Механизм взаимодействия и принципы страхования кредитного риска в системе ипотечного кредитования

ходится на последнем месте среди всех долговых ценных бумаг.

Таким образом, представленные здесь схемы, отражающие различные механизмы использования векселей в процессе финансирования деятельности предприятия, свидетельст-

вуют о возможности применения данного долгового инструмента в качестве альтернативного источника при проектном финансировании наряду с банковским кредитованием и взаимным финансированием хозяйствующих субъектов.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Богатырев, В.Д. Особенности формирования структуры капитала компании в современных экономических условиях [Текст] / В.Д. Богатырев, С.В. Щеглов // Вестник Международного института рынка [Самара]. - 2008. - № 1(4). - С. 37-46.

2. Богатырев, В.Д. Первичное размещение акций как источник финансирования и импульс развития бизнеса [Текст] / В.Д. Богатырев, С.В. Щеглов // Труды Вольного экономического общества России. - М., 2010. - Т. 128. - С. 89-110.

3. Бочаров, В.В. Инвестиции [Текст] / В.В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2003. - 228 с.

4. Йескомб, Э.Р. Принципы проектного финансирования [Текст] / Э.Р. Йескомб; пер. с англ. И.В. Васильевской. - М.: Вершина. - 2008. - 488 с.

5. Масленкова, О.Ф. Кредит в форме векселя ком-

мерческого банка [Текст] / О.Ф. Масленкова // Сибирская финансовая школа. - 2008. - № 4. - С. 103-108.

6. Прохоров, В. Коммерческие бумаги [Электронный ресурс] / В. Прохоров // Экономика и жизнь -Сибирь. - Режим доступа: http://www.ecolife.krsk.ru/ old/Arh/2000/133/13.asp (Дата обращения: 28.09.2010).

7. Удельный вес или проба Щуренкова [Текст] // Дело [Самара]. -2010. - № 1 (766). - С. 58-63.

8. Щеглов, С.В. Анализ корпоративных облигаций как источника проектного финансирования [Текст] / С.В. Щеглов // Вестник ИНЖЭКОНА. Серия: Экономика. - Вып. 3 (38). - СПб., 2010. -С. 457-461.

9. Alworth, J.S. Vue D'ensemble Des Marches De «Papier Commercial» [Text] / J.S. Alworth, C.E. Borio // Banque. P. - 1994. - No. 548. - P. 61-64.

УДК 336.77

А.Н. Савруков

МЕХАНИЗМ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ И ПРИНЦИПЫ СТРАХОВАНИЯ КРЕДИТНОГО РИСКА В СИСТЕМЕ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ

Анализ исследований по данной тематике показал, что развитие ипотечного кредитования в РФ играет значительную роль в развитии строительной сферы, банковского сектора экономики и в решении социальной задачи обеспечения населения доступным жильем. Вместе с тем увеличение объемов ипотечного кредитования в соответствии с потребностями общества требует решения многочисленных вопросов, среди которых немаловажное место занимают проблемы обеспечения гарантий возврата ипо-

течных кредитов, минимизации рисков участников ипотечной деятельности и необходимость общей стабилизации системы ипотечного кредитования. Как показывает практика, одним из методов снижения банковских рисков является их страхование [3].

В этой связи в современных условиях экономического развития Российской Федерации важное значение приобретает формирование системы страховой защиты от рисков, связанных с жилищной ипотекой. Снижение рисков

в системе ипотечного кредитования требует разработки методологии и технологий страхования кредитных рисков, присущих данной системе.

Под ипотечным страхованием мы понимаем один из методов управления рисками, включающий совокупность видов страхования, обеспечивающих защиту имущественных интересов участников ипотечного жилищного кредитования.

Сложившаяся в России практика страхования рисков, связанных с ипотечным кредитованием, ограничивается совокупностью страхования жизни и здоровья заемщика, страхования предмета ипотеки от рисков утраты и повреждения, а также титульного страхования.

Мы предлагаем механизм взаимодействия основных участников ипотечного страхования кредитного риска, учитывающий их интересы и обеспечивающий защиту интересов заемщика в случае снижения или потери дохода в будущем, кредитора или инвестора от убытков, возникающих в связи с неисполнением заемщиком обязательств по кредиту (невыплатой кредита), когда выручки от реализации заложенного в обеспечение кредита имущества недостаточно для удовлетворения требований кредитора и страховщика, деятельность которого направлена на получение прибыли при приемлемом уровне риска.

Анализ особенностей ипотечного страхования в России на современном этапе позволил выделить проблемы, которые препятствуют его развитию:

1) отсутствие методологии и практики страхования специфических рисков, присущих процессу ипотечного жилищного кредитования. Например, незащищенными остаются такие значительные ипотечные риски, как риск неплатежеспособности заемщика в результате утраты или снижения дохода и риск недостаточности денежных средств, вырученных от реализации заложенного имущества, для удовлетворения требований кредитора. Косвенное влияние последнего риска на общий уровень кредитного риска банка подтверждает опыт развития ипотечного кризиса в США, где одной из причин массовых неплатежей заемщиков по ипотечным кредитам стала их экономическая нецелесооб-

разность вследствие резкого снижения стоимости недвижимости. В этой связи возрастает кредитный риск, который при определенных условиях может привести к банкротству кредитных организаций;

2) отсутствие единых технологических стандартов и требований к страхованию у кредитных организаций. Сотрудничая сегодня с большим количеством банков, каждый страховщик вынужден формировать особые условия страхования и подходы к взаимодействию фактически для каждого партнера. Это обстоятельство влияет на эффективность деятельности страховщика непосредственно по оформлению договоров страхования;

3) низкий уровень понимания заемщиками и банковскими сотрудниками (сотрудниками брокерских компаний) особенностей, а главное, необходимости и пользы страхования при ипотеке: страхование при ипотеке зачастую воспринимается как навязанная и ненужная услуга. Присутствие таких тенденций является и причиной отказов в выплатах, поскольку при заключении договоров заемщики ипотечных кредитов не считают необходимым добросовестно сообщать страховщикам всю информацию, например о собственном состоянии здоровья [2];

4) недоступность, а в ряде случаев отсутствие качественной статистики о рынке ипотеки: достоверной информации об объемах страховых премий, выплат, количестве заключенных договоров страховщиками, что не позволяет сегодня страховщикам в должной степени систематизировать свои подходы к определению эффективного и возможно более доступного уровня тарифов при страховании;

5) отсутствие практики страхования кредитных рисков в рамках ипотечного кредитования.

Расширение объемов ипотечного кредитования в России, динамичность развития мирового кризиса, одним из проявлений которого является снижение платежеспособности заемщиков, обусловливают необходимость выявления, идентификации и минимизации кредитных рисков, присущих данному процессу. При этом, по нашему мнению, выработка теоретико-методологической базы по вопросам внедрения страхования кредитных рисков должна основы-

ваться на использовании научных принципов и методов, разрабатываемых экономической наукой и практикой.

Мировой опыт показывает, что развитие страхования ипотечных кредитных рисков (или ипотечное страхование) позволяет обеспечить защиту кредитора от убытков, возникающих в связи с неисполнением заемщиком обязательств по кредиту (невыплатой кредита) [1].

Проведенный анализ практики развития ипотечного кредитования в России показал, что уровень кредитного риска по ипотечным кредитам определяется влиянием следующих факторов:

1) практическим отсутствием (единичным характером) судебных прецедентов вынесения решения об обращении взыскания на заложенное жилье в пользу банка-кредитора в случае непогашения ипотечного кредита заемщиком;

2) отсутствием достаточного опыта ипотечного кредитования граждан на цели приобретения жилья, на основании которого банки могли бы сделать статистически достоверную оценку кредитных рисков;

3) отсутствием методологической базы страхования кредитных рисков применительно к системе ипотечного жилищного кредитования.

Внедряемые в стране программы ипотечного страхования, по нашему мнению, должны разрабатываться в соответствии с требованиями кредиторов и финансовыми возможностями заемщиков. Целью формирования программы ипотечного страхования должно стать обеспечение максимальной защиты имущественных интересов заемщика и кредитора от рисков, связанных с ипотечной деятельностью.

Формирование системы страхования ипотечных рисков и обеспечение полноценной страховой защиты участников ипотечного рынка предполагает следующее:

- определение потенциальных возможностей страховых компаний по осуществлению новых видов услуг по страхованию ипотечных рисков;

- осуществление накопления и систематизации необходимой статистической информации по выданным кредитам, которая позволит создать необходимую статистическую базу для различных целей и задач - в сфере кредитования,

управления рисками, для целей ипотечного страхования, на рынке ипотечных ценных бумаг, для построения прогнозов и моделей досрочного погашения, дефолтов и т. д. Для этого достаточно, чтобы банки (можно анонимно) ежегодно предоставляли информацию по некоторым параметрам: количество ипотечных кредитов, тип и суммы кредитов, их основные параметры, доля дефолтов, просроченной задолженности, досрочного погашения;

- законодательную возможность рефинансирования кредитов с повышенным соотношением кредита к залогу при наличии этого вида ипотечного страхования;

- включение в программу ипотечного страхования широкого спектра страховых продуктов, предоставляющих возможность их комбинирования в соответствии с условиями кредитования конкретного заемщика;

- разработку оптимального покрытия по договору страхования, достаточного для обеспечения защиты при наступлении наиболее вероятных страховых событий;

- разработку методических основ оценки страховых тарифов, взносов и возмещений по страхованию кредитных рисков в рамках ипотечного кредитования.

Договор страхования, обеспечивающий защиту от кредитного риска, может быть заключен как кредитором - залогодержателем по договору об ипотеке, так и заемщиком. Предлагаются два типа договоров кредитного страхования ипотеки:

- страхование убытков от предпринимательской деятельности кредитора, возникших в результате нарушения договорных обязательств контрагентом-должником по основному договору, обеспеченному договором об ипотеке (финансовый ущерб);

- страхование ответственности заемщика за неисполнение договорных обязательств по основному договору, обеспеченному договором об ипотеке.

В обоих случаях договор заключается в пользу кредитного учреждения, а страховым случаем является факт предъявления кредитором-залогодержателем по основному договору, обеспеченному договором об ипотеке, требова-

ния к заемщику о погашении кредита при недостаточности у кредитора денежных средств, полученных в результате реализации предмета залога. Страховое событие наступает в случае неисполнения заемщиком договорных обязательств в результате его неплатежеспособности по причине несостоятельности. При этом под «несостоятельностью» понимается признанная судом или объявленная должником неспособность удовлетворить требования кредитора по основному договору, обеспеченному договором об ипотеке, в полном объеме.

Применение данного механизма страхования рисков, выплата страхового возмещения по договору страхования ипотечного кредитного риска позволят уменьшить или полностью компенсировать убытки кредитора в том случае, если денежная сумма, полученная банком от продажи заложенного имущества, меньше полного объема его требований.

Внедрение системы страхования кредитного риска при проведении ипотечных операций обу-

словило необходимость сформулировать принципы, в соответствии с которыми обеспечивается ее функционирование и развитие (рис. 1).

Принципиальная схема взаимосвязей и формирующихся при этом экономических отношений банков-страхователей и страховщиков представлена на рис. 2.

Ипотечное страхование может быть как полным, так и частичным, что позволяет также не только передать, но и разделить риски между субъектами. В рамках разделения рисков часть рисков на себя берет банк, часть - заемщик, а часть - страховая компания. При этом договор страхования будет покрывать не всю сумму возможных убытков, а первоначальный взнос будет выше при прочих равных условиях.

Таким образом, внедрение системы страхования ипотечных рисков позволит банку-кредитору и страховой компании разделить эти риски, связанные с невозможностью кредитора полностью компенсировать свои убытки и расходы за счет реализации предмета залога.

Рис. 1. Принципы организации страхования кредитного риска в рамках системы ипотечного жилищного кредитования

Имущественный и финансовый интерес

Объект страхования

Рис. 2. Принципиальная схема взаимодействия и отношения банков и страховщиков при ипотечном страховании кредитных рисков

Договор страхования ипотечных рисков позволит банку-кредитору полностью или частично страховать повышенные кредитные риски, являясь при этом дополнительным обеспечением возвратности кредитных средств в случае наступления дефолта заемщика и невозможности реализации залога по цене, достаточной для покрытия суммы ущербов. При наступлении страхового случая страховая компания обязуется выплатить банку страховые выплаты в пределах страхового покрытия, размер которого будет установлен в договоре страхования ипотечных рисков.

Анализ практики развития ипотечного кредитования в России показал, что одним из ограничивающих факторов при получении ипотечного кредита является отсутствие или недостаточный размер первоначального взноса.

Внедрение ипотечного страхования позволяет решить проблему недостатка первоначального взноса заемщика, повышая, таким образом, доступность ипотечного кредита. Кроме того, передавая часть рисков страховщикам, банки в условиях конкурентной борьбы

за заемщика будут мотивированы на снижение процентных ставок по таким ипотечным кредитам до уровня ставок, применяемым к кредитам с LTV менее 70 %. В свою очередь, страховщик имеет возможность установления тарифов за свои услуги на уровне меньшем, чем дополнительная кредитная маржа, которая могла бы взиматься банком, за счет более длительных сроков накопления резервов и широкой диверсификации рисков по различным кредиторам, регионам, типам заемщиков и т. д. Таким образом, распределение рисков между банком и страховщиком потенциально позволяет снижать совокупные расходы заемщика по ипотечному кредиту (включая оплату процентов по кредиту и стоимости страхования) по сравнению с незастрахованными кредитами.

Данное обстоятельство обусловлено тем, что применяя ипотечное страхование кредитного риска, кредитор имеет возможность снизить требование по первоначальному взносу на этапе получения кредита с 30 до 10 %, что при прочих равных условиях, с учетом высокой стоимости

жилья, повышает доступность ипотечного кредита на этапе его получении и позволяет значительно расширить круг потенциальных заемщиков, а также увеличить объемы выдаваемых ипотечных жилищных кредитов.

Одновременно с повышением доступности кредита для заемщика внедрение ипотечного страхования позволяет создать условия для долгосрочного накопления страховых резервов и обеспечить устойчивое функционирование системы ипотечного кредитования. Как показала практика, банки в период роста экономики не стремятся к самостоятельному накоплению резервов и в случае возрастания рисков сталкиваются с проблемой недостатка резервов и низкой капитализации [4]. Долгосрочный характер ипотечного страхования позволяет решить эту проблему. Кроме того, осуществляя функции дополнительного контроля за соблюдением процедур оценки стоимости недвижимости и участвуя в подготовке кредитной сделки, страховщик имеет возможность влиять на снижение вероятности реализации риска, что также в целом повышает устойчивость функционирования системы ипотечного кредитования.

В то же время разделение риска со страховыми компаниями создает экономические условия для снижения процентной ставки по такому застрахованному кредиту по сравнению с указанным незастрахованным кредитом.

Таким образом, внедрение предлагаемого механизма ипотечного страхования кредитных

рисков с использованием зарубежного опыта на основе комплексного подхода позволит:

- создать условия для предоставления ипотечных кредитов семьям, отвечающим основным требованиям предоставления стандартных ипотечных кредитов, но не располагающим достаточными собственными накоплениями для внесения первоначального взноса при приобретении жилья, и повысить доступность ипотечных кредитов, что в результате будет способствовать снижению остроты жилищной проблемы для подавляющей массы населения;

- увеличить объемы ипотечного жилищного кредитования в России за счет расширения круга заемщиков, перераспределения и страхования кредитного риска;

- создать условия для снижения процентных ставок за счет эффекта масштаба и диверсификации при значительных объемах застрахованных кредитов;

- стимулировать развитие страхования в России (перераспределение финансовых средств за счет роста страховых платежей обеспечивает рост инвестиционной активности страховых компаний, что в конечном итоге благотворно скажется на социально-экономическом положении в стране и объемах ипотечного кредитования);

- стимулировать активность институциональных инвесторов по приобретению кредитов, обеспеченных застрахованными ипотечными кредитами, что означает рост притока капитала на рынок жилищного ипотечного кредитования.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Аверченко, В. А. Принципы жилищного кредитования [Текст] / В. Аверченко, Р. Весели, Г. Наумов, Э. Файкс, И. Эртл. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. -261 с.

2. Гололобова, М.Н. Система управления рисками при кредитовании физических лиц [Текст] / М.Н. Гололобова // Бизнес и банки. - 2007. - № 47. - С. 6-7.

3. Корнилов, Ю.А. Некоторые вопросы управле-

ния кредитным риском [Текст] / Ю.А. Корнилов, А.Н. Боткин // Деньги и кредит. - 2007. - № 5. -С. 33-37.

4. Романова, М.В. Сфера применения модели страховой защиты по ипотечному страхованию при осуществлении социальной защиты населения в обеспечении жильем [Текст] / М.В. Романова // Страховое дело. - 2009. - № 6. - С. 22-26.