Методика определения приоритетных сфер инвестирования для предприятий по переработке молока

УДК 658.152

Методика определения приоритетных сфер инвестирования для предприятий по переработке молока

Бовыкина Марина Григорьевна, кандидат экономических наук, доцент, кафедры бухгалтерского учета и финансов

e-mail: gaost@rambler.ru

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Вологодская государственная молочнохозяйственная академия имени Н.В. Верещагина»

Аннотация. Выход российской экономики из глубокого системного кризиса возможен только через расширение масштабов производственных инвестиций. Однако получение предприятием достаточного объема инвестиций не является гарантией их эффективного использования. Сегодня складывается ситуация, когда с одной стороны предприятия остро нуждаются в инвестициях, а с другой стороны многие из них не в состоянии обеспечить их эффективное использование, вследствие отсутствия или недостаточной проработанности вопросов управления инвестициями. В статье рассмотрен алгоритм формирования инвестиционных решений по выбору приоритетных сфер инвестирования в условиях ограничения инвестиционных ресурсов. На основе анализа эффективности использования производственно-финансовых ресурсов и предлагаемой методики были определены приоритетные сферы для реального инвестирования предприятиями по переработке молока Вологодской области.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционные ресурсы, стратегическое управление инвестициями, приоритетные сферы инвестирования, производственно-финансовые ресурсы.

В условиях развития негативных макроэкономических тенденций в экономике, проблема правильной оценки возможных перемен, непрерывно происходящих в

V/ V/ V/

социальной, экономической и других областях становится ключевой проблемой выживания и развития промышленного предприятия. Следует отметить, что высокие факторы рисков (производственных, маркетинговых, политических, природных) требуют от предприятий постоянного мониторинга внешних условий, текущего состояния самих предприятий и четкого целепологания при оценке перспективных направлений их развития. В силу этого традиционные подходы к определению объемов, направлений и сроков инвестирования не соответствуют той экономической ситуации, в которой предприятия должны решать проблемы привлечения и размещения инвестиций. Для решения этого класса задач в мировой практике используется аппарат стратегического управления. Конечной целью стратегического управления является создание инвестиционных приоритетов и перелив ресурсов промышленного предприятия в наиболее перспективные области [1].

В ходе выполненного анализа финансово-экономического потенциала, инвестиционных ресурсов, анализируемых предприятии по переработке молока, мы выяснили, что у большинства рассмотренных хозяйствующих субъектов объем инвестиционных ресурсов остается незначительным для осуществления инвестиционной деятельности. У всех анализируемых предприятий формирование инвестиционных ресурсов осуществлялось главным образом, за счет собственных финансовых средств, а именно фондов накопления и амортизационных отчислений. Отсутствие безвозмездных субсидий и налоговых льгот инвестиционного характера обусловливает ориентацию предприятий в управлении инвестициями на мобилизацию собственных финансовых ресурсов. В связи с этим существует необходимость разработки методики определения приоритетных сфер инвестирования, с учетом ограничения инвестиционных ресурсов [2].

Основными этапами предлагаемой методики являются:

Расчет показателей эффективности использования производственно финансовых ресурсов за анализируемый период.

Расчет эффективности продаж за анализируемый период на основе исходных показателей.

Поэлементный расчет влияния изменений показателей эффективности использования производственно-финансовых ресурсов на уровень эффективности продаж.

Определение суммарного изменения эффективности продаж.

Определение наиболее приоритетных сфер инвестирования.

Исходными данными для расчетов будут являться:

Объем чистой прибыли предприятия

Выручка от реализации

Среднегодовая стоимость основных средств

Расходы на оплату труда с отчислениями

Материальные затраты на производство продукции

Среднегодовой остаток оборотных средств на предприятии

1 эт. На основе исходных данных рассчитываются показатели эффективности использования производственно-финансовых ресурсов для всех рассматриваемых нами предприятий.

Уровень чистой прибыли в расчете на 1 рубль выручки от реализации:

ЧП1рВР = ЧП : ВР,

где ЧП1рВР - размер ЧП в расчете на 1 рубль выручки от реализации; ЧП - чистая прибыль; ВР - выручка от реализации. Фондоотдача основных средств:

ФОо.с. = ВР : СГо.с.,

где ФОо.с. - фондоотдача основных средств;

СГо.с., - среднегодовая стоимость основных средств. Эффективность использования средств на оплату труда:

Эот = ВР : РОт,

где Эот - эффективность использования средств на оплату труда; РОт - расходы на оплату труда с отчислениями.

Материалоотдача:

МО = ВР : МЗ,

где МО - материалоотдача;

МЗ - материальные затраты.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

КОоб.с. = ВР : СГоб.с.

где КОоб.с. - коэффициент оборачиваемости оборотных средств; СГоб.с. - среднегодовой остаток оборотных средств. 2 эт. Рассчет эффективность продаж по формуле:

где ЭП - эффективность продаж.

3 эт. Следующим этапом разработанной методики является поэлементный расчет влияния изменения показателей эффективности использования производственно-финансовых ресурсов на уровень эффективности продаж. Данный расчет производится в разрезе структуры данных ресурсов методом цепных подстановок: а) влияние изменения чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль выручки от реализации продукции, на уровень рентабельности продаж предлагается рассчитать по формуле 7:

где DЭПЧП/ВРj - изменение эффективности продаж под влиянием изменения ЧП, приходящейся на 1 рубль от реализации в % в ] -ом периоде; ЧП1; ЧПо - ЧП базисного и отчетного годов;

В1 Во - Выручка от реализации продукции базисного и отчетного годов, млн.

руб.

б) влияние изменения фондоотдачи основных средств на уровень эффективности продаж предлагается рассчитать по формуле 8:

,

где DЭПФоосн.ср.j - изменение рентабельности продаж под влиянием изменения фондоотдачи основных средств в ] -том году, %;

ФОосо и ФОос1 - фондоотдача основных средств в базисном и отчетном годах руб./руб.

в) влияние изменения производительности труда на уровень эффективности продаж предлагается рассчитывать по формуле 9:

где DЭПЭот.j - изменение рентабельности продаж под влиянием изменения производительности труда в ] - том году, %;

Э0т0 и Э0т1 - производительность труда в базисном и отчетном годах, руб./

руб.

г) влияние изменения материалоотдачи на уровень эффективности продаж

предлагается рассчитывать по формуле 10:

где DЭПМОj. - изменение эффективности продаж под влиянием изменения мате-риалоотдачи в J- том году,%;

МОо и МО1 - материалоотдача в базисном и отчетном годах, руб./руб. д) влияние изменения оборачиваемости оборотных средств по уровень эффективности продаж предлагается рассчитывать по формуле 11:

где DЭПКооб.с.j - изменение эффективности продаж под влиянием изменения борачиваемости оборотных средств в j-том году, %;

КОоб.с.о - коэффициент оборачиваемости оборотных средств в базисном году.

КОоб.с.1 - коэффициент оборачиваемости оборотных средств в отчетном году.

4 эт. Суммарное влияние изменения эффективности использования производственно-финансовых ресурсов на уровень эффективности продаж предлагается определять по формуле 12:

1>ЭЦ=ЮВшвр^Ш0ос^Э1Ьот^ЭШ0^ЭПк0о^ .

5 эт. Определение приоритетных сфер инвестирования. Данный этап осуществляется на основе предыдущих расчетов.

Выбор наиболее приоритетной сферы инвестирования на предприятии предлагается определять по критерию ее отрицательного влияния на уровень эффективности продаж рассматриваемого периода. Инвестирование в данные производственные сферы является, на наш взгляд, перспективным, т.к. инвестиции в эти сферы должны привести к обратному эффекту, т.е. смене отрицательной тенденции на положительную, что повысит в конечном итоге эффективность деятельности предприятия и его конкурентоспособность [3].

Исходя из анализа использования основных производственных фондов, а также основных технико-экономических показателей предприятий маслосыродельной и молочной отрасли, мы предлагаем выделить в порядке приоритетности следующие сферы реального инвестирования [4]:

1. Инвестиции в основные производственные фонды (реконструкция, техническое перевооружение, модернизация, обновление отдельных видов оборудования, строительство).

2. Инвестирование в прирост запасов материальных оборотных активов.

Вторая сфера реального инвестирования представляет собой инвестиционную

операцию, направленную на расширение объема используемых операционных оборотных активов предприятия, обеспечивающую тем самым необходимую пропорциональность в развитии внеоборотных и оборотных операционных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности. Применительно к данной отрасли - это первоочередные вложения в развитие сырьевой базы.

3. Инвестиции в трудовые ресурсы. На этапе отбора показателей, влияющих на эффективность продаж, нами был сформулирован тезис: выход из экономического кризиса возможен не только за счет увеличения производства, но и за счет увеличения потребления. Ускорение обращения продукции в результате увеличения потребления, является предпосылкой наращивания объема производства. Если рассматривать научно-технический прогресс с точки зрения рынка рабочей силы (а инвестиции так и надо рассматривать), то увеличение потребления будет способствовать ускорению обращения продукции и являться предпосылкой наращивания объема производства. Поэтому, на наш взгляд, инвестиции в использование трудовых ресурсов (трудосберегающие технологии, инвестиции, направленные на повышение производительности труда) будут эффективными на предприятии [5, 6].

Рассмотренная методика определения инвестиционных приоритетов была нами апробирована на примере 11 предприятий маслосыродельной и молочной отрасли АПК Вологодской области.

Исходя из результатов анализа деятельности предприятий по переработке молока, мы считаем, что для четырех предприятий ( ООО «Устюженский агропромышленный комбинат; ОАО «Тарногский маслозавод»; ОАО «Белокрестский маслозавод»; ООО «Тотемский маслозавод») приоритетной сферой является инвестирование в основной капитал. Для пяти предприятий (ПК «Вологодский молочный комбинат; ОАО «УОМЗ» ВГМХА им. Н.В. Верещагина; ОАО «Череповецкий молочный комбинат; ЗАО ПТК «Северное молоко») целесообразны вложения в сферу материальных производственных ресурсов, в первую очередь в развитие сырьевой базы. И для двух предприятий (ПК «Шекснинский маслозавод»; ОАО «Устюгмоло-ко») приоритетной является сфера использования трудовых ресурсов и инвестирование средств в трудосберегающие технологии, направленные на повышение производительности труда.

Таким образом, предлагаемая методика позволит использовать имеющиеся в распоряжении инвестиционные ресурсы более эффективно, а также будет способствовать повышению качества инвестиционного менеджмента в исследуемых предприятиях. Методика является универсальной и может быть адаптирована в любой отрасли народного хозяйства.

Список литературных источников:

1. Бовыкина, М. Г. Приоритетность инвестирования средств в отрасль по переработке молока в Вологодской области / М. Г. Бовыкина // Экономика региона : обеспечение социально-экономических реформ, проблемы и перспективы : сборник научных статей / ВГМХА, экон. фак-т. - Вологда ; Молочное : ИЦ ВГМХА, 1999. - С. 43-48.

2. Бовыкина, М. Г. Оценка инвестиционной деятельности маслосыродельной и молочной отрасли АПК Вологодской области / М. Г. Бовыкина // Проблемы и перспективы социально-экономических реформ региона: сб. трудов. - Т.1. Вологда ; Молочное : ИЦ ВГМХА, 2001. - С. 17-22.

3. Бовыкина, М. Г. Формирование решений при стратегическом управлении инвестиционной деятельностью предприятий маслосыродельной и молочной отрасли АПК: дис. ... канд. эк. наук / М. Г. Бовыкина. - Вологда, 2000. - 178 с.

4. Бовыкина, М. Г. Причины кризиса в предприятиях по переработке молока в Вологодской области / М. Г. Бовыкина // Экономика и общество : состояние и перспективы регионального развития / ВГМХА. - Ч. 2. - Вологда ; Молочное : ИЦ ВГМХА, 2000. - С. 28-34.

5. Брусов, П. Н. Влияние заемного финансирования на эффективность инвестиционного проекта: I. Теория Модильяни - Миллера / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова // Вестник Финансовой Академии. - 2010. - №5. - С.28 - 36.

6. Хазанович, Э. С. Инвестиционная стратегия : учебное пособие / Э. С. Хаза-нович, А. М. Ажлуни, А. В. Моисеев. - М. : КНОРУС, 2010. - 304 с.

Method of Determining Priority Investment Sectors for

Milk Processing Enterprises

Bovykina Marina Grigoyevna, Can. of Science (Economics), Associate Professor, head of the Finance and Credit Department

e-mail: gaost@rambler.ru

Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education the Vereshchagin State Dairy Farming Academy of Vologda

Abstract. Russian economy recovery from a deep systemic crisis is possible only by means of production investment expansion. However, receiving sufficient investment does not guarantee its effective use by the company. The present situation is the following: on the one hand an enterprise is in a dire need for investment, and on the other hand many of them are unable to ensure its effective use because of no or insufficient investment management elaboration. The article gives the algorithm of investment decision-making concerning the selection of priority investment sectors under limited investment resources. Priority sectors for real investment are identified on the basis of analysis of efficiency of production and financial resource use by the Vologda region milk processing enterprises.

Keywords: investment, investment resources, strategic investment management, priority investment sectors, production and financial resources.