Austenå er oppkalt etter Falkbergets «An-Magritt», og vokste opp i Ås kommune sør for Oslo. Hun er datter av dr.juris. Torgeir Austenå (1928–2001), som var professor ved Norges Landbrukshøgskole. Hun har en cand.mag.-grad fra Universitetet i Oslo og virket som journalist i forlaget Ny Dag fra 1983 til 1985, ved Statens institutt for forbruksforskning i perioden 1985–87, i avisen fra 1987 til 1989 og i fra 1989 til 1999.