Воистину инвест!

Воистину инвест!

       Портфельные менеджеры на прошлой неделе подобно птице Феникс восстали из пепла. Вместе с котировками акций начало подниматься настроение и у участников нашего конкурса.

     Конкурс портфельных менеджеров постепенно обрастает своими замечательными приметами. Вот, например, на прошлой неделе акции подорожали (наконец-то!) почти на 10%. И первые строчки текущего рейтинга портфельных менеджеров заняли компании, в названиях которых фигурирует слово "инвест".

     Это так, шутка. А вот вам настоящая примета. Или, если хотите, закономерность. Региональные портфельные менеджеры, укомплектовывая свой портфель, как правило, ориентируются на базовые характеристики акций, например: на недооцененность активов, на падение цен на нефть в мире и т. п. Достаточно обратить внимание на портфели двух участников конкурса из Саратова (которые, кстати, друг с другом не знакомы).

     Московские игроки ведут себя иначе. Их больше интересуют слухи о назначении Анатолия Чубайса в совет директоров РАО "ЕЭС России" (см. портфели Олега Алимова и Игоря Пикаева), здоровье Бориса Ельцина или реакция (точнее, ее отсутствие) иностранцев на снижение кредитного рейтинга России. В общем, руководствуются они скорее так называемой инсайдерской информацией, которая в регионах, увы, не особенно доступна.

     Впрочем, то, чем руководствуются портфельные менеджеры, по большому счету не важно. А важно как раз то, что рынок на прошлой неделе дал возможность заработать и региональным, и московским участникам конкурса. И это вселяет в них надежду.

ВАДИМ АРСЕНЬЕВ

     Текущий рейтинг портфельных менеджеров

Место
Менеджер
Банк/компания
Город
Стоимость портфеля на 12. III.98
Прирост с 5.III.98 по 12. III.98 %
Прирост с 22.I.98 по 12.III.98
тыс. руб.
тыс. руб.
тыс. руб.
%
1
Алексей Купцов
"Джи Ай Ди Инвест"
Саратов
6882,77
837,52
13,87
1874,85
37,50
2
Олег Алимов
"Евроинвест"
Москва
6764,70
549,04
8,83
1764,70
35,29
3
Михаил Цветков
"Росинвест"
Саратов
6698,76
480,49
7,73
1698,76
33,98
4
Игорь Пикаев
"Синекс-брокер"
Москва
6466,47
667,29
11,51
1466,47
29,33
5
Александр Чижов
"Индекс ХХ"
Москва
6462,52
329,54
5,37
1462,52
29,25
6
Алексей Скородумов
"Держава"
Москва
6282,59
425,62
7,27
1282,59
25,65
7
Игорь Бабарыко
Отраслевой фондовый
Санкт-Петербург
6224,34
141,22
2,32
1224,34
24,49
центр
8
Валерий Смирнов
"Эста Корп."
Москва
6176,59
310,49
5,29
1176,59
23,53
9
Алексей Александров
"Диамант"
Москва
6165,49
551,84
9,83
1165,49
23,31
10
Максим Вдовин
Обибанк
Москва
6081,16
459,15
8,17
1081,16
21,62
11
Анна Далькарова
"Гранит"
Москва
6064,76
337,13
5,89
1064,76
21,30
12
Сергей Ненашев
"Полярная звезда"
Москва
6025,33
-1,30
-0,02
1025,33
20,51
13
Артур Карачурин
"Ваш финансовый
Москва
5986,65
439,27
7,92
986,65
19,73
попечитель"
14
Александр Пчельников
"Баксон-Инвест"
Новосибирск
5975,94
89,19
1,52
975,94
19,52
15
Надежда Перехватова
"Доходный дом"
Саратов
5955,27
418,36
7,56
955,27
19,11
16
Александр Калин
"Алор-Инвест"
Москва
5943,61
441,91
8,03
943,61
18,87
17
Татьяна Брагина
"Еврофинанс"
Москва
5887,34
533,84
9,97
887,34
17,75
18
Александр Хевелев
"Контраст"
Ростов-на-Дону
5804,35
255,88
4,61
804,35
16,09
Рынок акций в среднем
5803,21
405,26
7,51
803,21
16,06
19
Валерий Чернышев
"Рабиком"
Челябинск
5780,62
-89,25
-1,52
780,62
15,61
20
Юрий Ветхов
Автобанк
Москва
5771,23
251,25
4,55
771,23
15,42
21
Геннадий Якименко
"Балтийский капитал"
Санкт-Петербург
5764,81
114,05
2,02
764,81
15,30
22
Александр Пчелинцев
"Паллада Эссет
Москва
5736,40
356,34
6,62
736,40
14,73
Менеджмент"
23
Сергей Богатырев
"Аналайз"
Москва
5716,14
341,27
6,35
716,14
14,32
24
Дмитрий Авксентьев
"Эльбрус"
Москва
5700,09
282,96
5,22
700,09
14,00
25
Александр Лиманский
"Лерман"
Москва
5695,14
221,71
4,05
695,14
13,90
26
Михаил Аристакесян
"Интраст"
Москва
5680,73
147,21
2,66
680,73
13,61
27
Илья Корбашов
"Центрокредит"
Москва
5664,73
80,62
1,44
664,73
13,29
28
Олег Островский
"Дженерал Секьюритиз"
Москва
5662,54
194,49
3,56
662,54
13,25
29
Михаил Догадушкин
"ВЭО-Инвест"
Москва
5657,60
491,77
9,52
657,60
13,15
30
Андрей Чернев
"Фарко"
Москва
5654,68
402,57
7,66
654,68
13,09
31
Тимур Султан-Заде
Галабанк
Москва
5602,92
173,79
3,20
602,92
12,06
32
Алексей Енгалычев
"ОРГ-Капитал"
Москва
5552,34
112,81
2,07
552,34
11,05
33
Андрей Малышев
"Ценные бумаги"
Москва
5544,54
0,00
0,00
544,54
10,89
34
Ангелика Генкель
"Веди" (по поручению
Москва
5543,61
156,68
2,91
543,61
10,87
Диалог-банка)
35
Владимир Овцын
"УТК-Брок Инвест"
Екатеринбург
5530,39
22,70
0,41
530,39
10,61
36
Рустам Саидмурсалов
"Угра-СМ"
Москва
5507,80
116,01
2,15
507,80
10,16
37
Дмитрий Пилевин
"КТС-Инвест"
Москва
5479,14
277,56
5,34
479,14
9,58
38
Надежда Дудырева
"Ермак"
Пермь
5475,12
285,35
5,50
475,12
9,50
39
Сергей Пташкин
"Вимком-Инвест"
Москва
5438,19
149,70
2,83
438,19
8,76
40
Евгений Инякин
"Регион-ТЭК"
Оренбург
5426,70
62,84
1,17
426,70
8,53
41
Александр Гулый
"Ромекс-Инвест"
Москва
5422,87
141,30
2,68
422,87
8,46
42
Александр Брыкин
"Лэнд"
Новосибирск
5421,35
411,02
8,20
421,35
8,43
43
Алексей Кудрявцев
"Ленстройматериалы"
Санкт-Петербург
5345,73
102,20
1,95
345,73
6,91
Рынок облигаций в
5335,19
44,44
0,84
335,19
6,70
среднем
44
Сергей Бобылев
"Промис"
Саратов
5313,75
22,38
0,42
313,75
6,28
45
Асхат Сагдиев
"Евразия-Центр"
Москва
5292,81
114,18
2,20
292,81
5,86
46
Павел Фантин
Московский Сбербанк
Москва
5210,01
153,87
3,04
210,01
4,20
(Марьинорощинское отд.
)
47
Дмитрий Мельников
"Финансовый континент"
Москва
5166,84
41,24
0,80
166,84
3,34
48
Виктория Салагина
"Зеленый мыс"
Москва
5082,70
159,11
3,23
82,70
1,65
49
Егор Денисов
Пионербанк
Москва
4947,35
23,76
0,48
-52,65
-1,05

Как изменялись портфели лидеров

     I. Алексей Купцов, "Джи Ай Ди Инвест"

     Структура портфеля на 10.III.98

| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 4.03.98 (%) | Доля в портфеле (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Российские рубли | | | 1,00 | 0,00 | 0,01 |
| Акции Сбербанка | 1339,26 | 5125 | 6863,71 | 15,18 | 99,99 |
| России | | | | | |
| Итого | | | 6864,70 | 15,18 | 100,00 |

     Структура портфеля на 12.III.98

| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 10.03.98 (%) | Доля в портфеле (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Российские рубли | | | 0,85 | 0,00 | 0,01 |
| Доллары США | 6,07 | 792 952 | 4813,22 | 0,17 | 69,93 |
| Акции Сбербанка | 1335,79 | 512 | 683,92 | -0,26 | 9,94 |
| России | | | | | |
| Акции НК ЛУКОЙЛ | 111,55 | 12 414 | 1384,78 | 0,87 | 20,12 |
| Итого | | | 6882,77 | 0,26 | 100,00 |

     II. Олег Алимов, "Евроинвест"

     Структура портфеля на 2.III.98

| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 27.02.97 (%) | Доля в портфеле (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Российские рубли | | | 4052,40 | 0,00 | 68,27 |
| Акции РАО "ЕЭС | 1,80 | 1 046 230 | 1883,21 | 8,43 | 31,73 |
| России" | | | | | |
| Итого | | | 5935,61 | 2,53 | 100,00 |

     Структура портфеля на 10.III.98

| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 2.03.97 (%) | Доля в портфеле (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Российские рубли | | | 0,01 | 0,00 | 0,00 |
| Акции РАО "ЕЭС | 2,00 | 989 268 | 1978,54 | 11,11 | 29,25 |
| России" | | | | | |
| Акции РАО "Газпром" | 5,99 | 799 024 | 4786,15 | 15,19 | 70,75 |
| Итого | | | 6764,70 | 13,97 | 100,00 |

     III. Михаил Цветков, "Росинвест"

     Структура портфеля на 10.III.98

| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 4.03.98 (%) | Доля в портфеле (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Российские рубли | | | 1,07 | 0,00 | 0,02 |
| Акции РАО "ЕЭС | 1,93 | 858 456 | 1656,82 | 5,46 | 24,84 |
| России" | | | | | |
| Акции РАО "Газпром" | 5,73 | 337 844 | 1935,85 | 2,69 | 29,02 |
| Акции Сбербанка | 1348,57 | 1080 | 1456,46 | 15,98 | 21,84 |
| России | | | | | |
| Акции ГАЗа | 828,54 | 1297 | 1074,62 | 3,65 | 16,11 |
| Акции "Ростелекома" | 22,94 | 23770 | 545,28 | 2,09 | 8,18 |
| Итого | | | 6670,09 | 6,15 | 100,00 |

     Структура портфеля на 12.III.98

| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 10.03.98 (%) | Доля в портфеле (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Российские рубли | | | 1,12 | 0,00 | 0,02 |
| Акции РАО "ЕЭС | 1,98 | 1 036 801 | 2052,87 | 2,59 | 30,65 |
| России" | | | | | |
| Акции РАО "Газпром" | 6,10 | 128 047 | 781,09 | 6,46 | 11,66 |
| Акции Сбербанка | 1335,79 | 1483 | 1980,98 | -0,95 | 29,57 |
| России | | | | | |
| Акции ГАЗа | 795,04 | 322 | 256,00 | -4,04 | 3,82 |
| Акции "Башкирэнерго" | 2,64 | 234 038 | 617,86 | -7,37 | 9,22 |
| Акции | 1,21 | 833 761 | 1008,85 | 0,83 | 15,06 |
| "Иркутскэнерго" | | | | | |
| Итого | | | 6698,76 | 0,43 | 100,00 |

     IV. Игорь Пикаев, "Синекс-брокер"

     Структура портфеля на 27.II.98

| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 10.02.97 (%) | Доля в портфеле (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Российские рубли | | | 0,53 | 0,00 | 0,01 |
| Акции РАО "ЕЭС | 1,04 | 2 218 329 | 2307,06 | 11,83 | 42,03 |
| России" пр. | | | | | |
| Акции "Ростелекома" | 21,22 | 79 104 | 1678,59 | 8,49 | 30,58 |
| Акции РАО | 31,43 | 8329 | 261,78 | 1,52 | 4,77 |
| "Норильский никель" | | | | | |
| Акции Сбербанка | 1076,01 | 1153 | 1240,64 | -3,74 | 22,60 |
| России | | | | | |
| Итого | | | 5488,60 | 6,42 | 100,00 |

     Структура портфеля на 12.III.98

| Актив | Цена (руб.) | Количество | Стоимость (тыс. руб.) | Изменение стоимости с 27.02.98 (%) | Доля в портфеле (%) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Российские рубли | | | 0,01 | 0,00 | 0,00 |
| Акции РАО "ЕЭС | 1,98 | 2 479 787 | 4909,98 | 19,28 | 75,93 |
| России" | | | | | |
| Акции "Мосэнерго" | 8,95 | 173 909 | 1556,49 | 13,43 | 24,07 |
| Итого | | | 6466,47 | 17,82 | 100,00 |

Алексей Купцов, "Джи Ай Ди Инвест"

     На мой взгляд, акции Сбербанка России являются в нынешней ситуации наилучшим вложением, так как их ценовой уровень заметно ниже, чем, скажем, у других "голубых фишек". Их котировки могут даже пойти против рынка, если коррекция цен будет продолжаться. Впрочем, я не стал загадывать вперед и, как только появились неблагоприятные новости о кредитном рейтинге России, перевел 70% средств в валютные активы.

Олег Алимов, "Евроинвест"

     Как только стало ясно, что агентство Moody`s снизит кредитный рейтинг России, я решил на время избавиться от всех акций, чтобы избежать возможных убытков от временного падения котировок. Впрочем, я не думаю, что этот фактор настолько сильно повлияет на фондовый рынок — уже на нынешней неделе настроения инвесторов, возможно, станет более определенным. Цены на акции продолжают оставаться довольно низкими, и поэтому все-таки стоит ожидать нового подъема котировок.

Михаил Цветков, "Росинвест"

     К 10 марта стало ясно, что акции "Ростелекома" уже исчерпали потенциал роста, связанный с выпуском ADR-2, и поэтому я решил поменять их на бумаги "Иркутскэнерго" и "Башкирэнерго". Я, конечно, не ожидал, что агентство Moody`s снизит кредитный рейтинг России, и поэтому в моем портфеле довольно высока доля "голубых фишек". По моему мнению, коррекция на фондовом рынке, связанная именно с кредитными рейтингами, будет непродолжительной, и наиболее привлекательными останутся бумаги энергетического комплекса.