Halvøya har lite fruktbar jord og dårlig med ferskvannskilder. Det har vært holdt geit med produksjon av melk, ost, kjøtt og skinn. Utvinning av oljeforekomstene ved Maracaibosjøen fra 1950- og 1960-årene førte til at to raffinerier ble anlagt på halvøya, i Amuay og Punta Cardón. På 1960-tallet vokste Punto Fijo fram som det viktigste bysentrum på Paraguaná. Strendene på Paraguaná tiltrekker seg turister.