Управленческая история

Первые ОФБУ (общие фонды банковского управления) возникли в XVI веке в Нидерландах. Отправляясь в плавание, отважные голландские купцы передавали остающееся на берегу имущество и деньги в управление банкам. Банки пускали средства мореходов в оборот, причем инвестировали их и в ценные бумаги.

Дальнейшее развитие формат ОФБУ получил в Англии в середине XIX века. В то время после смерти промышленников предприятия и капиталы часто доставались по наследству вдовам, которые не имели финансового образования. Возникла практика передачи этого имущества под опеку и в управление банков. В 1841 году в Англии был принят специальный закон "О доверительных фондах под управлением банков". Этот закон действует там до сих пор.

В США практика создания ОФБУ была юридически закреплена лишь в 1933 году. ОФБУ были частью программы по выводу американской экономики из Великой депрессии. Однако именно эта часть и не сработала: до 50-х годов ОФБУ в США практически не развивались — в основном из-за недоверия инвесторов.

В России вплоть до конца XX века такого инструмента, как ОФБУ, не было. Не стал прорывным даже указ президента Ельцина от 24 декабря 1993 года N2296 "О доверительной собственности (трасте)", где были оговорены трастовые операции банка со своими клиентами. С принятием нового ГК этот указ утратил силу.

Старт по созданию ОФБУ в России был дан действующей и поныне инструкцией Банка России N63 "О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями РФ", утвержденной приказом ЦБ РФ в 1997 году. После выхода этого документа только за второе полугодие 1997 года в России было создано 62 ОФБУ. До кризиса 1998 года общее число ОФБУ на рынке достигало уже 127.

Кризис 1998 года больно ударил по ОФБУ. В 1999 году был зарегистрирован лишь один новый фонд, а активную деятельность продолжали вести всего 17 ОФБУ. Тем не менее прецедентов по невозврату средств вкладчикам ОФБУ не было. Возможно, потому, что большинство фондов, зарегистрированных до кризиса, так и не успели начать активные операции по управлению капиталом.

В период 1999-2001 годов количество ОФБУ медленно росло. Однако для массового инвестора они были недоступны, поскольку порог вхождения в ОФБУ составлял тогда от $15 тыс. до $50 тыс., а иногда и больше.

Первые ОФБУ, рассчитанные на массового инвестора, появились в России только в 2002 году. Причем в начале 2002 года на рынке было лишь 2 ОФБУ с порогом вхождения 1 тыс. руб., а к концу 2003 года их число возросло уже до 26.

В 2004-2006 годах количество активно работающих ОФБУ и общий объем активов под их управлением стали ежегодно удваиваться (стоимость чистых активов ОФБУ за три года выросла с 1,98 млрд до 16,5 млрд руб.). Росту способствовал принятый в 2004 году Ассоциацией защиты информационных прав инвесторов совместно с профессиональными участниками рынка стандарт раскрытия и распространения информации о деятельности доверительных управляющих ОФБУ.

В 2007-2008 годах развитие ОФБУ в России несколько замедлилось. Тем не менее на 1 июля 2008 года активные операции вели 145 ОФБУ, а общая стоимость чистых активов под их управлением превысила 25 млрд руб.