Рынок долговых обязательств

Рынок долговых обязательств

       Вчера состоялся очередной аукцион по размещению государственных краткосрочных облигаций. Средневзвешенная доходность на аукционе равнялась 82,32% годовых, что несколько выше, чем у гособлигаций с сопоставимым сроком до погашения. Кроме того, уровень доходности размещенных вчера облигаций был выше, чем на предыдущем аукционе.
       Этот факт можно объяснить достаточно высоким объемом облигаций, предлагаемых к размещению. И даже установив несколько большую доходность, чем на вторичных торгах, эмитенту удалось разместить около 80% эмиссии (предлагалось облигаций на 5 трлн руб. по номиналу). При этом чистая выручка эмитента (вчера погашался 33-й выпуск трехмесячных облигаций) превысила 1 млрд рублей. С другой стороны, увеличение средневзвешенной доходности по гособлигациям не было для дилеров неожиданным. За последние недели объем торгов ГКО практически не изменялся — доходность удовлетворяла не всех дилеров. Соответственным образом поступили и участники вчерашнего первичного аукциона — цены, по которым подавались победившие заявки, недалеко ушли от средневзвешенных, а неудовлетворенный спрос едва превысил 300 млрд рублей. По-видимому, эти деньги появятся на завтрашних вторичных торгах, а Центральный банк доразместит на них ГКО 40-го выпуска.
       Ситуация на первичном аукционе по ГКО практически не изменила котировки МБК. Лишь однодневные кредиты несколько подорожали — до 9% годовых. Это, видимо, вызвано повышением курса доллара и желанием банков получить прибыль от арбитражных операций между биржевым и межбанковским валютным рынками. Для этого необходимы свободные средства, которые многие банки и привлекают на кредитных площадках.
       Котировки валютных облигаций вчера изменялись под воздействием информации, поступающей из Думы. Как только Госдума объявила вотум недоверия правительству, цены на валютные облигации снизились буквально в течение нескольких минут на один процентный пункт, после чего рынок относительно стабилизировался. Участники торгов пока не прогнозируют дальнейшего направления движения "вэбовок", но поскольку сегодня от них избавлялись не только иностранные участники рынка, но и резиденты, завтра, наверное, котировки валютных облигаций снова упадут.