"ЭР-Телеком" оплатил интернет-счет

Крупнейший региональный оператор доступа в интернет и платного телевидения "ЭР-Телеком", объявивший свой целью завоевать к 2014 году по 20% доходов на этих рынках, увеличил по итогам прошлого года абонентскую базу на 44%. Но для этого пришлось пожертвовать прибыльностью — убыток оператора составил 2,08 млрд руб. Конкуренты менее активно строят сети, но при этом сохраняют положительную рентабельность и прибыль.

Как рассказали "Ъ" в "ЭР-Телекоме", по итогам 2011 года выручка компании составила 9,69 млрд руб., увеличившись на 43% по сравнению с 2010 годом. Но EBITDA компании оказалась отрицательной — минус 815 млн руб., также как и рентабельность — минус 8%. Чистый убыток "ЭР-Телекома" составил 2,08 млрд руб.

Причина — активная региональная экспансия. За прошлый год "ЭР-Телеком" запустил сети в 15 новых городах, увеличив свою географию до 42 городов. Количество подключенных домохозяйств выросло на 56%, до 6,7 млн, абонентская база — на 44%, до 3,912 млн клиентов.

В 2010 году компания объявила о цели увеличить свою долю по доходам на рынках платного ТВ и доступа в интернет до 20% к 2014 году. Необходимые инвестиции оценивались в $500 млн. Часть средств компания привлекла осенью прошлого года, продав 10% фонду Baring Vostok Capital Partners (BVCP). По неофициальной информации, пакет обошелся фонду в $80 млн, то есть "ЭР-Телеком" был оценен по рекордному для подобных компаний мультипликатору 13-19 EBITDA. К примеру, приобретенный в том же году МТС оператор ШПД и кабельного телевидения "Мультирегион" был оценен примерно в 8 EBITDA.

ЗАО "ЭР-Телеком Холдинг" основано в 2001 году в Перми, сейчас оказывает услуги в 42 городах, помимо Москвы и Санкт-Петербурга. По собственным данным, занимает 8,3% рынка кабельного ТВ и 8,5% рынка ШПД. Акционеры — пермская ГК ПФПГ (75,5%), менеджмент (14,5%) и BVCP (10%).

"ЭР-Телеком" первым среди крупнейших операторов платного ТВ и ШПД подвел итоги года. Исходя из промежуточных показателей, все основные конкуренты компании менее активно строят сети и сохраняют положительную рентабельность и прибыль. У "Ростелекома" за девять месяцев прошлого года выручка от ШПД выросла на 17%, а абонентская база — на 27%. Выручка от услуг платного ТВ выросла на 574%, абонентская база — в семь раз, благодаря консолидации, приобретению в начале февраля прошлого года "Национальных телекоммуникаций", одного из крупнейших игроков этого рынка. Эта покупка также позволила "Ростелекому" увеличить абонентскую базу ШПД в Москве на 8371%, до 300 тыс. клиентов.

МТС по итогам третьего квартала 2011 года увеличила количество домохозяйств более чем на треть, абонентские базы услуг ШПД и платного ТВ выросли примерно на 40% каждая по сравнению с показателями 2010 года. Рост происходил как за счет модернизации сетей и расширения покрытия, так и за счет приобретения региональных операторов, отмечают в МТС. Впрочем, ни в "Ростелекоме", ни в МТС не раскрывают показателей маржи и прибыли этих сегментов.

"Акадо" по итогам первого полугодия 2011 года показало восьмипроцентный рост выручки, 23-процентную EBITDA, маржа по ней составила 34% вместо 29,7% годом ранее. В то же время абонентская база компании в сегменте ШПД выросла на 6,5% (по данным ACM-Consulting), а платного ТВ — осталась неизменной (см. график).

Выручка "Вымпелкома" от услуг ШПД по итогам третьего квартала выросла на 55%, а абонентская база — на 46%. Компания более чем на 20% увеличила покрытие за счет строительства сети и покупок. Показатель EBITDA "Вымпелкома" в фиксированном сегменте (включает также сегмент телефонии, услуги связи корпоративным клиентам) вырос на 3% по сравнению с третьим кварталом 2010 года, до 3,2 млрд руб., маржа составила 29,7% вместо 28,1% годом ранее.

В этом году "ЭР-Телеком" планирует развиваться в уже подключенных городах. Выручка должна вырасти почти на 50%, до 14 млрд руб., компания рассчитывает получить положительную EBITDA и чистую прибыль.