Olsby er blant Norges mest anerkjente kjemikere. Siden 2009 har hun vært medlem av Norges Tekniske Vitenskapsakademi, og siden 2015 medlem av Det Norske Videnskaps-Akademi fra 2015. I 2017 ble hun tildelt innovasjonsprisen ved Universitetet i Oslo for hennes forskning innen katalytisk kjemi.