Mesterskapet i 1998 ble avholdt i Árborg fra 27. oktober til 7. november. Tolv spillere spilte singelpartier i en round robin turnering (gjennomsnittlig Elo-rating var 2335) og ble vunnet av stormester Hannes Stefánsson med 8,0/11 et halvpoeng foran stormesteren Helgi Grétarsson.