На радость акционерам

Сразу несколько крупнейших компаний российского нефтегазового сектора по итогам 2018 года могут начислить акционерам рекордные дивиденды. Повышать выплаты им позволяют укрепление мировых цен на углеводороды и наращивание поставок за рубеж. Но, предупреждают эксперты, уже во втором полугодии стоимость нефти может пойти вниз под влиянием масштабного экспорта из США.

«Газпром», не планировавший увеличивать размер дивидендов в течение двух лет на фоне инвестиционного пика, неожиданно пересмотрел это решение. Совет директоров компании рекомендовал увеличить выплаты вдвое, до 16,61 руб. за акцию. Это самый высокий уровень за всю историю компании. В апреле менеджмент предлагал выплатить 10,43 руб. на акцию. Компания направит на дивиденды 393,2 млрд руб., или 27% прибыли по международным стандартам отчетности (МСФО). Свое решение совет директоров изменил на фоне максимальных показателей чистой прибыли. В 2018 году компания увеличила ее вдвое, до 1,46 трлн руб., за счет рекордного экспорта (свыше 200 млрд куб. м) и повышения цен на газ вслед за котировками нефти.

Повышения выплат от «Газпрома» давно добивался Минфин, требуя довести их до уровня 50% от чистой прибыли по МСФО. Так как компания на это не соглашалась, министерство компенсировало недополученные от монополии дивиденды, ежегодно повышая НДПИ во втором полугодии. В прошлом году «Газпром» перечислил в бюджет дополнительно 72 млрд руб. Выполнять требование Минфина «Газпром» обещает после 2020 года, когда будут построены новые экспортные маршруты («Северный поток-2», «Турецкий поток» и «Сила Сибири»). Но, считают эксперты, размер дивидендов монополии будет во многом зависеть от успешности его экспортных поставок, а на их маржинальность в ближайшей перспективе продолжит давить конкуренция со сжиженным газом в Европе. Запуск все новых экспортных СПГ-проектов в Соединенных Штатах ведет к падению стоимости природного газа на мировых газовых рынках. Но объемы этих поставок в ЕС пока незначительны в сравнении с поставками трубопроводного газа из России, поэтому в 2019–2020 годах акционеры «Газпрома» могут рассчитывать на высокие дивиденды.

Хорошая рыночная конъюнктура, а также перенаправление поставок из АТР в Европу позволили начислить рекордные дивиденды и НОВАТЭКу, который в конце 2018 года досрочно запустил на полную мощность завод по сжижению газа «Ямал СПГ». Акционеры компании (основные — Леонид Михельсон с 24,76% акций, Геннадий Тимченко с 23,49%, а также Total — 19,4% и «Газпром» — 9,99%) получат 79 млрд руб., или около 34% прибыли по МСФО, против 45,4 млрд руб. в прошлом году. Глава компании Леонид Михельсон заявил, что компания пересмотрит нижнюю планку дивидендов в 2020 году, когда будут понятны детали финансирования ее второго проекта «Арктик СПГ-2». В настоящее время НОВАТЭК платит как минимум 30% от нормализованной прибыли по МСФО.

Не отстают от газовых и нефтяные компании. По итогам 2018 года «Роснефть» с учетом уже начисленных за первое полугодие дивидендов увеличит финальные выплаты в 2,5 раза, до 25,91 руб. за акцию. По данным компании, у нее один из самых высоких уровней выплат акционеров — 50% от прибыли по МСФО. По итогам 2018 года на дивиденды будет направлено 274,6 млрд руб.

Нарастить дивиденды вдвое планирует и «Газпром нефть». Совет директоров компании рекомендовал в апреле направить на это по итогам 2018 года 30 руб. на акцию (в целом 142,2 млрд руб., или 37,8% чистой прибыли по МСФО, достигшей в прошлом году 376,7 млрд руб.). Компания уже четвертый год подряд обновляет дивидендные рекорды.

Не так бурно растут выплаты акционерам ЛУКОЙЛа. Их суммарный размер по итогам 2018 года ожидается на уровне 250 руб. на акцию, что на 16% выше, чем в прошлом году. А «Сургутнефтегаз», чистая прибыль которого по МСФО выросла в 4,4 раза, до 850 млрд руб., увеличит выплаты на привилегированные акции в 5,5 раза (до 7,62 руб. на акцию) и оставит их на том же уровне в отношении обыкновенных акций (0,65 руб.). При этом компания продолжает увеличивать объем средств на банковских депозитах. По итогам 2018 года он вырос еще на треть, до 3,1 трлн руб.

Однако, несмотря на впечатляющие результаты российских нефтегазовых компаний в первом квартале 2019 года, в дальнейшем на них, а следовательно, и на дивидендах может отразиться замедление мировой экономики, считают эксперты. Также на уровень нефтяных цен во втором полугодии 2019 года может негативно повлиять прогнозируемое резкое увеличение добычи и экспорта из США. В Rystad Energy считают, что на фоне этого России и другим членам ОПЕК+ стоит придерживаться своих обязательств по сокращению добычи нефти для поддержания ее цены и регулировать мировой нефтяной рынок как минимум до конца текущего года.