Экономическая природа и роль инвестиций в национальной экономической системе

9 (393) - 2010

Инвестиции

экономическая природа и роль инвестиций в национальной экономической системе

Развитие рыночных отношений, формирование новой структуры собственности, изменение системы управления, расширение хозяйственной самостоятельности требуют поиска и применения новых методов и подходов к регулированию экономики. Инвестиционный процесс является одним из основных аспектов функционирования экономической системы, определяющих уровень технологической основы и эффективности материального производства.

В статье проведен теоретический анализ экономический сущности инвестиций, определена их роль в современных условиях, выделены положительные и отрицательные последствия привлечения иностранного капитала в национальную экономическую систему. Дана авторская позиция, которая наиболее полно отражает экономическую сущность инвестиций как экономической категории.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность, вложение капитала, привлечение.

Переход к рынку потребовал серьезной перестройки системы управления национальной экономики, поставил перед ее производственными звеньями огромный комплекс принципиально иных проблем, с которыми они ранее не сталкивались. Объясняется это тем, что формирование в России хозяйственной системы, основанной на преобладании рыночных механизмов регулирования экономических процессов и многообразии форм собственности, сопровождается значительным снижением доли инвестиций в ВВП. Это связано как с сокращением эффективного совокупного

Л. И. ЮЗВОВИЧ, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов, денежного обращения и кредита E-mail: yuzvovich@bk.ru Уральский государственный университет

им. А. М. Горького

спроса, так и со значительным снижением объемов предложения инвестиционных товаров.

Продуманное инвестирование решает целый комплекс экономических задач на макро-, мезо-и микроуровнях, а также создает благоприятные условия для реформирования экономики и ее реструктуризации. Таким образом, целесообразно признать, что инвестиции являются элементом, обеспечивающим эффективное функционирование финансово-кредитной системы России.

Сложность исследования любого вопроса в области финансово-кредитных отношений связана с существованием ряда дискуссионных моментов и отсутствием в отечественной науке единого мнения. В соответствии с этим определение сущности экономических категорий является наиболее важной научной мыслью.

Единства в понимании сущности инвестиций как экономической категории среди ученых и экономистов до сих пор не существует.

В современной экономической литературе у зарубежных и российских авторов, а также в законодательных актах встречаются различные трактовки определения инвестиций, которые зачастую не дают полной характеристики, а характеризуют одну из сторон этого сложного, многогранного понятия.

Важнейшим признаком инвестиций как экономической категории является производительный характер использования капитала, в то время как термин «вложение капитала» приме-

няется к характеристике финансовых операций: деньги, депозиты, краткосрочные ценные бумаги и т. д. С этой же мыслью согласен отечественный исследователь в области инвестиционного права А. Г. Богатырев [1, с. 272]. Производительность, а также долгосрочный характер расходования средств часто позволяют авторам поставить знак равенства между инвестициями и капитальными вложениями [6, с. 213], хотя это не совсем корректно. Международное движение капитала развивается в различных формах с участием экономических субъектов разных стран. Интенсивные потоки капитала между странами и регионами мира вызывают рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех стран.

Наиболее полное и правильное определение инвестиций сформулировано И. А. Бланком: «Инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах в целях обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач» [2, с. 10].

В Федеральном законе от 25.02.1999 № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение инвестициям: «... инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта» [8].

По мнению Ю. В. Богатина и В. А. Швандера — «Инвестиции — это необходимое условие реализации любого предпринимательского проекта, требующего значительных ресурсов». Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала в целях его последующего увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в будущем периоде [7, с. 23].

С точки зрения Бора М. З. и А. Д. Денисова, под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущес-

тво или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях получения доходов (прибыли), увеличения рыночной стоимости компании или достижения положительного социального эффекта [4, с. 60].

Исходя из многосторонней сущности инвестиций, выделяют экономическое и финансовое определение инвестиций.

Согласно экономическому определению инвестиции — «это совокупность затрат реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики производственной и непроизводственной сферы» [10, с. 123]. Часть инвестиций, осуществляемых государством, имеет целью стабилизировать общеэкономический процесс, экологическую обстановку, социальную стабильность либо создать принципиально новые направления техники и технологии, экономическая эффективность которых заранее неизвестна. Впрочем, затраты на технологический прорыв могут позволить себе и мощные фирмы, и транснациональные корпорации [11, с. 38].

В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый для финансирования роста и развития экономики страны.

С финансовой точки зрения, т. е. с точки зрения прибыльности денежного хозяйства, предприятий всех форм собственности, инвестиции — это все виды ресурсов, вкладываемые в хозяйственную деятельность, в целях получения дохода или выгоды [9, с. 17]. Данное определение соответствует главной цели любого бизнеса — получению прибыли. Однако оно требует уточнения и рассмотрения с точки зрения экономистов.

В настоящее время осуществление инвестиций нельзя рассматривать как «произвольную» форму деятельности предприятия в том смысле, что предприятие может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций [13, 15—17]. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:

- пассивные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данного предприятия за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т. д.;

- активные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности

фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми результатами (за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков или поглощения конкурирующих фирм) [12, с. 5].

На уровне микроэкономики инвестиции необходимы для достижения следующих целей:

— расширения и развития производства;

— недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

— повышения технического уровня производства;

— повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

— осуществления природоохранных мероприятий;

— приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий [15].

Инвестиции на макроуровне являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, улучшения конкурентоспособности отечественной продукции, сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, решения проблем безработицы, охраны природной среды, обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем [18, с. 32].

Международное движение капитала развивается в различных формах с участием экономических субъектов разных стран. Интенсивные потоки капитала между странами и регионами мира вызывают рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех стран.

В соответствии с Федеральным законом от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях» иностранная инвестиция определяется как «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав при условии, что эти объекты не изъяты из оборота в РФ».

Заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор А. Г. Грязнова в финансово-кредитном энциклопедическом словаре дает следующую трактовку иностранных инвестиций: «долгосрочные вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами юридических лиц-резидентов в экономику страны-реципиента, а также приобретение ими корпоративных или государственных ценных бумаг в целях получения прибыли или активов» [14, с. 356].

По мнению доктора экономических наук, профессора П. И. Вахрина, иностранные инвестиции — это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России в целях получения последующего дохода [3, с. 354].

По отношению к отдельным странам следует различать иностранные и зарубежные инвестиции. Иностранные инвестиции — это вложения иностранных инвесторов в экономику данной страны. Зарубежные инвестиции представляют собой вложения национальных экономических субъектов за рубежом.

С точки зрения профессора В. В. Ковалева существуют различные формы, в которых может осуществляться выход на международные рынки и которые могут рассматриваться как альтернативные. Среди них наибольшее значение и распространение получили: экспорт продукции, инвестиции в существующие или новые производственные объекты за границей, приобретение иностранных ценных бумаг, покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных активов. Об иностранных инвестициях можно говорить в тех случаях, когда иностранный капитал вкладывается в активы национальных компаний или государств. В зависимости от того, в какие активы осуществляется вложение капитала, различают материальные, финансовые и нематериальные иностранные инвестиции [5, с. 532].

Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом в целях извлечения предпринимательской прибыли или процента.

С финансовой точки зрения иностранные инвестиции представляют собой вложение капитала в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом в целях извлечения предпринимательской прибыли, определенной степени контроля за управлением собственностью или получением процента.

С правовой точки зрения иностранные инвестиции — это иностранная собственность, имеющая соответствующий статус, как в международном, так и в национальном праве.

Мировой опыт показал, что иностранные инвестиции имеют ряд преимуществ перед другими

формами финансирования развития экономики. Независимо от уровня экономического развития любая страна стремится привлечь иностранные капиталы, получить прямые или косвенные эффекты от этих инвестиций. Наибольшую роль в привлечении средств играют макроэкономические факторы, в том числе емкость внутреннего рынка, валютная политическая стабильность, а также уровень развития инфраструктуры и квалификации рабочей силы. Кроме того, важна инвестиционная политика принимающей страны, обеспечивающая гарантии зарубежным инвесторам и имеющая стабильную правовую систему.

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложение иностранных капиталов может оказывать на национальную экономику как положительные, так и отрицательные последствия.

К преимуществам иностранных инвестиций можно отнести:

— увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;

— использование местных сбережений для реализации эффективных проектов;

— привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;

— повышение уровня занятости, квалификации рабочей силы;

— расширение ассортимента выпускаемой продукции;

— сокращение валютных расходов на оплату импорта;

— расширение экспорта и поступления иностранной валюты;

— повышение уровня жизни и покупательной способности населения;

— развитие инфраструктуры и сферы услуг;

— усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;

— повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов.

К недостаткам или к отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие моменты:

— репатриация капитала;

— усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

— игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;

— возможная деформация структуры национальной экономики;

— усиление социальной напряженности, в частности за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях;

— ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и нерациональное использование местных ресурсов. Указанные преимущества и недостатки иностранных инвестиций в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в теории. Любая принимающая страна намерена развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами в соответствии с интересами национальной экономики, должна внимательно оценивать сложившуюся ситуацию по привлечению иностранного капитала, проводить разумную политику по регулированию иностранных инвестиций, которая позволила бы в полной мере использовать все положительные моменты и минимизировать недостатки инвестиционного процесса.

Принимающая страна гарантирует иностранному инвестору защиту его прав и интересов, что отражается в национальных конституциях, законах об иностранных инвестициях и многих других законодательных и нормативных документах. В соответствии с этим можно выделить следующие формы государственных гарантий:

— недискриминационный режим зарубежным инвесторам (как правило, национальный режим);

— защита от возможной экспроприации и национализации собственности;

— свободный перевод прибыли и других видов доходов за рубеж;

— защита прав акционеров и кредиторов;

— определение порядка разрешения инвестиционных споров.

Таким образом, роль иностранных инвестиций в развитии экономики любой страны заключается:

во-первых, в интернационализации и глобализации мировых хозяйственных связей;

во-вторых, в стабилизации и подъеме национальной экономики;

в-третьих, в организации основных форм международных экономических отношений, создании стратегического партнерства, межфирменного слияния;

в-четвертых, в осуществлении диверсификации капиталовложений в новые сферы экономики и бизнеса.

В заключение изучения экономической сущности инвестиций предлагается в дальнейшем

спользовать следующее определение инвестиций, которое наиболее полно отражает суть данной экономической категории: «инвестиции» — это вложение капитала во всех его формах в целях получения дохода в будущем и в большем количестве. Инвестиции являются денежными потоками, которые совершают кругооборот в экономике. Поступление денежных потоков в основном определяется тем инвестиционным климатом, который создан в национальной экономике, а также доверием, которое испытывает инвестор к государству.

Список литературы

1. Богатырев А. Г. Инвестиционное право. М.: Российское право. 1992. С. 272.

2. Бланк И. А Основы финансового менеджмента. Т. 2. К.: Ника-Центр. 1999. С. 10.

3. Вахрин П.И. Инвестиции: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Дашков и К. 2004. С. 354.

4. Инвестиции и инновации / под ред. М. З. Бора, А. Ю. Денисова. М., 1998. С. 60.

5. Инвестиции: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.:ТК Велби. Изд-во Проспект. 2007. С. 532.

6. Корнаи Я. Дефицит / пер. с венг. М.: Наука. 1990. С. 213.

7. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс. 1978. С. 23.

8. Об инвестиционной деятельности в Россий-

ской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ.

9. Родионова В. М., Федотова М. А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива. 1995. С. 17.

10. Современный экономический словарь / под ред. Б. А. Райзберга. М.: Инфра-М. 1997. С. 123.

11. Смирнов Л. Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: Консалтбан-кир. 1993. С. 38.

12. Тарасова Е. В. Инвестиционное проектирование: конспект лекций. М.: Изд-во ПРИОР. 1998. С. 5.

13. Финансы: учеб. пособие / под ред. А. М. Ковалевой. 3-е изд. М.: Финансы и статистика. 1999.

14. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / под общ. ред. А. Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика. 2004. С. 356.

15. Хайман Д. Н. Современная микроэкономика: анализ и применение / пер. с англ. Т. 2. М.: Финансы и статистика. 1992.

16. Холт Р. Н., Барнес С. Б. Планирование инвестиций / пер. с англ. М. : Дело Лтд. 1994.

17. Хайман Д. Н. Современная микроэкономика: анализ и применение / пер. с англ. Т. 1. М.: Финансы и статистика. 1992. С. 63.

18. Шарп У., АлександерГ., Бейли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М. 1997 С. 32.

Нужны статьи

в электронном виде?

На сайте Электронной библиотеки «dilib.ru» собран архив электронных версий журналов Издательского дома «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ» с 2006 года и регулярно пополняется свежими номерами.

Доступ к ресурсам библиотеки осуществляется на платной основе: моментальная оплата электронными деньгами, банковской картой, отправкой SMS на короткий номер. Возможны и другие способы оплаты.

Подробности на сайте библиотеки: www.dilib.ru

Ii Ь

ДЕНЫ"И@ГТ1СИ1.ГиL II Mastü

V/SA

ilndex

money-yandex-ru