Fossveien var opprinnelig en smal og bratt bakke som gikk langs kanten av Hønefossens søndre løp, kalt «Veslefossen» eller «Litlefossen». Hagbart Thisted (1847–1938) satte opp den såkalte Thistedgården i Fossveien 1 i årene 1898–1900. Den fikk en liten del av fasade vendt mot Søndre torv, mens resten av bygget strakk seg langs Fossveien. I 1904 ble «Thisteds elektriske mølle» oppført i Fossveien 3. Denne bygningsmassen har siden blitt kjent som «Møllegården». Thisteds mølle var byens eneste mølle og malte korn for bøndene i distriktet, samt at den var handelsmølle for kjøp og salg av korn. Langs Fossveien lå det dessuten flere garverier. Fra 1906 og fram mot våre dager fantes også Hønefoss brannstasjon i Fossveien, men denne ble relokalisert til nye lokaler i Dronning Åstas gate 12 i Dalsbråten.