Система иностранного инвестирования в России в постсоветский период

УДК 330.101

СИСТЕМА ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИИ В ПОСТСОВЕТСКИЙ ПЕРИОД

Н. Б. Орлова

THE FOREIGN INVESTMENT IN RUSSIAN ECONOMY

N. B. Orlova

Аннотация. В статье рассматривается динамика иностранных инвестиций в России за последние 20 лет. Обосновывается необходимость притока иностранного капитала. Также указываются преимущества и недостатки от притока иностранных инвестиций в нашу страну.

Ключевые слова: прямые и портфельные инвестиции, приток инвестиций, ссудный капитал.

Abstract. The article examines the dynamics of foreign investments in Russia over the last 20 years. The paper justifies the necessity of the foreign capital inflow. Also discusses the advantages and disadvantages from the influx of foreign investments in our country.

Key words: direct and portfolio investment, an inflow of investments, loan capital.

В связи с продолжающейся нестабильностью экономического положения Российской Федерации многие ведущие экономисты связывают будущее нашей страны с привлечением в широких масштабах в российскую экономику иностранных инвестиций, что преследует долговременные цели создания в России цивилизованного общества, характеризующегося высоким уровнем жизни населения. Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения таких целей, как выход из современного кризисного состояния, начальный подъем экономики. При этом российские общественные интересы не совпадают с интересами иностранных инвесторов, следовательно, важно привлечь капиталы так, чтобы не лишить их владельцев собственных мотиваций, одновременно направляя действия последних на благо общественных целей. Поэтому тема иностранных инвестиций в России так актуальна на сегодняшний день.

Целью данной работы является изучение поступлений иностранных инвестиции в Россию в динамике за 20 лет.

Инвестиции в РФ находятся на невысоком уровне, несмотря на наметившийся в последнее время их незначительный рост. Многие боятся неопределенности 2013 г., но, помимо политической составляющей, на инвестиционный климат существенное влияние оказывает коррупционная ситуация в стране. По мнению ряда экспертов, России не хватает сильной политической оппозиции, которая могла бы конструктивно критиковать правительство и предлагать альтернативные варианты экономического развития. Самый удачный этап развития нашей страны пришелся на первые годы 2000-х гг., когда политики прислушивались к критике и бизнес начал вкладываться в экономику, поверив, что идут перемены и действительно начался процесс модернизации.

Иностранные инвестиции - это многосторонний процесс. По определению инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные

отрасли хозяйства с целью получения прибыли [1]. Однако необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в т.ч. иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, т.е. приносить прибыль как объекту, так и субъекту (инвестору).

В мировой практике выделяют 3 основные формы инвестирования:

1) прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг - непосредственно в предприятия);

2) портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги);

3) среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям [1].

Основная проблема России - серьезные диспропорции в экономике. Значительный рост цен на энергоносители в первое пятилетие XXI в., приведший к снижению доходов от внешней торговли у многих стран, послужил причиной замедления темпов роста мировой экономики, а дальнейший рост цен в 20072008 гг. явился одной из важнейших причин ее кризиса. Россия не учла тенденций международной торговли, ее изменений и не подготовила резервы эффективного включения в мирохозяйственные связи в новых условиях.

Почти весь рост российского экспорта - это ценовой рост, а рост импорта - это физический рост. Это означает, что по импорту цены почти не увеличились, и вырос он за счет увеличения объема, а по экспорту - наоборот. В последние годы абсолютный прирост экспорта почти на 80 % вызван ростом цен и лишь на 20 % - физическим объемом [2].

В последние 15 лет иностранные инвестиции в России осуществлялись крупнейшими мировыми экспортерами капитала - США (26,7 %) и Западной Европой (53 %). Подавляющее большинство зарубежных производственных капиталовложений направлялось в ТЭК и пищевую промышленность (70 % прямых инвестиций). Поведение иностранных инвесторов на рынках в России в целом совпадает с их политикой в странах Восточной Европы (участие в приватизации и операции на фондовом рынке). Однако объемы прямых зарубежных капиталовложений в экономике России до сих пор невелики.

Иностранный капитал занимал достаточно прочные позиции в дореволюционной России. Значительный приток зарубежных инвестиций в экономику России отмечался еще в конце XIX в. Царское правительство всемерно поощряло приток иностранного капитала в страну. Начиная с 1895 г., в России ежегодно учреждалось более десятка иностранных промышленных предприятий, чему способствовали высокая норма прибыли, гарантированные заказы из государственного казначейства, льготные таможенные пошлины. Кроме того, введенная в России золотая валюта обеспечивала устойчивый курс рубля. В 1900 г. общий объем иностранных инвестиций в экономику России оценивался в 750 млн руб.

Одними из первых иностранных инвесторов в России были французские и бельгийские предприниматели, которые вложили значительные средства в металлургические и металлообрабатывающие предприятия. Немецкие капиталы концентрировались в горнодобывающей и химической промышленности, а английские предприниматели специализировались на добыче и переработке нефти.

Поступление иностранных инвестиций по типам, млн долл. США

1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Иностранные инвестиции - всего 2983 10958 14258 19780 29699 40509 53651 55109 120941 103769 81927 114746 190643 154570

в том числе:

Прямые инвестиции 2020 4429 3930 4002 6781 9420 13072 13678 27797 27027 15906 13810 18415 18666

и? них:

взносы в капитал 1455 1060 1271 1713 2243 7307 10360 8769 14794 15883 7997 7700 9080 9248

кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций 341 2738 2117 1300 2106 1695 2165 3987 11664 9781 6440 4610 7495 7671

прочие прямые инвестиции 224 631 592 989 2432 418 547 922 1339 1363 1469 1500 1840 1744

Портфельные инвестиции 39 145 451 472 401 333 453 3182 4194 1415 882 1076 805 1816

из них:

акции и паи 11 72 329 283 369 302 328 2888 4057 1126 378 344 577 1533

долговые ценные бумаги 28 72 105 129 32 31 125 294 128 286 496 680 219 282

Прочие инвестиции 924 6384 9827 15306 22517 30756 40126 38249 88950 75327 65139 99860 171423 134088

из них:

торговые кредиты 187 1544 1835 2243 2973 3848 6025 9258 14012 16168 13941 17594 27775 28049

прочие кредиты 493 4735 7904 12928 19220 26416 33745 28458 73765 57895 50830 79146 139931 97473

прочее 244 105 88 135 324 492 356 533 1173 1264 368 3120 3717 8566

Затем приток иностранных инвестиций прекратился на продолжительное время, и в значительном объеме они появились только в 1994 г. Помимо долларовых инвестиций, начиная с 1994 г., иностранные компании начали осуществлять капиталовложения в российских рублях, что свидетельствует, с одной стороны, об укреплении курса национальной валюты, а с другой -о начале процесса реинвестирования прибыли, полученной иностранными инвесторами от предпринимательской деятельности на территории России [3].

Из таблицы видно, что в 1995 г. наибольший удельный вес в составе иностранных инвестиций занимали прямые иностранные инвестиции (68 %), на втором месте - прочие иностранные инвестиции (31 %), а портфельные инвестиции составили около 1 %. Рассматривая динамику структуры, можно увидеть, что постепенно доля прямых инвестиций снижается, и уже в 2012 г. она составила всего 12 %. А вот доля прочих инвестиций, наоборот, существенно возрастает и в 2012 г. составила 87 %. Портфельные инвестиции с 1995-2012 гг. находятся примерно на уровне 1-5 % [4].

Таким образом, главной причиной изменения структуры является сложившийся инвестиционный климат в России, его характеристики, которые не стимулируют бизнес направлять свои ресурсы в реальный сектор. Несовершенство законодательной базы, нестабильность политической и экономической ситуации в стране, а также ограничения вложений иностранных инвесторов не способствуют вложению иностранных инвестиций в производство. В настоящее время инвестиции в РФ поступают в виде торговых и прочих кредитов.

Подводя итоги, можно сказать, что, с точки зрения относительной эффективности, иностранный сектор экономики России развивается в полном соответствии с мировой тенденцией его доминирования над национальным сектором. В то же время, с точки зрения масштаба иностранного сектора, Россия, будучи абсолютным рекордсменом по степени «закрытости» своей экономики для ПИИ, отстала от большинства стран мира, по крайней мере, на 10-15 лет.

Изменения структуры связаны и с произошедшими в 1998, 2008-2009 гг. финансово-экономическими кризисами, которые значительно ухудшили инвестиционный климат в стране, катастрофически снизили ее международный инвестиционный рейтинг, привели к оттоку средств иностранных инвесторов из финансовой сферы (1998 г.), уменьшили общие объемы поступающих капиталов из-за границы, а также способствовали существенному изменению приоритетов иностранных инвесторов, вкладывающих средства в отрасли российской экономики [5].

Отток инвестиций из промышленности обусловлен тем, что иностранные инвесторы слабо участвуют в процессе модернизации оборудования, который так необходим, а также из-за ограниченности рынков сбыта, недостаточного уровня конкурентоспособности, сокращения поставок сырья.

Возросший интерес к торговле и пищевой промышленности, а также к обрабатывающим производствам обуславливается гарантированным спросом на услуги и продукты данных отраслей. Некоторые отрасли напрямую влияют на состояние российской экономики (к примеру, производство кокса и нефтепродуктов и др.).

Приток иностранных инвестиций в финансовый сектор за последние 3 года говорит о повышении зависимости от иностранных кредиторов бан-

ковской, страховой и других финансовых сфер. Активность иностранного капитала в этой сфере объясняется доходностью операций и потребностью иностранных фирм в покупке ценных бумаг привлекательных предприятий. Это неблагоприятная тенденция, т. к. из-за этого российские предприятия теряют свои позиции на рынке, а также доверие потребителей.

Подытоживая все вышесказанное, необходимо отметить, что привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику требует значительных нормотворческих и организационных усилий как от российских федеральных и региональных властей, так и от отдельных предприятий и финансовых институтов. В целом эти усилия должны быть направлены на:

- улучшение общего инвестиционного климата России;

- стабилизацию экономической и законодательной ситуации и создание эффективного экономического законодательства;

- организацию эффективного внутрироссийского рынка капиталов, обеспечивающего полноценную связь рынка ценных бумаг с реальным сектором.

Россия в 2011 г. по индексу инновационного потенциала занимала скромное 56-е место [2]. Основными отраслями, куда направляется большинство инвестиций, являются финансовая деятельность и обрабатывающие производства, а остальные отрасли, ориентирующиеся на внутренний рынок, обладают существенно меньшей инвестиционной привлекательностью для иностранных инвесторов.

В настоящее время в России происходит увеличение притока иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Вывоз капитала по-прежнему во много раз превышает его ввоз. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям, в особенности.

Таким образом, только эффективная реализация экономических и административных реформ, борьба с коррупцией, совершенствование законодательства и правоприменительной практики, наряду с активной работой по привлечению иностранных инвесторов и улучшению имиджа России за рубежом, позволят встать на путь устойчивого экономического роста и занять достойное место на мировом рынке.

Список литературы

1. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации : федер. закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ (ред. от 06.12.2011) (с изм. и доп., вступающими в силу с 18.12.2011).

2. РИАНОВОСТИ. - иИЬ: http://ria.ru/

3. Федеральная служба государственной статистики. - иКЬ: http://www.gks.ru/

4. Российский статистический ежегодник. 2007 : сб. стат. - М. : Росстат, 2007. -825 с.

5. Российский статистический ежегодник. 2012 : сб. ст. - М. : Росстат, 2012 - 786 с.

Орлова Наталья Борисовна

студентка,

Сибирская академия финансов и банковского дела E-mail: anny.v@rambler.ru

Orlova Natal'ya Borisovna student,

Siberian Academy of Finance and banking

УДК 330.101 Орлова, Н. Б.

Система иностранного инвестирования в России в постсоветский период /

Н. Б. Орлова // Модели, системы, сети в экономике, технике, природе и обществе. -2013. - № 4 (8). - С. 100-105.