Трансформация системы рефинансирования кредитных организаций в систему рефинансирования экономики

УДК 336.77

А. А. Голова

Трансформация системы рефинансирования кредитных организаций в систему рефинансирования экономики

Научный руководитель Н. М. Космачёва

В статье проведен анализ состояния системы рефинансирования в Северо-Западном федеральном округе (СЗФО). Результатами анализа обоснована необходимость дальнейшего совершенствования системы рефинансирования кредитных организаций в целом по России и создания системы рефинансирования экономики страны.

In the article the status of the system of refinancing in North-West Federal District (NWFD) is analyzed. Results of the analysis give prove the necessity of further development of the system of refinancing the credit organizations in Russia and creation of the system of refinancing the country's economy.

Ключевые слова: кредитные организации, рефинансирование, система рефинансирования, банк, Центральный банк.

Key words: credit organizations, refinancing, system of refinancing, bank, the Central Bank.

На современном этапе трансформации и становления денежного рынка ключевую роль играет эффективное денежно-кредитное регулирование Банком России процессов перераспределения кредитных потоков между экономическими субъектами в пользу экономического и производственного роста страны.

В ходе исследования взаимоотношений Банка России с кредитными организациями в условиях стремительно развивающейся системы рефинансирования в статье проведен анализ состояния системы рефинансирования в Северо-Западном федеральном округе (СЗФО). Результатами анализа обоснована необходимость дальнейшего совершенствования системы рефинансирования кредитных организаций в целом по России и создания системы рефинансирования экономики страны.

По сути, текущей задачей Банка России (ЦБ) как кредитора последней инстанции является поддержание ликвидности банковского сектора. В этой связи он обладает полномочиями органа надзора, устанавливает процедуру допуска кредитной организации (КО) на кредитный рынок, определяет экономические нормативы по кон-

© Голова А. А., 2013

кретным направлениям их деятельности, правила и стандарт ведения операций. Среди многих прочих обязательных нормативов устанавливает максимальный размер кредитов, банковских гарантий и поручительств, предоставленных банком своим акционерам, видов обеспечения кредитов, минимальный размер резервов, создаваемых под риски, максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков, максимальный размер крупных кредитных рисков.

При различии в механизме организации инструментов общим между ними, позволяющим относить их к инструментам рефинансирования, является возможность банков иметь временные заимствования у ЦБ в случаях, когда они остро нуждаются в денежных средствах; наличие замены одного обязательства на другие (например, при выдаче кредита: вместо обязательств по ценным бумагам возникает обязательство по ссуде)1.

Применение инструментов рефинансирования зависит от реальной ситуации и целей денежно-кредитной политики. Под рефинансированием понимается кредитование Банком России банков, в том числе учет и переучет векселей2. Отсюда происхождение термина «учетная» ставка.

На макроуровне механизм воздействия кредитов ЦБ на денежно-кредитный оборот состоит в следующем. Кредитные организации, получив от ЦБ денежные средства, увеличивает свои инвестиции и расширяет денежную массу. Для предотвращения неожиданных последствий такие кредиты ЦБ представляются в строго определенных размерах, т. е. в пределах лимитов.

Регулирование ставок по кредитам БР также осуществляется посредством установления ЦБ ставок рефинансирования.

Посредством манипуляции со ставкой ЦБ воздействует на состояние финансового рынка. Так, рост учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что, в свою очередь, обусловливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложений. Понижение ставки рефинансирования вызывает обратные процессы, удешевляются кредиты, повышается спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается рыночная стоимость. В результате снижения ставки с 13 в 2008 г. до 8,25 % в настоящее время кредиты стали более доступными по стоимости (рисунок).

1 Организация деятельности Центрального банка: учеб. / под ред.

О.И. Лаврушина, Г. Г. Фетисова. М.: КНОРУС, 2006.

2 Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм., вступившими в силу с 01.07.2012).

141

13

12

11

10

9

13

1 І I |_| II И  2008 год

Ґ1     2011 год

75 8,25  2012 год

8 7

лг л* <*? ^ ^ ^ ^ ^ «,->^

^ ^ ф * ^ ^</- *°* ^

Рисунок. Изменение ставки рефинансирования Банка России в 2008-2012 гг.

Такое влияние на ставки денежного рынка обеспечивается благодаря организации ЦБ кредитных аукционов, операций на открытом рынке и проведению банками кредитных операций по ставкам, установленным ЦБ.

С учетом того, что кредиты Банка России обладают потенциальной возможностью стимулировать инфляционные процессы, если не будут возвращены своевременно, условием выдачи является их предоставление под ликвидное обеспечение финансовоустойчивым кредитным организациям.

Банком России был выработан широкий ассортимент инструментов (табл. 1).

Таблица 1

Группировка инструментов рефинансирования

Группы Инструменты

Первая Кредиты

Вторая группа Кредиты под нерыночные активы (векселя, права требований по кредитным договорам, облигации, золото) и поручительства

Третья Беззалоговые кредиты

Источник: собственная разработка по данным сайта Центрального банка Российской Федерации. URL: http://www.cbr.ru (дата обращения: 02.02.2013).

Следует отметить, что последние виды кредитов, разработанные ЦБ в период финансового кризиса, - это беззалоговые кредиты и кредиты, обеспеченные золотом.

Все группы кредитов предоставляются для поддержания и регулирования ликвидности банковской системы и отдельных банков.

По объемам на первом месте внутридневные кредиты (ВДК), на втором - аукционы прямого РЕПО, кредиты под нерыночные активы на третьем месте (табл. 2).

Таблица 2

Объемы кредитования Банком России в 2010-2011 гг.

Вид инструмента Инструмент Объем операций за Изменение задолженности за

2010 г. 2011 г. 2010 г. 2011 г.

Операции постоянного действия (по фиксированным процентным ставкам) Внутридневные кредиты 28359,6 38189,2 - -

«Овернайт» 229,9 209,0 0 2,4

Прямое РЕПО 32,8 209,4 -0,03 0

Ломбардные кредиты 43,0 76,8 -4,0 0,03

Сделки «валютный своп» 0 0 0 0

Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительства кредитных организаций 334,6 431,3 -426,9 369,9

Кредиты, обеспеченные золотом - 0,02 - 0

Операции на открытом рынке Аукционы прямого РЕПО 1982,5 22025,3 -247,6 521,2

Ломбардные аукционы 32,0 36,0 -34,4 4,9

Источник: Бюллетени банковской статистики № 1 (224). № 1 (236).

По срокам кредитования на первой позиции кредиты второй группы под нерыночные активы. В структуре залогового портфеля по таким кредитам большая доля (44,1 %) приходится на кредитные договора сельскохозяйственных предприятий, 20,7 % занимают кредиты обрабатывающих производств, по 4 % - транспорт и связь, производство и распределение электроэнергии и воды, прочие виды деятельности, наименьший процент (2,5 %) составляют ссуды организаций, осуществляющих операции с недвижимостью.

Как показал анализ отдельных количественных и качественных показателей развития системы рефинансирования в СЗФО, 70 КО, функционирующих на территории СЗФО, в том числе 34 самостоя-

143

тельных банка (что составляет 48,6 % от действующих КО), получили право кредитоваться в Банке России. Почти половина КО (45,5 %) приходится на Санкт-Петербург. В целом количество КО (филиалов), фактически пользующихся кредитами Банка России, снизилось на 3,4 % (табл. 3).

Таблица 3

Сравнительный анализ объемов рефинансирования КО

за 2011-2012 гг.

Наименование показателя За 10 месяцев 2011 г. За 10 месяцев 2012 г.

По СЗФО, млрд р. По России в целом, млрд р. Доля СЗФО (2/3*100%), % По СЗФО, млрд р. По России в целом, млрд р. Доля СЗФО (5/6*100%), %

Выдано кредитов Банка России, всего в том числе 988,7 38942,1 2,5 870,4 43409,9 2,0

Внутридневные кредиты 926,3 38189,2 2,4 858,3 41889,6 2,0

Кредиты овернайт 15,1 208,9 7,2 0,3 112,0 0,3

Ломбардные кредиты 13,5 112,7 11,9 0,0 160,6 -

Иные кредиты, обеспеченные активами (кроме ВДК и ОВН) 33,8 431,3 7,8 11,8 1247,7 0,9

Источник: Сайт Центрального банка Российской Федерации. URL:

http://www.cbr.ru (дата обращения: 28.01.2013).

В 2012 г. КО (филиалам) СЗФО предоставлено кредитов Банка России на сумму 870,4 млрд р., или 2 % от общего объема выдачи по России в целом.

На фоне снижения объема предоставленных КО СЗФО кредитов доля банков СЗФО в общем объеме предоставленных российским банкам кредитов Банка России снизилась на 0,5 % за счет уменьшения доли кредитов овернайт и иных кредитов. На 01.10.2012 г. структура выданных кредитов по СЗФО практически соответствовала структуре, сформированной по кредитам России в целом. Основная доля приходилась на ВДК: по СЗФО - 98,6 %, по России в целом - 96,5 %. Структурные изменения имели различную динамику. Так, в общей массе предоставленных кредитов в СЗФО преобладание ВДК увеличилось на 2,9 п. п. (по России снизилось на 1,5 п. п.), доли кредитов, обеспеченных «нерыночными» активами, уменьшились с 33,8 до 9,2 % соответственно, а по России они возросли.

КО СЗФО свое право на получение кредитов в 2012 г. по сравнению с 2011 г. использовали в меньшей мере, о чем свидетельствует ежегодное замедление темпов роста объемов кредитования: в 2010 г. - 120,3 %, в 2011 г. - 13,8 %, в 2012 г. - 1,7 %. При этом значительно снизились потребности КО в кредитах овернайт.

Причины, по которым банки СЗФО менее активно использовали свое право на получение кредитов Банка России, заключались в следующем:

1) КО СЗФО обладали достаточным уровнем ликвидности, о чем говорят результаты проведенного анализа динамики изменения объема собственных средств, состояния их ресурсной базы, а также их поведения на рынке МБК;

2) доля привлеченных из других источников ресурсов в общем объеме совокупных пассивов банков СЗФО сохранилась на высоком уровне (92,3 %, в 2011 г. - 92,6 %);

3) показатели участия банков СЗФО в операциях на рынке МБК свидетельствовали о том, что они обладали довольно значительным объемом временно свободных денежных средств, так что объем предоставленных ими другим КО межбанковских кредитов возрос.

Следует вывод, что задача поддержания банковской ликвидности в СЗФО, как и в целом по России, успешно выполнена, и впереди решение новой задачи - стимулирование КО к активному участию в модернизации экономики России. Для этого развитие операций рефинансирования Банка России необходимо обусловить не только созданием единого механизма рефинансирования под «единый пул обеспечения», но и применением Банком России более гибкой динамики ставки рефинансирования с постепенным снижением ее уровня с учетом уроков финансового кризиса 2008 г. и кризиса еврозоны. И главное, прогрессивным решением поставленной задачи, на наш взгляд, станет создание мегарегулятором в ближайшие 3-5 лет новой модели финансового рынка и принципиально новых инструментов рефинансирования экономики.

Список литературы

1. Бюллетени банковской статистики № 1(224), 1(236).

2. Организация деятельности Центрального банка: учеб. / под ред. О.И. Лаврушина, Г. Г. Фетисова. - М.: КНоРуС, 2006. - 690 с.

3. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики (разд. 11.4. «Реализация денежно-кредитной политики», разд. М.3. «Инструменты денежно-кредитной политики и их использование») на 2012, 2013 и 2014.

4. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм., вступившими в силу с 01.07.2012).