Kongen utnevnte i 2011 Ødegaard til ridder av 1. klasse av St. Olavs Orden «for hans innsats for vannforskning.» Ødegaard ble i 1990 tildelt Norsk Vannforenings vannpris og fikk i 1995 en tilsvarende pris fra Svensk vannforening. Han er medlem av Det Kongelige Norske Videnskabers Selskab (DKNVS), Norges Tekniske Vitenskapsakademi (NTVA) og Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA).