The Byrds versjon av «Mr. Tambourine Man» ble rangert som nummer 79 på Rolling Stones liste over de 500 Greatest Songs of All Time, og Dylans versjon ble rangert som nummer 106. Den er én av tre sanger som har hatt to plasseringer. De øvrige er «Walk This Way» med både Aerosmith og «Run-DMC» med Perry og Tyler og «Blue Suede Shoes» med både Carl Perkins og Elvis Presley. The Byrds versjon ble æret med en Grammy Award i 1998, og Dylans ble æret med samme pris i 2002.