Кредиты под залог облигаций

Вчера на пресс-конференции в самарской обладминистрации руководитель департамента финансов Павел Иванов и директор самарского представительства банка «Траст» Максим Сойфер рассказали журналистам о том, как они довольны результатами состоявшегося неделю назад размещения облигационного займа Самарской области (подробно о размещении Ъ писал 9 июля). Займ решил многие финансовые проблемы региона, не избавив его, правда, от необходимости кредитоваться в банках.

Общий объем займа, который стал первым опытом выхода Самарской области на рынок муниципальных облигаций, - 2,37 млрд рублей, срок размещения -3 года, андеррайтером является московский банк «Траст» (ранее Доверительный инвестиционный банк), со-андеррайтерами - самарские Газбанк и «Солидарность». Номинальная стоимость облигации 1 тыс. рублей. Облигации размещаются в два транша (второй - 7 октября), оба имеют единую дату погашения и предполагают единое обращение в торговых системах, а также сроки выплаты купонного дохода; выплата купонного дохода производится каждые 3 месяца с даты начала размещения; процентная ставка по всем купонам фиксирована и установлена в размере 12% годовых; цена размещения будет установлена в ходе аукциона при размещении выпуска. Первый транш был размещен под 11,9% годовых.

«Мы считаем, что займ размещен успешно, - поделился с журналистами своей радостью Максим Сойфер, - как и большинство других размещений «Траста». Он отметил, что основными покупателями самарских облигаций стали банки, причем основной андеррайтер - «Траст» - выкупил облигаций только на 15 млн рублей. По мнению Максима Сойфера, успешно начался и оборот самарских облигаций на вторичном рынке, даже несмотря на зафиксированное в последние несколько дней падение рынка. Павел Иванов в свою очередь отметил, что размещение самарского займа не стоит считать чем-то «из ряда вон выходящим», поскольку это не более чем удобный и дешевый вид заимствований. «Я думаю, что об идее займа стоит подумать и муниципалитетам, например мэрии Самары, - сказал он. - Правда, я ни разу не слышал о том, что у Самары как у области есть кредитный рейтинг - а его отсутствие осложнит проведение займа».

Павел Иванов сообщил, что с размещением займа область покрыла дефицит, образовавшийся за полгода в бюджете. Весной основным источником покрытия кассовых разрывов, возникавших из-за дефицита бюджета, были краткосрочные кредиты банков. Бюджет постоянно кредитовался в «Солидарности», Газбанке, «Трасте» и Сбербанке - на срок до 1-2 месяцев, на суммы в 100-300 млн рублей. Общая сумма кредитов банков достигала, по словам Павла Иванова, 800 млн (общий дефицит облбюджета-2003 - более 2 млрд рублей). При этом в местных банках - Газбанке и «Солидарности» - кредитные линии были открыты на суммы порядка 150-300 млн рублей, а в Сбербанке и «Трасте» - на порядок больше. «Другого выхода, кроме как кредитоваться, у нас не было, - отметил Павел Иванов, - даже если в бюджете нет денег, платить, скажем, бюджетникам все равно как-то надо». С размещением первого транша облигационного займа в размере 1,185 млрд (подробно о размещении Ъ писал 9 июля) дефицит частично покрывается и необходимость в кредитах становится не такой жесткой. Однако Павел Иванов отметил, что в дальнейшем она все равно может возникать: «Это обусловлено возможной неравномерностью прихода средств от размещения займа». Но теперь, по его словам, областной бюджет может кредитоваться в банках уже под залог областных облигаций. «Это, конечно, увеличит бюджетную нагрузку по обслуживанию заимствований, - отметил руководитель департамента финансов, - но с одной стороны она заложена в бюджете, с другой стороны - если нет денег, нет и другого выхода, кроме как занимать их». В каких объемах обладминистрация будет выкупать облигации, чтобы потом использовать как залог, Павел Иванов уточнять не стал.

ВЛАДИМИР ВАСИЛЬЕВ