Han var sønn av gårdbruker Arnt Monsen Løvset og hustru Helle Jørgensdatter Hove. I 1899 kjøpte foreldrene gården Æle (Eli) i Børsa. Som enkemann giftet faren seg på nytt med Berit Handberg, søster til stortingsmann Martin Handberg og datterdatter til Ole Handberg. Familien tilhørte et indremisjonsmiljø. Etter middelskolen og gymnaset i Trondheim studerte han teologi, men ombestemte seg og gikk handelsskolen. Han giftet seg i 1915 med Sigfrid Mo, datter av redaktør i avisen Anders Johnsen Mo og hustru Ingeborg Huseby. Sigfrids morfar Ole Huseby og morbror Erik Huseby var ordførere i Buvik.