Bosetningen ble først nevnt i dokumenter i 1495, og ble innvilget status som by av Katarina II i 1770, da byens befolkning lå på rundt 2 000. Byen ble det ledende senter for fremstilling av klokker i Russland. Det berømte Iverskijklosteret (grunnlagt i 1653) og Uspenskijkatedralen (bygget i 1656) ligger på en av øyene i Valdajsjøen.