Анализ методов оценки инвестиционных проектов инновационных сложных оборонных информационно-управляющих систем

УДК 330.322

О. Б. Белоусов, Н. В. Артемьев, Ю. О. Прудникова,

Е. О. Белоусова

АНАЛИЗ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ИННОВАЦИОННЫХ СЛОЖНЫХ ОБОРОННЫХ ИНФОРМАЦИОННО-УПРАВЛЯЮЩИХ СИСТЕМ

Аннотация. Актуальность и цели. Поскольку процесс создания и применения оборонных информационно-управляющих систем (ИУС) характеризуется привлечением значительных ресурсов в течение длительного периода времени, необходимо предусмотреть оценку его экономической эффективности. Одной из традиционных и в то же время актуальных проблем в системе оценки экономической эффективности этого процесса является проблема обоснования аппарата оценки эффективности инвестиционных проектов (ИП) для выбора оборонных ИУС, выявления его пригодности для решения задачи оценки инновационных сложных оборонных ИУС. Цель работы - проанализировать возможные методы оценки. Материалы и методы. Реализация исследовательских задач была достигнута на основе анализа основных методов оценки инвестиционных проектов инновационных сложных оборонных ИУС, с помощью которых происходит их обоснование, выбор, а затем развитие. Особое место в рамках настоящего исследования имеют авиационные комплексы радиолокационного дозора и наведения, боевые авиационные комплексы. Методологический потенциал включает методы сравнительно-экономического, ретроспективного и прогнозного анализа, которые позволяют выявить основные преимущества и недостатки возможных методов, проранжировать на основе сопоставления их содержания и значения для решения задач оценки инвестиционных проектов. Результаты. Исследованы статические и динамические методы оценки инвестиционных проектов. По степени использования методов оценки ИП данные методы могут быть проранжированы следующим образом: наиболее употребительным является метод внутренней нормы доходности (1ЯЯ), далее - метод чистой приведенной стоимости (ЫРУ), срок окупаемости ИП (РР) и метод расчета индекса рентабельности инвестиций (Р1). Если ранжировать критерии, которые используются в качестве второго (вспомогательного) критерия, то последовательность такова: срок окупаемости ИП (РР), чистая приведенная стоимость ИП (ЫРУ), индекс рентабельности инвестиций (Р1), внутренняя норма доходности (1ЯЯ). Выводы. Анализ наиболее распространенных методов оценки эффективности инвестиционных проектов инновационных сложных оборонных ИУС показал, что для выбора наиболее оптимального проекта аналитику необходимо определить для себя приоритетные критерии, которые позволят выбрать метод оценки. Показано, что необходимость учета экономических факторов как при ведении войн, так и при разработке новых видов боевой техники, в том числе и при создании авиационных комплексов радиолокационного дозора и наведения (АК РЛДН) нового поколения, обусловлена желанием снизить все виды затрат на ведение боевых действий. Экономичность АК РЛДН - совокупность материальных, финансовых, временных и людских затрат на разработку, испытание, эксплуатацию, модернизацию и боевую работу. В отношении боевого авиационного комплекса (БАК) сделан вывод, что использование существующих методик оценки эффективности инвестиционных проектов, применяемых показателей и критериев для прямого их использования для выбора БАК в полной мере некорректно. Так как применение БАК по целевому назначению не предполагает получение дохо-

дов, представленных в стоимостном выражении, то для выбора БАК целесообразно использовать подходы, применяемые при расчете эффективности инвестиций в проекты, по которым не проводится стоимостная оценка результата. Ключевые слова: информационно-управляющие системы, инвестиционный проект, оценка эффективности, авиационный комплекс, экономические факторы.

O. B. Belousov, N. V. Artem'ev, Yu. O. Prudnikova, E. O. Belousova

ANALYSIS OF ASSESSMENT METHODS FOR INVESTMENT PROJECTS OF INNOVATIVE COMPLEX DEFENCE INFORMATION CONTROLLING SYSTEMS

Abstract. Background. It is necessary to foresee the estimation of the economic efficiency of the process of creation and application of defense information controlling systems due to the fact that it is resources-consuming and takes a long period of time. One of the traditional and at the same time important problems in the system of economic efficiency estimation is the problem of justification of the efficiency tools estimation of investment projects for the choice of defense information controlling systems as well as determining its applicability for the solution of the evaluation of innovated complex defense information controlling systems. The goal of this paper is to analyze the possible evaluation methods. Materials and methods. The research objectives were achieved on the basis of the analysis of the main evaluation methods of investment projects of innovative complex defense information controlling systems by means of which the justification, the choice and their further development takes place. Within the framework of the current research special attention is paid to aviation systems of radiolocation watch and aiming and military aviation systems. The methods potential includes the ways of economic-comparative, retrospective and forecasting analysis. They allow finding out the main advantages and disadvantages of possible methods, arranging them on the basis of comparative analysis of their content and importance for solving the objective of investment projects evaluation. Results. The authors researched the static and dynamic methods of investment projects evaluation. According to the frequency of their use these evaluation methods may be ranged as follows: the most applied is the method of Internal Rate of Return (IRR), followed by Net Present Value method (NPV), Profit Period (PP) and investment Profit Index (PI). If we range the criteria which are used as a second (additional) criterion, the sequence is the following: Profit Period (PP),

Net Present Value (NPV), investment Profit Index (PI) and finally Internal Rate of Return (IRR). Conclusions. The analysis of the most widely spread evaluation methods of investment projects of innovative complex defense information controlling systems showed that an analyst needs to define the priority criteria which allow applying an appropriate evaluation method for choosing the most optimal project. The desire of cutting costs for all warfare actions is driving the necessity of taking into consideration the economic factors both in the course of war and in the process of development of new types of arms and armaments including the development of innovative aviation systems of radiolocation watch and aiming. The efficiency of aviation systems of radiolocation watch and aiming is the complex of material, financial, time and human resources for development, testing, use, modernization and military actions. The conclusion for the military aviation complex is that the use of existing evaluation methods of efficiency of investment projects, applied indices and criteria is not in full correct for their direct application for choosing a military aviation complex. Due to the fact that the use of military aviation complex is not aimed

at income generation, it is reasonable for the choice of military aviation complex to apply the methods used for assessing the efficiency of investment into projects which do not require quantitative evaluation of financial results.

Key words: information controlling systems, investment project, effectiveness assessment, aviation complex, economic factors.

На современном этапе развития российской действительности перед вооруженными силами стоят новые, все более сложные задачи реформирования не только военного, но и экономического характера. Оборонные расходы государства предполагают колоссальное бюджетное обеспечение. Важнейшее значение имеют строго целевое, тщательно выверенное, адресное расходование запланированного финансирования, недопущение его «распыления».

Бюджетное финансирование оборонных расходов государства предусматривает планирование инновационного строительства ВС РФ. Это обусловливает необходимость поиска новых направлений развития вооружения, военной и специальной техники (ВВСТ) с опорой на научно обоснованные методы оценки эффективности их создания и применения [1].

Для прогнозирования затрат на НИОКР, серийное производство и эксплуатацию оборонных информационно-управляющих систем (ИУС) в течение длительного времени использовалось моделирование затрат на основе статистических данных о фактических затратах на соответствующих стадиях жизненного цикла (ЖЦ) ВВСТ, создававшихся в предыдущее время. Однако создаваемые перспективные инновационные сложные оборонные ИУС требуют принципиально иного экономического обеспечения. К таким ИУС относятся, в частности, авиационные и космические системы дистанционного зондирования Земли и атмосферы [2, 3], системы и средства ракетно-космической обороны [4, 5].

Разработка оборонных ИУС происходит длительное время, иногда 10-15 лет. В течение всего этого периода требуется значительное экономическое обеспечение. Это позволяет рассматривать данный процесс как специфический инвестиционный проект. Соответственно, для оценки и последующего выбора оборонных ИУС целесообразно использовать аппарат оценки эффективности инвестиционных проектов (ИП), включающий статические и динамические методы. Рассмотрим их кратко [6, 7].

Эффективность ИП характеризуется системой экономических показателей, отражающих соотношение связанных с проектом затрат и результатов и позволяющих судить об экономической привлекательности проекта для его участников, об экономических преимуществах одних ИП над другими. Показатели эффективности ИП классифицируются по следующим признакам:

- по виду экономических субъектов, участвующих в проекте;

- по виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности проекта (абсолютные, относительные, временные);

- по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов (статические и динамические).

Приведенные в табл. 1 показатели и методы используются для оценки экономической эффективности ИП, причем каждый из них может оценить экономические интересы любого субъекта, участвующего в проекте.

Таблица 1

Показатели Статические Динамические

Абсолютные Суммарный доход

Относительные Рентабельность инвестиций

Статические методы оценки экономической эффективности относятся к простым методам, которые используются главным образом для быстрой и приближенной оценки экономической привлекательности проектов. Они могут быть рекомендованы для применения на ранних стадиях экспертизы ИП, а также для проектов, имеющих относительно короткий инвестиционный период. К часто используемым в практике экономического анализа показателям оценки экономической эффективности ИП относятся: суммарная (или среднегодовая) прибыль, получаемая при реализации ИП; рентабельность инвестиций (простая норма прибыли); период окупаемости (срок возврата) инвестиций.

Показатели прибыльности проекта характеризуют величину чистой прибыли, которую получают участники проекта в результате его реализации.

Суммарная прибыль определяется как разность совокупных стоимостных результатов и затрат, вызванных реализацией проекта:

m

«=Е

t = 0

где Pt - стоимостная оценка результатов, получаемых участником ИП в течение /-го интервала времени; Зt - совокупные затраты, совершаемые участником ИП в течение /-го интервала времени; т - число интервалов в течение инвестиционного периода, т.е. периода жизненного цикла ИП.

Среднегодовая прибыль является расчетным показателем, определяющим усредненную величину чистой прибыли, получаемой участником проекта в течение года:

1 т

«г = Т х -ЗД

Т / = 0

где Т - продолжительность инвестиционного периода, лет.

Проект можно считать экономически привлекательным, если эти показатели являются положительными, в противном случае ИП является убыточным. Показатели прибыльности могут рассчитываться применительно к различным экономическим субъектам, заинтересованным в участии в ИП. Для каждого из них меняются лишь содержание и значение стоимостных оценок результатов и затрат. Так, для потенциального инвестора экономическими результатами реализации ИП выступают ожидаемые доходы, получаемые им в течение периода реализации проекта. Для кредитора экономическим результатом являются платежи за выданный кредит, инвестируемый в ИП.

Рентабельность инвестиций (ROI - Return on Investments) дает возможность не только установить факт прибыльности ИП, но и оценить степень этой прибыльности. Показатель рентабельности инвестиций (простая норма прибыли) определяется как отношение годовой прибыли к вложенным в проект инвестициям:

где П - прибыль от реализации ИП; I - начальные инвестиции в ИП.

Период окупаемости инвестиций определяет промежуток времени от момента начала инвестирования проекта до момента, когда чистый доход от реализации проекта полностью окупает начальные вложения в проект. Проект является более привлекательным при меньшем периоде его окупаемости и быстром возвращении инвестору начальных вложений.

Для проектов, характеризующихся постоянным по величине и равномерно поступающим чистым доходом По и единовременными капитальными вложениями в проект I, период окупаемости Ток определяется по формуле

Динамические методы экономической оценки ИП основаны на том, что в расчетах используются дисконтированные значения денежных потоков.

Дисконтирование - это метод приведения к одному моменту времени разновременных денежных поступлений и выплат, генерируемых рассматриваемым проектом в течение расчетного периода. Использование дисконтирования дает возможность привести разновременные затраты и результаты, осуществляемые и получаемые в ходе реализации проекта, к сопоставимому виду. Необходимость такого приведения основана на том, что ценность эквивалентных денежных средств, получаемых в различные моменты времени, неодинакова. При проведении оценки ИП необходимо учесть инфляцию и риски.

Метод чистой приведенной стоимости (NPV - Net Present Value) основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Допустим, делается прогноз, что инвестиция будет генерировать в течение n лет определенные годовые доходы в размере CFj. Общая накопленная величина дисконтированного чистого приведенного дохода (NPV) рассчитывается по формуле

где I - инвестиции в разные периоды реализации проекта; С¥ - денежные потоки в разные периоды реализации проекта; tr - продолжительность расчетного периода; te - период начала эксплуатации объекта; \ - шаг расчета.

I ’

Ток По ROI

e

Если капитальные затраты производятся в начале реализации проекта (в нулевой год), то NPV рассчитывается следующим образом:

NPV =;^JCFi------Ц- - /д.

ыге (1 + R)1

Очевидно, что если:

- NPV > 0, то проект следует принять;

- NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

- NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Метод расчета индекса рентабельности инвестиций (PI - Profitability Index) является следствием метода чистой «настоящей» стоимости. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается на основании тех же потоков, что используются для расчета NPV, только в данном случае используется не разница доходов и затрат от реализации проекта, а их соотношение: доходы, де-

ленные на затраты:

PI = Е CFi  —^~г / Е Ii  -^-г,

i=t. (1 + R)' i~1 d + R)'

PI =HcFi —Ц- / Io.

i = te

(1 + R)1

Очевидно, что если:

- РI > 1, то проект следует принять;

- РI < 1, то проект следует отвергнуть;

- РI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций. Индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.

Метод внутренней нормы доходности (IRR - Internal Rateof Return). IRR - это такая ставка дисконта, при которой значение чистого приведенного дохода равно нулю:

0 = ~Zr Ii ---1—J + Z CFi ------,

7=1 (1 + R)i rtf (1 + IRR)i

Метод дисконтированного срока окупаемости (DPP - Discounted Playback Period) предполагает временную упорядоченность денежных поступлений. Алгоритм расчета DPP представляет собой прямой подсчет числа лет, в течение которых сумма инвестиционных средств, направленных на реализацию ИП (при разновременности вложений приведенная к текущей стоимости), будет погашена кумулятивным денежным потоком. Данным методом рассчитывается шаг реализации ИП, на котором суммарные дисконтированные доходы превысят дисконтированные единовременные вложения:

где Тд - дисконтированный срок окупаемости ИП, годы; т - шаг реализации ИП; Д(т) - доход по ИП на шаге т, ден. ед.; К(т) - единовременные инвестиции (капитальные вложения) по ИП на шаге т, ден. ед.; а(т) - коэффициент дисконтирования, соответствующий шагу т.

По степени использования критериев оценки ИП инвестиционными аналитиками западных стран данные критерии ранжируются следующим образом: наиболее употребительным является критерий /ЛЛ, далее - ЫРУ, РР и Р1. Если ранжировать критерии, которые используются в качестве второго (вспомогательного) критерия, то последовательность такова: срок окупаемости ИП (РР), чистая текущая стоимость ИП (ЫРУ), индекс прибыльности инвестиций (Р1), внутренняя норма доходности (/ЛЛ). Анализ наиболее распространенных методов оценки эффективности инвестиционных проектов показал, что для выбора наиболее оптимального проекта аналитику необходимо определить для себя приоритетные критерии, которые позволят выбрать метод оценки.

Необходимость учета экономических факторов как при ведении войн, так и при разработке новых видов боевой техники, в том числе и при создании авиационных комплексов радиолокационного дозора и наведения (АК РЛДН) нового поколения, обусловлена желанием снизить все виды затрат на ведение боевых действий [2]. Экономичность АК РЛДН - совокупность материальных, финансовых, временных и людских затрат на разработку, испытание, эксплуатацию, модернизацию и боевую работу. Необходимость учета экономических факторов прежде всего обусловлена:

- существенным удорожанием разработки и эксплуатации самолета-носителя и его бортового оборудования, а также информационных и ударных систем различного базирования, с которыми АК РЛДН приходится взаимодействовать в процессе боевой работы;

- сложностью и высокой затратностью мер по защите АК РЛДН от средств поражения противника;

- высокой стоимостью подготовки летчиков, операторов и обслуживающего персонала как самого АК РЛДН, так и взаимодействующих с ним летательных аппаратов.

m = 1

m = 1

Учет этих особенностей предопределяет различные направления модернизации и разработки АК РЛДН нового поколения:

- эволюционный путь создания, основанный прежде всего на качественной модернизации бортового оборудования, обусловливает использование опыта и наработок предыдущих модификаций;

- снижение стоимости жизненного цикла;

- многофункциональность применения;

- использование экономичных боевых режимов;

- повышение боевой живучести;

- снижение потерь самолетов;

- оптимизация траекторий барражирования и обслуживаемых зон ответственности;

- повышение требований к уровню подготовки экипажей и обслуживающего персонала;

- интеграция аппаратуры;

- использование беспилотных боевых самолетов;

- использование АК РЛДН в составе единых сетецентрических информационных систем.

Авиационный комплекс РЛДН представляет собой очень дорогостоящее изделие длительного пользования, за время эксплуатации которого будут появляться новые технологии, новые виды боевой техники и способы ее применения. В связи с этим для снижения стоимости жизненного цикла необходимо разрабатывать архитектуру нового комплекса по открытому принципу, позволяющему наращивать его информационные возможности с учетом новых требований, базируясь на опыте создания, эксплуатации и боевого применения предыдущих поколений.

Экономичность боевого применения АК РЛДН во многом зависит от грамотности экипажа и обслуживающего персонала, начиная от разработки полетного задания и заканчивая спецификой управления АК РЛДН и наводимых самолетов при боевой работе. В связи с этим возникает проблема повышения требований к подготовке экипажа АК РЛДН и всего обслуживающего персонала. Наиболее рациональным приемом решения этой задачи является разработка учебно-тренировочных средств различной степени сложности и назначения, включая тренажеры с максимально возможной имитацией условий боевой работы и эксплуатации.

В повышении экономичности использования АК РЛДН немаловажную роль играет снижение затрат топлива на барражирование и наведение управляемых самолетов. В связи с этим необходимо принимать меры по оптимизации траекторий барражирования и наведения. Для решения последней задачи более целесообразно использовать наведение летательного аппарата в упрежденную точку встречи, обеспечивающее полет практически по прямолинейной траектории, в отличие от методов погони и маневра.

Проблема снижения потерь затрагивает как сам АК РЛДН, так и наводимые самолеты. Защита АК РЛДН является дорогостоящей задачей, поскольку для ее решения выделяется большое количество истребителей прикрытия с соответствующими расходами топлива и средств поражения. Важным фактором снижения потерь своих самолетов является качественное улучшение процедур обнаружения угроз и их устранение. Перспективным направлением повышения безопасности АК РЛДН является использование

беспилотных разведывательных и ударных летательных аппаратов при решении задач с повышенными угрозами.

Для снижения потерь своих самолетов необходимо предусмотреть радикальное повышение скрытности процедур наведения, основанное на более широком использовании пассивных и полуактивных режимов работы АК РЛДН и наводимых летательных аппаратов в рамках многопозиционных систем наведения [8].

Указанные выше основные особенности создания АК РЛДН нового поколения должны быть учтены при проведении его экономической оценки.

В качестве другого примера решения задачи оценки разработки инновационных сложных оборонных информационно-управляющих систем с использованием аппарата инвестиционного анализа укажем боевой авиационный комплекс (БАК). В [9] показано, что прямое использование существующих методик оценки эффективности инвестиционных проектов, применяемых показателей и критериев для выбора БАК в полной мере некорректно. Так как применение БАК по целевому назначению не предполагает получение доходов, представленных в стоимостном выражении, то для выбора БАК целесообразно использовать подходы, применяемые при расчете эффективности инвестиций в проекты, по которым не проводится стоимостная оценка результата.

Список литературы

1. Белоусов, О. Б. Планирование развития инновационных сложных радиоэлектронных систем методами инвестиционного анализа : материалы 62-й науч.-техн. конф. МГТУ МИРЭА / О. Б. Белоусов, Ю. О. Прудникова, Е. О. Белоусова. - М., 2013.

2. Верба, В. С. Авиационные комплексы радиолокационного дозора и наведения. Состояние и тенденции развития / В. С. Верба. - М. : Радиотехника, 2008. - 432 с.

3. Верба, В. С. Радиолокационные системы землеобзора космического базирования / В. С. Верба, Л. Б. Неронский, И. Г. Осипов, В. Э. Турук ; под ред. В. С. Вербы. - М. : Радиотехника, 2010. - 680 с.

4. Щит России: системы противоракетной обороны. - М. : Издательство МГТУ им. Н. Э. Баумана, 2009. - 504 с.

5. 50 лет в ракетно-космической обороне / под общ. ред. О. Ю. Аксенова. - М. : ТИПОГРАФИЯ КЕМ, 2010 - 800 с.

6. Балдин, К. В. Инвестиции в инновации : учеб. пособие / К. В. Балдин, И. И. Передеряев, Р. С. Голов. - М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2009. - 238 с.

7. Отраслевая экономика : учеб. пособие / под общ. ред. А. Б. Ярлыкапова. - М. : Изд-во РАГС, 2010. - 308 с.

8. Канащенков, А. И. Многопозиционные радиолокационные системы воздушного базирования. Возможности и ограничения / А. И. Канащенков, В. И. Меркулов, О. Ф. Самарин // Радиотехника. - 2008. - № 9.

9. Саламатов, В. Ю. Выбор боевого авиационного комплекса с использованием аппарата оценки эффективности инвестиционных проектов. Военная наука и оборонная политика / В. Ю. Саламатов, А. А. Полозков, А. В. Гура, В. Ю. Васюкевич. -М., 2005. - С. 53-56.

References

1. Belousov O. B., Prudnikova Yu. O., Belousova E. O. Planirovanie razvitiya innovat-sionnykh slozhnykh radioelektronnykh sistem metodami investitsionnogo analiza: mate-rialy 62-y nauch.-tekhn. konf MGTU MIREA [Development planning for innovative

complex radio electronic systems by methods of investment analysis: proceedings of 62nd scientific and technical conference MSTU MIREA]. Moscow, 2013.

2. Verba V. S. Aviatsionnye kompleksy radiolokatsionnogo dozora i navedeniya. Sostoya-nie i tendentsii razvitiya [Aviation complex of radiolocation watch and aiming. Condition and development trends]. Moscow: Radiotekhnika, 2008, 432 p.

3. Verba V. S., Neronskiy L. B., Osipov I. G., Turuk V. E. Radiolokatsionnye sistemy zem-leobzora kosmicheskogo bazirovaniya [Spaced -based radiolocating systems of land observation]. Moscow: Radiotekhnika, 2010, 680 p.

4. Shchit Rossii: sistemy protivoraketnoy oborony [Shield of Russia: anti-missile defense systems]. Moscow: Izdatel'stvo MGTU im. N. E. Baumana, 2009, 504 p.

5. 50 let v raketno-kosmicheskoy oborone [50 years in rocket-space defense]. Ed. by O. Yu. Aksenov. Moscow: TIPOGRAFIYa KEM, 2010, 800 p.

6. Baldin K. V., Perederyaev I. I., Golov R. S. Investitsii v innovatsii: ucheb. posobie [Investing in innovations: tutorial]. Moscow: Izdatel'sko-torgovaya korporatsiya «Dashkov i K°», 2009, 238 p.

7. Otraslevaya ekonomika: ucheb. posobie [Sectoral economy: tutorial]. Ed. by A. B. Yar-lykapov. Moscow: Izd-vo RAGS, 2010, 308 p.

8. Kanashchenkov A. I., Merkulov V. I., Samarin O. F. Radiotekhnika [Radio engineering]. 2008, no. 9.

9. Salamatov V. Yu., Polozkov A. A., Gura A. V., Vasyukevich V. Yu. Vybor boevogo aviatsionnogo kompleksa s ispol'zovaniem apparata otsenki effektivnosti investitsion-nykh proektov. Voennaya nauka i oboronnaya politika [Choosing a battle aviation com-plexusing the device of investment project effectiveness evaluation. Military science and defense policy]. Moscow, 2005, pp. 53-56.

Белоусов Олег Борисович

доктор технических наук, профессор, заместитель директора научнообразовательного центра «Авиационнокосмические радиоэлектронные системы», ФНПЦ ОАО «Концерн радиостроения «Вега»

(Россия, г. Москва,

Кутузовский проспект, 34)

E-mail: belousov11бб@yandex.ru

Артемьев Николай Валентинович

кандидат экономических наук, доцент, Современная гуманитарная академия

E-mail: nikvalart@rambler.ru

Прудникова Юлия Олеговна

аспирант, Современная гуманитарная академия

E-mail: yy3!82@gmail.com

Belousov Oleg Borisovich

Doctor of engineering sciences, professor,

deputy director of the scientific

and educational center “Aerospace radio

electronic systems”, radio engineering

concern “Vega” Plc.

(34 Kutuzovsky avenue,

Moscow, Russia)

Artem'ev Nikolay Valentinovich Candidate of economic sciences, associate professor, Modern Academy of Humanities (32 Nizhegorodskaya street,

Moscow, Russia)

Prudnikova Yuliya Olegovna Postgraduate student, Modern Academy of Humanities (32 Nizhegorodskaya street,

Moscow, Russia)

Белоусова Екатерина Олеговна аспирант, Современная гуманитарная академия

E-mail: ekatbelousova@mail.ru

УДК 330.322

Белоусов, О. Б.

Анализ методов оценки инвестиционных проектов инновационных сложных оборонных информационно-управляющих систем / О. Б. Белоусов, Н. В. Артемьев, Ю. О. Прудникова, Е. О. Белоусова // Известия высших учебных заведений. Поволжский регион. Общественные науки. - 2013. -№ 4 (28). - С. 312-322.

Belousova Ekaterina Olegovna

Postgraduate student, Modern Academy

of Humanities

(32 Nizhegorodskaya street,

Moscow, Russia)