I 1659-60 var han første legat ved Olivakongressen. Ved Karl X Gustavs død ble Magnus Gabriel i pakt med en utnevnelse dagen før kongens død rikskansler (1660), men først etter stendernes bekreftede valg godkjent som dette i oktober 1660. I pakt med kongens testamente ble han medlem av Karl XIs formynderregjering. Han var leder av formynderregjeringen i perioden 1660-1672.