12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของ นายสมชาย คุรุจิตโกศล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3277
ที่เสนอต่อผู้ถือหุ้นของบริษัท อาหารสยาม จำกัด (มหาชน) มีดังต่อไปนี้

“ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวมและงบดุลเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548
งบกำไรขาดทุนรวม และงบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัท
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และงบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท และงบกระแสเงินสดรวม และ
งบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548 ของบริษัท
อาหารสยาม จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและของเฉพาะบริษัท อาหารสยาม จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้อง และครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการรายงานต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
ตามที่กล่าวในหมายเหตุประกอบ งบการเงินข้อ 12 ข้าพเจ้ามิได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท
อีสเทิร์น ซีบอร์ด อินดัสเตรียล เอสเตท (ระยอง) จำกัด และบริษัท อิน-ซีซั่นส์ ฟู้ดส์ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทร่วม งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
ได้รวมเฉพาะเงินลงทุนในบริษัท อีสเทิร์น ซีบอร์ด อินดัสเตรียล เอสเตท (ระยอง) จำกัด
ตามวิธีส่วนได้เสีย จำนวน 602.36 ล้านบาท และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทร่วมทั้ง 2 แห่ง จำนวน 583.10 ล้านบาท และส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน)
ของเฉพาะบริษัท บริษัท อีสเทิร์น ซีบอร์ด อินดัสเตรียล เอสเตท (ระยอง) จำกัด สำหรับปี
สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 จำนวน 59.35 ล้านบาท และส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน)
ของบริษัทร่วมทั้ง 2 แห่ง สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน 81.26 ล้านบาท
งบการเงินของบริษัทร่วมทั้งสองแห่งตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
โดยข้าพเจ้าได้รับรายงานของผู้สอบบัญชีนั้น
และความเห็นของข้าพเจ้าในส่วนที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินของรายการต่างๆ ของบริษัทร่วมดังกล่าว
ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวม และงบการเงินเฉพาะบริษัท ถือตามรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นนั้น

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

จากการตรวจสอบของข้าพเจ้าและรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ข้าพเจ้าเห็นว่า
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทข้างต้นนี้
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548
ผลการดำเนินงานรวม ผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
กระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
อาหารสยาม จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของ บริษัท อาหารสยาม จำกัด
(มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป”

ข) ตารางสรุปงบการเงิน (เฉพาะบริษัท)

(หน่วย : 1,000 บาท)

2549 2548 2547

  ------------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  รายการ                                      จำนวนเงิน    %        จำนวนเงิน    %        จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์รวม                                   3,280,680   100.00   3,362,694   100.00   2,929,925   100.00

  หนี้สินรวม                                     1,200,906   36.61    1,243,458   36.98    888,666     33.33

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                 2,079,774   63.39    2,119,236   63.02    2,041,259   69.67

  รายได้รวม                                    2,341,211   100.00   2,326,855   100.00   2,235,342   100.00

  รายได้จากการขาย                              2,240,753   95.71    2,155,493   92.64    2,037,850   91.16

  กำไรขั้นต้น                                    299,738     92.80    301,791     12.97    306,530     13.71

  กำไรสุทธิ                                     13,230      0.57     93,482      4.02     30,575      1.37

  เงินสดสุทธิจากการได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมดำเนินงาน   (56,315)             153,345              147,092     

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมลงทุน             67,469               (415,785)            (342,216)   

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน          (42,532)             253,419              225,069     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ  (31,379)             (9,021)              29,946      
  ------------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

  ------------------------------------ ------- ----------- ---------- ---------
  อัตราส่วนทางการเงิน                     หน่วย    2549        2548       2547

  อัตราส่วนแสดงสภาพคล่อง                                                 

  อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน                  ครั้ง     1.13        1.20       1.17

  อัตราส่วนสินทรัพย์คล่องตัว                  ครั้ง     0.27        0.35       0.25

  ระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้               วัน      33.63       28.88      32.23

  ระยะเวลาการถือครองสินค้า                วัน      97.79       86.12      95.92

  อัตราส่วนเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไร                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                         %       12.80       12.97      13.71

  อัตรากำไรสุทธิ                          %       0.57        4.02       1.37

  กำไรต่อหุ้น                             บาท     0.63        4.45       1.46

  อัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไร                          149.21      10.11      53.42

  อัตราส่วนเกี่ยวกับการบริหารสินทรัพย์                                         

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            %       0.64        4.41       1.50

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม              %       0.40        2.78       1.04

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร             %       0.81        5.21       2.28

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์              ครั้ง     0.67        0.69       0.73

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                    

  อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อสินทรัพย์รวม                    0.37 : 1    0.37 : 1   0.30 : 1

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                     0.58 : 1    0.59 : 1   0.44 :: 1
  ------------------------------------ ------- ----------- ---------- ---------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานในปี 2549 เปรียบเทียบกับปี 2548 และงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
เปรียบเทียบกับงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
ที่ผ่านการตรวจสอบและรับรองจากผู้สอบบัญชีรับอนุญาต สรุปมีสาระสำคัญดังนี้

ผลการดำเนินงาน

ในปี 2549 บริษัทมีรายได้รวม 2,366.49 ล้านบาท เป็นรายได้จากการส่งออกและอื่นๆ
รวม2,306.52 ล้านบาท ขาดทุนจากการดำเนินงาน 46.74 ล้านบาท
เมื่อรวมส่วนแบ่งกำไรขาดทุน จากบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้าซึ่งกำไร 59.97 ล้านบาท
จึงมีกำไรสุทธิรวม 13.23 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2548 บริษัทมีรายได้รวม 2,353.18 ล้านบาท
มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน 13.41 ล้านบาท เมื่อรวมกับส่วนแบ่งกำไรขาดทุนจากบริษัทร่วม
และกิจการร่วมค้าจำนวน 80.07 ล้านบาท รวมมีกำไรสุทธิ 93.48 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปีก่อน
80.25 ล้านบาท หรือคิดเป็น 85.84% สาระสำคัญของการเปลี่ยนแปลงมีดังนี้

1. ในปี 2549 บริษัทมีรายได้จากการขายจำนวน 2,266.38 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าปี 2548
ที่มีจำนวน 2,182.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 83.49 ล้านบาทหรือร้อยละ 3.82
เนื่องจากในปีนี้มีรายได้จากการขายข้าวโพดหวานมากกว่าปีก่อน 59.59 ล้านบาท
และบริษัทได้ผลิตและส่งออกผลิตภัณฑ์สับปะรดมากขึ้นด้วย ทั้งนี้ ในปี 2549 บริษัทมีมูลค่าส่งออกปี
2549 รวม 57.22 ล้านดอลล่าร์สหรัฐ ฯ สูงขึ้นกว่าปีก่อน ซึ่งมีจำนวน 52.12 ล้านดอลล่าร์สหรัฐ
ฯ หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.79

2. รายได้อื่นมีจำนวน 40.14 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 50.08 ล้านบาทหรือร้อยละ 55.51
เนื่องจากในปี 2548 บริษัทมีกำไรจากการขายที่ดิน 61.17 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2549 ไม่มี

3. บริษัทได้รับส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม
และกิจการร่วมค้าตามวิธีส่วนได้เสียมีกำไรสุทธิ 59.97 ล้านบาท ลดลง 20.10 ล้านบาท

4. ในส่วนต้นทุนขาย 2,069.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 8.19 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.39
เนื่องจากบริษัทได้ผลิตและส่งออกมากกว่าปีก่อน ทั้งนี้ ต้นทุนสับปะรดสดในปี 2549
ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 23.38 เพราะมีฝนตกเมื่อต้นปี ทำให้มีปริมาณสับปะรดสดออกสู่ตลาดมากใน
6 เดือนแรกของปี ราคาจึงถูกและบริษัทได้ผลิตและจำหน่ายได้มาก ขณะที่ค่าเสื่อมราคาสูงขึ้นจากปี
2548 จำนวน 38.80 ล้านบาท เนื่องจากโรงงานแห่งใหม่ของบริษัทที่จังหวัดสระบุรี
ซึ่งผลิตข้าวโพดหวาน ได้เปิดดำเนินการเต็มโครงการตั้งแต่ต้นปี

5. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 261.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 67.25 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 34.70 มีสาเหตุสำคัญ คือ

1.  บริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2549 จำนวน 19.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน

18.27 ล้านบาท จากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างมาก

  5.2 บริษัทได้ปรับลดมูลค่าสินค้าผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวาน ที่มีต้นทุนสูงกว่าราคาขาย เนื่องจากมี

ผลกระทบจากสภาวะแล้งตอนกลางปี และน้ำท่วมในปลายปี ทำให้ราคาวัตถุดิบสูง และมีปริมาณน้อย
จึงผลิตได้เพียงร้อยละ 40 ของกำลังผลิต จึงได้ปรับลดมูลค่าสินค้าให้เท่ากับราคาที่จะขายได้
ตามมาตรฐานการบัญชี และบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในปี 2549 จำนวน 41.70 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 28.80 ล้านบาท

3.  ในปี 2549 บริษัทมีสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 9.36 ล้านบาท

6. รายการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น 20 ล้านบาท
เนื่องจากในปีนี้บริษัทได้บันทึกกลับสำรองหนี้สงสัยจะสูญเงินให้กู้ยืมแก่ บริษัท อิน-ซีซั่นฟู้ดส์ จำกัด
จำนวน 25 ล้านบาท เพราะได้รับชำระหนี้จากผู้ที่ซื้อเงินลงทุนนี้

7. ค่าตอบแทนกรรมการจำนวน 2.50 ล้านบาท เป็นค่าเบี้ยประชุมแก่กรรมการ ลดลงจากปีก่อน
0.86 ล้านบาท ตามจำนวนกรรมการที่ลดลง

8. ค่าดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 47.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34.00 ล้านบาท
เนื่องจากในปีก่อนบริษัทได้บันทึกดอกเบี้ยเงินกู้ในการก่อสร้างโรงงานแห่งใหม่ที่จังหวัดสระบุรี
เป็นต้นทุนของสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้าง ในขณะที่ในปี 2549
โรงงานได้สร้างเสร็จและเปิดดำเนินการผลิตเต็มโครงการแล้ว
จึงบันทึกดอกเบี้ยจ่ายเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

ฐานะการเงิน

งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,333.93 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
51.35 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 1.52
ซึ่งมีรายละเอียดของการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินต่าง ๆ โดยสังเขปดังนี้

สินทรัพย์ เงินสดและเงินฝากธนาคารลดลง 31.45 ล้านบาท เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทร่วมลดลง
32.00 ล้านบาท สินค้าคงเหลือสุทธิเพิ่มขึ้น 161.78 ล้านบาท และสินทรัพย์ถาวรสุทธิลดลง
148.72 ล้านบาท เนื่องจากโรงงานใหม่ที่ผลิตข้าวโพดหวาน
เริ่มเปิดดำเนินการเต็มโครงการตอนต้นปี 2549 ทำให้มีสินค้าคงเหลือข้าวโพดหวานเพิ่มขึ้น 92.77
ล้านบาท และมีการคำนวณค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรของโรงงานใหม่นี้เต็มปี
จึงส่งผลให้สินทรัพย์ถาวรสุทธิลดลง และทำให้ค่าเสื่อมราคาปี 2549 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนถึง 38.80
ล้านบาท

หนี้สิน บริษัทมีหนี้สินรวม 1,252.78 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 8.78 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
0.70 รายการที่สำคัญได้แก่ เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
74.44 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าลดลง 14.96 ล้านบาท หนี้สินหมุนเวียนอื่นลดลง 30.02 ล้านบาท
และบริษัทชำระคืนหนี้เงินกู้ระยะยาวรวม 42.18 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี 2549 มีจำนวน 2,081.15 ล้านบาท ลดลง 42.58 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 2 มาจากรายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือ
มีการจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 2.50 บาท เป็นจำนวนเงิน 52.50 ล้านบาท
ในขณะที่มีผลการดำเนินงานปี 2549 มีกำไรสุทธิ จำนวน 13.23 ล้านบาท

งบกระแสเงินสด

งบกระแสดเงินสด สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีเงินสดสุทธิ
ลดลงจากต้นงวดเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน 31.45 ล้านบาท
โดยแยกกระแสเงินสดจากกิจกรรมดังต่อไปนี้

1. กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 52.72 ล้านบาท มีกิจกรรมหลักดังนี้

  ----------------------------------------------------- -------- ----------
  - เงินสดรับจากกำไรจากการดำเนินงาน                        209.69   ล้านบาท

  - เงินสดใช้ไปในสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น                          219.02   ล้านบาท

  -เงินสดใช้ไปในการจ่ายชำระเจ้าหนี้การค้า                      14.96    ล้านบาท

  -เงินสดใช้ไปในการจ่ายชำระหนี้สินหมุนเวียนอื่น                   30.94    ล้านบาท
  ----------------------------------------------------- -------- ----------

2. กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 42.03 ล้านบาท มีกิจกรรมหลักดังนี้

+-----------------------------------------------------+-----+---------+
| -เงินสดรับจากการรับชำระเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัท            | 32  | ล้านบาท  |
|                                                     | .00 |         |
| ที่เกี่ยวข้องกัน                                          |     |         |
+-----------------------------------------------------+-----+---------+
| -เงินสดรับจากเงินปันผลจากบริษัทร่วม                        | 40  | ล้านบาท  |
|                                                     | .10 |         |
+-----------------------------------------------------+-----+---------+
| -เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุน                         | 11  | ล้านบาท  |
|                                                     | .25 |         |
+-----------------------------------------------------+-----+---------+
| -เงินสดรับจากการตัดจ่ายเงินลงทุนในไร่เป็นต้นทุนผลไม้           | 22  | ล้านบาท  |
|                                                     | .14 |         |
+-----------------------------------------------------+-----+---------+
| -เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ที่สำคัญได้แก่              | 70  | ล้านบาท  |
|                                                     | .58 |         |
| ก่อ เครื่องจักรและค่าก่อสร้างบ้านพักพนักงานโรงงาน             |     |         |
|                                                     |     |         |
| ข้าวโพดหวานที่ อำเภอวังม่วง จังหวัดสระบุรี ฯลฯ               |     |         |
+-----------------------------------------------------+-----+---------+

3. กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 20.76 ล้านบาท มีกิจกรรมหลักดังนี้

+-----------------------------------------------------+-----+---------+
| -เงินสดรับจากการใช้เงินเบิกเกินบัญชี และเงินกู้ยืมระยะสั้น        | 74  | ล้านบาท  |
|                                                     | .44 |         |
| จากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น                                 |     |         |
+-----------------------------------------------------+-----+---------+
| -เงินสดจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะยาว                          | 42  | ล้านบาท  |
|                                                     | .18 |         |
+-----------------------------------------------------+-----+---------+
| -เงินสดจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้น                             | 52  | ล้านบาท  |
|                                                     | .50 |         |
+-----------------------------------------------------+-----+---------+