Olaus var sønn av kjøpmann Omund Olsen og Anne Oftedal. Han debuterte i hjembyen i 1873, som del av en dansk teaterbesetning som gjestet byen. Fra 1880 til 1914 ledet han en egen reisende teaterbesetning med norske og danske skuespillere. De hadde enerett på oppføring (utenfor Kristiania) av en del av Henrik Ibsen sine skuespill. Olaus var ansvarlig for den første oppsetningen i 1883 ved det nye teaterbygget som fra 1947 ble kalt Rogaland Teater. Fra 1890 til 1894 hadde han et opphold på grunn av andre engasjement. Fra 1914 fikk han jobb som inspektør ved der Thora Hansson var direktør. Olaus ga da opp reisingen og fikk fortjenstmedaljen i gull i 1920. Dette teatret gikk konkurs i 1921, men året efter fikk byen Stavanger Theater med Olaus som inspektør.