Han ble slått i guvernørvalget i 1938, og hadde planer om å lansere et nytt nasjonalt progressivt parti i USA i 1940 (ettersom han antok at Franklin D. Roosevelt ikke ville prøve å bli valgt for en tredje periode), men dette ble det aldri noe av. Roosevelt trosset imidlertid tradisjonen, og ble valgt for sin tredje periode samme år.