ПИФы набирают вес

ПИФы набирают вес

Долговой рынок восстанавливает позиции

Первый квартал оказался очень успешным для большей части паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Доходности по консервативным стратегиям составили 2–3,6%, по более рисковым 4–9%. С учетом возобновившегося снижения ставок по вкладам частные инвесторы вновь могут обратить внимание на показатели инвестиционных продуктов, предлагаемых управляющими компаниями.

Депозиты теряют доход

В конце марта Банк России зафиксировал уверенное снижение максимальных ставок десяти крупнейших банков по рублевым вкладам — с 7,72% до 7,53%. Причем текущее падение ставок стало максимальным с первой декады июня прошлого года, тогда она снизилась на 0,22 п. п., до 6,052%, минимального значения за десять лет наблюдений. Хотя ставка остается на довольно высоком уровне, завершение марта может свидетельствовать о развороте тренда, который преобладал на рынке последние восемь месяцев.

И закрепление этой тенденции в ближайшие месяцы неизбежно поставит перед инвесторами вопрос — где размещать средства? Как и в предыдущие годы, альтернативой могут стать вложения в ПИФы, тем более что с начала года они демонстрируют неплохую доходность.

По оценкам “Ъ”, основанным на данных Investfunds, доход, который принесли облигационные фонды,— самой консервативной категории — составил за квартал 2–3,6%.

Это сопоставимо с показателем первого квартала 2018 года, тогда инвесторы ежемесячно наращивали вложения в фонды данной категории на 5–10 млрд руб.

Росту стоимости паев облигационных фондов способствовало восстановлении цен на долговые бумаги на фоне глобального роста аппетита к риску. Настроения международных инвесторов улучшились на фоне смягчившейся риторики Федеральной резервной системы США, которая вместо обещанных в конце прошлого года двух повышений в 2019 году объявила о паузе до 2020 года. К тому же наметился умеренный прогресс на торговых переговорах США и Китая, стартовавших в начале года, а также возможный перенос окончательной даты «Брексита».

Восстановлению цен на долговом рынке способствовали и внутренние причины, в частности, слабое влияние на инфляцию из-за повышения ставки НДС. «Как следствие, шансы на снижение ключевой ставки Банка России в 2019 году возросли, а курсовая стоимость облигаций выросла»,— отмечает портфельный управляющий «Сбербанк Управление активами» Дмитрий Постоленко. По словам директора департамента управления активами «Альфа-Капитала» Виктора Барка, динамику фондов облигаций все же подпортили новости о готовящихся новых санкциях против РФ. «Пусть пока до конкретных мер дело не дошло, такого рода новости все равно воспринимаются рынком по традиции нервно»,— отмечает Виктор Барк.

Отраслевой подход

Для инвесторов с более высоким аппетитом к риску подойдут фонды акций. По данным Investfunds, по итогам трех месяцев вложения в индексные фонды выросли в цене 4–9,2%. Сопоставимый рост продемонстрировали аутсайдеры прошлого года — отраслевые фонды потребительского рынка и электроэнергетики. Паи этих категорий фондов выросли с начала года на 3–8%. По словам руководителя управления по работе с акциями и производными инструментами УК «Уралсиб» Андрея Алексеева, эти секторы получили поддержку в первом квартале со стороны инвесторов, решивших сократить позиции в нефтегазовом секторе в их пользу на фоне начавшегося укрепления рубля. Это решение логично, ведь в прошлом году они были лидерами роста, а в этом году они смогли обеспечить прирост в размере всего 1,5%.

Рекордсменами среди отраслевых ПИФов стали фонды телекоммуникаций. С начала года они принесли доход 10–20%, чему способствуют высокие темпы роста прибыли высокотехнологических компаний. По словам Виктора Барка, по российской классификации они попадают в телекоммуникации и фонды на американские индексы, в том числе фонды фондов. «Дело в том, что пик снижения американских индексов пришелся на конец декабря, поэтому этот год рынки акций продолжили ралли, начавшееся за несколько дней до Нового года»,— отмечает господин Барк.

Впрочем, не обошлось и без убыточных стратегий — ими стали фонды еврооблигаций и драгоценных металлов. Инвестиции в них с начала года принесли бы убытки в размере 0,5–5%. Таким результатам способствовала валютная переоценка вложений. «Если оценивать результат ПИФов еврооблигаций в долларах США по итогам первого квартала 2019 года, то можно увидеть, что большинство из них заработали 3,5–5% в твердой валюте. Но из-за серьезного укрепления рубля рублевая переоценка паев находится в отрицательной зоне»,— отмечает Дмитрий Постоленко.

Гадание на ключевой ставке

В отсутствие жестких санкций и при сохранении благоприятной конъюнктуры на внешних рынках инвестиции в облигационные фонды по итогам года могут обеспечить доход в полтора — два раза выше показателя прошлого года. «Сейчас доходность рынка на трехлетней дюрации лежит в области 8,7–9% годовых. Если конъюнктуры сохранится, то по итогам года можем ожидать 9,5–10%. А в случае снижения ключевой ставки доходность вложений может вырасти до 11%. При этом в случае снижения рынка из-за внешних шоков и санкций доходность будет в районе 8%»,— отмечает гендиректор по фондовым операциям УК ТФГ Равиль Юсипов. По оценкам Андрея Алексеева, фонды акций широкого рынка могут принести доход на уровне 10–15%. «Как всегда для российского рынка важным фактором будет динамика цен на нефть, а не только исход ситуации с санкциями»,— отмечает господин Алексеев.

Лидеры роста среди открытых паевых фондов

Фонд
Стоимость пая (руб.)
Изм. за 1 мес. (%)
Изм. за 3 мес. (%)
Изм. за 6 мес. (%)
Изм. за 12 мес. (%)
Изм. за 3 года (%)
Изм. за 5 лет (%)
Изм. за 10 лет (%)
Чистые активы (млн руб.)
УК
Тип фонда
За 12 месяцев
«Сбербанк — Природные ресурсы»
1639,96
0,4
2
0,6
27,9
72,4
186,8
284
5787
«Сбербанк Управление активами»
акции
«ВТБ — Фонд нефтегазового сектора»
23,02
0,8
1,5
-1,5
27,7
65,1
136,1
369,8
1331,7
«ВТБ Капитал Управление активами»
акции
«БКС Перспектива»
5102,89
-0,1
12,8
0,1
26,3
42,2
147
428,3
485,2
«Брокеркредитсервис»
акции
«Альфа-Капитал Ресурсы»
2849,47
-0,1
1,2
0,7
25
71,4
131,4
465,4
1962,6
«Альфа-Капитал»
акции
«Райффайзен — Сырьевой сектор»
30786,1
-0,1
1,3
-2,4
24,3
66,4
235,1
572,6
1345,9
«Райффайзен Капитал»
акции
«Райффайзен — США»
43138,56
1,6
6,4
-2,2
23,8
31,6
153,8
884,4
2643,5
«Райффайзен Капитал»
фондов
«Сбербанк — Америка»
1735,24
0,4
6,6
-3,7
21,3
30
139
655,8
802,3
«Сбербанк Управление активами»
фондов
«Арикапитал — Чистые деньги»
1958,98
-0,3
-0,1
4,7
21
32,9
74,2
—
1567,3
«Арикапитал»
облигации
«Арикапитал — Глобальные инвестиции»
1168,19
0
-1,3
5,8
20,4
—
—
—
242,6
«Арикапитал»
облигации
«Атон — Инфраструктура»
779,87
0,4
3,9
1
19
70,8
201,2
372
215,3
«Атон-Менеджмент»
акции
«Альфа-Капитал Еврооблигации»
4479,46
-1,5
-2,4
4,6
18,1
12,1
102,4
268,3
7248,8
«Альфа-Капитал»
облигации
«Сбербанк — Еврооблигации»
2506,96
0,1
-3,3
3,8
17,8
10,4
125,5
—
2358,4
«Сбербанк Управление активами»
облигации
«Райффайзен — Индустриальный»
7925,81
-0,7
3,7
6,7
17,6
71,7
201
49,3
236,1
«Райффайзен Капитал»
акции
«Еврооблигации»
1121,39
0
-3,2
4,7
17,3
—
—
—
7946,3
«Пенсионные накопления»
облигации
«Райффайзен – Индекс ММВБ голубых фишек»
17508,32
-0,4
4,5
0,7
16,8
49,5
114,2
333,9
703,2
«Райффайзен Капитал»
индексный
За шесть месяцев
«Уралсиб Драгоценные металлы»
14170,75
-1,8
-2,9
15,9
10,2
-5,3
67
—
147,5
«Уралсиб»
фондов
«Ингосстрах Облигации»
3439,45
0,6
2,2
8,3
9,6
29
58,4
183,8
557
«Ингосстрах-Инвестиции»
облигации
«Газпромбанк — Золото»
1245,95
-2,8
-4,7
7,4
6,8
-11,3
50,8
—
232,1
«Газпромбанк — Управление активами»
фондов
«Райффайзен — Индустриальный»
7925,81
-0,7
3,7
6,7
17,6
71,7
201
49,3
236,1
«Райффайзен Капитал»
акции
«Сбербанк — Глобальный долговой рынок»
2182,62
-1,4
-2,5
6,6
14,9
7
80,3
—
765,2
«Сбербанк Управление активами»
облигации
«Газпромбанк — Индия»
2637,92
6,6
0,4
6,2
13,4
12,4
73,5
—
110,4
«Газпромбанк — Управление активами»
фондов
«Райффайзен — Золото»
11284,82
-2
-4,9
6,1
7,4
-9,5
45,7
—
470,7
«Райффайзен Капитал»
фондов
«Арикапитал — Глобальные инвестиции»
1168,19
0
-1,3
5,8
20,4
—
—
—
242,6
«Арикапитал»
облигации
«Альфа-Капитал Золото»
910,56
-2,7
-5,1
5,1
7,8
0
51,1
116,2
147,9
«Альфа-Капитал»
фондов
«Сбербанк — Золото»
1014,78
-2,6
-6,6
5
5,3
-10,7
—
—
826,2
«Сбербанк Управление активами»
фондов
«Арикапитал — Чистые деньги»
1958,98
-0,3
-0,1
4,7
21
32,9
74,2
—
1567,3
«Арикапитал»
облигации
«Еврооблигации»
1121,39
0
-3,2
4,7
17,3
—
—
—
7946,3
«Пенсионные накопления»
облигации
«Альфа-Капитал Еврооблигации»
4479,46
-1,5
-2,4
4,6
18,1
12,1
102,4
268,3
7248,8
«Альфа-Капитал»
облигации
«Атон — Фонд облигаций»
2400,76
0,7
3,6
4,6
-2,1
24,2
47,7
128
2274,7
«Атон-Менеджмент»
облигации
«Сбербанк — Фонд перспективных облигаций»
3891,91
1
3
4,6
2,4
30
61,2
19049,5
«Сбербанк Управление активами»
облигации
За три месяца
«БКС Перспектива»
5102,89
-0,1
12,8
0,1
26,3
42,2
147
428,3
485,2
«Брокеркредитсервис»
акции
«Сбербанк — Телекоммуникации и технологии»
3796,09
2,2
12,2
0
5,6
8,8
39,1
971,1
602,8
«Сбербанк Управление активами»
акции
«Уралсиб Глобальные инновации»
26263,2
1,2
11,9
-6,9
14,5
28,5
117,5
—
207,3
«Уралсиб»
акции
«Альфа-Капитал Технологии»
3175,6
0,5
11,2
-5,4
7,1
43,4
111,9
1005,2
6212,5
«Альфа-Капитал»
акции
«Райффайзен — Информационные технологии»
15520,13
3,6
10,7
-3,2
12,2
48,4
73,8
568,1
2400,1
«Райффайзен Капитал»
акции
«Капиталъ — Информационные технологии будущего»
1168,73
1,5
10,7
-8,8
11,7
37,7
80,4
26,2
121
«Капиталъ»
акции
«Атон — Фонд высоких технологий»
1080,12
-0,7
10,3
-9,3
-7,8
16,1
78,2
407,1
127,5
«Атон-Менеджмент»
акции
«Сбербанк — Глобальный интернет»
3083,81
2,2
9,6
-4,5
-0,2
33,1
104
4501,4
«Сбербанк Управление активами»
акции
«Арсагера — Фонд акций»
7645,71
3,2
9,5
4,3
4,6
80,9
179,9
1108,8
513,6
«Арсагера»
акции
«Сбербанк — Биотехнологии»
1008,78
-2,6
8,5
-10,3
15,8
16,3
—
—
1330,7
«Сбербанк Управление активами»
фондов
«Альфа-Капитал Торговля»
1468,37
1,3
8,2
0,1
-12,6
-12,3
43,1
388,1
122,6
«Альфа-Капитал»
акции
«Солид-Инвест»
495,37
-1,5
7,7
0,2
6,2
48,3
94,9
356,4
122,1
«Солид Менеджмент»
акции
«ВТБ—БРИК»
127,5
0,6
7,1
3,7
11,3
50,7
136,8
426,4
342,4
«ВТБ Капитал Управление активами»
акции
«Арсагера — Фонд смешанных инвестиций»
5240,09
2,3
6,7
4,5
4
61,7
122,4
606,5
143,5
«Арсагера»
смешанный
«Сбербанк — Фонд акций компаний малой капитализации»
4767,65
-2,3
6,6
0,4
-3,3
24,8
83
—
434,5
«Сбербанк Управление активами»
акции

ПИФы ранжированы по приросту стоимости пая за соответствующий период без учета надбавок и скидок при покупке и погашении паев.

В расчете использовались только данные фондов, стоимость чистых активов которых на отчетную дату превышала 100 млн руб. и на начальную дату соответствующего периода имелся срок работы более 1 года.

Изменение стоимости чистых активов дано за соответствующий период.

Прочерк — показатель отсутствует или корректный расчет невозможен.

По данным InvestFunds.