Phantom III ble kjennetegnet av sin aluminiumsmotor. Med en boring på 95,2 mm og en slaglengde på 114,3 mm hadde den nye V12-motoren et sylindervolum på 7,3 liter (7 338 cm³). Motoren hadde overliggende ventiler operert av én enkelt kamaksel, plassert i dalen mellom sylinderrekkene. Dette skulle bli den siste V12-motoren fra Rolls-Royce inntil introduksjonen av Rolls-Royce Silver Seraph i 1998.