Lundgreen gikk Kronprins Oscars skole og Trondhjems borgerlige realskole, tok privattimer i språk og handelsfag, og fikk sin praktiske utdannelse ved å assistere moren og ved handelshuset Jenssen & Co., og foretok også studiereiser til Tyskland og Frankrike. Han overtok den daglige driften av M.H. Lundgreens Enke i 1839, og ble medeier i 1851 og eneeier i 1854.