Нефть придает вес российской валюте

После полуторамесячного перерыва курс американской валюты на российском рынке опустился ниже уровня 66 руб./$. Игре на укрепление рубля способствуют рекордные цены на нефть, незыблемость планов ЦБ по возвращению на валютный рынок и высокий спрос на рубли со стороны российских компаний.

Курс американской валюты на Московской бирже 24 сентября впервые с 8 августа опустился ниже уровня 66 руб./$. В ходе торгов курс доллара опускался до 65,68 руб./$, на 73 коп. ниже закрытия пятницы. По итогам основной сессии курс остановился на отметке 65,81 руб./$. Минимум с 21 августа обновил и курс европейской валюты, завершивший основную сессию возле отметки 77,47 руб./€, что почти на 60 коп. ниже закрытия предыдущего торгового дня.

Уверенное укрепление российской валюты продолжается вторую неделю подряд. За это время курс доллара снизился на 4,76 руб., курс евро — на 4,36 руб. В результате, по данным агентства Bloomberg, за две недели российская валюта укрепила свои позиции относительно доллара и евро на 7,3% и 5,7% и по этому показателю заняла первое место среди валют 24 развивающихся стран. Сопоставимое укрепление продемонстрировали ранд ЮАР (рост к доллару и евро на 5–6,6%) и турецкая лира (4,7–6,3%). По мнению участников рынка, отсутствие важной статистики по ведущим мировым экономикам и нового негатива поддерживает оптимистичный настрой на глобальных рынках.

Опережающие темпы укрепления рубля отражают сокращение спроса на валюту после решения ЦБ не проводить покупки в рамках бюджетного правила. На прошлой неделе министр финансов Антон Силуанов допустил, что при дальнейшем укреплении рубля денежные власти могут возобновить покупки валюты на рынке до конца 2018 года. Однако первый зампред ЦБ Ксения Юдаева на это твердо ответила, что интервенции приостановлены до конца текущего года и изменений не будет. «Участники рынка получили четкий сигнал, что ЦБ не вернется на рынок — это очень важно при текущем осторожном отношении иностранных инвесторов к российской валюте»,— отмечает трейдер западного банка.

В таких условиях курс рубля становится более чувствителен к движению цен на нефть. В понедельник стоимость европейских сортов нефти впервые с ноября 2014 года поднялась выше уровня $81 за баррель. По данным Reuters, котировки срочных контрактов на поставку нефти Brent в понедельник достигали $81,39 за баррель — максимального значения с 21 ноября 2014 года. На спот-рынке цена Brent превышала $81,5 за баррель, а стоимость российской нефти Urals достигала отметки $81,01 за баррель. Всего за один день цены выросли на 2,5–2,7%. Это стало реакцией на нежелание стран, входящих в соглашение ОПЕК+, наращивать добычу на фоне сокращения поставок нефти из ряда государств. При таких ценах на нефть экспортеры охотно продают валютную выручку, подготавливая ликвидность для уплаты налогов. «Две последние недели каждого месяца соответствуют времени уплаты налогов, и компании сейчас продают часть валютной выручки, чтобы заплатить в бюджет, это играет на укрепление рубля»,— отмечает руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова.

В таких условиях участники рынка ожидают дальнейшего укрепления российской валюты. «В условиях относительно стабильного внешнего фона повышение цен на нефть поддерживало укрепление рубля, и дорогая нефть способна обеспечить рублю дальнейший умеренный рост, особенно в свете предстоящих налоговых выплат в России. Однако внимание к внешним новостям на неделе сохранится»,— отмечает главный экономист РФПИ Дмитрий Полевой. На текущей неделе инвесторы будут внимательно следить за итогами заседания Федеральной резервной системы США, на котором ожидается очередное повышение ставки. Ее подъем на 0,25% во многом уже заложен в цены, поэтому фактором влияния на рынок будут комментарии регулятора.

В сентябрьском докладе о денежно-кредитной политике (ДКП) Банк России улучшил качественные и отчасти количественные оценки роста экономики в 2019–2021 годах. Несмотря на повышение 14 сентября ключевой ставки, при постоянных ценах на нефть около $70 за баррель параметры роста ВВП лучше текущих прогнозов, а при падении цен на нефть до $35 за баррель к базовому сценарию ЦБ экономика вернется уже в 2020–2021 годах. Во всех сценариях наиболее проблемным ожидается 2019 год, но он даже при ухудшении ситуации не окажется принципиально более сложным, чем 2018 год.