Инвестиции растут вместе с коронавирусом

По расчетам «Денег», наибольший доход принесли аутсайдеры марта — акции российских компаний. При этом локомотивом роста стали ценные бумаги «Магнита». Высокий доход обеспечили отраслевые ПИФы, фонды широкого рынка акций, а также золото и долларовые вклады. Убыточными оказались только отдельные фонды еврооблигаций и фонды фондов, а также вклады, номинированные в евро.

Акции

После четырехмесячного перерыва самыми доходными инвестициями стали вложения в акции. При этом начало рассмотренного периода (месяц, закончившийся 10 апреля) не предвещало положительного результата. За первые семь дней торгов индекс Московской биржи обвалился на 24% и опустился до отметки 2073,87 пункта, минимума с 9 апреля 2018 года. В дальнейшем ситуация улучшилась. За последующие три недели индекс вырос более чем на 30%, до уровня 2677,86 пункта, поэтому инвестиции в широкий индекс принесли бы инвесторам более 7% прибыли.

Лучшую динамику продемонстрировали акции «Магнита»: на этих бумагах инвестор мог заработать 24,4 тыс. руб. По мнению аналитика ИК «Ренессанс Капитал» по потребительскому и интернет секторам Кирилла Панарина, продуктовые ритейлеры могут быть относительно устойчивы к текущим экономическим стрессам и распространению вируса. Ослабление рубля ограниченным образом скажется на «Магните», поскольку у компании рублевый долг и рублевые же практически все операционные расходы. «Более высокие закупочные цены, скорее всего, в значительной степени будут перенесены на потребителей, поэтому в значимой степени подверженными колебаниям рубля являются лишь капитальные инвестиции»,— говорится в мартовском отчете аналитика.

Неплохой рост продемонстрировали акции «Газпрома» и «РусГидро» — такие вложения принесли инвесторам 12,3% и 10,6% дохода. «"Газпром" подорожал в рамках технического отскока и относительной устойчивости бизнес-модели компании, опирающейся на долгосрочные контракты. Рост "РусГидро" связан прежде всего с увеличением выработки гидростанций в первом квартале»,— отмечает старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов.

Аутсайдером минувшего месяца стали акции АЛРОСА, стоимость которых снизилась на 3,3%. Негативное влияние на ценные бумаги оказали слабые финансовые результаты компании. В марте АЛРОСА реализовала алмазную продукцию на $152,8 млн, что на 59% ниже результата аналогичного периода 2019 года. Начало весны традиционно является самым сильным по продажам месяцем — его доля в годовой выручке составляла около 12% в 2017–2019 годах. Совокупная выручка от продажи алмазов в первом квартале составила $904 млн, что только на 10% ниже результата того же периода 2019 года. «Несмотря на большой спад месяц к месяцу, квартальная динамика не продемонстрировала столь глубокого снижения. Апрельские продажи ожидаемо покажут слабую динамику, однако если ситуация с коронавирусом начнет стабилизироваться в мае, то итоговые результаты второго квартала не будут провальными»,— считает аналитик ИК «Велес Капитал» Василий Сучков.

ПИФы

Неплохую прибыль принесло инвесторам большинство категорий паевых инвестиционных фондов. Лучшую динамику среди них продемонстрировали отраслевые фонды, ориентированные на вложения в нефтегазовый сектор. По оценке «Денег», основанной на данных Investfunds, за месяц инвестиции в данную категорию фондов принесли бы инвесторам доход на уровне 9–10%. Этому способствовало восстановление цен на нефть, произошедшее в апреле. С начала месяца стоимость нефти Brent выросла почти в полтора раза и 10 апреля составила $32,85 за баррель.

Неплохо заработать инвесторы могли на фондах металлургии, электроэнергетики и индексных фондах акций. Фонды этих категорий смогли бы принести своим инвесторам от 6 тыс. до 8 тыс. руб. Убыточными оказались вложения в отдельные фонды фондов и еврооблигаций.

Возросшая волатильность на рынках отразилась на предпочтениях инвесторов. По данным Investfunds, по итогам марта отток средств в российские паевые фонды превысил 4,4 млрд руб., максимальный объем выведенных средств с декабря 2014 года. Основной отток средств пришелся на фонды облигаций — свыше 4 млрд руб., фонды смешанных инвестиций — 3,5 млрд руб. В то же время в фонды фондов в марте поступил рекордный объем средств — почти 2,7 млрд руб., из которых более 2,2 млрд руб. пришло в фонды драгметаллов. В апреле оттоки из ПИФов продолжатся, считают участники рынка.

Золото

Второй месяц подряд высокую доходность обеспечивает инвесторам золото. По оценке «Денег», вложив 10 марта в драгоценный металл 100 тыс. руб., инвестор мог получить прибыль в размере 5,79 тыс. руб.

Хорошая доходность вложений в благородный металл только отчасти связана с динамикой цены на золото. C первой декады марта стоимость металла выросла на 2,4%, до $1689 за тройскую унцию. Эффект был усилен ростом курса доллара на внутреннем рынке (+3,3%), в итоге рублевые инвестиции в драгоценный металл принесли отличный доход.

Подъему цен на золото способствуют опасения инвесторов, что мировая экономика входит в рецессию. В таких условиях инвесторы активно наращивают вложения в защитные активы. К тому же благородный металл является средством защиты от инфляции, которая разгонится на фоне беспрецедентных мер поддержки экономик со стороны центральных банков развитых стран и их правительств. Один из самых удобных способов — через биржевые золотые фонды. По данным агентства Bloomberg, с конца марта суммарные активы таких фондов выросли более чем на 110 тонн, до 2,84 тыс. тонн, максимума за все время существования отрасли.

Эксперты с оптимизмом смотрят на перспективы вложения в драгоценный металл. По словам руководителя направления перспективных исследований Next Generation, Julius Baer Карстена Менке, в условиях развивающейся глобальной рецессии и высокой неопределенности на финансовых рынках рост цен на золото продолжится. «Тем не менее котировки золота могут достичь исторического максимума лишь в случае, если ситуация выйдет из-под контроля и ожидаемая непродолжительная рецессия перерастет в более длительную депрессию»,— считает господин Менке.

Депозиты

Вопреки ожиданиям инвесторов, в марте ставки по вкладам в банках не выросли. В первой декаде марта средняя максимальная ставка топ-10 банков опустилась до исторического минимума 5,15%. Лишь в конце месяца произошел подъем, и тот был небольшим — всего 0,23 процентного пункта. В предыдущие кризисы повышение ставок по вкладам происходило более значительными темпами. Стабильности ситуации способствует изменившаяся политика ЦБ: ранее для борьбы с кризисом регулятор прибегал к росту ставки, в этот раз он оставил ее без изменения на уровне 6%. В комментариях представителя Центробанка отмечается, что на текущем уровне ставки останутся еще какое-то время, после чего снижение продолжится. В таких условиях инвесторы могли заработать за месяц на рублевом депозите 430 руб. со 100 тыс. вложений.

Валютные вклады продемонстрировали разнонаправленную динамику. За отчетный период депозит в долларах принес бы своему держателю доход в размере 3,1 тыс. руб., тогда как вклад, номинированный в евро, обесценил бы сбережения на 670 руб. Различия в результате связаны с разным влиянием валютной переоценки. За месяц курс американской валюты на Московской бирже вырос на 2,35 руб., до отметки 73,752 руб./$. В это же время курс евро вырос только на 25 коп., до 80,75 руб./€, но весь прирост был съеден спредом, который установлен в банках между ценой покупки и продажи валюты. Подъем доллара наблюдается к большинству валют развитых и развивающихся стран на фоне бегства инвесторов из рисковых активов. Поддержку рублю оказывает высокая активность ЦБ на рынке, который продает валюты в рамках «бюджетного правила», а также сделки по продаже принадлежащих ему акций Сбербанка в пользу Росимущества.

Однако эксперты рекомендуют не спешить закрывать валютные вклады. По словам аналитиков, главным риском для рубля остается статистика по распространению COVID-19, которая пока не располагает к позитиву. «Поступающие прогнозы роста мировой экономики разочаровывают, степень их негатива может пересилить оптимизм, вызванный колоссальными прямыми и монетарными мерами поддержки. С учетом скорости распространения вируса нагнетание рисков и опасений может вернуться в любой момент»,— отмечает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.