Инвестиции пишутся слиточно

Инвестиции пишутся слиточно

Граждане пошли по банкам за золотом

По итогам 2023 года золото пользуется повышенным спросом у российских частных инвесторов. Однако, по оценкам “Ъ”, по сравнению с прошлым годом произошло перераспределение спроса между крупнейшими банками. В частности, продажи драгметалла в Сбербанке сократились, тогда как Промсвязьбанк, Совкомбанк и Тинькофф-банк их увеличили. Популярность золота поддерживается ожиданиями роста цен. Однако их реальная динамика во многом зависит от действий финансовых регуляторов.

Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ

Проведенный “Ъ” опрос банков показал, что частные инвесторы сохраняют интерес к драгоценным металлам. Так, Совкомбанк по итогам января—ноября продал 33 тонны золота на 177 млрд руб. На обезличенные металлические счета (ОМС) пришлось менее 1%. В ВТБ сообщили “Ъ”, что с начала года продали клиентам 30 тонн золота, что сравнимо с прошлогодним показателем. В настоящее время основной объем в портфеле активов «составляют физические золотые слитки — свыше 62 тонн», отметили в банке.

Андрей Костин, глава ВТБ, интервью РБК-ТВ 25 марта 2022 года:

«Цена золота… волатильна, но все-таки меньше подвержена таким рискам в нынешней волатильной ситуации».

В ряде других банков отмечают рост спроса, хотя не раскрывают объема проданного металла. Например, в Промсвязьбанке объемы продаж золотых слитков в этом году «значительно превышают прошлогоднюю динамику, а объем размещенных на ОМС средств вырос с начала года более чем на 40%». В Тинькофф-банке говорят об увеличении продаж слитков золота почти в два раза по сравнению с 2022 годом.

В Сбербанке, впрочем, физические лица приобрели в январе—ноябре около 15 тонн золота, тогда как в прошлом году — 18 тонн. Исходя из данных банка, клиенты отдавали предпочтение золотым слиткам: за неполный 2023 год на них пришлось более 11 тонн, тогда как в прошлом году — 9 тонн.

Стоимость золота уверенно росла на российском рынке в первой половине 2023 года.

К середине августа его биржевые котировки вернулись к уровню 6 тыс. руб./г, превысив показатель начала года в 1,5 раза. Сопоставимый рост за этот период продемонстрировал и индекс Московской биржи. Однако в последующие месяцы подорожание золота остановилось и его стоимость даже снизилась до 5,5 тыс. руб./г.

«При падении цены на золото спрос, как правило, увеличивается»,— отметили в Совкомбанке. Руководитель направления по управлению активами Тинькофф-банка Руслан Мучипов связывает ускорение продаж во втором полугодии 2023 года не только с «действием рыночных факторов», но и с «упрощением процесса покупки золота в банке».

Вместе с тем на мировом рынке котировки золота уверенно держатся выше уровня $2 тыс. за тройскую унцию, а в начале декабря даже обновляли исторический максимум, превысив $2,2 тыс. за унцию.

Как отмечают в Совкомбанке, «российское золото сейчас торгуется с дисконтами к мировой цене, что делает его интересным продуктом для покупателей».

С апреля граждане могут приобретать драгметаллы без НДС не только у банков (введено в марте 2022 года), но и напрямую у аффинажных заводов, а также у Гознака. Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин отмечает, что мерный слиток золота «зачастую дешевле купить у независимого производителя», дисконт может составлять 3–4%.

«Но проблема в том, что, покупая слитки у независимых производителей, частных продавцов, надо очень щепетильно относиться к гарантиям качества на изделие и получать все необходимые сертификаты»,— уточняет господин Потавин. В противном случае, поясняет он, «банки потом не смогут выкупить такой слиток». Кроме того, разница между ценой продажи золотого слитка и ценой его покупки в банке часто составляет 7–15%. Так что инвестиции в золото надо рассматривать как долгосрочные, а не спекулятивные, подчеркивают эксперты.

Долгосрочная динамика цен на золото сильно зависит от действий финансовых регуляторов.

«В случае падения реальных процентных ставок можно ждать, что котировки золота преодолеют предыдущий исторический максимум и поднимутся к значениям $2,2–2,25 тыс. за унцию»,— полагают в «Финаме». Аналитики Альфа-банка менее оптимистичны — по их оценкам, к концу года стоимость золота за унцию составит $1,9 тыс., к концу 2024 года — $1,95 тыс. На российском же рынке многое зависит от котировок доллара. Во многом именно очередное требование по продаже валютной выручки экспортерами (см. “Ъ” от 24 октября) привело к снижению курса доллара, а заодно и локальных цен на золото осенью этого года.