Sentralbanken ble etablert 3. april 1948, som , ved loven «Act of Union Bank of Burma 1947». Denne sentralbanken overtok funksjonen til de filialene Reserve Bank of India hadde i Rangoon. Sentralbanken fikk enerett på utstedelse av valuta, men var ikke en fullverdig sentralbank enda. I 1952 ble loven «Act of Union Bank of Burma 1947» vedtatt, som bl.a. avviklet , slik at Union Bank of Burma ble en fullverdig sentralbank.