Анализ использования криптовалют на финансовом рынке

Анализ использования криптовалют на финансовом рынке

Ашимбаев Толенди Арипбаевич,

кафедра экономики, докторант PhD, Бишкекс-кая финансово-экономическая академия, tolendi1973@mail.ru

В статье анализируется современное развитие финансового рынка и влияние инноваций на расширение возможностей финансовых институтов и участников фондовой и валютной биржи. Результаты исследования отражают особенности функционирования финансового рынка в эпоху инноваций, которые расширяют возможности финансовых институтов и других участников рынка в современных условиях. Особенное значение инновационное развитие общества приняло в последние годы в эпоху виртуализации, интернетизации и облачных технологий. В последнее время появились новые инструменты, которые предоставляют возможности проведения трансакций и операций с ценными бумагами и валютой с использованием мобильных приложений одним кликом. Исследование, отдельные выводы по которому представлены в данной статье, посвящено современным проблемам и перспективам развития финансового рынка в эпоху инноваций. В представленной статье показаны проблемы и перспективы использования криптовалют, их разновидности и их характеристики.

Ключевые слова: экономика, финансовый рынок, инновация, блокчейн, биткоин, криптова-люта

Новейшие технологии финансового рынка основаны на использовании криптовалю-ты, которая является разновидностью цифровой валюты, базирующейся на криптографических методах. Функционирование криптовалюты основано на технологии блокчей-на, то есть для обеспечения базы цепочки блоков транзакций используются элементы криптографии или цифровая подпись на основе системы с открытым ключом [1].

Особенностью криптовалют является отсутствие какого-либо внутреннего или внешнего администратора, вследствие чего любые государственные или частные органы не могут воздействовать на транзакции участников данной платёжной системы. Криптография для конфиденциальных платежей начала использоваться в 1990 году Дэвидом Чаумом, владельцем компании DigiCash, которая обанкротилась в 1998 году, однако, эта платёжная система была централизованной.

Праобразами биткоина считаются «B-Money» Вэя Дая (Wei Dai), «Bit gold» Ника Сабо (Nick Szabo) и «ecash» Дэвида Чаума (David Chaum). У каждой из них были свои недостатки. «B-Money» подвержена риску гиперинфляции, а создатель «Bit gold» мало позаботился об анонимности. Больше всего на роль первой криптовалюты подходит «ecash».

В разных криптовалютах для верификации блоков применяются методы Proof-of-work, Proof-of-stake или их комбинация. Разработчики, как правило, изначально оговаривают верхний предел общего объёма эмиссии [2]. Однако, для некоторых криптовалют, таких как PPCoin, Novacoin, Sifcoin и некоторых других, отсутствует фиксированный верхний предел общего объёма эмиссии. В этом случае возможна как эмиссия, так и демиссия криптовалюты путём обязательного уничтожения фиксированной суммы в каждой транзакции.

Большинство криптовалют обеспечивают псевдонимность, при которой все транзакции между кошельками общедоступны, но отсутствуют данные о владельцах адресов. Однако личность владельца может быть установлена, если становится известна необходимая дополнительная информация [3].

Площадки по обмену криптовалют часто называют биржами, но по состоянию на май 2017 года ни одна из них не имеет соответствующей регистрации и биржевой лицензии. Это означает, что сделки по криптовалютам и участники операций не подпадают под действие биржевого законодательства какой-либо страны.

Криптовалюты после их эмиссии получают те, кто произвел майнинг и форжинг. Майнинг представляет собой деятельность по созданию новых структур (обычно речь идёт о новых блоках в блокчейне) для обеспечения функционирования криптовалют-ных платформ. За создание очередной структурной единицы обычно предусмотрено вознаграждение за счёт новых (эмитированных) единиц криптовалюты или комиссионных сборов [4].

Форжинг или минтинг означает создание в различных криптовалютах новых блоков в блокчейне на основе подтверждения доли владения с возможностью получить вознаграждение в форме новых единиц и комиссионных сборов [5].

Остальные желающие могут получить криптовалюты только от тех, кто ими уже владеет в обмен на обычные деньги, в обмен на товары, услуги или пожертвования. Участники сделки используют имеющиеся площадки для обмена криптовалют, в том числе не только на деньги, но и на другие цифровые валют.

Биткойн имеет открытый программный код, поэтому его технология стала известна всему миру и является основой для разработки множества альтернативных цифровых валют. Любая цифровая валюта, использующая в качестве основы программный код Биткойна, называется форком от английского слова «fork», означающее ответвление, вилка. Также распространен сходный по смыслу термин «альткойн»(altcoin) [6].

Первым из форков был Namecoin (NMC, Неймкойн), на основе которого создана неподконтрольная правительству США альтернативная система доменных имен DNS, одобренная Wikileaks.

В настоящее время в мире обращается более 2000 криптовалют. Подавляющее большинство криптовалют работают по тем же базовым принципам, что и биткоин [7].

Производные от биткоина валюты торгуются с дисконтом к нему; все они основаны на принципе децентрализованности. Отличаются электронные монеты, как правило, криптографическим алгоритмом, который положен в основу эмиссии.

Самая популярная альтернатива биткоину лайткоин использует scrypt, в связи с чем, операции с лайткоинами проходят быстрее. Кроме того, эта криптовалюта добы-

© À

В

S

№ 2

in

I

2 о

вается примерно в четыре раза быстрее, чем биткоины, и конечное число монет будет в четыре раза большим. Основной недостаток лайткоинов заключается в том, что они меньше защищены от двойной траты монет.

Следующей по распространенности криптовалютой является пиркоин, основным достоинством которого является экологичность и экономичность. То есть, эмиссия пиркоинов требует меньших мощностей, а следовательно, и меньших затрат энергии. Создатели пиркоин утверждают, что пиркоины безопаснее чем биткоины, которые могут быть уничтожены, если «майнеры» объединятся с целью взлома защиты для проведения двойной траты биткоинов. Экономичность пиркоинов заключается в либеральной политике оплаты комиссионных за операции. Недостатком этой криптовалюты является неполная децентрализован-ность, вследствие которой, чтобы избежать повторной эмиссии, все новые пиркоины должны пройти своеобразную регистрацию в контрольной точке.

Неймкоин, как одна из новых крип-товалют, отличается полной независимостью от цензуры. Неймкоины представляют собой доменные имена, неподконтрольные регулятору интернета ICANN и являются системой альтернативных серверов DNS.

Однако, список криптовалют постоянно меняется, так как новые монеты появляются, а те, которые не смогли стать ликвидными, исчезают. Для создания новых криптовалют можно воспользоваться библиотекой функций под названием Open-Transactions, основатель которой Крис Одом назвал его Pretty Good Privacy (PGP). Основная идея Open-Transactions заключаетя в создании как можно большего количества хэш-алгоритмов, которые можно использовать для разработки и выпуска собственной виртуальной валюты.

Судя по объему операций, криптова-люты можно считать отдельной индустрией, капитализация которых может за день упасть на несколько миллиардов долларов, а затем вновь подняться до какого-нибудь очередного рекорда. Для иллюстрации оборотов 100 наиболее популярных криптовалют, можно представить данные по 10 наиболее капитализированным валютам. По данным на февраль 2018 года общий оборот по криптовалютам составляет более 510 миллиардов долларов США [8]:

Криптовалюта или цифровая валюта, представляет собой платежное сред-

Таблица 1

Капитализация рынка криптовалют по состоянию на февраль 2018 года

№ Название Рыночная капитализация Цена OSi-CM Оборот Изменения

1 BTC ffitcoin 194655613134 11534,90 8565950000 16875362 ВТС 8,53%

2 ETH Eiheregm 93057190679 952.23 2258660000 97725745 ЕТН 2,17%

3 XRP Ripple 44771267109 1.15 641735000 39009215838 XRP 1,34%

4 ВСП Bitcoin Cash 26134416454 1539,39 696207000 16977125 BCII 2,25%

5 LTC Litecoin 13368215175 241,76 1085090000 55296083 LTC 11,06%

6 ADA Cardano 10319933376 0,398037 232007000 25927070538 ADA 2,29%

7 NEO NEO $9 ООО 940 ООО $138,48 Í237 527 ООО 65 ООО ООО NEO * 6,85%

8 XLM Stellar 82454605 2 S 0,446478 73965400 18467786830 XLM -1,70%

9 EOS EOS 6690113053 9,84 277418000 679796964 EOS 3,95%

10 МГОТА IOTA 5782645982 2,08 37674100 2779530283 MIOTA 1,80%

Источник: [8 Cryptocurrency Market Capitalizations // https://coinmarketcap.com/ 02.201 S. 1

ство, при помощи которой можно рассчитываться за товары и услуги. Это также инструмент для инвестиций и полигон для тестирования новых технологий, которые могут преобразить не только финансовый мир. Это децентрализованная, полностью прозрачная и защищенная криптографией глобальная сеть обработки транзакций и распределенная база данных, основанная на цепочке блоков или блокчейн.

Таким образом, распространение криптовалют на финансовом рынке, стало неотъемлемым атрибутом современного рынка, главной целью создания которых является расширение границ финансовых операций без цензуры и регламентации со стороны регуляторов рынка в лице надзорных органов. Хотя, как утверждают участники традиционного финансового рынка, криптовалюты представляют собой ничем не подтвержденный инструмент, срок деятельности которого недолог.

Литература

1. Мащенко П. Л., Пилипенко М. О. Технология Блокчейн и ее практическое применение // Наука, техника, образование. - Олимп, 2017. - № 32. - С. 61-64.

2. Пещеров А. И. Понятие и место криптовалюты в системе денежных средств // Юридическая мысль. - 2016. - Т. 95. - № 3. - С.130-138.

3. Щербик Е. Е. Феномен криптовалют: опыт системного описания // Концепт. - 2017.

4. Сергей Козловский Никто не знает, но стоит дорого // https: // lenta.ru / articles / 2013 / 04 / 03 / bitcoins/

5. Nxt Whitepaper // https: // bravenewcoin. com / assets / Whitepapers / NxtWhitepaper - v122 - rev4.pdf. 2014.

6. Другие криптовалюты - форки, альткойны // https: // bits.media / altcoins / 2015.

7. Козловский С. Мир братьев-кои-нов. Чем отличаются друг от друга разные криптовалюты: обзор «Ленты.ру» //

https: // lenta.ru / articles / 2013 / 12 / 18 / crypto/.

8. Cryptocurrency Market Capitalizations // https://coinmarketcap.com/ 02.2018.

Analysis of the use of crypto-currency in

the financial market Ashimbayev T.A.

Bishkek Financial and Economic Academy The article analyzes the modern development of the financial market and the impact of innovations on the expansion of the capabilities of financial institutions and participants in the stock and currency exchange. The results of the research reflect the features of the functioning of the financial market in the era of innovation, which expand the capabilities of financial institutions and other market participants in modern conditions. The innovative development of society has taken a special significance in recent years in the era of virtualization, Internetization and cloud technologies. Recently, new tools have appeared that provide the ability to conduct transactions and transactions with securities and currencies using mobile applications with a single click. The study, the separate conclusions on which are presented in this article, is devoted to the current problems and prospects for the development of the financial market in the era of innovation. The presented article shows the problems and prospects of using crypto-currencies, their varieties and their characteristics. Keywords: economy, financial market, innovation,

blockchain, bitcoin, crypto currency References

1. Mashchenko P.L., Pilipenko M. O. Blockchain

technology and its practical application// Science, equipment, education. - Olympus, 2017. - No. 32. - Page 61-64.

2. Peshcherov A. I. Concept and place of

cryptocurrency of the system of money//Legal thought. - 2016. - T. 95. - No. 3. - Page 130-138.

3. Shcherbik E. E. Phenomenon of cryptocurrencies:

experience of the system description//Concept.

- 2017.

4. Sergey Kozlowski knows Nobody, but https costs

much//://Lenta.ru/articles/2013/04/03/ bitcoins/

5. Nxt Whitepaper // https: // bravenewcoin. com /

assets / Whitepapers / NxtWhitepaper - v122

- rev4.pdf. 2014.

6. Other cryptocurrencies - forka, altkoyna//https:/

/bits.media/altcoins/2015.

7. Kozlowski S. World of brothers-koinov. What

different cryptocurrencies differ from each other in: review of Lenta.ru//https://Lenta.ru/ articles/2013/12/18/crypto/.

8. Cryptocurrency Market Capitalizations // https:/

/coinmarketcap.com/ 02.2018.