Факторы, негативно влияющие на инвестиционную привлекательность организаций Пермского края

С.В. Пономарева, А.С. Мельникова

УДК 330.322.01

С.В. Пономарева, А.С. Мельникова

ФАКТОРЫ, НЕГАТИВНО ВЛИЯЮЩИЕ НА ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИЙ ПЕРМСКОГО КРАЯ

Рассматриваются актуальные для коммерческих организаций Пермского края вопросы, касае-мые инвестиционной привлекательности и факторов, которые негативно на нее влияют. Авторами проведен анализ девяти факторов, ограничивающих инвестиционные операции организаций, рассмотрена динамика изменений инвестиций в нефинансовые активы экономических субъектов Пермского края. Выявлены причинно-следственные связи основных детерминантов. Построена матрица формирования и преодоления организациями Пермского края негативных факторов.

Ключевые слова: факторы, инвестиционная привлекательность, Пермский край, организация, справедливая стоимость, проблемы, матрица.

Изменчивость факторов, которые активно влияют на инвестиционную привлекательность экономических субъектов Пермского края, предугадать невозможно, но следует пользоваться инструментами, позволяющими прогнозировать, планировать и моделировать основные показатели, на которые они оказывают существенное влияние.

Актуальность темы исследования заключается в том, что негативное влияние факторов замедляет инновационный процесс активно развивающихся и градообразующих организаций, в этой связи считаем целесообразным минимизировать риски снижения инвестиционной привлекательности бизнеса.

Цель научной статьи - построить модель, позволяющую выявить проблемы привлечения инвестиций в бизнес предприятий Пермского края.

Многие отечественные ученые утверждают, что одним из негативных факторов, которые оказывают существенное влияние на инвестиционную привлекательность фирмы, является коррупция, а также бюрократическое отношение к работе. Тема инвестиционной привлекательности экономических субъектов Российской Федерации пользуется популярностью у российских ученых, среди них: Я.Ю. Зяблицева [1], А.Г. Калачева [2], E. Э. Круглова [3], Л.Ф. Мухаметшина [4], Т.Т.Т. Нгуен [5], М.А. Осколкова [6], А.И. Бирюкова [7], Н.П. Трофимов [8] и др.

© Пономарева С.В., Мельникова А.С., 2016

Пономарева Светлана Васильевна - канд. экон. наук, доцент кафедры экономики и финансов ФГБОУ ВПО «Пермский национальный исследовательский политехнический университет», e-mail: psvpon@mail.ru.

Мельникова Анна Сергеевна - аспирант кафедры экономики и финансов ФГБОУ ВПО «Пермский национальный исследовательский политехнический университет», e-mail: dew244@ yandex.ru.

Предметом исследования являются факторы, которые негативно влияют на инвестиционную привлекательность организаций Пермского края.

Гипотеза исследования - снижение влияния негативных факторов позволит пермским организациям, в том числе имеющим совместный бизнес с зарубежными партнерами, а также публичным акционерным обществам [9] (градообразующим организациям) привлекать инвестиции в большем, чем сегодня, объеме.

При исследовании и обработке материалов использовались следующие методы научного познания: анализ, синтез, моделирование и др.

Существует большое количество трактовок, касающихся факторов и их классификационных характеристик в частности таких авторов: И.В. Осипова, А.А. Карпов, В.В. Сомов и др. [10-18].

Многие ученые заинтересованы вопросом классификации факторов, при этом рассматривают многокритериальный подход к ним. На рис. 1 представлены данные по распределению организаций по оценке факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность организаций Пермского края.

По материалам выборочных обследований инвестиционной активности организаций Пермского края (см. рис. 1) выявлено девять факторов, негативно влияющих на инвестиционную привлекательность, среди которых актуальными и значительными являются:

1) неопределенность экономической ситуации в стране,

2) недостаток собственных финансовых средств.

Рассмотрим статистические данные, представленные Территориальным органом государственной статистики по Пермскому краю, по инвестициям в нефинансовые активы, в разрезе инвестиций в основной капитал и непроизводственные нефинансовые активы (рис. 2).

Инвестиции в нефинансовые активы в 2014 году составили 173 323 млн руб. по сравнению с 184 250 млн руб. в 2013 году, в том числе инвестиции в основной капитал в 2014 году составили 171 289,3 млн руб. по сравнению с 183 030,3 млн руб. в 2013 году, инвестиции в непроизводственные нефинансовые активы в 2014 году - 2033,7 млн руб., а в 2013 году - 1219,7 млн руб. Рассмотрим причинно-следственные связи основных факторов, негативно влияющие на инвестиционную привлекательность (рис. 3).

Экономическим субъектам Пермского края необходимо преодолеть девять барьеров на пути развития успешного бизнеса. Выявленные детерминанты, дезактивирующие инвестиционную привлекательность исследуемого региона, в ходе опроса заинтересованных респондентов, усложняют картину финансово-экономического благополучия г. Перми и других населенных пунктов края, а также усугубляют процесс оздоровления бизнес-инфраструктуры, вследствие своей синергетической зависимости между друг другом.

%

70 60 50 40 30 20 10 0

lili

I. Ill II ..Hl. lililí

lililí

ét

& Ж

4-

ж

\VN

У

У

6

o4

,íf

У

2009 "2010 "2011 2012 "2013 "2014

Рис. 1. Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность организаций Пермского края

Рис. 2. Динамика изменений инвестиций в нефинансовые активы экономических субъектов Пермского края, млн руб. [19]

Рис. 3. Причинно-следственные связи основных детерминантов, влияющих на инвестиционную привлекательность организаций Пермского края

Необходимо разработать комплекс единых концептуальных основ по устранению негативных тенденций в предпринимательской деятельности, воздействовать на которые необходимо на микро-, мезо- и макроуровнях национальной экономики, а также на всех иерархических ступенях бизнеса (от малых объектов предпринимательской деятельности до крупных промышленных единиц). В таблице дана расшифровка причинно-следственных связей выявленных факторов: проблемы и их решение.

Расшифровка причинно-следственных связей выявленных факторов: проблемы и их решение

чо

-О

Шифр/ Воздействие Проблема Проблема не решена Проблема разрешена

1/2,3,4,6, 7,8 Инвестиционные риски Влияние различного онтологического рода видов и типов рисков; ошибки в проекгно-сметной документации; недостаточная квалификация специалистов; различия в видах финансовой отчетности контрагента и потенциального инвестора; некорректно составленный бизнес-план; финансово-экономические потери (потеря дохода или капитала субъекта); низкий уровень доходности инвестиционного проекта; негативная деловая репутация организации Повышение квалификации работников планово-сметных и финансовых служб; составление бизнес-плана организации; выявление внутренних и внешних рисков фирмы, организация комплекса мероприятий по их предотвращению (при помощи корректно составленной «бизнес-модели» фирмы); трансформация финансовой отчетности в соответствии с МСФО [20]; предотвращение нарушений условий контрактов, срывов сроков исполнения обязанностей, прописанных в договоре; создание на макроуровне благоприятного инвестиционного климата

2/3,9 Низкая прибыльность инвестиций в основной капитал Высокий уровень инфляции; отсутствие трудовых ресурсов; дестабилизация национальной валюты; негативная динамика мировых цен на российские экспортные товары; снижение уровня заработной платы; неблагоприятная динамика денежной массы; высокий уровень налогообложения; низкая доходность инвестиций; непривлекательность банковских вкладов и высокая степень рисков [21] Создание новых основных производственных и непроизводственных средств; создание инфраструктуры (дорог, коммуникаций и пр.); приобретение объектов основных средств, бывших в употреблении у других организаций, и объектов незавершенного строительства; модернизация объектов основных производственных средств [21]; создание благоприятного инвестиционного климата в стране; разработка приоритетных направлений поддержки развития бизнеса Правительством РФ

3/2,9 Неудовлетворительное состояние технической базы Отставание в научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработках; отсутствие в производстве инновационных разработок, способствующих созданию новых товаров и услуг, либо усовершенствующих функциональных возможностей продукта, поддерживающих на высоком уровне спрос потребителей; низкий уровень технической оснащенности предприятия; частые случаи брака и срывов поставок, негативная деловая репутация фирмы Предотвращение негативных последствий физического и морального износа основных средств в промышленности возможно только при существенном повышении инвестиционной и инновационной активности; разработка бизнес-модели по реструктуризации технического обеспечения предприятия, в которой необходимо учесть материальные, финансовые и кадровые вложения

о го

=1

0

1

о

Ш "О СО

00 >

о

со

Продолжение таблицы

Шифр/ Воздействие Проблема Проблема не решена Проблема разрешена

4/ 1,2,6,7, 8,9 Неопределенность экономической ситуации в стране Геополитическая напряженность, введение внешних санкций, ограничение доступа на международные рынки, обесценение национальной валюты, рост ключевой ставки ЦБРФ, барьеры в долгосрочном развитии бизнеса, высокая доля вероятности наступления неблагоприятного пути (рисков) Развитие международных отношений с дружественными странами; разработка единой концептуальной инвестиционной стратегии на микро- и макроуровнях национальной экономики; определение приоритетных путей инвестиционного развития; поддержка оптимальной кредитно-денежной политики государства; создание благоприятного инвестиционного климата в стране; социальная поддержка незащищенных слоев населения

5/1,2,6,8 Несовершенная нормативно-правовая база, регулирующая инвестиционные процессы Усугубление множества выделенных негативных детерминантов, влияющих на инвестиционную активность в Пермском крае; укрепление позиций несовершенной конкуренции; препятствие на пути эффективного антимонопольного регулирования; отстранение потенциальных инвесторов от вложений в экономику региона, в связи с криминализиро-ванносгью на финансовом рынке; высокие затраты на юридическое сопровождение сделки; бюрократизированность на всех иерархических уровнях управления; существование множества «подводных камней» при составлении инвестиционной сделки, ее сопровождении, о которых зачастую не знают стороны, подписывающие договор Создание круглого стола заинтересованных лиц в укреплении благоприятного инвестиционного климата со стороны нормативно-правового регулирования вкладов; создание «черного списка» правонарушителей, недопуск их на инвестиционный рынок; анализ статистических данных, позволяющих выявить узкие места в законодательстве, регламентирующей инвестиционную деятельность в Пермском крае и стране в целом [22]; создание на базе многофункциональных центров юридической поддержки предпринимателей; создание обратной связи от контрагентов (как внутренних, так и внешних) по мере подписания сторонами юридических соглашений, выполнение обязательств бизнес-партнерами, итоги инвестиционных конвенций

6/1,2,5,7,8 Сложный механизм получения кредитов для реализации инвестиционных проектов Сложное законодательство, заключающееся в противоречии между законодательством на федеральном, региональном и местном уровнях; наличие многочисленных подзаконных актов, сложные формы и требования к отчетности, высокая степень инспектирования и контроля со стороны регламентирующих органов, разногласия в должностных инструкциях между контролирующими органами Сбор данных и накопление информации относительно размера и областей влияния административных барьеров; обеспечение единообразного подхода к клиентам на уровне финансовых институтов; разработка единообразного подхода к клиентам: стандарты и перечень документов, необходимый от контрагентов, для получения кредитов, а также упрощенная форма обратных отчетных данных; обеспечение информационно-консультативной поддержки относительно требований со стороны контролирующих органов; составление схемы информационных потоков по взаимосвязи органов [23], в ведении которых находится кредитно-денежная политика страны, выявление узких мест их взаимодействия и предложение мероприятий по их устранению

Окончание таблицы

чо

ЧО

Шифр/ Воздействие Проблема Проблема не решена Проблема разрешена

7/3,9 Недостаток собственных финансовых средств Не эффективное финансовое планирование, недополученные (запланированные) прибыли, нерациональное ее использование, отсутствие благоприятной среды производст-венно-финансовой деятельности фирм со стороны государства, налоговая политика страны Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности; прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов; разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия

8/2,7,9 Высокий процент коммерческого кредита Ограниченная платежеспособность мелких и средних организаций; рост стоимости товаров (работ, услуг); невыполнимые условия кредитных договоров, затрудняющих получение банковских кредитов, особенно в периоды кризисов; сложный механизм получения кредитов в финансовых учреждениях; узкие места в нормативно-правовых аспектах, регламентирующих исследуемый вопрос; высокий риск [24] неоплаты по счетам Соблюдение прописанных в договоре правил предоставления и выполнения условий коммерческого кредитования сторонами, заключающими его; четкий контроль дебиторской задолженности

9/ 7,2 Недостаточный совокупный спрос на производимую продукцию Барьеры на пути развития бизнеса, банкротство бизнес-партнеров и поставщиков, низкий уровень доходов потребителей, безработица, низкая информативность или заинтересованность о товаре/услуге потенциальных покупателей; снижение товарооборота, рост уровня затрат, неэффективное функционирование предприятий, ухудшение конъюнктуры на микро-, мезо- и макроуровнях национальной экономики Выявление слабых и сильных сторон фирмы в жизненном цикле товара/услуги (внутренняя схема информационных потоков [23], «бизнес-модель» маршрута товара/услуги от планирования товара/услуги до приобретения потребителем); интеграционная модель поведения организации, как с поставщиками (устранение брака, осуществление поставок в срок), так и с потребителями (форма обратной связи); оптимизация планирования работы персонала, оборудования, сервисной и логистической службы; использование более квалифицированной рабочей силы; улучшение инструментального обеспечения

О Р

=1

0

1

о

Ш "О СО

00 >

о

со

Исходя из анализа основных детерминантов, влияющих на привлекательность региона (см. рис. 3) и методики устранения негативных тенденций в инвестиционных позициях Пермского края (см. таблицу), можно заключить, что повышает привлекательность региона для потенциальных вкладчиков тесное взаимовлияние выделенных авторами детерминантов. Необходимо разработать комплексную стратегию развития региона, с учетом мнения всех участников финансового рынка на каждом иерархическом уровне. Надо отладить четкую инфраструктурную коммуникационную цепь для выявления и своевременного устранения узких мест во взаимодействии контрагентов на микро-, мезо- и макропозициях. Следует создать единую практическую основу для трансформации итоговых финансовых данных, в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, в качестве благоприятного процесса интеграции зарубежного постулата, как унифицированного бизнес-языка, на базе предприятий. В том числе формирование справедливой стоимости в соответствии с ШКБ 13 [25] финансовых и нефинансовых активов [26] окажет существенное влияние на инвестиционную привлекательность экономических субъектов Пермского края. Устранение противоречий между законодательными актами на государственном и муниципальном уровнях, исключение дублирования зон ответственности контролирующих органов, организация обратной связи с контрагентами - одни из наиболее важных тенденций к переходу на новую ступень развития инвестиционного потенциала Пермского края и воздействие факторов друг на друга.

В представленном исследовании одним из ключевых аспектов становится нахождение путей устранения отрицательного воздействия факторов, влияющих на инвестиционный климат в выбранном объекте. На рис. 4 представлена матрица, в которой сосредоточены три ключевых параметра: источники формирования детерминантов, уровень их отношения в экономической иерархии и способы преодоления. Для удобства прочтения матрицы и во избежание излишней загро-можденности ее, рассматриваемые причины зашифрованы в цифрах: 1 - инвестиционные риски, 2 - низкая прибыльность инвестиций в основной капитал, 3 - неудовлетворительное состояние технической базы, 4 - неопределенность экономической ситуации в стране, 5 - несовершенная нормативно-правовая база, регулирующая инвестиционные процессы, 6 - сложный механизм получения кредитов для реализации инвестиционных проектов, 7 - недостаток собственных финансовых средств, 8 - высокий процент коммерческого кредита, 9 - недостаточный совокупный спрос на производимую продукцию.

Исходя из разработанной авторской матрицы, можно констатировать, что к внутреннему источнику формирования (внутренняя среда фирмы) негативных детерминантов относятся: неудовлетворительное состояние технической базы и недостаток собственных финансовых средств, внешние источники, такие как поставщики, потребители, конкуренты, правительство, бизнес-партнеры и т.д. на микро-, мезо- и макроуровнях, неопределенная экономическая ситуация в стране, несовершенная нормативно-правовая база, сложный механизм получения кредитов, а также высокий процент коммерческого кредита.

о р

=1

0

1

о

Ш "О СО

00 >

о

К» О

Рис. 4. Матрица формирования, отношения и преодоления негативных факторов, препятствующих инвестиционной привлекательности экономических субъектов Пермского края

со

Оставшиеся детерминанты основываются на воздействии как внутренней, так и внешней среды и относятся к смешанному типу: инвестиционные риски, низкая прибыльность инвестиций в основной капитал, недостаточный совокупный спрос на производимую продукцию. Способы преодоления сгруппированы на внутренние, внешние и смешанные системы преодоления критической атмосферы в инвестиционной деятельности Пермского края. Все девять детерминантов нами отнесены к смешанному предотвращению неблагоприятных событий, так как только синергетическое объединение сил государства и фирмы позволит выйти на новый уровень развития финансового рынка, как региона, так и страны. Затем каждый из изучаемых факторов разделен на приоритетную внутреннюю или внешнюю зону влияния, т.е. со стороны фирмы или правительства как края, так и государства должны формироваться основные предпосылки к улучшению инвестиционного климата и предотвращению наступления неблагоприятных событий.

Таким образом, в результате исследования выявлены причинно-следственные связи основных факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность организаций Пермского края. Построена матрица формирования, отношения и преодоления негативных факторов, препятствующих инвестиционной привлекательности экономических субъектов Пермского края.

Список литературы

1. Зяблицева Я.Ю. Методические основы оценки инвестором инвестиционной привлекательности организаций, занимающихся производством товарного зерна: на материалах Кулундинской зоны Новосибирской области: авто-реф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Сиб. НИИ экон. сел. хоз. - Новосибирск, 2015. - 27 с.

2. Калачева А.Г. Оценка инвестиционной привлекательности страны как внешнего фактора инвестиционной привлекательности предприятия // Фундаментальные и прикладные исследования в современном мире. - 2015. - № 11-2. -С. 38-42.

3. Мельникова А.С., Круглова Е.Э. Анализ влияния кризисов 2008 и 2014 годов на инвестиционное и финансовое положение открытого акционерного общества «ЛУКОЙЛ» // Вестник Пермского национального исследовательского политехнического университета. Социально-экономические науки. - 2015. - № 2. - С. 51-62.

4. Мухаметшина Л.Ф. Управление инвестиционной привлекательностью предпринимательских структур: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Уфим. гос. акад. экономики и сервиса. - Уфа, 2010. - 23 с.

С.В. Пономарева, А.С. Мельникова

5. Нгуен Т.Т.Т. Конкурентоспособность как фактор, определяющий инвестиционную привлекательность предприятия // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. - 2013. -№ 2-1. - С. 96-100.

6. Осколкова М.А. Интеллектуальный капитал как фактор инвестиционной привлекательности компаний: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». - М., 2013. - 24 с.

7. Бирюкова А.И. Факторы, определяющие инвестиционную привлекательность отрасли // Вестник стипендиатов ДААД. - 2013. - Т. 1, № 1-1(10). -С.72-74.

8. Трофимов Н.П. Влияние справедливой стоимости на инвестиционную привлекательность экономического субъекта // Молодой ученый. - 2014. -№ 4-2 (63). - С. 152-154.

9. О внесении изменений в главу 4 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации [Электронный ресурс]: Федер. закон от 05.05.2014 г. № 99-ФЗ (ред. от 28.11.2015 г.). - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_162608/30b3f8c55f65557c25 3227a65b908cc075ce114a/ (дата обращения: 26.01.2016).

10. Осипова И.В. Классификация групп факторов, оказывающих влияние на экономическую эффективность внедрения нового оборудования // Социально-экономические явления и процессы. - 2015. - Т. 10, № 8. - С. 101-106.

11. Колос Е.А. Методологические аспекты классификации факторов, оказывающих влияние на инновационную активность предприятий региона // Успехи современной науки. - 2015. - № 3. - С. 15-18.

12. Карпов А.А., Сомов В.В. Классификация факторов развития инновационно-активных предприятий // Экономика и предпринимательство. - 2015. -№ 11-2 (64-2). - С. 659-663.

13. Пивко И.С. Классификация и оценка влияния комплекса факторов на инновационное развитие предприятия // Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. - 2016. - № 1. -С.169-172.

14. Меркулова А.А. Классификация факторов конкурентоспособности предприятия // Инновационная наука. - 2015. - № 12-1. - С. 171-174.

15. Смачило В.В., Головко-Марченко И.С. Классификация факторов влияния на конкурентоспособность предприятия // Молодий вчений. - 2015. -№ 2-3 (17). - С. 61-65.

16. Снарская А.В. Классификация институциональных факторов инвестиционного процесса // Успехи современной науки. - 2015. - № 1. - С. 56-58.

17. Балан А.С. Классификация факторов, влияющих на процесс принятия инвестиционных решений // Экономика: реалии времени. - 2014. - № 2 (12). -С. 219-224.

18. Gusejnov A.G., Gamidullaev B.N., Gamidullaev R.B. Classification of factors of intensification of reengineering management processes at the enterprise // Canadian Journal of Science, Education and Сидите. - 2014. - Vol. 2, no. 2 (6). -P. 87-97.

19. Офиц. сайт Территор. органа гос. статистики по Пермскому краю «Пермьстат». - URL: http://permsso.gks.ru:8081/bgd/ejegod15/IssWWW.exe/Stg/ eg2015/22_09.html (дата обращения: 12.01.2015).

20. Пономарева С.В. О методике оценки финансовых инструментов по справедливой стоимости при трансформации национальной отчетности в соответствии с международными стандартами // Аудитор. - 2013. - № 4 (218). -С.54-62.

21. Мицек Е.Б. Эконометрическое моделирование инвестиций в основной капитал экономики России: дис. ... д-ра экон. наук: 08.00.13 / Ин-т экон. УрО РАН. - Екатеринбург, 2011. - 298 с.

22. Пономарева С.В., Мельникова А.С. Специфика анализа инвестиций России в основной капитал, финансовые и нефинансовые активы как основа для трансформации национальной отчетности в инновационной экономике // Актуальные проблемы экономики и управления на предприятиях машиностроения, нефтяной и газовой промышленности в условиях инновационно-ориентированной экономики. - 2013. - № 1. - С. 610-618.

23. Пономарева С.В., Мельникова А.С. Предложения по решению проблем трансформации финансовых инструментов с помощью построения схемы информационных потоков // Управление экономическими системами: электрон. науч. журн. - 2013. - № 3 (51). - С. 46.

24. Мукаев Р.Х. Оценка рисков инвестиционных проектов разработки нефтяных месторождений методом имитационного моделирования (Монте-Карло) // Вестник Пермского национального исследовательского политехнического университета. Социально-экономические науки. - 2015. - № 2. - С. 80-88.

25. Оценка справедливой стоимости // Офиц. сайт М-ва финансов Рос. Федерации (IFRS 13). - URL: http://www.minfin.ru/ru/perfomance/accounting/ mej_standart_fo/docs/ (дата обращения: 26.01.2016).

26. Пономарева С.В., Мельникова А.С. Методические аспекты расчета экономической эффективности при применении адаптационной формулы формирования справедливой стоимости форвардного контракта // Финансы и кредит. - 2015. - № 9 (633). - С. 14-20.

С.В. Пономарева, А.С. MenbHUKOBa

References

1. Ziablitseva Ia.Iu. Metodicheskie osnovy otsenki investorom investitsionnoi privlekatel'nosti organizatsii, zanimaiushchikhsia proizvodstvom tovarnogo zerna: na materialakh Kulundinskoi zony Novosibirskoi oblasti [Methodical bases of an investor's estimation of investment prospects of organizations dealing with production of marketable grain: the case of the Kulunda area, Novosibirsk Region]. Abstract of the thesis of the Candidate of Economics. Novosibirsk, Sib. NII ekon. sel. khoz, 2015. 27 p.

2. Kalacheva A.G. Otsenka investitsionnoi privlekatel'nosti strany kak vneshnego faktora investitsionnoi privlekatel'nosti predpriiatiia [Evaluation of investment attractiveness of the country as an external factor of investment attractiveness of the enterprise]. Fundamental'nye iprikladnye issledovaniia v sovremen-nom mire, 2015, no. 11-2, pp. S. 38-42.

3. Mel'nikova A.S., Kruglova E.E. Analiz vliianiia krizisov 2008 i 2014 godov na investitsionnoe i finansovoe polozhenie otkrytogo aktsionernogo obshchestva «LUKOIL» [Analysis of the impact of the 2008 and 2014 crises on investment and financial position of O JSC LUKOIL]. Vestnik Perms kogo natsional'nogo issledovatel'skogo politekhnicheskogo universiteta. Sotsial'no-ekonomicheskie nauki, 2015, no. 2, pp. 51-62.

4. Mukhametshina L.F. Upravlenie investitsionnoi privlekatel'nost'iu predprinimatel'skikh struktur [Management of investment appeal of business structures]. Abstract of the thesis of the Candidate of Economics. Ufa, Ufim. gos. akad. ekonomiki i servisa, 2010. 23 p.

5. Nguen T.T.T. Konkurentosposobnost' kak faktor, opredeliaiushchii investitsionnuiu privlekatel'nost' predpriiatiia [Competitiveness as a factor of investment attractiveness of enterprises]. Izvestiia Tul'skogo gosudarstvennogo universiteta. Ekonomicheskie i iuridicheskie nauki, 2013, no. 2-1, pp. 96-100.

6. Oskolkova M.A. Intellektual'nyi kapital kak faktor investitsionnoi privlekatel'nosti kompanii [Intellectual capital as a factor of investment attractiveness of companies]. Abstract of the thesis of the Candidate of Economics. Moscow, Nats. issled. un-t Vysshaia shkola ekonomiki, 2013. 24 p.

7. Biriukova A.I. Faktory, opredeliaiushchie investitsionnuiu privlekatel'nost' otrasli [The factors determining the investment attractiveness of the sector]. Vestnik stipendiatov DAAD, 2013, vol. 1, no. 1-1(10), pp. 72-74.

8. Trofimov N.P. Vliianie spravedlivoi stoimosti na investitsionnuiu privlekatel'nost' ekonomicheskogo sub"ekta [Impact of fair value on the investment attractiveness of the economic entity].Molodoi uchenyi, 2014, no. № 4-2 (63), pp. 152-154.

9. O vnesenii izmenenii v glavu 4 chasti pervoi Grazhdanskogo kodeksa Rossiiskoi Federatsii i o priznanii utrativshimi silu otdel'nykh polozhenii zakonodatel'nykh aktov Rossiiskoi Federatsii [On the amendments to Part I, Chap-

ter 4 of the Civil Code of the Russian Federation and invalidation of certain provisions of legislative acts of the Russian Federation]: Feder. ZAKON ot 05.05.2014 g. № 99-FZ (red. ot 28.11.2015 g.). Available at: http://www.consultant.ru/ document/cons_doc_LAW_162608/30b3f8c55f65557c253227a65b908cc075ce114a/ (accessed: 26.01.2016).

10. Osipova I.V. Klassifikatsiia grupp faktorov, okazyvaiushchikh vliianie na ekonomicheskuiu effektivnost' vnedreniia novogo oborudovaniia [Classification of groups of factors affecting the cost-effectiveness of the introduction of new equipment]. Sotsial'no-ekonomicheskie iavleniia iprotsessy, 2015, vol. 10, no. 8, pp. 101-106.

11. Kolos E.A. Metodologicheskie aspekty klassifikatsii faktorov, okazyvaiushchikh vliianie na innovatsionnuiu aktivnost' predpriiatii regiona [Methodological aspects of the classification of the factors influencing the innovation activity of enterprises in the region]. Uspekhi sovremennoi nauki, 2015, no. 3, pp. 15-18.

12. Karpov A.A., Somov V.V. Klassifikatsiia faktorov razvitiia innovatsionno-aktivnykh predpriiatii [Classification of factors of innovation-active enterprises]. Ekonomika ipredprinimatel'stvo, 2015, no. 11-2 (64-2), pp. 659-663.

13. Pivko I.S. Klassifikatsiia i otsenka vliianiia kompleksa faktorov na innovatsionnoe razvitie predpriiatiia [Classification and assessment of the impact of a range of factors on the innovative development of the enterprise]. Vestnik Belgorodskogo gosudarstvennogo tekhnologicheskogo universiteta im. V.G. Shukhova, 2016, no. 1, pp. 169-172.

14. Merkulova A.A. Klassifikatsiia faktorov konkurentosposobnosti predpriiatiia [Classification of enterprise competitiveness factors]. Innovatsionnaia nauka, 2015, no. 12-1, pp. 171-174.

15. Smachilo V.V., Golovko-Marchenko I.S. Klassifikatsiia faktorov vliianiia na konkurentosposobnost' predpriiatiia [Classification of the factors affecting the enterprise's competitiveness].Molodii vchenii, 2015, no. 2-3 (17), pp. 61-65.

16. Snarskaia A.V. Klassifikatsiia institutsional'nykh faktorov investitsionnogo protsessa [Classification of institutional factors of the investment process]. Uspekhi sovremennoi nauki, 2015, no. 1, pp. 56-58.

17. Balan A.S. Klassifikatsiia faktorov, vliiaiushchikh na protsess priniatiia investitsionnykh reshenii [Classification of factors influencing investment decisions]. Ekonomika: realii vremeni, 2014, no. 2 (12), pp. 219-224.

18. Gusejnov A.G, Gamidullaev B.N., Gamidullaev R.B. Classification of factors of intensification of reengineering management processes at the enterprise. Canadian Journal of Science, Education and Culture, 2014, vol. 2, no. 2 (6), pp. 87-97.

19. Ofits. sait Territor. organa gos. statistiki po Permskomu kraiu «Perm'stat» [The official site of Permstat, the territory institution of state statistics in Perm krai]. Available at: http://permsso.gks.ru:8081/bgd/ejegod15/IssWWW.exe/Stg/ eg2015/22_09.html (accessed: 12.01.2015).

С.В. Пономарева, А.С. Мельникова

20. Ponomareva S.V. O metodike otsenki finansovykh instrumentov po spravedlivoi stoimosti pri transformatsii natsional'noi otchetnosti v sootvetstvii s mezhdunarodnymi standartami [On the method of valuating financial instruments at fair value in the period of transition of the national accounts to comply with international standards]. Auditor, 2013, no. 4 (218), pp. 54-62.

21. Mitsek E.B. Ekonometricheskoe modelirovanie investitsii v osnovnoi kapital ekonomiki Rossii [Econometric modeling of investment in fixed assets of the Russian economy]. Thesis of the Doctor of Economics. Yekaterinburg, In-t ekon. UrO RAN, 2011. 298 p.

22. Ponomareva S.V., Mel'nikova A.S. Spetsifika analiza investitsii Rossii v osnovnoi kapital, finansovye i nefinansovye aktivy kak osnova dlia transformatsii natsional'noi otchetnosti v innovatsionnoi ekonomike [Specificity of the analysis of Russian investments in the fixed capital, financial and non-financial assets as the basis for the transformation of the national accounts in the innovation economy] // Aktual'nye problemy ekonomiki i upravleniia na predpriiatiiakh mashinostroeniia, neftianoi i gazovoi promyshlennosti v usloviiakh innovatsionno-orientirovannoi ekonomiki, 2013, no. 1, pp. 610-618.

23. Ponomareva S.V., Mel'nikova A.S. Predlozheniia po resheniiu problem transformatsii finansovykh instrumentov s pomoshch'iu postroeniia skhemy informatsionnykh potokov [Proposals to solve the problems of transformation of financial instruments by constructing a scheme of information flows]. Upravlenie ekonomicheskimi sistemami, 2013, no. 3 (51), p. 46.

24. Mukaev R.Kh. Otsenka riskov investitsionnykh proektov razrabotki neftianykh mestorozhdenii metodom imitatsionnogo modelirovaniia (Monte-Karlo) Assessment of risks of investment projects of oil field development by simulation (Monte Carlo). Vestnik Permskogo natsional'nogo issledovatel'skogo politekhniches-kogo universiteta. Sotsial'no-ekonomicheskie nauki, 2015, no. 2, pp. 80-88.

25. Otsenka spravedlivoi stoimosti [Fair value]. Ofits. sait M-va fnansov Ros. Federatsii (IFRS 13). Available at: http://www.minfin.ru/ru/perfomance/ accounting/mej_standart_fo/docs/ (accessed: 26.01.2016).

26. Ponomareva S.V., Mel'nikova A.S. Metodicheskie aspekty rascheta ekonomicheskoi effektivnosti pri primenenii adaptatsionnoi formuly formirovaniia spravedlivoi stoimosti forvardnogo kontrakta [Methodical aspects of calculation of economic efficiency in the application of the adaptation formula of forming the fair value of the forward contract]. Finansy i kredit, 2015, no. 9 (633), pp. 14-20.

Получено 04.02.2016

S.V. Ponomareva, A.S. Melnikova

FACTORS AFFECTING INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF THE ORGANIZATIONS OF PERM KRAI

The article raises the issues relevant for commercial organizations of Perm krai concerning investment attractiveness and the factors that negatively affect it. The authors analyzed nine factors limiting investment operations of organizations, changes in the dynamics of investments in non-financial assets of economic subjects of Perm krai. The cause-effect relations of major determinants are determined. A matrix is built of the negative factors formation and their surmounting by the organizations of Perm krai.

Keywords: factors, investment attractiveness, Perm Region, organization, fair value, Problems, matrix.

Ponomareva Svetlana Vasilievna - Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Dept. of Economics and Finance, Perm National Research Polytechnic University, e-mail: psvpon@mail.ru.

Melnikova Anna Sergeevna - Postgraduate Student, Dept. of Economics and Finance, Perm National Research Polytechnic University, e-mail: dew244@yandex.ru.