Ценовые ожидания остаются стабильно высокими

Ценовые ожидания остаются стабильно высокими

Мониторинг инфляции

По данным майского мониторинга ЦБ, ценовые ожидания предприятий (баланс ответов) на три месяца вперед по сравнению с апрелем в целом не изменились, оставаясь высокими (см. график). Количественный показатель инфляционных ожиданий предприятий, то есть средний ожидаемый темп прироста цен в ближайший квартал, составил в мае 4,9% в пересчете на год — это минус 0,1 процентного пункта (п. п.) за месяц и плюс 1,3 п. п. в годовом выражении.

Наиболее заметное повышение ценовых ожиданий на квартал вперед произошло в энергетике и водоснабжении, что отражает предстоящую в июле индексацию коммунальных тарифов (в 2023 году тарифы не индексировались). Росту показателя в сельском хозяйстве способствовали улучшение оценок текущего и будущего спроса, а также ускорение темпов увеличения издержек. В транспортировке и хранении повышение ожиданий сопровождалось улучшением оценок текущего спроса.

В торговле ценовые ожидания увеличились преимущественно за счет розничного сегмента, где также повысились и оценки изменения издержек, а ожидания спроса на ближайшие три месяца стали менее позитивными. Средний темп прироста цен, ожидаемый предприятиями розницы в ближайшие три месяца, уменьшился чуть более заметно, чем в среднем по выборке ЦБ, и в мае составил 8,7% в годовом выражении (минус 0,3 п. п. за месяц и плюс 1,8 п. п. год к году). В обработке и сфере услуг уменьшению ценовых ожиданий послужило снижение оценок будущего спроса. В услугах при этом третий месяц подряд продолжалось замедление роста издержек. В добыче ожидания снизились за счет замедления роста издержек и ухудшения оценок текущего спроса.

Напомним, инфляционные ожидания в мае вновь ускорились, а индекс потребительских настроений почти не изменился, оставаясь вблизи исторического максимума. При этом оценки населением своего текущего финансового состояния возросли как в отношении фактического изменения личного материального положения за год, так и в части благоприятности текущего момента для совершения крупных покупок. Сейчас ЦБ указывает, что наблюдаемая в последние месяцы пауза в снижении инфляционных ожиданий подтверждает, что для возвращения инфляции к цели требуется длительное поддержание жестких денежно-кредитных условий.