11. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

 11.1 งบการเงิน

11.1.1 รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 ตรวจสอบโดย
คุณวิสสุตา จริยธนากร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3853 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท
แอนด์ ยัง จำกัด ได้ให้ความเห็นว่า ผู้ตรวจสอบได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท
อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
ข้าพเจ้ามิได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551
ของบริษัทย่อยตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 10
งบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวได้รวมอยู่ในงบการเงินรวมนี้โดยรวมสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2551 จำนวน 905 ล้านบาท และยอดรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันจำนวน 1,641
ล้านบาท งบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
ซึ่งแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข โดยข้าพเจ้าได้รับรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีเหล่านั้น
และความเห็นของข้าพเจ้าในส่วนที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินของรายการต่างๆของบริษัทย่อยดังกล่าว
ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมได้ถือตามรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นเหล่านั้น งบการเงินรวมของบริษัท
อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและงบการเงินเฉพาะของบริษัท อาปิโก ไฮเทค
จำกัด (มหาชน) สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบไว้ ณ
ที่นี้ได้ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอีกท่านหนึ่งในสำนักงานเดียวกันกับข้าพเจ้า
จากผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีดังกล่าวและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นของบริษัทย่อยบางแห่ง
ผู้สอบบัญชีดังกล่าวได้เสนอรายงานไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่ 29 กุมภาพันธ์ 2551

ยกเว้นที่จะกล่าวในวรรคถัดไปผู้ตรวจสอบได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวประกอบกับรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นที่กล่าวถึงในวรรคแรกให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

งบการเงินรวมของบริษัท อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2551
และสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันได้รวมเงินลงทุนในบริษัทร่วมแห่งหนึ่งซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียจำนวน
101 ล้านบาท และส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 19 ล้านบาท
บริษัทฯได้บันทึกเงินลงทุนและส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนดังกล่าวโดยใช้งบการเงินที่จัดทำโดยฝ่ายบริหารของบริษัทร่วมดังกล่าวและยังไม่ได้ผ่านการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีของบริษัทร่วมแห่งนั้น

จากการตรวจสอบของผู้ตรวจสอบและรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ผู้ตรวจสอบเห็นว่า
ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้นจากการถูกจำกัดขอบเขตโดยสถานการณ์ของเหตุการณ์ตามที่กล่าวในวรรคก่อน
จากการตรวจสอบของข้าพเจ้าและรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท อาปิโก ไฮเทค จำกัด
(มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  11.1.2 ตารางสรุปงบการเงิน

  ----------------------------------------------- --- ------------- ------------- --- ----------- -----------
  รายการ                                              งบการเงินรวม                                 
                                                      (พันบาท)                                     

                                                      2548          2549              2550        2551

                                                                    (ปรับปรุงใหม่)                    

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                          1,541,452     385,755       *   276,792     199,587

  เงินลงทุนระยะสั้นและเงินฝากประจำธนาคาร                   -             173,000           123,171     162,025

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                                     1,160,435     1,433,969     *   1,473,546   1,124,027

  เงินทดรองจ่ายและเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน       4,941         73,648            70,975      54,407

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                                    587,489       838,508       *   731,483     756,418

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                                    435,592       344,567           365,109     535,578

  ค่าความนิยม - สุทธิ                                     -             869,135       *   1,393,862   1,286,862

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                             2,027,487     4,317,537     *   3,880,566   4,531,238

  สินทรัพย์อื่น                                            342,856       417,883       *   662,638     612,147

  รวมสินทรัพย์                                           6,100,250     8,854,002         8,978,143   9,262,289

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร                64,387        1,553,375         1,598,509   1,080,341

  เจ้าหนี้การค้า                                          942,716       1,319,107         1,289,126   1,073,317

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                  300,000       390,608           86,866      559,213

  เงินทดรองและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           7,818         5,421             102,659     40,633

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการ                              10,775        10,143            12,284      17,323

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี      493,000       711,039           1,130,933   1,342,795

  หนี้สินอื่น                                              163,949       470,155       *   365,099     632,658

  รวมหนี้สิน                                             1,982,646     4,459,848         4,585,475   4,746,281

  ทุนจดทะเบียน                                          282,360       285,184           285,184     285,184

  ทุนชำระแล้ว                                           282,360       282,360           282,360     282,360

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                        2,164,354     2,160,754         2,166,504   2,162,604

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                           2,420         (21,757)          (23,012)    13,689

  กำไรสะสม - จัดสรรแล้วสำรองตามกฎหมาย                   106,541       134,541           139,541     139,904

  - ยังไม่ได้จัดสรร                                       1,494,438     1,494,973         1,746,001   1,844,500

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                         67,490        343,283       *   81,273      72,951

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                      4,117,604     4,394,154         4,392,668   4,516,008
  ----------------------------------------------- --- ------------- ------------- --- ----------- -----------

  ------------------------------------------ --- ------------- ------------- --- ----------- -------------
  รายการ                                         งบการเงินรวม                                 
                                                 (พันบาท)                                     

                                                 2548          2549              2550        2551

                                                               (ปรับปรุงใหม่)                    

  รายได้รวม                                       8,275,433     7,975,493         9,658,627   9,515,977

  ต้นทุนขายและบริการ                                7,210,856     7,231,421         8,608,363   8,412,211

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                        317,410       353,007           552,494     618,300

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                               (43,948)      (25,261)          (170,549)   (121,035)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                 (23,660)      (18,177)          (17,842)    (20,293)

  กำไรสุทธิก่อนหัก(กำไร)ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย               712,560       375,275           347,465     229,752

  กำไร(ขาดทุน)ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      1,740         (5,513)           (2,606)     (11,599)

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                  33,000        28,709            38,087      12,131

  กำไร(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยน                     1,814         (1,059)           1,279       (14,977)

  กำไรสุทธิ                                        710,820       380,789           350,070     241,351

  กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (มูลค่าที่ตราไว้ 1 บาทต่อหุ้น)      2.96          1.60              1.55        1.07

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                 730,396       986,894       *   500,044     984,010

  กระแสเงินสดสุทธิ(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                (439,108)     (2,504,701)   *   (772,848)   (1,052,466)

  กระแสเงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน          724,308       386,626           166,622     (33,433)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ       1,023,951     (1,155,697)       (108,963)   (77,206)

  * ปรับปรุงใหม่เนื่องจากมีการปรับปรุงงบดุลของ บริษัท                                                   
  อาปิโก ฟอร์จจิ้ง                                                                               
  ------------------------------------------ --- ------------- ------------- --- ----------- -------------

3.  อัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------ ------------- ------------- --- --- -------- ------- --------- ------- -- --
  อัตราส่วนทางการเงิน                     งบการเงินรวม                                                               

                                       2548          2549                           2550              2551       

                                                     (ปรับปรุงใหม่)                                                 

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                2.37          0.84              *            0.85              0.73       

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)          1.97          0.62              *            0.64              0.51       

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)      0.5           0.27                           0.15              0.29       

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)        7.19          5.98              *            6.39              6.99       

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)               50.79         61.05             *            57.09             52.23      

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)       13.53         10.14             *            10.97             11.31      

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)             26.98         35.99             *            33.28             32.28      

  อัตราหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)               7.28          6.39                           6.6               7.12       

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                  50.15         57.08                          55.3              51.25      

  วงจรเงินสด (วัน)                       27.62         39.96             *            35.08             33.25      

  อัตราส่วนทางการเงิน                     งบการเงินรวม                                                               

                                       2548          2549                  2550             2551                 

                                                     (ปรับปรุงใหม่)                                                 

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                               

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                     10.63%        6.76%                 7.38%            7.32%                

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)           9.39%         5.23%                 5.48%            3.77%                

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)          93.62%        235.70%       *       94.00%           274.14%              

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                      8.55%         4.75%                 3.61%            2.41%                

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                22.46%        8.95%                 7.97%            5.16%                

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                              

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)            13.08%        5.09%         *       3.93%            2.52%                

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)        34.86%        12.02%        *       8.49%            5.46%                

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)            1.48          1.04          *       1.04             1.00                 

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       0.28          0.60          *       0.63             0.66                 

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)    17.75         16.58                 3.2              3.01                 

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                3.06%         2.56%         *       3.55%            8.79%                

  * ปรับปรุงใหม่เนื่องจากมีการปรับปรุงงบดุลของ                                                                            
  บริษัท อาปิโก ฟอร์จจิ้ง                                                                                              
  ------------------------------------ ------------- ------------- --- --- -------- ------- --------- ------- -- --

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ผลการดำเนินงาน

รายได้รวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อยนั้นมาจากการประกอบธุรกิจ 6 ประเภทอันได้แก่ 1.
การออกแบบ ผลิต และติดตั้งอุปกรณ์จับยึดสำหรับประกอบรถยนต์ 2.
การออกแบบและผลิตอุปกรณ์แม่พิมพ์ 3. การผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ปั๊มขึ้นรูป 4. ชิ้นส่วนโครงรถกระบะ
5. ชิ้นส่วนรถยนต์แบบตีอัดขึ้นรูป และ 6. ตัวแทนจำหน่ายรถยนต์
ซึ่งธุรกิจแต่ละประเภทจะมีลักษณะเฉพาะและความสามารถในการสร้างรายได้และทำกำไรที่แตกต่างกัน
รายได้จากการขายอุปกรณ์จับยึดนั้นมีความไม่แน่นอนสูงเนื่องจากการขายเป็นแบบครั้งต่อครั้งและกว่าจะมีรายได้เข้ามาต้องใช้ระยะเวลานานประมาณ
6-10 เดือนหลังจากที่ได้รับคำสั่งซื้อ
ส่วนรายได้จากการผลิตชิ้นส่วนรถยนต์นั้นมีความแน่นอนกว่าเพราะบริษัทจะได้รับคำสั่งซื้อเป็นระยะยาวจากลูกค้า
สำหรับรายได้จากตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ ถึงแม้ว่าจะทำให้มีรายได้สูง (ร้อยละ 21
จากรายได้ทั้งหมดในปี 2550) แต่อัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างต่ำ
และรายได้อื่นที่เพิ่มเติมขึ้นมาได้มาจากชิ้นส่วนพลาสติก, ระบบนำร่องรถยนต์,
ชิ้นส่วนขึ้นรูปฝาครอบฮาร์ดดิสค์ และอุปกรณ์ตกแต่งรถยนต์

รายละเอียดผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายสินค้า ในช่วงปี 2550 และ 2551 เป็นจำนวนเงิน
9,659 ล้านบาท และ 9,516 ล้านบาท ตามลำดับ ยอดรายได้จากการขายในปี 2551
ลดลงเล็กน้อยจากปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 1.5

รายได้

ในส่วนธุรกิจผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ในปี 2551 บริษัทฯมียอดขาย 6,579.16 ล้านบาท
ซึ่งปรับตัวลดลงร้อยละ 3.5 จากปี 2550 ซึ่งอยู่ที่ 6,820.49 ล้านบาท
เนื่องจากในช่วงไตรมาสสี่ของปี 2551 อุตสาหกรรมยานยนต์ ทั้งในประเทศและต่างประเทศ
มีการปรับตัวลดลง

ยอดขายจากอุปกรณ์จับยึด (Jigs) นั้น มีจำนวน 144.23 ล้านบาท ในปี 2551 และ 169.75
ล้านบาท ในปี 2550 ซึ่งลดลงจากปีที่ผ่านมาร้อยละ 15 โดยในระหว่างปี 2551
ได้มีการส่งมอบอุปกรณ์จับยึด (Jig) ชุดใหญ่ให้กับลูกค้าเรโนลด์ ในประเทศโมรอคโค ซึ่งมียอดขาย
อยู่ที่ 117.25 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 81 จากยอดขายทั้งหมด 144.23 ล้านบาท

ส่วนยอดขายจาก อุปกรณ์แม่พิมพ์ชิ้นส่วนรถยนต์ ปรับตัวเพิ่มขึ้น ร้อยละ 26.3 โดย มียอดขาย ในปี
2550 และ 2551 คือ 130.80 ล้านบาท และ 165.17 ล้านบาท ตามลำดับ โดยระหว่างปี 2551
บริษัทฯ มีการผลิตแม่พิมพ์ชุดใหญ่ส่งมอบให้ลูกค้าในประเทศ คือ นิสสัน ซึ่งมียอดขาย อยู่ที่ 95.62
ล้านบาท จากยอดขายทั้งหมด 165.17 ล้านบาท

ในส่วนธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ มียอดรายได้จากการขาย จำนวน 1,932.51 ล้านบาท ในปี
2551 และ 2,005.91 ล้านบาท ในปี 2550 ซึ่งปรับตัวลดลงเล็กน้อยคิดเป็นร้อยละ 3.7
เนื่องจากตลาดรถยนต์โดยรวมมีการปรับตัว ลดลง

กำไรขั้นต้น

อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ของบริษัทฯ มีอัตราใกล้เคียงกัน โดยมีอัตราร้อยละ
7.38 ในปี 2550 และ ร้อยละ 7.32 ในปี 2551

ในกลุ่มบริษัทฯยังคงมีการทำกิจกรรมการลดต้นทุนอย่างแข็งขันและ ต่อเนื่อง
รวมทั้งรายได้จากการประกอบอุปกรณ์จับยึด ( Jig) ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างสูง

กำไรสุทธิ

ในปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 241.35 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 31.06
เมื่อเทียบกับปี 2550 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 350.07 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2551
บริษัทฯได้รับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าของค่าความนิยมของเงินลงทุนในบริษัทฯ ย่อย เป็นจำนวน 107
ล้านบาท

ฐานะการเงิน

กระแสเงินสด

กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นจำนวน 483.97 ล้านบาท จากปี 2550 จำนวน
500.04 ล้านบาท และปี 2551 จำนวน 984.01 ล้านบาท เหตุผลหลักเนื่องมาจากในระหว่างปี
2551 มีการลดลงในส่วนของลูกหนี้การค้าจำนวน 351 ล้านบาท

สินทรัพย์ และหนี้สิน

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวม และ หนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 เพิ่มขึ้นเล็กน้อย
โดยมีสินทรัพย์รวม ในปี 2550 และ 2551 มีจำนวน 8,978 ล้านบาท และ 9,262 ล้านบาท
ตามลำดับ และมีหนี้สินรวม ในปี 2550 และ 2551 มีจำนวน 4,585 ล้านบาท และ 4,746
ล้านบาท ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มียอดใกล้เคียงกับปีก่อนโดยเพิ่มขึ้น เป็นอัตราร้อยละ
2.8 จาก 4,394 ล้านบาท ในปี 2550 เป็น 4,516 ล้านบาทในปี 2551