Инвестиции в основной капитал электроэнергетики как фактор роста и инноваций

УДК 338.45:621.31 ББК 65.305.142-551-56

А. Р. Баскова

ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ КАК ФАКТОР РОСТА И ИННОВАЦИЙ

A. R. Baskova

INVESTMENTS INTO POWER INDUSTRY FIXED CAPITAL AS A FACTOR OF GROWTH AND INNOVATIONS

Рассмотрена инвестиционная деятельность в электроэнергетике. Представлены источники инвестиций, исследованы механизмы стимулирования и поддержки капитальных вложений в энергетику. Проанализировано инновационное поведение российских энергокомпаний; представлен механизм работы по сокращенному инновационному процессу.

Ключевые слова: воспроизводство основного капитала; инвестиции в основной капитал электроэнергетики; механизмы стимулирования и поддержки инвестиций; инновации.

The investment activity in power industry is considered. Sources of investments into this sphere are presented and mechanisms of stimulation and support of capital investments in power are investigated.

The innovative behavior of the Russian power companies is analysed and the mechanism for work on the truncated innovative process is presented.

Key words: fixed capital reproduction; investments into power industry fixed capital; mechanisms of stimulation and support of investments; innovations.

Экономическое развитие России зависит от подъема производства, его технического перевооружения, внедрения новых технологий и методов управления, выпуска новой конкурентоспособной продукции. Эта проблема может быть решена только на основе повышения инвестиционной активности каждой отрасли экономики России, в том числе и электроэнергетики. В настоящее время энергетика России представляет собой территориально распределенную добывающую, производящую, транспортирующую и распределяющую множество топливноэнергетических ресурсов и видов конечной энергии отрасль, целью которой является энергообеспечение всей российской системы (экономики и населения).

Устойчивое функционирование и развитие систем энергетики напрямую связано с уровнем развития и состоянием основных средств предприятий электроэнергетики в целом и состоянием электросетевого хозяйства в частности [1, с. 268-272].

В настоящее время наблюдается резкое ухудшение инвестиционной ситуации, вызывающее серьезные опасения по поводу обеспечения нормального процесса воспроизводства основного капитала. Дальнейшее сокращение инвестиций приводит к крупномасштабному выбытию основных фондов и производственных мощностей, уменьшению темпов их обновления.

Зарубежный опыт показал, что либерализация энергетической отрасли обусловливает риск дефицита инвестиций в ее развитие.

В период исчерпания производственного потенциала топливно-энергетического комплекса (ТЭК) в первую очередь необходимо решить проблемы дефицита инвестиционных средств для содействия нормальному процессу воспроизводства в данных отраслях, организации позитивного инвестиционного климата, т. к. реальной проблемой ТЭК в настоящее время является нехватка инвестиций.

По нашему мнению, эта проблема касается не только энергетической отрасли. В наше время она стала макроэкономической. Сложно привлечь инвесторов в российскую экономику, когда отток капитала из нее составляет порядка 30 % экспорта, достигая, по некоторым оценкам, 20-25 млрд долл. в год. Финансирование проектов в реальном секторе российской экономики стратегическими иностранными инвесторами станет возможным лишь тогда, когда отток капитала из страны сократится до разумных пределов.

России необходимо перейти к инновационному развитию, поэтому важно уже сегодня начать восстанавливать изношенные инфраструктурные сети и самим научиться производить инвестиционные товары. Инвестиционный бум в этих сферах свел бы к минимуму объективную потребность в оказании государственной помощи в форме бюджетных инвестиций.

Главными объектами инвестирования в первую очередь являются теплогенерирующие объекты. Примером устойчивого инновационного развития и роста является реконструкция с использованием передовых технологий и применением современного парогазового оборудования, а также систем автоматизированного управления технологическими процессами. Возведенная на Тюменской ТЭЦ-1 парогазовая установка суммарной мощностью 220 МВт является вторым крупным парогазовым блоком в России. Используемая на смонтированном блоке технология экологична и позволяет получить большой выигрыш в экономии топлива. С вводом энергоблока будет обновлена вся инфраструктура станции, что повысит эффективность и надежность остающегося в работе оборудования и позволит более быстрыми темпами и с меньшими затратами проводить дальнейшую реконструкцию.

В электроэнергетике надежность есть особая категория, находящаяся в прямой зависимости от стабильности привлечения инвестиций. Реформа в области электроэнергетики дала возможность привлечь в эту отрасль 21,6 млрд евро. Предполагается, что до 2012 г. в отрасль поступит 119 млрд евро, из которых доля государственных инвестиций - всего лишь 5,2 млрд евро [2, с. 43-48].

Решающую роль в инвестиционной деятельности электроэнергетики играют амортизационные отчисления (рис. 1). Амортизация - прием, позволяющий постоянно сохранять основной капитал на одинаковом уровне. Однако из-за высокой инфляции в 1990-е гг. недооцененные основные фонды отрасли стали причиной недополучения энергокомпаниями внутренних средств на инвестиции. По мере переоценки основных фондов их стоимость постепенно приближается к реальной, вследствие чего несколько увеличивается и амортизация [3, с. 32-34]. Однако в последнее время перед хозяйствующими субъектами встает вопрос об оптимизации налоговых платежей. Не являются исключением и энергетические предприятия, стремящиеся не переоценивать свои основные средства, т. к. в результате переоценки происходит увеличение налогов на прибыль и имущество. Кроме того, в условиях острого недостатка оборотных средств использование амортизационного фонда на инвестиционные нужды затруднено [4, с. 15-19].

3 %

13 Амортизация

Прибыль

Ш Государственное финансирование

П Целевые инвестиции

Прочие

Рис. 1. Структура инвестиций в электроэнергетику РФ в 2008 г. [5]

Внутренние средства в виде прибыли крайне ограничены вследствие жесткого регулирования тарифов на электрическую энергию. Основной недостаток принятого порядка установления тарифов на электроэнергию состоит в использовании затратного принципа их формирования. Таким образом, все затраты, понесенные электростанцией на выработку электроэнергии вместе с фиксированной балансовой прибылью, должны быть возмещены потребителями через тарифы, утверждаемые Федеральной энергетической комиссией. С уменьшением расходов на производство и передачу электроэнергии снижаются тарифы на ее использование, однако электростанции не могут максимизировать свою прибыль. В результате энергетические предприятия не стремятся использовать все возможности снижения своих затрат, а направляют все усилия на доказательства экономической целесообразности высоких издержек.

По нашему мнению, чрезвычайно высокая доля собственных средств в структуре инвестиций свидетельствует о вынужденной нацеленности инвестиционных программ компаний ТЭК на решение текущих задач.

Для увеличения капитальных вложений в электростанции необходимо привлечение внешнего капитала. Однако значительные кредиты от российских финансовых компаний практически нереальны (за исключением краткосрочных займов для финансирования оборотных средств) [6, с. 148-150]. Проявляя активный интерес к российской энергетике, зарубежные инвесторы все же рассматривают эту экономическую отрасль как сферу высокорискованных вложений. Объяснением этого факта могут служить следующие причины:

1) отсутствие ясности в вопросе о роли правительства в реформировании отрасли (не только энергетической, но и газовой);

2) форма участия стратегических партнеров в управлении энергетическими объектами.

По мнению специалистов Института энергетических исследований Российской академии

наук, главным фактором риска для инвесторов является высокая неопределенность прогнозов электропотребления.

«Завышенные ожидания» - пожалуй именно так можно оценить ряд исходных параметров, под которые сформированы варианты развития электроэнергетики и размещения электростанций и сетевых объектов.

Это в первую очередь относится к оптимистичным прогнозам электропотребления. Ожидаемые приросты электропотребления с 2006 по 2020 г., принятые в Генеральной схеме Мин-промэнерго, РАО «ЕЭС России», почти в полтора раза выше уровней, рассматриваемых Министерством экономического развития и торговли РФ в Концепции социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 г. (рис. 2).

Рис. 2. Динамика потребления электроэнергии в России, млрд/(кВт • ч) [7-9]

Следующая группа рисков связана с экономикой инвестиционных приоритетов Генеральной схемы. Безусловно, главным источником неопределенности здесь является динамика стоимости газа и угля для электростанций (рис. 3). Принятые правительством РФ решения о выравнивании после 2010 г. внутренних цен на газ с экспортными (за вычетом пошлин и транзитных платежей) должны принципиально изменить сложившуюся ценовую пропорцию газ/уголь, которая становится одним из важнейших экономических параметров для обоснования структурной перестройки в пользу негазовой генерации.

Неоднозначность данного соотношения обусловлена колебанием мировых цен на нефть, от которых зависят также экспортные цены на газ и уголь. Резкий скачок мировых цен на нефть вызывает сомнения о возможности выполнения решений по регулированию роста внутренних цен на газ до равновесного уровня. Отдельным вопросом является политика государства в области регулируемых тарифов на транспортировку угля по железнодорожным путям с учетом инвестиционной программы ОАО «Российские железные дороги», а также острой необходимости расширения транспортных коридоров с целью увеличения к 2020 г. уровня потребления угля на электростанциях как минимум в два раза. Этот фактор особенно важен для развития угольных электростанций в европейской части страны, где уже в настоящее время транспортная составляющая достигает половины стоимости угля [10, с. 11-14].

2005 2010 2015 2020

2005 2010 2015 2020

а б

Рис. 3. Динамика роста цен топлива для электростанций: а - центральная часть России; б - Сибирь (долл./у. т) [7, 8]

От уровня цен топлива зависит конкурентоспособность инвестиционных проектов в тепловой генерации (рис. 4).

.У Л\

1

1 і 1 1 1

1 1

% 1 я 1 1 1 1 1 1

мин макс мин макс мин макс

Атомная электростанция Конденсационная электростанция Парогазовая электростанция

Рис. 4. Структура цены производства на новых мощностях, цент./(кВт-ч) [7, 8]: 0 - топливные затраты; В - постоянные затраты; В - капитальные затраты

Затраты на топливо составляют свыше 40 % от цены производства на новой угольной и 65-70 % - на новой парогазовой станции. Не менее значимы также капитальные затраты, поэтому широкий разброс стоимости оборудования и сроков строительства расширяемых и новых электростанций является третьим из основных факторов риска.

В настоящее время необходимо осуществление государственного регулирования путем установления тарифов на электрическую энергию Федеральной службой по тарифам [11, с. 54-58].

Существует множество методов стимулирования и поддержки инвестиций. Государство в настоящее время не в силах обеспечивать бюджетными средствами тот уровень инвестиций, который диктует ситуация. Правительству необходимо создать условия, при которых энергокомпании смогут самостоятельно привлечь необходимые средства с мирового рынка капитала, т. к. лишь государство в силах изменить ситуацию, препятствующую притоку инвестиций в топливно-энергетический комплекс страны [12, с. 21-24].

Важнейшими задачами инвестиционной политики государства в области энергетики является создание позитивного инвестиционного имиджа страны и развитие рыночной инвестиционной инфраструктуры (фондового рынка и банковской системы), а также формирование законодательной базы, обеспечивающей высокий уровень государственных гарантий инвесторам, которые хотят видеть стабильность и предсказуемость. Решение этих задач может помочь существенно снизить соответствующие составляющие инвестиционных рисков.

Государственная поддержка инноваций в сфере энергомашиностроения обеспечит сокращение стоимости импортируемого оборудования, сроков серийного освоения новых технологий, а следовательно, и затрат инвесторов.

Дефицит собственных технологических разработок, с одной стороны, и необходимость повышать производительность, с другой, порождают специфический тип инновационного поведения российских энергокомпаний. В России, в отличие от большинства развитых стран, основную часть инновационных затрат составляет покупка нового оборудования, а не разработки и исследования. Российские компании вложили в собственные разработки и исследования лишь 13,6 % своих денежных средств на технологические инновации, тогда как развитые страны Европейского союза - 50-70 %. В то же время покупка нового оборудования российскими электроэнергетическими компаниями составляет 70 % инновационных затрат [2, с. 43-48].

Подобное состояние инновационных затрат является одной из причин динамики и состояния спроса на инвестиции в основной капитал в России.

Необходимость ускорения процесса внедрения новых эффективных научно-технических разработок, технологических решений является первоочередной для ТЭК, а для «большой» энергетики в настоящее время крайне необходимо работать по укороченному инновационному процессу, что позволит снизить вероятность отрицательных результатов и сократить сроки внедрения.

Примером новых эффективных научно-технических разработок является создание «умных» сетей энергоснабжения, предполагающих новые возможности для осуществления инвестиций и получение значительных доходов от вложений. «Умные» сети энергоснабжения или Smart Grid представляют собой важный и необходимый компонент энергетического комплекса альтернативных возобновляемых источников. Процесс всестороннего развития альтернативной энергетики невозможен без параллельного создания сетей электроснабжения нового типа, построенных на основе распределенной генерации. Технология Smart Grid нашла поддержку во многих странах. В 2010 г. в развитие технологий распределенной генерации Китай инвестировал более 7 млрд долл. В США и странах Европейского союза в развитие технологий распределенной генерации инвестируется в основном частный капитал.

Интеллектуальные энергетические сети типа Smart Grids представляют собой будущее в обеспечении электрической энергией. По нашему мнению, применение таких сетей способствует реализации потенциала энергетики на основе альтернативных возобновляемых источников энергии. При массовом использовании таких альтернативных источников энергии, как солнечная и ветровая энергия возможны колебания в объемах производства и потребления электрической энергии (например, по причине неблагоприятных погодных условий или времени суток). Энергетические сети с распределенной генерацией исключают зависимость от погоды и других факторов путем перераспределении энергии, тем самым обеспечивая стабильность поставок энергии потребителям, оптимизируя процессы производства и потребления энергии, а также позволяя экономить электроэнергию.

Некоторые европейские страны осуществляют плавный переход на альтернативные источники энергии для того, чтобы полностью отказаться от ископаемых видов топлива. Параллельно с наращиванием количества и мощности генерирующих установок ведутся активные научно-практические работы в сфере построения энергетических сетей с распределенной генерацией электроэнергии.

Для полного отказа от ископаемых видов топлива и создания экологически чистой энергетики уже существуют необходимые технологии: следует обеспечить инвестирование вышеуказанных преобразований в энергетике. Развитие энергетических сетей с распределенной генерацией электроэнергии является привлекательным инвестиционным вложением для энергетических компаний.

Создание инвестиционной компании является одним из вариантов привлечения и накопления инвестиций в воспроизводство основных производственных фондов. Данная компания призвана расширять производственные мощности энергосистемы до уровня, обеспечивающего покрытие спроса на электроэнергию на всей территории страны. Основной целью данной организации является поиск источников инвестирования, аккумуляция, вложение и контроль за инвестициями и разработка механизма возвратности средств, авансированных в инвестиционные процессы реконструкции, модернизации и строительства электростанций.

По нашему мнению, данные инвестиционные компании будут эффективны и успешны в том случае, если процесс деятельности будет сопровождаться изучением внешней и внутренней среды энергетических систем регионов, результатов диагностики проблем функционирова-

ния и развития энергетических предприятий в соответствии с единой энергетической стратегией развития России. Мы считаем, что совпадение интересов инвестиционной организации с интересами самих генерирующих предприятий является особенностью данного варианта аккумуляции инвестиций. Это возможно в том случае, если инвестиционная компания будет иметь организационно-правовую форму акционерного общества.

Акционерное инвестирование предполагает формирование специализированной инвестиционной компании в форме акционерного общества с эмиссией ценных бумаг и инвестированием полученных средств в процессы воспроизводства основных фондов электроэнергетики.

Акционерное финансирование является альтернативой кредитному финансированию. Частные инвестиции нецелесообразны, т. к. у потенциального инвестора отсутствуют гарантии и законодательная поддержка при вложении средств в электроэнергетику. В настоящее время проблема совершенствования инвестиционного процесса при долгосрочном планировании развития электроэнергетики стоит достаточно остро, поэтому это одна из приоритетных управленческих задач государства [13, с. 11-14].

Технологический прогресс в электроэнергетике возможен:

1) при создании системы методологического обеспечения инвестиционных процессов, объединяющей стратегию и механизм их реализации;

2) при качественной оценке инвестиционных проектов, а также централизованного отбора для финансирования. В настоящее время проблема обновления технологического парка остается весьма важной.

Требуется тщательный анализ и длительная проработка изложенных выше предложений для стимулирования привлечения инвестиций в генерирующие объекты электроэнергетики. Однако этот перечень мер далеко не полный, он может и должен расширяться. Потому главная задача следующего этапа реформирования электроэнергетики - формирование целостной системы обеспечения ее устойчивого развития в условиях конкуренции при солидарном участии государства и бизнеса в решении стратегических задач и рациональном распределении рисков инвестиций.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Деменев И. В. Этапы разработки экономической стратегии воспроизводства основных фондов на предприятиях электроэнергетики // Вестн. ИНЖЭКОНа. - 2009. - № 5. - С. 268-272.

2. Мицек С. А. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации как фактор роста // Финансы и кредит. - 2008. - № 9. - С. 43-48.

3. Барткова Н. Н. Выбор типа амортизационной стратегии как базовое условие оптимизации воспроизводственной политики предприятия // Все для бухгалтера. - 2010. - № 1. - С. 32-37.

4. Дадашев А. З. Формирование налогового механизма стимулирования инвестиций в основной капитал // Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии. - 2008. - № 2. - С. 15-19.

5. URL: http://www.gks.ru.

6. Трифонов Ю. В. Воспроизводство основного капитала электроэнергетики // Вестн. Нижегород. ун-та им. Н. И. Лобачевского. - 2008. - № 1. - С. 148-150.

7. Лобов П. В. Привлечение инвестиций в электроэнергетику России как главная цель реформирования отрасли // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - № 25. - С. 11-15.

8. URL: http://www.minenergo.ru.

9. URL: http://www.rao-ees.ru.

10. URL: http://www.economy.gov.ru.

11. Макаров А. А., Веселов Ф. В. Инвестиции в генерирующие компании: оправдывают ли доходы риски? // Институт энергетических исследований РАН. - 2009. - С. 54-58.

12. Лобов П. В. Направления повышения эффективности реализации инвестиционных программ в электроэнергетике // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - № 27. - С. 21-24.

13. Ануфриев В. О. Перспективы капитализации электроэнергетики // Инвестиционный банкинг. - 2008. -№ 1. - С. 11-14.

Статья поступила в редакцию 17.04.2012 ИНФОРМАЦИЯ ОБ АВТОРЕ

Баскова Айгуль Рауфовна - Институт экономики, управления и права, Казань; аспирант кафедры «Финансы и кредит»; mingazova307@mail.ru.

Baskova Aigul Raufovna - Institute of Economics, Management and Law, Kazan; Postgraduate Student of Department "Finance and Credit"; mingazova307@mail.ru.