Øya er knyttet til gresk historie fra begynnelsen med gresk mytologi. Dens greske navn, eller , er relatert til to mektige vannsymboler: Poseidon, havets gud, og Asopos, en betydningsfull elvegud på det greske fastlandet. I henhold til myten ble Poseidon forelsket i den vakre nymfen Korkyra, datter av Asopos og elvenymfen Metope, og hadde bortførte henne. Poseidon førte Korkyra med seg til den da navnløse øya og begeistring over henne tilbød å gi navn på stedet etter henne; , noe som gradvis utviklet seg til (dorisk gresk). De fikk et barn sammen som ble kalt for Faiaks, og etter ham ble øya kalt for Faiakes.