Оборотная сторона санкций

Центробанк обещает, что торговля долларом продолжится, несмотря на санкции. Участники рынка ждут, что для них сделки станут менее выгодными. О готовящихся ограничениях против Мосбиржи говорят все чаще. Например, The Wall Street Journal со ссылкой на источники утверждает, что это один из вариантов ответа на референдумы на востоке Украины. В результате торговля долларом на бирже будет невозможна. Но в ЦБ сообщили, что видят риск и подготовили некую альтернативу, при которой оборот иностранной валюты в России сохранится. Как это будет работать? Расскажет Иван Якунин.

Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ

Возможная цель новых западных санкций — Национальный клиринговый центр, который входит в группу Мосбиржи. По сути, это банк-контрагент, который выступает продавцом или покупателем в каждой сделке. Для валютных операций у НКЦ есть счета в зарубежных кредитных организациях, в том числе в американских, если речь идет о долларе. Окажись центр под блокирующими санкциями, все его активы будут заморожены, работать с долларом он больше не сможет, а значит, биржевые торги в этой валюте закончатся. То есть будет как раньше, резюмирует глава инвесткомпании «Иволга Капитал» Андрей Хохрин:

«Будет осложнен обмен иностранной валюты. Он просто станет децентрализованным, как это и было для абсолютного большинства до конца 2014 года. До этого все обмены происходили через банки — по их курсам и с их спредами. В 2014-м курс резко подскочил, волатильность сильно выросла, банки расширили спред до 10%, и, соответственно, произошел массовый переток операций на валютную секцию, которая до этого никому особо не была нужна. ЦБ будет привыкать жить в каменном веке».

Главный вопрос: как будет устанавливаться курс, который придет на замену биржевому? Летом Forbes со ссылкой на источники писал, что ЦБ разрабатывает некую квази-биржевую площадку — аналог Bloomberg, — где крупнейшие банки будут предлагать свою стоимость валют. Тогда эту идею официально не признали, однако теперь в регуляторе говорят, что действительно будут изучать валютные операции участников рынка и исходя из этого назначать официальный курс. Об этом же “Ъ FM” заявил глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков:

«Рынок определит курс, который соответствует запросу покупателей и продавцов. Особых проблем в этом плане не вижу. Есть спрос — есть предложение.

Исходя из этого и будет определяться цена валюты. Центральный банк станет ориентироваться на то, каким образом торгуют участники рынка, прежде всего крупнейшие. С учетом всех котировок, которые сформируются в торговых парах, ЦБ, думаю, будет определять средневзвешенную величину и устанавливать курс. Поскольку показатель формируется на рынке, а не под искусственным влиянием, очевидно, он является рыночным».

А вот в этом у собеседников “Ъ FM” есть сомнения. Минфин много раз говорил, что нынешний курс — ниже 60 руб. за доллар на Мосбирже — невыгоден для бюджета. Минэкономразвития подготовило прогноз без пояснений, по которому в этом году американская валюта подорожает до 66 руб., а в следующем — до 70 руб. Владелец сети кофеен Take & Wake Алексей Петропольский, которому доллар нужен для импорта, для себя это объясняет так:

«Банковская система практически ручная. За последние пять лет закрылось процентов 60 частных банков, осталось топ-10 государственных, поэтому курс будет устанавливаться внутри этой закрытой межбанковской биржи монопольными игроками в лице государства. Думаю, поставят какие-нибудь 2 руб. коридор, и мы будем жить в полной стабильности. Все будет напрямую зависеть от объема нефти и газа, чтобы денег в рублях хватало на социальные нужды. Сейчас это порядка 70-80 руб. за доллар».

Тем не менее, если возможность купить безналичный доллар сохранится, это можно будет назвать мягким сценарием. Полностью отрезать российскую финансовую систему от американской, по крайней мере публично, никто не планирует, ведь какая-то торговля по-прежнему ведется. Впрочем, глава набсовета Мосбиржи Сергей Швецов справедливо заявил, что исключить новых черных лебедей нельзя. Их, по его словам, в последнее время стало слишком много.

Новости в вашем ритме — Telegram-канал "Ъ FM".