13. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

(1) รายงานการสอบบัญชี

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และงบการเงินรวมของบริษัทฯ
    และบริษัทย่อย ปี 2553 และปี 2552 ซึ่งตรวจสอบโดย นายสมยศ วิวรรธน์อภินัย
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 5476 จากบริษัท เอส พี ออดิท จำกัด
    ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะทางการเงินรวม ณ วันที่
    31 ธันวาคม 2553 และ 2552 ผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวม
    สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552 ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
    งบการเงินเฉพาะกิจการแสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552
    ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสื้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552
    ของบริษัทฯ โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และงบการเงินรวมของบริษัทฯ
    และบริษัทย่อยปี 2554 และปี 2553 ซึ่งตรวจสอบโดยนายสมยศ วิวรรธน์อภินัย
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 5476 จากบริษัท เอส พี ออดิท จำกัด
    ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะทางการเงินรวม ณ วันที่
    31 ธันวาคม 2554 และ 2553 ผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวม
    สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
    งบการเงินเฉพาะกิจการแสดงฐานะการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553
    ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสื้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553
    ของบริษัทฯ โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท
    กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง
    จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ซึ่งตรวจสอบโดย นางสาวซูซาน เอี่ยมวณิชชา
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4306 จากบริษัท เอส พี ออดิท จำกัด
    ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท
    กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง
    จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ
    ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
    และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

(2) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 – 2555

(หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------------------- ------------- ---------- ---------- -------------- ---------- ----------
                                    งบการเงินรวม                         งบเฉพาะกิจการ              

  รายการ                            2555¹⁾        2554²⁾     2553³⁾     2555           2554       2553

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        581.93        314.96     214.80     396.92         265.71     196.40

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น-สุทธิ            1,254.79      644.03     409.76     1,191.29       1,413.61   371.77

  รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ                17.06         -          -          17.09          176.47     -

  เงินมัดจำค่าสินค้า                     10.67         60.45      54.52      5.88           60.45      44.65

  เงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมา               146.96        23.23      -          146.96         23.23      -

  ลูกหนี้สรรพากร                       37.71         140.95     11.17      -              -          -

  สินค้าคงเหลือ                        412.59        382.59     342.80     234.70         180.08     166.43

  งานระหว่างก่อสร้างตามสัญญา            55.82         150.30     -          55.82          808.54     -

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   29.25         -          -          29.25          176.15     4.95

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                   -             -          2.18       -              -          2.16

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม                  2,546.78      1,716.51   1,035.23   2,077.91       3,104.24   786.36

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                 

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน         605.17        493.90     163.34     259.18         143.06     113.04

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                  321.41        -          -          383.19         -          -

  เงินลงทุนในบริษัทร่วมและบริษัทย่อย¹⁾      -             -          -          1,816.85       1,378.36   449.36

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน             31.19         -          -          -              -          -

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                2,763.89      3,243.47   505.42     46.53          26.70      18.54

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                     681.50        66.05      66.58      0.07           0.19       0.31

  เงินประกันผลงาน                     -             -          -          68.83          -          -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                 8.33          19.85      19.14      0.65           0.47       0.51

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม                  4,411.49      3,823.27   754.48     2,575.30       1,548.78   581.76

  สินทรัพย์รวม                         6,958.27      5,539.78   1,789.71   4,653.21       4,653.02   1,368.12
  --------------------------------- ------------- ---------- ---------- -------------- ---------- ----------

(หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------------------------------- ------------- ---------- ---------- -------------- ---------- ----------
                                                 งบการเงินรวม                         งบเฉพาะกิจการ              

  รายการ                                         2555¹⁾        2554²⁾     2553³⁾     2555           2554       2553

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                           

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                  

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน      1,686.25      2,572.45   247.81     1,231.78       2,552.22   82.31

  เจ้าหนี้การค้ากิจการและเจ้าหนี้อื่น                      879.21        446.77     180.05     1,028.14       533.45     221.51

  เงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้างและรายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า   3.45          225.33     -          3.45           225.32     -

  เจ้าหนี้ค่าหุ้น                                      92.36         -          -          92.36          -          -

  เจ้าหนี้ค่าสินทรัพย์                                  246.09        35.98      177.00     -              -          57.90

  เจ้าหนี้กรมสรรพกร                                 10.84         12.30      1.29       6.30           10.09      -

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                 114.11        53.57      37.31      101.36         40.76      22.48

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี      4.79          5.19       3.16       3.97           4.81       2.65

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาว ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี      122.17        85.75      -          -              -          -

  ประมาณการรับคืนสินค้า                              19.41         -          -          19.41          -          

  ประมาณการรับประกันคุณภาพสินค้า                      2.17          2.67       1.35       1.63           1.64       0.08

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -             -          2.05       29.15          -          7.65

  เจ้าหนี้ค่าซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                      -             -          -          -              -          -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                  -             -          1.45       -              -          0.80

  หนี้สินหมุนเวียนรวม                                 3,180.85      3,440.01   651.47     2,517.55       3,368.29   395.38

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                

  เจ้าหนี้ค่าหุ้น                                      172.50        -          -          172.50         -          -

  หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงิน                      16.10         8.57       3.41       12.41          6.75       3.41

  หนี้สินระยะยาวจากสถาบันการเงิน                      1,363.69      896.66     -          -              -          -

  ประมาณการรับประกันคุณภาพสินค้า                      0.23          0.56       2.01       0.08           0.39       1.89

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                        7.29          6.62       -          5.14           4.51       -

  เงินประกันผลงาน                                  69.28         3.15       -          69.28          -          -

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆ                               3.77          0.62       0.62       0.62           0.62       0.62

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                  1,632.86      916.18     6.04       260.03         12.27      5.92

  รวมหนี้สิน                                        4,813.71      4,356.19   657.51     2,777.58       3,380.56   401.30

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                  

  ทุนจดทะเบียน                                     440.00        400.00     400.00     440.00         400.00     400.00

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                           440.00⁴⁾      400.00     400.00     440.00         400.00     400.00

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                               425.12        425.12     425.12     425.12         425.12     425.12

  ส่วนเกินทุนจากการรวมธุรกิจภายใต้การควบคุมเดียวกัน       93.62         93.62      93.62      -                         -

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                              964.42        264.85     213.46     1,010.52       447.34     141.70

  ส่วนของผู้มีส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมของบริษัทย่อย       221.40        -          -          -              -          -

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                    2,144.56      1,183.59   1,132.20   1,875.64       1,272.46   966.82

  รวมหนี้สินและส่วนผู้ถือหุ้น                             6,958.27      5,539.78   1,789.71   4,653.22       4,653.02   1,368.12
  ---------------------------------------------- ------------- ---------- ---------- -------------- ---------- ----------

บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553 – 2555

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------ ------------- ---------- ---------- -------------- ---------- ----------
                                       งบการเงินรวม                         งบเฉพาะกิจการ              

  รายการ                               2555 ¹⁾       2554 ²⁾    2553 ³⁾    2555           2554       2553

  รายได้จากการขาย และบริการ              4,305.52      2,651.52   1,288.76   4,646.97       4,145.75   1,192.84

  รายได้อื่น                              458.36        17.19      9.31       189.75         30.72      2.83

  รายได้รวม                             4,763.88      2,668.71   1,298.07   4,836.72       4,176.47   1,195.67

  ต้นทุนขายและบริการ                      3,235.96      2,006.12   922.15     3,689.02       3,390.00   938.36

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร              339.98        328.31     160.66     228.46         243.20     117.82

  ต้นทุนทางการเงิน                        103.77        57.16      6.69       47.52          41.85      6.33

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร                       37.97         23.12      25.69      31.70          19.17      22.40

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม       48.67         -                     -              -          -

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                       227.92        164.47     59.71      196.85         140.20     34.80

  กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จสำหรับปี               769.61        89.53      123.17     643.17         342.05     75.96

  ส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่                    779.56        89.53                 643.17         342.05     -

  ส่วนที่เป็นของผู้มีส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม   (9.95)        -                     -              -          -

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ล้านหุ้น) *  440.00        400.00     321.92     440.00         400.00     321.92
  ------------------------------------ ------------- ---------- ---------- -------------- ---------- ----------

¹⁾ งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน)
ถือหุ้นใน บริษัท จี.เค.แอสเซ็มบลี้ จำกัด บริษัท จี.เค.พาวเวอร์ โปรดักส์ จำกัด บริษัท
เค.เอ็น.พี. ซัพพลาย จำกัด และ บริษัท กันกุล พาวเวอร์เจน จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 99.99
และ บริษัท พัฒนาพลังงานลม จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 70 ทั้งนี้ บริษัทฯ ได้จำหน่ายหุ้นใน บริษัท
จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด สัดส่วนร้อยละ 60 ให้กับบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน)
ผลประกอบการดังกล่าวจึงไม่รวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ

²⁾ งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน)
ถือหุ้นใน บริษัท จี.เค.แอสเซ็มบลี้ จำกัด บริษัท จี.เค.พาวเวอร์ โปรดักส์ จำกัด บริษัท
เค.เอ็น.พี. ซัพพลาย จำกัด และ บริษัท กันกุล พาวเวอร์เจน จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 99.99
และ บริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 98.98

³⁾ งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน)
ถือหุ้นใน บริษัท จี.เค.แอสเซ็มบลี้ จำกัด บริษัท จี.เค.พาวเวอร์ โปรดักส์ จำกัด บริษัท
เค.เอ็น.พี. ซัพพลาย จำกัด และ บริษัท กันกุล พาวเวอร์เจน จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 99.99
และ บริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 98.98

⁴⁾ ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว มีจำนวน 439,999,998 หุ้น

บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553 – 2555

(หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------------------------------------------- ------------- ---------- ---------- -------------- ------------ ----------
                                                            งบการเงินรวม                         งบเฉพาะกิจการ                

  รายการ                                                    2555          2554       2553       2555           2554         2553

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน                                                                                             

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิก่อนภาษีเงินได้ ¹⁾                              1,007.48      254.00     182.89     840.02         482.26       110.76

  รายการปรับปรุงกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับจ่าย                                                                                      

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)                                1.90          0.82       (0.53)     1.02           0.36         (0.53)

  (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น                      6.91          62.91      (0.63)     7.59           62.26        (0.71)

  ขาดทุนจากการตีสินค้าลดลง (โอนกลับ)                             25.55         5.76       2.71       17.82          (1.08)       0.80

  ขาดทุนจากการด้อยค่า                                          1.38          -          -          -              -            -

  ค่าใช้จ่ายตัดจ่าย                                              6.62          -          -          -              -            -

  รายได้อื่นๆ                                                  -             (0.68)     (1.67)     -              (0.53)       -

  เงินปันผลรับ                                                 -             -          -          (25.57)        (19.84)      -

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                                   47.99         32.62      23.84      4.76           3.90         7.15

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์                             (0.97)        0.03       (0.01)     (0.81)         -            (0.01)

  รายได้จากการตัดจำหน่ายเจ้าหนี้ค้างนาน                            -             -          -          -              -            -

  ประมาณการรับประกันคุณภาพสินค้า                                 (0.83)        (0.13)     0.35       (0.32)         0.07         (0.72)

  ประมาณการรับคืนสินค้า                                         19.42         -          -          19.42          -            -

  ประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงาน                              1.03          1.03       -          0.63           0.63         -

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                          (416.22)      -          -          (141.53)       -            -

  ส่วนแบ่งผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                          48.67         -          -          -              -            -

  กำไรระหว่างกันในสินทรัพย์ถาวร                                  (8.32)        -          -          -              -            -

  ส่วนแบ่งผลขาดทุนของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม                    (9.94)        -          -          -              -            -

  ดอกเบี้ยรับ                                                  (15.93)       (11.94)    (1.65)     (11.12)        (8.18)       (1.34)

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                 103.77        57.15      6.69       47.52          41.85        6.33

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์และหนี้สิน-ดำเนินงาน   818.48        401.57     211.99     759.43         561.70       121.73

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                          769.08        (212.37)   (179.40)   414.79         (1,195.51)   (142.19)

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในเงินมัดจำสินค้า - สุทธิ                           49.78         (7.86)     (42.27)    54.57          (15.80)      (32.46)

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในเงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมา                         (123.72)      (23.23)    -          (123.72)       (23.23)      -

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในลูกหนี้กรมสรรพกร                               (15.27)       (129.78)   (11.05)    -              2.01         (1.89)

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในสินค้าคงเหลือ - สุทธิ                            (56.32)       (45.32)    (79.93)    (72.45)        (334.81)     (20.56)

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                             -             -          2.06       -              -            0.16

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในต้นทุนงานระหว่างก่อสร้างตามสัญญา                  358.23        (150.30)   -          752.72         (486.30)     -

  เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเงินประกันผลงาน                              66.13         -          -          0.45           -            -

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                           0.88          2.97       (5.05)     (0.19)         0.04         1.66

  เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในเจ้าหนี้การค้า                                 426.70        258.11     88.81      491.35         301.17       46.12

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในเจ้าหนี้กรมสรรพกร                              (1.46)        11.02      (5.34)     (3.79)         10.09        (3.86)

  (เพิ่มขึ้น) ลดลงในเงินรับล่วงหน้าค่างานก่อสร้าง                      (221.88)      225.33     -          (221.88)       225.33       -

  เพิ่มขึ้น (ลดลง) ในหนี้สินหมุนเวียนอื่น                              -             -          0.05       -              9.00         (0.24)
  --------------------------------------------------------- ------------- ---------- ---------- -------------- ------------ ----------

(หน่วย : ล้านบาท)

+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
|                             | งบก  |      |     |   | งบเ |      |     |
|                             | ารเง |      |     |   | ฉพา |      |     |
|                             | ินรวม |      |     |   | ะกิจ |      |     |
|                             |      |      |     |   | การ |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| รายการ                      | 2555 | 2554 | 2   | 2 |     | 2554 | 2   |
|                             |      |      | 553 | 5 |     |      | 553 |
|                             |      |      |     | 5 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 5 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
|                             | ล้า   | ล้า   | ล้าน | ล |     | ล้า   | ล้าน |
|                             | นบาท | นบาท | บาท | ้า |     | นบาท | บาท |
|                             |      |      |     | น |     |      |     |
|                             |      |      |     | บ |     |      |     |
|                             |      |      |     | า |     |      |     |
|                             |      |      |     | ท |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| กระ                         |      |      |     |   |     |      |     |
| แสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน |      |      |     |   |     |      |     |
| (ต่อ)                        |      |      |     |   |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)                | 3.15 | 3.15 | -   |   |     | -    | -   |
| ในหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น           |      |      |     |   |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ่ายผลประโยชรน์พนักงาน    | (0   | (2   | -   |   |     | (2   | -   |
|                             | .36) | .54) |     |   |     | .54) |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดรับค่าดอกเบี้ย             | 8.28 | 1    | 0   | 6 |     | 6.15 | 0   |
|                             |      | 1.99 | .81 | . |     |      | .57 |
|                             |      |      |     | 3 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ่ายค่าดอกเบี้ย            | (94  | (58  | (6. | ( |     | (40  | (5. |
|                             | .18) | .69) | 61) | 4 |     | .60) | 80) |
|                             |      |      |     | 3 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 6 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 8 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล¹⁾    | (167 | (152 | (   | ( |     | (121 | (   |
|                             | .22) | .21) | 41. | 1 |     | .93) | 25. |
|                             |      |      | 41) | 3 |     |      | 37) |
|                             |      |      |     | 6 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 2 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 4 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดสุทธิได                  | 1,82 | 13   | (   | 1 |     | (1   | (   |
| ้มาจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน | 0.09 | 1.84 | 67. | , |     | ,105 | 62. |
|                             |      |      | 34) | 8 |     | .23) | 13) |
|                             |      |      |     | 7 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 7 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 6 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 7 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน     |      |      |     |   |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ่ายเจ้าหนี้ค่าหุ้น           | -    | (57  | -   | ( |     | (57  | -   |
|                             |      | .90) |     | 7 |     | .90) |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 6 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 4 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ่ายจากการลงทุนในบริษัทร่วม | (57  | -    | -   | ( |     | -    | -   |
|                             | .60) |      |     | 5 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 7 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 6 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 0 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ่ายจากการลงทุนในบริษัทย่อย | (218 | -    | (5. | ( |     | (929 | (   |
|                             | .41) |      | 44) | 9 |     | .00) | 81. |
|                             |      |      |     | 7 |     |      | 43) |
|                             |      |      |     | 9 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 9 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 8 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสด                       | 59   | -    | -   | 5 |     | -    | -   |
| รับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย | 4.82 |      |     | 9 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 4 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 9 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 2 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดรับจากเงินปันผล           |      | -    | -   | 2 |     | 1    | -   |
|                             |      |      |     | 8 |     | 7.08 |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 3 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 3 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| (เพิ่มขึ้น)ลดลงในเงินใ           | (29  | -    | -   | 1 |     | (171 | 1   |
| ห้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน | .25) |      |     | 4 |     | .20) | .28 |
|                             |      |      |     | 6 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 9 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ่า                     | (32  | -    | -   | - |     | -    | -   |
| ยเพื่อซื้ออสังหารืมทรัพย์เพื่อการลงทุน | .57) |      |     |   |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้ออาคารและอุปกรณ์  | (1   | (2   | (2  | ( |     | (2   | (2. |
| และจ่ายชำระค่าสินทรัพย์          | ,194 | ,832 | 18. | 1 |     | .43) | 51) |
|                             | .03) | .22) | 73) | 5 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 4 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 3 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์   | 2.81 | 0.07 | 0   | 1 |     | 0.06 | 0   |
|                             |      |      | .38 | . |     |      | .06 |
|                             |      |      |     | 2 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 7 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| (เพิ่มขึ้น)ลดลงใ                | (419 | (330 | (1  | ( |     | (30  | (1  |
| นเงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน | .98) | .68) | 29. | 1 |     | .02) | 04. |
|                             |      |      | 71) | 1 |     |      | 98) |
|                             |      |      |     | 6 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน  | (0   | (0   | (0. | - |     | -    | -   |
|                             | .23) | .11) | 58) |   |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดส                      | (1   | (3   | (3  | ( |     | (1   | (1  |
| ุทธิได้มาจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุน | ,354 | ,220 | 54. | 4 |     | .173 | 87. |
|                             | .43) | .84) | 08) | 0 |     | .42) | 58) |
|                             |      |      |     | 5 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 3 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 4 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน  |      |      |     |   |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)                | (1   | 2,24 | 221 | ( |     | 2,38 | 67  |
| ใน                          | ,237 | 3.96 | .35 | 1 |     | 9.88 | .23 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น | .89) |      |     | , |     |      |     |
|                             |      |      |     | 3 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 2 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 4 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 4 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 8 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสด                       | 93   | 98   | -   | - |     | -    | -   |
| รับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร | 7.53 | 2.42 |     |   |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เพิ่มขึ้น                       | 15   | (2   | (1  | 2 |     | (7   | (1  |
| (ลดลง)ในเงินกู้ยืมระยะ          | 7.08 | .05) | 04. | 9 |     | .65) | 02. |
| สั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |      |      | 11) | . |     |      | 89) |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 5 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ                      | (5   | (4   | (3. | ( |     | (3   | (2. |
| ่ายหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงิน | .46) | .28) | 45) | 4 |     | .54) | 41) |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 6 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 8 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดจ่าย                    | (1   | (0   | (0. | ( |     | (0   | (0. |
| ดอกเบี้ยภายใต้สัญญาเช่าทางการเงิน | .35) | .88) | 57) | 1 |     | .74) | 52) |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 2 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินปันผลจ่าย                  | (48  | (30  | (1  | ( |     | (29  | (1  |
|                             | .61) | .00) | 11. | 4 |     | .99) | 11. |
|                             |      |      | 30) | 0 |     |      | 30) |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 0 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 0 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน          | -    | -    | 525 | - |     | -    | 525 |
|                             |      |      | .12 |   |     |      | .12 |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดสุทธิไ                   | (198 | 3,18 | 527 | ( |     | 2,34 | 375 |
| ด้มาจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน | .70) | 9.16 | .04 | 1 |     | 7.96 | .23 |
|                             |      |      |     | , |     |      |     |
|                             |      |      |     | 3 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 4 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 3 |     |      |     |
|                             |      |      |     | ) |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดและเงินฝ                | 26   | 10   | 105 | 1 |     | 6    | 125 |
| ากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ | 6.96 | 0.16 | .62 | 3 |     | 9.32 | .52 |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 2 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ณ | 31   | 21   | 109 | 2 |     | 19   | 7   |
| วันต้นงวด                     | 4.97 | 4.80 | .18 | 6 |     | 6.39 | 0.8 |
|                             |      |      |     | 5 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 7 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 1 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+
| เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ณ | 58   | 31   | 214 | 3 |     | 26   | 196 |
| วันสิ้นงวด                     | 1.93 | 4.96 | .80 | 9 |     | 5.71 | .39 |
|                             |      |      |     | 6 |     |      |     |
|                             |      |      |     | . |     |      |     |
|                             |      |      |     | 9 |     |      |     |
|                             |      |      |     | 2 |     |      |     |
+-----------------------------+------+------+-----+---+-----+------+-----+

หมายเหตุ 1) ตามมาตรฐานบัญชีที่ใช้หลังวันที่ 1 มกราคม 2551
กำหนดให้ใช้กำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้ในการคำนวณกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน

(3) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------------------------ ------------- ------- -------- -------------- ---------- --------
  รายการ                                           งบการเงินรวม                    งบเฉพาะกิจการ              

                                                   2555          2554    2553     2555           2554       2553

  อัตราส่วนแสดงสภาพคล่อง(Liquidity Ratio)                                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                            0.80          0.50    1.59     0.83           0.92       1.99

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                      0.65          0.34    1.06     0.55           0.55       1.57

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)                  0.18          0.09    (0.01)   0.16           0.08       (0.16)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                    4.49          5.09    4.13     3.32           4.25       4.06

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                           81.21         71.66   88.45    109.90         85.89      89.84

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                   6.46          4.58    3.03     7.27           5.87       5.99

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                         56.47         79.66   120.46   50.24          62.18      60.93

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                        4.78          5.32    8.11     3.83           8.89       5.18

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                              76.30         68.59   45.01    95.28          41.05      74.60

  Cash Cycle (วัน)                                  61.38         82.73   163.90   64.86          107.02     80.31

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร(Profitability                                                             
  Ratio)                                                                                                    

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                                 24.84         24.34   28.45    20.61          18.23      21.33

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                       23.33         11.74   13.78    18.35          12.64      9.58

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                                  16.36         3.35    9.47     13.30          8.19       6.35

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                            36.35         7.56    15.05    34.29          26.88      11.22

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                                                              
  Ratio)                                                                                                    

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                        11.20         1.62    9.31     13.82          7.35       6.98

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                    27.84         2.76    42.21    1,382.36       1,280.92   3.99

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                        1.72          0.82    1.10     103.95         155.25     0.98

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Ratio)                                                            

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                   2.24          3.68    0.58     1.48           2.66       0.42

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)                8.71          3.44    28.36    16.68          10.52      18.51

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                                          0.34    N/A                     0.09       N/A

  อัตราส่วนอื่นๆ                                                                                                 

  กำไรสุทธิต่อหุ้นเฉลี่ย (บาท) ¹⁾                         1.77          0.22    0.38     1.46           0.86       0.19

  กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท) ²⁾                      1.77          0.22    0.31     1.46           0.86       0.21

  มูลค่าตามบัญชีสุทธิต่อหุ้น(บาท) ²⁾                        4.87          2.96    2.83     4.26           3.18       2.36
  ------------------------------------------------ ------------- ------- -------- -------------- ---------- --------

หมายเหตุ ¹⁾ กำไรสุทธิต่อหุ้นเฉลี่ย
คำนวณด้วยจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่เรียกชำระแล้วทั้งหมด

²⁾ กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น
คำนวณด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่เรียกชำระแล้วทั้งหมด ณ สิ้นงวดและคำนวณโดยใช้มูลค่าตราไว้หุ้นละ 1
บาท เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบ

คำอธิบายฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน

-   ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) (“บริษัท” หรือ “GUNKUL”) และบริษัทย่อย ซึ่งได้แก่
บริษัท เค.เอ็นพี.ซัพพลาย จำกัด (“KNP”) บริษัท จี.เค.แอสเซ็มบลี้ จำกัด (“GKA”) และบริษัท
จี.เค.พาวเวอร์ โปรดักส์ จำกัด (“GKP”) ประกอบธุรกิจผลิต จัดหา
และจำหน่ายอุปกรณ์สำหรับระบบไฟฟ้า
และธุรกิจจัดหาและจำหน่ายอุปกรณ์สำหรับระบบพลังงานทดแทนโดยมีกลุ่มลูกค้าทั้งภาครัฐและภาคเอกชน
กลุ่มบริษัทฯ ได้ดำเนินการปรับโครงสร้างการถือหุ้นโดยการให้บริษัทฯ เข้าถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ
99.99 ของทุนจดทะเบียนของ KNP, GKA และ GKP
เพื่อขจัดความขัดแย้งทางผลประโยชน์และเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารจัดการ
โดยดำเนินการปรับโครงสร้างแล้วเสร็จในวันที่ 30 มิถุนายน 2552
และแปรสภาพเป็นบริษัทมหาชนในวันที่ 10 สิงหาคม 2552

ในปี 2552 บริษัทฯ ได้จัดตั้งบริษัทย่อย บริษัท กันกุล พาวเวอร์เจน จำกัด (“GPG”) ขึ้น ณ วันที่
11 ธันวาคม 2552 เพื่อประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค
โดยบริษัทฯ เข้าถือหุ้นในสัดส่วน ร้อยละ 99.99 ของทุนจดทะเบียนของ GPG และในปี 2553
บริษัทฯ ได้เข้าซื้อหุ้นสามัญของบริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด
ซึ่งดำเนินธุรกิจหลักเกี่ยวกับการผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ โดยบริษัทฯ
เข้าถือหุ้นในอัตราส่วนร้อยละ 98.98 ของทุนจดทะเบียนทั้งหมด ทั้งนี้ ในปี 2554 บริษัทฯ
ได้เพิ่มทุนในบริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด และได้เข้าถือหุ้นในอัตราส่วนร้อยละ 99.99
ของทุนจดทะเบียนทั้งหมด

เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2555 บริษัทฯ ได้ขายหุ้นสามัญของ บริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด จำนวน
4,500,000 หุ้น รวมทั้งสิ้น 629.92 ล้านบาท ให้กับบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน)
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 60.00 ของ
ทุนจดทะเบียนทั้งหมดของบริษัทดังกล่าว

เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2555 บริษัทฯ ได้ซื้อหุ้นสามัญของ บริษัท พัฒนาพลังงานลม จำกัด จำนวน
5,460,000 หุ้น ในราคามูลค่าหุ้นละ 95.60 บาท รวมทั้งสิ้น 522.00 ล้านบาท
จากผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทดังกล่าวซึ่งไม่มีความเกี่ยวข้องกันกับบริษัทฯ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 70.00
ของทุนจดทะเบียนทั้งหมดของบริษัทดังกล่าว ส่งผลให้บริษัทฯ มีอำนาจในการควบคุมบริษัทดังกล่าว
บริษัท พัฒนาพลังงานลม จำกัด ดำเนินธุรกิจหลักเกี่ยวกับการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าพลังงานลม
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯ ประสงค์จะมีส่วนร่วมในการผลักดันให้เกิดโรงไฟฟ้าจากพลังงานสะอาดมากขึ้น

-   ผลการดำเนินงาน

  รายได้

รายได้หลักของกลุ่มบริษัทฯ ในช่วงปี 2553–ปี 2555 มาจากรายได้ 3 ประเภทหลักๆ ได้แก่
รายได้ ของธุรกิจผลิต จัดหา และจำหน่ายอุปกรณ์สำหรับระบบไฟฟ้า ระบบพลังงานทดแทน
และการก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน
โดยการประกอบธุรกิจจัดหาและจำหน่ายซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 25.61
ธุรกิจผลิตเพื่อจำหน่ายคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 16.46
ธุรกิจรายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานทดแทนคิดเป็นสัดส่วน ร้อยละ 3.94
และธุรกิจก่อสร้างโรงงานไฟฟ้าพลังงานทดแทนคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 53.99
ของรายได้จากการขายรวมของกลุ่มบริษัทฯ ปี 2555

ในปี 2555 กลุ่มบริษัทฯ มีรายได้จากการขายเท่ากับ 4,305.22 ล้านบาทตามงบการเงินรวม
ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 62.38 เมื่อเทียบกับปี 2554 ซึ่งกลุ่มบริษัทฯ มีรายได้จากการขายเท่ากับ
2,651.51 ล้านบาทซึ่งรายได้สำคัญที่เพิ่มขึ้นนั้น มาจากรายได้แหล่งใหม่ด้านพลังงานทดแทน
ซึ่งบริษัทฯ เป็นทั้งผู้ผลิตจำนวน 96.31 ล้านบาท งานก่อสร้าง
และจำหน่ายอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับโรงงานไฟฟ้าพลังงานทดแทนให้กับบริษัทฯ
ที่ไม่เกี่ยวข้องหรือบริษัทย่อย จำนวน 1,868.22 ล้านบาท รายได้จากธุรกิจเดิมด้านต่างประเทศ
ลดลง 763.95 ล้านบาท และเพิ่มขึ้นจากรายได้ภายในประเทศ 372.22 ล้านบาท

รายได้จากธุรกิจด้านต่างประเทศที่ลดลงจำนวน 763.95 ล้านบาทนั้น
สาเหตุเนื่องมาจากการแข่งขันด้านราคา และนโยบายทางด้านการเงิน ของสหภาพเมียนมาร์

  โครงสร้างรายได้แบ่งตามกลุ่มผลิตภัณฑ์

+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| ประเภทรายได้                    | 2553 |     | 2   |    | 2   |    |
|                                |      |     | 554 |    | 555 |    |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
|                                | ล้า   | %   | ล้าน | %  | ล้าน | %  |
|                                | นบาท |     | บาท |    | บาท |    |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| 1.  รายได้จากธุรกิจผลิต จัดหา       |      |     |     |    |     |    |
|     และจำหน่ายอุปกรณ์ส            |      |     |     |    |     |    |
| ำหรับระบบไฟฟ้าและระบบพลังงานทดแทน |      |     |     |    |     |    |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| 1.1 การจัดหาเพื่อจำหน่าย           |      |     |     |    |     |    |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| - อุปกรณ์ป้องกันและควบคุม           | 19   | 15  | 430 | 1  | 75  | 1. |
|                                | 9.44 | .48 | .26 | 6. | .19 | 75 |
|                                |      |     |     | 22 |     |    |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| - อุปกรณ์ประกอบ                  | 74   | 58  | 1,  | 4  | 986 | 2  |
|                                | 7.83 | .03 | 248 | 7. | .15 | 2. |
|                                |      |     | .40 | 08 |     | 97 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| - อุปกรณ์และเครื่องมือ              | 2    | 1   | 46  | 1. | 28  | 0. |
|                                | 1.61 | .68 | .64 | 76 | .22 | 65 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| - อุปกรณ์โคมไฟถนน                | 1    | 1   | 38  | 1. | 10  | 0. |
|                                | 7.88 | .39 | .58 | 46 | .10 | 24 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| - อุปกรณ์กังหันลม                  | -    | -   |     |    |     |    |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| รวม                            | 98   | 76  | 1,  | 6  | 1,  | 2  |
|                                | 6.76 | .58 | 763 | 6. | 099 | 5. |
|                                |      |     | .88 | 52 | .66 | 61 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| 1.2 การผลิตเพื่อจำหน่าย            |      |     |     |    |     |    |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| - อุปกรณ์ป้องกันและควบคุม           | 10   | 7   | 78  | 2. | 353 | 8. |
|                                | 1.38 | .87 | .61 | 96 | .16 | 23 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| - อุปกรณ์ประกอบ                  | 19   | 14  | 279 | 1  | 298 | 6. |
|                                | 0.87 | .81 | .20 | 0. | .93 | 97 |
|                                |      |     |     | 53 |     |    |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| - อุปกรณ์และเครื่องมือ              | 2.14 | 0   | 1   | 0. | 3   | 0. |
|                                |      | .17 | .66 | 06 | .17 | 08 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| - อุปกรณ์โคมไฟถนน                | 7.50 | 0   | 5   | 0. | 50  | 1. |
|                                |      | .58 | .82 | 22 | .98 | 18 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| รวม                            | 30   | 23  | 365 | 1  | 706 | 1  |
|                                | 1.89 | .43 | .29 | 3. | .24 | 6. |
|                                |      |     |     | 78 |     | 46 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| 2. รายได้จากธุรกิจ                |      |     |     |    |     |    |
| ผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานทดแทน |      |     |     |    |     |    |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| -   ผลิต                        | -    | -   | 72  | 2. | 168 | 3. |
| และจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ |      |     | .50 | 73 | .81 | 94 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| 3.) รายได้จากธุรกิจก่อสร้างโรงไฟฟ้า  | -    | -   | 449 | 1  | 2,  | 5  |
| พลังงานทดแทน                    |      |     | .84 | 6. | 318 | 3. |
|                                |      |     |     | 97 | .06 | 99 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+
| รวมรายได้                       | 1,28 | 100 | 2,  | 10 | 4,  | 10 |
|                                | 8.65 | .00 | 651 | 0. | 292 | 0. |
|                                |      |     | .51 | 00 | .77 | 00 |
+--------------------------------+------+-----+-----+----+-----+----+

กลุ่มบริษัทฯ มีการจำหน่ายสินค้าทั้งในประเทศและต่างประเทศ
โดยมีสัดส่วนการจำหน่ายสินค้าในประเทศประมาณร้อยละ 45 – 80
ของรายได้จากการขายรวมของกลุ่มบริษัทฯ ในปี 2553 – 2555 โดยลูกค้าหลักของกลุ่มบริษัทฯ
ได้แก่หน่วยงานราชการทั้งในประเทศและต่างประเทศ
และลูกค้าธุรกิจผลิตกระแสไฟฟ้าจากพลังงานทดแทน

โครงสร้างรายได้ของกลุ่มบริษัทฯ แบ่งตามประเภทของกลุ่มลูกค้า

+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้                         | ป    |    | ปี   |     | ปี   |     |
|                               | ี2553 |    | 2   |     | 2   |     |
|                               |      |    | 554 |     | 555 |     |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+
|                               | ล้า   | %  | ล้าน | %   | ล้าน | %   |
|                               | นบาท |    | บาท |     | บาท |     |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+
| กลุ่มลูกค้าภาครัฐ                  |      |    |     |     |     |     |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+
| -   รายได้จากการจำหน่ายอุปกรณ์สำ  | 44   | 3  | 344 | 13  | 413 | 9   |
| หรับระบบไฟฟ้าและระบบพลังงานทดแทน | 8.44 | 4. | .57 | .00 | .03 | .63 |
|                               |      | 80 |     |     |     |     |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+
| -   รายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้า     | -    | -  | 72  | 2   | 168 | 3   |
|                               |      |    | .50 | .73 | .81 | .94 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+
| กลุ่มลูกค้าภาคเอกชน               |      |    |     |     |     |     |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+
| -   รายได้จากการจำหน่ายอุปกรณ์สำ  | 23   | 1  | 416 | 15  | 789 | 18  |
| หรับระบบไฟฟ้าและระบบพลังงานทดแทน | 9.96 | 8. | .78 | .72 | .00 | .38 |
|                               |      | 62 |     |     |     |     |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+
| -   รายได้จากการก่อสร้างโรงไฟฟ้า  | -    | -  | 449 | 16  | 2   | 53  |
|                               |      |    | .84 | .96 | 318 | .99 |
|                               |      |    |     |     | .06 |     |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+
| กลุ่มลูกค้าต่างประเทศ              | 60   | 4  | 1,  | 51  | 603 | 14  |
|                               | 0.36 | 6. | 367 | .59 | .87 | .06 |
|                               |      | 58 | .82 |     |     |     |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมรายได้                      | 1,28 | 10 | 2,  | 100 | 4,  | 100 |
|                               | 8.76 | 0. | 651 | .00 | 292 | .00 |
|                               |      | 00 | .51 |     | .77 |     |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+-----+-----+

ในปี 2554 ตามงบการเงินรวม รายได้จากการขายเท่ากับ 2,651.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2553 จำนวน 1,362.75 ล้านบาท คิดเป็น ร้อยละ 105.74 ซึ่งรายได้ที่เพิ่มขึ้นนั้น
มาจากรายได้แหล่งใหม่ด้านพลังงานทดแทน ซึ่งบริษัทฯ เป็นทั้งผู้ผลิตจำนวน 72.50 ล้านบาท
และก่อสร้างโรงงานไฟฟ้าพลังงานทดแทนให้กับบริษัทฯ ที่ไม่เกี่ยวข้องหรือบริษัทย่อย จำนวน
449.84 ล้านบาท รายได้จากธุรกิจเดิมด้านต่างประเทศ ที่เพิ่มขึ้น 761.33 ล้านบาท
และเพิ่มขึ้นจากรายได้ภายในประเทศ 79.08 ล้านบาท

  ต้นทุนขาย และกำไรขั้นต้น

กลุ่มบริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 28.45 ร้อยละ 24.34 และร้อยละ 24.84 ในปี
2555 ปี 2554 และ ปี 2553 ตามงบการเงินรวมตามลำดับ
ซึ่งแนวโน้มของกำไรขั้นต้นดังกล่าวเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนรายได้จากการประกอบธุรกิจผลิตและจัดหาจากภายนอก
เพื่อจำหน่าย และธุรกิจพลังงานทดแทนของบริษัทฯ
ภายใต้การตอบสนองความต้องการของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทฯ คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 10.00– 15.00
ของรายได้รวมของกลุ่มบริษัทฯ ที่มียอดสูง ต่ำแตกต่างกันไป
ภายใต้ใช้ระบบงบประมาณที่ยืดหยุ่นในการควบคุม

กลุ่มบริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 189.05 ล้านบาท 341.42 ล้านบาท และ
377.95 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วน ร้อยละ 14.53 ร้อยละ 13.17 ร้อยละ 7.93
ของรายได้รวมของปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 ซึ่ง เป็นอัตราส่วน ที่ผันแปรไปตามยอดขาย
และ การค่าใช้จ่ายขยายกิจการ รวมถึงมาตรฐานการบัญชี

กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิงบการเงินรวมของบริษัทฯ ปี 2555 เท่ากับ 769.61 เพิ่มขึ้น 680.04 เมื่อเทียบกับ ปี
2554 ซึ่งมีกำไรสุทธิ เท่ากับ 89.52 ล้านบาท
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง จำนวน 1,868.22 ล้านบาท
รายได้จากการจำหน่ายเงินลงทุน 416.22 ล้านบาท
รายได้จากการให้บริการและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นจำนวน 12.75 ล้านบาท และ
13.14 ล้านบาท ต้นทุนทางการเงินสำหรับปี 2555 จำนวน 103.77 ล้านบาท ปี 2554 จำนวน
57.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 46.61 หรือคิดเป็นร้อยละ 81.54
เนื่องจากเป็นดอกบี้ยจ่ายสำหรับเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อใช้พัฒนาโครงการไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ของบริษัทฯ

ฐานะทางการเงิน

  สินทรัพย์รวม

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ สิ้น ปี 2555 ปี 2554 และปี 2553 ตามงบการเงินรวมเท่ากับ
6,958.27 ล้านบาท 5,539.78 ล้านบาท 1,789.71 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยรายการหลักของสินทรัพย์หมุนเวียนได้แก่ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือซึ่งผันแปรไปตามยอดขาย
และงานรับเหมาก่อสร้างโรงงานไฟฟ้าพลังงานทดแทนให้กับบริษัทฯภายนอก
และความสามารถในการเรียกชำระเงินจากลูกค้าของกลุ่มบริษัทฯ เงินลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น
ตลอดจนกระแสเงินสดที่กิจการต้องสำรองไว้สำหรับการลงทุน การดำเนินงาน และ จ่ายเงินปันผล
สำหรับรายการหลักของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนได้แก่ อาคารและอุปกรณ์ซึ่งกลุ่มบริษัทฯ
ลงทุนเพิ่มเพื่อผลผลิตกระแสไฟฟ้า

ในการจัดหาแหล่งเงินทุนเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนและลงทุนในสินทรัพย์ถาวรนั้น กลุ่มบริษัทฯ
มีการจัดหาแหล่งเงินทุนทั้งจากการเพิ่มทุนจดทะเบียนและการกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
และการจำหน่ายเงินลงทุน ส่งผลให้กลุ่มบริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงเท่ากับ 2.24 เท่า
3.68 เท่า และ 0.58 เท่า ตามงบการเงินรวม ณ สิ้นปี 2555 ปี 2554 ปี 2553 ตามลำดับ

ลูกหนี้การค้า

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีนโยบายในการให้สินเชื่อแก่ลูกค้าโดยพิจารณาจากฐานะการเงินของลูกค้า
ประวัติการชำระเงิน ความถี่ในการสั่งซื้อ และมูลค่าการสั่งซื้อ
โดยมีการให้เครดิตเทอมเฉลี่ยประมาณ 60 วันสำหรับกลุ่มลูกค้าภาคเอกชนและกลุ่มลูกค้าภาครัฐ
และเครดิตเทอม 90 - 120 วัน สำหรับกลุ่มลูกค้าต่างประเทศ

ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 ตามงบการเงินรวม กลุ่มบริษัทฯ มีลูกหนี้การค้ารวมเท่ากับ
398.18 ล้านบาท 617.50 ล้านบาท และ 1,169.76 ล้านบาท (ไม่รวมลูกหนี้อื่น ๆ และค่าเผื่อฯ
) ตามลำดับ โดยมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย ณ สิ้นปี 2553 และปี 2554 และปี 2555 เท่ากับ 88
วัน และ 71 วัน และ 81 วันตามลำดับ ในปี 2555 บริษัทฯ มียอดลูกหนี้สูงขึ้น อันสืบเนื่องมาจาก
ลูกหนี้ค่าก่อสร้าง ของบริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด จำนวน 304 ล้านบาท
ที่ยังไม่ครบกำหนดชำระ และ ลูกหนี้ค่าก่อสร้างกิจการอื่นๆ ที่มี D-L/C จำนวน 298 ล้านบาท

รายละเอียดของอายุลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทฯ มีดังนี้

ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน

+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
|                       | ปี    |       | ปี    |       | ปี    |       |
|                       | 2553 |       | 2554 |       | 2555 |       |
+=======================+======+=======+======+=======+======+=======+
|                       | ล้า   | %     | ล้า   | %     | ล้า   | %     |
|                       | นบาท |       | นบาท |       | นบาท |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
| ยังไม่ครบกำหนดชำระ      | 1.31 | 43.95 | 0.08 | 0.35  | 40   | 97.69 |
|                       |      |       |      |       | 0.88 |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
| เกินกำหนดชำระ          |      |       |      |       |      |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
| -   ไม่เกิน 3 เดือน      | 1.68 | 56.37 | 2    | 99.65 | 9.45 | 2.31  |
|                       |      |       | 2.27 |       |      |       |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
| -   ระหว่าง 3-6 เดือน   | -    | -     | -    | -     | -    | -     |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
| -   ระหว่าง 6-12 เดือน  | -    | -     | -    | -     | -    | -     |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
| -   เกินกว่า 12 เดือน    | -    | -     | -    | -     | -    | -     |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
| รวมลูกหนี้การค้า          | 2.98 | 1     | 2    | 1     | 41   | 1     |
|                       |      | 00.00 | 2.35 | 00.00 | 0.33 | 00.00 |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ    | -    | -     | -    | -     | -    | -     |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+
| ลูกหนี้การค้าสุทธิ          | 2.98 | 1     | 2    | 1     | 41   | 1     |
|                       |      | 00.00 | 2.35 | 00.00 | 0.33 | 00.00 |
+-----------------------+------+-------+------+-------+------+-------+

  ลูกหนี้การค้าบริษัทอื่น

+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+
|                       | ปี     |      | ปี    |     | ปี     |      |
|                       | 2553  |      | 2554 |     | 2555  |      |
+=======================+=======+======+======+=====+=======+======+
|                       | ล     | %    | ล้า   | %   | ล     | %    |
|                       | ้านบาท |      | นบาท |     | ้านบาท |      |
+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+
| ยังไม่ครบกำหนดชำระ      | 3     | 8    | 31   | 52  | 5     | 7    |
|                       | 37.64 | 5.66 | 2.18 | .62 | 33.53 | 0.57 |
+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+
| เกินกำหนดชำระ          |       |      |      |     |       |      |
+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+
| -   ไม่เกิน 3 เดือน      | 49.15 | 1    | 17   | 29  | 1     | 2    |
|                       |       | 2.47 | 6.57 | .76 | 81.62 | 4.01 |
+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+
| -   ระหว่าง 3-6 เดือน   | 7.75  | 1.96 | 10   | 17  | 40.28 | 5.32 |
|                       |       |      | 3.77 | .49 |       |      |
+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+
| -   ระหว่าง 6-12 เดือน  | 0.03  | -    | 1.66 | 0   | 2.29  | 0.30 |
|                       |       |      |      | .27 |       |      |
+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+
| -   เกินกว่า 12 เดือน    | 0.63  | 0.15 | 0.97 | 0   | 1.71  | 0.22 |
|                       |       |      |      | .16 |       |      |
+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+
| รวมลูกหนี้การค้า          | 3     | 10   | 59   | 100 | 7     | 10   |
|                       | 95.20 | 0.27 | 5.15 | .31 | 59.43 | 0.42 |
+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ    | (     | (0   | (1   | (0. | (     | (0   |
|                       | 1.06) | .27) | .88) | 31) | 3.21) | .42) |
+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+
| ลูกหนี้การค้าสุทธิ          | 3     | 10   | 59   | 100 | 7     | 10   |
|                       | 94.13 | 0.00 | 3.27 | .00 | 56.22 | 0.00 |
+-----------------------+-------+------+------+-----+-------+------+

สินค้าคงเหลือ

เมื่อพิจารณาตามงบการเงินรวม ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 กลุ่มบริษัทฯ
มีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 366.08 ล้านบาท 411.29 ล้านบาท และ 467.60 ล้านบาท

  ---------------------------------------------------------------------------------
                          ปี 2553             ปี 2554             ปี 2555    
  ----------------------- --------- -------- --------- -------- --------- ---------
                          ล้านบาท    %        ล้านบาท             ล้านบาท    %

  วัตถุดิบ                   105.88    28.92    131.63    32.00    88.06     18.83

  สินค้าระหว่างผลิต           46.23     12.63    46.34     11.26    63.74     13.63

  สินค้าสำเร็จรูป             205.01    56.00    214.52    52.15    288.37    61.67

  สินค้าระหว่างทาง           8.96      2.45     18.80     4.57     27.43     5.87

  รวม                     366.08    100.00   411.29    100.00   467.60    100.00

  หัก                      (23.28)   (6.36)   (28.70)   (6.97)   (55.01)   (11.76)
  ค่าเผื่อจากการลดมูลค่าสินค้า                                                   

  สินค้าคงเหลือสุทธิ           342.80    93.64    382.59    93.03    412.59    88.24
  ---------------------------------------------------------------------------------

กลุ่มบริษัทฯ
มีการกำหนดนโยบายในการตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าสำหรับสินค้าที่เสื่อมคุณภาพ ล้าสมัย
และค้างนานโดยจะพิจารณาตามสินค้าแต่ละรายการ ซึ่งสินค้าของบริษัทฯ
เป็นสินค้าที่ใช้สำหรับระบบไฟฟ้าพื้นฐานของประเทศที่มักไม่ค่อยมีการปรับเปลี่ยนเทคโนโลยีมากนัก
ส่งผลให้สินค้าของบริษัทฯ สามารถนำมาจำหน่ายได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่ล้าสมัย อย่างไรก็ดี
กลุ่มบริษัทฯ ได้มีการตั้งค่าเผื่อการลดลงของสินค้าสำเร็จรูปที่มีอายุเกินกว่า 3 ปี ในสัดส่วนร้อยละ
40 ของมูลค่าสินค้าดังกล่าว เป็นจำนวนเท่ากับ 23.28 ล้านบาท 28.70 ล้านบาท และ 55.01
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และ ปี2555 ตามลำดับ

บริษัทฯ มีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยจาก 120 วัน 79 วัน และ 56 วัน ในปี 2553 ปี 2554 และ
ปี 2555 ส่วนใหญ่จะเป็นสินค้าที่เกี่ยวกับจัดหาเพื่อจำหน่าย
และเพื่อโครงการรับเหมาก่อสร้างพลังงานแสงอาทิตย์

เงินลงทุนในบริษัทย่อย และบริษัทร่วม

บริษัทฯ มีโครงสร้างของการลงทุนในบริษัทย่อย และ บริษัทร่วม ดังนี้

  ------------------- ----------- --------- -------------- -------- ----------- ----------- ---------------- --------
  ชื่อบริษัท              ทุนชำระแล้ว             สัดส่วนเงินลงทุน            วิธีราคาทุน                เงินปันผล(พันบาท)   
                      (พันบาท)               (%)                     (พันบาท)                                  

                      2555        2554      2555           2554     2555        2554        2555             2554

  บริษัท จี.เค.พาวเวอร์   100,000     100,000   100.00         100.00   80,425      80,425      8,610            2,760
  โปรดักส์ จำกัด                                                                                                

  บริษัท จี.เค.แอสแซมบลี้  200,000     200,000   100.00         100.00   163,188     163,188     1,682            9,830
  จำกัด                                                                                                       

  บริษัท                50,000      50,000    100.00         100.00   41,408      41,408      15,280           7,250
  เค.เอ็น.พี.ซัพพลาย                                                                                            
  จำกัด                                                                                                       

  บริษัท กันกุล           992,000     280,000   100.00         100.00   992,000     280,000     -                -
  พาวเวอร์เจน จำกัด                                                                                            

  บริษัท พัฒนาพลังงานลม   103,475     -         70.00          -        539,832     -           -                -
  จำกัด                                                                                                       

  บริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ -           750,000   -              100.00   -           813,337     -                -
  จำกัด                                                                                                       

  รวม                                                               1,816,853   1,378,358   25,572           19,840
  ------------------- ----------- --------- -------------- -------- ----------- ----------- ---------------- --------

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

สำนักงานและคลังสินค้าของบริษัทฯ ตั้งอยู่บนที่ดินซึ่งเช่าช่วง จากคุณกัลกุล ดำรงปิยวุฒิ์ บริษัทฯ
มีอาคารและอุปกรณ์สุทธิเท่ากับ 18.54 ล้านบาท 26.70 ล้านบาท และ 46.53 ล้านบาท ปี 2553
ปี 2554 และปี 2555 ตามลำดับ เนื่องจากบริษัทฯ
มิได้มีการลงทุนในอาคารและอุปกรณ์ใดเพิ่มเติมอย่างมีนัยสำคัญ ยกเว้น
ยานพาหนะที่จัดหาเพิ่มเติ่มในปี 2555 เพื่อใช้ในการดำเนินงานของบริษัทฯ

สำหรับงบการเงินรวมของกลุ่มบริษัทฯ ณ สิ้นสุดปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 มีมูลค่าเท่ากับ
505.42 ล้านบาท 3,243.47 ล้านบาท และ 2763.89 ล้านบาท ตามลำดับ
การเพิ่มขึ้นอย่างมากของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์สุทธิตามงบการเงินรวมเมื่อเทียบกับงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัทฯ
นั้นเนื่องมาจากการรวมมูลค่าที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ของบริษัทย่อย 4 แห่ง โดยเฉพาะบริษัท
จี.เค.แอสเซ็มบลี้ จำกัด ซึ่งมีที่ดินและอาคารเป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทย่อยดังกล่าวเอง
ในขณะที่บริษัทย่อยอีก 2 แห่ง ประกอบธุรกิจบนพื้นที่ซึ่งเช่าช่วงจากคุณกัลกุล ดำรงปิยวุฒิ์
เช่นเดียวกับบริษัทฯ โดยมีรายละเอียดที่สำคัญในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ของบริษัทย่อยมีดังนี้

-   บริษัท กันกุล พาวเวอร์เจน จำกัด

ปี 2553 ได้มีการซื้อสินทรัพย์ซึ่งเป็นที่ดิน สำหรับประกอบธุรกิจโรงไฟฟ้าเป็นจำนวนเงิน 20.10
ล้านบาท
และมีโรงงานผลิตกระแสไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และเครื่องจักรซึ่งได้จำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์แล้วในปี
2554 มูลค่า 312.59 ล้านบาท

ปี 2554 ก่อสร้างโรงงานผลิตกระแสไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์เสร็จแล้วในไตรมาสที่ 4 มูลค่า
460.17 ล้านบาท และจัดหาที่ดินไว้สำหรับสร้างโรงงานโครงการต่อไป อีก 11.91 ล้านบาท

ปี 2555 มีโรงงานผลิตกระแสไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และเครื่องจักรระหว่างก่อสร้าง อีก4 แห่ง
จำนวน 23.5 MW ซึ่งคาดว่าจะจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ได้ประมาณเดือนมีนาคมหรือเดือนเมษายน
ปี 2556 จำนวน 1,646.32 ล้านบาท

-   บริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด

ในปี 2555 บริษัทฯ ได้ขายหุ้นสามัญของ บริษัท จี-พาวเวอร์ ซอร์ซ จำกัด จำนวน 4,500,000
หุ้น รวมทั้งสิ้น 629.92 ล้านบาท ให้กับบริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
60.00 ของ
ทุนจดทะเบียนทั้งหมดของบริษัทดังกล่าวเป็นผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงจากการเงินลงทุนในบริษัทย่อยเป็นเงินลงทุนในบริษัทร่วม
ดังนั้นงบการเงินรวมปี 2555 จึงไม่ได้รวมทรัพย์สิน จำนวน 1,974.57 ล้านบาท

  หนี้สินรวม

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 ตามงบการเงินรวมเท่ากับ 651.46
ล้านบาท 3,440 ล้านบาท และ  3,180.85 ล้านบาท ตามลำดับ ในปี 2554 กลุ่มบริษัทฯ
มีหนี้สินรวมเพิ่มสูงขึ้นเมื่อเทียบกับ ปี 2553 เนื่องจากในปี 2554
นอกจากการส่งออกจะขยายตัวมากขึ้นแล้ว บริษัทฯ และบริษัทย่อย
มีการก่อสร้างโรงงานผลิตกระแสไฟฟ้าจากพลังงานงานทดแทนแสงอาทิตย์ ส่งผลให้บริษัทฯ
มีโครงการใช้เงินกู้ยืม ระยะสั้น และยาว และเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทเพื่อรองรับการส่งออก
และการก่อสร้างดังกล่าวที่เพิ่มสูงขึ้น ในปี 2554 และรวมถึงปี 2555

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ประกอบด้วยหนี้หมุนเวียนเกือบทั้งหมด โดยรายการหลักได้แก่
เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ15-55
ของหนี้สินรวมของกลุ่มบริษัทฯ เจ้าหนี้การค้าคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 10–30
ของหนี้สินรวมของกลุ่มบริษัทฯ และเงินกู้ยืมระยะยาวคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 15-20 ของหนี้สินรวม
ซึ่งทั้ง 4 รายการดังกล่าวบริษัทฯ
ใช้เป็นแหล่งเงินทุนในการจัดหาวัตถุดิบและสินเชื่อทางการค้าและก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์
ของบริษัท กันกุล พาวเวอร์เจน จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย
และบริษัทลูกค้าก่อสร้างโรงงานไฟฟ้าพลังงานทดแทน

กลุ่มบริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องตามงบการเงินรวมระหว่างปี 2553-2555 เท่ากับ 1.59 เท่า
0.50 เท่าและ 0.80 ตามลำดับ สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เท่ากับ 1.06 เท่า 0.28
เท่า และ 0.65 เท่า ระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยเท่ากับ 45 วัน 67 วัน และ 76 บริษัทฯ
มีวงจรเงินสด (Cash Cycle) เท่ากับ 163 วัน 83 วัน และ61 วัน
เมื่อเปรียบเทียบวงจรเงินสด ของกลุ่มบริษัทฯ มีแนวโน้มวงจรเงินสดที่สั้นลงนั้น
เป็นผลมาจากการขายที่ขยายตัว สินค้าหมุนเวียนได้มากขึ้นดูได้จาก ระยะเวลาการขายสินค้า
เท่ากับ 120 วัน 79 วัน และ 56 วัน ระยะเวลาเก็บเงินได้ เท่ากับ 88 วัน 71 วัน และ 81
วัน และการจ่ายชำระและรับชำระ เงินส่วนใหญ่ผ่านระบบสถาบันการเงินที่มีเงื่อนไขที่ยาวนานขึ้น
ส่งผลให้วงจรเงินสดของบริษัทฯ ลดลง

ในปี 2554 บริษัทฯ ใช้วิธีจัดหาเงินจากการกู้ยืม
และมีการเพิ่มทุนจดทะเบียนอย่างต่อเนื่องของบริษัทย่อย เพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจ
ส่งผลให้บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขั้น โดยเท่ากับ 0.58 เท่า 3.68 เท่า และ 2.24
เท่า ในปี 2552 ปี 2553 และ ปี 2554 ตามงบการเงินรวม

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ เท่ากับ 966.82 ล้านบาท 1,272.46 ล้านบาท และ1,875.64
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553 สิ้นปี 2554 และสิ้นปี 2555 ตามงบการเงินเฉพาะกิจการ

สำหรับงบการเงินรวม ณ สิ้นปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 กลุ่มบริษัทฯ
มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเท่ากับ 1,132.20 ล้านบาท 1,183.60 ล้านบาท และ 2,144.57 ล้านบาท
ตามลำดับ ซึ่งการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้นรวมในปี 2553 และปี 2554 และปี 2555
เมื่อเทียบกับงบการเงินเฉพาะกิจการเป็นผลจากการรวมสินทรัพย์ หนี้สิน และ
ผลประกอบการของบริษัทย่อย
และมีรายการส่วนเกินทุนจากการรวมธุรกิจภายใต้การควบคุมเดียวกันซึ่งเกิดจากส่วนต่างระหว่างต้นทุนการได้มาของบริษัทย่อยกับราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สุทธิของบริษัทย่อยและลดลงในปี
2554 สืบเนื่องจากมีกำไรที่บริษัทฯ ได้รับสุทธิจากภาษี เป็นกำไร
จากการก่อสร้างโรงงานผลิตกระแสไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ ให้กับบริษัทย่อย และเพิ่มขึ้นในปี
2555 สืบเนื่องจากมีกำไรที่บริษัทฯ ได้รับสุทธิจากภาษี
เป็นกำไรจากการก่อสร้างโรงงานผลิตกระแสไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ให้กับภายนอก
และจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย ให้กับบริษัทภายนอก ในปี 2555 บริษัทฯ
มีส่วนของผู้มีส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมของบริษัทย่อย จำนวน 221.41 ล้านบาท
เนื่องจากการได้มาซึ่งการควบคุมในบริษัทย่อย (บริษัท พัฒนาพลังงานลม จำกัด)

กระแสเงินสด

ในปี 2553 ตามงบการเงินรวม กลุ่มบริษัทฯ มีกระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงานสุทธิลดลง
67.32 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2553 บริษัทฯ มีการขยายตัวของยอดขายที่สูงขึ้น
โดยเฉพาะยอดขายลูกค้าต่างประเทศ
ส่งผลให้กระแสเงินสดในส่วนของลูกหนี้การค้าและเงินมัดจำสินค้าเพิ่มขึ้น

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนสุทธิ 354.09 ล้านบาท
จากการลงทุนในบริษัทย่อย,ซื้อสินทรัพย์ของกลุ่มบริษัทฯ และเป็นเงินฝากที่ติดภาระค้ำประกัน
เป็นจำนวนเงิน 5.42 ล้านบาท 218.73 ล้านบาท และ 129.72 ล้านบาท
ซึ่งการใช้ไปของกระแสเงินสดในการดำเนินงาน และการลงทุนดังกล่าว

บริษัทฯ ตัองจัดหาเงินเพิ่มขึ้นและบริหาร เหลือ สุทธิ จำนวน 527.03 ล้านบาท
โดยมาจากเงินสดรับจากการเพิ่มทุนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และการเพิ่มขึ้นในเงินสดเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจำนวน 221.35 ล้านบาท
และในขณะเดียวกันเพื่อปรับโครงสร้างในการบริหารเงินของกลุ่มบริษัทฯ กลุ่มบริษัทฯ
ได้มีการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกันทั้งสิ้น 104.11 ล้านบาท
เหลือเงินทุนสุทธิ 214.80 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงานปกติ มากกว่าปี 2553 จำนวน 199.10
ล้านบาท แต่เนื่องจากต้องใช้เงินในการก่อสร้างโรงงานผลิตกระแสไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์
และได้จัดหาวัสดุอุปกรณ์เข้ามาเพื่อก่อสร้างแล้ว จำนวน 2,832.22 ล้านบาท
และสำรองเพื่อการจัดหาสินค้าเพื่อจำหน่าย

บริษัทฯ ได้จัดหาเงินทุนเพิ่มเติมเป็น จำนวน 3,226.37 ล้านบาท ในปี 2554
ได้จ่ายเงินปันผลของปี 2553 จำนวน 29.99 ล้านบาท คงเหลือกระแสเงินที่ใช้ต่อไปในปี 2555
จำนวน 314.96 ล้านบาท

ในปี 2555 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงานสุทธิ มากกว่า1,000 ล้านบาท
เนื่องจากในปี 2555 บริษัทฯ ได้มีการขยายตัวของรายได้ที่สูงขึ้น
โดยเฉพาะยอดรายได้จากงานรับเหมาก่อสร้าง การรับชำระหนี้ที่มากขึ้น 769.07 ล้านบาท
เครคิตในการจัดหาสินค้าและวัสดุเพื่อใช้ในการขายและงานก่อสร้างสูงขึ้น จำนวน 850.77
ล้านบาท และแม้จะมีการแสเงินสดที่จ่ายออกหลักๆ บางส่วนก็ตาม เข่น ด้านภาษี ด้าน ดอกเบี้ย
บริษัทฯ ยังเหลือกระแสเงินสดในส่วนของการดำเนินการสุทธิ 1,820.09 ล้านบาท

แต่เนื่องจากบริษัทฯ มีกระแสเงินสดที่ต้องใช้ไปในกิจกรรมลงทุน เช่น จากการลงทุนในบริษัทย่อย
และบริษัทร่วมจำนวน 276.01 ล้านบาท ซื้อสินทรัพย์ของกลุ่มบริษัทฯ
และเป็นเงินฝากที่ติดภาระค้ำประกัน เป็นจำนวนเงิน 5.42 ล้านบาท 1,194.03 ล้านบาท และ
419.98 ล้านบาท อื่นๆอีก 59.23 ล้านบาท บริษัทฯ ได้รับเงินจากการจำหน่ายเงินลงทุน 594.82
ล้านบาท บริษัทฯ ต้องใช้จ่ายเงินลงทุนจำนวนสุทธิ 1,354.43 ล้านบาท

บริษัทฯ ตัองจัดหาเงินเพิ่มขึ้นจากสถาบันการเงิน 937.53 ล้านบาท
และจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 157.08 ล้านบาท ขณะเดียวกันบริษัทฯ
ได้จ่ายชำระหนี้สินจากการจัดหาเงินทุน ไปแล้ว 1,237.89ล้านบาท และจ่ายเงินปันผล 48.60
ล้านบาท และอื่นๆ อีก 8.00 ล้านบาท คงเหลือกระแสเงินสด จำนวน 581.93 ล้านบาท
เพื่อใช้ในการบริหารต่อไปในปี 2556

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (แยกแต่ละบริษัท)

ในปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (Audit Fee) ของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย ประกอบด้วยค่าสอบบัญชีประจำปี และค่าสอบทานงบการเงินระหว่างกาล 3 ไตรมาส
โดยมีรายละเอียดแยกแต่ละบริษัท ดังนี้

+------+------+------+------+------+-------+------+-------+-------+
| ค่าตอ | บมจ. | บจก. | บจก. | บจก. | บจก.  | บจก. | บจก.  | รวม   |
| บแทน |      |      |      |      |       |      |       |       |
|      | กันกุล | จ    | จี.เค | เ    | กันกุล  | จ    | พัฒนา  |       |
| ผู้สอ  |      | ี.เค. | .พาว | ค.เอ |       | ี-พาว |       |       |
| บบัญชี | เ    |      | เวอร์ | ็น.พี. | พาวเว | เวอร์ | พลัง   |       |
|      | อ็นจิเ | แอสเ |      |      | อร์เจน | ซอร์ซ | งานลม |       |
|      | นียริ่ง | ซ็มบลี้ | โป   | ซัพ   |       | ¹⁾   | ²⁾    |       |
|      |      |      | รดักส์ | พลาย |       |      |       |       |
+------+------+------+------+------+-------+------+-------+-------+
| ปี    | 80   | 35   | 30   | 21   | 120,0 | 1    | -     | 1,    |
| 2553 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 00.00 | 5,00 |       | 795,0 |
|      | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |       | 0.00 |       | 00.00 |
+------+------+------+------+------+-------+------+-------+-------+
| ปี    | 85   | 35   | 30   | 23   | 250,0 | 23   | -     | 2,    |
| 2554 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 00.00 | 0,00 |       | 210,0 |
|      | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |       | 0.00 |       | 00.00 |
+------+------+------+------+------+-------+------+-------+-------+
| ปี    | 85   | 35   | 30   | 23   | 280,0 | 21   | 160,0 | 2,    |
| 2555 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 00.00 | 0,00 | 00.00 | 380,0 |
|      | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |       | 0.00 |       | 00.00 |
+------+------+------+------+------+-------+------+-------+-------+

หมายเหตุ ¹⁾ เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2555 บริษัทฯ ได้จำหน่ายหุ้นสามัญของ บริษัท จี-พาวเวอร์
ซอร์ซ จำกัด ให้แก่

บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 60.00 ของทุนจดทะเบียน

²⁾ เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2555 บริษัทฯ ได้เข้าซื้อหุ้นสามัญของ บริษัท พัฒนาพลังงานลม จำกัด
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 70.00 ของทุนจดทะเบียน

ทั้งนี้บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชี คือ บริษัท เอสพี ออดิท
จำกัดไม่เป็นบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับบริษัทฯ

ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

1.  เนื่องจากบริษัทฯ มีการจำหน่ายสินค้าให้แก่กลุ่มลูกค้าซึ่งเป็นหน่วยงานราชการเป็นหลัก ดังนั้น
    บริษัทฯจึงอาจได้รับผลกระทบที่มี่นัยสำคัญต่อรายได้และผลประกอบการของบริษัทฯ
    ในกรณีที่ภาครัฐมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการลงทุนด้านไฟฟ้าหรือในกรณีที่บริษัทฯ
    มิได้รับการคัดเลือกในการประมูล นอกจากนี้ บริษัทฯ
    ยังมีการส่งออกสินค้าไปยังประเทศสหภาพพม่าเป็นจำนวนมาก ส่งผลให้บริษัทฯ
    อาจได้รับผลกระทบที่มีนัยสำคัญต่อรายได้และผลประกอบการของบริษัทฯ
    ในกรณีที่ไม่สามารถส่งสินค้าไปจำหน่ายยังประเทศสหภาพพม่าได้ (ดูรายละเอียด ข้อ 15.1
    ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้า)

2.  บริษัทฯ มีความเสี่ยงในเรื่องความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากบริษัทฯ
    มีรายได้จากการส่งออกสินค้าไปขายในต่างประเทศและมีการนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ
    จึงทำให้บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน ซึ่งอาจจะส่งผลให้บริษัทฯ
    ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนได้ (ดูรายละเอียดใน ข้อ 15.2
    ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน)

3.  เนื่องจากกลุ่มบริษัทได้มีการก่อตั้งบริษัท กันกุล พาวเวอร์เจน จำกัดขึ้น
    เพื่อประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า
    ซึ่งได้ยื่นคำร้องขอขายไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ต่อการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค
    ตามโครงการรับซื้อไฟฟ้าจากผู้ผลิตไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนรายเล็กมาก (VSPP)
    โดยมีกำลังการผลิตที่เสนอขายทั้งสิ้น 30.9 เมกกะวัตต์ ทั้งนี้ โครงการที่1 เฟสหนึ่ง ขนาด
    3.0 เมกกะวัตต์ และได้เริ่มจำหน่ายไฟฟ้าได้ในช่วงต้นปี 2554 และ โครงการที่ 1 เฟสสอง
    ขนาด 4.4 เมกกะวัตต์ เริ่มจำหน่ายไฟฟ้าได้ในช่วงปลายปี 2554
    สำหรับโครงการที่เหลือทั้งหมดจำนวน 23.5 เมกกะวัตต์
    คาดว่าจะทยอยก่อสร้างและรับรู้รายได้ทั้งหมดได้ภายในปี 2556 เป็นต้นไป

ทั้งนี้ การขยายธุรกิจไปยังการผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้านั้น
จะส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและ ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในอนาคต ใน 3
ลักษณะหลัก คือ โครงสร้างรายได้ โครงสร้างเงินทุน และกระแสเงินสด กล่าวคือ

-   กลุ่มบริษัทฯ จะมีรายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น ตามปริมาณไฟฟ้าที่จำหน่าย
    ทำให้โครงสร้างรายได้ของกลุ่มบริษัทฯ ในอนาคตมีความเปลี่ยนแปลงไป
    ทั้งนี้ความผันผวนของรายได้ดังกล่าว จะขึ้นอยู่กับความสามารถในการผลิตไฟฟ้าของบริษัทฯ

-   จากการที่โครงการโรงไฟฟ้าที่จังหวัดเพชรบูรณ์ ขนาด 3.0 เมกกะวัตต์ และ 4.4
    เมกกะวัตต์ มีจัดหาแหล่งเงินทุนจากการก่อหนี้ คิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนโดยประมาณ 2.5
    – 3.0 เท่า สำหรับโครงการโรงไฟฟ้าดังกล่าว ซึ่งในช่วงต้นของการลงทุน
    อาจส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงไปจากปัจจุบัน
    โดยมีสัดส่วนของหนี้สินเพิ่มขึ้น ทั้งนี้แล้วการก่อสร้างโรงไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์นั้น
    จะใช้เงินลงทุนประมาณ 100-120 ล้านบาทต่อ 1 เมกกะวัตต์

-   จากการที่ค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ของโครงการเป็นค่าเสื่อมราคา
    ในขณะที่การรับรู้รายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้าได้รับการจ่ายชำระเป็นเงินสด ทำให้กลุ่มบริษัทฯ
    มีแนวโน้มที่จะมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นในอนาคต