Stasjonen ligger på T-banens fellesstrekning mellom Majorstuen stasjon og Stortinget stasjon. Den ble åpnet 26. juni 1928 som den første undergrunnsstasjonen i Oslo. Fram til Stortinget stasjon ble åpnet var Nationaltheatret endestasjon for alle vestre T-banelinjer. Stasjonen befinner seg i en sving, slik at perrongen er buet og det kan dermed være en relativt stor avstand mellom vogn og perrong enkelte steder. Den ligger 0,7 km fra Stortinget og ligger 5,4 meter over havet.