Рынок негосударственных долговых обязательств

Рынок негосударственных долговых обязательств

Самые устойчивые векселя скоро могут исчезнуть

       Практически полная дестабилизация ставок на денежном рынке оказала на векселя банков противоречивое влияние. Банки, эмитирующие векселя для своих клиентов и ориентирующиеся в основном на их интересы, пока не поменяли ставки. Финансовые институты, привлекающие средства для работы на смежных секторах денежного рынка, отреагировали на всплеск доходности финансовых инструментов повышением ставок по своим обязательствам. Доходность же валютных векселей стоит на месте уже давно.
       
       Повышение доходности финансовых инструментов вследствие резкого дефицита свободных средств на денежном рынке, похоже, все-таки не перейдет в устойчивую тенденцию. Видимо, именно к такому выводу пришли банки, не изменившие за последние две недели ставки по своим денежным инструментам. Так, Мост-банк последний раз менял доходность ценных бумаг 21 июня. Впрочем, векселя этого банка могут быть менее всего подвержены кратковременным всплескам доходности инструментов на рынке, потому что минимальный срок, на который размещаются векселя, ограничен тремя неделями.
       Совершенно иную стратегию проявляют банки "Российский кредит" и РНКБ. Они достаточно чутко реагируют на конъюнктуру денежного рынка, и их реальные ставки могут за короткий срок существенно отойти от объявленных (так, у Российского национального коммерческого банка вчера ставки поменялись два раза). По мнению экспертов Ъ, это доставляет определенные неудобства для клиентов, которым необходима некоторая стабильность котировок.
       Доходность валютных векселей, насколько могли заметить эксперты Ъ, изменяется банками достаточно редко. В то же время низкая номинальная доходность этих инструментов мало привлекает клиентов. Такая ситуация может привести к исчезновению самых устойчивых векселей с рынка.
       Между доходностью векселей Эмиссионного синдиката и Российского брокерского дома по-прежнему сохраняется разница. На текущей неделе векселя ЭС давали 33,4% годовых, РБД — 49,4% годовых.