Необходимость организации венчурных проектов и особенности их инвестирования в современной экономике

та и делопроизводства. Существенную роль в деятельности информационно-аналитических систем играют системы электронного документооборота, входящие в комплекс. На основании вышеприведенного анализа ключевой функциональности систем документооборота, представленных на российском рынке на сегодняшний день, было проведено дополнительное исследование важности для пользователей СЭД функций, представленных в приведенной выше таблице. Фокус-группой данного исследования являлись пользователи СЭД, люди, только собирающиеся приобретать систему, администраторы, технические специалисты. На основании опроса (опрошено 239 человек) был составлен перечень, исходящий из их возможностей. Так же была изучена платформа, используемых системами для хранения информации. На сновании полученных данных был составлен рейтинг их популярности. Далее было изучено влияние стоимости на привлекательность, как самих продуктов, так и платформ, которые они используют для хранения информации. Завершающим этапом стало изучение того, насколько существенную роль при принятии решений занимают исследованные выше параметры. На основании полученных данных была составлена математическая модель, которая легла в основу абсолютного рейтинга СЭД учитывающего их функциональные особенности, стоимость. Стоимость системы складывается из стоимости сервера, клиентских мест, базы данных и стоимости их внедрения и адаптации под нужды организации-покупателя.

Корпоративные структуры организуют внедрение системы “Ев-

фрат-Документооборот”, разработанной компанией Cognitive Technologies7. По итогам проекта СЭД корпорация обеспечивает возможность ведения единой документационной БД, отражающей все этапы жизни документов, создания электронного архива с широкими возможностями поиска документов и контроль исполнения поручений по документам (система уведомлений и напоминаний, формирование сводных отчетов и журналов).

Внедрение СЭД проводится самостоятельно ИТ-специалистами заказчика. После прохождения обучения в УЦ Cognitive Technologies они оптимизируют схему управленческого документооборота. На следующем этапе схема была реализуется в СЭД “Евфрат-Докумен-тооборот”, для этого был задействуется инструментарий настройки, поставляемый вместе с системой. Рабочие места системы установ-ливаются руководству концерна и руководителям всех основных служб, используя лицензию системы “Евфрат-документооборот” на 16 пользователей, которая ограничивает не число пользователей СЭД, а лишь количество одновременно работающих в СЭД сотрудников. Таким образом, внедрение системы “Евфрат-документооборот” позволяет создать электронную базу рабочих документов, организовать электронный архив, сократить время поиска документов и обеспечить поддержку процессов контроля исполнения. Администрирование системы осуществляется ИТ-специалистами корпорации. Отметим, что в компетенцию корпорации входит спектр работ интеграции и отработки комплекса интеллектуального управления высокотехнологичным оборудованием дома.

7 Сайт «CNEWS» от 29.06.07 Cognitive Technologies работает в области реализации проектов по разработке и внедрению ПО в России. Основные направления деятельности компании: системы управления документами, системы электронной торговли, информационно-аналитические системы, интернет-решения, прикладные решения, системы управления предприятиями. Согласно рейтингу “CNews100. Крупнейшие ИТ-компании России”, Cognitive Technologies завершила 2006 год на 20-м месте с совокупной выручкой около 4-х млрд. рублей, рост за год составил 43%

НЕОБХОДИМОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ ВЕНЧУРНЫХ ПРОЕКТОВ И ОСОБЕННОСТИ ИХ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ

Довженко Д.В., соискатель ГОУ ДПО ГАСИС

В статье рассмотрены виды венчурных предприятий и специфика рискового предпринимательства. Раскрыты особенности и формы формирования системы инвестиционного обеспечения реализации венчурных проектов.

Ключевые слова: венчурные предприятия, рисковый бизнес, инновационные предприятия, схемы венчурных предприятий.

NECESSITY OF THE ORGANISATION OF VENTURE PROJECTS AND FEATURE OF THEIR INVESTMENT IN MODERN ECONOMY

Dovzhenko D., GOUDPO GASIS, competitor

In the article kinds of ventures and specificity of brave business are considered. Features and forms of formation of system of investment maintenance of realisation of venture projects are opened.

Key words: ventures, risk business, the innovative enterprises venture schemes.

Повышение конкурентоспособности национальной экономики России тесно сопряжено с развитием практики венчурного (рискового) инвестирования. В широком смысле под ним подразумеваются все вложения в рискованные с точки зрения финансовых результатов проекты, прежде всего в области высоких технологий. В узком смысле оно означает долго- или среднесрочные инвестиции в виде кредитов или вложений в акции, осуществляемые венчурными фондами с целью создания малых быстрорастущих компаний. Чаще всего малые рисковые (или венчурные) предприятия связаны со сферой НИОКР, поэтому для их обозначения используется термин «малые инновационные предприятия».

Название «венчурный» происходит от английского <уеп1иге> -«рискованное предприятие или начинание». Сам термин «рисковый» подразумевает, что во взаимоотношениях капиталиста-инве-стора и предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует элемент авантюризма.

Венчурные предприятия могут быть двух видов: собственно рисковый бизнес; а также внутренние рисковые проекты крупных корпораций.

В свою очередь собственно рисковый бизнес представлен дву-

мя основными видами хозяйствующих субъектов:

- независимые малые инновационные предприятия (МИП);

- предоставляющие им капитал институциональные структуры.

Малые инновационные предприятия основывают ученые, инженеры, изобретатели, стремящиеся с расчетом на материальную выгоду воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники. Первоначальным капиталом таких предприятий могут служить личные сбережения основателя, но их обычно недостаточно для реализации имеющихся идей. В таких ситуациях приходится обращаться в одну или несколько специализированных финансовых компаний, готовых предоставить рисковый капитал. Подобных компаний в середине 80-х годов, например, в США существовало более 500.

Специфика рискового предпринимательства заключается, прежде всего, в том, что средства предоставляются на безвозвратной, беспроцентной основе, не требуется и обычного при кредитовании обеспечения. Переданные в распоряжение венчурной фирмы ресурсы не подлежат изъятию в течение всего срока договора.

Успехи рискового предпринимательства в разработке научнотехнических новшеств заставили отдельные крупные промышлен-

ные предприятия Военно-промышленного комплекса (ВПК) Российской Федерации, как и за рубежом, пойти на внутренние рисковые проекты, или внутренние венчуры. Они представляют собой небольшие подразделения, организуемые для разработки и производства новых типов наукоемкой продукции и наделяемые значительной автономией в рамках крупных корпораций. Отбор и финансирование предложений, поступающих от сотрудников корпорации или независимых изобретателей, ведутся специализированными службами. В случае одобрения проекта автор идеи возглавляет внутренний венчур. Такое подразделение функционирует при минимальном административно-хозяйственном вмешательстве со стороны руководства.

В течение обусловленного срока внутренний венчур должен провести разработку новшества и подготовить новый продукт или изделие к запуску в массовое производство. Как правило, это производство нетрадиционного для данного предприятия изделия.

Своеобразной промежуточной формой между чисто рисковым бизнесом и внутренними рисковыми проектами является организация совместных предприятий нового типа, представляющих собой объединение мелкой наукоемкой фирмы и крупной компании. В рамках такого объединения мелкая фирма ведет разработку нового изделия, а крупная компания оказывает финансовую поддержку, предоставляет исследовательское оборудование, обеспечивает каналы сбыта, организует сервис и послепродажное обслуживание клиентов.

Венчурные фирмы работают на этапах роста и насыщения изобретательской активности и еще сохраняющейся, но уже падающей активности научных изысканий.

Главным стимулом для венчурных вложений является их высокая доходность в случае удачи. Средний уровень доходности американских венчурных фирм составляет около 20% в год, что примерно в 3 раза выше, чем в целом по экономике США. Но, как правило, венчурные фирмы неприбыльны, так как не занимаются организацией производства продукции, а передают свои разработки другим предприятиям - эксплерентам, патиентам, виолентам, коммутантам.

Фирмы, специализирующиеся на создании новых или радикальных преобразований старых сегментов рынка, называются экспле-рентами. Они занимаются продвижением новшеств на рынок.

Для уменьшения риска разрабатываются типовые схемы финансирования на определенный срок. За этот срок фирма-экспле-рент должна добиться успеха, если ему суждено быть. Фирмы-экс-плеренты получили название «пионерских». Они работают в «окрестностях» этапа максимума цикла изобретательской активности и с самого начала выпуска продукции.

Перед фирмой-эксплерентом возникает проблема объема производства, когда привлекательная новинка для рынка уже создана. Для этого эксплерент заключает альянс с крупной фирмой, так как не может самостоятельно тиражировать зарекомендовавшие себя новшества. Промедление же с тиражированием грозит появлением копий или аналогов. Союз с мощной фирмой (даже при условии поглощения и подчинения) позволяет добиться выгодных условий и даже сохранения известной автономии.

Фирмы-патиенты работают на узкий сегмент рынка и удовлетворяют потребности, сформированные под действием моды, рекламы и других средств. Они действуют на этапах роста выпуска продукции и одновременно на стадии падения изобретательской активности. Требования к качеству и объемам продукции у этих фирм связаны с проблемами завоевания рынков. Возникает необходимость принимать решения о проведении или прекращении разработок, о целесообразности продажи и покупки лицензий и т.п. Эти фирмы прибыльны. В то же время существует вероятность принятия неверного решения, ведущего к кризису.

В сфере крупного стандартного бизнеса действуют фирмы-ви-оленты - предприятия с «силовой» стратегией. Они обладают крупным капиталом, высоким уровнем освоения технологии. Виолен-ты занимаются крупносерийным и массовым выпуском продукции для широкого круга потребителей, предъявляющих «средние запросы» к качеству и удовлетворяющихся средним уровнем цен. Ви-оленты работают в «окрестностях» максимума выпуска продукции. Их научно-техническая политика требует принятия решений о сроках постановки продукции на производство (в том числе о приобретении лицензий); о снятии продукции с производства; об инвестициях и расширении производства; о замене парка машин и оборудования.

Средним и мелким бизнесом, ориентированным на удовлетворение местно-национальных потребностей, занимаются фирмы-коммутанты. Они действуют на этапе падения цикла выпуска продукции. Их научно-техническая политика требует принятия решений о своевременной постановке продукции на производство, о степени технологической особенности изделий, выпускаемых вио-лентами, о целесообразных изменениях в них согласно требованиям специфических потребителей.

В отдельном пункте правильнее было бы рассматривать не иностранный венчурный капитал как одну из форм внешнего инновационного финансирования, а гораздо более широкую категорию, объединяющую как прямые, так и портфельные иностранные инвестиции в инновационную сферу. Доля внешних источников в структуре затрат на НТП неизменно растет. Этот рост объясняется в основном усилением роли крупных иностранных венчурных фондов и значительным увеличением с их стороны объемов капиталовложений.

Вопрос формирования инвестиционного обеспечения для реализации венчурных проектов сегодня стоит как никогда остро. Сегодня трудно встретить предприятие, которое не пыталось бы найти источник внешнего финансирования. Вариантов решения этой проблемы, мягко говоря, не много. Отечественная банковская система занимает сдержанные позиции в условиях надвигающегося мирового кризиса. Зарубежные банки очень осторожны и, как правило, не рискуют давать взаймы российским предприятиям. Если это и случается, то только при наличии первоклассных гарантий возврата кредита, получить которые весьма и весьма проблематично.

Международные финансовые организации, такие как Европейский банк реконструкции и развития, Международная финансовая корпорация и другие если и принимают к рассмотрению тот или иной крупный инвестиционный проект, то в большинстве случаев речь идет о частичном его финансировании, которое редко превышает 30% общей суммы. В международные финансовые организации стоит обращаться только тогда, когда уже есть стратегический инвестор или партнер.

Многие страны, в том числе развитые западноевропейские, в период промышленной стагнации сталкивались с аналогичными проблемами. Одним из эффективных средств преодоления дефицита или дороговизны инвестиционных ресурсов является развитие сети венчурных фондов. Своим появлением они обязаны США, где венчурные фонды создавались в основном для финансирования перспективных идей и начинаний.

В США существует несколько сотен венчурных фондов разной величины, в совокупности они управляют финансовыми ресурсами, оцениваемыми в 10 млрд. долл. Раз в месяц венчурные капиталисты собираются в Силиконовой долине, где им представляют несколько новых перспективных фирм. Те фирмы, которым удалось попасть в Силиконовую долину, могут быть спокойны за свое финансовое благополучие.

Интерес венчурных капиталистов США к новым компаниям основан на их вечной мечте напасть на золотую жилу. Наглядный пример — удачные венчурные инвестиции в молодую фирму Apple Computer, котировки акций которой всего за три года выросли более чем в 100 раз.

Зарубежный венчурный капитал достаточно активен в России. В настоящее время декларируют свое присутствие в России более 40 венчурных фондов с суммарными активами не менее 4,3 млрд. долл. На территории России размещены представительства около 30 управляющих компаний венчурных фондов.

Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке.

Инвестиции направляются либо в акционерный капитал (equity investment или financing) закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита (debt financing), обычно среднесрочного - по западным меркам на срок от 3 до 7 лет.

На практике однако, наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита.

Венчурный институт может быть образован либо как самосто-

ятельная компания, либо существовать в качестве незарегистрированного образования как ограниченное партнерство (нечто вроде «полного» или «коммандитного» товарищества, используя российскую юридическую терминологию). В некоторых странах под термином «фонд» (fund) понимают скорее ассоциацию партнеров, чем компанию как таковую.

Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда или компании, не вкладывает собственные средства в компании, акции которых он приобретает. Венчурный капиталист - это посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами и предпринимателем. В этом заключается одна из самых принципиальных особенностей этого типа инвестирования венчурных проектов.

Капитал венчурных фондов складывается из разных источников: индивидуальные и семейные вложения; пожертвования и вклады фондов; инвестиции страховых компаний и банков, иностранных инвесторов, корпораций и пенсионных фондов.

Схемы венчурного инвестирования, используемые этими независимыми фондами венчурного капитала, сводятся преимущественно к финансированию расширения производства посредством покупки части акций предприятий, выпускаемых в рамках вторичной

эмиссии. Уже есть примеры удачного сотрудничества венчурных фондов с предприятиями. Но спрос на венчурный капитал все еще намного превышает его предложение. Одна из причин — отсутствие соответствующей законодательной базы в этой области. Нужны реальные стимулы для отечественных банков, страховых компаний и других корпоративных и частных инвесторов, для того чтобы они начали финансировать венчурный бизнес. Настал момент для внимательного изучения зарубежного опыта и, прежде всего в части создания режима наибольшего благоприятствования венчурному финансированию. Мировой опыт свидетельствует о том, что именно в период промышленной стагнации, переживаемый нашей страной, венчурный бизнес мог бы выступить в качестве мощного катализатора инвестиционной активности деловых кругов и обеспечить приток свежих инвестиционных ресурсов задыхающимся в финансовых тисках российским предприятиям. Тем самым венчурные компании помимо государства могут быть источником активизации инновационных процессов в экономике, а, собственно, возможности повышения конкурентоспособности национальной экономики тесно завязаны на решение вопросов инвестирования в НИОКР, как на коммерческом, так и на национальном уровне.

МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ ФОРМИРОВАНИЯ ЛИДЕРОВ НОВОГО ПОКОЛЕНИЯ

Астратенков О.И., аспирант кафедры Менеджмента РЭА им. Г.В.Плеханова

Рассматриваются вопросы формирования лидеров нового поколения, дается методический подход к оценке их профессиональных качеств и дается развернутая характеристика анализ поведения в различных иерархических структурах.

Ключевые слова: методический подход, лидеры нового поколения, анализ лиц, уровень акме.

METHODICAL APPROACHES OF FORMATION OF LEADERS OF NEW GENERATION

Astratenkov O., Plekhanov Russian Economics Academy, The post-graduate student of chair of Management

Questions offormation of leaders of new generation are considered, the methodical approach to an estimation of their professional qualities is given and the developed characteristic the behavior analysis in various hierarchical structures is given.

Key words: The methodical approach, Leaders of new generation, The analysis of persons, Level acme.

Огромный интеллектуальный потенциал отечественных эмигрантов первой четверти ХХ века доказал их мировое признание, среди которых немало Нобелевских премий (С.Кузнец, В.Леонтьев - экономика, И.Пригожин - химия, общая теория систем, П.Соро-кин - социология и др.). Однако их труды к началу XXI века еще не принесли облегчений отечественному менеджменту и в особенности таким феноменам, как самоорганизация, предпринимательство и лидерство.

Г.Роше, Д.Маслов выдвинули, так называемую, интеграционную концепцию изменений организации, гармонизируя интересы и ценности участников бизнес-процесса и самой организации, где в первую очередь предложено рассматривать:

- гармонию личности: принципы, индивидуальные ценности, приводимые к действиям и моделям, например, лидерского поведения;

- гармонию системы: коллективные интересы, ценности и принципы, оптимизируемые корпоративно;

- гармонию ценностей индивидов, приводит - к групповым и корпоративным;

- гармонию миссии, которую оптимизируют с индивидуальногрупповыми и корпоративными ценностями (считается: 15% положительных ценностей изменений системы, 45% и 40% - личных и социальных; ценности: в основном ограничивают трансформации (бюрократия, конфликты, жесткий контроль сверху). Суммарный уровень ограничивающих ценностей в их общей структуре («культурная энтропия») в здоровых организациях, по Р.Баррету, не должен быть выше 10% (при показателе больше 40% - грань банкротства или необходимость принципиальных перемен).

Ценностную оценку следует начинать с анализа лиц, претендующих или реализующих лидерство.

Еще Л.Ительсон утверждал, что процесс созревания лидера протекает где-то за рамками сознания в условиях «смыслового хаоса», что делает его «интегрирующим» и внезапно формирующим

лидерство в реальности. Р.Элиот, Д.Шапиро, Дж.Фриш-Коцен, Дж.Стилен, Дж.Харди, С.Левелин, Ф.Маргисон, предложили модель «понятийной матрицы», весьма актуальной в качестве понимания лидерства. Ее суть состоит в следующем:

- сообщается значимая для кандидата в лидеры ресурсонесу-щая информация о беспокоящей его проблеме (например, карьере);

- предлагается интерпретация для ее проработки кандидатом в лидеры;

- самопроизвольно выявляется связь между ними, что стимулирует к последующему освоению собственного опыта (профессионального, жизненного, личностного).

Такой подход обеспечивает идентичность конкретного человека, т.к. любое личностное изменение интерпретируется обычно как выживание и одновременно как нелинейный малопредсказуемый (часто необратимый) переход к новой идентичности (лидерству), но в рамках наличного ресурсного потенциала. При этом важнейшими принципами формирования механизма лидерства считается приоритет социально-экономического (профессионально-жизненного) над личностным и принятие переходной формы в качестве конструктивного условия становления социально-экономического лидерства.

Однако, активность лидера и лидерства как феномена под воздействием другого базового феномена самоорганизации на практике часто находится в состоянии исключительной неопределенности В.Хайкин, что может оптимизироваться лишь при наличии у индивида «ориентационной активности» структурирования активного отношения к самоорганизации лидера и его клиента. А.Ле-онтьев проявление такой активности назвал «движением смыслов». Отсюда уровень лидера с учетом позиций Р.Кричевского и О.Гени-саретского, проявляется через реализацию, как минимум, множества функций. И.Халан считает лидером человека, который руководит командой, чтобы достичь назначенных целей. Иначе - под его руководством команда должна двигаться в указанном им на-