author: RQuotidiano  WC557 words
body: La crisi colpisce dunque un modello distributivo che da anni vede oltre il 70% della raccolta Vita passare da banche e Poste. Secondo l’Ivass, a fine 2020 29 banche (che valevano l’80% del settore) avevano quote in 37 delle 96 compagnie vigilate (in 12 tra il 30 e il 50%, in altre 10 oltre il 50%) che raccoglievano il 42% dei premi nazionali. Nel 2022 la redditività media (Roe) del ramo Vita è stata del -6% anche per il crollo della raccolta (-11%). Ora il rialzo dei tassi apre voragini nei conti: al 31 dicembre 2022 nei portafogli complessivi delle compagnie italiane (701 miliardi) c’erano minusvalenze latenti pari a 52 miliardi invece dei 103 miliardi di plusvalenze a fine 2021 (-155 miliardi in un anno), poi calate a 31 a fine marzo, quasi tutte nei rami Vita. Solo una parte sono a carico delle compagnie: la quota maggiore è nei prodotti assicurativi in tasca agli inconsapevoli clienti. Nel bilancio 2022 di Generali le minusvalenze totali erano 14 miliardi (a fronte di plusvalenze per 8,8 nel 2021), delle quali 17,6 miliardi “da strumenti dove il rischio è sopportato dall’assicurato”. Nel 2022 per Unipol il saldo negativo dei portafogli delle gestioni separate causato dai “valori di mercato” ha portato le “altre riserve tecniche Vita” a -2,04 miliardi da +3,84 nel 2021: un crollo di 5,9 in un anno. Per Intesa Sanpaolo Vita “le passività differite verso gli assicurati, che recepiscono la quota di competenza della variazione di fair value degli investimenti, diminuiscono da +7,36 miliardi del 2021 a -7,8 al 31 dicembre 2022”: -15,2 miliardi.Non a caso nel 2022 e 2023 il settore ha ottenuto dai governi Draghi e Meloni e dall’Ivass la sospensione “temporanea” della rendicontazione delle minusvalenze e il permesso di valutare i titoli a corsi di bilancio 2021 invece che a valore di mercato, se inferiori a quello di acquisto: una deroga usata da un terzo delle compagnie, alcune delle quali hanno gestioni separate con minusvalenze del 10-15-20% a prezzi di mercato. Se i clienti uscissero da quelle polizze o passassero ad altre, le aziende sarebbero costrette a liquidare a prezzi di mercato titoli contabilizzati al costo storico (più alto) e a segnare la perdita. Negli ultimi mesi così varie società hanno cercato di cedere grandi portafogli di gestioni separate o di rimpinguarle con nuovi capitali: i clienti non sanno che pagano 100 quote che però valgono 70-80-90.