Etter en del skolegang, blant annet på amtsskole, dreiv Austbø i åra 1875–84 dels i innenriks sjøfart, dels med kjøp, salting og salg av sild. I 1885 tok han over gården Nordbø i Rennesøy. Han var sentral i Rennesøy Skillingsbank i flere tiår, dels som direksjonsformann, dels som kasserer.