Etter at Sovjetunionen hadde dominert olympisk ishockey fra 1956 til 1988 ble ishockeyturneringen under Vinter-OL 1994 ansett som den mest åpne noensinne. Både Sverige, Russland, Canada, USA og Tsjekkia ble nevnt som favoritter til å vinne gull. Svenskene ønsket å revansjere skuffelsen fra Vinter-OL 1992 hvor de også hadde vært favoritter, mens Canada håpet på å vinne gull for første gang siden 1952. Tsjekkia og Russland hadde blitt svekket ettersom at begge lands ishockeyforbund slet økonomisk etter kommunismens fall; tsjekkerne stilte med et lag nesten utelukkende bestående av spillere fra andre europeiske ligaer enn den tsjekkiske, mens Russland stilte med et uerfarent lag med kun fire spillere ned tidligere VM- eller OL-erfaring.