I 1997 ble Wallace skutt og drept i Los Angeles, hvor han hadde deltatt på en fest i regi av VIBE Magazine. Da bilen hans stoppet ved et stopp-skilt, kjørte en annen bil opp på siden og åpnet ild. Han ble truffet av fire skudd. Hendelsen fant sted på hjørnet av Wilshire Blvd & South Fairfax Ave, klokken 00.30. I hast ble han kjørt til sykehuset Cedars-Sinai Medical Center, der han ble erklært død, klokken 01.15. Drapet er ikke oppklart.