Teigen er utdannet cand.psychol. fra Universitetet i Oslo (1966). Han var universitetslektor og professor i psykologi ved Universitetet i Bergen 1967-2001, professor i kognitiv psykologi i Tromsø 1991-2001 og professor i generell psykologi ved Universitetet i Oslo 2001-2011. Han har særlig bidratt innen studiet av bedømmelser og beslutninger, samt psykologiens historie. Han har publisert en rekke artikler i internasjonale tidsskrifter og i flere fagbøker. Fra 1999 til 2001 var Teigen president i European Association for Decision Making.