Критерии классификации интегрированных корпоративных структур в отраслях промышленности

Омарова З.К.

Критерии классификации интегрированных корпоративных структур в отраслях промышленности

В настоящее время одним из вариантов продолжения реформирования экономики России все больше признается приоритетное внимание к развертыванию институтов, способных компенсировать ограниченность возможностей рыночных механизмов в период их становления, рационализировать соотношения между рыночными и иными формами координации экономической деятельности. Такого рода компенсирующими способностями обладают крупные интегрированные корпоративные структуры, формирование которых является важным фактором обеспечения конкурентоспособности национальной экономики. Изучение теоретических и методологических основ функционирования интегрированных корпоративных образований, существующего зарубежного опыта в совокупности со знанием российской экономической специфики в этом направлении должно быть направлено на повышение гибкости системы координации производственно-хозяйственной деятельности в промышленности при выполнении совместных научно-технических и производственных программ, углубления специализации и развития кооперационных связей. Комбинирование различных механизмов интеграции в конечном итоге позволит повысить эффективность индустриального развития.

В исследовании проблем их формирования и тенденций развития требует системного обоснования теория корпоративных образований, обусловленная появлением и значительным распространением на экономическом пространстве новых субъектов хозяйствования. Следует заметить, что сложность, многоплановость процесса обобществления, развитие концентрации производства, стремительное развитие форм диверсификации и интеграции производства и капитала, способствующее появлению новых организационных форм современного бизнеса и породило разноречивость в определениях отечественными авторами сущности корпоративных интегрированных образований. В теории организаций и в теоретических основах отечественной науки приводятся различные термины, каждый из которых в общем смысле обусловлен своей значимостью и способностью терминологически достоверно аккумулировать все новые формы концентрации производства и капитала, порождаемые современным этапом научно-технического прогресса в рамках одной теоретической системной единицы. Это «интегрированная бизнес-группа», «метакорпорация», «диверсифицированные корпоративные организации», «вертикально-интегрированные компании», «транснациональные корпорации» и ряд других. В общем же плане их экономическое содержание сводится к объединению групп юридически или хозяйственно самостоятельных предприятий (организаций), ведущих совместную деятельность на основе консолидации активов или договорных (контрактных) отношений для достижения общих целей44.

Интегрированные корпоративные структуры формируются в течении длительного времени и являются одним из принципов, методов и форм организации и ведения предпринимательской деятельности в целях взаимодействия в достижении интересов всех участников корпоративного соглашения. Данный подход наиболее широко описан в литературе, где в качестве критериев приводятся рыночный механизм, формы собственности, социально-экономические ориентиры, ценности (традиции), механизм регулирования предпринимательской деятельности.45

Теоретико-методологические изыскания в направлении исследований особенностей и характеристик отечественных интегрированных корпоративных структур следует начать с их классификации и типологизации, что послужит точкой опоры в анализе эволюции корпоративных структур, когда на первый план, сменяя друг друга, выходят разные критерии интеграции. В отечественной экономической литературе неоднократно ставилась проблема классификации различных видов интегрированных организационно-экономических структур46. Так, А.П.Добров приводит сложившуюся классификацию российских финансово-промышленных групп, что позволило выделить основания для систематизации всех видов вертикально-интегрированных структур. Видно, что принятая классификация российских ФПГ основывается на пяти критериях, каждый из которых имеет собственную значимость. В литературе на первое место ставятся такие критерии, как способ формирования и форма собственности. Однако, по мнению А.П.Доброва, «центральным элементом образования ФПГ должен явиться тип организационного строения».47

Сопоставим классификацию, предложенную Б.З.Мильнером48 с классификацией интегрированных структур, взятой из энциклопедического издания «Анатомия японского бизнеса»49. Отечественная классификация ФПГ строится следующим образом:

• составляется абстрактный перечень оснований для классификации;

• по каждому основанию составляется список классов;

• исследуется, как фактически заполнены полученные классы;

• положение дел (сложившаяся структура ФПГ и ее динамика) анализируется по изменению заполнения отдельных классов.

44 Винслав Ю.Б., Дементьев В.Е., Мелентьев А.Ю., Якутин Ю.В. Развитие интегрированных корпоративных структур в России //Российский экономический журнал. 1998. №11-12.

45Блинов А.О., Шапкин И.Н. Предпринимательство на пороге третьего тысячелетия. М.: МАЭП, ИИП «Калита», 2000

46 Дементьев В.Е. Финансово-промышленные группы в российской экономике (спецкурс) // Российский экономический журнал, №4-12, 1998; №1-3 1999.; Якутин Ю.В. Интегрированные корпоративные структуры: развитие и эффективность. М.: ЗАО Издательский дом «Экономическая газета», 1999

47 А.П.Добров. Формирование вертикально интегрированных структур в промышленности России //Регион. Экономика и социология. 2001. №2. С. 130

48 Мильнер Б.З. Теория организации. - М.: ИНФРА-М, 2000.

49 The Anatomy of Japanese Business. - L., 1984

В классификации японских интегрированных структур тип организационного строения понимается несколько шире, чем в классификации российских ФПГ, что можно связать с различными способами построения классификаций. Вариант классификации, предлагаемый японскими исследователями строится с помощью иной процедуры:

• анализируется сложившийся состав структуры;

• составляется список наиболее распространенных функций, выполняемых этими компаниями;

• по набору этих функций составляются классы;

• прослеживается соответствие организационного строения и функций, выполняемых структурой каждого класса;

• положение дел анализируется по изменению долей функционально определенных классов в общей численности интегрированных структур, по изменению организационного строения компаний внутри каждого класса и по появлению новых функций, которые могут служить основанием для формирования нового класса50.

В предлагаемой Авдашевой С., Дементьевым В. классификации интегрированных бизнес-групп51 выделяются три основных критерия. Первый их критерий реализует возможности контроля, сопряженные с обладанием титулами собственности объединяемых предприятий. Второй - задействует рычаги координации совместной деятельности на основе регулирования доступа к отдельным производственным ресурсам. Наконец, третий - базируется на добровольной централизации участниками группы ряда полномочий.52

Реальные интегрированные бизнес-группы обычно используют несколько критериев интеграции, и место той или иной структуры в различной классификации логично определять, ориентируясь на наиболее значимый для нее критерий. Так, ряд обстоятельств подталкивает к необходимости введения данной классификации. Реальности российской экономики усугубляют уязвимость механизмов контроля, сопряженных с титулами корпоративной собственности. Как показывает мировая практика, утрачивает свою простоту и вопрос о наделении правами собственности. Отношения собственности могут быть как закрепленными, так и не закрепленными формальными имущественными правами, причем это зависит от способа организации внутренних контрактов в рамках корпораций. В современной переходной экономике проблема осложняется двумя обстоятельствами. Во-первых, - наследием «облегченного» отношения к перераспределению собственности в ходе ее приватизации, что провоцировало довольно устойчивые ожидания продолжения ее тотального перераспределения в будущем. Во-вторых, - слабостью инфраструктурно-контрактного обеспечения прав собственности. При неразвитости инфраструктуры стимулирующих контрактов, которые позволяют собственнику эффективно контролировать поведение менеджеров, формирование сложной системы отношений собственности приводит к результатам, противоположным ожидавшимся в начальные периоды реформ. Поэтому большего внимания заслуживают элементы интеграции, усиливающие влияние на менеджеров со стороны компаний-партнеров по бизнесу (поставщиков, потребителей, кредиторов и т.д.), тем самым повышающие эффективность агентских отношений.

Предложенная Ю. Винславым классификация современных интегрированных корпоративных образований выделяет два принципиальных основания. Это, во-первых, степень «жесткости» взаимных связей входящих в корпорацию хозяйствующих субъектов, их интеграционного взаимодействия. Во-вторых, - участие, либо неучастие в составе соответствующих корпоративных объединений фирм, представляющих различные государства.53

Используемый главный классификационный признак в подходе Ю.Иванова связан со степенью самостоятельности входящих в объединение лиц и его структурой. Все корпоративные структуры по такому признаку можно разделить на три основные группы:

1.Члены объединения сохраняют свою независимость и права в полном объеме, а сама структура в силу одинаковости прав ее участников носит симметричный характер.

2. Объединение частично зависимых предприятий, когда участники взаимодействуют друг с другом по неполному объему своей деятельности и сохраняют автономию в сфере управления.

3. Объединение зависимых друг от друга участников с передачей, как правило, части функций управления от одних другим (и, соответственно, потерей части самостоятельности первыми). Структура, в силу неодинаковости прав и обязанностей участников, ассиметричная. 54

Вместе с тем, в отечественной экономической литературе представлена и развернутая классификация интегрированных организационно-хозяйственных структур55:

1. По степени обоснований целесообразности создания корпоративных структур и ожидаемой эффективности:

• не имеющие предварительных проработок (концептуальной, маркетинговой и технико-экономической);

50 Кэнъити С. Техническая революция и структура предприятий. - Токио, 1986.; Лебедев И. Японские корпорации: стратегия развития. - М., 1995

51 Понятие «интегрированная бизнес-группа» по сути аналогично понятию «интегрированная корпоративная структура» (см. Винслав Ю., Дементьев В., Мелентьев А., Якутин Ю. Развитие интегрированных корпоративных структур в России // Российский экономический журнал , 1998 №1.

52 С.Авдашева, В.Дементьев. Акционерные и неимущественные механизмы интеграции в российских бизнес-группах // Российский экономический журнал 2000, №1. С. 14-15

53 Винслав Ю. Утверждая научные принципы управления интегрированными корпорациям.//Российский экономический журнал. 2001. №10. С.13

54 Иванов Ю.В. Слияния, поглощение и разделение компаний: стратегия и тактика реформирования бизнеса.- М.: Альпина Паблишер. 2001.244 с.

55 Дементьев В.Е. Финансово-промышленные группы в российской экономике (спецкурс) / Российский экономический журнал, №4-12. 1998, №1-3 1999; Якутин Ю.В. Интегрированные корпоративные структуры: развитие и эффективность. М.: ЗАО Издательский дом «Экономическая газета, 1999.

• имеющие предварительную программу долговременного развития, а также проработки ожидаемой эффективности корпоративных структур, однако, преимущественно формального характера;

• имеющие полные и качественные технико-экономические обоснования и расчеты эффективности деятельности корпоративных структур.

2. По степени участия в общем капитале:

• полностью объединившие свои активы (т.е. полное слияние);

• объединившие свои капиталы под управлением материнской компании в объеме контрольного пакета;

• частично объединившие активы с целью участия в органах управления, но без права решающего голоса;

• ведущие совместную деятельность на основе механизмов доверительного управления;

• организующие свою деятельность с использованием договорных форм без включения механизмов объединения капиталов.

3. По роли государства в образовании корпоративных структур:

• сформированные путем директивной передачи части государственной собственности в уставной капитал вновь созданного юридического лица;

• созданные на основе передачи государственной собственности в доверительное управление конкретного юридического лица;

• санкционированные определенными решениями исполнительной власти (федерального или регионального уровня), гарантирующими государственную ресурсную поддержку;

• аналогичные, но без подобных гарантий.

4. Имеющие существенно различные целевые установки и ориентированные на конечный результат в виде:

• наращивания объемов производства и реализации;

• реализации диверсифицированной номенклатуры продукции и услуг на расширяющихся рынках;

• увеличения экспорта отечественной продукции и услуг или выпуска импортозамещающей продукции;

• экономии финансовых затрат (в производстве, управлении);

• реализации заданий федеральных целевых и государственных научно-технических программ, выполнения поставок продукции и услуг для государственных нужд.

5. С неодинаковой мотивацией своего ресурсного обеспечения и ориентированные:

• на использование собственных финансовых ресурсов, созданных в результате объединения капиталов;

• на привлечение (путем выпуска ценных бумаг, увеличения залоговой стоимости корпоративной структуры, реализации механизмов солидарной ответственности) дополнительных (внешних) финансовых ресурсов;

• на задействование финансового капитала кредитных организаций - участников;

• на получение государственной ресурсной поддержки.

6. По характеру деятельности лидирующих компаний:

• не имеющие явного «лидера»;

• имеющие в качестве лидера базовую промышленную фирму;

• включающие в свой состав лидирующую финансово-кредитную структуру;

• выдвигающие на роль лидера сбытовую фирму.

7. По степени объединения имущества в рамках вновь образованной центральной (управляющей) организации:

• консолидирующие капитал в размере, достаточном для налаживания эффективной деятельности центральной компании с точки зрения самофинансирования, гарантирования привлечения внешних инвестиций для совместных проектов, создания необходимой информационной инфраструктуры и т.д.;

• консолидирующие капитал в размере, необходимом для формальной регистрации центральной компании в том или ином правовом статусе.

8. По глубине проработки и реализации принципов интегрированного корпоративного управления:

• фактически реализующие корпоративные планы совместной деятельности, основанные на единых информационно-аналитических и учетных процедурах и экспертизе со стороны органов управления интегрированной структуры в целом;

• выполняющие лишь отдельные функции интегрированного управления, которые не охватывают деятельность всех участников корпоративной структуры и совокупности ее задач;

• не руководствующиеся на деле общекорпоративными планами.56

Таким образом, различные виды классификации интегрированных корпоративных структур, безусловно, имеют право на существование, поскольку отражают в той или иной степени объективные процессы формирования и функционирования сложных форм интегрированных организационных структур в современной экономике. В то же время системный подход предполагает анализ корпоративных образований и соответственно классификацию их внутренних форм в естественном движении, во взаимосвязи всех сторон процесса становления и развития интеграционных процессов. В этой связи в современных условиях развития требуется активизация исследований проблемы сочетаемости, интенсификация разработки вопросов оценки рациональности различных вариантов взаимодополнения. Подобные исследования важно разворачивать многоаспектно, в том числе с народнохозяйственных и частнопредпринимательских позиций, с учетом отраслевой специфики и степени продвинутости в развитии рыночной инфраструктуры.

56 Якутин Ю.В. Интегрированные корпоративные структуры: развитие и эффективность. М.: ЗАО Издательский дом «Экономическая газета». 1999

Учитывая вышеперечисленные обстоятельства объективно необходимым представляется разработка методологического подхода, основанного на выделении равнозначных и соподчиненных классификационных оснований, что позволяет устранить одномерность и дублирование классификации интегрированных корпоративных структур, предметно выделить и развить их особенности в соответствии с их видом и подвидом. При решении данной проблемы должны быть обоснованы принципы многоуровневой, многомерной и структурной классификации интегрированных структур, предусматривающие научное обоснование выделения, в первую очередь ведущих классификационных признаков (высший уровень), адекватно отражающих не только содержание корпоративных объединений, но главным образом, их принципиальные различия с отдельных позиций. Такими ведущими признаками могут являться:

• форма интеграции (структура экономических отношений участников корпоративных образований);

• территориальный признак;

• официальный статус;

• консолидирующий центр;

• механизм объединения и регулирования деятельности компаний в интегрированной структуре;

• координация рынка и иерархии в системе управления интегрированной структуры.

Наличие уже на высшем уровне классификации нескольких критериев, носящих равнозначный характер, определяет многомерность классификации интегрированных структур. Второй уровень классификации предусматривает выделение групп определенных подтипов интегрированных структур, детализирующих и развивающих каждый классификационный признак высшего уровня. Следует заметить, что в зависимости от задач исследования могут видоизменяться цели классификации, при которых возможна более глубокая детализация видов и типов интегрированных структур путем введения третьего (и т.д.) уровня классификации.

В соответствие с вышеизложенными принципами представим в таблице 1 систему двухуровневой классификации интегрированных корпоративных структур.

Таблица 1

Двухуровневая классификация интегрированных

Первый уровень классификации Второй уровень классификации

Классификационное основание Вид интегрированных корпоративных структур Классификационное основание Подвид интегрированных корпоративных структур

Форма интеграции Горизонтально интегрированные структуры. Вертикально интегрированные структуры. Конгломератные структуры. Корпоративные структуры, основанные на смешанной интеграции. Отраслевой и секторальный признак Моносекторальные Моноотраслевые Полисекторальные Полиотраслевые Глобально интегрированные

Территориальный признак Монотерриториальные. Политерриториальные . Уровень территориальной экспансии Локальные Региональные Межрегиональные Национальные Транснациональные Глобальные

Официальный статус Официальные, созданные по решению органов власти; Возникшие в инициативном порядке; На основе межправительственных соглашений Способ создания На договорной основе; Путем консолидации пакетов акций

Консолидирующий центр Промышленный; Финансово-промышленный; Научно-технический и инновационный Ядро корпоративной структуры Образованные вокруг одного крупного предприятия или группы предприятий; Группирование промышленных структур вокруг банков; на базе торгово-коммерческих объединений, конструкторских бюро, научно-исследовательских инст-в

Механизм объединения и регулирования деятельности Основанные на собственности; Основанные на договорных отношениях Характер объединения собственности. Характер договоров Капиталосвязанные Имущественно связанные Добровольно объединенные Регулирующие - на основе концентрации контроля над ресурсами

Координация рынка и иерархии управления Преимущественно централизованные Преимущественно децентрализованные Смешанные (сочетание централизации и децентрализации в управлении) Функции органа управления интегрированной структурой Финансовые Маркетинго-сбытовые Производственно-сбытовые Производственно-сбытовые и финансовые

Форма (способ) интеграции является фундаментальным критерием для интегрированных корпоративных структур; он определяет направленность инвестиционных потоков, различия в их структуре и приоритетных факторах управления стоимостью корпораций. В соответствии с градацией по этому критерию выделяются отдельные подвиды интегрированных структур, которым присущи особенности перечисленных выше общих преимуществ интегрированного корпоративного бизнеса (табл.2).

В соответствие с выделенным в нашем исследовании территориальным признаком определяются масштабы действия корпоративной структуры в рамках национальной и мировой экономик, различающихся уровнем экономического развития, ресурсами, платежеспособным спросом, налоговым режимом и т.п. Отнесение данного признака к высшему уровню классификации определяется существенными особенностями развития территории. В соответствии с данным критерием выделяются монотерриториальные и политерриториальные структуры; в свою очередь, указанные виды интегрированных структур содержат ряд подвидов (второй уровень классификации), что и представлено в табл.1. Классификация корпоративных интегрированных структур в соответствии с рассматриваемым признаком представлена в таблице 3.

Таблица 2

Классификация интегрированных корпоративных структур

по способу интеграции_

Вид

Горизонтально интегрированные структуры

Вертикально интегрированные структуры

Конгломератные

Экономическое содержание и особенности

Горизонтальные, затрагивающие компании одной отрасли аналогичного профиля для повышения конкурентоспособности производства, расширения рынка сбыта. Достоинством такой формы интеграции является прежде всего снижение издержек в результате укрупнения масштабов производства, хотя нередко при этом создаются громоздкие, трудноуправляемые структуры. Горизонтальная интеграция предполагает расширение доли группы на рынке, прежде всего за счет поглощения региональных предприятий аналогичного профиля. Среди преимуществ объединения - экономия издержек производства и сбыта, сокращение налоговых выплат. С точки зрения антимонопольного законодательства, такая интеграция чревата чрезмерной концентрацией производства (вплоть до монопольной).

Объединение компаний, работающих в рамках единого технологического цикла, когда происходит приобретение или усиление контроля над системами распределения и продаж (прямая интеграция - объединение с поставщиками сырья, обратная - с конечным потребителем). Вертикальная форма интеграции является эффективной, так как укрепляет кооперационные связи посредством привязки производителей конечной продукции к поставщикам (нет необходимости искать источники поставок комплектующих, покупателей комплектующих); улучшает менеджмент в планировании объемов выпуска продукции, защищает от колебаний рынка, увеличивает объемы оборачиваемости средств и стимулирует к выпуску продукции с высокой добавленной стоимостью Одним из важнейших преимуществ вертикальной интеграции является появляющаяся возможность сквозного управления качеством продукции. Положительно сказывается она и на проведении НИОКР._

Преследуют цель диверсификации производства для стабилизации и увеличения доходов компании за счет деятельности в различных рыночных сегментах. В то же время такого рода интеграция компаний, работающих в различных отраслях, может привести к усилению финансовой или маркетинговой пози-

ции объединенной компании, подавить потенциальную конкуренцию на рынке или создать для нее препятствия. Характеристики: 1. Эффект масштаба, обусловленный преимущественно финансовой синергией; 2. Отраслевая диверсификация бизнеса.

Основанные на смешанной интеграции Различные сочетания из вышеперечисленных, с соответствующими характеристиками

Таблица 3

Классификация интегрированных корпоративных структур

Виды Экономическое содержание и особенности

Локальные Региональные • Функционирование в границах одной территории или региона; • ограниченные рамки роста спроса.

Межрегиональные Национальные Транснациональные Глобальные • Функционирование в границах национальной или мировой экономики; • неограниченные рамки роста спроса; • широкая ресурсная база, обеспечивающая существенные возможности привлечения дешевых производственных и интеллектуальных ресурсов; • динамизм развития, обусловленный постоянно обостряющейся конкуренцией, проявляющийся в значительных возможностях реструктуризации, нацеленной на развитие; • значительные возможности использования ценовых различий на рынках ресурсов и экономических благ; активное влияние на экономику страны и ее конкурентоспособность на мировом уровне.

По критерию официального статуса все существующие интегрированной корпоративной структуры подразделяются на:

• официальные, созданные по решению органов власти (федеральные, региональные, городские);

• возникшие в инициативном порядке (на договорной основе, путем консолидации пакетов акций);

• возникшие на основе межправительственных соглашений.

Наряду с существованием крупных интегрированных объединений федерального значения в настоящее время в отечественной промышленности преобладают структуры регионального и межрегионального характера. Создание и деятельность последних поддерживается местными органами исполнительной власти и рассматривается ими как способ укрепления позиций регионов в отношениях с центром, а с другой - как средство решения собственных экономических и социальных задач. Часто местные администрации связывают их формирование с крупными региональными программами по структурной перестройке технологически взаимосвязанных производств с учетом приоритетных задач сохранения занятости населения и решения экологических проблем.

По критерию консолидирующего центра все интегрированные корпоративные структуры можно разделить на:

• промышленные структуры, образованные вокруг одного крупного предприятия или группы промышленных предприятий;

• финансово-промышленные структуры;

• структуры, образованные на базе торгово-коммерческих объединений, конструкторских бюро и научно-исследовательских институтов.

Группирование промышленных структур вокруг банков тесно связано с ожиданием получения ими льготных кредитов, в первую очередь для выполнения инвестиционных программ. Центром такой структуры становится кредитно-финансовая организация. Поскольку «банковские» финансово-промышленные структуры возникают в результате диверсификации капитала финансово-кредитных учреждений, повышающей его надежность в изменчивой конъюнктуре рынка, в качестве кредитно-финансовых учреждений в таких структурах участвуют, как правило, крупные российские банки.

Во главе интегрированной корпоративной структуры может быть промышленная компания, выступающая инициатором в обеспечении эффективно развития группы предприятий и научно-исследовательских организаций, имеющих общие интересы в освоении новых технологий и ноу-хау. Определенная аналогия таких структур есть с производственно-хозяйственными комплексами, которые создавались в 70-х годах и могли быть организационно оформлены в производственные или научно-производственные объединения для формирования на основе системы договоров устойчивых кооперационных связей между предприятиями. В настоящее время в силу отсутствия государственного финансирования такие образования невозможны. Более того, в результате акционирования и приватизации государственных предприятий единственной формой прочных хозяйственных контактов становится система участий.

Ядром группы может выступать и блок научно-исследовательских институтов и конструкторских бюро. Наряду с промышленным и финансовым потенциалом при формировании интегрированных корпоративных структур может быть задействован и

торгово-коммерческий. Уже многими осознана необходимость тесной кооперации с достаточно крупными и специализированными торговыми предприятиями, что позволяет оказывать позитивное воздействие на рынок через эффективный контроль не только производственного, но и распределительного цикла.

Механизм объединения и регулирования деятельности компаний является важнейшим классификационным признаком высшего уровня, поскольку определяет различные способы контроля в группе компаний интегрированного бизнеса, а также формы централизации управления, основанные на собственности или договорных началах (табл.4).

Механизм регулирования совместной деятельности участников интегрированной корпоративной структуры является объектом корпоративного управления и должен определяться в соответствие с изменением внутренней и внешней среды ее функционирования. Вместе с тем, большое значение в рамках механизма регулирования совместной деятельности приобретает распределение инвестиционных потоков между участниками и бизнес-единицами интегрированной структуры. Именно этот фактор и определяет устойчивость новых субъектов хозяйствования, создает основу для привлечения масштабных инвестиционных ресурсов корпоративной структуры, являющихся необходимым условием их инвестиционной активности и реструктуризации.

Таблица 4

Классификация интегрированных корпоративных структур

Виды интегрированных корпоративных структур Экономическое содержание и особенности

Основанные на собственности (в том числе государства) Механизм контроля основан на обладании титулами собственности объединенных компаний, т.е. одна (или несколько) из компаний интегрированного крупного бизнеса владеет контрольным пакетом акций или имущественными правами других

Основанные на договорных отношениях Добровольная централизация некоторых властных полномочий путем совместного учреждения и использования недостающих рыночных структур, таких как биржи, торговые, лизинговые, инвестиционные и другие компании

Сочетание рыночного и иерархического подходов в системе управления является важнейшим классификационным признаком высшего уровня, поскольку определяет различный баланс централизации и децентрализации управления в интегрированной корпоративной структуре. Стремление найти баланс между преимуществами централизации и децентрализации управления и ответственности при объединении компаний приводит к выбору таких организационных форм интеграции, которые занимают как бы промежуточное место между полностью централизованной корпоративной структурой и сотрудничеством в чисто рыночной среде. Дифференциация видов корпоративных структур, основанная на данном критериальном признаке, обуславливает различные способы и масштабы централизации и децентрализации процессов аккумуляции и использования ресурсов (табл.5).

Таблица 5

Классификация интегрированных корпоративных структур _по способу координации рынка и иерархии в системе управления_

Виды интегрированных корпоративных структур Экономическое содержание и особенности

Преимущественно централизованные Система управления строится на вертикали власти. Принимаемые решения носят директивный характер для всех уровней иерархии

Преимущественно децентрализованные Система управления строится на системе прямых и обратных связей с высокой степенью самостоятельности в принятии управленческих решений компаниями корпоративной группы

Смешанные (сочетание централизации и децентрализации в управлении) Система управления основана на распределении функций управления между управляющей компанией и другими участниками группы

Данная классификация интегрированных корпоративных структур позволила разделить множество видов объектов исследования на классы по выделенным существенным для корпоративного управления критериям. Однако использование данной классификации не позволяет решить проблемы достаточно полной характеристики и содержания интегрированных корпоративных структур, поскольку каждая крупная группа компаний интегрированного бизнеса отвечает целому набору конкретных точечных характеристик в системе классификационных групп, сформированных в соответствие с рассматриваемыми критериями. Решение данной проблемы возможно на основе типологической процедуры применительно к исследуемому феномену, что позволяет выделить наиболее типичные сочетания различных классификационных признаков, встречающихся на практике и образующих целое - интегрированную корпоративную структуру определенного типа.