Частные инвестиции как элемент финансов физических лиц

Н.А. Богданова

ЧАСТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК ЭЛЕМЕНТ ФИНАНСОВ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ

Статья посвящена физическим лицам, занимающимся частным инвестированием. В ней раскрыты сущностные характеристики частных инвесторов, представлена их классификация, а также показаны критерии, которые отличают частных инвесторов от квалифицированных.

Ключевые слова: частный инвестор, квалифицированный инвестор, физическое лицо, классификация, доход.

В последние годы слово «частный инвестор» приобретает особую актуальность, однако в экономической литературе нет точного определения частным инвестициям. Существует понятие инвестора - юридического или физического лица, осуществляющего инвестиции, вкладывающего собственные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты1; индивидуальный инвестор - инвестор, являющийся физическим лицом2.

Ряд российских ученых дают определенную характеристику частным инвесторам. Следует выделить публикацию В.В. Радаева, рассматривающего инвестиционное поведение физических лиц, в частности вклады в финансовые пирамиды 1990-х годов. В.В. Ра-даевым предложена классификация участников финансовых пирамид: по подходу к игре - азартные игроки, расчетливые игроки, имитаторы; по месту в игре - перекупщики-профессионалы, спекулянты, вкладчики3.

В свою очередь П.П. Кравченко в работе «Стратегия работы на фондовом рынке Российской Федерации» предлагает следующую классификацию участников фондового рынка: «Инвесторы - это люди, занимающие долгосрочные позиции, иногда открытые несколько лет»; «спекулянты - участники рынка, занимающие, как правило, краткосрочные позиции»; «игроки» - участники рынка, идущие на любой риск, который может превосходить их финансовые возможности4.

© Богданова Н.А., 2015

Также стоит отметить коллективную монографию под редакцией Т. Малеевой, в которой раскрыта склонность к инвестиционным накоплениям физических лиц - представителей среднего класса, характеризующихся «наличием определенного уровня дохода, накопленных сбережений, имеющих образование и вполне адаптировавшихся к новым экономическим условиям»5.

Особую значимость по изучению частных инвесторов внесла О. Бестужева, проведя исследование поведения массового российского инвестора в условиях развивающегося фондового рынка. В частности, она провела опрос 200 человек в Москве и Сочи. По результатам опроса Бестужева сделала вывод, что потенциальный инвестор - это представитель среднего класса. Также в работе О. Бестужевой определена зависимость наличия сбережений от возраста, от места жительства, полового признака и проведены диаграммы этих показателей. Кроме того, в работе определено предпочтение инвестиций среднего класса, из которого следует, что существуют различия в инвестиционных предпочтениях населения в зависимости от места жительства и возраста6.

Мы согласны с мнениями авторов только в том, что все изученные ими частные инвесторы работают на фондовых биржах самостоятельно или через брокеров, фактически инвестируя в финансовые инструменты.

Стоит сказать, что на законодательном уровне Российской Федерации инвесторы классифицируются на квалифицированных и институциональных.

На основании приказа ФСФР от 18.03.2008 г. № 08-12/ПЗ-н (ред. 21.01.2011) «Об утверждении Положения о порядке признания лиц квалифицированными инвесторами» квалифицированными инвесторами могут быть:

1. Квалифицированные инвесторы в силу закона - брокеры, дилеры и управляющие; кредитные организации; управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов; страховые компании; негосударственные пенсионные фонды; некоммерческие организации в форме фондов, которые относятся к инфраструктуре поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства в соответствии с частью 1 статьи 15 ФЗ от 21 июля 2007 г. № 209 ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства РФ», единственными учредителями которых являются субъекты РФ и которые созданы в целях приобретения инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов, привлекающих инвестиции для субъектов малого и среднего предпринимательства, - только в отношении указанных инвестиционных паев; Банк России; государственная

корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)»; Агентство по страхованию вкладов; государственная корпорация «Российская корпорация нанотехнологий»; международные финансовые организации, в том числе Мировой банк, Международный валютный фонд, Европейский центральный банк, Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития.

2. Квалифицированные инвесторы по призванию (физические лица):

- владение ценными бумагами и (или) финансовыми инструментами общей стоимостью не менее 3 млн руб.;

- опыт работы в российской и (или) иностранной организации, которая осуществляла сделки с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами - не менее одного года, если такая организация является квалифицированным инвестором в силу закона; не менее трех месяцев, если такая организация является квалифицированным инвестором в силу закона и на дату признания лица квалифицированным инвестором это лицо является работником указанной организации; не менее двух лет в иных случаях;

- совершение ежеквартально не менее чем по десять сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами и в течение четырех кварталов, совокупная цена которых за указанные четыре квартала составила не менее 300 тыс. руб., или совершало не менее пяти сделок с ценными бумагами (или) иными финансовыми инструментами в течение трех лет, совокупная цена которых составила не менее 3 млн руб.

3. Квалифицированные инвесторы по призванию (юридические лица):

- имеет собственный капитал не менее 100 млн руб.;

- совершало ежеквартально не менее чем пять сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних четырех кварталов, совокупная цена которых за указанные четыре квартала составила не менее 3 млн руб.;

- имеет оборот (выручку) от реализации товаров (работ, услуг) по данным бухгалтерской отчетности (национальных стандартов или правил ведения и составления отчетности для иностранного юридического лица) за последний отчетный год не менее 1 млрд руб.;

- имеет сумму активов по данным бухгалтерского учета (национальных стандартов или правил ведения учета и составления отчетности для иностранного юридического лица) за последний отчетный год не менее 2 млрд руб.

Представленная квалификация раскрывает принадлежность физических лиц к квалифицированным инвесторам. Стоит сказать, что данные критерии распространены только на те категории физических лиц, чей уровень дохода более 1 млн руб. Кроме того, данная категория физических лиц обладает большой финансовой грамотностью в области финансовых рынков.

На сегодняшний день в Российской Федерации существуют частные инвесторы, которые не являются квалифицированными, а также не являются игроками фондовых бирж, о которых было сказано в работах В. Радаева, Т. Малеевой, О. Бестужевой.

В частности, это наемные работники и небольшая доля предпринимателей без образования юридического лица. Заметим, что наемные работники в своем большинстве предпочитают накапливать свои денежные средства посредством депозитных вкладов. Благодаря выделению частных инвесторов в отдельное звено финансовой системы Российской Федерации у нас появляется возможность привлечь к инвестированию большее количество физических лиц с разным уровнем дохода и тем самым позволить частному инвестированию стать конкурентоспособным банковским депозитам. Поэтому частный инвестор - это физическое лицо, занимающееся инвестированием своих свободных денежных средств в различные сферы экономики, самостоятельно с целью получения прибыли.

Особое внимание требуют сущностные характеристики частного инвестора, не относящегося к фондовому рынку. Для этого предлагается классификация частных инвестиций, которая будет иметь следующий вид.

1. По уровню дохода:

- низкий - с доходом от 20 до 50 тыс. руб.;

- средний - с доходом от 50 до 100 тыс. руб;

- высокий - с доходом от 100 до 500 тыс. руб.

2. По срокам:

- краткосрочные (до 1 года);

- среднесрочные (от 1 года до 3 лет);

- долгосрочные (более 3 лет).

3. По видам:

- банковский депозит - инвестировать в депозиты могут физические лица с различным уровнем дохода. Депозиты могут быть как в рублевом эквиваленте, так и в валюте;

- ценные бумаги - инвестирование с целью получения прибыли. Вложения в ценные бумаги могут быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными - это временны е подвиды.

Краткосрочные вложения в ценные бумаги могут быть очень прибыльными и даже суперприбыльными. Однако и риск, с которым

сталкивается инвестор в случае краткосрочных вложений в ценные бумаги, достаточно велик.

Среднесрочные вложения в ценные бумаги являются промежуточными по характеристикам со всеми вытекающими последствиями. Как правило, к среднесрочным вложениям в ценные бумаги прибегают инвесторы, не обладающие серьезными средствами и имеющие достаточно трезвый рассудок для того, чтобы не гнаться за сверхприбылями. В плане доходности среднесрочные вложения в ценные бумаги представляют собой также нечто среднее между сверхприбыльными краткосрочными и менее прибыльными долгосрочными инвестициями. Очевидно, что 100%-ный результат в среднесрочной перспективе получить невозможно, именно поэтому необходимо в первую очередь ориентироваться на долгосрочный период инвестиций, который предоставляет возможность заработать 20-25 % годовых.

Долгосрочные же вложения в ценные бумаги наиболее стабильны и более предсказуемы по форме. Такие вложения позволяют инвестору на длительный период времени не только сохранить, но и приумножить вложенные средства, ориентируясь на индивидуальный подход по категориям инструментов.

Инвестирование в недвижимость может осуществляться как на первичном, так и на вторичном рынке недвижимости. Российский рынок недвижимости подвержен влиянию многих факторов. Основным фактором является географическое положение, которое влечет индивидуальные политические, экономические и социальные особенности инвестирования. Данный фактор может найти свое отражение в том случае, если инвестор не имеет достаточного опыта в этой сфере. Фактически инвестор может инвестировать денежные средства в менее выгодный регион. Существует две группы инвестирования в недвижимость:

1) сдача недвижимости в аренду;

2) продажа недвижимости.

Всю недвижимость можно разделить на две большие группы - жилье и земля. Жилье является наиболее «разносторонним» в плане получения пользы. Помимо использования его по прямому назначению возможна сдача его в аренду. Кроме того, стабильно высокий спрос на жилье обеспечивает постоянный рост цен на объекты этой группы.

Вложения в земельные участки - более рискованные. Рыночная стоимость земли находится в зависимости от многих факторов, среди которых экологический, экономический, политический (решение местных властей), юридический (изменение в земельном законодательстве на государственном уровне).

Инвестиции в недвижимость - это долгосрочный проект. Низкая ликвидность, длительное оформление сделки, большие затраты на изменение варианта использования препятствуют быстрому извлечению прибыли из инвестиций.

Стоит отметить, что недвижимость остается одним из наиболее привлекательных объектов инвестирования. Это связано с быстрым обесцениванием денежных средств, ненадежностью финансовых учреждений, несоответствием банковской ставки уровню инфляции и с другими факторами. В этих условиях вложения в недвижимость позволяют не только сохранить свой капитал, но и получить некоторую выгоду.

Наиболее привлекательными в инвестиционном отношении являются жилые объекты. Высокий и постоянный спрос, доступность этого вида инвестирования, а также четкое определение юридических прав на жилье обеспечивают достаточную ликвидность этого вида инвестирования

Инвестиции в паевые инвестиционные фонды с каждым годом становятся все более популярными, и этому есть достаточно простое объяснение: такие вложения могут принести реальный доход, в том числе и начинающим инвесторам, поскольку доверительное управление денежными средствами и другим имуществом осуществляется профессионалами и при прочих равных условиях является более надежным и эффективным.

Инвестиции в драгоценные металлы - это не вложение в ювелирные украшения, а покупка драгоценных металлов в слитках. В основном стоит обратить внимание на то, что покупка слитков из драгоценных металлов с целью сохранения и приумножения накоплений будет иметь смысл только в том случае, если эти вложения приобретут долгосрочный характер. Долгосрочные вложения себя оправдывают: во-первых, накопления будут защищены от инфляции, во-вторых, приобретение слитков даст прибыль за счет роста цен на мировом рынке (имеется в виду динамика цен на золото), в-третьих, в периоды финансовых кризисов вложение в драгоценные металлы в виде слитков является самым надежным. Прибыль от таких долгосрочных вложений будет всегда, и опирается она на рост цен на мировом рынке на драгоценные металлы, что подтверждается динамикой цен ЦБ РФ на платину и палладий, золото и серебро. При этом наиболее популярным у населения традиционно остается золото. Покупка слитка предполагает его хранение, поэтому банки в тех же видах драгметаллов предлагают клиентам и открытие металлических счетов для хранения драгоценных металлов.

Как правило, драгоценные металлы, в физической форме принимаемые от клиента на металлические счета ответственного

хранения, не являются привлеченными банками средствами и поэтому не могут быть использованы банками как кредитные ресурсы; также банки не имеют возможности размещать их от своего имени и за свой счет в другие финансовые инструменты. Основными доходами для банков в открытии таких счетов являются цена обслуживания счета и соответственно полученная моржа от реализации слитков клиентам. 4. По счетам:

- до востребования - открывают физические лица для того, чтобы накапливать денежные средства, при этом получая минимальный доход. Преимущество данного вклада - пополнение и снятие денежных средств в любое время в любом количестве;

- срочный вклад - как правило, открывают на небольшой срок. Данный вклад имеет преимущество в том, что проценты по нему самые высокие. По мнению банковских работников, данный вид вкладов является самым выгодным;

- ипотечный вклад - данный вид вкладов появился совсем недавно. На сегодняшний день очень остро стоит проблема с жильем. Поэтому любое физическое лицо может самостоятельно открыть на себя ипотечный вклад, правда, проценты по данному вкладу невысокие. Данный вклад позволяет вносить денежные средства в любом количестве и в любое время. Он может быть гарантом при получении ипотечного кредита. Ипотечный вклад носит целевой характер - накопление денежных средств на покупку жилья. Недостатком данного вклада при снятии досрочно денежных средств является то, что физическое лицо теряет проценты по вкладу;

- валютные счета - как правило, их открывают физические лица, которые предпочитают хранить свои денежные средства в иностранной валюте. На сегодняшний день существуют различные предложения по валютным вкладам, большую популярность обретает мультивалютный вклад. Основным преимуществом мультивалютных вкладов является свободное размещение своих денежных средств в различных валютах и именно в тех пропорциях, которые наиболее интересны физическому лицу.

Таким образом, представленная классификация раскрывает принадлежность физических лиц к частным инвесторам, показывая возможности инвестирования физических лиц с разным уровнем дохода.

Важно отметить, что при выделении частных инвесторов физических лиц в отдельную категорию появляется возможность решить две задачи:

1) для физического лица - увеличение своих доходов;

2) для государства - пополнение бюджета в процессе уплаты налогов и сборов.

Расширяя инвестиционный потенциал посредством привлечения денежных средств физических лиц, государство тем самым выводит неучтенные денежные средства физических лиц, так называемый черный нал, что естественным образом приведет к увеличению денежной массы.

Примечания

1 Райзберг Б.А., Полозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 7-е изд., испр. М.: ИНФРА-М, 2008. 479 с.

2 Там же. С. 234.

3 Радаев В.В Уроки «финансовых пирамид», или Что может сказать экономическая социология о массовом финансовом поведении // Мир России. 2002. № 2. С. 39-70.

4 Кравченко П.П. Стратегия работы на фондовом рынке Российской Федерации // Финансовый менеджмент. 2000. № 0. С. 23.

5 Средние классы в России: экономические и социальные стратегии / Под ред. Т.М. Малеевой М.: Московский центр Карнеги, 2003. С. 31.

6 Бестужева ОЮ. Инвестиционное поведение населения в условиях развивающегося фондового рынка: Автореф. дис. ... канд. экон. наук. М., 2004. 17 с.