Расходы обеспечат бумагой

Федеральный Минфин согласовал выпуск муниципальных облигаций Краснодара на сумму 1,6 млрд руб. Управление экономики городской администрации готовит договор с Московской биржей. Размещение ценных бумаг запланировано на конец 2020 года. Таким образом в городе собираются решить инфраструктурные проблемы. Эксперты отмечают, что спрос на ценные бумаги будет зависеть от ставки купонного дохода.

Фото: Администрация г. Краснодар

Федеральный Минфин согласовал выпуск муниципальных облигаций Краснодара на сумму 1,6 млрд руб., при этом номинальная цена одной облигации составит 1 тыс. руб. «Управление экономики администрации города готовит договор с Московской биржей на предмет размещения ценных бумаг»,— сообщил “Ъ” директор департамента финансов администрации Краснодара Александр Чулков.

Он прогнозирует большой спрос на муниципальные облигации со стороны банков и брокерских организаций, а также физлиц. При этом руководитель департамента отметил, что ставка, по которой будут обращаться ценные бумаги, пока не определена. «В среднем она составляет 6–6,5% доходности в год. Проценты с облигаций будут выплачиваться ежеквартально, полное погашение запланировано на 2025 год»,— сказал господин Чулков. Он добавил, что бумаги необходимо разместить до конца текущего года: в противном случае администрация будет вынуждена заново оформлять весь пакет разрешительных документов.

С инициативой выхода на облигационный рынок в октябре этого года выступил глава Краснодара Евгений Первышов. По его словам, полученные от размещения инфраструктурных облигаций средства город сможет направлять в департамент городского хозяйства на содержание парков, скверов и бульваров. Кроме того, Краснодару нужны средства не только на реконструкцию уже существующей дорожной сети, но и на строительство новых дорог. Поэтому основную часть средств от облигационных займов в городской администрации планируют направить на прокладку автомобильных дорог по уже готовым проектам.

Как отмечал ранее вице-губернатор региона Игорь Галась, из-за неопределенности на финансовых рынках и в целом из-за состояния экономики, пострадавшей от пандемии, срок размещения облигаций сократился в среднем до пяти лет. «Он сместился в сторону среднесрочных займов, а ставки купонного дохода выше, чем наш условный ориентир по привлечению коммерческих заимствований: ключевая ставка ЦБ (4,25%) плюс 1%. В то же время и большинство банков сегодня не готовы кредитовать на таких условиях. Возникают проблемы при необходимости привлечения кредитов на срок более года»,— пояснил вице-губернатор. Он добавил, что в такой ситуации решение Краснодара о выпуске облигаций оправданно, однако отметил, что более целесообразно рассмотреть возможность размещения займа в следующем году.

В частности, по мнению господина Галася, необходимо обеспечить соблюдение требований бюджетного законодательства и учесть высокую долговую нагрузку. «На данном этапе долг Краснодара составляет 6,9 млрд руб., а долговая нагрузка — 41,9% при среднекраевом уровне долговой нагрузки по муниципальным бюджетам 22,5%. Такие параметры муниципального долга требуют взвешенного подхода и повышенного внимания»,— заключил вице-губернатор.

Аналитик ГК «Финам» Алексей Ковалев указывает на то, что Краснодар уже выступал эмитентом в 2010 и 2011 годах и рейтинг у него сейчас на уровне ruA от РА «Эксперт»: «Правда, тогда доля субъектов федерации в общем объеме российского облигационного рынка достигала 10%, сейчас же втрое ниже». «По данным Минфина на начало ноября 2020 года, доля заемщиков-муниципалитетов на рынке региональных облигаций составляет всего 3%. Что касается вопроса, найдут ли облигации города своих покупателей, могу сказать, что объем размещения не запредельный, а долг не критичный. И все же в целом перспектива размещения зависит от ставки купонного дохода»,— сказал эксперт.