Ставка на далекое будущее

ВТБ получил лицензию, дающую доступ на облигационный межбанковский рынок Китая. Несмотря на то что ВТБ первому из российских игроков удалось выйти в этот сегмент, какие бонусы банк сможет получить благодаря этому доступу, пока не ясно. Другие госбанки пока не спешат следовать в этом направлении.

Вчера ВТБ сообщил, что получил в Народном банке Китая лицензию на доступ к локальному межбанковскому рынку облигаций. Таким образом, он стал первым российским банком, допущенным работать на этом рынке напрямую. "ВТБ может торговать уже выпущенными долговыми обязательствами в Китае",— пояснили в пресс-службе ВТБ. Теоретически это позволит банку развивать в Поднебесной самые разные направления бизнеса. Впрочем, участники рынка разошлись во мнении, какие именно преимущества может получить ВТБ от нового статуса.

Так, получение лицензии может стать заделом на будущее в условиях западных санкций, тем более что все госбанки предлагали российским заемщикам открыть рынок азиатского капитала. В ВТБ подтвердили, что в будущем лицензия позволит банку поддерживать котировки российских облигаций, номинированных в юанях, на рынке Китая. Правда, актуальная в прошлом тема привлечения китайского капитала в этом году активного продолжения не получила. На данный момент российские заемщики так и не получили от китайских регуляторов разрешения на выпуск облигаций на локальном рынке. В ВТБ отмечают, что ведут переговоры с заемщиками о размещении в юанях, однако они находятся на начальной стадии.

Руководитель практики инвестиционного консультирования ФБК Роман Кенигсберг полагает, что таким образом российские инвесторы смогут диверсифицировать свои портфели с помощью китайских облигаций. Не исключено, что ВТБ сможет продавать на вторичных торгах облигации эмитентов, в выпусках которых он участвовал в качестве соорганизатора. В 2014-2015 годах инвестиционное подразделение "ВТБ Капитал" приняло участие в размещении шести облигационных выпусков китайских эмитентов почти на 9 млрд юаней ($1,45 млрд). Тем не менее едва ли банк делал ставку именно на этот сегмент. "Было бы странно, если бы ВТБ решил конкурировать как инвестбанк на закрытом китайском рынке с огромными местными инвестбанками",— заявил представитель крупной инвесткомпании.

По мнению эксперта, расширять свои горизонты банку выгоднее с точки зрения корпоративного бизнеса. "Если у банка есть клиенты в России, которых он кредитует в юанях, для него важен доступ к китайским финансовым рынкам, чтобы получать возможность рефинансирования",— заявил собеседник "Ъ". Еще в прошлом году первый зампред правления ВТБ Юрий Соловьев заявил в интервью "Ъ", что банк закрыл крупную оншорную сделку в юанях с компанией "Спортмастер" (см. "Ъ" от 2 декабря 2014 года). Впрочем, как пояснили в ВТБ, возможности для рефинансирования кредитных линий ограничены, лицензия не позволит ВТБ стать активным участником рынка репо, так как на данный момент подобные операции на локальном рынке Китая для иностранных банков ограничены законодательством.

Вместе с тем Сбербанк пока не собирается получать аналогичную лицензию, ограничивая свое взаимодействие с китайскими партнерами развитием клиентских операции. В пресс-службе Сбербанка признали, то "публичные сделки на китайском рынке, безусловно, являются интересными в перспективе, но не актуальными в текущих рыночных условиях". В Газпромбанке не смогли прокомментировать свои актуальные планы по поводу китайского рынка.