Wallace Roney vokste opp i Philadelphia. Etter eksamen fra Duke Ellington School of the Arts i Washington, D.C. studerte han ved Howard University ved Berklee College of Music i Boston. Roney fikk undervisning fra blant andre Clark Terry og Dizzy Gillespie, innen han årene 1985–1991 studerte for Miles Davis. Roney satte pris på Davis ikke bare for musikken, men også som mentor og venn; Roney var den eneste trompetist som Davis personlig var mentor for.