ВАЛЕНТИН ПАВЛОВ ОСТАНОВИЛ ИНФЛЯЦИЮ. НЕДЕЛИ НА ТРИ

ВАЛЕНТИН ПАВЛОВ ОСТАНОВИЛ ИНФЛЯЦИЮ. НЕДЕЛИ НА ТРИ

Исследования, проведенные в январе группой аналитиков "Ъ", показали, что в

начале месяца темпы инфляции сохранились на уровне декабря. Таким образом,
по итогам месяца ее уровень в крупных городах мог бы составить около 6,5%.
       
Однако обмен денежных знаков привел к резкому сокращению денежной массы в
        наличном обороте - как за счет уменьшения количества денежных знаков, так и
в результате замедления скорости их оборота.
       
В результате инфляция в январе стала отрицательной. Однако это, по мнению
        большинства специалистов, явление случайное и будет носить весьма
ограниченный по времени характер.
       
Более точную картину состояния инфляции можно будет определить только после
        завершения полного цикла обмена старых купюр - при условии, что кабинет
        министров не предпримет никаких новых шагов по "корректировке" денежного
обращения.
       
Исследование показало, что в начале месяца денежная масса продолжала
        увеличиваться высокими темпами. В первые две декады января рост стоимости
жизни (ценовая составляющая инфляции) составил 4,5%.
       
По мнению экспертной группы "Ъ" (см. N 4, 16, 42, 46 и 50), инфляция в СССР
        проявляется в трех формах: рост цен (индекс стоимости жизни), прирост
        избыточных сбережений населения (лишние деньги, не обеспеченные товарным
покрытием), и снижение качества товаров.
       
Прирост избыточных сбережений населения в январе превысил 5,5 млрд рублей.
        В итоге, если бы обмен денег не изменил положения, общий индекс инфляции в
среднем по крупным городам мог бы составить около 6,5%.
       
Однако в конце месяца государством была предпринята попытка одним махом
        исправить удручающее положение в наличном обороте и списать ошибки
бездарной финансовой политики последних лет.
       
По данным Госкомстата СССР, за 1986 - 1990г. количество наличных денег в
        обороте увеличилось в 2 раза и составило на конец 1990 г. 139 млрд рублей
        при росте за этот период товарооборота и платных услуг только в 1,4 раза.
        Объем накопленного неудовлетворенного спроса за это время возрос с 60 до
        238 млрд рублей (почти в 4 раза), в том числе его прирост за прошлый год
составил 55 млрд рублей (30,1%).
       
В результате обмена денежных знаков 50 - и 100-рублевого достоинства
        удалось достичь некоторых результатов - по мнению специалистов, впрочем,
весьма кратковременных и сомнительных.
       
Примерно 8 млрд рублей вообще не были предъявлены к обмену, то есть
        наличные сбережения населения сократились на эту величину. Кроме того,
        более 25 млрд рублей находятся на сегодня в стадии обмена, то есть на время
исчезли из наличного оборота.
       
Распределение наличных сбережений в разрезе доходных групп населения на
        момент реформы было неравномерным, большая их часть скопилась у
высокодоходных контингентов населения.
       
Как видно из таблицы, на момент обмена у обеспеченных слоев населения были
заморожены суммы, более чем в 10 раз превосходящие их среднемесячный доход.
       
В результате на короткое время удалось привести наличный оборот в более
сбалансированное состояние.
       
Темпы инфляции за январь стали отрицательными и составили минус 45%.
       
Тем не менее, такая, казалось бы, решающая победа над инфляцией была
        одержана исключительно за счет того, что между принятием денег к обмену и
собственно обменом возникла пауза.
       
По мнению экспертов, уже в феврале население снимет со счетов в Сбербанке
        (то есть переведет в наличность) более 50 млрд рублей (по 500 рублей на
        вкладчика, разрешенных Указом, плюс полные суммы зарплаты, переводимой на
        книжку). В результате подрыва доверия к сберегательным кассам отток денег
        из них может привести к тому, что суммы наличных денег, оседающих на руках
у населения, увеличатся в 1,5 - 2 раза.
       
По неофициальной информации, в последних числах января государство уже
        начало эмиссию денежных знаков мелких номиналов, "спрос" на которые в
        последнее время сильно вырос: часть населения старается избавиться от купюр
        достоинством в 10 и 25 рублей из страха перед возможным продолжением
обмена.
       
Вместе с тем, многие специалисты считают, что коммерческие магазины и
        кооперативы в ближайшее время перейдут на продажу товаров населению по
        чековым книжкам, так как эта форма расчетов за дорогие товары наиболее
        удобна для покупателей, имеющих крупные сбережения на сберкнижке. Поэтому
        высока вероятность того, что цены "безналичной покупки" возрастут -
        стремление истратить деньги, которые государство может внезапно "обменять"
или изъять, сделает покупателей более сговорчивыми.
       
При этом давление избыточной денежной массы на цены черного и колхозного
        рынка усилится. Таким образом, будет спровоцирован значительный рост цен в
        свободных секторах экономики. Подобные прогнозы дают экспертам "Ъ"
        основание полагать, что замедление роста цен черного и колхозного рынка в
        январе явление временное, и к середине февраля их рост достигнет
"дореформенных" темпов.
       
В результате индекс инфляции в феврале - марте в крупных городах может
        выроста до +50%. Соответственно, инфляция сохранится в гиперстадии и
        товарный голод еще более обострится. Поскольку эти последствия должны быть
        очевидны для правительства, по мнению многих специалистов (см. "Ъ" N 54),
обмен крупных купюр - это только начало более масштабной акции.
       
Эксперты "Ъ" считают, что наиболее вероятны два сценария подобного
        мероприятия: окончательное замораживание вкладов населения и счетов
        предприятий (с возможной конфискацией части вкладов по прогрессивной шкале)
или единовременное крупное повышение цен.
       
И в том и в другом случае за новую антиинфляционную политику государства
придется расплачиваться в основном населению.
       
***
       
Распределение наличных сбережений по группам населения с различным уровнем
дохода
       
        +-------------------------------------+------------------------------+-------------------------------------------------------+--------------------------------------------------------------+
        | Доход (руб. в месяц на члена семьи) | Удельный вес населения (в %) | Распределение наличных сбережений (в % к общей сумме) | Размер сбережений в крупных купюрах в среднем на душу (руб.) |
        +-------------------------------------+------------------------------+-------------------------------------------------------+--------------------------------------------------------------+
        | до 75 руб. | 11,1 | 0,5 | 30 |
        | 75 - 100 руб. | 13,7 | 3,0 | 170 |
        | 100 - 150 руб. | 31,1 | 17,5 | 350 |
        | 150 - 200 руб. | 22,1 | 21,0 | 680 |
        | свыше 200 руб. | 21,8 | 58,0 | 2200 |
        +-------------------------------------+------------------------------+-------------------------------------------------------+--------------------------------------------------------------+
        Специальное ежемесячное обозрение
       ---