Den første institusjonen som hadde konturene av å være en sentralbank i Zambia var , som lå i Salisbury i Sør-Rhodessia (i dag Harare i Zimbabwe). Dette valutarådet ble etablert i 1938, og dekte områdene Nord-Rhodesia (som i dag er Zambia), samt Sør-Rhodesia og Nyasaland (i dag Malawi). Disse 3 områdene hadde et valutasamarbeid.