Дневник наблюдений

ОЛИМПИЙЦЕВ ЗАЛЬЮТ ЦЕМЕНТОМ
Цементная отрасль в России стоит на пороге бума: в ближайшее время в нее могут прийти $4,5 млрд инвестиций. Текст: Николай Гришин

Цены на цемент растут как на дрожжах: на 50% в 2005 году, на 20–30% в 2006-м. В итоге сейчас тонну основного строительного материала сложно купить меньше чем за $70–80. А объемы производства увеличиваются всего на 10–13% в год, чего явно недостаточно. «Потребность в цементе у застройщиков гораздо выше, чем реальный объем производства, который обеспечивают российские заводы»,– поясняет рост цен аналитик «Центринвест секьюритис» Андрей Рожков.

Неудивительно, что отраслью заинтересовались инвесторы. На прошлой неделе Федеральная антимонопольная служба сообщила, что получила запрос на согласование покупки 97% акций ОАО «Новоросцемент» от компании «Чевре инвестментс лимитед», представляющей интересы Льва Кветного. В прошлом году бизнесмен уступил свою 30-процентную долю в «Газметалле» Алишеру Усманову (сумму сделки аналитики оценивали в $1,5 млрд) и сейчас, видимо, собирается инвестировать в цемент. Выбор «Новоросцемента» кажется очевидным: это второе по объемам производства предприятие в России, причем компания контролируется топ-менеджментом и не входит в состав крупных холдингов. К тому же она демонстрирует неплохие финансовые показатели: маржа EBITDA компании в 2005 году составила 31%, а в 2006 году – уже около 37%.

Участники возможной сделки пока не комментируют ее детали, но вряд ли контроль над предприятием обойдется Кветному дешево. В прошлом году актив уже пыталась купить компания Олега Дерипаски «Базэл цемент», но стороны не сошлись в цене. По оценке Андрея Рожкова, рыночная стоимость такого предприятия еще недавно составляла около $630–670 млн, но сейчас его вряд ли уступят дешевле, чем за $1 млрд. По мнению пресс-секретаря «Евроцемент груп» (лидер российского рынка c долей 42%) Сергея Мещерякова, это очень дорого, ведь в состав «Новоросцемента» входят устаревшие заводы, на модернизацию которых предстоит потратить еще несколько сотен миллионов долларов. Однако эту проблему может перевесить позитивный фактор – близость «Новоросцемента» к Сочи, в инфраструктуру которого в преддверии Олимпиады-2014 федеральные власти намерены вложить около $12 млрд.

Впрочем, бороться за сочинский рынок Лев Кветной будет не в одиночестве: до 2011 года компания «Интеко» собирается вложить в развитие своих цементных мощностей $3,8 млрд. Причем основные активы компании расположены неподалеку от «Новоросцемента», в том же Краснодарском крае.

ТРИ ВОПРОСА
Председатель совета директоров «Объединенных кондитеров» Сергей Носенко намерен к 2009 году контролировать 63,5 тыс. торговых точек.

«Секрет фирмы»: «Объединенные кондитеры» подумывают о покупке сахарного завода и хотят самостоятельно закупать и перерабатывать какао-бобы в Африке. Зачем?
Сергей Носенко: Нам важно быть независимыми от производителей сырья. Появляется больше возможностей влиять на ценообразование. Мы рассматриваем также возможности приобретения площадок в Казахстане, Белоруссии, на Украине и в Западной Европе.

СФ: Собирается ли компания поставлять шоколад в те страны, где она до этого не присутствовала?
СН: Будет усилен экспорт в Западную Европу. В прошлом году конфет и шоколада на сумму $15,6 млн, а в 2007-м планируется увеличить продажи до $20 млн.

СФ: Новая стратегия подразумевает «единую систему дистрибуции». Что это значит?
СН: Уже сейчас во всех федеральных округах работают центры, контролирующие продажи в 49 тыс. торговых точек, но это лишь 30% от всех мест, где можно продавать шоколад. А к 2009-му мы собираемся довести этот показатель до 54% и контролировать 72% продаж.

ALLIANZ НАСТАЛ
Спустя шесть лет после прихода в капитал РОСНО Allianz наконец решил выкупить компанию окончательно. Второй акционер, АФК «Система», взамен получил $750 млн. Текст: Павел Куликов

Покупка в 2001 году немецким страховым гигантом Allianz 45% акций РОСНО у АФК «Система» изначально подразумевала, что когда-нибудь останется лишь один акционер. Участие в капитале РОСНО двух корпораций, стратегией которых является работа с контрольными пакетами компаний, не могло длиться вечно. Однако РОСНО завершило приведение стандартов управления в соответствие с требованиями Allianz еще в 2003 году – а ситуация так и оставалась «подвешенной».

И даже когда год назад переговоры на эту тему наконец начались, они не избавили рынок от растерянности: на протяжении года Allianz то собирался выкупать акции «Системы», то изъявлял намерение вовсе выйти из бизнеса РОСНО. Один из этапов переговоров привел даже к тому, что председатель совета директоров «Альянс РОСНО. Управление активами» Ханнес Чопра, представлявший интересы Allianz, со скандалом покинул свой пост.

Очевидно, предметом споров была цена, запрошенная «Системой»,– по некоторым данным, в итоге она выручила за 49,17% акций РОСНО $750 млн. Неудивительно, что Allianz долго не мог решиться на покупку: аналитики оценивают компанию в $600–800 млн и считают, что за акции РОСНО Allianz переплатил вдвое.

АФК пока сохранила 3% акций РОСНО – на их покупку у Allianz есть опцион. По словам близкого к сделке источника, таким образом «Система» гарантирует сохранение условий обслуживания для множества своих «дочек», застрахованных в РОСНО. Сохранила для себя «Система» и ценные кадры: по условиям договора Леван Васадзе покинет РОСНО, чтобы занять одну из руководящих должностей в «Системе». Вместо него президентом РОСНО стал уже упомянутый Ханнес Чопра.

По мнению исполнительного директора агентства АМСКОМ Дениса Брызгалова, «РОСНО – компания того уровня, на котором смена акционеров уже не приводит к резкой смене политики». По некоторым оценкам, Allianz может решиться на масштабные вложения в региональное развитие. «Мы намерены развивать бизнес, в том числе на основных рынках ближнего зарубежья»,– подтверждает Ханнес Чопра. «Мы готовимся к жесткой конкуренции»,– говорит вице-президент «Ингосстраха» Илья Соломатин.

УПРЕЖДАЮЩЕЕ ПОХМЕЛЬЕ
Налоговики борются с производством нелегального алкоголя, требуя 100-процентную предоплату за акцизные марки. Но этим они могут подтолкнуть на «альтернативный» путь легальные компании. Текст: Дмитрий Крюков

«Первая мысль, когда мы увидели, что в формуле для расчета финансового обеспечения теперь нет коэффициента 10%, была: наверное, это опечатка»,– делится впечатлениями генеральный директор ростовской компании «Регата» Алексей Колесников. Как правило, производители алкоголя имеют складские запасы на два-три месяца, то есть иссякнуть они должны к весне. Тогда-то решение Федеральной налоговой службы (ФСН), согласно которому с 31 декабря 2006 года предоплата за получение акцизных марок на производство алкоголя повысилась в десять раз – до 100%, и станет реальностью для всего рынка. Первыми о проблеме заговорили мелкие и средние региональные производители, поскольку им ее решение дастся особенно трудно.

Дело в том, что модель «деньги вперед» противоречит сложившейся рыночной практике. «По мере роста доверия между партнерами они все переходят на отсрочки платежа,– объясняет директор департамента информации Союза участников алкогольного рынка Вадим Дробиз.– Производитель берет с отсрочкой платежа сырье, отдает товар в реализацию дистрибуторам, те везут в магазин, который платит не сразу, а через месяц. Все работают на чужих деньгах».

Теперь, по расчетам Дробиза, небольшой региональный завод – например, с объемом производства 400 тыс. дал водки в год – должен будет ежемесячно вносить налоговикам предоплату в размере 24 млн руб. С учетом же складских запасов и рассрочек сумма постоянно замороженных на счетах в налоговой инспекции средств неминуемо вырастет в несколько раз. Взять эти деньги особо неоткуда. Альтернативный вариант – предъявить налоговым службам банковские гарантии (ФНС готова зачесть их вместо предоплаты). По словам национального директора «Союз-Виктан Россия» Константина Попова, крупные производители необходимые ресурсы изыщут, а вот для более скромных компаний это может стать серьезной проблемой. Так, например, омский завод «Омсквинпром», нижегородский «Хлебная слеза» и ростовский «Ламос» уже были вынуждены с этой целью заложить большую часть своего имущества.

Новые правила ФНС вполне вписываются в политику государства, которое стремится консолидировать алкогольную отрасль и за счет этого вывести ее из тени. «Через несколько лет должно остаться порядка 10–20 игроков, и пятерка лидеров будет контролировать 80% рынка»,– прогнозирует директор по связям с общественностью холдинга «Веда. Объединенные компании» Сергей Москвин.

Конечно, производители могут подойти к выходу из создавшейся ситуации как к решению очередного экономического упражнения. «Здесь встает вопрос о более эффективном планировании, более точном производстве и более оперативной продаже,– считает Алексей Колесников.– Например, если ускорить оборачиваемость товара с шести месяцев до трех, это соответственно в два раза снизит потребность в финансовом обеспечении». Но основа ускорения оборачиваемости – отказ от производства менее ликвидных позиций. А львиная доля продукции региональных заводов является ликвидной потому, что приходится на нижний ценовой сегмент. Наиболее распространенная цена легально произведенной пол–литровой бутылки водки сегодня составляет в регионах приблизительно 70 руб. Вряд ли эту цену удастся удерживать в случае, если 36 руб. с бутылки государство возьмет сразу на условиях предоплаты.

Вероятнее, что большинство компаний не будут заниматься маркетинговыми изысками. В итоге, создавая производителям все более жесткие условия, государство может добиться обратного эффекта: компании, которые при иных обстоятельствах оставались бы добросовестными налогоплательщиками, предпочтут уйти в тень. «Сколько раз уже государство наступало на грабли чрезмерного ужесточения налоговой политики, когда повышение налогов автоматически приводило к резкому уменьшению налоговых поступлений, и снова готово наступить на эти грабли! – восклицает генеральный директор компании „Русский рецепт и К” Михаил Щербаков.– Мелкие производители, работающие под крылом местных администраций, могут легко справиться с проблемами – способами давно известными и ими опробованными».

ТО ШВЕДУ – СМЕРТЬ
Крупнейшая строительная компания Skanska уходит из России из-за проблем с бизнесом: шведы так и не научились вести его по-русски. Текст: Ольга Шулакова

Четвертый в мире по объему строительства концерн уходит из России в связи с убытками. Как сообщили СФ в «Петербургстрой Skanska», на прошлой неделе были проданы последние незастроенные участки. По оценке директора «Becar Commercial Property Санкт-Петербург» Владимира Ядыкина, за выход из бизнеса шведы получили около $30 млн.

Skanska открыла представительство в России еще в 1994 году, сразу объявив своей целью достижение лидерства на рынке. В 2002-м компания купила одного из крупнейших петербургских застройщиков – компанию «Петербургстрой». Skanska построила в Петербурге жилой квартал площадью более 100 тыс. кв. м в районе Шувалово-Озерки и еще несколько домов. Однако в общем бизнес не очень ладился: по оценке компании Becar, доля Skanska на петербургском строительном рынке составляла лишь порядка 10%. Компании постоянно не везло. Одной из громких историй стал проект по созданию технопарка Nova Park в 6 км от Зимнего дворца в Петербурге, оценивавшийся в $500 млн. Спустя полтора года Skanska, по невыясненным до конца причинам, добилась от городских властей переоформления участка площадью 64 га на другую фирму, сняв с себя ответственность за проект.

Впрочем, секрет невезения может быть достаточно прост: Skanska была партнером компании IKEA и построила для нее к 2001 году два первых российских комплекса. Череда скандалов, связанных с этими строительствами, всем известна. И хотя IKEA официально почти не комментировала конфликты с местными администрациями, ее руководство не раз говорило о своей позиции «взяток не давать».

В самой «Петербургстрой Skanska» пояснили, что из-за соблюдения корпоративных стандартов ее бизнес в России оказался даже убыточным: например, в отличие от других застройщиков, Skanska нанимала рабочих только официально.

На рынке уход Skanska удивления не вызвал. « Если иностранная компания действует в России самостоятельно, на основе своих стандартов, то риски очень велики»,– считает директор по развитию Bouygues Batiment International в России Юрий Зарубин. «В Skanska хотели получить высокую рентабельность, практически не рискуя,– отмечает Владимир Ядыкин.– Но в России так не получается».

Теперь, по словам исполнительного директора «Петербургстрой Skanska» Ирины Тригубович, Skanska сфокусируется на строительных рынках других стран, в частности, Польши и Чехии, где у нее получается занимать лидирующие позиции.

ВАКЦИНА ДЛЯ БРОЙЛЕРА
В Подмосковье зарегистрированы вспышки птичьего гриппа. Но, как утверждают в Россельхознадзоре, непредсказуема лишь судьба несушек на частных подворьях: на птицефабриках уже год как делают прививки. Текст: Оксана Царевская

На прошлой неделе в частных хозяйствах восьми подмосковных районов зафиксирован падеж птицы. Как установил Россельхознадзор, в двух случаях погибшие птицы были заражены H5N1 – азиатским вирусом птичьего гриппа. Впервые этот штамм был выделен в 1997 году в Гонконге. Он считается особо опасным, так как инфицирует не только птиц, но и людей.

По данным Роспотребнадзора, начиная с 2003 года, панэпизоотия гриппа птиц охватила 59 стран.$800 млрд – в такую сумму оценивал Всемирный банк в конце 2005 года потери, которые может понести мировая экономика от дальнейшего распространения птичьего гриппа. Только убытки стран Юго-Восточной Азии к 2006 году превысили $10–15 млрд. Столь масштабные потери связаны в первую очередь с уничтожением домашней птицы (было ликвидировано более 150 млн голов), запретами на экспорт птицы и снижением ее производства для внутреннего потребления. В самых неблагополучных районах азиатского региона лишились работы до 20% работников птицефабрик и фермерских хозяйств. Спрос на продукцию птицеводческих хозяйств упал на 40–45%.

В России наиболее масштабная вспышка птичьего гриппа пришлась на 2005 год. В итоге, по словам главного санитарного врача РФ Геннадия Онищенко, российский потребитель перестал есть отечественную курятину, зато импорт куриного мяса из США в 2005 году по сравнению с 2004 годом увеличился на 9%. Но тогда, считает Онищенко, имела место информационная война. Чтобы повысить спрос на свою продукцию, операторам российского рынка мяса птицы даже пришлось объединиться против фобии птичьего гриппа. Производители и импортеры выделили на куриную PR-кампанию почти $2,5 млн.

Пресс-секретарь Россельхознадзора Алексей Алексеенко заверил СФ, что сегодня отрасли ничто не угрожает. Вспышки заболевания обнаружены лишь на личных подворьях жителей Подмосковья. Птицефабрики же находятся под постоянным контролем санитарно-эпидемиологических служб уже не первый год. Кроме того, последние полтора года промышленное производство кур функционирует в закрытом режиме – бройлеры не гуляют где попало и не общаются с посторонней птицей.

Оптимизм Россельхознадзору внушают и результаты федеральной кампании по вакцинации, начавшейся в 2006 году. «Если за полгода до внедрения вакцины мы потеряли 1,5 млн голов птиц, то за 11 месяцев после начала вакцинации – всего лишь 1,5 тыс.»,– говорит Алексей Алексеенко.