-----------------------------------------------------------------------
  12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี ในช่วงปี 25497ถึงปี 255159

สำหรับงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

ผู้สอบบัญชี คือ นายมนตรี พาณิชกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียนที่ 3461 บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช
โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ อย่างไม่มีเงื่อนไข

สำหรับงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

ผู้สอบบัญชี คือ นายมนตรี พาณิชกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียนที่ 3461 บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช
โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ อย่างไม่มีเงื่อนไข

สำหรับงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

ผู้สอบบัญชี คือ นายอนุสรณ์ เกียรติกังวาฬไกล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียนที่ 2109 บริษัท
เอเอสวี แอนด์ แอสโซซิเอทส์ จำกัด แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ อย่างไม่มีเงื่อนไข

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวมสำหรับงวดที่ผ่านมา

  (1) ตารางสรุปงบดุลของบริษัทฯ

+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| งบดุล (หน่วย : พันบาท)             | ปี   |   | ปี   |    | ปี    |     |
|                                 | 2   |   | 2   |    | 2551 |     |
|                                 | 549 |   | 550 |    |      |     |
+=================================+=====+===+=====+====+======+=====+
|                                 | (   | % | (   | %  | (พัน  | %   |
|                                 | พันบ |   | พันบ |    | บาท) |     |
|                                 | าท) |   | าท) |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์                          |     |   |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                   |     |   |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร            | 3   | 2 | 3   | 3. | 2    | 0   |
|                                 | 36, | 6 | 7,4 | 90 | ,976 | .30 |
|                                 | 247 | . | 534 |    |      |     |
|                                 |     | 5 | 32, |    |      |     |
|                                 |     | 5 | 817 |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินฝ                            | 15, | 1 | 193 | 0. | -    | -   |
| ากสถาบันการเงินที่นำไปใช้เป็นหลักประกัน | 753 | . | 53, | 02 |      |     |
|                                 |     | 2 | 935 |    |      |     |
|                                 |     | 4 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินลงทุนชั่วคราว                   | -   | - | -   | -  | 34   | 3   |
|                                 |     |   |     |    | ,805 | .57 |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                   | 3   | 2 | 44, | 4  | 144  | 14  |
|                                 | 20, | 5 | 856 | .6 | ,213 | .81 |
|                                 | 107 | . |     | 71 |      |     |
|                                 |     | 2 |     | 2. |      |     |
|                                 |     | 7 |     | 04 |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ลูกหนี้เงินประกันผลงาน               | 91, | 7 | 1,  | 0. | 845  | 0   |
|                                 | 394 | . | 396 | 15 |      | .09 |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินค้าคงเหลือ                      | 2   | 1 | 2   | 26 | 113  | 11  |
|                                 | 18, | 7 | 58, | .9 | ,479 | .65 |
|                                 | 555 | . | 486 | 51 |      |     |
|                                 |     | 2 |     | 5. |      |     |
|                                 |     | 6 |     | 31 |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์  | 95, | 7 | 2   | 2  | 2    | 27  |
|                                 | 160 | . | 63, | 7. | 63,1 | .01 |
|                                 |     | 5 | 100 | 43 | 0095 |     |
|                                 |     | 1 |     |    | ,160 |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 | 7,  | 0 | 8,  | 0. | 12,  | 1   |
|                                 | 620 | . | 911 | 93 | 5747 | .29 |
|                                 |     | 6 |     |    | ,620 |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                | 1,0 | 8 | 6   | 6  | 57   | 58  |
|                                 | 84, | 5 | 14, | 4. | 1,99 | .72 |
|                                 | 836 | . | 395 | 05 | 21,0 |     |
|                                 |     | 6 |     |    | 84,8 |     |
|                                 |     | 4 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 |     |   |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้      | 56, | 4 | 56, | 5. | 46   | 4   |
|                                 | 000 | . | 000 | 84 | ,000 | .72 |
|                                 |     | 4 |     |    |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ           | 1   | 9 | 2   | 2  | 235  | 24. |
|                                 | 24, | . | 17, | 2. | ,043 | 139 |
|                                 | 554 | 8 | 815 | 71 |      | .83 |
|                                 |     | 3 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               | 1,  | 0 | 71, | 7. | 121  | 12  |
|                                 | 413 | . | 030 | 40 | ,011 | .43 |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              | 1   | 1 | 3   | 3  | 402  | 4   |
|                                 | 81, | 4 | 44, | 5. | ,054 | 1.2 |
|                                 | 967 | . | 845 | 95 |      | 814 |
|                                 |     | 3 |     |    |      | .36 |
|                                 |     | 6 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์                       | 1,2 | 1 | 9   | 10 | 974  | 100 |
|                                 | 66, | 0 | 59, | 0. | ,046 | .00 |
|                                 | 804 | 0 | 240 | 00 |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน                     |     |   |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาค                | 1   | 1 | 57, | 6. | 67   | 6   |
| ารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 37, | 0 | 649 | 02 | ,865 | .97 |
|                                 | 163 | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 8 |     |    |      |     |
|                                 |     | 3 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เจ้าหนี้การค้า-สุทธิ                  | 1   | 8 | 9,  | 1. | 10   | 1   |
|                                 | 07, | . | 922 | 03 | ,772 | .11 |
|                                 | 145 | 4 |     |    |      |     |
|                                 |     | 6 |     |    |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
|                                 |     | 7 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
|                                 |     | 1 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รายได้รับล่วงหน้า                   | -   | - | -   | -  | -    | -   |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ส่วนของหนี้สินตา                    | 3,  | 0 | 1,  | 0. | 1    | 0.  |
| มสัญญาเช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 362 | . | 477 | 15 | ,673 | 170 |
|                                 |     | 2 |     | 0. |      | .26 |
|                                 |     | 6 |     | 32 |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ส่วนของเงิน                       | -1  | - | -   | -- | --   | --  |
| กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |     |   |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                  | -   | - | -   | -- | -    | -   |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น   | 49, | 3 | 13, | 1. | 14   | 1   |
|                                 | 701 | . | 233 | 38 | ,811 | .52 |
|                                 | 55, | 9 |     |    |      |     |
|                                 | 187 | 2 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                  | 2   | 2 | 82, | 8. | 95,1 | 9   |
|                                 | 97, | 3 | 281 | 58 | 2129 | .77 |
|                                 | 371 | . |     |    | 7,37 |     |
|                                 |     | 4 |     |    |      |     |
|                                 |     | 7 |     |    |      |     |
|                                 |     | 6 |     |    |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 5 |     |    |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   | 3,  | 0 | 1,  | 0. | 1,   | 0.  |
|                                 | 015 | . | 538 | 16 | 3053 | 130 |
| หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ                |     | 2 |     |    | ,015 | .24 |
| -สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 7,  | 4 |     |    |      |     |
|                                 | 177 |   |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว                   | -   | - | -   | -  | -    | -   |
| -สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |     |   |     |    |      |     |
|                                 |     | 1 | -   | -  | -    |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| วมหนี้สินไม่หมุนเวียน                 | 3   | 0 | 1   | 0. | 1,   | 0   |
|                                 | ,01 | . | ,53 | 16 | 3053 | .13 |
|                                 | 526 | 2 | 82, | 0. | ,015 |     |
|                                 | ,64 | 4 | 086 | 17 |      |     |
|                                 |     | 2 |     |    |      |     |
|                                 |     | . |     |    |      |     |
|                                 |     | 0 |     |    |      |     |
|                                 |     | 3 |     |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+
| รวมหนี้สิน                         | 3   | 2 | 8   | 8. | 96,4 | 9.  |
|                                 | 00, | 3 | 3,8 | 74 | 2630 | 902 |
|                                 | 386 | . | 192 |    | 0,38 | 3.7 |
|                                 |     | 7 | 47, |    |      |     |
|                                 |     | 1 | 788 |    |      |     |
+---------------------------------+-----+---+-----+----+------+-----+

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบดุล (หน่วย : พันบาท)                 ปี 2549                              ปี 2550                          ปี 2551    
  ----------------------------------- -------------------- -------------- ------------------ ------------ --------- ------------
                                      (พันบาท)              %              (พันบาท)            %            (พันบาท)   %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                       

  ทุนจดทะเบียน                          300,000                             300,000                         300,000   

  ทุนจดทะเบียน-สุทธิ                      300,000              23.68          300,000            31.27        300,000   30.8023.68

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                        407,250              32.15          407,250            42.46        407,250   41.81

  กำไรสะสม                                                                                                          

  - จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย            39,650               3.13           39,650             4.13         39,650    4.07

  - ยังไม่ได้จัดสรร                       219,518              17.33          128,521            13.4017.53   130,720   13.4217.33

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                      966,418378,326       76.29          875,421            91.26        877,620   90.10

  รวมหนี้สินรวมและส่วนของผู้ถือหุ้น            1,266,8041,067,109   100.00100.00   959,2401,196,076   100.000.0.   974,046   100.00
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  (2) ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ

  ---------------------------------- ---------------------- -------------- -------------------- -------------- -------------------- --------------
  งบกำไรขาดทุน (หน่วย : พันบาท)         ปี 25497                               ปี 25508                             ปี 25514              

                                     (พันบาท)                %              (พันบาท)              %              (พันบาท)              %

  รายได้                                                                                                                             

       รายได้จากการขายและบริการ        1,091,214,,054,86      98.1599.16     109,0371,324,502     94.5998.57     422,9891,091,2       97.02

  รายได้อื่น                            20,5178,894            1.850.84       6,23419,199          5.411.43       12,97220,51          2.981.85

  รวมรายได้                           1,111,7311,063,759     100.00100.00   115,2711,343,702     100.00100.00   435,9611,111,7       100.00100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                           

  ต้นทุนขายและบริการ                    (950,571)(874,061)     85.5082.17     (91,514)(1,129,22    79.3984.04     (353,783)(950,571    81.1585.50

       ค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร         (98,953)(36,554)       8.903.44       (108,658),959,       94.265.17      (77,084)(98,953)     17.68

  รวมค่าใช้จ่าย                         (1,049,524)(910,615)   94.4085.60     (200,172),01,198,7   173.6589.21    (430,867)(1,049,52   98.8394.40

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้        62,207153,144          5.6014.40      (84,901)144,98       (73.65)10.7    5,09462,207          1.175.60

       ดอกเบี้ยจ่าย                     (9,945)(4,426)         0.90           (6,095)              (5.29)0.57     (2,895)              0.660.90

       ภาษีเงินได้                      (1,132)(               0.101          --                   --             -(                   -0

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                   51,130                 4.6012.74      (90,996)137,36       (78.94)10.2    2,199                0.514.60

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                  0.170.82                              (0.30)0.48                          0.010.17             

  จำนวนหุ้นสามัญเฉลี่ย (พันหุ้น)             300,000                               300,000286,521                      300,000300,000       

  กำไรสุทธิต่อหุ้น(บาท) fully dilated     0.17                                  (0.30)0.30                          0.010.17             
  ---------------------------------- ---------------------- -------------- -------------------- -------------- -------------------- --------------

  (3) ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัทฯ

  -------------------------------------------- ------------------- ------------------- -----------------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย : พันบาท)                  ปี 2549              ปี25508              ปี2551

                                               (พันบาท)             (พันบาท)             (พันบาท)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน                                                        

  กำไรสุทธิ                                      51,130135,524       (90,996)            2,199

  รายการปรับปรุง                                                                         

  ค่าเสื่อมราคา                                   21,29111,406        21,73720,485        21,63721,291

  รายการอื่นๆ                                    10,140              23,390              (4,206)

  กำไร (ขาดทุน)                                 82,561164,075       (45,869)157,46      19,630
  จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์                                                
  และหนี้สินดำเนินงาน                                                                      

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                          

  ลูกหนี้การค้า                                    (176,647)           258,993             (93,754)

  ลูกหนี้เงินประกันผลงาน                            58,677-             89,998              551

  สินค้าคงเหลือ                                   (35,376)            (39,989)(5,331)     137,806(35,376)

  เงินจ่ายล่วงหน้าแก่กรรมการ                        -3                  --                  -

  เงินจ่ายล่วงหน้าแก่ผู้รับเหมาช่วงงาน                  --                  --                  --

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                              748(26,58           (1,291)             (2,414)748

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                            1,496(1,357)        (70,498)(10,8       (49,981)

  หนี้สินดำเนินงาน เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                            

  เจ้าหนี้การค้า                                   (30,346)158,919     (97,039)(49,634)    867(30,346)

  รายได้รับล่วงหน้า                                -1                  --                  --

  เจ้าหนี้ผู้รับเหมาช่วงงาน                           -(                  --                  --

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                               -(5,630)            -(                  --

  ดอกเบี้ยเงินกู้ยืมจากกรรมการค้างจ่าย                 -(                  --                  --

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น                6,23148,679         (36,576)(120,       (6,820)6,231

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                    (92,656)(321,89     57,729192,104       5,885(92,

  จ่ายดอกเบี้ย                                                        (6,095)             (2,896)

  ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                                              (517)               (1,249)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                (92,656)            51,117              1,740

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                              

  เงินฝากสถาบันการเงินที่นำไปใช้เป็นหลักประกันลดลง      38,182              15,560              19338,182
  (เพิ่มขึ้น)                                                                              

  เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น                           -                   -                   (31,393)

  เงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดในการใช้ลดลง (เพิ่มขึ้น)       20,000(46,000)      -(20,00             10,0002

  เงินสดจ่ายเพื่อซื่อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์               (3,989)12           (116,424)89)(       (24,142)(3,989)

  เงินสดจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์             (95,160)-           (167,940)-          -(95,160)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์         1(43,8              1,7704              1121

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน            (40,966)(104,192)   (267,034)(102,865   (45,230)
  -------------------------------------------- ------------------- ------------------- -----------------

  ------------------------------------------------------ --------------- ---------------- ------------------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย : พันบาท)                            ปี 2549ป         ปี25509           ปี25514

                                                         (พันบาท)         (พันบาท)          (พันบาท)

  กรแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                               

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น   75,740243,414   (79,515)(222,5   9,05075,740
  (ลดลง)                                                                                  

  เงินรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการ                         -               --               --

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการ                        -(              --               -

  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ                                (5,688)         (3,362)          (1,685)

  เงินรับจากสัญญาเช่าการเงินระยะยาว                           -               -                1,648

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                                 -               -                --

  เงินสดรับจากลูกหนี้ค่าหุ้น                                     -               -                -

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                                     -               -4               -

  เงินปันผลจ่าย                                             (33,000)        -                -

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                   37,052423,270   (82,877)         9,013

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ             (96,570)        (298,794)        (34,477)(96,570)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม (ต้นงวด)      (432,817)       336,247          37,453(43

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด                   (336,247)       37,453           2,976
  ------------------------------------------------------ --------------- ---------------- ------------------

(4) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินสำหรับปี 25497ถึงปี 255159

  ----------------------------------- ----------------- ---------------- -------------- -------------
  รายการ                                                ปี 25497          ปี 25508        ปี25514

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)             3.651.35         7.473.93       6.013.65

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)             2.511.01         1.022.96       1.922.51

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)             1.130.03         0.27           0.021.13

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)             3.092.95         0.572.74       4.233.09

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)              116122           631            85116

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)             4.738.22         0.386.26       1.904.73

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)              7744             93858          18977

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)             7.788.11         1.566.97       34.197.78

  ระยะเวลาชำระหนี้                      (วัน)              4644             23052          1146

  วงจรเงินสด (Cash Cycle)              (วัน)              147121           1,339137       263147

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                      

  อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                     (%)               12.8917.14       16.0714.74     16.36

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (%)               5.7014.52        -77.8610.9     1.205.70

  อัตรากำไรอื่นๆ                         (%)               1.850.84         5.411.43       2.98

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             (%)               (148.95)(210.1   -60.21251.14   34.14(148.9

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)               4.60.2.          -78.9410.2     0.50

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)               5.3464.01        -9.8820.7      0.255.34

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                     

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)               4.15             -8.1812.1      0.234.15

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)               55.69            -40.46127.5    10.5355.69

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)             0.96             0.101.19       0.44

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                         

  อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         (เท่า)             0.311.82         0.100.26       0.11

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)             (8.20)           9.3948.79      1.60

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       (เท่า)             0.90(2.3         -0.25          -0.03

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)               64.54            0.0024.02      0.0064.5
  ----------------------------------- ----------------- ---------------- -------------- -------------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานปี 2549 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 1,111.73 ล้านบาท
โดยรายได้จากการขายและบริการร้อยละ 88.53 มาจากโครงการโซลาร์โฮม และบริษัทฯ
มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 12.89 และมีกำไรสุทธิเท่ากับ 51.13 ล้านบาท ทั้งนี้
ต้นทุนขายที่สำคัญสำหรับปี 2549
คือแผ่นเซลล์แสงอาทิตย์ซึ่งใช้เป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตแผงเซลล์แสงอาทิตย์ที่โรงงานของบริษัทฯ
และวัตถุดิบดังกล่าวนำเข้าจากต่างประเทศทั้งหมด ทำให้ต้นทุนของบริษัทฯ
อาจจะเปลี่ยนแปลงตามภาวะความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและราคาของวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้น

ผลการดำเนินงานปี 2550 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 115.27 ล้านบาท
บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 16.07 และขาดทุนสุทธิเท่ากับ 91 ล้านบาท
ในส่วนของต้นทุนขายคิดเป็นเงิน 91.51 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 83.93
ของรายได้จากการขายและบริการ รายได้จากการขายและบริการลดลงจากปี 2549 ร้อยละ 90
สาเหตุหลักเนื่องจากเศรษฐกิจชะลอตัว ประกอบกับภาครัฐกำลังปรับปรุงนโยบายด้านพลังงานทดแทน
ทำให้การผลักดันงานในโครงการต่างๆ
ของภาครัฐเกิดความล่าช้าหรือชะลอการตัดสินใจซื้อและลงทุน ประกอบกับบริษัทฯ
อยู่ในช่วงการวางรากฐานและระบบภายในของบริษัทฯเพื่อรองรับการขยายตลาดไปยังภาคเอกชนและส่งออก
เพื่อให้บริษัทฯ มีรายได้เข้ามาจากส่วนอื่นๆ นอกจากงานจากภาครัฐ

ในปี 2550 บริษัทฯ มีสินทรัพย์ถาวรได้แก่ งานระหว่างก่อสร้าง เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
เนื่องจากบริษัทฯ กำลังเริ่มก่อสร้างโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ ที่จังหวัดนครราชสีมา
ซึ่งจะใช้เป็นโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ กำลังการผลิต 30 เมกกะวัตต์ต่อปี

ณ 31 ธันวาคม ปี 2550 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 959.24 ล้านบาทประกอบด้วย (1)
สินทรัพย์หมุนเวียน 614.39 ล้านบาท (2) ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ 217.82 ล้านบาท และ
(3) สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น 127.03 ล้านบาท

หนี้สินรวมเท่ากับ 83.82 ล้านบาทประกอบด้วย (1) หนี้สินหมุนเวียน 82.28 ล้านบาท (2)
หนี้สินไม่หมุนเวียน 1.54 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 875.42 ล้านบาทประกอบด้วย (1) ทุนชำระแล้ว 300 ล้านบาท (2)
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 407.25 ล้านบาท (3) สำรองตามกฎหมาย 39.65 ล้านบาท (4)
กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 128.52 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 422.99 ล้านบาท
บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับ 69.21 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.36 และมีกำไรสุทธิเท่ากับ
2.20 ล้านบาท ในส่วนของต้นทุนขายคิดเป็นเงิน 353.78 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 83.64
ของรายได้จากการขายและบริการ รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากปี 2550
เป็นจำนวนเงิน 313.95 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 287.93 สาเหตุหลักเนื่องจาก บริษัทฯ
ได้วางรากฐานในการขยายตลาดไปยังตลาดภาคเอกชนและภาคการส่งออกเมื่อปี 2550 ทำให้ในปี
2551 บริษัทฯ สามารถที่จะขายสินค้าเพิ่มขึ้นได้อย่างมากในตลาดภาคการส่งออก

ในปี 2551 บริษัทฯ มีสินทรัพย์ถาวรเพิ่มที่สำคัญได้แก่ งานระหว่างก่อสร้าง เนื่องจากบริษัทฯ
อยู่ในระหว่างการก่อสร้างโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ ที่จังหวัดนครราชสีมา
ซึ่งจะใช้เป็นโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ กำลังการผลิต 30 เมกกะวัตต์ต่อปี

ณ 31 ธันวาคม ปี 2551 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 974.05 ล้านบาทประกอบด้วย (1)
สินทรัพย์หมุนเวียน 571.99 ล้านบาท (2) ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ 235.04 ล้านบาท (3)
เงินฝากประจำสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ 46 ล้านบาท และ (4)
สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น 121.01 ล้านบาท

หนี้สินรวมเท่ากับ 96.43 ล้านบาทประกอบด้วย (1) หนี้สินหมุนเวียน 95.12 ล้านบาท (2)
หนี้สินไม่หมุนเวียน 1.31 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 877.62 ล้านบาทประกอบด้วย (1) ทุนชำระแล้ว 300 ล้านบาท (2)
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 407.25 ล้านบาท (3) สำรองตามกฎหมาย 39.65 ล้านบาท และ (4)
กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 130.72 ล้านบาท

12.2.2 ผลการดำเนินงาน

  (1) รายได้

รายได้จากการขายและบริการ

ตารางแสดงโครงสร้างรายได้จากการขายและบริการ

+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| รายได้ (หน่วย : พันบาท)            | ปี    |    | ปี    |   | ปี    |    |
|                                 | 2549 |    | 2550 |   | 2551 |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
|                                 | (พัน  | %  | (พัน  | % | (พัน  | %  |
|                                 | บาท) |    | บาท) |   | บาท) |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.รายได้จากการ                   |      |    |      |   |      |    |
| ขายระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ |      |    |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.1 ระบบสื่อสารโทรคมนาคม          | -    | -  | -    | - | 33   | 7  |
|                                 |      |    |      |   | ,379 | .8 |
|                                 |      |    |      |   |      | 9- |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.2                             | 6    | 0. | 28   | 2 | 16   | 3. |
| ระบบประจุแบตเตอรี่พลังงานแสงอาทิตย์   | ,625 | 61 | ,373 | 6 | ,319 | 85 |
|                                 |      |    |      | . |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | 2 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.3 ระบบสูบน้ำพลังงานแสงอาทิตย์      | 3    | 0. | 4    | 3 | 10   | 2. |
|                                 | ,915 | 36 | ,219 | . | ,215 | 41 |
|                                 |      |    |      | 8 |      |    |
|                                 |      |    |      | 7 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.4 ระบบผลิตไฟฟ้าแบบผสมผสาน       | 2,   | 0. | -    | - | -    | -0 |
|                                 | 6396 | 24 |      |   |      |    |
|                                 | ,837 |    |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.5 ระบบไฟฟ้าแสงสว่าง             | 6    | 0. | 3    | 3 | 2    | 0. |
|                                 | ,817 | 62 | ,629 | . | ,736 | 65 |
|                                 |      |    |      | 3 |      |    |
|                                 |      |    |      | 3 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.6 ระบบผลิตไฟฟ้าบนหลังคา (Roof    | 1    | 0. | --   | - | -    | -  |
| Top)                            | ,382 | 13 |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.7                             | 984  | 9  | 12   | 1 | 820  | 0  |
| ระบบผลิตไฟฟ้าจากพลัง               | ,223 | 0. | ,485 | 1 |      | .1 |
| งานแสงอาทิตย์สำหรับบ้านพักอาศัย(Solar |      | 20 |      | . |      | 99 |
| Home System)                    |      |    |      | 4 |      | 0. |
|                                 |      |    |      | 5 |      | 20 |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.8 รายได้ค่าบริการ                | 191  | 0. | 33   | 0 | 673  | 0. |
|                                 |      | 02 |      | . |      | 16 |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | 3 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.9                             | 6    | 0. | 3    | 3 | 619  | 0. |
| รายไ                            | ,688 | 61 | ,647 | . |      | 15 |
| ด้จากการซ่อมแซมระบบพลังงานแสงอาทิตย์ |      |    |      | 3 |      |    |
|                                 |      |    |      | 4 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 1.10                            | 12   | 1. | --   | - | -    |    |
| ระบ                             | ,140 | 11 |      |   |      |    |
| บผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ใช้ในอาคาร |      |    |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
|      1.11 ระบบ Grid Connect ed  | 22   | 2  | 41   | 3 | 32   | 7. |
|                                 | ,736 | .0 | ,707 | 8 | ,762 | 75 |
|                                 |      | 8- |      | . |      | 2. |
|                                 |      |    |      | 2 |      | 08 |
|                                 |      |    |      | 5 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| รวม                             | 1    | 9  | 94   | 8 | 97   | 2  |
|                                 | ,047 | 5. | ,093 | 6 | ,523 | 3. |
|                                 | ,356 | 98 |      | . |      | 05 |
|                                 |      |    |      | 2 |      |    |
|                                 |      |    |      | 9 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 2.รายได้จากการข                  |      |    |      |   |      |    |
| ายแผงเซลล์แสงอาทิตย์และอุปกรณ์ประกอบ |      |    |      |   |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 2.1 ขายแผงเซลล์แสงอาทิตย์          | 22   | 2  | -56  | - | -2   | -2 |
| (เฉพาะโครงการ Solar Home        | ,297 | .0 | 4,59 | 4 |      |    |
| System)                         |      | 41 |      | 2 |      |    |
|                                 |      | 6. |      | . |      |    |
|                                 |      | 86 |      | 6 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
|      2.2                        | 21,  | 1. | 14,  | 1 | 1    | 2  |
| ขายแผงเซลล์แสงอาทิตย์และอุปกรณ์      | 5616 | 98 | 9444 | 3 | 11,6 | 6. |
| -ในประเทศ                       | ,502 |    | ,808 | . | 4121 | 40 |
|                                 |      |    |      | 7 | ,561 | 1. |
|                                 |      |    |      | 1 |      | 98 |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | . |      |    |
|                                 |      |    |      | 3 |      |    |
|                                 |      |    |      | 6 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| 2.3                             | -    | -  | -    | - | 213  | 5  |
| ขายแผงเซลล์แสงอาทิตย์และอุปกรณ์ -    |      |    |      |   | ,825 | 0. |
| ต่างประเทศ                       |      |    |      |   |      | 55 |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| รวม                             | 43   | 4. | 14   | 1 | 3    | 7  |
|                                 | ,858 | 02 | ,944 | 3 | 25,4 | 9. |
|                                 |      |    |      | . | 6643 | 95 |
|                                 |      |    |      | 7 | ,858 |    |
|                                 |      |    |      | 1 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+
| รวมรายได้จากการขายและบริการ       | 1,   | 10 | 109  | 1 | 422  | 10 |
|                                 | 091, | 0. | ,037 | 0 | ,989 | 0. |
|                                 | 2142 | 00 |      | 0 |      | 00 |
|                                 |      |    | 1    | . |      | 10 |
|                                 |      |    | ,324 | 0 |      | 0. |
|                                 |      |    | ,502 | 0 |      | 00 |
|                                 |      |    |      | 1 |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | . |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
|                                 |      |    |      | 0 |      |    |
+---------------------------------+------+----+------+---+------+----+

สำหรับปี 2549 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการรวม 1,091.21 ล้านบาท
ลดลงกว่าร้อยละ 17.61 เมื่อเทียบกับรายได้ในปี 2548
เนื่องมาจากมีจำนวนระบบของโครงการโซลาร์โฮมที่มีการรับรู้รายได้ในปี 2548
ที่มากกว่าจำนวนระบบที่รับรู้รายได้ในปี 2549
ประกอบกับภาวะทางการตลาดภาครัฐมีความผันผวนจากหลายปัจจัยโดยเฉพาะปัจจัยด้านการเมือง
ทำให้การผลักดันงานในโครงการต่างๆ ของภาครัฐเกิดความล่าช้า
หรือชะลอการตัดสินใจซื้อและลงทุนมีผลทำให้ยอดขายของบริษัทฯ ลดลงจากปีก่อนดังกล่าว
ทั้งนี้รายได้หลักของบริษัทฯ
ยังคงมาจากการขายระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์สำหรับบ้านพักอาศัย
และการขายแผงเซลล์แสงอาทิตย์ให้กับโครงการโซลาร์โฮม ในสัดส่วนร้อยละ 90.20 และร้อยละ
2.04 ตามลำดับ นั่นคือ รายได้จากการขายและบริการในปี 2549 ร้อยละ 92.24
มาจากโครงการโซลาร์โฮม

สำหรับปี 2550 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการรวม 115.27 ล้านบาท ลดลงกว่าร้อยละ
90 เมื่อเทียบกับรายได้ในปี 2549
เนื่องมาจากเศรษฐกิจชะลอตัวประกอบกับภาครัฐกำลังปรับปรุงนโยบายด้านพลังงานทดแทน
ทำให้การผลักดันงานในโครงการต่างๆ
ของภาครัฐเกิดความล่าช้าหรือชะลอการตัดสินใจซื้อและลงทุน ประกอบกับบริษัทฯ
อยู่ในช่วงการวางรากฐานและระบบภายในของบริษัทฯ
เพื่อรองรับการขยายตลาดไปยังภาคเอกชนและส่งออก เพื่อให้บริษัทฯ
มีรายได้เข้ามาจากส่วนอื่นๆนอกจากงานภาครัฐ

สำหรับปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการรวม 422.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
287.15 เมื่อเทียบกับรายได้ในปี 2550 เนื่องจาก บริษัทฯ
ได้วางรากฐานในการขยายตลาดไปยังตลาดภาคเอกชนและภาคการส่งออกเมื่อปี 2550 ทำให้ในปี
2551 บริษัทฯ สามารถที่จะขายสินค้าเพิ่มขึ้นได้อย่างมากในตลาดภาคการส่งออก

รายได้อื่นๆ

รายได้อื่นๆ ของบริษัทฯ ประกอบด้วยรายได้จากดอกเบี้ยรับ กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
และรายได้อื่นๆ โดยใน ปี 2549ปี 25508และปี 255049ายได้อื่นๆของบริษัทฯ เท่ากับ 8120.52,
แ.23 และ 12.97 ล้านบาทตามลำดับ และคิดเป็นสัดส่วน ร้อยละ1.85 ร้อยละ 5.41 และร้อยละ
2.98 ของรายได้รวม ตามลำดับ

  (2) ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขาย

อนึ่งต้นทุนขายของระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ของแต่ละระบบจะไม่เท่ากัน
เนื่องจากส่วนประกอบที่แตกต่างกัน
โดยต้นทุนขายของแต่ละระบบจะขึ้นอยู่กับรายละเอียดของโครงการที่บริษัทฯ
ทำการออกแบบและติดตั้ง

โครงสร้างของต้นทุนขายของบริษัทฯ ของระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ประกอบด้วย

(1) ต้นทุนโรงงาน คือต้นทุนการผลิตแผงเซลล์แสงอาทิตย์ ซึ่งประกอบด้วย
แผ่นเซลล์แสงอาทิตย์ที่นำเข้าจากต่างประเทศคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 75
ของต้นทุนวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตแผงเซลล์แสงอาทิตย์ ค่าแรงงาน ค่าเสื่อมราคา
และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการผลิต

(2) ต้นทุนส่วนประกอบอื่นที่สำคัญ เช่น แบตเตอรี่ ชุดควบคุม และโครงยึดแผง เป็นต้น ซึ่งบริษัทฯ
สั่งซื้อจากผู้ผลิตในประเทศ
ซึ่งจะแปรผันตามลักษณะการใช้งานของระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์

(3) ค่าใช้จ่ายในการติดตั้ง และค่าขนส่ง ซึ่งจะแปรผันตามพื้นที่ที่ทำการติดตั้ง

ใน ปี 2549 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 950.57 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 85.50
ของรายได้จากการขายและบริการซึ่งถือว่าใกล้เคียงกับต้นทุนขายในปี 2548
ซึ่งถ้าเปรียบเทียบสัดส่วนของรายได้จากการขายและบริการแล้วถือว่าลดลงในสัดส่วนใกล้เคียงกันกล่าวคือ
รายได้จากการขายและบริการลดลงจากปี 2548 ร้อยละ 17.26 ส่วนต้นทุนขายลดลงจากปี 2548
ร้อยละ 15.82

ใน ปี 2550 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 91.51 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 83.93
ของรายได้จากการขายและบริการซึ่งลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับต้นทุนขายในปี 2549

ใน ปี 2551 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 353.78 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 83.64
ของรายได้จากการขายและบริการซึ่งถือว่าใกล้เคียงกับต้นทุนขายในปี 2550

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

สำหรับปี 2549 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 98.95 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 8.90 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 42.39 จากปี 2548 เนื่องจากบริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายที่สำคัญเพิ่มขึ้นดังนี้ 1) ค่าโฆษณาและส่งเสริมการขาย เท่ากับ 8.89 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 240.70 จากปี 2548 2) ค่าใช้จ่ายสำนักงาน เท่ากับ 9.46 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 29.55 จากปี 2548 3)ค่าบริการที่ปรึกษา เท่ากับ 10.83 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
30.69 จากปี 2548 4) ค่าดอกเบี้ยจ่ายเท่ากับ 9.95 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 30.55 จากปี
2548 5) ค่าธรรมเนียมธนาคาร เท่ากับ 5.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 132.77 จากปี 2548

สำหรับปี 2550 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 114.75 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 99.55 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 4.29 จากปี 2549 เนื่องจากบริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายที่สำคัญเพิ่มขึ้นดังนี้ 1) ค่าใช้จ่ายสำนักงาน เท่ากับ 13.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
37.84 จากปี 2549 2) ค่าซ่อมบำรุงรักษาและบริการหลังการขาย เท่ากับ 12.87 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 100 จากปี 2549 3) การตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ เท่ากับ 16.15 ล้านบาท

สำหรับปี 2551 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 79.98 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 18.35 ของรายได้รวม ลดลงร้อยละ 81.20 จากปี 2550 เนื่องจากบริษัทฯ
สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยบริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายที่สำคัญดังนี้ 1)
เงินเดือนและค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน เท่ากับ 37.08 ล้านบาท 2) ค่าเสื่อมราคา เท่ากับ
21.64 ล้านบาท

  (3) กำไร

กำไรขั้นต้น

อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ จะขึ้นอยู่กับระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ที่บริษัทฯ
ออกแบบและติดตั้งในปีนั้นๆ ซึ่งแต่ละระบบมีอัตรากำไรขั้นต้นแตกต่างกัน

สำหรับปี 2549 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 140.64 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ
12.89 ลดลงจากอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2548
เนื่องจากราคาเซลล์แสงอาทิตย์ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักของบริษัทฯ
ปรับตัวสูงขึ้นจากภาวะขาดแคลนเซลล์แสงอาทิตย์ในตลาดโลกและการปรับราคาขึ้นของวัสดุอุปกรณ์อื่นๆ
ในขณะที่งานส่วนใหญ่ของบริษัทฯ เป็นงานภาครัฐ ที่มีการจัดทำสัญญาแล้วและมีรายได้ที่ราคาคงที่
ทำให้กำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ลดลงดังกล่าว ทั้งนี้กำไรขั้นต้นส่วนใหญ่ในปี 2549
ยังคงมาจากโครงการโซลาร์โฮม

สำหรับปี 2550 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 17.52 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ
16.07 เพิ่มขึ้นจากอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2549 เนื่องจากบริษัทฯ
มีความชำนาญในการทำงานระบบเซลล์แสงอาทิตย์ และสามารถควบคุมต้นทุนได้

สำหรับปี 2551 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 69.21 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ
16.36 ใกล้เคียงกับอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2550

กำไรสุทธิ

สำหรับ ปี 2549 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 51.13 ล้านบาท ลดลงเท่ากับ 86.23 ล้านบาท
ลดลงคิดเป็นร้อยละ 62.78 จากกำไรสุทธิ ในปี 2548
เนื่องจากรายได้จากการขายและบริการในปี 2549 ลดลงเท่ากับ 231.97 ล้านบาท
ลดลงคิดเป็นร้อยละ 17.26
แต่เนื่องจากต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า ร้อยละ 1.85
และร้อยละ 42.39 จากสาเหตุที่กล่าวมาแล้วข้างต้น จึงส่งผลให้กำไรสุทธิในปี 2549
ปรับตัวลดลงดังกล่าว

สำหรับปี 2550 บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ 91 ล้านบาท ลดลงเท่ากับ 142.12 ล้านบาท
ลดลงคิดเป็นร้อยละ 277.96 จากกำไรสุทธิในปี 2549

สำหรับ ปี 2551 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 2.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเท่ากับ 93.20 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 102.42 จากกำไรสุทธิ ในปี 2550 เนื่องจาก บริษัทฯ มียอดขายเพิ่มขึ้นจากปี
2550 คิดเป็นร้อยละ 287.15 โดยจากการที่บริษัทฯ
สามารถทำการส่งออกสินค้าไปขายยังต่างประเทศได้เพิ่มมากขึ้น

  (4) อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2548 และปี 2549 เท่ากับร้อยละ 20.71 และร้อยละ 5.34
ตามลำดับ โดยสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2549 ปรับตัวลดลงจากปี 2548 เป็นร้อยละ
15.37 สาเหตุมาจากกำไรสุทธิที่ลดลงของบริษัทฯ โดยกำไรสุทธิปี 2548 เท่ากับ 137.36
ล้านบาทและกำไรสุทธิปี 2549 เท่ากับ 51.13 ล้านบาท โดยกำไรสุทธิปี 2549 ปรับลดลงร้อยละ
62.78 จากปี 2548

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2549 และปี 2550 เท่ากับร้อยละ 5.34 และร้อยละ (10.39)
ตามลำดับ โดยสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2550 ปรับตัวลดลงจากปี 2549
มาจากผลขาดทุนสุทธิ โดยกำไรสุทธิปี 2549 เท่ากับ 51.13 ล้านบาท และขาดทุนสุทธิในปี 2550
เท่ากับ 91 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2550 และปี 2551 เท่ากับร้อยละ -9.88 และร้อยละ 0.25
ตามลำดับ โดยสาเหตุที่อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2551 เพิ่มขึ้นจากปี 2550 เป็นร้อยละ 10.13
สาเหตุมาจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นของบริษัทฯ โดยมีขาดทุนสุทธิปี 2550 เท่ากับ 91
ล้านบาทและกำไรสุทธิปี 2551 เท่ากับ 2.20 ล้านบาท โดยกำไรสุทธิปี 2551 เพิ่มขึ้นร้อยละ
102.42 จากปี 2550

12.2.3 ฐานะการเงิน

  (1) สินทรัพย์

สำหรับงวดสิ้นสุดธันวาคม ปี 2549 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 1,266.80 ล้านบาท
ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 1,196.08 ล้านบาท ณ สิ้นงวดปี 2548
สาเหตุหลักมาจาก 1) ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นเท่ากับ 176.15 ล้านบาท
มาจากการติดตั้งงานโซลาร์โฮม 2) สินค้าคงเหลือสุทธิที่เพิ่มขึ้นเท่ากับ 35.38 ล้านบาท 3)
เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 95.16 ล้านบาท ณ สิ้นสุดธันวาคมปี 2549
บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียน 1,084.84 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 85.64
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 181.97 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14.36 ของสินทรัพย์รวม
โดยสินทรัพย์ที่สำคัญประกอบด้วย เงินสดและเงินฝากธนาคาร ลูกหนี้การค้า-สุทธิและสินค้าคงเหลือ
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 26.54 ร้อยละ 25.27 และร้อยละ 17.25 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ

สำหรับงวดสิ้นสุดธันวาคม ปี 2550 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 959.240 ล้านบาท
ปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 1,266.80 ล้านบาท ณ สิ้นงวดปี 2549
สาเหตุหลักมาจาก 1) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงเท่ากับ 298.79 ล้านบาท
เนื่องจากมีการจ่ายเงินล่วงหน้าสำหรับการสั่งซื้อเครื่องจักรและการก่อสร้างโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์
2) ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ ลดลงเท่ากับ 365.25 ล้านบาท
มาจากรายได้ที่ลดน้อยลงและมีการเรียกเก็บหนี้เดิมได้เกือบทั้งหมด 3)
เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 167.94 ล้านบาท ณ สิ้นสุดธันวาคมปี 2550
บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียน 614.39 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 64.05
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 344.85 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 35.95 ของสินทรัพย์รวม
โดยสินทรัพย์ที่สำคัญประกอบด้วย สินค้าคงเหลือ และเงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 26.95 และร้อยละ 27.43 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ

สำหรับงวดสิ้นสุดธันวาคม ปี 2551 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 974.05 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 959.24 ล้านบาท ณ สิ้นงวดปี 2550
สาเหตุหลักมาจาก 1) เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้นเท่ากับ 34.81 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินฝากประจำจำนวน 1 ล้านเหรียญดอลล่าร์สหรัฐ 2) ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นเท่ากับ
100 ล้านบาทจากปี 2550 เนื่องจากบริษัทฯ มีรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการขายสินค้า 3) ที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 17.22 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯได้จ่ายค่าก่อสร้างอาคารผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ที่อยู่ในระหว่างก่อสร้างเพิ่มขึ้น 4)
สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 49.98 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
ได้มีการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าวัตถุดิบสำหรับการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์

ลูกหนี้การค้า

ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 411.50 ล้านบาท
(โดยแยกเป็นลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ 320.11 ล้านบาท และลูกหนี้เงินประกันผลงาน 91.39
ล้านบาท) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 32.48ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นเท่ากับ 117.48 ล้านบาท
จากงวดสิ้นปี 2548
เนื่องจากมีการส่งมอบงานในช่วงสิ้นงวดแต่อย่างไรก็ตามรายการลูกหนี้การค้าดังกล่าวได้รับชำระเงินในไตรมาสที่
1/2550 แล้วเป็นส่วนใหญ่

ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 46.25 ล้านบาท
(โดยแยกเป็นลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ44.86 ล้านบาท และลูกหนี้เงินประกันผลงาน 1.39
ล้านบาท) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4.82 ของสินทรัพย์รวม ซึ่งลดลงเท่ากับ 365.25 ล้านบาท
จากงวดสิ้นปี 2549 เนื่องจากมีการรับชำระเงินจากลูกหนี้ได้ในปี 2550 แล้วเป็นส่วนใหญ่

ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 145.06 ล้านบาท
(โดยแยกเป็นลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ 144.21 ล้านบาท และลูกหนี้เงินประกันผลงาน 0.85
ล้านบาท) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14.89 ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นเท่ากับ 98.81 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 213.64 จากงวดสิ้นปี 2550 เนื่องจากบริษัทฯ มีการขายสินค้าเพิ่มขึ้นในปี 2551

ในปี 2549 บริษัทฯ ได้มีนโยบายในการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญขึ้น เนื่องจากบริษัทฯ
ได้มีการขยายการขายไปยังภาคเอกชนมากขึ้น ถึงแม้ว่าในปี 2549 บริษัทฯ
ยังไม่มีรายการลูกหนี้ที่จะเป็นหนี้สงสัยจะสูญเกิดขึ้นก็ตาม โดยในปี 2549 บริษัทฯ
มียอดการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 0.44 ล้านบาท

ในปี 2550 บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญขึ้น เนื่องจากบริษัทฯ
ได้มีการขยายการขายไปยังภาคเอกชนมากขึ้น โดยในปี 2550 บริษัทฯ
มียอดการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 16.59 ล้านบาท

ในปี 2551 บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญขึ้น บริษัทฯ
มียอดการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 11.29 ล้านบาท ซึ่งเป็นสำรองหนี้สงสัยจะสูญจากปี
2550 และลดลงเนื่องจากมีการชำระมาแล้วจากลูกหนี้บางส่วน

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ สุทธิ

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ สุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 124.55 ล้านบาท ลดลงเท่ากับ
10.97 ล้านบาทจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ณ สิ้นปี 2548 เนื่องจากในปี 2549 บริษัทฯ
มีการซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เพิ่มเป็นจำนวน 10.33 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีการคิดค่าเสื่อมราคาของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ในปี 2549 เท่ากับ 21.29 ล้านบาท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 217.82 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเท่ากับ
93.27 ล้านบาทจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ สินทรัพย์ถาวร เนื่องจากในปี 2550 บริษัทฯ
มีงานระหว่างก่อสร้าง คือโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ และบริษัทฯ มีการคิดค่าเสื่อมราคาของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ ในปี 2549 เท่ากับ 21.74 ล้านบาท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2551 เท่ากับ 235.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเท่ากับ
17.22 ล้านบาทจากที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นปี 2550 เนื่องจากในปี 2551 บริษัทฯ
มีงานระหว่างก่อสร้าง คือโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ และบริษัทฯ มีการคิดค่าเสื่อมราคาของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ ในปี 2551 เท่ากับ 21.64 ล้านบาท

(2) สภาพคล่อง

กระแสเงินสดในช่วงปี2549 ถึง 2551 แสดงรายละเอียด ดังนี้

  ---------------------------- ----------------- ------------------- ------------------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย: พันบาท)   25497             25508               25514

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน     (92,656)(321,89   51,117364,104       1,740(92,65

  กระแสเงินสดจากการลงทุน         (40,966) 1104,192 (267,034)4(102,86   (45,230)(40,966)

  กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน      37,052            (82,877)            9,013)37,052

  เงินสดสุทธิ เพิ่มขึ้น (ลดลง)        (96,570)          (298,794)9          (34,477)(96,570)
  ---------------------------- ----------------- ------------------- ------------------

การลงทุ39.54 ล สำหรับ ปี 2549 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ (92.66)
ล้านบาท อันเป็นผลมาจากลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 117.97 ล้านบาท( ลูกหนี้การค้าสุทธิ เพิ่มขึ้นเท่ากับ
176.65 ล้านบาท และลูกหนี้เงินประกันผลงาน ลดลงเท่ากับ 58.68 ล้านบาท) เพราะบริษัทฯ
ได้ทำการส่งมอบและได้รับเงินสำหรับโครงการโซลาร์โฮม บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในงวดนี้จำนวน (40.97) ล้านบาท เนื่องจาก (1) บริษัทฯ
มีเงินฝากสถาบันการเงินที่นำไปใช้เป็นหลักประกันลดลง 38.18 ล้านบาท (2) บริษัทฯ
มีเงินฝากประจำที่มีข้อจำกัดลดลง 20.00 ล้านบาท (3) ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มเป็นมูลค่า
3.99 ล้านบาท และ (4)
จ่ายเงินล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับโรงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ เพิ่มขึ้น 95.16 ล้าน
และนอกจากนี้บริษัทฯ มีการคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นให้แก่สถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 75.74 ล้านบาท
รวมทั้งจ่ายเงินปันผลจำนวน 33.00 ล้านบาท จึงส่งผลให้มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน
เท่ากับ 37.05 ล้านบาท โดยภาพรวมแล้วในปี 2549 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิลดลง (96.57)
ล้านบาท

สำหรับ ปี 2550 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 51.12 ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากลูกหนี้การค้าลดลง 348.98 ล้านบาท( ลูกหนี้การค้าสุทธิ ลดลง เท่ากับ 258.99
ล้านบาทและลูกหนี้เงินประกันผลงาน ลดลงเท่ากับ 89.99 ล้านบาท) เพราะบริษัทฯ
ได้ทำการส่งมอบและได้รับเงินสำหรับโครงการโซลาร์โฮม บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในงวดนี้จำนวน (267.03) ล้านบาท เนื่องจาก (1) บริษัทฯ
มีเงินฝากสถาบันการเงินที่นำไปใช้เป็นหลักประกันลดลง 15.56 ล้านบาท (2)
ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มเป็นมูลค่า 116.42 ล้านบาท และ (3)
จ่ายเงินล่วงหน้าค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับโรงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ เพิ่มขึ้น 167.94 ล้าน
และนอกจากนี้บริษัทฯ มีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง (79.51)
ล้านบาท จึงส่งผลให้มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน เท่ากับ (82.88) ล้านบาท
โดยภาพรวมแล้วในปี 2550 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดลดลง-สุทธิ (298.79) ล้านบาท

สำหรับ ปี 2551 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 5.74 ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากลูกหนี้การค้าลดลงเพึ้น 348.9893.2บาท( ลูกหนี้การค้าสุทธิ เพิ่มขึ้น เท่ากับ
258.9993.75 ล้านบาทแนี้เงินประกันผลงาน ลดลงเท่ากับ 89.990.55 ล้านบาท) เพราะบร
มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในงวดนี้จำนวน
(45.23267.03) ล้านบาท เนื่องจาก (1) บริษัทฯ
มีเงินฝากสารเงินที่นำไปใช้เป็นหลักประกันลดลงลงทุน ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรที่ดิน
อาคาอุปกรณ์เขึ้นเป็นมูลค่า 116.4224.14 ล้านบาท และ (3)
จ่ายเงินล่่าเครืหรับโรงาตเซลล์แสท เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินเบิกบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นลดลง 9.05(79.51) ล้านบาท
จึงส่งผลให้มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน เท่ากับ (82.88) ล้านบาท โดยภาพรวมแล้วในปี
25501 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดลดลง-สุทธิ (34.48298.79) ล้านบาท

สำหรับสิ้นงวด 31 ธันวาคม ปี 2549 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 3.65 เท่า
ซึ่งลดลงเล็กน้อยจาก 3.93 เท่าในสิ้นปี 2548 เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินสดและเงินฝากธนาคารลดลง เท่ากับ 96.57
ล้านบาทจากการจ่ายชำระค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ล่วงหน้าสำหรับโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์
รวมทั้งลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นเท่ากับ 117.47.11 ล้านบาท
(โดยแยกเป็นลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้นเท่ากับ 176.15 ล้านบาท
และลูกหนี้เงินประกันผลงานลดลงเท่ากับ 58.68 ล้านบาท) ในขณะที่เจ้าหนี้การค้าลดลงเท่ากับ
30.03 ล้านบาท

สำหรับสิ้นงวด 31 ธันวาคม ปี 2550 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 7.47 เท่า
ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 3.65 เท่าในสิ้นปี 2549 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการจ่ายชำระค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ล่วงหน้าสำหรับโรงงานผลิตเซลล์แสงอาทิตย์เพิ่มขึ้นเท่ากับ
167.94 ล้านบาท
ในขณะที่เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลงเท่ากับ 79.51
ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าลดลงเท่ากับ 97.22 ล้านบาท และหนี้สินหมุนเวียนอื่นลดลงเท่ากับ 36.47
ล้านบาท

สำหรับสิ้นงวด 31 ธันวาคม ปี 2551 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 6.01 เท่า
ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 7.47 เท่าในสิ้นปี 2550 เนื่องจากบริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงเท่ากับ 42.40
ล้านบาท โดยมีรายการลดลงที่สำคัญคือ1) สินค้าคงเหลือ โดยลดลงเท่ากับ 145.01 ล้านบาท และ
2) ลูกหนี้เพิ่มขึ้น 99.35 ล้านบาทในขณะที่มีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 12.84 ล้านบาท
โดยมีรายการที่เพิ่มขึ้นที่สำคัญคือ 1)
เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเท่ากับ 10.22 ล้านบาท
เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเท่ากับ 0.85 ล้านบาท และหนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นเท่ากับ 1.58 ล้านบาท

  (3) แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ธ

สำหรับหนี้สินรวม ณ สิ้นงวด 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 300.39 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2548 เท่ากับ 52.60 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 21.22 สาเหตุหลักมาจาก (1)
การเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 75.74
ล้านบาท (2) การลดลงของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 30.03 ล้าน และ (3)
การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียนอื่น จำนวน 6.46 ล้าน

สำหรับหนี้สินรวม ณ สิ้นงวด 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 83.82 ล้านบาท ลดลงจากปี
2549 เท่ากับ 216.57 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 72.10 สาเหตุหลักมาจาก (1)
การลดลงของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 79.51
ล้านบาท (2) การลดลงของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 97.22 ล้าน และ (3)
การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียนอื่น จำนวน 36.47 ล้าน

สำหรับหนี้สินรวม ณ สิ้นงวด 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 96.43 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2550 เท่ากับ 12.61 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 15.04 สาเหตุหลักมาจาก (1)
การเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 10.22
ล้านบาท (2) การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 0.85 ล้าน และ (3)
การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียนอื่น จำนวน 1.58 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 966.42 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.91
จากส่วนของผู้ถือห้น ณ สิ้นปี 2548 เนื่องจาก บริษัทฯ
มีกำไรสะสมที่เพิ่มมากขึ้นตามผลการดำเนินงาน

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 875.42 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 9.42
จากส่วนของผู้ถือห้น ณ สิ้นปี 2549 เนื่องจาก บริษัทฯ มีขาดทุนสุทธิจากการดำเนินงาน

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2551 เท่ากับ 877.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 0.25
จากส่วนของผู้ถือห้น ณ สิ้นปี 2550 เนื่องจาก บริษัทฯ
มีกำไรสะสมที่เพิ่มมากขึ้นตามผลการดำเนินงาน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.31 เท่า
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก สิ้นปี 2548 ที่ 0.26 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ
มีหนี้สินที่เพิ่มขึ้นจากเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
ซึ่งโดยรวมแล้วบริษัทฯ มีหนี้สินเพิ่มขึ้น 52.60 ล้านบาทจากปี 2548 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นในปี
2549 เพิ่มขึ้น 18.13 ล้านบาทจากปี 2548

ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.10 เท่า
มีการปรับตัวลดลงจาก สิ้นปี 2549 ที่ 0.21 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ
มีหนี้สินลดลงจากเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
ซึ่งโดยรวมแล้วบริษัทฯ มีหนี้สินลดลง 216.57 ล้านบาทจากปี 2549

ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.11 เท่า
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก สิ้นปี 2550 ที่ 0.01 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ มีหนี้สินรวมในปี 2551
เท่ากับ 96.43 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2550 เท่ากับ 12.61 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 877.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 เท่ากับ 2.20 ล้านบาท