Анализ финансового состояния акционерного общества

Новый университет. 2014. № 1

ISSN 2221-7347

УДК 368.032.1

Ю.В. Трунтаева, А.Н. Камдин

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА

Статья раскрывает содержание понятия "анализ финансового состояния", которое относится к числу наиболее важных экономических вопросов, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для развития, неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а "избыточная" финансовая устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния, который показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу.

Ключевые слова: актив, анализ, пассив, платежеспособность, финансовая устойчивость, финансовое состояние, эффективность деятельности.

В разное время вопросами анализа финансового состояния занимались также такие ведущие ученые-экономисты, как Е.А. Маркарян, Г.П. Герасименко, А.И. Ковалев, В.П. Привалов, А.П. Калинина, М.И. Мазурова, Г.В. Савицкая, А. Шеремет.

С нашей точки зрения, наиболее точное определение финансового состояния дает Савицкая Г.В., а именно под финансовым состоянием подразумевается система показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени [1].

Таким образом, финансовое состояние можно охарактеризовать обеспеченностью организации финансовыми ресурсами, рациональностью их размещения, эффективностью использования, платежеспособностью, а также финансовой устойчивостью.

Для оценки финансового состояния организации целесообразно проводить его анализ, который позволяет:

- оценить динамику состава и структуры активов, их состояние и движение;

- оценить динамику состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояние и движение;

- оценить платежеспособность и ликвидность активов баланса;

- выявить изменение показателей финансового состояния;

- определить факторы, влияющие на финансовое состояние;

- оценить финансовое положение на определенную дату;

- определить тенденции изменения финансового состояния.

Основной задачей анализа финансового состояния, по мнению Калининой А.П., Мазуровой М.И., является своевременное выявление и устранение недостатков финансовой деятельности, а также нахождение резервов улучшения финансового состояния и платежеспособности. Источниками анализа финансового состояния являются бухгалтерская отчетность организации и сведения учета (если анализ проводится внутри организации) [2].

Анализ финансового состояния могут осуществлять руководители и соответствующие службы организации для оценки всех сторон деятельности организации; учредители, инвесторы для оценки эффективности использования ресурсов, определяя финансовые результаты и финансовую устойчивость; банки для оценки кредитоспособности; поставщики для оценки платежеспособности; налоговые органы для определения финансовых результатов.

В целом анализ финансового состояния организации включает ряд действий: сбор информации за анализируемый период времени, ее аналитическую обработку; классификацию

© Трунтаева Ю.В., Камдин А.Н., 2014.

66

ISSN 2221-7347

Экономика и право

используемых показателей; расчет результирующего показателя; ранжирование по рейтингу. Основным методом оценки и прогнозирования финансового состояния организации по данным бухгалтерской отчетности является финансовый анализ, согласно которому необходимо рассчитать группы индикаторов, характеризующих ликвидность или платежеспособность, финансовую устойчивость, оборачиваемость или деловую активность, рентабельность и эффективность труда [3].

Проведем финансовый анализ для оценки финансового состояния на примере ОАО "Краснослободский радиозавод". Целями деятельности организации являются расширение рынка товаров и услуг и извлечение прибыли. Предметом деятельности является выпуск продукции производственно-технического назначения; производство товаров народного потребления; сбор отходов и не кондиции черных и цветных металлов; выполнение работ по устройству наружных и внутренних инженерных сетей и систем; ремонт бытовой радиотехники.

Анализ финансового состояния организации начнем с изучения структуры и состава бухгалтерского баланса (таблица 1).

Аналитический баланс ОАО "Краснослободский радиозавод"

Таблица 1

Показатель 2010 г. 2011 г. 2012 г.

Тыс. р. Уд. вес, % Тыс. р. Уд. вес, % Тыс. р. Уд. вес, %

АКТИВ

I Внеоборотные активы

Основные средства 17389 76,78 16030 68,48 19194 74,27

Итого по разделу I 17389 76,78 16030 68,48 19194 74,27

II Оборотные активы

Запасы 3248 14,35 3484 14,88 3100 11,99

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям - - - - 511 1,98

Дебиторская задолженность 1095 4,83 2300 9,82 2061 7,97

Денежные средства и их эквиваленты 917 4,05 1596 6,82 978 3,78

Итого по разделу II 5260 23,22 7380 31,52 6651 25,73

БАЛАНС 22649 100 23410 100 25845 100

ПАССИВ

III Капитал и резервы

Уставный капитал 3012 13,30 3012 12,87 3012 11,65

Переоценка внеоборотных активов 12170 53,73 12170 51,99 12170 47,08

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (14634 ) 64,61 (12488) 53,34 (7002) 27,09

Итого по разделу III 548 2,42 2694 11,50 8179 31,65

IVДолгосрочные обязательства - - - - - -

VКраткосрочные обязательства

Заемные средства 17513 77,32 16280 69,54 9595 37,13

Кредиторская задолженность 4577 20,21 4425 18,90 8060 31,19

Оценочные обязательства 11 0,0004 11 0,00046 11 0,0004

Итого по разделу 22100 97,58 20716 88,50 17666 68,35

БАЛАНС 22649 100 23410 100 25845 100

За рассматриваемый период стоимость активов организации увеличивалась (в 2011 г. по сравнению с 2010 г. до 23 410 тыс. р., в 2012 г. их величина составила 25 845 тыс. р.). Наибольший удельный вес в их составе в 2010 г. приходится на внеоборотные активы (76,78%), в

67

Новый университет. 2014. № 1

ISSN 2221-7347

2011 г. их доля сократилась до 68,48%, в 2012 г. наблюдается их увеличение (74,27%). На величину оборотных активов в 2010 г. приходится 23,22%, среди которых наибольшую долю занимают запасы (14,35% или 3 248 тыс. р.), в 2011 г. наблюдается увеличение удельного веса по всем позициям в разделе "Оборотные активы", в 2012 г. характерно снижение удельного веса оборотных активов в валюте баланса до 25,73%.

Пассивы организации за анализируемый период изменились соответственно активам организации. Положительным моментом является сокращение краткосрочных обязательств (в 2011 г. уменьшение с 97,58% до 88,50%, в 2012 г. их величина составила 17 666 тыс. р. или 68,35%). Величина заемных средств уменьшилась с 17 513 тыс. р. (2010 г.) до 9 595 тыс. р. (2012 г.), кредиторская задолженность сократилась в 2011 г. по сравнению с 2010 г. до 18,90% (4 425 тыс. р.), но в 2012 г. их стоимость увеличилась до 31,19% или 8 060 тыс. р. Собственный капитал организации в 2010 г. был равен 548 тыс. р. (2,42%), в 2011 г. наблюдается незначительное увеличение его величины до 11,50%, в 2012 г. собственный капитал вырос до 31,65% или 8 179 тыс. р. Отрицательным моментом является наличие в организации непокрытого убытка на протяжении анализируемого периода, но наблюдается его уменьшение с 14 634 тыс. р. в 2010 г. до 7 002 тыс. р. в 2012 г.

Пассивы организации в 2012 г. возросли на 10,40%. Это связано с увеличением собственного капитала на 203,60 %. Но на предприятии наблюдается непокрытый убыток. Наибольший удельный вес занимают краткосрочные обязательства. Положительным можно считать и отсутствие долгосрочных обязательств.

Проанализируем ликвидности баланса для оценки кредитоспособности организации. Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств [4]. Для анализа актив и пассив баланса группируем по степени убывания ликвидности (актив) и срочности погашения (пассив) (таблица 2).

Таблица 2

Анализ ликвидности баланса ОАО "Краснослободский радиозавод"

АКТИВ 2011 г. 2012 г. ПАССИВ 2011 г. 2012 г. Платежный излишек или недостаток

2011 г. 2012 г.

А1 1596 978 П1 4425 8060 -2829 -7082

А2 2300 2063 П2 16280 9595 -13980 -7532

А3 3484 3611 П3 11 11 +3473 +3600

А4 16030 19194 П4 2694 8179 +13336 +11015

БА- ЛАНС 23410 25845 БАЛАНС 23410 25845 - -

Результаты расчетов по данным таблицы имеют следующий вид: А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4>П4. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Для устранения данной проблемы нужно проводить работу с дебиторами по погашению задолженности, переводить запасы в денежные средства и эквиваленты.

Для оценки финансового положения имеют большое значение показатели оборачиваемости, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия (таблица 3).

68

ISSN 2221-7347

Экономика и право

Таблица 3

Расчет и динамика показателей оборачиваемости активов

Показатели Единицы Периоды исследования Отклонение

измерения 2010 г. 2011г. 2012 г. 2011 от 2010 2012 от 2011

Выручка от продажи (без НДС) Тыс. р. 34029 52644 59167 +18615 -6523

Средняя величина текущих активов Тыс. р. 5260 6320 7015,5 +1060 -695,5

Оборачиваемость текущих активов кол. раз. 6,47 8,33 8,43 +1,86 +0,1

Продолжительность оборота текущих активов дни 55 43 42 -12 -1

Данные таблицы 3 свидетельствуют об улучшении финансового положения организации, так как по сравнению с 2010 г. в 2011 г. продолжительность оборота уменьшилась на 12 дней, в 2012 г. его величина составила 42 дня (сокращение на 1 день относительно аналогичного показателя в 2010 г.). Оборачиваемость текущих активов увеличилась на 1,86 раз в 2011 г., в 2012 г. на 0,1 раз по сравнению с 2011 г.

Проанализируем источники формирования запасов и затрат, на основе этого сделаем вывод о финансовой устойчивости организации (таблицы 4 и 5).

Таблица 4

Источники формирования запасов ОАО "Краснослободский радиозавод"

Наименование 2010 г., тыс. р. 2011 г., тыс. р. 2012 г., тыс. р. Отклонение

2011 от 2010 2012 от 2011

Общая величина запасов 3248 3484 3611 +236 +127

Собственные источники (СИ) 548 2694 8179 +2146 +5485

Собственные оборотные средства (СОС) -16841 -13336 -11015 +3505 +2321

Нормальные источники финансирования (НИС) 672 2944 -1420 +2272 -4364

А Ф1=СИ-ЗАП -2700 -790 4568 +1910 +5358

А Ф2=СОС-ЗАП -13593 -16820 -14626 -3227 +2194

А Ф3=НИС-ЗАП -2576 -540 -5031 +2036 -4491

Определение характера финансовой ситуации на предприятии

Таблица 5

Абсолютная Нормальная Неустойчивое Кризисное

финансовая финансовая финансовое финансовое

устойчивость устойчивость состояние состояние

А Ф1>0 А Ф1<0 А Ф1<0 А Ф1<0

А Ф2>0 А Ф2>0 А Ф2<0 А Ф2<0

А Ф3>0 А Ф3>0 А Ф3>0 А Ф3<0

69

Новый университет. 2014. № 1

ISSN 2221-7347

Таким образом, ОАО находится в кризисном состоянии, то есть оно полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственных оборотных средств не хватает для покрытия запасов. Внеоборотные активы формируются за счет собственного капитала и краткосрочных займов и кредитов. Существует дефицит финансовых источников.

Для оценки рейтинга финансового состояния предприятия обратимся к таблице 6.

Таблица 6

Распределение коэффициентов по классам надежности

Показатель Значения по классам надежности

Первый

Доля оборотных активов в имуществе > 0,35 0,20-0,35 < 0,20

Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах > 0,20 0,12-0,20 < 0,12

Коэффициент текущей ликвидности > 3,0 2,0-3,0 < 2,0

Коэффициент быстрой ликвидности > 0,8 0,7-0,8 < 0,7

Коэффициент абсолютной ликвидности > 0,3 0,2-0,3 < 0,2

Коэффициент финансовой независимости > 0,6 0,5-0,6 < 0,5

Коэффициент структуры заемного капитала > 0,7 0,5-0,7 < 0,5

Коэффициент устойчивости экономического роста > 0,18 0,11-0,18 < 0,11

Рентабельность инвестированного капитала > 0,13 0,10-0,13 < 0,10

Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала > 3,0 1,0-3,0 < 1,0

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов > 6,0 4,0-6,0 < 4,0

Норма прибыли > 0,25 0,10-0,25 < 0,10

Рейтинг предприятия определяется экспертно-балльным методом. Если значение показателя оказывается в первом классе надежности, то ему присваивается 3 балла; если значение показателя оказывается во втором классе надежности, то ему присваивается 2 балла; если значение показателя оказывается в третьем классе надежности, то ему присваивается 1 балл.

Критерием высокого рейтинга является наибольшая сумма баллов по всем показателям. При этом, выделяют четыре рейтинговые группы, характеризующие степень устойчивости финансового состояния (таблица 7).

Таблица 7

Рейтинговые группы, характеризующие степень устойчивости финансового состояния

Рейтинговая группа Количество баллов

Абсолютно устойчивое (отличное) финансовое положение 36

Относительно устойчивое (хорошее) финансовое состояние 32-35

Относительное неустойчивое (удовлетворительное) состояние 21-31

Абсолютно неустойчивое (неудовлетворительное) финансовое состояние 12-20

Определим рейтинговую группу, характеризующую степень устойчивости финансового состояния, для ОАО "Краснослободский радиозавод" в таблице 8.

Приведенное в таблице 8 исследование показывает, что финансовое состояние относительное неустойчивое (удовлетворительное). В связи с этим возникает необходимость в разработке комплекса мероприятий по улучшению финансового состояния анализируемого предприятия.

70

ISSN 2221-7347

Экономика и право

Таблица 8

Рейтинговая оценка ОАО "Краснослободский радиозавод"

Показатель 2010 г. 2011 г. 2012 г.

Значение Балл Значение Балл Значение Балл

Доля оборотных активов в имуществе 0,2322 2 0,3152 2 0,2573 2

Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах 0,1743 2 0,2162 3 0,1470 2

Коэффициент текущей ликвидности 0,2380 2 0,3562 3 0,3765 3

Коэффициент быстрой ликвидности 0,0910 1 0,1881 1 0,2010 1

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,1450 1 0,0770 1 0,0553 1

Коэффициент финансовой независимости 0,0242 1 0,1151 1 0,3165 1

Коэффициент структуры заемного капитала - - - - - -

Коэффициент устойчивости экономического роста 13,90 3 0,7966 3 0,67 3

Рентабельность инвестированного капитала 13,88 3 0,7970 3 0,67 3

Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала 62,10 3 19,54 3 7,23 3

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов 2,80 2 4,23 3 8,90 3

Норма прибыли 0,3448 3 0,0917 1 0,2122 2

Итого сумма баллов - 23 - 24 - 24

Для улучшения финансового положения предприятия необходимо:

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

- по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты заказчиками;

- контролировать состояние расчетов по задолженностям. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей;

- своевременно выявлять просроченную задолженность поставщикам, в бюджет и др.; кредиторскую задолженность по претензиям; сверхнормативную задолженность по устойчивым пассивам; товары отгруженные, не оплаченные в срок; поставщики и покупатели по претензиям; задолженность по расчетам возмещения материального ущерба; задолженность по статье "прочие дебиторы".

Библиографический список

1. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Инфра-М, 2012. 401 с.

2. Комплексный экономический анализ предприятия / А. П. Калинина, М. И. Мазурова. СПб.: Питер, 2012. 570 с.

3.Зозуля Т. Оценка финансового состояния предприятия // FB.ru. 2013. № 1.

71

Новый университет. 2014. № 1

ISSN 2221-7347

4.Шеремет А.Д. Методика финансового анализа предприятия. М.: Инфра-М, 2013. 351 с.

Статья поступила в редакцию 26.01.2014.

ТРУНТАЕВА Юлия Владимировна - студент, Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева.

КАМДИН Алексей Николаевич - преподаватель, Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева.

UDC 368.032.1

Yu.V. Truntayeva, A.N. Kamdin

ANALYSIS OF THE FINANCIAL STATE OF A JOINT-STOCK COMPANY

Article opens the content of the concept "analysis of a financial state" which is among the most important economic problems as insufficient financial stability can result in absence at the enterprise of means for development, insolvency and, eventually, in bankruptcy, and "excess" financial stability will interfere with development, burdening enterprise expenses excessive stocks and reserves. The analysis of its financial state which shows is necessary for an assessment offinancial stability of the enterprise, in what concrete directions it is necessary to conduct this work.

Keywords: asset, analysis, passive, solvency, financial stability, financial state, efficiency of activity.

72