Magasinet ble bygget som en del av kraftutbyggingen i Lærdalsvassdraget på 1970-tallet. Det ble bygget en demning ved utløpet fra Kvevotni, og en rekke mindre vatn, blant annet Vestre og Midtre Kvevatnet og Vestre Flågrunnsvatnet, ble oppdemmet til en sammenhengende innsjø. Vannføringen fra magasinet ble overført fra et vanninntak i Gravdalen lengre nede i Nivla via en lang tunnel til Borgund kraftverk. I februar 2015 ble det gitt konsesjon til utbygging av Gravdalen kraftverk, som vil utnytte fallet mellom magasinet og vanninntaket i Gravdalen.