I 2003-04, røk Newcastle ut av Mesterligaen i kvalifiseringen, etter straffekonkurranse. Dermed ble det klart for UEFA-cup. Newcastle hadde en dårlig start på Premier League, men snudde det rundt, og jaget tilslutt en plass i Mesterligaen. Hjemmeformen deres var god, men det ble for mye uavgjort på bortebane, og tapte Mesterligaplassen til fordel for Liverpool – og måtte igjen nøye seg med UEFA-cup. Den sesongen nådde Newcastle semifinalen i UEFA-cupen. Trass i at sesongen ikke hadde svart helt til forventningene, hadde Newcastle enda stempelet som det underholdende laget.