Banken ble etablert i Tórshavn den 6. oktober 1932 av Føroya Skipara- og Navigatørfelag ved foreningens formann, landsrettssakfører Thorstein Petersen. Sjóvinnubankin åpnet den 15. desember. Petersen ble den første direktøren i banken, som hadde sin forløper i Sjóvinnulánsgrunnurin («Skipsfartslånestiftelsen»), etablert i 1929. Bankens formål var å bedre kredittilgangen for det færøyske fiskeriet.