London på 1830-tallet: Den unge Oliver (Mark Lester) er foreldreløs, og lever et trøstesløst liv i et fattighus. Han selges så til eieren av et begravelsesbyrå som behandler Oliver ille. Han rømmer derfor og begir seg ut på gatene i London. Der blir han snart tatt opp i en bande med gategutter som ledes av den sjarmerende slyngelen Fagin (Ron Moody), og hans djevelske håndlanger Bill Sikes (Oliver Reed), og dennes lojale lærling, den Listige Lurendreier (Jack Wild). Oliver blir opplært til å bli en lommetyv. Dermed havner Oliver på skråplanet, noe som får alvorlige konsekvenser.