При полном "Привате"

Evraz Group покупает у группы "Приват" сталелитейные, горнорудные и коксохимические активы на Украине. Сделка общей стоимостью около $3 млрд будет частично оплачена акциями Evraz, причем исходя из данных "Привата" — с дисконтом 50% к рыночной цене. В результате группа получит около 10% акций Evraz.

Вчера Evraz Group сообщила о подписании соглашения по покупке ряда предприятий на Украине — 99,25% акций ОАО "ГОК 'Сухая балка'" (3,75 млн тонн аглоруды в год), 95,57% акций ОАО "Днепропетровский металлургический завод им. Петровского" (1,8 млн тонн чугуна и 1,23 млн тонн стали в год), 93,74% акций ОАО "Коксохимический завод 'Баглейкокс'", 98,65% ОАО "Днепрококс" и 93,83% ОАО "Днепродзержинский коксохимический завод". Общая мощность коксохимических заводов составляет 3,52 млн тонн металлургического кокса в год.

Продавец активов не называется, но их собственником считается группа "Приват" Игоря Коломойского и Геннадия Боголюбова (см. справку на стр. 13). Как говорится в сообщении Evraz, за заводы компания заплатит деньгами и акциями, выпущенными в рамках допэмиссии. Условия и структуру сделки, которую планируется закрыть в первом квартале 2008 года, должен одобрить совет директоров Evraz на основании независимой оценки. Первый зампред правления входящего в "Приват" ПриватБанка Тимур Новиков подтвердил Ъ факт сделки, уточнив, что ее сумма превысит $3 млрд. Из них $1,7 млрд будет заплачено наличными, а остальное — акциями Evraz. Как пояснил Тимур Новиков, "Приват" получит "чуть менее 10% акций Evraz". Капитализация Evraz на LSE вчера составляла $30,43 млрд, а продажа 10% компании за $1,3-1,5 млрд означает дисконт не менее 50%. Но источник Ъ, знакомый с ходом подготовки сделки, утверждает, что Evraz заплатил "более чем разумную цену", и сомневается в данных господина Новикова. Тем не менее GDR Evraz в Лондоне вчера подешевели на 3,02%.

Глава Evraz Александр Фролов, чьи слова приводятся в сообщении компании, отметил, что сделка должна "повысить уровень самообеспеченности Evraz железорудным сырьем и продолжить интеграцию в горнорудный сегмент". Высокопоставленный источник в группе "Приват" отметил, что решение о продаже активов было принято в связи с намерением Игоря Коломойского сосредоточиться лишь на трех направлениях развития бизнеса — нефтяном, ферросплавном и медийном.

Аналитики считают, что Evraz переплатила за украинские активы. Максим Худалов из ИФК "Метрополь" оценивает их справедливую стоимость в $1,5 млрд, Андрей Ивасюк из украинской инвесткомпании Millennium Capital — в $1,7 млрд, Иван Харчук из украинской Dragon Capital — максимум в $2,5 млрд. В то же время аналитики говорят о заинтересованности Evraz в украинском рынке. "Коксохимические заводы обеспечат сбыт углей 'Южкузбассугля' и шахты 'Распадская' с премией к российскому рынку",— полагает Максим Худалов. По мнению Дениса Горева из ИК "Финам", возможны и поставки сырья с российских предприятий Evraz на Украину. "Evraz первой из российских металлургических компаний получила активы на Украине, опередив 'Металлоинвест' Алишера Усманова и таким образом смогла диверсифицировать активы и страновые риски",— добавляет Иван Харчук из Dragon Capital.

Аналитик ИГ "Капиталъ" Павел Шелехов объясняет вовлечение в сделку акций Evraz ее значительными тратами в последнее время. Действительно, недавняя сделка с Claymont Steel обойдется Evraz в $565 млн, а для финансирования приобретения Oregon Steel Mills российская компания привлекла $3,2 млрд заемных средств. Аналитики полагают, что Evraz может продолжить покупки на Украине, не выделяя, впрочем, кандидатов на продажу.

В группе "Приват" не уточняют, что собираются сделать с акциями Evraz. Владимир Жуков из Lehman Brothers считает, что украинцы вряд ли будут наращивать долю в российской компании. Максим Худалов из ИФК "Метрополь" отмечает, что для "Привата" акции Evraz могут стать инвестиционным инструментом, поскольку бумаги "очень инвестиционно привлекательны". "Рост котировок следует ожидать сразу после завершения слияния 'Распадской' и 'Южкузбассугля'. Уголь в следующем году покажет неплохую динамику роста",— поясняет господин Худалов. Однако управляющий директор Dragon Capital Томаш Фиала полагает, что акции Evraz для "Привата" в первую очередь имиджевая инвестиция — "Игорь Коломойский стремится избавиться от имиджа рейдера и позиционировать себя в качестве бизнесмена мирового уровня".