Риск в стратегических альянсах компаний

альянс компаний -это когда выигрывают все

риск в стратегических альянсах компаний

Труфкин А.С.

аспирант кафедры экономики зарубежных стран и внешнеэкономических связей экономического факультета Московского государственного университета им. МБ. Ломоносова truff2002@mail.ru

_Аннотация

Статья посвящена исследованию различных типов рисков, присущих стратегическим альянсам. Анализ, проведенный в статье, позволяет выделить два основных типа подобных рисков - риск исполнения и отношенческий риск, а также определить источники их возникновения.

Стратегические альянсы как форма сотрудничества между различными компаниями стали активно развиваться в 90-е годы XX века и на сегодняшний день стали неотъемлемой частью международной экономической системы. Межфирменное сотрудничество принимает множество различных форм: создание совместных предприятий, взаимный обмен пакетами акций, соглашения по обмену технической информацией, совместные исследования и разработки, маркетинг, использование каналов сбыта и т.д. В рамках данной статьи под стратегическими альянсами будем понимать объединение научного, технологического, кадрового и финансового потенциала разных компаний для достижения определенных целей, которых эффективнее всего достичь с помощью сотрудничества [2].

Альянсы - это стратегия, связанная с риском

Широко признанным является тот факт, что стратегические альянсы представляют собой весьма рискованную стратегию: многие стратегические альянсы (до 50% от общего числа) не достигают объявленных целей [3]. Разумеется,

российское предпринимательство, 2009, № 8

подобная неудача не исключает возможности того, что, по крайней мере, некоторые партнеры своих целей все же добились: альянс может быть лишь средством для их достижения. В соответствии с исследованием Б. Гарретта и П. Дюссожа, 41% завершившихся альянсов привел к улучшению конкурентных позиций одних партнеров за счет других и только в 1,5% случаев улучшились конкурентные позиции всех партнеров [1].

Данная статья посвящена обзору различных типов рисков, присущих стратегическим альянсам. Анализ, проведенный в статье, позволяет выделить два основных типа подобных рисков - риск исполнения и отношенческий риск, а также определить источники их возникновения.

Риск может пониматься как дисперсия1 предполагаемых результатов, либо только как вероятность наступления и тяжесть предполагаемых негативных последствий (downside risk). Все большее распространение получает мнение, что с точки зрения управления наиболее значимыми являются именно негативные последствия риска [7]; мы будем придерживаться этого же подхода. Другими словами, под более рискованными мы будет понимать ситуации, характеризующиеся большей вероятностью наступления и/или большей тяжестью негативных последствий. Одним из основных отличий стратегических альянсов от индивидуальных стратегий компаний является присущая этой стратегии неопределенность в отношении взаимодействия между партнерами. Компании, преследующие свои цели самостоятельно, вступают с другими участниками рынка, главным образом, в рыночные трансакции, что в значительной степени исключает возможность оппортунистического поведения. В стратегических альянсах, в дополнение к присущему

1 Дисперсия - величина, характеризующая степень разброса количественных значений конкретных величин относительно среднего значения для данной выборки - прим. ред.

Ключевые слова:

стратегические альянсы,

сотрудничество, риск,

управление рисками

Keywords:

strategic alliances,

cooperation,

risk,

risk management

_ ш ^

риск-менеджмент

альянсов привел _кулучрению

конкурентных позиций одних

любой рыночной ситуации риску исполнения (performance risk), возникает отношен-ческий риск (relational risk), связанный с потенциальным оппортунистическим поведением партнера.

партнеров

за счет других

и только

_в 1,5% случаев

_улучрились

конкурентные _позиции всех

партнеров

KLM: пример снижения отноренческого риска

Поскольку ТНК вступают в стратегические альянсы с целью получить выгоды от сотрудничества, обеспечение эффективного сотрудничества является необходимым условием успеха альянса [5]. В то же время, цели партнеров по альянсу не обязательно совместимы между

_ собой, что может привести к оппортунисти-

_ ческому поведению, направленному на получе-

_ . ние индивидуальных выгод в ущерб партнеру. _ Подобное поведение может выражаться:

- в снижении вклада ресурсов в совместную деятельность по сравнению с заранее огово-

_ ренным;

- искажении информации;

_ - стремлении завладеть ресурсами партнера, в

том числе знаниями и компетенциями, сотруд-и и связями с клиентами; млении установить контроль над партнером посредством поглощения. Например, в 1989 г. голландская авиакомпания KLM и американская авиакомпания Northwest Airlines вступили в стратегический альянс, в рамках которого KLM приобрела 19,3% акций Northwest Airlines, находившейся в тот момент в трудном финансовом положении. Сотрудничество, начавшееся с совместного использования кодов (code sharing) и со временем переросшее в более тесную интеграцию, было весьма успешным:

- ежедневное количество совместных рейсов увеличилось с 14 в 1989 г. до 32 в 2000 г.;

- доля компаний на рынке трансатлантических перевозок возросла;

- стоимость пакета акций Northwest Airlines, принадлежавшего KLM, увеличилась к 1996 г. с 400 млн. долл. до 1,6 млрд. долл. [4] Однако для Northwest Airlines возник существенный отношенческий риск, когда в 1995

~>сси\

инимательство, 2009, № 8

году KLM предприняла попытку увеличить свою долю в компании до 25%, что было воспринято как первый шаг на пути к поглощению. KLM объясняла свои намерения стремлением защитить альянс и повысить свое участие в долгосрочном развитии Northwest Airlines, однако уровень доверия между менеджерами резко снизился, и в 1997 г. KLM приняла решение продать свой пакет акций (со значительной прибылью для себя). После этого отношения между компаниями наладились, и в том же 1997 г. было подписано новое долгосрочное соглашение о сотрудничестве, на этот раз не предусматривающее миноритарного владения акциями. Данный пример подчеркивает важность управления рисками: при помощи изменения типа стратегического альянса партнеры сумели снизить отношен-ческий риск, что благоприятно сказалось на функционировании альянса.

Как проявляется риск исполнения

Риск исполнения охватывает все виды рисков, характерные для стратегического альянса в случае обеспечения наивысшего из возможных уровней сотрудничества партнеров, то есть его источниками являются факторы, не связанные с процессом сотрудничества. Традиционно принято выделять финансовые риски (в том числе кредитные риски, рыночные риски, риски ликвидности), операционные риски, опасности (то есть риски, связанные с внешними факторами, способными негативно повлиять на имущество и доходы организации, например, природные катаклизмы), стратегические риски, а также макроэкономические риски.

В результате реализации рисков исполнения, существует вероятность недостижения целей альянса даже при полной кооперации партнеров. В отличие от отношенческого риска, присущего только кооперативным взаимоотношениям между компаниями, риск исполнения свойственен всем стратегиям, и в том числе стратегическим альянсам.

риск может понижаться как дисперсия предполагаемых результатов, либо только как вероятность наступления и тяжесть предполагаемых негативных последствий

W шьшшь i

м

CT

ю

.объединяя усилия,

_компании могут

_распределить

_риски, связанные с осуществлением _исследований

_и разработок,

_достижением

_экономии

за счет увеличения

_масштаба

_деятельности

_или выхода

_на новые рынки

_ Два основных риска -

_ это две независимые

_ друг от друга конструкции

_ Известно, что стратегические альянсы могут

_ использоваться в качестве инструмента сниже-

_ ния риска. Это утверждение относится только

_ к риску исполнения: объединяя усилия, компании могут распределить риски, связанные с

_ осуществлением исследований и разработок,

_ достижением экономии за счет увеличения

_ масштаба деятельности или выхода на новые

_ рынки. Отношенческий риск, напротив, возникает именно в результате создания стратеги_ ческого альянса. Например, американская ТНК

_ Boeing, привлекая к созданию новой модели

_ самолета Boeing 787 Dreamliner иностранных

партнеров, разделяет с ними риски испол-ения, однако при этом принимает на себя отношенческие риски, так как возникает возможность оппортунистического поведения со стороны ее партнеров.

Отношенческий риск и риск исполнения представляют собой две независимые друг от друга

конструкции, так как они происходят из двух несвязанных источников: взаимоотношений между партнерами по альянсу, с одной стороны, и взаимодействия альянса с рыночным окружением, с другой [6].

Безусловно, некоторые ситуации, например, стратегические альянсы в области исследований и разработок, характеризуются одновременно как высокими отношенческими рисками, так и высокими рисками исполнения. Однако источники этих рисков остаются различными: существенный риск исполнения связан с неопределенными рыночными перспективами разрабатываемого продукта, в то время как причиной отношенческого риска являются широкие возможности для интернализации знаний и компетенций компании вопреки ее желанию.

Таким образом, риск исполнения и отношен-ческий риск представляют собой два основных типа рисков, присущих стратегическим альянсам. Правильная идентификация и управление этими типами рисков позволят менеджерам

инимательство, 2009, № 8

повысить эффективность стратегических альянсов, что, в свою очередь, увеличит конкурентные преимущества компаний.

Литература

1. Гарретт Б., Дюссож П. Стратегические альянсы / Б. Гаррет, П. Дюссож. - М.: Инфра-М, 2002. - 332 с.

2. Лучко М.Л. Конкурентные стратегии транснациональных компаний в 90-е гг. XX - начале XXI в. / М.Л. Лучко. - М.: ТЕИС, 2004. - 256 с.

3. Das T. Instabilities of Strategic Alliances: An Internal Tensions Perspective / Das T., Teng B. // Organization Science. - 2000. - № 1. - P. 77-101.

4. Das T. Managing Risk in Strategic Alliances // Academy of Management Executive. - 1999. -№ 4. - P. 50-62.

5. Das T. Resource and Risk Management in the Strategic Alliance Making Process / Das T., Teng B // Journal of Management. - 1998. - № 1. - P. 21-42.

6. Das T. Risk Types and Interfirm Alliance Structures / Das T., Teng B. // Journal of Management Studies. - 1996. - № 6. - P. 827-843.

7. Das T. Trust, Control and Risk in Strategic Alliances: An Integrated Framework / Das T., Teng B. // Organizational Studies. - 2001. - № 2. - P. 251-283.

...существенный риск исполнения связан

с неопределенными

рыночными

перспективами

разрабатываемого

продукта

Trufkin A.S. _

post-graduate student, department of economics _ in foreign countries and foreign economic relations of the economic faculty _

of Lomonosov Moscow State University _

Alliance of companies - when all wins _

The risk in strategic alliances of companies _

_Abstract _

TThe article is devoted to study of various types of risks inherent in _ strategic alliances. The analysis in this article allows to mark out two _ basic types of such risks - the risk of performance and attitudinal risk,

and to identify the sources of their occurrence. _