Løfsgaard ble valgt inn på Stortinget ved valget i 1927 som syvenderepresentant fra valgkretsen Hedmark fylke, hvor han var medlem av næringskomité nummer to. Han ble gjenvalgt som andrerepresentant fra Hedmark fylke ved valget i 1930 og satt som medlem i helsekomiteen. Etter at hans andre periode på Stortinget var over returnerte han til Åsnes, hvor han fra 1934 til 1937 dro fatt på sin andre periode som lokalpolitiker ved kommunestyret i Åsnes. Løfsgaard var også kommisjonær for Akers Sparebank fra 1926, og var styremedlem i Aasnes Privatbank frem til den ble innlemmet i Den norske Creditbank (DnC).