Минфин выпускает новый вид ОГСЗ

Минфин выпускает новый вид ОГСЗ

Выплачивать купон по сберегательным облигациям будут в два реже

Зато отрывать его теперь будет удобнее
       С 25 февраля Минфин приступает к выпуску одиннадцатой серии облигаций сберегательного займа. По сути, с этого момента на рынке появятся новые бумаги. В частности, выплаты купонного дохода по ним будут производиться два раза в год.
       
       Облигации государственного сберегательного займа являются, пожалуй, наиболее удобным объектом вложения средств населения. Эти бумаги имеют предъявительскую форму (проще говоря, выдаются на руки), объем вложений в них практически не лимитирован снизу, а доходность по ним гарантируется государством.
       Все это остается и сейчас. Однако начиная с 11 серии Министерство финансов решило несколько изменить порядок выплаты купонного дохода. Если раньше он выплачивался раз в квартал, то теперь это будет происходить только два раза в год.
       Хорошо это или плохо?
       Однозначно ответить на этот вопрос сложно. С чисто психологической стороны, наверное, плохо. Тем, кто привык получать проценты по облигациям раз в три месяца, видимо, будет сложно привыкнуть к новой схеме.
       Однако с точки зрения доходности "новых" ОГСЗ изменение периодичности купонных выплат может оказаться на руку инвесторам. Очевидно, что механизм расчета купонного дохода будет теперь базироваться на доходности шестимесячных ГКО, которая в подавляющем большинстве случаев выше, чем у трехмесячных (на основе их доходности ранее производился расчет купона по ОГСЗ. — Ъ).
       По нашим подсчетам, достаточно, чтобы купон по облигациям 11 серии был на 5,5% (не путать с процентами годовых) выше. И тогда — при условии реинвестирования полученного купона (покупки на полученные деньги дополнительных бумаг) — доходность облигаций окажется выше.
       Кроме того, новая схема купонных выплат по ОГСЗ дает и некоторые бытовые преимущества. Владельцы ОГСЗ знают, что в день погашения купона в Сбербанке обычно выстраивается длинная очередь. Стоять в ней теперь придется не так часто.
       Кстати, об очередях. Как заверили нас в Министерстве финансов, эта проблема будет решена за счет изменений технологии печати бланков облигаций. Суть их в том, что отрывать купон будет проще, и это должно ускорить работу операционистов Сбербанка.
       
       ЮЛИЯ Ъ-ПАНФИЛОВА