Ragnerstam vokste opp på Söder, og seinere i Vällingby. Göran Ragnerstams pappa hadde et visst teaterinteresse, og brukte å opptre for sine barn. Det var også han som seinere kom til å oppmuntre Göran til å gå videre på skuespillerløperbanen. På skolen og gymnasiet spilte Ragnerstam teater, blant annet var han med på å sette opp rockeoperaen . Etter avsluttet skolegang arbeidet Ragnerstam en stund ved Postens verksteder før han avtjente verneplikten. En annonse om skuespilleropplæring lokket siden ham til å begynne å studere ved Kulturama, han fortsatte ved Teaterhögskolan i Malmö 1981-1984. Deretter var han engasjert ved Göteborgs stadsteater og hadde der atskillige tittelroller, blant dem i og . Han har spilte Jago i på Stockholms stadsteater og Eddie i på Upsala Stadsteater. De seineste årene har han arbeidet mye med Lars Norén.