11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

    1.  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้ถือบัญชีรับอนุญาตในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

งบการเงินของบริษัท 124 คอมมิวนิเคชั่นส จำกัด (มหาชน) สำหรับปี 2549
ตรวจสอบโดยนางสาวสุกัญญา สุธีประเสริฐ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 5063
ของบริษัทสำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด โดยผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินของบริษัท ณ 31
ธันวาคม 2549 แสดงฐานะการเงิน และผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยมีเงื่อนไขว่าผู้สอบบัญชีถูกจำกัดขอบเขตการตรวจสอบโดยสถานการณ์
เนื่องจากผู้สอบบัญชีมิได้รับหนังสือยืนยันยอดจากส่วนงานราชการแห่งหนึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2549 จำนวน 42.10 ล้านบาท เนื่องจากเกิดการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในเดือนกันยายน
2549

งบการเงินของบริษัท 124 คอมมิวนิเคชั่นส จำกัด (มหาชน) สำหรับปี 2550
ตรวจสอบโดยนางสาวสุกัญญา สุธีประเสริฐ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 5063
ของบริษัทสำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด โดยผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินของบริษัท ณ 31
ธันวาคม 2550 แสดงฐานะการเงิน และผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยมีเงื่อนไขว่าผู้สอบบัญชีถูกจำกัดขอบเขตการตรวจสอบโดยสถานการณ์
เนื่องจากผู้สอบบัญชีมิได้รับหนังสือยืนยันยอดจากส่วนงานราชการแห่งหนึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2549 จำนวน 42.10 ล้านบาท เนื่องจากเกิดการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในเดือนกันยายน
2549
และมีข้อสังเกตุถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลของคดีที่อาจจะเกิดขึ้นเนื่องจากการถูกฟ้องแย้งจากการดำเนินคดีกับลูกหนี้การค้าของบริษัทแห่งหนึ่ง

งบการเงินของบริษัท 124 คอมมิวนิเคชั่นส จำกัด (มหาชน) สำหรับปี 2551
ตรวจสอบโดยนางสาวศันสนีย์ พูลสวัสดิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 6977
ของบริษัทสำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด โดยผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินของบริษัท ณ 31
ธันวาคม 2551 แสดงฐานะการเงิน และผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

[]

[]

[]

[]

[]

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

[]

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2551 เป็นปีที่บริษัทฯได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากความวุ่นวายทางการเมืองภายในประเทศ
ความตกต่ำของเศรษฐกิจโลก ตลอดจนเหตุการณ์ประท้วงที่มีอยู่ตลอด
ทำให้ความเชื่อมั่นของประเทศไทยตกต่ำ โครงการภาครัฐที่ตัดสินใจแล้วต้องเลื่อนหรือยกเลิก
เพราะไม่มีหน่วยงานของรัฐกล้าทำงาน ทุกฝ่ายใส่เกียร์ว่างกันหมด
รวมทั้งภาคเอกชนที่ต้องจำยอมยุติสัญญาชั่วคราวเพื่อประหยัดงบประมาณ
และรอให้สถานะการณ์คลี่คลาย

อัตราการเติบโตของธุรกิจการประชาสัมพันธ์ที่เคยเติบโตอย่างน้อย 15% ต่อปีมาโดยตลอด 20 ปี
ตกมาอยู่ประมาณ -3% ในส่วนของบริษัทฯมีรายได้จากการให้บริการ 58.6 ล้านบาทในปี 2551
ขาดทุนสุทธิ 15.89 บาท ทำให้บริษัทมีผลประกอบการขาดทุนสุทธิเป็นปีที่สอง จากกำไรสุทธิในปี
2549 เท่ากับ 30.8 ล้านบาท เป็นขาดทุนสุทธิ 48.95 ล้านบาทในปี 2550
และขาดทุนสุทธิลดลงเหลือ 15.89 ล้านบาท ในปี 2551

2.  ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

1)  รายได้

บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 223.39 ล้านบาทในปี 2549 และ 109.79 ล้านบาทในปี 2550
(ลดลงร้อยละ 50.85) 58.64 ล้านบาทในปี 2551 (ลดลงร้อยละ 46.59) ทั้งนี้ รายได้รวมในปี
2551 ประกอบไปด้วยรายได้จากไตรมาสแรกของปี 2551 เท่ากับ 6.43 ล้านบาท
รายได้จากไตรมาสที่ 2 เท่ากับ 16.14 ล้านบาท รายได้จากไตรมาสที่ 3 เท่ากับ 13.25
ล้านบาท และรายได้จากไตรมาสที่ 4 เท่ากับ 22.83 ล้านบาท
รายได้จากการให้บริการในไตรมาสแรกลดลงอย่างเห็นได้ชัด
เนื่องจากลูกค้าค่าบริการรายเดือนปกติไม่มีความเคลื่อนไหวในงานกิจกรรมต่างๆมากนัก
และมาเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สองและสามเนื่องจากมีลูกค้าที่ให้บริการในลักษณะโครงการที่มีการจัดกิจกรรมที่หลากหลายเพิ่มขึ้น
และในไตรมาสสุดท้ายของปี มีกิจกรรมสนับสนุนแผนประชาสัมพันธ์เชิงยุทธ์เพิ่มขึ้น

โดยปกติรายได้ของบริษัทจะเริ่มต้นในไตรมาสแรกที่ไม่สูงนัก
แต่จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆอย่างสม่ำเสมอในไตรมาสต่อๆไป
เนื่องจากเนื่องจากบริษัทและหน่วยงานราชการส่วนใหญ่จะมีการใช้งบโฆษณาประชาสัมพันธ์ในช่วงครึ่งปีหลังเป็นจำนวนมาก
เพื่อสร้างยอดขายให้เป็นไปตามเป้าหมายที่กำหนดไว้
รวมทั้งดำเนินการประชาสัมพันธ์หน่วยงานตามแผนและงบประมาณที่ได้กำหนดไว้

การที่รายได้ของบริษัทมีความผันผวนแตกต่างจากการดำเนินงานในปีอื่นๆที่ผ่านมา
ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความวุ่นวายทางการเมืองภายในประเทศ ความตกต่ำของเศรษฐกิจโลก
ตลอดจนเหตุการณ์ประท้วงที่มีอยู่ตลอด ทำให้ภาคธุรกิจต่างๆ จำต้องปรับลดค่าใช้จ่ายลง
และการลงทุนต่างๆก็หยุดชะงัก รอให้สถานะการณ์คลี่คลาย
ส่วนหน่วยงานราชการก็ปรับลดงบประมาณการดำเนินงาน ยกเลิก
เพราะไม่มีหน่วยงานของรัฐกล้าทำงาน บ้างก็ชะลอโครงการออกไป

หากแบ่งรายได้โดยแยกตามลักษณะงานประชาสัมพันธ์ตั้งแต่ปี 2549-2551 แสดงได้ดังนี้

+------------------------+-------+-------+-------+-----+-------+-----+
| ลักษณะการให้บริการ        | ปี     |       | ปี     |     | ปี     |     |
|                        | 2551  |       | 2550  |     | 2549  |     |
+------------------------+-------+-------+-------+-----+-------+-----+
|                        | ล     | ร้อยละ | ล     | ร้อ  | ล     | ร้อ  |
|                        | ้านบาท |       | ้านบาท | ยละ | ้านบาท | ยละ |
+------------------------+-------+-------+-------+-----+-------+-----+
| 1.                     | 56.19 | 96    | 1     | 95  | 2     | 95  |
| รายได้ที่ปรึกษางานประชาสัมพ |       |       | 04.68 |     | 11.90 |     |
| ันธ์องค์กรและสื่อสารการตลาด |       |       |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-------+-------+-----+-------+-----+
| 2.                     | 0.46  | 1     | 0.76  | 1   | 5.67  | 3   |
| รายได้ที่ปรึกษางานประชาสัมพ |       |       |       |     |       |     |
| ันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในต |       |       |       |     |       |     |
| ลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย |       |       |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-------+-------+-----+-------+-----+
| 3.  รายได้ที่ปรึกษา        | 2     | 3     | 4.35  | 4   | 5.82  | 3   |
| งานประชาสัมพันธ์เพื่อนักลงทุน |       |       |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-------+-------+-----+-------+-----+
| รวมรายได้               | 58.64 | 1     | 1     | 100 | 2     | 100 |
|                        |       | 00.00 | 09.79 | .00 | 23.39 | .00 |
+------------------------+-------+-------+-------+-----+-------+-----+

1.  รายได้ที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์องค์กรและสื่อสารการตลาด

ธุรกิจที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์องค์กรและสื่อสารการตลาดเป็นธุรกิจหลักที่บริษัทเริ่มให้บริการมาตั้งแต่ปี
2532 โดยคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 95 ของรายได้รวมในปี 2549 ร้อยละ 95 ของรายได้รวมในปี
2550 และร้อยละ 96 ของรายได้รวมในปี 2551

รายได้ที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์องค์กรและสื่อสารการตลาดจาก 211.90 ล้านบาทในปี 2549
ลดลงเป็น 104.68 ล้านบาท ในปี 2550 และลดลงต่อเนื่องในปี 2551 เป็น 56.19 ล้านบาท
สาเหตุมาจากภาครัฐบาลซึ่งเคยเป็นผู้ใช้เม็ดเงินประชาสัมพันธ์รายใหญ่ชะลอโครงการ
การจัดกิจกรรมต่างๆก็งดและลดการใช้งบประมาณลง
ส่วนภาคเอกชนซึ่งไม่แน่ใจในสภาวะเศรษฐกิจก็ระมัดระวังในการใช้จ่ายมากขึ้นทำให้ธุรกิจประชาสัมพันธ์ที่เคยเติบโตปีละ
15% ชะลอตัวลง

อย่างไรก็ตาม
งานให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์องค์กรและสื่อสารการตลาดถือเป็นบริการหลักของบริษัท
เนื่องจากงานให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์องค์กรและสื่อสารการตลาดครอบคลุมหลากหลายมิติของการสื่อสาร
อาทิเช่นการบริหารประเด็นและการสื่อสารในภาวะวิกฤต (Issues and Crisis Management)
การประชาสัมพันธ์เรื่องแสดงความรับผิดชอบต่อสังคม (Corporate Social Responsibility)
งานที่ปรึกษาด้านองค์กรสัมพันธ์ในด้านการกำกับดูแลกิจการที่ดี (Corporate
Governance)และนโยบายธุรกิจ (Policy Consulting)
การประชาสัมพันธ์เพื่อการควบรวมกิจการ (M&A Communications)
ส่วนใหญ่จะมีระยะเวลาของสัญญาการให้บริการที่ค่อนข้างนานกว่าการให้บริการอื่น ๆ
ทำให้บริษัทมีรายได้ที่ค่อนข้างแน่นอน

2.  รายได้ที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บริษัทเริ่มขยายธุรกิจที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์และสื่อสารองค์กรไปสู่ธุรกิจที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
ตั้งแต่ปี 2545 ทำให้บริษัทสามารถขยายฐานลูกค้าเพิ่มขึ้น
บริษัทมีรายได้ที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ เท่ากับ 5.67
ล้านบาทในปี 2549 และ 0.76 ล้านบาทในปี 2550 เท่ากับ 0.46 ล้านบาทในปี 2551
รายได้ที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
จะผันแปรไปตามสภาพการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในแต่ละปี
เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมามีบริษัทที่ต้องการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ มีจำนวนลดลงไปมาก
และหลายๆบริษัทที่ประสงค์จะเข้าจดทะเบียนส่วนหนึ่ง
ต้องการประหยัดค่าใช้จ่ายจึงไม่ได้ทำการประชาสัมพันธ์ใดๆเพิ่มเติม

ทั้งนี้ ใน ปี 2551
บริษัทมีรายได้จากที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
ลดลงจนมีสัดส่วนเพียงร้อยละ 1 ของรายได้รวมในปี 2551 เนื่องจากในปี 2551
บริษัทที่มีความสนใจเข้าระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์มีจำนวนลดลงตามสภาพเศรษฐกิจ
ลูกค้าที่ใช้บริการงานที่ปรึกษาด้านการประชาสัมพันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ที่ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และตลาดเอ็ม เอ ไอ มีจำนวน 1 บริษัท
จากบริษัทที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และตลาดเอ็ม เอ ไอ จำนวน 12 บริษัท

เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551
ลูกค้าที่ใช้บริการงานที่ปรึกษาด้านการประชาสัมพันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ที่ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และตลาดเอ็ม เอ ไอ มีจำนวน 1 บริษัท
จากบริษัทที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และตลาดเอ็ม เอ ไอ จำนวน 14 บริษัท

3.  รายได้ที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อนักลงทุน

การให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อนักลงทุนเป็นบริการที่ต่อเนื่องจากบริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
โดยเป็นการให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์แก่บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
เพื่อช่วยให้บริษัทจดทะเบียนสามารถเผยแพร่ข้อมูลข่าวสารที่สำคัญให้กับผู้ถือหุ้น นักลงทุน
และนักวิเคราะห์ อย่างถูกต้องและรวดเร็ว
และเป็นไปตามแนวทางการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทจดทะเบียนที่ตลาดหลักทรัพย์ฯกำหนด
บริษัทที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนหรือบริษัทจดทะเบียนที่ยังไม่มีการจัดตั้งหน่วยงานนักลงทุนสัมพันธ์ของตนเองจึงมีความต้องการใช้บริการบริษัทที่ปรึกษาประชาสัมพันธ์เพื่อทำหน้าที่นักลงทุนสัมพันธ์
ทั้งนี้ บริษัทเริ่มให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อนักลงทุนตั้งแต่ปี 2547 เป็นต้นมา
โดยมีรายได้ที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อนักลงทุนในปี 2549 เท่ากับ 5.82 ล้านบาท ปี 2550
เท่ากับ 4.35 ล้านบาท และปี 2551 เท่ากับ 2 ล้านบาท ตามลำดับ

โครงสร้างรายได้ตามลักษณะการเรียกเก็บค่าบริการได้เป็น 2 ลักษณะ คือ

  ----------------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- --------
  ประเภทธุรกิจ                                2551             2550             2549     

                                            ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

  1. รายได้จากการให้บริการที่ปรึกษาประชาสัมพันธ์     16.60    28.31   24.67    22.47   47.94    21.46

  2.                                        42.04    71.69   85.12    77.53   175.45   78.54
  รายได้จากงานสนับสนุนแผนงานประชาสัมพันธ์เชิงยุทธ์                                              

  รวม                                       58.64    100.0   109.79   100.0   223.39   100.00
  ----------------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- --------

1) รายได้จากการให้บริการที่ปรึกษาประชาสัมพันธ์
มีการเก็บค่าบริการตามสัญญาการให้บริการรายเดือน
ซึ่งบริษัทจะเรียกเก็บตามอัตราที่ตกลงไว้ในสัญญาทุกเดือน (Retainer Fee)
โดยบริษัทจะให้บริการให้คำปรึกษา และดำเนินงานตามแผนงานที่วางไว้ตามสัญญาให้บริการ ทั้งนี้
สัดส่วนรายได้จากเป็นที่ปรึกษาประชาสัมพันธ์ในปี2549 ปี 2550 และปี 2551 คิดเป็นร้อยละ
21.46 ร้อยละ 22.47 และร้อยละ 28.31 ของรายได้รวม ตามลำดับ

2) รายได้จากกิจกรรมสนับสนุนแผนงานประชาสัมพันธ์เชิงยุทธ์
และรายได้จากโครงการประชาสัมพันธ์ที่ประกอบไปด้วยกิจกรรมแผนงานประชาสัมพันธ์เชิงยุทธ์รูปแบบต่างๆที่หลากหลาย
เพื่อสนับสนุนแผนงานประชาสัมพันธ์ที่ได้วางไว้ ได้แก่
การจัดกิจกรรมส่งเสริมแผนงานประชาสัมพันธ์หรือส่งเสริมการตลาด
การเผยแพร่ข้อมูลข่าวสารผ่านสื่อต่างประเทศ
บริษัทจะเก็บค่าบริการเมื่อมีการจัดกิจกรรมตามสัญญาแล้ว
สัดส่วนรายได้ของกิจกรรมสนับสนุนแผนงานประชาสัมพันธ์เชิงยุทธ์ ในปี 2549 ปี 2550 และปี
2551 คิดเป็น ร้อยละ 78.54 ร้อยละ 77.53 และร้อยละ 71.69 ของรายได้รวม ตามลำดับ

2)  ต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

เมื่อพิจารณาต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2549 ถึงปี 2551
โดยจำแนกเป็นต้นทุนการให้บริการคงที่ / ต้นทุนการให้บริการผันแปร และ
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารคงที่ / ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารผันแปร สรุปได้ดังนี้

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                        ปี 2551            ปี 2550            ปี 2549   
  --------------------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
                                                ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ

  ต้นทุนการให้บริการ                                                                             

  - ต้นทุนการให้บริการคงที่                           15.36    35.92    17.89    22.51    24.15    16.95

  - ต้นทุนการให้บริการผันแปร                         27.40    64.08    61.57    77.49    118.34   83.05

  รวมต้นทุนการให้บริการ                             42.76    100.00   79.46    100.00   142.49   100.00

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                                                    

  - ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารคงที่                  33.22    97.73    35.25    42.61    35.17    77.59

  - ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารผันแปร                0.77     2.27     47.47    57.39    10.16    22.41

  รวมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    33.99    100.00   82.72    100.00   45.33    100.00

  รวมต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   76.75             162.18            187.82   
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------

ต้นทุนการให้บริการส่วนใหญ่เป็นต้นทุนการให้บริการที่แปรผันตามรายได้จากการให้บริการ
โดยบริษัทมีต้นทุนการให้บริการผันแปรในปี 2549 ถึงปี 2551 เท่ากับ ร้อยละ 83.05 ร้อยละ
77.49 และร้อยละ 64.08 ของต้นทุนการให้บริการทั้งหมด ตามลำดับ โดยต้นทุนผันแปรที่สำคัญ
ได้แก่ ต้นทุนการจัดกิจกรรม (คิดเป็นร้อยละ 55.04 ของต้นทุนผันแปรทั้งหมด)
ต้นทุนการจัดโครงการประชาสัมพันธ์ที่ประกอบไปด้วยกิจกรรมแผนงานประชาสัมพันธ์เชิงยุทธ์รูปแบบต่างๆที่หลากหลาย
(คิดเป็นร้อยละ 33.85 ของต้นทุนผันแปรทั้งหมด) ทั้งนี้
บริษัทมีค่าใช้จ่ายดังกล่าวมากหรือน้อยขึ้นอยู่กับแผนงานประชาสัมพันธ์เชิงยุทธ์ที่บริษัทกำหนดให้กับลูกค้าและความต้องการของลูกค้า

สำหรับต้นทุนการให้บริการคงที่ในปี 2549 ถึงปี 2551 เท่ากับร้อยละ16.95 ร้อยละ 22.51
และร้อยละ 35.92 ของต้นทุนการให้บริการ ตามลำดับ โดยต้นทุนคงที่ที่สำคัญ ได้แก่
เงินเดือนพนักงานในกลุ่มธุรกิจที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์และสื่อสารองค์กร
และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับสำนักงานปันส่วนเป็นต้นทุนการให้บริการ
อัตราร้อยละของต้นทุนการให้บริการคงที่เพิ่มขึ้นเนื่องจาก การที่มีรายได้ลดลง แต่ต้นทุนในส่วนนี้คงที่
จึงทำให้สัดส่วนของต้นทุนคงที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา แต่หากพิจาณาเฉพาะเม็ดเงินจะเห็นว่า
มีมูลค่าลดลงมาตลอดสามปีหลังนี้ เนื่องจากการลดจำนวนพนักงานบางส่วน
และการลดขนาดพื้นที่สำนักงานลง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่ ซึ่งได้แก่
เงินเดือนพนักงานในส่วนงานอื่นๆ และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับสำนักงาน ค่าเสื่อมราคา
มีแนวโน้มลดลงเนื่องจากการปรับลดค่าใช้จ่ายต่างๆและการลดขนาดพื้นที่สำนักงานลง
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารผันแปรเปลี่ยนแปลงจาก 10.16 ล้านบาทในปี 2549
เพิ่มขึ้นเป็น 47.47 ล้านบาทในปี 2550 และลดลงเป็น 0.77 ล้านบาทในปี 2551 เนื่องจากในปี
2550 มีรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนาวน 46.14
ล้านบาทซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียวในปีนั้นๆ

3)  ดอกเบี้ยจ่าย

บริษัทไม่มีเงินกู้ยืมใด ๆ จากสถาบันการเงิน
จึงทำให้บริษัทมีภาระหนี้สินและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยอยู่ในเกณฑ์ที่ต่ำมากโดยบริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายในปี
2549 ถึงปี 2551 เท่ากับ 0.18 ล้านบาท เท่ากับ 0.09 ล้านบาท และเท่ากับ 0.19 ล้าน
ซึ่งเป็นดอกเบี้ยที่เกิดจากการเช่าซื้อรถยนต์ และอุปกรณ์สำนักงาน

4)  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

    1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

  บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีมีจำนวนเงินรวม 672,404.92 บาท

2.  ค่าบริการอื่นไม่มี

5)  กำไรสุทธิ

บริษัทประสบผลขาดทุนสุทธิเป็นปีที่สองตั้งแต่เปิดดำเนินกิจการมา
เนื่องจากเป็นปีที่ยากลำบากในการดำเนินธุรกิจโดยรวม ทำให้จากเดิมที่มีกำไรสุทธิในปี 2549
เท่ากับ 30.78 ล้านบาท กลายเป็นขาดทุนสุทธิ 48.95 ล้านบาท และขาดทุนสุทธิ 15.89
ล้านบาทในปี 2551 อัตรากำไรสุทธิคิดเป็นร้อยละ 13.78 ในปี 2549 เป็นขาดทุนสุทธิร้อยละ
44.59 ในปี 2550และขาดทุนสุทธิร้อยละ 27.10 ในปี 2551

เมื่อพิจารณาถึงกำไรขั้นต้น บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 36.21 ในปี 2549 ลดลงเป็น
27.62 ในปี 2550 และร้อยละ 27.08 ในปี 2551
บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเนื่องจากบริษัทมีรายได้รวมลดลงอย่างมาก
ทำให้ต้นทุนการให้บริการโดยเฉพาะต้นทุนคงที่ที่แม้จะมีเม็ดเงินที่ต่ำลง แต่ทำให้มีสัดส่วนที่สูงขึ้น
ประกอบกับรายได้จากค่าบริการรายเดือน Retainer Fee มีจำนวนลดลง
เนื่องจากลูกค้าบางรายต้องการลดค่าใช้จ่ายลง และทำสัญญาในระยะเวลาที่สั้นลง

เมื่อพิจารณาถึงกำไรจากดำเนินงาน บริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานในปี 2549 - 2551
เท่ากับร้อยละ 17.23 ขาดทุนจากการดำเนินงานร้อยละ 43.11 และร้อยละ 26.77
ตามลำดับเกิดขาดทุนจากการดำเนินงานเนื่องจากรายได้ที่ลดลง
แม้ว่าบริษัทได้ลดค่าใช้จ่ายลงในทุกๆด้านแล้ว

3.  การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

1)  สินทรัพย์

การที่ธุรกิจของบริษัทมีลักษณะเป็นธุรกิจบริการ สินทรัพย์ของบริษัทส่วนใหญ่จึงเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
ได้แก่ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ บริษัทมีสินทรัพย์รวม ณ
สิ้นปี 2549 ถึง ณ สิ้นปี 2551 เท่ากับ เท่ากับ 175.07 ล้านบาท เท่ากับ 85.41 ล้านบาท
และเท่ากับ 79.40 ล้านบาท ตามลำดับ ในปี 2551 มูลค่าสินทรัพย์รวมของบริษัทลดลงเป็นปีที่สอง
โดยมูลค่าสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ 7.99 จากปีก่อน สำหรับ ณ สิ้นปี 2550
มูลค่าสินทรัพย์รวมของบริษัทลดลงร้อยละ 50.96 จาก ณ สิ้นปี 2549 ณ สิ้นปี 2551
มูลค่าสินทรัพย์รวมของบริษัทลดลงร้อยละ 7.5 จาก ณ สิ้นปี 2550
จากการที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง
อันเป็นผลต่อเนื่องมาจากการขาดทุนจากการดำเนินงาน ทั้งนี้
บริษัทมีสัดส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนเทียบกับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเท่ากับร้อยละ 81.96
ต่อร้อยละ18.04 ณ สิ้นปี 2549 และเท่ากับร้อยละ 62.03 ต่อร้อยละ 37.97 ณ สิ้นปี 2550
และร้อยละ 53.58 ต่อร้อยละ 46.21 ณ สิ้นปี 2551
รายละเอียดของสินทรัพย์แต่ละประเภทสรุปได้ดังนี้

1.  สินทรัพย์หมุนเวียน

สินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทส่วนใหญ่ ได้แก่ ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิ
ซึ่งมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 46.53 ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2549 และเท่ากับร้อยละ 20.35
ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2550 และเท่ากับร้อยละ 25.70 ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2551
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ซึ่งมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 21.38 ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี
2549 และเท่ากับร้อยละ 25.25 ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2550 และเท่ากับร้อยละ 8.6
ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2551 เงินลงทุนระยะยาวที่ครบกำหนดในหนึ่งปี ซึ่งมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ
15.14 ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2550 และเท่ากับร้อยละ 16.37 ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี
2551

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เท่ากับ 37.42 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 และลดลงเป็น
21.67 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2550 และลดลงเป็น 6.83 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2551
สาเหตุที่บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี 2551 ลดลง
เป็นเพราะกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงานลดลงตามที่บริษัทมีผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ
และประกอบกับลูกหนี้การค้ารายหนึ่งได้โอนเงินเพื่อชำระหนี้แก่บริษัทจำนวน 10.06
ล้านบาทตั้งแต่ปลายเดือนธันวาคม แต่กระบวนการโอนเงินจากต่างประเทศในช่วงสิ้นปีนั้น
ติดวันหยุดตามประเพณี ทำให้บริษัทได้รับเงินโอนดังกล่าวล่าช้ากว่าปกติ
ซึ่งได้รับเงินเข้าบัญชีในเดือนมกราคมของปีถัดมา จึงทำให้กระแสเงินสดลดลงจากที่ควรจะเป็น

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
ส่วนใหญ่เป็นเงินสดที่บริษัทสำรองไว้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ
และอีกส่วนหนึ่งสำรองไว้ใช้ค้ำประกันวงเงินในการออกหนังสือสัญญาค้ำประกัน (L/G)
เพื่อค้ำประกันการประมูลงาน ค้ำประกันสัญญาและค้ำประกันผลงาน
สำหรับการให้บริการกับลูกค้าที่เป็นหน่วยงานราชการ
ซึ่งมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของเศรษฐกิจ
และใช้ลงทุนสำหรับการขยายกิจการในธุรกิจที่เกี่ยวข้อง

-   ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ

บริษัทมีลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ เท่ากับ 81.47 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 และเท่ากับ 17.47
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2550 และเท่ากับ 20.41 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2551
ยอดลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากลูกหนี้การค้ารายหนึ่งได้โอนเงินเพื่อชำระหนี้แก่บริษัทจำนวน
10.06 ล้านบาท ตั้งแต่ปลายเดือนธันวาคม แต่กระบวนการโอนเงินจากต่างประเทศในช่วงสิ้นปีนั้น
ติดวันหยุดตามประเพณี ทำให้บริษัทได้รับเงินโอนดังกล่าวล่าช้ากว่าปกติ
ซึ่งได้รับเงินเข้าบัญชีในเดือนมกราคมของปีถัดมา
จึงทำให้ยอดลูกหนี้การค้าสิ้นปีมียอดคงเหลือสูงกว่าที่ควรจะเป็น
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทได้รับชำระเงินก้อนดังกล่าวครบถ้วนแล้ว

ณ สิ้นปี 2549 ถึงสิ้นปี 2551 บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยเท่ากับ 113.58 วันเท่ากับ 164.47
วัน และเท่ากับ 117.89 วัน ตามลำดับ
เป็นผลมาจากยอดค้างชำระของลูกหนี้การค้าต่างประเทศรายดังกล่าว

-   เงินลงทุนระยะยาวที่ครบกำหนดในหนึ่งปี

บริษัทมีเงินลงทุนระยะยาวที่ครบกำหนดในหนึ่งปีเท่ากับ 13 ล้านบาทตั้งแต่ปี 2550 ถึงปี 2551
เท่ากันทั้งสองปี

รายละเอียดลูกหนี้การค้าของบริษัท ณ สิ้นปี 2549 ถึงสิ้นปี 2551
แบ่งตามสถานะของอายุหนี้แสดงได้ดังนี้

  ------------------------------------------------------------------------------------------
  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ      31 ธันวาคม             31 ธันวาคม             31 ธันวาคม    
                           2551                  2550                  2549         
  ------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                           (พันบาท)      ร้อยละ    (พันบาท)      ร้อยละ    (พันบาท)      ร้อยละ

  ลูกหนี้การค้า                                                                         

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ          4,507.33     6.77     6,921.78     10.88    9.998.14     12.08

  เกินกำหนดชำระไม่เกิน 30 วัน  160.50       0.24     4,012.28     6.30     4,424.96     5.71

  เกินกำหนดชำระมากกว่า 30    12,070.11    18.14    3,718.08     5.84     1,308.21     1.58
  วันแต่ไม่เกิน 90 วัน                                                                   

  เกินกำหนดชำระมากกว่า 90    128.40       0.19                  3.39     0.00         0.00
  วันแต่ไม่เกิน 180 วัน                                                                  

  เกินกำหนดชำระมากกว่า 180   4,215.80     6.33     4,044.60     6.36     1,191.70     1.44
  วันขึ้นไป                                                                            

  รวมลูกหนี้การค้า             21,082.14    31.68    18,696.74    29.39    17,223.01    20.83

  ตั๋วเงินรับและรายได้ค้างรับ     45,472.40    68.32    44,919.39    70.61    65,476.18    79.17

  รวมลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ   66,554.54    100.00   63,616.13    100.00   82,699.19    100.00

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ          (46,144.6)            (46,144.6)            (1,232.34)   

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิ   20,409.94             17,471.53             81,466.85    
  ------------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ * ลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระนานกว่า 180 วันขึ้นไป
ส่วนหนึ่งเป็นลูกหนี้การค้าที่บริษัทคาดว่าจะไม่ได้รับชำระ
ซึ่งบริษัทได้ดำเนินการฟ้องร้องแล้วและตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญไว้ทั้งจำนวนแล้ว

ในการให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์ บริษัทจะทำสัญญาการให้บริการร่วมกับลูกค้าในระยะยาว
ซึ่งจะมีระยะเวลาการให้บริการประมาณ 3 – 12 เดือน
อีกทั้งมีการต่อสัญญาการให้บริการอย่างต่อเนื่อง
ทำให้ลูกค้าส่วนใหญ่เป็นลูกค้าที่ติดต่อกับบริษัทมาเป็นเวลานาน
บริษัทจึงสามารถประเมินความสามารถในการชำระเงินค่าบริการของลูกค้าได้อย่างถูกต้อง
โดยบริษัทมีสัดส่วนลูกค้าเก่าต่อลูกค้าใหม่มากกว่าร้อยละ 47
รวมทั้งสัญญาการให้บริการยังกำหนดให้ลูกค้าจะต้องชำระเงินค่าบริการเป็นรายเดือน
บริษัทจึงมีนโยบายที่จะติดตามการค้างชำระตั้งแต่เดือนแรก
ส่วนกิจกรรมสนับสนุนแผนงานประชาสัมพันธ์เชิงยุทธ์บริษัทมีนโยบายให้เรียกเก็บเงินมัดจำล่วงหน้าจากลูกค้าผู้ใช้บริการก่อนงานจะเริ่มในอัตราร้อยละ
30-50 ของมูลค่างาน และเรียกเก็บส่วนที่เหลือเมื่อจัดงานเสร็จสิ้น หรือเมื่อครบกำหนดเครดิต 30
วัน เพื่อเป็นการรับประกันและลดความเสียงจากการไม่ได้รับชำระเงินทั้งหมด
อีกครั้งโครงการประชาสัมพันธ์ที่ประกอบไปด้วยกิจกรรมแผนงานประชาสัมพันธ์เชิงยุทธ์รูปแบบต่างๆที่หลากหลาย
บริษัทมีการเรียกเก็บค่าบริการตามความสำเร็จของงาน
หรือตามระยะเวลาที่กำหนดในสัญญาอย่างชัดเจน ในกรณีที่มีการค้างชำระเกินกว่า 2 เดือน
บริษัทจะมีการเจรจากับลูกค้าเพื่อหาแนวทางแก้ไขหรือหยุดการให้บริการ
สำหรับลูกค้างานที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
แม้ว่าลูกค้าส่วนใหญ่จะเป็นลูกค้าใหม่
แต่ก็เป็นบริษัทที่มีความมั่นคงในการดำเนินธุรกิจและมีฐานะทางการเงินที่ดี ดังนั้น
บริษัทจึงไม่มีปัญหาในการเรียกเก็บเงินค่าบริการ ทั้งนี้
บริษัทมีนโยบายในการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ
โดยพิจารณาจากลูกหนี้แต่ละรายที่คาดว่าจะไม่ได้รับชำระ บริษัทมีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญจำนวน
1.23 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.5 ของยอดลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับรวม ณ สิ้นปี 2549
และจำนวน 46.14 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 72.57 ของยอดลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับรวม ณ
สิ้นปี 2550 ซึ่งเป็นผลมาจากลูกหนี้การค้าสองราย คือกรมประชาสัมพันธ์และบริษัทเน็ทเทค
มาร์เก็ตติ้ง จำกัด สำหรับปี 2551 บริษัทได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญในไตรมาสที่สองจำนวน
2.23 ล้านบาท แต่ได้รับชำระแล้วในไตรมาสที่สาม
จึงไม่มียอดคงเหลือของการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ ณ สิ้นปี

1.  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนของบริษัทส่วนใหญ่ ประกอบไปด้วย เงินฝากติดภาระค้ำประกัน
โดยมีสัดส่วนร้อยละ 11.28 ร้อยละ 23 และร้อยละ 24.87 ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2549
และสิ้นปี 2550 และสิ้นปี 2551 ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์สุทธิ
ซึ่งมีสัดส่วนเท่ากับเท่ากับร้อยละ 5.9 เท่ากับร้อยละ 7.69 และเท่ากับร้อยละ 12.26
ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2549 สิ้นปี 2550 และสิ้นปี 2551 ตามลำดับ
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นๆ เท่ากับร้อยละ 0.85 ร้อยละ 5.59 และร้อยละ 9.3
ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2549 สิ้นปี 2550 และสิ้นปี 2551 ตามลำดับ

-   เงินฝากติดภาระค้ำประกัน

บริษัทมีเงินฝากติดภาระค้ำประกัน ณ สิ้นปี 2549 ถึงสิ้นปี 2551 เท่ากับ 19.75 ล้านบาททั้งสามปี
เงินฝากติดภาระค้ำประกันเป็นเงินฝากประจำของบริษัทที่ฝากไว้กับสถาบันการเงินแห่งหนึ่งเพื่อค้ำประกันวงเงินในการออกหนังสือสัญญาค้ำประกัน
(L/G) วงเงินค้ำประกันสำหรับการซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน และวงเงินเบิกเกินบัญชีจำนวน
มูลค่าเงินฝากติดภาระค้ำประกันจะเปลี่ยนแปลงไปตามมูลค่าของหนังสือสัญญาค้ำประกัน (L/G)
ที่บริษัทออกเพื่อใช้ในการทำดำเนินงานกับหน่วยงานราชการต่างๆ

-   ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์-สุทธิ

ธุรกิจหลักของบริษัท คือ
ธุรกิจที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์และสื่อสารองค์กรซึ่งเป็นธุรกิจบริการที่มีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรไม่มาก
ซึ่งการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของบริษัทส่วนใหญ่เป็นการลงทุนซื้อ ยานพาหนะ
อุปกรณ์เครื่องใช้สำนักงาน และการปรับปรุงพื้นที่สำนักงาน
โดยบริษัทมีส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์-สุทธิ มูลค่าเท่ากับ 10.33 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
และเท่ากับ 6.6 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2550 และเท่ากับ 9.73 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2551
ที่ผ่านมาบริษัทมีการลงทุนในการตกแต่งสำนักงาน
เนื่องจากมีการยกเลิกการใช้พื้นที่สำนักงานบางส่วน
และปรับปรุงพื้นที่สำนักงานที่เหลืออยู่ใหม่เพื่อให้สามารถรองรับพนักงานได้อย่างเหมาะสม
จัดซื้ออุปกรณ์เครื่องใช้สำนักงาน รวมทั้งยานพาหนะเพิ่มเติม
พร้อมทั้งมีการขายสินทรัพย์ที่หมดอายุใช้งาน และสินทรัพย์ที่รื้อทิ้งเนื่องจากการย้ายสำนักงาน

2)  สภาพคล่อง

บริษัทมีสภาพคล่องในการดำเนินงานลดลง
ส่วนหนึ่งมาจากการขาดทุนจากการดำเนินงานในช่วงสองปีที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตามบริษัทได้ระมัดระวังการใช้จายเงินที่มีอยู่อย่างเข้มงวด
รวมทั้งบริษัทมีนโยบายในการสำรองเงินสดที่ได้จากการดำเนินงานโดยการฝากเงินไว้กับสถาบันการเงินเพื่อใช้หมุนเวียนในธุรกิจและสำรองไว้ใช้ค้ำประกันวงเงินในการออกหนังสือสัญญาค้ำประกัน
(L/G) ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2549 ถึง ณ สิ้นปี 2551 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 4.81 เท่า
เท่ากับ 4.46 เท่า และเท่ากับ 2.35 เท่า ตามลำดับ และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ
4.76 เท่า และ 3.28 เท่า และ 1.5 เท่า ตามลำดับ

อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ณ สิ้นปี 2551 ลดลงจากปี 2550
เนื่องจากการการขาดทุนจากการดำเนินงานในช่วงสองปีที่ผ่านมาเป็นหลัก

1.  กระแสเงินสด

ในปี 2549 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิลดลงเท่ากับ 39.77 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2550
บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิลดลงเท่ากับ 15.75 ล้านบาท และปี 2551
บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิลดลงเท่ากับ 14.85 ล้านบาท
โดยบริษัทมีกระแสดเงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานเท่ากับ 21.54 ล้านบาทในปี 2549
แต่ในปี 2550 และปี 2551 กระแสดเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานลดลง 6.15 ล้านบาท
และ 10.67 ล้านบาทตามลำดับ

ในปี 2549 บริษัทได้ลงทุนในเงินลงทุนทั้งระยะสั้นและระยะยาว เพื่อสำรองไว้ใช้ในอนาคต
และซื้อสินทรัพย์ถาวรบางส่วน โดยบริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนเท่ากับ 37.03
ล้าน ในปี 2550 บริษัทได้ไถ่ถอนเงินลงทุนระยะสั้นบางส่วน เพื่อไปลงทุนในเงินลงทุนระยะยาว
โดยบริษัทกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 11.63 ล้านบาท ในปี 2551
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนเท่ากับ 1.19 ล้านบาท
ทั้งนี้เป็นการซื้อสินทรัพย์ถาวรและจำหน่ายสินทรัพย์ถาวรที่ครบอายุการใช้งานแล้ว
รวมทั้งที่หมดสภาพการใช้งาน ทั้งนี้ บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงินในปี 2549
เท่ากับ 24.28 ล้านบาท เนื่องจากในไตรมาสแรก บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 22.50
ล้านบาทให้กับผู้ถือหุ้น และจ่ายชำระหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงินอีก 1.7 ล้านบาท ส่วนในปี 2550
มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน เท่ากับ 21.67 ล้านบาท เนื่องจากในไตรมาสแรก
บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 22.50 ล้านบาทให้กับผู้ถือหุ้น ส่วนปี 2551
บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงินเท่ากับ 2.99 ล้านบาท
เพื่อลดเงินเบิกเกินบัญชีในธนาคาร

2.  ความสามารถในการชำระดอกเบี้ยและความสามารถในการชำระภาระผูกพัน

โดยปกติบริษัทไม่มีการใช้เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
ยกเว้นการใช้วงเงินเบิกเกินบัญชีเพียงเล็กน้อย ตามความเหมาะสมในช่วงระยะเวลาสั้นๆ
และมีเพียงหนี้สินจากสัญญาเช่าซื้อรถยนต์และอุปกรณ์สำนักงาน
โดยบริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเท่ากับ 220.67 เท่าในปี 2549 และ (554.75)
เท่า ในปี 2550 และ (82.24) เท่า ในปี 2551
เนื่องจากผลขาดทุนจากการดำเนินงานในสองปีที่ผ่านมานี้

เมื่อพิจารณาความสามารถในการชำระภาระผูกพันพบว่า
บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพันในปี 2549 เท่ากับ 0.91 เท่า ปี 2550 เท่ากับ
0.04 เท่า ปี 2551 เท่ากับ (6.97) เท่าอัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพันลดลง
เนื่องจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบจากการขาดทุนสุทธิในสองปีที่ผ่านมานี้

3)  แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุนของบริษัทเกือบทั้งหมดเป็นเงินที่ได้จากส่วนของผู้ถือหุ้น
ที่ผ่านมาบริษัทไม่มีการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพื่อใช้ในการดำเนินธุรกิจของบริษัท
แม้ว่าบริษัทจะมีวงเงินเบิกเกินบัญชีจำนวน 12.00 ล้านบาทกับสถาบันการเงินแห่งหนึ่ง
บริษัทมีเพียงหนี้ที่เกิดจากสัญญาเช่าซื้อรถยนต์และอุปกรณ์สำนักงาน
ส่งผลให้บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำมาก
โดยบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.21 เท่า 0.17 เท่า และ 0.37 เท่า ณ
สิ้นปี 2549 ถึงปี 2551 ตามลำดับ

1.  ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2549 ถึงสิ้นปี 2551 เท่ากับ 145.1 ล้านบาท ลดลงเหลือเท่ากับ
73.65 ล้านบาท และลดลงเหลือเท่ากับ 57.76 ล้านบาท ตามลำดับ
สาเหตุที่ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทลดลงในปี 2550
เป็นเพราะบริษัทมีผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิจำนวน 48.9 ล้านบาท และการจ่ายปันผลจำนวน
22.5 ล้านบาท สำหรับในปี 2551 เป็นเพราะบริษัทมีผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิจำนวน 15.89
ล้านบาท

2.  หนี้สิน

บริษัทมีหนี้สินรวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2549 ถึงสิ้นปี 2551 เท่ากับ 29.83 ล้านบาท เท่ากับ 11.94
ล้านบาท และเท่ากับ 18.11 ล้านบาท ตามลำดับ การที่หนี้สินรวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี
2550 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย

ณ สิ้นปี 2551 หนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายจำนวน 10.06 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 11.72 ของหนี้สินรวม ภาษีขายรอเรียกเก็บจำนวน 4.34 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 5.06 ของหนี้สินรวม ยอดหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อทางการเงิน มีจำนวน 3.54
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 4.46 ของหนี้สินรวม
เนื่องจากบริษัททำสัญญาเช่าทางการเงินสำหรับยานพาหนะและเครื่องใช้สำนักงาน นอกจากนี้
โบนัสและค่าตอบแทนกรรมการค้างจ่ายจำนวน 1.4 ล้านบาท และหนี้สินหมุนเวียนอื่นๆเท่ากับ 1.17
ล้านบาท ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ครบกำหนดในหนึ่งปี เท่ากับ 1.1 ล้านบาท

3.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

    1.  ลักษณะเฉพาะของธุรกิจ

ในปัจจุบัน บริษัทเอกชนและหน่วยงานราชการต่างๆ
เห็นถึงประโยชน์และให้ความสำคัญกับการประชาสัมพันธ์เพิ่มมากขึ้น
ทำให้ความต้องการใช้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์และสื่อสารองค์กรเพิ่มมากขึ้น
ส่งผลให้มีผู้ประกอบการเป็นจำนวนมากสนใจเข้ามาดำเนินธุรกิจนี้
รวมทั้งธุรกิจที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์และสื่อสารองค์กรไม่จำเป็นต้องใช้เงินลงทุนที่สูงมากในช่วงเริ่มต้นและสามารถเข้าสู่ธุรกิจได้ง่าย
บริษัทจึงอาจได้รับผลกระทบจากการแข่งขันที่เพิ่มมากขึ้นจากผู้ประกอบการรายใหม่ได้
ซึ่งอาจส่งผลให้รายได้จากการให้บริการของบริษัทไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ได้

อย่างไรก็ตาม
ผู้ประกอบการที่จะสามารถดำเนินธุรกิจที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์และสื่อสารองค์กรได้ในระยะยาวจำเป็นต้องเป็นผู้ที่มีความรู้
ความสามารถ และความเข้าใจในการประชาสัมพันธ์อย่างแท้จริง
จึงจะสามารถให้คำปรึกษาและคำแนะนำที่ตอบสนองวัตถุประสงค์ในการทำประชาสัมพันธ์ของลูกค้า
ทั้งนี้ การที่บริษัทให้บริการงานที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์และสื่อสารองค์กรมานานกว่า 20 ปี
ทำให้บริษัทมีความเข้าใจในการประชาสัมพันธ์อย่างดี
และบริษัทมีการขยายขอบเขตการให้บริการเฉพาะทางที่มีลักษณะแตกต่างจากผู้ประกอบการรายอื่นๆ
ได้แก่
การให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และการให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์เพื่อนักลงทุน
รวมทั้งบริษัทยังมีทีมงานที่มีความชำนาญและประสบการณ์ในงานประชาสัมพันธ์และมีความรู้ความเข้าใจในหลายธุรกิจ
ทีมงานของบริษัทจึงสามารถให้คำปรึกษาและคำแนะนำที่ตอบสนองกับความต้องการของลูกค้า
โดยบริษัทส่งเสริมให้พนักงานแต่ละรายมีการศึกษาและเรียนรู้ลักษณะธุรกิจแต่ละประเภทอย่างต่อเนื่อง
และมีแลกเปลี่ยนความรู้ ทักษะ และประสบการณ์ระหว่างกันเพื่อให้เกิดการเรียนรู้ใหม่ๆ
เพื่อลดความเสี่ยงจากการพึ่งพิงบุคคลใดบุคคลหนึ่งที่มีความรู้ความชำนาญเฉพาะทาง

2.  การเพิ่มจำนวนพนักงานเพื่อรองรับการขยายงาน

ในธุรกิจที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์ บุคลากรเป็นปัจจัยที่สำคัญสำหรับการให้บริการที่ดี
บุคลากรดังกล่าวจะต้องเป็นผู้ที่มีความรู้ความชำนาญ มีประสบการณ์ด้านการประชาสัมพันธ์
มีความรอบรู้ด้านการบริหาร มีความเข้าใจในธุรกิจต่างๆ ทั้งในด้านลึกและด้านกว้าง
มีความถนัดด้านภาษา มีความคิดสร้างสรรค์ในการวางแผนและกำหนดกลยุทธ์ให้กับลูกค้า ณ สิ้นปี
2549 บริษัทมีพนักงานเท่ากับ 51 คน ลดลงเป็น 38 คน ณ สิ้นปี 2550 และลดลงเป็น 36 คน ณ
สิ้นปี 2551 การลดจำนวนพนักงานในระยะที่ผ่านมา
เนื่องจากโครงการเฉพาะทางบางโครงการสิ้นสุดลง และมีพนักงานบางส่วนต้องการไปศึกษาต่อ
อย่างไรก็ตาม
จำนวนพนักงานมีผลโดยตรงกับค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงานซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายคงที่ของบริษัท เช่น
เงินเดือนพนักงาน ค่าเช่าพื้นที่สำนักงานส่วนเพิ่ม และค่าวัสดุอุปกรณ์สำนักงาน
และโดยเฉพาะอย่างยิ่งค่าใช้จ่ายในการอบรมสัมมนา เป็นต้น
การลดลงของจำนวนพนักงานจึงสอดคล้องกับการลดต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

3.  สัดส่วนการให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์กับลูกค้าที่เป็นหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจ

ที่ผ่านมาบริษัทเน้นการให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์กับลูกค้าที่เป็นหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจมากขึ้น
เนื่องจากหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจส่วนใหญ่มีโครงการเป็นจำนวนมากที่จำเป็นต้องมีการประชาสัมพันธ์ข้อมูลเพื่อให้ประชาชนรับรู้และเข้าใจในโครงการที่จัดขึ้น
เพื่อให้ประสบความสำเร็จตามวัตถุประสงค์ ทั้งนี้
งานที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์ของลูกค้าที่เป็นหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจแต่ละโครงการมีมูลค่าเฉลี่ยสูงกว่ามูลค่างานประชาสัมพันธ์ของลูกค้าที่เป็นบริษัทเอกชนค่อนข้างมาก
เพราะงานประชาสัมพันธ์ของหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจส่วนใหญ่จะต้องประชาสัมพันธ์ในวงกว้างซึ่งจะต้องใช้งบประมาณที่ค่อนข้างสูง
ในขณะที่งานประชาสัมพันธ์ของบริษัทเอกชนจะมีกลุ่มเป้าหมายที่เจาะจงกว่า
แต่หน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจส่วนใหญ่มีขั้นตอนการตรวจรับงานและเบิกจ่ายเงินที่ใช้ระยะเวลานานกว่าบริษัทเอกชน
ทำให้บริษัทมีระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้ลูกค้าที่เป็นหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจนานกว่าลูกค้าที่เป็นบริษัทเอกชน
ทำให้บริษัทจำเป็นต้องมีเงินทุนหมุนเวียนมากขึ้น
หากบริษัทต้องการให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์กับหน่วยงานราชการในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้น

ในปี 2549 ปี 2550 และปี 2551
บริษัทมีสัดส่วนการให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์กับลูกค้าที่เป็นหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจเท่ากับ
ร้อยละ 65.56 ร้อยละ 11.34 และร้อยละ 24.95 ของรายได้จากการให้บริการรวมตามลำดับ
เนื่องจากความไม่มีเสถียรภาพทางการเมืองทำให้เม็ดเงินประชาสัมพันธ์จากหน่วยงานราชการลดลงอย่างมีนัยะสำคัญ
ทั้งนี้บริษัทมีนโยบายที่จะเพิ่มสัดส่วนการให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์กับลูกค้าที่เป็นหน่วยงานราชการไม่เกินร้อยละ
50 ของรายได้จากการให้บริการรวม สำหรับงานที่ยังไม่ส่งมอบ ณ วันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2552
มีจำนวน 17.7 ล้านบาท

4.  ผลจากการเป็นตัวแทนในการวางกลยุทธ์ด้านการโฆษณาและประชาสัมพันธ์ในต่างประเทศของสำนักข่าวและสถานีโทรทัศน์ในต่างประเทศ
    และการเป็นพันธมิตรทางธุรกิจกับบริษัทที่ให้บริการด้านการประชาสัมพันธ์ชั้นนำของโลก

ปัจจุบัน CNBC
ได้ทำสัญญาแต่งตั้งบริษัทให้เป็นตัวแทนในการวางกลยุทธ์ด้านโฆษณาและประชาสัมพันธ์ในต่างประเทศให้แก่บริษัทเอกชนขนาดใหญ่
และเป็นผู้แทนในประเทศไทยสำหรับกลุ่มลูกค้าที่เป็นหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจ
ทำให้บริษัทสามารถประชาสัมพันธ์ข้อมูลข่าวสารของบริษัทเอกชนขนาดใหญ่ หน่วยงานราชการ
และรัฐวิสาหกิจ
ไปยังกลุ่มเป้าหมายในต่างประเทศผ่านทางสำนักข่าวและสถานีโทรทัศน์ในต่างประเทศ CNBC ได้
การเป็นตัวแทนในการวางกลยุทธ์ด้านโฆษณาและประชาสัมพันธ์ของสำนักข่าวและสถานีโทรทัศน์ในต่างประเทศ
CNBC ช่วยให้บริษัทสามารถให้บริการแก่ลูกค้าครบวงจรมากยิ่งขึ้น
และช่วยทำให้บริษัทเอกชนขนาดใหญ่ หน่วยงานราชการ และรัฐวิสาหกิจ
ที่มีความประสงค์จะประชาสัมพันธ์ผ่านสำนักข่าวหรือสถานีโทรทัศน์เครือข่าย CNBC
หันมาใช้บริการของบริษัทเพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจ
เนื่องจากบริษัทเป็นตัวแทนแต่เพียงผู้เดียวในประเทศไทยสำหรับหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจ

นอกจากนี้ การที่บริษัทเป็นพันธมิตรทางธุรกิจกับ Ketchum และ Fleishman-Hillard
ซึ่งเป็นบริษัทที่ให้บริการด้านการประชาสัมพันธ์ชั้นนำของโลก
ช่วยให้บริษัทได้รับประโยชน์จากการแนะนำลูกค้าให้แก่กัน
จึงเป็นการขยายฐานลูกค้าออกไปยังต่างประเทศ
และสามารถใช้ระบบฐานข้อมูลของพันธมิตรทางการค้าเพื่อหาข้อมูลต่างๆ
ทำให้บริษัทสามารถให้คำแนะนำและวางแผนงานประชาสัมพันธ์ให้กับลูกค้าได้อย่างเหมาะสม
รวมถึงโอกาสในการฝึกอบรมพนักงานจากพันธมิตรทั้งสองราย
เพื่อพัฒนาความรู้และเทคนิคการประชาสัมพันธ์ที่เป็นมาตรฐานระดับสากล
ส่งผลให้บุคลากรของบริษัทเป็นผู้ที่มีความรู้ความชำนาญในธุรกิจที่ปรึกษาด้านประชาสัมพันธ์ สิ่งต่างๆ
เหล่านี้ช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันให้กับบริษัท
และช่วยให้บริษัทสามารถให้บริการที่ปรึกษางานประชาสัมพันธ์ให้กับลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพและสร้างความประทับใจให้กับลูกค้า