Интегральная оценка инвестиционной привлекательности региона

УДК 332.146:330.322 ББК У9(2Рос)-561

А.Г. КУЛАГИНА, Т.В. КАРТУЗОВА

ИНТЕГРАЛЬНАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА

Ключевые слова: инвестиционная привлекательность, потенциальная функция, интегральная оценка, весовые коэффициенты.

Рассмотрены вопросы выбора показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность региона; количественной оценки инвестиционной привлекательности на уровне субъекта экономики; анализа весовых коэффициентов потенциальных функций с целью их практического применения в управлении инвестиционной деятельностью региона.

A.G. KULAGINA, T.V. KARTUZOVA INTEGRAL ESTIMATION OF THE INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF THE REGION

Key words: investment attractiveness, potential function, the integral assessment, weighting coefficients.

Examines the issues of selection of indicators characterizing investment attractiveness of the region; quantitative estimation of investment appeal at the level of the subject of the economy; analysis of the weight coefficients of the potential functions with a view to their practical application in the management of the investment activity of the region.

Для эффективной экономической деятельности региона целесообразно постоянное привлечение инвестиций. Это способствует формированию региональных целевых фондов финансирования инвестиций, существенному расширению инвестиционной деятельности предприятий региона с эффективным использованием собственного капитала и в конечном счете повышению уровня жизни населения региона.

На инвестиционную привлекательность (ИП) региона, как объекта инвестирования, оказывают влияние внешние (федеральный уровень, государство в целом) и внутренние (локальные) факторы. Мы ограничимся анализом внутренних факторов в динамике.

Поэтому инвестиционную привлекательность региона будем оценивать по различным группам относительных показателей отраслей экономики, которые могут быть представлены в виде системы. В соответствии с терминами финансового анализа относительные показатели представляют собой аналитические коэффициенты, оценивающее то или иное направление деятельности региона. Для удобства анализа аналитические коэффициенты систематизируются по блокам.

Таким образом, инвестиционная привлекательность как обобщенный критерий будет складываться из частных критериев, представляющих собой блоки, состоящие из относительных показателей той или иной тематической направленности (рисунок).

Структура системы показателей оценки экономического потенциала региона

Для оценки инвестиционной привлекательности рассмотрим один регион в динамике. Исходные данные в этом случае сводятся в матрицу «время-показатель». Результатом оценки в данном случае будет являться динамический ряд уровней инвестиционной привлекательности одного региона, что позволит сде-

лать определенные выводы о целесообразности инвестирования деятельности предприятий этого региона. Экспертные оценки будут ориентированы на эталонные значения показателей, соответствующие конъюнктуре данного региона.

В качестве системы показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность региона, возьмем: показатели производственно-финансового потенциала региона (объем промышленной продукции на душу населения, годовой темп изменения производства, доля занятых на малых предприятиях в общей численности активного населения, сальдированный финансовый результат, объем розничного товарооборота на душу населения, экспорт из региона на душу населения региона); показатели социального потенциала региона (общая протяженность автодорог на единицу площади региона и душу населения региона, количество общей жилой площади, приходящейся на душу населения, отношение среднедушевой стоимости ресурсов в регионе к величине прожиточного минимума); показатели ресурсно-сырьевого потенциала (объем углеводородных запасов, объем минерально-сырьевых ресурсов).

Следует отметить, что предлагаемый вариант системы показателей не считается окончательным. Она может расширяться и совершенствоваться.

Для того чтобы потенциальный инвестор имел возможность сравнивать различные альтернативы, необходимо количественно оценить уровень инвестиционной привлекательности региона. Все регионы можно ранжировать по этому уровню. Естественно, инвестор отдает предпочтение предприятиям того региона, который имеет наибольший уровень инвестиционной привлекательности.

Для расчета интегральной оценки инвестиционной привлекательности региона используем алгоритм, построенный на основе методики расчета уровня развития многомерного динамического объекта по совокупности признаков, описывающих его состояние [3].

Построение обобщенного критерия складывается из двух этапов: сначала необходимо определить веса относительных показателей внутри блока, а затем определить весовые коэффициенты значимости каждого блока.

I. Определение интегральной оценки в разрезе блоков:

Пусть Xук - значение у-го показателя к-го блока в момент времени t/,

У = 1; п , к = 1; т .

1. Рассчитываются стандартизованные значения показателей:

г.. = >

'Іук~ °ік

где 0ук - среднее квадратическое отклонение У-го показателя к-го блока.

2. Экспертным путем определяются эталонные значения показателей Х*к - эталонное значение у-го показателя к-го блока.

3. Рассчитываются стандартизованные значения эталонов:

2* ХУк

^ук _ .

0 ук

4. Определяются веса показателей в интегральной оценке по блоку:

а _ 4

а ук і- .

/Р2

5. Рассчитываются значения потенциальной функции по к-му блоку в момент времени І{.

П

у1к = 2 а]к^цк

1 =1

6. Рассчитываются эталонные значения потенциальной функции по к-му блоку:

П

ук = 2 а 1к^1к

1=1

7. Вычисляются интегральные оценки в разрезе блоков в момент времени ?,:

Ск = Ц- х 100

Ук

II. Определение обобщенной оценки инвестиционной привлекательности:

1  Рассчитываются веса блоков:

~к = ~У^~

I к=1

2. Рассчитываются значения потенциальных функций в момент времени и

У т

У, = 2 ~ку/к  к=1

3^ Рассчитывается эталонное значение потенциальной функции:

У* т У *

У = 2 акУк  к=1

4^ Вычисляется обобщенная оценка инвестиционной привлекательности региона в момент времени tf.

У, = -У* х 100

У

Уровень инвестиционной привлекательности вычисляется как мера приближения фактических значений показателей к эталонным^ При этом если фактические значения показателей близки к эталонным, то считается, что риск вложения инвестиций минимален Отсюда следует, что разница между фактическим, достигнутым за определенный период времени, результатом и эталоном характеризует риск вложения капитала^

Для наглядности результаты расчетов представим в табличной форме: по первому этапу в табл^ 1, по второму - в табл^ 2^

Таблица 1

Интегральные оценки блоков показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность Чувашской Республики

за 2006-2010 гг.

Оценки блоков 2006 2007 2008 2009 2010

с,1 1,768 1,405 1,155 1,176 2,011

с,1 0,229 0,218 0,21 0,223 0,221

с,1 6,002 4,854 3,456 4,62 6,131

Обобщенная потенциальная функция имеет вид:

у = 0,51у1 + 0,84у2 + 0,21у3

Наиболее значимыми оказались показатели, характеризующие социальный потенциал региона, менее значимы показатели, отражающие производственно-финансовый потенциал региона^

Таблица 2

Расчет обобщенной оценки инвестиционной привлекательности Чувашской Республики за период 2006-2010 гг.

Обобщенная оценка 2006 2007 2008 2009 2010

т ~ * у = Е ~кУк к=1 0,359 0,297 0,248 0,269 0,358

У = У х 100 У 0,783 0,649 0,541 0,587 0,781

Таким образом, расчеты показали, что уровень инвестиционной привлекательности Чувашской Республики с 2006 г. по 2008 г. имел отрицательную тенденцию с незначительным темпом снижения. На наш взгляд, это связано с мировым кризисом. Уже к 2009 г. наблюдаются рост и дальнейшая положительная динамика уровня инвестиционной привлекательности Чувашской Республики.

Таблица 3

Индексы уровня инвестиционной привлекательности Чувашской Республики за период 2006-2010 гг.

Показатель 2006 2007 2008 2009 2010

Уровень ИП 0,359 0,297 0,248 0,269 0,358

Индекс уровня ИП, % к предыдущему году -20,9 -19,6 108,5 133,1

Судя по данным табл. 3, по итогам 2006-2008 гг. наблюдается снижение уровня инвестиционной привлекательности около 20% каждый год по сравнению с показателем за предыдущий год. Полученные по динамике уровня инвестиционной привлекательности Чувашской Республики результаты согласуются с возникшими неблагоприятными тенденциями в мировой экономике, которые были в 2008 г. Начиная с 2009 г. наблюдается положительная тенденция. Из полученных расчетов следует, что к 2010 г. Чувашская Республика по уровню инвестиционной привлекательности достигла уровня, который был до кризиса.

В целом уровень инвестиционной привлекательности даже по итогам самого удачного с этой точки зрения 2006 г. составляет 0,359, что означает низкую вероятность участия потенциального инвестора в финансировании инвестиционной деятельности Чувашской Республики.

По итогам анализа можно сделать вывод, что инвестиционная привлекательность Чувашской Республики находится на низком уровне.

Использованный алгоритм расчета уровня инвестиционной привлекательности региона позволяет также выработать меры по повышению данного уровня. Для достижения этой цели необходимо выявить приоритеты в управлении. Для решения данной задачи достаточно информативной может быть экономическая интерпретация значений показателей в обобщенной потенциальной функции, а также в потенциальных функциях, построенных по каждому из выделенных выше блоков показателей системы.

Выбор приоритетов целесообразно производить поэтапно. На первом этапе осуществляется анализ обобщенной потенциальной функции уровня инвестиционной привлекательности Чувашской Республики, описанной формулой (1). Блоки ранжируются по убыванию их весовых коэффициентов. Приоритетным является блок с наибольшим весовым коэффициентом. Впоследствии именно этот блок целесообразно усилить в качестве меры по управлению инвестиционной деятельности региона. По приведенным расчетам наибольший вес имеет второй блок, в который входят показатели социального потенциала региона.

На втором этапе поочередно анализируются веса признаков потенциальных функций, ранжированных на первом этапе блоков. Приоритетность показателей определяется по аналогии с приоритетностью блоков на первом этапе. В результате такого анализа можно построить иерархическую схему предпочтений в управлении уровнем инвестиционной привлекательности региона.

Литература

1. Джурабаева Г.К. Методология оценки инвестиционной привлекательности промышленного предприятия // Известия Уральского государственного экономического университета. 2005. № 10. С. 64-72.

2. Макроэкономические показатели развития экономики Чувашской Республики, 2009: стат. сб. / Чувашстат. Чебоксары, 2009. 35 с.

3. Шаланов Н.В. Математическая экономика. Новосибирск: НГИ, 2005.

КУЛАГИНА АЛЕВТИНА ГРИГОРЬЕВНА - кандидат экономических наук, доцент кафедры актуарной и финансовой математики, Чувашский государственный университет, Россия, Чебоксары (agkul68@bk.ru).

KULAGINA ALEVTINA GRIGOREVNA - candidate of economics sciences, assistant professor of Actuarial and Financial Mathematics Chair, Chuvash State University, Russia, Cheboksary.

КАРТУЗОВА ТАТЬЯНА ВЯЧЕСЛАВОВНА - кандидат физико-математических наук, доцент кафедры высшей математики, Чувашский государственный университет, Россия, Чебоксары.

KARTUZOVA TATYANA VYACHESLAVOVNA - candidate of physical and mathematical sciences, assistant professor of Higher Mathematics Chair, Chuvash State University, Russia, Cheboksary.

УДК 339.562 ББК 65.9

Ш.М. МУНШИ, А.Ю. МУНШИ МИРОВАЯ И ВНУТРИРЕГИОНАЛЬНАЯ ТОРГОВЛЯ СТРАН ЕврАзЭС

Ключевые слова: мировая экономика, внешнеэкономическая деятельность, интеграция, страны ЕврАзЭС, валовой внутренний продукт, торговля, экспорт, импорт.

В данной статье рассмотрены состояние и развитие торговли стран ЕврАзЭС, их позиции в мировом экспорте и импорте товаров и услуг.

S.M. MUNSHI, A.Yu. MUNSHI WORLD AND INTRAREGIONAL TRADE COUNTRIES OF THE EURASIAN ECONOMIC COMMUNITY

Key words: world economy, trade, integration, countries of the Eurasian Economic Community, gross domestic product, trade, exports, imports.

In this publication addressed the topical questions of the status and development of the trade of the Eurasian Economic Community countries, their position in world exports and imports of goods and services.

Одной из международных организаций, основанных в ХХ1 в., является Евразийское экономическое сообщество (ЕврАзЭС). Членами организации являются пять государств бывшего Советского Союза - Беларусь, Казахстан, Кыргызстан, Россия и Таджикистан. Статус наблюдателей при ЕврАзЭС имеют Украина, Молдова, Межгосударственный авиационный комитет и Евразийский банк развития.

Государства сообщества занимают территорию свыше 20 млн кв. км, на которой проживает более 180 млн человек (2,6% населения мира). Они обладают мощной минерально-сырьевой базой газа, угля и нефти. По запасам промышленного урана, алмазов, платиноидов, золота, серебра, циркония, редких металлов государства занимают 1-3-е места в мире.

Страны-участницы ЕврАзЭС значительно дифференцированы как по своему экономическому потенциалу, так и по ёмкости рынка. Россия значительно превосходит другие государства по всем социально-экономическим показателям. Вторым по потенциалу является Казахстан. Совокупная доля этих двух государств по многим показателям превышает 90% (например, по валовому внутреннему продукту она составляет 96%).