Klovlands forskningsinteresse har særlig vært økonomisk historie hvor han har vært en av de viktigste norske bidragsyterne til forskningen på dette feltet. Hans mange vitenskapelige studier av konjunkturbølger, renter, prisutvikling og pengepolitikk har bidratt til en viktig fornyelse av fagfeltet. Arbeidene er blitt publisert i en rekke internasjonale tidsskrifter i økonomisk historie. Gjennom årelang kildeinnsamling har han konstruert tidsserier for viktige monetære størrelser tilbake til 1819. Hans innsats har vært avgjørende for at Norge i dag har en historisk monetær statistikk som er blant de ledende i verden.