Борьба с вирусом ударила по фабрикам

Китайская промышленность в феврале может зафиксировать рекордный спад — об этом свидетельствует снижение опережающего индикатора деловой активности до исторического минимума в 35,7 пункта. Оно объясняется закрытием фабрик для предотвращения распространения коронавируса и ослаблением спроса. Это временный эффект, но восстановлению выпуска будут препятствовать ограничения в других странах — торговых партнерах КНР. Эксперты также указывают, что спад активности в Китае может подтолкнуть участников сделки ОПЕК+ на дополнительное сокращение добычи для уменьшения избытка нефти на рынке.

Опережающий индикатор деловой активности (PMI) в китайской промышленности на фоне борьбы с распространением коронавируса в феврале резко снизился до 35,7 пункта с 50 пунктов в январе — это рекордно низкое значение показателя, подобный спад не фиксировался даже во время финансового кризиса 2008–2009 годов (напомним, уровень выше 50 пунктов указывает на рост, ниже — на снижение активности), свидетельствуют опубликованные в субботу данные государственного статуправления КНР. Еще до публикации в пятницу нефть марки Brent опустилась до $50 за баррель (минус 3,2% за день).

Субиндекс промпроизводства упал до 27,8 пункта (снижение на 23,5 процентных пункта по сравнению с январем), экспортных заказов — до 28,7 пункта, внутреннего спроса — до 29,3 пункта. PMI крупных предприятий Китая в феврале упал на 14,1 п. п.— до 36,3, у средних предприятий — на 14,6 п. п.— до 35,5, а у малых — на 14,5 п. п., до 34,1. Вместе с тем статистики отмечают, что по состоянию на 25 февраля показатель возобновления деятельности крупных и средних предприятий Китая составил 78,9%, у промышленных предприятий он достиг 85,6%.

Отметим, по прогнозу Международного валютного фонда, темпы роста ВВП Китая из-за последствий распространения коронавируса будут на 0,4 п. п. ниже, чем ожидалось еще в начале года, и составят 5,6%, глобальный прирост из-за этого также снизится на 0,1 п. п. (в январе в фонде ожидали повышения темпов роста мирового ВВП с 2,9% в прошлом году до 3,3% в этом).

Власти КНР пока борются с последствиями спада в промышленности за счет упрощения доступа к кредитам, а также роста госинвестиций (еще в январе резко вырос объем размещения гособлигаций).

В Capital Economics отмечают, что производство и строительство пострадали сильнее других секторов (это следует из данных по снижению энергопотребления), экспорт же из КНР в первом квартале может сократиться на 9% (в том числе отдельно февральский показатель — вплоть до 50%), а импорт — на 3%.

«Распространение вируса не только привело к временной остановке производства, но и нарушило сложившиеся цепочки поставок, это и объясняет такое падение PMI»,— указывают в ING Bank. Однако даже если выпуск восстановится в марте, по-прежнему сохраняется риск низкого уровня зарубежных заказов — на этот раз из-за ограничений в Южной Корее, Японии, Европе и США,— а китайский экспорт, вероятно, окажется слабым и в первом, и во втором квартале. Также это вызовет ослабление юаня, курс которого вновь может превысить уровень 7 юаней за доллар.

Глобальное распространение вируса (число новых заражений за пределами материкового Китая превысило число заражений в КНР) приведет к снижению прогнозов по сырьевым товарам, но цены на нефть может поддержать дополнительное сокращение добычи, если таковое будет согласовано на встрече участников сделки ОПЕК+ 5–6 марта, полагают в Capital Economics. В центре прогнозируют, что снижение спроса на энергоресурс внутри КНР также приведет к сохранению избытка на рынке нефти и во втором квартале. Напомним, в начале февраля технический комитет ОПЕК+ рекомендовал продлить сделку по снижению нефтедобычи на 1,7 млн б/с по сравнению с октябрем 2018 года, которая заканчивается в марте, на весь год, при этом углубить эти сокращения на 600 тыс. б/с на второй квартал текущего года.