McCarthy er best kjent for hans roller i filmene St. Elmo's Fire, Mannequin, Weekend at Bernie's, Pretty in Pink og Less Than Zero, og mer nylig for sine opptredener i TV-serier som Lipstick Jungle og Royal Pains. McCarthy fikk anerkjennelse som skuespiller i Hollywood på 1980-tallet. I 1985 spilte McCarthy med Donald Sutherland og Kevin Dillon i filmen Heaven Help Us. I 1985 gjorde McCarthy sin debut på Broadway i oppsetningen The Boys of Winter. Han var kort tid senere tilbake til Hollywood i 1988 for å spille i flere filmer, blant annet i Fresh Horses og Kansas.