Контроль финансовой эффективности бизнеса

УДК 338.2

А.с. Морозов КОНТРОЛЬ ФИНАНСОВОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ

Е.В. Извеков БИЗНЕСА

Аннотация. В статье освещаются некоторые вопросы контроля финансовой эффективности бизнеса. В связи с этим для характеристики финансовой устойчивости компании предлагается использовать набор коэффициентов, оценивающих отдельные стороны ее деятельности.

Ключевые слова: контроль, финансы, эффективность, характеристика, деятельность, коэффициент, предприятие, организация, система, компания, расход, доход, учет, исследование, причина, бизнес, анализ.

CONTROL OVER FINANCIAL AND BUSINESS PERFORMANCE

Annotation. In the highlights some of the issues of control over financial and business efficiency. Therefore, the characteristics of the company's financial stability is proposed to use the set of coefficients evaluating certain aspects of its activities.

Keywords: control, finance, efficiency, characteristics, activity, ratio, enterprise, organization, system, company, expense, income, accounting, research, reason, business analysis.

В современных экономических условиях каждый руководитель должен постоянно следить за положением дел на своем предприятии или в организации, несмотря на то, что это требует дополнительных затрат. Крупная компания, как правило, имеет больший запас прочности. Малое предприятие в этом отношении ранимее. Для него своевременно не выявленный дисбаланс расходов и доходов может оказаться смертельным. Жизненно необходимо отладить систему постоянного оперативного учета финансового положения компании и фактической финансовой эффективности бизнеса.

Вначале проводится исследование сложившегося положения, вызвавших его причин, их соотношения по силе воздействия, а также истоков возникновения этих причин. Только после исчерпывающего анализа появляется достаточно оснований, чтобы перейти к синтезу, т.е. найти метод, способ, условия, ликвидирующие создавшееся негативное положение и вызвавшие его причины [1]. Глубина анализа и уровень действенности синтеза определяются квалификацией занимающихся этим людей. Обычно эту работу поручают самым грамотным специалистам. К сожалению, довольно часто анализ, хорошо проведенный сотрудниками, погибает в ящике письменного стола руководителя, так и не удостоившись внимания лица, принимающего решения. Этим недостатком страдают многие директора.

Ведя систематический учет финансовой эффективности бизнеса, периодически выполняя анализ сложившейся ситуации, необходимо принимать конкретные меры (структурные, организационные, кадровые, финансовые и т.п.). Финансовая устойчивость важна не только для самой компании, но и для поставщиков, кредиторов и инвесторов, так как характеризует среднесрочную и долгосрочную перспективу ее стабильной деятельности и определяемые этим риски сотрудничества. Финансовая устойчивость - многогранное понятие, описывающее разные стороны деятельности фирмы, в том числе соотношение заемных и собственных средств, состав оборотных и внеоборотных активов, наличие или отсутствие убытков и т.д. В связи с этим для характеристики финансовой устойчивости компании используется набор коэффициентов, оценивающих отдельные стороны ее деятельности. Приведем важнейшие из них.

© Морозов А.С., Извеков Е.В., 2014

Alexandr Morozov Evgeniy Izvekov

1. Коэффициент Кк концентрации собственного капитала (иногда его называют коэффициентом автономии). Указывает долю владельцев компании в общей сумме используемых в ее деятельности средств:

Кк = Сс / Вб = Сс / (Сзк + Сзд + Сс), где Сс - собственные средства (капитал и резервы); Вб - общая сумма источников средств (валюта баланса); Сзк - заемные средства краткосрочные; Сзд - заемные средства долгосрочные.

Коэффициент показывает степень независимости предприятия от источников заемных средств. Принято считать, что с ростом значения этого коэффициента в компании увеличивается финансовая устойчивость, стабильность и независимость от внешних заимствований. Дополнением к этому показателю является коэффициент Кп концентрации привлеченного (заемного) капитала. Суммарное значение названных коэффициентов, как правило, равно единице:

Кк = 1 - Кп.

2. Коэффициент Кз финансовой зависимости. Показатель, противоположный коэффициенту концентрации собственного капитала:

Кз = (Сзк + Сзд) / (Сзк + Сзд + Сс). Увеличение показателя свидетельствует о росте доли заемных средств в общей сумме.

3. Коэффициент Км маневренности собственного капитала. Свидетельствует, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

Км = Со/Сс = (Сс - Ав - У + Сзд) / Сс, где Со - собственные оборотные средства, равные:

Со = Сс - Ав - У + Сзд, где Ав - внеоборотные активы; У - убытки.

4. Коэффициент Кд структуры долгосрочных вложений. Показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет привлеченных средств, если для этого использованы (обычная практика) долгосрочные ссуды и займы. Определяется выражением:

Кд = Сзд/Ав.

5. Коэффициент Кдп долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует долю долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала компании. Рост коэффициента свидетельствует о доверии кредиторов и о повышении зависимости от них:

Кдп = Сзд/Вб = Сзд / (Ав + Ао + У), где Вб - валюта баланса; Ао - оборотные активы; У - убытки.

6. Коэффициент Кс соотношения собственных и привлеченных средств. Представляет оценку степени зависимости компании от внешних финансовых источников:

Кс = Сс / Сз = Сс / (Сзк + Сзд), где Сз — заемные средства. Рост коэффициента сигнализирует о повышении финансовой устойчивости фирмы.

7. Коэффициент Коб обеспеченности запасами из собственных источников финансирования. Показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала:

Коб = Со / Аом = (Сс - Ав - У + Сзд) / Аом, где Аом — материальные оборотные активы.

Значение этого коэффициента, независимо от вида деятельности предприятия, должно быть близко к единице. Если фактическое наличие материальных оборотных активов ниже действительной потребности, то коэффициент должен превышать единицу, и наоборот в случаях, когда запасы предприятия выше необходимой потребности, коэффициент может быть меньше единицы.

8. Коэффициент Куф устойчивого финансирования. Это отношение суммарной величины собственных средств и долгосрочных займов к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов:

Куф = (Сс + Сзд) / (Ав + Ао) = (Сс + Сзд) / (Вб - У).

Он показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, он отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

9. Индекс Кпа постоянного актива. Это отношение стоимости внеоборотных активов к сумме собственного капитала и резервов. Показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов, т.е. основной части производственного потенциала предприятия (если в составе внеоборотных активов невелика доля нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений и др.):

Кпа = Ав/Сс

10. Коэффициент Ки износа. Определяется как отношение накопленной суммы износа Ин к первоначальной балансовой стоимости основных средств По. Указывает долю замены и обновления основных средств, профинансированных за счет накопленной суммы износа:

Ки = Ин / По

11. Коэффициент Кр реальной стоимости имущества. Рассчитывается как частное от деления суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов, имеющихся на балансе малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства Ри, на общую стоимость имущества предприятия (валюту баланса) Вб:

Кр = Ри / Вб.

Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, - это, по существу, средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, производственный потенциал предприятия. Следовательно, коэффициент отражает в составе активов долю имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия. Понятно, что коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей, причем для разных отраслей он будет существенно различаться.

Приведенные выше коэффициенты финансовой устойчивости отражают разные стороны состояния активов и пассивов компании. В связи с этим возникают некоторые сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, не существует единых нормативных критериев для этих показателей. Их нормальный уровень зависит от ряда факторов: отраслевой принадлежности фирмы, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации и т.д. Есть один универсальный критерий оценки финансовой устойчивости: владельцы компании предпочитают разумный рост доли заемных средств, а кредиторы, наоборот, отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, т.е. выше уровень финансовой автономии.

Коэффициенты финансовой устойчивости взаимосвязаны. Их соотношения характеризуются зависимостями:

Км =1 - Кпа, Кдп = Кд х Ав / Вб.

Если Кз = Сз / Сс, а Кс = Сс / Сз, то

Кз х Кс = 1.

Необходимые пояснения.

Из трех коэффициентов - Кк, Кз и Кс - можно выбрать один, чтобы оценить степень влияния заемных средств на компанию. В этом плане наиболее нагляден коэффициент Кс. Коэффициент Коб

имеет самостоятельное значение и должен применяться для оценки финансовой устойчивости компании. Коэффициент Куф имеет самостоятельное значение только в случае наличия у фирмы долгосрочных заемных средств. Коэффициент Ки имеет самостоятельное значение только в капиталоемких сферах деятельности. Коэффициент Кр представляет интерес только в производственной сфере.

Таким образом, из большого набора коэффициентов финансовой устойчивости практически можно ограничиться использованием Кс, Км, Кд, Коб, Ки, Куф и Кр. Из названных коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов компании: Кс, Км и Коб.

Библиографический список 1. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.elitarium.ru