Мировую экономику зовут к печатному станку

На 4% снизился за сутки курс доллара к евро после заявления Федеральной резервной системы США о выкупе на баланс банков системы за счет эмиссии ипотечных бумаг на $750 млрд. Курс президента США Барака Обамы на масштабную эмиссию денег подтвержден — это немедленно привело в рост активы, дорожающие в долларах. Впрочем, главы ЕС координировать гонку печатных станков с США вчера отказались.

Вчера на торгах доллар--евро американская валюта опускалась до уровня 1,3725 $/€, за сутки снизившись на 4% в связи со скупкой ФРС США американских облигаций: объем этих бумаг на балансе банков ФРС вырастет до $1,15 трлн. Как сообщил накануне комитет по открытому рынку ФРС США, "для большей поддержки ипотечного кредитования и рынка недвижимости комитет решил увеличить долю облигаций на балансе ФРС, для чего приобретет дополнительно ипотечных ценных бумаг на $750 млрд". Для поддержки кредитного рынка решено купить за полгода долгосрочных облигаций на $300 млрд и долгов ипотечных агентств на $200 млрд. "Значение решения ФРС не вызывает сомнений,— цитирует Bloomberg отчет аналитиков Citigroup.— Доллар упадет".

У большинства крупных мировых игроков не осталось сомнений: новая администрация Барака Обамы не будет ограничивать себя в фактически эмиссионном финансировании госдолга США. "Скупка облигаций поддерживает инфляционные ожидания на фоне нулевой процентной ставки и падения ставок по кредитам,— говорит Джессика Хауэрсен из чикагского MF Global.— ФРС в основном финансирует дефицит, покупая облигации казначейства. Если администрации Барака Обамы удастся выполнить план — доллару конец". Доходность по десятилетним гособлигациям США упала до минимума с 1962 года, котировки CDS на долг США выросли до 80 процентных пунктов, в течение торгового дня выходя за 100 пунктов (1% вероятности дефолта).

Мировые рынки реагируют на новости из США пересмотром долларовых цен на активы в национальных валютах. Вчерашние торги на ММВБ закрылись ниже уровня в 33,5 руб./$, бивалютная корзина ЦБ ($0,55 + €0,45) вышла за пределы коридора 39-41 руб. и стоила вчера 38,85 руб. (о реакции рынков см. подробно на стр. 1). Российский ЦБ сообщил, что дальнейшему укреплению рубля будет способствовать и изменение платежного баланса РФ: как предположил вчера первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в интервью "РИА Новости", "итоги первого квартала могут подтолкнуть участников валютного рынка к предположению о том, что возможности укрепления выше, чем возможности ослабления".

В целом плохие новости из США вызвали давно ожидавшийся рост цен на нефть: фьючерсы впервые с начала года превысили уровень $50 за баррель. Рост цен начался с американской WTI, с началом вчерашних торгов на NYMEX, майские фьючерсы Brent на лондонской ICE выросли на $3,14 до $50,8 за баррель. Эксперты по-прежнему считают рынок сбалансированным и призывают не торопиться с выводами. "Положительный момент: на рынке появились элементы стабилизации и спокойствия в прогнозах. Мы уже давно не видим прогнозов дальнейшего резкого падения цен на нефть",— заявил "Ъ" Валерий Нестеров из "Тройки Диалог", напомнив о прогнозе Morgan Stanley — росте цен к 2011 году до $100 за баррель. Эксперты считают причиной нынешнего роста цен именно заявление ФРС, некоторые при этом предостерегают от возвращения на рынок спекулятивных факторов: "Мы стоим перед угрозой возвращения на нефтяной рынок аппетита к рискам"",— полагает аналитик Societe Generale Майк Уиттнер.

Курс доллара к евро вчера имел шансы стабилизироваться — однако вчера на саммите в Брюсселе глав государств ЕС накануне саммита G20 в Лондоне Европа отказалась поддержать предложение Барака Обамы по совместной накачке ликвидностью мировой экономики (о саммите см. стр. 8). Главы ЕС предпочли массированным вливаниям "точечную" борьбу с кризисом с помощью увеличения капитала МВФ. "Мы делаем достаточно",— заявил вчера премьер-министр председательствующей в ЕС Чехии Мирек Тополанек. Предложения Великобритании, по сути, дублирующие инициативы США, были отвергнуты. Отвергнута в целом и идея наращивания "антикризисных расходов" государств — это одна из частей плана Барака Обамы, аналогичный подход действует в КНР, правительство России в целом этот подход мягко отвергло сокращением бюджета, в странах ЕС он работает ограниченно. Канцлер Германии Ангела Меркель сообщила в бундестаге накануне отъезда в Брюссель, что Германия против глобальных общеевропейских проектов, не опирающихся на конкретные нужды, и намерена сосредоточиться на существующем плане использования €5 млрд для финансирования инфраструктурных проектов в ЕС.