МВФ ставит на Алексея Кудрина

МВФ опубликовал официальный отчет своей миссии, которая проводила в Москве десятидневные консультации с 22 мая 2008 года. Доклад оказался много жестче позиции МВФ, обнародованной в Москве. Экономисты фонда настаивают на перегреве российской экономики и объявляют инфляцию в России, вызванную некорректной политикой правительства РФ, более существенной угрозой росту ВВП, чем возможное падение цен на нефть. МВФ, вставая на сторону главы Минфина Алексея Кудрина, выступает категорически против роста бюджетных расходов и советует "обеспечить по возможности недовыполнение бюджета на 2008 год, как и в прошлые годы".

Миссия МВФ закончила свою работу в Москве в конце мая, но официальный отчет экономистов о ситуации в российской экономике появился только поздно вечером в прошедший понедельник. Как и в официальных заявлениях, которые прозвучали на пресс-конференции по итогам работы миссии МВФ (см. "Ъ" от 3 июня), в отчете, как и последних документах Всемирного банка и ОЭСР (см. "Ъ" от 5 июня), содержатся утверждение о перегреве российской экономики и призывы к ужесточению денежной и бюджетной политики с целью снижения инфляции и обеспечения устойчивого экономического роста. В то же время тон документа гораздо жестче.

Экономисты фонда выступают с сенсационным предложением: "Миссия полагает, что следует обеспечить по возможности недовыполнение бюджета на 2008 год, как и в прошлые годы". Напомним, в 2007 году расходы федерального бюджета были недофинансированы на 8,4% от плана, но в 2008 году исполнение бюджета улучшилось (см. "Ъ" от 14 февраля). Впрочем, это предложение МВФ в Минфине не поддержали — оно звучит как призыв нарушить закон о бюджете. "Мы не можем уменьшать запланированные бюджетом ассигнования. Ограничения можно вводить на этапе планирования бюджета. А уже запланированные в бюджете расходы никто не может искусственно недовыполнять. Мы доводим до бюджетополучателей полный объем лимитов. Недовыполнение запланированных расходов — это низкий уровень менеджмента бюджета",— прокомментировал "Ъ" инициативу фонда глава департамента бюджетной политики Минфина Алексей Лавров.

Экономисты фонда встают на сторону главы Минфина Алексея Кудрина и призывают правительство "избегать дальнейшего смягчения налогово-бюджетной политики". В частности, миссия предлагает "пересмотреть предложение" об увеличении расходов бюджета 2008 года на 0,3% ВВП, одобренное правительством. "Это еще больше усилит инфляцию. Следует сберегать любые доходы сверх заложенных в бюджете. Финансируемое посредством дефицита увеличение запроса госсектора на ресурсы может привести к вытеснению частных инвестиций. Официальным органам следует тщательно взвесить положительные и отрицательные стороны такого результата, учитывая, что влияние планируемых реформ и инфраструктурных проектов на потенциальный рост ВВП будет в обозримом будущем весьма ограниченным и медленно достижимым",— считают в МВФ.

В отчете миссии МВФ говорится, что российское правительство не намерено принимать серьезных мер по ограничению темпов роста инфляции. "По сути, прогнозируемое официальными органами снижение темпов роста инфляции базируется в основном на ожиданиях благоприятного развития внешней среды, а не фундаментальных изменениях в экономической политике. Сочетание в настоящее время проциклической налогово-бюджетной и адаптивной денежно-кредитной политики будет подстегивать инфляцию и далее, если не произойдет снижения мировых цен на продовольствие",— отмечается в документе. Заявления МВФ вряд ли беспочвенны. Выступая на международном экономическом форуме, глава Минэкономразвития Эльвира Набиуллина, в очередной раз выразив обеспокоенность инфляцией, заявила: "Мы ожидаем стабилизацию и серьезное замедление темпов роста цен во втором полугодии. В России уже началась стабилизация цен на продовольствие, в частности падают цены на зерно. По итогам этого года ожидается хороший урожай зерна. Также летом будет сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию".

Экономисты МВФ сомневаются и в том, что наблюдающееся сокращение темпов роста денежной массы в РФ, которое как основной аргумент для замедления инфляции во втором полугодии 2008 года приводят глава Минфина Алексей Кудрин и ЦБ, будет играть значимую роль. "В результате мировых финансовых потрясений в последнее время произошло некоторое замедление темпов роста денежной массы и кредита, однако эта передышка, вероятно, будет временной, поскольку российские банки и нефинансовые организации сейчас активно возвращаются на рынок еврооблигаций",— считают экономисты фонда.

В МВФ поддерживают недавние повышения ЦБ ставок, но считают, что текущие действия ЦБ ювелирны и существенно не влияют на объемы притока капитала и, соответственно, темпы роста денежной массы. "Большая часть такого притока имеет среднесрочный характер и не может быть остановлена с помощью повышения краткосрочной волатильности в условиях фиксированного курса",— отмечается в отчете. Чтобы контролировать инфляцию, ЦБ, по мнению МВФ, нужно значительно сократить интервенции на открытом рынке и позволить рублю сильнее укрепляться.

В любом случае экономисты МВФ предупреждают: "Именно ускорение инфляции, а не последствия падения цен на нефть являются главным риском для экономического роста в ближайшие годы". Но правительство вряд ли прислушается к советам фонда — в Минэкономразвития неоднократно заявляли, что не готовы жертвовать экономическим ростом ради снижения инфляции даже в среднесрочной перспективе.