For å gjøre opp en gjeld til Wedel på riksdaler, solgte Ulrik Fredrik Gyldenløve ham Jarlsberg gods og det tidligere grevskapet Griffenfeldt som omfattet midtre og nordlige Vestfold. Grevskapet tilhørte tidligere rikskansler Peder Griffenfeldt, men han falt i unåde og var blitt avsatt kun få år tidligere. Gustav Wilhelm døpte grevskapet om til Jarlsberg grevskap.