Современное состояние и перспективы развития механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности

УДК 338. 242 ББК 65. 290-2

Макарова В.И., Остроухова В. А.

СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЙ ХИМИЧЕСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Makarova V.I., Osroukhova VA.

CURRENT STATE AND PROSPECTS OF INVESTMENT MANAGEMENT MECHANISM OF ENTERPRISES OF CHEMICAL INDUSTRY

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность, механизм управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности

Keywords: investment, investing activities, investment management mechanism of enterprises of chemical industry.

Аннотация

В статье рассмотрены актуальные проблемы формирования и развития механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности.

Abstract

This article deals with the actual problems of formation and development of investment management mechanism of enterprises of chemical industry.

В настоящее время в системе отраслей промышленности Российской Федерации особое место занимает химическая промышленность, нет ни одной отрасли промышленности и всего народного хозяйства, где не использовалась бы продукция химии. Применение химической продукции приносит стране большой экономический и социальный эффект, который заключается в расширении сырьевой базы народного хозяйства, увеличении объема производства промышленной и сельскохозяйственной продукции, сокращении времени производства продукции, повышении качества производимой продукции, экономии материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Реализация инновационной химической продукции выступает одним из основных факторов инновационного развития химической промышленности и экономики страны. Химическая продукция, благодаря высокому качеству и конкурентоспособности, обладает большим удельным весом в общем объеме экспорта. В Российской Федерации на долю химической продукции приходится 20% общего объема экспорта страны. Высокая результативность и реализация инноваций зависит от процесса привлечения капитала, инвестиционной активности источников финансирования инвестиций. Особенности химической отрасли и условий производства продукции определяют объективные проблемы, возникающие в процессе управления предприятиями химической промышленности, что в свою очередь вызывает необходимость формирования и реализации механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности. В основе обеспечения эффективности производства лежит инвестиционная направленность стратегии развития предприятий химической промышленности. Основные вопросы и проблемы, связанные с реализацией инвестиционной деятельности предприятиями химической промышленности, нуждаются в новых подходах в теории и практике принятия управленческих решений. Развитие производства химической продукции вызывает необходимость формирования и развития механизма управлению инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности. Формирование и развитие механизма управления инвестиционной деятельностью выступает основным резервом повышения эффективности производства и

конкурентоспособности продукции предприятий химической промышленности. Высокая организованность и слаженность всех элементов системы и процесса, научно обоснованные и практически действенные методы управления, современные организационные структуры управления выступают одним из главных условий перспективного развития предприятий химической промышленности. В связи с этим высокую актуальность приобретают вопросы формирования и развития механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности, которые требуют разработки новых концептуальных, методологических и практических подходов. В современных условиях на фоне различных кризисов, происходящих в мировой и отечественной финансовых системах, изменяющейся конъюнктуры мировых цен на химические товары, нестабильной динамикой мировых цен на нефть, наблюдаются периодически сменяющиеся циклы кратковременных подъемов и спадов производства химической промышленности.

Существуют основные проблемы развития химического комплекса, которые заключаются в разрыве между развитием рынка химической продукции и развитием российского химического производства. Указанный разрыв в перспективе может вырасти до критического размера вследствие постепенной утраты имеющихся преимуществ и отставанием в формировании новых конкурентных преимуществ. Основными проблемами, сдерживающими развитие химической отрасли, являются: 1) низкая

конкурентоспособность российских производителей по ряду позиций; 2) высокая ресурсоемкость отрасли: экспортно-сырьевая ориентация химического комплекса,

продолжающаяся эксплуатация технологических схем с высокими расходными коэффициентами по сырью и энергоресурсам и другие затраты, обусловленные структурой отрасли с преобладанием производств низкого передела, что свидетельствует о необходимости технического перевооружения отрасли с внедрением передовых технологий и современного оборудования; 3) сырьевые ограничения, заключающиеся в ограничении поставок углеводородного сырья; 4) проблема конкуренции на внутреннем рынке, поскольку большинство российских химических предприятий «останавливаются» на ранних этапах технологического передела, продавая и экспортируя химические полуфабрикаты, а не конечные продукты, вследствие чего недополучают большую часть прибыли. В рамках «Стратегии развития химической и нефтехимической промышленности до 2015 г. », утвержденной приказом Минпромэнерго России от 14. 03 2008 г. № 119, государство планирует выделить на развитие данной отрасли около 3 млрд. руб. Эти средства пойдут на финансирование важнейших проектов НИОКР (научноисследовательских и опытно-конструкторских работ). Такие проекты предусматривают поступление инвестиций от частного бизнеса в таком же объеме средств, какой будет направлен из бюджета РФ. Рынок химической продукции, в особенности

высокотехнологичной, в России динамично развивается. Сегодня можно констатировать увеличение спроса на химическую продукцию со стороны практически всех отраслей-потребителей. Стимулировать внутренний спрос на химическую продукцию планируется мерами по развитию других отраслей, таких как автопром, авиапром, машиностроение. С целью повышения эффективности функционирования химической отрасли, отдельных предприятий и производств, необходимо инвестиционное обеспечение ее развития. Основное направление развития предприятий химической промышленности заключается в расширении инвестиций во внеоборотные активы, а именно - приобретение

нематериальных активов (объектов интеллектуальной собственности, патентов, лицензий, «ноу-хау»), финансирование НИОКР, техническое перевооружение и переоснащение основных средств, в результате чего существенно повысится конкурентоспособность продукции организаций. В работе рассматривается современное состояние

инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности ОАО

«КуйбышевАзот» и Кемеровское ОАО «Азот» за период с 2008 по 2010 гг. (таблица 1).

Таблица 1 - Сравнительная оценка экономического состояния инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности____________________________________

Наименование показателя Годы

2008 2009 2010

тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. %

1 2 3 4 5 6 7

ОАО «КуйбышевАзот»

Финансовое состояние

1. Имущество предприятий 18406339 100 19808798 100 23577808 100

1. 1. Внеоборотные активы 10181821 55 11119983 56 11804951 51

Оборотные активы 8224518 45 8688815 44 11772857 49

2. Источники формирования имущества 18406339 100 19808798 100 23577808 100

2. 1. Собственный капитал 9033599 49 9279609 47 10840198 46

2. 2. Заемный капитал 9372740 51 10529189 53 12737610 54

Финансовые результаты

3. Выручка от продажи продукции 19199894 100 16038836 100 21084446 100

4. Полная себестоимость продукции 15186956 79,1 14808439 92,33 18016081 85,45

4. 1. Затраты переменные 13579990 70,73 12492571 77,89 15587358 73,93

4. 2. Затраты постоянные 1606966 8,37 2315868 14,44 2428723 11,52

5. Прибыль от продаж 4012938 20,9 1230397 7,67 3068365 14,5

6. Результат от прочей деятельности -813874

7. Прибыль до налогообложения 3199064 16,6 289013 1,8 2340663 11,1

8. Чистая прибыль 2398654 12,49 279813 1,7 1753181 8,32

Кемеровское ОАО «Азот»

Финансовое состояние

1. Имущество предприятий 8164989 100 11285187 100 12302274 100

1. 1. Внеоборотные активы 5604360 69 6039988 54 6191000 50,4

Оборотные активы 2560629 31 5245199 46 6111274 49,6

2. Источники формирования имущества 8164989 100 11285187 100 12302274 100

2. 1. Собственный капитал 2720408 33 3399066 30 5052455 41

2. 2. Заемный капитал 5444581 67 7886121 70 7249819 59

Финансовые результаты

3. Выручка от продажи продукции 8601404 100 12322290 100 17281396 100

4. Полная себестоимость продукции 8081672 93,97 11195560 90,78 14963987 86,64

4. 1. Затраты переменные 6190235 71,97 8773136 71,2 10591179 61,29

4. 2. Затраты постоянные 1891473 22 2422424 19,58 4372808 25,35

5. Прибыль от продаж 519732 6,03 1126730 9,22 2317409 13,36

6. Результат от прочей деятельности -283398

7. Прибыль до налогообложения 236334 2,75 839452 6,81 2109673 12,21

8. Чистая прибыль 166771 1,94 638175 5,18 1653450 9,57

Рассматривая современное состояние инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности, можно отметить следующие положительные моменты в финансовом состоянии и финансовых результатах ОАО «КуйбышевАзот»: рост имущества организации, снижение доли внеоборотных активов, увеличение доли оборотных активов, высокая доля собственного капитала в структуре источников формирования имущества; положительная тенденция роста выручки от продажи продукции в 2010 г. на 1184 млн. руб. (10 %) по сравнению с 2008 г. и на 5046 млн. руб. (32%) по сравнению с 2009 г., во-

первых, за счет увеличения объема производства продуктов с более высокой добавленной стоимостью, во-вторых, конъюнктура мирового рынка в 2010 г. была благоприятной для производителей капролактама и продуктов его переработки, структурный дефицит продукта при растущем спросе в странах Азии обусловил устойчивый рост цен на него, в - третьих, следует отметить, что и по другим продуктам предприятия: (аммиак и азотные удобрения) в течение 2010 г. наблюдалась положительная тенденция роста цен, в связи с высоким спросом на продукцию и ограниченным предложением на рынке аммиака и азотных удобрений. Однако необходимо отметить, что были выявлены и следующие проблемы: высокая доля внеоборотных активов (максимальная в 2009 г. -56%), за счет роста основных средств и снижения финансирования НИОКР, так как внеоборотные активы подвержены моральному «износу» и тяжело поддаются оперативному управлению, они низко ликвидны и не могут служить средством обеспечения потока платежей, обслуживающего операционную деятельность; увеличение доли заемного капитала, в части привлечения долгосрочных кредитов и займов, приводит к росту процентов к уплате за пользование привлеченных средств и к снижению прибыли до налогообложения; увеличение себестоимости проданной продукции предприятия в 2010 г. на 2007 млн. руб. (15 %) по сравнению с 2008 г., на 3094 млн. руб. (25%) по сравнению с 2009 г., увеличение абсолютной величины коммерческих

расходов, в результате полная себестоимость продукции к концу 2010 г. выросла на 2829 млн. руб.

На Кемеровском ОАО «Азот» за исследуемый период наблюдаются следующие положительные тенденции в финансовом состоянии и финансовых результатах деятельности: рост имущества организации, снижение доли внеоборотных активов, увеличение доли оборотных активов, рост выручки от продажи продукции в 2010 г. практически в два раза по сравнению с 2008г. и на 40 % по сравнению с 2009 г; рост прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли к концу 2010г. Однако необходимо отметить, были выявлены и следующие проблемы в деятельности предприятия: высокая доля внеоборотных активов

Обеспечение эффективного функционирования деятельности предприятий химической промышленности, роста финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и финансовых результатов напрямую связано с инвестициями, поскольку они являются:

1) источником формирования производственного потенциала организации;

2) механизмом реализации стратегических целей экономического развития;

3) механизмом оптимизации структуры активов;

4) основным фактором формирования долгосрочной структуры капитала;

5) важнейшим условием обеспечения роста рыночной стоимости организации;

6) инструментом реализации инновационно-инвестиционной политики;

7) механизмом решения социальных задач.

Одной из самостоятельных видов хозяйственной деятельности предприятий химической промышленности и важнейшей формой реализации его экономических интересов выступает инвестиционная деятельность. Инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности присущи следующие особенности:

1) инвестиционная деятельность выступает главной формой обеспечения операционной (текущей) деятельности организации;

2) формы и методы инвестиционной деятельности менее зависимы от отраслевых особенностей организации, чем ее операционная деятельность;

3) объемы инвестиционной деятельности неравномерны во времени;

4) инвестиционная прибыль в процессе осуществления инвестиционной деятельности формируется со значительным «лагом запаздывания»;

5) инвестиционная деятельность формирует самостоятельный вид денежных потоков предприятия, которые существенно различаются в отдельные периоды по своей направленности;

6) инвестиционной деятельности присущи инвестиционные риски(1).

Управление инвестиционной деятельностью предприятий химической

промышленности представляет собой процесс разработки и реализации управленческих решений, связанных непосредственно с осуществлением инвестиционной деятельности. Основной целью управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности является достижение экономических, социальных, экологических целей, а также обеспечение устойчивого развития организаций. Эффективное управление инвестиционной деятельностью предприятий основано на определенном механизме, который представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации инвестиционных решений предприятий. Проблема формирования и реализации механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности является актуальной, поскольку инвестиционная деятельность направлена на обеспечение максимальной рыночной стоимости предприятий, оптимального уровня прибыли на инвестируемый капитал при минимальном уровне риска. Механизм управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности представлен на рисунке 1 и включает в себя следующие элементы (компоненты):

1) внешний механизм управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности, состоящий из :

а) рыночного компонента - оценки состояния общего инвестиционного и товарного рынка. Спрос и предложение на этих рынках формируют уровень цен и котировок по отдельным капитальным товарам и финансовым инструментам, формируют рынок новшеств, определяют эффективность использования отдельных инструментов инвестирования, выявляют среднюю норму доходности инвестиций и среднерыночной уровень инвестиционного риска;

б) компонента оценки государственного нормативно-правового регулирования инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности. Многоаспектное государственное регулирование не должно вступать в противоречие с широкой самостоятельностью предприятий в выборе направлений инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности;

2) внутренний механизм управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности основан на совокупности принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности организации (1).

Все рассмотренные элементы (компоненты) механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности должны действовать в определенной последовательности и характеризоваться согласованностью действий. В работе рассматривается внутренний механизм управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности с позиции системного и процессного подходов. Внутренний механизм управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности в рамках системного подхода рассматривается как совокупность принципов и методов разработки и реализации управленческих решений,

связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности организации (рису-нок 2), и включает в себя следующие элементы:

1) система организационного обеспечения инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности, представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений предприятий, обеспечивающих разработку и принятие управленческих решений по отдельным аспектам инвестиционной деятельности, а также несущих ответственность за результаты этих решений;

2) информационная система управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышлености представляет собой процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информационных показателей для внутренних и внешних пользователей предприятия для осуществления анализа, планирования, контроля и подготовки эффективных управленческих решений по всем аспектам инвестиционной деятельности. Направлена на обеспечение необходимой информацией управленческого персонала, собственников предприятия, а также широкого круга заинтересованных пользователей и принятие как стратегических, так и тактических инвестиционных решений, а также на эффективное управление предприятием в целом;

Рис. 1. Структура механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности

3) система и методы инвестиционного анализа предприятий химической промышленности представляют собой процесс оценки показателей эффективности реализуемой инвестиционной деятельности в предшествующем и отчетном периоде, выявление основных резервов их роста с целью принятия наиболее оптимальных управленческих решений;

4) система и методы инвестиционного планирования предприятий химической промышленности представляют собой процесс разработки системы планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми инвестиционными ресурсами и повышению эффективности его инвестиционной деятельности в перспективном периоде. Направлены на разработку и практическое

осуществление системы планов, реализация которых обеспечит рост финансовых результатов организации, способы и средства их достижения;

5) система и методы инвестиционного контроля предприятий химической промышленности представляют собой процесс проверки исполнения и реализации всех управленческих решений в области инвестиционной деятельности, внедрение которой позволит повысить эффективность всего внутреннего механизма управления инвестиционной деятельностью организаций.

Рис. 2. Внутренний механизм управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности с позиции системного подхода

Система управления инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности отражает последовательность выполнения основных функций управления инвестиционной деятельности. Конкретными функциями управления инвестиционной деятельностью как специальной области управления предприятием являются: управление реальными инвестициями, управление финансовыми инвестициями, управление формированием инвестиционных ресурсов. Основу инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности, в большинстве случаев, составляет реальное инвестирование, что и определяет высокую роль управления реальными инвестициями в процессе инвестиционной деятельности. Реальное инвестирование выступает главной формой реализации стратегии инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности. Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей, основными из которых являются: нахождение в тесной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия; обеспечение предприятия устойчивым чистым денежным притоком; подверженность высокому уровню риска морального старения; высокая степень противоинфляционной защиты; наличие низкой степени ликвидности. Реальные инвестиции осуществляются предприятиями химической промышленности в различных формах, таких как: приобретение целостных имущественных комплексов; новое строительство; перепрофилирование; реконструкция; модернизация; приобретение отдельных видов оборудования; инновационное инвестирование в нематериальные активы; инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов. Все выше перечисленные формы

реального инвестирования представляют собой три основные его направления: капитальное инвестирование; инновационное инвестирование, инвестирование прироста оборотных активов. Специфика реального инвестирования и его формы предопределяют определенные особенности управлениями ими на предприятии. С учетом методологии управления реальными проектами формируется общий процесс управления инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности. Внутренний механизм управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности (рисунок 3) с позиции процессного подхода рассматривается как совокупность принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности организации, и включает в себя следующие основные этапы:

Рис. 3. Внутренний механизм управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности с позиции процессного подхода

1) оценка и анализ экономического состояния инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности в предшествующем периоде;

2) определение общего объема реального инвестирования в плановом периоде на основе планируемого объема прироста нематериальных активов, основных средств, с учетом затрат по незавершенным капитальным вложениям, оборотных средств;

3) определение форм реального инвестирования, исходя из конкретных направлений инвестиционной деятельности предприятий химической промышленности;

4) разработка инвестиционных проектов, соответствующих основной цели и формам реального инвестирования предприятий химической промышленности;

5) оценка эффективности отдельных реальных инвестиционных проектов предприятий с учетом фактора риска. Оценка и анализ эффективности инвестиционных проектов как часть системы управления реальными инвестициями предприятий химической промышленности представляет собой один из наиболее ответственных этапов, позволяющий количественно измерить показатели чистого дисконтированного дохода, индекса рентабельности, срока возврата инвестиций, внутренней нормы доходности, проанализировать причинно-следственные связи, выявить резервы роста чистого дохода реальных денежных средств, разработать варианты экономического развития, пути и методы снижения риска. От объективной и всесторонней оценки и анализа зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты его использования, дополнительно генерируемый приток прибыли предприятия в предстоящем периоде. Оценку эффективности инвестиционных проектов осуществляют на основе методики ЮНИДО(1).

Основные методы оценки и анализа эффективности инвестиционных проектов включают в себя: метод чистого дисконтированного дохода, который основан на сопоставлении общей суммы чистых денежных поступлений, генерируемых в течение периода реализации проекта с величиной предшествующих и последующих инвестиций. Наиболее экономически эффективным выбирается тот, у которого чистый дисконтированный доход - наибольшая величина; метод дисконтирования чистых потоков денежных средств учитывает фактор времени и приводит будущую стоимость денежных потоков к настоящей стоимости; значение индекса рентабельности определяется как отношение суммы чистого дисконтированного притока реальных денег к инвестициям, показывает эффективность инвестиционных проектов, определяет критическую точку объема производства, который покрывает только все затраты инвестиционных проектов; метод определения срока окупаемости инвестиций - направлен на определение периода возврата капитальных вложений, рассчитывается в первую очередь с целью получения абсолютно ликвидных средств от реализации инвестиционных проектов; метод определения внутренней нормы доходности проекта - показывает верхний предел затрат предприятия при финансировании инвестиционных проектов за счет собственных средств, а также верхний предел банковской процентной ставки при финансировании инвестиционных проектов за счет заемного капитала;

6) формирование программы реальных инвестиций предприятий химической промышленности. На основе всесторонней оценки каждого из рассматриваемых реальных инвестиционных проектов предприятий химической промышленности осуществляется их отбор и формируется инвестиционная программа;

7) обеспечение реализации отдельных инвестиционных проектов и инвестиционной программы предприятий химической промышленности. Основными инструментами, которые обеспечивают реализацию каждого конкретного реального инвестиционного проекта, выступают выбранная схема его финансирования, разработанный капитальный бюджет, календарный график реализации инвестиционного проекта;

8) обеспечение контроля реализации реальных инвестиционных проектов и инвестиционной программы предприятий химической промышленности. Реализуется в рамках организуемой на предприятиях химической промышленности системы инвестиционного контроля по основным результативным показателям каждого инвестиционного проекта.

Эффективность реализации механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности зависит от формирования управленческих решений с учетом имеющихся проблем и предпосылок их стратегического развития.

Основная проблема реализации механизма управления инвестиционной деятельности на предприятиях химической промышленности, адекватного современным требованиям инвестиционного процесса, состоит в создании комплекса условий, способствующих росту инвестиционной активности организаций. В этих условиях основными предпосылками развития механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности является: концентрация усилий на проблемах, ограничивающих возможность функционирования организаций - большие объемы инвестируемого капитала и длительный период окупаемости инвестиций (5-7 и более лет); повышение эффективности ключевых показателей инвестиционной деятельности предприятий; разработка оптимальных схем финансирования инвестиционной деятельности; разработка и внедрение инновационных технологий для увеличения производства продукции с более высокой добавленной стоимостью и снижение ее себестоимости. Таким образом, можно сказать, что формирование и реализация эффективного механизма управления инвестиционной деятельностью предприятий химической промышленности позволит в полном объеме реализовать основную цель и задачи инвестиционной стратегии организаций.

Библиографический список

1. Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент [Текст] / И.А. Бланк. В 2-х томах. -Эльга: Ника-Центр, 2009. - 672 с.

2. Лахметкина, Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия [Текст] : учебное пособие / Н.И. Лахметкина. - Изд 3-е, исп. и доп. - М. : КНОРУС, 2007. -192 с.

3. Официальный сайт ОАО « КуйбышевАзот» [Электронный ресурс]. URL:http://www. kuazot. ш

4. Официальный сайт КОАО «Азот» [Электронный ресурс]. URL:http://www. azot. kuzbass. ш