Selskapet ble stiftet 12. mars 2005 av en gruppe industriledere i Stavanger-området med Lars Takla, tidligere direktør for ConocoPhillips i Norge, i spissen. De øvrige gründerne var Sverre Skogen (tidligere sjef for Aker Maritime), Ståle Kyllingstad (IKM-gründer), Tollak Melberg (Technor-gründer), Ole Melberg (tidligere Smedvig-sjef) samt Sigmund Rosnes fra Norske AEDC. Selskapet etablerte kontorer i Stavanger sentrum, og startet opp med kapital fra de 6 gründerne. I mai 2005 ble Scott Kerr ansatt som administrerende direktør. Kerr kom fra stillingen som administrerende direktør for BP ‘s datterselskap i Norge. I oktober 2005 mottok selskapet investeringskapital fra energiselskapet Lyse Energi, investeringsselskapet HitecVision samt det britiske investeringsselskapet 3i. I desember ble selskapet prekvalifisert som lisenshaver på norsk sokkel og fikk tildelt tre utvinningstillatelser i TFO 2005.