12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(ก) ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน
ของปี 2550 2551 และปี 2552 สรุปได้ดังนี้

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทงวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2550
ซึ่งตรวจสอบโดยนายประดิษฐ รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 218 จากบริษัท
เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทงวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2551
ซึ่งตรวจสอบโดยนายประดิษฐ รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 218 จากบริษัท
เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทงวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2552
ซึ่งตรวจสอบโดยนายประดิษฐ รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 218 จากบริษัท
เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ------------------------------------------- ------------ --------- -------- --------- -------- ---------
                                              ตรวจสอบแล้ว                                         

  สรุปรายการงบดุล                               สิ้นสุด 30 มิ.ย.           สิ้นสุด 30            สิ้นสุด 30  
                                              50                     มิ.ย. 51            มิ.ย. 52  

                                              ล้านบาท       %         ล้านบาท   %         ล้านบาท   %

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                  13.30        5.98%     17.49    7.90%     10.51    4.91%

  ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง                            1.62         0.73%     3.49     1.58%     6.65     3.11%

  ลูกหนี้การค้าอื่น                                 83.40        37.54%    89.61    40.49%    82.48    38.53%

  สินค้าคงเหลือ                                  63.47        28.57%    62.37    28.18%    60.16    28.10%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                             2.07         0.93%     3.49     1.57%     0.94     0.44%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                            163.85       73.75%    176.45   79.72%    160.74   75.10%

  เงินฝากประจำที่ติดภาระหนี้ค้ำประกัน                 17.89        8.05%     7.00     3.16%     7.00     3.27%

  เงินลงทุนในบริษัทอื่น                             0.30         0.14%     0.30     0.14%     0.30     0.14%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ                        38.59        17.37%    36.05    16.29%    42.12    19.68%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ                            0.96         0.43%     0.75     0.34%     0.90     0.42%

  สินทรัพย์อื่นๆ                                   0.58         0.26%     0.78     0.35%     2.99     1.40%

  รวมสินทรัพย์                                   222.16       100.00%   221.33   100.00%   214.05   100.00%

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น                 50.83        22.88%    0.00     0.00%     0.00     0.00%

  เจ้าหนี้การค้าจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                 0.00         0.00%     0.00     0.00%     0.29     0.14%

  เจ้าหนี้การค้า                                  55.61        25.03%    71.16    32.15%    58.97    27.55%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน               0.00         0.00%     0.00     0.00%     0.00     0.00%

  เงินปันผลค้างจ่าย                               0.00         0.00%     0.00     0.00%     0.00     0.00%

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี          1.04         0.47%     0.00     0.00%     0.00     0.00%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   1.37         0.62%     0.79     0.36%     1.24     0.58%

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                              3.48         1.57%     0.00     0.00%     2.12     0.99%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               11.79        5.30%     11.61    5.24%     8.75     4.09%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              124.11       55.87%    83.56    37.75%    71.37    33.34%

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                           1.62         0.73%     0.00     0.00%     0.00     0.00%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน-สุทธิ                    0.45         0.20%     0.59     0.27%     1.04     0.49%

  รวมหนี้สิน                                     126.18       56.80%    84.15    38.02%    72.41    33.83%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                        70.00        31.51%    90.00    40.67%    90.00    42.05%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                4.00         1.80%     20.39    9.21%     20.38    9.52%

  สำรองตามกฎหมาย                              2.00         0.90%     2.40     1.08%     2.73     1.28%

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                           19.98        8.99%     24.40    11.02%    28.53    13.33%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                              95.98        43.20%    137.18   61.98%    141.64   66.17%
  ------------------------------------------- ------------ --------- -------- --------- -------- ---------

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

  ----------------------------- ------------ --------- -------- --------- -------- ---------
                                ตรวจสอบแล้ว                                         

  สรุปรายการงบกำไรขาดทุน          ปี 2550                 ปี 2551             ปี 2552   

                                ล้านบาท       %         ล้านบาท   %         ล้านบาท   %

  รายได้จากการขายและรับจ้างผลิต     300.53       99.03%    281.16   99.28%    286.32   99.29%

  รายได้อื่นๆ                      2.96         0.97%     2.05     0.72%     2.04     0.71%

  รวมรายได้                      303.48       100.00%   283.21   100.00%   288.36   100.00%

  ต้นทุนขาย                       207.66       68.42%    204.04   72.04%    212.19   73.58%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       71.92        23.70%    72.29    25.53%    66.76    23.15%

  รวมค่าใช้จ่าย                    279.58       92.12%    276.33   97.57%    278.95   96.73%

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   23.91        7.88%     6.89     2.43%     9.41     3.27%

  ดอกเบี้ยจ่าย                     4.10         1.35%     1.89     0.67%     0.15     0.05%

  ภาษีเงินได้                      7.53         2.48%     0.18     0.06%     2.83     0.98%

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ              12.28        4.05%     4.82     1.70%     6.43     2.23%
  ----------------------------- ------------ --------- -------- --------- -------- ---------

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สรุปรายการงบกระแสเงินสด           | ต         |           |           |
|                                 | รวจสอบแล้ว |           |           |
| (หน่วย: ล้านบาท)                  |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 | สิ้นสุด 30   | สิ้นสุด 30   | สิ้นสุด 30   |
|                                 | มิ.ย. 50   | มิ.ย. 51   | มิ.ย. 52   |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิ                         | 12.28     | 5.00^(1/) | 9.26^(1/) |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ปรับปรุงรายการที่ไม่ใช่เงินสด          |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าเสื่อมราคา                      | 5.60      | 5.11      | 5.94      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพ           | (0.20)    | 1.70      | 2.22      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ               | 3.05      | 2.26      | 3.10      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรจากการขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์  | (0.63)    | 0.00      | 0.00      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายได้อื่น                         | (0.17)    | 0.00      | 0.00      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุน(กำ                        | (0.02)    | 0.22      | (0.07)    |
| ไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน         | 0.00      | 0.21      | 0.22      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีหัก ณ ที่จ่ายตัดจ่าย               |           | 0.00      | 0.05      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                   |           | 1.88      | 0.15      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรจากการขายอุปกรณ์              |           | (0.48)    | (0.74)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น) ลดลง      |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง                | 1.12      | (1.87)    | (3.16)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้าอื่น                     | (17.42)   | (8.32)    | 4.02      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ                      | (0.58)    | (0.60)    | (0.01)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 | (0.84)    | 0.84      | 0.17      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์อื่น                        | (0.12)    | (0.20)    | 0.12      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)        |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง               | (0.21)    | 0.00      | 0.29      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                      | 2.70      | 15.32     | (12.12)   |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                  | 0.18      | 0.00      | 0.00      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   | 0.18      | 0.02      | (2.85)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการดำเนินงาน           |           | 21.09     | 6.59      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| จ่ายดอกเบี้ย                       |           | (2.04)    | (0.15)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| จ่ายภาษีเงินได้                     |           | (6.09)    | (0.71)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน       | 4.91      | 12.96     | 5.73      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์            | (1.22)    | (1.82)    | 0.0       |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์           | 0.00      | 0.65      | 0.75      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคาร       | 0.87      | 0.00      | (10.33)   |
| และอุปกรณ์                        |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย              | 4.23      | 0.00      | 0.00      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ซื้อเงินลงทุนในบริษัทอื่น               | 0.81      | 0.00      | 0.00      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดจ่ายในการซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน    | (0.01)    | 0.00      | (0.37)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินฝากติดภาระค้ำประกัน(เพิ่มขึ้น) ลดลง | (4.39)    | 10.89     | 0.00      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน           | 0.29      | 9.72      | (9.95)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สรุปรายการงบกระแสเงินสด           | ต         |           |           |
|                                 | รวจสอบแล้ว |           |           |
| (หน่วย: ล้านบาท)                  |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 | สิ้นสุด 30   | สิ้นสุด 30   | สิ้นสุด 30   |
|                                 | มิ.ย. 50   | มิ.ย. 51   | มิ.ย. 52   |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                             | (2.00)    | 0.00      | 0.00      |
| กู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น |           |           |           |
| (ลดลง)                          |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว เพิ่มขึ้น (ลดลง)      | (0.95)    | (2.66)    | 0.00      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินจากสัญญาเช่าทางการเงิน         | (1.32)    | (1.37)    | (0.79)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| จ่ายเงินปันผล                      | (44.50)   | 0.00      | (1.98)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน              | 54.00     | 36.39     | 0.00      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินรับลูกหนี้ค่าหุ้น                   | 1.50      | 0.00      | 0.00      |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน        | 6.25      | (18.48)   | (2.77)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิต้นงวด                   | 1.85      | 13.30     | 17.50     |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น (ลดลง)            | 11.44     | 4.20      | (6.99)    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิปลายงวด                 | 13.30     | 17.50     | 10.51     |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

หมายเหตุ : ^(1/) รายการตั้งต้นงบกระแสเงินสดในงวดบัญชีปี 2551 (1 ก.ค.50 – 30 มิ.ย.
51) ใช้กำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้ เพื่อประโยชน์ในการเปรียบเทียบกับงบกระแสเงินสดในงวดบัญชีปี
2552 (1 ก.ค. 51 – 30 มิ.ย. 52)
ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงรายการตั้งต้นให้เป็นไปตามมาตรฐานบัญชีฉบับที่ 25 (ปรับปรุง 2550)
ซึ่งมีผลบังคับใช้ในปี 2550 โดยมาตรฐานดังกล่าวไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่องบการเงิน

(ค) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ----- -------------- ---------- -------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                          ปี 2550         ปี 2551     ปี 2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity ratio)                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า   1.32           2.11       2.25

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า   0.79           1.32       1.40

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า   0.03           0.12       0.07

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า   3.99           3.25       3.33

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน    90.29          110.76     108.19

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า   3.30           3.24       3.46

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน    109.24         111.01     103.94

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า   3.83           3.22       3.26

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน    93.98          111.83     110.39

  Cash cycle                          วัน    105.55         109.95     101.74

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                    
  (Profitability ratio)                                               

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %     30.90%         27.43%     25.89%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              %     4.09%          1.71%      2.25%

  อัตรากำไรอื่น                          %     0.00%          0.00%      0.00%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             %     39.99%         268.86%    89.03%

  อัตรากำไรสุทธิ                         %     4.05%          1.70%      2.23%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   %     19.54%         4.13%      4.62%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                   
  (Efficiency ratio)                                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               %     5.91%          2.17%      2.96%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           %     43.89%         26.62%     31.68%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า   1.46           1.28       1.32

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                       
  (Financial policy ratio)                                            

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า   1.31           0.61       0.51

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า   4.03           7.95       57.31

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน -     เท่า   0.10           4.97       1.60
  Cash basis                                                          

  อัตราการจ่ายเงินปันผล^(1/)              %     511.45%^(2/)   0.00%      41.16%^(3/)
  ----------------------------------- ----- -------------- ---------- -------------

หมายเหตุ : ^(1/) การคำนวณอัตราการจ่ายเงินปันผล
คำนวณจากเงินปันผลจ่ายหารด้วยกำไรสุทธิปีก่อนหน้า โดยจ่ายจากกำไรสะสม

^(2/) ในงวดบัญชีปี 2550 (ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2549 ถึงเดือนมิถุนายน 2550)
บริษัทจ่ายเงินปันผลจำนวน 44.50 ล้านบาท

เพื่อจัดโครงสร้างบริษัท

^(3/) ในงวดบัญชีปี 2552 (ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2551 ถึงเดือนมิถุนายน 2552)
บริษัทจ่ายเงินปันผลจำนวน 1.98 ล้านบาท

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้

ในงวดบัญชีปี 2550-2552 บริษัทมีรายได้จากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์เท่ากับ 300.53 ล้านบาท
281.16 ล้านบาท และ 286.32 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยการเพิ่มขึ้นของยอดรายได้จากการจำหน่ายในงวดบัญชีปี 2552
เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของยอดจำหน่ายผลิตภัณฑ์สีเคลือบไม้ สีอุตสาหกรรม และสีพ่นซ่อมรถยนต์
ซึ่งมีสัดส่วนการจำหน่ายเพิ่มขึ้นจากร้อยะ 26.86 ร้อยละ 8.85 และร้อยละ 0.01 ในงวดบัญชีปี
2551 เป็นร้อยละ 27.25 ร้อยละ 9.72 และร้อยละ 1.14 ตามลำดับ ทั้งนี้
บริษัทมียอดรายได้รวมในงวดบัญชีปี 2550-2552 เท่ากับ 303.48 ล้านบาท 283.21 ล้านบาท
และ 288.36 ล้านบาท ตามลำดับ

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทมีสัดส่วนต้นทุนขายสำหรับงวดบัญชีปี 2550 ถึงปี 2552 เท่ากับร้อยละ 68.42 ร้อยละ 72.04
และร้อยละ 73.58 ของยอดรายได้รวม ตามลำดับ จะเห็นได้ว่าในงวดบัญชีปี 2552
บริษัทมีสัดส่วนต้นทุนขายต่อยอดรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากงวดบัญชีปี 2551
ทั้งนี้เป็นผลมาจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบ
ซึ่งถือเป็นส่วนประกอบสำคัญของวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต
สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดรายได้รวมสำหรับงวดบัญชีปี 2550 ถึงปี 2552
เท่ากับร้อยละ 23.70 ร้อยละ 25.53 และร้อยละ 23.15 ตามลำดับ
ซึ่งการลดลงของสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2552
เป็นผลมาจากการการลดลงของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ปรับตัวลดลงร้อยละ 7.65
เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิ

ในงวดบัญชีปี 2550 ถึงปี 2552 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 30.90 ร้อยละ 27.43
และร้อยละ 25.89

ซึ่งอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นผลจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายอันเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบ
ซึ่งถือเป็นส่วนประกอบสำคัญของวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต

สำหรับอัตรากำไรสุทธิของบริษัทในงวดบัญชีปี 2550 ถึงปี 2552 เท่ากับร้อยละ 4.05 ร้อยละ
1.70 และร้อยละ 2.23 ตามลำดับ ซึ่งการปรับตัวลดลงของอัตรากำไรสุทธิในงวดบัญชีปี 2551
เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขาย (ได้รับผลกระทบจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบ)
และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารโดยในปีดังกล่าวบริษัทมีสัดส่วนต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ
97.57 สำหรับในงวดบัญชีปี 2552 บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 2.23
โดยมีสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมลดลงจากร้อยละ 25.53 ในงวดบัญชีปี
2551 เป็นร้อยละ 23.15 ในงวดบัญชีปี 2552

2.  การวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

  สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทในงวดบัญชีปี 2550 งวดบัญชีปี 2551 และงวดบัญชีปี 2552 เท่ากับ 222.16
ล้านบาท 221.33 ล้านบาท และ 214.05 ล้านบาท
โดยการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์รวมเป็นผลมาจากสาเหตุต่างๆ ดังนี้

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในงวดบัญชีปี 2550 เท่ากับ 13.30 ล้านบาท งวดบัญชีปี
    2551 เท่ากับ 17.49 ล้านบาท และงวดบัญชีปี 2552 เท่ากับ 10.51 ล้านบาท
    ซึ่งเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่ปรับตัวลดลงในปี 2552
    เป็นผลมาจากการลงทุนก่อสร้างอาคารคลังสินค้า ลานคอนกรีตเสริมเหล็ก
    และต่อเติมห้องทดลองเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจในอนาคต

-   ลูกหนี้การค้าในงวดบัญชีปี 2550 เท่ากับ 83.40 ล้านบาท งวดบัญชีปี 2551 เท่ากับ 89.61
    ล้านบาท และงวดบัญชีปี 2552 เท่ากับ 82.48 ล้านบาท
    ซึ่งการลดลงของยอดลูกหนี้การค้าในงวดบัญชีปี 2552
    แสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดเก็บหนี้ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

-   สินค้าคงเหลือในงวดบัญชีปี 2550 เท่ากับ 63.47 ล้านบาท งวดบัญชีปี 2551 เท่ากับ 62.37
    ล้านบาท และในงวดบัญชีปี 2552 เท่ากับ 60.16 ล้านบาท
    ซึ่งหากเปรียบเทียบสัดส่วนสินค้าคงเหลือต่อสินทรัพย์รวมแล้วจะเห็นได้ว่าในช่วง 3
    ปีที่ผ่านมาบริษัทมีสัดส่วนสินค้าคงเหลือต่อสินทรัพย์รวม อยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกัน
    ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารสินค้าคงเหลือที่ดีอย่างต่อเนื่อง

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิในงวดบัญชีปี 2550 เท่ากับ 38.59 ล้านบาท งวดบัญชีปี 2551
    เท่ากับ 36.05 ล้านบาท และในงวดบัญชีปี 2552 เท่ากับ 42.12 ล้านบาท ซึ่งในงวดบัญชีปี
    2552 รายการที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.84
    ทั้งนี้เป็นผลมาจากการลงทุนในทรัพย์สิน (ก่อสร้างอาคารคลังสินค้า ลานคอนกรีตเสริมเหล็ก
    และต่อเติมห้องทดลอง) เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจในอนาคต

  สภาพคล่อง

ในงวดบัญชีปี 2550 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม เท่ากับ 163.85 ล้านบาท โดยในงวดบัญชีปี
2551 เพิ่มขึ้นเป็น 176.45 ล้านบาท และในงวดบัญชีปี 2552 ลดลงเป็น 160.74 ล้านบาท
ทั้งนี้การลดลงดังกล่าวเป็นผลจากการลดลงของรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
และรายการลูกหนี้การค้า ตามเหตุผลที่ได้กล่าวไว้แล้วข้างต้น
สำหรับหนี้สินหมุนเวียนรวมของบริษัทในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง
โดยในงวดบัญชีปี 2550 เท่ากับ 124.11 ล้านบาท งวดบัญชีปี 2551 เท่ากับ 83.56 ล้านบาท
และในงวดบัญชีปี 2552 เท่ากับ 71.37 ล้านบาท
ซึ่งการลดลงดังกล่าวเป็นผลมาจากการชำระคืนเงินกู้สถาบันการเงินในงวดบัญชีปี 2550
ที่ลดลงร้อยละ 100 ในขณะที่งวดบัญชีปี 2552 บริษัทมียอดเจ้าหนี้การค้าลดลงกว่าร้อยละ 17.13
ซึ่งหากพิจารณาถึงสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทจะพบว่า ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
บริษัทมีสภาพคล่องทางการเงินที่ดีต่อเนื่อง โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่องในงวดบัญชีปี 2550-2552
เท่ากับ 1.32 เท่า 2.11 เท่า และ 2.25 เท่า ตามลำดับ
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.79 เท่า 1.32 เท่า และ 1.40 เท่า ตามลำดับ
ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

  แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

บริษัทมีหนี้สินรวมลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยในงวดบัญชีปี 2550-2552 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ
126.18 ล้านบาท 84.15 ล้านบาท และ 72.41 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยที่ผ่านมาหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นเงินกู้เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในกิจการ
แต่ในงวดบัญชีปี 2551 บริษัทมีการชำระคืนเงินกู้สถาบันการเงินเต็มจำนวน ทำให้ในงวดบัญชีปี
2551 บริษัทมีหนี้สินรวมลดลงกว่าร้อยละ 33.31 เมื่อเทียบกับงวดบัญชีปี 2550
โดยสำหรับในงวดบัญชีปี 2552 บริษัทยังคงมีรายการหนี้สินรวมลดลง
โดยรายการที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญได้แก่รายการเจ้าหนี้การค้าที่ปรับตัวจาก 71.16
ล้านบาทในงวดบัญชีปี 2551 เป็น 58.97 ล้านบาทในงวดบัญชีปี 2552 หรือลดลงกว่าร้อยละ
17.13

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2550-2552 เท่ากับ 95.98 ล้านบาท 137.18
ล้านบาท และ 141.64 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งการปรับเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้นในงวดบัญชีปี
2551 เป็นผลจากบริษัทได้ระดมทุนจากการจำหน่ายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้กับประชาชนเป็นครั้งแรก
(IPO) จำนวน 40 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.50 บาท (ห้าสิบสตางค์)
ส่งผลให้บริษัทมีทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้น 20.00 ล้านบาท
รวมเป็นทุนจดทะเบียนที่ออกและเรียกชำระแล้วเต็มมูลค่าเท่ากับ 90.00 ล้านบาท
และมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นประมาณ 16.40 ล้านบาท
(หลังหักค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ)
รวมทั้งการมีกำไรจากการดำเนินงานส่วนหนึ่ง จึงส่งผลให้มูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น
โดยในงวดบัญชีปี 2552 บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินจำนวน 1.98 ล้านบาท

บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในงวดบัญชีปี 2550-2552 เท่ากับ 1.31 เท่า 0.61 เท่า
และ 0.51 เท่า ตามลำดับ
การลดลงของอัตราส่วนดังกล่าวเป็นผลมาจากการลดลงของมูลค่าหนี้สินรวมและการเพิ่มขึ้นของมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้น
ณ ช่วงเวลาเดียวกันอย่างต่อเนื่องทุกปี

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของ ACCT

ผลการดำเนินงาน

ACCT ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัท ดำเนินธุรกิจรับเหมาทาสีโครงการ
มีผลการดำเนินงานโดยสรุปในงวดบัญชีปี 2550 - 2552 โดยมีรายได้จากการขายและบริการ
เท่ากับ 4.62 ล้านบาท 2.47 ล้านบาท และ 2.61 ล้านบาท ตามลำดับ โดย ACCT
มีผลขาดทุนสุทธิในงวดบัญชีปี 2550 - 2552 เท่ากับ 1.32 ล้านบาท 2.69 ล้านบาท และ 0.08
ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งบริษัทดังกล่าวเป็นบริษัทที่ใช้รองรับงานบริการทาสีให้กับลูกค้าของบริษัท
ดังนั้น ACCT จึงเป็นบริษัทที่ไม่ได้มีผลการดำเนินงานที่มีนัยสำคัญ

ฐานะการเงิน

ACCT มีสินทรัพย์รวมในงวดบัญชีปี 2550-2552 เท่ากับ 3.72 ล้านบาท 1.51 ล้านบาท และ
2.76 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีหนี้สินรวมในงวดบัญชีปี 2550-2552 เท่ากับ 2.63 ล้านบาท
3.11 ล้านบาท และ 4.44 ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นของ ACCT ในงวดบัญชีปี
2550 เท่ากับ 1.09 ล้านบาท โดยในงวดบัญชีปี 2551 และปี 2552 ACCT
มีส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบเท่ากับ 1.60 ล้านบาท และ 1.68 ล้านบาท
ทั้งนี้การลดลงของส่วนของผู้ถือหุ้นงวดบัญชีปี 2552 เป็นผลมาจาก ACCT
มีผลการดำเนินงานขาดทุนติดต่อกัน 3 ปี ทำให้มีขาดทุนสะสมรวม 3.68 ล้านบาท

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่นายประดิษฐ รอดลอยทุกข์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 218 จากบริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด
ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทในงวดบัญชีปี 2552 เป็นจำนวนเงินรวม 500,000 บาท

2) ค่าบริการอื่น ๆ (Non Audit Fee)

  - ไม่มี –