Schmitt studerte økonomi ved Karl Marx økonomiske universitet i Budapest. Han avla i 1992 doktorgrad ved Idrettsuniversitetet, men ble i 2012 fratatt doktorgraden etter å ha blitt funnet skyldig i plagiering. Den 2. april 2012 kunngjorde han at han gikk av som president på grunn av dette. László Kövér overtok som utøvende president frem til valget av ny president 2. mai.