Den 9. august 2021 signerte Ugarte en femårskontrakt med fra samme liga, for et gebyr på €6,5 millioner for halvparten av hans økonomiske rettigheter. Den 7. juli 2023 kunngjorde PSG offisielt at han hadde sluttet seg til klubben på en femårskontrakt til 30. juni 2028. Overgangssummen ble rapportert til å være €60 millioner, der PSG utløste Ugarte sin frikjøpsklausul.