Сравнительный финансово-экономический анализ деятельности предприятий горнодобывающего производства

- © Ж.К. Галиев, Е.И. Кулешина, 2014

УДК 622:338.45

Ж.К. Галиев, Е.И. Кулешина

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ ГОРНОДОБЫВАЮЩЕГО ПРОИЗВОДСТВА

Приведен анализ деятельности предприятий горнодобывающего производства с использованием финансовых (коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия) и экономических (рентабельность продукции, рентабельность продаж, рентабельность активов) показателей. Предложен подход по определению приемлемой структуры оборотных средств и обеспечению предприятия собственными средствами.

Ключевые слова: финансовые показатели, экономические показатели, горнодобывающее предприятие, рентабельность продукции, рентабельность активов, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

В настоящее время в экономической литературе наряду с общепринятыми технико-экономическими показателями деятельности горнодобывающего предприятия (объем добычи полезного ископаемого, производительность труда, себестоимость продукции, рентабельность производства и т.п.) используются финансовые показатели, характеризующие устойчивость развития хозяйствующих субъектов (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффицент быстрой ликвидности и т.п.) [1, 2, 3].

Не всегда можно определить, являются ли эти показатели равнонаправленны-ми, какова самодостаточность финансовых или экономических показателей при оценке эффективной и устойчивой деятельности горнодобывающих предприятий.

Для сравнительного анализа была рассмотрена деятельность двух горнодобывающих предприятий: № 1 - предприятие по добыче и реализации алмазов; предприятие № 2 - предприятие по добыче железных руд и производству железорудных концентратов.

По рассматриваемым предприятиям расчетные значения финансовых и экономических показателей характеризуются так: коэффициент соотношения заемного и собственного капитала по предприятию № 2 составляет 3,1 (при рекомендуемом значении < 1); коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение (при рекомендуемом значении > 0,1); коэффициент абсолютной ликвидности - 0,19 (при рекомендуемом значении > 0,2); коэффициент текущей ликвидности 0,54 (при рекомендуемом значении > 2); коэффициент промежуточного покрытия (коэффициент критической ликвидности) ликвидности - 0,47 (при рекомендуемом значении > 1); рентабельность продукции - 186%; рентабельность продаж - 65,0%; рентабельность активов -27,0%; по предприятию № 1 - коэффициент соотношения заемного и собственного капитала - 0,65; коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение; коэффициент абсолютной ликвидности - 0,67; коэффициент текущей ликвидности - 2,86; коэффициент критической ликвид-

ности - 1,16; рентабельность продукции - 51,1%; рентабельность продаж -30,6%; рентабельность активов - 11,4%.

Несмотря на высокую рентабельность продукции на рассматриваемых предприятиях коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия и коэффициент абсолютной ликвидности не отвечают требованиям; в условиях предприятия № 2 в структуре оборотных активов дебиторская задолженность составляет 60-80%; в условиях предприятия № 1 финансовые вложения (займы, предоставленные организациям) составляют 70-80%.

Рентабельность продукции представляет собой отношение прибыли от продаж к полной себестоимости продукции. Рентабельность продукции более 50%, характеризует ценообразование для предприятий, функционирующих в рыночной структуре несовершенной конкуренции (монополия, олигополия). Исходя из этого можно предположить, что предприятие по добыче и реализации алмазов, также как и предприятие по добыче железных руд и производству железорудных концентратов, по отраслевой принадлежности относятся к рыночной структуре несовершенной конкуренции.

В то же время высокая рентабельность продукции на предприятии № 1 (предприятие, занимающее монопольное положение на внутреннем рынке) не обеспечивает достаточную рентабельность активов для устойчивого функционирования в рыночной среде. В данной рыночной структуре имеет место не рациональное использование прибыли предприятия: большие расходы по процентам к уплате, прочие расходы. Предприятия данного типа могут получать кредитные ресурсы, которые, однако, могут быть использованы недостаточно эффективно.

Высокая рентабельность продукции на предприятии № 2 с типом рыночной структуры, характеризующийся олигополией (несколько доминирующих предприятий на внутреннем рынке данной продукции), обеспечивает также достаточную рентабельность активов, что определяет устойчивое положение предприятия в межотраслевой конкуренции. Однако, здесь также использование прибыли от продаж может характеризоваться не рациональным использованием, т.к. имеет место резкое снижение рентабельности активов по сравнению с рентабельностью продаж.

Для рассматриваемых горнообывающих предприятий важное значение имеет выявление приемлемой структуры оборотных активов, в первую очередь -снижение уровня дебиторской задолженности, запасов.

Для формирования целесообразной структуры оборотных активов воспользуемся следующими финансовыми показателями: коэффициентом абсолютной ликвидности, коэффициентом промежуточного покрытия, коэффициентом общего покрытия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (к бс) может быть определен по формуле: Л

, = ^ ср

абс г

1 063 , (1) где Дср - сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений горнодобывающего предприятия; Тобз - текущие обязательства (срочные обязательства и краткосрочные пассивы).

Нормальное значение данного показателя следующее: кабс > 0,2^0,5; для горнообывающих предприятий принимаем среднее значение кабс = 0,5.

Коэффициент критической оценки ^п), или коэффициент промежуточного покрытия, может быть определен по формуле: Д + Д

к _ з ср

п Т

Тобз ,

где Дз - дебиторская задолженность.

Оценка нижней нормальной границы коэффициента промежуточного покрытия для рассматриваемых предприятий выглядит как ^ = 1.

Из формулы (1) значение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений определяется формулой:

Дср kабс Тобз 0,5 Тобз .

Из формулы

з п обз ср обз ср

Коэффициент текущей ликвидности (kтл), или коэффициент общего покрытия, может быть определен следующим образом:

к _ А.

тл

1 о63 ,

где Оа - оборотные активы.

Для горнообывающих предприятий нормальным считается ограничение k > 1,5.

тл

Формула (5) может быть преобразована следующим образом с использованием формул (3) и (4):

О О  к О  к

к _

Т обз Дз + Дср Д + Д  кабс

з

кп - кабс .

Из формулы (6) можно определить величину дебиторской задолженности (Дз):

д _ о  кп - кабс

^з а 1

ктл .

При принятых для условий горнообывающих предприятий значениях коэффициентов абсолютной ликвидности, покрытия и текущей ликвидности величина дебиторской задолженности

д _ о  кп - кабс - О 1 - 0,5 _ О  0,33 3 а ктл а 1,5 а .

Пользуясь формулами (6) и (8), определим величину денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия (Д ):

Д _ Д  кабс _ О  кп - к абс  кабс _ О  кабс

Мср ~Мз' к - к ~ а' к к - к ~ к

кп кабс ктл кп кабс ктл

При принятых для условий горнодобывающих предприятий значениях коэффициентов абсолютной ликвидности и текущей ликвидности значение (Дср) составит:

0 5

д = о = О - 0,33

ср а- -л г а '

х,5

В общем виде величина оборотных активов (Оа) составляет сумму запасов (Зп), денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (Дср), дебиторской задолженности предприятия (Дз). Обозначим долю величины запасов в составе оборотных активов через (X). Используя формулы (8) и (9), можно записать:

0 = X - о + кп - кабс - О + ^. о

а а 1 а 1 а

ктл ктл

или

1 = Х + кп - кабс + кабс.

ктл ктл

Из формулы (12) можно определить величину (X):

X = 1 - ^

ктл

Величина суммы запасов

Г к )

3 = О  1--п.

п а к

V ктл).

При принятых для условий горнодобывающих предприятий значениях коэффициентов промежуточного покрытия и текущей ликвидности значение (Зп) составит:

3 = О [ 1 -— | = О - 0,333 п а I 1,5) а ,

Таким образом, в первом приближении примелемой структурой оборотных активов для рассматриваемых горнодобывающих предприятий можно считать: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения не менее 33,3%, запасы не более 33,3%, дебиторская задолженность не более 33,3%.

Согласно принятым положениям величина коэффициента обеспеченности собственными средствами (косс) может быть определена из условия: С — В

к > 0,1

ОСС '

0а

где Ск - собственный капитал (строка 1300, форма № 1); Вна - внеоборотные активы (строка 1100, форма № 1), О - оборотные активы (стр. 1200, форма № 1).

После преобразования неравенства (16) можно получить условие финансовой устойчивости предприятия:

0,1  С > 0,1  В + 0,01  О

к на а

Для рассматриваемых горнодобывающих предприятий условие (17) не выполняется. Поэтому исследуемые предприятия прибегают к кредитам и займам, подлежащим погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Анализ показывает, что основным видом резерва обеспечения исследуемых горнодобывающих предприятий собственными средствами является снижение себестоимости выпуска продукции.

Расчеты показывают, что за счет обеспечения роста производительности труда, экономии материалов, топлива, электроэнергии, прочих расходов [4] собственные средства могут быть увеличены до 25%.

Выполнение требований комплекса взаимосвязанных экономических показателей эффективной деятельности и необходимость учета взаимосвязей показателей темпов роста прибыли, издержек производства и выручки от продажи продукции также могут рассматриваться как резервы роста собственных средств горнодобывающего предприятия [5, 6].

_ СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. -2001.

2. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Инфра-М, 2011, 352 с.

3. Шеремет А. Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. - М: Инфра-М, 2006. - 479 с.

4. Галиев Ж.К. Экономика предприятия. - М.: Издательство «Горная книга», 2009. - 303 с.

5. Галиев Ж.К., Галиева Н.В. Комплекс взаимосвязанных экономических показателей эффективной деятельности угледобывающего предприятия // Горный информационно-аналитический бюллетень. - 2012. - № 7. - С. 349-353.

6. Галиев Ж.К., Галиева Н.В. Взаимосвязь показателей темпов роста прибыли, издержек производства и выручки от продажи продукции // Горный информационно-аналитический бюллетень. - 2012. - № 8. - С. 316-319. ЕИЗ

КОРОТКО ОБ АВТОРАХ_

Галиев Жакен Какитаевич - доктор экономических наук, профессор, Кулешина Елена Игоревна - студентка, МГИ НИТУ «МИСиС», e-mail: ud@msmu.ru.

UDC 622:338.45

COMPARATIVE FINANCIAL-ECONOMIC ANALYSIS OF ACTIVITY OF MINING ENTERPRISES PRODUCTION

Galiev Zh.K., Doctor of Economical Sciences, Professor, Kuleshina E.I., Student,

Moscow Mining Institute, National University of Science and Technology «MISiS», e-mail: ud@msmu.ru.

The analysis of activity of the enterprises of mining production is provided in article with use financial (coefficient of a ratio of loan and own capital, coefficient of security with own means, absolute liquidity index, coefficient of the current liquidity, coefficient of an intermediate covering) and economic (profitability of production, profitability of sales, profitability of assets) indicators. Approach by definition of acceptable structure of current assets and providing the enterprise with own means is offered.

Key words: финансовые показатели, экономические показатели, горнодобывающее предприятие, рентабельность продукции, рентабельность активов, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

REFERENCES

1. Metodicheskie ukazaniya po provedeniyu analiza finansovogo sostoyaniya organizatsii (Financial analysis guidelines), 2001.

2. Sheremet A.D. Teoriya ekonomicheskogo analiza (Economic analysis theory), Moscow, Infra-M, 2011, 352 с.

3. Sheremet A.D., lonova A.F. Finansy predpriyatii: menedzhment i analiz (Business finances: Management and analysis), Moscow, lnfra-M, 2006, 479 p.

4. Galiev Zh.K. Ekonomika predpriyatiya (Business economy), Moscow, Izdatel'stvo «Gornaya kniga», 2009, 303 p.

5. Galiev Zh.K., Galieva N.V. Gornyi informatsionno-analiticheskii byulleten', 2012, no 7, pp. 349-353.

6. Galiev Zh.K., Galieva N.V. Gornyi informatsionno-analiticheskii byulleten', 2012, no 8, pp. 316-319.