Raastad tok eksamen ved Telemark Handelsgymnas i Skien og er utdannet siviløkonom fra Norges Handelshøyskole (NHH) i Bergen (1968). Han arbeidet som konsulent ved finansrådmannens kontor i Skien og ble året etter valgt til formann i AUF. Han hadde tidligere vært formann i Klosterskogen og Gimsøy AUL i Skien og formann i Telemark distriktslag av AUF.