ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผู้สอบบัญชีและรายงานของผู้สอบบัญชี

  ผู้สอบบัญชี รับอนุญาต นายเมธี รัตนศรีเมธา ทะเบียนเลขที่ 3425 และ/หรือนายสมคิด
  เตียตระกูล ทะเบียนเลขที่ 2785

รายงานของผู้สอบบัญชี - แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข

มูลฐานในการจัดทำงบการเงินรวม

บริษัทเป็นบริษัทย่อยของบริษัท เคดับเบิ้ลยูเอช ไปป์ จำกัด (KWH) แห่งประเทศฟินแลนด์
ธุรกิจหลักของบริษัทเป็นการผลิตท่อไฮเด็นซิตี้ โพลีเอ็ทธีลีน (HDPE) โลเด็นซิตี้โพลีเอ็ทธีลีน
(LDPE) โพลีพร็อพไพลีน (PP) และ โพลีบิวธีลีน (PB) และชิ้นส่วนเครื่องประกอบสั่งซื้อจาก KWH
นอกจากนี้บริษัทยังมีรายการบัญชีกับบริษัทที่เกี่ยวข้องอื่น ๆ อีกในเงื่อนไขทางธุรกิจปกติ
บริษัทเหล่านี้มีความเกี่ยวข้องกันโดยมีผู้ถือหุ้นและ/หรือกรรมการกลุ่มเดียวกัน

งบการเงินรวมนี้ประกอบด้วยงบการเงินของบริษัท วิค แอนด์ ฮุคลันด์ จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อยดังนี้

อัตราร้อยละของการถือหุ้น

  --------------------------- ------- ------- ---------------- ---------------
  บริษัทย่อย                     2542    2541    จัดตั้งขึ้นในประเทศ   ลักษณะธุรกิจ

  บริษัท ดับเบิลยู เอช ไป๊ป         48.99   48.99   ไทย              บริการติดตั้ง
  (ประเทศไทย) จำกัด                                             

  บริษัท ดับเบิ้ลยู เอช โฮลดิ้ง จำกัด  49.00   49.00   ไทย              ลงทุนในกิจการอื่น
  --------------------------- ------- ------- ---------------- ---------------

รายการบัญชีที่สำคัญระหว่างบริษัทกับบริษัทย่อยที่รวมในงบการเงินรวมได้หักกลบลบกันแล้ว

รายการบัญชีที่สำคัญกับบริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกันสำหรับปี 2542-2544 สรุปได้ดังนี้

  ------------------------- ----------- ------------ ------------ ------------
                            นโยบาย                   บาท          

                            กำหนดราคา   2542         2543         2544

  รายได้                                                           

  ขาย                       ราคาตลาด    5,424,228    10,301,119   4,987,935

  ดอกเบี้ยรับ                              54,959       112,790      28,025

  รายได้อื่นๆ                              -            113,020      441,052

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                                                  

  ต้นทุนขาย                   ราคาตลาด    3,775,992    8,138,089    4,356,623

  ซื้อ                        ราคาตลาด    11,953,120   30,805,696   3,263,541

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร               2,167,521    1,571,405    1,911,890

  ดอกเบี้ยจ่าย                             1,804,972    -            -
  ------------------------- ----------- ------------ ------------ ------------

งบการเงินและงบการเงินรวมสำหรับปี 2544 และ 2543
ได้รวมผลกระทบจากวิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจที่มีต่อบริษัท
และบริษัทย่อยเท่าที่ฝ่ายบริหารทราบและประมาณการได้วิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจของประเทศในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิค
มีผลต่อการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย
งบการเงินและงบการเงินรวมนี้ยังไม่ได้รวมผลกระทบของรายการที่อาจมีขึ้นจากผลของความไม่แน่นอนนั้น
แต่จะรายงานไว้ในงบการเงินเมื่อทราบและสามารถประมาณผลกระทบดังกล่าวได้

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัท วิคแอนด์ฮุคลันด์ จำกัด (มหาชน) ในช่วง
3 ปี ย้อนหลังเป็นดังนี้

  ------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                  ปี 2542        ปี 2543        ปี 2544

                                  หน่วย : พันบาท  หน่วย : พันบาท  หน่วย : พันบาท

  รายได้รวม                        656,822       687,874       642,014

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม               536,893       596,310       573,067
  และภาษีเงินได้นิติบุคคล                                           

  กำไรสุทธิ                         119,929       91,564        68,947

  กำไรต่อหุ้น (บาท) (1)              0.80          0.61          0.46

  สินทรัพย์รวม                       678,633       754,546       666,072

  หนี้สินรวม                         185,573       241,922       148,251

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     493,060       512,624       517,821

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท) (1)          3.29          3.42          3.45

  จำนวนหุ้น ณ ปลายปี (2)             150,000,000   150,000,000   150,000,000
  ------------------------------- ------------- ------------- -------------

หมายเหตุ (1) ใช้วิธีคำนวณตามมาตรฐานการบัญชี ซึ่งใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก เมื่อวันที่ 25
ตุลาคม 2544 บริษัทฯ ได้จดทะเบียนเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นสามัญจากมูลค่าหุ้นละ 10 บาท จำนวน
15,000,000 หุ้น เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาท จำนวน 150,000,000 หุ้น
มูลค่าหุ้นตามบัญชีและกำไรต่อหุ้นในปี 2542 และ 2543
ได้คำนวณใหม่ตามการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นสามัญในปี 2544

(2) เงินสดปันผลที่จ่ายหุ้นละ 2.50 บาท สำหรับ 15,000,000 หุ้น ในปี 2542 และหุ้นละ 4.80
บาท สำหรับ 15,000,000 หุ้น ในปี 2543 และหุ้นละ 4.25 บาท สำหรับ 15,000,000 หุ้นในปี
2544

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท ดับเบิลยูเอชไป๊ป (ประเทศไทย) จำกัด ในช่วง
3 ปี ย้อนหลังเป็นดังนี้

  ------------------------------------ -------------- -------------- --------------
                                       ปี 2542         ปี 2543         ปี 2544

                                       หน่วย : พันบาท   หน่วย : พันบาท   หน่วย : พันบาท

  รายได้รวม                             23,754         22,582         22,025

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมและภาษีเงินได้นิติบุคคล   20,813         22,191         21,666

  กำไร สุทธิ                             2,941          391            359

  กำไร ต่อหุ้น (บาท) (1)                  60.03          7.98           7.32

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                    -              -              -

  จำนวนหุ้นสามัญ (หุ้น)                     49,000         49,000         49,000

  สินทรัพย์รวม                            20,020         21,596         17,851

  หนี้สินรวม                              12,383         13,568         9,464

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                          7,637          8,028          8,387

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท) (2)               51.78          59.76          67.08
  ------------------------------------ -------------- -------------- --------------

หมายเหตุ (1) ใช้วิธีคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิ (หักด้วยเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ์แล้ว - ถ้ามี)
ด้วยจำนวนหุ้นสามัญเทียบเท่าหุ้นที่ชำระเต็มมูลค่าที่ออกจำหน่ายในระหว่างปี วิธี ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

(2)
ใช้วิธีคำนวณโดยการหารส่วนของผู้ถือหุ้นที่หักส่วนของหุ้นบุริมสิทธิแล้วด้วยจำนวนหุ้นสามัญจดทะเบียนที่ออกจำหน่าย
ณ สิ้นปี

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท ดับเบิ้ลยูเอช โฮลดิ้ง จำกัด ในช่วง 3 ปี
ย้อนหลังเป็นดังนี้

  ---------------------------- -------------- -------------- --------------
                               ปี 2542         ปี 2543         ปี 2544

                               หน่วย : บาท     หน่วย : บาท     หน่วย : บาท

  รายได้รวม                     3,691          1,375          1,193

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวม            43,601         22,633         29,307

  ขาดทุน สุทธิ                    (39,910)       (21,258)       (28,114)

  ขาดทุน ต่อหุ้น (บาท) (1)         (1.63)         (0.87)         (1.15)

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)            -              -              -

  จำนวนหุ้นสามัญ (หุ้น)             24,500         24,500         24,500

  สินทรัพย์รวม                    5,288,266      5,271,781      5,247,667

  หนี้สินรวม                      15,227         20,000         24,000

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                  5,273,039      5,251,781      5,223,667

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท) (2)       111.14         110.28         109.13
  ---------------------------- -------------- -------------- --------------

หมายเหตุ

  1. ใช้วิธีคำนวณโดยการหารขาดทุนสุทธิ
  ด้วยจำนวนหุ้นสามัญเทียบเท่าหุ้นที่ชำระเต็มมูลค่าที่ออกจำหน่ายในระหว่างปี วิธี
  ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

  2. ใช้วิธีคำนวณโดยการหารส่วนของผู้ถือหุ้นที่หักส่วนของหุ้นบุริมสิทธิแล้วด้วยจำนวนหุ้นสามัญจด
  ทะเบียนที่ออกจำหน่าย ณ สิ้นปี

[TABLE]

(1) เมื่อวันที่ 25 ตุลาคม 2544 บริษัทฯ ได้จดทะเบียนเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นสามัญจากมูลค่าหุ้นละ
10 บาท จำนวน 15,000,000 หุ้น เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาท จำนวน 150,000,000 หุ้น
และกำไรต่อหุ้นในปี 2542 และ 2543 ได้คำนวณใหม่ตามการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นสามัญในปี 2544

+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| บริษัท วิคแอนด์ฮุคลันด์ จำกัด (มหาชน)          |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| งบกระแสเงินสด                           |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม                        |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|                                        | ต |       |   |       |   |       |
|                                        | ร |       |   |       |   |       |
|                                        | ว |       |   |       |   |       |
|                                        | จ |       |   |       |   |       |
|                                        | ส |       |   |       |   |       |
|                                        | อ |       |   |       |   |       |
|                                        | บ |       |   |       |   |       |
|                                        | แ |       |   |       |   |       |
|                                        | ล |       |   |       |   |       |
|                                        | ้ว |       |   |       |   |       |
|                                        | เ |       |   |       |   |       |
|                                        | ก |       |   |       |   |       |
|                                        | ิด |       |   |       |   |       |
|                                        | ข |       |   |       |   |       |
|                                        | ึ้น |       |   |       |   |       |
|                                        | จ |       |   |       |   |       |
|                                        | ร |       |   |       |   |       |
|                                        | ิง |       |   |       |   |       |
|                                        | ( |       |   |       |   |       |
|                                        | ห |       |   |       |   |       |
|                                        | น |       |   |       |   |       |
|                                        | ่ว |       |   |       |   |       |
|                                        | ย |       |   |       |   |       |
|                                        | : |       |   |       |   |       |
|                                        | พ |       |   |       |   |       |
|                                        | ัน |       |   |       |   |       |
|                                        | บ |       |   |       |   |       |
|                                        | า |       |   |       |   |       |
|                                        | ท |       |   |       |   |       |
|                                        | ) |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|                                        | ปี |       | ปี |       | ปี |       |
|                                        | 2 |       | 2 |       | 2 |       |
|                                        | 5 |       | 5 |       | 5 |       |
|                                        | 4 |       | 4 |       | 4 |       |
|                                        | 2 |       | 3 |       | 4 |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|                                        | จ |       | จ |       | จ |       |
|                                        | ำ |       | ำ |       | ำ |       |
|                                        | น |       | น |       | น |       |
|                                        | ว |       | ว |       | ว |       |
|                                        | น |       | น |       | น |       |
|                                        | เ |       | เ |       | เ |       |
|                                        | ง |       | ง |       | ง |       |
|                                        | ิน |       | ิน |       | ิน |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน            |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กำไรสุทธิ                                |   | 11    |   | 9     |   | 6     |
|                                        |   | 9,929 |   | 1,564 |   | 8,947 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| รายการปรับปรุงกระทบกำไ                   |   |       |   |       |   |       |
| รสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี               |   | 2     |   | 2     |   | 2     |
|                                        |   | 4,816 |   | 6,944 |   | 6,777 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ส่วนได้เสียในขาดทุน (กำไร)                 |   | (2    |   | (115) |   | (76)  |
| จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                    |   | ,647) |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ และรายจ่ายตัดบัญชี         |   | -     |   | 727   |   | 237   |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายทรัพย์สินถาวร    |   | (134) |   | 35    |   | (3    |
|                                        |   |       |   |       |   | ,411) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กำไรจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ        |   | (614) |   | (141) |   | (8)   |
| ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                          |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ                     |   | 872   |   | -     |   | -     |
|                                        |   |       |   |       |   |       |
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน:-  |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วรับเงิน                    |   | 12    |   | (40   |   | 6     |
|                                        |   | 4,192 |   | ,627) |   | 1,102 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| สินค้าคงเหลือ                             |   | (51   |   | (27   |   | 4     |
|                                        |   | ,260) |   | ,469) |   | 1,727 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น และอื่น ๆ                |   | (2    |   | (6    |   | (249) |
|                                        |   | ,487) |   | ,382) |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ                 |   | 202   |   | 880   |   | 388   |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เจ้าหนี้การค้า                             |   | (11   |   | (14   |   | 2     |
|                                        |   | ,727) |   | ,441) |   | 1,743 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                    |   | (1    |   | 1,380 |   | (1    |
|                                        |   | ,868) |   |       |   | ,593) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                         |   | (13   |   | (1    |   | (277) |
|                                        |   | ,256) |   | ,249) |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น          |   | (6    |   | (20   |   | (7    |
|                                        |   | ,370) |   | ,090) |   | ,951) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน          |   | 17    |   | 1     |   | 20    |
|                                        |   | 9,648 |   | 1,016 |   | 7,356 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน             |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินให้กู้ยืมบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                 |   | (4    |   | -     |   | 3,000 |
|                                        |   | ,022) |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร             |   | -     |   | 37    |   | 7,352 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ซื้อสินทรัพย์ถาวรเพิ่ม                        |   | (15   |   | (28   |   | (21   |
|                                        |   | ,508) |   | ,058) |   | ,318) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน               |   | (19   |   | (28   |   | (10   |
|                                        |   | ,530) |   | ,021) |   | ,966) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|                                        |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน             |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน    |   | (57   |   | 9     |   | (105  |
|                                        |   | ,356) |   | 5,106 |   | ,572) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                |   | (29   |   | -     |   | -     |
|                                        |   | ,000) |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                    |   | (7    |   | (4    |   | -     |
|                                        |   | ,028) |   | ,436) |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| จ่ายเงินสดปันผล                           |   | (37   |   | (72   |   | (63   |
|                                        |   | ,500) |   | ,000) |   | ,750) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ใน) กิจกรรมจัดหาเงิน     |   | (130  |   | 1     |   | (169  |
|                                        |   | ,884) |   | 8,670 |   | ,322) |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
|                                        |   |       |   |       |   |       |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร เพิ่มขึ้น–สุทธิ         |   | 2     |   | 1,665 |   | 2     |
|                                        |   | 9,234 |   |       |   | 7,068 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันต้นปี           |   | 7,241 |   | 3     |   | 3     |
|                                        |   |       |   | 6,475 |   | 8,140 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันสิ้นปี           |   | 3     |   | 3     |   | 6     |
|                                        |   | 6,475 |   | 8,140 |   | 5,208 |
+----------------------------------------+---+-------+---+-------+---+-------+

  ---------------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  ข้อมูลงบกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม             ปี 2542              ปี 2543              ปี 2544     

  เงินสดจ่ายในระหว่างปี (หน่วย : พันบาท)         จำนวนเงิน            จำนวนเงิน            จำนวนเงิน   

                                                                                              

  ดอกเบี้ยจ่าย                                           7,508               4,322               2,245

  ภาษีเงินได้                                            14,949              1,932               390
  ---------------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของงบการเงินรวม ในช่วง 3 ปีย้อนหลัง

[TABLE]

(1) เมื่อวันที่ 25 ตุลาคม 2544 บริษัทฯ ได้จดทะเบียนเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นสามัญจากมูลค่าหุ้นละ
10 บาท จำนวน 15,000,000 หุ้น เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาท จำนวน 150,000,000 หุ้น
และกำไรต่อหุ้นในปี 2542 และ 2543 ได้คำนวณใหม่ตามการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นสามัญในปี 2544

+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| บริษัท วิคแอนด์ฮุคลันด์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย    |        |       |       |
|                                             |        |       |       |
| งบกระแสเงินสดรวม                             |        |       |       |
|                                             |        |       |       |
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม                             |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|                                             | ตรวจ   |       |       |
|                                             | สอ     |       |       |
|                                             | บแล้วเก |       |       |
|                                             | ิดขึ้นจริง |       |       |
|                                             |        |       |       |
|                                             | (หน่วย  |       |       |
|                                             | :      |       |       |
|                                             | พันบาท) |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|                                             | ปี 2542 | ปี     | ปี     |
|                                             |        | 2543  | 2544  |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|                                             | จำ     | จำน   | จำน   |
|                                             | นวนเงิน | วนเงิน | วนเงิน |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                 |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กำไรสุทธิ                                     | 1      | 9     | 6     |
|                                             | 19,929 | 1,564 | 8,947 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|  รายการปรับปรุงกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)   |        |       |       |
|                                             |        |       |       |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                           |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ก                                           | (614)  | (141) | 23    |
| ำไรจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                    | 27,000 | 2     | 2     |
|                                             |        | 8,771 | 8,576 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายทรัพย์สินถาวร         | (536)  | (169) | (3    |
|                                             |        |       | ,411) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ส่วนได้เสียใน (กำไร) ขาดทุน ของบริษัทย่อย          | 255    | 255   | 255   |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสินทรัพย์ตัดบัญชี               | 513    | 2,283 | 261   |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ                          | 872    | -     | -     |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน:        |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ลูกหนี้การค้า                                   | 1      | (42   | 6     |
|                                             | 29,878 | ,669) | 2,695 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                          | 121    | (117) | 577   |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดเรียกเก็บ                     | (      | (381) | 3,527 |
|                                             | 1,025) |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| สินค้าคงเหลือ                                  | (5     | (28   | 4     |
|                                             | 1,753) | ,470) | 3,058 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ และอื่นๆ                     | (248)  | (5    | (2    |
|                                             |        | ,707) | ,272) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เจ้าหนี้การค้า                                  | (1     | (14   | 2     |
|                                             | 1,727) | ,221) | 1,407 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                         | (      | 1,359 | (1    |
|                                             | 1,684) |       | ,477) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                              | (1     | (1    | (302) |
|                                             | 3,256) | ,223) |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น และอื่นๆ                        | (      | (22   | (1    |
|                                             | 7,602) | ,436) | ,324) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน               | 1      | 8,698 | 22    |
|                                             | 90,123 |       | 0,540 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                  |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร                  | 142    | 269   | 7,353 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ซื้อสินทรัพย์ถาวรเพิ่ม                             | (1     | (28   | (27   |
|                                             | 5,791) | ,797) | ,613) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                    | (1     | (28   | (20   |
|                                             | 5,649) | ,528) | ,260) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                  |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน         | (10    | 9     | (108  |
|                                             | 0,839) | 7,855 | ,421) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                         | (      | (4    | -     |
|                                             | 7,028) | ,436) |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินปันผลจ่าย                                  | (3     | (72   | (63   |
|                                             | 7,500) | ,000) | ,750) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ใน) กิจกรรมจัดหาเงิน           | (14    | 2     | (172  |
|                                             | 5,367) | 1,419 | ,171) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|                                             |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร เพิ่มขึ้น-สุทธิ              | 29,107 | 1,589 | 2     |
|                                             |        |       | 8,109 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันที่ 1 มกราคม         | 8,118  | 3     | 3     |
|                                             |        | 7,225 | 8,814 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันที่ 31 ธันวาคม        | 37,225 | 3     | 6     |
|                                             |        | 8,814 | 6,923 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+

ข้อมูลงบกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม

  --------------------------------------------- -------- -------- ---------
  เงินสดจ่ายในระหว่างปี (หน่วย : พันบาท)              ปี 2542   ปี 2543   ปี 2544

  ดอกเบี้ยจ่าย                                     8,544    4,371    2,312

  ภาษีเงินได้                                      15,582   2,307    987
  --------------------------------------------- -------- -------- ---------

ข้อมูลเกี่ยวกับหุ้นกู้หรือตั๋วเงิน

- ไม่มี -

คำอธิบายการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

ภาวะของตลาดท่อพลาสติกในประเทศไทยของปี 2544 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2543
ยังคงถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ไม่ค่อยมีการเติบโตนัก
ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการเลือกตั้งในช่วงของไตรมาสที่ 1 ของปี 2544
และจากการที่ประเทศสหรัฐอเมริกาโดนจู่โจมจากผู้ก่อการร้ายเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2544
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มและอนาคตของผลิตภัณฑ์มีลู่ทางการขยายตัวที่ดีมาก ทั้งนี้เนื่องจาก

โอกาสทางการขยายตัวของผลิตภัณฑ์ในต่างประเทศมีอยู่สูง ซึ่งจะมีอัตรากำไรขั้นต้นที่น่าพอใจ

โดยบริษัทฯ ประสบความสำเร็จในการขยายตลาดในต่างประเทศสูง ในปีนี้บริษัทฯ
มีสัดส่วนของยอดขายต่างประเทศต่อยอดขายรวมเป็นอัตราร้อยละ 21.97 เปรียบเทียบกับปี 2543
ที่มีอยู่เพียงอัตราร้อยละ 18.22

การพัฒนาของเม็ดพลาสติกในประเทศให้มีคุณภาพและประสิทธิภาพมากขึ้นกว่าเดิมทำให้ผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีต้นทุนในการผลิตลดลงอย่างมาก
ส่งผลให้สามารถแข่งขันกับผลิตภัณฑ์ทดแทน เช่น ท่อ PVC หรือ ท่อเหล็ก

บริษัทฯ มีปริมาณงานที่ยังไม่ส่งมอบ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 เท่ากับ 148.88 ล้านบาท

จากการดำเนินงานที่ผ่านมาในปี 2544, 2543 และ 2542 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเป็นเงิน 68.95, 91.56 และ 119.93ล้านบาท ตามลำดับ
โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 20.16, 22.89 และ 33.03 ตามลำดับ
ระดับความสามารถในการทำกำไรอันได้แก่อัตราส่วนกำไรสุทธิ (Net Profit Margin)
เท่ากับร้อยละ 10.39, 12.98 และ 17.82 ตามลำดับ
และหากพิจารณาอัตราผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น (Return on Equities) แล้วได้เท่ากับร้อยละ
13.29, 18.09 และ 26.37 ตามลำดับ
ซึ่งถือได้ว่าเป็นอัตราผลตอบแทนที่น่าพอใจเมื่อเปรียบเทียบกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ ณ
ขณะนี้ที่ 2-3% อย่างไรก็ตาม ในปี 2545 นี้ บริษัทฯ
ได้มุ่งเน้นหาลู่ทางการจำหน่ายสินค้าไปยังตลาดต่างประเทศซึ่งให้ผลตอบแทนในอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่าการขายภายในประเทศ

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 220.54, 8.70 และ
190.12 ล้านบาท ตามลำดับ ทั้งนี้เนื่องจากในปี 2544 บริษัทฯ
มียอดขายในต่างประเทศสูงถึงร้อยละ 21.97 เมื่อเทียบกับยอดขายรวม
ซึ่งการขายในต่างประเทศมีระยะเวลาการให้เครดิตเทอมสั้นกว่าการขายในประเทศทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของปี
2544 สูงมากกว่าปกติ

ฐานะการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544, 2543 และ 2542 เป็นดังนี้

สัดส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนรวมต่อสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2544, 2543 และ 2542 เท่ากับร้อยละ
58.90, 62.97 และ 58.71 ตามลำดับ ทั้งนี้ เนื่องจากการลดลงของวัตถุดิบ และลูกหนี้การค้า
ซึ่งทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทยังอยู่ในเกณฑ์ดี กล่าวคืออัตราส่วนสภาพคล่องของปี 2544,
2543 และ 2542 เท่ากับ 2.55 เท่า, 1.95 เท่า และ 2.13 เท่า ตามลำดับและมี
Quick-Acid Ratio เท่ากับ 1.62 เท่า, 1.17 เท่า และ 1.29 เท่า ตามลำดับ
โดยมีอัตราส่วนหมุนเวียนของลูกหนี้การค้าเท่ากับ 2.45 เท่า, 2.46 เท่า และ 1.98 เท่า
ตามลำดับ

คุณภาพของสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 และ 2543 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้า
ที่มีปัญหาการชำระหนี้จำนวน 39 ราย โดยบริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าเหล่านี้ไว้แล้ว
(โปรดดูหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 3)

รายจ่ายลงทุนของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปี 2544 และ 2543 มีจำนวนเงินประมาณ 20.26
ล้านบาท และ 28.53 ล้านบาท ตามลำดับ ในปี 2544
เป็นการลงทุนในเรื่องของการเพิ่มประสิทธิภาพและประสิทธิผลในการผลิต โดยส่วนใหญ่ของปี 2543
เป็นการซื้อเครื่องจักร (Take Over) จากบริษัทฯ นวพลาสติกอุตสาหกรรม (สระบุรี) จำกัด
จำนวนเงินประมาณ 28 ล้านบาท โดนเริ่มรับเครื่องจักรในปี 2542 ต่อเนื่องมาถึงต้นปี 2543
และอีกส่วนหนึ่งเป็นรายจ่ายลงทุนเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพทางการผลิต

บริษัทฯ และบริษัทย่อย ยังคงมีโครงสร้างของเงินทุนอยู่เกณฑ์ดี
กล่าวคือมีอัตราส่วนของหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to Equity Ratio) สำหรับปี 2544
และ 2543 เท่ากับ 0.30 เท่า และ 0.48 เท่า ตามลำดับ
และมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นด้วย โดยปี 2544 และ 2543 มีอัตราส่วน
เท่ากับ 96.80 เท่า และ 3.52 เท่า ตามลำดับ
ทั้งนี้เนื่องจากกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานในปี 2544 เพิ่มจากปี 2543
ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น

ณ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีเงินเบิกเกินบัญชีเป็นจำนวนเงินเพียง 144,170
บาท (โปรดดูรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 8)

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต ได้แก่
วิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งภายใน และภายนอกประเทศอันได้แก่ เศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น
จีน และในภูมิภาคเอเซียแปซิฟิค อาจส่งผลให้อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศถดถอย
และปัญหาเรื่องของการก่อการร้ายและสถานการณ์ในภูมิภาคตะวันออกกลางอาจส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันดิบ
ซึ่งจะทำให้มีผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
ปัจจัยดังกล่าวนี้จะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินของบริษัทฯ และ บริษัทย่อย