12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

  12.1.1 ผู้สอบบัญชี

+--------+------------------+-----------+----------------------------+
| ปี      | ชื่อผู้สอบบัญชี        | ผู้สอบบัญชี   | บริษัทผู้สอบบัญชี                |
|        |                  |           |                            |
|        |                  | รับ        |                            |
|        |                  | อนุญาตเลขที่ |                            |
+--------+------------------+-----------+----------------------------+
| 2548   | น.ส.รุ้งนภา        | 3516      | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง |
|        | เลิศสุวรรณกุล       |           | จำกัด                       |
+--------+------------------+-----------+----------------------------+
| 2549   | นายโสภณ          | 3182      | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง |
|        | เพิ่มศิริวัลลภ        |           | จำกัด                       |
+--------+------------------+-----------+----------------------------+
| 2550   | นายโสภณ          | 3182      | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง |
|        | เพิ่มศิริวัลลภ        |           | จำกัด                       |
+--------+------------------+-----------+----------------------------+

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปี ที่ผ่านมา

ปี 2548 ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินของบริษัท
แต่ให้ข้อสังเกตดังต่อไปนี้

เมื่อวันที่ 9 มกราคม 2549 บริษัทฯ
ได้รับจดหมายจากอดีตบริษัทย่อยให้บริษัทฯรับผิดชอบในส่วนผลขาดทุนทั้งหมดตามสัญญาบริหารโครงการตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
22 อย่างไรก็ตามที่ปรึกษาทางกฎหมายของบริษัทฯให้ความเห็นว่า
บริษัทฯไม่มีหน้าที่ตามกฎหมายที่จะต้องรับผิดชอบต่อผลการขาดทุนใดๆ บริษัทฯ
จึงไม่ได้บันทึกค่าเผื่อผลขาดทุนจากโครงการดังกล่าว

ปี 2549 ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินของบริษัท
แต่ให้ข้อสังเกตดังต่อไปนี้

วันที่ 9 มกราคม 2549 บริษัทฯ ได้รับจดหมายจากอดีตบริษัทย่อยให้บริษัทฯ
รับผิดชอบในส่วนผลขาดทุนทั้งหมดตามสัญญาบริหารโครงการ
อย่างไรก็ตามที่ปรึกษาทางกฎหมายของบริษัทให้ความเห็นว่า บริษัทฯ
ไม่มีหน้าที่ตามกฎหมายที่จะต้องรับผิดชอบต่อผลการขาดทุนใดๆ
บริษัทฯจึงไม่ได้บันทึกค่าเผื่อผลขาดทุนจากโครงการดังกล่าว

วันที่ 8 พฤศจิกายน 2549 ทนายความคนก่อนของบริษัทฯ แจ้งว่า
คดีดังกล่าวยังไม่สามารถสรุปผลในขณะนี้

วันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2550 ทนายความที่ได้รับการแต่งตั้งใหม่
มีความเห็นว่าหากมีการสืบพยานในศาลจะต้องใช้เอกสารจำนวนมากและใช้เวลานาน
จึงเห็นควรมีการเจรจาเพื่อระงับข้อพิพาทในคดีนี้

ปี 2550 ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินของบริษัท
แต่ให้ข้อสังเกตดังต่อไปนี้

วันที่ 9 มกราคม 2549
บริษัทฯได้รับจดหมายจากอดีตบริษัทย่อยให้บริษัทฯรับผิดชอบในส่วนผลขาดทุนทั้งหมดตามสัญญาบริหารโครงการ
อย่างไรก็ตามที่ปรึกษาทางกฎหมายของบริษัทให้ความเห็นว่า บริษัทฯ
ไม่มีหน้าที่ตามกฎหมายที่จะต้องรับผิดชอบต่อผลการขาดทุนใด ๆ
บริษัทฯจึงไม่ได้บันทึกค่าเผื่อผลขาดทุนจากโครงการดังกล่าว

วันที่ 11 พฤษภาคม 2550 ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2550
ได้มีมติอนุมัติให้ระงับข้อพิพาทคดีดังกล่าวโดยให้รับผิดกันฝ่ายละครึ่งของมูลหนี้ฟ้องจำนวน 135.4
ล้านบาท เป็นยอดรับผิดชอบของบริษัทฯ จำนวน 67.7 ล้านบาท
เมื่อหักการจ่ายเงินเนื่องมาจากการค้ำประกันจำนวน 48.4 ล้านบาทแล้ว บริษัทฯ
จะต้องจ่ายเพิ่มเติมอีก 19.3 ล้านบาท

วันที่ 24 พฤษภาคม 2550
ศาลมีคำพิพากษาให้คดีเป็นอันเด็ดขาดไปตามสัญญาประนีประนอมยอมความ โดยบริษัทฯ
ตกลงชำระเงินจำนวน 19.3 ล้านบาทดังกล่าว
ซึ่งบริษัทฯได้บันทึกสำรองค่าเผื่อผลขาดทุนทั้งจำนวนแล้วในระหว่างไตรมาสหนึ่งสิ้นสุดวันที่ 31
มีนาคม 2550 และบริษัทฯได้ชำระเงินครบทั้งจำนวนแล้วภายในวันที่ 5 สิงหาคม 2550

ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550

(หน่วย : พันบาท)

+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
|                             | 31    |    | 31  |    | 31    |     |
|                             | ธ     |    | ธันว |    | ธ     |     |
|                             | ันวาคม |    | าคม |    | ันวาคม |     |
|                             | 48    |    | 49  |    | 50    |     |
|                             |       |    |     |    |       |     |
|                             | (ต    |    | (ตร |    | (ต    |     |
|                             | รวจสอ |    | วจส |    | รวจสอ |     |
|                             | บแล้ว) |    | อบแ |    | บแล้ว) |     |
|                             |       |    | ล้ว) |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
|                             | จำนวน | %  | จำ  | %  | จำนวน | %   |
|                             |       |    | นวน |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| สินทรัพย์                      |       |    |     |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน               |       |    |     |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 20    | 1  | 3   | 2  | 30    | 16  |
|                             | 4,469 | 4. | 57, | 1. | 2,496 | .15 |
|                             |       | 97 | 418 | 02 |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ             | 19    | 1  | 5   | 2  | 32    | 17  |
|                             | 5,059 | 4. | 00, | 9. | 5,230 | .36 |
|                             |       | 28 | 037 | 40 |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ - สุทธิ    | 28    | 2  | 2   | 1  | 32    | 17  |
|                             | 2,748 | 0. | 83, | 6. | 2,894 | .23 |
|                             |       | 71 | 855 | 69 |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| ลูกหนี้เ                       | 24    | 1  | 1   | 9. | 20    | 10  |
| งินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง - | 3,617 | 7. | 65, | 74 | 3,112 | .84 |
| สุทธิ                         |       | 84 | 583 |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| ลูกหนี้จากการโอนสิทธิการรับเงิน -  | 6     | 4. | -   | -  | -     | -   |
|                             | 6,756 | 89 |     |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน             |       |    |     |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| งานระหว่างทำ                 | 12    | 9. | 69, | 4. | 7     | 3   |
|                             | 6,003 | 23 | 400 | 08 | 3,646 | .93 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             |       |    |     |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| เงินทดรองจ่ายสำหรับการดำเนินงาน | 1,168 | 0. | 2,  | 0. | 3,273 | 0   |
| -                           |       | 09 | 221 | 13 |       | .17 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| แก่กรรมการและพนักงาน          |       |    |     |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน          | 4,495 | 0. | 5,  | 0. | 4,933 | 0   |
|                             |       | 33 | 454 | 32 |       | .26 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย         | 6     | 4. | 60, | 3. | 8     | 4   |
|                             | 3,876 | 68 | 355 | 55 | 2,525 | .40 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| เงินจ่ายล่วงหน้าให้แก่ผู้รับเหมาช่วง  | 1     | 1. | 20, | 1. | 3     | 1   |
|                             | 5,912 | 16 | 660 | 22 | 7,066 | .98 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าวัสดุอุปกรณ์      | 3     | 2. | 28, | 1. | 1     | 0   |
|                             | 3,054 | 42 | 084 | 65 | 5,085 | .80 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| อื่น ๆ                        | 2     | 1. | 7,  | 0. | 1     | 0   |
|                             | 4,532 | 80 | 332 | 43 | 5,586 | .83 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น          | 14    | 1  | 1   | 7. | 15    | 8   |
|                             | 3,037 | 0. | 24, | 30 | 8,469 | .46 |
|                             |       | 48 | 106 |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            | 1,26  | 9  | 1,5 | 8  | 1,38  | 73  |
|                             | 1,689 | 2. | 00, | 8. | 5,847 | .97 |
|                             |       | 40 | 399 | 23 |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             |       |    |     |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| เงิน                         | 2     | 1. | 1   | 7. | 30    | 16  |
| ฝากสถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกัน | 1,460 | 57 | 31, | 71 | 8,854 | .48 |
|                             |       |    | 098 |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น            | 610   | 0. | 274 | 0. | 274   | 0   |
|                             |       | 04 |     | 02 |       | .01 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| เงินลงทุนในกลุ่มบริษัทร่วมทำงาน    | 0     | 0. | 10, | 0. | 3     | 1   |
|                             |       | 00 | 000 | 59 | 0,000 | .60 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ     | 4     | 3. | 48, | 2. | 13    | 7   |
|                             | 4,353 | 25 | 751 | 86 | 8,173 | .37 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           |       |    |     |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายรอเรียกคืน   | 2     | 2. | -   | -  | -     | -   |
|                             | 8,956 | 12 |     |    |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| เงินมัดจำ                     | 6,835 | 0. | 8,  | 0. | 8,743 | 0   |
|                             |       | 50 | 502 | 50 |       | .47 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| อื่น ๆ                        | 1,619 | 0. | 1,  | 0. | 1,559 | 0   |
|                             |       | 12 | 619 | 09 |       | .08 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น        | 3     | 2. | 10, | 0. | 1     | 0   |
|                             | 7,410 | 74 | 121 | 59 | 0,303 | .55 |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | 10    | 7. | 2   | 1  | 48    | 26  |
|                             | 3,833 | 60 | 00, | 1. | 7,604 | .03 |
|                             |       |    | 244 | 77 |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์                   | 1,36  | 10 | 1,7 | 10 | 1,87  | 100 |
|                             | 5,522 | 0. | 00, | 0. | 3,452 | .00 |
|                             |       | 00 | 643 | 00 |       |     |
+-----------------------------+-------+----+-----+----+-------+-----+

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550 (ต่อ)

+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
|                              | 31   |    | 31    |     | 31  |    |
|                              | ธัน   |    | ธ     |     | ธันว |    |
|                              | วาคม |    | ันวาคม |     | าคม |    |
|                              | 48   |    | 49    |     | 50  |    |
|                              |      |    |       |     |     |    |
|                              | (ตรว |    | (ต    |     | (ตร |    |
|                              | จสอบ |    | รวจสอ |     | วจส |    |
|                              | แล้ว) |    | บแล้ว) |     | อบแ |    |
|                              |      |    |       |     | ล้ว) |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
|                              | จ    | %  | จำนวน | %   | จำ  | %  |
|                              | ำนวน |    |       |     | นวน |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| หนี้สินหมุนเวียน                  |      |    |       |     |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   | 141  | 1  | 11    | 6   | 59, | 3. |
|                              | ,850 | 0. | 0,535 | .50 | 994 | 20 |
|                              |      | 39 |       |     |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วสัญญาใช้เงิน     | 173  | 1  | 38    | 22  | 3   | 2  |
|                              | ,625 | 2. | 1,859 | .45 | 80, | 0. |
|                              |      | 71 |       |     | 511 | 31 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| หนี้สินภาย                      | 3    | 0. | 5,139 | 0   | 3,  | 0. |
| ใต้สัญญาเช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระภายใน | ,684 | 27 |       | .30 | 783 | 20 |
| 1 ปี                          |      |    |       |     |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| ต้นทุนงานที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ      | 184  | 1  | 15    | 9   | 2   | 1  |
|                              | ,523 | 3. | 9,874 | .40 | 81, | 5. |
|                              |      | 51 |       |     | 984 | 05 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน           | 94   | 6. | 5     | 3   | 76, | 4. |
|                              | ,971 | 95 | 8,882 | .46 | 237 | 07 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า           | 70   | 5. | 24    | 14  | 1   | 9. |
|                              | ,571 | 17 | 3,649 | .33 | 78, | 52 |
|                              |      |    |       |     | 395 |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการค้ำประกัน    | 49   | 3. | -     | -   |     |    |
|                              | ,070 | 59 |       |     |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| สำรองขา                      | -    | -  | -     | -   | 8,  | 0. |
| ดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการก่อสร้าง |      |    |       |     | 250 | 44 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                |      |    |       |     |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                | 16   | 1. | 1     | 0   | 22, | 1. |
|                              | ,497 | 21 | 2,912 | .76 | 925 | 22 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| ภาษีมูลค่าเพิ่มตั้งพัก               | 21   | 1. | 4     | 2   | 20, | 1. |
|                              | ,003 | 54 | 1,459 | .44 | 437 | 09 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| เจ้าหนี้อื่น                      | 8    | 0. | 5,220 | 0   | 51, | 2. |
|                              | ,012 | 59 |       | .31 | 337 | 74 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| อื่น ๆ                         | 299  | 0. | 758   | 0   | 760 | 0. |
|                              |      | 02 |       | .04 |     | 04 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น             | 45   | 3. | 6     | 3   | 95, | 5. |
|                              | ,811 | 36 | 0,349 | .55 | 459 | 09 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน               | 764  | 5  | 1,02  | 59  | 1,0 | 5  |
|                              | ,105 | 5. | 0,288 | .99 | 84, | 7. |
|                              |      | 95 |       |     | 614 | 89 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                |      |    |       |     |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| หนี้สินภายใต้สัญญ                 | 4    | 0. | 6,617 | 0   | 5,  | 0. |
| าเช่าซื้อ-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระ | ,361 | 32 |       | .39 | 929 | 32 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| ภายใน 1ปี                     |      |    |       |     |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน             | 4    | 0. | 6,617 | 0   | 5,  | 0. |
|                              | ,361 | 32 |       | .39 | 929 | 32 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| รวมหนี้สิน                      | 768  | 5  | 1,02  | 60  | 1,0 | 5  |
|                              | ,466 | 6. | 6,905 | .38 | 90, | 8. |
|                              |      | 27 |       |     | 542 | 32 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                  |      |    |       |     |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| ทุนจดทะเบียน                   |      |    |       |     |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| หุ้นสามัญ 427,795,431 หุ้น        | 631  |    | 63    |     | 6   |    |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท               | ,668 |    | 1,668 |     | 31, |    |
|                              |      |    |       |     | 668 |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว             |      |    |       |     |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| หุ้นสามัญ 483,084,403 หุ้น        | 429  | 3  | 45    | 26  | 4   | 2  |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท               | ,613 | 1. | 2,092 | .58 | 83, | 5. |
|                              |      | 46 |       |     | 084 | 78 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 | 145  | 1  | 15    | 8   | 1   | 8. |
|                              | ,931 | 0. | 0,003 | .82 | 50, | 01 |
|                              |      | 69 |       |     | 003 |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น              | -    | -  | 2     | 1   | -   | -  |
|                              |      |    | 2,005 | .30 |     |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| ส                            | -    | -  | -     | -   | (   | (0 |
| ่วนปรับปรุงจากการแปลงค่างบการเงิน |      |    |       |     | 2,9 | .1 |
|                              |      |    |       |     | 90) | 6) |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| กำไรสะสมจัดสรรแล้ว –           | 1    | 0. | 2,912 | 0   | 10, | 0. |
| สำรองตามกฏหมาย               | ,075 | 08 |       | .17 | 230 | 55 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร          | 20   | 1. | 4     | 2   | 1   | 7. |
|                              | ,437 | 50 | 6,726 | .75 | 42, | 61 |
|                              |      |    |       |     | 582 |    |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               | 597  | 4  | 67    | 39  | 7   | 4  |
|                              | ,056 | 3. | 3,738 | .62 | 82, | 1. |
|                              |      | 73 |       |     | 910 | 79 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        | 1    | 10 | 1,70  | 100 | 1,8 | 10 |
|                              | ,365 | 0. | 0,643 | .00 | 73, | 0. |
|                              | ,522 | 00 |       |     | 452 | 00 |
+------------------------------+------+----+-------+-----+-----+----+

(หน่วย : พันบาท)

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550

(หน่วย : พันบาท)

+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
|                               | ง    |    |      |    |      |     |
|                               | บการ |    |      |    |      |     |
|                               | เงินเ |    |      |    |      |     |
|                               | ฉพาะ |    |      |    |      |     |
|                               | บริษัท |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
|                               | 31   |    | 31   |    | 31   |     |
|                               | ธัน   |    | ธัน   |    | ธัน   |     |
|                               | วาคม |    | วาคม |    | วาคม |     |
|                               | 48   |    | 49   |    | 50   |     |
|                               |      |    |      |    |      |     |
|                               | (ตรว |    | (ตรว |    | (ตรว |     |
|                               | จสอบ |    | จสอบ |    | จสอบ |     |
|                               | แล้ว) |    | แล้ว) |    | แล้ว) |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
|                               | จ    | จ  | จ    | %  | จ    | %   |
|                               | ำนวน | ำน | ำนวน |    | ำนวน |     |
|                               |      | วน |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| รายได้                         |      |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| รายได้จากการก่อสร้างและการขาย    | 2    | 9  | 2    | 9  | 2    | 99  |
|                               | ,039 | 8. | ,267 | 9. | ,982 | .46 |
|                               | ,449 | 14 | ,052 | 00 | ,960 |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| รายได้ค่าที่ปรึกษา                 | 27   | 1. | -    | -  | -    | -   |
|                               | ,733 | 34 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| โอนกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ   | -    | -  | 7    | 0. | 1    | 0   |
|                               |      |    | ,859 | 34 | ,282 | .04 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| โอนกลับรา                      | 3    | 0. | 8    | 0. | -    | -   |
| ยการค่าเผื่อผลขาดทุนจากการค้ำประกัน | ,956 | 19 | ,640 | 38 |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| รายได้อื่น                       |      |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ดอกเบี้ยรับ                      | 850  | 0. | 4    | 0. | 9    | 0   |
|                               |      | 04 | ,037 | 18 | ,063 | .30 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| อื่น ๆ                          | 6    | 0. | 2    | 0. | 5    | 0   |
|                               | ,030 | 29 | ,304 | 10 | ,768 | .19 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| รวมรายได้                      | 2    | 10 | 2    | 10 | 2    | 100 |
|                               | ,078 | 0. | ,289 | 0. | ,999 | .00 |
|                               | ,018 | 00 | ,892 | 00 | ,073 |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ค่าใช้จ่าย                       |      |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ต้นทุนก่อสร้างและขาย              | 1    | 9  | 2    | 9  | 2    | 91  |
|                               | ,901 | 1. | ,155 | 4. | ,735 | .21 |
|                               | ,516 | 50 | ,428 | 13 | ,632 |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ต้นทุนค่าที่ปรึกษา                  | 11   | 0. | -    | -  | -    | -   |
|                               | ,357 | 55 |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| สำรองข                        | -    | -  | -    | -  | 8    | 0   |
| าดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการก่อสร้าง |      |    |      |    | ,250 | .27 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร             | 66   | 3. | 61   | 2. | 85   | 2   |
|                               | ,250 | 19 | ,784 | 70 | ,574 | .85 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสำรองอื่น     | 69   | 3. | 27   | 1. | -    |     |
|                               | ,075 | 32 | ,559 | 20 |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ผลขาดทุนโครงการ                | -    | -  | -    | -  | 19   | 0   |
|                               |      |    |      |    | ,300 | .64 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย                    | 2    | 9  | 2    | 9  | 2    | 94  |
|                               | ,048 | 8. | ,244 | 8. | ,848 | .99 |
|                               | ,198 | 56 | ,771 | 03 | ,756 |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่าย     | 29   | 1. | 45   | 1. | 150  | 5   |
|                               | ,820 | 44 | ,121 | 97 | ,317 | .01 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                     | 8    | 0. | 8    | 0. | 3    | 0   |
|                               | ,308 | 40 | ,404 | 37 | ,941 | .13 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี        | 21   | 1. | 36   | 1. | 146  | 4   |
|                               | ,512 | 04 | ,717 | 60 | ,376 | .88 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน      |      |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ              | 0.05 |    | 0.08 |    | 0.31 |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นปรับลด        |      |    |      |    |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ              | 0.05 |    | 0.08 |    | 0.28 |     |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+-----+

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550

หน่วย : พันบาท

+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    | 31       | 31       | 31       |
|                                    | ธันวาคม   | ธันวาคม   | ธันวาคม   |
|                                    | 2548     | 2549     | 2550     |
|                                    |          |          |          |
|                                    | (ตรว     | (ตรว     | (ตรว     |
|                                    | จสอบแล้ว) | จสอบแล้ว) | จสอบแล้ว) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                   | 21,512   | 36,717   | 146,376  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการปรับกระทบยอดกำไร (ขาดทุน)      |          |          |          |
| สุทธิเป็นเงินสดสุทธิรับ (จ่าย)             |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จากกิจกรรมดำเนินงาน: -               |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ค่าเสื่อมราคา                       | 8,487    | 11,214   | 16,468   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ส                                | -        | -        | 8,250    |
| ำรองขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการก่อสร้าง |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   โอน                              | -        | (7,859)  | (1,282)  |
| กลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสำรองอื่น |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสำรองอื่นเพิ่มขึ้น   | 28,645   | 19,605   | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   โอน                              | 36,475   | (687)    | -        |
| กลับรายการค่าเผื่อผลขาดทุนจากการค้ำประกัน |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   กำไร (ขาดทุน) จากการจำหน่ายสินทรัพย์  | (96)     | 71       | (1,049)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ดอกเบี้ยจ่าย                        | 1,116    | -        | -        |
| จากการตัดจำหน่ายส่วนลดมูลค่าหุ้นกู้แปลงสภาพ |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน)                       |          |          |          |
| จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงใน    |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน              | 96,139   | 59,061   | 168,763  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ลูกหนี้การค้า                        | (19,944) | (        | 174,807  |
|                                    |          | 304,645) |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ               | 152,227  | 1,276    | (39,039) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง   | (        | 83,178   | (37,529) |
|                                    | 158,208) |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   งานระหว่างทำ                      | (        | 56,602   | (4,245)  |
|                                    | 117,131) |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   เงินทดรองจ่าย                      | (333)    | (1,052)  | (1,053)  |
| สำหรับการดำเนินงานแก่กรรมการและพนักงาน |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   เงินจ่ายล่วงหน้าให้แก่ผู้รับเหมาช่วง       | 17,286   | (4,748)  | (16,406) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย              | (33,399) | -        | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   เงินจ่ายล่วงหน้าค่าวัสดุอุปกรณ์           | (27,217) | 4,970    | 12,999   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  | (29,822) | 157      | (6,451)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่ายรอเรียกคืน      | (16,996) | 28,956   | (22,170) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                | (2,084)  | (1,331)  | (182)    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550

หน่วย : พันบาท

+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    | 31       | 31       | 31       |
|                                    | ธันวาคม   | ธันวาคม   | ธันวาคม   |
|                                    | 2548     | 2549     | 2550     |
|                                    |          |          |          |
|                                    | (ตรว     | (ตรว     | (ตรว     |
|                                    | จสอบแล้ว) | จสอบแล้ว) | จสอบแล้ว) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)           |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วสัญญาใช้เงิน           | (77,488) | 208,235  | (1,349)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ต้นทุนงานที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ            | 88,115   | (24,648) | 122,110  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้เงินประกันผลงานผู้รับเหมาช่วง       | 52,294   | (36,089) | 17,355   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                 | (40,310) | 173,078  | (65,254) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการค้ำประกัน          | -        | (48,384) | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                      | (1,993)  | (3,586)  | 10,013   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                      | 9,061    | 18,123   | 25,097   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน       | (        | 209,152  | 337,467  |
|                                    | 109,803) |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน            |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินฝากสถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกัน     | 4,184    | (        | (        |
| (เพิ่มขึ้น) ลดลง                       |          | 109,637) | 177,757) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินลงทุนในกลุ่มบริษัทร่วมทำงาน           | -        | (10,000) | (20,000) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ส่วนปรับปรุงจากการแปลงค่างบการเงิน      | -        | -        | (2,990)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ซื้อสินทรัพย์                           | (8,530)  | (15,865) | (        |
|                                    |          |          | 108,659) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์             | 991      | 182      | 3,817    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน           | (3,355)  | (        | (        |
|                                    |          | 135,320) | 305,589) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน         |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้จากการโอนสิทธิการรับเงินเพิ่มขึ้น      | (29,029) | 66,756   | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น    | 52,637   | (31,314) | (50,542) |
| (ลดลง)                             |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)   | (6,605)  | 3,712    | (2,045)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เ                                  | (535)    | -        | -        |
| งินทดรองจ่ายและเงินกู้ยืมจากกรรมการเพิ่มขึ้น |          |          |          |
| (ลดลง)                             |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หุ้นกู้แปลงสภาพลดลง                    | (4,858)  | -        | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินปันผลจ่าย                         | -        | (8,592)  | (43,201) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิ |          | 48,556   | 8,988    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน | 11,610   | 79,117   | (86,800) |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น    | (        | 152,950  | (54,922) |
| (ลดลง) สุทธิ                         | 101,548) | 152,950  |          |
|                                    | (        |          |          |
|                                    | 101,548) |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี | 306,017  | 204,469  | 357,418  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ       | 204,469  | 357,419  | 302,496  |
| วันปลายปี                            |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------- ----------- ----------- -----------
                                              งบการเงิน                

                                              2548        2549        2550

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)   1.65        1.47        1.28

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)   0.52        0.84        0.58

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)   (0.16)      0.23        0.32

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)   8.17        5.57        6.31

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)    44.07       64.68       57.04

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   N/A         N/A         N/A

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)    N/A         N/A         N/A

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า            (เท่า)   8.95        7.76        7.18

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                  (วัน)    40.21       46.39       50.16

  Cash Cycle                          (วัน)    N/A         N/A         N/A

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                    

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     7.46%       4.92%       8.29%

  อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงาน           (%)     1.46%       1.99%       5.04%

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     1.04%       1.60%       4.88%

  อัตราตอบแทนผู้ถือหุ้น                     (%)     3.78%       5.78%       20.10%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     1.66%       2.39%       8.19%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)     74.28%      102.96%     174.24%

  อัตราหมุนของสินทรัพย์                    (เท่า)   1.60        1.49        1.68

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (เท่า)   1.29        1.52        1.39

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)   (14.88)     25.06       86.63

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)     0.00        0.52        0.49

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                            

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี                        (บาท)   1.49        1.53        1.63

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                         (บาท)   0.05        0.08        0.31

  เงินปันผลต่อหุ้น                         (%)     0.00        0.02        0.15
  ----------------------------------- ------- ----------- ----------- -----------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัท อีเอ็มซี จำกัด (มหาชน)
เป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจหลักในการก่อสร้างทั้งในส่วนงานโครงสร้างและงานระบบ ในปี 2550
บริษัทฯมีรายได้รวม 2,997.79 ล้านบาท เป็นรายได้จากการก่อสร้างทั้งสิ้น 2,982.96 ล้านบาท
หรือคิดเป็น ร้อยละ 99.53 จากรายได้รวม รายได้จากการก่อสร้างดังกล่าวมาจาก 2
สายงานหลัก ซึ่งแยกได้เป็นรายได้จากสายงานก่อสร้างทั่วไปเป็นจำนวน 662.24 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 22.20
ของรายได้จากการก่อสร้างทั้งสิ้นและรายได้จากสายงานก่อสร้างงานระบบเป็นจำนวน 2,320.72
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 77.80 ของรายได้จากการก่อสร้างทั้งสิ้น

ต้นทุนการก่อสร้างสำหรับปี 2550 เป็นจำนวน 2,735.63 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 91.71
จากยอดรายได้จากการก่อสร้าง ดังนั้นในปี 2550 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 8.29
หรือคิดเป็นจำนวน 247.33 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายในการบริหารของบริษัทฯ เป็นจำนวน 85.57 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราส่วนเทียบกับยอดรายได้รวมเป็นร้อยละ 2.85 และมีค่าใช้จ่ายอื่นๆ ซี่งได้แก่
สำรองขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการก่อสร้าง
การโอนกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและผลขาดทุนจากโครงการ รวมกันเป็นจำนวน 26.27
ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 0.88

ในปี 2550 บริษัทฯมีกำไรสุทธิหลังจากหักดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 3.94 ล้านบาท แล้วเป็นจำนวน
146.38 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 4.88 จากยอดรายได้รวม

รายได้

ในปี 2550 บริษัทฯ มีรายได้จากการก่อสร้างจำนวน 2,982.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
715.91 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 31.58 การเพิ่มขึ้นของรายได้เกิดจากชื่อเสียง
และคุณภาพของงานก่อสร้างของบริษัทฯ ทำให้ลูกค้าเกิดความเชื่อมั่นและไว้วางใจ ส่งผลให้บริษัทฯ
ได้รับงานก่อสร้างเพิ่มขึ้น ซึ่งสามารถแยกแสดงเป็นแต่ละสายงานได้ดังนี้

-   สายงานก่อสร้างทั่วไป มีรายได้ในปี 2550 จำนวน 662.24 ล้านบาท
    คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการก่อสร้างรวมเท่ากับร้อยละ 22.20 เทียบกับปี 2549
    ซึ่งมีรายได้จากสายงานก่อสร้างงานโครงสร้างจำนวน 608.39 ล้านบาท
    คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการก่อสร้างรวมเท่ากับร้อยละ 26.84 เพิ่มขึ้น 53.85 ล้านบาท
    หรือคิดเป็นร้อยละ 8.85
    จะเห็นได้ว่าอัตราการขยายตัวของรายได้จากสายงานก่อสร้างทั่วไปมีไม่มากนัก
    เนื่องมาจากแนวโน้มการปรับตัวทางด้านราคาวัสดุก่อสร้างสำหรับงานก่อสร้างทั่วไปมีอัตราเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องมาตั้งแต่ต้นปี
    2550 ดังนั้นบริษัทฯ จึงไม่เน้นการขยายตัวในสายงานนี้มากนัก

-   สายงานก่อสร้างงานระบบ มีรายได้ในปี 2550 จำนวน 2,320.72 ล้านบาท
    คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการก่อสร้างรวมเท่ากับร้อยละ 77.80 เทียบกับปี 2549
    ซึ่งมีรายได้จากสายงานก่อสร้างงานระบบจำนวน 1,658.66 ล้านบาท
    ซึ่งเทียบกับรายได้จากการก่อสร้างรวมในปีก่อนคิดเป็นร้อยละ 73.16 เพิ่มขึ้น 662.06
    ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 39.92
    จะเห็นได้ว่าการขยายตัวในสายงานนี้มีอัตราที่ค่อนข้างสูงหากเทียบกับปีก่อน
    สืบเนื่องมาจากชื่อเสียงของบริษัทฯ
    ที่ได้สะสมมาเป็นระยะเวลานานในด้านการก่อสร้างงานระบบทำให้ได้รับความไว้วางใจจากลูกค้า
    จึงได้รับงานเพิ่มขึ้น อีกทั้งราคาวัสดุที่ใช้ในการก่อสร้างงานระบบมีความผันผวนไม่มากนัก
    ในปีที่ผ่านมาบริษัทฯ จึงเน้นการขยายตัวในสายงานนี้

รายได้อื่นๆ สำหรับปี 2550 จำนวน 14.83 ล้านบาท เป็นรายได้จากดอกเบี้ยรับ 9.06 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2549 ซึ่งมีรายได้ดอกเบี้ยรับ 4.04 ล้านบาท เป็นจำนวน 5.02 หรือคิดเป็นร้อยละ
124.26 ซึ่งเป็นผลมาจากผลประกอบการที่เป็นกำไรของบริษัทฯ ทำให้บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดคงเหลือเพื่อใช้ในการดำเนินการมากขึ้น
และมีเงินสดคงเหลือฝากกับสถาบันการเงินทั้งในส่วนที่ปลอดภาระค้ำประกัน
และในส่วนที่มีภาระค้ำประกัน

ต้นทุนก่อสร้างและการขาย

ในปี 2550 บริษัทฯ มีต้นทุนก่อสร้างรวมทั้งสิ้น 2,735.63 ล้านบาท
เทียบกับต้นทุนก่อสร้างของปีก่อนจำนวน 2,155.42 ล้านบาท
จะเห็นได้ว่าต้นทุนก่อสร้างเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 580.21 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 26.92
แต่หากพิจารณากับยอดรายได้ที่เพิ่มขึ้นจะเห็นได้ว่าสัดส่วนการเพิ่มขึ้นของต้นทุนจะน้อยกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้
ทำให้อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ลดลงจาก ร้อยละ 95.08 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 91.72 ในปี
2550 บริษัทฯ จึงมีกำไรขั้นต้นจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.92 เป็นร้อยละ 8.29
ซึ่งสาเหตุสำคัญเนื่องมาจากบริษัทฯ
ได้ควบคุมต้นทุนก่อสร้างโดยการพัฒนากระบวนการจัดซื้อให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
อีกทั้งมีความแม่นยำในการประมาณต้นทุนการก่อสร้างให้ถูกต้องมากขึ้นเพื่อเป็นมาตรฐานในการเสนอราคาเพื่อประมูลรับงาน

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารสำหรับปี 2550 จำนวน 85.57 ล้านบาท ประกอบด้วย
ค่าจ้างและเงินเดือนของผู้บริหารและพนักงาน ค่าน้ำ ค่าไฟ ค่าเสื่อมราคา และอื่นๆ
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2.87 ของรายได้จากการก่อสร้าง เทียบกับปี 2549
ที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 61.78 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2.73
เมื่อเทียบกับรายได้จากการก่อสร้างในปีนั้น
จะเห็นได้ว่าค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารจะเพิ่มไปสัดส่วนและทิศทางเดียวกับรายได้
เนื่องจากการขยายตัวของปริมาณงานก่อสร้าง ทำให้บริษัทฯ จำเป็นต้องมีการจ้างงานที่เพิ่มขึ้น
และมีค่าใช้จ่ายอื่นที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น

ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสำรองอื่น

ในระหว่างปี 2550 ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ มีมติให้ระงับข้อพิพาทระหว่างบริษัทฯ
กับอดีตบริษัทย่อย และศาลมีคำพิพากษาให้คดีเป็นอันเด็ดขาดตามสัญญาประนีประนอมยอมความ
ทำให้บริษัทต้องชำระเงินจำนวน 19.30 ล้านบาท
ให้อดีตบริษัทย่อยและปลดหนี้ค่าจ้างบริหารโครงการทั้งจำนวนให้กับอดีตบริษัทย่อย
ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุ 25.3 จากรายการดังกล่าวทำให้ในปี 2550 บริษัทฯ
มีรายการโอนกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 1.28
ล้านบาทและผลขาดทุนโครงการอีกเป็นจำนวน 19.30 ล้านบาท

สำรองขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการก่อสร้างในปี 2550 จำนวน 8.25 ล้านบาท
เป็นการรับรู้ผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของโครงการหนึ่ง ซึ่งหลังจากที่บริษัทฯ
ได้ทำการปรับปรุงประมาณการต้นทุนทั้งหมดของโครงการนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
แล้วพบว่ารายได้ตามสัญญาก่อสร้างที่ทางบริษัทฯ
ทำกับลูกค้าอาจไม่สามารถครอบคลุมต้นทุนค่าก่อสร้างทั้งโครงการได้ แต่อย่างไรก็ตามทางบริษัทฯ
ได้มอบหมายให้ผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องควบคุมและดูแลโครงการนี้อย่างใกล้ชิดแล้วเพื่อลดหรือจำกัดจำนวนของผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นให้ได้มากที่สุด

ดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายมีแนวโน้มลดลงจาก 8.40 ล้านบาทในปี 2549 เป็น 3.94 ล้านบาทในปี 2550
สาเหตุหลักมาจากผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ที่ดีขึ้น ทำให้บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานเหลือเพียงพอที่จะจ่ายคืนเงินกู้ยืม ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายลดลง

กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ

อัตราส่วนกำไรขั้นต้นของบริษัทฯ จากร้อยละ 4.92 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 8.29 ในปี 2550
และอัตราส่วนกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.60 ในปีก่อนเป็นร้อยละ 4.88 ในปีปัจจุบัน
สาเหตุสำคัญมาจากประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุนการก่อสร้างของบริษัทฯ
และความแม่นยำในการประมาณการต้นทุนการก่อสร้างเพื่อใช้เป็นมาตรฐานในการเสนอราคาเพื่อประมูลรับงาน

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 1,700.64 ล้านบาท ในปี 2549 เป็น 1,873.45 ล้านบาท
ในปี 2550 หรือเพิ่มขึ้นจากปีก่อนเป็นอัตราร้อยละ 10 สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ
แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 1,385.85 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 487.60
ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมเป็นร้อยละ 73.97 และ 26.03 ตามลำดับ

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

ในปี 2550 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลดลงจากปี 2549 จำนวน 54.92 ล้านบาท
แม้ว่าผลประกอบการของบริษัทฯ จะเป็นกำไร สาเหตุเนื่องมาจากบริษัทฯ
ได้นำกระแสเงินสดจากการดำเนินงานไปลงทุนในการซื้อสินทรัพย์เพื่อขยายกิจการต่อไปในอนาคต
และยังได้ชำระคืนหนี้สินบางส่วนเพื่อลดภาระค่าใช้จ่ายจากดอกเบี้ย
นอกจากนี้ยังมีการจ่ายผลตอบแทนในรูปของเงินปันผลคืนให้แก่ผู้ถือหุ้น

ลูกหนี้การค้า

ในปี 2550 ลูกหนี้การค้าสุทธิหลังจากหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 60.04 ล้านบาทแล้วจำนวน 325.23
ล้านบาทลดลงจากปี 2549 เป็นจำนวน 174.81 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 34.96
เนื่องจากในระหว่างไตรมาสที่ 3 ถึง ไตรมาสที่ 4 ของปี 2550 บริษัทฯ
ได้ส่งมอบงานเป็นจำนวนมากให้แก่ลูกค้า อีกทั้งประสิทธิภาพในการเรียกชำระหนี้จากลูกหนี้ที่ดีขึ้น
ซึ่งสามารถพิจารณาได้จากระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยที่ลดลงจาก 64.68 วัน ในปี 2549 เป็น
57.04 วัน ในปี 2550

  ----------------- ---------------------- ----------- --------- ------------ --------
                                                                 (หน่วย :      
                                                                 ล้านบาท)      

                                           2550                  2549         

                                           จำนวน       %         จำนวน        %

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                          209.20      54        293.11       52

  ค้างชำระ                                                                      

                    ไม่เกิน 3 เดือน           98.21       25        179.27       32

                    3 -6 เดือน              10.41       3         18.18        3

                    6 - 12 เดือน            4.27        1         9.22         2

                    มากกว่า 12 เดือน         63.17       16        60.28        11

  รวม                                      385.26      100       560.06       100

  หัก :              ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        (60.03)     -16       (60.03)      -11

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                          326.07      85        500.03       89
  ----------------- ---------------------- ----------- --------- ------------ --------

จากตารางที่แสดงข้างต้นจะเห็นได้ว่าลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่ของบริษัทฯ ประมาณร้อยละ 80
เป็นลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ และที่ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน และบริษัท ฯ
ได้ทำการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้อย่างเพียงพอสำหรับลูกหนี้การค้าที่มียอดค้างชำระนานกว่า
12 เดือน อย่างไรก็ตามเพื่อลดความเสี่ยงที่จะเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้ ทางบริษัทฯ
มีนโยบายในการพิจารณาความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้าก่อนพิจารณารับงาน
และพยายามใช้สินเชื่อธนาคารเดียวกับที่ลูกค้าใช้

รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ- สุทธิ

รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 283.85 ล้านบาทในปี 2549 เป็น 322.89 ล้านบาทในปี
2550 หรือคิดเป็นร้อยละ 13.75 สาเหตุมาจากในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปีปัจจุบัน บริษัทฯ
สามารถดำเนินงานก่อสร้างได้ความก้าวหน้าของงานเป็นจำนวนมากทำให้รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนมากซึ่งความคืบหน้าของงานดังกล่าวทางบริษัทฯ
จะดำเนินการส่งมอบงาน
แจ้งหนี้และเรียกเก็บเงินกับทางลูกค้าตามเงื่อนไขที่ลูกค้าแต่ละรายกำหนดในไตรมาสที่ 1 ของปี
2551

ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง

ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้างสุทธิในปี 2550 จำนวน 203.11 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเล็กน้อย เพราะแม้ว่าในระหว่างปีบริษัทฯ
จะได้ส่งมอบงานเป็นจำนวนมากให้กับทางลูกค้าในระหว่างปี
แต่ก็มีโครงการบางโครงการที่ทางบริษัทฯ
ได้รับคืนเงินค้ำประกันผลงานเนื่องจากครบกำหนดตามสัญญาทำให้ลูกหนี้เงินประกันผลงานคงเหลือ ณ
วันสิ้นปี 2550 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเพียงเล็กน้อย

งานระหว่างทำ

งานระหว่างทำของบริษัทฯ ในปี 2550 มีจำนวน 73.65 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 3.93
ของสินทรัพย์รวม เป็นวัสดุก่อสร้างคงเหลือหน้างานที่ทางบริษัทฯ
ซื้อมาเตรียมไว้เพื่อใช้ในการก่อสร้างในปี 2551

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 1,026.95 ล้านบาท ในปี 2549 เป็น 1,090.54 ล้านบาท
ในปี 2550 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.23 หนี้สินรวมของบริษัทฯ แบ่งเป็นหนี้สินหมุนเวียน 1,084.61
ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน 5.93 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินรวมเป็นร้อยละ 99.46
และ 0.54 ตามลำดับ แม้ว่าสัดส่วนของหนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ มีเป็นสัดส่วนที่สูง
แต่หากเทียบกับสินทรัพย์หมุนเวียนที่บริษัทฯ มีอยู่จะพบว่าจะไม่เกิดปัญหาเรื่องสภาพคล่องในอนาคต

เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

ในปี 2550 เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลงจาก 110.54 ล้านบาท ในปีก่อนเป็น 59.99
ล้านบาท เนื่องจากผลการดำเนินงานที่ดีของบริษัทฯ
ทำให้มีกระแสเงินสดคงเหลือชำระคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน

เจ้าหนี้การค้า

เจ้าหนี้การค้าในปี 2550 จำนวน 380.51 ล้านบาท ไม่เปลี่ยนแปลงจากปี 2549
ซึ่งมีเจ้าหนี้การค้าจำนวน 381.86 ล้านบาท มากนัก เนื่องจากบริษัทฯ
พยายามบริหารการจัดซื้อให้มีวัสดุคงเหลือหน้างานเป็นจำนวนที่เหมาะสมไม่ให้การทำงานเกิดการสะดุดหรือติดขัดในขณะเดียวกันต้องไม่ให้มีวัสดุคงเหลือหน้างานมากเกินความจำเป็น
ทำให้ยอดเจ้าหนี้คงเหลือ ณ วันสิ้นงวดของปีนี้มีจำนวนเงินที่ใกล้เคียงกับปีก่อน

ต้นทุนงานที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ

ต้นทุนงานที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระเพิ่มขึ้นจาก 159.87 ล้านบาท ในปี 2549 เป็น 281.98 ล้านบาท
ในปี 2550 หรือคิดเป็นร้อยละ 76.38
ต้นทุนงานที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระดังกล่าวเป็นค่าความก้าวหน้าของงาน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
ซึ่งทางผู้รับเหมาของบริษัทฯ จะดำเนินการส่งมอบงานและแจ้งหนี้กับทางบริษัทฯ ในไตรมาสที่ 1
ของปี 2551

สำรองขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการก่อสร้าง

สำรองขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการก่อสร้างจำนวน 8.25 ล้านบาท เป็นการสำรองเพื่อรับรู้ผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของโครงการโครงการหนึ่งตามมาตรฐานการบัญชี ที่ให้รับรู้ผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นทั้งจำนวนทันทีที่บริษัทฯ พบว่ามีความเป็นไปได้ที่ต้นทุนการก่อสร้างจะมากกว่ารายได้ค่าก่อสร้าง

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด :

จากการขยายตัวทางเศรษฐกิจและความไว้วางใจที่บริษัทฯ ได้รับจากลูกค้ามาอย่างต่อเนื่อง
ทำให้ในช่วงที่ผ่านมาจนถึงปี 2550 บริษัทฯ
สามารถประมูลงานก่อสร้างทั้งงานก่อสร้างทั่วไปและงานก่อสร้างงานระบบได้เป็นจำนวนมาก
ทำให้รายได้ของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ประกอบกับการพัฒนาระบบการจัดการภายในบริษัทฯ ทำให้บริษัทฯ
สามารถควบคุมต้นทุนการก่อสร้างได้ดีขึ้น ส่งผลให้บริษัทฯ
มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในปีปัจจุบันเป็นจำนวนมากถึง 146.38 ล้านบาท

ในปี 2550 บริษัทฯ จึงมีสภาพคล่องทางกระแสเงินสดอยู่ในเกณฑ์ดี
มีกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน เพิ่มขึ้นจาก 209.15 ล้านบาท ในปีก่อน เป็น 337.47
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 61.35 แต่อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ก็ได้นำกระแสเงินสดจากการดำเนินการบางส่วนไปลงทุนในการซื้อสินทรัพย์เพื่อขยายกิจการ
ชำระคืนหนี้สินและเงินกู้ยืมบางส่วนเพื่อลดภาระค่าใช้จ่ายจากดอกเบี้ย
และจ่ายผลตอบแทนในรูปของเงินปันผลคืนให้แก่ผู้ถือหุ้น ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ลดลงจากปีก่อนเล็กน้อย

อัตราส่วนสภาพคล่อง :

  --------------------------- ------------------------------------ ------------- -------------
                                                                   2549          2550

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                  1.47          1.28

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                                        0.23          0.32

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                                                64.68         57.04

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                                               46.39         50.16
  --------------------------- ------------------------------------ ------------- -------------

จากตารางข้างต้นจะเห็นได้ว่าบริษัทฯ มีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ดี
คือมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพียงพอที่จะจ่ายชำระหนี้สินหมุนเวียน
พิจารณาได้จากอัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ ที่มากกว่า 1 ทุกปี อีกทั้งสภาพคล่องก็มีแนวโน้มดีขึ้น
เพราะระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 64.68 วัน ในปีก่อนเป็น 57.04
ในขณะที่ระยะเวลาในการชำระหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 46.39 วัน เป็น 50.16 วัน

แหล่งที่มาของเงินทุน

  --------- ------------------------- ---------- --------- ------------ --------
                                                           (หน่วย :      
                                                           ล้านบาท)      

                                      2549                 2550         

                                      จำนวน      %         จำนวน        %

            หนี้สินหมุนเวียน               1,020.29   60        1,084.61     58

            หนี้สินไม่หมุนเวียน             6.62       0         5.93         0

  หนี้สินรวม                             1,026.91   60        1,090.54     58

            ส่วนของผู้ถือหุ้น               673.73     40        782.91       42

  รวม                                 1,700.64   100       1,873.45     100

                                                                         
  --------- ------------------------- ---------- --------- ------------ --------

จากตารางข้างต้นจะเห็นได้ว่าแหล่งเงินทุนของบริษัทฯ ส่วนมากคือประมาณร้อยละ 60
มาจากหนี้สินหมุนเวียน เนื่องมาจากลักษณะการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ
ต้องใช้เงินทุนเป็นจำนวนมากเพื่อซื้อวัสดุอุปกรณ์ในการก่อสร้าง
การจ่ายค่าจ้างและค่าแรงการก่อสร้างโครงการต่างๆ เพื่อส่งมอบให้กับลูกค้า
ลักษณะของเงินทุนส่วนมากจึงอยู่ในรูปของสินเชื่อที่ได้รับจากเจ้าหนี้การค้า เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า
ต้นทุนงานที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน
และจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน บริษัทฯ
ไม่เน้นการลงทุนในอุปกรณ์และเครื่องมือเครื่องจักรขนาดใหญ่
ดังนั้นจึงไม่มีความจำเป็นต้องใช้แหล่งเงินทุนระยะยาว

ภาระผูกพัน

ภาระผูกพันของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
เป็นภาระผูกพันที่สืบเนื่องมาจากสัญญาสั่งซื้อและสัญญาสั่งจ้างที่เกี่ยวเนื่องกับรายจ่ายฝ่ายทุนอันเนื่องมาจากการปรับปรุงอาคารสำนักงานแห่งใหม่จำนวน
12.5 ล้านบาท

หนังสือค้ำประกัน

-   บริษัทฯ มีหนังสือค้ำประกันที่ออกโดยธนาคารและสถาบันการเงินในนามบริษัทฯ เหลืออยู่ ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เป็นจำนวน 1,041.03 ล้านบาทและ 2.9
    ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา ซึ่งเกี่ยวเนื่องกับภาระผูกพันทางปฏิบัติบางประการตามปกติธุรกิจ

-   บริษัทได้ออกหนังสือค้ำประกันเป็นจำนวนเงินประมาณ 30.34 ล้านบาท
    อันเกี่ยวเนื่องกับการค้ำประกันหนี้สำหรับงานก่อสร้างให้แก่อดีตบริษัทย่อยแห่งหนึ่งที่บริษัทเป็นผู้บริหารโครงการให้
    ซึ่งเป็นงานที่เกี่ยวเนื่องมาก่อนการขายบริษัทย่อยดังกล่าว

ตามความเห็นของที่ปรึกษาทางกฏหมายของบริษัทฯ ในระหว่างไตรมาสที่ 3 ของปี 2548
เกี่ยวกับโครงการของอดีตบริษัทย่อยที่บริษัทฯ เป็นผู้บริหารโครงการมูลค่ารวมประมาณ 577
ล้านบาท บริษัทฯ ไม่มีหน้าที่ตามกฏหมายที่จะต้องรับผิดต่อผลการขาดทุนใดๆ
ในการปฏิบัติหน้าที่ตามสัญญาหลัก
ในส่วนของภาระเรื่องกำไรหรือขาดทุนของสัญญาว่าจ้างบริหารโครงการนั้นเป็นการกำหนดว่าหากบริษัทฯ
มีภาระค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานต่ำกว่า 38.77 ล้านบาท บริษัทฯ
ก็สามารถเรียกเก็บเงินค่าจ้างได้ทั้งจำนวนในขณะที่หากภาระค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานสูงกว่าค่าจ้าง
บริษัทฯ ก็มีสิทธิรับเงินค่าตอบแทนได้ไม่เกินค่าจ้าง อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 9 มกราคม 2549
บริษัทฯ ได้รับจดหมายจากอดีตบริษัทย่อย แจ้งให้บริษัทฯ
รับผิดชอบในส่วนผลขาดทุนทั้งหมดตามสัญญาบริหารโครงการ
โดยอดีตบริษัทย่อยดังกล่าวได้ประมาณการผลขาดทุนเบื้องต้นของงานโครงการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2548 เป็นจำนวนเงินประมาณ 126.6 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2549
ที่ปรึกษาทางกฏหมายของบริษัทฯ ได้ยืนยันตามความเห็นเดิม กล่าวคือ บริษัทฯ
ไม่มีหน้าที่ตามกฏหมายที่จะต้องรับผิดต่อผลการขาดทุนใดๆ ในการปฏิบัติหน้าที่ตามสัญญาหลัก บริษัทฯ
จึงไม่ได้บันทึกค่าเผื่อผลขาดทุนจากโครงการดังกล่าว ต่อมาเมื่อวันที่ 25 สิงหาคม 2549 บริษัทฯ
ถูกอดีตบริษัทย่อยดังกล่าวฟ้องร้องในคดีแพ่งให้ชดใช้ค่าเสียหายเป็นจำนวน 135 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากผลขาดทุนจากโครงการที่บริษัทฯ เป็นผู้บริหารโครงการ ต่อมาเมื่อวันที่ 1 กันยายน
2549 บริษัทฯ ได้ฟ้องร้องในคดีแพ่งต่ออดีตบริษัทย่อยให้ชดใช้ค่าจ้างตามสัญญาจำนวน 19.6
ล้านบาท เมื่อวันที่ 8 พฤศจิกายน 2549 ทนายความคนก่อนของบริษัทฯ แจ้งว่า
คดีดังกล่าวยังไม่สามารถสรุปผลในขณะนี้ ต่อมาเมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2550
ทนายความที่ได้รับการแต่งตั้งใหม่
มีความเห็นว่าหากมีการสืบพยานในศาลจะต้องใช้เอกสารจำนวนมาก และใช้เวลานาน
จึงเห็นควรมีการเจรจาเพื่อระงับข้อพิพาทในคดีนี้

ในเดือนกันยายน 2549
สถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกันแห่งหนึ่งได้หักบัญชีเงินฝากสถาบันการเงินของบริษัทฯ
อันเนื่องมาจากการค้ำประกันอดีตบริษัทย่อยเป็นจำนวน 48 ล้านบาท
ซึ่งรวมเป็นส่วนหนึ่งของจำนวนที่ถูกฟ้องร้องจำนวน 135.4 ล้านบาท

ในปี 2550 ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ มีมติให้ระงับข้อพิพาทคดีดังกล่าว
และศาลมีคำพิพากษาให้คดีเป็นอันเด็ดขาดตามสัญญาประนีประนอมยอมความ
โดยให้รับผิดชอบกันฝ่ายละครึ่งของมูลหนี้ฟ้องจำนวน 135.4 ล้านบาท เป็นยอดรับผิดของบริษัทฯ
จำนวน 67.7 ล้านบาท เมื่อหักการจ่ายเงินเนื่องมาจากการค้ำประกันจำนวน 48.4
ล้านบาทข้างต้นแล้วบริษัทฯ ต้องจ่ายเพิ่มอีก 19.3 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
ได้ชำระเงินครบทั้งจำนวนแล้ว นอกจากนี้บริษัทฯ ตกลงจะปลดหนี้ค่าจ้างบริหารโครงการจำนวน
19.6 ล้านบาท ให้แก่อดีตบริษัทย่อย ซึ่งบริษัทฯ
ได้บันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับค่าจ้างบริหารโครงการทั้งจำนวนแล้วในปี 2549 และบริษัทฯ
กลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญดังกล่าวในระหว่างปี 2550

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 782.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่
31 ธันวาคม 2549 ที่มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 673.73 ล้านบาท อยู่ 109.17 ล้านบาท
สาเหตุที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากในระหว่างปี 2550
บริษัทได้มีการจดทะเบียนเพิ่มทุนที่ออกและชำระแล้ว 30.99 ล้านบาท
เพื่อรองรับการใช้สิทธิของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิ ESOP
และส่วนที่เพิ่มขึ้นจากผลการดำเนินงานประจำปีที่มีผลกำไรจำนวน 146.38 ล้านบาท
แต่ในระหว่างปีบริษัทฯ ได้มีการจ่ายเงินปันผลจากผลกำไรของปี 2549 ให้กับผู้ถือหุ้นเป็นจำนวนเงิน
43.20 ล้านบาท

ใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้น

ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2548 เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2548 ได้มีมติเป็นเอกฉันท์อนุมัติดังนี้

-   อนุมัติให้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิจำนวน 50 ล้านหน่วย
    ให้แก่กรรมการและ/หรือพนักงานของบริษัท
    ภายใต้โครงการเสนอขายหลักทรัพย์ให้แก่กรรมการและ/หรือพนักงาน (ESOP Scheme)
    โดยจัดสรรให้กรรมการบริษัทฯ จำนวน 33.6 ล้านหน่วย คิดเป็นร้อยละ 67.2
    ของจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งหมด

การจัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิตั้งแต่ร้อยละ 5 ขึ้นไป
ของจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งหมดที่ขออนุญาตภายใต้โครงการเสนอขายหลักทรัพย์ให้แก่กรรมการและ/หรือพนักงาน
(ESOP Scheme)
ตามมติดังกล่าวบริษัทได้จัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิให้แก่กรรมการผู้จัดการเป็นจำนวน 30 ล้านหน่วย
คิดเป็นร้อยละ 60 ของจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งหมด

-   มีมติอนุมัติการออกและเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทชนิดระบุชื่อผู้ถือและโอนเปลี่ยนมือได้
    อายุของใบสำคัญแสดงสิทธิ 3 ปี นับตั้งแต่วันที่ออกใบสำคัญแสดงสิทธิจำนวนไม่เกิน 131.39
    ล้านหน่วย โดยไม่คิดมูลค่าเพื่อจัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม อัตราการใช้สิทธิคือ ใบสำคัญแสดงสิทธิ
    1 หน่วย ต่อหุ้นสามัญ 1 หน่วย (อาจเปลี่ยนแปลงในภายหลังตามเงื่อนไขการปรับสิทธิ)
    ราคาการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิจะเท่ากับ 2 บาทต่อหุ้น
    เว้นแต่จะมีการปรับราคาการใช้สิทธิตามเงื่อนไขการปรับสิทธิ
    ระยะเวลาการใช้สิทธิเมื่อครบกำหนด 1 ปี นับแต่วันที่ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ
    ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสามารถใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิได้ในวันทำการสุดท้ายของทุกไตรมาสหรือวันทำการสุดท้ายของเดือนมีนาคม
    มิถุนายน กันยายน และ ธันวาคม ของแต่ละปี ตลอดอายุของใบสำคัญแสดงสิทธิ

เมื่อวันที่ 20 กันยายน 2548
บริษัทได้รับอนุญาตออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นดังกล่าวจากทางตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิได้ขอใช้สิทธิโดยสามารถสรุปได้ดังนี้

  -------------------------------------- ---------------- ----------------
  วันที่ใช้สิทธิ                               จำนวนที่ใช้ไป       

                                         ESOP             EMC W1

                                         (หน่วย)           (หน่วย)

  30 กันยายน 2549                         18,406,378       -

  2 ตุลาคม 2549                           -                4,072,500

  3 มกราคม 2550                          24,404,941       -

  2 กรกฎาคม 2550                         6,324,185        -

  26 กันยายน 2550                         263,499          -

                                         49,399,003       4,072,500

  จำนวนที่จัดสรร                            50,000,000       107,307,458

  จำนวนที่ใช้ไป                             (49,399,003)     (4,072,500)

  จำนวนที่หมดอายุ                           (600,997)        -

  จำนวนที่ยังไม่ได้ใช้                         -                103,234,958
  -------------------------------------- ---------------- ----------------

เหตุการณ์ภายหลังวันที่ในงบการเงิน

ตามมติที่ประชุมกรรมการบริษัทฯ ครั้งที่ 1/2551 เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2551
ได้มีมติเป็นเอกฉันท์อนุมัติเพื่อพิจารณานำเสนอต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 3 เมษายน 2551
ดังนี้:-

  - มีมติอนุมัติการลดทุนจดทะเบียนโดยการตัดหุ้นจดทะเบียนที่ยังมิได้นำออกจำหน่ายจำนวน
  45,349,104 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท คิดเป็นจำนวนเงิน 45,349,104 บาท
  จากทุนจดทะเบียนเดิมจำนวน 631,668,465 บาท ภายหลังการลดทุนจดทะเบียน บริษัทฯ
  จะมีทุนจดทะเบียนทั้งสิ้นจำนวน 586,319,361 บาท คิดเป็นหุ้นจำนวน 586,319,361 หุ้น
  มูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท

-   มีมติลดมูลค่าหุ้นจากหุ้นที่ตราไว้จากเดิมหุ้นละ 1 บาท เป็นหุ้นละ 0.10 บาท
    โดยทุนจดทะเบียนของบริษัทฯ ยังคงเดิม ทำให้จำนวนหุ้นสามัญจดทะเบียนของบริษัทฯ
    เพิ่มขึ้นจาก 586,319,361 หุ้น เป็น 5,863,193,610 หุ้น

-   มีมติให้เพิ่มทุนจดทะเบียน 138,024,115 บาท โดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน
    1,380,241,150 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 0.10 บาท
    เพื่อรองรับการใช้สิทธิซื้อหุ้นตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะทำการออกและเสนอขาย
    ทำให้ทุนจดทะเบียนของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 586,319,361 บาท เป็น 724,343,476 บาท

-   มีมติอนุมัติการออกและเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯ
    ชนิดระบุชื่อผู้ถือและโอนเปลี่ยนมือได้ อายุของใบสำคัญแสดงสิทธิ 3 ปี
    นับตั้งแต่วันที่ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ จำนวนไม่เกิน 1,380,241,150 หน่วย
    โดยไม่คิดมูลค่าเพื่อจัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตรา 3.5 หุ้นเดิมต่อ 1 ใบสำคัญแสดงสิทธิ
    อัตราการใช้สิทธิคือใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วยต่อหุ้นสามัญ 1 หุ้น
    ราคาการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิจะเท่ากับ 0.2 บาทต่อหุ้น
    เว้นแต่จะมีการปรับราคาการใช้สิทธิตามเงื่อนไขการปรับสิทธิ
    ระยะเวลาการใช้สิทธิเมื่อครบกำหนด 1 ปี นับแต่วันที่ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ
    ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสามารถใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิได้ใน
    วันทำการสุดท้ายของทุกไตรมาสหรือวันทำการสุดท้ายของเดือนมีนาคม มิถุนายน
    กันยายนและธันวาคมของแต่ละปี ตลอดอายุของใบสำคัญแสดงสิทธิ

-   มีมติให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการ 6 เดือนหลังของปี 2550 ในอัตราหุ้นละ 0.10
    บาท (สิบสตางค์) ให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
    โดยบริษัทได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกของปี 2550
    จำนวนหุ้นละ 0.05 บาท เมื่อวันที่ 21 กันยายน 2550 ดังนั้น
    เงินปันผลจากผลการดำเนินงานสำหรับงวดบัญชี 1 มกราคม - 31 ธันวาคม 2550
    รวมเป็นหุ้นละ 0.15 บาท
    โดยกำหนดปิดสมุดทะเบียนพักการโอนหุ้นเพื่อกำหนดสิทธิของผู้ถือหุ้นในการรับเงินปันผลในวันที่
    13 มีนาคม 2551 และกำหนดวันจ่ายเงินปันผลในวันที่ 2 พฤษภาคม 2551

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยที่จะมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคตของบริษัท คือ ราคาวัสดุก่อสร้าง
ราคาน้ำมัน ภาวะเศรษฐกิจของประเทศและนโยบายของภาครัฐบาล เป็นต้น ราคาวัสดุก่อสร้าง
มีผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการก่อสร้างของบริษัทฯ โดยในปี 2550
ราคาวัสดุก่อสร้างมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง บริษัทฯ
จะทำการติดตามภาวะราคาวัสดุก่อสร้างอย่างใกล้ชิด
เพื่อประโยชน์ในการวางแผนงานและควบคุมต้นทุนให้เป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้ในแต่ละโครงการ

ภาวะเศรษฐกิจและนโยบายของภาครัฐบาลของประเทศ
ถือได้ว่าเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัท
หากภาวะเศรษฐกิจของประเทศมีแนวโน้มดีขึ้น การลงทุนมีการขยายตัว ทั้งในภาครัฐและภาคเอกชน
จะส่งผลให้ปริมาณงานของบริษัทเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้จากนโยบายของภาครัฐบาลที่จะให้มีการก่อสร้างระบบขนส่งมวลชนและระบบคมนาคมของประเทศในอนาคตอันใกล้จะส่งผลให้มีกิจกรรมที่เกี่ยวเนื่องกับการก่อสร้างมากขึ้น
ซึ่งจะส่งผลดีต่อการดำเนินงานของบริษัท หากบริษัทได้เข้าร่วมในการดำเนินงานดังกล่าว

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

-   ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
  เป็นค่าสอบบัญชีของบริษัทในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 1,045,000 บาท

-   ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

-ไม่มี-