एक दन्तकथा के अनुसार भगवान परशुराम ( भगवान विष्णु के एक अवतार ) ने समीप के कोकंण में स्थित सह्याद्री पर्वतों पर से एक तीर ( बाण ) चलाया जो इस स्थान पर आकर गिरा जिससे इसका नाम बाणावली पड़ा ।
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