Bygda har navn etter «mestermannen», skarpretteren Ole Johnson, som ryddet gården Mestervik i 1715. Statens kartverks navnekonsulenter har stavet stedsnavnet, men ikke gården først Mstervik, men etter endringssak endret til bestemt form Mestervik. Lokal uttale og skrivemåte er Mestervik.