Falkenstendammens mangfold av insekter har gitt den nasjonal verneverdi. I Falkenstendammen er det funnet en svært sjelden vårflueart, som bare er kjent fra ett annet sted i Norge. Falkenstendammen er viktig også for vannfugler på trekk. Så lenge dammen er isfri, er det en rekke fugler som overvintrer her. Gjesteopptredener av sjeldne fuglearter skjer jevnlig.