Обойти на повороте

Tesla стала четвертым в мире автопроизводителем, обойдя BMW по капитализации. Лидером остается Toyota, которая с осени 2016 года занимается разработкой собственных электромобилей. В перспективах гонки автоконцернов разбиралась Татьяна Гомозова.

В пятницу, 9 июня, на торгах NASDAQ акции Tesla стоили $375,5, а капитализация составляла почти $63,5 млрд. Бумаги BMW торговались чуть выше $84, а вся компания оценивались в $61,5 млрд. Потом цена американских бумаг пошла вниз, и сейчас немецкий автоконцерн опережает Tesla на $3 млрд. Но это небольшой разрыв при несравнимых продажах: Илон Маск поставил в прошлом году около 80 тыс. машин, а BMW — больше 2 млн. Ранее в этом году Tesla обошла по капитализации Ford и General Motors. При этом компания все еще остается убыточной.

Оптимизм инвесторов подогревает скорый выпуск Model 3: Маск подтвердил, что производство автомобиля начнется в июле. За год было предзаказано примерно 370 тыс. машин.

Одна из причин популярности Model 3 — ее цена. $35 тыс. Налоговые вычеты от властей позволяют снизить ее еще больше. Но вот с ними есть проблемы, в частности, в Техасе, где запрещены прямые продажи от производителя, и за Tesla надо ехать в другой штат. Недавно местные власти вернули компенсацию за покупку экологичного автомобиля — $2,5 тыс. Только владельцы Tesla, которая не представлена у местных дилеров, не могут ее получить. Преимущество переходит к конкурентам, в числе которых Nissan Leaf и Chevrolet Bolt EV. Они и без того стоят дешевле — около $30 тыс.

Более серьезная угроза — возможная отмена федерального вычета, а это $7,5 тыс. Аналитики говорили об этом с момента избрания Дональда Трампа, но после того, как он вышел из Парижского соглашения по климату, опасения превратились в ожидания.

Автогиганты проигрывают Маску на коротких дистанциях, но стратегически преимущество на их стороне, уверен управляющий директор «Арбат Капитал Менеджмент» Алексей Голубович.

«Крупнейшие автоконцерны гораздо медленнее будут переходить на электрические двигатели. Но со временем они, скорее всего, под себя создут определенный стандарт зарядки, обслуживания, который с Tesla никак пересекаться не будет. Еще в течение нескольких лет машина от Илона Маска будет оставаться модной, и в то же время достаточно дорогой для того, чтобы стать массовой, в отличие от своих конкурентов. Вряд ли Tesla удастся добиться каких-то таких технологических прорывов, которые были бы недоступны другим», — заметил он.

Электромобили слишком дороги, чтобы скоро заменить бензиновые машины. Для победы над конкурентами у Илона Маска, возможно, есть запасной план — производство батарей. Но все же инвесторы вкладываются в Tesla как в мечту, считает управляющий партнер корпоративного венчурного фонда LETA Capital Александр Чачава.

«Идея Илона Маска в том, что он станет квазимонополистом по выпуску аккумуляторов для электромобилей для большинства автопроизводителей. И пока все-таки Tesla Motors двигается вперед: инженеры выпускают новые автомобили, наращивают производство, они достраивают какие-то факторы. То есть пока Илон Маск делает то, что обещает. Другое дело, что делать надо еще в сто раз больше, чтобы та большая революция, о которой он грезит, свершилась», — пояснил он.

Сам Маск по-прежнему настроен более чем оптимистично. Как он написал в своем Twitter: «Немногие знают, что мы создали Tesla после того, как General Motors отозвал и уничтожил все свои электрокары. Их владельцы были не рады и даже зажигали свечи в память о своих машинах. И раз уж большие игроки отказывались от таких программ, оставалось только создать электромобильную компанию, которая, очевидно, должна была разориться». Пока до этого, однако, далеко.

Крупнейший автопроизводитель в мире сейчас — это Toyota с рыночной капитализация более $170 млрд. Совсем недавно компания была партнером Tesla. Но в начале июня японская корпорация продала свою долю, решив развивать собственное производство электрокаров.