Faaland var leder for Chr. Michelsens Institutt i 28 år og publiserte en rekke utredninger, bøker, rapporter og artikler. Han var også en av arkitektene bak den økonomiske politikken som har bidratt til sosial utjevning i Malaysia gjennom flere tiår. I 2003 ble han som første nordmann tildelt den malaysiske ærestittelen Tan Sri og mottok i 2010 den malaysiske Merdekaprisen for sitt arbeid for folket i Malaysia.