Walters fikk sin debut for de røde 17. august da han kom inn som innbytter i hjemmekampen mot Oldham i 2-1 seieren på Anfield. Hans første mål kom på straffespark i bortekampen mot Notts County på Meadow Lane 7. september. Liverpool vant kampen 2-1. Han spilte de fleste kampene for Liverpool denne sesongen, og var med på å hjelpe laget til finalen i FA-Cupen, men i selve finalen mot Sunderland satt han på benken under hele kampen. Liverpool vant forøvrig 2-0 etter mål av Michael Thomas og Ian Rush.