Оценка факторов и условий воспроизводства инвестиционной деятельности сельскохозяйственных организаций

ОЦЕНКА ФАКТОРОВ И УСЛОВИЙ ВОСПРОИЗВОДСТВА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

Е.Л. Золотарева, А.В. Михилев, Р.В. Бабенко, К.К. Минашвили

Аннотация. Проанализировано влияние отдельных факторов на процесс воспроизводства инвестиционной деятельности сельскохозяйственных организаций Курской области; предложены направления развития воспроизводства инвестиционной деятельности.

Ключевые слова: воспроизводство, инвестиционная деятельность, рентабельность, финансовая устойчивость, собственные и привлеченные средства, финансовая зависимость, инвестиционные средства, экономическая эффективность.

Воспроизводство инвестиционной деятельности во многом определяется финансово-экономическим состоянием предприятия (организации), важнейшими показателями которого являются размер денежной выручки от реализации товарной продукции, прибыли, уровень рентабельности, на основе которых формируются собственные источники финансирования производственной и инвестиционной деятельности. Большое значение при этом имеют не только размеры указанных показателей, но и их динамика.

Исследования показали, что в настоящее время сельскохозяйственные организации не в состоянии осуществлять воспроизводственный процесс, в том числе и инвестиционной деятельности за счет собственных источников.

Уровень рентабельности - важнейший фактор воспроизводства, в том числе и инвестиционной деятельности предприятий. Проведенный анализ групп сельскохозяйственных организаций Курской области по уровню рентабельности продаж показал, что в организациях 6 административных районов производство убыточное, а в хозяйствах 3-х районов области уровень рентабельности не превышает 10%, что не соответствует требованиям воспроизводства. В хозяйствах 13 районов уровень рентабельности находится в пределах от 10 до 20%, что свидетельствует о возможности только простого воспроизводства. Только хозяйства 6 районов области располагают средствами для простого и расширенного воспроизводства. В соответствии с результатами проведенных исследований, более высокий уровень рентабельности сочетается с более высоким уровнем производительности труда, материаловооруженно-сти, заработной платы работников, рентабельности собственного и заемного капитала.

Важнейшей характеристикой, определяющей стабильность хозяйственной деятельности организации в долгосрочной перспективе, является ее финансовая устойчивость. Как показали исследования, более высокому коэффициенту финансовой устойчивости в анализируемых группах хозяйств по районам области соответствуют более высокие коэффициенты маневренности, соотношения собственного и привлеченного капитала, структуры капитала.

Исследование влияния уровня соотношения собственных и оборотных средств на финансовую устойчивость и эффективность производства в сельскохозяйственных предприятиях Курской области в 2010 г. показало, что только в 83 хозяйствах области из 300 обследованных указанный коэффициент превышает 0,4 и в среднем по группе составил около 0,6 (близко к нормативу). В хозяйствах с более высокой долей собственных средств, существенно выше доля основных средств, ниже коэффициент финансовой зависимости, выше показатели фондоотдачи, эффективности инвестиционной деятельности и окупаемости собственного капита-

ла, выше коэффициент структуры привлеченного капитала и ниже фондоемкость (таблица 1). Таким образом, важным фактором эффективности использования материальных ресурсов и инвестиционной деятельности, а также финансовой устойчивости является уровень соотношения собственного и привлеченного капитала.

Таблица 1 - Группировка сельскохозяйственных организаций Курской области по уровню соотношения собственных и привлеченных средств__

Показатели Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств По совокупности

ниже 0,1 0,1 -0,4 свыше 0,4

Количество хозяйств 84 133 83 300

Коэффициент соотношения собствен-

ных и привлеченных средств -0,083 0,22 0,59 0,24

Коэффициент соот-

ношения основных и

оборотных средств 0,67 0,71 1,16 0,86

Коэффициент концентрации собственного капитала -0,12 0,18 0,36 0,15

Коэффициент кон-

центрации привлеченного капитала 1,12 0,82 0,64 0,86

Коэффициент фи-

нансовой зависимо-

сти -5,07 6,11 2,81 2,0

Коэффициент струк-

туры привлеченного капитала 0,39 0,48 0,51 0,5

Фондоотдача 0,32 0,4 0,48 0,4

Фондоемкость 1,47 1,1 1,09 1,22

Коэффициент эффек-

тивности инвестици-

онной деятельности 0,23 0,47 0,52 0,41

Окупаемость собст-

венного капитала,

лет 1,96 2,42 3,17 2,5

Поскольку природные условия являются фактором производственного риска в сельском хозяйстве, а следовательно, влияют на инвестиционную привлекательность предприятий, были проведены исследования с помощью статистических группировок в разрезе при-родно-экономических зон Курской области по данным 2009 и 2010 гг. Они показали, что уровень эффективности производства и реализации продукции различается по природно-экономическим зонам Курской области. Наиболее рентабельно производство в юго-западной зоне области, здесь сосредоточено наибольшее число устойчивых в финансовом отношении предприятий.

В разрезе природно-экономических зон Курской области существенно различаются коэффициенты концентрации собственного и привлеченного капитала, основных и оборотных средств, загрузки основных средств, структуры привлеченного капитала, фондоотдача, производительность труда, трудообеспеченность, размеры площади пашни, рентабельность основной деятельности и капитала (таблица 2).

Более высокие показатели, характеризующие доходность и эффективность производства и инвестиционной деятельности - в юго-западной и восточной при-родно-экономических зонах. Высоким показателями эффективности соответствуют более высокий уровень трудообеспеченности, размер площади пашни (в пределах 3500-3800 га), коэффициент загрузки основных средств (около 1), доля посевов зерновых культур (6065%), значительное поголовье КРС и свиней, более

высокая их продуктивность и более высокая урожайность основных сельскохозяйственных культур.

Таблица 2 - Факторы, источники финансирования и эффективность инвестиционной деятельности сельскохозяйственных организаций Курской области, расположенных в разных природно-экономических

Таким образом, уровни интенсификации, эффективности производства, финансовой устойчивости и финансовой независимости предприятий области наиболее высоки в юго-западной и восточной природно-экономических зонах (с относительно лучшими почвенными и климатическими условиями). Хозяйства же, находящиеся в худших почвенных и климатических условиях, ведут менее эффективное производство и в меньшей степени располагают возможностями для воспроизводства.

Среди факторов, оказывающих влияние на воспроизводство инвестиционной деятельности кроме эффективности производства и природных условий, необходимо, прежде всего, выделить: размер производства, источники воспроизводства, эффективность инвестиций.

Размер производства зависит от величины земельных угодий (пашни) в распоряжении предприятия, денежной выручки от реализации продукции, количества работников и материальных ресурсов.

Группировка сельскохозяйственных предприятий Курской области по размеру пашни в расчете на 1 хозяйство показала, что с увеличением ее площади растет показатель финансовой зависимости, фондоемкость производства, фондовооруженность, выручка от продажи объектов основных средств и предоставление займов другим организациям, затраты на 1 га сельскохозяйственных угодий. Хозяйства с большей площадью пашни более глубоко специализируются на производ-

стве и реализации продукции растениеводства, но доля зерновых в площади посевов снижается, относительно ниже, чем в средней группе уровень рентабельности основной деятельности и окупаемости собственного капитала.

Поскольку основными источниками собственных инвестиционных средств являются чистая прибыль и отчисления на амортизацию основных средств, было исследовано влияние этого фактора в соотношении с площадью сельскохозяйственных угодий хозяйств области на финансовую независимость, эффективность производства и реализации продукции, эффективность использования капитала и эффективность инвестиционной деятельности.

Рост суммы инвестиционных средств является фактором повышения рентабельности, окупаемости, урожайности сельскохозяйственных культур, продуктивности животных. В хозяйствах, где уровень инвестиционных средств относительно выше, значительно выше показатели трудообеспеченности и фондообеспеченности.

Как показали результаты группировки сельскохозяйственных организаций (таблица 3) по эффективности инвестиционной деятельности, она выше в тех хозяйствах, где выше удельный вес собственного капитала, рентабельность производства и капитала, окупаемость капитала, урожайность сельскохозяйственных культур и продуктивность животных, фондообеспеченность и трудообеспеченность. Доля посевов зерновых культур в площади посевов около 60%, доля посевов сахарной свеклы - 8-9%.

Таким образом, в сельскохозяйственных предприятиях в настоящее время сложились низкие показатели финансовой устойчивости, соотношения собственного и привлеченного капитала, эффективности производства и эффективности инвестиционной деятельности, что затрудняет формирование доходов, необходимых для воспроизводства инвестиционной деятельности, повышает риски, связанные с неплатежеспособностью и некредитоспособностью. Кроме того, показатели эффективности и финансовой устойчивости существенно различаются в разрезе природно-экономических зон Курской области. Относительно выше они в хозяйствах юго-западной и восточной зон (с лучшими почвенными и климатическими условиями).

Важнейшими факторами инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий являются благоприятные природные условия, доходность, рентабельность, финансовая независимость, землеобес-печенность, трудообеспеченность, фондообеспеченность, фондовооруженность, производительность труда, фондоотдача, эффективность инвестиционной деятельности.

Важнейшими источниками формирования собственных инвестиционных средств являются чистая прибыль и амортизационных отчисления, их величина выше в тех хозяйствах, где площадь пашни выше среднеобластного уровня (3500-4000 га), относительно выше трудообеспеченность, фондообеспеченность и фондовооруженность, фондоотдача, рентабельность капитала и эффективность инвестиционной деятельности.

Таблица 3 - Группировка сельскохозяйственных организаций Курской области по эффективности инве-

стиционной деятельности _

Показатели Группы хозяйств с уровнем коэффициента эффективности инвестиционной деятельности По совокупности

менее 0,3 от 0,3 до 0,5 Свыше 0,5

Количество хозяйств 83 146 71 300

Эффективность инвестиционной деятельности 0,1 0,4 0,9 0,5

Концентрация собственного капитала -,006 0,16 0,23 0,13

зонах

Показатели Природно-экономические зоны Курской области По совокуп-

Северозападная Восточная Юго-западная ности

Количество хозяйств 59 124 117 300

Площадь пашни на 1 хозяйство, га 2694 4340 3772 3602

Коэффициент эффективности инвестиционной деятельности 0,23 0,43 0,55 0,4

Коэффициент соотношения собственных

и привлеченных средств -0,29 0,65 0,75 0.37

Коэффициент соотношения основных и оборотных средств 0,63 0,68 1,02 0.78

Коэффициент концентрации собственного капитала -0,15 0,19 0,22 0.13

Коэффициент концентрации привлеченного капитала 1,14 0,8 0,77 0.90

Коэффициент структуры привлеченного капитала 0,35 0,44 0,55 0.45

Фондоотдача 0,34 0,36 0,47 0.41

Коэффициент загрузки основных средств 1,4 1,3 1 1.23

Рентабельность ос-

новной деятельно-сти,% -2,32 16,6 17,7 10.7

Рентабельность аван-

сированного капитала, % -8,8 0,63 5,26 0.58

Трудообеспеченность, чел. на 100 га 1,8 1,3 2,5 1.9

Денежная выручка на 1 работника, тыс. руб. 740 970 978 896

Соотношение основных и оборотных средств 0,69 0,84 0,85 0,84

Концентрация привлеченного капитала 1 0,84 0,77 0,84

Коэффициент структуры долгосрочных вложений -2,9 1,2 2,19 0,2

Коэффициент структуры привлеченного капитала 0,43 0,46 0,49 0,46

Коэффициент соотношения собственного и привлеченного капитала 0,035 0,25 0,33 0,21

Рентабельность по основной деятельности 7,26 13,77 16,56 13,8

Рентабельность капитала -6,9 1,79 5,16 1,0

Окупаемость собственного капитала, лет -0,003 2,56 5,13 2,3

Площадь пашни на 1 хозяйство, га 2947 4028 4050 3675

Доля посевов зерновых, % 64,1 66,9 60,1 63,7

Доля посевов сахарной свеклы, % 8,45 10,8 7,9 9,1

Урожайность зерновых, ц с 1 га 17,1 20,9 20 19,3

Урожайность сахарной свеклы, ц с 1 га 166 205 218 196

Фондообеспеченность 1258 1391 1575 1408

Трудообеспеченность 1,1 1,8 2,2 1,8

Немаловажным аспектом развития воспроизводства инвестиционной деятельности сельскохозяйственных организаций является государственная поддержка и регулирование сельского хозяйства.

Список использованных источников 1 Сельское хозяйство Курской области (2006-2010): Статистический сборник/Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Курской области. -Курск, 2011. - 198 с.

Информация об авторах Золотарева Елена Леонидовна, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой экономики ФГБОУ ВПО «Курская ГСХА», тел. 8-9508788343, e-mail: zolotyreva@yandex.ru/

Михилев Анатолий Васильевич, доктор экономических наук, профессор.

Бабенко Роман Витальевич, аспирант ФГБОУ ВПО «Курская ГСХА».

Минашвили Кристина Кобаевна, магистрант ФГБОУ ВПО «Курская ГСХА».