Depil er første gang nevnt i jordeboken i 1584. Den moderne færøyske betydningen av er «sentrum» eller «møtested», slik som på islandsk. Stedsnavnet har imidlertid oldnordisk opphav, , som betyr noe i nærheten av «vassdrag». Lignende betydning finnes i stedsnavn på Shetland, slik som Loch of Winyadepla.