Det har vært spekulert om Fair Isle være en forvanskning av «far-off isle» («langt unna-øya»), men kanskje heller fra det opprinnelige norrøne navnet eller Den norrøne formen betyr bokstavelig «fredfylt» fra (frið(u)r) + , «øy». Det er ikke kjent at det finnes noen form for tradisjonelt skotsk-gælisk navn for øya, bortsett fra en moderne tilblivelse.