+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| 12.                       |       |     |       |    |       |     |
| ฐ                         |       |     |       |    |       |     |
| านะการเงินและผลการดำเนินงาน |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| 12.1 ตารางสรุปผลการเงิน     |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| บริษัท ทรัพย์ศรีไทยคลังสินค้า     |       |     |       |    |       |     |
| จำกัด (มหาชน)              |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| งบดุล                      |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม           |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
|                           |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
|                           | ปี     |     | ปี     |    | ปี     |     |
|                           | 2544  |     | 2545  |    | 2546  |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
|                           | จำน   | %   | จำน   | %  | จำน   | %   |
|                           | วนเงิน |     | วนเงิน |    | วนเงิน |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
|                           | (พ    |     | (พ    |    | (พ    |     |
|                           | ันบาท) |     | ันบาท) |    | ันบาท) |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| สินทรัพย์                    |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน             |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| เ                         | 55,1  | 10  | 28,9  | 5. | 31,5  | 5   |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 09.35 | .09 | 51.04 | 36 | 64.91 | .74 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| เงินลงทุนชั่วคราว             | 5,7   | 1   | 45,9  | 8. | 23,8  | 4   |
|                           | 14.30 | .05 | 32.52 | 50 | 28.60 | .33 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ           | 7,8   | 1   | 8,1   | 1. | 11,3  | 2   |
|                           | 53.57 | .44 | 93.74 | 52 | 75.42 | .07 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ลูกห                       | 32,4  | 5   | 29,8  | 5. | 51,0  | 9   |
| นี้เงินให้กู้ยืมโดยมีสินค้าเป็นประกัน | 30.86 | .94 | 08.26 | 52 | 44.15 | .28 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ดอกเบี้ยค้างรับ               | 9     | 0   | 9     | 0. | 4     | 0   |
|                           | 01.71 | .17 | 33.94 | 17 | 49.36 | .08 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| พัสดุคงเหลือ                 | 6     | 0   | 5     | 0. | 7     | 0   |
|                           | 91.01 | .13 | 17.82 | 10 | 22.26 | .13 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า          | 4     | 0   | 5     | 0. | 4     | 0   |
|                           | 49.60 | .08 | 03.43 | 09 | 67.63 | .08 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| เงินยืมทดรองจ่าย             | 9     | 0   | 45.00 | 0. | 20.00 | 0   |
|                           | 88.00 | .18 |       | 01 |       | .00 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| อื่นๆ                       | 2     | 0   | 2     | 0. | 1     | 0   |
|                           | 36.86 | .04 | 54.42 | 05 | 88.17 | .03 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 104,3 | 19  | 115,1 | 2  | 119,6 | 21  |
|                           | 75.26 | .12 | 40.17 | 1. | 60.50 | .75 |
|                           |       |     |       | 32 |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น          | 59,3  | 10  | 51,3  | 9. | 67,1  | 12  |
|                           | 52.66 | .87 | 22.91 | 50 | 76.03 | .21 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ   | 382,0 | 69  | 373,5 | 6  | 363,2 | 66  |
|                           | 22.38 | .97 | 42.95 | 9. | 19.00 | .02 |
|                           |       |     |       | 16 |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         | 2     | 0   | 1     | 0. | 1     | 0   |
|                           | 20.11 | .04 | 09.70 | 02 | 20.97 | .02 |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        | 441,5 | 80  | 424,9 | 7  | 430,5 | 78  |
|                           | 95.15 | .88 | 75.56 | 8. | 16.00 | .25 |
|                           |       |     |       | 68 |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์                 | 545,9 | 100 | 540,1 | 10 | 550,1 | 100 |
|                           | 70.41 | .00 | 15.73 | 0. | 76.50 | .00 |
|                           |       |     |       | 00 |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
|                           |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
|                           |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
|                           |       |     |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+

- 41 -

[TABLE]

  ------------------------------------------- ------------- ------------- -------------
  บริษัท ทรัพย์ศรีไทยคลังสินค้า จำกัด (มหาชน)                                      

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)                                                       

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม                                                 

                                                                          หน่วย : พันบาท

                                              2544          2545          2546

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                 

  เงินฝากสถาบันการเงิน (เพิ่มขึ้น) ลดลง              -             (28,000.00)   14,000.00

  ซื้อเงินลงทุนระยะยาว                            (20,000.00)   (10,186.91)   (39,986.41)

  เงินสดรับจากการไถ่ถอนหุ้นกู้                       30,000.00     5,714.30      17,928.60

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุน                     -             -             14,986.41

  ดอกเบี้ยรับจากเงินฝากสถาบันการเงิน                828.53        723.55        1,073.54

  ดอกเบี้ยรับจากเงินลงทุนชั่วคราวและเงินลงทุนระยะยาว   5,553.76      4,312.14      4,260.09

  เงินปันผลรับ                                   -             -             95.38

  เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร                  1,119.16      227.38        1,365.79

  เงินสดจ่ายค่าซื้อและ/หรือค่าปรับปรุงสินทรัพย์ถาวร       (13,623.31)   (10,774.23)   (11,259.59)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                    3,878.14      (37,983.77)   2,463.81

                                                                          

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                              

  จ่ายเงินปันผล                                  (18,138.24)   (30,235.07)   (24,160.74)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                 (18,138.24)   (30,235.07)   (24,160.74)

                                                                          

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ  20,433.04     (26,158.31)   2,613.87

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม   34,676.31     55,109.35     28,951.04

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม  55,109.35     28,951.04     31,564.91
  ------------------------------------------- ------------- ------------- -------------

- 45 -

+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   บริษัท ทรัพย์ศรีไทยคลังสินค้า จำกัด    |      |         |        |        |
|   (มหาชน)                       |      |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   12.2 วิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน  |      |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   ณ วันที่ 31 ธันวาคม               |      |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|                                 |      |   2544  |   2545 |   2546 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง               |      |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง               |      |   3.92  |   5.52 |   5.81 |
|                                 |  เท่า |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว         |      |   2.58  |   3.98 |   3.25 |
|                                 |  เท่า |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด     |      |   1.16  |   1.77 |   1.17 |
|                                 |  เท่า |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า       |      |   16.44 |        |        |
|                                 |  เท่า |         |  11.71 |  10.53 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย             |   วัน |   21.90 |        |        |
|                                 |      |         |  30.74 |  34.19 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อ                             |      |         |        |        |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |      |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น                  |   %  |   62.55 |        |        |
|                                 |      |         |  62.17 |  65.16 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตรากำไรสุทธิ                   |   %  |   32.75 |        |        |
|                                 |      |         |  30.03 |  30.74 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น             |   %  |   9.31  |   5.85 |   6.46 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัต                            |      |         |        |        |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |      |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์         |   %  |   8.79  |   5.59 |   6.21 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร     |   %  |   17.11 |        |        |
|                                 |      |         |  13.13 |  14.59 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราการหมุนของสินทรัพย์           |      |   0.27  |   0.19 |   0.20 |
|                                 |  เท่า |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |      |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น      |      |   0.05  |   0.04 |   0.04 |
|                                 |  เท่า |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย   |      |   5     |   1,   |   -    |
|                                 |  เท่า | ,809.05 | 537.17 |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตร                           |      |   2.43  |   0.62 |   1.12 |
| าส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash |  เท่า |         |        |        |
|   basis)                        |      |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราการจ่ายเงินปันผล             |   %  |   27.52 |        |        |
|                                 |      |         |  64.37 |  79.68 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   ข้อมูลต่อหุ้น                      |      |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                |      |   42.92 |        |        |
|                                 |  บาท |         |  42.91 |  43.77 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   กำไรสิทธิต่อหุ้น                   |      |   3.88  |   2.51 |   2.80 |
|                                 |  บาท |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   เงินปันผลต่อหุ้น                   |      |   1.50  |   2.50 |   2.00 |
|                                 |  บาท |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   อัตราการเติบโต                  |      |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   สินทรัพย์รวม                     |   %  |   4.24  |        |   1.86 |
|                                 |      |         |  -1.07 |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|   หนี้สินรวม                       |   %  |         |        |        |
|                                 |      |  -19.97 | -21.58 |  -1.41 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+

- 46 -

+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
|                                 |      |   2544  |   2545 |   2546 |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     | %    | 5.88    | -0.02  | 1.99   |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
| รายได้จากธุรกิจคลังสินค้า             | %    | -33.77  | -30.17 | 9.71   |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
| รายได้รวม                        | %    | -32.23  | -29.52 | 8.88   |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์ | ~    | -20.24  | 12.43  | -8.60  |
|                                 | ~%~~ |         |        |        |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                 | %    | -2.59   | 4.75   | 22.04  |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+
| กำไรสุทธิ                         | %    | -28.75  | -35.37 | 11.47  |
+---------------------------------+------+---------+--------+--------+

3.  คำอธิบายและวิเคราะห์ ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ผลการดำเนินงาน

  พิจารณาผลการดำเนินงานที่ผ่านมา จากข้อมูลงบการเงินดังต่อไปนี้

  1. ส่วนของรายได้

ในปี 2546 บริษัทมีรายได้ 110.13 ล้านบาท เทียบกับปี 2545 ซึ่งมีรายได้

101.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.98 ล้านบาท รายได้ที่เพิ่มขึ้นมากได้แก่ รายได้ค่าฝากสินค้าเพิ่มขึ้น
5.45 ล้านบาท

เนื่องจากปริมาณเอกสารที่นำฝากเพิ่มขึ้น รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 4.80 ล้านบาท
เนื่องจากพื้นที่เช่าคลังสินค้าถัวเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 4,472 ตารางเมตร

2. ค่าใช้จ่าย

ในปี 2546 บริษัทมีค่าใช้จ่าย (ไม่รวมดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล) 64.63

ล้านบาท เทียบกับปี 2545 ซึ่งมีค่าใช้จ่าย 60.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.14 ล้านบาท เนื่องจาก
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานคลังสินค้าเพิ่มขึ้น 2.13 ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานสำนักงานเพิ่มขึ้น
3.06 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายดำเนินงานคลังสินค้าเพิ่มขึ้น 0.45 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ เพิ่มขึ้น
1.13 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายอาคารสถานที่และอุปกรณ์การซ่อมแซมคลังสินค้าลดลง 2.34 ล้านบาท
และ ค่าตอบแทนกรรมการลดลง 0.29 ล้านบาท

3. กำไรสุทธิ

ในปี 2546 บริษัทมีกำไรสุทธิ 33.85 ล้านบาท เทียบกับปี 2545 ซึ่งมีกำไรสุทธิ

30.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.48 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 11.46

ฐานะการเงิน

พิจารณาจากฐานะการเงินของบริษัท จากการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลในงบการเงิน

จากด้านต่างๆ ดังต่อไปนี้

- 47 -

1. ส่วนประกอบของสินทรัพย์

ในปี 2546 บริษัทมีสินทรัพย์ 550.18 ล้านบาท เทียบกับปี 2545 ซึ่งมีสินทรัพย์

540.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.06 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 1.86 สินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น
ได้แก่ เงินสด

และรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 2.61 ล้านบาท ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมโดยมีสินค้าเป็นประกันเพิ่มขึ้น
21.23

ล้านบาท ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น3.18 ล้านบาท เงินลงทุนระยะยาวเพิ่มขึ้น 15.85 ล้านบาท
สินทรัพย์ที่ลดลง ได้แก่ เงินลงทุนชั่วคราวลดลง 22.10 ล้านบาท ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิลดลง
10.32 ล้านบาท ( เนื่องจากการซื้อและปรับปรุงสินทรัพย์ถาวร 11.26 ล้านบาท
เงินสดรับจากการขายทรัพย์สิน 1.37 ล้านบาท กำไรจากการขายทรัพย์สิน 0.35 ล้านบาท
และการคิดค่าเสื่อมราคา 19.90 ล้านบาท )

2. คุณภาพของสินทรัพย์

2.1 สินทรัพย์

เมื่อพิจารณาคุณภาพของสินทรัพย์ของบริษัท เนื่องจากไม่มีข้อมูลบ่งชี้ว่า

สินทรัพย์ของบริษัทจะเกิดการด้อยค่า จึงไม่มีการตั้งสำรองดังกล่าว

2.2 ลูกหนี้

เมื่อพิจารณาจากระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2546 และ 2545 เท่ากับ 34.19 และ 30.74
ตามลำดับ เปรียบเทียบกับเครดิตที่บริษัทให้ลูกค้า 15-60 วัน
จะเห็นได้ว่าบริษัทสามารถเรียกเก็บหนี้ จากลูกค้าได้ไม่เกินกว่าเครดิตที่ให้กับลูกค้า
สำหรับนโยบายการตั้งสำรองหนี้สูญ เนื่องจากในอดีตที่ผ่านมา บริษัทยังไม่เคยมีหนี้สูญ
นอกจากนี้ยังมีสินค้าที่รับฝากเป็นประกันเพียงพอกับยอดหนี้ บริษัทจึงไม่มีนโยบาย

การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญ

3. สภาพคล่อง

1.  กระแสเงินสด

ในปี 2546 เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน 24.31 ล้านบาท เทียบกับ

ปี 2545 ซึ่งมีเงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมดำเนินงาน 42.06 ล้านบาท ลดลง 17.75 ล้านบาท
เนื่องจากกำไรสุทธิ เพิ่มขึ้น 3.48 ล้านบาท ลูกหนี้เงินกู้โดยมีสินค้าเป็นประกันเพิ่มขึ้น 23.86
ล้านบาท ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 2.84 ล้านบาท สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 1.12 ล้านบาท
ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 3.39 ล้านบาท เงินมัดจำรับจากลูกค้าเพิ่มขึ้น 1.34 ล้านบาท
และเงินสดจ่ายสำหรับภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลง 2.00 ล้านบาท

ในปี 2546 เงินสดสุทธิได้จากกิจกรรมลงทุน 2.46 ล้านบาท เทียบกับ

ปี 2545 ซึ่งมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 37.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40.45 ล้านบาท
เนื่องจากเงินฝาก

สถาบันการเงินลดลง 42 ล้านบาท เงินลงทุนเพิ่มขึ้น 29.80 ล้านบาท ไถ่ถอนหุ้นกู้ลดลง 12.21
ล้านบาท ปรับปรุง

สินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น 0.49 ล้านบาท เงินรับจากการขายทรัพย์สินลดลง 1.14 ล้านบาท
เงินรับจากการขายเงินลงทุนลดลง 14.99 ล้านบาท เงินรับจากดอกเบี้ยและปันผลลดลง 0.39
ล้านบาท

- 48 -

ในปี 2546 เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 24.16 ล้านบาท เทียบกับ

ปี 2545 ซึ่งมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 30.24 ล้านบาท ลดลง 6.07 ล้านบาท
เนื่องจากเงินปันผลจ่ายลดลง 6.07 ล้านบาท

2.  อัตราส่วนสภาพคล่อง

หากพิจารณาอัตราส่วนสภาพคล่อง เพิ่มขึ้นจากอัตรา 5.52 ในปี 2545 เป็น 5.81 ในปี 2546
แสดงถึงจำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่าหนี้สินหมุนเวียน และเมื่อพิจารณา

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงเล็กน้อยจาก 3.98 ในปี 2545 เป็น 3.25 ในปี 2546
ซึ่งยังนับว่าเพียงพอต่อการชำระหนี้สินหมุนเวียนของบริษัท

3.  รายจ่ายลงทุน

รายจ่ายลงทุนของบริษัทที่ผ่านมาเป็นรายจ่ายซื้อและปรับปรุงสินทรัพย์ถาวร
เพื่อให้บริการกับลูกค้าได้สะดวกรวดเร็วยิ่งขึ้น
นอกจากนี้ยังนำเงินไปฝากกับสถาบันการเงินและลงทุนในหุ้นกู้

ซึ่งให้ผลตอบแทนสูงกว่าการฝากเงินกับธนาคาร
หากพิจารณาจากอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรในช่วง

2 ปีที่ผ่านมาเป็น 13.13 และ 14.59
จะเห็นว่าการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรก่อให้เกิดกำไรสุทธิในอัตราที่เพิ่มขึ้น

4.  แหล่งที่มาของเงินทุน

  3.4.1 ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

โครงสร้างเงินทุนเมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของ

ผู้ถือหุ้นในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาเป็น 0.04 และ 0.04 ตามลำดับ
แสดงให้เห็นว่ามีหนี้สินต่ำมากเมื่อเทียบกับ

สินทรัพย์รวมซึ่งถือว่าเหมาะสมกับการดำเนินกิจการในสภาวะช่วงเศรษฐกิจที่ผ่านมา

3.4.2 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเพิ่มขึ้นจาก 519.25 ล้านบาทในปี 2545

เป็น 529.61 ล้านบาท ในปี 2546 เพิ่มขึ้น 10.36 ล้านบาท เนื่องจากมีกำไรสุทธิปี 2546
จำนวนเงิน 33.85 ล้านบาท

เงินปันผลจ่ายปี 2546 จำนวนเงิน 24.20 ล้านบาท และค่าปรับมูลค่าเงินลงทุนจำนวนเงิน 0.70
ล้านบาท

3.  หนี้สิน

ในส่วนของหนี้สินหมุนเวียน ได้แก่เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและ

ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาเป็น
3.98

และ 3.25 ตามลำดับ และเมื่อพิจารณาอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเป็น 1.77 และ 1.17
ตามลำดับ

ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสภาพคล่องเพียงพอในการชำระหนี้สินหมุนเวียน

  ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศนับว่ามีอิทธิพลที่จะก่อให้เกิดผลกระทบต่อการ
ดำเนินงานของบริษัทได้ ทั้งนี้เพราะธุรกิจของบริษัทส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับผู้นำเข้าและผู้ส่งออกสินค้า
ดังนั้น

- 49 -

หากภาวะเศรษฐกิจของประเทศมีอัตราความเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจสูง
ปริมาณสินค้าที่นำเข้าและส่งออก

ก็จะสูงตามไปด้วย ทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดี

นอกจากนี้ทางด้านแรงงานที่ใช้ในการบรรจุและขนถ่ายสินค้า ซึ่งนับวันจะหาได้

ยากมากขึ้นทุกทีๆ ก็อาจเป็นปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทในอนาคตได้เช่นกัน
อย่างไร

ก็ตาม
ทางบริษัทได้เตรียมการแก้ปัญหาโดยการนำเอาเครื่องมือที่ช่วยในการบรรจุและขนถ่ายสินค้าหลายชนิด

มาทดแทนแล้วได้แก่ รถ Mobile Crane, Fork lift, Hopper และ Belt Conveyer
เป็นต้น

ในส่วนของสัญญาเช่าที่ดินราชพัสดุ จังหวัดสมุทรปราการ กับกรมธนารักษ์ เพื่อก่อสร้างท่าเทียบเรือ
2 และอาคารคลังสินค้าจำนวน 5 หลัง สัญญาเช่าได้สิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2538
ซึ่งบริษัทได้แจ้งความประสงค์ขอเช่าต่อโดยขอขยายเวลาการเช่าเป็น 30 ปี นับจากวันที่ 1
มกราคม 2539 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2568
บัดนี้กรมธนารักษ์เห็นชอบให้บริษัทได้รับสิทธิในการพัฒนาที่ราชพัสดุแปลงดังกล่าว มีกำหนด30 ปี
โดยมีเงื่อนไขที่ต้องรับมาปฏิบัติรวม 10 ข้อ หากบริษัทยอมรับในข้อตกลงดังกล่าว ในวันทำสัญญา
บริษัทจะต้องจ่ายชำระค่าธรรมเนียม ค่าปรับ และหลักประกัน รวมทั้งค่าเช่าย้อนหลังตั้งแต่ 1
มกราคม 2539 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2543 เป็นจำนวนเงินรวม 16,223,737.40 บาท
ซึ่งบริษัทเห็นว่ามีเงื่อนไขบางข้อที่น่าจะเจรจาต่อรองได้
จึงได้ทำเรื่องขอให้ทางกรมธนารักษ์พิจารณาทบทวนอีกครั้ง
ซึ่งขณะนี้อยู่ระหว่างการเจรจาจึงยังไม่มีการทำสัญญาเช่าใหม่แต่อย่างใด อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้บันทึกค่าเช่าค้างจ่ายสำหรับระยะเวลาตั้งแต่ 1 มกราคม 2539 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม
2546 ให้ครบถ้วนตามข้อเสนอใหม่เป็นจำนวนเงิน 3,409,033.37 บาท แล้ว

- 50 -