Da den store depresjonen rammet Australia hard på 1930-tallet var Lyons den ledende talsmannen i regjeringen når det gjaldt å gjennomføre ortodoks finansielle reformer og etablere en bedre økonomisk politikk. Lyons var en kraftig motstander av inflasjonspress. Lyons var fungerende finansminister og kasserer for den australske statskassen fra august 1930 til januar 1931 mens John Scullin var i Storbritannia for å delta på en internasjonal konferanse.