I årene 1873–1877 ledet Josephson Kristiania teater, der han blant annet suksessfullt iscenesatte Henrik Ibsens og innførte operaforestillinger. I 1879–1887 drev Josephson, sammen med skuespilleren Victor Holmquist, Nya Teatern i Stockholm og var i årene 1880–1890 sammen med han eier av virksomheten. Ved dette teateret oppførte han blant annet William Shakespeares , , , og , Gotthold Ephraim Lessings , Johann Wolfgang von Goethes , Friedrich von Schillers , Pedro Calderón de la Barcas , Johan Börjesson , Henrik Ibsens og August Strindbergs . Han fylte sitt teaters repertoar med eldre og nyere utgaver av både utenlands og landets teaterlitteraturs ulike arter, såvel innen den eldre, gedigne komiske operaens og den moderne, lettere operettens område.