Управление оборотными активами и Оценка эффективности их использования в ПАО «Магнит»

УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИХ

ИСПОЛЬЗОВАНИЯ В ПАО «МАГНИТ»

Т.О. Коновалова, бакалавр

Кубанский государственный аграрный университет имени И.Т. Трубилина

DOI: 10.24411/2411-0450-2019-10488

Аннотация. В данной статье рассматривалось понятие оборотных активов, их сущность и значение в корпорации, а также была проведена динамика по чистому оборотному капиталу и текущим финансовым потребностям. Вследствие этого была оценена эффективность использования оборотных активов в организации. По результатам исследования была предложена стратегия финансирования оборотных активов корпорации.

Ключевые слова: оборотные активы; чистый оборотный капитал; текущие финансовые потребности; потенциальный недостаток; реальный недостаток; рентабельность оборотных активов; оборачиваемость средств.

При осуществлении хозяйственной деятельности корпорации необходимы как основные средства, так и оборотные активы. Понятие «оборотные активы» рассматривается как средства организации, которые используются в процессе производства товаров в течение операционного цикла. От состояния и наличия оборотных активов зависит эффективность и налаженность работы в корпорации. Если же будет их недостаток, то нарушится нормальная работа организации, что приведет к убыткам и финансово нестабильному положению. При необходимом уровне оборотных активов, а также скорости их оборота, корпорация сможет быстрее получать денежные средства от продажи товаров и вкладывать их в новый процесс производства и его расширение [1].

Стоит отметить, что в настоящее время под оборотными активами понимается сумма денежных средств организации и приравненных к ним активов, которые используются для покупки средств труда и их дальнейшей трансформации в готовую продукцию. Стоимость всех применяемых оборотных активов полностью переносится на изготовленную продукцию, а после реализации возвращается компании в виде денежных средств для начала нового цикла [2].

В Положении по бухгалтерскому учету 4/99 состав оборотных активов определяется следующим образом [3]:

- запасы;

- дебиторская задолженность;

- финансовые вложения (вложения в ценные бумаги до 1 года, облигации разных уровней правления, предоставляемые другим корпорациям займы);

- денежные средства [4].

Изучая сущность и состав оборотных активов необходимо понимать их место и роль в деятельности корпорации. С экономической точки зрения оборотные активы должны налаживать процесс от покупки средств производства, их обработки до получения готовой продукции, которую организация в дальнейшем реализовывает на рынке.

Стоит отметить, что оборотные активы используются на протяжении всего производственного цикла, но имеют разную форму на каждой из стадий. Таким образом, организуется постоянная и ритмичная работа, которая формирует оборотные активы в сфере производства и оборотные активы в сфере обращения [5].

Для более наглядного изучения оборотных активов рассмотрим схему состава оборотных активов [6].

Рисунок. Состав оборотных активов организации

Осуществляя производственно-

хозяйственную деятельность, у организации появляется краткосрочная потребность в денежных средствах, которые необходимы для приобретения материалов, оплаты сырья, а также создания запасов. В роли источников, покрывающих данные потребности, выступают краткосрочные заемные средства корпорации и его прибыль [7].

Чтобы определить сумму средств, которую необходимо использовать для финансирования оборотных активов, используется показатель чистый оборотный капитал (ЧОК). Его необходимо рассчитать, чтобы узнать способность компании погашать свои обязательства в краткосрочном периоде, то есть до 12 месяцев. Благодаря ему, можно рассчитать так называемую «подушку безопасности» любой организации.

Таким образом, используя бухгалтерский баланс можно 2 способами рассчитать чистый оборотный капитал (ЧОК) [8]:

1. Способ «снизу» (как разность между текущими активами и текущими пассивами корпорации);

2. Способ «сверху» (сумма собственного и долгосрочного заемного капитала за вычетом внеоборотных активов).

При управлении оборотными активами используется немало важный экономический показатель - текущие финансовые потребности (ТФП), представляющий собой то количество средств в данный момент, которое требуется для непрерывного производственного процесса. Рассчитывается параметр как сумма текущих активов и денежных средств за вычетом кредиторской задолженности).

Текущие финансовые потребности организации могут иметь как положительное, так и отрицательное значение. При благоприятной рыночной конъюнктуре чистый оборотный капитал со знаком минус несет отрицательные последствия, а текущие финансовые потребности, имеющие отрицательное значение рассматриваются организациями как положительный фактор.

Чистый оборотный капитал (ЧОК) и текущие финансовые потребностей (ТФП) имеют взаимосвязь друг с другом. Это прослеживается в расчете недостатков (излишков) денежных средств [9]:

1. Потенциальный излишек (недостаток) денежных средств рассчитывается как разность чистого оборотного капитала и текущих финансовых потребностей;

2. Реальный излишек (недостаток) денежных средств необходимо вычислять как сумму потенциального излишка (недостатка) и краткосрочных кредитов за вычетом краткосрочных финансовых вложений.

Для расчета основных показателей, характеризующих оборотные активы, используем данные бухгалтерского баланса ПАО «Магнит» за период с 2015-2017 гг.

При расчете чистого оборотного капитала способом «снизу» и способом «сверху» данные получились одинаковыми, что говорит о верном нахождении показателя. Рассмотрев динамику показателя за период с 2015 по 2017 г. можно сделать вывод, что чистый оборотный капитал снизился на 57845077 тыс. руб., следовательно, работу организации нельзя считать эффективной, а финансовое положение хорошим.

В 2015 г. ЧОК составлял сумму в размере 11324474 тыс. руб. Так как данный показатель вышел с положительным знаком, то корпорацию можно считать ликвидной и финансово стабильной. Чтобы оценить реальную значимость принятия политики управления оборотными активами организации необходимо определить долю ЧОК к совокупным текущим активам.

В 2015 г. доля была равна 29,9%, что свидетельствует об удовлетворительной политике управления оборотными капиталами. В 2016 г. и в 2017 показатели чистого оборотного капитала были отрицательными. Данное снижение говорит о неликвидном балансе компании и неудовлетворительном финансовом положении.

Для эффективного управления чистым оборотным капиталом предприятию необходимо соотносить друг с другом показатель ликвидности и эффективности деятельности. Решить данный вопрос можно с помощью обеспечения платежеспособности, если имеется недостаточный уровень ЧОК, а также высчитать необходимые объемы, рентабельность и структуру активов компании [10].

Рассмотрев текущие финансовые потребности ПАО «Магнит» за период с 2015 по 2017 гг., можно отметить значительное снижение показателя на 63639769 тыс. руб., что свидетельствует о сокращении масштабов деятельности организации.

Корпорация не имеет собственных средств для вложения в оборотные активы, но она в них и не нуждается, так как происходит сокращение объемов деятельности. ПАО «Магнит» пытается высвободить денежные средства из оборота, но это не возможно из-за его реального недостатка. Исходя из проведенного научного анализа, можно отметить, что организация испытывает нужду в заемных источниках финансирования деятельности.

Показатель 2015 г. 2016 г. 2017 г. Абсолютное отклонение

Чистый оборотный капитал, тыс. руб. 11324474 -29059119 -4б520б03 -57845077

Доля чистого оборотного капитала в текущих активах, % 0,08б - 0,230 - 0,310 - 0,396

Текущие финансовые потребности, тыс. руб. 37742947 1959971 -2589б822 -63639769

Потенциальный излишек (недостаток) денежных средств, тыс. руб. -2б418473 -31019090 -20б23781 5794692

Реальный излишек (недостаток) денежных средств, тыс. руб. -225920б2 -10235б2 -8911030 13681032

Таблица 1. Определение реального излишка

В ПАО «Магнит» на протяжении всего срока по двум показателям были недостатки денежных средств. Потенциальный недостаток за период с 2015 по 2017 г. сни-

зился на 5794692 тыс.руб., а реальный на 13681032 тыс. руб. Такой дефицит свидетельствует о потребности организации в краткосрочных кредитах и займах, кото-

рые в будущем улучшат деятельность и финансовое положение компании.

Таким образом, рассмотрев динамику по показателям чистого оборотного капитала, текущей финансовой потребности, а также потенциальных и реальных недостатков денежных средств, можно сделать вывод, что, не смотря на общее удовлетворительное положение организации, надлежит реформировать политику по управлению оборотными активами и применять краткосрочные заемные средства. Поэтому

Рассмотрим ряд основных показателей, используемых в оценке эффективности применения оборотных активов, приведенных в таблице 2. Прямой коэффициент оборачиваемости отражает количество проданных товаров на 1 руб. оборотных активов [11]. За рассмотренный период с 2015 по 2017 г. данный показатель увеличился на 0,016, что говорит о росте выпускаемой готовой продукции и величине продаж.

Далее изучим коэффициент загрузки, показывающий совокупность оборотных активов, расходуемых на 1 руб. проданной готовой продукции. В отчетном периоде по сравнению с базисным данный показатель снизился на 70,293, а это значит, что компания стала более рационально и эф-

корпорации необходимо использовать консервативную модель финансирования оборотных активов, которая основывается на покрытии постоянной и переменой части оборотных активов долгосрочными обязательствами. Состав, структура, скорость оборота и эффективность использования оборотных средств во многом определяет финансовое состояние организации и устойчивость ее положения на финансовом рынке.

фективно использовать свои оборотные средства.

Рассмотрим показатель рентабельности оборотных активов, характеризующий объем полученной прибыли на 1 руб. оборотных средств. Он является выражением уровня финансовой стабильности и работы организации. Такое чрезвычайно низкое значение коэффициента оборачиваемости оборотных активов сложилось в следствии существенного превышения среднегодовой стоимости оборотных активов над выручкой ПАО «Магнит». Это явилось следствием того, что на балансе организации числится существенная сумма дебиторской задолженности и финансовых вложений, что не позволяет завершиться полному циклу кругооборота оборотных активов.

Показатель 2015 г. 2016 г. 2017 г. Абсолютное отклонение

Прямой коэффициент оборачиваемости 0,00В 0,013 0,024 0,016

Коэффициент загрузки 111,110 71,428 40,807 -70,293

Рентабельность оборотных активов 0,020 0,059 0,409 0,389

Оборачиваемость запасов 1384,32 928,20 996,03 -388,29

Оборачиваемость средств в расчетах 0,022 0,028 0,037 0,015

Оборачиваемость кредиторской задолженности 0,393 0,003 0,001 -0,392

Продолжительность операционного цикла 15652,433 12414,180 9474,044 -6178,389

Продолжительность финансового цикла 14738,727 -77585,818 -350525,953 -365264,680

Таблица 2. Показатели деятельности организации ПАО «Магнит» за 2015-2017 гг., тыс.

руб.

Показатель 2015 г. 2016 г. 2017 г.

Выручка 344604 370517 413495

Среднегодовая стоимость оборотных активов 36943132 25904166 16873978,5

Таблица 3. Оценка эффективности использования оборотных активов в ПАО «Магнит» за 2015-2017 гг.

Далее разберем показатель оборачиваемости запасов, который показывает сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. В отчетном периоде по сравнению с базовым произошло снижение на 388,29 а значит, производство является менее эффективным и тем более потребность в оборотном капитале для его организации. Также данное уменьшение характеризуется избыточностью запасов, нерациональным складским управлением, а также накоплением непригодных к использованию материалов.

Следующий показатель - это оборачиваемость средств в расчетах, характеризующий расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного кампанией. Также он показывает, сколько раз был произведен оборот средств, вложенных в дебиторскую задолженность. За рассматриваемый период данный показатель увеличился на 0,015 что является положительной тенденцией, а значит, говорит об увеличении объема продаж, увеличении спроса на продукцию, а также снижении дебиторской задолженности.

Одним из важных показателей, характеризующих эффективность использования оборотных активов, является оборачиваемость кредиторской задолженности, показывающий, сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов. В период с 2015 по 2017 г. данный показатель снизился на 0,392 а значит, произошло снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации.

Обобщающими показателями, характеризующими эффективность использования оборотных средств корпорации, являются:

1. Длительность операционного цикла;

2. Длительность финансового цикла.

Операционный цикл - это промежуток

времени, которых находится между стадией приобретения оборотных активов, производства и их реализацией на рынке за денежные средства и их эквиваленты. Он является наиболее широким понятием среди циклов, совершаемых оборотными активами организации [12].

Операционные цикл организации состоит из двух циклов:

1. Производственного (оборот запасов);

2. Финансового (оборот денежных средств).

Проанализировав данные кампании ПАО «Магнит» по показателю продолжительности операционного цикла, можно сделать вывод, что в отчетном периоде по сравнению с базисным произошло снижение показателя на 6178,389, что говорит о положительной тенденции и налаживании организации деятельности от приобретения ресурсов до их оплаты.

Рассмотрим сущность и роль финансового цикла в деятельности корпорации. Если длительность производственного цикла определяет величину прибыли, извлекаемую кампанией, то длительность финансового цикла напрямую влияет на наличие в организации свободных денежных средства [13].

Таким образом, под финансовым циклом понимается срок, на который из оборота выведены денежные средства для обеспечения операционной деятельности. Другими словами, это количество дней от оплаты поставщику за сырье и материалы до получения средств от заказчика за готовую продукцию.

Показатель длительности финансового цикла за период с 2015 г. по 2017 г. снизился, что положительно влияет на работу кампании. Следовательно, чем короче у организации финансовый цикл, тем меньше финансирования она требует для обеспечения своей деятельности, а значит, будет меньше кредитная нагрузка на бизнес. Так как даже после снижение показателя длительности финансового цикла он остался велик, то необходимо использовать способы дальнейшего сокращения финансового цикла.

Уменьшить финансовый цикл организации возможно при выполнении ряда условий:

1. Увеличение сроков оплаты поставщикам с помощью изменения договорных условий, поиск поставщиков, готовых работать на наиболее выгодных условиях оплаты.

2. Внедрение политик управления денежными средствами, процедур выполнения оплат.

3. Ежемесячная сверка взаиморасчетов оценки эффективности их использования в с дебиторами и кредиторами и своевре- корпорации, можно отметить, что рацио-менное урегулирование разногласий. нальное и верное применение оборотного

4. Внедрение политики работы с деби- капитала и процесса производства и реа-торской задолженностью, ранжирование лизации готовой продукции играет важ-дебиторской задолженностью. ную роль в развитии и финансовой устой-

5. Уменьшение сроков оплаты готовой чивости организации. Именно поэтому непродукции заказчиками с помощью изме- обходимо реформировать имеющуюся по-нения договорных условий. Возможно литику по управлению оборотными акти-внедрение системы скидок в зависимости вами для дальнейшего роста и развития от договорных сроков оплаты. компании на внутреннем и внешнем рын-

Изучив вопросы сущности и понятия ках. оборотных активов, а также управления и

Библиографический список

1. Барабаш А. Э. Взаимосвязь оборотных средств и внеоборотных активов сельскохозяйственных организаций / А. Э. Барабаш, О. А. Герасименко // В сборнике: Научное обеспечение агропромышленного комплекса Сборник статей по материалам Х Всероссийской конференции молодых ученых, посвященной 120-летию И. С. Косенко. Отв. за вып. А. Г. Кощаев. - 2017. - С. 1384-1385.

2. Герасименко О. А. К проблеме определения оптимального размера чистого оборотного капитала сельскохозяйственных организаций / О. А. Герасименко, А. Э. Барабаш, А. В. Рыкулина // Международные научные исследования. - 2017. - № 1 (30). - С. 41-44.

3. Герасименко О. А. Проблемы управления оборотным капиталом организаций АПК / О. А. Герасименко, Е. В. Гладченко, Ю. О. Смирнова // Экономика и предпринимательство. - 2016. - № 12-2 (77-2). - С. 970-974.

4. Герасименко О. А. Стратегия финансирования инфраструктурных проектов региона: Монография / О. А. Герасименко, О. В. Назарова / ФГБОУ ВО «Кубанский государственный аграрный университет имени И.Т. Трубилина». - Краснодар, 2018. - 103 с.

5. Герасименко О. А., Герасименко О. В. Современное состояние и механизм управления оборотными активами. Региональный аспект. - Beau Bassion, Mauritius: LAP LAMBERT, 2017. - 129 с.

6. Герасименко О. В. Устойчивое финансовое состояние сельскохозяйственного предприятия - условие его непрерывного и эффективного функционирования // В сборнике: Научное обеспечение агропромышленного комплекса. Отв. за вып. А.Г. Кощаев. - 2016. -С. 668-669.

7. Голубева А. В. Оценка эффективности использования оборотных средств на предприятии / А.В. Голубева, К.В. Елисеев, А.В. Захарян, Ю.С. Шевченко // Экономика и предпринимательство. - 2016. - №11-3 (76-3). - С. 1047-1049.

8. Губина А. Ю. Анализ системы управления оборотными активами в организациях аграрного сектора / А. Ю. Губина, Л. С. Решетило, О. А. Герасименко // Экономика и предпринимательство. - 2018. - № 10 (99). - С. 1176-1179.

9. Захарян А. В. Методологические основы формирования оборотных средств в сельскохозяйственных организациях / А. В. Захарян, Д. Л. Аракелов // Экономика и предпринимательство. - 2016. - № 3-2 (68-2). - С. 536-539.

10. Захарян А. В. Специфика и особенности формирования оборотных средств в сельскохозяйственных организациях / А. В. Захарян // В сборнике: Проблемы и перспективы социально-экономического развития регионов Юга России Сборник научных трудов по материалам II Всероссийской научно-практической конференции. Под научной редакцией А. А. Тамова. - 2015. - С. 224-231.

11. Корпоративные финансы / Под редакцией Н. В. Липчиу. - Москва, 2012.

12. Юрченко А. А. Анализ эффективности использования оборотного капитала в организациях и направления его повышения // Современные научные исследования. - 2012. -№ 9 (6). - С. 26.

13. Юрченко А. А. Совершенствование моделей эффективного управления оборотным капиталом организаций //Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук / Ин-т экономики, права и гуманитар. специальностей. - Краснодар, 2012.

MANAGEMENT OF CURRENT ASSETS AND ASSESSMENT OF THEIR EFFICIENCY IN PJSC «MAGNIT»

T.O. Konovalova, bachelor

Trubilina Kuban state agrarian university

Abstract. This scientific article deals with the concept of current assets, their nature and importance in the Corporation, as well as the dynamics of net working capital and current financial needs. As a result, the effectiveness of the use of current assets in the organization was evaluated. According to the results of the study, a strategy for financing the Corporation's current assets was proposed.

Keywords: current assets; net working capital; current financial needs; potential disadvantage; real flaw, return on current assets; turnover of funds.