Det fattige ekteparet Jim og Della vil så gjerne gi hverandre flotte gaver til jul. Jim har en flott lommeklokke og Della bestemmer seg for å kjøpe en klokkereim til han. For å få penger klipper hun av seg sitt lange, glansfulle hår og selger det til en frisør. Jim på sin side har sett seg ut en nydelig hårpynt som han vil gi sin kone. For å få råd til denne selger han klokken sin. Da de senere på dagen skal utveksle gaver blir det klart at begges gaver er ubrukelige, men de blir likevel rørt over den andres omtenksomhet.