Øyen har en eldgammal bebyggelse hvor den første boplassen kan være over 2 000 år gammal. Området har historier om både konger og plyndringer. Omkring 1300 ble garden delt i et øvre og et nedre bruk slik det fortsatt er i dag. Øyen er kanskje Oppstads eldste bosted og het før 1400 på gammalnorsk etter guden Ull. Siden ble navnet forkorta til . Formen er i dag en stivna dativform av dette navnet, og ikke riksmålets hankjønnsform «øyen». Uttalen av navnet er , med e-lyd, fordi uttales på det stedegne målet odøling. Deler av øyen hører til Seimsjøen naturreservat.