Jurij Kovaltsjuk er en annen venn av Putin som er nevnt i presseoppslagene om Panama Papers. Etter Sovjetunionens fall i 1991 var det Putin som sørget for at et av selskapene Kovaltsjuk var medeier i, overtok Bank Rossija. Banken var da en liten bank i Leningrad. Nå har den vokst til å være en av Russlands større banker, og anses i dokumentene for å være kjernen i det russiske nettverket. Banken opprettet selskaper i Russland, Kypros og Sveits og overførte enorme beløp og lån til og fra kontoene. Sandalwood Continental, et selskap registrert på De britiske Jomfruøyer, har tette bånd til banken og har lånt penger fra en statskontrollert bank i Moskva via den kypriotiske banken Russian Commercial Bank RCB. I en treårsperiode fra 2009 fikk selskapet uvanlige lån på 6,6 milliarder kroner. Lånene var gitt med svært lav rente, og ble i praksis aldri tilbakebetalt, men retten til renteinntekter ble solgt for én dollar til Putins venner. Selskapet ble nedlagt i 2013.