"Интер РАО" избавляется от лишних бумаг

Государственное "Интер РАО ЕЭС" реализовало третий энергоактив с начала года. Вслед за миноритарными пакетами "Э.ОН Россия" и ОГК-3 компания продала 26,43% акций "Энел ОГК-5" консорциуму инвестфондов. Сумма сделки может составить до $750 млн. Вырученные средства энергохолдинг намерен пустить на инвестпрограммы подконтрольных генкомпаний.

"Интер РАО" продало один из своих крупнейших энергоактивов, полученных от государства в прошлом году,— 26,43% акций ОАО "Энел ОГК-5" (экс-ОГК-5). Покупателем стал консорциум фондов, куда входят Русэнерго фонд, принадлежащий Xenon Capital Partners, Macquarie Renaissanse и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ, принадлежит Внешэкономбанку). Сумма сделки, по данным источников, знакомых с ситуацией,— $625 млн, но она может вырасти до $750 млн, если при владении акциями их доходность составит 18% годовых и выше. Также в этом случае "Интер РАО" будет получать 20% доходов консорциума фондов. Вырученные деньги "Интер РАО" намерено пустить на реализацию инвестпрограмм своих генерирующих компаний.

Контрольный пакет акций (56,43%) "Энел ОГК-5" принадлежит итальянской компании Enel, он был выкуплен инвестором при реформировании РАО "ЕЭС России". Кроме того, примерно по 5% акций владеют Европейский банк реконструкции и развития и "Ренессанс Секьюритиз (Сайпрес) Лимитед". До начала 2011 года 26,43% акций принадлежали Росимуществу, затем этот пакет был внесен в уставный капитал "Интер РАО" при "большой допэмиссии" холдинга. В обмен государство получило акции самой "Интер РАО".

В соответствии с ранее представленными планами "Интер РАО" доля в капитале "Энел ОГК-5" рассматривалась как актив, который может использоваться для сделок по продаже или обмену акциями. Холдинг декларировал, что заинтересован либо увеличивать свои пакеты акций в энергокомпаниях до контрольных, либо продать их. На данный момент в России "Интер РАО" подконтрольны ОГК-1, ОГК-3, ТГК-11, а также несколько энергосбытовых компаний. Блокирующими долями энергохолдинг владел в "Энел ОГК-5", а также, например, в Волжской ТГК, ТГК-6, контролируемых КЭС-холдингом Виктора Вексельберга, и "Башкирэнерго" (подконтрольна АФК "Система").

В последнее время "Интер РАО" начало активно продавать активы. Еще в январе холдинг реализовал 3,26% акций ОАО "Э.ОН Россия" (экс-ОГК-4, подконтрольна немецкой E.ON). Источники утверждали, что долю купили структуры, близкие к самой E.ON. Затем, уже в конце февраля, ОГК-3 продала 4,14% своих казначейских акций. Тем не менее в "Интер РАО" отрицают, что сейчас холдинг приступил к масштабной программе реализации непрофильных активов. Блокпакет в "Энел ОГК-5" "Интер РАО" собиралось продать Enel, но, как говорили источники, знакомые с ситуацией, договориться сторонам не удалось.

Старший аналитик ФК "Открытие" Сергей Бейден отмечает, что при цене $750 млн сделка с акциями "Энел ОГК-5" проведена примерно на 10% выше рынка. Он полагает, что для фондов это может быть портфельной инвестицией, рассчитанной на долгосрочную перспективу. Кроме того, господин Бейден не исключает, что сейчас, когда "Энел ОГК-5" уже закончила выполнение обязательной инвестпрограммы по строительству новых генмощностей, инвесторы могут рассчитывать на дивиденды. Прибыль компании за первое полугодие 2011 года составила 2,78 млрд руб.