I 1944 skrev han sin Ph.D.-avhandling, hvis hovedinnhold ble trykket i det ledende tidsskrift samme år som «Liquidity Preference and the Theory of Interest and Money». I denne artikkel ble den keynesianske «revolusjon» som Keynes' tanker dengang ble betraktet som, integrert med den tradisjonelle (neo)klassiske økonomi. Dermed var artikkelen en viktig del av den neoklassiske syntese.