ЕЦБ сделал свою ставку

Российский рынок акций медленно, но верно идет вверх. На минувшей неделе индекс РТС укрепился выше отметки 1000 пунктов. Примечательно, что в целом движение котировок не единодушное, как это было летом или в начале осени. Однако негатив, демонстрируемый отдельными бумагами, перекрывается позитивом в бумагах других эмитентов. В целом активность торгов невелика. Так, объемы ежедневных торгов в секции классического рынка держатся вблизи отметки $30 млн. Отчасти это свидетельствует о низкой активности нерезидентов. Другими словами, рынок в основном поднимается на российских деньгах (благо иностранные инвесторы воздерживаются от крупных продаж).
Это обстоятельство можно объяснить и тем, что обстановка на мировых рынках благоприятствовала сохранению стабильности на российском рынке. В первую очередь это касается развития ситуации на рынке долгов. Как известно, Европейский ЦБ после двухгодичного воздержания решил поднять ставку. Как ожидается, на ближайшем заседании ее повысят на 0,25% — до 2,25%. Таким образом, не только сокращается разрыв между ставками в Европе и США, но ломается прежняя тенденция. Это решение ЕЦБ нашло отклик и за океаном: судя по расшифрованной записи последнего заседания ФРС, там не столь жестко нацелены на подъем своей ставки. На ближайших заседаниях в декабре и январе (до ухода главы ФРС Алана Гринспена) ставку еще могут поднять суммарно на 0,5%. А вот в дальнейшем, по мнению участников рынка, эта вероятность резко снижается.
       В результате стремительный рост курса доллара, зафиксированный в начале ноября, остановился. Евро даже немного отыграл свое падение, закрепившись вблизи отметки $1,18. Одновременно снизилась доходность американских долговых бумаг. Вслед за ними пошли и другие рынки, в том числе российские бумаги подросли в цене. Напряженность на российском финансовом рынке немного снизилась — появилась надежда на то, что не будет значительного оттока валюты за рубеж. Соответственно, рублевый дефицит хоть и сохранится, но не будет слишком уж жестким. И традиционные сложности конца месяца удастся пережить без последствий. Продавать долговые бумаги не придется, и тем самым повторения кризиса весны 2004 года ждать не приходится.
       Рубрику ведет Дмитрий Ладыгин