Siegfried er sønnen til kongen av Xanten, og lærer seg kunsten å smi et sverd i butikken til Mime. Siegfried hører historiene om kongeriket Burgund, kongene som hersker der, samt om Kriemhild, prinsessen av Burgund. Siegfried kunngjør at han ønsker å vinne hennes hånd i ekteskapet, til stor fornøyelse for de andre smedene. Men Siegfried krever å bli fortalt veien. Mime, som er misunnelig på Siegfrieds ferdigheter som smed, påstår at det finnes en snarvei til Burgund gjennom Wood of Woden - hvor alle slags farlige skapninger holder til. Siegfried møter en drage, som han dreper. Men når han tar på det varme, gule blodet kan han plutselig forstå språket til fuglene, som instruerer ham til å bade i dragens blod for å bli uovervinnelig – bortsett fra en liten flekk på skulderbladet hans, som ble dekket av et fallende blad fra et tre.