Цифровые финансовые технологии ближневосточного региона: рассмотрение,анализ, перспективы

ЦИФРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ БЛИЖНЕВОСТОЧНОГО РЕГИОНА: РАССМОТРЕНИЕ, АНАЛИЗ, ПЕРСПЕКТИВЫ

Babenkova S. Yu.

DIGITAL FINANCIAL TECHNOLOGIES OF MIDDLE EAST REGION: CONSIDERATION, ANALYSIS, PERSPECTIVES

Аннотация: Развитие исламских финансов, в настоящее время переживает новый виток. Определены, законодательно и нормативно закреплены практически все виды исламского финансового инструментария и разрешенные с ним сделки. Однако, мир финансов не стоит на месте, процессы глобализации и интеграций также не обходят стороной финансовые системы ближневосточного региона. Вызовы, которые получают экономики арабских стран со стороны «западных партнеров», вынуждают исламских финансистов искать новые пути диверсификации денежных потоков. Одним из таких путей можно считать включение в некоторых ближневосточных странах в свои финансовые системы современные цифровые технологии. Например, технологии FinTech и Blockchain с геометрической прогрессией захватывают финансово - экономическое пространство стран, где большинство успешно функционирующих финансовых институтов работают по законам Шариата. Наряду с этим, постепенно идет осторожное развитие новых цифровых валют, которые по мнению некоторых аналитиков могут потеснить на рынке «натуральные» исламские финансы.

Ключевые слова: исламские финансы, криптовалюта, ближневосточные страны, исламский банкинг.

Abstract: The development of Islamic finance is currently going through a new spiral. All the kinds of Islamic financial instruments and permitted transactions with their use are defined and established normatively and by law. However, world of finance does not stand still. Processes of globalization and integration do not bypass the financial systems of Middle East region. The challenges which Arab economies get from "Western partners" compel Islamic financiers to search for new ways of diversification of money flows. One of these ways is including modern digital technologies in financial systems in some Middle Eastern countries. For instance, FinTech and Blockchain exponentially take over the financial and economic space of countries where the majority of successful financial institutions operate under Shariah law. Furthermore, there is the careful development of new digital currencies which, according to some analysts, can take over the "natural" Islamic finance on the market.

Key words: Islamic finance, cryptocurrency, Middle Eastern countries, Islamic banking.

* Бабенкова Светлана Юрьевна - к.э.н., научный сотрудник Центра арабских и исламских исследований ИВ РАН; e-mail: sbabenkova@ivran.ru.

** Babenkova S. Yu. - PhD (economics), IOS RAS; e-mail: sbabenkova@ivran.ru.

Как известно, в нормативной-правовой основе исламских продуктов и услуг, а также совершаемых с ними сделок, лежат Священные книги Коран и Сунна. В этой связи, иные финансовые инструменты, которые не соответствуют жестким требованиям Шариата, являются недопустимыми1.

Однако, экономические и политические потрясения, которые происходят в странах Ближнего Востока, вынуждают представителей малого и среднего бизнеса искать новые инвестиционные каналы, принимать управленческие решения, целью которых является накопление капитала и увеличение собственных средств, в том числе с использованием новейших информационных технологий.

Здесь целесообразно отметить, что мусульманские инвесторы и предприниматели в настоящее время не имеют достаточно четкой и нормативно закрепленной позиции относительно возможности (определенной разре-шенности) использования цифровых технологий, включая криптовалюты. Если рассматривать технологии FinTech и Blockchain, то согласно некоторым данным каждый третий человек в мире является фактическими пользователями FinTech-сервисов (Financial Technology (далее - FinTech)2.

FinTech - это технологически продвинутая инновация в финансовых услугах, которая может повлечь за собой появление новых бизнес-моделей, IT - процессов, программного обеспечения или продуктов, которые могут оказывать существенное влияние на финансовые рынки и институты. Финансовые технологии включают в себя такие продукты и услуги, которые улучшают финансовые услуги, которые по своим качественным и экономическим характеристикам оказываются быстрее, дешевле, удобнее и доступнее, чем традиционные, поскольку они используют технологии для поддержки финансовых операций между бизнесом и потребителями.

Согласно Базельскому Комитету по банковскому надзору FinTech связан с тремя основными секторами, которые напрямую связаны с банковским сервисом, в том числе с такими продуктами, как кредиты, депозиты, привлечением инвестиций, расчетно - кассовым операциям, клиринг, управление инвестиционными процессами.

Справочно: По данным международной консалтинговой компании «Accenture» в 2017 году в FinTech технологии во всем мире инвестировано порядка 18,9 млрд долл. США, что на 1 млрд долл. США больше, чем за аналогичный период в 2016 году.

1 В странах Персидского залива и Югн-Внстнчннй Азии только 20-30% финансовых институтов работают по исламским принципам и соответственно являются исламскими финансовыми институтами.

2 FinTech включает в себя любые технологические инновации в финансовом секторе, в том числе инновации в области финансовой грамотности и образования, розничные банковские услуги, инвестиции и криптовалюты.

Рисунок 1

Основные направления FinTech продуктов и услуг согласно Базельскому Комитету по банковскому надзору

Рассматривая реальный сектор FinTech на крупнейших мировых финансовых площадках (США, Китай, Великобритания)3 можно отметить, что, показывая в целом неплохие результаты4, он стал постепенно распространяться на страны Ближнего Востока и Северной Африки.

Справочно: Согласно отчету «Wamda Research Lab» и «Payfort»5, число стартапов в области финансовых технологий в регионе MENA в 2016 году достигло 105, по сравнению с 46 в 2013 году, то есть выросло в среднем в 2,3 раза. По прогнозам аналитиков, к 2020 году их число возрастет до 2506, также целесообразно отметить, что по мнению заместителя секретаря Министра Финансов Объединённых Арабских Эмиратов (далее - ОАЭ) Юниса

3 Самый большой рынок FinTech -кредитования к 2015 году сформировался в Китае (99,7 млрд долл. США, 356 платформ), далее следуют США (34,3 млрд долл. США, 67 платформ) и Великобритания (4,1 млрд долл. США, 21 действующая платформа, 66 - в процессе получения разрешений).

4 Согласно отчету KPMG «The Pulse of FinTech Q4,2016. Global analysis of investment in FinTech» от 21.02.2017, мировые инвестиции в FinTech - компании в 2016 году составили порядка 24,7 млрд долл. США. (URL: https:// assets.kpmg/content/dam/kpmg/xx/pdf/2017/02/puise-of-fintech-q4-2016.pdf) (дата обращения 01.02.2019). В 2016 году в 8800 FinTech - компаниях совокупные инвестиции превысили 100 млрд долл. США. Согласно ежегодному отчету PwC FinTech к концу 2017 года, совокупные глобальные инвестиции, превысили 150 млрд долл. США. (URL: http://www.uabonline.org/en/magazine/latestarticles/ fintechinthearabworld/50663/0) (дата обращения: 01.02.2019).

5 Платформа, способствующей развитию предпринимательства в регионе MENA и поставщик платежных услуг, ориентированных на Ближний Восток.

6 http://fintechnews.ae/924/fintech/fintech-innovation-middle-east-will-place-2018/ (дата обращения: 02.02.2019).

Аль Хоури (Younis Al Khouri): «...Сектор FinTech в странах Ближнего Востока вырастет на 270%»7.

Наряду с этим, за последние 10 лет стартапы FinTech привлекли порядка 100 млн долл. США, что показывает достаточно неплохие перспективы, с учетом того, что вышеуказанный регион только начал свое развитие на технологических площадках.

Среди 12 арабских стран, где запущены стартапы FinTech, наиболее динамичным развивающимся центром являются ОАЭ. Показывая в четырехлетнем периоде показателя прироста CAGR8 почти на 60%. Для FinTech компаний, работающих в регионе, ОАЭ обладают достаточно хорошей нормативно -правовой средой, которая в дополнение к правительственным инициативам, позволяет ускорять развитие национальной экономики, уходя от углеводо-

«.» о

родной зависимости региона9.

Вышеуказанные тенденции определили важность создания в Дубайском деловом финансовом центре (DIFC)10 первого и крупнейшего акселератора финансовых технологий в регионе Ближнего Востока, Африки и Южной Азии «FinTech Hive».

В 2018 году финансово-технологический акселератор получил более 300 заявок более чем из 32 стран. Большинство заявителей ОАЭ, Великобритания, США, Индия, Нигерия и Сингапур. Концепции, изложенные в заявках, представляют широкий спектр услуг, включая базы данных и аналитику, криптовалюты, Р2Р и краудфандинг11.

Справочно: «Wahed Invest» является первым халяльным (разрешенным с точки зрения Шариата) консультантом по цифровым инвестициям, позволяющим клиентам инвестировать в сукук и золото всего за 100 долл. США. «Wahed Invest» является нью-йоркской инвестиционной платформой и первым стартапом FinTech в сфере исламской экономики. Он привлек порядка 8 млн долл. США и намерен расширить свою деятельность на мировых рынках, включая ближневосточные финансовые рынки.

Стартап нацелен на инновации в растущем секторе исламских финансов с целью выработки новых подходов для финансовых услуг, не основанных на традиционном кредитовании. Клиентоориентированная база порядка 1,5 млрд человек, 62% из которых моложе 30 лет и растущий средний класс.

7 Там же.

8 Compound Annual Growth Rate (CAGR) - среднегодовой темп роста.

9 Здесь необходимо отметить два крупнейших центра «Dubai Future Asselerators» и «FinTech Initiative».

10 В сотрудничестве с Центром развития исламской экономики Дубая (DIEDC).

11 В FinTech Hive 2018 года был представлен более широкий пул стартапов - 22, также был расширен перечень технологий, охватывающие, в том числе FinTech, InsurTech, RegTech и Islamic FinTech. Из 300 полученных заявок 50% приходилось на решения FinTech, а остальные 50% были поделены между InsurTech (20%), Islamic FinTech (15%) и RegTech (15%). (URL: https://www.difc.ae/newsroom/news/fintech-hive-welcomes-22-innovative-startups-its-2018-accelerator-programme/) (дата обращения: 01.02.2019).

Данные потребители нацелены на получение удобных цифровых инструментов для финансовых услуг, которые соответствуют мусульманским ценностям, но в то же время функциональны в использовании12.

При рассмотрении вопроса географии распределения стартапов РтТесЬ в регионе, необходимо выделить следующую особенность: 3 из 4-х проектов стартапов возникают в ОАЭ, Ливане, Иордании или Египте. При этом, развитие платежных систем является одним из самых перспективных направлений стартапов РтТесЬ. Планируется, что к 2020 году ОАЭ, Ливан, Иордания и Египет смогут стать самыми перспективными РтТесЬ -центрами в регионе, тем самым обеспечивая возможность по включению стартапов РтТесЬ в финансовые потоки в странах Персидского залива, что позволит последним получить диверсифицированную финансовую поддержку от последствий падений мировых цен на нефть и системного кризиса, вызванного внешнеполитической нестабильностью в регионе.

Стартапы РтТесЬ охватывают 12 стран, распределенных между странами Персидского залива (43%), Леванта (29%) и Северной Африкой (29%).

Рисунок 2

Распределение стартапов FinTech в ближневосточном регионе

Приведенные на Рис. 2 данные обусловлены прежде всего тем, что в представленных странах осуществлялась государственная поддержка новых высокотехнологичных проектов, осуществлялось активное привлечение средств малого и среднего бизнеса, велась активная финансово - просветительская работа среди населения.

Количество старапов, работающих в сфере предоставления финансовых услуг в период с 2013 по 2015 гг. увеличилось с 46 до 105, и по прогнозам к 2020 году достигнет 250.

12 Ш1_: https://www.arabianbusiness.com/407084-worlds-first-islamic-fintech-start-up-raises-8m-in-funding (дата обращения: 01.02.2019).

В период с 2010 по 2013 гг. в старапы FinTech было инвестировано не менее 16 млн долл. США, в период с 2014 по 2016 гг. произошло увеличение объемов до 36 млн долл. США. Источниками финансирования являются международные венчурные фонды, акселераторы и банки, которые совсем недавно начали участвовать в данных инвестиционных проектах.

Средние темпы роста (CAGR) стартапов FinTech в регионе MENA за период с 2006 по 2010 гг. выросли на 26%, а за период с 2011 по 2015 гг. до 40%. На сегодняшний день платежные системы являются самым популярным стартапом FinTech в регионе, составляя половину всех FinTech стартапов. Платежные системы и кредитные продукты и услуги вместе составляют 84% от всех стартапов FinTech в регионе.

Справочно: Commercial Bank of Dubai (CBD) в ближайшее время планирует создание мобильного банка CBD NOW, ориентированного на технически-под-кованную аудиторию, чья ежедневная активность связана с мобильными устройствами.

Платежные системы, в основе которых находятся интернет технологии, стали достаточно популярны в странах Персидского залива.

Дубайская компания Emcredit запускает «Empay» - безопасный мобильный кошелек и платежную платформу.

Основными препятствиями, с которыми сталкиваются FinTech стартапы в арабских странах, являются, в том числе:

- отсутствие нормативно - правовой базы;

Справочно: В ОАЭ разрешено работать со стартапами FinTech легально, в особенности в части внедрения банками online платежей. В целом же по региону, правительства стран постепенно решают задачу включения на законодательном уровне инновационные технологии в деловой финансовый оборот, в том числе в части осуществления надзорных функций за оборотом денежных средств в данной области. В некоторых странах Crowdfunding13 является незаконной деятельностью.

- отсутствие среди населения финансовой грамотности относительно предлагаемых продуктов;

- отсутствие среди инвесторов понимания относительно финансовой безопасности (рисков мошеннических действий) по старапам FinTech;

- отсутствие обучающих программ для персонала, по вопросам привлечения новых клиентов, увеличения спроса, расширения клиентской базы и рынка предлагаемых инновационных продуктов и услуг.

В целом, на ближневосточный рынок, включающий ОАЭ, приходится порядка 0,1% от общего мирового объема инвестиций в финансовые технологии.

13 Совместное финансирование проектов через Интернет.

Вопрос относительно некого взаимодействия или имплементации технологии FinTech в исламский банкинг стоит достаточно остро. По мнению специалистов рейтингового агентства «Standard and Poor's», наиболее перспективные направления внедрения FinTech технологий в банковский бизнес должно осуществляться на таких направлениях, как денежные переводы и валютно - обменные операции. Эти направления особенно востребованы в странах Персидского залива, поскольку они являются крупнейшими потре-

' и и О о

бителями легальной и нелегальной иностранной рабочей силы и как следствие большие объемы денежных средств выводятся из них посредством денежных переводов14.

Конечно, с целью улучшения качества услуг банковского бизнеса, исламские банки должны быть открыты к новым инновационным технологиям. Взаимодействие исламских финансовых институтов и FinTech технологий может осуществляться в таких направлениях как кредитование15 и управление личными (инвестиционными) финансами.

Стартапы FinTech помогут банкам улучшить взаимодействие с клиентами, снизить издержки и эксплуатационные расходы, повысить конкурентоспособность, открыть новые возможности для выхода на мировой финансовый рынок в условиях глобализации.

Вопросы введения криптовалют (digital currency), находятся в некой переломной точке соприкосновения - «точки экстремума», между достаточно архаичными столпами исламской финансовой модели и необходимостью развития и расширения инвестиционного потенциала мусульманских стран.

Например, если на сегодняшний день, мусульманин хочет инвестировать или участвовать в купле-продажи биткойнов16, то перед ним встает ряд вопросов, связанных в первую очередь с определенными затруднениями, например, он должен найти фетву, которая разрешала правомерно проводить сделки с данным инструментарием.

Мнения относительно правомерности или неправомерности использования криптовалют мусульманами, у мусульманских правоведов- богословов расходятся в диаметрально - противоположных направлениях.

Справочно: Существует концепция выпуска цифровых валют Центральным банком страны (central bank-issued digital currency (CBDC)). В основу данной концепции положен следующий принцип: Национальная цифровая валюта (CBDC) - это цифровые бумажные денежные средства, выпущенные

14 Более подробно см. Бабенкова С.Ю. Экономическая трансформация теневой экономики арабских стран в современном мире // Контуры глобальных трансформаций № 4 (55), том 10, 2017: Мировая экономика на пути к регионализации. - С. 158-177-1,7 п. л. - ISSN2542-0240 (Print), ISSN2587-9324 (Online) (URL: https://centerojournal.ru/wp-content/uploads/2017/11/Outlines-of-Global-Transformations_4_Internet-1. pdf) DOI: 10.23932/2542-0240-2017-10-4-158-177.

15 Для целей данной статьи под формулировкой кредитование не понимается традиционное кредитование под проценты, а понимается классический исламский финансовый инструментарий.

16 Для целей данной статьи под биткойнами будут пониматься все криптовалюты, если не определено обратное.

национальным регулятором. Выпуск осуществляется аналогично эмиссии традиционных (бумажных) денежных средств. СБЮС не является в чистом виде криптовалютой, что делает их более распространенными и заслуживающими доверия, как среди держателей счетов, так и среди правительств.

Некоторые страны реализовали вышеуказанную идею, некоторые продолжают вести исследования о целесообразности (нецелесообразности) данного введения, однако многие страны, вообще запретили выпуск таких денежных средств.

В Таблице 1 приведены мусульманские страны в которых приняли, не приняли концепцию СБЭС

Таблица 1

Мусульманские страны и концепция CBDC

Страна Концепция CBDC Принята, апробируют

1 2 3

Тунис В 2015 году Тунис стал первой страной в мире, которая выпустила основанную на блокчейне национальную валюту под названием eDinar -также известную как Digicash и BitDinar. Швейцарская компания-разработчик программного обеспечения участвовала в технологии создания цифровой версии тунисского динара. Как и в случае с наличными деньгами, распределение и выпуск eDinar контролируется государственным органом - La Poste или La Poste Tunisian (LPT). Как и в случае с криптовалютами, в систему eDinar встроены комиссии за проводимые операции. Эти платежи незначительны и ограничены одним динаром. Принята

Дубай В сентябре 2017 года правительство Дубая объявило, что "Emcredit", являющаяся дочерней компанией "Dubai Economy", будет сотрудничать с британской стартап-компанией "Object Tech Grp Ltd" для создания «зашифрованной цифровой валюты» под названием emCash. Тем не менее, конкретные сроки не были объявлены, что указывает на то, что проект находится на стадии разработки. Данная валюта будет использоваться при расчетах за различные государственные и негосударственные услуги. Апробация

Иран В апреле 2018 года, через несколько дней после запрета местным банкам на все криптовалюты, государством была разработана экспериментальная модель внутренней цифровой валюты. Новость об экспериментальной иранской цифровой валюты может быть связана с информацией о том, что Иран и Россия могут начать использовать криптовалюту, чтобы избежать санкций Запада. Государственные финансисты называют цифровую валюту перспективным способом для обеих стран, чтобы обойти расчеты в долларах США, а также в части возможной замены межбанковской платежной системы SWIFT. Апробация

Во многих арабских странах нет единого юридического мнения относительно возможности использования криптовалют.

Например, Египетский информационный источник «Egypt's Dar Al-Ifta Misriyyah» опубликовал заявление религиозных деятелей страны, в котором они изложили свою, достаточно резко отрицательную позицию, в части распространения цифровой валюты, в том числе проведения любых сделок с ней. Религиозный лидер Египта муфтий д-р Шавки Аллам (Shawki Allam) высказал свое мнение относительно данного запрета, в частности он сравнил торговлю криптовалютой с азартными играми или сделками, имеющими неопределенный характер, что не только запрещено Исламом, но и может привести к финансовому краху, как для отдельных юридических и физических лиц, так и для крупных инвестиционных компаний.

Страны Персидского залива, наоборот готовы отрыть новые направления в банковском бизнесе, изучая новые финансовые технологии, уходя от привычного получения прибыли за счет углеводородов. В 2018 году Центральный банк Саудовской Аравии подписал соглашение с американской компанией «Ripple», относительно включения в платежную систему банков программного обеспечения блокчейна. Эта пилотная программа является в своем роде первой высокотехнологичной финансовой программой, запущенной центральным банком. Использование банками в Саудовской Аравии программного обеспечения «Ripple» позволит им осуществлять мгновенные расчеты по платежам, в том числе межстрановые.

Большинство финансовых регуляторов (центральных банков) в Персидском заливе изначально выражали скептицизм по поводу финтех-техно-логий, а в 2017 году Центральный банк Саудовской Аравии предостерегал граждан от торговли биткойнами, поскольку эта торговля выходила за рамки нормативно - правового поля, регулирующего работу банковской системы королевства.

При этом, Центральный банк Саудовской Аравии активно работает с Центральным банком Объединенных Арабских Эмиратов над выпуском новой цифровой валюты, которая будет приниматься в трансграничных сделках между двумя странами.

Бахрейн, который также стремится повысить свою роль в качестве регионального финансового центра, изучает возможность использования цифровых валют.

С целью функционирования рынка криптовалют, в ОАЭ создали стартап, в котором криптовалюта поддерживается натуральным золотом. Эта крипто-валюта получила наименование «OneGram Coin».

«OneGram» - это цифровой токен, где каждая монета подкрепляется одним граммом золота. Кроме того, каждая транзакция «OneGram Coin» (OGC) получает небольшую комиссию, которая реинвестируется в определённое количество золота (без учета косвенных издержек), тем самым увеличивая количество золота, которое поддерживает каждый «OneGram». Следовательно, каждый OGC увеличивается с реальным значением с течением времени, делая «OneGram» уникальным среди криптовалют.

На данный момент выпущено 60% монет OneGram, общей стоимостью несколько млн долл. США. Завершить выпуск планируется к концу мая 2018 года, до размещения криптовалюты на биржах.

Необходимо отметить, что «OneGram» является не первой криптовалютой мусульманского мира. В октябре состоялось первое ICO «HelloGold» - малазийской криптовалюты, одобренной специалистами по исламу из «Amanie Advisors» в Куала-Лумпуре.

Наряду с «OneGram» в странах Персидского залива действует цифровой кошелек (биткоин) BitOasis (ОАЭ, Катар, Кувейт, Бахрейн и Саудовская Аравия).

Д-р Монцер Каф (Monzer Kahf)17 приводит свое понимание биткойна в частности он говорит, что «как и любая валюта, с которой можно осуществлять сделки по обмену или ее купле-продаже, в рамках одного финансового сообщества. При осуществлении операций с биткойном он подвержен тем же рискам, что и «традиционная» валюта».

Ряд исламских ученых в области финансов и права придерживаются мнения, что виртуальная финансовая система откроет новые возможности работы с финансовыми инструментами, в частности сделает сделки более прозрачными и предотвратит спекуляции и сомнительные операции, которые очень характерны для традиционных финансовых рынков.

Важно отметить, что основная обеспокоенность аналитиков по исламским финансовым рынкам, относительно рынка криптовалют, вызвана возможностью манипулирования рынком со стороны недобросовестных контрагентов.

В настоящее время, одним из основных препятствий введения биткойна в исламскую финансовую систему- это отсутствие полного нормативного взаимопонимания между учеными-правоведами, в ом числе в рамках одной правовой школы. Ученые предлагают, аргументируют или интерпретируют концептуально противоречащие друг-другу свои точки зрения, в этой связи однозначного ответ на вопрос «Биткойн - «харам» или «халяль»?» отсутствует.

Основатель start-up «Blossom Finance» Мэтью Дж. Мартин, совместно с муфтием Мухаммадом Абу Бакром (Muhammad Abu Bakar), опубликовали исследование, в котором пришли к выводу, что биткойн может квалифицироваться как «исламские» деньги, «если местное правительство не запрещает использование цифровых валют».

Мэтью Дж. Мартин поясняет, что биткойн квалифицируется для Ислама как «обычные деньги», но светское законодательство имеет преимущественную силу перед законами Шариата. Например, в Германии, объясняет Мартин, биткойн признан законной валютой и поэтому квалифицируется как исламские финансы. В США, биткойн не имеет официального юридического

17 Сирийский американский профессор по Исламской экономики и финансам. Он получил степень доктора экономических наук и Университете штата Юта и 1975 г и внес значительный вклад и изучение исламской экономики и финансам. В настоящее время является профессором исламских финансов в Колледже исламских исследований HBKU (Hamad Bin Khalifa University (HBKU), a member of Qatar Foundation for Education, Science, and Community Development (QF) (URL: https://hbku.edu.qa/en/about-hamad-bin-khalifa-university) (дата обращения: 02.02.2019).

28 еабениова С. Ю.

денежного статуса, но принимается к оплате, и следовательно, также попадает под классификацию «исламские финансы».

В части отрицательный компоненты внедрения криптовалюты на рынки исламских финансов можно отметить следующее:

- криптовалюта не подкреплена никакими материальными активами, может быть выпущена без контроля властей страны;

- отсутствие надзора и контроля со стороны надзорных органов, осуществляющих контроль за финансовыми рынками;

- многочисленные риски, связанные с криптовалютой, включая возможность мошенничества и манипуляций с ценами;

- криптовалюта имеет высокую волатильность;

- спекулятивный характер торговли криптовалютой. Сделки с данной валютой могут ослабить правовую систему государства, способствуя уклонению от уплаты налогов, отмыванию денег, мошеннической деятельности и финансированию терроризма.

Несмотря на положительную динамику развития и применения FinTech технологий в исламских финансах, целесообразно отметить, что на пути полномасштабной реализации программ стартапов FinTech в регионе, стоят несколько достаточно трудно разрешимых проблем:

- инвестиционное законодательство, которое при достаточной «открытости» достаточно сложное для инвесторов при реализации норм данного законодательства.

- законодательство об использовании FinTech технологий на финансовых рынках. Данная проблема была описана выше, во многих странах финансовые интернет-технологии находятся на стадии исследования или частичной апробации и говорить об их полномасштабном включении в бизнес-процессы еще рано;

- высокий уровень стартовых затрат внедрения FinTech технологий. Владельцам стартапов FinTech необходимо получить лицензию, стоимость которой колеблется от 1 до 3 млн долл. США.

- отсутствие должной информации об участниках банковских, расчетных и финансовых операций, не имеющих счетов в банках, что осложняет процедуры применения законодательства о недопущении легализации доходов, полученных преступным путем и финансированию терроризма;

- одним из препятствий является проблема признания денежных средств (финансов), используемых в интернет технологиях исламскими финансами, то есть будут ли виртуальные финансы обладать такими же экономическими свойствами, как и реальные финансы, которые находятся на счетах в банках. Отсутствие Постановлений и Рекомендаций (ФИКХА) по вопросам осуществления операций с помощью виртуальных денежных средств или внедрение стартапов FinTech, не вносит определённой ясности в перспективы развития отрасли.

Рассматривая и анализируя вышесказанное можно сказать следующее. В целом, некоторые проблемы быстрой реализации стартапов FinTech и возможности внедрения криптовалют в арабских странах заключаются в некотором технологическом и законодательном отставании данных стран, например, от стран Юго-Восточной Азии, США или Европы, несмотря на то, что кредитование малого и среднего бизнеса в регионе MENA составляет половину от среднего мирового уровня, электронные платежи и связанные с ними коммерческие сделки в ближайшие пять лет вырастут в четыре раза, и по опросам потенциальных клиентов было выявлено, что 50% заинтересованы в использовании новых финансовых цифровых продуктов и услуг.

Литература

1. Бабенкова С.Ю. Экономическая трансформация теневой экономики арабских стран в современном мире // Контуры глобальных трансформаций. № 4 (55). Т. 10, 2017: Мировая экономика на пути к регионализации. С. 158-177.

2. Бабенкова С.Ю., Овинов В.И. Fintech в арабских странах: особенности применения и развития // Бухгалтерия и банки. 2017. № 11. С. 51-54.

3. Бабенкова С.Ю. Цифровые финансы: современный взгляд на Ближневосточный регион // Бухгалтерия и банки. 2019. № 1.

4. The Pulse of Fintech. Q42016. Global analysis of investment in fintech [Электронный ресурс] - KPMG. - 21 February 2017 - Режим доступа: https://assets. kpmg/content/dam/kpmg/xx/pdf/2017/02/pulse-of-fintech-q4-2016.pdf - Загл. с экрана. - Яз. англ.

5. Fintech in the Arab World: A Healthy Competitor but not yet a Game Changer [Электронный ресурс] - Union of Arab Banks. Research Department -2017 - Режим доступа: http://www.uabonline.org/en/magazine/latestarticles/ fintechinthearabworld/50663/0 - Загл. с экрана. - Яз. англ.

6. Fintech Innovation: Why The Middle East Will Be The Place To Be In 2018 [Электронный ресурс] - Fintechnews Middle East - 15. January 2018 - Режим доступа: http://fintechnews.ae/924/fintech/fintech-innovation-middle-east-will-place-2018/- Загл. с экрана. - Яз. англ.

7. FinTech Hive welcomes 22 innovative startups for its 2018 accelerator programme [Электронный ресурс] - PRESS RELEASE - 04 SEP 2018 - Режим доступа: https://www.difc.ae/newsroom/news/fintech-hive-welcomes-22-innovative-startups-its-2018-accelerator-programme/- Загл. с экрана. - Яз. англ.

8. Lubna Hamdan. World's first Islamic fintech start-up raises $8m in funding [Электронный ресурс] - Arabian Business - 30 Oct 2018 - Режим доступа: https://www. arabianbusiness.com/407084-worlds-first-islamic-fintech-start-up-raises-8m-in-funding- Загл. с экрана. - Яз. англ.

9. Saudi Arabia's central bank signs blockchain deal with Ripple [Электронный ресурс] - REUTERS - FEBRUARY15, 2018 - Режим доступа: https://www. reuters.com/article/us-saudi-cenbank-currency/saudi-arabias-central-bank-signs-blockchain-deal-with-ripple-idUSKCN1FZ0LD- Загл. с экрана. - Яз. англ.

10. Stephen O'Neal. State-Issued Digital Currencies: The Countries Which Adopted, Rejected or Researched the Concept [Электронный ресурс]-COINTELEGRAPH-JUL 19, 2018 - Режим доступа: https://cointelegraph.com/news/state-issued-digital-currencies-the-countries-which-adopted-rejected-or-researched-the-concept - Загл. с экрана. - Яз. англ.