Будущее евро: кризис и перспективы - взгляд из Германии и России (круглый стол)

Саркози в Довилле, саммит Россия - НАТО в Лиссабоне - способствуют улучшению международного климата и повышению роли России в международных отношениях, без чего новая действенная евро-атлантическая архитектура безопасности невозможна.

После завершения научного семинара в Академии политического образования (ФРГ) российская делегация продолжила дискуссию о российско-европейских отношениях в более широком формате - с представителями Европейского Союза в г. Брюссель на встречах в Еврокомиссии, Европарламенте, Представительстве Баварии при ЕС. Особенно отметим беседу об общности и противоречивости национальных и общеевропейских интересов в контексте отношений ЕС и России с послом Х.-Д. Лукасом, представителем Германии в Комитете по политике и безопасности ЕС. В целом конференция прошла под девизом: "Если в отношениях между Германией и Россией всё будет хорошо, то и во всей Европе будет мир и согласие".

По итогам конференций будет издан сборник материалов.

К.филос.н. Е.В. Ананьева, к.и.н. Е.П. Тимошенкова.

БУДУЩЕЕ ЕВРО: КРИЗИС И ПЕРСПЕКТИВЫ -ВЗГЛЯД ИЗ ГЕРМАНИИ И РОССИИ

Восьмого февраля 2011 года в Институте Европы РАН состоялся "круглый стол", организованный Центром германских исследований и Фондом им. Ханса Зайделя1. Обсуждалось будущее единой европейской валюты, волнующее не только экономистов и политологов, но и многих частных юридических лиц Российской Федерации, в том числе европейские компании, ведущие свой бизнес в России.

Дискуссия собрала большое количество видных экономистов, политиков, банкиров, депутатов Госдумы и исследователей. В своём вступительном слове модератор дискуссии, заместитель директора ИЕ РАН профессор В.П. Фёдоров отметил, что Евросоюз сам по себе является объектом пристального внимания, и соответственно динамика развития еврозоны и будущее единой европейской валюты являются предметом изучения исследовательских центров Института.

В последние месяцы во всем мире идут интенсивные дебаты о будущем евро в контексте долговых проблем некоторых европейских стран, в особенности Греции, Португалии, Ирландии, Испании. На конференции были озвучены суммы,

1 Фонд им. Ханса Зайделя был учрежден в октябре 1967 г. в честь премьер-министра Баварии и председателя Христианско-социального союза д-ра Ханса Зайделя. Задачей фонда является работа по политическому образованию на основе христианских и демократических ценностей. Является наиболее значимым политическим фондом в Баварии.

выделяемые объединённым европейским Центробанком на стабилизацию ситуации в еврозоне. Так, доктор Эм указал, что в общей сложности аккумулировано порядка 750 млрд евро, из них 440 млрд было переведено в специальный стабилизационный фонд, из которого 250 млрд потрачены непосредственно в рамках финансовой помощи. Одна только Ирландия получила порядка 3,6 млрд евро.

Самым большим фактором нестабильности европейской валюты является высокий уровень госдолга "проблемных стран" еврозоны. Так, при допустимой в странах еврозоны норме госдолга в 60% от ВВП долг Греции уже достиг около 150% от ВВП. Это обуславливает необходимость режима экономии, проявляющегося в первую очередь в урезании социальных расходов, что, в свою очередь, ведёт к росту социальной напряженности, наблюдаемой в Греции в течение последних месяцев. Помимо этого экономия расходных статей бюджета неминуемо ухудшает конъюнктуру, увеличивает безработицу и как следствие опять же вызывает рост нагрузки на социальные статьи бюджета. Страна попадает тем самым в замкнутый круг.

Модератор конференции с немецкой стороны, руководитель московского отделения Фонда им. Ханса Зайделя доктор Маркус Эм указал на то, что 41% всех валютных резервов Российской Федерации хранится в евро, европейская валюта составляет 45% бивалютной корзины, установленной Центробанком РФ.

В этой ситуации министры финансов и глава европейского Центробанка приняли непростое решение о реструктуризации госдолга некоторых стран Еврозоны. Вообще реструктуризация в сложившейся ситуации может идти тремя путями - снижением процентной ставки, увеличением срока погашения кредита и снижения номинального размера кредита. В случае с Грецией был применен третий вариант, в отношении Ирландии предложено снижение процентной ставки.

Необходимость этого обусловлена риском невозврата части денег, предоставленных государствам, находящимся на грани банкротства. Покупатели дополнительной эмиссии гособлигаций Греции отдают себе отчёт, что все деньги получить им назад вряд ли удастся. Но европейский Центробанк не может в силу прежде всего политических соображений допустить государственное банкротство Греции.

Основными докладчиками на конференции были генеральный директор Фонда им. Ханса Зайделя доктор Петер Виттерауф и руководитель Центра денежно-кредитной и валютно-финансовой политики Института Европы профессор, д.э.н. А.И. Бажан.

Доктор Петер Виттерауф дал свою оценку текущего состояния еврозоны и проанализировал актуальные проблемы, стоящие перед единой европейской валютой. Он рассмотрел данную проблематику прежде всего с немецкой точки зрения, поскольку именно Германия, наряду с Францией, несёт основное бремя вытягивания проблемных европейских стран из кризиса госдолга.

Основной вопрос, волнующий как экономистов, так и политиков, состоит в следующем: является ли это кризисом отдельных государств еврозоны или же кризисом самой европейской валюты? Если взять курс евро к доллару, то уже более года наблюдается сильная волатильность на фоне общего убывающего тренда1. Так, в

1 "Валютные войны: мифы и реальность". Материалы "круглого стола", 2 декабря 2010 г., ДИЕ РАН № 266, М., 2011.

декабре 2009 евро стоил 1,51 американского доллара, уже к июню 2010 года его курс упал до отметки 1,20. В августе курс составлял 1,38. Сейчас курс евро - доллар держится на отметке 1,30 - 1,28. Обращаясь к Греции, доктор Виттерауф подчеркнул, что проблемы начались в первом квартале 2010 года, когда Греция "неожиданно" столкнулась с необходимостью выкупа 30% всех своих гособлигаций. Могло ли греческое правительство предвидеть это и заранее спланировать расходы, принимая бюджет на 2010 год? Можно ли было жить по средствам, отдавая себе отчёт в том, что по обязательствам всё равно придётся платить? Открытым является и вопрос, имели ли место махинации греческого правительства с экономической статистикой перед принятием страны в еврозону.

Причины такой ситуации разнообразны. Это не в последнюю очередь игры биржевых спекулянтов на рынках капитала, обострение в последние годы валютных войн как следствие противоречий между государствами и группами государств в мировой торговле.

Таким образом, основополагающие проблемы еврозоны носят комплексный характер, и они далеки от решения. Превалирующими среди них являются спекуляции на финансовых рынках, усиливающие волатильность валютных курсов и напряжение инвесторов. Ключевой же проблемой, по мнению доктора Виттерауфа, является слишком высокий уровень государственного долга. В последние годы во многих странах еврозоны наблюдался значительный рост бюджетного дефицита. По данным на 2010 год, значение бюджетного дефицита составило для Ирландии 32,3%, для Греции 9,6%, Португалии - 7,3%, Испании - 9,3%, для Германии - 3,7%.

Весьма значительным является и размер госдолга проблемных стран еврозоны. Для Греции он составляет 140% от ВВП, для Ирландии - 97%, Португалии - 83%, Испании - 64%. У Германии эта цифра доходит до 76%, что также на 16% превышает установленный предел госдолга в 60% от ВВП. Подобная ситуация не добавляет желания инвесторам идти в еврозону, что, в свою очередь, ещё более ухудшает экономическую обстановку.

Однако преувеличивать проблемы для единой европейской валюты в связи с долговым кризисом, по мнению доктора Виттерауфа, всё же не следует. Темпы инфляции в Германии после введения евро стали даже ниже, чем были при немецкой марке. К тому же огромные значения внешнего долга свойственны не только еврозоне. Достаточно сказать, что внешний долг США составляет 92,5% от ВВП (около 400 триллионов долларов в абсолютном выражении), при этом американское правительство собирается повысить допустимый уровень госдолга, что не снижает тем самым высочайший кредитный уровень американской экономики (ААА), госдолг Японии достигает вообще 192% от ВВП.

Данная ситуация наносит удар по гомогенности еврозоны, но, по словам доктора Виттерауфа, и речи быть не может о её разделении на две - благоприятную северную и неблагоприятную южную. Не может идти речь и об исключении какой-либо страны из еврозоны, поскольку это невозможно в правовом плане. В данном случае реален только добровольный выход страны из неё. Также недопустимы в будущем финансовые вливания без должной ответственности государства-получателя. Государства должны полностью отвечать за собственную политику. Противоестественным фактом является и то, что в государствах с наибольшим количеством экономических проблем самый низкий пенсионный возраст, например,

в Греции. В настоящее время назрела необходимость создания чётко работающих критериев экономической стабильности. По мнению доктора Виттерауфа, в этой связи необходимо отказаться от практики общих европейских займов, поскольку основная нагрузка по их обслуживанию ложится на Германию.

Подводя итог своему выступлению, доктор Виттерауф признал, что принятие Греции в еврозону было ошибочным. При этом он процитировал слова бывшего министра финансов ФРГ Тео Вайгеля1, сказавшего, что при нём Греция не была бы принята в еврозону. В дальнейшем при рассмотрении вопросов о принятии в еврозону новых членов будет требоваться более детальное изучение потенциальных кандидатов. Это утверждение особенно актуально в свете дискуссий о возможном принятии в ЕС новых членов, таких как Турция, Албания и др., экономики которых по своим показателям явно недотягивают до заявленных требований ЕС и еврозоны.

Российский содокладчик, руководитель Центра денежно-кредитной и валютно-финансовой политики ИЕ РАН, профессор А.И. Бажан подошёл к теме будущего евро с иной точки зрения, взглянув на пути решения внутренних противоречий ЕС и еврозоны. По его мнению, единую европейскую валюту ждёт блестящее будущее и достойное место в современном мире при выполнении важных макроэкономических и политических условий. Для этого еврозона должна проявлять себя как единое государством с единой финансовой политикой и единым бюджетом. Для сглаживания противоречий и разной скорости развития стран-участниц этого глобального проекта необходимо преодоление финансовой обособленности каждой страны, чтобы было невозможно манипулировать статистикой, занижать показатели госдолга и пр.

Сегодня страны еврозоны сохраняют финансово-экономическую самостоятельность при единой валюте. В этом, по словам профессора А.И. Бажана, заключается определённое противоречие, поскольку они очень разные по уровню своего экономического развития. У них разная конкурентоспособность, разная производительность труда: в странах еврозоны она составляла для Португалии -56%, для Греции - 71%, для Италии - 89%, для Германии - 110%, Франции - 115%, а для Нидерландов - 122%. Таким образом, мы видим, что разрыв только по данному показателю у некоторых стран достигает двукратного размера.

Не менее впечатляюще выглядят и диспропорции в области экспорта высокотехнологичной продукции. Если её доля в экспорте Нидерландов составляет 18%, Германии - 14%, то для Испании она только 5%, а для той же Греции эта цифра ещё ниже. Подобные различия носят деструктивный характер, что ведёт к тому, что у ведущих экономик Еврозоны - в первую очередь Германии и Франции -наблюдается перекос положительного торгового баланса

В наиболее выгодных условиях в Еврозоне находится Германия. По мнению профессора Бажана, конкурентные преимущества ФРГ высоки прежде всего благодаря многолетнему консенсусу между профсоюзами и работодателями. В последние годы, по его данным, конкурентоспособность немецких товаров выросла на 28%. С 1996 по 2008 год объём немецкого экспорта увеличился в два раза. В 1995 году общий вес Германии в мировой торговле составлял 25%, а в 2008-м он достиг 27%. Если взять эти данные в

1 Ссылка на Тео Вайгеля в данном контексте не случайна, поскольку этот политик также представляет Баварию, наиболее экономически сильную федеральную землю ФРГ.

абсолютном выражении, то мы получим гигантские цифры. При этом стоит отметить, что Германия заинтересована в поддержании высокого курса евро, что, в свою очередь, означает удешевление стоимости импорта сырья и прочей продукции. Применительно к России можно указать на диаметрально противоположный интерес в отношении евро.

В связи с этим возникает вопрос, в состоянии ли другие страны Еврозоны встать вровень с ФРГ для гомогенизации единого валютного пространства? По мнению профессора Бажана, для этого необходимо менять сам уклад экономики Еврозоны. Плюсы от введения евро получили в первую очередь страны с высоким уровнем конкурентных преимуществ, что автоматически привело к ухудшению финансового положения периферийных стран, к росту в них безработицы, к увеличению миграции трудовых ресурсов. Как ликвидировать эти противоречия? Единственным путём решения этой проблемы, по словам профессора Бажана, является, как уже отмечено выше, выстраивание единой финансовой структуры еврозоны. Зона единой европейской валюты должна превратиться в единое государство с единым бюджетом и единым органом принятия финансовых решений, при котором будет узаконен дотационный характер некоторых "слабых звеньев" еврозоны.

Вторым и самым рискованным вариантом был бы роспуск еврозоны, что привело бы не только к политическому краху проекта единой европейской валюты, но и к глобальным финансовым потрясениям. Третьим, компромиссным вариантом решения сложившейся проблемы могла бы стать оптимизация еврозоны, заключающаяся в исключении слабых государств, однако это невозможно юридически. Государства-участники могут покинуть еврозону только добровольно, а в создавшейся ситуации маловероятно, что Греция или Испания пойдут на такой шаг.

По мнению профессора Бажана, здесь могло бы помочь введение института кризисного управления. В этом контексте важным является намеченное на 2013 год создание фонда финансовой стабильности, а также возможность внесения изменений в Лиссабонский договор. Кроме этого, следует ожидать ужесточения требований к вновь принимаемым государствам, так уже был дан "жёлтый сигнал" Болгарии и Румынии в связи с высокой коррупцией в этих странах.

Вместе с тем в ходе "круглого стола" прозвучала и критика со стороны выступающих. Так, вице-президент "Сименс Россия" г-н Ханс-Юрген Вио отметил, что до того, как станет возможным говорить о Соединённых Штатах Европы, необходимо создать гармонизированную экономическую систему. Пока что в еврозоне наблюдаются две группы государств с разными скоростями развития экономики.

В качестве подведения итогов было высказано мнение, что у единой европейской валюты, безусловно, есть будущее, но успешное функционирование еврозоны и преодоление сегодняшнего кризиса неминуемо потребует лучшей координации действий кредитных институтов и правительств стран-участниц. Если получится осуществить режим "жизни по средствам", то это будет существенным шагом вперёд. При этом остаётся ещё много открытых вопросов: каким будет механизм санкций, применяемых к государствам-нарушителям финансовой дисциплины, будет ли реализована концепция принудительного управления по аналогии с немецким коммунальным самоуправлением? Подобные вопросы, конечно, требуют детальной проработки, но, несомненно, станут предметом обсуждения на грядущих конференциях.

Участники форума выразили единодушное мнение, что большое значение "круглого стола" было прежде всего в рассмотрении широкого круга теоретических и практических вопросов, важных как для Германии, так и России.

А.К. Камкин, к.ф.н., в.н.с. Центра германских исследований ИЕ РАН, Р.Н. Лункин, с.н.с. ИЕ РАН.