Дефицит бюджета подвергся уценке

На заседании президиума правительства вице-премьер Алексей Кудрин объявил первые итоги исполнения бюджета в 2009 году. Фактический дефицит бюджета в 2009 году — 6,4% ВВП против плановых 8,3%, внеплановые доходы федерального бюджета — 618 млрд руб., неизрасходованные средства бюджета — 286 млрд руб. Дорогая нефть даст правительству шансы на дефицит бюджета-2010 в 3-4% против плановых 6,8%.

Вчера на заседании президиума правительства министр финансов, вице-премьер Алексей Кудрин подвел макроэкономические итоги 2009 года для федерального бюджета. Одновременно ЦБ России обнародовал первую оценку платежного баланса по итогам 2009 года и обзор банковской системы по итогам года. Пока это первые значимые макроэкономические показатели, включающие в себя декабрьскую статистику, и они, как и в случае с инфляцией по итогам декабря, лучше ожиданий.

По словам Алексея Кудрина, по итогам 2009 года дополнительные доходы бюджета составили 618 млрд руб. Незапланированные нефтегазовые доходы 2009 года составили 1,267 трлн руб., однако сумма меньше из-за потерь на курсовых разницах (371 млрд руб.) и на недоборе доходов от внешнеэкономической деятельности от плановых 346 млрд руб. Напомним, последняя версия бюджета предполагала нефтегазовые доходы в размере 2,057 трлн руб.— проектировки бюджета весной 2009 года недооценивали доходы на 40%.

Расходы федерального бюджета были ниже плановых на 286 млрд руб.— именно эту сумму не смогли освоить распорядители бюджетных средств. Это де-факто позволило снизить дефицит федерального бюджета (в долях от ВВП) на 1,9 процентного пункта — с 8,3 до 6,4%. При этом часть расходов бюджета (в том числе средства на докапитализацию банков и часть расходов правительства на поддержку малого бизнеса) Алексей Кудрин квалифицировал как квазифискальные — без их учета дефицит бюджета-2009 составил 5,9%.

Обнародованные вчера ЦБ оценки платежного баланса демонстрируют меньший, чем ожидалось, отток капитала из России — он зафиксирован на уровне $52,4 млрд. Наихудшими прогнозы по оттоку были в мае 2009 года, когда ЦБ оценивал перспективы оттока по итогам года в $70 млрд, Минфин — более чем в $80 млрд, Минэкономики — в $90 млрд, Всемирный банк не исключал оттока до $170 млрд. В начале 2009 года аналитики "Тройки Диалог" допускали отток в границах $50-60 млрд лишь в случае резкой девальвации рубля, но, как подсчитал в понедельник ЦБ, по его расчетам реальный эффективный курс рубля в 2009 году снизился лишь на 3,8%. Декабрь не подтвердил опасений вывода капиталов из РФ: приток по четвертому кварталу 2009 года, по оценкам ЦБ, составил $11,6 млрд. Счет текущих операций по итогам года — $47,5 млрд, в последнем квартале года положительным был финансовый счет (+$8,9 млрд), счет операций с капиталом был де-факто нулевым (+$100 млн).

Алексей Кудрин признал, что, по сути, главная экономия бюджета-2009 — это отсутствие необходимости срочной докапитализации банковской системы. Возможность таких расходов сохранялась до конца осени 2009 года, пока аналитики не исключали возможности второй волны банковского кризиса. Средства на докапитализацию де-факто зарезервированы в бюджете-2010, но и сейчас неочевидно, что они, как и госгарантии-2010, будут востребованы. Медленный рост банковского кредита при сохранении относительно невысокого уровня плохих долгов в банковской системе открывает перед Белым домом реальные перспективы сокращения бюджетного дефицита в будущем году.

Напомним, плановый бюджетный дефицит-2010 сейчас оценивается в 6,8%. Однако при сохранении цен на нефть около $70 за баррель, предполагается в обзоре "Тройки Диалог", фактический дефицит-2010 составит около 3,6%, а при среднегодовой цене нефти $75-80 бюджет будет сбалансированным. В любом случае при сохранении нынешних нефтяных цен правительство имеет возможность почти любого маневра между расходованием резервного фонда и внешними займами — их лимит на 2010 год не превышает $18 млрд. В первом полугодии 2010 года все это позволит правительству России почти неограниченно торговаться с инвесторами о цене займов.