Ботинки жмут

Глава "Обуви России" Антон Титов пошел ва-банк: купил конкурента, стал торговать пуховиками и товарами для дома. На что он рассчитывает, наращивая кредитную нагрузку, несмотря на стагнацию в экономике?

Антон Титов — известный любитель экспериментов. Он первым в индустрии стал продавать обувь в кредит и разместил облигационный заем (СФ N48/2007). Нынешнюю стагнацию в экономике Титов воспринял как возможность для роста. Осенью "Обувь России" приобрела торговую сеть из 83 магазинов "Россита". Кроме того, группа строит новый завод в Черкесске. В итоге доля российского производства в продажах должна вырасти с 30% до 50%. "Девальвация валюты подталкивает к импортозамещению",— объясняет Антон. "Обувь России" начала выпускать обувь из материала ЭВА под брендом All.go. Крупнейший производитель обуви из этого материала — Crocs.

Обувь не единственный товар на полках магазинов Титова. В середине 2014 года группа объявила о старте продаж курток, пуховиков, а осенью — товаров для дома (по каталогам и через интернет). Кризис дал импульс к нестандартным методам повышения эффективности, рассказывает Титов.

По данным МСФО, в 2013 году общий долг компании вырос на 63%, до 2,56 млрд руб. А с начала 2014 года "Обувь России" привлекла банковских кредитов еще на 1,7 млрд руб., и в сентябре разместила облигационный заем на 1 млрд руб. Долговая нагрузка группы — около 3-3,5 EBITDA, говорит Титов. Наращивать займы в экономически нестабильной ситуации крайне рискованно, считает владелец компании Ralf Ringer Андрей Бережной. Ведь в краткосрочной перспективе потребление в некоторых сегментах может вообще уйти в ноль.Сейчас не самое удачное время для рискованных шагов, согласен вице-президент корпорации "Эконика" Сергей Саркисов.

Стратегия "Обуви России" нацелена на то, чтобы выйти на IPO, предполагает один из участников обувного рынка. Но публичное размещение откладывается, а финансовый пузырь в компании Титова надувается все больше. Мешает IPO плохая рыночная конъюнктура.

План - факт

| План 2007 | | Факт 2014 |
| --- | --- | --- |
| Создать несколько обувных сетей | + | Сейчас у компании более 300 магазинов под пятью марками |
| Войти в тройку лидеров рынка | + | По оборотам (9 млрд руб. по планам в 2014 году) компания на третьем месте в России |
| Первым среди российских обувных компаний провести IPO | - | Выйти на биржу не позволяет рыночная конъюнктура |