Det er Legatets styre som avgjør hvem som skal tildeles æresprisen i samsvar med vedtekter og retningslinjer for utdeling. Det utlyses ikke konkurranse eller foretas nominering, og prisen utdeles heller ikke etter søknad. Advokatfirma Selmer er forretningsfører for Ingeborg og Per Palle Storms Legat. Legatet forvaltes av et styre på 3 medlemmer med advokat Christian Selmer som styreformann. Ved prisutdelingen i 2011 var de øvrige jurymedlemmene billedhogger Marit Lyckander – som var oppnevnt av en valgkomité, og billedhogger Ola Enstad – som var oppnevnt av Norsk Billedhoggerforening. I 2013 besto juryen av Selmer, Lyckander og Turid Angell Eng.