษัทร่วม รวมถึงคู่สมรส
  และบุตรที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะของบุคคลดังกล่าวใช้ข้อมูลภายในของบริษัทฯ และของบริษัทย่อย
  หรือบริษัทร่วม ทั้งที่ได้มาจากการกระทำตามหน้าที่หรือในทางอื่นใด
  ที่มีหรืออาจมีผลกระทบเป็นนัยสำคัญต่อบริษัทฯ บริษัทย่อยหรือบริษัทร่วมเพื่อประโยชน์ต่อตนเอง
  และผู้อื่น ไม่ว่าทางตรง หรือทางอ้อม และไม่ว่าจะได้รับผลตอบแทนหรือไม่

  10) กรรมการ ผู้บริหาร หรือบุคคลที่มีความเกี่ยวข้องของบริษัทย่อย
  จะกระทำธุรกรรมกับบริษัทย่อยได้ต่อเมื่อธุรกรรมดังกล่าวได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการของบริษัทฯ
  หรือที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ (แล้วแต่กรณี) ตามแต่ขนาดรายการที่คำนวณได้
  โดยนำหลักเกณฑ์ที่กำหนดในประกาศรายการทีเกี่ยวโยงกัน
  และหลักเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องของสำนักงานกำกับหลักทรัพย์
  และตลาดหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกำหนดมาใช้โดยอนุโลมทั้งนี้
  เว้นแต่เป็นการทำธุรกรรมที่เป็นข้อตกลงทางการค้าในลักษณะเดียวกับที่วิญญูชนจะพึงกระทำกับคู่สัญญาทั่วไปในสถานการณ์เดียวกัน
  ด้วยอำนาจต่อรองทางการค้าที่ปราศจากอิทธิพลในการที่ตนมีสถานะเป็นกรรมการ ผู้บริหาร
  หรือบุคคลที่มีความเกี่ยวข้อง แล้วแต่กรณี
  และเป็นข้อตกลงทางการค้าที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการของบริษัทฯ หรือ
  เป็นไปตามหลักการที่คณะกรรมการบริษัทฯ อนุมัติไว้แล้ว

2.  นโยบายการควบคุมด้านการเงินของบริษัทย่อย และบริษัทร่วม

1.  บริษัทย่อย และบริษัทร่วมมีหน้าที่นำส่งผลการดำเนินงานรายเดือน
    และงบการเงินฉบับผ่านการสอบทานโดยผู้สอบบัญชีรายไตรมาส
    ตลอดจนข้อมูลประกอบการจัดทำงบการเงินดังกล่าวของบริษัทย่อย และบริษัทร่วมให้กับบริษัทฯ
    พร้อมยินยอมให้บริษัทฯ ใช้ข้อมูลดังกล่าวนั้น เพื่อประกอบการจัดทำงบการเงินรวม
    หรือรายงานผลประกอบการของบริษัทฯ ประจำไตรมาสหรือประจำปีนั้นแล้วแต่กรณี

2.  บริษัทย่อย และบริษัทร่วมมีหน้าที่จัดทำงบประมาณผลการดำเนินงาน
    และสรุปเปรียบเทียบผลการดำเนินงานตามแผนการดำเนินงานจริงเป็นรายไตรมาส
    รวมถึงติดตามผลการดำเนินงานให้เป็นไปตามแผนเพื่อรายงานต่อบริษัทฯ

3.  บริษัทย่อย และบริษัทร่วมมีหน้าที่รายงานประเด็นปัญหาทางการเงินที่มีนัยสำคัญต่อบริษัทฯ
    เมื่อตรวจพบ หรือได้รับการร้องขอจากบริษัทฯ ให้ดำเนินการตรวจสอบ และรายงาน

2) บริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน)

ธุรกิจหลักทรัพย์ของ AS มี 9 ประเภท ได้แก่ ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
ธุรกิจการค้าหลักทรัพย์ ธุรกิจการเป็นที่ปรึกษาการลงทุน ธุรกิจวาณิชธนกิจ
การจัดการกองทุนส่วนบุคคล ตัวแทนซื้อขายสัญญาล่วงหน้า การให้บริการยืม และให้ยืมหลักทรัพย์
การจัดการเงินร่วมลงทุนและการเป็นตัวแทนสนับสนุนการขาย
โดยมีรายละเอียดแยกตามประเภทธุรกิจที่สำคัญดังนี้

(1) ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (Securities Brokerage)

AS เป็นบริษัทหลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิกตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หมายเลข 48
ให้บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

  ลักษณะลูกค้าของ AS แยกตามประเภทลูกค้า

เมื่อพิจารณาจากประเภทของลูกค้า จะพบว่าลูกค้าส่วนใหญ่ของ AS เป็นลูกค้ารายย่อย

  ลักษณะลูกค้าแยกตามประเภทบัญชี

เมื่อพิจารณาจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์แยกตามประเภทของบัญชี จะพบว่าลูกค้าส่วนใหญ่ของ AS
ส่วนใหญ่เป็นลูกค้าบัญชีเงินสด รองลงมาเป็นบัญชีเงินกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ และบัญชี Cash
Balance ตามลำดับ

ทั้งนี้ AS ได้กำหนดนโยบายในการรับลูกค้า และอนุมัติวงเงินให้ลูกค้า
นโยบายการให้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบเครดิตบาลานซ์ (Credit Balance)
และนโยบายการรับหลักประกันบัญชีเงินกู้ยืม (Initial Margin) ดังนี้

นโยบายในการรับลูกค้า และอนุมัติวงเงินให้ลูกค้า

AS มีนโยบายในการคัดเลือกลูกค้าที่มีคุณภาพ ทั้งลูกค้ารายย่อย และลูกค้าสถาบันทั้งใน
และต่างประเทศ โดยดำเนินการพิสูจน์ความมีตัวตนของลูกค้าตามเกณฑ์ Know Your Customer
และ Customer Due Diligence (KYC/CDD) จากความมั่นคงของหน้าที่การงาน ฐานะการเงิน
และความสามารถในการชำระเงิน ตามเอกสารรายละเอียดระเบียบของบริษัท ที่สำคัญ เช่น
สำเนาบัตรประจำตัวประชาชน สำเนาหนังสือเดินทาง สำเนาทะเบียนบ้าน
รวมทั้งลงนามรับรองความถูกต้องของข้อมูล
โดยเจ้าหน้าที่การตลาดจะต้องอธิบายให้ลูกค้าเข้าใจเกี่ยวกับเอกสาร หลักเกณฑ์ ความเสี่ยง
และข้อบังคับต่างๆ
และเมื่อพิจารณาเห็นสมควรอนุมัติวงเงินซื้อขายได้จะนำเสนอความเห็นต่อผู้บังคับบัญชา
และจัดส่งให้เจ้าหน้าที่ฝ่ายปฎิบัติการเพื่อตรวจสอบความครบถ้วนของเอกสารการเปิดบัญชี
และให้ความเห็นต่อวงเงินที่ขออนุมัติ และให้ผู้มีอำนาจลงนาม นอกจากนี้ AS
มีนโยบายในการพิจารณาทบทวนวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์
และการทบทวนข้อมูลลูกค้าเป็นประจำอย่างน้อยปีละ 1 ครั้ง
โดยพิจารณาจากพฤติกรรมการลงทุนของลูกค้า และประวัติการชำระราคา และส่งมอบหลักทรัพย์
และปัจจัยอื่นใดที่มีเหตุอันควรสงสัยเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของลูกค้า

  นโยบายการให้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบเครดิตบาลานซ์ (Credit Balance)

AS ได้กำหนดนโยบาย ขั้นตอนการดำเนินการ และอำนาจอนุมัติให้รัดกุม โดยสรุปได้ดังนี้

1)  ยอดเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์แก่ลูกค้าทุกรายรวมกัน
    ภายหลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในแต่ละวันจะต้องไม่เกิน 5 เท่า ของเงินกองทุนของ AS
    และ/หรือยอดหนี้คงค้างของลูกค้ารายใดรายหนึ่งจะต้องไม่เกินร้อยละ 25 ของเงินกองทุนของ
    AS เว้นแต่เป็นกรณีที่เป็นผลมาจากการเรียกเก็บดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์
    หรือ การที่เงินกองทุนของ AS ลดลง ซึ่งเป็นไปตามหลักเกณฑ์ของสำนักงาน ก.ล.ต

2)  AS ไม่มีนโยบายให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่งในลักษณะกระจุกตัว
    โดยกำหนดห้ามลูกค้ากู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่งเกินกว่าร้อยละ 5
    ของทุนจดทะเบียนของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์นั้น

3)  ในกรณีที่ทรัพย์สินของลูกค้ารายใดลดลงจนต่ำกว่ามูลค่าหลักประกันที่ต้องดำรงไว้ AS
    จะมีหนังสือเป็นลายลักษณ์อักษร หรือมีจดหมายแจ้งให้ลูกค้ารายดังกล่าวเพิ่มหลักประกัน
    จนทำให้ทรัพย์สินของลูกค้ามีมูลค่าไม่ต่ำกว่ามูลค่าหลักประกันที่ต้องดำรงไว้
    และหากลูกค้าไม่ดำเนินการนำหลักประกันมาวางเพิ่มภายใน 5 วันทำการ นับจากวันที่ AS
    เรียก AS จะบังคับชำระหนี้จากทรัพย์สินที่เป็นหลักประกัน

4)  ในกรณีที่ทรัพย์สินของลูกค้ารายใดลดลงจนเท่ากับ หรือต่ำกว่ามูลค่าหลักประกันขั้นต่ำ AS
    จะดำเนินการบังคับชำระหนี้จากทรัพย์สินที่เป็นหลักประกันในวันทำการถัดจากวันที่ทรัพย์สินของลูกค้าเท่ากับ
    หรือต่ำกว่ามูลค่าหลักประกันขั้นต่ำ

  นโยบายการรับหลักประกันบัญชีเงินกู้ยืม (Initial Margin)

ในการเปิดบัญชีเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์บัญชีมาร์จิ้น AS กำหนดให้ลูกค้าต้องนำเงินสด หรือหลักทรัพย์
จดทะเบียนมาวางไว้ในบัญชีมาร์จิ้นเพื่อเป็นหลักประกันก่อนการซื้อขายหลักทรัพย์ครั้งแรกในจำนวนไม่ต่ำกว่าอัตรามาร์จิ้นเริ่มต้นตามที่ตลาดหลักทรัพย์กำหนด
(ปัจจุบันกำหนดที่อัตราร้อยละ 50) ทั้งนี้ AS
จะนับรวมมูลค่าของทรัพย์สินที่ได้รับจากลูกค้าเพื่อเป็นประกันในการชำระหนี้ในบัญชี Credit
Balance
เพื่อประโยชน์ในการคำนวณอำนาจซื้อของลูกค้าเฉพาะทรัพย์สินนั้นเป็นทรัพย์สินประเภทเงินสด
หรือหลักทรัพย์จดทะเบียน

  นโยบายการลงทุน (Proprietary Trading)

AS มีนโยบายการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง มีปัจจัยพื้นฐาน มีฐานะการเงินดี
และมีแนวโน้มการเจริญเติบโตที่ดี ในราคาที่ให้ผลตอบแทนที่เหมาะสม ภายใต้ความเสี่ยงที่ยอมรับได้
และมีการกระจายความเสี่ยงรวมทั้งการป้องกันการกระจุกตัวของการลงทุน
สำหรับนโยบายการควบคุมดูแลการลงทุน คณะกรรมการ AS จะเป็นผู้อนุมัติวงเงินลงทุน
รวมทั้งอนุมัติระเบียบวิธีปฏิบัติ และการบริหารความเสี่ยงเกี่ยวกับการลงทุน นอกจากนั้น AS
ยังได้แต่งตั้งคณะอนุกรรมการการลงทุน เพื่อควบคุมดูแลการลงทุนให้เป็นไปตามระเบียบ
และขั้นตอนปฏิบัติที่ได้รับอนุมัติ และควบคุมกำกับดูแลความเสี่ยงในการลงทุนให้เหมาะสม
โดยมีการเลือกลงทุน
ในหลักทรัพย์ที่อยู่ใน SET 100 หรือหลักทรัพย์ที่คณะอนุกรรมการการลงทุนพิจารณาอนุมัติ
ซึ่งหลักทรัพย์ส่วนใหญ่ที่ลงทุนจะเป็นหลักทรัพย์ในหมวดธนาคาร และพลังงาน

หลักการในการควบคุมธุรกิจ Proprietary Trading คือ มีการควบคุมวงเงินในการซื้อขาย
ซึ่งอนุมัติวงเงินโดยคณะกรรมการบริษัท มีคณะอนุกรรมการการลงทุนเป็นผู้ควบคุม Trader ของ AS
ซึ่งคณะอนุกรรมการการลงทุนจะเป็นผู้กำหนดอุตสาหกรรมในการลงทุนในแต่ละช่วงเวลาตามความเหมาะสม
จากนั้น Trader
จะเป็นผู้ตัดสินใจในการเลือกลงทุนหุ้นรายตัวในรายอุตสาหกรรมตามที่คณะอนุกรรมการการลงทุนได้กำหนดไว้
ทั้งนี้เมื่อคำสั่งซื้อขายเกิดขึ้นก็จะมีระบบคอมพิวเตอร์ตรวจสอบรายการดังกล่าวว่าสอดคล้องตามนโยบาย
หรือไม่ และจะมีฝ่าย Compliance ของ AS เป็นผู้ตรวจสอบการซื้อขาย
นอกจากนี้การสรรหาคณะอนุกรรมการการลงทุนจะคัดเลือกจากพนักงานในสายงาน Back-Office
เพื่อไม่ให้เกิดการรั่วไหลของข้อมูลความลับลูกค้า (Information Leak) และเป็นไปตามหลักการ
Chinese Wall

กรณีที่ผู้ปฏิบัติไม่ดำเนินการตามกรอบนโยบายที่กำหนด
จะมีคณะอนุกรรมการการลงทุนเป็นผู้ควบคุมดูแลพร้อมกับ
ต้องขออนุมัติการทำรายการดังกล่าวให้เป็นตามหลักนโยบายที่ได้กำหนดไว้

(2) ธุรกิจการค้าหลักทรัพย์ (Securities Trading)

AS ให้บริการซื้อขายตราสารหนี้เป็นส่วนใหญ่แก่นักลงทุนทั้งประเภทสถาบัน
และนักลงทุนประเภทบุคคลเพื่อเป็นการเพิ่มทางเลือกในการลงทุนให้กับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่สม่ำเสมอ
โดยนักลงทุนสามารถเลือกลงทุนในตราสารหนี้ตามวัตถุประสงค์ที่ต้องการภายใต้ความเสี่ยงที่ยอมรับได้
โดยการเลือกลงทุนผ่านตราสารหนี้ประเภทต่างๆ อาทิตราสารหนี้ภาครัฐ (Government Debt
Securities) พันธบัตรรัฐบาล (Government Bond) พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ (State Owned
Enterprise Bond) พันธบัตรองค์กรภาครัฐ (State Agency Bond) และหุ้นกู้ของบริษัทเอกชน
(Corporate Bonds)

(3) ธุรกิจการเป็นที่ปรึกษาการลงทุน (Investment Advisory)

AS ได้เริ่มประกอบธุรกิจที่ปรึกษาการลงทุนตั้งแต่ ตุลาคม 2551
โดยให้บริการด้านที่ปรึกษาการลงทุนควบคู่กับการให้บริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
โดยจะทำหน้าที่ในการให้คำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุนซื้อขายหลักทรัพย์ให้กับลูกค้า
และสามารถให้คำแนะนำผ่านสื่อต่างๆได้ ในฐานะที่ปรึกษาการลงทุน ปัจจุบัน AS
ยังไม่มีการคิดค่าธรรมเนียมในการให้คำปรึกษาการลงทุนแต่อย่างใด

(4) ธุรกิจวาณิชธนกิจ

การประกอบธุรกิจวาณิชธนกิจของ AS

การประกอบธุรกิจวาณิชธนกิจของ AS เน้นการให้บริการด้านการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
และการเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน โดย AS ได้รับใบอนุญาตในการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ เมื่อวันที่
20 เมษายน 2547 และใบอนุญาตการเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน เมื่อวันที่ 8 กุมภาพันธ์
2549การประกอบธุรกิจวาณิชธนกิจของ AS มีรายละเอียดดังนี้

-   การระดมทุนผ่านตลาดทุน

AS มีเจ้าหน้าที่วาณิชธนกิจที่มีความเชี่ยวชาญ และมีประสบการณ์ยาวนาน
และหลากหลายในการจัดโครงสร้างของบริษัทลูกค้าให้เหมาะสมกับการระดมทุนผ่านตลาดทุน
มีเครือข่ายอันแข็งแกร่งในการกระจายหุ้นไปสู่นักลงทุนประเภทต่างๆ
และมีเจ้าหน้าที่ฝ่ายวิจัยที่มีความรู้
และประสบการณ์ที่หลากหลายในการวิเคราะห์อุตสาหกรรมประเภทต่างๆ
ซึ่งจะทำให้บริษัทลูกค้าสามารถระดมทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ
โดยบริการในการระดมทุนผ่านตลาดทุน ได้แก่การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนเป็นครั้งแรก (Initial
Public Offering) การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปภายหลังจากเข้าตลาดหลักทรัพย์แล้ว
(Secondary Public Offering) การเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจง (Private
Placement) การให้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุนแก่ผู้ถือหุ้นเดิม (Right Offering)
และการเสนอขายหลักทรัพย์แก่กรรมการ และพนักงาน (ESOP)

-   การระดมทุนผ่านตลาดเงิน

AS มีเจ้าหน้าที่วาณิชธนกิจที่มีความเชี่ยวชาญและมีประสบการณ์ในการให้คำแนะนำเกี่ยวกับ กลยุทธ์
วิธีการ
และการเลือกผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เหมาะสมกับการระดมทุนของลูกค้าที่จะช่วยให้บริษัทลูกค้าสามารถบริหารต้นทุนทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพบริการการระดมทุนผ่านตลาดทุน
ได้แก่ การบริหารโครงสร้างหนี้สิน และทุนของบริษัทลูกค้า การกู้เงินจากสถาบันการเงิน
การระดมทุนโดยการออกตราสารหนี้ การทำซิเคียว
ริไทเซชั่นโดยมีทรัพย์สินเป็นหลักประกัน การให้คำปรึกษาด้านการจัดทำอันดับเครดิต

-   ที่ปรึกษาการเงิน

บริการที่ปรึกษาการเงินในการควบรวมกิจการ ได้แก่ การเข้าซื้อบริษัท การซื้อสินทรัพย์
การขายบริษัทหรือสินทรัพย์ การควบรวมกิจการ การแยกกลุ่มธุรกิจ การจัดโครงสร้างกลุ่มธุรกิจ
และการหาพันธมิตรทางธุรกิจของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและบริษัทอื่น
เพื่อเสริมศักยภาพการทำธุรกิจให้แข็งแกร่งขึ้นเป็นต้น

การประกอบธุรกิจที่ปรึกษาธุรกิจของ AD

AD ประกอบธุรกิจด้านที่ปรึกษาธุรกิจ
โดยจะรับงานของภาครัฐเป็นหลักและรวมภาคเอกชนรวมทั้งงานสัมมนาได้ใบอนุญาตประกอบธุรกิจเป็นที่ปรึกษาประเภท
A หมายเลข 822 ที่ปรึกษาสาขาการเงิน และเบ็ดเตล็ด
ด้านการวางแผนธุรกิจจากกระทรวงการคลัง
และที่ปรึกษาการเงินที่ได้รับอนุญาตจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
และที่ปรึกษารับอนุญาตด้านปรับโครงสร้างหนี้ภายใต้โครงการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ของธนาคารแห่งประเทศไทย
(คปน.) โดยมีการกำหนดขอบเขตในการประกอบธุรกิจที่ปรึกษาธุรกิจ
และวาณิชธนกิจระหว่างบริษัทไว้อย่างชัดเจน โดยมีรายละเอียดดังนี้

-   มุ่งเน้นการให้บริการเฉพาะด้านที่ปรึกษาธุรกิจ มุ่งเน้นแนวทางการให้คำปรึกษาในภาคปฏิบัติ
    โดยการจัดส่งเจ้าหน้าที่เข้าช่วยเหลือแนะนำแก่ลูกค้าในการปฏิบัติงานอย่างใกล้ชิด
    ให้บริการจัดการสัมมนาภายในองค์กรให้แก่ลูกค้าภาครัฐ และภาคเอกชน

-   มุ่งเน้นการให้บริการเป็นที่ปรึกษาในการวางระบบบัญชี ที่ปรึกษาในการวางแผนภาษีธุรกิจ
    และที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ เป็นต้น

-   มุ่งเน้นการให้บริการจัดหาแหล่งเงินทุนในต่างประเทศให้แก่ลูกค้าทั้งในรูปแบบการร่วมทุน
    และการกู้ยืมเงินตราต่างประเทศจากสถาบันการเงินต่างๆ ทั่วโลก
    และการใช้นวัตกรรมทางการเงินระดับสูง ได้แก่ การประเมินมูลค่ากิจการ
    การให้คำปรึกษาแก่ธุรกิจร่วมทุนที่มีปัญหาด้านระบบบัญชี ระบบการเงิน หรือระบบการบริการ
    เป็นต้น

(5) การจัดการกองทุนส่วนบุคคล

AS ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจการจัดการกองทุนส่วนบุคคล และเริ่มประกอบธุรกิจเมื่อมิถุนายน
2552 ให้บริการจัดการลงทุนแก่ผู้ลงทุนทั้งบุคคลธรรมดา คณะบุคคล และนิติบุคคล
การจัดการกองทุนส่วนบุคคล จะครอบคลุมถึงการลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ เช่น พันธบัตร
หุ้นกู้ หุ้นทุน และหน่วยลงทุนทั้งในประเทศ และต่างประเทศ
โดยพิจารณาจากระดับความเสี่ยงที่เหมาะสมกับลูกค้าตามความต้องการของลูกค้า โดย AS
จะมีการจัดทำรายงานสรุป และประเมินผลให้แก่ลูกค้าอย่างสม่ำเสมอ
ขนาดมูลค่าสินทรัพย์ในการจัดการของลูกค้า

(6) ตัวแทนซื้อขายสัญญาล่วงหน้า

AS ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจการเป็นตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
และเริ่มดำเนินธุรกิจในเดือนมีนาคม 2552

(7) การให้บริการยืม และให้ยืมหลักทรัพย์

AS ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจยืม และให้ยืมหลักทรัพย์ (เฉพาะ Principle) ในเดือนตุลาคม
2551 โดย ณ สิ้นปี 2555 2556 และ 2557 ยังไม่มีธุรกรรมการยืม และให้ยืมหลักทรัพย์

(8) การจัดการเงินร่วมลงทุน

AS ได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจการจัดการเงินร่วมลงทุน
แต่ยังไม่มีการประกอบธุรกิจประเภทดังกล่าว

(9) การเป็นตัวแทนสนับสนุนการขาย (Selling Agent)

AS ได้เปิดให้บริการซื้อ-ขาย
และแนะนำการลงทุนในหน่วยลงทุนของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวมต่างๆ
ที่บริษัทเป็นตัวแทนขาย ให้สอดคล้องกับความต้องการในการลงทุนของลูกค้า
โดยทีมงานที่มีประสบการณ์และมีความพร้อมในการให้บริการบริหารเงินลงทุนของลูกค้า
โดยเป็นตัวแทนขายหน่วยลงทุนของกองทุนต่างๆ ทั้งหมด 28 บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.)
เช่น บลจ.กรุงไทย บลจ.วรรณ บลจ.กรุงศรี บลจ.ธนชาต
บลจ.อเบอร์ดีน และบลจ.แลนด์แอนเฮ้าส์ เป็นต้น

3) บริษัท ไอร่า แฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน)

AF ประกอบธุรกิจแฟคตอริ่ง หรือการโอนและรับโอนสิทธิเรียกร้องภายในประเทศ (Domestic
Factoring) AF
เป็นผู้ให้บริการเงินทุนหมุนเวียนระยะสั้นโดยการรับซื้อลดลูกหนี้การค้าจากการรับโอนสิทธิเรียกร้องในการรับเงิน
กลุ่มลูกค้าหลักของ AF เป็นกลุ่มลูกค้าในธุรกิจขนาดกลาง และขนาดย่อม
ที่ต้องการเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ โดยส่วนใหญ่เป็นธุรกิจที่อยู่ในช่วงเจริญเติบโต
หรือช่วงการขยายตัวของกิจการ ช่วยให้ธุรกิจมีสภาพคล่อง
มีความแข็งแรงในการดำเนินธุรกิจได้อย่างต่อเนื่องเพิ่มมากขึ้นอีก (ซึ่งต่อไปนี้จะเรียกว่า “ลูกค้า”)
ทั้งนี้ AF
มีระบบการบริหารจัดการสินเชื่ออย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อสามารถลดความเสี่ยงที่เกิดอาจเกิดขึ้นได้
เช่น การพิจารณาสัดส่วนลูกค้าในแต่ละภาคธุรกิจ เพื่อการบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสม ลูกค้าของ
AF เป็นกิจการที่อยู่ในภาคธุรกิจที่มีการขยายตัวดี มีศักยภาพสูง โดยเฉพาะปัจจุบัน AF
พิจารณาลูกค้าเป้าหมายสำคัญในภาคอุตสาหกรรมชิ้นส่วนรถยนต์
เนื่องจากเป็นภาคอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ที่สำคัญของประเทศ มีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
จัดเป็นอุตสาหกรรมที่มีภาวะธุรกิจอยู่ในเกณฑ์ดี เป็นภาคธุรกิจที่มีผู้เกี่ยวข้องในอุตสาหกรรม
จำนวนมาก ประกอบกับลักษณะธุรกรรมชัดเจน
ทำให้สามารถบริหารความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ซึ่งคาดว่าจะเป็นโอกาสในการเพิ่มปริมาณธุรกรรมของ AF ได้เป็นอย่างดี

โดยปกติลูกค้าจะให้เครดิตในการชำระเงินแก่ลูกหนี้
เมื่อลูกค้าต้องการเงินสดก่อนถึงงวดการชำระเงินของลูกหนี้เพื่อนำไปใช้เป็นทุนหมุนเวียนหรือซื้อวัตถุดิบเพิ่ม
ลูกค้าสามารถนำเอกสารการค้าที่ลูกหนี้ออกให้แก่ลูกค้าได้แก่ ใบส่งสินค้า ใบสั่งซื้อสินค้า
ใบรับวางบิล ใบเปรียบเทียบยอด มาขายลดพร้อมกับโอนสิทธิการรับเงินให้แก่ AF
ในลักษณะที่เรียกว่า With Recourse (AF มีสิทธิไล่เบี้ยจากลูกค้าได้ ในกรณีที่เกิดหนี้สูญ
หรือบริษัทลูกหนี้
ไม่ชำระเงินตามกำหนดเวลา) โดย AF จะจ่ายเงินสดให้แก่ลูกค้าล่วงหน้าก่อนประมาณร้อยละ 80
ของยอดเงินตามเอกสารการค้า และเมื่อถึงกำหนดชำระเงินซึ่งปกติจะมีระยะเวลาตั้งแต่ 20 ถึง
90 วัน AF
จะเป็นผู้ดำเนินการในการเรียกเก็บค่าสินค้าหรือบริการจากลูกหนี้ตามจำนวนเงินที่ปรากฏในเอกสารการค้า
และดำเนินการคืนเงินในจำนวนเท่ากับส่วนต่างของยอดรับซื้อกับยอดเงินตามเอกสารการค้า

สำหรับในส่วนของการคืนเงินลูกค้าในส่วนที่เหลือ (ร้อยละ 20 ของยอดเงินตามเอกสารการค้า)
นั้น บริษัทจะคืนให้แก่ลูกค้าเมื่อได้รับชำระหนี้จากลูกหนี้ครบถ้วน รวมถึงตัดชำระยอดหนี้การรับซื้อ
(ร้อยละ 80 ของยอดเงินตามเอกสารการค้า) เรียบร้อยแล้ว จึงจะคืนส่วนดังกล่าวให้แก่ลูกค้า

แผนภาพแสดงขั้นตอนการให้บริการของ AF

[]

ประเภทของการแจ้งโอนสิทธิการรับเงิน

AF แบ่งประเภทของการแจ้งโอนสิทธิการรับเงิน ออกเป็น 5 ประเภท ดังนี้

+--------+----------------------------------+-------------------------+
| ประเภท | ลักษณะของการแจ้งโอนสิทธิการรับเงิน     | ความเสี่ยง                |
+========+==================================+=========================+
| ป      | กา                               | มีความเสี่ยงต่ำที่สุด เนื่องจาก  |
| ระเภทที่ | รแจ้งโอนสิทธิที่ลูกหนี้ตอบรับการแจ้งโอนสิทธิ | AF                      |
| 1      | และ AF                           | สามารถต                 |
|        | สามารถตรวจสอบม                   | รวจสอบมูลหนี้ก่อนการรับซื้อได้แ |
|        | ูลหนี้ก่อนการรับซื้อได้โดยการชำระหนี้การค้า | ละลูกหนี้ชำระเงินค่าสินค้าให้แก่ |
|        | ลูกหนี้จะโอนเงินเข้าบัญชีเงินฝาก         | AF โดยตรง               |
|        | หรือสั่งจ่ายเช็คในนาม AF              | ความเ                   |
|        |                                  | สี่ยงจึงขึ้นอยู่กับความสามารถใน |
|        |                                  | การชำระหนี้ของลูกหนี้เป็นสำคัญ |
+--------+----------------------------------+-------------------------+
| ป      | แบ่งออกเป็น 3 ประเภท คือ            | มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น          |
| ระเภทที่ |                                  | เนื่องจากไม่สามารถ         |
| 2      | ประเภทที่ 2.1 หมายถึง               | ตรวจสอบมูลหนี้ก่อนการรับซื้อได้ |
|        | กา                               | แต่มีการสุ่มสอบ             |
|        | รแจ้งโอนสิทธิที่ลูกหนี้ตอบรับการแจ้งโอนสิทธิ | ถามมูลหนี้จากลูกหนี้ทางโทรศัพท์ |
|        | แ                                | และมีความเสี่ยงด้านคว       |
|        | ต่ไม่สามารถตรวจสอบมูลหนี้ก่อนการรับซื้อได้ | ามสามารถในการชำระหนี้เช่นเ |
|        | โดยการชำระหนี้การค้า                | ดียวกับการแจ้งโอนสิทธิประเภท |
|        | ลูกหนี้จะโอนเงินเข้าบัญชีเงินฝาก         | ที่ 1                     |
|        | หรือสั่งจ่ายเช็คในนาม AF              |                         |
|        |                                  |                         |
|        | ประเภทที่ 2.2 หมายถึง               |                         |
|        | กา                               |                         |
|        | รแจ้งโอนสิทธิที่ลูกหนี้ตอบรับการแจ้งโอนสิทธิ |                         |
|        | แ                                |                         |
|        | ต่ไม่สามารถตรวจสอบมูลหนี้ก่อนการรับซื้อได้ |                         |
|        | โดยการชำระหนี้การค้า                |                         |
|        | ลูกหนี้จะสั่งจ่ายเช็คในนาม “ลูกค้าเพื่อ AF” |                         |
|        |                                  |                         |
|        | ประเภทที่ 2.3 หมายถึง               |                         |
|        | การรับซื้อเอกสารการค้าของลูกค้า        |                         |
|        | พร้อมเช็คลงวันที่ล่วงหน้าของลูกหนี้        |                         |
|        | (เช็คขีดคร่อมทั่วไป&CO)               |                         |
|        | และลูกค้าสลักหลังเช็ค เพื่อชำระหนี้ให้แก่   |                         |
|        | AF                               |                         |
|        | แล                               |                         |
|        | ะไม่จำเป็นต้องแจ้งโอนสิทธิให้ลูกหนี้รับทราบ |                         |
+--------+----------------------------------+-------------------------+
| ป      | กา                               | มีความเสี่ยง               |
| ระเภทที่ | รแจ้งโอนสิทธิที่ลูกหนี้ตอบรับการแจ้งโอนสิทธิ | เ                       |
| 3      | โดย AF                           | นื่องจากไม่สามารถตรวจสอบมูล |
|        | ต้องจัดส่งสำ                        | หนี้และเอกสารก่อนการรับซื้อได้ |
|        | เนาเอกสารการค้าประกอบการแจ้งโอนสิทธิ | แม้ล                     |
|        | แต่ไม่สามารถตรวจสอบมูลหนี้และเอกสารได้ | ูกหนี้จะตอบรับการโอนสิทธิก็ตาม |
|        | และการชำระหนี้กา                   | และชำระค่าสินค้าให้แก่ AF    |
|        | รค้าลูกหนี้จะโอนเงินเข้าบัญชีเงินฝากในนาม | โดยตรง                  |
|        | AF                               |                         |
|        |                                  | การโอนสิทธิประเภทที่ 3      |
|        |                                  | ปัจ                      |
|        |                                  | จุบันไม่มีการจัดกลุ่มดังกล่าวแล้ว |
|        |                                  | เน                      |
|        |                                  | ื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงวิธีปฏิบ |
|        |                                  | ัติในการแจ้งโอนสิทธิการรับเงิน |
+--------+----------------------------------+-------------------------+
| ป      | การแจ้งโอนสิทธิโดย                  | มีความเสี่ยงจากการที่ลูกหนี้ไ   |
| ระเภทที่ | การส่งจดหมายลงทะเบียนตอบรับไปยังลูกหนี้ | ม่ได้ตอบรับการแจ้งโอนสิทธิการ |
| 4      | โดย                              | รับเงินและทางด้านความถูกต้อง |
|        | การชำระหนี้การค้าลูกหนี้จะจ่ายในนามลูกค้า | ครบถ้วนของเอกสาร         |
|        | มีอยู่ 2 ประเภทคือ                   | ซึ่งไม่สามารถ              |
|        |                                  | ตรวจสอบมูลหนี้ก่อนการรับซื้อได้ |
|        | ประเภทที่ 4.1                      | และมีค                   |
|        | ในกรณีที่ลูกหนี้ชำ                     | วามเสี่ยงทางด้านการชำระเงิน |
|        | ระหนี้โดยการโอนเงินเข้าบัญชีเงินฝากลูกค้า | ซึ่งการชำระหนี้การค้า        |
|        | AF                               | ลูกหนี้จะจ่ายเช็ค            |
|        | จะให้ลูกค้าเปิด                      | หรือโอนเงินในนามลูกค้า      |
|        | บัญชีเงินฝากกระแสรายวันหรือบัญชีออมทรัพย์ | ทั้งนี้การแจ้งโอนสิทธิประเภทที่  |
|        | เพื่อใช้รับเฉพาะเงินโอนจากลูกหนี้เท่านั้น   | 4                       |
|        | โดยมอบอำนาจให้ AF                 | ก็เป็นวิธีปฏิบัติโดยส่วนใหญ่เช่นเ |
|        | เป็นผู้ลงนามเบิกเงินในบัญชี             | ดียวกับแฟคตอริ่งอื่นที่ไม่ได้รับคว |
|        |                                  | ามร่วมมือในการตอบรับการโอน |
|        | ประเภทที่ 4.2                      | สิทธิการรับเงินจากลูกหนี้การค้า |
|        | ในกรณีที่ล                          |                         |
|        | ูกหนี้ชำระหนี้โดยการสั่งจ่ายเช็คในนามลูกค้า |                         |
|        | AF จะให้ลูกค้าทำหนังสือมอบอำนาจให้ AF  |                         |
|        | เป็นผู้ไปรับเช็ค (ถ้ามี)                |                         |
|        | หรือนำเอกสารที่ลูกหนี้กำหนด โดย AF     |                         |
|        | เป็นผู้ดำเนินการรับเช็ค                |                         |
|        | เมื่อถึงกำหนดวันรับชำระ               |                         |
|        | และนำเช็คเข้าบัญชีธนาคารของ AF       |                         |
|        | เพื่อเรียกชำระเงินตามเช็คต่อไป         |                         |
+--------+----------------------------------+-------------------------+
| ป      | การไม่แจ้งโอนสิทธิ                   | มีความเสี่ยงจากการที่ลูกหนี้ไ   |
| ระเภทที่ | โดยการส่งจดหมายลงทะเบียนตอบรับ      | ม่ได้ตอบรับการแจ้งโอนสิทธิการ |
| 5      | หรือการแจ้งอื่นใดไปยังลูกหนี้ให้รับทราบ    | รับเงินและทางด้านความถูกต้อง |
|        | ซึ่งมี 3 ประเภท คือ                  | ครบถ้วนของเอกสาร         |
|        |                                  | ซึ่งไม่สามารถ              |
|        | ประเภทที่ 5.1                      | ตรวจสอบมูลหนี้ก่อนการรับซื้อได้ |
|        | ดำเนินการเช่นเดียวกับประเภทที่ 4.1     | ทั้งนี้ การแจ้งโอนสิทธิประเภทที่ |
|        |                                  | 5                       |
|        | ประเภทที่ 5.2                      | ก็เป็นวิธีปฏิบัติโดยส่วนใหญ่เช่นเ |
|        | ดำเนินการเช่นเดียวกับประเภทที่ 4.2     | ดียวกับแฟคตอริ่งอื่นที่ไม่ได้รับคว |
|        |                                  | ามร่วมมือในการตอบรับการโอน |
|        | ประเภทที่ 5.3                      | สิทธิการรับเงินจากลูกหนี้การค้า |
|        | เป็นการรับซื้อเอกสาร                 | ทั้งนี้ลูกค้า                 |
|        | ของลูกค้าพร้อมเช็คลงวันที่ล่วงหน้าของลูกหนี้ | และ/                    |
|        |                                  | หรือลูกหนี้มีความประสงค์ที่จะไม |
|        |                                  | ่ให้มีการแจ้งโอนสิทธิการรับเงิน |
|        |                                  | และ AF                  |
|        |                                  | ยอมรับในเงื่อนไขดังกล่าว     |
+--------+----------------------------------+-------------------------+

กลุ่มลูกค้า 10 รายแรก มีการกระจายของ Port ในหลากหลายอุตสาหกรรม
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นประเภทสินค้าที่มีช่องทางการจัดจำหน่ายผ่านธุรกิจค้าปลีกเป็นสำคัญ ได้แก่
เครื่องใช้ไฟฟ้า เครื่องนุ่งห่ม และสินค้าอุปโภคบริโภคอื่นๆ
นอกจากนี้จะมีลูกค้าที่อยู่ในอุตสาหกรรมชิ้นส่วนรถยนต์และชิ้นส่วนโลหะ ซึ่งเป็นผู้ประกอบการที่เป็น
First Tier หรือ Second Tier ของลูกหนี้ที่อยู่ในอุตสาหกรรมชิ้นส่วนรถยนต์ และชิ้นส่วนโลหะ
เช่นเดียวกัน

สำหรับเกณฑ์การจัดชั้นสินทรัพย์ มีดังนี้

+---------------------+------------------------------------------------+
| ระดับชั้นสินทรัพย์        | คุณภาพของสินทรัพย์                                 |
+=====================+================================================+
| สินทรัพย์จัดชั้นปกติ       | ลูกค้าที่ค้างชำระไม่เกิน 1 เดือน                       |
+---------------------+------------------------------------------------+
| สินทรัพ               | ให้พิจารณาตามเกณฑ์ข้อใดข้อหนึ่ง                       |
| ย์ที่ควรเอาใจใส่เป็นพิเศษ |                                                |
|                     | 1. ลูกค้าที่ค้างชำระเกินกว่า 1 เดือน แต่ไม่เกิน 3 เดือน    |
|                     |                                                |
|                     | 2.                                             |
|                     | ลูกค้าประ                                        |
|                     | วิงการชำระหนี้หรือกระทำการใดๆเพื่อมิให้เจ้าหนี้ได้รับชำระหนี้ |
|                     |                                                |
|                     | 3. ลูกค้าหรือเจ้าหนี้ได้ยื่นขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลาง  |
|                     | และลูกค้ายังทำการค้าปกติ ตามแผนฟื้นฟูกิจการ             |
|                     | และคาดว่าจะไม่มีปัญหาในการจัดเก็บหนี้                  |
+---------------------+------------------------------------------------+
| สินท                 | ให้พิจารณาตามเกณฑ์ข้อใดข้อหนึ่ง                       |
| รัพย์จัดชั้นต่ำกว่ามาตรฐาน |                                                |
|                     | 1. ลูกค้าที่ค้างชำระเกินกว่า 3 เดือน แต่ไม่เกิน 6 เดือน    |
|                     |                                                |
|                     | 2.                                             |
|                     | ลูกค้าที่ถูกเจ้าหนี้อื่น                                 |
|                     | ฟ้องดำเนินคดีซึ่งทำให้มีผลกระทบต่อฐานะกิจการอย่างมีนัยสำคัญ |
|                     |                                                |
|                     | 3. ติดต่อลูกค้าไม่ได้ หรือไม่สามารถสืบหาตัวลูกค้าได้        |
|                     | หรือลูกค้าไปเสียจากภูมิลำเนาที่ปรากฏตามสัญญา โดยไม่แจ้งให้ |
|                     | AF ทราบ แต่มีโอกาสได้รับชำระคืน                     |
+---------------------+------------------------------------------------+
| สินทรัพย์จัดชั้นสงสัยจะสูญ  | ให้พิจารณาตามเกณฑ์ข้อใดข้อหนึ่ง                       |
|                     |                                                |
|                     | 1. ลูกค้าที่ค้างชำระเกินกว่า 6 เดือนขึ้นไป               |
|                     |                                                |
|                     | 2. ลูกค้า                                        |
|                     | หรือเจ้าหนี้อื่นได้ยื่นขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลาง       |
|                     | และลูกค้าไม่สามารถทำการค้าได้ตามปกติ หรือคาดหมายว่า    |
|                     | ลูกค้าจะไม่สามารถชำระหนี้ได้                         |
|                     |                                                |
|                     | 3.                                             |
|                     | ลูกค้าท                                          |
|                     | ี่ถูกเจ้าหนี้อื่นฟ้องคดีล้มละลายและมีคำสั่งศาลให้พิทักษ์ทรัพย์ลูกค้า |
|                     |                                                |
|                     | 4. ลูกค้าที่ AF กำลังดำเนินคดีแพ่ง                     |
|                     | โดยเริ่มจัดชั้นตั้งแต่วันที่อนุมัติให้ดำเนินคดี                 |
|                     |                                                |
|                     | 5.                                             |
|                     | มีเ                                             |
|                     | หตุประการอื่นที่แสดงว่าสิทธิเรียกร้องนั้นคาดว่าจะเรียกคืนไม่ได้ |
|                     |                                                |
|                     | 6. ลูกค้าได้ทำหนังสือรับสภาพหนี้                       |
|                     | และ/หรือสัญญาประนีประนอมในชั้นศาลกับ AF              |
+---------------------+------------------------------------------------+
| สินทรัพย์จัดชั้นสูญ        | ให้พิจารณาตามเกณฑ์ข้อใดข้อหนึ่ง                       |
|                     |                                                |
|                     | 1. หนี้ที่ขาดอายุความ หรือหมดสิทธิเรียกร้องให้ชำระหนี้      |
|                     | หรือไม่มีหลักฐานจะฟ้องลูกค้าได้ หรือไม่ สมควรฟ้อง เช่น     |
|                     | ยอดหนี้ไม่คุ้มค่าใช้จ่ายในการดำเนินคดี เป็นต้น             |
|                     |                                                |
|                     | 2. หนี้ไม่สามารถสืบหาตัวลูกค้า และทรัพย์สินของลูกค้า       |
|                     | หรือผู้ค้ำประกัน                                    |
|                     |                                                |
|                     | 3. ลูกค้าถึงแก่ความตาย เป็นคนสาบสูญ                  |
|                     | หรือมีหลักฐานว่าหายสาบสูญไป และไม่มีทรัพย์สินใดๆ         |
|                     | จะชำระหนี้ได้                                     |
|                     |                                                |
|                     | 4. ลูกค้าเลิกกิจการ                                |
|                     | และมีหนี้ของเจ้าหนี้รายอื่นมีบุริมสิทธิเหนือทรัพย์สินทั้งหม       |
|                     | ดของลูกค้าอยู่ในลำดับก่อนเป็นจำนวนมากกว่าสินทรัพย์ของลูกค้า |
|                     |                                                |
|                     | 5.                                             |
|                     | ได้ฟ้องลูกค้าในคดีล้มละลายหรือได้ยื่นค                   |
|                     | ำขอรับชำระหนี้ในคดีที่ลูกค้าถูกเจ้าหนี้รายอื่นฟ้องในคดีล้มละลาย |
|                     | และในกรณีนั้นๆ                                    |
|                     | ได้มีการป                                        |
|                     | ระนอมหนี้กับลูกค้าโดยศาลมีคำสั่งเห็นชอบด้วยการประนอมหนี้นั้น |
|                     | หรือลูกค้าถูกศาลพิจารณาให้เป็นบุคคลล้มละลาย             |
|                     | และได้มีการแบ่งทรัพย์สินของลูกค้าครั้งแรกแล้ว             |
+---------------------+------------------------------------------------+

สำหรับเกณฑ์การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญมีดังนี้

1. การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อรายลูกค้า (Specific Provision)
มีหลักเกณฑ์ในการพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ดังต่อไปนี้

สินทรัพย์จัดชั้นปกติ ให้ตั้งสำรอง 0 %

สินทรัพย์ที่ควรเอาใจใส่เป็นพิเศษ ให้ตั้งสำรอง 0 %

สินทรัพย์จัดชั้นต่ำกว่ามาตรฐาน ให้ตั้งสำรอง 20 %

สินทรัพย์จัดชั้นสงสัยจะสูญ ให้ตั้งสำรอง 100 %

สินทรัพย์จัดสูญ ให้ตั้งสำรอง 100 %

2. การตั้งสำรองทั่วไป (General Provision): นอกเหนือจากการตั้งสำรองต่อรายลูกค้า
(Specific Provision) AF มีนโยบายให้มีการตั้งสำรองทั่วไป
ทั้งนี้เพื่อรองรับความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นโดยไม่ได้คาดหมายจากวัฏจักรเศรษฐกิจ
และจากปัจจัยอื่นๆ

3. อัตราการตั้งสำรองต่อรายลูกค้า (Specific Provision) รวมกับอัตราการตั้งสำรองทั่วไป
(General Provision) ต้องไม่น้อยกว่า 2.5% ของยอดลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง
และลูกหนี้เงินให้กู้ยืม

4. ในกรณีเกิดปัญหาหนี้ค้างชำระและจัดอยู่ในเกณฑ์การตั้งสำรองต่อรายลูกค้า (Specific
Provision) AF ต้องดำเนินการตั้งสำรองต่อรายลูกค้าตามเกณฑ์ข้อ 1

5. AF จะดำเนินการทยอยตั้งสำรองทั่วไป (General Provision) เป็นรายไตรมาส
ในอัตราร้อยละ 0.1 โดยเริ่มมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ปี 2557 เป็นต้นไป ทั้งนี้เมื่อรวมกับข้อ 4
ต้องเป็นไปตามเกณฑ์ข้อ 3

6. กรณีที่ AF ได้ดำเนินการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อรายลูกค้า (Specific
Provision) ตามเกณฑ์ข้อ 1 แล้ว และต่อมาได้มีการรับชำระหนี้คืนจากลูกค้า AF
สามารถโอนกลับการตั้งสำรองต่อรายลูกค้า (Specific Provision) ได้
ทั้งนี้ยอดตั้งสำรองต้องไม่ต่ำกว่าอัตราที่กำหนดในข้อ 3

7. AF สามารถดำเนินการปรับเพิ่ม/ลด อัตราการตั้งสำรองตามข้อ 3 ตามความเหมาะสมได้
เพื่อให้สามารถรองรับสภาวะการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจและอุตสาหกรรม
โดยคำนึงถึงความต่อเนื่องในการดำเนินธุรกิจและการใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพ
โดยให้คณะกรรมการบริษัทเป็นผู้พิจารณา

สำหรับหลักเกณฑ์ในการปรับปรุงโครงสร้างหนี้มีดังนี้

AF มีนโยบายดำเนินการปรับปรุงโครงสร้างหนี้กับลูกค้าที่ประสบปัญหาจากการโอนสิทธิเรียกร้อง
และไม่สามารถเรียกเก็บหนี้ได้ หรือลูกค้าที่ใช้บริการด้านการเงินอื่นๆ
และประสบปัญหาจากการดำเนินงาน และไม่สามารถชำระหนี้ได้ตามกำหนด เพื่อให้ AF
และลูกค้าได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้

อนึ่ง ในบางกรณีที่ลูกค้ามีปัญหาหนี้ค้างชำระ ซึ่ง AF ได้พิจารณาแล้วว่าเป็นปัญหาที่เกิดขึ้นชั่วคราว
และไม่ส่งผลกระทบต่อการจัดเก็บหนี้ หรือความสามารถในการชำระหนี้ และได้ประเมินแล้วว่า AF
มีโอกาสได้รับชำระคืนหนี้อย่างครบถ้วน AF อาจพิจารณาผ่อนปรนเงื่อนไขการชำระหนี้
โดยการดำเนินการดังกล่าวไม่ถือเป็นการปรับปรุงโครงสร้างหนี้
ทั้งนี้หากลูกค้าไม่สามารถปฏิบัติตามเงื่อนไขที่ได้รับการผ่อนปรนได้ AF
อาจพิจารณาดำเนินการปรับปรุงโครงสร้างหนี้

หลักเกณฑ์ในการปรับปรุงโครงสร้างหนี้

ลูกค้าสำหรับการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ หมายถึง
ลูกค้าที่ได้โอนสิทธิเรียกร้องจากลูกหนี้การค้าและไม่สามารถจัดเก็บหนี้ได้หรือลูกค้าที่ใช้บริการด้านการเงินอื่นๆ
ที่ค้างเงินต้นและเหลือดอกเบี้ยตั้งแต่ 3 เดือนขึ้นไป โดย AF
ได้ตกลงร่วมกันกับลูกค้าที่จะดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้ พร้อมกับจัดทำสัญญาปรับโครงสร้างหนี้
ทั้งนี้ AF อาจใช้วิธีการดังต่อไปนี้

  1. การปรับเปลี่ยนเงื่อนไขการชำระหนี้ ขยายระยะเวลาการชำระหนี้
  หรือให้ระยะเวลาปลอดหนี้ การลดอัตราดอกเบี้ย การตั้งพักดอกเบี้ยเดิม และ/หรือดอกเบี้ยใหม่
  การยกหนี้ดอกเบี้ยให้บางส่วนหรือทั้งหมด การยกหนี้เงินต้นให้บางส่วน

  2. การแปลงหนี้เป็นทุน

  3. การโอนสินทรัพย์ จำนอง จำนำ หรือทรัพย์สินอื่นใดของลูกค้าหรือผู้ค้ำประกัน
  หรือของบุคคลอื่นที่ให้ความยินยอมชำระหนี้

  4. แนวทางหรือมาตรการอื่น ๆ ที่สนับสนุนวัตถุประสงค์ของการปรับปรุงโครงสร้างหนี้

อำนาจอนุมัติแนวทางการปรับปรุงโครงสร้างหนี้

เป็นไปตามอำนาจอนุมัติสินเชื่อของ AF

การจัดชั้นหนี้ และกันเงินสำรองสำหรับลูกค้าที่ดำเนินการปรับปรุงโครงสร้างหนี้

การจัดชั้นหนี้ให้เป็นไปตามนโยบายการจัดชั้นหนี้ และการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  1. ในกรณีที่ลูกค้าสามารถดำเนินการตามแนวทางการปรับโครงสร้างหนี้ ได้ติดต่อกันไม่น้อยกว่า
  3 เดือน ให้จัดชั้นหนี้เป็นสินทรัพย์ที่ควรเอาใจใส่เป็นพิเศษ
  หรือจะคงไว้เป็นสินทรัพย์จัดชั้นตามเดิมก็ได้ โดยให้คณะกรรมการบริหาร
  หรือคณะกรรมการบริษัทเป็นผู้พิจารณา

  2. ในกรณีที่ลูกค้าไม่สามารถดำเนินการตามแนวทางการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ได้
  สามารถดำเนินการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ได้อีกไม่เกิน 2 ครั้ง

วิธีการปฏิบัติทางบัญชีและการเปิดเผยเกี่ยวกับการปรับปรุงโครงสร้างหนี้

การปฏิบัติการบัญชีและการเปิดเผยให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชี

ประเภทการเรียกเก็บค่าธรรมเนียม / อัตรารับซื้อเอกสาร

AF แบ่งประเภทของการเก็บค่าธรรมเนียม ออกเป็น 4 ประเภท ดังนี้

+----------------------------------------------------+-----------------+
| ประเภท                                             | อัตราค่าธรรมเนียม  |
|                                                    | /               |
|                                                    |                 |
|                                                    | อัตรารับซื้อเอกสาร  |
|                                                    |                 |
|                                                    | (ขั้นต่ำ)          |
+====================================================+=================+
|   1. ค่าธรรมเนียมการเปิดวงเงิน:                        |   ครั้งแรกขั้นต่ำ    |
|   ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บเมื่อมีการเปิดวงเงินครั้งแรก          |   5,000 บาท     |
|   และจะเรียกเก็บเพิ่มเมื่อมีการเพิ่มวงเงินในภายหลัง           |                 |
|   (เฉพาะวงเงินส่วนที่เพิ่ม)                              |   เพิ่มวงเงินขั้นต่ำ  |
|   ซึ่งจะคิดค่าธรรมเนียมเป็นอัตราร้อยละของวงเงินที่ได้รับอนุมัติ    |   2,500 บาท     |
+----------------------------------------------------+-----------------+
|   2. ค่าธรรมเนียมในการรับซื้อ:                          | ขั้นต่ำ 300 บาท /  |
|   ค                                                |                 |
| ่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บจากการรับซื้อเอกสารทางการค้าในแต่ละครั้ง | งวดการชำระเงิน / |
|   โดยจะพิจารณาจ                                     | รายหนี้           |
| ากปริมาณและมูลค่าเอกสารที่รับซื้อรวมถึงความยากง่ายในการบริหาร |                 |
|   และจัดเก็บหนี้                                       |                 |
|   ซึ่งจะค                                            |                 |
| ิดค่าธรรมเนียมเป็นอัตราร้อยละของมูลค่าเอกสารที่รับซื้อในแต่ละครั้ง |                 |
|   / งวดการชำระเงิน / รายลูกหนี้                        |                 |
+----------------------------------------------------+-----------------+
|   3. ค่าธรรมเนียมในการโอนเงินคืนลูกค้า:                  |                 |
|   ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บ                               |                 |
|   ในกรณีที่ลูกค้าไม่ได้นำเอกสารทางการค้ามาขายโอนสิทธิและ AF  |                 |
|                                                    |                 |
| เป็นผู้ดำเนินการจัดเก็บเงินตามเอกสารทางการค้าดังกล่าวแทนลูกค้า |                 |
|   ซึ่ง AF จะต้องโอนเงินดังกล่าวคืนให้แก่ลูกค้าทั้งจำนวน         |                 |
|   ให                                               |                 |
| ้พิจารณาการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากเงินที่ได้รับโอนจากลูกหนี้ดังนี้ |                 |
+----------------------------------------------------+-----------------+
|   3.1 กรณีลูกค้ามีการแจ้งโอนสิทธิลูกหนี้มากกว่า 1 ราย         |                 |
|   และลูกค้ามีการขายเอกสารโอนสิทธิจากลูกหนี้รายใดรายหนึ่ง     | ไม่เก็บค่าธรรมเนียม |
+----------------------------------------------------+-----------------+
|   3.2 กรณีลูกค้ามีการแจ้งโอนสิทธิลูกหนี้มากกว่า 1 ราย         |   300 บาท / ครั้ง |
|   หรือรายเดียว แต่ลูกค้าไม่มีการขายโอนสิทธิจากลูกหนี้          |                 |
+----------------------------------------------------+-----------------+
|   4. ค่าธรรมเนียมการไถ่ถอนเงินค้ำประกัน:                 |   ขั้นต่ำ 1,500    |
|   ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บ                               |   บาท / ครั้ง     |
|   ในกรณีที่ลูกค้าไถ่ถอนเงินค้ำประกันคืนบางส่วน                |                 |
|   หรือทั้งจำนวนก่อนครบกำหนด                            |                 |
+----------------------------------------------------+-----------------+
|   5. อัตรารับซื้อเอกสาร                                |   80%           |
+----------------------------------------------------+-----------------+

ขั้นตอนในการอนุมัติวงเงินสินเชื่อตลอดจนเงื่อนไขอื่นๆ ทั้งอัตราดอกเบี้ย และค่าธรรมเนียม
จะเป็นไปตามอำนาจอนุมัติสินเชื่อ ทั้งนี้เพื่อความคล่องตัวในการดำเนินธุรกิจ และสภาวะการแข่งขัน
การยกเว้นการจัดเก็บค่าธรรมเนียมดังกล่าว โดยในปี 2555 มีการอนุมัติยกเว้นค่าธรรมเนียมไป
16 รายการรวมเป็นจำนวนเงิน 8,300 บาท และในปี 2556 มีการอนุมัติ 33 รายการ
รวมเป็นจำนวนเงิน 59,291 บาท
แต่ต้องรายงานการอนุมัติตามลำดับชั้นให้แก่คณะกรรมการสินเชื่อรับทราบต่อไป

ขอบเขตอำนาจอนุมัติสินเชื่อ

+---------------+----------------+-----------------+------------------+
|               | วงเงินลูกค้าต่อราย | วงเงินลูกหนี้ต่อราย  |                  |
|               |                | (บาท)           |                  |
|               | (บาท)          |                 |                  |
+---------------+----------------+-----------------+------------------+
|               |                | แ               | แจ้งโอนสิทธิประเภทที่ |
|               |                | จ้งโอนสิทธิประเภทที่ | 3-5              |
|               |                | 1-2             |                  |
+---------------+----------------+-----------------+------------------+
| ค             | ไม่จำกัดจำนวน    | ไม่จำกัดจำนวน     | ไม่จำกัดจำนวน      |
| ณะกรรมการบริษัท |                |                 |                  |
+---------------+----------------+-----------------+------------------+
| คณ            | 100,000,000    | 100,000,000     | 50,000,000       |
| ะกรรมการบริหาร |                |                 |                  |
+---------------+----------------+-----------------+------------------+
| คณ            | 25,000,000     | 25,000,000      | 15,000,000       |
| ะกรรมการสินเชื่อ |                |                 |                  |
+---------------+----------------+-----------------+------------------+
| ประธา         | 5,000,000      | 5,000,000       | 3,000,000        |
| นเจ้าหน้าที่บริหาร |                |                 |                  |
+---------------+----------------+-----------------+------------------+
| กรรมการผู้จัดการ | 3,000,000      | 3,000,000       | 2,000,000        |
+---------------+----------------+-----------------+------------------+

วงเงินตามอำนาจอนุมัติดังกล่าวเป็นวงเงินเฉพาะลูกค้าหรือลูกหนี้รายใดรายหนึ่ง
แต่ถ้าลูกค้าหรือลูกหนี้รายใดรายหนึ่งมีความเกี่ยวข้องกับลูกค้าหรือลูกหนี้รายอื่นด้วยกรณีต่อไปนี้ให้ถือเป็นวงเงินกลุ่มเดียวกันต้องพิจารณาวงเงินรวมตามอำนาจอนุมัติสินเชื่อ

1.  กรณีลูกค้าหรือลูกหนี้รายนั้นเกี่ยวข้องกับลูกค้าหรือลูกหนี้รายอื่นในลักษณะตามมาตรา 50
    ของพระราชบัญญัติธุรกิจสถาบันการเงิน พ.ศ. 2551 ให้นับรวมเป็นวงเงินกลุ่มเดียวกัน

2.  กรณีลูกค้าหรือลูกหนี้รายนั้นเกี่ยวข้องกับลูกค้าหรือลูกหนี้อื่น
    ซึ่งเกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่หรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน ในลักษณะตามมาตรา 49
    ของพระราชบัญญัติธุรกิจสถาบันการเงิน พ.ศ. 2551 ให้นับรวมเป็นวงเงินกลุ่มเดียวกัน

3.  กรณีลูกค้ารายนั้นมีผู้ค้ำประกันเป็นคนเดียวกับลูกค้ารายอื่นให้นับรวมวงเงินของลูกค้ารายอื่น
    และวงเงินของผู้ค้ำประกัน (ถ้ามี) เป็นวงเงินกลุ่มเดียวกัน

4.  การพิจารณาอนุมัติวงเงินลูกหนี้ต่อรายลูกค้า และ/หรือ เพิ่มวงเงินลูกหนี้ต่อรายลูกค้า
    โดยที่ลูกหนี้ดังกล่าวมีวงเงินที่ได้รับอนุมัติหลักอยู่แล้ว
    และการดำเนินการดังกล่าวเมื่อวงเงินที่ขออนุมัติใหม่ และ/หรือ ขออนุมัติเพิ่มเติมนั้น รวมกับ
    ภาระหนี้ปัจจุบันของลูกหนี้แล้วไม่เกินวงเงินหลักที่ได้รับอนุมัติไว้แล้ว
    จัดเป็นอำนาจอนุมัติของกรรมการผู้จัดการ
    ทั้งนี้ยอดหนี้รวมของลูกค้าทุกรายที่ใช้กับลูกหนี้รายนี้ต้องไม่เกินวงเงินหลักของลูกหนี้ที่ได้รับอนุมัติไว้

การเกินวงเงินสินเชื่อในกรณีมีความจำเป็นเร่งด่วน: ให้คณะกรรมการสินเชื่อ และ/หรือ
กรรมการผู้จัดการมีอำนาจในการอนุมัติ
ทั้งนี้ต้องขอสัตยาบันคณะกรรมการที่มีอำนาจในการอนุมัติสินเชื่อทราบภายใน 7
วันทำการหรือในการประชุมครั้งต่อไป (แล้วแต่กรณีใดจะถึงก่อน)
โดยการเสนอตามอำนาจอนุมัติวงเงินและอำนาจในการพิจารณาอนุมัติวงเงินสินเชื่อให้มีขอบเขตดังกล่าว

  ----------------------- ----------------------- -----------------------
                          วงเงินลูกค้า / ลูกหนี้        วงเงินลูกค้า / ลูกหนี้
                          แจ้งโอนสิทธิประเภทที่ 1-2    แจ้งโอนสิทธิประเภทที่3-5

  คณะกรรมการสินเชื่อ         ไม่เกิน 30%               ไม่เกิน 10%
                          ของวงเงินที่ได้รับอนุมัติ       ของวงเงินที่ได้รับอนุมัติ
                          แต่ไม่เกิน 10 ล้านบาท       แต่ไม่เกิน 5 ล้านบาท

  กรรมการผู้จัดการ           ไม่เกิน 10%               ไม่เกิน 10%
                          ของวงเงินที่ได้รับอนุมัติ       ของวงเงินที่ได้รับอนุมัติ
                          แต่ไม่เกิน 5 ล้านบาท        แต่ไม่เกิน 3 ล้านบาท
  ----------------------- ----------------------- -----------------------

นโยบายการให้สินเชื่อ

AF มีนโยบายการให้สินเชื่อโดยเน้นคุณภาพของลูกค้าและลูกหนี้เป็นสำคัญ ทั้งนี้ AF
ได้กำหนดหลักเกณฑ์ต่างๆ ในการให้กู้ยืมเงิน ดังนี้

การกำหนดวงเงินสินเชื่อ

AF มีการพิจารณากำหนดวงเงินสินเชื่อใน 2 ลักษณะ ได้แก่

-   วงเงินลูกค้า (Client Credit Line) หมายถึง
    วงเงินสูงสุดที่กำหนดให้ผู้กู้แต่ละรายสามารถกู้ยืมได้ และเมื่อภาระหนี้ลดลงแล้ว
    ผู้กู้สามารถกลับมาใช้ใหม่ได้ ทั้งนี้ในการกำหนดวงเงินดังกล่าว AF
    จะพิจารณาจากยอดขายของลูกค้า ระยะเวลา เครดิตการค้า
    คุณภาพของผลการติดต่อระหว่างลูกค้า และลูกหนี้ เอกสารที่รับซื้อ ฐานะกิจการของลูกค้า
    และความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า และลูกหนี้ ทั้งนี้ AF ได้ใช้ระบบ Credit
    Scoring  โดยให้น้ำหนักตามคุณภาพของ ลูกค้าและลูกหนี้ เช่น นโยบายการโอนสิทธิ์
    การตรวจสอบเอกสาร เงื่อนไขการจัดซื้อสินค้า กำไรสุทธิเฉลี่ย 3 ปี ภาระหนี้ D/E เป็นต้น
    เป็นเครื่องมือในการพิจารณาอนุมัติวงเงินเพื่อให้การบริหารความเสี่ยง
    และการอำนวยสินเชื่อมีประสิทธิภาพมากขึ้น นอกจากนี้ AF มีนโยบายในการกำหนด Single
    Lending Limit และ Single Lending Group สำหรับลูกค้า
    และได้นำไปปฏิบัติเพื่อให้สอดคล้องกับนโยบายการบริหารความเสี่ยง
    และการกระจายฐานลูกค้าที่มีความเหมาะสมกับโครงสร้างเงินทุนของ AF ทั้งนี้ AF
    จะพิจารณาความเสี่ยงแล้วแต่กรณี โดยให้อยู่ในดุลพินิจของคณะกรรมการบริษัทเป็นผู้พิจารณา

-   วงเงินลูกหนี้ (Customer Credit Line) หมายถึง วงเงินสูงสุดของลูกหนี้
    แต่ละรายที่ผู้กู้รายเดียว หรือหลายราย สามารถนำสิทธิในการรับชำระเงินค่าสินค้า
    และบริการมาขายลดได้ ทั้งนี้ในการพิจารณาวงเงินของลูกหนี้ AF
    จะวิเคราะห์จากฐานะการเงิน และผลการดำเนินงานของลูกหนี้รวมทั้งประวัติการชำระหนี้
    และเนื่องจากกลุ่มลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ ในขณะที่วงเงินลูกหนี้ต่อราย
    และต่อกลุ่มในปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่ไม่สูงมากเมื่อเปรียบเทียบกับฐานะกิจการของลูกหนี้แต่ละราย
    ประกอบกับ AF ไม่ได้มีนโยบายในการปล่อยสินเชื่อที่เน้นลูกหนี้รายใดรายหนึ่งเป็นสำคัญ
    ดังนั้นการกำหนดวงเงินลูกหนี้ต่อรายและต่อกลุ่ม
    จึงกำหนดเพื่อใช้เป็นเครื่องมือในการบริหารความเสี่ยงเท่านั้น โดย AF
    ไม่มีนโยบายในการกำหนด Single Lending Limit และ Single Lending Group
    สำหรับลูกหนี้

การกำหนดเงื่อนไขหลักประกัน

  หลักประกันของ AF กำหนดให้มีบุคคล หรือนิติบุคคลหรือเงินประกันวงเงินสินเชื่อเป็นหลักประกัน
  ทั้งนี้การเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขของสินเชื่อ
  และหลักประกันสินเชื่อให้กรรมการผู้จัดการมีอำนาจอนุมัติได้ ทั้งนี้ต้องไม่มีผลทำให้ AF
  มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

นโยบายการควบคุม และติดตามลูกค้า

AF มีระบบการควบคุม และติดตามลูกค้าอย่างใกล้ชิดทุกขั้นตอน ตั้งแต่การตรวจสอบเอกสารที่รับซื้อ
การอนุมัติวงเงิน การแจ้งโอนสิทธิ และการรับชำระหนี้จากลูกหนี้
รวมทั้งการติดตามรายงานหนี้คงค้างเกินกำหนดชำระทุกวัน ในกรณีที่ลูกค้าผิดนัดชำระหนี้
ซึ่งจะทำให้ทราบถึงปัญหา และสามารถติดตามได้อย่างรวดเร็ว

ขั้นตอนในการติดตามทวงหนี้

  (1) ฝ่ายสินเชื่อ และการตลาด จะเป็นผู้ติดตามลูกค้าที่มีปัญหา
  และจัดทำบันทึกการติดตามหนี้ที่มีปัญหาไว้ทุกครั้ง และต่อเนื่องกันทุกขั้นตอนที่มีการทวงถาม
  หรือเจรจา โดยจัดทำบันทึกผลของการติดตามเพื่อเป็นประวัติในการติดตามครั้งต่อๆ ไป
  พร้อมจัดเก็บบันทึกการติดตามหนี้ที่มีปัญหาไว้ในแฟ้มสินเชื่อรายตัว

  (2)
  ต้องทำรายงานผลการติดตามหนี้ของลูกค้าทุกรายในแต่ละสายงานสินเชื่อทุกสิ้นเดือนเพื่อรายงานเสนอให้กรรมการผู้จัดการทราบ

  (3) เจ้าหน้าที่สินเชื่อจะต้องดำเนินการติดตามทวงถามลูกค้าที่มีปัญหาดังนี้

  (3.1) ในกรณีคาดว่าจะได้รับชำระหนี้ หรือมีแนวทางในการชำระหนี้ที่คาดว่าจะได้รับชำระหนี้คืน
  ให้พนักงานสินเชื่อติดตามผลการชำระหนี้อย่างใกล้ชิดให้เป็นไปตามแนวทางการชำระหนี้ที่ได้กำหนดไว้

  (3.2) ในกรณีไม่สามารถติดต่อลูกค้าได้หรือติดต่อได้หรือไม่มีแนวทางในการชำระหนี้
  หรือคาดว่าจะไม่ได้รับชำระหนี้ ให้ดำเนินการดังต่อไปนี้

  ก. ภายใน 1 เดือน นับแต่ไม่สามารถติดต่อลูกค้าได้ หรือไม่มีแนวทางในการชำระหนี้
  หรือคาดว่าจะไม่ได้รับชำระหนี้ ให้ออกหนังสือทวงถาม (ฉบับที่ 1)
  โดยให้ผู้ที่ได้รับมอบอำนาจจาก AF ลงนาม เพื่อจัดส่งให้ลูกค้า และ/หรือผู้ค้ำประกัน

  ข. ภายใน 2เดือน นับแต่ไม่สามารถติดต่อได้รับลูกค้าได้ หรือไม่มีแนวทางในการชำระหนี้
  หรือคาดว่าจะไม่ได้รับชำระหนี้ ให้ออกหนังสือทวงถาม (ฉบับที่ 2) โดยผู้ที่ได้รับมอบอำนาจจาก
  AF หรือทนายความที่ได้รับมอบหมายลงนาม เพื่อจัดส่งให้ลูกค้า และ/หรือผู้ค้ำประกัน
  กรณีผู้จำนอง หรือผู้จำนำเป็นคนละคนกับลูกค้า และ/หรือผู้ค้ำประกัน ให้เพิ่มคู่ฉบับหนังสือทวงถาม
  เพื่อส่งให้ผู้จำนอง หรือผู้จำนำด้วย

  ค. เมื่อครบกำหนดการทวงถามตามข้อ ข. แล้วไม่ได้ผล ให้เจ้าหน้าที่สินเชื่อ
  เสนอขออนุมัติดำเนินคดีจากผู้มีอำนาจอนุมัติสินเชื่อของลูกค้ารายนั้นๆ
  และส่งเรื่องให้กลุ่มนิติกรดำเนินการต่อไป

  (3.3) ถ้าหากต้องมีการแจ้งความดำเนินคดีอาญา
  หรือดำเนินคดีอาญากับลูกค้าเองเพื่อรักษาอายุความในคดีอาญาให้เจ้าหน้าที่สินเชื่อดำเนินการขออนุมัติจากกรรมการผู้จัดการทันที
  และส่งเรื่องให้กลุ่มนิติกรดำเนินการต่อไป

แนวโน้มการบริหารจัดการบริษัทย่อย

บริษัทฯ
มีแผนในการบริหารจัดการเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานและผลตอบแทนในการลงทุนดังนี้

บริษัทย่อยที่ประกอบธุรกิจหลัก

  1. ธุรกิจหลักทรัพย์ AS ดำเนินการเพิ่มขยายฐานทุนเพื่อเพิ่มศักยภาพในการขยายฐานลูกค้า
  และปริมาณธุรกรรมของ AS โดยการอบรมสัมมนาให้ความรู้แก่ผู้ลงทุนที่สนใจ
  และพัฒนารายงานวิจัยด้านตลาดทุนเพื่อเพิ่มศักยภาพเพิ่มผลิตภัณฑ์
  และสร้างฐานความรู้ให้แก่ผู้ลงทุนทำให้เกิดกลุ่มลูกค้าเป้าหมายที่แท้จริงของบริษัทฯ ในระยะยาว
  รวมถึงการขยายสาขาในทำเลที่ตั้งตามกลุ่มลูกค้าเป้าหมายจัดการฝึกอบรมร่วมกับมหาวิทยาลัยเพื่อสร้างบุคลากรที่รองรับการให้บริการแก่ลูกค้าอย่างมีคุณภาพ
  และเพียงพอ

  2. ธุรกิจแฟคตอริ่ง AF มีแผนในการขยายฐานลูกค้าให้เติบโตอย่างต่อเนื่อง
  และกระจายความเสี่ยงไปยังธุรกิจต่างๆ
  อย่างเหมาะสมโดยคำนึงถึงการบริหารความเสี่ยงให้มีประสิทธิภาพ เพื่อควบคุมคุณภาพลูกหนี้
  และควบคุมต้นทุนการเงิน
  โดยการบริหารการเงินที่มีประสิทธิภาพรวมถึงจัดหาโปรแกรมระบบบริหารงานแฟคตอริ่งเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกรรมการดำเนินการ
  และควบคุมความเสี่ยงให้มีประสิทธิภาพ

  3. ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินในประเทศ AD มีนโยบายการอบรม และพัฒนาความรู้แก่พนักงาน
  ทางด้านที่ปรึกษาทางการเงิน มาตรฐานบัญชี และกฏหมายที่เกี่ยวข้อง อย่างต่อเนื่อง
  เพื่อมั่นใจได้ว่าสามารถให้บริการแก่ลูกค้าตามมาตรฐานวิชาชีพ และสร้างความพอใจให้กับลูกค้า

  4. ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินต่างประเทศ AI
  ได้ดำเนินการลงทุนในธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินในสาธารณรัฐสิงคโปร์
  เพื่อขยายการให้บริการที่ปรึกษาทางการเงินอย่างครบวงจรทั้งใน และต่างประเทศ
  โดยเน้นการให้บริการที่ปรึกษาด้านการซื้อขายกิจการ (Merger & Acquisition)
  เป็นผลิตภัณฑ์หลักดยการรับส่งต่อลูกค้าจากธุรกิจที่ปรึกษาการเงินในประเทศที่ต้องการขยายธุรกิจต่างประเทศ
  ช่วยเหลือในการให้ข้อมูล และแนะนำแหล่งสนับสนุนทางการเงิน
  และธุรกรรมระหว่างประเทศเพื่อรองรับการเข้าสู่ ประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน (AEC)
  ซึ่งจะสามารถขยายฐานลูกค้าในภูมิภาคอาเซียน และระดับสากล

บริษัทฯ มีนโยบายในการขยายการลงทุนไปยังธุรกิจทางด้านการเงิน อื่นๆ เช่น ธุรกิจลิสซิ่ง
ธุรกิจแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ธุรกิจประกันภัย
เพื่อสามารถรองรับการให้บริการทางการเงินอย่างครบวงจร

บริษัทฯ มีโครงการขยายการลงทุนเพิ่มเติมอย่างต่อเนื่องในธุรกิจที่มีศักยภาพในการเติบโต
และเกื้อหนุนต่อธุรกิจที่มีอยู่ และให้ผลตอบแทนที่เหมาะสม
จะเน้นการขยายการลงทุนไปในธุรกิจทางการเงินไม่น้อยกว่าร้อยละ 75 ของเงินลงทุนรวม
เพื่อให้ครอบคลุมบริการทางการเงินอย่างครบวงจร นอกจากนี้
ยังดำเนินการกระจายความเสี่ยงการลงทุนไปยังกลุ่มธุรกิจอื่นนอกเหนือจากธุรกิจการเงินในสัดส่วนไม่เกินกว่าร้อยละ
25 ของสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ซึ่งกิจการที่จะลงทุนต้องให้ผลตอบแทนที่ดี
และสามารถสนับสนุนธุรกิจในกลุ่มให้ขยายตัวในอนาคต เพื่อสร้างความเติบโตอย่างยั่งยืนแก่บริษัทฯ
และสร้างผลตอบแทนที่มั่นคงแก่ผู้ถือหุ้นในระยะยาว

2.2 การตลาดและการแข่งขัน

สำหรับการแข่งขันในปัจจุบันของธุรกิจการลงทุนในบริษัทอื่นในขณะนี้ ไม่มีความรุนแรง
เพราะสภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบันทำให้ธุรกิจส่วนใหญ่มีความต้องการผู้ร่วมลงทุน
และพันธมิตรทางธุรกิจ
รวมถึงการแสวงหาแนวทางในการพัฒนาแผนการเงินอย่างยั่งยืนจากความต้องการสภาพคล่องทางการเงิน
การแสวงหาแหล่งเงินทุนเพื่อหาต้นทุนที่ต่ำกว่า
เกิดการพัฒนาการในการวางแผนนโยบายทางการเงินที่ชัดเจน
เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนดังกล่าว จึงเป็นการสร้างโอกาสอีกประการหนึ่ง
ทำให้เกิดการขยายตัวของธุรกิจการลงทุนในบริษัทอื่น (Holding Company) เป็นอย่างมาก
การเข้าร่วมในการลงทุนของ AC
มีเป้าหมายที่ชัดเจนในการทำให้เกิดการกระจายความเสี่ยงที่มีความสมดุล
และเพิ่มอัตราผลตอบแทนในอนาคตได้เป็นอย่างดี

1) ภาวะอุตสาหกรรม และการแข่งขันของธุรกิจหลักทรัพย์

  ภาวะอุตสาหกรรม และแนวโน้มของอุตสาหกรรม

ตลาดหุ้นไทยในปี 2557 ที่ผ่านมาให้ผลตอบแทนค่อนข้างดี
แม้ในช่วงครึ่งปีแรกจะมีความตึงเครียดทางการเมือง
แต่การที่นักลงทุนต่างประเทศได้ปรับลดน้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นไทยในช่วงปลายปี 2556
ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลงมาอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ
จึงชดเชยกับความเสี่ยงทางการเมืองในขณะนั้นได้

ในช่วงต้นปี 2557 ดัชนีตลาดหุ้นไทยเริ่มต้นปีในระดับที่ค่อนข้างต่ำ
เนื่องจากนักลงทุนมองตลาดไม่ค่อยดีตั้งแต่เดือน พฤศจิกายน 2556
ที่มีการชุมนุมประท้วงต่อต้านรัฐบาล อย่างไรก็ดี เป็นที่น่าสนใจว่าระหว่างเดือนมกราคม –พฤษภาคม
2557 ตลาดหุ้นค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นมาเป็นลำดับและไม่ได้รับผลกระทบจากแรงกดดันทางการเมือง
เพราะนักลงทุนระยะยาวมองว่ามูลค่าหุ้นในตลาดยังน่าสนใจ
ทั้งนี้ส่วนหนึ่งน่าจะเกิดจากปัจจัยภายนอกที่ช่วยสนับสนุนการลงทุนในตลาดหุ้นด้วย
เพราะตลาดเงินโลกมีสภาพคล่องจำนวนมากจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐอเมริกายังคงอัตราดอกเบี้ยใกล้ร้อยละ
0 และธนาคารกลางหลักอื่นๆ
ในยุโรปและประเทศญี่ปุ่นก็ยังคงขยายมาตรการกระตุ้นทางการเงินอย่างต่อเนื่อง

ภายหลังความชัดเจนทางการเมืองเมื่อ คสช. ได้ประกาศยึดอำนาจการปกครองเมื่อ 22 พฤษภาคม
2557 และจัดตั้งรัฐบาลใหม่
ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯได้ขยับตัวสูงขึ้นจากความคาดหวังว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลังของปี
2557 และปี 2558 ทั้งนี้ คณะรัฐมนตรีใหม่ได้เริ่มปฏิบัติงานในเดือนกรกฎาคม 2557
และออกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจบางเรื่องเพื่อช่วยเหลือผู้มีรายได้น้อยและกระตุ้นกำลังซื้อภายในประเทศ

ช่วงปลายปี 2557 หลังจากตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นมาระดับหนึ่ง
พบว่าตลาดหุ้นมีความผันผวนมากขึ้นจากการที่มูลค่าหุ้นหลายต่อหลายกลุ่มเริ่มตึงตัวเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน
นอกจากนี้ การเคลื่อนไหวของเงินทุนต่างชาติก็มีความผันผวนมากขึ้น
จากการที่เงินสกุลเอเซียอ่อนค่าลงตามการแข็งค่าขึ้นของเงินดอลล่าร์สหรัฐอเมริกา
โดยในเดือนธันวาคม 2557
ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯเผชิญการปรับลดลงค่อนข้างแรงจากการปรับตัวลงของราคาน้ำมันดิบ
ซึ่งส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นกลุ่มพลังงานขนาดใหญ่

ในส่วนของเศรษฐกิจไทยและผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนได้มีการฟื้นตัวจากความตึงเครียดทางการเมืองอย่างช้าๆ
GDP ของไทยในไตรมาส 4 ปี 2557 เติบโตในระดับปานกลางที่ร้อยละ 2.3
จากงวดเดียวกันของปีก่อน และในไตรมาส 3 และ 2 ของปี 2557 เติบโตเพียงเล็กน้อยคือ
ร้อยละ 0.6 และร้อยละ 0.4 จากงวดเดียวกันของปีก่อนตามลำดับ โดย GDP สำหรับทั้งปี 2557
เติบโตที่ร้อยละ 0.7 และสำหรับผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนนั้น
กำไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียน (ตัวเลขเบื้องต้น) ลดลงร้อยละ 14.7 จากปี 2556
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการขาดทุนในสินค้าคงคลังจำนวนมากของหุ้นกลุ่มพลังงานในช่วงไตรมาส 4
ของปี 2557

ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|                                  | 2557     | 2556      | 2555     |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|   มูลค่าการซื้อขายรวม (ล้านบาท)*      | 11       | 1         | 7        |
|                                  | ,139,291 | 2,330,669 | ,914,567 |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|   มูลค่าการซื้อขายรายวันเฉลี่ย          | 45,466   | 50,329    | 32,304   |
|   (ล้านบาท)*                      |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|   มูลค่าตลาดรวม (ล้านบาท)           | 13       | 1         | 11       |
|                                  | ,856,283 | 1,496,765 | ,831,448 |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|   ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ (สิ้นปี)          | 1,497.67 | 1,298.71  | 1,391.93 |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|   อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (%)     | 2.9      | 3.2       | 3.0      |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|   อัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P/E     | 17.8     | 14.6      | 18.3     |
|   ratio (เท่า))                   |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|   อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชี (P/BV  | 2.1      | 2.0       | 2.4      |
|   ratio (เท่า))                   |          |           |          |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+
|   จำนวนบริษัทจดทะเบียน              | 502      | 489       | 476      |
+----------------------------------+----------+-----------+----------+

*รวมมูลค่าการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ใหม่

ในปี 2557 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ไทยปรับตัวสูงขึ้น 198.96 จุด หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.32 มาปิดที่
1,497.67 จุด มูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน (รวมทั้งตลาดหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ใหม่) อยู่ที่
45.5 พันล้านบาท ลดลงร้อยละ 9.7 จาก 50.3 พันล้านบาทในปี 2556 ในปี 2557
นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 37.5 พันล้านบาท
เมื่อเทียบกับปี 2556 ที่ผ่านมาซึ่งมีการขายสุทธิสูงถึง 190.3 พันล้านบาท ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2557
มูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ 13.86 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 20.5 จาก 11.50 ล้านล้านบาท ณ สิ้นปี
2556

ด้านหลักทรัพย์จดทะเบียนใหม่ในปี 2557 พบว่า มีจำนวนรวมทั้งสิ้น 36 บริษัท (ทั้งตลาดหลักทรัพย์ฯ
และตลาดหลักทรัพย์ใหม่) เทียบกับ 28 บริษัทในปี 2556 ที่ผ่านมา
โดยตลาดหุ้นที่อยู่ในช่วงขาขึ้นเกือบตลอดทั้งปี ส่งผลให้แนวโน้มธุรกิจวาณิชธนกิจมีการตื่นตัวมาก
รวมถึงออกหุ้น IPO ด้วย ทั้งนี้แม้ว่าตลาดหุ้นจะมีความผันผวนมากขึ้นในไตรมาส 4 ปี 2557
แต่การออกหุ้น IPO ก็ยังคงมีจำนวนมาก เช่นในเดือนพฤศจิกายน 2557 ที่มีการออก IPO ถึง 8
ตัว เป็นต้น

หลักทรัพย์จดทะเบียนใหม่ ในปี 2557 (ตลาดหลักทรัพย์ฯ และ ตลาดหลักทรัพย์ใหม่)

  ------------------------------------------------------------------------
  ชื่อหลักทรัพย์          วันเริ่มซื้อขาย             มูลค่าการเสนอขาย (ล้านบาท)
  ------------------ ---------------------- ------------------------------
  AIE                6 มกราคม 2557          2,113.75

  AJD                27 กุมภาพันธ์ 2557        250.00

  PCSGH              14 มีนาคม 2557          3,345.40

  LIT                25 มีนาคม2557           162.00

  SUTHA              3 เมษายน 2557          277.50

  ICHI               21 เมษายน 2557         3,900.00

  KTIS               28 เมษายน 2557         9,578.27

  SAWAD              8 พฤษภาคม 2557         1,725.00

  OTO                15 พฤษภาคม 2557        432.00

  TAE                5 มิถุนายน 2557          592.08

  TSR                20 มิถุนายน 2557         301.00

  PCA                23 มิถุนายน 2557         210.00

  SAPPE              25 มิถุนายน 2557         1,012.50

  AIRA               7 กรกฎาคม 2557         568.95

  PDG                29 กรกฎาคม 2557        196.00

  RICHY              7 สิงหาคม 2557          706.20

  TAKUNI             19 สิงหาคม 2557         640.00

  XO                 25 สิงหาคม 2557         154.00

  LDC                2 กันยายน 2557          180.00

  CCN                11กันยายน 2557          75.00

  RWI                18 กันยายน 2557         240.00

  SMART              2 ตุลาคม 2557           133.86

  FSMART             14 ตุลาคม 2557          500.00

  TSE                30 ตุลาคม 2557          1,755.00

  SPA                31ตุลาคม2557            289.00

  BA                 3 พฤศจิกายน 2557        13,000,00

  BRR                6 พฤศจิกายน 2557        1,150.44

  NCL                11 พฤศจิกายน 2557       171.00

  FIRE               13 พฤศจิกายน 2557       135.00

  JSP                19 พฤศจิกายน 2557       3,120.00

  CBG                21 พฤศจิกายน 2557       7,000.00

  VPO                24 พฤศจิกายน2557        729.00

  MTL                26 พฤศจิกายน 2557       2,997.50

  PSTC               19 ธันวาคม 2557         292.50

  KCM                23 ธันวาคม 2557         260.00

  EPG                24 ธันวาคม 2557         4,060.00
  ------------------------------------------------------------------------

แหล่งที่มา : ตลาดหลักทรัพย์ฯ และ ตลาดหลักทรัพย์ใหม่

ภาวะการแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์

ธุรกิจหลักทรัพย์ในประเทศไทยยังคงมีการแข่งขันที่รุนแรงเช่นเดียวกับใน 2-3 ปีที่ผ่านมา แม้ว่าในปี
2557 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์จะปรับสูงขึ้นและมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ค่อนข้างสูงที่ 45.5
พันล้านบาทก็ตาม
แต่ธุรกิจหลักทรัพย์ได้เข้าสู่ระบบการคิดอัตราค่าธรรมเนียมซื้อขายหลักทรัพย์แบบเสรี
จึงทำให้มีการแข่งขันค่อนข้างรุนแรง ทั้งนี้
บริษัทที่มีฐานลูกค้าเป็นนักลงทุนสถาบันต่างชาติขนาดใหญ่และมีฐานลูกค้าที่เป็นนักลงทุนรายย่อยในวงกว้าง
ยังคงเป็นผู้ที่มีส่วนแบ่งการตลาดในอันดับต้น ๆ ทั้งนี้ ในปี 2557
ส่วนแบ่งการตลาดรวมของบริษัทหลักทรัพย์ 10 อันดับแรก อยู่ที่ร้อยละ 52.96 เทียบกับในปี 2556
อยู่ที่ร้อยละ 55.66

บริษัทหลักทรัพย์ที่มีส่วนแบ่งการตลาดสูงสุด 10 อันดับแรก (ปี 2557)

+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| ลำ |   บริษัท                              | ชื่อย่อ       | ส            |
| ดับ |                                     |            | ่วนแบ่งการตลาด |
|    |                                     |            | (%)          |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| 1  | บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ กิมเอ็ง           | MBKET      | 10.56        |
|    | (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)            |            |              |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| 2  | บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน)    | KSMACQ     | 6.15         |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| 3  | บริษัทหลักทรัพย์ ซีไอเอ็มบีไทย จำกัด         | CIMBS      | 5.53         |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| 4  | บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด        | FSS        | 5.24         |
|    | (มหาชน)                             |            |              |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| 5  | บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน)     | BLS        | 4.96         |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| 6  | บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน)      | TNS        | 4.51         |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| 7  | บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด  | KGI        | 4.28         |
|    | (มหาชน)                             |            |              |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| 8  | บริษัทหลักทรัพย์ ภัทร จำกัด (มหาชน         | PHATRA     | 4.04         |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| 9  | บริษัทหลักทรัพย์ เครดิต สวิส (ประเทศไทย)   | CS         | 3.87         |
|    | จำกัด                                |            |              |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
| 10 | บริษัทหลักทรัพย์ เอเชียพลัส จำกัด (มหาชน)   | ASP        | 3.82         |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
|    | รวมส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทหลักทรัพย์ 10   |            | 52.96        |
|    | อันดับแรก                             |            |              |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
|    | อื่นๆ                                 |            | 47.04        |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+
|    | รวม                                 |            | 100.00       |
+----+-------------------------------------+------------+--------------+

แนวโน้มธุรกิจหลักทรัพย์ในปี 2558

แนวโน้มธุรกิจหลักทรัพย์ไทยในปี 2558 ยังคงค่อนข้างดี
ซึ่งเป็นไปตามแนวโน้มของตลาดหุ้นที่ยังอยู่ในเชิงปรับตัวขึ้น
โดยมีปัจจัยบวกจากนโยบายกระตุ้นทางการเงินจากธนาคารกลางทั่วโลก
การปรับตัวดีขึ้นของเศรฐกิจไทย และกำไรของบริษัทจดทะเบียนต่าง ๆ
ซึ่งน่าจะส่งผลต่อการปรับสูงขึ้นของดัชนีตลาดหลักทรัพย์ไทยและการเพิ่มขึ้นของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์
อย่างไรก็ตาม
เราเชื่อว่าธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ยังคงมีการแข่งขันสูงภายใต้การเปิดเสรีการคิดค่าธรรมเนียมซื้อขายหลักทรัพย์
นอกจากนี้ ฝ่ายวิจัยหลายสำนักล้วนคาดการณ์ว่า ในปี 2558
ตลาดหลักทรัพย์ฯอาจมีความผันผวนสูงเมื่อเทียบกับปีก่อน
ซึ่งจะส่งผลให้มีความท้าทายในการดำเนินกลยุทธ์ในการทำธุรกิจด้วยเช่นกัน

แนวโน้มการแข่งขัน

จากแนวโน้มการแข่งขันของธุรกิจหลักทรัพย์ที่รุนแรงเพิ่มขึ้น AS
ได้ดำเนินกลยุทธ์เพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าวไว้ล่วงหน้า
โดยใช้นโยบายในการเพิ่มคุณค่าของการลงทุนให้แก่ลูกค้า เพื่อรักษาฐานลูกค้าเดิม
และเพิ่มฐานลูกค้าใหม่
โดยการจัดสัมมนาให้ความรู้ในด้านการลงทุนโดยไม่คิดมูลค่าให้แก่ผู้ลงทุนอย่างสม่ำเสมอ
อีกทั้งพัฒนาบุคคลากรด้านค้าหลักทรัพย์ เจ้าหน้าที่การตลาดให้มีความรู้ความสามารถ
ให้บริการที่สร้างความประทับใจแก่ลูกค้า

AS ได้เปิดให้การฝึกอบรมภาคปฏิบัติของธุรกิจหลักทรัพย์แก่นักศึกษามหาวิทยาลัยต่างๆ อาทิ
มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิต มหาวิทยาลัยศรีปทุม และมหาวิทยาลัยศรีนครินทรวิโรฒ เป็นต้น

AS ได้เปิดสาขาในมหาวิทยาลัยเพื่อเป็นห้องปฏิบัติงานด้านค้าหลักทรัพย์
ภายใต้โครงการศูนย์การเรียนรู้ร่วมกับมหาวิทยาลัยศรีปทุม (SICA)
เพื่อเป็นการเพิ่มศักยภาพระยะยาวของ AS
รวมถึงส่งเสริมให้ความรู้แก่นักศึกษาในมหาวิทยาลัยเป็นการสร้างนักศึกษารุ่นใหม่ให้มีความรู้ความเข้าใจในการลงทุนในภาคปฏิบัติ
และสามารถพัฒนาตนเองเป็นผู้ลงทุนอย่างมีคุณภาพ
จึงเป็นการสนับสนุนการขยายฐานลูกค้าโดยรวมของระบบตลาดทุนในปัจจุบันถึงอนาคต

  กลยุทธ์การแข่งขัน

AS
มีนโยบายเน้นการแข่งขันกับประสิทธิภาพในการควบคุมความเสี่ยงจากการลงทุนของลูกค้ามากกว่าการแข่งขันกับบริษัทอื่นในธุรกิจเดียวกัน
เพราะโอกาสเติบโตของธุรกิจนี้ในตลาดทุนไทยยังมีโอกาสอีกมากมาย
ถ้าผู้ลงทุนได้รับการดูแลเงินออมหรือเงินลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ โดย AS ได้ดำเนินกิจกรรมต่างๆ
เช่น

1)  เพิ่มศักยภาพ และสร้างคนรุ่นใหม่

2)  ขยายฐานผู้ลงทุนโดยให้ความรู้ และจัดสัมมนา

3)  ออกสื่อ เช่น โทรทัศน์ วิทยุ และ Magazine ต่างๆ

4)  สร้างเครือข่ายการลงทุนแบบมีคุณภาพโดยจัดทีมงานเฝ้าติดตามแนะนำ
    และแก้ไขภาวะการลงทุนของลูกค้าอย่างใกล้ชิด
    ส่งสัญญาณเตือนความเสี่ยงแก่ลูกค้าอย่างชัดเจน

2) ภาวะอุตสาหกรรม และการแข่งขันของธุรกิจที่ปรึกษาธุรกิจ

  ภาวะอุตสาหกรรม และแนวโน้มของอุตสาหกรรม

ปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญของธุรกิจการเป็นที่ปรึกษานั้น เกิดจากการเปิดประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน
(AEC) ในปี 2558 นักธุรกิจต่างๆ จากทั่วโลกหันมาให้ความสนใจ
และมีแนวโน้มจะเข้ามาลงทุนในภูมิภาคเอเชียเป็นจำนวนมาก เพื่อมองหาตลาด และโอกาสใหม่ๆ
ขณะที่ผู้ประกอบการในประเทศโดยเฉพาะขนาดกลาง และย่อม (SMEs)
ต้องเตรียมความพร้อมและเพิ่มขีดความสามารถในการดำเนินธุรกิจเพื่อรักษาฐานลูกค้าเก่า
และขยายฐานลูกค้าใหม่ โดยบริษัทย่อยหรือ AI และ AD ที่อยู่ภายใต้ AS
ทำหน้าที่ให้บริการปรึกษาด้านการลงทุนแบบครบวงจร ทั้งการเป็นที่ปรึกษาธุรกิจ
การจัดหาผู้ร่วมทุนหรือพันธมิตรทางการค้า การควบรวมกิจการ และการประเมินมูลค่าของกิจการ
ที่สำคัญเน้นการซื้อ หรือขายกิจการทั้งในประเทศ และต่างประเทศ (Cross Border Merger
& Acquisition) โดยมีผลงานที่ประสบความสำเร็จ ดังนี้

-   ที่ปรึกษาทางการเงินให้แก่บริษัท Eternity Grand Logistics Plc.
    ซึ่งเป็นบริษัทบริหารจัดการ โลจิสติกส์ของไทย ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ mai
    โดยขายหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 77.8 ให้แก่บริษัท Hitachi Transport System
    ซึ่งเป็นบริษัทชั้นนำในธุรกิจบริการโลจิสติกส์ของประเทศญี่ปุ่น ในเดือนเมษายน 2554

-   ที่ปรึกษาทางการเงินให้แก่บริษัท TKK Logistics Company Limited
    ซึ่งเป็นบริษัทให้บริการโลจิสติกส์ของไทย โดยขายหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 99.9 ให้แก่บริษัท
    Kintetsu World Express ซึ่งเป็นชั้นนำในธุรกิจจัดการการขนส่งของประเทศญี่ปุ่น
    ในเดือนธันวาคม 2551

-   ที่ปรึกษาทางการเงินในการขายสินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจของบริษัท Refrigo
    Equipment ซึ่งเป็นบริษัทตัวแทนจำหน่าย และนำเข้าอุปกรณ์เครื่องปรับอากาศ
    และเครื่องทำความเย็นในไทย ให้แก่บริษัท Carrier (Thailand) Ltd.
    ซึ่งเป็นบริษัทจัดจำหน่ายเครื่องปรับอากาศ เครื่องทำความร้อน และตู้เย็น
    จากประเทศสหรัฐอเมริกา ในเดือนธันวาคม 2550

  แนวโน้มในการแข่งขัน

AS และบริษัทย่อยมีความสามารถ
และประสบการณ์อย่างยาวนานในการประกอบธุรกิจที่ปรึกษาธุรกิจอย่างครบวงจร
โดยจะมุ่งเน้นการดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาในด้านของการซื้อขายกิจการ การระดมทุน
ของภาคเอกชนทั้งในประเทศ และต่างประเทศ รวมทั้งการทำงานให้กับหน่วยงานราชการ
และลูกค้าที่ใช้บริการมาอย่างต่อเนื่องทั้งในประเทศ และต่างประเทศ เนื่องจาก AS
ได้รับใบอนุญาตในการประกอบธุรกิจนี้อย่างครบถ้วน

  กลยุทธ์การแข่งขัน

ธุรกิจที่ปรึกษาทางการลงทุนมีการแข่งขันสูง ต้องมีบุคลากรที่มีความรู้ความสามารถ
และประสบการณ์ครอบคลุมในบริการต่างๆ และต้องมีเครือข่ายลูกค้าที่ใช้บริการของ AS
ต่อเนื่องมาโดยตลอด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2555
มีบริษัทต่างๆที่ได้รับอนุญาตให้ประกอบธุรกิจการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินเป็นจำนวนมาก

AS จึงคงมุ่งเน้นคุณภาพของงาน ประสบการณ์ และความเชี่ยวชาญของทีมงาน
เครือข่ายความสัมพันธ์ ความคิดริเริ่มในการนำเสนอรูปแบบผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ
ทำให้เป็นการเพิ่มศักยภาพในการแข่งขันมาโดยตลอด

3) ภาวะอุตสาหกรรม และการแข่งขันธุรกิจแฟคตอริ่ง

  ภาวะอุตสาหกรรม และการแข่งขัน

ภาพรวมของธุรกิจแฟคตอริ่งในปี 2557 มีอัตราการขยายตัวที่ลดลง
เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโดยรวมยังไม่กระเตื้องขึ้น แม้รัฐบาล (คสช.)
จะมีนโยบายสนับสนุนการลงทุนและกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องก็ตาม
เนื่องจากต้นทุนการผลิตและค่าครองชีพยังปรับตัวสูงขึ้น เช่น ค่าแรง ราคาพลังงาน ราคาน้ำมัน
ค่าไฟฟ้า ค่าขนส่ง เป็นต้น ส่งผลให้การใช้จ่ายภาคครัวเรือนลดลง
ผู้บริโภคชะลอการใช้จ่ายจากสถานการณ์ภาระหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง

โดยสำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม (สคอ.) กระทรวงอุตสาหกรรม เผยดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม
(MPI) ภาพรวมตลอดปี 2557 หดตัวร้อยละ 4 แต่มีการฟื้นตัวที่ดีขึ้นในเดือนตุลาคม
โดยหดตัวน้อยลงร้อยละ 2.9
ซึ่ง อุตสาหกรรมที่ลดลง
ส่งผลกระทบต่อประเภทธุรกิจและปริมาณการรับซื้อเอกสารโดยรวมของบริษัท ได้แก่

- อุตสาหกรรมการผลิตรถยนต์ ซึ่งมีฐานที่สูงในปีก่อนหน้า โดยภาวะอุตสาหกรรมรถยนต์ปี 2557
ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมาโดยคาดว่า จะมีการผลิตรถยนต์ประมาณ 1,950,000 คัน
ลดลงร้อยละ 20.64 แบ่งเป็นการผลิตเพื่อจำหน่ายในประเทศประมาณ 850,000 คัน ลดลงร้อยละ
35.90 และการผลิตเพื่อส่งออกรถยนต์ประมาณ 1,100,000 คัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.50 ส่วนปี
2558 คาดว่า การผลิตจะมีการขยายตัวประมาณ
ร้อยละ 10 หรือคิดเป็นปริมาณการผลิตรถยนต์ประมาณ 2,150,000 คัน
เนื่องจากเศรษฐกิจในประเทศและตลาดส่งออกหลักมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น

- ด้านอุตสาหกรรมไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์ ภาวะการผลิตภาพรวมปี 2557
คาดว่าการผลิตจะปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 1-2
โดยมาจากการขยายตัวในกลุ่มเครื่องปรับอากาศที่จะส่งออกไปตลาดหลักที่เพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะในตลาดอาเซียน ด้านแนวโน้มปี 2558 คาดว่าการผลิตจะปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 2-4
เนื่องจากมีปัจจัยบวกทางด้านนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจที่ออกมาอย่างต่อเนื่อง
การขยายตัวของตลาดทีวีดิจิตอล ซึ่งจะส่งผลให้กำลังซื้อของผู้บริโภคในประเทศฟื้นตัวได้ในปี 2558

- ด้านอุตสาหกรรมสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่ม ภาพรวมในปี 2557
คาดว่าจะยังขยายตัวได้โดยเฉพาะกลุ่มเสื้อผ้าสำเร็จรูป
โดยผู้ผลิตเสื้อผ้ากีฬาอาจได้รับอานิสงฆ์จากคำสั่งซื้อในลีกกีฬาประเภทต่างๆ
ส่งผลให้มูลค่าการส่งออกขยายตัว สำหรับการผลิตเส้นใยสิ่งทอฯ และผ้าผืนอาจหดตัว ส่วนแนวโน้มปี
2558 คาดว่าการผลิตสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่มในภาพรวมจะยังขยายตัวได้ทั้งภาคการผลิตและส่งออก
โดยในกลุ่มสิ่งทอจะเป็นการผลิตเพื่อป้อนสู่ตลาดอาเซียนเป็นส่วนใหญ่

- ด้านอุตสาหกรรมอาหาร ภาพรวมการผลิตในปี 2557 คาดว่าจะขยายตัวประมาณร้อยละ
1-3 จากแนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศทีเริ่มฟื้นตัวขึ้น ส่วนภาพรวมในปี 2558
ค่าดว่าจะขยายตัวประมาณร้อยละ 0-5
จากแนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศที่เริ่มฟื้นตัวและความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของผู้บริโภคที่ปรับตัวดีขึ้น

ที่มา : สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม และข้อมูลกลุ่มสารนิเทศการคลัง
สำนักงานปลัดกระทรวงการคลัง

จากภาพรวมอุตสาหกรรมไทยข้างต้น ในปี 2558 ซึ่งบริษัทคาดว่าจะมีการขยายตัวที่ดีขึ้น
แผนการดำเนินธุรกิจของบริษัท ในปี 2558 บริษัทยังคงดำเนินนโยบายเชิงรุกต่อไป
โดยบริษัทตั้งเป้าในอนาคตที่จะเติบโตจากปี 2557 ประมาณร้อยละ 30
และบริษัทยังคงมุ่งเน้นกลุ่มผู้ประกอบการธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) ที่มีศักยภาพดี
ที่เป็นนิติบุคคลที่ประกอบธุรกิจภายในประเทศ ในกลุ่มค้าปลีก (Modern Trade)
และอุตสาหกรรมยานยนต์และชิ้นส่วนยานยนต์ รวมถึงอุตสาหกรรมและบริการอื่น เช่น
เครื่องใช้ไฟฟ้า อาหาร เครื่องดื่ม กระดาษบรรจุภัณฑ์ ชิ้นส่วนอิเล็คทรอนิกส์ และการบริการ
(จัดหางาน รักษาความปลอดภัย บันเทิงและนันทนาการ)
โดยกลุ่มลูกค้าดังกล่าวต้องมีประสบการณ์ในการดำเนินธุรกิจและสอดคล้องกับนโยบายการให้สินเชื่อของบริษัท
รวมทั้งมีศักยภาพในการเจริญเติบโต ภายใต้การบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสม

คู่แข่งขัน

เนื่องจากธุรกิจสินเชื่อแฟคตอริ่งได้รับความนิยมมากขึ้น การแข่งขันจึงมีความรุนแรงขึ้น
โดยเฉพาะคู่แข่งที่เป็นกลุ่มธนาคาร หรือบริษัทย่อยต่างๆ
ของกลุ่มธนาคารหันมาให้ความสนใจการบริการด้านสินเชื่อประเภทนี้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม
บริษัทยังคงมุ่งเน้นการรักษาฐานลูกค้าเก่าของตนเอง
รวมถึงการขยายฐานลูกค้าใหม่อย่างสม่ำเสมอโดยมุ่งเน้นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มที่ดีเป็นหลัก
อีกทั้งมุ่งเน้นการให้บริการกับผู้ประกอบการขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs)
ซึ่งมีความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพื่อเพิ่มความคล่องตัวทางกระแสเงินสดและ
เพื่อการขยายกิจการ ด้วยทีมงานที่มีประสบการณ์ด้านสินเชื่อแฟคตอริ่งมากว่า 18 ปี
ประกอบกับความรวดเร็วและความยืดหยุ่น ในการอำนวยสินเชื่อ
บริษัทจึงมีความเชื่อมั่นว่าจะเป็นหนึ่งในบริษัทผู้นำด้านธุรกิจสินเชื่อ
แฟคตอริ่งได้

โดยปัจจุบันมีผู้ประกอบการแฟคตอริ่งอยู่ประมาณ 15 ราย สามารถแบ่งเป็น 3
กลุ่มตามลักษณะการประกอบธุรกิจได้ ดังนี้

1. กลุ่มผู้ประกอบการแฟคตอริ่งที่เป็นธนาคารพาณิชย์และธนาคารเป็นผู้ถือหุ้น
การแข่งขันของผู้ประกอบการกลุ่มนี้
มีความได้เปรียบในด้านเครื่อข่ายของธนาคารพาณิชย์ในการเข้าถึงลูกค้า ต้นทุนทางการเงินที่ต่ำ
แต่ขาดความคล่องตัวหรือมีข้อจำกัดในการพิจารณาสินเชื่อประเภทแฟคตอริ่งเนื่องจากเป็นสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกัน

2. กลุ่มผู้ประกอบการแฟคตอริ่งมีกลุ่มผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของธุรกิจค้าปลีกขนาดใหญ่
หรืออุตสาหกรรมชั้นนำ
การแข่งขันของผู้ประกอบการกลุ่มนี้จะมีข้อได้เปรียบในการเข้าถึงกลุ่มลูกค้าที่เป็นซัพพลายเออร์ของธุรกิจค้าปลีก
หรืออุตสาหกรรมนั้นๆ ซึ่งก็มีอยู่จำนวนหนึ่ง กลุ่มผู้ประกอบการกลุ่มนี้จะมีตลาดลูกค้าเฉพาะของตนเอง

3. กลุ่มผู้ประกอบการแฟคตอริ่งทั่วไป กลุ่มนี้มีผู้ประกอบการจำนวนมากกว่ากลุ่มอื่น
การแข่งขันของผู้ประกอบการกลุ่มนี้มีความหลากหลายในรูปแบบของการแข่งขัน
เน้นทีมสินเชื่อและการตลาดที่มีประสิทธิภาพสามารถเข้าถึงกลุ่มลูกค้าเป้าหมายต่างๆ ได้
มีความยืดหยุ่นสูงในการให้บริการและหลักเกณฑ์ด้านสินเชื่อ แต่มีข้อจำกัดที่สำคัญคือ เงินทุน
บุคลากรที่มีประสบการณ์

กลยุทธ์ในการแข่งขัน

บริษัทมีกลยุทธ์ในการแข่งขันโดยเน้นฐานธุรกิจที่ลูกหนี้ให้ความร่วมมือในการตอบรับการโอนสิทธิการรับเงิน
โดยบริษัทเป็นผู้รับซื้อเอกสารการค้า
ซึ่งมีการแจ้งโอนสิทธิและให้ลูกหนี้ตอบรับการโอนสิทธิเรียกร้องดังกล่าว
โดยบริษัทสามารถตรวจสอบมูลหนี้ได้ก่อนการรับซื้อ
ทำให้บริษัทมีความได้เปรียบรวมทั้งมีความเสี่ยงต่ำกว่าคู่แข่งรายอื่นๆ
ส่งผลดีให้บริษัทมีกลุ่มลูกค้าเป้าหมายชัดเจน โดยจะเน้นกลุ่มลูกค้าที่มีความเสี่ยงต่ำ
ที่สามารถสอบทานความถูกต้อง ตลอดจนให้ความสำคัญเป็นลำดับแรกกับลูกหนี้ที่มีความน่าเชื่อถือ
และสามารถโอนสิทธิการรับเงินให้บริษัทได้

นอกจากนี้บริษัทมีนโยบายที่จะขยายฐานลูกค้าทั้งที่เป็น Supplier
ของกลุ่มห้างสรรพสินค้าเดิมและกลุ่มลูกค้าซึ่งเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ ซึ่งมีโอกาสในการขยายตัวที่ดี
โดยใช้บริการแฟคตอริ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินในการสนับสนุนผู้ประกอบการให้มีโอกาสในการขยายตัวทางธุรกิจ
รวมทั้ง กลุ่มผู้ถือหุ้น
ในการแนะนำกลุ่มผู้ประกอบการในหลายธุรกิจที่มีความต้องการใช้สินเชื่อแฟคตอริ่ง
นอกจากนั้นบริษัทยังเน้นการประชาสัมพันธ์เพื่อให้เข้าถึงกลุ่มลูกค้าเป้าหมายโดยตรง
โดยการจัดทำเอกสารเผยแพร่บริการแฟคตอริ่ง
เนื่องจากยังมีผู้ประกอบการอีกจำนวนมากที่ยังไม่รู้จักหรือไม่เข้าใจบริการสินเชื่อแฟคตอริ่ง
รวมถึงการจัดให้มีข้อมูล
ที่เพียงพอ เกี่ยวกับการบริหารการจัดการของลูกค้า ให้คำปรึกษา
หรือข้อเสนอแนะที่เป็นประโยชน์ต่อลูกค้า รวมถึงการดูแลและอำนวยความสะดวกในการขยายวงเงิน
เพื่อเพิ่มโอกาสในการทำธุรกิจให้แก่ลูกค้า รวมทั้งบริษัท
ยังเน้นการพัฒนาประสิทธิภาพของระบบงานเพื่อให้สามารถขยายธุรกิจได้
โดยคำนึงถึงต้นทุนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานด้วย

ทั้งนี้ จุดเด่นในการดำเนินธุรกิจของบริษัทมีดังนี้

1.  บริษัทดำเนินธุรกิจมานานกว่า 18 ปี มีประสบการณ์ มีชื่อเสียงเป็นที่ยอมรับของธุรกิจแฟคตอริ่ง

2.  บริษัทประกอบธุรกิจแฟคตอริ่งในประเทศ โดยมีกลุ่มลูกค้าเป้าหมายชัดเจน
    เน้นลูกค้าที่มีความเสี่ยงต่ำ ที่สามารถสอบทานความถูกต้อง
    ตลอดจนให้ความสำคัญกับลูกหนี้ที่มีความน่าเชื่อถือ และโอนสิทธิการรับเงิน
    ดังนั้นบริษัทจึงมีความเสี่ยงในการเรียกเก็บหนี้ต่ำ

3.  บริษัทมีกลุ่มผู้ถือหุ้นที่มีความมั่นคงสูง
    สามารถให้การสนับสนุนทั้งในเรื่องฐานธุรกิจและแหล่งเงินทุน
    และนอกจากนี้ยังได้รับการสนับสนุนเป็นอย่างดีจากกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัท

4.  บริษัทมีระบบอำนวยสินเชื่อมีมาตรฐาน เชื่อถือได้ มีกระบวนการกลั่นกรอง
    พิจารณาความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ รวมทั้งมีการติดตามสถานะลูกค้าอย่างต่อเนื่อง
    สามารถลดความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจได้

5.  บริษัทได้จัดให้มีข้อมูลที่เพียงพอเกี่ยวกับการบริหารการจัดการของลูกค้า โดยให้คำปรึกษา
    หรือข้อเสนอแนะที่เป็นประโยชน์ต่อลูกค้า และเน้นการให้บริการลูกค้าที่สะดวก รวดเร็ว
    ใกล้ชิด มีความยืดหยุ่นในการพิจารณาประเด็นต่างๆ
    เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าภายใต้เงื่อนไขที่เหมาะสม

  นโยบายด้านราคา

รายได้หลักของ AF ประกอบด้วย รายได้ส่วนลดรับจากการรับโอนสิทธิเรียกร้อง
รายได้ค่าธรรมเนียม และบริการ
(ค่าธรรมเนียมในการเปิดวงเงินและรายได้จากค่าธรรมเนียมรับซื้อ) ทั้งนี้การกำหนดอัตราดอกเบี้ย
และค่าธรรมเนียมดังกล่าวข้างต้น AF จะพิจารณาจากอัตราดอกเบี้ยในตลาด
ภาวะการแข่งขันในตลาด ฐานะทางการเงินของลูกค้าและลูกหนี้
รวมทั้งความเสี่ยงในการรับชำระหนี้ รวมทั้งความยากง่ายในการบริหารจัดการเก็บหนี้

  การตลาด

ลูกค้าสามารถติดต่อขอใช้บริการแฟคตอริ่งของ AF ได้หลายช่องทาง อาทิ ลูกค้าติดต่อเข้ามายัง AF
โดยตรงตามคำแนะนำ โดยการบอกต่อกันของกลุ่มลูกค้าเดิมของ AF
จากความร่วมมือของสมาคมธุรกิจต่างๆ จากคำแนะนำของหน่วยงานราชการ
และกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ของ AF แนะนำ หรือจากการที่เจ้าหน้าที่ของ AF
ไปเสนอบริการแก่ลูกค้าโดยตรง

  ลักษณะลูกค้าและกลุ่มลูกค้าเป้าหมาย

AF
มีนโยบายการให้สินเชื่อแก่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดเล็กที่ขาดแหล่งเงินทุนสนับสนุนซึ่งอยู่ในภาคอุตสาหกรรม
พาณิชยกรรม และธุรกิจบริการที่มีแนวโน้มธุรกิจดี มีศักยภาพในการเจริญเติบโต
และมีการขยายตัวดีตามภาวะเศรษฐกิจ โดยลูกค้ากว่าร้อยละ 56
จะเป็นผู้จัดจำหน่ายสินค้าของกลุ่มค้าปลีกสมัยใหม่ (Modern Trade)
ส่วนที่เหลือจะเป็นลูกค้าที่จัดจำหน่ายสินค้าให้แก่กลุ่มองค์กรธุรกิจขนาดใหญ่ ธุรกิจข้ามชาติ
และหน่วยงานราชการ ทั้งนี้ลูกค้าแฟคตอริ่งของ AF โดยส่วนใหญ่จะเป็นผู้จัดจำหน่ายสินค้าประเภท
ชิ้นส่วนยานยนต์ เครื่องใช้ไฟฟ้า สิ่งทอ และเครื่องนุ่งห่ม และอาหารและเครื่องดื่ม เป็นต้น

2.3 การจัดหาผลิตภัณฑ์หรือบริการ

แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

แหล่งเงินทุนของ AC ในปัจจุบันมาจากการระดมทุนจากผู้ถือหุ้นเป็นส่วนใหญ่
และการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินและผู้ลงทุนที่สนใจ ซึ่งมีความสัมพันธ์ต่อบริษัทฯ
ต่อเนื่องเป็นระยะเวลายาวนาน โดย AC มีนโยบายให้บริษัทย่อยทุกบริษัท
มีศักยภาพด้วยตนเองในการหาแหล่งเงินทุนเพื่อสนับสนุนการดำเนินธุรกิจอย่างเป็นอิสระ
ในขณะเดียวกัน AC พร้อมที่จะให้การสนับสนุน และส่งเสริมธุรกิจของบริษัทย่อย
ด้วยการแนะนำการสร้างความสัมพันธ์ที่ดีกับธนาคารพาณิชย์ และสถาบันการเงินต่างๆ
รวมถึงการสนับสนุนการระดมทุนจากตลาดทุนในอนาคตของบริษัทย่อยในกลุ่ม

สำหรับการจัดหาแหล่งเงินทุนของ AC ในอนาคต บริษัทฯ
มีนโยบายในการจัดหาแหล่งเงินทุนให้สอดคล้องกับกิจกรรม และวัตถุประสงค์การใช้เงิน
โดยคำนึงถึงความเหมาะสมของอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
และพิจารณาอย่างรอบคอบถึงความจำเป็น และความเหมาะสมในการระดมทุนจากตลาดทุน

การดำรงเงินกองทุนต่อสินทรัพย์สภาพคล่องสุทธิ

ตามที่คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (สำนักงาน ก.ล.ต.)
ได้กำหนดให้การประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ ต้องดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิเมื่อสิ้นวันทำการใดๆ
ไม่น้อยกว่าร้อยละ 7 ของหนี้สินทั่วไปนั้น ณ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 AS
มีอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์สภาพคล่องสุทธิเท่ากับร้อยละ 78.8 68.3 และ 68.37
ตามลำดับ ซึ่งเป็นอัตราที่สูงกว่าอัตราขั้นต่ำตามเกณฑ์ แสดงให้เห็นว่า AS
มีสภาพคล่องเพียงพอในการดำเนินธุรกิจ
และยังคงมีความสามารถในการขยายกิจการตามแผนงานที่กำหนดนอกจากนี้
ASจะต้องดำรงเงินกองทุนสภาพคล่อง ณ สิ้นวัน ไม่น้อยกว่า 25
ล้านบาทและดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิไม่น้อยกว่าร้อยละ 7
ของหนี้สินทั่วไปโดยมีวิธีการคำนวณดังนี้ สินทรัพย์สภาพคล่องหักด้วยค่าความเสี่ยง หักด้วยหนี้สินรวม
และหารด้วยหนี้สินทั่วไป

2.4 งานที่ยังไม่ได้ส่งมอบ

- ไม่มี -

3. ปัจจัยความเสี่ยง

บริษัทฯ ประกอบธุรกิจถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company) และดำเนินธุรกิจด้านการลงทุน
โดยมีกลุ่มธุรกิจหลักด้านการเงิน ซึ่งประกอบด้วยบริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน) (“AS”)
ซึ่งประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ โดยบริษัทฯ ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 99.99 บริษัท ไอร่า แฟคตอริ่ง
จำกัด (มหาชน) (“AF”) ซึ่งประกอบธุรกิจการโอน และรับโอนสิทธิเรียกร้องภายในประเทศ
โดยบริษัทฯ ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 74.02 บริษัท ไอร่า แอดไวเซอรี่ จำกัด (“AD”)
ซึ่งประกอบธุรกิจให้บริการที่ปรึกษาทางธุรกิจแบบครบวงจร โดยบริษัทฯ ถือหุ้นทางอ้อมผ่านทาง AS
ในสัดส่วนร้อยละ 100 และ AIRA International Advisory (Singapore) Pte. Ltd.
(“AI”) ซึ่งประกอบธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินการควบรวม และการซื้อขายกิจการทั้งในประเทศ
และระหว่างประเทศ โดยบริษัทฯ ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 90

การลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัท
ผู้ลงทุนควรพิจารณาปัจจัยความเสี่ยงหลักที่เกิดจากลักษณะการประกอบธุรกิจของบริษัท ทั้งนี้
นอกเหนือจากปัจจัยความเสี่ยงที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ อาจมีความเสี่ยงอื่น ๆ
ซึ่งบริษัทไม่อาจทราบได้ในขณะนี้
หรือเป็นความเสี่ยงที่บริษัทพิจารณาในขณะนี้ว่าไม่มีผลกระทบในสาระสำคัญต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัท
ดังนั้นในการลงทุนผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาอย่างรอบคอบ โดยปัจจัยความเสี่ยงหลัก ๆ
ดังกล่าวสามารถจำแนกได้ดังนี้

บริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)

1.  ความเสี่ยงจากการดำเนินงานของบริษัทฯ ภายใต้การควบคุมของกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่
    และผู้ถือหุ้นใหญ่ที่เป็นผู้บริหาร ซึ่งถือหุ้นรวมกันในสัดส่วนมากกว่าร้อยละ 50 ของบริษัทฯ

กลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ และผู้ถือหุ้นใหญ่ที่เป็นผู้บริหารซึ่งถือหุ้นในบริษัทฯ รวมกันมากกว่าร้อยละ 50
ประกอบด้วย บริษัท เจ อาร์ เค โฮลดิ้งส์ จำกัด (“JRK Holding”) และกลุ่มจุฬางกูร
,ครอบครัวงามเศรษฐมาศ และกลุ่มจึงรุ่งเรืองกิจ (ซึ่งกลุ่มจึงรุ่งเรืองกิจ ประกอบด้วย คุณโกมล
จึงรุ่งเรืองกิจ และบริษัท ซัมมิท ฟุตแวร์ จำกัด)
ถือหุ้นในบริษัทฯ ณ สิ้นวันที่ 30 ธันวาคม 2557 ร้อยละ 45.98 , 10.06 และ 5.86 ตามลำดับ
รวมเป็นสัดส่วนการถือหุ้นทั้งสิ้นร้อยละ 61.9 ของทุนชำระแล้วทั้งหมดของบริษัท
โดยครอบครัวงามเศรษฐมาศเป็นผู้บริหาร และ
ผู้ก่อตั้งบริษัทฯ และได้เชิญ JRK Holding และกลุ่มจึงรุ่งเรืองกิจ (ผู้ถือหุ้น JRK Holding
เป็นญาติกับคุณโกมล
จึงรุ่งเรืองกิจ) มาร่วมถือ จึงมีความเสี่ยงในกรณีที่ กลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่
และผู้ถือหุ้นใหญ่ที่เป็นผู้บริหารใช้สิทธิออกเสียงไปในทางเดียวกัน
ก็จะสามารถควบคุมการลงมติในการประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ในเรื่องสำคัญต่างๆ
ที่กฎหมาย
หรือข้อบังคับกำหนดให้ต้องได้รับเสียงข้างมากของจำนวนเสียงทั้งหมดของผู้ถือหุ้นที่มาประชุมและมีสิทธิออกเสียงลงคะแนน
ดังนั้นผู้ถือหุ้นรายอื่นอาจไม่สามารถรวบรวมคะแนนเสียงเพื่อถ่วงดุลกับกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่
และผู้ถือหุ้นใหญ่ที่เป็นผู้บริหารดังกล่าวได้

อย่างไรก็ตาม บริษัทได้แต่งตั้งกรรมการที่เป็นกรรมการอิสระจำนวน 5 ท่าน ซึ่งกรรมการอิสระ 3
ท่าน
เป็นกรรมการตรวจสอบด้วย โดยคณะกรรมการตรวจสอบทำหน้าที่ตรวจสอบ
และพิจารณาเพื่อให้รายการที่อาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์เป็นไปตามกฎหมายและข้อกำหนดของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ทั้งนี้
เพื่อให้มั่นใจว่ารายการดังกล่าวสมเหตุสมผล และเป็นประโยชน์สูงสุดต่อบริษัท
อีกทั้งยังทำให้การบริหารของบริษัทมีความโปร่งใสและตรวจสอบได้

2.  ความเสี่ยงจากการเป็นบริษัทที่ประกอบธุรกิจหลักโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่นซึ่งผลการดำเนินงานจะขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานและเงินปันผลของบริษัทย่อย

เนื่องจากบริษัทฯ ประกอบธุรกิจหลักโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company)
ที่ประกอบธุรกิจการเงิน ซึ่งส่งผลให้บริษัทฯ
ไม่มีการดำเนินงานซึ่งก่อให้เกิดรายได้หลักของตนเองอย่างมีนัยสำคัญ รายได้หลักของบริษัทฯ
จึงมาจากเงินปันผลของบริษัทย่อย ดังนั้นผลการดำเนินงาน
และความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจของบริษัทย่อย จึงส่งผลโดยตรงต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
ดังนั้นหากในอนาคตบริษัทย่อยไม่สามารถจ่ายเงินปันผลให้แก่บริษัทฯ ได้
ไม่ว่าจะเกิดจากการประสบปัญหาในดำเนินงาน หรือการลงทุนขยายกิจการ
จะส่งผลต่อความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯ

บริษัทมีการลดความเสี่ยงโดยกระจายเงินลงทุนไปในธุรกิจหลากหลายประเภท
เพื่อให้บริษัทมีการรับรู้รายได้ที่สม่ำเสมอแม้ในสภาวการณ์ที่การซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์เกิดความผันผวน
ทำให้รายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ลดต่ำลง
บริษัทยังมีรายได้จากดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมรับจากการรับซื้อลูกหนี้จากการโอนสิทธิเรียกร้องของธุรกิจแฟคตอริ่ง
ที่เป็นรายได้สม่ำเสมอทุกเดือน โดยที่ผ่านมา บริษัทย่อยทางตรงของบริษัทฯ ทั้ง 2 บริษัท ซึ่งได้แก่
AS และ AF มีผลกำไรต่อเนื่องมาตลอด โดยงบการเงินรวมของ AS มีกำไรสุทธิในงวดปี 2555
2556 และ ปี 2557 เท่ากับ 25.43 ล้านบาท 94.13 ล้านบาท และ 119.24 ล้านบาท
ตามลำดับ โดยได้จ่ายเงินปันผลให้แก่ AC ในปี 2555 จำนวน 25 ล้านบาท และปี 2556 จำนวน
60 ล้านบาท และในปี 2557 จำนวน 82.2 ล้านบาท ในส่วนของ AF มีกำไรสุทธิในงวดปี 2555
2556 และ ปี 2557 เท่ากับ 45.25 ล้านบาท 64.73 ล้านบาท และ 24.9 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยมีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ AC ในปี 2555 จำนวน 23 ล้านบาท
ปี 2556 จำนวน 38.49 ล้านบาท และในปี 2557 จำนวน 20.7 ล้านบาท ในส่วนของ AD
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ AS มีกำไร (ขาดทุน) สุทธิในงวดปี 2555 และ 2556 และ 2557 เท่ากับ
(9.78) ล้านบาท (3.81) ล้านบาท และ 5.41 ล้านบาท ตามลำดับ และไม่มีการจ่ายปันผลให้
AS เนื่องจากมีผลขาดทุนสะสม อย่างไรก็ตาม
ผลประกอบการของ AD มีแนวโน้มดีขึ้นโดยพลิกฟื้นจากขาดทุนมาเป็นมีกำไรในปี 2557
เนื่องจากมีรายได้รับจากธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงินเพิ่มขึ้น
บริษัทย่อยในเครือทุกแห่งมีการบริหารความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจของตนเอง
และมีแนวโน้มในการประกอบธุรกิจที่เติบโตในอนาคต ประกอบกับ AI
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่เพิ่งเริ่มดำเนินการปี 2557 ก็มีเป้าหมายการดำเนินงานที่กำหนดไว้ในปี 2558
ตามฐานลูกค้าที่มีอยู่ในมือ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ได้มีนโยบายการกำกับดูแลบริษัทย่อยที่เข้าลงทุนผ่านตัวแทนกรรมการ
และผู้บริหารที่ได้แต่งตั้งรวมถึงการรายงานการตรวจสอบภายใน
ผ่านคณะกรรมการตรวจสอบของแต่ละบริษัทย่อย และรายงานตรงต่อคณะกรรมการของบริษัทฯ
ตามลำดับ

3.  ความเสี่ยงจากการเกิด Dilution Effect จากการออก และเสนอขาย ESOP Warrant

ณ วันที่ 3 มิถุนายน 2556 บริษัทฯ มีการออก
และเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิเพื่อซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทฯ ให้แก่ กรรมการ ผู้บริหาร
และพนักงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย (ESOP Warrant) จำนวนที่ออก และเสนอขาย 124.67
ล้านหน่วย โดยมีมูลค่าการเสนอขาย 0 บาท (ไม่คิดมูลค่า) ราคาใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญ หุ้นละ 0.25
บาท มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.25 บาท มูลค่าหุ้นที่จะออกและเสนอขายไม่เกิน 31.17 ล้านบาท
และอัตราการใช้สิทธิเท่ากับ 1:1 (ใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย ต่อ 1 หุ้นสามัญ)
โดยใบสำคัญแสดงสิทธิมีอายุ 4 ปี นับจากวันออกเสนอขาย บริษัทฯ
จัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิให้แก่กรรมการ : ผู้บริหาร : และพนักงานของบริษัทฯ
ในอัตราส่วนร้อยละ 5 : 20 : 75 ตามลำดับ คิดเป็น price dilution control dilution
และ EPS dilution ร้อยละ 1.32 3.85 และ 3.85
ของทุนชำระแล้วก่อนการเสนอขายหุ้นให้ประชาชนทั่วไป และร้อยละ 1.06 3. 12 และ 3.12
ของทุนชำระแล้วหลังการเสนอขายหุ้นให้ประชาชนทั่วไป ซึ่งราคาใช้สิทธิซื้อหุ้นของ กรรมการ
ผู้บริหาร และพนักงานของบริษัทฯ มีราคาต่ำกว่าราคาที่เสนอขายต่อประชาชนทั่วไป
ดังนั้นหลังการเสนอขาย ESOP Warrant หุ้นส่วนนี้ได้ถูกสั่งห้ามขายทั้งจำนวนตามข้อกำหนดของ
ESOP Warrant โดยภายหลังจากครบกำหนด 12 เดือนนับแต่วันที่ออกใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นต้นไป
หรือวันที่ 30 มิถุนายน 2557 ผู้ถือหน่วย ESOP Warrant
จะสามารถทยอยนำใบสำคัญแสดงสิทธิมาใช้สิทธิได้ทุกๆ 6 เดือน ตามสัดส่วนที่บริษัทฯ กำหนด
โดยเพียงวันที่ 31 ธันวาคม 2557 มีจำนวนสิทธิคงเหลือ 90.57 ล้านหน่วย)

ทั้งนี้จำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิที่ไม่ถูกใช้สิทธิในงวดใดๆ ตามที่บริษัทฯ กำหนด สามารถสะสมนำไปใช้
สิทธิในงวดถัดไปได้ ตลอดอายุใบสำคัญแสดงสิทธิ
ดังนั้นผู้ลงทุนทั่วไปที่จองซื้อหุ้นที่เสนอขายในครั้งนี้จึงมีความเสี่ยงจากการลดลงของราคาหุ้น
หากกรรมการ ผู้บริหาร และพนักงานของบริษัทฯ
ทำการขายหุ้นภายหลังระยะเวลาห้ามขายหุ้นดังกล่าวข้างต้น

4.  ความเสี่ยงจากการโยกย้ายของบุคลากร

บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากการพึ่งพิงบุคลากรด้านการตลาด และวาณิชธนกิจ
เนื่องจากบุคลากรเป็นสินทรัพย์ที่มีความสำคัญเป็นอย่างยิ่งโดยเฉพาะในธุรกิจหลักทรัพย์
ดังนั้นหากต้องสูญเสียบุคลากรดังกล่าวไป อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานได้ โดยในปี
2555-2557 AS มีอัตราการลาออกของพนักงาน (Turnover Rate) ร้อยละ 13.89 ,29.95
และ 30.9
ของจำนวนพนักงานทั้งหมดตามลำดับเนื่องจากที่ผ่านมามีภาวะการแข่งขันกันสูงในธุรกิจหลักทรัพย์
แต่บริษัทสามารถจัดหาบุคคลากรทดแทนและเพิ่มขึ้น โดยจำนวนพนักงานเฉลี่ยเพิ่มจาก 187 คนในปี
2556 เป็น 233 คนในปี 2557 ด้วยชื่อเสียงความเป็นมืออาชีพของบริษัทฯ
และประสิทธิภาพของระบบการให้บริการ ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ลูกค้าเลือกใช้บริการของบริษัทฯ
นอกเหนือจากตัวบุคลากร ทั้งนี้บริษัทฯ ตระหนักถึงความสำคัญของบุคลากรที่จะทำให้บริษัทฯ
ดำเนินธุรกิจได้อย่างมั่นคง และต่อเนื่อง ดังนั้นเพื่อช่วยลดความเสี่ยงในการโยกย้ายพนักงาน
บริษัทฯ จึงมีนโยบายที่จะพัฒนาความรู้ และการฝึกอบรมให้กับพนักงานในทุกระดับอย่างต่อเนื่อง
รวมทั้งจูงใจให้บุคลากรทำงานกับบริษัทฯ
ในระยะยาวด้วยการกำหนดรูปแบบการให้ผลตอบแทนและผลประโยชน์ต่างๆ อาทิ เงินเดือน
สวัสดิการ ตลอดจนให้สิทธิในการซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทฯ
แก่พนักงานที่เหมาะสมและจูงใจ สอดคล้องกับสภาวะตลาดและการแข่งขัน

5.  ความเสี่ยงจากการด้อยค่าของค่าความนิยม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2556 และ 2557 บริษัทฯ มีค่าความนิยมจำนวน 134.90
ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการซื้อหุ้น AF สูงกว่ามูลค่าตามบัญชี บริษัทฯ
ได้มีการทบทวนการประเมินมูลค่าของค่าความนิยมดังกล่าว
โดยผู้สอบบัญชีจะทำการทดสอบการด้อยค่าของสินทรัพย์มูลค่า 134.90 ล้านบาท
ดังกล่าวเป็นประจำทุกงวดบัญชี และตั้งค่าเผื่อการด้อยค่า (ถ้ามี) ดังนั้นบริษัทฯ
อาจจะมีความเสี่ยงหากผู้สอบบัญชีได้พิจารณาแล้วว่า
ค่าความนิยมนี้ควรจะต้องมีการด้อยค่า
ซึ่งการด้อยค่าดังกล่าวจะมีผลกระทบต่องบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ
ในด้านของรายจ่ายอื่นๆ ส่วนของเจ้าของ และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของเจ้าของ

6.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่และบุคคลที่อาจมีความขัดแย้ง

กลุ่มบริษัทมีความเสี่ยงจากการพึ่งพิงเงินทุนหมุนเวียนจากกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่และบุคคลที่อาจมีความขัดแย้ง
โดยการออกหุ้นกู้ด้อยสิทธิและตั๋วแลกเงินให้กับนางหทัยรัตน์ จุฬางกูร และนายโกมล จึงรุ่งเรืองกิจ
ซึ่งเป็นกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่และบุคคลที่อาจมีความขัดแย้ง โดยสิ้นวันที่ 31 ธันวาคม 2557 กลุ่มบริษัทฯ
มียอดเงินกู้ยืมที่เกิดจากการออกหุ้นกู้ด้อยสิทธิ จำนวน 360 ล้านบาท และตั๋วแลกเงินรวม 348.0
ล้านบาท ในกรณีที่กลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่มีความประสงค์ขอเรียกหนี้คืน
กลุ่มบริษัทสามารถเลือกใช้วงเงินสินเชื่อจากสถาบันการเงินที่มีอยู่มาทดแทนได้
ทั้งนี้บริษัทเลือกใช้แหล่งกู้ยืมจากผู้ถือหุ้นก่อนเนื่องจากต้องการสำรองสภาพคล่องไว้
และได้รับประโยชน์จากการคำนวน NCR ของธุรกิจหลักทรัพย์เนื่องจากตามระเบียบแล้ว
ภาระหนี้การกู้ยืมจากหุ้นกู้ด้อยสิทธิ์สามารถนำไปคำนวนเป็นส่วนทุนได้ 2 ปี
ทั้งนี้ยอดเงินกู้ยืมจากตั๋วแลกเงินดังกล่าวลดลง 348.55 ล้านบาทจากยอดสิ้นวันที่ 31 ธค. 2556
ที่มีจำนวน 696.55 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน)

7.  ความเสี่ยงจากภาวะตลาด

โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ตั้งแต่ปี 2555-2557 เป็นดังนี้

  ----------------------------------------------------------------------------------------
  โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ           ปี 2555             ปี 2556             ปี 2557   
  และบริษัทย่อย                                                                     
  ------------------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ---------
                                  ล้านบาท   ร้อยละ     ล้านบาท   ร้อยละ     ล้านบาท   ร้อยละ

  (1) ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์        214.18   44.23%    471.11   59.68%    478.24   55.38%

  (2)                             139.64   28.84%    171.45   21.72%    147.82   17.12%
  ดอกเบี้ยรับจากการรับโอนสิทธิเรียกร้อง                                                  

  (3) ค่าธรรมเนียมและบริการ          37.08    7.66%     49.22    6.24%     58.07    6.72%

  (4) กำไรจากเงินลงทุน              42.44    8.76%     0.00*    0.00%*    76.75    8.89%

  (5) ดอกเบี้ยและเงินปันผล            33.74    6.97%     46.50    5.89%     63.61    7.36%

  (6) ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์  16.05    3.31%     50.07    6.34%     35.44    4.10%

  (7) รายได้อื่น                     1.09     0.23%     1.07     0.14%     3.50     0.43%

  รายได้รวม                        484.22   100.00%   789.43   100.00%   863.46   100.00%
  ----------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ: * สำหรับงวดปี 2556 งบการเงินรวมของบริษัทฯ มีผลขาดทุนจากเงินลงทุน 9.62
ล้านบาท
ซึ่งแสดงอยู่ในส่วนของค่าใช้จ่าย โดยเป็นขาดทุนจากเงินลงทุนของ AS 9.62 ล้านบาท

บริษัทฯ มีรายได้หลักมาจากธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (Securities Brokerage)
และธุรกิจการค้าหลักทรัพย์ (Securities Dealing) ซึ่งรวมกันเป็นสัดส่วนร้อยละ 53.00
59.68* และ 64.27 ของรายได้รวมของบริษัทฯ ในผลประกอบการประจำปี 2555 2556 และ
2557 ตามลำดับ เนื่องจากปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ขึ้นอยู่กับภาวะตลาด
และความเชื่อมั่นของนักลงทุน ดังนั้นหากเศรษฐกิจซบเซา มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์
จะลดลง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้ค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ
รายได้ดังกล่าวมีความสัมพันธ์กับปัจจัยภายนอกหลายประการ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งนโยบายรัฐบาลในการสนับสนุน
หรือให้ความสำคัญต่อการพัฒนาตลาดทุนของประเทศ รวมถึงสภาวะเศรษฐกิจ สภาวะตลาดเงิน
และตลาดทุนทั้งในประเทศ และต่างประเทศ

อย่างไรก็ตามเพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าวที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต บริษัทฯ
จึงได้พยายามลดความเสี่ยง
โดยการขยายกิจการไปยังธุรกิจส่วนอื่นๆ เช่น เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในธุรกิจการโอน
และรับโอนสิทธิเรียกร้องภายในประเทศ งานที่ปรึกษาทางการเงิน การขยายฐานลูกค้า
และขยายตลาดไปซื้อขายหลักทรัพย์ในต่างประเทศ (Global Trading)
และในอนาคตจะมีแผนการลงทุนในธุรกิจอื่นๆ ที่ไม่เกี่ยวข้องกับธุรกิจด้านการเงินในสัดส่วน
ไม่เกินร้อยละ 25 ของสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ

8.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่น้อยราย

รายได้หลักจากธุรกิจหลักทรัพย์ของ AS

ในปี 2555-2557 บริษัทฯ มีรายได้หลักจากธุรกิจหลักทรัพย์ของ AS
ซึ่งได้แก่รายได้จากค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ เป็นจำนวนรวม 214.18 ล้านบาท 471.11
ล้านบาท และ 478.24 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 44.23 ,59.68 และ 55.38
ของรายได้รวมของบริษัทฯ ตามลำดับ

และในปี 2555-2557 รายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จากลูกค้า 10 รายแรกของ AS
คิดเป็นร้อยละ 21.74, 25.71 และ 11.75 ของรายได้รวมของ AS ตามลำดับ ทั้งนี้ AS
มีนโยบายที่จะขยายฐานลูกค้าเพื่อที่จะลดความเสี่ยงเรื่องการพึ่งพิงลูกค้าจำนวนน้อยราย ในปี
2555-2557 AS มีบัญชีลูกค้าทั้งสิ้น 9,971, 17,260 และ 18,198 บัญชี ตามลำดับ ในปี 2555
มีจำนวนบัญชีที่เคลื่อนไหว ที่มีการซื้อขายในรอบระยะเวลา 1 ปี อย่างน้อย
1 ครั้ง จำนวน 3,384 บัญชี ,ปี 2556 จำนวน 7,281 บัญชี และปี 2557 จำนวน 8,916 บัญชี
โดยยอดคงค้าง margin loan ของลูกค้า 10 รายแรกในปี 2555-2557 คิดเป็นร้อยละ 80.50
, 67.49 และ 65.95 ของยอดคงค้าง margin loan ของ AS ตามลำดับ

9.  ความเสี่ยงของการลงทุนเพื่อบัญชีของบริษัทหลักทรัพย์ (Proprietary Trading)

เนื่องจากบริษัทย่อยของบริษัทฯ ซึ่งได้แก่ AS มีกำไร (ขาดทุน) จากการลงทุน
ซึ่งเกิดจากการลงทุนเพื่อบัญชีของบริษัทหลักทรัพย์ (Proprietary Trading) โดยในปี
2555-2557 AS มีกำไร (ขาดทุน) จากเงินลงทุนจำนวน 42.44, (9.62) และ 76.76
ล้านบาท ตามลำดับ มีมูลค่าการซื้อขายเพื่อบัญชีบริษัทจำนวน 110,135 ล้านบาท 113,309
ล้านบาท และ 131,906 ล้านบาท ตามลำดับ จะเห็นได้ว่ารายได้ดังกล่าวของ AS
ผันผวนตามสภาวะความผันผวนของตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งการลงทุนของ AS
ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในระยะสั้น และ AS
ยังมีการปรับระเบียบเกี่ยวกับการลงทุนโดยเพิ่มการลงทุนในระยะปานกลาง อย่างไรก็ตาม AS
มีนโยบายการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง มีปัจจัยพื้นฐาน มีฐานะการเงินดี
และมีแนวโน้มการเจริญเติบโตที่ดี ในราคาที่ให้ผลตอบแทนที่เหมาะสม ภายใต้ความเสี่ยงที่ยอมรับได้
และมีการกระจายความเสี่ยงรวมทั้งการป้องกันการกระจุกตัวของการลงทุน
โดยเลือกลงทุนในหลักทรัพย์ที่อยู่ใน SET 100
หรือหลักทรัพย์ที่คณะอนุกรรมการการลงทุนพิจารณาอนุมัติ ซึ่ง AS
ได้แต่งตั้งคณะอนุกรรมการการลงทุน เพื่อควบคุมการลงทุนดังกล่าว และดูแลความเสี่ยง
โดยจะลงทุนในหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุมัติของแต่ละกิจการไม่เกินร้อยละ 45 ของเงินลงทุนทั้งหมด
และลงทุนในหลักทรัพย์กลุ่มที่ใช้ในการคำนวณเป็นหลักทรัพย์กลุ่ม SET50
ของแต่ละกิจการได้ไม่เกินร้อยละ 60 ของเงินลงทุนทั้งหมด และ AS
ยังมีนโยบายในการตัดขาดทุนอย่างชัดเจน โดยมีการกำหนด stop loss ที่ร้อยละ 10
จึงทำให้ความเสี่ยงจากการขาดทุนจากเงินลงทุนลดลงในช่วงภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน นอกจากนี้ AS
ได้มีการประชุมคณะอนุกรรมการการลงทุนประจำปี ปีละ 12 ครั้ง ซึ่งประชุมอย่างน้อยเดือนละ 1
ครั้ง โดยมีการทบทวนนโยบายการลงทุนใน Investment Operation Manual
เพื่อให้สอดคล้องกับ Investment Policy Guideline
ซึ่งคณะอนุกรรมการการลงทุนจะเป็นผู้พิจารณากลุ่มอุตสาหกรรมที่จะลงทุนให้เหมาะสมกับสภาพตลาดและโอกาสในการลงทุนในแต่ละปี
โดยคำนึงถึงสภาพคล่องของธุรกิจ

10. ความเสี่ยงจากภาวะการณ์แข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์

เนื่องจากธุรกิจหลักทรัพย์เป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันค่อนข้างสูง
โดยเฉพาะธุรกิจการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งเป็นรายได้หลักของ AS โดยเริ่มตั้งแต่วันที่ 1
มกราคม 2555 มีการเปิดเสรีอัตราค่าธรรมเนียมซื้อขายหลักทรัพย์
ทำให้ธุรกิจหลักทรัพย์มีการแข่งขันในด้านค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มสูงขึ้นจากในอดีต
โดย AS มีมูลค่าการซื้อขายใน ปี 2557 เป็นจำนวนเงิน 397,086 ล้านบาท
หรือคิดเป็นส่วนแบ่งการตลาดร้อยละ 1.30 โดย AS
ได้ดำเนินกลยุทธ์เพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าวไว้ล่วงหน้า
โดยใช้นโยบายในการเพิ่มคุณค่าของการลงทุนให้แก่ลูกค้า เพื่อรักษาฐานลูกค้าเดิม
และเพิ่มฐานลูกค้าใหม่
โดยการจัดสัมมนาให้ความรู้ในด้านการลงทุนโดยไม่คิดมูลค่าให้แก่ผู้ลงทุนอย่างสม่ำเสมอ
อีกทั้งพัฒนาบุคคลากรด้านค้าหลักทรัพย์ เจ้าหน้าที่การตลาดให้มีความรู้ความสามารถ
ให้บริการที่สร้างความประทับใจแก่ลูกค้าและได้เปิดให้การฝึกอบรมภาคปฏิบัติของธุรกิจหลักทรัพย์แก่นักศึกษามหาวิทยาลัยต่างๆ
อาทิ มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิต มหาวิทยาลัยศรีปทุม และมหาวิทยาลัยศรีนครินทรวิโรฒ เป็นต้น
เพื่อเป็นการสนับสนุนการขยายฐานลูกค้าโดยรวมของระบบตลาดทุนในปัจจุบันถึงอนาคต นอกจากนี้
AS ยังมีความเสี่ยงในการดำเนินงานหากในอนาคตลูกค้าของ AS
เปลี่ยนพฤติกรรมไปเป็นการซื้อ-ขายหลักทรัพย์ผ่านอินเตอร์เน็ตมากขึ้น
ซึ่งมีอัตราค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าการซื้อขายผ่านเจ้าหน้าที่การตลาด
อย่างไรก็ตามหากลูกค้าใช้บริการการซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านอินเตอร์เน็ตมากขึ้นก็จะทำให้ฐานลูกค้า
และปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น และยังทำให้ต้นทุนในการดำเนินงานลดลงด้วย

11. ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระเงินของลูกค้า

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระเงินของลูกค้าในธุรกิจหลักทรัพย์ ได้แก่
สภาพตลาดหลักทรัพย์
แนวโน้มการเก็งกำไรโดยเฉพาะการซื้อขายหุ้นแบบหักกลบลบหนี้ภายในวันเดียวในช่วงที่ตลาดมีแนวโน้มของราคาหุ้นที่ลดลง
ซึ่ง AS
ได้ลดความเสี่ยงในเรื่องดังกล่าวโดยให้ความสำคัญในการพิจารณาคัดเลือกลูกค้าเพื่อให้ได้ลูกค้าที่มีคุณภาพ
และมีการกำหนดวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์ให้เหมาะสมกับฐานะการเงินของลูกค้า หรือหลักประกัน
กำหนดเกณฑ์ที่เข้มงวดในการคัดเลือกหลักทรัพย์ที่ให้กู้ยืม (Credit Balance)
และการเรียกหลักประกันเพิ่ม และบังคับขายที่เข้มงวด ตลอดจนมีขั้นตอนในการติดตาม
และดำเนินการในกรณีที่ลูกค้าผิดนัดชำระเงิน

ในการสั่งซื้อ หรือสั่งขายหลักทรัพย์ของลูกค้าในธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
ลูกค้าจะต้องชำระเงินค่าซื้อหลักทรัพย์ หรือส่งมอบหลักทรัพย์ที่ขายให้แก่ AS ภายใน 3
วันทำการนับถัดจากวันที่ลูกค้าซื้อ หรือขายหลักทรัพย์ของตน
ซึ่งหากลูกค้ามิได้ชำระราคาค่าซื้อหลักทรัพย์ หรือมิได้ส่งมอบหลักทรัพย์ที่ขายให้แก่ AS
ภายในวันที่กำหนดดังกล่าว AS จะต้องชำระค่าซื้อหลักทรัพย์ให้แก่ผู้ขายหลักทรัพย์
หรืออาจต้องหาหลักทรัพย์เพื่อส่งมอบให้แก่ผู้ที่ซื้อหลักทรัพย์จากลูกค้าของ AS แทนลูกค้าของ AS
ไปก่อนแล้วจึงไล่เบี้ยจากลูกค้าของ AS
อย่างไรก็ตามการผิดนัดชำระราคาของลูกค้าเป็นเพียงการชำระล่าช้า 1-2 วันเท่านั้น
สำหรับในส่วนของการขายหลักทรัพย์ของลูกค้า แม้ AS
จะไม่ต้องจัดหาหลักทรัพย์เพื่อส่งมอบให้แก่ผู้ซื้อหลักทรัพย์เนื่องจากการที่ลูกค้าส่งมอบหลักทรัพย์ล่าช้า
แต่ AS ต้องชำระค่าปรับให้กับศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ อย่างไรก็ดี หากมีเหตุการณ์ที่ลูกค้าของ AS
มีการผิดนัดชำระราคาค่าซื้อหลักทรัพย์ หรือผิดนัดส่งมอบหลักทรัพย์เป็นจำนวนมาก
อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถของ AS ในการดำเนินการแก้ไขดังกล่าว
และอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจ ฐานะทางการเงิน และผลการดำเนินงานของ AS
อย่างมีนัยสำคัญได้เพราะฉะนั้น AS จะพิจารณาให้ลูกค้าทำรายการ Short Sell
ได้ตามความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้าเท่านั้น

12. ความเสี่ยงจากการขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์

AS เป็นบริษัทหลักทรัพย์ ซึ่งการประกอบธุรกิจของ AS
ต้องพึ่งพิงระบบคอมพิวเตอร์เป็นปัจจัยสำคัญในการดำเนินธุรกิจหลักทรัพย์ ดังนั้นหากเกิดการขัดข้อง
หรือความผิดพลาดของระบบคอมพิวเตอร์จะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน
และความน่าเชื่อถือของบริษัทหลักทรัพย์ โดยที่ผ่านมาระบบการซื้อขายของ AS
ไม่เคยหยุดให้บริการระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย ปัจจุบัน AS
ได้มีการเปลี่ยนระบบปฏิบัติการการซื้อขายหลักทรัพย์ (Back Office System-Equity)
เพื่อทดแทนระบบเดิม นอกจากนี้ AS ยังได้จัดให้มีการสำรองข้อมูลอย่างครบถ้วน
โดยจัดเก็บไว้ที่สำนักงานสาขาสุรวงศ์ และบริษัทแบรมเบิลเซอร์วิส จำกัด (Recall)
และมีการตรวจสอบความถูกต้องของข้อมูลเป็นประจำ
ระบบสำรองที่สำนักงานสุรวงศ์มีลักษณะเชื่อมต่อกับระบบหลักในลักษณะที่ทำการสัมพันธ์ข้อมูลแบบ
Real Time สำหรับระบบซื้อขาย และข้อมูล ณ สิ้นวันสำหรับระบบ Back Office
โดยหากเกิดกรณีฉุกเฉิน AS
จะมีศูนย์สำรองระบบคอมพิวเตอร์ที่สำนักงานสุรวงศ์เป็นศูนย์กลางของระบบการซื้อขายในกรณีฉุกเฉิน

นอกจาก AS จะต้องพึ่งพาระบบคอมพิวเตอร์ในการซื้อขายหลักทรัพย์ และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแล้ว
AS ยังต้องอาศัยระบบคอมพิวเตอร์ของตลาดหลักทรัพย์ฯ ตลาดอนุพันธ์
และศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ในการทำคำสั่งซื้อขาย
รวมทั้งในการให้บริการซื้อขายผ่านระบบอินเทอร์เน็ต และในการชำระราคา
และส่งมอบหลักทรัพย์ด้วย ดังนั้นในกรณีที่ระบบคอมพิวเตอร์ของตลาดหลักทรัพย์ฯ ตลาดอนุพันธ์
ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ มีความขัดข้อง อาจส่งผลกระทบต่อการส่งคำสั่งซื้อขายหลักทรัพย์
และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ AS
และอาจจะส่งผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อการดำเนินธุรกิจของ AS

13. ธุรกิจอาจได้รับผลกระทบจากการปฏิบัติหน้าที่โดยผิดพลาดหรือโดยมิชอบของพนักงานซึ่งยากต่อการตรวจสอบ
    และป้องกัน

ธุรกิจของหลักทรัพย์ของ AS เป็นธุรกิจการให้บริการที่ต้องอาศัยชื่อเสียง
และความไว้วางใจจากลูกค้าในการประกอบธุรกิจซึ่งพนักงานของ AS จะต้องมีการติดต่อกับลูกค้า
หรือเกี่ยวข้องกับทรัพย์สินหรือข้อมูลของลูกค้า ดังนั้นหากพนักงานของ AS
ไม่ปฏิบัติหน้าที่ตามคำสั่งของลูกค้า หรือไม่ปฏิบัติหน้าที่ตามระเบียบข้อบังคับรวมถึงคู่มือการปฏิบัติงาน
(Compliance Manual) ของ AS
หรือปฏิบัติหน้าที่เกินกว่าอำนาจหน้าที่ที่ตนมีอยู่หรือประพฤติมิชอบโดยการจัดการทรัพย์สินของลูกค้าโดยมิได้รับอนุญาต
หรือใช้ข้อมูลของลูกค้าโดยมิชอบ หรือดำเนินการอื่นใดที่อาจก่อให้เกิดความเสียหายต่อลูกค้า AS
อาจได้รับผลกระทบในเรื่องชื่อเสียง และความไว้วางใจจากลูกค้า
และอาจต้องรับผิดชอบชดใช้ค่าเสียหายให้แก่ลูกค้ารายดังกล่าว
นอกจากนี้การกระทำดังกล่าวในบางกรณีอาจเป็นการละเมิดกฎหมาย หรือข้อกำหนดต่างๆ
ที่เกี่ยวข้องซึ่งอาจทำให้ AS ต้องเสียค่าปรับในจำนวนที่สูง หรือถูกยกเลิกใบอนุญาตหรือถูกดำเนินคดี
และอาจส่งผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อฐานะทางการเงิน และผลการดำเนินงานของ AS
ได้ ทั้งนี้ในปี 2555 2556 และ2557 ฝ่ายตรวจสอบพบว่ามีการกระทำความผิดตามระเบียบของ AS
เกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม AS ไม่ได้รับความเสียหายทางด้านการเงินจากความผิดดังกล่าว
ทั้งในส่วนของค่าปรับ และค่าชดใช้อื่นๆ และ AS ได้ทำการลงโทษผู้ที่กระทำความผิดเรียบร้อยแล้ว

14. ความเสี่ยงจากการประกอบธุรกิจซึ่งอยู่ภายใต้กฎหมาย และข้อกำหนดที่เข้มงวด
    และการกำกับดูแลของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง

ธุรกิจหลักทรัพย์เป็นธุรกิจที่ถูกควบคุมโดยกฎหมาย และข้อกำหนดที่เข้มงวดจากภาครัฐ
และหน่วยงานที่กำกับดูแลอันได้แก่สำนักงาน ก.ล.ต. และตลาดหลักทรัพย์ฯ
ดังนั้นการกำหนดหรือการปรับเปลี่ยนนโยบาย และการกำกับดูแลของภาครัฐ
หรือหน่วยงานที่กำกับดูแลย่อมมีผลกระทบต่อเป้าหมายความสามารถในการประกอบธุรกิจ
และการแข่งขันของ AS
และอาจส่งผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อการดำเนินธุรกิจฐานะทางการเงิน
และผลการดำเนินงานของ AS นอกจากนี้ AS อาจจะมีความรับผิดในการดำเนินธุรกิจในด้านต่างๆ
ของ AS
เช่นความผิดพลาดในการปฏิบัติหน้าที่ของการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์
หรือการไม่ปฏิบัติตามขั้นตอนในการรับคำสั่งซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้า ดังนั้นบริษัทฯ
ไม่สามารถรับรองได้ว่าหากบริษัทฯ และ AS ต้องรับผิดในการปฏิบัติหน้าที่ต่างๆ
ดังกล่าวความรับผิดชอบดังกล่าวจะไม่รุนแรง หรือ AS
จะไม่ถูกยกเลิกใบอนุญาตในการประกอบธุรกิจ หรือ AS
จะไม่ได้รับผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญต่อธุรกิจ และชื่อเสียงของ AS อย่างไรก็ตาม AS
มีฝ่ายกำกับดูแลการปฏิบัติงาน (Compliance) ซึ่งคอยติดตามการเปลี่ยนแปลงในเรื่องดังกล่าว
รวมทั้งควบคุมดูแล และตรวจสอบหน่วยงานต่างๆ ภายใน AS ให้ปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ปัจจุบัน
และคอยแจ้งการเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบ และกฎเกณฑ์ต่างๆ
ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตแก่ผู้ที่เกี่ยวข้อง โดยในปี 2555-2557 AS
มีการกระทำความผิดบ้างแต่ไม่มีผลกระทบในทางลบอย่างมีนัยสำคัญทางธุรกิจ

บริษัท ไอร่า แฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน)

1.15 ความเสี่ยงทางด้านสินเชื่อ

ในการดำเนินธุรกิจแฟคตอริ่ง จะมีผู้ที่เกี่ยวข้อง 3 ฝ่าย คือ

1.15.1. บริษัทในฐานะบริษัทแฟคเตอริ่งซึ่งเป็นผู้รับซื้อบัญชีลูกหนี้

1.15.2. ลูกค้า (CLIENT) ซึ่งเป็นผู้ขายบัญชีลูกหนี้ และ

1.15.3 บริษัทลูกหนี้ (CUSTOMER) ซึ่งเป็นผู้ซื้อสินค้าเงินเชื่อ

โดยลูกค้าจะทำการโอนสิทธิการรับชำระเงินในหนี้ให้แก่บริษัทแฟคเตอริ่ง
ดังนั้นในการวิเคราะห์ความเสี่ยงทางด้านสินเชื่อของบริษัทจึงต้องพิจารณาทั้งความเสี่ยงด้านของลูกหนี้
และลูกค้า ทั้งนี้ ความเสี่ยงด้านสินเชื่อของธุรกิจแฟคตอริ่ง ประกอบด้วย

ก. ความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า/ลูกหนี้
บริษัทแฟคเตอริ่งในฐานะผู้รับโอนสิทธิรับเงินค่าสินค้าจากลูกค้า (ผู้ขายสินค้า)
เมื่อถึงกำหนดระยะเวลาชำระค่าสินค้า หากไม่สามารถเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้
(ผู้ซื้อสินค้า) ได้ บริษัทแฟคเตอริ่งสามารถเรียกร้องให้ลูกค้าชำระหนี้แทนได้
ยกเว้นในบางกรณีที่มีการรับแจ้งโอนสิทธิเรียกร้องแบบมีเงื่อนไข เช่น
การรับโอนสิทธิเรียกร้องแบบไม่มีสิทธิไล่เบี้ยจากลูกค้า (Without Recourse) ดังนั้นบริษัท
แฟคเตอริ่ง จึงต้องพิจารณาฐานะกิจการของทั้งลูกค้าและลูกหนี้เป็นสำคัญ
ซึ่งบริษัทมีระบบข้อมูลการบริหารสินเชื่อที่มีประสิทธิภาพ
ทำให้สามารถดูแลทบทวนสถานะของลูกค้าและลูกหนี้ได้อย่างรวดเร็ว
โดยมีการติดตามรายงานหนี้คงค้างอย่างสม่ำเสมอ ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถทราบปัญหา
และแก้ไขปัญหาได้อย่างรวดเร็วในกรณีที่ลูกค้าผิดนัดชำระหนี้
นอกจากนี้บริษัทยังเน้นการให้สินเชื่อแก่ลูกหนี้ที่มีฐานะทางการเงินมั่นคง
และให้ความร่วมมือในการตอบรับการโอนสิทธิ โดยเฉพาะอย่างยิ่งลูกหนี้ในกลุ่มห้างสรรพสินค้า
และธุรกิจค้าปลีกที่มีเครดิตดี และให้ความร่วมมือในการตรวจสอบมูลหนี้ก่อนการรับซื้อได้
ซึ่งสามารถลดความเสี่ยงด้านสินเชื่อลงได้อย่างมาก ในอดีตที่ผ่านมาในปี 2555-2556 และในปี
2557 บริษัทมีหนี้สินที่จัดชั้นสงสัยสูญ (ค้างชำระมากกว่า 6 เดือน) จำนวนเพียงร้อยละ 2.17,
1.62 และ 3.17 ของจำนวนลูกหนี้สิทธิเรียกร้องในการชำระหนี้ทั้งหมดตามลำดับ

ข. ความเสี่ยงอันเกิดจากการหักลดหนี้ระหว่างลูกค้า และลูกหนี้ หรือผู้ขายและผู้ซื้อสินค้า
เนื่องจากเป็นไปตามข้อตกลงการค้าระหว่างกัน ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้ในกรณีที่สินค้ามีตำหนิ สินค้าล้าสมัย
การหักค่าใช้จ่ายทางการค้า เช่น ค่าขนส่งสินค้า ผลตอบแทนจากการขายสินค้า เป็นต้น
ทำให้ผู้ซื้อสินค้ามีสิทธิจะหักค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นดังกล่าวได้ ก่อนจะชำระเงินค่าสินค้าให้แก่ผู้ขายสินค้า
ซึ่งเป็นความเสี่ยงของธุรกิจแฟคตอริ่ง เนื่องจากบริษัท
แฟคเตอริ่งจะเป็นผู้ชำระเงินค่าสินค้าล่วงหน้าแทนผู้ซื้อสินค้า (ลูกหนี้) ให้แก่ผู้ขายสินค้า (ลูกค้า)
ไปก่อน
ทำให้มีโอกาสที่บริษัทแฟคเตอร์ได้รับชำระหนี้ไม่ครบตามจำนวนในกรณีที่เกิดเหตุการณ์ดังกล่าว
อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวโดยการตรวจสอบผลการติดต่อระหว่างลูกค้า
และลูกหนี้ย้อนหลังอย่างน้อย
6 เดือน การพิจารณาประเภทของสินค้า เช่น ต้องไม่เป็นสินค้าที่ล้าสมัยง่าย
หรือมีโอกาสในการคืนสินค้ามาก
การกำหนดให้มีอัตราส่วนรับซื้อเอกสารทางการค้า
(มูลค้ารับซื้อคิดเป็นร้อยละเมื่อเปรียบเทียบกับมูลค่าเอกสารทางการค้า)
ที่เหมาะสมเพื่อไม่ให้มีส่วนเหลื่อม กรณีที่อาจมีการจ่ายค่าสินค้าไม่ครบตามมูลค่าเอกสาร
รวมทั้งการกำหนดให้มีเงินประกันวงเงินสินเชื่อด้วยในบางกรณี

1.16 ความเสี่ยงจากการจัดหาแหล่งเงินทุนเพื่อการขยายสินเชื่อ

เนื่องจากธุรกิจแฟคตอริ่งเป็นการให้สินเชื่อระยะสั้นโดยเฉลี่ยระหว่างไม่เกิน 180 วัน
ดังนั้นแหล่งเงินทุนสำหรับธุรกิจจึงควรเป็นแหล่งเงินทุนระยะสั้น
ปัจจุบันบริษัทมีสถาบันการเงินที่ให้ความสนับสนุนในด้านการเงินหลายแห่ง โดยมีวงเงินรวมทั้งสิ้นกว่า
2,000 ล้านบาท ทั้งนี้วงเงินดังกล่าวประกอบด้วยวงเงินเบิกเกินบัญชี และวงเงินกู้ยืมระยะสั้น
ซึ่งอาจมีความเสี่ยงในการถูกเรียกให้ชำระคืนเงินก่อนการได้รับชำระหนี้คืนได้
อย่างไรก็ตามบริษัทได้มีการบริหารสภาพคล่องเพื่อป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวโดยการกู้ยืมเงินให้มีระยะเวลาที่สอดคล้องกับระยะเวลาในการรับซื้อลูกหนี้
เนื่องจากลูกหนี้เกือบทั้งหมดเป็นกลุ่ม Modern Trade
และกลุ่มธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์ขนาดใหญ่ซึ่งมีวันกำหนดชำระเงินที่แน่นอน
ทำให้บริษัทสามารถบริหารสภาพคล่องได้อย่างมีประสิทธิภาพ
และมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในเรื่องของแหล่งเงินทุนในการปล่อยสินเชื่อในอนาคต ณ สิ้นปี
2555-2556 และ 2557 บริษัทมีสัดส่วนหนี้สินต่อผู้ถือหุ้น เท่ากับ 6.64, 7.13 และ 6.43 เท่า
ตามลำดับ

1.17 ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงกลุ่มผู้ถือหุ้นเดิม

เนื่องจากเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2554 บริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)
ได้เข้าทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ของบริษัท จากผู้ขายซึ่งเป็นกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่เดิมของบริษัท
อันได้แก่ กลุ่มจิราธิวัฒน์ โดยมีเงื่อนไข ในบันทึกความเข้าใจระหว่างบริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด
(มหาชน) และผู้ขายว่า ผู้ขายจะให้การสนับสนุนทางธุรกิจในการดำเนินกิจการระหว่างบริษัท
กับกลุ่มลูกค้าของบริษัทตามรายชื่อที่ปรากฎในสัญญาเป็นระยะเวลา 3 ปี
นับตั้งแต่วันที่ทำการซื้อขายหุ้นตามสัญญา ดังนั้นหลังจากวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2557 เป็นต้นไป
บริษัทจึงมีความเสี่ยงในการรักษาลูกค้าจากการไม่ได้รับการสนับสนุนดังกล่าวจากผู้ถือหุ้นเดิม
และอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของบริษัท

อย่างไรก็ตามความเสี่ยงดังกล่าวไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทมากนัก
เนื่องจากสัดส่วนของลูกหนี้ในกลุ่มดังกล่าว (ผู้ถือหุ้นรายใหญ่หรือกลุ่มจิราธิวัฒน์) มีเพียงร้อยละ 12
และส่วนใหญ่เป็นลูกค้าที่มีการติดต่อกับบริษัทมาเป็นระยะเวลานาน
ถึงแม้ว่าอาจจะไม่ได้รับความร่วมมือภายใต้สัญญาดังกล่าว บริษัทก็ยังมีความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้า
และมีความเข้าใจธุรกิจและความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นได้เป็นอย่างดี

1.18 ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้า และลูกหนี้รายใหญ่

สำหรับการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่ ในปี 2556 และในปี 2557 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากลูกค้า 10
รายแรก คิดเป็นร้อยละ 31.95 และ 30.17 ของรายได้รวมของบริษัทตามลำดับ
ซึ่งบริษัทมีการพึ่งพิงกลุ่มลูกค้าในอุตสาหกรรมอุปกรณ์ชิ้นส่วนยานยนต์ และชิ้นส่วนโลหะเป็นหลัก
ซึ่งเป็นผลมาจากการขยายฐานลูกค้า
เพื่อกระจายความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้าเพียงอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่ง โดย ณ สิ้นปี
2556 บริษัทมีมูลค่ายอดคงค้างของลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรมดังกล่าว (4 รายจากลูกค้า 10
รายแรก) ทั้งสิ้น 482.97 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 15.31 ของสัดส่วนยอดลูกค้าคงค้าง
และมีมูลค่ายอดคงค้างของลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรมดังกล่าว (4 รายจากลูกค้า 10 รายแรก)
ทั้งสิ้น 486.92 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 16.68 ของสัดส่วนลูกค้า
คงค้างสำหรับสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2557

สำหรับการพึ่งพิงลูกหนี้รายใหญ่ ในปี 2556 และในปี 2557 บริษัทมีมูลค่ายอดคงค้างของลูกหนี้ 10
รายแรกคิดเป็นร้อยละ 65.24 และ 55.20 ของยอดคงค้างของลูกหนี้รวม ตามลำดับ
ซึ่งลูกหนี้ดังกล่าวส่วนใหญ่มาจากกลุ่มลูกหนี้ในอุตสาหกรรมค้าปลีก
โดยบริษัทมีมูลค่ายอดคงค้างของลูกหนี้กลุ่มดังกล่าว (6 รายจากลูกหนี้
10 รายแรก) ทั้งสิ้น 1,682.40 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 53.32
ของสัดส่วนลูกหนี้คงค้างสำหรับสิ้นสุดปี 2556 และมีมูลค่า (5 รายจากลูกหนี้ 10 รายแรก)
1,196.58 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 41.0 ของสัดส่วนยอดหนี้
คงค้างสำหรับสิ้นสุดปี 2557 และบริษัทมีการพึ่งพิงลูกหนี้รายใหญ่รายหนึ่งซึ่งอยู่ในธุรกิจค้าปลีก
ซึ่งมียอดคงค้างคิดเป็นร้อยละ 39.48 และ 26.87 ของยอดคงค้างของลูกหนี้ ณ สิ้นสุดปี 2556
และสิ้นสุดปี 2557 ตามลำดับ

อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายในการดำเนินธุรกิจ โดยการกำหนดลูกค้ากลุ่มเป้าหมายที่มีขนาดกลาง
และขนาดเล็กให้เพิ่มมากขึ้น
สำหรับกลุ่มลูกหนี้บริษัทมีนโยบายในการดำเนินธุรกิจโดยให้ความสำคัญกับกลุ่มลูกหนี้ที่มีฐานะการเงินที่มั่งคง
หรือมีประวัติการชำระหนี้ที่ดี ตลอดจนให้ความร่วมมือในการตอบรับการโอนสิทธิเรียกร้อง
ซึ่งเป็นฐานธุรกิจที่สำคัญ ทำให้ยังคงมีการกระจุกตัวของลูกหนี้อยู่ในอนาคต

1.19 ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ซึ่งเป็นต้นทุนหลักของบริษัทแปรผันตามภาวะอัตราดอกเบี้ยในตลาด
และมีผลต่อการกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่คิดกับลูกค้าและความสามารถในการแข่งขันกับคู่แข่งขันในตลาด
การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยจึงอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทได้
อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้มีมาตรการในการลดความเสี่ยงดังกล่าวโดยการจัดหาแหล่งเงินกู้ยืมกับเงินให้กู้จากการโอนสิทธิเรียกร้องให้มีความสอดคล้องกัน
เพื่อให้บริษัทสามารถรักษาส่วนต่าง (Spread)
เฉลี่ยสะสมของอัตราดอกเบี้ยไว้ได้ตามนโยบายของบริษัท
รวมถึงวิเคราะห์ระยะเวลาการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของลูกหนี้สิทธิเรียกร้องในการรับชำระหนี้และเงินกู้ยืมประเภทเผื่อเรียก
และประเภทมีระยะเวลา 1 ถึง 3 เดือน
และบริษัทยังสามารถปรับอัตราดอกเบี้ยที่เรียกเก็บจากลูกหนี้ได้ในกรณีที่อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง
ซึ่งทำให้บริษัทมีความยืดหยุ่นในการปรับตัวในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยมีความผันผวน
ดังนั้นความเสี่ยงทางด้านอัตราดอกเบี้ยจึงไม่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทอย่างเป็นสาระสำคัญ

1.20 ความเสี่ยงจากภาวะการแข่งขัน

ปัจจุบันมีบริษัทที่ประกอบธุรกิจแฟคตอริ่งและธุรกิจใกล้เคียงในประเทศไทยประมาณ 15 ราย
โดยแต่ละบริษัทต่างมุ่งเน้นกลุ่มลูกค้าที่แตกต่างกัน ซึ่งการแข่งขันมีผลต่อส่วนต่าง (Spread)
ของอัตราดอกเบี้ยบ้างแต่ส่งผลให้อัตราการขยายตัวของสินเชื่อเพิ่มขึ้น
เนื่องจากทำให้ผู้ประกอบการรู้จักและเข้าใจธุรกิจแฟคเตอริ่งและสนใจเข้ามาใช้บริการมากขึ้น
สำหรับบริษัทมุ่งเน้นการให้บริการแฟคตอริ่งภายในประเทศเพียงอย่างเดียว
โดยเน้นกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรมขนาดกลางและขนาดย่อมที่เป็น Supplier
ของกลุ่มลูกหนี้ในระบบค้าปลีกสมัยใหม่ (Modern Trade) และกลุ่มบริษัทชิ้นส่วนยานยนต์
ซึ่งบริษัทมีความชำนาญเป็นหลัก ได้แก่ กลุ่มห้างสรรพสินค้ารายใหญ่ ซุปเปอร์มาร์เก็ต
รวมทั้งร้านสะดวกซื้อต่าง ๆ และกลุ่มลูกค้าธุรกิจผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ เป็นต้น
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่ให้ความร่วมมือในการตอบรับการแจ้งโอนสิทธิการรับเงินและให้ความร่วมมือในการตรวจสอบมูลหนี้
ก่อนที่บริษัทจะรับซื้อ อันเป็นการช่วยลดความเสี่ยงให้แก่บริษัท
ปัจจัยดังกล่าวข้างต้นทำให้บริษัทมีจุดเด่นในการให้บริการ ประกอบกับบริษัทมีความใกล้ชิดกับลูกค้า
มีสัมพันธ์ภาพที่ดี มีข้อมูลที่เพียงพอที่จะให้คำปรึกษาหรือข้อเสนอแนะที่เป็นประโยชน์ต่อธุรกิจของลูกค้า
มีระบบข้อมูลการบริหารสินเชื่อที่มีประสิทธิภาพ มีต้นทุนการดำเนินงานที่ต่ำ
ทำให้บริษัทมีความโดดเด่นในด้านความสามารถในการแข่งขัน

1.21 ความเสี่ยงจากการที่บริษัทมีผู้ถือหุ้นรายใหญ่ถือหุ้นมากกว่า 50% ของทุนจดทะเบียน

เนื่องจากบริษัทมีผู้ถือหุ้นรายใหญ่คือ บริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) ซึ่งถือหุ้นในบริษัท
จำนวน 29,607,617 หุ้น หรือคิดเป็นร้อยละ 74.019 ของทุนชำระแล้วของบริษัท และ บริษัท
ซัมมิท คอร์ปอร์ปอเรชั่น จำกัด ซึ่งมีผู้ถือหุ้นกลุ่มเดียวกับ บริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)
คือ ตระกูลจุฬางกูร ซึ่งถือหุ้นในบริษัทจำนวน 1,166,800 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 2.917
ของทุนชำระแล้วของบริษัท ทำให้สามารถที่จะควบคุมการลงมติ
ผู้ถือหุ้นเกือบทั้งหมดในเรื่องสำคัญต่างๆ ได้ เช่น การแต่งตั้งกรรมการ
หรือการขอมติในเรื่องอื่นที่ต้องใช้เสียงส่วนใหญ่ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น
ยกเว้นเรื่องที่กฎหมายหรือข้อบังคับบริษัทกำหนดให้ต้องได้รับเสียง 3 ใน 4 ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น
ดังนั้น ผู้ถือหุ้นรายอื่นๆ อาจไม่สามารถรวบรวมคะแนนเสียงเพื่อถ่วงดุลกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ได้
(ข้อมูลรายชื่อผู้ถือหุ้นจากบริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2557)

อย่างไรก็ตาม บริษัทได้แต่งตั้งกรรมการที่เป็นกรรมการอิสระจำนวน 3 ท่าน ซึ่งทั้ง 3
ท่านเป็นกรรมการตรวจสอบด้วย โดยคณะกรรมการตรวจสอบทำหน้าที่ตรวจสอบ
และพิจารณาเพื่อให้รายการที่อาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์เป็นไปตามกฎหมายและข้อกำหนดของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ทั้งนี้
เพื่อให้มั่นใจว่ารายการดังกล่าวสมเหตุสมผล และเป็นประโยชน์สูงสุดต่อบริษัท
อีกทั้งยังทำให้การบริหารของบริษัทมีความโปร่งใสและตรวจสอบได้

4. ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

4.1 มูลค่าของทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจของ บริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) (“บริษัทฯ” หรือ
“AC”) และบริษัทย่อย ซึ่งได้แก่ บริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน) (“AS”) บริษัท ไอร่า
แอดไวเซอรี่ จำกัด (“AD”) บริษัท ไอร่า แฟคตอริ่ง จำกัด (มหาชน) (“AF”) และ AIRA
International Advisory (Singapore) Pte. Ltd. (“AI”) (ซึ่งเรียกรวมกันว่า
“กลุ่มบริษัท” หรือ “บริษัทฯ และบริษัทย่อย”) มีรายละเอียดที่สำคัญดังนี้

(1) อุปกรณ์

สินทรัพย์ถาวรหลักที่บริษัทฯ และบริษัทย่อยใช้ในการประกอบธุรกิจที่แสดงในงบการเงินรวม
เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย โดยมีมูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
รวมทั้งสิ้น 97.19 ล้านบาท
(31 ธันวาคม 2556 : 91.51 ล้านบาท และ 31 ธันวาคม 2555: 43.70ล้านบาท)
โดยมีรายละเอียดดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------- ---------------- ----------------- -----------------
  รายการ              มูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ  มูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ   มูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ
                      วันที่ 31 ธันวาคม    วันที่ 31 ธันวาคม     วันที่ 31 ธันวาคม
                      2557             2556              2555

  ส่วนปรับปรุงอาคารเช่า   39.73            37.86             18.15

  เครื่องใช้สำนักงาน      15.66            18.02             10.50

  เครื่องตกแต่งและติดตั้ง   17.88            21.41             5.99

  ยานพาหนะ            22.94            13.96             9.06

  งานระหว่างติดตั้ง       0.98             0.26              -

  รวม                 97.19            91.51             43.70
  ------------------- ---------------- ----------------- -----------------

หมายเหตุ : อุปกรณ์แสดงมูลค่าสุทธิตามราคาทุนหักค่าเสื่อมราคาสะสม
และค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ (ถ้ามี)
ค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนของสินทรัพย์โดยวิธีเส้นตรงตามอายุการให้ประโยชน์โดยประมาณดังนี้

ส่วนปรับปรุงอาคารเช่า 10 ปี

เครื่องใช้สำนักงาน 3 และ 5 ปี

เครื่องตกแต่งและติดตั้ง 3, 5 และ 10 ปี

ยานพาหนะ 4 และ 5 ปี

ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับงานระหว่างติดตั้ง

(2) สินทรัพย์ไม่มีตัวตน

สินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่บริษัทฯ และบริษัทย่อยใช้ในการประกอบธุรกิจที่แสดงในงบการเงินรวม
เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย โดยมีมูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
รวมทั้งสิ้น 106.57 ล้านบาท
(31 ธันวาคม 2556 : 103.37 ล้านบาท และ 31 ธันวาคม 2555: 97.39 ล้านบาท)
โดยมีรายละเอียดดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                        มูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ มูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ  มูลค่าสุทธิตามบัญชี ณ
                                วันที่ 31 ธันวาคม   วันที่ 31 ธันวาคม    วันที่ 31 ธันวาคม
                                2557            2556             2555
  ----------------------------- --------------- ---------------- ---------------
  โปรแกรมคอมพิวเตอร์              16.20           13.00            7.02

  ค่าใบอนุญาตประกอบธุรกิจหลักทรัพย์    51.54           51.54            51.54

  ค่าธรรมเนียมสมาชิกตลาดหลักทรัพย์ฯ   22.63           22.63            22.63

  ค่าธรรมเนียมสมาชิกตราสารอนุพันธ์    15.00           15.00            15.00

  ค่าธรรมเนียมสมาชิกตราสารหนี้ไทย    1.20            1.20             1.20

  รวม                           106.57          103.37           97.39
  ------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ : สินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่มีอายุการให้ประโยชน์จำกัดมีดังนี้

โปรแกรมคอมพิวเตอร์ 3, 5 และ 10 ปี

การด้อยค่าของอุปกรณ์และสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน

ทุกวันสิ้นรอบระยะเวลารายงาน บริษัทฯ
และบริษัทย่อยจะทำการประเมินการด้อยค่าของอุปกรณ์หรือสินทรัพย์
ที่ไม่มีตัวตนอื่นของบริษัทฯและบริษัทย่อยหากมีข้อบ่งชี้ว่าสินทรัพย์ดังกล่าวอาจด้อยค่า
และจะทำการประเมินการด้อยค่าของค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตนที่มีอายุการให้ประโยชน์ไม่ทราบแน่นอนเป็นรายปี
บริษัทฯ
และบริษัทย่อยรับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าเมื่อมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของสินทรัพย์มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์นั้น
ทั้งนี้มูลค่า
ที่คาดว่าจะได้รับคืนหมายถึงมูลค่ายุติธรรมหักต้นทุนในการขายของสินทรัพย์หรือมูลค่าจากการใช้สินทรัพย์แล้วแต่ราคาใดจะสูงกว่า

ในการประเมินมูลค่าจากการใช้สินทรัพย์
บริษัทฯและบริษัทย่อยประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตที่กิจการคาดว่าจะได้รับจากสินทรัพย์และคำนวณคิดลดเป็นมูลค่าปัจจุบันโดยใช้อัตราคิดลดก่อนภาษีที่สะท้อนถึงการประเมินความเสี่ยงในสภาพตลาดปัจจุบันของเงินสดตามระยะเวลาและความเสี่ยงซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของสินทรัพย์ที่กำลังพิจารณาอยู่
ในการประเมินมูลค่ายุติธรรมหักต้นทุนในการขาย
บริษัทฯและบริษัทย่อยใช้แบบจำลองการประเมินมูลค่าที่ดีที่สุดซึ่งเหมาะสมกับสินทรัพย์
ซึ่งสะท้อนถึงจำนวนเงินที่กิจการสามารถจะได้มาจากการจำหน่ายสินทรัพย์หักด้วยต้นทุนในการจำหน่าย
โดยการจำหน่ายนั้นผู้ซื้อกับผู้ขายมีความรอบรู้และเต็มใจในการแลกเปลี่ยนและสามารถต่อรองราคากันได้อย่างเป็นอิสระในลักษณะของผู้ที่ไม่มีความเกี่ยวข้องกัน

จากการประเมินมูลค่าอุปกรณ์และสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
บริษัทฯและบริษัทย่อยไม่จำเป็นต้องตั้งสำรองเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ของอุปกรณ์และสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนแต่อย่างใด

(3) สัญญาเช่า

บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้เข้าทำสัญญาเช่าดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับการเช่าพื้นที่ในอาคารและอุปกรณ์
อายุของสัญญามีระยะเวลาตั้งแต่ 1 ถึง 9 ปี

บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีจำนวนเงินขั้นต่ำที่ต้องจ่ายในอนาคตทั้งสิ้นภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงานและสัญญาบริการ
ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+---------------------------+---------------------+-------------------+
| ระยะเวลาที่ต้องจ่ายชำระ       | งบการเงินรวม ณ วันที่   | งบการเงินรวม       |
|                           | 31 ธันวาคม 2557      |                   |
|                           |                     | ณ วันที่ 31 ธันวาคม   |
|                           |                     | 2556              |
+---------------------------+---------------------+-------------------+
| ภายใน 1 ปี                 | 34                  | 34                |
+---------------------------+---------------------+-------------------+
| มากกว่า 1 ปี แต่ไม่เกิน 5 ปี    | 110                 | 116               |
+---------------------------+---------------------+-------------------+
| มากกว่า 5 ปี                | 69                  | 97                |
+---------------------------+---------------------+-------------------+

ในส่วนของสัญญาเช่าพื้นที่อาคาร สรุปสาระสำคัญได้ดังนี้

+----------------+-----+---------+---------------------------+------+
| อาคารสถานที่เช่า  | ลักษ | ระยะ    | ค่าเช่าและค                 | ระยะ |
|                | ณะก | เวลาการ | ่าบริการตามระยะเวลาเช่าที่เหลือ | เวลา |
|                | รรม | เช่า/ปีที่ส |                           | เช่าท |
|                | สิทธิ์ | ิ้นสุดสัญญา | (บาท/เดือน)                | ี่เหลือ |
+================+=====+=========+===========================+======+
| บริษัท ไอร่า      | เช่า | ระยะเวล | 193,395.20 บาท (มกราคม    | 1 ปี  |
| แคปปิตอล จำกัด   |     | าการเช่า | 2558 - เมษายน 2559)       | 4    |
| (มหาชน)        |     | 9       |                           | เดือน |
|                |     | ป       | 222,404.48 บาท (พฤษภาคม   |      |
| สัญญาเช่าพื้นที่     |     | ีตั้งแต่วันที่ | 2559 - เมษายน 2562)       | 3 ปี  |
| อาคารสำนักงานโค |     | 1       |                           |      |
| รงการจัตุรัสจามจุรี |     | พฤษภาคม | 255,765.11 บาท (พฤษภาคม   | 3 ปี  |
| ชั้น 12          |     | 2556    | 2562 - เมษายน 2565)       |      |
|                |     | ถึงวันที่   |                           |      |
| (พื้นที่เช่า 320    |     | 30      |                           |      |
| ตรม.)          |     | เมษายน  |                           |      |
|                |     | 2565    |                           |      |
+----------------+-----+---------+---------------------------+------+
| บริษัทหลักทรัพย์    | เช่า | ระยะเวล | 1,001,660.00 บาท (มกราคม  | 1 ปี  |
| ไอร่า จำกัด      |     | าการเช่า | 2558 - เมษายน 2559)       | 4    |
| (มหาชน)        | เช่า | 9       |                           | เดือน |
|                |     | ป       | 1,151,909.00 บาท (พฤษภาคม |      |
| สัญญาเช่าพื้นที่     |     | ีตั้งแต่วันที่ | 2559 - เมษายน 2562)       | 3 ปี  |
| อาคารสำนักงาน   |     | 1       |                           |      |
| โค             |     | พฤษภาคม | 1,324,695.35 บาท (พฤษภาคม | 3 ปี  |
| รงการจัตุรัสจามจุรี |     | 2556    | 2562 - เมษายน 2565)       |      |
| ชั้น 17          |     | ถึงวันที่   |                           | 1 ปี  |
|                |     | 30      | 260,000.00 บาท (มกราคม    | 8    |
| (พื้นที่เช่า 1,727  |     | เมษายน  | 2558 - สิงหาคม 2559)       | เดือน |
| ตรม.)          |     | 2565    |                           |      |
|                |     |         | 299,000.00 บาท (กันยายน    | 3 ปี  |
| สัญญาเช่าพื้นที่     |     | ระยะเวล | 2559 - สิงหาคม 2562)       |      |
| อาคารสำนักงาน   |     | าการเช่า |                           | 3 ปี  |
| โค             |     | 9ปี      | 343,852.00 บาท (กันยายน    |      |
| รงการจัตุรัสจามจุรี |     | ตั้งแต่วันที่ | 2562 - สิงหาคม 2565)       |      |
| ชั้น 20          |     | 1       |                           |      |
|                |     | กันยายน  |                           |      |
| (พื้นที่เช่า 400    |     | 2556    |                           |      |
| ตรม.)          |     | ถึงวันที่   |                           |      |
|                |     | 31      |                           |      |
|                |     | สิงหาคม  |                           |      |
|                |     | 2565    |                           |      |
+----------------+-----+---------+---------------------------+------+
| สัญญาเช่าห้องชุด   | เช่า | ระยะเวล | 382,522.50 บาท (มกราคม    | 1 ปี  |
| สำนักงานวอลล์สต  |     | าการเช่า | 2558 - กรกฎาคม 2559)      | 7    |
| รีททาวเวอร์ออฟฟิศ | เช่า | 1 ปี 4   |                           | เดือน |
| คอนโดมิเ        |     | เดือน    | 38,587.50 บาท (มกราคม     |      |
| นียม(สาขาสุรวงศ์) | เช่า | ตั้งแต่วันที่ | 2558 - ธันวาคม 2558)       | 1 ปี  |
|                |     | 1       |                           |      |
| (พื้นที่เช่า 510.03 | เช่า | สิงหาคม  | 40,516.87 บาท (มกราคม     | 1 ปี  |
| ตรม.)          |     | 2556    | 2559 - ธันวาคม 2559)       |      |
|                |     | ถึงวันที่ 3 |                           | 7    |
| สัญญาเช่าพื้นที่     |     | กรกฎาคม | 55,000 บาท (มกราคม 2558 - | เดือน |
| อาคา           |     | 2559    | กรกฎาคม 2558)             |      |
| รสโมสรสนามกอล์ฟ |     |         |                           | 2 ปี  |
| ซัมมิท วินด์มิลล์    |     | ระยะเวล | 18,000 บาท (มกราคม 2558 - |      |
| กอล์ฟคลับ(สาขา   |     | าการเช่า | ธันวาคม 2559)              |      |
| ซัมมิท วินด์มิลล์    |     | 2 ปี     |                           |      |
| กอล์ฟคลับ)       |     | ตั้งแต่วันที่ |                           |      |
|                |     | 1       |                           |      |
| (พื้นที่เช่า 40     |     | มกราคม  |                           |      |
| ตรม.)          |     | 2558    |                           |      |
|                |     | ถึงวันที่   |                           |      |
| สัญญาเช่า        |     | 31      |                           |      |
| อาคารพาณิชย์     |     | ธันวาคม  |                           |      |
| โครงการสุโขทัย   |     | 2559    |                           |      |
| 99 อเวนิว       |     |         |                           |      |
| (ส             |     | ระยะเวล |                           |      |
| าขาเมืองทองธานี) |     | าการเช่า |                           |      |
|                |     | 3 ปี     |                           |      |
| (พื้นที่เช่า 179.62 |     | ตั้งแต่วันที่ |                           |      |
| ตรม.)          |     | 1       |                           |      |
|                |     | สิงหาคม  |                           |      |
| สัญญ            |     | 2555    |                           |      |
| าเช่าอาคารพาณิชย์ |     | ถึงวันที่   |                           |      |
| จังหวัดนครสวรรค์  |     | 31      |                           |      |
| (สาขานครสวรรค์) |     | กรกฎาคม |                           |      |
|                |     | 2558    |                           |      |
|                |     |         |                           |      |
|                |     | ระยะเวล |                           |      |
|                |     | าการเช่า |                           |      |
|                |     | 3 ปี     |                           |      |
|                |     | ตั้งแต่วันที่ |                           |      |
|                |     | 1       |                           |      |
|                |     | มกราคม  |                           |      |
|                |     | 2557    |                           |      |
|                |     | ถึงวันที่   |                           |      |
|                |     | 31      |                           |      |
|                |     | ธันวาคม  |                           |      |
|                |     | 2559    |                           |      |
+----------------+-----+---------+---------------------------+------+
| บริษัท ไอร่า      | เช่า | ระยะเวล | 127,600.00 บาท (มกราคม    | 1 ปี  |
| แอดไวเซอรี่ จำกัด |     | าการเช่า | 2558 - เมษายน 2559)       | 4    |
|                |     | 9       |                           | เดือน |
| สัญญาเช่าพ       |     | ปีต      | 146,740.00 บาท (พฤษภาคม   |      |
| ื้นที่อาคารสำนักงาน |     | ั้งแต่วันที่1 | 2559 - เมษายน 2562)       | 3 ปี  |
| โค             |     | พฤษภาคม |                           |      |
| รงการจัตุรัสจามจุรี |     | 2556    | 168,751.00 บาท (พฤษภาคม   | 3 ปี  |
| ชั้น 12          |     | ถึงวันที่   | 2562 - เมษายน 2565)       |      |
|                |     | 30      |                           |      |
| (พื้นที่เช่า 220    |     | เมษายน  |                           |      |
| ตรม.)          |     | 2565    |                           |      |
+----------------+-----+---------+---------------------------+------+
| บริษัท ไอร่า      | เช่า | ระยะเวล | 326,354.40 บาท (มกราคม    | 1 ปี  |
| แฟคตอริ่ง จำกัด   |     | าการเช่า | 2558 - เมษายน 2559)       | 4    |
| (มหาชน)        |     | 9       |                           | เดือน |
|                |     | ป       | 375,307.56 บาท (พฤษภาคม   |      |
| สัญญาเช่าพ       |     | ีตั้งแต่วันที่ | 2559 - เมษายน 2562)       | 3 ปี  |
| ื้นที่อาคารสำนักงาน |     | 1       |                           |      |
| โค             |     | พฤษภาคม | 431,603.69 บาท (พฤษภาคม   | 3 ปี  |
| รงการจัตุรัสจามจุรี |     | 2556    | 2562 - เมษายน 2565)       |      |
| ชั้น 20          |     | ถึงวันที่   |                           |      |
|                |     | 30      |                           |      |
| (พื้นที่เช่า 540    |     | เมษายน  |                           |      |
| ตรม.)          |     | 2565    |                           |      |
+----------------+-----+---------+---------------------------+------+
| AIRA           | เช่า | ระยะเวล | 12,438.10 เหรียญสิงค์โปร์     | 1 ปี  |
| International  |     | าการเช่า | หรือประมาณ 309,658 บาท     | 3    |
| Advisory       |     | 36 เดือน | (อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ 31    | เดือน |
| (Singapore)    |     | ตั้งแต่วันที่ | ธ.ค.57: 24.8959 บาท ต่อ 1  |      |
| Pte. LTd.      |     | 1       | เหรียญสิงค์โปร์)              |      |
|                |     | เมษ     |                           |      |
| Unit No:       |     | ายน2556 |                           |      |
| 14-06, Suntec  |     | ถึงวันที่   |                           |      |
| Office Tower 3 |     | 31      |                           |      |
|                |     | มีนาคม   |                           |      |
| (พื้นที่เช่า 120    |     | 2559    |                           |      |
| ตรม.)          |     |         |                           |      |
+----------------+-----+---------+---------------------------+------+

(4) ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของบริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน)
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยแห่งหนึ่งของบริษัทฯ
ถือเป็นสินทรัพย์ที่มีสัดส่วนที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมตามที่แสดงในงบการเงินรวม
ซึ่งมีรายละเอียดดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

  ----------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                              2557                2556                2555       

                                      จำนวน      ร้อยละ    จำนวน      ร้อยละ    จำนวน      ร้อยละ

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า   1,384.20   24.68    1,239.50   23.38    1,031.36   22.47

  สินทรัพย์รายการอื่นๆ                     4,223.29   75.32    4,062.11   76.62    3,558.16   77.53

  สินทรัพย์รวม                           5,607.49   100.00   5,301.61   100.00   4,589.52   100.00
  ----------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

งบการเงินรวมแสดงยอดลูกหนี้จากธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้ารวมทั้งสิ้น 1,384.20
ล้านบาท 1,239.50 ล้านบาท และ 1,031.36ล้านบาท ตามลำดับโดยมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                     2557                2556                2555       
  ------------------------------------------ ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
                                             จำนวน      ร้อยละ    จำนวน      ร้อยละ    จำนวน      ร้อยละ

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                                                                               

  ลูกหนี้ซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสด                      519.25     37.51    588.94     47.51    436.85     42.35

  เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์                       860.47     62.17    646.27     52.14    591.57     57.36

  ลูกหนี้อื่น                                     -          -        -          -        0.07       0.01

  รวม                                        1,379.72   99.68    1,235.21   99.65    1,028.49   99.72

  ดอกเบี้ยค้างรับ                                4.48       0.32     4.29       0.35     2.87       0.28

  รวมลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                         1,384.20   100.00   1,239.50   100.00   1,031.36   100.00

  ลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า                                                                       

  ลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า                    0.82       0.06     -          -        -          -

  หัก : ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                       (0.82)     (0.06)   -          -        -          -

  รวมลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า                 -          -        -          -        -          -

  รวมลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า   1,384.20   100.00   1,239.50   100.00   1,031.36   100.00
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ : ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า หมายถึง
ยอดดุลสุทธิลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโดยลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์จะรวมถึงยอดดุลสุทธิลูกหนี้ที่ซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสด
ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์โดยใช้ทรัพย์สินที่ซื้อนั้นมาวางเป็นประกัน ลูกหนี้ยืมหลักทรัพย์
ลูกหนี้ทรัพย์สินวางประกัน อันได้แก่ เงินที่นำไปวางเป็นประกันกับเจ้าหนี้หุ้นยืม และลูกหนี้อื่น

(5) ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง

ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องของบริษัทไอร่า แฟคตอริ่งจำกัด (มหาชน)
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยแห่งหนึ่งของบริษัทฯ ถือเป็นสินทรัพย์ที่มีสัดส่วนสูงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวม
โดยงบการเงินรวมแสดงยอดลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง - สุทธิ(รวมรายได้ดอกเบี้ยค้างรับ
และหักเจ้าหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและดอกเบี้ยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้)ดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                          2557                2556                2555       

                                  จำนวน      ร้อยละ    จำนวน      ร้อยละ    จำนวน      ร้อยละ

  ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง - สุทธิ    2,419.33   43.14    2,662.28   50.22    2,409.20   52.49

  สินทรัพย์รายการอื่นๆ                 3,188.16   56.86    2,639.33   49.78    2,180.32   47.51

  สินทรัพย์รวม                       5,607.49   100.00   5,301.61   100.00   4,589.52   100.00
  ------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 ลูกค้ารายใหญ่ 10 อันดับแรกตามยอดหนี้คงค้างมีจำนวน 998.02
ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 34.19 จากยอดลูกหนี้ทั้งหมดโดยสัดส่วนลูกค้ารายใหญ่ 10
อันดับแรกตามยอดหนี้คงค้าง
ในระหว่างปี 2555 - 2557 มีรายละเอียดดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

  --------------------------------------------------------------------------------------------
  ลูกค้า                       2557                  2556                  2555         
  -------------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                             ยอดหนี้คงค้าง   ร้อยละ    ยอดหนี้คงค้าง   ร้อยละ    ยอดหนี้คงค้าง   ร้อยละ

  ลูกค้า 10 อันดับแรก            998.02       34.19    1,086.41     34.43    942.44       32.34

  ลูกค้าส่วนที่เหลือจาก 10 อันดับแรก 1,920.69     65.81    2,068.64     65.57    1,972.01     67.66

  ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง -   2,918.71     100.00   3,155.05     100.00   2,914.45     100.00
  สิ้นงวด                                                                               

  จำนวนราย                   387                   387                   410          
  --------------------------------------------------------------------------------------------

ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องสามารถจำแนกตามอายุหนี้ได้ดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

+------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+-----+
| อายุหนี้ค้างชำระ           | 2557  |     | 2556  |     | 2555   |     |
+========================+=======+=====+=======+=====+========+=====+
|                        | ยอดหนี้ | ร้อ  | ยอดหนี้ | ร้อ  | ยอดหนี้  | ร้อ  |
|                        |       | ยละ |       | ยละ |        | ยละ |
|                        | คงค้าง |     | คงค้าง |     | คงค้าง  |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+-----+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ        | 2,7   | 95  | 3,0   | 95  | 2,     | 96  |
|                        | 73.06 | .01 | 16.12 | .60 | 818.08 | .69 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+-----+
| ค้างชำระ                |       |     |       |     |        |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+-----+
| น้อยกว่า 3 เดือน          | 51.50 | 1   | 62.55 | 1   | 31.83  | 1   |
|                        |       | .76 |       | .98 |        | .09 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+-----+
| 3 -6 เดือน              | 1.71  | 0   | 25.27 | 0   | 1.44   | 0   |
|                        |       | .06 |       | .80 |        | .05 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+-----+
| มากกว่า 6 เดือน          | 92.44 | 3   | 51.11 | 1   | 63.10  | 2   |
|                        |       | .17 |       | .62 |        | .17 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+-----+
| รวม                    | 2,9   | 100 | 3,1   | 100 | 2,     | 100 |
| ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง | 18.71 | .00 | 55.05 | .00 | 914.45 | .00 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+--------+-----+

(6) ค่าความนิยม

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------ --------------- --------------- ---------------
  รายการ                   ณ วันที่ 31 ธันวาคม ณ วันที่ 31 ธันวาคม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
                           2557            2556            2555

  ค่าความนิยม                134.90          134.90          134.90

  รวม                      134.90          134.90          134.90
  ------------------------ --------------- --------------- ---------------

(7) ใบอนุญาตที่สำคัญในการประกอบธุรกิจ

+------------------+---------------+----------------+----------------+
| ใบอนุญาต          | หน่วยงานที่เป็น   | ผู้รับอนุญาต       | เงื่อนไข         |
|                  |               |                |                |
|                  | ผู้อนุญาต        |                |                |
+==================+===============+================+================+
| ใบ               |               |                |                |
| อนุญาตที่สำคัญในการป |               |                |                |
| ระกอบธุรกิจของบริษัท |               |                |                |
| ไอร่า แคปปิตอล     |               |                |                |
| จำกัด (มหาชน)     |               |                |                |
+------------------+---------------+----------------+----------------+
| ไม่มี              |               |                |                |
+------------------+---------------+----------------+----------------+
| ใบอนุญาตที่ส        |               |                |                |
| ำคัญในการประกอบธุร |               |                |                |
| กิจของบริษัทหลักทรัพย์ |               |                |                |
| ไอร่า จำกัด        |               |                |                |
| (มหาชน)          |               |                |                |
| (บริษัทย่อย)        |               |                |                |
+------------------+---------------+----------------+----------------+
| ใบอนุญาตป         | สำน           | บริษัทหลักทรัพย์    | ไม่มี            |
| ระกอบธุรกิจหลักทรัพย์ | ักงานคณะกรรมกา | ไอร่า จำกัด      |                |
|                  | รกำกับหลักทรัพย์แ | (มหาชน)        |                |
|                  | ละตลาดหลักทรัพย์ |                |                |
+------------------+---------------+----------------+----------------+
| ใบอนุญา           |               |                |                |
| ตที่สำคัญในการประกอ |               |                |                |
| บธุรกิจของบริษัทไอร่า |               |                |                |
| แฟคตอริ่ง จำกัด     |               |                |                |
| (มหาชน)          |               |                |                |
| (บริษัทย่อย)        |               |                |                |
+------------------+---------------+----------------+----------------+
| ไม่มี              |               |                |                |
+------------------+---------------+----------------+----------------+
| ใบอนุญาตที่สำคัญบริษัท |               |                |                |
| ไอร่า แอดไวเซอรี่   |               |                |                |
| จำกัด             |               |                |                |
+------------------+---------------+----------------+----------------+
| ใบอนุญาตในการเป   | สำน           | บริษัท ไอร่า      | ได             |
| ็นที่ปรึกษาทางการเงิน | ักงานคณะกรรมกา | แอดไวเซอรี่ จำกัด | ้รับความเห็นชอบใน |
| /                | รกำกับหลักทรัพย์แ |                | การเป็นที่ปรึกษาทา |
| ที่ปรึกษาสาขาการเ   | ละตลาดหลักทรัพย์ |                | งการเงินตั้งแต่วันที่ |
| งินและสาขาเบ็ดเตล็ด | /             |                | 8 ธันวาคม 2557  |
| ด้านวางแผนธุรกิจ    | กระทรวงการคลัง |                | ถึงวันที่ 7 ธันวาคม |
|                  |               |                | 2562           |
+------------------+---------------+----------------+----------------+
| ใบอนุญาต AIRA     |               |                |                |
| International    |               |                |                |
| Advisory         |               |                |                |
| (Singapore) Pte. |               |                |                |
| Ltd.             |               |                |                |
+------------------+---------------+----------------+----------------+
| The commencement | Monetary      | AIRA           | ได้รับควา        |
| of business as a | Authority of  | International  | มเห็นชอบตั้งแต่วันที่ |
| person exempted  | Singapore     | Advisory       | 14 กุมภาพันธ์     |
| from the         | (“MAS”)       | (Singapore)    | 2557           |
| requirement to   |               | Pte. Ltd.      |                |
| hold a capital   |               |                |                |
| markets services |               |                |                |
| licence to carry |               |                |                |
| on business in   |               |                |                |
| advising on      |               |                |                |
| corporate        |               |                |                |
| finance          |               |                |                |
| activities.      |               |                |                |
+------------------+---------------+----------------+----------------+

(8) เครื่องหมายการค้า

บริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน) ได้รับอนุญาตจากสำนักเครื่องหมายการค้า
กรมทรัพย์สินทางปัญญา

-   สำหรับบริการ การจัดการธุรกิจ การบริหารธุรกิจ และการเงิน จดทะเบียน ณ วันที่ 14
    กันยายน 2550

-   สำหรับบริการ นายหน้าหลักทรัพย์ บริการด้านกองทุนรวม บริการด้านการลงทุน
    เสนอราคาในตลาดหลักทรัพย์ ให้คำปรึกษาด้านการเงินการคลัง จดทะเบียน ณ วันที่ 3
    เมษายน 2551

-   สำหรับบริการ การจัดฝึกอบรมสำหรับบริการ นายหน้าค้าหุ้นและพันธบัตร จดทะเบียน ณ วันที่
    14 กันยายน 2550

-   สำหรับบริการ ให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการจัดการธุรกิจ
    ให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการจัดการองค์กรธุรกิจ
    ให้คำปรึกษาด้านการจัดการบุคลากร ให้คำปรึกษาทางธุรกิจ จดทะเบียน ณ วันที่ 3 กรกฎาคม
    2551

โดยเครื่องหมายสำหรับบริการมีอายุ 10 ปี นับตั้งแต่วันที่จดทะเบียน และอาจต่ออายุได้ทุกๆ 10 ปี

4.2 นโยบายการลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

บริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) ดำเนินธุรกิจหลักในการลงทุนในบริษัทอื่น (Holding
Company) โดย
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทฯ มีเงินลงทุนและสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
ดังต่อไปนี้

+-------------------------------+-------+------+-----------+-----------+
| ชื่อบริษัท                        | ทุนเ   | ส    | ม         | สัดส่วน     |
|                               | รียกชำ | ัดส่วน | ูลค่าตามบัญชี | เงินลงทุนต่อ |
|                               | ระแล้ว | การ  |           | สินทรัพย์รวม |
|                               |       | ถือหุ้น | ตามวิธีร    | (ร้อยละ)   |
|                               | (ล้า   |      | าคาทุน-สุทธิ |           |
|                               | นบาท) | (ร้อ  |           |           |
|                               |       | ยละ) | (ล้านบาท)  |           |
+-------------------------------+-------+------+-----------+-----------+
| บริษัทย่อย                       | 870   | 9    | 901       | 50.99     |
|                               |       | 9.99 |           |           |
| บริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน) | 200   |      | 428       | 24.22     |
|                               |       | 7    |           |           |
| บริษัท ไอร่า แฟคตอริ่ง (มหาชน)     | 12    | 4.02 | 11        | 0.62      |
|                               |       |      |           |           |
| AIRA International Advisory   |       | 9    |           |           |
| (Singapore) Pte. LTd.         |       | 0.00 |           |           |
+-------------------------------+-------+------+-----------+-----------+
| บริษัทร่วม                       | 1,000 | 3    | 300       | 16.98     |
|                               |       | 0.00 |           |           |
| บริษัท ไอร่า แอนด์ ไอฟุล จำกัด      |       |      |           |           |
| (มหาชน)                       |       |      |           |           |
+-------------------------------+-------+------+-----------+-----------+

หมายเหตุ : บริษัท ไอร่า แอดไวเซอรี่ จำกัด เป็นบริษัทย่อย ซึ่งบริษัทฯ
ถือหุ้นทางอ้อมผ่านบริษัทหลักทรัพย์ ไอร่า จำกัด (มหาชน) ในสัดส่วนร้อยละ 99.99

5. ข้อพิพาททางกฎหมาย

ในส่วนของข้อพิพาททางกฎหมาย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
บริษัทย่อยแห่งหนึ่งถูกฟ้องร้องในคดีแพ่ง โดยมีทุนทรัพย์จำนวน 3 ล้านบาท
ขณะนี้คดีอยู่ในระหว่างการให้การและสืบพยาน
ซึ่งฝ่ายบริหารของบริษัทย่อยเชื่อว่าเมื่อคดีถึงที่สุดจะไม่มีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย
โดยนอกเหนือจากนี้แล้ว บริษัทฯ
และบริษัทย่อยไม่มีข้อพิพาททางกฎหมายซึ่งอาจก่อให้เกิดผลกระทบในด้านลบต่อสินทรัพย์ของบริษัทฯและบริษัทย่อยที่มีจำนวนทุนทรัพย์สูงกว่าร้อยละ
5 ของส่วนของผู้ถือหุ้นตามงบการเงิน
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
และไม่มีข้อพิพาททางกฎหมายใดที่อาจก่อให้เกิดผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญ

6. ข้อมูลทั่วไปและข้อมูลสำคัญอื่น

6.1 ข้อมูลทั่วไป

ชื่อบริษัท บริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)

ชื่อย่อ AIRA

เลขทะเบียนบริษัท 0107554000216

ประเภทธุรกิจ ธุรกิจการลงทุนในบริษัทอื่น (Holding Company)

ทุนจดทะเบียน 1,000,000,000 บาท

ประกอบด้วยหุ้นสามัญ หุ้น มูลค่าหุ้นละ 0.25 บาท (ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557)

ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า 973,398,815.00 บาท ประกอบด้วยหุ้นสามัญ 3,893,595,260 หุ้น
มูลค่าหุ้นละ 0.25 บาท (ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557)

ที่ตั้งสำนักงานใหญ่ 319 อาคารจัตุรัสจามจุรี ชั้นที่ 12 ถนนพญาไท ปทุมวัน กรุงเทพมหานคร
10330

เว็บไซต์ www.aira.co.th

โทรศัพท์ 0-2684- 8991 - 5

โทรสาร 0-2684- 8980

สำนักเลขานุการบริษัท โทรศัพท์ 0-2684- 8991 โทรสาร 0-2684- 8980

E-mail corporate@aira.co.th

6.2 ข้อมูลสำคัญอื่น

ข้อมูลบุคคลอ้างอิงอื่น มีดังนี้

-   นายทะเบียนหลักทรัพย์

  บริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด

  ชั้น 4 อาคารตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  ถนนรัชดาภิเษก แขวงคลองเตย เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110

  โทรศัพท์ 0-2229- 2800

  โทรสาร 0-2229- 2000

  เว็บไซต์ www.tsd.co.th

-   ผู้สอบบัญชี

  บริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด

ชั้น 33 อาคารเลครัชดา 193/136-137

ถนนรัชดาภิเษก เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110

โทรศัพท์ 0-2264- 9090

โทรสาร 0-2264- 0789 – 90

เว็บไซต์ www.ey.com

หมายเหตุ :
ผู้ลงทุนสามารถศึกษาข้อมูลของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์เพิ่มเติมได้จากแบบแสดงรายการข้อมูลประจำปี
(แบบ 56-1) ของบริษัทที่แสดงไว้ใน www.sec.or.th หรือ บนเว็บไซต์ของ

บริษัท ไอร่า แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) www.aira.co.th