Terboven støttet ikke Holsts argumenter. De små forholdene kunne vanskelig utvikles til allsidig industriutvikling. Terboven mente dessuten at med Norges intreden i den europeiske storromsøkonomien ville landet ikke lenger være utsatt for svingninger i internasjonale konjunkturer. Dessuten var et jernverk i Norge helt uaktuelt, da Norge ikke skulle konkurrere med Tysk stålindustri.