"Тинькофф" заговаривает инвесторов

Тинькофф-банк впервые с 2010 года получил убыток — почти 200 млн руб. за первый квартал текущего года. Причины неоригинальны — процентные расходы банка оказались выше его доходов от кредитования. Но банк все же обещает инвесторам прибыль по итогам года. Достичь этого Тинькофф-банк может за счет лучшего, чем у конкурентов, качества кредитного портфеля. Впрочем, эксперты видят предпосылки для утраты банком этого преимущества.

Тинькофф-банк (ранее ТКС-банк) в первом квартале 2015 года получил убыток 193 млн руб., свидетельствует отчетность банка по международным стандартам (МСФО). За аналогичный период 2014 года банк заработал 362,3 млн руб. чистой прибыли. Банк стал убыточным впервые с 2010 года. По итогам прошлого года, в отличие от других банков, специализирующихся на потребкредитовании, таких как ХКФ-банк, ОТП-банк, "Русский стандарт", которые ушли в убытки, Тинькофф-банк показал чистую прибыль — 3,4 млрд руб.

Причина нынешнего убытка Тинькофф-банка не уникальна, как и большинство уже отчитавшихся за первый квартал игроков,— он столкнулся с ростом процентных расходов по привлеченным средствам на фоне повышения ключевой ставки ЦБ в декабре. В первом квартале процентные расходы банка выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 30,4% — до 2,9 млрд руб. В то же время на фоне сжатия портфеля (за квартал он сократился на 3,2%, до 72 млрд руб.) его процентные доходы сократились на 2,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 9,4 млрд руб. В результате чистый процентный доход показал падение на 12,8% (год к году), до 6,5 млрд руб. А вот другой общей для рынка беды — роста отчислений в резервы — Тинькофф-банк смог избежать. На фоне сокращения доли проблемных кредитов (NPL, с просрочкой более 90 дней) в портфеле с 14,5% до 14,4% за квартал банк показал незначительное сокращение резервов под обесценение кредитного портфеля — с 19,3 млрд до 19,2 млрд руб. за квартал.

Несмотря на первый за пять лет убыток, в Тинькофф-банке настроены позитивно и обещают своим инвесторам (с 2013 года банк после IPO стал публичным) вернуться к прибыли по итогам года, но "при условии, что резких валютных колебаний больше не произойдет". По мнению аналитиков, такая возможность у банка действительно есть — за счет замещения дорогого фондирования более дешевым. По оценкам аналитика Moody`s Петра Паклина, в структуре фондирования банка около 59% приходится на средства граждан. "Из них на депозиты сроком до полугода приходится 59%, сроком от полугода до года — 26%, от года до пяти лет — 15%",— указывает аналитик БКС Ольга Найденова. За первый квартал объем депозитного портфеля банка увеличился на 27%, до 55,2 млрд руб. Учитывая, что основная часть портфеля приходится на короткие депозиты, привлеченные по высоким ставкам в начале 2015 года, стоимость фондирования банка будет постепенно снижаться, указывает госпожа Найденова.

Таким образом, даже при сохранении текущего объема кредитного портфеля (именно такого сценария придерживаются в банке) он сможет вернуться к прибыли, но для этого придется не уронить и качество портфеля, указывают аналитики. При этом они видят предпосылки для ухудшения качества кредитов Тинькофф-банка. "За квартал доля кредитов с просрочкой до 90 дней выросла на 13%, до 8,4 млрд руб., что свидетельствует об ухудшении качества портфеля, характерного для розничного рынка в целом,— указывает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.— Объем NPL немного сократился, но это произошло за счет списания банком в первом квартале 2015 года безнадежной просрочки объемом 4,3 млрд руб.". В четвертом квартале банк списал 3,2 млрд руб. безнадежных кредитов (рост за квартал на 34%).

Несмотря на щедрые обещания, рынок негативно отреагировал на отчетность по МСФО Тинькофф-банка. Так, после публикации цена на глобальные депозитарные расписки (GDR) банка снизилась на 4,5%, до $2,95 за бумагу. По состоянию на момент закрытия торгов стоимость составила $2,98 за бумагу (снижение по сравнению с ценой закрытия торгов предыдущего дня на 3,55%).