12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

งบการเงินตรวจสอบประจำปี ณ 31 ธันวาคม 2544 2545 และ 2546
ซึ่งได้รับตรวจสอบและสอบทานโดยนางสาวทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีได้รับอนุญาต เลขทะเบียน
3459 แห่ง บริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

(1) รายงานการสอบบัญชี

รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท ชาญอิสสระ ดีเวล็อปเมนท์ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2544 2545 และ 2546 ซึ่งมีรายละเอียด ดังนี้

  ------------- ---------------------------------------------------------
  งบการเงินปี     ความเห็นของผู้สอบบัญชี

  2546          แบบไม่มีเงื่อนไข

  2545          แบบไม่มีเงื่อนไข

  2544          แบบไม่มีเงื่อนไข
  ------------- ---------------------------------------------------------

(2) 

(3) ตารางสรุปงบการเงิน

หน่วย : พันบาท

+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ผลการดำเนินงาน                  | 2544       | 2545      | 2546       |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
|                                |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รายได้จากค่าเช่าและบริการ          | 136,322    | 136,910   | 133,929    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รายได้จากการจำหน่ายห้องชุด         | 0          | 15,250    | 711,000    |
|                                |            |           |            |
| รายได้จากการขายที่ดิน              | 0          | 0         | 45,555     |
|                                |            |           |            |
| รายได้ค่าธรรมเนียมบริหารงาน        | 0          | 20,400    | 25,515     |
|                                |            |           |            |
| กำไรจากการ                     | 0          | 0         | 0          |
| คืนทุนจากเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |            |           |            |
|                                | 0          | 0         | 0          |
| กำไรจากการยกหนี้จากสถาบันการเงิน   |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รายได้อื่น                        | 9,515      | 15,990    | 24,683     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รายได้รวม                       | 145,837    | 188,550   | 940,682    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ต้นทุนค่าเช่าและบริการ              | 80,147     | 85,233    | 85,366     |
|                                |            |           |            |
| ต้นทุนการจำหน่ายห้องชุด             | 0          | 10,321    | 655,479    |
|                                |            |           |            |
| ต้นทุนขายที่ดิน                     | 0          | 0         | 26,602     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร              | 33,019     | 37,816    | 72,606     |
|                                |            |           |            |
| ค่าตอบแทนกรรมการ                | 0          | 155       | 691        |
|                                |            |           |            |
| ส่วนแบ่งขาดทุนจา                  | 0          | 0         | 16,017     |
| กเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                      | 0          | 3,778     | 12,801     |
|                                |            |           |            |
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                 | 0          | 0         | 1,816      |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมค่าใช้จ่าย                     | 113,166    | 137,303   | 871,378    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย       | 32,671     | 51,247    | 69,304     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ส่วนของผ                        | 0          | 40        | 709        |
| ู้ถือหุ้นส่วนน้อยในขาดทุนสุทธิของบริษัทย่อย |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ               | 32,671     | 51,287    | 70,013     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| จำนวนหุ้น                        | 8,000      | 120,000   | 120,000    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ฐานะการเงิน                     |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
|                                |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร           | 42,034     | 204,914   | 122,963    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินฝากประจำ                    | 16,140     | 0         |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                | 12,308     | 11,749    | 13,219     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน            | 0          | 0         | 6,439      |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| หลักทรัพย์เพื่อขาย – สุทธิ            | 31         | 0         | 0          |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินมัดจำเพื่อซื้อที่ดิน                | 0          | 70,000    | 0          |
|                                |            |           |            |
| โครงการระหว่างการพัฒนา           | 0          | 120       | 692,951    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                | 1,239      | 423       | 2,762      |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               | 71,752     | 287,206   | 838,334    |
|                                |            |           |            |
| เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน      | 1,500      | 3,243     | 3,427      |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินลงทุนซึ่งบันทึกด้วยวิธีส่วนได้เสีย     | 0          | 0         | 316,983    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน        | 0          | 180,320   | 173,541    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ        | 458,216    | 438,860   | 48,731     |
|                                |            |           |            |
| ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย              | 9,740      | 14,083    | 21,273     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น              | 2,289      | 2,038     | 12,597     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมสินทรัพย์                      | 543,497    | 925,750   | 1,414,886  |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย          | 10,875     | 12,061    | 38,792     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้น                   | 0          | 0         | 173,000    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่จะถึงกำหนด  | 25,008     | 8,400     | 0          |
|                                |            |           |            |
| ชำระภายใน 1 ปี                  | 0          | 10,000    | 0          |
|                                |            |           |            |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน  | 0          | 1,000     | 0          |
|                                |            |           |            |
| เงินทดรองจ่ายจากกรรมการ          |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินมัดจำรับจากลูกค้า               | 32,856     | 32,746    | 27,570     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เจ้าหนี้บริษัทร่วม                   | 0          | 0         | 13,680     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  | 0          | 3,364     | 5,954      |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                 | 68,739     | 67,571    | 258,996    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รายได้รับล่วงหน้าจากสัญญาเช่าระยะยาว | 18,001     | 16,342    | 14,684     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากกรรมการ        | 0          | 0         | 12,596     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                | 37,008     | 181,600   | 378,129    |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ดอกเบี้ยจากการปรับโครงสร้างหนี้      | 1,576      | 0         | 0          |
|                                |            |           |            |
| รายได้รับล่วงหน้าจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน | 0          | 2,970     | 0          |
|                                |            |           |            |
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากผู้ถือหุ้น          | 0          | 4,000     | 0          |
|                                |            |           |            |
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                | 0          | 13        | 2,963      |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมหนี้สิน                        | 125,324    | 272,496   | 667,368    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว              | 800,000    | 600,000   | 600,000    |
|                                |            |           |            |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                   | 0          | 23,781    | 23781      |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม              | 0          | 1,474     | 4,974      |
|                                |            |           |            |
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย      | (381,814)  | 28,000    | 76,512     |
|                                |            |           |            |
| ยังไม่ได้จัดสรร                    |            |           |            |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท          | 418,173    | 653,254   | 705,267    |
|                                |            |           |            |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              | 0          | 0         | 42,251     |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 | 418,173    | 653,254   | 747,518    |
+--------------------------------+------------+-----------+------------+

+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| งบกระแสเงินสด                              | 2544   | 2545   | 2546  |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|                                           |        |        |       |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| กระแสเงินสด(ใช้ไปใน)จากกิจกรรมดำเนินงาน       |        |        |       |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   กำไรสุทธิสำหรับงวด                         | 32,671 | 51,287 | 7     |
|                                           |        |        | 0,013 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   ปรับกระท                                 |        |        |       |
| บกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน: |        |        |       |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   ค่าเสื่อมราคา                              | 20,818 | 21,062 | 1     |
|                                           |        |        | 9,287 |
|   กำไรจากการจำหน่ายห้องชุด                   | 0      | 0      |       |
|                                           |        |        | (55   |
|   หนี้สงสัยจะสูญ                              | 0      | 0      | ,521) |
|                                           |        |        |       |
|                                           |        |        | 1,936 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|                                           | 0      | (      | (6    |
|  กำไรจากการคืนทุนจากเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |        | 2,731) | ,012) |
|                                           | 0      |        |       |
|                                           |        | 0      | 1     |
|  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม | 0      |        | 6,017 |
|                                           |        | (      |       |
|   ตัดจำหน่ายดอกเบี้ยจากการปรับโครงสร้างรอตัดบัญชี  | 0      | 1,576) | 0     |
|                                           |        |        |       |
|   ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในขาดทุนของบริษัทย่อย      | 0      | 0      | (709) |
|                                           |        |        |       |
|   รับรู้รายได้ล่วงหน้า                          |        | 0      | (4    |
|                                           |        |        | ,628) |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|                                           | 53,488 | 68,042 | 4     |
|                                           |        |        | 0,383 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง:              |        |        |       |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   ลูกหนี้การค้า                               | (285)  | 558    | (3    |
|                                           |        |        | ,406) |
|   ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                      | 0      | 0      |       |
|                                           |        |        | (6    |
|                                           |        |        | ,439) |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   เงินมัดจำเพื่อซื้อที่ดิน                         | 0      | (7     | 0     |
|                                           |        | 0,000) |       |
|   โครงการระหว่างการพัฒนา                    | 0      |        | (622  |
|                                           |        | 0      | ,830) |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         | (540)  | 696    | (2    |
|                                           |        |        | ,339) |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   เงินมัดจำจ่ายให้บริษัทใหญ่                     | 10,000 | 0      | 0     |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       | (      | (      | (17   |
|                                           | 3,425) | 4,092) | ,749) |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง):                  |        |        |       |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   เจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                   | (      | 1,186  | 2     |
|                                           | 1,574) |        | 6,731 |
|   เจ้าหนี้บริษัทร่วม                            |        | 0      |       |
|                                           | 0      |        | 1     |
|                                           |        |        | 3,680 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   เงินมัดจำรับจากลูกค้า                        | (960)  | (110)  | (5    |
|                                           |        |        | ,177) |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           | (105)  | 4,260  | 1,590 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
|   หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                         | (      | 1,428  | 2,950 |
|                                           | 1,659) |        |       |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| เงินสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                   | 54,940 | 1,968  | (572  |
|                                           |        |        | ,606) |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| กระแสเงินสด(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน:             |        |        |       |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| เงินลงทุนชั่วคราวลดลง                         | 5,360  | 16,140 | 0     |
|                                           |        |        |       |
| เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายลดลง                | 0      | 45     | 0     |
|                                           |        |        |       |
| เงินลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น         | 0      | 0      | (333  |
|                                           |        |        | ,000) |
| เงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น              | 0      | (18    |       |
|                                           |        | 3,400) | 0     |
| รับคืนทุนเงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน            | 0      |        |       |
|                                           |        | 5,810  | 1     |
|                                           |        |        | 2,791 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น            | (      | (      | (184) |
|                                           | 1,500) | 1,743) |       |
| เงินสดรับจากการจำหน่ายห้องชุด                  |        |        | 71    |
|                                           | 0      | 0      | 1,000 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น                    | (      | (      | (284  |
|                                           | 3,811) | 1,706) | ,637) |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| เงินสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน               | 49     | (16    | 10    |
|                                           |        | 4,854) | 5,970 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน:       | 0      | 10,000 | (10   |
|                                           |        |        | ,000) |
| เงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)        | (1     | 1      |       |
|                                           | 4,589) | 27,984 | 18    |
| เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น(ลดลง)                  |        |        | 8,129 |
|                                           | 0      | 0      |       |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น                         |        |        | 17    |
|                                           | 0      | 4,000  | 3,000 |
| เงินกู้ยืมจากผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                 |        |        |       |
|                                           | 0      | 0      | (4    |
| เงินกู้ยืมจากกรรมการเพิ่มขึ้น                     |        |        | ,000) |
|                                           |        |        |       |
|                                           |        |        | 1     |
|                                           |        |        | 2,597 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| ดอกเบี้ยจากการปรับโครงสร้างหนี้รอตัดบัญชีลดลง      | (      | 0      | 0     |
|                                           | 3,191) |        |       |
| รับเงินเพิ่มทุน                                |        | 1      | 4     |
|                                           | 0      | 83,781 | 2,960 |
| เงินปันผลจ่าย                                |        |        |       |
|                                           | 0      | 0      | (18   |
|                                           |        |        | ,000) |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน               | (1     | 3      | 38    |
|                                           | 7,780) | 25,765 | 4,686 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ  | 37,209 | 1      | (81   |
|                                           |        | 62,879 | ,950) |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด      | 4,825  | 42,034 | 20    |
|                                           |        |        | 4,913 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด      | 42,034 | 2      | 12    |
|                                           |        | 04,913 | 2,963 |
+-------------------------------------------+--------+--------+-------+

(4) 

(5) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
|                                 | 2544      | 2545      |  2546      |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัต                              |           |           |            |
| ราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio) |           |           |            |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)           | 1.04      | 4.25      | 3.24       |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)     | 0.56      | 0.80      | 0.20       |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)   | 11.46     | 11.38     | 8.53       |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)          | 31        | 32        | 42         |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)  | N/A*      | N/A*      | N/A*       |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)        | N/A*      | N/A*      | N/A*       |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)       | 6.87      | 8.33      | 29.14      |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)             | 52        | 43        | 12         |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| Cash Cycle (วัน)                 | (21)      | (12)      | 30         |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร    |           |           |            |
| (Profitability Ratio)           |           |           |            |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                | 41.21     | 37.20     | 13.82      |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)      | 16.99     | 22.71     | 8.29       |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตรากำไรอื่น (%)                  | 6.98      | 9.27      | 2.69       |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                 | 23.97     | 29.72     | 7.64       |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)           | 8.13      | 9.57      | 10         |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัต                              |           |           |            |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |           |           |            |
| (Efficiency Ratio)              |           |           |            |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)       | 6.07      | 6.98      | 5.98       |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)   | 11.46     | 16.13     | 36.61      |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (%)         | 27.11     | 25.67     | 80.38      |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   |           |           |            |
| (Financial policy ratios)       |           |           |            |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)  | 0.30      | 0.42      | 0.89       |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     | N/A**     | 10.37     | 5.93       |
| (เท่า)                           |           |           |            |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิ (%) | 0.00      | 35.10     | 34.28      |
+---------------------------------+-----------+-----------+------------+

หมายเหตุ: * เนื่องจากไม่มีสินค้าคงเหลือ

** เนื่องจากไม่มีดอกเบี้ยจ่าย

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

  ผลการดำเนินงานของบริษัทในปี 2546 บริษัทมีกำไรสุทธิ 70.0 ล้านบาท
  เปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานของปี 2545 ซึ่งมีกำไร 51.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.7
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 36.5
  การที่ผลการดำเนินงานดีขึ้นเนื่องมาจากบริษัทมีการจำหน่ายห้องชุดในอาคารชาญอิสสระ
  ทาวเวอร์ 2 จำนวน 22,468.60 ตารางเมตร เป็นจำนวนเงิน 711 ล้านบาท
  ให้กับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์บางกอก ซึ่งเป็นกองทุนรวมประเภทกอง 1
  เป็นกองทุนที่จัดตั้งขึ้นใหม่ โดยมีวัตถุประสงค์เน้นการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์
  หรือสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์เพื่อการค้า
  เป็นกองทุนปิดไม่กำหนดอายุโครงการและนำหน่วยลงทุนซึ่งเสนอขายให้กับประชาชนทั่วไปเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  และบริษัทเองได้เข้าไปถือหน่วยลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์บางกอก จำนวน 33.3%
  ของเงินกองทุน ซึ่งเริ่มต้นที่ 1,000 ล้านบาท ซึ่งมีสภาพคล่องสูง
  และยังได้สิทธิประโยชน์ทางภาษี เมื่อได้รับเงินปันผล
  นอกจากนี้บริษัทยังรับเป็นผู้บริหารทรัพย์สินของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์บางกอกนี้ด้วย

  นอกจากนี้ บริษัทเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่กำลังพัฒนา
  ซึ่งได้แก่โครงการบ้านอิสสระพระรามเก้า และโครงการบ้านพักตากอากาศศรีพันวา
  ที่จังหวักภูเก็ตอีกเป็นเงิน 46 ล้านบาท ขณะที่รายได้จากค่าธรรมเนียมรับบริหารงานเพิ่มขึ้นอีก 5
  ล้านบาท จากเดิม 20 ล้านบาทในปี 2545 เป็น 25 ล้านบาทในปี 2546
  และยังมีรายได้อื่นๆที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนอีก เช่น ค่านายหน้าขายที่ดินจำนวน 9 ล้านบาท
  กำไรจากการลดทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 6 ล้านบาท
  และรายได้ค่าบริหารทรัพย์สินจากกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์บางกอก 2 ล้านบาท เป็นต้น
  ทำให้บริษัทมีรายได้รวมในปี 2546 เป็น 941 ล้านบาท

  ถึงแม้ว่าบริษัทจะมีรายได้เพิ่มขึ้น
  ในขขณะเดียวกันบริษัทก็มีต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการบริหารงานเพิ่มขึ้น 723 ล้านบาท
  ซึ่งส่วนใหญ่เป็นต้นทุนจากการขายห้องชุด และต้นทุนจากโครงการบ้านจัดสรร
  ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นประมาณ 35 ล้านบาท
  เนื่องมาจากบริษัทได้มีการโฆษณาและประชาสัมพัน์ เพื่อเปิดตัวโครงการบ้านจัดสรรในนาม
  “บ้านอิสสระ พระรามเก้า” ในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน 2546 ที่ผ่านมา
  ซึ่งเป็นช่วงใกล้ปิดบัญชีประจำปี
  ในขณะที่รายได้ที่คาดว่าจะได้จากการจำหน่ายบ้านและที่ดินในโครงการ
  ยังไม่สามารถรับรู้ได้เต็มจำนวนตามหลักการบัญชี ทำให้บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานประจำปี
  2546 70 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากผลการดำเนินงานในปี 2545 เพียง 19 ล้านบาท หรือคิดเป็น
  37% กำไรสุทธิ 0.58 บาท ต่อหุ้น

  ในเดือนตุลาคม 2546 บริษัทได้ลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัทชาญอิสสระ วิภาพล
  กับหุ้นส่วนทางธุรกิจในสัดส่วนร้อยละ 50 ของทุนจดทะเบียน
  เพื่อทำโครงการคอนโดมิเนียมตากอากาศ ที่อำเภอชะอำ จังหวัดเพชรบุรี ในนามโครงการ
  “บ้านเพลินทะเล” โดยมีมูลค่าโครงการประมาณ 500 ล้านบาทซึ่งได้มีการซื้อที่ดินแล้วเมื่อเดือน
  ธันวาคม 2546
  ขณะนี้อยู่ในระหว่างการออกแบบและคาดว่าจะดำเนินการให้ลูกค้าจองซื้อได้ภายในเดือน เมษายน
  2547

  (2) ผลการดำเนินงาน

รายได้รวม

  รายได้รวมของบริษัทในปี 2546 มีจำนวน 940.7 ล้านบาท เพิ่มจากปี 2545 เป็นจำนวนเงิน
  752.1 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 398
  เนื่องจากบริษัทมีรายได้นอกเหนือจากค่าเช่าและค่าบริการ ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน คือ
  รายได้จากการจำหน่ายห้องชุด ในอาคารชาญอิสสระ ทาวเวอร์ 2
  ให้กับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ เป็นจำนวนเงิน 711 ล้านบาท
  รายได้จากการขายที่ดินจัดสรรในโครงการบ้านจัดสรร จำนวน 46 ล้านบาท
  รายได้จากการบริหารโครงการบ้านจัดสรร และบริหารงานทั่วไป ให้กับบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
  เป็นจำนวนเงิน 25 ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทยังมีกำไรจากการคืนทุนจากเงินลงทุนที่บริษัทถืออยู่
  6 ล้านบาท และค่านายหน้าในการขายที่ดินอีก 9 ล้านบาท
  จึงทำให้บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้นดังที่ได้กล่าวไว้

กำไรสุทธิ

  กำไรสุทธิของบริษัทในปี 2546 มีกำไรทั้งสิ้น 70.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 ซึ่งมีกำไรสุทธิ
  51.3 ล้านบาทอยู่ 18.7 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 36.5
  ก็เนื่องมาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นที่ได้กล่าวไว้ในหัวข้อรายได้รวม

(3) ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

  ยอดสินทรัพย์รวมของบริษัทมีจำนวน 1,415 ล้านบาท ในปี 2546 เพิ่มขึ้นจากปี 2544
  ซึ่งมีจำนวน 926 ล้านบาท เนืองจากในปี 2546
  บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการซื้อที่ดินเพื่อทำโครงการบ้านจัดสรรในนามโครงการ
  “บ้านอิสสระพระรามเก้า” บริเวณซอนรามคำแหง 24 ที่ดินบริเวณแหลมพันวา จังหวัดภูเก็ต
  เพื่อก่อสร้างบ้านพักตากอากาศเพื่อขายในนามโครงการ “ศรีพันวา”
  และโครงการคอนโดมิเนียมตากอากาศ ที่ อำเภอชะอำ จังหวัดเพชรบุรีในนามโครงการ
  “บ้านเพลินทะเล” ซึ่งทั้งสามโครงการได้เริ่มก่อสร้างแล้วบางส่วน รวมเป็นเงินประมาณ
  693ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
  นอกจากนี้บริษัทยังได้ขายทรัพย์สินซึ่งเป็นห้องชุดสำนักงาน ในอาคารชาญอิสสระทาวเวอร์ 2
  ให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ซึ่งมีราคาตามบัญชีประมาณ 420 ล้านบาท
  ในขณะเดียวกันบริษัทได้เข้าไปถือหน่วยลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ดังกล่าวเป็นจำนวนเงิน
  333.3 ล้านบาท จึงทำให้มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น

หนี้สิน

ยอดหนี้สินรวมของบริษัทในปี 2546 มีจำนวน 667 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 ซึ่งมีหนี้สินรวม
272 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีการกู้ยืมเงินระยะยาวจากสถาบันการเงินมาเพื่อทำโครงการบ้าจัดสรร”บ้านอิสสระพระราเก้า”
โครงการบ้านพักตากอากาศ “ศรัพันวา” จังหวัดภูเก็ต และโครงการคอนโดมิเนียมตากอากาศ
“บ้านเพลินทะเล” จังหวัดเพชรบุรี รวมจำนวนเงินประมาณ 378 ล้านบาท

  สภาพคล่อง

  ในปี 2545 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 572.6 ล้านบาท
  มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน 106.0 ล้านบาท
  รวมแล้วบริษัทใช้จ่ายไปกับกิจกรรมดำเนินงานและกิจกรรมลงทุน ประมาณ 466.6 ล้านบาท
  ในขณะที่บริษัทมีการกู้เงินจากสถาบันการเงินและกรรมการเพื่อดำเนินการก่อสร้างในโครงการของบริษัทประมาณ
  359.7 ล้านบาท และรับเงินจากการเพิ่มทุนในบริษัทย่อย จำนวน 43.0 ล้านบาท
  แต่มีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 18.0 ล้านบาท ส่งผลให้ในปี 2546 บริษัทใช้เงินสดไป
  81.9ล้านบาท แต่เนื่องจากบริษัทมีเงินสดในการดำเนินงานยกมาตอนต้นปีจำนวน 204.9
  ล้านบาท จึงทำให้บริษัทเหลือเงินสด ณ วันสิ้นปี 2546 จำนวน 123.0 ล้านบาทท
  ซึ่งเพียงพอในการดำเนินโครงการบ้านจัดสรร ทั้งสามโครงการของบริษัทได้ตามแผนงานที่วางไว้

โครงสร้างส่วนทุน

  หากพิจารณาจากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
  บริษัทจะมียอดหนี้สินเมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น นับว่ายังอยู่ในระดับต่ำ โดยในปี 2545
  มีค่าเท่ากับ 0.30 เท่า และ ปี 2546 มีค่าเท่ากับ 0.89 เท่า
  ซึ่งบริษัทยังสามารถขยายการลงทุนได้อีกมาก