Содержание современной денежно-кредитной политики наднационального центрального банка (на примере европейского центрального банк)

проблемы учета и финансов № 4(16) 2014

УДК 336.71 О.В. Беспалова

СОДЕРЖАНИЕ СОВРЕМЕННОЙ

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ

ПОЛИТИКИ

НАДНАЦИОНАЛЬНОГО

ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

(НА ПРИМЕРЕ ЕВРОПЕЙСКОГО

ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА)

Целью настоящей статьи является анализ содержания современной денежно-кредитной политики наднационального ЦБ на примере ЕЦБ. Предлагается ввести в оборот понятие «содержание современной ДКП ЦБ».

Ключевые слова: ЦБ, наднациональный ЦБ, ДКП, содержание ДКП, ЕЦБ.

Европейский центральный банк (далее - ЕЦБ) является первым наднациональным ЦБ в мире и демонстрирует пример деятельности первого наднационального ЦБ. ЕЦБ осуществляет ДКП в Еврозоне с 1999 г. и функционирует 16 лет.

Цель данной статьи - показать преимущества и недостатки содержания современной ДКП наднационального ЦБ на примере ЕЦБ.

Актуальность такого исследования не вызывает сомнений, так как:

1) опыт разработки содержания ДКП ЕЦБ является первым опытом разработки содержания ДКП наднационального ЦБ и, если он является положительным, то может быть принят во внимание и адаптирован другими наднациональными ЦБ в случае их появления в будущем;

2) анализ преимуществ и недостатков содержания ДКП ЕЦБ позволит сделать выводы о потенциале содержания ДКП ЕЦБ для её эффективной реализации, а это в свою очередь позволит разработать рекомендации для совершенствования содержания ДКП ЕЦБ;

3) опыт разработки содержания ДКП ЕЦБ может быть полезен для других ЦБ;

4) опыт разработки содержания ДКП ЕЦБ может помочь при разработке современных стандартов содержания ДКП ЦБ (такие стандарты в настоящий момент не разработаны и отсутствуют);

5) опыт разработки содержания ДКП ЕЦБ может помочь и стать примером при разработке современных стандартов содержания ДКП для классического наднационального ЦБ (такие стандарты в настоящий момент не разработаны и отсутствуют);

6) опыт разработки содержания ДКП ЕЦБ может быть примером при разработке содержания ДКП гипотетического наднационального ЦБ для стран-участниц Евразийского экономического союза;

7) положительный опыт разработки содержания ДКП ЕЦБ может быть принят во внимание и быть полезен для совершенствования содержания

ДКП ЦБ РФ.

В настоящий момент в современной экономике (в России и за рубежом) полностью отсутствует определение понятия «содержание ДКП ЦБ». Под содержанием ДКП мы понимаем совокупность теоретической информации, заключающейся и содержащейся в официальных публикациях ЦБ, нормативно-правовых документах и других источниках о сущности и организации ДКП данного ЦБ, прежде чем ДКП данного ЦБ будет реализована на практике.

Поэтому для анализа содержания ДКП наднационального ЕЦБ мы использовали следующие источники:

1) официальные публикации ЕЦБ о содержании ДКП, опубликованные на официальном сайте ЕЦБ на 18 языках стран-участниц Еврозоны;

2) юридические документы (например, ЕС) о содержании ДКП ЕЦБ;

3) книги в электронном виде о содержании ДКП ЕЦБ, опубликованные на официальном сайте ЕЦБ на 18 языках стран-участниц Еврозоны;

4) материалы зарубежных экономистов о содержании современной ДКП ЕЦБ (книги, монографии, учебники и пособия, научные статьи и т. д.);

5) материалы российских экономистов о содержании современной ДКП ЕЦБ (книги, монографии, научные статьи и т. д.).

Содержание ДКП ЕЦБ в настоящий момент опубликовано в ряде доступных российских и зарубежных экономических источниках (представленный в статье перечень неполный и является примером).

Рассмотрим достоинства содержания современной ДКП ЕЦБ. Достоинствами содержания современной ДКП ЕЦБ мы считаем [1-14]:

1. Соответствие целям существования ЕС и Еврозоны.

2. Соответствие специфике и особенностям ЕС и Еврозоны.

3. Соответствие уровню экономического развития ЕС и Еврозоны на данный момент.

4. Соответствие уровню социального развития ЕС и Еврозоны на данный момент.

5. Соответствие потребностям современного общества ЕС и Еврозоны.

6. Соответствие тенденциям и перспективам развития ЕС и Еврозоны.

7. Высокий профессионализм при разработке.

В разработке содержания ДКП ЕЦБ участвуют эксперты ЕС, профессиональная компетентность которых не вызывает сомнений - известные банкиры, экономисты, доктора экономических наук, президенты ЦБ и т.д. Ли- 41 ца, подписывающие документы, в которых излагается содержание ДКП ЕЦБ, имеют высокий

Беспалова О.В.

42

статус в обществе - это, например, короли (например, Его Величество король Бельгийцев), президенты (например, президент Французской республики, президент Ирландии) [15, 16].

8. Высокий уровень качества документов, в которых опубликовано современное содержание ДКП ЕЦБ. Документы, в которых опубликовано содержание современной ДКП ЕЦБ, соответствуют международным стандартам содержания документов, стандартам содержания документов ЕС и Еврозоны; они грамотно составлены, продуманы, лаконичны, информативны, содержательны. Приводятся обоснованные доводы, комментарии, сопутствующий наглядный материал (таблицы, схемы, рисунки), подтверждающие необходимость именно данной организационной модели ДКП.

9. Высокий уровень качества юридических документов, в которых опубликовано современное содержание ДКП ЕЦБ.

10. Ясность и доступность для граждан не только Еврозоны, ЕС, но и других стран. Все документы и материалы, касающиеся содержания ДКП ЕЦБ, опубликованы на официальном сайте ЕЦБ на 18 языках стран-участниц Еврозоны [17].

11. Тщательность и чёткость изложения.

12. Подробность описания:

— подробно описаны все основные элементы ДКП ЕЦБ (цель, стратегия, трансмиссионный механизм, инструменты ДКП);

— ясно и чётко сформулирован официально закреплённый механизм по осуществлению ДКП ЕЦБ; логично и чётко сформулированы цели и принципы, положенные в основу механизма реализации ДКП ЕЦБ;

— обосновано количество инструментов, закреплённых в содержании ДКП ЕЦБ и предлагаемых для осуществления ДКП в Еврозоне;

— cформулированы преимущества именно данной организационной модели ДКП;

— чётко сформулированы, обоснованы и ясны общие принципы ДКП ЕЦБ;

— подробно изложены принципы и порядок взаимодействия ЕЦБ с обществом Еврозоны при проведении ДКП;

— сформулирован и чётко закреплён механизм по информированию общественности о проведении ДКП;

— сформулирован порядок несения ответственности ЕЦБ перед обществом Еврозоны в случае неисполнения ЕЦБ своих обязательств при осуществлении ДКП.

13. Способность содействовать основной и главной цели ДКП ЕЦБ.

14. Способность содействовать экономическому росту в Еврозоне.

15. Способность содействовать конвергенции и интеграции экономик стран-участниц Евро-зоны.

16. Ориентированность на будущее.

17. Предусмотренность совершенствования и модернизации содержания ДКП ЕЦБ в случае необходимости.

18. Положительное влияние на статус и репутацию ЕЦБ в ЕС, Еврозоне и в мире, а также положительное влияние на уровень доверия граждан Еврозоны по отношению к ЕЦБ.

19. Положительное влияние на чувство социальной защищённости у граждан Еврозоны.

20. Положительное влияние на стремления граждан ЕС и Еврозоны жить, работать и развиваться в Еврозоне.

21. Способность мотивировать страны ЕС, которые не вступили в Еврозону, на вступление в валютный союз (Еврозону).

22. Высокий уровень интенсивности публикаций и обновления сведений о содержании ДКП ЕЦБ.

Рассмотрим недостатки содержания современной ДКП ЕЦБ. Недостатками содержания современной ДКП ЕЦБ мы считаем [1-14]:

1. Недостаточный уровень транспарентности профессионализма при разработке содержания ДКП ЕЦБ.

ЕЦБ необходимо предоставлять общественности и всем заинтересованным гражданам ЕС, Еврозоны и других стран подробные сведения о том, какие специалисты и эксперты были задействованы при разработке содержания современной ДКП ЕЦБ. В настоящий момент такие сведения очень скупы.

2. Недостаточность полноты описания содержания ДКП ЕЦБ.

Данный факт подтверждает то, что:

— недостаточно подробно изложена позиция ЕЦБ в рамках проведения ДКП;

— на наш взгляд, необходимо дополнительно закрепить и подробно изложить организационную модель и механизм реализации ДКП ЕЦБ в официальных юридических документах. В настоящий момент в небольшом количестве юридических документов о содержании ДКП ЕЦБ упомянуто очень коротко и поверхностно.

3. Отсутствие описания программ и механизма реализации ДКП в случае непредвиденных шоковых явлений в экономике Еврозоны, в случае негативного развития экономики Еврозоны, в случае дестабилизации экономики Еврозоны, в случае финансовых кризисов.

На наш взгляд, необходимо разработать и предусмотреть такие меры; для этого необходимо дополнительно разработать сценарии и варианты экономического развития Еврозоны.

Таким образом, мы можем сделать следующие выводы:

1. Совокупное количество преимуществ содержания современной ДКП ЕЦБ доминирует над недостатками.

2. Перечисленные недостатки достаточно серьёзны и существенны, они подтверждают сла-

проблемы учёта и финансов № 4(16) 2014

содержание современной денежно-кредитнои политики национального центрального банка

бые стороны наднационального ЕЦБ, ДКП ЕЦБ и, следовательно, то, что экономика валютного союза (Еврозоны) недостаточно защищена от возможных экономических коллапсов и потрясений.

3. Перечисленные недостатки указывают на направление, в котором необходимо модернизировать и совершенствовать содержание современной ДКП наднационального ЕЦБ. В данном направлении необходимо осуществлять доработки и вносить поправки. Данные недостатки должны учитывать будущие наднациональные ЦБ при разработке содержания ДКП.

4. Современное содержание современной ДКП наднационального ЕЦБ обладает потенциалом для её эффективной реализации.

5. Перечисленные достоинства указывают на успешный опыт разработки содержания ДКП первого наднационального ЦБ в мире, однако недостатки говорят о том, что оно ещё не доведено до идеального совершенства.

6. Каждое из перечисленных нами достоинств может являться требованием, которому должно соответствовать содержание ДКП будущих наднациональных ЦБ.

7. Ряд перечисленных достоинств подтверждают то, что организация наднационального ЦБ в целом повышает уровень чувства комфорта и уровень жизни граждан. Таким образом, мы можем сделать выводы о том, что образование валютного союза также имеет ряд преимуществ для его граждан.

8. На достоинства и недостатки содержания современной ДКП наднационального ЕЦБ необходимо обратить внимание руководству ЦБ РФ. Так, например, до сих пор неясно:

1) каков уровень профессионализма при разработке содержания современной ДКП ЦБ РФ;

2) содержание ДКП ЦБ РФ до сих пор обладает невысокой степенью доступности для граждан других стран;

3) в связи с последним кризисным положением рубля (на 21.12.2014 г.) имеет место также вывод о том, что содержание современной ДКП ЦБ

РФ не вызывает ощущения социальной защищённости у граждан РФ, в этом направлении необходимо продолжить его совершенствование.

Литература

1. Durchführung der Geldpolitik im EuroWährungsgebiet. Februar 2004. Europäische Zentralbank. -Frankfurt am Main, 2004. - 114 S.

2. Preisstabilität. Warum ist sie für Dich wichtig ? Europäische Zentralbank. - Frankfurt am Main, 2011. - 80 S.

3. Monatsbericht. 10 Jahre EZB. Europäische Zentralbank. - Frankfurt am Main, 2008. - 180 S.

4. Die Europäische Zentralbank. Europäische Zentralbank. - Frankfurt am Main, September 2002. - 51 S.

5. Die Europäische Zentralbank. Das Eurosystem. Das Europäische System der Zentralbanken. Europäische Zentralbank. -Frankfurt am Main, 2011. - 36 S.

6. Durchführung der Geldpolitik im EuroWährungsgebiet. November 2008. Europäische Zentralbank. -Frankfurt am Main, 2008. - 114 S.

7. Die Geldpolitik der EZB. Europäische Zentralbank. -Frankfurt am Main, 2001. - 170 S.

8. Die Europäische Zentralbank. Geschichte, Rolle und Aufgaben. Europäische Zentralbank. - Frankfurt am Main, 2006. - 249 S.

9. Die einheitliche Geldpolitik in Stufe 3. Allgemeine Regelungen für die geldpolitischen Instrumente und Verfahren des Eurosystems. November 2000. Europäische Zentralbank. - Frankfurt am Main, 2000. - 108 S.

10. Durchführung der Geldpolitik im EuroWährungsgebiet. Gültig ab 1. Januar 2012. Europäische Zentralbank. - Frankfurt am Main, 14.12.2011. - 96 S.

11. Die Geldpolitik der EZB. Europäische Zentralbank. -Frankfurt am Main, 2011. - 176 S.

12. Die einheitliche Geldpolitik im Euro-Währungsgebiet. Allgemeine Regelungen für die geldpolitischen Instrumente und Verfahren des Eurosystems. April 2002. Europäische Zentralbank. - Frankfurt am Main, 2002. - 110 S.

13. Звонова Е.А. Организация деятельности Центрального банка. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 400 с.

14. Тесля П.Н., Плотникова И.В. Денежно-кредитная и финансовая политика государства. - М.: ИНФРА-М, 2013. -174 с.

15. Договор о Европейском союзе (в редакции Лиссабонского договора) [Электронный ресурс] - URL: http://eulaw.ru/treaties/teu

16. Протокол об уставе Европейской системы центральных банков и Европейского центрального банка [Электронный ресурс]. - URL: http://eulaw.ru/treaties/protoc/4

17. European Central Bank [Электронный ресурс]. -URL: http://www.ecb.europa.eu/home/ html/index.en.html