Золото-защитный запас

Сложности с приобретением в банках долларов и евро и неактуальность такой валюты, как привлекательного направления для инвестиций, заставили частных инвесторов получше присмотреться к золоту. Брокеры, банкиры и финансовые аналитики юга России отметили всплеск спроса на благородный металл как предмет для вдумчивого инвестирования. По мнению экспертов, наличие золотого актива в частных портфелях является показателем грамотного подхода к сохранению и приумножению средств.

По мнению финансовых экспертов, золото — перспективный актив, доля которого может составлять 10-15% от общей стоимости частного инвестиционного портфеля

Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ

Звонкая вариативность

Список инструментов для инвестирования в золото достаточно широк: покупка слитков и монет, банковские обезличенные металлические счета (ОМС), торги драгоценными металлами на Московской Бирже, фьючерсы на золото, паевые инвестиционные фонды (ПИФ) и ETF-фонды, ориентированные на золото, а также акции золотодобывающих компаний.

Как сообщили в пресс-службе Мосбиржи, в августе здесь объем торгов драгметаллами вырос на 21,3%, по сравнению с июлем, и составил 12,3 млрд руб. Из них львиная доля, 11,9 млрд, была потрачена на золото (3,5 т), а 400 млн руб. —

на 9,6 т серебра. Для сравнения, в 2021 году на Московской бирже драгоценных металлов продали на 209,2 млрд руб.: инвесторы приобрели 48,5 т золота и 40,2 т серебра.

Благородные металлы на площадке Московской биржи продают 82 профессиональных участника: российские банки, брокеры, управляющие компании и золотодобытчики. Из них 13 организаций предоставляют клиентам — физическим лицам — услуги по совершению операций с драгметаллами. Число профучастников медленно, но верно растет. Так, в июле доступ к рынку драгоценных металлов Московской биржи стала предоставлять Финансовая группа «Финам». А с 1 сентября — компания «БКС Мир инвестиций».

Пополняется и список биржевых фондов на золото. Так, 6 сентября на Мосбирже начались торги биржевым паевым инвестиционным фондом (БПИФ) «Доступное золото» управляющей компании «Первая». Это, кстати, пятый биржевой фонд на золото на указанной торговой площадке.

За последние месяцы выросла популярность золота, которое продается на Московской бирже, подтвердила, в частности, Анастасия Горбанева, директор Ростовского филиала АО «Открытие Брокер» («Открытие Инвестиции»). «Это весьма упрощает и покупку драгоценного металла, и его продажу», — добавила эксперт.

Не предмет для спекуляций

По мнению финансового аналитика Алексея Аверкова, частным инвесторам стоит присмотреться к золоту, как весьма перспективному активу, доля которого может составлять 10-15% от общей стоимости портфеля. «Сразу скажу, что золото — это не инструмент для спекуляций, — подчеркнул господин Аверков. — Оно традиционно считается защитным активом. Инвестиции в этот драгоценный металл позволяют сохранить сбережения от инфляции, особенно в период кризисов».

Эксперт добавил, что самое большое преимущество золота — долгосрочное сохранение средств. Цена на этот благородный металл подвержена краткосрочным колебаниям, но в долгосрочной перспективе вложения показывают свою прибыльность, поясняет аналитик. Поэтому, принимая решение об инвестировании непосредственно в физический металл или обезличенные металлические счета, следует исходить из долгосрочного характера инвестиций: от пяти лет и более.

На стоимость золота сейчас влияет ряд факторов. С одной стороны, западные центральные банки, во главе с ФРС, запустили цикл повышения процентных ставок и ужесточили денежно-кредитную политику. Сильный доллар США обычно оказывает давление на цену золота, а также на стоимость почти всех сырьевых товаров. Тем не менее, уверен господин Аверков, этот агрессивный цикл повышения процентной ставки на самом деле открывает возможности для резкого изменения политики в случае экономического спада, что может развернуть цены вверх. Еще одним важным фактором, оказывающим «повышательное воздействие на драгоценный металл», является рост геополитической напряженности.

Физический интерес

В 2022 году в России, после начала специальной военной операции на Украине и последовавших за этим санкций, возникли серьезные сложности с покупкой и хранением американской и европейской валюты. А вот условия для вложений в золото, напротив, заметно улучшились. Федеральное правительство приняло ряд важных решений, призванных повысить привлекательность инвестиций в золото как инструмента сбережений граждан. Так, с 1 марта отменен НДС при покупке физлицами такого инвестиционного инструмента, как золотые слитки. Ранее ставка налога составляла 20%. НДС был основным препятствием для использования драгметалла гражданами в качестве возможности для инвестирования. Еще одним налоговым стимулом для частного вложения в золотые «запасы» стала отмена НДФЛ при продаже слитков в 2022–2023 годах. В ближайшие два года частные инвесторы могут не платить налоги с доходов от продажи золота в слитках.

Золото всегда считалось защитным активом во время любого кризиса, — заметил директор Ростовского филиала компании “БКС Мир инвестиций” Андрей Широков. — Ситуацию изменил “пандемийный” 2020 год, когда инвесторы, наоборот, продавали драгоценный металлы для покрытия своих маржинальных позиций на фондовом рынке. Что касается долгосрочного инвестирования в золото, то мы видим, что в 2022 году произошло знаковое событие — отмена НДС с приобретения золотых слитков. Например, наша компания предлагает возможность купить золото за рубли. Это намного выгоднее, чем вложения в обезличенные металлические счета или в слитки».

Сегодня приобрести золотые слитки или монеты можно в офисах «Сбера», Россельхозбанка, ВТБ и других крупных финансовых организаций. Крупные региональные банки, такие как «Центр-инвест» и «Кубань Кредит», продают только инвестиционные и памятные монеты. Покупка монет также не облагается НДС. Однако НДФЛ с доходов от продажи инвестиционных или памятных золотых «денег» взимается, кроме случаев, когда монеты находились в собственности более трех лет.

О росте интереса частных клиентов к операциям с драгоценными металлами BG рассказали и в банке «Кубань Кредит». Это, прежде всего, связано с желанием сохранить свои сбережения, отметили в пресс-службе кредитной организации. «В подавляющем большинстве случаев клиенты обращаются в банк для приобретения инвестиционных и памятных золотых мо-

нет, — уточнили представители банка. — Наибольшим спросом у частных клиентов банка пользуется золотая инвестиционная монета “Георгий Победоносец”. С начала года “Кубань Кредит” реализовал более 2 тыс. таких монет.

Кстати, в 2021 году Банк России выпустил в обращение эти монеты новых номиналов — 25, 100 и 200 руб., что значительно расширило возможности частного инвестирования в физическое золото».

Стимулируют продажи физического золота и на государственном уровне. В Госдуме предложили расширить состав организаций, имеющих право использовать преференциальный налоговый режим освобождения от НДС операций по продаже физлицам слитков драгоценных металлов, включив в их число аффинажные заводы и Гознак — организацию, изготавливающую банкноты и монеты Банка России. Из пояснительной записки к законопроекту следует, что последние годы потенциальный спрос на инвестиционное золото со стороны физических лиц оценивался в объеме до 50 т в год, а в условиях беспрецедентных внешних санкций этот спрос значительно вырос.

По ожиданиям авторов законопроекта, предложенные изменения увеличат число розничных инвесторов в драгметаллы, а стандартизация данного рынка приведет к повышению ликвидности золотых и серебряных слитков, сужению спредов цен покупки-продажи для физлиц и «повышению роли инвестиционных драгоценных металлов в дедолларизации национальной экономики» (цитата по публикации РБК).

Плюсы-минусы обезличенного счета

Опрошенные BG эксперты отметили, что у инвестирования в золото через ОМС есть и плюсы, и минусы. К плюсам относится то, что сделки по покупке золота на обезличенный металлический счет также не облагаются НДС. При данном способе инвестирования нет затрат и рисков, связанных с хранением физического золота. При этом золото на ОМС можно обменять на его физический эквивалент (например, слиток). А вот явный минус в том, что средства на обезличенных металлических счетах не застрахованы в Системе страхования вкладов. При инвестировании через ОМС существуют большие спреды между ценой покупки и продажи металла. Кроме того, в случае глобального кризиса существует риск нормативного установления цен на золото, которые будут существенно ниже реальных.

«Сейчас золото лучше всего использовать для диверсификации портфеля, — констатировал инвестиционный консультант ФГ “Финам” Иван Пуховой. — При высокой инфляции в мировом масштабе благородный металл теряет привлекательность на фоне высокой доходности по облигациям» (подробнее см. материал «Бумажное» настроение» на стр. 20 данного приложения).

В Госдуме спрос на инвестиционное золото со стороны физических лиц оценили в объеме до 50 т в год

Фото: Артем Коротаев, Коммерсантъ

Аналогичное мнение высказал BG и финансовый советник Михаил Акопьян, который усомнился в выборе золота, как исключительно хорошего направления для инвестиций. «Наряду с явными и очевидными плюсами у популярного благородного металла есть несколько ключевых минусов, — уверен господин Акопьян. — Например, широкие спреды и низкая ликвидность. Тем, кто верит в волатильность металла в коротком периоде, я бы предложил ETF на золото и опционы, а размещающим активы в долгосрочный период — советую золотые нумизматические монеты».

«За последние месяцы заметно выросла популярность золота как инвестиционного инструмента, — заметил и начальник департамента активных операций УК "ЭМРИС" Андрей Смурыгин. — На рост интереса к таким вложениям влияет ряд факторов. Во-первых, политическая и экономическая нестабильность, из-за которых у инвесторов повышенное внимание к активам с высокой степенью защиты, а золото традиционно воспринимается как максимально надежное вложение. Однако, не стоит забывать, что цены на золото могут не только расти, но и снижаться. Во-вторых, за последний период инвестиции в золото стали более доступными и эффективными. Если раньше для инвестирования в благородный металл люди в основном использовали металлические счета в банках и покупку монет, то теперь золото торгуется на бирже. Имея брокерский счет, человек может купить драгметалл по биржевой цене. Хранится он в депозитарии биржи, что и безопасно, и удобно».

По мнению Андрея Широкова, пока сложно угадать какой будет дальнейшая динамика цен на драгоценные металлы вообще и золото, в частности. «Будет ли золото расти в краткосрочной перспективе или нет на 100% неизвестно. Однако мы абсолютно уверены в том, что наличие такого актива в портфеле частного инвестора — показатель грамотной диверсификации и вдумчивого подхода к сбережению и приумножению средств», — резюмировал господин Широков.