Klubbens fotballag har svingt opp og ned mellom 3. og 4. divisjon det siste tiåret. Gav fra seg sin plass i 3.div til FK Arendal i 2000 og ble hetende ØIF/FK Arendal 2 som da lå i 4. div. Klubben slet med spillere i 2004 og slo seg sammen med Hisøy og måtte da automatisk gå ned i 5. div. Øyestad oppløste seg fra Hisøy og måtte starte på nytt i 6. div. i 2006. Laget endte på en 3.-plass i 6. div. 2007. Flere kjente spillere har kommet opp i systemet fra Øyestad. Arve Seland, Kai Risholt og Roger Risholt.