Рынок негосударственных долговых обязательств

Рынок негосударственных долговых обязательств

Эмитенты негосударственных облигаций получили новый шанс

       Впервые за долгое время рынок негосударственных долговых обязательств получает возможность для действительно быстрого расширения. Падение темпов инфляции, снижение процентных ставок и некоторые послабления в юридической инфраструктуре выпуска этих ценных бумаг делают их эмиссию во втором квартале 1994 года чрезвычайно интересной для негосударственных компаний.
       
       Впервые за почти год непрерывного роста процентных ставок, нестабильной динамики ключевых финансовых индикаторов и неровного поведения темпов инфляции на российском денежном рынке создались благоприятные условия для выпуска негосударственных долговых обязательств.
       По мнению экспертов Ъ, крупным торговым и промышленным компаниям сегодня всерьез стоит отнестись к возможности выпуска этих ценных бумаг как к альтернативному источнику финансирования своих торговых операций и инвестиционных программ. Снижение в апреле всех ключевых процентных ставок на фоне общего падения темпов инфляции делает гораздо более посильным для негосударственных компаний обслуживание публичных займов. По сведениям Ъ, уже сейчас ряд крупных торговых и промышленных компаний разрабатывает облигационные займы, и к концу второго квартала общий зарегистрированный объем эмиссий негосударственных долговых обязательств может составить 5 млрд руб.
       Тем временем на рынке облигаций пока единственного крупного эмитента негосударственных облигаций — АО "АвтоВАЗ" — произошло очередное повышение их доходности (напомним, что номинал облигации выражен в долларах США и равен отпускной цене автомобиля "Жигули" той или иной марки). По большинству серий доходность выросла на 4-5 процентных пункта, а максимальный ее уровень установился на отметке 82,9% годовых по облигациям серии 2105. В то же время стоит заметить, что по вазовским облигациям серии 21099 доходность упала за неделю более чем на 5 пунктов и составила 30,76% годовых.