James Hill ønsket å samle jernbaneselskapene han kontrollerte i ett selskap, og opprettet i samarbeid med J.P. Morgan i 1901. Formålet med dette selskapet var å fungere som holdingselskap for Northern Pacific og Great Northern, og dermed samle de to jernbanene under samme ledelse. I 1904 ble Northern Securities tvangsoppløst etter en kjennelse i USAs høyesterett.