Интегрированный отчет «ФосАгро» за 2020 г. – Финансовый обзор – Обзор результатов


ФИНАНСОВЫЙ ОБЗОР

2020 год стал рекордным для Компании. Реализация программы долгосрочного развития позволила нам впервые произвести за год более 10 млн т товарной продукции, а продажи удобрений по итогам года выросли более чем на 5%. Рост объемов реализации удобрений на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на глобальных рынках сбыта обеспечил рост показателя EBITDA Компании на 11,5%, до 84,3 млрд руб. При этом маржинальность по EBITDA в более чем 33% остается одной из самых высоких в отрасли.

Отдельно хочу отметить способность нашего бизнеса в сложных условиях генерировать существенный денежный поток, который по итогам года составил 42,5 млрд руб. — рекордный показатель за всю историю деятельности Компании.

Долговая нагрузка Компании остается на уровне 1,86х по показателю «Чистый долг / EBITDA», а капитальные вложения по итогам 2020 года составили менее 50% от EBITDA.

В настоящий момент мы наблюдаем значительный рост спроса и цен на все основные виды минеральных удобрений, что связано с высоким уровнем цен на основные сельскохозяйственные культуры и развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта — в Европе, внутреннем рынке США и Китае.

Помимо этих факторов поддержку спросу на удобрения в ближайшей перспективе можно ожидать со стороны рынка Индии, который в настоящий момент характеризуется низкими переходящими запасами, что, возможно, будет способствовать более раннему началу основных сезонных закупок.

Александр Шарабайко, заместитель генерального директора по финансам и международным проектам ПАО «ФосАгро»

Основные факторы, повлиявшие на финансовые результаты

На динамику финансовых результатов ФосАгро в 2020 году существенно повлияли следующие ключевые факторы и события:

значительный рост цен на все основные виды минеральных удобрений в течение года, что связано с высоким уровнем цен на основные сельскохозяйственные культуры и развитием сезонного спроса на ключевых рынках сбыта — в Европе, внутреннем рынке США и Китае;
ограниченность предложения на рынке фосфорных удобрений в связи с отсутствием запуска новых производственных мощностей и снижением производства в начале года на фоне распространения пандемии COVID-19;
снижение объема экспорта фосфорных удобрений из Китая и других стран.

Выручка в 2020 году выросла на 2,3% к уровню прошлого года и составила 253,9 млрд руб. Росту выручки способствовало увеличение объемов продаж удобрений в течение 2020 года.

Более низкий уровень средних цен реализации фосфорных и азотных удобрений в 2020 году был полностью компенсирован ростом объемов продаж на 5,3% и обесценением рубля относительно доллара США на 11,4%.

Основные финансовые и операционные показатели за 2020 финансовый год,

| Показатель | 2019 год | 2020 год | Изменение, % |
| --- | --- | --- | --- |
| Выручка | 248 125 | 253 879 | 2,3 |
| EBITDAEBITDA рассчитывается как операционная прибыль, увеличенная на сумму амортизации.1 | 75 582 | 84 280 | 11,5 |
| Рентабельность по EBITDA | 30,5% | 33,2% | 2,7 п. п. |
| Чистая прибыль | 49 408 | 16 921 | (65,8) |
| Чистая прибыль скорректированнаяСкорректированная чистая прибыль определяется как чистая прибыль без учета прибыли или убытка от курсовых разниц и прочих неденежных факторов.2 | 37 062 | 46 791 | 26,3 |
| Свободный денежный поток | 28 272 | 42 517 | 50,4 |
| | 31.12.2019 | 31.12.2020 | |
| Чистый долг | 131 583 | 156 875 | |
| Чистый долг / EBITDA за 12 мес. | 1,74 | 1,86 | |
| Объем продаж, тыс. т | 2019 год | 2020 год | Изменение, % |
| Фосфорные удобрения | 7 255 | 7 669 | 5,7 |
| Азотные удобрения | 2 197 | 2 286 | 4,0 |
| Всего продажи | 9 452 | 9 955 | 5,3 |

Структура выручки по основным видам продукции,

| Показатель | 2019 | 2020 | Изменение, % |
| --- | --- | --- | --- |
| Фосфорсодержащая продукция | 201,3 | 203,6 | 1,1 |
| Азотосодержащая продукция | 37,9 | 38,7 | 2,1 |
| Прочее | 9,0 | 11,6 | 28,9 |
| Всего | 248,1 | 253,9 | 2,3 |

Структура выручки по регионам,

| Показатель | 2019 | 2020 |
| --- | --- | --- |
| Россия | 80,7 | 85,1 |
| СНГ | 13,6 | 10,5 |
| Европа | 72,4 | 66,5 |
| Южная Америка | 34,8 | 41,9 |
| Африка | 9,5 | 12,3 |
| Индия | 14,2 | 21,6 |
| Северная Америка | 19,4 | 12,3 |
| Другие | 3,9 | 3,6 |

Себестоимость реализованной продукции,

| Показатель | 2019 год | 2020 год | Изменение, % |
| --- | --- | --- | --- |
| Амортизация | 21 368 | 23 743 | 11,1 |
| Материалы и услуги | 41 221 | 40 973 | (0,6) |
| Транспортировка апатитового концентрата | 8 641 | 8 134 | (5,9) |
| Затраты на ремонт | 10 119 | 10 134 | 0,2 |
| Расходы на буровые и взрывные работы | 2 323 | 3 168 | 36,4 |
| Прочие материалы и услуги | 20 138 | 19 537 | (3,0) |
| Сырье | 43 155 | 35 514 | (17,7) |
| Аммиак | 4 095 | 4 802 | 17,3 |
| Сера и серная кислота | 9 165 | 4 360 | (52,4) |
| Калий | 13 691 | 12 253 | (10,5) |
| Природный газ | 12 627 | 12 342 | (2,3) |
| Сульфат аммония | 3 577 | 1 757 | (50,9) |
| ФОТ и социальные отчисления | 12 744 | 13 807 | 8,3 |
| Электроэнергия | 6 204 | 6 311 | 1,7 |
| Топливо | 4 849 | 3 885 | (19,9) |
| Продукция для перепродажи | 6 683 | 9 102 | 36,2 |
| Всего | 136 224 | 133 335 | (2,1) |

Себестоимость реализованной продукции в 2020 году снизилась на 2,1% к уровню 2019 года, до 133,3 млрд руб. Такого снижения на фоне роста объёмов производства удалось добиться за счёт модернизации производства, увеличения доли самообеспечения сырьем, а также благодаря более низким ценам на сырьевые ресурсы.

Расходы на сырье снизились на 17,7% к уровню 2019 года, до 35,5 млрд руб., вследствие:

сокращения затрат на серу и серную кислоту на 52,4%, до 4,4 млрд руб., из-за снижения продаж марок удобрений с повышенным содержанием серы, выхода на опытно-промышленную эксплуатацию новой установки по производству серной кислоты в Череповце в начале 2020 года, а также в связи с падением мировых цен на данный вид сырья;
снижения затрат на хлористый калий на 10,5%, до 12,3 млрд руб., на фоне падения уровня мировых цен;
снижения затрат на сульфат аммония на 50,9%, до 1,8 млрд руб., после выхода на проектную мощность собственной установки по производству сульфата аммония.

Затраты на аммиак выросли на 17,3%, до 4,8 млрд руб., в связи с ростом потребления данного вида сырья после запуска собственной установки по производству сульфата аммония.

EBITDA за 2020 год увеличилась на 11,5% к уровню прошлого года и составила 84,3 млрд руб. при рентабельности 33,2%.

Основными факторами роста стали восстановление в течение года мировых цен на удобрения и завершение технологических и операционных улучшений в производстве. Поддержку показателю также оказало ослабление курса рубля относительно доллара США и низкие цены на ключевое сырье. Показатель рентабельности EBITDA является одним из самых высоких среди прямых конкурентов.

Свободный денежный поток за 12 месяцев 2020 года вырос в полтора раза по сравнению с прошлым годом и составил рекордные 42,5 млрд руб. Такой существенный рост был достигнут благодаря высокой рентабельности по EBITDA и эффективному управлению оборотным капиталом.

В годовом выражении капитальные вложения составили 40,9 млрд руб. (567 млн долл. США), что соответствует 49% показателя EBITDA за отчетный период. Основные направления инвестиций включают развитие рудно-сырьевой базы в Кировске, модернизацию производства минеральных удобрений и железнодорожной инфраструктуры в Череповце, создание гибкой производственной линии с выпуском сульфата аммония в Балакове и строительство новых мощностей на производственной площадке в Волхове.

Долговые обязательства

Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец года составило 1,86х. На рост показателя (к уровню 31 декабря 2019 года) повлияла девальвация рубля по отношению к доллару США, поскольку большая часть кредитного портфеля Компании номинирована в долларах США. Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2020 года составил 156,9 млрд руб. (2,1 млрд долл. США).

Созданная и распределенная прямая экономическая стоимость

201-1

Показатель
Стейкхолдер
2019
2020
Созданная прямая экономическая стоимость
249 583
254 854
Доходы от продаж
Широкий круг стейкхолдеров
239 130
242 262
Доходы от прочих продаж
8 995
11 617
Финансовые доходы
1 458
975
Доходы от продажи активов
0
Распределенная экономическая стоимость
(243 077)
(247 254)
Операционные расходы, включая:
Поставщики и подрядчики

Сотрудники
(194 090)
(193 263)
заработную плату и другие выплаты сотрудникам
(24 706)
(28 540)
социальные расходы
(2 661)
(2 570)
Выплаты за пользование капиталом инвесторам:
Акционеры и кредиторы
выплаты акционерам
(32 244)
(38 852)
выплаты кредиторам
(4 635)
(4 132)
Налоговые расходы и другие обязательные платежи:
Государство
(12 108)
(11 007)
в том числе расходы по налогу на прибыль
(9 724)
(8 045)
Нераспределенная экономическая стоимость
6 506
7 600

1 EBITDA рассчитывается как операционная прибыль, увеличенная на сумму амортизации.

2 Скорректированная чистая прибыль определяется как чистая прибыль без учета прибыли или убытка от курсовых разниц и прочих неденежных факторов.