Forhistorien til Nycomed er Nyegaard & Co, som i 1986 ble kjøpt opp av strømprodusenten Hafslund og fikk navnet Nycomed. Nycomed kjøpte så opp Collett Marwell-Hauge i Asker, samt Hydro Pharma på Elverum i 1992, før man i 1994 kjøpte opp diagnostiseringsdivisjonen til amerikanske Sterling Winthrop.