Lislevatn er et grunt og forholdsvis næringsrikt fjellvann omgitt av store myrområder, sumper og tjern. Innimellom er det små rabber kledd med fjellbjørk, einer og vier. Floraen er rik, grunnen kalkholdig og området er vurdert til å være den beste innlandslokalitet for våtmarkstilknyttede fuglearter i Aust-Agder. Det er et viktig hekkeområde og trekkområde for ender og vadefugler og mange sjeldne arter er påvist.