Совершенствование методики прогнозирования финансового состояния промышленного предприятия

И. А. САДЫРИН*

Игорь Анатольевич САДЫРИН — аспирант кафедры экономического анализа эффективности хозяйственной деятельности.

В 1995 г, закончил Нижегородский государственный университет им. Н. И. Лобачевского по специальности прикладная математика.

В 2005 г. закончил Институт экономики и права при Нижегородском государственном архитектурно-строительном университете по специальности экономика и управление на предприятии с присвоением квалификации экономист-менеджер.

Автор 3 опубликованных статей.

Область научной специализации — финансовый анализ деятельности промышленных предприятий.

^ ^

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДИКИ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ"

Прогнозирование финансового состояния промышленного предприятия актуально при определении перспектив его развития и обосновании крупных хозяйственных операций, осуществлении инвестиций, при планировании управляющих решений с целью повышения финансовой устойчивости и ликвидности и т. д. Осуществляется финансовый анализ текущего и прогнозирование перспективного состояния предприятия с использованием различных групп качественных и количественных показателей. Современный инструментарий финансового анализа включает в себя различные методы прогнозирования финансового состояния предприятий, среди которых наибольшее распространение получили формализованные детерминистские методы. Подобные методы предполагают формирование прогнозной бухгалтерской (финансовой) отчетности с последующим ее анализом1.

Процесс финансового прогнозирования, который условно можно назвать прямым методом, традиционно включает в себя ряд последовательных этапов: анализ и оценка текущего финансового состояния предприятия; планирование управленческих воздействий; формирование прогнозной бухгалтерской отчетности; анализ и оценка перспективного финансового состояния предприятия. Положительным итогом этого подхода будет улучшение прогнозных показателей финансового состояния по сравнению с текущим уровнем. К недостаткам прямого метода можно отнести неявную зависимость структуры прогнозной финансовой отчетности и управленческих решений от планируемых значений показателей финансового состояния предприятия. Это затрудняет решение задач достижения конкретного уровня или высокой комплексной оценки финансового состояния предприятия, необходимых для повышения инвестиционной привлекательности или повышения класса кредитоспособности при осуществлении займов и др.2

В связи с этим более эффективным приемом может оказаться постановка «обратной» задачи с указанием приемлемого уровня значений некоторой группы показателей финансового состояния. Запланированные значения показателей сформируют соответствующую им структуру прогнозной финансовой отчетности предприятия. Последовательность процесса прогнозирования в этом случае будет включать следующие этапы: анализ и оценку текущего финансового состояния предприятия; установление значений показателей, характеризующих необходимое финансовое состояние; формирование прогнозной бухгалтерской отчетности, соответствующей выбранным значениям показателей; разработку управленческих решений по достижению планируемого финансового состояния.

В настоящей работе рассмотрены основные этапы реализации предлагаемого подхода, позволяющего сделать процесс выработки управленческих решений более осмысленным и эффективным за счет четкого количественного определения параметров перспективного финансового состояния, а также путем установления взаимосвязей между заданными параметрами и структурой прогнозной финансовой отчетности. К наиболее Важным показателям финансового состояния, представляющим интерес, как для внутренних, так и для внешних пользователей, относятся показатели финансовой независимости и устойчивости, а также показатели ликвидности3. Следует отметить наличие определенных диапазонов изменения данных показателей, при выходе за границы которых финансовое состояние трактуется как критическое.

О И. А. Садырик, 2007

Статья публикуется по рекомендации кандидата экономических наук, профессора А. П. Калининой.

Указанные показатели рассчитываются на основе следующих статей бухгалтерского баланса: внеоборотные активы (ВА), оборотные активы (OA), запасы (3), краткосрочная дебиторская задолженность (КДЗ), денежные средства (ДС), краткосрочные финансовые вложения (КФВ), собственный капитал (СК), заемный капитал (ЗК), долгосрочные и краткосрочные обязательства (ДО) и (КО), валюта баланса (ВБ), собственный капитал в обороте (СКО). Величина СКО, как правило, определяется как разность собственного капитала и внеоборотных активов.

Показатели финансовой независимости и устойчивости характеризуют независимость организации от заемных средств, а также способность маневрировать собственными средствами. Данные показатели можно разделить на две группы. В первую группу входят коэффициенты автономии (КА) и финансовой устойчивости (К у), характеризующие соотношение собственных и заемных средств:

КА=Н,К•.v.-OLtW

ВБ ВБ

Ко второй группе относятся коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств; маневренности собственного капитала (Км), обеспеченности оборотных активов (Ко а.) и материальных запасов (К0.з.)-

v - СКО v _ СКО v _ СКО ,-п

СК OA 3

Способность организации выполнять свои текущие обязательства характеризуются коэффициентами текущей (Кт.л). промежуточной (КП.л) и абсолютной (КА,л.) ликвидности:

v _ ДС + КФВ + КДЗ + З v _ ДС + КФВ + КДЗ v „ ДС + КФВ

Кт.л. - ->«41л- -»Кд.Л. -----V-))

КО ко ко

В качестве исходного параметра прогнозирования финансового состояния предприятия на основе статей бухгалтерского баланса в работе принята величина собственного капитала (СК), в зависимости от которой прогнозируются все остальные статьи баланса. Целесообразность подобного выбора связана с тем, что именно величина собственного капитала определяет уровень финансовой независимости и устойчивости, а также тем, что собственный капитал является наиболее долгосрочным источником финансирования активов предприятия, значительная часть которого в большинстве случаев находится на стабильном уровне.

Выбор значений коэффициентов, обеспечивающих достижение поставленных целей, осуществляется исходя из конкретных условий финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Обозначим планируемые значения коэффициентов в выражениях ОУ~(3) следующим образом:

КА= аь Кфу = а^; Км= ctj; Ко.А.=

Ко з.= cij; Кт.л = Кп д,= af> КА л. = ag.

Выражая статьи прогнозного бухгалтерского баланса из соотношений (1НЗ), и учитывая (4), получим зависимости их от уровня принятых значений коэффициентов dj * щ. В частности, валюта баланса представляется в виде:

BB=_LcK.

a,

Статьи актива баланса могут быть выражены следующим образом:

RA =

a,

ПА= t-a,-t-a,ctjrk.= 1-a, {7)

а, а,

3 =

а, а,

ДС + КФВ = а8!"а2 СК.

а,

Статьи пассива баланса представляются следующими соотношениями:

чк-= 1-е, cv j\cs = гчлкг> = '-«lrif

а, а, а,

Соотношения (5)—(10> при планируемом прогнозном значении собственного капитала (СК) и заданных значениях коэффициентов а( + а8 определяют величины основных разделов и статей прогнозного бухгалтерского баланса. Кроме того, из анализа (5)—< 10) следует, что существуют взаимосвязи между значениями некоторых коэффициентов а, -е- а$, в частности, это прямые функциональные связи:

оц=__; as =_-; a7 = а6- a'a» ;

1 + a,

а также связи, сокращающие допустимые интервалы изменения величин он + а6:

а3<;

а,

Этот факт регламентирует выбор допустимых значений ct| -ь as на первоначальном этапе решения «обратной» задачи.

Заметим, что при фиксированных значениях коэффициентов а) + а8, увеличение или уменьшение величины СК, принятого в качестве исходного прогнозируемого параметра, приводит к пропорциональному изменению статей прогнозного бухгалтерского баланса.

Соотношения (5Н12), устанавливающие явную зависимость структуры прогнозного бухгалтерского баланса от планируемых показателей финансового состояния, могут быть использованы в системе управления финансово-экономической деятельностью предприятия. В этом случае управляющие воздействия на составляющие активов и пассивов должны обеспечить эволюцию текущего финансового состояния предприятия к прогнозному, соответствующему заданным значениям коэффициентов ct| + a$.

Выбор конкретных значений коэффициентов aj txg зависит от многих факторов различного характера, к которым можно отнести структуру производственного цикла, долгосрочные и краткосрочные цели деятельности, предприятия, параметры текущего финансового состояния, конкурентные изменения во внешней среде предприятия и т. д.

Предлагаемый подход естественным образом может быть использован для прогнозирования комплексных показателей финансового состояния предприятия, а также для получения прогнозных рейтинговых оценок.

ЛИТЕРАТУРА

1 Ковалев ВВ. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М.: Финансы и статистика, 2001; Ефимова О. В. Финансовый анализ. — М.: Бухгалтерский учет, 2002; Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2002; Алексеева М. М. Планирование деятельности фирмы: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2001.

3 Ковалев В. В. Указ. соч.; Экономический анализ: Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: Учебник / Под ред. Н. В. Войтоловского, А. П, Калининой, И. И. Мазуровой. — М.: Высшее образование, 2005.

3 Ефимова О. В. Указ. соч.; Шеремет А, Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М. 2003; Крей н и н а М. Н. Финансовый менеджмент. — М.: Изд-во «ДИС», 2001.