«Финам» сделает пайщиков самостоятельными

Вчера управляющая компания «Финам» запустила в уральских представительствах процесс формирования паевого инвестиционного фонда акций «Финам Народный». Как утверждают в компании, это первый в России фонд, структуру активов которого будут определять не профессиональные управляющие, а сами пайщики. Участники рынка восприняли идею скептически: они уверены, что при такой структуре управления фонд не сможет показать приличной доходности и потеряет оперативность управления.

В официальном пресс-релизе компании «Финам» говорится, что инвестиционный портфель фонда «Финам Народный» будет сформирован профессиональным портфельным менеджером, однако все последующие изменения в его структуре будут происходить только после одобрения голосованием пайщиков фонда. Как сообщил „Ъ“ гендиректор «Финама» Павел Кириченко, «голосование будет происходить в закрытом разделе сайта компании, а количество голосов каждого пайщика будет рассчитываться исходя из числа паев в его собственности, а также качества инвестиционных решений каждого пайщика». Как уточнил „Ъ“ эксперт ИК «Финам» Владислав Кочетков, вчера началась продажа паев фонда «Финам Народный» в уральских филиалах компании.

Управляющая компания «Финам Менеджмент» работает на рынке с 1994 года. Организация имеет представительства в 10 городах Уральского федерального округа (Екатеринбург, Курган, Челябинск, Миасс, Магнитогорск, Тюмень, Нижневартовск, Салехард, Урай, Сургут). На данный момент под управлением компании находятся шесть паевых фондов, а еще два находятся в стадии формирования.

По данным журнала «Деньги», компания занимает 26-е место по сумме чистых активов в управлении. Их совокупная стоимость составляет 4, 8 млрд руб.

Большинство участников рынка сходятся во мнении, что создание «Финамом» нового ПИФа хороший маркетинговый ход. «Первоначально этот продукт своей новизной может привлечь внимание частных инвесторов. Но сама идея, скорее всего, окажется недееспособной», — полагает аналитик уральского филиала ИК «Аккорд-Инвест» Александр Бобков. Участники рынка единогласно сходятся во мнении, что такой фонд не сможет показать приличной доходности, одновременно потеряв оперативность управления.

А гендиректор компании «Агана» Иван Гелюта рассказал, что его компания планировала подобный проект, однако решила отказаться от его реализации. «Мы отказались от аналогичного проекта, — говорит Иван Гелюта. — Ведь если у человека достаточно квалификации и есть время и желание управлять своими инвестициями, то он просто заводит себе брокерский счет, а управление портфелем требует ежедневной и квалифицированной работы». «Мне эта идея кажется сомнительной, так как известно, что деньги любят тишину, а не голосование хором», — недоумевает управляющий директор компании «Атон Менеджмент» Вадим Сосков. «Эта популистская идея не имеет никакого отношения к реальной организации управления активами, в которой вообще не предусмотрено никакого голосования пайщиками, — говорит гендиректор компании «КИТ Финанс» Владимир Кириллов. — Несколько тысяч пайщиков смогут составить более или менее адекватное мнение только о 10-15 бумагах, в то время как игра на российском рынке предусматривает операции примерно со ста бумагами. Не думаю, что фонду удастся показать приличную доходность». Кроме того, по мнению господина Кириллова, трудности могут возникнуть и с самим привлечением клиентов в фонд. «Паевые фонды пользуются популярностью во всем мире именно потому, что пайщикам не надо самостоятельно думать и принимать решения», — отмечает Владимир Кириллов.

В самом «Финаме» настроены оптимистично. «Мы понимаем, что риски этого фонда будут высокими, — считает Павел Кириченко. — Однако ответственность за доходность будет коллективной и зависеть от самих пайщиков». Кроме того, по его словам, ПИФы ориентированы больше на отслеживание глобальных трендов на рынке, а не на ежедневную торговлю. А значит, несколько дней, потраченных на голосование пайщиков, будут некритичными для управления фондом. Любопытно, что в правилах фонда право пайщиков определять его инвестиционную стратегию никак не закреплено, что позволяет компании в любой момент отказаться от услуг своих клиентов.

Алексей Лампси, Татьяна Шушакова