12. ฐานะทางการเงิน และผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้ตรวจสอบบัญชี ไม่ได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขในรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
ต่อบริษัทและบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปแล้ว มีความเห็นว่า
งบการเงินแสดงฐานะการเงินของบริษัท ชัยวัฒนา แทนเนอรี่ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2545 และ พ.ศ. 2544 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ทั้งนี้ งบการเงินนี้ไม่ได้รวมรายการปรับปรุงเกี่ยวกับมูลค่าสินทรัพย์ที่อาจได้รับคืน
และไม่ได้ปรับปรุงหนี้สินตามจำนวนที่ต้องจ่ายคืน และจัดประเภทบัญชีใหม่ ซึ่งอาจจำเป็นถ้าบริษัท
และบริษัทย่อยไม่ประสบผลสำเร็จในการดำเนินธุรกิจตามแผนงานที่วางไว้

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

  (หน่วย : ล้านบาท)

+-----------------------+----------------+-----------+----------------+
| รายการ                | ปี 2543         | ปี 2544    |   ปี 2545       |
+-----------------------+----------------+-----------+----------------+
| 1. สินทรัพย์รวม          | 1,913.52       | 1,929.96  | 2,010.11       |
+-----------------------+----------------+-----------+----------------+
| 2. หนี้สินรวม            | 1,336.55       | 1,367.29  | 1,502.79       |
+-----------------------+----------------+-----------+----------------+
| 3. ส่วนของผู้ถือหุ้น        | 576.96         | 562.67    | 507.31         |
+-----------------------+----------------+-----------+----------------+
| 4. รายได้จากการขาย     | 1,268.29       | 924.20    | 918.77         |
+-----------------------+----------------+-----------+----------------+
| 5. รายได้รวม           | 1,311.01       | 940.41    | 939.98         |
+-----------------------+----------------+-----------+----------------+
| 6. กำไร (ขาดทุน) สุทธิ   | 15.63          | (14.29)   | (55.36)        |
+-----------------------+----------------+-----------+----------------+
| 7. กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)  | 0.69           | (0.64)    | (2.46)         |
+-----------------------+----------------+-----------+----------------+
| 8. เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)  | -              | -         | -              |
+-----------------------+----------------+-----------+----------------+

(ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

-   งบการเงินเฉพาะของบริษัท

+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
|                                 | ปี 2543  | ปี 2544  | ปี2545   |      |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง ( Liquidity     |         |         |         |      |
| Ratio )                         |         |         |         |      |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | 1.12    | 1.15    | 1.11    | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           | 0.58    | 0.58    | 0.41    | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด       | -0.03   | -0.09   | -0.03   | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า         | 2.05    | 1.39    | 1.53    | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               | 175     | 259     | 236     | วัน   |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ        | 31.37   | 12.39   | 10.92   | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย             | 11      | 29      | 33      | วัน   |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้             | 4.84    | 4.10    | 3.77    | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                  | 74      | 88      | 95      | วัน   |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| Cash Cycle                      | 112     | 200     | 173     | วัน   |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+

  ---------------------------------- ---------- ---------- ---------- -------
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (                                  
  Profitability Ratio )                                               

  อัตรากำไรขั้นต้น                       16.32      18.29      18.01      %

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน             0.66       -1.76      -6.32      %

  อัตรากำไรอื่น                         0.54       -          -          %

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร            -333.62    582.78     80.18      %

  อัตรากำไรสุทธิ                        1.19       -1.73      -6.17      %

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  2.77       -3.02      -10.37     %
  ---------------------------------- ---------- ---------- ---------- -------

  ----------------------------------- ---------- ---------- ---------- -------
  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (                                  
  Efficiency Ratio )                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               0.95       -0.97      -2.99      %

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           11.84      2          -8.93      %

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 0.8        0.56       0.49       เท่า
  ----------------------------------- ---------- ---------- ---------- -------

  -------------------------------------- ------ ---------- ---------- -------
  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (                                     
  Financial Policy Ratio)                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น               1.92   2.12       2.46       เท่า

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย            0.65   -0.31      0.32       เท่า

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash    -      -          -          เท่า
  Basis)                                                              

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                      -      -          -          %

                                                                      
  -------------------------------------- ------ ---------- ---------- -------

-   งบการเงินรวม

  ---------------------------------- --------- --------- --------- -------
                                     ปี 2543    ปี 2544    ปี 2545    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง ( Liquidity Ratio                                
  )                                                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                    0.93      0.97      0.93      เท่า

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              0.27      0.20      0.14      เท่า

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด          -0.03     -0.07     -0.02     เท่า

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า            3.66      3.39      4.08      เท่า

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                  98        106       88        วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ           25.12     9.97      10.56     เท่า

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                14        36        34        วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                7.28      7.74      4.31      เท่า

  ระยะเวลาชำระหนี้                     49        47        83        วัน

  Cash Cycle                         63        95        39        วัน
  ---------------------------------- --------- --------- --------- -------

  ---------------------------------- --------- --------- --------- -------
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (                               
  Profitability Ratio )                                            

  อัตรากำไรขั้นต้น                       24.55     25.59     21.58     %

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน             0.60      -1.55     -6.03     %

  อัตรากำไรอื่น                         0.61      -         -         %

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร            -488.73   593.03    57.10     %

  อัตรากำไรสุทธิ                        1.19      -1.52     -5.89     %

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  2.71      -2.54     -10.91    %
  ---------------------------------- --------- --------- --------- -------

  ----------------------------------- --------- --------- --------- -------
  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (                               
  Efficiency Ratio )                                                

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               0.82      -0.74     -2.75     %

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           9.8       4.02      -5.11     %

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 0.69      0.49      0.47      เท่า
  ----------------------------------- --------- --------- --------- -------

+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน       |    |         |         |      |
| (Financial Policy Ratio )           |    |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            | 2. | 2.43    | 2.96    | เท่า  |
|                                     | 32 |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         | 0. | 0.18    | 0.46    | เท่า  |
|                                     | 69 |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash | -  | -       | -       | เท่า  |
| Basis)                              |    |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                   | -  | -       | -       | %    |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
|                                     |    |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
|                                     |    |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

-   ผลการดำเนินงาน

  ผลการดำเนินงานปี 2545

  ปี 2545 บริษัทมียอดขายลดลงจาก 1,046 ล้านบาท เป็น 909 ล้านบาท หรือคิดเป็น 13.1 %
  เมื่อเทียบกับปีก่อน ( เป็นการลดลงจากยอดขายในส่วนของหนังสัตว์ฟอก 11.7 %,
  ของเล่นสัตว์เลี้ยง 15.7 % และเฟอร์นิเจอร์หนัง 14.6 % )
  ขณะที่บริษัทและบริษัทย่อยมียอดขายลดลงจาก 924 ล้านบาท เป็น 919 ล้านบาท คิดเป็น 0.5 %
  เมื่อเทียบกับปีก่อน ( ซึ่งเป็นผลจากยอดขายในส่วนของหนังสัตว์ฟอกเพิ่มขึ้น 13.4 %
  ส่วนของเล่นสัตว์เลี้ยงลดลง 16.7 % และเฟอร์นิเจอร์หนังลดลง 14.4 % )
  เหตุที่ยอดขายรวมของบริษัทไม่เพิ่มขึ้น
  เนื่องจากยอดการขายบางส่วนของส่วนธุรกิจอุปกรณ์ตกแต่งรถยนต์ได้เลื่อนการส่งของมาเป็นปี
  2546

  รายได้จากการขายในปี 2545 ของบริษัทเมื่อเทียบกับปีก่อนลดลง 137 ล้านบาท
  เป็นการลดลงของผลิตภัณฑ์หนังสัตว์ฟอก 69 ล้านบาท ของเล่นสัตว์เลี้ยง 17 ล้านบาท
  และเฟอร์นิเจอร์หนัง 51 ล้านบาท เมื่อพิจารณารายได้ของบริษัทและบริษัทย่อย
  ซึ่งได้ตัดรายการระหว่างกันออกไปแล้ว ยอดขายของปี 2545 ลดลงจากปีก่อน 5 ล้านบาท
  โดยเพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์หนังสัตว์ฟอก 63 ล้านบาท ลดลงในของเล่นสัตว์เลี้ยง 18 ล้านบาท
  และเฟอร์นิเจอร์หนัง 50 ล้านบาท

  กำไรขั้นต้นของบริษัทในปี 2545 มีจำนวน 164 ล้านบาท ลดลง 27 ล้านบาท
  เมื่อเทียบกับปีก่อนหรือลดลง 14.1 % แต่ถ้าคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2545 มีอัตรา 18.0 %
  ลดลง 0.3 % เมื่อเทียบกับปีก่อนที่อัตรา 18.3 % ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน
  หากตัดรายการระหว่างกันแล้ว กำไรขั้นต้นของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2545 มีจำนวน 198
  ล้านบาท ลดลง 39 ล้านบาท หรือคิดเป็น 16.5 % เมื่อเทียบกับปีก่อน
  หากคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2545 มีอัตรา 21.6 % ลดลง 4 %
  เมื่อเทียบกับปีก่อนที่มีอัตรากำไรขั้นต้น 25.6 % ซึ่งเกิดจากต้นทุนขายของบริษัทย่อยสูงขึ้น

  บริษัทมีขาดทุนสุทธิ 57 ล้านบาท แต่มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ 46 ล้านบาท
  เกิดจากการซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้น 183 ล้านบาท ขณะที่บริษัทและบริษัทย่อยมียอดขายสุทธิ 55
  ล้านบาท แต่มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ 32 ล้านบาท เกิดจากการซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้น
  142 ล้านบาท เพื่อรองรับคำสั่งซื้อของปี 2546

  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นปี 2545 ยังไม่ดีขึ้น เนื่องจากติดลบถึง 10.3 % (
  เกิดจากการตั้งสำรองลูกหนี้เพิ่มขึ้น 60 ล้านบาท ) เมื่อเทียบปี 2544 ที่ติดลบ 3.0 %
  ขณะเดียวกันอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นในปี 2545 ของบริษัทและบริษัทย่อยก็ยังไม่ดี
  เนื่องจากติดลบ 10.9 % หากเทียบกับปี 2544 อยู่ที่ติดลบ 2.5 %

  เนื่องจากบริษัทมีขาดทุนสะสมอยู่ จึงยังไม่ได้มีการจ่ายเงินปันผลในปี 2545 นี้

-   ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

  ในปี 2545 บริษัทมียอดลูกหนี้สุทธิ 529 ล้านบาท ลดลงจากปี 2544 ที่ 717 ล้านบาท โดยลดลง
  188 ล้านบาท หรือคิดเป็น 26.2 % (มีการตั้งสำรองลูกหนี้เพิ่มขึ้น 60 ล้านบาท)
  ซึ่งลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นรายการระหว่างกันของบริษัทและบริษัทย่อย
  เมื่อพิจารณาจากบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2545 มียอดลูกหนี้สุทธิ 173 ล้านบาท ลดลงจากปี
  2544 ที่ 236 ล้านบาท โดยลดลง 63 ล้านบาท หรือคิดเป็น 26.7 % (
  มีการตั้งสำรองลูกหนี้เพิ่มขึ้น 61 ล้านบาท )

  ในปี 2545 บริษัทมีอายุลูกหนี้ 236 วันลดลงจากปี 2544 ที่มีอายุลูกหนี้ 259 วัน ถือว่าเริ่มดีขึ้น
  เหตุที่อายุลูกหนี้ยังสูง เนื่องจากมีรายการระหว่างกันของบริษัทและบริษัทย่อย
  ซึ่งเมื่อพิจารณาจากบริษัทและบริษัทย่อย ซึ่งตัดรายการระหว่างกันออก ในปี 2545 มีอายุลูกหนี้
  88 วัน ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2544 ที่มีอายุลูกหนี้ 106 วัน
  ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการให้สินเชื่อของบริษัท

  สภาพคล่อง

  ในปี 2545 บริษัทมีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนอยู่ที่ 1.1 เท่า
  ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2544 ที่ระดับ 1.2 เท่า
  อัตราส่วนระดับนี้ถือว่ามีสภาพคล่องเพียงพอในการดำเนินกิจการได้ ขณะเดียวกันปี 2545
  บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนอยู่ที่ระดับ 0.9 เท่า
  ใกล้เคียงกับปี 2544 อยู่ที่ระดับ 1.0 เท่า ถือว่ามีสภาพคล่องเพียงพอในการดำเนินกิจการได้

  ขณะที่ในปี 2545 บริษัทมีอัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียนอยู่ที่ระดับ 0.4 เท่า
  เมื่อเทียบกับปี 2544 อยู่ที่ระดับ 0.6 เท่า ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ต้องระมัดระวังให้มากขึ้น
  แต่ยังเพียงพอในการบริหารงานได้
  แต่เมื่อพิจารณาอัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียนในปี 2545
  ของบริษัทและบริษัทย่อยอยู่ที่ระดับ 0.1 เท่า ซึ่งต่ำกว่าปี 2544 ที่ระดับ 0.2 เท่า
  ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ไม่ดี
  ต้องบริหารและดูแลสภาพคล่องอย่างเข้มงวดจึงจะสามารถบริหารงานต่อเนื่องได้

รายจ่ายลงทุน

  รายจ่ายเพื่อการลงทุนที่ผ่านมาส่วนใหญ่เป็นการเปลี่ยนทดแทนเครื่องจักรเดิมที่เสื่อมสภาพตามการใช้งาน
  หรือเพิ่มประสิทธิภาพให้ทำงานได้ดีขึ้น

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  ปี 2545 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2.46 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อนอยู่ที่ระดับ 2.12
  เท่า ขณะที่บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ระดับ 2.96 เท่า ในปี
  2545 สูงขึ้นกว่าปี 2544 อยู่ที่ระดับ 2.43 เท่า ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่สูง
  แต่ยังอยู่ในระดับที่พอรับได้ เนื่องจากหนี้ที่เกิดขึ้น ถูกนำไปซื้อวัตถุดิบ
  เพื่อรองรับคำสั่งซื้อจากลูกค้าที่จะส่งผลให้บริษัทเกิดกำไรมากขึ้น และส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น
  อัตราส่วนของหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดลงตามลำดับ อีกทั้งปี 2545
  บริษัทมีการตั้งสำรองลูกหนี้เพิ่มขึ้นประมาณ 60 ล้านบาท ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้น
  ลดลงในจำนวนดังกล่าว
  โดยแหล่งที่มาของเงินทุนหลักของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากสถาบันการเงินต่างๆ