Методы передачи кредитного риска

Следующим ключевым источником доходов от сотрудничества с бизнесом являются научно-исследовательские проекты, а также доходы от внедрения совместных научных разработок, патентов, доходы от выполнения НИОКР.

Таким образом, можно сделать вывод, что вузы достаточно активно используют механизмы ЧГП в своей деятельности, привлекая до 50 % средств внебюджетного финансирования.

Основные проблемы финансирования высшего образования в РФ - недостаток бюджетного финансирования; проблемы, связанные с переходом от сметного финансирования на субсидии в рамках выполнения государственного задания (заказа); недостаточно развитая система кредитов на образование.

В развитых странах уже долгое время существует система подушевого финансирования высших учебных заведений, поэтому мы можем совершенствовать нашу систему с учетом передового опыта других стран. Также следует учесть опыт использования образовательных кредитов, грантов, которые помогли бы модернизировать систему финансирования высшего образования и дать дополнительные возможности получения ВПО для студентов.

Н. М. Космачева

Методы передачи кредитного риска

Тематика кредитных рисков имеет непреходящее значение для коммерческих банков в силу влияния, которое эта группа рисков оказывает на их результаты и сохранение финансовой устойчивости. Поэтому в сложившихся реалиях при относительно нестабильной ситуации для успешного кредитования банки должны разработать и внедрить понятную и гибкую систему управления кредитным риском. Несомненно ключевой предпосылкой данной системы является продуманная кредитная политика, которая также определяет способы передачи рисков.

При данной группе методов кредитор пытается «переложить» риск на другую сторону, например, страховую организацию или, в случае использования персональных средств страхования - другие кредитные институты и организации, выступающие в качестве гарантов и поручителей. К методам персонального страхования можно отнести :

1. Поручительства

В этом случае заемщик и поручитель выступают как солидарные должники. Если долг третьего лица увеличивается из-за роста процентных ставок и других финансовых издержек, то поручитель разделяет риск увеличения долга. Естественно, в противном случае

30

он может и выиграть. Но поручительство может быть и ограниченным в количественном отношении (поручитель отвечает лишь по части долга третьего лица); во временном отношении (поручитель несет ответственность только в оговоренные сроки, а не за весь период действия долговых отношений кредитора и заемщика).

В российском законодательстве поручительство обязательно требует письменного оформления, а также нотариального заверения. В западной практике допускаются случаи недокументарного оформления поручительства. В этом случае поручительство считается состоявшимся, если поручитель фактически выплатил часть или всю сумму долга заемщика.

Возможен случай наличия нескольких поручителей (совместное, «последовательное», «обратное» поручительство).

Для поручителя важно также, какой вид поручительства он берет. Следует различать: а) поручительство, гарантирующее (обеспечивающее) от убытков. При нем ответственность поручителя наступает лишь тогда, когда кредитор даже после принудительного взыскания долгов заемщика не смог добиться удовлетворения своих требований (например, в силу полной или частичной неплатежеспособности заемщика). До этого момента поручитель может протестовать (выставлять иск) против притязаний кредитора на возмещение убытков поручителем; б) экспромиссорное поручительство. В данном случае, напротив, поручитель должен платить по требованию кредитора немедленно, даже если заемщик не выполняет своих обязательств по договору при наличии такой возможности.

Фактически поручитель при экспромиссорном поручительстве оказывается главным должником без права обжалования. Поскольку поручитель несет при данном виде поручительства гораздо больший риск, то он требует и значительно большее вознаграждение.

2. Гарантии

Гарантии применяются для обеспечения обязательств только между юридическими лицами. В качестве гаранта по ссуде могут выступать вышестоящие по отношению к должнику организации, арендодатели, учредитель и любые другие организации, включая банки. Необходимо учитывать, что гарантии со стороны вышестоящей организации не всегда желательны, поскольку могут привести к «иждивенчеству» заемщика.

В мировой практике встречаются случаи, когда на правительственном уровне (например, в США) создаются специальные организации, которые гарантируют ссуды, выдаваемые малым предприятиям. При этом процент по таким ссудам ниже, чем по кредитам без гарантий, поскольку для банков риск выдачи ссуды под надежную гарантию мал.

31

Банковские гарантии широко используются при международных расчетах, выдаче международных кредитов. Они оформляются либо в форме гарантийного письма, либо авального поручительства (надписи на векселе).

В России широко развита форма банковской гарантии, предоставляемой одним банком другому, который выдает кредит клиенту первого банка из-за отсутствия у последнего необходимой суммы.

3. Кредитное поручение

При нем возможному кредитору каким-либо лицом выставляется заказ предоставить третьему лицу кредит от собственного имени и за собственный счет. При этом возникают два требования кредитора: по отношению к заемщику о возврате кредита и к выставителю заказа как к поручителю.

Кредитное поручение представляет собой фактически особый вид поручительства, но решающим здесь является то, что сами кредитные отношения инициируются поручителем (заказчиком). Кредитные поручения в основном используются при финансировании внешнеторговых сделок.

4. Вступление в солидарную ответственность

Оно представляет собой договор между заемщиком и другим лицом о присоединении последнего к кредитному договору в качестве солидарного должника. В отличие от поручительства в классическом виде или гарантии новое лицо несет ответственность прежде всего в отношении заемщика.

Некоторые считают, что для защиты от кредитного риска возможно также использование срочных контрактов в виде хеджирования. Но, по нашему мнению, это достаточно спорно, потому что хеджирование используется для защиты от рыночных рисков, а кредитный риск не является рыночным, и он - односторонний.

Остановимся на материальных методах возмещения.

1. Залоговые методы.

А) Оговорка о переходе права собственности на товар. Она широко используется в некоторых западных странах, в частности в Германии. Она подразумевает, что заемщик остается владельцем движимого имущества, но без права собственности на него. Как только заемщик возвращает долг кредитору, к нему снова возвращается право собственности на товар (движимое имущество). До возврата кредита заемщик использует имущество, но не имеет права распоряжаться им, т. е. продать другим лицам или использовать не по назначению, если иное не оговорено в договоре. По объему прав различают: простую оговорку - кредитор имеет возможность при задержке заемщиком платежей по кредиту потребовать реального перехода предмета оговорки к нему; продленную оговорку -кредитор не возражает против передачи или продажи предмета ого-

32

ворки другим лицам, что фиксируется в договоре, но при этом кредитору заранее уступаются требования, которые будут выставляться новым дебиторам. Так, это может быть уступка соответствующего счета дебитора до оплаты последним проданного имущества, или средств, вырученных от продажи (они замораживаются на счете, и если заемщик не выполняет своих обязательств перед кредитором, то переходят к последнему; если же выполняет, то остаются у заемщика и становятся его собственными средствами с прекращением кредитных отношений). Продленная оговорка соответствует как интересам кредитора, уменьшающего кредитный риск, так и интересам заемщика, так как он имеет возможность осуществлять сделки с предметом оговорки; расширенную оговорку - переход права собственности ставится в зависимость от того, выполнил ли заемщик свои обязательства перед кредитором по другим сделкам. Между заемщиком и кредитором могут существовать несколько кредитных соглашений. В случае расширенной оговорки ее предмет возвратится в собственность заемщика не только после выполнения условий того кредитного соглашения, по которому данная оговорка составляет, но и других кредитных соглашений. Ясно, что расширенная оговорка ужесточает резко условия кредитования для заемщика.

Оговорки о переходе права собственности используются в тех случаях, когда передача ценностей невозможна или нецелесообразна, и когда заемщик не может отказаться от использования объекта обеспечения ссуды.

Заемщик несет ответственность за сохранность остающихся в его распоряжении ценностей, но при этом риск для кредитора остается достаточно существенным, поскольку объект обеспечения ссуды находится не у него. В связи с этим банки осторожно подходят к определению размера кредита, максимальная сумма которого не превышает 20-50 % стоимости объекта обеспечения.

Б) Закладное право. Закладным правом называется переход (физический) объекта обеспечения ссуды от заемщика к кредитору, при котором собственность на объект заклада сохраняется за первым. Здесь ситуация выглядит диаметрально противоположной случаю оговорки, при которой заемщик теряет временно права собственности, но зато имеет возможность использовать предмет оговорки.

Возникновение закладного права связано с рядом предпосылок:

• наличие требований по кредиту (или иных требований), к которым закладное право применяется (т. е. оно носит акцессорный характер);

• согласие сторон, что закладное средство должно уступаться кредитору;

33

• возможность перехода предмета заклада к кредитору (не любое средство может быть легко физически перемещено).

Сам переход может осуществляться в разных формах, поскольку у кредитора могут отсутствовать условия для хранения предмета заклада. К тому же оно связано с издержками. Для банков как кредиторов функция хранения материальных ценностей не типична. В большей мере она свойственна ломбардам.

Формы перехода заклада:

1) реальная передача предмета заклада кредитору;

2) передача предмета заклада третьему лицу, которое хранит его по соглашению с кредитором и реально передает последнему при невыполнении обязательств заемщиком. На Западе широко распространены складские компании, которые выполняют такие функции для других организаций. В России также появились АО подобного типа;

3) передача ордерной бумаги (например, ордерные чеки), снабженной индоссаментом, например, складской расписки. Реально предмет заклада может храниться в этом случае как на нейтральных складах, так и на складах заемщика. Банк-кредитор разрешает изъятие предмета заклада только для его продажи в случае необходимости погасить ссуду за счет вырученных средств. Контроль за сохранностью груза на складах заемщика может нести как сам банк, так и работник склада, нанимаемый банком;

4) совместное хранение предмета заклада заемщиком и кредитором. Ответственность за предмет заклада, в соответствии с законом, осуществляется только для требования, для которого закладное право установлено, т. е. под которое заклад выдан. Однако при согласии заемщика в договоре ответственность последнего может быть распространена на все требования кредитора к данному заемщику. Естественно, в этом случае заемщик может потребовать смягчения условий предоставления кредита.

Реализация предмета заклада может осуществляться на аукционах; путем свободной продажи через маклера (при наличии биржевой или рыночной цены у предмета заклада).

Основаниями для реализации могут быть следующие: нарушены условия кредитного договора; должнику угрожает банкротство и аукционная продажа его имущества; предмет заклада может потерять свои качества при дальнейшем хранении (например, если речь идет о скоропортящихся продуктах).

Далеко не все части имущества заемщика пригодны для заклада. В частности, те из них, которые участвуют в производственном процессе (сырье, машины), плохо подходят для этой роли.

34

В случае заклада банк несет ответственность перед заемщиком за надлежащее хранение объекта заклада, за исключением форсмажорных обстоятельств (например, пожар или кража) и должен возвратить объект заемщику при выполнении последним обязательств либо эквивалент стоимости.

Хотя кредитор при закладе несет меньший риск, чем при залоге, рассматриваемая форма реального страхования имеет существенные недостатки: выбытие предмета заклада из хозяйственного оборота заемщика; дополнительные издержки кредитора по хранению и обеспечению сохранности.

В) Залоговое право. Залог в определенной степени сходен с закладом, но принципиальным отличием является возможность использования предмета обеспечения ссуды и далее. У кредитора отпадает необходимость его хранения. Он владеет данным предметом опосредованно. Характеристика некоторых видов залога представлена в таблице.

Таблица

Характеристика видов залога

Виды залога Приемлемость Достаточность

1 .Товарно-материальные ценности Быстрота реализации, стабильность цен, срок хранения max 85 % стоимости

2. Дебиторские счета Динамика, структура и длительность дебиторской задолженности 50-90 % стоимости

3. Ценные бумаги Быстрота реализации, уровень кредитного риска 80-95 % - для корпоративных бумаг 95 % - для государственных бумаг

4. Депозитные вклады Наличие средств на счету 100 % стоимости

Отличием залога от оговорки о переходе права собственности является то, что при нем сохраняется право собственности за заемщиком. Таким образом, залог позволяет заемщику более свободно распоряжаться заложенным имуществом. В качестве предмета залога могут выступать:

• товарно-материальные ценности;

• дебиторские счета;

• ценные бумаги;

• векселя;

• депозиты, находящиеся в том же банке;

• имущественные права;

• недвижимость (частный случай залога - ипотека).

35

Залог может возникать либо в силу договора (чаще всего), либо закона. Залогодателем может быть лицо, которому предмет залога принадлежит на праве собственности или полного хозяйственного ведения. Ограничения на отчуждение имущества существуют в отношении госпредприятий, которые должны получить разрешение на залог зданий и сооружений от КУГИ.

Для отнесения какого-либо предмета к возможному объекту залога он должен отвечать двум критериям: приемлемость; достаточность.

Приемлемость товарно-материальных ценностей для залога определяется двумя моментами: качеством ценностей; возможностью кредитора осуществлять контроль за их сохранностью.

Качество характеризуется: быстротой реализации, относительной стабильностью цен, возможностью страхования, долговременностью хранения. Поэтому скоропортящиеся предметы, как правило, не используются для залога.

Указанные критерии используются и для предмета заклада, который часто рассматривается как частный случай залога. Для заклада наиболее приемлемы: валютные ценности, ценные металлы, изделия искусства, украшения.

Под достаточностью объекта залога понимается то, что его стоимость должна перекрывать стоимость кредита, поскольку, во-первых, стоимость самого объекта залога подвержена изменениям (из-за изменения рыночных цен), а во-вторых, предмет залога может терять свои потребительские качества. При кредитовании товарно-материальных ценностей максимальная сумма кредита не превышает обычно 85 % стоимости предмета залога.

Приемлемость дебиторских счетов для залога определяется по таким критериям, как: качество реализуемых товаров и финансовая устойчивость покупателя. Банки анализируют возврат конкретных ценностей покупателями, а также динамику, структуру и длительность дебиторской задолженности в разрезе каждого плательщика. Максимальная сумма кредита под дебиторские задолженности составляет от 50 до 90 %.

Критерием качества ценных бумаг с точки зрения их приемлемости для залога служит возможность быстрой реализации и финансовое состояние эмитента. В случае обеспечения кредита государственными ценными бумагами сумма кредита может достигать 95 % стоимости этих бумаг, поскольку риск по ним минимален. При использовании акций, выпущенных другими фирмами (не фир-мой-заемщиком), объем кредита составляет 80-85 % их стоимости. В условиях России далеко не все акции являются приемлемыми для залога. Наиболее приемлемы для этого «голубые фишки» - акции наиболее крупных эмитентов, обладающих наивысшей устойчивостью (РАО «Газпром»). Даже использование государственных цен-

36

ных бумаг как предмета залога в России связано с определенным риском, поэтому считается, что максимальная сумма кредита здесь по ценным бумагам - 40-50 % стоимости.

Главное требование к векселю как к предмету залога - обязательность отражения реальной товарной сделки. Поэтому в наилучшей степени для залоговых целей годятся торговые векселя. Учитывается срок платежа по векселю, качество и ассортимент товаров, продаваемых в рассрочку. Банк вправе потребовать замены одних векселей другими.

Залоговое право распространяется и на депозитные вклады, находящиеся в том же банке, который выдает кредит. Такие вклады имеют, как правило, целевой характер. Например, хозяйственная организация проводит накопление денежных ресурсов для капитальных вложений в производственные объекты и объекты социально-культурной сферы. При получении в банке кредита на текущие производственные нужды предприятие может использовать в качестве залога созданные депозиты в полном или частичном размере. При задержке погашения ссуды за счет поступающей выручки банк обеспечивает возвратность кредита за счет депозитного вклада. Это наиболее простой и надежный способ, гарантирующий возврат кредита. Возможны и смешанные залоги, например, товары на складе, счета дебиторов и векселя. Смешанные залоги используются при кредитовании по контокоррентному счету укрупненного объекта или для кредитов по совокупности материальных запасов и производственных затрат.

2. Цессия

Общая схема цессии показана на рисунке.

Кредитор-цессионер

2

3

5с

Заемщик-цедент

i к

5а

5в

4

1

Рис. Схема взаимоотношений при цессии:

1 - заемщик выставляет или имеет требование по отношению к третьему лицу (например, по ДС); 2 - заемщик уступает требование по цессии своему кредитору с целью получения от него кредита; 3 - цессионер предоставляет кредит, обеспеченный требованием к третьему лицу (в форме ДС);

4 - цессионер приобретает право требования к третьему лицу; 5а - платеж при открытой цессии; 5в - первичный платеж цеденту при тихой цессии;

5с - вторичный платеж цессионеру при тихой цессии

37

В хозяйственной практике используют разные виды цессии. По указанию третьему лицу (дебитору) различают:

• открытую цессию, при которой платеж разрешается осуществлять только основному кредитору;

• тихую цессию, когда платеж осуществляется сначала заемщику и лишь затем кредитору.

Тихая цессия более распространена, но она скрывает опасность, что требование уже было уступлено другим цессионерам; заемщик задержит платеж, хотя сам получит долг от третьего лица; третье лицо в принципе против использования цессии, а она будет использована вопреки его мнению.

Цессия может осуществляться в различном размере. Она может относиться и к отдельным требованиям, но в основном к большинству требований заемщика. При этом различают:

1) мантельную цессию. Заемщик обязуется уступить кредитору свои текущие требования (до 3-х мес.) в определенном общем размере и передавать их кредитору через согласованные промежутки времени посредством копий счетов (платежных требований и листов дебиторов;

2) глобальную цессию. Здесь уступаются и текущие, и будущие требования, срок исполнения которых наступит позднее трех месяцев, причем по определенному, точно очерченному кругу клиентов, например из определенного региона. Постоянной подачи документов не требуется, они передаются лишь один раз. Размер цессии устанавливается в сумме, составляющей от 20 до 30 % суммы предоставляемого кредита.

Рассмотренные в статье методы позволяют в определенной степени ослабить рисковую нагрузку, но они только косвенно влияют на управление кредитным риском банка.

Е. А. Маклакова

Проблемы рождаемости в современной России

Проблема рождаемости населения является в настоящее время одной из самых актуальных в современной России и входит в число стратегически важных вопросов государственной политики. Для нормального простого воспроизводства населения необходимо наличие 2,15 ребенка на одну женщину. В РФ, несмотря на некоторый рост коэффициента рождаемости (к рожд.) в РФ (с 8,3 в 1999 г. до 12,4 рождений в 2009 г. на 1000 населения), значение данного показателя по-прежнему находится на достаточно низком уровне (табл.1).

38