11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ฐานะทางการเงิน

  --------------------------------------------- ------------ ------- ---------- ------- ------------ ------- ---------- ------- ------------ -------- -------- ----------
  หน่วย: ล้านบาท                                  2551                                    2552                                    2553                           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                    339.04               7.89%              372.67               8.58%              447.63                         9.96%

  เงินลงทุนชั่วคราว                                 55.32                1.29%              34.53                0.79%              0.54                           0.01%

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                                 11.20                0.26%              9.38                 0.22%              10.67                          0.24%

  ลูกหนี้ค่าที่ปรึกษา                                  6.59                 0.15%              4.18                 0.10%              3.77                           0.08%

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์-สุทธิ                    692.54               16.11%             688.83               15.85%             674.77                         15.02%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                              1,127.59             26.24%             1,121.03             25.80%             1,191.63                       26.53%

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                              2,126.19             49.47%             2,099.31             48.31%             2,106.30                       46.89%

                                                                                                                                             573.65   12.77%   

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น-สุทธิ                          497.04               11.56%             564.54               12.99%             573.65                         12.77%

  เงินลงทุนในโครงการ                              128.45               2.99%              169.15               3.89%              194.89                         4.34%

  ที่ดินรอการพัฒนา                                  34.97                0.81%              34.97                0.80%              34.97                          0.78%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพื่อเช่า-สุทธิ                   265.84               6.19%              251.52               5.79%              238.02                         5.30%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                         100.22               2.33%              89.93                2.07%              86.94                          1.94%

  สินทรัพย์รวม                                     4,297.95             100.00%            4,345.14             100.00%            4,492.31                       100.00%

  ส่วนของหนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 60.98                1.42%              101.20               2.33%              131.53                         2.93%
  ปี                                                                                                                                                            

  เงินทดรองรับจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันและบริษัทอื่น          22.94                0.53%              16.45                0.38%              30.28                          0.67%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                130.28               3.03%              173.74               4.00%              198.97                         4.43%

  หนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการ                          1,385.24             32.23%             1,304.30             30.02%             1,202.10                       26.76%

  หนี้สินรวม                                       1,560.54             36.31%             1,520.84             35.00%             1,441.10                       32.08%

  ทุนที่เรียกชำระแล้ว-สุทธิ                            4,110.05             95.63%             4,110.05             94.59%             4,110.05                       91.49%

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                               (3,430.47)           (79.82%)           (3,408.95)           (78.45%)           (3,228.72)                     (71.87%)

  ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่                            733.21               17.06%             773.05               17.79%             918.49                         20.45%
  --------------------------------------------- ------------ ------- ---------- ------- ------------ ------- ---------- ------- ------------ -------- -------- ----------

  ผลการดำเนินงาน

  ------------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------- --------- ---------
  หน่วย: ล้านบาท                    2551                  2552                  2553      

  รายได้จากการขาย                  39.59      7.05%      17.29      3.53%      55.42     8.01%

  รายได้ค่าเช่า                      31.89      5.68%      29.98      6.13%      29.36     4.25%

  รายได้ค่าบริการสาธารณูปโภค          67.25      11.98%     59.52      12.16%     63.61     9.20%

  รายได้ค่าที่ปรึกษาและบริหาร           42.56      7.58%      68.34      13.97%     65.44     9.46%

  ต้นทุนขาย                         7.92       1.41%      3.70       0.76%      14.06     2.03%

  ต้นทุนบริการค่าเช่า                  15.50      2.76%      14.56      2.98%      14.23     2.06%

  ต้นทุนบริการค่าสาธารณูปโภค           40.53      7.22%      36.58      7.48%      37.57     5.43%

  ต้นทุนค่าที่ปรึกษาและบริหาร            47.44      8.45%      61.65      12.60%     64.34     9.30%

  กำไรขั้นต้น                        69.89      12.45%     58.64      11.98%     83.63     12.09%

  รายได้อื่น                         12.75      2.27%      8.21       1.68%      135.94    19.66%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         214.79     38.26%     198.13     40.49%     204.31    29.54%

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน       (107.66)   (19.18%)   (190.76)   (38.99%)   (32.38)   (4.68%)

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม   367.41     65.44%     305.96     62.53%     341.76    49.42%

  ต้นทุนทางการเงิน                   0.09       0.02%      0.09       0.02%      0.10      0.01%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                  19.80      3.53%      48.50      9.91%      11.86     1.71%

  กำไร(ขาดทุน) สำหรับงวด            239.86     42.72%     66.61      13.61%     297.43    43.01%

  กำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัท         125.44     22.34%     21.52      4.40%      180.23    26.06%

                                                                                        
  ------------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------- --------- ---------

อัตราส่วนทางการเงิน

  ---------------------------------- ------- ---------- ----------- ----------
                                             2551       2552        2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                    (เท่า)   8.66       6.45        5.99

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              (เท่า)   3.11       2.40        2.31

                                                                    

                                             22.34%                 

  อัตรากำไรขั้นต้น                       (%)     38.55%     33.48%      39.11%

  - อัตรากำไรขั้นต้นจากการขาย            (%)     79.99%     78.59%      74.62%

  - อัตรากำไรขั้นต้นจากค่าเช่า             (%)     51.38%     51.43%      51.55%

  - อัตรากำไรขั้นต้นจากค่าบริการสาธารณูปโภค (%)     39.73%     38.54%      40.94%

  - อัตรากำไรขั้นต้นจากค่าที่ปรึกษาและบริหาร  (%)     (11.47%)   9.79%       1.68%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน             (%)     (55.48%)   (104.05%)   (9.26%)

  อัตรากำไรสุทธิของบมจ. เอ็ม ดี เอ็กซ์      (%)     22.34%     4.40%       26.06%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่        (%)     18.74%     2.86%       21.31%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              (%)     5.68%      1.54%       6.73%

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           (เท่า)   0.57       0.54        0.47

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                     (บาท)   1.54       1.63        1.93
  ---------------------------------- ------- ---------- ----------- ----------

ฐานะทางการเงิน

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมจำนวน 4,492.31 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา สินทรัพย์ที่สำคัญคือเงินลงทุนในบริษัทร่วม
และเงินลงทุนระยะยาวอื่น โดยมีสัดส่วนถึงร้อยละ 46.89 และ 12.77 ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ
นอกจากนี้บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 447.63 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
9.96 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 20.11 เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากบริษัทย่อยแห่งหนึ่งได้รับเงินคืนจากการลงทุนในบริษัทร่วมทุนเพื่อก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำในประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน
ซึ่งได้ยกเลิกโครงการไป โดยส่วนหนึ่งของเงินสดที่ได้รับคืนมานั้น
บริษัทย่อยได้นำไปลงทุนในโครงการเขื่อนไฟฟ้าพลังน้ำน้ำงึม 3
ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาว ทำให้เงินทดรองรับจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน ณ สิ้นปี
2553 เพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่บริษัทฯ บันทึกเงินลงทุนในโครงการจำนวน 194.89 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.22 จากปีที่ผ่านมา
เนื่องจากความก้าวหน้าในการพัฒนาโครงการเขื่อนไฟฟ้าพลังน้ำน้ำงึม 3

ในส่วนของหนี้สิน ณ สิ้นปี 2553 นั้น มีจำนวนรวมทั้งสิ้น 1,441.10 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 5.24
เนื่องจากมีการชำระหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการ โดยมีหนี้สินหลักคือ
หนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการและภายใต้สัญญาปรับโครงสร้างหนี้จำนวน 1,202.10 ล้านบาท
และส่วนของหนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปีจำนวน 131.53 ล้านบาท

หนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการและภายใต้สัญญาปรับโครงสร้างหนี้ ประกอบด้วย

  --------------------------------------------------------------------- ------------------ ------------------ ------------------
  งบการเงินรวม ณ วันที่                                                     31 ธันวาคม 2551     31 ธันวาคม 2552     31 ธันวาคม 2553

  เงินกู้ยืมจากธนาคาร                                                       46,772,977.20      45,414,109.83      42,682,081.79

  เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                                                  9,338,834.39       9,067,518.81       8,522,033.81

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                                                          238,542,702.42     224,737,443.84     207,011,694.04

  หุ้นกู้ในประเทศ                                                           99,884,859.66      97,150,088.40      91,651,780.16

  หุ้นกู้แปลงสภาพ                                                           666,512,102.07     653,178,999.52     626,372,549.77

  หนี้สินตามสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ                                    140,985,252.97     136,889,292.60     128,654,288.38

  หนี้สินกรมสรรพากร                                                        67,488,896.05      67,488,896.05      67,488,896.05

  เงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                               112,142,332.35     108,884,328.13     102,334,050.27

  หนี้สินจากการค้ำประกัน                                                     64,556,220.63      62,680,707.30      58,909,952.99

  รวม                                                                   1,446,224,177.74   1,405,491,384.48   1,333,627,327.26

  หัก                                                                    (60,982,925)       (101,195,519)      (131,530,204.51)
  ส่วนของหนี้สินภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการและภายใต้สัญญาปรับโครงสร้างหนี้ที่ถึงกำหนดชำระใน1ปี                                         

  สุทธิ                                                                   1,385,241,253.13   1,304,295,865.79   1,202,097,122.75
  --------------------------------------------------------------------- ------------------ ------------------ ------------------

บริษัทฯ มีหนี้สินภายใต้สัญญาปรับโครงสร้างหนี้ที่ได้รับการขยายระยะเวลาการชำระหนี้เป็นเวลา 15
ปี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เป็นจำนวน 1,256.23 ล้านบาท เทียบกับ 1,328.09 ล้านบาท ณ
สิ้นปีที่ผ่านมา ลดลงร้อยละ 5.41 โดยบริษัทฯ
จะชำระคืนเงินต้นในเดือนมิถุนายนและธันวาคมของแต่ละปี
และชำระดอกเบี้ยเป็นรายไตรมาสในอัตราที่กำหนดไว้

เนื่องจากบริษัทฯ ได้ชำระหนี้คืนเจ้าหนี้ตามที่กำหนดไว้ในแผนฟื้นฟูกิจการ
และสัญญาปรับโครงสร้างหนี้เรื่อยมา จึงทำให้หนี้สินรวมปรับ ลดลงเป็นลำดับ พร้อมๆ
กับที่ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ค่อยๆ เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง
ในขณะที่มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น เพิ่มสูงขึ้น

ผลการดำเนินงาน

ในปี 2553 บริษัทฯ สามารถขายที่ดินได้เพิ่มขึ้น
และสามารถรับรู้รายได้จาการขายที่ดินได้เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว
โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจแต่ละประเภทใกล้เคียงกับในปีที่ผ่านมา
ยกเว้นอัตรากำไรขั้นต้นจากค่าที่ปรึกษาและบริหารที่ลดลงเนื่องจากรายได้ในส่วนนี้เป็นเงินเหรียญสหรัฐ
จึงได้รับผลกระทบจากการแข็งค่าขึ้นของเงินบาทในปีที่ผ่านมา ในขณะที่ต้นทุนมีการจ่ายเป็นเงินบาท

โดยรวมแล้วอัตรากำไรจากการดำเนินงาน และอัตรากำไรสุทธิของบริษัทฯ ปรับตัวสูงขึ้น
ผลการดำเนินงานในปี 2553 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในส่วนของบริษัทฯ จำนวน 180.23 ล้านบาท
เทียบกับ 21.52 ล้านบาทในปีที่ผ่านมา เพิ่มสูงขึ้นร้อยละ 737.38 เนื่องจาก

1.  ในปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายที่ดินจำนวน 55.42 ล้านบาท เทียบกับ 17.29
    ล้านบาทในปี 2552 โดยมีกำไรขั้นต้นจากการขายที่ดินเป็นจำนวน 41.35 ล้านบาท
    คิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 204.34

2.  ในปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้อื่นเพิ่มสูงขึ้น
    เนื่องจากบริษัทย่อยแห่งหนึ่งได้รับเงินคืนจากการลงทุนในบริษัทร่วมทุนเพื่อก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำในประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน
    ซึ่งได้ยกเลิกโครงการไป และบริษัทได้ตัดเงินทดรองจ่ายในโครงการดังกล่าวเป็นหนี้สูญไปแล้ว

3.  ในปี 2553 บริษัทฯ บันทึกรายการหนี้สงสัยจะสูญโอนกลับถึง 9.33 ล้านบาท เทียบกับ
    (1.26) ล้านบาทในปี 2552 ทั้งนี้
    เนื่องจากบริษัทย่อยสองแห่งได้รับการชำระหนี้จากบริษัทเฉพาะกิจที่จัดตั้งขึ้นตามแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯ
    เป็นจำนวนรวม 6.25 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ
    ยังได้รับชำระหนี้คืนจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันอีก 2.27 ล้านบาท
    และได้รับชำระหนี้คืนจากลูกหนี้การค้า 1.72 ล้านบาท

4.  ในปี 2553 บริษัทฯ บันทึกส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมเป็นจำนวน 341.76
    ล้านบาท เทียบกับ 305.96 ล้านบาทในปี 2552 คิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ11.70 ทั้งนี้
    มีสาเหตุที่สำคัญมาจากการที่โรงไฟฟ้าแห่งหนึ่งต้องปิดเพื่อทำการซ่อมแซมและบำรุงรักษาตามระยะเวลาในปี
    2552 เป็นเวลาประมาณ 2 เดือน
    จึงทำให้รายได้จากธุรกิจไฟฟ้าในปีดังกล่าวลดน้อยลงเมื่อเทียบกับปี 2553

5.  ในปี 2553 นี้ บริษัทฯ บันทึกภาษีเงินได้เป็นจำนวน 11.86 ล้านบาท เทียบกับ 48.50
    ล้านบาทในปีที่ผ่านมา ลดลงร้อยละ 75.55 ทั้งนี้
    เนื่องจากบริษัทย่อยแห่งหนึ่งมีรายได้เงินปันผลรับลดลงจากปี 2552 ส่งผลให้ภาษีเงินได้ลดลง

  มาตรการและความคืบหน้าในการเรียกเก็บหนี้

หนี้ที่ค้างชำระนานที่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ กับบุคคลที่เกี่ยวข้อง ตามงบการเงินรวม ณ วันที่
31 ธันวาคม 2553 ที่เปิดเผยในรายการระหว่างกันนั้น ประกอบไปด้วย 2 รายการหลัก ดังนี้

1.  บริษัท เกตเวย์ เอสเตท จำกัด

เป็นเงินกู้ยืม เงินทดรองจ่าย และดอกเบี้ยค้างรับรวม 1,016.35 ล้านบาท โดยที่บริษัท เกตเวย์
เอสเตท จำกัด ได้เข้าสู่กระบวนการฟื้นฟูกิจการของศาลล้มละลาย
ปัจจุบันอยู่ระหว่างการดำเนินการตามแผนฟื้นฟู ซึ่งบริษัทฯ
จะได้รับการชำระหนี้ตามรายละเอียดที่กำหนดในแผนฟื้นฟูของบริษัท เกตเวย์ เอสเตท จำกัด

2.  บริษัท สยามแลนด์ โฮลดิ้ง (1990) จำกัด

เป็นหนี้สินที่เกิดจากการที่บริษัทย่อยใช้สินทรัพย์ค้ำประกันเงินกู้ให้กับ บริษัท สยามแลนด์ โฮลดิ้ง
(1990) จำกัด และบริษัท สยามแลนด์ สยามแลนด์ โฮลดิ้ง (1990)
จำกัดไม่สามารถไถ่ถอนหลักทรัพย์คืนแก่บริษัทย่อยได้ ซึ่งบริษัทย่อยได้พยายามติดตามทวงถามเรื่อยมา
จนในที่สุดจึงได้รับการชำระหนี้มาเป็นจำนวน 10 ล้านบาท คงเหลือมูลหนี้อีก 190 ล้านบาท ปัจจุบัน
บริษัท สยามแลนด์ โฮลดิ้ง (1990) จำกัด อยู่ระหว่างการชำระบัญชีเพื่อเลิกกิจการ
ซึ่งบริษัทย่อยได้ยื่นขอเฉลี่ยทรัพย์เพื่อรักษาสิทธิตามกฏหมายแล้ว
แต่กระบวนการชำระบัญชียังไม่เสร็จสิ้น จึงยังไม่ทราบผล

การตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุน

ในการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุนนั้น บริษัทฯ จะพิจารณาจากปัจจัยหลายอย่างประกอบกัน เช่น
ผลการดำเนินงาน ฐานะการเงิน ความสามารถในการจ่ายเงินปันผล เป็นต้น
สำหรับสาเหตุที่มีการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุนในแต่ละบริษัท มีดังนี้

บริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์ บีวีไอ จำกัด บริษัท เกตเวย์ ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด และบริษัท เอ็ม ดี
เอ็กซ์ วอเตอร์ จำกัด เป็นบริษัทที่มีผลขาดทุนสะสมเป็นจำนวนมาก ส่วนบริษัท เอ็ม ดี เอ็กซ์ กรุ๊ป
จำกัดนั้น ตั้งค่าเผื่อจากค่าความนิยม คือ มูลค่าที่ซื้อสูงกว่ามูลค่าทางบัญชี
และสำหรับกิจการร่วมค้านั้น เนื่องจากมีคดีที่อยู่ระหว่างการฟ้องร้องหลายคดี
ซึ่งอาจเกิดความเสียหายได้ในกรณีที่แพ้คดี

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ ในรอบบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 990,000 บาท

-
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานผู้สอบบัญชีมีผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 1,238,000 บาท

2 ค่าบริการอื่น

ไม่มี