Сущность теории поведенческих финансов

СУЩНОСТЬ ТЕОРИИ ПОВЕДЕНЧЕСКИХ ФИНАНСОВ

В.И. Глушко, магистрант

Кубанский государственный университет

DOI: 10.24411/2411-0450-2019-10694

Аннотация. Данная статья посвящена рассмотрению относительного нового ответвления в экономике под названием «Поведенческие финансы». Рассмотрены основные определения этого понятия, предоставленные разными учёными, а также в качестве научной новизны предложено свое определение. Помимо прочего, статья рассматривает, из чего состоят поведенческие финансы, а именно дисциплины, которые вносят свои изменения, такие как финансы, нейроэкономика, психология и другие.

Ключевые слова:поведенческие финансы, финансовая экономика, поведенческая экономика.

В 60-х годах психологи Уорд Эдвардс, Амос Тверски и Даниэль Канеман впервые сравнили когнитивные паттерны принятия решений с экономическими моделями рационального поведения, сделав первый шаг к раскрытию нового направление в экономике под названием «поведенческие финансы», которое официально было признано в 1985.

За многие годы свой вклад внесли такие ученые как Ричард Талер, Дэн Ариели, Марк Бейкер, и работы русских ученых, как Николай Рудык, Анатолий Лукашов, Семен Богатырев и другие.

Финансовая экономика, пожалуй, наименее поведенческая среди различных дисциплин и их ответвлений в экономике. «В сфере финансов, мы просто настаиваем на том, что все действия людей правильны, рациональны. Финансовая литература демонстрирует незначительный интерес к процессам принятия решений индивидуумом, или в качестве этих решений. В результате, «люди» в ней практически отсутствуют» [4].

Как следствие этого появилось новое направление, которое помогает решить эту проблему. Нобелевский лауреат в экономике 2017 года Ричард Талер говорит следующее: «Поведенческие финансы - это область экономики, которая изучает влияние социальных, когнитивных и эмоциональных факторов на принятие экономических решений отдельными лицами и учреждениями и последствия этого влияния

на рыночные переменные (цены, прибыль, размещение ресурсов)» [4, с. 15].

Вклад в развитие современной поведенческой экономики неизменно вносят:

- Нейроэкономика - изучение реакции различных участков головного мозга на окружающую среду и ее изменения, в том числе и в экономических контекстах.

- Изучение поведения животных - подход, направленный на изучение реакции животных, наиболее схожих с человеком, а также изучение эволюции живых существ и их поведения.

- Компьютерные симуляции - максимально приближенная к реальности имитация жизненных ситуаций на компьютере, в процессе которых участникам нужно принять то или иное решение.

- Проведение экспериментов - это могут быть как полевые эксперименты, проводимые в реальных условиях, так и мысленные, составленные на бумаге или с помощью компьютерных симуляций. Также часто проводятся различные опросы участников [8].

Уникальность поведенческих финансов заключается в их интеграции и фундаменте множества различных направлений и направлений. Ученые, теоретики и практики поведенческих финансов имеют опыт работы в самых разных дисциплинах.

Дискуссии о поведенческих финансах появляются в литературе в различных формах и точках зрения. Многие ученые и авторы дали свою собственную интерпре-

тацию и определение области. Мы считаем, что ключом к определению поведенческих финансов является, прежде всего, ус-

тановление четких определений для психологии, социологии и финансов (рис. 1).

Поведенческие финансы

Рисунок. Составляющие поведенческих финансов

Рисунок 1 демонстрирует важные междисциплинарные отношения, которые объединяют поведенческие финансы. При изучении концепций поведенческих финансов традиционные финансы по-прежнему остаются центральными; однако поведенческие аспекты психологии и социологии являются неотъемлемыми катализаторами в этой области исследований.

Многие ученые давали свои определения поведенческим финансам. Мы рассмотрим некоторые из них.

Шефрин говорит, что «поведенческие финансы - это исследование того, как психология влияет на принятие финансовых решений и финансовые рынки» [9].

Свел утверждает, что «поведенческие финансы - это изучение влияние психологии на поведение финансовых практикующих и последующее влияние на рын-

Канеман определил поведенческие финансы как «науку о том, как психология влияет на финансовый рынок» [7]. Эта точка зрения подчеркивает, что на людей влияют психологические факторы, такие как когнитивные искажения при принятии решений, а не рациональность и максимизация благосостояния.

Проанализировав все вышеизложенное можно мы предлагаем свой вариант определения поведенческих финансов следующим образом: это ответвление экономики, которое тесно пересекается с такими науками как психология и социология, в результате которого индивидуум принимает решение исходя из когнитивно-детерминирующих факторов, таких как интуиция, приверженность бренду, психологическое состояние индивидуума на момент принятия решения и т.д.

ки» [8].

Библиографический список

1. Ариели, Д. Поведенческая экономика. Почему люди ведут себя иррационально и как заработать на этом. - М.: Изд-во «Манн, Иванов и Фербер», 2013. - 369 с.

2. Лукашов, А. В. Поведенческие корпоративные финансы и дивидендная политика фирмы // Управление корпоративными финансами. - 2004. - № 3. -187 с.

3. Лютенс, Ф. Организационное поведение. / Перев. С англ. М. Балушкина. - М.: ИН-ФРА-М, 1999. - 367 с.

4. Талер, Р. Новая поведенческая экономика. Почему люди нарушают правила традиционной экономики и как на этом заработать / Н. Нарочина. - М.: Эксмо, 2017. - 368 с.

5. Baker, H. Kent, Nofsinger R. John (2010), Behavioral finance: Investors, Corporations, and Markets. - Hoboken, New Jersey: JohnWiley & Sons, Inc., 2012. - 255 p.

6. De Bondt, W., Thaler, R. Financial Decision-Making in Markets and Firms: A Behavioral Perspective. - NBER Working Paper 1994. -199 p.

7. Kahneman, D., Tversky A. Prospect Theory: An Analysis of Decision Under Risk // Econometrica. - 1979. - Vol. 47. - Р. 263-291.

8. Sewell, M. Behavioural Finance. - Department of Computer Science, University College London, 2007. - 544 p.

9. Shefrin, H. Beyond Greed and Fear. Understanding Behavioral Finance and The Psychology of Investing. - Oxford University Press. New York, 2016. - 478 p.

10. Thaler, Richard. - Advances in Behavioral Finance. - New York: Russel Sage, 2003. -512 p.

THE MAIN IDEA AND FEATURES OF BEHAVIORAL FINANCE

V.I. Glushko, graduate student Kuban state university

Abstract. This article is devoted to the consideration of the relative new branch in the economy called "Behavioral Finance ". The basic definitions of this concept, provided by different scientists, are considered, and their own definition is proposed as a scientific novelty. Among other things, the article considers what behavioral finance consists of, namely, disciplines that make their own changes, such as finance, neuroeconomics, psychology, and others. Keywords: behavioral finance, financial economy, behavioral economics.