Биржа сыграла на комиссиях

Биржа сыграла на комиссиях

В этом году площадке придется выдержать конкуренцию с банками

Московская биржа показала ожидаемо высокие результаты по итогам 2023 года. На фоне роста притока клиентов, объемов и остатков на счетах чистая прибыль площадки достигла 61 млрд руб., в 1,7 раза превысив результат 2022 года. Во многом рост комиссионных доходов определялся и новой структурой торговых тарифов. В 2024 году участники рынка ожидают более быстрого роста процентных доходов на фоне сохранения высоких ставок на долговом рынке. Однако бирже предстоит выдержать жесткую конкуренцию со стороны банков, пока удерживающих высокие ставки по депозитам.

Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ

Согласно отчетности Московской биржи по МСФО по итогам 2023 года, чистые комиссионные доходы торговой площадки выросли на 39%, до рекордных 52,4 млрд руб. При этом процентные доходы выросли на 14,4%, до 52,21 млрд руб., также обновив максимум. В итоге чистая прибыль биржи достигла 60,8 млрд руб., что на 68% выше показателя 2022 года.

Участники рынка считают, что комиссионные доходы выросли за счет увеличения оборотов торгов и тарифной политики площадки.

Например, доходы на рынке акций увеличились более чем в два раза (до 6,94 млрд руб.), тогда как объемы торгов в сегменте — всего на 31%. На срочном рынке доходы выросли почти на 80%, а обороты — только на 7%.

Как поясняет старший аналитик по акциям ИК «Айгенис» Александр Сидоров, эффективные комиссии на рынке акций и на срочном рынке увеличились вследствие пересмотра тарифных моделей. Процентные доходы выросли в том числе за счет подъема во второй половине года ключевой ставки (до 16%), а также размещения средств на счетах финансовых организаций (до 1,9 трлн руб.) и финансовых активов центрального контрагента (ЦК, до 6,38 трлн руб.).

При этом операционные расходы биржи увеличились лишь на 20%, до 28,7 млрд руб. Были произведены дополнительные начисления резервов на выплату премий и реализацию программы долгосрочного поощрения после пересмотра системы вознаграждения, а также маркетинговые расходы, связанные с платформой «Финуслуги».

В этом году участники рынка ожидают продолжения роста процентных доходов. Ведущий аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских полагает, что биржа получит комиссионный доход в размере 57,9 млрд руб. (рост на 10%), тогда как процентный доход достигнет 75 млрд руб. (рост более 40%), а чистая прибыль обновит рекорд до 69 млрд руб. Чистая прибыль будет расти не только за счет дальнейшего увеличения базы инвесторов и выхода на первичный рынок новых эмитентов, но и вследствие повышения эффективности бизнеса и отдачи от цифровых сервисов, считает партнер Capital Lab Евгений Шатов. При этом, полагает Александр Сидоров, расходы биржи в 2024 году вырастут только на 10%, в основном из-за инфляции.

Среди рисков для показателей биржи эксперты называют введение санкций против НКЦ.

Это могло бы ударить по возможности торговой площадки биржи проводить биржевые торги инструментами в валютах других стран, поясняет аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. По словам руководителя отдела портфельных решений Go Invest Сергея Шемякина, в 2023 году биржа готовилась к потенциальным ограничениям и проводила стресс-тесты, чтобы обеспечить бесперебойные торги при любом сценарии. Впрочем, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Анна Кокорева считает, что вероятность этого невысока.

Инвесторы позитивно отреагировали на отчетность биржи, а также на отсутствие санкций в отношении НКЦ. Акции торговой площадки по итогам торгов выросли на 2,96% и превысили значение недельной давности. При этом индекс MOEX прибавил 2,26%.

Вместе с тем с конца прошлого года усиливается соперничество биржи с банками, ставки по депозитам которых значительно выросли. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по депозитам крупнейших банков сейчас держится в районе 14,9% годовых. Инвестор, отмечает Анна Кокорева, стоит перед выбором — положить деньги на депозит или оставить на брокерском счету.