Ставка не помогла рублю

Ожидаемое сохранение ключевой ставки Банка России на уровне 6% слабо помогло российской валюте. Курс доллара продолжил рост, дойдя до отметки 79,2 руб./$ через час после объявления решения ЦБ. Курс евро превысил к этому времени 84,8 руб./€. Участники рынка отмечают, что ставка в настоящее время не главный фактор курсообразования. И регулятор предпочитает влиять на курс через валютные интервенции, которые могут достичь в ближайшее время $200 млн в день.

Совет директоров Банка России ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 6%. Накануне большинство опрошенных агентством Bloomberg аналитиков ожидало именно такого решения. Как отмечает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев, «в текущих условиях высока степень неопределенности, поэтому изменять монетарный курс на малую величину не имеет смысла, а делать резкие движения рискованно».

ЦБ объявил меры по поддержке граждан и экономики в условиях пандемии

Впрочем, принятое решение оказалось не в пользу рублевых активов. Сразу после объявления решения ЦБ курс доллара потерял более 50 коп., откатившись до отметки уровня 78 руб./$. Однако дальнейшей игры на укрепление рубля не последовало, и американская валюта к 14:53 подорожала до 79,2 руб./$. Евро достиг 84,8 руб./€.

После публикации решения ЦБ почти сразу стали снижаться и котировки акций. К 14:20 индекс Московской биржи потерял 1,6%, откатившись до отметки 2375 пунктов. Впрочем, по отношению к закрытию предыдущего дня индекс показал к этому времени рост почти на 4,4%.

Как поясняет старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов, процентные ставки в России остаются намного выше, чем в США и Европе, «но это сейчас не главный фактор курсообразования».

Рубль в большей части реагирует на цены на нефть и глобальный аппетит к риску, «а ЦБ среди инструментов стабилизации курса рубля предпочел повышению ключевой ставки валютные интервенции», отмечает господин Суверов. Как поясняет Владимир Евстифеев, «изменение процентных ставок имеет временной лаг в 1–2 квартала, а прямые меры поддержки работают незамедлительно после их введения». Накануне ЦБ начал продажу валюты за счет реализации сделки по продажу акций Сбербанка. До этого решения ежедневный объем продаж уже приблизился к $100 млн, то есть чуть до $2,5 млрд за месяц. По оценке аналитиков «Ренессанс Капитала», общие объемы продаж валюты могут достигнуть $3,4 млрд в месяц.

Как считает начальник управления валютных операций МТС-банка Олег Кочетков, на долгосрочном горизонте все мировые регуляторы «готовятся к девальвации доллара, стараются к этому подготовиться заранее, ослабляя свои национальные валюты». По мнению Владимира Евстифеева, фраза о возможном, но кратковременном превышении инфляции цели ЦБ в 4% свидетельствует «об отсутствии намерений к снижению размера ключевой ставки в краткосрочной перспективе».

Обвалы рубля: как это было и что делали власти