Проблемы финансового оздоровления предприятий в России и пути их решения

ЭКОНОМИКА_

ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ В РОССИИ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ

Абдурашидова Зарема Асхабалиевна, студентка (e-mail: zaremaabd97@mail.ru) Научный руководитель: Романова Наталья Викторовна, к.э.н., доцент Финансовый университет при Правительстве РФ, г.Москва, Россия

В статье представлено исследование по проблемам финансового оздоровления предприятий в России и предлагаются возможные варианты их оздоровления. Также приведена практика применения финансового оздоровления предприятий на примере конкретного предприятия, с использованием методик и моделей оценки несостоятельности (банкротства).

Ключевые слова: Финансовое оздоровление, несостоятельность, банкротство.

Сегодня довольно неустойчиво чувствует себя мировая экономика. Ограничения в доступе российских банков к международным рынкам еще сильнее расшатывают мировую экономику.

Инфляция не демонстрирует того уровня, при котором экономика может «чувствовать» себя стабильной, и отсюда - нежелательное влияние сложившихся условий на формирование процентных доходов банков для обеспечения достаточного объема капитала и расширения возможностей достигать лучших результатов.

К настоящему времени российская финансовая система прошла довольно сложный этап становления и формирования рыночной адаптации. Однако при этом накопила огромный опыт, преодолев кризисные ситуации 1998, 2004, 2007 годов. Необходимо отметить, что до кризиса 1998 года финансовый сектор Российской Федерации был очень слабым. Это выражалось, прежде всего, в массированных и ускоренных преобразованиях на государственном уровне, которые были обусловлены рыночной адаптацией экономики. Однако выход из данного кризиса осуществлялся не так, как в ряде европейских стран. Российской Федерации пришлось выделить государственные ресурсы на реструктуризацию, а также создать специальный орган для преодоления трудностей.

Помимо этого оздоровление финансового сектора происходило путем уничтожения предприятий, которые являлись нежизнеспособными и не подлежали восстановлению.

Однако, стоит подчеркнуть, что того объема ресурсов, который был выделен, оказалось недостаточно для полного решения проблем.

Финансовое оздоровление в Российской Федерации осуществлялось совместными усилиями Банка России и агентств по реструктуризации кредитных предприятий.

После вступления в силу в 1999 году Федерального закона от 25.02.1999 № 40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» и Федерального закона от 08.07.1999 № 144-ФЗ «О реструктуризации кредитных организаций» в значительной мере увеличились возможности по реструктуризации финансовой системы России.

Финансовое оздоровление компании - это одна из процедур банкротства, которая направлена на повышение финансовой устойчивости и платежеспособности (способности компании осуществлять оплату требований в соответствии с принятыми обязательствами) компании1.

В отечественном законодательстве России термины «несостоятельность» и «банкротство» регулярно употребляются как синонимы. Данный подход часто применим в российском законодательстве, но не отвечает критериям мировой юриспруденции. В современном законодательстве термин «банкротство» множеством стран понимается как наиболее узкое по смыслу, т. к. под ним предполагается совершение уголовно наказуемого деяния должником с целью причинения обязательного ущербы партнерам. Понятие «несостоятельность» рассматривается как более объемное и удостоверяется принятым решением судебного органа как неспособность совершать платежные операции по погашению своей задолженности.

На сегодняшний день в нормативно-правовой базе РФ на законодательном уровне существует механизм регулирования банкротства2 для различных организаций, для этого разработаны следующие основополагающие нормативные документы (рис .1).

Процедуры, необходимые для вывода предприятия из кризисного состояния, должны быть законодательно урегулированы.

Банкротство - это состояние неспособности (несостоятельности) должника выполнить требования кредиторов, признанное в судебном порядке.

Во многих развитых странах мира, а также и в Российской Федерации, приняты соответствующие законы, которые предписывают процедуру объявления банкротства, определяют права и обязанности сторон процесса. В России принят «Закон о несостоятельности».

Само банкротство не является экономическим крахом. Это лишь средство оздоровления экономики страны в целом и отдельных предприятий в частности. Целью объявления банкротства является максимально возможное смягчение последствий неплатежеспособности одного предприятия

^узырев В.В. Экономика компании: учеб. пособие / В.В. Бузырев, Т.А. Иващенцева, А.Г. Кузьминский и

др. - Новосибирск: НГАСУ, 2015. - 312 с.

2

Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ "О несостоятельности

з

Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / А. Д. Шеремет. М.: Инфра-М, 2014.415 с.

для остальных, которые были с ним связаны, и защита интересов кредиторов.

Рисунок 1. Нормативно-правовые документы, регулирующие вопросы

банкротства в РФ

В РФ финансовое оздоровление, можно сказать, сопоставимо с процедурой банкротства.

Механизм анализа эффективности системы управления банкротством, призван решить вопрос об эффективности проведения управляющих мероприятий, эффективность работы всей системы управления банкротством с точки зрения глобальных и локальных целей.

В общем виде механизм предупреждения угрозы банкротства можно представить как процесс минимизации потерь рыночной стоимости и формирования гибкой оптимальной структуры организации.

Таким образом, в рамках данного механизма реализуется принцип обратной связи, положенный в основу проектирования гибкой системы управления банкротством. Данный механизм включает оценку эффективности проведения мероприятий и оценку эффективности системы управления в целом.

На рисунке 2 приведена классификация методик, применяемых в России и за рубежом, на основании которых делают вывод о банкротстве предприятия.

Проведем оценку вероятности банкротства компании на конкретном примере, а после проведенной оценки сформулируем конкретные мероприятия по финансовому оздоровлению исследуемого предприятия.

Методики оценки вдзнмгтдатц бвдкротстш) 4., ec-4|mb.icai > крвдлр

I

f>< iiii iHiiHiiMü mn.Kö Pisi буХ' ПЧТЧ-'РСКИК ДИ HM I»! N

Г

3 L

'imwHJiiui1

AKTVUp-

1IML"

* jf-niiOLiiu Альтмана.

- Мщдогль ZETA,

Moitob шдязр» сгЛ'ДЙМИ Чш^ри.

- Мошифужря,

" МоЖ'Л L- JljlC"-ÜL

* Мод«'л k liniH [hi.

* МОЛОДЬ ТпВДМсДО ii Ъниоу.

* Mnw.iu CiipiiiiiviiiYi.

* -VIo/UMI. ЕУхЪЛГрЙ II l\i i.'rii itii, » M< i и Лс га

* MWULII» Mt'iMimtii.

- M« »iw, 1 ь X11 «an i».

- Модель Фшкпатрнкп. + Мол^гь Apax'imi.

* Друте

Прошило

IIJoctm Си*. - CAM PARI.

CO PF-

• (\VKS1-R.

• CAM ELS.

• PARTS

%I*1ДДУ1 1» IIIL-ГI К11 IM.'pC»TT"

мости дефолтн ii;L OCMOB**

СШI ИТ H Uli . 1П | Hl. Ittl II» (n\ II I IMl ILM H-M

OciKtuaiii ibie

IUI рЫ ИМЧИ-ОИ cru-Ы \1(K I II

• Оцеп K.I нироят-

м'Н' i li дефолта

im ocmoi« |iMii<i4-1ГЫХ. I|rl1 im uii.ll l-

гщки.

"* OlLt'M KU шгроят"

II.OCTII Д<ч|к>.| 1.4 IUI OCMOIK |)Ыим-|-iim\ in-ii im ¡imune.

РьссиЛскис модел и

Колнчсспik'H um"

KVICCTDCHIIUC

\l№lb frlillIKL

1 Mi^r.iii KoFKL'U-ua. " МллСтШ 114 , U'K ч; t: и u ;'i -

XkUMi- КвИЛЛГК! H ПрНВЛЛОЬЯ.

- Лдаугиг_

.VI i i.uLvib Ca iiiJi'Vpi-1 niui-KajibiKf uui.

МоДС."II" Иркутской Г«н'улзр<-Т11(ап ii' Hi aMouiöiipeecKufli ягадеини

* 14 I! 1,(1JEi Kit. ГЫ II l№ IUI ¡1.  Модель ЗиГнкиой.

s Модель СдшпишЛ.

Mn.'iivit. ФедитдаоЛ.

* ДруПИ.'

Рисунок 2. Классификация основных отечественных и зарубежных методик оценки вероятности банкротства

ООО «Автомат-Паркинг» является официальным дистрибьютором немецкой компании 8сЬе1&&БасЬшаппОшЬН4, оборудование которой зарекомендовало себя более чем в 6000 инсталляций по всему миру. Одним из основных направлений ООО «Автомат-Паркинг» является проектирование и установка автоматизированных платных парковок от малых автостоянок до аэропортов, и других крупных объектов недвижимости, используя самое надежное парковочное оборудование и передовые решения.

Проанализируем вероятность банкротства ООО «Автомат-Паркинг» по модели Альтмана (табл.1).

Таблица 1. Расчетные данные для ООО «Автомат-Паркинг»

по модели Альтмана за 2015-20 7 гг.

Показатели 2015 г. 2016 г. 2017 г.

Собственный капитал/ сумма активов (Х1) 0,059 0,177 0,163

Нераспределенная прибыль/сумма активов (Х2) 0,059 0,177 0,163

Прибыль до уплаты процентов/сумма активов (Х3) 0,016 0,127 0,175

Стоимость собственного капитала/ заемный капитал (Х4) 0,063 0,215 0,194

Объем продаж/сумма активов (Х5) 1,918 2,509 2,107

Ъ 2,162 3,513 3,222

На основании данных таблицы 1 можно сделать следующие заключения. Величина собственных средств ООО «Автомат-Паркинг» ежегодно увеличивается, в результате их удельный вес в активах баланса ООО «Автомат-Паркинг» повышается.

4

Официальный сайт «Scheidt&Bachmann GmbH,» - [Электронный ресурс] - Режим доступа. https://www.scheidt-bachmann.de/en/index.php/

Для расчета несостоятельности ООО «Автомат-Паркинг» по модели Лисса составим таблицу 2.

Таблица 2. Расчет показателей вероятности банкротства ООО «Автомат-Паркинг» по модели Лисса за 2015-2017 гг.

Изменение 2016 к 2015 Изменение

Показатели 2015 г. 2016 г. 2017 г. 2017 к 2016

Х1 - оборотный капитал / сумма активов 0,996 0,994 0,977 -0,002 -0,017

Х2 - прибыль от реализации / сумма активов 0,001 0,155 0,227 0,154 0,072

Х3 - нераспределенная прибыль / сумма активов 0,059 0,177 0,163 0,118 -0,014

Х4 - собственный капитал / заемный капитал 0,063 0,215 0,194 0,152 -0,021

Ъ 0,066 0,087 0,092 0,021 0,005

Источник: Разработано автором

Таблица 3. Расчетные данные для ООО «Автомат-Паркинг» по модели _Фулмера за 2015-2017 гг. ^__

Показатели 2015 г. 2016 г. 2017 г. Изменение 2016 к 2015 Изменение 2017 к 2016

1 2 3 4 5 6

V1 - нераспределенная прибыль / сумма активов 0,059 0,177 0,163 0,118 -0,014

V2 - выручка / сумма активов 1,918 2,509 2,107 0,591 -0,402

V3 - прибыль до налогообложения / собственный капитал 0,264 0,716 1,078 0,452 0,362

V4 -денежный поток / долгосрочные и краткосрочные обязательства 0,012 0,121 0,167 0,109 0,046

V5 - долгосрочные обязательства / сумма активов 0 0 0,012 0 0,012

V6 - текущие обязательства / сумма активов 0,941 0,823 0,826 -0,118 0,003

V7 - log (материальные активы) 4,977 4,343 5,056 -0,634 0,713

V8 - оборотный капитал / долгосрочные и краткосрочные обязательства 0,058 0,209 0,180 0,150 -0,029

V9 - log (прибыль до налогообложения + проценты к уплате / выплаченные проценты) 63,208 104,472 47,964 41,264 -56,08

Z 33,916 93,685 43,473 59,768 -50,212

Источник: Разработано автором

По данным таблицы 2 видно, что в 2017 г. динамика практически всех показателей отрицательная, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости ООО «Автомат-Паркинг». Если предельное значение Ъ ^ 0,037 - нет угрозы банкротства, Ъ< 0,037 - наоборот. Видно, что в 20152017 гг. в ООО «Автомат-Паркинг» отсутствовал риск банкротства.

Определим вероятность банкротства по модели Фулмера (табл.3).

Критическое значение для данной модели 0. Видно, что в 2015-2017 гг. Ъ > 0, следовательно, вероятность банкротства для ООО «Автомат-Паркинг» по данной модели очень низкая. В 2015 году ситуация критическая, что свидетельствует о том, что ООО «Автомат-Паркинг» можно признать банкротом.

Определим вероятность банкротства по модели Спрингейта (табл.4).

Таблица 4. Расчетные данные для ООО «Автомат-Паркинг» по модели _Спрингейта за 2015-2017 гг._

Показатели 2015 г. 2016 г. 2017 г. Изменение 2016 к 2015 Изменение 2017 к 2016

Х1 - собственные оборотные средства / сумма активов 0,054 0,172 0,139 0,118 -0,033

Х2 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов 0,001 0,155 0,227 0,154 0,072

Х3 - прибыль до налогообложения / сумма текущих обязательств 0,017 0,154 0,212 0,137 0,058

Х4 - выручка от реализации / сумма активов 1,918 2,509 2,107 0,591 -0,402

Ъ 0,837 1,758 1,823 0,921 0,065

Источник: Разработано автором

Критическое значение для данной модели Ъ < 0,862. Анализ показал, что рассчитанное значение в 2015 г. Ъ < 0,862, что свидетельствует о высокой вероятности банкротства ООО «Автомат-Паркинг». В 2016-2017 годах рассчитанное значение Ъ > 0,862, что указывает на то, что ООО «Автомат-Паркинг» нельзя признать банкротом.

Далее приведем расчет вероятности банкротства по модели Сайфулина-Кадыкова.

Расчетные значения и анализ показателей представим в таблице 5.

Таким образом, на основании расчетов согласно модели Сайфулина-Кадыкова можно утверждать, что в ООО «Автомат-Паркинг» было удовлетворительное финансовое состояние в 2016-2017 глдах Финансовое состояние в 2015 году неудовлетворительное, о чем свидетельствует то, что значение Ъ меньше 1.

Проведенный анализ финансового состояния и вероятности банкротства ООО «Автомат-Паркинг» позволил выявить ряд недостатков и проблем в деятельности ООО «Автомат-Паркинг», среди которых выделены отрицательный финансовый результат, высокая степень финансовой зависимости

от внешних источников финансирования, снижение выручки от продаж, а также недостаток денежных средств.

Таблица 5. Расчет вероятности банкротства ООО «Автомат-Паркинг» _по модели Сайфуллина-Кадыкова за 2015-2-17 гг._

Показатели 2015 г. 2016 г. 2017 г. Изменение 2016 к 2015 Изменение 2017 к 2016

(Собственный капитал -Внеоборотные активы) / Оборотные активы Х1 0,055 0,173 0,142 0,118 -0,031

Оборотные активы / Краткосрочные обязательства Х2 1,058 1,209 1,183 0,151 -0,026

Выручка от продаж / Среднегодовая стоимость активов Х3 1,918 2,509 2,108 0,591 -0,401

Чистая прибыль / Выручка Х4 0,001 0,062 0,108 0,061 0,046

Чистая прибыль / Собственный капитал Х5 0,188 0,561 0,862 0,373 0,301

Ъ 0,558 1,257 1,482 0,699 0,225

Источник: Разработано автором

Рисунок 2. Схема восстановления платежеспособности ООО «Автомат-Паркинг» Источник: составлено автором на основе финансовых материалов предприятия

Соответственно, для снижения угрозы банкротства ООО «Автомат-Паркинг», прежде всего, необходимо минимизировать сумму получаемых убытков, в идеальном варианте - прийти к результату «прибыль». Кроме того, необходимо уменьшить сумму кредиторской задолженности, так как

82,56 процентов источников финансирования имущества сформировано именно за счет привлеченных средств в виде кредиторской задолженности.

Таким образом, используя механизм внешнего управления, предлагается следующая схема восстановления платежеспособности ООО «Автомат-Паркинг» (рис. 2).

Итак, проведенный анализ позволил сделать следующие выводы. Финансовое положение можно оценить как удовлетворительное, об этом говорит ряд показателей. Показатели абсолютной ликвидности компании оказались в пределах ниже допустимых значений, что свидетельствует о нехватки денежных активов.

В ООО «Автомат-Паркинг» недостаточная обеспеченность запасов источниками их формирования. В данной ситуации необходима оптимизация структуры пассивов. Коэффициенты финансовой устойчивости также не соответствуют нормативным показателям.

По моделям Альтмана, Фулмера, Спрингейта и Сайфуллина-Кадыкова ООО «Автомат-Паркинг» можно признать банкротом только в 2015 году, в 2016-2017 годах ситуация нормализовалась.

Исходя из выявленных недостатков, для улучшения финансового состояния можно предусмотреть следующие меры по восстановлению платежеспособности ООО «Автомат-Паркинг»:

- реструктуризация кредиторской задолженности;

- увеличение выручки за счет предоставления скидок на продукцию, работы и услуги, не пользующиеся спросом;

- рациональное вложение свободных денежных средств.

Реструктуризация кредиторской задолженности позволит отсрочить

сумму в 137073 тыс. руб.

В результате по моделям Альтмана, Фулмера, Спрингейта ООО «Автомат-Паркинг» можно признать платежеспособным предприятием.

Список литературы

1. Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ "О несостоятельности

2. Антикризисное управление. От банкротства - к финансовому оздоровлению. - М.: Юнити, Закон и право, 2017. - 320 с.

3. Бузырев В.В. Экономика компании: учеб. пособие / В.В. Бузырев, Т. А. Иващенце-ва, А.Г. Кузьминский и др. - Новосибирск: НГАСУ, 2015. - 312 с.

4. Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / А.Д. Шеремет. М.: Инфра-М, 2014.415 с.

5. Официальный сайт «Scheidt&Bachmann GmbH,» - [Электронный ресурс] - Режим доступа. https://www.scheidt-bachmann.de/en/index.php/

6. Официальный сайт «Автомат-Паркинг» - [Электронный ресурс] - Режим доступа. https://automat-parking.ru/

Abdurashidova Zarema Askhabalievna, student

Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia Scientific adviser:

Romanova Natalya Viktorovna, Ph.D., Associate Professor

Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia

PROBLEMS OF FINANCIAL HEALTH OF COMPANIES IN RUSSIA AND WAYS OF THEIR SOLUTION

Abstract. The article presents a study on the problems of financial recovery of enterprises in Russia and offers possible options for their recovery. The article also describes the practice of applying financial recovery to enterprises using an example using methods and models for assessing insolvency (bankruptcy). Keywords: financial recovery, insolvency, bankruptcy.

УДК 35.08

ОСОБЕННОСТИ КЛАССИФИКАЦИИ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ В КОМИТЕТЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ЖИЛИЩНОГО НАДЗОРА Анисимов Андрей Алексеевич, студент (e-mail: aanisimov-official@mail.ru) Казаков Александр Васильевич, к.и.н., доцент

Северо-Западный институт управления РАНХиГС, г. Санкт-Петербург

В данной статье раскрываются особенности применения методов управленческого воздействия в государственной службе на примере деятельности Комитета государственного жилищного надзора и контроля Ленинградской области. В работе рассматриваются различные классификации, а также проведено комплексное исследование основных методов управленческого воздействия.

Ключевые слова: теория управления, методы управленческого воздействия, методы управления, механизм управления, менеджмент.

С момента зарождения общественных отношений появляется необходимость в управлении. Уже в первобытном обществе вожди и старейшины осуществляли управленческие функции для добычи пищи, строительства и охраны своего племени. В процессе управления субъект воздействует на объект управления для достижения поставленных целей.

Методы управленческого воздействия используются повсеместно в сфере бизнеса, государственном и муниципальном управлении, и во всех отраслях народного хозяйства. Слово «метод» происходит от греческого «methodos» (путь исследования, теория, учение). Понятие может трактоваться как способ познания и исследования, и как способ практического действия. [1, с. 124] В государственном и муниципальном управлении, бизнесе под методом понимается совокупность приёмов и способов воздействия субъекта управления на управляемый объект для достижения поставленных организацией целей. Метод выражает содержание деятельно-