Грузинский лари не испытывает тяги к доллару

Завершение муниципальных выборов в Грузии в конце мая 2010 года привело к ослаблению грузинской национальной валюты — лари. Курс лари к доллару США и к евро с 1 июня снизился с 1,78 лари/$ и 2,19 лари/€ до 1,84 лари/$ и 2,24 лари/€.

Особенно быстро в последние дни лари дешевеет по отношению к доллару — с 1 по 5 июня лари подешевел на 3,3%, что для достаточно стабильной грузинской валюты с начала года худшая динамика. Национальный банк Грузии отказывается комментировать курсовые движения. Напомним, инфляционное таргетирование является официальной политикой регулятора, он не производит интервенций на валютном рынке, продавая валюту на аукционах для банков (последний состоялся 7 июня, Нацбанк продал $15 млн по средневзвешенному курсу 1,8615 лари/$). На 2010 год ориентиром для Нацбанка является динамика индекса потребительской инфляции на уровне 6%, как и на 2011-2012 годы — это зафиксировано в бюджете страны. Среднегодовая инфляция, по данным регулятора, составляет сейчас 2,7%, накопленная с начала года — 4%.

Объяснения происходящему и у источников, близких к правительству Грузии, и у грузинской оппозиции, как ни парадоксально, сходятся: на курс лари повлияли именно выборы, точнее, расходы правящей партии Грузии на их проведение. Они расходятся лишь в нюансах — проправительственное объяснение в основном макроэкономическое: расходы на политическую агитацию увеличили инфляционные ожидания и денежную массу, оппозиция же уверена в том, что президент Михаил Саакашвили стремится погасить задолженности "за выборы" по более низкому курсу. Независимый эксперт по экономическим вопросам Георгий Хухашвили заявил "Ъ": "Убежден, что падение лари — результат политического решения, принятого властями. По всей видимости, власти приняли решение немножко облегчить лари по отношению к доллару, поскольку дефицит торгового баланса приобретает угрожающий характер, чтобы его уменьшить, надо поощрять экспорт, а не импорт".

Отметим, впрочем, что в среднесрочной перспективе политика инфляционного таргетирования в Грузии уже привела к на порядок большей стабильности лари по отношению к евро, нежели к доллару. Так, курс лари к евро в апреле 2009 года составлял 2,2 лари/€, отклонение от этого курса совпадали с резким удорожанием евро к доллару. Скорее всего, в условиях инфляционного таргетирования такое поведение валюты обеспечивает структура торгового баланса. К американской же валюте грузинский лари в последние два года девальвируется медленно, но монотонно.