Особенности управления финансовыми рисками в отечественной и зарубежной практике

ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ В ОТЕЧЕСТВЕННОЙ И ЗАРУБЕЖНОЙ ПРАКТИКЕ

О.А. Гутюк, студент Е.Д. Грызунова, студент

Поволжский государственный университет сервиса

DO110.24411/2411 -0450-2018-10061

Аннотация. В условиях системной трансформации экономики, напряженной рисковой обстановки, в которой функционируют и развиваются российские предприятия, актуальным является создание полноценной методологической основы управления рисками на отдельных предприятиях, основывающейся на опыте крупных компаний в этой области, а также учитывающей специфику функционирования организаций в различных отраслях экономики. В статье рассматриваются особенности риск-менеджмента ведущих американских компаний и сравнительный анализ практики управления рисками в российских компаниях.

Ключевые слова: риск-менеджмент, финансовый риск, практика управления рисками, методы координации рисков, управление финансовыми рисками.

Риск-менеджмент, как самостоятельная область науки, сформировался в течение последних пятидесяти лет. Его становление ориентировочно относится к 1973 году и связано с тремя наиболее значительными историческими событиями:

1) завершение политики использования фиксированных курсов валюты;

2) начало функционирования Chicago Board Options Exchange;

3) публикация американскими экономистами Ф. Блеком, Р. Мертоном и М. Шоулзом модели оценки стоимости европейских опционов. К этому же времени относится и зарождение консалтинговых услуг в США в рейтинговании и оценке риска, а также присвоение на рынке труда первых квалификаций «риск-менеджера» [1, с. 5].

В конце XIX - начале XX веков, во времена зарождения новой парадигмы

управления и современной теории риска, сформировались ведущие мировые ассоциации по риск-менеджменту. На сегодняшний день, миссия и цели рынка услуг по управлению рисками во многом совпадают и направлены на развитие рынка, координацию и презентование интересов риск-менеджеров, повышение профессионального уровня специалистов, что направлено на расширение культуры риск-менеджмента в России, Европе, Америке и в мировом сообществе в целом.

Мировой и отечественный опыт свидетельствует о важной роли в развитии рынка услуг по управлению рисками компаний.

В таблице 1 представлены особенности управления рисками ведущими американскими компаниями.

Таблица 1. Особенности риск-менеджмента ведущих американских компаний [2; 3]

Наименование компании Используемый метод управления рисками Объект управления Особенности организации управления

United GrainGrowers Limited Аналитические методы, разработка сценариев Сельскохозяйственные, финансовые и деловые риски Наличие комитета по RM

E.I. Du Pont de Nemours and Company (DuPont) Разработка и внедрение метода EAR (прибыль с учетом риска). Применяется также VAR и сценарный анализ Финансовые, имущественные и операционные риски Политику RM определяет Президент. Функционирование сети RM, объединяющей комитет по RM и линейный менеджмент

Unocal Corporation Использование нового подхода Operations Management System, анализ чувствительности Интеграция различного рода рисков в бизнес-риск RM является функцией линейного подразделения

Chase Manhattan Разработка и внедрение нового метода SVA. Применяется также VAR и стресстестинг Преимущественно кредитный и рыночный риски Комитеты RM, подчиненные Правлению банка. Комитету по вопросам политики рисков

Microsoft Corporation Применяется VAR и стресс-тестинг при помощи сценарного анализа Финансовые и деловой риски Функционирование группы RM, использование внутренней компьютерной сети intranet

Значительным опытом в сфере управления финансовыми рисками обладают нидерландские специалисты. В Нидерландах широко используется, так называемая, «Национальная база данных рисков» -инструмент записи и учета финансовых рисков. Каждая запись, как правило, содержит информацию о риске, в том числе характер и описание риска, сектор обнаружения риска, источник его идентификации риска, методы наиболее эффективного выявления и покрытия риска и другое [1, с. 25].

Организации США и Канады используют в своей работе практику, схожую с

нидерландской. Так, существует фирма «Dun & Bradstreet», которая собирает информацию о почти трех миллионах организаций своих стран и публикует ее для подписчиков. Как правило, это краткая информация об организации и общая оценка её кредитоспособности, которая затем публикуется в общенациональных и региональных справочниках.

Переходя к рассмотрению российской практики, следует отметить, что опыт применения системы риск-менеджмента в организациях России незначителен (таблица 2).

Таблица 2. Сравнительный анализ практики управления рисками в российских компаниях [составлено на основе 2-7]_

Наименование компании

Масштабы используемого риск-менеджмента

Основные элементы и особенности риск-менеджмента

ОАО

флот

Аэро-

Построение комплексной системы риск-менеджмента

1. Положение о системе управления рисками Группы Аэрофлот от 2015 г. 2. Управление рисками осуществляется на всех уровнях управления, существует отдел управления рисками. 3. Построение матриц воздействия на риски с указанием вероятности их наступления и воздействия

ГМК Норильский Никель

Переход к ЕЯМ. Функционирование Управления анализа кризисных ситуаций и рисков компании.

1. Использование собственной системы операционных рисков - индикаторов, согласно которым сложные бизнес-процессы декомпозируются на элементарные составляющие и выявляются сопутствующие им факторы риска. 2. Составление карты рисков. 3. Построение кривых безразличия, моделирование сценариев факторов риска._

НК Лукойл

Создание корпоративной системы управления рисками

Система объединяет органы управления Общества, его дочерних филиалов, подразделений контроля промышленных рисков и страховую компанию, функционирующих на единой специально-созданной информационной, методической и нормативной основе_

ОАО Газпром

Создание корпоративной системы управления рисками

1. Постоянное расширение методологической базы ИСУР. 2. РМ построен по принципу интеграции инструментов анализа и управления рисками в ключевые корпоративные процессы. Формирование зон ответственности и мониторинг рисков на всех уровнях, разработка целевых планов реагирования на существенные риски._

ОАО РЖД

Придерживается принципов и подходов, изложенных в COSO ERM, ISO 31000 и требованиях соответствующих положений Кодекса корпоративного управления.

1. Положение о системе управления рисками в ОАО РЖД от 07.12.2015. 2. Внедрение процедур управления рисками во все функциональные области деятельности ОАО РЖД. 3. Центр развития управления рисками и аутсорсингом - структурное подразделение, ответственное за развитие системы управление рисками в ОАО «РЖД» и его дочерних обществах системы управления рисками. 4. Построение карты рисков, деление их на внешние и внутренние категории рисков._

Причиной этого стал ряд проблем, таких как [1, с. 28]:

- применение методов и подходов, относящихся к устарелой парадигме риск-менеджмента;

- недостаточная подготовка и квалификация персонала, который является ответственным за управление рисками в организации;

- слабая информированность общества;

- недостаток и малодоступность четких методических рекомендаций по координации действий в отношении рисков;

- отсутствие значительного опыта и надлежащего нормативно-законодательного обеспечения со стороны государства.

Более того, отечественные организации по-прежнему считают сферу риск-менеджмента отдельной специализиро-

ванной деятельностью, что затрудняет оперативно отслеживать риски в других областях, своевременно передавать информацию в соответствующие подразделения и, как результат, эффективно их предотвращать. Ко всему прочему, среди наиболее распространенных методов процесса координации рисков в России используются: статистический анализ, за-

полнение стандартных опросных листов, анализ документов финансовой и статистической отчетности, избежание риска, страхование, создание резервов [3, с. 188].

Подводя итог к вышеизложенной информации, в таблице 3 приведена сравнительная характеристика отечественного и международного опыта функционирования систем риск-менеджмента.

Таблица 3. Сравнительная характеристика системы риск-менеджмента организаций [ 1, с. 29]_

Российская практика Международный опыт

Фрагментированный и ситуативный риск-менеджмент: каждый отдел самостоятельно управляет рисками (согласно своим функциям). Интегрированный риск-менеджмент: координацию управления рисками осуществляет высшее руководство; риск-менеджмент является частью работы каждого сотрудника.

Частичный риск-менеджмент: управление рисками происходит тогда, когда менеджеры видят в этом необходимость. Непрерывный риск-менеджмент: управление рисками осуществляется непрерывно.

Сокращенный рискменеджмент: умозрительное выявление рисков и их страхование. Расширенный риск-менеджмент: анализу подвергаются все риски, вероятность их возникновения и возможность регулирования.

Проведенный анализ зарубежного и вали специфику функционирования орга-российского опыта помогает сформулиро- низаций в отдельно взятой отрасли, разра-вать проблему отечественного управления ботка системы и инструментов непрерыв-рисками и поставить соответствующую ного управления рисками, инструментария задачу для её устранения. В условиях сис- классификации и оценки рисков. Это по-темной трансформации экономики, на- зволит создать конкурентные преимуще-пряженной рисковой обстановки, в кото- ства и будет способствовать росту стоимо-рой функционируют и развиваются рос- сти компаний и, как следствие, обеспечит сийские предприятия, необходимо созда- устойчивое развитие и стратегическую ние полноценной методологической осно- стабильность организаций и страны в це-вы риск-менеджмента, которые бы учиты- лом.

Библиографический список

1. Бабаева В.М. Теоретические аспекты управления финансовыми рисками на предприятии / В.М. Бабаева // Наука, технологии, техника: современные парадигмы и практические разработки. Сборник научных трудов по материалам I Международного научно-практического форума. - НОО «Профессиональная наука», 2017. - С. 24-40.

2. Бадалова А.Г., Пантелеев А.В. Управление рисками деятельности предприятия: учеб. пособие. - 2- е изд. / А.Г. Бадалова, А.В. Пантелеев. - М.: Вузовская книга, 2016. -234 с.

3. Насакина Л.А. Применение бизнес-анализа для обоснования инновационной активности коммерческих организаций / Л.А. Насакина // Запад-Россия-Восток: материалы XI-ой международной научно-практической конференции. - 2017.- № 11.- С. 187-190.

4. Годовые отчеты ПАО «Аэрофлот» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://ir.aeroflot.ru/fileadmin -

5. Система риск-менеджмента - Управление рисками - Годовые отчеты ОАО «РЖД» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://ar2016.rzd.ru/ru/riskmanagement/system -

6. Система управления рисками - Система управления рисками и органы контроля -Корпоративное управление - Годовые отчеты ПАО «ГМК«Норильский никель» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ar2016.nomik.ru/ru/corporate-govemance/risks-and-control/riskmanagement -

7. Система управления рисками - Управление рисками - Система управления - Годовые отчеты ПАО «Газпром нефть» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://ar2016.gazprom-neft.ru/government-system/riskmanagement/system -

FEATURES OF MANAGING FINANCIAL RISKS IN DOMESTIC AND FOREIGN PRACTICES

O.A. Gutyuk, student E.D. Gryzunova, student Volga state university of service

Abstract. In the context of a systemic transformation of the economy, a tense risk environment in which Russian enterprises operate and develop, it is urgent to create a complete methodological basis for risk management in individual enterprises, based on the experience of large companies in this field, as well as taking into account the specifics of organizations in various sectors of the economy. The article discusses the features of risk management of leading American companies and a comparative analysis of risk management practices in Russian companies.

Keywords: risk management, financial risk, risk management practice, risk coordination methods, financial risk management