Лекарство или яд?

Экономисты часто называю рейдеров "санитарами леса". О том, почему в России санитары превращаются в грабителей, рассуждает ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев.

Рейдеры — важный механизм наказания неэффективных собственников и менеджеров, особенно когда речь идет о крупных компаниях с множеством мелких акционеров. Сама угроза рейдерского захвата заставляет менеджмент работать лучше. Рейдерство дисциплинирует собственников и менеджмент, создает стимулы для того, чтобы управленцы работал над повышением благосостояния собственника. Экономистами написано множество работ, поддерживающих такую точку зрения. И, согласитесь, спорить с ней трудно: рейдерство (пусть и не самый престижный, но все же вид цивилизованного бизнеса) основано на добровольных сделках, существующих в четком правовом поле: рейдеры предлагают продать им акции, собственники, вынужденные обстоятельствами, соглашаются. Но все это верно лишь в одном случае: рейдеры действуют по закону. Когда закон нарушается, это уже не бизнес, а преступление, банальный грабеж. И ни о каком положительном эффекте для экономики тут говорить не приходится.

Увы, рейдерство в России массово связано именно с нарушениями закона. Как правило, рейдерские захваты сопровождаются манипуляциями с реестром акционеров, подлогами, мошенническими схемами, подделками документов, хищением активов. Российское рейдерство основано на коррупционных схемах, в которые вовлечены работники правоохранительных органов и судебной системы. Отличительная черта — охота за материальными активами. Высокотехнологичные компании, где главное — человеческий капитал и ноу-хау, рейдерам неинтересны. Их привлекают недвижимость, предприятия, которые производят простую и понятную продукцию, которыми легко управлять.

При этом говорить о каких-то специфических особенностях российского рейдерства не стоит. Российская специфика всего лишь в коррумпированности госаппарата. Поэтому и эффективно бороться с рейдерами можно только одним способом: искореняя коррупцию в государственных институтах.

Рейдерство сегодня — серьезный фактор, дестабилизирующий деловой климат в стране. Сам по себе риск криминального рейдерского налета не так уж и велик, большинству бизнесменов удается избежать этой участи. Однако предприниматели знают, что их права собственности не защищены, что в любой момент они могут подвергнуться атаке и потерять имущество. Многие предприниматели в опросах признаются: мы платим чиновникам, чтобы защититься от рейдерских атак. Угроза рейдерства — очень серьезный сдерживающий фактор для инвестиций в Россию. По сути, это страшное явление для страны, оно разрушает основу основ, фундамент рыночной экономики — права частной собственности. Без эффективной защиты прав собственности экономика функционировать не может.