Оценка инвестиционных возможностей региона

УДК 330.332

Белых Сергей Владимирович, Рубинштейн Евгения Даниэльевна

Владивостокский государственный университет экономики и сервиса Владивосток, Россия

Оценка инвестиционных возможностей региона

Важнейшим элементом в экономической жизнедеятельности любой страны с рыночной экономикой являются инвестиции. Инвестиции - очень важный в современных условиях фактор экономического роста. Выбор правильного инвестиционного решения - сложная задача. Оценка инвестиционной привлекательности территории является важнейшей частью принятия любого экономического решения.

Ключевые слова и словосочетания: инвестиции, инвестиционный климат, инвестиционный потенциал, инвестиционная привлекательность, инвестиционный потенциал региона.

В связи с возрастающей ролью Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в мировой экономике увеличивается значимость Приморского края для России как зоны экономического контакта страны с этим регионом. Сейчас на территории Приморского края находятся генеральные консульства и почетные консулы многих азиатских государств. Основными торговыми партнерами Приморского края являются Китай, Республика Корея, Япония и США.

Приморский край активно участвует в международных мероприятиях, проводимых в странах АТР, в международных объединениях общерегионального и субрегионального уровня в АТР и Северо-Восточной Азии, реализации приоритетных инвестиционных проектов.

В последние годы значительно возросла роль регионов России как субъектов, способных разработать и реализовать основные и специфические направления инвестиционной политики. Одновременно с проявлением региональной инициативы определились регионы с наибольшей и наименьшей инвестиционной привлекательностью для инвесторов, таким образом, обозначилась инвестиционная диспропорция в инвестиционных потоках.

В законе Приморского края «О стратегии социально-экономического развития Приморского края до 2025 года» в разделе 1.9 «Совершенствование механизмов привлечения инвестиций в Приморский край» сказано

о создании и запуске деятельности агентства регионального развития, которое должно заниматься реализацией, формированием предложений для

потенциальных инвесторов, сопровождением инвесторов и их проектов, подготовкой аналитических материалов об инвестиционном климате и ресурсном потенциале, совершенствованием нормативной правовой базы Приморского края, направленной на стимулирование инвестиционной деятельности, а также разработкой мер поддержки приоритетных инвестиционных проектов Приморского края. Таким образом, важность инвестиций для Приморского края несомненна.

Приморский край - устойчивый регион с высоким потенциалом инвестиционного роста. В сбалансированной экономике инвестиции являются основным условием экономического развития, а в настоящее время инвестиционная активность выступает главным условием экономического возрождения. Растут инвестиции в основной капитал, увеличивается внешнеторговый оборот Приморского края. Прогнозируемая потребность экономики Приморского края на период 2011 - 2014 гг. - более

1 трлн рублей внебюджетных инвестиций, что ставит серьезную задачу -привлечение частных инвестиций в объеме около 250 млрд руб. в год.

С точки зрения привлекательности для инвестиций Приморский край имеет как сильные, так и слабые стороны. К положительным факторам можно отнести природно-географические преимущества (трансграничное положение региона, наличие минерально-сырьевых ресурсов), высокий научно-инновационный потенциал, сравнительно высокий уровень жизни населения, относительно высокий уровень активности населения, образованности и квалифицированности рабочей силы, конструктивный диалог власти, бизнеса и гражданского общества. Отрицательными с точки зрения инвестиционной привлекательности факторами можно считать следующие: высокая степень износа основных фондов, недостаточно развитая автодорожная сеть, недостаточное количество современных объектов транспортно-логистической инфраструктуры, недостаточно развитая инженерная инфраструктура.

Кроме того, в качестве конкурентов Приморского края могут рассматриваться другие приграничные регионы ДВФО и южной Сибири. Положительными с точки зрения инвестиционной привлекательности Приморского края являются следующие возможности: инновационно ориентированное развитие региональной экономики, реализация крупных инвестиционных проектов, в т.ч. кластерных и в сфере высоких технологий.

Инвестиции - это очень важный в современных условиях фактор экономического роста любой страны с рыночной экономикой. Появление в конце 80-х годов XX века стран с переходной экономикой, к которым относится и Россия, потребовало разработки новых подходов в реализации инвестиционной политики. Если говорить об инвестициях, то необ-

ходимо говорить и об инвестиционном климате. Инвестиционный климат - это многофакторная система целенаправленных поступков и действий, которая сознательно формируется на государственном и региональном уровнях в интересах более широкого привлечения на конкретную территорию дополнительных ресурсов как в денежной, так и в материальной формах. Также инвестиционный климат можно определить как комплекс политических, социальных, инновационных, инфраструктурных элементов, которые имеются на определенной территории и дают в своем суммарном проявлении синергетический эффект.

Если говорить о региональных особенностях, тогда региональный инвестиционный климат представляет собой систему правовых, экономических и социальных условий инвестиционной деятельности, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных процессов, подразделяющихся на макро-, микро- и собственно региональные уровни управления, отражающие как объективные возможности региона для развития и расширения инвестиционной деятельности, характеризующие его инвестиционный потенциал, так и условия деятельности инвесторов (инвестиционный риск), создающие предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций и оказывающие существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных рисков [1].

Степень благоприятности инвестиционного климата региона определяется совокупным воздействием объективных и субъективных факторов воздействия. Объективная составляющая инвестиционного климата региона - это его инвестиционная привлекательность, представляющая собой совокупность различных объективных возможностей и ограничений, обусловливающих интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал региона. Интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал региона, или инвестиционная активность в регионе, есть не что иное, как субъективная составляющая инвестиционного климата.

В настоящее время для реализации инвестиционной политики Администрация Приморского края применяет различные инструменты взаимодействия с инвестором по созданию благоприятного инвестиционного климата, среди которых можно назвать следующие:

- создание и использование ресурсов Инвестиционного портала Приморского края для максимального информирования потенциальных инвесторов об инвестиционных возможностях Приморского края, его инвестиционной стратегии и инфраструктуре, направлениях инвестиций;

- единая технологическая среда по сопровождению инвестиционных проектов для принятия решения о государственной поддержке инвестиционного проекта;

- взаимодействие органов исполнительной власти в ходе согласования, реализации и контроля инвестиционных проектов с поэтапным переходом на согласование документов в электронном виде и отказом от бумажных носителей.

Инвестиционный портал Приморского края обеспечивает представление для заинтересованного внешнего пользователя инвестиционных возможностей Приморского края инвестиционной стратегии и инфраструктуры, потенциальных направлений инвестиций [4, 5]. Честно и умело раскрытая информация этого электронного ресурса является одним из условий привлечения потенциальных инвесторов.

Для того чтобы составить представление об условиях вложения денежных средств как для иностранных, так и для отечественных инвесторов, необходимо оценивать инвестиционные рейтинги экономических секторов. Методики оценки инвестиционного климата подробно изложены в зарубежных исследованиях и носят в основном макроэкономический характер [2].

При оценке инвестиционной привлекательности сейчас учитывают не только условия, но и результаты инвестирования, близость к мировым экономическим центрам, масштабы институциональных преобразований, состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов, эффективность экономики, различные уровни риска, состояние задолженности, кредитоспособность, доступность банковского кредитования и краткосрочного финансирования, вероятность возникновения форсмажорных обстоятельств. Значения вышеперечисленных показателей определяются либо экспертным, либо расчётно-аналитическим путём. Эти показатели периодически пересматриваются в зависимости от изменения конъюнктуры рынка.

Как известно, при принятии решений инвесторы ориентируются на специальные финансовые или кредитные рейтинги стран и регионов, на разработке таких рейтингов специализируются известные рейтинговые агентства, такие, как Moody’s, Standard & Poor’s, Arthur Andersen, Fitch Ratings, Morningstar и т.д. [3].

Инвестиционный потенциал региона представляет собой качественную характеристику, учитывающую основные макроэкономические характеристики в виде суммы объективных предпосылок для инвестиций и зависящую как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от экономического развития региона. Он складывается из следующих частных потенциалов, каждый из которых, в свою очередь, характеризуется целой группой показателей: ресурсно-сырьевой, трудовой, производственный, инновационный, институциональный, инфраструктурный, финансовый, потребительский.

Деятельность любого экономического субъекта осуществляется в условиях неопределенности и риска. Инвестиционный риск является составной частью общего финансового риска и рассматривается как вероятность финансовых потерь от инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов. На уровне региона наблюдаются следующие виды рисков: социально-политический, внутриэкономический и внешнеэкономический. Риск невозможно исключить и при весьма благополучной экономике. Оценка риска - один из важнейших аспектов инвестиционного анализа.

Для оценки инвестиционной привлекательности можно использовать инвестиционный потенциал региона. Один из вариантов его оценки можно сконструировать как взвешенную сумму частных потенциалов региона. Таким образом, должна быть разработана адекватная оценка в денежных единицах каждого из частных потенциалов региона, затем эти оценки должны суммироваться с соответствующими весами. Конструкция весов частных потенциалов может зависеть от важности каждого из этих потенциалов, возможный путь решения задачи вычисления весов - экспертная оценка.

Другим возможным подходом может быть аналогичная сумма инвестиционного риска региона. Если под риском понимать вероятность потерь, то при таком подходе следует считать наилучшим вариантом наименьший потенциальный риск. Возможен подход, который будет использовать не вероятность потерь, а их величину в денежном выражении. Этот подход будет гораздо более правильным с точки зрения теории вероятностей: в предыдущем подходе сума вероятностей событий не имела смысла и поэтому не была учтена как вероятность попарного возникновения рисковых событий и как вероятность возникновения всех рисков сразу.

Таким образом, несомненна необходимость разработки системы мер по привлечению инвестиций в Приморский край. Одной из частных задач в этой системе выступают разработка и модернизация существующих методов оценки инвестиционного потенциала региона.

1. Бакитжатов А.П., Филин С.К. Инвестиционная привлекательность региона: методические подходы и оценка // Инвестиции в России. -2001. - № 5. - С. 91 - 95 [Электронный ресурс]. Доступно на ЦКЬ: http://www.ivrv.ru/2001/rus/p0105/p010502.htm.

2. Егорова Л.И., Егоров М.В. Оценка инвестиционной привлекательности территорий и формирование их инвестиционных стратегий // Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - № 4. - С. 62 - 68.

3. Шабров Р.В. Информационное обеспечение привлечения иностранных инвестиций в Российской Федерации // Право и экономика. -2010. - № 7. - С. 44 - 53.

4. Власенко Н.В. Не путайте информацию с РЯ-ом // Золотой рог. -2008. - №96. - С. 2. ЦКЬ: http://www.zrpress.ru/zr/2008/96/28850/ (дата обращения 29.02.2012).

5. Инвестиционный портал Приморского края. Доступно на ЦКЬ: http://invest.primorsky.ru/invest/index.php?option=com_content&view=catego іу&ІауоШ: =blog&id=43&Itemid=65 (дата обращения 29.02.2012).