Инвестиции как фактор экономического роста: теоретические аспекты исследования

УДК 330.322

И. В. КОЧЕТКОВ

ИНВЕСТИЦИИ КАК ФАКТОР ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

Уточнено понятие «инвестиции», выявлены характерные особенности инвестиций. Определена взаимосвязь инвестиций и «мультипликатора», а также их влияние на экономический рост.

Ключевые слова: инвестиции, экономический рост, мультипликатор.

Обеспечение экономического роста российской экономики неизбежно приводит к решению не менее важной задачи о качестве экономического роста, то есть о воздействии приращения ВВП на динамику благосостояния населения страны, уровень образования, продолжительность жизни. В наши дни прирост ВВП обеспечивается в основном ресурсодобывающими отраслями, что не отвечает требованиям качественного роста (табл. 1,2).

Экономический рост, способствующий развитию всего общества, может быть достигнут лишь при создании комплекса соответствующих условий, наиболее существенным из которых является усиление инвестиционной активности как государства в целом, так и отдельных хозяйствующих субъектов.

Понятое инвестиции в интерпретации различных ученых порой имеет настолько серьёзные отличия, что требует уточнения. В широком понимании это вложение средств и ресурсов с целыо последующего их увеличения и получения максимального экономического эффекта (социального, экологического и др.). Инвестиции должны обеспечивать механизм, необходимый для финансового роста и развития, как предприятия, так и государства в целом.

Термин «инвестиции» происходит от латинского что означает вкладывать. В макроэкономике под инвестициями понимается часть ВВП, которая не потребляется в текущем периоде и обеспечивает прирост капитала в экономике. В микроэкономике инвестиции трактуют как процесс создания нового капитала. В теории финансов инвестиции рассматривают как приобретение реальных и финансовых активов с целью получения будущих выгод.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. расши-

© Кочетков И. В., 2011

ряет понятие инвестиции, вводя в его содержание имущественные и иные права, имеющие денежную оценку (авторские права, лицензии, патенты, ноу-хау и т. д.). Согласно указанному нормативному правовому акту под инвестициями понимаются: «... денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Таким образом, наиболее общим и распространённым в рыночной экономике считается понимание под инвестициями способов помещения капитала в предпринимательскую деятельность с целью его сохранения или увеличения.

Существуют различные классификации инвестиций.

По виду объекту инвестирования:

© реальные - прямая покупка капитала в различных формах (в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции, капитальный ремонт основных фондов, вложения в нематериальные активы);

* финансовые - косвенная покупка капитала через финансовые активы (ценные бумаги, в том числе через ПИФы, предоставленные кредиты, лизинг);

* спекулятивные - покупка активов исключительно ради возможного изменения цены (валюты, драгоценные металлы, ценные бумаги).

По характеру участия субъектов в инвестировании:

« прямые - непосредственное вложение средств самим инвестором в различные объекты;

* непрямые - инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками).

По срокам вложения:

краткосрочные (до одного года);

Таблица 1

Динамика ВВП России за 2001-2010 гг.

Показатель Периоды, год

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Прирост ВВП, в % к предыдущему году 5,1 4,7 7,3 7,2 6,4 7,4 8,1 5,6 -8,9 10,3

Таблица 2

Структура инвестиций по отраслям промышленности, %

Отрасль промышленности Доля в общем объёме инвестиций в основной капитал Удельный вес расходов на инновации в общей сумме инвестиций

Отрасль добычи топливно-энергетических полезных ископаемых 13,9 2,5

Металлургическое производство 3,5 23,1

Пищевая промышленность 2,8 22

Машиностроение 2,4 57

Химическое производство 1,7 25,5

© среднесрочные (1-3 года);

• долгосрочные (свыше 3-5 лет).

По форме собственности на инвестиционные ресурсы: © частные;

• государственные;  иностранные;

• смешанные.

По основным целям инвестирования:  прямые - вложение денежных средств с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности;

• портфельные - инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг;

интеллектуальные - инвестиции, связанные с обучением специалистов, проведение курсов и т. д.;  реальные;  нефинансовые.

Теоретический анализ экономической категории «инвестиции» предполагает не только уточнение понятия данного термина, но и исследование его свойств и особенностей, что необходимо для выявления сущности данного фактора экономического роста.

Инвестиции выступают важным условием роста валового национального продукта. Они весьма изменчивы, причём их изменчивость гораздо подвижнее, чем изменчивость валового национального продукта. Возьмём, к примеру, продолжительность сроков службы оборудова-

ния. Следует отметить, что действие этого фактора не подчиняется какому-то строгому регламенту. С экономической точки зрения здесь всё вроде бы определено: срок амортизации закончился, следовательно, необходимо менять оборудование. В реальной жизни всё гораздо сложнее. По известным только предпринимателю причинам сроки действия оборудования могут быть продлены сверх периода амортизационных отчислений. Они могут быть частично обновлены, но основной капитал в течение какого-то периода может вовсе не обновляться, и с этими решениями предпринимателей связана амплитуда колебаний инвестиций в общественном производстве: они то расширяются, то сужаются. Инвестированию может быть подвергнуто производство и до истечения сроков амортизации, если этого требует научно-технический прогресс.

Характерная особенность инвестиций - их нерегулярность. С точки зрения той или иной отрасли экономики в ближайшее время инвестиции в ней могут не предвидеться, но коррективы могут произойти незамедлительно. Технические и технологические сдвиги в какой-то одной отрасли могут вызвать быстрые и интенсивные инвестиции в других, смежных отраслях экономики.

Колебания в инвестициях происходят в зависимости от размера текущей прибыли: прибыль стабильна - стабильны и инвестиции; прибыль растёт - растут инвестиции; появляются тенденции к падению прибыли - тут же ограничиваются и инвестиции.

Инвестиции будут приносить фирме дополнительную выручку, если с их помощью она сможет реализовать свою продукцию на большую сумму. Это означает, что очень важным фактором инвестиций является совокупный выпуск продукции и соответственно выручка.

Инвестиции, таким образом, зависят от выручки, которая в свою очередь определяется состоянием общеэкономической активности. Некоторые исследования показывают, что колебания выпуска продукции влияют на динамику инвестиций в течение деловых циклов.

Теория динамики инвестиций базируется на принципе мультипликатора. Данный термин был введён в экономическую теорию в 1931 г. английским экономистом Р. Каном. Он обратил внимание, что государственные затраты на организацию общественных работ, проводимых администрацией Ф. Рузвельта для сокращения безработицы, привели к мультипликативному эффекту занятости. При расширении общественных работ рост числа занятых оказывается более значительным, чем увеличение числа работников, непосредственно привлекаемых к общественным работам. К примеру, рабочие, нанятые для сооружения шоссейных дорог, увеличивая спрос на потребительские товары, «вызывают» тем самым дополнительную занятость в отраслях, специализирующихся на выпуске этих товаров во «вторичном» секторе. В свою очередь рост доходов и потребления этой группы рабочих потребует расширения производства предметов потребления в смежных отраслях - «третичном» секторе. Образующаяся таким образом цепная связь распространяется (по убывающей) и на другие секторы. Эффект мультипликации будет зависеть от величины «начального» импульса.

Увеличение объёмов инвестиций приводит к росту доходов в отраслях, производящих капитальные блага, и это обстоятельство вызывает

0

увеличение потребительских расходов. Следовательно, увеличение инвестиций ведёт к росту потребительского дохода, что может в свою очередь вызвать дальнейший рост инвестиций. Этот эффект известен под названием принципа акселераг^ии.

Процесс наращивания дохода может (по крайней мере, на короткое время) перейти границы, воздвигаемые мультипликатором. Это объясняется взаимодействием мультипликатора И' акселератора. Первоначально происходит самостоятельное (автономное) возрастание инвестиций. Это приводит к увеличению дохода в умноженном размере в соответствии с величиной мультипликатора.

Можно сделать вывод, что предприятиям для достижения качественного экономического роста необходимо не только значительно расширять масштабы инвестирования, но и повышать эффективность капиталовложений.

Влияние кризисных явлений существенно усложняет инвестиционные процессы, и в этих условиях выживают именно те предприятия, которые находят ресурсы для своевременного обновления продукции в соответствии с изменившимся в результате кризиса спросом.

Для достижения экономического роста в рамках государства необходимо, на наш взгляд, пересмотреть бюджетно-налоговую политику в части снижения налогов в обрабатывающем секторе; модернизировать макроэкономическую политику для более эффективного функционирования антикоррупционного механизма; совершенствовать банковскую систему и развивать фондовый рынок.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Мартынов, А. Активизация инвестиционной политики / А. Мартынов // Экономист. -

2006. -№9. - 234 с.

2. Филиппова, И. Анализ инвестиционной политики на региональном уровне / И. А. Филиппова. - Ульяновск : УлГТУ, 2009. - 92 с.

3. Фишер, С. Экономика / С. Фишер. - М. : ИНФРА-М, 2006. - 798 с.

4. Чертов, Н. А. «Экономический рост: иллюзии и реальность» / Н. А. Чертов // Экономика и организация промышленного производства. -

2007. - №5.

5. Коробейников, М. «Инвестиции - основной фактор долгосрочного финансирования» / М. Коробейников // Экономист. - 2007. - №5.

6. Кондратенко, Е. Инвестиционные ресурсы: Проблемы аккумуляции / Е. Кондратенко // Экономист. - 2008. - №7.

7. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 №22-ФЗ; от 22.08.2004 №122-ФЗ; от 02.02.2006 №19-ФЗ; от 18.12.2006 №232-Ф3; от 24.07.2007 №215-ФЗ; от 17.06.2010 №119-ФЗ; от 23.07.2010 №184-ФЗ).

Кочетков Иван Вячеславович, соискатель кафедры «Экономическая теория» УлГТУ.