I 1935 vedtok Kongressen en ny banklov, . Eccles var sterk involvert i denne lovens ferd gjennom det politiske systemet. Loven innebar flere endringer i måten Federal Reserve fungerte på. På grunn av Eccles arbeid med den nye loven ble han utpekt til ny styreformann i det nyopprettede senere samme år. og spesielt formannen hadde mye mer makt enn det tidligere , noe som gjorde Eccles til en av USAs mektigste menn.