I 1975 ble han valgt inn i Folketinget fra Storstrøms amtskrets. Han var også kommunepolitiker i Ringsted. I 1986 ble Hovmand, som da var formann i Folketingets finansutvalg, utnevnt til energiminister i Schlüter-regjeringen. Ved hjelp av etableringstilskudd ble det bygget ut mye vindkraft. Han gikk av sammen med resten av regjeringen etter «atomvalget» i 1988. Han kom tilbake som boligminister i Schlüters fjerde regjering fra 1990 til 1993.