Sangen fikk også gode kritikker av musikkjournalister, som blant annet roste Gagas vokal, komposisjonen og verkets dramatiske oppbygging. «Shallow» har dessuten mottatt en rekke priser og utmerkelser, blant annet en Oscar for beste originale sang, en Golden Globe for beste originale sang, en BAFTA-pris for beste filmmusikk, og Critics' Choice Movie Awards for beste sang. Den fikk videre fire Grammy Award-nominasjoner, blant annet for årets innspilling og årets sang – og den vant i klassene «Beste fremføring av en popduo eller gruppe» og «Beste sang skrevet for et visuelt medium». Gaga og Cooper fremførte også sangen direkte under Oscar- og Grammyutdelingene, og den er en av hovedsangene til Gagas Las Vegas-show .