Инвестиционный потенциал страховых компаний

Л.А. Чеченова, Е.А. Попович

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ INVESTMENT POTENTIAL INSURANCE COMPANIES

Аннотация. Страховой рынок во всем мире очень развит. Объем капитала, находящийся у страховых компаний, превышает в несколько раз капиталы банков и кредитных организаций. Это свидетельствует о том, что страховые организации больше вкладывают в различные ценные бумаги, недвижимость и т.д. Субъектами являются страховых организаций, банки, биржи, государственные органы, регулирующие данный вид деятельности, и т.д. Объектом исследования является инвестиционный потенциал компаний, т.е. база, на основе которой осуществляется инвестирование средств.

Abstract. The insurance market in the world is very developed. The volume of capital, situated near the insurance companies, more than a few times in the capital of banks and credit institutions. This suggests that more insurance companies are investing in various securities, real estate, etc. The subjects are insurance companies, banks, stock exchanges, government agencies that regulate this type of activity, etc. The object of study is the investment potential of companies, base on the basis of which is investing.

Ключевые слова. Инвестиционный потенциал. Страховой рынок. Страховые компании. Капитал. Кредитные организации.

Keywords. Investment potential. Insurance market. Insurance companies. Capital. Credit institutions.

Страхование в экономике рыночного типа выступает, с одной стороны, средством защиты бизнеса и благосостояния людей, а с другой - коммерческой деятельностью, приносящей прибыль.

Источники прибыли страховщика - это доходы от собственно страховой деятельности, от инвестиции временно свободных денежных средств в объекты материального производства, непроизводственной сферы, акции предприятий, государственные ценные бумаги, банковские депозиты и т.д.

Под инвестициями понимают долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода. При этом инвестиции возвращаются и приносят доход в прибыльных проектах. Если проект убыточен -инвестиции могут быть утрачены.

Источниками временно свободных средств являются - часть уставного капитала, выраженная в денежной форме, и резервы, созданные за счет страховых платежей страхователей.

Главное отличие страхования от других видов предпринимательской деятельности состоит в том, что в страховании клиент фактически авансирует страховщика, так как страховой взнос, как плата за страховую услугу, уплачивается, как правило, в начале срока действия договора страхования. В то же время, реализация услуги со стороны страховщика может осуществляться в течение длительного времени. Из поступивших страховых платежей создаются страховые резервы по каждому договору, и они должны поддерживаться в течение всего срока действия договора. Резервы - это средства не страховщика, а страхователя, и должны размещаться в быстро ликвидные активы. Современные страховые компании формируют 3 группы резервов: математические по страхованию жизни; технические по иным видам страхования; резервы предупредительных мероприятий. Математические резервы - это резервы, для расчета которых используются математические базы, которой служит поступившая в отчетном году нетто-премия по заключенным договорам страхования. Технические резервы - те резервы, которые образуются в результате заключения договоров страхованиях, кроме договоров по страхованию жизни (Рис. 1).

© Чеченова Л. А., Попович Е.А., 2012

Рис. 1. Технические резервы по иным видам страхования

Резервы предупредительных мероприятий - резервы, связанные с предотвращением наступления страховых случаев.

Таким образом, в распоряжении страховщика в течение некоторого срока оказываются временно свободные средства от обязательств, которые могут быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода.

Инвестирование страховщиком должно достаточно жестко регулироваться государством, поскольку страхователи объективно лишены возможности контролировать насколько умело страховая компания распорядится предоставленными ей средствами и не поставит ли она под угрозу выполнение обязательств по договорам страхования.

При этом, безусловно, необходимо определить, что понимается под инвестиционной деятельностью. С юридической точки зрения инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. А с экономической точки зрения то инвестиционная деятельность - совокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей в проекты, а также обеспечение отдачи вложений. Инвестиционная деятельность основывается на вероятностном характере кругооборота средств, в связи, с чем от момента поступления платежей страхователей на счета страховщика до их выплаты в виде страхового возмещения проходит определенное время, иногда весьма значительное. Кроме того, страховщик формирует запасные и резервные фонды, средства которых могут не использоваться многие годы. Все перечисленные факторы в конечном итоге способствуют образованию у страховой компании «свободных средств», которые могут быть использованы для не страховой - коммерческой деятельности.

Концентрация страховщиками в своих руках значительных финансовых ресурсов превращает страхование в важнейший фактор развития экономики путем активной инвестиционной политики. Другими словами, страховщики превращают пассивные денежные средства, полученные от различных владельцев полисов, в активный капитал, действующий на рынке.

При долгосрочных видах страхования жизни средства страхователей остаются невостребованными годами, а при пенсионном страховании - десятилетиями; достигая при этом внушительных размеров. Средства договоров страхования жизни, обладая срочностью возврата, могут направляться в долгосрочные инвестиционные программы. По рисковым видам при отсутствии страховых событий по договору, а соответственно, и выплат по нему резерв превращается в доход, который идет на пополнение резерва и частично на пополнение собственных средств. Таким образом, просматривается органическая связь между оказанием страховых услуг и инвестиционной деятельностью. Размеры свободных денежных средств страховых компаний зависят от ее стажа работы, активности в работе с клиентурой, грамотности в заключение договоров и принимаемых превентивных мер.

Инвестирование средств страховых компаний - форма диверсификации страхового дела, которая выражается в расширении сферы деятельности страховщика вне традиционных рамок, в прямом или косвенном участии в предприятиях различных отраслей экономики.

Усиление тенденции к диверсификации объясняется двумя причинами: стремление крупных страховщиков получить дополнительную прибыль, вкладывая капитал в смежный бизнес (международный туризм, автообслуживание, услуга правового характера и т.п.); стремление мелких и средних страховщиков

получать устойчивые доходы от смежных предприятий дня покрытия расходов по основной деятельности, т.е. страхования.

Главной сферой приложения свободных денежных средств является их инвестирование в акции и другие ценные бумаги, а также размещение средств на депозитных счетах, с целью получения соответствующих процентов. Приобретая акции других страховых компаний, банков, промышленных предприятий и т.п., во многих случаях страховщики обеспечивают себе контрольные пакеты акций. В результате образуется сложная система финансовых связей страховых монополий с банковским и промышленным капиталом.

Поэтому исследование инвестицион-ного потенциала страховых компаний очень важно не только для страховых организаций, но и для структур, в которые они вкладывают средства. Под инвестиционный потенциалом страховых компаний понимается совокупность временно свободных денежных ресурсов страховой компании, независимо от источников их образования, потенциально пригодных для осуществления инвестиционных вложений с целью эффективного использования финансовых ресурсов и обеспечения общей финансовой устойчивости страховой компании (Рис. №2).

_Рассматриваемый период_

Рис. 2. Формирования инвестиционного потенциала страховой компании

Основную часть инвестиционного потенциала, как уже было отмечено, составляют страховые резервы, формируемые за счет страховых взносов и образующие страховой фонд, и несколько меньшую часть - собственные средства страховщиков. Существенное влияние на изменение инвестиционного потенциала, приводящее к его снижению, оказывают выплаты, произведенные страховщиком по договорам страхования и другим обязательствам.

Основной методологической проблемой является количественная оценка инвестиционного потенциала страховых компаний, так как данная категория является величиной переменной и складывается под влиянием многих факторов. Например, существуют большие различия между инвестиционным потенциалом страховых компаний, занимающихся страхованием жизни, и инвестиционным потенциалом компаний, специализирующихся на ином страховании, чем страхование жизни. В связи с этим предлагается рассмотреть сравнительную характеристику инвестиционной деятельности по продуктам страхования жизни и страхованию иного, чем страхование жизни (Таблица 1).

Очевидно, такую категорию, как инвестиционный потенциал, невозможно измерить одним показателем. Поэтому автором предложена система показателей (Рис. 3).

В системе статистических показателей инвестиционного потенциала страховой компании выделены две группы показателей, оказывающих влияние на его формирование: прямые и косвенные, и два обобщающих показателя, представляющих собой относительные величины валового и чистого инвестиционного потенциала. В свою очередь, прямые показатели нами подразделены на показатели, определяющие и корректирующие размер инвестиционного потенциала.

Таблица 1

Сравнительная характеристика инвестиционной деятельности по продуктам страхования жизни и

страхования иного, чем страхование жизни

Сравнительная характеристика Страхование жизни Страхование иное, чем страхование жизни

Долгосрочность Долгосрочный характер Краткосрочный характер

Доходность Необходимо получение стабильного дохода, так как прибыль от Меньшие требования к доходности по сравнению с

инвестиционной деятельности ликвидностью вложений

учитывается при определении

страховой премии

Ликвидность Не играет большой роли, так как Является важнейшим

потребность в денежных средствах принципом инвестирования

покрывается за счет согласования активов

сроков выплат со сроками

инвестирования

Учет инфляционных Необходимо учитывать инфляцию, так По рисковым видам

процессов как договоры долгосрочные страхования инфляцию можно не учитывать

Объем инвестиций Значительный, постоянно Объем инвестиций

увеличивающийся за счет переменный

капитализации

Согласование сроков Срок выплат часто определен в Срок выплаты - величина

выплат договоре страхования (страхование на случайная. Необходимо

дожитие) учитывать распределение убытков в течение года по различным видам страхования

Определяющие показатели (размер страховых резервов и собственный капитал компании) являются главными источниками формирования инвестиционного потенциала и составляют основную его часть в абсолютном выражении. Корректирующие показатели участвуют в формировании инвестиционного потенциала в меньшем объеме, их вклад в потенциал зависит от сложившихся в данный момент экономических условий деятельности страховых компаний.

К косвенным показателям относятся показатели, не участвующие непосредственно в формировании или корректировании величины инвестиционного потенциала, но изменение которых, при определенных условиях, может оказать на величину инвестиционного потенциала положительное или отрицательное влияние. Так, например, чем выше уровень жизни населения, тем активнее люди обращаются за страховой защитой своих имущественных интересов и жизни, что, в свою очередь, приводит к увеличению страховых премий, и, как следствие, к увеличению страховых резервов.

Влияние внутренних и внешних факторов на инвестиционный потенциал проявляется неравноценно и зависит от видов предоставляемых страховых услуг, адекватности финансового менеджмента, финансовой устойчивости страховой компании и прочего.

Для количественной обобщающей оценки совокупности финансовых ресурсов страховой компании, потенциально пригодной для инвестирования, автором предлагается использовать показатели уровня валового и чистого инвестиционного потенциала страховых компаний.

Система статистических показателей инвестиционного потенциала страховой компании

Прямые

Опр деляющие

1 г

1.Размер страховых резервов:

> Резервы по страхованию жизни;

> Резервы по страхованию иному, чем страхование жизни;

2. Собственный капитал страховой компании

Корре тирующие

1

1.Объем страховых премий, собираемых страховой компанией;

2. Объем страховых выплат по договорам страхования;

3. Структура страхового портфеля страховой компании;

4.Сроки страховых договоров;

5.Размер дебиторской задолженности;

6. Достаточность капитала страховой компании;

7.Рентабельность капитала

Косвенные

Л г

1.Количество заключенных договоров;

2.Страховая сумма по заключенным договорам;

3.Количество филиалов страховой компании;

4.Рейтинг страховой компании;

5. Уровень налоговой нагрузки;

6.Ставка доходности финансового рынка;

7. Эффективность секторов экономики;

8. Уровень жизни населения;

9.Чистый доход от инвестиций

Обобщающие относительные показатели

Уровень валового инвестиционного потенциала

Уровень чистого инвестиционного потенциала

Рис. 3. Система статистических показателей инвестиционной деятельности страховой компании

Уровень валового инвестиционного потенциала страховых компаний (иВИП) характеризует соотношение совокупного объема финансовых ресурсов, свободных обязательств, которые страховщики могут использовать с целью инвестирования, и величины активов страховых компаний.

ивип = 1(881+8^)^1*100%, где:

8К - страховые резервы 1-й страховой компании, руб.;

881 - собственные средства 1-й страховой компании, руб.;

А! - активы 1-й страховой компании, руб.;

п- число страховых компаний.

Уровень чистого инвестиционного потенциала (ичип) страховых компаний позволяет измерить соотношение совокупного объема временно свободных финансовых ресурсов (за исключением дебиторской задолженности), которые страховщик может использовать с целью инвестирования, с его активами. Чем выше значение ичип, тем большим, инвестиционным потенциалом располагает страховая компания и тем выше его потенциальная инвестиционная активность.

ивип = Х(881+8К1-В1)/ХА1*100%, где:

Б! - размер дебиторской задолженности 1-й страховой компании по договорам страхования, сострахования и перестрахования, руб.

На основе представленных данных в бухгалтерских отчетностей 10 произвольно выбранных страховых компаний, часть из которых занимается страхованием жизни и часть из которых занимается иным страхованием, определим валовые и чистые инвестиционные потенциалы этих страховых компаний (Таблица 2).

Таблица 2

Уровни валового и чистого инвестиционных потенциалов страховых компаний за период с 2007 г. по

2010 г.

Страховая компании,занимающиеся страхованием жизни Уровень валового инвестиционного потенциала страховых компаний,% Уровень чистого инвестиционного потенциала,%

2007г. 2008г. 2009г. 2010г. 2007г. 2008г. 2009г. 2010г.

I. Компании,занимающиеся страхованием жизни

1. ОАО "Росгосстрах" 50.66 32.35 51.83 48.03 31.42 19.05 40.86 33.90

2. ОСАО "Ингосстрах" 95.94 95.43 94.16 94.01 80.20 81.53 80.06 80.90

3. ОАО "Согаз" 85.92 92.50 91.33 94.40 67.74 71.09 67.27 77.07

4. ОСАО "РЕСО-Гарант" 90.76 91.87 93.88 91.88 54.02 64.63 73.77 70.71

5. ОАО "Москвоская страховая компания" 96.77 96.20 91.85 62.75 80.36 75.75 75.85 44.69

Итого 88.16 88.05 88.22 85.77 63.95 69.54 70.23 69.56

II. Компании,занимающиеся иным страхование,чем страхование жизни

1.ОАО " Страховая компания "Пари" 83.66 81.55 86.92 88.55 71.76 68.82 77.23 78.20

2. ОАО СК "Внешэкономстрах" 92.86 97.60 96.89 91.65 72.46 63.48 76.33 54.77

3. ОАО "Полис-Гарант" 94.84 94.71 93.75 85.57 84.07 82.40 86.68 74.40

4. ОАО СК " ГЕФЕСТ" 79.68 82.01 85.88 67.99 51.61 45.31 46.52 37.62

5. ОАО "ИНТАЧ Страхование" 89.53 97.22 33.31 93.41 58.23 81.07 27.38 88.70

Итого 83.49 85.93 73.73 82.03 62.08 61.43 53.56 64.18

В таблице 2 наблюдается, что уровни валового и чистого инвестиционных потенциалов страховых компаний, занимающихся страхование жизни, намного выше уровней валовых и чистых инвестиционных потенциалов страховых организаций, которые занимаются иными видами страхования. Это связанно с тем, что количество договоров по страхованию жизни меньше, чем по иным видам страхования, так как в России страхование жизни пользуется меньшей популярностью, чем ОСАГО, КАСКО, страхование имущества и финансовых рисков. Но страховые резервы компаний, занимающихся страхованием жизни, больше страховых резервов компаний, занимающихся иными видами страхования, так как страхование жизни заключается на большие суммы и имеет долгосрочный характер страхования. Страховые компании, занимающиеся страхованием жизни, уменьшили свой уровень валового инвестиционного потенциала по сравнению с 2007 г. на 0,11%. Это связанно с уменьшением страховых резервов и собственных средств страховых организациях из кризисной ситуации в стране. С 2008 г. по 2009 г. этот показатель увеличился на 0,17% из-за улучшения экономической обстановки в стране.

Уровень инвестиционного потенциала страховых компаний, занимающихся страхованием жизни, уменьшился на 2,45% в 2010 г. по сравнению с 2009 г. в результате снижения привлекательности.

У страховых компании, занимающиеся страхованием иным, чем страхование жизни, увеличился их уровень валового инвестиционного потенциала по сравненью с 2007 г. на 2,44%. Это произошло из-за увеличения страха юридических и физических лиц за имущество и финансовое положение, следовательно, увеличения количество договоров страхования. С 2008 г. по 2009 г. данный показатель уменьшился из-за спада кризисной ситуации.

В 2010 г. по сравнению с 2009 г. уровень валового инвестиционного потенциала страховых организаций, занимающихся иным страхование, увеличились в результате улучшения финансового положения граждан и приобретения нового имущества.

Уровни чистого инвестиционного потенциала страховых компаний, занимающихся страхование жизни выше, чем у страховых компаний, которые занимаются иными видами страхования, потому что объем дебиторской задолженности намного больше. В результате уровень чистого инвестиционного потенциала страховых компаний, занимающихся страхование жизни, выше за счет больших страховых резервов, больших собственных средств и резкого сокращения дебиторской задолженности с 2007 г. по 2009 г. и увеличение ее в 2010 г.

Изменение уровней чистого инвестиционного потенциала страховых организаций, занимающихся иными видами страхования, меньше, потому что объем дебиторской задолженности не такой большой как страховщиков, занимающихся страхование жизни. Поэтому очевидно, что страховым компаниям необходимо уменьшить объемы дебиторских задолженностей, а так же увеличить спектров услуг для увеличения страховых портфелей.

Литература

1. Гвозденко А. А. Основы страхования. - М., 2006.

2. Гвозденко А.А. Страхование в рыночной экономике. - М., 2007.

3. Мазанова Е.В. Вопросы статистической оценки инвестиционного потенциала страховых компаний // Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - №2.

4. Шахова В.В. Страхование. - М., 2008.

5. Юлдашев Р.Т. Страховой бизнес. Словарь. Справочник. - М., 2000.

6. [Электр. ресурс]: http://www.ves-in.ru/.

7. [Электр. ресурс]: http://www.gefest.ru/.

8. [Электр. ресурс]: http://www.ingos.ru/ru/.

9. [Электр. ресурс]: http://polis-garant.ru/.

10. [Электр. ресурс]: http://sgmsk.ru/.

11. [Электр. ресурс]: http://www.skpari.ru/.

12. [Электр. ресурс]: http://www.rgs.ru/.

13. [Электр. ресурс]: http://www.reso.ru/.