Залоговые кредиторы. Новеллы законодательства: гарантии при банкротстве

Залоговые кредиторы. Новеллы законодательства: гарантии при банкротстве

Е.В. Лебедева

старший юрист ООО «Пепеляев Групп»

Екатерина Вячеславовна Лебедева, e.lebedeva@pgplaw.ru

Новеллы Федерального закона от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (в редакции от 30 декабря 2008 года № ЗОб-ФЗ) (далее - Закон) в значительной степени улучшили правовое положение кредиторов, права требования которых по отношению к должнику обеспечены залогом имущества должника (далее - залоговые кредиторы).

Одним из основных нововведений стала возможность для залоговых кредиторов обращать взыскание на заложенное имущество в рамках процедур финансового оздоровления и внешнего управления, не дожидаясь открытия конкурсного производства, как это было ранее. Однако в ходе указанных процедур банкротства заложенное имущество может быть реализовано по ходатайству залогового кредитора, только если это не приведет к невозможности восстановления платежеспособности должника. Тем не менее залоговый кредитор получил некий рычаг управления принадлежащей ему задолженностью. Так, если в результате комплексного анализа структуры компании-должника (если речь идет, например, о холдинге), ее финансовых показателей кредитору станет очевидным, что в случае банкротства должника шансы получить хотя бы некую существенную часть причитающейся ему задолженности ничтожны (в связи с недостаточностью имущества должника, низкой вероятностью реального привлечения к ответственности контролирующих должника лиц и т. п.), то залоговый кредитор сможет обратиться в суд, в производстве которого находится дело о банкротстве, с ходатайством о реализации заложенного имущества в по-

рядке, установленном соответствующими нормами Закона. В случае реализации предмета залога до погашения требований залогового кредитора выручка от продажи заложенного имущества не может направляться на погашение текущих платежей и расчеты с иными кредиторами, в том числе с кредиторами первой и второй очередей. В случае же когда залоговый кредитор заинтересован в банкротстве должника (когда, например, кредитор осознает, что реализация заложенного имущества не позволит покрыть имеющуюся перед ним задолженность даже на треть, при этом реальных ликвидных активов у должника достаточно для погашения большинства требований) и имеет возможность влиять на процесс банкротства (если размер требований к должнику по отношению к требованиям других кредиторов значителен и позволит иметь весомый процент голосов на собраниях кредиторов, или же залоговый кредитор имеет союзников в лице других кредиторов, голоса которых в совокупности смогут обеспечить большинство на собраниях кредиторов), залоговый кредитор в ходе финансового оздоровления и внешнего управления вправе отказаться от реализации предмета залога, чтобы получить право голоса на собраниях кредиторов на соответствующей стадии банкротства. Более того, залоговой кредитор получил возможность, по сути, «манипулировать» своим залоговым правом в зависимости от развития процесса банкротства.

Так, в зависимости от конкретных интересов в рамках дела о банкротстве конкретного должника при установлении требований кредитор может не ссылаться на

Подписка в любое время (495) 974-1945, 974-1950 7 3

№ 11 (110) 2010

ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РФ

наличие залоговых отношений, чтобы требования были включены в реестр в общем порядке (при этом кредитор будет иметь право голоса на любой стадии банкротства). Однако впоследствии в зависимости от хода процесса банкротства кредитор будет иметь возможность обратиться с заявлением о признании за ним статуса залогового кредитора по делу в соответствии со статьей 138 Закона. В случае удовлетворения судом заявления кредитора в реестр требований кредиторов будут внесены соответствующие изменения.

Согласно старой редакции Закона требования залоговых кредиторов удовлетворялись за счет средств, полученных в результате реализации предмета залога, преимущественно перед иными кредиторами после продажи предмета залога, за исключением обязательств перед кредиторами первой и второй очередей, права требования по которым возникли до заключения соответствующего договора залога. Иначе говоря, если права требования кредиторов первой и второй очередей возникли после заключения соответствующего договора залога, залоговые кредиторы имели преимущество и перед кредиторами первой и второй очередей.

В новой редакции статьи 138 Закона устанавливается следующий порядок распределения денежных средств, вырученных в ходе реализации заложенного имущества:

• 70 (80 - для требований по кредитным договорам) процентов направляются на погашение требований залогового кредитора;

• 20 (15 - для требований по кредитным договорам) процентов - на погашение требований кредиторов первой и второй очередей при недостаточности иного имущества должника для погашения указанных требований;

• 10 (5 - для требований по кредитным договорам) процентов - на погашение судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим и оплату услуг лиц, привлеченных арбитражным управляющим в целях обеспечения

исполнения возложенных на него обязанностей.

Не удовлетворенные за счет средств, полученных в ходе реализации заложенного имущества, требования залогового кредитора удовлетворяются в составе требований кредиторов третьей очереди.

Итак, залоговые кредиторы гарантированно получают удовлетворение за счет заложенного имущества в указанных пропорциях. При этом, как уже упоминалось, залоговый кредитор может получить причитающуюся ему задолженность (хотя бы в части), не дожидаясь открытия в отношении должника конкурсного производства (если конкурсное производство не было введено сразу после процедуры наблюдения).

Таким образом, если раньше, получив информацию о возбуждении дела о банкротстве в отношении должника, залоговые кредиторы «опускали руки», не надеясь вернуть свои деньги, теперь Закон гарантирует залоговым кредиторам возврат как минимум части денежных средств. При этом в зависимости от состава и размера требований залогового кредитора, а также от суммы, вырученной в ходе реализации заложенного имущества, 70 (80) процентов могут покрыть более половины или даже всю сумму задолженности.

Преимущества, предоставленные залоговым кредиторам с внесением изменений в Закон, выгодны в первую очередь кредитным организациям (банкам), поскольку зачастую обязательства по кредитным договорам обеспечиваются залогом имущества должника, и, как показывает практика, именно кредитные организации в большинстве случаев являются мажоритарными кредиторами в делах о банкротстве.

Необходимо отметить, что, к сожалению, внесенные в Закон изменения породили противоречия в законодательстве о банкротстве, что, очевидно, затрудняет применение Закона на практике. Так, согласно статье 50.36 Федерального закона от 25 февраля 1999 года № 40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» (в редакции от 1 9 июля 2009 года № 195-ФЗ) (далее - Закон № 40-ФЗ) исполнение обязательств перед кредиторами

кредитной организации в ходе конкурсного производства осуществляется в очередности, установленной Законом, с учетом особенностей, установленных указанной статьей. При этом в соответствии с пунктом 4 статьи 50.36 Закона № 40-ФЗ требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества кредитной организации, удовлетворяются за счет стоимости предмета залога преимущественно перед иными кредиторами, за исключением обязательств перед кредиторами первой и второй очередей.

Таким образом, формулировка положений статьи 50.36 Закона № 40-ФЗ не позволяет однозначно определить, каким образом должны удовлетворяться требования залоговых кредиторов при банкротстве кредитной организации: преимущественно перед кредиторами первой и второй очередей - 70 (80) процентов от средств, вырученных в ходе реализации предмета залога, то есть в соответствии с положениями Закона, или же после кредиторов первой и второй очередей согласно Закону № 40-ФЗ.

Сегодня довольно сложно однозначно сказать, насколько внесенные в Закон изменения позволяют обеспечить баланс ин-

тересов кредиторов первой и второй очередей и залоговых кредиторов или насколько сильно они ущемляют права кредиторов первой и второй очередей (существующая судебная практика пока не позволяет сделать определенный вывод). Одно можно сказать наверняка: Закон в целом и нормы, регламентирующие правовое положение залоговых кредиторов, в частности, будут претерпевать изменения и в дальнейшем с тем, чтобы адаптировать законодательство к реалиям российского предпринимательства.

ЛИТЕРАТУРА

1. О несостоятельности (банкротстве) : Федеральный закон от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ : в редакции от 30 декабря 2008 года № 306-ФЗ.

2. О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций : Федеральный закон от 25 февраля 1 999 года № 40-ФЗ : в редакции от 19 июля 2009 года № 195-ФЗ.

3. О некоторых вопросах, связанных с удовлетворением требований залогодержателя при банкротстве залогодателя : постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 23 июля 2009 года № 58.

БЮЛЛЕТЕНЬ 1МАУ- ЛУЧШЕЕ АНАЛИТИЧЕСКОЕ ИЗДАНИЕ

РЫНКА НЕДВИЖИМОСТИ РОССИИ

ПРИЗНАНО БИЗНЕС-СООБЩЕСТВОМ

ЦЕНОВАЯ СИТУАЦИЯ

ПРОГНОЗЫ

ОБЗОРЫ ПО РЕГИОНАМ РОССИИ

АНАЛИЗ ВАЖНЕЙШИХ СОБЫТИЙ

КОММЕНТАРИИ ЭКСПЕРТОВ ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ

СІПШ

шщ

Ті

т

и © шде

Подписка в любое время (495) 974-1945, 974-1950

75