НОВАТЭК возьмет Береговое с долгом

НОВАТЭК раскрыл сумму сделки с Газпромбанком по покупке 51% акций "Сибнефтегаза". Пакет обойдется компании в $865 млн без долга и в $1,2 млрд с учетом долга предприятия. При этом поставить запасы на свой баланс НОВАТЭК не сможет, а будет только получать свою долю газа. Но аналитики все равно считают сделку выгодной и быстроокупаемой.

Вчера в ходе конференц-колла финансовый директор НОВАТЭКа Марк Джетвей сообщил, что компания заплатит Газпромбанку за 51% акций "Сибнефтегаза" $865 млн. В сумму сделки не входит долг предприятия перед банком в размере 11 млрд руб., а вместе с ним, как уточнил топ-менеджер, сумма сделки составит около $1,2 млрд. По словам господина Джетвея, в этом году НОВАТЭК выплатит банку $150 млн, а оставшуюся часть суммы — к концу 2011 года. Частично оплачивать оставшуюся сумму НОВАТЭК будет за счет продажи газа "Сибнефтегаза".

Совет директоров НОВАТЭКа одобрил покупку контрольного пакета "Сибнефтегаза" 9 ноября (оставшимися 49% акций владеет НГК "Итера"). Тогда же был одобрен выпуск еврооблигаций НОВАТЭКа на сумму до $1,5 млрд на срок до десяти лет. Как отмечает источник "Ъ", близкий к совету директоров компании, сделка может быть частично профинансирована за счет средств, полученных от еврооблигаций. Собеседник "Ъ" пояснил, что НОВАТЭК привлек заем в три раза дешевле, чем процентная ставка Газпромбанка. По данным "Ъ", Газпромбанк предоставил кредит "Сибнефтегазу" под 10,4% годовых.

"Сибнефтегазу" принадлежат лицензии на разработку и эксплуатацию Берегового лицензионного участка, Хадырьяхинского лицензионного участка, Пырейного газоконденсатного месторождения, Западно-Заполярного газового месторождения. На 1 января 2009 года суммарные запасы компании по российской классификации ABC1+C2 составляли 395,5 млрд куб. м газа и 8,4 млн т газового конденсата. Недавно "Сибнефтегаз" впервые опубликовал отчетность по стандартам МСФО, согласно которой чистый убыток компании в 2009 году составил 1,8 млрд руб. Добыча за девять месяцев 2010 года составила 7,3 млрд куб. м газа.

О своем интересе к покупке контрольного пакета "Сибнефтегаза" заявлял "Газпром". Летом топ-менеджеры монополии говорили, что обсуждают с Газпромбанком вариант обмена 51% "Сибнефтегаза" на принадлежащие "Газпрому" акции НОВАТЭКа (19,39%). Тогда, как сообщали источники "Ъ", пакет оценивался в сумму около $1 млрд. Но основным условием покупки было изменение соглашения акционеров, согласно которому все решения в компании принимаются единогласно, а новый владелец не может поставить запасы "Сибнефтегаза" на свой баланс.

НОВАТЭК также не смог изменить это условие, и компания не будет ставить запасы на баланс. Как пояснил Марк Джетвей, НОВАТЭК станет учитывать приобретение по методу долевого участия (то есть доли в продажах газа), при этом у акционеров будет паритетное количество голосов в управлении "Сибнефтегазом". Господин Джетвей сказал также, что газ будет делиться между акционерами поровну начиная с 2011 года.

Александр Назаров из ИК "Метрополь" отмечает, что "в отличие от других сделок, которые в последнее время заключал НОВАТЭК (по покупке "Ямал СПГ" и "Северэнергии"), эту покупку можно назвать очень выгодной и с точки зрения цены, и с точки зрения того, что она даст компании". По расчетам Валерия Нестерова из "Тройки Диалог", НОВАТЭК с учетом долга заплатит по $1,34 за баррель нефтяного эквивалента исходя из доказанных запасов по международной классификации (согласно аудиту Degolyer & MacNaughton, на начало 2009 года суммарные доказанные запасы "Сибнефтегаза" составили 257 млрд куб. м газа). Это намного ниже, чем оценка "Газпрома" и самого НОВАТЭКа, так что покупка актива много добавит к стоимости компании, отмечает аналитик.

По расчетам Александра Назарова, НОВАТЭК сможет за счет нового актива увеличить добычу к 2011 году на 12%, а это "очень серьезная добавка". Также покупка 51% "Сибнефтегаза" добавит НОВАТЭКу около $130 млн EBITDA. Как отмечает господин Назаров, учитывая потенциал компании и рост цен на газ в перспективе, покупка должна окупиться быстрее чем за десять лет.