Plassen er oppkalt etter trelasthandler Johannes Aagaard, som levde fra 1820 til 1900. Han var ordfører i 1851 og satt flere perioder i formannskapet; han var byens største trelasteksportør, handelsmann og reder med 12 skuter. Plassen var i Aagaards tid opplagsplass for trelast. Fra 1847 bodde han i Prinsens gate 11, kalt Aagaard-gården. Den ble senere kalt Doktor Larsens gård, etter lege Georg Larsen som overtok gården fra sin far i 1887. En opphetet bevaringsdiskusjon i 1976–80 førte til at eieren satte bygningen i stand og renoverte den etter antikvariske retningslinjer. Men i 1990 ble den påtent og brant ned.