ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผู้สอบบัญชีและรายงานของผู้สอบบัญชี

  ผู้สอบบัญชี รับอนุญาต นายเมธี รัตนศรีเมธา ทะเบียนเลขที่ 3425 และ/หรือนายสมคิด
  เตียตระกูล ทะเบียนเลขที่ 2785

  รายงานของผู้สอบบัญชี - แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

มูลฐานในการจัดทำงบการเงินรวม

บริษัทเป็นบริษัทย่อยของบริษัท โอวาย เคดับเบิ้ลยูเอ็ช ไปป์ เอบี จำกัด (KWH)
แห่งประเทศฟินแลนด์ ธุรกิจหลักของบริษัทเป็นการผลิตท่อไฮเด็นซิตี้ โพลีเอ็ทธีลีน (HDPE)
โลเด็นซิตี้โพลีเอ็ทธีลีน (LDPE) โพลีพร็อพไพลีน (PP) และ โพลีบิวธีลีน (PB)
และชิ้นส่วนเครื่องประกอบสั่งซื้อจาก KWH นอกจากนี้บริษัทยังมีรายการบัญชีกับบริษัทที่เกี่ยวข้องอื่น ๆ
อีก
บริษัทเหล่านี้มีความเกี่ยวข้องกันโดยมีผู้ถือหุ้นและ/หรือกรรมการกลุ่มเดียวกันงบการเงินนี้ได้รวมผลของรายการดังกล่าวตามมูลฐานที่ได้ตกลงร่วมกันระหว่างบริษัทและบริษัทที่เกี่ยวข้องกันซึ่งเป็นรายการที่เป็นปกติธุรกิจ

เพื่อให้สอดคล้องกับมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 44
“เรื่องงบการเงินรวมและการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย”
ซึ่งจะมีผลใช้บังคับสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2543 เป็นต้นไป
บริษัทจึงให้มีการเปลี่ยนแปลงทางบัญชีเกี่ยวกับหน่วยงานที่เสนอรายงาน
โดยให้รวมผลของการดำเนินงานของบริษัทร่วม 2 แห่งในงบการเงินรวม ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม
2542 เนื่องจากบริษัทมีอำนาจควบคุม และ/หรือ
มีส่วนร่วมที่ถือว่ามีนัยสำคัญในการกำหนดนโยบายการบริหารในด้านการเงินและการดำเนินงานของบริษัทร่วมดังกล่าว
ในปีก่อน ๆ บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัทเหล่านี้ตามวิธีส่วนได้เสีย
ในการนี้บริษัทได้จัดทำงบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2541
ที่แสดงไว้เพื่อประโยชน์ในการเปรียบเทียบกับงบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542

งบการเงินนี้ประกอบด้วยงบการเงินของบริษัท วิค แอนด์ ฮุคลันด์ จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อยดังนี้

อัตราร้อยละของการถือหุ้น

  --------------------------- ------- ------- ---------------- ---------------
  บริษัทย่อย                     2542    2541    จัดตั้งขึ้นในประเทศ   ลักษณะธุรกิจ

  บริษัท ดับเบิลยู เอช ไป๊ป         48.99   48.99   ไทย              บริการติดตั้ง
  (ประเทศไทย) จำกัด                                             

  บริษัท ดับเบิ้ลยู เอช โฮลดิ้ง จำกัด  49.00   49.00   ไทย              ลงทุนในกิจการอื่น
  --------------------------- ------- ------- ---------------- ---------------

รายการบัญชีที่สำคัญระหว่างบริษัทกับบริษัทย่อยที่รวมในงบการเงินรวมได้หักกลบลบกันแล้ว

รายการกับบริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกันสำหรับปี 2541-2543 สรุปได้ดังนี้

  ----------------------------------- ------------ ------------ ------------
                                                   บาท          

                                      2541         2542         2543

  รายได้                                                         

  ขาย                                 15,368,400   5,424,228    10,301,119

  ดอกเบี้ยรับ                            1,062,589    54,959       112,790

  รายได้อื่นๆ                            -            -            113,020

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                                                

  ต้นทุนขาย                             10,709,446   3,775,992    8,138,089

  ซื้อ                                  3,822,044    11,953,120   30,805,696

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             1,138,682    2,167,521    1,571,405

  ดอกเบี้ยจ่าย                           5,200,815    1,804,972    -
  ----------------------------------- ------------ ------------ ------------

งบการเงินและงบการเงินรวมสำหรับปี 2543 และ 2542
ได้รวมผลกระทบจากวิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจที่มีต่อบริษัท
และบริษัทย่อยเท่าที่ฝ่ายบริหารทราบและประมาณการได้วิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจของประเทศในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกมีผลต่อการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย
และอาจมีผลกระทบต่อไปอีกในอนาคตอันใกล้นี้
งบการเงินและงบการเงินรวมนี้ยังไม่ได้รวมผลกระทบของรายการที่อาจมีขึ้นจากผลของความไม่แน่นอนนั้น
แต่จะรายงานไว้ในงบการเงินเมื่อทราบและสามารถประมาณผลกระทบดังกล่าวได้

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัท วิคแอนด์ฮุคลันด์ จำกัด (มหาชน) ในช่วง
3 ปี ย้อนหลังเป็นดังนี้

  ------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                  ปี 2541        ปี 2542        ปี 2543

                                  หน่วย : พันบาท  หน่วย : พันบาท  หน่วย : พันบาท

  รายได้รวม                        765,315       659,067       694,548

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม               678,044       539,138       602,984
  และภาษีเงินได้นิติบุคคล                                           

  กำไรสุทธิ                         87,271        119,929       91,564

  กำไรต่อหุ้น (บาท) (1)              5.82          8.00          6.10

  สินทรัพย์รวม                       724,004       678,633       754,546

  หนี้สินรวม                         313,374       185,573       241,922

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     410,630       493,060       512,624

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)              27.38         32.87         34.17

  จำนวนหุ้น ณ ปลายปี (2)             15,000,000    15,000,000    15,000,000
  ------------------------------- ------------- ------------- -------------

หมายเหตุ (1) ใช้วิธีคำนวณตามมาตรฐานการบัญชี ซึ่งใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

(2) เงินสดปันผลที่จ่ายหุ้นละ 2.50 บาท สำหรับ 15,000,000 หุ้น ในปี 2542 และหุ้นละ 4.80
บาท สำหรับ 15,000,000 หุ้น ในปี 2543 ( หมายเหตุ : ไม่มีการจ่ายเงินปันผลในปี 2541 )

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท ดับเบิลยูเอชไป๊ป (ประเทศไทย) จำกัด ในช่วง
3 ปี ย้อนหลังเป็นดังนี้

  ------------------------------------ -------------- -------------- --------------
                                       ปี 2541         ปี 2542         ปี 2543

                                       หน่วย : พันบาท   หน่วย : พันบาท   หน่วย : พันบาท

  รายได้รวม                             31,496         23,754         22,600

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมและภาษีเงินได้นิติบุคคล   41,050         20,813         22,209

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                     (9,554)        2,941          391

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น (บาท) (1)          (194.99)       60.03          7.98

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                    -              -              -

  จำนวนหุ้นสามัญ (หุ้น)                     49,000         49,000         49,000

  สินทรัพย์รวม                            54,718         20,020         21,596

  หนี้สินรวม                              50,023         12,383         13,568

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                          4,695          7,637          8,028

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท) (2)               (8.26)         46.57          54.55
  ------------------------------------ -------------- -------------- --------------

หมายเหตุ (1) ใช้วิธีคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิ (หักด้วยเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ์แล้ว - ถ้ามี)
ด้วยจำนวนหุ้นสามัญเทียบเท่าหุ้นที่ชำระเต็มมูลค่าที่ออกจำหน่ายในระหว่างปี วิธี ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

(2)
ใช้วิธีคำนวณโดยการหารส่วนของผู้ถือหุ้นที่หักส่วนของหุ้นบุริมสิทธิแล้วด้วยจำนวนหุ้นสามัญจดทะเบียนที่ออกจำหน่าย
ณ สิ้นปี

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท ดับเบิ้ลยูเอช โฮลดิ้ง จำกัด ในช่วง 3 ปี
ย้อนหลังเป็นดังนี้

  ---------------------------- -------------- -------------- --------------
                               ปี 2541         ปี 2542         ปี 2543

                               หน่วย : บาท     หน่วย : บาท     หน่วย : บาท

  รายได้รวม                     11,651         3,691          1,375

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม            37,198         43,601         22,633

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ             (25,547)       (39,910)       (21,258)

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น (บาท) (1)  (1.04)         (1.63)         (0.87)

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)            -              -              -

  จำนวนหุ้นสามัญ (หุ้น)             24,500         24,500         24,500

  สินทรัพย์รวม                    5,338,980      5,288,266      5,271,781

  หนี้สินรวม                      26,031         15,227         20,000

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                  5,312,949      5,273,039      5,251,781

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท) (2)       112.77         111.14         110.28
  ---------------------------- -------------- -------------- --------------

หมายเหตุ

  1. ใช้วิธีคำนวณโดยการหารขาดทุนสุทธิ
  ด้วยจำนวนหุ้นสามัญเทียบเท่าหุ้นที่ชำระเต็มมูลค่าที่ออกจำหน่ายในระหว่างปี วิธี
  ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

  2. ใช้วิธีคำนวณโดยการหารส่วนของผู้ถือหุ้นที่หักส่วนของหุ้นบุริมสิทธิแล้วด้วยจำนวนหุ้นสามัญจด
  ทะเบียนที่ออกจำหน่าย ณ สิ้นปี

[TABLE]

+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| บริษัท วิคแอนด์ฮุคลันด์ จำกัด (มหาชน)          |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| งบกระแสเงินสด                           |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม                        |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|                                        | ต |       |   |       |   |       |
|                                        | ร |       |   |       |   |       |
|                                        | ว |       |   |       |   |       |
|                                        | จ |       |   |       |   |       |
|                                        | ส |       |   |       |   |       |
|                                        | อ |       |   |       |   |       |
|                                        | บ |       |   |       |   |       |
|                                        | แ |       |   |       |   |       |
|                                        | ล |       |   |       |   |       |
|                                        | ้ว |       |   |       |   |       |
|                                        | เ |       |   |       |   |       |
|                                        | ก |       |   |       |   |       |
|                                        | ิด |       |   |       |   |       |
|                                        | ข |       |   |       |   |       |
|                                        | ึ้น |       |   |       |   |       |
|                                        | จ |       |   |       |   |       |
|                                        | ร |       |   |       |   |       |
|                                        | ิง |       |   |       |   |       |
|                                        | ( |       |   |       |   |       |
|                                        | ห |       |   |       |   |       |
|                                        | น |       |   |       |   |       |
|                                        | ่ว |       |   |       |   |       |
|                                        | ย |       |   |       |   |       |
|                                        | : |       |   |       |   |       |
|                                        | พ |       |   |       |   |       |
|                                        | ัน |       |   |       |   |       |
|                                        | บ |       |   |       |   |       |
|                                        | า |       |   |       |   |       |
|                                        | ท |       |   |       |   |       |
|                                        | ) |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|                                        | ปี |       | ปี |       | ปี |       |
|                                        | 2 |       | 2 |       | 2 |       |
|                                        | 5 |       | 5 |       | 5 |       |
|                                        | 4 |       | 4 |       | 4 |       |
|                                        | 1 |       | 2 |       | 3 |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|                                        | จ |       | จ |       | จ |       |
|                                        | ำ |       | ำ |       | ำ |       |
|                                        | น |       | น |       | น |       |
|                                        | ว |       | ว |       | ว |       |
|                                        | น |       | น |       | น |       |
|                                        | เ |       | เ |       | เ |       |
|                                        | ง |       | ง |       | ง |       |
|                                        | ิน |       | ิน |       | ิน |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน            |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กำไรสุทธิ                                |   | 8     |   | 11    |   | 9     |
|                                        |   | 7,271 |   | 9,929 |   | 1,564 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| รายการปรับปรุงกระทบกำไ                   |   |       |   |       |   |       |
| รสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กำไรและเงินชดเชยค่าเสียหายจากประกัน        |   | (51   |   | -     |   | -     |
|                                        |   | ,834) |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี               |   | 2     |   | 2     |   | 2     |
|                                        |   | 0,769 |   | 4,816 |   | 6,944 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ส่วนได้เสียในขาดทุน (กำไร)                 |   | 9,580 |   | (2    |   | (115) |
| จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                    |   |       |   | ,647) |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ และรายจ่ายตัดบัญชี         |   | 4     |   | -     |   | 727   |
|                                        |   | 9,375 |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายทรัพย์สินถาวร    |   | 374   |   | (134) |   | 35    |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กำไรจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ        |   | (2    |   | (614) |   | (141) |
| ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                          |   | ,777) |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ                     |   | -     |   | 872   |   | -     |
|                                        |   |       |   |       |   |       |
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน:-  |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วรับเงิน (เพิ่มขึ้น) ลดลง       |   | (179  |   | 12    |   | (40   |
|                                        |   | ,214) |   | 4,192 |   | ,627) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น                        |   | (52   |   | (51   |   | (27   |
|                                        |   | ,759) |   | ,260) |   | ,469) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น และอื่น ๆ ลดลง (เพิ่มขึ้น)   |   | 1     |   | (2    |   | (6    |
|                                        |   | 5,785 |   | ,487) |   | ,382) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ ลดลง            |   | 7,749 |   | 202   |   | 880   |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|  เงินชดเชยค่าสินค้าเสียหายจากไฟไหม้          |   | 10    |   | -     |   | -     |
|                                        |   | 5,894 |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เจ้าหนี้การค้า เพิ่มขึ้น (ลดลง)                |   | 2     |   | (11   |   | (14   |
|                                        |   | 4,887 |   | ,727) |   | ,441) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน (ลดลง) เพิ่มขึ้น       |   | (23   |   | (1    |   | 1,380 |
|                                        |   | ,495) |   | ,868) |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย เพิ่มขึ้น (ลดลง)            |   | 1     |   | (13   |   | (1    |
|                                        |   | 4,869 |   | ,256) |   | ,249) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น เพิ่มขึ้น    |   | 2     |   | (6    |   | (20   |
| (ลดลง)                                 |   | 2,967 |   | ,370) |   | ,090) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน          |   | 4     |   | 17    |   | 1     |
|                                        |   | 9,441 |   | 9,648 |   | 1,016 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน             |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินให้กู้ยืมบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น (ลดลง)     |   | 4     |   | (4    |   | -     |
|                                        |   | 4,039 |   | ,022) |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ทรัพย์สินถาวรเพิ่ม                          |   | (85   |   | (15   |   | (28   |
|                                        |   | ,258) |   | ,508) |   | ,021) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน               |   | (41   |   | (19   |   | (28   |
|                                        |   | ,219) |   | ,530) |   | ,021) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|                                        |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน             |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินเบิกเก                               |   | (34   |   | (57   |   | 9     |
| ินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน(ลดลง)เพิ่มขึ้น |   | ,157) |   | ,356) |   | 5,106 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน เพิ่มขึ้น (ลดลง)   |   | 2     |   | (29   |   | -     |
|                                        |   | 9,000 |   | ,000) |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                    |   | (9    |   | (7    |   | (4    |
|                                        |   | ,106) |   | ,028) |   | ,436) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| จ่ายเงินสดปันผล                           |   | -     |   | (37   |   | (72   |
|                                        |   |       |   | ,500) |   | ,000) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ใน) กิจกรรมจัดหาเงิน     |   | (14   |   | (130  |   | 1     |
|                                        |   | ,263) |   | ,884) |   | 8,670 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|                                        |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร (ลดลง) เพิ่มขึ้น–สุทธิ  |   | (6    |   | 2     |   | 1,665 |
|                                        |   | ,041) |   | 9,234 |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันต้นปี           |   | 1     |   | 7,241 |   | 3     |
|                                        |   | 3,282 |   |       |   | 6,475 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันสิ้นปี           |   | 7,241 |   | 3     |   | 3     |
|                                        |   |       |   | 6,475 |   | 8,140 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+

  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของงบการเงินรวม ในช่วง 3 ปีย้อนหลัง

[TABLE]

+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| บริษัท วิคแอนด์ฮุคลันด์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย    |        |       |       |
|                                             |        |       |       |
| งบกระแสเงินสดรวม                             |        |       |       |
|                                             |        |       |       |
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม                             |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|                                             | ตรวจ   |       |       |
|                                             | สอ     |       |       |
|                                             | บแล้วเก |       |       |
|                                             | ิดขึ้นจริง |       |       |
|                                             |        |       |       |
|                                             | (หน่วย  |       |       |
|                                             | :      |       |       |
|                                             | พันบาท) |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|                                             | ปี 2541 | ปี     | ปี     |
|                                             |        | 2542  | 2543  |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|                                             | จำ     | จำน   | จำน   |
|                                             | นวนเงิน | วนเงิน | วนเงิน |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                 |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กำไรสุทธิ                                     | 87,271 | 11    | 9     |
|                                             |        | 9,929 | 1,564 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|  รายการปรับปรุงกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)   |        |       |       |
|                                             |        |       |       |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                           |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กำไรและเงินชดเชยค่าเสียหายจากประกัน             | (5     | -     | -     |
|                                             | 1,834) |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ก                                           | (      | (614) | (141) |
| ำไรจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง | 4,328) |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                    | 23,221 | 2     | 2     |
|                                             |        | 7,000 | 8,771 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายทรัพย์สินถาวร         | 230    | (536) | (169) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ส่วนได้เสียใน (กำไร) ขาดทุน ของบริษัทย่อย          | -      | 255   | 255   |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสินทรัพย์ตัดบัญชี               | 56,220 | 513   | 2,283 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ                          | -      | 872   | -     |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน:        |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ลูกหนี้การค้า                                   | (14    | 12    | (42   |
|                                             | 4,085) | 9,878 | ,669) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                          | 7,665  | 121   | (117) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดเรียกเก็บ                     | 1,834  | (1    | (381) |
|                                             |        | ,025) |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| สินค้าคงเหลือ                                  | (5     | (51   | (28   |
|                                             | 2,762) | ,753) | ,470) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|  เงินชดเชยค่าประกันภัย                          | 1      | -     | -     |
|                                             | 05,894 |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ และอื่นๆ                     | 16,021 | (248) | (5    |
|                                             |        |       | ,707) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เจ้าหนี้การค้า                                  | 24,887 | (11   | (14   |
|                                             |        | ,727) | ,221) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                         | (2     | (1    | 1,359 |
|                                             | 3,748) | ,684) |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                              | 14,869 | (13   | (1    |
|                                             |        | ,256) | ,223) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น และอื่นๆ                        | 17,789 | (7    | (22   |
|                                             |        | ,602) | ,436) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน               | 79,144 | 19    | 8,698 |
|                                             |        | 0,123 |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                  |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ซื้อทรัพย์สินถาวรเพิ่ม                             | (8     | (15   | (28   |
|                                             | 6,946) | ,649) | ,528) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                    | (8     | (15   | (28   |
|                                             | 6,946) | ,649) | ,528) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                  |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน         | 10,838 | (100  | 9     |
|                                             |        | ,839) | 7,855 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                         | (      | (7    | (4    |
|                                             | 9,106) | ,028) | ,436) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินปันผลจ่าย                                  | -      | (37   | (72   |
|                                             |        | ,500) | ,000) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ใน) กิจกรรมจัดหาเงิน           | 1,732  | (145  | 2     |
|                                             |        | ,367) | 1,419 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|                                             |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร (ลดลง) เพิ่มขึ้น-สุทธิ       | (      | 2     | 1,589 |
|                                             | 6,070) | 9,107 |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันที่ 1 มกราคม         | 14,188 | 8,118 | 3     |
|                                             |        |       | 7,225 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันที่ 31 ธันวาคม        | 8,118  | 3     | 3     |
|                                             |        | 7,225 | 8,814 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+

ข้อมูลงบกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม

  --------------------------------------------- -------- -------- ---------
  เงินสดจ่ายในระหว่างปี (หน่วย : พันบาท)              ปี 2541   ปี 2542   ปี 2543

  ดอกเบี้ยจ่าย                                     15,570   8,544    4,371

  ภาษีเงินได้                                      1,010    15,582   2,307
  --------------------------------------------- -------- -------- ---------

ข้อมูลเกี่ยวกับหุ้นกู้หรือตั๋วเงิน

- ไม่มี -

คำอธิบายการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

ภาวะทางเศรษฐกิจของปี 2543 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2542
ในส่วนของตลาดท่อพลาสติกแล้วยังคงถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ไม่ค่อยดีนักซึ่งสาเหตุหลักมาจากการเตรียมการเลือกตั้งในช่วงต้นปี
2544 และ
ภาวะของราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องทำให้มีปัญหาของการชะลอโครงการบางส่วนออกไป
และปัญหาของต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังมีงานที่ยังไม่ได้ส่งมอบ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 เป็นมูลค่าเท่ากับ
232.59 ล้านบาท

1. จากการดำเนินงานที่ผ่านมาในปี 2543, 2542 และ 2541 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเป็น 91.56, 119.93 และ 87.27 ตามลำดับ
โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 22.89, 33.03 และ 27.28 ตามลำดับ
ระดับความสามารถในการทำกำไรจากรายได้รวม (Net Profit Margin)
เท่ากับร้อยละ12.86, 17.76 และ 10.89 ตามลำดับและหากพิจารณาอัตราผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น
(Return on Equities) แล้วได้เท่ากับร้อยละ 18.09 และ 26.37 สำหรับปี 2543 และ
2542 ตามลำดับ โดยบริษัทฯ มีอัตราส่วนการจ่ายปันผลของปี 2542 เท่ากับร้อยละ 60.04
ซึ่งเป็นตามนโยบายการจ่ายปันผล

ยอดรายได้จากการขายของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจากปี 2542 ร้อยละ 5.37 โดยมีปริมาณการขายท่อ
(ตัน) เพิ่มขึ้นจากปี 2542 ร้อยละ 11.59 โดยมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

ตารางเปรียบเทียบยอดรายได้ปี 2543 และ 2542

+----------------------------------------+--------------+--------------+
|                                        | (พันบาท)      |              |
+----------------------------------------+--------------+--------------+
| รายได้จากการขาย                         | ปี 2543       | ปี 2542       |
+----------------------------------------+--------------+--------------+
| ปริมาณการขายท่อ (ตัน)                     | 12,458       | 11,164       |
+----------------------------------------+--------------+--------------+
| ขายท่อ-สุทธิ                              | 642,957      | 614,670      |
+----------------------------------------+--------------+--------------+
| ขายอุปกรณ์ข้อต่อ                           | 27,523       | 26,486       |
+----------------------------------------+--------------+--------------+
| ขายอื่นๆ                                 | 7,952        | 2,707        |
+----------------------------------------+--------------+--------------+
| รวมรายได้จากการขาย                      | 678,432      | 643,863      |
+----------------------------------------+--------------+--------------+

อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ และบริษัทย่อยยังคงมีกำไรสุทธิของปี 2543 น้อยกว่าปี 2542 ร้อยละ
23.65 เนื่องจากสาเหตุที่สำคัญดังนี้

1.1 ในปี 2542 บริษัทฯ ได้ส่งออกท่อ HDPE ขนาดใหญ่และหนาเป็นพิเศษ
ซึ่งสามารถกล่าวได้ว่าเป็นความสามารถพิเศษของบริษัทฯ โดยผู้ผลิตอื่นๆ
ในภูมิภาคนี้ยังไม่สามารถผลิตท่อแบบนี้มาแข่งขันได้ จึงทำให้ราคาขายสูงกว่าปกติ
โดยมีปริมาณการส่งออกเท่ากับ 690 ตัน โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น
(กำไรขั้นต้นคำนวณจากราคาขายหักด้วยต้นทุนวัตถุดิบ) เท่ากับร้อยละ 53.24
ในขณะที่การส่งออกของปีนี้มีอัตรากำไรขั้นต้นเพียงร้อยละ 25.24

อีกทั้งในปี 2542 การขายในประเทศ บริษัทฯ ได้ขายท่อ HDPE ขนาดพิเศษ
ซึ่งมีขนาดใหญ่และเป็นท่อหนา (High Wall Thickness) จึงทำให้ได้ราคาสูงกว่าปกติด้วย

1.2 อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ของปี 2543 และ 2542 เท่ากับร้อยละ 22.89
และ 33.03 ตามลำดับ ทั้งนี้เนื่องจาก การขายท่อขนาดใหญ่และขนาดพิเศษในปี 2542
ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าท่อขนาดปกติตามที่กล่าวไว้ข้างต้น และราคาต้นทุนเม็ดพลาสติกของปี
2543 สูงขึ้นด้วย จึงส่งผลกระทบทำให้ต้นทุนขายของปีนี้สูงกว่าปีก่อน
ทั้งนี้เนื่องจากองค์ประกอบของต้นทุนขายของบริษัทฯ โดยส่วนใหญ่เป็นต้นทุนวัตถุดิบ
(คิดเป็นอัตราร้อยละ 85 ของต้นทุนขายรวม)

1.3 บริษัทฯ และบริษัทย่อย สามารถลดค่าใช้จ่ายคงที่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
โดยมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (ไม่รวมภาษีเงินได้) ต่อรายได้จากการขายและบริการของปี
2543 และ 2542 เท่ากับร้อยละ 11.28 และ 16.47 ตามลำดับโดยทั้งนี้ เนื่องจากบริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานส่วนเพิ่มของปี 2542 ดังต่อไปนี้

-   ค่าใช้จ่ายในการส่งออกสินค้าให้กับ PT FLOUR DANIEL INDONESIA
    ซึ่งมีมูลค่าการส่งออกทั้งสิ้นเป็นเงิน 1.354 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือ ประมาณ 49.62 ล้านบาท

-   เนื่องจากตลาดมีการแข่งขันสูงขึ้นทำให้บริษัทฯ
    ต้องเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและการส่งเสริมการขาย

-   นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังได้มีการปรับลดมูลค่าสินค้าบางรายการที่ได้เก็บไว้ใน STOCK
    ซึ่งสินค้าเหล่านี้มีการเคลื่อนไหวน้อยมาก

1.4 ในปี 2543 บริษัทฯ รับรู้ส่วนได้ส่วนเสียในกำไรของบริษัทฯ ย่อยเป็นจำนวนเงินประมาณ
0.11 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ 2.65 ล้านบาทในปี 2542
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทย่อยได้บันทึกผลขาดทุนของสินทรัพย์ตัดบัญชีเป็นจำนวนเงินประมาณ 1.56
ล้านบาทในปี 2543

1.5. บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 8.70 ล้านบาท และ
190.12 ล้านบาทสำหรับปี 2543 และ 2542 ตามลำดับ ทั้งนี้เนื่องจากในปี 2542 บริษัทฯ
ได้รับชำระเงินจากลูกค้ารายใหญ่รายหนึ่ง สำหรับโครงการปรับปรุงขยายประปาชลบุรี
ซึ่งเป็นงานต่อเนื่องจากปี 2540 – 2542 ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของปี 2542
สูงมากกว่าปกติ

2. ฐานะการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 และ 2542 เป็นดังนี้

2.1 สัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนรวมต่อสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2543 และ 2542 เท่ากับร้อยละ
62.96 และ 58.71 ตามลำดับ ทั้งนี้ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของวัตถุดิบ และลูกหนี้การค้า
อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทยังอยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจ
กล่าวคืออัตราส่วนสภาพคล่องของปี 2543 และ 2542 เท่ากับ 1.95 เท่า และ 2.13 เท่า
ตามลำดับและมี Quick-Acid Ratio เท่ากับ 1.17 เท่า และ 1.29 เท่า ตามลำดับ
โดยมีอัตราส่วนหมุนเวียนของลูกหนี้การค้าเท่ากับ 2.46 เท่า และ 1.98 เท่า ตามลำดับ

2.2 คุณภาพของสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 และ 2542 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้า ที่มีปัญหาการชำระหนี้จำนวน 39 ราย และ 36 รายตามลำดับ
โดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าเหล่านี้ไว้แล้ว
(โปรดดูหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 3)

2.3 รายจ่ายลงทุนของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปี 2543 และ 2542 มีจำนวนเงินประมาณ
28.53 ล้านบาท และ 15.65 ล้านบาท ตามลำดับ โดยส่วนใหญ่เป็นการซื้อเครื่องจักร (TAKE
OVER) จากบริษัท นวพลาสติกอุตสาหกรรม (สระบุรี) จำกัด จำนวนเงินประมาณ 28 ล้านบาท
โดยเริ่มรับเครื่องจักรในปี 2542 ต่อเนื่องมาถึงต้นปี 2543
และอีกส่วนหนึ่งเป็นรายจ่ายลงทุนเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพทางการผลิต

2.4 บริษัทฯ และบริษัทย่อย ยังคงมีโครงสร้างของเงินทุน
อยู่เกณฑ์ที่น่าพอใจกล่าวคือมีอัตรส่วนของหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to Equity Ratio)
สำหรับปี 2543 และ 2542 เท่ากับ 0.48 เท่า และ 0.38 เท่า ตามลำดับ
อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยสำหรับปี 2543 ลดลงจากปี 2542 โดยมีอัตราส่วน เท่ากับ
3.52 เท่า และ 25.08 เท่า ตามลำดับ
ทั้งนี้เนื่องจากกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานในปี 2543 ลดลงจากปี 2542
ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น

2.5 ณ 31 ธันวาคม 2543 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีเงินเบิกเกินบัญชี และเงินกู้ยืมระยะสั้น
จากธนาคารสาขาในประเทศของธนาคารต่างประเทศเป็นจำนวนเงินประมาณ 108.57 ล้านบาท
(โปรดดูรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 8)

3. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต ได้แก่
วิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งภายใน และภายนอก ประเทศอันได้แก่ เศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น
จีน และในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิค อาจส่งผลให้อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศถดถอย
และปัญหาเรื่องราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น
ปัจจัยดังกล่าวนี้จะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินของบริษัทฯ และ บริษัทย่อย