Экономический прогноз 02.16

Наступил февраль, и "Власть", как всегда, предлагает экономический прогноз на начавшийся месяц. Эксперты ответят на следующие вопросы: что случится с курсом доллара к рублю, какой окажется инфляция на российском потребительском рынке, как изменятся цены на нефть, как поведут себя доллар и евро. Но сначала оценим главное экономическое событие января.

Главным событием закончившегося месяца для российской экономики можно считать необычайное снижение мировых цен на нефть. Первые пять торговых дней января оказались для цен нефтяных фьючерсов вообще худшими в истории торгов этим финансовым инструментом. После этого нефтяные цены продолжили снижаться — к 12 января они упали уже на 17%. Цена барреля североморской Brent 18 января оказалась ниже $28 — она составляла $27,67, упав за день на 4,4%. Последний раз дешевле $28 нефтяные цены были в ноябре 2003 года. Российская экономика реагировала соответственно: граждан уже не удивляли котировки доллара, достигавшие 84 рублей.

Российские биржи следовали общемировым январским тенденциям, связанным с падением нефтяных цен. В первый торговый день 2016 года, 4 января, одновременно рухнули котировки на всех фондовых рынках. Американский индекс акций крупнейших компаний Dow Jones потерял сразу 418 пунктов (2,4%) и снизился до 17 008 пунктов — наибольшее подешевение акций с 1 сентября 2015 года. Индекс американских высокотехнологичных компаний NASDAQ снизился на 145 (2,9%), до 4862 пунктов. Немецкий фондовый индекс DAX снизился сразу на 4,3%, французский CAC 40 — на 2,5%, британский FTSE 100 — на 2,4%. Китайский индекс Shanghai Composite упал на 6,9%. Японский Nikkei 225 снизился на 3,1%, гонконгский Hang Seng — на 2,7%. Российский фондовый индекс РТС упал на 1,03%, до 749,28 пункта.

К 6 января котировки акций в мире падали уже пять торговых дней подряд. MSCI World (индекс котировок акций в индустриальных странах) снизился до самого низкого уровня за три месяца, а MSCI Emerging Markets (индекс котировок акций в развивающихся странах) — до самого низкого уровня с середины кризисного 2009 года.

На следующий день, 7 января, индекс Dow Jones упал еще на 392 пункта (2,32%), до 16 514 пунктов. В итоге получилось, что всего за четыре торговых дня января американские акции подешевели сразу на 5,2%,— худшее начало года в истории фондового рынка США. В этот день российский индекс РТС упал на 2,11%, до 736,82 пункта. А 18 января индекс РТС составлял всего 646 пунктов.

Наиболее показательным было, разумеется, январское падение котировок акций в нефтедобывающих странах. За две недели на биржах ближневосточных стран, делающих ставку на экспорт нефти, акции подешевели сильнее, чем за весь 2015 год. Например, 17 января индекс котировок акций на Саудовской бирже, крупнейшей среди арабских стран, упал сразу на 7,2%, до уровня ниже 5500 пунктов. В тот же день индекс биржи Катара, второй по величине после Саудовской, упал также на 7,2%, до уровня, не намного превышающего 8500 пунктов, такого не случалось с апреля 2013 года. Все компании, акции которых котируются на этой бирже, пережили в январе падение котировок, за две недели оно составило 18%. Котировки акций на Дубайской бирже упали 17 января на 4,6%, до 2684 пунктов. За этот же день котировки на бирже Абу-Даби снизились на 4,24%. На Кувейтской бирже 17 января котировки снизились на 3,2%, до 5000 пунктов. На бирже Омана акции подешевели на 3,2%, и котировки оказались ниже отметки 5000 пунктов — такое происходило только в середине кризисного 2009 года. На бирже Бахрейна падение 17 января составило 0,5%. Общая капитализация фондового рынка семи перечисленных выше стран снизилась за две недели января на $130 млрд, до $800 млрд.

В целом из-за падения цен нефтяных фьючерсов в январе игроки на мировом финансовом рынке решили, что падать должны котировки вообще всех рискованных активов, в том числе акций, при этом не обязательно компаний стран, экспортирующих нефть. Но в случае с Россией все совпало: так как она является одним из ведущих нефтеэкспортеров, на нее влияет как неприятие международными инвесторами нефтяных фьючерсов, так и неприятие любых акций, особенно компаний развивающихся стран.

Нынешний январь с точки зрения нефтяных цен оказался продолжением 2015 года. Именно в этом году стало окончательно ясно, что в мире закончился глобальный сырьевой бум. Уже в марте 2015 года цены на нефть начали свое быстрое падение. Цена нефти, которая наблюдалась 18 марта ($53 за баррель Brent), оказалась на 11% ниже цены, наблюдавшейся за предыдущие 12 месяцев. С июня 2014 года до середины марта 2015-го цены на нефть упали на 60%. Уже тогда стало ясно, что падение цен на нефть ударит по государственным бюджетам развивающихся стран. По расчетам экспертов банка ING Bank N.V., чтобы сбалансировать бюджет, Катару нужно, чтобы баррель Brent стоил $65, ОАЭ — $70, Кувейту — $75, Ливии — $90, Саудовской Аравии — $93, Анголе — $98, Ираку — $106, Нигерии — $119, Алжиру — $121, Венесуэле — $121, Ирану — $140, России — $80.

В закончившемся январе российские власти постоянно отмечали, что именно из-за падения цен на нефть в бюджете возникли значительные проблемы.

В прошлом году из-за нефтяных цен возникли проблемы с экономическим ростом, точнее, с экономическим спадом, составившим по итогам 2015-го почти 4%. И именно в прошлом году стало очевидно, что игроки на мировом нефтяном рынке как никогда крепко придерживаются теории, согласно которой стоимость нефти и американского доллара должны двигаться в диаметрально противоположных направлениях. Тогда дело кончилось тем, что 14 декабря, за два дня до заседания ФРС, на котором она должна была поднять (и подняла) процентную ставку, котировки барреля Brent упали ниже $37 — уровня, который в нынешнем январе оказался небывало высоким.