Телевизоры вместо автомобилей

Федеральная таможенная служба (ФТС) опубликовала данные об импорте из стран зарубежья по итогам июля 2013 года. К ослаблению рубля импортеры адаптировались как раз к июлю: зафиксированная ЦБ по итогам месяца стабилизация реального курса рубля сопровождалась стабилизацией импорта и ростом ввоза потребительских товаров на 14% в годовом выражении.

Опубликованные вчера ФТС данные о структуре и стоимости июльского импорта продемонстрировали, что импортеры быстрее, чем предполагалось, реагируют на динамику реального курса рубля. Как следует из обнародованных также вчера Банком России данных, после июньского ослабления на 3,3% российская валюта в июле укрепилась к "корзине внешней торговли" на символические 0,1% — таким образом, ослабление рубля прекратилось. В тот же месяц де-факто прекратился и рост импорта — в июле 2013 года он год к году рос на 0,3%. В 2012 году аналогичный показатель составлял 11,2%, фактически нулевых темпов роста импорт РФ из дальнего зарубежья достигал в марте 2013 году, в июне 2013 года рост был 2,7%.

Происходящее отражает одновременно несколько процессов, идущих с разной скоростью. Динамику импорта из дальнего зарубежья формируют импортеры сырья (в первую очередь химического), условно инвестиционных товаров и продукции потребительского импорта, на динамику реального курса разные отрасли реагируют по-разному (для инвестимпорта инструменты, смягчающие колебания курсов, более развиты) и с разным временным лагом. Из данных ФТС очевидно изменение структуры импорта, которое даже более существенно, чем влияние курса на общие цифры.

Так, чисто потребительский импорт (фармацевтическая составляющая химического импорта, ввоз автотранспорта, продовольствия, одежды и обуви) увеличивает свою долю в общем объеме импорта из стран дальнего зарубежья, в июле 2013 года он рос быстрее, чем все остальные компоненты. Увеличение ввоза одежды и обуви, в июле в годовом исчислении составившее 13,9%, де-факто компенсирует спад импорта автомобилей (минус 19,8%). В химическом импорте ввоз фармацевтической продукции (10,8% роста год к году) опережает все остальные компоненты. При этом продовольственный импорт находится на уровне 2012 года, а бурно (17,4% годовых) росший в 2012 году импорт продукции машиностроения в июле 2013 года снизился относительно показателей прошлого года на 5,9%. И дело не только в сокращении импорта автомобилей, связанном и с насыщением рынка, и с ростом локального производства. Относительно низкими темпами растет и ввоз инструментов и электроборудования — это отражает инвестиционный спад в промышленности летом 2013 года.

В отличие от инвестиционного, потребительский импорт в России зависит не только от курса рубля (с начала 2013 года рубль к "внешнеторговой корзине" укрепился на 2,4%, в январе 2013 года — на 6,4%), но и от реальных располагаемых доходов и от увеличения потребления — в последнем ведущую роль играет сверхбыстрый рост кредитования физлиц. Исходя из данных ФТС за июль, можно предположить, что, в отличие от прошлых лет, бурное развитие банковского кредита генерирует столь существенный спрос на импортные товары, что динамика реального курса и влияние его на реальные располагаемые доходы для импортеров потребтоваров второстепенны.