I 1999 kjøpte forretningsmannen Atle Brynestad et konkurstruet Lyn for en symbolsk sum på én krone, elitelaget i klubben ble organisert som et aksjeselskap og fikk navnet FC Lyn Oslo. Brynestad hadde i 1997 vært i samtaler om å gå inn i Vålerenga, men Vålerenga ønsket en gruppe investorer, mens Brynestad ønsket å gå inn alene. Dermed strandet det, og han ble mannen som reddet Lyn og førte de tilbake til Eliteserien. I november 2002 kunne avsløre at Brynestad hadde tatt initiativ til at Lyn og Vålerenga skulle slås sammen til én klubb. Lyn-eierens utgangspunkt var at to Oslo-klubber med røde tall økonomisk ikke hadde noen fremtid hver for seg, og at et nytt samlet Oslo FK med frisk kapital ville være noe annet. Samtidig ville Brynestad få fjernet VIF-eier John Fredriksen. Vålerengas direktørduo Kjetil Siem og Per Egil Pedersen hadde forstått at en sammenslåing var en umulighet. Duoen hadde gått med på samtaler med et utgangspunkt om at fusjon var et bedre alternativ enn konkurs. Men da John Fredriksen fikk høre om Brynestads tanker, kom han med garantier om at frisk kapital ikke ville bli noe problem for Vålerenga. Dermed uttalte styreformann i Vålerenga ASA, Henrik A. Christensen, at forslaget ble bryskt avslått fra deres side.