"Рособоронэкспорт" вывезет АвтоВАЗ на "Тройке"

"Рособоронэкспорт" и "Тройка Диалог" завершили первый этап ликвидации перекрестной собственности АвтоВАЗа. Консорциум инвесторов консолидировал пакет акций предприятия, который позволит им получить более 75% в АвтоВАЗе. Скорее всего, 25% из них будет продано стратегическому инвестору из числа западных автоконцернов.

На прошлой неделе ФГУП "Рособоронэкспорт" и Troika Capital Partners объявили о завершении первого этапа "раскольцевания" акционерного капитала АвтоВАЗа. С начала 1990-х структура собственности завода была перекрестной: его акциями владели дочерние компании. Эта схема не позволяла предприятию эффективно привлекать финансовые ресурсы. АвтоВАЗу также, по сути, нечего было предложить потенциальному стратегическому партнеру: у завода просто не было крупного собственника, который мог бы продать акции предприятия какому-либо из западных автоконцернов.

Схему ликвидации "перекрестка" разработала ИК "Тройка Диалог", финансовым партнером "Рособоронэкспорта" стала Troika Capital Partners. Она собрала консорциум инвесторов в составе ряда банков, инвесткомпаний и даже частных лиц. Этот консорциум с лета 2006 года вел скупку акций АвтоВАЗа у миноритариев предприятия, а также долей в дочерних компаниях завода, которые вместе владеют 66,5% его голосующих акций. В итоге консорциум собрал пакет, который позволит по завершении определенных корпоративных процедур получить более 75% акций АвтоВАЗа. Корпоративные процедуры — это присоединение "дочек" к АвтоВАЗу и ликвидация казначейских акций, которые в результате появятся у него на балансе. Всего будет ликвидировано порядка 55% акций АвтоВАЗа.

На скупку необходимого пакета консорциум потратил около $700 млн, однако уже сейчас соответствующий объем акций АвтоВАЗа стоит гораздо дороже. Сам "Рособоронэкспорт", по неофициальным данным, профинансировал покупку 10% акций АвтоВАЗа (примерно треть того, что собрал консорциум).

Теперь, говорят в "Рособоронэкспорте", госпосредник, который с конца 2005 года контролирует завод через его менеджмент, сможет наконец-то начать разработку стратегии развития АвтоВАЗа. Она, скорее всего, будет предусматривать продажу блокпакета акций завода стратегическому партнеру. И не исключено, что он появится в числе собственников еще до полной ликвидации "перекрестка", которая должно завершиться через полтора-два года.

КРАСНАЯ КАРТОЧКА

Юрий Лужков никак не запаркуется

Управление Федеральной антимонопольной службы (УФАС) Москвы признало незаконной городскую реформу парковочной деятельности. Поводом стала попытка столичного правительства монополизировать московский рынок парковочных услуг, передав его в управление одной компании.

Это уже вторая атака Федеральной антимонопольной службы (ФАС) на городскую парковочную реформу. В 2005 году правительство Москвы попыталось передать без конкурса исключительное право на поставки паркоматов для всех парковок на территории города ОАО "Парксим". Тогда ФАС потребовала провести тендер, что и было сделано мэрией в октябре 2006 года. Конкурс выиграло ОАО "Мосавтолегтранс", под контроль которого столичные власти намереваются передать все парковки города.

Это возмутило 15 парковочных операторов, которые обратились в ФАС Москвы, так как московские власти уже начали отказывать им в продлении субаренды земли на парковки. В УФАС усмотрели в этих действиях нарушение закона "О защите конкуренции". Антимонопольное ведомство предписало столичным властям "обеспечить равный доступ всем участникам рынка к эксплуатации парковочных объектов".

ШТРАФНОЙ УДАР

PwC не прошла нравственный аудит

Арбитражный суд Москвы признал, что компания "ПрайсвотерхаусКуперс Аудит", проводившая аудит ЮКОСа в 2002-2004 годах, содействовала уклонению нефтекомпании от уплаты налогов. Теперь аудитор может лишиться лицензии.

20 марта арбитражный суд Москвы удовлетворил иск московской налоговой инспекции #5. Договоры на проведение аудита ЮКОСа в 2002-2004 годах признаны недействительными по ст. 169 Гражданского кодекса как сделки, противные основам правопорядка и нравственности. Вознаграждение ЗАО "ПрайсвотерхаусКуперс Аудит" (PricewaterhouseCoopers, PwC) в 16,8 млн руб. ($480 тыс.) решено взыскать в доход бюджета.

Адвокаты PwC доказывали, что задача аудитора — высказать мнение о достоверности отчетности. Они утверждали, что своего заказчика аудитор в заблуждение не вводил, а предъявить претензии за возможные ошибки к нему может только сам ЮКОС. Налоговики же уверены, что PwC своими заключениями о достоверности отчетности ЮКОСа вводила в заблуждение акционеров компании и, по сути, "предоставляла услуги по созданию видимости соблюдения клиентом законодательства".

Налоговики решением удовлетворены. Директор управления PwC по связям с общественностью Майк Дэвис сообщил "Деньгам", что компания "сожалеет о таком исходе дела и считает, что в данном случае имеет место непонимание процедуры аудита". "Мы продолжаем работать в нормальном режиме и надеемся, что решение не окажет существенного влияния на нашу деятельность в России",— заявили в пресс-службе российского офиса PwC.

Председатель комитета Госдумы по собственности Виктор Плескачевский считает, что столь серьезные нарушения, признанные судом, могут привести к аннулированию у аудитора лицензии. "Обжалование решения суда может дать выигрыш во времени, и аудитору в этой ситуации правильнее было бы подготовить аудиторские заключения клиентов и попытаться вернуть себе доверие со стороны участников рынка и госорганов",— считает депутат. Представители PwC заявили, что будут обжаловать решение суда в апелляционной инстанции.

КУБОК ВЫЗОВА

ВТБ претендует на лавры Сбербанка

Акционеры ВТБ запустили процесс IPO банка, утвердив решение о допэмиссии 1,73 трлн акций. Специалисты считают, что второй по величине российский банк может оказаться более привлекательным для инвесторов, чем разместившийся первым Сбербанк.

На прошлой неделе акционеры ВТБ приняли решение о дополнительной эмиссии 1,73 трлн акций банка номиналом 0,01 руб. Доля выпускаемых акций составит 25% капитала. Предполагается, что в ходе запланированного на май IPO будет продано более 22% акций ВТБ на сумму 90-120 млрд руб., причем до 50% акций будет размещено в России, остальные — на международном рынке. Населению может быть предложено до 5% объема размещения. Оставшуюся часть выпуска (более 2% капитала) получат миноритарии присоединяемого к ВТБ Промстройбанка.

Чтобы обеспечить лояльность иностранных инвесторов, на которых рассчитывает менеджмент ВТБ, собрание акционеров ввело в состав наблюдательного совета двух независимых директоров — старого знакомого Владимира Путина Маттиаса Варнига, занимающего сейчас посты управляющего директора Nord Stream и члена совета директоров ЗАО "Дрезднер Банк", и президента административного совета группы Vinci Ива-Тибо де Сильги. Между тем эксперты считают, что и без иностранных директоров акции ВТБ окажутся более привлекательными для инвесторов, чем бумаги Сбербанка. Несмотря на то что результаты размещения крупнейшего банка уже признаны успешными, от инвестиций в него отказались многие иностранные игроки, напуганные множеством дополнительных условий, предусмотренных российским законодательством. Размещение ВТБ будет для них более комфортным. Кроме того, аналитики указывают на больший потенциал роста акций "вечно второго" банка, которые не торгуются на рынке, но обречены стать "голубыми фишками".

ИГРА НА ВЫЕЗДЕ

"Евросеть" стала сотовым оператором

Крупнейший российский сотовый ритейлер — "Евросеть" начала оказывать услуги связи под своим брэндом. Пока, правда, только в Поволжье — на базе сети оператора СМАРТС.

"Евросеть" стала так называемым MVNO-оператором, который перепродает услуги сотовой связи: выкупает трафик оптом у действующих операторов и подключает абонентов по собственным тарифам. "Евросеть" запустила сеть MVNO на базе поволжского оператора СМАРТС. В течение месяца услуги нового виртуального оператора, работающего под брэндом "Евросеть", станут доступны в Саратовской и Ульяновской областях, Башкирии и Мордовии. Пока абонентская база виртуального оператора насчитывает 63 абонента, однако, по словам президента "Евросети" Элдара Разроева, "в будущем компания охватит несколько сотен тысяч абонентов". Хотя "в первый год работы маловероятно, что 'Евросеть' получит больше 100-150 тыс. абонентов в регионе, где оказывает услуги СМАРТС", считает аналитик J`son & Partners Татьяна Стародубцева.

По словам господина Разроева, инвестиции в проект составят примерно $20 млн — эти средства пойдут на установку билинговой системы, рекламную кампанию и другие нужды. Оптовые цены, по которым "Евросеть" будет закупать трафик у СМАРТС, в компании не разглашают. Но, по словам Элдара Разроева, рентабельность проекта по EBITDA составит 7-10%.

В мире MVNO-операторы довольно распространены — по данным J`son & Partners, их около 300. Наиболее успешные — Virgin Mobile, Carphone Warehouse, Tele2. Запускались такие проекты и в России: на базе сети "МегаФона" подобные услуги предоставляли "Центел", Matrix Telecom и "Гарс Телеком", а на базе сети "Вымпелкома" — "Корбина Телеком". "Но до 'Евросети' масштабных проектов не было, хотя рынок уже созрел для развития MVNO",— говорит Татьяна Стародубцева.

НА СВОЕМ ПОЛЕ

"Роснефть" одолжила $22 млрд

"Роснефть" объявила о привлечении двух кредитов на общую сумму $22 млрд. Это крупнейший единовременный заем, когда-либо привлекавшийся российской компанией. Аналитики уверены, что "Роснефть" сможет быстро вернуть эти средства за счет взыскания задолженности ЮКОСа и продажи 9,44% собственных акций.

Кредиты на $13 млрд и $9 млрд предоставил консорциум международных инвестбанков: ABN Amro, Barclays, BNP Paribas, Calyon, Citibank, Goldman Sachs, JP Morgan и Morgan Stanley. Кредиты выданы на 12 и 18 месяцев по самой низкой на сегодняшний день для российского заемщика ставке LIBOR + 0,25-0,5%. Цель займа, сообщила "Роснефть",— "финансирование приобретений профильных активов в России и за рубежом, в частности активов ЮКОСа". Заявку на принадлежащие ЮКОСу 9,44% акций "Роснефти" уже подало в Федеральную антимонопольную службу подконтрольное нефтекомпании ООО "РН-Развитие". ООО и привлекает под поручительство "Роснефти" кредит на $9 млрд. Аукцион по акциям "Роснефти" назначен на 27 марта, начальная цена пакета — $7,5 млрд. Эксперты считают, что на прочие интересующие "Роснефть" активы ЮКОСа компания может потратить еще $10-11 млрд. Аналитики не сомневаются в способности "Роснефти" своевременно погасить кредит. Долг ЮКОСа перед "Роснефтью" составляет около $10 млрд. Еще $8-9 млрд компания сможет вернуть, если продаст выкупленные у ЮКОСа 9,44% своих акций. Вопрос только в том, каким образом: биржевое размещение этого пакета, считающееся наиболее вероятным вариантом, может снизить котировки "Роснефти". Выход видят в размещении конвертируемых облигаций, что позволит вывести акции на биржу, не обрушив котировки и исключив возможность консолидации бумаг "стратегом".