12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544
ตรวจสอบโดย คุณ วิสสุตา จริยธนากร ผู้ตรวจสอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3853 จาก บริษัท
สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้ให้ความเห็นว่า
ผู้สอบบัญชีมิได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท อาปิโก-ไพลคอน จำกัด และบริษัท เทเนกา ซีเทีย
รีซอสเซส จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในต่างประเทศ งบการเงินของบริษัท อาปิโก - ไพลคอน จำกัด
ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมนี้โดยรวมยอด สินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544
จำนวน 14 ล้านบาท และ 17 ล้านบาท ตามลำดับ
และยอดรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีจำนวน 18 ล้านบาท และ 17 ล้านบาท
ตามลำดับ
และงบการเงินเฉพาะบริษัทฯได้รวมหนี้สินจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน
6.1 ล้านบาทและ 4.2 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 ตามลำดับ
และส่วนแบ่งขาดทุนของบริษัทย่อยดังกล่าวจำนวน 1.9 ล้านบาท และ 6.1 ล้านบาท
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี ตามลำดับ งบการเงินของบริษัท เทเนกา ซีเทีย รีซอสเซส
จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมนี้โดยรวมยอดสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 จำนวน
46 ล้านบาท และยอดรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันจำนวน 48 ล้านบาท
และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน
1.4 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และส่วนแบ่งขาดทุนของบริษัทย่อยดังกล่าวจำนวน 1.5
ล้านบาท สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน งบการเงินของบริษัทย่อยทั้งสองข้างต้น
ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น โดย คุณ วิสสุตา จริยธนากร
ผู้สอบบัญชีได้รับรายงานของผู้สอบบัญชีนั้นและความเห็นของผู้สอบบัญชีในส่วนที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินของรายการต่าง
ๆ ของบริษัทย่อยเหล่านั้น
ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯได้ถือตามรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นนั้น

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี และรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น
แสดงว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  ตารางสรุปงบการเงิน

  --------------------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                                งบรวม                   

  รายการ                                        2543        2544        2545

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                          17,701      28,349      243,929

  ลูกหนี้การค้า                                     59,829      69,429      118,499

  สินค้าคงเหลือ                                    95,947      99,854      196,011

  เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้อง                       35,796      2,287       7,184

  เงินลงทุน                                       1,332       2,475       15,234

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                         383,620     426,664     460,698

  สินทรัพย์อื่นๆ                                     40,767      47,236      54,761

  รวมสินทรัพย์                                     634,993     676,295     1,096,316

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น                   1,838       54,733      70,030

  เจ้าหนี้การค้า                                    141,113     141,917     259,557

  ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ครบกำหนดชำระใน หนึ่งปี         207,565     47,061      48,999

  เงินกู้ยืมจากกรรมการ                              3,160       0           0

  เงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้อง                        47,690      22,479      18,582

  เงินกู้ยืมระยะยาว                                 43,268      214,739     74,795

  หนี้สินอื่นๆ                                       36,918      24,591      51,549

  รวมหนี้สิน                                       481,553     505,520     523,512

  ทุนจดทะเบียน                                    130,000     130,000     210,000

  ทุนชำระแล้ว                                     130,000     130,000     210,000

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                  0           0           189,462

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                               23,440      40,775      173,342

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                153,440     170,775     572,804

  รายได้รวม                                      1,040,774   1,225,502   1,729,598

  ต้นทุนขายและบริการ                               884,697     1,091,420   1,503,515

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                       66,279      85,584      82,885

  ดอกเบี้ยจ่าย                                     34,508      25,016      16,241

  ภาษีเงินได้                                      2,189       1,354       3,351

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิก่อนหัก(กำไร) ขาดทุนของ                                    

  ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย และก่อน(กำไร)ขาดทุนของ                                      

  บริษัทย่อยก่อนการซื้อหุ้น และก่อนรายการพิเศษ            53,101      22,128      123,606

  กำไร (ขาดทุน) ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                   22          2,136       (194)

  ส่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้ส่วนเสีย   (902)       1,142       4,759

  กำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน                  (29,932)    (5,936)     4,201

  กำไรสุทธิ                                       22,288      19,470      132,374

  กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (มูลค่าที่ตราไว้ 5 บาทต่อหุ้น)     1.71        1.50        4.45

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                   90,075      26,621      167,322

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                       -4,975      -48,437     -225,607

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                    -71,260     33,576      148,640

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ            13,839      11,760      90,355
  --------------------------------------------- ----------- ----------- -----------

3.  อัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------------------+---------+-------+--------+
|                                          |         | งบรวม |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                         | 2543    | 2544  | 2545   |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
|                                          |         |       |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                          |         |       |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                    | 0.54    | 0.77  | 1.31   |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)              | 0.18    | 0.34  | 0.76   |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)          | 0.29    | 0.07  | 0.45   |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)            | 19.70   | 18.57 | 17.85  |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                   | 18.28   | 19.38 | 20.17  |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)           | 125.13  | 1     | 25.80  |
|                                          |         | 22.63 |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                 | 2.88    | 2.94  | 13.96  |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                   | 7.80    | 7.71  | 7.49   |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                      | 46.15   | 46.68 | 48.06  |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| วงจรเงินสด (วัน)                           | -25.00  | -     | -13.94 |
|                                          |         | 24.36 |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
|                                          |         |       |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร         |         |       |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                         | 13.11%  | 9.08% | 10.17% |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)               | 6.60%   | 1.95% | 5.22%  |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตรากำไรอื่น (%)                           | 2.17%   | 2.04% | 3.45%  |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)              | 133.99% | 11    | 1      |
|                                          |         | 3.47% | 91.51% |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                          | 2.14%   | 1.59% | 7.61%  |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                    | 15.63%  | 1     | 35.60% |
|                                          |         | 2.01% |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
|                                          |         |       |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน        |         |       |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                | 3.74%   | 2.97% | 14.94% |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)            | 16.96%  | 1     | 42.06% |
|                                          |         | 4.68% |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                | 1.75    | 1.87  | 1.96   |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
|                                          |         |       |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน            |         |       |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)           | 3.14    | 2.96  | 0.91   |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)        | 3.67    | 2.12  | 11.43  |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash      | 0.81    | 0.32  | 0.71   |
| basis) (เท่า)                             |         |       |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                    | -       | -     | -      |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+
|                                          |         |       |        |
+------------------------------------------+---------+-------+--------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

1.  ผลการดำเนินงาน

หากพิจารณาแล้วจะเห็นได้ว่ารายได้รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อยนั้นจะมาจาก การประกอบธุรกิจ 4
ประเภท ได้แก่ การออกแบบ ผลิตและติดตั้งอุปกรณ์จับยึด, การออกแบบและผลิตอุปกรณ์แม่พิมพ์,
การผลิตชิ้นส่วนรถยนต์และตัวแทนจำหน่ายรถยนต์
ซึ่งธุรกิจแต่ละประเภทจะมีลักษณะเฉพาะและความสามารถในการสร้างรายได้และทำกำไรที่แตกต่างกันไป
ด้วยเหตุนี้หากจะทำการวิเคราะห์และพิจารณาผลการดำเนินงานของบริษัทฯและบริษัทย่อยแล้ว
ควรที่จะต้องพิจารณาเป็นรายธุรกิจ โดยมีข้อสังเกตุว่า
รายได้จากการขายอุปกรณ์จับยึดนั้นมีความไม่แน่นอนสูง
เนื่องจากการขายเป็นแบบครั้งต่อครั้งและไม่มีสัญญาระยะยาว อีกทั้งการรับรู้รายได้อาจใช้เวลา
6-10 เดือนหลังจากที่ได้ออร์เดอร์จากลูกค้า
ในส่วนของรายได้จากชิ้นส่วนรถยนต์มีความแน่นอนมากกว่าเพราะบริษัทจะมีคำสั่งระยะยาวจากลูกค้า
ส่วนรายได้จากตัวแทนจำหน่ายรถยนต์หากดูผิวเผินอาจสรุปได้ว่าเป็นรายได้หลักเนื่องจากจากมีสัดส่วนสูงถึงร้อยละ
51 ในปี 2545 และร้อยละ 61 ในปี 2544
แต่การสรุปดังกล่าวอาจไม่ถูกต้องเนื่องจากในการทำธุรกิจนี้บริษัทเป็นเพียงนายหน้า
ซึ่งรายได้สุทธิของบริษัทคือเฉพาะค่านายหน้าเท่านั้น ซึ่งเท่ากับประมาณร้อยละ 6
เท่านั้นเมื่อเทียบกับราคารถยนต์

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

รายได้โดยรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย ในช่วงปี 2543 และ 2544 ได้มีการเพิ่มขึ้นจาก
1,040.77 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 1,226.64 ล้านบาทในปี 2544
แต่เมื่อพิจารณาแยกรายได้ออกตามประเภทของธุรกิจ จะเห็นได้ว่า
มีเพียงเฉพาะธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ของบริษัทย่อยเท่านั้นที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้น
ในขณะที่ธุรกิจหลัก 3 ประเภทของบริษัทแม่อยู่ในระดับทรงตัวซึ่งไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนัก
กล่าวคือรายได้โดยรวมจากธุรกิจ 3 ประเภทของบริษัทแม่ซึ่งได้แก่
การออกแบบผลิตและติดตั้งอุปกรณ์จับยึด การออกแบบและผลิตอุปกรณ์แม่พิมพ์
และธุรกิจผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ อยู่ที่ 456.72 ล้านบาท ในปี 2543 และ 449.93 ล้านบาท ในปี
2544 ทั้งนี้ก็เนื่องมาจากการชลอตัวในการขยายการผลิตรถยนต์ของผู้ประกอบการบางรายอาทิเช่น
ฟอร์ด และการที่ผู้ประกอบการบางรายได้เลื่อนคำสั่งซื้ออุปกรณ์จับยึดออกไปนั่นเอง
อย่างไรก็ตามรายได้รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อยในปี 2545 อยู่ที่ 1738.56 ล้านบาท
ซึ่งรายได้จากธุรกิจหลักของบริษัทแม่เพิ่มขึ้นจาก 443.55 ล้านบาทในปี 2544 เป็น 813.08
ล้านบาท ในปี 2545 ทั้งนี้ก็เนื่องจากการ ที่บริษัทฯได้รับคำสั่งซื้อ (Orders)
จากลูกค้าที่เป็นผู้ผลิตรถยนต์ระดับโลกรายใหม่ๆเพิ่มมากขึ้นในปี 2545
โดยเฉพาะในส่วนของอุปกรณ์จับยึด (Jigs) ที่ในปี 2545 บริษัทฯมีราย

ได้ถึง 234.42 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2544 ทั้งปี มีรายได้ เพียง 93.53 ล้านบาท และทั้งปี 2543
มีรายได้เพียง 82.14 ล้านบาทเท่านั้น

ต้นทุนขายและบริการของบริษัทฯและบริษัทย่อยในช่วงปี 2543 อยู่ที่ 884.70 ล้านบาท และ ปี
2544 อยู่ที่ 1,091.42 ล้านบาท
โดยต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นนั้นส่วนใหญ่แปรตามรายได้ที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ที่ดำเนินการโดยบริษัทย่อย
ซึ่งหากพิจารณาในส่วนของธุรกิจหลักของบริษัทแม่แล้ว เห็นได้ว่ายังคงไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนัก
คืออยู่ที่ 346.73 ล้านบาท ในปี 2543 และ 360.16 ล้านบาท ในปี 2544
ด้วยเหตุที่ต้นทุนขายและบริการค่อนข้างแปรผันตามรายได้ของธุรกิจหลักทั้ง 3 ประเภท
ซึ่งทรงตัวในระยะเวลาที่ผ่านมา ในขณะที่ต้นทุนขายและบริการของบริษัทฯและบริษัทย่อย ในปี 2545
ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น คือจาก 1,091.42 ล้านบาท ในปี 2544 เพิ่มขึ้นเป็น
1,503.52 ล้านบาทในปี 2545 อย่างไรก็ตามเมื่อเทียบต้นทุนขายและบริการ กับยอดขายแล้ว
พบว่าอัตราส่วนระหว่างต้นทุนและยอดขายของปี 2545 จะอยู่ที่ 89.83 % ซึ่งต่ำกว่า ในช่วงปี
2544 ที่ผ่านมาคือ 90.92 % เพราะว่าส่วนหนึ่งของต้นทุนเป็นต้นทุนที่ไม่แปรผันตามรายได้ (Fixed
Cost) ดังนั้นต้นทุนส่วนนี้จะไม่ได้เพิ่มขึ้นตามยอดขายที่เพิ่มขึ้นในปี 2545

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารของบริษัทฯและบริษัทย่อย เพิ่มขึ้นจาก 66.28 ล้านบาท
ใน ปี 2543 เป็น 85.58 ล้านบาท ในปี 2544
และเมื่อคิดเป็นอัตราส่วนเทียบกับรายได้จะพบว่าเพิ่มขึ้นจาก 6.37% ในปี 2543 เป็น 6.98% ในปี
2544 ทั้งนี้ก็เนื่องจาก
บริษัทฯได้มีการเพิ่มบุคลากรเพื่อรองรับการทำงานและการพัฒนาผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ สำหรับปี 2545
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเมื่อคิดเป็นอัตราส่วนเทียบกับรายได้อยู่ที่ 4.77 % ซึ่งลดลงจาก
6.98 % ในปี 2544 สาเหตุที่อัตราส่วนลดลงก็เนื่องจากรายได้ของบริษัทฯที่เพิ่มขึ้นมากกว่ารายจ่าย

รายละเอียดผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ด้านรายได้

ในปี 2544 บริษัทฯมีรายได้จากการผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ 315.09 ล้านบาท ซึ่งไม่แตกต่างจากปี
2543 ที่อยู่ที่ 313.48 ล้านบาท
ด้วยเหตุผลที่มีการชลอตัวในการขยายการผลิตรถยนต์ของผู้ประกอบการบางรายอย่างไรก็ตามในปี
2545 อุตสาหกรรมรถยนต์ได้มีการขยายตัวในทิศทางที่ดีขึ้น เป็นผลให้ยอดขายของปี 2545
ปรับตัวสูงขึ้นเป็น 534.90 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 69.76 % เมื่อเทียบกับปี 2544
ทั้งนี้เกือบทั้งหมดของการขายชิ้นส่วนรถยนต์จะถูกขายให้กับผู้ประกอบการอุตสาหกรรมรถยนต์ระดับโลกที่มีโรงงานอยู่ภายในประเทศ
เพื่อทำการประกอบรถยนต์ ซึ่งจะมีทั้งส่งออกและจำหน่ายภายในประเทศ

สำหรับอุปกรณ์จับยึด (Jigs) นั้น มียอดขายเท่ากับ 76.89 ล้านบาท ในปี 2544 และ 82.93
ล้านบาท ในปี 2543 ด้วยเหตุที่ในปี 2544
ผู้ประกอบการบางรายได้เลื่อนคำสั่งซื้ออุปกรณ์จับยึดออกไปถึงปี 2545 ซึ่งในปี 2545
ไม่เพียงแต่อุตสาหกรรมรถยนต์มีการปรับตัวดีขึ้น
ทางบริษัทฯสามารถได้รับความเชื่อถือจากผู้ประกอบการรถยนต์ชั้นนำในต่างประเทศ อาทิเช่น
เดมเลอร์ไคร์สเลอร์ และ ฟอร์ด เป็นผลให้บริษัทฯได้รับคำสั่งซื้ออุปกรณ์จับยึดจากบริษัทฯเหล่านั้น
ดังนั้นในปี 2545 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายอุปกรณ์จับยึดถึง 234.42 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 150.64 % เมื่อเทียบกับปี 2544 และยังมากกว่ายอดขายทั้งปีของปี 2544 และ
2543

แม่พิมพ์นั้นค่อนข้างที่จะมียอดขายที่ไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก คือ 40.30 ล้านบาท ในปี 2544 และ
44.49 ล้านบาท ในปี 2543 รวมถึงปี 2545 ยอดขายมีเพียง 41.41 ล้านบาท
ทั้งนี้ก็เนื่องด้วยทางบริษัทฯไม่ได้เน้นธุรกิจการผลิตแม่พิมพ์เพื่อขาย
หากแต่การผลิตแม่พิมพ์ส่วนมากนั้นเพื่อใช้ในการผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ให้กับลูกค้าของบริษัทฯเป็นหลัก

ในส่วนธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ ปัจจุบันบริษัทฯ โดยบริษัทย่อยซึ่งได้แก่ บริษัท นิวเอร่า เซลส์
จำกัด มีโชว์รูมรถยนต์อยู่ 2 แห่ง โดยที่ยอดขายมีการปรับตัวสูงขึ้นเรื่อยๆ นั่นคือ จาก 589.32
ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 745.61 ล้านบาท ในปี 2544 และ 890.79 ล้านบาท ในปี 2545
ด้วยเหตุที่ยอดขายรถยนต์โดยรวมของทั้งประเทศมีการปรับตัวสูงขึ้นและบริษัทย่อยของบริษัทฯ
สามารถยกระดับเข้าสู่ ตำแหน่งตัวแทนจำหน่ายรถยนต์อันดับหนึ่ง ของ ฟอร์ด นอกจากนี้ในปี 2545
และ 2546 บริษัทฯ มีแผนที่จะเปิดโชว์รูมใหม่อีก 2 แห่ง
คาดว่าจะทำให้รายได้ของบริษัทฯในส่วนนี้ปรับตัวสูงขึ้น

ด้านรายจ่ายและกำไรขั้นต้น

ในปี 2544 หากไม่รวมบริษัทฯย่อย แล้วบริษัทฯมีสัดส่วนของต้นทุนขายต่อยอดขาย มากกว่าปี 2543
โดยบริษัทฯ มีสัดส่วนของต้นทุนขายต่อยอดขายของธุรกิจหลัก 3 ประเภทอยู่ที่ 80.05% ในปี 2544
และ 75.92% ในปี 2543 ทั้งๆที่ทั้ง 2 ปี มียอดขายในแต่ละผลิตภัณฑ์ที่ใกล้เคียงกัน
ทั้งนี้ก็ด้วยเหตุที่ในปี 2544 ได้มีการปรับตัวสูงขึ้นของค่าโสหุ้ย (Overhead Cost)
ในส่วนของโรงงานอาทิเช่น ค่าไฟฟ้า ค่าอุปกรณ์เครื่องมือขนาดเล็ก
และรายจ่ายในส่วนบุคคลากรและวิศวะกรผู้เชี่ยวชาญที่เกี่ยวข้องกับการผลิตโดยตรง
รวมไปจนถึงปัจจัยที่มาจากการที่ยอดขายของบริษัทไม่อยู่ในระดับที่จะก่อให้เกิดการประหยัดจากระดับปริมาณการผลิต
(Economies of Scale) ดังนั้นจึงทำให้ต้นทุนของปี 2544 ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับยอดขาย
อย่างไรก็ตามในปี 2545 สัดส่วนของต้นทุนขายต่อยอดขายเท่ากับ 80.81 %
สำหรับค่าใช้จ่ายหลักของธุรกิจหลัก ทั้ง 3 ประเภทของบริษัทฯข้างต้น
จะสามารถแบ่งออกเป็นวัตถุดิบ, ค่าแรง และค่าโสหุ้ยในส่วนที่เป็นค่าไฟฟ้า
ค่าอุปกรณ์เครื่องมือขนาดเล็ก
และรายจ่ายในส่วนบุคคลากรและวิศวะกรผู้เชี่ยวชาญที่เกี่ยวข้องกับการผลิตโดยตรง เป็นส่วนใหญ่

อัตรากำไรขั้นต้นของ ธุรกิจผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ปรับตัวลงลงจาก 24 % ในปี 2543 เป็น 18 % ในปี
2544 สำหรับในปี 2545 อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจประเภทนี้เท่ากับ 15 %

อัตรากำไรขั้นต้นของ ธุรกิจผลิตอุปกรณ์จับยึด ปรับตัวลงลงจาก 30 % ในปี 2543 เป็น 28 % ในปี
2544 สำหรับในปี 2545 อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจผลิตอุปกรณ์จับยึดปรับตัวขึ้นเป็น 35
เนื่องจากธุรกิจประเภทนี้สามารถผลิตได้ถึงระดับที่เกิดการประหยัดจากปริมาณการผลิตที่มาก
(Economies of Scale)

อัตรากำไรขั้นต้นของ ธุรกิจผลิตแม่พิมพ์ ปรับตัวลงลงอย่างมากจาก 29.23% ในปี 2543 เป็น 6.7
% ในปี 2544 สำหรับในปี 2545 อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจประเภทนี้ มีการปรับตัวลดลงเป็น 0.9
%

กำไรสุทธิ

ในปี 2544 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 19.47 ล้านบาท ลดลง 2.82 ล้านบาท จาก
22.29 ล้านบาท ในปี 2543 อย่างไรก็ตามกำไรสุทธิของบริษัทฯในปี 2545 อยู่ที่ 132.37
ล้านบาท
ซึ่งไม่เพียงแต่จะเป็นการแสดงให้เห็นถึงการปรับตัวของบริษัทฯไปในทิศทางที่ดีขึ้นตามอุตสาหกรรมรถยนต์
หากยังแสดงถึงการพัฒนาและขยายตัวของธุรกิจของบริษัทฯรวมทั้งการได้คำสั่งซื้อ (Order) มากขึ้น
การเสริมสร้างความสัมพันธ์กับลูกค้าที่แกร่งขึ้น และการควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆอีกด้วย

2.  ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวมจำนวน 1,096.32 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 62 เทียบกับปี 2544 เนื่องจากบริษัทฯได้เพิ่มทุนจดทะเบียน เป็น 210 ล้านบาท
และได้รับเงินจากการนำหุ้นสามัญออกจำหน่ายจำนวน 250 ล้านบาท
และจากการที่บริษัทฯมียอดขายเพิ่มขึ้นเนื่องจากได้รับคำสั่งซื้อ (Order) จากลูกค้าเพิ่มขึ้น
เป็นผลให้ทั้งในส่วนลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือปรับตัวสูงขึ้นตาม

สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก 0.77 เท่าในปี 2544 เป็น 1.31
เท่าในปี 2545 ตามการขยายตัวของธุรกิจบริษัท ซึ่งพบว่า ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยนั้นเพิ่มจาก
19.38 วันในปี 2544 เป็น 20.17 วันในปี 2545 ด้วยเหตุเดียวกัน
และระยะเวลาชำระหนี้ก็เพิ่มเช่นกัน จาก 46.68 วันในปี 2544 เป็น 48.06 วันในปี 2545
ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทฯและบริษัทย่อยไม่มีปัญหาทางสภาพคล่องแต่ประการใด

12.2.3 ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

โครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯ พิจารณาจากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นได้ลดลงจาก 2.96
เท่า ในปี 2544 เหลือเพียง 0.91 เท่า ในปี 2545
และอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยอยู่ในระดับ 11.43 เท่า ในปี 2545
ซึ่งแสดงให้เห็นว่า บริษัทฯมีเสถียรภาพมากในด้านโครงสร้างเงินทุนบริษัทฯ