"Русал" поставили перед выкупом

В ГМК "Норильский никель" начинается новый виток конфликта между крупнейшими акционерами — "Интерросом" Владимира Потанина и "Русалом" Олега Дерипаски. Дочерние структуры ГМК покупают 8,6% ее акций по схеме, позволяющей провести сделки только решениями лояльного "Интерросу" менеджмента. В "Русале" называют происходящее "грубым нарушением прав миноритариев". У "Интерроса" же появляется возможность легально резко увеличить долю в ГМК, не выставляя обязательной оферты о выкупе акций другим акционерам.

Поздно вечером в воскресенье "Норникель" опубликовал на своем сайте в интернете сообщение о том, что три дочерние структуры ГМК — ОАО "Норильский комбинат", ОАО "Кольская горно-металлургическая компания" и ОАО ОГК-3 приняли решения о размещении свободных денежных средств. В частности, Норильский комбинат разместил в Росбанке 8 млрд руб., Кольская ГМК — 12,64 млрд руб. ОГК-3, говорится в сообщении, "вправе разместить" до 22 млрд руб. "в других финансовых организациях". В то же время судьба этих 42,64 млрд руб. (около $1,7 млрд) уже решена. Они будут потрачены на приобретение акций "Норникеля". В целом три дочерние компании ГМК купят 16,5 млн ее акций — 8,65%.

Фактически речь идет о buy back — обратном выкупе акций. В августе "Норникель" официально запустил эту процедуру, планируя выкупить 4% своих акций на $2 млрд (см. "Ъ" от 25 августа). По пятничным котировкам 8,6% акций ГМК стоило около 61 млрд руб. В "Норникеле" не смогли пояснить, у кого дочерние компании ГМК приобретают акции на 30% дешевле рыночной стоимости. Также в "Норникеле" не уточняют, совершены ли уже сделки. Источник "Ъ", близкий к акционерам компании, утверждает, что "частично акции точно куплены". Отметим, что 17-18 сентября около 8% акций ГМК было перепродано на внебиржевом рынке в целом почти на 60 млрд руб.

Зато в сообщении ГМК подчеркивается, что эти сделки могут проводиться без согласования с акционерами компании и их представителями. "В соответствии с российским законодательством и уставом "Норильского никеля" органы управления "Норильского никеля", включая совет директоров, не обязаны рассматривать и не рассматривали одобрения указанных операций",— говорится в сообщении о факте размещения средств. Далее уточняется, что решение о вложении средств в бумаги ГМК принимали "доверительные управляющие по своему усмотрению", а органы управления дочерних структур это одобрили "в соответствии со своими уставными документами".

Таким образом, у "Норникеля" оказалось 8,6% казначейских акций без каких-либо одобрений со стороны совета директоров и собрания акционеров, то есть исключительно по решениям менеджмента, лояльного холдингу "Интеррос" Владимира Потанина. По официальной информации, он владеет 29,87% акций ГМК. Однако целый ряд источников "Ъ", знакомых с обстановкой в "Норникеле", говорят, что вместе со структурами владельца "Металлоинвеста" Алишера Усманова господин Потанин реально контролирует около 40% акций "Норникеля".

За контроль над компанией партнеры борются с другим ее крупнейшим акционером — ОК "Русал" (владеет блокпакетом). "Русал", по сути, отстраненный от управления "Норникелем", настаивает на том, что "Интеррос" должен сделать миноритариям ГМК обязательную оферту по выкупу их акций. Федеральная служба по финансовым рынкам уже начала расследовать происходящее, запросив у холдинга информацию о его доле в "Норникеле". Однако в соответствии с законом об АО получение "Норникелем" и последующее погашение казначейских акций позволит "Интерросу" легально увеличить свою долю в "Норникеле" до 50%, не делая оферты (см. "Ъ" от 25 сентября), то есть не выкупая акции у "Русала".

Источники "Ъ", близкие к акционерам ГМК, не могут уточнить, получают ее дочерние общества "неофициальный" пакет господ Потанина и Усманова или же речь идет о скупке акций с рынка. Однако высокопоставленный источник "Ъ", близкий к "Интерросу", утверждает: "Речи о том, что у нас уже 48% акций, не идет". В самом "Интерросе" ситуацию подробно не комментируют, отмечая лишь, что одобряют действия дочерних структур ГМК.

В "Русале" же не скрывают своего возмущения, говоря о "грубом нарушении принципов корпоративного управления и прав миноритарных акционеров". "Используя несовершенство российского законодательства и свою бесконтрольную власть над "Норильским никелем", Владимир Потанин как председатель совета директоров и Владимир Стржалковский, назначенный Потаниным генеральным директором ГМК, в очередной раз продемонстрировали свое полное нежелание считаться с интересами других акционеров и готовность идти на любые нарушения принципов корпоративного управления для сохранения своего полного контроля над компанией",— говорится в официальном сообщении "Русала".

В компании утверждают, что предполагали такой вариант развития событий и "несколько недель тому назад" направили господину Стржалковскому письмо о "недопустимости использования денежных средств ГМК и ее дочерних обществ без консультаций с другими акционерами". Это письмо, добавляют в "Русале", "как и многие другие, было просто проигнорировано". Более того, исходя из сообщения "Норникеля", его дочерние компании планируют продолжить практику "размещения свободных денежных средств". В том числе, подчеркивается в сообщении, путем вложения их в акции "Норникеля".