Учёт факторов риска и неопределённости при реализации энергосберегающих проектов

шнЕРШшРЕтурсшсБЕШШЕтишшэнЕРШяэФФЕшаштишЬ 13

УДК 657.92:330.322

Учёт факторов риска и неопределённости при реализации энергосберегающих проектов

М. С. Карпенко,

НИТУ «МИСиС», аспирант

Для учёта и оценки степени неопределённости и рисков, возникающих при реализации энергосберегающих мероприятий, предлагается разделить риски на традиционные, которые характерны для любых инвестиционных проектов, и специфические, присущие исключительно проектам энергосбережения. Учёт специфического риска энергосбережения позволяет точнее рассчитать эффективность энергосберегающих проектов для принятия управленческого решения. Величину специфического риска можно оценить с помощью метода экспертных оценок.

Ключевые слова: фактор (степень) риска, методы управления рисками, диверсификация рисков, идентификация рисков.

Для принятия решения о целесообразности внедрения энергосберегающих проектов производят расчёты их экономической эффективности. Учитывать факторы неопределённости (неполноту и неточность информации), а также риска (возможности нежелательных последствий при реализации проектов и получения меньшего экономического эффекта по сравнению с ожидаемым) необходимо. Задача управления рисками - риск-менеджмента - состоит в предвидении и уменьшении негативных последствий неопределённости ожиданий.

Основные процессы управления рисками включают идентификацию, оценку рисков и меры по их снижению. В настоящее время проблемам управления рисками при реализации инвестиционных энергосберегающих проектов уделяется недостаточно внимания, и задача идентификации, оценки и снижения рисков энергосбережения является, безусловно, актуальной.

Риски, возникающие при реализации энергосберегающих проектов (&эс), можно условно разделить на традиционные (RTрад), характерные для любых инвестиционных проектов, и специфические (Rспец), характерные исключительно для проектов энергосбережения:

& = & + &

эс &трад спец.

Традиционные риски, свойственные предприятиям отрасли, региона, учитывают макроэкономические факторы. Это страновые, региональные, политические, отраслевые, финансовые, конъюнктурные риски, которые возникают при реализации энергосберегающих проектов и характерны для любых инвестиционных проектов [1-4].

Например, при реализации проектов энергосбережения на предприятиях угольной промышленности возможны следующие отраслевые риски [4]:

- риск снижения мировых цен на уголь и углесо-держащую продукцию;

- риск истощения запасов, возникновения аварий в шахтах и на других опасных производствах, ухудшения условий добычи и, как следствие, снижения объёма поставок;

- риск повышения энергопотребления из-за климатических условий.

В качестве мер по снижению этих рисков можно отметить исследование динамики изменения показателей мировой и отечественной экономики и конъюнктуры рынков топливно-энергетических ресурсов; исследование прогнозов погодных условий для предприятий отрасли. Кроме того, в зависимости от специфики предприятия (подземная или открытая технология добычи, обогащение и переработка сырья) может быть проведён анализ других особенностей деятельности предприятия.

Специфические риски отражают вероятность потерь в связи с особенностями планирования и реализации энергосберегающих мероприятий (ЭСМ) [5-7] и включают:

1) информационные риски (&инф). К ним относятся информационно-подготовительные и информационно-верификационные риски.

Информационно-подготовительные риски характеризуются фактором зависимости эффективности планирования и реализации ЭСМ от качества энергетического обследования, точности оценки реального потенциала энергосбережения, технико-экономических обоснований. Полученная неточная или неполная информация может стать причиной принятия неверного управленческого решения.

Информационно-верификационные риски -риски получения меньшего дохода в связи с недостоверным подтверждением размера экономии реализуемых проектов, неполным и неточным учётом потребления энергоресурсов, отклонением фактического потребления энергоресурсов из-за природно-климатических условий и т. д;

2. Организационные риски (Торг) характеризуются зависимостью эффективности ЭСМ от уровня организации процесса внедрения ЭСМ. Организационный риск выражается в убытках, связанных с неэффективностью управления энергосбережением на предприятии, недостаточным уровнем развития энергоменеджмента: повышенными, по сравнению с нормативными, расходами энергоресурсов, например воды на производственные и личные нужды, электроэнергии на кондиционирование, вентиляцию, освещение и т. д.

Одним из аспектов организационного риска следует считать сложившуюся практику реализации ФЗ-261 в регионах России, на предприятиях и в организациях, зачастую основанную не на создании новых организационных структур и введении новых штатных единиц энергоменеджеров, а на передаче ответственности по вопросам энергосбережения действующему персоналу, как правило, ответственному за энергохозяйство. Подобная система организации энергосбережения на местах неэффективна. Очевидно, что при этом должны либо «пострадать» основные обязанности ответственных за энергосбережение, либо работы по энергосбережению будут выполняться по остаточному принципу, а значит, некачественно.

3. Мотивационные риски и риски человеческого фактора ^отив) обусловливают эффективность реализации энергосберегающих проектов в зависимости от уровня подготовки и мотивации персонала, системы учёта, контроля потребления и персональной ответственности за энергосбережение.

Особенностью мотивационного риска в энергосбережении является сложность (а зачастую и невозможность) контроля энергопотребления и энергосбережения на каждом рабочем месте. Установить счётчики и видеокамеры во всех точках энергопотребления нереально, следовательно, невозможно получить точную информацию об индивидуальном энергопотреблении. Поэтому мотивационный риск энергосбережения приобретает особое качество и является повышенным риском, который может перекрыть все усилия, затраченные на других этапах и видах деятельности по энергосбережению.

4. Технические и технологические риски (RTexн) -риски несоответствия заявленным производителем фактических технических и технологических характеристик оборудования (энергоэффективности, надёжности, стоимости эксплуатации), например, повышенный расход топлива и масла в двигателях, повышенные теплопотери в теплотрассах или ограждающих конструкциях зданий и сооружений.

Технические и технологические риски энергосбережения также проявляются в случаях, когда оборудование и технологии многократно испытаны и известны с точки зрения обеспечения надёжного функционирования производства, но не апробированы в аспекте энергоэффективности.

Общий специфический риск энергосбережения представляет собой сумму вышеуказанных рисков:

ТТ — тт + тт + тт + тт

спец тинф торг тмотив ттехн.

Энергосбережение - весьма разноплановая область деятельности. Ниже перечислены лишь некоторые направления деятельности по энергосбережению.

1. Проектная деятельность: использование энергоэффективных материалов, оборудования и технологий на этапе проектирования работ по строительству, ремонту, техническому перевооружению и реконструкции производства.

2. Закупочная деятельность: требования по энергоэффективности к поставляемым материалам и оборудованию.

3. Исследовательские работы: энергетические обследования, составление энергетических балансов, определение центров нагрузок и факторов, влияющих на энергопотребление.

4. Организационные, технические, строительные, инвестиционные и другие виды деятельности, связанные с разработкой и сопровождением этапов реализации проектов, обеспечением взаимодействия и согласования действий участников проектов в области энергосбережения и повышения энергетической эффективности на предприятии.

5. Работа по мотивации сотрудников, обучению основам энергосбережения и повышению корпоративной культуры энергопотребления.

6. Поиск решений, направленных на повышение эффективности использования всех видов энергетических ресурсов.

7. Обоснование и корректировка удельных норм расходов энергоресурсов.

В деятельности по энергосбережению задействованы практически все службы предприятия, весь персонал, в том числе руководящий состав, при этом процессы и деловые коммуникации по энергосбережению интегрированы в общепроизводственные процессы и коммуникации. Вышесказанное обусловливает риски, характерные для сложных систем управления производственными процессами, одним из которых, безусловно, является система управления энергосбережением на предприятии.

Последствиями специфических рисков энергосбережения могут стать риски ошибочных решений, являющиеся результатом цепной реакции возникновения одного за другим нежелательных последствий. Можно продемонстрировать такие последствия на примере рисков завышенной расчётной экономии, относящихся к группе информационных рисков.

К примеру, осуществляется внедрение ЭСМ, реальную экономию которых оценить трудно из-за отсутствия приборов учёта, различных производственных, климатических условий и т. д. При определённом сочетании факторов (пониженной нагрузке на производстве, уменьшении расхода на дополнительный обогрев, вентиляцию, кондиционирование, бытовое потребление и пр.) потребление энергоресурсов может временно снизиться. Результатом может оказаться ошибочное мнение о том, что причиной снижения энергопотребления стали энергосберегающие мероприятия.

ЭНЕРГОБЕЗОПАСНОСТЬ И ЭНЕРГОСБЕРЕЖЕНИЕ / wmv.etidi.ru

№ 6(60)2014, ноябрь-декабрь

Вследствие этой ошибки вероятно принятие необоснованного решения о пересмотре в сторону снижения договорных величин установленной мощности и объёмов поставки энергоресурсов, например вывод из работы трансформаторного оборудования и т. д. Если временное снижение потребления заканчивается и возрастают производственные нагрузки, то установленной мощности становится недостаточно. Восстановление же прежней мощности требует дополнительных финансовых, трудовых и временных ресурсов.

Кроме того, сложность или невозможность подтверждения достигнутой экономии препятствует точной оценке эффективности вложенных в мероприятия средств, что является риском ошибочного расходования ресурсов предприятия.

Важным этапом управления ЭСМ является идентификация риска на прединвестиционной стадии реализации ЭСМ. Для адекватного принятия решения о внедрении ЭСМ с учётом риска используют данные, полученные при помощи:

- пилотных и ранее внедрённых проектов;

- методов экспертных оценок;

- результатов энергообследований;

- методов моделирования.

Предлагается для каждого ЭСМ определить (к примеру, экспертным методом) [8] чувствительность к различным факторам риска, для чего проводят количественный и вероятностный анализ обозначенных рисков энергосбережения. Например, для величины NPV, выраженной в процентном соотношении от безрисковой величины и равной 80, 90, 100, 110 и 120 %, экспертным путём определяется вероятность реализации по каждому из компонентов специфического риска энергосбережения. Рассчитываются математическое ожидание и отклонение. Определение экспертных значений в соответствии с данным подходом - сложная задача, требующая участия большого количества специалистов. Должны быть рассмотрены различные сценарии и оценено их возможное влияние на эффективность.

В данном подходе используются следующие допущения:

- риски не изменяются с течением времени (от года к году), а также не выделяется особым образом подготовительная стадия;

- риски суммируются, а не перемножаются (для малых отклонений величина аддитивного и мультипликативного сложения рисков приблизительно одинаковая).

Полученные экспертным и расчётным путями данные вносятся в табл. 1.

Один из способов учёта рисков в инвестиционных энергосберегающих проектах заключается в отражении их уровня в ставке дисконтирования при расчёте экономических показателей проекта (NPV, IRR, PI, PP). В этом случае величина чистого дисконтированного дохода NPV рассчитывается следующим образом [5]:

где Рпл; - планируемая прибыль при реализации г-го проекта, I - инвестиции в реализацию г-го проекта,

- безрисковая ставка доходности, t - расчётный год.

В качестве инструментов диверсификации рисков можно применить инструменты деления ключевых групп риска и отнесение ЭСМ к различным группам по величине специфического риска энергосбережения:

1. Группа проектов с наименьшим риском (спец < 5 %). К этой группе относятся проверенные, апробированные ЭСМ (например, источники света).

2. Группа проектов со средними значениями риска (5 % < Тспец < 15 %). К этой группе относятся ЭСМ со средним сроком окупаемости, как правило, приводящие к изменениям в производственном процессе.

3. Группа проектов с высокими значениями риска (спец > 15 %). К этой группе относятся ЭСМ, затрагивающие технологическую цепочку предприятия с большим количеством организационных аспектов и

Таблица 1

Анализ чувствительности чистого дисконтированного дохода проекта NPV

Показатель NPV годовой в % от NPV безрискового Математическое ожидание Отклонение

Вероятность реализации (по видам риска) 80 % 90 % 100 % 110 % 120 %

Информационный 0,15 0,30 0,30 0,20 0,05 0,97 0,03

Организационный 0,20 0,40 0,40 0,00 0,00 0,92 0,08

Мотивационный 0,05 0,20 0,50 0,20 0,05 1 0

Технический 0,10 0,20 0,70 0,00 0,00 0,96 0,04

Итого: 0,85 0,15

кардинальным реинжинирингом бизнес-процессов. Это мероприятия, требующие длительной отладки и построения системы учёта, мотивации персонала.

Для каждой группы может быть установлен свой предельный размер инвестиций, таким образом, портфель энергосберегающих мероприятий будет сбалансирован. На основании полученных данных об эффективности различных проектов строится алгоритм выбора инвестиционных проектов с учётом фактора традиционных и специфических рисков в виде блок-схемы принятия решения по выбору проекта из базы данных проектов.

Применяют следующие методы управления риском: снижение риска путём дополнительных мероприятий, принятие рискованного мероприятия и отклонение рискованного мероприятия. Величину специфического риска можно приблизительно оценить методом экспертных оценок или путём анализа достаточного количества эмпирических данных о проектах, которые имеют аналогичные свойства и могут заключать в себе специфические риски энергосбережения. Можно рассмотреть реализацию аналогичных проектов в прошлом и сравнить величину NPV планового и фактического и использовать формулу (2).

Для экспертного метода необходимо составить перечень вопросов, по которым будет оцениваться конкретное мероприятие по степени риска:

- уникальность, технологическая и организационная сложность;

- наличие аналогичных проектов с подтверждёнными параметрами;

- репутация поставщика по срокам и качеству работ;

- возможные ошибки в анализе потенциала энергосбережения;

- возможные ошибки в причине излишнего энергопотребления;

- человеческий фактор (необходимость обучения, мотивации, контроля персонала, эффект накопления опыта);

- зависимость от естественных факторов;

- зависимость от других проектов энергосбережения и др.

Экспертный метод включает разработку системы весовых коэффициентов на основе информации о реализованных проектах и сравнительной оценке их плановых и фактических показателей.

По итогам работы экспертов определяется риск проекта, и при сопоставлении целевых показателей организации, финансового плана и прочих факторов принимается решение о включении данного проекта в инвестиционную программу энергосбережения.

Таким образом, идентификация, учёт и оценка специфического риска энергосбережения позволяют повысить эффективность принятия управленческих решений при планировании и реализации инвестиционных энергосберегающих проектов.

Литература

1. Иванов А. А., Олейников С. Я., Бочаров С. А. Риск-менеджмент: Учебно-методический комплекс. - М.: ЕАОИ, 2008. - 193 с.

2. Риск-менеджмент инвестиционного проекта. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 544 с.

3. Москвин В. А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 352 с.

4. Карпенко М. С. К вопросу об инвестиционных проектах по повышению энергоэффективности на горных предприятиях / Социально-экономические и организационные проблемы стабилизации и развития угольной промышленности: Научные труды. - 2012. - Вып. 28. - С. 22-32.

5. Судаков Г. В. Разработка методов управления энергосбережением на промышленных предприятиях энергетического холдинга: Дисс. канд. эконом. наук. 8.05.2005. - М., 2003. - 197 с.

6. Дремин А. А. Экономическое обоснование программы энергосбережения на железорудных горно-обогатительных комбинатах: Автореф. дисс. канд. эконом. наук. 8.05.2005. - М., 2007. - 20 с.

7. Рожков А. А., Карпенко М. С. Методические подходы к формированию организационно-экономического механизма энергосбережения на предприятиях угольной отрасли / / Уголь. - 2014. - № 7. - С. 52-56.

8. Голоушкина И. Как оценить риски проектов / / Финансовый директор. - 2008. - № 4.

Integrating uncertainty and risks in energy-saving projects implementation

M. S. Karpenko,

National University of Science and Technology MISiS, postgraduate student

In order to record and assess uncertainty degree and risks arising from implementation of energy-saving measures the author suggests risks diversification, considering separately traditional and specific risks. First ones are typical for all investment projects while second are unique and tied to the energy-saving projects only. Attention to specific risks allows more accurate calculating of energy-saving projects' efficiency purposing making management decisions. Specific risks are available for assessment with the expert estimations method.

Keywords: risk factor (degree), risk management methods, risk diversification, risk identification.

ЭНЕРГОБЕЗОПАСНОСТЬ И ЭНЕРГОСБЕРЕЖЕНИЕ / www.endi.ru

№ 6(60)2014, ноябрь-декабрь