Экономический прогноз

       Наступил апрель, и "Власть" по традиции представляет свой экономический прогноз на начавшийся месяц. Эксперты ответят на такие вопросы: что случится в апреле с курсом рубля по отношению к доллару? какой будет инфляция на российском потребительском рынке? куда пойдут цены на нефть? как будут чувствовать себя доллар и евро на мировом валютном рынке? Но для начала, как всегда, оценим главное экономическое событие прошедшего месяца.
Главным экономическим событием марта можно считать переговоры России о вступлении в Всемирную торговую организацию — в Женеве российская делегация встретилась с американской, а также приняла участие в заседании рабочей группы, которая включает представителей 58 стран и готовит доклад о торговой политике России, определяющий условия ее вступления в ВТО. Именно на мартовские переговоры Россия возлагала особые надежды: если бы удалось договориться с США и согласовать значительную часть доклада о торговой политике, дело о вступлении в ВТО в 2006 году можно было бы считать решенным. И в этом году, когда Россия председательствует в G8 и принимает у себя главных мировых лидеров, ей принципиально важно вступить в организацию, членами которой являются почти все страны мира.
       Однако снова не получилось. Российская делегация рассчитывала согласовать 13 разделов доклада рабочей группы, но согласовала лишь три. В итоге из 48 разделов доклада пока утверждено только 19. В частности, большие сомнения у других стран вызывает российская таможенная практика — консультации по таможенным проблемам перенесены на вторую половину апреля. "Россия добилась большого прогресса на двусторонних переговорах, однако необходимо ускорить работу на многостороннем фронте",— указал председатель рабочей группы Стефан Йоханнесон. Что касается прогресса на двусторонних переговорах России и США, то еще большой вопрос, достигнут ли этот прогресс. Действительно, и российская, и американская делегации постоянно говорили о прогрессе на двухсторонних переговорах, но не приводили никаких конкретных свидетельств. А 29 марта президент Владимир Путин на встрече с российскими бизнесменами заявил, что США искусственно задерживают вступление России в ВТО: "От американских коллег мы получили список вопросов, требующих дополнительного согласования, который мы считали давно пройденным. Нас искусственно возвращают назад в ходе переговорного процесса". Как указал президент, Россия заинтересована во вступлении, однако согласится на него только в том случае, если оно пойдет на пользу всем участникам процесса — и прежде всего самой России и ее экономике.
       Более того, в марте Грузия заявила, что готова пересмотреть уже достигнутое соглашение о вступлении России в ВТО, потому что Россия не выполняет его условия. И Евросоюз снова вспомнил о том, что Россия не делает ничего конкретного, чтобы отменить плату за пролет над Сибирью, требуемую от европейских авиакомпаний — а это лишает смысла и достигнутое с Евросоюзом соглашение о вступлении России в ВТО. В общем, мартовские переговоры, вместо того чтобы стать решающими для вступления России в ВТО, наглядно показали, что ничего не изменилось — Россия находится в состоянии чуть ли не торговой войны со всем миром.
       Положение осложняется тем, что Китай, уже являющийся членом ВТО, в марте вел торговые войны одновременно и с США, и с Евросоюзом: европейцы жаловались на то, что китайцы занимаются демпингом обуви, одновременно ограничивая импорт автомобильных запчастей; а министр торговли США Карлос Гутьеррес даже совершил поездку в Пекин, призывая Китай либерализовать свою внешнюю торговлю и угрожая в противном случае принятием протекционистских мер против китайских товаров. Китайцы ожесточенно спорили с Западом, в частности заявляя, что антидемпинговые обувные пошлины Евросоюза противоречат правилам ВТО и от них страдают сами европейские потребители. Наблюдая такую ситуацию с Китаем, Запад все менее склонен идти навстречу и России. К тому же в восприятии, скажем, американских конгрессменов Китай и Россия очень похожи — прежде всего в вопросе нарушений прав интеллектуальной собственности. И конгресс уже принял резолюцию, согласно которой американская администрация не должна принимать Россию в ВТО до тех пор, пока русские не представят неопровержимые доказательства результативной борьбы с пиратством.
       В сложившейся ситуации последствия принятия или непринятия России в ВТО будут примерно одинаковыми. Если Запад (прежде всего США) и согласится в нынешнем году на принятие России в ВТО, то сделает такой шаг только по внешнеполитическим причинам, а для российских граждан это будет означать, что в экономике мало что изменится: власти по-прежнему будут запрещать открытие в России иностранных банков и вести лишь символическую борьбу с пиратством. Если же Запад будет упорствовать, то и российские власти продолжат демонстрировать несгибаемую позицию, всячески подчеркивая, что не желают открывать российский финансовый рынок и вообще придавать российской экономике цивилизованный вид: мол, это не в российских интересах. Не хотите принимать — и не надо. Собственно, именно такую позицию сейчас заняли в самой ВТО развивающиеся страны в ходе переговоров так называемого дохского раунда. Довольно откровенно давая понять, что в свое время на вступление в ВТО Запад их вынудил, они указывают, что и так достаточно открыли собственную экономику и дальнейшая либерализация им не нужна — попытки добиться от них организации экономики по западному образцу не пройдут.
СЕРГЕЙ МИНАЕВ ("Власть")
       
1. Что будет с курсом рубля?
       Мы прогнозировали, что при условии некоторого ослабления доллара в мире на российском рынке в марте он может стоить дешевле 28 руб. Наш прогноз полностью сбылся. Доллар на мировом рынке действительно немного ослаб, а на российском рынке за него действительно в марте давали меньше 28 руб.— 29 марта курс составлял 27,80 руб./$.
       Преодоление рубежа 28 руб./$ вновь заставило граждан забеспокоиться о сохранности своих долларовых сбережений. Россия по-прежнему остается страной, где стабильной цены не имеют никакие деньги: рубль обесценивается из-за инфляции, а доллар — из-за политики ЦБ. Теоретически в такой ситуации могут хорошо чувствовать себя лишь иностранцы, продающие товары в России за рубли, а потом конвертирующие их в доллары. И еще сам ЦБ, ударными темпами пополняющий свои золотовалютные резервы: как раз в марте они впервые в истории России превысили $200 млрд (за предшествовавшую этому событию неделю резервы выросли на $3,8 млрд, а с начала 2006 года рост составил уже $19,5 млрд).
       Впрочем, российский ЦБ не очень любит действовать предсказуемо для валютных спекулянтов, беря на себя обязательство непрерывно повышать или понижать курс рубля. Во всяком случае, в марте представители ЦБ давали понять, что в ближайшее время дальнейшего укрепления рубля ждать не стоит.
       Наш прогноз: представителям ЦБ в данном случае можно поверить, и доллар в апреле будет стоить не дешевле 27,6 руб.
       
Что будет с российскими ценами?
    Мы предполагали, что инфляция в марте может достичь 1,4% — слишком уж буквально до сих пор инфляционная ситуация в России повторяла прошлогоднюю, а тогда в марте было больше 1%. Примерно того же, по-видимому, ожидал и МЭРТ — во всяком случае, 27 марта, докладывая президенту Владимиру Путину о ситуации в экономике, глава министерства Герман Греф указал: "По нашим прогнозам, до конца марта инфляция составит 0,6%, это почти в два раза более медленный темп, чем планировалось, и более чем в два раза меньше, чем в феврале". Итак, и наше предположение, и первоначальная оценка МЭРТа оказались неточными — по мнению властей, в марте инфляция составила меньше 1%, что свидетельствует о существенном замедлении, чуть ли не остановке роста цен в России.
    Разумеется, можно представить себе ситуацию, при которой российские торговцы внезапно устыдились своей прыти, проявленной в первые два месяца года, когда цены повысились на 4,1%. И решили немного передохнуть. Однако даже если действительно после окончательного подведения итогов окажется 0,6%, за три месяца инфляция приблизится к 5%, и ни о каком выполнении плана в 8,5% и речи идти не будет. Собственно, уже сейчас Герман Греф всего лишь выражает надежду, что инфляция в 2006 году будет ниже, чем в 2005-м. Тогда было 10,9%, так что власти, по-видимому, ожидают, скажем, 10,5%. Именно столько сейчас прогнозирует для России ЕБРР.
    В марте развернулась дискуссия российских должностных лиц о природе инфляции в России. Глава РАО ЕЭС Анатолий Чубайс дал понять, что инфляция определяется монетарными факторами, а не повышением тарифов естественных монополий. В ответ Герман Греф заметил: "В конечном счете действительно монетарные факторы являются определяющими в уровне инфляции... Однако влияние тарифов естественных монополий является здесь очень и очень значимым". Министр финансов Алексей Кудрин, напротив, указал, что если деньги в экономике не добавляются, то повышения цен на электроэнергию или газ увеличивают расходы домохозяйств на эти цели, но одновременно уменьшают их расходы на другие товары и услуги.
    Наш прогноз: продавцы товаров и услуг в апреле не будут заниматься поиском причин инфляции, а будут просто повышать цены при любой возможности. Инфляция превысит 0,6%.
    
Что будет с мировыми ценами на нефть?
    В своем прогнозе на март мы указали, что нефть не будет стоить дешевле $57 за баррель, несмотря на хорошие ее запасы у нефтепереработчиков. Игроки на рынке слишком нервничают, а в такой ситуации нефть дешевой не бывает. Прогноз полностью сбылся. Нефть стоила весь месяц более $60 за баррель, а 28 марта взлетела за один день на $1,91, превысив уровень $66 за баррель (имеется в виду легкая американская нефть; баррель североморской Brent стоил около $65). Игроки на мировом нефтяном рынке, толкая цены вверх, указывали на беспорядки в Нигерии, а также на напряженную ситуацию вокруг Ирана и Ирака. Как заявил Хироюки Китаката, директор сырьевого отдела инвестиционного банка Barclays Capital: "Главными движущими силами на рынке являются геополитические проблемы, и я полагаю, что сейчас более вероятна игра на повышение, а не на понижение". Кроме того, сыграло свою роль и приближение летнего автомобильного сезона в США.
       Цены настолько устраивали нефтепроизводителей, что ОПЕК на своей конференции 8 марта даже не стала сокращать производство, несмотря на рассуждения о падении спроса. Как заявил кувейтский нефтяной министр Ахмад ас-Сабах, "во втором квартале мы будем наблюдать перепроизводство — с апреля по июнь оно составит 1,5-2 млн баррелей в день". Тем не менее он сообщил, что ОПЕК желательно оставить совокупные квоты картеля на нынешнем уровне в 28 млн баррелей в день, "чтобы цены были более стабильными".
       Наш прогноз: в апреле геополитическая напряженность сохранится, инвестиционные фонды вложат в нефть большие деньги, и она будет стоить больше $60 за баррель.
       
Что будет с курсом доллара к евро?
    В соответствии с нашим прогнозом в марте евро не должен был стоить дешевле $1,18, так как назначение нового главы ФРС Бена Бернанке и возможность очередного повышения американской ставки перестали быть новостями. Так и случилось. Доллар начал ослабевать уже в самом начале месяца. 2 марта евро вырос с $1,18 до $1,20. Примерно на этом уровне американская и европейская валюты месяц и закончили.
       То, что 28 марта ФРС впервые под руководством Бена Бернанке подняла ставку до 4,75% годовых (самый высокий уровень за пять лет), ни на кого впечатления не произвело: все уже поняли, что поначалу новый глава ФРС будет всячески демонстрировать верность политике своего предшественника Алана Гринспена, известного своей непримиримой борьбой с инфляцией с помощью повышения процентной ставки (хотя инфляция в США при господине Гринспене была низкой независимо от изменений процентной ставки). А вот повышение 2 марта процентной ставки в еврозоне до 2,5% годовых заметно повлияло на валютный рынок. Все решили, что наступил период постоянного роста европейской ставки (предыдущее повышение было в декабре). При том что этому есть вполне удобное оправдание: дела с инфляцией в еврозоне обстоят не очень хорошо. В декабре прошлого года темпы инфляции составляли 2,2% годовых, в январе они выросли до 2,4%, а в феврале снизились только до 2,3% годовых. Так как ЕЦБ должен поддерживать инфляцию на уровне чуть ниже 2%, то формально он просто обязан поднимать ставку. Из 54 экономистов, опрошенных агентством Dow Jones Newswires, никто не прогнозирует уменьшения процентных ставок. 12 опрошенных предсказали, что ставки останутся неизменными до конца года, 18 сочли, что они будут повышены до 2,75%, еще 18 считают: ставки вырастут до 3,0% годовых.
       Наш прогноз: учитывая повышенное внимание к европейской процентной ставке, в апреле евро будет стоить дороже $1,19
       
Андрей Бугров, управляющий директор компании "Интеррос"
Если Центробанк не будет принимать мер по укреплению рубля, то его курс в апреле будет чуть выше 27 руб. за доллар. Не вижу никаких внешних или внутренних причин, которые могли бы существенно на это повлиять.
    2. Инфляция набирает темп. Даже с учетом сезонных изменений уже сейчас наиболее вероятна двухзначная цифра инфляции по итогам года. Это связано с излишней денежной массой и дополнительными бюджетными расходами. Скорее всего, в апреле инфляция превысит 1%.
    3. Мировые цены на нефть на выходе из зимы, при достаточно больших запасах нефти у компаний, останутся на уровне $60-63 за баррель. Если будут введены какие-то санкции против Ирана, то следует ждать резкого подорожания нефти: ее цена может превысить $100 за баррель.
       4. Соотношение доллара и евро останется на мартовском уровне — $1,18-1,20 за €1. Известны все основные данные по американской экономике и параметры бюджетного дефицита, не думаю, что в апреле что-то сможет изменить это соотношение.
       
Вячеслав Дудка, губернатор Тульской области
1. Рубль продолжит укрепляться в связи с ослаблением доллара и в соответствии с заявлениями правительства об экономических приоритетах. Резких скачков Центробанк не допустит, и скорее всего к концу апреля рубль будет на уровне 27,7-27,4 руб. за $1.
       2. Инфляция, скорее всего, будет ниже 1%. Скажутся сезонные факторы, многое будет зависеть от того, договорится ли правительство с нефтяниками о сезонном контроле за ценами на нефтепродукты.
       3. Цены на нефть несколько снизятся в связи с приближающимся окончанием отопительного сезона. Но отсутствие политической стабильности в основных регионах и рост потребления нефти Китаем и другими странами не даст ценам опуститься ниже $60 за баррель.
       4. Евро будет медленно расти, а доллар продолжит плавное ослабление. США почти исчерпали возможности роста процентных ставок, в то время как в некоторых странах ЕС экономические показатели будут улучшаться. Евро, скорее всего, уже не будет стоить меньше $1,2.
       
Владимир Мацко, глава казначейства банка "Сосьете Женераль Восток"
Курс рубля в апреле, вероятнее всего, будет колебаться в пределах 27,66-27,95 руб. за доллар. В условиях, когда Центробанк по-прежнему скупает американскую валюту, наращивая золотовалютные резервы, курс доллара сильнее вряд ли понизится.
    2. Инфляция в апреле составит 0,5-0,7%. Негативное влияние сезонных факторов снизится, а меры, принимаемые правительством по сдерживанию роста потребительских цен, позволят держать инфляцию на уровне ниже 1% в месяц.
    3. Цена марки Brent будет колебаться в пределах $55-65 за баррель. Но существенный дестабилизирующий фактор — ситуация вокруг Ирана — будет держать рынок в напряжении.
       4. Расширяющийся бюджетный и торговый дефициты в США не добавят привлекательности американской валюте как по отношению к рублю, так и по отношению к евро. Поэтому единая европейская валюта по отношению к доллару будет колебаться на уровне 1,186-1,215.
       
       Абел Аганбегян, академик РАН, завкафедрой экономической теории и политики Академии народного хозяйства
1. Судя по всему, ЦБ намерен вести линию на укрепление рубля, чтобы не увеличивать печатание новых денег и не ускорять инфляцию. Поэтому я не ожидаю большого притока валюты. Рубль окрепнет немного, и за доллар будут давать 27 руб. 20 коп.
       2. Инфляция будет относительно низкой — на уровне 0,5-0,2%. Это связано и с показателем роста денежной массы, и с сезонными колебаниями. Апрель не месяц дефляции, как июль и август, но он и не январь. Максимальная инфляция за четыре месяца составит 5%.
       3. Цена на нефть немного понизится до $62-63 за баррель. Это произойдет из-за решения ОПЕК не сокращать добычу нефти. Если, конечно, не будут приняты глупые решения по Ирану и он в ответ не сократит добычу нефти.
       4. Не вижу хороших перемен в экономике США. Доллар не должен укрепиться по отношению к евро. Соотношение в апреле будет на уровне $1,22-1,21 за €1.