Контроль реализации механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности

УДК: 338.24

ББК: 65.34.15

Макарова В.И., Остроухова В.А.

КОНТРОЛЬ РЕАЛИЗАЦИИ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ

ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЙ ХИМИЧЕСКОЙ

ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Makarova V.I., Ostroukhova V.A.

MONITORING THE IMPLEMENTATION MECHANISM OF INVESTMENT MANAGEMENT OF ENTERPRISES OF CHEMICAL INDUSTRY

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность, управление инвестиционной деятельностью, механизм управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности, инвестиционный контроль.

Keywords: investment, investment activity, investment activity management, investment management mechanism of the chemical industry, investment monitoring.

Аннотация: в статье рассмотрен контроль реализации механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности в фактическом и планируемом периоде на основе применения мультипликативной модели интегрального показателя эффективности деятельности предприятий химической промышленности.

Abstract:the article discusses how to monitor the implementation mechanism of investment management of chemical industry enterprises in actual and planning period based on the application of the multiplicative model of integral performance indicator of chemical industry enterprises activities.

В настоящее время основной целью предприятий химической промышленности является оптимальное увеличение рыночной стоимости их активов за счет получения максимальной прибыли на вложенный капитал. В рыночной экономике получение прибыли выступает движущим мотивом инвестиционной деятельности, которая является ключевой для развития предприятий. Необходимым условием экономического роста предприятий химической промышленности выступаетнаращивание объема

производства, повышение эффективности инвестиций в приобретение новых основных средств и модернизация действующих производств.

Инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности присущи следующие основные особенности: инвестиционная деятельность выступает главной формой обеспечения операционной (текущей) деятельности организации; формы и методы инвестиционной деятельности менее зависимы от отраслевых особенностей организации, чем ее операционная деятельность;

объемы инвестиционной деятельности неравномерны во времени; инвестиционная прибыль в процессе осуществления инвестиционной деятельности формируется со значительным «лагом запаздывания»; инвестиционная деятельность формирует самостоятельный вид денежных потоков предприятия, которые существенно различаются в отдельные периоды по своей направленности; инвестиционной деятельности присущи инвестиционные риски.

Управление инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности представляет собой процесс разработки и реализации управленческих решений, связанных непосредственно с осуществлением инвестиционной деятельности. Основной целью управления инвестиционной деятельностью предприятий является достижение экономических, социальных, экологических целей, а также обеспечение устойчивого развития хозяйствующих субъектов. Инвестиционная деятельность предприятий химической промышленности направлена на обеспечение максимальной

рыночной стоимости предприятий, максимального уровня прибыли на инвестируемый капитал при оптимальном уровне инвестиционного риска. Инвестиции, являясь инструментом стратегического управления, затрагивают сферы производственной и финансовой деятельности, вызывают изменения во всех их областях, а также оказывают влияние на отдельные факторы микросреды. В связи с этим, для определения и уточнения сферы применения, задач и последовательности реализации инвестиционной деятельности предприятий необходимо рассмотреть системный подход к управлению инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности. Систему управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности можно представить в виде открытой системы, имеющей связь с внешней средой. На входе системы управления инвестиционной деятельностью предприятия отражены потоки ресурсов, в том числе трудовые, интеллектуальные, информационные, финансовые, материальные. На выходе системы управления инвестиционной деятельностью предприятия - химическая продукция. На предприятие, как на открытую систему, воздействуют внешние факторы со стороны государства и рынка. Органы государственного управления разрабатывают основные нормативно-правовые акты, регулирующие инвестиционную деятельность предприятий химической промышленности. Рыночный элемент регулирования инвестиционной деятельности предприятия химической промышленности включает в себя следующие показатели конъюнктуры: инновационного рынка, инвестиционного рынка, рынка труда, рынка материалов, финансового рынка, информационного рынка. Совокупность воздействующих факторов внешней инвестиционной среды формирует внешний элемент механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности. Совокупность воздействующих факторов внутренней инвестиционной среды формирует внутренний элемент механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности. Внутренняя среда управления инвестиционной деятельностью предприятия химической

промышленности включает в себя: субъект управления - это управляющая подсистема, которая реализует общие функции управления инвестиционной деятельностью, разрабатывает стратегические направления инвестиционного развития, создает новые организационные структуры управления предприятием, совершенствует систему информационного обеспечения инвестиционной деятельности, проводит анализ, планирование и контроль исполнения управленческих решений; объект управления - это управляемая подсистема, которая включает в себя подразделения и службы предприятия, осуществляющие инвестиционную деятельность, реализуя инвестиционные проекты; механизм управления инвестиционной деятельностью предприятия химической промышленности - это обеспечивающая подсистема, которая состоит из внутреннего и внешнего элементов. Функционирование систем обеспечения управления инвестиционной деятельностью рассматривается как совокупность выполнения общих функций управления и соответствующих подсистем: организационного и информационного обеспечения инвестиционной деятельности; анализа инвестиционной деятельности; инвестиционного планирования и инвестиционного контроля.

В составе системы управления инвестиционной деятельностью предприятия химической промышленности большую роль играет комплексная подсистема контроля, целью которой является проверка исполнения и обеспечения реализации всех управленческих решений в области инвестиционной деятельности предприятия.

Инвестиционный контроль представляет собой контролирующую подсистему, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на основных направлениях инвестиционной деятельности предприятия, своевременное выявление отклонений фактических ее результатов от предусмотренных (плановых) и принятие соответствующих оперативных управленческих решений.

Основными функциями контроля инвестиционной деятельности предприятия химической промышленности выступают: диагностика финансового состояния и финансовых результатов деятельности; мониторинг основ-

ных показателей эффективности инвестиционной деятельности; оценка степени отклонения фактических финансовых показателей от планируемых; разработка оперативных управленческих решений, направленных на оптимизацию основных показателей эффективности инвестиционной деятельности в соответствии с определенными основными стратегическими направлениями инвестиционного развития; корректировка при необходимости отдельных показателей эффективности инвестиционной деятельности в связи с изменениями факторов внешней и внутренней инвестиционной среды.

Инвестиционный контроль базируется на следующих основных принципах: направленность контроля на реализацию основных стратегических направлений инвестиционного развития предприятий; многофункциональность контроля, которая обеспечивает мониторинг основных показателей развития инвестиционной деятельности как предприятий в целом, так и отдельных подразделений, своевременность операций контроля, которая заключается в адекватности периодов контрольных действий периоду осуществления отдельных операций, связанных с формированием результатов инвестиционной деятельности предприятий с целью предупреждения кризисного развития; гибкость построения контроля, заключающаяся в способности и возможности постоянных инновационных изменений и приспособления к новым методам и инструментам осуществления инвестиционной деятельности; простота построения контроля, которая заключается в использовании простых, доступных, унифицированных, экономичных форм и методов для его осуществления; экономичность контроля, которая означает, что объем расходов по организации контроля не превышает размера эффекта, достигаемого в процессе его осуществления (снижение затрат, прироста прибыли и т.п.).

В работе предложено осуществлять контроль реализации механизма управления инвестиционной деятельностью на основе разработанной модели оценки интегрального показателя эффективности деятельности предприятий химической промышленности. Контроль реализации механизма управления деятельностью предприятий химической промышленности представляет собой про-

цесс проверки и обеспечения исполнения управленческих решений, направленных на достижение предусмотренных показателей его эффективности. Контроль реализации механизма управления деятельностью предприятия химической промышленности возлагается на руководителя инновационно-инвестиционного отдела предприятия. С учетом перечисленных принципов контроль реализации механизма управления инвестиционной деятельностью включает в себя следующие шесть этапов. Первый этап - определение объекта контроля, который включает следующие основные элементы - основные показатели финансового состояния и финансовых результатов, эффективности инвестиционной деятельности. Второй этап -определение видов контроля -стратегический, который осуществляет контроль реализации инвестиционной стратегии в течение года. Третий этап заключается в формировании системы приоритетов контролируемых показателей -в первый уровень входят показатели эффективности использования инвестиционных ресурсов предприятия, во второй уровень - показатели, характеризующие платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Такой подход увеличивает эффективность контроля, обеспечивает взаимосвязь с анализом и планированием инвестиционной деятельности предприятий химической отрасли промышленности. Четвертый этап заключается в разработке системы количественных стандартов контроля в абсолютных и относительных показателях инвестиционной деятельности предприятий химической отрасли. Стандартами при этом выступают целевые стратегические нормативы, показатели текущих планов и бюджетов, система государственных и разработанных предприятием норм и нормативов. Пятым этапом является построение системы мониторинга показателей, включаемых в контроль реализации механизма управления инвестиционной деятельностью

предприятий химической промышленности. В исследовании мониторинг эффективности инвестиционной деятельности в

фактическом и планируемом периоде основан на применении мультипликативной модели интегрального показателя

эффективности деятельности предприятий химической промышленности. Данная модель позволяет проводить наблюдение за ходом реализации инвестиционной стратегии предприятия, определять отклонения фактических и плановых показателей; выявлять причины отклонений показателей, разрабатывать оперативные управленческие решения по нормализации инвестиционной деятельности предприятий. Основным показателем эффективности деятельности предприятий химической промышленности является эффективность деятельности предприятия. Рентабельность или эффективность деятельности

предприятия является интегральным показателем и включает в себя одиннадцать воздействующих факторов, которые объединены в два блока относительных показателей: 1) коэффициенты, характеризующие эффективность использования инвестиционных ресурсов предприятия;2) коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия и финансовую устойчивость предприятия. Мультипликативная модель интегрального показателя эффективности деятельности предприятий химической промышленности представлена следующим алгоритмом:

Кэф.ИД ПХП = А Кэф.ИД ПХП

1

Кэффект. ПХП = £"1 А Кэф.ПХП 1= = А Кэф. ПХП РП+ А Кэф. ПХП РЧ+ + А Кэф. ПХП Р+ А Кэф. ИД ПХП ОБЕС.СОС+ + А Кэф. ИД ПХП ТЛ+ А Кэф. ИД ПХП КЛ+ +А Кэф. ИД ПХП КО+А Кэф. ПХП ФЗ+ + АКэф. ПХПФНЗ+ АКэф. ПХПКАП+ + АКэф. ПХП ФИН

Изменение воздействия следующих факторов, рассчитанных на основе мультипликативной модели оценки интегрального показателя эффективности деятельности предприятий химической промышленности, имеет следующий вид:

АК эффект. ПХП i = КРП х КРЧх КРСК х хКобес.СОСхКТДхККЛ хККО хКФЗ х хКФНЗхККАПхКФИН,

где КРП-коэффициент, характеризующий долю реинвестированной в производ-

ство прибыли, КРП = Прибыль реинвестированная / Прибыль чистая;

КРЧ-чистая рентабельность, КРЧ = Прибыль чистая /Выручка;

КРСК - рентабельность собственного капитала,КРСК =(Прибыль чистая - Дивиденды) /Собственный капитал;

Кобесп. СОС - коэффициент обеспечения СОС, Кобесп. СОС = Собственные оборотные средства / Оборотые активы;

КТЛ - коэффициент текущей ликвидности, КТЛ = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства;

ККЛ - коэффициент критической ликвидности, ККЛ = (Денежные средства+ Краткосрочные финансовые вложения +Дебиторская

задолженность)/Краткосрочные обязательства;

ККО - коэффициент, характеризующий долю краткосрочных обязательств в капитале предприятия, ККО = Краткосрочные обязательства/ Валюта баланса;

КФЗ - коэффициент финансовой зависимости, КФЗ = Валюта баланса/ Собственный капитал;

КФНЗ - коэффициент финансовой независимости, КФНЗ = Собственный капитал / Валюта баланса;

ККАП - коэффициент капитализации, ККАП= Заемный капитал / Собственный капитал;

КФИН - коэффициент финансирования, КФИН = Собственный капитал/ Заемный капитал.

В исследовании модель оценки интегрального показателя эффективности деятельности при реализации механизма управления инвестиционной деятельностью как инструмента контроля и мониторинга основных воздействующих факторов, влияющих на эффективность инвестиционной деятельности предприятия химической промышленности, апробирована на примере крупного предприятия химической промышленности.

Как видно из данных таблицы 1, рентабельность деятельности анализируемого предприятия увеличилась на 1,5% и составила 27%. В планируемом периоде наблюдается рост выручки от продажи продукции на 1562млн.руб. (105%), чистой прибыли на 2060 млн.руб. (135%), реинвестированной

прибыли на 1586 млн.руб. (135%) по сравне- нии увеличились на 474 млн.руб., а их доля в нию с фактическим периодом. Дивиденды за чистой прибыли не изменилась и составила исследуемый период в абсолютном выраже-

Таблица 1 - Мультипликативная модель оценки интегрального показателя эффективности деятельности при реализации механизма управления инвестиционной деятельностью предприятия химической промышленности за фактический и планируемый период_

Наименование показателя Факт План Абсолютное изменение Относительное изменение,%

1 2 3 4 5

Исходные данные для расчета коэффициента эффективности деятельности

1 .Выручка, млн.руб. 31217 32779 1562 105

2.Чистая прибыль,млн.руб. 5953 8013 2060 135

3 .Дивиденды,млн.руб. 1369 1843 473,99 135

4.Реинвестированная прибыль, млн. руб.Преин. = Пчистая-Дивиденды 4584 6170 1586 135

5.Среднегодовая стоимость имущества п/п (валюта баланса)млн. руб. 26955 31179 4224 116

б.Внеоборотные активы, млн. руб. 12130 13800 1670 114

7.Среднегодовая сумма оборотных активов (текущие активы), млн. руб. 14825 17379 2554 117

8.Денежные средства, млн. руб. 977 1738 760,9 178

9.Краткосрочные финансовые вложения, млн. руб. 1806 2433 627,06 135

10.Дебиторская задолженность, млн. руб. 7497 8516 1018 114

11 .Капитал и резервы (СК),млн. руб. 15823 19487 3664 123

12. Долгосрочные обязательства, млн. руб. 6562 6781 219,36 103

13 .Краткосрочные обязательства, млн. руб. 4569 4911 341,64 107

14.Заемный капитал, млн. руб. 11132 11692 560 105

15.Среднегодовая сумма СОС, млн. руб. СОС=СК-ВА 3692 5687 1995 154

Коэффициенты, характеризующие эффективность использования инвестиционных ресурсов предприятия

16.Коэффициент, характеризующий долю реинвестированной в производство прибыли, Крп=Преинвест/Пчист 0,77 0,77 0,00

17.Чистая рентабельность, К р =П чист/Выручка 0,19 0,24 0,05

18.Рентабельность собственного капитала Рск =Прибыль чистая-Дивиденды /СК 0,29 0,32 0,03

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия

19. Коэффициент обеспечения СОС, К обесп. сос=СОС/ОА 0,25 0,33 0,08

20. Коэффициент текущей ликвидности, К тек.л.=ОА/КО 3,24 3,54 0,29

21. Коэффициент критической 2,25 2,58 0,33

оценки, К крит.оц.=ДС+КФВ+ДЗ/КО

22.Коэффициент, характеризующий долю краткосрочного обязательств в капитале предприятия, К ко=КО/ВБ 0,17 0,16 -0,01

Продолжение таблицы 1

23. Коэффициент финансовой зависимости, Кфз =ВБ/СК 1,70 1,60 -0,10

24. Коэффициент финансовой независимости, К фнз=СК/ВБ 0,59 0,63 0,04

25. Коэффициент капитализации, К кап=ЗК/СК 0,70 0,60 -0,10

26. Коэффициент финансирования, К фин=СК/ЗК 1,42 1,67 0,25

Коэффициент, характеризующий эффективность деятельности предприятия

27. Рентабельность деятельности ПХП (К эффект.ПХП) 0,255 0,27 0,01

Расчет влияния факторов, на рентабельность деятельности ПХП

Сумма изменений расчетных коэффициентов, для определения влияния факторов на показатель на рентабельность деятельности ПХП

Влияние фактора «Реинвестированная прибыль»

28. АК эф.инв. РП= А Крп * К рент.чист.н.г.* Крент. Ск.н.г. * * Кобес.СОС н.г.*К тек.лик.н.г.*К крит.ликв.н.г.*Ккон.г. *Кфз.н.г. * *К фнз.н.г.*К капитализ. н.г.*К финансир. н.г 0

Влияние фактора «Рентабельность чистая»

29. АК эф.инв. РЧ= Крпк.г. * А К рент.чист.* Крент. Ск.н.г. * *Кобес.СОС н.г.*К тек.лик.н.г.*К крит.ликв.н.г.*Ккон.г. *Кфз.н.г.* *К фнз.н.г.*К капитализ. н.г.*К финансир. н.г 0,0037

Влияние фактора «Рентабельность собственного капитала»

30. АК эф.инв. РСК= Крпк.г. * К рент.чист.к.г.* А Крент.ск. *Кобес.СОСн.г. *К тек.лик.н.г.*К крит.ликв.н.г.*Ккон.г. *Кфз..н.г.* *К фнз.н.г.*К капитализ. н.г.*К финансир. н.г 0,0016

Влияние фактора «Обеспечение собственными оборотными средствами »

31. АК эф.инв. Обес.СОС= Крпк.г. * К рент.чист.к.г.* Крент.ск. к.г.* *А К обес. СОС.*К тек.лик.н.г.*К крит.ликв.н.г.*Ккон.г. *Кфз.н.г.* *К фнз.н.г.*К капитализ. н.г.*К финансир. н.г 0,0058

Влияние фактора «Текущая ликвидность »

32. АК эф.инв. ТЛ= Крпк.г. * К рент.чист.к.г.* Крент.ск. к.г. * *К обес. СОС.к.г.* А К тек.лик.*К крит.ликв.н.г.*Ккон.г. *Кфз.н.г.* *К фнз.н.г.*К капитализ. н.г.*К финансир. н.г 0,0022

Влияние фактора «Критическая ликвидность »

33. АК эф.инв. КЛ= Крпк.г. * К рент.чист.к.г.* Крент.ск. к.г.* * К обес. СОС.к.г.* К тек.лик.к.г.* А К крит.ликв.*Ккон.г. *Кфз.н.г.* *К фнз.н.г.*К капитализ. н.г.*К финансир. н.г 0,0039

Влияние фактора «Краткосрочные обязательства »

34. АК эф.инв. КО= Крпк.г. * К рент.чист.к.г.* Крент.ск. к.г.* *К обес. СОС.к.г.* К тек.лик.к.г.* К крит.ликв.к.г. *А Кко *Кфз.н.г.* *К фнз.н.г.*К капитализ. н.г.*К финансир. н.г -0,00021

Влияние фактора «Финансовая зависимость »

35. АК эф.инв. ФЗ= Крпк.г. * К рент.чист.к.г.* Крент.ск. к.г.* *К обес. СОС.к.г.* К тек.лик.к.г.* К крит.ликв.к.г. *Кко к.г.* А Кфз.* *К фнз.н.г.*К капитализ. н.г.*К финансир. н.г -0,0017

Влияние фактора «Финансовая независимость»

36. ДК эф.инв. ФНЗ= Крпк.г. * К рент.чист.к.г.* Крент.ск. к.г.* *К обес. СОС.к.г.* К тек.лик.к.г.* К крит.ликв.к.г. *Кко к.г.* Кфз.к.г.* *Д К фнз.*К капитализ. н.г.*К финансир. н.г Продолж 0,0017 кение таблицы 1

Влияние фактора «Капитализация»

37. ДК эф.инв. КАП= Крпк.г. * К рент.чист.к.г.* Крент.ск. к.г. * *К обес. СОС.к.г.* К тек.лик.к.г.* К крит.ликв.к.г. *Кко к.г.*Кфз.к.г.* *К фнз.к.г.* Д К капитализ. *К финансир. н.г -0,004

Влияние фактора «Финансирование»

38. ДК эф.инв. КАП= Крпк.г. * К рент.чист.к.г.* Крент.ск. к.г.* *К обес. СОС.к.г.* К тек.лик.к.г.* К крит.ликв.к.г. *Кко к.г.*Кфз.к.г.* * К фнз.к.г.* К капитализ. к.г.* Д К финансир. 0,004

39.Совокупное влияние факторов на показатель Кэф.ИД ПХП (п.28+п.39) 0,015

Рентабельность деятельности ПХП

27. Рентабельность деятельности ПХП (К эффект.ПХП) 0,255 0,27 0,015

23%. Рост финансовых результатов предприятия в результате реализации инвестиционной стратегии обеспечивает увеличение показателей, характеризующих эффективность использования

инвестиционных ресурсов. Так, чистая рентабельность в планируемом периоде увеличилась на 5%, рентабельность собственного капитала - на 3% по сравнению с фактическим периодом. Рентабельность реинвестированной

прибыли не изменилась и составила 77%. Рост данных воздействующих факторов оказал положительное влияние на увеличение рентабельности инвестиций предприятия химической промышленности. Так, рост чистой рентабельности обусловил увеличение эффективности инвестиционной деятельности на 0,37%, рентабельности собственного капитала - на 0,16%.

Таким образом, совокупное влияние воздействующих факторов,

характеризующих эффективность

использования инвестиционных ресурсов на рентабельность деятельности исследуемого предприятия химической промышленности, положительное и приводит к ее росту. В планируемом периоде наблюдается рост имущества организации на 4224 млн.руб. (116%), внеоборотных активов на 1670млн. руб. (114%), оборотных активов на 2554 млн.руб. (117%), в том числе денежных средств на 761 млн. руб.(178%),

краткосрочных финансовых вложений на 627 млн. руб.(135%) по сравнению с фактическим периодом. Также необходимо отметить, что снижение удельного веса дебиторской задолженности в структуре оборотных активов на 2% привело к росту показателей платежеспособности предприятия. Рост имущества организации обеспечивает увеличение основных показателей платежеспособности и финансовой устойчивости, таких как коэффициент обеспеченностисоб-ственными оборотными средствами на 8%, коэффициент текущей ликвидности на 29%, коэффициент «критической» ликвидности на 33%.Увеличение данных воздействующих факторов оказало положительное влияние на увеличение рентабельности инвестиций предприятия химической промышленности. Так, рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 8% обусловил увеличение эффективности деятельности на 0,58%, текущей ликвидности -на 0,22%, «критической» ликвидности на 0,39%.

Совокупное влияние трех вышеперечисленных воздействующих факторов на рентабельность деятельности анализируемого предприятия химической промышленности, положительное и приводит к его росту на 1,19%, это связано, во-первых, с ростом в планируемом периоде собственных оборотных средств организации на 1995 млн.руб. (154%), в результате чего

повышается эффективность использования внеоборотных активов и обеспечивается рост собственного капитала предприятия; во-вторых, ростом ликвидности активов организации. В соответствии с разработанными основными

стратегическими направлениями инвестиционного развития предприятия химической промышленности в планируемом периоде наблюдается снижение доли заемного капитала в общей структуре капитала на 4%. В структуре заемного капитала преобладают долгосрочные обязательства - 58%, что на 1% меньше значения фактического периода. Доля краткосрочных обязательств в структуре заемного капитала в планируемом периоде увеличилась и составила 42%. Снижение доли заемного капитала в общей структуре приводит к росту показателей финансовой устойчивости, так коэффициент финансовой независимости увеличился на 4%, а коэффициент финансирования - на 25%. Рост значений рассматриваемых коэффициентов обеспечивает увеличение рентабельности деятельности на 0,17 % и 0,41 соответственно, совокупное влияние данных воздействующих факторов положительное и приводит к ее росту. Однако необходимо отметить, что на рентабельность деятельности воздействуют факторы, которые приводят к уменьшению ее значения. Рассматриваемые показатели - это факторы прямого действия по отношению к рентабельности деятельности. Так, коэффициент, характеризующий краткосрочные обязательства в капитале предприятия в планируемом периоде сократился на 1%, что привело к снижению рентабельности деятельности на 0,21%. Коэффициент финансовой зависимости сократился на 10%, что соответственно привело к уменьшению эффективности деятельности на 0,17%. Коэффициент капитализации за анализируемый период уменьшился на 10%, а эффективность деятельности, соответственно, - на 0,41%.Таким образом, совокупное отрицательное влияние рассматриваемых воздействующих факторов приводитк снижению рентабельности деятельности на 0,79%. Уменьшение данных коэффициентов для деятельности предприятия в целом имеет положительное значение, поскольку реализуются основные стратегические направле-

ния инвестиционного развития предприятия - увеличение доли собственного капитала в источниках финансирования инвестиционной деятельности, которое приводит к снижению доли заемного капитала, и разработанной политике формирования заемных инвестиционных ресурсов - уменьшение доли краткосрочных и увеличение доли долгосрочных источников финансирования.

Анализ влияния воздействующих факторов на эффективность деятельности за фактический и планируемый период показал, что применение модели оценки интегрального показателя эффективности деятельности при реализации механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности позволит сформировать систему наблюдения (мониторинга) за процессом реализации инвестиционной деятельности, оценить результаты воздействия факторов, определить причинно-следственные связи воздействующих факторов, выявить проблемы и резервы повышения эффективности текущей, финансовой, инвестиционной деятельности организаций.

Руководитель центра инновационно-инвестиционного развития на основе сформированной системы мониторинга реализации инвестционной деятельности определяет структуру и форму контрольных отчетов исполнителей по объяснению причин отрицательных отклонений по каждому показателю, влияющему на рентабельность инвестиций; устанавливает размер отклонений фактических значений от планируемых, проводит комплексный анализ факторов и причин, влияющих на эффективность деятельности предприятия в целом. Результаты, полученные в процессе апробации модели оценки интегрального показателя эффективности деятельности при реализации механизма управления инвестиционной деятельностью

предприятий химической промышленности, дают возможность вносить корректировки по управлению инвестиционной

деятельностью анализируемого предприятия.

Шестым этапом является

корректировка основных показателей, характеризующих эффективность текущей, финансовой, инвестиционной деятельности

предприятия химической промышленности, и формирование системы алгоритмов действий по устранению отклонений. Принципиальная система действий руководителя центра инновационно-инвестиционного развития предусматривает следующие формы реагирования (алгоритмы): а) «Ничего не изменять» предусматривается в тех случаях, когда отклонения отсутствуют или размер отрицательных отклонений значительно ниже предусмотренного "критического уровня"; б) «Устранить отклонения». Такая форма реагирования предусматривается, когда значение фактического показателя превышает предусмотренное «критическое отклонение». В этом случае используют предусмотренную процедуру поиска и

реализации резервов по обеспечению выполнения целевых, плановых и нормативных показателей; в) «Изменить систему плановых (нормативных) показателей». Такая система действий предусматривается, когда возможности нормализации отдельных аспектов инвестиционной деятельности ограничены или вообще исчерпаны.

Внедрение на предприятиях химической промышленности контроля реализации механизма управления инвестиционной деятельностью на основе разработанной в исследовании модели позволит повысить эффективность всего механизма управления инвестиционной деятельностью организаций.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент [Текст] / И.А. Бланк. В 2-х томах. - М.: Омега-Л, 2008. - 500 с.

2. Бланк, И.А. Энциклопедия финансового менеджера[Текст] / И.А. Бланк/- М.: Омега-Л, 2008. - 480 с.

3. Бланк, И.А. Управление инвестициями предприятия [Текст] / И.А. Бланк /- М.: Омега-Л, 2008. - 480 с.

4. Макарова, В.И. Инновационно - инвестиционный механизм управления предприятием в условиях рыночных отношений [Текст]/Макарова В.И.- Саратов: Издательство Сарат.ун-та, 2004.-276с.