UFC 5 brukte et turneringsformat med åtte utøvere, der vinneren vant 50 000 USD. Tidenes første UFC Superfight var også på programmet, sammen med to reservekamper som ikke ble vist på pay-per-view. Turneringen hadde ingen vektklasser, og kampene kunne vinnes gjennom knockout eller submission. Det ble ikke brukt et dommerpanel.