Банковский сектор РФ и мировой финансовый кризис: некоторый анализ итогов 2008 года

БАНКОВСКИЙ СЕКТОР РФ И МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС: НЕКОТОРЫЙ АНАЛИЗ ИТОГОВ 2008 ГОДА

Ишутин А.Я., соискатель МФПА

В данной статье рассмотрены некоторые итоги функционирования банковского сектора национальной экономики на фоне развивающегося мирового финансового кризиса. Автором анализируются тенденции, складывающиеся в российской банковской сфере, и оцениваются перспективы продвижения рыночных преобразований в отечественной 'экономике под воздействием макроэкономических процессов.

Ключевые слова: Финансовая система, банковская система, кризис, спад, риски, стагнация, регулирование.

THE BANKING SECTOR OF RUSSIA AND WORLD FINANCIAL CRISIS: SOME

ANALYSIS OF THE RESULTS OF 2008

Ishutin A., the applicant, MIFP

This article discusses some of the results of the banking sector of the economy against the backdrop of growing global financial crisis. The author analyzes the trends developing in the Russian banking sector, and assesses prospects for promoting market reforms in the domestic economy under the influence of macroeconomic processes.

Keywords: financial system, banking system, crisis, recession, the risks stagnation regulation.

Банки являются центром финансовой системы отечественной экономики, а устойчивость финансовой системы - важнейшее условие развития национальной экономики. Для Российской Федерации достижение современного мирового уровня организации банковского дела имеет первостепенное значение. Процесс рыночных преобразований начался именно с реформирования банковского сектора и к настоящему времени в этом направлении достигнуты значительные положительные результаты. Однако следует отметить, что противоречия макроэкономического характера и недостаток опыта работы в новых условиях создают российским кредитным организациям серьезные проблемы, ставящие их на грань системного кризиса.

Внешние условия для отечественной экономики в 2008 году значительно ухудшились и характеризовались возросшими рисками, что было связано с неблагоприятной ситуацией в экономике зарубежных стран — торговых партнеров, волатильностью цен на мировых рынках, кризисными явлениями на финансовых рынках. Темпы роста производства товаров и услуг в мире, по оценкам Международного Валютного Фонда, в 2008 году уменьшились на 2 п.п. по сравнению с 2007 годом.

В декабре 2007 года деловой цикл в США перешел из фазы подъема в фазу рецессии. Ведущим фактором циклического спада в американской экономике было снижение инвестиций в строительство, что было обусловлено инвестиционным перегревом прошлых лет, падением цен на недвижимость и усилением рисков, связанных с ипотечным кредитованием и инвестициями в производные ценные бумаги. Следует отметить, что валовой внутренний продукт США в третьем и четвертом кварталах 2008 года сокращался к предыдущим кварталам.

Мы считаем, что сокращение ВВП самой мощной экономики в течение двух кварталов подряд, свидетельствует о циклическом спаде в национальном хозяйстве Америки. Подобные тенденции были также отмечены с апреля по декабрь 2008 года в Евросоюзе (в том числе в крупнейших странах зоны евро - Германии и Италии) и Японии, а в период с июля по декабрь - в Великобритании. В этом отразилась общая для многих стран ситуация снижения инвестиционной деятельности в условиях корректировки спекулятивно завышенных цен на недвижимость.

Циклический спад в экономике развитых стран, усугубившись кризисом в финансовом секторе, был во многом обусловлен недостаточным вниманием кредитных и финансовых институтов к рискам, связанным с предоставлением ипотечных кредитов на нестандартных условиях и операциями на слабо регулируемом рынке производных ценных бумаг. Указанные институты столкнулись со значительными убытками от кредитной деятельности, а также от сокращения ликвидности и падения цен на рынках обеспеченных ипотекой ценных бумаг, включая облигации американских ипотечных агентств Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) и Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac).

В первой половине 2007 года в Соединенных Штатах Америки

выросла просроченная задолженность по ипотечным кредитам, сократилась ликвидность на рынках ценных бумаг, обеспеченных ипотекой. С третьего квартала 2007 года кризис начал проявляться в значительном недостатке ликвидности на денежных рынках в целом. В 2008 году напряженность продолжала усиливаться, что выражалось в увеличении числа банкротств финансовых институтов и возникновении ситуаций, требовавших вмешательства органов государственного управления для решения проблем отдельных, системно значимых финансовых институтов. Это, прежде всего, меры по предотвращению банкротства американского инвестиционного банка Bear Stearns и поддержке ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac. Следует отметить, что осенью 2008 года обанкротился крупный инвестиционный банк Lehman Brothers.

Возрастание в четвертом квартале 2008 года напряженности в финансовом секторе привело к ускоренному падению стоимости финансовых активов и усилило ожидания субъектами экономики сокращения объемов кредитования банками реального сектора. Это привело к сокращению персонала на предприятиях и снижению стоимости активов домашних хозяйств, что в итоге вызвало еще больший спад потребительской активности населения. Темпы сокращения производства в развитых странах в четвертом квартале 2008 года значительно ускорились. Естественным образом рецессия в экономике развитых стран негативно сказалась на хозяйстве развивающихся стран и стран третьего мира через механизм ослабления спроса на экспортируемые ими сырьевые ресурсы и продукцию. С третьего квартала 2008 года в условиях спада в экономике стран, являющихся потребителями значительных объемов сырья, на мировых рынках образовался понижательный тренд цен на нефть, металлы и продукцию сельского хозяйства. Данный тренд значительно усилился в четвертом квартале 2008 года из-за разрастания масштабов финансово-экономического кризиса.

Статистика показывает, что в 2008 году среднегодовой прирост цен на сырую нефть сортов «Brent», «Dubai» и «West Texas Intermediate» составил 36,4%. Мы считаем, что этот прирост был обусловлен повышением цен в первой половине 2008 года. Во второй половине 2008 года началось их снижение. По оценке Международного энергетического агентства, потребление нефти в странах - членах Организации экономического сотрудничества и развития в 2008 году из-за экономического спада сократилось более чем на 3%. Однако при этом потребление в мире существенно не уменьшилось, а прекращение роста спроса сдерживало дальнейшее повышение стоимости сырой нефти. В свою очередь, отток краткосрочного капитала с рынка нефтяных фьючерсов стал причиной резкого падения мировых цен на нефть в четвертом квартале 2008 года.

Условия торговли товарами для стран - экспортеров нефти в 2008 году в целом улучшились из-за повышения среднегодового уровня цен на нефть на мировом рынке, а динамика условий торговли была наиболее благоприятной за предыдущие три года. Однако во втором полугодии 2008 года из-за падения мировых цен на нефть условия торговли начали ухудшаться. В этот период для стран

- экспортеров нефти они складывались наихудшим образом за последние 7 лет. Следует отметить, что для остальных стран условия торговли в 2008 году в целом также ухудшились. Цены на импортируемые товары и услуги в странах - членах ОЭСР в 2008 году значительно повысились; рост цен на экспортируемые товары и услуги также ускорился, но его темпы были существенно ниже.

По нашим оценкам, темпы роста объемов международной торговли товарами и услугами в 2008 году снизились до 3,3%. Для сравнения - в 2007 году международная торговля выросла на 7,2%. Дефицит торгового баланса США в 2008 году поддерживался на относительно стабильном уровне. В стоимостном выражении экспорт товаров из Соединенных Штатов Америки рос устойчивыми темпами, которые превышали темпы роста импорта. По сравнению с 2007 годом рост импорта в США в стоимостном выражении ускорился, что, на наш взгляд, было в первую очередь обусловлено повышением стоимости импортируемых энергоресурсов. В то же время, в 2008 году в реальном выражении импорт товаров в США сократился. Импорт товаров в Китай в стоимостном выражении в 2008 году увеличивался опережающими темпами по сравнению с ростом экспорта вследствие повышения стоимости ввезенных энергоносителей. В торговле продукцией обрабатывающей промышленности темпы роста экспорта из Китая оставались выше темпов роста импорта. Сохранилась тенденция к постепенному снижению темпов расширения экспортных рынков для Китая. Относительно быстро расширялись экспортные рынки для стран Центральной и Восточной Европы. Рост импорта товаров странами с формирующейся рыночной экономикой - экспортерами нефти замедлился по сравнению с 2007 годом, однако существенно опережал увеличение экспорта.

По данным Росстата, условия экспорта минерального топлива для России в 2008 году были относительно благоприятными, что связано с высоким удельным весом поставок в страны Европейского союза. Объемы потребления нефти в странах Европы, несмотря на кризис, оставались относительно устойчивыми, однако поставки из России в стоимостном выражении начали сокращаться с августа 2008 года.

В период усиления финансового кризиса инвесторы стремились минимизировать риски, что стало основной причиной оттока капитала из стран с формирующейся рыночной экономикой, и даже относительно развитые экономики испытывали серьезные потрясения, связанные с оттоком инвестированных средств. Так, нами было отмечено резкое падение курса воны Республики Корея, со значительным ослаблением валют столкнулись и Индия, Бразилия, Турция, государства Центральной и Восточной Европы.

Мировой финансовый кризис существенно ослабил экономику стран с неустойчивым состоянием платежного баланса. Например, осенью 2008 года кризис охватил Исландию, экономика которой в предкризисные годы развивалась за счет активных внешних займов. С экономическими проблемами, обусловленными состоянием платежного баланса, столкнулась Украина: в четвертом квартале 2008 года произошла существенная корректировка обменного курса гривны. В связи с ухудшением состояния платежных балансов Исландии, Украины и ряда других стран в конце 2008 года Международным Валютным Фондом были приняты решения о выделении этим странам стабилизационных кредитов.

На международном валютном рынке в первой половине 2008 года продолжалось обесценение доллара США, однако во втором полугодии доллар значительно укрепился по отношению к евро, фунту стерлингов и многим другим валютам. По нашему мнению, в условиях кризиса финансовый рынок США как наиболее развитый рассматривался в качестве временного хранилища краткосрочных инвестиций. С другой стороны, сокращение объемов арбитражных операций в условиях повышенной волатильности на финансовых рынках, по нашему мнению, привело к обесценению доллара США к иене.

На мировые фондовые рынки в 2008 году влияли преимущественно негативные факторы: снижение темпов экономического роста в зарубежных странах, проблемы финансового сектора экономики. Сократились объемы эмиссии акций и долговых ценных бумаг, существенно снизились объемы рынков ценных бумаг, обеспеченных недвижимостью и другими реальными активами. Уменьшились объемы сделок по слиянию и поглощению корпораций. Вместе с тем кризис вызвал масштабные процессы консолидации и национализации в финансовом секторе ряда стран.

Политика центральных банков в зарубежных странах в 2008

году была детерминирована задачей противодействия негативным тенденциям в финансовом секторе. Вместе с тем, в первой половине 2008 года на денежно-кредитную политику в ряде стран значительное влияние оказывала также необходимость сдерживания инфляции, обусловленной влиянием роста цен на энергоносители и продовольственные товары. Однако в условиях рецессии в экономике развитых стран и снижения на мировых рынках цен на нефть и сельскохозяйственную продукцию во втором полугодии 2008 году темпы инфляции уменьшились. Кроме того, в четвертом квартале этого года в США, Германии, Франции и Японии наблюдалась понижательная динамика потребительских цен к предыдущему кварталу.

В четвертом квартале 2008 года денежно-кредитная политика многих стран была направлена на смягчение экономических последствий финансового кризиса. Одновременное снижение процентных ставок в октябре предприняли Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк, Банк Англии и центральные банки ряда других стран. Снижение процентных ставок в США, зоне евро, Великобритании и ряде других стран, включая ведущие страны Азии (Китай, Индию, Республику Корея), продолжалось до конца 2008 года.

ФРС с января по октябрь 2008 года снизила ставку - ориентир по федеральным фондам с 4,25 до 1% годовых, а в декабре впервые установила ее в виде интервала от 0 до 0,25% годовых. ЕЦБ в июле повысил ставку рефинансирования с 4 до 4,25% годовых, однако с октября по декабрь снизил ее до 2,5% годовых.

Следует отметить, что за время финансового кризиса центральные банки разработали новые методы регулирования банковской ликвидности. К ним следует отнести проведение аукционов по предоставлению кредитов банкам, отличающихся гибкостью в вопросах залогового обеспечения и формирования процентных ставок. Между центральными банками заключены соглашения о «валютных свопах», позволяющие сторонам привлекать средства в валюте другой стороны для осуществления интервенций с целью преодоления недостатка ликвидности в этой валюте на внутренних денежных рынках.

В четвертом квартале 2008 года правительствами США, Великобритании и других ведущих европейских стран были приняты меры по расширению гарантий по банковским вкладам, рекапитализации банков, выкупу проблемных активов, оказанию адресной помощи системно значимым финансовым институтам, национализации некоторых из них. Эти меры способствовали определенной стабилизации к концу 2008 года внешних финансовых условий.

Однако в динамике цен на финансовые активы и биржевые товары сохранился понижательный тренд. Напряженной осталась ситуация на валютных рынках.

В истории отечественных кредитных организаций 2008 год стал одним из самых проблемных. В первом полугодии, несмотря на волатильность мировых финансовых рынков, российский банковский сектор показал приемлемые темпы роста основных показателей деятельности. Однако с началом осени 2008 года под влиянием мирового финансового кризиса, усиления оттока капитала с развивающихся рынков и снижения цен на экспортные товары на отечественном финансовом рынке возник и стал быстро развертываться кризис доверия. Российский фондовый рынок, как и рынки других стран, показал масштабное падение котировок, у ряда российских банков возникли проблемы с исполнением текущих обязательств, сложная по напряжённости ситуация сформировалась на межбанковском рынке.

Как результат действия вышеуказанных факторов возникла серьезная угроза устойчивости отечественной банковской системы. Быстрый прогресс кризисных проявлений мог привести к панике клиентов кредитных организаций, серьезным сбоям в работе отечественной платежной системы и перерастанию кризисных явлений в социально-экономический кризис, носящий системный характер.

Следует отметить, что, реагируя на сложившуюся ситуацию, Правительство и ЦБ РФ приняли ряд оперативных антикризисных мер, направленных на укрепление устойчивости банковского сектора, и, прежде всего, поддержание его ликвидности. Системообразующим банкам за счет государства были предоставлены субординированные кредиты, был введен новый инструмент предоставления ликвидности - беззалоговые кредиты ЦБ РФ, также значительные средства размещали в банках государственные корпорации и федеральный бюджет.

В октябре 2008 года был принят специальный Федеральный закон «О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года», предоставивший право Агентству по страхованию вкладов (АСВ) осуществлять меры по предупреждению банкротства российских банков, являющихся участниками системы страхования вкладов, и формализующий процесс санации проблемных кредитных организаций. Для выполнения этих функций Агентству по страхованию вкладов были предоставлены значительные государственные финансовые ресурсы.

Как результат указанных действий российский банковский сектор успешно преодолел острую стадию кризиса, не прекратив осуществлять свои основные функции, обеспечивать непрерывные расчеты в экономике. Также удалось сохранить доверие вкладчиков к банкам. Однако в целом по итогам 2008 года темпы роста ключевых банковских показателей заметно снизились по сравнению с 2007 годом.

По итогам 2008 года наиболее опасная стадия кризиса в банковском секторе Российской Федерации в целом преодолена, тем не менее снижение экономической активности ориентирует кредитные организации на переоценку принятых рисков, прежде всего по кредитам реальному сектору. Необходимость формирования резервов и привлечения дополнительного фондирования на фоне ухудшающейся экономической конъюнктуры и финансового состояния предприятий будет необходимой составляющей деятельности банковского сектора в течение ближайших 2-3 лет. В этой ситуации проблемы устойчивости российского банковского сектора выходят на первый план.

По данным ЦБ РФ, в 2008 году продолжился рост долевых коэффициентов, показывающих отношение ключевых показателей деятельности банков к валовому внутреннему продукту. Например, отношение активов банковского сектора к ВВП увеличилось на 6,7 процентного пункта и достигло 67,5%; отношение капитала банковского сектора российских банков к ВВП составило 9,2%, увеличившись по сравнению с уровнем 2007 года на 1,1 п.п.; отношение кредитов нефинансовым предприятиям и гражданам к валовому внутреннему продукту увеличилось на 2,7 процентного пункта - до 39,8%. При этом соотношение депозитов физических лиц к ВВП уменьшилось на 1,4 процентного пункта - до 14,2%.

Базисом роста активов банковского сектора в 2008 году, как и в 2007 году, стало расширение кредитных операций. По информации ЦБ РФ, отношение общего объема выданных кредитов к ВВП увеличилось на 4,8 п.п. - до 47,9%, в то же время их доля в совокупных активах банковского сектора увеличилась незначительно и составила 70,9%. Наиболее высокими темпами Наибольшие темпы роста показали кредиты, выданные физическим лицам, они достигли 9,7% ВВП.

Что касается ресурсной базы, то основным источником ее формирования в 2008 году стали средства организаций и предприятий (их отношение к ВВП на 1.01.2009 составило 21,1%, а доля в пассивах банковского сектора - 31,3%).

Число действующих кредитных организаций в 2008 году сократилось на 28 - с 1136 до 1108. Были аннулированы лицензии у 36 банков, исключены из книги государственной регистрации кредитных организаций в связи с реорганизацией в форме присоединения 5 банков, стали действующими (имеющими лицензии на осуществление банковских операций) 13 новых банков.

Таким образом, в 2008 году продолжилось уменьшение числа действующих кредитных организаций (за 2006 - 2008 годы - на 145). Следует отметить, что тенденция к уменьшению количества банков является характерной для всех регионов Российской Федерации.

Несмотря на уменьшение числа работающих банков, в 2008 году продолжилось развитие филиальной сети. Количество филиалов действующих кредитных организаций (без учета Сбербанка России) повысилось с 2646 до 2695. В 2008 году сохранилась тенденция к увеличению количества внутренних структурных подразделений кредитных организаций. Общее количество внутренних структурных подразделений кредитных организаций за 2008 год увеличилось на 2326 единиц и на 1.01.2009 составило 38 085.

Что же касается деятельности региональных банков, то в 2008 году их количество снизилось на 16 (с 568 до 552). Темпы прироста активов региональных банков (19,5%) в 2008 году были более чем вдвое ниже темпов прироста совокупных активов российского банковского сектора (39,2%). В результате доля региональных банков

в совокупных активах банковского сектора в течение 2008 года снизилась на 2,1 п.п., и по состоянию на 1.01.2009 составила 12,8%.

В то же время собственные средства региональных банков выросли за 2008 год на 21,0% - до 484 млрд. рублей, однако доля их капитала в совокупном капитале банковского сектора Российской Федерации снизился до 12,7% (для сравнения - 15,0% на 1.01.2008).

В 2008 году региональные банки в целом сработали прибыльно - их совокупная прибыль составила 56,7 млрд. рублей, однако по сравнению с 2007 годом она уменьшилась на 24,7%. На начало 2009 года доля прибыльных региональных банков в общем числе действующих региональных банков уменьшилась на 2,2 п.п. (до 97,5% на 1.01.2009), в активах региональных банков - до 91,8% (против 99,9% на 1.01.2008).

Итак, в 2008 году отечественные кредитные организации работали в условиях глобального кризиса, и это непосредственным образом отразилось на характере и показателях деятельности банков. Тем не менее, в результате мер, предпринятых Правительством Российской Федерации и ЦБ РФ, в начале 2009 года российские банки функционировали относительно стабильно, особых опасений текущая ликвидность банков не вызывала. В то же время, проблема качества активов, роста «плохих» долгов в банковских кредитных портфелях в последующие годы будет определять тенденции развития банковского сектора Российской Федерации.

Кризис затронул практически все отрасли национальной экономики, что, несомненно, скажется в виде реализации кредитных рисков, аккумулированных кредитными организациями за годы экономического подъема. Это связано с тем, что у значительной части заемщиков (как корпоративных, так и розничных) существенно ухудшилось финансовое состояние и, соответственно, качество обслуживания долга. Естественной реакцией банков в 2009-2010 годах будет значительно более консервативный подход к выдаче новых кредитов, что, в свою очередь, будет являться основным фактором стагнации кредитования и затруднит выход реального сектора экономики из кризисного состояния.