Farrah ble født og vokste opp i Corpus Christi i Texas. Foreldrene var James William Fawcett og Pauline Alice Evans. Hun var den yngste av to døtre. Storesøsteren, Diane, døde i 1988 av lungekreft. Som barn viste hun stort talent for idrett, noe faren oppmuntret. Hun ble oppdratt som romersk-katolsk kristen.