Ved kommunestyrevalget i 2011 beholdt Venstre sine fem representanter i bystyret med 8,2 % av stemmene og ble dermed byens tredje største parti. Etter forhandlinger med Høyre og Kristelig Folkeparti gikk Venstre inn i byrådet i oktober 2011. Ola Elvestuen ble da byrådets nestleder og byråd for miljø og samferdsel. Som byråd hadde han blant annet ansvaret for å forhandle frem ny enighet om Oslopakke 3, som innebar en økning av midler til kollektivtiltak til 60 % av bompengeinntekter på totalt 73,5 milliarder 2013-kroner. Avtalen bidrar til finansiering av blant annet Lørenbanen, Fornebubanen, bane til A-hus, nye trikker og oppgradert trikkenett i Oslo.