Основные макроэкономические тенденции

11 (101) - 2012

Аналитический обзор

ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ТЕНДЕНЦИИ*

Основные итоги социально-экономического развития

В декабре 2011 г. рост российской экономики приостановился. По оценке Минэкономразвития России, прирост ВВП со снятой сезонностью по отношению к предыдущему месяцу составил 0 % против 0,3 % в ноябре. Положительный вклад в рост ВВП внесли обрабатывающие производства, инвестиции, строительство и торговля, поддержанная ростом доходов населения. Однако снижение динамики сельского хозяйства, начавшееся в ноябре и резко усилившееся в декабре в результате очень высокой базы сентября - октября, внесло отрицательный вклад в декабрьскую динамику ВВП, составившую, по оценке министерства, 3,8 % по сравнению с декабрем предыдущего года.

В целом в 2011 г. рост ВВП продолжился, несмотря на резко возросшую неопределенность внешних условий и усиление турбулентности на финансовых рынках. Прирост ВВП составил, по первой оценке Росстата, 4,3 %, что соответствует динамике 2010 г.

Со стороны производства динамика ВВП в 2011 г. обусловлена прежде всего ростом обрабатывающих производств, строительства, небывало высокими темпами в сельском хозяйстве.

Со стороны спроса экономический рост связан с повышением вклада потребления и инвестиций и восстановительным ростом запасов. Отрицательный вклад в динамику ВВП внес чистый экспорт в связи со снижением его динамики при сохранении высокой динамики импорта.

* Публикуются данные Министерства экономического развития Российской Федерации по итогам мониторинга социально-экономического развития России в 2011 г. URL: http://www. economy. gov. ra/mmec/activity/sections/macro/momtormg/ doc20120202 05.

По промышленному производству в целом с исключением сезонной и календарной составляющих после уверенного роста в октябре - ноябре в декабре динамика замедлилась до 0,1 %. Положительный вклад обеспечили обрабатывающие производства, которые выросли на 0,6 %. В добыче полезных ископаемых рост стабилизировался (0 %), а в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды отмечается спад производства на 2,5 %.

Трехмесячное падение производства в химическом производстве и выпуске прочих неметаллических минеральных продуктов сменилось в декабре ростом. Продолжился рост производства пищевых продуктов, включая напитки, и табака, обработки древесины и выпуска изделий из дерева, прочих неметаллических минеральных продуктов, транспортных средств и оборудования, металлургического производства (с исключением фактора сезонности).

После роста в ноябре в декабре сократился выпуск машин и оборудования, электрооборудования, резиновых и пластмассовых изделий, изделий из кожи и обуви, кокса и нефтепродуктов, упали темпы целлюлозно-бумажного, текстильного и швейного производства (сезонность исключена).

В целом в 2011 г. промышленное производство выросло на 4,7 % к уровню 2010 г. На протяжении всего года опережающими темпами росли обрабатывающие производства, за год прирост составил 6,5 %. Лидером роста является машиностроение1, в первую очередь за счет производства транспортных средств и оборудования - на 24,6 % за год. Наиболее высокие темпы по итогам года отмечены также в выпуске резиновых и пластмассовых изделий,

1 По видам экономической деятельности «Производство машин и оборудования», «Производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования», «Производство транспортных средств и оборудования».

прочих неметаллических минеральных продуктов, кожи, изделий из нее и обуви.

После высоких темпов помесячной динамики сельского хозяйства в сентябре (13,1 % к предыдущему месяцу с исключением фактора сезонности) и октябре (12,4 %) в ноябре она снизилась на 1,5 %, а в декабре снижение составило 14,3 %.

Вместе с тем в целом за 2011 г. прирост производства в сельском хозяйстве на фоне низкой базы прошлого года и очень удачного урожая составил 22,1 %, что в значительной степени перекрыло падение 2010 г.

К концу года произошло ускорение инвестиционной активности. В IV квартале прирост инвестиций составил 7,3 % по отношению к III кварталу с исключением сезонности (в том числе в декабре -2,3 %), что компенсировало спад, произошедший в начале года.

Прирост инвестиций в основной капитал составил в 2011 г. 6,2 % по сравнению с 2010 г., что выше на 0,2 п.п.

Аналогичные тенденции складывались в строительстве. После провала в I квартале в III и IV кварталах сезонно выравненная динамика по сравнению с предыдущим периодом составила соответственно 5,1 и 2,4 % (в декабре - 4,4 %).

В целом за 2011 г. прирост по этому виду деятельности к предыдущему году составил 5,1 % против 3,5 % в 2010 г.

Начиная с отчета за январь - сентябрь 2011 г., возобновился рост в жилищном строительстве. В 2011 г. ввод в действие жилых домов на 6,6 % превысил уровень 2010 г. (тогда спад к предыдущему году составлял 2,4 %).

Основным фактором посткризисного восстановления экономики остается потребительский спрос. В 2011 г. сезонно выравненная динамика оборота розничной торговли значительно усилилась во втором полугодии и составила в III и IV кварталах соответственно 2,3 и 1,5 % (при этом в декабре она выросла на 0,9 % к ноябрю).

В целом за 2011 г. оборот розничной торговли увеличился на 7,2 % (в 2010 г. - на 6,3 %). Объем платных услуг увеличился на 2,9 % (на 1,5 %).

Потребительский спрос почти полностью был основан на снижении чистых сбережений населения и высокой доступности потребительского кредита.

В начале 2011 г. отмечалось снижение динамики реальных располагаемых доходов, связанное

в основном с ростом потребительских цен в этот период. В первом полугодии снижение реальных располагаемых доходов составило 0,6 % к соответствующему периоду 2010 г. С июня динамика перешла в область положительных значений, наибольший прирост пришелся на декабрь (4,4 % с исключением сезонности), однако по итогам года рост реальных располагаемых доходов населения составил лишь 0,8 % против 5,1 % в 2010 г.

К концу 2011 г. ускорился рост реальной заработной платы (в IV квартале с исключением сезонного фактора прирост к предыдущему кварталу составил 1,5 % против 1,0 % в III квартале), но из-за значительного замедления в начале года, связанного с усилением инфляции, а также с увеличением социальных платежей, реальные темпы роста заработной платы в 2011 г. оказались ниже, чем в 2010 г. Прирост реальной заработной платы за 2011 г. составил 3,5 % (в 2010 г. - 5,2 %).

Рост реальной заработной платы сопровождался снижением задолженности по заработной плате, которая по состоянию на 1 января 2012 г. по сравнению с 1 января 2011 г. снизилась на 19,3 % (по сведениям организаций, не относящихся к субъектам малого предпринимательства).

Ситуация на рынке труда в 2011 г. продолжила улучшаться. Численность безработных граждан снизилась на 0,5 млн чел. (в сопоставимой методологии) 2 и составила в среднем за год 6,6 % экономически активного населения, что на 0,9 п.п. ниже уровня 2010 г. При этом в декабре с исключением сезонного фактора уровень безработицы снизился до 6,0 %, что является минимальным значением с июля 2008 г.

Наиболее быстро восстанавливается занятость в строительстве, транспорте, торговле, финансовой деятельности.

В 2011 г. экспорт товаров, по оценке, вырос по сравнению с 2010 г. на 30,2 % и составил 521,4 млрд долл. США. Увеличение стоимости экспорта в 2011 г. по сравнению с 2010 г. связано с ростом цен на основные товары российского экспорта.

Импорт товаров в 2011 г., по оценке, вырос по сравнению с 2010 г. на 30,0 % и составил 323,3 млрд долл. Увеличение импорта связано с восстановлением физических объемов ввоза, в то время как средние контрактные цены росли медленнее. Рост

2 С учетом лиц, отнесенных к занятым на основе ответов на дополнительные уточняющие вопросы, введенные в анкету обследования, начиная с 2011 г.

импорта наблюдался по всем укрупненным позициям товарной номенклатуры. Особенно заметно увеличился импорт инвестиционных товаров.

Положительное сальдо торгового баланса в 2011 г. составило 198,1 млрд долл., что на 46,4 млрд долл. выше, чем в 2010 г.

Чистый отток капитала из частного сектора в 2011 г. составил 84,2 млрд долл., резко ускорившись в IV квартале до 37,8 млрд долл. Во многом чистый отток капитала был связан с наращиванием иностранных активов нефинансовым сектором. За 2011 г. предприятия вывели за рубеж 103,8 млрд долл., что на 35 млрд долл. больше, чем в 2010 г. Иностранные обязательства этого сектора за год увеличились на 33 млрд долл., из них 11 млрд пришлись на прямые иностранные инвестиции. Отток капитала в 2011 г. был также связан с ростом иностранных активов банковского сектора, которые на конец периода составили 33,8 млрд долл., увеличившись по сравнению с 2010 г. на 32 млрд долл.

Профицит федерального бюджета на кассовой основе в 2011 г. составил, по предварительным данным Минфина России, 0,8 % ВВП против дефицита в размере 4 % ВВП годом ранее. При этом доходы бюджета составили 20,9 % ВВП (18,4 % в 2010 г.), а расходы бюджета (на кассовой основе) - 20,1 % ВВП (22,4 %). Непроцентные расходы составили 19,6 % ВВП (22 %), а обслуживание государственного долга (процентные расходы) - 0,48 % ВВП против 0,43 % годом ранее.

Валютные резервы Банка России за счет операций платежного баланса увеличились за 2011 г. на 12,6 млрд долл. Рост резервов в основном происходил в первой половине года, а за III и IV кварталы на фоне оттока капитала резервы снизились на 10,4 млрд долл.

После засухи и роста цен на продовольствие в 2010 г. инфляция в годовом выражении к началу

Основные показатели % к соответствующему п

2011 г. достигла 9,6 % и сохраняла этот уровень всю первую половину года. Однако рекордные урожаи 2011 г. обеспечили быстрое падение продовольственных цен на всех рынках. С июля инфляция начала быстро снижаться. В 2011 г. инфляция на потребительском рынке составила 6,1 %, что является наименьшим значением с 1991 г.

В то же время, несмотря на это, высокая инфляция I полугодия обеспечила ускорение роста потребительских цен в среднегодовом выражении. Среднегодовая инфляция повысилась в 2011 г. до 8,4 % против 6,9 % в 2010 г.

Основные тенденции социально-экономического развития России в 2011 г.

Основной тенденцией 2011 г. стало продолжение восстановления экономической активности и в основном завершение восстановительного роста после экономического кризиса 2008-2009 гг.

По итогам 2011 г. по многим ключевым экономическим показателям, среди которых индекс промышленного производства, потребительские расходы, товарный экспорт и импорт, превышены максимальные предкризисные значения середины 2008 года. Улучшилась ситуация на рынке труда, положительную динамику демонстрирует реальная заработная плата, которая уже в 2010 г. превысила предкризисный уровень.

Со стороны производства динамика ВВП обусловлена, прежде всего, ростом обрабатывающих производств, строительства, небывало высокими темпами в сельском хозяйстве.

Со стороны спроса экономический рост связан с повышением вклада потребления и инвестиций и восстановительным ростом запасов. Отрицательный вклад в динамику ВВП внес чистый экспорт в связи со снижением его динамики и сохранением высокой динамики импорта (табл. 1, 2).

Таблица 1

развития экономики, риоду предыдущего года

2011

Показатель 2010 I II III IV Год

квартал квартал квартал квартал

ВВП1) 104,3 104,1 103,4 104,8 104,9 104,3

Индекс потребительских цен, за период, 108,8 103,8 101,1 99,7 101,4 106,1

к концу предыдущего периода

Индекс промышленного производства2) 108,2 105,9 104,8 105,1 103,3 104,7

Индекс обрабатывающих производств3) 111,8 110,6 105,8 105,7 104,6 106,5

Индекс производства продукции сельского хозяйства 88,7 100,7 100,6 126,1 132,6 122,1

Окончание табл. 1

2011

Показатель 2010 I II III IV Год

квартал квартал квартал квартал

Инвестиции в основной капитал 106,0 99,2 105,0 107,7 108,54) 106,24)

Объемы работ по виду деятельности «Строительство» 103,5 101,6 101,0 107,6 106,9 105,1

Ввод в действие жилых домов 97,6 97,8 95,1 115,0 111,4 106,6

Реальные располагаемые денежные доходы населения 105,1 100,0 99,0 101,6 102,7 100,8

Реальная заработная плата 105,2 101,6 102,7 103,8 105,95) 103,55)

Среднемесячная начисленная номинальная заработная 20 952 21 354 23 154 23 352 26 2625) 23 5 3 25)

плата, руб.

Оборот розничной торговли 106,3 105,2 106,1 107,9 109,1 107,2

Объем платных услуг населению6' 101,5 102,9 103,8 102,4 102,5 102,9

Уровень безработицы к экономически активному 7,5 7,5 6,6 6,2 6,3 6,6

населению

Экспорт товаров, млрд долл. 400,4 113,3 133,8 130,8 143,67) 521,47)

Импорт товаров, млрд долл. 248,7 65,1 83,0 84,9 90,37) 323,37)

Средняя цена за нефть Urals, долл. /барр. 78,2 102,1 114,2 112,1 108,9 109,3

1) 2010 г., НП кварталы 2011г., 2011 г. - оценка Росстата; IV квартал 2011 г. - оценка Минэкономразвития России.

2) Агрегированный индекс производства по видам деятельности «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды» с учетом поправки на неформальную деятельность.

3) С учетом поправки на неформальную деятельность.

4) Оценка Росстата.

5) Предварительные данные.

6) Данные текущей отчетности.

7) Оценка Минэкономразвития России.

Таблица 2

Темпы прироста основных показателей экономики (сезонность исключена), % к предыдущему периоду*

Показатель 2010 г., по кварталам 2011 г., по кварталам

I II III IV I II III IV

ВВП 1,1 1,0 0,0 2,1 1,0 0,5 1,0 1,5

Промышленное производство 2,1 2,2 -0,3 1,9 1,5 1,3 0,7 1,0

Инвестиции в основной капитал -2,5 2,3 1,2 7,7 -15,2 10,3 1,7 7,3

Строительство -6,8 5,7 3,8 3,0 -4,7 2,2 5,2 2,4

Реальные располагаемые денежные доходы населения 1,5 -3,2 -2,2 0,0 0,5 -1,7 1,7 1,2

Реальная заработная плата 1,2 0,8 0,6 0,9 0,6 1,5 1,0 1,5

Оборот розничной торговли 2,7 2,4 1,5 0,3 0,9 1,5 2,3 1,5

*Оценка Минэкономразвития России.

В начале 2011 г. экономический рост ослаб по сравнению с IV кварталом 2010 г., прежде всего из-за значительного снижения инвестиционного спроса в январе. Также негативный эффект в экономический рост внесло замедление роста экспорта на фоне резкого ускорения спроса на импорт.

В последующие месяцы происходило постепенное наращивание темпов роста. С наступлением осени экономический рост ускорился, и в IV квартале сезонно очищенная динамика ВВП составляла 1,5 % по сравнению с III кварталом (рис. 1). Сказались резко возросший инвестиционный спрос, поддержанный высокими темпами в строительстве

--Без исключения сезонных и календарных факторов

-С исключением сезонных и календарных факторов

Рис. 1. Динамика валового внутреннего продукта в 2008-2011 гг., %

и сельском хозяйстве, развитием обрабатывающих производств и торговли.

В 2011 г. рост промышленного производства (рис. 2) составил 4,7 % к 2010 г.

Вклад в общий рост сферы деятельности «Обрабатывающие производства» при росте производства на 6,5 % составил 90,5 %. Из производств данного вида деятельности 35,7 % общего роста обеспечило производство транспортных средств и оборудования (прирост производства на 24,6 %), 7,5 % -выпуск машин и оборудования (9,5 %), 4,7 % -производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования (5,1 %), 8,6 % - выпуск нефтепродуктов и кокса (2,9 %), 8,5 % - металлургия и производство готовых металлических изделий (2,9 %), 2,8 % - выпуск пищевых продуктов, включая напитки, и табака (1,0 %), 6,6 % - производство прочих неметаллических минеральных продуктов (9,3 %), 5,5 % - выпуск резиновых и пластмассовых изделий (13,1 %), 6,4 % - химическое производство (5,2 %).

Прирост добычи полезных ископаемых составил за 2011 г. 1,9 %, вклад в общий рост производства - 9,2 %.

Индекс сферы деятельности «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды» в 2011 г. составил 100,1 %, вклад в общий рост - 0,3 %.

По оценке Росстата, прирост инвестиций в основной капитал (рис. 3) в 2011 г. составил 6,2 % по отношению к уровню 2010 г. К концу года рост инвестиций значительно ускорился и в IV квартале составил 7,3 % по сравнению с 1,7 % в III квартале с исключением сезонной и календарной составляющих.

18 17 16 15 14 13

--Без исключения сезонных и календарных факторов

-С исключением сезонных и календарных факторов

Рис. 2. Динамика промышленного производства (разделы С + D + Е) в 2008-2011 гг., %

--Без исключения сезонных и календарных факторов

-С исключением сезонных и календарных факторов

Рис. 3. Динамика инвестиций в основной капитал в 2008-2011 гг., %

Инвестиционная активность подкреплялась ростом объемов кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей. Несмотря на увеличение средневзвешенной ставки по рублевым кредитам нефинансовым организациям сроком до 1 года, на 0,2 п.п. в ноябре по отношению к октябрю (до 8,8 % - максимального значения за одиннадцать месяцев текущего года), накопленный объем выдачи данного вида кредитов, по информации Банка России, увеличился на 11,8 % и составил 22 480,9 млрд руб. Кроме того, с октября 2011 г. ускорился прирост накопленной прибыли предприятий и организаций (с 20,6 % в сентябре до 22,4 % в октябре и 23,5 % в ноябре).

В конце года ЛУКОЙЛ начал реализацию проекта стоимостью в 3,65 млрд долл. по строительству газохимического комплекса в г. Буденновске Ставропольского края на базе предприятия «Ставролен». Работы займут 5-6 лет. Комплекс станет одним из крупнейших в России нефтехимических центров.

Рост инвестиций в основной капитал в 2011 г. сопровождался ростом объема работ по виду деятельности «Строительство» (рис. 4). В 2011 г. по отношению к 2010 г. прирост объема работ составил

5.1 %. В IV квартале сезонно очищенная динамика в строительстве составила 2,4 % к предыдущему кварталу (в III квартале - 5,2 %, во II квартале -

2.2 %). Это позволило компенсировать спад, произошедший в I квартале 2011 г.

В 2011 г. введено 62,3 млн м2 жилья (на 6,6 % больше, чем в 2010 г.). За год построено 788,2 тыс. новых квартир, из них в декабре 2011 г. - 244,9 тыс. (31,1 % от количества с начала года). Положитель-

1 2 3 45 6 78 9|(Ц12 2010

1 2 345 67 8 9р1 2011

— Без исключения сезонных и календарных факторов

—С исключением сезонных и календарных факторов

Рис. 4. Динамика строительства в 2008-2011 гг., %

ное воздействие на ситуацию с вводом жилых домов в декабре оказали как традиционный для конца года пик ввода жилья строительными организациями, так и продолжающееся улучшение условий ипотечного жилищного кредитования.

Средневзвешенная ставка по рублевым ипотечным жилищным кредитам снижалась с января 2011 г. и составила в ноябре 12 % (на 0,1 п.п. ниже уровня октября). По данным Банка России, за одиннадцать месяцев 2011 г. объем предоставленных ипотечных жилищных кредитов составил 641,1 млрд руб., в том числе в ноябре было выдано 77,8 млрд руб. (12,1 % от всех ипотечных жилищных кредитов, выданных с начала 2010 г.).

Общий грузооборот по всем видам транспорта, по данным Росстата, в 2011 г. по отношению к

2010 г. вырос на 3,4 %. Прирост затронул все виды транспорта, кроме морского, сокращение которого составило 22,8 %. Основной причиной снижения грузооборота морского транспорта явился введенный в 2010 г. запрет на экспорт зерна.

Коммерческий грузооборот транспорта (без трубопроводного) в 2011 г. по отношению к 2010 г. вырос на 5 % и составил 2 376,9 млрд ткм. Объем коммерческих перевозок грузов вырос на 4,9 % и составил 3 058,8 млн т.

Прирост объема погрузки на железнодорожном транспорте составил 3 % к уровню 2010 г. (в 2010 г. -8,8 %). Замедление связано со снижением роста объемов промышленного производства в основных грузообразующих отраслях (производство кокса и нефтепродуктов со 105 % в 2010 г. до 102,9 % в

2011 г., обработка древесины и выпуск изделий из дерева со 111,4 % в 2010 г. до 104 % в 2011 г.).

Пассажирооборот транспорта общего пользования в 2011 г. составил 104,2 % к уровню 2010 г., в том числе на железнодорожном транспорте -100,6 %, на автомобильном транспорте - 98,3 %, на воздушном транспорте - 113,2 %.

Основной причиной снижения пассажироо-борота автомобильного транспорта является переход пассажиров на другие виды транспорта (в частности, на железнодорожный транспорт). Рост пассажирооборота на воздушном транспорте связан с проводимой авиакомпаниями гибкой тарифной политикой, ростом доходов и повышением деловой активности населения.

Рекордные урожаи после предыдущей засухи обеспечили в 2011 г. прирост производства продукции сельского хозяйства на 22,1 % к уровню соответствующего периода 2010 г. По оценке Минэкономразвития России, с исключением фактора сезонности прирост в IV квартале 2011 г. составил 14,6 %, что значительно выше показателя прироста в III квартале, когда этот показатель составлял 6 %.

По предварительным данным Росстата, в 2011 г. валовой сбор зерна составил 93,9 млн т (в весе после доработки), что на 54,1 % больше уровня прошлого года. Отмечается увеличение валовых сборов всех видов культур, кроме риса (98,9 % к уровню 2010 г.). В структуре производства зерна в 2011 г. по сравнению с 2010 г. снизился удельный вес пшеницы (с 68,1 % в 2010 г. до 59,9 % в 2011 г.). Это произошло за счет восстановления производства других зерновых и зернобобовых культур после засухи 2010 г.

В 2011 г. значительно увеличился валовой сбор сахарной свеклы (в 2,1 раза), подсолнечника (в 1,8 раза), льноволокна (на 22,7 %), картофеля (на 54,4 %) и овощей (21,1 %). Увеличение обусловлено ростом урожайности, а также увеличением убранных площадей.

По данным Росстата, на конец декабря 2011 г. поголовье крупного рогатого скота в хозяйствах всех сельхозпроизводителей составляло 20,1 млн голов, что на 0,5 % больше уровня 2010 г. Производство скота и птицы на убой в хозяйствах всех категорий составило 10,9 млн т (в живом весе), что на 3,7 % больше, чем в соответствующем периоде прошлого года.

Потребительский спрос остается одним из основных факторов развития экономики. В 2011 г. динамика оборота розничной торговли (рис. 5) значительно усилилась во второй половине года - с августа темпы прироста (в сопоставимых ценах по сравнению с

--Без исключения сезонных и календарных факторов

-С исключением сезонных и календарных факторов

Рис. 5. Динамика оборота розничной торговли в 2008-2011 гг., %

соответствующим периодом 2010 г.) устойчиво превышали 8 %, чему способствовало быстрое снижение инфляции во второй половине года.

По итогам года прирост оборота розничной торговли составил 7,2 %, что на 0,9 п.п. выше уровня 2010 г. Этот рост почти полностью был основан на снижении чистых сбережений населения и возросшей доступности потребительского кредита. На протяжении всего отчетного периода норма чистых сбережений была на очень низком уровне и в целом за 2011 г. составила 11,5 % (17,5 % за 2010 г.). За 2011 г., по данным Банка России, сумма кредитов, предоставленных физическим лицам, возросла на 35,9 %.

Негативным моментом, связанным с ростом потребительских цен в начале года, стала динамика реальных располагаемых доходов (рис. 6). За первое полугодие доходы снизились на 0,6 %. С июня динамика перешла в область положительных

2008

2009

2010

2011

— Без исключения сезонных и календарных факторов —С исключением сезонных и календарных факторов

Рис. 6. Динамика реальных располагаемых доходов в 2008-2011 гг., %

значений, однако по итогам года рост реальных доходов составил лишь 0,8 %, снизившись с 5,1 % в 2010 г.

Это замедление можно объяснить и тем, что в предыдущие два года рост доходов во многом поддерживался ростом пенсий, которые увеличились в 2009 г. на 24 %, а в 2010 г. - более чем на 40 %. В 2011 г. рост пенсий лишь в незначительной степени превысил инфляцию. Индексация зарплат в бюджетном секторе также оказалась недостаточной, чтобы компенсировать усиление инфляции. Кроме того, ускорение роста потребительского кредита и, соответственно, роста обязательных платежей, связанных с выплатами процентов, тоже ограничило динамику располагаемых доходов.

Основным источником доходов населения, нивелирующим влияние негативных факторов, стала заработная плата (рис. 7). После замедления в начале года, также во многом связанного с усилением инфляции и увеличением социальных платежей, рост реальной заработной платы заметно ускорился осенью. По итогам года прирост реальной заработной платы составил 3,5 % против 5,2 % в 2010 г.

Лидерами по уровню заработной платы в течение 2011 г. оставались финансовая деятельность и отрасли топливно-энергетического комплекса. Среднемесячная заработная плата в этих видах деятельности превышала среднемесячную заработную плату в целом по экономике в 2,2-2,3 раза. Наиболее низкий уровень среднемесячной заработной платы отмечался в сельском хозяйстве, в выпуске кожи и изделий из нее (53 % от среднероссийской

11213|4Т67У9[Д;1^345й7Й91Д2120756789[Д;Т^3&5б7801Д;

2008 2009 2010 2011

~ Без исключения сезонных и календарных факторов — С исключением сезонных и календарных факторов

Рис. 7. Динамика реальной заработной платы в 2008-2011 гг., %

заработной платы), а также в текстильном и швейном производстве - 47 %.

В 2011 г. экспорт товаров (рис. 8), по оценке, вырос по сравнению с 2010 г. на 30,2 % и составил 521,4 млрд долл., в том числе в страны дальнего зарубежья - на 29,7 % (438,0 млрд долл.), в страны СНГ - на 33,2 % (83,4 млрд долл.). Доля стран дальнего зарубежья в общем объеме экспорта России в 2011 г. снизилась на 0,4 п.п. и составила 84,0 %, доля стран СНГ соответственно увеличилась.

Увеличение стоимости экспорта в 2011 г. по сравнению с 2010 г. связано прежде всего с ростом цен на основные товары российского экспорта -сырую нефть, нефтепродукты и природный газ. В 2011 г. цена на нефть марки Urals составила 109,3 долл. /барр., относительно 2010 г. она выросла на 39,8 % (рис. 9). Физические объемы экспорта нефти, по предварительным данным, снизились на 3,0 %. По итогам одиннадцати месяцев экспортные контрактные цены на природный газ были на 25,6 % выше, чем годом ранее, а физические объемы экспорта природного газа выросли на 6,5 %.

900

800 763,5 700 600 500 400 300 200 100 0

Товарооборот Экспорт Импорт Сальдо

2008  2009 3 2010 И2011

Рис. 8. Внешняя торговля Российской Федерации в январе - декабре 2008-2011 гг. по методологии платежного баланса, млрд долл.

Долл./барр.

Млрд долл. 140 т 120 -100 80 60 40 20 0

13 5 7 9

2011 г.

—♦— Экспорт товаров

Рис. 9. Динамика экспорта товаров и мировых цен на нефть Urals

1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1357 911

2008 г. 2009 г. 2010 г.

В 2011 г. по сравнению с предыдущим годом рост цен на алюминий составил 10,4 %, на медь -17,1 %, на никель - 5,0 %, на стальную заготовку -18,4 % (рис. 10).

Высокими темпами увеличивались стоимостные объемы экспорта топливно-энергетических товаров, драгоценных камней и металлов и изделий из них, продукции химической промышленности, продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья. В то же время можно отметить замедление темпов роста экспорта машин, оборудования и транспортных средств.

Импорт товаров в 2011 г., по оценке, вырос по сравнению с 2010 г. на 30,0 % и составил 323,3 млрд долл., в том числе из стран дальнего зарубежья - на 29,0 % (275,6 млрд долл.), из стран СНГ - на 35,8 % (47,7 млрд долл.). Доля стран дальнего зарубежья в общем объеме импорта России в 2011 г. снизилась на 0,7 п.п. и составила 85,2 %, стран СНГ - соответственно увеличилась. Рост импорта определялся увеличением его физических объемов, в то время как средние цены импорта росли медленнее.

Опережающие темпы роста отмечались по импорту продукции машиностроения. Доля последней выросла за одиннадцать месяцев на 47,8 % за счет увеличения импорта средств наземного транспорта и летательных аппаратов.

Положительное сальдо торгового баланса в 2011г. составило 198,1 млрд долл. и выросло относительно 2010 г. на 46,4 млрд долл. (30,6 %). Укрепление номинального эффективного курса рубля составило в целом за 2011 г. 5,4 % (из расчета декабрь 2011 г. к декабрю 2010 г.), реального эффективного курса - 3,9 % (рис. 11). При этом, по оценке Минэкономразвития России, за 2011 г. (из того же расчета) реальное укрепление рубля к

160

25

120

20

80 15

40 10

0 5

0

21 809

22 894

Алюминий

Ii 2009 г.

Никель

2010 г.

Медь

2011 г.

Рис. 10. Динамика мировых цен на медь, никель и алюминий, тыс. долл. за 1т

2 4 0 2 2 0 2 0 0 18 0 16 0 14 0 12 0 10 0 80 60

^^^Р еальный эффективный курс К доллару США я К евро

Рис. 11. Динамика среднемесячных реальных курсов рубля

доллару США составило 1 %, к евро - 1,6 %, к швейцарскому франку - 0,1 %, к канадскому доллару -3,3 %, ослабление к фунту стерлингов - 0,1 %, к японской иене - 2,7 %.

Международные резервы Российской Федерации за 2011 г. увеличились на 19,27 млрд долл., или на 4 % (прирост на 39,929 млрд долл., или на 9,1 %, за 2010 г.) и по состоянию на 1 января 2012 г. составили 498,649 млрд долл. За счет операций платежного баланса прирост валютных резервов составил 12,6 млрд долл., за счет монетизации золота и незначительной положительной переоценки -около 6,6 млрд долл.

В структуре международных резервов доля монетарного золота выросла до 9 % в результате его приобретения органами денежно-кредитного регулирования на внутреннем рынке и положительной переоценки3. Валютная составляющая соответственно уменьшилась до 91 %.

Объем резервных активов на 1 января 2012 г. был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 14 мес. (на 1 января 2011 г. -в течение 18 мес.).

Профицит федерального бюджета на кассовой основе в 2011 г. составил, по предварительным данным Минфина России, 416,53 млрд руб., или 0,8 % ВВП против дефицита в размере 1 812,04 млрд руб. (4 %) годом ранее. При этом доходы бюджета составили 11 352,18 млрд руб., или 20,9 % ВВП (8 305,41 млрд руб., или 18,4 % ВВП в 2010 г.), а

3 Объем золота в резервах возрос на 94,4 т с 788,6 т по состоянию на 1 января 2011 г. до 883 т - на 1 января текущего года.

расходы бюджета (на кассовой основе) - 10 935,66 млрд руб., или 20,1 % ВВП против 10 117,45 млрд руб. (22,4 %) за 12 мес. 2010 г. Непроцентные расходы сложились в объеме 10 673,04 млрд руб., или 19,6 % ВВП (9 922,42 млрд руб., или 22 % ВВП в 2010 г.), а обслуживание государственного долга (процентные расходы) составило 262,62 млрд руб., или 0,48 % ВВП против 195,03 млрд руб., или 0,43 % ВВП годом ранее.

Совокупный объем государственного долга составил по состоянию на 1 января 2012 г. 5 343,22 млрд руб., или 9,8 % ВВП, увеличившись за прошедший год на 1 185,17 млрд руб., или на 28,5 %. В структуре государственного долга на 1 января текущего года внешний долг составил 21,6 % (29,3 % -на 1 января годом ранее), внутренний долг - 78,4 % (70,7 % соответственно).

По оценке Минэкономразвития России (табл. 3), за 2011 г. увеличение денежной массы в национальном определении (денежного агрегата М2) составило 22,1 % против 31,1 % годом ранее (соответствующие показатели в реальном выражении составили соответственно 15,1 и 20,5 %).

Если объем наличных денег в обращении вне банковской системы (денежный агрегат М0) возрос за 2011 г. на 19,2 %, то депозиты в национальной валюте - на 23,1 %. Таким образом, прирост объема денежной массы сопровождался изменениями в структуре денежного агрегата М2. В результате удельный вес наличных денег в обращении (денежного агрегата М0) в составе денежного агрегата М2 за 2011 г. уменьшился на 0,6 п.п. и на 1 января

260

Таблица 3

Состояние денежно-кредитной сферы и курсы рубля

2011 г.

Показатель 2010 г. I II III IV Год

квартал квартал квартал квартал

Денежная масса на конец периода (агрегат М2), 20 011,9 19 891,0 20 745,3 21 497,4 2 4440* 24 440*

млрд руб.

Изменение за период, % 31,1 -1,0 4,7 3,6 13,7 22,1

Изменение за период в реальном выражении, %о 20,5 -4,6 3,5 3,8 12,2 15,1

Денежная в широком определении база на конец 8 190,3 7 514,2 7 410,3 7 407,9 8 644,1 8 644,1

периода, млрд руб.

Изменение за период, %о 26,6 -8,3 -1,4 -0,03 16,7 5,5

Средний за период курс рубля к доллару, руб. 30,37 29,27 27,99 29,06 31,23 29,33

за долл.

Индекс реального укрепления рубля к доллару за период с учетом инфляции в США* 104,0 110,5 101,7 90,9 98,8 101,0

Средний за период курс рубля к евро, руб. за евро 40,30 40,03 40,30 41,09 42,10 40,88

Индекс реального укрепления рубля к евро за период с учетом инфляции в Еврозоне* 114,4 105,3 99,4 94,8 102,3 101,6

Индекс реального эффективного курса рубля 106,9 106,9 101,4 93,2 102,8 103,9

за период*

Международные резервные активы (изменение за период), млрд долл. 39,929 23,081 22,067 -7,679 -18,199 19,270

Индекс потребительских цен на конец периода, 108,8 103,8 101,1 99,7 101,4 106,1

% к концу предыдущего периода

Базовая инфляция на конец периода к концу 106,6 102,5 101,2 101,3 101,5 106,6

предыдущего периода

Мировые цены на нефть Urals, долл. /барр. 78,2 102,1 114,2 112,1 108,9 109,3

*Оценка Минэкономразвития России.

2012 г. составил 24,7 % против 25,3 % на 1 января годом ранее.

Денежный мультипликатор за 2011 г. возрос с 2,44 до 2,83, что связано с увеличением объема безналичных средств на фоне существенного снижения объемов свободной ликвидности - с 19,7 % по состоянию на 1 января 2011 г. до 12,1 % на 1 января 2012 г.

Объем денежной базы в широком определении, характеризующей денежное предложение со стороны органов денежно-кредитного регулирования, в целом за прошедший год вырос на 5,5 % (против прироста на 26,6 % за 2010 г.) и составил по состоянию на 1 января текущего года 8 644,1 млрд руб.

Основным источником уменьшения темпов прироста денежного предложения в 2011 г. стало накопление остатков средств на счетах расширенного правительства в Банке России. Чистый кредит расширенному правительству со стороны органов денежно-кредитного регулирования сократился за прошедший год на 1 128,9 млрд руб. (за 2010 г.

его увеличение составило 1 417,9 млрд руб.). При этом сокращение чистого кредита расширенному правительству происходило на фоне замедления динамики чистых международных резервов органов денежно-кредитного регулирования (за 2011 г. их прирост по фиксированным валютным курсам составил 532 млрд руб. против 1 609 млрд руб. за

2010 г.).

В 2011 г. кредитная активность со стороны банковской системы существенно возросла. Совокупный объем кредитов, предоставленных нефинансовым организациям и населению, увеличился по итогам года до 23 266,4 млрд руб., или на 28,2 % против прироста на 12,6 % за 2010 г.

При этом кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные нефинансовым организациям, возросли до 17 715,5 млрд руб. В целом за прошедший год объем кредитов нефинансовым организациям увеличился на 26 % (на 12,1 % за 2010 г.). Кредиты, предоставленные физическим лицам, за

2011 г. возросли на 35,9 % (против увеличения на 14,3 % годом ранее) до 5 550,9 млрд руб.