Etter den russiske revolusjon Ved Den russiske revolusjon 25. oktober 1917 overtok bolsjevikene statsbanken i St. Petersburg, og to måneder senere hadde de kontroll over sentralbanken. De nasjonalisrte også alle bankene, slik at staten fikk monopol på å drive bankvirksomhet. Private finansinstitusjoner ble slått sammen med statsbanken, som en måned senere ble omdøpt til People's Bank of the Russian Republic, og senere til People's Bank of the Russian Soviet Federative Socialist Republic (RSFSR). I praksis ble banken styrt av Folkekommissærenes råd, det All-russiske sentralstyret, det All-russiske økonomiske råd og andre statlige instanser, og hadde som hovedoppgave å utstede penger. Fra høsten 1918 var statsbanken en del av finansdepartementet (Narkomfin). Etter som banken hadde svært få funksjoner, og som en konsekvens av at bolsjevikene jobbet for et pengeløst samfunn, ble folkebanken lagt ned januar 1920. Kun et mindre antall bankvirksomheter ble beholdt, og styrt av Narkomfin.