Missatge: Des de fa anys segueixo el fenomen d’Amazon. Des d’un punt de vista d’economia tradicional, es una empesa que trenca amb molts esquemes. Per als que som simples en els negocis i no som ni modernillos, ni MBA, ni start-up, ni d’Esade, ni parides varies, les coses son clares.El valor d’una empresa es pot mirar de moltes maneres, actius, pasius, mercat, «el futur», la posició... Una manera clara seria el benefici a 10 anys, factures 10 milions, en guanyes 1, l’empresa val 10 milions. Hi ha gent que resta a la facturació el benefici. Hi ha qui conta el benefici bru, abans de les amortitzacions.Però en el cas d’Amazon tenim un problema contable. Factura 135.000 milions de dolars (2016) te un benefici declarat de 2.371 milions (es una xifra molt discutible ja que s’hi resten les inversions) i una valoració en borsa de 545.000 milions de dòlars.Això no hi ha per on poder agafar-ho des d’un punt de vista classic, una manera seria restar la facturació de la valoració en borsa, d’aquesta manera ens podem fer una idea de la magnitud del forat i el daltabaix que es pot produir, prop de 400.000 milions de dòlars es podrien volatilitzar de la nit al dia en un moment de pànic.Son xifres molt aproximatives, podrien ser de 300,000 a 450,000 segons la valoració que es podrien fer dels actiusAra mateix, gracies a la publicitat de tots els media i a la complicitat de Google en les cerques hi ha una eufòria en la valoració i en les perspectives de l’empresa. Els inversors creuen en el potencial, alguns arriben a parlar d’una facturació en un «futur» de 3.000.000 de dòlars.Sempre parlen del benefici futur i d’aquí es justifica la valoració actual. Un dia d’aquests tindrem un bany de realitat.Valoracióhttps://www.google.es/search?q=amazon+value&oq=amazon+valueResumhttp://www.nasdaq.com/symbol/amzn/financials?query=income-statement

Resposta: Aquesta bombolla de 400.000 M€ seria real si tothom hagués comprat les seves accions al preu actual de mercat. Però obviament no és aixì. La major part de les accions són a cost zero o molt baix, concretament les que estan en mans dels socis fundadors i dels primers inversors de referència en la companyia. El volum d'accions que es negocía als mercats al preu marginal ("free float") és molt baix en comparació amb el volum total d'accions.És a dir, hi ha bombolla però molt més petita y només afecta als "pringats" que han comprat car.