Словесная девальвация

Вчера в ходе торгов на ММВБ доллар дорожал на 65 коп., до 32,91 руб., а стоимость бивалютной корзины подступала к уровню 39 руб. Фундаментальные факторы не способствуют сейчас снижению курса рубля, но употребление чиновниками в любом контексте слова "девальвация" раскачивает валютный рынок.

Вчера в ходе торгов на ММВБ стоимость бивалютной корзины доходила до 38,98 руб., что почти на 75 коп. выше показателя закрытия предыдущего дня. Это максимальное значение с 13 июля нынешнего года. Взлет стоимости корзины произошел за счет доллара, его стоимость с поставкой "завтра" выросла на 65 коп., до 32,91 руб./$. Объем торгов с долларом США вырос до $4,62 млрд, что в полтора раза выше среднедневного объема торгов на бирже в августе.

Последний раз валютный рынок так лихорадило месяц назад, когда стоимость корзины достигала отметки 39 руб. и Банк России потратил за два дня почти $4 млрд для сдерживания спекулятивных атак дилеров (см. "Ъ" от 11 и 14 июля). Однако факторы, спровоцировавшие нынешний скачок курса, были иными. "В июле резкое обесценивание рубля произошло из-за падения цен на нефть, которые сейчас находились вблизи годовых максимумов ($72-73 за баррель.— "Ъ")",— отмечает начальник аналитического отдела УК "Арбат Капитал" Сергей Фундобный. Росту напряженности на валютном рынке способствовала дискуссия вокруг необходимости девальвации национальной валюты, публично развернутая российскими политиками. Как стало известно вчера, за развязывание этой дискуссии зампред комитета Госдумы по кредитным организациям Анатолий Аксаков может поплатиться местом в Национальном банковском совете.

Депутат Аксаков в конце прошлой недели заявил о необходимости девальвации рубля. Слова господина Аксакова из его личного блога встретили мощный официальный отпор. В пятницу председатель Госдумы Борис Грызлов заявил о неприемлемости девальвации. В понедельник министр финансов Алексей Кудрин заявил, что, пока цена на нефть высока, говорить о девальвации не приходится. Вчера Борис Грызлов фактически инициировал процесс отзыва Анатолия Аксакова из состава Национального банковского совета (подробнее см. справку). Однако для рынка было достаточно слова "девальвация", чтобы начать игру на понижение курса рубля. "Мы имеем опыт прошлого года, когда в один день представители власти заявляют, что девальвации не будет, а на следующий день ЦБ ее начинает",— говорит трейдер западного банка. "Само слово "девальвация", которое активно муссируется в средствах массовой информации, повышало нервозность на валютном рынке, провоцируя инвесторов уходить от рисков",— отмечает начальник отдела конверсионных операций ING Wholesale banking Алексей Боричев.

Вместе с тем, по словам заместителя начальника казначейства Металлинвестбанка Сергея Романчука, за последние две недели накопился большой объем коротких позиций по доллару, которые открывались на фоне растущих ценах на нефть. Игроки рассчитывали на укрепление рубля и продавали доллары в надежде откупить их по более низкому курсу, но их ожидания не оправдались. В дополнение к этому экспортеры в последние месяцы предпочитают оставлять валютную выручку у себя как можно дольше. "Экспортеры продают валюту только по мере необходимости и ближе к концу месяца",— отмечает начальник отдела валютно-конверсионных операций "ВТБ Капитала" Михаил Анисимов. Закрытие коротких позиций при дефиците предложения валюты и спровоцировало взлет курса.

Впрочем, торги вчера прошли менее напряженно, чем месяц назад. Ситуацию смягчил опыт предыдущего месяца. "Сейчас у банков и их клиентов меньше аппетита к риску, чтобы долго держать убыточные позиции, и они начали закрывать позиции при меньшем росте курса, чем месяц назад",— подчеркивает господин Романчук. В результате и объем вчерашних торгов был ниже, чем в июле,— $4,6 млрд против $6-7 млрд. При этом вмешательства ЦБ почти не потребовалось. Дилеры оценивают интервенции Банка России в $100-300 млн. Причем он использовал небольшие лоты по $5-10 млн, тогда как в июле лоты были по $500 млн. Сергей Романчук даже считает, что это были плановые продажи средств Минфина. По итогам торговой сессии бивалютная корзина подорожала на 30 коп., до 38,57 руб., евро — на 42 коп., до 45,95 руб./€, доллар — на 20 коп., до 32,46 руб./$.

Уже в ближайшие дни участники рынка ожидают снижения курсов зарубежных валют. Алексей Боричев считает, что экспортеры начнут продавать валюту в двадцатых числа августа и компенсируют повышенный спрос на нее. Сергей Романчук ожидает, что курс доллара может вернуться на позиции недельной давности. Конечно, при условии, что внешний рынок не подкинет сюрпризов, оговаривается эксперт.