"Ижавто" переехал в руки менеджмента

Самарская группа СОК продала контрольный пакет "Ижавто", который находится на грани остановки, топ-менеджменту завода во главе с гендиректором Михаилом Добындо. Сумма сделки составила около $200 млн, однако менеджмент должен рассчитаться за завод не деньгами, а автомобилями. Смена контролирующего собственника "Ижавто" дает возможность держателям облигаций завода предъявить их к досрочному погашению. В ситуации, когда единственный претендент на "Ижавто" — "Ростехнологии" — фактически отказался от его приобретения, это может привести к банкротству завода.

О том, что у "Ижавто" сменился контролирующий акционер, "Ъ" рассказал источник в одном из банков--кредиторов завода. По его словам, структуры группы СОК продали 74,786% акций "Ижавто" менеджменту предприятия, получив взамен автомобили в целом на $200 млн. "Группа СОК пошла на сделку, после того как стало понятно, что АвтоВАЗ не намерен покупать "Ижавто"",— пояснил собеседник "Ъ". АвтоВАЗ выражал готовность купить завод в январе, планируя оплатить сделку акциями дочернего дилерского холдинга "Лада-Сервис" (см. "Ъ" от 29 января), но сделка не состоялась.

Заместитель главы госкорпорации "Ростехнологии" (контролирует АвтоВАЗ) Игорь Завьялов вчера сказал "Ъ", что "в курсе смены собственника завода". "В том состоянии, в котором находится сегодня предприятие, а речь идет об огромной неурегулированной задолженности перед банками и выведении оборотных средств на несколько миллиардов рублей, оно нас не интересует",— пояснил господин Завьялов. В группе СОК от комментариев отказались. Но сделку подтверждает презентация "Ижавто" для кредиторов, датированная 7 апреля (имеется в распоряжении "Ъ"). В ней сказано, что "фактически менеджмент "Ижавто" контролирует 74,786% от общего числа акций ОАО". В документе раскрыты непосредственные собственники акций — ООО "Иж-Комплект" (24,88%), ООО "Гросс" (24,9%) и ООО "Норэкс" (24,99%). Оставшиеся бумаги принадлежат кипрской Shonapol Investment Ltd.

Ранее в числе акционеров завода значились другие юрлица. Согласно ЕГРЮЛ, единственным учредителем ОАО "Ижавто" является ОАО "Ижмаш". Однако в базе данных СПАРК фигурирует иная информация: по состоянию на 1 января 2009 года 74% акций завода принадлежало ООО "Иж-Транс", а 5% — ОАО "Автомобильные компоненты "Ижмаш"". В отчете ОАО "Ижавто" за четвертый квартал 2008 года говорится, что доля последнего составляет 9,46%. Еще 8,62% акций, согласно отчету, принадлежало ОАО "Автохолдинг "Ижмаш"".

"Ижавто" выпускает Иж-27175, ВАЗ-2104, собирает корейские Kia (Spectra и Sorento). Мощность — 220 тыс. автомобилей, в 2007 году выпущено 78,8 тыс. В первом квартале 2008 года, по данным Ассоциации европейского бизнеса в РФ, компания продала 2166 автомобилей, показав падение на 62%.

По словам источников "Ъ" на "Ижавто", группа СОК продала актив менеджменту, надеясь, что впоследствии он сможет договориться о перепродаже завода АвтоВАЗу. Группа рассчитывает на сделку, потому что АвтоВАЗу в конце марта была обещана господдержка на $3 млрд. В то же время две недели назад группа подтверждала, что "Ижавто" угрожает остановка и увольнение почти всего персонала (5 тыс. человек). Косвенно версия последующей перепродажи "Ижавто" подтверждается и в презентации завода: в ней сказано, что кипрский Shonapol "готов продать свой пакет акций по символической цене в $1 при условии, что покупателем будет государственная структура либо стратегический иностранный инвестор (например, Renault-Nissan)". Источники "Ъ" поясняют, что за Shonapol стоит группа СОК.

Впрочем, по мнению аналитика ИФК "Метрополь" Михаила Пака, причина сделки другая. Он думает, что, продавая столь проблемный актив, СОК "пытается максимально от него дистанцироваться" и избежать, в частности, претензий со стороны кредиторов "Ижавто" к другим своим активам. "Не исключено, что ряд банков--кредиторов "Ижавто" одновременно выступают кредиторами других предприятий группы",— считает господин Пак.

Смена контролирующего собственника "Ижавто" означает, что держатели его облигаций на сумму 2 млрд руб. теперь могут предъявить их к досрочному выкупу. Группа СОК уже допустила техдефолт по бумагам (в декабре 2008 года), но убедила держателей облигаций перенести дату их погашения на 26 августа. Одним из условий новой оферты было предъявление облигаций к досрочному выкупу в случае смены контролирующего владельца.

Денег на самостоятельное погашение долга у завода нет. Как следует из его презентации, кредитная нагрузка ОАО составляет 11,3 млрд руб., крупнейший кредитор — Сбербанк (8 млрд руб.), в числе других названы "Уралсиб", Альфа-банк и "Ак Барс". С января банки прекратили выдачу кредитов заводу, требуя в качестве залога "объекты недвижимости с дисконтом до 45% от стоимости". Переговоры с ними, а также "обращения в Минэкономики о дополнительном финансировании оказались безрезультатными", говорится в документе. Убыток "Ижавто" в первом квартале 2009 года более чем вдвое превысит убыток за весь 2008 год (2,5 млрд против 908 млн руб. соответственно). "Ижавто" оценивает свои потребности в текущем финансировании в 5,9 млрд руб., из которых 1,5 млрд руб. необходимо только на пополнение оборотных средств. Контрольный пакет акций "Ижавто" заложен в Сбербанке. ООО "Иж-Комплект" передало в залог банку "Зенит" 3,5% акций, а еще 20,286% оно планирует передать в залог банку "Ак Барс", говорится в презентации. По данным "Ъ", вчера в Сбербанке прошло очередное совещание, на котором обсуждалась ситуация на "Ижавто". Глава пресс-службы Сбербанка Ирина Кибина отказалась комментировать его итоги.

По мнению Михаила Ганелина из "Тройки Диалог", теперь менеджменту придется как можно скорее разработать антикризисный план завода — это единственный шанс избежать банкротства. Кредиторы вряд ли будут добиваться банкротства завода сразу, полагает аналитик.