Свежий Wind перемен

VimpelCom Ltd (у "Альфа-групп" 44,65% голосующих акций) ведет переговоры с египетским миллиардером Нагибом Савирисом о поглощении 100% третьего по величине сотового оператора в Италии Wind Telecomunicazioni SpA и 51% Orascom Telecom Holding (OTH), владеющей операторами в Азии и Африке. Обе компании стоят около $6,5 млрд после вычета долга, большую часть покупки VimpelCom оплатит своими акциями.

О переговорах "Ъ" рассказал источник, знакомый с планами VimpelCom Ltd. Предполагается, что активы будут оплачены как деньгами, так и собственными акциями VimpelCom Ltd. Господин Савирис с партнерами могут получить около 20-23% голосующих акций VimpelCom Ltd, доля "Альфа-групп" в компании снизится до около 35% голосующих акций, а Telenor — до 27%, утверждает собеседник "Ъ". По информации еще одного источника, сделку по покупке итальянского оператора могут закрыть в ближайшие дни.

Главный управляющий директор Altimo Алексей Резникович и менеджер по коммуникациям Telenor Даг Мельгард заявили, что "не комментирует слухи". В VimpelCom Ltd также отказались от комментариев. Телефоны Orascom Telecom Holding вчера не отвечали. В Wind "Ъ" не смогли прокомментировать возможность смены акционеров компании, заявив, что "все поголовно находятся в отпуске".

Источник "Ъ" отмечает, что, исходя из параметров сделки, она не потребует одобрения российского регулятора. Исходя из представленной информации, сделку, скорее всего, не нужно будет согласовывать ни в правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций, ни в Федеральной антимонопольной службе (ФАС), считает советник юридической компании Salans Елизавета Иванова. "В соответствии с законом об иностранных инвестициях в стратегические предприятия согласованию подлежат сделки, в результате которых приобретается контроль в отношении стратегического предприятия, то есть более чем 50% голосующих акций. С ФАС та же ситуация: разница лишь в том, что согласовывать нужно сделки более чем с 25% акций",— объясняет госпожа Иванова.

Orascom Telecom Holding S.A.E. входит в группу компаний Orascom Companies (штаб-квартира в Каире), принадлежащую семье Савирис. Владеет крупнейшим египетским сотовым оператором Egyptian Company for Mobile Services (доля местного рынка составляет 43,6%), крупнейшим алжирским оператором Orascom Telecom Algeria SpA (62,9% рынка), тунисским оператором Orascom Telecom Tunisie (53% рынка), а также операторами в Бангладеш, Пакистане, Ливане, Северной Корее, в нескольких странах Африки и др. Выручка в 2009 году — $5,065 млрд, чистая прибыль — $318 млн. 51,6% OTH принадлежит Weather Investments S.p.A. (97% контролируют Нагиб Савирис и его семья), 48,4% торгуются на Египетской и Лондонской фондовых биржах. Абонентская база по итогам прошлого года — 93 млн.

Итальянский телекоммуникационный оператор Wind Telecomunicazioni SpA предоставляет услуги фиксированной и мобильной телефонной связи, доступа в интернет. Выручка в 2009 году — €5,7 млрд, чистая прибыль — €308 млн. Абонентская база — 19,3 млн (20,9% итальянского сотового рынка). 100% принадлежит компании Weather.

Российская "Альфа-групп" и норвежская Telenor договорились о создании VimpelCom Ltd осенью прошлого года. Компания объединила их совместные активы — российского оператора "Вымпелком" (на 1 апреля обслуживал 91,3 млн абонентов) и украинского "Киевстар". Сделка закрылась 21 апреля, в новой компании у Altimo 44,65% голосующих акций, у Telenor — 36,03%, еще 19,32% с этого дня торгуются на NYSE под прежним тиккером "Вымпелкома" — VIP. Как рассказывал в интервью "Ъ" глава VimpelCom Ltd Александр Изосимов, помимо разрешения пятилетнего конфликта основных акционеров целью сделки также было создание платформы для глобальной географической экспансии. "Наши новые конкуренты из компьютерного мира — и Apple, и Google — игроки глобальные. Чтобы эффективно конкурировать с ними, по моей гипотезе, нужен другого уровня масштаб",— объяснял господин Изосимов. В качестве потенциально интересных он называл сотовые активы в Европе, Азии, Африке и на Ближнем Востоке (см. "Ъ" от 3 марта).

О том, что мобильную индустрию ждет консолидация, рассказывал и Нагиб Савирис на одной из конференций в апреле этого года. В июне издание al-Mal сообщало со ссылкой на источники, что OTH ведет переговоры о продаже африканских активов с "неким региональным оператором и некой европейской группой, представленной на развивающихся рынках". В начале августа Нагиб Савирис направил письмо премьер-министру Алжира, в котором выразил готовность начать переговоры с алжирскими властями о продаже принадлежащей ему доли в Orascom Telecom Algeria, менеджмент OTH оценил ее в $7 млрд. По данным на март 2010 года, эта компания задолжала властям в качестве налогов €435 млн. В то же время Нагиб Савирис заявлял и готовность не только продавать, но и покупать активы: в июле среди потенциально интересных он назвал польского оператора Polkomtel и сербскую Telekom Srbija.

"У OTH и Wind высокая долговая нагрузка (по итогам 2009 года чистый долг OTH — $5,113 млрд, Wind — €8,541 млрд, говорится в отчетности компаний),— поясняет источник "Ъ".— Синергия от сделки с VimpelCom при рефинансировании долга может составить несколько миллиардов долларов". У VimpelCom Ltd соотношение чистый долг/EBITDA на конец этого года может составить 0,8, отмечает аналитик ВТБ Виктор Климович, даже если компания увеличит свою долговую нагрузку вдвое, это соотношение по-прежнему останется комфортным.

Капитализация VimpelCom на NYSE вчера составляла около $22,3 млрд. Исходя из этого доля в компании, на которую претендует Нагиб Савирис, стоит $4,4-5,1 млрд. Капитализация OTH на LSE равнялась $4,65 млрд. То есть доля Нагиба Савириса и его родственников (51,6%) стоит $2,4 млрд. Стоимость итальянской Wind господин Климович оценивает около $2 млрд после вычета долга, исходя из среднеотраслевого показателя EV/EBITDA 5 по развитым телекоммуникационным рынкам. "Это попадает в диапазон стоимости 20-23% VimpelCom, если принять во внимание, что он обменяет долю напрямую в указанных компаниях",— отмечает господин Климович. Денежная часть сделки может быть премией VimpelCom за выход на новые рынки и рефинансирование долга Wind и OTH, но оценить ее размер эксперт не берется.

Некоторую выгоду от сделки могут получить и абоненты "Вымпелкома": у оператора действует услуга "Страны Билайн +", подключив которую абонент может сэкономить на звонках и SMS, находясь в странах, где работают "дочки" компании, а также в Белоруссии, Литве, Латвии, Польше, Финляндии и Эстонии.