Tyskland opplevde sin verste inflasjon i 1923. I 1922 var største pålydende verdi 50 000 Papirmark. Innen 1923 var høyeste pålydende verdi 100 000 000 000 000 Papirmark. I desember 1923 var vekslingskursen 4 200 000 000 000 Papirmark mot 1 amerikansk dollar. I 1923 nådde inflasjonen 3.25 × 10 prosent per måned (prisene dobles annenhver dag). Fra og med 20 november 1923 ble 1 000 000 000 000 Papirmark byttet mot 1 Rentenmark slik at 4,2 Rentenmark var verdt 1 amerikansk dollar, nøyaktig samme rate som Papirmarken hadde i 1914.