Langs plassen i vest går Bislettgata og i øst Sofies gate, og plassen avgrenses av disse og i nord av Bislett stadion. Plassen, som tidligere hadde «Maratonplassen» som folkelig navn, fikk i 2016 navn etter langdistanseløperen Grete Waitz (1953–2011). På plassen skal statuen av Grete Waitz stå, utført av billedhuggeren Nils Aas og avduket av dronning Sonja i 1984. Statuen ble etter navnsettingen vedtatt flyttet fra Martinus Lørdahls plass nord for stadion.