Til tross for suksessen med nye modeller, førte den Store Depresjonen til en katastrofal nedgang i flysalget. En konkursbegjæing ble innlevert i 1931. I 1934 gjenåpnet Cessna sin fabrikk i Wichita som han solgte til sin nevø, flyingeniør Dwane Wallace og hans bror, advokat Dwight Wallace i 1936.