Рынок долговых обязательств

Рынок долговых обязательств

       На рынке государственных краткосрочных облигаций после аукциона произошло некоторое оживление торговли. Общий объем торгов вчера составил более 680 млрд рублей. Наиболее активная торговля велась брокерами по последнему траншу. Так, оборот по 34-й серии трехмесячных облигаций составил более 284 млрд рублей. Интересно также и то, что несмотря на сравнительно небольшое количество на рынке "длинных" бумаг, банки активно ими торгуют. В результате доходности бумаг с разными сроками погашения несколько выравниваются. Хотя на аукционе в среду был сравнительно небольшой неудовлетворенный первоначальный спрос — 500 млрд рублей, за вчерашние торги все бумаги значительно подорожали: средний рост курса каждой бумаги превысил 1,5 процентных пункта. Также на торгах было много "фантомных" операций — это вариант, когда сговорившиеся банки в течение торговой сессии пасуют бумаги друг другу и повышают или понижают цены в ожидании, что какой-нибудь клиент выставит заявку на торговлю. На вчерашней сессии особо популярны были такие операции с трехмесячными бумагами — количество сделок по ним было велико, но реальный объем низок.
       Изобилие свободных средств на кредитном рынке увлекает ставки по "коротким" деньгам вниз. В последнее время даже перед первичным аукционом не было привычного всплеска ставок по однодневным и трехдневным кредитам. Ставки по кредитам снижаются достаточно плавно, но по "длинным" кредитам несколько быстрее, чем по "коротким". Также изменяется сама структура торговли — банки начинают активно торговать кредитами, со сроками возврата более месяца. Эти тенденции вполне увязываются с событиями на рынке ГКО — дилеры-банки ожидают стабилизации цен государственных долговых обязательств.
       На рынке казначейских обязательств происходит снижение доходностей по многим выпускам. По видимому, этот ранее весьма специфический рынок находит новых участников.
       Рынок "таежных" облигаций практически не реагирует на кардинальные изменения в доходностях рублевых финансовых инструментов. Однако эксперты Ъ предполагают, что нынешняя доходность 2-го и 5-го транша ВЭБ начинает интересовать не только иностранцев, но и российские банки.