Краснодар и Новороссийск обогреют облигациями

ОАО «Краснодартеплоэнерго» разместит дебютный выпуск облигаций на сумму 2,5 млрд рублей. Привлеченные средства планируется вложить в модернизацию систем теплоснабжения Краснодара и Новороссийска. По оценке экспертов, заем может быть размещен при ставке от 11 до 20% годовых, успех размещения будет зависеть от доходности облигаций, а также от степени открытости компании на подготовительном этапе. Однако они отмечают, что в условиях существенного объема неплатежей в энергетике инвесторы настороженно относятся к небольшим компаниям, работающим на этом рынке.

ОАО «Краснодартеплоэнерго» планирует разместить по закрытой подписке 2,5 млн облигаций номинальной стоимостью 1 тыс. рублей, говорится в официальном сообщении компании, размещенном вчера на сервере раскрытия информации Федеральной службы по финансовым и фондовым рынкам. «Выпуск обеспечен поручительством — ОАО „Краснодаргаз“ и ООО „Городская управляющая компания — Краснодар“. Cрок обращения выпуска — 3 года, досрочное погашение облигаций не предусмотрено», — говорится в сообщении эмитента.

ОАО «Краснодартеплоэнерго» входит Денис Исаев, сын депутата Госдумы РФ Ризвангаджи Исаева, который контролирует деятельность компании «Могано» (ранее — холдинг «Европа-инвест»). ОАО «Краснодаргаз» и ООО «Городская управляющая компания — Краснодар» являются являются структурами, аффилироваными с холдингом.

В руководстве компании «Краснодартеплоэнерго» „Ъ“ сообщили, что выпуск облигаций является начальным этапом реализации инвестиционной программы, которую предполагается реализовать в Краснодаре и Новороссийске. «„Краснодартеплоэнерго“ является эксплуатирующей компанией теплового контура этих двух городов. Сумма заявленных вложений обусловлена масштабами деятельности компании в них. Следует учитывать, что на протяжении длительного периода вложения в сферу ЖКХ ставили целью лишь решение неотложных вопросов функционирования системы, поэтому сейчас назрела необходимость радикальной модернизации всей отрасли, в том числе и теплоснабжения, с учетом внедрения ресурсосберегающих технологий», — рассказал „Ъ“ представитель ОАО «Краснодартеплоэнерго». Он также уточнил, что проспект эмиссии направлен на утверждение в Федеральную службу по финансовым и фондовым рынкам, выпуск облигаций намечен на 2010 год. Условия займа, в том числе ставка, пока не называются.

«Мы надеемся, что наши ценные бумаги будут востребованы инвесторами, ориентированными на энергетику», — пояснил собеседник в компании, добавив, что инвестиционную программу в ближайшей перспективе инвестор намерен согласовать с городскими властями Краснодара и Новороссийска.

Аналитики рынка ценных бумаг осторожно оценивают перспективы размещения облигаций «Краснодартеплоэнерго». «В начале финансово-экономического кризиса рынок облигаций схлопнулся, только самые крупные компании могли претендовать на средства заемщиков, но сейчас сейчас ситуация несколько улучшилась, на рынок уже могут выходить компании регионального масштаба, к которым относится и ОАО „Краснодартеплоэнерго“», — рассуждает Моисей Фурщик, управляющий партнер компании ФОК (Финансовый и организационный консалтинг, Москва).

«Раскупят ли облигации — прогнозировать сложно, все зависит от множества факторов: от того, какая будет установлена доходность облигаций, насколько открыто и прозрачно компания будет вести себя на подготовительном этапе (road-show, PR-продвижение информации об условиях размещения облигаций и т. д.). Можно с уверенностью сказать одно — ОАО «Краснодартеплоэнерго» не разместится под проценты, такие же, как у компаний из первого и второго эшелонов. Можно говорить об 11-14%», — считает эксперт.

«Одним из ключевых факторов будет ставка по облигациям. В условиях существенного объема неплатежей в энергетике инвесторы настороженно относятся к небольшим компаниям, работающим на этом рынке. Как результат они будут требовать премию за риск, то есть «Краснодартеплоэнерго» вряд ли сможет разместиться дешевле 18-20%. Впрочем, не исключено, что бумаги могут по низкой ставке выкупить несколько банков, таким образом прокредитовав компанию», — говорит аналитик компании «Финам» Сергей Фильченков.