Конкурент Wall Street

В финансовых вопросах Уильям О`Нил привык доверять только себе, своей теории и собственноручно построенному графику. Он не слушает экспертов с Wall Street и конкурирует c The Wall Street Journal. Его стратегия обеспечила выдающиеся результаты инвестирования на рубеже веков. Впрочем, сейчас известный финансист предпочитает учить других, как зарабатывать на фондовом рынке.

В 2004 году Ассоциация американских частных инвесторов проанализировала различные инвестиционные стратегии за пятилетний период. Оказалось, что в период с 1998 по 2003 год доходность портфелей акций, управляемых по теории О`Нила CAN SLIM, составила 704,8%. В результате CAN SLIM заняла второе место в рейтинге 50 самых успешных стратегий. В следующем году оценку провела Los Angeles Times. По данным газеты, в период с 1998 по 2005 год доходность от инвестирования О`Нила составила 860%.

     Тем не менее, несмотря на поразительные успехи, Уильям О`Нил остается в тени куда менее значительных знаменитостей. У него нет громких регалий, его имя редко встречается в почетных списках финансовых светил. В перечне величайших инвесторов мира, опубликованном в 2005 году в американском журнале Smart Money, для О`Нила не нашлось ни строчки. Не исключено, что это связано с его отношением к инвестиционной тусовке. За 40 лет брокерской деятельности он ни разу не покупал акции "на слухах", по советам экспертов с Wall Street или рекомендациям аналитических отчетов. "Это верный путь лишиться денег",— считает удачливый инвестор и бизнесмен.

     Жизненный путь Уильяма (Билли) О`Нила напоминает классическую историю об американской мечте. Будущий финансист появился на свет во времена Великой депрессии — в 1933 году. Он начинает работать продавцом газет еще в третьем классе, чтобы помочь тете, которая присматривает за ним из-за частых отлучек матери. Несмотря на усталость и частые прогулы в школе, Билли берется за любую работу. Эта привитая в детстве привычка трудиться не жалея сил останется с ним даже тогда, когда на счете у О`Нила будет достаточно денег, чтобы просто наслаждаться жизнью. Как и положено будущему капиталисту, Уильям взахлеб читает истории о жизни богатых промышленников и финансистов — о людях, которые достигли вершины успеха, которые сделали себя сами.

     Первый опыт инвестирования Билли получил во время службы в военно-воздушных силах США в начале 50-х. На $300 он купил акции успешно развивающейся компании Procter & Gamble. Тогда это вложение не принесло ему больших денег, но сама идея зарабатывать на росте котировок показалась ему заманчивой. Даже став бакалавром бизнес-школы Южного методистского университета (Southern Methodist University) Техаса, он так ничего и не узнал о фондовом рынке. В университете ему не рассказывали о премудростях брокерской деятельности, но научили думать, и этого оказалось достаточно, чтобы Уильям О`Нил самостоятельно познал специфику биржевой игры. Закончив университет, Билли покупает целую библиотеку книг по фондовой тематике. Но из 2 тыс. мемуаров биржевых игроков и учебников, осевших на его полках, достойными и полезными Уильяму показалось не более десятка книг.

     Первой книгой, которая произвела впечатление на критический ум молодого человека, стала "Битва за инвестиционное выживание" Джеральда Лоэба. Совет Лоэба отсекать потери на уровне 10% стал одним из важнейших принципов управления рисками О`Нила. Но для себя Уильям взял более жесткое правило: никогда не терять более 7% на любой акции. Дисциплинированность позволяла О`Нилу вовремя уйти в наличность, потеряв минимум денег на ошибках или при неудачной конъюнктуре. Но настоящим кумиром Уильяма О`Нила стал Томас Эдисон, проявивший себя талантливым изобретателем и бизнесменом. Он совместно с Дж. П. Морганом и семейством Вандербильт основал компанию, а также додумался патентовать усовершенствованные им изобретения. Как великий Эдисон, Билли взял уже существующие на рынке идеи, чтобы довести их до ума.

Финансовая карьера Уильяма О`Нила началась в 1958 году. Он устраивается брокером рынка акций в Hayden, Stone & Company — туда, где заработал свой первый миллион отец будущего президента США Джозеф Кеннеди. Работая в компании, Уильям пытался найти оригинальное решение проблемы, над которой бьется каждый управляющий: как добиться большей результативности. Сперва он идет дорогой, протоптанной сотней других трейдеров: подписывается на инвестиционные бюллетени и аналитические отчеты. Но ему кажутся малоубедительными советы покупать низкокотируемые акции или акции с малым значением p/e (цена/прибыль).

     Тогда он выбирает другой путь и начинает изучать опыт преуспевших на рынке дельцов. Управляющий одного из фондов Джек Дрейфус показался О`Нилу подходящей для исследования фигурой. Под управлением Дрейфуса находилось всего $15 млн, но он столь виртуозно ими распоряжался, что по результатам обычно вдвое превосходил своих конкурентов. Раздобыв копии квартальных отчетов фонда Дрейфуса, Уильям ОНил сделал свое первое неожиданное и противоречивое для сознания обычного брокера финансовое открытие. Более 100 ценных бумаг Дрейфуса, проанализированных Уильямом, были куплены тогда, когда они выглядели переоцененными. Оказалось, что покупать такие акции более выгодно, чем вкладывать в ценные бумаги, "смотрящие вниз". У каждого серьезного снижения есть объективные причины, в том числе это может быть сигналом того, что возникли проблемы у самого эмитента. В связи с этим ОНил любит повторять, что американцы — нация выгодоискателей, которые торопятся купить по $50 то, что стоило $80. Но покупать дешевый товар — худшая привычка трейдера.

     Выбранная стратегия скоро принесла свои плоды. Три компенсационные сделки с акциями Korvette, Chrysler и Syntex в течение года увеличили начальный капитал с $5 тыс. до $195 тыс. и дали возможность О`Нилу заняться собственным бизнесом. Он основывает аналитико-брокерскую компанию William O`Neil & Co. и покупает место на NYSE, становясь самым молодым бизнесменом на бирже. Он собирает небольшую команду единомышленников и отказывает себе в малейших привилегиях. У руководителя William O`Neil & Co. никогда не было даже отдельного кабинета. Не доверяющему почти ничьим советам в вопросах управления деньгами Билли приходится уже самому раздавать рекомендации. Кроме личных консультирований клиентов его компания первая предложила компьютеризированную информацию о рынке акций своим подписчикам. Сегодня компания обслуживает более 550 крупных институциональных клиентов и 28 тыс. подписчиков службы графического анализа Daily Graphs, отслеживает 120 различных показателей более 7500 ценных бумаг. База данных William O`Neil & Co. содержит детализированную информацию о 10 тыс. различных компаний. Несмотря на то что компания О`Нила обслуживает клиентские счета по всему миру, сам глава фирмы предпочитает вкладывать исключительно в американские акции.

     Высоким результатам в инвестировании предшествует кропотливый труд по поиску на рынке нужных акций. Сотрудники Уильяма проводят беспрецедентное количество исследований. Они строят модель каждой акции, которая была чем-то примечательна за последние 50 лет торгов. Перспективность ценной бумаги определяется с точки зрения теории CAN SLIM.

     CAN SLIM — это аббревиатура, каждая буква которой соответствует одному из семи показателей. С (current earnings per share) — текущая доходность акции. Уильям рекомендует выбирать для покупки акции, квартальная доходность которых растет минимум на 20-50% за год. A (annual earnings) — годовая доходность. У самых прибыльных акций на начальном этапе их обращения она должна составлять не менее 24%. N (novelty) — новизна. Новизна может относиться к самому эмитенту, отражать сферу деятельности предприятия, нововведения в компании или отрасли. Новизной может считаться и существенное изменение цены акции. S (shares` free float) — количество акций в обращении. L (relative strength) — относительная сила. Этот показатель отражает поведение исследуемой акции по сравнению с другими акциями на рынке за последний год. I (institutional investor) — институциональный инвестор. О`Нил придерживается мнения, что институциональная поддержка не всегда полезна. Если из компании выйдет крупный инвестор, обвалив при этом ее котировки, то эффективность и ценность данной акции мгновенно упадут. M (market) — поведение рынка и направление рыночных индексов.

     Многое из того, во что верит О`Нил, идет вразрез с ежедневной практикой биржевиков. Он не любит диверсифицировать ценные бумаги, считая это страховкой от незнания. Предпочитает владеть немногими акциями и знать о них все, а не "коллекционировать" акции, пытаясь избежать рисков. Для хеджирования у него есть надежное правило "семи процентов", которое его спасло на "медвежьем" рынке 1973-1974 годов, когда многие игроки потеряли до 70-80% своего капитала. Уильям О`Нил уверен, что большинство игроков на фондовом рынке покупают с оглядкой на соседа и продают с легкой прибылью или просев в глубокий минус. Бессистемность, по его мнению,— худшая из ошибок трейдера.

В начале 80-х О`Нил решил попробовать себя в качестве издателя газеты. Как-то в разговоре один из менеджеров компании обратил внимание босса на то, что The Wall Street Journal практически монополизировала рынок финансовых новостей. "В нашем распоряжении море аналитической информации, у нас мог бы получиться отличный продукт, мы же просто везунчики!" — воскликнул воодушевленный своей идеей брокер. Билли никогда не доверял финансовой информации, выдаваемой СМИ, поэтому над идеей подчиненного только посмеялся. Но, приняв в расчет то, что большинство людей, чьи деньги вращаются на биржевой площадке, оглядываются на постороннее мнение, все же принял решение об учреждении ежедневной газеты Investor`s Daily, позже переименованной в Investor`s Business Daily. До этого времени Уильям О`Нил успел несколько раз опубликовать в The Wall Street Journal на целом развороте свои рыночные прогнозы. Новоиспеченная газета отвоевала часть аудитории у The Wall Street Journal, так как стала предлагать прежде всего торговые идеи, а не один только анализ текущих рыночных тенденций. К тому же только из Investor`s Business Daily можно узнать, чему равен EPS (рейтинг доходности на акцию), а также показатель относительной силы акции. Превосходство Investor`s Business Daily над другими источниками финансовых новостей издатели подчеркнули, намеренно увеличив цену газетного номера. Сегодняшний тираж газеты О`Нила достигает 260 тыс. экземпляров, потенциальный же круг читателей насчитывает около 800 тыс. человек.

     Даже в свои 73 года О`Нил удивляет окружающих энергией и, как в детские годы, продолжает подрабатывать. Он выпустил несколько бестселлеров, в которых пытается научить людей делать деньги на взлетах и падениях фондового рынка. Кроме того, Уильям О`Нил занимается преподавательской деятельностью: ездит с лекциями по США и учит желающих тому, как разбогатеть.

ОЛЬГА КОЧЕВА