Rådet ble opprettet i 1993 av president Clinton som ledd i oppfyllelsen av hans valgløfte om å gi USAs økonomiske situasjon topprioritet. Rådet skal koordinere prosessen med å utvikle regjeringens økonomiske politikk og rådgi presidenten herom. Rådet sikrer også at diverse trufne beslutninger og tiltak er i samsvar med presidentens uttalte mål og holder øye med implementeringen av den økonomiske politikk. Rådet ble dannet etter modell av USAs nasjonale sikkerhetsråd.