Polarprisen tildeles enkeltpersoner, grupper og institusjoner som en anerkjennelse for eksepsjonelle prestasjoner. Det deles vanligvis ut en pris en innen klassisk musikk og en innen populærmusikk hvert år, med noen unntak. Hver vinner mottar 1 millioner svenske kroner og prisen deles vanligvis ut av kong Carl XVI Gustaf.