БашТЭК сэкономил на дивидендах

Предприятия башкирского ТЭКа меняют дивидендную политику. В пятницу все компании, кроме "Башнефти", сообщили, что заплатят акционерам всего 5-10 коп. на акцию. Это в разы меньше, чем раньше. Снижение дивидендов стало следствием консолидации финансовых потоков БашТЭКа в "Башнефти". Какие дивиденды заплатит она сама, выяснится на следующей неделе.

Пять компаний БашТЭКа объявили размер дивидендов по итогам 2009 года. ОАО "Уфаоргсинтез", ОАО "Уфанефтехим" и ОАО "Башкирнефтепродукт" рекомендовали акционерам одобрить на годовых собраниях (пройдут 23-24 июня) выплату дивидендов в размере 10 коп. на обыкновенную и привилегированную акции. ОАО "Уфимский НПЗ" и ОАО "Новойл" рекомендовали дивиденды в размере 5 коп. на обыкновенную и привилегированную акции.

Это в разы меньше, чем компании платили до сих пор. Например, по итогам 2008 года "Башкирнефтепродукт" начислял 47,75 руб. на акции обоих видов, годом раньше — 68,22 руб., "Уфанефтехим" — 8,69 руб. и 3,24 руб. по акциям обоих видов за 2008 и 2007 годы, остальные компании были не так щедры, но тоже платили как минимум по 1 руб. на акцию. Суммарно по итогам 2008 года пять компаний направили акционерам почти 7 млрд руб.

Но тогда это были юридически независимые друг от друга лица, основным акционером которых являлись структуры, близкие к сыну президента Башкирии Уралу Рахимову. В апреле 2009 года контроль над компаниями приобрела АФК "Система", у структур которой уже были блокирующие пакеты в предприятиях БашТЭКа. После этого "Система" приступила к строительству вертикально интегрированной компании на базе "Башнефти". Нефтекомпании были переданы контрольные пакеты НПЗ и "Башкирнефтепродукта". В феврале "Башнефть" направила обязательные предложения миноритариям заводов и "Башкирнефтепродукта" с предложением по выкупу их бумаг. Итоги оферты должны быть подведены на следующей неделе.

Дивидендная доходность для всех компаний не превышает 0,5%, но находится на уровне ожиданий, говорится в обзоре аналитиков Rye, Man & Gor Securities. "После смены собственника новый акционер принял решение о построении вертикально интегрированной компании, соответственно, платить высокие дивиденды, выводя денежные средства, необходимые для дальнейшего развития, не имеет смысла",— считают в инвесткомпании. В самой "Башнефти" эту версию подтверждают, поясняя, что нефтекомпания должна стать центром прибыли БашТЭКа. Вчера в компании отказались уточнить, связаны низкие дивиденды предприятий БашТЭКа с падением их прибыли (то есть непосредственным перераспределением финансовых потоков в пользу головной компании) или же просто решено оставить деньги на нужды дочерних структур.

Дивиденды самой "Башнефти" ее совет директоров пока не одобрял, это должно произойти на следующей неделе. В 2008 году компания, перед тем как поменять собственника, заплатила акционерам дивиденды по итогам девяти месяцев — 34,18 руб. на акции всех видов (в сумме 7 млрд руб.). Еще по 14,64 руб. было выплачено дополнительно в целом по итогам 2008 года (всего 3 млрд руб.). Дивидендной политики у "Башнефти" нет, политика ее акционера — АФК "Система" — предусматривает, что акционерам может выплачиваться до 40% от консолидированной прибыли, однако нижний порог не указан. Аналитик банка Nomura Мария Радина считает, что акционеры "Башнефти" могут получить по 33 руб. на акцию, оптимистический прогноз — 40-41 руб. "ВТБ Капитал" считает, что дивиденды могут достигать 45 руб. на акцию.