Navnet stammer fra bygda Ullerål, som var den delen av Haug som lå i nordenden av vestsiden av Randselva, i dag nordøst i Hønefoss. Navnet kommer av den norrøne guden Ullr, og endelsen -ål kan bety stripe eller bånd, som da refererer til den høyden som går fra Hønefossen til Hovsmarka. En annen tolking er at endelsen kommer fra det gotiske ordet , som betyr tempel.