Kompaniet ble opprettet i 1972 av en gruppe som studerte folkeeventyr og mytologi. De fikk tilgang til Kommandantboligen på Hovedøya i 1974. Der bygget de sin store scene, og i sommerhalvåret fremførte alle de store undereventyrene samt noen mytologiske fortellinger. Som en del av vederlaget for bruken av Kommandantboligen hadde gruppen ansvaret for vedlikeholdet av bygningen.