Da Caymanøyenes sentralbank ble etablert, 1. januar 1997, var McCarthy sentralbankens første styreformann. Han hadde denne stillingen fram til sentralbanken operativt var løsrevet fra regjeringen, i 2003. Da han ble sentralbanksjef i 2009 var dette dermed hans andre periode. Han ble utnevnt 21. juli 2009, og overtok da etter Carlyle McLaughlin.