Paul Moldenhauer ble 11. november 1929 utnevnt til Tysklands næringsminister i Hermann Müllers regjering. Han overtok 23. desember 1929 som landets finansminister etter Rudolf Hilferding, en stilling han beholdt også i Heinrich Brünings regjering. Politisk strid omkring arbeidsledighetstrygden og statsbudsjettet, forøvrig også innenfor hans eget parti, førte til Moldenhauers avgang som finansminister 20. juni 1930.