ВТБ сократят выплаты

Решение правительства ограничить выплату дивидендов по акциям ВТБ 10% от чистой прибыли привело к снижению стоимости этих ценных бумаг на 5%. Впрочем, нельзя назвать такое снижение значительным — фактически котировки вернулись к значениям конца июля. Более сдержанно отреагировали на такие планы правительства акции другого госбанка — Сбербанка. Однако в отношении него участники рынка не ожидают подобных действий. Показатели банка позволяют выплачивать ему 50% от чистой прибыли, и топ-менеджеры придерживаются этих оценок.

Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ

Согласно планам правительства, объем выплаченных ВТБ дивидендов за 2019 год сократится до 10% от чистой прибыли, или чуть более 20 млрд руб. Соответствующее распоряжение глава правительства направил Минфину и Росимуществу для участия их представителей в годовом собрании акционеров и заседании наблюдательного совета банка по вопросам распределения прибыли.

По оценке инвесткомпании «Доходъ», банк может направить на одну обыкновенную акцию 0,077 коп., а дивидендная доходность составит около 1,9%.

Ранее банк планировал выплатить по итогам прошлого года дивиденды в размере 50% от чистой прибыли, что превышало 100 млрд руб. Однако в начале мая член правления ВТБ Дмитрий Пьянов допустил, что ВТБ может скорректировать рекомендацию менеджмента. При этом годовое собрание акционеров банка, намеченное на июнь, было перенесено из-за пандемии по рекомендации ЦБ. В настоящее время собрание запланировано на 3 сентября, на нем и должен решаться вопрос о выплате дивидендов.

После появления новости котировки акций банка упали на 5,6%, до отметки 3,81 коп. Ближе к закрытию торгов они оставались возле отметки 3,85 коп. Впрочем, это снижение нельзя назвать значительным — котировки фактически вернулись к значениям 30 июля.

По мнению аналитика БКС Егора Дахтлера, инвесторы в целом понимали, что банк с невысокими показателями достаточности капитала не сможет платить существенные дивиденды в период экономической нестабильности.

Вместе с тем идея значительно снизить долю дивидендов воспринимается двояко. Как отмечает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко, ВТБ еще не отчитался за второй квартал по МСФО, но прогноз предусматривает снижение прибыли до 7 млрд руб., а по итогам года прибыль может сократиться до 70 млрд руб. Когда прибыль падает в несколько раз, то и снижение доли, направляемой на дивиденды, для банка с капиталом 1,7 трлн руб. не дает какой-то существенной поддержки, отмечает он.

Но сокращение доли прибыли в дивидендах — это «негативный сигнал частным инвесторам, еще раз напоминающий, где расставлены приоритеты».

При выплатах дивидендов госструктурами необходимо выделить два фактора, отмечают участники рынка. По словам управляющего директора УК «Система Капитал» Константина Асатурова, первый — это экономическая целесообразность исходя из фундаментальной ситуации на рынке, а второй — наполнение бюджета за счет дивидендных выплат. По его мнению, для малых в масштабах государства компаний первый фактор будет определяющим, хотя вряд ли в случае крупных структур основной акционер в лице государства откажется от этого дохода в такое сложное для страны время. Впрочем, «Роснефть» и «Газпром» уже выплатили рекордные дивиденды.

Акции Сбербанка также вначале отреагировали снижением котировок (на 1,25%) на сообщение об ограничении дивидендов ВТБ. Однако к концу торгового дня снижение составляло лишь 0,4%. В конце июля на презентации отчетности Сбербанка по МСФО за полугодие финансовый директор банка Александра Бурико отметила, что не видит причин для пересмотра ранее объявленных планов по выплате дивидендов.

Ранее, 17 марта, наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 2019 год в размере 18,7 руб. на акцию, то есть направить на них 50% от чистой прибыли по МСФО, или 422,38 млрд руб. Однако по рекомендации ЦБ Сбербанк сначала перенес годовое собрание акционеров с 24 апреля на 26 июня, а затем — на 25 сентября. При этом банк 19 мая отозвал рекомендации по дивидендам. Предполагается, что набсовет даст их во второй половине августа.

Как считает Георгий Ващенко, менеджмент Сбербанка «больше будет склоняться к тому, чтобы не менять долгосрочных целевых ориентиров», в том числе по выплате дивидендов. Однако решение в любом случае за новым контролирующим акционером.