12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

  สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับงบการเงินประจำปี 2549 - 2551
ได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยมีรายละเอียดของผู้สอบบัญชี ดังนี้

+------------+------------------+----------+---------------------------+
| ปีบัญชี       | ชื่อผู้สอบบัญชี        | เ        | บริษัทผู้สอบบัญชี               |
|            |                  | ลขทะเบียน |                           |
+------------+------------------+----------+---------------------------+
| 2549 -2551 | นางสาวประภาศรี    | 4664     | บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี     |
|            | ลีลาสุภา           |          | จำกัด                      |
| 2546 -     |                  | 2991     |                           |
| 2548       | นางสุดจิตร์         |          | บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี |
|            | บุญประกอบ         |          | จำกัด                      |
+------------+------------------+----------+---------------------------+

ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา บริษัทจ่ายค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี เป็นเงินจำนวน 972,000 บาท

สรุปงบการเงินรวมสำหรับรอบระยะเวลาบัญชี 3 ปี ที่ผ่านมา (หน่วย : ล้านบาท)

+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รายการ                                    | 2551  | 2550  | 2549  |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| งบดุล                                        |       |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                | 16.81 | 60.40 | 4.66  |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ – สุทธิ                    | 6     | 5     | 6     |
|                                             | 05.46 | 57.47 | 70.85 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน – สุทธิ                | 28.95 | 2     | 1     |
|                                             |       | 73.58 | 33.67 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                        | 1     | 1     | 1     |
|                                             | 06.21 | 79.15 | 71.76 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                           | 21.94 | 29.10 | 12.08 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                          | 7     | 1,0   | 9     |
|                                             | 79.37 | 99.70 | 93.02 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ – สุทธิ                    | 1,1   | 1,1   | 1,2   |
|                                             | 79.59 | 08.63 | 80.42 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน – สุทธิ                | 30.97 | 69.44 | 2     |
|                                             |       |       | 92.80 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ                      | 86.68 | 1     | 16.99 |
|                                             |       | 21.44 |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                  | 16.02 | 1.82  | 32.95 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ทรัพย์สินรอการขาย – สุทธิ                      | 38.96 | 42.40 | 12.55 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินลงทุนในบริษัทย่อย                          | -     | -     | 0.15  |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                         | 12.96 | 7.92  | 8.10  |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                        | 1,3   | 1,3   | 1,6   |
|                                             | 65.18 | 51.65 | 43.96 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รวมสินทรัพย์                                 | 2,1   | 2,4   | 2,6   |
|                                             | 44.55 | 51.35 | 36.98 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+

+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รายการ                                    | 2551  | 2550  | 2549  |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | 3     | 5     | 4     |
|                                             | 40.19 | 46.02 | 90.75 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี  | 4     | 4     | 5     |
|                                             | 52.15 | 65.06 | 41.94 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น                             | 55.05 | 26.17 | 67.50 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รวมหนี้สินหมุนเวียน                            | 8     | 1,0   | 1,1   |
|                                             | 47.39 | 37.25 | 00.19 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินกู้ยืมระยะยาว –                           | 2     | 2     | 3     |
|   สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี            | 51.63 | 32.26 | 30.72 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                    | -     | -     | 32.96 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   หนี้สินอื่น                                    | 7.99  | 9.56  | 7.11  |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                          | 2     | 2     | 3     |
|                                             | 59.62 | 41.82 | 70.79 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รวมหนี้สิน                                   | 1,1   | 1,2   | 1,4   |
|                                             | 07.01 | 79.07 | 70.98 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ทุนจดทะเบียน                                | 7     | 7     | 7     |
|                                             | 50.00 | 50.00 | 50.00 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                      | 7     | 7     | 7     |
|                                             | 50.00 | 50.00 | 50.00 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                            | 1,0   | 1,1   | 1,1   |
|                                             | 37.55 | 72.28 | 66.00 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| งบกำไรขาดทุน                                 |       |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รายได้จากสัญญาเช่าซื้อ                         | 1     | 1     | 1     |
|                                             | 93.47 | 99.57 | 42.98 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รายได้จากสัญญาเช่าการเงิน                     | 17.10 | 27.73 | 30.25 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ดอกเบี้ยรับ                                  | 23.67 | 19.42 | 18.21 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รายได้จากการให้เช่า                          | 15.51 | 25.30 | -     |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รายได้อื่น                                   | 41.84 | 34.82 | 32.95 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รวมรายได้                                  | 2     | 3     | 2     |
|                                             | 91.59 | 06.84 | 24.39 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ดอกเบี้ยจ่าย                                 | 94.23 | 1     | 82.82 |
|                                             |       | 16.26 |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ต้นทุนการให้เช่า                              | 43.28 | 22.90 | -     |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหาร              | 1     | 1     | 1     |
|                                             | 04.35 | 28.87 | 16.94 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   หนี้สงสัยจะสูญ                                | 1     | 13.79 | 1.46  |
|                                             | 49.15 |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ผลตอบแทนกรรมการ                           | 1.99  | 1.77  | 3.00  |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รวมค่าใช้จ่าย                                | 3     | 2     | 2     |
|                                             | 93.00 | 83.59 | 04.21 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                          | (12   | 15.27 | 14.91 |
|                                             | 0.15) |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+

อัตราส่วนทางการเงินสำหรับรอบระยะเวลาบัญชี 3 ปี ที่ผ่านมา

+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
|   รายการ                          |        | 2551  | 2550  | 2549  |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร  |        |       |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรสุทธิ                       | (      | (4    | 4.98  | 6.58  |
|                                   | ร้อยละ) | 1.28) |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราดอกเบี้ยรับ                      | (      | 12.59 | 11.99 | 8.86  |
|                                   | ร้อยละ) |       |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราดอกเบี้ยจ่าย                     | (      | 7.75  | 7.92  | 5.92  |
|                                   | ร้อยละ) |       |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย                  | (      | 4.84  | 4.07  | 2.94  |
|                                   | ร้อยละ) |       |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                 | (      | (1    | 1.31  | 1.28  |
|                                   | ร้อยละ) | 0.89) |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |        |       |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์             | (      | (     | 0.91  | 0.79  |
|                                   | ร้อยละ) | 4.39) |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์               | (      | 12.59 | 11.99 | 8.86  |
|                                   | ร้อยละ) |       |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน     |        |       |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น          | (เท่า)  | 1.07  | 1.12  | 1.26  |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ยืม             | (เท่า)  | 1.87  | 1.76  | 1.74  |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล              | (      | **N/A | *     | 60.36 |
|                                   | ร้อยละ) |       | 71.80 |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                          |        |       |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชี                      | (บาท)  | 1.38  | 1.56  | 1.55  |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                       | (บาท)  | (     | 0.02  | 0.02  |
|                                   |        | 0.16) |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                       | (บาท)  | **N/A | *     | 0.01  |
|                                   |        |       | 0.015 |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| อัตราการเติบโต                      |        |       |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| สินทรัพย์รวม                         | (      | (1    | (     | 6.30  |
|                                   | ร้อยละ) | 2.52) | 5.72) |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| หนี้สินรวม                           | (      | (1    | (1    | 11.58 |
|                                   | ร้อยละ) | 3.45) | 0.69) |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| รายได้จากการให้เช่าซื้อ                | (      | (     | 37.58 | (     |
|                                   | ร้อยละ) | 3.06) |       | 3.63) |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| รายได้จากการให้เช่าลีสซิ่ง              | (      | (3    | (     | (3    |
|                                   | ร้อยละ) | 8.32) | 8.33) | 7.43) |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืม                   | (      | (1    | 33.71 | (1    |
|                                   | ร้อยละ) | 8.95) |       | 3.11) |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหาร      | (      | (     | 13.81 | 21.06 |
|                                   | ร้อยละ) | 4.09) |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                        | (      | 38.58 | 37.38 | 5.90  |
|                                   | ร้อยละ) |       |       |       |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+
| กำไรสุทธิ                           | (      | (88   | 2.45  | (3    |
|                                   | ร้อยละ) | 6.84) |       | 7.15) |
+-----------------------------------+--------+-------+-------+-------+

* บริษัทจ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการประจำปี 2550 สำหรับหุ้นสามัญจำนวน 750 ล้านหุ้น
มูลค่าหุ้นที่ ตราไว้หุ้นละ 1 บาท ในอัตราหุ้นละ 0.015 บาท

** อัตราการจ่ายเงินปันผลและเงินปันผลต่อหุ้น สำหรับผลประกอบการประจำปี 2551
ขึ้นอยู่กับมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี พ.ศ.2552

2. ภาพรวมของผลการดำเนินงาน

บริษัทขยายสินเชื่อใหม่ไปในตลาดรถเก่ามากขึ้น
เพื่อให้ได้อัตราผลตอบแทนดอกเบี้ยรับที่สูงมาพยุงอัตราดอกเบี้ยภาพรวมของบริษัท จากอัตราร้อยละ
11.99 ในปี 2550 มาเป็นร้อยละ 12.59 ในปี 2551

บริษัทได้เปิดสาขาตัวแทน (NAVA EXPRESS) เพื่อรับงานแทนบริษัทในรูปแบบสินเชื่อรถยนต์
หรือการซื้อขายกันเองผ่านสาขาตัวแทน ซึ่งทำให้บริษัท มีสาขาตัวแทน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
รวม 373 สาขา
ส่งผลให้บริษัทประสบความสำเร็จในเรื่องการขยายพื้นที่ตลาดสินเชื่อเช่าซื้ออย่างเป็นที่น่าพอใจ
นอกจากนี้บริษัทได้กำหนดนโยบายเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียมเพื่อเข้ามาช่วยชดเชยภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ปรับเพิ่มขึ้นในปี
2551 ได้แก่ รายได้ค่าจัดทำสัญญา และค่าติดตามทวงถามกรณีลูกหนี้ค้างชำระค่างวด

จากการดำเนินการตามนโยบายเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียมนี้ ปรากฎว่า รายได้ค่าจัดทำสัญญา และ
ค่าติดตามทวงถามกรณีลูกหนี้ค้างชำระค่างวด สามารถทำรายได้ให้บริษัท ในปี 2551 จำนวน 5.40
ล้านบาท

  รายได้ของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

ปี 2551 บริษัท มีรายได้รวม 291.59 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 4.97 จากปีก่อน
รายได้รวมที่ลดลงเป็นผลมาจากการลดลงในรายได้จากสินเชื่อเช่าการเงินเป็นหลัก

รายได้ของแต่ละกลุ่มธุรกิจ สำหรับปี 2551 เป็นดังนี้

+------------------------------+----------------+----------------------+
|                              | ล้านบาท         | เพิ่มขึ้น (ลดลง)         |
|                              |                |                      |
|                              |                | จากปีก่อน (ร้อยละ)      |
+------------------------------+----------------+----------------------+
| รายได้จากสินเชื่อเช่าซื้อ           | 193.47         | (3.06)               |
+------------------------------+----------------+----------------------+
| รายได้จากสินเชื่อเช่าการเงิน       | 17.10          | (38.32)              |
+------------------------------+----------------+----------------------+
| รายได้จากสินเชื่อเพื่อคู่ค้ารถยนต์     | 23.67          | 21.88                |
+------------------------------+----------------+----------------------+
| รวมรายได้จากกลุ่มธุรกิจสินเชื่อ      | 234.24         | (5.06)               |
+------------------------------+----------------+----------------------+
| รายได้จากการให้เช่า             | 15.51          | (38.70)              |
+------------------------------+----------------+----------------------+
| รายได้ค่าบริหารจัดการ            | 3.11           | 0.00                 |
+------------------------------+----------------+----------------------+
| รายได้อื่น                      | 38.73          | 11.26                |
+------------------------------+----------------+----------------------+
| รวมรายได้                     | 291.59         | (4.97)               |
+------------------------------+----------------+----------------------+

ในปี 2551 บริษัท มีรายได้จากแต่ละกลุ่มธุรกิจ รวมจำนวน 234.24 ล้านบาท ลดลงประมาณ
12.48 ล้านบาท หรือร้อยละ 5.06 จากปีก่อน โดยมีรายได้หลักคือรายได้สินเชื่อเช่าซื้อเป็นจำนวน
193.47 ล้านบาท ลดลง 6.10 ล้านบาท หรือร้อยละ 3.06 รายได้สินเชื่อเช่าการเงิน
เป็นจำนวน 17.10 ล้านบาท ลดลง 10.63 ล้านบาท หรือร้อยละ 38.32 จากปีก่อน
และรายได้จากสินเชื่อเพื่อคู่ค้ารถยนต์ เป็นจำนวน 23.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.25 ล้านบาท
หรือร้อยละ 21.88 จากปีก่อน

รายได้ที่ไม่ใช่กลุ่มธุรกิจสินเชื่อมีจำนวน 57.35 ล้านบาท ลดลง 2.77 ล้านบาท หรือร้อยละ 4.61
จากปีก่อน รายได้ที่ลดลง ส่วนใหญ่เป็นผลจากรายได้จากการให้เช่ารถยนต์ลดลง 9.79 ล้านบาท
หรือร้อยละ 38.70 จากปีก่อน

  ค่าใช้จ่าย

1. ปี 2551 ดอกเบี้ยจ่าย ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายหลักของบริษัท มีจำนวน 94.23 ล้านบาท ลดลง
22.03 ล้านบาท หรือร้อยละ 18.95 จากปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการชำระคืนของยอดเงินกู้

2. ค่าใช้จ่ายอื่นที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยจ่าย มีจำนวนรวม 298.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 131.44 ล้านบาท
หรือ ร้อยละ 78.56 จากปีก่อน ได้แก่ :

- ต้นทุนการให้เช่า จำนวน 43.28 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.38 ล้านบาท หรือร้อยละ 89.00 หนี้สูญ
และหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 149.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 135.36 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 981.58

- ค่านายหน้าที่บริษัท จ่ายให้แก่ผู้ค้ารถยนต์ในปี 2551 มีจำนวน 14.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.30
ล้านบาท หรือร้อยละ 29.23 จากปีก่อน
เนื่องจากบริษัทมุ่งเน้นการปล่อยสินเชื่อรถยนต์ใช้แล้วเพิ่มขึ้น

- ค่าใช้จ่ายเดินทางและค่าน้ำมันรวมค่าใช้จ่ายสาธารณูปโภค จำนวน 18.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
3.16 ล้านบาท หรือร้อยละ 20.33 จากปีก่อน

- ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน มีจำนวน 72.67 ล้านบาท ลดลง 3.56 ล้านบาท หรือร้อยละ 4.67
จากปีก่อน

- ค่าธรรมเนียมและบริการในการจัดหาเงินกู้ยืม มีจำนวน 6.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.91 ล้านบาท
หรือร้อยละ 16.2 จากปีก่อน เนื่องจากบริษัท ได้รับวงเงินกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์หลายแห่งมากขึ้น

- ค่าใช้จ่ายขาดทุนจากการขายและการด้อยค่าของทรัพย์สินรอการขายในปี 2551 มีจำนวน 17.50
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.66 ล้านบาท หรือประมาณร้อยละ 21.02 จากปีก่อน ส่วนใหญ่ของค่าใช้จ่ายนี้
คือ ผลขาดทุนของการขายรถยึด เป็นเพราะจำนวนรถยึดที่เพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นสินเชื่อรถยนต์ใช้แล้วซึ่งมูลค่าของรถมีจำนวนไม่มาก และบริษัทได้ใช้มาตรการเร่งรัดหนี้สิน
และยึดรถให้รวดเร็วขึ้น
สำหรับกลุ่มลูกหนี้ที่ไม่มีศักยภาพในการจ่ายชำระเพื่อตัดตอนภาระหนี้เสียและอาจไม่สามารถติดตามหนี้ได้ในอนาคต

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

  ความสามารถในการหากำไร

บริษัท มีผลขาดทุนสุทธิในปี 2551 จำนวน 120.31 ล้านบาท คิดป็นกำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น เท่ากับ
(0.16) บาทต่อหุ้น ลดลงจากปี 2550
เนื่องจากบริษัทมีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญกับกลุ่มลูกค้าสินเชื่อเพื่อคู่ค้ารถยนต์

อัตรากำไรสุทธิในปี 2551 และปี 2550 ลดลงร้อยละ 41.28 และร้อยละ 4.98 ตามลำดับ
อัตรากำไรสุทธิที่ลดลงในปี 2551
เป็นผลจากการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของกลุ่มลูกค้าสินเชื่อเพื่อคู่ค้ารถยนต์
ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

  (หน่วย : ร้อยละ)

  ------------------------ ----------------------- ----------------------
                           2551                    2550

  อัตราดอกเบี้ยรับ             12.59                   11.99

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย            7.75                    7.92

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย         4.84                    4.07
  ------------------------ ----------------------- ----------------------

อัตราดอกเบี้ยรับรวมของบริษัทได้ปรับตัวเพิ่มขึ้น จากร้อยละ 11.99 ในปี 2550 มาอยู่ที่ร้อยละ
12.59 ในปี 2551 เนื่องมาจากการที่บริษัทมุ่งเน้นมาทำธุรกิจรายย่อยมากขึ้น
แต่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในปี 2551 ยังคงลดลงไม่มาก
โดยอัตราดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทลดลงจากร้อยละ 7.92 ในปี 2550 มาอยู่ที่ร้อยละ 7.75 ในปี
2551 ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยรวมเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.07 ในปี 2550 มาอยู่ที่ร้อยละ 4.84
ในปี 2551

  ฐานะการเงินของบริษัท

+----------------------------+-----------+---------+--------+---------+
|                            | 2551      | 2550    |   เพิ่ม  |         |
|                            |           |         |   (ลด) |         |
+----------------------------+-----------+---------+--------+---------+
|                            |   ล้านบาท  |         |        |   ร้อยละ |
|                            |           |  ล้านบาท | ล้านบาท |         |
+----------------------------+-----------+---------+--------+---------+
| สินทรัพย์รวม                  |           |   2     |   (3   |         |
|                            |  2,144.55 | ,451.34 | 06.79) | (12.52) |
+----------------------------+-----------+---------+--------+---------+
| หนี้สินรวม                    |           |   1     |   (1   |         |
|                            |  1,107.01 | ,279.07 | 72.06) | (13.45) |
+----------------------------+-----------+---------+--------+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                |           |   1     |   (1   |         |
|                            |  1,037.39 | ,172.67 | 34.73) | (11.49) |
+----------------------------+-----------+---------+--------+---------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น      |           |   2     |   (3   |         |
|                            |  2,144.55 | ,451.34 | 06.79) | (12.52) |
+----------------------------+-----------+---------+--------+---------+

  สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2551 บริษัท มีสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 2,144.55 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 12.52 จากสิ้นปี
2550 ส่วนใหญ่ของสินทรัพย์รวมร้อยละ 86.03 เป็นลูกหนี้เช่าซื้อและเช่าลีสซิ่ง ณ สิ้นปี 2551
มีจำนวน 1,844.97 ล้านบาท ลดลง 164.14 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 8.17 จากปี 2550
นอกจากนี้ บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัทย่อย 2 แห่ง มูลค่าเงินลงทุนรวม 130.00 ล้านบาท
(ตามรายละเอียดที่ปรากฏในหน้า 21 - 22)

  คุณภาพของลูกหนี้ และความเพียงพอในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ลูกหนี้ในกลุ่มธุรกิจหลัก คือ ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ ลูกหนี้เช่าลีสซิ่ง ซึ่งมีหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้
(NPL) และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ดังนี้

+-------------------------------+-----------------+--------------------+
|                               |   2551          |   2550             |
+-------------------------------+-----------------+--------------------+
| หนี้ NPL (ล้านบาท)               |   74.05         |   71.00            |
+-------------------------------+-----------------+--------------------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (ล้านบาท)      |   36.03         |   21.34            |
+-------------------------------+-----------------+--------------------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อหนี้ NPL       | ร้อยละ 48.66     | ร้อยละ 31.06        |
+-------------------------------+-----------------+--------------------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อหนี้คงเหลือ     | ร้อยละ 2.64      | ร้อยละ 1.55         |
+-------------------------------+-----------------+--------------------+

บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามอายุของลูกหนี้คงค้างในแต่ละประเภท
โดยคำนึงถึงมูลค่าความสามารถในการติดตามหนี้คืน ทั้งนี้
สัดส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อยอดหนี้คงเหลือในปี 2551 ได้เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
อันเป็นผลเนื่องมาจากบริษัทพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มเติมสำหรับลูกหนี้ค้างชำระหลังจากที่มีการปรับโครงสร้างหนี้
และที่มีการเปลี่ยนสัญญาใหม่

  หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น

  หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2551 บริษัทมีหนี้สินรวม จำนวน 1,107.01 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 13.45 จากสิ้นปี
2550บริษัทมีหนี้สินจากเงินกู้ยืม จำนวน 1,038.98 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 93.85
ของหนี้สินรวม

การจัดหาเงินกู้ยืม บริษัทตระหนักเป็นอย่างดีถึงแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่จะปรับสูงขึ้น
บริษัทจึงพยายามรักษาสัดส่วนเงินกู้ยืมให้ใกล้เคียงกับปีก่อน บริหารจัดการด้านการชำระคืนเงินกู้
เพื่อรักษาสัดส่วนเงินกู้ยืม และป้องกันความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราดอกเบี้ย
ขณะเดียวกันต้องควบคุมต้นทุนอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยให้อยู่ในระดับอัตราที่สามารถขยายสินเชื่อใหม่ได้
ภายใต้สภาวะตลาดที่ยังคงแข่งขันด้านราคา

  โครงสร้างเงินกู้ยืม

  ---------------------------------- ---------- --------- ---------- --------
                                     2551                 2550       

                                     ล้านบาท     ร้อยละ     ล้านบาท     ร้อยละ

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น        337.72     32.50     545.35     43.92

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี 449.63     43.28     462.92     37.40

  เงินกู้ยืมระยะยาว                      251.63     24.22     232.26     18.72

  รวมเงินกู้ยืม                          1,038.98   100.00    1,240.53   100.00
  ---------------------------------- ---------- --------- ---------- --------

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2551 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 1,037.55 ล้ านบาท ลดลงร้อยละ 11.49
จากสิ้นปีก่อน และมูลค่าหุ้นตามบัญชีของบริษัทลดลงจากปี 2550 จาก 1.56 บาท/หุ้น เป็น 1.38
บาท/หุ้น

  สภาพคล่องและโครงสร้างเงินทุน

ณ สิ้นปี 2551 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ 1.07 ลดลงจากสิ้นปี 2550 ซึ่งอยู่ที่ 1.12
อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ลดลง เนื่องมาจากบริษัทชำระเงินกู้ยืมได้ตามกำหนด และก่อหนี้น้อยลง

ณ สิ้นปี 2551 บริษัทมีค่างวดครบกำหนดชำระในอนาคตจากพอร์ตลูกหนี้ ที่ไม่รวมหนี้ค้างชำระ
รวมจำนวน 2,251.80 ล้านบาท และเมื่อเปรียบเทียบค่างวดที่ครบกำหนดชำระ
กับภาระเงินกู้ยืมที่ครบกำหนดชำระในแต่ละปี จะเป็นดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------- ---------------------- -----------------------
                            เงินรับเข้า/จ่ายออก        
                            ในอนาคต                

                            ค่างวดที่ครบกำหนดชำระ     เงินกู้ยืมที่ครบกำหนดจ่ายคืน

  ภายใน 1 ปี                 787.31                 *789.83

  เกินกว่า 1 ปี แต่ไม่เกิน 2 ปี    620.42                 192.57

  เกินกว่า 2 ปี แต่ไม่เกิน 3 ปี    456.23                 68.00

  เกินกว่า 3 ปี                387.64                 -

  รวม                       2,251.80               1,050.49
  ------------------------- ---------------------- -----------------------

หมายเหตุ: * เป็นวงเงินกู้หมุนเวียนประมาณ 358.07 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 45.34

ทั้งนี้ บริษัทมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนจากสถาบันการเงิน รวม 400 ล้านบาท
ซึ่งจะช่วยทำให้บริษัทมีกระแสเงินสด
ในจำนวนที่เพียงพอที่จะจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมที่ครบกำหนดจ่ายคืนในอนาคตได้ จึงกล่าวได้ว่า
บริษัทมีสภาพคล่องทางการเงินในระดับที่ดี

ปัจจัยหลักและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

เนื่องจากรายได้หลักของบริษัทเป็นดอกเบี้ยรับจากการให้สินเชื่อ
ซึ่งมีการคิดอัตราดอกเบี้ยกับลูกค้าแบบคงที่ (Flat Rate)
ในขณะที่แหล่งเงินกู้ของบริษัทที่มาจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินนั้น
บริษัทต้องจ่ายดอกเบี้ยในอัตราลอยตัว (Float Rate) ซึ่งขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยในตลาดขณะนั้น ๆ
ซึ่งถ้าหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดมีความผันผวนอาจทำให้เกิด mismatch fund
และกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัทได้ ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย
(interest margin) ของบริษัท ในปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรของบริษัทโดยตรง ดังนั้น
บริษัทมีการปรับอัตราดอกเบี้ยไว้ล่วงหน้ากับลูกค้ารายใหม่ เพื่อรองรับดอกเบี้ยในภาวะขาขึ้นโดย ณ
สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัท
มีเงินกู้ยืมระยะสั้นและหนี้สินหมุนเวียนอื่นซึ่งครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี จำนวน 787.35 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 75.78 ของเงินกู้ยืมทั้งหมด ทั้งนี้
บริษัทมีสัดส่วนเงินกู้ยืมแยกตามอัตราดอกเบี้ยประเภทคงที่ (Fixed Rate)
และอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (Float Rate) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2550 ดังนี้

+---------+---------------+-------------+--------------+-------------+
| ปร      | 2551          |             | 2550         |             |
| ะเภทอัตร |               |             |              |             |
| าดอกเบี้ย |               |             |              |             |
+---------+---------------+-------------+--------------+-------------+
|         | ล้านบาท        | ร้อยละ       | ล้านบาท       | ร้อยละ       |
+---------+---------------+-------------+--------------+-------------+
| คงที่ *   |   311.24      |   29.70     |   515.35     |   41.36     |
+---------+---------------+-------------+--------------+-------------+
| ลอยตัว   |   736.68      |   70.30     |   730.52     |   58.64     |
| **      |               |             |              |             |
+---------+---------------+-------------+--------------+-------------+
| รวมทั้งสิ้น |   1,047.92    |   100.00    |   1,245.87   |   100.00    |
+---------+---------------+-------------+--------------+-------------+

หมายเหตุ : * เงินกู้ประเภทอัตราดอกเบี้ยคงที่ ได้แก่ เงินกู้ยืมระยะสั้น

** เงินกู้ประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ได้แก่ เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร เงินกู้ยืมระยะสั้น
และเงินกู้ยืม

  ระยะยาว (รวมเงินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี)

แบบยืนยันความถูกต้องครบถ้วนของค่าตอบแทนที่จ่ายให้แก่ผู้สอบบัญชี

รอบปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี ( audit fee )

+--------+------------------+-------------------------+----------------+
| ร      | ชื่อบริษัทผู้จ่าย       | ชื่อผู้สอบบัญชี               | ค่าสอบบัญชี (บาท) |
| ายการที่ |                  |                         |                |
+--------+------------------+-------------------------+----------------+
| 1      | บมจ. นวลิสซิ่ง      | บริษัท สำนักงาน เอเอ็มซี     | 884,000        |
|        |                  | จำกัดโดยนางสาวประภาศรี    |                |
|        |                  | ลีลาสุภา                  |                |
+--------+------------------+-------------------------+----------------+
| 2      | บจก. เบลสซิ่ง      | บริษัท สำนักงาน เอเอ็มซี     | 165,000        |
|        | แอสเสท เซอร์วิสเซส | จำกัดโดยนางสาววิทิตา สุจิตนุช |                |
+--------+------------------+-------------------------+----------------+
| 3      | บจก. นวจามิกร     | บริษัท สำนักงาน เอเอ็มซี     | 42,000         |
|        |                  | จำกัดโดยนางสาวปริญดา      |                |
|        |                  | งานประเสริฐกิจ            |                |
+--------+------------------+-------------------------+----------------+
| รวมค่า  |                  |                         | 1,091,000      |
| ตอบแทน |                  |                         |                |
| จากการ |                  |                         |                |
| สอบบัญชี |                  |                         |                |
+--------+------------------+-------------------------+----------------+

ค่าบริการอื่น ( non-audit fee )

+-----+---------+----------------+-------+--------------+-----------+
| ร   | ชื่อบ     | ประเภ          | ผู้ให   | ค่าตอบแทนข    |           |
| ายก | ริษัทผู้จ่าย | ทของงานบริการอื่น | ้บริการ | องงานบริการอื่น |           |
| ารที่ |         | ( non-audit    |       |              |           |
|     |         | service )      |       |              |           |
+-----+---------+----------------+-------+--------------+-----------+
|     |         |                |       | ส่วนที่จ่ายไป    | ส         |
|     |         |                |       | ในระหว่างปีบัญชี | ่วนที่จะต้องจ |
|     |         |                |       | (บาท)        | ่ายในอนาคต |
|     |         |                |       |              | (บาท)     |
+-----+---------+----------------+-------+--------------+-----------+
| -   |         |                |       | - 0 -        | - 0 -     |
| ไม่มี |         |                |       |              |           |
| -   |         |                |       |              |           |
+-----+---------+----------------+-------+--------------+-----------+
| รว  |         |                |       | - 0 -        | - 0-      |
| มค่า |         |                |       |              |           |
| ตอบ |         |                |       |              |           |
| แทน |         |                |       |              |           |
| สำห |         |                |       |              |           |
| รับง |         |                |       |              |           |
| านบ |         |                |       |              |           |
| ริกา |         |                |       |              |           |
| รอื่น |         |                |       |              |           |
+-----+---------+----------------+-------+--------------+-----------+

ข้อมูลข้างต้น

   ถูกต้องครบถ้วนแล้ว ทั้งนี้
  ข้าพเจ้าขอยืนยันว่าไม่มีข้อมูลการให้บริการอื่นที่บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายให้ข้าพเจ้า
  สำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัด
  และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับข้าพเจ้าและสำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัด
  ที่ข้าพเจ้าทราบและไม่มีการเปิดเผยไว้ข้างต้น

   ไม่ถูกต้องไม่ครบถ้วน กล่าวคือ…………………………………………………………………

  เมื่อปรับปรุงข้อมูลข้างต้น (ถ้ามี) แล้ว
  ข้าพเจ้าขอยืนยันว่าข้อมูลทั้งหมดในแบบฟอร์มนี้แสดงค่าตอบแทนสอบบัญชีและค่าบริการอื่นที่บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายให้ข้าพเจ้า
  สำนักงานสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าสังกัด
  และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับข้าพเจ้าและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าวที่ถูกต้องครบถ้วน

(นางสาวประภาศรี ลีลาสุภา)

สังกัด บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

 ผู้สอบบัญชีของ บมจ. นวลิสซิ่ง