Sesongen 1991/1992 dannet han angrepsparet til Liverpool sammen med Ian Rush, som han også spilte sammen med på det . Sammen med en ung Steve McManaman dannet de en målfarlig angrepstrio. Saunders var med på laget som vant FA-Cup finalen 2-0 mot Sunderland på Wembley. Totalt spilte han 61 kamper og scoret 25 mål for Anfield-klubben.