Венчурное предпринимательство в системе инновационного развития экономики

ЭКОНОМИКА

ВЕНЧУРНОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО В СИСТЕМЕ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ

Т.В. РЫЖКОВА, доц. каф. экономики и организации л/х и л/п МГУЛ, канд. экон. наук, К.В. КОЛЕСНИЧЕНКО, асп. каф. экономики КИУЭС

В современной экономике инновационный процесс стал или, по крайней мере, становится всеохватывающим явлением, что дает основание говорить о новой экономике, экономике, основанной на знаниях. Иными словами, современная экономика, если процесс ее развития базируется на инновациях в самом широком и глубоком значении данного понятия, то, во-первых, сама эта экономика имеет право называться инновационной, и, во-вторых, процесс нарастания инноваций превращается в тенденцию, сопровождающую весь процесс экономического прогресса.

Венчурное финансирование, прежде всего, относится к экономической категории инвестиций, а роль инвестиций любого рода как для экономики отдельных предприятий и отраслей, так и страны в целом невозможно переоценить. Особенность финансирования венчурных предприятий состоит в том, что инвестиции необходимы на всех этапах развития предприятия. Даже на самом начальном этапе, когда у венчурного предпринимателя нет практически ничего, кроме самой идеи, собственных средств предпринимателя оказывается недостаточно и возникает необходимость в инвесторах, поверивших в идею ученого и готовых рискнуть. Венчурные инвестиции - это прежде всего рисковое предприятие, предпринимательство, направленное на использование технических и технологических новшеств, научных достижений, еще не использованных на практике. Инвестирование в проект осуществляется венчурным инвестором в долгосрочном промежутке (до

5-7 лет). Исходя из мировой практики, инвестиции вкладываются в основном в уставный капитал малых и средних инновационных предприятий, ориентированных на создание новых технологий или наукоемких продуктов. Так, например, за рубежом большинство ведущих компаний в области компьютерных

caf-elh@mgul. ac. ru

техники и технологий, таких как Microsoft, Intel, Apple Computers, Sun Microsystems, в процессе появления были профинансированы именно венчурными фондами. К особенностям венчурного капитала относятся:

- инвестиции. В случае венчурного финансирования могут предоставляться без каких-либо гарантий. Финансовый риск и ответственность в этом случае несут как инвестор, так и предприниматель;

- инвестиции в инновационные проекты носят долгосрочный характер (три-пять лет), и поэтому существует риск долгосрочного отсутствия ликвидности;

- рисковые капиталовложения осуществляются, как правило, в самых передовых направлениях научно-технического прогресса. Даже в периоды высокой экономической и научной неопределенности венчурные фонды и венчурные капиталисты готовы вкладывать средства в новые наукоемкие разработки, ведь именно финансирование инновационных идей и продуктов имеет самый большой потенциал получения сверхприбыли;

- венчурный капиталист, как правило, не заканчивает деятельность на инвестировании финансовых средств. Инвестор активно принимает участие в управлении фирмой, консультировании руководства компании, помогает налаживать контакты. Непосредственное участие венчурного инвестора в управлении снижает степень риска краха компании и увеличивает вероятность получения прибыли и, таким образом, является неотъемлемым условием успешного развития нововведения.

Венчурные инвестиции на микроэкономическом уровне являются источником развития, получения прибыли, а также предпринимательской инициативы. На мезоэко-номическом уровне венчурные инвестиции стимулируют функцию развития. На макроэкономическом уровне - участвуют в развитии и улучшении национального хозяйства и

164

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 2/2010

ЭКОНОМИКА

расширенного воспроизводства, а также служат основой структурной перестройки экономики.

При этом венчурные инвестиции являются фактором социально-экономического развития страны, включая:

- решение экологических проблем и охраны окружающей среды;

- создание новых рабочих мест для специалистов;

- развитие социальной сферы (здравоохранения, образования, спорта, культуры).

В качестве стимулятора роста экономики выступает инновационный процесс, движущей силой которого являются венчурные инвестиции. Инвестиции и инновации являются факторами производства и определяют национальную конкурентоспособность и развитие страны. Механизм венчурных инвестиций напрямую влияет на инновационную деятельность и, следовательно, связан с защитой интеллектуальной собственности и ее коммерциализацией, процесс реализации которых он продвигает и финансирует. При посредничестве венчурного инвестирования происходит передача (трансферт) этой интеллектуальной собственности.

Если рассматривать роль инвестиций на макроэкономическом уровне, то они выполняют важнейшие функции, без которых невозможно нормальное, экономически эффективное развитие страны. «Динамичность и эффективность развития экономики любой страны во многом зависит от величины инвестиций, направленных на расширение существующих производственных мощностей, их реконструкцию на современном научнотехническом уровне, создание производств, выпускающих продукцию с принципиально новыми потребительскими свойствами».[1]

Систему венчурного инвестирования необходимо рассматривать как часть национальной инновационной системы (НИС), которая представляет собой процесс и результат интеграции разнородных по целям и задачам структур, занятых коммерческой реализацией и производством научных технологий и знаний в пределах национальных границ (мелкие и крупные компании, университеты, научные институты), обеспечиваемых комп-

лексом институтов правового, финансового и социального взаимодействия, имеющих политические и культурные особенности, традиции и прочные национальные корни.

В соответствии с теорией длинных волн, разработанной Кондратьевым, научнотехническая революция и, следовательно, инновационный процесс развития экономики, где одним из ключевых факторов является венчурное финансирование, происходит волнообразно.

Теория длинных волн Кондратьева, показывающая волновое развитие научнотехнической революции с временными циклами в пятьдесят лет, насчитывает пять технологических циклов (укладов или волн).

Первая волна (1785-1835 гг.) характеризуется формированием технологического уклада, направленного на развитие новых технологий в области текстильной промышленности.

Вторая волна (1830-1890 гг.) сопровождается ускоренным развитием транспорта (строительство железных дорог, паровое судоходство), возникновением механического производства, основанного на принципе парового двигателя.

Третья волна (1880-1940 гг.) состоит в развитии тяжелого машиностроения с использованием стального проката и электротехнической промышленности с применением новых открытий в области химии, а также с использованием в промышленном производстве электрической энергии, внедрением и широким распространением телеграфа, радиосвязи, автомобилей. Появились крупные картели, фирмы, синдикаты, тресты. На рынке господствуют монополии. Зарождается финансово-банковская система.

Четвертая волна (1930-1990 гг.) - это эра массового производства автомеханизмов, основанных на ДВС (автомобилей, самолетов, тракторов), товаров народного потребления и различных видов вооружения. Сформировался уклад, базирующийся на использовании нефти, нефтепродуктов и газа, на создании новых синтетических материалов, на дальнейшем развитии энергетики и средств связи. Появляются компьютеры, программное обеспечение и структурные программные

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 2/2010

165

ЭКОНОМИКА

продукты. Создаются международные компании, которые образуют международную кредитно-финансовую систему. Атомная энергия используется не только в военных, но и в мирных целях. Массовое производство организовано на основе конвейерной технологии. Господствует рыночная конкуренция.

Пятая волна (1985-2035 гг.) символизирует качественный переход от разрозненных и неупорядоченных фирм в единые сети крупных и мелких компаний, связь между которыми происходит посредством электронной сети на основе Интернета. Основные достижения НТП коснулись области микроэлектроники, биотехнологии, информатики, генной инженерии, нанотехнологий, новых видов энергии и материалов, спутниковой связи и освоения космоса.

Известный австрийский экономист Й. Шумпетер, принимая в целом подход Кондратьева, настаивал на инновационной природе длинных циклов. Несмотря на уникальность условий каждого цикла с точки зрения климатических условий и изменения продуктивности сельского хозяйства, условий торговли и добычи природных ресурсов, динамики цен и ставок процентов, главные причины экономических флуктуации он видел в другой плоскости. Основные факторы развития - инновации, то есть коммерчески успешные изобретения, которые осуществляют новаторы и предприниматели. Шумпетер развил гипотезу Кондратьева, представив экономическое развитие как последовательность восходящих пульсаций, обусловленных распространением соответствующих кластеров взаимосвязанных нововведений. Этот процесс саморегулирующийся и имеет характерную форму волны [7].

Существенный вклад в развитие идеи длинных волн экономического развития Кондратьева-Шумпетера внес английский экономист К. Фримен, который также является одним из авторов концепции НИС. Особенность его подхода заключается в анализе конкретно-исторического содержания каждой длинной волны.

К. Фримен рассматривает длинноволновый подъем не только как результат внедрения радикальных нововведений в одной

или нескольких отраслях и их последующего роста, но и как процесс диффузии технологической парадигмы от нескольких лидирующих секторов ко всей экономической системе. Он также подчеркивает то обстоятельство, что широкое распространение технологий становится возможным в результате ряда социальных и институциональных изменений: кооперации и конкуренции в предпринимательском секторе, организации научно-исследовательской деятельности, уровня участия государства в стимулировании инновационной деятельности, национальные и международные режимы экономического регулирования. Фримен утверждает, что потенциал новой технологической парадигмы лучше всего реализуется через массовое участие людей в создании и внедрении новых технологий. Децентрализация и передача полномочий контроля в этом случае являются мерами первостепенной важности. Создание организационных структур для приемлемого сочетания централизованной координации и стимулирования инвестиционной активности с максимальным вовлечением предпринимателей в создание и развитие новых технологий становится важнейшей социальной инновацией. [2]

Исходя из всего вышесказанного очевидно, что одним из основных направлений стратегии развития современной конкурентоспособной экономики является построение национальной инновационной системы и развитие венчурного инвестирования как ее важной составной части. В отличие от непосредственно системы венчурного инвестирования НИС России не нуждается в создании ее «с нуля». Многие элементы существовали еще в советское время и продолжали развиваться в постреформенный период, хотя термин этот вошел в российскую научную теорию и практику сравнительно недавно. Сегодня стоит вопрос о перестройке, дальнейшем развитии и повышении эффективности НИС.

Повышательную и понижательную стадии большого цикла Кондратьева принято подразделять на четыре фазы, как показано на рис. 1. Эти фазы называются: оживление (восстановление); подъем (процветание); спад (рецессия); депрессия.

166

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 2/2010

ЭКОНОМИКА

Рис. 1. Стадии большого цикла Кондратьева

Структура кондратьевских циклов весьма проста. Повышательная стадия охватывает период длительного преобладания высокой хозяйственной конъюнктуры в международной экономике (фазы - оживление и подъем) продолжительностью около 2030 лет, когда она развивается динамично, легко преодолевая кратковременные неглубокие спады. Понижательная стадия (фазы - спад и депрессия) - это период длительного преобладания низкой хозяйственной конъюнктуры продолжительностью около 20 лет, когда, несмотря на временные подъемы, доминируют депрессия и вялая деловая активность, вследствие чего мировая экономика развивается неустойчиво, впадая временами в глубокие кризисы. Таким образом, началу повышательной стадии обязательно предшествуют периоды кризиса и депрессии. В периоды депрессии экономика наиболее восприимчива к инновациям. Депрессия заставляет искать возможности для выживания, а инновационный процесс может их предоставить.

Впервые этот факт установил немецкий исследователь Герхардт Менш и назвал его «триггерным эффектом депрессии», имея в виду, что депрессия запускает инновационный процесс. Г. Менш утверждает, что инновационный процесс является неравномерным и циклическим, и каждый раз он заканчивается образованием кластеров инноваций в процессе диффузии. Время запуска инновационного процесса занимает значительный период, охватывающий фазу депрессии и частично начало фазы оживления. Лишь совсем недавно японский исследователь М. Хироока на основе анализа большого массива эмпирических данных доказал существование тесной корреляции диффузии инноваций и больших циклов Кондратьева и подтвердил, что диффузия нововведений благодаря механизму самоорганизации выборочно собирает кластер

инноваций вдоль подъема большого цикла Кондратьева, как показано на рис. 2. Таким образом, диффузия нововведений полностью синхронизируется с повышательной стадией цикла Кондратьева и достигает насыщения в области наивысшего пика цикла.

Отсюда следует важный практический вывод: успех государственной инновационной политики целиком зависит от способности правительства предвидеть и активно содействовать инновационному процессу в периоды депрессии и оживления, когда имеет место синергетический эффект их усиления. Напротив, если поддержка правительства осуществляется с запозданием, эффективность инноваций значительно снижается. На рис. 2 показаны четвертый и пятый циклы Кондратьева. Четвертый технологический уклад привел к рекордным за всю историю человечества темпам мирового экономического роста - 4,9 % в период с 1950 по 1973 гг. Фаза депрессии четвертого цикла заняла период с 1973 по 1982 гг. Затем началось оживление и стартовал нынешний пятый цикл Кондратьева. При переходе от четвертого к пятому циклу объем мирового производства упал почти на 11 %. Ядром пятого технологического уклада стали микроэлектроника, персональные компьютеры, информатика и биотехнологии. Эффективность пятого технологического уклада, основанного на эпохальных инновациях предыдущего цикла, естественно, оказалась ниже: среднегодовые темпы прироста ВВП по миру в 19832001 гг. снизились и составили 3,1 %.

Весьма авторитетный знаток научного наследия Н. Кондратьева российский ученый Ю. Яковец полагает, что экономический кризис 2001-2002 гг. ознаменовал переход от повышательной стадии пятого кондратьевского цикла к понижательной, предвещая новые кризисы и депрессию. Действительно, темпы прироста ВВП в развитых странах мира в 2001-2005 гг. снизились до 2 % против 2,5 % в 1991-2000 гг. Нынешний мировой финансовый кризис, начавшийся в 2007 г. и вызванный проблемами банковской системы, перекинулся в сферу реальной экономики и привел к дальнейшему замедлению темпов развития большинства развитых и развивающихся экономик мира.

ЛЕСНОИ ВЕСТНИК 2/2010

167

ЭКОНОМИКА

1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020

Рис. 2. Диффузия инноваций вдоль подъемов циклов экономической активности Кондратьева

Следовательно, мировая экономика стоит на пороге фазы депрессии, которая, скорее всего, протянется с 2010 по 2020 гг. Период с 2010 по 2020 гг. является, таким образом, самым благоприятным временем для освоения и внедрения новой волны базисных технологических инноваций. [3]

Другими словами, именно сейчас необходимо приложить максимум усилий для создания национальной инновационной системы. Среди задач, стоящих в направлении формирования НИС России, можно выделить следующие:

- формирование новых организационных структур НИС, в том числе и в форме субъектов малого инновационного предпринимательства;

- дальнейшее развитие института интеллектуальной собственности;

- повышение мотивации и инициативы научных и предпринимательских кругов;

- вовлеченность в глобальную инновационную систему при обеспечении защиты национальных интересов России в сфере сохранения технологий и избегания «утечки умов и знаний»;

- перестройка управления НИС;

- повышение мобильности кадров, гибкости и адаптации всех звеньев НИС;

- реформирование государственного сектора науки и образования;

- государственная поддержка частного сектора научно-технологических инноваций;

- преодоление «инновационного разрыва» между первичными источниками инноваций, производством и бизнесом.

Развитие системы венчурного инвестирования является одним из ключевых факторов инновационного развития экономики, что становится особенно важным в условиях мирового экономического кризиса. Именно сейчас необходимо приложить максимум усилий для формирования эффективной системы венчурного инвестирования.

Привлечение венчурных инвестиций в отечественную экономику может поспособствовать структурной перестройке и модернизации всего народного хозяйства. Венчурному инвестированию уделяется все большее внимание на самом высоком уровне. Сегодня венчурный бизнес является действующим и развивающимся механизмом, который имеет огромный потенциал роста, а ряд удачно проинвестированных российских проектов, которые нашли свое будущее в глобальном пространстве, дополнительный аргумент к данному тезису.

Однако полноценному развитию венчурного предпринимательства в России препятствует комплекс существующих проблем:

- появление и развитие малых и средних инновационных предприятий, потенциально привлекательных для венчурного инвестирования, не обусловлено необходимой инфраструктурой;

- недостаточная научно-информационная поддержка предпринимателей, инвесторов и венчурной индустрии в России в целом;

- катастрофической недостаток квалифицированных управляющих в области венчурного финансирования, низкий уровень инвестиционной культуры предпринимателей;

168

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 2/2010

ЭКОНОМИКА

- ограниченность в выборе источников финансирования венчурных фондов, среди которых пока невозможно прямое присутствие традиционных для зарубежной экономики инвесторов, например, пенсионных и страховых фондов;

- отсутствие развитого законодательства в области интеллектуальной собственности;

- развивающийся фондовый рынок как один из механизмов венчурного финансирования и как следствие низкая ликвидность венчурных инвестиций.

Государству необходимо стимулировать расширение источников венчурного финансирования. Положительные шаги в этом направлении уже существуют. Среди них создание РВК и РИФИКТ для участия в частногосударственных партнерствах, разработка и реализация целевых программ Федеральным агентством по науке и инновациям, направленных на становление и развитие инновационной инфраструктуры.

В отношении объектов инвестирования, т.е. инновационных предприятий, можно отметить следующие факты: активно расширяется количество технопарков, развивается культура предпринимательства, осуществляются мероприятия по государственным заказам. Существенный вклад в развитие данного направления внесли ассоциации профессиональных участников с помощью организации и проведения венчурных форумов и ярмарок.

Развитие секторов для инновационных компаний на фондовых биржах тоже служит положительным сигналом для инвесторов. Фондовые биржи всегда были наиболее привлекательным инструментом «выхода» из инвестиций.

Активно развивается информационная инфраструктура. Вклад в данный процесс вносят интернет-порталы, ярмарки венчурных инвестиций и инновационных предприятий, государственная политика в области развития инновационного бизнеса как на федеральном, так и на региональном уровнях, наличие центров венчурного финансирования в крупных городах страны. Во многих средствах массовой информации данному вопросу отдается высокий приоритет. Появ-

ляются центры по подготовке кадров для венчурного бизнеса.

Таким образом, венчурный бизнес развивается, но он лишь в начале пути к своему окончательному становлению. Инвестирование в венчурные start-up еще не структурировалось в единый сектор со своими стандартами и нормами. Только набирают силу пулы опытных управляющих, специализированные юридические и консалтинговые фирмы, биржевые площадки.

Основным недостатком государственной политики в области венчурного инвестирования является отсутствие четко сформулированной стратегии развития национальной инновационной системы. Необходимо, чтобы эта стратегия включала участие государства на всех стадиях цикла инновационного предпринимательства от зарождения идеи до того момента, когда эта идея будет обеспечивать государству рабочие места, доходы в виде налогов, а также диверсификацию экономики, иными словами, подготовит тот самый переход к шестому технологическому этапу.

Главное же заключатся в том, что венчурное предпринимательство уже существует и необходимо лишь время и определенные последовательные усилия для достижения поставленной цели - выстраивания работающей, сбалансированной и мощной национальной инновационной системы.

Библиографический список

1. Кутовой, В.М. Проблемы регулирования механизма внешнеэкономических связей России / В.М. Кутовой. - М.: Научная книга, 2000.

2. http://www.schumpeter.ru/article.php?id=5&book= concept

3. Толмачев, П.И. Инновационный потенциал экономического кризиса / П.И. Толмачев. - Электро-info, март 2009.

4. Российская ассоциация прямого и венчурного инвестирования (РАВИ). http://www.rvca@rvca.ru

5. Кондратьев, Н.Д. Большие циклы конъюнктуры / Н.Д. Кондратьев // Вопросы конъюнктуры. - 1925. - Т1.

6. Кондратьев Н.Д. Большие циклы экономической конъюнктуры // Кондратьев Н.Д.

7. Шумпетер, Й. Теория экономического развития / Й. Шумпетер. - М., 1982.

8. Schumpeier J. Business Cycles: A Theoretical, Historical and Statistical Analysis of the Capitalist Process. V. 1, 2. New York, 1939.

9. Биржа ММВБ .http://www.micex.ru

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 2/2010

169