12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้ตรวจสอบบัญชี ไม่ได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขในรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
ต่อบริษัทและบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปแล้ว มีความเห็นว่า
งบการเงินแสดงฐานะการเงินของบริษัท ชัยวัฒนา แทนเนอรี่ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2546 และ พ.ศ. 2545 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------- --------------- --------------- ---------------
  รายการ                    ปี 2544          ปี 2545          ปี 2546

  1. สินทรัพย์รวม              1,929.96        2,010.11        2,250.87

  2. หนี้สินรวม                1,367.29        1,502.79        1,577.40

  3. ส่วนของผู้ถือหุ้น            562.67          507.31          673.47

  4. รายได้จากการขาย         924.20          918.77          1,322.63

  5. รายได้รวม               940.41          939.98          1,397.56

  6. กำไร (ขาดทุน) สุทธิ       (14.29)         (55.36)         (4.52)

  7. กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)      (0.64)          (2.46)          (0.20)

  8. เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)      -               -               -
  ------------------------- --------------- --------------- ---------------

  (ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

-   งบการเงินเฉพาะของบริษัท

+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
|                                 | ปี 2544  | ปี 2545  | ปี 2546  |      |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง ( Liquidity     |         |         |         |      |
| Ratio )                         |         |         |         |      |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | 1.15    | 1.11    | 1.07    | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           | 0.58    | 0.41    | 0.27    | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด       | -0.09   | -0.03   | 0.07    | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า         | 1.39    | 1.53    | 2.32    | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               | 259     | 236     | 155     | วัน   |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ        | 12.39   | 10.92   | 13.27   | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย             | 29      | 33      | 27      | วัน   |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้             | 4.10    | 3.77    | 4.44    | เท่า  |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                  | 88      | 95      | 81      | วัน   |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+
| Cash Cycle                      | 200     | 173     | 101     | วัน   |
+---------------------------------+---------+---------+---------+------+

  ---------------------------------- ---------- ---------- ---------- -------
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (                                  
  Profitability Ratio )                                               

  อัตรากำไรขั้นต้น                       18.29      18.01      15.46      %

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน             -1.76      -6.32      5          %

  อัตรากำไรอื่น                         -          -          -          %

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร            582.78     80.18      135.31     %

  อัตรากำไรสุทธิ                        -1.73      -6.17      -1.28      %

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  -3.02      -10.37     -2.81      %
  ---------------------------------- ---------- ---------- ---------- -------

  ----------------------------------- ---------- ---------- ---------- -------
  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (                                  
  Efficiency Ratio )                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               -0.97      -2.99      -0.87      %

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           2          -8.93      0.69       %

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 0.56       0.49       0.65       เท่า
  ----------------------------------- ---------- ---------- ---------- -------

  -------------------------------------- ------- --------- --------- -------
  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (                                    
  Financial Policy Ratio )                                           

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น               2.12    2.46      2.03      เท่า

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย            -0.31   0.32      2.28      เท่า

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน ( Cash   -       -         -         เท่า
  Basis )                                                            

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                      -       -         -         %

                                                                     
  -------------------------------------- ------- --------- --------- -------

-   งบการเงินรวม

  ---------------------------------- --------- --------- --------- -------
                                     ปี 2544    ปี 2545    ปี 2546    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง ( Liquidity Ratio                                
  )                                                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                    0.97      0.93      0.89      เท่า

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              0.20      0.14      0.15      เท่า

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด          -0.07     -0.02     0.02      เท่า

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า            3.39      4.08      4.14      เท่า

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                  106       88        87        วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ           9.97      10.56     12.90     เท่า

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                36        34        28        วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                7.74      4.31      5.60      เท่า

  ระยะเวลาชำระหนี้                     47        83        64        วัน

  Cash Cycle                         95        39        51        วัน
  ---------------------------------- --------- --------- --------- -------

  ---------------------------------- --------- --------- --------- -------
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (                               
  Profitability Ratio )                                            

  อัตรากำไรขั้นต้น                       25.59     21.58     17.79     %

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน             -1.55     -6.03     7.59      %

  อัตรากำไรอื่น                         -         -         -         %

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร            593.03    57.10     29.41     %

  อัตรากำไรสุทธิ                        -1.52     -5.89     -0.32     %

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  -2.54     -10.91    -0.77     %
  ---------------------------------- --------- --------- --------- -------

  ----------------------------------- --------- --------- --------- -------
  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (                               
  Efficiency Ratio )                                                

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               -0.74     -2.75     -0.21     %

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           4.02      -5.11     2.56      %

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 0.49      0.47      0.66      เท่า
  ----------------------------------- --------- --------- --------- -------

+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (     |    |         |         |      |
| Financial Policy Ratio )            |    |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            | 2. | 2.96    | 2.34    | เท่า  |
|                                     | 43 |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         | 0. | 0.46    | 1.42    | เท่า  |
|                                     | 18 |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (     | -  | -       | -       |  เท่า |
| Cash Basis )                        |    |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                   | -  | -       | -       | %    |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+
|                                     |    |         |         |      |
+-------------------------------------+----+---------+---------+------+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

-   ผลการดำเนินงาน

  ผลการดำเนินงานปี 2546

  ปี 2546 บริษัทมียอดขายเพิ่มขึ้นจาก 909 ล้านบาท เป็น 1,323 ล้านบาท หรือคิดเป็น 54.54
  % เมื่อเทียบกับปีก่อน (
  เป็นการเพิ่มขึ้นจากยอดขายในส่วนของเบาะหนังและชิ้นส่วนหนังสำหรับรถยนต์จำนวน 280.14
  %, หนังสัตว์ฟอกเพิ่มขึ้น 0.54 %, ของเล่นสัตว์เลี้ยงลดลง 3.67 % และเฟอร์นิเจอร์หนังลดลง
  42.11 % ) ขณะที่บริษัทและบริษัทย่อยมียอดขายเพิ่มขึ้นจาก 919 ล้านบาท เป็น 1,323
  ล้านบาท คิดเป็น 43.96 % เมื่อเทียบกับปีก่อน (
  ซึ่งเป็นผลจากยอดขายในส่วนของเบาะหนังและชิ้นส่วนหนังสำหรับรถยนต์เพิ่มขึ้น 280.14 %,
  หนังสัตว์ฟอกลดลง 2.62 %, ของเล่นสัตว์เลี้ยงลดลง 3.67 % และเฟอร์นิเจอร์หนังลดลง
  42.11 % )

  รายได้จากการขายในปี 2546 ของบริษัทเมื่อเทียบกับปีก่อนเพิ่มขึ้น 414 ล้านบาท
  เป็นการเพิ่มขึ้นของเบาะหนังและชิ้นส่วนหนังสำหรับรถยนต์ 542 ล้านบาท
  ผลิตภัณฑ์หนังสัตว์ฟอกเพิ่มขึ้น 2 ล้านบาท ของเล่นสัตว์เลี้ยงลดลง 4 ล้านบาท
  และเฟอร์นิเจอร์หนังลดลง 125 ล้านบาท เมื่อพิจารณารายได้ของบริษัทและบริษัทย่อย
  ซึ่งได้ตัดรายการระหว่างกันออกไปแล้ว ยอดขายของปี 2546 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 444 ล้านบาท
  โดยเพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์เบาะหนังและชิ้นส่วนหนังสำหรับรถยนต์ 542 ล้านบาท
  และลดลงในหนังสัตว์ฟอก 8 ล้านบาท, ของเล่นสัตว์เลี้ยง 4 ล้านบาท และเฟอร์นิเจอร์หนัง
  125 ล้านบาท

  กำไรขั้นต้นของบริษัทในปี 2546 มีจำนวน 205 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 41 ล้านบาท
  เมื่อเทียบกับปีก่อนหรือเพิ่มขึ้น 25.0 % แต่ถ้าคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2546 มีอัตรา 15.5
  % ลดลง 2.5 % เมื่อเทียบกับปีก่อนที่อัตรา 18.0 % หากตัดรายการระหว่างกันแล้ว
  กำไรขั้นต้นของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2546 มีจำนวน 235 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 37 ล้านบาท
  หรือคิดเป็น 18.7 % เมื่อเทียบกับปีก่อน หากคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2546 มีอัตรา 17.8
  % ลดลง 3.8 % เมื่อเทียบกับปีก่อนที่มีอัตรากำไรขั้นต้น 21.6 %
  ซึ่งเกิดจากต้นทุนขายของบริษัทสูงขึ้น

  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นปี 2546 ของบริษัทดีขึ้น เนื่องจากติดลบ 2.81 % (
  เกิดจากการตั้งสำรองลูกหนี้เพิ่มขึ้น 47 ล้านบาท ) เมื่อเทียบปี 2545 ที่ติดลบ 10.3 %
  ขณะเดียวกันอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นในปี 2546 ของบริษัทและบริษัทย่อยดีขึ้นเช่นเดียวกัน
  เนื่องจากติดลบเพียง 0.77 % หากเทียบกับปี 2545 อยู่ที่ติดลบ 10.9 %

  เนื่องจากบริษัทมีขาดทุนสะสมอยู่ จึงยังไม่ได้มีการจ่ายเงินปันผลในปี 2546 นี้

-   ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

  ในปี 2546 บริษัทมียอดลูกหนี้สุทธิ 373 ล้านบาท ลดลงจากปี 2545 ที่ 529 ล้านบาท โดยลดลง
  156 ล้านบาท หรือคิดเป็น 29.5 % ( มีการตั้งสำรองลูกหนี้เพิ่มขึ้น 47 ล้านบาท )
  ซึ่งลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นรายการระหว่างกันของบริษัทและบริษัทย่อย
  เมื่อพิจารณาจากบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2546 มียอดลูกหนี้สุทธิ 222 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
  2545 ที่ 173 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้น 49 ล้านบาท หรือคิดเป็น 28.3 % (
  มีการตั้งสำรองลูกหนี้เพิ่มขึ้น 47 ล้านบาท )

  ในปี 2546 บริษัทมีอายุลูกหนี้ 155 วันลดลงจากปี 2545 ที่มีอายุลูกหนี้ 236 วัน
  เมื่อพิจารณาจากบริษัทและบริษัทย่อย ซึ่งตัดรายการระหว่างกันออก ในปี 2546 มีอายุลูกหนี้ 87
  วัน ใกล้เคียงกับ ปี 2545 ที่มีอายุลูกหนี้ 88 วัน ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการให้สินเชื่อของบริษัท

  สภาพคล่อง

  ในปี 2546 บริษัทมีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับปี 2545 ที่ระดับ 1.1
  เท่า อัตราส่วนระดับนี้ถือว่ามีสภาพคล่องเพียงพอในการดำเนินกิจการได้ ขณะเดียวกันปี 2546
  บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับปี 2545 อยู่ที่ระดับ
  0.9 เท่า ถือว่ามีสภาพคล่องเพียงพอในการดำเนินกิจการได้

  ขณะที่ในปี 2546 บริษัทมีอัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียนอยู่ที่ระดับ 0.3 เท่า
  เมื่อเทียบกับปี 2545 อยู่ที่ระดับ 0.4 เท่า ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ต้องระมัดระวังให้มากขึ้น
  แต่ยังเพียงพอในการบริหารงานได้
  แต่เมื่อพิจารณาอัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียนในปี 2546
  ของบริษัทและบริษัทย่อยอยู่ที่ระดับ 0.2 เท่า ซึ่งสูงกว่าปี 2545 ที่ระดับ 0.1 เท่า
  ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ดีขึ้น
  แต่บริษัทต้องบริหารและดูแลสภาพคล่องอย่างเข้มงวดจึงจะสามารถบริหารงานต่อเนื่องได้

รายจ่ายลงทุน

  รายจ่ายเพื่อการลงทุนที่ผ่านมาส่วนใหญ่เป็นการเปลี่ยนทดแทนเครื่องจักรเดิมที่เสื่อมสภาพตามการใช้งาน
  หรือเพิ่มประสิทธิภาพให้ทำงานได้ดีขึ้น

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  ปี 2546 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2.03 เท่า ลดลงจากปีก่อนอยู่ที่ระดับ 2.46
  เท่า ขณะที่บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ระดับ 2.34 เท่า ในปี
  2546 ลดลงจากปี 2545 อยู่ที่ระดับ 2.96 เท่า ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่สูง
  แต่ยังอยู่ในระดับที่พอรับได้ เนื่องจากหนี้ที่เกิดขึ้นถูกนำไปซื้อวัตถุดิบ
  เพื่อรองรับคำสั่งซื้อจากลูกค้าที่จะส่งผลให้บริษัทเกิดกำไรมากขึ้น
  ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นและอัตราส่วนของหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดลงตามลำดับ อีกทั้งปี 2546
  บริษัทมีการตั้งสำรองลูกหนี้เพิ่มขึ้นประมาณ 47 ล้านบาท ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้น
  ลดลงในจำนวนดังกล่าว
  โดยแหล่งที่มาของเงินทุนหลักของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากสถาบันการเงินต่างๆ