I Danmark i 1218 skal kongen knuse et opprør i landets sydlige deler og overlater sin sønn, 12-årige prins Valdemar, til biskop Eskil på Ravnsborg. Der skal han fostres opp til å bli konge. Biskop Eskil, som finner det under sin verdighet å være skolelærer, låser gutten inn og anbefaler ham til å studere latin. Valdemar bestemmer seg for å rømme fra borgen og oppsøke sin far. Han møter den søte jenta Signe og får også hjelp til å flykte av kjøkkengutten Aske. I skogen får Valdemar og Aske tilfeldigvis høre hvordan en gruppe opprørske stormenn planlegger å rydde kongen av veien. Deres leder er den onde leiesoldaten «Den enøyde», som kan spane på sine fiender gjennom sin ørns øye. Det er biskop Eskil som har leid ham. Aske redder Valdemar fra å bli tatt til fange. Kongen og hans hær vender tilbake og «Den enøyde» blir drept i en kamp på borgen. Eskil flykter med Valdemar. Ørnen følger etter dem og angriper biskopen, som faller ned i et tjern og drukner.