Основные функции финансовой подсистемы современной корпорации

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

FINANCIAL MARKETS

УДК 658.114:334.02

ББК 65.292.34

Ш 52

А.Ш. Меретуков

Аспирант Ростовского государственного экономического университета (РИНХ),

Ростов-на- Дону. Тел:. (928) 420 04 30.

Основные функции финансовой подсистемы современной корпорации

Аннотация. В статье предложен подход к исследованию функциональных аспектов финансовой подсистемы современной корпорации, определены основные функциональные характеристики данной подсистемы.

Ключевые слова: финансовая подсистема, корпорация, фактор, институт.

A.Sh. Meretukov

Post-graduate student of Rostov State Economic University (RINH), Rostov - on - Don. Ph.: (928) 4200430

Main functions of a financial subsystem of a modern corporation

Abstract: The paper proposes the approach to research of functional aspects of a financial subsystem of a modern corporation and shows the main functional characteristics of this subsystem.

Keywords: financial subsystem, corporation, factor, institute.

Необходимость углубленного исследования научной проблемы установления основных функций финансовой подсистемы современной корпорации обусловлена следующими обстоятельствами. Корпоративная форма хозяйствования, обладающая значительным потенциалом адаптации к изменяющимся условиям развития, относится к числу доминирующих форм организации крупного и среднего бизнеса. Корпорации обладают уникальным финансово-инвестиционным механизмом, позволяющим использовать в целях накопления капитала ресурсы, сформировавшиеся на всех уровнях организации хозяйственного процесса. Финансовая подсистема корпорации играет огромную роль в функционировании и развитии национальной экономики, во многом определяя параметры, стратегическую ориентацию и эффективность потоков капитала, доходов экономических субъектов, а также инвестиционную привлекательность хозяйственного пространства России. В связи с этим приращение научного знания о функциональном содержании и эффективных инструментах развития данной подсистемы востребовано экономической наукой и хозяйственной практикой [1].

Развитие «экономики, основанной на знаниях» придает финансовой подсистеме корпорации новый импульс. В середине текущего десятилетия IPO, осуществленные российскими корпорациями на мировом финансовом рынке, обозначили для тех из них, кто опирается на базис «высоких технологий», переход на новый уровень финансовоинвестиционного развития, для которого характерно обогащение функционального

содержания и инструментального обеспечения эволюционного процесса.

Вместе с тем, глобальный финансовый кризис акцентировал внимание исследователей и практиков на устойчивости и эффективности взаимодействия между финансовым сектором и реальным сектором на всех уровнях организации экономических отношений, в том числе и на уровне корпорации. Один из важнейших уроков кризиса заключается в утверждении императива адекватности развития финансовой подсистемы корпорации потребностям и потенциалу эволюции общей экономической системы корпоративных отношений [2]. Реализация данного императива предполагает обоснование соответствующих инструментов развития финансовой подсистемы.

Кризисная ситуация в корпоративном секторе экономики России не только актуализировала одну из важнейших функций финансовой подсистемы корпораций -привлечение ресурсов в целях инновационной модернизации бизнеса, но и обострила потребность в сбалансированности и симметрии всех ее функций. Глубина рецессии в экономике России свидетельствует о том, что платой за бесконтрольное развитие «в долг» становится потеря системного качества взаимодействия между отдельными функциями и структурными элементами финансовой подсистемы, а также масштабные разрывы между действительным и фиктивным капиталами корпорации [3].

Различные аспекты научной проблемы установления функций и разработки инструментов развития финансовой подсистемы современной корпорации нашли отражение в научной литературе. Вместе с тем, многие существенные аспекты научной проблемы установления функций и разработки инструментов развития финансовой подсистемы современной корпорации в экономике России остаются недостаточно разработанными. В первую очередь, к ним относятся коррекция и пополнение функционального содержания данной подсистемы, учитывающие становление новой экономики. Разрабатывая данную проблему, автор исходит из следующей научной гипотезы:

1. финансовая подсистема формируется в процессе структуризации внутренней среды общей экономической системы корпорации и ориентирована на управление и регулирование взаимодействием действительного и фиктивного капиталов;

2. изменения в функциональном содержании финансовой подсистемы обусловлены потребностями адаптации воспроизводственного процесса общей экономической системы современной корпорации к условиям становления «экономики, основанной на знаниях».

Для современной экономики характерна общая институциональная реорганизация хозяйственного пространства, в ходе которой «безликая контрактация» вытесняется качественно иным - специфицированным - взаимодействием экономических субъектов [4].

Для специфицированного взаимодействия характерны следующие черты:

- соответствие друг другу обеих сторон трансакции, составляющих устойчивую пару субъектов экономического взаимодействия;

- закрепление трансакционных связей посредством заключения долгосрочных договоров, формирования традиций и создания организаций;

- интенсивное переплетение связей между субъектами (интеграционное взаимодействие), на основе которого складывается системное качество экономических отношений.

Если специфицированное взаимодействие имеет место во внутренней среде какой-либо системы экономических отношений, то на его основе складывается некоторая подсистема (в пространстве региона - субрегиональная подсистема, в пространстве организации - финансовая или логистическая подсистема и др.). При этом спецификации подлежат трансакции, происходящие во внутренней среде экономического субъекта («внутренние рынки» крупных корпораций).

В современной экономической литературе последовательно утверждается научная позиция, сторонники которой рассматривают корпорацию как общую экономическую систему (систему систем, или мета-систему), обладающую существенным потенциалом внутренней структуризации, результатами которой становятся субординированные

системные образования различного назначения: продуктовые, инвестиционные,

маркетинговые, информационные, инновационные.

В основе локализации особой финансовой подсистемы в общей экономической системе корпорации лежит спецификация взаимодействия действительного и фиктивного капиталов корпорации. В первом приближении обороты действительного и фиктивного капиталов корпорации представляются независимыми друг от друга, однако дальнейшее исследование приводит к раскрытию способа связи между ними. Первичная эмиссия фиктивного капитала позволяет сформировать вещественные и субъектные элементы действительного капитала; в свою очередь, воспроизводство действительного капитала приносит прибыль, расщепление которой обеспечивает доход на обращающиеся акции и, соответственно, обусловливает периодическую коррекцию их курса [5].

Спецификация взаимодействия действительного и фиктивного капиталов детерминирует основные характеристики финансовой подсистемы:

- ведущую роль во внутренней среде корпоративных отношений: финансовая подсистема управляет функционированием и развитием остальных составляющих общей системы корпорации;

- формирование устойчивой совокупности основных функций, реализующих финансовые потребности корпорации и обеспечивающих эффективное и устойчивое развитие ее экономической системы;

- гибкий способ структурной организации, позволяющий данной подсистеме адаптироваться к изменениям на финансовом рынке;

- состав субъектов - финансовая подсистема нуждается в творческом потенциале и ключевых компетенциях;

- институциональные параметры - с одной стороны, финансовые отношения нуждаются в строгом упорядочивании и стандартизации; с другой стороны, их динамичное развитие обусловливает потребность в регулярном обновлении институциональных параметров.

Обобщение приведенных выше положений позволяет определить позицию финансовой подсистемы в общей экономической системе современной российской корпорации, заданную следующими детерминантами: наиболее динамично развивающийся компонент общей экономической системы корпорации, концентрирующий в себе ее креативные ресурсы; двойственность состава (реальные и виртуальные элементы); опосредствующее звено взаимодействия между действительным и фиктивным капиталами; центр системной ответственности процесса развития корпорации.

Определяя роль финансовой подсистемы в эволюционном процессе современной корпорации, необходимо исходить из принципов:

- разграничения процессов функционирования и развития общей системы корпорации;

- становления современной корпорации в качестве субъекта «экономики, основанной на знаниях».

Дифференциация процессов функционирования и развития общей экономической системы корпорации позволяет выделить в финансовой подсистеме следующие фонды и потоки:

- стабилизирующие, ориентированные на потребности функционирования (простого воспроизводства) действительного и фиктивного капиталов (оплата труда, амортизация, уплата налогов, возмещение затраченных ресурсов, выплата дивидендов и др.);

- развивающие, ориентированные на потребности количественного роста и качественного преобразования указанных капиталов (увеличение размеров и модернизация вещественного капитала, человеческого фактора, дополнительная эмиссия ценных бумаг и др.). Оценивая совокупные ресурсы финансовой подсистемы данного рода, следует квалифицировать их как фонд развития (инвестиционный фонд) корпорации [6].

Становление современной корпорации в качестве субъекта «экономики, основанной

на знаниях» предполагает выделение в составе инвестиционного фонда корпорации следующих элементов, приоритетных для ее эволюционного процесса:

- инвестиций в нематериальные активы (права на инновационные технологии, способы продвижения продуктов, способы организации и др.);

- инвестиций в человеческий капитал, обеспечивающий корпорации необходимые для ее конкурентоспособности ключевые компетенции.

Господство финансовых отношений над остальными экономическими отношениями, проявляющееся на всех уровнях их организации, обусловливает превращение финансовой подсистемы в центр управления развитием всей системы корпоративных связей. При этом используются следующие возможности, заложенные в форме корпорации и финансовых механизмах публичного инвестирования:

- информационная насыщенность финансовых отношений;

- высокая скорость финансовых трансакций;

- использование механизмов формирования доходных ожиданий инвесторов для реализации корпоративных инвестиционных решений;

- сетевой характер организации современной корпорации, позволяющий создавать решетки интеллектуальных моделей на основе анализа и обобщения разносторонней финансовой информации.

Глобальный финансовый кризис приводит к негативной трансформации финансовой подсистемы корпорации, лишая ее собственных инвестиционных ресурсов и создавая высокие барьеры для притока данных ресурсов из внешней среды. Характерно, что кризисной ситуации предшествует формирование «финансового пузыря», то есть масштабного разрыва между рыночными котировками элементов фиктивного капитала и реальным экономическим состоянием действительного капитала. Вместе с тем, первыми из кризисной ситуации выходят корпорации, сумевшие обеспечить концентрацию своих уменьшившихся инвестиционных ресурсов на инновационных технологиях и продуктах, а также накоплении человеческого капитала в своей внутренней среде.

Обобщая приведенные выше положения, правомерно сформулировать вывод о том, что роль финансовой подсистемы в эволюционном процессе современной корпорации обусловлена доминированием финансовых отношений на всех уровнях организации хозяйственной жизни; потребностями функционирования и развития действительного и фиктивного капиталов корпорации; превращением финансовой подсистемы в центр управления развитием всей системы корпоративных связей; участием данной подсистемы в воспроизводстве приоритетных факторов хозяйственного процесса современной корпорации

- человеческого капитала и нематериальных активов [7].

Миссия финансовой подсистемы корпорации заключается в финансовоинвестиционном обеспечении эффективного и устойчивого развития всей системы корпорации.

Соотнося указанную миссию с потребностями функционирования и развития современной корпорации, установим основные функции финансовой подсистемы корпорации:

- эмиссионная, ориентированная на использование механизма публичного инвестирования развития корпорации;

- сберегательная, позволяющая корпорации сформировать необходимые резервы и ресурсы для инвестиционного процесса;

- инвестиционная, позволяющая эффективно трансформировать имеющиеся финансовые ресурсы в инвестиции;

- инновационная, ориентированная на обновление основного капитала, человеческого фактора и организационного капитала;

- оценки бизнеса корпорации, которая позволяет сформировать реальную оценку конкурентоспособности и привлекательности корпорации;

- согласования интересов субъектов внутренней и внешней среды системы

корпорации;

- защитная, обеспечивающая защиту корпорации от совокупности хозяйственных и финансовых рисков и угроз;

- обеспечения социальных коммуникаций, ориентированная на формирование необходимого социального имиджа корпорации.

Примечания:

1. Финансовые институты и экономическое развитие: сб. ст. М.: ИМЭМО РАН, 2006.

2. Merton R.C., Bodie Z. A Conceptual Framework for Analyzing the Financial System. URL: http://www.nek.lu.se

3. Мошенский С.З. Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы. М.: Экономика, 2010.

4. Кидуэлл Д., Петерсон Р., Блэкуэлл Д. Финансовые институты, рынки и деньги. СПб.: Питер, 2003.

5. Ермоленко А.А., Чернявская С.А. Метод формирования продовольственной подсистемы региона // Вестник Адыгейского государственного университета. Сер. Экономика. 2011. Вып. 3. С. 47-53.

6. Стратегия развития финансовой системы России. URL: http://www.mirkin.ru/_docs/ analyt03_016.pdf

7. Ермоленко А.А., Шарапов М.В. Финансовые рынки: структурный аспект // Новые технологии. 2012. № 2.

References:

1. Financial institutions and economic development: collection of papers. M.: IMEMO of the Russian Academy of Sciences, 2006.

2. Merton R.C. Bodie Z. A conceptual framework for analyzing the financial system. URL: http ://www.nek.lu.se

3. Moshensky S.Z. Securities market: transformational processes. M.: Economy, 2010.

4. Kiduell D., Peterson R., Blekuell D. Financial institutions, markets and money. SPb. : Peter, 2003.

5. Ermolenko A.A. Chernyavsky S.A. Metod of formation of a food subsystem of the region // Bull. Adyghe State University. Economy. 2011 . Iss. 3. P. 47-53.

6. Strategy of development of a financial system of Russia. URL: http ://www.mirkin.ru/_docs/ analyt03_016.pdf

7. Ermolenko A.A. Sharapov M.V Financial markets: structural aspect // New Technologies. 2012. No. 2.