Allmenningen fikk sitt navn etter kjøpmann og borgermester Hans C. Hagerup, som eide bryggen i Kjøpmannsgata 51 tidlig på 1700-tallet. Fra 1797 var det varetorg på Hagerupallmenningen, med varer som ble fraktet til byen fra sjøveien. Også med forbindelse til Verftsallmenningen på Bakklandet var plassert her fra 1870-årene og frem til den første Bakke bru åpnet i 1887.