ВСМ Москва—Казна

Как стало известно “Ъ”, государство планирует увеличить свои прямые траты на скоростную железнодорожную магистраль Москва—Санкт-Петербург. Помимо уже заявленного капитального гранта в 200 млрд руб., бюджет вложит еще 248 млрд руб. в капитал проектной компании. Кроме того, в планах размещение облигаций трех типов на 427 млрд руб., по двум из которых будут даны госгарантии. Кто будет выкупать эти ценные бумаги — пока неясно, как и то, какую роль в финансировании проекта получит ФНБ.

Государство увеличивает прямое участие в финансировании высокоскоростной магистрали (ВСМ) Москва—Санкт-Петербург. Помимо капитального гранта на 200 млрд руб., бюджет сделает вклад в акционерный капитал компании, которая будет строить магистраль, в размере 248,4 млрд руб. Средства планируется перечислить в 2022–2024 годах. Это следует из проекта паспорта ВСМ, направленного в Минтранс 29 июля замглавы ОАО РЖД Сергеем Кобзевым (копия есть у “Ъ”).

Общая потребность проекта ВСМ в финансировании осталась прежней — 1,7 трлн руб., из них 1,3 трлн руб.— внебюджетные инвестиции. 1,6 трлн руб. пойдут на строительство, 44 млрд руб.— на проектирование, 64 млрд руб.— на затраты по финансированию и управлению магистралью.

В паспорте указано, что из 1,3 трлн руб. внебюджетного финансирования около трети — 427 млрд руб.— составят выпуски трех видов облигаций, для двух из которых предусмотрены госгарантии. При этом не уточняется, кто будет выпускать и выкупать бумаги.

Также в документе никак не упомянуто использование средств ФНБ, которые, как ожидалось, станут существенной частью общего финансирования. Как писал “Ъ” 21 апреля, обсуждался заем из средств ФНБ по ставке ИПЦ + 1% (средняя ставка — 5%) на 380 млрд руб. Но еще тогда собеседники “Ъ” говорили о возможных проблемах: деньги ФНБ предоставляются только на возвратной основе, и Минфин сейчас настаивает на средней ставке 6,6–6,7%, при которой прежняя финансовая модель ВСМ уже не сходилась. Один из источников “Ъ” утверждает, что новая финансовая модель специально разрабатывалась без участия ФНБ.

Также обсуждалось возможное привлечение льготного кредита ВЭБ.РФ, выделение средств из инвестпрограммы ОАО РЖД и привлечение других инвесторов. В частности, технологическим партнером проекта рассматривался консорциум «Немецкая инициатива» (в него входят Siemens, Deutsche Bahn, Deutsche Bank и др.). В ВЭБ.РФ лишь заявили “Ъ”, что институт развития заинтересован в поддержке проекта строительства ВСМ, а «транспортная инфраструктура, в том числе железнодорожная,— один из приоритетов ВЭБ.РФ».

В ОАО РЖД также отказались от комментариев. В Минтрансе “Ъ” говорят, что в настоящее время корректировки паспорта федерального проекта «Высокоскоростное железнодорожное сообщение» находятся на рассмотрении в правительстве. До принятия решений комментировать подробности финансирования проекта преждевременно, заключили там. В Минфине “Ъ” заявили, что вопрос реализации ВСМ Москва—Санкт-Петербург находится в проработке.

Как отмечается в паспорте проекта ВСМ, его реализация предполагает хеджирование риска пассажиропотока через государственную поддержку в форме минимального гарантированного дохода, а также налоговые льготы: нулевая ставка НДС на услуги предоставления инфраструктуры и перевозку пассажиров, налога на имущество и объекты инфраструктуры ВСМ.

Объем, структура и форма господдержки проекта могут быть изменены после согласования финансовой модели проекта, отмечается в письме.

ВСМ Санкт-Петербург—Москва планируется ввести в эксплуатацию к концу 2026 года. Планируемая скорость движения поездов — до 360 км в час. Длина трассы составит 684 км, целевое время в пути от Москвы до Петербурга — 2 часа 15 минут (без остановок). Проект строительства магистрали разделен на 10 этапов. Первым будет реализован участок Москва—НАТИ протяженностью 10 км (до конца 2024 года), на этом же этапе планируется сформировать полосу отвода магистрали. Через год должно быть достроено еще 152 км магистрали НАТИ—Новая Тверь, к концу 2026 года строительство основной протяженности трассы планируется завершить. На операционную прибыльность проект должен выйти на первый полный год эксплуатации — в 2027 году, а первую чистую прибыль получить в 2033 году. Пассажиропоток в 2030 году ожидается в 23 млн человек, из них 16,3 млн человек — по корреспонденции Петербург—Москва.

Как упоминается в письме, базовая финансовая модель предполагает приобретение 42 скоростных поездов за 175,7 млрд руб. Производство планируется организовать на базе «Уральских локомотивов» (совместное предприятие группы «Синара» и Siemens). Об их возможной локализации в интервью “Ъ” упоминал гендиректор Siemens в России Александр Либеров.

Глава «Infoline-Аналитики» Михаил Бурмистров называет «утопией» в текущих условиях привлечение внебюджетных источников в объеме 1,3 трлн руб. Возможно, речь идет о средствах госбанков, но тогда это тоже «псевдовнебюджетные средства», считает аналитик. С учетом валютных рисков модель не выглядит привлекательной для иностранных инвесторов, полагает он. С точки зрения строительства запуск ВСМ в эксплуатацию к 2027 году выглядит реалистичным, считает Михаил Бурмистров, но, по его мнению, к этому моменту из-за усиления конкуренции с авиацией необходимый для окупаемости проекта пассажиропоток будет недостижим.