I 1927 fikk institusjonen navnet «Gustav Jensens Minne», visstnok fordi beboerne selv hadde fremmet ønske om en slik navneendring for å hedre stifteren. En byggmester P. Galterud hadde gitt Gustav Jensens stiftelse tomten som det nye huset var bygget på, og husbyggingen var finansiert ved hjelp av «milde gaver» og banklån. Konsul Westye Martinius Egeberg var en av de viktigste bidragsyterne; han hadde gitt 15 000 kroner til formålet. Huset kostet totalt 56 000 kroner å bygge, og ved innvielsen i 1892 hadde stiftelsen en gjeld på 20 000 kroner som det ble tatt opp lån for å dekke. Arkitekt for bygget var Henrik Thrap-Meyer.