Валютный рынок сегодня

Ажиотажный спрос на валюту осенью 2014 года фактически заставил Банк России перейти к свободному курсообразованию. Проданные им в октябре из валютных резервов $30 млрд не принесли стабильности на рынок. Поэтому в начале ноября ЦБ ограничил ежедневные валютные интервенции $350 млн, а после и вовсе отказался от регулярных интервенций. Теперь на аппетиты валютных игроков Банк России воздействовует процентными ставками по многочисленным инструментам, включая операции валютных своп и репо. Кроме того, в случаях «возникновения угрозы финансовой стабильности», ЦБ пробегает и к внеплановым валютным интервенциям. В таких условиях резко увеличивается волатильность валютных курсов. Поэтому их успешное прогнозирование повышает доход инвестора. Стоит ли покупать валюту сейчас или можно повременить, что оказывает большее влияние на курсы валют — внешняя политика или внутренняя экономика, куда пойдут курсы доллара и евро? “Ъ” продолжает публиковать мнения аналитиков крупнейших российских банков по этим и другим вопросам валютного рынка.

Алексей Погорелов, экономист Credit Suisse:
На предстоящей неделе мы ждем дальнейшего ослабления рубля в связи с пятничным решением ЦБ снизить ставки на 2 п.п. В пользу ослабления также может выступить заметное снижение предложения валюты со стороны экспортеров, которые должны снизить объемы продажи после окончания налогового периода. Единственным сдерживающим фактором может стать политика ЦБ на валютном рынке, который может возобновить активную поддержку рубля с помощью интервенций. Риски эскалации конфликта вокруг Украины являются также сильным сдерживающим фактором для стабилизации рубля. Так же как и на прошлой неделе, мы полагаем, что баланс рисков смещен в сторону дальнейшего ослабления национальной валюты.

Артем Гитес, трейдер банка «Глобэкс»:
Решение ЦБ снизить ставку было неожиданным и вызвало у большинства участников валютного рынка бурную реакцию. На мой взгляд, снижение было скорее чисто техническим для сглаживания предыдущего повышения в декабре до 17%. Однако это вряд ли окажет сильное влияние на кредитный сектор и экономический рост. На предстоящей неделе, вероятно, рубль продолжит слабеть. Факторы, оказывающие давление на российскую валюту остаются те же. Единственное, что может поддержать рубль это нефть. Хотя предпосылок для повышения её цен нет. Предполагаемые границы коридора, в котором будет торговаться курс доллара 72-74$. Для евро 81-83,50 руб/€.

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка:
Основными событиями недели, оказавшими влияние на динамику валютных рынков, стали заседания ФРС США и ЦБ РФ. Если в первом случае результаты были, в общем-то, предсказуемы, то Банк России до последнего сохранял интригу. От российского финансового регулятора инвесторы ждали решительных действий. В том числе, не исключалось снижение ставки на 1-1,5 п.п., и динамика ставок на рынке подтверждала эти ожидания. Однако ЦБ РФ, как и 16 декабря, превзошел все прогнозы и снизил ставку на 2 п.п. Такое решение вызвало спрос на валюту и сдвинуло курсы доллара и евро до уровней 70,8 рублей за доллар и 80,4 рублей за евро. Скорее всего, ослабление рубля продолжится и на предстоящей неделе.

Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа Банка:
После того как закончился период налоговых выплат в конце января поддержка рублю со стороны экспортеров ослабла, а общий негативный для рубля фоне продолжил давить на инвесторов. Итоги заседания ФРС и общая геополитическая напряженность играли против российской валюты. Кроме того в пятницу ЦБ РФ неожиданно для многих снизил ключевую ставку с 17% до 15%. Спекулянты приободрились и начали с большей уверенностью продавать рубль, на который оказало давление не само снижение ставки, а ожидания более мягкой монетарной политики ЦБ в будущем. На новой неделе из внешней статистики в центре внимания будут данные по рынку труда в США. Есть некоторая вероятность выхода статистики чуть хуже прогнозов, а значит это снизит вероятность повышения ставки ФРС в середине этого года. В свою очередь это может поддержать котировки рубля. Но сейчас все же большее значение для инвесторов имеет динамика нефти, которая по-прежнему слаба, и спекуляции вокруг возможности введения новых санкций. Пока для рубля мало позитива, а после снижения ставки ЦБ рубль может торговаться в диапазоне 65-75 рублей за доллар.

Степан Романов, ведущий трейдер банка «Союз»:
Природу обесценения рубля последних дней можно объяснить ростом геополитической напряженности и снижением ставки рефинансирования ЦБ на 2 п.п.. На предстоящей неделе ожидаем изменение курса национальной валюты в диапазоне 68 - 74 руб./$. В начале недели ожидаем коррекцию курса рубля, ближе к середине продолжение тренда его ослабления.

Владимир Евстифеев, аналитик банка Зенит:
Ситуация на внутреннем валютном рынке развивается явно не в пользу рубля. Возобновившиеся с ростом геополитической напряженности риски новых санкций со стороны Запада давят на российскую валюту даже с учетом стабилизировавшихся цен на нефть. Вместе с тем, рубль не является исключением среди аналогичных валют сырьевых развивающихся экономик, которые также слабеют. Потеря внутренних опор для роста с окончанием налогового периода ставит российскую валюту в сильную зависимость от внешних факторов, которые на предстоящей неделе вряд ли существенно улучшатся.

| банки | Прогноз курса доллара (руб/$) |
| --- | --- |
| Credit Suisse | 69,00-73,00 |
| Альфа-банк | 65,00-75,00 |
| Банк Зенит | 71,00 |
| Банк «Союз» | 68,00 - 74,00 |
| Нордеа Банк | 65,00-75,00 |
| Банк Глобэкс | 72,00-74,00 |
| Банк Открытие | 69,00-72,00 |
| Абсолют Банк | 73,00-76,00 |
| консесус-прогноз | 71,60 |

Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков