Главные новости

ВОЗРОЖДЕНИЕ ГОЭЛРО
Российская энергетика на грани коллапса. Где найти необходимые для развития отрасли инвестиции, Анатолий Чубайс знает. Осталось получить одобрение властей. Текст: Николай Гришин

В мае прошлого года Москва погрузилась во тьму. Из-за аварий на подстанциях «Мосэнерго» встал городской транспорт, были отключены жилые дома, социальные объекты и промышленные предприятия не только в столице, но и в Московской, Тульской и Калужской областях. Ущерб экономике был оценен более чем в $1 млрд. Владимир Путин обвинил в произошедшем РАО ЕЭС. Председатель правления энергетической компании Анатолий Чубайс сослался на изношенность оборудования «Мосэнерго» из-за недостаточного финансирования отрасли. Чтобы избежать повторения блэкаута, минувшей зимой в сильные морозы энергетики начали принудительно отключать предприятия «нестратегического назначения». Вероятно, отключения повторятся: за первое полугодие 2006 года потребление электричества увеличилось в России на 4,6%, хотя, согласно прогнозам, рост должен был составить всего 2,05% за год. Как избежать отключений в будущем, энергетики объяснили лишь на прошлой неделе.

Дочернее предприятие РАО ЕЭС – Агентство по прогнозированию балансов в электроэнергетики – подготовило план модернизации энергетической системы ГОЭЛРО-2. Предполагается, что потребление энергии будет расти ежегодно на 3,3%, а согласно пессимистичным предсказаниям, рост составит 4,1%. Если исходить из «базового» прогноза, энергетикам придется увеличить мощности с 210,4 ГВт (по данным на 2005 год) до 314,1 ГВт к 2020 году. Учитывая естественное снижение нагрузок на действующие станции из-за их старения, ежегодно необходимо запускать более 10 ГВт новых мощностей (в 2006 году было запущено всего 1,6 ГВт). Обновление всей энергосистемы РФ обойдется в $13–15 млрд ежегодно, а до 2020 года должно быть инвестировано около $170 млрд.

Где взять такие деньги? В качестве основного источника финансирования Анатолий Чубайс называет продажу акций дочерних компаний РАО ЕЭС. Реформирование РАО предполагает разделение компании и приватизацию ее «дочек». В октябре энергетикам уже удалось в ходе IPO выручить $495 млн за 14,4% акций ОГК-5. В будущем РАО планирует полностью выйти из состава акционеров этой компании, продав блокирующий пакет стратегическому инвестору, а остальные акции реализовать на бирже. Среди других источников финансирования называют кредитные ресурсы, федеральный бюджет (правда, на 2007 год заложено всего 50 млрд руб.) и повышение тарифов на электроэнергию.

В теории план энергетиков не такой и амбициозный – в Китае ежегодно запускается около 40 ГВт новых мощностей, но возможность его реализации вызывает сомнения. Тарифы на электроэнергию регулируются государством, «Газпром» не готов обеспечивать растущие потребности энергетиков ( 80% электростанций работает на газе), наконец, у российских машиностроителей нет необходимых технологий и мощностей для создания такого количества электростанций. «Проблемы возникнут, когда инвесторы поймут, что им предлагают покупать акции генерирующих компаний, которые работают вполсилы из-за нехватки газа, а продают энергию за полцены из-за политики государства»,– считает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов.

РАО придется постараться для запуска ГОЭЛРО-2. Чтобы избавиться от давления «Газпрома», компании необходимо развивать альтернативные источники энергии – ГЭС и АЭС, а также налаживать отношения с независимыми производителями газа. Чтобы решить вопрос с оборудованием, РАО приобрело блокпакет акций «Силовых машин» у «Интерроса» за $100 млн и собирается создавать совместное предприятие с Siemens. Одновременно Чубайс лоббирует либерализацию тарифов: об этом может пойти речь 22 ноября на совещании по топливному балансу у Владимира Путина. Если одобрение президента удастся получить, то компания имеет все шансы начать реализацию второго плана ГОЭЛРО.

МОДА НА ЩЕДРОСТЬ
Конкуренция между ритейлерами усиливается. Чтобы привлечь покупателей, продуктовый ритейлер «Седьмой континент» предложил потребителям не только еду, но и свои акции. Текст: Дарья Черкудинова

Розничная сеть «Седьмой континент» борется за популярность и узнаваемость необычным способом. Заплатив 10 тыс. руб. (именно так в договоре определена минимальная сумма инвестиций), человек сможет получить некоторое количество акций компании по их биржевому курсу. «Седьмой континент» не планирует проводить допэмиссию для осуществления этого проекта. На ММВБ и РТС акции компании будет выкупать банк «Финсервис» (его контрольный пакет принадлежит «Седьмому континенту») и перепродавать их всем желающим. «Сегодня (15 ноября.– СФ) стоимость одной акции на бирже составила $26, соответственно, минимальный пакет равнялся 14 акциям»,– рассчитал Вячеслав Хабибов, начальник управления внешних связей банка «Финсервис».

Пока проект действует в пилотном режиме, «Седьмой континент» пытается оценить потенциальный спрос и определиться, какой же все-таки пакет акций окажется у населения. «Мы будем готовы озвучить первые результаты анализа через две-три недели. Но могу сказать, что в первый же день, когда мы начали принимать заявки и отвечать на вопросы потенциальных покупателей, пошли звонки, появились заинтересованные люди»,– сообщил Хабибов.

Несмотря на то что рекламная кампания проходит во всех магазинах сети, купить акции «Семерки» можно только в центральном офисе «Финсервиса». Хабибов уверяет, что процедура займет не больше 20 минут, и прогнозирует, что желающих будет много.

Ким Искян, директор аналитического управления инвестиционного департамента МДМ-банка, напротив, считает, что мало кто захочет купить акции «Седьмого континента», тем более, что это осложняется определенными бюрократическими процедурами.

Руководство «Седьмого континента», конечно, не рассчитывает на ощутимое повышение инвестиционной привлекательности компании. Искян уверен, что продажа акций населению, скорее всего, маркетинговый ход. «Седьмой континент» демонстрирует свою открытость, рассчитывая повысить лояльность своих покупателей.

Предложение «Седьмого континента» не эксклюзивное. Отдать частичку своего бизнеса простым гражданам первым решил Владимир Некрасов, основатель компании «Арбат Престиж». В апреле 2005 года он запустил программу, в рамках которой всем VIP-клиентам сети было передано 500 тыс. акций компании, на тот момент это составляло 2,5% уставного капитала. По одной акции «Арбат Престиж» подарил всем клиентам, которые сделали покупку на сумму $377 за время владения дисконтной картой (накопительные дисконтные карты «Арбат Престижа» с 1998 года получали все покупатели сети). Чем больше человек тратил, тем больше акций получал. Если за 2004–2005 годы он сделал покупок на сумму $2 тыс., то получал пять акций. Бумаги передавались по дарственной непосредственно от Некрасова (ценные бумаги, предлагаемые клиентам, принадлежали основателю компании). По окончании 2005 года «Арбат Престиж» выплатил новым миноритарным акционерам дивиденды – получилось по 2,20 руб. за бумагу.

По сравнению с «Арбат Престижем» и «Седьмым континентом» настоящий бум среди населения вызвало минувшим летом предложение акций «Роснефти». Все желающие могли приобрести ее ценные бумаги в любом отделении Сбербанка, правда, минимальная сумма покупки составляла 20 тыс. руб., что сузило круг потенциальных инвесторов. В итоге 115 тыс. человек осилили только 1% акций нефтяной компании, купив бумаг на $750 млн.

Доходность вложений в акции ритейлера пока прогнозировать сложно. Стоимость ценных бумаг «Седьмого континента» за последний год практически не изменилась (15 ноября 2005 года акция стоила столько же, сколько и на прошлой неделе – около $26 на РТС). Правда, аналитики компании «Атон» прогнозируют, что котировки ценных бумаг «Семерки» к концу 2006 года могут снизиться примерно на 10% – до $23,3.