Механизм осуществления сделки финансового лизинга

МЕХАНИЗМ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ СДЕЛКИ ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА

А. В. КАРПОВ,

доктор юридических наук, профессор Международной академии предпринимательства

Л.Ю. ГУСЕВ,

аспирант Московского гуманитарно-экономического института

Лизинг представляет собой особую форму финансирования прямых инвестиций. Рынок лизинговых услуг в России имеет большой потенциал. В условиях, когда предприятия постоянно ощущают дефицит оборотных средств, лизинг-это чуть ли не единственная возможность заменить морально устаревшее оборудование. Лизинг - это сложная форма экономических отношений, объединяющая ряд самостоятельных финансовых операций и обеспечивающая существенные преимущества. В лизинг входят такие обязательные элементы, как купля-продажа, аренда, также могут включаться заем, поручение, гарантия, обслуживание и т.п.

Проведенный анализ порядка и правил осуществления лизинговых операций позволил выделить ряд последовательно сменяющих друг друга стадий данной процедуры.

Как и в любой сложной финансовой сделке, в лизинговых операциях можно выделить три основных этапа1: *

1. Подготовка и обоснование сделки.

2. Юридическое оформление сделки.

3. Исполнение сделки.

На первом этапе, при подготовке и обосновании лизинговых сделок, проводится расчет финансовых схем лизинговой операции и должны быть оформлены следующие документы:

заявка, получаемая лизингодателем от будущего лизингополучателя на покупку оборудования;

заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового процесса;

заявка-наряд, направляемая лизингодателем поставщику оборудования;

заявка, направляемая лизинговой компанией банку, о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки.

1 Подробнее о лизинговых сделках см. также: Липатова Л. Лизинг схемы, методики, условия. Образование правовой базы //Лизинг - ревю. - 1996. - № 3/4.

На втором этапе осуществляется достижение соглашения по всем существенным условиям лизингового договора со всеми его сторонами и оформляются следующие документы:

кредитный договор, заключаемый лизинговой компанией с банком, о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки;

договор купли-продажи объекта лизинга;

акт приемки-сдачи объекта лизинга в эксплуатацию;

лизинговый договор;

договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества, если обслуживание будет осуществлять лизингодатель;

договор на страхование объекта лизинга.

На третьем этапе осуществляется эксплуатация поставленного имущества. Лизингополучатель обеспечивает сохранность лизингового имущества, выполняет работы, направленные на поддержание его в рабочем состоянии, производит выплаты лизингодателю лизинговых платежей. Лизинговые операции отражаются в бухгалтерской отчетности, а после окончания срока лизинга оформляются отношения по дальнейшему использованию оборудования.

Подготовка лизинговой сделки

Любая лизинговая сделка начинается с получения лизингодателем заявки от будущего лизингополучателя на покупку имущества и сдачи его во временное пользование. Заявка составляется в произвольной форме, но в ней должны обязательно присутствовать наименование имущества, его параметры, технические и экономические характеристики, а также местонахождение потенциального поставщика и его реквизиты.

Инициатива при заключении лизинговой сделки, как правило, исходит от лизингополучателя, который знает, какое имущество ему нужно и кто

его производит. Вместе с тем лизингополучатель может обратиться к лизингодателю с просьбой подобрать поставщиков требуемого имущества. Однако последнее слово в выборе имущества и поставщика остается за лизингополучателем.

Лизинговая компания не является сторонним наблюдателем в процессе зарождения сделки. Для того чтобы о ней знал будущий пользователь, она ведет рекламную компанию о своей деятельности и преимуществах лизинга для лизингополучателей, собирает информацию о перспективных видах оборудования, ценах, поставщиках, анализирует спрос и многие другие факторы.

Одновременно с заявкой или после принятия решения о ее рассмотрении лизингодателем потенциальный лизингополучатель представляет все документы, которые потребует лизингодатель. В стандартный набор документов входят: нотариально заверенные копии учредительных документов, бухгалтерский баланс за последний год или (и) квартал; экономическое обоснование и анализ эффективности сделки (бизнес-план); гарантийное обеспечение сделки. При необходимости лизингодатель может требовать предоставления дополнительной информации.

Как правило, для рассмотрения проекта потенциальный лизингополучатель представляет в лизинговую компанию бизнес-план, который должен содержать следующие разделы:

1. Описание проекта и выводы (с указанием объема привлекаемых ресурсов и предполагаемый срок возврата кредитных средств).

2. Данные о компании (основные виды деятельности, менеджмент и его отношение к инвесторам и их правам, характеристика производственной инфраструктуры и земел1ного участка, транспортное освоение).

3. Продукция и услуги (с описанием характеристик товаров и услуг, предлагаемых данным бизнесом; помимо их физического описания необходимо также отразить степень готовности продукции или услуг к выходу на рынок; если есть возможность, представить список экспертов или потребителей, которые знакомы с товаром или услугами и могут дать о них благоприятный отзыв).

4. Обзор рынка.

5. Производственный план (общий подход к организации производства, источники сырья и материалов, применяемые технологии и оборудование).

6. График выполнения работ (календарный план основных этапов реализации проекта и потребности в финансовых ресурсах (оборотных) для их осуществления).

7. Управление и организация (основные участники, организационная схема предприятия, внутренние связи и разделение ответственности в рамках организации, смежники и поставщики).

8. Капитал и юридическая форма компании (форма собственности и правовой статус предприятия, источник средств, имеющихся в настоящее время и к которым предполагается прибегнуть в будущем).

9. Финансовый план, представленный графически и таблично (модель поступления потоков наличности от будущей реализации в привязке к существующим и предполагаемым показателям, отражающих ожидаемые финансовые результаты с учетом существующего бизнеса; финансовые данные за предыдущие годы; источники расчетных показателей; возможные сценарии развития компании; прогноз объема реализации, баланс денежных расходов и поступлений (проектировка потоков денежных средств), таблица доходов и затрат (формирования и изменения поступлений), прогнозируемый баланс активов и пассивов предприятия (структура этого документа соответствует структуре общепринятого отчетного баланса предприятия), график достижения безубыточности (показывает уровень продаж, необходимый для покрытия затрат при данном масштабе производства); все показатели и модели должны быть привязаны на расчет с бюджетом к моменту налогового регулирования на день представления условий инвестирования в лизинговую компанию.

10. Источники дополнительных оборотных средств.

11. Оценка рисков и предлагаемые гарантии.

К бизнес-плану прилагаются следующие документы:

1) справка из банка (статистика по счету);

2) балансовая отчетность организации по формам № 1 и 2 (с расшифровкой 01 счета) на начало текущего года и на последнюю отчетную дату со штампом налоговой инспекции;

3) копии договоров и контрактов, для финансирования которых приобретается оборудование, заверенные нотариально или печатью организации; в отдельных случаях оригиналы договоров и контрактов могут быть заверены ответственным сотрудником лизинговой компании;

4) карточка с образцами подписей и оттиска печати организации (один экземпляр, заверенный нотариально);

5) устав организации и учредительный договор (копии, нотариально заверенные);

6) свидетельство о регистрации в соответствующей регистрационной палате или в местных органах (нотариально заверенная копия);

7) справка о постановке на учет в налоговой инспекции.

Кроме этого, желательны рекомендательные письма от солидных банков, организаций и компаний. В качестве обеспечения могут выступать:

1) банковская гарантия (контргарантия) и/ или векселя приемлемых банков;

2) векселя предприятия, авалированные надежными российскими банками;

3) векселя крупных бюджетных организаций и предприятий;

4) фонды в покрытие гарантий лизинговых платежей;

5) поручительство солидных компаний;

6) залог ценных бумаг;

7) залог ликвидного товара в обороте;

8) залог недвижимости;

9) гарантия обратного выкупа поставщиком;

10) подтвержденные в уполномоченных банках форвардные контракты на поставку готовой продукции в объемах не менее и по цене не более определенных на момент заключения соответствующих договоров;

11) залог прочего имущества и активов;

12) подтвержденные гарантии государственных и муниципальных фондов с лимитами в уполномоченных банках.

Стоимость оборудования, предоставленного в лизинг, также может рассматриваться как частичное покрытие. В этом случае оборудование оценивается (с учетом риска остаточной стоимости) с дисконтом от контрактной цены на момент поставки минус риски и затраты по демонтажу, страховые затраты, предпродажная подготовка и накладные расходы, связанные с продажей имущества.

Кроме того, возможно размещение денежных средств на целевых счетах в банке в покрытие гарантии лизинговых платежей. Эти счета разблокируются по мере погашения задолженности по лизинговому договору или частично засчитыва-ются в платеж. ,

После получения лизингодателем всех необходимых документов начинается как их формальная проверка (местонахождение и т.п.), так и всесторонняя экспертиза лизингового проекта, которая в случае необходимости может быть поручена независимым экспертам. Предварительно анализируется первоначальная стоимость имущества, продолжительность договора, возможные схемы выплаты лизинговых платежей, их периодичность, размер аванса, остаточная стоимость имущества и т.д.

Основной задачей лизингодателя является оценка способности лизингополучателя выплатить лизинговые платежи, а также оценить спрос на имущество, чтобы выявить возможности повторной сдачи имущества или его продажи в случае досрочного расторжения контракта.

Трудность правильной оценки платежеспособности клиента связана с нестабильной финансовой обстановкой в стране, необходимостью оценки не столько текущего, сколько будущего финансового положения лизингополучателя, так как лизинговый договор заключается на длительный

период. Необходимо оценить спрос на продукцию (товары), выпускаемую на лизинговом имуществе.

В случае международного лизинга возникают следующие проблемы: выбор валюты платежа, оценка изменения курса валюты, таможенный режим лизингополучателя, наличие соглашений о неприменении двойного налогообложения между странами, защита прав собственности иностранного капитала.

При левередж-лизинге (раздельном лизинге) возникают дополнительные вопросы, связанные с залоговым правом, страхованием, различного вида гарантиями.

В случае принятия лизингодателем положительного решения о вступлении в лизинговую сделку он на основании заявления лизингополучателя направляет заказ-наряд поставщику. В нем наряду с юридическим адресом и банковскими реквизитами лизингополучателя указываются вид имущества со всеми необходимыми параметрами, его цена и местонахождение получателя. При необходимости выполнения дополнительных работ (например, по установке, монтажу и т.п.) к заказу-наряду прилагается техническое задание на выполнение этих работ с указанием их стоимости. После получения поставщиком заказа-наряда последний уведомляет лизингодателя о его получении и готовности выполнения.

Заключение лизинговой сделки

Классической лизинговой сделке соответствует заключение как минимум двух договоров: договора купли-продажи между лизингодателем и поставщиком; непосредственно договора лизинга между лизингодателем и лизингополучателем.

Кроме этого, если лизингодатель использует заемные средства для покупки имущества, заключается кредитный договор с банком, для страхования лизингового имущества - договор страхования, а на техническое обслуживание - договор на техническое обслуживание.

В договоре купли-продажи обязательно должны присутствовать следующие положения: имущество приобретается в целях последующей передачи лизингополучателю (указывается его наименование) в рамках договора лизинга; заказчик передает все свои обязательства, за исключением платежных, лизингополучателю и поставщик согласен с этим; поставщик согласен с тем, что заказчик передает все свои права (за исключением права собственности) лизингополучателю и предоставляет ему право непосредственно предъявлять все претензии к поставщику.

Основным документом лизинговой сделки является договор лизинга. Он заключается между собственником имущества (лизингодателем) и пользователем (лизингополучателем) о предостав-

лении последнему во временное владение и пользование для предпринимательской деятельности объекта лизинга.

В договоре лизинга должны присутствовать следующие положения:

1. Предмет договора.

2. Порядок поставки и приемки имущества.

3. Права и обязанности сторон.

4. Использование имущества, уход, ремонт и модификации.

5. Страхование.

6. Срок лизинга.

7. Лизинговые платежи и штрафные санкции.

8. Ответственность сторон.

9. Порядок разрешения споров.

10. Условия досрочного расторжения договора.

11. Действия сторон по завершению сделки.

12. Прочие условия.

13. Форс-мажор.

14. Юридические адреса и банковские реквизиты.

Параллельно с подготовкой договора купли-продажи лизингодатель и лизингополучатель имущества подписывают договор лизинга. В преамбуле указывается наименование сторон и фамилии лиц, уполномоченных подписывать договор. В предмете договора указывается имущество, которое будет куплено и передано лизингополучателю во временное пользование, его стоимость, место и сроки поставки. Как правило, транспортные расходы по доставке имущества выделяются отдельной суммой, так как оплачиваются лизингополучателем. Здесь же упоминается, что поставщик уведомлен о том, для каких целей приобретается имущество. Также следует указать, участвовал ли лизингодатель в выборе имущества и поставщика.

Обязательным условием договора лизинга является указание срока его действия, причем датой начала исчисления срока договора является дата приемки имущества лизингополучателем.

Отдельный раздел в договоре лизинга посвящен порядку поставки и приемки лизингового имущества. В нем отражается, какие стороны участвуют в приемке оборудования. Как правило, это поставщик, лизингодатель и лизингополучатель. В некоторых случаях лизингодатель может передать свои права по приемке оборудования лизингополучателю. Если необходимо, то приводится график приемосдаточных испытаний. Обязательно указывается срок, в течение которого имущество должно быть принято.

Приемка имущества оформляется актом приемки-сдачи, который подписывается всеми сторонами, участвующими в приемке. В акте удостоверяется, что поставленное имущество отвечает всем требованиям, записанным в заявке-наряде, полностью укомплектовано, работоспособно и готово к использованию. Подписывая акт прием-

ки, лизингополучатель подтверждает надлежащую поставку имущества в соответствии с условиями договора лизинга. С даты подписания акта приемки начинается не только формальный отсчет срока договора лизинга, а к лизингополучателю переходят все права как обычного покупателя (за исключением права собственности) и все риски.

После подписания акта приемки-сдачи лизингодатель выполняет свою основную функцию -оплачивает счета поставщика по договору купли-продажи. Порядок оплаты определяется в договоре купли-продажи. Как правило, лизингодатель делает предоплату поставщику в момент подписания договора купли-продажи в размере 20% стоимости имущества, а остальную часть стоимости оплачивает после подписания акта приемки. Конкретные схемы оплаты отражаются в договоре купли-продажи.

В случае обнаружения устранимых дефектов, которые не влияют на нормальное функционирование оборудования, лизингополучатель указывает их в акте приемки-сдачи и согласует с поставщиком сроки их устранения. Если поставщик не устранит неисправности в указанный в акте срок, то лизингодатель или в его лице лизингополучатель может потребовать замену объекта лизинга. Невыполнение поставщиком требований лизингодателя дает основание последнему расторгнуть договор купли-продажи.

При отказе лизингополучателя принять имущество из-за дефектов, исключающих его нормальное использование, делается соответствующая запись в акте приемки-сдачи. Кроме этого, лизингополучатель должен в письменной форме поставить в известность лизингодателя с подробным описанием обнаруженных недостатков. Указанная рекламация дает лизингодателю право расторгнуть договор купли-продажи или требовать замены имущества.

Однако поставщик не является такой бесправной стороной, как может показаться на первый взгляд. Если поставщик докажет, что лизингополучатель выдвинул неоправданные причины для расторжения договора купли-продажи, то он вправе потребовать возмещения убытков за счет лизингополучателя.

Если лизингополучатель независимо от возможных причин не произвел в указанные в договоре сроки приемку имущества и не заявил об отказе в приемке из-за наличия неустранимых недостатков, имущество считается принятым.

Подписание акта приемки имущества является важным моментом лизинговой сделки, так как с этого момента на лизингополучателя переходят многие права и обязанности лизингодателя и дополнительная ответственность, а именно:

1) начинается срок отсчета лизингового договора;

2) лизингодатель освобождается от ответственности перед лизингополучателем за качество и пригодность имущества, гарантийных обязательств поставщика, ущерб, возникающий в результате его использования, в том числе и третьим лицом;

3) риски случайной гибели, утраты, порчи, хищения имущества переходят к лизингополучателю;

4) принимает все права лизингодателя по отношению к поставщику, связанные с возможностью напрямую предъявлять претензии по качеству имущества, ремонту и его гарантийному обслуживанию.

В договоре лизинга должно быть отражено положение, что право собственности на имущество в течение оговоренного срока принадлежит лизингодателю. Лизингополучатель имеет исключительное право владения и пользования объектом лизинга. Доходы, полученные пользователем на лизинговом имуществе, принадлежат лизингополучателю. Без письменного согласия лизингодателя объект лизинга не может быть передан третьему лицу.

Лизингополучатель должен использовать имущество только по прямому назначению, указанному в договоре, и не имеет права вносить в него изменения и модификации без согласия лизингодателя. Если заранее известно, какие действия предполагает произвести над имуществом лизингополучатель, например установить дополнительные противоугонные средства на автомобиле, желательно прямо отразить их в договоре лизинга.

Лизингодатель может передавать свои права по лизинговому договору полностью или частично третьему лицу без согласия лизингополучателя.

В договоре может быть специальный раздел, где перечислены права и обязанности сторон, или эти вопросы могут быть отражены в специализированных разделах. В частности, права и обязанности сторон по использованию оборудования перечислены выше.

Основной обязанностью лизингополучателя является своевременная выплата лизинговых платежей. Этому вопросу посвящается отдельный раздел. В нем указывается общая сумма лизинговых платежей, которую должен будет выплатить лизингополучатель, устанавливается порядок, сроки, способ, форма периодических лизинговых платежей. Как правило, в договоре приводится подробный график выплаты лизинговых платежей с конкретными суммами и датами выплат.

В приложении к договору лизинга приводятся исходные данные для расчета лизинговых платежей со значениями всех его составляющих. Данная информация будет полезной при общении с налоговыми органами.

В случае задержки выплаты лизинговых платежей в договоре должны быть предусмотрены

штрафные сдокции за нарушение сроков выплат периодических лизинговых платежей.

В связи с неустойчивой политической и экономической обстановкой почти в ежегодном пересмотре стоимости основных фондов в договоре лизинга могут присутствовать конкретные условия, из-за которых возможен пересмотр общей суммы лизинговых платежей, а вместе с ней оставшиеся периодические лизинговые платежи.

В отдельном разделе определяется порядок страхования имущества и те действия, которые должны быть предприняты при наступлении страхового случая. Как правило, все риски по доставке имущества несет лизингодатель, а все риски после подписания акта приемки-сдачи принимает на себя лизингополучатель. Однако в договоре может быть предусмотрен иной порядок страхования.

В лизинговом договоре обязательно должны присутствовать условия, при которых сделка может быть расторгнута досрочно по инициативе как лизингополучателя, так и лизингодателя. Основной причиной, по которой лизингополучатель может расторгнуть сделку, являются недостатки, обнаруженные при приемке оборудования и исключающие его нормальное использование.

У лизингодателя таких причин намного больше. Они могут быть разбиты на две группы - условия, которые освобождают стороны от выполнения договора лизинга и не несут никакой материальной ответственности. В основном эти условия связаны с реализацией договора купли-продажи, который был аннулирован еще до поставки имущества лизингополучателю или когда продавец оказался не в состоянии его поставить; условия, которые связаны с ненадлежащим исполнением своих обязанностей лизингополучателем. Ими могут быть: использование имущества не по назначению, невыполнение обязательств по выплате лизинговых платежей или погашению накопившейся задолженности по платежам и штрафам, ликвидация лизингополучателя, аннулирование договора купли-продажи по вине лизингополучателя.

В данном случае лизингополучатель должен заплатить лизингодателю так называемую сумму закрытия сделки, которая включает: невыплаченную сумму лизинговых платежей с пеней; остаточную сумму имущества на момент окончания срока договора, если в нем предусмотрен выкуп имущества; неустойку.

В одном из последних разделов договора описываются действия сторон по завершении сделки в связи с истечением его срока. Учитывая различные разновидности договоров финансового лизинга, здесь возможны три варианта:

1) лизингополучатель возвращает имущество лизингодателю;

2) лизингополучатель заключает новый договор лизинга;

3) лизингополучатель приобретает имущество по остаточной стоимости.

Имущество возвращается лизингодателю в работоспособном состоянии с учетом физического износа. Все затраты по доставке имущества и риски несет лизингополучатель.

Как правило, в финансовом лизинге реализуется второй или третий варианты, так как лизингодатель совершенно не заинтересован в возврате имущества. Ему выгоднее заключить новый договор на льготных для лизингополучателя условиях или продать имущество за чисто символическую плату. Чем подробней в договоре будут сформулированы проблемы, вызывающие сомнение на начальной стадии его заключения, тем с меньшими проблемами придется столкнуться при его исполнении.

Таким образом, в результате заключения договора лизинга все заинтересованные стороны получают искомый экономический эффект. Поскольку предприятия все меньше собственных средств могут направлять на инвестирование в основные фонды, становится очевидной необходимость поиска нетрадиционных источников финансирования капитальных вложений, в первую очередь использования финансового лизинга. Лизинг можно считать как новым явлением, так и новым инструментом для российской экономики.

Экономические преимущества финансового лизинга по сравнению с инвестиционным кредитом, как анализ расчетов очевидны.

Обоснование выгоды для заемщика приобретения оборудования по лизинговой схеме по сравнению с кредитной базируются на сравнении следующих параметров: ,

- величины платежей, осуществляемых заемщиком при погашении задолженности банку (погашение кредита), или лизинговой компании (арендные платежи);

- влияние этих платежей на величину бюджетных отчислений заемщика.

Сравнение этих параметров при прочих равных показателях хозяйственной деятельности заемщика (выручка, производственные затраты и т.д.) отражает экономическую выгоду приобретения оборудования с использованием лизинга.

Для наглядности и простоты сравнения все расчетные показатели будут выражены в величине 5, равной покупной стоимости оборудования и, соответственно, равной сумме кредита.

Для сравнения используем следующие данные и расчетные величины:

1) срок кредитного договора или лизинга - 3 года;

2) ставка по кредиту - 45% годовых;

3) ставка по лизингу - 50% годовых;

4) общая задолженность по кредитному договору - 169,4% (рассчитано в случае равномер-

ного ежемесячного погашения тела кредита и начисленных процентов);

5) сумма лизинговых платежей по трехгодичному договору аренды - 186,1%*5 (рассчитано в случае равномерной амортизации);

6) норма амортизации оборудования - 11% в

год.

Из расчетов видно, что сумма лизинговых платежей больше общей задолженности по кредитному договору на величину 186,1%*5 - 169,4%*5 = .16,7%*5.

Стоит упомянуть о налогах:

а) налог на имущество. В случае покупки оборудования с привлечением банковского кредита заемщик как владелец имущества платит за три года налог на имущество в размере 5,01%*5 (рассчитано по ставке 2% в год). В случае лизинга заемщик этот налог не платит, так как не имеет на имущество права собственности;

б) налог на добавленную стоимость. В случае кредита в зачет уплаченного НДС заемщик ставит НДС, содержащийся в цене покупки, то есть 16,67%*£. В случае лизинга в зачет уплаченного НДС заемщик ставит НДС, содержащийся в лизинговых платежах, то есть 16,67%* 186,1 %*5=31,08%*5.

Таким образом, экономия по НДС в случае лизинга по сравнению с кредитной схемой составляет 31,08%*5-16,67%*^ 14,41

в) налог на прибыль. Рассмотрим случай кредита. Платежи в погашение задолженности по кредиту не влияют на налогооблагаемую базу налога на прибыль. Однако, являясь собственником имущества, заемщик относит в виде амортизации на себестоимость 33% стоимости имущества (за три года в соответствии с нормой амортизации), уменьшая тем самым налог на прибыль на величину 35%*33%*5/1,2=9,63%*5 (35% - ставка налога на прибыль, 5/1,2 - стоимость оборудования без НДС). Кроме того, налог на прибыль уменьшается на величину 35%*5,01%*5= 1,75%*5 за счет уплаты заемщиком налога на имущество (см. п. «а»).

В случае лизинга арендные платежи заемщик в полном объеме (за вычетом НДС) относит на себестоимость, уменьшая налог на прибыль на величину 35%* 186,1%*Б/1,2 = 54,28%*3.

Таким образом, экономия по налогу на прибыль в случае лизинга по сравнению с кредитной схемой составляет 54,28%*5- 9,63%*5- 1,75%*5 = = 42,9%*5.

На основании произведенных расчетов можно констатировать следующее:

- лизинг «дороже» кредита по сумме платежей по погашению задолженности на величину 16,7%

- лизинг «дешевле» кредита по бюджетным платежам на величину 5,01%*5 + 14,41%*5 + + 42,9%*5 = 62,32%*5.

В результате экономическая выгода от использования лизинговой схемы привлечения оборудования по сравнению с кредитной составляет 62,32 %*5- 16,7%*5 = 45,62%*£

Исходя из этого можно сделать вывод: привлекая лизинговую компанию для приобретения

оборудования, заемщик экономит 45,62% от стоимости оборудования по сравнению с вариантом кредита. Несмотря на то что сумма лизинговых платежей превышает сумму платежей по кредиту, лизинг с лихвой покрывает этот недостаток за счет экономии на платежах в бюджет.

%