Обзор оптовых цен

Обзор оптовых цен

А вот с нефтепродуктами некоторая неясность. Оптовые цены на топливо в начале

года росли крайне умеренно, подорожав за январь лишь на 9%. Да и на рынках
       цены на нефтепродукты увеличились в начале года незначительно — на 10%. В
       феврале эта тенденция продолжала действовать.
       Причин для подобной сдержанности, по мнению экспертов, было несколько.
       Первая — ужесточение экспортных правил, резко ограничившее роль
       перекупщиков, которые, в основном, и определяли ситуацию в прошлом году.
       Вторая — начавшееся межсезонье: отопительный сезон подходит к концу, спрос
       на топочный мазут падает, а сельскохозяйственный сезон и пора
       автолюбителей-"подснежников" еще не подоспела. Третья — неясности с
       поставками нефти в республики. Постоянно ведущиеся по этому поводу
       межправительственные переговоры и связанные с ними надежды на привычно
       дешевую нефть из России в почти привычных объемах вселяют в сердца иллюзии.
       Иллюзии мешают бизнесу. Отсюда фактическое отсутствие покупок топлива с
       лицензией на вывоз в республики, хотя предложение нефтепродуктов на вывоз
       было.
Ситуация не прояснилась даже после встречи в Сургуте. Там представители
       республик договорились о поставках нефти в обмен на инвестиции в отрасль и ее
       инфраструктуру, но вот вопрос цен на топливо в межреспубликанских поставках
       решен не был. Поэтому мы полагаем, что до конца марта неопределенность на
       рынках энергоносителей сохранится, сделки будут эпизодическими и небольшими,
       а цены — неустойчивыми.
       Спад производства. После декабрьского сезонного пика в январе
       последовал довольно существенный спад выпуска промышленной продукции. Выпуск
       оборудования и станков снизился на 22%, черных металлов — на 13%,, продукции
       легкой и пищевой промышленности — на 23%. Очень сильно "просело"
       автомобилестроение: выпуск грузовиков уменьшился на четверть, легковых
       автомобилей — на 21%. В меньшей степени снизилось производство сырья — на
       6%.
Пропорции снижения производства, заметим, тесно коррелируют с характером
       динамики оптовых цен: сильнее дорожает то, что производится в меньшем объеме.
       В совокупности эти два фактора: оптовые цены плюс дефицит — активно
       формируют потенциал нового скачка цен на рынках.
       Инфляция. Вообще говоря, растущие оптовые цены производителей могли бы
       и не вызвать последующего роста рыночных котировок — в случае жесткого
       "зажима" денежной массы, к которому уже давно и убедительно призывают Борис
       Федоров (от правительства) и Виктор Геращенко (от ЦБ). Прецедент хорошо
       известен: неплатежи середины прошлого года. Однако, судя по запросам
       правительства и выработанным ЦБ направлениям кредитной политики на I квартал,
       ограничения роста денег в обращении добиться не удастся. Напротив, есть
       основания считать, что рост денежной массы в марте-апреле ускорится более,
       чем в полтора раза — до 35% в месяц против 20% в декабре-январе.
       Дополнительным свидетельством в пользу сохранения мягкой денежной политики
       является эмиссионный результат февраля. Выпуск денег в обращение в прошлом
       месяце достиг 351 млрд рублей против 273 млрд руб. в январе. Это необычно:
       как правило, эмиссия увеличивается в конце года (в декабре), затем в
       январе-феврале падает, а в марте вновь растет. В этом году рост эмиссии
       начался на месяц раньше, что и указывает на невысокую вероятность успеха
финансовой стабилизации.
       
Прогноз
       По всей вероятности, март — последний месяц относительно плавной динамики
       цен на энергоносители. Период межсезонья заканчивается, а значит в силу
       вступают новые факторы формирования конъюнктуры. Речь идет о перестройке
       спроса на высокооктановый бензин для легковых автомобилей, а также дизельное
       топливо для сельскохозяйственной техники. Спрос на бензин А-76 какое-то время
       будет оставаться стабильным, хотя и весьма недолго. Напротив, потребность в
       топочном мазуте сокращается.
       Период активизации спроса придется на середину апреля и именно в этот период
       динамика цен на топливо начнет ускоряться. Однако эксперты полагают, что
       темпы роста цен окажутся меньшими, чем можно было бы ожидать. Причина в том,
       что экспортные возможности сейчас сильно ограничены, а заработки на поставках
       в республики могут снизиться из-за возможного заключения межгосударственных
       договоренностей. Последние предполагают фактически бартерный характер сделок,
       что означает конец бывшей вольницы в торговле нефтепродуктами "с лицензией по
       СНГ".
Лидером в динамике цен, как это уже неоднократно происходило, в ближайшие
       полтора месяца окажутся цветные металлы, причем тон будут задавать
       по-прежнему медь и алюминий. Но если раньше биржевая конъюнктура определялась
       преимущественно деятельностью посредников-экспортеров, то теперь причина
       уверенного роста цен на цветные металлы более прозаическая — просто их
       производят все меньше и меньше.
       Дело даже не в том, что отрасль, "просадившая" мировые рынки металлов,
       осталась фактически без отечественного сырья. Основные причины спада
       производства взаимосвязаны: это так называемая конверсия — и принявшие
       хронический характер ограничения по платежеспособному спросу внутри страны.
       Широкий круг потребителей металла отсечен. Осталась сравнительно узкая группа
       покупателей, готовых платить большие деньги. В сущности, они и определяют
       ситуацию: мало металла, но по высоким ценам. Несколько иная ситуация с медью:
       нет не только сырья, но и производств по выплавке высококачественной
       электротехнической меди. Теперь она ввозится из Казахстана, что
       соответствующим образом отражается на уровне цен.
       Цены на продукцию черной металлургии будут расти несколько медленнее — их
       уровень поднимется к концу апреля примерно на четверть (см. рисунок 1). При
       этом, поскольку энергоносители дорожают сравнительно плавно, котировки будут
       определятся скорее не издержками, а спросом. Спрос же в ближайшей перспективе
       будет сориентирован на металлы конструкционного назначения. Собственно, это
       уже и наблюдается: конструкционная сталь дорожает значительно быстрей
       машиностроительной (табл. 2).
       С грузовыми автомобилями сюжет в общем понятен: как дорожали, так и будут
       дорожать. А вот с легковыми машинами несколько сложнее, поскольку конъюнктуру
       здесь в решающей мере определяет потребительский спрос. Ситуация здесь
       такова. Январский спад эмиссии проявит себя в конце марта-начале апреля, и
       интенсивность спроса несколько уменьшится. К этому же сроку повсеместно
       подоспеют автомобили по новым отпускным ценам, которые сейчас встречаются в
       основном в столицах (вплоть до конца февраля на региональных биржах торговали
       еще по старым ценам — табл. 6.) На рынке сформируется неустойчивое
       равновесие, которое, впрочем, долго не продлится: февральский рост эмиссии
       скажется уже к концу апреля и цены вновь подскочат. Заметим, однако, что
       некоторое стабилизирующее влияние на цены может оказать начавшееся в конце
февраля отоваривание целевых автомобильных чеков 1991 года.
       
Цены в экспортно-импортных операциях
       Российские оптовые рынки, как и прежде, остаются весьма выгодным звеном в
       проведении экспортно-импортных операций. Эффективность этих операций,
       понятно, снизилась после введения многочисленных "накруток" — акцизов, НДС,
       пошлин и т.д. Но все-таки соотношения цен таковы, что лишь прямые
       административные запреты способны сбить энтузиазм посредников.
       Действительно, "товарный" курс рубля к доллару, рассчитанный по корзине
       биржевых товаров (черные и цветные металлы, энергоносители, продовольствие)
       составил в феврале 260 рублей за доллар (против 242 руб. в январе). Этот курс
       говорит о том, что если скупать товары на российских биржах — даже по
       складывающимся на них высоких ценах — и продавать на мировых рынках, то
       доллар выручки обошелся бы всего в 260 рублей. Конечно, здесь не учтены
       всевозможные накладные расходы. Но сам порядок цифр говорит о том, каков в
       действительности потенциал экспортных операций.
       Однако прямые запретительные меры делают этот потенциал в известной мере
       абстрактным. Случаи же реализовать его надо всякий раз искать специально.
       Таковой сравнительно реальной возможностью стал, начиная, пожалуй, лишь с
       прошлой недели, вывоз леса и пиломатериалов: в продажу на аукцион были
       выставлены экспортные квоты.
       Если учесть, что наиболее высокие цены предложения на, скажем, кругляк на
       российских биржах складываются на уровне 10 тыс. руб. за кубометр, а
       максимальная экспортная пошлина составляет для этой позиции номенклатуры ВЭД
       12 ЭКЮ, то себестоимость куба с покупкой экспортной квоты (без транспортных
       расходов) образуется в размере максимум 25 тысяч рублей. Пусть доставка
       франко-порт страны-получателя удвоит эту сумму. Даже при подобных
       обстоятельствах себестоимость сложится на уровне 69 долларов за кубометр.
       Контрактные цены на древесину хвойных пород варьируют сейчас в границах
       100-135 долларов. Значит комиссионные спецэкспортера составят около доллара,
       или чуть больше. Таким образом, полная себестоимость для посредника окажется
       равной примерно 70 долл., а минимальная рентабельность операции — 43%.
       С импортными операциями дело обстоит сложнее. Выглядит-то все неплохо.
       Контрактная цена приличной американской водки (типа McCormic) CIF Москва
       составляет чуть больше доллара. В рознице бутылка тянет на 1500 рублей.
       Эффективность, казалось бы, — 130%. Но, если накрутить на голую контрактную
       цену все подати и сборы, выясняется, что минимальная розничная цена
       бутылки — с учетом 20-процентной рентабельности оптовика и средней нормы
       прибыли в рознице по этой водке (12%) — должна зашкалить за 4500 руб.
       Значит, либо продающуюся сегодня водку завезли безумно давно, во времена
       максимально либерального импорта, — либо всю ее приволокли в портфелях
       командированные и туристы.
       Впрочем, есть товарные группы, эффективные для импорта без всяких допущений.
       Речь идет о продукции из стран с низкой стоимостью рабочей силы, но уже
       приобщившихся к западным технологиям. Такой продукцией является, скажем,
       турецкий трикотаж из натуральной шерсти. Эффективность его импорта на
       сегодняшний день составляет около 100%.
       
       АНДРЕЙ Ъ-ШМАРОВ, АЛЕКСАНДР Ъ-ПРИВАЛОВ, НИКИТА Ъ-КИРИЧЕНКО