-----------------------------------------------------------------------
  12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี ในช่วงปี 2553 ถึงปี 2555

สำหรับงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

ผู้สอบบัญชี คือ นางขวัญใจ เกียรติกังวาฬไกล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียนที่ 5875 บริษัท
เอเอสวี แอนด์ แอสโซซิเอทส์ จำกัด แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ อย่างไม่มีเงื่อนไข

สำหรับงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

ผู้สอบบัญชี คือ นางขวัญใจ เกียรติกังวาฬไกล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียนที่ 5875 บริษัท
เอเอสวี แอนด์ แอสโซซิเอทส์ จำกัด แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ อย่างไม่มีเงื่อนไข

สำหรับงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555

ผู้สอบบัญชี คือ นายอนุสรณ์ เกียรติกังวาฬไกล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียนที่ 2109 บริษัท
เอเอสวี แอนด์ แอสโซซิเอทส์ จำกัด แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ อย่างไม่มีเงื่อนไข

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวมสำหรับงวดที่ผ่านมา

  (1) ตารางสรุปงบดุลของบริษัทฯ

  ---------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  งบดุล (หน่วย : พันบาท)                ปี 2555               ปี 2554               ปี 2553      

                                     (พันบาท)     %        (พันบาท)     %        (พันบาท)     %

  สินทรัพย์                                                                                    

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด         44,952      1.87     128,486     6.92     9,933       0.81

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                    462,750     19.22    271,063     14.59    138,507     11.33

  รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ                 169,945     7.06     3,867       0.21     14,292      1.17

  ลูกหนี้เงินประกันผลงาน                  8,390       0.35     53,399      2.87     5,038       0.41

  ลูกหนี้ชดเชยค่าเสียหายจากบริษัทประกันภัย    690,514     28.69    554,759     29.87    -           -

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                   103,267     4.29     110,387     5.94     304,731     24.92

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์     124,726     5.18     263,100     14.16    263,100     21.52

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    56,040      2.33     31,713      1.71     29,915      2.45

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   1,660,584   68.99    1,416,774   76.27    765,516     62.60

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                         -           -        -           -

  เงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้   134,663     5.59     59,740      3.22     66,910      5.47

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ            601,803     25.00    251,784     13.55    263,609     21.56

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                9,342       0.39     4,739       0.26     2,701       0.22

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  695         0.03     124,517     6.70     124,090     10.15

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 746,503     31.01    440,780     23.73    457,311     37.40

  รวมสินทรัพย์                          2,407,087   100.00   1,857,554   100.00   1,222,827   100.00
  ---------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

  ------------------------------------------------- ----------- ------- --------- ------- --------- -------
  งบดุล (หน่วย : พันบาท)                               ปี 2555              ปี 2554            ปี 2553    

                                                    (พันบาท)     %       (พันบาท)   %       (พันบาท)   %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                 

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                        

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   183,669     9.89    91,757    4.94    69,122    5.65

  เจ้าหนี้การค้า                                        361,064     19.44   149,079   8.03    277,927   22.73

  รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า                             17,647      0.95    44,429    2.39    82,117    6.72

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                     -           -       -         -       4,500     0.37

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี             2,659       0.14    1,159     0.06    1,369     0.11

  ประมาณการค่าเสียหายจากอุทกภัย                         567157      30.53   536,391   28.88   -         -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     28,176      1.52    35,771    1.93    26,486    2.17

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                    1,160,372   62.47   858,587   46.22   461,522   37.74

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                         -         -       -         -

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ - สุทธิ                            6,768       0.28    2,511     0.14    3,671     0.30

  หุ้นกู้แปลงสภาพ                                       -           -       13,571    0.73    -         -

  ประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงาน                      6,179       0.26    4,459     0.24    -         -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                  12,947      0.54    20,541    1.11    3,671     0.30

  รวมหนี้สิน                                           1,173,319   48.74   879,128   47.33   465,192   38.04
  ------------------------------------------------- ----------- ------- --------- ------- --------- -------

+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| งบดุล (หน่วย : พันบาท)           | ปี   |    | ปี   |     | ปี   |    |
|                               | 2   |    | 2   |     | 2   |    |
|                               | 555 |    | 554 |     | 553 |    |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
|                               | (   | %  | (   | %   | (   | %  |
|                               | พันบ |    | พันบ |     | พันบ |    |
|                               | าท) |    | าท) |     | าท) |    |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                   |     |    |     |     |     |    |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| ทุนจดทะเบียน                    | 7   |    | 4   |     | 3   |    |
|                               | 19, |    | 50, |     | 00, |    |
|                               | 453 |    | 000 |     | 000 |    |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว              | 4   | 1  | 3   | 21  | 3   | 2  |
|                               | 49, | 8. | 98, | .44 | 00, | 4. |
|                               | 660 | 68 | 233 |     | 000 | 53 |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                  | 5   | 2  | 5   | 27  | 4   | 3  |
|                               | 40, | 2. | 05, | .22 | 07, | 3. |
|                               | 927 | 47 | 617 |     | 250 | 30 |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| กำไร(ขาดทุน)สะสม :-            |     |    |     |     |     |    |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| -   จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย | 39, | 1. | 39, | 2   | 39, | 3. |
|                               | 677 | 65 | 677 | .14 | 650 | 24 |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| -   ยังไม่ได้จัดสรร               | 1   | 7. | 517 | 0   | (2  | (2 |
|                               | 71, | 14 |     | .03 | 6,3 | .1 |
|                               | 834 |    |     |     | 60) | 6) |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น     | 31, | 1. | 34, | 1   | 37, | 3. |
|                               | 670 | 32 | 382 | .85 | 095 | 03 |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                | 1,2 | 5  | 9   | 52  | 7   | 6  |
|                               | 33, | 1. | 78, | .67 | 57, | 1. |
|                               | 768 | 26 | 427 |     | 634 | 96 |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         | 2,4 | 10 | 1,8 | 100 | 1,2 | 10 |
|                               | 07, | 0. | 57, | .00 | 22, | 0. |
|                               | 087 | 00 | 554 |     | 827 | 00 |
+-------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+----+

  (2) ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ

  ------------------------------------------ ----------- -------- ----------- -------- ---------- ---------
  งบกำไรขาดทุน (หน่วย : พันบาท)                 ปี 2555               ปี 2554               ปี 2553     

                                             (พันบาท)     %        (พันบาท)     %        (พันบาท)    %

  รายได้                                                                                            

  จากการขายพร้อมติดตั้งและก่อสร้างโรงไฟฟ้าฯ         1,101,993   95.50    1,242,623   98.10    226,181    102.48

  จากการขาย                                  51,942      4.50     24,077      1.90     17,465     7.91

  หัก รับคืน                                    0           0.00     0           0.00     (22,930)   (10.39)

  รวมรายได้                                   1,153,935   100.00   1,266,700   100.00   220,716    100.00

  ต้นทุนขาย                                                                                          

  ต้นทุนขายพร้อมติดตั้งและก่อสร้างโรงไฟฟ้าฯ           862,819     74.77    1,148,479   90.67    218,610    99.05

  ต้นทุนขาย                                    48,011      4.16     23,887      1.89     22,147     10.03

  หัก รับคืน                                    0           0.00     0           0.00     (22,848)   (10.35)

  รวมต้นทุนขาย                                 910,830     78.93    1,172,366   92.55    217,909    98.73

  กำไรขั้นต้น                                   243,105     21.07    94,334      7.45     2,807      1.27

  รายได้อื่น                                                                                          

  รายได้ชดเชยจากบริษัทประกันภัย                   15,389      1.33     0           0.00     0          0.00

  รายได้ดอกเบี้ยรับ                              4,050       0.35     1,210       0.10     265        0.12

  กำไร(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยน                 3,625       0.31     (1,757)     (0.14)   525        0.24

  อื่น ๆ                                       4,004       0.35     2,087       0.16     1,148      0.52

  รวมรายได้อื่น                                 27,068      2.35     1,539       0.12     1,938      0.88

  กำไรก่อนค่าใช้จ่าย                             270,173     23.41    95,873      7.57     4,745      2.15

  ผลขาดทุนจากเหตุการณ์อุทกภัย                     0           0.00     0           0.00     0          0.00

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                            (9,328)     (0.81)   (10,523)    (0.83)   (13,512)   (6.12)

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                          (80,773)    (7.00)   (49,458)    (3.90)   (52,448)   (23.76)

  ค่าใช้จ่ายในการผลิตไม่เต็มกำลังการผลิตปกติ          0           0.00     0           0.00     (2,859)    (1.30)

  หนี้สงสัยจะสูญโอนกลับบัญชี                        2,808       0.24     2,616       0.21     28,372     12.85

  ค่าตอบแทนกรรมการ                            (1,862)     (0.16)   (1,782)     (0.14)   (1,436)    (0.65)

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร                          0.00                 0.00                0.00

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนต้นทุนทางการเงิน                181,018     15.69    36,727      2.90     (37,138)   (16.83)

  ต้นทุนทางการเงิน                              (4,361)     (0.38)   (7,440)     (0.59)   (3,433)    (1.56)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                             (5,340)     (0.46)                                   

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี                       171,317     14.85    29,287      2.31     (40,571)   (18.38)

  กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น                                                                               

  ค่าเสื่อมราคา-ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร   (2,712)     (0.24)   (2,712)     (0.21)   (2,712)    (1.23)

  กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี                   (2.712)     (0.24)   (2,712)     (0.21)   (2,712)    (1.23)

  กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี                  168,605     14.61    26,575      2.10     (43,283)   (19.61)

  กำไรต่อหุ้น                                                                                         

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                  0.38                 0.09                 (0.14)      

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้นปรับลด                    0.38                 0.09                 (0.14)      
  ------------------------------------------ ----------- -------- ----------- -------- ---------- ---------

  (3) ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัทฯ

  ------------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย : พันบาท)                             ปี 2555      ปี 2554      ปี 2553

                                                          (พันบาท)     (พันบาท)     (พันบาท)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                      

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                          176,657     29,287      (40,571)

  รายการปรับปรุง :                                                                   

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                                 12,009      11,131      10,938

  หนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)                                     4,934       168         (24,237)

  (กำไร)ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ -   402         1,139       (314)
  สุทธิ                                                                             

  ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย(โอนกลับ)                                  127         (85)        37

  ค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง(โอนกลับ)                               (367)       (2,630)     2,748

  ตัดจำหน่ายภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                             2,546       0           0

  กำไรจากการจำหน่ายเครื่องจักรและอุปกรณ์                        (710)       0           (912)

  ส่วนเกินค่าชดเชยค่าเสียหายจากการประกันภัย                      (15,389)    0           0

  ขาดทุนจากการเลิกใช้ทรัพย์สินถาวร                              785         0           0

  ดอกเบี้ยจ่าย                                               4,361       7,440       3,433

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน      185,355     46,448      (48,879)

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                      

  ลูกหนี้การค้า                                               (184,441)   (132,778)   (35,117)

  ลูกหนี้เงินประกันผลงาน                                       45,009      (48,360)    (5,038)

  รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ                                      (166,078)   10,425      (14,292)

  ลูกหนี้ชดเชยค่าเสียหายจากบริษัทประกันภัย                         (135,756)   (554,759)   0

  สินค้าคงเหลือ                                              7,360       197,059     (211,712)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                         (47,095)    4,355       (22,287)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                       3,894       (426)       83

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                         

  เจ้าหนี้การค้า                                              193,066     (129,598)   217,108

  รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า                                   (26,782)    (37,688)    82,117

  ประมาณการค่าเสียหายจากอุทกภัย                               (505,809)   536,391     0

  เจ้าหนี้ค่าเสียหายจากอุทกภัย                                   551,965     0           0

  ประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงาน                            1,721       2,076       0

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                           10,953      9,284       67,146

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                               (66,638)    (97,570)    29,128

  จ่ายดอกเบี้ย                                               (4,361)     (7,440)     (3,433)

  รับคืนภาษีเงินได้                                            8,010                   

  ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                                     (5,339)     (6,154)     (1,856)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน                 (68,328)    (111,164)   23,839
  ------------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  ------------------------------------------------------ ----------- ----------- ----------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย : พันบาท)                            ปี 2555      ปี 2554      ปี 2553

                                                         (พันบาท)     (พันบาท)     (พันบาท)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                        

  เงินลงทุนชั่วคราวลดลง                                      0           0           0

  เงินฝากประจำสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ (เพิ่มขึ้น) ลดลง     (74,923)    7,170       (20,910)

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์                         (80,380)                

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                         (26,390)    (1,911)     (6,715)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                             (5,062)     (2,145)     0

  เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                   715         0           1,396

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน                    (186,040)   3,114       (26,229)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                      

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น   91,912      22,301      6,288

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการ                                 0           8,820       16,100

  จ่ายชำระเงินกู้ระยะสั้นจากกรรมการ                            0           (13,320)    (14,600)

  สัญญาเช่าการเงินระยะยาวเพิ่มขึ้น                              7,555       0           4,659

  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                            (1,799)     (1,369)     (925)

  เงินสดรับจากการออกเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพ                     84,000      228,371     0

  จ่ายชำระค่าใช้จ่ายในการออกเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพ               (6,864)     (18,200)    0

  จ่ายชำระคืนหุ้นกู้แปลงสภาพแก่ผู้ถือหุ้นกู้                           (3,970)     0           0

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                           170,834     226,603     11,522

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น - สุทธิ                  (83,534)    118,553     9,131

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม              128,486     9,933       802

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม             44,952      128,486     9,933
  ------------------------------------------------------ ----------- ----------- ----------

(4) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินสำหรับปี 2553 ถึงปี 2555

  ----------------------------------- ----------------- -------- -------- --------
  รายการ                                                ปี 2555   ปี 2554   ปี 2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                         

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)             1.43     1.65     1.10

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)             1.19     1.18     0.36

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)             -0.07    -0.17    0.09

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)             3.15     6.19     1.59

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)              114.00   58.00    226.00

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)             8.53     5.65     1.09

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)              42.00    64.00    331.00

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)             3.57     5.49     1.90

  ระยะเวลาชำระหนี้                      (วัน)              101.00   66.00    190.00

  วงจรเงินสด (Cash Cycle)              (วัน)              55.00    56.00    367.00

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                         

  อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                     (%)               21.07    7.45     1.27

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (%)               15.69    2.90     -16.83

  อัตรากำไรอื่นๆ                         (%)               2.29     0.12     0.87

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             (%)               -0.40    -3.80    -58.76

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)               14.85    2.31     -18.22

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)               15.49    3.37     -5.21

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                        

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)               8.03     1.90     -3.84

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)               0.44     0.16     -11.01

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)             0.54     0.82     0.21

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                            

  อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         (เท่า)             0.95     0.90     0.61

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)             41.51    2.94     -12.82

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       (เท่า)             4.49     -0.48    -1.62

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)               13.16    0.00     0.00
  ----------------------------------- ----------------- -------- -------- --------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 220.72 ล้านบาท
บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 1.27 และขาดทุนสุทธิเท่ากับ 40.57 ล้านบาท
ในส่วนของต้นทุนขายคิดเป็นเงิน 217.91 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 98.73
ของรายได้จากการขายและบริการ รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากปี 2552 ร้อยละ
83.66 สาเหตุหลักเนื่องจากบริษัทได้รับงานจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 2
โครงการ ขนาดรวม 44 เมกกะวัตต์

ณ 31 ธันวาคม ปี 2553 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ1,222.83 ล้านบาทประกอบด้วย (1)
สินทรัพย์หมุนเวียน 506.12ล้านบาท (2) เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ 263.10
ล้านบาท (3) ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ 263.61 ล้านบาท และ (4) สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น
189.99 ล้านบาท

หนี้สินรวมเท่ากับ 465.19 ล้านบาทประกอบด้วย (1) หนี้สินหมุนเวียน 461.52 ล้านบาท (2)
หนี้สินไม่หมุนเวียน 3.67 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 757.63 ล้านบาทประกอบด้วย (1) ทุนชำระแล้ว 300 ล้านบาท (2)
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 407.25 ล้านบาท (3) ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร 37.09
ล้านบาท (4) สำรองตามกฎหมาย 39.65 ล้านบาท (5) กำไร(ขาดทุน)สะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร
(26.36) ล้านบาท

ผลการดำเนินงานปี 2554 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 1,266.70 ล้านบาท
บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับ 94.33 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.45 และกำไรสุทธิเท่ากับ
29.29 ล้านบาท ในส่วนของต้นทุนขายคิดเป็นเงิน 1,172.37 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 92.55
ของรายได้จากการขายและบริการ รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากปี 2553 ร้อยละ
473.90 สาเหตุหลักเนื่องจากบริษัทได้รับงานจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 2
โครงการ ขนาดรวม 44 เมกกะวัตต์

ณ 31 ธันวาคม ปี 2554 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 1,857.55 ล้านบาทประกอบด้วย (1)
สินทรัพย์หมุนเวียน 1,416.77ล้านบาท (2) ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ 251.78 ล้านบาท และ
(3) สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น 189 ล้านบาท

หนี้สินรวมเท่ากับ 879.13 ล้านบาทประกอบด้วย (1) หนี้สินหมุนเวียน 858.59 ล้านบาท (2)
หนี้สินไม่หมุนเวียน 20.54 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 978.43 ล้านบาทประกอบด้วย (1) ทุนชำระแล้ว 398.23 ล้านบาท (2)
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 505.62 ล้านบาท (3) สำรองตามกฎหมาย 39.68 ล้านบาท (4)
กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 0.52 ล้านบาท (5) องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น 34.38
ล้านบาท

ผลการดำเนินงานปี 2555 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 1,153.94 ล้านบาท
บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับ 243.11 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 21.07 และกำไรสุทธิเท่ากับ
171.32 ล้านบาท ในส่วนของต้นทุนขายคิดเป็นเงิน 910.83 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 78.93
ของรายได้จากการขายและบริการ รายได้จากการขายและบริการลดลงจากปี 2554 ร้อยละ 8.90
สาเหตุหลักเนื่องจากบริษัทต้องทำการฟื้นฟูการก่อสร้างใหม่
สำหรับการก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาด 34.5 MW
ที่ประสบเหตุการณ์อุทกภัยเมื่อปลายปี 2554 ซึ่งการฟื้นฟูในความเสียหายของงานดังกล่าวบริษัทฯ
ได้รับชดเชยค่าสินไหมทดแทนจากบริษัทประกันภัยแล้ว

ณ 31 ธันวาคม ปี 2555 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 2,407.09 ล้านบาทประกอบด้วย (1)
สินทรัพย์หมุนเวียน 1,660.58ล้านบาท (2) เงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ 134.66
ล้านบาท (3) ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ 601.80 ล้านบาท (4) สินทรัพย์ไม่มีตัวตน 9.34
ล้านบาท และ (5) สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น 0.70 ล้านบาท

หนี้สินรวมเท่ากับ 1,173.32 ล้านบาทประกอบด้วย (1) หนี้สินหมุนเวียน 1,160.37 ล้านบาท
(2) หนี้สินไม่หมุนเวียน 12.95 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1,233.77 ล้านบาทประกอบด้วย (1) ทุนชำระแล้ว 449.66 ล้านบาท
(2) ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 540.93 ล้านบาท (3) สำรองตามกฎหมาย 39.68 ล้านบาท (4)
กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 171.83 ล้านบาท (5) องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น 31.67
ล้านบาท

12.2.2 ผลการดำเนินงาน

  (1) รายได้

รายได้จากการขายและบริการ

ตารางแสดงโครงสร้างรายได้จากการขายและบริการ

+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| รายได้ (หน่วย : พันบาท)          | ปี    |    | ปี    |     | ปี    |     |
|                               | 2553 |    | 2554 |     | 2555 |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
|                               | (พัน  | %  | (พัน  | %   | (พัน  | %   |
|                               | บาท) |    | บาท) |     | บาท) |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.รายได้จากการขา               |      |    |      |     |      |     |
| ยระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ |      |    |      |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.1 ระบบสื่อสารโทรคมนาคม        | 7    | 3. | 68   | 5   | 81   | 7   |
|                               | ,738 | 51 | ,778 | .43 | ,155 | .03 |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.2                           | 31   | 14 | 24   | 1   | 4    | 0   |
| ระบบประจุแบตเตอรี่พลังงานแสงอาทิตย์ | ,764 | .. | ,908 | .97 | ,961 | .43 |
|                               |      | 39 |      |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.3 ระบบสูบน้ำพลังงานแสงอาทิตย์    | 7    | 3. | 8    | 0   | 4    | 0   |
|                               | ,163 | 25 | ,874 | .70 | ,053 | .35 |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.4 ระบบผลิตไฟฟ้าแบบผสมผสาน     | 1    | 0. | -    | -   | -    | -   |
|                               | ,089 | 49 |      |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.5 ระบบไฟฟ้าแสงสว่าง           | 4    | 1. | -    | -   | 1    | 0   |
|                               | ,224 | 91 |      |     | ,703 | .15 |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.6 ระบบ Solar Water Heater   | 7    | 3. | 169  | 0   | -    | -   |
| (Thermo- syphon)              | ,548 | 42 |      | .01 |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.7                           | 3    | 1. | 4    | 0   | 1    | 0   |
| ระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงา           | ,301 | 50 | ,930 | .39 | ,854 | .16 |
| นแสงอาทิตย์สำหรับบ้านพักอาศัย(Solar |      |    |      |     |      |     |
| Home System)                  |      |    |      |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.8 รายได้ค่าบริการ              | 1    | 0. | 380  | 0   | 15   | 1   |
|                               | ,863 | 84 |      | .03 | ,473 | .34 |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.9                           | -    | -  | -    | -   | -    | -   |
| รายได้จ                        |      |    |      |     |      |     |
| ากการซ่อมแซมระบบพลังงานแสงอาทิตย์ |      |    |      |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 1.10 รายได้จาก Solar Power     | 131  | 5  | 1    | 88  | 986  | 85  |
| Plant                         | ,193 | 9. | ,124 | .76 | ,746 | .51 |
|                               |      | 44 | ,292 |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
|      1.11 ระบบ Grid Connected | 30   | 1  | 10   | 0   | 6    | 0   |
|                               | ,298 | 3. | ,291 | .81 | ,049 | .52 |
|                               |      | 73 |      |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| รวม                           | 226  | 10 | 1    | 98  | 1    | 95  |
|                               | ,181 | 2. | ,242 | .10 | ,101 | .50 |
|                               |      | 48 | ,623 |     | ,993 |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 2.รายได้จากการขาย              |      |    |      |     |      |     |
| แผงเซลล์แสงอาทิตย์และอุปกรณ์ประกอบ |      |    |      |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
|      2.1                      | (10, | (4 | 16   | 1   | 12   | 1   |
| ขายแผงเซลล์แสงอาทิตย์และอุปกรณ์    | 113) | .5 | ,685 | .32 | ,960 | .12 |
| -ในประเทศ                     |      | 8) |      |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| 2.2                           | 4    | 2. | 7    | 0   | 38   | 3   |
| ขายแผงเซลล์แสงอาทิตย์และอุปกรณ์ –  | ,648 | 11 | ,393 | .58 | ,982 | .38 |
| ต่างประเทศ                     |      |    |      |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| รวม                           | (5,  | (2 | 24   | 1   | 51   | 4   |
|                               | 465) | .4 | ,077 | .90 | ,942 | .50 |
|                               |      | 8) |      |     |      |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+
| รวมรายได้จากการขายและบริการ     | 220  | 10 | 1    | 100 | 1    | 100 |
|                               | ,716 | 0. | ,266 | .00 | ,153 | .00 |
|                               |      | 00 | ,700 |     | ,935 |     |
+-------------------------------+------+----+------+-----+------+-----+

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการรวม 220.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
83.66 เมื่อเทียบกับรายได้ในปี 2552
เนื่องมาจากบริษัทได้รับงานจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 2 โครงการ ขนาดรวม 44
เมกกะวัตต์

สำหรับปี 2554 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการรวม 1,266.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
473.90 เมื่อเทียบกับรายได้ในปี 2553
เนื่องมาจากบริษัทได้รับงานจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 2 โครงการ ขนาดรวม 44
เมกกะวัตต์

สำหรับปี 2555 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการรวม 1,153.94 ล้านบาท ลดลงร้อยละ
8.90 เมื่อเทียบกับรายได้ในปี 2554 เนื่องมาจากบริษัทต้องทำการฟื้นฟูการก่อสร้างใหม่
สำหรับการก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาด 34.5 MW
ที่ประสบเหตุการณ์อุทกภัยเมื่อปลายปี 2554 โดยบริษัทฯ
ได้รับค่าสินไหมทดแทนจากบริษัทประกันภัยสำหรับค่าความเสียหายดังกล่าวแล้ว

รายได้อื่นๆ

รายได้อื่นๆ ของบริษัทฯ ประกอบด้วยรายได้จากดอกเบี้ยรับ กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
และรายได้อื่นๆ โดยใน ปี 2553,ปี 2554 และปี 2555 รายได้อื่นๆของบริษัทฯ เท่ากับ 1.94,
1.54 และ27.07 ล้านบาทตามลำดับ และคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.88 ร้อยละ 0.12 และร้อยละ
2.35 ของรายได้รวม ตามลำดับ โดยรายได้อื่นที่สำคัญสำหรับปี 2555
ได้แก่ส่วนเกินชดเชยจากบริษัทประกันภัย เป็นจำนวน 15.39 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 1.33

  (2) ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขาย

อนึ่งต้นทุนขายของระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ของแต่ละระบบจะไม่เท่ากัน
เนื่องจากส่วนประกอบที่แตกต่างกัน
โดยต้นทุนขายของแต่ละระบบจะขึ้นอยู่กับรายละเอียดของโครงการที่บริษัทฯ
ทำการออกแบบและติดตั้ง

โครงสร้างของต้นทุนขายของบริษัทฯ ของระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ประกอบด้วย

(1) ต้นทุนโรงงาน คือต้นทุนการผลิตแผงเซลล์แสงอาทิตย์ ซึ่งประกอบด้วย
แผ่นเซลล์แสงอาทิตย์ที่นำเข้าจากต่างประเทศคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 75
ของต้นทุนวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตแผงเซลล์แสงอาทิตย์ ค่าแรงงาน ค่าเสื่อมราคา
และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการผลิต

(2) ต้นทุนส่วนประกอบอื่นที่สำคัญ เช่น แบตเตอรี่ ชุดควบคุม และโครงยึดแผง เป็นต้น ซึ่งบริษัทฯ
สั่งซื้อจากผู้ผลิตในประเทศ
ซึ่งจะแปรผันตามลักษณะการใช้งานของระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์

(3) ค่าใช้จ่ายในการติดตั้ง และค่าขนส่ง ซึ่งจะแปรผันตามพื้นที่ที่ทำการติดตั้ง

ใน ปี 2553 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 217.91 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 98.73
ของรายได้จากการขายและบริการซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับต้นทุนขายในปี 2552

ใน ปี 2554 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 1,172.37 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 92.55
ของรายได้จากการขายและบริการซึ่งลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับต้นทุนขายในปี 2553

ใน ปี 2555 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 910.83 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 78.93
ของรายได้จากการขายและบริการซึ่งลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับต้นทุนขายในปี 2554

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 41.88 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 18.81 ของรายได้รวม ลดลงร้อยละ 65.74 จากปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการลดค่าใช้จ่ายที่สำคัญดังนี้ 1) หนี้สงสัยจะสูญโอนกลับบัญชี เท่ากับ 28.37 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 193.90 จากปี 2552 2) ไม่มีขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร เท่ากับ
11.58 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 100 จากปี 2552

สำหรับปี 2554 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 59.15 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 4.66 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 41.24 จากปี 2553 เนื่องจากในปี 2553
บริษัทฯ มีหนี้สงสัยจะสูญโอนกลับบัญชีเป็นจำนวน 28.37 ล้านบาทแต่ในขณะปี 2554 นั้นบริษัทฯ
มีหนี้สงสัยจะสูญโอนกลับบัญชีเพียง 2.62 ล้านบาทเท่านั้น

สำหรับปี 2555 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 89.16 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 7.55 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.89 จากปี 2554 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านบุคคลากรเพื่อรองรับงานที่ขยายตัวเพิ่มมากขึ้นประกอบกับการที่บริษัทต้องทำการฟื้นฟูการก่อสร้างใหม่สำหรับการก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาด
34.5 MW ที่ประสบเหตุการ์อุทกภัยครั้งใหญ่เมื่อปลายปี 2554

  (3) กำไร

กำไรขั้นต้น

อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ จะขึ้นอยู่กับระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ที่บริษัทฯ
ออกแบบและติดตั้งในปีนั้นๆ ซึ่งแต่ละระบบมีอัตรากำไรขั้นต้นแตกต่างกัน

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 2.81 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 1.27
ลดลงจากอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2552

สำหรับปี 2554 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 94.33 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ
7.45 เพิ่มขึ้นจากอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2553

สำหรับปี 2555 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 243.11ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ
21.07 เพิ่มขึ้นจากอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2553
อันเนื่องมาจากบริษัทสามารถควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

กำไรสุทธิ

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ 40.57 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเท่ากับ 75.94 ล้านบาท
จากขาดทุนสุทธิในปี 2552

สำหรับปี 2554 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 29.29 ล้านบาทหรืออัตราร้อยละ 2.31 เพิ่มขึ้นเท่ากับ
69.86 ล้านบาท จากขาดทุนสุทธิในปี 2553

สำหรับปี 2555 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 171.32 ล้านบาทหรืออัตราร้อยละ 14.85 เพิ่มขึ้นเท่ากับ
142.03 ล้านบาท จากกำไรสุทธิในปี 2554

  (4) อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2552 และปี 2553 เท่ากับร้อยละ (13.88) และร้อยละ (5.21)
ตามลำดับ โดยสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2553 เพิ่มขึ้นจากปี 2552
มาจากการลดลงของผลขาดทุนสุทธิ โดยขาดทุนสุทธิปี 2552 เท่ากับ 116.51 ล้านบาท
และขาดทุนสุทธิในปี 2553 เท่ากับ 40.57 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2553 และปี 2554 เท่ากับร้อยละ (5.21) และร้อยละ 3.37
ตามลำดับ โดยสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปี 2553 มาจากการบริษัทฯ
มีกำไรสุทธิในปี 2554 เท่ากับ 29.29 ล้านบาท และบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิในปี 2553 เท่ากับ
40.57 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2554 และปี 2555 เท่ากับร้อยละ 3.37 และร้อยละ 15.49
ตามลำดับ โดยสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2555 เพิ่มขึ้นจากปี 2554 มาจากการบริษัทฯ
มีกำไรสุทธิในปี 2555 เท่ากับ 171.32 ล้านบาท และบริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2554 เท่ากับ 29.29
ล้านบาท

12.2.3 ฐานะการเงิน

  (1) สินทรัพย์

สำหรับงวดสิ้นสุดธันวาคม ปี 2553 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 1,222.83 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 888.86 ล้านบาท ณ สิ้นงวดปี 2552
สาเหตุหลักมาจาก 1) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นเท่ากับ 9.13 ล้านบาท 2)
ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นเท่ากับ 78.35 ล้านบาท มาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 3)
สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 208.59 ล้านบาท ณ สิ้นสุดธันวาคมปี 2553 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียน
506.12 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 41.39 และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 716.70 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 58.61 ของสินทรัพย์รวม โดยสินทรัพย์ที่สำคัญประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า
สินค้าคงเหลือ เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 80.91 ของสินทรัพย์รวม

สำหรับงวดสิ้นสุดธันวาคม ปี 2554 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 1,857.55 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 1,222.83 ล้านบาท ณ สิ้นงวดปี 2553
สาเหตุหลักมาจาก 1) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นเท่ากับ 118.55 ล้านบาท 2)
ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นเท่ากับ 132.56 ล้านบาท มาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 3)
สินค้าคงเหลือลดลง 194.35 ล้านบาท ณ สิ้นสุดธันวาคมปี 2554 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียน
1,416.77 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 76.27 และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 440.78 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 23.73 ของสินทรัพย์รวม โดยสินทรัพย์ที่สำคัญประกอบด้วย
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลูกหนี้การค้า ลูกหนี้ชดเชยค่าเสียหายจากบริษัทประกันภัย
สินค้าคงเหลือ เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 88.11 ของสินทรัพย์รวม

สำหรับงวดสิ้นสุดธันวาคม ปี 2555 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 2,407.09 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 1,857.55 ล้านบาท ณ สิ้นงวดปี 2554
สาเหตุหลักมาจาก 1) ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นเท่ากับ 191.69 ล้านบาท
2)มีการรับรู้รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ เพิ่มขึ้น 166.08 ล้านบาท
3)ลูกหนี้ชดเชยค่าเสียหายจากบริษัทประกันภัย เพิ่มขึ้น 135.75 ล้านบาท 4) สินค้าคงเหลือลดลง
7.12 ล้านบาท 5)เงินล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ ลดลง 138.37 ล้านบาท ณ
สิ้นสุดธันวาคมปี 2555 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียน 1,660.58 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
68.99 และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 746.50 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 31.01
ของสินทรัพย์รวม โดยสินทรัพย์ที่สำคัญประกอบด้วย เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
ลูกหนี้การค้า รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ ลูกหนี้ชดเชยค่าเสียหายจากบริษัทประกันภัย สินค้าคงเหลือ
เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ เงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ และที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์

ลูกหนี้การค้า

ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 157.84 ล้านบาท
(โดยแยกเป็นลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ138.51 ล้านบาท ลูกหนี้ยังไม่ถึงกำหนด 14.29 ล้านบาท
และลูกหนี้เงินประกันผลงาน 5.04 ล้านบาท) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 12.91 ของสินทรัพย์รวม
ซึ่งเพิ่มขึ้นเท่ากับ 78.35 ล้านบาท จากงวดสิ้นปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯ
มียอดขายสินค้าเพิ่มขึ้นในปี 2553

ณ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 328.33 ล้านบาท
(โดยแยกเป็นลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ271.06 ล้านบาท ลูกหนี้ยังไม่ถึงกำหนด 3.87 ล้านบาท
และลูกหนี้เงินประกันผลงาน 53.40 ล้านบาท) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 17.67 ของสินทรัพย์รวม
ซึ่งเพิ่มขึ้นเท่ากับ 170.49 ล้านบาท จากงวดสิ้นปี 2553 เนื่องจากบริษัทฯ
มียอดขายสินค้าเพิ่มขึ้นในปี 2554

ณ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 641.09 ล้านบาท
(โดยแยกเป็นลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ462.75 ล้านบาท รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ 169.95
ล้านบาท และลูกหนี้เงินประกันผลงาน 8.39 ล้านบาท) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 26.63
ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นเท่ากับ 312.76 ล้านบาท จากงวดสิ้นปี 2554 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการส่งมอบงานไปยังลูกค้ามากขึ้น

ในปี 2553 บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญลดลง โดยบริษัทฯ
มียอดการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 17.27 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับปี 2553 โดยบริษัทฯ
มียอดการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 17.43 ล้านบาท

ในปี 2555 บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น โดยบริษัทฯ
มียอดการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 22.36 ล้านบาท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ สุทธิ

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 263.61 ล้านบาท ลดลงเท่ากับ 6.90
ล้านบาทจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการคิดค่าเสื่อมราคาของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ในปี 2553 เท่ากับ 10.75 ล้านบาท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 251.78 ล้านบาท ลดลงเท่ากับ
11.83 ล้านบาทจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นปี 2553 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการคิดค่าเสื่อมราคาของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ในปี 2554 เท่ากับ 11.03 ล้านบาท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 601.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเท่ากับ
350.02 ล้านบาทจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นปี 2554 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการรับรู้สินทรัพย์ระหว่างการก่อสร้างและติดตั้งเพิ่มขึ้น ซึ่งได้แก่
เครื่องจักรสำหรับการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ ซึ่งรับรู้เพิ่มเท่ากับ 345.90 ล้านบาท

(2) สภาพคล่อง

กระแสเงินสดในช่วงปี 2553 ถึง 2555 แสดงรายละเอียด ดังนี้

  ----------------------------- ------------- ------------- ---------------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย: พันบาท)    2555          2554          2553

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน      (68,328)      (111,164)     23,839

  กระแสเงินสดจากการลงทุน          (186,040)     3,114         (26,229)

  กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน       170,834       226,603       11,522

  เงินสดสุทธิ เพิ่มขึ้น (ลดลง)         (83,534)      118,553       9,131
  ----------------------------- ------------- ------------- ---------------

สำหรับ ปี 2553 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 23.84 ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากบริษัทฯมีหนี้สงสัยจะสูญโอนกลับ 24.24 ล้านบาท มีลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 35.12
ล้านบาท สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 211.71 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 217.11 ล้านบาท
และมีงานระหว่างก่อสร้างที่เรียกเก็บเป็นงวดสัญญา 82.12 ล้านบาท บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในงวดนี้จำนวน (26.23) ล้านบาท เนื่องจาก (1) บริษัทฯ
มีเงินฝากประจำสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้เพิ่มขึ้น 20.91 ล้านบาท (2) ลงทุนในที่ดิน
อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 6.71 ล้านบาท และบริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน
เท่ากับ 11.52 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 6.29 ล้านบาท
สัญญาเช่าการเงินระยะยาวเพิ่มขึ้น 4.66 ล้านบาท โดยภาพรวมแล้วในปี 2553 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น-สุทธิ 9.13 ล้านบาท

สำหรับ ปี 2554 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ (111.16) ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากบริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 132.78 ล้านบาท สินค้าคงเหลือลดลง 197.06
ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 129.60 ล้านบาท บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในงวดนี้จำนวน 3.11 ล้านบาท เนื่องจาก (1) บริษัทฯ
มีเงินฝากประจำสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ลดลง 7.17 ล้านบาท (2) ลงทุนในที่ดิน
อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 4.06 ล้านบาท และบริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน
เท่ากับ 226.60 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 22.30 ล้านบาท
มีเงินสดรับจากการออกเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพ 228.37 ล้านบาท โดยภาพรวมแล้วในปี
2554บริษัทฯ มีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น-สุทธิ 118.55 ล้านบาท

สำหรับ ปี 2555 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ (68.33) ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากบริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 184.44 ล้านบาท รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระเพิ่มขึ้น
166.08 ล้านบาท ลูกหนี้ชดเชยค่าเสียหายจากบริษัทประกันภัย เพิ่มขึ้น 135.76 ล้านบาท
สินค้าคงเหลือลดลง 7.36 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าลดลง 193.07 ล้านบาท
ประมาณการค่าเสียหายจากอุทกภัยเพิ่มขึ้น 505.81 ล้านบาท เจ้าหนี้ค่าเสียหายจากอุทกภัยลดลง
551.97 ล้านบาท บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในงวดนี้จำนวน (186.04)
ล้านบาท เนื่องจาก (1) บริษัทฯ มีเงินฝากประจำสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ 74.92
ล้านบาท (2) ลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 106.77 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน เท่ากับ 170.83 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 91.91 ล้านบาท
มีเงินสดรับจากการออกเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพ 84 ล้านบาท โดยภาพรวมแล้วในปี 2555 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดลดลง-สุทธิ 83.53 ล้านบาท

สำหรับสิ้นงวด 31 ธันวาคม ปี 2553 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.10 เท่า
ซึ่งลดลงจาก2.13 เท่าในสิ้นปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเท่ากับ 374.11
ล้านบาท โดยมีรายการเพิ่มขึ้นที่สำคัญคือ 1) เจ้าหนี้การค้า โดยเพิ่มขึ้นเท่ากับ 216.77 ล้านบาท
2) รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า 82.12 ล้านบาท และ 3) หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ เพิ่มขึ้น 67.15
ล้านบาท

สำหรับสิ้นงวด 31 ธันวาคม ปี 2554 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.65 เท่า
ซึ่งงเพิ่มขึ้นจาก 1.10 เท่าในสิ้นปี 2553 เนื่องจากบริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเท่ากับ
651.25 ล้านบาท โดยมีรายการเพิ่มขึ้นที่สำคัญคือ 1)
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นเท่ากับ 118.56 ล้านบาท 2) ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น
132.55 ล้านบาท และ 3) ลูกหนี้ชดเชยค่าเสียหายจากบริษัทประกันภัยเพิ่มขึ้น 554.76 ล้านบาท

สำหรับสิ้นงวด 31 ธันวาคม ปี 2555 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.43 เท่า
ซึ่งลดลงจาก 1.65 เท่าในสิ้นปี 2554 เนื่องจากบริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเท่ากับ 301.78
ล้านบาท โดยมีรายการเพิ่มขึ้นที่สำคัญคือ 1)
เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเท่ากับ 91.91 ล้านบาท
2) เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 211.98 ล้านบาท และ 3) ประมาณการค่าเสียหายจากอุทกภัยเพิ่มขึ้น
30.77 ล้านบาท

  (3) แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

สำหรับหนี้สินรวม ณ สิ้นงวด 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 465.19 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2552 เท่ากับ 377.24 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 428.93 สาเหตุหลักมาจาก
(1) การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า จำนวน 216.77 ล้านบาท 2)
รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 82.12 ล้านบาท และ 3) หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ เพิ่มขึ้น
67.15 ล้านบาท

สำหรับหนี้สินรวม ณ สิ้นงวด 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 879.13 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2553 เท่ากับ 413.94 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 88.98 สาเหตุหลักมาจาก (1)
การเพิ่มขึ้นของประมาณการค่าเสียหายจากอุทกภัยจำนวน 536.39 ล้าน

สำหรับหนี้สินรวม ณ สิ้นงวด 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 1,173.32 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2554 เท่ากับ 294.19 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 33.46 สาเหตุหลักมาจาก (1)
เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 91.91 ล้านบาท (2)
เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 211.98 ล้านบาท (3) ประมาณการค่าเสียหายจากอุทกภัยเพิ่มขึ้น 30.77
ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 757.63 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 5.41
จากส่วนของผู้ถือห้น ณ สิ้นปี 2552เนื่องจาก บริษัทฯ มีขาดทุนสุทธิจากการดำเนินงาน

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 978.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 29.14
จากส่วนของผู้ถือห้น ณ สิ้นปี 2553เนื่องจาก บริษัทฯ มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 1,233.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 26.10
จากส่วนของผู้ถือห้น ณ สิ้นปี 2554 เนื่องจาก (1) บริษัทฯ มีทุนที่ออกและชำระแล้วเพิ่มขึ้น 51.43
ล้านบาท (2) มีส่วนเกินมูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้น 35.31 ล้านบาท (3) กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรเพิ่มขึ้น
171.31 ล้านบาท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.61 เท่า
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก สิ้นปี 2552 ที่ 0.11 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ มีหนี้สินรวมในปี 2553
เท่ากับ 465.19 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2552 เท่ากับ 87.95 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 757.63 ล้านบาท ลดลงจากปี 2552 เท่ากับ 43.29 ล้านบาท

ณ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.90 เท่า
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก สิ้นปี 2553 ที่ 0.61 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ มีหนี้สินรวมในปี 2554
เท่ากับ 879.13 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2553 เท่ากับ 465.19 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 978.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 เท่ากับ 757.63 ล้านบาท

ณ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.95 เท่า
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก สิ้นปี 2554 ที่ 0.05 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ มีหนี้สินรวมในปี 2555
เท่ากับ 1,173.32 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2554 เท่ากับ 294.19 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1,233.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554 เท่ากับ 255.34 ล้านบาท