Den første Governors Awards-seremonien ble arrangert 14. november 2009. Før dette hadde de tre hedersprisene blitt delt ut på selve Oscar-utdelingen. Akademiet ønsket å frigjøre seg fra tidspresset, og laget derfor en egen utdeling for hedersprisene. Dette gjorde at man både hadde anledning til å dele ut flere hederspriser enn tidligere, samt bruke mer tid på å hylle vinnerne. Prisvinnerne blir fortsatt nevnt på Oscar-utdelingen og det blir vist en montasje av utdelingen av prisene. Governors Awards-seremonien er også blitt en begivenhet der mange håpefulle Oscar-kandidater deltar for å promotere seg selv.