Инвесторы подключились к РАО ЕЭС

Акции РАО "ЕЭС России", подешевевшие с начала года на 26%, снова вызвали интерес у инвесторов. Его доказало успешное размещение энергетического инвестфонда EOS Russia, основной актив которого — бумаги энергохолдинга. Фонду удалось привлечь $364 млн, причем половину он по собственной инициативе взял теми же акциями РАО ЕЭС. Начали покупать бумаги и другие инвесторы.

Как рассказал "Ъ" управляющий директор инвестиционного банковского управления ИК "Тройка Диалог" Золтан Салаи, ИК "Тройка Диалог" и шведский инвестбанк Carnegie 7 мая завершили размещение акций инвестфонда EOS, специализирующегося на вложениях в акции РАО ЕЭС. По словам господина Салаи, размещение осуществлялось в три транша в ходе пятинедельного road-show на стокгольмской бирже First Nord. Суммарный объем привлеченных средств составил около $354 млн. "Фактически мы провели эмиссию на 100% акций, и после размещения стоимость чистых активов удвоилась и теперь составляет около $700 млн",— пояснил господин Салаи. В оплату принимались как деньги, так и акции РАО ЕЭС. Золтан Салаи уточнил, что в конечном итоге доли обоих способов оплаты оказались равны. Размещение прошло в Швеции, бумаги купили европейские и американские инвесторы.

Основатели фонда отказались комментировать результаты размещения, однако источники, знакомые с ходом IPO, сообщили, что оно прошло "очень успешно". "На вырученные средства с рынка будут еще куплены акции РАО ЕЭС",— уточнил один из собеседников "Ъ". Он также сказал, что пока падали котировки бумаг энергохолдинга, падали они и у EOS, однако "было ясно, что в конце концов произойдет перелом тренда и акции вырастут".

Фонд EOS Russia был основан бывшими сотрудниками "Тройки Диалог" Лори Силлантакой и Свеном Торнгреном вместе с членом совета директоров РАО "ЕЭС России" (РТС: EESR) Сеппо Ремесом. Основной актив фонда — акции РАО ЕЭС, которые составляют 98,3% в портфеле EOS (чуть больше 1% уставного капитала энергохолдинга). Год назад фонд провел pre-IPO, разместив среди институциональных инвесторов акции на $190 млн. Тогда инвесторы оплачивали участие в фонде также деньгами и акциями РАО ЕЭС приблизительно в равной пропорции.

Действительно, с начала года акции РАО ЕЭС упали на 26%. Дороже 30 руб. за бумагу в последний раз они стоили в январе. Пик падения пришелся на апрель, когда акции можно было купить чуть дешевле 22 руб. Однако затем бумаги энергохолдинга начали расти. Значительный рост наметился после того, как они были исключены из индексов РТС и ММВБ. Только за последние две недели котировки выросли на 4 руб., и вчера РАО ЕЭС торговалось на РТС по 26,07 руб., а на ММВБ — по 26,29 руб. Растет и стоимость акций энергокомпаний. Только за вчерашний день котировки ОГК-1 выросли на 1,1%, ОГК-2 — на 2,7%, ОГК-4 — на 5%, ОГК-6 — на 3,3%. За день до этого показала серьезный рост ОГК-5. Ее акции выросли за один день на 11%.

По мнению Дмитрия Терехова из ИФК "Метрополь", рост акций РАО ЕЭС и энергокомпаний, как и успешное размещение EOS, были предсказуемы. "Многие дождались исключения акций РАО ЕЭС из индексов и после этого начали активно покупать. Это фонды, которые хотят заработать на реорганизации энергохолдинга",— говорит аналитик. После 1 июля РАО ЕЭС будет ликвидировано, а владельцы его акций получат пропорциональные доли в ОГК, ТГК, ГидроОГК, Федеральной сетевой компании и "Системном операторе". Господин Терехов считает, что пакет бумаг, которые инвесторы получат, будет на 40% дороже нынешней стоимости акций энергохолдинга. Альфа-банк вчера оценивал разницу в 56% и впервые за последние месяцы дал рекомендацию покупать бумаги РАО ЕЭС.

Аналитик ИК "Совлинк" Екатерина Трипотень полагает, что как раз сейчас наступило время, когда акции РАО ЕЭС могут вырасти в последний раз перед исключением из торгов. "Отсюда и интерес к EOS, который показывает, что на самом деле многие портфельные инвесторы хотят получить набор активов ОГК и ТГК на акции РАО ЕЭС после 1 июля",— говорит аналитик. Она также отмечает, что акции могут замедлить рост или остаться на нынешнем уровне до 1 июня — после этого, в преддверии исключения из списков РТС и ММВБ 6 июня, активность торгов, скорее всего, прекратится.