Теоретические и методические аспекты определения кредитоспособности организаций

Финансовый анализ

Удк 336.13

теоретические и методические аспекты определения кредитоспособности

организаций

Н. И. ЯШИНА, доктор экономических наук, профессор кафедры финансового менеджмента

E-mail: unn@unn. ru

а. в. комиссаров,

аспирант кафедры финансового менеджмента

E-mail: unn@unn. ru А. в. ЯСЕНЕв,

аспирант кафедры финансового менеджмента E-mail: Yasenev2006@mail. ru Нижегородский государственный университет

им. Н. И. Лобачевского

В статье предложена методика оценки кредитоспособности организаций посредствам определения коэффициента финансового риска с учетом показателей рентабельности и ликвидности. Методология позволяет качественно повысить уровень оценки кредитоспособности организаций по различным видам экономики.

Ключевые слова: кредитоспособность организации, финансовый риск, коммерческий банк.

Оценка кредитоспособности заемщика является одним из способов предупреждения или хотя бы сведения к минимуму кредитного риска банка.

Таким образом, выбор и обоснование системы показателей оценки кредитоспособности организаций на основе использования официальной информации — финансовой отчетности — являются важной задачей для заинтересованных коммерческих банков и других субъектов хозяйствования.

При оценке коммерческими банками кредитоспособности организаций некоторые методики используются наиболее часто.

Одной из таких методик оценки кредитоспособности предприятий является методика, разработанная на основе расчета синтетического коэффициента кредитоспособности.

В отличие от других методик здесь устанавливается для предприятий-заемщиков не минимальный уровень значения коэффициентов, а максимальный. Причем значения показателей принимаются в расчет только в рамках ограничений. Это, в свою очередь, не позволяет одному или нескольким коэффициентам оказать существенное влияние на значение синтетического коэффициента. В общем виде модель оценки кредитоспособности имеет вид: Кс = К1 • 0,2 + К2 • 0,1 + К3 • 0,15 + +сК4 • (1,25 + К5 -0,3, где К1 —коэффициент абсолютной ликвидности; К2 — коэффициент текущей ликвидности;

К3 — коэффициент автономии;

К4 — коэффициент денежной компоненты в

выручке;

К5 — коэффициент рентабельности.

На основании приведенной формулы рассчитывают общий синтетический коэффициент, на основании которого определяется класс кредитоспособности заемщика в зависимости от суммы набранных баллов:

1) свыше 60 — высокая кредитоспособность, отличное финансовое состояние;

2) от 50 до 60 — хорошее финансовое состояние, хороший уровень кредитоспособности;

3) от 40 до 50 — удовлетворительный уровень кредитоспособности;

4) от 30 до 40 — предельный уровень кредитоспособности;

5) ниже 30 — кредитоспособность ниже предельной.

В другой методике, также наиболее часто используемой коммерческими банками, в целях оценки кредитоспособности предприятия применяются следующие показатели [6]:

1) отношение объема реализации к чистым текущим активам: К=N / А ,

1 р ч. т. а'

где Ач т — чистые текущие активы;

N — объем реализации.

Отношение объема реализации к чистым текущим активам показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случае, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого — затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.

Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок; может возникнуть и просроченная дебиторская задолженность.

Падение объема продаж является результатом недостаточности материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной деятельности в прежних масштабах;

2) отношение объема реализации к собственному капиталу:

К = N / СК, 2 р

где СК — собственный капитал.

Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе баланса собственным источником покрытия соответствуют, в частности, нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того, запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по которой они числятся на балансе и по которой они могли бы быть реализованы или списаны.

Собственный капитал, откорректированный с учетом реального состояния названных элементов внеоборотных и оборотных активов, более точно отражает стоимость имущества предприятия в части, обеспеченной собственными источниками покрытия. Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж;

3) отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

К3 = Д / СК

где Дк — краткосрочная задолженность.

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то это позволяет расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные кредиторы, долги по которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому на практике целесообразно сопоставлять первоочередную краткосрочную задолженность с величиной капитала и резервов;

4) отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

К4 = ДЗ /

где ДЗ — дебиторская задолженность.

Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. Например, сотношение 1:4 означает 3-месячный срок погашения дебиторской задолженности. Много это или мало, зависит от сферы деятельности, состояния расчетов с кредиторами, длительности производственного цикла и т. д. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, т. е. снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в деньги;

5) отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия: К5 = А / Д,

5 л ^к'

где Ал — ликвидные активы.

В рассмотренных методиках предлагаемые показатели (соответствие коэффициента ликвидности, финансовой устойчивости, дебиторской задолженности и т. д.) основаны на установлении в основном ликвидности и кредитоспособности промышленных предприятий. Кроме того, интегральный показатель включает в основном указанные критерии, причем вес данных критериев определен экспертным способом. Из этого следует, что кредиты на развитие промышленного потенциала региона возможно получить предприятиям, проводящим консервативную политику управления оборотным капиталом.

Для оценки кредитоспособности организаций предлагается использовать следующую систему коэффициентов, которая базируется на финансовой отчетности. При этом все отобранные коэффициенты должны отражать различные аспекты кредитоспособности предприятия.

Считаем, что система коэффициентов, отобранных для оценки кредитоспособности организаций, должна быть сформирована с учетом следующих требований:

— во-первых, предложенные коэффициенты должны содержать максимум информации;

— во-вторых, коэффициенты должны рассчитываться только на основе данных существующей финансовой отчетности, утвержденной на территории Российской Федерации;

— в-третьих, отобранные коэффициенты должны позволять осуществлять оценку организаций как в пространстве (например, в сравнении с другими территориями), так и во времени (ежемесячно, ежеквартально и за ряд лет).

Следует отметить, что финансовый результат является одним из важнейших показателей деятельности организации. Он является важным для оценки кредитоспособности организаций.

Показатели рентабельности и оборачиваемости тесно связаны между собой. Так, рост показателей оборачиваемости способствует росту рентабельности предприятий. Об этом свидетельствует и широко известная формула Дюпона, согласно которой увеличение объема продаж влияет на увеличение рентабельности собственного капитала.

Таким образом, для оценки кредитоспособности организаций предлагается использовать следующую систему показателей (табл. 1):

— коэффициент текущей ликвидности;

— коэффициент абсолютной ликвидности;

— коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

— степень платежеспособности по текущим обязательствам;

— коэффициент рентабельности продаж;

— коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;

— период оборота денежных активов и их эквивалентов;

— период оборота дебиторской задолженности;

— период оборота кредиторской задолженности.

Предложенная авторами система показателей

оценки кредитоспособности организации включает такую группировку, которая учитывает все аспекты финансово-хозяйственной деятельности и позволяет с большей вероятностью определить кредитоспособность организации. Используемая система показателей наиболее полно отражает все аспекты деятельности исследуемых предприятий, позволяет оценить их финансовое состояние для целей кредитования. Она основана на нормативно-правовой базе, регулирующей деятельность банковских органов с учетом современной ситуации в области кредитной политики.

Указанные коэффициенты могут применяться для сравнения полученных результатов оценки кредитоспособности организаций за различные периоды времени, для сравнения показателей конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий. Разработка нормативных значений данных показателей может осуществляться на основе наиболее успешно функционирующих предприятий по видам экономической деятельности.

Таблица 1

Отобранные показатели оценки кредитоспособности предприятий и организаций

Покaзaтель Формула расчета

Коэффициент абсолютной ликвидности К _ дс+кфв абс то , где ДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения; ТО — текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности кк oa к л ко - дб.п , где OA — оборотные активы; КО - краткосрочные обязательства; Дб. п — доходы будущих периодов

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К COC Кб OA , где COC — собственные оборотные средства

Степень платежеспособности по текущим обязательствам К _ — плат ВСр , где Бср — среднемесячная выручка

Период оборачиваемости дебиторской задолженности ТхДЗ п _ 1ср , о. д. з В где Т — период (360, 365 дней); ДЗср — средняя дебиторская задолженность за отчетный период; В — выручка от продажи

Период оборачиваемости кредиторской задолженности ТхКЗ ср П _—, о. к. з С ' где КЗср — средняя кредиторская задолженность за отчетный период; C — себестоимость реализованной за год продукции

Период оборачиваемости готовой продукции ТхГП п _ п ср, о. г. п в где ГПср — средняя величина готовой продукции за отчетный период

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности К _ дз д. з/к. з кз ' где ДЗ — величина дебиторской задолженности; КЗ — величина кредиторской задолженности

Рентабельность продаж ч К _Чпр, пр в где Чпр — чистая прибыль предприятия

Источник: [1-5].

Каждая организация обладает собственной оценкой кредитоспособности с учетом показателей рентабельности и ликвидности, которую количественно можно определить на основе сравнения фактических результатов ее деятельности с максимально возможными. Чем меньше степень разброса значений результатов ее деятельности от единицы, тем выше оценка кредитоспособности организации в целом.

В целях оценки кредитоспособности организаций коммерческими банками наиболее часто используются показатели рентабельности и

ликвидности. Результирующее значение оценки кредитоспособности организации формируется как совокупный показатель полученных оценок по коэффициентам ликвидности, рентабельности и определяется соотношением между фактическими и максимально возможными значениями по каждому из коэффициентов.

Оценка кредитоспособности с учетом показателей рентабельности и ликвидности организаций определяется значением совокупного нормированного коэффициента финансового риска по данному пред-

приятию, который складывается как интегральным показатель соответствующих оценок по группам показателей рентабельности и ликвидности и сравнивается со значением нормативного совокупного коэффициента финансового риска, отражающего нормативное значение организаций, относящихся к группе высокой, удовлетворительной, низкой оценки кредитоспособности и критической кредитоспособности.

Исследуемое предприятие характеризуется высокой оценкой кредитоспособности в случае, если значение коэффициента финансового риска окажется не меньше, чем значение нормативного совокупного коэффициента финансового риска для группы предприятий и организаций, обладающих высокой оценкой кредитоспособности. Наилучшее значение соответствия фактически полученного коэффициента финансового риска и нормативного характеризуется нулем, что получается при равенстве показателей. Однако значение коэффициента финансового риска, соответствующего высокому значению оценки кредитоспособности организаций с учетом показателей рентабельности и ликвидности, в большинстве случаев значительно превосходит фактические значения. Чем больше разница между фактическим и нормативным значением коэффициента финансового риска, тем меньшее значение составляет сам показатель оценки кредитоспособности. Числовая характеристика коэффициента финансового риска варьируется в пределах от 0 до 100 %.

Отметим, что кредитным организациям необходимо знать обобщенную итоговую оценку кредитоспособности предприятий и организаций. Среднеарифметическое значение отобранных показателей оценки кредитоспособности предприятий и организаций не позволяет в таком случае в полной мере дать необходимой оценки. Поэтому для решения поставленной задачи предлагается методика оценки кредитоспособности предприятий и организаций на основе коэффициента финансового риска с учетом показателей рентабельности и ликвидности. Оценка кредитоспособности с учетом показателей рентабельности и ликвидности предполагает наименьшую степень разброса значений коэффициентов.

Методика включает несколько шагов.

Шаг 1-й. Рассчитывается среднее значение коэффициента по каждому выбранному объекту оценки по группам показателей оценки рентабельности и ликвидности. Расчет производится по формуле

к = х К т

.=1

где К. — среднее значение .-го показателя исследуемого предприятия;

т — количество показателей, входящих в систему оценки финансового состояния. Шаг 2-й. Определяется итоговый стандартизованный показатель значения норматива оценки кредитоспособности с учетом показателей рентабельности предприятий:

К н. о = ¿К ^

¿=1

где Кн о — итоговый стандартизованный показатель значения норматива оценки кредитоспосб-ности с учетом показателей рентабельности и ликвидности исследуемых предприятий; z — количество предприятий и организаций. Шаг 3-й. Определяется коэффициент финансового риска по каждому предприятию и организации по формуле

Кфр =11 — К / Кн. о1 100 %.

В формуле (3) значение | 1 К./кн о | отражено по модулю в силу того, что для оценки результатов интерес представляет не знак, а числовое значение отклонения.

Вычисление коэффициента финансового риска с учетом показателей рентабельности и ликвидности, представленное в формуле (3) имеет математические ограничения. Диапазон изменения данного показателя будут составлять значения от нуля до единицы. Его наименьшее значение должно стремиться к нулю, а наибольшее значение должно характеризоваться единицей.

Предложенная методика позволяет охарактеризовать кредитоспособность с учетом показателей рентабельности и ликвидности организаций в различных видах экономической деятельности, что особенно важно и актуально в работе коммерческих банков в настоящий момент времени. Исходя из анализа числовых значений коэффициента финансового риска, предлагается шкала оценки убыточных предприятий и предприятий-недоимщиков (табл. 2).

В случае, если показатель коэффициента финансового риска анализируемого предприятия имеет значение от 0 до 5 %, то состояние таких предприятий можно охарактеризовать как состояние, обладающее высокой оценкой кредитоспособности.

Таблица 2

Оценка кредитоспособности предприятий и организаций

Оценка кредитоспособности предприятий и организаций Значение коэффициента финансового риска, характеризующего оценку кредитоспособности предприятий и организаций, %

Высокая оценка кредитоспособности 5,0

Удовлетворительная оценка кредитоспособности 10,0

Низкая оценка кредитоспособности 20,0

Состояние предприятий характеризуется удовлетворительной оценкой кредитоспособности, если итоговое значение коэффициента финансового риска анализируемых предприятий находится в диапазоне от 5 до 10 %. Такие организации характеризуются предкризисной ситуацией.

О неблагоприятном состоянии развития предприятия свидетельствуют значения коэффициента финансового риска в диапазоне от 10 до 20 %. Эти значения соответствуют низкой оценке финансового состояния предприятий, свидетельствуют о финансовой ненадежности и нестабильности исследуемых предприятий.

Реализация методики оценки кредитоспособности организаций обрабатывающих производств Нижегородской области на основе определения коэффициента финансового риска. В целях развития инвестиционного климата региона, улучшения показателей социально-экономического развития, роста объема производства, выручки, прибыли на промышленных предприятиях важным представляется развитие кредитной системы региона для предоставления кредитных ресурсов промышленному сектору экономики. В этой связи важной задачей коммерческих банков является оценка кредитоспособности промышленных предприятий.

Согласно предложенной авторами методике оценки кредитоспособности предприятий на основе определения коэффициента финансового риска были отобраны показатели рентабельности продаж и коэффициенты ликвидности. Указанная система критериев оценки была выбрана по совокупности причин. Именно эти экономические показатели

объективно указывают на основное противоречие финансового менеджмента (соотношение ликвидности и рентабельности); необходим компромисс между риском потери ликвидности и эффективным использованием ресурсов. Экономические показатели активно используются в работе кредитных организаций при проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Показатели доступны, унифицированы, могут быть рассчитаны по официальным формам отчетности (баланс и отчет о прибылях и убытках).

В качестве объекта исследования были выбраны предприятия обрабатывающих производств Нижегородской области. Среди всех разделов обрабатывающих производств особое внимание необходимо уделить таким подразделам, как «производство транспортных средств и оборудования», «производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования», «производство машин и оборудования».

При разработке данной методики основную характеристику оценки кредитоспособности организаций будет составлять выявление степени отклонения показателей. Используя формулы (1-3), произведем расчет итогового стандартизованного показателя, норматива и коэффициента финансового риска организаций Нижегородской области за 2010 г. Результаты данных расчетов представлены в табл. 3.

Результаты расчетов модуля значений коэффициента финансового риска представлены в табл. 4.

Классификация предприятий на основе значения нормативного коэффициента финансового риска представлена в табл. 5.

Таблица 3

Результаты расчетов итогового стандартизованного показателя, норматива и значения для определения коэффициента финансового риска предприятий за 2010 г.

Предприятие Итоговый стандартизованный показатель Норматив Коэффициент финансового риска, %

ОАО «Завод корпусов» 1,35 1,5 10

ОАО «Нижегородский машиностроительный завод» 1,54 1,5 -3

ОАО «ЗМЗ» 1,32 1,5 12

Окончание табл. 3

итоговый Коэффициент

Предприятие стандартизованный показатель норматив финансового риска, %

ОАО «Заволжский завод гусеничных тягачей» 1,19 1,5 19

ОАО «КОММАШ» 1,49 1,5 1

ОАО «Богородский машиностроительный завод» 1,51 1,5 —1

ОАО «Лысковский электротехнический завод» 1,48 1,5 1

ОАО «Арзамасский приборостроительный завод» 1,38 1,5 8

ОАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» 1,6 1,5 —7

ОАО «Павловский машиностроительный завод «Восход» 1,35 1,5 10

ОАО «Завод Красная Этна» 1,59 1,5 —6

ОАО «Гидромаш» 1,42 1,5 5

ОАО ПКО «Теплообменник» 1,26 1,5 16

ОАО «Павловский автобус» 1,61 1,5 —7

ОАО «ГАЗ» 1,84 1,5 —23

ОАО «Легмаш» 1,34 1,5 11

ООО «Сервисцентр» 1,6 1,5 —7

ОАО «ГЗАС им. А. С. Попова» 1,37 1,5 9

ОАО «Дробмаш» 1,64 1,5 —9

ООО «Мобил ГазСервис» 1,67 1,5 —11

ООО «Завод Фрезерных Станков» 1,54 1,5 —3

ООО «Самотлор-НН» 1,43 1,5 5

ООО «Нижегородские моторы» 1,7 1,5 —13

ОАО «Нижегородский телевизионный завод им. В. И. Ленина» 1,48 1,5 1

ООО «Арзамасский электромеханический завод» 1,57 1,5 —5

Завод «Электромаш» (ФГУП) 1,58 1,5 —5

ООО «Павловский автобусный завод» 1,45 1,5 3

ООО «Ремсервис» 1,52 1,5 —1

ООО «Автомеханический завод» 1,5 1,5 0

ЗАО «ТОИР» 1,9 1,5 —27

ООО «Сосновскавтокомплект» 1,53 1,5 —2

ООО «НТЦ Автокомплект» 1,65 1,5 —10

ООО «Навашинский машиностроительный завод» 1,7 1,5 —13

ООО «ШСРЗ» 1,5 1,5 0

ООО «ИВК» 0,74 1,5 51

ОАО «Чкаловская судоверфь» 1,56 1,5 —4

ООО «ЛИК АВТО» 1,36 1,5 9

ООО «Объединенный инженерный центр» 1,43 1,5 5

ООО «ЛИР» 1,64 1,5 —9

ООО «Автодеталь» 1,96 1,5 —31

ЗАО «ПК Автокомпонент» 1,7 1,5 —13

Таблица 4

Результаты расчетов модуля значений коэффициента финансового риска

Предприятие Значение коэффициента финансового риска по модулю, °%

ОАО «Завод корпусов» 10

ОАО «Нижегородский машиностроительный завод» 3

ОАО «ЗМЗ» 12

ОАО «Заволжский завод гусеничных тягачей» 19

ОАО «КОММАШ» 1

ОАО «Богородский машиностроительный завод» 1

ОАО «Лысковский электротехнический завод» 1

ОАО «Арзамасский приборостроительный завод» 8

ОАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» 7

ОАО «Павловский машиностроительный завод «Восход» 10

Окончание табл. 4

Предприятие Значение коэффициента финансового риска по модулю, %

ОАО «Завод Красная Этна» 6

ОАО «Гидромаш» 5

ОАО ПКО «Теплообменник» 16

ОАО «Павловский автобус» 7

ОАО «ГАЗ» 23

ОАО «Легмаш» 11

ООО «Сервисцентр» 7

ОАО «ГЗАС им. А. С. Попова» 9

ОАО «Дробмаш» 9

ООО «Мобил ГазСервис» 11

ООО «Завод Фрезерных Станков» 3

ООО «Самотлор-НН» 5

ООО «Нижегородские моторы» 13

ОАО «Нижегородский телевизионный завод им. В. И. Ленина» 1

ООО «Арзамасский электромеханический завод» 5

Завод «Электромаш» (ФГУП) 5

ООО «Павловский автобусный завод» 3

ООО «Ремсервис» 1

ООО «Автомеханический завод» 0

ЗАО «ТОИР» 27

ООО «Сосновскавтокомплект» 2

ООО «НТЦ Автокомплект» 10

ООО «Навашинский машиностроительный завод» 13

ООО «ШСРЗ» 0

ООО «ИВК» 51

ОАО «Чкаловская судоверфь» 4

ООО «ЛИК АВТО» 9

ООО «Объединенный инженерный центр» 5

ООО «ЛИР» 9

ООО «Автодеталь» 31

ЗАО «ПК Автокомпонент» 13

Таблица 5

Классификация предприятий в зависимости от оценки кредитоспособности

Группа Значение нормативного коэффициента финансового риска, %

1-я группа — предприятия, имеющие высокую оценку кредитоспособности Кф < 5 ф. р

2-я группа - предприятия, имеющие удовлетворительную оценку кредитоспособности 5 < Кф < 10 - ф. р

3-я группа — предприятия, имеющие низкую оценку кредитоспособности 10 < Кф < 20 - ф. р

4-я группа — предприятия, у которых критическое значение кредитоспособности Кф > 20 ф. р

На основе оценки кредитоспособности организаций можно определить группу организаций, не обладающих или обладающих высокой, удовлетворительной, низкой оценкой кредитоспособности или имеющих критический уровень кредитоспособности. Распределение предприятий по группам в зависимости от оценки кредитоспособности представлено в табл. 6.

Очевидно, что приближение коэффициента финансового риска к единице свидетельствует о

проведении предприятием умеренной финансовой политики, которая сочетает в себе оптимальные значения показателей платежеспособности и эффективности предприятия. На основе изложенного можно сделать вывод, что значение совокупного стандартизированного коэффициента финансового риска по данному предприятию, отклоняющееся на 5 % от нормативного значения, характеризует оптимальное управленческое решение менеджеров организации, позволяющее снизить риск несвоевременной и не-

Таблица 6

Распределение предприятий по группам в зависимости от оценки кредитоспособности

Предприятие Значение коэффициента финансового риска, % Оценка кредитоспособности исследуемых организаций

ООО «Ремсервис», ООО «Автомеханический завод, ОАО «Богородский машиностроительный завод», ООО «Сосновскавтокомплект», ОАО «КОММАШ», ООО «Завод Фрезерных Станков», ОАО «Лысковский электротехнический завод», ООО «ШСРЗ», ОАО «НМЗ», ОАО «НТЗ им. В. И. Ленина», ОАО «ПАЗ» Кф < 5 ф р Высокая

ОАО «Чкаловская судоверфь», ООО «Самотлор-НН», ООО «Объединенный инженерный центр», ОАО «Завод Красная Этна», завод «Электромаш» (ФГУП), ОАО «Павловский автобус», ОАО «Гидро-маш», ООО «ЛИР», ОАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол», ООО «Сервисцентр», ООО «ЛИК АВТО», ОАО «ГЗАС им. А. С. Попова», ОАО «Дробмаш», ОАО «Арзамасский приборостроительный завод», ООО «Арзамасский электромеханический завод», ООО «НТЦ Автокомплект» 5 < K. < 10 ф. р Удовлетворительная

ООО «Мобил ГазСервис», ОАО «Павловский машиностроительный завод «Восход», ОАО «Завод корпусов», ОАО «Легмаш», ООО «Нижегородские моторы», ЗАО «ПК Автокомпонент», ООО «Навашинский машиностроительный завод», ОАО ПКО «Теплообменник», ОАО «ЗМЗ», ОАО «Заволжский завод гусеничных тягачей» 10 < K, < 20 ф. р Низкая

ОАО «ГАЗ», ЗАО «ТОИР», ООО «ИВК», ООО «Автодеталь» K, > 20 ф. р Критическое значение

полной уплаты заемных средств, поскольку в данном случае существует компромисс между ликвидностью и рентабельностью предприятия.

Таким образом, можно сделать предположение, что предприятия, имеющие высокую оценку кредитоспособности, реализуют оптимальную финансовую политику. К этим предприятиям можно отнести: ООО «Ремсервис», ООО «Автомеханический завод, ОАО «Богородский машиностроительный завод», ООО «Сосновскавтокомплект», ОАО «КОММАШ», ООО «Завод Фрезерных Станков», ОАО «Лысковский электротехнический завод», ООО «ШСРЗ», ОАО «НМЗ», ОАО «НТЗ им. В.И. Ленина», ОАО «ПАЗ».

Предприятия, характеризующиеся критическим состоянием, реализуют агрессивную финансовую политику. К этим предприятиям можно отнести: ОАО «ГАЗ», ЗАО «ТОИР», ООО «ИВК», ООО «Автодеталь».

Предприятия, имеющие низкую оценку кредитоспособности, характеризуются невысоким качеством финансового менеджмента. Также внимания заслуживают и организации, характеризующиеся удовлетворительной оценкой кредитоспособности.

В целях развития обрабатывающей промышленности в Нижегородской области коммерческим банкам целесообразно предоставлять кредитные ресурсы тем предприятиям, у которых оценка кредитоспособности находится на наиболее высоком уровне.

Те предприятия, у которых оценка кредитоспособности находится на удовлетворительном или низком уровне, коммерческие банки могут кредитовать под гарантии бюджета Нижегородской области.

Список литературы

1. Кокин А. С. Финансовый менеджмент: основы теории, кейсы и практика / А. С. Кокин, В. Н. Ясенев. Нижний Новгород: ННГУ им. Н. И. Лобачевского, 2011. Т. 1. С. 403.

2. Об утверждении Методики проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога: приказ Минэкономразвития России от 18.04.2011 № 175. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

3. Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа: постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».

4. Управление в кредитной организации. 2007. № 3(37). С. 30-39.

5. Управление в кредитной организации. 2007. № 4. С. 26-32.

6. URL: http://afdanalyse. ru/publ/finansovyj_ analiz/ocenka_kreditosposobnosti.