Den 11. september 2001 var Gerard vitne til terroraksjonen mot World Trade Center da han var på vei til jobben sin som tegneserietegner. Dette gikk sterkt inn på ham, og fikk ham til å innse at han virkelig ville gjøre noe meningsfylt med livet sitt. Way fikk med seg Ray Toro og Matt Pelissier (senere erstattet med Bob Bryar), og sammen spilte de inn My Chemical Romances første sang, , som handler om terrorangrepet. Senere ble også Frank Iero og Gerards bror Mikey Way med i bandet.