Fra og med 1989 falt lønnsomheten i fiskeflåten og fiskeindustrien, og store konkurser fulgte. Bankene klarte ikke å bære tapene. Mellom 1989 og 1994 falt de nominelle lønningene på Færøyene med 30 %. Arbeidsledigheten nådde 20 % i 1993. Over 4 000 færøyinger utvandret, halvparten til Danmark, og mange har aldri vendt tilbake.