Prisen ble opprettet i 1994, da regionen og næringslivet i Valdres opprettet et fond med en grunnkapital på 100 000 kroner, for å hedre Erling Stordahl for arbeidet han hadde lagt ned for Øystre Slidre kommune ved å stå i spissen for etableringen av Beitostølen Helsesportsenter og det årlige Ridderrennet. Rentene av dette fondet blir benyttet til Erling Stordahls ærespris.