Не сбылось

Во вторник РАО «ЕЭС России» назначило на 27 июня повторный аукцион по продаже 48,3% акций в ОАО «Саратовэнерго» по прежней стартовой цене 850 млн руб. В апреле пакет не нашел покупателя из-за существенной переоценки. Основные, по мнению аналитиков, претенденты — КЭС-Холдинг и «Транснефтьсервис-С» — заявляют, что не будут принимать участие в торгах. В РАО говорят, что если и на этот раз актив не будет продан, то он перейдет в холдинг энергосистем Дальнего Востока, который и будет его реализовывать дальше. Наблюдатели отмечают, что в случае неудачной продажи промежуточное дальневосточное управление создаст для «Саратовэнерго» дополнительные риски, а рыночная доля «Саратовэнерго» может снизиться.

27 июня РАО «ЕЭС России» — за три дня до своей ликвидации—проведет аукцион по продаже 48,36% (3 115 635 396 штук акций) в «Саратовэнерго» по стартовой цене в 850 млн руб. Необходимость в повторном аукционе возникла после того, как первые торги 24 апреля не состоялись из-за отсутствия заявок. Как ранее рассказывал „Ъ“ управляющий директор бизнес-единицы №2 РАО «ЕЭС России», член правления РАО Владимир Аветисян, при подготовке к процессу реорганизации РАО предполагало, что не все активы будут реализованы сразу, поэтому по разделительному балансу часть нереализованных активов после ликвидации энергохолдинга переходит к так называемым приемникам РАО, которые будут их реализовывать. Это Федеральная сетевая компания (ФСК), ГидроОГК, МРСК и энергосистемы Дальнего Востока. Предполагается, что «Саратовэнерго» будет передано энергосистеме Дальнего Востока.

Доля в уставном капитале ОАО РАО «ЕЭС России» в ОАО «Саратовэнерго» — 48,36%. Физическим лицам принадлежит 6,31% от общего количества акций, юридическим лицам — 0,36%, номинальным держателям — 44,33%. Чистая прибыль за 9 месяцев 2007 года составила 78 278 060 руб. Выручка за 9 месяцев 2007 года —2,63 млрд руб.

Между тем, если бы «Саратовэнерго» при реорганизации не сохранило брэнд АО-энерго, реализовать акции энергохолдинга было бы гораздо проще. Суть в том, что активы «Саратовэнерго» в числе нескольких других компаний были внесены в уставный капитал РАО при создании энергохолдинга в соответствии с постановлением правительства РФ, поэтому вывод этих активов должен происходить также с разрешения правительства. Это разрешение было получено РАО в феврале. В нем написано, что этот актив может быть продан только на аукционе с подачей предложения о цене имущества в открытой форме и с установлением начальной цены продажи не менее рыночной. Если бы РАО изменило стартовую цену продажи, необходимо было бы получать новое распоряжение правительства об изменении формы продажи и утверждении новой оценки, на что может потребоваться много времени. Кроме того, не может быть выставлен на «Истру» (система, в которой актив продается первому подавшему заявку), а также не может быть продан на аукционе, в котором не подтвержденная первоначально цена будет снижена.

Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Семен Бирг верит, что несмотря на завышенную в два раза стартовую цену пакета «Саратовэнерго», акции смогут найти своего покупателя со второй попытки. Однако добавляет ,что это возможно в том случае, если «уже существует договоренность с определенной компанией». По его мнению, в этой роли может выступить «Газпром», отказавшийся вчера от приобретения ОАО «Мосэнергосбыт». Старший аналитик «Альфа-Банка» Александр Корнилов отмечает, что холдинг проявляет интерес к сбытовым активам только в тех субъектах, где у него стратегические позиции — Москве и Санкт-Петербурге. «В регионе сегодня нет серьезных потребителей, которые могли быть заинтрересованы в приобретении этого актива, — добавил он. — Плюс ко всему, такие крупные игроки, как ООО «Транснефтьсервис-С», которые занимаются скупкой сбытовых компаний, раньше не проявляли особого интереса к саратовскому региону». Получить комментарии «Газпрома» не удалось. В «Транснефтьсервис-С» отметили, что «не будут участвовать в торгах, поскольку «Саратовэнерго» не входит в зону их интересов». Отраслевые аналитики в качестве претендентов на пакет РАО в «Саратовэнерго» также называют КЭС-Холдинг. Однако в КЭС считают, что компания «оценена выше ее инвестиционной рентабельности» и не намерены участвовать в торгах.

По мнению Семена Бирга, сложившаяся неопределенность продажи акций «Саратовэнерго» сказывается на эффективности работы компании, а в случае неудачного повторного аукциона промежуточное дальневосточное управление создает для «Саратовэнерго» дополнительные операционные риски. Аналитик УК «Уралсиб» Матвей Тайц полагает, если компания не будет куплена, существует вероятность того, что доля независимых сбытовых компаний в регионе может вырасти за счет сокращения доли «Саратовэнерго».

Татьяна Никитина, Саратов
Ольга Варламова, Самара