Buchanan utfordret George H.W. Bush ved de republikanske primærvalgene i 1992 og gjorde det overraskende godt, men tapte for den sittende presidenten. I nominasjonsvalgene i 1996 ble han nummer to etter Bob Dole. Pat Buchanan beskriver seg som tradisjonell konservativ og blir ofte kalt en paleokonservativ, og kom utover 1990-tallet stadig mer i konflikt med de nykonservative (neocons) som han mener har kuppet Det republikanske partiet. Han er imot amerikanske intervensjoner i andre land og motstander av frihandel. Mer nylig var han en sterk motstander av invasjonen av Irak. Han meldte seg ut av partiet før presidentvalget i 2000 og stilte til valg som kandidat for Reformpartiet.