Экономическая оценка эффективности деятельности финансово-промышленной корпорации как развитие методологии инновационной деятельности в экономических системах

нужд обороны страны. Осуществляются плановые и внеплановые проверки.

Анализ и мониторинг закупок осуществляется как самим бюджетным учреждением, так и органами исполнительной власти, МЭРТ РФ, комитетом по статистике. Анализ, по мнению автора, может проводиться по нескольким направлениям: по способам закупки, по времени на каждую процедуру, по экономии бюджетных средств (как в денежном эквиваленте, так и в сравнении с прошлым периодом), по количеству участников размещения заказа, по количеству жалоб и признанию конкурса-аукциона недействительным и т.д.

Как показывает практика, при грамотной организации государственные заказы могут использоваться в качестве эффективной формы регулирования социально-экономического развития. Российская Федерация создает условия для производства и реализации экономически значимой продукции. Государственные заказы осуществляются в виде закупки конкретных видов продукции, финансирования работ по созданию и реализации определенных товаров, работ и услуг.

Государственный заказ имеет большое значение как для процессов стратегического управления, так и для текущего регулирования государственного управления.

Библиографический список

1. Борисов А. Н., Краев Н. А. Комментарии к Федеральному закону «О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд» (постатейный). - М.: «Деловой двор», 2008. - 792 с.

2. Комментарии к Федеральному закону «О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд» (постатейный) / под общ. ред. проф. Ю. А. Тихомирова. М.: ЗАО Юстицинформ, 2006. 408 с.

3. Итоги конференции «Деятельность органов исполнительной власти по созданию и совершенствованию региональных систем государственных закупок» // ГОСЗАКАЗ: управление, размещение, обеспечение. 2007. №10. с. 24-31.

4. О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд/ под общ. ред. В. А. Вайпана. М.: ЗАО Юстицинформ, 2007. 168 с.

5. Рябухин С. Н. Эффективное использование средств бюджетов - цель новой законодательной концепции о размещении государственного и муниципального заказа// ГОСЗАКАЗ: управление, размещение, обеспечение. 2006. №4 (апрель-июнь). с. 95-97.

6. Толкушкин А. В. Комментарий (постатейный) к Федеральному закону от 21 июля 2005 г. №94 ФЗ «О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд». Материал подготовлен для системы «Консультант-плюс».

УДК 622.33: 338.45

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННОЙ КОРПОРАЦИИ КАК РАЗВИТИЕ МЕТОДОЛОГИИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМАХ

В.И.Буньковский1

Иркутский государственный технический университет; 664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83.

Изложены результаты оценки эффективности деятельности корпорации на основе предлагаемого критерия, который позволяет согласовать экономическую эффективность корпорации с обобщающим критерием оценки развития региона в целом, так как является составной частью макроэкономического регионального критерия; стимулировать ФПК на достижение наибольшего прироста добавленной стоимости и тем самым увеличить ВВП региона, что в конечном итоге улучшает его социально-экономическое положение. Табл.1. Библиогр. 1 назв.

Ключевые слова: финансово-промышленная корпорация; методология инновационной деятельности; экономическая эффективность; критерий оценки развития региона; макроэкономическая деятельность; валовой внутренний продукт; метод расчета по доходам; бизнес-единица корпорации.

ECONOMICAL ESTIMATION OF THE EFFICIENCY OF THE ACTIVITIES OF FINANCIAL AND INDUSTRIAL CORPORATION AS A DEVELOPMENT OF THE METHODOLOGY OF INNOVATION ACTIVITY IN ECONOMICAL SYSTEMS V.I. Bunkovsky

Irkutsk State Technical University, 83 Lermontov St., Irkutsk, 664074.

The author presents the results of the estimation of the corporation activity efficiency based on the proposed criterion which enables to adjust corporation economical efficiency with the generalized criterion of regional development estimation on the whole since it is a component of the macroeconomical regional criterion. It also stimulates financial and industrial corporations to achieve the highest growth of the added value and then increase GDP (Gross Domestic Product) of the region. The last improves the social and economical position of the region. 1 table. 1 sourse.

1Буньковский Владимир Иосифович, доктор экономических наук, профессор кафедры экономики и менеджмента. Bunkovsky Vladimir losifovich, a doctor of economical sciences, a professor of the Chair of Economics and Management.

Key words: financial and industrial corporation; methodology of innovation activity; economical efficiency; estimation criterion of regional development; macroeconomical activity; Gross Domestic Product; calculation method according to incomes; corporation business-unit.

При создании крупных территориальных финансово-промышленных корпораций (ФПК), объединяющих в себе предприятия различных отраслей народного хозяйства, возникает проблема объективной оценки эффективности их деятельности. Основным критерием экономической оценки эффективности деятельности межотраслевой финансово-промышленной корпорации, на наш взгляд, должна являться добавленная стоимость. Добавленная стоимость это показатель, который отражает затраты живого труда в валовом продукте ФПК.

В системном плане экономика финансово-промышленной корпорации есть часть макроэкономики. Поэтому агрегированные показатели ее экономической деятельности должны быть добавочными частями измерителей макроэкономической деятельности. Исходя из этой посылки, сформирована понятийная база для проведения дальнейших исследований в области обоснования критерия экономической оценки деятельности финансово-промышленной корпорации.

Валовой внутренний продукт (ВВП) корпорации -суммарная оценка текущего производства конечных товаров и услуг в рамках ФПК за определенный период, которым, как правило, является квартал или год.

Главное требование при расчете показателя ВВП - чтобы товары и услуги, произведенные ФПК за квартал или год, учитывались только один раз, что вызывает необходимость исчисления конечной и промежуточной продукции.

Конечная продукция ФПК - это товары и услуги, которые покупаются потребителями для конечного использования, а не для перепродажи.

Промежуточная продукция - это товары и услуги, которые проходят дальнейшую переработку или перепродаются несколько раз и служат для производства конечной продукции ФПК.

Показатель ВВП охватывает текущее производство конечных товаров, стоимость которых измерена в рыночных ценах.

Например, конечной продукцией ФПК, объединяющей в себе угледобывающие, транспортные и энергопроизводящие предприятия, является электрическая и тепловая энергия. Добытый разрезом уголь и доставка угля железной дорогой на теплоэлектростанцию (ТЭС) представляют собой промежуточную продукцию.

Для расчета ВВП могут быть использованы следующие методы:

• на базе выпуска;

• на основе добавленной стоимости;

• метод расчета по доходам (распределительный).

Расчет ВВП на базе выпуска учитывает только

стоимость конечной продукции корпорации. В нашем случае - это стоимость электро- и теплоэнергии, вырабатываемой ТЭС.

ВВП корпорации, рассчитанный на основе добавленной стоимости, будет равен сумме добавленных

стоимостей бизнес-единиц корпорации, определенных путем вычитания из рыночной цены продукции бизнес-единицы стоимости потребленного сырья и материалов.

п

ВВП = 2рПг -МЗг, тыс. руб.,

г=1

где ¡....п - количество бизнес-единиц корпорации; РП1 - реализованная продукция ¡-ой бизнес-единицы по рыночным ценам, тыс. руб; МЗн материальные затраты ¡-ой бизнес-единицы, тыс. руб.

Таким образом, метод расчета ВВП корпорации на основе добавленной стоимости позволяет судить о вкладе каждой бизнес-единицы корпорации в суммарный выпуск конечных товаров и услуг корпорации и определять эффективность деятельности ФПК.

Расчет ВВП по доходам осуществляется по следующей формуле:

ВВП = ФОТ + ЕСН+НС+А+Н+П , тыс. руб., где ФОТ - фонд оплаты труда, тыс. руб.; ЕСН - единый социальный налог, тыс. руб.; НС - страхование от несчастных случаев, тыс. руб.; А- амортизация, тыс. руб.; Н - косвенные и прямые налоги, тыс. руб.; П -нераспределенная прибыль, тыс. руб.

Добавленная стоимость бизнес-единицы корпорации (ДС^ определится по следующей формуле: ДС= РП - МЗ^ тыс. руб.

Однако расчет добавленной стоимости такой бизнес-единицы, как транспортное предприятие, будет иметь свою особенность. Эта особенность заключается в том, что железная дорога не потребляет уголь как сырье для дальнейшей переработки, а только лишь перемещает его от разреза к ТЭС. Таким образом, величина РП железной дороги будет представлять собой величину железнодорожного тарифа, а в составе МЗ железной дороги будут учитываться лишь ее собственные затраты на доставку угля.

Чем выше доля общей произведенной добавленной стоимости (ДСобщ) в общей стоимости реализованной продукции ФПК (РП), тем эффективнее деятельность ФПК:

Э = ДСобЩ РП '

Эффективной считается такая деятельность, которая обеспечивает достаточное поступление средств на возмещение, накопление и потребление.

Предлагаемый критерий позволяет согласовать экономическую эффективность корпорации с обобщающим критерием оценки развития региона в целом, так как является составной частью макроэкономического регионального критерия; стимулировать ФПК на достижение наибольшего прироста добавленной стоимости и тем самым увеличить ВВП региона, что в конечном итоге улучшает его социально-экономическое положение.

Расчет эффективности деятельности ФПК, объединяющей в себе разрез, железную дорогу и __теплоэлектростанцию___

Показатели Ед.изм. Разрез Жел.дор. ТЭС ФПК

Стоимость РП Тыс.руб 408599 476942 864338 1 749879

Себестоимость РП Тыс. руб. 506474 298630 582337 1 387441

Материальные затраты Тыс.руб. 202590 149315 349402 701307

Добавленная стоимость Тыс. руб. 206009 327627 514936 1 048572

Э процентов 50,4 68,7 59,6 59,9

В таблице приведен расчет показателя эффективности деятельности территориальной межотраслевой ФПК.

Общая произведенная ФПК добавленная стоимость составляет 1 048 572 тыс. руб. или 59,9 % от общей стоимости реализуемой продукции ФПК в размере 1 749 879 тыс. руб., что говорит об эффективной деятельности ФПК.

С целью привлечения инвестиционных ресурсов для развития межотраслевой территориальной ФПК для определения ее рыночной стоимости и деловой репутации объективно возникает необходимость в реальной оценке стоимости ее активов.

В западной практике существует множество методов оценки компаний. Среди них можно выделить 3 основные группы: методы, базирующиеся на оценке активов предприятия (метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости); методы оценки предприятий по доходу (метод капитализации дохода, метод дисконтирования дохода); методы компаний-аналогов (метод рынка капитала, метод сделок, метод отраслевых коэффициентов).

Для оценки стоимости ФПК метод дисконтирования будущих доходов является наиболее приемлемым, так как он позволяет учесть будущие перспективы развития компании, что является одним из основных факторов, учитываемых инвесторами. При этом учитывается риск инвестиций, возможные темпы инфляции, а также ситуация на рынке через ставку дисконта.

Основными этапами оценки ФПК методом дисконтирования будущих доходов являются:

• анализ и прогнозирование валовых доходов;

• анализ и прогнозирование расходов;

• анализ и прогнозирование инвестиций;

• расчет денежного потока для каждого прогнозируемого года;

• выбор ставки дисконта;

• определение дохода, который будет получен в постпрогнозный период;

• расчет текущей стоимости будущих денежных доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды.

При этом в качестве будущих доходов ФПК предлагается валовой внутренний продукт (ВВП) корпорации, рассчитанный по методу добавленной стоимости.

Добавленная стоимость характеризует направление на максимизацию стоимости компании. Она тесно связана с другими экономическими и социальными показателями развития региона: показателем уровня занятости - объем выпуска ВВП; показателем уровня жизни - ВВП на одного работника; показателем конкурентоспособности компании - уровень производительности труда.

В качестве основы для расчетов стоимости ФПК может быть принят какой-либо инвестиционный проект ее развития.

Расчет ставки дисконта осуществляется по следующей формуле [1]:

р = +о

р0

доли ед.

где Е - прибыль за последний год; I - уровень инфляции; С - ожидаемый темп прироста прибыли; Ро -текущая цена ценных бумаг корпорации.

Далее определяется суммарная величина доходов, которые может получить собственник в постпрогнозный период [1]:

V .-В*- ,

Л - £

где V - суммарная величина дохода в постпрогнозный период; йр - денежный поток, который может быть получен в первый постпрогнозный год; Р - ставка дисконта для собственного капитала; д - ожидаемые долгосрочные (стабильные) темпы роста денежного потока.

Стоимость ФПК определится по следующей формуле:

^ ВВПг V ФПК = > -— + —, тыс. руб.

£ л л

Таким образом, в период реализации проекта, предусматривающего привлечение инвестиций для реконструкции разреза «Черемховский» при помощи корпоративных облигаций с приобретением необходимого оборудования в лизинг, рыночная стоимость ФПК, определенная методом дисконтированного чистого дохода в виде добавленной стоимости, будет составлять 6 407 749 тыс. рублей.

Библиографический список

1. Федотова М.А. Сколько стоит бизнес? Методы оценки. -М.: Перспектива, 1996.