Han ble født i Skien og ble uteksaminert siviløkonom fra Norges handelshøyskole (NHH) i Bergen i 1972. Han avla også eksamen ved NHHs Høyere avdelingsstudium i samfunnsøkonomi i 1975. Klovland ble deretter ansatt som stipendiat og ble førsteamanuensis i 1980 og dosent i 1984. Fra 1985 var han professor i samfunnsøkonomi ved NHH. I perioden 2002-2020 var han også engasjert i en bistilling som spesialrådgiver i Norges Bank.