Elway var kjent som en dual-threat quarterback, med talent for å løpe med ballen og unngå press fra motstanderne samt en god kastearm, og var en av de mest rekrutterte spillerne i lander med over 60 tilbud om idrettsstipend. Elway viste også talent som en baseballspiller og ble valgt av Kansas City Royals i 18. runde av Major League Baseballs draft i 1979.