Международные банковские слияния и поглощения в условиях интеграции России в мировое финансовое сообщество

С. Р. ГАВРИЛЬЕВА*

Светлана Руслановна Гаврильевл — аспирантка кафедры международных экономических отношений СПбГУЭФ.

В 2005 г. окончила СПбГУЭФ по специальности мировая экономика.

Автор 5 научных публикаций общим объемом 1,3 п.л.

Область научной специализации — международные слияния и поглощения с участием банков России и зарубежных стран.

Ъ ^ О-

МЕЖДУНАРОДНЫЕ БАНКОВСКИЕ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В УСЛОВИЯХ ИНТЕГРАЦИИ РОССИИ В МИРОВОЕ ФИНАНСОВОЕ СООБЩЕСТВО"

На современном этапе развитие мировой экономики происходит в контексте глобализации, характеризующейся интернационализацией рынков, свободным движением капитала, усилением финансовой взаимозависимости экономик развитых и развивающихся стран. Банковская система, посредством которой осуществляется консолидация и эффективное перераспределение финансовых ресурсов, играет первоочередную роль в достижении устойчивого экономического роста. В рамках интеграции России в мировое финансовое сообщество стратегическим направлением развития национальной банковской системы является геополитическая направленность ее движения в мировое банковское сообщество. В частности, переход кредитных учреждений на международные стандарты финансовой отчетности, активное взаимодействие российских банков с международными финансово-кредитными организациями, а также тенденция к постепенной либерализации рынка банковских услуг свидетельствуют о смене вектора национального развития российской кредитно-банковской системы на глобальный.

Слияния и поглощения являются одной из форм концентрации банковского капитала1. На протяжении двух последних десятилетий в мировой экономике происходит активизация слияний и поглощений банков, в том числе наблюдается резкое увеличение количества международных сделок. В США за период с 1980 по 1994 г. было зафиксировано более 6347 сделок с участием банков, а за 1994-2003 гг, — 3517. В результате количество кредитных учреждений сократилось с 16 000 & 1980 г. до 8000 в 2004 г. Стоимость сделок увеличилась на 61 % с 1,2 трлн долл. в 1980-1994 гг. до 3,1 трлн долл. в 1994-2004 гг. На европейском континенте произошло более 1223 банковских слияний и поглощений, причем если в период 1985-1991 гг. совершалось в среднем по 15 сделок ежегодно, то за 1991-2001 гг. их количество выросло до 30-902. В итоге количество банковских учреждений уменьшилось с 12 670 в 1985 г. до 6400 в 2004 г.3 Усиление финансовой глобализации и превращение национальных рынков в единое общемировое финансовое пространство, где конкурентная борьба ведется между глобальными финансово-кредитными институтами, способствовали росту числа международных сделок по слияниям и поглощениям банков. По данным финансового института Thomson Financial в 1985 г. в мире было зарегистрировано 28 международных банковских слияний и поглощений, а к 2000 г. их число увеличилось до 5274. Преимущественно международные сделки совершались между банками из стран, поддерживающих долгосрочные экономические и культурные связи. Наиболее активно объединительные процессы происходили между рынками таких стран, как Бельгия и Германия, а также в странах Скандинавии. Одним из первых банков, попытавшихся расширить сферу деятельности за пределы Скандинавии, стал шведский банк Skandinaviska Enskilda

О С. Р. Гаврильева, 2007 Статья публикуется по рекомендации кандидата экономических наук, доцента М. С. Воронина.

Banken (SEB). В 2000 г. им был приобретен пятый по величине банк Германии BfG. Сегодня SEB Group работа ет в 20 странах мира, в том числе в Польше, Германии, России и Украине. Одним из последних его приобрете ний в феврале 2006 г. стал петербургский банк «Петроэнергобанк». К процессу экспансии на международны« рынки присоединились также банки Швейцарии.

Так, например, крупнейшая швейцарская финансовая группа UBS, стратегией развития которой в течени* многих лет был органический рост, в условиях консолидации финансового сектора Швейцарии и усиления кон куренции стала выходить на рынки других стран через слияния и поглощения. В частности, наиболее активнс UBS развивает розничное направление бизнеса на банковском рынке Германии5. В настоящий момент швейцар екая финансовая группа представлена более чем в 50 странах, включая Францию, Германию, Италию, Испанию Великобританию.

Интерес иностранных банков к России существенно вырос после 2000 г., когда в Восточной Европе завер шился процесс передела банковского рынка. В банковских секторах Польши, Чехии и Венгрии к тому времен* уровень иностранного капитала составлял 53, 54 и 80 % соответственно6. Поэтому банки, активно работавши« в странах Центральной и Восточной Европы, такие, например, как Raiffeisen Bank, RZB Group, HVB Group, Banl Austria, стали укреплять свои позиции в России. Экономические преобразования в стране 2003-2004 гг., кото рые привели к росту российской экономики, улучшению делового и инвестиционного климатов, развитию про uecqoB слияний и поглощений, способствовали постепенной экспансии иностранного капитала7. Последние не сколько лет российская банковская система находится в фазе роста. Происходит прирост банковских капиталов За 2006 г. размер собственных средств кредитных организаций вырос на 36,6 % по сравнению с 2005 г. и соста вил 1,69 трлн руб. Одновременно с этим наблюдается падение доходности по банковским операциям на миро-вом рынке. Все это способствовало росту международных сделок по слияниям и поглощениям банков в России.

Основной стратегией иностранных банков в России является покупка действующих российских кредитных уч реждений. Если в 2004 г. на рынке слияний и поглощений была зафиксирована 1 сделка с участием нерезидентов, тс в 2005 г. — 5, а в 2006 г. их насчитывалось 98. В 2005 г. нерезиденты продемонстрировали серьезность своих намере ний относительно российских банков. С этого момента доля иностранного капитала в отечественных кредитных организациях начинает увеличиваться. Если на 1 января 2005 г. доля нерезидентов в совокупном зарегистрированном уставном капитале всех кредитных организаций составляла 6,19 %, то на 1 января 2006 г. она увеличилась до 11,15 % В целом за период с 1 января 2005 г. по 1 января 2007 г. доля участия нерезидентов в российской банковской систем« увеличилась на 9,71 % и к концу периода составила 15,9 %. В 2006 г. произошло только две сделки без участия иностранного капитала. Это покупка «МДМ-банк Санкт-Петербург» и поглощение банка «Национальный стандарт». Зг I кв. 2007 г. рост инвестиций нерезидентов в уставные капиталы действующих кредитных организаций (25,3 %) опережал рост совокупного зарегистрированного уставного капитала, действующих кредитных организаций (8,8 %), в результате чего доля нерезидентов в совокупном зарегистрированном уставном капитале на 1 апреля 2007 г. увеличилась до 18,32 %9. Наряду с этим продолжается количественный рост российских банков со 100%-ным иностранным участием. На ) января 2005 г. в РФ был зарегистрирован 131 банк с иностранным участием, из них 33 полностью контролировались нерезидентами. На 1 апреля 2007 г. их насчитывалось 158 и 52 соответственно. Таким образом, за рассмотренный период количество кредитных организаций с уставным капиталом, на 100 % сформированным за счет средств нерезидентов, увеличилось на 36,5 %. В настоящее время иностранный капитал присутствует в структуре собственности каждого десятого банка, действующего на территории Российской Федерации.

Выделяют три основные целевые группы российских банков, попадающих в сферу интересов иностранного капитала10. Первая группа представлена крупными российскими банками. Основным мотивом приобретения таких банков является получение значительной доли рынка в минимальные сроки. Среди сделок данной группы можно выделить покупку французской группой Société Générale 20 % акций отечественного банка «Росбанк» в 2006 г. и заключение опциона на покупку еще 30 % до конца 2008 г. Продажа миноритарной доли акций «Банк Москвы» иностранным инвесторам. На сегодняшний день из 15 крупнейших частных банков без иностранного участия остаются только банки «Уралсиб», «Альфа-банк», «Русский Стандарт» и «МДМ-банк».

Вторая группа представлена специализированными средними банками. Интенсивное развитие высокодоходного рынка розничных услуг (ипотека, потребительское и автомобильное кредитование, обслуживание пластиковых карт и т. д.) способствовало росту приобретений банков данной группы. Сделки по покупке средних кредитных учреждений проходят по двум направлениям:

I. Создание универсальных кредитных организаций, ориентированных на сохранение оптимального баланса между корпоративным и частным направлениями бизнеса. Здесь можно отметить: приобретение итальянским банком Unicredit (HVB) российского банка «Международный Московский Банк», поглощение венгерским OTP Bank банка «Инвестсбербанк», получение контроля над «Оргрэсбанк» со стороны скандинавской группы Nordea Bank Finland, покупка бельгийской группой К.ВС кредитной организации «Абсолют-банк», приобретение 15,3 % акций банка «Промсвязьбанк» немецким Commerzbank, поглощение Société Générale розничного банка «Промэкс-Банк». За 2006 г. самой значительной сделкой стала покупка немецкой группой Raiffeisen International российского коммерческого банка «ИМПЭКСбанк».

2. Освоение отдельных сегментов рынка банковских услуг, которые либо слабо освоены отечественными банками, либо вовсе не представлены. К сделкам этого направления относятся: поглощение Société Générale одного из лидеров рынка ипотечного кредитования банка «ДельтаКредит» и покупка ее дочерней структурой «Русфинанс» банка, работающего в автомобильном кредитовании «Банк СКТ», продажа «КМБ-бзнк», специализирующегося на кредитовании малого бизнеса итальянской группе Banca Jntesa, приобретение финансовой группой GE Consumer Finance российского «Дельта-Банк».

Третью группу представляют мелкие банки, с приобретением которых иностранцы получают лицензию без прохождения длительной процедуры регистрации дочерней структуры. Выделим приобретение вторым банком Индии ICICI Bank Ltd. кредитной организации ООО «Инвестиционно-кредитный банк» и покупку балтийской финансовой группой Hansabank коммерческого банка «Квест». Также отметим приобретение банка Sampo Bank (Финляндия) и финансовой группы SEB (Швеция) ряда российских финансово-кредитных организаций.

Международные банковские слияния и поглощения послужили стимулом к созданию банковских групп, контролируемых иностранным капиталом. В настоящее время банковские группы в России имеют Société Générale, Banca Intesa, UniCredito, а также находится на стадии формирования Raififeisenbank".

Отечественные кредитные организации также проводят активную политику экспансии на иностранные рынки, покупая преимущественно средние банки в странах ближнего зарубежья и СНГ. Наибольшую активность проявляет банк «ВТБ», который уже имеет активы в Беларуссии, Грузии и в Украине. Рассматривается возможность выхода на рынки Казахстана, Молдовы, Туркменистана, Киргизии и Азербайджана. Банк «Русский Стандарт» приобрел в 2006 г. украинский «АИС-банк». «Сбербанк» завершил приобретение 80 % доли участия в казахстанском «Тексакабанк», который стал его первым зарубежным приобретением, и объявил о планах по покупке украинского банка «Банк НРБ».

Российский рынок международных банковских слияний и поглощений находится еще на ранней стадии своего развития. Согласно данным Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии, Россия занимает одно из последних мест в мире по участию нерезидентов в банковском секторе. На начало 2007 г. доля иностранных активов на российском банковском рынке составляла чуть больше 9 %. Для сравнения, средняя доля иностранцев в банковских активах в Восточной Европе достигает 70 %, в Латинской Америке — 39 %, а в Азии — 27 %. При существующих темпах роста и потенциале российского рынка банковских услуг, в ближайшее время стоит ожидать усиления международных слияний и поглощений и расширения присутствия иностранного капитала в России. На настоящем этапе продолжающаяся экспансия иностранного банковского капитала позволяет решить проблему недостаточности кредитования российской экономики, особенно долгосрочными ресурсами. Западные банки внедряют на российском рынке новые технологии и банковские услуги. Однако, учитывая текущие темпы роста иностранных инвестиций в капитале и активах российских кредитных организаций, а также возможный допуск иностранных филиалов на отечественный рынок в связи со вступлением России в ВТО, возникает опасность потери контроля над национальной банковской системой. Предварительным итогом переговоров стало согласие России на либерализацию рынка банковских услуг и установление доли участия иностранного капитала в российской кре-дитно-банковской системе на уровне 50 %. При этом прямые иностранные инвестиции, сделанные до 01.01.2007 г., будут приравнены к российским12.

Таким образом, доля нерезидентов может превысить 65 %. В этих условиях, на наш взгляд, представляется возможным развитие событий по следующему сценарию. Массовый приход в Россию филиалов западных банков, прежде всего из США. Поглощение большинства крупных отечественных кредитных организаций иностранным капиталом. Ситуация может усугубиться в случае продажи западным инвесторам пакетов акций свыше блокирующего в ведущих банках с государственным участием («Сбербанк», «ВТБ», АБ «Газпромбанк»), Это приведет к перераспределению российского рынка в пользу западных банков. Без разработки нормативно-правовых методов регулирования деятельности иностранных филиалов потеря государственного контроля над национальной банковской системой становится неизбежной. Целесообразно разрешить открытие филиалов с отсрочкой в 10 лет. Она позволит российским банкам повысить свою капитализацию и конкурентоспособность, в частности за счет банковских слияний и поглощений. Для стимулирования внутренних объединительных процессов необходимо, во-первых, привести российское законодательство в сфере слияний и поглощений в соответствие с международными стандартами. Во-вторых, максимально упростить процедуру оформления сделок. В-третьих, разработать механизмы стимулирования слияний коммерческих банков в сфере налогового, трудового и антимонопольного законодательств, в частности возможно предоставление налоговых льгот укрупняющимся банкам и решение проблемы консолидированного налогообложения. Как следствие политики государственного стимулирования слияний и поглощений кредитных организаций произойдет формирование российских банковских групп с сильными брендами, способных конкурировать с западными банками на равных. Все эти меры становятся первоочередными в процессе интеграции России в мировое финансовое сообщество, а также в условиях выхода отечественных корпораций на международные рынки и глобализации мировой экономики.

ЛИТЕРАТУРА

1 Р ы к о в а И. Н. Концентрация и мобилизация капитала в условиях слияния и поглощения кредитных организаций // Финансы и кредит, 2007, № 4. — С. 2-7.

Lepetit L., Р a t г у S., Rous P. Diversification versus specialization: an event study of M&As in the European banking industry H Applied Financial Economics, 2004, vol. 14. — P. 663-669. 3 Valkanov E.,Kleimeier S. The role of regulatory capital in international bank mergers and acquisitions // Research in

International Business and Finance, 2007, vol. 21, N 2-3. — P. 50-68. ' D u n i s С., К1 e i n T. Analysing mergers and acquisitions in European financial services: an application of real options И

The European Journal of Finance, 2005, vol. 11, N 4. — P. 339-355. 5 GoedeckemeyerK. KonsoiidierungdurchFusion//Вankamagazin,2006,N ). — P.32-33. International mergers and acquisitions: A Country-by-Country Guide to Structuring the Transaction. Price WaterhouseCoopers LLP, April 2006.

' M о л о т н и к о в А. Е. Слияния и поглощения. Российский опыт. — М., 2006.

* Кулик А. Иностранные банки на российском банковском рынке слияний и поглощений // Банковское дело, 2006, № 12. —С. 44-45.

* По данным ЦБ РФ // www.cbr.ru

10 Рыбин Е. В. Слияния и поглощения банков в России как фактор экспансии иностранного банковского капитала //

Деньги и кредит, 2007, Нг 3. — С. 37-42. " OutrevilleJ. Foreign affiliates of the world largest financial groups: Locations and governance // Research in International

Business and Finance, 2007, vol. 21, N 2-3, —P. 19-31. 12 Моисеев И. Банки надеются на стойкость президента и ЦБ // Коммерсант, 2006, 21 нояб.