Føroya Banki og Sjóvinnubankin ble rekapitalisert av den danske stat og tvunget til å fusjonere i 1994, mens en mindre bank, Fossbankin, ble slått konkurs. Bankkrisen førte til et anspent forhold mellom Færøyene og Danmark. Mange færøyinger mente at det danske Finanstilsynet hadde reagert for sent og for hensynsløst og på den måten forverret krisen. Færøyenes landsstyre ble ikke godt nok opplyst ved overtagelsen av aksjemajoriteten i Føroya Banki fra Danske Bank i 1993. De færøyske myndighetene satt igjen med en gjeld som var mer enn halvannen gang så stor som bruttonasjonalproduktet.