Det nåværende klosteret ble grunnlagt i 1727 av den 8. Tai Situpa "Situ Panchen" med støtte av Dharmakongen av Derge Temba Tsering. Det er sete for fire linjer av inkarnerte lamaer, de best kjente er Tai Situpa Jamgon Kongtrul og Second Beru Khyentse. Tempelet har historisk blitt knyttet til Karmapaene: for eksempel, Rangjung Rigpe Dorje, 16. karmapa, ble utnevnt i Palpung før han reiste til sitt hovedsete i Tsurphuklosteret i Ü-Tsang.