Банк России признал курс рубля угрозой стабильности

4 декабря ЦБ впервые официально назвал причину своих интервенций на валютном рынке: курс рубля «создает предпосылки к возникновению рисков для финансовой стабильности». Для поддержания валютной стабильности регулятор снизил ставки по своим валютным кредитам под залог ценных бумаг (репо) и обещал рынку внезапные и неограниченные продажи валюты.

Сообщение Банка России «О ситуации на валютном рынке и сделках репо в иностранной валюте» опубликовано на сайте регулятора. В нем ЦБ подтвердил факт проведения валютных интервенций в последние дни (вчера курс благодаря им вырос почти на 2 руб. после обвала, продолжавшегося с прошлой пятницы).

Кроме того, регулятор сообщил о дополнительных мерах поддержания валютной ликвидности: для банков снижаются ставки ее предоставления под залог ценных бумаг (валютное репо с ЦБ). С 4 декабря минимальные ставки по сделкам репо в иностранной валюте на все сроки (1 неделя, 28 дней, 12 месяцев) устанавливаются равными ставкам LIBOR в соответствующих валютах на сопоставимые сроки, увеличенным на 0,5 процентного пункта. Ставка по репо снижена радикально — на 1 процентный пункт. Это уже второе снижение ставки по валютному репо с момента запуска этого инструмента рефинансирования Банком России в октябре. Первоначально ставка составляла LIBOR + 2–2,25 процентного пункта (в зависимости от длины кредита). 5 ноября ЦБ установил ставку по всем сделкам валютного репо (недельным, месячным и годовым) на уровне LIBOR (соответствующего срока) + 1,5 процентного пункта.

В этом же сообщении ЦБ поддержал свои валютные интервенции словесными. «По оценкам Банка России, текущий курс рубля существенно отклонился от фундаментально обоснованных значений, то есть тех уровней, которые определяются действием макроэкономических факторов, прежде всего влияющих на состояние платежного баланса: цен на экспортируемые товары, дифференциала процентных ставок, экономической активности и других параметров. Наблюдаемая в настоящее время динамика курса рубля, в том числе его избыточная волатильность, создает предпосылки к возникновению рисков для финансовой стабильности и формированию устойчивых девальвационных и инфляционных ожиданий»,— сообщил ЦБ.

Напомним, что 10 ноября, отказываясь от регулярных интервенций на границах устанавливавшегося валютного коридора, ЦБ обозначил четыре признака угроз финансовой стабильности, при появлении которых регулятор оставлял за собой право выходить на рынок с внеплановыми и неограниченными валютными интервенциями. Таковыми являются: «динамика обменного курса, которая в том числе может привести к формированию устойчивых девальвационных ожиданий», «повышенный спрос на наличную иностранную валюту», «рост долларизации депозитов», «ухудшение показателей финансовой устойчивости кредитных организаций и предприятий». Таким образом, в настоящее время три последние из перечисленных угроз ЦБ считает пока не реализовавшимися. Впрочем, ЦБ заявляет, что «продолжит оперативно следить за ситуацией на валютном рынке, анализировать ее влияние на другие сегменты финансового рынка и поведение субъектов экономики».

В ЦБ рассчитывают, что принятые меры будут способствовать возвращению валютного курса к фундаментально обоснованным значениям. На 11:00 курс доллара на Московской бирже снизился относительно уровня закрытия предыдущих торгов на 35 коп., до 52,83 руб./$, курс евро — на 59 коп., до 65,05 руб./€. В дальнейшем дневная динамика будет связана с содержанием послания Федеральному собранию президента Владимира Путина.

Банк России планирует 11 декабря рассмотреть вопрос об уровне ключевой ставки, а также представить детальный анализ состояния экономики и обновленный прогноз.

Как рубль попал в критическую ситуацию

Падение цен на нефть к уровням пятилетней давности спровоцировало сильнейшее падение курса российской валюты за последние 16 лет. 1 декабря курс доллара обновил исторический максимум, в ходе торгов приблизившись к уровню 54 руб./$, курс евро преодолел уровень 64 руб./€. В связи с «критической ситуацией», сложившейся на валютном рынке, ЦБ мог прибегнуть к первым за три недели интервенциям на $0,5-1 млрд. Читайте подробнее

Какие будут цены в начале 2015 года

Банк России, Минфин и Минэкономики сблизили прогнозы поведения инфляции на ближайшие месяцы. 27 ноября глава ЦБ Эльвира Набиуллина в Госдуме заявила о снижении инфляции во втором квартале 2015 года. Прогнозы Минфина содержат те же расчеты: рост цен в конце 2014 года до 9,2%, пик потребительской инфляции в январе 2015 года и спад со второго квартала. Расчеты Минэкономики аналогичны — все три ведомства фактически ожидают завершения «эффекта переноса валютного курса» в ближайшие недели, различие в прогнозах лишь в том, как воспримут наступление нового года производители. Читайте подробнее