11. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

11.1.1 สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัทสำหรับงบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 ถึง 2553 ได้แก่
นางสุมาลี โชคดีอนันต์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3322 จาก บริษัท แกรนท์ ธอนตัน จำกัด

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

  สำหรับ 3 ปี ที่ผ่านมา (ปี 2551 – ปี 2553)
  ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทและแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทได้แสดงฐานะการเงิน
  ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงิน

ตารางที่ 1 ตารางสรุปกำไรขาดทุนของบริษัท

  ----------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- -------- --------- --------
  หน่วย : พันบาท                  งบการเงินเฉพาะของบริษัท                                                  งบการเงินรวม                                         

                                2551                   ร้อยละ    2552      ร้อยละ    2553      ร้อยละ    2551          ร้อยละ    2552      ร้อยละ    2553      ร้อยละ

  รายได้                                                                                                                                                    

  รายได้จากการรับจ้างงานฐานราก     718,729                99.40    393,194   98.73    536,965   87.04    718,729       98.94    393,194   65.88    536,965   85.12

  รายได้จากการรับจ้างงานก่อสร้าง     -                      -        1,150     0.29     75,144    12.18    3,347         0.46     200,327   33.57    89,531    14.19

  รายได้จากการให้บริการอื่น          129                    0.02     1,567     0.39     1,978     0.32     129           0.02     1,716     0.29     2,550     0.40

  รายได้อื่น                       4,187                  0.58     2,339     0.59     2,809     0.46     4,195         0.58     1,595     0.27     1,820     0.29

  รวมรายได้                      723,045                100.00   398,250   100.00   616,896   100.00   726,400       100.00   596,832   100.01   630,866   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                                  

  ต้นทุนการรับจ้างงานฐานราก         606,395                83.87    335,734   84.30    452,733   73.39    606,395       83.48    335,558   56.22    452,733   71.76

  ต้นทุนการรับจ้างงานก่อสร้าง         -                      -        1,024     -        70,720    -        2,456         0.34     180,417   30.23    90,871    14.40

  ค่าใช้จ่ายในการขาย               1,198                  0.17     802       0.20     1,893     0.31     1,198         0.16     875       0.15     1,993     0.32

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร             25,188                 3.48     26,643    6.69     27,364    4.44     25,494        3.51     32,075    5.37     31,786    5.04

  ค่าเผื่อ(กลับรายการ)หนี้สงสัยจะสูญ    151                    0.02     -2,296    -0.58    114       0.02     151           0.02     -2,296    -0.38    114       0.02

  ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร      14,120                 1.95     13,224    3.32     13,057    2.12     14,120        1.94     14,562    2.44     14,394    2.28

  รวมค่าใช้จ่าย                    647,052                89.49    375,131   94.19    565,881   91.73    649,814       89.46    561,191   94.03    591,891   93.82

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   75,993                 10.51    23,119    5.81     51,015    8.27     76,586        10.54    35,641    5.97     38,975    6.18
  ----------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- -------- --------- --------

  ------------------- ---------------------- ------- -------- ------- -------- ------- ------------- ------- -------- ------- -------- -------
  หน่วย : พันบาท        งบการเงินเฉพาะของบริษัท                                             งบการเงินรวม                                     

                      2551                   ร้อยละ   2552     ร้อยละ   2553     ร้อยละ   2551          ร้อยละ   2552     ร้อยละ   2553     ร้อยละ

  ดอกเบี้ยจ่าย           2,648                  0.37    1,751    0.44    1,537    0.25    2,648         0.36    1,996    0.33    2,432    0.39

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล      15,127                 2.09    4,406    1.11    10,527   1.71    15,305        2.11    8,104    1.36    10,527   1.67

  กำไรสุทธิ             58,218                 8.05    16,962   4.26    38,951   6.31    58,633        8.07    25,541   4.28    26,016   4.12

  การแบ่งปันกำไร                                                                                                                          

  ส่วนที่เป็นของบริษัท      58,218                 8.05    16,962   4.26    38,951   6.31    58,430        8.04    21,337   3.58    32,354   5.13

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   -                      -       -        -       -        -       203           0.03    4,204    0.70    -6,338   -1.00

  กำไรสุทธิ             58,218                 8.05    16,962   4.26    38,951   6.31    58,633        8.07    25,541   4.28    26,016   4.13

  กำไรต่อหุ้นพื้นฐาน       0.39                           0.09             0.19             0.39                  0.12             0.16      
  ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                                                                                       
  ------------------- ---------------------- ------- -------- ------- -------- ------- ------------- ------- -------- ------- -------- -------

ตารางที่ 2 ตารางสรุปงบดุลของบริษัท

  --------------------------- ---------------------- ------- --------- ------- --------- ------- ------------- ------- --------- ------- --------- -------
  หน่วย : พันบาท                งบการเงินเฉพาะของบริษ้ท                                               งบการเงินรวม                                       

                              2551                   ร้อยละ   2552      ร้อยละ   2553      ร้อยละ   2551          ร้อยละ   2552      ร้อยละ   2553      ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                                                            

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                     

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน   25,136                 4.74    6,930     1.65    51,223    9.16    55,096        10.00   8,304     1.67    51,345    8.56

  เงินลงทุนชั่วคราว               61,299                 11.55   60,138    14.31   45,208    8.09    61,299        11.13   60,280    12.13   45,210    7.52

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ – สุทธิ                                                                                                                         

  - ลูกค้าทั่วไป                  96,687                 18.22   62,991    14.99   80,698    14.43   96,727        17.56   100,108   20.16   92,924    15.50

  - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน            4,441                  0.84    -         -       3,898     0.70    4,441         0.81    -         -       -         -

  รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ        39,258                 7.40    15,010    3.57    74,295    13.29   42,605        7.73    40,368    8.13    91,586    15.26

  ลูกหนี้อื่น-บริษัทที่เกี่ยวข้องก้น       165                    0.03    298       0.07    -         -       -             -       -         -       -         -

  งานระหว่างก่อสร้าง             1,409                  0.27    2,839     0.68    4,725     0.84    2,774         0.50    3,905     0.79    5,247     0.87

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ            24,085                 4.54    17,828    4.24    26,617    4.76    24,426        4.43    18,436    3.71    27,233    4.54

  ลูกหนี้เงินประกันผลงาน           30,500                 5.75    29,510    7.02    33,321    5.96    30,500        5.54    38,624    7.78    46,121    7.69

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             23,828                 4.49    14,214    3.38    24,644    4.41    24,154        4.38    17,931    3.61    25,462    4.24

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            306,808                57.83   209,758   49.91   344,629   61.64   342,022       62.08   287,956   57.98   385,128   64.18
  --------------------------- ---------------------- ------- --------- ------- --------- ------- ------------- ------- --------- ------- --------- -------

  ------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- -------- --------- --------
  หน่วย : พันบาท              งบการเงินเฉพาะของบริษ้ท                                                  งบการเงินรวม                                         

                            2551                   ร้อยละ    2552      ร้อยละ    2553      ร้อยละ    2551          ร้อยละ    2552      ร้อยละ    2553      ร้อยละ

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                      

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระผูกพัน   2,658                  0.50     2,500     0.59     2,500     0.45     2,657         0.48     12,948    2.61     13,630    2.27

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย          15,300                 2.88     15,300    3.64     15,300    2.73     -             -        -         -        -         -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ   194,576                36.68    179,111   42.62    180,207   32.23    195,039       35.40    179,796   36.20    180,924   30.15

  เงินมัดจำและเงินประกัน        1,970                  0.37     2,215     0.53     2,406     0.43     1,994         0.36     2,216     0.45     2,413     0.40

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         9,224                  1.74     11,382    2.71     14,073    2.52     9,224         1.68     13,703    2.76     17,977    3.00

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        223,728                42.17    210,508   50.09    214,486   38.36    208,914       37.92    208,663   42.02    214,944   35.82

  รวมสินทรัพย์                 530,536                100.00   420,266   100.00   559,115   100.00   550,936       100.00   496,619   100.00   600,072   100.00
  ------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- -------- --------- --------

  ----------------------------- ---------------------- ------- --------- ------- --------- ------- ------------- ------- --------- ------- --------- -------
  หน่วย : พันบาท                  งบการเงินเฉพาะของบริษ้ท                                               งบการเงินรวม                                       

                                2551                   ร้อยละ   2552      ร้อยละ   2553      ร้อยละ   2551          ร้อยละ   2552      ร้อยละ   2553      ร้อยละ

  หนี้สิน                                                                                                                                                

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                         

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น   28,324                 5.34    15,692    3.73    3,529     0.63    28,324        5.14    38,114    7.67    18,266    3.04

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                                                                                                                               

  - ผู้ค้าทั่วไป                     109,446                20.63   35,921    8.55    105,783   18.92   109,446       19.87   57,738    11.63   109,122   18.19

  - บริษัทที่เกี่ยวข้อง                -                      -       -         -       -         -       4,852         0.88    -         -       -         -

  เจ้าหนี้อื่น - บริษัทย่อย             -                      -       40        -       -         -       -             -       -         -       -         -

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการ        -                      -       -         -       -         -       -             -       -         -       6,800     1.13

  หนี้สินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี     20,820                 3.92    8,670     2.06    9,522     1.70    20,820        3.78    8,670     1.74    9,522     1.59

  เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน            10,700                 2.02    10,698    2.55    10,455    1.87    10,700        1.94    11,669    2.35    12,402    2.07

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                 13,836                 2.61    11,285    2.69    17,382    3.11    14,269        2.59    13,761    2.77    18,969    3.16

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 22,058                 4.15    9,474     2.25    62,239    11.13   22,058        4.00    14,486    2.92    64,027    10.67

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                205,184                38.67   91,780    21.83   208,910   37.36   210,469       38.20   144,438   29.08   239,108   39.85

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                       

  หนี้สินระยะยาว – สุทธิ             19,288                 3.64    11,460    2.73    19,228    3.44    19,288        3.50    11,461    2.31    19,228    3.20

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน              19,288                 3.64    11,460    2.73    19,228    3.44    19,288        3.50    11,461    2.31    19,228    3.20

  รวมหนี้สิน                       224,472                42.31   103,240   24.56   228,138   40.80   229,757       41.70   155,899   31.39   258,336   43.05
  ----------------------------- ---------------------- ------- --------- ------- --------- ------- ------------- ------- --------- ------- --------- -------

  ---------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- -------- --------- --------
  หน่วย : พันบาท                 งบการเงินเฉพาะของบริษ้ท                                                  งบการเงินรวม                                         

                               2551                   ร้อยละ    2552      ร้อยละ    2553      ร้อยละ    2551          ร้อยละ    2552      ร้อยละ    2553      ร้อยละ

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                             

  ทุนจดทะเบียนและชำระแล้ว         150,000                28.27    200,000   47.59    200,000   35.77    150,000       27.23    200,000   40.27    200,000   33.33

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 58,871                 11.09    58,871    14.01    58,871    10.53    58,871        10.68    58,871    11.85    58,871    9.81

  กำไรสะสม                                                                                                                                                

  สำรองตามกฎหมาย               6,738                  1.27     7,587     1.81     9,535     1.71     6,738         1.22     7,587     1.53     9,535     1.59

  ยังไม่ได้จัดสรร                  90,455                 17.06    50,568    12.03    62,571    11.19    90,667        16.46    55,155    11.11    60,561    10.09

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท        306,064                57.69    317,026   75.44    330,977   59.20    306,276       55.59    321,613   64.76    328,967   54.82

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย   -                      -        -         -        -         -        14,903        2.71     19,107    3.85     12,769    2.13

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               306,064                57.69    317,026   75.44    330,977   59.20    321,179       58.30    340,720   68.61    341,736   56.95

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        530,536                100.00   420,266   100.00   559,115   100.00   550,936       100.00   496,619   100.00   600,072   100.00

  มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น               2.04                            1.74               1.65               2.04                   1.77               1.71       
  ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                                                                                                         
  ---------------------------- ---------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ------------- -------- --------- -------- --------- --------

ตารางที่ 3 ตารางสรุปงบกระแสเงินสด

  --------------------------------------- ---------------------- --------- --------- ------------- --------- ---------
  หน่วย: พันบาท                             งบการเงินเฉพาะของบริษัท                       งบการเงินรวม             

                                          2551                   2552      2553      2551          2552      2553

  ค่าเสื่อมราคา                              31,067                 31,581    30,076    31,068        31,712    30,244

  ค่าเผื่อ(กลับรายการ)หนี้สงสัยจะสูญ              151                    -2,296    114       151           -2,296    114

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน                90,752                 34,423    88,374    91,175        -5,643    88,750

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                 -77,722                -10,909   -6,492    -62,886       -21,852   -7,234

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน              -6,935                 -41,720   -37,589   7,765         -19,298   -38,475

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)   6,094                  -18,207   44,293    36,054        -46,793   43,042
  สุทธิ                                                                                                        

  เงินสดและเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี              43,407                 6,930     51,223    55,096        8,304     51,345
  --------------------------------------- ---------------------- --------- --------- ------------- --------- ---------

ตารางที่ 4 ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ---------------------------------- ---------------------- ------- -------- ------------- ------- -------
  รายการ                             งบการเงินเฉพาะของบริษัท                    งบการเงินรวม           

                                     2551                   2552    2553     2551          2552    2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                                 

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)              1.50                   2.29    1.65     1.63          1.99    1.61

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)        1.11                   1.58    1.22     1.24          1.45    1.18

  อัตราสภาพคล่องกระแสเงินสด             0.54                   0.23    0.59     0.54          -0.03   0.46

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)      5.94                   3.65    5.17     5.88          4.21    3.85

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             61                     99      70       61            86      93

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)     27.47                  16.07   23.55    27.37         24.08   23.81

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)           13                     22      15       13            15      15

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)          6.87                   4.63    7.39     6.72          6       6.52

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                52                     78      49       54            60      55

  วงจรเงินสด (วัน)                     21                     43      36       21            40      53

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                  
  (Profitability Ratio)                                                                            

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                    8.05%                  4.26%   6.31%    8.07%         4.30%   4.15%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)              20.68%                 5.44%   12.02%   20.75%        7.72%   7.62%
  ---------------------------------- ---------------------- ------- -------- ------------- ------- -------

  ----------------------------------- ---------------------- --------- --------- ------------- --------- --------
  รายการ                              งบการเงินเฉพาะของบริษัท                       งบการเงินรวม             

                                      2551                   2552      2553      2551          2552      2553

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                       
  (Efficiency Ratio)                                                                                     

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)           12.42%                 3.57%     7.95%     12.24%        4.88%     4.74%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)       45.82%                 25.98%    38.42%    45.98%        30.55%    31.19%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           1.54                   0.84      1.26      1.52          1.14      1.15

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                           
  (Leverage Ratio)                                                                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      0.73                   0.33      0.69      0.72          0.46      0.76

  อัตราจ่ายเงินปันผล (%)                  96.19%                 147.39%   41.08%    95.51%        97.88%    61.50%

  อัตราส่วนวิเคราะห์การเติบโต (Growth                                                                          
  Ratio)                                                                                                 

  อัตราการเติบโตของรายได้จากการรับจ้าง (%) 90.18%                 -45.13%   55.22%    n/a           -45.13%   5.56%

  อัตราการเติบโตของกำไรสุทธิ (%)          423.01%                -70.86%   129.64%   n/a           -56.44%   1.86%

  อัตราการเติบโตของสินทรัพย์ (%)           30.43%                 -20.78%   33.04%    n/a           -9.86%    20.83%

                                                                                                         

  หมายเหตุ ได้จัดตั้งบริษัทย่อย(บริษัท เอ็กซิลอน                                                                     
  จำกัด) เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม 2551                                                                            
  ----------------------------------- ---------------------- --------- --------- ------------- --------- --------

2.  คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2553
เศรษฐกิจไทยได้รับผลกระทบทั้งจากความไม่สงบทางการเมืองภายในประเทศ
และจากปัญหาเศรษฐกิจโลกที่ยังไม่ฟื้นตัวอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตามตั้งแต่ไตรมาสที่ 3
เป็นต้นมาเมื่อการเมืองภายในประเทศมีเสถียรภาพมากขึ้น
ทำให้โครงการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยภาครัฐเริ่มเป็นรูปธรรมมากขึ้น และนักลงทุนมีความมั่นใจมากขึ้น
ประกอบกับปัญหาราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงทำให้คอนโดมิเนียมในทำเลที่มีศักยภาพสูง เช่น
ใกล้สถานีรถไฟฟ้ายังคงเป็นที่นิยม
ทำให้ยังคงมีโครงการของผู้ประกอบการรายใหญ่ออกมาต่อเนื่องตลอดทั้งปี ทั้งนี้ในปี 2553 นี้
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากงานฐานราก และ งานก่อสร้างรวมทั้งสิ้น 626.5 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นโครงการภาคเอกชนร้อยละ 77.83 และโครงการภาครัฐร้อยละ 22.17

ด้านต้นทุนของบริษัท ถึงแม้ว่าในระหว่างปีราคาน้ำมันยังคงมีความผันผวน
แต่เนื่องจากงานเสาเข็มเจาะเป็นงานที่ใช้เวลาไม่นาน
บริษัทจึงได้รับผลกระทบไม่มากเนื่องจากเมื่อรับงานโครงการใหม่จะสามารถปรับราคาให้สอดคล้องกับราคาน้ำมันที่เปลี่ยนไปได้

2.  ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้จากการรับจ้างงานฐานราก และ งานก่อสร้าง

ปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 626.50 ล้านบาท
เป็นรายได้จากงานฐานรากจำนวน 536.97 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 85.71 ของรายได้รวม
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 143.78 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 36.57
และเป็นรายได้จากงานก่อสร้างจำนวน 89.53 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14.29 ของรายได้รวม
โดยงานภาครัฐที่สำคัญได้แก่ โครงการศูนย์เรียนรู้สุขภาวะ (สสส.)
โครงการก่อสร้างอาคารทางระบายน้ำเพื่อป้องกันอุทกภัยและแก้ไขปัญหาน้ำท่วมพื้นที่อำเภอเมือง
จังหวัดตราด โครงการก่อสร้างระบบป้องกันน้ำท่วมและระบบระบายน้ำ
บริเวณพื้นที่ปิดล้อมลำบึงขวาง ส่วนโครงการภาคเอกชนที่สำคัญ ได้แก่ โครงการ185 ราชดำริ
คอนโดมิเนียม โครงการเรดิสัน พลาซ่า โครงการวิลล่า อโศก โครงการ RHYTHM พหล –
อารีย์2 โครงการ RHYTHM สุขุมวิท 50 โครงการ U Delight @ Jatujak Station
โครงการ Holiday Inn Hotel โครงการ ทรู ทองหล่อ คอนโดมิเนียม โครงการ The Room
S9 เป็นต้น

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

-   ต้นทุนงานรับจ้าง

ต้นทุนงานรับจ้างประกอบไปด้วยค่าจ้างแรงงาน ค่าวัสดุที่ใช้ในการก่อสร้าง ค่าเสื่อมราคา
วัสดุสิ้นเปลือง และค่าใช้จ่ายในการผลิตอื่นๆ เรียงตามลำดับตามมูลค่าต้นทุน
ซึ่งวัสดุก่อสร้างหลักของงานฐานราก ได้แก่ คอนกรีตผสมเสร็จ ซีเมนต์ เหล็กเส้น น้ำมันดีเซล
และสารละลายพยุงหลุมเจาะ (เบนโทไนท์และโพลีเมอร์)
โดยราคาของวัตถุดิบมีการเปลี่ยนแปลงตามภาวะตลาดและเศรษฐกิจ

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนจากงานฐานรากและงานก่อสร้างรวม 543.6 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 27.63 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.35
คิดเป็นอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้จากงานฐานรากและงานก่อสร้างร้อยละ 86.77

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารซึ่งประกอบไปด้วย ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน
ค่าใช้จ่ายสำนักงาน ภาษีและค่าธรรมเนียม และค่าใช้จ่ายอื่นๆ เป็นต้น โดยในปี 2553
บริษัทและบริษัมย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารเท่ากับ 33.89 ล้านบาท
เป็นส่วนเฉพาะของบริษัทจำนวน 29.37 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 4.22
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.78 และเป็นส่วนของบริษัทย่อยจำนวน 4.52ล้านบาท

กำไรสุทธิ

สำหรับ ปี 2553 จากผลประกอบการของบริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 38.95 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 21.99ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 129.66 มีกำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐานในอัตรา
0.19 บาทต่อหุ้น ส่วนผลประกอบการเมื่อรวมกับบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 32.35 ล้านบาท
(ไม่รวมขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจำนวน 6.34 ล้านบาท)
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนซึ่งมีกำไรสุทธิเท่ากับ 21.34 ล้านบาท
(ไม่รวมกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจำนวน 4.2 ล้านบาท)

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ในปี 2553 บริษัทจ่ายค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (Audit Fee) ให้แก่ผู้สอบบัญชี แห่งบริษัทแกรนท์
ธอนตัน จำกัด เป็นจำนวนเงิน 850,000 บาท ซึ่งเป็นค่าสอบบัญชีที่เป็นส่วนเฉพาะของบริษัท
590,000 บาท และ ส่วนของบริษัทย่อยจำนวน 260,000 บาท ทั้งนี้
ไม่รวมค่าใช้จ่ายอื่นในการตรวจสอบ เช่น ค่าจัดพิมพ์งบการเงิน ค่าพาหนะ เป็นต้น
ซึ่งไม่เกินร้อยละ 10 ของค่าสอบบัญชี

บริษัทไม่มีค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) ที่จ่ายให้กับผู้สอบบัญชี
สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (Return on Equity)

ในปี 2553 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทเท่ากับร้อยละ 7.62 ลดลงจากปี 2552
ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 7.72

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 600.07
ล้านบาทซึ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 385.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนประมาณ 97.17 ล้านบาท
เป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 214.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนประมาณ 6.28 ล้านบาท
สินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่
เป็นการเพิ่มขึ้นในรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 43.04 ล้านบาท
รายได้ค้างรับที่ยังไม่ได้เรียกชำระเพิ่มขึ้นประมาณ 51.22 ล้านบาท และอื่น ๆ เพิ่มขึ้นประมาณ
2.91 ล้านบาท โดยมีอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์สำหรับปี 2553 เท่ากับร้อยละ 4.74

  - ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ – สุทธิ

  ลูกหนี้การค้า และตั๋วเงินรับ - สุทธิ
  (รวมรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระแต่ไม่รวมลูกหนี้เงินประกันผลงานซึ่งผู้ว่าจ้างหักเพื่อประกันผลงานในอัตราร้อยละ
  5 ของจำนวนเงินที่เรียกเก็บในแต่ละงวด โดยจะได้รับคืนเมื่อได้มีการส่งมอบงานแล้ว) ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2553 ลูกหนี้การค้า และตั๋วเงินรับ -
  สุทธิของบริษัทและบริษัทย่อยมีมูลค่าสุทธิเท่ากับ 184.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552
  ที่มีมูลค่าสุทธิ 140.48 ล้านบาท
  ทั้งนี้บริษัทได้ตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับไว้แล้วสำหรับปี 2553
  และ 2552 เป็นจำนวนรวมทั้งสิ้น 8.64 และ 8.52 ล้านบาท ตามลำดับ

  - ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 มีจำนวน
  180.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ที่มีมูลค่า 179.80 ล้านบาท
  ทั้งนี้ในระหว่างปีบริษัทได้มีการลงทุนในเครื่องจักรมูลค่าประมาณ 25 ล้านบาท
  ยานพาหนะประมาณ 2.89 ล้านบาท และประเภทอื่นๆอีกประมาณ 4.90 ล้านบาท

  หนี้สินรวม

ทางด้านหนี้สิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทและบริษัทย่อย มีหนี้สินรวม 258.34 ล้านบาท
เป็นประเภทหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 239.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ประมาณ 94.67
ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายประมาณ 51.38
ล้านบาท เงินมัดจำค่างานรับล่วงหน้าประมาณ 46.31 ล้านบาท และอื่นๆลดลงประมาณ 3.02
ล้านบาท เป็นประเภทหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 19.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ประมาณ
7.77 ล้านบาท ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร และ
หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ

สภาพคล่อง

ใน ปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจากการดำเนินงานจำนวน
88.75 ล้านบาท และมีกระแสเงินสด ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 7.23 ล้านบาท
และมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 38.47 ล้านบาท
โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินเพิ่มขึ้น 43.04 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

เมื่อพิจารณาจากงบการเงินรวมสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) เท่ากับ1.61 เท่า
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Asset Ratio) เท่ากับ 1.18 เท่า

สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องที่คำนวณจากงบการเงินเฉพาะของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) เท่ากับ 1.65 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว
(Quick Asset Ratio) เท่ากับ 1.22 เท่า ในด้านความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท ในปี
2553 บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเท่ากับ 65.34 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2552
ซึ่งเท่ากับ 23.18 เท่า

โครงสร้างเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีโครงสร้างเงินทุนประกอบไปด้วยหนี้สินรวม
258.34 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 341.74 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 0.76 เท่า

ในส่วนเฉพาะของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 มีโครงสร้างเงินทุนประกอบไปด้วยหนี้สินรวม
228.14 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 330.98 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 0.76 เท่า

1.  ปัจจัยที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานของบริษัทในอนาคต

- การดำเนินงานในอนาคต

หลังผ่านพ้นวิกฤติเศรษฐกิจโลกและปัญหาความรุนแรงทางการเมืองภายในประเทศในช่วงครึ่งปีแรกของปี
2553 แล้ว ในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2553 งานก่อสร้างมีการขยายตัวเพิ่มมากขึ้น
โดยในส่วนของภาครัฐ การลงทุนในโครงการต่างๆทำได้อย่างต่อเนื่องมากขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการขยายเส้นทางเดินรถไฟฟ้าใต้ดินและบนดิน การก่อสร้างโรงไฟฟ้าต่างๆ
ในส่วนของงานภาคเอกชนก็มีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะอย่างยิ่งคอนโดมิเนียมในเขตเมือง
และตามแนวเส้นทางรถไฟฟ้าสายต่างๆ ทำให้ภาพรวมของปี 2553
อุตสาหกรรมก่อสร้างเสาเข็มเจาะกลับมามีทิศทางขยายตัวอีกครั้ง
โดยเห็นภาพชัดเจนตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ซึ่งปริมาณงานในอุตสาหกรรมเริ่มกลับมาอยู่ในระดับสูง
และการแข่งขันด้านราคาในอุตสาหกรรมปรับลดลง

สำหรับปี 2554
ในส่วนของอุตสาหกรรมก่อสร้างเสาเข็มเจาะซึ่งถือเป็นกลุ่มงานที่เป็นรายได้หลักของบริษัท
จากการที่โครงการรถไฟฟ้าสายสีต่างๆที่ได้ทยอยเริ่มโครงการตั้งแต่ปี 2553 ที่ผ่านมา
ทำให้ปริมาณงานในภาพรวมของอุตสาหกรรมในปี 2554
น่าจะอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องและการแข่งขันด้านราคาน่าจะอยู่ในระดับที่ไม่สูงนัก
ซึ่งบริษัทยังคงเน้นรับงานก่อสร้างฐานรากอย่างต่อเนื่องทั้งงานของภาครัฐและงานภาคเอกชน

ในส่วนของงานก่อสร้าง ในปี 2553 เป็นต้นมา
บริษัทได้เปลี่ยนนโยบายจากการที่บริษัทย่อยเป็นผู้รับงานและเน้นรับงานภาคเอกชน
มาเป็นการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนเป็นผู้รับเหมางานของภาครัฐโดยตรง
และเมื่อได้รับงานมาแล้วจึงจะว่าจ้างให้บริษัทย่อยเป็นผู้บริหารโครงการ หรือ
รับเหมาช่วงต่อจากบริษัท
โดยในปัจจุบันบริษัทได้ขึ้นทะเบียนเป็นผู้รับเหมาก่อสร้างของกรุงเทพมหานคร และ กรมชลประทาน

- ผลกระทบจากการเช่าเครื่องจักร

การเช่าเครื่องจักรเป็นทางเลือกในกรณีที่ต้องการจะเพิ่มกำลังการผลิตเป็นการชั่วคราวเพื่อรองรับงานที่เกินกำลังการผลิตของบริษัทขณะนั้นเป็นระยะเวลาสั้นๆ
ซึ่งจะช่วยให้บริษัทไม่ต้องลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มเติมซึ่งอาจเป็นภาระทางการเงินทั้งในระยะสั้นและระยะยาวได้
อย่างไรก็ตามการเช่าจะส่งผลให้ต้นทุนของบริษัทในช่วงเวลาที่เช่านั้นสูงขึ้น
(เมื่อเทียบกับค่าเสื่อมราคาในกรณีการซื้อเครื่องจักร)

  - ผลกระทบจากการลงทุนในเครื่องจักรใหม่

การลงทุนในเครื่องจักรเพื่อเพิ่มกำลังการผลิต
อาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดและค่าเสื่อมราคาของบริษัท
ในกรณีที่งานในตลาดไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้และบริษัทไม่สามารถนำเครื่องจักรมาใช้ให้เกิดประโยชน์ได้
บริษัทยังคงต้องมีภาระค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น ทำให้อาจส่งผลกระทบต่ออัตราการทำกำไรของบริษัท
รวมถึงยังอาจส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและสภาพคล่องของบริษัทได้

- ผลกระทบต่อต้นทุนบริการที่อาจปรับเพิ่มขึ้น

ในปี 2554 ผู้ประกอบการต่างๆ รวมถึงบริษัทอาจจะได้รับผลกระทบด้านต้นทุนจากราคาเหล็กเส้น
คอนกรีต และน้ำมันดีเซลที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ทั้งนี้บริษัทมีนโยบายรณรงค์ประหยัดพลังงานภายในบริษัทเพื่อลดผลกระทบจากราคาน้ำมัน
สำหรับวัสดุอื่นๆ
บริษัทจะดำเนินการจัดซื้อทั้งจำนวนหรือทำสัญญาตกลงราคาไว้กับผู้ขายเพื่อล็อคต้นทุนเมื่อได้รับหนังสือยืนยันการว่าจ้าง
นอกจากนี้ บริษัทจะพิจารณาปรับราคาเพื่อชดเชยกับต้นทุนที่ปรับเพิ่มขึ้น ทั้งนี้
โดยยังรักษาความสามารถในการแข่งขันของบริษัท