Сбыт по президентской линии

«Башкирэнерго» определилось с покупателем одной из двух сбытовых «дочек» — «Энергетической сбытовой компании Башкортостана» (ЭСКБ). Им станет, вероятнее всего, ОАО «РусГидро», имеющее планы развития в том числе собственных генерирующих мощностей в регионе. По информации источников „Ъ“, стороны окончательно договорились о цене актива. Сделка оценивается в 5,7 млрд руб. и может быть закрыта в середине сентября. Аналитики находят цену пакета адекватной, а независимые наблюдатели отмечают, что выбор покупателя в немалой степени определен тем, что одним из топ-менеджеров «РусГидро» работал до назначения в республику Рустэм Хамитов.

О том, что ОАО «РусГидро» осталось единственным претендентом на покупку сбытового подразделения «Башкирэнерго», сообщили в пятницу информационные агентства, а вчера подтвердили „Ъ“ собеседники в башкирской энергокомпании. По словам собеседников, стороны окончательно договорились по цене: «РусГидро» готово заплатить за ЭСКБ 5,7 млрд руб. при том, что первоначально предлагала 5 млрд руб. Сделка намечена на середину сентября. Ближайший конкурент «РусГидро» — ООО «Транснефтьсервис С» («ТНС С», владеет долями в шести энергосбытовых компаниях России) предлагал заплатить за сбытовую «дочку» 5,5 млрд руб. Вчера генеральный директор «ТНС С» Дмитрий Аржанов сказал, что в компании «не сильно разочарованы» тем, что актив достанется к конкуренту. «Критерий объективный — цена,— отметил он.— „РусГидро“ дала больше, потому что ей комфортнее работать в этом регионе. Мы давать больше не собирались».

• ЭСКБ образована осенью 2003 года как 100-процентная «дочка» «Башкирэнерго» в результате реформирования энергосбытовой деятельности в регионе. С 1 января 2011 года компания является гарантирующим поставщиком по реализации электроэнергии для конечных потребителей Башкирии. Клиентская база превышает 1,24 млн абонентов: на 45 тыс. юридических лиц приходится 84,4% сбыта, на 1,2 млн бытовых потребителей — 15,6%. Чистая прибыль в 2010 году составила 100,58 млн руб. По итогам первого квартала 2011 года (по РСБУ) ЭСКБ обеспечила около 16% консолидированной прибыли «Башкирэнерго».

• «РусГидро» владеет энергосбытовыми активами в восьми регионах страны (Москве, Санкт-Петербурге, Рязанской, Саратовской, Тамбовской областях, Чувашии, Красноярском и Алтайском краях), шесть из них год назад были переданы в управление «Интер РАО ЕЭС» на год с возможностью пролонгации договора. В планах «РусГидро» увеличить долю на розничном рынке РФ до 25%. Контрольный пакет «РусГидро» принадлежит Росимущества (57,97%).

По информации ряда источников, впрочем, исход сделки могли определить не только рыночные факторы. «Интерфакс» отмечает, что в борьбе за ЭСКБ «РусГидро» могла задействовать административный ресурс. Глава Башкирии Рустэм Хамитов до назначения в регион работал заместителем председателя правления «РусГидро». Около года назад у компании с республикой было подписано соглашение, предусматривающее в том числе развитие ее генерации в регионе: строительства Нижне-Суянской ГЭС мощностью 400 МВт и малых ГЭС мощностью до 25 МВт („Ъ“ писал об этом 12 октября 2010 года). Также «РусГидро» совместно с французской Alstom планирует построить в Уфе завод по производству оборудования для гидростанций. Общий объем инвестиций в республику «РусГидро» ранее оценивало в 25 млрд руб.

Участники сделки вчера ее подготовку официально не комментировали, сославшись на конфиденциальность информации. Источник, близкий к «РусГидро», уточнил, что «кроме прохождения корпоративных процедур согласования сделки, для нее еще необходимо разрешение ФАС России». В «Башкирэнерго» напомнили, что продажа сбытового подразделения «обусловлена требованием законодательства о разделении видов деятельности в электроэнергетике». У энергокомпании есть и другой сбытовой актив — ООО «Башкирэнерго-трейд», судьбу которого вчера не комментировали. У компании несколько потребителей, а «процент в общем объеме розницы незначителен», пояснили в пресс-службе «Башкирэнерго».

Эксперты разошлись в оценках финансовых договоренностей сторон. Аналитик «Инвесткафе» Георгий Воронков считает их «объективными». Учитывая, что «ЭСКБ осуществляет продажу примерно 78% от всего объема реализуемой на местном рынке электроэнергии, „премия за контроль“ при покупке 100% актива ожидаема и допустима», полагает он. Окупаемость инвестиций в сбытовые активы, по оценкам господина Воронкова, составляет в среднем три-четыре года. В то же время старший аналитик отдела анализа рынка акций «Алор Инвеста» Олег Зотиков, оценивая стоимость сделки исходя из выручки ЭСКБ по итогам 2010 года в 646,3 млн руб., считает, что она «слишком завышена». Ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов также полагает, что «оценки компании несколько завышены», но допускает, что «возможно, это объясняется привлекательностью ее бизнеса».