Финтех и банки развития: влияние на экономический рост (на примере вэб рф)

Финтех и банки развития: влияние на экономический рост

Матвеевский Сергей Сергеевич,

кандидат технических наук, доцент, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации E-mail: SSMatveevskii@fa.ru

В работе автор рассматривает вопросы внедрения FinTech в банки развития (БР) и возникающие перспективы ускорения экономического роста. Автор приводит несколько определений FinTech и определяет его непосредственную связь с использованием специализированной информации. Показаны примеры непосредственного участия национальных БР в кредитовании предприятий реального сектора экономики. На примере Азиатского банка развития, показано положительное влияние FinTech на деятельность БР. Автор отмечает вовлеченность ВЭБ.РФ в использование современных информационных технологий и формулирует ряд условий, которые должны быть выполнены при дальнейшем внедрении FinTech в БР. Автор предполагает, что модернизированный ВЭБ.РФ создаст условия для ускорения экономического роста.

Ключевые слова: финтех, банки развития, экономический рост, ВЭБ.РФ, инвестиции, кредитование.

Создание банкомата стало главной инновацией в сфере финансовых технологий в свое время: один из крупнейших в мире банков Barclays установил первый банкомат 27 июня 1967 года в городе Энфилд (сегодня - часть Лондона, Великобритания). Благодаря банкомату, финансовые учреждения получили возможность сократить расходы (экономия на кассирах) за счет автоматизации рутинных банковских операций. Можно считать, что создание и эксплуатация банкомата представляла собой начало первого этапа FinTech.

В 1990-х годах корпорация Citicorp, один из крупнейших международных финансовых конгломератов, (позже - Citigroup, возникшая в результате слияния Citicorp и Travelers Group) инициировала проект, целью которого было продвижение технологического сотрудничества [2]. Официально этот проект назывался «Технологический консорциум в сфере финансовых услуг», и FinTech стал его сокращенным названием.

В течение длительного времени технический прогресс постоянно приводил к изменениям в финансовой системе государства: возникновение современной бухгалтерии, создание современных центральных банков и платежных систем, относительно недавнее внедрение сложных финансовых продуктов (например, кредитных дефолтных свопов) [12].

Изменения ускорились в новом тысячелетии. Появились новые платежные инструменты (такие как цифровые кошельки), так и новые поставщики услуг вышли на рынок финансовых услуг (включая интернет, розничные и телекоммуникационные фирмы). В последние годы произошел рост автоматизации, специализация и децентрализация, одновременно, традиционные финансовые организации находят все более сложные способы использования огромных объемов данных о потребителях и компаниях.

FinTech-компании, начиная с 2010 г., привлекают существенные инвестиции, что объясняет рост заинтересованности государств в развитии данного направления [12]. Хотя большинство FinTech-компаний остаются небольшими (связано с их бизнес-моделями), но инвестиции в эти компании постоянно растут: если глобальные инвестиции в FinTech-компании в 2010 году составили 9 млрд долларов США, то в 2016 году они выросли до более чем, 25 млрд долларов США. Инвестиции в венчурный капитал по данному направлению также выросли: с 0,8 млрд долларов США в 2010 году до 13,6 млрд долларов США в 2016. Рыночная оценка государственных FinTech-ком-паний увеличилась в четыре раза со времени ми-

сз о

со £

m Р

сг

от А

=Е

рового финансового кризиса (2008 г.), что лучше, чем в других отраслях.

В 2016 году стоимость новых инвестиций в FinTech-технологии снизилась с 47 млрд долларов в 2015 году до 25 млрд долларов. Данные, приведенные в отчете IOSCO, указывают на совокупные инвестиции в размере более 100 млрд долларов США в более чем 8800 FinTech-компа-ний по состоянию на ноябрь 2016 года [14].

Chris Skinner, независимый исследователь FinTech, отмечает, что в настоящее время мировой FinTech быстро развивается: в 2018 г. инвестиции в эту сферу составили 111,8 млрд долларов США в 2018 г., в 2017 г. - 50,8 млрд долларов США - в 2017 г. Т.е. рост составил 120 процентов, в настоящее время действует 12000 стартапов, из которых более 40 - «единорогов» [8].

Basel Committee on Banking Supervision (BCBS) считает допустимым использовать следующее рабочее определение Совета по финансовой стабильности (FSB) для FinTech: «технологически разрешенные финансовые инновации, которые могут привести к появлению новых бизнес-моделей, приложений, процессов или продуктов, связанных с существенным влиянием на финансовые рынки и учреждения, и предоставлением финансовых услуг» [15;17]/

По мнению Банка России, на сегодняшний день на финансовом рынке Российской Федерации наблюдается ряд трендов, формирующих предпосылки для стимулирования и развития финансовых технологий, в числе которых: низкая маржинальность банковских услуг, преобразование участниками финансового рынка своих бизнес-моделей и стремление к созданию экосистем, увеличение проникновения финансовых услуг за счет их цифровизации, потеря банками монополии на оказание традиционных (платежных и иных) услуг, а также приобретение нефинансовыми организациями значительной роли на финансовом рынке, стремление банков к партнерствам со стартапами и технологическими компаниями [6].

В соответствии с результатами исследований и по мнению Банка России, наиболее перспективными финансовыми технологиями являются: Big Data и анализ данных, искусственный интеллект, машинное обучение, роботизация, мобильные технологии, блокчейн, биометрия, облачные технологии [3].

По мнению автора, FinTech в банковской сфере это: «производство и продажа банковских услуг с использованием телекоммуникационных средств связи, интернета, мобильных гаджетов и девайсов и таких технологий как большие данные, искусственный интеллект и др.».

Несмотря на ажиотаж, большой объем инвестиций и значительное количество финансовых продуктов и услуг, полученных в результате использо-= вания инновационных финансовых технологий, те-е кущие объемы продаж в данном секторе все еще g малы по сравнению с объемами глобального сек-S тора финансовых услуг. Однако, тенденция роста Ü инвестиций и потенциального долгосрочного воз-

действия FinTech на финансовые рынки, по-прежнему, должна находиться в области постоянного внимания как традиционных банков, так и органов банковского надзора и регулирования.

Для уточнения областей практического применения FinTech, в 2016 г. BCBS провел опрос своих членов [15]. Анализ ответов позволил выделить основных поставщиков FinTech-услуг в государствах, являющихся членами BCBS:

- 41 процент - платежные услуги, клиринг, надзор,

- 27 процентов - сервисы поддержки рынков,

- 18 процентов - сервисы кредитования, открытия депозитов и привлечения капитала,

- 9 процентов - сервисы управления инвестициями,

- 5 процентов - другие сервисы.

Первые банки развития (БР) возникли в 1940-х годах в связи с послевоенной реконструкцией. Первоначальные цели БР заключались в предоставлении кредитов малым и средним (МСП) промышленным компаниям. На различных этапах развития эти учреждения финансировали расширение производственных мощностей, направленных на обслуживание тех сегментов бизнеса, которым частная финансовая система не предоставляла адекватных инструментов финансирования. В значительной степени эти сегменты генерируют положительные внешние эффекты и связаны с инфраструктурой, технологическими инновациями, поддержкой микро-, малых и средних предприятий (ММСП), микрокредитованием, а также проектами по экологическому и социальному развитию. БР, обычно, являются инструментами промышленной политики в соответствующих странах, обеспечивая поддержку избранным секторам. В развивающихся странах само отсутствие частного рынка долгосрочного финансирования в местной валюте препятствует развитию прорывных технологий (в которых высока неопределенность), что требует от государственных учреждений содействия созданию этих новых рынков. Таким образом, БР компенсируют «пробелы», оставленные частным рынком, стимулируя развитие долгосрочной, устойчивой, инновационной финансовой индустрии. Во времена экономических кризисов, БР обычно играют контрциклическую роль, помогая повысить системную стабильность. Эта роль была очевидна во время кризиса 2008 года, когда во время частного кредитного кризиса странам, имеющим БР, удалось минимизировать изъятие общего объема кредитов в экономике. Еще одной особенностью БР является гибкость их «миссий» и целей с течением времени, отражающая различные этапы развития каждой страны.

В развивающихся странах, таких, например, как Бразилия (BNDES) и Китай, БР действуют более интенсивно, финансируя проекты в нескольких секторах экономики, в то время как в развитых странах БР имеют тенденцию фокусироваться на решении новых экономических, социальных и экологических проблем.

Комплексное достижение указанных ранее целей, связано с тем, что БР временно работа-

ет на конкретном рынке, возможно, в сочетании с частными кредитными предприятиями, для создания новой «ниши» кредитного рынка, соответствующих механизмов и увеличения масштаба для облегчения работы частных банков. В этом случае БР принимает на себя часть риска, связанного с входом в сектор, снижая риск для будущего участия частных финансовых институтов.

Каждый БР делает это по-разному, в зависимости от характеристик рынка кредитования в каждой стране и степени экономического развития.

В материалах BNDES проводиться анализ деятельности BNDES, Китайского банка развития (КБР), Немецкого банка развития (НБР) с точек зрения участия указанных БР в процессах кредитования, соотношения выданных кредитов и ВВП в соответствующих странах. Приведенные данные позволяют сделать следующие выводы:

- для НБР в 2013 г., отношение его кредитного портфеля к общему объему выданных кредитов было равно 12,7%, а отношение кредитного портфеля банка к ВВП в этот год составляло 14,5%,

- для КБР соответствующие показатели в 2013 г. были равны 7,7% и 12,25,

- для BNDES те же показатели в 2013 г. были равны 21% и 11%.

Эти данные позволяют заключить, что если «вклад» БР в финансирование ВВП своих стран, примерно, одинаков (колеблется в пределах 1112,75), то BNDES является лидером по финансированию национальной экономики за счет кредитов. Можно считать, что в указанный период времени, BNDES явно компенсировал малый объем кредитования, предоставленный классическими кредитными институтами.

Одновременно, динамика объема кредитов, предоставленных выбранными БР с 2002 г. по 2013 г., позволяет заключить, что участие BNDES в общем объеме кредитования уменьшилось с 30,9% в 2002 г. до 21% в 2013 г. (сокращение, почти, на 30%). А НБР и КБР за это же время увеличили свою долю в общем объеме кредитования в своих странах с 8,1% до 12,7% и с 5,2% до 7,7% соответственно [7].

Цифровизация экономики, Fin Tech влияют не только на классические финансовые институты, но и на БР, включая многосторонние БР.

В частности, Азиатский банк развития (АБР) стремится повысить эффективность своей деятельности, анализируя выполненные проекты, определяя перспективы использования FinTech в своей деятельности.

В 2018 г. АБР выпустил очередной «Обзор эффективности развития» [11]. В данном отчете, как и в предыдущих, проведено исследование проблем, связанных с реализацией БР цикла проекта (на выборке проектов, которые были признаны после завершения как «неуспешные»). В результате анализа выявлены текущие факторы, которые негативно повлияли на оценку. Данные факторы были связаны со всеми этапами цикла проекта (идентификацией, подготовкой, одобрением, реализацией, оценкой).

Сущность цикла проекта, его основные этапы, содержание и опыт внедрения FinTech в коммерческие банки, позволяют заключить, что FinTech позволит АБР, другим БР (включая ВЭБ.РФ) существенно модернизировать и улучшить свою деятельность, решить текущие проблемы цикла проекта, повысить долю проектов, которые по итогам их завершения получат положительную оценку.

Материалы конференции «Financial inclusion in digital economy» [16] 2016 г. позволили выделить следующие направления финтеха, которые могут быть особенно полезны БР:

- идентификация и биометрия, позволят идентифицировать клиентов, которые получают или будут получать финансовые услуги; данные технологии позволят накапливать большие объемы информации, и использовать в будущем Big data (BD), элементы искусственного интеллекта (AI),

- быстрые платежи (реализованы на практике Банком России в 2019г [6]). FinTech позволяет осуществлять платежи 24 часа в день, 7 дней в неделю. Это обеспечит сокращение расходов, ускорение производственных и финансовых циклов,

- использование новых бизнес-моделей. FinTech-компании, традиционные финансовые институты, промышленные и торговые компании получают возможность по-новому производить и продавать продукты и услуги (мар-кетплейс), включая индивидуализацию услуг, развивать сотрудничество,

- блокчейн или технология распределенного реестра (ТРР) [1]. Использование ТРР позволяет автоматически следить за исполнением обязательств контрагентами, исключить операции контроля за платежами и отгрузкой товаров и др.,

- торговля в интернете. Электронная коммерция предполагает создание специализированных сайтов, на которых «встречаются» продавцы и покупатели, заключаются сделки (мар-кетплейс) без физического контакта. Расчеты осуществляются с использование платежных систем FinTech.

В ноябре 2017 г. на второй конференции «Financial inclusion in digital economy» АБР, участники конференции оценивали динамику внедрения FinTech в городах и сельской местности, проблемы кибербезопасности, перспективы использования FinTech для получения частных инвестиций [5].

Стратегия развития АБР предполагает дальнейшее внедрение FinTech как в сам БР, так и в страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Предполагается создание цифровых платформ, расширение доступа к финансовым услугам, включая денежные переводы. Это должно стимулировать рост финансовой грамотности населения.

ВЭБ.РФ, российский институт развития, действует на основании федерального закона «О государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ» и в партнёрстве с российскими коммерческими банками занимается финансированием проектов, направленных на развитие инфраструктуры, промышленности, социальной сферы, укрепление

сз о со от m Р от

от А

=Е

Q. в

технологического потенциала и повышение качества жизни людей [4].

В конце 2018 года наблюдательный совет государственной корпорации развития одобрил бизнес-модель ВЭБ.РФ до 2024 года: приоритетными для банка будут проекты (включая проект «Цифровая экономика»), которые связаны с решением задач, представленных в Указе Президента Российской Федерации от 7 мая 2018 г. № 204 «О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года» [10].

Деятельность ВЭБ.РФ, в частности, должна обеспечить до 2024: выдачу кредитов для финансирования приоритетных проектов в объеме до 3 трлн руб., софинансирование экономики в объеме 8-9 трлн руб., стимулирование экономического роста, предполагается осуществлять сопряжение национальных платежных систем и цифровых платформ.

Mail.ru и ВЭБ.РФ в 2019 г. запустили электронную платформу по подбору финансовых услуг для бизнеса. В первой версии проекта доступны: агре-гатор финансовых продуктов для МСП и крупного бизнеса, отправка заявки на продукт и консультация профильного специалиста. На платформе предоставлены продукты компаний, связанных с ВЭБ.РФ, в частности, VEB Ventures, ВЭБ Инфраструктура, банка ДОМ.РФ, МСП Банка, Корпорации по развитию малого и среднего предпринимательства, Российского экспортного центра, Росэк-симбанка и фонда «Моногорода.рф» [9].

Газпромбанк и ВЭБ.РФ примут участие в создании национальной системы цифровой маркировки и прослеживания товаров. Проект реализуется с использованием механизма государственно-частного партнёрства в форме соглашения между Опе-ратором-ЦРПТ с Минпромторгом России. Это соглашение стало первым в России ГЧП проектом в области информационных технологий и первым федеральным ГЧП проектом в рамках 224-ФЗ.

Акционеры ЦРПТ инвестируют в создание и развитие системы более 220 млрд рублей за 15 лет, окупаемость инвестиций наступит не ранее, чем через 7 лет [7].

Таким образом, обсуждая вопросы использования FinTech в БР, в частности, в ВЭБ.РФ, следует учитывать следующие обстоятельства:

1. С учетом сущности FinTech, внедрение FinTech (цифровизация) в деятельность БР связано с разработкой и внедрением информационного комплекса (сбор, обработка, хранение и передача информации). Поэтому для внедрения целесообразно использовать специализированные IT-предприятия. Следует дифференцировать бизнес-процессы и соответствующую информацию, имеющие отношение к цифровизации экономических процессов (цифровизация экономики) и FinTech в рамках деятельности ВЭБ.РФ.

2. Внедрение FinTech в БР требует участия не только специалистов по FinTech, но и теоретиков и практиков, непосредственно связанных с традиционной работой БР. Целесообразность

использования той или иной технологии, входящей в FinTech должна определяться принятыми критериями эффективности (например, оценка кредитоспособности заемщика, получающего финансирование БР, может осуществляться с использованием аналитики больших данных и элементов искусственного интеллекта: точность оценки существенно увеличится).

3. Особенность внедрения FinTech в БР, ВЭБ.РФ в том, что, с одной стороны, следует использовать передовые технологии обработки данных непосредственно в БР, реализуя оптимизацию соответствующих бизнес-процессов; с другой стороны, для БР возникает новый класс проектов, связанных с внедрением технологий FinTech в различные отрасли, предприятия, включая финансовые организации. Новый класс проектов требует привлечения в БР соответствующих специалистов.

4. Экономический рост, связанный с деятельностью БР, ВЭБ.РФ, определяется тем, что все БР реализуют проекты, как правило, связанные с производством новых товаров и услуг, а ускорение роста определяется цифровизацией экономики и преимуществами FinTech [10;13].

Литература

1. Могайр, У. Блокчейн для бизнеса / У. Могайр, В. Бутерин. - М.: Эксмо, 2017. - 224 с.

2. История fintechа: как все начиналось: [Электронный ресурс] // FinBase. - Режим доступа: https://www.finbase.com.ua/articles/istoriya-fintech-kak-vse-nachinalos-2017 (дата обращения: 01.04.2019).

3. Основные направления развития финансовых технологий на период 2018-2020 годов [Электронный ресурс] // Банк России. - Режим доступа: https://www.cbr.ru/StaticHtml/File/36231/ON_ FinTex_2017.pdf (дата обращения: 10.05.2019).

4. Официальный портал ВЭБ.РФ [Электронный ресурс] // ВЭБ.РФ. - Режим доступа: httpsV/вэб. рф/ (дата обращения: 15.12.2019).

5. Официальный сайт Азиатского банка развития [Электронный ресурс] // Asian Development Bank. - Режим доступа: http://www.adb.org/ (дата обращения: 20.04.2019).

6. Официальный сайт Банка России [Электронный ресурс] // Банк России. - Режим доступа: http:// www.cbr.ru/ (дата обращения: 15.05.2019).

7. Официальный сайт Бразильского банка развития [Электронный ресурс] // BNDES. - Режим доступа: https://web.bndes.gov.br/bib/jspui/ handle/1408/2284 (дата обращения: 20.06.2019).

8. Официальный сайт Криса Скиннера [Электронный ресурс] // Chris Skinner Global. - Режим доступа: https://chrisskinner.global/about-us/ (дата обращения: 01.12.2019).

9. Официальный сайт РБК [Электронный ресурс] // Росбизнесконсалтинг. - Режим доступа: https://rbc.ru/ (дата обращения: 10.04.2019).

10.Цифровая Россия: новая реальность. Июль 2017 [Электронный ресурс] // McKinsey. - Ре-

жим доступа: https://www.mckinsey.eom/~/ media/mckinsey/locations/europe%20and%20 middle%20east/russia/our%20insights/digital%20 russia/digital-russia-report.ashx (дата обращения: 20.08.2019).

11.Development effectiveness review 2017 [Электронный ресурс] // Asian development bank. - Режим доступа: http://www.adb.org/ (дата обращения: 12.10.2019).

12.Dong, H., Ross, L., Vikram, H., Tommaso, M.-G., Nigel, J., Mikari, K., Tanai, K., Céline, R. and Hervé, T. Fintech and Financial Services: Initial Considerations. IMF, Monetary and Capital Markets, Legal, and Strategy and Policy Review Departments. June 2017 [Электронный ресурс] // IMF. - Режим доступа: https://www. imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/ Issues/2017/06/16/Fintech-and-Financial-Services-Initial-Considerations-44985 (дата обращения: 10.09.2019).

13.Global FinTech Adoption Index 2019. (2019) As FinTech becomes the norm, you need to stand out from the crowd [Электронный ресурс] // EY. -Режим доступа: https://www.ey.com/Publication/ vwLUAssets/ey-global-fintech-adoption-index-2019/$File/ey-global-fintech-adoption-index-2019.pdf (дата обращения: 20.12.2019).

14.Research Report on Financial Technologies, February 2017 [Электронный ресурс] // IOSCO. -Режим доступа: https://www.iosco.org/library/ pubdocs/pdf/IOSCOPD554.pdf (дата обращения: 10.10.2019).

15.Sound Practices: Implications of fintech developments for banks and bank supervisors. Issued for comment by 31 October 2017. 50 p. [Электронный ресурс] // Basel Committee on Banking Supervision. - Режим доступа: https:// www.bis.org/bcbs/publ/d431.htm (дата обращения: 15.10.2019).

16.Financial inclusion in the digital economy. 2016 [Электронный ресурс] // Asian development bank. - Режим доступа: http://www.adb.org/ (дата обращения: 10.10.2019).

17.Financial Stability Implications from FinTech, Supervisory and Regulatory Issues that Merit Authorities' Attention, FSB report, 27 June 2017 [Электронный ресурс] // FSB. - Режим доступа: https://www.fsb.org/wp-content/uploads/R270617. pdf (дата обращения: 18.10.2019).

FINTECH AND DEVELoPMENT BANKs: INFLUENCE oN

economic growth

Matveevskii s.s.

Finance University under the Government of the Russian Federation

In the work, the author considers the implementation of FinTech in development banks (DB) and emerging prospects for accelerating economic growth. The author provides several definitions of FinTech and defines its direct relationship using specialized information. Examples of direct participation of national DBs in lending to enterprises in the real sector of the economy are shown. Using the Asian Development Bank as an example, FinTech has a positive impact on DB operations. The author notes the involvement of VEB. RF in the use of modern information technologies and formulates a number of conditions that must be met with the further implementa-

tion of FinTech in the DB. The author assumes that the modernized

VEB.RF will create conditions for accelerating economic growth.

Keywords: fintech, development banks, economic growth, VEB.

RF, investments, lending.

References

1. Mogajr, U. Blokchejn dlya biznesa: [Blockchain for business] / U. Mogajr, V. Buterin. - M.: Eksmo, 2017. - 224 s. = M.: Eksmo, 2017, 224 p.

2. Istoriya fintecha: kak vse nachinalos': [The history of fintech: how it all began] // FinBase: [FinBase]. - Available at: https:// www.finbase.com.ua/articles/istoriya-fintech-kak-vse-nachina-los-2017 (accessed 01.04.2019).

3. Osnovnye napravleniya razvitiya finansovyh tekhnologij na period 2018-2020 godov: [The main directions of development of financial technologies for the period 2018-2020] // Bank Rossii: [Bank of Russia]. - Available at: https://www.cbr.ru/StaticHtml/ File/36231/0N_FinTex_2017.pdf (accessed 10.05.2019).

4. Oficial'nyj portal VEB.RF: [The official portal of VEB.RF] // VEB.RF: [VEB.RF]. - Available at: https://veb.rf/ (accessed 15.12.2019).

5. Oficial'nyj sajt Aziatskogo banka razvitiya: [Official website of the Asian Development Bank] // Asian Development Bank: [Asian Development Bank]. - Available at: http://www.adb.org/ (accessed 20.04.2019).

6. Oficial'nyj sajt Banka Rossii: [Official website of the Bank of Russia] // Bank Rossii: [Bank of Russia]. - Available at: http:// www.cbr.ru/ (accessed 15.05.2019).

7. Oficial'nyj sajt Brazil'skogo banka razvitiya: [The official website of the Brazilian Development Bank] // BNDES: [BNDES]. - Available at: https://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/2284 (accessed 20.06.2019).

8. Oficial'nyj sajt Krisa Skinnera: [The official website of Chris Skinner] // Chris Skinner Global: [Chris Skinner Global]. - Available at: https://chrisskinner.global/about-us/ (accessed 01.12.2019).

9. Oficial'nyj sajt RBK: [The official website of RBC] // Rosbizne-skonsalting: [Rosbusinessconsulting]. - Available at: https://rbc. ru/ (accessed 10.04.2019).

10. Cifrovaya Rossiya: novaya real'nost'. Iyul' 2017: [Digital Russia: a new reality. July 2017] // McKinsey: [McKinsey]. - Available at: https://www.mckinsey.com/~/media/mckinsey/locations/ europe%20and%20middle%20east/russia/our%20insights/digi-tal%20russia/digital-russia-report.ashx (accessed 20.08.2019).

11. Development effectiveness review 2017 // Asian development bank. - Available at: http://www.adb.org/ (accessed 12.10.2019).

12. Dong, H., Ross, L., Vikram, H., Tommaso, M.-G., Nigel, J., Mikari, K., Tanai, K., Céline, R. and Hervé, T. Fintech and Financial Services: Initial Considerations. IMF, Monetary and Capital Markets, Legal, and Strategy and Policy Review Departments. June 2017 // IMF. - Available at: https://www.imf.org/ en/Publications/Staff-Discussion- Notes/Issues/2017/06/16/Fin-tech-and-Financial-Services-Initial-Considerations-44985 (accessed 10.09.2019).

13. Global FinTech Adoption Index 2019. (2019) As FinTech becomes the norm, you need to stand out from the crowd // EY. - Available at: https://www.ey.com/Publication/vwLUAs-sets/ey-global-fintech-adoption-index-2019/$File/ey-global-fin-tech-adoption-index-2019.pdf (accessed 20.12.2019).

14. Research Report on Financial Technologies, February 2017 // IOSCO. - Available at: https://www.iosco.org/library/pubdocs/ pdf/IOSCOPD554.pdf (accessed 10.10.2019).

15. Sound Practices: Implications of fintech developments for banks and bank supervisors. Issued for comment by 31 October 2017. 50 p. // Basel Committee on Banking Supervision. -Available at: https://www.bis.org/bcbs/publ/d431.htm (accessed 15.10.2019).

16. Financial inclusion in the digital economy. 2016 // Asian development bank. - Available at: http://www.adb.org/ (accessed 10.10.2019).

17. Financial Stability Implications from FinTech, Supervisory and Regulatory Issues that Merit Authorities' Attention, FSB report, 27 June 2017 // FSB. - Available at: https://www.fsb.org/ wp-content/uploads/R270617.pdf (accessed 18.10.2019).

C3

о

CO

от m Р от

от А

=Е