Løvold var sønn av kjøpmann Thomas Løvold (1836–1924) og Birgithe Jensen (1844–1924), og tok utdannelse som sjøoffiser i 1896. Han tjenestegjorde i Marinestyret fra 1902 til 1907 og var kaptein i marinen fra 1904 til 1919. Han var administrerende direktør i Arendals Dampskibsselskab fra 1907 til 1945.