Внешторгбанк приватизируют в два захода

В распоряжении Ъ оказались материалы к запланированному на четверг заседанию правительства РФ, касающиеся приватизации второго по величине российского банка — ВТБ. Как следует из документа, подготовленного Минэкономразвития, Минфином и Банком России, к 2010 году государство поэтапно сократит долю своего участия в капитале ВТБ до 50% плюс одна акция. При этом предполагается, что доступ миноритарных акционеров к информации о деятельности ВТБ "будет строго регламентироваться нормативными актами банка". Опрошенные Ъ эксперты считают, что эта оговорка не должна серьезно сказаться на инвестиционной привлекательности ВТБ.

Материалы к завтрашнему заседанию правительства завизировали глава Минэкономразвития Герман Греф, министр финансов Алексей Кудрин, председатель и зампред ЦБ Сергей Игнатьев и Алексей Улюкаев и глава ФСФР Олег Вьюгин. Как следует из документа, "разгосударствление" ВТБ планируется в три этапа. На первом этапе (конец 2006 года) в результате присоединения к ВТБ петербургского Промышленно-строительного банка (ПСБ СПб) доля государства сократится с 99,9% до 97,6%. Второй этап предполагает проведение IPO банка, в ходе которого госдоля сократится до 75% плюс одна акция. Объем IPO, проведение которого запланировано на май 2007 года, составит около 22-23% уставного капитала ВТБ. При этом "до 50% акций" будет размещено в России, остальные — на международном финансовом рынке. В результате ВТБ рассчитывает привлечь около 90-120 млрд рублей. На третьем этапе (2010 год) планируется дальнейшее увеличение капитала ВТБ за счет допэмиссии акций в размере 210-250 млрд рублей, что приведет к снижению доли государства до 50% плюс одна акция.

В документах отдельно оговаривается, как государство сможет сохранить оперативный контроль над деятельностью банка в долгосрочной перспективе. В результате реализации данной схемы продаваемый пакет акций банка "будет распылен среди десятков тысяч мелких российских и зарубежных инвесторов, практически исключая возможность доступа к участию в управлении банком какой-либо консолидированной группы миноритарных акционеров".

Отмечается также, что в соответствии с законом "Об акционерных обществах" акционеры, имеющие в совокупности менее 25% голосующих акций, согласно материалам, подготовленным к заседанию правительства по ВТБ, "будут лишены доступа к протоколам заседаний правления ВТБ, документам бухгалтерского учета банка". "Предоставление иной информации о деятельности ВТБ будет строго регламентироваться нормативными актами банка",— говорится в документе.

У государства есть причины не допускать миноритариев к оперативному управлению второго по величине российского банка. За последние годы ВТБ превратился в крупнейший банк по обслуживанию оборонных и атомных контрактов, большая часть которых проходит под грифом "секретно". Так, ВТБ обслуживает российско-американский экспортный контракт ВОУ-НОУ по переработке оружейного плутония в топливо для АЭС (в 90-х годах этот контракт обслуживали Конверсбанк и МДМ-банк) и контракты ФГУП "Рособоронэкспорт", в том числе на поставку самолетов в Малайзию и подводных лодок в Китай. Кроме того, ВТБ фактически стал монополистом по обслуживанию органов госвласти: в этом банке открыли счета большинство созданных в ходе реформы госаппарата федеральных служб и агентств. Остатки на текущих и бюджетных счетах, открытых в банке органами госвласти, составляют примерно $150 млн.

Большинство опрошенных Ъ экспертов считают, что режим секретности вряд ли серьезно скажется на инвестиционной привлекательности ВТБ. "Банк выдает полноценную отчетность по международным стандартам. Даже на фоне Сбербанка, который номинально не является государственным, ВТБ иногда в плане раскрытия информации выглядит лучше. Думаю, что у инвесторов могли бы быть опасения, если бы был большой объем рискованных кредитов. Если банк будет с хорошей прибыльностью, то никаких проблем не будет",— уверена старший экономист Альфа-банка Наталья Орлова.

Главный управляющий директор УК "Альфа-капитал" Валерий Петров считает, что проблему закрытости ВТБ может решить введение института независимых директоров. "В западной практике принято, что независимый директор, который при принятии решений руководствуется интересами миноритария, не обязан раскрывать всю информацию,— утверждает он.— Обычно это всех устраивает, и для ВТБ было бы логично назначить такого директора, тем более что это является одним из условий при повышении рейтингов международными агентствами".

С этим мнением согласен и гендиректор консалтинговой группы "Банки. Финансы. Инвестиции" Александр Хандруев: "Если в состав руководящих органов введут независимого директора, то это может смягчить последствия. Хотя в принципе в какой-то мере повлиять на решение потенциальных инвесторов такая закрытость может. Миноритарии, которые уже много теряли в России — достаточно вспомнить тот же ЮКОС, будут проявлять повышенную осторожность. Однако государственный банк может компенсировать этот недостаток надежностью".

По итогам заседания правительства должно быть подготовлено два проекта указа президента: "О банке внешней торговли" (он разрешает проведение допэмиссии) и об исключении ВТБ из списка стратегических предприятий. Большинство опрошенных Ъ чиновников считает, что проблем с одобрением правительством плана приватизации ВТБ возникнуть не должно. "Документ завизирован всеми заинтересованными сторонами — МЭРТом, Минфином, ЦБ и ФСФР на уровне их руководителей",— пояснил Ъ источник в аппарате правительства. По его словам, конкретные параметры IPO ВТБ будут определяться на следующем этапе — на наблюдательном совете банка, а затем утверждаться на внеочередном собрании акционеров.