Перегрев импорта

В апреле 2008 года объем импорта товаров в РФ впервые в истории (см. график) превысил $25 млрд ($25,1 млрд), а экспорт — тоже впервые в истории — $40 млрд ($40,5 млрд). Еще один рекорд поставили темпы роста импорта в годовом исчислении: они впервые перешли уровень в 50% (50,2%). Если бы не двукратный рост цен на нефть за последний год, такой рост импорта привел бы к заметному сокращению сальдо торгового баланса, текущего счета платежного баланса и к коренным изменениям в экономической политике. Однако торговое сальдо пока не сокращается, в апреле оно составило $15,5 млрд, а в мае, как следует из слов зампреда ЦБ Геннадия Меликьяна, оно было равно примерно $20 млрд. Официальная публикация торговой статистики за май ожидается лишь в начале июля.

Рост импорта предопределен ростом внутреннего спроса. Мощности отечественных производителей недостаточны для того, чтобы удовлетворить ни потребительский спрос, разогретый стремительным ростом доходов населения, ни замедляющийся инвестиционный. Инвестиции приводят к росту производственных мощностей лишь с определенным лагом, пока он не реализовался, прирост потребительского спроса может уравновешиваться либо за счет импорта, либо за счет роста потребления неторгуемых товаров и услуг и цен на них. Как следствие, рост цен на услуги опережает индекс потребительских цен, крайне быстро растут цены на некоторые классы активов — в первую очередь, на недвижимость. И если цены на жилье в Москве (по данным IRN, цена квадратного метра здесь уже превысила $5,7 тыс.) — не самая удачная иллюстрация "мыльных пузырей", сопровождающих перегрев экономики, слишком уж велик вклад монополизма московского стройкомплекса, то высочайший рост цен на жилье в регионах — куда более удачный пример.