Toys R Us стала чужой игрушкой

розничная торговля

Вчера консорциум из трех компаний купил вторую по величине в США сеть магазинов игрушек Toys R Us. Стоимость сделки с учетом долга Toys R Us составляет $6,6 млрд. При этом покупателей интересовал не столько профильный бизнес компании, сколько ее торговая недвижимость.

Объем американского рынка игрушек, по разным оценкам, составляет от $21 млрд до $25 млрд. В пятерку лидеров входят Wal-Mart, Toys R Us, Target, Kmart и KB Toys. Компания Toys R Us Inc.— один из крупнейших в мире ритейлеров игрушек, ей принадлежит 685 магазинов в США и 603 за рубежом. Объем продаж компании по итогам 2004 года составил $11,57 млрд, что на 2,3% выше, чем в 2003 году, чистая прибыль — $88 млн, на 61,6% ниже по сравнению с предыдущим годом. В Toys R Us работает около 113 тыс. человек.

Продажа игрушек в последние годы приносит все меньше прибыли ввиду того, что современные маленькие потребители предпочитают забавляться компьютерными играми, приставками или радиоуправляемыми моделями, а не традиционными игрушками. Кроме того, идущие на американском рынке розничной торговли ценовые войны повлияли и на сегмент игрушек. В результате Toys R Us, которая в 80-е и начале 90-х годов доминировала на американском рынке, начала постепенно уступать своему главному конкуренту — Wal-Mart и другим дискаунтерам. В августе прошлого года руководство Toys R Us объявило о намерении отделить более крупный бизнес по продаже игрушек Toys R Us от меньшего, но более прибыльного подразделения Babies R Us. В прошлом году на магазины Babies R Us, торгующие детской мебелью, одеждой и аксессуарами, приходилась треть операционной прибыли и 15% объема продаж всей компании.

В течение семи месяцев считалось, что продается именно подразделение, торгующее игрушками. Однако вчера последовало неожиданное заявление о том, что компания продается целиком. Сети поставщиков и компьютерные системы двух частей Toys R Us оказались настолько взаимосвязанными, что разделять их было бы дороже.

В состав консорциума покупателей вошли инвестиционные компании Bain Capital и Kohlberg Kravis Roberts, а также компания-застройщик Vornado Realty Trust. По мнению аналитиков, Toys R Us стала привлекательным объектом для поглощения не в последнюю очередь потому, что ее многочисленные магазины расположены в очень выгодных местах. Учитывая, что в последнее время в США наблюдается ощутимый рост цен и спроса на офисные и магазинные площади, ценность такого актива компании, как недвижимость, стала важным фактором сделки. Покупатели уже объявили, что намерены часть магазинов продать другим ритейлерам именно как торговые площади, а не как магазины игрушек. Остальные магазины будут торговать игрушками и детскими товарами под прежним названием.