Det liberale parti vant en kjempeseier, især på grunn av støtte fra mediene, med Rupert Murdochs aviser og stasjoner i spissen. Valgseieren ble gjentatt i 1977. Fraser brukte sin regjeringsperiode til å avvikle noen av Labors programmer, især på helseområdet, hvor han avskaffet Medibank-systemet. Han skar kraftig ned på de offentlige utgifter for å få styr på inflasjonen, men det gikk samtidig meget hardt ut over de sosiale områdene.