I forkant av 2004/05-sesongen forlot to av klubbens beste spillere til fordel for andre klubber: Jari Kesti signerte for Vålerenga og Christian Dahl Andersen gikk til svenske IFK Arboga. Begge to ville dog snart returnere til klubben. Samtidig trakk eieren Hartti Kristola sin økonomiske støtte, og ansvaret for klubben ble overtatt av den lokale bedriftseieren Tore Christiansen. Oilers' prestasjoner varierte i løpet av sesongen, og et ydmykende tap til Bergen førte til at Matti Riekkinen trakk seg som lagets trener. Han ble erstattet av svenske Gunnar Johansson i januar 2005. Oilers avsluttet sesongen på 7.-plass, og i sluttspillet røk de ut i kvartfinalen med et 0–3-tap til de blivende norgesmestrene, Vålerenga.