Праздник урожая и бытовой электроники

Росстат зафиксировал ускорение промышленного роста в октябре до 0,8% после сокращения в 0,3% в сентябре 2011 года. Основной вклад в ускорение общего показателя внесли производство электрооборудования; пищевых продуктов и химических удобрений. Средние темпы роста промышленности с учетом сезонности остаются на уровне 0,2%, что является "классическим темпом" для ситуации, когда промышленность не может выбрать между ростом и стагнацией, отмечают аналитики — говорить об устойчивом восстановлении роста в промышленности нет оснований.

Октябрьский показатель роста промышленного роста в годовом выражении, согласно опубликованным вчера оценкам Росстата, составил 3,6%, фактически совпав с большинством консенсус-прогнозов аналитиков. Замедлившись на 0,3 процентного пункта по сравнению с показателем сентября, индекс отразил в том числе и более высокую статистическую базу прошлого года. При этом структура роста в октябре несколько изменилась. Сектора добычи полезных ископаемых и производства коммунальных услуг на фоне замедления производства нефти и газа и относительно теплого октября продемонстрировали падение: -0,3% против 1,4% в сентябре и -2,2% против 0,2% соответственно в годовом выражении.

Наиболее неожиданным для опрошенных "Ъ" аналитиков оказалось ускорение роста в обрабатывающей промышленности с 4,4% в сентябре до 5,7% в октябре 2011 года. А точнее, опубликованный Росстатом октябрьский показатель промышленного роста с учетом сезонности, который продемонстрировал наибольший месячный рост, зафиксированный в 2011 году, в 0,8%, после того как в сентябре он был отрицательным (-0,3%). "Вопреки ожиданиям улучшений в отрасли добычи не произошло, но еще труднее однозначно объяснить, что стало драйвером ускорения роста в обработке",— замечает Александр Морозов из HSBC. Индекс PMI обрабатывающих отраслей России, рассчитываемый HSBC, указывал на "минимальный, но не бурный рост" в октябре, недоумевает аналитик.

На источники промышленного бума в октябре проливают свет расчеты ЦМАКП, позволяющие увидеть отраслевую структуру роста с учетом сезонности, которой не предоставляет Росстат. Объем производства в октябре выше докризисного максимума на 0,5% — промышленность уже несколько месяцев как формально вышла из кризиса (политические оценки происходящего — см. справку). При стагнации в добыче (0,1%) и продолжающемся падении в коммунальном секторе (-1,6%) обрабатывающие производства выросли на 1,3%. В структуре обработки бурный рост демонстрировали фактически все отрасли, кроме производства стройматериалов, которое, судя по всему, с прекращением дачного строительного сезона стагнирует второй месяц подряд. Впрочем, "отказ восстанавливаться" для промышленности стройматериалов может быть объяснен негативными ожиданиями населения, транслированными в промышленность: создавать запасы стройматериалов в расчете на весенний спрос для производителей — значит принимать на себя неизвестные риски.

Лидерами роста в октябре были производство электрооборудования (вместе с бытовой электроникой) и пищевая отрасль. Вклад первого в 0,8% октябрьского промышленного бума Владимир Сальников из ЦМАКП оценивает в 40%, второй — в 17%, еще порядка 7% приходится на производство химических удобрений (в сентябре--октябре их экспорт не рос, отмечают в центре). Отметим, частный спрос на бытовую электронику удовлетворяется преимущественно растущей российской сборкой, не требующей значимых инвестиций. Таким образом, промышленный бум в октябре практически целиком объясняется ростом частного потребления, подогретого банковским кредитованием, а также реализацией инвестпрограмм в электроэнергетике и хорошим урожаем.

Впрочем, на его дальнейшее ускорение в обозримом будущем рассчитывать не приходится — мощных факторов для его ускорения экономисты не видят. "Октябрь лишь компенсировал провальный показатель сентября. Средний рост последние три месяца колеблется на уровне 0,2%, что является классическим темпом для ситуации между ростом и стагнацией и вполне может обеспечить годовой показатель в 2-3%",— говорит господин Сальников. По словам Дмитрия Полевого из ING Russia, общая динамика промпроизводства остается крайне хрупкой на фоне ожиданий замедления экономического роста в развитых странах в 2012 году и "неустойчивого" внутреннего спроса.