12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  งบการเงิน

12.1.1 ผู้สอบบัญชี

+---------------+----------------+---------+---------------------------+
| ปี             | ชื่อผู้สอบบัญชี      | ผู้สอบบัญชี | บริษัทผู้สอบบัญชี               |
|               |                |         |                           |
|               |                | อน      |                           |
|               |                | ุญาตเลขที่ |                           |
+---------------+----------------+---------+---------------------------+
| 2545          | รุ้งนภา          | 3516    | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์   |
|               | เลิศสุวรรณกุล     |         | ยัง จำกัด                   |
+---------------+----------------+---------+---------------------------+
| 2546          | รุ้งนภา          | 3516    | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์   |
|               | เลิศสุวรรณกุล     |         | ยัง จำกัด                   |
+---------------+----------------+---------+---------------------------+
| 2547          | รุ้งนภา          | 3516    | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์   |
|               | เลิศสุวรรณกุล     |         | ยัง จำกัด                   |
+---------------+----------------+---------+---------------------------+

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปี ที่ผ่านมา

ปี 2545 ผู้สอบบัญชีไม่แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัท
เนื่องจากข้อจำกัดในการตรวจสอบผลของความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาระหนี้สินตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้และมูลค่าสินทรัพย์และหนี้สินและรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้นสำหรับปี
2545 อาจมีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญมากต่องบการเงินปี 2545
รายละเอียดตามรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในงบการเงินปี 2545

ปี 2546 ผู้สอบบัญชีไม่แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินของบริษัท
แต่ให้ข้อสังเกตดังต่อไปนี้

-   ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 2 ว่าตั้งแต่ปี 2540
    บริษัทประสบผลขาดทุนจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องและมีหนี้สินหมุนเวียนสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นจำนวนมาก
    นอกจากนี้บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะสั้นและดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องที่ถึงกำหนดชำระแล้วแต่ยังไม่ได้ชำระเป็นจำนวนมาก
    จากเหตุการณ์ดังกล่าวบริษัทไม่สามารถจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมและดอกเบี้ยตามเงื่อนไขของสัญญาเงินกู้ได้
    ดังนั้นในปี 2542 บริษัทจึงได้ยื่นขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลาง
    และศาลฯได้มีคำสั่งให้ฟื้นฟูกิจการของบริษัท การดำเนินการในการฟื้นฟูกิจการของบริษัท
    จึงเป็นไปตามพระราชบัญญัติล้มละลายโดยมีบริษัท อีเอ็มซี พาวเวอร์ จำกัด เป็นผู้จัดทำแผน
    ต่อมาที่ประชุมเจ้าหนี้ได้มีมติยอมรับแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัท
    และศาลฯได้มีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผนตามมติที่ประชุมเจ้าหนี้ ในปี 2546
    บริษัทผู้จัดทำแผนได้ยื่นขอแก้ไขแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัท
    ซึ่งที่ประชุมเจ้าหนี้ได้มีมติยอมรับแผนฟื้นฟูกิจการฉบับแก้ไข
    และศาลฯได้มีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผนตามมติที่ประชุมเจ้าหนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
    บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบจำนวน 195 ล้านบาท
    และหนี้สินที่ต้องจ่ายตามแผนฟื้นฟูกิจการจำนวน 168 ล้านบาท ในเดือนมกราคม 2547
    บริษัทได้เริ่มปฏิบัติตามเงื่อนไขที่กำหนดเกี่ยวกับความสำเร็จของแผนฟื้นฟูกิจการ อาทิเช่น
    การลดมูลค่าหุ้น การลดทุนชำระแล้ว การเพิ่มทุนจดทะเบียน การแปลงหนี้เป็นทุน เป็นต้น
    บริษัทได้ขายหุ้นเพิ่มทุนบางส่วนให้แก่นักลงทุนโดยเฉพาะเจาะจงจำนวน 230 ล้านหุ้น
    โดยบริษัท ได้รับเงินจากการเพิ่มทุนจำนวน 230 ล้านบาท เป็นผลทำให้บริษัทฯ
    มีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 13 มกราคม 2547 เป็นจำนวน 33 ล้านบาท ต่อมาบริษัท
    ได้ชำระหนี้สินตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้โดยชำระเป็นเงินที่ได้รับจากการขายหุ้นเพิ่มทุนจำนวน
    139 ล้านบาท และหุ้นเพิ่มทุน 30 ล้านหุ้น จำนวน 30

  ล้านบาท อย่างไรก็ตามการดำเนินธุรกิจของบริษัท
  ในอนาคตขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ

-   ในระหว่างปี 2544 บริษัทได้ออกหุ้นกู้แปลงสภาพชนิดไม่มีหลักประกันจำนวน 50 ล้านบาท
    เพื่อจ่ายชำระหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการให้กับธนาคารแห่งหนึ่งตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
    5 และ 18 บริษัทได้แยกแสดงองค์ประกอบที่เป็นหนี้สินและทุนของหุ้นกู้แปลงสภาพในงบดุล
    โดยกำหนดราคาตามบัญชีของหนี้สินจากการคำนวณกระแสเงินสดของเงินต้น
    และดอกเบี้ยที่จ่ายในอนาคตคิดลดด้วยอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่เป็นอยู่ในขณะนั้น
    ซึ่งบริษัทถือว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดดังกล่าวนี้เท่ากับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้สำหรับลูกหนี้ชั้นดีของธนาคาร

  ปี 2547 ผู้สอบบัญชีไม่แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินของบริษัท
  แต่ให้ข้อสังเกตดังต่อไปนี้

-   ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 3 และ 15 ในระหว่างปี 2544
    บริษัทได้ออกหุ้นกู้แปลงสภาพชนิดไม่มีหลักประกันจำนวน 50 ล้านบาท
    เพื่อจ่ายชำระหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการให้กับธนาคารแห่งหนึ่ง
    บริษัทได้แยกแสดงองค์ประกอบที่เป็นหนี้สินและทุนของหุ้นกู้แปลงสภาพในงบดุล
    โดยกำหนดราคาตามบัญชีของหนี้สินจากการคำนวณกระแสเงินสดของเงินต้นและดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายในอนาคตคิดลดด้วยอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่เป็นอยู่ในขณะนั้น
    ซึ่งบริษัทถือว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดดังกล่าวนี้เท่ากับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้สำหรับลูกหนี้ชั้นดีของธนาคารแห่งนี้

  หมายเหตุ : บริษัทไม่ได้จัดทำงบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547
  เนื่องจากบริษัทได้ขาย

  บริษัท อีเอ็มซี เพาเวอร์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย โดยบริษัทถือหุ้นร้อยละ 100
  ให้แก่บริษัทอื่นเมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2547

2.  ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545-2547

+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| (หน่วย : พันบาท)                | งบก  |   |      |    | ง    |     |
|                               | ารเง |   |      |    | บการ |     |
|                               | ินรวม |   |      |    | เงินเ |     |
|                               |      |   |      |    | ฉพาะ |     |
|                               |      |   |      |    | บริษัท |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
|                               | ณ 31 |   | ณ 31 |    | ณ 31 |     |
|                               | ธันวา |   | ธัน   |    | ธัน   |     |
|                               | คม45 |   | วาคม |    | วาคม |     |
|                               |      |   | 46   |    | 47   |     |
|                               | (ตรว |   |      |    |      |     |
|                               | จสอบ |   | (ตรว |    | (ตรว |     |
|                               | แล้ว) |   | จสอบ |    | จสอบ |     |
|                               |      |   | แล้ว) |    | แล้ว) |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
|                               | จ    | % | จ    | %  | จ    | %   |
|                               | ำนวน |   | ำนวน |    | ำนวน |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| สินทรัพย์                        |      |   |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                 |      |   |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    | 32   | 1 | 102  | 2  | 306  | 24  |
|                               | ,699 | 0 | ,868 | 9. | ,017 | .94 |
|                               |      | . |      | 53 |      |     |
|                               |      | 1 |      |    |      |     |
|                               |      | 5 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ               | 44   | 1 | 52   | 1  | 180  | 14  |
|                               | ,296 | 3 | ,294 | 5. | ,047 | .67 |
|                               |      | . |      | 01 |      |     |
|                               |      | 7 |      |    |      |     |
|                               |      | 6 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ - สุทธิ      | 50   | 1 | 119  | 3  | 437  | 35  |
|                               | ,780 | 5 | ,376 | 4. | ,932 | .68 |
|                               |      | . |      | 26 |      |     |
|                               |      | 7 |      |    |      |     |
|                               |      | 7 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| ลูกห                           | 25   | 8 | 16   | 4. | 90   | 7   |
| นี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง - | ,798 | . | ,302 | 68 | ,605 | .38 |
| สุทธิ                           |      | 0 |      |    |      |     |
|                               |      | 1 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| ลูกหนี้จากการโอนสิทธิการรับเงิน -    |      |   |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน               | 19   | 5 | 9    | 2. | 37   | 3   |
|                               | ,259 | . | ,337 | 68 | ,728 | .08 |
|                               |      | 9 |      |    |      |     |
|                               |      | 8 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| สินค้าคงเหลือ                    | 1    | 0 | 1    | 0. | 8    | 0   |
|                               | ,355 | . |      | 00 | ,871 | .72 |
|                               |      | 4 |      |    |      |     |
|                               |      | 2 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               |      |   |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| เงินทดรองจ่ายสำหรับการดำเนินงาน - |      |   |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| แก่กรรมการและพนักงาน            | 523  | 0 | 5    | 1. | 835  | 0   |
|                               |      | . | ,380 | 55 |      | .07 |
|                               |      | 1 |      |    |      |     |
|                               |      | 6 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน            | 5    | 1 | 1    | 0. | 5    | 0   |
|                               | ,627 | . | ,022 | 29 | ,009 | .41 |
|                               |      | 7 |      |    |      |     |
|                               |      | 5 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย           | 8    | 2 | 11   | 3. | 30   | 2   |
|                               | ,377 | . | ,960 | 43 | ,477 | .48 |
|                               |      | 6 |      |    |      |     |
|                               |      | 0 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| เงินจ่ายล่วงหน้าให้แก่ผู้รับเหมาช่วง    | 59   | 1 | 1    | 0. | 33   | 2   |
|                               | ,116 | 8 | ,252 | 36 | ,198 | .70 |
|                               |      | . |      |    |      |     |
|                               |      | 3 |      |    |      |     |
|                               |      | 6 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าวัสดุอุปกรณ์        | 1    | 0 | 676  | 0. | 5    | 0   |
|                               | ,150 | . |      | 19 | ,837 | .48 |
|                               |      | 3 |      |    |      |     |
|                               |      | 6 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| อื่น ๆ                          | 1    | 0 | 2    | 0. | 9    | 0   |
|                               | ,250 | . | ,820 | 81 | ,756 | .79 |
|                               |      | 3 |      |    |      |     |
|                               |      | 9 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น            | 76   | 2 | 23   | 6. | 85   | 6   |
|                               | ,043 | 3 | ,110 | 63 | ,112 | .93 |
|                               |      | . |      |    |      |     |
|                               |      | 6 |      |    |      |     |
|                               |      | 2 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              | 250  | 7 | 323  | 9  | 1    | 93  |
|                               | ,230 | 7 | ,288 | 2. | ,146 | .40 |
|                               |      | . |      | 79 | ,312 |     |
|                               |      | 7 |      |    |      |     |
|                               |      | 1 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               |      |   |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| เ                             | 2    | 0 | 277  | 0. | 25   | 2   |
| งินฝากสถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกัน | ,025 | . |      | 08 | ,644 | .09 |
|                               |      | 6 |      |    |      |     |
|                               |      | 3 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย    | 408  | 0 | 0    | 0. | 0    | 0   |
|                               |      | . |      | 00 |      | .00 |
|                               |      | 1 |      |    |      |     |
|                               |      | 3 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น              | 3    | 1 | 816  | 0. | 816  | 0   |
|                               | ,944 | . |      | 23 |      | .06 |
|                               |      | 2 |      |    |      |     |
|                               |      | 2 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ       | 29   | 9 | 14   | 4. | 36   | 2   |
|                               | ,978 | . | ,335 | 12 | ,418 | .97 |
|                               |      | 3 |      |    |      |     |
|                               |      | 1 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             |      |   |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายรอเรียกคืน     | 30   | 9 | 6    | 1. | 11   | 0   |
|                               | ,857 | . | ,048 | 74 | ,960 | .98 |
|                               |      | 5 |      |    |      |     |
|                               |      | 9 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| เงินมัดจำ                       | 2    | 0 | 2    | 0. | 4    | 0   |
|                               | ,228 | . | ,008 | 58 | ,545 | .37 |
|                               |      | 6 |      |    |      |     |
|                               |      | 9 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| อื่น ๆ                          | 2    | 0 | 1    | 0. | 1    | 0   |
|                               | ,326 | . | ,619 | 46 | ,619 | .13 |
|                               |      | 7 |      |    |      |     |
|                               |      | 2 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น          | 35   | 1 | 9    | 2. | 18   | 1   |
|                               | ,410 | 1 | ,675 | 78 | ,124 | .48 |
|                               |      | . |      |    |      |     |
|                               |      | 0 |      |    |      |     |
|                               |      | 0 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            | 71   | 2 | 25   | 7. | 81   | 6   |
|                               | ,765 | 2 | ,103 | 21 | ,002 | .60 |
|                               |      | . |      |    |      |     |
|                               |      | 2 |      |    |      |     |
|                               |      | 9 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์                     | 321  | 1 | 348  | 10 | 1    | 100 |
|                               | ,995 | 0 | ,391 | 0. | ,227 | .00 |
|                               |      | 0 |      | 00 | ,314 |     |
|                               |      | . |      |    |      |     |
|                               |      | 0 |      |    |      |     |
|                               |      | 0 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+---+------+----+------+-----+

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 – 2547 (ต่อ)

+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| (หน่วย : พันบาท)                | งบก  |    |     |     | ง    |    |
|                               | ารเง |    |     |     | บการ |    |
|                               | ินรวม |    |     |     | เงินเ |    |
|                               |      |    |     |     | ฉพาะ |    |
|                               |      |    |     |     | บริษัท |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
|                               | ณ 31 |    | ณ   |     | ณ 31 |    |
|                               | ธันวา |    | 31  |     | ธัน   |    |
|                               | คม45 |    | ธันว |     | วาคม |    |
|                               |      |    | าคม |     | 47   |    |
|                               | (ตรว |    | 46  |     |      |    |
|                               | จสอบ |    |     |     | (ตรว |    |
|                               | แล้ว) |    | (ตร |     | จสอบ |    |
|                               |      |    | วจส |     | แล้ว) |    |
|                               |      |    | อบแ |     |      |    |
|                               |      |    | ล้ว) |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
|                               | จ    | %  | จำ  | %   | จ    | %  |
|                               | ำนวน |    | นวน |     | ำนวน |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน                   |      |    |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน    | 18   | 5. | 73, | 21  | 89   | 7. |
|                               | ,367 | 70 | 948 | .23 | ,213 | 27 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| เจ้าหนี้การค้า                    | 56   | 1  | 66, | 19  | 251  | 2  |
|                               | ,848 | 7. | 903 | .20 | ,112 | 0. |
|                               |      | 65 |     |     |      | 46 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| หนี้สินตามแ                      | 78   | 2  | 1   | 48  | 0    | 0. |
| ผนการปรับโครงสร้างหนี้กำหนดชำระใน | ,320 | 4. | 68, | .27 |      | 00 |
| 1ปี                            |      | 32 | 165 |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการอื่น        | 10   | 3. | 0   | 0   | 0    | 0. |
|                               | ,000 | 11 |     | .00 |      | 00 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| ต้นทุนงานที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ       | 5    | 1. | 9,  | 2   | 96   | 7. |
|                               | ,927 | 84 | 214 | .65 | ,408 | 86 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| เจ้าหนี้เงินประกันผลงานผู้รับเหมาช่วง  | 9    | 2. | 3,  | 0   | 42   | 3. |
|                               | ,164 | 85 | 339 | .96 | ,677 | 48 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า            | 116  | 3  | 98, | 28  | 110  | 9. |
|                               | ,679 | 6. | 851 | .37 | ,881 | 03 |
|                               |      | 24 |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการค้ำประกัน     | 14   | 4. | 59, | 17  | 12   | 1. |
|                               | ,000 | 35 | 677 | .13 | ,596 | 03 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| เ                             | 13   | 4. | 33  | 0   | 535  | 0. |
| งินทดรองจ่ายและเงินกู้ยืมจากกรรมการ | ,618 | 23 |     | .01 |      | 04 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                 | 10   | 3. | 14, | 4   | 18   | 1. |
|                               | ,102 | 14 | 039 | .03 | ,491 | 51 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| ภาษีขายตั้งพัก                    | 14   | 4. | 7,  | 2   | 17   | 1. |
|                               | ,433 | 48 | 022 | .02 | ,045 | 39 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| ดอกเบี้ยค้างจ่าย                  | 5    | 1. | 1,  | 0   | 262  | 0. |
|                               | ,724 | 78 | 757 | .50 |      | 02 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| เจ้าหนี้อื่น                       | 38   | 0. | 2,  | 0   | 8    | 0. |
|                               |      | 01 | 667 | .76 | ,513 | 69 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| อื่น ๆ                          | 4    | 1. | 3,  | 0   | 295  | 0. |
|                               | ,718 | 46 | 055 | .88 |      | 02 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น              | 35   | 1  | 28, | 8   | 44   | 3. |
|                               | ,015 | 0. | 540 | .19 | ,606 | 63 |
|                               |      | 87 |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                | 357  | 11 | 5   | 146 | 648  | 5  |
|                               | ,938 | 1. | 08, | .01 | ,028 | 2. |
|                               |      | 16 | 670 |     |      | 80 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| หนี้สินตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้    | 213  | 6  | 0   | 0   | 0    | 0. |
|                               | ,862 | 6. |     | .00 |      | 00 |
|                               |      | 42 |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| หุ้นกู้แปลงสภาพ                   | 33   | 1  | 35, | 10  | 37   | 3. |
|                               | ,200 | 0. | 120 | .08 | ,040 | 02 |
|                               |      | 31 |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น               | 67   | 2  | 0   | 0   | 0    | 0. |
|                               | ,361 | 0. |     | .00 |      | 00 |
|                               |      | 92 |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน              | 314  | 9  | 35, | 10  | 37   | 3. |
|                               | ,423 | 7. | 120 | .08 | ,040 | 02 |
|                               |      | 65 |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| รวมหนี้สิน                       | 672  | 20 | 5   | 156 | 685  | 5  |
|                               | ,361 | 8. | 43, | .09 | ,068 | 5. |
|                               |      | 81 | 790 |     |      | 82 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                   |      |    |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| หุ้นสามัญ 427,795,431 หุ้น         | 677  |    | 6   |     | 484  |    |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                | ,954 |    | 77, |     | ,279 |    |
|                               |      |    | 954 |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| หุ้นสามัญ 319,278,977 หุ้น         | 590  | 18 | 5   | 170 | 379  | 3  |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                | ,278 | 3. | 92, | .15 | ,279 | 0. |
|                               |      | 32 | 790 |     |      | 90 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                  | 0    | 0. | 0   | 0   | 255  | 2  |
|                               |      | 00 |     | .00 | ,000 | 0. |
|                               |      |    |     |     |      | 78 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| หุ้นกู้แปลงสภาพ - องค์ประกอบที่เป็นทุน | 19   | 5. | 19, | 5   | 19   | 1. |
|                               | ,200 | 96 | 200 | .51 | ,200 | 56 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| หุ้นของบริษัทฯที่ถือโดยบริษัทย่อย       | (46, | (  | 0   | 0   | 0    | 0. |
|                               | 687) | 14 |     | .00 |      | 00 |
|                               |      | .5 |     |     |      |    |
|                               |      | 0) |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| กำไร(ขาดทุน)สะสม               | (    | (2 | (80 | (2  | (    | (9 |
|                               | 916, | 84 | 7,3 | 31. | 111, | .0 |
|                               | 868) | .7 | 89) | 75) | 233) | 6) |
|                               |      | 4) |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท         | (    | (1 | (19 | (   | 542  | 4  |
|                               | 354, | 09 | 5,3 | 56. | ,246 | 4. |
|                               | 077) | .9 | 99) | 09) |      | 18 |
|                               |      | 6) |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย             | 3    | 1. | 0   | 0   | 0    | 0. |
|                               | ,711 | 15 |     | .00 |      | 00 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                | (    | (1 | (19 | (   | 542  | 4  |
|                               | 350, | 08 | 5,3 | 56. | ,246 | 4. |
|                               | 366) | .8 | 99) | 09) |      | 18 |
|                               |      | 1) |     |     |      |    |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         | 321  | 10 | 3   | 100 | 1    | 10 |
|                               | ,995 | 0. | 48, | .00 | ,227 | 0. |
|                               |      | 00 | 391 |     | ,314 | 00 |
+-------------------------------+------+----+-----+-----+------+----+

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545-2547

+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| (หน่วย : พันบาท)                | งบ  |    |      |    | ง    |     |
|                               | การ |    |      |    | บการ |     |
|                               | เงิน |    |      |    | เงินเ |     |
|                               | รวม |    |      |    | ฉพาะ |     |
|                               |     |    |      |    | บริษัท |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
|                               | ณ   |    | ณ 31 |    | ณ 31 |     |
|                               | 31  |    | ธัน   |    | ธัน   |     |
|                               | ธัน  |    | วาคม |    | วาคม |     |
|                               | วาค |    | 46   |    | 47   |     |
|                               | ม45 |    |      |    |      |     |
|                               |     |    | (ตรว |    | (ตรว |     |
|                               | (ตร |    | จสอบ |    | จสอบ |     |
|                               | วจส |    | แล้ว) |    | แล้ว) |     |
|                               | อบแ |    |      |    |      |     |
|                               | ล้ว) |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
|                               | จำ  | %  | จ    | %  | จ    | %   |
|                               | นวน |    | ำนวน |    | ำนวน |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| รายได้จากการก่อสร้างและการขาย    | 3   | 7  | 796  | 9  | 1    | 97  |
|                               | 83, | 1. | ,099 | 0. | ,528 | .22 |
|                               | 983 | 28 |      | 25 | ,964 |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| รายได้ค่าที่ปรึกษา                 | 0   | 0. | 2    | 0. | 12   | 0   |
|                               |     | 00 | ,237 | 25 | ,358 | .79 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| โอนกลับรา                      | 1,  | 0. | 1    | 0. | 2    | 0   |
| ยการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสำรองอื่น | 246 | 23 | ,928 | 22 | ,176 | .14 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| โอนกลับรา                      | 0   | 0. | 0    | 0. | 22   | 1   |
| ยการค่าเผื่อผลขาดทุนจากการค้ำประกัน |     | 00 |      | 00 | ,028 | .40 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| โอนกลับรายการค่าเผ              | 1   | 2  | 1    | 0. | 0    | 0   |
| ื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนตามส่วนได้เสีย | 11, | 0. | ,353 | 15 |      | .00 |
|                               | 489 | 70 |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| โอนกลับรายการดอกเบี้ยค้างจ่าย      | 33, | 6. | 0    | 0. | 0    | 0   |
|                               | 483 | 21 |      | 00 |      | .00 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน       | 0   | 0. | 66   | 7. | 135  | 0   |
|                               |     | 00 | ,882 | 58 |      | .01 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| รายได้อื่น                       |     |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| ดอกเบี้ยรับ                      | 200 | 0. | 133  | 0. | 214  | 0   |
|                               |     | 04 |      | 02 |      | .01 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| หนี้สูญได้รับคืน                    | 0   | 0. | 7    | 0. | 0    | 0   |
|                               |     | 00 | ,393 | 84 |      | .00 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| อื่น ๆ                          | 8,  | 1. | 6    | 0. | 6    | 0   |
|                               | 286 | 54 | ,075 | 69 | ,801 | .43 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| รวมรายได้                      | 5   | 10 | 882  | 10 | 1    | 100 |
|                               | 38, | 0. | ,100 | 0. | ,572 | .00 |
|                               | 687 | 00 |      | 00 | ,676 |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| ต้นทุนก่อสร้างและขาย              | 3   | 6  | 728  | 8  | 1    | 84  |
|                               | 52, | 5. | ,891 | 2. | ,332 | .75 |
|                               | 188 | 37 |      | 63 | ,776 |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| ต้นทุนค่าที่ปรึกษา                  | 0   | 0. | 0    | 0. | 12   | 0   |
|                               |     | 00 |      | 00 | ,268 | .78 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร             | 73, | 1  | 56   | 6. | 45   | 2   |
|                               | 098 | 3. | ,208 | 37 | ,982 | .92 |
|                               |     | 57 |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสำรองอื่น     | 12, | 2. | 66   | 0. | 10   | 0   |
|                               | 928 | 40 |      | 01 | ,700 | .68 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| หนี้สูญ                          | 30  | 0. | 0    | 0. | 0    | 0   |
|                               |     | 01 |      | 00 |      | .00 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย                    | 4   | 8  | 785  | 8  | 1    | 89  |
|                               | 38, | 1. | ,165 | 9. | ,401 | .13 |
|                               | 244 | 35 |      | 01 | ,725 |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่าย     | 1   | 1  | 96   | 1  | 170  | 10  |
|                               | 00, | 8. | ,935 | 0. | ,950 | .87 |
|                               | 443 | 65 |      | 99 |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                     | 15, | 2. | 13   | 1. | 8    | 0   |
|                               | 045 | 79 | ,223 | 50 | ,305 | .53 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                | 320 | 0. | 0    | 0. | 0    | 0   |
|                               |     | 07 |      | 00 |      | .00 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   | 85, | 1  | 83   | 9. | 162  | 10  |
|                               | 078 | 5. | ,712 | 49 | ,645 | .34 |
|                               |     | 79 |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| ขาดทุน (กำไร)                  | 2,  | 0. | 0    | 0. | 0    | 0   |
| สุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      | 303 | 43 |      | 00 |      | .00 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมตามปกติ  | 87, | 1  | 83   | 9. | 162  | 10  |
|                               | 381 | 6. | ,712 | 49 | ,645 | .34 |
|                               |     | 22 |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้       | 9,  | 1. | 24   | 2. | 0    | 0   |
|                               | 596 | 78 | ,161 | 74 |      | .00 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไรจากเจ้าหนี้การค้าลดหนี้ให้       | 273 | 0. | 1    | 0. | 0    | 0   |
|                               |     | 05 | ,606 | 18 |      | .00 |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับงวด      | 97, | 1  | 109  | 1  | 162  | 10  |
|                               | 250 | 8. | ,479 | 2. | ,645 | .34 |
|                               |     | 05 |      | 41 |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน      |     |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมตามปกติ  | 1   |    | 1.42 |    | 0.53 |     |
|                               | .71 |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| รายการพิเศษ                    | 0   |    | 0.43 |    | 0.00 |     |
|                               | .19 |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ              | 1   |    | 1.85 |    | 0.53 |     |
|                               | .90 |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นปรับลด        |     |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมตามปกติ  | 1   |    | 1.34 |    | 0.46 |     |
|                               | .60 |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| รายการพิเศษ                    | 0   |    | 0.40 |    | 0.00 |     |
|                               | .17 |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ              | 1   |    | 1.74 |    | 0.46 |     |
|                               | .77 |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+-----+----+------+----+------+-----+

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 – 2547

หน่วย : พันบาท

+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | งบกา    |         | ง       |
|                                      | รเงินรวม |         | บการเงิน |
|                                      |         |         | เฉ      |
|                                      |         |         | พาะบริษัท |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | ปี 2545  | ปี 2546  | ปี 2547  |
|                                      |         |         |         |
|                                      | (ตรวจ   | (ตรวจ   | (ตรวจ   |
|                                      | สอบแล้ว) | สอบแล้ว) | สอบแล้ว) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน          |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                     | 97,250  | 109,479 | 162,645 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายการปรับกระทบยอดกำไร (ขาดทุน)        |         |         |         |
| สุทธิเป็นเงินสดสุทธิรับ (จ่าย)               |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| จากกิจกรรมดำเนินงาน: -                 |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ค่าเสื่อมราคา                         | 8,699   | 4,090   | 4,553   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   โ                                  | (1,245) | (1,928) | (2,176) |
| อนกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสำรองอื่น |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสำรองอื่นเพิ่มขึ้น     | 427     | 65      | 10,700  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ                 | 0       | 0       | 0       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   โ                                  | 12,500  | 0       | (       |
| อนกลับรายการค่าเผื่อผลขาดทุนจากการค้ำประกัน |         |         | 22,028) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   โอนกลับรายกา                        | (1      | (1,353) | 0       |
| รค่าเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย | 11,489) |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน            | 0       | (       | (134)   |
|                                      |         | 66,881) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์             | (1,585) | (5,466) | 897     |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ดอกเบี้ยจ                            | 1,920   | 1,920   | 1,920   |
| ่ายจากการตัดจำหน่ายส่วนลดมูลค่าหุ้นกู้แปลงสภาพ |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   โอนกลับรายการดอกเบี้ยค้างจ่าย           | (       | 0       | 0       |
|                                      | 33,483) |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      | (2,303) | 0       | 0       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน)                         |         |         |         |
| จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงใน      |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                | (       | 39,926  | 156,377 |
|                                      | 29,309) |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง          |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ลูกหนี้การค้า                          | (       | (       | (1      |
|                                      | 21,768) | 23,917) | 36,278) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ลูกหนี้การค้า - บริษัทย่อย                | 0       | 0       | 0       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง     | (       | 1,318   | (       |
|                                      | 13,968) |         | 74,302) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ                 | (9,763) | (       | (3      |
|                                      |         | 93,279) | 18,556) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   สินค้าคงเหลือ                         | 8,910   | 1,354   | (8,871) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินทดรองจ                          | 4,922   | (4,857) | 4,545   |
| ่ายสำหรับการดำเนินงานแก่กรรมการและพนักงาน |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินจ่ายล่วงหน้าให้แก่ผู้รับเหมาช่วง         | (       | (904)   | (       |
|                                      | 56,852) |         | 31,946) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                | 0       | (3,583) | (       |
|                                      |         |         | 18,518) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินจ่ายล่วงหน้าค่าวัสดุอุปกรณ์             | 0       | 0       | (5,160) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    | 8,169   | (7,099) | (       |
|                                      |         |         | 10,923) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  | 991     | 6,395   | (8,449) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 – 2547

หน่วย : พันบาท

+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | งบกา    |         | ง       |
|                                      | รเงินรวม |         | บการเงิน |
|                                      |         |         | เฉ      |
|                                      |         |         | พาะบริษัท |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | ปี 2545  | ปี 2546  | ปี 2547  |
|                                      |         |         |         |
|                                      | (ตรวจ   | (ตรวจ   | (ตรวจ   |
|                                      | สอบแล้ว) | สอบแล้ว) | สอบแล้ว) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)             |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เจ้าหนี้การค้า                           | 16,963  | 45,899  | 184,209 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ต้นทุนงานที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ              | 3,734   | 5,537   | 87,194  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เจ้าหนี้เงินประกันผลงานผู้รับเหมาช่วง         | 797     | 1,859   | 39,338  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจากบริษัทย่อย    | 0       | 0       | (2,409) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                   | 101,757 | 86,256  | 12,029  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการค้ำประกัน            | 0       | 0       | (       |
|                                      |         |         | 25,053) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                        | 569     | 10,550  | 4,468   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                        | 2,096   | 3,847   | 11,614  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                     | (390)   | 0       | 0       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสด                                | 16,858  | 69,302  | (1      |
| สุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานก่อนรายการพิเศษ |         |         | 40,691) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้              | (9,596) | (       | 0       |
|                                      |         | 24,161) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรจากเจ้าหนี้การค้าลดหนี้ให้              | (273)   | (1,606) | 0       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน         | 6,989   | 43,535  | (1      |
|                                      |         |         | 40,691) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน              |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินฝากสถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกัน       | 14,434  | 290     | (       |
| (เพิ่มขึ้น) ลดลง                         |         |         | 25,367) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียลดลง       | 61      | 0       | 2,500   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| การลดลงเนื่องจากการลดส่วนงาน            | 0       | (       | 0       |
|                                      |         | 12,077) |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย     | 0       | 0       | 0       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิเพิ่มขึ้น         | 3,277   | 911     | (       |
|                                      |         |         | 27,533) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน             | 17,772  | (       | (       |
|                                      |         | 10,876) | 50,400) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน           |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ลูกหนี้จากการโอนสิทธิการรับเงินเพิ่มขึ้น        | (       | (2,222) | (       |
|                                      | 15,983) |         | 28,391) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น      | (8,037) | 55,581  | 15,264  |
| (ลดลง)                               |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการอื่นเพิ่มขึ้น          | 10,000  | 0       | 0       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินทดรองจ่ายและเงินกู้ยืมจากกรรมการเพิ่มขึ้น  | 8,992   | (489)   | 535     |
| (ลดลง)                               |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้ลดลง       | (5,877) | (       | (1      |
|                                      |         | 15,359) | 38,165) |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                   | 0       | 0       | 545,000 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน   | (       | 37,511  | 394,243 |
|                                      | 10,905) |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น      | 13,856  | 70,170  | 203,152 |
| (ลดลง) สุทธิ                           |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด | 18,843  | 32,699  | 102,865 |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ         | 32,699  | 102,869 | 306,017 |
| วันปลายงวด                            |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- -------- ------------- ----------- -----------
                                               งบการเงินรวม               งบการเงิน
                                                                         เฉพาะบริษัท

                                               ปี 2545        ปี 2546      ปี 2547

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                        

  (Liquidity Ratio)                                                      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)    0.70          0.64        1.77

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)    0.22          0.31        0.75

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)    0.02          0.10        (0.24)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)    1.47          4.28        8.37

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)     244.75        84.07       43.00

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)    N/A           N/A         N/A

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)     N/A           N/A         N/A

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า            (เท่า)    7.28          11.78       8.38

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                  (วัน)     49.44         30.56       42.95

  Cash Cycle                          (วัน)     N/A           N/A         N/A

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                       

  (Profitability Ratio)                                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)      8.28%         8.44%       12.73%

  อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงาน           (%)      -11.97%       2.41%       9.50%

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)      18.05%        12.41%      10.34%

  อัตราตอบแทนผู้ถือหุ้น                     (%)      -20.60%       -40.12%     93.79%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                      

  (Efficiency Ratio)                                                     

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)      34.15%        32.66%      20.64%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)      301.22%       512.58%     640.94%

  อัตราหมุนของสินทรัพย์                    (เท่า)    1.89          2.63        2.00

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                          

  (Financial Policy Ratio)                                               

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (เท่า)    (1.90)        (2.78)      1.26

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)    4.29          21.42       (24.82)

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       (เท่า)    0.06          0.17        (1.13)

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)      0.00          0.00        0.00

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                               

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี                        (บาท)    (6.92)        (3.30)      1.75

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                         (บาท)    1.90          1.85        0.53

  เงินปันผลต่อหุ้น                         (%)      0.00          0.00        0.00
  ----------------------------------- -------- ------------- ----------- -----------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

1.  ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

จากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำตั้งแต่ปี 2540 ส่งผลกระทบมายังผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย ทำให้มีผลขาดทุนต่อเนื่อง จนเมื่อวันที่ 1 ธันวาคม 2542 บริษัทได้ลงนามเพื่อดำเนินการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ตามระเบียบการของสำนักงานคณะกรรมการเพื่อส่งเสริมการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ โดยบริษัทได้ยื่นขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลาง และศาลล้มละลายกลางได้ให้ความเห็นชอบในแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทเมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2544 ต่อมาในเดือนพฤศจิกายน 2546 บริษัทผู้จัดทำแผนฟื้นฟูได้ยื่นขอแก้ไขแผนฟื้นฟูกิจการ ซึ่งศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผนตามมติที่ประชุมเจ้าหนี้เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2546 ที่ผ่านมา

  ต่อมาเมื่อวันที่ 13 มกราคม 2547 บริษัทได้ขายหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 230 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 1
  บาท ให้กับนักลงทุนภายนอก
  โดยเงินส่วนหนึ่งได้ใช้เพื่อชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้สถาบันการเงินเป็นจำนวน 139
  ล้านบาท เมื่อวันที่ 30 มกราคม 2547 ที่ผ่านมา ต่อมาเมื่อวันที่ 8 มีนาคม 2547
  ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งยกเลิกการฟื้นฟูกิจการเนื่องจากบริษัทได้ปฏิบัติตามแผนฟื้นฟูกิจการครบถ้วนแล้ว

ตั้งแต่อดีตจนถึงปี 2546 บริษัทมีรายได้จากการก่อสร้างและการขายมาจากบริษัทและบริษัทย่อยอีก 3
บริษัท ได้แก่รายได้จากบริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) ซึ่งรับผิดชอบสายงานวิศวกรรมระบบไฟฟ้า
สายงานก่อสร้างทั่วไป และอื่นๆ รวมคิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการก่อสร้างและการขายเฉลี่ยปี
2545-2546 ร้อยละ 56.69 รายได้จากบริษัท สหการวิศวกร จำกัด
ซึ่งรับผิดชอบสายงานวิศวกรรมสาธารณูปโภคพื้นฐาน
คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการก่อสร้างและการขายเฉลี่ยปี 2545-2546 ร้อยละ 28.32
รายได้จากบริษัท ไฮโดรเท็ค จำกัด ซึ่งรับผิดชอบสายงานวิศวกรรมสิ่งแวดล้อม
คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการก่อสร้างและการขายเฉลี่ยปี 2545-2546 ร้อยละ 14.99
และรายได้จากบริษัทบีไอพี เอนจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด
ซึ่งรับผิดชอบสายงานวิศวกรรมก่อสร้างทั่วไป
คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการก่อสร้างและการขายเฉลี่ยปี 2545-2546 ร้อยละ ศูนย์
เนื่องจากบริษัท บีไอพี เอนจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด

ไม่ได้รับการสนับสนุนสินเชื่อจากสถาบันการเงิน ส่งผลให้ไม่สามารถเข้าร่วมประมูลงานได้

เมื่อวันที่ 29 ธันวาคม 2546 บริษัทได้ขายบริษัทย่อย 3 แห่ง คือ บริษัท สหการวิศวกร จำกัด
บริษัท บี พี ไอ เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด และบริษัท ไฮโดรเท็ค จำกัด
ให้แก่บริษัทอื่นตามแผนฟื้นฟูกิจการ และเมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2547 บริษัทได้ขายบริษัท อีเอ็มซี
เพาเวอร์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยให้แก่บริษัทอื่น

ภายหลังจากบริษัทขายบริษัทย่อยทั้งหมดแล้วในปี 2547
บริษัทคงเหลือรายได้จากการก่อสร้างและการขายแบ่งเป็น 3 ส่วน คือ
สายงานวิศวกรรมไฟฟ้าและเครื่องกล 1,192.12 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 77.97
ของรายได้จากการก่อสร้างและการขาย สายงานการก่อสร้างทั่วไป 336.16 ล้านบาท
หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 21.99 ของรายได้จากการก่อสร้างและการขาย
และรายได้จากการดำเนินงานอื่น 0.68 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.04
ของรายได้จากการก่อสร้างและขาย รายละเอียดตามตารางที่ 12.2.1

นอกจากรายได้จากการก่อสร้างและการขายแล้ว
บริษัทยังคงมีรายได้จากค่าที่ปรึกษาซึ่งรับผิดชอบโดย บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน)
รายได้ค่าที่ปรึกษาในปี 2546 เท่ากับ 2.24 ล้านบาท และ 12.36 ล้านบาทในปี 2547
หรือคิดเป็นร้อยละ 0.25 และ 0.79 ของรายได้รวม ในปี 2546-2547 ตามลำดับ

ต้นทุนก่อสร้างและการขายของบริษัทและบริษัทย่อยในช่วงปี 2545-2546 เท่ากับ 352.19 ล้านบาท
และ 728.89 ล้านบาท ตามลำดับ ต้นทุนก่อสร้างและการขายของบริษัทปี 2547 เท่ากับ
1,332.78 ล้านบาท
โดยมีสัดส่วนของต้นทุนก่อสร้างและการขายต่อรายได้จากการก่อสร้างและการขายเท่ากับร้อยละ
91.72 ในปี 2545 ลดลงเป็น ร้อยละ 91.56 และ 87.17 ในปี 2546-2547 ตามลำดับ

ต้นทุนค่าที่ปรึกษาของบริษัทและบริษัทย่อยในช่วงปี 2546 เท่ากับ 2.24 ล้านบาท
ต้นทุนค่าที่ปรึกษาของบริษัทปี 2547 เท่ากับ 12.27 ล้านบาท
โดยมีสัดส่วนของต้นทุนค่าที่ปรึกษาต่อรายได้รวมจะพบว่ามีค่าเท่ากับร้อยละ 0.25 และ 0.78 ในปี
2546-2547 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการบริหารของบริษัทและบริษัทย่อยในช่วงปี 2545-2546 ปรับตัวลดลงจาก 73.10
ล้านบาทในปี 2545 เป็น 53.97 ล้านบาท ในปี 2546 และค่าใช้จ่ายในการบริหารของบริษัทปี
2547 มีค่าเท่ากับ 45.98 ล้านบาท
เมื่อคิดเป็นอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารเทียบกับรายได้รวมจะพบว่ามีค่าเท่ากับร้อยละ 13.57
6.12 และ 2.92 ในปี 2545-2547 ตามลำดับ

สำหรับกำไรสุทธิของบริษัทและบริษัทย่อย ในช่วงปี 2545-2546 มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นจาก 97.25
ล้านบาท เป็น 109.48 ล้านบาท ตามลำดับ และปี 2547 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 162.65
ล้านบาท เมื่อคิดเป็นอัตราส่วนกำไรสุทธิเทียบกับรายจากการก่อสร้างและการขาย
จะพบว่าอยู่ที่ร้อยละ 18.05 12.41 และ 10.34 ตามลำดับ

รายได้

รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยมีแนวโน้มสูงขึ้นจาก 538.68 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น
882.10 ล้านบาท ในปี 2546 และรายได้รวมของบริษัทปี 2547 เท่ากับ 1,572.68 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 1,049.80 ล้านบาท จาก 522.88 ล้านบาทของงบการเงินเฉพาะปี 2546
รายได้รวมในปี 2545 -2546 แบ่งเป็นรายได้จากการดำเนินงานปกติเฉลี่ยประมาณร้อยละ 80.65
ของรายได้รวม และรายได้ที่มิใช่จากการดำเนินงานปกติเฉลี่ยประมาณร้อยละ 19.11
ของรายได้รวม

1.  รายได้จากการดำเนินงานปกติ ได้แก่ รายได้จากการก่อสร้างและการขาย
    และรายได้ค่าที่ปรึกษา
    โดยรายได้จากการก่อสร้างและการขายของบริษัทและบริษัทย่อยคิดเป็นร้อยละ 71.28 และ
    90.25 ของรายได้รวมในปี 2545-2546 ตามลำดับ ซึ่งประกอบไปด้วยรายได้จากบริษัท
    อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) ซึ่งรับผิดชอบสายงานวิศวกรรมระบบไฟฟา สายงานก่อสร้างทั่วไป
    และอื่นๆ รายได้จากบริษัท สหการวิศวกร จำกัด
    ซึ่งรับผิดชอบสายงานวิศวกรรมสาธารณูปโภคพื้นฐาน รายได้จากบริษัท ไฮโดรเท็ค จำกัด
    ซึ่งรับผิดชอบสายงานวิศวกรรมสิ่งแวดล้อม และรายได้จากบริษัทบีไอพี เอนจิเนียริ่ง แอนด์
    คอนสตรัคชั่น จำกัด ซึ่งรับผิดชอบสายงานวิศวกรรมก่อสร้างทั่วไป
    ซึ่งรายได้แต่ละบริษัทในช่วงปี 2545 ถึง ปี 2546
    คิดเป็นสัดส่วนของรายได้จากการก่อสร้างและการขายอยู่ระหว่างร้อยละ 56-58 ร้อยละ
    26-30 ร้อยละ 14 –17 และร้อยละ 0 ตามลำดับ โดยรายได้จากบริษัท บี พี ไอ
    เอ็นจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด มีค่าเป็นศูนย์ เนื่องจากบริษัท บี พี ไอ เอนจิเนียริ่ง
    แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด ไม่ได้รับการสนับสนุนสินเชื่อจากสถาบันการเงิน
    ส่งผลให้ไม่สามารถเข้าร่วมประมูลงานได้

ในช่วงที่ผ่านมาความสามารถในการหารายได้ของกลุ่มบริษัทถูกจำกัด
เนื่องจากกลุ่มบริษัทอยู่ในระหว่างดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการ
ซึ่งมีข้อจำกัดในด้านเงินทุนและการยอมรับของผู้ว่าจ้าง ดังนั้นในเดือนพฤศจิกายน 2546
บริษัทผู้บริหารแผนจึงได้ทำการยื่นขอแก้ไขแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัท
เพื่อให้เกิดความคล่องตัวในการทำงานมากขึ้น
และศาลล้มละลายการมีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผนเมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2546

  ในปี 2546 ภาวะเศรษฐกิจไทยอยู่ในระหว่างขยายตัว
  รัฐบาลให้การสนับสนุนการลงทุนทางธุรกิจด้านอสังหาริมทรัพย์มากขึ้น
  ประกอบกับแนวโน้มในการแก้ไขฟื้นฟูกิจการของบริษัทเป็นไปด้วยดี ทำให้ในปี 2546
  บริษัทได้ถูกว่าจ้างให้ทำโครงการใหม่จำนวนหลายโครงการ อาทิเช่น
  โครงการงานระบบประกอบอาคารกิจกรรมอาคารพาณิชย์สินค้าและไปรษณียภัณฑ์ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ
  โครงการก่อสร้างงานระบบประกอบอาคารกิจกรรมครัวการบิน ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ และ
  อื่นๆ ส่งผลให้รายได้จากการก่อสร้างและการขายของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก 383.98
  ล้านบาทในปี 2545 เป็น 796.10 ล้านบาทในปี 2546 หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 107.33
  ของรายได้จากการก่อสร้างและการขาย

ตาราง 12.2.1 : โครงสร้างรายได้ของบริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) ปี 2545 – 2547

  ----------------------------- --------- --------- --------- --------- ----------- ---------
  บริษัท                          ปี 2545              ปี 2546              ปี 2547      

                                พันบาท     (ร้อยละ)   พันบาท     (ร้อยละ)   พันบาท       (ร้อยละ)

  บมจ. อีเอ็มซี                                                                        

  - สายงานวิศวกรรมไฟฟ้าและเครื่องกล 198,150   90.10     345,055   76.84     1,192,120   77.97

  - สายงานการก่อสร้างทั่วไป         20,338    9.25      103,286   23.00     336,162     21.99

  - รายได้จากการดำเนินงานอื่น*      1,430     0.65      714       0.16      682         0.04

  รวมรายได้ของ บมจ. อีเอ็มซี        219,918   57.27     449,055   56.41     1,528,964   100.00

  บจ.สหการวิศวกร**               101,126   26.34     233,125   29.28     0           0.00

  บจ.ไฮโดรท็ค**                  62,939    16.39     113,919   14.31     0           0.00

  บจ. บีไอพี เอนจิเนียริ่ง            0         0.00      0         0.00      0           0.00
  แอนด์คอนสตรัคชั่น**                                                                   

  รวม                           383,983   100.00    796,099   100.00    1,528,964   100.00

  อัตราการเพิ่ม (ลด) รายได้ (ร้อยละ) 52.24               107.33              93.60       
  ----------------------------- --------- --------- --------- --------- ----------- ---------

หมายเหตุ :

* รายได้จากการดำเนินงานอื่น ประกอบด้วย รายได้ค่าบริการ รายได้ค่าบริหาร
และรายได้ค่าที่ปรึกษาเป็นต้น

** เดิมบริษัทถือหุ้นในบริษัทย่อยทั้ง 3 แห่ง ได้แก่ บริษัท สหการวิศวกร จำกัด
ซึ่งประกอบธุรกิจงานวิศวกรรมสาธารณูปโภคพื้นฐาน ในสัดส่วน 46% ของทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้ว
บริษัท ไฮโดรเท็ค จำกัด ที่ประกอบธุรกิจงานวิศวกรรมด้านสิ่งแวดล้อมในสัดส่วน 73%
ของทุนจดทะเบียน และบริษัท บีไอพี เอนจิเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด
ซึ่งประกอบธุรกิจงานก่อสร้างทั่วไป ในสัดส่วน 51% ของทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้ว
ต่อมาบริษัทได้มีการยื่นขอแก้ไขแผนฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลางและได้มีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผนเมื่อวันที่
22 ธันวาคม 2546 ซึ่งตามแผนฟื้นฟูดังกล่าว บริษัทจะต้องดำเนินการขายบริษัทย่อยทั้ง 3
บริษัทดังกล่าวออกไป ซึ่งบริษัทได้ดำเนินการขายบริษัทย่อยเหล่านั้น เมื่อวันที่ 29 ธันวาคม 2546

  ภายหลังจากบริษัทขายบริษัทย่อยทั้ง 3 บริษัทออกไปตามแผนฟื้นฟูกิจการเมื่อวันที่ 29 ธันวาคม
  2546 ที่ผ่านมา ส่งผลให้รายได้จากการก่อสร้างและการขายในปี 2547
  เป็นรายได้ที่มาจากบริษัทเท่านั้น ซึ่งแบ่งเป็น 3 สายงาน
  ได้แก่รายได้มาจากสายงานวิศวกรรมไฟฟ้าและเครื่องกลเท่ากับ 1,192.12 ล้านบาท
  สายงานการก่อสร้างทั่วไปเท่ากับ 336.16 ล้านบาท และรายได้จากการดำเนินงานอื่น
  ซึ่งประกอบไปด้วย รายได้ค่าบริการ รายได้ค่าบริหาร รวมเท่ากับ 0.68 ล้านบาท
  รวมเป็นรายได้จากการก่อสร้างและการขายเท่ากับ 1,528.96 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
  77.97 21.99 และ 0.04 ของรายได้จากการก่อสร้างและการขาย ตามลำดับ
  รายละเอียดตามตารางที่ 12.2.1

  รายได้ในปี 2547 มีการเติบโตเป็นอย่างมาก
  เนื่องมาจากบริษัทมีศักยภาพในการทำงานเพิ่มสูงขึ้น
  ส่วนหนึ่งมาจากการที่บริษัทสามารถจ่ายชำระหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการ
  และออกจากแผนฟื้นฟูได้เป็นผลสำเร็จในเดือน มีนาคม 2547
  ซึ่งช่วยสร้างความน่าเชื่อถือให้แก่บริษัทเพิ่มมากขึ้น ประกอบกับในช่วงต้นปี 2547 ที่ผ่าน
  ได้มีผู้บริหารชุดใหม่ที่มีวิสัยทัศน์และศักยภาพเข้ามาพัฒนาบริษัท ทำให้บริษัทเติบโตไปอย่างมั่นคง
  นอกจากนี้ในเดือนธันวาคม 2547 บริษัทได้มีการเพิ่มทุนให้กับนักลงทุนเฉพาะเจาะจงอีก 315
  ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทมีความพร้อมทางด้านเงินทุนและความสามารถในการแข่งขันเพิ่มสูงขึ้น

  สำหรับรายได้ค่าที่ปรึกษา ซึ่งรับผิดชอบโดยบริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) มีค่าเท่ากับ 2.24
  ล้านบาท และ 12,358 ล้านบาทในปี 2546 และ ปี 2547 หรือคิดเป็นร้อยละ 0.25 และ
  0.79 ของรายได้รวม

2. รายได้ที่มิถือเป็นรายได้จากการดำเนินการปกติ จะอยู่ในรูปของรายการโอนกลับต่างๆ
และกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนเฉลี่ยร้อยละ 17.55 และรายได้อื่นๆ เฉลี่ยร้อยละ 1.56
ของรายได้รวม

  รายการโอนกลับต่างๆ ประกอบด้วย
  รายการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสำรองอื่นซึ่งมีค่าเท่ากับ 1.25 ล้านบาท 1.93
  ล้านบาท และ 2.18 ล้านบาทในปี 2545-2547 ตามลำดับ
  รายการโอนกลับค่าเผื่อผลขาดทุนจากการค้ำประกันเท่ากับ 22.03 ล้านบาทในปี 2547
  และรายการโอนกลับค่าเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียเท่ากับ 111.49 ล้านบาท
  และ 1.35 ล้านบาท ในปี 2545-2546 ตามลำดับ

  รายการโอนกลับค่าเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย
  เกิดจากบริษัทได้บันทึกค่าเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยเป็นหนี้สินในงบการเงิน
  เนื่องจากบริษัทย่อยเหล่านี้มีส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นขาดทุนเกินทุน และในปี 2545
  บริษัทย่อยได้มีการเพิ่มทุน
  และแปลงหนี้เป็นทุนให้แก่เจ้าหนี้ตามที่ระบุไว้ในแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทย่อย
  เป็นผลให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทในบริษัทย่อยเหล่านี้ลดลง
  บริษัทจึงโอนกลับรายการค่าเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยเหล่านั้นเป็นรายได้เท่ากับ
  111.49 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 20.70 ของรายได้รวม ในปี 2545 และในปี 2546
  บริษัทได้โอนกลับรายการค่าเผื่อขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยเป็นรายการกำไรจากเงินลงทุน
  66.88 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทได้ขายบริษัทย่อยทั้ง 3 แห่งออกไป ต่อมาในไตรมาสแรกของปี
  2547 บริษัทได้ขายบริษัทย่อยออกไปอีกแห่งหนึ่ง ทำให้ปัจจุบันบริษัท ไม่คงเหลือบริษัทย่อยอีกต่อไป
  ส่งผลให้ในปี 2547 ไม่มีรายได้จากการโอนกลับค่าเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย
  ดังนั้นรายได้ส่วนใหญ่ในปี 2547 จึงเป็นรายได้จากการดำเนินงานปกติ ในสัดส่วนร้อยละ 98.00
  ของรายได้รวม

  สำหรับรายได้อื่นๆ ได้แก่ ดอกเบี้ยรับ หนี้สูญได้รับคืน และอื่นๆ
  ถือเป็นเพียงส่วนน้อยเมื่อเทียบกับรายได้รวมของบริษัท

ต้นทุนก่อสร้างและการขาย

ต้นทุนก่อสร้างและการขายในงบการเงินเฉพาะของบริษัทปี 2546 เท่ากับ 386.69 ล้านบาท และปี
2547 เท่ากับ 1332.78 ล้านบาท
ดังจะเห็นได้ว่าต้นทุนก่อสร้างและการขายเพิ่มขึ้นเป็นสัดส่วนเดียวกับรายได้การจากก่อสร้างและการขายที่เพิ่มสูงขึนในปี
2547

ต้นทุนก่อสร้างและการขายได้แก่ ต้นทุนค่าวัสดุ ต้นทุนค่าแรง และอื่นๆ
ในช่วงที่ผ่านมาต้นทุนค่าวัสดุเช่น เหล็กเส้น ปูนซิเมนต์ มีความผันผวนค่อนข้างมาก
และราคามีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น แต่ปัจจัยดังกล่าวส่งผลกระทบต่อต้นทุนก่อสร้างของบริษัทเพียงเล็กน้อย
ดังจะเห็นได้จากต้นทุนก่อสร้างและการขายต่อรายได้จากการก่อสร้างและการขายคิดเป็นร้อยละ
86.11 และ 87.17 ในงบการเงินเฉพาะของบริษัทปี 2546 และ ปี 2547 ตามลำดับ
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทมีการทำข้อตกลงกับผู้จำหน่ายวัสดุอุปกรณ์บางรายว่าจะซื้อขายวัสดุอุปกรณ์ในราคาและระยะเวลาที่ตกลงกันหากบริษัทได้รับเลือกให้ดำเนินงาน
นอกจากนี้ในปี 2547
บริษัทได้มีการนำระบบคอมพิวเตอร์มาใช้เชื่อมโยงข้อมูลให้ทั่วถึงกันทุกแผนกรวมทั้ง ณ
พื้นที่บริเวณก่อสร้าง ส่งผลให้ทุกแผนกมีการรับรู้ข้อมูลทันเวลา
อีกทั้งบริษัทยังมีการจัดตั้งทีมงานในการบริหารจัดการและควบคุมโครงการโดยเฉพาะ
ทำให้บริษัทมีการควบคุมต้นทุนและการบริหารงานมีประสิทธิภาพเพิ่มสูงขึ้น

สำหรับต้นทุนก่อสร้างและการขายของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2545-2546 ที่ผ่านมา มีค่าเท่ากับ
352.19 ล้านบาท ในปี 2545 และ 728.89 ล้านบาท ในปี 2546 คิดเป็นร้อยละ 91.72 และ
91.52 ของรายได้จากการก่อสร้างและการขาย
ซึ่งจะพบว่ามีสัดส่วนค่อนข้างสูงส่วนหนึ่งเนื่องมาจากในระหว่างนั้นบริษัทและบริษัทย่อยยังอยู่ในระหว่างฟื้นฟูกิจการ
ส่งผลต่อความสามารถในการรับงาน และการต่อรองกับผู้จำหน่ายสินค้าในขณะนั้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารของบริษัทและบริษัทย่อยประกอบไปด้วย
ค่าจ้างและเงินเดือนของผู้บริหารและพนักงาน ค่าน้ำ ค่าไฟ ค่าเสื่อมราคา และอื่นๆ
ซึ่งได้มีการปรับตัวลดลงต่อเนื่องมาโดยตลอดจาก 73.10 ล้านบาท ปี 2545 เป็น 56.21 ล้านบาท
ปี 2546 คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 19.04 และ 7.06 ของรายได้จากการก่อสร้างและการขาย
ตามลำดับ สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทในปี 2547 เท่ากับ 45.98 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงบการเงินเฉพาะของบริษัทปี 2546 ซึ่งมีค่าเท่ากับ 26.0 ล้านบาท เนื่องมาจากในปี
2547 งานด้านก่อสร้างมีการขยายตัวเป็นอย่างมาก
ทำให้บริษัทมีการจัดตั้งทีมงานเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของงานโครงการก่อสร้างทั้งในปัจจุบันและอนาคต
ส่งผลค่าใช้จ่ายทางด้านเงินเดือนเพิ่มสูงขึ้นจาก 13.73 ล้านบาทในปี 2546 เป็น 23.06
ล้านบาทในปี 2547 อีกทั้งบริษัทได้มีการเช่าพื้นที่สำนักงานเพิ่มขึ้น ทำให้ค่าเช่าสำนักงานเพิ่มขึ้นจาก
1.52 ล้านบาทในปี 2546 เป็น 2.46 ล้านบาทในปี 2547
นอกจากนี้บริษัทได้มีการประมูลงานโครงการต่างๆ ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการประมูลงาน เช่น
ค่าธรรมเนียมธนาคาร
ค่าใช้จ่ายในการคิดแบบและประมูลราคาเพิ่มขึ้นสูงขึ้นเป็นไปตามสัดส่วนการเพิ่มขึ้นของรายได้
แต่เมื่อพิจารณาค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้จากการก่อสร้างและการขายจะพบว่ามีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ
5.79 ในปี 2546 และลดลงเป็นร้อยละ 3.01 ในปี 2547
ซึ่งแสดงถึงประสิทธิภาพในการทำงานของบริษัท

ดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายมีแนวโน้มลดลงมาโดยตลอดจากปี 2545 ซึ่งมีค่าเท่ากับ 15.05 ล้านบาท เป็น 13.22
ล้านบาท ในปี 2546
เนื่องจากกลุ่มบริษัทมีการจ่ายชำระคืนหนี้เงินต้นของหนี้สินตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้ให้แก่สถาบันการเงิน
ซึ่งในไตรมาสที่ 1 ปี 2547 บริษัทสามารถจ่ายชำระหนี้สินตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้ได้ทั้งหมด
ส่งผลให้บริษัทมีดอกเบี้ยจ่ายในปี 2547 ลดลงคงเหลือเท่ากับ 8.31 ล้านบาท
แบ่งเป็นดอกเบี้ยจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 5.41 ล้านบาท
ดอกเบี้ยเงินผ่อนชำระการเช่าซื้อ 0.01 ล้านบาท
ดอกเบี้ยจ่ายหนี้สินระยะยาวจากการปรับโครงสร้างหนี้ 0.94 ล้านบาท ดอกเบี้ยหุ้นกู้แปลงสภาพ
1.92 ล้านบาท และดอกเบี้ยจ่ายอื่นๆ 0.03 ล้านบาท

กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ

อัตราส่วนกำไรขั้นต้นของบริษัทและบริษัทย่อยมีค่าเท่ากับร้อยละ 8.28 ในปี 2545 และร้อยละ
8.44 ในปี 2546 และอัตราส่วนกำไรขั้นต้นของบริษัทในปี 2547 เท่ากับร้อยละ 12.73
แต่เมื่อพิจารณาถึงอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยจะพบว่าในปี 2545
มีค่าติดลบเท่ากับร้อยละ 11.97 และในปี 2546 มีค่าเป็นบวกเท่ากับร้อยละ 2.41
เนื่องจากในช่วงปี 2545-2546 บริษัทและบริษัทย่อยอยู่ในระหว่างการฟื้นฟูกิจการ แต่เนื่องจากในปี
2546 ในส่วนรายได้เฉพาะของบริษัทเพิ่มสูงขึ้นจาก 219.91 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 449.05
ล้านบาท ในปี 2546 ส่งผลให้ภาพรวมของรายได้ของบริษัทและบริษัทย่อยตามงบการเงินรวมดีขึ้น
สำหรับอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทในปี 2547 เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 9.50
เนื่องจากรายได้ของปี 2547 เพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมาก
และมีการบริหารจัดการที่ดีตามที่กล่าวไว้ในส่วนของต้นทุนก่อสร้างและการขายข้างต้น

ถึงแม้ว่าในปี 2545 อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยจะมีค่าติดลบ
แต่เมื่อพิจารณากำไรสุทธิของบริษัทและบริษัทย่อยจะพบว่ามีค่าเป็นบวกและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงปี
2545-2546 คือ บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 97.25 ล้านบาท ในปี 2545
และเพิ่มขึ้นเป็น 109.48 ล้านบาท ในปี 2546
เนื่องมาจากบริษัทมีกำไรนอกเหนือจากการดำเนินงานปกติ เช่น
รายการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสำรองอื่น
รายการโอนกลับค่าเผื่อผลขาดทุนจากการค้ำประกัน กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน
กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ เป็นต้น สำหรับกำไรสุทธิของบริษัทในปี 2547 มีค่าเท่ากับ
162.65 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นกำไรสุทธิที่มาจากการดำเนินงานปกติของบริษัท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนกำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 10.34

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 321.99 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น
348.39 ล้านบาทในปี 2546 และสินทรัพย์รวมของบริษัทในปี 2547 เท่ากับ 1,227.31 ล้านบาท
แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 250.23 ล้านบาท 323.29 ล้านบาท 1,146.31 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 77.71 92.79 และ 93.40 ของสินทรัพย์รวม ในปี 2545-2547 ตามลำดับ
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 71.77 ล้านบาท 25.10 ล้านบาท และ 81.00 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 22.29 7.21 และ 6.60 ของสินทรัพย์รวมในปี 2545-2547 ตามลำดับ

สินทรัพย์ส่วนใหญ่อยู่ในรูปของสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งประกอบไปด้วย รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระสุทธิ
รองลงมาได้แก่ ลูกหนี้การค้าสุทธิ เงินจ่ายล่วงหน้าให้แก่ผู้รับเหมาช่วง และอื่นๆ

รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ สุทธิ

รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระสุทธิ มีแนวโน้มเพิ่มสูงจาก 50.78 ล้านบาทในปี 2545 เป็น 119.38
ล้านบาท ในปี 2546 และเพิ่มขึ้นเป็น 437.93 ล้านบาทในปี 2547 สาเหตุหลักเนื่องมาจากตั้งแต่ปี
2546 เป็นต้นมา บริษัทสามารถประมูลงานในโครงการใหญ่ได้เพิ่มขึ้น เช่น
โครงการงานระบบประกอบอาคารกิจกรรมอาคารพาณิชย์สินค้าและไปรษณียภัณฑ์ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ
โครงการก่อสร้างงานระบบประกอบอาคารกิจกรรมครัวการบิน ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ
งานก่อสร้างโครงการ 49 พลัส คอนโดมิเนียม และอื่นๆ เป็นต้น
ส่งผลทำให้มูลค่างานที่เสร็จและรับรู้รายได้แล้วแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระเพิ่มสูงขึ้น

ตาราง : แสดงรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระแยกตามระยะเวลา

+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | ง     |     |       |     | งบก   |     |
|                          | บการเ |     |       |     | ารเงิน |     |
|                          | งินรวม |     |       |     |       |     |
|                          |       |     |       |     | เฉพา  |     |
|                          |       |     |       |     | ะบริษัท |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | ปี     |     | ปี     |     | ปี     |     |
|                          | 2545  |     | 2546  |     | 2547  |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | พันบาท | ร้อ  | พันบาท | ร้อ  | พันบาท | ร้อ  |
|                          |       | ยละ |       | ยละ |       | ยละ |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| น้อยกว่า 3 เดือน            | 5     | 34  | 11    | 59  | 43    | 85  |
|                          | 1,010 | .80 | 9,376 | .27 | 7,932 | .88 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป       | 9     | 65  | 8     | 40  | 7     | 14  |
|                          | 5,579 | .20 | 2,024 | .73 | 2,008 | .12 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ    | 14    | 100 | 20    | 100 | 50    | 100 |
|                          | 6,589 | .00 | 1,400 | .00 | 9,940 | .00 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ       | (95   | (   | (82   | (   | (72   | (   |
|                          | ,810) | 65. | ,024) | 40. | ,008) | 14. |
|                          |       | 36) |       | 73) |       | 12) |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ – สุทธิ | 5     | 34  | 11    | 59  | 43    | 85  |
|                          | 0,779 | .64 | 9,376 | .27 | 7,932 | .88 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+

ลูกหนี้การค้า 

ตาราง : แสดงยอดคงเหลือของลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ

+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | ง     |     |       |     | งบก   |     |
|                          | บการเ |     |       |     | ารเงิน |     |
|                          | งินรวม |     |       |     |       |     |
|                          |       |     |       |     | เฉพา  |     |
|                          |       |     |       |     | ะบริษัท |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | ปี     |     | ปี     |     | ปี     |     |
|                          | 2545  |     | 2546  |     | 2547  |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | พันบาท | ร้อ  | พันบาท | ร้อ  | พันบาท | ร้อ  |
|                          |       | ยละ |       | ยละ |       | ยละ |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| น้อยกว่า 3 เดือน            | 3     | 13  | 4     | 40  | 18    | 73  |
|                          | 7,803 | .11 | 6,802 | .20 | 2,445 | .31 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| 3-6 เดือน                 | 0     | 0   | 1,460 | 1   | 4,299 | 1   |
|                          |       | .00 |       | .25 |       | .73 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| 6-12 เดือน                | 0     | 0   | 845   | 0   | 1,176 | 0   |
|                          |       | .00 |       | .73 |       | .47 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป       | 25    | 86  | 6     | 57  | 6     | 24  |
|                          | 0,445 | .89 | 7,329 | .82 | 0,933 | .49 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมลูกหนี้การค้า             | 28    | 100 | 11    | 100 | 24    | 100 |
|                          | 8,248 | .00 | 6,436 | .00 | 8,853 | .00 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ       | (243  | (   | (64   | (   | (68   | (   |
|                          | ,952) | 84. | ,142) | 55. | ,805) | 27. |
|                          |       | 63) |       | 09) |       | 65) |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ          | 4     | 15  | 5     | 44  | 18    | 72  |
|                          | 4,296 | .37 | 2,294 | .91 | 0,048 | .35 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+

จากตารางจะพบว่า ลูกหนี้การค้ามีแนวโน้มลดลงจาก 288.25 ล้านบาทในปี 2545 เป็น 116.44
ล้านบาท ในปี 2546 ซึ่งลูกหนี้การค้าประมาณร้อยละ 86.89 ของลูกหนี้การค้ารวมในปี 2545
มีอายุมากกว่า 12 เดือนขึ้นไป เป็นผลต่อเนื่องมาจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำตั้งแต่ปี 2540
กระทบต่อโครงการของลูกค้าของบริษัทต้องหยุดชะงักเพราะขาดแหล่งเงินทุน
ส่งผลต่อเนื่องทำให้ไม่สามารถชำระค่างานให้แก่บริษัทและบริษัทย่อยได้

ในปี 2546 ลูกหนี้การค้ารวมเท่ากับ 116.44 ล้านบาท ซึ่งมีจำนวนลดลงถึง 171.81 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับปี 2545 ที่มียอดลูกหนี้การค้ารวมเท่ากับ 288.25 ล้านบาท
เนื่องจากได้มีการตัดลูกหนี้การค้าของบริษัทย่อยออกจากการจัดทำงบการเงินในปี 2546
เพราะได้ขายบริษัทย่อยทั้ง 3 แห่งออกไปแล้วเมื่อวันที่ 29 ธันวาคม 2546 ที่ผ่านมา ในปี 2547
บริษัทมีลูกหนี้การค้ารวม 248.86 ล้านบาท ซึ่งเป็นลูกหนี้การค้าอายุน้อยกว่า 3 เดือนคิดเป็นร้อยละ
73.31 อายุ 3-6 เดือน คิดเป็นร้อยละ 1.73 อายุ 6-12 เดือน คิดเป็นร้อยละ 0.47 และ
มากกว่า 12 เดือนคิดเป็นร้อยละ 24.49 ของลูกหนี้การค้ารวม

เมื่อพิจารณาระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยของกลุ่มบริษัทในช่วงปี 2545-2546
ที่ผ่านมาจะพบว่ามีระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 244.75 วันในปี 2545 เป็น
84.07 วันในปี 2546 และเท่ากับ 35.60 วันในปี 2547
จากระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัท
ประกอบกับอายุลูกหนี้ในปัจจุบันส่วนใหญ่อายุน้อยกว่า 3 เดือน
แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีความสามารถในการบริหารลูกหนี้ได้ดีขึ้น
นอกจากนี้บริษัทได้ทำการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 12 เดือน
และมีลูกหนี้บางส่วนที่บริษัทชนะคดีและอยู่ระหว่างรอชำระบัญชี
และบางส่วนกำลังอยู่ในระหว่างดำเนินคดี

ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง

+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | ง     |     |       |     | งบก   |     |
|                          | บการเ |     |       |     | ารเงิน |     |
|                          | งินรวม |     |       |     |       |     |
|                          |       |     |       |     | เฉพา  |     |
|                          |       |     |       |     | ะบริษัท |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | ปี     |     | ปี     |     | ปี     |     |
|                          | 2545  |     | 2546  |     | 2547  |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                          | พันบาท | ร้อ  | พันบาท | ร้อ  | พันบาท | ร้อ  |
|                          |       | ยละ |       | ยละ |       | ยละ |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| น้อยกว่า 3 เดือน            | 2     | 71  | 1     | 93  | 9     | 99  |
|                          | 5,140 | .63 | 6,247 | .71 | 0,552 | .02 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป       | 9,955 | 28  | 1,090 | 6   | 895   | 0   |
|                          |       | .37 |       | .29 |       | .98 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมลูกหนี้เง                | 3     | 100 | 1     | 100 | 9     | 100 |
| ินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง | 5,095 | .00 | 7,337 | .00 | 1,447 | .00 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ       | (9    | (   | (1    | (5. | (842) | (0. |
|                          | ,297) | 26. | ,034) | 97) |       | 92) |
|                          |       | 49) |       |     |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ลูกหนี้เงินปร                | 2     | 73  | 1     | 94  | 9     | 99  |
| ะกันผลงานตามสัญญาก่อสร้างสุทธิ | 5,798 | .51 | 6,303 | .03 | 0,605 | .08 |
+--------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+

ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้างรวมในปี 2547 มีจำนวนเท่ากับ 91.45 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2546 ซึ่งมีค่าเท่ากับ 17.34 ล้านบาท และปี 2545 มีค่าเท่ากับ 35.10 ล้านบาท
ตามปริมาณงานที่เพิ่มสูงขึ้นของบริษัท โดยในปี 2547
ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้างรวมแบ่งเป็นลูกหนี้ที่มีอายุน้อยกว่า 3 เดือน ร้อยละ
99.02 และลูกหนี้ที่มีอายุมากกว่า 12 เดือนขึ้นไป ร้อยละ 0.98
ของลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้างรวม

สำหรับสินค้าคงเหลือของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2545-2547 มีจำนวนน้อยมากคืออยู่ระหว่าง
1.36-8.87 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนอยู่ระหว่างร้อยละ 0.42-0.72 ของสินทรัพย์รวม
เนื่องจากลักษณะงานของบริษัทเป็นงานบริการ ดังนั้นสินค้าคงเหลือ และรายการสินทรัพย์อื่นๆ
จึงถือว่าเป็นส่วนน้อยเมื่อเทียบกันสินทรัพย์รวม

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด :

จากการเติบโตอย่างรวดเร็วของรายได้จาก 796.10 ล้านบาทในปี 2546 เป็น 1,528.96
ล้านบาทในปี 2547 ส่งผลให้สภาพคล่องของบริษัทในช่วงปี 2547 ที่ผ่านมาอยู่ในเกณฑ์พอใช้
โดยเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทส่วนใหญ่จะอยู่ในรูปของลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 136.28 ล้านบาท
ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้างเพิ่มขึ้น 74.30 ล้านบาท รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระเพิ่มขึ้น
318.56 ล้านบาท เงินจ่ายล่วงหน้าให้แก่ผู้รับเหมาช่วงเพิ่มขึ้น 31.95 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทได้มีการจ่ายชำระหนี้ค้ำประกันแทนอดีตบริษัทย่อย 2 แห่ง จำนวนเงิน 25.05
ล้านบาท และอื่นๆ ถึงแม้ว่าในขณะเดียวกันเจ้าหนี้การค้าเพิ่มสูงขึ้น 184.21 ล้านบาท
ต้นทุนงานที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ 87.19 ล้านบาท เจ้าหนี้เงินประกันผลงานผู้รับเหมาช่วงเพิ่มขึ้น
39.34 ล้านบาท และอื่นๆ ก็ตาม
ส่งผลให้บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 140.69 ล้านบาท

จากการขยายตัวของสายงานต่างๆ ของบริษัท โดยเฉพาะสายงานการก่อสร้างทั่วไป
อีกทั้งมีการนำระบบคอมพิวเตอร์เข้ามาใช้
เชื่อมต่อข้อมูลระหว่างสำนักงานกับหน่วยงานโครงการต่างๆ ส่งผลให้ในปี 2547
บริษัทมีการซื้อสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจำนวน 26.66 ล้านบาท
โดยแบ่งออกเป็นเครื่องมือเครื่องจักรและอุปกรณ์ 11.90 ล้านบาท ยานพาหนะ 5.44 ล้านบาท
และเครื่องตกแต่งติดตั้งอุปกรณ์และเครื่องใช้สำนักงาน 9.32 ล้านบาท
ในปีเดียวกันบริษัทได้มีการจำหน่ายสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสุทธิตามบัญชีเท่ากับ 0.024 ล้านบาท
ออกไปในราคา 0.92 ล้านบาท ทำให้มีกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์เท่ากับ 0.90 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทได้นำเงินฝากสถาบันการเงินเข้าค้ำประกันหนังสือค้ำประกันตามแผนฟื้นฟูกิจการเพิ่มขึ้นเท่ากับ
25.37 ล้านบาท ในขณะที่เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียลดลง 2.5 ล้านบาท
เนื่องจากได้มีการขายบริษัท อีเอ็มซี เพาเวอร์ จำกัด
ออกไปส่งผลให้บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 50.40 ล้านบาท

จากการเติบโตอย่างรวดเร็วของบริษัทดังกล่าวข้างต้น ทำให้บริษัทเตรียมความพร้อมในด้านต่างๆ
รวมทั้งในด้านของแหล่งเงินทุน โดยเมื่อวันที่ 29 มกราคม 2547 บริษัทได้มีการเพิ่มทุนจำนวน 230
ล้านบาท เพื่อนำเงินส่วนหนึ่งจำนวน 138.17 ล้านบาท จ่ายชำระหนี้ตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้
ให้แก่เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้สถาบันการเงิน และจำนวนเงินที่เหลือจากการเพิ่มทุนจำนวน 91.83
ล้านบาท บริษัทได้นำมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนภายในบริษัท
นอกจากนี้บริษัทยังมีการจัดหาเงินทุนจากการกู้ยืมดังจะเห็นได้จากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
15.27 ล้านบาท จากเงินกู้ยืมกรรมการเพิ่มขึ้น 0.54 ล้านบาท
และลูกหนี้จากการโอนสิทธิการรับเงินเพิ่มขึ้น 28.39 ล้านบาท เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2547
บริษัทได้มีการเพิ่มทุนอีกจำนวน 315 ล้านบาท เพื่อรองรับการรับงานตามการเติบโตในอนาคต
อีกทั้งจำนวนเงินที่ได้มาจากการเพิ่มทุนในครั้งนี้จะส่งผลดีต่อสภาพคล่องของบริษัท
ดังนั้นกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 394.24 ล้านบาท
ทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิในปี 2547 เท่ากับ 203.15 ล้านบาท
ซึ่งเมื่อรวมกับเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด 102.87 ล้านบาท
ทำให้บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ ปลายงวดเท่ากับ 306.02 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง :

บริษัทมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์พอใช้
แต่มีแนวโน้มดีขึ้นซึ่งพิจารณาได้จากอัตราส่วนสภาพคล่องซึ่งมีค่าเท่ากับ 0.70 เท่า ในปี 2545
ลดลงเล็กน้อยเป็น 0.64 เท่าในปี 2546 และเพิ่มขึ้นเป็น 1.77 เท่าในปี 2547
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจาก 0.22 เท่า ในปี 2545 เป็น 0.31
เท่าในปี 2546 และ 0.75 เท่า ในปี 2547
เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมาบริษัทได้มีการทยอยชำระหนี้สิน และแปลงหนี้เป็นทุน
รวมทั้งมีการเพิ่มทุนตามแผนการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ทำให้จำนวนหนี้สินที่จะถึงกำหนดชำระภายใน
1 ปี มีจำนวนลดน้อยลงในแต่ละปี จนกระทั่งต้นปี 2547
บริษัทชำระหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้หมดเรียบร้อยแล้ว สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องอื่น เช่น
ระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2545 มีระยะเวลาค่อนข้างนานเท่ากับ 245 วัน
เนื่องจากเป็นผลกระทบจากภาวะเศรษฐตกต่ำต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 40 เป็นต้นมา
ส่งผลให้ลูกค้าของบริษัทและบริษัทย่อยไม่สามารถจ่ายชำระหนี้คืนให้กับทางบริษัทได้
ดังจะเห็นว่าลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่มีอายุมากกว่า 12 เดือน
และระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2546 ลดลงเป็นอย่างมากคงเหลือเท่ากับ 85 วัน
เนื่องมาจากในช่วงสิ้นปี 2546 ที่ผ่านมาบริษัทได้ขายบริษัทย่อยจำนวน 3 บริษัทออกไป
ส่งผลให้ยอดลูกหนี้การค้าที่มีอายุมากกว่า 12 เดือนลดลงจาก 250.45 ล้านบาท คงเหลือ 67.33
ล้านบาท
ในขณะเดียวกันบริษัทและบริษัทย่อยพยายามที่จะรักษาเครดิตของบริษัทโดยพยายามจ่ายชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้การค้าอยู่ระหว่าง
31 -50 วัน ในช่วงปี 2545-2547 ที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตามบริษัทได้พยายามที่จะปรับปรุงการบริหารลูกหนี้ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้นจนในปี 2547
บริษัทมีระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้จากลูกหนี้เฉลี่ยเท่ากับ 43 วัน

แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งเงินทุนของบริษัทส่วนใหญ่มาจากส่วนของหนี้สิน โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
บริษัทมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 685.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 เท่ากับ
141.28 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 25.98 โดยเงินทุนส่วนใหญ่จะอยู่ในรูปของหนี้สินหมุนเวียน
เนื่องจากบริษัทเพิ่งจ่ายชำระหนี้จากการปรับโครงสร้งหนี้หมดเมื่อต้นปี 2547
ส่งผลให้ปัจจุบันบริษัทคงเหลือแต่หุ้นกู้แปลงสภาพที่เป็นหนี้สินระยะยาว
อีกทั้งปัจจุบันบริษัทได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากธนาคารในรูปของเงินกู้ยืมระยะสั้นตามความเหมาะสมในงานแต่ละโครงการซึ่ง
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเท่ากับ 89.21 ล้านบาท
นอกจากนี้แหล่งเงินทุนหมุนเวียนที่สำคัญของบริษัทยังมาจากเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นจาก 66.90
ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 เป็น 251.11 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
หรือเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 274.98 อันเป็นผลจากการได้รับว่าจ้างให้จัดทำโครงการเพิ่มสูงขึ้นในปี
2547 และเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าซึ่งมีค่าเท่ากับ 98.85 ล้านบาท และ 110.88 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 28.37 และ 9.03 ของหนี้สินรวม ในปี 2546-2547 ตามลำดับ

นอกจากนี้ในช่วงปี 2547
ที่ผ่านมาแหล่งเงินทุนที่สำคัญอีกแหล่งหนึ่งของบริษัทมาจากการเพิ่มทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 29
มกราคม 2547 จำนวน 230 ล้านบาท และเมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2547 จำนวน 315 ล้านบาท

ภาระผูกพัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีภาระผูกพันเป็นจำนวนเงินรวมประมาณ 9.40 ล้านบาท
อันเกี่ยวเนื่องกับสัญญาเช่าพื้นที่สำนักงาน อุปกรณ์และบริการของบริษัท

หนังสือค้ำประกัน

-   มีหนังสือค้ำประกันที่ออกโดยธนาคารและสถาบันการเงินในนามบริษัท
    เหลืออยู่เป็นจำนวนประมาณ 433ล้านบาท
    ซึ่งเกี่ยวเนื่องกับภาระผูกพันทางปฏิบัติบางประการตามปกติธุรกิจ

-   บริษัทได้ออกหนังสือค้ำประกันเป็นจำนวนเงินประมาณ 455.79 ล้านบาท
    อันเกี่ยวเนื่องกับการค้ำประกันหนี้สำหรับงานก่อสร้างให้แก่อดีตบริษัทย่อยสองแห่งที่บริษัทเป็นผู้บริหารโครงการให้ซึ่งเป็นงานที่เกี่ยวเนื่องมาก่อนการขายบริษัทย่อยดังกล่าวจำนวน
    2 โครงการ ซึ่งกำหนดเวลาแล้วเสร็จของโครงการตามสัญญาว่าจ้างบริหารโครงการ คือวันที่
    31 ธันวาคม 2547 ทั้ง 2 โครงการ โดยใน 1 โครงการได้ดำเนินการเสร็จสิ้นแล้ว ส่วนอีก
    1 โครงการได้มีการลื่อนกำหนดการแล้วเสร็จของโครงการเป็นวันที่ 31 มีนาคม 2548
    ทั้งนี้เมื่อโครงการเสร็จและสามารถเรียกเก็บเงินจากลูกค้าได้ครบทั้งจำนวน
    ทางบริษัทจะหมดภาระในการค้ำประกันสำหรับงานก่อสร้างให้แก่อดีตบริษัทย่อยดังกล่าวข้างต้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 542.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่
31 ธันวาคม 2546 มีค่าติดลบเท่ากับ 195.40 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2547 ที่ผ่านมา
บริษัทได้มีการปรับโครงสร้างทุนให้เป็นไปตามแผนฟื้นฟูกิจการซึ่งศาลล้มละลายกลางเห็นชอบด้วยแผนเมื่อวันที่
22 ธันวาคม 2546 ดังนี้

-   เมื่อวันที่ 5 มกราคม 2547 บริษัททำการลดมูลค่าหุ้นจากเดิมหุ้นละ 10 บาท เป็นหุ้นละ 1
    บาท ซึ่งทำให้ทุนจดทะเบียนของบริษัทลดลงจาก 677.95 ล้านบาท เหลือเป็น 67.79
    ล้านบาท และทุนที่ชำระแล้ว 592.79 ล้านบาท เป็น 59.28 ล้านบาท
    เพื่อนำไปชดเชยขาดทุนสะสมของบริษัทจำนวน 533.51 ล้านบาท

-   เมื่อวันที่ 6 มกราคม 2547 บริษัทได้มีการเพิ่มทุนจดทะเบียน 360.00 ล้านบาท
    โดยออกหุ้นสามัญใหม่เป็นจำนวน 360.00 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท
    เพื่อเสนอขายหุ้นแก่บุคคลในวงจำกัดเป็นจำนวน 230 ล้านหุ้น
    เพื่อรองรับการแปลงหนี้เป็นทุนให้แก่ผู้ให้สินเชื่อใหม่ 30 ล้านหุ้น
    เพื่อรองรับการแปลงสภาพของหุ้นกู้แปลงสภาพจำนวน 50 ล้านหุ้น
    และเพื่อรองรับการใช้สิทธิซื้อหุ้นตามใบสำคัญแสดงสิทธิ์ที่จะซื้อให้แก่พนักงาน 50 ล้านหุ้น
    ซึ่งมีผลทำให้ทุนจดทะเบียนของบริษัทเป็น 427.80 ล้านบาท หรือ 427.80 ล้านหุ้น

-   เมื่อวันที่ 13 มกราคม 2547 บริษัทได้ขายหุ้นบริษัทจำนวน 230 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท
    ให้แก่บุคคลในวงจำกัดซึ่งทำให้บริษัทมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วจำนวน 289.28 ล้านบาท หรือ
    289.28 ล้านหุ้น

-   เมื่อวันที่ 29 มกราคม 2547
    บริษัทได้มีการชำระหนี้สินตามแผนโดยชำระเป็นหุ้นของบริษัทจำนวน 30 ล้านหุ้น
    มูลค่าตราไว้หุ้นละ 1 บาท ให้แก่สถาบันการเงินที่ให้วงสินเชื่อใหม่
    ทำให้บริษัทมีทุนที่ชำระแล้วจำนวน 319.28 บาท หรือ 319.28 หุ้น

-   เมื่อวันที่ 16 ธันวาคม 2547 บริษัทได้ลดทุนจดทะเบียน
    โดยการตัดหุ้นจดทะเบียนที่ยังมิได้นำออกจำหน่ายจำนวน 8.52 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท
    คิดเป็นจำนวนเงิน 8.52 ล้านบาท
    ซึ่งเหลือจากการจัดสรรเพื่อรองรับการแปลงหนี้เป็นทุนตามแผนฟื้นฟูกิจการ
    ซึ่งมีผลให้ทุนจดทะเบียนของบริษัทคงเหลือทั้งสิ้นจำนวน 419.28 ล้านบาท หรือ 419.28
    ล้านหุ้น

-   เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2547 บริษัทได้เพิ่มทุนจดทะเบียนจำนวน 65 ล้านบาท หรือ 65
    ล้านหุ้น ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2547 เมื่อวันที่ 15 ธันวาคม 2547
    และให้จัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวนดังกล่าวดังนี้

    -   จัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 60.00 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
        เพื่อเสนอขายให้แก่บุคคลในวงจำกัด

    -   จัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 5.00 ล้านหุ้น
        เพื่อรองรับการใช้สิทธิแปลงสภาพตามหุ้นกู้แปลงสภาพ
        ซึ่งอาจต้องมีการปรับสิทธิตามข้อกำหนดและเงื่อนไขของหุ้นกู้แปลงสภาพของบริษัท
        ทั้งนี้เมื่อรวมกับจำนวนหุ้นที่สำรองเดิมจะมีหุ้นสำรองรวมจำนวนทั้งสิ้น 55.00 ล้านหุ้น
        ที่จัดสรรไว้เพื่อรองรับการใช้สิทธิแปลงสภาพของหุ้นกู้แปลงสภาพ
        และภายหลังจากเพิ่มทุนจดทะเบียนจำนวน 65.00
        ล้านบาทแล้วส่งผลทำให้ทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นจากเดิมจำนวน 419.28 ล้านบาท
        เป็นทุนจดทะเบียนใหม่จำนวน 484.28 ล้านบาท

    -   บริษัทดำเนินการจดทะเบียนเพิ่มทุนชำระแล้วกับกระทรวงพาณิชย์เป็นจำนวน 60 ล้านบาท
        เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2547 ซึ่งมีผลทำให้ทุนจดทะเบียนของบริษัทเป็น 484.28
        ล้านบาท หรือ 484.28 ล้านหุ้น

  ซึ่งบริษัทได้รับชำระค่าหุ้นเต็มมูลค่าแล้วเป็นจำนวน 315 ล้านบาท ในราคาเสนอขายหุ้นละ 5.25
  บาท

  และได้บันทึกส่วนเกินมูลค่าหุ้นแล้วเป็นจำนวน 255 ล้านบาท

  นอกจากนี้เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2547 ผู้ถือหุ้นกู้แปลงสภาพได้ใช้สิทธิแปลงสภาพจำนวน

8,500 หน่วย โดยใช้อัตราการแปลงสภาพของหุ้นกู้แปลงสภาพ 1 หน่วยหุ้นกู้แปลงสภาพ
สามารถใช้สิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญของบริษัทได้จำนวน 1,039.2850 หุ้น
ซึ่งบริษัทต้องออกหุ้นสามัญเป็นจำนวน 8.83 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
ให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้แปลงสภาพดังกล่าว
อย่างไรก็ตามบริษัทดำเนินการจดทะเบียนทุนชำระแล้วกับกระทรวงพาณิชย์เพิ่มเติมได้เพียง 8.50
ล้านหุ้น เมื่อวันที่ 11 มกราคม 2548
ซึ่งทางตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีความเห็นให้บริษัทดำเนินการจดทะเบียนแก้ไขทุนชำระแล้วเพิ่มเติมในส่วนที่มีการปรับสิทธิให้แก่ผู้ถือหุ้นดังกล่าวอีก
0.33 ล้านหุ้น จึงจะอนุญาตให้มีการซื้อขายหุ้นดังกล่าวในตลาดหลักทรัพย์ได้ ดังนั้น ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2547 บริษัทยังมิได้บันทึกการแปลงสภาพหุ้นกู้แปลงสภาพดังกล่าวเป็นหุ้นสามัญทั้งจำนวน

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยที่จะมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคตของบริษัท คือ ราคาวัสดุก่อสร้าง
ภาวะเศรษฐกิจของประเทศและนโยบายของภาครัฐบาล
และการเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทในครั้งนี้ เป็นต้น

ราคาวัสดุก่อสร้าง มีผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนของบริษัท โดยในปี 2546 เป็นต้นมา
ราคาวัสดุก่อสร้างมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เนื่องจากปัจจุบันบริษัทได้หันมาให้ความสำคัญทางด้านสายงานการก่อสร้างทั่วไปมากขึ้นจาก 103.29
ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 23.00 ของรายได้จากการก่อสร้างและการขาย ในปี 2546 เป็น
336.16 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 21.99 ของรายได้จากการก่อสร้างและการขาย ในปี
2547 บริษัทจะทำการติดตามภาวะราคาวัสดุก่อสร้างอย่างใกล้ชิด
เพื่อประโยชน์ในการวางแผนงานและควบคุมต้นทุนให้เป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้ในแต่ละโครงการ

ภาวะเศรษฐกิจและนโยบายของภาครัฐบาลของประเทศถือได้ว่าเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัท
หากภาวะเศรษฐกิจของประเทศมีแนวโน้มดีขึ้น การลงทุนมีการขยายตัว ทั้งในภาครัฐและภาคเอกชน
จะส่งผลให้ปริมาณงานของบริษัทเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้จากนโยบายของภาครัฐบาลที่จะให้มีการก่อสร้างระบบขนส่งมวลชนและระบบคมนาคมของประเทศในอนาคตอันใกล้จะส่งผลให้มีกิจกรรมที่เกี่ยวเนื่องกับการก่อสร้างมากขึ้น
ซึ่งจะส่งผลดีต่อการดำเนินงานของบริษัท หากบริษัทได้เข้าร่วมในการดำเนินงานดังกล่าว

การเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิที่จัดสรรให้แก่กรรมการและ/หรือพนักงานทั้งหมดจำนวน
50,000,000 หุ้น ในราคาหุ้นละ 1 บาท
และการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิซึ่งจัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมทั้งหมดจำนวนไม่เกิน
131,389,488 หุ้น ในราคาหุ้นละ 2 บาท จะมีผลกระทบต่อราคาตลาดของหุ้น (Price
Dilution) และส่วนแบ่งกำไรหรือสิทธิในการออกเสียงของผู้ถือหุ้น (Control Dilution) ดังนี้

-   ผลกระทบต่อราคาตลาดของหุ้น คือ ทำให้ราคาตลาดของหุ้นลดลงในอัตราร้อยละ 23.73 ทั้งนี้
    หากมีการใช้สิทธิแปลงสภาพของหุ้นกู้แปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญทั้งหมดจำนวน 62,500,000
    หุ้นในราคาหุ้นละ 0.6978 บาท โดยใช้ราคาปิดของหุ้น ณ วันที่ 4 มกราคม 2548 ซึ่งเท่ากับ
    6.75 บาท ในการคำนวณ
    จะมีผลกระทบต่อราคาตลาดของหุ้นทำให้ราคาตลาดของหุ้นลดลงในอัตราร้อยละ 30.25

-   ผลกระทบต่อส่วนแบ่งกำไรหรือสิทธิในการออกเสียงของผู้ถือหุ้น (Control Dilution) คือ
    มีผลทำให้ส่วนแบ่งกำไรหรือสิทธิในการออกเสียงของผู้ถือหุ้นเดิมลดลงในอัตราร้อยละ 31.87
    ของส่วนแบ่งกำไรหรือสิทธิในการออกเสียงเดิม ทั้งนี้
    หากมีการใช้สิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญทั้งหมดจำนวน 62,500,000 หุ้น
    จะมีผลทำให้ส่วนแบ่งกำไรหรือสิทธิในการออกเสียงของผู้ถือหุ้นเดิมลดลงในอัตราร้อยละ
    38.61 ของส่วนแบ่งกำไรหรือสิทธิในการออกเสียงเดิม
    โดยสัดส่วนความเป็นเจ้าของหรือสิทธิออกเสียงของผู้ถือหุ้นเดิมภายหลังการใช้สิทธิทั้งหมดจะเท่ากับร้อยละ
    61.49

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ บริษัทสำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
  เป็นค่าสอบบัญชีของบริษัทในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 500,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

  -ไม่มี-