Flyselskapet ble etablert i 2004, og startet sin virksomhet 1. oktober samme år da det tok over innenlandsflyvningene til Islandsflug. Eierne av City Star Airlines, med kontor i Aberdeen, Skottland, kjøpte i 2005 den kontrollerende aksjepost i flyselskapet for å utvide sine ruter til Aberdeen. Landsflug hadde 80 ansatte (mars 2007). I 2008 ble selskapet avviklet.