1.  นโยบายและภาพรวมการประกอบธุรกิจ

บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) (บริษัทฯ) ประกอบธุรกิจ
พัฒนาที่ดินและก่อสร้างโรงงานมาตรฐานและคลังสินค้าเพื่อขายและให้เช่า
ที่ตั้งอยู่ในนิคมอุตสาหกรรมของบริษัทเอง รวมทั้งในนิคมอุตสาหกรรมและสวนอุตสาหกรรมอื่น
ธุรกิจก่อสร้างอาคารชุดพักอาศัยเพื่อขายที่ตั้งอยู่แหล่งใจกลางเมือง
และสถานตากอากาศในต่างจังหวัด เพื่อเป็นทางเลือกของลูกค้า
รวมถึงดำเนินธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่า และรับบริหารโครงการอสังหาริมทรัพย์
ประเภทอาคารสำนักงานและโรงงานอุตสาหกรรมขนาด SME และคลังสินค้า

1.  วิสัยทัศน์ วัตถุประสงค์ และเป้าหมายในการดำเนินธุรกิจ

วิสัยทัศน์ของบริษัท คือมุ่งมั่นสร้างสรรค์ พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ด้านโรงงานอุตสาหกรรม
อาคารสำนักงาน และที่พักอาศัย พร้อมการบริการด้วยใจอย่างต่อเนื่อง
เพื่อสร้างความพึ่งพอใจสูงสุดแก่ลูกค้า

เป้าหมายในการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ คือ
การเป็นบริษัทผู้นำด้านการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ทั้งด้านการพัฒนาที่ดิน การก่อสร้างโรงงานมาตรฐาน
คลังสินค้าในนิคมอุตสาหกรรม เพื่อรองรับความต้องการของนักลงทุนที่ต้องการซื้อหรือเช่า
การก่อสร้างอาคารชุดพักอาศัยเพื่อขายทั้งในเมืองและตามสถานที่พักตากอากาศในต่างจังหวัด
การบริการรับบริหารอาคารสำนักงานให้เช่า
พร้อมรับบริหารโครงการเพื่อประโยชน์สูงสุดต่อผู้ลงทุนและผู้ถือหุ้นของบริษัทด้วยความรับผิดชอบต่อการพัฒนาสิ่งแวดล้อมและสังคม

2.  การเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สำคัญ

บริษัทฯจดทะเบียนจัดตั้งบริษัทและเริ่มดำเนินธุรกิจเมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน 2520
ด้วยทุนจดทะเบียน 20 ล้านบาทโดยการร่วมทุนระหว่าง บรรษัทเงินทุนอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย
(IFCT) กับ Commonwealth Development Corporation (CDC) แห่งประเทศอังกฤษ
ในสัดส่วนร้อยละ 55 และ 45 ตามลำดับ
โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อก่อสร้างโรงงานอุตสาหกรรมมาตรฐานสำเร็จรูปเพื่อขายหรือให้เช่าแก่ผู้ลงทุนในเขตอุตสาหกรรมต่างๆปี
2534 บริษัทฯได้เข้าจดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 90
ล้านบาท ปี 2535 และในปี 2537 บริษัทฯได้เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 150 ล้านบาท และ 320
ล้านบาท ตามลำดับ และได้แปรสภาพเป็นบริษัทมหาชนจำกัด เมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ 2537 ณ วันที่
30 ธันวาคม 2556 บริษัทฯมีทุนจดทะเบียน 1,264,029,396 ล้านบาท โดยเป็นทุนชำระแล้ว
1,083,409,825 ล้านบาท แบ่งเป็นหุ้นสามัญจำนวน 1,083,409,825 ล้านหุ้น
มูลค่าต่อหุ้นที่ตราไว้ 1 บาท
มีบริษัทย่อยที่ดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ภายใต้การถือหุ้นของบริษัทฯ จำนวน 3 บริษัท คือ

-   บริษัท โทเทิล อินดัสเตรียล เซอร์วิสเซส จำกัด (TISCOM)

-   บริษัท เอส จี แลนด์ จำกัด (SG)

-   บริษัท วีเอสเอสแอล เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (VSSL)

นอกจากนี้บริษัทฯยังได้ขายสินทรัพย์เข้ากองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ 2 แห่งได้แก่
กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ไทยอินดัสเตรียล1(Thai Industrial 1 Fund: TIF1) และ
กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ และสิทธิการเช่า เอ็มเอฟซี อินดัสเตรียล อินเวสเมนท์ ( MFC
Industrial Investment : M-II) ซึ่งในปัจจุบัน บริษัทฯถือหน่วยลงทุนใน M-II จำนวน
15.00 ล้านหน่วย คิดเป็นร้อยละ 15.46

การเปลี่ยนแปลงและพัฒนาการที่สำคัญของบริษัทฯ สามารถสรุปได้ดังนี้

+---------+------------------------------------------------------------+
| ปี       | พัฒนาการที่สำคัญ                                               |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2520    | -   ก่อตั้งบริษัทฯ ด้วยทุนจดทะเบียน 20 ล้านบาท                      |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2526    | -   บริษัทฯได้มีการเพิ่มทุนเป็น 30 ล้านบาท โดยมี DEG-GERMAN          |
|         |     INVESTMENT AND DEVELOPMENT COMPANY                     |
|         |     (สถาบันการเงินเพื่อการพัฒนาแห่งประเทศสหพันธ์สาธารณรัฐเยอรมนี)    |
|         |     เข้าถือหุ้นร้อยละ 19 IFCT ถือหุ้นเหลือร้อยละ 51 และ CDC          |
|         |     ถือหุ้นร้อยละ 30                                           |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2532    | -   มีการเปลี่ยนแปลงผู้ถือหุ้น โดย IFCT เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ร้อยละ 81 และ |
|         |     DEG ถือหุ้นร้อยละ 19                                       |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2533    | -   บริษัทฯได้เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 71 ล้านบาท                      |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2534    | -   บริษัทฯได้เข้าจดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์ฯโดยเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น   |
|         |     90 ล้านบาท                                              |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2535    | -   บริษัทฯได้เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 150 ล้านบาท                     |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2537    | -   บริษัทฯได้เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 320 ล้านบาท                     |
|         |     และได้จดทะเบียนเป็นบริษัทมหาชน (Public Company) เมื่อวันที่ 4    |
|         |     กุมภาพันธ์ 2537                                           |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2539    | -   กลุ่มบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ไทยฟา โฮลดิ้ง จำกัด                |
|         |     ได้เข้าซื้อหุ้นประมาณร้อยละ 33                                |
|         |                                                            |
|         | -   เริ่มมีการพัฒนา                                            |
|         | อสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยและพาณิชยกรรมในเขตส่งเสริมอุตสาหกรรมนวนคร |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2543    | -   บริษัท เจ ซี แอสเซท จำกัด ได้เข้ามาซื้อหุ้นของบริษัทฯจากกลุ่ม DEG    |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2545    | -   IFCT ได้ขายหุ้นทั้งหมด และเมื่อวันที่ 16 กรกฏาคม 2545            |
|         |     ต่อมาได้ทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 320 ล้านบาทเป็น 760 ล้านบาท   |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯได้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯ ครั้งที่ 1      |
|         |     (TFD-W1) ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมโดยไม่คิดมูลค่า จำนวน 30,980,393 หน่วย |
|         |     ในอัตราส่วน 1 หน่วยใบสำคัญแสดงสิทธิต่อ 1 หุ้นสามัญ               |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2546    | -   บริษัทฯได้จัดตั้งบริษัทย่อย ชื่อบริษัท โทเทิล อินดัสเตรียล เซอร์วิสเซส    |
|         |     จำกัด (TISCOM)                                          |
|         |     เพื่อดำเนินธุรก                                            |
|         | ิจพัฒนาและก่อสร้างโรงงานมาตรฐานสำเร็จรูปและคลังสินค้าเพื่อขายและให้เช่า |
|         |     และบริษัท ปริ๊นส์ตั้นพาร์ค สวีท จำกัด                            |
|         |     ประกอบธุรกิจให้เช่าห้องพักอาศัยและภัตตาคาร ขนาด 270 ห้อง        |
|         |     ย่านดินแดง (ถนนวิภาวดีรังสิต)                                |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2548    | -   บริษัทฯได้ขายที่ดินและโรงงานจำนวน 9                          |
|         |     โรงงานและแฟลตอุตสาหกรรมจำนวน 1 อาคาร ให้กับ TIF 1 มูลค่ารวม |
|         |     441.3 ล้านบาท                                           |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2550    | -   บริษัทฯได้ขายที่ดินและโรงงานจำนวน 14 หลัง เพิ่มเติมให้กับTIF1      |
|         |     มูลค่ารวม 391 ล้านบาท                                     |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯ                                                  |
|         |     ได้ร่วมกับการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทยจัดตั้งนิคมอุตสาหกรรมที    |
|         |     เอฟ ดี ที่ตำบลท่าสะอ้าน อำเภอบางปะกง จังหวัดฉะเชิงเทรา         |
|         |     ซึ่งส่วนใหญ่เป็นลูกค้าในธุรกิจชิ้นส่วนประกอบยานยนต์                 |
|         |     และชิ้นส่วนอิเล็กโทรนิคส์                                     |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2551    | -   บริษัทฯได้ร่วมลงทุนกับพันธมิตรทางธุรกิจ                          |
|         |     เข้าลงทุนธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่า ใน SG โดยเข้าถือหุ้นจำนวน     |
|         |     10,027,450 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 49.91                         |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2552    | -   บริษัทฯได้ขายหุ้นบริษัท ปริ๊นส์ตั้น พาร์ค สวีท จำกัด ทั้งหมด ให้กับ บริษัท  |
|         |     โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) มูลค่ารวม 266.9 ล้านบาท       |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2553    | -   เมื่อวันที่ 10 พฤษภาคม 2553 บริษัทฯได้ทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนจากเดิม |
|         |     760,000,000 บาท เป็น 836,000,000 บาท                    |
|         |     เพื่อรองรับห                                              |
|         | ุ้นปันผลและรองรับการปรับอัตราการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ์ |
|         |     TFD-W1                                                 |
|         |                                                            |
|         | -   เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2553 บริษัทฯได้จ่ายปันผลเป็นหุ้นสามัญของบริษัทฯ |
|         |     จำนวน 63,759,803 หุ้น ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม                       |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2555    | -   บริษัทฯ ได้ทำการลดทุนจดทะเบียนจากเดิม 836,000,000 บาท เป็น    |
|         |     835,999,947 บาท ในเดือนมีนาคม                            |
|         |     เพื่อตัดหุ้นจดทะเบียนส่วนคงเหลือจากการจัดสรรเป็นหุ้นปันผล           |
|         |     และตามใบสำคัญแสดงสิทธิ TFD-W1 จำนวน 53 หุ้น                 |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯ ได้ทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนจากเดิม 835,999,947 บาท เป็น   |
|         |     902,879,943 บาท ในเดือนมีนาคม                            |
|         |     เพื่อรองรับห                                              |
|         | ุ้นปันผลและรองรับการปรับอัตราการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ |
|         |     TFD-W1                                                 |
|         |                                                            |
|         | -   เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคม 2555 บริษัทฯได้จ่ายปันผลเป็นหุ้นสามัญของบริษัทฯ |
|         |     จำนวน 56,108,623 หุ้น ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม                       |
|         |                                                            |
|         | -                                                          |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯได้ขายที่ดินพร้อมโรงงาน จำนวน 2 หลังให้กับ TIF1 มูลค่า 74   |
|         |     ล้านบาท ในเดือนธันวาคม บริษัทฯได้ขายที่ดินพร้อมโรงงานจำนวน 14    |
|         |     หลังมูลค่า 615 ล้านบาท และขายสิทธิการเช่าที่ดินพร้อมโรงงานจำนวน   |
|         |     18 หลังของ TISCOM มูลค่า 355 ล้านบาท ให้กับ M-II             |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2556    | เดือน เมษายน                                                |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯ ได้เข้าลงทุนในสัดส่วนร้อยละ 100 ในหุ้นสามัญของบริษัท        |
|         |     วีเอสเอสแอล เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด                            |
|         |     ซึ่งประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                            |
|         |     โดยเป็นเจ้าของโครงการคอนโดมิเนียม 15 สุขุมวิท เรสซิเดนซ์        |
|         |     ซึ่งมีมูลค่าเงินลงทุนจำนวนรวม 497 ล้านบาท                      |
|         |                                                            |
|         | เดือน พฤษภาคม                                               |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯ ได้ทำการลดทุนจดทะเบียนจากเดิม 902,879,943 บาท เป็น    |
|         |     902,878,140 บาท                                        |
|         |     เพื่อตัดหุ้นจดทะเบียนส่วนคงเหลือจากการจัดสรรเป็นหุ้นปันผล           |
|         |     และตามใบสำคัญแสดงสิทธิ TFD-W1 จำนวน 1,803 หุ้น              |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯ ได้ทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนจากเดิม 902,878,140 บาท เป็น   |
|         |     1,264,029,396 บาท เพื่อรองรับหุ้นปันผล                       |
|         |     และรองรับการแปรสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิ TFD-W2                 |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯได้จ่ายปันผลเป็นหุ้นสามัญของบริษัทฯ จำนวน 180,575,628 หุ้น   |
|         |     ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม                                           |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯได้เสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิครั้งที่ 2 (TFD-W2) จำนวน       |
|         |     180,575,628 หน่วย ในอัตราส่วน 1 หน่วยใบสำคัญแสดงสิทธิต่อ 1     |
|         |     หุ้นสามัญ โดยจัดสรรให้ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทฯ ในอัตราส่วน 5          |
|         |     หุ้นสามัญเดิมต่อใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย ในราคาหน่วยละ 0 บาท     |
|         |                                                            |
|         | เดือน มิถุนายน                                                |
|         |                                                            |
|         | -   มติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 2/2556 เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2556    |
|         |     ได้อนุมัติให้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ในวงเงินรวมไม่เกิน 3,500.00       |
|         |     ล้านบาท                                                 |
|         |                                                            |
|         | เดือน กรกฎาคม                                               |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯ ได้ดำเนินการออกหุ้นกู้ครั้งที่ 1/2556 วงเงิน 500.00 ล้านบาท  |
|         |     ในวันที่ 3 กรกฎาคม 2556                                   |
|         |                                                            |
|         | เดือน พฤศจิกายน                                              |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯ ได้ดำเนินการออกหุ้นกู้ครั้งที่ 2/2556 วงเงิน 850.00 ล้านบาท  |
|         |     ในวันที่ 22 พฤศจิกายน 2556                                 |
|         |                                                            |
|         | เดือน ธันวาคม                                                |
|         |                                                            |
|         | -   TISCOM                                                 |
|         |     ได้ดำเนิน                                                |
|         | การโอนสิทธิการเช่าที่ดินและขายอาคารโรงงานให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ |
|         |     M-II ในวันที่ 6 ธันวาคม 2556 โดยมีมูลค่าเท่ากับ 290.00 ล้านบาท   |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯ                                                  |
|         |     ได้ด                                                    |
|         | ำเนินการขายและโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินและโรงงานให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ |
|         |     M-II ในวันที่ 24 ธันวาคม 2556 โดยมีมูลค่ารวมเท่ากับ 263.45      |
|         |     ล้านบาท                                                 |
|         |                                                            |
|         | -   บริษัทฯ                                                  |
|         |     ได้ด                                                    |
|         | ำเนินการขายและโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินและโรงงานให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ |
|         |     M-II ในวันที่ 27 ธันวาคม 2556 โดยมีมูลค่ารวมเท่ากับ 196.55      |
|         |     ล้านบาท                                                 |
+---------+------------------------------------------------------------+
| 2557    | -   มติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2557 เมื่อวันที่ 30 มกราคม 2557    |
|         |     ได้อนุมัติให้ออกและเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนเป็นจำนวนทั้งสิ้นไม่เกิน      |
|         |     116,000,000 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท                    |
|         |     โดยเสนอขายให้แก่นักลงทุนทั่วไป (Public Offering)             |
|         |                                                            |
|         | -   มติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2557 เมื่อวันที่ 30 มกราคม 2557    |
|         |     ได้อนุมัติให้ออกและเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิครั้งที่ 3 (TFD-W3)      |
|         |     จำนวนไม่เกิน 119,950,020 หน่วย ในอัตราส่วน 1                |
|         |     หน่วยใบสำคัญแสดงสิทธิต่อ 1 หุ้นสามัญ                           |
|         |     โดยจัดสรรให้แก่นักลงทุนทั่วไปที่ได้จองซื้อหุ้นเพิ่มทุนในอัตราส่วน 10      |
|         |     หุ้นต่อใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย โดยไม่คิดมูลค่า (รวมจำนวนไม่เกิน    |
|         |     11,600,000 หน่วย) และจัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทฯ          |
|         |     ตามสัดส่วนการถือหุ้น (Right Offering) ในอัตราส่วน 10          |
|         |     หุ้นต่อใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย โดยไม่คิดมูลค่า (รวมจำนวนไม่เกิน    |
|         |     108,350,020 หน่วย)                                      |
|         |                                                            |
|         | -   วันที่ 25 มีนาคม 2557 บริษัท ฯ ได้ลงทุนเพิ่มทุนใน TISCOM อีก       |
|         |     300.00 ล้านบาท                                          |
+---------+------------------------------------------------------------+

1.  โครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัท

[]

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
บริษัทฯและบริษัทย่อยดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์โดยสามารถแบ่งได้เป็น 5 ประเภทดังนี้

-   นิคมอุตสาหกรรม

-   ที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐานและคลังสินค้าเพื่อขายและให้เช่า

-   อาคารชุดพักอาศัยเพื่อขาย

-   อาคารสำนักงานให้เช่า

-   รับบริหารทรัพย์สิน

(ดูรายละเอียดในส่วนที่ 1 การประกอบธุรกิจ ข้อ 2. ลักษณะการประกอบธุรกิจ)

รายละเอียดการดำเนินธุรกิจของบริษัทย่อย

บริษัทโทเทิล อินดัสเตรียล เซอร์วิสเซส จำกัด (TISCOM) มีทุนจดทะเบียน 400 ล้านบาท
บริษัทฯถือหุ้นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน TISCOM
ประกอบธุรกิจขายและให้เช่าโรงงานมาตรฐานสำเร็จรูปและคลังสินค้า
ตั้งอยู่ในนิคมอุตสาหกรรมแหลมฉบัง

บริษัท เอส จี แลนด์ จำกัด (SG) มีทุนจดทะเบียน 100.45 ล้านบาท
บริษัทฯได้ร่วมลงทุนกับพันธมิตรทางธุรกิจ Schubert Holdings Ple., Ltd.
(บริษัทสัญชาติสิงคโปร์) บริษัทฯถือหุ้นร้อยละ 49.91 ของทุนจดทะเบียน SG
ประกอบธุรกิจให้เช่าอาคารสำนักงาน โดยมีอาคารสำนักงาน 2 อาคาร คือ อาคาร เอส จี
ทาวเวอร์ 1 และ อาคาร เดอะ มิลเลนเนีย (อาคาร เอสจี ทาวเวอร์ 2) ตั้งอยู่บนถนนราชดำริ

บริษัท วีเอสเอสแอล เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (VSSL) มีทุนจดทะเบียน 701 ล้านบาท
บริษัทฯถือหุ้นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน VSSL ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย
และได้ดำเนินงานพัฒนาโครงการอาคารชุด 15 สุขุมวิท เรสสิเดนท์

นอกจากบริษัทย่อย ซึ่งได้แก่ TISCOM SG และ VSSL ในข้างต้นแล้ว
บริษัทฯยังมีการลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์อีก 1 แห่ง ได้แก่

กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่า เอ็มเอฟซี อินดัสเตรียล อินเวสเมนท์ ( MFC
Industrial Investment : M-II) มีทุนจดทะเบียน 1,720 ล้านบาท
บริษัทฯถือหน่วยลงทุนร้อยละ 15.46 ของจำนวนหน่วยลงทุนที่ออกทั้งหมด M-II
มีวัตถุประสงค์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ประเภทโรงงานอุตสาหกรรมเพื่อให้เช่า

2.  ลักษณะการประกอบธุรกิจ

    1.  โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯและบริษัทย่อย

ในปี 2556 รายได้จากการขายที่ดินและโรงงานในนิคมอุตสาหกรรม
มีสัดส่วนสูงที่สุดเมื่อเทียบกับรายได้รวมของบริษัทฯ เนื่องจากในช่วงไตรมาสที่ 4 บริษัทฯและ
TISCOM มีการขายทรัพย์สินส่วนหนึ่งให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งมีมูลค่ารวมเท่ากับ 750.00
ล้านบาท

+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                        | 2554 |      | 2555 |      | 2556 |      |
|                        | ⁽¹⁾  |      | ⁽²⁾  |      | ⁽²⁾  |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                        | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    |
|                        | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| 1                      | 66   | 5    | 32   | 2    | 46   | 4    |
| ธุรกิจพัฒนาที่ดิน            | 2.95 | 7.97 | 7.71 | 4.09 | 0.00 | 8.66 |
| และสร้างโรงงานอุตสาหกรรม |      |      |      |      |      |      |
| ทีเอฟดี และนิคมฯ อื่น       |      |      |      |      |      |      |
|                        |      |      |      |      |      |      |
| - รายได้จากการขาย       |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| - รายได้ค่าเช่าและค่าบริการ | 9    | 8.48 | 11   | 8.30 | 4    | 5.07 |
|                        | 6.95 |      | 2.94 |      | 7.92 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| 2 ธุรกิจให้เช่าพื้นที่สำนักงาน  | 18   | 1    | 19   | 1    | 20   | 2    |
|                        | 7.32 | 6.38 | 7.78 | 4.54 | 0.21 | 1.18 |
| - รายได้ค่าเช่าและค่าบริการ |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| 3 ธุรกิจอาคารชุดพักอาศัย    | 18   | 1    | 13   | 9.59 | 4    | 4.27 |
|                        | 4.90 | 6.17 | 0.43 |      | 0.36 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| 4.                     | -    | -    | 55   | 4    | 13   | 1    |
| กำไรจากการขา           |      |      | 4.89 | 0.78 | 4.33 | 4.21 |
| ยอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| 5 รายได้อื่นๆ             | 1    | 1.01 | 3    | 2.71 | 6    | 6.62 |
|                        | 1.57 |      | 6.83 |      | 2.60 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมรายได้               | 1,14 | 10   | 1,36 | 10   | 94   | 10   |
|                        | 3.69 | 0.00 | 0.58 | 0.00 | 5.42 | 0.00 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+

หมายเหตุ: (1) ในปี 2554 บริษัทฯได้ปฏิบัติตามมาตรฐานบัญชี เรื่อง
การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบันทึกบัญชีรับรู้รายได้ของธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จากเดิมรับรู้รายได้ตามส่วนงานที่ทำเสร็จ
มาเป็นรับรู้รายได้เมื่อโอนความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นสาระสำคัญของความเป็นเจ้าของให้กับผู้ซื้อ

(2) ในระหว่างไตรมาสที่ 2 ของปี 2556 บริษัทฯได้เข้าลงทุนใน VSSL
ซึ่งเคยถูกถือหุ้นโดยผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัทฯ
ดังนั้นจึงถือเป็นการรวมธุรกิจภายใต้การควบคุมเดียวกัน
และได้ปรับปรุงย้อนหลังงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555
ของบริษัทฯและบริษัทย่อยที่แสดงเป็นข้อมูลเปรียบเทียบไว้ ณ ที่นี้

2.  การประกอบธุรกิจของแต่ละสายผลิตภัณฑ์

    1.  ลักษณะผลิตภัณฑ์และบริการ

บริษัทฯ และบริษัทย่อยดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในรูปแบบที่หลากหลาย
ปัจจุบันผลิตภัณฑ์หรือการประกอบธุรกิจของบริษัทฯและบริษัทย่อยแบ่งออกเป็น 5 กลุ่มธุรกิจ คือ

-   นิคมอุตสาหกรรม – ดำเนินการโดยบริษัทฯ

-   ที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐาน/คลังสินค้า – ดำเนินการโดย TISCOM

-   อาคารชุดพักอาศัย(คอนโดมิเนียม) – ดำเนินการโดยบริษัทฯ และ VSSL

-   อาคารสำนักงานให้เช่า – ดำเนินการโดย SG

-   รับบริหารทรัพย์สิน – ดำเนินการโดยบริษัทฯ

หมายเหตุ: ในอดีต ธุรกิจที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐาน/คลังสินค้า ดำเนินการโดยบริษัทฯ และ
TISCOM อย่างไรก็ตาม ในปี 2556 บริษัทฯมีแผนที่จะนำ TISCOM
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ จึงมีการปรับเปลี่ยนโครงสร้างการดำเนินธุรกิจให้มีความชัดเจน
โดยให้ TISCOM มุ่งเน้นและดำเนินธุรกิจที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐาน/คลังสินค้าทั้งหมด

1.  นิคมอุตสาหกรรม

ในปี 2550 บริษัทฯได้จัดตั้งนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดีขึ้น ที่อำเภอบางปะกง จังหวัดฉะเชิงเทรา
เพื่อพัฒนาที่ดิน จัดวางระบบสาธารณูปโภคและก่อสร้างโรงงานมาตรฐาน
โดยบริษัทฯได้เข้าทำสัญญาร่วมดำเนินงานกับการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย
ได้จัดพื้นที่ในนิคมให้มีทั้งส่วนที่เป็นเขตอุตสาหกรรมทั่วไป (General Zone)
และเขตประกอบการเสรี (Free Zone) ไว้รองรับนักลงทุนทั้งชาวไทยและชาวต่างประเทศ
กลุ่มลูกค้าเป้าหมายเป็นผู้ประกอบการธุรกิจด้านอุตสาหกรรมชิ้นส่วนยานยนต์ อิเล็กทรอนิกส์
และอุตสาหกรรมการผลิตที่ไม่ก่อให้เกิดมลภาวะ

บริษัทฯได้เลือกทำเลที่ตั้งนิคมอุตสาหกรรมที่สามารถอำนวยความสะดวกให้กับผู้ลงทุน
ด้วยระยะทางที่ไม่ไกลจากกรุงเทพมากนัก เลียบถนนมอเตอร์เวย์ ระหว่าง ก.ม. 43
แยกทางเข้าทางหลวงสายฉะเชิงเทรา-ชลบุรี การคมนาคมสะดวก น้ำไม่ท่วม
เหมาะสมกับการสร้างโรงงาน อาคารคลังสินค้า เป็นศูนย์โลจิสติกส์ เป็นอย่างยิ่ง
เนื่องจากมีความได้เปรียบในเรื่องของทำเลที่ตั้งเพราะอยู่ในจุดที่มีความสะดวกทางด้านการขนส่ง
ใกล้กับกรุงเทพมหานคร อยู่ห่างจากสนามบินสุวรรณภูมิเพียงไม่เกิน 20 นาที
และห่างจากท่าเรือน้ำลึกแหลมฉบังเพียงไม่เกิน 40 นาทีเท่านั้น เป็นทำเลที่มีศักยภาพมาก
กลุ่มลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทฯ มีสัญชาติญี่ปุ่น
โดยส่วนใหญ่เป็นกลุ่มอุตสาหกรรมชิ้นส่วนอิเล็คทรอนิคส์และชิ้นส่วนยานยนต์

ปัจจุบันนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี แบ่งการดำเนินงานออกเป็น 2 เฟส ดังนี้

(1) โครงการเฟสที่ 1

มีพื้นที่โครงการทั้งหมดประมาณ 302.86 ไร่ เป็นพื้นที่เกิดรายได้เท่ากับ 230.47 ไร่
ซึ่งแบ่งเป็นเขตประกอบการเสรี (Free Zone) เท่ากับ 73.83 ไร่ และเขตอุตสาหกรรมทั่วไป
(General Zone) เท่ากับ 156.64 ไร่
บริษัทฯมีการรับรู้รายได้จากโครงการทั้งการขายที่ดินเปล่าและที่ดินพร้อมโรงงานสำเร็จรูปขนาด
1,500.00 - 3,000.00 ตารางเมตร ตั้งแต่ปี 2554 ซึ่ง ณ สิ้นปี 2556 โครงการเฟสที่ 1
มีพื้นที่ขายแล้วเท่ากับ 225.48 ไร่ และมีพื้นที่ขายคงเหลือเพียง 4.99 ไร่ หรือคิดเป็นร้อยละ
2.17 ของพื้นที่เกิดรายได้ทั้งหมด

(2) โครงการเฟสที่ 2

ปัจจุบันบริษัทฯ ได้จัดทำแผนขยายพื้นที่โครงการเฟสที่ 2 ซึ่งมีทำเลเชื่อมต่อกับโครงการเฟสที่ 1
อีกประมาณ 2,500.00 ไร่ โดยอยู่ระหว่างเร่งดำเนินการพัฒนาที่ดิน ปรับสภาพภูมิทัศน์
จัดทำและออกแบบระบบสาธารณูปโภคต่างๆ
พร้อมกับจัดทำรายงานการวิเคราะห์ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมเพื่อยื่นขออนุญาตกับหน่วยงานราชการ
และขออนุญาตการใช้พื้นที่เพื่อการอุตสาหกรรม ซึ่งปัจจุบัน บริษัทฯได้ซื้อที่ดินเปล่าในโครงการเฟสที่
2 แล้วประมาณ 986.51 ไร่ ทั้งนี้ แผนการลงทุนในช่วงปี 2557 – 2559
บริษัทฯคาดว่าจะซื้อที่ดินเพิ่มเติมอีกประมาณ 750.00 ไร่ โดยคาดว่าจะใช้เงินลงทุนประมาณ
3,000.00 ล้านบาท มูลค่าโครงการประมาณ 5,000.00 - 6,000.00 ล้านบาท
โดยบริษัทฯคาดว่าจะสามารถเริ่มขายได้ตั้งแต่ ปี 2557

นอกจากนั้น
บริษัทฯได้ให้บริการแก่ลูกค้าแบบครบวงจรสำหรับลูกค้าที่ประสงค์จะก่อสร้างหรือต่อเติมอาคารโรงงานที่ตั้งอยู่ในนิคมอุตสาหกรรมของบริษัทฯหรือที่ดินที่บริษัทฯให้เช่า
เพื่อเป็นแหล่งรายได้เสริมให้แก่บริษัทฯอีกทางหนึ่ง อีกทั้ง
บริษัทฯยังให้บริการรองรับความต้องการของผู้ลงทุนในด้านต่างๆ
เพื่อสนับสนุนการประกอบกิจการของผู้ลงทุนทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติ
ในการติดต่อหน่วยงานราชการ การขอใบอนุญาตต่างๆ รวมถึงการดัดแปลง
การต่อเติมหรืองานซ่อมแซมอาคาร

1.  ที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐาน/คลังสินค้า

ปัจจุบัน TISCOM
ได้จัดสร้างโรงงานอุตสาหกรรมมาตรฐานและคลังสินค้าให้เช่าในนิคมอุตสาหกรรมและเขตส่งเสริมอุตสาหกรรมในทำเลต่างๆ
เพื่อให้บริการกับผู้ลงทุนโดยคำนึงถึงความสะดวกของการเดินทาง การขนส่ง การติดต่อสื่อสาร
ระบบสาธารณูปโภค ความปลอดภัย และสิ่งแวดล้อมที่ดี
นอกจากนี้ยังจัดให้มีโรงงานทั้งในเขตอุตสาหกรรมทั่วไปและเขตประกอบการเสรีตามความต้องการของผู้ลงทุน

(1) โรงงานสำเร็จรูป

ลักษณะโรงงานเป็นรูปแบบมาตรฐานอาคารชั้นเดียวพร้อมชั้นลอยเพื่อใช้เป็นสำนักงาน มีขนาดตั้งแต่
1,000.00 ถึง 3,000.00 ตารางเมตร ซึ่งก่อสร้างในบริเวณพื้นที่ดินที่มีรั้วกั้นเป็นสัดส่วน
พร้อมด้วยป้อมยาม และพื้นที่จอดรถ พื้นโรงงานสามารถรับน้ำหนักได้ 3 ตันต่อตารางเมตร
นอกจากนี้ TISCOM ยังให้บริการสร้างโรงงานตามแบบที่ลูกค้าต้องการ

TISCOM สามารถให้ทางเลือกกับผู้ลงทุนได้หลายแบบ เช่น การซื้อที่ดินพร้อมโรงงาน
หรือเช่าที่ดินพร้อมโรงงาน หรือให้มีสิทธิ์ซื้อในภายหลัง เป็นต้น

สัญญาเช่าระหว่าง TISCOM และลูกค้า โดยส่วนใหญ่มีอายุสัญญาเท่ากับ 3 ปี
ซึ่งลูกค้าสามารถต่อสัญญาเช่ากับทาง TISCOM ได้ โดยกำหนดให้ลูกค้าชำระเงินมัดจำเป็นจำนวน 6
เดือนของค่าเช่า

ตารางแสดงข้อมูลโรงงานสำเร็จรูปและอัตราการเช่า (Occupancy rate) ที่ผ่านมาของบริษัทฯ
และ TISCOM

  --------------- ------------- --------------------------------- ------------- ----------- -------------------
  โรงงานสำเร็จรูป   จำนวนโรงงาน   จำนวนที่ขายเข้ากองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์   จำนวนโรงงาน               อัตราการเช่าเฉลี่ยทั้งปี
                  ต้นงวด                                           สิ้นงวด                     

                                                                  มีผู้เช่า         ไม่มีผู้เช่า     

  ปี 2554                                                                                    

  จำนวน (หลัง)     12.00         -                                 11.00         1.00        

  พื้นที่ (ต.ร.ม.)    14,970.00     -                                 13,890.00     1,080.00    92.79%

  ปี 2555                                                                                    

  จำนวน (หลัง)     12.00         12.00                             -             -           

  พื้นที่ (ต.ร.ม.)    14,970.00     14,970.00                         -             -           100.00%

  ปี 2556                                                                                    

  จำนวน (หลัง)     -             7.00                              -             -           

  พื้นที่ (ต.ร.ม.)    -             14,970.00                         -             -           -
  --------------- ------------- --------------------------------- ------------- ----------- -------------------

ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 TISCOM ไม่มีโรงงานสำเร็จรูปคงเหลือ เนื่องจาก TISCOM
ได้ทำการสร้างและขายโรงงานสำเร็จรูปทั้งหมดให้แก่ กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ M-II ทันที
ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2556

(2) คลังสินค้าสำเร็จรูป

ลักษณะคลังสินค้าของ TISCOM
เป็นรูปแบบมาตรฐานอาคารชั้นเดียวพร้อมชั้นลอยเพื่อใช้เป็นสำนักงาน มีขนาดตั้งแต่ 2,000 ถึง
10,000 ตารางเมตร ซึ่งก่อสร้างในบริเวณพื้นที่ดินที่มีรั้วกั้นเป็นสัดส่วน พร้อมด้วยป้อมยาม
พื้นที่จอดรถ และมีพื้นที่สำหรับขนถ่ายสินค้า พื้นคลังสินค้าสามารถรับน้ำหนักได้ 3 ตันต่อตารางเมตร
นอกจากนี้ TISCOM ยังให้บริการสร้างคลังสินค้าตามแบบที่ลูกค้าต้องการ

TISCOM สามารถให้ทางเลือกกับผู้ลงทุนได้หลายแบบ เช่น การซื้อที่ดินพร้อมคลังสินค้า
หรือเช่าที่ดินพร้อมคลังสินค้า หรือ ให้สิทธิ์ซื้อในภายหลัง เป็นต้น

สัญญาเช่าระหว่าง TISCOM และลูกค้า โดยส่วนใหญ่มีอายุสัญญาเท่ากับ 3 ปี
ซึ่งลูกค้าสามารถต่อสัญญาเช่ากับทาง TISCOM ได้ โดยกำหนดให้ลูกค้าชำระเงินมัดจำเป็นจำนวน 6
เดือนของค่าเช่า

ตารางแสดงข้อมูลคลังสินค้าสำเร็จรูปและอัตราการเช่า (Occupancy rate) ที่ผ่านมาของบริษัทฯ
และ TISCOM

  ---------------- -------------- --------------------------------- -------------- ----------- -------------------
  คลังสินค้าสำเร็จรูป   จำนวนคลังสินค้า   จำนวนที่ขายเข้ากองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์   จำนวนคลังสินค้า               อัตราการเช่าเฉลี่ยทั้งปี
                   ต้นงวด                                            สิ้นงวด                      

                                                                    มีผู้เช่า          ไม่มีผู้เช่า     

  ปี 2554                                                                                       

  จำนวน (หลัง)      40.00          -                                 37.00          3.00        

  พื้นที่ (ต.ร.ม.)     42,664.10      -                                 37,909.10      4,755.00    88.85%

  ปี 2555                                                                                       

  จำนวน (หลัง)      40.00          18.00                             20.00          2.00        

  พื้นที่ (ต.ร.ม.)     42,664.10      19,350.00                         20,764.10      2,550.00    94.02%

  ปี 2556                                                                                       

  จำนวน (หลัง)      22.00          17.00                             5.00           -           

  พื้นที่ (ต.ร.ม.)     23,314.10      15,034.10                         8,280.00       -           91.45%
  ---------------- -------------- --------------------------------- -------------- ----------- -------------------

ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 TISCOM มีคลังสินค้าสำเร็จรูปคงเหลือทั้งสิ้น 5 หลัง
หรือคิดเป็นพื้นที่รวม 8,280.00 ตารางเมตร ในบริเวณนิคมอุตสาหกรรมแหลมฉบัง
โดยมีพื้นที่เฉลี่ยหลังละ 750.00 – 3,330.00 ตารางเมตร ทั้งนี้ TISCOM
ได้ซื้อที่ดินในนิคมอุตสาหกรรม ทีเอฟดี เฟส 2 ที่ตำบลท่าสะอ้าน อำเภอบางปะกง
จังหวัดฉะเชิงเทรา โดยจะก่อสร้างเป็นคลังสินค้า จำนวน 8 หลัง
ซึ่งคาดว่าจะสามารถเปิดดำเนินการได้ภายในปี 2557

ตารางแสดงข้อมูล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
ซึ่งแสดงถึงปีที่ครบกำหนดอายุสัญญาเช่าโรงงานและคลังสินค้า

  ------------------------------- ---------------------------------------
  ปีที่ครบกำหนดอายุสัญญาเช่า            สัดส่วนรายได้ค่าเช่าคิดเทียบรายได้เช่ารวม
                                  (ร้อยละ)

  2557                            39.64

  2558                            60.36

  หลังปี 2558                       -

  รวม                             100.00
  ------------------------------- ---------------------------------------

กลุ่มลูกค้าส่วนใหญ่ของ TISCOM มีสัญชาติญี่ปุ่น
โดยส่วนใหญ่เป็นกลุ่มอุตสาหกรรมชิ้นส่วนอิเล็คทรอนิคส์และชิ้นส่วนยานยนต์

1.  อาคารชุดพักอาศัย (คอนโดมิเนียม)

ในปี 2539 บริษัทฯได้เริ่มมีการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยขึ้น
โดยมีโครงการที่ดำเนินการขายแล้วเสร็จทั้งสิ้น 2 โครงการ ประกอบด้วย โครงการ เลค กรีน
(LAKEGREEN APARTMENT) และ โครงการ 59 เฮอริเทจ (59 HERITAGE)
และมีโครงการที่อยู่ระหว่างดำเนินการทั้งหมด 3 โครงการ คือ โครงการ 15 สุขุมวิท เรสซิเดนซ์
(15 SUKHUMVIT RESIDENCES) โครงการ เดอะโคโลเนียล เขาเต่า หัวหิน (THE COLONIAL
KAO TAO HUA HIN) และโครงการ มหาดเล็ก เรสซิเดนซ์ (MAHADLEK RESIDENCES)

ปัจจุบัน บริษัทฯและบริษัทย่อยได้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทอาคารชุดพักอาศัยเพื่อขาย
เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ที่ต้องการที่อยู่อาศัยในรูปแบบอาคารชุด
ทั้งในเมืองใกล้แนวรถไฟฟ้า สิ่งอำนวยความสะดวก
และต่างจังหวัดที่ต้องการเป็นบ้านหลังที่สองไว้พักผ่อนบรรยากาศเงียบสงบแถบชายทะเล
อำเภอปราณบุรี จังหวัดประจวบคีรีขันธ์ ปัจจุบันมีโครงการคอนโดมิเนียมที่อยู่ระหว่างพัฒนา
และ/หรือดำเนินการขาย และ/หรือรอโอนให้แก่ลูกค้า รวม 3 โครงการ รายละเอียดดังนี้

(1) โครงการ 15 สุขุมวิท เรสซิเดนซ์ (15 SUKHUMVIT RESIDENCES)

โครงการอาคารห้องชุดพักอาศัยเพื่อขาย ตั้งอยู่ระหว่างซอย 13 และ 15 ถนนสุขุมวิท
พื้นที่โครงการ 2-3-73 ไร่ มูลค่าโครงการรวม 3,612.61 ล้านบาท
เป็นอาคารคอนกรีตเสริมเหล็ก สูง 26 ชั้น โดย VSSL
ได้ซื้อที่ดินพร้อมอาคารโครงการดังกล่าวมาเมื่อปี 2553

ใบอนุญาตที่ใช้ประกอบธุรกิจ

-   ใบอนุญาตก่อสร้างอาคาร เลขที่ 841/2533 และ 595/2548 ลงวันที่ 6 กันยายน 2533
    และ 31 ตุลาคม 2548 และแบบ กทม.6 เดิมเลขที่ 404/2553 ลงวันที่ 16 กันยายน 2553
    ตามแบบ กทม.1เลขรับเลขที่ 360/2554 ลงวันที่ 30 มิถุนายน 2554

-   หนังสือเห็นชอบรายงานการวิเคราะห์ผลกระทบสิ่งแวดล้อมโครงการ 15 สุขุมวิทเรสซิเดนซ์
    เลขที่ ทส. 1009.5/2742 โดยสำนักงานนโยบายและแผนทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อม
    ลงวันที่ 21 มีนาคม 2554

พื้นที่ใช้สอยรวมของโครงการเท่ากับ 58,902ตารางเมตร โดยเป็นพื้นที่ขายรวม 31,659.43
ตารางเมตร โดยมีรายละเอียดของพื้นที่ขายดังนี้

-   ห้องชุดพักอาศัย จำนวน 491 ยูนิต พื้นที่ขายรวม 28,339.95 ตารางเมตร ประกอบด้วย

+-----------------+---------------+---------------+-------------------+
| รูปแบบ           | ขนาด          | จำนวน         | พื้นที่ขายรวม         |
|                 |               |               |                   |
|                 | (ตรม.)        | (ยูนิต)         | (ตรม.)            |
+-----------------+---------------+---------------+-------------------+
| แบบสตูดิโอ        | 23-28         | 144           | 3,818.56          |
+-----------------+---------------+---------------+-------------------+
| 1 ห้องนอน        | 34-90         | 197           | 9,601.93          |
+-----------------+---------------+---------------+-------------------+
| 2 ห้องนอน        | 65-90         | 127           | 9,949.05          |
+-----------------+---------------+---------------+-------------------+
| 3 ห้องนอน        | 125           | 15            | 1,889.96          |
+-----------------+---------------+---------------+-------------------+
| พูล วิลล่า         | 230-350       | 4             | 2,070.73          |
+-----------------+---------------+---------------+-------------------+
| เพ้นท์เฮ้าส์        | 241-242       | 4             | 1,009.72          |
+-----------------+---------------+---------------+-------------------+
| รวม             |               | 491           | 28,339.95         |
+-----------------+---------------+---------------+-------------------+

-   พื้นที่พาณิชยกรรม พื้นที่ขายรวม 3,319.48 ตารางเมตร

ปัจจุบัน VSSL อยู่ระหว่างดำเนินการก่อสร้างโครงการดังกล่าว ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จประมาณปี
2557 โดย VSSL สามารถขายห้องชุดพักอาศัยและร้านค้าไปแล้ว ณ สิ้นปี 2556 ประมาณร้อยละ
48.12 ของมูลค่าโครงการ

สรุปรายละเอียดโครงการ 15 สุขุมวิท เรสซิเดนซ์ (15 SUKHUMVIT RESIDENCES)

+------------------------+---------------------------------------------+
| []                     | []                                          |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ที่ตั้งโครงการ             | ตั้งอยู่ระหว่างซอยสุขุมวิท 13 และ 15 ถนนสุขุมวิท       |
|                        | แขวงคลองเตยเหนือ เขตวัฒนา กรุงเทพมหานคร        |
+------------------------+---------------------------------------------+
| รูปแบบโครงการ           | อาคารชุดพักอาศัยสูง 26 ชั้น                       |
+------------------------+---------------------------------------------+
| พื้นที่โครงการ             | 2-3-73 ไร่ (1,173 ตารางวา)                   |
+------------------------+---------------------------------------------+
| พื้นที่ขาย                 | 31,659.43 ตารางเมตร                         |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ราคาขายเฉลี่ยต่อตารางเมตร | ประมาณ 110,000.00 บาท                       |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ราคาขายต่อหน่วย          | ประมาณ 2.19 – 26.45 ล้านบาท                  |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ขนาดพื้นที่ใช้สอย           | ประมาณ 23.30 – 631.25 ตารางเมตร ต่อยูนิต       |
+------------------------+---------------------------------------------+
| จุดเด่นของโครงการ        | ตั้งอยู่ใจกลางเมือง และติดสถานีรถไฟฟ้า              |
+------------------------+---------------------------------------------+
| จำนวนหน่วย              | 491 ยูนิต แบ่งเปน็นย้็น                           |
+------------------------+---------------------------------------------+
|                        | สตูดิโอ 144 ยูนิต; 1 ห้องนอน 197 ยูนิต; 2 ห้องนอน   |
|                        | 127 ยูนิต;                                    |
|                        |                                             |
|                        | 3 ห้องนอน 15 ยูนิต; พูล วิลล่า 4 ยูนิต; เพ้นท์เฮ้าส์ 4  |
|                        | ยูนิต                                         |
+------------------------+---------------------------------------------+
| มูลค่าโครงการ            | ประมาณ 3,612.61 ล้านบาท                      |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ความคืบหน้าในการก่อสร้าง   | ร้อยละ 99.77                                 |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ความคืบหน้าในการขาย (ณ   | ยอดขายที่ทำสัญญาแล้วร้อยละ 48.12 ของมูลค่าโครงการ  |
| 31 ธ.ค. 56)            | (341 ยูนิต)                                   |
+------------------------+---------------------------------------------+
| สัดส่วนการรับรู้รายได้ (ณ 31 | ร้อยละ 1.12 ของมูลค่าโครงการ (10 ยูนิต)          |
| ธ.ค. 56)               |                                             |
+------------------------+---------------------------------------------+
| จำนวนหน่วยที่เหลือ         | ร้อยละ 98.88 ของมูลค่าโครงการ (481 ยูนิต)        |
| (ยังไม่โอนกรรมสิทธิ์)       | โดยทำสัญญาจะซื้อจะขายแล้ว ร้อยละ 47.00           |
|                        | ของมูลค่าโครงการ (331 ยูนิต)                    |
+------------------------+---------------------------------------------+
| โครงการของผู้ประกอบการอื่น | -   The Trendy Condominium                  |
| ที่อยู่ในบริเวณเดียวกัน       |                                             |
|                        | -   The Prime 11 Condominium                |
|                        |                                             |
|                        | -   The Interlux Residence Condominium      |
|                        |                                             |
|                        | -   The Sukhumvit City Resort Condominium   |
|                        |                                             |
|                        | -   The Oleander Sukhumvit Condominium      |
|                        |                                             |
|                        | -   The Hyde Sukhumvit                      |
|                        |                                             |
|                        | -   The Millennium Residence Condominium    |
+------------------------+---------------------------------------------+

(2) โครงการ เดอะโคโลเนียล เขาเต่า หัวหิน (THE COLONIAL KAO TAO HUA HIN)

โครงการพัฒนาอาคารห้องชุดพักอาศัย ตั้งอยู่ที่บริเวณเขาเต่า ตำบลปากน้ำปราณ อำเภอปราณบุรี
จังหวัดประจวบคีรีขันธ์ เนื้อที่ 9-0-42.3 ไร่ มูลค่าโครงการรวมประมาณ 3,375.00 ล้านบาท
แบ่งออกเป็น 2 ส่วน ดังนี้

ส่วนที่ 1 เป็นอาคารชุดพักอาศัย บนเนื้อที่ 7-0-23.4 ไร่
บริษัทได้จัดทำรายงานการวิเคราะห์ผลกระทบสิ่งแวดล้อม
พร้อมทั้งสรุปมาตรการป้องกันและแก้ไขผลกระทบสิ่งแวดล้อมของโครงการเสนอต่อสำนักงานนโยบายและแผนทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อม
(“สำนักงานฯ”) โดยได้รับอนุญาตจากสำนักงานฯ เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2551
และได้รับใบอนุญาตก่อสร้างอาคาร ดัดแปลงอาคาร หรือรื้อถอนอาคาร (แบบ อ.1) เลขที่
64/2552 (อาคาร A) และ 65/2552 (อาคาร B, อาคารจอดรถ)
และอาคารสโมสรตามใบอนุญาตก่อสร้างอาคาร ดัดแปลงอาคาร หรือรื้อถอนอาคาร (แบบ อ.1)
เลขที่ 85/2555 รายละเอียดของโครงการ ประกอบด้วย

-   อาคารชุดพักอาศัยจำนวน 28 ชั้น (อาคาร A) จำนวน 1 หลัง 205 ห้อง มีพื้นที่ก่อสร้าง
    ประมาณ 27,425.00 ตารางเมตร มีพื้นที่ขายรวมประมาณ 19,457.49 ตารางเมตร

-   อาคารชุดพักอาศัยจำนวน 28 ชั้น (อาคาร B) จำนวน 1 หลัง 178 ห้อง
    มีพื้นที่ก่อสร้างประมาณ 22,431.00 ตารางเมตร มีพื้นที่ขายรวมประมาณ 16,379.31
    ตารางเมตร

-   อาคารจอดรถ จำนวน 8 ชั้น (อาคาร C) จำนวน 1 หลัง มีพื้นที่ก่อสร้างประมาณ
    6,121.00 ตารางเมตร จำนวนที่จอดรถ 228 คัน

ส่วนที่ 2 อาคารสำนักงานขายจำนวน 3 ชั้น จำนวน 1 หลัง มีพื้นที่ก่อสร้างประมาณ 1,995.00
ตารางเมตร พื้นที่จอดรถ จำนวน 320 ตารางเมตร จำนวนที่จอดรถ 16 คัน

ลักษณะห้องเริ่มต้นตั้งแต่แบบ 1 ห้องนอน ขนาด 56.90 ตารางเมตร แบบ 2 ห้องนอน ขนาด
79.40 – 201.50 ตารางเมตร แบบ 3 ห้องนอน ขนาด 148.30 - 170.10 ตารางเมตร
นอกจากนี้ ยังมีห้องแบบดูเพล็กซ์ (Duplex) 2 ชั้น 2 - 4 ห้องนอน ขนาดตั้งแต่ 99.20 –
272.50 ตารางเมตร และห้องเพ้นท์เฮ้าส์ (Penthouse) ขนาด 3 - 4 ห้องนอน
พื้นที่ใช้สอยเริ่มต้น 188.00 – 334.10 ตารางเมตร

บริษัทฯได้ดำเนินการก่อสร้างอาคาร 3 ชั้น (อาคารสำนักงานขาย) เสร็จเรียบร้อยแล้ว
และเปิดใช้เป็นสำนักงานขาย ในส่วนของการก่อสร้างอาคารชุดพักอาศัย
ทั้งนี้เหลือการก่อสร้างฐานรากทั้ง 2 อาคาร และอาคารจอดรถ อย่างไรก็ตาม
ปัจจุบันบริษัทฯได้ระงับการขายรวมทั้งการก่อสร้างอาคารของ โครงการ เดอะโคโลเนียล เขาเต่า
หัวหิน ไว้เป็นการชั่วคราว
เนื่องจากได้มีการยื่นฟ้องคดีต่อศาลปกครองกลางให้มีการเพิกถอนใบอนุญาตก่อสร้างอาคาร
และศาลได้มีคำสั่งให้ระงับการก่อสร้างไว้ก่อน
ซึ่งบริษัทฯได้ยื่นอุทธรณ์คำสั่งของศาลปกครองกลางไปยังศาลปกครองสูงสุดเพื่อให้มีคำสั่งเพิกถอนคำสั่งของศาลปกครองกลางแล้ว

ความคืบหน้าในการขาย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 ปัจจุบันมีอยู่ 7 ยูนิต

สรุปรายละเอียด โครงการ เดอะโคโลเนียล เขาเต่า หัวหิน (THE COLONIAL KAO TAO HUA
HIN)

+------------------------+---------------------------------------------+
| []                     | []                                          |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ที่ตั้งโครงการ             | ตั้งอยู่ที่บริเวณเขาเต่า ตำบลปากน้ำปราณ อำเภอปราณบุรี  |
|                        | จังหวัดประจวบคีรีขันธ์                            |
+------------------------+---------------------------------------------+
| รูปแบบโครงการ           | อาคารชุดพักอาศัย A และ B สูง 28 ชั้น              |
+------------------------+---------------------------------------------+
| พื้นที่โครงการ             | 9-0-42.3 (3,642.30 ตารางวา)                 |
+------------------------+---------------------------------------------+
| พื้นที่ขาย                 | -   อาคาร A เท่ากับ 19,457.49 ตารางเมตร       |
|                        |                                             |
|                        | -   อาคาร B เท่ากับ 16,379.31 ตารางเมตร       |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ราคาขายเฉลี่ยต่อตารางเมตร | ประมาณ 90,000.00 บาท                        |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ราคาขายต่อหน่วย          | ประมาณ 5.21 – 30.07 ล้านบาท                  |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ขนาดพื้นที่ใช้สอย           | ประมาณ 56.9 – 334.1 ตารางเมตร ต่อยูนิต         |
+------------------------+---------------------------------------------+
| จุดเด่นของโครงการ        | ภูมิทัศน์ติดทะเล และภูเขา                         |
+------------------------+---------------------------------------------+
| จำนวนหน่วย              | 383 ยูนิต แบ่งเป็น                              |
|                        |                                             |
|                        | -   อาคาร A 205 ยูนิต                         |
|                        |                                             |
|                        | -   อาคาร B 178 ยูนิต                         |
+------------------------+---------------------------------------------+
| มูลค่าโครงการ            | ประมาณ 3,375.00 ล้านบาท                      |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ความคืบหน้าในการก่อสร้าง   | ประมาณร้อยละ 10 (ปัจจุบันระงับการก่อสร้างชั่วคราว)   |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ความคืบหน้าในการขาย (ณ   | ปัจจุบัน บริษัทฯได้ระงับการขายไว้เป็นการชั่วคราว       |
| 31 ธ.ค. 56)            | ตามคำสั่งศาลปกครองกลาง                        |
|                        |                                             |
|                        | ปัจจุบันมีอยู่ 7 ยูนิต                              |
+------------------------+---------------------------------------------+
| สัดส่วนการรับรู้รายได้ (ณ 31 | ร้อยละ 0 ของมูลค่าโครงการ (0 ยูนิต)              |
| ธ.ค. 56)               |                                             |
+------------------------+---------------------------------------------+
| จำนวนหน่วยที่เหลือ         | ร้อยละ 100.00 ของมูลค่าโครงการ (383 ยูนิต)       |
| (ยังไม่โอนกรรมสิทธิ์)       |                                             |
+------------------------+---------------------------------------------+
| โครงการของผู้ประกอบการอื่น | -   บ้านนับคลื่น                                |
| ที่อยู่ในบริเวณเดียวกัน       |                                             |
|                        | -   เซโลน่าเขาเต่า                            |
|                        |                                             |
|                        | -   Amari Condominium                       |
|                        |                                             |
|                        | -   ซานโตริโน่ หัวหิน                           |
|                        |                                             |
|                        | -   บ้านลอนทราย                              |
+------------------------+---------------------------------------------+

(3) โครงการ มหาดเล็ก เรสซิเดนซ์ (MAHADLEK RESIDENCES)

โครงการอาคารห้องชุดพักอาศัยเพื่อขาย จำนวน 1 อาคาร สูง 43 ชั้น พื้นที่โครงการ 1-3-28
ไร่* ตั้งอยู่ในซอยมหาดเล็กหลวง 2 ถนนราชดำริ มีพื้นที่ขายรวม 23,310.00 ตารางเมตร
ประกอบด้วยห้องชุดพักอาศัยรวม 516 ยูนิต มูลค่าโครงการรวม 2,552.00 ล้านบาท
ห้องพักอาศัยภายในโครงการจะมีทั้งสิ้น 4 แบบ คือ สตูดิโอ, 1 ห้องนอน, 2 ห้องนอน และ
เพ้นท์เฮ้าส์ มีพื้นที่ระหว่าง 34.70 – 175.00 ตารางเมตรต่อห้อง

ปัจจุบันโครงการดังกล่าว
อยู่ระหว่างการดำเนินการขอความเห็นชอบรายงานการวิเคราะห์ผลกระทบสิ่งแวดล้อม (EIA)
จากสำนักงานนโยบายและแผนทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อมซึ่งเป็นขั้นตอนที่สำคัญในการดำเนินงานโครงการ
บริษัทฯจะต้องได้รับความเห็นชอบรายงานดังกล่าวก่อน จึงจะสามารถดำเนินการก่อสร้างได้

หมายเหตุ : *บริษัทฯได้ลงทุนซื้อสิทธิการเช่าช่วงที่ดินดังกล่าวจาก บริษัท Capital Planner
จำกัด มูลค่ารวมประมาณ 61.00 ล้านบาท ซึ่งที่ดินดังกล่าวถือกรรมสิทธิ์โดยสำนักงานพระคลังข้างที่
เพื่อนำมาพัฒนาและก่อสร้างอาคารชุดพักอาศัย มีระยะเวลาสัญญาเช่า 30 ปี

สรุปรายละเอียด โครงการ มหาดเล็ก เรสซิเดนซ์ (MAHADLEK RESIDENCES)

+------------------------+---------------------------------------------+
| []                     | []                                          |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ที่ตั้งโครงการ             | ตั้งอยู่ในซอยมหาดเล็กหลวง 2 ถนนราชดำริ            |
|                        | กรุงเทพมหานคร                                |
+------------------------+---------------------------------------------+
| รูปแบบโครงการ           | อาคารชุดพักอาศัยสูง 43 ชั้น                       |
+------------------------+---------------------------------------------+
| พื้นที่โครงการ             | 1-3-28 (728 ตารางวา)                        |
+------------------------+---------------------------------------------+
| พื้นที่ขาย                 | 23,310.00 ตารางเมตร                         |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ราคาขายเฉลี่ยต่อตารางเมตร | ประมาณ 109,500.00 บาท                       |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ราคาขายต่อหน่วย          | ประมาณ 3.83 – 12.48 ล้านบาท                  |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ขนาดพื้นที่ใช้สอย           | ประมาณ 35 – 114 ตารางเมตร ต่อยูนิต             |
+------------------------+---------------------------------------------+
| จุดเด่นของโครงการ        | ตั้งอยู่บริเวณใจกลางเมือง                         |
+------------------------+---------------------------------------------+
| จำนวนหน่วย              | 516 ยูนิต                                     |
+------------------------+---------------------------------------------+
| มูลค่าโครงการ            | ประมาณ 2,552.00 ล้านบาท                      |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ความคืบหน้าในการก่อสร้าง   | ร้อยละ 0 เนื่องจากบริษัทฯอยู่ระหว่างการขออนุญาตจาก   |
|                        | EIA                                         |
+------------------------+---------------------------------------------+
| ความคืบหน้าในการขาย (ณ   | ยอดขายที่ทำสัญญาแล้วร้อยละ 0 ของมูลค่าโครงการ (0   |
| 31 ธ.ค. 56)            | ยูนิต)                                        |
+------------------------+---------------------------------------------+
| สัดส่วนการรับรู้รายได้ (ณ 31 | ร้อยละ 0 ของมูลค่าโครงการ (0 ยูนิต)              |
| ธ.ค. 56)               |                                             |
+------------------------+---------------------------------------------+
| จำนวนหน่วยที่เหลือ         | ร้อยละ 100.00 ของมูลค่าโครงการ (516 ยูนิต)       |
| (ยังไม่โอนกรรมสิทธิ์)       |                                             |
+------------------------+---------------------------------------------+
| โครงการของผู้ประกอบการอื่น | -   อาคารชุด หรรษา ราชดำริ                    |
| ที่อยู่ในบริเวณเดียวกัน       |                                             |
|                        | -   อาคารชุด เดอะ ราชดำริ คอนโดมิเนียม          |
|                        |                                             |
|                        | -   อาคารชุด บ้านราชประสงค์ คอนโดมิเนียม         |
|                        |                                             |
|                        | -   The St. Regis Residence                 |
|                        |                                             |
|                        | -   The Oriental Residences Bangkok         |
+------------------------+---------------------------------------------+

หมายเหตุ : ข้อมูลของโครงการ มหาดเล็ก เรสซิเดนซ์ ยังอาจมีการเปลี่ยนแปลง เนื่องจาก
ยังอยู่ระหว่างการขออนุมัติ EIA

1.  อาคารสำนักงานให้เช่า

ในปี 2551 บริษัทฯได้ร่วมลงทุนดำเนินธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่าผ่าน SG ซึ่งบริษัทฯถือหุ้นร้อยละ
49.91 มีอาคารสำนักงานให้เช่า 2 อาคาร ตั้งอยู่ในซอยมหาดเล็กหลวง 3 ถนนราชดำริ
และถนนหลังสวน พื้นที่ให้เช่ารวม 26,754.03 ตารางเมตร
(ปัจจุบันบริษัทฯเป็นผู้บริหารสินทรัพย์ดังกล่าว) มีรายละเอียด ดังนี้

(1) อาคาร เอส จี ทาวเวอร์ 1

ตั้งอยู่บนเนื้อที่ 2 ไร่ 3 งาน 85 ตารางวา อาคารเลขที่ 161/1 ซอยมหาดเล็กหลวง 3
ถนนราชดำริ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร
เป็นอาคารสำนักงานรวมพื้นที่จอดรถให้เช่าทั้งสิ้น 19 ชั้น และมีชั้นใต้ดิน 2 ชั้น มีพื้นที่รวม
30,752.00 ตารางเมตร ประกอบด้วยพื้นที่ให้เช่า 14,840.38 ตารางเมตร พื้นที่ส่วนกลาง
7,711.62 ตารางเมตร และพื้นที่จอดรถ 8,200.00 ตารางเมตร (220 คัน) ณ สิ้นปี 2556
มีพื้นที่ปล่อยเช่าแล้วร้อยละ 98.72 ของพื้นที่ให้เช่ารวม

(2) อาคาร เดอะ มิลเลนเนีย (อาคาร เอส จี ทาวเวอร์ 2)

ตั้งอยู่บนเนื้อที่ 1 ไร่ 3 งาน 22 ตารางวา อาคารเลขที่ 62 ถนนหลังสวน แขวงลุมพินี
เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร เป็นอาคารสำนักงานรวมพื้นที่จอดรถให้เช่าทั้งสิ้น 26 ชั้น
และมีชั้นใต้ดิน 1 ชั้น มีพื้นที่รวม 29,700.00 ตารางเมตร ประกอบด้วยพื้นที่ให้เช่า 11,913.65
ตารางเมตร พื้นที่ส่วนกลาง 7,916.35 ตารางเมตร และพื้นที่จอดรถ 9,870.00 ตารางเมตร
(220 คัน) ณ สิ้นปี 2556 มีพื้นที่ปล่อยเช่าแล้วร้อยละ 86.87 ของพื้นที่รวม

สัญญาเช่าระหว่างบริษัทฯและลูกค้า โดยส่วนใหญ่มีอายุสัญญาเท่ากับ 3 ปี
ซึ่งลูกค้าสามารถต่อสัญญาเช่ากับทางบริษัทฯได้ โดยบริษัทฯกำหนดให้ลูกค้าชำระเงินมัดจำเป็นจำนวน
3 เดือนของค่าเช่า

ตารางสรุปธุรกิจอาคารสำนักงานที่ดำเนินงานอยู่ในปัจจุบัน

+----------+----------+----------+-------+-------+-------+----------+
| อาคา     | ที่ตั้ง      | ลักษณะ    | พ     | พื้นที่เช | พื้น    | อัต       |
| รสำนักงาน |          |          | ื้นที่เช่า | ่าที่มีสัญ | ที่เช่าค | ราการเช่า |
|          |          |          | ทั้งหมด | ญาเช่า | งเหลือ |          |
|          |          |          |       |       |       | (O       |
|          |          |          | (     | (     | (     | ccupancy |
|          |          |          | ตรม.) | ตรม.) | ตรม.) | rate)    |
+----------+----------+----------+-------+-------+-------+----------+
| อาคาร    | อ        | อาคา     | 14,8  | 14,6  | 1     | 98.72%   |
| เอส จี    | าคารเลขที่ | รสำนักงาน | 40.38 | 50.53 | 89.85 |          |
| ทาวเวอร์  | 161/1    | สูง 19 ชั้น |       |       |       |          |
| 1        | ซอยมหา   | แ        |       |       |       |          |
|          | ดเล็กหลวง | ละชั้นใต้ดิน |       |       |       |          |
|          | 3        | 2 ชั้น     |       |       |       |          |
|          | ถ        |          |       |       |       |          |
|          | นนราชดำริ |          |       |       |       |          |
|          | แขวงลุมพินี |          |       |       |       |          |
|          | เขตปทุมวัน |          |       |       |       |          |
|          | กทมฯ     |          |       |       |       |          |
+----------+----------+----------+-------+-------+-------+----------+
| อาคาร    | อ        | อาคา     | 11,9  | 10,3  | 1,5   | 86.87%   |
| เดอะ     | าคารเลขที่ | รสำนักงาน | 13.65 | 49.33 | 64.32 |          |
| มิลเลนเนีย | 62       | สูง 26 ชั้น |       |       |       |          |
|          | ถ        | แ        |       |       |       |          |
|          | นนหลังสวน | ละชั้นใต้ดิน |       |       |       |          |
|          | แขวงลุมพินี | 1 ชั้น     |       |       |       |          |
|          | เขตปทุมวัน |          |       |       |       |          |
|          | กทมฯ     |          |       |       |       |          |
+----------+----------+----------+-------+-------+-------+----------+
| รวมทั้งหมด |          |          | 26,7  | 24,9  | 1,7   | 93.44%   |
|          |          |          | 54.03 | 99.86 | 54.17 |          |
+----------+----------+----------+-------+-------+-------+----------+

1.  ให้บริการบริหารอสังหาริมทรัพย์

บริษัทฯและ TISCOM ได้เริ่มมีการขายที่ดินและโรงงานให้กับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ TIF1
ครั้งแรกในปี 2548 หลังจากนั้นได้มีการขายสินทรัพย์เพิ่มเติมให้แก่กองทุน TIF1 และ M-II
อีกในปี 2550 ปี 2555 และปี 2556 ทั้งนี้ นอกเหนือจากการขายสินทรัพย์ที่เป็นที่ดิน
โรงงานและคลังสินค้าแล้ว
บริษัทฯยังได้รับแต่งตั้งให้เป็นผู้บริหารสินทรัพย์ของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ดังกล่าว
พร้อมทั้งเป็นผู้บริหารสินทรัพย์อาคารชุดสำนักงานให้เช่าของ SG ด้วย
โดยได้รับรายได้ค่าตอบแทนจากการบริหารทรัพย์สินเหล่านั้น ซึ่งสามารถสรุปได้ดังนี้

กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ TIF1 และ M-II

-   ค่าธรรมเนียมผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์และค่าตอบแทนส่วนเพิ่ม

-   ค่านายหน้าในการจัดหาผู้เช่ารายใหม่

-   ค่านายหน้าในการต่อสัญญา

-   ค่านายหน้าในกรณีที่มีการขายทรัพย์สินหรือโอนสิทธิการเช่าของทรัพย์สิน (ยกเว้น
    กรณีที่เป็นการขายทรัพย์สินให้แก่ผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์หรือบุคคลในกลุ่มเดียวกับผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์)

(สามารถดูรายละเอียดของสัญญาแต่งตั้งผู้บริหารสินทรัพย์ได้ในส่วนที่ 5 หัวข้อ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ)

ทั้งนี้ ทรัพย์สินที่บริษัทฯรับบริหารอยู่ในปัจจุบันมีดังนี้

(1) ทรัพย์สินของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ไทยอินดัสเตรียล 1 (TIF 1) ประกอบด้วยโรงงาน
    25 หลัง และอาคารแฟลต 1 หลังจำนวน 12 ห้อง โดยแบ่งเป็นแต่ละทำเลที่ตั้งดังนี้

+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| นิคม/เขตส่งเสริมอุตสาหกรรม    | ที่ตั้ง        | ปร       | เนื้อที่  | จ       |
|                           |            | ะเภทสินค้า |       | ำนวนยูนิต |
|                           |            | ที่ให้บริการ | (     |         |
|                           |            |          | ตรม.) | (ยูนิต)   |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 1.  นิคมอุตสาหกรรมไฮเทค     | พระ        | ที่ด       | 17,2  | 12      |
|                           | นครศรีอยุธยา | ิน+โรงงาน | 48.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 2.  นิคมอุตสาหกรรมบางปะอิน   | พระ        | ที่ด       | 1,9   | 1       |
|                           | นครศรีอยุธยา | ิน+โรงงาน | 80.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 3.  นิคมอุตสาหกรรมนวนคร     | ปทุมธานี     | ที่ด       | 2,3   | 1       |
|                           |            | ิน+โรงงาน | 10.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 4.  นิคมอุตสาหกรรมอมตะนคร   | ชลบุรี       | ที่ด       | 9,1   | 7       |
|                           |            | ิน+โรงงาน | 50.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 5.  นิคมอุตสาหกรรมบางกะดี    | ปทุมธานี     | ที่ด       | 1,8   | 2       |
|                           |            | ิน+โรงงาน | 00.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 6.  นิคมอุตสาหกรรมบางกะดี    | ปทุมธานี     | แฟลต     | 8,8   | 12      |
|     (แฟลต 4 ชั้น)           |            |          | 11.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 7.  นิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี     | ฉะเชิงเทรา  | ที่ด       | 3,2   | 2       |
|                           |            | ิน+โรงงาน | 40.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| รวมทั้งหมด                  |            |          | 44,5  | 37      |
|                           |            |          | 39.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+

(2) ทรัพย์สินของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่า เอ็มเอฟซี อินดัสเตรียล อินเวสเมนท์
    ( M-II ) ประกอบด้วยโรงงาน 39 หลัง และคลังสินค้า 17 หลัง
    โดยแบ่งเป็นแต่ละทำเลที่ตั้งดังนี้

+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| นิคม/เขตส่งเสริมอุตสาหกรรม    | ที่ตั้ง        | ปร       | เนื้อที่  | จ       |
|                           |            | ะเภทสินค้า |       | ำนวนยูนิต |
|                           |            | ที่ให้บริการ | (     |         |
|                           |            |          | ตรม.) | (ยูนิต)   |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 1.  นิคมอุตสาหกรรมนวนคร     | ปทุมธานี     | ที่ด       | 2,1   | 2       |
|                           |            | ิน+โรงงาน | 60.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 2.  นิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี     | ฉะเชิงเทรา  | ที่ด       | 32,8  | 19      |
|                           |            | ิน+โรงงาน | 20.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 3.  นิคมอุตสาหกรรมแหลมฉบัง   | ชลบุรี       | ที่ด       | 19,3  | 18      |
|                           |            | ิน+โรงงาน | 50.00 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| 4.  คลังสินค้ากิ่งแก้ว          | สมุทรปราการ | คลังสินค้า  | 15,0  | 17      |
|                           |            |          | 34.10 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+
| รวมทั้งหมด                  |            |          | 69,3  | 56      |
|                           |            |          | 64.10 |         |
+---------------------------+------------+----------+-------+---------+

(3) ทรัพย์สินอาคารชุดสำนักงานให้เช่าของ SG ประกอบด้วยอาคารชุด 2 อาคาร
    เชื่อมติดต่อกันระหว่างซอยมหาดเล็กหลวง 3 ถนนราชดำริ และถนนหลังสวน
    โดยมีรายละเอียดดังนี้

  ----------------------------------- -----------------------------------
  ทรัพย์สินอาคารชุดสำนักงานให้เช่า           พื้นที่ให้เช่า (ตรม.)

  1. อาคารเอสจี ทาวเวอร์                14,840.38

  2. อาคารเดอะ มิลเลนเนีย               11,913.65

  รวมทั้งหมด                            26,754.03
  ----------------------------------- -----------------------------------

สิทธิและประโยชน์ที่บริษัทฯและบริษัทย่อยได้รับ

-   สิทธิประโยชน์จากการเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

-   บริษัทฯได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับเงินปันผลรับจากการลงทุนใน M-II
    ซึ่งเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

    1.  การตลาดและการแข่งขัน

        1.  กลยุทธ์ทางการตลาด

นิคมอุตสาหกรรม

กลุ่มลูกค้าเป้าหมายในธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมของบริษัทฯ คือ อุตสาหกรรมกลุ่มสนับสนุน
(Supporting industry) และผู้ประกอบการรายใหญ่ที่ได้ซื้อที่ดินเปล่าในนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี
ไว้แล้ว โดยมีกลุ่มเป้าหมายหลัก คือ ผู้ประกอบการอุตสาหกรรมขนาด SME ที่ไม่ก่อให้เกิดมลภาวะ
ซึ่งต้องการความสะดวกในการขนส่ง
โดยเฉพาะผู้ประกอบการผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และชิ้นส่วนยานยนต์ เป็นต้น

จากอุทกภัยที่เกิดขึ้นในปลายปี 2554 ทำให้มีความต้องการจากนักลงทุนในการซื้อที่ดินเปล่า
และเช่าโรงงานในนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี เพิ่มสูงขึ้นเป็นจำนวนมาก
เนื่องจากนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี ตั้งอยู่บนพื้นที่ที่มีระดับความสูงจากน้ำทะเลถึง 2 เมตร
ซึ่งมีความปลอดภัยและไม่มีผลกระทบจากเหตุอุทกภัย
อีกทั้งยังได้รับสิทธิประโยชน์จากสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน โซน 2
ที่มีระยะทางใกล้กรุงเทพฯมากที่สุด
ซึ่งทำเลที่ตั้งของนิคมดังกล่าวถือเป็นจุดยุทธศาสตร์และสร้างความได้เปรียบเชิงแข่งขัน
(Competitive advantage) ให้แก่บริษัทฯ นอกจากนั้น บริษัทฯยังได้รวบรวมที่ดินมากกว่า 984
ไร่ พร้อมสำหรับที่จะนำมาพัฒนาในนิคมอุตสาหกรรม ทีเอฟดี เฟส 2 ภายในช่วงระยะเวลา 5 – 8
ปีข้างหน้า ซึ่งบริษัทฯได้ทยอยซื้อไว้ด้วยต้นทุนที่ต่ำเมื่อเปรียบเทียบกับราคาซื้อขายในปัจจุบัน

เนื่องจากปัจจุบัน ที่ดินที่จะสามารถนำมาพัฒนาในภาคอุตสาหกรรมนั้นมีจำนวนที่ไม่มากนัก
จึงทำให้ที่ดินดิบมีราคาเพิ่มสูงขึ้นมากเมื่อเทียบกับสมัยก่อน
โดยเฉพาะที่ดินติดถนนในละแวกนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี และถนนบางนา-ตราด ตั้งแต่กิโลเมตรที่
20 ถึงกิโลเมตรที่ 40 อีกทั้ง
ที่ดินที่อยู่ในนิคมอุตสาหกรรมเป็นที่ต้องการของนักลงทุนเป็นอย่างมากและเริ่มขาดแคลน
ส่งผลให้ความต้องการที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ทั้งนี้การตั้งราคาขายที่ดินและราคาค่าเช่าพื้นที่ของบริษัทฯ จะพิจารณาจากต้นทุนการก่อสร้าง
ต้นทุนทางการเงิน และระดับราคาของที่ดินโดยรอบ
ซึ่งบริษัทฯจะปรับราคาค่าเช่าพื้นที่และราคาขายที่ดินเปล่าให้มีความสอดคล้องกับสภาวะตลาดอย่างต่อเนื่องทุกๆปี

บริษัทฯมีช่องทางการจัดจำหน่ายทั้งหมด 2 ช่องทางหลัก ประกอบด้วย
สำนักงานขายของนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี และการติดต่อผ่านตัวแทน (Agent)
ที่ทำการติดต่อเข้ามา อย่างไรก็ตาม บริษัทฯไม่มีนโยบายในการจ้างบริษัทตัวแทนแต่อย่างใด

นอกจากนี้ บริษัทฯยังมีการสื่อสารทางการตลาด ผ่านช่องทางต่างๆ ได้แก่ ป้ายโฆษณา
(Billboard) บริเวณนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี หนังสือพิมพ์ เว็บไซต์
และการจัดอีเว้นร่วมกับสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน เป็นต้น

ที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐาน/คลังสินค้า

กลุ่มลูกค้าเป้าหมายในธุรกิจการให้เช่าโรงงานและคลังสินค้าสำเร็จรูปของ TISCOM คือ
อุตสาหกรรมขนาดกลางและขนาดย่อม
รวมทั้งผู้ประกอบการชาวไทยและชาวต่างชาติที่ต้องการจำกัดความเสี่ยงในการลงทุนสำหรับช่วงเริ่มต้นดำเนินธุรกิจ

เนื่องด้วยผู้ประกอบการต่างชาติบางรายเลือกที่จะมีโรงงานและคลังสินค้าในเขตนิคมอุตสาหกรรม
จากความต้องการบริการด้านระบบสาธารณูปโภคและบริการอุตสาหกรรมที่เพียบพร้อม
อีกทั้งการอยู่รวมตัวกันในนิคมอุตสาหกรรมยังสร้างข้อได้เปรียบให้กับผู้ประกอบการ
จากระบบขนส่งที่กำลังพัฒนา การจัดการทางด้านแหล่งวัตถุดิบ
รวมไปถึงการพึ่งพาซึ่งกันและกันของผู้ประกอบการ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมยานยนต์และปิโตรเคมี นอกจากนี้
โรงงานและคลังสินค้าสำเร็จรูปยังช่วยอำนวยความสะดวกต่อผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมดังกล่าว
ที่จะไม่ต้องเสียเวลาและบุคลากรในการดำเนินการก่อสร้างโรงงานเพื่อผลิตสินค้าอีก
การมีบริการให้เช่าโรงงานและคลังสินค้าสำเร็จรูปเป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่ช่วยลดต้นทุนในการลงทุน
และเพิ่มความยืดหยุ่นในการแข่งขันธุรกิจ
ซึ่งลูกค้าสามารถเลือกที่จะเช่าโรงงานและคลังสินค้าในระยะแรก
หลังจากนั้นจึงขยายไปสู่การซื้อที่ดินอุตสาหกรรมหรือโรงงานและคลังสินค้าเป็นของตนเองเมื่อธุรกิจขยายตัว
ทั้งยังเป็นการรักษาความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้าในระยะยาว
ทำให้ลูกค้าสามารถเน้นการลงทุนด้านกลยุทธ์ได้มากขึ้น
โดยไม่จำเป็นต้องลงทุนในส่วนของที่ดินหรืออาคารโรงงานและคลังสินค้า
ช่วยลดค่าใช้จ่ายในการลงทุน และทำให้ผลตอบแทนในการลงทุนสูงขึ้น
ซึ่งทำเลที่ตั้งของโรงงานและคลังสินค้า ประกอบกับการให้บริการแก่ผู้ประกอบการอย่างครบวงจร
(One-stop-service) ถือเป็นความได้เปรียบเชิงการแข่งขันหลักของ TISCOM

ค่าเช่าโรงงานและคลังสินค้าสำเร็จรูปของ TISCOM
ขึ้นอยู่กับต้นทุนในการก่อสร้างและต้นทุนทางการเงินเป็นหลัก โดยในการกำหนดราคาค่าเช่าดังกล่าว
จะคำนึงถึงทำเลที่ตั้งของโรงงานและคลังสินค้าประกอบกับค่าเช่าของคู่แข่งขันหรือนิคมอุตสาหกรรมใกล้เคียงด้วย
เพื่อให้การกำหนดราคาค่าเช่าของ TISCOM อยู่ในระดับที่สามารถแข่งขันในตลาดได้

TISCOM มีช่องทางการจัดจำหน่ายทั้งหมด 2 ช่องทางหลัก ประกอบด้วย
การติดต่อลูกค้าเป้าหมายผ่านพนักงานขาย และการติดต่อผ่านตัวแทน (Agent)
ที่ทำการติดต่อเข้ามา อย่างไรก็ตาม TISCOM ไม่มีนโยบายการจ้างบริษัทตัวแทนแต่อย่างใด
นอกเหนือจากนั้นจะเป็นการแนะนำลูกค้าต่อๆกันมาจากหน่วยงานต่างๆ

นอกจากนี้ TISCOM ยังมีการสื่อสารทางการตลาด ผ่านช่องทางต่างๆ ได้แก่ ป้ายโฆษณา
(Billboard) บริเวณนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี หนังสือพิมพ์ เว็บไซต์
และการจัดอีเว้นร่วมกับสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน เป็นต้น
เช่นเดียวกับการสื่อสารทางการตลาดของธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม

อาคารชุดพักอาศัย (คอนโดมิเนียม)

กลุ่มลูกค้าเป้าหมายในธุรกิจอาคารชุดพักอาศัยของบริษัทฯและ VSSL คือ
กลุ่มที่มีรายได้ระดับกลางขึ้นไป ที่มีความต้องการที่อยู่อาศัยในรูปแบบอาคารชุด
ทั้งในเมืองใกล้แนวรถไฟฟ้าและต่างจังหวัดที่ต้องการเป็นบ้านหลังที่สองไว้พักผ่อน

ปัจจุบันบริษัทฯและ VSSL มีโครงการคอนโดมิเนียมที่อยู่ระหว่างพัฒนา และ/หรือดำเนินการขาย
และ/หรือรอโอนให้แก่ลูกค้า รวมทั้งหมด 3 โครงการ ได้แก่ 1) โครงการ 15 สุขุมวิท
เรสซิเดนซ์ 2) โครงการ เดอะโคโลเนียล เขาเต่า หัวหิน 3) โครงการ มหาดเล็ก เรสซิเดนซ์
ทั้งนี้ ความได้เปรียบเชิงแข่งขันของบริษัทฯและ VSSL ในธุรกิจอาคารชุดพักอาศัย
มาจากประสบการณ์อันยาวนานด้านอสังหาริมทรัพย์ของผู้บริหาร
ส่งผลให้บริษัทฯสามารถคัดเลือกและจัดหาทำเลที่มีความเหมาะสมในการดำเนินโครงการอาคารชุดพักอาศัยได้อย่างมีประสิทธิภาพ

การกำหนดราคาขายของแต่ละโครงการ จะพิจารณาจากต้นทุนที่ดินและการก่อสร้างเป็นหลัก
โดยในการกำหนดราคาดังกล่าว บริษัทฯและ VSSL
จะคำนึงถึงราคาขายคอนโดมิเนียมของโครงการอื่นๆ ในบริเวณใกล้เคียงด้วย
เพื่อให้ราคาขายที่กำหนดเป็นราคาที่สามารถแข่งขันกับผู้ประกอบการรายอื่นด้วยเช่นกัน
ทั้งนี้ระดับราคาโดยประมาณของโครงการคอนโดมิเนียมทั้ง 3 โครงการ มีรายละเอียดดังต่อไปนี้

+----------------------------------+-----------------------------------+
| โครงการคอนโดมิเนียม                | ระดับราคาโดยประมาณ                 |
|                                  |                                   |
|                                  | (บาท/ตรม.)                        |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| 1. โครงการ 15 สุขุมวิท เรสซิเดนซ์     | 110,000                           |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| 2. โครงการ เดอะโคโลเนียล เขาเต่า   | 90,000                            |
| หัวหิน                             |                                   |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| 3. โครงการ มหาดเล็ก เรสซิเดนซ์      | 109,500                           |
+----------------------------------+-----------------------------------+

บริษัทฯและ VSSL มีช่องทางการจัดจำหน่ายทั้งหมด 2 ช่องทางหลัก ประกอบด้วย
ช่องทางการจำหน่ายโดยตรงผ่านสำนักงานขายของแต่ละโครงการ และ
การจัดจำหน่ายผ่านตัวกลาง (Agent) ซึ่งมีทั้งบริษัทตัวกลางที่บริษัทฯและ VSSL
ได้ทำการว่าจ้างและบริษัทตัวกลางที่บริษัทฯและ VSSL ไม่ได้ว่าจ้าง อย่างไรก็ตาม
ปัจจุบันไม่มีนโยบายการจ้างบริษัทตัวแทนแต่อย่างใด

นอกจากนี้ บริษัทฯและ VSSL ยังมีการสื่อสารทางการตลาด ผ่านช่องทางต่างๆ ได้แก่
การจัดโปรโมชั่นลดราคา
และการจัดโปรโมชั่นการจ่ายค่าใช้จ่ายส่วนกลางแทนให้แก่ลูกค้าในช่วงระยะเวลาปีแรก เป็นต้น

อาคารสำนักงานให้เช่า

กลุ่มลูกค้าเป้าหมายในธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่าของ SG คือ
กลุ่มผู้ประกอบการทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติ
ที่ต้องการอาคารสำนักงานให้เช่าในบริเวณศูนย์กลางธุรกิจ (Central Business District)
ทั้งนี้กลุ่มลูกค้าเป้าหมายหลักของ SG คือ กลุ่มผู้ประกอบการชาวต่างชาติ
ซึ่งมักเป็นกลุ่มลูกค้าที่มีการแนะนำต่อๆกันมา

ปัจจุบันบริษัทฯ ได้ร่วมลงทุนดำเนินธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่าผ่าน SG ซึ่งบริษัทฯถือหุ้นร้อยละ
49.91 โดยมีอาคารสำนักงานให้เช่า 2 อาคาร ได้แก่ 1) อาคาร เอส จี ทาวเวอร์ 1 และ 2)
อาคาร เดอะ มิลเลนเนีย (อาคาร เอส จี ทาวเวอร์ 2)
ซึ่งทำเลที่ตั้งของอาคารสำนักงานให้เช่าทั้ง 2 แห่งของ SG
สามารถเชื่อมติดต่อกันระหว่างซอยมหาดเล็กหลวง 3 ถนนราชดำริ และถนนหลังสวน
ซึ่งอยู่ใกล้กับสถานีรถไฟฟ้า BTS สถานีราชดำริ และสถานีชิดลม
โดยทำเลดังกล่าวถือเป็นจุดยุทธศาสตร์และสร้างความได้เปรียบเชิงแข่งขันให้กับธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่าของ
SG

การกำหนดอัตราค่าเช่าสำนักงานของ SG จะอิงกับอัตราค่าเช่าเดิมที่ได้ทำสัญญาไว้กับลูกค้า
โดยจะคำนึงถึงอัตราค่าเช่าสำนักงานในบริเวณใกล้เคียงประกอบ
เพื่อให้อัตราค่าเช่าที่กำหนดเป็นอัตราที่สามารถแข่งขันกับผู้ประกอบการรายอื่นได้ ทั้งนี้ SG
มีนโยบายในการปรับอัตราค่าเช่าทุกๆ 3 ปีตามอายุของสัญญาเช่า
เพื่อให้สอดคล้องกับสภาวะตลาดอย่างต่อเนื่อง

SG มีช่องทางการจัดจำหน่ายทั้งหมด 2 ช่องทางหลัก ประกอบด้วย
ช่องทางการจำหน่ายโดยตรงผ่านสำนักงานขายของ SG และการติดต่อผ่านตัวกลาง อย่างไรก็ตาม
SG ไม่ได้มีการว่าจ้างบริษัทตัวแทน (Agency) แต่อย่างใด

SG ไม่มีการสื่อสารทางการตลาด หรือจัดโปรโมชั่นใดๆ ในธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่า เนื่องจาก
กลุ่มลูกค้าส่วนใหญ่จะเป็นกลุ่มลูกค้าที่มีการแนะนำต่อๆกันมา ซึ่งปัจจุบันอาคารสำนักงานให้เช่าทั้ง 2
อาคาร มีอัตราการเช่า (Occupancy rate) สูงถึงประมาณร้อยละ 93.44 อยู่แล้ว

2.  ภาวะอุตสาหกรรมและการแข่งขัน

นิคมอุตสาหกรรม

ปัจจุบัน การนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (“กนอ.”) มีนิคมอุตสาหกรรมที่เปิดดำเนินการแล้ว
49 นิคม กระจายอยู่ใน 15 จังหวัด ประกอบด้วย นิคมอุตสาหกรรมที่ กนอ. ดำเนินการเอง
จำนวน 11 นิคม และนิคมอุตสาหกรรมที่ร่วมดำเนินงานกับผู้พัฒนา จำนวน 38 นิคม
นอกจากนั้นจะเป็นนิคมอุตสาหกรรมและสวนอุตสาหกรรมที่ดำเนินการโดยเอกชนเอง ปัจจุบัน กนอ.
มีแผนที่จะพัฒนานิคมอุตสาหกรรมใหม่ๆ ในหลายจังหวัด
โดยเฉพาะจังหวัดตามแนวชายแดนของประเทศไทย ณ ปัจจุบัน
พื้นที่นิคมอุตสาหกรรมในภาคตะวันออกและภาคกลาง มีสัดส่วนรวมกันประมาณร้อยละ 95
ของอุปทานทั้งหมด โดยภาคตะวันออกยังคงเป็นที่นิยมสำหรับนักลงทุน
เนื่องจากเป็นพื้นที่ที่ไม่ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วม
อย่างไรก็ตามภาคกลางยังคงมีอัตราการครอบครองพื้นที่เฉลี่ยสูงที่สุด ตามด้วยภาคตะวันออก
เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากยังให้ความสนใจในพื้นที่ดังกล่าวจากปัจจัยด้านสิ่งอำนวยความสะดวกและโครงสร้างพื้นฐาน
เช่น ท่าเรือน้ำลึก สนามบินนานาชาติ และทางรถไฟ เป็นต้น ทั้งนี้
นักลงทุนทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติจำนวนมากยังคงเชื่อมั่นในประเทศไทย
ดังนั้นอัตราการครอบครองพื้นที่ในทุกภาคจึงเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา
แม้แต่ในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วม
ปัจจัยด้านราคาขายของที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมและสวนอุตสาหกรรม ขึ้นอยู่กับ ทำเลที่ตั้ง
ระยะทางจากระบบขนส่ง โครงสร้างพื้นฐาน และกลุ่มผู้จัดจำหน่าย
โดยราคาขายของที่ดินที่อยู่ในนิคมอุตสาหกรรมในกรุงเทพฯ มีราคาที่สูงที่สุด
เนื่องจากเป็นศูนย์กลางของการขนส่ง ซึ่งรวมทั้งท่าเรือ และสนามบิน อันดับสองและสาม คือ
จังหวัดฉะเชิงเทรา และระยองตามลำดับ ทั้งนี้
ราคาขายเฉลี่ยของที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2556
เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีที่ผ่านมา ขึ้นอยู่กับทำเลที่ตั้ง
บางนิคมอุตสาหกรรมในภาคตะวันออกเพิ่มขึ้นประมาณ ร้อยละ 10 – 30
เนื่องจากค่าก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ปรับเพิ่มขึ้น และที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมที่มีน้อยลง
นิคมอุตสาหกรรมหลายแห่งยังประสบปัญหาในการขยายพื้นที่ของตนเอง เนื่องจากปัญหาเรื่องผังเมือง
กฎหมาย และกฎระเบียบอื่นที่เกี่ยวข้อง รวมทั้งการคัดค้านจากชุมชนข้างเคียง เป็นต้น

แผนภาพ อุปทานจำแนกตามภาค และอัตราการครอบครองพื้นที่จำแนกรายภาค ณ ครึ่งปีแรกปี 2556

[][]

ที่มา: รายงานตลาดนิคมอุตสาหกรรมในประเทศไทย H1 2556 (คอลลิเออร์ส อินเตอร์เนชั่นแนล)

แผนภาพ ราคาที่ดินในนิคมอุตสาหกรรม ณ ครึ่งปีแรกปี 2556

[]

ที่มา: รายงานตลาดนิคมอุตสาหกรรมในประเทศไทย H1 2556 (คอลลิเออร์ส อินเตอร์เนชั่นแนล)

สภาวะการแข่งขันภายในธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม ยังจัดอยู่ในขั้นปานกลาง
เนื่องจากมีผู้ประกอบการน้อยราย และเป็นธุรกิจที่ต้องใช้เงินลงทุนมาก ผู้แข่งขันโดยตรงของบริษัทฯ
คือ นิคมอุตสาหกรรมต่างๆ ที่อยู่ในทำเลเดียวกัน ซึ่งมีจำนวน 2 นิคม ได้แก่
นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ซิตี้ และนิคมอุตสาหกรรมเวลโกรว์ ทั้งนี้
จากทำเลของนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี
ซึ่งถือเป็นจุดยุทธศาสตร์และสร้างความได้เปรียบเชิงแข่งขันให้แก่บริษัทฯนั้น
ส่งผลให้บริษัทฯมีศักยภาพในการแข่งขันที่ค่อนข้างสูง และสามารถเป็นผู้นำในการกำหนดราคา
(Price maker) ในธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมที่ตั้งอยู่ในทำเลใกล้เคียงกันได้

ที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐาน/คลังสินค้า

ในการพัฒนาอุตสาหกรรมโดยทั่วไปจะเริ่มต้นจากการพัฒนาที่ดินอุตสาหกรรม
การจัดสร้างโครงสร้างพื้นฐานในที่ดินอุตสาหกรรมและการขายที่ดินให้แก่ผู้ประกอบการอุตสาหกรรมเพื่อก่อสร้างโรงงานหรือคลังสินค้า
ทั้งนี้ผู้ประกอบการอาจเลือกทางเลือกในการเช่าโรงงานหรือคลังสินค้าแทนการสร้างเอง
เพื่อลดเงินลงทุนและลดความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนต่างๆที่อาจเกิดขึ้นได้
ซึ่งการให้เช่าโรงงานและคลังสินค้าดังกล่าวผู้เช่ายังคงได้รับความสะดวกจากการรับบริการแบบครบวงจรจากนิคมอุตสาหกรรมนั้นๆ
นอกจากนั้นธุรกิจโรงงานมาตรฐานและคลังสินค้ายังส่งผลให้ผู้ประกอบการชาวต่างชาติสามารถเข้ามาลงทุนตั้งฐานการผลิตในประเทศไทยได้โดยไม่ต้องถือกรรมสิทธิ์ในโรงงานและคลังสินค้า

อุปทานของโรงงานมาตรฐานและคลังสินค้าให้เช่า สามารถแบ่งออกเป็น 2 ประเภทหลัก คือ
อุปทานจากผู้พัฒนาโรงงานและคลังสินค้าบนที่ดินอุตสาหกรรมที่ตนเองพัฒนาขึ้น
ซึ่งผู้พัฒนาโรงงานและคลังสินค้าจะเป็นบุคคลเดียวกันกับเจ้าของนิคมอุตสาหกรรม
และอุปทานจากผู้พัฒนาโรงงานและคลังสินค้าบนที่ดินอุตสาหกรรมที่ซื้อหรือเช่าจากเจ้าของที่ดินอุตสาหกรรม
เช่น
บริษัทที่ดำเนินธุรกิจสร้างโรงงานและคลังสินค้าเพื่อให้เช่าบนที่ดินที่ซื้อจากเจ้าของที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมในทำเลที่หลากหลาย
เป็นต้น ทั้งนี้อุปสงค์ของโรงงานมาตรฐานและคลังสินค้าให้เช่า
จะมาจากผู้ประกอบการที่ไม่ต้องการเป็นเจ้าของสินทรัพย์โรงงานและคลังสินค้า
เพื่อลดเงินลงทุนของโครงการและเพื่อความยืดหยุ่นในการดำเนินธุรกิจ
อีกทั้งประเทศไทยยังเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับการลงทุนของผู้ประกอบการชาวต่างชาติ
เนื่องจากทำเลที่ตั้งซึ่งถือเป็นศูนย์กลางของทวีปเอเชีย แรงงานที่มีทักษะ ระบบโครงสร้างพื้นฐานที่ดี
รวมทั้งกฎระเบียบต่างๆที่สนับสนุนต่อการลงทุนจากต่างประเทศ
ซึ่งจะส่งผลให้ความต้องการเช่าโรงงานและคลังสินค้าเพิ่มสูงขึ้น

ตามรายงานของบริษัท ซีบี ริชาร์ด เอลลิส (ประเทศไทย) จำกัด (CBRE Thailand) ณ
ไตรมาสที่ 3 ของปี 2556 พบว่า อุปทานของโรงงานอุตสาหกรรมสำเร็จรูปให้เช่า (Read-built
factories: RBFs) เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.5 เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสที่ 2 ของปี 2556 โดย ณ
ปัจจุบัน
ยังมีโรงงานอุตสาหกรรมสำเร็จรูปให้เช่าอยู่ระหว่างก่อสร้างซึ่งจะกลายเป็นอุปทานส่วนเพิ่มในอนาคตอีกประมาณร้อยละ
12 ของอุปทานในปัจจุบัน ในขณะที่อุปสงค์ของโรงงานอุตสาหกรรมสำเร็จรูปให้เช่าเพิ่มขึ้นจาก
1,480,000 ตรม. ในไตรมาสที่ 2 เป็น 1,510,000 ตรม. ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2556
ซึ่งส่งผลให้อัตราการเช่า (Occupancy rate) ลดลงประมาณร้อยละ 2 จากร้อยละ 79
ในไตรมาสที่ 2 เป็นร้อยละ 77 ในไตรมาสที่ 3

แผนภาพ อุปทาน อุปสงค์ และอัตราการเช่า ของโรงงานอุตสาหกรรมสำเร็จรูปให้เช่า

[]

ที่มา: CBRE Research

สภาวะการแข่งขันภายในธุรกิจที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐาน/คลังสินค้า ยังจัดอยู่ในขั้นปานกลาง
เนื่องจากมีผู้ประกอบการน้อยราย และเป็นธุรกิจที่ต้องใช้เงินลงทุนมาก
เช่นเดียวกันกับธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม
นอกจากนั้นกลุ่มผู้ประกอบการและนักลงทุนส่วนใหญ่ที่มีความต้องการโรงงานหรือคลังสินค้าให้เช่า
จะมีทำเลเป้าหมายซึ่งสามารถสนับสนุนธุรกิจของผู้ประกอบการรายหรือนักลงทุนรายนั้นๆอยู่แล้ว
ผู้แข่งขันโดยตรงของ TISCOM ในธุรกิจนี้ คือ นิคมอุตสาหกรรมต่างๆ
ที่อยู่ในทำเลเดียวกันซึ่งมีการให้บริการที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐานและคลังสินค้าให้เช่า ทั้งนี้
จากทำเลของนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี
ซึ่งถือเป็นจุดยุทธศาสตร์และสร้างความได้เปรียบเชิงแข่งขันให้แก่กลุ่มบริษัทฯนั้น ส่งผลให้บริษัทฯและ
TISCOM มีศักยภาพในการแข่งขันที่ค่อนข้างสูง และสามารถเป็นผู้นำในการกำหนดราคา (Price
maker) ในธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมที่ตั้งอยู่ในทำเลใกล้เคียงกันได้

อาคารชุดพักอาศัย (คอนโดมิเนียม)

เนื่องจากไลฟ์สไตล์และพฤติกรรมของผู้บริโภคในปัจจุบันมีการเปลี่ยนแปลง
จากเดิมที่นิยมซื้อทาวเฮ้าส์หรือบ้านเดี่ยวมาซื้อคอนโดมิเนียมเพื่อเป็นที่อยู่อาศัยมากขึ้น
เพราะสถานที่ทำงานส่วนใหญ่อยู่ในเมือง ส่งผลให้ความต้องการคอนโดมิเนียมไม่ลดลง
ผู้ประกอบการทั้งรายเล็กและรายใหญ่ จึงต่างหันมาพัฒนาอาคารสูงกันมากขึ้น
แม้ว่าในบางพื้นที่จะมีอุปทานมาก อาทิ บริเวณ รัชดา พระราม 9 ลาดพร้าว พระโขนง เป็นต้น
ทั้งนี้ คณะกรรมการผังเมืองชุดกรุงเทพมหานคร
กำหนดให้ผังเมืองใหม่ในส่วนของคอนโดมิเนียมยึดตามหลักผังเมืองเดิมในปี 2549
ซึ่งเอื้อต่อการก่อสร้างคอนโดมิเนียมในซอยที่มีราคาที่ดินไม่สูงเท่ากับริมถนนใหญ่

ตามรายงานของบริษัท ซีบี ริชาร์ด เอลลิส (ประเทศไทย) จำกัด (CBRE Thailand) พบว่า
สภาพตลาดคอนโดมิเนียมในกรุงเทพฯ
จะมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจนระหว่างตลาดคอนโดมิเนียมในย่านใจกลางเมือง
และตลาดคอนโดมิเนียมที่อยู่นอกเมือง เนื่องจากความแตกต่างของสภาพตลาด ขนาดยูนิต
และคุณภาพ ซึ่งตลาดคอนโดมิเนียมในย่านใจกลางเมืองจะประกอบด้วยโครงการที่มีราคาสูง
ในขณะที่ตลาดคอนโดมิเนียมที่อยู่นอกเมืองส่วนใหญ่จะเป็นตลาดมวลชน (Mass market)
ซึ่งมักจะมีเพียง 1 ห้องนอน ทั้งนี้ อุปทานโดยรวมของคอนโดมิเนียมในกรุงเทพ ณ ปัจจุบัน
มีประมาณ 380,000 ยูนิต โดยส่วนใหญ่แล้วจะเป็นอุปทานจากคอนโดมิเนียมที่อยู่นอกเมือง
ในขณะที่อุปทานคอนโดมิเนียมที่อยู่ใจกลางเมืองจะเป็นตลาดที่มีจำนวนยูนิตน้อยแต่มีมูลค่าสูง
ซึ่งจำนวนยูนิตของคอนโดมิเนียมที่สร้างใหม่ในย่านใจกลางเมือง เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 22
จากไตรมาสที่ 2 ของปี 2556 ทั้งนี้อุปทานส่วนเพิ่มในย่านใจกลางเมืองส่วนใหญ่
จะเป็นทำเลที่รองลงมาจากทำเลที่ดีที่สุด (Less prime location)
ซึ่งจะอยู่ระหว่างย่านใจกลางเมืองและย่านที่อยู่นอกเมือง
ทั้งนี้อุปทานส่วนเกินของคอนโดมิเนียมในย่านใจกลางเมืองมีปริมาณลดลง
และระดับราคาปรับตัวสูงขึ้นสำหรับโครงการที่มีทำเลและคุณภาพที่ดี เนื่องจาก
ผู้บริโภคที่ให้ความสำคัญด้านความหรูหราได้ตระหนักถึงราคาที่สูงของคอนโดมิเนียมที่มีคุณภาพและตั้งอยู่ในทำเลที่ดี
โดยประมาณร้อยละ 80 ของผู้ซื้อคอนโดมิเนียม ยังคงเป็นผู้บริโภคชาวไทย
อย่างไรก็ตามจำนวนผู้ซื้อคอนโดมีเนียมชาวต่างชาติมีจำนวนเพิ่มสูงขึ้นเช่นเดียวกัน
โดยเฉพาะผู้ซื้อชาวฮ่องกง สิงคโปร์ และไต้หวัน เป็นต้น ในขณะเดียวกัน
ธนาคารแห่งประเทศไทยได้ติดตามการปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ต่างๆ
โดยเน้นด้านคุณภาพการปล่อยสินเชื่อ
พร้อมทั้งมีการปรับเกณฑ์การกลั่นกรองสินเชื่อสำหรับอสังหาริมทรัพย์อย่างเข้มงวดมากขึ้น

แผนภาพ อุปทาน อุปสงค์ และอัตราการเช่า
ของโครงการคอนโดมิเนียมในย่านใจกลางเมืองกรุงเทพฯ

[]

ที่มา: CBRE Research

แผนภาพ โครงการคอนโดมิเนียมสร้างใหม่ในกรุงเทพฯ

[]

ที่มา: CBRE Research

สภาวะการแข่งขันภายในธุรกิจอาคารชุดพักอาศัย (คอนโดมิเนียม) ของบริษัทฯและ VSSL
จัดอยู่ในขั้นสูง เนื่องจากความต้องการในตลาดคอนโดมิเนียมไม่ลดลงหรือลดลงในสัดส่วนที่ต่ำ
ในขณะที่ผู้ประกอบการทั้งรายเล็กและรายใหญ่ต่างให้ความสนใจในการพัฒนาอาคารสูงกันมากขึ้น
แม้ว่าในบางพื้นที่จะมีอุปทานมากอยู่แล้วก็ตาม ผู้แข่งขันโดยตรงของกลุ่มบริษัทฯในธุรกิจนี้ คือ
โครงการคอนโดมิเนียมอื่นๆที่อยู่ในบริเวณใกล้เคียงกับโครงการของกลุ่มบริษัทฯ ทั้งนี้
จากประสบการณ์อันยาวนานด้านอสังหาริมทรัพย์ของผู้บริหาร
ส่งผลให้บริษัทฯสามารถคัดเลือกและจัดหาทำเลที่มีความเหมาะสมในการดำเนินโครงการคอนโดมิเนียมได้อย่างมีประสิทธิภาพประกอบกับการตั้งราคาที่มีความเหมาะสมและสามารถแข่งขันได้ในตลาด
ส่งผลให้บริษัทฯและ VSSL มีศักยภาพในการแข่งขันกับผู้แข่งขันรายอื่นๆในธุรกิจคอนโดมิเนียมได้

อาคารสำนักงานให้เช่า

ตามรายงานของบริษัท ซีบี ริชาร์ด เอลลิส (ประเทศไทย) จำกัด (CBRE Thailand) ณ
ไตรมาสที่ 3 ของปี 2556 พบว่า ไม่มีอาคารสำนักงานให้เช่าใหม่ที่ก่อสร้างเสร็จในช่วงไตรมาสที่
3 ของปี 2556 ส่งผลให้อุปทานโดยรวมของอาคารสำนักงานให้เช่าในเขตกรุงเทพฯยังคงเดิม
เท่ากับ 8,090,000 ตรม. โดยร้อยละ 78.3 ของอุปทานทั้งหมดเป็นอาคารสำนักงานให้เช่า
เกรด B ในขณะที่ร้อยละ 15.1 ของอุปทานทั้งหมดเป็นอาคารสำนักงานให้เช่า เกรด A
ซึ่งอยู่ในบริเวณศูนย์กลางธุรกิจ (Central Business District: CBD) ทั้งนี้
จากข้อมูลโครงการที่มีการเปิดเผยข้อมูลในปัจจุบันคาดว่าจะมีพื้นที่สำนักงานให้เช่า
ก่อสร้างเสร็จเท่ากับ 438,820 ตรม. ในช่วงปี 2556 – 2558 ในขณะที่
อุปสงค์โดยรวมของอาคารสำนักงานให้เช่าในเขตกรุงเทพฯ ณ ไตรมาสที่ 3 ของปี 2556 เท่ากับ
7,270,000 ตรม. เพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 1.0 เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 หรือร้อยละ 3.1
เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2555 ซึ่งภาพรวมของอุปสงค์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอดีต
และคาดว่าจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อไปเช่นเดียวกันในอนาคต ทั้งนี้
อัตราการเช่าของอาคารสำนักงานให้เช่าในเขตกรุงเทพฯ ณ ไตรมาสที่ 3 ของปี 2556
เท่ากับร้อยละ 89.8 เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.9 เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 หรือร้อยละ 2.6
เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2555 ซึ่งอัตราการเช่าของอาคารสำนักงานเกรด A
ที่อยู่ในเขต CBD เท่ากับร้อยละ 90.1 เมื่อเทียบกับร้อยละ 88.2 ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2555
โดยการเพิ่มขึ้นดังกล่าวมีสาเหตุมาจากการขยายตัวของผู้เช่าเดิมเป็นส่วนใหญ่

อัตราค่าเช่าสำนักงานโดยรวม มีการปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น โดย ณ ไตรมาสที่ 3 ปี 2556
มีอัตราค่าเช่าเฉลี่ยดังนี้:

-   อัตราค่าเช่าเฉลี่ยของอาคารสำนักงานเกรด A ที่อยู่ในเขต CBD มีค่าเท่ากับ 810
    บาท/ตรม./เดือน เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.5 จากไตรมาสที่แล้ว หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.0
    จากช่วงเวลาเดียวกันของปี 2555

-   อัตราค่าเช่าเฉลี่ยของอาคารสำนักงานเกรด B ที่อยู่ในเขต CBD มีค่าเท่ากับ 568
    บาท/ตรม./เดือน เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.7 จากไตรมาสที่แล้ว หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.9
    จากช่วงเวลาเดียวกันของปี 2555

-   อัตราค่าเช่าเฉลี่ยของอาคารสำนักงานเกรด A ที่ไม่ได้อยู่ในเขต CBD มีค่าเท่ากับ 602
    บาท/ตรม./เดือน เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.5 จากไตรมาสที่แล้ว หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.1
    จากช่วงเวลาเดียวกันของปี 2555

-   อัตราค่าเช่าเฉลี่ยของอาคารสำนักงานเกรด B ที่ไม่ได้อยู่ในเขต CBD มีค่าเท่ากับ 531
    บาท/ตรม./เดือน เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.5 จากไตรมาสที่แล้ว หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.9
    จากช่วงเวลาเดียวกันของปี 2555

ทั้งนี้ อัตราค่าเช่าเฉลี่ยในข้างต้น เป็นอัตราค่าเช่าเฉลี่ยของพื้นที่สำนักงานขนาด 200 – 300
ตรม. อย่างไรก็ตามหากมีขนาดพื้นที่เพิ่มสูงขึ้นมากกว่า 1,000 ตรม.
อัตราค่าเช่าดังกล่าวจะได้รับส่วนลดเฉลี่ยประมาณร้อยละ 5 ถึงร้อยละ 15

แผนภาพ อุปทาน อุปสงค์ และอัตราการเช่า ของอาคารสำนักงานให้เช่าในเขตกรุงเทพฯ

[]

ที่มา: CBRE Research

แผนภาพ อุปทาน อุปสงค์ และอัตราการเช่าของอาคารสำนักงานให้เช่า แบ่งตาม พื้นที่ ณ
ไตรมาสที่ 3 ปี 2556

[]

ที่มา: CBRE Research

แผนภาพ อาคารสำนักงานให้เช่าสร้างใหม่ ในเขตกรุงเทพฯ

[]

ที่มา: CBRE Research

สภาวะการแข่งขันภายในธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่าของ SG จัดอยู่ในขั้นต่ำ เนื่องจาก
อุปสงค์ของตลาดอาคารสำนักงานให้เช่ามีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่อุปทานมีค่อนข้างจำกัด
โดยเฉพาะในเขตศูนย์กลางทางธุรกิจ นอกจากนั้นกลุ่มลูกค้าเป้าหมายหลักของ SG
เป็นกลุ่มผู้ประกอบการจากชาวต่างชาติ ซึ่งมักจะมาจากการแนะนำต่อๆกันมา
ผู้แข่งขันโดยตรงในธุรกิจนี้ คือ
อาคารสำนักงานให้เช่าอื่นๆที่อยู่ในบริเวณใกล้เคียงกับอาคารสำนักงานให้เช่าของ SG ทั้งนี้
จากทำเลที่ตั้งของอาคารสำนักงานให้เช่าของ SG
ที่ถือเป็นจุดยุทธศาสตร์และสร้างความได้เปรียบเชิงแข่งขันให้แก่ธุรกิจ ส่งผลให้ SG
มีศักยภาพในการแข่งขันกับผู้แข่งขันรายอื่นๆในธุรกิจดังกล่าวได้

1.  การจัดหาผลิตภัณฑ์หรือบริการ

นิคมอุตสาหกรรม

บริษัทฯใช้ระยะเวลาในการพัฒนาที่ดินเพื่อจัดตั้งนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี เฟส 1 ประมาณ 3 – 5 ปี
โดยไม่รวมระยะเวลาขออนุญาตจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง
ซึ่งระยะเวลาการพัฒนาที่ดินเพื่อจัดตั้งนิคมอุตสาหกรรมในแต่ละโครงการขึ้นอยู่กับ
ระยะเวลาขออนุญาตจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้องและฤดูกาล เป็นหลัก
เนื่องจากฤดูฝนจะส่งผลให้การดำเนินการก่อสร้างเป็นไปได้ยากขึ้น ทั้งนี้
ขั้นตอนในการพัฒนานิคมอุตสาหกรรมของบริษัทฯ สามารถสรุปได้ดังแผนภาพดังต่อไปนี้

[]

โดยวัตถุดิบและบริการหลักในการพัฒนาที่ดินเพื่อจัดตั้งนิคมอุตสาหกรรม ประกอบด้วย ที่ดิน
ผู้รับเหมาก่อสร้าง ผู้ออกแบบโครงการ และวัสดุก่อสร้าง ได้แก่ ปูนซีเมนต์และเหล็ก เป็นต้น
ทั้งนี้การจัดหาวัสดุก่อสร้างเป็นภาระหน้าที่ของผู้รับเหมาก่อสร้างที่บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ว่าจ้างในการดำเนินโครงการ

ที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐาน/คลังสินค้า

TISCOM ใช้ระยะเวลาในการก่อสร้างโรงงานมาตรฐานและคลังสินค้าในนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี
เฟส 1 ประมาณ 6 – 7 เดือน โดยไม่รวมระยะเวลาขออนุญาตจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง
ซึ่งระยะเวลาในการก่อสร้างโรงงานและคลังสินค้าจะขึ้นอยู่กับ
ระยะเวลาขออนุญาตจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้องและฤดูกาล เป็นหลัก
เนื่องจากฤดูฝนจะส่งผลให้การดำเนินการก่อสร้างเป็นไปได้ยากขึ้น
เช่นเดียวกันกับการพัฒนาที่ดินเพื่อจัดตั้งนิคมอุตสาหกรรม ทั้งนี้
ขั้นตอนในการก่อสร้างโรงงานและคลังสินค้าของบริษัทฯและบริษัทย่อย
สามารถสรุปได้ดังแผนภาพดังต่อไปนี้

[]

โดยวัตถุดิบและบริการหลักในการก่อสร้างโรงงานมาตรฐานและคลังสินค้า ประกอบด้วย ที่ดิน
ผู้รับเหมาก่อสร้าง ผู้ออกแบบโครงการ และวัสดุก่อสร้าง
เช่นเดียวกันกับการพัฒนาที่ดินเพื่อจัดตั้งนิคมอุตสาหกรรม
ทั้งนี้การจัดหาวัสดุก่อสร้างเป็นภาระหน้าที่ของผู้รับเหมาก่อสร้างที่บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ว่าจ้างในการดำเนินโครงการ

อาคารชุดพักอาศัย (คอนโดมิเนียม)

บริษัทฯและ VSSL ใช้ระยะเวลาในการดำเนินงานก่อสร้างคอนโดมิเนียม ประมาณ 2.5 – 3 ปี
โดยไม่รวมระยะเวลาขออนุญาตจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง
ซึ่งระยะเวลาในการก่อสร้างคอนโดมิเนียมในแต่ละโครงการจะแตกต่างกันออกไปขึ้นอยู่กับขนาดของโครงการเป็นหลัก
ทั้งนี้ขั้นตอนการดำเนินงานก่อสร้างโครงการคอนโดมิเนียมของบริษัทฯและบริษัทย่อยสามารถสรุปได้ดังแผนภาพดังต่อไปนี้

[]

โดยวัตถุดิบหลักในการก่อสร้างโครงการคอนโดมิเนียม ประกอบด้วย ที่ดิน ผู้รับเหมาก่อสร้าง
ผู้ออกแบบโครงการ และวัสดุก่อสร้าง ได้แก่ คอนกรีตสำเร็จรูป (Precast concrete) กระจก
และอลูมิเนียม เป็นต้น
ทั้งนี้การจัดหาวัสดุก่อสร้างเป็นภาระหน้าที่ของผู้รับเหมาก่อสร้างที่บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ว่าจ้างในการดำเนินโครงการ

อาคารสำนักงานให้เช่า

บริษัทฯประกอบธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่า โดยการเข้าจับมือกับพันธมิตร (Schubert
Holdings Ple., Ltd) เข้าซื้อบริษัท SG ซึ่งมีอาคารสำนักงานให้เช่า 2 แห่ง
ภายหลังจากการเข้าลงทุนใน SG บริษัทฯได้ทำหน้าที่เป็นผู้บริหารอาคารสำนักงานดังกล่าว
นอกเหนือจากอาคารสำนักงานทั้ง 2 แห่งนี้แล้ว
บริษัทฯยังไม่มีนโยบายในการสร้างอาคารสำนักงานแห่งใหม่ให้เช่า
อีกทั้งยังไม่มีนโยบายที่จะเข้าซื้ออาคารสำนักงานอื่นๆ เพื่อขยายธุรกิจดังกล่าว

นโยบายในการจัดหาที่ดิน

บริษัทฯและบริษัทย่อยมีช่องทางในการจัดหาที่ดินเพื่อพัฒนาโครงการต่างๆ หลายแห่ง ได้แก่
การจัดหาที่ดินโดยผู้บริหารของบริษัทฯ ซึ่งเป็นผู้ที่มีประสบการณ์ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มายาวนาน
การจัดหาที่ดินโดยฝ่ายงานพัฒนาธุรกิจของบริษัทฯเอง (Business development department)
และการจัดหาที่ดินโดยนายหน้าค้าที่ดิน เป็นต้น ทั้งนี้ บริษัทฯและบริษัทย่อยจะพิจารณาจัดหาที่ดิน
เมื่อมีโครงการเพื่อพัฒนาใหม่ หรือเมื่อพื้นที่ดินในรายการโรงงานของกลุ่มบริษัทฯมีโรงงานว่างลดลง
และ/หรือเมื่อมีผู้มาเสนอขาย โดยบริษัทฯและบริษัทย่อยจะพิจารณาถึง ทำเลที่ตั้ง
สภาพแวดล้อมของพื้นที่ดิน สภาพแวดล้อมโดยรอบ ทำการประเมินโครงการ
ตลอดจนผลตอบแทนที่จะได้รับในการลงทุน หลังจากนั้นจะทำการต่อรองราคาซื้อขายที่ดิน
และเงื่อนไขการชำระเงิน และทำสัญญาจะซื้อจะขายที่ดินจากเจ้าของกรรมสิทธิ์แต่ละราย

นโยบายในการจัดหาผู้รับเหมาก่อสร้าง

บริษัทฯและบริษัทย่อยมีนโยบายในการจัดหาผู้รับเหมาก่อสร้าง ผ่านการเปิดประมูล อย่างน้อย 2 –
3 ราย ทั้งนี้
กลุ่มบริษัทฯคัดเลือกและประเมินผู้รับเหมาก่อสร้างจากทะเบียนรายชื่อผู้ขายที่ผ่านการคัดเลือกและประเมินแล้วว่าเป็นผู้ขายที่มีคุณภาพ
(Approved Supplier List) เพื่อทำการเปรียบเทียบราคาและเงื่อนไขต่างๆ

หลังจากพิจารณาผู้รับเหมาก่อสร้างที่ได้คัดสรรแล้ว จะดำเนินการจัดทำสัญญา
โดยกำหนดรายละเอียดต่างๆ เช่น ราคา ปริมาณ ระยะเวลา การประกันผลงาน (ถ้ามี) เป็นต้น
ทั้งนี้ บริษัทฯและบริษัทย่อย จะติดตามการดำเนินการของผู้รับเหมาก่อสร้าง
และทำการประเมินผู้รับเหมาก่อสร้าง โดยพิจารณาจาก คุณภาพของผลงาน
วิธีปฎิบัติงานและฝีมือแรงงาน การส่งมอบงาน
ความร่วมมือที่เกี่ยวกับกฎระเบียบข้อบังคับในหน่วยงาน และการให้ความร่วมมือในการแก้ปัญหา

นโยบายในการจัดหาผู้ออกแบบโครงการ

ผู้จัดการฝ่ายออกแบบและก่อสร้างของบริษัทฯและบริษัทย่อย จะรับนโยบายจากผู้บริหาร
และความต้องการของลูกค้า ในการออกแบบโครงการหรืออาคารโรงงานต่างๆ
หรืองานตกแต่งภายใน
และทำการตรวจสอบปัจจัยทางกายภาพว่าสามารถดำเนินการได้จริงตามนโยบายหรือไม่ หลังจากนั้น
ผู้จัดการฝ่ายออกแบบและก่อสร้างจะทำการสรรหาและคัดเลือกผู้ออกแบบโครงการ และขอ
Company profile ของบริษัทดังกล่าว โดยมุ่งเน้นที่ประสบการณ์ ความเชี่ยวชาญ
และความชำนาญในงานที่จะดำเนินการ
โดยการตรวจสอบคุณสมบัติตามที่ผู้ออกแบบนำเสนอว่าถูกต้องครบถ้วนหรือไม่
พร้อมนัดประชุมเพื่อให้คณะกรรมการสอบถามถึงผลงาน และรายละเอียดต่างๆ
เพื่อสรุปการคัดเลือกผู้ออกแบบโครงการ

2.  งานที่ยังไม่ได้ส่งมอบ

ณ สิ้นปี 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีงานที่ยังไม่ได้ส่งมอบ ดังนี้

  -------------- --------- ------------ -------------------------- --------------- ---------- -------------------- ---------- ----------------- ---------- ------------------------- ------------------------ ---------- ---------------------- ----------
  โครงการ        ลักษณะ     พื้นที่โครงการ                                                                                                                                                                                                           

                           ไร่-งาน-วา    ร้อยละของความคืบหน้าโครงการ   จำนวนห้องทั้งหมด              จำนวนห้องที่จำหน่ายแล้ว              จำนวนห้องที่คงเหลือ              ร้อยละของความคืบหน้าการขาย   จำนวนห้องที่โอนกรรมสิทธิ์แล้ว              จำนวนห้องคงเหลือที่รอโอน   

                                                                   หน่วย            มูลค่า       หน่วย                 มูลค่า       หน่วย              มูลค่า                                 หน่วย                     มูลค่า       หน่วย                   มูลค่า
                                                                                   (ล้านบาท)                        (ล้านบาท)                     (ล้านบาท)                                                      (ล้านบาท)                          (ล้านบาท)

  15 สุขุมวิท       อาคารชุด   2-3-73       99.77%                     491             3,613      341                  1,738      150               1,874      48.12%                    10                       40         331                    1,698
  เรสซิเดนซ์       26 ชั้น                                                                                                                                                                                                                          

  เดอะโคโลเนียล   อาคารชุด   9-0-42.3     10.00%                     383             3,375      7                    66         376               3,309      1.96%                     -                        -          383                    3,375
  เขาเต่า หัวหิน    28 ชั้น                                                                                                                                                                                                                          
  -------------- --------- ------------ -------------------------- --------------- ---------- -------------------- ---------- ----------------- ---------- ------------------------- ------------------------ ---------- ---------------------- ----------

หมายเหตุ: ปัจจุบัน บริษัทฯได้ระงับการขายรวมทั้งการก่อสร้างอาคารของ โครงการ
เดอะโคโลเนียล เขาเต่า หัวหิน ไว้เป็นการชั่วคราว

3 . ปัจจัยความเสี่ยง

1.  ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการประกอบธุรกิจและการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทฯ

1.  ความเสี่ยงด้านกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

เนื่องจากกฎหมาย กฎระเบียบและข้อบังคับที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
มีการปรับปรุงแก้ไขและเพิ่มเติมอยู่ตลอดเวลา
ดังนั้นกลุ่มบริษัทฯจึงอาจมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงหรือเพิ่มเติมกฎระเบียบดังกล่าว อาทิ
พระราชบัญญัติการจัดสรรที่ดิน กฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการกำหนดเขตการใช้ประโยชน์ที่ดิน
(Zoning) กฎหมายผังเมือง
การกำหนดพื้นที่สีเขียวซึ่งเป็นพื้นที่ประเภทชนบทและเกษตรกรรมเพิ่มเติม
และการกำหนดพื้นที่สีม่วงซึ่งเป็นพื้นที่ประเภทอุตสาหกรรมลดลง เป็นต้น ทั้งนี้
การเปลี่ยนแปลงกฎหมาย กฎระเบียบ ข้อบังคับ หลักเกณฑ์
และขั้นตอนการพิจารณาโครงการในข้างต้น จะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทฯ
หรือส่งผลให้โครงการที่กลุ่มบริษัทฯดำเนินการอยู่เป็นไปอย่างล่าช้า

ทั้งนี้
กลุ่มบริษัทฯบริหารจัดการความเสี่ยงดังกล่าวโดยการศึกษาและติดตามการเปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับกฎระเบียบต่างๆที่อาจเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับการปรับเปลี่ยนการดำเนินการธุรกิจของกลุ่มบริษัทฯให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นดังกล่าว

2.  ความเสี่ยงจากการล่าช้าของโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการพัฒนา

โครงการ นิคมอุตสาหกรรม ทีเอฟดี เฟส 2

ในการพัฒนานิคมอุตสาหกรรม
ผู้พัฒนานิคมอุตสาหกรรมจำเป็นต้องยื่นแบบคำขอความเห็นชอบแบบการอนุญาตผังแม่บท (Master
Plan) พร้อมแนวคิดการออกแบบเบื้องต้น (Conceptual Design) และเอกสารประกอบ ให้แก่
การนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (กนอ.) เพื่อพิจารณาอนุมัติผังแม่บท
โดยผังแม่บทดังกล่าวต้องมีความสอดคล้องกับกฎหมาย กฎระเบียบและข้อบังคับที่เกี่ยวข้อง
ทั้งนี้หากมีการเปลี่ยนแปลงกฎหมาย กฎระเบียบหรือข้อบังคับที่เกี่ยวข้องดังกล่าว
จะส่งผลให้ผู้พัฒนานิคมอุตสาหกรรมต้องปรับปรุงแผนแม่บทให้สอดคล้องตามการเปลี่ยนแปลงข้างต้นด้วย
ดังนั้นจึงอาจมีความเสี่ยงจากการล่าช้าของโครงการ นิคมอุตสาหกรรม ทีเอฟดี เฟส 2
จากการเปลี่ยนแปลงและแก้ไขผังแม่บท นอกจากนี้
จากกฏกระทรวงให้ใช้บังคับผังเมืองรวมชุมชนบางปะกง จังหวัดฉะเชิงเทรา พ.ศ. 2554
ได้กำหนดให้ที่ดินในบริเวณหมายเลข 6.2 ซึ่งเป็นที่ตั้งของนิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี
เป็นที่ดินประเภทชนบทและเกษตรกรรม (พื้นที่สีเขียว)
ซึ่งไม่อนุญาตให้ใช้ประโยชน์ที่ดินเพื่อประกอบอุตสาหกรรม
โดยปัจจุบันบริษัทฯอยู่ระหว่างดำเนินการขออนุญาตกับทางหน่วยงานราชการ
เพื่อขอให้เปลี่ยนแปลงที่ดินบริเวณหมายเลข 6.2 บางส่วน
เป็นที่ดินประเภทอุตสาหกรรมและคลังสินค้า (พื้นที่สีม่วง)
ซึ่งกระบวนการดังกล่าวอาจส่งผลต่อความล่าช้าของโครงการ นิคมอุตสาหกรรม ทีเอฟดี เฟส 2
เช่นเดียวกัน ทังนี้
ปัจจุบันคณะกรรมการผังเมืองได้พิจารณาเห็นชอบในการแก้ไขดังกล่าวพร้อมทั้งดำเนินการเชิญชวนให้ผู้มีส่วนได้เสียไปตรวจดู
แผนผัง ข้อกำหนด และรายการประกอบแผนผังของผังเมืองรวม ที่ได้แก้ไขเพิ่มเติม (Public
hearing) เป็นที่เรียบร้อยแล้ว

อย่างไรก็ดี บริษัทฯมีแนวทางในการบริหารความเสี่ยงดังกล่าว
โดยการศึกษาและติดตามการเปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับกฏระเบียบต่างๆที่อาจเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับการปรับเปลี่ยนผังแม่บท แนวคิดการออกแบบเบื้องต้น
และเอกสารประกอบต่างๆ
เพื่อให้มีความสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นดังกล่าวได้อย่างรวดเร็ว

โครงการ เดอะโคโลเนียล เขาเต่า หัวหิน

ในปี 2555 บริษัทฯ ถูกฟ้องร้องในฐานะจำเลยร่วม (จำเลยที่ 4)
กับองค์การบริหารส่วนตำบลปากน้ำปราณ
โดยโจทก์ขอให้ศาลมีคำสั่งเพิกถอนใบอนุญาตก่อสร้างอาคารของโครงการ เดอะโคโลเนียล
เขาเต่า หัวหิน ในข้อหาออกใบอนุญาตก่อสร้างโดยมีระยะห่างจากแนวเขตชายฝั่งทะเลไม่ถึง 200
เมตรตามประกาศกระทรวงทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อม
จึงเป็นการออกใบอนุญาตก่อสร้างอาคารฝ่าฝืนต่อบทบัญญัติของกฎหมาย
และห้ามผู้ถูกฟ้องคดีดำเนินการก่อสร้างหรือกระทำการใดๆจนกว่าคดีจะถึงที่สุด
ซึ่งศาลปกครองกลางได้มีคำสั่งให้ระงับการก่อสร้างไว้ก่อน

ปัจจุบันบริษัทฯได้ระงับการขายรวมทั้งการก่อสร้างอาคารของโครงการ เดอะโคโลเนียล เขาเต่า
หัวหิน เป็นการชั่วคราว
ซึ่งบริษัทฯได้ยื่นอุทธรณ์คำสั่งของศาลปกครองกลางไปยังศาลปกครองสูงสุดเพื่อให้มีคำสั่งเพิกถอนคำสั่งของศาลปกครองกลางแล้ว
ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯได้ลงทุนในโครงการดังกล่าวแล้วทั้งสิ้นเป็นเงิน 396.62
ล้านบาท อย่างไรก็ดี
หากถึงที่สุดแล้วศาลตัดสินว่าบริษัทฯไม่สามารถดำเนินการก่อสร้างตามแบบเดิมได้
บริษัทฯก็สามารถเปลี่ยนแปลงแบบให้สอดคล้องตามบทบัญญัติของกฎหมาย
หรืออาจพิจารณาขายโครงการดังกล่าวออกไปให้แก่นักลงทุนรายอื่น
ทั้งนี้มูลค่าของโครงการดังกล่าวได้รับการประเมินจาก บริษัท บรูค เรียลเอสเตท จำกัด
ซึ่งมีมูลค่าประเมินเท่ากับ 589.00 ล้านบาท โดยมีมูลค่าสูงกว่าเงินลงทุนในปัจจุบันของบริษัทฯ

โครงการ มหาดเล็ก เรสซิเดนซ์

บริษัทฯ ได้เช่าที่ดินจากสำนักงานพระคลังข้างที่เมื่อปี 2547 เนื้อที่ 728 ตารางวา
ในซอยมหาดเล็กหลวง 2 ถนนราชดำริ เพื่อดำเนินการก่อสร้างอาคารชุดพักอาศัย โครงการ
มหาดเล็ก เรสซิเดนซ์ โดยสิทธิการเช่ามีอายุ 30 ปี เริ่มสัญญาวันที่ทำการก่อสร้างแล้วเสร็จ

ปัจจุบัน บริษัทฯอยู่ระหว่างขออนุมัติ รายงานวิเคราะห์ผลกระทบสิ่งแวดล้อม (EIA)
จากสำนักงานนโยบายและแผนทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อม
โดยบริษัทฯจะเริ่มทำการขายเมื่อได้รับอนุญาตจาก EIA แล้ว ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
บริษัทฯได้ใช้เงินลงทุนรวมค่าใช้จ่ายในโครงการดังกล่าวแล้ว ทั้งสิ้นเป็นเงิน 204.74 ล้านบาท
อย่างไรก็ดี บริษัทฯคาดว่าผลการพิจารณาจะสามารถสรุปได้ภายในไตรมาสที่ 2 ของปี 2557
ซึ่งบริษัทฯได้เตรียมแบบก่อสร้างไว้เป็นที่เรียบร้อยแล้ว ดังนั้นเมื่อได้รับผลการพิจารณาแล้ว
บริษัทฯจะดำเนินการขอใบอนุญาตก่อสร้างและดำเนินการก่อสร้างและขายได้ทันที

3.  ความเสี่ยงจากการจัดหาที่ดินเพิ่มเติมเพื่อพัฒนานิคมอุตสาหกรรมทีเอฟดี เฟส 2

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
บริษัทฯได้ขยายการลงทุนโดยซื้อที่ดินเปล่าเพิ่มขึ้นในบริเวณใกล้เคียงกับนิคมอุตสาหกรรมเฟส 1
แล้วประมาณ 986.51 ไร่ ในพื้นที่เฟสที่ 2 โดยในเฟสที่ 2
บริษัทฯได้จัดทำแผนขยายพื้นที่ออกไปอีกประมาณ 2,500 ไร่
และอยู่ระหว่างเร่งดำเนินการพัฒนาที่ดิน ปรับสภาพภูมิทัศน์
จัดทำและออกแบบระบบสาธารณูปโภคต่างๆ
พร้อมกับจัดทำรายงานการวิเคราะห์ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมเพื่อยื่นขออนุญาตกับหน่วยงานราชการ
ดังนั้นบริษัทฯจึงอาจมีความเสี่ยงจากการที่ไม่สามารถซื้อที่ดินเพิ่มเติมเพื่อพัฒนานิคมอุตสาหกรรม
ทีเอฟดี เฟส 2 ได้ครบตามจำนวนหรือในทำเลที่ต้องการ
หรืออาจมีความเสี่ยงจากการที่ราคาที่ดินเพิ่มสูงขึ้น
ส่งผลให้บริษัทฯไม่มีที่ดินซึ่งมีขนาดและทำเลตามที่ต้องการในแผนการพัฒนานิคมอุตสาหกรรม ทีเอฟดี
เฟส 2 ได้ หรือส่งผลให้บริษัทฯมีต้นทุนในการพัฒนาโครงการดังกล่าวสูงขึ้น
ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทฯ

อย่างไรก็ดี บริษัทฯมีแนวทางในการบริหารความเสี่ยงดังกล่าว
โดยการทำสัญญากับนายหน้าจัดหาที่ดิน เพื่อให้ทำหน้าที่นายหน้า เจรจา
ต่อรองราคาตามเงื่อนไขที่กำหนดโดยบริษัทฯ และดำเนินการให้บริษัทฯซื้อที่ดินเป็นที่เรียบร้อย
อีกทั้งนายหน้าจัดหาที่ดินของบริษัทฯ มีทั้งบุคคลนอกพื้นที่จังหวัดฉะเชิงเทรา
และบุคคลในพื้นที่จัดหวัดฉะเชิงเทรา ส่งผลให้การดำเนินการดังกล่าวเป็นไปอย่างคล่องตัวมากขึ้น

4.  ความเสี่ยงจากการขาดแคลนผู้รับเหมาก่อสร้าง

ผู้รับเหมาก่อสร้างมีความจำเป็นอย่างยิ่งต่อธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
ดังนั้นบริษัทฯและบริษัทย่อยจึงมีความเสี่ยงจากการขาดแคลนผู้รับเหมาก่อสร้าง
ซึ่งอาจส่งผลต่อเนื่องให้งานก่อสร้างและการพัฒนาโครงการของกลุ่มบริษัทฯ
เกิดความล่าช้าจากกำหนดการที่วางไว้ได้
ซึ่งจะส่งผลต่อผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทฯ

อย่างไรก็ดี บริษัทฯและบริษัทย่อยมีแนวทางในการบริหารความเสี่ยงดังกล่าว โดย
ได้มีฝ่ายก่อสร้างภายในของกลุ่มบริษัทฯเอง ประกอบกับ
บริษัทฯและบริษัทย่อยมีนโยบายในการจัดหาผู้รับเหมาก่อสร้าง ผ่านการเปิดประมูล
โดยหลังจากการพิจารณาผู้รับเหมาก่อสร้างที่ได้คัดสรรแล้ว
บริษัทฯและบริษัทย่อยจะติดตามการดำเนินการของผู้รับเหมาก่อสร้าง
และทำการประเมินผู้รับเหมาก่อสร้าง โดยพิจารณาจากคุณภาพของผลงาน ทั้งนี้
หากผู้รับเหมาก่อสร้างผ่านการประเมินของบริษัทฯและบริษัทย่อย
จะมีการเก็บรายชื่อผู้รับเหมาก่อสร้างนั้นไว้ในทะเบียนรายชื่อผู้รับเหมาที่มีคุณภาพ (Approved
Supplier List) เพื่อพิจารณาในการดำเนินการก่อสร้างในโครงการต่อๆไปของกลุ่มบริษัทฯ

5.  ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจ และปัญหาทางการเมือง

ธุรกิจของบริษัทฯและบริษัทย่อย อาจได้รับผลกระทบจากความผันผวนทางเศรษฐกิจ ปัญหาการเมือง
และปัจจัยมหภาคอื่นๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม
ธุรกิจที่ดินพร้อมโรงงานมาตรฐาน/คลังสินค้าและธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่าเนื่องจากมีกลุ่มลูกค้าหลักเป็นผู้ประกอบการจากต่างประเทศ
ซึ่งอาจพิจารณาลดการลงทุนหรือย้ายฐานการลงทุนออกจากประเทศไทยและส่งผลกระทบต่อเนื่องแก่อุปสงค์ในธุรกิจข้างต้น
ดังนั้นความเสี่ยงดังกล่าว
จึงอาจส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทฯ

อย่างไรก็ดี กลุ่มบริษัทฯมีแนวทางในการบริหารความเสี่ยงดังกล่าว
โดยการกระจายความเสี่ยงจากการดำเนินธุรกิจที่หลากหลาย
ทั้งการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอุตสาหกรรม การพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทที่อยู่อาศัย
และการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทอาคารสำนักงานให้เช่า เป็นต้น นอกจากนั้น
กลุ่มบริษัทฯยังให้ทางเลือกแก่ผู้ประกอบการในการเลือกลงทุนซื้อหรือเช่าสินทรัพย์ที่ดิน โรงงาน
และคลังสินค้า เพื่อลดความเสี่ยงจากการลงทุนให้แก่ลูกค้าของกลุ่มบริษัทฯ
ซึ่งสามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้ อีกทั้ง
ยังช่วยลดความผันผวนของอุปสงค์ในธุรกิจของกลุ่มบริษัทฯ จากผลกระทบด้านเศรษฐกิจ การเมือง
และจากปัจจัยมหภาคอื่นๆ เช่นเดียวกัน

6.  ความเสี่ยงจากความเสียหายจากภัยธรรมชาติ

ความเสี่ยงจากภัยพิบัติทางธรรมชาติ เช่น ไฟไหม้ แผ่นดินไหว รวมถึงอุทกภัย
อาจส่งผลกระทบร้ายแรงต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯและบริษัทย่อยได้
ทั้งนี้ จากเหตุการณ์อุทกภัยปี 2554 กลุ่มบริษัทฯไม่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ดังกล่าว
เนื่องจากพื้นที่โรงงาน/คลังสินค้า อยู่ทางภาคตะวันออกของประเทศไทย
นอกจากนี้กลุ่มบริษัทฯกลับได้รับผลดีจากความต้องการของลูกค้าที่ต้องการย้ายพื้นที่ฐานการผลิตมาอยู่ทางภาคตะวันออกของประเทศไทยมากขึ้น
ซึ่งเป็นอีกสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ความต้องการของลูกค้ามีมากจนบริษัทฯและ TISCOM
ไม่สามารถก่อสร้างโรงงาน/คลังสินค้า ได้ทัน อย่างไรก็ตาม
มิได้ประกันว่าเหตุการณ์อุทกภัยหรือภัยธรรมชาติต่างๆ จะไม่เกิดขึ้นกับนิคมอุตสาหกรรม ทีเอฟดี
ในอนาคต ทั้งนี้ กลุ่มบริษัทฯได้วางแนวการสร้างระบบป้องกันภัยและความเสี่ยงภัยต่างๆ
ไว้เป็นที่เรียบร้อยแล้ว อาทิเช่น ระบบควบคุมน้ำท่วม (Flood control system)
และมีแนวกันชนโดยรอบโครงการ เป็นต้น อีกทั้ง
บริษัทฯและบริษัทย่อยได้จัดทำประกันความเสี่ยงภัยทรัพย์สิน
ประกันภัยพิบัติและประกันความเสียหายต่อเนื่องทางธุรกิจ ซึ่งคุ้มครองความเสียหายอันเนื่องมาจาก
ไฟไหม้ ฟ้าผ่า ภัยจากการระเบิด ภัยลมพายุ ภัยจากลูกเห็บ
ภัยแผ่นดินไหวหรือภูเขาไฟระเบิดหรือคลื่นใต้น้ำหรือสึนามิ ภัยเนื่องจากน้ำ เป็นต้น
โดยประกันภัยดังกล่าวรวมถึงความคุ้มครองต่อการสูญเสียรายได้ค่าเช่าไว้ด้วยเช่นกัน

7.  ความเสี่ยงจากการแข่งขันของผู้ประกอบธุรกิจพัฒนานิคมอุตสาหกรรม

ผู้ประกอบการอื่นในธุรกิจพัฒนานิคมอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัทฯ
อาจนำมาซึ่งการแข่งขันที่สูงขึ้นทั้งในด้านการลงทุนพัฒนานิคมอุตสาหกรรมและการแสวงหาลูกค้า
ซึ่งการแข่งขันดังกล่าวอาจส่งผลกระทบให้ต้นทุนในการพัฒนาโครงการเพิ่มสูงขึ้นจากการที่ผู้ประกอบการรายอื่นเสนอราคาซื้อที่ดินในทำเลเดียวกันหรือใกล้เคียงกับทำเลของบริษัทฯในราคาที่สูงกว่า
หรือส่งผลให้ราคาขายพื้นที่ในนิคมอุตสาหกรรมลดลง
จากการแข่งขันทางด้านราคาภายในอุตสาหกรรมพัฒนานิคมอุตสาหกรรมที่อยู่ทำเลใกล้เคียงกับนิคมอุตสาหกรรม
ทีเอฟดี ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯได้

อย่างไรก็ดี เนื่องจากผู้บริหารของบริษัทฯเป็นผู้ที่มีประสบการณ์ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มายาวนาน
ส่งผลให้บริษัทฯมีความสามารถในการเลือกทำเลที่ตั้งที่ถือเป็นจุดยุทธศาสตร์และสร้างความได้เปรียบเชิงแข่งขัน
(Competitive advantage) ให้แก่บริษัทฯได้
ส่งผลให้บริษัทฯมีศักยภาพในการแข่งขันที่ค่อนข้างสูงและสามารถเป็นผู้นำในการกำหนดราคา
(Price maker) ในธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมที่ตั้งอยู่ในทำเลใกล้เคียงกันได้ ประกอบกับ
บริษัทฯได้มีการจัดหาที่ดินผ่านนายหน้าจัดหาที่ดิน
ซึ่งทำหน้าที่เจรจาและต่อรองราคาให้เป็นไปตามเงื่อนไขที่กำหนดโดยบริษัทฯ
ส่งผลให้บริษัทฯสามารถควบคุมและดูแลต้นทุนในการจัดหาที่ดินได้

8.  ความเสี่ยงจากการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์อาคารชุดอยู่อาศัยอย่างต่อเนื่อง

การพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายมีความเสี่ยงจากการขาดรายได้อย่างต่อเนื่อง โดยในช่วงปี 2555
ที่ผ่านมา บริษัทฯได้ขายอาคารชุดพักอาศัยโครงการย่านกลางเมือง (โครงการ 59 เฮอริเทจ)
ซึ่งเป็นแหล่งสร้างรายได้ที่สำคัญแห่งหนึ่งหมดแล้ว ทั้งนี้
บริษัทฯได้ตระหนักถึงความสำคัญของการสร้างรายได้อย่างต่อเนื่อง
จึงได้เข้าทำการซื้อบริษัทแห่งหนึ่ง ซึ่งเป็นเจ้าของโครงการ 15 สุขุมวิท เรสซิเดนซ์ ปัจจุบัน VSSL
อยู่ระหว่างดำเนินการก่อสร้างโครงการดังกล่าว ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในปี 2557
และได้ดำเนินการขายไปแล้วร้อยละ 48.12 ของมูลค่าโครงการ
เพื่อเป็นการต่อยอดการรับรู้รายได้อย่างต่อเนื่องของกลุ่มบริษัทฯ
เนื่องจากความต้องการอาคารชุดในทำเลดังกล่าว มีปริมาณสูงจากทำเลที่ตั้ง
ที่อยู่ในบริเวณใจกลางเมือง

อย่างไรก็ดี บริษัทฯมีแนวทางในการบริหารความเสี่ยงดังกล่าวในอนาคต
โดยบริษัทฯมีการจัดทำแผนการดำเนินงานรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อยล่วงหน้าเป็นระยะเวลา 3 ปี
ทั้งนี้ แผนการดำเนินงานดังกล่าวได้คำนึงถึง
ความต่อเนื่องของรายได้จากการดำเนินงานในแต่ละสายธุรกิจไว้เป็นที่เรียบร้อยแล้ว

9.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ให้กับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ /
    ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (Real Estate Investment Trust: “REIT”)

เนื่องจากกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ เป็นหนึ่งช่องทางในการจำหน่ายสินทรัพย์ที่สำคัญของกลุ่มบริษัทฯ
โดยในปี 2555 บริษัทฯและ TISCOM ได้ขายโรงงานสำเร็จรูปและสิทธิการเช่าที่ดิน
ในนิคมอุตสาหกรรม ทีเอฟดี และนิคมอุตสาหกรรมอื่น ให้กับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ มูลค่า
1,044.00 ล้านบาท โดยกลุ่มบริษัทฯสามารถรับรู้กำไรจากการขายในครั้งนี้เป็นจำนวนเงินเท่ากับ
554.89 ล้านบาท และในปี 2556
บริษัทฯได้ขายและโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินและโรงงานให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ มูลค่า 460.00
ล้านบาท ซึ่งสามารถรับรู้กำไรจากการขายครั้งนี้เป็นจำนวนเงิน 215.77 ล้านบาท ประกอบกับ
TISCOM ได้โอนสิทธิการเช่าที่ดินและขายอาคารโรงงานให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ มูลค่า
290.00 ล้านบาท ซึ่งสามารถรับรู้กำไรจากการขายในครั้งนี้เป็นจำนวนเงิน เท่ากับ 134.33
ล้านบาท อีกทั้งในปี 2557 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ได้กำหนดให้มีการใช้ REIT
เพื่อการระดมทุนและการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์แทนกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ทั้งนี้
ปัจจุบันยังไม่มีกอง REIT
ที่ได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ประกอบกับความแตกต่างทางด้านภาษี
ซึ่งอาจส่งผลให้อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหน่วยทรัสต์ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับหน่วยลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์
ดังนั้นบริษัทฯและบริษัทย่อยจึงมีความเสี่ยงจากการพึ่งพิงรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ให้กับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์หรือ
REIT หรือมีความเสี่ยงจากการที่บริษัทฯและบริษัทย่อยไม่สามารถขายสินทรัพย์ให้แก่
กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์หรือ REIT ได้ในปี 2557

อย่างไรก็ตาม ถึงแม้ว่าบริษัทฯและบริษัทย่อยจะไม่สามารถขายสินทรัพย์ให้แก่
กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์หรือ REIT ได้ แต่สินทรัพย์โรงงานและคลังสินค้าของกลุ่มบริษัทฯ
ยังสามารถสร้างรายได้ค่าเช่าให้แก่กลุ่มบริษัทฯได้
อีกทั้งบริษัทฯและบริษัทย่อยยังสามารถขายสินทรัพย์ดังกล่าวให้แก่ กลุ่มลูกค้าทั่วไป
ที่ไม่ใช่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์หรือ REIT ได้ ซึ่งถือเป็นธุรกิจหลักของกลุ่มบริษัทฯอยู่แล้ว

10. ความเสี่ยงในการต่อสัญญาเช่า

ธุรกิจการก่อสร้างโรงงานมาตรฐานหรือคลังสินค้าให้ลูกค้าเช่าในนิคมอุตสาหกรรมหรือเขตอุตสาหกรรมหลายแห่งของบริษัทฯและ
TISCOM นั้น ถือเป็นหนึ่งในรายได้หลักของกลุ่มบริษัทฯ
ประกอบกับรายได้จากการรับจ้างบริหารสินทรัพย์จะแปรผันโดยตรงต่อรายได้ค่าเช่าจากสินทรัพย์ดังกล่าว
ดังนั้นบริษัทฯและบริษัทย่อยจึงมีความเสี่ยงในการจัดหาลูกค้าใหม่หรือในกรณีที่มีลูกค้าอยู่ในปัจจุบันแล้ว
แต่สัญญาเช่ามีระยะสั้น ซึ่งอายุสัญญาเช่าเฉลี่ยจะเท่ากับ 3 ปี เมื่อครบกำหนดอายุสัญญาเช่าแล้ว
ลูกค้าอาจพิจารณาไม่ต่อสัญญา ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อรายได้ในอนาคตของกลุ่มบริษัทฯ
อย่างไรก็ตามจากผลประกอบการที่ผ่านมา
อัตราการเช่าพื้นที่ของโรงงานและคลังสินค้ามาตรฐานของบริษัทฯและ TISCOM สูงถึงร้อยละ 80 –
90 โดยบางแห่งสามารถจัดหาลูกค้าได้เต็มร้อยละ 100
หรือบางครั้งไม่สามารถก่อสร้างโรงงานและคลังสินค้าได้ทันกับความต้องการของลูกค้า
ประกอบกับลูกค้าส่วนใหญ่มักจะมีการต่อสัญญา
ส่งผลให้ระยะเวลาที่โรงงานและคลังสินค้าว่างมีน้อยมาก ดังนั้นความเสี่ยงในเรื่องนี้จึงมีค่อนข้างต่ำ
และสามารถแข่งขันกับคู่แข่งขันรายอื่นได้

ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 กลุ่มบริษัทฯมีแผนการก่อสร้าง คลังสินค้า จำนวน 8 หลัง
ที่อยู่ระหว่างดำเนินการ
ดังนั้นกลุ่มบริษัทฯจึงอาจมีความเสี่ยงจากการที่ไม่มีผู้เช่าคลังสินค้าที่อยู่ในแผนการก่อสร้างดังกล่าว
ซึ่งจะส่งผลให้กลุ่มบริษัทฯมีภาระต้นทุนการก่อสร้าง ประกอบกับการลดลงของอัตราการเช่า
(Occupancy rate) โดยรวมของทั้งกลุ่มบริษัทฯ อย่างไรก็ดี
บริษัทฯและบริษัทย่อยจะเริ่มดำเนินการก่อสร้างโรงงานหรือคลังสินค้าให้เช่าก็ต่อเมื่อมีลูกค้ารองรับโรงงานหรือคลังสินค้าดังกล่าวแล้ว
จึงส่งผลให้ความเสี่ยงจากการที่ไม่มีผู้เช่าโรงงานหรือคลังสินค้าที่อยู่ในแผนการก่อสร้างอยู่ในระดับที่ต่ำลง

ธุรกิจอาคารสำนักงานให้เช่าของ SG มีความเสี่ยงจากกรณีที่ผู้เช่าอาจพิจารณาไม่ต่ออายุสัญญาเช่า
โดยสัญญาเช่าส่วนใหญ่มีอายุสัญญาเท่ากับ 3 ปี
ดังนั้นในกรณีที่ผู้เช่าจำนวนมากไม่ต่ออายุสัญญาเช่าและ SG ไม่สามารถหาผู้เช่ารายใหม่มาทดแทนได้
จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อกระแสเงินสดและผลการดำเนินงานของ SG และบริษัทฯ
อย่างไรก็ตามจากผลการดำเนินงานที่ผ่านมา อัตราการเช่าพื้นที่อาคารสำนักงานของ SG
สูงถึงร้อยละ 80 – 90 ขึ้นไป ประกอบกับลูกค้าส่วนใหญ่มักจะมีการต่อสัญญา
เนื่องจากอาคารสำนักงานของ SG มีทำเลที่ตั้งที่ดีซึ่งถือเป็นจุดยุทธศาสตร์
ดังนั้นความเสี่ยงดังกล่าวจึงมีค่อนข้างต่ำ และสามารถแข่งขันกับคู่แข่งขันรายอื่นได้

11. ความเสี่ยงจากการถูกเวนคืนที่ดิน

จากข้อตกลงเกี่ยวกับการลงทุนในทรัพย์สินจากกลุ่มการเพิ่มทุนของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ M-II
บริษัทฯและ TISCOM
ได้กำหนดข้อตกลงดำเนินการเกี่ยวกับสิทธิการเช่าของกองทุนในสัญญาเช่าที่ดินของกลุ่มฮวบแช่ม
(ผู้ให้เช่าที่ดิน ตามสัญญาเช่าและพัฒนาที่ดินกับ TISCOM) โดยระบุว่า
กรณีที่ที่ดินโครงการกิ่งแก้วถูกเวนคืนไม่ว่าส่วนหนึ่งส่วนใดหรือทั้งหมด บริษัทฯและ TISCOM
ตกลงร่วมกันและแทนกันในการชำระเงินชดเชยให้แก่กองทุน
ทั้งนี้หากการเวนคืนดังกล่าวมีผลทำให้กองทุนหรือผู้เช่ารายย่อยไม่สามารถใช้ประโยชน์หรือต้องมีการก่อสร้างทดแทน
ปรับปรุง หรือซ่อมแซมซึ่งทรัพย์สินของ TISCOM ใดๆ บริษัทฯและ TISCOM
ตกลงดำเนินการก่อสร้างทดแทน ปรับปรุง
หรือซ่อมแซมทรัพย์สินดังกล่าวให้อยู่ในสภาพที่พร้อมใช้งานตามรูปแบบเดิมที่มีอยู่เดิมก่อนการเวนคืน
โดยมีคุณภาพการใช้งานที่ดีเทียบเท่าหรือดีกว่า ทรัพย์สินของ TISCOM ที่มีอยู่เดิมก่อนการเวนคืน
ให้แก่กองทุนด้วยค่าใช้จ่ายของบริษัทฯและ TISCOM
และเป็นไปตามมาตรฐานการก่อสร้างที่เกี่ยวข้อง
และกรณีที่กองทุนไม่สามารถต่อสัญญาเช่าหรือรับโอนสิทธิการเช่าตามสัญญาเช่าระหว่าง TISCOM
กับกลุ่มฮวบแช่ม ซึ่งจะสิ้นสุดอายุสัญญาเช่าวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2579
และจดทะเบียนต่ออายุเช่าดังกล่าวเป็นระยะเวลา 30 ปี ตั้งแต่วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2579 ถึง 19
กุมภาพันธ์ 2609 ไม่ว่าด้วยเหตุผลใดๆ ซึ่งไม่ใช่ความผิดของกองทุน บริษัทฯและ TISCOM
ตกลงชำระค่าชดเชยให้แก่กองทุน เป็นจำนวน 40.00 ล้านบาท ดังนั้น บริษัทฯและบริษัทย่อย
อาจมีความเสี่ยงจากการถูกเวนคืนที่ดินในโครงการกิ่งแก้วและกรณีที่ไม่สามารถต่อสัญญาเช่าหรือโอนสิทธิการเช่าตามสัญญาเช่าระหว่าง
TISCOM กับกลุ่มฮวบแช่มได้ ซึ่งจะส่งผลให้บริษัทฯและบริษัทย่อย ต้องจ่ายชำระค่าชดเชย
หรือค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมตามข้อตกลงดังกล่าว

ทั้งนี้บริษัทฯไม่สามารถรับรองได้ว่าพื้นที่โครงการดังกล่าวจะไม่ถูกเวนคืน
เนื่องจากการเวนคืนที่ดินเป็นนโยบายและขึ้นอยู่กับความจำเป็นในการใช้พื้นที่ของภาครัฐบาล ณ
เวลานั้น อย่างไรก็ตาม ในสัญญาเช่าและพัฒนาที่ดินระหว่าง TISCOM และกลุ่มฮวบแช่ม ได้ระบุว่า
ในกรณีที่ที่ดินที่เช่าถูกเวนคืนจากทางราชการส่วนหนึ่งส่วนใดหรือทั้งหมด
กลุ่มฮวบแช่มตกลงคืนเงินค่าตอบแทนค่าหน้าดินให้แก่ TISCOM
ตามสัดส่วนของระยะเวลาการเช่าที่ยังคงเหลืออยู่ที่ TISCOM ไม่ได้ใช้ประโยชน์บนที่ดินเช่า และให้
TISCOM เป็นผู้ทรงสิทธิในการเรียกร้องค่าทดแทนอาคาร หรือสิ่งปลูกสร้าง
กับหน่วยงานทางราชการที่เวนคืน สำหรับประโยชน์ที่ TISCOM เสียไปในการลงทุนก่อสร้างอาคาร
หรือจากการขาดประโยชน์อันเกิดจากสิทธิแห่งการที่ไม่ได้ใช้อาคารหรือสิ่งปลูกสร้าง อีกทั้ง
ในสัญญาเช่าและพัฒนาที่ดินระหว่าง TISCOM และกลุ่มฮวบแช่ม ได้ระบุว่า กลุ่มฮวบแช่มให้คำมั่นว่า
เมื่อครบกำหนดระยะเวลาการเช่าในปี 2579 แล้ว กลุ่มฮวบแช่มตกลงให้ TISCOM
เช่าที่ดินที่เช่าต่อไปอีก 30 ปี และเมื่อครบกำหนดระยะเวลาการเช่า 30 ปีหลังแล้ว
กลุ่มฮวบแช่มตกลงว่าหาก TISCOM มีความประสงค์ที่จะเช่าที่ดินที่เช่านี้ต่อไปอีกไม่น้อยกว่า 20
ปีแล้ว กลุ่มฮวบแช่มให้คำมั่นต่อ TISCOM ว่าจะให้ TISCOM ได้เช่าที่ดินที่เช่านี้ต่อไปอีก
ส่งผลให้ความเสี่ยงจากการถูกเวนคืนที่ดินในโครงการกิ่งแก้วและกรณีที่ไม่สามารถต่อสัญญาเช่าหรือโอนสิทธิการเช่าตามสัญญาเช่ากับกลุ่มฮวบแช่ม
อยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ

2.  ความเสี่ยงด้านการเงิน

1.  ความเสี่ยงจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย
    และกฎเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทยที่เกี่ยวข้องกับภาคอสังหาริมทรัพย์

ความเสี่ยงจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย

การปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย จากประกาศคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.)
ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของสถาบันการเงินเพิ่มสูงขึ้น
ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อภาคธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ โดยสามารถพิจารณาได้ 2 ประเด็น คือ

1.  ผลกระทบต่อการตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัยของลูกค้า:

เนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่ในกลุ่มธุรกิจอาคารชุดพักอาศัยเพื่อขาย
จะขอการสนับสนุนเงินกู้เพื่อที่อยู่อาศัยจากสถาบันการเงิน
ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยและเงื่อนไขการชำระเงินกู้
จึงเป็นปัจจัยที่สำคัญต่อการตัดสินใจซื้ออาคารชุดพักอาศัยของลูกค้า
โดยหากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มสูงขึ้น
จะส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินของลูกค้าและอาจทำให้ลูกค้าชะลอการตัดสินใจซื้อออกไปได้

ทั้งนี้ บริษัทฯมีแนวทางในการบริหารความเสี่ยงดังกล่าว
โดยการศึกษาถึงพฤติกรรมและความต้องการของลูกค้า
พร้อมทั้งจัดเงื่อนไขการซื้อและการผ่อนชำระเงินดาวน์ให้กับลูกค้า
เพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการและสามารถแบ่งเบาภาระทางการเงินในการซื้ออาคารชุดพักอาศัยของลูกค้าให้มากที่สุด

2.  ผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของกลุ่มบริษัทฯ:

เนื่องจากกลุ่มบริษัทฯ
มีการขอรับการสนับสนุนวงเงินกู้จากสถาบันการเงินเพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ต่างๆ
ทั้งในปัจจุบันและโครงการที่จะเกิดขึ้นในอนาคต ดังนั้นการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย
จะส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของกลุ่มบริษัทฯ ด้วยเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม จากการออกและเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนในครั้งนี้
จะส่งผลให้บริษัทฯมีแหล่งเงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นมากขึ้นและจะส่งผลให้มีการพึ่งพิงแหล่งเงินทุนจากหนี้สินในสัดส่วนที่ลดลง
ดังนั้นความเสี่ยงจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของกลุ่มบริษัทฯจึงลดลง

ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทยที่เกี่ยวข้องกับภาคอสังหาริมทรัพย์

เนื่องจากปัจจุบัน ธนาคารแห่งประเทศไทยได้ติดตามการปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ต่างๆ
โดยเน้นด้านคุณภาพการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น
ส่งผลให้ธนาคารพาณิชย์เริ่มมีการเพิ่มความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น
พร้อมทั้งมีการปรับเกณฑ์การกลั่นกรองสินเชื่อและปรับลดวงเงินสินเชื่อต่อหลักประกันสำหรับลูกค้าโครงการทั่วไปที่ไม่ใช่โครงการของผู้ประกอบการรายใหญ่
ดังนั้นกลุ่มลูกค้าที่ขอสนับสนุนเงินกู้จากสถาบันการเงินเพื่อที่อยู่อาศัยดังกล่าวจะต้องเตรียมเงินดาวน์มากขึ้น
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและการตัดสินใจซื้อของลูกค้า ทั้งนี้ในทางกลับกัน
การที่ธนาคารพาณิชย์เพิ่มความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อมากขึ้นจะเป็นการช่วยกลุ่มบริษัทฯในการคัดกรองกลุ่มลูกค้าได้ในระดับหนึ่ง
ซึ่งจะเป็นกลุ่มลูกค้าที่มีคุณภาพและมีกำลังซื้อที่แท้จริง

1.  ความเสี่ยงเกี่ยวกับสภาพคล่องและการเข้าถึงแหล่งเงินทุน

ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เป็นธุรกิจที่ต้องใช้การลงทุนสูง เริ่มตั้งแต่การลงทุนซื้อที่ดิน การพัฒนาที่ดิน
การก่อสร้าง และการขาย
กิจกรรมดังกล่าวล้วนต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมากจนกว่ากลุ่มบริษัทฯจะได้รับชำระเงินส่วนใหญ่ของมูลค่าขายในวันโอนกรรมสิทธิ์ซึ่งจะเกิดขึ้นเมื่อการก่อสร้างแล้วเสร็จ
ทั้งนี้ กลุ่มบริษัทฯมีระยะเวลาในการบริหารโครงการประมาณ 2 – 5
ปีขึ้นไปแล้วแต่ประเภทและขนาดของโครงการ
ดังนั้นธุรกิจจึงมีความเสี่ยงเกี่ยวกับการบริหารสภาพคล่องทางการเงินและการเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่จะต้องใช้ในการดำเนินธุรกิจ

อย่างไรก็ดี บริษัทฯมีแนวทางในการบริหารความเสี่ยงดังกล่าว
โดยการพิจารณาพัฒนาโครงการอย่างระมัดระวัง ตั้งแต่ การเลือกทำเลที่ดิน
การศึกษาและวิเคราะห์ความเป็นไปได้ของโครงการ
และการว่าจ้างที่ปรึกษาโครงการเพื่อให้ทุกโครงการประสบความสำเร็จ
นอกจากนั้นบริษัทฯและบริษัทย่อยยังได้ระดมเงินทุนผ่านช่องทางต่างๆที่หลากหลาย
ทั้งการระดมทุนผ่านตลาดทุน และการระดมทุนจากสถาบันการเงิน เป็นต้น
เพื่อลดความเสี่ยงจากการพึ่งพิงแหล่งเงินทุนแหล่งใดแหล่งหนึ่ง

2.  ความเสี่ยงจากการมีสัดส่วนหนี้สินต่อทุนเกินกำหนด

เนื่องจากบริษัทฯ ได้มีการขอสนับสนุนวงเงินสินเชื่อจากธนาคารพาณิชย์ในประเทศไทยแห่งหนึ่ง
ทั้งนี้ในสัญญาเงินกู้ดังกล่าวได้มีการกำหนดเงื่อนไขในการใช้วงเงินสินเชื่อ
โดยระบุให้บริษัทฯจะต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนไว้ในอัตราไม่เกิน 2.5 เท่า นอกจากนั้นในปี
2556 บริษัทฯได้ดำเนินการออกและเสนอขายหุ้นกู้จำนวน 2 ครั้ง ซึ่งในการออกหุ้นกู้ครั้งที่ 1/2556
วงเงิน 500.00 ล้านบาทนั้น
ข้อกำหนดสิทธิหุ้นกู้ได้ระบุให้บริษัทฯจะต้องดำรงไว้ซึ่งอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Debt to Equity
Ratio) เป็นอัตราไม่เกิน 2.5 เท่า ณ วันสิ้นงวดบัญชีของแต่ละปี ตลอดอายุของหุ้นกู้ ทั้งนี้
“หนี้สิน” หมายถึง
หนี้สินรวมในงบการเงินของผู้ออกหุ้นกู้ที่ได้ผ่านการตรวจสอบหรือสอบทานโดยผู้สอบบัญชีของผู้ออกหุ้นกู้แล้ว
แต่ไม่รวมถึงหนี้ในทางการค้าปกติ (Trade Payable Debts) และ “ส่วนของผู้ถือหุ้น” หมายถึง
ส่วนของผู้ถือหุ้นของผู้ออกหุ้นกู้ตามที่ปราฏในงบดุลที่ตรวจสอบหรือสอบทานโดยผู้สอบบัญชี
และในการออกหุ้นกู้ครั้งที่ 2/2556 วงเงิน 850.00 ล้านบาทนั้น
ข้อกำหนดสิทธิหุ้นกู้ได้ระบุให้บริษัทฯจะต้องดำรงไว้ซึ่งอัตราส่วนของหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
(Net Debt to Equity Ratio) เป็นอัตราส่วนไม่เกิน 3.5 เท่า ณ วันสิ้นงวดบัญชีของแต่ละปี
ตลอดอายุของหุ้นกู้ ทั้งนี้ “หนี้สินสุทธิ” หมายถึง
หนี้สินรวมในงบการเงินของผู้ออกหุ้นกู้ที่ได้ผ่านการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีของผู้ออกหุ้นกู้แล้ว
แต่ไม่รวมถึงหนี้ในทางการค้าปกติ (Trade Payable Debts)
หักด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และ “ส่วนของผู้ถือหุ้น” หมายถึง
ส่วนของผู้ถือหุ้นของผู้ออกหุ้นกู้ตามที่ปรากฏในงบดุลที่ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี ทั้งนี้ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2556 บริษัทฯมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนตามนิยามในสัญญาเงินกู้กับธนาคารพาณิชย์ เท่ากับ
3.72 เท่า มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนตามนิยามในข้อกำหนดสิทธิหุ้นกู้ครั้งที่ 1/2556 เท่ากับ 3.36
เท่า และมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนตามนิยามในข้อกำหนดสิทธิหุ้นกู้ครั้งที่ 2/2556 เท่ากับ 2.58
เท่า ซึ่งบริษัทฯมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเกินกว่าข้อกำหนดของธนาคารพาณิชย์และหุ้นกู้ครั้งที่ 1/2556
อยู่ในปัจจุบัน ดังนั้น บริษัทฯจึงมีความเสี่ยงจากการมีสัดส่วนหนี้สินต่อทุนเกินกำหนดในสัญญาข้างต้น

อย่างไรก็ตาม บริษัท ได้ทำหนังสือขอผ่อนผันข้อกำหนดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนกับธนาคารพาณิชย์
บริษัทฯ ได้รับอนุมัติจากประชุมผู้ถือหุ้นกู้ครั้งที่ 1/2557 เมื่อวันที่ 14 มีนาคม 2557
ในการแก้ไขเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดสิทธิ เรื่องการดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน
และความหมายของหนี้สินในการคำนวณอัตราส่วนดังกล่าว เป็น
บริษัทฯต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Net Debt to Equity ratio)
เป็นอัตราไม่เกิน 3.0 เท่า ประกอบกับ
การเพิ่มทุนในครั้งนี้จะส่งผลให้บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มสูงขึ้น
และส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัทฯลดลง

1.  ความเสี่ยงด้านการบริหารจัดการและความเสี่ยงอื่นๆ

1)  ความเสี่ยงจากการที่ผู้ถือหุ้นใหญ่มีอิทธิพลต่อการกำหนดนโยบายการบริหารงาน

บริษัทฯ มีกลุ่มตระกูลเตชะอุบล เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ซึ่งถือหุ้นรวมกันเกินกว่าร้อยละ 50.00
ของทุนจดทะเบียนที่ออกและชำระแล้ว ดังนั้น
บริษัทฯและ/หรือผู้ถือหุ้นรายย่อยจึงอาจมีความเสี่ยงจากการที่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่สามารถควบคุมมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นได้เกือบทั้งหมด
ยกเว้นเรื่องที่กฎหมายหรือข้อบังคับบริษัทกำหนดให้ต้องได้รับเสียงอนุมัติ 3 ใน 4
ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น
และผู้ถือหุ้นใหญ่มีอิทธิพลต่อการกำหนดนโยบายการบริหารงานเนื่องจากถือหุ้นรวมกันเกินกว่ากึ่งหนึ่ง
และเป็นประธานกรรมการบริหารของบริษัทฯ

อย่างไรก็ดี บริษัทฯมีนโยบายการถ่วงดุลอำนาจโดยจัดให้มีกรรมการอิสระจำนวน 4 ท่าน
(โดยกรรมการอิสระจำนวน 3 ท่าน ดำรงตำแหน่งกรรมการตรวจสอบด้วย)
จากจำนวนกรรมการบริษัททั้งหมด 7 ท่าน
นอกจากนี้คณะกรรมการตรวจสอบดำรงตำแหน่งคณะกรรมการกำกับดูแลกิจการที่ดี สรรหา
และค่าตอบแทนด้วย
จึงเป็นการช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและความโปร่งในในการบริหารจัดการผ่านระบบการควบคุมตรวจสอบการดำเนินงานของบริษัทฯ
และการถ่วงดุลอำนาจของคณะกรรมการบริหารของบริษัทฯ ดังนั้นบริษัทฯจึงมั่นใจว่าผู้ถือหุ้น
รวมถึงผู้มีส่วนได้เสียกับบริษัทฯจะได้รับการปฏิบัติอย่างเท่าเทียมและเป็นธรรม

2)  ความเสี่ยงจากการลดลงของราคาหุ้น

ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากการลดลงของราคาหุ้นและการลดลงของราคาใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นของบริษัทฯ
เมื่อหุ้นสามัญเพิ่มทุนรวมถึงใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯ
(หุ้นสามัญเพิ่มทุนที่จัดสรรให้แก่ประชาชนทั่วไป
และใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นที่จัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม
และประชาชนทั่วไปที่ได้จองซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนในครั้งนี้)
ที่จะออกและเสนอขายในครั้งนี้ได้เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

3.  การวิจัยและพัฒนา

-   ไม่มี –

4.  ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

4.1 ที่ดิน โรงงานและคลังสินค้าเพื่อขาย/ให้เช่า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีที่ดิน
โรงงานและคลังสินค้าเพื่อขาย/ให้เช่าดังนี้

+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+
| นิคม       | เ | ม   | อ  | ร | ม | ภาระผูกพัน                        |
| อุตสาหกรรม | น | ีสัญญ | ยู่ใ | ว | ูล |                                 |
| /ศ        | ื้อ | าเช | นแ | ม | ค |                                 |
| ูนย์คลังสินค้า | ที่ | ่าแล | ผน |   | ่า |                                 |
|           | ( | ะรับ | งา | ( | ต |                                 |
|           | ไ | รู้รา | นก | อ | า |                                 |
|           | ร | ยได | าร | า | ม |                                 |
|           | ่) | ้แล้ว | ก่อ | ค | บ |                                 |
|           |   | (   | สร | า | ัญ |                                 |
|           |   | อาค | ้าง | ร | ช |                                 |
|           |   | าร) | (  | ) | ี( |                                 |
|           |   |     | อา |   | ล |                                 |
|           |   |     | คา |   | ้า |                                 |
|           |   |     | ร) |   | น |                                 |
|           |   |     |    |   | บ |                                 |
|           |   |     |    |   | า |                                 |
|           |   |     |    |   | ท |                                 |
|           |   |     |    |   | ) |                                 |
+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+
| TFD       |   |     |    |   |   |                                 |
+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+
| ที่ดิน       |   |     |    |   |   |                                 |
+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+
| นิคม       | 9 | -   | -  | - | 1 | ค้ำประ                           |
| อุตสาหกรรม | 8 |     |    |   | , | กันสินเชื่อกับสถาบันการเงินแห่งหนึ่งวงเงิน |
| ทีเอฟดี เฟส | 6 |     |    |   | 5 | 1,796 ล้านบาท เงินกู้ปัจจุบัน 322.16   |
| 2         | . |     |    |   | 5 | ล้านบาท                          |
|           | 5 |     |    |   | 1 |                                 |
|           | 1 |     |    |   | . |                                 |
|           |   |     |    |   | 3 |                                 |
|           |   |     |    |   | 6 |                                 |
+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+
| TISCOM    |   |     |    |   |   |                                 |
+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+
| โรงงาน    |   |     |    |   |   |                                 |
+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+
| น         | 1 | 5   | -  | 5 | 4 | มูลค่าตามบัญชีประกอบด้วยสิทธิการเช่า    |
| ิคมอุตสาหกร | 0 |     |    |   | . | 3.08 ล้านบาท                     |
| รมแหลมฉบัง | . |     |    |   | 5 | และอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน 1.49   |
|           | 5 |     |    |   | 7 | ล้านบาท                          |
|           | 2 |     |    |   |   |                                 |
+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+
| คลังสินค้า   |   |     |    |   |   |                                 |
+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+
| นิคม       | 7 |     | 8  | 8 | 3 |                                 |
| อุตสาหกรรม | 5 |     |    |   | 3 |                                 |
| ทีเอฟดี เฟส | . |     |    |   | 0 |                                 |
| 2         | 0 |     |    |   | . |                                 |
|           | 0 |     |    |   | 4 |                                 |
|           |   |     |    |   | 0 |                                 |
+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+
| รวม       | 1 | 5   | 8  | 1 | 1 |                                 |
|           | , |     |    | 3 | , |                                 |
|           | 0 |     |    |   | 8 |                                 |
|           | 7 |     |    |   | 8 |                                 |
|           | 2 |     |    |   | 6 |                                 |
|           | . |     |    |   | . |                                 |
|           | 0 |     |    |   | 3 |                                 |
|           | 3 |     |    |   | 3 |                                 |
+-----------+---+-----+----+---+---+---------------------------------+

หมายเหตุ :บริษัทฯ เป็นเจ้าของกรรมสิทธิ์ที่ดินและโรงงาน/คลังสินค้าในนิคมทีเอฟดี
ที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมแหลมฉบัง
ซึ่งเป็นการเช่าระยะยาว(ดูรายละเอียดสรุปสัญญาเช่าระยะยาวใน ข้อ 5.5.1
รายละเอียดของสัญญาเช่าที่ดินและอาคารสำนักงาน)

2.  อาคารชุดพักอาศัย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีอาคารชุดพักอาศัยที่อยู่ระหว่างการพัฒนาดังนี้

+-----------+---+----+-----+------+----------------------------------+
| โครงการ   | เ | ว  | ร   | มูล   | ภาระผูกพัน                         |
|           | น | ันท | าคา | ค่าตา |                                  |
|           | ื้อ | ี่ปร | ประ | มบัญชี |                                  |
|           | ที่ | ะเ | เมิน | (ล้าน |                                  |
|           | ( | มิน | (ล  | บาท) |                                  |
|           | ไ |    | ้านบ |      |                                  |
|           | ร |    | าท) |      |                                  |
|           | ่) |    |     |      |                                  |
+-----------+---+----+-----+------+----------------------------------+
|   TFD     |   |    |     |      |                                  |
+-----------+---+----+-----+------+----------------------------------+
|   เดอ     | 9 | 18 | 589 | 39   | ค้ำปร                             |
| ะโคโลเนียล | - | ธ. |     | 6.62 | ะกันสินเชื่อกับสถาบันการเงินแห่งหนึ่งวงเงิน |
|   เขาเต่า  | 0 | ค. |     |      | 990 ล้านบาท เงินกู้ปัจจุบัน 150.00      |
|   หัวหิน    | - | 56 |     |      | ล้านบาท                           |
|           | 4 |    |     |      |                                  |
|           | 2 |    |     |      |                                  |
|           | . |    |     |      |                                  |
|           | 3 |    |     |      |                                  |
+-----------+---+----+-----+------+----------------------------------+
|   มห      | 1 | 18 | 233 | 13   | มูลค่าตามบัญชีประกอบด้วย สิทธิการเช่า    |
| าดเล็กหลวง | - | ธ. |     | 3.79 | 46.67 ล้านบาท                     |
|           | 3 | ค. |     |      | และต้นทุนพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์    |
|  เรสซิเดนซ์ | - | 56 |     |      | 87.12 ล้านบาท                     |
|           | 2 |    |     |      |                                  |
|           | 8 |    |     |      |                                  |
+-----------+---+----+-----+------+----------------------------------+
|   VSSL    |   |    |     |      |                                  |
+-----------+---+----+-----+------+----------------------------------+
|   15      | 2 | 4  | 3,  | 2,62 | ค้ำปร                             |
|   สุขุมวิท   | - | มี. | 336 | 0.22 | ะกันสินเชื่อกับสถาบันการเงินแห่งหนึ่งวงเงิน |
|           | 3 | ค. |     |      | 1,529 ล้านบาท เงินกู้ปัจจุบัน           |
|  เรสซิเดนซ์ | - | 57 |     |      | 558.72ล้านบาท                     |
|           | 7 |    |     |      |                                  |
|           | 3 |    |     |      |                                  |
+-----------+---+----+-----+------+----------------------------------+
| รวม       |   |    | 4,  | 3,15 |                                  |
|           |   |    | 158 | 0.63 |                                  |
+-----------+---+----+-----+------+----------------------------------+

หมายเหตุ : บริษัทฯเป็นเจ้าของกรรมสิทธิ์ที่ดิน เดอะโคโลเนียล หัวหิน
VSSLเป็นเจ้าของกรรมสิทธิ์ 15 สุขุมวิท เรสซิเดนซ์ยกเว้นโครงการ
มหาดเล็กหลวงซึ่งเป็นการเช่าระยะยาว(ดูรายละเอียดสรุปสัญญาเช่าระยะยาวใน ข้อ 5.5.1
รายละเอียดของสัญญาเช่าที่ดินและอาคารสำนักงาน)

3.  อาคารสำนักงาน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ ดังนี้

+-----------+----+------+------+------+-----------------------------+
| อาค       | พ  | ว    | รา   | มูล   | ภาระผูกพัน                    |
| ารสำนักงาน | ื้นที่ | ันที่ปร | คาปร | ค่าตา |                             |
|           | (ต | ะเมิน | ะเมิน | มบัญชี |                             |
|           | รม |      |      | (ล้าน |                             |
|           | .) |      |      | บาท) |                             |
+-----------+----+------+------+------+-----------------------------+
|   SG      |    |      |      |      |                             |
+-----------+----+------+------+------+-----------------------------+
|   เอส จี   | 1  | 28   | 313  | 23   | มูลค่าตามบัญชี ประกอบด้วย        |
|   แลนด์    | 4, | ก.พ. |      | 8.37 | สิทธิการเช่า 238.37 ล้านบาท     |
|   ทาวเวอร์ | 84 | 57   |      |      |                             |
|   1       | 0. |      |      |      |                             |
|           | 38 |      |      |      |                             |
+-----------+----+------+------+------+-----------------------------+
|           | 1  | 28   | 304  | 30   | ค้ำประกันสินเชื่อกับสถาบันการเง    |
|  มิลเลนเนีย | 1, | ก.พ. |      | 7.44 | ินแห่งหนึ่งตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ |
|           | 90 | 57   |      |      | มูลค่าตามบัญชีประกอบด้วย         |
|           | 2. |      |      |      | สิทธิการเช่า 79.43 ล้านบาท      |
|           | 65 |      |      |      | และอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน    |
|           |    |      |      |      | 228.01 ล้านบาท               |
+-----------+----+------+------+------+-----------------------------+
| รวม       |    |      | 617  | 54   |                             |
|           |    |      |      | 5.82 |                             |
+-----------+----+------+------+------+-----------------------------+

หมายเหตุ : ทั้งสองอาคารเป็นการเช่าระยะยาว(ดูรายละเอียดสรุปสัญญาเช่าระยะยาวใน ข้อ
5.5.1 รายละเอียดของสัญญาเช่าที่ดินและอาคารสำนักงาน)

4.  สินทรัพย์ถาวรอื่นๆ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์ถาวรอื่นๆ ดังนี้

  --------------------- --------- --------- --------- --------- ----------
  สินทรัพย์                TFD       TISCOM    SG        VSSL      รวม

  ส่วนปรับปรุงตกแต่งอาคาร   4.53      2.79      -         -         7.32

  อุปกรณ์สำนักงาน          11.76     1.43      7.87      0.09      21.15

  อุปกรณ์ดำเนินงาน         53.82     0.05      7.43      0.07      61.37

  เฟอร์นิเจอร์             0.12      -         -         -         0.12

  ยานพาหนะ              26.08     3.33      1.58      -         30.99

  หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม     (36.82)   (6.76)    (16.60)   0.07      (60.25)

  รวม                   59.49     0.84      0.28      0.09      60.70
  --------------------- --------- --------- --------- --------- ----------

5.  สรุปสาระสำคัญของสัญญาหลักในการดำเนินงาน

    1.  รายละเอียดของสัญญาเช่าที่ดินและอาคารสำนักงาน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีสัญญาเช่าที่ดิน ดังนี้

  ------ --------------------- ---------------------------- -------------------- ----------
  ลำดับ   คู่สัญญา                 รายละเอียดทรัพย์สิน              ระยะเวลา             ค่าเช่าต่อปี
                                                                                 (ล้านบาท)

  1      TFD (ผู้เช่า)            โครงการมหาดเล็กหลวงเรสซิเดนส์   30 ปี (18 ตุลาคม 2547  6.06
         กับสำนักงานพระคลังข้างที่                                ถึง 31 ธันวาคม 2582)   
         (ผู้ให้เช่า)                                                                

  2      TISCOM (ผู้เช่า) กับกนอ.  ที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมแหลมฉบัง     ประมาณ 14 ปี 288 วัน   1.86
         (ผู้ให้เช่า)                                           (18 มีนาคม 2547 ถึง 31 
                                                            ธันวาคม 2561)         

  3      SG (ผู้เช่า)             อาคารสำนักงาน เอส จี แลนด์      30 ปี (1 พฤศจิกายน     3.18
         กับสำนักงานพระคลังข้างที่   ทาวเวอร์ 1                    2536 ถึง 31 ตุลาคม     
         (ผู้ให้เช่า)                                           2566)                

  4      SG (ผู้เช่าช่วง) กับบริษัท จี อาคารสำนักงาน มิลเลนเนีย        30 ปี (1 ธันวาคม 2538  -
         เอฟ โฮลดิ้งส์ จำกัด                                    ถึง 30 พฤศจิกายน 2568) 
         (ผู้ให้เช่าช่วง)                                                             
  ------ --------------------- ---------------------------- -------------------- ----------

(1) สัญญารับทำการปลูกสร้างและเช่าที่ดินกับอาคารที่ปลูกสร้างแล้วสำหรับโครงการมหาดเล็กหลวงเรสซิเดนส์

+-----------------+----------------------------------------------------+
| คู่สัญญา           | ผู้เช่า : บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)    |
|                 |                                                    |
|                 | ผู้ให้เช่า : สำนักงานพระคลังข้างที่                         |
+-----------------+----------------------------------------------------+
| วันทำสัญญา        | วันที่ 27 มิ.ย. 2550                                   |
|                 |                                                    |
|                 | หนังสือจากสำนักงานพระคลังข้างที่ เมื่อวันที่ 18 ส.ค. 2553      |
|                 | เรื่องโครงการปลูกสร้างอาคารชุดพักอาศัย                    |
|                 | หนังสือจากสำนักงานพระคลังข้างที่ เมื่อวันที่ 14 ธ.ค. 2553      |
|                 | เรื่องการขยายระยะเวลาเป็นครั้งสุดท้าย                     |
+-----------------+----------------------------------------------------+
| สินทรัพย์ที่เช่า      | ที่ดินโฉนดเลขที่ 2220 เนื้อที่ดินรวมทั้งสิ้น 1 ไร่ 3 งาน 28       |
|                 | ตารางวา                                            |
+-----------------+----------------------------------------------------+
| วัตถุประสงค์       | สร้างอาคารชุดพักอาศัย                                  |
+-----------------+----------------------------------------------------+
| อายุสัญญา         | สัญญาเช่ามีกำหนดระยะเวลา 30 ปี                         |
|                 | นับแต่วันที่ครบกำหนดระยะเวลาการปลูกสร้างอาคาร             |
|                 | แต่หากการปลูกสร้างอาคารเสร็จเรียบร้อยก่อนวันครบกำหนดให้เริ่มน |
|                 | ับกำหนดระยะเวลาเช่าตั้งแต่วันที่การปลูกสร้างอาคารเสร็จเรียบร้อย |
+-----------------+----------------------------------------------------+
| อัตราค           | ตามหนังสือจากสำนักงานพระคลังข้างที่ เมื่อวันที่ 18 ส.ค. 2553   |
| ่าเช่าและค่าตอบแทน |                                                    |
|                 | 1.  กำหนดจ่ายค่าเช่าเป็นรายเดือน ค่าเช่าในปีแรกมีอัตราเดือนละ |
|                 |     500,000 บาท และเพิ่มอัตราค่าเช่าอีกร้อยละ 5 ต่อปีทุก     |
|                 |                                                    |
|                 |   ปีจนครบกำหนดระยะเวลาเช่า 30 ปี                      |
|                 |                                                    |
|                 | 2.  ในระหว่างการปลูกสร้างอาคาร                        |
|                 |     บริษัทฯต้องชำระค่าทดแทนการขาดผลประโยชน์เป็นรายเดือน   |
|                 |     เดือนละ 500,000 บาท                             |
|                 |     ตลอดระยะเวลาทำการปลูกสร้างอาคารจนถึงวันเริ่มสัญญาเช่า  |
|                 |     30 ปี                                           |
|                 |                                                    |
|                 | 3.  บริษัทฯต้องชำระค่าใช้จ่ายในการดูแลทางเข้าออกเดือนละ     |
|                 |     4,700 บาท                                      |
|                 |                                                    |
|                 | 4.  บริษัทฯต้องชำระค่าตอบแทนพิเศษให้สำนักงานพระคลังข้างที่    |
|                 |     เป็นจำนวนเงิน 30 ล้านบาท ภายในวันที่ 20 ธ.ค. 2553    |
|                 |                                                    |
|                 | 5.  บริษัทฯต้องส่งมอบหนังสือค้ำประกันในวงเงิน 50 ล้านบาท     |
|                 |     ภายในวันที่ 20 ธ.ค. 2553                          |
|                 |     ซึ่งบริษัทฯได้จัดทำและส่งมอบบางส่วนแล้วจำนวน 22 ล้านบาท  |
|                 |     โดยใช้วงเงินในการออกหนังสือค้ำประกันของ VSSL         |
|                 |                                                    |
|                 |  ในการให้ธนาคารออกหนังสือค้ำประกันให้กับสำนักงานพระคลังข้างที่ |
|                 |                                                    |
|                 |   ตามข้อ 4 และ 5                                    |
|                 |   บริษัทฯได้ขอขยายระยะเวลาในก                         |
|                 | ารชำระค่าตอบแทนพิเศษและการส่งมอบหนังสือค้ำประกันและเมื่อวันที่ |
|                 |   14 ธ.ค. 2553                                     |
|                 |   บริษัท                                             |
|                 | ฯได้รับแจ้งจากสำนักงานพระคลังข้างที่ให้ขยายระยะเวลาเป็นภายใน |
|                 |   30 วัน                                            |
|                 |   หลังจากได้รับความเห็น                                |
|                 | ชอบให้ผ่านการประเมินผลกระทบสิ่งแวดล้อมจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง |
+-----------------+----------------------------------------------------+
| เงื่อนไขอื่น        | -   อาคารที่จะปลูกสร้างต้อง                             |
|                 | ขออนุญาตปลูกสร้างในนามสำนักงานพระคลังข้างที่และสำนักงานพระค |
|                 | ลังข้างที่เป็นเจ้าของกรรมสิทธิ์อาคารและสิ่งปลูกสร้างอื่นๆบนที่ดินด้วย |
|                 |     โดยบริษัทฯเป็น                                    |
|                 | ผู้ออกค่าใช้จ่ายทั้งหมดจนการปลูกสร้างอาคารโครงการดังกล่าวเสร็จ |
|                 |                                                    |
|                 | -   ระยะเวลาการปลูกสร้างอาคารภายใน 5 ปี               |
|                 |     นับแต่วันท                                        |
|                 | ี่ได้รับอนุญาตให้ปลูกสร้างอาคารใหม่จากหน่วยงานราชการที่เกี่ยวข้อง |
+-----------------+----------------------------------------------------+
| ข้อมูลอื่น          | คู่สัญญาได้จดทะเบียนสิทธิการเช่า ณ สำนักงานที่ดิน เมื่อวันที่ 28    |
|                 | ก.พ. 2551                                          |
+-----------------+----------------------------------------------------+

(2) สัญญาเช่าที่ดินเพื่อประกอบกิจการให้เช่าอาคารโรงงานมาตรฐานในเขตอุตสาหกรรมส่งออกแหลมฉบัง
    ในนิคมอุตสาหกรรมแหลมฉบัง

+----------------+-----------------------------------------------------+
| คู่สัญญา          | ผู้เช่า : บริษัท โทเทิล อินดัสเตรียล เซอร์วิสเซส จำกัด          |
|                |                                                     |
|                | ผู้ให้เช่า : การนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย                |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วันทำสัญญา       | วันที่ 18 มี.ค. 2547                                    |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| สินทรัพย์ที่เช่า     | แปลงเลขที่ 16/2, 16/3 จำนวนเนื้อที่ 7 ไร่ 2 งาน 9.89       |
|                | ตารางวา (สัญญาเช่าเลขที่ 2/2547-นฉ.)                    |
|                |                                                     |
|                | แปลงเลขที่ 17/1, 17/3, 17/5 จำนวนเนื้อที่ 2 ไร่ 2 งาน      |
|                | 97.39 ตารางวา (สัญญาเช่าเลขที่ 3/2547-นฉ.)              |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วัตถุประสงค์      | เช่าที่ดินพร้อมทั้งบริการในการบำรุงรักษาสิ่งอำนวยความสะดวก      |
|                | เพื่อประกอบกิจการให้เช่าอาคารโรงงานมาตรฐาน               |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| อายุสัญญา        | เป็นระยะเวลา 14 ปี 288 วัน ตั้งแต่วันที่ 18 มี.ค. 2547 ถึงวันที่  |
|                | 31 ธ.ค. 2561                                        |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| อัตราค่าเช่า      | 165,000 บาท/ปี/ไร่ เศษของไร่ให้คำนวณตามอัตราส่วน          |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| เงื่อนไขอื่น       | ผู้เช่ายินยอมให้ผู้ให้เช่าปรับปรุงเปลี่ยนแปลงอัตราค่าเช่าได้ทุกๆ      |
|                | ระยะห้าปี ในอัตราไม่เกินร้อยละ10 ของอัตราค่าเช่าในขณะนั้น      |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ข้อมูลอื่น         | คู่สัญญาได้จดทะเบียนสิทธิการเช่า ณ สำนักงานที่ดิน เมื่อวันที่ 18     |
|                | มี.ค. 2547                                           |
+----------------+-----------------------------------------------------+

(3) สิทธิการเช่าที่ดินและอาคารสำนักงานเอส จี แลนด์ ทาวเวอร์ 1

+----------------+-----------------------------------------------------+
| คู่สัญญา          | ผู้เช่า : บริษัท เอส จี แลนด์ จำกัด                         |
|                |                                                     |
|                | ผู้ให้เช่า : สำนักงานพระคลังข้างที่                          |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วันทำสัญญา       | วันที่ 20 ธ.ค. 2534                                    |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| สินทรัพย์ที่เช่า     | ที่ดินโฉนดเลขที่ 2220 เนื้อที่ดินรวมทั้งสิ้น 2 ไร่ 3 งาน 85        |
|                | ตารางวา และอาคารที่ปลูกสร้างแล้ว                         |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วัตถุประสงค์      | สร้างอาคารชุดสำนักงานให้เช่า                             |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| อายุสัญญา        | เป็นระยะเวลา 30 ปี ตั้งแต่ 1 พ.ย. 2536 ถึง 31 ต.ค. 2566   |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| อัตราค่าเช่า      | กำหนดจ่ายค่าเช่าเป็นรายเดือน ค่าเช่าในปีแรกมีอัตราเดือนละ      |
|                | 100,000 บาท และเพิ่มอัตราค่าเช่าอีกร้อยละ 5                |
|                | ต่อปีทุกปีจนครบกำหนดระยะเวลาเช่า                         |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| เงื่อนไขอื่น       | ได้รับสิทธ                                             |
|                | ิให้ทำโครงการปลูกสร้างอาคารชุดสำนักงานเพื่อให้เช่าบนที่ดินดังกล่าว |
|                | ซึ่งอาคารได้ตกเป็นกรรมสิทธิ์ของสำนักงานพระคลังข้างที่ตั้งแต่เริ่มแรก |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ข้อมูลอื่น         | คู่สัญญาได้จดทะเบียนสิทธิการเช่า ณ สำนักงานที่ดิน เมื่อวันที่ 13     |
|                | ม.ค. 2535                                           |
+----------------+-----------------------------------------------------+
|                |                                                     |
+----------------+-----------------------------------------------------+

(4) สิทธิการเช่าช่วงที่ดินพร้อมอาคารสำนักงาน

+----------------+-----------------------------------------------------+
| คู่สัญญา          | ผู้เช่าช่วง : บริษัท เอส จี แลนด์ จำกัด                      |
|                |                                                     |
|                | ผู้ให้เช่าช่วง : บริษัท จี เอฟ โฮลดิ้งส์ จำกัด                  |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วันทำสัญญา       | วันที่ 28 ก.พ. 2535                                    |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| สินทรัพย์ที่เช่า     | ที่ดินโฉนดเลขที่ 3769 เนื้อที่ดินรวมทั้งสิ้น 1 ไร่ 3 งาน 22        |
|                | ตารางวา                                             |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วัตถุประสงค์      | สร้างอาคารชุดสำนักงาน                                  |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| อายุสัญญา        | เป็นระยะเวลา 30 ปี ตั้งแต่ 1 ธ.ค. 2538 ถึง 30 พ.ย. 2568   |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| อัตราค่าเช่า      | ผู้เช่าช่วงตกลงยินยอมเสียค่าตอบแทนการเช่าช่วงเป็นจำนวนเงิน     |
|                | 105,000,000 บาท โดยกำหนดชำระในวันที่ทำสัญญา             |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| เงื่อนไขอื่น       | -   เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการเช่าช่วง                        |
|                |     หากผู้เช่าช่วงประสงค์ที่จะเช่าทรัพย์ที่เช่าช่วงต่อไปอีก         |
|                |     ผู้ให้เช่าช่วงตกลงจะด                                |
|                | ำเนินการให้ผู้ให้เช่าเดิมทำสัญญาเช่าทรัพย์ที่เช่าช่วงกับผู้เช่าช่วงต่อไป |
|                |     ทั้งนี้                                             |
|                |     ผู้เช่าช่ว                                          |
|                | งจะต้องบอกกล่าวความประสงค์ดังกล่าวนี้ให้ผู้ให้เช่าช่วงทราบล่วงหน้า |
|                |     เป็นลายลักษณ์อักษรก่อนสิ้นสุดระยะเวลาการเช่าไม่น้อยกว่า 365 |
|                |     วัน                                              |
|                |                                                     |
|                | -   บรรดาอาคาร สิ่งปลูกสร้าง                            |
|                |     แล                                              |
|                | ะบรรดาสาธารณูปโภคที่ผู้เช่าช่วงสร้างหรือจัดให้มีขึ้นบนทรัพย์ที่เช่าช่วง |
|                |     ให้ตกเป็นของผู้ให้เช่าช่วง                             |
|                |     เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการเช่าตามสัญญาฉบับนี้                |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ข้อมูลอื่น         | คู่สัญญาได้จดทะเบียนสิทธิการเช่า ณ สำนักงานที่ดิน เมื่อวันที่ 31     |
|                | ส.ค. 2537                                           |
+----------------+-----------------------------------------------------+

1.  สัญญาร่วมดำเนินงานโครงการนิคมอุตสาหกรรม ที เอฟ ดี

+----------------+-----------------------------------------------------+
| คู่สัญญา          | บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)            |
|                | และการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (กนอ.)               |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วันที่ทำสัญญา      | วันที่ 11 พ.ค. 2550                                    |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วัตถุประสงค์      | กนอ.ตก                                              |
|                | ลงให้บริษัทฯเข้าร่วมดำเนินงานและบริษัทฯตกลงรับเข้าร่วมดำเนินงาน |
|                | โครงการจัดตั้งนิคมอุตสาหกรรม ที เอฟ ดี ในท้องที่ตำบลท่าสะอ้าน   |
|                | อำเภอบางปะกง จังหวัดฉะเชิงเทรา                         |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ก              | ตามแผงผังการแก้ไขครั้งที่ 10 มีพื้นที่โครงการทั้งหมด 302 ไร่ 1    |
| ารใช้ประโยชน์ที่ดิน | งาน 76.70 ตารางวา มีการใช้ประโยชน์ที่ดินดังนี้               |
|                |                                                     |
|                | 1.  พื้นที่เกิดรายได้                                     |
|                |                                                     |
|                |   พื้นที่อุตสาหกรรมทั่วไป จำนวน 156 ไร่ 21 งาน 55.20        |
|                |   ตารางวา                                           |
|                |                                                     |
|                |   พื้นที่เขตประกอบการเสรี จำนวน 75 ไร่ 1 งาน 26.60        |
|                |   ตารางวา                                           |
|                |                                                     |
|                | 2.  พื้นที่สาธารณูปโภค จำนวน 36 ไร่ 1 งาน 76.40 ตารางวา   |
|                |                                                     |
|                | 3.  พื้นที่สีเขียว จำนวน 34 ไร่ 0 งาน 18.50 ตารางวา        |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ค่าใช้จ่ายใน      | -   ค่ากำกับการก่อสร้างพื้นที่โครงการ เป็นเงินจำนวนทั้งสิ้น       |
| การร่วมดำเนินงาน |     1,000,000 บาท ชำระในวันทำสัญญา                    |
|                |                                                     |
|                | -   ค่ากำกับการบริการ บริษัทฯต้องชำระในอัตราปีละ 1,584,000  |
|                |     บาท โดยเริ่มชำระตั้งแต่ปีที่ 3 เป็นต้นไป                  |
|                |     อัตราค่ากำกับการบริการดังกล่าวเป็นอัตราผันแปร            |
|                |     โดยจะปรับค่าผัน                                    |
|                | แปรตามประกาศคณะกรรมการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทยว่าด้วย |
|                |     หลักเกณฑ์                                         |
|                |     แ                                               |
|                | ละเงื่อนไขการร่วมดำเนินงานกับบุคคลอื่นในการจัดตั้งนิคมอุตสาหกรรม |
|                |                                                     |
|                | -   ค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย                        |
|                |     คำนวณตามพื้นที่ขายพื้นที่พัฒนาในแต่ละระยะในอัตราไร่ละ       |
|                |     10,000 บาท                                      |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| เงื่อ            | บริษัทฯจะต้องจัดให้มีกองทุน                                |
| นไขอื่นๆ/ข้อมูลอื่นๆ | เพื่อเป็นหล                                            |
|                | ักประกันให้กับผู้ประกอบกิจการในนิคมอุตสาหกรรมในการนำเงินกองทุน |
|                |                                                     |
|                | และหรือดอกเบี้ยที่เกิดจากกองทุนดังกล่าวไปใช้เพื่อการบำ          |
|                | รุงรักษาและสร้างทดแทนระบบสาธารณูปโภคและสิ่งอำนวยความสะดวก |
+----------------+-----------------------------------------------------+

1.  สัญญาบริหารอสังหาริมทรัพย์

(1) สัญญาบริหารอสังหาริมทรัพย์ของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ไทยอินดัสเตรียล 1 (TIF1)

+----------------+-----------------------------------------------------+
| คู่สัญญา          | กองทุน : กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ไทยอินดัสเตรียล 1 (TIF1)    |
|                |                                                     |
|                | ผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์ : บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม     |
|                | จำกัด (มหาชน)                                        |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วันที่ทำสัญญา      | วันที่ 5 มิ.ย. 2551                                     |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| อายุสัญญา        | 2 ปี จะต่ออายุโดยอัตโนมัติได้คราวละหนึ่งปี                    |
|                | เว้นแต่มีการบอกกล่าวล่วงหน้าอย่างน้อย 90                    |
|                | วันก่อนวันครบกำหนดสัญญา                                 |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ร              | ลงทุนในที่ดินและอาคารโรงงานมาตรฐานจำนวน 26 โรง          |
| ายละเอียดทรัพย์สิน |                                                     |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| อัตราค่าตอบแทน   | 1.  ค่าธรรมเนียมผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์คิดในอัตราร้อยละ 4.00   |
|                |     ของรายได้ค่าเช่าและค่าบริการของอสังหาริมทรัพย์ของกองทุนฯ  |
|                |                                                     |
|                | 2.  ค่านายหน้ารับในอัตรา 1                              |
|                |     เดือนของค่าเช่าและบริการสำหรับลูกค้าใหม่ที่มีอายุสัญญาเช่า 1  |
|                |     ปีขึ้นไป                                           |
|                |     ค่านายหน้าปรับ                                     |
|                | ตามสัดส่วนของอายุสัญญาเช่าสำหรับลูกค้าใหม่ที่มีอายุสัญญาเช่าน้อยกว่า |
|                |     1 ปี                                             |
|                |                                                     |
|                | 3.  ค่านายหน้ารับในอัตรา 0.5                            |
|                |                                                     |
|                |   เดือนของค่าเช่าและบริการสำหรับการต่อสัญญาเช่าที่มีอายุสัญญาเช่า |
|                |     1 ปีขึ้นไป                                         |
|                |     ค่านายหน้าปรับตามสัด                                |
|                | ส่วนของอายุสัญญาเช่าสำหรับการต่อสัญญาเช่าที่มีอายุสัญญาเช่าน้อยกว่า |
|                |     1 ปี                                             |
|                |                                                     |
|                | 4.  ค่านายหน้ารับจากการขายในอัตรา 0.5% ของราคาขาย       |
+----------------+-----------------------------------------------------+

(2) สัญญาแต่งตั้งผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์ของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าเอ็มเอฟซี
    อินดัสเตรียล อินเวสเมนท์ (M-II)

+----------------+-----------------------------------------------------+
| คู่สัญญา          | กองทุน : กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าเอ็มเอฟซี      |
|                | อินดัสเตรียล อินเวสเมนท์ (M-II)                          |
|                |                                                     |
|                | ผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์ : บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม     |
|                | จำกัด (มหาชน)                                        |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วันที่ทำสัญญา      | วันที่ 11 ธ.ค. 2555                                    |
|                | และได้ทำสัญญาแก้ไขเพิ่มเติมสัญญาแต่งตั้งผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์ครั้งที่ |
|                | 1 เมื่อวันที่ 8 ส.ค. 2556                                |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| อายุสัญญา        | 5 ปี                                                 |
|                | เมื่อครบกำหนดระยะเวลาข้างต้นแล                          |
|                | ะผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์มิได้ปฏิบัติผิดสัญญาฉบับนี้ในข้อที่เป็นสาระสำคัญ |
|                | กองทุนอาจพิจารณาต่ออายุสัญญา                             |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ร              | ที่ดินและสิทธิ์การเช่าที่ดิน                                  |
| ายละเอียดทรัพย์สิน | และโรงงานมาตรฐานและอาคารพาณิชย์-สำนักงานรวม 56 หลัง     |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ค่าตอบแทน       | 1.  ค่าธรรมเนียมผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์และค่าตอบแทนส่วนเพิ่ม    |
|                |     (Incentive fee) ในอัตราดังต่อไปนี้                   |
|                |                                                     |
|                |   ------------------                                |
|                | ---------------------- ---------------------------- |
|                | --------------- -------- -------- -------- -------- |
|                |   รายได้หลังหัก                                        |
|                | ค่าใช้จ่ายสุทธิเบื้องต้น/รายได้ค่าเช่า*   ค่าธรรมเนียมการบริหารทร |
|                | ัพย์สินและค่าตอบแทนส่วนเพิ่ม                               |
|                |                                                     |
|                |                                (บาท/ตรม./เดือน)      |
|                |                                                     |
|                |                                                     |
|                |                                                     |
|                |                            ปีที่ 1                     |
|                |                     ปีที่ 2     ปีที่ 3     ปีที่ 4     ปีที่ 5 |
|                |                                                     |
|                |   95-100%                                           |
|                |                          1.7500                     |
|                |                   1.8025   1.8566   7.5000   7.7250 |
|                |                                                     |
|                |   90 to <95%                                        |
|                |                          1.6500                     |
|                |                   1.6995   1.7505   7.0000   7.2100 |
|                |                                                     |
|                |   <90%                                              |
|                |                          1.5000                     |
|                |                   1.5450   1.5914   6.5000   6.6950 |
|                |   ------------------                                |
|                | ---------------------- ---------------------------- |
|                | --------------- -------- -------- -------- -------- |
|                |                                                     |
|                |   ทั้งนี้ ค่าธรรมเนียมผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์และค่าตอบแทนส่วนเพิ่ม  |
|                |   (Incentive fee) รวมสูงสุดจะต้องไม่เกินอัตราร้อยละ 4.50   |
|                |   ของรายได้ค่าเช่าและค่าบริการต่อปี                        |
|                |                                                     |
|                | 2.  ค่านายหน้ารับในอัตรา 1                              |
|                |     เดือนของค่าเช่าและบริการสำหรับลูกค้าใหม่ที่มีอายุสัญญาเช่า 1  |
|                |     ปีขึ้นไปค่านายหน้าปรับ                                |
|                | ตามสัดส่วนของอายุสัญญาเช่าสำหรับลูกค้าใหม่ที่มีอายุสัญญาเช่าน้อยกว่า |
|                |     1 ปี                                             |
|                |                                                     |
|                | 3.  ค่านายหน้ารับในอัตรา 0.5                            |
|                |                                                     |
|                |   เดือนของค่าเช่าและบริการสำหรับการต่อสัญญาเช่าที่มีอายุสัญญาเช่า |
|                |     1 ปีขึ้นไปค่านายหน้าปรับ                              |
|                |                                                     |
|                | 4.  ตามสัด                                           |
|                | ส่วนของอายุสัญญาเช่าสำหรับการต่อสัญญาเช่าที่มีอายุสัญญาเช่าน้อยกว่า |
|                |     1 ปี                                             |
|                |                                                     |
|                | 5.  ค่านายหน้ารับจากการขายในอัตราไม่เกินร้อยละ 0.5%        |
|                |                                                     |
|                |   ของมูลค่าการซื้อขายหรือการโอนสิทธิการเช่าทรัพย์สินตามโครงการ |
|                |     (ยกเว้นกรณีที่เป็นการขายทรัพย์สินให้แก่ผู้บ                 |
|                | ริการอสังหาริมทรัพย์หรือบุคคลในกลุ่มเดียวกับผู้บริหารอสังหาริมทรัพย์) |
+----------------+-----------------------------------------------------+

(3) ข้อตกลงเกี่ยวกับการลงทุนในทรัพย์สินจากการเพิ่มทุนของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่า
    เอ็มเอฟซี อินดัสเตรียล อินเวสเมนท์ M-II

+----------------+-----------------------------------------------------+
| คู่สัญญา          | กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่า เอ็มเอฟซี อินดัสเตรียล   |
|                | อินเวสเมนท์ M-II (กองทุน) บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม  |
|                | จำกัด (มหาชน) (TFD) และ บริษัท โทเทิล อินดัสเตรียล         |
|                | เซอร์วิสเซส จำกัด (TISCOM)                             |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วันที่ทำสัญญา      | วันที่ 8 ส.ค. 2556                                     |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ข้อตกลงเรื่องการ  | ณ วันที่มีการจดทะเบียนโอนทรัพย์สินให้แก่กองทุน หากทรัพย์สินของ    |
| ชดเชยรายได้สำหร | TFD แปลงใด เข้าเงื่อนไขข้อใดข้อหนึ่งดังนี้                    |
| ับโรงงานแปลงที่ไม |                                                     |
| ่มีสัญญาเช่าและบริก | ก) ไม่มีสัญญาเช่าและ/หรือสัญญาบริการกับผู้เช่ารายย่อย หรือ       |
| ารหรือเหลือระยะเ |                                                     |
| วลาในสัญญาเช่าแล | ข) มีสัญญาเช่าและ/หรือสัญญาบริการแล้วแต่การชำระค่าเช่า        |
| ะ/หรือสัญญาบริการ | และ/หรือ ค่าบริการตามสัญญาเช่าและ/หรือสัญญาบริการยังไม่เริ่ม    |
| น้อยกว่าหรือเท่ากับ | หรือมีระยะเวลาการเช่าและ/หรือให้บริการเหลือน้อยกว่าหรือเท่ากับ  |
| 6              | 6 เดือน                                              |
| เดือนนับ         |                                                     |
| แต่วันที่กองทุนเข้าล | TFD ตกลงชำระค่าชดเชยให้แก่กองทุนตลอดระยะเวลา 3          |
| งทุนในทรัพย์สินของ | ปีแรกนับแต่วันโอนทรัพย์สินให้แก่กองทุนครั้งแรกในอัตรา 200        |
| TFD            | บาทต่อตารางเมตรต่อเดือน                                |
| ในนิคม          | โดยชำระให้แก่กองทุนล่วงหน้าเป็นรายเดือน                    |
| อุตสาหกรรมทีเอฟดี | พร้อมทั้งชำระค่าใช้จ่ายในส่วนที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินของ TFD       |
|                | ซึ่งรวมถึงแต่ไม่จำกัดเฉพาะค่าสาธารณูปโภค ค่าบริการส่วนกลาง     |
|                | ค่าเบี้ยประกันอัคคีภัย ค่าภาษีโรงเรือนและที่ดิน (หากมี)           |
|                | ตลอดจนค่าใช้จ่ายอื่นๆที่ตาม                                |
|                | ปกติถือเป็นหน้าที่ของผู้เช่ารายย่อยตามสัญญาเช่าและ/หรือสัญญาบริการ |
|                | ทั้งนี้ในกรณีที่ทรัพย์สินของ TFD                              |
|                | ดังกล่าวมีผู้เช่ารายย่อยเข้าทำหรือต่อสัญญ                      |
|                | าเช่าและ/หรือสัญญาบริการที่มีอัตราค่าเช่าและ/หรือค่าบริการที่ต่ำกว่า |
|                | 200 บาทต่อตารางเมตรต่อเดือน TFD                        |
|                | ตกลงชำระค่าชดเชยส่วนต่างที่เกิดขึ้นในส่วนที่ต่ำกว่า 200          |
|                | บาทต่อตารางเมตรต่อเดือนให้แก่กองทุนล่วงหน้าเป็นรายเดือน       |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ข้อตกลงเรื่องการ  | ณ วันที่กองทุนเข้าลงทุน หากทรัพย์สินของ TISCOM แปลงใด        |
| ชดเชยรายได้สำหร | เข้าเงื่อนไขข้อใดข้อหนึ่งดังนี้                               |
| ับโรงงานแปลงที่ไม |                                                     |
| ่มีสัญญาเช่าและบริก | ก) ไม่มีสัญญาเช่าและ/หรือสัญญาบริการกับผู้เช่ารายย่อย หรือ       |
| ารหรือเหลือระยะเ |                                                     |
| วลาในสัญญาเช่าแล | ข) มีสัญญาเช่าและ/หรือสัญญาบริการที่ TISCOM                 |
| ะ/หรือสัญญาบริการ | ได้ทำกับผู้เช่ารายย่อยและโอนสิทธิมาให้กองทุน แต่เหลือ           |
| น้อยกว่าหรือเท่ากับ | ระยะเวลาในสัญญาเช่าและ/หรือสัญญาบริการน้อยกว่าหรือเท่ากับ 6   |
| 6              | เดือน                                                |
| เดือนนับ         |                                                     |
| แต่วันที่กองทุนเข้าล | TFD และ/หรือ TISCOM                                  |
| งทุนในทรัพย์สินของ | ตกลงรับผิดชอบชำระค่าเช่าและค่าบริการสำหรับทรัพย์สินของ TISCOM |
| TISCOM         | แปลงดังกล่าวให้แก่กองทุนสำหรับช่วงระยะเวลาใดๆ              |
| ในโครงการกิ่งแก้ว | ที่ไม่มีผู้เช่ารายย่อยตลอดระยะเวลา 3                        |
|                | ปีแรกนับแต่วันที่กองทุนเข้าลงทุนในทรัพย์สินของ TISCOM ในอัตรา    |
|                | 180 บาทต่อตารางเมตรต่อเดือน                            |
|                | โดยชำระให้แก่กองทุนล่วงหน้าเป็นรายเดือน                    |
|                | พร้อมทั้งชำระค่าใช้จ่ายในส่วนที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินของ TISCOM    |
|                | ซึ่งรวมถึงแต่ไม่จำกัดเฉพาะ ค่าสาธารณูปโภค ค่าบริการส่วนกลาง    |
|                | ค่าเบี้ยประกันอัคคีภัย ค่าภาษีโรงเรือนและที่ดิน (หากมี)           |
|                | ตลอดจนค่าใช้จ่ายอื่นๆ                                    |
|                | ที่ตามปกต                                             |
|                | ิถือเป็นหน้าที่ของผู้เช่ารายย่อยตามสัญญาเช่าและ/หรือสัญญาบริการทั้งนี้ |
|                | หากทรัพย์สินของ TISCOM                                 |
|                | แปลงดังกล่าวมีผู้เช่ารายย่อยเข้าทำหรือต่อสัญ                   |
|                | ญาเช่าและสัญญาบริการกับกองทุนในอัตราค่าเช่าและค่าบริการที่ต่ำกว่า |
|                | 180 บาทต่อตารางเมตรต่อเดือน TFD และ/หรือ TISCOM         |
|                | ตกลงชำระค่าค่าเช่าและค่าบริการส่วนต่างที่เกิดขึ้นในส่วนที่ต่ำกว่า    |
|                | 180 บาทต่อตารางเมตรต่อเดือนให้แก่กองทุน                   |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ข้อต            | กรณีที่ที่ดินโครงการกิ่งแก้วถูกเวนคืนไม่ว่าส่วนหนึ่งส่วนใดหรือทั้งหมด   |
| กลงดำเนินการของ | TFD และ TISCOM                                      |
| TFD และ TISCOM | ตกลงร่วมกันและแทนกันในการชำระเงินชดเชยให้แก่กองทุน         |
| เก             | ทั้งนี้หากการเวนคืนดังกล่าวมีผลทำให้กองทุน                    |
| ี่ยวกับสิทธิการเช่าข | หรือผู้เช่ารายย่อยไม่สามารถใช้ประโยชน์หรือต้องมีการก่อสร้างทดแทน |
| องกองทุนในสัญญาเ | ปรับปรุง หรือซ่อมแซมซึ่งทรัพย์สินของ TISCOM ใดๆTFD และ       |
| ช่าที่ดินของฮวบแช่ม | TISCOM ตกลงดำเนินการก่อสร้างทดแทน ปรับปรุง               |
|                | หรือซ่อมแซมท                                          |
|                | รัพย์สินดังกล่าวให้อยู่ในสภาพที่พร้อมใช้งานตามรูปแบบเดิมที่มีอยู่เดิมก่อ |
|                | นการเวนคืนโดยมีคุณภาพการใช้งานที่ดีเทียบเท่าหรือดีกว่าทรัพย์สินของ |
|                | TISCOM ที่มีอยู่เดิมก่อนการ                                |
|                |                                                     |
|                | เวนคืน ให้แก่กองทุนด้วยค่าใช้จ่ายของ TFD และ TISCOM         |
|                | และเป็นไปตามมาตรฐานการก่อสร้างที่เกี่ยวข้อง                 |
+----------------+-----------------------------------------------------+
|                | กรณีที่กองท                                            |
|                | ุนไม่สามารถต่อสัญญาเช่าหรือรับโอนสิทธิการเช่าตามสัญญาเช่าระหว่าง |
|                | TISCOM กับกลุ่มฮวบแช่ม                                  |
|                | และจดทะเบียนการเช่าดังกล่าวเป็นระยะเวลา 30 ปี ตั้งแต่วันที่ 20  |
|                | กุมภาพันธ์ 2579 ถึง 19 กุมภาพันธ์ 2609 ไม่ว่าด้วยเหตุใดๆ       |
|                | ซึ่งไม่ใช่ความผิดของกองทุน TISCOM และ TFD                 |
|                | ตกลงชำระค่าชดเชยให้แก่กองทุน เป็นจำนวน 40,000,000 บาท    |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ข้อตกลงอื่นๆ      | TFD และ/หรือ TISCOM                                  |
|                | ตกลงลงทุนในการเพิ่มทุนของกองทุนเป็นจำนวนไม่น้อยกว่าร้อยละ 10  |
|                | ของมูลค่าการเพิ่มทุนของกองทุน                             |
+----------------+-----------------------------------------------------+

(4) สัญญาบริหารอาคารสำนักงานให้เช่า

+----------------+-----------------------------------------------------+
| คู่สัญญา          | ผู้ว่าจ้าง: บริษัท เอส จี แลนด์ จำกัด                        |
|                |                                                     |
|                | ผู้รับจ้าง: บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)    |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วันที่ทำสัญญา      | วันที่ 30 ก.ค. 2552                                    |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| วัต             | ผู้ว่าจ้างตกลงว่าจ้างและผู้รับจ้างตกลงจ้างบริหาร อาคาร เอส จี    |
| ถุประสงค์ของสัญญา | ทาวเวอร์ และอาคาร เดอะ มิลเลนเนีย ทาวเวอร์              |
|                | ตลอดจนดำเนินการควบคุมดูแลการปฏิบัติงานของผู้รับเหมารายอื่น     |
|                | ซึ่งป                                                 |
|                | ฏิบัติงานในฐานะลูกจ้างในอาคารของผู้ว่าจ้างให้เกิดประสิทธิภาพสูงสุด |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ระ             | 1 ปี ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม 2552 ถึง วันที่ 31 กรกฎาคม 2553    |
| ยะเวลาการบริการ | หากไม่มีคู่สัญญาฝ่ายใดบอกเลิกสัญญา                          |
|                | ให้ถือว่าสัญญานี้มีผลบังคับใช้ต่อไปอีกเป็นระยะเวลา 1 ปี           |
|                | นับแต่วันสิ้นสุดสัญญา สำหรับอัตราค่าบริการในปีที่สองและสาม        |
|                | คู่สัญญาทั้งสองฝ่ายจะพิจารณาตกลงร่วมกัน                      |
|                | เพื่อระบุในบันทึกแนบท้ายสัญญาเป็นคราวไป                     |
+----------------+-----------------------------------------------------+
| ค่าบริการ        | ค่าจ้างบริหารอาคารรายเดือน 374,000 บาท                  |
|                |                                                     |
|                | ค่าทำบัญชีรายเดือน 27,500 บาท                           |
|                |                                                     |
|                | ตามจดหมายแจ้งปรับค่าบริหารอาคารและค่าทำบัญชีเพิ่มขึ้น ณ วันที่ 22 |
|                | มกราคม 2556                                         |
+----------------+-----------------------------------------------------+

2.  นโยบายการลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

บริษัทฯมีนโยบายในการลงทุนในบริษัทย่อยและ/หรือบริษัทร่วมเพื่อขยายธุรกิจและแยกขอบเขต
อำนาจหน้าที่ความรับผิดชอบในการดำเนินธุรกิจ ทั้งนี้บริษัทฯมีนโยบายที่จะควบคุมดูแลบริษัทที่ลงทุน
โดยจะส่งกรรมการเข้าไปเป็นตัวแทนในบริษัทเหล่านั้น หากเป็นบริษัทย่อย
บริษัทฯจะส่งตัวแทนเข้าเป็นกรรมการมากกว่ากึ่งหนึ่งของจำนวนกรรมการทั้งหมด
และในบริษัทร่วมตามสัดส่วนการถือหุ้น
โดยกรรมการที่บริษัทฯจะส่งเข้าไปจะต้องรายงานให้คณะกรรมการบริษัททราบถึงผลการดำเนินธุรกิจของบริษัทย่อยและ/หรือบริษัทร่วมที่อาจมีผลกระทบต่อบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ

ในกรณีที่บริษัทย่อยจะดำเนินการซื้อหรือขายทรัพย์สินของบริษัทหรือบริษัทฯจะให้การสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทย่อยเหล่านั้น
รวมทั้งการตกลงเข้าทำรายการที่เกี่ยวข้องกันในเรื่องอื่นใด
ตามประกาศและหลักเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์การดำเนินการในเรื่องดังกล่าว
จะต้องปฏิบัติตามหลักเกณฑ์และข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องก่อนทุกครั้ง
นอกจากนี้หากบริษัทย่อยหรือบริษัทร่วมที่มีอำนาจควบคุม
มีการดำเนินการที่อาจเกิดผลเสียหายต่อบริษัท
ตัวแทนของบริษัทที่เป็นกรรมการในบริษัทนั้นๆต้องรายงานและได้รับอนุมัติจากที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทก่อนการดำเนินการทุกครั้ง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯได้ลงทุนในบริษัทย่อยมูลค่ารวม 639.97 ล้านบาทประกอบด้วย

  --------------- ------------------------------------------------------ ------------------- -------------- ------------------------ ---------------------------- ---------------------
  บริษัทย่อย         ลักษณะธุรกิจ                                              ทุนชำระแล้ว(ล้านบาท)   สัดส่วนการลงทุน   มูลค่าเงินลงทุน(ตามราคาทุน)   ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าเงินลงทุน   มูลค่าเงินลงทุน(ตามบัญชี)
                                                                                                            (ล้านบาท)                 (ล้านบาท)                     (ล้านบาท)

  บริษัท โทเทิล      ก่อสร้างโรงงานมาตรฐานและคลังสินค้าเพื่อวัตถุประสงค์ขายและให้เช่า   400.00              ร้อยละ 100.00   97.55                    41.49                        56.06
  อินดัสเตรียล                                                                                                                                                       
  เซอร์วิสเซส จำกัด                                                                                                                                                  

  บริษัท เอสจี แลนด์  อาคารสำนักงานเพื่อวัตถุประสงค์ให้เช่า                          100.45              ร้อยละ 49.91    45.52                    -                            45.52
  จำกัด                                                                                                                                                            

  บริษัท วีเอสเอสแอล อาคารชุดที่อยู่อาศัยเพื่อวัตถุประสงค์ขาย                          701.00              ร้อยละ 100.00   496.90                   -                            496.90
  เอ็นเตอร์ไพรส์                                                                                                                                                     
  จำกัด                                                                                                                                                            

  รวม                                                                                                       639.97                   41.49                        598.47
  --------------- ------------------------------------------------------ ------------------- -------------- ------------------------ ---------------------------- ---------------------

*บริษัท โทเทิล อินดัสเตรียล เซอร์วิสเซส จำกัด ได้จดทะเบียนเพิ่มทุน จาก 100 ล้านบาท เป็น
400 ล้านบาท เมื่อวันที่ 25 มีนาคม 2557

6.  โครงการในอนาคต ( Future Plan)

-   ไม่มี -

5. ข้อพิพาททางกฎหมาย

ในปี 2555 บริษัทฯ ถูกบริษัท วีเอแอล คอมเมอเชียล แอสโซซิเอท จำกัด(โจทก์)
ฟ้องร้องในฐานะจำเลยร่วม (จำเลยที่ 4 ) กับองค์การบริหารส่วนตำบลปากน้ำปราณ
โดยโจทก์ขอให้ศาลมีคำสั่งเพิกถอนใบอนุญาตก่อสร้างอาคารของโครงการเดอะโคโลเนียล เขาเต่า
หัวหิน ในข้อหาออกใบอนุญาตก่อสร้างโดยมีระยะห่างจากแนวเขตชายฝั่งทะเลไม่ถึง 200 เมตร
ตามประกาศกระทรวงทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อม
จึงเป็นการออกใบอนุญาตก่อสร้างอาคารฝ่าฝืนต่อบทบัญญัติของกฏหมาย
และห้ามผู้ถูกฟ้องคดีดำเนินการก่อสร้างหรือกระทำการใดๆ จนกว่าคดีจะถึงที่สุด ต่อมา เมื่อวันที่ 23
สิงหาคม 2556
ศาลปกครองกลางมีคำสั่งให้ระงับการก่อสร้างอาคารตามใบอนุญาตก่อสร้างอาคารไว้ก่อนเป็นการชั่วคราวจนกว่าศาลจะมีคำพิพากษาหรือคำสั่งเป็นอย่างอื่น

ทั้งนี้ บริษัทฯ ได้ยื่นคำร้องอุทรณ์ต่อศาลปกครองสูงสุดแล้วเมื่อวันที่ 25 กันยายน 2556
และปัจจุบันอยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลปกครองสูงสุด ซึ่งฝ่ายบริหารของบริษัทฯ
ได้ใช้ดุลยพินิจในการประเมินผลของคดีที่ถูกฟ้องและผลเสียหายจากการถูกระงับการก่อสร้างดังกล่าวและเชื่อมั่นว่าจะไม่มีความเสียหายเกิดขึ้นกับมูลค่าของโครงการของบริษัทฯ
ดังนั้น
บริษัทฯจึงไม่ได้บันทึกค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าโครงการหรือประมาณการหนี้สินจากคดีดังกล่าว

6. ข้อมูลทั่วไปและข้อมูลสำคัญอื่น

6.1 ข้อมูลทั่วไป

บริษัท

บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

ชื่อย่อบริษัท TFD

วันจดทะเบียนบริษัท 11 พฤศจิกายน 2520

เลขทะเบียนบริษัท 0107537000475 ( บมจ. 294)

ทุนจดทะเบียน 1,499,861,190 บาท ( ณ วันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2557 )

ทุนชำระแล้ว 1,083,500,205 บาท ( ณ วันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2557 )

มูลค่าที่ตราไว้ 1 บาทต่อหุ้น

ประเภทธุรกิจ พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทที่ดิน และสร้างโรงงานมาตรฐาน ในนิคมอุตสาหกรรม
ที เอฟดี และเขตนิคมอุตสาหกรรมต่าง ๆ เพื่อขายหรือให้เช่า
ให้บริการบริหารทรัพย์สินประเภทอาคารสำนักงาน และโรงงานสำเร็จรูปขนาด SME
มีอาคารสำนักงานให้เช่า อาคารชุดพักอาศัย (คอนโดมิเนียม)เพื่อขาย

ที่ตั้งสำนักงานใหญ่ เลขที่ 18 ซอยสาทร 11 แยก 9 อาคารทีเอฟดี แขวงยานนาวา

เขตสาทร กรุงเทพมหานคร 10120

โทรศัพท์ (662)676-4031-6, (662)6763836-9 โทรสาร (662)676-4038-9

เว็บไซต์ www.tfd-factory.com

สำนักงานโครงการ นิคมอุตสาหกรรม ทีเอฟดี

1 หมู่ที่ 5 ตำบลท่าสะอ้าน อำเภอบางปะกง จังหวัดฉะเชิงเทรา 24130

โทรศัพท์ (038) 578-756 โทรสาร (038) 578-757

สำนักงานโครงการ อาคารชุด The Colonial Kao Tao Hua Hin

1 หมู่ที่ 1 ตำบลปากน้ำปราณ อำเภอปราณบุรี จังหวัดประจวบคีรีขันธ์

โทรศัพท์ (032) 572-581-4 โทรสาร (032) 572-585

เว็บไซต์ www.thecolonialhuahin.com

บริษัทย่อย

บริษัท โทเทิล อินดัสเตรียล เซอร์วิสเซส จำกัด

ชื่อย่อบริษัท TISCOM

วันจดทะเบียนบริษัท 25 เมษายน 2546

เลขทะเบียนบริษัท 0105546049692

ทุนจดทะเบียน 400,000,000 บาท ( ณ วันที่ 25 มีนาคม 2557 )

ทุนชำระแล้ว 400,000,000 บาท ( ณ วันที่ 25 มีนาคม 2557 )

มูลค่าที่ตราไว้ 10 บาทต่อหุ้น

ผู้ถือหุ้น บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) ถือหุ้นร้อยละ 100

ประเภทธุรกิจ ก่อสร้างโรงงานมาตรฐานและคลังสินค้าเพื่อขายและให้เช่า

ที่ตั้งสำนักงานใหญ่ เลขที่ 18 ซอยสาทร 11 แยก 9 อาคารทีเอฟดี แขวงยานนาวา

เขตสาทร กรุงเทพมหานคร 10120

โทรศัพท์ (662)676-4055-57 โทรสาร (662)676-4064

เว็บไซต์ www.tiscom-factory.com

บริษัท วีเอสเอสแอล เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด

ชื่อย่อบริษัท VSSL

วันจดทะเบียนบริษัท 10 กรกฎาคม 2541

เลขทะเบียนบริษัท 0105541042436

ทุนจดทะเบียน 701,000,000 บาท ( ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 )

ทุนชำระแล้ว 701,000,000 บาท ( ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 )

มูลค่าที่ตราไว้ 100 บาทต่อหุ้น

ผู้ถือหุ้น บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) ถือหุ้นร้อยละ 100

ประเภทธุรกิจ ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

ที่ตั้งสำนักงานใหญ่ เลขที่ 18 ซอยสาทร 11 แยก 9 อาคารทีเอฟดี แขวงยานนาวา

เขตสาทร กรุงเทพมหานคร 10120

โทรศัพท์ (662)676-4031 โทรสาร (662)676-4038

บริษัท เอส จี แลนด์ จำกัด

ชื่อย่อบริษัท SG

วันจดทะเบียนบริษัท 8 มิถุนายน 2531

เลขทะเบียนบริษัท 0105531041836

ทุนจดทะเบียน 100,450,000 บาท ( ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 )

ทุนชำระแล้ว 100,450,000 บาท ( ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 )

มูลค่าที่ตราไว้ 5 บาทต่อหุ้น

ผู้ถือหุ้น บริษัท ไทยพัฒนาโรงงานอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) ถือหุ้นร้อยละ 49.91

ประเภทธุรกิจ อาคารสำนักงานเพื่อให้เช่า

ที่ตั้งสำนักงานใหญ่ เลขที่ 161/1 ซอยมหาดเล็กหลวง 3 ถนนราชดำริ แขวงลุมพินี

เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร

โทรศัพท์ (662)651-9481 โทรสาร (662)651-8575

ผู้เกี่ยวข้องอื่นๆ

+------------------+---+-------------------------------------------------+
|                  | : | บริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด           |
| นายทะเบียนหลักทรัพย์ |   |                                                 |
|                  |   | 62 อาคารตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย                 |
|                  |   |                                                 |
|                  |   | ถนนรัชดาภิเษก เขตคลองเตย กรุงเทพฯ10110             |
|                  |   |                                                 |
|                  |   | โทรศัพท์ (662) 229-2888 โทรสาร (662) 654-5427     |
+------------------+---+-------------------------------------------------+
|   ผู้สอบบัญชี        | : | นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล ทะเบียนเลขที่ 3844          |
|                  |   | นางชลรส สันติอัศวราภรณ์ ทะเบียนเลขที่ 4523             |
|                  |   | นายกฤษดา เลิศวนา ทะเบียนเลขที่ 4958                 |
|                  |   | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด                 |
|                  |   | ชั้น 33 อาคารเลครัชดา                              |
|                  |   | 193/136-137 ถนนรัชดาภิเษก คลองเตย กรุงเทพฯ 10110   |
|                  |   | โทรศัพท์ (662) 264-0777 โทรสาร (662) 661-9192     |
+------------------+---+-------------------------------------------------+
|   ที่ปรึกษากฎหมาย   | : | บริษัท สำนักงานกฎหมายฟาร์อีสฑ์ (ประเทศไทย) จำกัด       |
|                  |   |                                                 |
|                  |   | เลขที่ 121/74-75 อาคารอาร์ เอส ทาวเวอร์ ชั้น 24       |
|                  |   |                                                 |
|                  |   | ถนนรัชดาภิเษก แขวงดินแดง เขตดินแดง กรุงเทพฯ 10130    |
|                  |   |                                                 |
|                  |   | โทรศัพท์ (662) 641-3181-88, (662)248-6711         |
|                  |   |                                                 |
|                  |   | โทรสาร (662) 641-3189-90, (662)248-6791         |
+------------------+---+-------------------------------------------------+
| ที่ปรึกษา           | : | นายธำรงค์ เชียรเตชากุล                             |
|                  |   |                                                 |
|                  |   | เลขที่ 501/126 ถนนสาธุประดิษฐ์                       |
|                  |   |                                                 |
|                  |   | แขวงช่องนนทรี เขตยานนาวา กรุงเทพฯ 10120            |
+------------------+---+-------------------------------------------------+

6.2 ข้อมูลสำคัญอื่น

- ไม่มี -