AAR отказал "Роснефти"

Консорциум российских акционеров ТНК-ВР AAR не хочет быть партнером государственной "Роснефти", которая ведет переговоры с ВР о выкупе ее доли в нефтекомпании. В результате AAR сам запустил процесс выхода из ТНК-ВР, уведомив ВР, что рассматривает возможность продажи доли одному инвестору или через IPO. Такое решение может быть принято, если ВР согласится на сделку с "Роснефтью". Альтернативой является продажа доли ВР консорциуму или же сохранение нынешнего состава акционеров. На фоне перспективы прихода в ТНК-ВР "Роснефти" ВР уже не кажется AAR проблемным партнером.

Консорциум AAR (Alfa Group, Access, Renova), владеющий половиной ТНК-ВР, уведомил своего партнера ВР о том, что намерен вывести ее на IPO или продать акции нефтекомпании, рассказал "Ъ" источник, близкий к AAR. Теперь в течение 45 дней британская компания должна дать согласие на вступление в переговоры в качестве претендента на долю, еще 90 дней будет на обсуждение условий возможной сделки, отметил собеседник "Ъ". Но AAR не отказывается от идеи выкупа доли ВР. "Мы продолжаем работать над своим предложением и не намерены выходить из компании, если наше предложение будет принято или если ВР сохранит долю за собой,— заявил "Ъ" глава AAR Стэн Половец.— В то же время направленное официальное уведомление дает нам ряд дополнительных опций, включая выход компании на IPO".

ВР еще в июле заявила, что собирается выходить из ТНК-ВР из-за четырехлетнего конфликта с AAR. В переговоры с ней вступила "Роснефть", возглавляемая бывшим вице-премьером Игорем Сечиным. По неофициальным данным, госкомпания хочет купить 50% ТНК-ВР за наличные и свои акции. AAR же начал переговоры с синдикатом банков, которые могут финансировать покупку доли ВР в ТНК-ВР, причем рассматривается вариант оформления кредита на саму нефтекомпанию.

Нежелание AAR быть партнером "Роснефти" источники "Ъ" объясняют тем, что "за последние несколько лет "Роснефть" демонстрирует низкие рыночные результаты". "Компания не владеет технологиями и компетентностью уровня ВР и не может способствовать продвижению ТНК-ВР на международном рынке, что является стратегической задачей AAR", — поясняет собеседник Ъ. ТНК-ВР уже объявила своим партнерам по Национальному нефтяному консорциуму (ННК), который разрабатывает "Хунин-6", что хочет выйти из проекта, лидером которого теперь становится "Роснефть", выкупающая долю "Сургутнефтегаза". В случае покупки доли ВР в ТНК-ВР "Роснефтью" AAR будет искать новые возможности для обеспечения максимальной доходности принадлежащих ему акций, подчеркивает собеседник "Ъ". Одним из вариантов является IPO ТНК-ВР.

Зато AAR теперь готов продолжать сотрудничать в ТНК-ВР с ВР. "В случае успешного приобретения консорциумом ААР доли ВР или в случае отказа ВР продавать свою долю мы не намерены продавать свои акции третьей стороне",— говорит источник "Ъ", близкий к AAR. Еще в конце мая совладелец ТНК-ВР Михаил Фридман говорил в интервью "Ъ", что существующая схема владения себя изжила и работать с ВР российские акционеры больше не готовы. Однако с появлением "Роснефти" в качестве претендента на долю ВР позиция изменилась.

Жесткая позиция AAR может во многом объясняться открытой поддержкой консорциума правительством. "Никаких возражений у правительства по увеличению доли AAR нет",— говорил "Ъ" на прошлой неделе вице-премьер Аркадий Дворкович. Он же подчеркивал, что в отношении "Роснефти" позиции в следующем: "Государство не должно расширять свое прямое участие в экономике, в том числе путем покупки частных компаний государственными".

Александр Назаров из Газпромбанка полагает, что владеть ТНК-ВР на паритетной основе с "Роснефтью" AAR не сможет, так как госкомпания будет стремиться получить операционный контроль. Андрей Полищук из Raiffeisenbank добавляет, что "Роснефть" наверняка будет стремиться выводить средства из ТНК-ВР на свои структуры, чтобы покрыть высокий долг с учетом привлечения средств на выкуп доли. По мнению господина Назарова, "Роснефть" действительно не является лидером отрасли по целому ряду показателей — качеству нефтепереработки, дорогой программе модернизации НПЗ, генерации свободного денежного потока,— поэтому для AAR партнерство с ВР более выгодно. Аналитик считает, что в текущей ситуации идеальным вариантом было бы сохранение существующей структуры акционеров ТНК-ВР.