Кассовый разрыв как форма проявления экономической институциональной ловушки

Вестник Омского университета. Серия «Экономика». 2016. № 1. С. 82-87.

УДК 330.341.2

КАССОВЫЙ РАЗРЫВ КАК ФОРМА ПРОЯВЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНОЙ ЛОВУШКИ

Н.Ю. Соколов

Представлено концептуальное изучение проблемы экономических институциональных ловушек с целью концептуализации кассового разрыва как формы экономической институциональной ловушки. Интерес к изучению данного явления в экономике страны возник относительно недавно, при этом датировать возникновение теории институциональных ловушек как самостоятельного научного направления можно 1999 г., когда вышла статья В.М. Полтеровича «Институциональные ловушки и экономические реформы». Методологической основой исследования послужили статьи и монографии отечественных ученых-экономистов в области институциональной экономики. В ходе исследования было выяснено, что институциональная ловушка - это устойчивый институт, характеризуемый высокой неэффективностью. Глобальной проблемой институциональных ловушек является тот факт, что избежать их достаточно сложно. Представлена классификация факторов появления кассовых разрывов. Построена каузальная связь «кассовый разрыв - институциональная ловушка». Рассмотрены способы предотвращения кассовых разрывов. Проанализированы ошибки, которые допускают управляющие при решении проблемы кассового разрыва. Приведена методика оценки величины и сроков наступления кассовых разрывов. В заключение предложено прогнозирование величины и сроков наступления кассовых разрывов. Обоснована необходимость ситуационного подхода при выборе способа решения проблемы кассового разрыва.

Ключевые слова: институт, институциональная среда, экономическая институциональная ловушка, кассовый разрыв, неплатежи, оборотные средства.

THE CASH GAP AS A FORM OF ECONOMIC EXISTENCE OF INSTITUTIONAL TRAPS

N.Yu. Sokolov

This article focuses on the conceptual study of the economic problems of institutional traps. The purpose of research is the conceptualization of a cash gap as a form of economic institutional trap. The interest in the study of this phenomenon in the economy emerged relatively recently, with the date of emergence of the theory of institutional traps as an independent scientific field can be the 1999, when was published an article of V. Polterovich "Institutional traps and economic reforms." The methodological basis of the research were articles and monographs of Russian scientists and economists in the field of institutional economics. The study found that institutional trap - it is a stable institution, characterized by high inefficiency. Global institutional traps is a problem that is quite difficult to avoid. There is proposed a classification of factors of the cash shortages occurrence. There is built causal link between cash gap and institutional trap. There are considered methods that prevent cash shortages. The author analyzed the mistakes that managers make when addressing the cash gap. There is described the technique of evaluating the magnitude and timing of cash shortages. In conclusion, the author proposed to predict the magnitude and timing of the cash shortages, as well as proved the necessity of the situational approach when choosing a method to solve the problem of cash gap.

Key words: institute, institutional environment, economic institutional traps, the cash gap, defaults, current assets.

Введение. В мире все циклично. Это касается и любой деятельности, приносящей прибыль. Нередко случается так, что после «затишья» денежные средства необходимы всем и сразу. Например, налоговый или отчетный период заканчивается для всех одинаково. И когда «день Ч» необратимо приближается, компании «вспоминают» про зависшие расчеты с контрагентами, про искусство дипломатии (с целью отсрочить собственные платежи) и про другие возможные манипуляции с временными и денежными ресурсами. Нередкая сегодня ситуация - налоговый платеж необходимо произвести завтра, но послезавтра компания должна рассчитаться с поставщиком, который «прощает» долг уже полгода. Возникает проблема:

денежных средств хватает либо на исполнение обязательств перед бюджетом, либо на перечисление суммы контрагенту, пусть даже на расчетный счет компании в ближайшее время должны прийти деньги от покупателей, если это должно случиться позже, чем начнут начисляться пени или испортятся отношения с партнером.

Существующая кредитная система позволяет использовать заемные средства, но данный инструмент не всегда доступен и выгоден для юридических лиц, которым необходимо краткосрочное дополнительное финансирование.

Обзор литературы. С конца 1990-х гг. в исследовательской литературе постоянно появляются публикации, рассматривающие раз-

© Н.Ю. Соколов, 2016

ные виды институциональных ловушек. В работе В.М. Полтеровича «Институциональные ловушки и экономические реформы» были даны важнейшие понятия: «институциональная ловушка», «трансформационные издержки», «переходная рента» и др. Также автор раскрыл роль трех групп факторов возникновения ловушек и эффекты закрепления институциональных ловушек. Уже к 2006 г., по оценке Е.В. Попова и В.В. Лесных, число институциональных ловушек превысило два десятка, авторами была составлена их классификация. Среди современных исследователей данной проблематики можно выделить О.С. Сухарева, Д. Нор-та, Е.В. Балацкого, Е. Макарову. Сегодня теория ловушек в своем элементарном виде уже создана и достаточно изучена. Поэтому большой интерес вызывает вопрос влияния институциональных ловушек на реальный сектор экономики и связанные с этим проблемы, например неплатежи.

Проблеме неплатежей большое внимание уделяется в работах таких учёных, как Р. Эн-тов, А. Радыгин, В. May, С. Синельников-Му-рылев («Проблемы неплатежей в российской экономике», 1998), Н. Шмелев («Неплатежи -проблема номер один российской экономики», 1997) и т. д.

Методы исследования. При проведении исследования использовались такие методы, как метод сравнений, обобщений, индукции, статистический.

Результаты исследования. Под институциональной структурой экономики понимается определенный упорядоченный набор институтов, создающих матрицы экономического поведения, определяющих ограничения для

хозяйствующих субъектов, которые формируются в рамках той или иной системы координации хозяйственной деятельности. Необходимо подчеркнуть, что институциональная структура подвижна, изменчива, а значит, развивается, так как развитие есть изменение вообще [1].

Если институты - это рамки поведения, создаваемые хозяйствующими субъектами в отношении друг друга и самих себя, которые структурируют их социально-экономические и политические взаимоотношения, то совокупность наличных институтов образует институциональную среду, в которой субъекты хозяйствования осуществляют свой выбор, строя отношения между собой, формируют свое экономическое поведение [1].

Институциональный механизм регулирования экономических отношений субъектов хозяйствования представляет собой процесс трансформации их взаимоотношений в направлении их иерархического упорядочения на основе общепринятых норм и правил хозяйственной организации и в соответствии с требованиями традиционно существующего или легитимно установленного обществом института.

Институциональный механизм регулирования экономической системы направлен на обеспечение сбалансированности хозяйственной деятельности субъектов, стимулирование инновационной предпринимательской активности, максимальный учет экономических и институциональных интересов субъектов, что обеспечивает переход к стабильной социально-ориентированной модели развития экономики. Институциональная структура экономики представлена на рис. 1.

Рис. 1. Институциональная структура экономики [2]

Современные условия хозяйствования характеризуются обширным спектром дисбалансов в работе механизма экономической системы рынка, т. е. появляются экономические институциональные ловушки - экономические ситуации, напоминающие замкнутый круг, положение, в котором попытка выйти из экономического кризиса по одному пути ведет к тому же кризису по другому пути. Данная проблема носит интегральный характер и складывается из множества формальных и неформальных неэффективных институтов, укоренившихся в институциональной рыночной среде [3; 4, с. 25-34].

К экономическим институциональным ловушкам относятся бартер, неплатежи, коррупция, теневая экономика, инвестиционная ловушка. По мнению В.М. Полтеровича, А.К. Ляс-ко, О С. Сухарева, эти ловушки являются, как правило, результатом резкого изменения макроэкономических условий.

Рассмотрим возникновение неплатежей как институциональной ловушки, проявляющейся в виде взаимных неоплат предприятий за поставленную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги, приводящей к бартеру и взаимозачетам.

По некоторым оценкам специалистов МВФ, во Франции около половины коммерческих кредитов, предоставляемых предприятиями друг другу, т. е. порядка 19 % ВВП (весь коммерческий кредит - 38 % ВВП), являются просроченными. В Великобритании величина просроченного коммерческого кредита равна 12 % ВВП (весь коммерческий кредит - 20 % ВВП), а в Швеции - 8 % (весь коммерческий кредит - 21 % ВВП). Просроченный коммерческий кредит в российской экономике, к которому специалисты МВФ приравнивают неплатежи, составляет, по их расчетам, около 78 % ВВП [5].

Одной из часто встречающихся в настоящее время кризисных экономических ситуаций на предприятиях крупного и среднего бизнеса является проблема нехватки оборотных средств, что впоследствии приводит к неплатежам. Данные ситуации являются причиной так называемого кассового разрыва.

Кассовый разрыв (англ. cash deficiency, cash gap) - временный недостаток денежных средств, необходимых для финансирования наступивших очередных расходов. Возникает в связи с несовпадением сроков поступления денежных средств и их расходования [6, ст. 6].

По данным статистики, на конец декабря 2014 г. в России формирование оборотных акти-

вов организаций обеспечивалось за счет задолженности за отгруженную продукцию (выполненные работы, оказанные услуги) на 24,8 %, за счет денежных средств - на 9,3 %, запасов -на 20,5 %, краткосрочных финансовых вложений - на 14,0 %, внеоборотных активов (основных средств, материальных ценностей) -на 49,3 %, незавершенного строительства - на 12,5 %, нематериальных активов - на 1,1 %.

Дебиторская задолженность в целом по России на конец января 2014 г., по оперативным данным, составила 30 238,6 млрд руб., из нее просроченная - 2 192,9 млрд руб., или 7,3 % от общего объема дебиторской задолженности (на конец января 2014 г. - 5,9 %, на конец декабря 2014 г. - 6,5 %) [7].

В бюджетной сфере кассовый разрыв возникает в связи с тем, что сроки поступления денежных средств в бюджет отстают от сроков их расходования. Иными словами, наступает необходимость потратить денежные средства, предусмотренные по бюджету, а поступлений, предусмотренных бюджетом, нет.

Кассовый разрыв может возникнуть у любой организации, предприятия, государства при исполнении ими своей деятельности. Приведем классификацию причин появления кассовых разрывов в условиях рыночной экономики (табл.).

Построим каузальную связь «кассовый разрыв - институциональная ловушка» (рис. 2).

Известные способы предотвращения кассовых разрывов:

1. Получение коммерческого кредита от поставщиков. Поставщики предоставляют отсрочку платежа за сырье и материалы, но делают они это чаще всего за счет заемных средств. Следовательно, предоставлять ресурсы своему клиенту за меньшую цену, чем получили их сами, поставщики не станут. Соответственно, компании такой кредит обойдется недешево. Помимо того, далеко не все поставщики соглашаются на длительную отсрочку, поэтому более чем на две недели рассчитывать не следует. При этом период рассмотрения заявки в крупном банке может доходить до двух месяцев.

2. Сокращение периода оборота дебиторской задолженности. Компания может стимулировать своих заказчиков досрочно возвращать долги, предоставляя дополнительные скидки в случае предоплаты. Но, во-первых, этот способ также недешев, во-вторых, не все клиенты готовы работать на условиях предоплаты из-за нехватки оборотных средств.

Факторы, влияющие на появление кассовых разрывов

Категория Фактор Причины

Сфера возникновения Государственная сфера Сезонный характер осуществления мероприятий по финансированию досрочного завоза грузов для государственных нужд, выплате отпускных, оплате работникам бюджетных учреждений проезда в отпуск, проведения капитальных расходов, расходов в области сельского хозяйства и т. д.

Частная сфера Неравномерное поступление собственных доходов, нехватка оборотных средств, влияние экзогенных факторов

Вид предпринимательской деятельности Торговля Падение спроса, рыночное снижение цен, повышение затрат на транспортировку и хранение и т. д.

Производство Рост себестоимости производства, потеря рынков сбыта

Банковская сфера Невозврат кредитов, инфляция, рисковые вложения капитала

Цикличности экономических процессов Сезонность Чрезмерные сырьевые и товарные запасы на складе

Оборачиваемость оборотных средств Дебиторская задолженность

Среда возникновения Внутренняя среда Несогласованное оперативное планирование финансовых ресурсов, несоответствие стратегического планирования реалиям внешней среды

Внешняя среда Макро- и микроэкономические факторы

1.1

1.2

1.3

1.4

3 4 5

1

Рис. 2. Каузальная связь «кассовый разрыв - институциональная ловушка»:

1 - экзогенные факторы: 1.1 - микро- и макроэкономические факторы; 1.2 - обязательные платежи (аренда, кредиторская задолженность, налоги, коммунальные платежи); 1.3 - сезонность; 1.4 - государство;

2 - эндогенные факторы: 2.1 - неэффективное управление; 2.2 - отсутствие кассового планирования (нехватка оборотных средств); 2.3 - отсутствие или недостаточное стратегическое планирование;

3 - кассовый разрыв;

4 - неплатежи;

5 - институциональная ловушка

3. Реализация дебиторской задолженности компании-фактору. Факторинг становится все более популярным продуктом, но на поиск партнера и заключение договора на факторинговое обслуживание требуется определенное время, которым компания, столкнувшаяся с проблемой кассовых разрывов, как правило, не располагает.

4. Изъятие средств из оборота. Это крайняя мера. Очевидно, что подобные действия могут привести в лучшем случае к сокращению

объемов производства и недополучению прибыли, а в худшем - к потере части клиентов и доли рынка.

5. Кассовое прогнозирование - это уточнение бюджета движения денежных средств на ближайший период с учетом текущей динамики бизнеса, что дает более точное представление о чистом денежном потоке и используется для оперативного моделирования решений в отношении денежных потоков.

При решении проблемы кассового разрыва финансовые директора часто совершают следующие ошибки:

1. Берут краткосрочные кредиты, при этом ощутимые результаты от их использования в краткосрочном периоде ощущаются слабо, кроме начисленных процентов, которые и так увеличивают суммы выплат. Такая стратегия приносит успех только если у предприятия имеется четкий план развития на длительный срок и во время выполнения данного плана не произойдет следующего экономического кризиса.

2. При предоплате реализацию товара проводят с большими скидками. Скидки зачастую малообоснованны и бывают столь велики, что не покрывают даже части прямых затрат. В итоге, чем больше объем реализации у предприятия, тем больше нехватка средств.

3. Начинают просто не оплачивать счета мелким фирмам за выполненные услуги и поставленные товары (за не очень большие суммы с крупными предприятиями судиться будет долго, дорого и выйдет себе дороже).

4. Оплачивать реально необходимые основные материалы по остаточному принципу в конце периода, что ведет к неритмичности выпуска продукции.

5. Стараются задержать выплату заработной платы или её части (оправдание стандартное - кризис).

6. Продают доли своего капитала более крупным компаниям [5].

Оценка величины и сроков наступления кассовых разрывов производится следующим образом:

1. На этапе текущего планирования оценка величины кассовых разрывов на квартал рассчитывается по формуле:

Кр0 = Р0 - Д0 - Ифд, где Кр0 - объем средств, составляющих величину кассового разрыва, в случае положительного значения; Р0 - объем расходов в соответствии с квартальной бюджетной росписью; Д0 - объем доходов в соответствии с кварталь-

ной бюджетной росписью; Ифд - источники финансирования дефицита бюджета, планируемые на прогнозируемый период.

Сроком наступления кассового разрыва считается период, в котором расчетная величина Кр0 приобретает положительное значение.

2. На этапе оперативного планирования оценка величины кассовых разрывов на месяц рассчитывается по формуле:

Кр1 = Р1 - Д1 - Ифд! - Онм, где Кр1 - объем средств, составляющих величину кассового разрыва, в случае положительного значения; Р1 - объем расходов на прогнозируемый месяц в соответствии с квартальной бюджетной росписью; Д - объем доходов на прогнозируемый месяц в соответствии с квартальной бюджетной росписью; Ифд1 - источники финансирования дефицита бюджета, планируемые на прогнозируемый месяц; Онм -остаток средств на счетах бюджета на начало месяца [8].

Сроком наступления кассового разрыва считается месяц, в котором расчетная величина Кр\ приобретает положительное значение.

Оценки Кр0 и Кр1 применяются для планирования объема средств финансового резерва, используемого как источник покрытия кассового разрыва.

Заключение. Современные экономические условия хозяйствования характеризуются обширным спектром форм проявления институциональных ловушек. Для предприятий крупного и среднего бизнеса существенной является проблема нехватки оборотных средств, что впоследствии приводит к неплатежам и экономической институциональной ловушке - кассовому разрыву. Не существует единого подхода к устранению проблемы кассового разрыва, предприниматели должны действовать согласно сложившейся ситуации, выбирая тот или иной способ решения проблемы.

Для избегания проблемы кассового разрыва возможно прогнозирование величины и сроков наступления кассовых разрывов.

1. Лисенко Ю., Стрижак Г. Сучасна парадигма шституцюнальних пасток // Економiчна теорiя. - 2014. - № 4. - С. 48-60.

2 Гонтмахер Е. Российская модернизация: институциональные ловушки и цивили-зационные ориентиры // Мировая экономика и международные отношения. - 2010. - № 10. -С. 3-11.

3. Полтерович В. М. Трансплантация экономических институтов // Экономическая наука современной России. - 2004. - С. 31-54.

4. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. - М. : Фонд экономической книги «Начала», 1997. - 190 с.

5. Кассовый разрыв: способы профилактики и преодоления. - URL : http://bsn-con-sult.ru/3/control/Hb control 1.html.

6. Бюджетный кодекс Российской Федерации : от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ (ред. от 3 нояб. 2015 г.).

7. Российский статистический ежегодник. 2014 : стат. сб. / Росстат. - М., 2014. - 693 с.

8. Жондоров В. А. Реформирование региональных финансов. - URL : http:IIbujet.ruIar-ticleI5846.php.

1. Lisenko, Yu., Strizhak, G. (2014), Suchasna paradigma institutsional'nikh pastok. Ekono-michna teoriya [The modern paradigm of institutional traps. Economic Theory], No. 4, pp. 48-60.

2 Gontmakher, E. (2010), Rossiiskaya mod-ernizatsiya: institutsional'nye lovushki i tsivilizat-sionnye orientiry. Mirovaya ekonomika i mezh-dunarodnye otnosheniya [Russian modernization: institutional traps and civilizational guides. World Economy and International Relations], No. 10, pp. 3-11.

3. Polterovich, V. M. (2004), Transplan-tatsiya ekonomicheskikh institutov. Ekonomiche-skaya nauka sovremennoi Rossii [Transplantation of economic institutions. Economics of Contemporary Russia], pp. 31-54.

4. North, D. (1997), Instituty, institutsion-al'nye izmeneniya i funktsionirovanie ekonomiki

[Institutions, Institutional Change and Economic Performance], Moscow: Fond ekonomicheskoi knigi "Nachala" publ., 190 p.

5. Kassovyi razryv: sposoby profilaktiki i preodoleniya [Cash gap: how to prevent and overcome], available at: http://bsn-consult.ru/3/con-trol/lib_control_1.html.

6. Byudzhetnyi kodeks Rossiiskoi Federatsii [Budget Code of the Russian Federation], 31 July, 1998, No. 145-FZ (ed. November 03, 2015).

7. (2014), Rossiiskii statisticheskii ezhegod-nik. 2014: stat. sb., Rosstat [Russian Statistical Yearbook. 2014: statistical book, Rosstat], Moscow, 693 p.

8. Zhondorov, V. A. Reformirovanie region-al'nykh finansov [Reform of Regional Finances], available at: http://bujet.ru/article/5846.php.

Сведения об авторе:

Соколов Николай Юрьевич - магистрант кафедры «Менеджмент в производственной сфере» Донецкого государственного университета управления (Украина) E-mail: nikolay_socolov@mail.ru

About the author:

Sokolov Nikolay Yurievich - graduate student of Department "Management in production sphere" in Donetsk State University of Management (Ukraine) E-mail: nikolay_socolov@mail.ru

Статья поступила в редакцию 27 октября 2015 г.