Эконометрические модели в системе методов анализа функционирования рыночной экономики

ВЕСТНИК ИНСТИТУТА

рассчитывать не приходиться. Поэтому инвестиционные проекты жизнеспособны со сроком окупаемости не более 3-4 лет.

В последние месяцы текущего года, ни одной компании в России не удалось избежать снижения ликвидности. Вряд ли ситуация быстро изменится и проблемы не повторятся. Поэтому для предприятия важно при планировании инвестиционных проектов закладывать определенный запас прочности - значение показателей ликвидности должно быть в 1,5-2 раза выше, чем по аналогичным проектам, которые реализовывались раньше. Для среднесрочных проектов можно порекомендовать минимальное значение коэффициента быстрой ликвидности (1,5-2) , текущей ликвидности (2-2,5) .

Крайне важна уверенность в том, что в каждом плановом периоде чистые доходы будут выше суммы, которую придется отдавать банку. Будет оправдано, если в расчетах коэффициент покрытия долга будет составлять от 1,8 - 2. Конечно, это может ограничить возможность развития бизнеса и снизит доходы акционеров, но в сегодняшней нестабильной ситуации такой запас прочности обеспечит уверенность в жизнеспособности инвестиционного проекта.

Сегодня даже самые обычные инвестиции можно рассматривать как венчурные. Построить прогноз денежных потоков на несколько лет вперед и принимать решения на основании этого прогноза стало затруднительно.

Окончательное решение вопроса о финансировании проекта требует глубокого анализа его стратегической привлекательности и потенциала, определения ключевых факторов конкурентоспособности, то есть всех тех характеристик, которые при правильной оценке смогут обеспечить проекту преимущества в любых экономических условиях.

Значение разделов бизнес-плана, посвященных конкурентным преимуществам и стратегии бизнеса, существенно возросло. Поэтому сегодня оправдано, что самое пристальное внимание уделяется даже не цифрам, а тому, что гарантирует успех проекта. Например, как будет строиться рыночная стратегия предприятия. Другими словами, усилия при анализе инвестиционного проекта должны быть сконцентрированы на тех факторах, которые обеспечат превосходство над конкурентами.

1. Финансовый анализ. Управление / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. -556с.

2. Эффективный финансовый директор. Учебно-практическое пособие. Т.В. Теплова -М.: Юрайт, 2009. -115с.

3. Кризисные принципы оценки и планирования инвестиционных проектов / Финансовый директор/ под

ред. Д.Анисимова, -№ 6(84) июнь 2009. -86с.

ЭЛЬДЯЕВА Н.А.

ЭКОНОМЕТРИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ В СИСТЕМЕ МЕТОДОВ АНАЛИЗА ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ

РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

Конечной целью прикладного исследования является получение новой информации, полезной для управления анализируемым объектом. Такая постановка вопроса требует комплексного, системного подхода к решению выдвинутой проблемы.

Социально-экономические процессы и явления зависят от большого числа параметров, их характеризующих, что обуславливает трудности, связанные с выявлением структуры взаимосвязей этих параметров. В таких ситуациях, когда решения принимаются на основании анализа стохастической, неполной информации, использование методов экономико-математического моделирования и анализа не только оправданно, но и необходимо.

Для комплексного анализа и прогнозирования перспектив развития используются экономико-математические модели, которые различаются целями и принципами построения, способами функционирования и степенью агрегации показателей. В прошлые десятилетия в России, несмотря на серьезные научные исследования в области статистических методов анализа и моделирования, практического применения разработанные модели не находили, поскольку прерогатива отдавалась балансовым построениям плановой экономики.

В условиях перехода к рыночным отношениям применение экономико-математических моделей в целях прогнозирования сложных статистических совокупностей становится актуальным, поскольку инструмент, применяемый для анализа, адекватен анализируемому объекту - рыночной экономике.

Среди применяемых моделей можно выделить два основных вида: структурные и функциональные.

Структурные модели отражают технико-экономическую организацию экономического объекта, его составные части и внутренние параметры. К этому классу можно отнести модели межотраслевого баланса, оптимизационные модели, модели управления запасами и т.п.

Функциональные модели строятся на принципиально иной методологической базе. Они характеризуют поведение объекта в результате установления взаимозависимостей между исследуемыми выходными и входными параметрами, без привлечения дополнительной информации об его внутренней структуре. Эконометрические модели, которые

20

№ 2(19), 2009 г.

представляют собой системы регрессионных уравнений и тождеств, каждое из которых используется для определения одного исследуемого показателя, относят к функциональным. При этом показатели, выступающие в одних уравнениях в качестве переменных, в других используются в качестве аргумента, влияющего на значения остальных переменных. В более узком смысле слова эконометрическими моделями считаются системы уравнений, которые учитывают вероятностный характер экономических процессов. Уравнения эконометрической модели содержат также и случайные переменные, а ее параметры устанавливаются статистически на основе временных рядов, а также на основе выборочных данных.

Одностороннее применение, а тем более противопоставление структурных и функциональных приемов моделирования снижает достоверность выполняемых расчетов. Эти виды моделей дополняют друг друга, так как при построении структурных моделей можно получить информацию о реакции системы на изменение внешних условий, а при изучении функциональных моделей возникают гипотезы о внутренней структуре объекта.

Кроме того, из-за сложностей методического, математического, информационного характера еще не создана глобальная модель развития экономики, пригодная для всех уровней управления. Поэтому только создание и объединение различных эконометрических, балансовых и оптимизационных моделей в единую систему дают возможность комплексно описывать взаимосвязи и тенденции развития экономики в условиях рыночных отношений.

Применение эконометрических моделей можно обосновать следующими причинами.

Во-первых, механизм регулирования производства, потребления, обмена и распределения в экономике характеризуется комплексом централизованных и автономных решений, последствия которых на макроуровне могут быть описаны только как стохастические процессы. Именно для моделирования таких процессов предназначен эконометрический анализ. Только на его основе представляется возможным устанавливать, между какими макроэкономическими показателями возникают зависимости, каков аналитический характер отношений и взаимосвязей между экономическими явлениями и каковы их численные значения.

Во-вторых, использование научно обоснованных комплексных эконометрических моделей позволяет проводить содержательный анализ и прогноз развития экономики. Эконометрические методы дают возможность, кроме основных вариантов прогнозов, моделировать множество последующих вариантов, в которых в результате предполагаемых изменений экономической политики меняются отдельные заданные извне (экзогенные) переменные. Такое использование эконометрических моделей позволяет определять последствия ряда прогнозных вариантов развития и одновременно обеспечивает согласованность и увязку исследуемых показателей.

В-третьих, эконометрические модели являются весьма эффективным инструментом контроля над пропорциями развития экономики. Комплексные эконометрические модели отражают в совокупности, происходящие структурные и динамические изменения. Это позволяет проверять соблюдение основных пропорций важнейших показателей в течение определенного периода, и дает информацию для выработки решений о наиболее целесообразных мероприятиях экономической политики.

Необходимо отметить, что метод эконометрического моделирования по своей сути инерционен, основан на экстраполяции выявленных в базовом периоде зависимостей, поэтому он оказывается наиболее эффективным в применении к достаточно стабильным по времени процессам.

Главная цель построения эконометрических моделей - получение эффективного инструмента прогнозирования. Вместе с тем разработанные эконометрические модели и их модификации могут применяться не только в прогнозировании. Спектр применения этих моделей гораздо шире.

С помощью этих моделей можно осуществлять согласование показателей, учитывать влияние сводных макроэкономических показателей на региональные при решении различных территориальных задач.

Эконометрические задачи можно классифицировать по конечным прикладным целям на две основные:

прогноз социально-экономических показателей, характеризующих состояние анализируемой системы;

имитация возможных сценариев социально-экономического развития анализируемой системы.

Методика эконометрического анализа одномерных временных рядов включает в себя:

1. Качественный анализ данных временных рядов.

2. Выбор типов трендов и сезонных компонент для соответствующих временных рядов.

3. Определение параметров моделей и анализ их адекватности.

4. Составление прогнозов по соответствующим показателям.

В практике эконометрического моделирования рыночной экономики не накоплено большого опыта. Эконометрические исследования последних лет можно условно разбить на следующие группы:

работы по моделированию и прогнозированию экономики России и регионов (2,8,9);

работы по моделированию прогнозированию важнейших социально-экономических процессов (3,7).

В работе (8) дана подробная характеристика работ первого вида. Среди работ второго направления выделим исследования А.Я. Кируты и А.Ю.Шевякова «Эконометрический анализ зависимостей дифференциацией и уровнем жизни населения в регионах России (7).

Цель исследования заключалась в доказательстве наличия сильной связи между экономическим неравенством и эффективностью экономики. В анализе были использованы данные по 76 регионам России. Республики Чечня и Ингушетия, автономные округа не были рассмотрены из-за недостаточной регулярности статистических данных.

21

ВЕСТНИК ИНСТИТУТА

В качестве основных объясняющих переменных рассматривались показатели: коэффициент дифференциации, коэффициент нормальной дифференциации, индекс Джини дифференциации по доходам и расходам, индексы бедности по доходам и расходам, численность населения с доходами на душу ниже прожиточного минимума, численность населения с эквивалентными доходами на душу ниже прожиточного минимума, рассчитанная с использованием шкалы эквивалентности Российского мониторинга экономического положения и здоровья населения.

Однако, как показывает критический анализ методик и результатов проведенных эконометрических исследований, остаются нерешенными многие вопросы как методологического, так и практического характера.

К практическим проблемам, возникающим в процессе разработки эконометрической модели, можно отнести следующие. Первое - качество статистических данных; второе - использование дефляторов для перевода показателей в неизменные цены; третьи - возможности включения в модель условных переменных.

Существенный фактор, от которого зависит качество модели, - это качество статистических данных. К факторам, определяющим качество статистических данных, относятся следующие:

1) изменения, обусловленные переходом от методов сплошного наблюдения к методам выборочного обследования;

2) неотлаженность первичного учета в связи с внедрением новых форм статистической отчетности и бухгалтерского учета;

3) методологические вопросы расчета агрегированных показателей.

Сложен и до конца не решен вопрос определения причинно-следственных взаимосвязей показателей. До сих пор не разработана методика установления основных регрессионных зависимостей между важными экономическими показателями. В разных моделях эти вопросы решаются неоднозначно, что приводит к существенным различиям в содержании аналогичных уравнений. Для моделирования взаимосвязей экономических показателей на отдельных стадиях воспроизводства включаются следующие стандартные функции:

производственные, отражающие зависимость выпуска продукции от производственных ресурсов, главным образом рабочей силы и основных фондов. В качестве факторов производства учитываются также природные ресурсы и тренд научно-технического прогресса;

инвестиционные, характеризующие зависимость объема капиталовложений от произведенного национального дохода или выпуска продукции, потребности в основных фондах, амортизационных отчислениях и некоторых других факторов;

функции спроса и потребления. Эти уравнения моделируют зависимость спроса от величины денежных доходов населения и размеров семьи, потребления - от уровня цен, объемов производства, импорта;

функции занятости, отражающие величины трудовых ресурсов от численности населения в трудоспособном возрасте и различных демографических показателей;

функции межрегионального обмена, характеризующие зависимость импорта и экспорта продукции от показателей регионального производства потребления, индексов цен и некоторых других показателей (1,4,5,6,9,10,11).

Эти функции или их разновидности включаются практически во все комплексные эконометрические модели. Однако структура этих функций не унифицирована и нет четких методик по выбору в каждом классе функций той или иной их модификации для включения в эконометрическую систему. Исходя из этого, при построении эконометрических моделей прогнозирования возникает необходимость предварительного содержательного экономического анализа взаимосвязей показателей. Потребность в таком анализе обуславливается еще и тем, что применяемые при построении методы математической статистики «нейтральны» по отношению к экономическому содержанию рассматриваемых показателей. Случайная связь между переменными часто приводит к ложной корреляции. Как показали экспериментальные расчеты, коэффициенты корреляции в уравнениях, построенных на основе временных рядов практически несвязанных показателей, могут быть близки к единице (10).

Статистические методы анализа нередко приводят к формальным результатам и не позволяют установить причинные взаимосвязи показателей, а высокий коэффициент корреляции создает видимость наличия тесных связей. Экономический анализ позволяет частично устранить эти недостатки.

В период реформ экономика регионов является очень динамичной. Сам по себе этот факт следует считать положительным, без изменений не было бы и прогресса. Однако анализ показывает, что в современной экономической системе нарушены основные взаимосвязи, без которых невозможен не только рост, но и простое воспроизводство. В качестве примера можно привести следующее: в российский экономике за последние десять лет обнаруживается «антикузнецовский эффект». Как известно, Самуэль Кузнец выдвинул предположение, согласно которому экономический рост сопровождается ростом коэффициента Джини, т.е. практически происходит за счет усиления социального неравенства. Социальное неравенство возрастает не бесконечно, а имеет предел насыщения, после достижения которого несколько снижаются темпы экономического роста. Вместе с тем и социальная напряженность в обществе, обусловленная прогрессирующими диспропорциями в доходах, перестает нарастать.

При трансформации постсоветской экономики наблюдалась прямо противоположная тенденция -полномасштабное сжатие экономики сопровождалось ростом расслоения в размерах реальных доходов и в целом снижением уровня жизни большей части населения (12).

Далее, например, инвестиции в основные фонды не зависят от объемов получаемой прибыли, расходы государственного бюджета не зависят от доходов и т.д. Временные ряды важнейших финансово-экономических показателей меняются скачкообразно в силу того, что их объемы зависят от меняющейся конъюнктуры.

22

№ 2(19), 2009 г.

Процесс построения эконометрической модели можно представить следующим образом:

1) производится неформальный, предмодельный анализ объекта, к которому должна относиться модель;

2) выявляется цель построения модели;

3) определяется список переменных, которыми предполагается описывать объект с разделением их на целевые, инструментальные и заданные;

4) проводится спецификация модели;

5) выдвигаются вероятностные гипотезы относительно случайных возмущений структурных уравнений в виде предположений о ковариационной матрице случайных возмущений;

6) строятся ряды на основе наблюдений переменных, участвующих в модели;

7) проводится анализ рядов для выявления корреляционной зависимости;

8) на основе этого анализа корректируются зависимости, постулированные на этапе 4;

9) выбирается метод оценивания структурных коэффициентов модели с учетом гипотез о вероятностных свойствах случайных возмущений и характере ряда распределения;

10) оцениваются структурные коэффициенты;

11) проверяется качество полученных оценок, равно как и гипотез, основы спецификации;

12) проверяется вся модель в целом;

13) строятся неформальные сценарии развития события на прогнозируемый период;

14) сценарии формализуются в терминах инструментальных и заданных переменных, а также управляемых параметров;

15) производится имитация на модели путем соответствующей подстановки внесистемных переменных и управляемых параметров и решения систем уравнений;

16) интерпретируются полученные результаты.

Основные трудности, связанные с построением моделей взаимосвязи, заключаются в том, что количественные математико-статистические методы «нейтральны» к исследуемым социально-экономическим процессам. Поэтому основным этапом при построении моделей является качественный анализ исследуемых процессов, включающий в себя выявление экономически обоснованных и существенных причинно-следственных связей между признаками; оценку однородности исследуемой совокупности и характера распределения изучаемых признаков.

Переменные, входящие в эконометрическую модель, подразделяются на эндогенные, или внутрисистемные, и экзогенные, или внесистемные. Последние определяются как переменные, влияющие на внутрисистемные, но сами не испытывающие их влияния (рис. 1).

В результате решения системы внутрисистемные переменные должны быть выражены через внесистемные переменные и начальные условия. Часть внесистемных переменных характеризует такие экономические величины, на которые ни моделируемая система, ни управляющий орган не могут оказать влияние. Это - переменные, описывающие внешнюю среду модели. Они называются заданными переменными.

Выбор внесистемных переменных зависит от постановки задачи и структуры информационного массива. В экономическом отношении задача может ставиться либо как выбор средств для достижения некоторых целей, либо как выяснение последствий некоторых управляющих воздействий.

Рис. 1. Виды переменных эконометрической модели (составлен автором).

23

ВЕСТНИК ИНСТИТУТА

Цель экономической политики характеризуется набором целевых переменных. Если целью является сохранение нормального хода воспроизводства, то в качестве целевых переменных будут выбраны величины, удержание которых в определенных пределах соответствует нормальному процессу воспроизводства. На целевые переменные государство может воздействовать как непосредственно, так и косвенно, через другие переменные. Главная задача построения имитационных моделей заключается в изучении возможностей косвенного воздействия через управляемые переменные (инструментальные) на целевые. К инструментальным относятся переменные, выражающие такие экономические величины, которые могут быть изменены непосредственно решением государственных органов и от которых прямо (или косвенно, через другие внутрисистемные переменные) зависят значения целевых переменных.

На практике чаще всего задают наборы значений инструментальных переменных, описывающих варианты экономической политики, и ищут значения целевых переменных. Во времени эти наборы образуют траекторию изменения экономической политики. Путем подстановки этих значений в полученную модель определяют последствия необходимых вариантов. Через изменение внесистемных инструментальных переменных имитируется воздействие на экономику количественной экономической политики.

Несмотря на сложные условия моделирования, необходимо отметить, что эконометрические модели являются почти единственной альтернативой и могут быть полезны как при прогнозировании, так и при проведении имитационных расчетов. Это возможно в первую очередь потому что, несмотря на наблюдающиеся скачки в динамических рядах экономических показателей, сохраняется некоторая инерционность системы в целом и отдельных показателей в частности.

1. Айвазян С.А., Мхитарян В.С. Теория вероятностей и прикладная статистика. -М.: Юнити-Дана, 2001. -656 с.

2. Айвазян С.А., Колесников С.О. Эконометрическое моделирование, -Вып. №1. Уровень бедности и дифференциация по расходам населения России. -М.,: 2002.

3. Балалова Е.И. Эконометрические модели в социально-экономической статистике Московской области // Вопросы статистики. -2005. -№4. -С. 39 -43.

4. Винн Р., Холден К. Введение в прикладной эконометрический анализ / Пер. с англ. С.А. Николаенко; Под ред. и с предисл. Р.М. Энтова. - М.: Финансы и статистика, 1981. -294 с.

5. Джонстон Дж. Эконометрические методы / Пер. с англ. и с предисл. А.А. Рывкина. -М.: Статистика, 1980. -444 с.

6. Клейнен Дж. Статистические методы в имитационном моделировании/ Пер. с англ. Ю.П. Адлера, К.Д. Аргуновой, В.Н. Варыгина, А.М. Талалая; Под ред. и с предисл. Ю.П. Адлера и В.Н. Варыгина. -Вып. № 1. -М.: Статистика, 1978. -221 с.

7. Кирута А.Я., Шевяков А.Ю. Эконометрический анализ зависимостей между дифференциацией и уровнем жизни населения в регионах России // Вопросы статистики. 2004. -№5.- С.36-41.

8. Макаров В.Л., Айвазян С.А., Борисова С.В., Лакалин Э.А. Эконометрическое моделирование, -Вып. №2. Модель экономики России для целей краткосрочного прогноза и сценарного анализа.-М., 2002.

9. Мешимбаева А. Проблемы эконометрического моделирования развития экономии России в период реформ // Вопросы статистики. -1998. -№ 10. -С.14-20.

10. Новак Э. Введение в методы эконометрики. Сборник задач: Пер. с польск. / Под ред. И.И. Елисеевой. -М.: Финансы и статистика, 2004. -248 с.

11. Сухарев О. О выборе стратегии микроэкономической политики // Вопросы экономики. -2004. -№ 8. -С.84.

12. Эконометрика: Учебник. /Под ред. И.И. Елисеевой. -М.: Финансы и статистика, 2002. -344 с.

НАТЫРОВА К.А.

МЕТОДИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ: ДОСТОИНСТВА И НЕДОСТАТКИ

В современных условиях пристальное внимание уделяют финансовому состоянию хозяйствующих субъектов, так как оно отражает все стороны деятельности, определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнерство в финансовом и производственном отношении.

Под финансовым состоянием понимается обеспеченность финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального устойчивого функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Совершенно очевидно, что устойчивое предприятие может свободно маневрировать денежными средствами, что в свою очередь, обеспечивает бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

24