Промышленный рост уходит в рост цен

Опубликованный вчера очередной опережающий индикатор — индекс деловой активности в промышленности РФ (PMI), который рассчитывается исследовательской группой Markit Economics совместно с "ВТБ Капиталом" на основании опроса более 300 крупнейших компаний РФ, в мае 2010 года уменьшился до 52 пунктов против самого высокого значения за 23 месяца — 52,1 пункта в апреле (значение PMI выше 50 пунктов сигнализирует о росте, ниже 50 пунктов — о спаде деловой активности). Напомним, опубликованный в прошедший вторник опережающий показатель развития промышленности Института экономики переходного периода (ИЭПП), основывающийся на опросе более 1 тыс. промпредприятий, позволил заявить его авторам о выходе российской промышленности из кризиса в мае 2010 года (см. "Ъ" от 1 июня). Фактически все составляющие PMI в мае также росли.

"Российская экономика растет пятый месяц подряд. Значение индекса составило 52 пункта, что указывает на практически такие же темпы экономического роста, как в апреле, когда индекс находился на отметке 52,1 пункта. Ключевые субиндексы свидетельствуют о значительном росте объемов производства и новых заказов. По данным опроса, занятость в промышленном секторе увеличивается второй месяц подряд. В качестве негативного момента следует отметить дальнейший рост издержек компаний, обусловленный повышением коммунальных тарифов, а также цен на энергоносители и металлы. Впрочем, отпускные цены тоже повысились, так как благодаря росту спроса производители в основном смогли переложить растущие издержки на плечи конечных потребителей",— отмечает Дмитрий Федоткин из "ВТБ Капитала".

Если в ИЭПП уверены, что рост цен производителей "определенно свидетельствует об уверенности предприятий в своей рыночной силе", то в "ВТБ Капитале" отмечают, что промышленная инфляция является результатом усилившегося давления "в основном повышения цен на энергоносители, коммунальные услуги и металлы". "Некоторые компании также сообщили о колебаниях курсов валют, которые повлияли на рост цен на импортное сырье",— отмечают авторы PMI, указывая, что рост цен на сырье в мае ускорился и был самым высоким за 22 месяца. В мае в соответствии с результатами опроса Markit Economics промышленные цены росли самыми высокими темпами с августа 2008 года. Исходя из ответов респондентов рост сырьевых цен в мае, как и в апреле, 2010 года вновь был переложен на конечную продукцию — часть компаний, очевидно, повысила цены в ответ на усиление спроса на выпускаемую ими продукцию.