Balaúnde ble avsatt i 1968 ved et statskupp, men etter 12 års militært styre ble han gjenvalgt til president i 1980. I denne regjeringstiden begynte landet å fornemme de første signaler på hva som skulle bli den største økonomiske krisen landet til da hadde gjennomgått. Steg for steg reverserte han den landreformen som general Velasco hadde gjennomført og tilnærmet landet til USA igjen.