Det var gruvedrift ved nordenden av vannet alt tidlig på 1700-tallet, og seinere har Kjennerudvannsgruvene vært i drift i flere perioder, både under Kongsberg Sølvverk og i regi av private selskaper. Det har vært omfattende bosetning i området rundt vannet helt siden 1700-tallet, dels av husmenn og dels av selveiende småbrukere. Befolkningen har vært knyttet til gruvedriften, men også til jordbruk, skogbruk og forskjellige håndverk. En del av disse gamle boplassene er fortsatt bebodd i dag.