ВЭБ в отстающих

Частные управляющие традиционно стали лидерами по доходности инвестирования пенсионных накоплений. За 2019 год они заработали для клиентов 10,1–18,6%, а средневзвешенная доходность составила 13,9%. Это лучше результата, показанного негосударственными пенсионными фондами (НПФ), которые не смогли перешагнуть барьер в 11%. ВЭБ.РФ смог составить конкуренцию частным управляющим лишь по портфелю госбумаг (12,1%), тогда как доходность по расширенному портфелю, в котором формируют пенсионные накопления «молчуны», составила всего 8,7%.

Фото: Евгений Биятов / РИА Новости

Средневзвешенная доходность частных управляющих компаний, которые управляют средствами пенсионных накоплений граждан, оставшихся в Пенсионном фонде России (ПФР), в прошлом году составила 13,9% годовых, свидетельствуют официальные данные ПФР. Государственная управляющая компания (ГУК) ВЭБ по расширенному портфелю получила 8,7%, а по портфелю государственных ценных бумаг (ГЦБ) — 12,1%, что немногим выше расчетных цифр, опубликованных ранее “Ъ” (см. “Ъ” от 23 января).

Общий объем средств, находящихся под управлением частных УК, составляет порядка 32 млрд руб. За год он значительно сократился (официальные данные пока не опубликованы) из-за того, что три управляющих компании расторгли договоры с ПФР. В середине октября ПФР прекратил действие договора с «Солид Менеджмент», у которой под управлением находилось почти 3 млрд руб. пенсионных накоплений. Сама компания объявила о том, что не проходит по нормативным требованиям и вынуждена отказаться от работы с пенсионными накоплениями граждан. В том же месяце был прекращен договор с УК «Портфельные инвестиции», у которой под управлением находилось около 0,5 млрд руб. пенсионных накоплений. В третьем квартале договор был расторгнут с УК «Капиталъ», которая управляла более 2 млрд руб. пенсионных накоплений. Все эти средства застрахованных лиц перешли в расширенный портфель под управлением ВЭБ. Таким образом, продолжилась тенденция к уходу частных УК от прямого управления пенсионными средствами (см. “Ъ” от 2 октября 2018 года).

Из оставшихся компаний лучшие показатели по прошлому году были у «Промсвязи» (более 0,2 млрд руб. пенсионных накоплений), которая заработала для клиентов 18,6%, «Уралсиба» (более 5 млрд руб.) — 18,5%, «Регион Эссет Менеджмент» (0,2 млрд руб.) — 17,2%. Худшие показатели были у «Ингосстрах Инвестиций» (0,3 млрд руб.) — 10,1%, а также у Национальной УК (менее 0,1 млрд руб.) — 11,3%. Показатели отстающих частных УК были на уровне средних показателей НПФ, средневзвешенная доходность которых, по расчетам “Ъ”, в прошлом году составила 10,6% и значительно опережала расширенный портфель «молчунов» (1,8 трлн руб.), управляемый ВЭБ. Портфель ГЦБ (32 млрд руб.) государственного управляющего не смогли обогнать лишь шесть из 19 оставшихся частных УК. Среди них есть и крупные: «ВТБ Капитал Пенсионный резерв» (около 7 млрд руб.), «РФЦ-Капитал» (более 2 млрд руб.), «Альфа-Капитал» (более 1 млрд руб.). Высокие показатели частных УК, НПФ, а также портфеля ГЦБ ВЭБ были во многом обеспечены благоприятной рыночной конъюнктурой. Консервативный индекс пенсионных накоплений Московской биржи, в котором за основу взяты корпоративные облигации (85% от расчетной базы) и совсем нет акций, увеличился за год на 14%, тогда как агрессивный (40% корпоративных облигаций и 40% акций) вырос на 17,3%.

«Облигационные портфели частных УК и частных фондов обеспечили высокую доходность за счет значительного снижения в прошлом году ключевой ставки Банком России»,— говорит гендиректор УК «Ронин Траст» (не имеет договора с ПФР) Сергей Стукалов. Однако, по его словам, более консервативные инвесторы, а также менее проактивные НПФ могли держаться за свой старый облигационный портфель, тогда как частные управляющие более активны, к тому же их портфели меньше, что дает им большую маневренность и, в свою очередь, позволяет быстрее реагировать на изменение рыночной конъюнктуры. «Поэтому весьма возможно, что их высокие результаты были обеспечены инвестициями в акции, которые во втором полугодии стали популярны у многих УК и обеспечили высокие результаты в четвертом квартале»,— отмечает господин Стукалов.

Какую доходность инвестирования средств пенсионных накоплений показали управляющие компании

Название
Портфель
Доходность (% годовых)
за 2019 год
за три года
с начала действия договора
«Промсвязь»
—
18.60
10.27
8.77
«Уралсиб»
—
18.49
11.60
9.48
«Регион Эссет Менеджмент»
—
17.24
9.40
9.62
«Атон-Менеджмент»
—
16.89
8.71
8.35
«Металлинвесттраст»
—
16.46
10.93
5.88
«Открытие»
—
15.19
10.49
11.62
«Агана»
Сбалансированный
14.24
9.51
9.35
БКС
Доходный
14.18
7.85
8.77
«Сбербанк Управление активами»
—
13.98
9.62
9.34
«Лидер»
—
13.37
10.41
9.31
БКС
Сбалансированный
13.10
7.51
7.69
«Регион-Траст»
—
12.60
9.54
8.90
«ВТБ Капитал Управление активами»
—
12.50
10.31
9.62
ВЭБ
Государственных ценных бумаг
12.14
10.62
8.32
«Агана»
Консервативный
12.12
8.27
6.83
«Альфа-Капитал»
—
11.55
9.47
6.83
«ВТБ Капитал Пенсионный резерв»
—
11.48
10.05
9.29
«РФЦ-Капитал»
—
11.33
8.03
8.05
Национальная управляющая компания
—
11.28
8.78
6.13
«Ингосстрах-инвестиции»
—
10.07
8.22
7.12
ВЭБ
Расширенный
8.70
7.78
7.39