11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับงบการเงินปี 2553 ซึ่งตรวจสอบโดยนายสุรชัย ดำเนินวงศ์
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4721 จากบริษัท อาร์เอสเอ็ม ออดิท เซอร์วิสเซส
    (ประเทศไทย) จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
    งบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
    และให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.2 ภายใต้หัวข้อ
    “ความไม่แน่นอนในการดำเนินงานต่อเนื่อง”
    และบริษัทอยู่ระหว่างการปฏิบัติตามเงื่อนไขและข้อตกลงที่ระบุไว้ในสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้

-   รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับงบการเงินปี 2554 ซึ่งตรวจสอบโดย นายสุรชัย ดำเนินวงศ์
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4721 จากบริษัท อาร์เอสเอ็ม ออดิท เซอร์วิสเซส
    (ประเทศไทย) จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
    งบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญ ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
    และให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.2 ภายใต้หัวข้อ
    “ความไม่แน่นอนในการดำเนินงานต่อเนื่อง”
    และกลุ่มบริษัทอยู่ระหว่างการปฏิบัติตามเงื่อนไขและข้อตกลงที่ระบุไว้ในสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ตามหมายเหตุประกอบงบการเงิน
    ข้อ 25

-   รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับงบการเงินปี 2555 ซึ่งตรวจสอบโดย นายสุรชัย ดำเนินวงศ์
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4721 จากบริษัท อาร์เอสเอ็ม ออดิท เซอร์วิสเซส
    (ประเทศไทย) จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างมีเงื่อนไขว่า
    งบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญ
    ตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน ยกเว้นงบการเงินของกิจการร่วมค้า
    ซึ่งถูกจำกัดขอบเขตการตรวจสอบโดยสถานการณ์
    เนื่องจากงบการเงินของกิจการร่วมค้าดังกล่าวยังไม่ได้รับการตรวจสอบบัญชีจากผู้สอบบัญชีตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
    13 และให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 30 “เงินปันผลจ่าย”
    และหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 31 “รายการปรับปรุงกำไรต่อหุ้น”

  (ข.1) ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัท และบริษัทย่อย

  (หน่วย : ล้านบาท)

+-------------------------+-------+-------+-------+-----+------+-----+
| รายการ                  | งบตร  |       | งบตร  |     | ง    |     |
|                         | วจสอบ |       | วจสอบ |     | บตรว |     |
|                         |       |       |       |     | จสอบ |     |
+-------------------------+-------+-------+-------+-----+------+-----+
|                         | 2553  | %     | 2554  | %   | 2555 | %   |
+-------------------------+-------+-------+-------+-----+------+-----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร    | 14.90 | 1.15  | 4.48  | 0   | 5.50 | 0   |
|                         |       |       |       | .36 |      | .34 |
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ –   | 1     | 11.93 | 58.28 |     | 27   |     |
| สุทธิ                     | 55.10 |       |       | 4   | 0.47 | 16  |
|                         |       | 27.09 | 3     | .73 |      | .67 |
| สินค้าคงเหลือ              | 3     |       | 59.48 |     | 52   |     |
|                         | 52.10 | 0.68  |       | 29  | 5.98 | 32  |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น         |       |       | 42.19 | .09 |      | .41 |
|                         | 8.88  | 0.21  |       |     | 5.65 |     |
| เงินฝากประจำที่นำไปค้ำประกัน |       |       | 2.20  | 3   |      | 0   |
|                         | 2.70  | -     |       | .41 | 2.20 | .35 |
| เงินลงทุนกิจการร่วมค้า       |       |       | -     |     |      |     |
|                         | -     | 0.05  |       | 0   | 1    | 0   |
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น        |       |       | 0.64  | .18 | 7.69 | .14 |
|                         | 0.64  | 52.25 |       |     |      |     |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ –    |       |       | 7     | -   | 2    | 1   |
| สุทธิ                     | 6     | 6.64  | 14.01 |     | 5.48 | .09 |
|                         | 79.16 |       |       | 0   |      |     |
| สินทรัพย์อื่น                |       | 1     | 54.37 | .05 | 71   | 1   |
|                         | 86.32 | 00.00 |       |     | 5.22 | .57 |
| สินทรัพย์รวม               |       |       | 1,2   | 57  |      |     |
|                         | 1,2   |       | 35.65 | .78 | 54.5 | 44  |
|                         | 99.80 |       |       |     |      | .08 |
|                         |       |       |       | 4   | 1,62 |     |
|                         |       |       |       | .40 | 2.69 | 3   |
|                         |       |       |       |     |      | .36 |
|                         |       |       |       | 100 |      |     |
|                         |       |       |       | .00 |      | 100 |
|                         |       |       |       |     |      | .00 |
+-------------------------+-------+-------+-------+-----+------+-----+
| เงินเบิกเกินบัญชี            | 4     | 32.57 | 3     | 25  | 33   | 20  |
| และเงินกู้ยืมระยะสั้น         | 23.32 |       | 12.51 | .29 | 0.72 | .38 |
|                         |       | 12.41 |       |     |      |     |
| จากสถาบันการเงิน          | 1     |       | 1     | 11  | 38   | 24  |
|                         | 61.29 | 0.47  | 46.78 | .88 | 9.94 | .03 |
| เจ้าหนี้การค้า – อื่นๆ        |       |       |       |     |      |     |
|                         | 6.13  | 0.65  | 1.47  | 0   | 6.95 | 0   |
| หนี้สินระย                 |       |       |       | .12 |      | .43 |
| ะยาวที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี | 8.50  | 3.71  | -     |     | -    |     |
|                         |       |       |       | -   |      | -   |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลอื่น   | 48.28 | 49.81 | 56.70 |     | 5.23 |     |
|                         |       |       |       | 4   |      | 0   |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น           | 6     | 6.24  | 5     | .59 | 73   | .32 |
|                         | 47.52 |       | 17.46 |     | 7.21 |     |
| หนี้สินหมุนเวียนรวม          |       | 0.01  |       | 41  |      | 45  |
|                         | 81.06 |       | 83.38 | .88 | 7    | .43 |
| เงินกู้ยืมระยะยาว           |       | 56.56 |       |     | 9.13 |     |
|                         | 0.02  |       | -     | 6   |      | 4   |
| หนี้สินต                   |       |       |       | .75 | 3.55 | .88 |
| ามสัญญาเช่าการเงินและเช่าซื้อ | 7     |       | 6     |     |      |     |
|                         | 35.22 |       | 22.02 | -   | 22   | 0   |
| หนี้สินรวม                 |       |       |       |     | 9.03 | .22 |
|                         |       |       |       | 50  |      |     |
|                         |       |       |       | .34 |      | 51  |
|                         |       |       |       |     |      | .09 |
+-------------------------+-------+-------+-------+-----+------+-----+
| ทุนจดทะเบียน              | 3     | 26.83 | 3     | 28  | 42   | 26  |
|                         | 48.75 |       | 48.75 | .19 | 6.94 | .31 |
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว    |       | 17.66 |       |     |      |     |
|                         | 2     |       | 2     | 19  | 32   | 20  |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม         | 29.50 | (2    | 36.34 | .13 | 8.42 | .24 |
|                         |       | 2.52) |       |     |      |     |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย       | (29   |       | 29.86 | 2   | 9    | 6   |
|                         | 2.72) | -     |       | .42 | 9.40 | .13 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             |       |       | -     |     |      |     |
|                         | -     | 43.44 |       | -   | -    | -   |
|                         |       |       | 6     |     |      |     |
|                         | 5     |       | 13.63 | 49  | 79   | 48  |
|                         | 64.58 |       |       | .66 | 3.67 | .91 |
+-------------------------+-------+-------+-------+-----+------+-----+
| รายได้จากการขาย          | 8     | 100   | 7     | 100 | 1,28 | 100 |
|                         | 94.34 |       | 66.28 |     | 1.71 |     |
| กำไ                     |       | 0.86  |       | -   |      | 0   |
| ร(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยน | 7.72  |       | -     |     | 7.51 | .59 |
|                         |       | 20.03 |       | -   |      |     |
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ | 1     |       | -     |     | 3.54 | 0   |
|                         | 79.11 | 0.91  |       | 1   |      | .22 |
| รายได้อื่น                 |       |       | 8.55  | .12 | 1    |     |
|                         | 8.18  | 1     |       |     | 2.29 | 0   |
| รายได้รวม                |       | 21.81 | 7     | 101 |      | .96 |
|                         | 1,0   |       | 74.83 | .12 | 1,34 |     |
| ต้นทุนขาย                 | 89.36 | 78.29 |       |     | 4.50 | 104 |
|                         |       |       | 6     | 82  |      | .90 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 7     | 11.32 | 28.91 | .08 | 1,09 |     |
|                         | 00.20 |       |       |     | 7.83 | 85  |
| ดอกเบี้ยจ่าย               |       | 3.89  | 83.16 | 10  |      | .65 |
|                         | 1     |       |       | .86 | 11   |     |
| กำไรสุทธิ                 | 01.21 | 27.14 | 34.73 |     | 1.90 | 8   |
|                         |       |       |       | 4   |      | .73 |
|                         | 34.82 |       | 27.68 | .54 | 2    |     |
|                         |       |       |       |     | 8.44 | 2   |
|                         | 2     |       |       | 3   |      | .22 |
|                         | 42.72 |       |       | .61 | 8    |     |
|                         |       |       |       |     | 5.95 | 6   |
|                         |       |       |       |     |      | .71 |
+-------------------------+-------+-------+-------+-----+------+-----+

  (ข.2) ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัท และบริษัทย่อย

  (หน่วย : ล้านบาท)

+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| รายการ                                  | งบต    | งบต    | งบต    |
|                                         | รวจสอบ | รวจสอบ | รวจสอบ |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                         | 2553   | 2554   | 2555   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน          | 244.36 | 28.03  | 100.29 |
|                                         |        |        |        |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                          | (0.41) | (1.05) | (5.04) |
|                                         |        |        |        |
| ปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)   | (0.49) | (3.20) | -      |
|                                         |        |        |        |
| -   ขาดทุน(กำไร)จากการขายสินทรัพย์          | 4.23   | 0.47   | (0.75) |
|                                         |        |        |        |
|   -                                     | 29.83  | 26.78  | 24.71  |
|   ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดจริง |        |        |        |
|                                         | (1.21) | 21.43  | (      |
| -   หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                   |        |        | 23.89) |
|                                         | 4.55   | -      |        |
| - ค่าเสื่อมราคา                            |        |        | (      |
|                                         | (1     | -      | 24.84) |
|   - ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้า             | 79.11) |        |        |
|                                         |        | 96.54  | 3.54   |
|   - ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์           | (      |        |        |
|                                         | 20.63) | -      | (2     |
|   - กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้             |        |        | 07.19) |
|                                         | -      | (      |        |
| การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ดำเนินงาน           |        | 28.82) | -      |
|                                         | (      |        |        |
| (เพิ่มขึ้น)ลดลงในลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ        | 54.65) | 1.53   | (1     |
|                                         |        |        | 42.61) |
| (เพิ่มขึ้น)ลดลงในลูกหนี้กรมสรรพากร             | 0.09   | (0.02) |        |
|                                         |        |        | (1.92) |
| (เพิ่มขึ้น)ลดลงในสินค้าคงเหลือ-สุทธิ             | (0.01) | (      |        |
|                                         |        | 16.13) | -      |
| (เพิ่มขึ้น)ลดลงในสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น-สุทธิ        | 55.24  |        |        |
|                                         |        | -      | 188.29 |
| (เพิ่มขึ้น)ลดลงในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น-สุทธิ      | 14.80  |        |        |
|                                         |        | 115.52 | (      |
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย      | 107.52 |        | 0.093) |
|                                         |        |        |        |
| เพิ่มขึ้น(ลดลง)ในหนี้สินหมุนเวียนอื่น              |        |        | (1     |
|                                         |        |        | 05.88) |
| เงินสดสุทธิที่ได้รับ(ใช้ไป)จากกิจกรรมดำเนินงาน    |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                 | 0.01   | 0.50   | -      |
|                                         |        |        |        |
| เงินฝากสถาบันการเงินที่ถึงกำหนด               | -      | 0.02   | -      |
| และที่นำไปค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง            |        |        |        |
|                                         | (      | (      | (      |
| เงินสดจ่ายให้กรรมการกู้ยืม                    | 16.46) | 17.94) | 30.21) |
|                                         |        |        |        |
| เงินสดจ่ายจากการซื้อสินทรัพย์ถาวร              | 3.12   | 5.56   | 10.80  |
|                                         |        |        |        |
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร              | (      | (      | 15.12  |
|                                         | 13.30) | 11.85) |        |
| เงินสดสุทธิที่ได้รับ(ใช้ไป)จากกิจกรรมลงทุน        |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน              | 29.95  | (      | 18.38  |
|                                         |        | 97.56) |        |
| เงินเบิกเกินบัญชี                            | (      |        | -      |
| และเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)     | 12.00) | -      |        |
|                                         |        |        | (1.54) |
| จ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้ตามสัญญาประนีประนอม         | (      | (5.00) |        |
|                                         | 97.38) |        | -      |
| เพิ่มขึ้น(ลดลง) เงินกู้ยืมระยะยาว               |        | (8.50) |        |
|                                         | (8.50) |        | (      |
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลอื่น      |        | -      | 16.41) |
|                                         | -      |        |        |
| จ่ายปันผล                                 |        | (3.00) | (4.13) |
|                                         | (1.30) |        |        |
| จ่ายคืนหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน            |        | -      | 110.50 |
|                                         | -      |        |        |
| ออกหุ้นสามัญ                               |        | (1     | 91.80  |
|                                         | (      | 14.07) |        |
| เงินสดสุทธิที่ได้รับ(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน     | 81.03) |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ผลกระทบจากการเปลี่ยนแป                    | (0.05) | (0.02) | (0.02) |
| ลงของอัตราแลกเปลี่ยนในเงินสดและเงินฝากธนาคาร |        |        |        |
|                                         | 13.18  | (      | 1.04   |
| เงินสดและเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ      |        | 10.40) |        |
|                                         | 1.77   |        | 4.48   |
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันต้นงวด          |        | 14.90  |        |
|                                         | 14.90  |        | 5.50   |
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันสิ้นงวด          |        | 4.48   |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+

+---------------------------------------+---+--------+---+-------+---+-------+---+---+
| (ค.) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ   |   |        |   |       |   |       |   |   |
+---------------------------------------+---+--------+---+-------+---+-------+---+---+
|                                       |   | ปี 2553 |   | ปี     |   | ปี     |   |   |
|                                       |   |        |   | 2554  |   | 2555  |   |   |
+---------------------------------------+---+--------+---+-------+---+-------+---+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)     | 0 |        | 0 |       | 1 |       | เ |   |
|                                       | . |        | . |       | . |       | ท |   |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                       | 8 |        | 9 |       | 1 |       | ่า |   |
|                                       | 2 |        | 0 |       | 0 |       |   |   |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                 |   |        |   |       |   |       | เ |   |
|                                       | 0 |        | 0 |       | 0 |       | ท |   |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด             | . |        | . |       | . |       | ่า |   |
|                                       | 2 |        | 1 |       | 3 |       |   |   |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า               | 8 |        | 4 |       | 7 |       | เ |   |
|                                       |   |        |   |       |   |       | ท |   |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                     | 0 |        | 0 |       | ( |       | ่า |   |
|                                       | . |        | . |       | 0 |       |   |   |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ              | 1 |        | 2 |       | . |       | เ |   |
|                                       | 5 |        | 0 |       | 1 |       | ท |   |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                   |   |        |   |       | 7 |       | ่า |   |
|                                       | 6 |        | 6 |       | ) |       |   |   |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                   | . |        | . |       |   |       | ว |   |
|                                       | 0 |        | 5 |       | 7 |       | ัน |   |
| ระยะเวลาชำระหนี้                        | 8 |        | 1 |       | . |       |   |   |
|                                       |   |        |   |       | 6 |       | เ |   |
| Cash Cycle                            | 6 |        | 5 |       | 6 |       | ท |   |
|                                       | 0 |        | 5 |       |   |       | ่า |   |
|                                       |   |        |   |       | 4 |       |   |   |
|                                       | 1 |        | 9 |       | 7 |       | ว |   |
|                                       | 4 |        | . |       |   |       | ัน |   |
|                                       | . |        | 2 |       | 1 |       |   |   |
|                                       | 3 |        | 7 |       | 2 |       | เ |   |
|                                       | 7 |        |   |       | . |       | ท |   |
|                                       |   |        | 3 |       | 1 |       | ่า |   |
|                                       | 2 |        | 9 |       | 8 |       |   |   |
|                                       | 5 |        |   |       |   |       | ว |   |
|                                       |   |        | 4 |       | 3 |       | ัน |   |
|                                       | 5 |        | . |       | 0 |       |   |   |
|                                       | . |        | 0 |       |   |       | ว |   |
|                                       | 2 |        | 8 |       | 3 |       | ัน |   |
|                                       | 3 |        |   |       | . |       |   |   |
|                                       |   |        | 8 |       | 8 |       |   |   |
|                                       | 7 |        | 8 |       | 6 |       |   |   |
|                                       | 0 |        |   |       |   |       |   |   |
|                                       |   |        | 6 |       | 9 |       |   |   |
|                                       | 1 |        |   |       | 3 |       |   |   |
|                                       | 5 |        |   |       |   |       |   |   |
|                                       |   |        |   |       | - |       |   |   |
+---------------------------------------+---+--------+---+-------+---+-------+---+---+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร      | 2 |        | 1 |       | 1 |       | % |   |
| (Profitability Ratio)                 | 1 |        | 7 |       | 4 |       |   |   |
|                                       | . |        | . |       | . |       | % |   |
| อัตรากำไรขั้นต้น                          | 7 |        | 9 |       | 3 |       |   |   |
|                                       | 1 |        | 3 |       | 5 |       | % |   |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                |   |        |   |       |   |       |   |   |
|                                       | 6 |        | 1 |       | 5 |       | % |   |
| อัตรากำไรอื่น                            | . |        | 4 |       | . |       |   |   |
|                                       | 3 |        | . |       | 6 |       | % |   |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร               | 1 |        | 6 |       | 2 |       |   |   |
|                                       |   |        | 5 |       |   |       | % |   |
| อัตรากำไรสุทธิ                           | 1 |        |   |       | 4 |       |   |   |
|                                       | 7 |        | 1 |       | . |       |   |   |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                     | . |        | . |       | 6 |       |   |   |
|                                       | 1 |        | 1 |       | 7 |       |   |   |
|                                       | 8 |        | 0 |       |   |       |   |   |
|                                       |   |        |   |       | ( |       |   |   |
|                                       | 1 |        | 1 |       | 1 |       |   |   |
|                                       | 9 |        | 0 |       | 4 |       |   |   |
|                                       | 1 |        | 2 |       | 7 |       |   |   |
|                                       | . |        | . |       | . |       |   |   |
|                                       | 7 |        | 9 |       | 1 |       |   |   |
|                                       | 1 |        | 2 |       | 0 |       |   |   |
|                                       |   |        |   |       | ) |       |   |   |
|                                       | 2 |        | 3 |       |   |       |   |   |
|                                       | 7 |        | . |       | 6 |       |   |   |
|                                       | . |        | 6 |       | . |       |   |   |
|                                       | 1 |        | 1 |       | 7 |       |   |   |
|                                       | 4 |        |   |       | 1 |       |   |   |
|                                       |   |        | 4 |       |   |       |   |   |
|                                       | 4 |        | . |       | 1 |       |   |   |
|                                       | 2 |        | 7 |       | 2 |       |   |   |
|                                       | . |        | 0 |       | . |       |   |   |
|                                       | 9 |        |   |       | 2 |       |   |   |
|                                       | 9 |        |   |       | 2 |       |   |   |
+---------------------------------------+---+--------+---+-------+---+-------+---+---+
| อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน         | 1 |        | 2 |       | 6 |       | % |   |
| (Efficiency Ratio)                    | 8 |        | . |       | . |       |   |   |
|                                       | . |        | 1 |       | 0 |       | % |   |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                 | 6 |        | 8 |       | 1 |       |   |   |
|                                       | 7 |        |   |       |   |       | เ |   |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร             |   |        | 7 |       | 1 |       | ท |   |
|                                       | 3 |        | . |       | 3 |       | ่า |   |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                   | 5 |        | 8 |       | . |       |   |   |
|                                       | . |        | 2 |       | 4 |       |   |   |
|                                       | 7 |        |   |       | 9 |       |   |   |
|                                       | 3 |        | 0 |       |   |       |   |   |
|                                       |   |        | . |       | 0 |       |   |   |
|                                       | 0 |        | 6 |       | . |       |   |   |
|                                       | . |        | 1 |       | 9 |       |   |   |
|                                       | 6 |        |   |       | 4 |       |   |   |
|                                       | 9 |        |   |       |   |       |   |   |
+---------------------------------------+---+--------+---+-------+---+-------+---+---+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน         | 1 |        | 1 |       | 1 |       | เ |   |
| (Financial Policy Ratio)              | . |        | . |       | . |       | ท |   |
|                                       | 3 |        | 0 |       | 0 |       | ่า |   |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น              | 0 |        | 1 |       | 4 |       |   |   |
|                                       |   |        |   |       |   |       | เ |   |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย           | 6 |        | 4 |       | ( |       | ท |   |
|                                       | . |        | . |       | 2 |       | ่า |   |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                     | 0 |        | 3 |       | . |       |   |   |
|                                       | 2 |        | 4 |       | 2 |       | % |   |
|                                       |   |        |   |       | 2 |       |   |   |
|                                       | - |        | - |       | ) |       |   |   |
|                                       |   |        |   |       |   |       |   |   |
|                                       |   |        |   |       | 1 |       |   |   |
|                                       |   |        |   |       | 9 |       |   |   |
+---------------------------------------+---+--------+---+-------+---+-------+---+---+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

สำหรับผลการดำเนินงานที่ผ่านมาในช่วง 3 ปีของบริษัทนั้น บริษัทมียอดขายเพิ่มขึ้นจากปี 2553 และ
2554 เนื่องจากมีปัจจัยสนับสนุน ได้แก่ การขยายเวลานโยบายรถยนต์คันแรกของรัฐบาล
การแนะนำรถยนต์รุ่นใหม่เข้าสู่ตลาดมากขึ้น
และโรงงานผลิตรถยนต์และชิ้นส่วนยานยนต์มีการเร่งผลิตรถยนต์เพื่อให้ทันต่อความต้องการของลูกค้า
ส่งผลให้บริษัทต้องเร่งการผลิตและส่งมอบวัตถุดิบหนังเพื่อผลิตชิ้นส่วนให้เพียงพอ
รวมถึงนโยบายลดต้นทุนและค่าใช้จ่ายต่างๆ เพื่อให้บริษัทสามารถอยู่รอดและฝ่าฟันวิกฤติการณ์ต่างๆ
ไปให้ได้ด้วยความร่วมมือจากพนักงานและทีมงานบริหารทุกคน ดังนั้นในปี 2555 ผลดำเนินงานเฉลี่ย
3 ปี (2553-2555) ยังคงมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 18.00 ของยอดขาย

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  การวิเคราะห์รายได้

รายได้จากการขายของบริษัทในปี 2555 เพิ่มขึ้น โดยปี2553 และ 2554
บริษัทมีรายได้จากการขายเท่ากับ 894 และ 766 ล้านบาทตามลำดับ ในขณะที่ปี 2555
บริษัทมีรายได้จากการขายเท่ากับ 1,282 ล้านบาท เหตุที่รายได้ในปี 2555
เพิ่มขึ้นเนื่องจากการขยายนโยบายรถยนต์คันแรกของรัฐบาล
รวมถึงการเร่งการผลิตของโรงงานผลิตรถยนต์และชิ้นส่วนเพื่อส่งมอบให้ทันต่อความต้องการของลูกค้า

  ตารางแสดงแหล่งที่มาของรายได้จากการขายแยกตามผลิตภัณฑ์ (หน่วย : ล้านบาท)

  -------------------------------------------- -------- -------- ---------
  แหล่งที่มาของรายได้                              2553     2554     2555

  ธุรกิจเฟอร์นิเจอร์                                46       41       75

  ธุรกิจผลิตหนังสัตว์ฟอกและรับจ้างฟอกหนัง               276      285      430

  ธุรกิจผลิตของเล่นสัตว์เลี้ยง                         108      98       94

  ธุรกิจผลิตเบาะหนังและชิ้นส่วนหนังสำหรับรถยนต์          464      342      683

  รวม                                          894      766      1,282
  -------------------------------------------- -------- -------- ---------

  ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขายและบริการของบริษัทเพิ่มขึ้นเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบหลักปรับตัวเพิ่มขึ้น
และการเพิ่มขึ้นของค่าแรงขั้นต่ำตามนโยบายการปรับเพิ่มขึ้นค่าแรงของรัฐบาล
โดยมีมูลค่าต้นทุนเท่ากับ 700.20 , 628.91 และ 1,097.83 ล้านบาทในปี 2553, 2554 และ
2555 ตามลำดับ ซึ่งจากข้อมูลข้างต้น หากพิจารณาในรูปสัดส่วนต่อรายได้พบว่า
ต้นทุนขายเมื่อเทียบกับรายได้จากการขายของบริษัทมีสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นโดยต้นทุนขายของบริษัทคิดเป็นร้อยละ
78.29, 82.07 และ 85.65 เมื่อเทียบกับรายได้จากการขายในปี 2553, 2554 และ 2555
ตามลำดับ

สาเหตุของต้นทุนที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจส่งผลให้ราคาวัตถุดิบบางรายการมีต้นทุนที่เพิ่มขึ้น
บริษัทได้ตระหนักถึงปัญหาในข้อนี้
และได้มีการวางแนวทางในการแก้ปัญหาเรื่องราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวและทรงตัวอยู่ในระดับสูงโดยการเฝ้าติดตามราคาวัตถุดิบอย่างใกล้ชิด
และบริษัทจะซื้อวัตถุดิบมาเก็บสำรองไว้ในช่วงเวลาที่คาดการณ์ว่า
ราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้น
อีกทั้งบริษัทยังคงมีการพัฒนาและคิดค้นวิธีการประหยัดพลังงานเพี่อควบคุมต้นทุนรวมถึงปรับปรุงกระบวนการผลิตให้มีประสิทธิภาพเพิ่มขึ้นตลอดเวลา
อีกทั้งใช้กลยุทธ์ในการเจรจาต่อรองราคาวัตถุดิบอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
อย่างไรก็ตามแม้มาตรการต่างๆ จะถูกกำหนดและใช้อย่างเป็นระบบ แต่ภาวะที่ค่าครองชีพ,
ค่าแรงงานและเศรษฐกิจโดยรวมปรับตัวเพิ่มขึ้น
รวมทั้งภาวะวิกฤตการณ์ทางธรรมชาติที่ส่งผลกระทบต่อการคมนาคมขนส่งจึงทำให้ต้นทุนการผลิตสินค้าเพิ่มขึ้น
และมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงในปี 2555

สำหรับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทตั้งแต่ปี 2553, 2554 และ 2555 มีมูลค่าเท่ากับ
101.21, 81.27 และ 111.90 ล้านบาทตามลำดับหรือคิดเป็นร้อยละ 11.32, 10.61 และ
8.73 ของรายได้จากการขาย
ซึ่งทั้งนี้อัตราส่วนร้อยละของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทต่อรายได้จากการขายและบริการลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี
2552 เป็นต้นมา เนื่องจากบริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆ ในการบริหารได้ดีขึ้น
โดยมุ่งเน้นการทำงานเป็นทีมเพิ่มมากขึ้นเพี่อให้พนักงานได้เกิดการเรียนรู้ในองค์กรและมีความจงรักภักดีในองค์กร
รวมถึงการสื่อสารให้พนักงานเข้าใจถึงภาวะวิกฤติการณ์ทางเศรษฐกิจและทางธรรมชาติ
และให้พนักงานทุกคนร่วมมือกันที่จะฝ่าฟันภาวะวิกฤติการณ์ดังกล่าวให้ผ่านพ้นไปได้ด้วยดี

  อัตรากำไรขั้นต้น, อัตรากำไรจากการดำเนินงาน และกำไรสุทธิ

จากมาตรการการประหยัดและการควบคุมการผลิตที่ดีขึ้นส่งผลให้อัตราส่วนกำไรขั้นต้นของบริษัทในปี
2553 และ 2554 บริษัทมีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นร้อยละ 21.71 และ 17.93
ของรายได้จากการขายตามลำดับ ซึ่งสาเหตุหลักที่อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทในปี 2554
ลดลงเนื่องจากราคาวัตถุดิบหลักบางรายการปรับตัวเพิ่มขึ้น สำหรับในปี 2555 เป็นต้นมานั้น
บริษัทยังคงได้รับผลกระทบจากราคาวัตถุดิบหลักเพิ่มสูงขึ้นเล็กน้อยและการปรับเพิ่มขึ้นของค่าแรงขั้นต่ำตามนโยบายของรัฐบาล
จึงส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2555 คิดเป็นร้อยละ 14.35 ซึ่งลดลงต่ำกว่าปี 2553 และ ปี
2554

  ตารางแสดงอัตรากำไรขั้นต้นแยกตามผลิตภัณฑ์ของบริษัท (หน่วย : ร้อยละ)

+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ธุรกิจตามผลิตภัณฑ์ของบริษัท             | ปี 2553    | ปี 2554    | ปี 2555    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ธุรกิจผลิตเฟอร์นิเจอร์หนัง              | 18.50     | 26.76     | 27.59     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ธุรกิจผลิตหนังสัตว์ฟอกและรับจ้างฟอกหนัง   | 34.71     | 23.58     | 14.15     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ธุรกิจผลิตของเล่นสัตว์เลี้ยง             | 5.22      | (0.02)    | 16.55     |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ธุรกิจผลิตเบาะรถยนต์และชิ้นส่วน         | 18.14     | 17.83     | 12.71     |
|                                  |           |           |           |
| ของสำหรับรถยนต์                    |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+

สำหรับผลการดำเนินงาน บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2553 เท่ากับ 242.72
ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อรายได้เท่ากับร้อยละ 27.14 และบริษัทมีกำไรในปี 2554
เท่ากับ 27.68 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อรายได้เท่ากับร้อยละ 3.61 สำหรับปี
2555 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 85.95
ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อรายได้เท่ากับร้อยละ 6.71
ซึ่งสาเหตุหลักที่ทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานเพิ่มขึ้นในปี 2555
เนื่องจากการขยายเวลานโยบายรถยนต์คันแรก การแนะนำรถยนต์รุ่นใหม่เข้าสู่ตลาดมากขึ้น
และโรงงานผลิตรถยนต์และชิ้นส่วนยานยนต์มีการเร่งผลิตรถยนต์เพื่อให้ทันต่อความต้องการของลูกค้า
นอกจากนี้ในส่วนของธุรกิจของเล่นสัตว์เลี้ยงได้มีการผลิตสินค้าด้วยเทคโนโลยีที่ทันสมัย
ลดการสูญเสียการผลิตได้มากขึ้น
จึงทำให้ผลการดำเนินงานของธุรกิจของเล่นสัตว์เลี้ยงที่เคยรับรู้ผลขาดทุนในปี 2554
เปลี่ยนเป็นกำไรในปี 2555

  ฐานะทางการเงิน

  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2554 และ ปี 2555 มีมูลค่าเท่ากับ 1,235.65 และ
1,622.69 ล้านบาท ตามลำดับ โดยรายละเอียดสินทรัพย์ของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปี 2554
และ ปี 2555 มีสัดส่วนตามตารางข้างล่าง

+---------------+------------+------------+------------+------------+
| รายการสินทรัพย์  | จำนวนเงิน   | สัดส่วนต     | จำนวนเงิน   | สัดส่วนต     |
|               | (ล้านบาท)   | ่อสินทรัพย์รวม | (ล้านบาท)   | ่อสินทรัพย์รวม |
|               |            | (%)        |            | (%)        |
|               | ณ 31       |            | ณ 31       |            |
|               | ธันวาคม     |            | ธันวาคม     |            |
|               | 2554       |            | 2555       |            |
+---------------+------------+------------+------------+------------+
| เงินสด         | 4.48       | 0.36       | 5.50       | 0.34       |
+---------------+------------+------------+------------+------------+
| ลูกหนี้การค้า     | 58.28      | 4.73       | 270.47     | 16.67      |
+---------------+------------+------------+------------+------------+
| สินค้าคงเหลือ    | 359.48     | 29.09      | 252.98     | 32.41      |
+---------------+------------+------------+------------+------------+
| สิน            | 42.19      | 3.41       | 5.65       | 0.35       |
| ทรัพย์หมุนเวียนอื่น |            |            |            |            |
+---------------+------------+------------+------------+------------+
| รวม           | 464.43     | 37.59      | 807.60     | 49.77      |
| สินทรัพย์หมุนเวียน |            |            |            |            |
+---------------+------------+------------+------------+------------+
| เ             | 0.64       | 0.05       | 25.48      | 1.57       |
| งินลงทุนระยะยาว |            |            |            |            |
+---------------+------------+------------+------------+------------+
| เงินฝาก        | 2.20       | 0.18       | 2.20       | 0.14       |
| ธนาคารค้ำประกัน |            |            |            |            |
+---------------+------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์ถาวร    | 714.01     | 57.78      | 715.22     | 44.08      |
+---------------+------------+------------+------------+------------+
| สินทรัพย์อื่น*     | 54.37      | 4.40       | 72.19      | 4.44       |
+---------------+------------+------------+------------+------------+
| รวมสินทรัพย์     | 1,235.65   | 100.00     | 1,622.69   | 100.00     |
+---------------+------------+------------+------------+------------+

-   สินทรัพย์อื่น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ประกอบด้วยที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินงานเป็นหลัก
    ซึ่งได้แก่ ที่ดินที่ซื้อจากบุคคลที่เกี่ยวข้องมูลค่า 50.25 ล้านบาท

นอกเหนือจากสินทรัพย์รายการดังกล่าวข้างต้นแล้ว บริษัทได้มีการลงทุนในบริษัทย่อย คือ บริษัท
พลาทรัพย์ จำกัด โดยบริษัทถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 100.00 โดยรายละเอียดมีดังนี้

บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด

ในปี 2538 บริษัท ชัยวัฒนาแทนเนอรี่ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ได้มีนโยบายที่จะขยายการลงทุน
รวมทั้งการเพิ่มสายการผลิตผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ทำจากหนังสัตว์ฟอก
ซึ่งบริษัทได้มีการเริ่มเจรจากับผู้ผลิตชิ้นส่วนที่ใช้ในอุตสาหกรรมรถยนต์ถึงความเป็นไปได้ในนโยบายดังกล่าวและได้มีการทดสอบคุณภาพผลิตภัณฑ์ในเบื้องต้นเป็นที่เรียบร้อย
เพื่อรองรับการขยายการลงทุนดังกล่าว บริษัทจึงได้เริ่มพิจารณาทำเลที่ตั้งที่จะขยายกำลังการผลิต

ในปี 2539 บริษัท เลทเธอร์ ไลน์ โปรดักส์ จำกัด (“เลทเธอร์
ไลน์”)ผู้ประกอบธุรกิจเกี่ยวกับหนังสัตว์ ทราบข่าวว่า บริษัท พลาอินเตอร์เทรด จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทที่ผลิตหนังสัตว์ฟอก มีความประสงค์ที่จะเลิกกิจการ
จึงได้มีการชักชวนให้ทางบริษัทเข้าร่วมลงทุน
โดยการซื้อสินทรัพย์ที่ใช้ในการประกอบธุรกิจฟอกหนังจาก บริษัท พลาอินเตอร์เทรด จำกัด
ซึ่งภายหลังการเข้าซื้อกิจการในบริษัทดังกล่าว ได้มีการจดทะเบียนเปลี่ยนแปลงชื่อบริษัท เป็น บริษัท
พลาทรัพย์ จำกัด โดยบริษัทถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 60 และ บริษัท เลทเธอร์ ไลน์ โปรดักส์
จำกัดถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 40

ต่อมาในปี 2547 บริษัทได้ลงทุนเพิ่มใน บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด โดยซื้อคืนหุ้นในส่วนที่บริษัท
เลทเธอร์ไลน์ โปรดักส์ จำกัด ค้างชำระเป็นจำนวนเงินประมาณ 26.40 ล้านบาท
และบริษัทได้ซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนอีกจำนวน 3 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท
เป็นจำนวนเงินรวม 30 ล้านบาท ทำให้บริษัทมีสัดส่วนการถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 85.60

สำหรับในปี 2548 บริษัท ชัยวัฒนา แทนเนอรี่ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ได้ซื้อเงินลงทุนในบริษัท
พลาทรัพย์ จำกัด เพิ่มเติมจากผู้ถือหุ้นเดิม บริษัท เลทเธอร์ไลน์ โปรดักส์ จำกัด เป็นจำนวนเงิน
21,599,930 บาท ทั้งนี้บริษัทขออธิบายเหตุผลที่มีการลงทุนซื้อหุ้น บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด
จากผู้ถือหุ้นเดิมจำนวน 2,159,993 หุ้น ที่ราคาพาร์ (มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10.00 บาท)
รวมเป็นเงิน 21,599,930 บาท ดังนี้

ภายหลังจากการปรับเปลี่ยนนโยบายการประกอบธุรกิจสู่การให้บริการฟอกหนังสัตว์สำหรับผลิตเบาะรถยนต์
ให้กับบริษัท ชัยวัฒนา แทนเนอรี่ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ประกอบกับในปี 2547
ธุรกิจอุตสาหกรรมรถยนต์มีอัตราการเติบโตที่สูงและมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีในอนาคตอันเป็นผลมาจากการเติบโตของเศรษฐกิจโลกและมาตรการสนับสนุนของภาครัฐ
จากปัจจัยดังกล่าวได้ส่งผลให้ฐานะการดำเนินงานในปี 2547 ของ บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด
มีผลประกอบการที่ดีขึ้น โดยมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 9.23 ล้านบาท นอกจากนี้ ในปี
2547 บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด ได้มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้ว
ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของ บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
กลับมาเป็นบวกได้
สำหรับเหตุการณ์ที่อาจส่งผลกระทบฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานภายหลังก่อนวันทำการซื้อขายนั้น
มิได้มีเหตุการณ์ที่มีนัยสำคัญต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัท พลาทรัพย์
จำกัด แต่อย่างใด
ยกเว้นในเรื่องของการสำรองกำลังการผลิตเพื่อรองรับการผลิตเบาะหนังรถยนต์ที่คาดว่าจะได้รับจากค่ายรถยนต์ต่างๆ
เพิ่มขึ้นในอนาคต

เมื่อพิจารณาถึงผลการดำเนินงานที่มีแนวโน้มที่ดีขึ้นของ บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด
ซึ่งได้มีส่วนช่วยสนับสนุนการขยายธุรกิจของบริษัทได้เป็นอย่างดีในช่วงที่ผ่านมา ประกอบกับ
ในอดีตที่ผ่านมา
บริษัทในฐานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่ซึ่งมีฐานะทางการเงินที่มั่นคงได้มีส่วนช่วยสนับสนุนทางการเงินและการค้ำ-ประกันเงินกู้ให้แก่
บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด มาตลอดแต่เพียงผู้เดียว
เพื่อให้เกิดผลประโยชน์สูงสุดแก่บริษัททั้งในแง่ของความเสี่ยงและผลตอบแทนแล้ว
ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทจึงเห็นควรที่จะเข้าถือหุ้นในบริษัท พลาทรัพย์ จำกัด
เพิ่มขึ้นจากเดิมโดยการซื้อหุ้นของ บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด จำนวน 2,159,993 หุ้น จาก บริษัท
เลทเธอร์ไลน์ โปรดักส์ จำกัด ที่ราคาหุ้นละ 10.00 บาท
ดังนั้นภายหลังจากที่ผู้บริหารของบริษัทได้ทำการศึกษาข้อมูลของบริษัทโอกาสทางธุรกิจในอนาคตรวมถึงแนวโน้มของผลประกอบการที่จะดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ควบคู่กับแนวโน้มของผลตอบแทนในอนาคตแล้ว จึงได้ทำการตัดสินใจซื้อหุ้นของ บริษัท พลาทรัพย์
จำกัด จาก บริษัท เลทเธอร์ไลน์ โปรดักส์ จำกัด ที่ราคาหุ้นละ 10.00 บาท
ซึ่งผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับเมื่อเทียบกับเงินลงทุนดังกล่าวแล้ว
คาดว่าจะเกิดประโยชน์ต่อบริษัทในระยะยาว และภายหลังการลงทุนเพิ่ม
ทำให้บริษัทมีสัดส่วนการถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 100.00

ทั้งนี้ บริษัท ชัยวัฒนา แทนเนอรี่ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ได้มีการแต่งตั้งกรรมการของบริษัทจำนวน
3 ท่าน เข้าดำรงตำแหน่งเป็นกรรมการในบริษัทย่อย

ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของ บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  รายการ                                ปี 2553      ปี 2554      ปี 2555

  รายได้จากการรับจ้างผลิต                   13.44       11.67       6.86

  โอนกลับขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์       -           -           -

  รายได้อื่น                               1.53        0.02        4.89

  รวมรายได้                              14.97       -           -

  ต้นทุนขายและบริการ                       5.85        4.28        4.38

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร               0.26        0.56        1.58

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์             -           -           -

  หนี้สงสัยจะสูญ                            -           -           -

  ดอกเบี้ยจ่าย                             6.70        7.20        6.33

  ภาษีนิติบุคคล                             -           0.35        0.33

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                        0.51        (0.70)      (0.86)

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม                      9.61        43.12       6.12

  สินทรัพย์รวม                             260.81      257.51      214.43

  หนี้สินหมุนเวียนรวม                        106.00      107.21      69.25

  หนี้สินรวม                               198.70      196.10      153.88

  ทุนที่ชำระแล้ว                            150.00      150.00      150.00

  กำไร(ขาดทุนสุทธิ)สะสม                    87.88       (88.59)     (89.45)

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                           62.11       61.41       60.55
  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------

ผลการดำเนินงานของ บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด ตั้งแต่จัดตั้งบริษัท ในปี 2539
บริษัทย่อยประสบภาวะขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 152.76 ล้านบาทในปี 2540
ซึ่งเป็นปีที่ประเทศไทยประสบปัญหาทางด้านเศรษฐกิจและวิกฤติการณ์ทางด้านการเงิน
จากเหตุการณ์ดังกล่าวได้ส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท
โดยบริษัทย่อยมีผลขาดทุนสะสมเกินทุนที่ชำระแล้วรวมถึงการยกเลิกโครงการขยายการลงทุนในผลิตภัณฑ์เบาะหนังและชิ้นส่วนหนังรถยนต์ของบริษัทย่อยซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของบริษัทตลอดจนภาระทางด้านดอกเบี้ยจ่าย
ทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานขาดทุนมาตลอด

เมื่อกลางปี 2550 บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด ได้เปลี่ยนนโยบายทางธุรกิจ เป็นการให้เช่าพื้นที่ โดยปี
2553 บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด มีผลประกอบการกำไร 0.51 ล้านบาท และปี 2554
มีผลประกอบการขาดทุนสุทธิ 0.70 ล้านบาทเนื่องจากในระหว่างปี 2554
ลูกค้าหลายรายได้รับผลกระทบน้ำท่วมโรงงานทำให้ต้องปิดโรงงานและหยุดการผลิตลงจากภาวะวิกฤติการณ์สึนามิและน้ำท่วม
ดังนั้นบริษัท ชัยวัฒนา แทนเนอรี่ กรุ๊ป จำกัด(มหาชน)
จึงเจรจาขอลดพื้นที่การเช่าลงทำให้ยอดรายได้ของบริษัท พลาทรัพย์ จำกัด ลดลง และปี 2555
แม้ว่าบริษัทจะจัดสรรพื้นที่ให้ผู้ประกอบการรายอื่นเช่า แต่การเช่ายังคงใช้พื้นที่น้อย
จึงทำให้ผลประกอบการยังคงขาดทุนสุทธิ 0.86 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้า

ลูกหนี้การค้าของบริษัท ณ สิ้นปี 2553 2554 และ 2555
มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้นประกอบกับการจัดเก็บหนี้ได้เร็วขึ้นโดยเฉลี่ยประมาณ 60 55
และ 47 วันในปี 2553 2554 และ 2555 ตามลำดับ
ซึ่งโดยทั่วไปการให้สินเชื่อทางการค้าแก่ลูกค้าจะขึ้นกับประเภทของลูกค้าและผลิตภัณฑ์ที่จำหน่าย
โดยธุรกิจผลิตเบาะและชิ้นส่วนหนังสำหรับรถยนต์ บริษัทจะให้สินเชื่อทางการค้าประมาณ 60-90 วัน
ส่วนสินค้าประเภทอื่นอยู่ที่ 30-60 วัน และจากการพิจารณาตารางแสดงข้อมูลลูกค้าของบริษัทพบว่า
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 นั้นประมาณร้อยละ 62.62 ของลูกหนี้การค้า
เป็นลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระเงิน

ตารางแสดงลูกหนี้การค้าของบริษัทและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน

+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| สภาพบัญชีลูกหนี้     | จำนวนเงิน   | สัดส่วน (%)  | จำนวนเงิน   | สัดส่วน (%)  |
|                 | (ล้านบาท)   |            | (ล้านบาท)   |            |
|                 |            |            |            |            |
|                 | ณ 31       |            | ณ 31       |            |
|                 | ธันวาคม     |            | ธันวาคม     |            |
|                 | 2554       |            | 2555       |            |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ | 35.39      | 50.86      | 161.29     | 62.62      |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| เก              | 22.73      | 32.66      | 77.86      | 30.23      |
| ินกำหนดชำระไม่เกิน |            |            |            |            |
| 3 เดือน          |            |            |            |            |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| เกินกำหนดชำระ    | 0.15       | 0.21       | 7.61       | 2.96       |
| 3 - 6 เดือน      |            |            |            |            |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| เกินกำหนดชำระ 6  | 0.01       | 0.01       | 0.25       | 0.10       |
| – 12 เดือน       |            |            |            |            |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| เกิน             | 11.29      | 16.22      | 10.54      | 4.09       |
| กำหนดชำระมากกว่า |            |            |            |            |
| 12 เดือน         |            |            |            |            |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| รวม             | 69.58      | 100.00     | 257.55     | 100.00     |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| หัก              | 11.29      |            | 10.54      |            |
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ |            |            |            |            |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+
| ลูกหนี้สุทธิ         | 58.28      |            | 247.01     |            |
+-----------------+------------+------------+------------+------------+

สำหรับนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญบริษัทมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับจำนวนหนี้ที่ประมาณว่าจะเรียกเก็บไม่ได้จากลูกหนี้ทั้งหมด
โดยการพิจารณาฐานะการเงินปัจจุบันของลูกหนี้
ซึ่งจะร่วมกันประเมินระหว่างฝ่ายการตลาด,และฝ่ายบริหารของบริษัท ทั้งนี้
สำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 12 เดือน ณ วันสิ้นงวดของปี 2554 และ ปี 2555 มียอดรวม 11.29
และ 10.54 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยบริษัทได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญในส่วนของลูกหนี้การค้าบริษัทอื่นที่ค้างชำระเกิน 12 เดือน
ทั้งจำนวน

ตารางแสดงรายละเอียดลูกหนี้บริษัทอื่นที่ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ( ณ 31 ธันวาคม 2555)

+----------------------+------+---------+-----------------------------+
| รายการ               | ปีที่เ  | ยอด     | สถานะลูกหนี้                   |
|                      | กิดรา | ค้างชำระ |                             |
|                      | ยการ | (       |                             |
|                      |      | ล้านบาท) |                             |
+----------------------+------+---------+-----------------------------+
| 1. Leather Craft     | 2541 | 2.91    | บริษัทไม                      |
| (ไทย)                |      |         | ่มีการซื้อขายสินค้ากับบริษัทเหล่านี้แล้ว |
|                      |      |         |                             |
|                      |      |         | และอยู่ระหว่างการดำเนินคดี       |
+----------------------+------+---------+-----------------------------+
| 2. Scandinavian      | 2552 | 0.94    | บริษัทอยู่ระหว่างการติดตามทวงถาม  |
| Design               |      |         |                             |
+----------------------+------+---------+-----------------------------+
| 3. Jiangmen          | 2551 | 0.97    | บริษัทอยู่ระหว่างการติดตามทวงถาม  |
| Pengjiang            |      |         |                             |
+----------------------+------+---------+-----------------------------+
| 4. DK Leather        | 2551 | 0.91    | บริษัทอยู่ระหว่างการติดตามทวงถาม  |
| (Malaysia)           |      |         |                             |
+----------------------+------+---------+-----------------------------+
| 5. Eagle Ottawa      |      | 0.07    | บริษัทอยู่ระหว่างการติดตามทวงถาม  |
+----------------------+------+---------+-----------------------------+
| 6. American Leather  |      | 0.50    | บริษัทอยู่ระหว่างการติดตามทวงถาม  |
+----------------------+------+---------+-----------------------------+
| 7. สามได แมนชั่น       | 2553 | 3.68    | บริษัทไม่มีการซื้อ-ขายแล้ว         |
|                      |      |         | และอยู่ระหว่างการฟ้องร้อง        |
+----------------------+------+---------+-----------------------------+
| 8.Glory Seuree       | 2553 | 0.11    | บริษัทอยู่ระหว่างการติดตามทวงถาม  |
+----------------------+------+---------+-----------------------------+

ตารางแสดงลูกหนี้ระหว่างบริษัทกับบริษัทย่อย

+----------------------------+--------------------+--------------------+
| สภาพบัญชีลูกหนี้                | จำนวนเงิน (ล้านบาท)  | จำนวนเงิน (ล้านบาท)  |
|                            |                    |                    |
|                            | ณ 31 ธันวาคม 2554   | ณ 31 ธันวาคม 2555   |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| ลูกหนี้การค้า                  | 79.59              | 48.55              |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้น             | 10.40              | 4.00               |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| เงินมัดจำ                    | 5.50               | 5.50               |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| รวม                        | 95.49              | 58.05              |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| หักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ          | (16.71)            | 7.75               |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| ลูกหนี้สุทธิ                    | 78.78              | 50.30              |
+----------------------------+--------------------+--------------------+

ในส่วนของลูกหนี้การค้าและเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2555
ส่วนใหญ่เป็นยอดค้างชำระนาน บริษัทย่อยอยู่ระหว่างการขายที่ดินดังกล่าวเพื่อชำระหนี้

สินค้าคงเหลือสุทธิ

สินค้าคงเหลือสุทธิของบริษัทถือเป็นสินทรัพย์หลักที่มีสัดส่วนมากเป็นอันดับ 2
เมื่อเทียบกับสินทรัพย์รายการอื่นของบริษัท เนื่องมาจากผลิตภัณฑ์ของบริษัทมี 4 ประเภท
และสินค้าทุกชนิดจำเป็นต้องใช้หนังฟอกเป็นวัตถุดิบเริ่มต้นในการผลิต
ประกอบกับการสั่งซื้อหนังดิบในแต่ละครั้งจำเป็นที่จะต้องใช้ระยะเวลานาน 60-90 วัน
ทำให้ปริมาณสินค้าที่บริษัทต้องสำรองไว้มีปริมาณค่อนข้างสูง โดยเฉพาะในช่วงปลายปีและต้นปี
รวมถึงความผันผวนของราคาวัตถุดิบในช่วงดังกล่าวด้วยและในการสำรองวัตถุดิบไว้
วัตถุดิบดังกล่าวจะถูกนำมาผ่านขั้นตอนทางเคมีเพื่อที่จะสามารถเก็บได้นานทำให้บริษัทมีสินค้าระหว่างผลิตอยู่ในปริมาณที่สูง
ซึ่งในช่วงสิ้นปี 2554 บริษัทมีสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่า 359.48 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 29.05
ของมูลค่าสินทรัพย์รวม และ ณ สิ้นปี 2555 บริษัทมีสินค้าคงเหลือ 525.98 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 32.41 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม โดยในปี 2554
บริษัทมีระยะเวลาจำหน่ายสินค้าเท่ากับ 39 วัน และมีอัตราการหมุนของสินค้าคงเหลือในปี 2554
เท่ากับ 9.27 เท่า และ ปี 2555 บริษัทมีระยะเวลาจำหน่ายสินค้าเท่ากับ 30 วัน
และมีอัตราการหมุนของสินค้าคงเหลือเท่ากับ 12.18 เท่า

ตารางแสดงรายละเอียดส่วนประกอบของสินค้าคงเหลือ หน่วย: ล้านบาท

+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รายการ                     | 2553        | 2554        | 2555        |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| สินค้าสำเร็จรูป                | 56.35       | 79.38       | 100.84      |
|                            |             |             |             |
| สินค้าระหว่างผลิต              | 236.43      | 250.22      | 273.42      |
|                            |             |             |             |
| วัตถุดิบและวัสดุ                | 65.98       | 64.73       | 85.31       |
|                            |             |             |             |
| สินค้าระหว่างทาง              | 24.98       | 18.22       | 95.59       |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รวม                        | 383.74      | 412.55      | 555.16      |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| หัก ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้า | (31.64)     | (53.07)     | (29.18)     |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ยอดสุทธิ                     | 352.10      | 359.48      | 525.98      |
+----------------------------+-------------+-------------+-------------+

จากตารางข้างต้นจะเห็นได้ว่า ในส่วนประกอบของสินค้าคงเหลือกว่าร้อยละ 50
เป็นสินค้าระหว่างผลิต
ซึ่งเป็นหนังสัตว์ที่ผ่านขั้นตอนทางเคมีไปแล้วบางส่วนเพื่อให้การเก็บรักษาหนังสัตว์ทำได้สะดวกและเก็บได้เป็นระยะเวลานาน
โดยที่หนังสัตว์ยังคงคุณภาพและสามารถใช้งานได้เช่นเดิม
สำหรับการตั้งสำรองค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าเกิดจากที่สินค้าดังกล่าวไม่เคลื่อนไหวนานเกินกว่า
1 ปี ซึ่งประกอบด้วย สินค้าสำเร็จรูปและงานระหว่างทำ

สภาพคล่อง

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทในปี 2553 2554 และปี 2555 มีค่าเท่ากับ 107.52
115.52 และ 105.88 ล้านบาท ตามลำดับ โดยแหล่งใช้ไปที่สำคัญได้แก่การซื้อวัตถุดิบ
ในขณะที่แหล่งที่มาของกระแสเงินสดที่สำคัญในปี 2555 ได้แก่ การจำหน่ายสินค้าคงเหลือ
เนื่องจากการเร่งผลิตและส่งมอบสินค้าในกลุ่มของธุรกิจเบาะหนังสำหรับรถยนต์ได้ทันตามความต้องการของลูกค้า
และลดปริมาณการจัดเก็บสินค้าคงเหลือให้สอดคล้องกับยอดขายที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคต

สำหรับปี 2553 บริษัทมีกระแสเงินได้มาจากการขายสินทรัพย์ถาวรจำนวน 3.12 ล้านบาท
และใช้ไปกับการซื้อเครื่องจักร เพื่อปรับฐานการผลิตจำนวน 16.46 ล้านบาท ปี 2554
บริษัทยังคงมีกระแสเงินได้มาจากการขายสินทรัพย์ถาวรจำนวน 5.56 ล้านบาท
และใช้เงินลงทุนซื้อเครื่องจักรและปรับปรุงฐานการผลิตจำนวน 17.94 ล้านบาท และปี 2555
กระแสเงินสดได้มาของบริษัทยังคงเป็นการได้มาจากขายสินทรัพย์ถาวร จำนวน 10.80 ล้านบาท
และบริษัทได้ลงทุนซื้อเครื่องจักรเพื่อทดแทนเครื่องจักรเก่ารวมถึงปรับปรุงเครื่องจักรให้มีความทันสมัยเพิ่มขึ้น
จำนวน 30.21 ล้านบาท

สำหรับปี 2553 บริษัทใช้เงินกับการจ่ายชำระเงินกู้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้จำนวน 109.38
ล้านบาท และกู้ยืมเงินเพิ่มจากสถาบันการเงินจำนวน 29.95 ล้านบาท ปี 2554
กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทได้ถูกจ่ายชำระคืนให้แก่ธนาคารและสถาบันการเงินจำนวน
97.56 ล้านบาท และปี 2555 บริษัทได้รับเงินจากการออกหุ้นสามัญ จำนวน 110.50 ล้านบาท
และจ่ายปันผล จำนวน 16.41 ล้านบาท

สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องของกลุ่มบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2555 มีค่าเท่ากับ
0.90 และ 1.10 เท่า ตามลำดับ นอกจากนี้ปี 2554 และ 2555
ระยะเวลาการเก็บหนี้มีค่าเท่ากับ 55 และ 47 วันตามลำดับ
และบริษัทใช้เวลาในการจ่ายชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้ช้าลง สำหรับปี 2554 และ 2555 มีค่าเท่ากับ
88 วันและ 93 วัน และมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย 39 และ 30 วันในปี 2554 และ 2555
ตามลำดับ

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมเท่ากับ 735.22 ล้านบาท ลดลง 186.38 ล้านบาท
เนื่องจากการปรับโครงสร้างหนี้และชำระคืนเงินกู้ยืมให้สถาบันการเงิน โดยแบ่งเป็นหนี้สินหมุนเวียน
647.52 ล้านบาท ประกอบด้วยรายการที่สำคัญได้แก่เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 423.32
ล้านบาท เจ้าหนี้การค้า 161.29 ล้านบาท และหนี้สินระยะยาว จำนวน 87.70 ล้านบาท

ปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมเท่ากับ 622.02 ล้านบาท ลดลง 113.20 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นให้แก่ธนาคารและเจ้าหนี้การค้าลดลง
เนื่องจากวิกฤติการณ์น้ำท่วมในปี 2554 ส่งผลให้ยอดขายลดลง ลูกค้าหลายราย
ต้องปิดกิจการชั่วคราว ทำให้การสั่งซื้อวัตถุดิบจากเจ้าหนี้ลดลง ทั้งนี้หนี้สินรวมดังกล่าว
แบ่งเป็นหนี้สินหมุนเวียน 517.46 ล้านบาท และหนี้สินระยะยาวจำนวน 104.56 ล้านบาท
โดยหนี้สินหมุนเวียนประกอบด้วยรายการที่สำคัญได้แก่ เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน
312.51 ล้านบาท และเจ้าหนี้การค้าจำนวน 146.71 ล้านบาท

สำหรับปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมเท่ากับ 829.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 207.01
ล้านบาท เนื่องจากบริษัทสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อใช้ในการผลิตเพิ่มขึ้นสัมพันธ์กับยอดขายที่เพิ่มขึ้น
โดยหนี้สินรวมดังกล่าวประกอบด้วย หนี้สินหมุนเวียน จำนวน 737.21 ล้านบาท และหนี้สินระยะยาว
จำนวน 91.82 ล้านบาท ทั้งนี้หนี้สินหมุนเวียนรวมเพิ่มขึ้นกับเจ้าหนี้การค้าจำนวน 389.94 ล้านบาท

ทั้งนี้ หนี้สินของบริษัทและบริษัทย่อยที่มีกับสถาบันการเงินนั้น บริษัทได้นำสินทรัพย์ของบริษัท เช่น ที่ดิน
อาคาร และเครื่องจักรเข้าค้ำประกันเงินกู้ดังกล่าวและกรรมการบางท่านเข้าร่วมค้ำประกันด้วย

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2553 2554 และ 2555 มีมูลค่าประมาณ 564.58 613.63 และ
793.67 ล้านบาท ตามลำดับ โดยบริษัทมีทุนจดทะเบียน และเรียกชำระแล้ว 236.34 ล้านบาท
ในปี 2554 และเพิ่มเป็น 328.42 ล้านบาทในปี 2555
เนื่องจากการใช้สิทธิครั้งสุดท้ายตามใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญจำนวน 18.42 ล้านหุ้น ในราคา
6 บาทต่อหุ้น บริษัทได้รับเงินค่าหุ้นจำนวน 110,499,072 บาท
โดยบริษัทได้เพิ่มทุนชำระแล้วของบริษัทจากหุ้นสามัญจำนวน 47,267,000 หุ้น เป็น 65,683,512
หุ้น ในมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท หุ้นเพิ่มทุนดังกล่าวได้รับชำระเต็มมูลค่าแล้ว
และบริษัทได้จดทะเบียนการเพิ่มทุนชำระแล้วจาก 236,335,000 บาท เป็น 328,417,560 บาท
กับกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ พ.ศ.2555

นอกจากนี้ตามรายงานการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2555 เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม พ.ศ.2555
ได้มีมติอนุมัติการเพิ่มทุนจดทะเบียนบริษัทจาก 328,417,560 บาท (หุ้นสามัญจำนวน
328,417,560 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท) เป็น 426,942,828 บาท (หุ้นสามัญจำนวน
426,942,828 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท) โดยออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 98,525,628 หุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท รวมเป็นจำนวน 98,525,628 บาท
เพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทครั้งที่ 2 สำหรับผู้ถือหุ้นเดิม
(CWT-W2) และสำหรับกรรมการ ผู้บริหาร และพนักงานของบริษัท (CWT-ESOP2)
บริษัทได้ดำเนินการจดทะเบียนเพิ่มทุนจดทะเบียนดังกล่าวต่อกรมพัฒนาธุรกิจการค้า กระทรวงพาณิชย์
เมื่อวันที่ 24 ธันวาคม พ.ศ.2555

ส่งผลให้บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ 1.01 และ 1.04 เท่าในปี 2554 และ 2555 ตามลำดับ

  ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

  ผลกระทบจากภาวะอุตสาหกรรมรถยนต์

เนื่องจากในปัจจุบันรายได้ของบริษัทมากกว่าร้อยละ 50 มาจากธุรกิจเบาะหนังสำหรับรถยนต์ ดังนั้น
รายได้ในอนาคตของบริษัทจึงมีอัตราการเติบโตที่สัมพันธ์กับการเติบโตของธุรกิจอุตสาหกรรมยานยนต์
ทำให้ในอนาคตผลการดำเนินงานในอนาคตของบริษัทอาจได้รับผลกระทบและมีอัตราการเติบโตของรายได้ลดลงหากธุรกิจอุตสาหกรรมยานยนต์มีอัตราการเติบโตที่ลดลง

ทั้งนี้บริษัทได้ตระหนักถึงปัจจัยข้างต้น
จึงได้พยายามดำเนินนโยบายการทำธุรกิจให้มีความหลากหลายด้วยการดำเนินธุรกิจด้วยผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย
โดยยังคงผลิตภัณฑ์เดิมของบริษัท ซึ่งได้แก่ หนังสัตว์ฟอก เฟอร์นิเจอร์ และของเล่นสัตว์เลี้ยง
เพื่อเป็นการลดความเสี่ยงด้านรายได้ของบริษัท
นอกจากนี้บริษัทยังวางแผนที่จะเพิ่มสินค้าในแต่ละกลุ่มผลิตภัณฑ์ให้มีรูปแบบหลากหลายเพิ่มขึ้นเพื่อให้สามารถรองรับความต้องการของลูกค้าในแต่ละผลิตภัณฑ์ทั้ง
4 ประเภทของบริษัท

ผลกระทบจากผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทย่อย

จากการที่บริษัทได้มีการให้ความช่วยเหลือแก่บริษัทย่อยทั้งในส่วนของธุรกรรมทางการค้าและการสนับสนุนทางด้านการเงิน
ซึ่งสามารถสรุปได้ดังนี้

1.  การให้ความช่วยเหลือทางด้านการค้าโดยการว่าจ้างให้บริษัทย่อยฟอกหนังสัตว์ให้กับบริษัทและเปลี่ยนเป็นการเช่าโรงงานพร้อมเครื่องจักรแทน

2.  การให้ความช่วยเหลือทางด้านการเงิน แบ่งออกเป็น

  2.1 การให้กู้ยืมเงินระยะสั้นเพื่อชำระคืนเงินกู้และจ่ายชำระค่าเช่าเครื่องจักรจำนวน

  12.00 ล้านบาท

  2.2 การค้ำประกันเงินกู้ให้กับบริษัทย่อยวงเงินรวม 180 ล้านบาท

  2.3 การลงทุนเพิ่มเติมในบริษัทย่อย

  ตารางสรุปธุรกรรมทางการค้าและมูลค่าของการให้ความช่วยเหลือแก่บริษัทย่อย

+----------------------------+--------------------+--------------------+
| ประเภทของรายการ            | ณ วันที่ 31 ธันวาคม    | ณ วันที่ 31 ธันวาคม    |
|                            | 2554               | 2555               |
|                            |                    |                    |
|                            | (ล้านบาท)           | (ล้านบาท)           |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| ค่าเช่าเครื่องจักรและอาคาร      | 11.67              | 2.81               |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| ดอกเบี้ยรับ                   | 0.89               | 0.50               |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| ลูกหนี้การค้า                  | 62.89              | 40.80              |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| เงินมัดจำ                    | -                  | 5.50               |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้น             | 10.40              | 4.00               |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| เจ้าหนี้การค้า                 | 9.68               | 1.49               |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| ภา                         | 84.86              | 86.08              |
| ระหนี้ที่บริษัทย่อยมีกับสถาบันการเงิน |                    |                    |
+----------------------------+--------------------+--------------------+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย           | 150.00             | 150.00             |
+----------------------------+--------------------+--------------------+

การให้ความช่วยเหลือดังกล่าวแก่บริษัท พลาทรัพย์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยข้างต้นนั้น
แม้ว่าจะมีส่วนช่วยให้ฐานะทางการเงินของบริษัทย่อยทั้งในส่วนของภาระหนี้สินที่ลดลงหรือความสามารถในการจ่ายชำระดอกเบี้ยที่ดีขึ้น
รวมถึงผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นจากการปรับเปลี่ยนนโยบายการดำเนินงานของบริษัทย่อยที่หันมาเน้นในเรื่องของการฟอกหนังสัตว์แทนอันจะเป็นผลดีต่อกลุ่มบริษัทในท้ายที่สุดก็ตาม
แต่หากผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยประสบผลขาดทุนหรือประสบปัญหาในการชำระหนี้ย่อมส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทได้

2.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อย
  ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา(ไม่รวมค่าใช้จ่ายในการเดินทางและค่าเอกสาร) มีจำนวนเงินรวม

  1,100,000.- บาท

  - สังกัด บริษัท อาร์เอสเอ็ม ออดิท เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย) จำกัด

  2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  บริษัท และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ ค่าเดินทาง ให้แก่

  - บริษัท อาร์เอสเอ็ม ออดิท เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย) จำกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา

  มีจำนวนเงินรวม 85,023.- บาท

  และจะต้องจ่ายในอนาคต มีจำนวนเงินรวม 50,581.- บาท