Производные балансовые отчеты как один из инструментов стратегического учета собственности

© Евстафьева Е.М.,

к.э.н., доцент кафедры «Бухгалтерский учет и аудит» РГЭУ «РИНХ»

ПРОИЗВОДНЫЕ БАЛАНСОВЫЕ ОТЧЕТЫ КАК ОДИН ИЗ ИНСТРУМЕНТОВ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УЧЕТА СОБСТВЕННОСТИ

В современных условиях развития рыночных отношений в России все больше возрастает интерес к практическому использованию балансов в управлении экономическими процессами, особенно в области инвестирования, сохранения, отчуждения, разделения и присвоения собственности.

В глобальных и национальных экономиках большинство решений оперативного, тактического и стратегического характера принимаются на основании надлежаще составленных и подтвержденных балансовых отчетов. В области инвестиций, кредитования, собственности, реструктуризации капитала, определения финансовых результатов и в других ситуациях балансовые отчеты, пожалуй, единственные достоверные и качественные источники информации для принятия решений. Поэтому теория и практика составления балансов является исключительно актуальной.

Как справедливо заметил Арсеньев Г.: «Баланс есть единственный счетный фундамент предприятия. Балансом начи-

нается жизнь всякого предприятия...». Данную цитату в настоящий момент можно продолжить и сказать, что с баланса не только может начинаться, но и анализироваться, трансформироваться, прогнозироваться и заканчиваться хозяйственная жизнь предприятия [2].

Для принятия управленческих решений необходима полная, достоверная и оперативная информация. Информационное обеспечение включает в себя данные различных видов учета и прочие внеучет-ные сведения. Учетные данные являются наиболее достоверными и доступными для предприятия.

Фундаментальная роль учета и представляемой отчетности в процессе управления постоянно подчеркивается западными теоретиками бухгалтерского учета. В качестве информационного источника могут использоваться различные виды бухгалтерских балансов. В системе бухгалтерских балансов различают: первичные и вторичные (производные).

Первичные балансы представляют собой балансы, составленные в соответствии с действующими нормами законодательства. Производные балансы — это балансы, полученные в результате трансформации первичных балансов, или балансы, при построении которых использованы нетрадиционные подходы формирования учетной информации. Следует иметь в виду, что речь идет не только об использовании специфических методов построения балансов, но и о построении учетной информации для целей управления собственностью. Данные камерального, статического, динамического учета могут быть трансформированы и адаптированы для управленческих целей.

Баланс, составленный на основе допущения использования рыночных цен, будет существенно различаться с первичным балансом. Например, активы в статическом балансе для целей принятия управленческих решений могут быть оценены в рыночных ценах.

Следует отметить, что речь идет не только об использовании специфических

методов построения балансов, но и о построении учетной информации для целей управления собственностью.

Вопросам построения производных балансовых отчетов посвящены работы И.Н. Богатой, НА. Бреславцевой, О.И. Ко-льваха, ГЕ. Крохичевой, Н.Т. Лабынцева, В.И. Ткача, Ж. Ришара, Е.И. Муругова, И.В. Лесняк, Д.В. Курсеева, Т.В. Сидори-ной, Л. О. Ивашиненко, Л. А. Зимаковой Т. А. Столбуновой и др.

Профессор Жак Ришар считает, что производные балансовые отчеты имеют исключительное значение в финансовом контроле и анализе. Он пишет, что для выполнения своих функций финансовый аналитик должен пользоваться расчетным и аналитическими балансами: кратко- и долгосрочными (предварительными) балансами по плану и бюджету, аналитическими балансами по отраслям деятельности (секторам) и по географическим зонам. [7].

Доктор экономических наук Н.Т. Лабынцев и Т.А. Столбунова отмечают, что основная функция производных балансовых отчетов сводится к управлению собственностью во всех видах (образования, наращивания, залога, страхования, разделения, объединения и т.д.). Эти же функции позволяют определить имущественный потенциал участников доверительных отношений собственности. [6].

Следует согласиться с профессором Богатой И. Н., которая считает, что на их основе могут быть построены разнообразные модели, позволяющие оценить стоимость предприятия в настоящем и будущем. Стоимость предприятия, определенная на их основе может являться ориентиром для определения рыночной стоимости и решений о продаже и покупке предприятия как единого имущественного комплекса, о продаже бизнес- линий, подразделений и иных объектов собственности в соответствии с осуществляемой стратегией и в зависимости от фазы жизненного цикла. [3, с. 154].

Таким образом, применение производных балансовых отчетов направлено на решение следующих управленческих задач:

-организация внутреннего и внешнего контроля над недопущением несанкционированного выбытия активов и ресурсов;

-прогнозирование изменения собственных финансовых результатов и рентабельности;

-управление результатами деятельности в многоярусном и многосегментном режиме (по инвестиционным горизонтам и сегментам деятельности);

-управление денежными потоками; -управление собственностью; -управление стратегией развития; -управление резервной системой предприятия.

Метод производных балансовых отчетов позволяет определить рыночную стоимость фирмы с учетом самых разнообразных факторов (цен, капитализируемых доходов, условных фактов хозяйственной деятельности и др.), называемых корректировочными. Эти многочисленные факторы традиционно не отражаются в бухгалтерском учете предприятия, но оказывают существенное влияние на его стоимость.

Качество составления производных балансов зависит от данных, на базе которых они составлены. Взаимосвязь между составом привлекаемых материалов и качеством составления производного баланса можно представить в виде схемы (рис 1).

При составлении производного баланса на основе бухгалтерской информации необходимо быть уверенным в её достоверности и полноте отражения всех активов и обязательств. Это позволит более правильно и полно представить балансовый отчет для решения основной массы управленческих проблем, связанных с управлением собственностью, финансовыми потоками предприятия.

Данные

для составления производного баланса

Бухгалтерский баланс

Главная книга

Данные аналитического учета

Данные управленческого учета

Экспертные оценки специалистов

Аудиторские оценки

Данные стратегического учета

Повышение качества

Рис. 1. Взаимосвязь между составом материалов и качеством составления производного балансового отчета [3, с. 126].

Для составления производных балансов могут использоваться разнообразные методы: методы прогнозирования, бюджетирования, метод нулевого баланса, метод «пробки», метод корректировок и т.д. Наиболее применяемым является метод нулевого баланса.

На сегодняшний день можно выделить более 20 направлений развития системы производных балансовых отчетов. Все они нацелены на определение стоимости предприятия в соответствующих ценах (справедливых, замещения, рыночных и др.) и использование системы корректировок балансовых статей для достижения реальности в определении его собственности и финансового положения.

Важнейшей функцией производных балансовых отчетов является обеспечение контроля за реализацией стратегии предприятия, достижением поставленных стратегических целей и задач, изменением собственности.

На наш взгляд, из всего многообразия производных балансовых отчетов, на сегодняшний день в условиях финансового кризиса наиболее актуальными являются:

- хеджированные производные балансовые отчеты;

- иммунизационные производные балансовые отчеты;

- стратегические производные балансовые отчеты;

- производные балансовые отчеты интегрированного риска;

Хеджированный производный балансовый отчёт является основой хедж — бухгалтерии и обеспечивает реализацию принципа продолжения деятельности и выживаемости предприятия.

Хеджирование состоит в использовании компенсирующей риск позиции. Оно весьма сходно с управлением активами и пассивами, однако, в отличие от управления активами и пассивами, которое по определению связано с балансовыми позициями, хеджирование обычно означает использование забалансовых позиций, т. е. счетов забалансового учёта, которые могут быть интегрированы с бухгалтерским балансом посредством производных балансовых отчётов и, в частности, хеджированного и интегрированного риска.

Компенсирующая риск комплексная позиция включает более пятнадцати агрегатов резервной системы предприятия, упомянутых выше. Она позволяет определить уровень резервной защиты как

+

+

+

+

+

+

разницу между чистыми пассивами по хеджированному производному балансовому отчёту и чистыми активами по бухгалтерскому балансу. Эта идея впервые была выдвинута профессором В.И. Ткач и Председателем аудиторской палаты Парижа Ж. Лораном в их совместной работе [9, с. 38-39].

Профессор И.Н. Богатая, исследуя основные группы методов воздействия на риск при принятии управленческих решений в области собственности (снижение, сохранение и передача риска), объединила в одну группу сохранение риска, создание При составлении хеджированного производного балансового отчёта производится большое количество корректировок, позволяющих учесть самые разнообразные внутренние и внешние факторы:

- используемые оценки (рыночные, справедливые, замещения, залоговые, текущие, балансовые и другие);

- система корректировок (забалансовые статьи, условные активы, условные обязательства, условные факты хозяйственной деятельности, дотации, субсидии, субвенции и др.);

- учёт определённых факторов (риск потерь, удержание налогов и другое);

- ресурсный потенциал.

В целом хеджирование процессов управления рисками включает следующие хеджируемые позиции: рыночная

стоимость активов и пассивов; чистые активы; чистые пассивы; инвестиции; любые активы и обязательства, подверженные риску; стоимость рисковых активов; стоимость агрегатов резервной системы; уровень резервной защиты.

Среди принципов хеджирования особого внимания заслуживает принцип консерватизма, который является основным при хеджировании, так как он обеспечивает выживаемость, создавая дополнительный резерв в области собственности.

Консерватизм заключается в занижении стоимости активов и завышении

стоимости пассивов предприятия, т.е. занижении чистых активов и чистых пассивов предприятия. Бухгалтеры должны отражать самую низкую из возможных стоимостей активов и доходов и самую высокую из возможных стоимостей пассивов и расходов. Это означает также, что расходы должны быть зафиксированы скорее рано, чем поздно, а доходы, напротив, — скорее поздно, чем рано. Следовательно, более вероятно, что чистые активы оцениваются ниже текущих рыночных цен, а прибыль оказывается выраженной меньшей из нескольких альтернативных сумм. Таким образом, предполагается, что при составлении финансовой отчётности пессимизм лучше оптимизма и на этом построены системы хедж-учёта [1].

В рыночных условиях в начале третьего тысячелетия исключительное значение приобретают вопросы управления рисками и организации учёта, а в связи с этим — и управления резервной системой предприятия, так как в глобальной экономике конкуренция резко возрастает и носит глобальный характер.

Управление риском основано на создании комплекса резервов, элементов и агрегатов резервной системы предприятия и контроль за их изменениями в целях предотвращения делового, финансового и корпоративного риска, используя собственные или заёмные ресурсы, а в конечном итоге опираясь на использование механизма финансового рычага.

Управление рисками — работа по определению и планированию опасностей, потенциально угрожающих стабильности или прибыльности компании, в соизмерении с возможностями предприятия, исчисленными по данным хеджированного производного балансового отчёта. Отсутствие системы управления рисками можем привести к банкротству предприятия.

Производный балансовый отчёт интегрированного риска был впервые предложен В.И. Ткач и Г.Е. Крохичевой для использования в системе управленческого учёта риск-менеджментом.

Производный балансовый отчёт интегрированного риска предназначен для определения и постановки на учёт прогнозируемых рисковых активов и сравнения чистых рисковых активов с хеджированными активами.

Рисковыми активами считаются активы, доход от которых зависит от случая. Стратегия рисковых активов направлена на определение за короткие промежутки времени, обычно от двух недель до трёх месяцев, с определённой вероятностью стоимости рисковых активов и сравнение их с возможностями резервной системы предприятия.

До построения производного балансового отчёта интегрированного риска бухгалтерский баланс корректируется на забалансовые операции, операции, связанные с условными активами и обязательствами, а также на недостатки, обнаруженные в процессе проведения внутреннего и внешнего аудита и получается скорректированный бухгалтерский баланс, который отражает реальное финансовое положение предприятия.

Иммунизационный производный балансовый отчет формируется с учетом отражения соответствующих агрегатов резервной системы (счетов резервов, результатов управления активами и обязательствами, результатов планирования, операций страхования и результаты возможного использования финансовой инженерии).

Иммунизация (от лат. ¡штишБ — свободный, избавленный от чего-либо), создание активов и пассивов, подлежа-

щих компенсационным изменениям стоимости. Различают активную, пассивную и нулевую иммунизацию.

Активная иммунизация указывает на необходимость привлечения дополнительных ликвидных ресурсов, и эта ситуация отражается в прогнозном балансе как «векселя к получению».

Пассивная иммунизация характеризуется наличием свободных источников средств и приводит к необходимости использования статьи «векселя к оплате».

Нулевая иммунизация указывает на уравновешивание притоков и оттоков денежных ресурсов по срокам, размерам, процентным ставкам и рискам.

При разработке и использовании иммунизационных производных балансовых отчетов необходимо обращать внимание на следующие обстоятельства.

Во-первых, иммунизационных производный балансовый отчет носит прогнозный характер и может быть построен на основании бухгалтерского баланса и на нулевой базе, что позволяет решить три задачи:

- определить и сравнить балансовую стоимость чистых активов и чистых пассивов;

- провести аудит изменения стоимости;

- обеспечить многовариантное решение проблемы реформирования собственности.

Взаимосвязь между бухгалтерским балансом и иммунизационным балансовым отчетом может быть представлена следующим образом (рис. 2).

Иммунизационный производный балансовый отчет

Будущие потоки

0^1 ^ 2 ^ 3

Настояще е время

Бухгалтерский баланс

Первоначальная стоимость

Рис. 2. Бухгалтерский баланс и производный балансовый отчет иммунизационного типа [8]

Во-вторых, использование иммунизационного производного балансового отчета позволяет определить стоимость чистых активов и чистых пассивов в рыночной или справедливой стоимости, что очень важно для процессов реорганизации. Отсутствие переоценок балансов приводит к переоценке собственных капиталов и соответствующих переоценок уровней задолженности.

В-третьих, на базе использования иммунизационного производного балансового отчета отражается выполнение обязательств по реструктурированному долгу.

Реструктуризация долга, изменение структуры долга с учетом уступок со стороны кредиторов с целью создать должнику более реалистичные условия для выполнения финансовых обязательств [8,с.103].

В-четвертых, по данным иммунизационного производного балансового отчета может быть определен финансовый левиридж, финансовая зависимость, мера финансового риска, отношение капитала компаний и заемных средств.

Для расчета отношения заемных средств к собственному капиталу обычно используется балансовая стоимость долгов и долевых ценных бумаг фирмы. Однако более реалистическую картину мог бы дать показатель их рыночной стоимости, потому что он отражает текущие условия рынка.

В-пятых, иммунизационный производный балансовый отчет позволит определить рентабельность использования заемных средств, что является основной целью реструктуризации особенно при проведении санации.

В-шестых, иммунизационный производный балансовый отчет составляется с учетом финансового риска по притокам и оттокам денежных средств. Финансовый риск — степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования компаний или собственности: чем больше доля заем средств, тем выше финансовый риск.

В-седьмых, в конечном итоге иммунизационный производный балансовый отчет позволяет соизмерить притоки и оттоки денежных средств по размерам, срокам, процентным ставкам и рискам. Профессор, доктор экономических наук Я.В. Соколов пишет, что видный исследователь Хэтфилд указал, что главный показатель — не ликвидность как таковая, а то, с какой скоростью зачисляются платежные средства в актив баланса по сравнению с суммами возникающих обязательств (кредиторской задолженностью).

Иммунизационные производные балансовые отчеты обеспечивают управление и контроль за уровнем платежеспособности предприятия с учетом размеров, сроков, процентных ставок и риска обеспечения платежеспособного оборота.

В стратегической бухгалтерии в целях управления стратегией развития предприятия используются стратегические балансовые отчеты.

Их использование позволяет ставить на учет реальные и предполагаемые внешние стратегические факторы и определять их влияние на показатели собственности организации.

При составлении стратегического производного баланса возникает необходимость учета неопределенности на основе корректировки данных баланса на коэффициент риска, вызванного неопределенностью.

Бондарь Д.В. отмечает, что «стратегический производный балансовый отчет является производным от стратегического баланса и получается путем гипотетической реализации активов и удовлетворения обязательств исходя именно из стратегического, а не бухгалтерского баланса».

При этом стратегический баланс носит прогнозный характер и составляется на определенный период двумя способами [5, с.146]:

- прямым прогнозированием в виде бюджетного баланса с учетом внешних и внутренних факторов;

- исходя из бухгалтерского баланса с постановкой на учет методом двойной

записи ряда внешних факторов и факторов хозяйственной деятельности, точнее их изменения.

А.Н. Щемелев отмечает: «Стратегический производный балансовый отчет представляет собой прогнозный или бюджетный механизм и поэтому имеет статический характер, то есть направлен на определение возможной стоимости предприятия с учетом ряда внешних факторов, и поэтому строится на принципах статической балансовой теории [11, с.192-193].

И.А. Харченко рассматривает стратегические производные балансовые отчеты как один из видов расчетно-аналитических балансов. Ею была уточнена и дополнена вышерассмотренная методика в целях усиления контрольных функций, выполняемых данным видом балансов. [10].

Проанализировав различные виды производных балансовых отчетов, мы считаем, что их использование в стратегическом учете позволит оценивать и учитывать реальное или предполагаемое воздействие на предприятие различных факторов и организовывать на этой основе эффективную систему контроля и управления собственностью, рисками, платежеспособностью. Кроме того, на их основе можно оценить возможности и перспективы развития организации, реализовать стратегические решения и обосновать стратегию действий предприятия.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Аникеев М.Ю. Хедж-

бухгалтерия: теория и практика. — Ростов н/Д: РГСУ, 2005. — 2001 с.

2. Арсеньев Г. А. Как нужно изучать бухгалтерию? Мысли о законе двойной записи и о Балансе. — М., 1908.

3. Богатая И.Н. Стратегический учет собственности предприятия. — Ростов н/Д: Феникс, 2001. — 320 с.

4. Богатая И. Н. Учетные модели оценки стоимости фирмы.- Ростов н/Д : Изд-во СКНЦ ВШ, 2001. — 320 с.

5. Бондарь Д. В. Финансовый, налоговый и управленческий учет инвестиционной деятельности: Монография. — Ростов н/Д: РГЭУ «РИНХ», 2004. — 172 с.

6. Лабынцев Н.Т., Столбунова ТА. Система производных балансовых отчетов и их использование в доверительном учете // Аудит и финансовый анализ. —

2004. — № 2.

7. Ришар Ж. Бухгалтерский учет: теория и практика / перевод. изд. ; под ред. Н.В. Буровой, Т.О. Терентьевой. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 160 с.

8. Рудненко Н. П. Понятие и модель иммунизационного производного балансового отчета // Развитие бухгалтерского учета в современной экономике России: сб. науч. статей. — Ростов н/Д: РГСУ,

2005. — С. 20-25.

9. Ткач В.И., Лоран Ж. Инициативный семинар по России. — Париж: Европейская комиссия ЕЭС, 1997. — 82 с.

10. Харченко И.А. Особенности формирования системы стратегического управленческого учета и внутреннего контроля в организациях потребительской кооперации: Монография. — Азов: ООО «Азов-Печать», 2007. — 244 с.

11. Щемелев А.Н. Теория и методология стратегического учета инноваций. — Ростов н/Д: Росиздат, 2005. — 240 с.