Долги загоняют в уголь

Угольные компании Кемеровской области продолжают увеличивать добычу угля, в первую очередь за счет роста экспорта. Рост в этом году благоприятно сказывается на финансовых показателях угольщиков — они заметно наращивают прибыль, сокращают задолженность и инвестируют в закупку новой техники. Аналитиков удивляет, что в этой ситуации большинство угольщиков продолжают наращивать долговую нагрузку.

Шахты и разрезы Кузбасса за семь месяцев текущего года увеличили добычу на 9%, до 139,2 млн т, говорится в сообщении пресс-службы администрации Кемеровской области. За январь-май 2017 года сальдированная прибыль угольных предприятий Кузбасса составила 104 млрд руб., 82,5% всей прибыли кузбасской экономики.

Отчетность открытых угольных компаний Кузбасса показывает рост выручки, прибыли и некоторое улучшение финансовых показателей. У ПАО «Распадская» (входит в Evraz Group) выручка выросла до 11,73 млрд руб. (в 3,2 раза), а прибыль от продаж — до 7,73 млрд руб. (в 12,65 раза). Чистая прибыль увеличилась до 7,89 млрд руб. (+10%). У ПАО «Южный Кузбасс» (входит в группу «Мечел») выручка выросла на 29% и составила 18,3 млрд руб., прибыль от продаж увеличилась в 16,5 раз, до 5,9 млрд руб., а чистая прибыль выросла в 3,1 раза, до 17,25 млрд руб. ПАО «Кузбасская топливная компания» (КТК) увеличило выручку на 36%, до 15,1 млрд руб. Чистая прибыль компании составила 26 млн руб. против 393 млн руб. чистых убытков годом ранее.

Драйвером роста для угольщиков выступает экспорт. Председатель совета директоров ООО «Каракан инвест» (добывает более 4 млн т в Беловском районе Кузбасса) Георгий Краснянский отмечает, что именно экспорт является основным источником прибыли российских угледобывающих компаний. За первые семь месяцев 2017 года из 131,3 млн т кузбасского угля, отправленного потребителям, на экспорт ушло 81,2 млн т. У «Распадской» из 1,9 млн. т реализованной угольной продукции во втором квартале 2017 года на экспорт ушло 57%, или 1,1 млн т. «Южный Кузбасс» сообщает, что экспорт обеспечил 45% его выручки в первом полугодии.

КТК в первом полугодии увеличила поставки на экспорт до 4 млн т (+12%), а на внутренний рынок — сократила до 1,2 млн т (–9%). Ее гендиректор Эдуард Алексеенко сообщил, что сбыт на внутреннем рынке остается на прежнем уровне, и по итогам года КТК поставит на него не более 3–3,3 млн т угля при плане 11,5 млн т. Остальное уйдет на внешний рынок. Он отметил, что на рынке Восточной Азии цена на топливо стремительно выросла в последние три недели: на энергетический уголь калорийностью 6 тыс. ккал за кг — до $94 за тонну. По его оценке, реальные поставки угля пока идут ниже индекса, потребитель «должен привыкнуть к этой цене». Тем не менее, и цены ниже текущего индекса на $4–8 заметно выше уровня первого полугодия 2017 года — средняя цена поставки угля КТК в этот период составила около $50 за тонну.

«Южный Кузбасс» пропустил в полугодовом отчете раздел «планы будущей деятельности». «Распадская» указывает, что будет развивать добычу углей марки ГЖ и ГЖО на одноименных разрезе и шахте, продолжит добывать уголь марки К на поле №2 шахты «Распадская-Коксовая» и развивать добычу угля марки ОС открытым способом. КТК вложит в развитие в 2018 году 2,5–2,8 млрд руб., а в дальнейшем снизит годовые инвестиции до 1,5–2 млрд руб., сообщил Эдуард Алексеенко. В этом году у нее запланированы инвестиции в 1,68 млрд руб. против 1,2 млрд в прошлом.

Кемеровская группа предприятий «Стройсервис» не раскрывает свою отчетность, однако сообщает, что практически выполнила план инвестиций на текущий год, который предусматривает 10 млрд руб. инвестиций против 3,8 млрд руб. в 2016 году. На начало августа было потрачено уже 9 млрд руб. Как сообщили в пресс-службе группы, эти средства пошли на техническое перевооружение предприятий, для которых за семь месяцев текущего года было куплено 135 единиц горно-транспортной техники и добывающего оборудования. Как сообщал в апреле технический директор компании Владимир Макаров, в 2017 году «Стройсервис» планирует увеличить добычу угля с 8,5 млн т в 2016 году до 10 млн т (+17,6%) в этом, и до конца года начать добычу угля на двух новых участках недр.

Георгий Краснянский отмечает, что только за пять месяцев 2017 года консолидированная прибыль российских угольщиков составила почти столько же, сколько за весь прошлый год — 125 млрд руб. против 129 млрд руб. Ее рост уже привел к сокращению кредиторской задолженности на 30 млрд руб. за пять месяцев текущего года и к росту инвестиций на 30% за первое полугодие 2017 года.

По оценке аналитика АО «Финам» Алексея Калачева, ситуацию в отрасли «несколько портит ухудшение платежной дисциплины и, прежде всего, рост дебиторской задолженности». У КТК дебиторка выросла в первом полугодии на треть, до 5,2 млрд руб., у «Южного Кузбасса» — более чем вдвое, до 48 млрд руб., в то же время «Распадская» ее сократила почти в три раза, до 3,3 млрд руб. Задержки в расчетах, по оценке Алексея Калачева, «заставляют компании поддерживать высокий уровень долга»: у КТК долговая нагрузка за год почти не изменилась: 4,8 млрд руб. долгосрочных и 5,5 млрд руб. краткосрочных займов, у «Распадской» по РСБУ формально займов нет, но есть задолженность группы предприятий по МСФО на конец 2016 года $434 млн, у «Южного Кузбасса» долгосрочные кредиты сохраняются на уровне 88 млрд руб., краткосрочные — почти 41 млрд руб. Компании могли бы направить выросшую за период прибыль на сокращение задолженности, уверен эксперт.