Началась торговля сберегательными облигациями

Началась торговля сберегательными облигациями

Банки и биржи стартовали одновременно

       Рынок облигаций государственного сберегательного займа (ОГСЗ) Министерства финансов постепенно набирает обороты. Многие банки из числа дилеров ОГСЗ уже проводят операции с этими ценными бумагами, а на двух московских биржах зафиксированы первые сделки с облигациями. Не остался в стороне и Минфин, разославший вчера пресс-релиз с указанием величины накопленного процента на каждый день до первых выплат купонного дохода. О формировании рынка ОГСЗ рассказывает спецкорреспондент Ъ ИГОРЬ Ъ-ТРОСНИКОВ.
       
       Экспресс-опрос компаний — дилеров облигаций сберегательного займа показал, что большинство из них уже начали работу с ценными бумагами. Так, по сообщению Оргбанка, ко 2 октября им уже продано облигаций на сумму 18 млрд руб. Началась продажа облигаций и во всех московских отделениях банка "Российский кредит" и Столичного банка сбережений (СБС). Сотрудник СБС сказал, что пока банк работает только с физическими лицами, хотя в перспективе облигации будут продаваться и институциональным инвесторам.
       Что касается цен облигаций, то они находятся примерно на одном уровне. Так, курс продажи облигаций составляет от 101 до 103% к номиналу плюс накопленный процент (рассчитывается на основании процентной ставки по купону и количеству дней, прошедших с начала купонного периода; в данном случае с 27 сентября 1995 года). Его величину на каждый день до начала первых процентных выплат вчера определило Министерство финансов.
       Курс покупки ОГСЗ составляет от 98 до 98,5% к номиналу. Здесь из общего ряда несколько выбивается Оргбанк, который выкупает бумаги по цене 101,5%. Правда, эта цена в сообщении банка названа индикативной. Иными словами, не обязательной к исполнению.
       Прошли первые сделки с облигациями и на фондовых биржах. В частности, на Центральной российской универсальной бирже в пятницу было продано 100 ценных бумаг по цене 102% к номиналу, а вчера на Российской бирже было заключено семь сделок на продажу 3150 ОГСЗ по ценам от 101 до 103,15%. По словам маклера РБ Владимира Руева, торговля новыми госбумагами началась даже активнее, чем в свое время ваучерами (торги с ними начались с четырех сделок).
       В то же время стоит отметить, что еще не все дилеры приступили к операциями с ОГСЗ. Так, пока не выставляет котировок облигаций Тверьуниверсалбанк и ИФК "Даймонд". Причем в ИФК еще даже не выкупили ценные бумаги, что объяснили желанием дождаться формирования их ликвидного рынка. По словам одного из сотрудников "Даймонда", весьма вероятно, что его компания будет работать в основном на региональных рынках, где уже сегодня ощущается дефицит ценных бумаг и их котировки будут несколько выше.
       Судя по всему, рынок облигаций сберегательного займа будет развиваться сразу в нескольких направлениях. Во-первых, без сомнения, это внебиржевой рынок ОГСЗ, формируемый дилерами. Во-вторых, биржевая торговля. Здесь весьма вероятно проведение арбитражных операций между Москвой и регионами, как это происходило на рынке приватизационных чеков. С одной стороны, этому будет способствовать предъявительская форма ценных бумаг, а с другой — диспропорции в курсовой стоимости облигаций.
       Наконец, по мере становления биржевой и внебиржевой торговли может начать развиваться и рынок срочных контрактов на поставку ОГСЗ. По крайней мере на нескольких московских биржах для этого уже имеется необходимая инфраструктура, обкатанная на торговле валютными фьючерсами.