Компрессорный перелом

Правительство Татарстана отказывается от контроля над ОАО «Казанькомпрессормаш» — поставщиком компрессорных станций для нефтяных и газовых компаний. Почти 50% акций завода переданы офшору, являющемуся дочкой правительственного ОАО «Связьинвестнефтехим» (СИНХ). Планируется, что в дальнейшем этот пакет будет предложен будущему стратегическому инвестору. В СИНХ и на заводе говорят, что он пока неизвестен. Эксперты также затруднились предположить будущего мажоритарного акционера завода.

ОАО «Казанькомпрессормаш» сообщило, что 29 декабря владельцем 49,999% обыкновенных акций завода, составляющих 47,86% уставного капитала ОАО, стала офшорная компания Sinek Investment & Development Limited. Ранее эти акции принадлежали правительственному ОАО «Связьинвестнефтехим» (СИНХ), которое является единственным владельцем этого офшора. До этой сделки СИНХ был контролирующим акционером «Казанькомпрессормаша» — владел 52,239% обыкновенных акций, или 50,001% от уставного капитала завода.

ОАО «Казанькомпрессормаш» является производителем компрессорной и холодильной техники для ТЭК, в том числе для ОАО НК «Роснефть», ЛУКОЙЛ, ТНК-ВР, «Газпром». В 2010 году выручка завода увеличилась на 11% и составила 2,5 млрд руб. Чистая прибыль в 2010 году составила 139,2 млн руб. Уставный капитал компании — 17,58 млн руб., он поделен на обыкновенные и привилегированные акции номиналом 50 руб. Акционерами являются почти 4 тыс. лиц, в том числе работники завода владеют 21,7% от УК. Казанскому ЗАО «НИИТурбокомпрессор» принадлежит почти 15,8%, московскому ЗАО «Инновации, процессинг, индустрия» — 12,5%.

ОАО «Связьинвестнефтехим» владеет госпакетами акций компаний Татарстана примерно на $8,01 млрд. (на 30 июня 2011 года).Уставный капитал СИНХ превышает 54,4 млрд руб., 100% в котором принадлежит правительству Татарстана. Совет директоров возглавляет президент республики Рустам Минниханов.

О стоимости сделки с офшором не сообщается. Исходя из того, что чистые активы завода составляют 980,25 млн руб. (данные на 1 октября), то переданная компании Sinek доля может стоить около 470 млн руб. Однако ведущий эксперт УК «Финам менеджмент» Дмитрий Баранов говорит: «Учитывая, что акции завода продавались дочерней компании, которая к тому же находится за границей, акции могли быть проданы и по номинальной стоимости, и с неким дисконтом или премией к ней. Акции вообще могли быть проданы по символической цене или мог быть произведен обмен в неденежной форме между компаниями».

В СИНХ уверяют, что речь идет не о продаже, а «передаче» акций. Пресс-секретарь СИНХ Эльвира Сайфуллина пояснила „Ъ“, что операция была предпринята для «привлечения стратегического инвестора, который необходим для дальнейшего развития предприятия». «Контроль за акциями как был, так и остался за „Связьинвестнефтехимом“»,— отметила она. Согласно официальным данным, СИНХ не стал уступать своей офшорной «дочке» контрольный пакет, однако прямой контроль над заводом утрачен — у госхолдинга осталось только 2,24% обыкновенных акций (2,143% от УК). Кроме того, правительство Татарстана сохранило введенное еще при приватизации «Казанькомпрессормаша» право «золотой акции», позволяющее блокировать некоторые корпоративные решения.

Заместитель гендиректора «Казанькомпрессормаша» по маркетингу и внешним связям Евгений Ибрагимов сказал, что данная сделка «на предприятии пока никак не отразилась». Он подтвердил, что ее цель — «найти стратегического инвестора», чтобы «совершить технологический рывок». Он отметил, что сейчас предприятие оснащено в основном устаревшим оборудованием и потребности в инвестициях на модернизацию составляют «сотни миллионов рублей».

Господин Ибрагимов допускает, что конечным покупателем пакета акций завода может стать зарубежная компания, производящая оборудование для газо- и нефтедобычи, с целью выхода на российский рынок. При этом он отметил, что предприятие ранее уже вело переговоры с зарубежными инвесторами: «Мы не увидели очень большого интереса с их стороны. Зарубежным компаниям интереснее поставлять сюда готовую продукцию и нас они рассматривают больше как конкурентов». Господин Ибрагимов считает, что на российском рынке «есть крупные холдинги, которые могут быть заинтересованы в таком приобретении. «Газпром», который является одним из потребителей продукции завода, из числа потенциальных покупателей он исключил, отметив, что «он сосредоточен исключительно на добыче».

Эксперты с учетом того, что в операции задействован офшор, в числе инвесторов видят в первую очередь зарубежные компании. «Тот факт, что теперь пакетом акций казанского производителя владеет иностранная компания, может существенно облегчить последующую сделку по продаже этого пакета инвестору,— отмечает Дмитрий Баранов.— Во-первых, потому, что в данном случае будет действовать иностранное, а не российское законодательство. Во-вторых, проще провести оценку компании и последующие взаиморасчеты. В-третьих, потенциальному покупателю будет проще привлечь средства для выкупа пакета, если он принадлежит иностранной компании».

По мнению Андрея Полищука из БКС, «нефтяные компании вряд ли будут в числе покупателей — это может быть какая-то сервисная компания из числа российских или зарубежных». При этом он отмечает, что все сервисные компании нуждаются в контрактах. И если предприятие имеет такие контракты, то пакет его акций может быть продан значительно дороже (в «Казанькомпрессормаше» утверждают, что на текущий год обеспечены заказами на прежнем уровне). Кроме того, отмечает господин Полищук, у завода за последнее время выросла прибыль, что также может увеличить стоимость пакета.

Денис Борисов из Номос-банка говорит, что «в России такой явной группы, которая бы доминировала на рынке компрессорного оборудования для газо- и нефтедобычи, нет — рынок сам по себе не концентрированный и имеет достаточно большое количество участников». «Трудно прогнозировать, кто может стать потенциальным покупателем. Может быть, ГК „Интегра“»,— предположил он. Вчера узнать мнение ГК «Интегра» на этот счет не удалось — запрос „Ъ“ остался без ответа.