Wedberg ble ridder av Nordstjerneordenen i 1907. Han ble medlem av Kungliga Vitterhets Historie och Antikvitets Akademien i 1929 og var dets preses 1935–1945. Han ble innvalgt i Svenska Akademien 23. april 1931 på stol nummer 1 etter Carl Bildt og inntrådte 20. desember samme år.