ส่วนที่ 3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

[]

[]

+-----------------------------------------------------------------------+
|                                                                       |
+-----------------------------------------------------------------------+

[]

[]

[]

[][]

  ----------------------------- --- ----- -- ---- --------- ----------- ----
  2. การแสดงอัตราส่วนทางการเงิน                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                       
  ----------------------------- --- ----- -- ---- --------- ----------- ----

+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                           |   | งบ  |     |     | งบก |     |     |
|                           |   | การ |     |     | ารเ |     |     |
|                           |   | เงิน |     |     | งินเ |     |     |
|                           |   | รวม |     |     | ฉพา |     |     |
|                           |   |     |     |     | ะกิจ |     |     |
|                           |   |     |     |     | การ |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                           |   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   |
|                           |   | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   |
|                           |   | 557 | 556 | 555 | 557 | 556 | 555 |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง           |   |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง           | เ | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                           | ท | .46 | .33 | .33 | .13 | .64 | .59 |
|                           | ่า |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว     | เ | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                           | ท | .25 | .25 | .22 | .13 | .62 | .58 |
|                           | ่า |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด | เ | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                           | ท | .08 | .25 | .51 | .05 | .01 | .03 |
|                           | ่า |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า   | เ | 26  | 31  | 38  | 4   | 5   | 5   |
|                           | ท | .85 | .15 | .58 | .92 | .22 | .92 |
|                           | ่า |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย         | ว | 13  | 11  | 9   | 73  | 69  | 60  |
|                           | ัน | .40 | .72 | .33 | .17 | .90 | .81 |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วน                   |   |     |     |     |     |     |     |
| แสดงความสามารถในการหากำไร |   |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรขั้นต้น              | % | 59  | 55  | 50  | 23  | 29  | 35  |
|                           |   | .02 | .54 | .34 | .15 | .91 | .73 |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรสุทธิ               | % | 11  | (4. | (8. | 43  | (   | (   |
|                           |   | .80 | 89) | 22) | .14 | 41. | 21. |
|                           |   |     |     |     |     | 65) | 73) |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น         | % | 17  | (7. | (   | 20  | (7. | (4. |
|                           |   | .00 | 14) | 11. | .79 | 39) | 98) |
|                           |   |     |     | 69) |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนแ                  |   |     |     |     |     |     |     |
| สดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |   |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์     | % | 7   | (2. | (4. | 13  | (4. | (3. |
|                           |   | .13 | 41) | 73) | .15 | 47) | 13) |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร | % | 10  | 6   | 1   | 34  | (   | (8. |
|                           |   | .04 | .26 | .35 | .11 | 10. | 65) |
|                           |   |     |     |     |     | 70) |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์       | เ | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                           | ท | .60 | .49 | .57 | .30 | .11 | .11 |
|                           | ่า |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรา                      |   |     |     |     |     |     |     |
| ส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |   |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น  | เ | 1   | 2   | 1   | 0   | 0   | 0   |
|                           | ท | .05 | .02 | .90 | .50 | .68 | .62 |
|                           | ่า |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัต                        | เ | 2   | 3   | 4   | 0   | 1   | 0   |
| ราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | ท | .06 | .79 | .51 | .85 | .30 | .20 |
|                           | ่า |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                           |   | งบ  |     |     | งบก |     |     |
|                           |   | การ |     |     | ารเ |     |     |
|                           |   | เงิน |     |     | งินเ |     |     |
|                           |   | รวม |     |     | ฉพา |     |     |
|                           |   |     |     |     | ะกิจ |     |     |
|                           |   |     |     |     | การ |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                           |   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี   | ปี2  |
|                           |   | 2   | 2   | 2   | 2   | 2   | 555 |
|                           |   | 557 | 556 | 555 | 557 | 556 |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนคว                 | เ | 0   | (0. | (1. | (0. | (   | (0. |
| ามสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash | ท | .05 | 96) | 09) | 58) | 10. | 29) |
| basis)                    | ่า |     |     |     |     | 05) |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล         | % | N/A | 58  | 27  | N/A | 55  | 66  |
|                           |   |     | .65 | .71 |     | .89 | .24 |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ข้อมูลต่อหุ้น                  |   |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น            | บ | 7   | 6   | 8   | 6   | 6   | 8   |
|                           | า | .71 | .39 | .60 | .34 | .47 | .76 |
|                           | ท |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น               | บ | 1   | (0. | (1. | 1   | (0. | (0. |
|                           | า | .28 | 47) | 01) | .20 | 50) | 42) |
|                           | ท |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินปันผลต่อหุ้น               | บ | N/A | 0   | 0   | N/A | 0   | 0   |
|                           | า |     | .28 | .28 |     | .28 | .28 |
|                           | ท |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการเติบโต              |   |     |     |     |     |     |     |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์รวม                 | % | 28  | (3. | 43  | 9   | (4. | 13  |
|                           |   | .30 | 45) | .26 | .57 | 40) | .19 |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินรวม                   | % | (1. | (1. | 84  | (9. | 0   | 22  |
|                           |   | 77) | 48) | .09 | 72) | .44 | .61 |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               | % | 51  | (7. | 0   | 22  | (7. | 7   |
|                           |   | .28 | 20) | .74 | .68 | 43) | .99 |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้รวม                  | % | 42  | (0. | 150 | 190 | (   | (   |
|                           |   | .52 | 75) | .97 | .85 | 22. | 56. |
|                           |   |     |     |     |     | 69) | 40) |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรสุทธิ                   | % | 430 | (   | (1  | 401 | (   | (1  |
|                           |   | .84 | 40. | 43. | .28 | 48. | 22. |
|                           |   |     | 93) | 35) |     | 16) | 42) |
+---------------------------+---+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

1.  ภาพรวม

ในปี 2557 รายได้ของธุรกิจคลังสินค้าและท่าเทียบเรือ และธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม
ยังคงมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยในเดือนกรกฏาคม ปี 2557
บริษัทและบริษัทย่อยมีการลงทุนในกลุ่ม เกรฮาวด์
ซึ่งทำให้บริษัทมีแบรนด์ในธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มและธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูปเป็นของตนเอง
เป็นการสร้างโอกาสทางธุรกิจและลดความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจไปพร้อมกัน และในช่วงเดือน
พฤศจิกายน 2557 บริษัทย่อยได้รับสิทธิ์ในการดำเนินการร้านอาหารพรีเมียมเบเกอรี่คาเฟ่ แบรนด์
“COVA” จากประเทศอิตาลี เพิ่มอีกหนึ่งแบรนด์

ในเดือน กันยายน 2557 บริษัทฯได้ทำการจำหน่ายเงินลงทุนในธุรกิจน้ำมันพืชและอาหารสัตว์ให้
แก่บริษัท ไซม์-มรกต โฮลดิ้งส์ (ประเทศไทย) และ Sime Darby Plantation Europe Ltd.
โดยมีผลขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุนในงบการเงินรวมจำนวน 12.62 ล้านบาท
และมีผลขาดทุนสำหรับปีจากการดำเนินงานที่ยกเลิกดังกล่าวในงบการเงินรวมจำนวน 34.19
ล้านบาท

นอกจากนี้ ในเดือนสิงหาคม 2557 บริษัทได้จำหน่ายสินทรัพย์ส่วนหนึ่งของบริษัทให้แก่
กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ทรัพย์ศรีไทย สมาร์ทสโตเรจ มีกำไรจากการขายสินทรัพย์ดังกล่าวจำนวน
486.87 ล้านบาท และบริษัทได้เข้าซื้อหน่วยลงทุนของกองทุนรวมฯ ดังกล่าว จำนวน 12.3
ล้านหน่วย มูลค่าหน่วยละ 10 บาท คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุนจำนวน 123 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
15 ของมูลค่ากองทุนรวมฯทั้งหมด

2.  ผลการดำเนินงาน

พิจารณาผลการดำเนินงานที่ผ่านมา จากข้อมูลงบการเงินดังต่อไปนี้

1) ส่วนของรายได้

ในปี 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวมทั้งสิ้น 3,006 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42.53 %
จากงวดเดียวกันของปีก่อนซึ่งมีรายได้รวม 2,109 ล้านบาท โดยแยกพิจารณาตามกลุ่มธุรกิจได้ดังนี้

ธุรกิจคลังสินค้าและท่าเทียบเรือ มีรายได้ค่าบริการ 271 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.98%
จากงวดเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้ค่าบริการ 242 ล้านบาท
เนื่องมาจากปริมาณเอกสารที่รับฝากมีจำนวนเพิ่มมากขึ้น
และมีการปรับราคาค่าบริการสำหรับลูกค้าบางส่วน

ธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม มีรายได้จากการขาย 2,072 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.29% จากงวด
เดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้จากการขาย 1,829 ล้านบาท
เนื่องจากการลงทุนเพิ่มในธุรกิจร้านอาหารแบรนด์เกรฮาวด์ และการขยายสาขาของแบรนด์ดังกิ้น
โดนัท โอ ปอง แปง และบาสกิน รอบบิ้นส์

ธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูป มีรายได้ 112 ล้านบาท
ซึ่งบริษัทและบริษัทย่อยได้เข้าลงทุนในเดือนกรกฏาคม 2557 จึงเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ 22 กรกฏาคม
2557 เป็นต้นมา

ในส่วนธุรกิจน้ำมันพืชและอาหารสัตว์
บริษัทได้จำหน่ายเงินลงทุนรวมถึงเครื่องหมายการค้าที่เกี่ยวข้องไปแล้วเมื่อเดือนกันยายน 2557
(รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบการเงินฯ ข้อ 13.1)

2) ค่าใช้จ่าย

ในปี 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายและการให้บริการรวม 1,005 ล้านบาท เทียบกับปี
2556 ซึ่งมีต้นทุนขายและการให้บริการรวม 821 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 184 ล้านบาท
เนื่องจากมีต้นทุนขายของธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูปและร้านอาหารแบรนด์เกรฮาวด์
ซึ่งบริษัทและบริษัทย่อยได้เข้าลงทุน เมื่อ 22 กรกฏาคม 2557 และในการรวมธุรกิจ
บริษัทจะต้องปฏิบัติตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน ฉบับที่ 3 (ปรับปรุง 2555)
เรื่องการรวมธุรกิจ
โดยบริษัทต้องดำเนินการให้มีการวัดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ที่ระบุได้ที่ได้มาและหนี้สินที่รับมา ณ
วันที่ซื้อกิจการ (รายละเอียดตามหมายเหตุ ประกอบงบการเงินฯ ข้อ 13.2)
การดำเนินการดังกล่าวก่อให้เกิดผลต่างค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการซื้อธุรกิจระหว่างราคาทุนกับราคายุติธรรมในงวดปี
2557 ในธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูป อีกประมาณ 16 ล้านบาท
ค่าเสื่อมราคาดังกล่าวอยู่ในส่วนของต้นทุนขาย จึงส่งผลให้ต้นทุนขายเพิ่มสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายขายประจำปี 2557 ของบริษัทและบริษัทย่อยมียอดรวม 1,156 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 172
ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2556 ซึ่งมีจำนวน 984 ล้านบาท
สาเหตุหลักเนื่องจากค่าใช้จ่ายขายในธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มและเสื้อผ้าสำเร็จรูปแบรนด์เกรฮาวด์
ที่บริษัทเข้าลงทุนในเดือน กรกฏาคม 2557 และเช่นเดียวกันกับต้นทุนขาย
ในการรวมธุรกิจบริษัทต้องจัดให้มีการวัดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ที่ระบุได้ที่ได้มาและหนี้สินที่รับมา
ณ วันที่ซื้อกิจการ (รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบ งบการเงินฯ ข้อ 13.2)
เมื่อมีการประเมินทรัพย์สินในส่วนของการขายเพิ่มขึ้น
ทำให้การบันทึกค่าเสื่อมราคาในส่วนของการขายเพิ่มขึ้นตามมา
ผลกระทบดังกล่าวจึงก่อให้เกิดผลต่างค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการซื้อธุรกิจระหว่างราคาทุนกับราคายุติธรรม
รวมอยู่ในค่าใช้จ่ายขายจำนวน 12 ล้านบาท

ในส่วนของแบรนด์ดังกิ้น โดนัท โอ ปอง แปง และบาสกิน รอบบิ้นส์ ซึ่งบริษัทได้เข้าลงทุน เมื่อปี
2556 นั้น
ผลกระทบจากการรวมธุรกิจดังกล่าวก่อให้เกิดผลต่างค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการซื้อธุรกิจระหว่างราคาทุนกับราคายุติธรรม
รวมอยู่ในค่าใช้จ่ายขายทั้ง 3 แบรนด์ดังกล่าว ในปี 2557 นี้ จำนวน 35 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายในการบริหารประจำปี 2557 ของบริษัทและบริษัทย่อยมีจำนวน 298 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
113 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2556 ซึ่งมีจำนวน 185 ล้านบาท
มีสาเหตุใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของแบรนด์เกรฮาวด์ทั้งในส่วนธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มและธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูป

และในเดือนกันยายน 2557 บริษัทได้ทำการจำหน่ายเงินลงทุนทั้งหมดในบริษัท อุตสาหกรรมวิวัฒน์
จำกัด (บริษัทย่อย) ซึ่งบริษัทถือหุ้นอยู่ในสัดส่วนร้อยละ 100
ของหุ้นสามัญทั้งหมดของบริษัทย่อยดังกล่าว
รวมถึงอนุมัติให้จำหน่ายเครื่องหมายการค้าและสิทธิบัตรที่เกี่ยวข้องกับ
การดำเนินธุรกิจของบริษัทย่อยนั้นด้วย ทำให้เกิดรายการขาดทุนสำหรับปีจากการดำเนินงานที่ยกเลิก
ในงบการเงินรวมปี 2557 นี้จำนวน 34 ล้านบาท

3) กำไรสำหรับปี

ในปี 2557 บริษัทมีผลกำไรสุทธิจำนวน 355 ล้านบาท เทียบกับปี 2556 ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิสำหรับปี
107 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 462 ล้านบาท คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 431.78
เนื่องจากกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ส่วนหนึ่งให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ทรัพย์ศรีไทย
สมาร์ท สโตเรจ จำนวน 486 ล้านบาท
โดยสามารถสรุปผลการดำเนินงานแยกตามธุรกิจได้ดังต่อไปนี้

-   ธุรกิจคลังสินค้าและท่าเทียบเรือ มีรายได้จากการให้บริการรวม 271 ล้านบาท
    มีกำไรตามส่วนงานก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้จำนวน 500 ล้านบาท
    (ในจำนวนนี้เป็นกำไรจากการจำหน่ายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จำนวน 487 ล้านบาท)

-   ธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม มีรายได้จากการขายรวม 2,072 ล้านบาท
    มีผลกำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้ จำนวน 68 ล้านบาท
    (รวมค่าใช้จ่ายในการซื้อกลุ่ม เกรฮาวด์ จำนวน 13 ล้านบาท ไว้แล้ว)

-   ธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูป มีรายได้จากการขายรวม 112 ล้านบาท
    มีผลขาดทุนก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้ จำนวน 20 ล้านบาท

3. ฐานะการเงิน

พิจารณาจากฐานะการเงินของบริษัท จากการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลในงบการเงินรวม จากด้านต่าง
ๆ ดังต่อไปนี้

1) ส่วนประกอบของสินทรัพย์

ในปี 2557 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียน 572 ล้านบาท เทียบกับปี 2556 ซึ่งมีสินทรัพย์หมุนเวียน 273
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 299 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการเข้าลงทุนในกลุ่มเกรฮาวด์
ซึ่งประกอบด้วยธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มและธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูป ส่งผลให้สินค้าคงเหลือในปี
2557 มีจำนวนเป็น 221 ล้านบาท จากเดิมในปี 2556 มีจำนวนเพียง 67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 154
ล้านบาท ในส่วนของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ในปี 2557 มีจำนวน 191 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับปี 2556 ซึ่งมีจำนวน 99 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92 ล้านบาท
เนื่องจากการขยายสาขาของธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม ในแบรนด์ดังกิ้น โดนัท โอ ปอง แปง
และบาสกิ้น รอบบิ้นส์ และการเข้าลงทุนในกลุ่มเกรฮาวด์ ทั้งธุรกิจ
อาหารและเครื่องดื่มและธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูป และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นในปี 2557 มีจำนวน
112 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2556 ซึ่งมีจำนวน 69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 43 ล้านบาท สาเหตุ
มาจากลูกหนี้ของธุรกิจเสื้อผ้าสำเร็จรูปและธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มแบรนด์เกรฮาวด์

ในส่วนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ในปี 2557 บริษัทมีการลงทุนในหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นอีก 1 กองทุน
โดยลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ทรัพย์ศรีไทย สมาร์ท สโตเรจ จำนวน 12.3 ล้านหน่วย
มูลค่าหน่วยละ 10 บาท คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุน 123 ล้านบาท

ในปี 2557 บริษัทได้ทำการจำหน่ายเงินลงทุนในธุรกิจน้ำมันพืช (บริษัท อุตสาหกรรมวิวัฒน์ จำกัด)
ทำให้รายการที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์มูลค่าสุทธิในงบการเงินรวมลดลงจำนวน 806 ล้านบาท
จำหน่ายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ทรัพย์ศรีไทย สมาร์ท สโตเรจ
มูลค่าสุทธิ 289 ล้านบาท และในปีเดียวกันนี้ บริษัทเข้าลงทุนในกลุ่มเกรฮาวด์
ทำให้มูลค่าอาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจำนวน 115 ล้านบาท

ค่าความนิยมของบริษัทจากเดิมในปี 2556 มีจำนวน 949 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 1,896
ล้านบาท ในปี 2557 สาเหตุมาจากการลงทุนในกลุ่มเกรฮาวด์
โดยค่าความนิยมที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนในกลุ่มเกรฮาวด์จำนวน 1,113 ล้านบาท
โดยหลักประกอบด้วย
ประโยชน์จากการรวมที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการรวมการปฏิบัติงานของผู้ซื้อและผู้ถูกซื้อเข้าด้วยกัน
ค่าความนิยมที่ลดลงจำนวน 166 ล้านบาท เกิดจากการขายเงินลงทุนใน บริษัทอุตสาหกรรมวิวัฒน์
จำกัด และสินทรัพย์ ไม่มีตัวตนจากเดิมในปี 2556 มีจำนวน 452 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน
1,167 ล้านบาทในปี 2557 สาเหตุจากการลงทุนในกลุ่มเกรฮาวด์
โดยส่วนใหญ่ประกอบด้วยแฟรนไชส์ จำนวน 283 ล้านบาท และเครื่องหมายการค้า จำนวน 475
ล้านบาท

2) คุณภาพของสินทรัพย์

2.1) สินทรัพย์

ในเดือนธันวาคม 2557 บริษัทได้จัดให้มีการประเมินมูลค่ายุติธรรมของที่ดิน
โดยผู้ประเมินราคาอิสระ และเกณฑ์ที่ใช้ประเมินราคาที่ดินคือ วิธีเทียบเคียงกับข้อมูลตลาด
ซึ่งผลการประเมินราคาแสดงมูลค่าที่ดินเพิ่มขึ้นจากมูลค่าที่ได้ประเมินไว้ในครั้งก่อนเป็นจำนวนประมาณ
3 ล้านบาท (ยอดสุทธิจากภาษีเงินได้เท่ากับจำนวนประมาณ 2 ล้านบาท)

เมื่อพิจารณาอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ พบว่า ในปี 2557 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์
7.13% เพิ่มขึ้นจากปี 2556 ที่มีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (2.41%)

2.2) ลูกหนี้

หากพิจารณาจากงบการเงินรวม
จะเห็นว่าจำนวนเท่าของอัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้ลดลงจากเดิมในปี 2556 จำนวน 31.15
เป็น 26.85 เท่าในปี 2557
และระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจากเดิมเล็กน้อยโดยระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2557 และ
2556 เท่ากับ 13.4 และ 11.7 ตามลำดับ สาเหตุเนื่องมาจากการเข้าลงทุนในกลุ่มเกรฮาวด์
ทำให้จำนวนลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 43 ล้านบาท

3) สภาพคล่อง

3.1) กระแสเงินสด

ในปี 2557 เงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนมีจำนวน 653 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556 ซึ่งมีจำนวน
268 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2557 มีการลงทุนในกลุ่มเกรฮาวด์

3.2) อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2557 เป็นจำนวน 0.46 เพิ่มขึ้นจากปี 2556 ซึ่งมีจำนวน 0.33
เนื่องจากจำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มสูงขึ้นจากการลงทุนในกลุ่มเกรฮาวด์
ส่วนอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วปี 2557 มีจำนวน 0.25 เท่ากับปี 2556

3.3) รายจ่ายลงทุน

ในปี 2557
ธุรกิจคลังสินค้าและท่าเทียบเรือมีรายจ่ายลงทุนในการปรับปรุงคลังสินค้าและคลังเอกสาร
รวมถึงเครื่องมืออุปกรณ์ให้รองรับความต้องการของลูกค้าที่มีมากขึ้น
ส่วนธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มมีรายจ่ายลงทุนหลักในการลงทุนในแบรนด์ใหม่
และการขยายสาขาของแบรนด์เดิม

3.4) แหล่งที่มาของเงินทุน

3.4.1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2557 มีอัตราส่วน 1.05 ต่ำกว่าในปี 2556
ซึ่งมีอัตราส่วน 2.02 ซึ่งแสดงถึงจำนวนหนี้สินที่มีปริมาณลดลงจากปี 2556

3.4.2) หนี้สิน

บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจาก 832 ล้านบาทในปี 2556 เป็น 1,249 ล้านบาท
ในปี 2557 เพิ่มขึ้น 417 ล้านบาท เนื่องจากหุ้นกู้ระยะยาวจำนวน 490 ล้านบาท
ครบกำหนดไถ่ถอน ในปี 2558 ซึ่งในวันที่ 15 มกราคม 2558
บริษัทได้ออกหุ้นกู้ประเภทไม่ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกันให้แก่ผู้ลงทุนรายใหญ่จำนวน 500,000
หน่วย มูลค่าที่ตราไว้หน่วยละ 1,000 บาท รวมเป็นจำนวนเงิน 500 ล้านบาท
มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ร้อยละ 5.50 ต่อปี หุ้นกู้นี้มีอายุ 3 ปี ซึ่งจะครบกำหนดไถ่ถอนในวันที่ 15
มกราคม 2561

ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่จะมีผลต่อการดำเนินงาน รายได้ และกำไรของบริษัท
คือความต้องการของผู้บริโภคที่มีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา ซึ่งบริษัทและบริษัทย่อย
ได้มีการพัฒนาสินค้า และบริการให้รองรับความต้องการของลูกค้าให้ได้มากที่สุด
รวมถึงความพยายามในการสร้างความแตกต่างของสินค้าและบริการให้โดดเด่น
ต่างจากคู่แข่งขันรวมทั้งเพิ่มประสิทธิภาพในการบริการเพื่อเพิ่มรายได้ให้กับบริษัท
และการเติบโตของบริษัทในอนาคต

นอกจากนี้ทางด้านแรงงานที่ใช้ในธุรกิจ ไม่ว่าจะเป็นการบรรจุและขนถ่ายสินค้า
หรือแรงงานในธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มซึ่งต้องใช้พนักงานเป็นจำนวนมาก
ซึ่งจะหาได้ยากมากขึ้นทุกที ยังเป็นปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทในอนาคตได้เช่นกัน
อย่างไรก็ตามทางบริษัทได้เตรียมการแก้ปัญหาโดยการให้ความสำคัญในการพัฒนาความรู้
ความสามารถ และผลตอบแทนที่เหมาะสม เพื่อให้ พนักงาน
สามารถเติบโตไปพร้อมกับการเติบโตของธุรกิจและการปรับปรุง การทำงานในขั้นตอนและระบบต่าง
ๆ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและประสิทธิผลของงานให้สูงขึ้น