author: Nicola Borzi  WC897 words
body: Ma le contropartite occulte di questi rapporti, l’aumento dei tassi di interesse che hanno causato minusvalenze sui titoli obbligazionari a garanzia, l’indisponibilità dell’azionista a colmare un buco patrimoniale da 400 milioni e la fuga dei clienti hanno mandato in amministrazione straordinaria la società.Da tempo Eurovita non brillava per solidità. Secondo l’ultimo Rapporto sulla stabilità finanziaria di Banca d’Italia di aprile, “l’accumularsi di minusvalenze nette non realizzate sugli investimenti in portafoglio ha connotato la crisi della compagnia che si colloca in un quadro caratterizzato da ulteriori e specifiche debolezze strutturali (inadeguata gestione dei rischi, limitata dotazione patrimoniale, disimpegno degli azionisti). Anche per tali fattori, tra gennaio e febbraio di quest’anno il diffondersi della notizia dell’indisponibilità del socio di controllo” (Cinven, ndr) “a rafforzare i mezzi patrimoniali dell’impresa, come richiesto dall’organo di vigilanza, ha innescato una rapida e significativa crescita dei riscatti da parte della clientela; ciò ha creato tensioni in grado di mettere a rischio la posizione di liquidità dell’azienda e ha reso inevitabile l’adozione di misure di risanamento della società e di salvaguardia della stabilità finanziaria”.Cinven già nel 2021 aveva provato invano a vendere Eurovita, creata nel 2016 con l’acquisizione e la combinazione di Ergo Previdenza e Old Mutual Wealth Italy, a cui a fine 2019 era stata aggiunta Pramerica Life. Gli inglesi chiedevano 600 milioni per i suoi asset Vita, ma tutti gli operatori inizialmente interessati si erano defilati. Gli indicatori di solvibilità della società erano gradualmente peggiorati: per riportarli in linea con le norme ora servirà un aumento di capitale compreso tra 350 e 400 milioni. Quando era ormai troppo tardi, Cinven ha versato una ricapitalizzazione di appena 100 milioni.Di fronte alla crisi, il 31 gennaio l’Ivass, l’istituto di vigilanza del settore, ha nominato un commissario provvisorio: è Alessandro Santoliquido, alle spalle esperienze in Sara Assicurazioni e nel rilancio di Amissima con il fondo Apollo. Su sua richiesta, il 6 febbraio l’Autorità ha sospeso (inizialmente sino al 31 marzo) i riscatti delle polizze in mano ai clienti, che stavano fuggendo in massa. Ma il 29 marzo il ministro delle Imprese e made in Italy, su proposta dell’Ivass, ha messo la società in amministrazione straordinaria (la prima nella storia del settore) e ha proroga lo stop dei riscatti sino al 30 giugno.Alla radice della crisi ci sono anche i pesantissimi conflitti d’interesse tra Eurovita e le banche coinvolte nella babele di rapporti commerciali, che hanno fatto comprare alla compagnia loro titoli illiquidi per 400 milioni. Secondo Il Sole 24 Ore “tra i motivi per cui le polizze Eurovita erano molto gettonate dalle banche locali, oltre alle retrocessioni”, le commissioni versate alle banche per collocare le polizze, “ci sarebbe anche la disponibilità della compagnia a sostenere il capitale dei gruppi bancari non quotati distributori acquistandone azioni illiquide od obbligazioni strutturate. A fine 2021 Eurovita deteneva azioni di Agricola di Ragusa, Popolare Puglia e Basilicata, Credito popolare di Torre del Greco e della Popolare di Bolzano (Sparkasse), la partecipazione più rilevante, banca con la quale a inizio 2019 Eurovita ha stipulato un accordo decennale di esclusiva. Mentre titoli delle banche illiquide sono di proprietà della compagnia (per 11-12 milioni), nelle gestioni separate Eurovita che sono il riferimento per il rendimento annuale delle polizze” e sono di proprietà dei clienti, “sarebbero ancora inseriti invece fondi di investimento illiquidi per 400 milioni, in calo dagli 823 milioni del 2021. Nelle gestioni di polizze ramo I sarebbero incagliate obbligazioni strutturate della Cassa di Volterra per 20 milioni, istituto collocatore storico della compagnia”.Ora si lavora a un piano di salvataggio basato sullo “spezzatino” di Eurovita, con i cinque maggiori gruppi assicurativi (Generali, Intesa Vita, Unipol, Poste Vita ed Allianz) che dovrebbero dividersi i contratti e i 250 dipendenti, mentre le banche collocatrici delle polizze della compagnia interverrebbero “solo marginalmente”. Ma alcuni dettagli non ancora risolti hanno fatto saltare il vertice al Mimit previsto per il 20 aprile. Intanto i clienti chiedono di accelerare il salvataggio.Il 28 aprile, 15 associazioni di consumatori hanno chiesto all’Ivass che “il mondo assicurativo e bancario favorisca la voltura di polizze e fondi sottostanti, anticipando eventuali riscatti agli assicurati in cambio degli investimenti sottostanti che, secondo la stessa Ivass, sono reali e solidi (a scadenza) e solo deprezzati per il rialzo dei tassi che ha provocato perdite”. Governo e Ivass devono dunque sbrogliare in fretta la matassa, prima che danneggi ulteriormente la credibilità del settore assicurativo e causi nuove fughe dei clienti.