4. การประกอบธุรกิจของแต่ละสายผลิตภัณฑ์

4.1 ลักษณะผลิตภัณฑ์หรือบริการ

บริษัทหลักทรัพย์ซีมิโก้ จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจหลักทรัพย์
โดยได้รับใบอนุญาตในการประกอบธุรกิจ ดังนี้

4.1.1 ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

  ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เป็นธุรกิจหลักของบริษัทฯ ปัจจุบันบริษัทฯ
  ให้บริการด้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพครอบคลุมทั้งนักลงทุนชาวไทยและนักลงทุนต่างประเทศ
  รวมทั้งนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย
  ภายใต้ทีมงานด้านการตลาดและทีมงานวิเคราะห์หลักทรัพย์ที่มีประสบการณ์
  และพร้อมให้คำปรึกษาทางด้านการลงทุนแก่นักลงทุนทั้งทางด้านปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิค

  ประเภทบัญชีที่ให้บริการ ได้แก่

1.  บัญชีเงินสด ซึ่งประกอบด้วย ประเภท Cash Account และ Cash Balance Account

2.  บัญชีเงินสด ประเภท Cash Account – TSFC (Thailand Securities Finance
    Corporation)

3.  บัญชีเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ (Credit Balance Account)

4.  บัญชี Internet Account เป็นบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยตนเองผ่านระบบ Internet
    ซึ่งบริษัทฯได้พัฒนาด้วยระบบเทคโนโลยีที่ทันสมัยมาอย่างต่อเนื่อง

  ปัจจุบัน บริษัทฯ ได้จัดเตรียมข้อมูลทางด้านหลักทรัพย์ต่าง ๆ
  เพื่อใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจของนักลงทุนบนเว็บไซด์ www.seamico.com
  ซึ่งลูกค้าสามารถเข้าถึงข้อมูลได้ตลอดเวลา โดยบริษัทฯ ได้พัฒนาระบบข้อมูลต่าง ๆ
  อย่างต่อเนื่องไว้คอยให้บริการแก่ลูกค้าและนักลงทุน เช่น รายงานสดสภาวะหุ้นแบบ Real Time
  บทวิเคราะห์หุ้นรายวัน และรายงานหุ้นเจาะลึกเป็นรายตัว แนะนำการลงทุน
  รายงานพอร์ตการลงทุน รายงานข้อมูลการกระจายหลักทรัพย์ IPO บทวิเคราะห์อนุพันธ์
  รายงานสรุปภาพรวมตลาด บัญชีซื้อขายออนไลน์ ฯลฯ

  จากการปรับลดค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
  ตามที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ประกาศอัตราค่าธรรมเนียมขั้นต่ำของการซื้อขายหลักทรัพย์ผ่าน
  Internet เพียงร้อยละ 0.15 ของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ (จากเดิมร้อยละ 0.20
  ของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์)
  ส่วนการซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไปยังคงให้คิดค่าธรรมเนียมในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 0.25
  เป็นระยะเวลา 3 ปี นับแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 ถึง 31 ธันวาคม 2552
  และหลังจากนั้นจะคิดค่าธรรมเนียมแบบขั้นบันไดและค่าธรรมเนียมแบบเสรีตามลำดับ
  ซึ่งมีผลทำให้ลูกค้าบางส่วนโยกย้ายจากการซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไปเป็นการซื้อขายผ่าน Internet
  เพื่อลดต้นทุน

  เพื่อรองรับมาตรการดังกล่าว บริษัทฯ
  ได้จัดเตรียมระบบและเพิ่มช่องทางในการซื้อขายหลักทรัพย์สำหรับลูกค้า Internet
  โดยเพิ่มการให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านทางระบบโทรศัพท์เคลื่อนที่เมื่อต้นปี 2549
  และปัจจุบันได้พัฒนาโปรแกรม ZNET
  ซึ่งเป็นโปรแกรมดูข้อมูลราคาซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีฟังค์ชั่นเพิ่มมากขึ้นจากโปรแกรมเดิม
  ทำให้ลูกค้าสามารถดูข้อมูลเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่สนใจได้ตลอดทั้งวัน
  และข้อมูลจะถูกปรับปรุงให้ทันสมัยอยู่เสมอในเวลาไม่กี่วินาที
  ทำให้ลูกค้าสามารถติดตามสภาวะตลาดได้ทันเหตุการณ์ ในส่วนของลูกค้าทั่วไป บริษัทฯ
  ยังคงรักษาลูกค้าเดิม และขยายฐานลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้น

  บริษัทฯ มีการให้เงินกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ เพื่อเป็นการเพิ่มสภาพคล่องให้กับลูกค้า
  อีกทั้งเป็นการช่วยเพิ่มมูลค่าการซื้อขายของบริษัทฯ ทั้งนี้ บริษัทฯ
  มีการบริหารความเสี่ยงโดยพิจารณาอนุมัติวงเงินตามนโยบายการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์และตามระเบียบปฏิบัติของบริษัทฯ
  ซึ่งบริษัทฯ มีการควบคุมดูแลที่ดี โดยติดตามการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้าอย่างใกล้ชิด
  จำกัดสัดส่วนการลงทุนเพื่อป้องกันการให้กู้ยืมกระจุกตัว
  มีการตรวจสอบว่าควรเรียกหลักประกันเพิ่มหรือไม่
  รวมทั้งในกรณีที่ลูกค้ามีการผิดนัดชำระราคาฝ่ายปฏิบัติการหลักทรัพย์จะดำเนินการติดตามทวงถามให้ลูกค้าชำระเงินให้ครบถ้วน

ส่วนแบ่งตลาด

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ของตลาดหลักทรัพย์ฯ และมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ
  แยกตามลักษณะประเภทบัญชี ในช่วงปี 2549- 2551 มีดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

  []

  หมายเหตุ : * ยอดรวมส่วนที่แยกตามลักษณะประเภทบัญชีมิได้รวมมูลค่าบัญชีเงินลงทุนของบริษัท

สัดส่วนกลุ่มลูกค้าที่มีมูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านบริษัทฯ สูงสุด 10
อันดับแรกต่อมูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทฯ ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

สัดส่วนลูกค้าของบริษัทฯ ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด 10 อันดับแรก ปี 2549- 2551

  []

  หมายเหตุ : ไม่มีกลุ่มลูกค้ารายใดที่มีปริมาณการซื้อขายเกินกว่าร้อยละ 10
  ของปริมาณการซื้อขาย

  ของบริษัทฯ หรือเป็นบุคคลที่มีผลประโยชน์ร่วมกับบริษัทฯ

ลักษณะลูกค้าของบริษัทฯ

  ลูกค้าของบริษัทฯ โดยส่วนใหญ่เป็นลูกค้ารายย่อยในประเทศ ซึ่งซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยบัญชีเงินสด
  ในปี 2549- 2551 สัดส่วนและโครงสร้างลูกค้าแสดงดังตาราง

  ------------------------------------------------------------------------
  ลูกค้า/สัดส่วน                            2549        2550        2551
  ------------------------------------- ----------- ----------- ----------
  ลูกค้ารายย่อย : ลูกค้าสถาบัน                92:8        92:8        97:3

  ลูกค้าในประเทศ : ลูกค้าต่างประเทศ          87:13       84:16       92:8

  ลูกค้า Cash Account : Credit Balance    85:15       85:15       85:15
  Account                                                       
  ------------------------------------------------------------------------

นโยบายการรับลูกค้า

  บริษัทฯ กำหนดนโยบายในการรับลูกค้า โดยยึดหลัก “รู้จักลูกค้า”
  ต้องมีข้อมูลที่จำเป็นและเพียงพอ ต่อการพิจารณา ในเรื่องของวัตถุประสงค์การลงทุน
  ความรู้ความเข้าใจในเรื่องความเสี่ยงจากการลงทุน ประสบการณ์และประวัติการลงทุน
  การพิจารณากำหนดวงเงินซื้อขายจะพิจารณาจากข้อมูลทางการเงินของลูกค้าและความสามารถในการชำระหนี้
  เพื่อป้องกันและจำกัดความเสียหายที่อาจจะเกิดขึ้น บริษัทฯ
  มีการกำหนดผู้มีอำนาจพิจารณาอนุมัติเปิดบัญชีตามความเสี่ยงของขนาดวงเงิน
  และมีนโยบายการทบทวนวงเงินลูกค้าอย่างสม่ำเสมอเพื่อพิจารณาประวัติการซื้อขาย
  การชำระราคา และการเปลี่ยนแปลงข้อมูลของลูกค้าที่มีนัยสำคัญให้เป็นปัจจุบัน

4.1.2 ธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

  ธุรกิจตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า บริษัทฯ ได้จัดตั้งหน่วยงาน “Derivatives Center”
  ขึ้นเพื่อดูแลหลักทรัพย์ประเภทตราสารอนุพันธ์โดยเฉพาะ
  หน่วยงานดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อแนะนำนักลงทุน ลูกค้า พนักงาน หรือบุคคลทั่วไปที่มีความสนใจ
  ให้มีความรู้ความเข้าใจเกี่ยวกับการลงทุนในตราสารอนุพันธ์และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายตราสารอนุพันธ์
  อีกทั้งมีการแสดงข้อมูลทางด้านตราสารอนุพันธ์บนเว็บไซด์ www.seamico.com
  เพื่อใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจของนักลงทุน และได้พัฒนาโปรแกรม Z-Derivatives
  ซึ่งเป็นโปรแกรมดูข้อมูลราคาซื้อขายตราสารอนุพันธ์ในลักษณะเดียวกับ ZNET
  ทำให้ลูกค้าสามารถดูข้อมูลเกี่ยวกับตราสารอนุพันธ์ที่สนใจ
  และติดตามสภาวะตลาดได้ทันเหตุการณ์เนื่องจากข้อมูลจะถูกปรับปรุงให้ทันสมัยอยู่เสมอ ในปี
  2549 – 2551 จำนวนสัญญาที่ซื้อขาย และส่วนแบ่งตลาดแสดงดังตาราง

  []* ตลาดตราสารอนุพันธ์เปิดดำเนินการเมื่อ 28 เมษายน 2549

4.1.3 การลงทุนในหลักทรัพย์และค้าหลักทรัพย์

  บริษัทฯ มีการลงทุนในหลักทรัพย์และค้าหลักทรัพย์เพื่อให้ผลตอบแทนแก่บริษัทฯ
  โดยมีนโยบายการลงทุนที่ให้อัตราผลตอบแทนที่ดี ซึ่งบริษัทฯ
  ได้กำหนดนโยบายการลงทุนดังกล่าวไว้อย่างชัดเจนและสอดคล้องกับการกำกับดูแลตามประกาศที่เกี่ยวข้องกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
  ซึ่งครอบคลุมถึงนโยบายที่สำคัญ ๆ ได้แก่

-   นโยบายเกี่ยวกับอำนาจหน้าที่ความรับผิดชอบของผู้ที่เกี่ยวข้องในการดำเนินธุรกิจค้าหลักทรัพย์

-   นโยบายในการบริหารความเสี่ยง

-   นโยบายการป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์

-   นโยบายการกำกับดูแล

-   นโยบายการจัดสรรเงินลงทุนที่เหมาะสมในหลักทรัพย์แต่ละประเภท

-   นโยบายการกำหนดวัตถุประสงค์การลงทุน
    และการกำหนดเป้าหมายผลตอบแทนที่คาดหวังเทียบกับอัตราอ้างอิงที่เหมาะสม

  ในปี 2551 เงินลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทฯ แบ่งออกเป็น 2 ประเภทได้แก่

1)  เงินลงทุนในตราสารทุน ประกอบด้วย 1) เงินลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ฯ และ 2)
    เงินลงทุนในหลักทรัพย์ประเภท Strategic Investment
    และเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
    เพื่อรองรับการขยายธุรกรรมที่ต่อเนื่องจากธุรกรรมหลักทรัพย์ ได้แก่ ธุรกรรมบริหารกองทุน
    ซึ่งรวมถึงเงินลงทุนในหลักทรัพย์ที่เหลือจากการรับประกันการจำหน่าย

2)  เงินลงทุนในตราสารหนี้ให้ผลตอบแทนในเกณฑ์ที่ดี ได้แก่ การลงทุนในตราสารหนี้รัฐบาล
    และตราสารหนี้ภาคเอกชนที่มีอันดับความน่าเชื่อถือตั้งแต่ BBB ขึ้นไป
    โดยอยู่ภายในระยะเวลาการลงทุนไม่เกิน 3 เดือน ตามที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการบริหาร

  มูลค่าเงินลงทุน (ตามมูลค่ายุติธรรม)ในหลักทรัพย์ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2549- 2551
  เป็นดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

+-----------------------------+------------+-------------+------------+
| ประเภทเงินลงทุน               | ม          |             |            |
|                             | ูลค่าเงินลงทุน |             |            |
+-----------------------------+------------+-------------+------------+
|                             | 2549       | 2550        | 2551       |
+-----------------------------+------------+-------------+------------+
| ตราสารหนี้                    | 214.67     | 181.02      | 614.07     |
+-----------------------------+------------+-------------+------------+
| ตราสารทุน – หลักทรัพย์จดทะเบียน  | 166.99     | 4.65        | 13.59      |
+-----------------------------+------------+-------------+------------+
| ตราสารทุน – หน่วยลงทุน         | 100.05     | 155.11      | 35.14      |
+-----------------------------+------------+-------------+------------+
| ตราสารทุน - เงินลงทุนทั่วไป      | 10.05      | 10.76       | 0.13       |
+-----------------------------+------------+-------------+------------+
| กองทุนส่วนบุคคล                | 230.27     | -           | -          |
+-----------------------------+------------+-------------+------------+
| เงินลงทุนในบริษัทร่วม            | -          | -           | 395.51     |
+-----------------------------+------------+-------------+------------+
| รวม                         | 722.48     | 351.54      | 1,058.44   |
+-----------------------------+------------+-------------+------------+

4.1.4 ธุรกิจการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

บริษัทฯ เสนอบริการทางด้านที่ปรึกษาทางการเงินและการสนับสนุนการเสนอขายแบบครบวงจร
โดยมีนโยบายประกอบธุรกิจการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ทั้งในรูปแบบที่ต่อเนื่องจากการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินและการเข้าร่วมกับสถาบันการเงิน
หรือบริษัทหลักทรัพย์อื่น ๆ ในการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ทุกประเภท เช่น พันธบัตรรัฐบาล
พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ หุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิ หุ้นกู้ หุ้นกู้แปลงสภาพและตราสารทางการเงินประเภทอื่น
ๆ เป็นต้น ซึ่งให้บริการจัดจำหน่ายทั้งในบทบาทของผู้จัดการการจัดจำหน่าย (Lead
Underwriter) ผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่าย (Underwriter)
หรือตัวแทนจำหน่ายหลักทรัพย์โดยไม่รับประกันการจำหน่าย (Selling Agent)

  สรุปผลงานการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหลักทรัพย์

  -------------------------------------------------------------------------
  ปี              จำนวนราย      มูลค่าการจัดจำหน่าย      ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่าย
                               (ล้านบาท)             (ล้านบาท)
  -------------- ------------- -------------------- -----------------------
  2549           9             923.61               27.11

  2550           5             127.15               4.33

  2551           4             242.81               7.12
  -------------------------------------------------------------------------

  4.1.5 ธุรกิจที่ปรึกษาทางการเงิน

  บริษัทฯ ให้บริการด้านที่ปรึกษาทางการเงินที่หลากหลาย ดังนี้

-   การออกตราสารทุนด้วยวิธีการต่าง ๆ ได้แก่ การเสนอขายต่อสาธารณชนเป็นครั้งแรก
    การเสนอขายให้แก่บุคคลโดยเฉพาะเจาะจง การออกหุ้นกู้แปลงสภาพ
    การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนและหุ้นกู้ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมพร้อมใบสำคัญแสดงสิทธิ
    และการนำหุ้นสามัญเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและตลาดหลักทรัพย์ MAI

-   ให้คำปรึกษาในการควบรวมกิจการและการเข้าซื้อกิจการ (Mergers and Acquisitions)
    โดยรวมถึงการร่วมลงทุน การเข้าครอบงำกิจการ การหาผู้ร่วมธุรกิจ
    การดำเนินการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ
    และการดำเนินการเพิกถอนการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนของกิจการ

-   ที่ปรึกษาพิเศษในการประเมินมูลค่ากิจการ การให้ความเห็นในฐานะที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ
    การจัดทำรายงานพิเศษให้แก่ผู้ถือหุ้น ตลาดหลักทรัพย์ฯ และสำนักงาน ก.ล.ต.

-   ที่ปรึกษาในการดำเนินการฟื้นฟูกิจการและการเจรจาหาข้อตกลงกับสถาบันการเงินและเจ้าหนี้ต่าง
    ๆ

-   ที่ปรึกษาในการออกตราสารหนี้ ได้แก่ หุ้นกู้ เงินกู้ต่างประเทศ และ Syndicated Loans

-   ที่ปรึกษาในการลงทุนสำหรับการร่วมลงทุนระหว่างบริษัททั้งในและต่างประเทศ

-   ที่ปรึกษาในการลงทุนสำหรับบริษัทจดทะเบียนและบริษัทที่มิได้จดทะเบียนในประเทศไทย

  ปัจจุบันบริษัทฯ มีทีมงานวาณิชธนกิจที่มีศักยภาพในการรองรับลูกค้าได้หลากหลาย
  สามารถให้บริการได้ครอบคลุมทั้งกิจการขนาดเล็ก ขนาดกลาง จนถึงขนาดใหญ่ ทั้งนี้ บริษัทฯ
  ให้ความสำคัญต่อจรรยาบรรณในการดำเนินธุรกิจ การรักษาความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้าของบริษัทฯ
  อย่างสม่ำเสมอ
  พร้อมทั้งให้คำแนะนำอย่างมืออาชีพเพื่อให้การดำเนินงานเป็นไปอย่างเหมาะสมและสอดคล้องกับนโยบายที่วางไว้
  ในช่วงกลางปี 2551 บริษัทฯ ได้เข้าเป็นสมาชิก M&A International Inc.
  เพียงรายเดียวในประเทศไทย ซึ่ง M&A International Inc.
  ประกอบด้วยสมาชิกที่ประกอบธุรกิจให้บริการที่ปรึกษาในการควบรวมกิจการ (Merger &
  Acquisition) จาก 40 ประเทศทั่วโลก เพื่อขยายช่องทางการประกอบธุรกิจด้านที่ปรึกษา
  M&A ให้กว้างขวางยิ่งขึ้น อย่างไรก็ตามในปี 2551 ยังคงมีความผันผวนทางเศรษฐกิจ
  เนื่องมาจากวิกฤตการเงินโลกที่เกิดจากปัญหาหนี้ด้อยคุณภาพ (Sub-prime)
  รวมถึงปัญหาการเมืองภายในประเทศ ที่ยังคงยืดเยื้อ ซึ่งส่งผลกระทบกับการลงทุนอย่างมาก
  หลายบริษัทจึงชะลอการขยายตัว
  รวมทั้งเลื่อนระยะเวลาในการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
  ส่งผลให้รายได้จากการให้บริการด้านวาณิชธนกิจไม่เป็นไปตามที่บริษัทฯ คาดการณ์ไว้ โดยในปี
  2549– 2551 บริษัทฯ มีรายได้จากการให้บริการด้านวาณิชธนกิจ ดังนี้

  ------------------------ --------------- --------------- ---------------
  หน่วย : ล้านบาท            2549            2550            2551

  รายได้                    45.93           20.90           5.59
  ------------------------ --------------- --------------- ---------------

6.  ธุรกิจตราสารอนุพันธ์

  บริษัทฯ ได้มีการลงทุนในบริษัท ซีมิโก้ ดีริเวทีฟ จำกัดในสัดส่วนร้อยละ 51 ของทุนชำระแล้ว
  อีกร้อยละ 49 ถือหุ้นโดยบริษัทโพลาลิส ซิเคียวริตี้ (เอชเค) จำกัด ประเทศฮ่องกง
  เพื่อดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับตราสารอนุพันธ์ โดยบริษัท ซีมิโก้ ดีริเวทีฟ จำกัด มีทุนจดทะเบียน100
  ล้านบาท และจดทะเบียนเป็นนิติบุคคล เมื่อวันที่ 14 ธันวาคม 2549 ปัจจุบันมีสำนักงานตั้งอยู่ที่
  ชั้น 8 เลขที่ 287 อาคารลิเบอร์ตี้สแควร์ ถนนสีลม แขวงสีลม เขตบางรัก กรุงเทพมหานคร
  อย่างไรก็ดี บริษัทฯ ได้จดทะเบียนยกเลิกบริษัทดังกล่าวเมื่อ 13 ธันวาคม 2550
  เนื่องจากบริษัทฯ มีแผนการปรับโครงสร้างการดำเนินธุรกิจในแนวทางใหม่ที่มีประสิทธิภาพกว่า
  โดยการให้บริษัทโพลาลิส ซิเคียวริตี้ (เอชเค) จำกัด ประเทศฮ่องกง
  ซึ่งเป็นบริษัทในกลุ่มของบริษัทโพลาลิส ประเทศไต้หวัน เป็นที่ปรึกษาแทนการร่วมลงทุน
  โดยบริษัทฯได้รับการอนุมัติการเสนอขายหุ้นกู้อนุพันธ์
  จากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แล้วเมื่อ 15 ตุลาคม 2551

4.1.7 ธุรกิจ Wealth Management

  บริษัทฯ ให้บริการเป็นตัวแทนในการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินทุกประภท ได้แก่ หุ้น หุ้นกู้
  ตราสารอนุพันธ์ หน่วยลงทุน เป็นต้น โดยในระยะแรกบริษัทฯ
  ให้บริการเป็นตัวแทนซื้อขายหน่วยลงทุนซึ่งได้เริ่มดำเนินการในปลายไตรมาส 3 ปี 2551
  ภายใต้ใบอนุญาตประกอบกิจการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
  และได้ยื่นเรื่องระบบงานเพิ่มเติมตามกฎระเบียบข้อบังคับของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
  โดยได้รับอนุญาตให้เป็นตัวแทนในการขายหรือรับซื้อคืนหน่วยลงทุนแบบไม่เปิดเผยชื่อลูกค้า
  (Omnibus Account) ปัจจุบันบริษัทฯ
  มีข้อตกลงในการเป็นตัวแทนกับบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนเกือบทุกแห่ง ทั้งนี้ บริษัทฯ
  มีหน้าที่แจกจ่ายและเผยแพร่เอกสารและคู่มือเกี่ยวกับหน่วยลงทุน รับคำสั่งซื้อขาย
  พร้อมรับชำระเงินค่าซื้อหรือชำระเงินค่าขายแก่ผู้ลงทุน
  นำส่งรายงานยอดหน่วยลงทุนคงเหลือทุกสิ้นเดือน
  รวมถึงชี้แจงข้อมูลสิทธิของผู้ลงทุนและความเสี่ยงต่าง ๆ

4.1.8 ธุรกิจการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์

บริษัทฯ ให้บริการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ (Stock Borrowing and Lending)
เพื่อเพิ่มช่องทางการลงทุนแก่ลูกค้าในภาวะเศรษฐกิจถดถอย
โดยผู้ให้ยืมหลักทรัพย์สามารถหาประโยชน์ได้จากหลักทรัพย์ที่มีอยู่โดยได้รับค่าธรรมเนียมจากการให้ยืมหลักทรัพย์
ซึ่งสามารถเลือกให้ยืมได้ทั้งประเภท Call หรือ Term ก็ได้ ขณะที่ผู้ยืมสามารถทำรายการ Short
ผ่านบัญชี Credit Balance ได้โดยจ่ายค่าธรรมเนียมให้แก่ผู้ให้ยืม ในอัตราที่บริษัทฯ กำหนด
ซึ่งบริษัทฯ ได้เริ่มดำเนินธุรกรรมดังกล่าวเมื่อต้นเดือนมีนาคม 2552 นี้

4.1.9 การจัดการกองทุน

  บริษัทฯ ได้จัดตั้งบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม ซีมิโก้ จำกัด โดยถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 100
  ของทุนชำระแล้ว ทุนจดทะเบียน100 ล้านบาท
  เพื่อดำเนินธุรกิจการจัดการกองทุนรวมและกองทุนส่วนบุคคล
  โดยบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม ซีมิโก้ จำกัด
  ได้รับอนุญาตให้ประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ประเภทการจัดการกองทุนรวม
  และกองทุนส่วนบุคคลเมื่อเดือนมกราคม และสิงหาคม 2550 ตามลำดับ
  ปัจจุบันมีสำนักงานตั้งอยู่ที่ชั้น 8 เลขที่ 287 อาคารลิเบอร์ตี้สแควร์ ถนนสีลม แขวงสีลม
  เขตบางรัก กรุงเทพมหานคร โดย ณ 28 กุมภาพันธ์ 2552 ได้ออกกองทุนรวม 5 กองทุน
  มูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวม 329 ล้านบาท

  บริษัทฯ มีวัตถุประสงค์ในการลงทุนใน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม ซีมิโก้
  จำกัดเพื่อเพิ่มผลตอบแทนในการลงทุน
  และขยายธุรกิจไปสู่การให้บริการหลักทรัพย์ที่ครบวงจรยิ่งขึ้น
  นอกจากนี้ยังเป็นการเพิ่มลูกค้าและเพิ่มมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ให้บริษัทฯ อีกด้วย

4.2 การตลาดและภาวะการแข่งขัน

  ในปี 2551 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ลดลงจาก 858.10 จุด ณ สิ้นปี 2550 มาอยู่ที่ 449.96 ณ สิ้นปี
  2551 หรือลดลงร้อยละ 47.56 และมูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดหลักทรัพย์ลดลงจาก 4.19
  ล้านล้านบาท ในปี 2550 เป็น 3.92 ล้านล้านบาท ในปี 2551 หรือลดลงร้อยละ 6.42
  ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันลดลงร้อยละ 7.18 จาก 17,097 ล้านบาทต่อวัน มาอยู่ที่ 15,870
  ล้านบาทต่อวัน

  ในปี 2551 ตลาดหลักทรัพย์มีความผันผวนสูง
  จากปัจจัยด้านเศรษฐกิจและการเมืองทั้งจากภายในประเทศและต่างประเทศ
  โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากวิกฤตเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาที่ส่งผลกระทบในวงกว้างต่อภาวะเศรษฐกิจและตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลก
  สถาบันการเงินขนาดใหญ่ของสหรัฐอเมริกาประสบภาวะขาดทุน เช่น ซิตี้กรุ๊ป เมอร์ริลลินซ์
  มีการปลดพนักงานเป็นจำนวนมาก ซึ่งปัญหาซับไพรม์ยังคงส่งผลต่อเนื่องถึงปี 2552

  ในปี 2551 มีบริษัทใหม่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (SET) จำนวน 9 บริษัท
  มูลค่าหลักทรัพย์ (ณ ราคา IPO) รวมประมาณ 72,085 ล้านบาท
  และบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ MAI จำนวน 3 บริษัท มูลค่าหลักทรัพย์ (ณ ราคา
  IPO) รวมประมาณ 1,605 ล้านบาท

  ภาวะธุรกิจในตลาดแรก (หน่วย : ล้านบาท)

+------------------------------------+---------+----------+-----------+
| การเสนอขายหลักทรัพย์                  | 2549    | 2550     | ม.ค.-ก.ย. |
|                                    |         |          | 2551*     |
+====================================+=========+==========+===========+
| มูลค่าหลักทรัพย์ที่เสนอขายในตลาดแรก       | 1,      | 1        | 1,042,772 |
|                                    | 467,550 | ,590,939 |           |
+------------------------------------+---------+----------+-----------+
| จำแนกตามประเภทตราสาร               | 117,278 | 84,192   | 25,004    |
|                                    |         |          |           |
| -   ตราสารทุน                       | 1,      | 1        | 1,017,768 |
|                                    | 350,272 | ,506,747 |           |
| -   ตราสารหนี้                       |         |          |           |
+------------------------------------+---------+----------+-----------+
| จำแนกตามลักษณะการลงทุน               | 17,847  | 11,066   | 11,892    |
|                                    |         |          |           |
| -   Initial Public Offering        | 1,      | 1        | 1,017,159 |
|                                    | 256,870 | ,384,804 |           |
| -   Public Offering                |         |          | 11,395    |
|                                    | 188,750 | 190,014  |           |
| -   Private Placement              |         |          | 2,326     |
|                                    | 4,083   | 5,055    |           |
| -   กรรมการและพนักงาน               |         |          |           |
+------------------------------------+---------+----------+-----------+
| จำแนกตามประเภทนักลงทุน               | 1,      | 1        | 1,037,966 |
|                                    | 384,346 | ,564,671 |           |
| -   ในประเทศ                       |         |          | 4,806     |
|                                    | 83,204  | 26,268   |           |
| -   ต่างประเทศ                      |         |          |           |
+------------------------------------+---------+----------+-----------+

  ที่มา: ข้อมูลล่าสุด ปี 2551 (ม.ค. – ก.ย.) ฝ่ายจดทะเบียนหลักทรัพย์
  สำนักงานคณะกรรมการหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นข้อมูลเบื้องต้น

ภาวะธุรกิจในตลาดรอง

+------------------------------------+---------+----------+-----------+
| ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย            | 2549    | 2550     | 2551      |
+====================================+=========+==========+===========+
| มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวม (ล้านบาท) | 5,      | 6        | 3,568,223 |
|                                    | 078,705 | ,636,069 |           |
| มูลค่าการซื้อขายของตลาดโดยรวม (ล้านบาท) |         |          | 3,919,874 |
|                                    | 3,      | 4        |           |
| มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน (ล้านบาท)      | 956,262 | ,188,777 | 15,870    |
|                                    |         |          |           |
| ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ ณ สิ้นปี (จุด)         | 16,281  | 17,097   | 449.96    |
|                                    |         |          |           |
| อัตราส่วนราคาปิด ต่อ กำไรต่อหุ้น (เท่า)    | 679.84  | 858.10   | 7.01      |
|                                    |         |          |           |
| อัตราส่วนราคาปิด ต่อ มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น    | 8.10    | 12.63    | 0.98      |
| (เท่า)                              |         |          |           |
|                                    | 1.65    | 2.00     | 6.57      |
| อัตราเงินปันผลตอบแทนเฉลี่ย (%)          |         |          |           |
|                                    | 4.23    | 3.31     |           |
+------------------------------------+---------+----------+-----------+

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

+------------------------------------+---------+----------+-----------+
| ตลาดหลักทรัพย์ MAI                    | 2549    | 2550     | 2551      |
+------------------------------------+---------+----------+-----------+
| มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวม (ล้านบาท) | 21,810  | 38,269   | 22,153    |
|                                    |         |          |           |
| มูลค่าการซื้อขายของตลาดโดยรวม (ล้านบาท) | 27,414  | 83,043   | 61,356    |
|                                    |         |          |           |
| มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน (ล้านบาท)      | 113     | 339      | 248       |
|                                    |         |          |           |
| ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ ณ สิ้นปี (จุด)         | 193.43  | 272.37   | 162.93    |
+------------------------------------+---------+----------+-----------+

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

เปรียบเทียบตัวเลขที่สำคัญในปี 2549 – 2551

+------------------------------------+---------+----------+-----------+
| รายละเอียด                          | 2549    | 2550     | 2551      |
+------------------------------------+---------+----------+-----------+
| SET Index – ณ วันสิ้นปี (จุด)           | 679.84  | 858.10   | 449.96    |
|                                    |         |          |           |
| MAI Index – ณ วันสิ้นปี (จุด)           | 193.43  | 272.37   | 162.93    |
|                                    |         |          |           |
| จำนวนบริษัทสมาชิกหรือโบรกเกอร์ (ราย)    | 37      | 38       | 38        |
|                                    |         |          |           |
| ส่วนแบ่งตลาดรวมของโบรกเกอร์ 10        | 51.58   | 49.31    | 48.59     |
| อันดับแรก                            |         |          |           |
|                                    | 476     | 475      | 476       |
| (SET&MAI) (ร้อยละ)                  |         |          |           |
|                                    | 42      | 48       | 49        |
| จำนวนบริษัทจดทะเบียนใน SET (ราย)      |         |          |           |
|                                    |         |          |           |
| จำนวนบริษัทจดทะเบียนใน MAI (ราย)      |         |          |           |
+------------------------------------+---------+----------+-----------+

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

มูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ปี 2549 – 2551 (หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------------------------------------------------------------------------
  เดือน       2549                      2550                      2551           
  ---------- -------------- ---------- -------------- ---------- -------------- ---------
             มูลค่าการซื้อขาย   เฉลี่ย/วัน    มูลค่าการซื้อขาย   เฉลี่ย/วัน    มูลค่าการซื้อขาย   เฉลี่ย/วัน

  มกราคม     672,068        32,003     285,184        13,580     416,612        18,937

  กุมภาพันธ์    348,207        18,327     256,242        12,812     422,137        21,107

  มีนาคม      297,461        12,933     190,179        9,056      348,563        16,598

  เมษายน     347,578        21,724     175,532        9,752      370,630        19,507

  พฤษภาคม    308,001        15,400     305,208        15,260     445,494        23,447

  มิถุนายน     208,974        10,449     410,913        19,567     361,476        17,213

  กรกฎาคม    247,639        12,382     668,412        31,829     266,299        12,681

  สิงหาคม     250,660        11,394     398,961        18,135     250,840        12,542

  กันยายน     307,515        15,376     313,419        15,671     252,214        11,464

  ตุลาคม      271,023        12,906     513,735        23,352     318,021        14,455

  พฤศจิกายน   373,005        16,955     402,683        18,304     217,038        10,852

  ธันวาคม     324,131        17,060     268,309        15,783     250,550        12,528
  ---------------------------------------------------------------------------------------

  ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์จำแนกตามกลุ่มนักลงทุน

(หน่วย : ล้านบาท)

+--------------+-----------+------+---------+------+----------+------+
| กลุ่มนักลงทุน    | 2549      |      | 2550    |      | 2551     |      |
+--------------+-----------+------+---------+------+----------+------+
|              | มูลค่า      | ร    | มูลค่า    | ร    | มูลค่า     | ร    |
|              |           | ้อยละ |         | ้อยละ |          | ้อยละ |
+--------------+-----------+------+---------+------+----------+------+
| นักล          | 2,680,367 | 34   | 2,      | 33   | 2        | 30   |
| งทุนต่างประเทศ |           |      | 760,572 |      | ,315,581 |      |
|              | 919,958   | 12   |         | 14   |          | 17   |
| ส            |           |      | 1,      |      | 1        |      |
| ถาบันในประเทศ | 4,312,199 | 54   | 215,548 | 53   | ,343,029 | 53   |
|              |           |      |         |      |          |      |
| นัก           |           |      | 4,      |      | 4        |      |
| ลงทุนในประเทศ |           |      | 401,434 |      | ,181,138 |      |
+--------------+-----------+------+---------+------+----------+------+
| รวม          | 7,912,524 | 100  | 8,      | 100  | 7        | 100  |
|              |           |      | 377,554 |      | ,839,748 |      |
+--------------+-----------+------+---------+------+----------+------+

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ในปี 2551 มูลค่าการซื้อขายของนักลงทุนต่างประเทศลดลง จากปัญหาซับไพรม์ที่ลุกลามมากขึ้นและส่งผลกระทบในวงกว้างต่อตลาดหลักทรัพย์ทั่วโลก ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายของนักลงทุนต่างประเทศลดลง โดยเป็นยอดขายสุทธิกว่า 1.62 แสนล้านบาท

สภาพการแข่งขันในธุรกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

  สภาพการแข่งขันในปี 2551 ที่ผ่านมามีความรุนแรงเช่นเดิม
  แม้ว่าอัตราค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ยังคงเพดานขั้นต่ำที่ร้อยละ 0.25
  ซึ่งบริษัทหลักทรัพย์ต่างใช้กลยุทธ์ในการเพิ่มคุณภาพการให้บริการด้านสารสนเทศ
  และงานวิเคราะห์หลักทรัพย์ที่มีคุณภาพ

  ในปี 2551 กลุ่มโบรกเกอร์ที่มีมูลค่าการซื้อขายสูงสุด 10 อันดับแรกมีส่วนแบ่งตลาดรวมกันร้อยละ
  48.59 ของมูลค่าการซื้อขายทั้งหมด ลดลงเล็กน้อยจากปี 2550 ขณะที่บริษัทฯ
  มีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 3.05 อันดับที่ 12 ในปี 2550 เป็นร้อยละ 4.60
  และอยู่ในอันดับที่ 5

ส่วนแบ่งการตลาดด้านการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (SET & MAI)

+-----------------------------+-----+-----+------+------+------+-----+
| รายละเอียด                   | 2   |     | 2550 |      | 2551 |     |
|                             | 549 |     |      |      |      |     |
+-----------------------------+-----+-----+------+------+------+-----+
|                             | อ   | ร้อ  | อันดับ | ร    | อันดับ | ร้อ  |
|                             | ันดับ | ยละ |      | ้อยละ |      | ยละ |
+-----------------------------+-----+-----+------+------+------+-----+
| ส                           | 8   | 3   | 12   | 3.05 | 5    | 4   |
| ่วนแบ่งตลาดของบริษัทหลักทรัพย์ซีมิโก้ |     | .77 |      |      |      | .60 |
|                             | 1   |     | 1-10 | 4    | 1-10 |     |
| ส่วนแบ่งตลาดรวมของโบรกเกอร์ 10 | -10 | 51  |      | 9.31 |      | 48  |
| อันดับแรก                     |     | .58 |      |      |      | .59 |
+-----------------------------+-----+-----+------+------+------+-----+

ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ธุรกรรมตัวแทนซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ตลาดตราสารอนุพันธ์เริ่มเปิดดำเนินการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สเมื่อ 28 เมษายน 2549 และเริ่มทำการซื้อขายสัญญาออปชั่นเมื่อ 29 ตุลาคม 2550โดยมีจำนวนสัญญาที่ซื้อขายรวมในปี 2551 จำนวนทั้งสิ้น 2,148,620 สัญญา คิดเป็นจำนวนสัญญาซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน 8,699 สัญญา ในปี 2551 บริษัทฯ มีจำนวนสัญญาที่ซื้อขาย 214,701 สัญญา มีส่วนแบ่งตลาดร้อยละ 5.08 ของมูลค่าสัญญาที่ซื้อขายทั้งหมด อยู่ในอันดับที่ 5 จากตัวแทนทั้งหมด 36 ราย ขณะที่ส่วนแบ่งตลาดรวมของโบรกเกอร์ 10 อันดับแรกคิดเป็นร้อยละ 70.46 ของมูลค่าสัญญาที่ซื้อขายทั้งหมด 

 จำนวนสัญญาที่ซื้อขายจำแนกตามกลุ่มนักลงทุน (นับรวมด้านซื้อและขาย)

+----------------+---------+-----+--------+--------+--------+-------+
| กลุ่มนักลงทุน      | 2549    |     | 2550   |        | 2551   |       |
+----------------+---------+-----+--------+--------+--------+-------+
|                | จำนวน   | ร้อ  | จำนวน  | ร้อยละ  | จำนวน  | ร้อยละ |
|                |         | ยละ |        |        |        |       |
+----------------+---------+-----+--------+--------+--------+-------+
| น              | 76,333  | 19  | 4      | 20     | 7      | 17    |
| ักลงทุนต่างประเทศ |         |     | 87,092 |        | 32,682 |       |
|                | 110,725 | 28  |        | 25     |        | 26    |
| สถาบันในประเทศ  |         |     | 6      |        | 1,1    |       |
|                | 210,416 | 53  | 26,618 | 55     | 33,686 | 57    |
| นักลงทุนในประเทศ |         |     |        |        |        |       |
|                |         |     | 1,3    |        | 2,4    |       |
|                |         |     | 60,058 |        | 30,872 |       |
+----------------+---------+-----+--------+--------+--------+-------+
| รวม            | 397,474 | 100 | 2,4    | 100    | 4,2    | 100   |
|                |         |     | 73,768 |        | 97,240 |       |
+----------------+---------+-----+--------+--------+--------+-------+

ที่มา: บริษัทตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

กลยุทธ์และศักยภาพการแข่งขัน

  สภาพการแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์มีความรุนแรงขึ้นอย่างชัดเจนในปี 2550
  จากการที่มาตรการเริ่มเปิดเสรีค่าคอมมิชชั่น ของตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยในช่วง 3 ปีแรก (1
  มกราคม 2550 ถึง 31 ธันวาคม 2552) ให้คิดค่าธรรมเนียมในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 0.25
  ของจำนวนเงินที่ซื้อขาย และในช่วงอีก 2 ปีถัดไป (1 มกราคม 2553 ถึง 31 ธันวาคม 2554)
  ให้คิดค่าธรรมเนียมเป็นขั้นบันได 4 ขั้นตามมูลค่าการซื้อขายรายวัน[1]
  ขณะที่การซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านอินเตอร์เน็ตให้คิดค่าธรรมเนียมไม่ต่ำกว่า ร้อยละ 0.15
  ของจำนวนเงินที่ซื้อขาย (ร้อยละ 60 ของอัตราค่าธรรมเนียมการซื้อขายทั่วไป)
  ซึ่งมีผลบังคับใช้ในปี 2550 ทันที
  การลดลงของค่าธรรมเนียมส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลการดำเนินงานและความอยู่รอดของบริษัทหลักทรัพย์

  บริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นการให้บริการที่มีคุณภาพ รวดเร็ว และทันต่อการตัดสินใจของนักลงทุน
  การสร้างระบบลูกค้าสัมพันธ์เพื่อสร้างสายสัมพันธ์ที่ดี
  และการขยายฐานลูกค้าธุรกิจหลักทรัพย์ให้มีความหลากหลายมากขึ้น โดยขยายไปยังกลุ่มลูกค้าที่มี
  High Margin เช่น ลูกค้าสถาบัน และกลุ่มนักลงทุนที่อาจจะเป็นลูกค้าในภายหน้า
  รวมถึงการขยายฐานลูกค้าในเชิงรุก ใช้กลยุทธ์การสร้างฐานลูกค้าร่วมกันในหลาย ๆ ธุรกรรม
  ในลักษณะ Cross Selling โดยการร่วมประสานกันระหว่างหน่วยธุรกิจต่าง ๆ
  นอกจากนี้ยังให้ความสำคัญในการพัฒนาธุรกิจที่ต่อเนื่อง
  เพื่อร่วมสร้างแรงขับเคลื่อนในการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดให้กับธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
  การขยายการดำเนินธุรกิจที่ต่อเนื่องจากธุรกิจหลักทรัพย์ เช่น
  การเป็นตัวแทนซื้อขายตราสารอนุพันธ์ (Exchange Traded)
  การซื้อขายหลักทรัพย์เพื่อบัญชีบริษัท ธุรกรรม OTC Derivatives ธุรกรรมจัดการกองทุน
  (Asset Management) ธุรกรรม Wealth Management ธุรกรรม Off-shore
  รวมถึงธุรกรรมการเป็นตัวแทนซื้อขายหน่วยลงทุน (Omnibus Account)
  ธุรกรรมการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ (Stock Borrowing and Lending) ซึ่งบริษัทฯ
  จะให้ความสำคัญยิ่งขึ้นเพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการลูกค้าได้ครบวงจร
  กอปรกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพให้เกิดการประหยัดจากขนาด (Economy of scale)
  อีกทั้งบริษัทฯ เห็นความสำคัญของข้อมูลข่าวสาร
  จึงพัฒนาเทคโนโลยีที่เกี่ยวเนื่องกับระบบการซื้อขายหลักทรัพย์
  และให้ความสำคัญอย่างมากในการพัฒนาคุณภาพงานวิจัยหลักทรัพย์ทั้งทางด้านปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิค
  เพื่อให้คำแนะนำที่ทันต่อเหตุการณ์และสม่ำเสมอ
  อันจะก่อประโยชน์สูงสุดต่อลูกค้าหรือนักลงทุนในการตัดสินใจลงทุน

4.3 การจัดหาผลิตภัณฑ์หรือบริการ

  4.3.1) แหล่งที่มาของเงินทุน

    โดยส่วนใหญ่แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัทฯ มาจากส่วนของผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ดี บริษัทฯ
    ได้รับจัดสรรวงเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินต่าง ๆ เพื่อรองรับความจำเป็นในระยะสั้น
    โดยคำนึงถึงสภาพคล่อง ความคุ้มค่าของเงินทุน และความต่อเนื่องในการดำเนินธุรกิจ อนึ่ง
    บริษัทฯ มีแผนจัดหาเงินทุนโดยการเสนอขายหุ้นกู้ในวงเงินไม่เกิน 1,000 ล้านบาท
    เพื่อรองรับโอกาสในการบริหารเงินทุนเพื่อขยายฐานรายได้
    และเพิ่มช่องทางในการดำเนินธุรกิจเพื่อประโยชน์สูงสุดแก่ผู้ถือหุ้น
    ซึ่งทำให้บริษัทมีเงินทุนหมุนเวียนเพียงพอสำหรับรองรับการขยายธุรกรรมในอนาคต
    อีกทั้งยังเป็นการลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ตลอดอายุหุ้นกู้
    ซึ่งการเสนอขายหุ้นกู้ดังกล่าวได้รับอนุมัติจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2551 เมื่อ 21
    เมษายน 2551

  4.3.2) การจัดหาเงินทุนหรือให้กู้ยืมผ่านบุคคลที่เกี่ยวข้องกับผู้บริหารหรือผู้ถือหุ้นรายใหญ่

  บริษัทฯ ไม่มีการจัดหาเงินทุนหรือให้กู้ยืมผ่านบุคคลที่เกี่ยวข้องกับผู้บริหารหรือผู้ถือหุ้นใหญ่

  4.3.3) การดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องและอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ

  บริษัทฯ
  ดำเนินนโยบายดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิและอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิที่สูงกว่าที่กำหนดโดยหน่วยงานทางการ
  โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนดไว้ คือ
  เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิไม่ต่ำกว่า 25 ล้านบาท
  และอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิไม่ต่ำกว่าร้อยละ 7
  ของหนี้สินทั่วไปและทรัพย์สินที่ต้องวางเป็นประกัน และที่กำหนดโดยบริษัทสำนักหักบัญชี
  (ประเทศไทย) จำกัด คือเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิไม่ต่ำกว่า 75 ล้านบาท
  และไม่ต่ำกว่าร้อยละ 21 ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
  เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิและอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ มีดังนี้

  --------------------------------- ------------ ------------ ------------
  เงินกองทุน                          31 ธ.ค. 2549 31 ธ.ค. 2550 31 ธ.ค. 2551

  เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ (ล้านบาท)      2,343        2,436        1,415

  อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ NCR    287          356          358
  (%)                                                         
  --------------------------------- ------------ ------------ ------------

[1] 1. มูลค่าการซื้อขายรายวัน (X) < 1,000,000 บาท คิด > 0.25%, 2. 1,000,000 <
X < 10,000,000 บาท คิด > 0.22%, 3. 10,000,000 < X < 20,000,000 บาท คิด >
0.18% และ 4. X > 20,000,000 บาท ต่อรองเสรี