12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 ตารางสรุปผลการเงิน

บริษัท ทรัพย์ศรีไทยคลังสินค้า จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                                 ปี 2543                ปี 2544                ปี 2545       

                                 จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %

                                 (พันบาท)               (พันบาท)               (พันบาท)      

  สินทรัพย์                                                                                  

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด     34,676.31    6.62     55,109.35    10.09    28,951.04    5.36

  เงินลงทุนชั่วคราว                  30,000.00    5.73     5,714.30     1.05     45,932.52    8.50

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                8,506.40     1.62     7,853.57     1.44     8,193.74     1.52

  ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมโดยมีสินค้าเป็นประกัน   15,995.42    3.05     32,430.86    5.94     29,808.26    5.52

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                         

  ดอกเบี้ยค้างรับ                    701.18       0.13     901.71       0.17     933.94       0.17

  พัสดุคงเหลือ                      491.34       0.09     691.01       0.13     517.82       0.10

  ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า               351.05       0.07     449.60       0.08     503.43       0.09

  เงินยืมทดรองจ่าย                  30.00        0.01     988.00       0.18     45.00        0.01

  อื่นๆ                            213.70       0.04     236.86       0.04     254.42       0.05

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               90,965.40    17.37    104,375.26   19.12    115,140.17   21.32

                                                                                          

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                         

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น               45,076.35    8.61     59,352.66    10.87    51,322.91    9.50

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ        387,505.65   73.98    382,022.38   69.97    373,542.95   69.16

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น              220.11       0.04     220.11       0.04     109.70       0.02

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             432,802.11   82.63    441,595.15   80.88    424,975.56   78.68

  รวมสินทรัพย์                      523,767.51   100.00   545,970.41   100.00   540,115.73   100.00
  ------------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------

-32-

บริษัท ทรัพย์ศรีไทยคลังสินค้า จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  --------------------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                                    ปี 2543                ปี 2544                ปี 2545       

                                    จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %

                                    (พันบาท)               (พันบาท)               (พันบาท)      

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                         

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                              

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย              10,868.79    2.08     5,226.96     0.96     2,341.93     0.43

  เงินมัดจำรับจากลูกค้า                  14,795.66    2.82     8,676.92     1.59     7,096.71     1.31

  อื่นๆ                               7,580.78     1.45     12,701.02    2.33     11,425.56    2.12

  รวมหนี้สิน                           33,245.23    6.35     26,604.90    4.87     20,864.20    3.86

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                   

  ทุนจดทะเบียน                        121,000.00            121,000.00            121,000.00   

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว              121,000.00   23.10    121,000.00   22.16    121,000.00   22.40

  ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน                                                                          

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                  130,000.00   24.82    130,000.00   23.81    130,000.00   24.07

  ส่วนต่ำกว่าทุนอื่น                                                                               

  ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากหลักทรัพย์เผื่อขาย   0.00         0.00     0.00         0.00     -235.72      -0.04

  กำไรสะสม                                                                                   

  จัดสรรแล้ว                                                                                   

  สำรองตามกฎหมาย                    12,100.00    2.31     12,100.00    2.22     12,100.00    2.24

  สำรองทั่วไป                         160,000.00   30.55    190,000.00   34.80    200,000.00   37.03

  ยังไม่ได้จัดสรร                       67,422.28    12.87    66,265.51    12.14    56,387.25    10.44

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    490,522.28   93.65    519,365.51   95.13    519,251.53   96.14

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             523,767.51   100.00   545,970.41   100.00   540,115.73   100.00
  --------------------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------

-33-

บริษัท ทรัพย์ศรีไทยคลังสินค้า จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม

  -------------------------------------- --------------------------------- -------------------------------- ---------------------------- ------------ ------------ ------------- ----------- ------------ ----------- -----------
                                                                                                                                         ปี2543                     ปี2544                     ปี2545                    

                                                                                                                                         จำนวนเงิน     %            จำนวนเงิน      %           จำนวนเงิน     %           

                                                                                                                                         (พันบาท)                   (พันบาท)                   (พันบาท)                  

  รายได้                                                                                                                                                                                                               

                                                                           รายได้ธุรกิจคลังสินค้า                                                                                                                           

                                                                           รายได้ค่าธรรมเนียมฝากสินค้า                                                     162,980.99   76.97         79,931.66   55.70        48,188.35   47.64

                                                                           รายได้ค่าเช่า                                                                 28,575.32    13.49         39,079.04   27.23        28,229.54   27.91

                                                                           รายได้ค่าธรรมเนียมบริการ                                                       9,779.94     4.62          12,669.52   8.83         14,023.27   13.86

                                                                           ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมโดยมีสินค้าเป็นประกัน                                             1,736.88     0.82          2,824.36    1.97         3,480.64    3.44

                                                                           รายได้อื่น                                                                                                                                    

                                                                           ดอกเบี้ยและเงินปันผล                                                           7,396.42     3.49          6,733.46    4.69         5,067.92    5.01

                                                                           อื่น ๆ                                                                       1,284.21     0.61          2,271.86    1.58         2,158.02    2.13

                                                                                                            รวมรายได้                     211,753.76   100.00       143,509.90    100.00      101,147.74   100.00      

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                                                                                             

                                         ต้นทุนการให้บริการ                                                                                                                                                               

                                         ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานคลังสินค้า                                                                                   11,029.39    16.72         11,880.04   25.28        12,891.21   42.44

                                         ค่าใช้จ่ายดำเนินงานคลังสินค้า                                                                                       57,208.57    86.74         23,234.79   49.44        2,595.56    8.55

                                         ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์                                                                              30,411.91    46.11         24,257.35   51.62        27,272.24   89.79

                                                                                                            รวมต้นทุนการให้บริการ            98,649.87    149.57       59,372.18     126.34      42,759.01    140.79      

                                         ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                                                                                                                                      

                                         ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานสำนักงาน                                                                                   9,264.29     14.05         10,022.23   21.33        10,376.46   34.16

                                         ค่าตอบแทนกรรมการ                                                                                              2,499.00     3.79          2,796.00    5.95         2,658.00    8.75

                                         อื่น ๆ                                                                                                         5,613.13     8.51          4,108.78    8.74         4,696.20    15.46

                                                                                                            รวมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   17,376.42    26.35        16,927.01     36.02       17,730.66    58.38       

                                                                                                            รวมค่าใช้จ่าย                   116,026.29   175.91       76,299.19     162.36      60,489.67    199.16      

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                                                                                                                             95,727.47     145.14      67,210.71    143.02      40,658.07

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                                                                                                                        -2.94         (0.00)      -11.57       (0.02)      -26.45

  หัก ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                                                                                                (29,767.93)   (45.13)     -20,205.92   (43.00)     -10,260

  กำไรสุทธิ                                                                                                                                65,956.60    100.00       46,993.22     100.00      30,371.74    100.00      

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                                                                                                                                         5.45                       3.88                     2.51        

  เงินปันผลต่อหุ้น                                                                                                                                                                                                         
  -------------------------------------- --------------------------------- -------------------------------- ---------------------------- ------------ ------------ ------------- ----------- ------------ ----------- -----------

-34-

บริษัท ทรัพย์ศรีไทยคลังสินค้า จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสดเปรียบเทียบ

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------------------------------ ------------ ------------ -----------
                                                               2543         2544         2545

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                            

  กำไรสุทธิ                                                      65,956.60    46,993.22    30,371.74

  รายการปรับปรุงเพื่อกระทบยอดกำไรสุทธิเป็นเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                             

  ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี                                    17,050.72    18,835.52    19,246.60

  ค่าขุดลอกท่าตัดบัญชี/ตัดจ่าย                                         628.21                    

  กำไรขาดทุนจากการขายและตัดจำหน่ายทรัพย์สิน                          0            -848.1       -220.33

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน                                   0            0            38.28

  ส่วนเกินกว่ามูลค่าหุ้นกู้ตัดจำหน่าย                                     6.73         9.4          10.15

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน     83,642.26    64,990.04    49,446.44

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                      

  ตั๋วเงินรับ                                                      0            -647.25      -

  ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมโดยมีสินค้าเป็นประกัน                                 480.15       -16,435.43   2,622.59

  ลูกหนี้การค้า                                                    1,672.28     1,099.55     -340.17

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                              -261.38      -1,279.39    1,012.57

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                            0            0            110.41

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                         

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                         -16,525.05   -5,641.83    -2,885.03

  เงินมัดจำค่าฝากสินค้า                                             -5,196.32    -6,118.74    -1,580.21

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                2,774.14     5,108.48     -1,290.38

  เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน                                  66,586.08    41,075.43    47,096.22
  ------------------------------------------------------------ ------------ ------------ -----------

-35-

  -------------------------------------------- ------------ ------------ ------------
  บริษัท ทรัพย์ศรีไทยคลังสินค้า จำกัด (มหาชน)                                     

  งบกระแสเงินสดเปรียบเทียบ (ต่อ)                                             

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม                                                

                                                                         

                                               2543         2544         2545

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                

  เงินฝากสถาบันการเงิน                            -            -            -28,000.00

  ซื้อเงินลงทุนระยะยาว                             -35,025.82   -20,000.00   -10,186.91

  เงินสดรับจากการไถ่ถอนหุ้นกู้                        10,000.00    30,000.00    5,714.30

  รับคืนค่าหุ้นของเงินลงทุนใน บจก.ศุภภิรมย์              344.48                    

  เงินรับจากการขายสินทรัพย์                         -            1,119.16     227.38

  เงินสดจ่ายค่าซื้อและ/หรือค่าปรับปรุงสินทรัพย์ถาวร        -6,551.97    -13,623.31   -10,774.23

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                     -31,233.31   -2,504.15    -43,019.46

                                                                         

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                             

  เงินเบิกเกินบัญชีลดลง                             -1,739.41                 

  จ่ายเงินปันผล                                   -36,262.89   -18,138.24   -30,235.07

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                  -38,002.30   -18,138.24   -30,235.07

                                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ   -2,649.53    20,433.04    -26,158.31

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม    37,325.84    34,676.31    55,109.35

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม   34,676.31    55,109.35    28,951.04

                                                                         

                                                                         

                                                                         

                                                                         

  หมายเหตุประกอบงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของงบการเงินนี้                             

                                                                         
  -------------------------------------------- ------------ ------------ ------------

-36-

บริษัท ทรัพย์ศรีไทยคลังสินค้า จำกัด (มหาชน)

12.2 วิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------ ------- ----------- ---------- ----------
                                               2543        2544       2545

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                      เท่า     2.74        3.92       5.52

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                เท่า     2.20        2.58       3.98

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด            เท่า     1.53        1.37       1.98

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า              เท่า     21.51       16.44      11.71

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    วัน      16.74       21.90      30.74

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                    

  อัตรากำไรขั้นต้น                         %       55.70       62.55      62.17

  อัตรากำไรสุทธิ                          %       31.15       32.75      30.03

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    %       13.87       9.31       5.85

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                %       12.7        8.79       5.59

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            %       21.13       17.11      13.13

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                  เท่า     0.41        0.27       0.19

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             เท่า     0.07        0.05       0.04

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย          เท่า     32,560.36   5,809.05   1,537.17

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash   เท่า     0.99        1.99       0.64
  basis)                                                              

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                    %       55.14       27.52      64.37

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                            

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                       บาท     40.54       42.92      42.91

  กำไรสิทธิต่อหุ้น                          บาท     5.45        3.88       2.51

  เงินปันผลต่อหุ้น                          บาท     3.00        1.50       2.50

  อัตราการเติบโต                                                        

  สินทรัพย์รวม                            %       1.75        4.24       -1.07

  หนี้สินรวม                              %       -38.31      -19.97     -21.58

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                          %       6.43        5.88       -0.02

  รายได้จากธุรกิจคลังสินค้า                  %       3.68        -33.77     -30.17

  รายได้รวม                             %       5.93        -32.23     -29.52

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์      ~~%~~   38.17       -20.24     12.43

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                      %       9.61        -2.59      4.75

  กำไรสุทธิ                              %       0.20        -28.75     -35.37
  ------------------------------------ ------- ----------- ---------- ----------

- 37 -

3.  คำอธิบายและวิเคราะห์ ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ผลการดำเนินงาน

  พิจารณาผลการดำเนินงานที่ผ่านมา จากข้อมูลงบการเงินดังต่อไปนี้

  1. ส่วนของรายได้

ในปี 2545 บริษัทมีรายได้ 101.15 ล้านบาท เทียบกับปี 2544 ซึ่งมีรายได้ 143.51 ล้านบาท
ลดลง 43.36 ล้านบาท รายได้ที่ลดลงมากได้แก่ รายได้ค่าฝากสินค้าลดลง 31.74 ล้านบาท
เนื่องจากพื้นที่ฝากสุราถัวเฉลี่ยลดลง 47,433 ตารางเมตร หรือประมาณ 39.71%
รายได้ค่าเช่าลดลง 10.85

ล้านบาท เนื่องจากพื้นที่เช่าคลังสินค้าถัวเฉลี่ยลดลง 6,616 ตารางเมตร

2. ค่าใช้จ่าย

ในปี 2545 บริษัทมีค่าใช้จ่าย (ไม่รวมดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล) 60.49

ล้านบาท เทียบกับปี 2544 ซึ่งมีค่าใช้จ่าย 76.30 ล้านบาท ลดลง 15.81 ล้านบาท
เนื่องจากค่าใช้จ่ายดำเนินงาน

คลังสินค้า (ค่าเช่าคลังสินค้าต่างจังหวัด ค่าใช้จ่ายเดินทาง และค่านายหน้า) ลดลง 20.64
ล้านบาท และค่าใช้จ่ายอาคารสถานที่ และอุปกรณ์สำหรับการซ่อมแซมคลังสินค้า เพิ่มขึ้น 3.01
ล้านบาท

3. กำไรสุทธิ

ในปี 2545 บริษัทมีกำไรสุทธิ 30.37 ล้านบาท เทียบกับปี 2544 ซึ่งมีกำไรสุทธิ

46.99 ล้านบาท ลดลง 16.62 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 35.37

  ฐานะการเงิน

พิจารณาจากฐานะการเงินของบริษัท จากการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลในงบการเงิน จากด้านต่างๆ
ดังต่อไปนี้

1. ส่วนประกอบของสินทรัพย์

ในปี 2545 บริษัทมีสินทรัพย์ 540.12 ล้านบาท เทียบกับปี 2544 ซึ่งมีสินทรัพย์ 545.97 ล้านบาท
ลดลง 5.85 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 1.07 สินทรัพย์ที่ลดลง ได้แก่ เงินสด

และรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 26.16 ล้านบาท ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมโดยมีสินค้าเป็นประกันลดลง
2.62

ล้านบาท เงินลงทุนระยะยาวลดลง 8.03 ล้านบาท ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิลดลง 8.48
ล้านบาท

( เนื่องจากการซื้อและปรับปรุงสินทรัพย์ถาวร 10.77 ล้านบาท เงินสดรับจากการขายทรัพย์สิน
0.23

ล้านบาท กำไรจากการขายทรัพย์สิน 0.22 ล้านบาท และการคิดค่าเสื่อมราคา 19.25 ล้านบาท )
สินทรัพย์

ที่เพิ่มขึ้น ได้แก่ เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น 40.22 ล้านบาท

2. คุณภาพของสินทรัพย์

2.1 สินทรัพย์

เมื่อพิจารณาคุณภาพของสินทรัพย์ของบริษัท เนื่องจากไม่มีข้อมูลบ่งชี้ว่า

สินทรัพย์ของบริษัทจะเกิดการด้อยค่า จึงไม่มีการตั้งสำรองดังกล่าว

- 38 -

2.2 ลูกหนี้

เมื่อพิจารณาจากระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2545 และ 2544 เท่ากับ 30.74 และ 21.90
ตามลำดับ เปรียบเทียบกับเครดิตที่บริษัทให้ลูกค้า 15-30 วัน
จะเห็นได้ว่าบริษัทสามารถเรียกเก็บหนี้ จากลูกค้าได้ไม่เกินกว่าเครดิตที่ให้กับลูกค้า
สำหรับนโยบายการตั้งสำรองหนี้สูญ เนื่องจากในอดีตที่ผ่านมา บริษัทยังไม่เคยมีหนี้สูญ
นอกจากนี้ยังมีสินค้าที่รับฝากเป็นประกันเพียงพอกับยอดหนี้ บริษัทจึงไม่มีนโยบาย

การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญ

3. สภาพคล่อง

1.  กระแสเงินสด

ในปี 2545 เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน 47.10 ล้านบาท เทียบกับ

ปี 2544 ซึ่งมีเงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน 41.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.02 ล้านบาท
เนื่องจากเงินสดจ่ายสำหรับภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลง 12.71 ล้านบาท เงินมัดจำค่าฝากสินค้าลดลง
1.58 ล้านบาท ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายลดลง 2.89 ล้านบาท และหนี้สินหมุนเวียนอื่นลดลง
1.29 ล้านบาท

ในปี 2545 เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 43.02 ล้านบาท เทียบกับ

ปี 2544 ซึ่งมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 2.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40.52 ล้านบาท
เนื่องจากเงินฝาก

สถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 28 ล้านบาท เงินลงทุนลดลง 9.81 ล้านบาท ไถ่ถอนหุ้นกู้ลดลง 24.29
ล้านบาท ปรับปรุง

สินทรัพย์ถาวรลดลง 2.85 ล้านบาท เงินรับจากการขายทรัพย์สินลดลง 0.89 ล้านบาท

ในปี 2545 เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 30.24 ล้านบาท เทียบกับ

ปี 2544 ซึ่งมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 18.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.10 ล้านบาท
เนื่องจากเงินปันผลจ่ายเพิ่มขึ้น 12.10 ล้านบาท

2.  อัตราส่วนสภาพคล่อง

หากพิจารณาอัตราส่วนสภาพคล่อง เพิ่มขึ้นจากอัตรา 3.92 ในปี 2544 เป็น 5.52 ในปี 2545
แสดงถึงจำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่าหนี้สินหมุนเวียน และเมื่อ

พิจารณาอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 2.58 ในปี 2544 เป็น 3.98 ในปี 2545
แสดงว่าสินทรัพย์ หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์สภาพคล่อง
กล่าวคือเป็นเงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน หลักทรัพย์
ในความต้องการของตลาดและรายได้ค้างรับ ซึ่งอัตรา 3.98 ในปี 2545
นับว่าเพียงพอต่อการชำระ

หนี้สินหมุนเวียนของบริษัท

3.  รายจ่ายลงทุน

รายจ่ายลงทุนของบริษัทที่ผ่านมาเป็นรายจ่ายซื้อและปรับปรุงสินทรัพย์ถาวร
เพื่อให้บริการกับลูกค้าได้สะดวกรวดเร็วยิ่งขึ้น
นอกจากนี้ยังนำเงินไปฝากกับสถาบันการเงินและลงทุนในหุ้นกู้

ซึ่งให้ผลตอบแทนสูงกว่าการฝากเงินกับธนาคาร
หากพิจารณาจากอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรในช่วง

2 ปีที่ผ่านมาเป็น 17.11 และ 13.13
จะเห็นว่าการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรก่อให้เกิดกำไรสุทธิในอัตราที่ลดลง

- 39 -

4.  แหล่งที่มาของเงินทุน

  3.4.1 ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

โครงสร้างเงินทุนเมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของ ผู้ถือหุ้นในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาเป็น
0.05 และ 0.04 ตามลำดับ แสดงให้เห็นว่ามีหนี้สินต่ำมากเมื่อเทียบกับ
สินทรัพย์รวมซึ่งถือว่าเหมาะสมกับการดำเนินกิจการในสภาวะช่วงเศรษฐกิจที่ผ่านมา

3.4.2 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 519.37 ล้านบาทในปี 2544 เป็น

519.25 ล้านบาท ในปี 2545 ลดลง 0.12 ล้านบาท เนื่องจากกำไรสุทธิปี 2545 จำนวนเงิน
30.37 ล้านบาท

และเงินปันผลจ่ายปี 2545 จำนวนเงิน 30.25 ล้านบาท

3.  หนี้สิน

ในส่วนของหนี้สินหมุนเวียน ได้แก่เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและ ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย
เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาเป็น 2.58 และ 3.98
ตามลำดับ และเมื่อพิจารณาอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเป็น 1.37 และ 1.98 ตามลำดับ
ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสภาพคล่องเพียงพอในการชำระหนี้สินหมุนเวียน

  ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศนับว่ามีอิทธิพลที่จะก่อให้เกิดผลกระทบต่อการ
ดำเนินงานของบริษัทได้ ทั้งนี้เพราะธุรกิจของบริษัทส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับผู้นำเข้าและผู้ส่งออกสินค้า
ดังนั้น หากภาวะเศรษฐกิจของประเทศมีอัตราความเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจสูง
ปริมาณสินค้าที่นำเข้าและส่งออก ก็จะสูงตามไปด้วย ทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดี

นอกจากนี้ทางด้านแรงงานที่ใช้ในการบรรจุและขนถ่ายสินค้า ซึ่งนับวันจะหาได้ ยากมากขึ้นทุกทีๆ
ก็อาจเป็นปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทในอนาคตได้เช่นกัน อย่างไร ก็ตาม
ทางบริษัทได้เตรียมการแก้ปัญหาโดยการนำเอาเครื่องมือที่ช่วยในการบรรจุและขนถ่ายสินค้าหลายชนิด
มาทดแทนแล้วได้แก่ รถ Mobile Crane, Fork lift, Hopper และ Belt Conveyer
เป็นต้น

ในส่วนของสัญญาเช่าที่ดินราชพัสดุ จังหวัดสมุทรปราการ กับกรมธนารักษ์ เพื่อก่อสร้างท่าเทียบเรือ
2 และอาคารคลังสินค้าจำนวน 5 หลัง สัญญาเช่าได้สิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2538
ซึ่งบริษัทได้แจ้งความประสงค์ขอเช่าต่อโดยขอขยายเวลาการเช่าเป็น 30 ปี
กรมธนารักษ์มีหนังสือตอบตกลงให้บริษัทได้รับสิทธิในการพัฒนาที่ราชพัสดุที่เช่าตามเนื้อที่ที่เข้าใช้ประโยชน์จริง
4-2 -75 ไร่ มีกำหนด 30 ปี

นับจากวันที่ 1 มกราคม 2539 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2568 โดยให้บริษัทปฏิบัติตามเงื่อนไข 10 ข้อ
ดังนี้

1.  ให้ไปทำบันทึกคำยินยอมตามเงื่อนไขภายในกำหนด 30 วัน นับแต่วันที่ได้รับหนังสือ

2.  ยกกรรมสิทธิ์อาคารโกดังเก็บสินค้าจำนวน 5 หลัง
    ท่าเทียบเรือและสิ่งก่อสร้างทั้งหมดให้แก่กระทรวงการคลัง

3.  ชำระผลประโยชน์ตอบแทนคิดเป็นมูลค่าปัจจุบันเป็นเงิน 14,062,500.00 บาท แบ่งเป็น

-   ค่าธรรมเนียมจัดประโยชน์ชำระในวันทำสัญญาเป็นเงิน 7,031,500.00 บาท

  - 40 – (ต่อ)

-   ค่าเช่าคิดเป็นมูลค่าปัจจุบันตลอดเวลาเช่า 30 ปี เป็นเงิน 7,031,500.00 บาท

  โดยทยอยชำระค่าเช่ารายปี มีรายละเอียดการชำระดังนี้

  ปีที่ 1-5 ปีละ 403,435.90 บาท

  ปีที่ 6-10 ปีละ 463,951.29 บาท

  ปีที่ 11-15 ปีละ 533,543.98 บาท

  ปีที่ 16-20 ปีละ 613,575.58 บาท

  ปีที่ 21-25 ปีละ 705,611.91 บาท

  ปีที่ 26-30 ปีละ 811,453.70 บาท

4.  ชำระค่าธรรมเนียมตรวจแบบ เป็นเงิน 17,770.00 บาท
    และชำระค่าปรับฐานปลูกสร้างอาคารก่อนได้รับอนุญาต เป็นเงิน 1,777,051.00 บาท

5.  ชำระเบี้ยประกันภัยอาคารในนามกระทรวงการคลังเป็นผู้เอาประกันและผู้รับประโยชน์ตลอดอายุสัญญาเช่า
    โดยมีจำนวนทุนทรัพย์ไม่ต่ำกว่า 49,770,510.00 บาท

6.  ชำระค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนการเช่าแทนกระทรวงการคลัง

7.  ชำระค่าภาษีโรงเรือนและที่ดิน ภาษีบำรุงท้องที่ (ถ้ามี) ตลอดจนค่าธรรมเนียมอื่น ๆ แทน

  กระทรวงการคลัง

8.  วางหลักประกันสัญญาเช่าตามระเบียบกระทรวงการคลังเท่ากับค่าเช่า 1 ปี เป็นเงิน
    403,435.90 บาท

9.  วางหลักประกันความเสียหายร้อยละ 10 ของราคาก่อสร้างเป็นเงิน 4,977,051.00 บาท

10. ให้ถือเอาบันทึกคำยินยอมปฏิบัติตามเงื่อนไขดังกล่าวข้างต้นเป็นส่วนหนึ่งของสัญญาเช่าด้วย

  หากบริษัทยอมรับในข้อตกลงดังกล่าว ในวันทำสัญญาบริษัทจะต้องชำระเงินตามเงื่อนไข ข้อ 3,

4 และ 9 เป็นเงิน 13,803,122.00 บาท และจะต้องไปจัดทำสัญญาเช่าที่ราชพัสดุภายใน 60 วัน
นับแต่วันที่บันทึก

ยินยอมรับปฏิบัติตามเงื่อนไข พร้อมวางหลักประกันสัญญาเช่าตามข้อ 8
และชำระค่าเช่าที่ดินราชพัสดุพร้อมอาคารสิ่งปลูกสร้างปี 39 - ปี 43 เป็นเงิน 2,420,615.40
บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 16,223,737.40 บาท ซึ่งหากบริษัทยอมรับเงื่อนไขทั้ง 10 ข้อ
ตามที่กรมธนารักษ์กำหนด เรื่องก็เป็นอันเสร็จสิ้นสามารถนัดทำสัญญาได้เลย
โดยบริษัทจะต้องโอนสินทรัพย์ดังกล่าวในข้อ 2 เป็นสิทธิการเช่า
ซึ่งจะไม่มีผลต่อการดำเนินกิจการตามปกติ แต่บริษัทจะไม่ได้รับประโยชน์อย่างเต็มที่
บริษัทเห็นว่ามีเงื่อนไขบางข้อที่บริษัทน่าจะต่อรองได้ จึงได้ทำหนังสือต่อรองไป
สำหรับเงื่อนไขดังต่อไปนี้

1.  เรื่องผลประโยชน์ตอบแทนตามข้อ 3
    บริษัทเห็นว่าทางกรมธนารักษ์ใช้ฐานราคาที่ดินที่สูงเกินความเป็นจริง
    เนื่องจากที่ดินแปลงดังกล่าวเป็นที่ตาบอด ไม่มีทางออกทางบกเลย

2.  ยกเว้นค่าปรับฐานปลูกสร้างอาคารก่อนได้รับอนุญาตตามเงื่อนไขข้อ 4 เป็นเงิน
    1,777,051.00บาท เนื่องจากบริษัทได้เปลี่ยนวัตถุประสงค์
    ซึ่งได้รับความเห็นชอบในหลักการจากกรม

  ธนารักษ์ และบริษัทได้ให้ข้อมูลเพิ่มเติมพร้อมส่งแบบก่อสร้างต่อกรมธนารักษ์แล้วทั้งสิ้น

3.  ตามเงื่อนไขข้อ 9 บริษัทขอยกเว้นเงื่อนไขการวางหลักประกันความเสียหายร้อยละ 10 ของ

  ราคาก่อสร้างเป็นเงิน 4,977,051.00 บาท
  เนื่องจากโครงสร้างอาคารดังกล่าวได้ผ่านการรับรอง

  จากวิศวกรควบคุมการก่อสร้าง และมีการใช้งานมาแล้ว
  ขณะนี้สภาพยังคงมั่นคงแข็งแรงไม่มีส่วนหนึ่งส่วนใดชำรุดเสียหาย

ซึ่งทางกรมธนารักษ์ได้รับเรื่องไว้พิจารณา จากการสอบถามด้วยวาจาครั้งล่าสุด ทราบว่าทาง

กรมธนารักษ์พิจารณาลดหย่อนให้บางประการ แต่ยังไม่ทราบรายละเอียด
ขณะนี้อยู่ระหว่างขั้นตอนการพิจารณาของกระทรวงการคลัง
ซึ่งบริษัทเห็นว่าโอกาสที่จะไม่ได้รับการต่อสัญญาเช่านั้นไม่มี
อย่างไรก็ตามบริษัทได้บันทึกค่าเช่าเพิ่มเติมสำหรับระยะเวลาตั้งแต่ 1 มกราคม 2539 ถึงวันที่ 31
ธันวาคม 2545 ให้ครบถ้วนตามข้อเสนอใหม่เป็นจำนวนเงิน 2,730,102.08 บาท แล้ว

  - 40 – (ต่อ)