Lagercrantz var en meget innflytelsesrik kritiker og spaltist i sin samtids Sverige. Han skrev forfatterbiografier over flere av Sveriges største forfattere, flere disse er blitt stående som viktige verker i litteraturvitenskapen. Dette gjelder særlig Strindberg-biografien (1979) og portrettet av Lagercrantz venn Gunnar Ekelöf (1994). I 1965 mottok han Nordisk råds litteraturpris for sitt verk om Dante, .