-----------------------------------------------------------------------
  12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี ในช่วงปี 255148ึงปี 2553520

ธันวาคม 2550ผู้สอบบัญชี คือ นายมนตรี พาณิชกุล 4บริัท์ ทู้ชามเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ
อย่างไม

ยอนุสรณ์ เกียรติกัชีรับอนุญาต เลขทะบียนที่ 2109 บริษัท เอเอสวี แอนด์ แอสโซซิเอทส์ จำกัด
แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ อย่างไม่มีเงื่อนไข

สำหรับงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

ผู้สอบบัญชี คือ นายอนุสรณ์ เกียรติกังวาฬไกล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียนที่ 2109 บริษัท
เอเอสวี แอนด์ แอสโซซิเอทส์ จำกัด แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ อย่างไม่มีเงื่อนไข

สำหรับงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

ผู้สอบบัญชี คือ นางขวัญใจ เกียรติกังวาฬไกล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียนที่ 5875 บริษัท
เอเอสวี แอนด์ แอสโซซิเอทส์ จำกัด แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ อย่างไม่มีเงื่อนไข

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวมสำหรับงวดที่ผ่านมา

  (1) ตารางสรุปงบดุลของบริษัทฯ

+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| งบดุล (หน่วย : พันบาท)             | ปี   |   | ปี   |    | ปี    |     |
|                                 | 255 |   | 25  |    | 25   |     |
|                                 | 148 |   | 520 |    | 5314 |     |
+=================================+=====+===+=====+====+======+=====+
|                                 | (   | % | (   | %  | (พัน  | %   |
|                                 | พันบ |   | พันบ |    | บาท) |     |
|                                 | าท) |   | าท) |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์                          |     |   |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                   |     |   |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร            | 2,  | 0 | 8   | 0  | 9,93 | 0.8 |
|                                 | 976 | . | 024 | .0 | 32,9 | 10. |
|                                 |     | 3 | 32, | 91 | ,247 | .55 |
|                                 |     | 1 | 817 | 03 |      |     |
|                                 |     | 0 |     | 99 |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
|                                 | 14, | 1 | 53, | 4. | 1    | 1   |
|                                 | 400 | . | 935 | 50 | 5,75 | .24 |
|                                 |     | 3 |     |    |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินลงทุนชั่วคราว                   | 34, | 3 | -   | -  | -    | -   |
|                                 | 805 | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
|                                 |     | 7 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                   | 144 | 1 | 7   | 8  | 1    | 1   |
|                                 | ,21 | 4 | 9,4 | .9 | 38,5 | 1.3 |
|                                 | 30, | . | 851 | 41 | 0714 | 394 |
|                                 | 107 | 8 | 43, | 2. | 4,21 | .27 |
|                                 | 143 | 1 | 954 | 04 |      |     |
|                                 |     | 7 |     |    |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนด                | -   | - | -   | -  | 14   | 1   |
|                                 |     |   |     |    | ,292 | .17 |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ลูกหนี้เงินประกันผลงาน               | 845 | 0 | -1  | -1 | 5,   | 0.  |
|                                 | 30, | . | 50, | 2. | 0388 | 410 |
|                                 | 069 | 0 | 071 | 55 |      | .21 |
|                                 |     | 9 |     |    |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 8 |     |    |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินค้าคงเหลือ                      | 11  | 1 | 96, | 10 | 30   | 2   |
|                                 | 3,4 | 1 | 137 | .8 | 4,73 | 4.9 |
|                                 | 791 | . |     | 21 | 1711 | 211 |
|                                 | 77, | 6 |     | 5. | 3,75 | .65 |
|                                 | 856 | 5 |     | 31 |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
|                                 |     | 6 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 6 |     |    |      |     |
|                                 |     | 7 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
|                                 | 1   | 1 | 9,4 | 1  |      | 7   |
|                                 | 2,5 | . | 78- | .0 |      | .51 |
|                                 | 74- | 2 |     | 7- |      |     |
|                                 |     | 8 |     |    |      |     |
|                                 |     | - |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 | 3   | 3 | 9   | 1. | 33,  | 2.  |
|                                 | 4,8 | . | ,47 | 07 | 6221 | 751 |
|                                 | 055 | 5 | 88, | 89 | 2,57 | .29 |
|                                 | 31, | 7 | 395 | 09 |      |     |
|                                 | 696 | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 7 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                | 30  | 3 | 1   | 2  | 506, | 4   |
|                                 | 8,8 | 1 | 85, | 0. | 1235 | 1.3 |
|                                 | 928 | . | 902 | 91 | 7184 | 958 |
|                                 | 97, | 7 | 4,8 | 58 | ,836 | .72 |
|                                 | 820 | 1 | 369 | .7 |      |     |
|                                 |     | 6 | 72, | 26 |      |     |
|                                 |     | 4 | 347 |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
|                                 |     | 8 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 |     |   |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้      | 46, | 4 | 46, | 5. | 66,0 | 5.  |
|                                 | 000 | . | 000 | 18 | 0046 | 474 |
|                                 | 56, | 7 | 76, | 6. | ,000 | .42 |
|                                 | 000 | 2 | 000 | 35 |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์  | 2   | 2 | 2   | 2  | 263  | 21  |
|                                 | 63, | 7 | 63, | 9. | ,100 | .51 |
|                                 | 100 | . | 100 | 60 |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ           | 23  | 2 | 27  | 3  | 26   | 2   |
|                                 | 2,5 | 3 | 0,5 | 0. | 3,60 | 1.5 |
|                                 | 681 | . | 101 | 43 | 9515 | 624 |
|                                 | 11, | 8 | 35, |    | ,054 | .13 |
|                                 | 919 | 8 | 515 |    |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
|                                 |     | 9 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 8 |     |    |      |     |
|                                 |     | 9 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ               | 2,  | 0 | 2,  | 0. | 2    | 0   |
|                                 | 475 | . | 217 | 25 | ,032 | .17 |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               | 121 | 1 | 1   | 1  | 121, | 9.9 |
|                                 | ,01 | 2 | 21, | 3. | 0521 | 012 |
|                                 | 1,0 | . | 135 | 63 | 2113 | .43 |
|                                 | 370 | 4 | 12, | 1. |      |     |
|                                 |     | 3 | 213 | 03 |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              | 66  | 6 | 7   | 79 | 71   | 5   |
|                                 | 5,1 | 8 | 02, | .0 | 6,70 | 8.6 |
|                                 | 541 | . | 962 | 91 | 3960 | 141 |
|                                 | 69, | 2 |     | 8. | 2,57 | .28 |
|                                 | 289 | 9 |     | 71 |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 8 |     |    |      |     |
|                                 |     | 6 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์                       | 9   | 1 | 8   | 10 | 1,   | 100 |
|                                 | 74, | 0 | 88, | 0. | 222, | .00 |
|                                 | 046 | 0 | 864 | 00 | 8266 | 100 |
|                                 | 1,0 | . | 1,1 | 10 | 49,0 | .00 |
|                                 | 67, | 0 | 96, | 0. | ,804 |     |
|                                 | 109 | 0 | 076 | 00 |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน                     |     |   |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาค                | 67, | 6 | 63  | 7. | 6    | 5.6 |
| ารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 865 | . | ,13 | 56 | 9,12 | 56. |
|                                 |     | 9 | 963 | 5. | 2137 | 973 |
|                                 |     | 7 | 61, | 13 | ,163 |     |
|                                 |     | 2 | 423 |    |      |     |
|                                 |     | 6 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 6 |     |    |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เจ้าหนี้การค้า-สุทธิ                  | 1   | 1 | 6,5 | 0  | 22   | 18. |
|                                 | 0,7 | . | 821 | .7 | 3,34 | 261 |
|                                 | 721 | 1 | 37, | 91 | 810, | 8.4 |
|                                 | 86, | 1 | 170 | 1. | 7745 |     |
|                                 | 809 |   |     | 45 |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า           | -   | - | -   | -  | 82   | 6   |
|                                 |     |   |     |    | ,117 | .72 |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน   | -   | - | 3,  | 0. | 4,   | 0   |
|                                 |     |   | 000 | 36 | 500- | .37 |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| หนี้สินตามสัญญาเช                   | 1,  | 0 | 767 | 0. | 1    | 0   |
| ่าการเงินส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 673 | . |     | 09 | ,369 | .11 |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
|                                 |     | 7 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
|                                 |     |   |     | -  |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
|                                 |     |   |     |    |      | -   |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   | 14, | 1 | 13, | 1. | 81,0 | 6.  |
|                                 | 811 | . | 920 | 67 | 6614 | 631 |
|                                 | 55, | 5 |     | 3. | ,811 | .52 |
|                                 | 187 | 2 |     | 78 |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
|                                 |     | 7 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                  | 95, | 9 | 8   | 10 | 46   | 37  |
|                                 | 121 | . | 7,4 | .4 | 1,52 | .74 |
|                                 |     | 7 | 082 | 72 | 295, |     |
|                                 |     | 7 | 45, | 0. | 1211 |     |
|                                 |     | 6 | 701 | 68 |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   | 1,  | 0 | 538 | 0. | 3,67 | 0.3 |
|                                 | 305 | . |     | 06 | 01,3 | 00. |
| หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ                |     | 1 |     |    |      |     |
| -สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |     | 3 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว                   | -   | 1 | -   | -  | -    | -   |
| -สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |     | . |     |    |      |     |
|                                 | 14, | 3 |     |    |      | -   |
|                                 | 467 | 6 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| วมหนี้สินไม่หมุนเวียน                 | 1,  | 0 | 538 | 0. | 3,   | 0.  |
|                                 | 305 | . |     | 06 | 6701 | 300 |
|                                 | 26, | 1 |     | 0. | ,315 | .24 |
|                                 | 644 | 3 |     | 17 |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
|                                 |     | 3 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รวมหนี้สิน                         | 9   | 9 | 8   | 1  | 46   | 3   |
|                                 | 6,4 | . | 7,9 | 0. | 5,19 | 8.0 |
|                                 | 266 | 9 | 462 | 53 | 296, | 423 |
|                                 | 88, | 0 | 47, |    | 4266 | .71 |
|                                 | 783 |   | 788 |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+

  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบดุล (หน่วย : พันบาท)                 ปี 255148                         ปี 25520                       ปี 255304         
  ----------------------------------- -------------------- ----------- ---------------- ------------ ---------------- ------------
                                      (พันบาท)              %           (พันบาท)          %            (พันบาท)          %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                         

  ทุนจดทะเบียน                          300,000,00,000,00,               593,999,00,000                593,999000,000   

  ทุนจดทะเบียน-สุทธิ                      300,000              30.80       300,000          33.75        300,000          24.53

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                        407,250              41.810.15   407,250407,250   45.82        407,250407,250   33.3032.15

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร       -                    -           39,807           4.48         37,095           3.03

  กำไรสะสม                                                                                                            

  - จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย            39,650               4.07        39,650           4.462.59     39,650           3.24

  - ยังไม่ได้จัดสรร                       130,720              13.42       14,211           1.60         (26,360)         (2.15)

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                      877,620              90.10       800,818          90.1179.15   757,634877,620   61.9690.10

  รวมหนี้สินรวมและส่วนของผู้ถือหุ้น            974,046              100.00      888,864          100.00       1,222,826        100.00
  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  (2) ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ

  ----------------------------------------- ----------------------- ---------- ----------------------- -------------- ----------------- --------------
  งบกำไรขาดทุน (หน่วย : พันบาท)                ปี 2551                             ปี 25528                                ปี 2553            

                                            (พันบาท)                 %          (พันบาท)                 %              (พันบาท)           %

  รายได้                                                                                                                                 

                                            422,989                 98.34      120,178                 96.85          220,715           99.13
   รายได้จากการขายพร้อมติดตั้งและก่อสร้างโรงไฟฟ้า                                                                                               

  รายได้อื่น                                   7,158                   1.66       3,910                   3.15           1,93812,977       0.87

  รวมรายได้                                  430,147                 100.00     124,088                 100.00         222,653           100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                               

  ต้นทุนขายและบริการ                           (353,783)(950,571       81.15      (115,083)               92.74          (217,908)         97.87

       ค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร                (77,084)(98,953)(492    17.68      (122,250),95            98.52          (41,883)          18.81

  รวมค่าใช้จ่าย                                (430,867)               98.83      (237,333)               191.2689.21    (259,791)         116.68

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้               5,09462,20714           1.17       (113,245)               (91.26)10.79   (37,138)5,094(8   (16.68)1.17(

       ดอกเบี้ยจ่าย                            (2,895)(7,618)(4,426)   0.660.42   (3,264)(9,945)(7,618)   (2.63)00.57    (3,433)(2,945)    (1.54)0.66

       ภาษีเงินได้                             --                      -1.24      --                      --             -                 -0.

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                          2,199                   0.51       (116,509)1,130137,362   (93.89)10.22   (40,571)2,199(9   (18.22)0.51(

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                         0.01                               (0.39)                                 (0.14)0.17        

  จำนวนหุ้นสามัญเฉลี่ย (พันหุ้น)                    300,000                            300,000                                300,000           

  กำไรสุทธิต่อหุ้น(บาท) fully dilated            0.01                               (0.39)                                 (0.14)            
  ----------------------------------------- ----------------------- ---------- ----------------------- -------------- ----------------- --------------

  (3) ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัทฯ

  -------------------------------------------- ---------- ----------- -----------------------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย : พันบาท)                  ปี2551      ปี2552       ปี255310

                                               (พันบาท)    (พันบาท)     (พันบาท)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน                                       

  กำไรสุทธิ                                      2,199      (116,509)   (40,571)2,199(9

  รายการปรับปรุง                                                        

  ค่าเสื่อมราคา                                   21,637     17,093      10,93821,291

  รายการอื่นๆ                                    (4,206)    46,175      (19,246)(4,206

  กำไร (ขาดทุน)                                 19,630     (53,241)    (48,879249,631
  จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์                               
  และหนี้สินดำเนินงาน                                                     

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                         

  ลูกหนี้การค้า                                    (93,754)   34,381      (35,117)(933(176,647)

  ลูกหนี้เงินประกันผลงาน                            551        845         (5,038)551858,6

  รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ                                                  (14,292)

  สินค้าคงเหลือ                                   137,806    (1,483)     (211,712)(39,989)(35,

                                                                      -

                                                                      -

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                              (2,414)    4,424       (22,287)(2,41

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                            (49,981)   (124)       83(49,9

  หนี้สินดำเนินงาน เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                           

  เจ้าหนี้การค้า                                   867        (4,187)     217,1087,039)(30,34

  งานระหว่างก่อสร้างที่เรียกเก็บเป็นงวดสัญญา            -          -           82,117-

                                                                      

                                                                      -

                                                                      -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                (6,820)    (890)       67,145(6,82

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                    5,885      (20,275)    29,1280,88551,656

  จ่ายดอกเบี้ย                                    (2,896)    (3,264)     (3,433)

  ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                          (1,249)    (1,296)     (1,856)(1,

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                1,740      (24,835)    23,8391,740

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                             

  เงินฝากสถาบันการเงินที่นำไปใช้เป็นหลักประกันลดลง      193        -           -38,182
  (เพิ่มขึ้น)                                                             

  เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น                           (31,393)   34,805      (20,910)

  เงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้ลดลง (เพิ่มขึ้น)       10,000     -           -20,000

  เงินสดจ่ายเพื่อซื่อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์               (24,142)   (8,928)     (6,715)(24,19)

                                                                      (95,160)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์         112        183         1,39611

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน            (45,230)   26,061      (26,229)
  -------------------------------------------- ---------- ----------- -----------------------

  ------------------------------------------------------ ------------------------ ------------------------ -----------------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย : พันบาท)                            ปี 255148                 ปี255209                  ปี255314

                                                         (พันบาท)                  (พันบาท)                  (พันบาท)

  กรแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น   9,050243,414             (4,726)(222,587)         6,2879,050(7740
  (ลดลง)                                                                                                   

  เงินรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการ                         -2,00                    3,000-                   16,100---

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการ                        -(20                     --                       (14,600)-

  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน                         (1,685)(5,688)(3,889)    (1,672)3,362)(56,836     (925)(1,685)(

  เงินรับจากสัญญาเช่าการเงินระยะยาว                           1,64824,                 -                        4,6591

                                                         (20,931)                 (31,                     -

                                                         -                        -                        -

                                                         210,000                  465,                     -

  เงินปันผลจ่าย                                             -(33,000)(               -(33,000)                -(3

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                   9,013423,270             (3,398)                  (11,521)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ             (34,477)(96,570)4,820)   (2,173)(96,570)432,587   9,131

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม (ต้นงวด)      37,453                   2,975,46,2432,1          80237,4536(432

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด                   2,976432,817             802,7,45337)43           9,933,7,45
  ------------------------------------------------------ ------------------------ ------------------------ -----------------

(4) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินสำหรับปี 255148ึงปี 2553210

  ----------------------------------- ----------------- -------------- ------------- -------------
  รายการ                                                ปี 2551         ปี 2552        ปี2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)             3.253.65       2.13          1.10

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)             1.922.51       0.92          0.36

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)             0.02           -0.27         0.09

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)             4.233.09       0.87          1.593.09

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)              85             414           226116

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)             1.90           1.10          1.091.73

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)              189            328           33118

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)             34.19          13.266.97     1.90

  ระยะเวลาชำระหนี้                      (วัน)              11             2752          190

  วงจรเงินสด (Cash Cycle)              (วัน)              263            715           367

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                   

  อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                     (%)               16.36          4.24          12.891.27

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (%)               1.20           -94.23        -16.83

  อัตรากำไรอื่นๆ                         (%)               2.980.84       3.15          0.87

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             (%)               34.14(210.1    -21.32        -58.76

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)               0.5012.74      -93.890-722   -18.22

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)               0.25           -13.8820.71   -5.210.25-

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)               0.2321.93      -12.5112.13   -3.844.15

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)               10.53164.63    -39.16        -11.0110.53

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)             0.44           0.131.19      0.21

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                      

  อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         (เท่า)             0.111.82       0.11          0.610.31

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)             1.6048.79(68   -6.61         7.941.609)

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       (เท่า)             -0.03          -1.10         1.62-0.03

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)               0.009.08       0.0024.02     0.0064.54
  ----------------------------------- ----------------- -------------- ------------- -------------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

2549 บริษัทฯ มีรา้จากรยได้จากการขายและบริการร้อยละ มาจากโครงการ
และบริษัและมีกำไรสุทธิเท่ากับ 51.13 ล้านบาท ทั้งนี้
ต้นุิบหลักในการผลิตแผงเซลล์แสงอาทิตย์ที่โรงงานของบริษัทฯ
และวัตถุดิบดาวนำเทำให้ต้นทุนของบริษัทฯ อาลี่ยนปคาของวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้น

ในปี 2547 บริษัทฯ มีการเปลี่ยนแปลงของโครงสร้างรายได้และต้นทุนอย่างมีนัยสำคัญ
ซึ่งเป็นผลมาจาก (1) โครงการโซลาร์โฮม (ในปี 2547 บริษัทฯ
ได้เริ่มผลิตแผงเซลล์แสงอาทิตย์ทดแทนการนำเข้าแผงเซลล์สำเร็จรูปจากต่างประเทศ และ (3)
การเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศ ทั้งนี้
การเปลี่ยนแปลงของผลการดำเนินงานในอนาคตจะแปรผันตามการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศเป็นสำคัญ

ผในปี ตั้งแต่ปี ถึงปี 255049 บริษัทฯ มีสินทรัพย์ถาวรได้แก่ ที่ดินอาคาร
และอุปกรณ์เริ่มรผลิตดนครราชสีมา ซึ่ 25501,084.-สุทธิ124.55 วนผู้กับ 875.42 านทปอบดท
(2) ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 407.25 ล้านบาท (3) สำรองตามกฎหมาย 39.65 ล้านบาท (4)
กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 128.52 ล้านบาท2548 บริษัทฯ เสนอขายหุ้นแก่ประชาชนเป็นครั้งแรก
(IPO) โดยรับเงินจากการเสนอขายดังกล่าวทั้งสิ้น 465.6 ล้านบาท และทำให้บริษัทฯ
มีทุนชำระแล้วเพิ่มเป็น 300 ล้านบาท ส่งผลให้ สิ้นสุดธันวาคม 2548 บริษัทฯ
มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.26 เท่า ซึ่งปรับตัวลดลงจากปี 2547 ที่ 1.82 เท่า
ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของสถานะการเงินของบริษัท
ตลอดจนความพร้อมและศักยภาพที่จะเติบโตตามภาวะอุตสาหกรรมเซลล์แสงอาทิตย์ทั้งในประเทศและในตลาดโลกต่อไป

ผลการดำเนินงานปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 422.99 ล้านบาท
บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับ 69.21 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.36 และมีกำไรสุทธิเท่ากับ
2.20 ล้านบาท ในส่วนของต้นทุนขายคิดเป็นเงิน 353.78 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 83.64
ของรายได้จากการขายและบริการ รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากปี 2550
เป็นจำนวนเงิน 313.95 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 287.93 สาเหตุหลักเนื่องจาก บริษัทฯ
ได้วางรากฐานในการขยายตลาดไปยังตลาดภาคเอกชนและภาคการส่งออกเมื่อปี 2550 ทำให้ในปี
2551 บริษัทฯ สามารถที่จะขายสินค้าเพิ่มขึ้นได้อย่างมากในตลาดภาคการส่งออก

ในปี 2551 บริษัทฯ มีสินทรัพย์ถาวรเพิ่มที่สำคัญได้แก่ งานระหว่างก่อสร้าง เนื่องจากบริษัทฯ
อยู่ในระหว่างการก่อสร้างโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ ที่จังหวัดนครราชสีมา
ซึ่งจะใช้เป็นโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ กำลังการผลิต 30 เมกกะวัตต์ต่อปี

ณ 31 ธันวาคม ปี 2551 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 974.05 ล้านบาทประกอบด้วย (1)
สินทรัพย์หมุนเวียน 571.99 ล้านบาท (2) ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ 235.04 ล้านบาท (3)
เงินฝากประจำสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ 46 ล้านบาท และ (4)
สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น 121.01 ล้านบาท

หนี้สินรวมเท่ากับ 96.43 ล้านบาทประกอบด้วย (1) หนี้สินหมุนเวียน 95.12 ล้านบาท (2)
หนี้สินไม่หมุนเวียน 1.31 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 877.62 ล้านบาทประกอบด้วย (1) ทุนชำระแล้ว 300 ล้านบาท (2)
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 407.25 ล้านบาท (3) สำรองตามกฎหมาย 39.65 ล้านบาท และ (4)
กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 130.72 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานปี 2552 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 120.18 ล้านบาท
บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 4.24 และขาดทุนสุทธิเท่ากับ 116.51 ล้านบาท
ในส่วนของต้นทุนขายคิดเป็นเงิน 115.08 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 95.76
ของรายได้จากการขายและบริการ รายได้จากการขายและบริการลดลงจากปี 2551 ร้อยละ
71.59 สาเหตุหลักเนื่องจากการเกิดวิกฤตเศรษฐกิจไปทั่วโลก มีผลทำให้กำลังซื้อส่วนใหญ่ชลอตัวลง
ประกอบกับบริษัทฯ อยู่ในช่วงการเตรียมทำงานโครงการไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์
เพื่อให้บริษัทฯ มีรายได้เข้ามาจากส่วนอื่นๆ นอกจากงานจากภาครัฐ

ณ 31 ธันวาคม ปี 2552 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 888.86 ล้านบาทประกอบด้วย (1)
สินทรัพย์หมุนเวียน 185.90 ล้านบาท (2)เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ 263.10
ล้านบาท (3)ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ 270.51 ล้านบาท และ (4) สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น
169.35 ล้านบาท

หนี้สินรวมเท่ากับ 87.95 ล้านบาทประกอบด้วย (1) หนี้สินหมุนเวียน 87.412.28นบาท (2)
หนี้สินไม่หมุนเวียน 0.541.54 ล้า

ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 800.92 ล้านบาทประกอบด้วย (1) ทุนชำระแล้ว 300 ล้านบาท (2)
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 407.25 ล้านบาท (3) ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร 39.81
ล้านบาท (4) สำรองตามกฎหมาย 39.65 ล้านบาท (54) กำรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร
14.21128.52าท

ผลการดำเนินงานปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 220.72 ล้านบาท
บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 1.27 และขาดทุนสุทธิเท่ากับ 40.57 ล้านบาท
ในส่วนของต้นทุนขายคิดเป็นเงิน 217.91 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 98.73
ของรายได้จากการขายและบริการ รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากปี 2552 ร้อยละ
83.66 สาเหตุหลักเนื่องจากบริษัทได้รับงานจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 2
โครงการ ขนาดรวม 44 เมกกะวัตต์

ณ 31 ธันวาคม ปี 2553 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ1,222.83 ล้านบาทประกอบด้วย (1)
สินทรัพย์หมุนเวียน 185.90 ้านบาท (2) เงินจ่ายลวงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ 263.10
ล้านบาท (3) ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ 263.6170.51 ล้านบาท 4) สินทรัพย์ไ่หมุนเวียนอื่น
189.9969.35 ล้านบาท

หนี้สินรวมเท่ากับ 465.19 ล้านบาทประกอบด้วย (1) หนี้สินหมุนเวียน 461.5287.41บาท (2)
หนี้สินไม่หมุนเวียน 3.67 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 757.632 ล้าบาทประกอบด้วย (1) ทุนชำระแล้ว 300 ล้านบาท (2)
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 407.25 ล้านบาท (3) ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร
39.813ล้านบาท (4) สำรองตามกฎหมาย 39.65 ล้านบาท (5)
กำไร(ขาดทุน)สะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร (26.36)14.21 ล้านบ

12.2.2 ผลการดำเนินงาน

  (1) รายได้

รายได้จากการขายและบริการ

ตารางแสดงโครงสร้างรายได้จากการขายและบริการ

+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| รายได้ (หน่วย : พันบาท)            | ปี    |    | ปี    |   | ปี    |    |
|                                 | 25   |    | 2    |   | 25   |    |
|                                 | 5148 |    | 5528 |   | 5314 |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
|                                 | (พัน  | %  | (พัน  | % | (พัน  | %  |
|                                 | บาท) |    | บาท) |   | บาท) |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.รายได้จากการ                   |      |    |      |   |      |    |
| ขายระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ |      |    |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.1 ระบบสื่อสารโทรคมนาคม          | 33,3 | 7. | -,3- | - | 7,73 | 3  |
|                                 | 79-2 | 89 |      | - | 8337 | .5 |
|                                 |      |    |      |   |      | 17 |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.2                             | 16,  | 3. | 26,  | 2 | 31,7 | 14 |
| ระบบประจุแบตเตอรี่พลังงานแสงอาทิตย์   | 3196 | 85 | 807, | 2 | 64,8 | .. |
|                                 | ,621 | 0. | 3,37 | . | ,319 | 39 |
|                                 |      | 18 | 3625 | 3 | ,362 | 0. |
|                                 |      |    |      | 1 |      | 61 |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | . |      |    |
|                                 |      |    |      | 2 |      |    |
|                                 |      |    |      | 1 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.3 ระบบสูบน้ำพลังงานแสงอาทิตย์      | 10,  | 2. | 8,   | 7 | 7,   | 3. |
|                                 | 2151 | 41 | 4644 | . | 1633 | 25 |
|                                 | ,043 | 0. | ,228 | 0 | ,915 | 87 |
|                                 |      | 32 |      | 4 |      | 0. |
|                                 |      | 0. |      |   |      | 36 |
|                                 |      | 10 |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.4 ระบบผลิตไฟฟ้าแบบผสมผสาน       | -6   | -0 | -2   | - | 1    | 0  |
|                                 | ,837 | .2 | ,905 | 0 | ,089 | .4 |
|                                 |      | 20 |      | . |      | 90 |
|                                 |      |    |      | 2 |      | .2 |
|                                 |      |    |      | 2 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.5 ระบบไฟฟ้าแสงสว่าง             | 2,   | 0. | 4,   | 3 | 4    | 1. |
|                                 | 7365 | 65 | 1103 | . | ,224 | 91 |
|                                 | ,523 | 0. | ,599 | 4 |      |    |
|                                 |      | 27 |      | 2 |      |    |
|                                 |      | 0. |      |   |      |    |
|                                 |      | 52 |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.6 ระบบ Solar Water Heater     | -    | -  | 333  | 0 | 7    | 3. |
| (Thermo-syphon)                 |      | 6. |      | . | ,548 | 42 |
|                                 |      | 65 |      | 2 |      |    |
|                                 |      |    |      | 8 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.7                             | 820  | 0. | 1    | 1 | 3    | 1  |
| ระบบผลิตไฟฟ้าจากพลัง               |      | 19 | ,339 | . | ,301 | .5 |
| งานแสงอาทิตย์สำหรับบ้านพักอาศัย(Solar |      |    |      | 1 |      | 09 |
| Home System)                    |      |    |      | 1 |      | 0. |
|                                 |      |    |      |   |      | 20 |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.8 รายได้ค่าบริการ                | 673  | 0. | 190  | 0 | 1    | 0. |
|                                 |      | 16 |      | . | ,863 | 84 |
|                                 |      |    |      | 1 |      |    |
|                                 |      |    |      | 6 |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | . |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | 3 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.9                             | 619- | 0. | -    | - | -    | -  |
| รายไ                            |      | 15 |      |   |      |    |
| ด้จากการซ่อมแซมระบบพลังงานแสงอาทิตย์ |      |    |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.10 รายได้จาก Solar Power Plant | -    | -  | -    | - | 13   | 5  |
|                                 |      |    |      |   | 1,19 | 9. |
|                                 |      |    |      |   | 312, | 44 |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
|      1.11 ระบบ Grid Connect ed  | 32   | 7. | 16   | 1 | 30   | 1  |
|                                 | ,762 | 75 | ,878 | 4 | ,298 | 3. |
|                                 |      |    |      | . |      | 73 |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | 4 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| รวม                             | 97   | 2  | 58   | 4 | 226, | 10 |
|                                 | ,523 | 3. | ,121 | 8 | 1811 | 2. |
|                                 |      | 05 |      | . | ,047 | 48 |
|                                 |      | 57 |      | 3 | ,356 |    |
|                                 |      | .0 |      | 6 |      |    |
|                                 |      | 18 |      |   |      |    |
|                                 |      | 2. |      |   |      |    |
|                                 |      | 53 |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 2.รายได้จากการข                  |      |    |      |   |      |    |
| ายแผงเซลล์แสงอาทิตย์และอุปกรณ์ประกอบ |      |    |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
|                                 |      |    |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
|      2.1                        | 11   | 2  | 60   | 5 | (10, | (4 |
| ขายแผงเซลล์แสงอาทิตย์และอุปกรณ์      | 1,64 | 6. | ,822 | 0 | 113) | .5 |
| -ในประเทศ                       | 1502 | 40 |      | . |      | 8) |
|                                 |      |    |      | 6 |      |    |
|                                 |      |    |      | 1 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 2.2                             | 213  | 5  | 1    | 1 | 4    | 2. |
| ขายแผงเซลล์แสงอาทิตย์และอุปกรณ์ -    | ,825 | 0. | ,234 | . | ,648 | 11 |
| ต่างประเทศ                       |      | 55 |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | 3 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| รวม                             | 32   | 7  | 62   | 5 | (5,  | (2 |
|                                 | 5,46 | 6. | ,056 | 1 | 465) | .4 |
|                                 | 6184 | 95 |      | . |      | 8) |
|                                 | ,320 |    |      | 6 |      | 4. |
|                                 |      |    |      | 4 |      | 02 |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| รวมรายได้จากการขายและบริการ       | 422  | 10 | 120  | 1 | 220, | 10 |
|                                 | ,989 | 0. | ,177 | 0 | 7161 | 0. |
|                                 |      | 00 |      | 0 | ,091 | 00 |
|                                 |      |    |      | . | ,214 |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      |   |      |    |
|                                 |      |    |      | 1 |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | . |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+

254บ,091.ล้านบาท ลดลงกว่าร้อยละ 17.61 เบกับรายไำนวนระบบของโครงการโซลาร์่มีกานปี
2548 ที่มาวนระบบทีู้รายไดครงการต่างๆ ของภาครัฐเกิดความล่าช้า
หรือชะลอการตัดสินใจซื้อและลงทุนมีผลทำให้ยอดขายของบริษัทฯ ลดลงจากปีก่อนดังกล่าว

สำหรับปี 2547 โครงสร้างรายได้จากการขายและบริการมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ
เนื่องจากการรับรู้รายได้จากโครงการโซลาร์โฮม และการที่บริษัทฯ
ได้เริ่มผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ทดแทนการนำเข้าจากต่างประเทศ ด้วยกำลังการผลิตประมาณ 30
เมกะวัตต์ต่อปี โดยบริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการในปี 2547 ทั้งสิ้น 1,054.56 ล้านบาท
โดยรายได้ร้อยละ 72.36 มาจากระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์สำหรับบ้านพักอาศัย
(โครงการโซลาร์โฮม) และร้อยละ16.86
มาจากการขายแผงเซลล์แสงอาทิตย์ให้กับโครงการโซลาร์โฮม
ดังนั้นรายได้จากการขายและบริการสำหรับงวดปี 2547 ร้อยละ 89.22
มาจากโครงการโซลาร์โฮม

สำหรับปี บิ.27 ล้านบาท ลดลงกว่าร้อยละ 90
เมื่อเทีายได้ใะลอตัวประกอบกับภาครัฐกำลปรานพลังงานทดแทนรผลักดันงานในรงภาครัฐเกิดคว

2551 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการรวม 422.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 287.15
เมื่อเทียบกับรายได้ในปี 2550 เนื่องจาก บริษัทฯ
ได้วางรากฐานในการขยายตลาดไปยังตลาดภาคเอกชนและภาคการส่งออกเมื่อปี 2550 ทำให้ในปี
2551 บริษัทฯ สามารถที่จะขายสินค้าเพิ่มขึ้นได้อย่างมากในตลาดภาคการส่งออก

สำหรับปี 2552 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการรวม 120.18 ล้านบาท ลดลงกว่าร้อยละ
71.59 เมื่อเทียบกับรายได้ในปี 2551 เนื่องมาจากการเกิดวิกฤตเศรษฐกินไปทั่วโลก
มีผลทำให้กำลังซื้อส่วนใหญ่ชลอตัวลง ประกอบกับบริษัทฯ
อยู่ในช่วงการเตรียมทำงานโครงการไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ เพื่อให้บริษัทฯ
มีรายได้เข้ามาจากส่วนอื่นๆ นอกจากงานจากภาครัฐ

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการรวม 220.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
83.66 เมื่อเทียบกับรายได้ในปี 2552
เนื่องมาจากบริษัทได้รับงานจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 2 โครงการ ขนาดรวม 44
เมกกะวัตต์

รายได้อื่นๆ

รายได้อื่นๆ ของบริษัทฯ ประกอบด้วยรายได้จากดอกเบี้ยรับ กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
และรายได้อื่นๆ โดยใน 8ี 25401 ป 25512 แะปี 2550231 ได้อื่นๆของบริษัทฯ เท่ากับ 8.8ะ
6.2 ,ละ6, 3ละ 1.943.91 ล้านบาดับ และคินัดส่วน ร้อ43ละ 1.855.66 แอยละ 5.4183.15
และระ 0.15 ของรายได้รวม ตามลำดั

  (2) ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขาย

อนึ่งต้นทุนขายของระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ของแต่ละระบบจะไม่เท่ากัน
เนื่องจากส่วนประกอบที่แตกต่างกัน
โดยต้นทุนขายของแต่ละระบบจะขึ้นอยู่กับรายละเอียดของโครงการที่บริษัทฯ
ทำการออกแบบและติดตั้ง

โครงสร้างของต้นทุนขายของบริษัทฯ ของระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ประกอบด้วย

(1) ต้นทุนโรงงาน คือต้นทุนการผลิตแผงเซลล์แสงอาทิตย์ ซึ่งประกอบด้วย
แผ่นเซลล์แสงอาทิตย์ที่นำเข้าจากต่างประเทศคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 75
ของต้นทุนวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตแผงเซลล์แสงอาทิตย์ ค่าแรงงาน ค่าเสื่อมราคา
และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการผลิต

(2) ต้นทุนส่วนประกอบอื่นที่สำคัญ เช่น แบตเตอรี่ ชุดควบคุม และโครงยึดแผง เป็นต้น ซึ่งบริษัทฯ
สั่งซื้อจากผู้ผลิตในประเทศ
ซึ่งจะแปรผันตามลักษณะการใช้งานของระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์

(3) ค่าใช้จ่ายในการติดตั้ง และค่าขนส่ง ซึ่งจะแปรผันตามพื้นที่ที่ทำการติดตั้ง

ในปี 2547 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 874.06 82.86 ของรายได้จากการขายและบริการ

บริษัทฯ มบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 83.93ขได้จาื่อเปรียบเทียบกับต้นทุนขายน49

ใน ปี 2551 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 353.78 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 83.64
ของรายได้จากการขายและบริการซึ่งถือว่าใกล้เคียงกับต้นทุนขายในปี 2550

ใน ปี 2552 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 115.089ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 95.7683.93
ยได้จากการขายและบริการซึ่งเพิ่มขึ้นงลดลงเมื่อเเทียบกับต้นทุนขายในปี 2551

ใน ปี 2553 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 217.91 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 98.73
ของรายได้จากการขายและบริการซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับต้นทุนขายในปี 2552

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

สำหรับปี 2550 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 114.75 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 99.55 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 4.29 จากปี 2549 เนื่องจากบริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายที่สำคัญเพิ่มขึ้นดังนี้ 1) ค่าใช้จ่ายสำนักงาน เท่ากับ 13.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
37.84 จากปี 2549 2) ค่าซ่อมบำรุงรักษาและบริการหลังการขาย เท่ากับ 12.87 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 100 จากปี 2549 3) การตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ เท่ากับ 16.15 ล้านบาท

สำหรับปี 2551 71.279.98 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 16.57 ของวม ลดลง เนื่องจากบริษัทฯ
สามารถควาใช้จ่ระสิทธิภาพ โดมีค่าใช้จำคัญดัง1) เงดือยวกับพนั่ากับ 21.6

สำหรับปี 2552 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 122.25 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 98.52 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 81.95 จากปี 2551 เนื่องจากบริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายที่สำคัญเพิ่มขึ้นดังนี้ 1) การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เท่ากับ 30.21 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 149.37 จากปี 2551 2) ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร เท่ากับ 11.58
ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 100 จากปี 2551

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 41.88 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 18.81 ของรายได้รวม ลดลงร้อยละ 65.74 จากปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการลดค่าใช้จ่ายที่สำคัญดังนี้ 1) หนี้สงสัยจะสูญโอนกลับบัญชี เท่ากับ 28.37 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 193.90 จากปี 2552 2) ไม่มีขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร เท่ากับ
11.58 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 100 จากปี 2552

  (3) กำไร

กำไรขั้นต้น

อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ จะขึ้นอยู่กับระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ที่บริษัทฯ
ออกแบบและติดตั้งในปีนั้นๆ ซึ่งแต่ละระบบมีอัตรากำไรขั้นต้นแตกต่างกัน

2550 บริษฯ กำรนอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 16.07 เพิ่มงจากบริษัทฯ
มีความชำนาญในการทำงานระบบเสงอาท

สำหรับปี 2552 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 5.09 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 4.24
ลดลงจากอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2551

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 2.81 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 1.27
ลดลงจากอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2552

กำไรสุทธิ

สำหรับปี 2550 บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ 91 ล้านบาท ลดลงเท่ากับ 142.12 ล้านบาท
ลดลงคิดเป็นร้อยละ 277.96 จากกำไรสุทธิในปี 2549 สำหรับ ปี 2551 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ
2.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเท่ากับ 93.20 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 102.42 จากกำไรสุทธิ ในปี
2550 เนื่องจาก บริษัทฯ มียอดขายเพิ่มขึ้นจากปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 287.15
โดยจากการที่บริษัทฯ สามารถทำการส่งออกสินค้าไปขายยังต่างประเทศได้เพิ่มมากขึ้น

สำหรับปี 2552 บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ 116.51 ล้านบาท ลดลงเท่ากับ 118.71 ล้านบาท
จากกำไรสุทธิในปี 2551

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ 40.57 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเท่ากับ 75.94 ล้านบาท
จากขาดทุนสุทธิในปี 2552

  (4) อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

2549 และปี 2550 เท่ากับร้อล.34ละ (10.3ามลำาเหตุที่อบแทนผูุ้นในลงจากปี 2549 มาจากุทธิ
โดยก549 เท่ากับ นสุทธิในปี 2550 เท่ากับอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2550 และปี 2551
เท่ากับร้อยละ (-9.88) และร้อยละ 0.25 ตามลำดับ โดยสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี
2551 เพิ่มขึ้นจากปี 2550 เป็นร้อยละ 10.13 สาเหตุมาจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นของบริษัทฯ
โดยมีขาดทุนสุทธิปี 2550 เท่ากับ 91 ล้านบาทและกำไรสุทธิปี 2551 เท่ากับ 2.20 ล้านบาท
โดยกำไรสุทธิปี 2551 เพิ่มขึ้นร้อยละ 102.42 จากปี 2550

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2551 และปี 2552 เท่ากับร้อยละ 025 และร้อยละ (13.880
ตามลำดับ โดยสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 25502 ปรบตัวลดลงจากปี 254519
มจากลขาดทุนสุทธิ โดยกำไรสุทธิปี 254951 เท่ับ 2.2051.13 ล้านและขาดทุนสุทธินปี 2552
เท่ากับ 116.5191 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2552 และปี 2553 เท่ากับร้อยละ (13.88) และร้อยละ (5.21)
ตามลำดับ โดยสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2553 เพิ่มขึ้นจากปี 2552
มาจากการลดลงของผลขาดทุนสุทธิ โดยขาดทุนสุทธิปี 2552 เท่ากับ 116.51 ล้านบาท
และขาดทุนสุทธิในปี 2553 เท่ากับ 40.57 ล้านบาท

12.2.3 ฐานะการเงิน

  (1) สินทรัพย์

1,266.80 ล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รว196.08 ล้6.15 ล้านบาท
มาจากการติดตั้งงานโซลาร์โฮม 2) สินค้าคงเหลือสุทธิที่เพิ่มขึ้นเท่ากับ 35.8 95.16 ล้านบาท ณ
สิ้นสุดธันวาคมปี 2549 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุ1,084.8ึ่งคิดเป็นร้อยละ 26.54 ร้อยละ 25.27
และร้อยละ 17.25 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 0
ล้านบาับสินทรัพย์รวมจำนวน 1,266.80 ลนบนงวดปี 2ารค้าของบริกับ 365.25
ล้ลงและมีการเรียกเก็บหนี้เดิจ่ายล่วงหน้าค่าเครื ล้านาท ณ สิ้นสุด0 บริษัทฯ มีสยน 614.39
ล้านบ็นสัดส่ว 64.05 นทรัพย์รวมงสสำหรับงวดสิ้นสุดธันวาคม ปี 2551 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม
974ทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 959.24 ล้านบาท ณ สิ้นงวดปี 2550 สาเหตุหลักมาจาก 1)
เงินากับ 34.81 ล้านบาท เนื่องัทฯ มีเอลล่าร์สหรัฐ 2) ลูกหนี้การค้าขัทฯ เพ่ 2550
เนื่องจากบริษัทฯ มีรายไเพิ่มขึ้นจากการขายสินค้า 3) ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 17.22
ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯได้จ่ายค่าก่อสร้างอาคารผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ที่อยู่ในระหว่างก่อสร้างเพิ่มขึ้น 4)
สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 49.98 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
ได้มีการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าวัตถุดิบสำหรับการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์

สำหรับงวดสิ้นสุดธันวาคม ปี 2552 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 888.86 ล้านบาท
ปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 974.05 ล้านบาท ณ สิ้นงวดปี 2551
สาเหตุหลักมาจาก 1) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงเท่ากับ 2.17 ล้านบาท 2)
เงินลงทุนชั่วคราวลดลงเท่ากับ 34.81 ล้านบาท 3) ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ ลดลงเท่ากับ 65.57
ล้านบาท มาจากรายได้ที่ลดน้อยลง 4) สินค้าคงเหลือลดลง 17.34 ล้านบาท ณ สิ้นสุดธันวาคมปี
2552 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียน 185.90 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 20.91
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 702.96 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 79.09 ของสินทรัพย์รวม
โดยสินทรัพย์ที่สำคัญประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ
เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 79.79
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ

สำหรับงวดสิ้นสุดธันวาคม ปี 2553 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 1,222.83 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 888.86 ล้านบาท ณ สิ้นงวดปี 2552
สาเหตุหลักมาจาก 1) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นเท่ากับ 9.13 ล้านบาท 2)
ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นเท่ากับ 78.35 ล้านบาท มาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 3)
สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 208.59 ล้านบาท ณ สิ้นสุดธันวาคมปี 2553 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียน
506.12 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 41.39 และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 716.70 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 58.61 ของสินทรัพย์รวม โดยสินทรัพย์ที่สำคัญประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า
สินค้าคงเหลือ เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 80.91 ของสินทรัพย์รวม

ลูกหนี้การค้า

ค 31นวาบริษัทฯ กหนีกวนร้อยละ 4.82 ของสินทรัพย์รวม ซลงเท่ากับ 365.25ล้านบาท
จากงวดสิ้นปี 2549 เนื่องลูกหนี้ได้ในปี 2550 แล็นส่นณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ
มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 145.06 ล้านบาท (โดยแยกเป็นลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ 144.21 ล้านบาท
และลูกหนี้เงินประกันผลงาน 0.85 ล้านบาท) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14.89 ของสินทรัพย์รวม
ซึ่งเพิ่มขึ้นเท่ากับ 98.81 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 213.64 จากงวดสิ้นปี 2550 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการขายสินค้าเพิ่มขึ้นในปี 2551

ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 79.49 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 8.94
ของสินทรัพย์รวม ซึ่งลดลงเท่ากับ 65.57 ล้านบาท จากงวดสิ้นปี 2551
เนื่องจากรายได้ที่ลดน้อยลง

ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 157.84 ล้านบาท
(โดยแยกเป็นลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ138.51 ล้านบาท ลูกหนี้ยังไม่ถึงกำหนด 14.29 ล้านบาท
และลูกหนี้เงินประกันผลงาน 5.04 ล้านบาท) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 12.91 ของสินทรัพย์รวม
ซึ่งเพิ่มขึ้นเท่ากับ 78.35 ล้านบาท จากงวดสิ้นปี 2551 เนื่องจากบริษัทฯ
มียอดขายสินค้าเพิ่มขึ้นในปี 2553

ในปี 2549 บริษัทฯ ได้มีนโยบายในการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญขึ้น เนื่องจากบริษัทฯ
ได้มีการขยายการขายไปยังภาคเอกชนมากขึ้น ถึงแม้ว่าในปี 2549 บริษัทฯ
ยังไม่มีรายการลูกหนี้ที่จะเป็นหนี้สงสัยจะสูญเกิดขึ้นก็ตาม โดยในปี 2549 บริษัทฯ
มียอดการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 0.44 ล้านบาทในปี 2547-2548 บริษัทฯ
ไม่มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเนื่องจาก (1) ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ เฉลี่ยร้อยละ
99.00ของยอดลูกหนี้การค้ารวม เป็นหน่วยงานราชการ ซึ่งโดยทั่วไปบริษัทฯ
ได้รับชำระเงินภายหลังจากการวางบิล ประมาณ 90-150 วัน และ (2) บริษัทฯ ไม่มีหนี้สูญ

ในปี 2551 บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญขึ้น บริษัทฯ
มียอดการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 11.29 ล้านบาท ซึ่งเป็นสำรองหนี้สงสัยจะสูญจากปี
2550 และลดลงเนื่องจากมีการชำระมาแล้วจากลูกหนี้บางส่วน

ในปี 2552 บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น โดยบริษัทฯ
มียอดการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 30.21 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญลดลง โดยบริษัทฯ
มียอดการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 17.27 ล้านบาท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ สุทธิ

ณ 2549 เท่ากับ 124.55 10.97้านบาทจกน อารสิ้ป มีการซื้นอุปกร์ เมเป็นจำนวน 0าท
และบสินทรัพย์ถาวร ณ 31 ธันวาคม 2547 และ 2548 เท่ากับ 111.92 ล้านบาและ 135.52
ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับสินทรัพย์ถาวรในปี 2548 ที่เพิ่มขึ้นเท่ากับ 23.60 ล้านบาทจากปี 2547
อันเนื่องมาจากการซื้อเครื่องจักร เครื่องมืออุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิตแผงเซลล์แสงอาทิตย์เพิ่มเติม
และมีการซื้อรถยนต์สำหรับการติดตั้งงานเพิ่มเติม

ากับ 21.74 ล้านบาท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2551 เท่ากับ 235.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเท่ากับ
17.22 ล้านบาทจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นปี 2550 เนื่องจากในปี 2551 บริษัทฯ
มีงานระหว่างก่อสร้าง คือโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ และบริษัทฯ มีการคิดค่าเสื่อมราคาของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ ในปี 2551 เท่ากับ 21.64 ล้านบาท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2552 เท่ากับ 270.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเท่ากับ
37.94 ล้านบาทจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นปี 2551
เนื่องจากบริษัทฯได้มีการตีราคาที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ใหม่ ตามมาตรฐานการบัญชีฉบัับที่
16(รับปรุง 2550) เรื่อง ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ และบริษัทฯ มีการคิดค่าเสื่อมราคาของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ ในปี 25521 เท่ากับ 1.6417.09 าท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 263.61 ล้านบาท ลดลงเท่ากับ 6.90
ล้านบาทจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการคิดค่าเสื่อมราคาของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ในปี 2553 เท่ากับ 10.75 ล้านบาท

(2) สภาพคล่อง

กระแสเงินสดในช่วงปี 2551447ง 25523149งรายละเอียด ดังนี้

  ---------------------------- --------------------- ----------------- ---------------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย: พันบาท)   2551                  25528             2553

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน     1,740364,104(321,89   (24,836)          23,839

  กระแสเงินสดจากการลงทุน         (45,230)(104,192)     26,061(102,865)   (26,229)

  กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน      9,013                 (3,398)37,05217   11,5229,01052

  เงินสดสุทธิ เพิ่มขึ้น (ลดลง)        (34,477)(2,820)       (2,173)           9,131
  ---------------------------- --------------------- ----------------- ---------------

การลงทุนฝ มีเงินฝษัทฯจำนวน 50 บริษัทฯ มระสอันเป็เพราะบริษัทฯ
ได้ทำการส่งมอบและได้รับเรับโครงการโซลาร์โฮม บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในงวดนี้จำนวน (267.03) ล้านบาท เนื่องจาก (1) บริษัทฯ
มีเงินฝากสถาบันการเงินที่นำไปใช้เปง 15.56
ล้รื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับโรงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ เ้น 167.94 ล้าน และนอกจากนี้บริษัทฯ
มิกเกินบท จึงส่งผลให้มีกระากกจดหาเงิ นบาท โดยภาพรวมแล้วใ550 บริษัทฯ มีกรสเสำหรับ ปี
2551 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 1.74 ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 93.20 ล้านบาท( ลูกหนี้การค้าสุทธิ ลดลงเพิ่มขึ้น เทบ
258.9993.75 ล้านลูกหนี้เงินประกันผลงาน ลดลงเท่ากับ 89.990.55 ล้านบาราะบริษัทฯ
ได้ทำการส่งมอบแลยเพิ่มขึ้น บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในงวดนี้จำนวน
(45.23267.03) ลเงินที่วคราวเพิ่มขึ้น 31.3915.ป็นมูลค่า 116.44 ล้านบาท และ
งินล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกตเซลล์แสงอาทิตพิ่ม่องฯ
มีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นลดลง 9.05(79.51) ล้านบาท
จึงส่งผลให้มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน เท่ากับ (8) ล้านบาท โดยภาพรวมแล้วในปี
25501 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดลดลง-สุทธิ (34.48298.79) ล้านบาท

สำหรับ ปี 2552 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ (24.84) ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากบริษัทฯมีการตั้งหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น 30.21 ล้านบาท
และมีการเพิ่มขึ้นของการขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร 11.58 ล้านบาท
เนื่องจากมีการตีราคาทรัพย์สินใหม่ตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 16 (ปรับปรุง 2550) เรื่องที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในงวดนี้จำนวน 26.06 ล้านบาท
เนื่องจาก (1) บริษัทฯ มีเงินลงทุนชั่วคราวลดลง 34.81 ล้านบาท (2) ลงทุนในที่ดิน อาคาร
และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 8.93 ล้านบาท และบริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน เท่ากับ
(3.40) ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ มีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการเพิ่มขึ้น 3.00 ล้านบาท
โดยภาพรวมแล้วในปี 2552 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดลดลง-สุทธิ (2.17) ล้านบาท

สำหรับ ปี 2553 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 23.84 ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากบริษัทฯมีการตั้งัยจะสูญเพิ่มขึ้นโอนกล0.21 ล้านบาท
และมีการเึ้นของการขาดท5.12 ล้านบาท สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 211.71 ล้านบาท
เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 217.11 ล้านบาท และมีงานระหว่างก่อสร้างที่เรียกเก็บเป็นงวดสัญญา
82.12 ล้านบาท บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรมการลงทุนในงวดนี้จำนวน (26.23) ล้านบาท
เนื่องจาก (1) บริษัทฯ มีเงินฝากประจำสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้เพิ่มขึ้น 20.9134.81
ล้านบาท (2)นในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 6.718.93 ล้านบาท และบรฯ
มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน เท่ากับ 11.52 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 6.29 ล้านบาท
สัญญาเช่าการเงินระยะยาวเพิ่มขึ้น 4.66 ล้านบาท โดยภาพรวมแล้วในปี 2553 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดลพิ่มขึ้น-สุทธิ 9.13 ล้านบาท

1.35 เท่า และ 3.93 เท่า ตามลำดับ การปรับตัวดีขึ้นของอัตราส่วนสภาพคล่องในปี
เนื่องจากบริษัทฯ มีเงินสดและเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้นกว่า 432.82 ล้านบาทจากการเพิ่มทุน
รวมทั้งลูกหนี้การค้าที่ปรับลดลงกว่า 376.73 ล้านบาท
เป็นการลดลงในอัตราที่มากกว่าเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นเพียง 49.64 ล้านบาท

เท่าในสิ้นปี 2549 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการจ่ายชำระค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ล่วงหน้าสำหรับโรงงานผลิตเซลแส

สำหรับสิ้นงวด 31 ธันวาคม ปี 2552 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.13 เท่า
ซึ่งลดลงจาก 3.25 เท่าในสิ้นปี 2551 เนื่องจากบริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงเท่ากับ 122.99
ล้านบาท โดยมีรายการลดลงที่สำคัญคือ1) สินค้าคงเหลือ โดยลดลงเท่ากับ 20.34 ล้านบาท และ
2) ลูกหนี้การค้าลดลง 65.57 ล้านบาทในขณะที่มีหนี้สินหมุนเวียนลดลงเพิ่มขึ้น 7.7112.84
ล้านบาท โดยมีรายการลดลงที่เพิ่มขึ้นที่สำคัญคือ 1)
เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลงเพิ่มขึ้นเท่ากับ 4.7310.22
ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าลดลงเพิ่มขึ้นเท่ากับ 4.190.85 ล้านบาท
และหนี้สินหมุนเวียนอื่นลดลงเพิ่มขึ้นเท่ากับ 0.891.58 ล้านบาท

สำหรับสิ้นงวด 31 ธันวาคม ปี 2553 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.10 เท่า
ซึ่งลดลงจาก2.13 เท่าในสิ้นปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเท่ากับ 374.11
ล้านบาท โดยมีรายการเพิ่มขึ้นที่สำคัญคือ 1) เจ้าหนี้การค้า โดยเพิ่มขึ้นเท่ากับ 216.77 ล้านบาท
2) รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า 82.12 ล้านบาท และ 3) หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ เพิ่มขึ้น 67.15
ล้านบาท

  (3) แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ส

สาเหตุหลักมาจาก (1)
การลดลงของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 79.51
ล้านสำหรับหนี้สินรวม ณ สิ้นงวด 3วร้อยละ 15.045.04 สาเหตุหลักมาจาก (1)
การเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 10.22
ล้านบาท (2) การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 0.85 ล้าน และ (3)
การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียนอื่น จำนวน 1.58 ล้านบาท

สำหรับหนี้สินรวม ณ สิ้นงวด 31 ธันวาคม 25512 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 96.4387.9านบาท
ลดลงเพิ่มขึ้นจากปี 25510 เท่ากับ 8.461 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ915.04 สาเหตุหลักมาจาก
(1) การลดลงเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน
4.7210.22 ล้านบาท (2) การลดลงเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 4.19 ล้าน และ (3)
การลดลงเพิ่มี้สินหมุนเวียนอื่น จำนวน 0.891.58 ล้านบาท

สำหรับหนี้สินรวม ณ สิ้นงวด 31 ธันวาคม 255 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น2 เท่ากับ
377.24 ล้นบาท หรือคิดเป็นร้อ28.93 สาเหตุหลักมาจาก (1) การเพิ่มขึ้จ้าหนี้นวน 216.77
ล้านบาท 2) รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 82.12 ล้านบาท และ 3)
หนี้สินหมุนเวียนอืพิ่มขึ้น 67.15 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

จ8 31 ธันวาคม 2550 เท่า 87านบาท ลอยละ เนื่องจาสุทธิจ ณ 31 ธันวาคม 2551 เบ 877
ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.25 จากส่วนของผู้ถือห้น ณ สิ้นปี 2550 เนื่องจาก บริษัทฯ
มีกำไรสะสมที่เพิ่มมากขึ้นตามผลการดำเนินงาน

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2552 เท่ากับ 800.92 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 8.74
จากส่วนของผู้ถือห้น ณ สิ้นปี 2551 เนื่องจาก บริษัทฯ มีขาดทุนสุทธิจากการดำเนินงาน

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 757.63 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 5.41
จากส่วนของผู้ถือห้น ณ สิ้นปี 2552เนื่องจาก บริษัทฯ มีขาดทุนสุทธิจากการดำเนินงาน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ธันวาิษัทฯ มีหนี้ บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.11 เท่า
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก สิ้นปี 2550 ที่ 0.01 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ มีหนี้สินรวมในปี 2551
เท่ากับ 96.43 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2550 เท่ากับ 12.61 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 877.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 เท่ากับ 2.20 ล้านบาท

ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.11 เท่า
ซึ่งมีอัตราส่วนเท่ากับอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นปี 2551 เท่ากับ 0.11 เท่า
ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่น้อย ซึ่งถือว่าบริษัทฯ มีหนี้สินต่ำเมื่อเปรียบเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.61 เท่า
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก สิ้นปี 2552 ที่ 0.11 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ มีหนี้สินรวมในปี 2553
เท่ากับ 465.19 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2552 เท่ากับ 87.95 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 757.63 ล้านบาท ลดลงจากปี 2552 เท่ากับ 43.29 ล้านบาท