Han ble utpekt til Walter Camp Man of the Year i 1982 og Athlete of the Century i delstaten Utah. Under halftime i en basketballkamp mellom Utah State, Olsens gamle skole, og Saint Mary's 5. desember 2009 annonserte Utah State University at banen i Romney Stadium, hjemmebane for universitetets amerikansk fotballag, skulle bli oppkalt etter ham med navnet Merlin Olsen Field. Ettersom at Olsen da var syk bestemte Utah State at du skulle vente til 2010-sesongen med å avholde en seremoni; han var en tilskuer under kampen men holdt ikke en tale. En skulptur av Olsen ble avduket sør for stadion under en offisiell seremoni om høsten 2010. Olsen ble stemt inn i California Sports Hall of Fame i 2010 sammen med blant andre Bill Walton, Dwight Stones og Jim Otto.