Международная практика формирования показателя прибыли на акцию в финансовой отчетности акционерных обществ

международная практика формирования показателя прибыли на акцию в финансовой отчетности акционерных обществ

В.А. Терехова,

заслуженный работник высшей школы Российской Федерации, доктор экономических наук, профессор Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации

В мировой практике составления финансового отчета зарегистрированной компании показатель прибыли (дохода) на акцию является важным параметром оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта.

В МСФО 33 «Прибыль на акцию» даны четкие определения и способы расчета данного показателя (ЕРУ), используемого всеми компаниями, зарегистрированными на Международной фондовой бирже.

Для расчета показателя прибыли (дохода) на акцию в мировой практике используется следующая формула:

_ Прибыль

Количество обыкновенных выпущенных акций

В МСФО прибыль определена как консолидированная прибыль за отчетный год за вычетом налога на прибыль, долей меньшинства и дивидендов по привилегированным акциям.

Под обыкновенными выпущенными акциями понимают выпуск обыкновенных акций и класс дивиденда на данный период. При наличии более одного класса обыкновенных акций прибыль должна распределяться по разным классам акций в соответствии с их правами на дивиденд либо другими правами на прибыль (в пределах, не превышающих установленной суммы выплаты).

В этой связи возникают проблемы, связанные с расчетом дохода. К их числу относится прежде всего проблема налогообложения.

Налоговый сбор компании состоит в основном из трех элементов (слагаемых):

- налог на прибыль, включая налог на прибыль от зарубежных операций, и получаемый дивиденд;

- переносы из отсроченного налогообложения;

- списание невозмещаемого налога на прибыль корпораций, выплачиваемого авансом.

В МСФО 33 приводятся два способа расчета доходов в целях исчисления ЕРУ: «чистый» и «нулевой».

«Чистый» способ характеризуется тем, что в расчет включаются все элементы налогового сбора. «Нулевой» способ характеризуется тем, что в расчет не включается невозмещаемый налог на прибыль, относящийся к обычным акциям.

Преимущество второго способа состоит в том, что он дает величину прибыли, не зависящую от уровня выплаты дивиденда, а, следовательно, позволяет осуществить более точное сравнение финансового состояния разных компаний. Однако в международном стандарте преимущество отдается первому способу, так как он включает все налоговые обязательства, определяющие дивидендную политику компании. Требования МСФО 33 включают:

- ЕРУ, рассчитанный «чистым» способом, т. е. с включением всех элементов налогового сбора;

- ЕРУ, рассчитанный «нулевым» способом, если между двумя показателями есть существенная разница (5% и более от показателя ЕРУ, рассчитанного «чистым» способом). При расчете показателя «прибыли на акцию» необходимо принимать во внимание ди-

виденды по привилегированным акциям. Если они являются кумулятивными, то при расчете данного показателя следует вычитать дивиденды, независимо от того, объявлены они или нет.

Если же привилегированные акции не являются кумулятивными, то вычитаются только выплаченные дивиденды.

При наличии убытков (доход на акцию представлен отрицательной величиной) компании используют обычный способ расчета данного показателя.

Второй составляющей показателя EPS является количество выпущенных акций, что связано с выпуском новых акций в течение года. При этом в стандарте рассматриваются следующие варианты:

- выпуск акции по полной рыночной цене;

- выпуск бесплатных акций (льготный выпуск);

- обмен акций;

- выпуск акций только для имеющихся акционеров.

В первом случае доход должен быть распределен по среднему количеству акций, претендующих на дивиденд в отчетном периоде.

Во втором случае при расчете используется количество акций, претендующих на дивиденд, после льготного выпуска.

В третьем случае производится выпуск акций, претендующих на дивиденд, в обмен на акции нового дочернего предприятия.

Для расчета дохода на акцию в таких условиях следует допустить, что эти ценные бумаги были выпущены в начале периода, а прибыль нового дочернего предприятия за этот период включается в доходы группы.

В последнем случае выпуск акций для имеющихся акционеров производится по цене ниже текущей рыночной стоимости. По сути, это сочетание двух первых способов (по полной рыночной цене и льготного выпуска). Например, акционер владеет 360 акциями с рыночной ценой по $1 компании, осуществляющей выпуск акций для имеющихся акционеров по 50 центов каждая из расчета по одной на четыре. Результат может быть представлен следующим образом (см. таблицу).

После выпуска во владении у акционера будет 450 акций по 90 центов каждая (405/450). Эта цена называется теоретической ценой без прав.

Количество и стоимость акций у акционера

Выпуски акций Количество акций Стоимость, дол.

Исходное количество 360 360

Выпуск для акционеров 90 45

Итого 450 405

Соответственно, коэффициент льготного выпуска (К) равен:

K =

Рыночная цена в последний день

корректировки _ 100 _ 10

= 9

Теоретическая цена без прав

90

В случае, когда выпуск для имеющихся акционеров производится в середине года, финансовый год делится на две соответствующие части.

Для периода после выпуска берется общее количество акций после выпуска. Для периода до выпуска берется исходное количество акций, умноженное на коэффициент льготного выпуска (10/9).

Пример. Расчет прибыли на акцию

Компания, осуществляющая выпуск для имеющихся акционеров, имеет акционерный капитал $1 млн в акциях по 25 центов каждая (рыночная стоимость — $1). Компания производит выпуск в середине финансового года (30 июня), а окончание года — 31 декабря. Прибыль после налогообложения за год составила $425 000, а за прошлый год — $400 000.

Акции в выпуске распределены следующим образом:

- 1 января — 30 июня (4 млн акций);

- 30 июня — 30 декабря (5 млн акций).

Очевидно, что в случае льготного выпуска количество всех выпущенных до него акций должно быть увеличено на величину, соответствующую коэффициенту льготного выпуска

Тогда расчет средневзвешенного значения выглядит следующим образом:

4 000 000 х —х 6^-= 2 222 222 (акций).

Средневзвешенное количество акций в выпуске за год — 4 722 222.

Таким образом, показатель EPS за год составляет:

ESP _

$425 000

9 центов.

i 722 222 акций Для внесения корректировки на льготный выпуск необходимо также произвести перерасчет дохода на акцию за предыдущие годы.

Без льготного выпуска величина EPS за предыдущий год была бы равна: $400 000

ESP_

-_ 10 центов.

4 000 000 акций

Соответственно, льготный выпуск увеличивает количество акций до 4 444 444 (4 000 000 х 10/9). Тогда EPS равен:

!Sp._ $400 000 _ 9 ттвв 4 4444 444 акций центов.

Следовательно, правило расчета включает два этапа.

Первый этап — в год выпуска акций для имеющихся акционеров вносится корректировка в количество акций до выпуска на основе соотношения:

Рыночная цена в последний день корректировки с правами

ESP=

Теоретическая цена без прав

Второй этап — вносится корректировка в ESP для предыдущих лет на основе соотношения: Теоретическая цена без прав

ESP=

Рыночная цена в последний день корректировки с правами

Если компания осуществляет приобретение и выкуп собственных акций, то доход на акцию распределяется по уже известному правилу, т. е. по средневзвешенному количеству акций в выпуске за год.

Приведенные примеры позволяют лучше уяснить положения МСФО 33 «Прибыль на ак-

цию», что, в свою очередь, важно для оценки такого биржевого индикатора, как соотношение цены и дохода на акцию.

В РФ акционерные общества должны раскрывать в бухгалтерской отчетности информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию. В соответствии с Методическими рекомендациями по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию (утверждены приказом Минфина России 21.03.2000 № 29н), в ф. № 2 (отчет о прибылях и убытках) отражаются базовая прибыль (убыток) на акцию и разводненная прибыль (убыток) на акцию, а в пояснительной записке раскрывается следующая информация:

- в результате какого события произошел выпуск дополнительных обыкновенных акций;

- дата выпуска дополнительных обыкновенных акций;

- основные условия выпуска дополнительных обыкновенных акций;

- количество выпущенных дополнительных обыкновенных акций;

- сумма средств, полученных от размещения дополнительных акций (при осуществлении акционерами прав на приобретение дополнительных обыкновенных акций с их частичной оплатой).

В мировой практике методология расчета прибыли на акцию является важным фактором оценки финансового состояния акционерных обществ. Этот опыт, распространенный на акционерные общества нашей страны, позволит объективно оценить их финансовое состояние и исключить неправомерные банкротства.