Принципы построения автоматизированной системы экспрессанализа эффективности инвестиций

ISSN 0321-2653 ИЗВЕСТИЯ ВУЗОВ. СЕВЕРО-КАВКАЗСКИЙ РЕГИОН.

ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ. 2009. № 2

УДК 681.5

ПРИНЦИПЫ ПОСТРОЕНИЯ АВТОМАТИЗИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

© 2009 г. Г.В. Бабенко, О.И. Сероусова

Кубанский государственный технологический Kuban State Technological

университет, г. Краснодар University, Krasnodar

Рассмотрены вопросы выбора методов экспресс-анализа инвестиций для построения автоматизированной системы быстрой оценки показателей экономической результативности участия в перспективных инвестиционных проектах.

Ключевые слова: инвестиции; экспресс-анализ; автоматизированный анализ.

In work questions of a choice of methods the express train of the analysis of investments for construction of the automated system of a fast estimation ofparameters of economic productivity ofparticipation in perspective investment projects are considered.

Keywords: investments; the operative analysis; the automated analysis.

Актуальность темы обусловлена особенной важностью инвестиционной политики в деятельности компании, так как ее результатом является наращивание или изменение продуктового портфеля фирмы, что непосредственным образом влияет на ее конкурентную позицию на рынке.

Понятие «инвестиция» подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику внутри страны и за границей. В руководствах по инвестиционной деятельности его, как правило, трактуют в широком смысле, понимая под инвестицией «расходование ресурсов в надежде на получение доходов в будущем, по истечении достаточно длительного периода времени».

Разработка технико-экономических обоснований и бизнес-планов стала неотъемлемой частью бизнес-среды. Расчет эффективности проектов необходим как инвесторам (собственникам капитала), так и органам местного самоуправления (собственникам земли). Инвесторы должны быть уверены в состоятельности данного проекта, а значит, в возврате и капитализации вложенных средств, а городские власти - в целесообразности выделения муниципальной земли для реализации именно этого предложения.

Создание «Автоматизированной системы экспресс-анализа эффективности инвестиций» позволит облегчить процесс оценки целесообразности и устойчивости проекта как его инициаторам, так и инвесторам, в самом широком смысле этого слова.

Программный комплекс предусматривает: выбор системы налогообложения, планирование произодст-венных и общих затрат, сбытовой политики, источников финансирования, формирование отчета о прибылях и убытках, о движении денежных средств, расчет показателей эффективности инвестиций (чистый приведенный доход, индекс рентабельности инвестиций, внутренняя норма доходности, срок окупаемости капитальных вложений), точки безубыточности, оценку

рентабельности и доходности каждого вида продукции, анализ чувствительности проекта к внешним и внутренним рискам, анализ его бюджетной эффективности.

Рассмотрим основные показатели оценки эффективности проекта, рекомендуемые для расчета.

Срок окупаемости инвестиций подразумевает продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов равна сумме инвестиций. Основной недостаток срока окупаемости как показателя эффективности капитальных вложений заключается в том, что он не учитывает весь период функционирования производства, однако этот показатель может служить ограничением при выборе проекта:

Е (С,),

РВР = 1=°- ,

п

Е CFt

,=0

где СFt - финансовый итог в году , без учета первоначальных инвестиций (если они приходятся на этот год); (С0), - первоначальные инвестиции в году

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разноименных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к одному (обычно — начальному) году. Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле

1

а, =-,

где г - ставка дисконтирования (в долях единицы); , - порядковый номер года.

Чистый приведенный доход (ИРУ) рассчитывается как разность дисконтированных денежных поступлений и платежей, ожидаемых при реализации инвестиционного проекта, за весь инвестиционный период.

ISSN 0321-2653 ИЗВЕСТИЯ ВУЗОВ. СЕВЕРО-КАВКАЗСКИИ РЕГИОН.

ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ. 2009. № 2

Положительное значение NPV свидетельствует о целесообразности принятия инвестиционного проекта, а при сравнении альтернативных проектов наиболее выгодным считается проект с большей величиной чистого приведенного дохода:

NPV = £ (CFt - (C0)t )*

а,

где СFt - финансовый итог в году г без учета первоначальных инвестиций (если они приходятся на этот год); а! - коэффициент дисконтирования.

Рентабельность инвестиционного проекта представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам. Индекс рентабельности (Р1) рассчитывается по формуле

¿С^ * а, Р1 =-.

£ (С0)! * а!

г=0

Очевидно, что если: Р1 > 1, то проект следует принять, Р1 < 1, то проект следует отвергнуть, Р1 = 1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным, т.е. отдача на вложенный капитал равна вложенному капиталу.

Оценка инвестиционных проектов также проводится по критерию внутренней нормы прибыли инвестиции, принимающей значение коэффициента дис-

контирования (г), при котором NPV проекта равен нулю за весь инвестиционный период:

£CFt - (Q)t = 0 t=o (1 + IRR) '

IRR показывает ожидаемую доходность проекта и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Согласно правилу NPV, принимаются лишь те проекты, для которых значения NPV имеют положительное значение. Это означает, что в приемлемом инвестиционном проекте отдача на капитал должна превышать вложенный капитал.

Согласно правилу IRR, принимаются инвестиционные проекты, в которых значение дисконта ежегодных начислений на вложенный капитал при его предполагаемом альтернативном использовании не достигает IRR.

Автоматизация рабочего места экономиста-аналитика позволит снизить временные затраты на анализ проекта, повысить качество работы специалиста, получать оперативную информацию о плановых результатах, о рисках проекта и своевременно принимать меры по их недопущению, оценить запас финансовой прочности проекта, проанализировать качественные показатели продукции (рентабельность, доходность), а также повысить эффективность управления проектом в целом.

Поступила в редакцию

17 апреля 2008 г.

t=0

Бабенко Геннадий Владимирович - канд. физ.-мат. наук, доцент, кафедра «Вычислительная техника и автоматизированные системы управления», Кубанский государственный технологический университет. Тел. 89184340878. E- mail: BabenkoGV@mail.ru

Сероусова Оксана Игоревна - ведущий специалист финансового отдела ООО «Девелопмент - ЮГ», г. Краснодар.

Babenko Gennady Vladimirovich - Candidate of Physico-Mathematical Sciences, assistant professor, department «Computer facilities and the automated control systems», Kuban State Technological University. Ph. 89184340878. E- mail: BabenkoGV@mail.ru

Serousova Oksana Igorevna - the leading expert financial from-ha put Open Company «Development - the SOUTH», Krasnodar.