Palasset ble bygd fra 1710 som residens for guvernøren i St. Petersburg, general Aleksandr Danilovitsj Mensjikov. Bygget ble tegnet av den italienske arkitekten Giovanni Maria Fontana, senere av den tyske arkitekten Gottfried Schädel. Palasset ble åpnet i 1713, men byggingen holdt frem til 1727, da Mensjikov og hans familien ble forvist til Sibir og eiendomen konfiskert.