Фондовый рынок

Фондовый рынок

Собрания, собрания, собрания...

Внебиржевой рынок акций приватизированных предприятий

     Торговля акциями была, по существу, на несколько дней парализована после покушения на генерального директора ФЦ "Грант" Андрея Орехова — его семилетняя дочь погибла, сам он был тяжело ранен. Брокеры просто отказывались комментировать ситуацию на фондовом рынке, говоря: "Какие могут быть акции, когда нанесен такой удар по одному из основных участников рынка". Всех без исключения фондовиков потрясло то, что криминальная разборка затронула фирму с безупречной деловой репутацией.

     И все-таки — об акциях. Промышленный индекс Ъ за неделю вырос на 274,5 пункта (14,3%) в рублевом исчислении и на 178 пунктов (13,1%) — в долларовом. Беспрецедентно высокие темпы роста были обусловлены, в первую очередь, резким увеличением цен сделок с акциями Братского ЛПК, "ЗиЛа" и "Красного Октября".

     Что касается Братского ЛПК, то высокий потенциал роста его акций, а также акций всей целлюлозно-бумажной отрасли уже отмечался экспертами Ъ (см. "Большой Бумажный Бум" в Ъ #13). Напомним, что повышенный интерес инвесторов к этим предприятиям вызван с одной стороны, благоприятной мировой конъюнктурой на рынке бумаги, а с другой — недооцененностью фондов российских комбинатов. Цены сделок с акциями Братского ЛПК с января этого года увеличились в 4 раза!

     Всплеск цен на акции "ЗиЛа" и "Красного Октября" имеет иную природу. На настроение инвесторов решающее влияние оказали итоги прошедших собраний: совета ОАМО в первом случае и акционеров — во втором. Для "ЗиЛа" итогом собрания стали коренные изменения в финансовой политике предприятия. Его возглавил Александр Ефанов, председатель совета директоров АО "Микродин" (крупнейшего акционера "ЗиЛа"). Смена руководства позволила заводу тут же получить на техническое перевооружение кредит в 55 млрд руб. от Ресурс-банка. Столь кардинальные изменения дают заводу шанс выйти из глубочайшего кризиса, в котором он пребывает последние годы.

     Положение "Красного Октября" неизмеримо лучше "ЗиЛа". И лишним подтверждением этому стал размер дивидендов, утвержденный акционерами 15 апреля: 170 рублей (примерно 25 центов) на акцию номиналом 100 руб. Курсовая же стоимость акций "Красного Октября" в настоящее время составляет $3-3,5.

     Что касается движения курсов других акций, то стоит отметить снижение котировок нефтяных бумаг. Кроме того, логически оправданным выглядит снижение почти на четверть курса акций Приморского морского пароходства (подробнее см. Ъ #13) и повышение активности на рынке акций Дальневосточного морского пароходства. По всей видимости, влияние на акции ДВМП также оказало собрание его акционеров, опровергнувшее слухи о "карманной" эмиссии. Никаких скандальных решений принято не было — собрание решило увеличить уставный капитал в 10 раз, провести сплит акций в 10 раз и выплатить дивиденды по итогам 1994 года. Сплит проводится компанией в целях облегчения вторичной торговли акциями ДВМП, рыночная стоимость которых стала чрезмерно высокой — почти $60. А увеличение уставного капитала проводится в связи с переоценкой основных фондов и будет осуществлено путем выпуска девяти бесплатных акций на каждую акцию, находящуюся в обращении. Иными словами, число акций ДВМП, находящихся в обращении на вторичном рынке, увеличится в 100 раз (с учетом 10-кратного сплита). Дополнительным позитивным фактором стало недавнее включение акций ДВМП в программу ING Bank по выпуску российских депозитарных свидетельств (см.Ъ #14). Что же касается дивидендов, то они оказались довольно скромными на фоне рыночного курса акций ДВМП: 3500 руб. на каждую акцию (до сплита и переоценки).

     Уже стали традиционными сообщения о провалившихся аукционах, проводимых фондами имущества. Как правило, это связано с неудачным подбором стартовой цены. Цена эта должна объявляться за 30 дней до аукциона. И по всей видимости, фондам имущества не хватает аналитиков, способных прогнозировать динамику рыночной стоимости акций на месяц вперед. Услугами же профессиональных участников рынка они, насколько известно Ъ, отказываются пользоваться наотрез, ссылаясь на то, что брокеры слишком заинтересованы в снижении аукционных цен. Последним примером такого неудачного прогнозирования является состоявшийся на прошлой неделе аукцион по продаже акций РАО "ЕЭС России". Официальные итоги его пока не объявлены, однако по предварительным данным, продан всего один, самый мелкий лот — 10 тыс. акций, причем по стартовой цене — 30 тыс. рублей за акцию.

Биржевой рынок ценных бумаг

     С 13 по 19 апреля объем торгов на российских биржевых площадках по сравнению с прошлой неделей возрос в 1,67 раза и составил 44,24 млрд руб. Это стало возможным благодаря любимым игрушкам брокеров — билетам МММ, доля которых в общем обороте составила беспрецедентные 84,56%. Идет буйная игра на повышение, инициированная очередным внеплановым открытием пунктов МММ.

     На рынке прочих предъявительских бумаг — по-прежнему затишье. У брокеров, торгующих акциями ТНК "Гермес-Союз" и "Концерна 'Гермес'", похоже, постепенно умирает надежда на дивиденды. Поэтому цены дрейфуют к отметке 3 тыс. руб. за одну акцию ТНК "Гермес-Союз", а акции "Концерна "Гермес" в фондовом магазине ТМБ "Гермес" продаются по 5,5-6,5 тыс. руб., а покупаются по 4-4,5 тыс. руб.

     На общем безрадостном фоне выделяются екатеринбургские областные краткосрочные облигации — торги ими стабильно ведутся на ЕФБ. Всего за неделю облигаций было продано на 2 млрд руб. На бирже с этими бумагами активно работают местные банки и инвестиционные компании. Погашение второго транша должно состоятся 28 апреля, а третьго — 25 июня. По итогам торгов 18 апреля доходность к погашению (рассчитанная по формуле сложного процента) для облигаций второго транша равна 85%, а для третьего транша — 142% годовых. Это сопоставимо с доходностью ГКО, до погашения которых осталось столько же дней.

Таблица 1.

     Цены внебиржевого рынка на акции, вошедшие в фондовый индекс Ъ

Ценная бумага
Цены спроса
Цены предложения
Разница между ценами спроса и предложения , %
минимальная
максимальная
средняя
минимальная
максимальная
средняя
Нефтяная компания "ЛУКойл" (номинал
46000
116426
94440 (-17835)
109845
156922
127493 (-10577)
35
125 руб.)
Ноябрьскнефтегаз (номинал 200 руб.)
7000
14174
11536 (-1200)
13161
25310
16571 (-732)
44
Киришинефтеоргсинтез (номинал 100
6074
12149
9056 (1952)
10000
29866
18849 (-1180)
108
руб.)
РАО "Газпром" (номинал 10 руб.)
250
759
394 (-12)
709
4850
1605 (239)
308
РАО "ЕЭС России" (номинал 500 руб.)
15000
29866
25735 (-1363)
29106
80000
35063 (-641)
36
"Карельский окатыш" (номинал 1000
-
-
-
20248
25310
22779 (243)
-
руб.)
Новолипецкий металлургический
50620
96178
76808 (4040)
96178
106302
101240 (6784)
32
комбинат (номинал 1000 руб.)
РАО "Норильский никель" (номинал 250
10000
19236
17058 (-462)
18982
75930
29557 (-737)
73
руб.)
Братский алюминиевый завод (номинал
50620
113895
93993 (2069)
116426
121488
118324 (3140)
26
200 руб.)
АМО ЗИЛ (номинал 1000 руб.)
12000
14680
13071 (440)
20000
32903
25942 (-139)
98
Новоросцемент (номинал 50 руб.)
23000
37965
32674 (-186)
45052
55682
49544 (549)
52
Братский ЛПК (номинал 1000 руб.)
50000
151860
113396 (13781)
151860
167046
159453 (159453)
41
"Красный Октябрь" (номинал 1000 руб.)
7500
16958
13065 (1578)
18729
50620
25470 (0)
95
Балтийское морское пароходство
30372
48089
38618 (-222)
60744
60744
60744 (-1021)
57
(номинал 1000 руб.)
Ростелеком (номинал 12 руб.)
5000
16198
13885 (407)
16198
30372
17976 (-10)
29
АО "Торговый дом 'ГУМ'" (номинал 100
27335
36953
30068 (-230)
33915
40496
36446 (-613)
21
руб.)
"Космос" (номинал 20 руб.)
101
101
101 (-49)
202
520
428 (2)
323

     Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30 (в скобках — изменение средних цен за неделю).

Таблица 2.

     Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции

Ценная бумага
Цены спроса
Цены предложения
Разница между ценами спроса и предложения , %
минимальная
максимальная
средняя
минимальная
максимальная
средняя
Банки
Сибирский торговый банк (1-й вып.,
5850
7060
6344 (66)
7100
9000
7594 (240)
20
номинал 5000 руб.)
Тверьуниверсалбанк (3-й вып.,
2500
3800
3329 (129)
3900
4800
4250 (267)
28
номинал 1000 руб.)
Токобанк (3-й вып., номинал 1000
1100
1900
1538 (-62)
1600
3000
2426 (-1675)
58
руб.)
Промышленные и торговые компании
Ачинский глиноземный комбинат
75930
91116
85765 (1451)
86054
151860
125538 (10354)
46
(номинал 1000 руб.)
Дальневосточное морское пароходство
202480
248038
231333 (17901)
250000
379650
307129 (46763)
33
(номинал 1000 руб.)
Иркутский алюминиевый завод
9112
15000
10788 (-249)
12655
17717
15034 (147)
39
(номинал 125 руб.)
Иркутскэнерго (номинал 1000 руб.)
7593
16249
14484 (1838)
15186
19236
17877 (1879)
23
"Кондпетролеум" (номинал 100 руб.)
7593
12655
10204 (-2326)
11390
19236
14487 (-2066)
42
Красноярский металлургический завод
21767
31891
28178 (-2003)
32397
36446
34270 (-1738)
22
(номинал 100 руб.)
Красноярский алюминиевый завод
50000
93647
84659 (2201)
95419
111364
99620 (963)
18
(номинал 125 руб.)
Красноярскэнерго (номинал 1000 руб.
66000
86054
75118 (-1694)
91116
116426
100349 (210)
34
)
"ЛУКойл-Когалымнефтегаз" (номинал
40000
92128
78515 (1020)
93647
116426
102190 (1848)
30
500 руб.)
"ЛУКойл-Лангепаснефтегаз" (номинал
15000
25816
23079 (168)
26829
32903
29831 (1183)
29
250 руб.)
"ЛУКойл-Урайнефтегаз" (номинал 500
15000
25310
23378 (-238)
27588
35434
30857 (-798)
32
руб.)
Ленэнерго (номинал 1000 руб.)
70000
91116
80865 (-4520)
96178
146798
115040 (-12260)
42
Московская ГТС (номинал 1000 руб.)
607440
1113640
931601 (-7396)
1164260
1265500
1210278 (-28576)
30
Мосэнерго (номинал 1000 руб.)
405
618
552 (1)
638
759
673 (13)
22
Нижневартовскнефтегаз (номинал 1000
25000
45052
40795 (-843)
44799
110000
52948 (-619)
30
руб.)
Нижнетагильский металлургический
28000
74664
62694 (1576)
68337
96178
87500 (8445)
40
комбинат (номинал 1000 руб.)
"ОЛБИ-Дипломат" (СДА, номинал 10000
6000
12000
9750 (-175)
12500
17000
14200 (-71)
46
руб.)
Пурнефтегаз (номинал 40 руб.)
2531
10630
8922 (-481)
10124
27841
13286 (-804)
49
Саянский алюминиевый завод (номинал
58213
98760
84842 (2720)
111364
141736
123296 (-1487)
45
250 руб.)
Северсталь (номинал 250 руб.)
11643
16705
13840 (920)
17717
22779
19850 (319)
43
Среднеуральский медеплавильный
20000
38977
33833 (905)
40243
50620
44799 (1945)
32
завод (номинал 125 руб.)
Томскнефть (номинал 125 руб.)
7593
13667
11040 (-1193)
13414
43027
16768 (-239)
52
Черногорнефть (номинал 100 руб.)
14174
29866
27218 (168)
30372
33915
32120 (208)
18
Юганскнефтегаз (номинал 200 руб.)
20000
41508
36686 (-2140)
40496
74664
47422 (-3488)
29

     Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30 (в скобках — изменение средних цен за неделю).

Таблица 3.

     Наиболее ликвидные на российских фондовых биржах ценные бумаги

| Ценная бумага | Минимальная цена сделок | Максимальная цена сделок | Средняя цена | Изменение по отношению к предыдущей неделе, % | Количество сделок | Объем сделок, млн руб . | Доля в биржевом обороте, % |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Билеты МММ (новые) | 2 | 7 | 4 | +62,5 | 3452 | 20790 | 47,0 |
| Билеты МММ | 2 | 870 | 5 | +68,9 | 2182 | 16624 | 37,6 |
| Акции Дальневосточного | 245000 | 265000 | 251933 | +17,1 | 3 | 2446 | 5,5 |
| морского пароходства | | | | | | | |
| Акции "Олби-Дипломата" | 9050 | 12200 | 11461 | +11,5 | 151 | 1099 | 2,5 |
| Акции "Холдинг-Центра" | 10000 | 13100 | 12188 | +2,1 | 159 | 849 | 1,9 |
| Акции "Самарнефтегаза" | 11315 | 11354 | 11337 | — | 2 | 510 | 1,2 |
| Акции AVVA | 4975 | 6500 | 6103 | -3,2 | 24 | 489 | 1,1 |
| Акции | 42746 | 44057 | 43164 | — | 3 | 164 | 0,4 |
| "Нижневартовскнефтегаза" | | | | | | | |
| Всего за неделю: | | | | | 6334 | 44241 | |

ВЫНОС К ГРАФИКУ

     Индекс Ъ рассчитывается на основе результатов реальных сделок, заключенных на внебиржевом рынке. Достоверность используемых данных гарантируется следующими фирмами: "Битца-Инвест", "Деловые услуги", "Индекс ХХ", Корпорация национального развития ФНДС, Московский инвестиционный фонд, Национальное финансовое бюро, ОЛМА, "РИНАКО-Плюс", "Российский брокерский дом C. A. & Co."

     Использованы данные информационно-аналитической группы Международного института фондового рынка, тел.: 958-04-69

     Отдел инвестиций