Første utgave (2003–09) ble tegnet av Chris Bangle og kom som roadster (E85) og coupe (E86, 2006–09) med fast metalltak. "M" var den kraftigste. Tøytaket kunne felles bak, eventuelt byttes med nedfellbart metalltak. Den ble bygget i Spartanburg County i Sør-Carolina, rundt 180 000 roadster og 17 000 coupe.