Fjellet har en rik historie som går tilbake til den første bosetningen av Island og har tradisjonelt blitt oppfattet som et hellig sted, noe også navnet antyder. En av tradisjonene rundt Helgafell er å bestige bakken uten å se seg tilbake, ønske seg noe bestemt på toppen, og deretter klatre ned uten å se seg tilbake. Etter dette ble sagt (eller håpet) at ønsket ville gå i oppfyllelse.