Оценка влияния показателей деловой активности и финансовой устойчивости на эффективность фармацевтического предприятия

экономические Наджафова Марина Николаевна

науки ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ...

УДК 338.45:338.1

ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ФАРМАЦЕВТИЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

© 2017

Наджафова Марина Николаевна, старший преподаватель кафедры экономики и менеджмента Курский государственный медицинский университет

Аннотация. В статье отражаются вопросы влияния факторов на эффективность предприятия фармацевтической промышленности. Среди факторов, определяющих изменение эффективности производства, рассмотрены общеэкономические и внутрихозяйственные. Вторая группа факторов определяется организацией производственного процесса, позволяющего обеспечить рост показателей деловой активности и повышения уровня платежеспособности и финансовой устойчивости. Целью исследования являлась оценка влияния уровня оборачиваемости, платежеспособности и финансовой устойчивости на эффективность деятельности АО «Нижфарм». Рентабельность АО «Нижфарм» сократилась относительно 2014 г., что в большой степени является следствием негативной макроэкономической ситуации в российской экономике, которая негативно повлияла на важные внутренние факторы предприятия, определяющие его уровень рентабельности: повысилась величина дебиторской задолженности и возросла потребность в привлечение краткосрочных кредитов для покрытия своих обязательств. В статье показано, что рост доли краткосрочных обязательств в структуре источников финансирования предприятия происходит по причине увеличения величины дебиторской задолженности, определяющей низкую оборачиваемость оборотных средств и длительный операционный цикл. В исследовании доказано наличие тесной связи между эффективностью и показателями деловой активности, платежеспособности и финансовой устойчивости. В качестве направлений, которые будут обеспечивать рост эффективности деятельности АО «Нижфарм», выделены способствующие сокращению операционного цикла и обеспечивающие более быстрый возврат долгов дебиторов, что позволит сократить потребность в кредитных ресурсах, что уменьшит расходы на их проценты по их обслуживанию.

Ключевые слова: фармацевтическое производство, АО «Нижфарм», платежеспособность, коэффициенты ликвидности, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность, эффективность.

ESTIMATION OF THE IMPACT OF BUSINESS ACTIVITY AND FINANCIAL STABILITY INDICATORS TO THE EFFICIENCY OF PHARMACEUTICAL ENTERPRISES

© 2017

Nadzhafova Marina Nikolaevna, senior lecturer of the department economics and management Kursk State Medical University

Abstract. The questions of influence of factors on the efficiency of the pharmaceutical industry is reflected in article. General economic and on-farm factors considered as determining changes in the efficiency of production. The second group of factors is determined by the organization of the production process, to ensure the growth of business activity and increase of level of solvency and financial stability. The aim of the research was to estimate the influence of the level of turnover, solvency and financial stability on the efficiency of JSC «Nizhpharm». The profitability of JSC «Nizhpharm» decreased relative to 2014, which to a large extent is a result of the negative macroeconomic situation in the Russian economy. The unfavorable macroeconomic situation had a negative impact on important internal factors of the enterprise, determine its level of profitability: increased receivables and increased the need for the involvement of short-term loans to cover its obligations. The article shows that the increase in the share of short-term liabilities in the structure of financing sources is due to the increase in receivables defining low turnover of working capital and long operating cycle. As of directions that will ensure the growth of efficiency of activity of JSC «Nizhpharm», revealed reducing operating cycle and ensure faster debt repayment debtors that will reduce the need for credit resources, which will reduce the cost of their interest on their service.

Keywords: pharmaceutical production, JSC «Nizhpharm», solvency, liquidity ratios, financial stability, business activity, profitability, efficiency.

Постановка проблемы в общем виде и ее связь с важными научными и практическими задачами. Вопросы повышения эффективности бизнес при любых макроэкономических условиях экономики являются приоритетными для менеджмента коммерческих организаций. Структурный кризис в экономики страны привел к неблагоприятным условиям функционирования предприятий фармацевтической промышленности из-за сокращения ликвидности и роста всеобщей задолженности. В этой связи становится актуальным оценить взаимосвязь между сокращением деловой активности и платежеспособности фармацевтического предприятия и его эффективностью, выражаемой разнообразными показателями рентабельности.

Анализ последних исследований и публикаций, в которых рассматривались аспекты этой проблемы и на которых обосновывается автор; выделение неразрешенных раньше частей общей проблемы. В условиях санк-ционной политической борьбы вопросы импортозаме-щения и импортонезависимости получили еще больше актуальности в необходимости их решения, причем, это касается, в первую очередь, наиболее важных направ-Карельский научный журнал. 2017. Т. 6. № 4

лений - агропродовольственной и фармацевтической продукции [1-6]. Решать проблемы развития фармацевтического бизнеса невозможно при сохранении низкой эффективности, поэтому очень важно анализировать изменение влияния факторов, которые определяют успех фармацевтических производителей на рынке. К тому же инвестиционная привлекательность и сроки окупаемости инвестиционных проектов как раз-таки зависят от уровня рентабельности бизнеса [7,8]. Эффективность предприятия определяет возможности осуществления инновационных проектов, так как внедрение инноваций в производственные процессы промышленного производства требуют устойчивого финансового состояния и покрытия из собственных источников финансирования [9-11]. В конечном счете, весьма часто именно показатели эффективности являются основным индикатором, по которому судят о том на сколько конкурентоспособен бизнес [12-18].

Среди факторов, определяющих изменение эффективности производства, можно выделить общеэкономические и внутрихозяйственные процессы. К первым следует отнести общее состояние экономики, выража-

Nadzhafova Marina Nikolaevna ESTIMATION OF THE IMPACT .

economic sceinces

ющееся на современном этапе структурным кризисом и жесткой монетарной политикой ЦБ, а также использованием эффектов диверсификации рынков и производства в условиях глобализации [19-22]. Основные факторы эффективного управления фармацевтическим предприятием лежат в области организации производственного процесса, позволяющего обеспечить рост показателей деловой активности и повышения уровня платежеспособности и финансовой устойчивости [23-30].

Формирование целей статьи (постановка задания). Оценить влияние уровня оборачиваемости, платежеспособности и финансовой устойчивости на эффективность деятельности АО «Нижфарм».

Изложение основного материала исследования с полным обоснованием полученных научных результатов. Группа показателей рентабельности являются наилучшими индикаторами эффективности деятельности предприятия. В зависимости от необходимости приводят различные показатели: рентабельность продаж лучше характеризует эффективность процесса сбыта продукции; рентабельность производства - использования затрат; рентабельность собственного капитала или активов - характеризует эффективность их задействования. По факту для АО «Нижфарм» в период 2014-2016 гг. произошло сокращение эффективности: в особенности сильное падение результатов зафиксировано в 2015 г., в то время как в 2016 г. ситуация несколько скорректиро-валась (таблица 1).

Таблица 1 - Показатели рентабельности АО «Нижфарм» в 2014-2016 гг.

Показателя Годы Изменение к предыдущему году

2014 2015 2016 в 2015 г. в 2016 г.

Рентэб ельностытр одаж 31,9 21,0 24.6 -11,0 3,6

Рекга 6 ельностытр оизвод ства 46,9 26 i 32.S -20,4 6.1

Рентабельность собственного капитала 24,1 12.S IB,5 -11=2 5,7

Экономическая рентабельность 10,0 4.5 53 -5,4 0,7

Показатели Годы Изменение к пр едыдущему году

2014 2015 2016 е2015Г в 2016 г

Оборачиваемость оборотных средств, оборотов 1,16 0,9 S 1,02 -0,18 0,05

Оборачиваемость оборотных средству днях 314.9 374,0 357,0 59,10 -17,0

Оборачиваемость средств врасчегах, в obopoiax 1,45 1=2" 1,35 -0,18 0,08

Об ор ачива емо ста ср едств в р а счетах, в днях 251,2 287.1 269.4 35,87 -17,7

Оборачиваемость производственных запа сов, в оборотах 6.63 534 5,62 -1Д8 0Д7

днях 55.1 683 65,0 13,21 -33

Об ор ачива емо сть кр е дитор ской зад о лженно сти, в оборотах 3,58 2,85 2,79 -0,73 -0,06

Об ор ачива емо сть кр едитор ской зад о лженно стн, в 102,0 128,0 130.7 26,04 2,6

Оборачиваемость собственного капитала 1.49 1.46 1.66 -0,03 0Д0

Продолжительность операционного цикла, дней 306,3 355 4 334.4 49,08 -21.0

Продолжительность финаке ового цикла.. дней 2043 2273 203,7 23,04 -23.6

этого является малоэффективное управление дебиторской задолженностью, сроки оборота которой составляют 8-9 месяцев. Это определяет потребность поиска направлений выхода из этой патовой ситуации, когда денежные средства находятся в «замороженном виде» у дебиторов. В свою очередь, оборот запасов осуществляется в пределах 2 месяцев, что для предприятий фармацевтической промышленности является стандартным показателем [31-34].

Таким образом, рост деловой активности является значительным резервом повысить эффективность деятельности АО «Нижфарм».

Вторым важным фактором, определяющим изменение рентабельности, являются финансовое состояние и платежеспособность предприятия. Наилучшим образом об этом свидетельствует анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости.

Тенденция изменений этих показателей устойчиво негативная, что свидетельствует об ухудшении финансового состояния и появление угрозы потери платежеспособности предприятия, что негативно влияет на возможности повысить эффективность предприятия, так как приводит к потребности привлечения кредитных ресурсов. В то же время уровень промежуточной ликвидности превышает нормативный порог, впрочем, тут есть и негативный аспект - это свидетельствует об излишнем размере дебиторской задолженности.

В свою очередь, коэффициент текущей ликвидности свидетельствует, что величина оборотных средств превышает величину краткосрочных обязательств, поэтому острой угрозы неплатежеспособности для АО «Нижфарм» как таковой нет (таблица 3).

Таблица 3 - Показатели ликвидности и финансовой устойчивости АО «Нижфарм» в 2014-2016 гг.

Одним из важных факторов изменения эффективности является уровень деловой активности, которая выступает комплексной и динамичной характеристикой финансово-хозяйственной деятельности и эффективности использования ресурсов.

Согласно изменениям показателей деловой активности можно отследить как предприятие реагирует на определенные конъюнктурные изменения экономической среды, в которой функционируют промышленные предприятия.

Анализируя динамику показателей оборачиваемости и длительности операционного и финансового цикла, можно заметить совпадение с тенденциями изменения показателей рентабельности: 2014г. - наиболее высокие показатели; 2015 г. - заметное падение; 2016 г. - некоторая положительная коррекция, но базового оптимистичного уровня достигнуть не удалось (таблица 2).

Таблица 2 - Показатели деловой активности АО «Нижфарм» в 2014-2016 гг.

Годы Отклонение

2014 2015 2016 2015 г. к 2014 г. 2016 г. к 2015 г.

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,05 0.10 0.04 0,05 -0,06

Промежуточный коэффициент ликвидности 2,07 1,54 1,01 -0,53 -0,53

Коэффициент текущей ликвидности 2,57 1,92 1,23 -0,65 -0,64

Коэффициент автономии 0,52 0,39 0,40 -0.13 0,01

Коэффициент финансовой зависимости 0,48 0,61 0,60 0,13 -0,01

Доляустойчивого капитала 0,73 0,67 0,49 -0,06 -0,18

заемных средств 1,10 0,64 0.63 -0,46 0,04

Коэффициент структуры заемных средств 0,76 0.83 0.1S 0.07 -0,65

Исследуя показатели деловой активности важно отметить, что они в любом случае имеют достаточно низкое значение - оборот оборотных средств в изучаемом периоде составлял от 315 дней до 374, т.е. более года. Получается, что при такой низкой оборачиваемости цикл Д-Т-Д с рентабельность продаж в 24% можно осуществить только один раз за год. Основной причиной

Если показатели ликвидности соответствуют нормативу, то показатели финансовой устойчивости нет. Коэффициент автономии в исследуемом периоде принимает значения выше нормативного (0,5) только в 2014 г., что говорит о том, что на собственные источники финансирования АО «Нижфарм» приходится менее 50%. Следовательно, компания зависима от внешних кредиторов, причем наблюдается тенденция к снижению независимости предприятия. На долю заемных источников финансирования приходится более 61% и 60% в 20152016 гг.

Доля устойчивого капитала также значительно снижается с 0,73 в 2013 году до 0,49 в 2016 г., что свидетельствует, о росте доли активов, формируемых за счет краткосрочных обязательств, которых в 2016 г. стало более половины в источниках финансирования предприятия.

Выводы исследования и перспективы дальнейших изысканий данного направления. Рентабельность АО «Нижфарм» сократилась относительно 2014 г., что в большой степени является следствием негативной макроэкономической ситуации в российской экономике.

Это отрицательным образом повлияло на важные внутренние факторы предприятия, определяющие его уровень рентабельности: повысилась величина дебиторской задолженности и возросла потребность в привлечение краткосрочных кредитов для покрытия своих обязательств.

Именно дебиторская задолженность определяет низкую оборачиваемость оборотных средств и длительный операционный цикл._

экономические науки

Наджафова Марина Николаевна ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ...

Денежные средства, находящиеся в задолженности у дебиторов, необходимо как-то компенсировать, поэтому растет доля краткосрочных обязательств в структуре источников финансирования АО «Нижфарм». Оценка тенденций изменения показателей рентабельности в зависимости от изменения показателей деловой активности, платежеспособности и финансовой устойчивости показала тесную связь между показателями.

Поэтому направления способствующие сокращению операционного цикла и обеспечивающие более быстрый возврат долгов дебиторов позволит сократить потребность в кредитных ресурсах, а значит, и уменьшит расходы на их проценты по их обслуживанию, что будет способствовать росту эффективности деятельности предприятия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Соловьева Т.Н., Пожидаева Н.А., Зюкин Д.А. Государственное регулирование и импортозамещение продовольственной продукции: проблемы и решения // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2016. №11. С. 17-20.

2. Новосельцева Е.Г., Ф.С. Сенина Российский фармацевтический рынок: состояние и перспективы развития в рамках интеграционных процессов // Волгоградский научно-медицинский журнал. 2016. № 2 (50). С. 11-14.

3. Пескова О.С. Современное состояние фармацевтической отрасли России: проблемы и перспективы // Финансы: теория и практика. 2015. № 4 (64). С. 63-67.

4. Типанов В.В. Быстроразвивающиеся сегменты глобального фармацевтического рынка: факторы и пределы роста // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2014. № 2. С. 74-77.

5. Топленинов Э.О. Опыт создания биофармацевтических кластеров за рубежом и в регионах Российской Федерации и его применение в развитии фармацевтической отрасли республики Татарстан // Актуальные проблемы экономики и права. 2012. № 3. С. 159-163.

6. Астахова Е.В., Чжихуэй В. Торговые отношения России и Китая в рамках развития фармацевтической промышленности // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2016. Т. 5. № 4 (17). С. 23-25.

7. Мартюшова Л.А., Лебедева А.И., Бушина К.А. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по строительству жилого дома // Региональный вестник. 2016. №4. С. 44-46.

8. Тусаева А.Р., Ноздрина Я.В., Рыкова Д.Е. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия ОАО «Белгородский хладокомбинат» // Региональный вестник. 2016. №4. С. 34-36.

9. Жуков Д.В. Основные показатели эффективности управления инновационной активностью предприятий фармацевтической отрасли // Инновационная экономика: информация, аналитика, прогнозы. 2011. № 3-4. С. 33-34.

10. Петров А.М. Инновационное развитие компаний фармацевтической отрасли // Российский внешнеэкономический вестник. 2016. Т. 2016. № 10. С. 125-131.

11. Седов Д.Н., Корнилов Д.А. Финансирование инновационных проектов // Иннов: электронный научный журнал. 2016. №4 (29). URL: http://www.innov.ru/science/ economy/finansirovanie-innovatsionnykh-proe/

12. Шилова Е.В., Третьякова Е.А. Оценка эффективности системы управления конкурентоспособностью фармацевтических промышленных предприятий // Российское предпринимательство. 2011. № 7-2. С. 117122.

13. Бушина Н.С., Зюкин Д.А. Методический подход к оценке конкурентоспособности подразделений аптечной сети // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015. № 12-6. С. 10911095.

14. Попцова В. Оценка эффективности функционирования ОАО «Михайловский ГОК» и пути повышения

его конкурентоспособности // Региональный вестник. 2016. №3. С. 21-23.

15. Полещук Т.А., Лазарева Е.М. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2016. Т. 5. № 4 (17). С. 231-233.

16. Коваленко О.Г. Платежеспособность предприятия // Вестник НГИЭИ. 2016. № 12 (67). С. 153-157.

17. Пулочкина Л.В. Качество продукции - одно из производных конкурентоспособности организации // Вестник НГИЭИ. 2013. № 11 (30). С. 90-97.

18. Кузьмина П.И. Конкурентоспособность бизнес-деятельности организации и определяющие ее факторы // Актуальные проблемы экономики и права.

2014. № 1 (29). С. 116-122.

19. Малявина А.В. Причины и результаты структурных изменений в отраслях экономики России // Иннов: электронный научный журнал. 2016. №4 (29). URL: http://www.innov.ru/science/economy/prichiny-i-rezultaty-strUkturnykh-i/

20. К вопросу о приоритетах денежно-кредитной политики Банка России и их влиянии на развитие экономики / Т.Н. Соловьева, Н.А. Пожидаева, Д.А. Зюкин, В.В. Жилин // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2015. №12-1. С. 149-152.

21. Кешишян Л.А., Попцова В.А., Филонова А.В. О диверсификации как направлении повышения эффективности деятельности предприятий // Региональный вестник. 2016. №4. С. 41-42.

22. Асташина Н.И. Перспективы диверсификации сервисной деятельности при организации рекреационного природопользования // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 4. С. 123-124.

23. Демина И.Д. Моделирование зависимости образования дебиторской задолженности от источников финансирования // Экономический анализ: теория и практика. - 2010. - № 41. - С. 18-23.

24. Кожевникова В.Д., Нагаева К.Р. Деловая активность как показатель эффективности деятельности предприятия / В.Д. Кожевникова, К.Р. Нагаева // Современные тенденции развития науки и технологий.

2015. № 7-7. С. 48-51.

25. Попцова В.А. О денежных потоках предприятия в условиях структурного кризиса // Региональный вестник. 2016. №2. С. 11-13.

26. Забелин А.Г., Горячева О.П. Финансово-экономическая оценка эффективности внедрения системы менеджмента качества в фармацевтической промышленности // Научное обозрение. Серия 1: Экономика и право. 2014. № 1. С. 112-123.

27. Черникова А.И., Вишнякова А.Б. Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятий промышленности // Наука XXI века: актуальные направления развития. 2016. № 2-2. С. 207-212.

28. Совалева Н.А. Управление финансовой устойчивостью хозяйствующего субъекта // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 3. С. 88-90.

29. Шумилова И.В., Шнайдер О.В. Учётно-аналитическое обеспечение управления финансовой устойчивости предприятий // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 3. С. 104-106.

30. Петрова Е.Ю., Филатова Е.В. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 65-68.

31. Репринцева Е.В. Деловая активность как фактор повышения эффективности фармацевтического предприятия // Карельский научный журнал. 2017. №3. С. 119-122.

32. Овод А.И. Рост оборачиваемости оборотных активов как резерв развития фармацевтического промышленного предприятия в условиях структурного кризиса // Иннов: электронный научный журнал, 2017. №3 (32). URL: http://www.innov.ru/science/economy/rost-oborachi-vaemosti-oborotnykh-ak/_

Карельский научный журнал. 2017. Т. 6. № 4

253

Nadzhafova Marina Nikolaevna ESTIMATION OF THE IMPACT ..

economic sceinces

33. Овод А.И. Оценка эффективности фармацевтического предприятия // Карельский научный журнал. 2017. №3. С. 119-122.

34. Ермакова К.Л., Лызова В.С., Попцова В.А. Исследование инвестиционной привлекательности ПАО «Фармсинтез» // Региональный вестник. 2016. №4. С. 2830.

Статья поступила в редакцию 04.10.2017 Статья принята к публикации 26.12.2017