Det var på denne reisen at Bilbo kom til Gollums hule, dypt nede under Tåkefjellene, og der fant han den ene ringen. Gollum utfordret han til en og Bilbo vant, men Gollum ville ha drept ham om det ikke var for det at Bilbo hadde funnet ringen hans, og Bilbo brukte den til å komme seg ut og fri. Han brukte ringen flere ganger på ferden sin, også i Hobbitun. Ringen gav ham et unaturlig langt liv, og et godt vennskap med trollmannen Gandalv, dvergene i Ensomfjellet og alvene.