Prisen gis samtidig med de tre andre prisene Tórshavn kommune står for: M.A. Jacobsen hæderspris for skønlitteratur, faklitteratur og andre kulturelle verk. Prisutdelingen finner alltid sted omkring den 17. september, som er Mads Andreas Jacobsens bursdag. Han levde fra 1891 til 1944, og var blant annet borgmester i Tórshavn, lagtingsmedlem og bibliotekar. Det var han som var ansvarlig for opprettelsen av Færøyene Amtsbibliotek, som det het den gangen. Nå heter det "Landsbókasavnið" eller Føroya Landsbókasavn. Det var opprinnelig bare en M.A. Jacobsens pris, men nå er det tre: én for skjønnlitteratur, én for faklitteratur og én for andre kulturelle arbeid. De siste årene fant prisutdelingen av de fire litterære og kulturelle prisene sted i Müllers Pakhus i Tórshavn .