Оценка влияния основных факторов развития ипотечного кредитования на движение финансовых ресурсов территории

Региональное развитие

кандидат экономических наук, доцент, заместитель заведующего кафедрой «Региональная экономика и управление», ФГБОУВО «Уфимский государственный нефтяной технический университет», г. Уфа, Российская Федерация

Чинаев Т. В. Chinaev T. V.

УДК 336.027

ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ОСНОВНЫХ ФАКТОРОВ РАЗВИТИЯ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ НА ДВИЖЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ТЕРРИТОРИИ

В статье рассматривается актуальный вопрос о влиянии ипотечного жилищного кредитования на строительный сектор, состояние которого непосредственно оказывает существенное воздействие на смежные отрасли, то есть реальный сектор экономики. При росте жилищного строительства потребуется развитие производства кирпича, металлоконструкций, стекла и т.п. Основную роль в этой положительной динамике играет покупательская способность населения, а так как в последние годы больше половины сделок по покупке жилья совершается с помощью ипотечного кредита, следовательно, очевидна их прямая взаимосвязь. Этот рост естественным образом будет стимулировать повышение активности в материальной сфере экономики региона от добычи до переработки и транспортировки продукции. Самый важный фактор ипотеки, как для государства, так и граждан, — это психологический — удовлетворение спроса нуждающихся в жилье. Положительные черты ипотечного кредита не нивелируют тот факт, что известный мировой финансовый кризис 2008-2009 гг. показал слабость финансовых систем многих государств. Но самое важное заключается в том, что одной из основных его причин являлся кризис ипотечного кредитования в США. Поэтому ключевой целью работы стала постановка гипотезы о влиянии ипотечного жилищного кредитования на движение финансовых ресурсов территории. Анализ специализированной литературы позволил подтвердить доказанный эмпирическим путем мультипликатор строительной сферы, который оказался больше чем «переработка нефти». Исследование зарубежной литературы выявило связь между финансовыми ресурсами территории и реальным сектором экономики региона. С целью определения более четкого контура влияния ипотечного кредитования систематизированы и определены основные факторы его развития, которые были использованы в корреляционном анализе с доходами сводного финансового баланса. Это позволило уточнить векторы развития и взаимосвязи всех исследуемых показателей, а также с помощью графического метода показать их корреляцию.

Ключевые слова: оценка, территории, финансовые ресурсы, развитие, ипотечное жилищное кредитование, движение, факторы, регион, жилой фонд, сводный финансовый баланс.

The article discusses the current issue of the impact of mortgage lending on the construction sector, the state of which directly has a significant impact on related industries, that is, the real economy. With the growth of housing construction, the development of the production of bricks, metal structures, glass, etc. will be required. The main role in this positive dynamics is played by the purchasing power of the population, and since in recent years more than half of the transac-

EVALUATION OF THE IMPACT OF THE MAIN FACTORS OF DEVELOPMENT OF MORTGAGE LENDING ON THE MOVEMENT OF FINANCIAL RESOURCES

OF THE TERRITORY

Regional Development

tions for buying a home are made with the help of a mortgage loan, therefore, their direct relationship is obvious. This growth will naturally stimulate an increase in activity in the material sphere of the regional economy from extraction to processing and transportation of products. The most important factor in mortgages for both the state and citizens is psychological — meeting the demand of those who need housing. The positive features of a mortgage loan do not negate the fact that the well-known global financial crisis of 2008-2009 showed the weakness of the financial systems of many states. But the most important thing is that one of its main reasons was the crisis of mortgage lending in the United States. Therefore, the key goal of the work was the formulation of a hypothesis about the impact of mortgage lending on the movement of financial resources of the territory. The analysis of the specialized literature allowed us to confirm the empirically proven multiplier of the construction sector, which turned out to be more than «oil refining». The study of foreign literature revealed a link between the financial resources of the territory and the real sector of the region's economy. In order to determine a clearer contour of the impact of mortgage lending, the main factors of its development were systematized and identified, which were used in the correlation analysis with the revenues of the consolidated financial balance. This made it possible to clarify the development vectors and interrelationships of all the studied indicators, as well as to show their correlation using a graphical method.

Key words: assessment, territories, financial resources, development, mortgage lending, movement, factors, region, housing stock, consolidated financial balance.

С последними изменениями в сфере строительства, связанными с введением обязательных расчетов между покупателем и застройщиком через специальный эскроу-счет, доступ к которому у девелопера появится только после сдачи дома, а также реализация принципа «один застройщик — одно разрешение на строительство», возникает некоторая неопределенность на рынке жилой недвижимости. В особенности не совсем ясно, каким образом эти изменения скажутся на спросе на жилье, в условиях снижения покупательской способности и повышения ключевой ставки ЦБ, которое определяет тренд по росту процентной ставки по ипотечному жилищному кредитованию (далее ИЖК). Все это может снизить темпы строительства и, в целом, негативно повлиять на все смежные с ним отрасли.

По оценке А. А. Широва, А. А. Янтовского мультипликатор в строительном секторе больше, чем в переработке нефти [1] (рисунок 1). Если допустить возможные погрешности расчетов, то подвергать сомнению влияние строительной отрасли на динамику реального сектора экономики затруднительно.

На сегодня актуальным становятся симби-отичные отношения строительного сектора с ИЖК, так как «доля сделок на новостройки с ипотекой по РФ составляет свыше 50 %»

[2]. В свою очередь, рост строительства жилых зданий будет оказывать влияние на многие смежные отрасли, входящие в состав реального сектора экономики региона. И, как эмпирически доказали Р. Раджан и Л. Зин-галез, «в государствах, где развита финансовая система, она оказывает положительное влияние на рост реального сектора экономики, а в странах со слабой финансовой системой, данный сектор развивается медленнее» [3].

Все вышесказанное позволяет установить взаимодействие на основе ИЖК между реальным и финансовым секторами экономики. Соответственно, уровень развития ИЖК должен оказывать влияние на данный процесс. Для определения более четкого контура его влияния, в первую очередь, необходимо исследовать основные факторы развития ИЖК, которые представлены на рисунке 2.

Проведенный анализ выявил многообразие изучаемых факторов, некоторые из них в той или иной степени схожи по содержанию и стали уже традиционными. Это способствует их укрупнению; так, М.И. Ермилова все представленные в работе факторы обозначает как «лимитирующие» [8]. Также кроме традиционных еще определяют институциональные:

— уровень развития жилищного, финансового рынка, в т.ч. рынка ценных бумаг и

Региональное развитие

вид деятельности

Связь 1,34

Транспортировка и хранение ^ 1,75

Строительство 2,05

Производство и распределение электроэнергии,... |

1 1,52

Производство железнодорожного транспорта 2,57

Авиастроение и производство космической техники ^ 2,11 Производство морской техники и оборудования ^ 2,2 Производство автомобильной техники и... 1,66

Производство радио, телевизионной и... 1,79

Производство компьютерной и офисной техники 1,8

Производство машин и оборудования 1,87

Производство неметаллических минеральных... 2,22

Цветная металлургия 1,23

Черная металлургия 1,65

Фармацевтика 1,78

Химическое производство 1,44

Переработка нефти 1,88

Деревообработка и полиграфия 1,41

Текстильное производство

Пищевое производство ^ 1,4 Добыча угля 1,39

Добыча природного газа

Добыча сырой нефти

1 1,01

Сельское и лесное хозяйство 1,06

0 0,5 1 1,5 2 2,5 3

Рисунок 1. Оценка мультипликаторов в важнейших секторах экономики [1]

региональных инфраструктурных видов дея- — объем и темп жилищного строитель-тельности ипотечных рынков; ства (ввод в действие жилых домов);

— территориальное размещение кредит- — потребность в жилье (домохозяйства, ных организаций» [9]. собирающиеся улучшить свои жилищные

В целях дальнейшего исследования выде- условия); лим основные факторы, которые можно — уровень благосостояния населения измерить и использовать для оценки их вли- территории (реальные располагаемые денеж-яния на движение финансовых ресурсов тер- ные доходы населения). ритории. К ним отнесем:

- 27

Вестник УГНТУ. Наука, образование, экономика. Серия экономика. № 4 (26), 2018

Regional Development

2018r.

2015r.

2013r.

20 Юг.

«- психологические;

- экономические;

- административно-правовые;

- организационные и социальные» [8].

«- рост ипотечного рынка сдерживается следующими факторами:

неспособностью банков использовать международные схемы реинвестирования в рамках существующего законодательства;

- наличием других, более рентабельных направлений деятельности (так как процентная ставка по ипотечным кредитам является одной из самых низких в банковской деятельности);

- недостаточной финансовой грамотностью населения в сфере ипотечного кредитования;

- сокращением количества кредитных организаций, осуществляющих

ипотечное жилищное кредитование граждан (так, за первое полугодие 2015 года произошло резкое сокращение количества кредитных организаций, предоставляющих ипотечные жилищные кредиты — на 57 или на 9%)» [7].

«- низкий ввод в действие жилых домов, вызывающий дефицит предложения, и соответственно, рост цен на жилую недвижимость;

- рост демографических либо миграционных показателей, влекущих за собой увеличение спроса, а соответственно и рост цен на жилую недвижимость;

- наличие у населения иных доходов, помимо заработной платы, допускающих более доступное приобретение недвижимости;

- географический фактор застройки. Средняя цена жилой недвижимости на первичном рынке по региону может быть завышена, при условии значительной городской застройки, а также застройки центральных районов города;

- прочие региональные факторы. Монопольное завышение цен застройщиками» [6].

«- общеэкономическое состояние региона;

- жилищная обеспеченность граждан и состояние жилищного фонда;

- стоимость жилищных объектов на первичном и вторичном рынках;

- доступность приобретения жилья для отдельных групп домохозяйств;

- объёмы жилищного строительства;

- развитость финансово-кредитной системы;

- наличие региональных программ жилищного финансирования» [5].

«- первая группа причин, недостаточность правового обеспечения ипотеки;

- вторая группа причин, сложность политической и финансового ситуацией в обществе;

- третья группа причин, неготовность и не заинтересованность российских банков в развитии ипотеки;

- четвертая группа причин, научной и коммерческой непроработанности

сценариев и стартовых шагов по развитию ипотеки» [4].

2001г.

Рисунок 2. Эволюция мнений экспертов об основных факторах развития ипотечного кредитования

В современных представлениях экспертов под финансовыми ресурсами региона понимаются «денежные фонды, которые находятся в распоряжении региона, хозяйствующих субъектов и населения, образуются в процессе распределения и перераспределения регионального валового продукта и предназначены для обеспечения расширенного воспроизводства на данной территории» [10]. Необходимо отметить, что при

этом «основным инструментом анализа движения всех создаваемых и располагаемых в регионе финансовых ресурсов служит сводный финансовый баланс, в котором отражается совокупность финансовых ресурсов, созданных и использованных на территории» [11], а это свод доходов и расходов органов власти и организаций всех форм собственности, расположенных на соответствующей территории.

Региональное развитие

120

100

80

60

40

20

ОДЗ lUl.il

_

Щр

10г4-

2013г.

40,1

2014г.

2015г.

2016г.

Реальные располагаемые денежные доходы населения Ввод в действие жилых домов общей площади

Удельный вес домохозяйств, собирающихся улучшить свои жилищные условия — Сводный финансовый баланс Республики Башкортостан, всего доходы -Линейная

Рисунок 3. Динамика факторов, определяющих развитие ИЖК и сводного финансового баланса РБ (всего доходы) за 2013-2016 гг., % [12, 13]

Построение тренда СФБ РБ на основе данных за 2013-2016 гг. показывает положительную динамику (рисунок 3), что подтверждается профицитом бюджета республики за 2017 г. [14]. Данные графика свидетельствуют об одном направлении вектора всех исследуемых показателей.

Для более детального анализа взаимосвязи этих показателей на рисунке 4 представлено соотношение динамики поступлений от налога на имущество физических лиц и жилищного фонда, как показателя роста/уменьшения налогооблагаемой базы, который, в свою очередь, влияет на доходы СФБ РБ.

120

100

80

60

40

20

102,2

105,8

2011г.

I Жилищный фонд- всего

2013г.

101,7

2015г.

•Налог на имущество физических лиц

Рисунок 4. Динамика налога на имущество физических лиц и жилищного фонда в Республике Башкортостан за 2011-2015 гг., % [12, 14]

5353485353535353534853535302535353535353

Regional Development

Вывод

Вопросы взаимодействия ИЖК со строительной отраслью и реальным сектором экономики рассматриваются многими современными отечественными учеными, которые доказали наличие мультипликационного эффекта от ИЖК как инструмента инвестирования в строительство и, соответственно, его влияние на смежные отрасли экономики. Однако известный мировой финансовый кри-

Список литературы

1. Широв А.А., Янтовский А.А. Оценка мультипликативных эффектов в экономике. Возможности и ограничения [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www. macroforecast.ru/doc/shirov_yantovsky.doc

2. Рычагов М. Ждать или покупать. Каждая вторая квартира в новостройках продается в ипотеку [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.forbes.ru/biznes/356807-zhdat-ili-pokupat-kazhdaya-vtoraya-kvartira-v-novostroykah-prodaetsya-v-ipoteku (дата обращения: 01.10.2018).

3. Rajan R., Zingales L. The great reversals: The politics of financial development in the 20th century // NBER Working Paper 8178. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http:// papers.nber.org/papers/w8178.pdf. (дата обращения: 01.10.2018).

4. Веремейкина В.Д. Ипотека в России: проблемы и перспективы развития // Банковские услуги. 2001. № 3. С. 25-28. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https:// elibrary.ru/download/elibrary_ 11532654_ 37981851.pdf (дата обращения: 15.10.2018).

5. Ивашков А.О. Факторы развития региональных рынков ипотечного жилищного кредитования // Вестник Волжского университета им. В.Н. Татищева. 2010. № 19. С. 89-93.

6. Зеленеев А.Ю. Анализ основных факторов, влияющих на развитие рынка ипотечного кредитования в республике Марий Эл // Вестник Поволжского государственного технологического университета. Серия: Экономика и управление. 2013. № 2 (18). С. 78-86.

7. Фоменко Е.Н. Современное состояние и проблемы рынка ипотечного кредитования в России // Евразийский союз ученых. 2015.

зис в конце первого десятилетия XXI века, где одним из основных факторов было ИЖК в США, представляет необходимым исследование влияния ИЖК на движение финансовых ресурсов территории. В работе с помощью экономико-статистического и графических методов была подтверждена поставленная гипотеза, так как в результате получилась корреляция всех исследуемых показателей.

№ 10-5 (19). С. 175-177. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://elibrary.ru/ download/elibrary_25008961_23072030.pdf (дата обращения: 15.10.2018).

8. Ермилова М.И. Факторы, снижающие эффективность российской системы ипотеки // Интеллект. Инновации. Инвестиции. 2018. № 3. С. 24-30.

9. Чинаев Т.В. Формирование российской системы ипотечного жилищного кредитования и ее инфраструктуры: дисс. ... канд. экон. наук. Уфа, 2007. 171 с.

10. Борисевич В.И., Гейзлер П.С., Фатеев B.C. Экономика региона: учеб. пособие. Минск: БГЭУ, 2012. 432 с. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://fmlit.online/ ekonomika-regionalnaya/ekonomika-regiona-borisevich.html (дата обращения: 16.10.2018).

11. Сидорова Е.Н., Татаркин Д.А. Оптимизация финансовых потоков регионов как фактор повышения их безопасности // Экономика региона. 2012. № 2 (30). С. 94-105. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.researchgate.net/publication /272375408_Optimization_of_the_regions'_ financial_flows_as_a_factor_in_improving_ their_security (дата обращения: 16.10.2018).

12. Официальный сайт управления федеральной службы статистики по РБ [Электронный ресурс]. Режим доступа: http:// bashstat.gks.ru (дата обращения: 17.10.2018).

13. Прогноз социально-экономического развития Республики Башкортостан на 2016 год и на период до 2018 года [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://gsrb.ru (дата обращения: 17.10.2018).

14. Данные по формам статистической налоговой отчетности. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.nalog.ru/

m77/related_activities/statistics_and_analytics/ forms (дата обращения: 17.10.2018).

References

1. Shirov A.A., Yantovsky A.A. Evaluation of multiplicative effects in the economy. Opportunities and limitations [Electronic resource]. Access mode: https://www. macroforecast.ru/doc/shirov_yantovsky.doc (accessed: 03.09.2018).

2. Levers M. Wait or buy. Every second apartment in new buildings for sale in the mortgage [Electronic resource]. Access mode: http://www.forbes.ru/biznes/356807-zhdat-ili-pokupat-kazhdaya-vtoraya-kvartira-v-novostroykah-prodaetsya-v-ipoteku (accessed: 01.10.2018).

3. Rajan R., Zingales L. The great reversals of the 20th century // NBER Working Paper 8178. [Electronic resource]. Access mode: http://papers.nber.org/papers/w8178.pdf. (accessed: 01.10.2018).

4. Veremeykina V.D. Mortgage in Russia: problems and prospects of development // Banking services. 2001. No. 3. P. 25-28. [Electronic resource]. Access mode: https://elibrary. ru/download/elibrary_ 11532654_ 37981851. pdf (accessed: 10.15.2018).

5. Ivashkov A.O. Factors for the development of regional markets for housing mortgage lending // Bulletin of the Volga University. V.N. Tatishcheva. 2010. No. 19. P. 89-93.

6. Zeleev A.Yu. Analysis of the main factors influencing the development of the mortgage lending market in the Republic of Mari El // Bulletin of the Volga State University of Technology. Series: Economics and Management. 2013. № 2 (18). P. 78-86.

7. Fomenko E.N. The current state and problems of the mortgage lending market in Russia // Eurasian Union of Scientists. 2015.

Региональное развитие

No. 10-5 (19). P. 175-177. [Electronic resource]. Access mode: https://elibrary.ru/download/ elibrary_25008961_23072030.pdf (accessed: 15.10.2018).

8. Ermilova M.I. Factors that reduce the effectiveness of the Russian mortgage system // Intellect. Innovation. Investments. 2018. No. 3. P. 24-30.

9. Chinaev T.V. Formation of the Russian system of housing mortgage lending and its infrastructure: diss. ... Cand. Econ. Sci. Ufa, 2007. 171 p.

10. Borisevich V.I., Geisler P.S., Fateev B.C. Economy of the region: studies. Minsk: BSEU, 2012. 432 p. [Electronic resource]. Access mode: https://finlit.online/ekonomika-regional-naya/ekonomika-regiona-borisevich.html (accessed: 16.10.2018).

11. Sidorova E.N., Tatarkin D.A. Optimization of financial flows of regions as a factor in increasing their security // Economy of the region. 2012. №» 2 (30). P. 94-105. [Electronic resource]. Access mode: https://www.research-gate.net/publication/272375408_0ptimization_ of_the_regions'_financial_flows_as_a_factor_ in_improving_their_security (accessed: 16.10.2018).

12. The official website of the Office of the Federal Statistics Service of the Republic of Belarus [Electronic resource]. Access mode: http://bashstat.gks.ru (accessed: 17.10.2018).

13. Forecast of socio-economic development of the Republic of Bashkortostan for 2016 and for the period up to 2018 [Electronic resource]. Access mode: http://gsrb.ru (accessed: 17.10.2018).

14. Data on the forms of statistical tax reporting [Electronic resource]. Access mode: https://www.nalog.ru/rn77/related_activities/ statistics_and_analytics/forms (accessed: 17.10.2018).