Методика оценки инвестиционной привлекательности предприятия

3. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: учеб. для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям / под ред. М.А. Вахрушина. 4-е изд. М.: Омега-Л, 2005. 576 с.

4. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник / под ред. М.И. Баканова. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2005. 536 с.

5. Леготин Ф.Я. Развитие механизмов и методов принятия решений в системе управления затратами [Электронный ресурс]: автореф. дис. ... д-ра экон. наук: спец. 08.00.05. Екатеринбург, 2006. 35 с.

6. Серебренников Г.Г. Управление затратами на предприятии: учеб. пособие. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2007. 80 с.

О. Sorvina

Using the model, the standard method of cost accounting and cost calculation in order to control costs and improve performance of the company

The model features the standard method of cost accounting, and its relationship with the definition of variable costs, margins, national income in the management accounting.

Keywords: standard cost accounting, costing, cost accounting, variable costs, profit margins.

УДК 658:330.322.013

Нгуен Тхи Тху Тхыонг, аспирант, 8

МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Раскрыто содержание методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия. Использование предлагаемой методики позволяет установить интерес инвестора к предприятию и принять обоснованное управленческое решение по формированию инвестиционной стратегии и инвестиционной программы развития предприятия.

Ключевые слова: инвестиционная привлекательность, интегральный показатель, финансовая деятельность.

Инвестиционная привлекательность предприятия характеризуется не только устойчивостью его финансового состояния, уровнем финансовых результатов, но и конкурентоспособностью выпускаемой продукции, степенью рискованности вложений, возможностью активизации инновационной деятельности, менеджментом и имиджем предприятия. В условиях финансового кризиса привлечение инвестиций предприятиями реального сектора экономики — вопрос их выживания. Будут инвестиции — будет развитие пред-

приятия и, как следствие, устойчивый экономический рост. В противном случае — сокращение производства, потеря персоналом работы и, следовательно, социальные волнения и прочие сопутствующие явления. При этом нужно совершенно отчетливо осознать тот факт, что ни инвестиционная привлекательность отдельно взятых предприятий реального сектора экономики, ни инвестиции отдельно взятых инвесторов не спасут сегодня положение дел в реальном секторе экономики, поскольку в инвестициях нуждаются практически все предприятия.

Существуют различные подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятий. Можно оценивать абсолютную и относительную инвестиционную привлекательность. Абсолютная инвестиционная привлекательность рассматривается при анализе конкретного инвестиционного проекта и считается положительной, если масса прибыли за вес амортизационный цикл выше 0. Относительная инвестиционная привлекательность предполагает базу сравнения со среднеотраслевой инвестиционной привлекательностью или с другими предприятиями отрасли, или с определенными (например, инвестором) нормативными значениями.

Разработка интегрального показателя позволит удовлетворить требованиям кооперативности и простоте использования методики оценки инвестиционной привлекательности.

На практике весомость отдельных показателей в общей оценке устанавливается экспертным путем (путем создания и опроса экспертной комиссии или опроса инвесторов). Формирование интегрального показателя возможно отдельно для каждого типа инвестора, поскольку для различных типов инвесторов весомость одних и тех показателей различна.

Коэффициенты, используемые в расчете интегрального показателя оценки инвестиционной привлекательности, объединены в три группы.

I. Группа показателей финансовой устойчивости предприятий. Эти показатели характеризуют надежность предприятия с точки зрения его платежеспособности. Значения показателей из этой группы дают инвестору информацию о степени независимости предприятия от заемных источников средств, возможности покрытия всех обязательств собственными средствами. Улучшение значений показателей свидетельствует о снижении риска финансовых затруднений в перспективе. Эта информация очень важна для кредитора [3, с. 125].

II. Группа показателей ликвидности и платежеспособности. Эти показатели также характеризуют платежеспособность предприятия как способность его рассчитываться по своим долгосрочным и краткосрочным обязательствам. Большая или меньшая текущая платежеспособность определяет степень обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Исследование показателей этой группы способствует выбору правильного решения со стороны инвестора, снабжая его информацией о степени защищенности при возмещении убытков от невыполнения кредитного соглашения [2, с. 184].

III. Группа показателей эффективности финансовой деятельности предприятий. Эта группа показателей характеризует результативность финансовой деятельности предприятия как изнутри, так и вне предприятия. Для инвестора информация по этим показателям важна, в частности, для оценки возможностей предприятия полностью выполнить программу инвестиционного проекта в установленные сроки и максимально эффективно [2, с. 228].

Под интегральным показателем инвестиционной привлекательности понимается сумма факторов инвестиционной привлекательности (интегральных показателей), рассчитанная с учетом весомости данных факторов в общей оценке инвестиционной привлекательности для различных типов инвесторов.

Интегральный показатель инвестиционной привлекательности предприятия (И) рассчитывается по следующей формуле

Иип = ИПо х В0 + ИПр х Вр + ИПп х Вп ,,

где ИПО, ИПР, ИПП— инвестиционная привлекательность отрасли, региона и предприятия соответственно; ВО, ВП, ВР — значимость факторов инвестиционной привлекательности отрасли, региона, предприятия в интегральной оценке.

ИПО, ИПР, ИПП представляет собой интегральную оценку входящих в них единичных факторов инвестиционной привлекательности (более низшего порядка) с учетом весомости для различных типов инвесторов. В свою очередь данные единичные факторы рассчитываются на основе частных показателей, характеризующих данный фактор.

Инвестиционная привлекательность отрасли ИПО оцениваетсяпо формуле

ИПо =Х 1ф°б1 X Bj ,

где — средняя балльная оценка по каждому фактору инвестицион-

ной привлекательности отрасли общим числом n; Bj— весомость каждого фактора в интегральной оценке инвестиционной привлекательности отрасли общим числом n.

Инвестиционную привлекательность региона ИПР предлагается оценивать по формуле

ИПР = ИРб,

где ИРб — балльная оценка инвестиционной привлекательности региона.

Инвестиционная привлекательность предприятия ИПп оценивается по формуле

ИПп = Х"Ф X в,

где Фб1 — средняя балльная оценка по каждому фактору инвестиционной привлекательности предприятия общим числом п; Bi— весомость каждого фактора в интегральной оценке инвестиционной привлекательности предприятия общим числом п.

Последовательность расчета интегрального показателя инвестиционной привлекательности следующая:

1. По каждому единичному инвестиционной привлекательности рассчитываются расчетные показатели, характеризующие данный фактор. В процессе такой оценки все показатели, используемые для характеристики отдельных единичных факторов инвестиционной привлекательности, рассматриваются как равнозначные.

2. Проводится балльная оценка частных показателей инвестиционной привлекательности, входящих в данный единичный фактор инвестиционной привлекательности, и определяется средний балл по каждому единичному фактору инвестиционной привлекательности.

3. На основе балльной оценки единичных факторов инвестиционной привлекательности и их весомости в общей характеристике инвестиционной привлекательности рассчитывается интегральный показатель инвестиционной привлекательности отрасли (ИПО), региона (ИПР) и предприятия (ИПп).

В результате анализа требований инвесторов к инвестиционно привлекательным предприятиям уточены критерии по каждому фактору инвестиционной привлекательности предприятия. Инвестиционно привлекательным согласно требованиям инвесторов считаются отрасли, соответствующие критериям:

- показатели рентабельности отрасли имеют положительную динамику, не ниже среднеотраслевого уровня;

- коэффициент текущей ликвидности — не менее 2, коэффициент автономии — не менее 0,4;

- наличие в отрасли предприятий-лидеров;

- среднее число внедренных инноваций в отрасли в динамике увеличивается;

- степень износа основных фондов отрасли минимальна;

- устойчивая динамика роста соотношения объема отраслевого производства и валового внутреннего продукта страны;

- доля убыточных предприятий отрасли минимальна, в динамике сокращается.

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными ресурсами отрасли — не менее 0,1;

- отрасль обеспечена собственными ресурсами в среднем на 4060 %, имеет поддержку, инвестиции, льготное кредитование со стороны государства;

- колебания рентабельности собственного капитала в отрасли в разрезе отдельных предприятий минимальны.

Инвестиционно привлекательными согласно требованиям инвесторов считаются регионы с благоприятным инвестиционным климатом, имеющие высокий инвестиционный потенциал и низкий уровень риска.

Инвестиционно привлекательными согласно требованиям инвесторов считаются предприятия, соответствующие критериям:

- высокая доходность, ликвидный баланс, показатели финансового состояния соответствуют нормальным значениям, оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности предприятия не более трех месяцев;

- продукция предприятия конкурентоспособна, предприятие имеет конкурентные преимущества, значительную долю рынка;

- степень износа основных фондов предприятия менее 20 %;

- количество инноваций предприятия превышает среднее число инноваций в отрасли;

- предприятие публично раскрывает информацию о своей деятельности, представляет информацию акционерам, использует стандарты Кодекса корпоративного поведения, имеет систему менеджмента качества, высокопрофессиональную «бизнес-команду», стратегию развития, стратегию маркетинга на товарном рынке;

- положительны кредитная история и репутация в деловом мире;

- предлагаются механизмы защиты от рисков (минимизация рисков, возможность страхования инвестиций).

Для оценки количественных показателей инвестиционной привлекательности предлагается использовать следующую балльную оценку: 2 балла — показатель полностью соответствует требованиям инвесторов; 1 балл — показатель частично соответствует требованиям инвесторов (например, рентабельность предприятия ниже среднеотраслевого уровня, но имеет положительную динамику, что говорит о том, что прогноз на будущее может изменится в лучшую сторону); 0 баллов — показатель не соответствует требованиям инвесторов.

Оценку качественных показателей инвестиционной привлекательности предлагается осуществлять по принципу «используется (2 балла) — не используется» (0 баллов) на предприятии.

Применение интегрального показателя при оценке инвестиционной привлекательности имеет свои достоинства:

- дает возможность сравнения уровня инвестиционной привлекательности различных предприятий и выбора наилучшего варианта инвестирования для инвестора из ряда альтернатив;

- учитывает весомость отдельных факторов (показателей) для инвестора в общей оценке инвестиционной привлекательности, дает возможность сведения качественных и количественных в общую оценку.

Библиографический список

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: учебный курс. 2-е изд. К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. 552 с.

2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2006. 425 с.

3. Шеремет А. Д., Сайфулин С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2000. 208 с.

Nguyen Thi Thu Thuong

Method of evaluation of investment attractiveness of enterprise

The content of method of evaluating the investment attractiveness of enterpriseis opened. Using the proposed method allows to establish interest of investors to the enterprise and to make the well-founded management decision on the formation of investment strategy and investment program of development of the enterprise.

Key words: investment attractiveness, integral index, financial stability.

УДК 338.583

А.В. Федоров, канд. техн. наук, доцент кафедры «Финансы и менеджмент»,

РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ КАЧЕСТВА И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ПРОДУКЦИИ ООО «ЩЕКИНСКИЙ ЗАВОД РТО»

Разработана программа мероприятий по повышению качества и конкурентоспособности продукции ООО «Щекинский завод РТО».

Ключевые слова: качество продукции, конкурентоспособность, промышленное предприятие, себестоимость, статистические методы.

Щекинский завод РТО является современным промышленным предприятием нефтегазового и химического машиностроения. Завод занимается производством газоперекачивающего оборудования магистральных газопроводов, водонагревательных котлов, двигателей, газовых турбин и запасных частей к ним, а также ремонтом электрооборудования и изготовлением режущего инструмента.

Главными целями завода, сформулированными его руководством и отраженными в политике в области качества предприятия, являются:

- максимальное удовлетворение растущих потребностей потребителя качественной продукцией в установленные сроки и требуемом объеме;

- обеспечение устойчивого финансово-экономического положения предприятия [1].