I 1972 fokuserte Team Lotus igjen på Type 72-chassiset. Imperial Tobacco fortsatte som sponsor for teamet med sitt nye John Player Special-merke, og bilene fikk et nytt utseende i svart og gull. Lotus vant konstruktørmesterskapet og førermesterskapet ble vunnet av deres nye førstefører, den 25 år gamle brasilianeren Emerson Fittipaldi, som ble den yngste verdensmesteren til da. Jackie Stewart kom på andreplass i mesterskapet.