Моделирование риск-ориентированной системы управления финансовой устойчивостью предприятия

Т. С. Степанова

МОДЕЛИРОВАНИЕ РИСК-ОРИЕНТИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

Аннотация

В статье представлены результаты исследования проблем моделирования риск-ориентированной системы управления финансовой устойчивостью предприятия в условиях неопределенности. Сделан вывод о необходимости применения новой трактовки дефиниции «финансовая устойчивость» и декомпозиции внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость. Предложена модель управления финансовой устойчивостью предприятия.

Ключевые слова

Финансовая устойчивость предприятия, внешние и внутренние факторы финансовой устойчивости, оптимизация структуры финансовых ресурсов предприятия, управление предприятием.

2016 № 4

T. S. Stepanova

MODELING OF RISK-ORIENTED SYSTEM OF ENTERPRISE MANAGEMENT

OF FINANCIAL STABILITY

Annotation

Article presents the results of research problems devoted to modeling of risk-oriented system of management of financial stability in conditions of uncertainty. Author makes a conclusion concerning necessity of application some new interpretations of «financial stability» definition and decomposition of internal and external factors which influence financial stability. Author also offers model of managing the financial stability of enterprise.

Keywords

Financial stability of an enterprise, external and internal factors of financial stability, optimization of structure of financial resources of an enterprise, enterprise management.

Проблематика обеспечения финансовой устойчивости предприятий в современных условиях детерминируется рядом теоретико-методологических проблем. Анализ профильной научно-прикладной периодики показал, что современные, предлагаемые исследователями, методы управления финансовой устойчивостью базируются на инстру-ментарно-методическом аппарате, дисфункциональном в условиях возмущенной внешней среды, характеризующейся высокой неопределенностью и скоростью изменения. С этих позиций совершенствование технологий управления финансовой устойчивостью следует инициировать с коррекции самой дефиниции финансовой устойчивости. По нашему мнению, новая трактовка финансовой устойчивости должна учесть необходимость перехода от оценки и интерпретации фактических ретроспективных состояний к лексике потенциалов, что обеспечит саму возможность должной модернизации категориального и инструментального аппарата финансового менеджмента.

В условиях экономики быстрых изменений финансовая устойчивость должна трактоваться с учетом полной декомпозиции факторов, ее определяющих, а также с оценкой рисков, оказывающих непосредственное воздействие на эти

факторы. Следует учитывать, что дефиниция риска также требует уточнения.

В интересах настоящего исследования под финансовой устойчивостью будем понимать способность компании сохранять в долгосрочном периоде целевые значения ведущих идентификаторов с учетом существующих и потенциальных рисков. В число целевых идентификаторов финансовой устойчивости, в зависимости от типа бизнеса, могут быть включены различные финансовые коэффициенты, объективно характеризующие конфигурацию и сбалансированность ключевых финансовых потоков. В условиях негативной фазы экономического цикла, характерного для настоящего этапа развития российской экономики, имеет место трансформация макроэкономических рисков и их взаимное потенцирование. Это приводит к дисфункциональности существующих классификаций внешних рисков в части управления их влиянием на финансовую устойчивость конкретного хозяйствующего субъекта. С этих позиций переход к риск-ориентированным стратегиям управления финансовой устойчивостью требует создания релевантного инфраструктурного ландшафта для вновь создаваемых бизнес-процессов с учетом необходимости минимизации «издержек переключения».

Настраиваемый инфраструктурный ландшафт бизнес-процессов управления финансовой устойчивостью должен быть ориентирован на обеспечение финансовой гибкости, то есть способности компаний к изменению декомпозиции внутренних и внешних источников финансирования в условиях возмущенной внешней среды с минимизацией транзакционных затрат. В настоящее время в теории финансового управления существуют два доминантных концептуальных блока [7].

1. Нормативный подход. Основывается на анализе коэффициентов финансовой устойчивости и позволяет установить математическую взаимосвязь между результативностью финансово-хозяйственной деятельности и показателями финансового состояния организации.

Необходимо отметить, что при применении нормативного подхода для организации устанавливаются нормативные значения коэффициентов финансовой устойчивости, с учетом ее отраслевой принадлежности и специфики, которые фиксируют минимально допустимое и оптимальное значение коэффициента. В таком случае реализация финансовой политики должна быть направленна на поддержание уровня финансовых коэффициентов на промежутке от минимального к оптимальному. Снижение показателей финансовой устойчивости в меньшую сторону отражает неспособность компании адекватно реагировать на внешние и внутренние факторы и, как следствие, может привести к полной потере финансовой устойчивости и банкротству, а превышение оптимального уровня показывает несбалансированную структуру капитала, что отражает некорректное использование финансовых ресурсов.

2. Подход, связанный с выделением краткосрочной и долгосрочной финансовой устойчивости организации. Необходимость учитывать и разделять кратко-

срочную и долгосрочную финансовую устойчивость в рамках анализа финансового состояния организации обусловливается тем, что на разных сроках функционирования требуется принятие определенных управленческих решений.

В современных условиях второй концептуальный блок более релевантен действительным хозяйственным процессам, происходящим в экономике. Вместе с тем он также требует совершенствования. При принятии управленческого решения руководитель организации, в большинстве случаев, должен сделать выбор в обеспечении кратко-или долгосрочной финансовой устойчивости. Например, при распределении временно свободных денежных средств он может инвестировать их в прирост основных фондов, однако в этом случае может возникнуть дефицит ликвидности в текущем периоде, или же вложить их в обеспечение текущей платежеспособности, но, тем самым, снижая уровень капитализации компании.

Перспективный ландшафт бизнес-процессов финансового управления должен контурироваться следующей инфраструктурой.

1. Учетно-аналитический блок представляет собой систему анализа, трансформации и систематизации факторов внешней и внутренней среды, позволяющую оценить их влияние на финансовую устойчивость предприятия.

Основой этого блока выступает теория стоимости бизнеса, благодаря которой возможно построение интегральных моделей финансово-хозяйственной деятельности организации для получения максимального взаимосвязанного эффекта от трех основных видов деятельности компании: финансовой, операционной и инвестиционной. Построение интегральной модели в рамках обеспечения финансовой устойчивости позволит:

- определить оптимальный объем выпускаемой продукции в соответствии

с потребностями рынка и структуру затрат по различным видам производства;

- произвести расчет приемлемого уровня привлеченных источников финансирования;

- установить оптимальное распределение прибыли.

Основными моментами учетно-аналитического блока выступают:

- единая система исчисления плановых и фактических параметров для внесения в базу данных;

- унификация представления данных.

2. Программно-технический блок позволяет объединить учетно-аналитический и организационный блоки на основе программного обеспечения для управления финансовой устойчивостью организации.

В результате соответственного функционирования программно-

технического блока можно достичь следующих результатов:

Анализ трансформации факторов внешней среды б факторы внутренней среды

Рисунок 1 — Основные блоки управления финансовой устойчивостью

организации*

* Составлен по материалам [6].

- оперативно и достоверно оценить степень финансовой устойчивости организации;

- централизовать управление финансовыми активами и ресурсами;

- обеспечить постоянный контроль материальных потоков на всех стадиях производственного цикла компании;

- повысить инновационную активность организации [6].

3. Организационный блок представляет собой систему принятия решений, основанную на результатах оценки влияния факторов внешней и внутренней среды на финансовую устойчивость, и позволяет осуществлять управление как предусмотренным пулом рисков, так и вновь выявленными рисками. В рамках данного блока происходит повышение уровня финансовой устойчивости, за счет грамотного финансового и управленческого планирования.

Система управления финансовой устойчивостью организации может быть представлена в виде модели, которая определяет четкую последовательность элементов, необходимых для формирования, развития и функционирования системы.

1. Оценка внешней и внутренней среды организации.

2. Разработка риск-ориентированной системы управления финансовой устойчивостью компании (определение цели, постановка задач, соотнесение плановых показателей с фактическими).

3. Внедрение риск-ориентированной системы управления финансовой устойчивостью компании (определение механизма реализации, внесение структурных изменений).

4. Контроль и оценка функционирования системы [4].

Представленная модель управления финансовой устойчивостью не разделяет анализ и оценку внешней и внутренней среды компании, а представляет ее единым и главным этапом процесса управления. В связи с этим необходимо отметить, что для лучшего функционирования системы следует отдельно оценивать как внешнюю, так и внутреннюю среду и рассматривать их как основу построения модели финансовой устойчивости, так как внутренние факторы

подлежат управлению, а внешние компания может только учитывать.

Этап контроля и оценки позволяет замкнуть управление финансовой устойчивостью в непрерывный цикл. В рамках оценки внешней среды выявляются факторы, отрицательно сказывающиеся на деятельности компании, но не связанные с ее деятельностью, а зависящие от состояния и структуры мирового рынка, экономического и политического состояния государства и положения в отрасли. При этом проведение оценки и идентификация только внешних факторов не предоставляют достаточного количества информации для построения риск-ориентированной модели финансовой устойчивости компании. Для создания модели обеспечения финансовой устойчивости необходимо в рамках анализа внутренней среды на базе интегральной оценки определить факторы финансовой устойчивости, слабые и сильные стороны, возможности и угрозы (имеющиеся или зарождающиеся) организации. В таблице 1 представлен SWOT-анализ внутренней финансовой среды компании, с помощью которого можно оценить текущую ситуацию и, исходя из полученных результатов, определить вектор дальнейших действий организации и разработать основные параметры риск-ориентированной стратегии развития компании.

Таблица 1 — Оценка внутренней среды в рамках риск-ориентированной системы управления финансовой устойчивостью организации

Возможности организации (сильные стороны) Стратегические варианты

Грамотно построенная функциональная стратегия Удовлетворения потребностей рынка с помощью расширения ассортимента выпускаемой продукции

Четко сформированная структура финансовых активов Способность занимать новые, конкурентоспособные позиции на рынке, обслуживать дополнительные группы контрагентов

Деловая репутация

Лидирующие позиции на рынке

Использование собственной технологии Снижение торговых барьеров на мировых рынках

Оптимизированное управление издержками Вертикальная интеграция

Продолжение табл. 1

Возможности организации (сильные стороны) Стратегические варианты

Адекватно построенная система менеджмента Использование технологических ноу-хау в выпуске новых товаров, продуктов

Опыт в разработке новых товаров, продуктов

Слабые стороны Внешние угрозы

Отсутствие четко сформулированной стратегии развития Отсутствие конкурентоспособности на мировом рынке

Использование устаревших производственных мощностей; высокий уровень себестоимости по сравнению с конкурентами Увеличение рентабельности продаж у конкурентов

Недостаточное количество компетенций в основополагающих областях деятельности Изменение торговой политики на мировых рынках; изменение курсов иностранных валют

Неспособность разрабатывать и применять собственные технологии. Зависимость от иностранных технологий, снижения спроса и этапа жизненного цикла

Отсутствие деловой репутации, узкий ассортимент, плохо проработанная логистическая сеть Повышение уровня неудовлетворенности контрагентов

Отсутствие достаточного количества финансирования Экономическая и политическая нестабильность

Идентификация факторов риска в рамках построения адекватной системы финансовой устойчивости имеет большое значение в деятельности любой организации. Несмотря на то что определенные группы рисков одинаково присущи всем компаниям, при этом у каждой из них будет свой набор специфических факторов риска, снижающих финансовую устойчивость и относящихся только к этой фирме. Интеграция оперативного и стратегического управления в единый непрерывный процесс позволит своевременно выявлять отклонения и решать поставленные задачи в рамках контроля и оценки системы финансовой устойчивости компании.

Таким образом, риск-ориентированная система управления финансовой устойчивостью в условиях нестабильной экономики предполагает соответствие следующим принципам:

- любые изменения в финансовой устойчивости компании должны оцениваться с точки зрения приоритетности конечной цели;

- необходим охват всех сфер деятельности организации, так как не только финансовая составляющая определяет вектор устойчивого развития;

- своевременно реагировать на динамично меняющуюся внешнюю и внутреннюю среду;

- при принятии финансовых решений необходимо брать во внимание как краткосрочные, так и долгосрочные финансовые ориентиры;

- внедрение инновационных процессов для обеспечения финансовой устойчивости.

В заключение необходимо отметить, что моделирование риск-ориентированной системы управления финансовой устойчивостью компании должно основываться на гибкой модели управления рисками. Для построения этой модели важно принимать во внимание динамический характер этого процесса для того, чтобы своевременно реагировать и адаптироваться к постоянно изменяющимся условиям внешней среды, влияющим на деятельность организации.

Библиографический список

1. Lupu, I. Indirect relation between Corporate Governance and Financial Stability // Procedia Economics and Finance. — 2015. — Vol. 22. — P. 538-543.

2. Андреева, О. В. Финансовый механизм обеспечения устойчивого развития промышленных корпораций // Наука и образование: хозяйство и экономика; предпринимательство; право и управление. — 2015. — № 11 (66). — С. 27-30.

3. Кабитова, Е. В., Сычугов, Д. В. Анализ факторов финансовой устойчивости предприятия на основе разработанной модели // Экономика и современный менеджмент: теория и практика. — 2014. — № 36-1. — С. 89-94.

4. Могзоев, А. М., Шадрина, И. Н. Система финансовой устойчивости промышленного предприятия // Вестник Московского университета им. С. Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. — 2016. — № 2 (17). — С. 3-13.

5. Прошунина, Э. С. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия // Вестник Академии знаний. — 2014. — № 1 (8). — С. 46-50.

6. Титова, В. А., Томилина, Я. В. Методический подход к оценке инновационной среды организации // Фундаментальные исследования. — 2014. — № 11-2. — С. 399-403.

7. Халяпин, А. А. Оптимизация структуры бухгалтерского баланса как фактор повышения финансовой устойчивости организации // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. — 2016. — № 120. — С. 954-983.

Bibliographic list

1. Lupu I. Indirect relation between Corporate Governance and Financial Stability // Procedia Economics and Finance. —

2015. — Vol. 22. — P. 538-543.

2. Andreeva, O. Financial mechanism for sustainable development of industrial corporations // Science and education: economy; enterprise; law and management. — 2015. — Vol. 11 (66). — P. 27-30.

3. Kabitova, E. D., Sychugov, D. V. Analysis of factors of financial stability of enterprise on basis of developed model // Economics and modern management: theory and practice. — 2014. — Vol. 36-1. — P. 89-94.

4. Mogzoev A. I., Shadrina, I. N.

Balanced financial stability control system of industrial enterprises // Bulletin of Moscow University named by S. Yu. Witte. Series 1: Economics and Management. —

2016. — Vol. 2 (17). — P. 3-13.

5. Proshunina E. Factors affecting the financial stability of enterprise // Bulletin of Academy of knowledge. — 2014. — Vol. 1 (8). — P. 46-50.

6. Titova V. I., Tomilina, Ya. V. Methodical approach to evaluation of innovative environment of organization // Fundamental research. — 2014. — Vol. 11-2. — P.399-403.

7. Khalyapin, A. Optimization of structure of accounting balance as factor of increase of organization' financial stability // Polythematic online scientific journal of Kuban State Agrarian University. — 2016. — Vol. 120. — P. 954-983.