Премьер удвоил "Аэрофлот"

Желание "Ростехнологий" создать в лице "Росавиа" конкурента "Аэрофлоту" обернулось резким усилением самого перевозчика. Премьер Владимир Путин одобрил передачу ему авиационных активов "Ростехнологий", с учетом которых "Аэрофлот" вырастет вдвое и займет 40% рынка. В обмен "Ростехнологии" получат пакет акций "Аэрофлота". Крупнейший российский перевозчик в результате сделки получит не только пассажиров бывших компаний "Росавиа", но и их проблемы, предупреждают эксперты.

В понедельник вечером прошла встреча премьера Владимира Путина с министром транспорта Игорем Левитиным — вместо планировавшегося ранее широкого совещания по проекту "Ростехнологий" по созданию на базе подконтрольных госкорпорации авиаактивов новой авиакомпании "Росавиа". Но судьбу проекта решили в узком составе. Министр предложил акционировать авиационные ФГУПы, которыми управляют "Ростехнологии", "весь этот актив сформировать под совместным управлением" и после акционирования "осуществить слияние с компанией "Аэрофлот"". Единственный вопрос, который задал Владимир Путин: не противоречит ли сделка антимонопольному законодательству. Сейчас "Аэрофлот" контролирует около 15% рынка внутрироссийских перевозок, а вместе с авиакомпаниями "Ростехнологий" это будет 30-35%, и это "вписывается в рамки", сказал министр. "Я с вашим предложением согласен. Приступайте к работе",— закрыл тему Владимир Путин.

"Аэрофлот" — крупнейший российский авиаперевозчик, в 2009 году перевез 8,75 млн пассажиров, а с учетом "Нордавиа" и "Донавиа" — 11,06 млн. За девять месяцев 2009 года выручка по МСФО составила $2,46 млрд, чистая прибыль $170 млн. 50,01% акций компании принадлежит государству, еще 25,8% акций компания сейчас выкупает у предпринимателя Александра Лебедева.

"Ростехнологии" управляют ФГУП "ГТК "Россия"", ФГУП "Оренбургские авиалинии", ФГУП "Кавминводыавиа", по 51% акций ОАО "Владивосток авиа" и ОАО "Саратовские авиалинии", 100% акций ОАО "Сахалинские авиатрассы". Общий пассажиропоток в 2009 году — 6,7 млн человек.

Решение Владимира Путина означает конец проекта авиахолдинга "Росавиа", который гендиректор "Ростехнологий" Сергей Чемезов собирался сделать равным конкурентом "Аэрофлота". Эта история началась в 2008 году, когда госкорпорации передали госпакеты акций авиакомпаний, в том числе альянса AiRUnion, который создавал гендиректор "Красэйра" Борис Абрамович. Но альянс осенью 2008 года прекратил полеты. Уже на следующий день Сергей Чемезов объявил, что на основе бывших компаний AiRUnion и собственных активов "Ростехнологии" создадут новую компанию "Авиалинии России" (впоследствии она была переименована в "Росавиа"). Партнером должно было стать правительство Москвы, которое рассчитывало привлечь дополнительных пассажиров в аэропорт Внуково. Город должен был получить в проекте 49%, вложив свою авиакомпанию "Атлант-Союз" и денежный взнос.

Переговоры между партнерами продолжались год, но действия ограничились созданием управляющей компании — ОАО "Авиакомпания" с уставным капиталом 100 тыс. руб. и без каких-либо полномочий. К осени 2009 года переговоры зашли в тупик, и Москва фактически вышла из проекта. К концу года авиакомпании "Ростехнологий" оказались в удручающем финансовом положении. Чтобы спасти от банкротства крупнейшую — ГТК "Россия", первому вице-премьеру Игорю Шувалову пришлось в декабре выдать ей прямую бюджетную субсидию на 3,9 млрд руб.

В конце декабря на совещании у господина Шувалова Игорь Левитин (возглавляет совет директоров "Аэрофлота") предложил спасти активы "Росавиа", передав их "Аэрофлоту" (см. "Ъ" от 11 января). Уже 26 января "Аэрофлот" одобрил выкуп пакета акций Александра Лебедева, который Игорь Левитин предложил использовать для обмена на авиаактивы госкорпорации. "Ростехнологии" предложили альтернативный план, позвав в качестве партнеров и менеджеров проекта владельцев авиакомпании "Сибирь" и группы С7 Наталью и Владислава Филевых (см. "Ъ" от 21 января), но, по словам источников "Ъ", знакомых с ходом переговоров, этот план показался правительству недостаточно надежным из-за высокой долговой нагрузки "Сибири".

Пресс-секретарь премьера Дмитрий Песков вчера подтвердил "Ъ", что решение о передаче авиакомпаний "Ростехнологий" "Аэрофлоту" "зафиксировано" и в ближайшее время будет оформлено документально. После акционирования компаний их передача "Аэрофлоту" должна быть также утверждена президентом. Сделку должна одобрить и Федеральная антимонопольная служба (ФАС). Начальник управления транспорта ФАС Константин Сенечкин сказал "Ъ", что служба пока не анализировала возможные последствия сделки и приступит к этому после поступления документов.

За свои активы госкорпорация получит от "Аэрофлота" часть из 25,8% его акций, которые компания сейчас выкупает у Александра Лебедева. Какую именно часть — источники "Ъ" не уточняют. Собеседник, близкий к "Аэрофлоту", отмечает, что сначала нужно будет оценить компании. В "Ростехнологиях" вчера "Ъ" сказали, что рассчитывают получить пакет "Аэрофлота", адекватный "справедливой оценке" активов. Аналитик "ВТБ Капитала" Елена Сахнова считает, что по отношению стоимости к пассажирообороту авиакомпании "Ростехнологий" должны дисконтироваться на 50% к аналогичному коэффициенту для "Аэрофлота". В таком случае справедливая цена активов составит не более 10% акций "Аэрофлота", считает она.

Как рассказал "Ъ" петербургский вице-губернатор Юрий Молчанов (Петербург в ходе сделки получит 25,5% акций ГТК "Россия"), сразу после встречи господ Путина и Левитина участники проекта провели совещание, на котором обсудили стратегию развития компании, операционные вопросы и процедуру акционирования. Вопрос о том, кто будет управлять компаниями в переходный период, тоже не решен. Источник, близкий к "Аэрофлоту", считает, что управление должно быть передано компании уже сейчас. После акционирования ФГУПов компании, скорее всего, будут переданы "Аэрофлоту" в качестве дочерних компаний, тогда же пакет ГТК "Россия" будет передан Петербургу. При этом остается неопределенной судьба тендера на 65 узкофюзеляжных самолетов для "Росавиа", который должен был завершиться 28 января. Вчера в "Ростехнологиях" "Ъ" сказали, что иностранные производители самолетов сами попросили об отсрочке: Boeing — до 28 февраля, Airbus — до середины марта.

C учетом авиакомпаний "Росавиа" "Аэрофлот" окажется на недосягаемом расстоянии от конкурентов: все вместе компании перевезли в 2009 году 17,74 млн пассажиров — в 3,5 раза больше, чем вторая на рынке "Трансаэро" (5,02 млн). Это около 40% всех перевозок российских компаний в 2009 году. Но математически суммировать объемы перевозок компаний не получится, уверен гендиректор Infomost Борис Рыбак. Он допускает, что присоединение компаний лишь ухудшит отчетность и капитализацию "Аэрофлота", как это и происходит сейчас за счет "Нордавиа" и "Донавиа". Елена Сахнова из ВТБ все же считает, что "Аэрофлоту" удастся "переварить" новые дочерние компании: их долг (летом прошлого года оценивался в 8 млрд руб.) в масштабах "Аэрофлота" "некритичен". Но от провозглашенного гендиректором "Аэрофлота" Виталием Савельевым лозунга "научиться жить без транссибирских роялти (оцениваются в $400 млн.— "Ъ")" пока можно отказаться, добавляет она. Появление на рынке доминирующего игрока "подавит конкуренцию", считает госпожа Сахнова. Тем не менее, добавляет аналитик, чтобы на равных конкурировать с иностранными компаниями, "Аэрофлоту" придется вырасти еще как минимум вдвое.