Den nåværende bygningen ble tegnet av Charles J. Phipps og ble bygd i 1897 for Herbert Beerbohm Tree, skuespiller og impresario, som etablerte Royal Academy of Dramatic Art ved denne teater. I begynnelsen av 1920-tallet produserte Tree flere spektakulære skuespill av Shakespeare og andre klassiske verk, og premierer av store dramatikere som George Bernard Shaw, J. M. Syngena, Noël Coward og J. B. Priestley. Siden første verdenskrig har teaterets brede plassering gjort seg godt for storskala produksjoner og teateret har senere spesialisert seg på musicaler.