Horacio Carbonari startet sin fotballkarriere i argentinske Rosario Central i 1993, og han spilte for denne klubben fram til 1998 da Derby County kjøpte han for £2 700 000. Hans første kamp for Derby var den 15. august 1998 i en ligakamp mot Blackburn Rovers, mens hans første mål for kom den 16. november 1998 i en kamp mot Nottingham Forest. På slutten av 2001/02 sesongen ble Carbonari lån ut til Coventry City, og han debuterte for denne klubben 24. mars 2002 da laget spilte 1-1 mot Birmingham City.