Охлажденный прокат

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) Виктора Рашникова снова отложил запуск горячекатаного производства стали на своем турецком заводе MMK Metalurji. Компания хочет оценить, как повлияют на рынок введенные в марте пошлины на импорт стали в США, а также ответные спецзащитные расследования Евросоюза и Турции. Аналитики согласны, что запускать цех сейчас — весьма спорное решение, и указывают, что при выходе MMK Metalurji на полную мощность вполне возможна последующая продажа завода.

ММК отложил запуск горячекатаного производства на MMK Metalurji до прояснения ситуации с пошлинами на импорт стали в США, ЕС и Турции, сообщил 8 мая на конференц-звонке с инвесторами и аналитиками директор по экономике компании Андрей Еремин. Решение о запуске было принято «в конце февраля — начале марта», но затем ситуация изменилась, сказал топ-менеджер.

В начале марта президент США Дональд Трамп на основании ст. 232, позволяющей вводить защитные меры, если импорт угрожает экономике США, ввел пошлины на импорт стали и алюминия в 25% и 10% соответственно. Для ряда стран, в том числе Канады, Мексики, ЕС и Южной Кореи, были сделаны исключения в обмен на принятие квот и иные условия. Для ЕС это исключение временное, и Еврокомиссия в апреле начала ответное спецзащитное расследование по импорту стали (29,3 млн т в 2017 году) в попытке защитить свой рынок от возможных перетоков после сокращения поставок в США из-за введения пошлин. Примеру ЕС последовала и Турция, начав расследование в отношении импорта стали 27 апреля (импорт в 2017 году — 15,3 млн т). При этом металл из ЕС под расследование не попадает, в чем собеседники “Ъ” в отрасли видели прямой посыл Брюсселю — Турция лидирует среди экспортеров сортового проката в ЕС.

ММК начал строить ММК Metalurji в 2008 году вместе с турецкой Atakas Group, инвестиции в него составили $1,7 млрд, в 2012 году российская компания выкупила долю партнера (50% минус одна акция) за $485 млн. Мощности завода — 2,3 млн т плоского проката, в том числе с покрытиями, в год. Из-за дорогого лома (там электрометаллургическая выплавка стали) и низких цен на продукцию горячий цех был остановлен в 2012 году, а ММК начал искать покупателя на актив. В ноябре 2015 года занимавший должность финдиректора ММК Сергей Сулимов рассказывал, что компания получила несколько предложений о продаже завода, но все они были около $1 млрд, тогда как компания рассчитывала получить за завод до $2 млрд. Осенью 2016 года Виктор Рашников заявлял, что «снял актив с продажи» и, наоборот, рассматривает перспективы запуска горячего цеха. Эту тему поднимали в ММК и в начале 2017 года, объясняя, что на рынке восстановилась приемлемая разница между ценами на сырье и прокат. По итогам 2017 года выпуск продукции на ММК Metalurji вырос на 8,4% и составил 925 тыс. т, горячий прокат поставляется из Магнитогорска.

Сейчас на турецком заводе находятся российские специалисты ММК, которые анализируют состояние оборудования вместе с его производителями, также ведутся переговоры о контрактах на поставку сырья и энергоресурсов, рассказал Андрей Еремин.

Но ММК отложил поиск персонала для горячего цеха и «оттягивает момент до прояснения ситуации и решения вопроса Европой и Турцией, как они отреагируют».

Расследование, начатое Турцией, само по себе положительно для компании, добавил он.

Андрей Лобазов из «Атона» считает, что «повременить с запуском горячего цеха — правильное решение». «Погоня за небольшим приростом прибыли при операционных рисках, приросте оборотного капитала на $100 млн, а также не до конца понятных последствий от американских санкций — весьма спорное занятие»,— считает аналитик. Но в долгосрочной перспективе запуск мощностей наверняка остается желанным для акционера, поскольку поможет продаже актива, добавляет он. «В хорошей конъюнктуре завод нужно выводить на полную мощность и продавать»,— соглашается источник “Ъ” в другой инвесткомпании.