Концептуальные решения управления экономическими процессами на базе показателей чистых активов и чистых пассивов

КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ РЕШЕНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИМИ ПРОЦЕССАМИ НА БАЗЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЧИСТЫХ АКТИВОВ И ЧИСТЫХ ПАССИВОВ

Е. В. КУЗНЕЦОВА,

кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры анализа хозяйственной деятельности и прогнозирования E-mail: in-perspectiva@mail.ru Ростовский государственный экономический университет — РИНХ

В современных условиях риска и неопределенности назрела необходимость непрерывного управления экономическими процессами. В настоящей работе проведен анализ научных разработок, на основе которого сформирована концепция чистых активов и чистых пассивов. Сделан вывод, что построенные на базе определенных агрегатов чистые активы обеспечивают управление собственностью в различных рыночных ситуациях, а чистые пассивы на базе этих же агрегатов - управление экономическими процессами.

Ключевые слова: экономика, процесс, собственность, управление, концепция, подход, актив, пассив.

В последние 20 — 30 лет в мировой системе финансового и управленческого учетаакцентсместился с управления себестоимостью на управление экономическими процессами (финансовоеположение, риски, резервная система предприятия, реорганизационные процессы) на базе использования инструментов бухгалтерского инжиниринга (мониторинговые, финансовые, хеджированные и другие производные балансовые отчеты) и показателей чистых активов и чистых пассивов. В связи с этим актуальным становится изучение проблемы чистых активов и чистых пассивов на основе концептуальных подходов.

В современных условиях наряду с показателями чистого имущества используются показатели

чистых источников, т. е. чистые пассивы. Эти показатели были изучены многими исследователями.

Так, Э. Шмаленбах чистое имущество, или чистые активы в адекватных оценках, в процессе функционирования и отражения в учете характеризует следующими состояниями:

Имущество, свободное от долгов=Имущество— Задолженность;

Выбытие чистого имущества = Уменьшение имущества + Увеличение долгов;

Увеличение чистого имущества = Увеличение имущества + Снижение долгов (рис. 1).

Стоимость чистого имущества выступает основным показателем благосостояния индивидуума, институциональной единицы и государства1.

Американский экономист Ирвинг Фишер определял благосостояние как капитал на определенный период. Прибыль — это приток услуг во

1 Инструктивные материалы по определению стоимости чистых активов в России были утверждены в 1995 г. До сих пор не разработаны методики по определению чистых активов в рыночных и справедливых ценах. Составляемая в процессе приватизации в 1992 — 1995 гг. форма № 9 предусматривала определение стоимости имущества в ценах на01.01.1992.

Ликвидационные балансы в ходе приватизации составлялись лишь в течение нескольких месяцев в 1992 г. и затем были отменены. В результате не было произведено разделения собственности, полученной от государства и заработанной предприятиями в ходе косыгинской реформы.

Имущество (например, земельные участки, машины, запасы,

долговые обязательства, касса, банковские активы)

Уменьшение имущества

Имущество, свободное от долгов

Задолженность

Снижение долгов

Рис. 1. Чистое имущество [8, с.399]

времени. Капитал представляет собой интеграцию (олицетворение) будущих услуг, а прибыль — результат использования этих услуг на протяжении определенного времени. Имея такие определения, невозможно спутать эти два термина. Один связан с объемом наполнения резервуара в определенный момент времени, а другой относится к сумме, поступающей из этого резервуара в течение некоторого времени.

Стоимость имущества в виде чистых активов в любой форме формирует основное балансовое уравнение:

Активы = Пассивы + Капитал (рис. 2).

Имеются многочисленные формулы и определения чистых активов, капитала, собственного капитала и т. д.

Так, например, Мэтьюс и Перера утверждают, что «собственный капитал есть остаточная доля (residual interest) собственника в активах хозяйствующего субъекта, остающаяся после вычета кредиторской задолженности». Термин equity выбран во избежание односторонности, присущей другим терминам, как, например, «акционерный капитал» (shareholders' funds). Собственный капитал нельзя определять в отрыве от других составляющих финансового положения, выявляемых после определения активов и кредиторской задолженности. На собственный капитал влияют также решения об

где

увеличении и уменьшении капитала (вклады собственников и выплаты собственникам).

Все многочисленные методики по определению реальной стоимости имущества могут быть представлены в виде формулы:

Рфп = (ЧАХ -ЧА0±Кд-Д)+ (П- С), Рфп — реальное финансовое состояние;

ЧАХ, Ч0 — чистые активы на конец и начало

периода;

Хд — добавочный капитал;

Д— дивиденды;

П— продажи;

С — себестоимость продаж.

То есть финансовое состояние предприятий зависит от:

— изменения чистых активов за период;

— использования имущества на различные цели за период;

— результата от хозяйственной деятельности.

Ж. Ришар писал, что существование множества понятий имущества (ликвидное, вложенное, статическое, актуарное, фискальное и т. п.) делает бессмысленным все попытки сдерживать развитие бухгалтерского учета в железных рамках единообразия [2, с. 146], что привело к появлению наряду с чистыми активами как агрегированного показателя собственности в виде разницы между активами и обязательствами, показателя чистых пассивов как дезагрегированного показателя собственности, получаемого путем условной (гипотетической) реализации активов и удовлетворения обязательств. На становление показателя чистой стоимости капитала как источника собственности в отличие от чистых активов как показателя чистого имущества оказали влияние многие исследователи: И. Ф. Шерр (концепция двух рядов счетов: имущества и капитала), гипотетической реализации (Т. Лимперг), нулевого баланса (немецкая балансовая школа),

Активы - Пассивы + Акционерный (собственный) капитал |

1 Акционерный (собственный) капитал - Вложенный капитал + Нераспределенная прибыль 1

1 Нераспределенная прибыль - Нераспределенная прибыль на начало периода + Чистый доход - Дивиденды за период ^ за период

1 Чистый доход за период = Выручка за период - Затраты за период

Рис. 2.

Балансовые уравнения [6, с. 115]

а »

s

-а

в

о

и

я =

X

S ° 5 ff

О й М & Й ^ В S £ 1 £

U Е?

S ° 5 ff

и В о

^ О С

г*_О

С

В

.. с ей U

В ft m

В

я

Р?

В

£

о В я В

я £

« о

о "

° £

В =

и £

& <и

m о и В

>К

Ч й се В

b й £«

М vc

а

о

е

1 iL с о N fci JI

^ ^ -U +1

,11 ,11 ,+' i ТГ 1

§ I

¿Li!

са *

в и О

^ ч g я

л й И Й

I 2 t Э

I § I I

5 В в £

Я Я се s

pq го го ц

о Р-

в

& К t-ü Й й В « я &

в % & «

hü icU s

=

а С

s SS ,

в в u

о В с

й i? С

I я

я £ .S 9r

« i I я я р М -

о В

о е

ff Э

£ й

н &

'S ч

н I

I I

& Ч

о а

л ö ч

й S °

Н О х

о х G

О о я

в ч &

2

й й >-

S g а к

g о й В

й Ч Н о

К 5J ° о

А & S ES

о ff В

В '£ е

В В

я я

I о

се Ч &

й * 8 ^ й S й %

о с & В

Я с

СО О

>К Й В ff с се

ti м ff ^

3 Я о с

Н Й g Е-

^ & В ю Ы В Ч В

<= о

Л щ

в S

в Ei

& 5

О Е-

Ч В ^

I 3 £

Ей в о

Я О «

и Ч &

теория производных балансовых отчетов (В. И. Ткач, H.A. Бреславцева, Г.Е. Кро-хичева, Д. В. Курсеев и др.). Термин «чистые пассивы» в России был введен профессором В. И. Ткачом и разработан в его научной школе.

Анализ научных разработок по исследуемой проблеме позволил сформировать концепцию чистых активов и чистых пассивов.

Данная концепция представлена агрегатами чистой стоимости имущества и чистой стоимости капитала (табл. 1). Чистое имущество и чистый капитал характеризуются в концепции показателями чистых активов и чистых пассивов.

При формировании концепции чистых активов и чистых пассивов автор исходил из теории двух рядов счетов И.Ф. Шерра, утверждающей, что конечная цель бухгалтерии состоит в двойном выводе чистого капитала [7, с. 192), т.е. чистых активов как агрегированного показателя собственности и чистых пассивов как дезагрегированного показателя собственности (уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, прибыль, наращенная стоимость).

Основное отличие чистых активов от чистых пассивов сводится к агрегированию или дезагрегированию показателей собственности:

1) Чистые активы = Активы — Обязательства (агрегированный показатель, отражающий общую стоимость чистого имущества в адекватных ценах: балансовые, залоговые, замещения, ликвидационные);

2) Чистые пассивы = Свободные денежные средства = Дезагрегированный показатель собственности в любых ценах, адекватных принимаемым решениям.

При этом чистые пассивы получаются гипотетической реализацией активов в определенной последовательности (по определенным правилам — от более ликвидных к менее ликвидным) в любых ценах, вытекающих из экономической ситуации, и гипотетическим удовлетворением обязательств также в определенной последовательности, вытекающей из юридического законодательства страны.

При отражении гипотетических процессов принимаются во внимание многие факторы, вытекающие из управляемой экономической ситуации:

— размеры, процентные ставки, сроки и риски платежей или неплатежей;

— экономические, финансовые, налоговые и другие риски и рисковые ситуации;

— показатели, характеризующие направления стратегической активности;

— инвестиционная политика;

— прогнозируемые варианты капитальных вложений;

— агрегаты резервной системы предприятия;

— синергетический эффект, получаемый при реорганизации, реформировании собственности за счет аккумулированных факторов организационного, технического и технологического характера;

— получение государственной помощи;

— проведение гарантийной и залоговой политики;

— проведение частичной или полной замены материально-технической базы;

— изменение рыночной политики по расширению и проникновению на новые сегменты рынка ит. д.

В результате чистые пассивы позволяют управлять прогнозными, альтернативными мероприятиями с определением зоны риска (активная, пассивная, нейтральная) и маржи безопасности, получаемой в результате стоимости чистых пассивов в адекватных оценках.

Концепции чистых активов и чистых пассивов представлены агрегатами:

— используемые балансовые теории;

— два ряда счетов, формирующих чистые активы и чистые пассивы;

— применяемые учетные подходы;

— принципы;

— оценки;

— используемые формулы;

— учетный инструментарий;

— назначение показателей;

— план счетов.

Первый агрегат концепции представлен используемыми балансовыми теориями.

Чистые активы:

— инвентарно-долговая теория (Л. Пачоли);

— статическая теория (Г. Симон, Г. Штроуб,

A. Реш, В. Обри и др.);

— динамическая (Э. Шмаленбах);

— актуарная теория (Ж. Ришар);

— органическая (Ф. Шмидт, Й. Бетге);

— ликвидационная (А. Хариссон, М. Пратт,

B. Д. Новодворский, М. Берлинеридр.).

Указанные теории обосновывают определение и оценку чистых активов, чистой стоимости имущества в условиях статики или динамики, проведения залоговой и ликвидационной политики и других факторов.

Так, например, Макфред Берлинер рассматривает любой баланс как ликвидационный, а следовательно, пассив баланса есть не что иное, как долевое распределение имущественной массы актива.

Представитель японской бухгалтерской мысли Ивао Ивата (1905 — 1955) считал, что для регулирования и контроля за хозяйственной деятельностью нужны два баланса: динамический — для текущей бухгалтерской деятельности, и статистический — для аудиторской деятельности, т. е. у него мы встречаем трактовку многообразия балансовых отчетов и необходимости использования производных балансовых форм в целях контроля.

Автор теории тотального баланса Вальтер Ле-Кутр определял суть баланса как итог актива и итог пассива в состоянии моментального покоя и поэтому считал, что баланс, поглощающий любые трактовки по определению стоимости, ставит на первое место учетную процедуру. С этой позиции

B. Ле-Кутр стартует теорию производных балансовых отчетов, считает Ф. Т. Теуважукова [4, с. 70].

Чистые пассивы представлены следующими балансовыми теориями:

— теорией двух рядов счетов (И. Ф. Шерр,

C. Ю. Цыганков);

— нулевой теорией, или теорией обнуливания (Т. Лимперг, В. Ле-Кутр, В. И. Ткач, Г. Е. Крохичева, Н. А. Бреславцева, Д. В. Курсеев);

— иммунизационной (Д. Кидуэлл, Р. Петерсон, Д. У. Блэкуэлл, В. И. Ткач, Г. Е. Крохичева);

— хеджированной (В. И. Ткач, Г. Е. Крохичева, М. Ю. Аникеев);

— синергетической (И. Ансофф, М. Портер);

— фрактальной (Г. Е. Крохичева);

— стратегической (И. Н. Богатая, А. Н. Щеме-лев).

Большинство этих теорий ориентировано на реализацию дезагрегированных показателей собственности в условиях прогнозирования, ситуационных решений и т. д.

Категория чистых пассивов как показателя собственности впервые была опубликована в 1997 г. в совместной работе профессора В. И. Ткача и президента аудиторской палаты Парижа Ж. Лорана и сформулирована как оставшиеся источники средств после условной или реальной реализации активов и удовлетворения обязательств и характеризующих результаты использования капитала и структуручистыхпассивов [5, с. 27].

Необходимо отметить, что концепция нулевых балансовых отчетов зародилась в Германии, где они широко используются для определения реальной стоимости предприятия и для контроля за несанкционированным выбытием собственности. В начале приватизации в России немецкий профессор X. Гирш опубликовал в газете «Известия» статью, в которой отмечал, что проводить приватизацию без использования нулевых балансов — это отдавать предприятия по бросовым ценам. Он писал, что в Германии тысячи контролеров, проверяя предприятия, начинаютсвою работу с составления нулевого баланса для определения реальной стоимости предприятия. Нулевым такой баланс называется потому, что все его статьи обнуливаются в балансовых, рыночных или справедливых ценах и в результате в активе баланса остается однородная денежная масса, а в пассиве — чистые пассивы. Сопоставив чистые пассивы на начало и конец периода проверки, определяют их изменение за контролируемый период. Затем по главной книге определяют основные факторы изменения собственности, анализируют соответствующую первичную документацию и принимают решения.

Второй агрегат концепции чистых активов и чистых пассивов представлен двумя рядами счетов: имущественный ряд и ряд источников.

Для чистых активов имущественный ряд представлен положительным и отрицательным имуществом, а ряд источников характеризуется положительным и отрицательным капиталом.

С точки зрения С. Ю. Цыганкова, составные части имущества и источников могут быть представлены данными табл. 2.

Чистые пассивы представлены также двумя рядами, но качественно различными, так как в

Таблица 2

Два ряда счетов

Составные части Источники

имущества имущества

1. Имущественные 1. Вложения в капитал

активы предприятия

1.1. Вещевые активы 2. Финансовый результат

1.2. Нематериальные 2.1. Доходы

активы

1.3. Обязательствак 2.2. Расходы

получению

2. Имущественные 3. Начисленные дивиденды

пассивы

Обязательства к уплате 4. Прочие источники

Капитал = Активы — Капитал = Получено +

Пассивы Заработано

качестве источников выступают счета стоимости капитала, а имущественный ряд представлен общей совокупностью свободных денежных ресурсов:

— имущественный ряд: свободные денежные ресурсы;

— ряд источников: дезагрегированные показатели источников собственности (уставный, резервный, добавочный капитал, прибыль, наращенная стоимость).

Это разграничение обусловлено тем, что в учете присутствуют как бы два слоя: 1) натуральный — реальное наличие учитываемых ценностей (отражается предпринимательский капитал в натуральном измерителе); 2) стоимостный — абстрактное наличие учитываемых ценностей (отражается предпринимательский капитал в денежном измерителе). Отсюда результат хозяйственной деятельности определяется приростом (уменьшением) реального объема имущественного комплекса предприятия, а прибыль исчисляется в абстрактных денежных единицах.

При этом прямой взаимосвязи между этими величинами нет: объем имущества может уменьшаться, априбыль — расти, и наоборот [3, с. 317].

Третий агрегат концепции чистых активов и чистых пассивов представлен используемыми учетными подходами.

Для чистых активов характерно использование двух подходов: «активы/кредиторская задолженность»; «доходы/расходы».

Подход «активы/кредиторская задолженность» положен в основу инвентарно-долговой, статической, актуарной, органической и ликвидационных балансовых теорий. Динамическая концепция была разработана Э. Шмаленбахом, который определял динамический баланс как соотношение активного

и пассивного резерва сил, представляя и определяя финансовые результаты с учетом временных отношений между материальными и финансовыми оборотами.

Временные отношения проявлялись в том, что Э. Шмаленбах ввел в баланс статьи «Расходы будущих периодов» и «Доходы будущих периодов». Соотношение активного и пассивного резервов сил проявлялось в широком использовании счетов и статей резервов, незавершенного производства и капитализации активных и пассивных статей баланса.

Э. Шмаленбах представлял бухгалтерский баланс в виде моста между расходами и затратами, с одной стороны, и поступлениями и доходами, с другой.

Подход «денежные средства/чистые пассивы» положен в основу определения чистых пассивов, когда в результате гипотетических процессов, реализованных в активе баланса, остаются свободные денежные ресурсы, а в пассиве — их источники, т. е. чистые пассивы как дезагрегированный показатель собственности.

Четвертый агрегат концепции чистых активов и чистых пассивов представлен используемыми принципами.

Чистые активы определяются на сопоставлении активов с обязательствами и использование метода инвентаризации для целей контроля.

Чистые пассивы определяются на базе использования метода гипотетической реализации активов и гипотетического удовлетворения обязательств, автором которого считается Теодор Лимперг.

Т. Лимперг создал концепцию стоимости, которая могла применяться в условиях ведения бизнеса в качестве альтернативы господствующим современным концепциям субъективной стоимости, базирующихся на индивидуальных предпочтениях и оценках полезности. Он основывал свою концепцию стоимости на понятии гипотетического изъятия: стоимость активов может быть определена путем вычисления убытков предприятия в случае лишения его этих активов [1, с. 443].

Пятый агрегат концепции представлен системой оценок:

— чистые активы (балансовая, залоговая, замещения, ликвидационная, рыночная);

— чистые пассивы (рыночная, справедливая, иммунизационная, хеджированная, синергетичес-кая, фрактальная и др.).

Для определения чистых активов (шестой агрегат) используются десятки самых разнообраз-

ных формул в зависимости от концепций теорий капитала, систем оценок и др.:

К = А—0 (теория собственности);

К = А (теория хозяйствующей единицы);

К±ДС = (А± АА) — О (теория предприятия);

А = О А; П = ОП (теория фонда);

А — ЧК = ОХ (теория остаточного капитала).

Чистые пассивы определяются по формулам2:

— положительная величина:Д = ЧП;

— отрицательная величина: У= — К.3

Седьмой агрегат концепции представлен учетным инструментарием:

— чистые активы определяются на базе бухгалтерского баланса и двойной записи;

— чистые пассивы определяются на основе использования системы инструментов бухгалтерского инжиниринга (нулевые, иммунизационные, хеджированные, синергетические, фрактальные, стратегические и другие производные балансовые отчеты, разработанные и запатентованные в виде компьютерных программ и агрегированных проводок) 4.

Агрегированные проводки составляются по укрупненным учетным агрегатам (например, по разделам баланса отчетного, прогнозного, стратегического, отдельного, выделенного и др.; по разделам плана счетов финансового, управленческого и стратегического учета).

Восьмой агрегат определяет назначение и использование показателей:

— чистые активы: управление собственностью в различных экономических ситуациях;

— чистые пассивы: управление экономическими процессами, финансовым состоянием, резервной системой, рисками, реорганизационными процессами и др.

2 Методика расчета и анализа чистых пассивов коммерческой организации. Свидетельство Федеральной службы по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам №2007610116 от 09.01.2007 (правообладатель - И.В. Лесняк).

3 Легенда: К — капитал; А — активы; О — обязательства; Д — денежные средства; ЧП — чистые пассивы; У — убытки; К— отрицательный капитал; ДС — добавленная стоимость капитала; АЛ — изменение активов; ОА — ограничение активов; П— пассивы; ОП— ограничение пассивов; ЧК— часть капитала; OK— остаточный капитал.

4 В методику и практику использования системы производных балансовых отчетов значительный вклад внесли: И.Н. Богатая, H.A. Бреславцева, Д.В. Бондарь, H.A. Грибков, В. В. Затагина, В. В. Каращенко, Г. Е. Крохичева, Е.В. Кузнецова, Н.Т. Лабынцев, Д. В. Назаров, В.Д. Новодворский, Н. Ю. Столбунова, И. В. Сугаипова, Ф. Т. Теуважукова, В. И. Ткач, П.Е. Шумилин, Т. М. Курилова, A.A. Эрлихман, М. Ю. Аникеев, Э.Л.Архипов, Е.А. Карявкинаидр.

На основе ранее изложенного можно сделать следующие выводы. Концепция чистых активов и чистых пассивов построена на использовании балансовых теорий, двух рядов счетов, учетного подхода, принципов, оценки, соответствующих формул, учетного инструментария и назначения показателей.

Чистые активы строятся на использовании инвентарно-долговой, статической, актуарной, органической, динамической, ликвидационной балансовых теориях, положительного и отрицательного имущества и капитала, учетных подходов «активы/кредиторская задолженность» и «доходы/расходы», использования балансового метода и двойной записи в балансовой, залоговой, ликвидационной и рыночной оценках, в целях обес-

Список литературы

печения управления собственностью в различных экономических ситуациях.

Чистые пассивы строятся на теории двух рядов счетов, нулевой и специализированных балансовых теориях, свободных денежных ресурсов и дезагрегированного показателя собственности и капитала, учетном подходе «денежные средства/чистые пассивы», гипотетических процессах, рыночных и справедливых оценках, системе инструментов бухгалтерского инжиниринга (нулевых, иммунизационных, хеджированных, синергетических, фрактальных, стратегических и других производных балансовых отчетов) и агрегированных проводок в целях обеспечения управления экономическими процессами.

1. Камферман К. Лимперг Теодор. Классики менеджмента / под ред. М. Уорнера; пер. с англ. под ред. Ю.Н. Каптуревского. СПб.: Питер, 2001.

2. Ришар Ж. Бухгалтерский учет: теория и практика: пер. с фр. под ред. Я. В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 2000.

3. Соколов Я. В. Бухгалтерский учет: от истоков до наших дней: учеб. пособие для вузов. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.

4. Теуважукова Ф. Т. Учет и оценка собственности строительной фирмы как имущественного комплекса. Нальчик: Полиграф-Сервис, 2001.

5. Ткач В. И., Лоран ЖИнициативный семинар по России. Париж: Европейская комиссия ЕЭС, 1997.

6. ХанДитгер, ХунгенбергХаралъд. ПиК. Стоимостно-ориентированные концепции контроллинга: пер. с нем. под. ред. Л. Г. Головача, М. Л. Лукашевича и др. М.: Финансы и статистика, 2005.

7. Шерр И. Ф. Бухгалтерия и баланс: пер. с нем. С. И. Цедербаума. М.: Экономическая жизнь, 1925.

8. Шмаленбах Э. Счетные планы. Опыт универсальной классификации счетов производственных предприятий: пер. с нем. Д. И. Копылова. Л.: Экономическое образование, 1928.