payamvha/North_RAG huggingface dataset:
سازمان‌های حقوق مدنی، کسب و کارها و دولت فدرال ایالات متحده از جمله رئیس‌جمهور ایالات متحده هستند. شرکت والت دیزنی به دنبال فشارهای کارکنانش، در مخالفت خود صریح بود، که موجب بروز یک خصومت در جریان بین دیزنی و دسنتیس شد، که منجر به لغو منطقه بهبود ریدی کریک شد. تظاهرات گسترده دانش آموزان در مدارس سراسر فلوریدا در مخالفت با آنچه آنها به عنوان لایحه «نگو گی» توصیف کردند، برگزار شد و دانش آموزان در پاسخ شعار «ما می‌گوییم گی» را سر دادند. حمایت و مخالفت. حامیان این لایحه بیان می‌کنند که بحث در مورد جنسیت و هویت
لایحه بیان می‌کنند که بحث در مورد جنسیت و هویت جنسی با کودکان بسیار خردسال باید توسط والدین کودک انجام شود و نه مدارس آنها. کریستینا پوشا، دبیر مطبوعاتی دسنتیس، HB 1557 را یک "لایحه ضد فریب دادن کودکان به منظور سو استفاده جنسی از آنان " نامیده و به نادرست ادعا کرده‌است که هر کسی که با این لایحه مخالفت می‌کند " احتمالا قصد فریب و جذب عواطف کودکان برای سو استفاده جنسی از آنان دارد." فرماندار کالیفرنیا گوین نیوسام با بیان این جمله «من می‌گویم جذب کودکان- بله باید توهین آمیز باشد» پوشا را محکوم کرد. بر اساس یک
توهین آمیز باشد» پوشا را محکوم کرد. بر اساس یک نظرسنجی آنلاین که توسط Ipsos انجام شد، بیش از ۶ نفر از هر ۱۰ آمریکایی با قوانینی مانند قانون حقوق اولیا در آموزش فلوریدا مخالف هستند. برخی از محافظه کاران، مانند مفسر سیاسی مت والش، استدلال می‌کنند که این لایحه به اندازه کافی جلو نمی‌رود. تولسی گبرد، نامزد سابق دموکرات ریاست جمهوری نیز استدلال کرد که این لایحه باید گسترده‌تر می‌شد. گبرد اظهار داشت که به جای مهدکودک تا پایه سوم، این قانون باید دانش آموزان را از مهدکودک تا پایه دوازدهم را دربر گیرد. در میان برخی
تا پایه دوازدهم را دربر گیرد. در میان برخی از محققان حقوقی نگرانی‌هایی وجود دارد که قانون پیشنهادی در فلوریدا می‌تواند متمم اول قانون اساسی ایالات متحده را نقض کند و به‌طور بالقوه خلاف قانون اساسی باشد. در پاسخ به این لایحه، پیاده‌روی دانش آموزان در مدارس سراسر فلوریدا برگزار شد. در سطح ملی، ۱۵۸ شرکت (از جمله ماریوت، هیلتون، امریکن ایرلاینز و ابربی ان بی) طوماری کمپین حقوق بشر در مخالفت با این لایحه را امضا کردند. انجمن روان‌شناسی آمریکا نیز مخالفت خود را با این قانون اعلام کرده‌است.
۱۸۹۹ مجموعه تلویزیونی چندزبانهٔ آلمانی در ژانر درام تاریخی-حماسی و ترسناکِ معمایی است که توسط یانتیه فریزه و باران بو اودار ساخته شده‌است. این سریال در ۱۷ نوامبر ۲۰۲۲ در نتفلیکس نمایش داده شد. نقدهای منتقدان به این مجموعه عموماً مثبت بود و در زمینهٔ بازیگری، کارگردانی و فیلم‌برداری مورد تحسین قرار گرفت. سازندگان آن ایده‌هایی برای ساخت دو فصل دیگر داشتند، اما مجموعه در ژانویهٔ ۲۰۲۳ لغو شد. خلاصه داستان. داستان سریال در سال ۱۸۹۹، درست در آغاز قرن جدید، به دنبال گروهی از مهاجران اروپایی است که از لندن با یک
گروهی از مهاجران اروپایی است که از لندن با یک کشتی بخار به نام کربروس سفر می‌کنند تا زندگی جدیدی را در شهر نیویورک آغاز کنند. در حالی که مسافران کشتی در خوش‌بینی کاملی نسبت به آینده به سر می‌برند، ناگهان با یک کشتی مهاجر دیگری که در دریای آزاد سرگردان است، روبرو می‌شوند. حالا سفر ساده آنها به سرزمین موعود به کابوسی وحشتناک تبدیل می‌شود. توسعه. در ۱۳ نوامبر ۲۰۱۸، اعلام شد که خالقان سریال "تاریک" یعنی یانتیه فریزه و باران بو اودار در حال توسعه سریال جدیدی برای نتفلیکس تحت قرارداد کلی خود در این رسانه جاری
نتفلیکس تحت قرارداد کلی خود در این رسانه جاری هستند. دو هفته بعد طی یک کنفرانس مطبوعاتی در نتفلیکس که برنامه‌های اصلی خود در اروپا را به نمایش می‌گذاشت، پخش این سریال تأیید شد. مانند "دارک"، جانجه فریز به عنوان نویسنده اصلی سریال ۱۸۹۹ وارد عمل شد. تیم نویسندگی، نویسندگانی از ملیت‌های مختلف از جمله اما کو از هنگ کنگ و بریتانیا، کولین آبرت از فرانسه، جروم بوکان-نلسون از بریتانیا، جولیانا لیما دهنه از برزیل و ایالات متحده، جاشوا لانگ از ایالات متحده و داریو مادرونا از اسپانیا و امیل نیگارد آلبرتسن از دانمارک
از اسپانیا و امیل نیگارد آلبرتسن از دانمارک بودند. به گفته کارگردان باران بو اودار، تمام فیلمنامه‌ها ابتدا به زبان انگلیسی نوشته شده‌اند، سپس بخش‌های غیرانگلیسی توسط نویسندگان یا مترجمان ترجمه شده‌اند. فریزه و بو اودار ایده‌هایی برای دو فصل دیگر با پیچیدگی بیشتر نسبت به فصل ۱ دارند. بودجه. بودجه این سریال حداقل ۶۰ میلیون یورو بود که ۲ میلیون یورو از مدین برد برلین-براندنبورگ، ۱۰ میلیون یورو از صندوق فیلم آلمان، و ۴۸ میلیون یورو نیز توسط نتفلیکس در این پروژه سرمایه‌گذاری شد. بدین ترتیب، "۱۸۹۹" را می‌توان
سرمایه‌گذاری شد. بدین ترتیب، "۱۸۹۹" را می‌توان گران‌ترین سریال تلویزیونی آلمان در تمام دوران به حساب آورد. انتشار. دو قسمت "۱۸۹۹" برای اولین بار در چهل و هفتمین جشنواره بین‌المللی فیلم تورنتو در ۱۲ سپتامبر ۲۰۲۲ به نمایش درآمد و سپس نتفلیکس در ۱۷ نوامبر ۲۰۲۲ فصل اول آن را به‌طور کامل منتشر کرد. یک مستند همراه با این سریال تحت عنوان «"Making 1899"» در ۱۷ نوامبر ۲۰۲۲ نیز منتشر شد. نتفلیکس چند روز پس از پخش "۱۸۹۹" اعلام کرد که این مجموعه در ۵۸ کشور پربیننده‌ترین محصول در میان همهٔ عرضه‌های پیشنهادی در دسترس آن
محصول در میان همهٔ عرضه‌های پیشنهادی در دسترس آن زمان نتفلیکس بوده‌است. بازخورد. در وبسایت بازبینی‌خوانی راتن تومیتوز، ۸۰٪ از ۲۵ بررسی منتقدین مثبت است و "۱۸۹۹" میانگینِ امتیاز ۶٫۸۰/۱۰ را در اختیار دارد. اجماع منتقدان این وبگاه می‌نویسد: «"۱۸۹۹" مسافران چندفرهنگی خود را از میان معمایی اتمسفریک هدایت می‌کند و سفری پر از تعلیق را ارائه می‌دهد، حتی اگر هرگز به مقصدی رضایت‌بخش نرسد.» این مجموعه در متاکریتیک، که از میانگین وزنی استفاده می‌کند، بر اساس نظر ۱۲ منتقد امتیاز ۶۶ از ۱۰۰ را کسب کرده که نشان‌گر «نقدهای
امتیاز ۶۶ از ۱۰۰ را کسب کرده که نشان‌گر «نقدهای عموماً مطلوب» است.
کمای القا شده یا کمای القایی درمانی (MIC) که با نام‌های کمای ناشی از باربیتورات، یا کمای ناشی از دارو نیز شناخته می‌شود، یک کمای موقت (یک حالت عمیق بیهوشی) است که با دوز کنترل‌شدهٔ یک داروی بیهوشی، اغلب یک باربیتورات مانند پنتوباربیتال یا تیوپنتال ایجاد می‌شود. کمای باربیتورات برای محافظت از مغز در طول جراحی‌های بزرگ مغز و اعصاب، به‌عنوان آخرین خط درمان در موارد خاصی از بحران صرعی که به درمان‌های دیگر پاسخ نداده‌اند و در مواردی از ضربه مغزی استفاده می‌شود. کمای القایی معمولاً منجر به عوارض جانبی سیستمیک
کمای القایی معمولاً منجر به عوارض جانبی سیستمیک قابل توجهی می‌شود. بیمار احتمالاً به‌طور کامل نیروی تنفسی خود را از دست می‌دهد و نیاز به تنفس مکانیکی دارد. تحرک روده‌ها کاهش می‌یابد؛ افت فشار خون می‌تواند تلاش‌ها برای حفظ فشار خون‌رسانی مغزی را پیچیده کند و اغلب نیاز به استفاده از داروهای وازوپرسور است. هیپوکالمی اغلب ایجاد می‌شود. بیمار کاملاً بی‌حرکت و در معرض افزایش خطر زخم بستر و همچنین عفونت ناشی از کاتتر است. کمای القایی یکی از ویژگی‌های پروتکل میلواکی است، روشی بحث‌برانگیز که به‌عنوان وسیله‌ای برای
است، روشی بحث‌برانگیز که به‌عنوان وسیله‌ای برای درمان عفونت هاری در افراد تبلیغ می‌شود. تئوری. باربیتورات‌ها سرعت متابولیک بافت مغز و همچنین جریان خون مغزی را کاهش می‌دهند. با این کاهش‌ها، رگ‌های خونی در مغز باریک می‌شوند و در نتیجه مغز منقبض می‌شود و در نتیجه فشار درون‌جمجمه‌ای کاهش می‌یابد. امید این است که با رفع تورم، فشار کاهش یابد و از برخی یا همهٔ آسیب‌های مغزی جلوگیری شود. چندین پژوهش با نشان دادن کاهش مرگ و میر در هنگام درمان فشار خون مقاوم به داخل جمجمه با کمای باربیتورات، از این نظریه حمایت
داخل جمجمه با کمای باربیتورات، از این نظریه حمایت کرده‌اند. حدود ۶۰ درصد از گلوکز و اکسیژن مورد استفادهٔ مغز برای فعالیت الکتریکی آن و بقیه برای تمام فعالیت‌های دیگر مانند متابولیسم است. هنگامی که باربیتورات‌ها به بیماران آسیب‌دیدهٔ مغزی به‌دلیل کمای القایی داده می‌شوند، با کاهش فعالیت الکتریکی مغز عمل می‌کنند که باعث کاهش نیاز متابولیک و اکسیژن می‌شود. سرعت دوز انفوزیون باربیتورات‌ها تحت نظارت با نوار مغزی افزایش می‌یابد تا زمانی که سرکوب انفجار یا سکوت الکتریکی قشر مغز (ایزوالکتریک "فلت‌لاین") به‌دست
الکتریکی قشر مغز (ایزوالکتریک "فلت‌لاین") به‌دست آید. هنگامی‌که وضعیت عمومی بیمار بهبود یافت، باربیتورات‌ها به تدریج حذف می‌شوند و بیمار به هوش می‌آید. اختلاف نظر در مورد مزایای استفاده از باربیتورات‌ها برای کنترل فشار خون درون‌جمجمه‌ای وجود دارد. برخی از پژوهش‌ها نشان داده‌اند که کمای ناشی از باربیتورات می‌تواند فشار خون درون جمجمه را کاهش دهد اما لزوماً از آسیب مغزی جلوگیری نمی‌کند. علاوه بر این، کاهش فشار خون درون جمجمه در این روش ممکن است پایدار نباشد. برخی از کارآزمایی‌های تصادفی‌سازی‌شده نتوانسته‌اند
از کارآزمایی‌های تصادفی‌سازی‌شده نتوانسته‌اند هیچ مزیتی را برای بهبود بقا با استفاده از کمای القایی در شرایط مختلف مانند عمل‌های جراحی مغز و اعصاب، ترومای سر، آنوریسم مغزی، خونریزی مغزی، سکته مغزی ایسکمیک، و بحران صرعی نشان دهند. همچنین اگر بیمار زنده بماند، ممکن است پس از بهبودی از کما، اختلال شناختی نیز به‌وجود بیاید.
باخ گیزلشافت (؛ "معنای تحت‌اللفظی: انجمن باخ") انجمنی بود که در سال ۱۸۵۰ با هدفِ مشخصِ انتشار آثار کامل یوهان سباستیان باخ بنیان‌گذاری شد. پس از دستیابی به هدف تعریف‌شده و اتمام پروژه، انجمن خود را منحل کرد. این انجمن را نباید با جایگزین آن نویه باخ‌گیزلشافت (انجمن نوین باخ) اشتباه گرفت که در سال ۱۹۰۰ پایه‌گذاری شد. بنیان‌گذاران باخ گیزلشافت موریتس هاوپتمان (خوانندهٔ کلیسای سنت توماس، لایپزیگ و جانشین باخ در آنجا)، اتو یان (نویسندهٔ زندگی‌نامهٔ ولفگانگ آمادئوس موتسارت)، کارل فردیناند بکر (مدرس کنسرواتوار
موتسارت)، کارل فردیناند بکر (مدرس کنسرواتوار لایپزیگ) و روبرت شومان (آهنگساز و نوازندهٔ پیانو) بودند. باخ گیزلشافت نشر آثار باخ را از سال ۱۸۵۱ با شمارهٔ بی‌وی‌فاو ۱ آغاز کرد که یکی از کانتات‌های وی بود. کارش را در سال ۱۹۰۰ با نشر ۴۶ جلد به پایان رساند. با اینحال، گاهی از هنر فوگ که در سال ۱۹۲۶ توسط «ولفگانگ گراسر» منتشر شد، به عنوان جلد ۴۷ یاد می‌شود. یوهانس برامس یکی از مشترکان این پروژه بود و در هیئت تحریریه آن نیز حضور داشت. در هر جلد، فهرستی از نام مشترکان چاپ می‌شد.
سوپرمچ یک تورنمنت فوتبال دوستانه پیش فصل سالانه است. این مسابقات قبلاً به دلیل حمایت مالی به عنوان جام توماس کوک تا سال ۲۰۰۸، جام فروستال در سال ۲۰۱۰، جام وینولی در سال ۲۰۱۲ و سوپرمچ توسط کارلسبرگ شناخته می‌شد. منچستر سیتی میزبان این مسابقات است. این بازی معمولاً آخرین بازی قبل از بازی افتتاحیه لیگ برتر است و یک باشگاه بسیار مشهور یوفا در آن حضور دارد. منچسترسیتی در دوره‌های قبلی این رقابت‌ها مقابل تیم‌های لیگ قهرمانان اروپا، آرسنال، بروسیا دورتموند، لاتزیو، آ.ث. میلان، المپیاکوس، پورتو، اشتوتگارت و والنسیا
آ.ث. میلان، المپیاکوس، پورتو، اشتوتگارت و والنسیا بازی کرده است. سوپرمچ‌هایی که منچستر سیتی در آن شرکت نمی‌کنند به عنوان سوپرگیم شناخته می‌شوند و در یوتبری، سوئد برگزار می‌شوند. حمایت. اسپانسر افتتاحیه جام، آژانس مسافرتی توماس کوک بود. در سال ۲۰۱۰، اسپانسر مسابقات به فورستال منتقل شد، که قرارداد نمایندگی با منچستر سیتی امضا کرده بود. در سال ۲۰۱۲، مسابقات دوباره اسپانسرها را تغییر داد، این بار به شرکت ورزشی "وینولی". در سال ۲۰۱۳، اعلام شد که وینولی اسپانسر خود را به یک رقیب منتقل کرده است. در ۵ ژوئن ۲۰۱۳،
خود را به یک رقیب منتقل کرده است. در ۵ ژوئن ۲۰۱۳، شرکت دانمارکی نوشیدنی‌های الکلی کارلسبورگ حمایت مالی این رویداد را به عهده گرفت که در آن زمان به عنوان سوپرمچ توسط کارلزبرگ شناخته می‌شد. در سال ۲۰۱۵، هیچ حامی عنوانی برای این رقابت وجود نداشت.
نویه باخ‌گیزلشافت (؛ "معنای تحت‌اللفظی: انجمن نوین باخ") سازمانی مستقر در شهر لایپزیگ آلمان است که به موسیقی آهنگساز بزرگ آلمانی یوهان سباستیان باخ اختصاص دارد. این سازمان در سال ۱۹۰۰ جایگزین باخ گیزلشافت شد که ما بین سال‌های ۱۸۵۰ و ۱۹۰۰ نسخه کاملی از آثار باخ را منتشر کرد که برخی قطعات آن برای نخستین بار بود که نشر می‌یافت. پس از تکمیل این آثار جمع‌آوری شده (باخ-آسگابه)، باخ گیزلشافت خود را منحل کرد. نویه باخ‌گیزلشافت سه وظیفهٔ سنگین را به عهده گرفت:
جستجوی فضای حالت فرآیندی است که در زمینه علوم کامپیوتر از جمله هوش مصنوعی (AI) استفاده می‌شود که در آن پیکربندی‌ها یا "حالت‌های" متوالی یک نمونه با هدف یافتن یک "حالت هدف" با ویژگی مطلوب درنظرگرفته می‌شود. مسائل اغلب به عنوان فضای حالت، مجموعه ای از "حالت"‌هایی که یک مشکل می‌تواند در آنها باشد، مدل می‌شود. اگر "عملیاتی" برای تبدیل حالت اول به حالت دوم انجام شود، مجموعه‌ای از حالت‌ها نموداری را تشکیل می‌دهد که در آن دو حالت به‌هم متصل می‌شوند. جستجوی فضای حالت اغلب با روش‌های جستجوی سنتی علوم رایانه متفاوت
اغلب با روش‌های جستجوی سنتی علوم رایانه متفاوت است زیرا فضای حالت "غیرصریح" است: نمودار فضای حالت معمولی برای ایجاد و ذخیره در حافظه بسیار بزرگتر از آن است. در عوض، گره‌ها در حین کاوش تولید می‌شوند و معمولاً پس از آن دور ریخته می‌شوند. یک راه حل برای یک نمونه جستجوی ترکیبیاتی ممکن است شامل خود حالت هدف یا مسیری از "حالت اولیه به حالت" هدف باشد. نمونه‌هایی از الگوریتم‌های جستجوی فضای حالت. جستجوی ناآگاهانه. به گفته پول و مک‌ورث، موارد زیر روش‌های جستجوی فضای-حالت "ناآگاهانه" هستند، به این معنی که آنها هیچ
"ناآگاهانه" هستند، به این معنی که آنها هیچ اطلاعات قبلی در مورد مکان هدف ندارند. این روش‌ها مکان هدف را به شکل یک تابع اکتشافی می‌گیرند. پول و مک ورث مثال‌های زیر را به عنوان الگوریتم‌های جستجوی آگاهانه ذکر می‌کنند:
در ۱۷ سپتامبر ۲۰۱۹، نرخ بهره قراردادهای بازخرید یک شبه (یا «رپو»)، که وام‌های کوتاه‌مدت بین مؤسسات مالی هستند، یک جهش ناگهانی و غیرمنتظره را تجربه کردند. معیاری برای نرخ بهره در بازپرداخت‌های یک شبه در ایالات متحده، نرخ تأمین مالی یک شبه تضمین شده(SOFR)، از ۲٫۴۳ درصد در ۱۶ سپتامبر به ۵٫۲۵ درصد در ۱۷ سپتامبر افزایش یافت. در طی روز معاملاتی، نرخ بهره به ۱۰ درصد رسید. این فعالیت همچنین بر نرخ‌های بهره وام‌های بدون تضمین بین مؤسسات مالی تأثیر گذاشت و نرخ بهره مؤثر وجوه فدرال (EFFR) که به عنوان معیاری برای چنین
وجوه فدرال (EFFR) که به عنوان معیاری برای چنین نرخ‌هایی عمل می‌کند، بالاتر از محدوده هدف تعیین‌شده توسط فدرال رزرو حرکت کرد. این فعالیت باعث مداخله اضطراری توسط بانک فدرال رزرو نیویورک شد که در ۱۷ سپتامبر ۷۵ میلیارد دلار نقدینگی به بازارهای رپوتزریق کرد و این کار را هر روز صبح تا پایان هفته ادامه داد. در ۱۹ سپتامبر، کمیته بازار آزاد فدرال رزرو نیز سود پرداختی به ذخایر بانکی را کاهش داد. این اقدامات در نهایت در آرام کردن بازارها موفقیت‌آمیز بود و تا ۲۰ سپتامبر، نرخ‌ها به سطح باثباتی بازگشتند. بانک فدرال
نرخ‌ها به سطح باثباتی بازگشتند. بانک فدرال رزرو نیویورک تا ژوئن ۲۰۲۰ به‌طور منظم نقدینگی لازم را برای بازار رپوفراهم می‌کرد. دلایل افزایش نرخ فوراً مشخص نشد. بعدها اقتصاددانان علت اصلی آن را کمبود موقت پول نقد موجود در سیستم مالی دانستند که خود ناشی از دو رویداد در ۱۶ سپتامبر بود: سررسید پرداخت مالیات سه‌ماهه شرکت‌ها و انتشار اوراق جدید خزانه داری. اثرات این کمبود موقت با کاهش سطح ذخایر در سیستم بانکی تشدید شد. سایر عوامل مؤثر توسط اقتصاددانان و ناظران پیشنهاد شده‌است. پیش زمینه. وام دهی یک شبه. بانک‌ها و
شده‌است. پیش زمینه. وام دهی یک شبه. بانک‌ها و مؤسسات مالی ذخایر نقدی خود را به صورت روزانه تجزیه و تحلیل می‌کنند و ارزیابی می‌کنند که آیا آنها مازاد یا کسری وجه نقد با توجه به نیازهای خود دارند. بانک‌هایی که نقدینگی کافی برای تأمین نیاز نقدینگی خود ندارند، آن را از بانک‌ها و صندوق‌های بازار پول با وجه نقد مازاد وام می‌گیرند. این نوع وام معمولاً یک شبه انجام می‌شود، به این معنی که وجه نقد روز بعد بازپرداخت می‌شود. بازار رپو. قراردادهای بازخرید، که معمولاً به عنوان رپو نامیده می‌شوند، نوعی وام هستند که توسط
عنوان رپو نامیده می‌شوند، نوعی وام هستند که توسط اوراق بهادار تضمین می‌شوند و عموماً برای مدت کوتاهی ارائه می‌شوند. اگرچه رپوها از نظر اقتصادی معادل وام‌های تضمین شده‌است، اما از نظر قانونی به عنوان یک فروش و پس از آن خرید مجدد اوراق بهادار ساخت یافته‌است.در یک تراکنش رپو دو مرحله وجود دارد. ابتدا وام گیرنده اوراق بهادار خود را به وام دهنده می‌فروشد و در ازای آن پول نقد دریافت می‌کند. دوم، وام گیرنده اوراق بهادار را از وام دهنده با بازپرداخت مبلغ نقدی که دریافت کرده به اضافه مبلغ اضافی، که همان بهره است،
کرده به اضافه مبلغ اضافی، که همان بهره است، دوباره خریداری می‌کند.این ساختار به وام دهندگان این امکان را می‌دهد که وام‌هایی با ریسک بسیار کم ارائه کنند، و وام گیرندگان با نرخ‌های پایین وام بگیرند. بازار رپو توسط بانک‌ها، موسسات مالی و سرمایه‌گذاران نهادی برای استقراض نقدینگی برای رفع نیازهای نقدینگی یک شبه خود استفاده می‌شود یا برای تأمین مالی موقعیت‌ها در بازار.در این زمینه، اوراق بهادار بازخرید شده اغلب اوراق بهادار خزانه داری هستند، اما می‌توانند اوراق بهادار نهادهای تحت دولت آمریکا و اوراق بهادار با
بهادار نهادهای تحت دولت آمریکا و اوراق بهادار با پشتوانه رهنی نیز باشند.نرخ تأمین مالی یک شبه تضمینی (SOFR) یک سنجه جامع از هزینه استقراض نقدی یک شبه است که توسط اوراق بهادار خزانه داری تضمین می‌شود.حجم روزانه معاملات ریپو به‌طور کلی حدود ۱ تریلیون دلار تخمین زده می‌شود. از این رو، به گفته اقتصاددانان بانک تسویه بین‌المللی، «هر گونه اختلال پایدار در این بازار [...] می‌تواند به سرعت باعث ایجاد موجی در سیستم مالی شود». بازار رپو در ایالات متحده به‌طور کلی به دو بخش تقسیم می‌شود: بازار سه طرفه و بازار
کلی به دو بخش تقسیم می‌شود: بازار سه طرفه و بازار دوجانبه. بازار سه طرفه شامل معامله گران بزرگ و ممتاز است که وجه نقد از صندوق‌های بازار پول قرض می‌گیرند. این بخش «سه‌طرفه» نامیده می‌شود، زیرا یک شخص ثالث، بانک نیویورک ملون، خدمات مختلفی را به فعالان بازار ارائه می‌کند. بازار دوجانبه شامل معامله گران بزرگی است که به وام گیرندگان مانند معامله گران کوچکتر و صندوق‌های تأمینی وام می‌دهند. یک رویه معمول این است که معامله گران در بازار سه طرفه وجه نقد قرض می‌گیرند تا آن را به مشتریان خود در بازار دوجانبه قرض
تا آن را به مشتریان خود در بازار دوجانبه قرض دهند. بازار وجوه فدرال. وجوه فدرال، وجوهی هستند که توسط مؤسسات مالی یک شبه وام یا قرض گرفته می‌شوند تا نیازهای نقدینگی خود را برآورده کنند. بر خلاف رپوها، وجوه فدرال بدون تضمین هستند.به گفته فردریک میشکین اقتصاددان و استنلی ایکینز، استاد امور مالی، اصطلاح «وجوه فدرال» گمراه کننده است: «وجوه فدرال هیچ ارتباطی با دولت فدرال ندارند» و «این اصطلاح از این واقعیت ناشی می‌شود که این وجوه در محل فدرال رزرو نگهداری می‌شوند.».بازار رپو و بازار وجوه فدرال از نظر تئوری مجزا
رپو و بازار وجوه فدرال از نظر تئوری مجزا هستند. با این حال، پیوندها و تعاملات قابل توجهی بین این دو وجود دارد و شوک‌ها در یک بازار می‌توانند خود را به بازار دیگر منتقل کنند. نرخ بهره وجوه فدرال جزء مهمی از سیاست پولی ایالات متحده است. برای اجرای سیاست پولی خود، کمیته بازار آزاد فدرال رزرو یک محدوده هدف را برای نرخ وجوه فدرال تعیین می‌کند.اگرچه فدرال رزرو نمی‌تواند مستقیماً نرخی را که عمدتاً توسط نیروهای عرضه و تقاضا تعیین می‌شود، کنترل کند، می‌تواند با تعدیل نرخ بهره موجودی ذخیره شده توسط بانک‌ها در فدرال
نرخ بهره موجودی ذخیره شده توسط بانک‌ها در فدرال رزرو، بر آن تأثیر بگذارد، یا توسط خرید (یا فروش) اوراق بهادار از (یا به) بانک‌ها.معیار نرخ بهره روی وجوه فدرال، نرخ مؤثر وجوه فدرال (EFFR) است که به عنوان نرخ بهره متوسط مؤثر تراکنش‌های یک شبه صندوق‌های فدرال در هر روز کاری محاسبه می‌شود و توسط بانک فدرال رزرو نیویورک منتشر شده‌است. رویدادها. افزایش نرخ‌ها. پیش از سپتامبر ۲۰۱۹، هر دو نرخ تأمین مالی یک شبه تضمین شده و نرخ مؤثر وجوه فدرال کاملاً پایدار بودند. نرخ تأمین مالی یک شبه تضمین شده از سال ۲۰۱۵ به جز یک
تأمین مالی یک شبه تضمین شده از سال ۲۰۱۵ به جز یک روز در محدوده هدف کمیته بازار آزاد فدرال باقی مانده بود. نرخ تأمین مالی یک شبه تضمین شده کمی نوسانی تر بود، به خصوص در حدود تاریخ‌های گزارش پایان سه‌ماهه، اما به ندرت بیش از ۰٫۲ واحد درصد در یک روز جابه‌جا شده بود. در روز دوشنبه ۱۶ سپتامبر، نرخ تأمین مالی یک شبه تضمین شده به ۲٫۴۳ درصد رسید که نسبت به روز کاری قبل (آدینه، ۱۳ سپتامبر) ۰٫۱۳ واحد درصد افزایش داشت. نرخ مؤثر وجوه فدرال ۲٫۲۵ درصد بود که نسبت به ۱۳ سپتامبر ۰٫۱۱ درصد افزایش داشت. نرخ مؤثر وجوه فدرال
۰٫۱۱ درصد افزایش داشت. نرخ مؤثر وجوه فدرال در حد بالایی محدوده هدف فدرال رزرو معامله می‌شد که ۲ تا ۲٫۲۵ درصد بود. در صبح روز سه‌شنبه، ۱۷ سپتامبر، نرخ‌های بهره در معاملات رپو یک شبه افزایش ناگهانی و غیرمنتظره را تجربه کردند.در طول روز معاملاتی، نرخ‌های بهره در معاملات یک شبه رپو تا ۱۰ درصد افزایش یافت، که ۱ درصد بالای معاملات به ۹ درصد رسید.سنجه نرخ تأمین مالی یک شبه تضمین شده ۲٫۳ واحد درصد افزایش یافت و به ۵٫۲۵ درصد در روز رسید. فشارها در بازار رپو به سرعت به بازار وجوه فدرال سرازیر شد، و نرخ مؤثر وجوه
به بازار وجوه فدرال سرازیر شد، و نرخ مؤثر وجوه فدرال بالاتر از محدوده هدف خود به ۲٫۳ درصد رسید. اقدامات فدرال رزرو. از صبح روز سه شنبه، ۱۷ سپتامبر، بانک فدرال رزرو نیویورک (یا فدرال رزرو نیویورک) شروع به اقداماتی برای بازگرداندن ثبات به بازار کرد. اندکی پس از ساعت ۹ صبح، اعلام کرد که شروع به وام دادن نقدی به وام گیرندگان در بازار رپو به مبلغ ۷۵ میلیارد دلار خواهد کرد.فدرال رزرو نیویورک به عنوان وثیقه، اوراق بهادار خزانه داری، اوراق بدهی نهادهای تحت حمایت دولت آمریکا و گواهی پشتوانه رهن کارگزاریها را
دولت آمریکا و گواهی پشتوانه رهن کارگزاریها را می‌پذیرد.نرخ بهره مدت کوتاهی پس از اعلام شروع به کاهش کرد.بیشتر معاملات رپو در اوایل صبح انجام می‌شود و بنابراین قبل از اعلام فدرال رزرو نیویورک انجام شده‌است: در نتیجه، تنها ۵۳ میلیارد دلار توسط فعالان بازار از فدرال رزرو نیویورک وام گرفته شد. در بعدازظهر ۱۷ سپتامبر، نرخ‌های رپو نسبتاً بالا ماند، زیرا فعالان بازار مطمئن نبودند که آیا فدرال رزرو نیویورک به مداخله خود در روزهای بعد ادامه می‌دهد یا خیر. این نگرانی‌ها زمانی کاهش یافت که فدرال رزرو نیویورک در ساعت
زمانی کاهش یافت که فدرال رزرو نیویورک در ساعت ۸:۱۵ صبح روز بعد (چهارشنبه ۱۸ سپتامبر) اعلام کرد که دومین عملیات وام دهی یک شبه ۷۵ میلیارد دلاری را انجام خواهد داد. سپس نرخ‌های رپو تثبیت شد و نرخ‌های وجوه فدرال به محدوده هدف فدرال رزرو نزدیک‌تر شد. در ۱۹ سپتامبر، کمیته بازار آزاد فدرال، نرخ بهره پرداختی به مانده ذخایر بانک‌ها را کاهش داد، تا نرخ مؤثر وجوه فدرال را کاهش دهد، که تمایل دارد کمی بالاتر از نرخ پرداخت شده در ذخایر بانکی معامله شود.این تصمیم همچنین شانس بازگشت نرخ مؤثر وجوه فدرال به سطوح بالاتر از
شانس بازگشت نرخ مؤثر وجوه فدرال به سطوح بالاتر از محدوده هدف فدرال رزرو را کاهش داد.در همین حال، فدرال رزرو نیویورک به وام روزانه ۷۵ میلیارد دلاری یک شبه به فعالان بازار هر روز صبح هفته، تا جمعه ۲۰ سپتامبر ادامه داد.هر سه عملیات به‌طور کامل پرداخت شدند.در ۲۰ سپتامبر، فدرال رزرو نیویورک اعلام کرد که به انجام عملیات به‌طور روزانه تا ۱۰ اکتبر ادامه خواهد داد. اقدامات فدرال رزرو و فدرال رزرو نیویورک در آرام کردن فعالیت بازار موفقیت‌آمیز بود: تا ۲۰ سپتامبر، نرخ تراکنش‌های یک شبه رپو به ۱٫۷۵ درصد کاهش یافت و
تراکنش‌های یک شبه رپو به ۱٫۷۵ درصد کاهش یافت و نرخ‌های صندوق‌های فدرال رزرو به ۱٫۹ درصد کاهش یافت. پیامد. فدرال رزرو نیویورک به مدت چند ماه به ارائه نقدینگی به فعالان بازار ادامه داد تا نوسانات را کنترل و محدود کند. در ژوئن ۲۰۲۰، فدرال رزرو نیویورک، پس از مشاهده «بهبود قابل توجه» در شرایط بازار، عملیات خود را در بازار مخزن‌های سهام منقبض کرد. از ژوئن ۲۰۲۰، فعالان بازار استفاده از تسهیلات نقدینگی فدرال رزرو را متوقف کردند.در ژانویه ۲۰۲۱، فدرال رزرو نیویورک به دلیل «عملکرد روان و پایدار» بازار، به‌طور کلی
به دلیل «عملکرد روان و پایدار» بازار، به‌طور کلی تسهیلات رپوی خود را متوقف کرد. عوامل پیشنهادی. علت رویدادهای بازار سپتامبر ۲۰۱۹ بلافاصله مشخص نشد، و وال استریت ژورنال این رویداد را به عنوان یک «معما» توصیف کرد.با گذشت زمان، ناظران بازار و اقتصاددانان ترکیبی از چندین عامل را به عنوان دلایل افزایش نرخ‌ها پیشنهاد کرده‌اند. کمبود موقت نقدینگی. دو اتفاق در اواسط سپتامبر اتفاق افتاد که مقدار پول نقد موجود در سیستم را کاهش داد و بنابراین بر بازار تأمین مالی یک شبه فشار وارد کرد. اولاً، مالیات سه‌ماهه شرکتی در ۱۶
فشار وارد کرد. اولاً، مالیات سه‌ماهه شرکتی در ۱۶ سپتامبر ۲۰۱۹ سررسید می‌شدند. در نتیجه مقدار قابل توجهی وجه نقد از حساب مشتریان برداشت و به خزانه واریز شد. در طی چند روز، مالیات دهندگان بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار از سیستم بانکی و صندوق‌های بازار پول برای پرداخت مالیات خود خارج کردند.این امر باعث کاهش مقدار نقدینگی موجود در سیستم و به‌ویژه در بازار رپو شد، زیرا بانک‌ها و صندوق‌های بازار پول عموماً وجه نقد اضافی خود را در بازار رپو قرض می‌دهند. ثانیاً، اوراق جدید خزانه داری در ۱۶ سپتامبر تسویه شد، به این معنی
خزانه داری در ۱۶ سپتامبر تسویه شد، به این معنی که مبلغ آنها توسط خریداران آنها در این تاریخ پرداخت شد.کل مبلغ پرداخت شده توسط خریداران در ازای اوراق بهادار خزانه داری ۵۴ میلیارد دلار بود، که از حساب‌های بانکی و بازار پول آنها برداشت شد.با این حال، «[یک] سهم قابل توجهی از بدهی‌های خزانه داری تازه منتشر شده معمولاً توسط کارگزاران اوراق بهادار خریداری می‌شود که سپس به تدریج اوراق قرضه را به مشتریان خود می‌فروشند.»از لحظه ای که کارگزاران اوراق بهادار تازه منتشر شده خزانه داری را خریداری می‌کنند و لحظه ای که
شده خزانه داری را خریداری می‌کنند و لحظه ای که می‌توانند آنها را به مشتریان بفروشند، با وام دادن اوراق بهادار در بازار رپو، هزینه خرید خود را تأمین مالی می‌کنند.بنابراین، اوراق بهادار خزانه داری بیشتری برای تأمین مالی در بازار در ۱۶ سپتامبر وجود داشت، اما پول نقد کمتری در دسترس وام گیرندگان برای خرید آنها بود. در نتیجه، به نظر می‌رسید که نرخ افزایش یافته برای تأمین مالی یک شبه ناشی از افزایش موقت تقاضا برای پول نقد و کاهش موقت و همزمان عرضه نقدینگی باشد، که منجر به کمبود پول نقد در دسترس در سیستم شد. عوامل
منجر به کمبود پول نقد در دسترس در سیستم شد. عوامل دیگر. با این وجود، کمبود موقت پول نقد برای توضیح شدت حرکت مشاهده شده در سپتامبر ۲۰۱۹ کافی نیست. به نظر می‌رسد که اثرات کمبود موقت نقدینگی با روندهای گسترده‌تر بازار تشدید شده‌است. کاهش ذخایر بانکی. رویدادهای سپتامبر ۲۰۱۹ با کاهش سطح ذخایر در سیستم بانکی همراه بوده‌است.منظور از ذخایر، در این زمینه؛ وجوه نقدی است که بانک‌ها در حساب‌های بانک مرکزی نگهداری می‌کنند. کارکرد اصلی ذخایر این است که بانک‌ها به‌طور کلی به عنوان روشی برای تسویه تراکنش‌هایی که بین
کلی به عنوان روشی برای تسویه تراکنش‌هایی که بین مشتریانشان انجام شده‌است، پرداخت‌هایی را به یکدیگر انجام دهند. ذخایر را می‌توان با هزینه‌های دولت افزایش داد، که منجر به انتقال پول نقد از حساب‌های دولتی به حساب‌های بانکی می‌شود. در مقابل، دولت می‌تواند با فروش اوراق قرضه دولتی، مانند اوراق بهادار خزانه، به سرمایه گذاران، ذخایر را کاهش دهد، که منجر به انتقال وجه نقد از حساب‌های بانکی (و در نتیجه ذخایر) به حساب‌های دولتی می‌شود. در طی و پس از بحران مالی ۲۰۰۷–۲۰۰۸، فدرال رزرو با خرید تریلیون‌ها دلار اوراق