12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน 

  ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543 ผู้สอบบัญชีโดย นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ
    แห่งบริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
    มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่แสดงความเห็น
    เนื่องจากผลของความไม่แน่นอนเกี่ยวกับมูลค่าของสินทรัพย์ หนี้สิน
    และปัญหาการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของกิจการ ดังรายละเอียดต่อไปนี้

-   บริษัทและบริษัทย่อยมีผลขาดทุนสะสมจากการดำเนินงานและมีหนี้สินค้างชำระเป็นจำนวนมาก
    นอกจากนี้ บริษัทและบริษัทย่อยแห่งหนึ่งได้ถูกเจ้าหนี้สถาบันการเงิน 3
    แห่งฟ้องร้องให้ชำระหนี้เงินกู้ยืมจำนวนประมาณ 734 ล้านบาท
    ซึ่งคดีอยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาล
    ปัจจุบันบริษัทและบริษัทย่อยดังกล่าวอยู่ระหว่างการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้
    ซึ่งความสามารถในการดำเนินธุรกิจอย่างต่อเนื่องของบริษัทและบริษัทย่อยดังกล่าวขึ้นอยู่กับความสำเร็จในการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้ใหม่และการฟื้นตัวของสภาพเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ

-   เงินล่วงหน้าเพื่อซื้ออาคารชุดที่บริษัทจ่ายไปจำนวน 100.18 ล้านบาท
    ซึ่งได้จ่ายชำระไปนานแล้ว แต่บริษัทยังไม่ได้รับหนังสือแจ้งให้ไปโอนกรรมสิทธิ์
    บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อการลดราคาของเงินล่วงหน้าเพียงจำนวน 50.09 ล้านบาท และเมื่อวันที่ 8
    กันยายน 2543 บริษัทเจ้าของโครงการได้แจ้งบอกเลิกสัญญาและริบเงินทั้งหมด อย่างไรก็ตาม
    เมื่อวันที่ 11 กันยายน 2543
    บริษัทได้ดำเนินการบอกเลิกสัญญาและเรียกเงินล่วงหน้าดังกล่าวคืน
    เนื่องจากบริษัทเจ้าของโครงการเป็นฝ่ายผิดเงื่อนไขของสัญญา
    และปัจจุบันบริษัทได้ดำเนินการฟ้องร้องต่อศาลเพื่อขอรับชำระเงินล่วงหน้าดังกล่าวคืน
    ซึ่งจำนวนเงินที่บริษัทจะได้รับคืนและค่าใช่จ่ายในการดำเนินการต่างๆ
    ยังไม่อาจทราบได้ในปัจจุบัน

-   บริษัทย่อยแห่งหนึ่งมีเงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อที่ดินจำนวน 10 ล้านบาท แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
    ซึ่งบริษัทย่อยได้ดำเนินการเพื่อขอรับคืนเงินจ่ายล่วงหน้าดังกล่าว
    และปัจจุบันบริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องอยู่ระหว่างการศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการลงทุนร่วมกัน

-   บริษัทและบริษัทย่อยมียอดเงินฝากและเงินกู้ยืมกับสถาบันการเงินหลายแห่ง
    ซึ่งผู้สอบบัญชีได้ส่งหนังสือยืนยันยอดคงเหลือดังกล่าวกับสถาบันการเงินทุกแห่ง
    จนถึงวันที่ในรายงานนี้ผู้สอบบัญชียังไม่ได้รับหนังสือยืนยันตอบกลับจากสถาบันการเงินบางแห่งเพื่อยืนยันยอดเงินกู้ยืมจำนวน
    984 ล้านบาท

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 ผู้สอบบัญชีโดย นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ
    แห่งบริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
    มีความเห็นในรายงานตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข และเห็นว่างบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน
    ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544
    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปและมีความเห็นเพิ่มเติมเกี่ยวกับรายงานการตรวจสอบของปี
    2543 ดังนี้

-   ตามที่บริษัทและบริษัทย่อยแห่งหนึ่งถูกเจ้าหนี้สถาบันการเงิน 3 แห่งฟ้องร้องให้ชำระหนี้รวม
    734 ล้านบาทนั้น ในระหว่างปี 2544
    บริษัทและบริษัทย่อยดังกล่าวได้เข้าทำสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ที่ศาลกับเจ้าหนี้ทั้งหมดแล้ว
    นอกจากนี้ บริษัทยังได้นำทุนสำรองตามกฎหมายและส่วนเกินมูลค่าหุ้นมาหักออกจากขาดทุนสะสม
    การที่บริษัทและบริษัทย่อยจะดำเนินธุรกิจอย่างเนื่องขึ้นอยู่กับความสามารของบริษัทและบริษัทย่อยในการปฏิบัติตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้
    ผลการดำเนินธุรกิจในอนาคต และการฟื้นตัวของสภาพเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ

-   เงินล่วงหน้าเพื่อซื้ออาคารชุดที่บริษัทจ่ายไปจำนวน 100.18 ล้านบาท
    และบริษัทบันทึกสำรองเผื่อขาดทุนสำหรับเงินจ่ายล่วงหน้าเพียงจำนวน 50.09 ล้านบาทนั้น ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2544
    บริษัทได้บันทึกสำรองเผื่อขาดทุนสำหรับเงินจ่ายล่วงหน้าดังกล่าวทั้งจำนวนไว้ในบัญชีแล้ว

-   บริษัทย่อยได้รับคืนเงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อที่ดินจำนวน 10.00 ล้านบาท ทั้งจำนวนแล้ว

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 ผู้สอบบัญชีโดย นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ
    แห่งบริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
    มีความเห็นในรายงานตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข และเห็นว่างบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน
    ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545
    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และมีข้อสังเกตเพิ่มเติม
    ดังต่อไปนี้

-   ถึงแม้ว่าในระหว่างปี 2545
    วิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจของประเทศไทยจะได้ผ่อนคลายลงในระดับหนึ่ง
    ภาคธุรกิจส่วนหนึ่งยังคงอยู่ในระหว่างดำเนินการปรับปรุงโครงสร้างทางการเงินและรอการปรับตัว
    ถึงแม้ว่าบริษัทจะมีผลกำไรจากการดำเนินการก็ตาม แต่บริษัทย่อยทั้งสองแห่ง (ในขณะนั้น)
    มีผลขาดทุนจากการดำเนินงานติดต่อกันเป็นเวลาหลายปี
    ซึ่งส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานโดยรวมของบริษัทและบริษัทย่อย (ในขณะนั้น) อย่างไรก็ตาม
    ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทยังคงมีผลขาดทุนสะสมจากการดำเนินงานจำนวนมาก
    โดยในปี 2544 บริษัทและบริษัทย่อย (ในขณะนั้น)
    ได้เข้าทำสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ที่ศาลกับเจ้าหนี้ทั้งหมดและดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้ตามที่ตกลงกันในสัญญาเสร็จสิ้นแล้ว
    (รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 26)
    ซึ่งเป็นการโอนสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้สินบางส่วนหรือทั้งหมด
    การขอลดอัตราดอกเบี้ยและผ่อนผันกำหนดการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยค้างชำระ นอกจากนี้
    ในเดือนพฤศจิกายน 2544 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัท
    ได้มีมติอนุมัติให้นำทุนสำรองตามกฎหมายและส่วนเกินมูลค่าหุ้นมาหักออกจากขาดทุนสะสม
    (รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบข้อ 22) และในเดือนเมษายน 2545 บริษัท เอ็นอีพี
    พรอพเพอร์ตี้ จำกัด (บริษัทย่อยในขณะนั้น)
    ได้ทำการลดทุนจดทะเบียนเพื่อชดเชยผลขาดทุนสะสมของบริษัทย่อย
    (รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบข้อ 18) อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทและบริษัทย่อย
    (ในขณะนั้น)
    จะดำเนินธุรกิจอย่างต่อเนื่องได้ขึ้นอยู่กับความสามารถในการปฏิบัติตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้และผลการดำเนินธุรกิจในอนาคต
    และการฟื้นตัวของสภาพเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ ถึงแม้จะมีความไม่แน่นอนดังกล่าว
    งบการเงินตามที่แนบมานี้ยังคงจัดทำขึ้นตามหลักการดำเนินงานต่อเนื่องของกิจการ
    โดยถือว่าการขายหรือเรียกคืนสินทรัพย์และการจ่ายชำระหนี้สินของบริษัทและบริษัทย่อย
    (ในขณะนั้น) จะเป็นไปตามปกติธุรกิจ
    โดยไม่คาดว่าจะมีการหยุดชะงักของการดำเนินงานตามปกติของบริษัทและบริษัทย่อย
    (ในขณะนั้น)

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 ผู้สอบบัญชีโดย นางสาวสุมาลี รีวราบัณฑิต
    แห่งบริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
    มีความเห็นในรายงานตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข และเห็นว่างบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน
    ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญฃีที่รับรองทั่วไป อย่างไรก็ตาม
    ผู้สอบบัญชีให้ข้อสังเกตต่องบการเงิน ดังต่อไปนี้

-   ในปี 2544 บริษัทและบริษัทย่อย (ในขณะนั้น)
    ได้เข้าทำสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ที่ศาลกับเจ้าหนี้ทั้งหมดและดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้ตามที่ตกลงกันในสัญญาเสร็จสิ้นแล้ว
    (รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.2)
    ในระหว่างปีบริษัทสามารถจ่ายชำระหนี้ตามเงื่อนไขที่ระบุในสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ใหม่ได้ตามปกติและได้ชำระหนี้เงินต้นบางส่วน
    (รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 25) อย่างไรก็ตาม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
    2546 บริษัทยังคงมีผลขาดทุนสะสมจำนวนมาก
    การที่บริษัทจะดำเนินธุรกิจอย่างต่อเนื่องได้ขึ้นอยู่กับความสามารถในการปฏิบัติตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้และผลการดำเนินธุรกิจในอนาคต
    ถึงแม้จะมีความไม่แน่นอนดังกล่าว
    งบการเงินตามที่แนบมานี้ยังคงจัดทำขึ้นตามหลักการดำเนินงานต่อเนื่องของกิจการ
    โดยถือว่าการขายหรือเรียกคืนสินทรัพย์และการจ่ายชำระหนี้สินของบริษัทจะเป็นไปตามปกติธุรกิจ
    โดยไม่คาดว่าจะมีการหยุดชะงักของการดำเนินงานตามปกติของบริษัท

-   ในระหว่างปี 2546 บริษัท นวนคร จำกัด (มหาชน) (บริษัทย่อยในขณะนั้น)
    ได้มีการเพิ่มทุนโดยการขายหุ้นสามัญให้แก่บุคคลในวงจำกัดเป็นผลให้บริษัทมีสัดส่วนการลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวลดลงจากร้อยละ
    53.35 เป็นร้อยละ 48.95
    ทำให้บริษัทย่อยดังกล่าวเปลี่ยนสถานะจากบริษัทย่อยกลายเป็นบริษัทร่วมตั้งแต่วันที่ 29 กันยายน
    2546 (รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 2.2)

2)  ตารางสรุปงบการเงิน

+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| รายการ                         | ง    |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | บการ |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | เงินเ |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | ฉพาะ |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | บริษัท |   |    |      |    |   |       |   |
|                                |      |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | บริษัท |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | เ    |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | อ็นอีพี |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | อสัง  |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | หาริม |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | ทรัพย |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | ์และอ |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | ุตสาห |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | กรรม |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | จำกัด |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | (มห  |   |    |      |    |   |       |   |
|                                | าชน) |   |    |      |    |   |       |   |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
|                                | 2546 |   |    | 2545 |    | 2 |       |   |
|                                |      |   |    |      |    | 5 |       |   |
|                                |      |   |    |      |    | 4 |       |   |
|                                |      |   |    |      |    | 4 |       |   |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
|                                | ล้า   | % |    | ล้า   | %  | ล |       | % |
|                                | นบาท |   |    | นบาท |    | ้า |       |   |
|                                |      |   |    |      |    | น |       |   |
|                                |      |   |    |      |    | บ |       |   |
|                                |      |   |    |      |    | า |       |   |
|                                |      |   |    |      |    | ท |       |   |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| งบดุล                           |      |   |    |      |    |   |       |   |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด     | 3    |   | 2. | 8    | 6. |   | 10.72 | 0 |
|                                | 8.17 |   | 92 | 8.53 | 14 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 8 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                | 7    |   | 5. | 8    | 5. |   | 86.21 | 6 |
|                                | 3.52 |   | 63 | 1.50 | 66 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 4 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 2 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| สินค้าคงเหลือ - สุทธิ               | 12   |   | 9. | 9    | 6. |   | 1     | 9 |
|                                | 7.41 |   | 75 | 1.84 | 37 |   | 26.39 | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 4 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 2 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียนรวม               | 24   |   | 1  | 26   | 1  |   | 2     | 1 |
|                                | 1.22 |   | 8. | 5.80 | 8. |   | 34.98 | 7 |
|                                |      |   | 47 |      | 45 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 5 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 1 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย     | 47   |   | 3  | 62   | 4  |   | 5     | 4 |
|                                | 2.84 |   | 6. | 2.37 | 3. |   | 64.62 | 2 |
|                                |      |   | 20 |      | 19 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 6 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ       | 58   |   | 4  | 55   | 3  |   | 5     | 4 |
|                                | 9.62 |   | 5. | 0.48 | 8. |   | 40.28 | 0 |
|                                |      |   | 12 |      | 20 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 2 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 5 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| สินทรัพย์รวม                      | 1,30 |   | 10 | 1,44 | 10 |   | 1,3   | 1 |
|                                | 6.21 |   | 0. | 0.97 | 0. |   | 42.33 | 0 |
|                                |      |   | 00 |      | 00 |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เงินเบ                          | 0    |   | 0. | 2    | 1. |   | 25.04 | 1 |
| ิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน |      |   | 00 | 0.00 | 39 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 8 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 7 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เจ้าหนี้การค้า                     | 3    |   | 2. | 3    | 2. |   | 32.88 | 2 |
|                                | 4.23 |   | 62 | 7.80 | 62 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 4 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 5 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่า                | 4.72 |   | 0. | 4.18 | 0. |   | 2.02  | 0 |
| ทางการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |      |   | 36 |      | 29 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 1 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 5 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เงินก                           | 1    |   | 1. | 3    | 2. |   | 44.63 | 3 |
| ู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 4.00 |   | 07 | 7.55 | 61 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 3 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 3 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน  | 0    |   | 0. | 12   | 9. |   | 0     | 0 |
|                                |      |   | 00 | 9.77 | 01 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| ดอกเบี้ยค้างจ่าย                   | 0    |   | 0. | 1.25 | 0. |   | 0.10  | 0 |
|                                |      |   | 00 |      | 09 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 1 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| หนี้สินหมุนเวียนรวม                 | 6    |   | 5. | 26   | 1  |   | 1     | 8 |
|                                | 5.85 |   | 04 | 8.98 | 8. |   | 20.52 | . |
|                                |      |   |    |      | 67 |   |       | 9 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 8 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน       | 5.28 |   | 0. | 8.38 | 0. |   | 7.80  | 0 |
|                                |      |   | 40 |      | 58 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 5 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 8 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| หนี้สินระยะยาว                    | 1    |   | 1. | 0    | 0. |   | 0     | 0 |
|                                | 3.45 |   | 03 |      | 00 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| หนี้สินตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้       | 70   |   | 5  | 74   | 5  |   | 9     | 6 |
|                                | 1.45 |   | 3. | 3.45 | 1. |   | 17.58 | 8 |
|                                |      |   | 70 |      | 59 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 3 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 6 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| หนี้สินรวม                        | 78   |   | 6  | 1,02 | 7  |   | 1,0   | 7 |
|                                | 6.03 |   | 0. | 0.81 | 0. |   | 45.90 | 7 |
|                                |      |   | 18 |      | 84 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 9 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 2 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| ทุนจดทะเบียน                     | 3,50 |   | 26 | 3,50 | 24 |   | 3,5   | 2 |
|                                | 0.00 |   | 7. | 0.00 | 2. |   | 00.00 | 6 |
|                                |      |   | 95 |      | 89 |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 7 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 4 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้น           | 1    |   | 1. | 1    | 1. |   | 0     | 0 |
|                                | 4.38 |   | 10 | 4.96 | 04 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| ส่วนเกินจากการตีราคาสินทรัพย์        | 38   |   | 2  | 38   | 2  |   | 3     | 2 |
|                                | 1.21 |   | 9. | 3.78 | 6. |   | 87.95 | 8 |
|                                |      |   | 18 |      | 63 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 9 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว           | 1,06 |   | 8  | 1,00 | 6  |   | 1,0   | 7 |
|                                | 2.36 |   | 1. | 4.11 | 9. |   | 00.00 | 4 |
|                                |      |   | 33 |      | 68 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 5 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม              | (907 |   | (  | (981 | (  |   | (1,09 | ( |
|                                | .33) |   | 69 | .10) | 68 |   | 3.57) | 8 |
|                                |      |   | .4 |      | .0 |   |       | 1 |
|                                |      |   | 6) |      | 9) |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 4 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 7 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | ) |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 | 52   |   | 3  | 42   | 2  |   | 2     | 2 |
|                                | 0.18 |   | 9. | 0.16 | 9. |   | 96.43 | 2 |
|                                |      |   | 82 |      | 16 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 8 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| งบกำไรขาดทุน                    |      |   |    |      |    |   |       |   |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ปอ         | 28   |   | 4  | 28   | 4  |   | 3     | 4 |
|                                | 5.95 |   | 5. | 4.81 | 2. |   | 02.90 | 6 |
|                                |      |   | 15 |      | 61 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 7 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์พลาสติก     | 25   |   | 3  | 26   | 4  |   | 2     | 3 |
|                                | 1.88 |   | 9. | 8.03 | 0. |   | 29.47 | 5 |
|                                |      |   | 77 |      | 10 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 3 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 8 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| รายได้รวม                       | 63   |   | 10 | 66   | 10 |   | 6     | 1 |
|                                | 3.27 |   | 0. | 8.45 | 0. |   | 48.55 | 0 |
|                                |      |   | 00 |      | 00 |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| ต้นทุนขาย                        | 43   |   | 6  | 45   | 6  |   | 4     | 6 |
|                                | 2.71 |   | 8. | 1.09 | 7. |   | 18.04 | 4 |
|                                |      |   | 33 |      | 48 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 4 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 6 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| กำไรขั้นต้น                       | 10   |   | 1  | 10   | 1  |   | 1     | 1 |
|                                | 5.12 |   | 6. | 1.75 | 5. |   | 14.34 | 7 |
|                                |      |   | 60 |      | 22 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 6 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 3 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร        | 7    |   | 1  | 9    | 1  |   | 76.56 | 1 |
|                                | 8.89 |   | 2. | 7.82 | 4. |   |       | 1 |
|                                |      |   | 46 |      | 63 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 8 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 0 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| รวมค่าใช้จ่าย                     | 52   |   | 8  | 55   | 8  |   | 6     | 1 |
|                                | 8.89 |   | 3. | 3.15 | 2. |   | 61.25 | 0 |
|                                |      |   | 52 |      | 75 |   |       | 1 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 9 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 6 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| ดอกเบี้ยจ่าย                      | (33  |   | (5 | (34  | (5 |   | (4    | ( |
|                                | .18) |   | .2 | .22) | .1 |   | 3.39) | 6 |
|                                |      |   | 4) |      | 2) |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 6 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 9 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | ) |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ ก่อนรายการพิเศษ | 7    |   | 1  | 8    | 1  |   | (5    | ( |
|                                | 1.20 |   | 1. | 1.07 | 2. |   | 6.08) | 8 |
|                                |      |   | 24 |      | 13 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 6 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 5 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | ) |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| รายการ                         | 0    |   | 0. | 2    | 4. |   | 1     | 2 |
| พิเศษ - กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ |      |   | 00 | 7.23 | 07 |   | 33.55 | 0 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 5 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 9 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ               | 7    |   | 1  | 10   | 1  |   | 77.46 | 1 |
|                                | 1.20 |   | 1. | 8.30 | 6. |   |       | 1 |
|                                |      |   | 24 |      | 20 |   |       | . |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 9 |
|                                |      |   |    |      |    |   |       | 4 |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| งบกระแสเงินสด                   |      |   |    |      |    |   |       |   |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)       | (24  |   |    | 9    |    |   | (19   |   |
| กิจกรรมดำเนินงาน                 | .37) |   |    | 8.90 |    |   | 7.45) |   |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)       | (22  |   |    | 1    |    |   | 20.58 |   |
| กิจกรรมลงทุน                     | .45) |   |    | 5.59 |    |   |       |   |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)       | (3   |   |    | (36  |    |   | 1     |   |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                  | .54) |   |    | .68) |    |   | 40.95 |   |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+
| เ                              | (50  |   |    | 7    |    |   | (3    |   |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น | .36) |   |    | 7.81 |    |   | 5.93) |   |
| (ลดลง) สุทธิ                     |      |   |    |      |    |   |       |   |
+--------------------------------+------+---+----+------+----+---+-------+---+

3)  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในธุรกิจหลักของบริษัท

+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| รายการ                          |    | งบก     |         |         |
|                                 |    | ารเงินเฉ |         |         |
|                                 |    | พาะบริษัท |         |         |
|                                 |    |         |         |         |
|                                 |    | บริษัท    |         |         |
|                                 |    | เอ็นอีพี   |         |         |
|                                 |    | อส      |         |         |
|                                 |    | ังหาริมทร |         |         |
|                                 |    | ัพย์และอุต |         |         |
|                                 |    | สาหกรรม |         |         |
|                                 |    | จำกัด    |         |         |
|                                 |    | (มหาชน) |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
|                                 |    | 2546    | 2545    | 2544    |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity      |    |         |         |         |
| Ratio)                          |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | (  | 3.66    | 0.99    | 1.95    |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           | (  | 1.70    | 0.63    | 0.84    |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด       | (  | (0.15)  | 0.51    | (0.33)  |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า         | (  | 6.47    | 5.95    | 5.56    |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               | (ว | 56      | 60      | 65      |
|                                 | ัน) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ        | (  | 3.95    | 4.13    | 3.88    |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย             | (ว | 91      | 87      | 93      |
|                                 | ัน) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้             | (  | 12.01   | 12.76   | 11.69   |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                  | (ว | 30      | 28      | 31      |
|                                 | ัน) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| Cash Cycle                      | (ว | 117     | 119     | 127     |
|                                 | ัน) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อ                               |    |         |         |         |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |    |         |         |         |
| (Profitability Ratio)           |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                    | %  | 19.55   | 18.40   | 21.48   |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน *        | %  | (1.29)  | (5.84)  | (1.05)  |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรอื่น                      | %  | 15.07   | 17.30   | 17.91   |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร         | %  | 350.83  | (       | 3       |
|                                 |    |         | 326.47) | ,522.22 |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษ        | %  | 11.24   | 12.13   | (8.65)  |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรสุทธิหลังรายการพิเศษ        | %  | 11.24   | 16.20   | 11.94   |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นก่อนรายการพิเศษ  | %  | 15.14   | 22.63   | (21.84) |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นหลังรายการพิเศษ  | %  | 15.14   | 30.23   | 30.16   |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัต                              |    |         |         |         |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |    |         |         |         |
| (Efficiency Ratio)              |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์           | (  | 5.18    | 5.83    | (3.19)  |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร       | (  | 16.77   | 18.48   | (2.86)  |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์             | (  | 0.46    | 0.48    | 0.37    |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   |    |         |         |         |
| (Financial Policy Ratio)        |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        | (  | 1.51    | 2.43    | 3.53    |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     | (  | 0.27    | 3.89    | (3.55)  |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   | (  | (0.19)  | 0.53    | (0.32)  |
| (Cash Basis)                    | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล               | %  | 0.00    | 0.00    | 0.00    |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+

หมายเหตุ : กำไรจากการดำเนินงาน =
((รายได้จากการขาย-ต้นทุนขาย-ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร-ดอกเบี้ยจ่าย)/รายได้จากการขาย)*100

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

  ก) ผลการดำเนินงาน

  ภาพรวมของการดำเนินงาน

  เดิมในปี 2545 รายได้ของบริษัทส่วนใหญ่มาจาก 2 ธุรกิจ คือ
  รายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์ (รายได้จากการขายกระสอบปอและพลาสติก)
  และรายได้จากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (รายได้จากการขายที่ดิน บ้านพร้อมที่ดิน
  และรายได้ค่าบริการ) แต่เนื่องจากเมื่อวันที่ 29 กันยายน 2546 บริษัท นวนคร จำกัด
  (มหาชน) (บริษัทย่อยในขณะนั้น - NNCL) ได้มีการเพิ่มทุนโดยการขายหุ้นสามัญจำนวน 6.00
  ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 10 บาท ให้แก่บุคคลในวงจำกัด
  เป็นผลให้บริษัทมีสัดส่วนการลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวลดลงจากร้อยละ 53.35 เป็นร้อยละ
  48.95 ของทุนจดทะเบียนชำระแล้ว
  ทำให้บริษัทย่อยดังกล่าวเปลี่ยนสถานะจากบริษัทย่อยกลายเป็นบริษัทร่วม
  บริษัทจึงไม่นำงบการเงินของ NNCL มาจัดทำในงบการเงินรวม แต่จะบันทึกมูลค่าเงินทุนของ
  NNCL ตามวิธีส่วนได้เสียแทนและส่งผลให้บริษัทมีส่วนแบ่งกำไรจากบริษัท นวนคร จำกัด
  (มหาชน) ลดลงตามสัดส่วนการถือหุ้นที่ลดลง (ทั้งนี้ NNCL จะมีการจัดสรรหุ้นสามัญอีก จำนวน
  20 ล้านหุ้น ให้แก่ประชาชน โดยปัจจุบันอยู่ระหว่างการยื่นขออนุญาตต่อ สนง. กลต. และหาก
  NNCL เสนอขายหุ้นจำนวนดังกล่าวให้แก่ประชาชน บริษัทจะมีสัดส่วนเงินลงทุนใน NNCL
  ลดลงเหลือร้อยละ 38.40 ของทุนจดทะเบียนชำระแล้ว) นอกจากนี้ บริษัทย่อยอีก 2
  แห่งของบริษัท คือ NEPP และ SIP
  ได้จดทะเบียนยกเลิกบริษัทกับกระทรวงพาณิชย์เรียบร้อยแล้วในเดือนกุมภาพันธ์ 2546
  ส่งผลให้บริษัทไม่ได้จัดทำงบการเงินรวม (Consolidate) ในงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุด 31
  ธันวาคม 2546 ดังนั้น ทำให้บริษัทมีรายได้จากการดำเนินงานและมูลค่าสินทรัพย์รวมลดลง
  โดยจะมีรายได้หลักจากธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์เพียงอย่างเดียว
  และในส่วนของสินทรัพย์รวมบริษัทจะบันทึกเฉพาะสินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์เท่านั้น
  ส่วนรายได้และมูลค่าสินทรัพย์จากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (เขตส่งเสริมอุตสาหกรรมนวนคร)
  บริษัทจะรับรู้ผ่านมูลค่าเงินลงทุนของ NNCL ตามวิธีส่วนได้เสีย (Equity Method) โดยในปี
  2546 บริษัทมีรายได้จากการขายรวม 633.27 ล้านบาท
  แบ่งเป็นรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ปอจำนวน 285.95 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 45.15
  ของรายได้จากการขายรวม และจากการขายผลิตภัณฑ์พลาสติกจำนวน 251.88 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 39.77 ของรายได้จากการขายรวม

  สำหรับผลการดำเนินงานของธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์ในช่วงที่ผ่านมานั้น
  รายได้จากผลิตภัณฑ์ปอและพลาสติกเริ่มชะลอตัว กล่าวคือ ในปี 2546
  บริษัทมีรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ปอ 285.95 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 จำนวน 1.14
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 0.40 ในขณะที่รายได้จากขายผลิตภัณฑ์พลาสติกกลับมีจำนวนลดลง
  โดยในปี 2546 มียอดขายเท่ากับ 251.88 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนจำนวน 16.15 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 6.03 ทั้งนี้เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตผลิตภัณฑ์พลาสติกเพิ่มขึ้น
  รวมทั้งคู่แข่งขันในตลาดเพิ่มจำนวนขึ้นเช่นกัน ส่งผลให้การขายชลอตัวลง
  สำหรับในส่วนของบรรจุภัณฑ์ปอถึงแม้ว่าจะมีแนวโน้มการบริโภคที่ชะลอตัวแต่บริษัทยังคาดว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวยังมีช่องทางในการขายให้แก่ลูกค้าเฉพาะกลุ่ม
  (Niche Market) สำหรับบรรจุผลิตผลทางการเกษตร เช่น ข้าว อาหารสัตว์ เป็นต้น
  ที่ต้องอาศัยคุณสมบัติพิเศษของบรรจุภัณฑ์ปอที่สามารถระบายอากาศได้ดีและทำให้รักษาคุณภาพของสินค้าไม่ให้เน่าเสียหรือเสื่อมสภาพ
  ซึ่งจากเหตุผลดังกล่าวทำให้บริษัทเชื่อว่าบรรจุภัณฑ์ปอยังคงมีศักยภาพในการขายได้ต่อไป
  บริษัทจึงยังคงกำลังการผลิตไว้อยู่เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าเฉพาะกลุ่ม นอกจากนี้
  บริษัทจะหันมามุ่งเน้นในการปรับปรุงประสิทธิภาพในการผลิตบรรจุภัณฑ์ให้ดียิ่งขึ้น
  และให้มีต้นทุนในการผลิตที่ต่ำลง
  เพื่อรักษาศักยภาพในการแข่งขันให้อยู่ในระดับที่สามารถแข่งขันกับคู่แข่งขันได้
  โดยปัจจุบันบริษัทได้รับใบรับรองมาตรฐานอุตสาหกรรม ISO 9002 ฉบับใหม่ (ปี 2000)
  แทนใบรับรองฉบับเดิมซึ่งบริษัทได้รับมาตั้งแต่ปี 2544

  รายได้จากการขายและบริการ

  - รายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์

  ในปี 2544 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์ 532.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
  2543 จำนวน 18.86 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.52
  เป็นผลเนื่องจากปริมาณความต้องการบรรจุภัณฑ์ปอและพลาสติกที่เพิ่มสูงขึ้นตามการฟื้นตัวของภาวะเศรษฐกิจของประเทศ
  โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคการส่งออกสินค้าเกษตรกรรม
  และบริษัทขยายฐานของลูกค้าไปกลุ่มลูกค้าใหม่ๆ ได้เพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้
  ยังเป็นผลจากราคาขายของบรรจุภัณฑ์ปอที่สูงตามราคาต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น ในส่วนของปี 2545
  ก็เช่นเดียวกับปี 2544 ที่รายได้เพิ่มขึ้นเป็น 552.75 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.83
  โดยเป็นผลมาจากรายได้ของบรรจุภัณฑ์พลาสติกที่เพิ่มขึ้น 38.55 ล้านบาท
  ซึ่งอยู่ในอัตราการที่ใกล้เคียงกับการขยายตัวของภาวะตลาดบรรจุภัณฑ์โดยรวม

  สำหรับปี 2546 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์จำนวน 537.83 ล้านบาท
  ลดลงจากปี 2545 จำนวน 15.00 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 2.71
  โดยเป็นผลมาจากรายได้ของบรรจุภัณฑ์พลาสติกลดลง 16.15 ล้านบาท
  และรายได้จากบรรจุภัณฑ์ปอเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพียง 1.15 ล้านบาท ทั้งนี้
  เนื่องจากคู่แข่งขันในตลาดพลาสติกเพิ่มมากขึ้น ทำให้บริษัทขายผลิตภัณฑ์พลาสติกเป็นจำนวนน้อยลง
  ในขณะที่ราคาขายและปริมาณขายบรรจุภัณฑ์ปอไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อน
  โดยมีรายละเอียดรายได้และปริมาณขายดังนี้

  ---------------------- ---------------- ---------------- ----------------
                         ปี 2546           ปี 2545           ปี 2544

  รายได้จากปอ (ล้านบาท)    285.95           284.81           302.90

  ปริมาณ (ตัน)             9,607.00         10,262.87        N.A.

  รายได้จากพลาสติก         251.88           268.03           229.47
  (ล้านบาท)                                                 

  ปริมาณ (ตัน)             4,667.00         5,287.13         N.A.
  ---------------------- ---------------- ---------------- ----------------

  - ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย

  ในปี 2545 บริษัทมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียเพิ่มขึ้นระหว่างปีเท่ากับ 82.13
  ล้านบาท ทั้งนี้เป็นผลจากส่วนได้เสียของ NNCL และ NEPP เพิ่มขึ้นจำนวน 42.78 และ 15.13
  ล้านบาทตามลำดับ นอกจากนี้ เป็นผลจากบริษัทรับรู้ค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัท
  แฮบบิแทท อินดัสตรีส์ (ประเทศไทย) จำกัด
  ที่บริษัทได้ขายเงินลงทุนในบริษัทดังกล่าวไปแล้วทั้งหมด จำนวน 25.80 ล้านบาท สำหรับปี 2546
  บริษัทมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนลดลงเท่ากับ 37.05 ล้านบาท เป็นผลจากการยกเลิก NEPP
  รวมทั้งส่วนได้เสียและกำไรของ NNCL ลดลง

  - รายได้อื่น

  ในปี 2545 บริษัทมีรายได้อื่นเท่ากับ 115.61 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนที่เท่ากับ 116.18
  ล้านบาท ลดลง 0.57 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 0.49 เป็นผลจากรายได้ดอกเบี้ยรับจาก
  NEPP และ SIP ลดลงจำนวน 38.49 และ 63.97 ล้านบาทตามลำดับ
  ในขณะที่มีส่วนแบ่งกำไรเงินลงทุนใน NNCL และ NEPP จำนวน 67.15 และ 15.13
  ล้านบาทตามลำดับ สำหรับปี 2546 บริษัทมีรายได้อื่นเท่ากับ 95.43 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
  20.18 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากมีส่วนแบ่งกำไรเงินลงทุนใน NNCL จำนวน 37.05 ล้านบาท
  และกำไรจากการขายหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด (AJ และ TWC) ลดลงจาก 17.93
  ล้านบาท เหลือ 0.23 ล้านบาท และรายได้อื่น ซึ่งได้แก่
  รายได้จากการขายของเสียที่เกิดจากการผลิตลดลงจำนวน 3.94 ล้านบาทตามลำดับ
  ในขณะที่บริษัทมีกำไรจากการขายเงินลงทุน PKS เพิ่มขึ้น 23.70 ล้านบาท
  ในขณะที่มีกำไรจากการคืนทุนของ NEPP และ SIP จำนวน 25.10 ล้านบาท

  ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  - ต้นทุนขาย

ในปี 2545 บริษัทมีต้นทุนขายของธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์จำนวนทั้งสิ้น 451.09 ล้านบาท
(แบ่งเป็นต้นทุนขายของผลิตภัณฑ์ปอประมาณร้อยละ 47.15 ของต้นทุนรวม
และพลาสติกประมาณร้อยละ 52.85 ของต้นทุนรวม) เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 33.05 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 7.91 โดยสาเหตุหลักมาจากต้นทุนผลิตภัณฑ์พลาสติกเพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน
42.86 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 21.92 สำหรับปี 2546 บริษัทมีต้นทุนขายรวม 432.71
ล้านบาท (แบ่งเป็นผลิตภัณฑ์ปอประมาณร้อยละ 45.96 ของต้นทุนรวม
และผลิตภัณฑ์พลาสติกประมาณร้อยละ 54.04 ของต้นทุนรวม) ลดลงจากปีก่อนจำนวน 18.38
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 4.07 เนื่องจากต้นทุนผลิตภัณฑ์ปอลดลงเป็นจำนวนมากจากปี 2545
จำนวน 13.63 ล้านบาท

โครงสร้างต้นทุน

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------- -------------- -------------- --------------
  ต้นทุนต่อหน่วย                 ปี 2546         ปี 2545         ปี 2544

  ต้นทุนรวม                    432.71         451.09         418.04

  ต้นทุนผลิตภัณฑ์ปอ               198.87         212.69         222.50

  ต้นทุนผลิตภัณฑ์พลาสติก           233.84         238.40         195.54

  ราคาวัตถุดิบปอโดยเฉลี่ย(ต่อตัน)   10.09          12.18          N.A.

  ราคาวัตถุดิบพลาสติกโดยเฉลี่ย     30.55          32.15          N.A.
  (ต่อตัน)                                                   
  -------------------------- -------------- -------------- --------------

  - ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ในปี 2545 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 99.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2544
  จำนวน 23.24 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 30.35
  เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายผลิตภัณฑ์พลาสติกเพิ่มขึ้น
  โดยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากค่านายหน้าในการขายและค่าขนส่ง

  สำหรับปี 2546 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 78.89 ล้านบาท ลดลงจากปี 2545
  จำนวน 20.91 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 20.95
  ค่าใช้จ่ายที่ลดลงส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับเงินบำเหน็จพนักงาน

  กำไร

  - กำไรขั้นต้น

  ในปี 2545 บริษัทมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 101.75 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 18.40
  ของรายได้จากการขายลดลงจากปี 2544 จำนวน 12.59 ล้านบาท
  เป็นผลจากต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจากปี 2544 คิดเป็นร้อยละ 3.08 และสำหรับปี 2546
  บริษัทมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 105.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 3.38 ล้านบาท
  เพราะต้นทุนขายลดลงจากปี 2545 ประมาณร้อยละ 4.07
  โดยมีรายละเอียดอัตรากำไรขั้นต้นแยกตามประเภทผลิตภัณฑ์ ดังนี้

  หน่วย : ร้อยละของรายได้จากการขาย

  -------------------- ---------------- ---------------- ----------------
  อัตรากำไรขั้นต้น         ปี 2546           ปี 2545           ปี 2544

  ผลิตภัณฑ์ปอ             30.45            25.30            26.54

  ผลิตภัณฑ์พลาสติก         7.16             11.07            14.79

  รวม                  19.55            18.40            21.48
  -------------------- ---------------- ---------------- ----------------

  - กำไรสุทธิ

ในปี 2545 บริษัทมีกำไรสุทธิ 108.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 30.83 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 39.80 เนื่องจากในปี 2545
บริษัทมีรายได้จากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียใน NNCL และ NEPPจำนวน
42.78 และ 15.13 ล้านบาทตามลำดับ แต่มีกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ลดลงจากปีก่อนจำนวน
106.33 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2544
บริษัทมีค่าใช้จ่ายจากส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียใน SIP และ NEPP จำนวน
-100.72 และ -36.73 ล้านบาท ตามลำดับ
และการตั้งสำรองค่าเผื่อผลขาดทุนสำหรับเงินล่วงหน้าซื้ออาคารชุดเพิ่มขึ้นจำนวน 50.09 ล้านบาท
แต่มีรายได้ดอกเบี้ยรับจาก SIP และ NEPP เพิ่มขึ้นจำนวน 63.97 และ 38.49
ล้านบาทตามลำดับ

  สำหรับปี 2546 บริษัทมีกำไรสุทธิ 71.20 ล้านบาท ลดลง 37.10 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
  34.26 โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้ที่ได้รับจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนลดลงจำนวน
  45.08 ล้านบาท และกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ลดลง 27.23 ล้านบาท

  เมื่อพิจารณาอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัท
  (อัตรากำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษต่อส่วนของผู้ถือหุ้น) ใน 2545 และ 2546 เท่ากับร้อยละ
  22.63 และ 15.14 ตามลำดับ ปรับตัวดีขึ้นจากปี 2544
  ที่มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทเท่ากับ –21.84
  ซึ่งแสดงให้เห็นว่าถึงแม้ในธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์จะมีแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นลดลง
  แต่จากการที่บริษัทประสบความสำเร็จในการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทและบริษัทย่อย (SIP
  และ NEPP)
  ทำให้บริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลงและอยู่ในระดับที่เหมาะสมและสอดคล้องกับกระแสเงินสดและกำไรที่ได้จากการดำเนินงานของบริษัท
  รวมทั้งบริษัทยังไม่ต้องรับรู้ผลขาดทุนจากเงินทุนในบริษัทย่อยที่ประสบปัญหาในการดำเนินงานอีกต่อไป
  เนื่องจากปัจจุบันได้จดทะเบียนยกเลิกบริษัทย่อยทั้ง 2 แห่งเรียบร้อยแล้ว ดังนั้น
  ปัจจุบันบริษัทจึงไม่มีเงินลงทุนในบริษัทย่อย แต่ยังคงเหลือเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพียงหนึ่งแห่ง คือ
  บริษัท นวนคร จำกัด (มหาชน) (บริษัทร่วม)
  ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีผลกำไรจากการดำเนินงานมาโดยตลอด
  และสร้างผลตอบแทนให้แก่บริษัททั้งในรูปของเงินปันผลและรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัททุกปี
  ซึ่งจากปัจจัยต่างๆ
  ดังกล่าวทำให้ภาพรวมผลการดำเนินงานของบริษัทในปัจจุบันกลับมาสร้างผลกำไรจากการดำเนินงานอีกครั้ง

2)  ฐานะการเงิน

  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

  จากการที่บริษัท นวนคร จำกัด (มหาชน) ได้เพิ่มทุนโดยเสนอขายหุ้นให้แก่บุคคลเฉพาะเจาะจง
  ทำให้บริษัทมีสัดส่วนเงินลงทุนในบริษัทดังกล่าวลดลง รวมทั้ง บริษัท เอ็นอีพี พรอพเพอร์ตี้ จำกัด
  และบริษัท สวนอุตสาหกรรมสระบุรี จำกัด ได้จดทะเบียนยกเลิกบริษัทกับกระทรวงพาณิชย์
  ในระหว่างปี 2546 (ตามรายละเอียดที่กล่าวไว้ในหัวข้อภาพรวมผลการดำเนินงาน) ทำให้ในปี
  2546 บริษัทไม่ได้มีการจัดทำงบการเงินรวม (Consolidate)
  ซึ่งส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงส่วนประกอบของสินทรัพย์อย่างมีนัยสำคัญ
  ซึ่งสินทรัพย์ที่แสดงในงบฐานะการเงินจะบันทึกเพียงสินทรัพย์ที่ใช้ในการประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายบรรจุภัณฑ์เท่านั้น
  และจะรับรู้มูลค่าของสินทรัพย์ในบริษัท นวนคร จำกัด (มหาชน)
  ผ่านมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทดังกล่าวตามสัดส่วนเงินลงทุน โดยในปี 2546
  บริษัทมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 1,306.21 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 9.35
  แบ่งเป็นส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนร้อยละ 18.47 และสินทรัพย์ถาวรร้อยละ 81.53 ทั้งนี้
  มีรายละเอียดการเปลี่ยนแปลงส่วนประกอบของของสินทรัพย์ (งบการเงินเฉพาะบริษัท)
  ในรอบปีที่ผ่านมา ดังนี้

  - สินทรัพย์หมุนเวียน

ณ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนเท่ากับ 265.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2544
จำนวน 30.82 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 13.12
โดยเป็นผลจากเงินสดและเงินฝากธนาคารที่ได้จากการดำเนินงานและกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นจำนวน
71.67 และ 15.59 ล้านบาท ในขณะที่มีปริมาณสินค้าคงเหลือ ลดลง 34.55 ล้านบาท สำหรับปี
2546 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนเท่ากับ 241.22 ล้านบาท ลดลงจากปี 2545 จำนวน 24.58
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 9.25
โดยเป็นผลจากเงินสดและเงินฝากธนาคารที่ใช้ไปในการดำเนินงานลดลงจำนวน 50.36 ล้านบาท
และส่วนของลูกหนี้การค้ามีจำนวนลดลง 7.98 ล้านบาท แต่ในส่วนของสินค้าคงเหลือมีจำนวนเพิ่มขึ้น
35.57 ล้านบาท เนื่องจากมีการเก็บสต๊อกวัตถุดิบที่ใข้ในการผลิตผลิตภัณฑ์ปอตามฤดูการ
และวัตถุดิบพลาสติกเพิ่มขึ้น

  - เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย

  ณ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทมีเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียเท่ากับ 622.37 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากปี 2544 จำนวน 57.75 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 10.23
  เป็นผลจากมูลค่าของเงินลงทุนใน NNCL และ NEPP เพิ่มขึ้นจำนวน 42.78 และ 15.13
  ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับปี 2546 มีเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียเท่ากับ 472.84
  ล้านบาท ลดลงจากปี 2545 จำนวน 149.53 ล้านบาท เนื่องจากมูลค่าเงินลงทุนของ NNCL
  เพิ่มขึ้น 17.82 ล้านบาท ในขณะที่มีมูลค่าเงินลงทุนของ NEPP และ SIP ลดลง 166.93 และ
  0.42 ล้านบาท ตามลำดับ

  - ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ และที่ดินรอการพัฒนา

ณ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทมีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เท่ากับ 550.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2544 จำนวน 10.20 ล้านบาท เนื่องมาจากบริษัทได้มีการจัดซื้อที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นระหว่างปี 36.32 ล้านบาท
ซึ่งเป็นรถยนต์ประจำตำแหน่งผู้บริหารที่จัดซื้อมาเพื่อใช้ในกิจการของบริษัทจำนวน 16.70 ล้านบาท
และสินทรัพย์ระหว่างติดตั้งและงานระหว่างก่อสร้าง
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการปรับปรุงสำนักงานใหญ่ และสินทรัพย์อื่นที่จัดซื้อเพิ่มขึ้นจำนวน
12.19 และ 7.43 ล้านบาทตามลำดับ
ในขณะที่บริษัทมีการตัดค่าเสื่อมราคาที่เกิดขึ้นระหว่างปีจำนวน 21.53 ล้านบาท สำหรับ ณ 31
ธันวาคม 2547 บริษัทมีสินทรัพย์เพิ่มระหว่างปีจำนวน 61.48 ล้านบาท
โดยเป็นการปรับปรุงเครื่องจักรเพื่อใช้ในการผลิตบรรจุภัณฑ์พลาสติกและปอจำนวน 17.16 ล้านบาท
รวมทั้งโรงเรือนและสิ่งปลูกสร้างจำนวน 33.78 ล้านบาท
ในขณะที่มีการตัดค่าเสื่อมราคาระหว่างงวดจำนวน 24.38 ล้านบาท ทำให้ ณ 31 ธันวาคม 2546
มีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เพิ่มขึ้นเป็น 589.32 ล้านบาท

  - สินทรัพย์อื่น

  ณ 31 ธันวาคม 2545 และ 2546 บริษัทมีสินทรัพย์อื่นเท่ากับ 2.32 และ 2.19 ล้านบาท
  ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงที่ไม่มีนัยสำคัญแต่อย่างใด

  คุณภาพของสินทรัพย์

  - ลูกหนี้การค้า

  ณ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทมียอดลูกหนี้การค้ารวมทั้งสิ้น 73.52 ล้านบาท
  โดยบริษัทได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อสงสัยจะสูญแล้วจำนวนทั้งสิ้น 3.88 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 5.28 ของยอดลูกหนี้การค้ารวม ซึ่งเป็นการตั้งสำรองประมาณร้อยละ 97.05
  ของลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระเกิน 1 ปี ซึ่งลดลงจากปี 2545
  เนื่องจากบริษัทมีหนี้สูญรับคืนเกิดขึ้นจำนวนประมาณ 3 ล้านบาท
  โดยในการตั้งสำรองบริษัทจะประมาณจากประสบการณ์ในการเรียกเก็บเงินและฐานะการเงินปัจจุบันของลูกหนี้ซึ่งบริษัทคาดว่าไม่สามารถเรียกเก็บเงินได้
  ทั้งนี้ ณ วันสิ้นงวดดังกล่าว บริษัทมียอดลูกหนี้ค้างชำระน้อยกว่า 3 เดือนเป็นสัดส่วนร้อยละ
  99.84 ของลูกหนี้การค้าสุทธิ ดังนั้น
  จากหลักเกณฑ์ดังกล่าวบริษัทจึงคิดว่าการตั้งสำรองดังกล่าวมีความเพียงพอแล้ว
  (รายละเอียดเพิ่มเติมสามารถดูได้จากหมายเหตุประกอบงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2546 ข้อ 5)

  - สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือของบริษัทส่วนใหญ่เป็นสินค้าสำเร็จรูปและวัตถุดิบของผลิตภัณฑ์ปอและพลาสติก
  ซึ่งไม่มีการเสื่อมสภาพและสามารถนำกลับมาใช้ในการผลิตใหม่ได้
  ดังนั้นบริษัทจึงไม่มีการตั้งสำรองในรายการดังกล่าวแต่อย่างใด

  - เงินลงทุนในบริษัทย่อยที่เลิกกิจการ

บริษัท เอ็นอีพี พรอพเพอร์ตี้ จำกัด (NEPP)

  ในปี 2543 บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท เอ็นอีพี พรอพเพอร์ตี้ จำกัด จำนวน 200.00 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ วันสิ้นงวดปี 2543 NEPP มีขาดทุนสะสม
  461.07 ล้านบาท บริษัทจึงได้ตั้งค่าเผื่อขาดทุนจากเงินลงทุนเป็นจำนวนทั้งสิ้น 291.46 ล้านบาท
  ต่อมาในปี 2544 NEPP ได้เพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 496 ล้านบาท เป็น 680 ล้านบาท
  เพื่อนำเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนมาชำระหนี้ให้แก่บริษัท ซึ่งส่งผลให้ NEPP ไม่มีภาระหนี้สินใดๆ
  แต่ยังมีผลขาดทุนสะสมคงเหลืออยู่ในบัญชี ณ วันสิ้นงวดปี 2544 อีกจำนวน 505.74 ล้านบาท
  และมีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 174.54 ล้านบาท ต่อมาเมื่อวันที่ 10 เมษายน 2545 NEPP
  ได้จดทะเบียนลดทุนเพื่อล้างขาดทุนสะสมทั้งจำนวน ทำให้มีทุนจดทะเบียนคงเหลือ 175.00
  ล้านบาท ในขณะที่บริษัทไม่ต้องรับรู้ผลขาดทุนจากเงินลงทุนใน NEPP เพิ่มขึ้นอีกต่อไป
  ต่อมาเมื่อวันที่ 30 มกราคม 2546 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 2/2546 ของ NEPP
  ได้มีมติให้ยกเลิกบริษัท โดย NEPP
  ได้จดทะเบียนยกเลิกบริษัทกับกระทรวงพาณิชย์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2546 ดังนั้น
  บริษัทจึงหยุดการรับรู้ส่วนได้เสียใน NEPP ตั้งแต่งวดไตรมาสที่ 1 ปี 2546 เป็นต้นไป อนึ่ง
  บริษัทได้รับโอนสินทรัพย์จาก NEPP เพื่อชำระคืนทุนบางส่วนให้กับบริษัทเป็นจำนวน 9 ล้านบาท
  ประกอบด้วยที่ดินเปล่าที่ยังไม่ได้ใช้งาน ที่ดินพร้อมอาคารและสโมสรและอุปกรณ์ เรียบร้อยแล้ว

บริษัท สวนอุตสาหกรรมสระบุรี จำกัด (SIP)

  ภายหลังจากที่ประเทศไทยประสบกับภาวะวิกฤตเศรษฐกิจในปี 2540
  ส่งผลให้ธุรกิจอุตสาหกรรมต่างๆ ปิดตัวลง หรือไม่ก็ชะลอการลงทุนออกไป ทำให้ SIP
  ไม่สามารถขายที่ดินภายในโครงการนิคมอุตสาหกรรมสระบุรีได้
  อีกทั้งเงินลงทุนในโครงการดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นเงินที่ได้มาจากการกู้ยืมทำให้บริษัทมีภาระค่าใช้จ่ายด้านดอกเบี้ยจ่ายที่สูง
  รวมทั้ง SIP ยังมีภาระค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าบำรุงรักษาโครงการที่ต้องจ่ายให้กนอ.อีก
  70 ล้านบาท ซึ่งจากสาเหตุที่กล่าวมาข้างต้น ทำให้ SIP
  ประสบปัญหาการเงินเป็นอย่างมากไม่สามารถจ่ายชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้ได้ ดังนั้นในปี 2544 SIP
  จึงได้เข้าทำสัญญาปรับโครงสร้างหนี้กับการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย
  เจ้าหนี้สถาบันการเงิน และบริษัท รวมเป็นเงินต้นและดอกเบี้ยค้างชำระทั้งสิ้น 1,226.8
  ล้านบาท ซึ่งในจำนวนดังกล่าวเป็นเงินต้นและดอกเบี้ยค้างชำระที่ SIP กู้ยืมจากบริษัทจำนวน
  536 ล้านบาท โดยตามสัญญาปรับโครงการสร้าง SIP
  ต้องโอนรายได้จากขายที่ดินและกรรมสิทธิ์ที่ดินที่มีอยู่ทั้งหมดเพื่อตีชำระหนี้ให้แก่การนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทยและเจ้าหนี้สถาบันการเงินก่อน
  เนื่องจากเป็นภาระหนี้ที่มีหลักประกัน ซึ่งในการโอนที่ดินดังกล่าวข้างต้น ทำให้ SIP
  ไม่มีทรัพย์สินใดคงเหลืออยู่ แต่ยังคงมีหนี้ค้างชำระกับบริษัท เป็นจำนวนเงิน 536 ล้านบาท
  ซึ่งตามพระราชกฤษฎีกาออกตามความในประมวลรัษฎากรว่าด้วยการยกเว้นรัษฎากร (ฉบับที่
  360) พ.ศ. 2542
  ได้เปิดโอกาสให้เจ้าหนี้อื่นที่ไม่ใช่สถาบันการเงินเข้าทำการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ร่วมกับเจ้าหนี้สถาบันการเงิน
  และได้รับสิทธิประโยชน์ทางด้านภาษีโดยสามารถรับรู้ผลขาดทุนที่เกิดจากการปรับโครงสร้างหนี้เป็นค่าใช้จ่ายของบริษัทได้เช่นเดียวกับสถาบันการเงิน
  ดังนั้น SIP จึงชำระเงินให้แก่บริษัทเป็นจำนวน 0.10 ล้านบาท
  และบริษัทได้ยกหนี้ส่วนที่เหลือจำนวน 535.9 ล้านบาท ให้แก่ SIP ทำให้ปัจจุบัน SIP
  ไม่มีทรัพย์สินและภาระหนี้สินใดๆ คงเหลืออยู่
  และบริษัทได้รับรู้ผลขาดทุนดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายของบริษัทในปี 2544 ทั้งนี้ เมื่อวันที่ 28
  มกราคม 2546 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 2/2546 ของ SIP ได้มีมติให้ยกเลิกบริษัท โดย
  SIP ได้จดทะเบียนยกเลิกบริษัทกับกระทรวงพาณิชย์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2546 ดังนั้น
  บริษัทจึงหยุดการรับรู้ส่วนได้เสียใน SIP ตั้งแต่งวดไตรมาสที่ 1 ปี 2546 เป็นต้นไป

  - เงินลงทุนระยะยาวอื่น

  ณ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทมีเงินลงทุนระยะยาวอื่นในบริษัท พี.เค.เอส. ดิเวลลอปเมนท์
  จำกัด จำนวน 154.10 ล้านบาท
  ซึ่งปัจจุบันบริษัทได้ตั้งสำรองการด้อยค่าของเงินลงทุนดังกล่าวแล้วทั้งจำนวน ทั้งนี้ เมื่อวันที่ 23
  ธันวาคม 2545 ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทครั้งที่ 11/2545
  ได้มีมติอนุมัติให้ทำการขายเงินลงทุนในบริษัท พี.เค. เอส. ดิเวลลอปเมนท์ จำกัด จำนวน
  8,910,000 หุ้น ในราคาหุ้นละ 2.66 บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้นจำนวน 23.7 ล้านบาท
  ให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันแห่งหนึ่ง (บริษัท ชาโต เดอแบงคอค จำกัด) และในวันที่ 27 ธันวาคม
  2545 บริษัทได้เข้าทำสัญญาซื้อขายหุ้นกับบริษัทที่เกี่ยวข้องกันดังกล่าว โดยบริษัทได้รับชำระเงิน ณ
  วันทำสัญญาแล้วจำนวน 3.7 ล้านบาท ส่วนที่เหลือจำนวน 20 ล้านบาท แบ่งชำระเป็น 4 งวด
  งวดละ 5 ล้านบาท ในระหว่างไตรมาสที่ 1 ของปี 2546
  บริษัทได้รับชำระเงินส่วนที่เหลือครบถ้วนแล้ว และได้บันทึกกำไรทางบัญชีจากการขายจำนวน
  23.7 ล้านบาท

  - ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

  ในปี 2542 บริษัทได้จัดให้มีการประเมินราคาที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ของบริษัท
  และได้บันทึกมูลค่าที่เพิ่มขึ้นไว้ในรายการส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ในส่วนของผู้ถือหุ้น

  ค) สภาพคล่อง

  กระแสเงินสด

  ในปี 2545 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 108.30 ล้านบาท
  แต่เมื่อปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน
  บริษัทจะมีกำไรที่เป็นเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 22.42 ล้านบาท
  บวกกลับในระหว่างปีบริษัทมีเงินสดที่ได้จากการขายสินค้าและเงินที่ได้จากการชำระหนี้ของลูกหนี้การค้า
  จำนวน 34.55 และ 8.68 ล้านบาทตามลำดับ
  อีกทั้งมีกระแสเงินสดที่ได้จากเจ้าหนี้การค้าและค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้นอีก 4.92 และ 20.46
  ล้านบาทตามลำดับ ทำให้ในปี 2545 บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 98.90
  ล้านบาท ประกอบกับมีกระแสเงินสดจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก NEPP จำนวน 129.77 ล้านบาท
  เงินสดจากการขายเงินลงทุนในบริษัท เอเจพลัส จำกัด (มหาชน) และบริษัท ไทยวา โพรดักส์
  จำกัด (มหาชน) จำนวน 18.94 และ 0.60 ล้านบาทตามลำดับ และเงินปันผลรับจาก NNCL
  อีกจำนวน 24.29 ล้านบาท
  รวมทั้งเงินที่ได้จากการขายใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นและเพิ่มทุนอีก 17.06 ล้านบาท
  แต่ในขณะที่มีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในการซื้อสินทรัพย์ถาวรจำนวน 31.77 ล้านบาท
  และจ่ายชำระหนี้สินระยะสั้นและระยะยาวจำนวน 156.30 ล้านบาท ทำให้ ณ สิ้นปี 2545
  บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 77.81 ล้านบาท

  สำหรับปี 2546 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ 38.17 ล้านบาท
  เป็นส่วนของกระแสเงินสดที่ใช้ไปในการดำเนินงานจำนวน 24.37 ล้านบาท
  ซึ่งส่วนใหญ่ใช้ไปในการสต็อกสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 36.00
  ล้านบาทและจ่ายชำระค่าใช้จ่ายค้างจ่าย ซึ่งได้แก่ เงินบำเหน็จบำนาญ ค่าที่ปรึกษาทางการเงิน
  ค่าแรงคนงาน ค่านายหน้าจำนวน 23.90 ล้านบาท
  รวมทั้งมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนอีก 22.45 ล้านบาท
  ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินที่ใช้จัดซื้อสินทรัพย์ถาวร ซึ่งได้แก่เครื่องจักร
  ในขณะที่มีเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 3.54 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นกระแสเงินสดที่ได้รับจากการเพิ่มทุนและเงินกู้ยืมจาก NEPP จำนวน 29.12 และ 42.00
  ล้านบาท
  ในขณะที่นำเงินไปจ่ายชำระหนี้สินระยะสั้นและหนี้สินตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ทั้งสิ้นจำนวน
  54.67 ล้านบาท

  อัตราส่วนสภาพคล่อง

  ณ สิ้นปี 2545 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 0.99 เท่า ลดลงจากปี 2544 ที่เท่ากับ
  1.95 เท่า ทั้งนี้เป็นผลมาจากในปี 2545 บริษัทมีการกู้ยืมเงินระยะสั้นจาก NEPP
  (ที่มีเงินสดคงเหลืออยู่ภายหลังจากการปรับโครงสร้างหนี้และเงินทุนในบริษัทดังกล่าวเรียบร้อยแล้วและไม่ได้ใช้ในการดำเนินธุรกิจแต่อย่างใด
  นำไปชำระหนี้สินระยะยาวตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ให้แก่สถาบันการเงินซึ่งเป็นการช่วยลดภาระลดดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทและทำให้บริษัทมีการรับรู้กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ในส่วนของหนี้ที่สถาบันการเงินยกหนี้ให้เมื่อบริษัทจ่ายชำระหนี้ครบกำหนดตามสัญญา)
  จำนวน 129.77 ล้านบาท ส่งผลให้ในปี 2545 บริษัทมีส่วนของหนี้สินระยะสั้นเพิ่มขึ้นเป็น
  268.98 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทมีการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์หมุนเวียนเพียงเล็กน้อย
  และจากเหตุผลดังกล่าวยังส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วของบริษัทลดลงด้วย จากปี 2544
  ที่เท่ากับ 0.84 เท่า ลดลงเป็น 0.63 เท่า ในปี 2545 สำหรับ ณ 31 ธันวาคม 2546
  บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 3.66 และ 1.70 เท่า
  ซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2545 ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 24.58
  ล้านบาท
  ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากการนำเงินสดและเงินสดที่ได้จากการชำระหนี้ของลูกหนี้การค้าไปชำระหนี้สินระยะยาว
  ในขณะที่ส่วนของหนี้สินหมุนเวียนถึงแม้บริษัทจะมีการกู้ยืมเงินระยะสั้นจาก NEPP เพิ่มขึ้นอีก
  42.00 ล้านบาท
  แต่เงินที่ได้บริษัทนำไปจ่ายชำระหนี้สินระยะสั้นที่ถึงกำหนดชำระและค่าใช้จ่ายค้างจ่ายต่างๆ
  ทำให้ส่วนของหนี้สินไม่เปลี่ยนแปลง แต่อย่างไรก็ตาม
  จากการที่ในช่วงที่ผ่านมาบริษัทได้มีการทยอยจ่ายชำระคืนหนี้สินตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้มาโดยตลอด
  ทำให้บริษัทมีภาระจ่ายชำระดอกเบี้ยและเงินต้นลดลง นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 30 มกราคม 2547
  ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทครั้งที่ 1/2547 ได้มีมติให้แปลงหนี้ของบริษัท บริหารสินทรัพย์
  เอ็นเอฟเอส จำกัด (AMC-NFS) เจ้าหนี้ในฐานะผู้สวมสิทธิแทนที่ บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด
  (NFS) โดย แปลงหนี้เป็นหุ้นสามัญของบริษัทจำนวน 254.00 ล้านบาท ในราคาหุ้นละ 10 บาท
  (รายละเอียดตามหัวข้อ 8 โครงสร้างเงินทุน (ข) เงินกู้แปลงสภาพ)
  ซึ่งหากการแปลงหนี้เป็นทุนดังกล่าวดำเนินการแล้วเสร็จจะส่งผลให้บริษัทมีภาระการจ่ายชำระดอกเบี้ยและเงินต้นลดลง
  และจะช่วยให้บริษัทมีสภาพคล่องทางเงินดีขึ้นจากปัจจุบันเป็นอย่างมาก

  ง) แหล่งที่มาของเงินทุน

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ สิ้นปี 2545 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.43 เท่า ลดลงจากปี 2544
  ที่เท่ากับ 3.53 เท่า เนื่องจากในปี 2545
  บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มสูงขึ้นซึ่งเป็นผลจากกำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นระหว่างงวด
  108.30 ล้านบาท ที่ทำให้มีขาดทุนสะสมของบริษัทลดลง
  อีกทั้งเงินทุนที่บริษัทได้จากการเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิและการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญของใบสำคัญแสดงสิทธิเพิ่มขึ้นอีก
  17.06 ล้านบาท และสำหรับ ณ 31 ธันวาคม 2546
  บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเหลือ 1.51 เท่า ซึ่งลดลงจากสิ้นปี 2545
  ที่เท่ากับ 2.43 เท่า
  เนื่องจากบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากกำไรระหว่างงวดและเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนเพิ่มขึ้นจำนวน
  27.07 ล้านบาท
  ในขณะที่บริษัทนำเงินที่ได้จากการดำเนินงานและเพิ่มทุนไปจ่ายชำระคืนหนี้สินทำให้ส่วนของหนี้สินลดลง
  234.78 ล้านบาท

  และจากที่กล่าวไว้ในหัวข้ออัตราส่วนสภาพคล่อง หากบริษัท บริหารสินทรัพย์ เอ็นเอฟเอส จำกัด
  (AMC-NFS)แปลงหนี้ที่มีอยู่ทั้งหมดเป็นทุนจะทำให้หนี้สินตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้หมดไป
  โดยบริษัทจะเหลือหนี้ใหม่ (หนี้ดีปกติ) กับธนาคาร ธนชาติ จำกัด (มหาชน) แทนจำนวน
  250.45 ล้านบาท ในขณะที่มีส่วนทุนเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่เท่ากัน
  ซึ่งส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทลดลงต่ำกว่า 1 เท่า
  ซึ่งจะทำให้ในอนาคตบริษัทมีโครงสร้างเงินทุนที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น
  และมีความสามารถในการระดมทุนหรือจัดหาเงินทุนแหล่งใหม่เพื่อมาใช้สำหรับการขยายธุรกิจเพิ่มขึ้นได้สะดวกและง่ายยิ่งขึ้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ณ สิ้นปี 2545 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเท่ากับ 420.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2544 จำนวน
  123.73 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 41.74 เนื่องจากในปี 2545
  บริษัทมีกำไรสุทธิและเงินที่ได้จากการขายใบสำคัญแสดงสิทธิและใช้สิทธิซื้อหุ้นของใบสำคัญแสดงสิทธิที่เพิ่มขึ้นระหว่างปีจำนวน
  125.36 ล้านบาท

  สำหรับ ณ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 520.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
  2545 จำนวน 100.01 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 23.80
  เป็นผลมาจากทุนชำระแล้วของบริษัทเพิ่มขึ้น
  เนื่องจากมีผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญของบริษัทเป็นเงินจำนวน 58.25 ล้านบาท

หนี้สิน

  ในระหว่างปี 2545 และปี 2546 บริษัทได้มีการกู้ยืมเงินระยะสั้นจาก NEPP จำนวน 129.77
  และ 42.00 ล้านบาท
  และนำเงินที่ได้จากการดำเนินงานของบริษัทบางส่วนไปชำระหนี้สินตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้
  ทำให้บริษัทมีหนี้สินระยะยาวตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ลดลง 174.12 และ 42.00
  ล้านบาทตามลำดับ และส่งผลให้ ณ สิ้นปี 2545 และ 2546
  บริษัทมีหนี้สินรวมลดลงคงเหลือเท่ากับ 1,020.81 และ 786.03 ล้านบาทตามลำดับ

จ) ความคืบหน้าในการปรับโครงสร้างหนี้ และการปฏิบัติตามสัญญาการปรับโครงสร้างหนี้

  ในระหว่างปี 2544
  บริษัทและบริษัทย่อยได้เข้าทำสัญญาประนีประนอมยอมความที่ศาลเพื่อปรับปรุงโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้สถาบันการเงินทั้งหมด
  ซึ่งการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ประกอบด้วย
  การโอนอสังหาริมทรัพย์เพื่อชำระหนี้ทั้งหมดหรือบางส่วน ขอลดอัตราดอกเบี้ย
  และขยายระยะเวลาการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยค้างชำระออกไป
  (รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบการเงินปี 2544 ข้อ 25)
  โดยมียอดหนี้จากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้กับสถาบันการเงินทั้งสิ้น 1,525.52 ล้านบาท
  เป็นยอดหนี้ที่จ่ายชำระด้วยเงินสดและโอนทรัพย์สินชำระหนี้จำนวน 474.39 ล้านบาท
  และยอดหนี้ที่ทางเจ้าหนี้ยกให้ตามสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ จำนวน 133.55 ล้านบาท
  คงเหลือยอดหนี้ที่ขยายระยะเวลาการชำระหนี้ออกไปจำนวน 917.58 ล้านบาท
  ซึ่งรวมส่วนของดอกเบี้ยค้างชำระที่บริษัทจะได้รับยกเว้นเมื่อสามารถปฏิบัติตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ได้
  จำนวน 153.57 ล้านบาทด้วย ดังนั้น บริษัทจึงมียอดหนี้คงค้างที่จะต้องจ่ายชำระจริง
  จำนวนทั้งสิ้น 764.01 ล้านบาท โดยชำระให้เสร็จภายในปี 2552 ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้

  ณ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทมีภาระหนี้คงค้างที่ต้องจ่ายชำระจริงทั้งสิ้น 701.45 ล้านบาท
  ซึ่งในจำนวนดังกล่าวเป็นดอกเบี้ยคงค้างที่ไม่คิดดอกเบี้ยจำนวน 151.66 ล้านบาท
  ส่วนที่เหลือจำนวน 549.79 ล้านบาท เป็นส่วนที่บริษัทจะต้องชำระดอกเบี้ยทุกเดือนโดยในปีแรก
  จะมีอัตราดอกเบี้ยต่ำ และจะมีอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นทุกปีจนกระทั่งสูงสุดที่อัตราดอกเบี้ย MLR
  ซึ่งทำให้บริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายจากภาระหนี้ดังกล่าวในปี 2547 – 2548 ประมาณ 33.00
  และ 38.00 ล้านบาทตามลำดับ (ในปีต่อๆ ไป จะชำระดอกเบี้ยอัตรา MLR) อย่างไรก็ตาม
  ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 1/2547 เมื่อวันที่ 30 มกราคม 2547
  และที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2547 เมื่อวันที่ 4 มีนาคม 2547 มีมติให้แปลงหนี้ 254.66
  ล้านบาท เป็นทุนจดทะเบียนในราคาหุ้นละ 10 บาท ซึ่งบริษัทจะได้รับการยกหนี้ 100.40
  ล้านบาท และจะทำให้หนี้สินลดลง 355.06 ล้านบาท
  ซึ่งจะทำให้ภาระการจ่ายชำระหนี้เงินต้นและดอกเบี้ยลดลง
  ทั้งนี้บริษัทได้จัดทำประมาณการทางการเงินเพื่อวางแผนการชำระดอกเบี้ยดังกล่าวให้เป็นไปตามสัญญาการปรับโครงสร้างหนี้

  ฉ) การฟ้องร้องเพื่อขอรับชำระเงินล่วงหน้าซื้ออาคารชุดคืนจากบริษัท บางกอกแลนด์ จำกัด
  (มหาชน)

  ในเดือนกันยายน 2533 บริษัทได้เข้าทำสัญญาจะซื้อจะขายห้องชุดพักอาศัยเมืองทองธานี
  อาคารริเวียร่า 4 กับ บริษัท บางกอกแลนด์ จำกัด (มหาชน) (ผู้ขาย) จำนวน 103 หน่วย
  พื้นที่ประมาณ 10,400 ตารางเมตร เพื่อนำไปขายหรือให้เช่า มูลค่าประมาณ 250.46 ล้านบาท
  โดยมีกำหนดก่อสร้างเสร็จ 31 ธันวาคม 2536
  ซึ่งบริษัทได้ชำระเงินล่วงหน้าตามสัญญาแล้วเป็นเงิน 100.18 ล้านบาท ส่วนที่เหลือ 150.28
  ล้านบาท บริษัทจะชำระในวันที่โอนกรรมสิทธิ์หรือวันที่เข้าครอบครองแล้วแต่วันใดจะเกิดขึ้นก่อน
  ต่อมาในเดือนมิถุนายน 2543 บริษัทได้ยื่นหนังสือให้ผู้ขายดำเนินการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดดังกล่าว
  ซึ่งผู้ขายได้นัดหมายให้บริษัทไปรับโอนกรรมสิทธิ์ในวันที่ 6 กันยายน 2543
  จากเจ้าของโครงการพร้อมชำระเงินที่เหลืองวดสุดท้ายและเบี้ยปรับอีกร้อยละ 2
  ต่อเดือนของเงินค้างชำระ อย่างไรก็ตาม
  บริษัทได้ตรวจพบว่าห้องชุดที่ซื้อขายมีการดัดแปลงเป็นเซอร์วิสอพาร์ทเมนท์และให้บุคคลภายนอกเข้าพักอาศัย
  บริษัทจึงได้มีหนังสือแจ้งไปยังผู้ขายเพื่อขอตรวจสอบกรรมสิทธิ์ห้องชุดดังกล่าวและขอยกเลิกเบี้ยปรับจำนวนร้อยละ
  2 ต่อเดือนนั้น แต่ได้รับการเพิกเฉย บริษัทจึงไม่สามารถรับโอนกรรมสิทธิ์ในวันนัดโอนได้
  นอกจากนี้ ในวันที่ 8 กันยายน 2543
  ผู้ขายได้มีหนังสือแจ้งยกเลิกสัญญาและริบเงินที่ได้ชำระไว้แล้วทั้งหมด ที่ประชุมคณะกรรมการครั้งที่
  6/2543 เมื่อวันที่ 11 กันยายน 2543
  จึงมีมติให้บอกเลิกสัญญาเรียกเงินที่จ่ายชำระไว้ทั้งหมดคืนพร้อมค่าเสียหายและดำเนินตามขั้นตอนกฏหมายแต่เปิดโอกาสให้บริษัทประนีประนอมได้
  ต่อมาในปี 2545 ศาลชั้นต้นพิพากษาให้ผู้ขายชำระคืนเงินล่วงหน้าดังกล่าวทั้งจำนวน 100.18
  ล้านบาท คืนให้บริษัทพร้อมดอกเบี้ยอัตราร้อยละ 8.35 ต่อปี นับตั้งแต่ 25 พฤษภาคม 2535
  จนกว่าจะชำระเสร็จ ต่อมาเมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายน 2545
  ผู้ขายได้ยื่นอุทธรณ์และยื่นคำร้องขอทุเลาการบังคับคดีระหว่างอุทธรณ์
  ซึ่งศาลมีคำสั่งให้ผู้ขายหาหลักประกันสำหรับจำนวนเงินที่ต้องชำระ พร้อมดอกเบี้ยในวันที่ 30
  กันยายน 2546

  อนึ่ง ในวันที่ 30 กันยายน 2546 ผู้ขายได้ยื่นหลักประกันเป็นโฉนดที่ดินราคา 205 ล้านบาท
  ซึ่งศาลเห็นว่าราคาที่ดินดังกล่าวเพียงพอกับจำนวนหนี้ที่ผู้ขายจะต้องรับผิดชอบต่อบริษัท
  ศาลจึงอนุญาตให้ผู้ขายได้รับการทุเลาการบังคับคดีระหว่างอุทธรณ์
  ซึ่งปัจจุบันอยู่ในระหว่างรอหนังสือจากศาลเพื่อนัดฟังคำพิพากษาศาลอุทธรณ์

  ช) การนำหุ้นในบริษัท นวนคร จำกัด (มหาชน)
  เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  ในปี 2534 บริษัทมีนโยบายขยายการลงทุนไปยังธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ บริษัทจึงได้เข้าไปลงทุนใน
  บริษัท นวนคร จำกัด (มหาชน) (NNCL) ในสัดส่วนร้อยละ 53.35 ของทุนจดทะเบียน
  (ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 222.37 ล้านบาท)
  โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อนำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ประกอบกับในระยะเวลาที่ผ่านมา NNCL มีฐานะการเงินและผลการดำเนินงานดีอย่างต่อเนื่อง
  ทำให้บริษัทมีแผนที่จะนำหุ้นของ NNCL เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ต่อมาในเดือนตุลาคม 2545 NNCL
  ได้จดทะเบียนแปรสภาพกับกระทรวงพาณิชย์เป็นบริษัทมหาชนจำกัด
  และเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นจากเดิมหุ้นละ 1,000 บาท เป็น 10 บาท หลังจากนั้น NNCL
  ได้ทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนจากเดิม 222.37 ล้านบาท เป็น 927.11 ล้านบาท
  โดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 70.474 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท
  โดยมีรายละเอียดการจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุน ดังนี้

(1) จ่ายหุ้นปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นของ NNCL ในรูปของหุ้นสามัญจำนวน 44.474 ล้านหุ้น
    มูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท ในอัตราส่วน 1 หุ้นสามัญเดิม ต่อ 2 หุ้นปันผล โดย NNCL
    ได้จ่ายเงินปันผลดังกล่าวและจดทะเบียนเพิ่มทุนกับกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม
    2546

(2) จัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุน โดยเสนอขายให้แก่บุคคลในวงจำกัด จำนวน 6 ล้านหุ้น
    มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท โดยได้ทำการเสนอขายในเดือนกันยายน 2546
    และจดทะเบียนเพิ่มทุนกับกระทรวงพาณิชย์เป็น 727.11 ล้านบาท เมื่อวันที่ 29 กันยายน
    2546

(3) จัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 20 ล้านหุ้น ให้กับประชาชน ในราคาไม่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้

  ทั้งนี้ ภายหลัง NNCL เสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้กับบุคคลในวงจำกัดและประชาชน
  จะทำให้บริษัทมีสัดส่วนการถือหุ้นใน NNCL ลดลงเหลือร้อยละ 48.95 และร้อยละ 38.40
  ของทุนชำระแล้วตามลำดับ และทำให้ NNCL เปลี่ยนสถานะจากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม
  ซึ่งจะส่งผลให้

-   บริษัทจะไม่นำงบการเงินของ NNCL มาจัดทำในงบการเงินรวม
    แต่จะบันทึกตามวิธีส่วนได้เสียแทน

-   บริษัทมีส่วนแบ่งกำไรจาก NNCL ลดลงตามสัดส่วนการถือหุ้นที่ลดลง

  ปัจจุบัน บริษัท นวนคร จำกัด (มหาชน)
  อยู่ในระหว่างการยื่นขออนุญาตขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ประชาชนต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
  และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  ซ) แนวโน้มในอนาคต

  แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจในอนาคตยังมีแนวโน้มที่ไม่ชัดเจนว่าจะปรับตัวไปในทิศทางใด
  แต่บริษัทคาดว่าภายหลังจากความสำเร็จในการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทจะยังผลให้ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทดีขึ้น
  และจากการที่บริษัทได้พยายามปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงานและการผลิตส่งผลให้ต้นทุนในการผลิตของบริษัทลดลงและสามารถแข่งขันกับคู่แข่งได้ดียิ่งขึ้น
  ซึ่งจะส่งผลให้บริษัทลดผลขาดทุนสะสมได้เป็นลำดับจนสามารถจ่ายเงินปันผลต่อผู้ถือหุ้นได้
  และสามารถดำเนินธุรกิจต่อไปได้ในอนาคต

  ฌ) นโยบายการรับรู้รายได้ และการวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้

  บริษัทมีนโยบายการรับรู้รายได้ในสายธุรกิจต่างๆ ของบริษัท ดังนี้

-   รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ปอและพลาสติกแสดงมูลค่าตามราคาในใบกำกับสินค้า
    โดยไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มสำหรับสินค้าที่ได้ส่งมอบหลังจากหักสินค้ารับคืนและส่วนลดแล้ว

  ในส่วนของการวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้
  บริษัทจะตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโดยประมาณขึ้นจากจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเก็บเงินไม่ได้
  จำนวนสำรองนี้ประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงินและตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง
  ณ วันที่ในงบ