Березовская ГРЭС давит на дивиденды

Березовская ГРЭС давит на дивиденды

«Юнипро» снижает выплаты акционерам до 18 млрд рублей

«Юнипро» (подконтрольна немецкой Uniper) предупредила о сокращении дивидендов за 2021 год до 18 млрд руб., что на 10% меньше от ранее запланированного объема. При этом энергокомпания допускает, что выплаты могут увеличить до обещанных 20 млрд руб. Рост дивидендов произойдет, если недавно отремонтированный энергоблок №3 Березовской ГРЭС не будет вновь выведен в неплановый ремонт из-за поломки и будет иметь высокую загрузку.

«Юнипро» (83,7% у Uniper, владеет в РФ пятью ГРЭС на 11,2 ГВт) объявила о возможном изменении объема выплат акционерам в 2021 году. В новом базовом сценарии объем дивидендов за текущий год составит 18 млрд руб., хотя ранее план по выплатам составлял 20 млрд руб. В этом году первый транш в 8 млрд руб. ожидается в июне-июле, а на декабрь запланирован «первый стабильный полугодовой платеж» в размере 10 млрд руб., говорится в презентации энергокомпании.

Суммарный объем выплат за 2021 год может быть увеличен до 20 млрд руб., но только «при более эффективной загрузке мощности энергоблока №3 Березовской ГРЭС, чем запланировано», говорится в презентации. Этот энергоблок после длительного ремонта вновь запущен в нынешнем году и с 1 мая получает повышенные платежи за мощность (около 1,1 млрд руб. в месяц). Основной фактор, который может повлиять на результат,— потенциальная потеря платы за мощность, сообщил во время конференц-звонка с аналитиками заместитель гендиректора компании по финансам и экономике Ульф Баккмайер. По правилам оптового энергорынка, снижение платы за мощность может произойти, например, во время вывода объекта в неплановый ремонт.

«Юнипро» запустила третий энергоблок угольной Березовской ГРЭС в Красноярском крае в конце 2015 года по программе договоров на поставку мощности (ДПМ, гарантирует возврат инвестиций за счет повышенных платежей энергорынка). Спустя несколько месяцев блок сгорел, был выведен в аварийный ремонт. На время ремонта объект терял платежи за мощность.

В «Юнипро» пояснили “Ъ”, что на увеличение дивидендов с гарантированных 18 млрд руб. до 20 млрд руб. окажут влияние два фактора. «Во-первых, техническое состояние блока: чем меньше время неплановой неготовности (то есть время, необходимое для устранения возможных неисправностей), тем меньше потери в плате за мощность. Во-вторых, загрузка блока со стороны "Системного оператора" (диспетчер энергосистемы.— “Ъ”): чем больше загрузка (например, в случае оживления экономики и, соответственно, роста потребления электроэнергии), тем больше платежи с рынка на сутки вперед (РСВ, основной сектор торговли электроэнергией.— “Ъ”). Таким образом, есть риски и шансы. Чем ниже риски и выше шансы, тем больше вероятность увеличения дивидендов до 20 млрд руб.».

Третий энергоблок Березовской ГРЭС уже оказывал влияние на дивиденды. В 2020 году из-за задержек запуска объекта «Юнипро» снижала выплаты до 14 млрд руб. (см. “Ъ” от 7 мая 2020 года). В 2022 году «Юнипро» вновь планирует заплатить акционерам 20 млрд руб. На 2023–2024 годы также остается прогноз по дивидендам на уровне 20 млрд руб.

«Снижение прогноза по дивидендам вполне объясняется дополнительным сдвигом запуска блока Березовской ГРЭС на месяц (с апреля на май),— отмечает Владимир Скляр из "ВТБ Капитала",— из-за этого компания недополучила около 1,1 млрд руб. прибыли в 2021 году. Однако в условиях достаточно ограниченных твердых планов по инвестициям в ближайшую пятилетку и отсутствующей долговой нагрузки, можно было бы вполне ожидать и сохранения предыдущих планов по дивидендам». Но компания продолжает сохранять сверхконсервативный подход к своей структуре капитала, отмечает эксперт.