Nydammen ble bygget i 1842, som siste utbygging av Trollavassdraget, for å sikre jevn vanntilførsel til Trolla mølle året rundt, og kom som et tillegg til de eldre damanleggene i vassdraget. Demningen ble forsterket i 1883/1884 av brukseier Hans Johan Olsen, som anla en trerenne for flomvann fra Nydammen over i den nærliggende Holstdammen. Trerenna ble ødelagt ved flom i 1873, men ble gjenoppbygd og råtnet senere ned. Vinteren 1914/1915 ble den erstattet med et rør av stål.