Boken diskuterer betydningen av pengepolitikken i den amerikanske økonomien fra borgerkrigen til midten av det 20. århundre. Boken kritiserer blant annet Federal Reserve for ikke å holde pengemengden stødig og den kontraktive penge­politikken som ble ført i kjølvannet av den store depresjonen. Ifølge Friedman og Schwartz var denne politikken, samt mangelen på en långiver i siste instans under bankenes likviditets­krise, en årsak til at den store depresjonen ble kraftig forverret.