«Идея на миллион с Олегом Богдановым»

«Идея на миллион с Олегом Богдановым»

Рынок крупных частных инвесторов

2023 год подходит к завершению, а значит, пора подводить итоги. На что стоит обратить внимание инвесторам в преддверии нового года? Какие активы можно назвать перспективными? И как выстроить стратегию вложений? Об этом экономический обозреватель “Ъ FM” побеседовал с руководителем «БКС Ультима Private Banking» Григорием Сосновским.

Фото: Сергей Киселев, Коммерсантъ

— Что происходило на рынке в 2023 году? И какие основные тренды вы бы могли обозначить в наступающем 2024 году?

— Весь текущий год можно поделить на две части. В первом полугодии рынок достаточно бодро, весело и активно рос. Это было связано и с дивидендными историями, с тем, что рос доллар. Как следствие, наша экспортная экономика получала все больше доходов, соответственно, акции компаний росли. В том числе из-за ожиданий щедрых дивидендов индекс Мосбиржи вырос до 3200 пунктов.

Во втором полугодии, когда рост доллара начал беспокоить монетарные власти, вызывать социальную напряженность из-за роста инфляции, этот рост был принудительно остановлен с помощью разных мер по контролю капитала. И фондовый рынок России сейчас тоже переживает определенное затишье.

Что касается будущего года, наш прогноз на ближайшие 12 месяцев — это рост индекса Мосбиржи до 4300 пунктов, то есть порядка 30% к текущему уровню. Прогноз может быть пересмотрен до конца декабря, но в целом ожидания позитивные.

— С вашей точки зрения, какие секторы будут перформерами, то есть будут выглядеть лучше в следующем году?

— На данный момент российский фондовый рынок — это рынок крупных частных инвесторов, которые зачастую принимают решения скорее эмоционально, чем на основании каких-то долгосрочных торговых планов. Поэтому дивидендная доходность, возможность получить сразу понятный высокий процент прибыли будет оказывать большое влияние на принятие решений инвесторами. Так что в первую очередь нужно смотреть на компании, которые готовы выплачивать высокие дивиденды.

— А какие тренды вы наблюдаете в сегменте private banking?

— Во-первых, конечно, выбор в пользу финансового сектора, который сконцентрирован в акциях Сбербанка. В прошлом году компания была одним из топ-перформеров биржи, выросла чуть ли не в два раза. Мы полагаем, что и в этом году их прибыльность сохранится. Во-вторых, обращают внимание на бумаги нефтяных компаний. Очевидно, что драйвером их роста является именно высокая и средняя дивидендная доходность. И если вдруг металлургический сектор примет решение о выплате дивидендов, то из-за недооценки вследствие отсутствия этих самых дивидендов он может стать крайне интересным в следующем году.

— Какие запросы сегодня наиболее актуальны у VIP-клиентов?

— Private-клиенты понимают, что деньги сейчас стоят дорого, и стремятся их «запарковать» под высокую ставку. Поэтому пользуются огромной популярностью инструменты так называемого денежного рынка. С другой стороны, высокие ставки по депозитам, по долговым инструментам, по инструментам денежного рынка и, как следствие, высокие ставки кредитования заставляют брать на себя более высокую норму риска, чтобы разница между кредитом и доходом была ощутимой. А это, в свою очередь, вызывает интерес у инвесторов на российском рынке не только к тем компаниям, которые давно торгуются, но и к первичным размещениям, IPO.

В этом году на рынок вышло много дебютантов. Мы проводили опрос среди наших клиентов, и более 90% из них планируют участвовать в будущих первичных размещениях акций компаний на рынке. И здесь, конечно, в первую очередь речь идет об IT-сегменте. Российский финтех — один из мировых лидеров финансовых технологий. И поэтому, я думаю, когда новые IT-компании будут выходить на российский рынок, так называемый game changers, многие состоятельные клиенты, которые привыкли вкладываться в бизнесы, захотят участвовать в IPO таких компаний.

— Для квалифицированных инвесторов существует услуга Advisory, как она изменилась, учитывая текущую обстановку? И как обстоят дела с направлением структурных продуктов?

— Ключевая особенность любого консультационного продукта — это добавление к рыночной доходности экспертизы, как рыночной (какие активы и когда покупать, продавать), так и инфраструктурной (где эти активы лучше приобретать и продавать). И за последние годы стала актуальной необходимость учета и защиты от инфраструктурных рисков: мы сталкивались с блокировкой ценных бумаг в НРД, недавно СПБ биржа попала под санкции. Поэтому Advisory — это, по сути, индивидуальное доверительное управление на условиях состоятельного инвестора. Профессиональный эксперт эффективно управляет капиталом клиента в рамках согласованной с ним стратегии, учитываются все персональные особенности и предпочтения, уровень допустимого риска. Управляющий хорошо понимает, какие ценные бумаги и в каком объеме купить, на каких платформах, чтобы защитить инвестиции клиента и получить ожидаемый доход.

Что касается структурных продуктов, это коробочные решения для состоятельных клиентов, которые в большинстве случаев являются «квалами». Например, сейчас огромной популярностью пользуется мультивалютное решение, которое позволяет клиенту зафиксировать курс валюты в текущий момент и за фиксацию этого курса получить достаточно высокую норму доходности, более 20% гарантированного купона. Если в будущем цена на валюту растет, то инвестор получает двойную доходность — и от роста валюты, и гарантированную премию. Если же в будущем валюта падает, то инвестор остается с ней и с премией. Это отличное решение для тех клиентов, которые предпочитает часто покупать валюту вне зависимости от глобального курса.