С оглядкой на Америку

На прошлой неделе внимание инвесторов во всем мире было приковано к данным по инфляции в США. Еще в конце позапрошлой недели министерство труда США сообщило, что за сентябрь она составила 1,2%. Большее увеличение цен министерство труда фиксировало последний раз в марте 1980 года. Причиной роста инфляции послужили рекордные нефтяные цены: в сентябре цена барреля наличной нефти марки Brent держалась выше $60. В целом цены на энергоносители в сентябре выросли на 12%. С 1957 года, когда начались подобные подсчеты, этот рост является максимальным. Без учета цен на энергоносители и еду инфляция в США выросла на скромные 0,1%. Но низкая базовая инфляция не смогла остудить инфляционных ожиданий аналитиков. Ведь рано или поздно цены на энергоносители повлияют и на цены других товаров. В минувший вторник ФРС объявила, что в сентябре цены производителей выросли на 1,9%, что является максимальным приростом за последние 15 лет. При этом вице-президент ФРС Роджер Фергюсон заявил, что из-за высоких цен на нефть базовая инфляция может вырасти на 0,5% в следующем году.

Участникам финансовых рынков стало ясно, что ФРС применит все возможные меры, чтобы сбить рекордный рост цен. Тем более что сами члены ФРС всю неделю говорили об этом. В первую очередь речь идет о повышении учетной ставки. Сейчас она находится на уровне 3,75%, и до конца года осталось еще два заседания ФРС. Иными словами, к началу следующего года, согласно умеренным прогнозам, ставка уже будет на уровне 4,25%, а концу 2006 года ожидается ставка 5%.

Ожидаемое увеличение стоимости денег мгновенно отразилось на всех финансовых инструментах. Доходность гособлигаций США увеличилась и по большинству выпусков достигла полугодового максимума, а доходность двухлетних бумаг достигла максимума за последние четыре с половиной года. Фондовый рынок поддерживают лишь хорошие корпоративные отчеты, тем не менее и европейские, и американские фондовые индексы периодически обновляют полугодовые минимумы. А на валютном рынке отмечается рост курса доллара. В середине прошлой недели он достигал трехмесячного максимума относительно евро ($1,1873 за евро) и двухлетнего максимума относительно иены (Ґ116 за доллар).

Рубрику ведет ДМИТРИЙ ЛАДЫГИН