Han var samboer med den norske sangeren Anita Hegerland, noe som varte fra 1986 til 1991. Mike Oldfield ble presentert for Hegerland etter en av hans konserter. Hun gav ham en kassett der hun sang og Oldfield lovet å ta kontakt. Ett år senere ringte han og ville ha henne som vokalist på den spesialkomponerte «Pictures in the Dark», som ble en hit. Hun medvirket også på flere av Mike Oldfields album i siste delen av 1980-tallet, blant annet og . Etter hvert ble de et par og flyttet sammen og fikk de to barn sammen, Greta og Noah. Mellom 2002 og 2013 var Oldfield gift med Fanny Vandekerckhove. De to møttes da Oldfield bodde i Ibiza og de har to sønner, Jake og Eugene. De flyttet til Bahamas hvor Oldfield fremdeles bor.