Нестабильный сплав

Черноземные металлургические и горнодобывающие активы в минувшем году продолжили оптимизацию производства и реализацию инвестпрограмм. Часть продукции компаниям удалось реализовать в большем, чем прежде, объеме, однако резкое падение цен на сырьевые товары и рост инфляции обернулись снижением прибыли, особенно у предприятий, ориентированных на продажи внутри страны. Впрочем, в текущем году аналитики ожидают некоторого улучшения рыночной конъюнктуры.

СОХРАНИТЬ ПРОИЗВОДСТВО ПРИ ПАДЕНИИ ПРИБЫЛИ ОАО «Лебединский ГОК» (ЛГОК, входит в холдинг «Металлоинвест» Алишера Усманова) в Белгородской области в третьем квартале 2013 года снизил производство железорудного концентрата на 3,8% по сравнению с уровнем второго квартала 2013-го, до 5 млн т. Как уверяют в «Металлоинвесте», это произошло в основном в результате проведения ремонтов железнодорожных путей и оборудования обогатительной фабрики. Объем производства окатышей на ЛГОКе составил 2,2 млн т, что соответствует уровню второго квартала 2013-го (+0,9%). За три квартала 2013 года ЛГОК произвел 15,148 млн т (16,151 млн т за этот же период 2012 года) концентрата, 6,669 млн т (6,692 млн т) окатышей, 1,976 млн т (1,877 млн т) горячебрикетированного железа (ГБЖ). Выручка ЛГОКа, по данным «СПАРК-Интерфакс», за 2012 год составила 67,732 млрд руб., чистая прибыль – 25,568 млрд руб., показатели за 2013 год пока не раскрыты.

На Михайловском ГОКе «Металлоинвеста» в Курской области за три квартала 2013 года было произведено 1,129 млн т (1,198 млн за три квартала 2012-го) аглоруды, 12,471 млн т (12,712 млн т) концентрата и 7,28 млн т (7,583 млн т) окатышей. Выручка за три квартала 2013 года составила 42,084 млрд руб., чистая прибыль – 19,14 млрд руб. (56,268 млрд руб. и 20,454 млрд руб. за 2012 год).

МГОК увеличил производство железорудного концентрата в третьем квартале 2013 по сравнению со вторым на 2,2% до 4,2 млн т. Рост обусловлен увеличением календарного времени работы и сокращением времени плановых ремонтов по сравнению со вторым кварталом 2013-го. При этом МГОК вернулся на ежеквартальный объем выпуска окатышей в размере 2,5 млн т (+5,6%), что в основном связано с проведением планового капитального ремонта обжиговой машины №1 во втором квартале 2013 года.

Выпуск ГБЖ за третий квартал 2013-го снизился на 3,5%, по сравнению со вторым, до 0,6 млн т, что связано с проведением планового капитального ремонта ЦГБЖ-1. В третьем квартале 2013 года ЛГОК и МГОК увеличили отгрузку окатышей на 5,9% до 1,3 млн т и на 5,7% до 2,5 млн т соответственно относительно второго квартала. Рост отгрузок окатышей в «Металлоинвесте» связывают со снижением производства ГБЖ на ЛГОКе и завершением капитального ремонта обжиговой машины на МГОКе во втором квартале.

В ОАО «Стойленский ГОК» (СГОК, входит в группу НЛМК Владимира Лисина) загрузка обогатительных мощностей в третьем квартале была близка к максимальной – произведено 3,5 млн т концентрата. Добыча аглоруды составила 0,363 млн т. За три квартала 2013 года на СГОКе было произведено 10,378 млн т (9,89 млн т за три квартала 2012-го) железорудного концентрата и 1,093 млн т (1,278 млн т) аглоруды. Выручка за 2012 год составила 39,751 млрд руб., чистая прибыль – 19,629 млрд руб., показатели за 2013 год пока не раскрыты.

ОАО «Комбинат КМАруда» (входит в группу «Кокс», подконтрольную семье Бориса Зубицкого), согласно собственным данным, в 2013-м установило новый рекорд по объему добычи кварцитов. Вместе с тем объем производства готового концентрата по сравнению с предыдущим годом незначительно уменьшился.

По данным компании, за девять месяцев 2013 года произведено концентрата 1633,9 тыс. т, что выше плана на 73,9 тыс. тонн (+5%). К уровню соответствующего периода 2012 года объем производства концентрата снизился (-2%). Финансовый результат реализации продукции за анализируемый период снизился по сравнению с девятью месяцами 2012 года на 28,9 %. Основная причина – снижение цены на ЖРС на внутреннем рынке сбыта (-9,8%) и объемов реализации (-2,4%).

Выручка сегмента группы «Руда и чугун» за первое полугодие 2013 года составила 13,439 млрд руб., сократившись на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года, рентабельность по EBITDA – 10% (12% в прошлом году). По данным «СПАРК-Интерфакс», выручка ОАО «Комбинат КМАруда» за три квартала 2013 года составила 4,213 млрд руб., чистая прибыль – 1,08 млрд руб. (6,126 млрд руб. и 1,848 млрд руб. в 2012-м). Доля комбината в производстве железорудного концентрата с содержанием железа 60-69% в первом полугодии 2013 года на региональном уровне составила 4,1%, российском – 2,3%. В 2013 году ОАО «Комбинат КМАруда» всю свою продукцию поставляло в ОАО «Тулачермет», также входящее в группу «Кокс».

В третьем квартале 2013 года производство стали на липецкой площадке НЛМК составило 3,089 млн т (на уровне предыдущего квартала), что соответствует практически полной загрузке сталеплавильных мощностей. В целом по группе в третьем квартале 2013 года производство стали увеличилось на 3%, до 3,897 млн т. По предварительным оценкам компании, в четвертом квартале оно вырастет на 6% по сравнению с третьим – до 4,1 млн т.

Объемы производства стали на липецкой площадке за три квартала прошлого года составили 9,207 млн т (9,156 млн т за тот же период 2012-го). Объемы производства чугуна – 8,804 млн т (9,002 млн т за три квартала 2012-го). В производстве металлопродукции особенно заметным результатом оказалось падение производства товарного чугуна – 0,137 млн т (0,52 млн т за три квартала 2012-го). По данным «СПАРК-Интерфакс», выручка за три квартала 2013-го составила 171,533 млрд руб., чистая прибыль – 17,46 млрд руб. (240,122 млрд руб. и 25,151 млрд руб. в 2012-м).

Оскольский электрометаллургический комбинат (ОЭМК), входящий в «Металлоинвест», за три квартала 2013 года произвел 2,866 млн т (2,872 млн т в том же периоде 2012-го) окатышей, 1,997 млн т (2,043 млн т) ПВЖ, 2,363 млн т (2,456 млн т) стали.

В третьем квартале ОЭМК увеличил производство окатышей на 8,7% до 1 млн т относительно второго, что в «Металлоинвесте» также связывают с завершением планового ремонта обжиговой машины в июне прошлого года. Производство ПВЖ на ОЭМК за третий квартал незначительно снизилось по сравнению со вторым (-1,8%) и составило 0,6 млн т, что обусловлено графиком проведения плановых ремонтов установок металлизации, поясняют в компании. Выпуск стали в третьем квартале ОЭМК сохранил на уровне 0,8 млн т.

СТАГНАЦИЯ ПЕРЕНЕСЕНА ДОСТОЙНО Горнодобывающая и металлургическая отрасли в России и в мире в прошлом году переживали не лучшие времена. Цены на многие промышленные металлы были ниже себестоимости производства, из-за чего металлургам стало тяжело поддерживать положительную маржу и рентабельность бизнеса, напоминает аналитик финансовой компании AForex Нарек Авакян. «Так, алюминиевый гигант Alcoa в последнем квартале сократил чистую прибыль в четыре раза до $24 млн, в то время как цены на алюминий значительную часть 2013 года оставались ниже важной отметки $1,7 тыс. за тонну», – отметил господин Авакян.

Судя по операционным показателям горнодобывающих и металлургических компаний России, ситуация, сложившаяся в 2013 году в экономике страны в целом и металлургическом сегменте в частности, была достойно перенесена компаниями и предприятиями, считает старший аналитик компании «Альпари» Анна Бодрова.

«Предприятия продолжали работу, пусть и в ужесточившихся внешних условиях и в условиях стагнации своей экономики. Мы видим спад в ряде сегментов, но больше он заметен в компаниях, ориентированных на продажи внутри страны. Предприятия, основу контрактов которых составляет экспорт, смогли показать более устойчивые данные», – отмечает госпожа Бодрова.

В начале прошлого года ожидалось, что перепроизводство стали в Китае сохранится и будет оказывать давление на мировые цены на прокат и прочую стальную продукцию, что и произошло, напоминает аналитик «Инвесткафе» Андрей Шенк. «Однако также прогнозировалось, что спрос на внутреннем рынке будет расти благодаря росту спроса со стороны строительного и автомобилестроительного сектора. В итоге же отклонение фактических темпов роста экономики от прогнозных привело к тому, что первоначальные прогнозы не оправдались, и внутренний рынок черной металлургии показал снижение. В результате большинство производителей стали зафиксировали снижение объемов производства», – поясняет Андрей Шенк.

При этом господин Шенк обращает внимание на рост выплавки стали НЛМК в третьем квартале, связанный в основном с запуском новой площадки НЛМК-Калуга. «Однако если исключить эффект от ввода мощностей, то прочие площадки также показали снижение», – отмечает аналитик. Падение отгрузки чугуна, по мнению Андрея Шенка, связано с ростом его потребления внутри группы. Компании удалось увеличить переработку и нарастить долю продукции с высокой добавленной стоимостью, при этом сократив отгрузку полуфабрикатов.

«У НЛМК, впрочем, налицо просадка по чистой прибыли и выручке, несмотря на некоторый прирост в производстве стали – вероятнее всего, тут сыграли свою роль и падающий рубль, и снижение уровней интереса к стальной продукции в России, – отмечает Анна Бодрова. – Относительно “Металлоинвеста” картина очень схожая – примерно пропорциональное сокращение объемов чистой прибыли и выручки в годовом сопоставлении».

Андрей Шенк согласен, что «Металлоинвест» также оказался заложником сложной конъюнктуры на рынке железной руды, так как внутренний спрос не рос, а экспортный потенциал также снижался. «Например, отгрузки железной руды в Китай сократились на 40% к прошлому году, в Восточную Европу – на 34%. «Однако в целом “Металлоинвест” выглядит лучше аналогов в добывающем секторе благодаря большой доле продукции с высокой добавленной стоимостью», – считает господин Шенк.

«ЧЕРНОЗЕМЬЕ БУДЕТ ВЫГЛЯДЕТЬ ЛУЧШЕ РОССИИ В ЦЕЛОМ» На фоне общемировой конъюнктуры российские предприятия несильно выбиваются из тенденции – последний отчет горно-металлургической Alcoa (США) показал, что сокращение уровней чистой прибыли характерно для компаний, занятых в данном сегменте, напоминает Анна Бодрова. Этому способствовали в том числе резкое падение цен на сырьевые товары и рост инфляции.

«Вероятнее всего, тенденция сохранится как минимум еще два квартала – далее последует период затишья и стабилизации, и, возможно, к финалу четвертого квартала 2014 года металлургические предприятия покажут ощутимую положительную динамику», – прогнозирует госпожа Бодрова.

Позитивны ожидания и у Нарека Авакяна. «Запрет на экспорт промышленных металлов властями Индонезии позволил ценам существенно вырасти в последние недели, в то время как производственная активность как в Европе, так и в США продолжает увеличиваться, что поддержит спрос на металлы», – отмечает господин Авакян. Для российских металлургов, по его мнению, дополнительным фактором поддержки будет ослабление рубля, планомерно проводимое Центробанком.

Некоторого улучшения рыночной конъюнктуры ожидает и Андрей Шенк. «Рост не будет резким, и, скорее всего, выплавка стали вырастет не более чем на 3%, однако, из-за наличия двух сильных игроков рынка, НЛМК и “Металлоинвеста”, Черноземье будет выглядеть лучше России в целом», – считает господин Шенк.