En ny amerikansk føderal regjering begynte å operere i USA i 1789, etter ratifiseringen av USAs nye grunnlov. Den forrige amerikanske regjeringen i henhold til Konføderasjonsartiklene hadde ikke vært i stand til å innkreve skatter. I steden hadde myndighetene lånt penger for å dekke utgifter, samt finansiere den revolusjonære krigen. Finansminister Alexander Hamilton forsøkte å bruke denne gjelden til å skape et nytt finansielt system som kunne fremme amerikansk velstand som en hel nasjonal enhet. I sin rapport om offentlig kreditt oppfordret Hamilton den amerikanske kongressen til å konsolidere delstatene sin gjeld og den nasjonale gjelden til en enkelt gjeld som kunne finansieres av den føderale regjeringen. Kongressen godkjente disse tiltakene i juni og juli 1790.