Ico и проблемы экономической безопасности

УДК 336.74

ICO И ПРОБЛЕМЫ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ

Т.А. Федорова1

Санкт-Петербургский государственный экономический университет (СПбГЭУ),

191023, Санкт-Петербург, ул. Садовая, д. 21

В статье рассматриваются вопросы привлечения капитала компаниями через проведение ICO и проблемы, возникающие в этой связи в кредитно-денежной системе страны и в обеспечении ее экономической безопасности. Раскрыта природа и приведена классификация токенов, показана роль ICO в создании новых криптовалют. Проанализирован опыт проведения ICO в реальном секторе экономики. Дана оценка перспектив осуществления проекта наднациональной цифровой денежной системы.

Ключевые слова: ICO, токены, биткоин, блокчейн-платформы, фиатные деньги, криптовалюта, электронные биржи.

ICO AND PROBLEMS OF ECONOMIC SECURITY

T.A. Fedorova

Saint-Petersburg state University of Economics (SPbGEU).

191023, St. Petersburg, Sadovaya St., 21.

The article discusses the questions of attracting capital by the companies through ICO and the problems arising in this regard in the monetary system of the country and in ensuring its economic security. The nature of the tokens is disclosed and their classification is given, the role of ICO in the creation of new cryptocurrencies is shown. The experience of ICO in the real sector of the economy is analyzed. The prospects for the implementation of the supranational digital monetary system are estimated.

Keywords: ICO (Initial Coin Offering), tokens, bitcoin, blockchein-platform, fiat money, crypto-currencies, electronic exchanges.

ICO (Initial Coin Offering) - это привлечение капитала компаниями по модели первичного размещения акций (IPO), виртуальным аналогом которых являются токены. При покупке акций инвестор получает долю в капитале АО и право на получение дивидендов. Участвуя в ICO, он становится обладателем криптографических токенов, которые торгуются на биржах за различную криптовалюту, и могут быть выведены в фиатные деньги через криптообменники. Слово «токен» означает знак, символ, жетон. Токен представляет собой виртуальную единицу, за которой стоит определенное количество любого актива, могущего представлять ценность для инвестора. Выставление токенов на продажу через ICO по сути дела является формой краудфандинга, которая в данном случае называется краудсейлом.

1. Цели, функции и риски ICO

ICO дают возможность новым высокотехнологичным компаниям, прежде всего, стар-тапам привлекать средства для развития, однако этот процесс несет в себе большие риски как для инвесторов, так и для экономики в целом. Процедуры ICO не регулируются законода-

тельно, они совершаются в виртуальном пространстве интернета и не документируются обычными способами. Оценка экономической эффективности проектов практически невозможна. Кроме того, использование криптова-лют связано с рисками отмывания денег и финансирования незаконной деятельности.

Даже в условиях снижения курсов основных криптовалют процесс проведения все новых ICO лишь набирает силу. Так, в 2017 году в мире было проведено 902 ICO, из которых 418 провалились, то есть не разместили достаточного количества токенов, и 113 находятся в состоянии полубанкротства [1]. Тем не менее, за 2017 год удалось собрать 5,6 млрд.долл., и уже за первые два месяца 2018 проведено 48 ICO, в результате которых собрано более 1,1 млрд.долл. В этой сумме не учтены итоги первого раунда ICO Telegram Open Network Павла Дурова, по которому получено 850 млн.долл. [2]. Много это или мало - 5,6 мдрд.долл.? С точки зрения отдельной хозяйственной единицы - немало, с позиций национального и тем более мирового денежного оборота - совсем не много.

Федорова Татьяна Аркадьевна - доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры банков, финансовых рынков и страхования, СПбГЭУ, тел.:+7 921 423 83 14, e-mail: linatic@mail.ru

Заметим, для сравнения, что внешнеторговый оборот РФ в 2016 году составлял 473 млрд.долл., и это не самые большие страновые показатели. Однако это лишь начало процесса, набирающего обороты.

Чрезвычайную привлекательность ICO при условии, что почти 59% проектов в прошлом году оказались безуспешными, можно объяснить следующими факторами. Во-первых, ICO рассматривается как неплохой альтернативный способ вложения средств в условиях падающей доходности традиционных финансовых инструментов. Во-вторых, неконтролируемый оборот денег в современной экономике очень велик и его операторы активно используют временно свободные от государственного контроля каналы включения денежных потоков в общий оборот. В-третьих, через участие в ICO часть фиатных денег уходит на покупку крип-товалют и вовлекается в спекулятивный оборот, сулящий баснословные прибыли на электронных криптовалютных биржах, тоже находящихся вне зоны законодательного контроля. Единственное, что несколько сдерживает эти процессы, так это недостаточная осведомленность массы потенциальных инвесторов в сути происходящего и вполне объяснимый страх перед неопределенностью и рисками потерь.

Отсутствие ясных представлений относительно сути происходящих процессов проявляется, в частности, в терминологии. Так, наряду с понятием ICO (Initial Coin Offering) в качестве эквивалента используется понятие TGE (Token Generation Event), первичное размещение токенов или монет. Токены отождествляются с монетами, как обозначением криптова-люты. Между тем, это не совсем так. Токены становятся криптовалютой лишь в том случае, когда ICO проводится для финансирования компаний, выпускающих новые криптовалюты. Это так называемые ICO криптовалют.

Различие между криптовалютой и токе-ном состоит в следующем [3]. Криптовалюта -это внутренняя расчетная единица публичного блокчейна. Ее эмиссия осуществляется с помощью компьютерных технологий посредством майнинга, на основе специальной программы и, вообще говоря, сам майнер никаких активных действий при этом не предпринимает. Все делает машина. Токен - это цифровой актив, виртуальный аналог ценной бумаги или обязательства, которые обещают инвестору получение каких-либо благ. Эмиссию токенов осуществляет фирма, выходящая на ICO, исходя из своих соображений о стоимости проекта. Плата за токены вносится криптовалютой, которую инвестор должен купить за фиатные деньги.

Очень редко допускается непосредственная оплата токенов фиатом. Но в этом случае денежные сделки переходят в зону законодательно регулируемого оборота, что категорически не приветствуется операторами и участниками

Таким образом, ICO выполняют функцию введения «крипты» в денежный оборот, создавая на нее спрос, который носит в значительной степени искусственный характер. Дело в том, что криптовалюты не могут служить в качестве средства накопления и даже средства обращения или платежа в реальных торговых сделках. Например, если одна сторона по контракту предлагает заплатить за поставку криптой, то вторая сторона может согласиться на это лишь в случае, если собирается тут же вынести эти средства на криптовалютную биржу. Однако в реальном секторе это, как правило, невозможно, так как из выручки от продажи надо платить поставщикам и работникам, и далее по всей технологической цепочке. Кроме того, сделки с криптовалютой не находят отражения в существующей системе бухгалтерского учета. Оборот криптовалют обеспечивается исключительно спекулятивными интересами игроков и возможностью обмена крипты на доллары на криптовалютных биржах. При этом ICO служат механизмом генерации спроса на криптовалюты.

2. Виды токенов и процедуры организации ICO

В зависимости от задач организаторов ICO различаются следующие виды токенов [4]:

- токены - жетоны или монеты в ICO криптовалют. К этой категории относят аппко-ины или токены приложений, которые используются в качестве внутренней виртуальной валюты;

- токены-акции, предполагающие выплату инвесторам дивидендов;

- кредитные (накопительные) токены, по которым инвесторы получают процентный доход.

Кроме того, токены различаются по содержанию прав, которые инвестор получает при их покупке. Это может быть право на получение определенных активов (товаров или услуг) или право на участие в управлении компанией. Причем получение этих благ возможно только при успешной реализации проекта. При провале возврат инвестиций практически невозможен, поскольку эта сфера финансовых отношений не имеет никакого материального обеспечения и не охвачена регулированием ни на национальном, ни на международном уровнях.

Выпуск токенов по договору с эмитентом осуществляют специальные блокчейн-платформы, среди которых наиболее популярными являются Ethereum, Waves, NEM, Nxt, EOS, KickICO. Они различаются особенностями применяемых алгоритмов, скоростью выпуска токенов, степенью защиты, возможностью выхода на другие криптовалютные площадки и уровнем комиссинных. Почти все ICO организуются одинаково. Организаторы публикуют адрес своего электронного кошелька, куда инвесторы присылают деньги, а после завершения сбора средств отправляют на кошельки инвесторов токены на определенную сумму. В результате компания-эмитент получает некоторый объем криптовалюты, которую может перевести в фиатные деньги или использовать для спекуляций на криптовалютных биржах. В настоящее время крупнейшими биржами мира считаются Binance (Щанхай), Bitfinex (Гонконг), Tether, Bittrex [5].

Таблица 1 - Крупнейшие ICO 2017 года

Подавляющее большинство проводимых ICO - это ICO криптовалют и финансирования запуска соответствующих платформ. Новые криптовалюты, как правило, начинают свое существование с выпуска токенов. Этим объясняется огромное разнообразие криптовалют в мире. По статистике сервиса Coinmarketcap их список приближается к полутора тысячам, а по расчетам А.Трещева, учредителя Российской ассоциации криптовалют и блокчейна - их более 900. Из них 615 - валюты, которые можно майнить; 495 - хоть как-то торгуются. Из них с капитализацией, превышающей 1 миллиард -15; более 100 миллионов - 47; больше 10 миллионов - 156 криптовалют [6]. Приведем список крупнейших ICO, проведенных в 2017 году в мире, чтобы получить представление об их направленности [7]. Отдельно представлены данные по крупнейшим ICO, проведенным российскими компаниями.

№ п/п Организатор IPO Сумма млн.долл Сроки проведения Содержание проекта

1 EOS 440,8 на 30.09. До июня 2018г. Платформа для создания блокчейн-сервисов EOS

2 Tezos 232,0 Июль Разработка платформы смарт-контрактов на собственном блокчей-не

3 File-Coin 205,8 14.08.-07.09. Децентрализованный облачный сервис для хранения файлов, основанных на блокчейне

4 Bancor 153,0 июнь Платформа для создания новых криптовалют

5 Status 108,0 июнь Приложение, объединяющее браузер и мессенджер для пользователей Ethereum

Российские ICO

6 Mobile-Go 53,0 апрель-май на платформе Waves Платформа для мобильных игр на базе блокчейна

7 Russian Mining Center (RMC) 43,2 сентябрь Производство майнинговых ферм нового поколения под брендом Sunrise

8 SONM 42,0 июнь Платформа децентрализованных «туманных» вычислений на основе блокчейна

9 INS Ecosystem 40,0 декабрь Платформа для закупок товаров на основе блокчейна

10 Blackmoon Criypto 30,0 август-сентябрь Сервис для создания и управления инвестиционными фондами с токе-нами

11 KickISO 20,9 август-сентябрь Платформа для запуска краудфан-динговых компаний с использованием криптовалюты

Данные показывают, что все проведен- для цифровой экономики и обслуживания ные ICO связаны с созданием инфраструктуры криптовалют. Все это крайне далеко от реаль-

ной экономики. Причем многие из ICO укладываются в очень короткие сроки, набирая запланированные суммы, что подтверждает значительный интерес к ним со стороны инвесторов.

3. Опыт применения ICO в реальном секторе

Нам известен только один факт применения ICO в реальном секторе экономики, достаточно хорошо освещенный в массмедиа. Подмосковный фермер М.Шляпников в апреле 2017 года привлек для своей фермы «Колионо-во» на ICO более 500 тыс. долларов, получив 401 биткойн от 103 инвесторов. Объем эмиссии составил 1 млн.токенов, которые получили название «колионов» (KLH) и обеспечены реальной продукцией фермерского хозяйства.

Данный проект реализуется под названием «Экосистема Колионово» и в нем участвуют наряду с КФХ «Колионово» еще несколько крестьянских хозяйств, личных подсобных хозяйств, физических лиц, потребительское общество (кооператив) и пр. Вдохновитель и руководитель проекта Михаил Шляпников- креативная личность, предприниматель из Москвы, в силу жизненных обстоятельств оказавшийся десять лет назад в деревне Колионово, в 30 км. от г. Егорьевска в Подмосковье. Цель проекта состоит в обеспечении выживания населения деревни Колионово и близлежащих территорий на началах самоуправления, объединения усилий и категорического отказа от руководящих решений и всякого рода вмешательства районного начальства. Все вопросы поддержания и развития экономики деревни, включая социальные, экологические и инфраструктурные проблемы, решаются самостоятельно.

Идея проведения ICO пришла к М.Шляпникову после попытки введения в своей деревне в 2015 году бумажной квазивалюты - колионов, которые должны были облегчить натуральный обмен товарами и услугами для местного населения в условиях тотального безденежья. Колионы печатались на цветном принтере как визитные карточки и служили своего рода долговыми расписками. Сформировались стоимостные пропорции обмена, например один колион равен одному гусю. Уже через несколько месяцев М.Шляпников был привлечен к уголовной ответственности за нарушение государственной монополии на эмиссию денежных средств. Только внимание прессы к процессу и широкая огласка происходящего позволили ему уйти от реального нака-

зания, но местная квазивалюта была запрещена [8].

Запрет наличных колионов переключил интерес М.Шляпникова к блокчейну и в 2016 году он перевел свою домашнюю валюту в безналичную форму. Были введены криптопаи и криптофьючерсы, в которые предлагалось вкладываться потенциальным инвесторам. Предложение вызвало ажиотажный спрос и криптопаи были быстро раскуплены. От этой акции было получено около 800 тыс. руб. и на этом поставлена точка, так как хозяйство не могло на тот момент обеспечить такой рост производства, который бы гарантировал большие вложения. Деньги были вложены в развитие производства (рыбное прудовое хозяйство, инкубаторы для птицы, стройматериалы). Инвесторы взамен получали регулярно корзинки фермерских продуктов по выгодной цене с доставкой в Москву. Важной статьей дохода стал лесопитомник, где выращиваются саженцы деревьев для городских посадок и новогодние ели, которые продаются, в том числе, за бит-койны. Одну из таких елей М.Шляпников доставил в декабре 2016 в офис блокчейн-платформы Waves Platform, где и познакомился с ее создателем Александром Ивановым.

Результатом зародившихся связей стало проведение ICO на платформе Waves с использованием блокчейн-сервисов проекта Emercoin. Что стало с собранными средствами? По признанию М.Шляпникова они пока не использованы, остаются лежать в финансовом портфеле. По курсу биткойна на 11.12.2017 года их стоимость достигла 6,5 млн.долл. [9].

Токены KLN по плану размещены на криптобиржах и их продажа будет производиться в разных криптовалютах: биткоине (BTC), лайткоине (LTC), эфире (ETH) и других. Колион приобрел рыночный курс, в конце 2017 года его держали около 400 кошельков. В числе 103 инвесторов, участвовавших в ICO, большая часть из Европы и США. Привлекательность колиона обеспечивается наличием реальных гарантий его ценности в виде материальных активов. Поэтому даже при невозможности использовать полученный капитал, хозяйство получило в результате ICO некоторые дополнительные преимущества. Продолжая работать с применением технологий блокчейна в системе своих хозяйственных связей, оно укрепило собственную финансовую базу, отказалось от банковских кредитов, от услуг перекупщиков и значительной части других посредников.

Важный вывод из этой истории состоит в том, что использование денежных ресурсов, привлекаемых через ICO, в легальном бизнесе в реальном секторе экономики практически невозможно. Даже при отсутствии прямых запретов. Выведение средств от ICO в фиатные деньги через криптобиржи юридическими лицами и зарегистрированными фирмами само по себе является делом не простым и возможно только через банки и финансовые компании стран, где это разрешено законодательством, в частности, через оффшоры. Перечисление этих средств с зарубежного банковского счета на счет крестьянского фермерского хозяйства в Московской области при существующем законодательстве равносильно их утрате.

Для физических лиц перевод криптова-люты в фиат не представляет особых затруднений. Он может быть осуществлен на платежные карты через обменники банков, через крипто-валютные биржи и электронные платежные системы. Такие услуги предоставляет Сбербанк, Альфа-банк, ВТБ 24 и другие банки на любую карту Visa или Mastercard [10].

4. Крупнейший проект ICO - TON

Проект TON предполагает разработку новой блокчейн-платформы, стоимостью более 2 млрд.долл., которая будет формироваться в течение семи лет. Организаторами проекта является Павел Дуров, владелец Telegram, и его брат Николай Дуров, ее технический директор. В рамках платформы планируется введение новой криптовалюты под названием Gram, которая по замыслам разработчиков должна потеснить биткойн, эфериум и другие валюты. TON формируется как многофункциональная блок-чейн-платформа, включающая в себя кроме мессенджера, то есть приложения по обмену мгновенными сообщениями, еще целый ряд сервисов, в том числе быстрые денежные переводы, смарт-контракты, распределенное хранение и доступ к файлам и др. [11].

До конца 2018 года в ходе тестирования платформы планируется выпуск электронного кошелька с простым приложением для хранения криптовалют. Криптокошелек должен быть децентрализован и не подконтролен регулятору. Новая платформа TON будет проводить миллионы транзакций в секунду, намного быстрее, чем существующие платформы. Ее пользователи получат возможность продавать и покупать различные продукты, от материальных ценностей до нематериальных продуктов,

за внутреннюю валюту в зоне, свободной от государственного регулирования. Таким образом, платформа TON представляет собой проект наднациональной денежной системы.

Экономические и технические параметры ICO, изложенные в White Paper (проспекте эмиссии), производят впечатление. Планируется выпустить 5 миллиардов токенов Gram. Немногим более половины из них, 52-54%, будут размещены среди инвесторов первого и второго раундов закрытой продажи токенов; 4% будут выделены разработчикам TON; оставшиеся 4244% токенов остаются в резерве [12].

В организации ICO есть существенно новые моменты. Обычно ICO носят публичный характер, в данном случае проводится закрытая продажа токенов среди определенного круга инвесторов. Традиционно при проведении ICO средства собираются в криптовалюте, которая затем конвертируется в фиат. В ICO платформы TON средства собираются в долларах по модели SAFT. Это альтернативная модель привлечения средств через цифровые токены, разработанная американскими юристами и специалистами по финтеху. Она полностью совместима с финансовым и налоговым законодательством США [13].

По своей сути SAFT - это инвестиционный контракт между разработчиками проекта и инвесторами. Дословно: Simple Agreement for Future Tokens - простое соглашение для будущих токенов. Механизм SAFT работает следующим образом. Разработчик централизованной сети, основанной на токенах, заключает письменное соглашение с аккредитованными инвесторами. В соответствии с SAFT инвесторы выплачивают денежные средства разработчику в обмен на право получить токены после осуществления проекта. Таким образом, на стади-ии проведения ICO предпродажные токены не выпускаются. Разработчик использует собранные средства на создание сети и по мере готовности функционала платформы выпускает то-кены и отправляет их инвесторам. Инвесторы распоряжаются токенами по своему усмотрению, в том числе могут продавать мх на открытом рынке.

В модели SAFT вместо самих токенов фигурируют ценные бумаги на токены, которые регистрируются по нормам законодательства о ценных бумагах по правилам венчурного финансирования. Преимущества этой схемы в легитимизации выпуска токенов, а также в том, что снимается проблема конвертации крипто-

валют в фиатные деньги, что достаточно сложно при больших объемах финансирования и длительных сроках реализации проекта. Проект TON прошел регистрацию в комиссии по ценным бумагам США (SEC).

Первый раунд продаж по проекту прошел в форме закрытой подписки в феврале 2018 года и принес его организаторам 850 млн.долл. реальных денег. В нем участвовали 81 инвестор. Среди них разные предпринимательские структуры: российская электронная платежная система QIWI (Сергей Солонин), вложившая 17 млн.долл., производитель молочной продукции, соков и детского питания «Вим-Биль-Данн» (Давид Якобашвили), инвестировавший 10 млн.долл. и другие. Цена токе-на в первом раунде составляла 0,38 долл., во втором раунде продаж, который организуется весной 2018 года, она установлена на уровне 1,33 долл. за токен.

Для организации второго раунда ICO задействована компания по управлению активами «Da Vinci Capital», которая специализируется на прямых инвестициях в компании России и других стран Евразийского экономического союза. Под управлением DVC находятся несколько фондов с общим объемом средств около 300 млн.долл. и компании, работающие в области IT-технологий, такие как Softline, EPAM Systems, ITinvest.

Для привлечения инвесторов ко второму раунду продаж «Da Vinci Capital» предполагает зарегистрировать на Канарских островах отдельную структуру DVC TON Fund. Этот фонд будет принимать от инвесторов платежи в долларах и переводить затем средства юридическим лицам, которые будут осуществлять продажу токенов. Собственные вложения DVC планируются в объеме до 50 млн.долл. По итогам второго раунда ICO TON предполагается собрать до 1,75 млрд.долл.

5. Может ли быть реализован проект создания наднациональной денежной системы?

Проект создания наднациональной крип-товалютной системы представляет интерес, прежде всего, как концепция трансформации существующих государственных денежных систем путем включения в них на относительно легитимной основе денежных потоков, не контролируемых национальными регуляторами. В принципе это возможно, поскольку криптова-люта опирается на доллар, по сути дела являющийся наднациональной валютой глобальной

экономики. Денежные системы отдельных государств давно утратили автономность и интегрированы в международную финансовую систему, включающую мировые валютный и фондовый рынки, рынок международного банковского и небанковского кредита, рынок производных финансовых инструментов.

Мегапроект TON имеет весьма ограниченный потенциал развития, но он есть. Чтобы его оценить, сопоставим этот потенциал с характеристиками денежной массы РФ, с учетом ее структуры и потенциальных возможностей замещения фиатных денег криптовалютой [14]. Общее количество денежных единиц в экономике России составляет 38 418 млрд., что не идет ни в какое сравнение с 5 миллиардами токенов проекта TON. Замещение реальных денег токенами возможно далеко не во всех сферах денежного оборота, а только в сфере обращения наличных денег и в безналичном обороте средств нефинансовых и финансовых организаций. Вместе это 20 090 млрд.руб., и 5 млрд. единиц квазивалюты составляют 0,025% от этой суммы. С учетом разницы в рыночной ценности этих валют, можно предположить, что 5 мдрд. токенов равноценны 20-30 млрд.рублей, но и тогда потенциал TON не превысит 0,15%. При этом надо учитывать, что деятельность криптовалютных блокчейн-платформ не ограничивается рамками отдельных стран. В число пользователей Telegram входят не только россияне, но и клиенты из Индии, Бразилии, США и Западной Европы.

Таблица 2 - Денежная масса РФ и ее агрегаты по состоянию на 01.01.2017 года, млрд.руб.

Показатели денеж- Объемы Структура

ной массы Млрд.руб в %

Денежная масса М2 38 417,9 100

всего

В том числе:

Наличные деньги в

обращении вне бан- 7 714,8 20,1

ковской системы

Безналичные деньги 30 703,1 79,9

В составе безналич-

ных денег:

Средства нефинан-

совых и финансовых 12 375,3 32,2

организаций (кроме

кредитных)

Вклады населения 18 327,8 47,7

На основании приведенных цифр можно сделать вывод, что перспектив серьезных изме-

нений в мировой денежной системе после реализации проекта TON не предвидится. Это будет еще одна блокчейн-платформа, отличающаяся от других своей многофункциональностью. Практическая реализация проекта осложняется ожесточенной конкурентной борьбой на этом рынке, что ставит под вопрос создание в ближайшее время альтернативной наднациональной денежной системы, отвлекающей на себя значительную часть денежных потоков.

Однако факторы, поддерживающие привлекательность данной концепции и усилия по ее реализации, достаточно серьезны. Во-первых, внедрение в мировой денежный оборот криптовалют, опирающихся на доллар, является важнейшей предпосылкой сохранения сложившейся модели глобальной экономики. Этот процесс подрывает национальные денежные системы и способствует внутренней дезинтеграции национальных экономик. Далеко не случайно криптовалюты поддерживаются их обменом на доллары и по всему миру развернута система электронных криптовалютных бирж.

Второй очень важный фактор - опора на индивидуальные экономические интересы миллионов частных лиц и фирм, желающих по возможности вывести свои финансы из-под государственного контроля. Заметим, что повышенный интерес к крипте проявляют некоторые функционеры органов государственной власти, в частности, администрации субъектов федерации, пытающиеся заняться майнингом. Центральные банки ряда стран тоже подумывают о том, чтобы запустить майнинговые фермы. Чем объясняется такой горячий интерес к криптовалюте? Объяснение очень простое: деньги в остаются воплощением богатства и власти, поэтому производство денег в сознании большинства отождествляется с ростом богатства как отдельного человека, так и целых стран.

И все же общая тенденция состоит в том, чтобы воспрепятствовать процессам дерегулирования денежного оборота, сохранить контроль государства над денежными потоками, без которого невозможно формирование и эффективное функционирование государственных финансов. В частности, в РФ внесены поправки в федеральный закон №149-ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации». С 1 января 2018 года организаторы распространения информации в интернете, включая блокчейн-платформы, обязаны хранить на территории РФ сведения о фактах

приема, передачи, доставки и/или обработки всех видов информации. Информацию о пользователях должна храниться в течение года, а сам контент - до шести месяцев. Сервисы обязаны предоставлять этот контент по требованию федеральных органов исполнительной власти и предоставлять им возможность декодирования информации.

Литература

1. Грошева Н. «Рискованно, дорого, опасно: почему популярность криптовалют продолжает расти?»/ Bfm.ru.2S.G2.2G1S//https://www.bfm.ru/news/37S6G5

2. «ICO собрали более 1 млрд.долл».// Инвест-Форсайт. Деловой журнал. 28.02.2018/ https//www.if24.ru/ico_sobrali_bolee_1mlrd._dollarov

3. Беркана А. «Что такое токен ICO?»/Rusbase, 13.1G.2G17// https:/rb.ru/howto/chto_takoe_token

4. Белый K. «Что такое токен?»// http://fingeniy.com/chto-takoe-token. 1S.G1.2G1S

5. «Kриптобиржи не регистирируют новых игроков»// Инвест-форсайт. Деловой журнал. 8.01.2018/ https//www.if24.ru

6. Трефилов В. «В мире уже создано более 900 криптовалют» / РИА Новости. 17.01.2018

7. Овечкин О. «Жрупнейшие ICO в 2017 го-^»/Rusbase. 25/12/2017/https://rb.ru/list/ico-goda/

8. Бекбулатова Т. «Опохмелимся и будем думать, как развиваться после ICO. Kак московский банкир-анархист сбежал в деревню и придумал свою крип-товалюту. Репортаж Таисии Бекбулатовой»: Meduza Projekt, SIA [LV], 1S.1G/2G17// https:/ /meduza.io/ fea-ture/2G17/1G/1S

9. «Избавились от удушливых процентов и перекупщиков. Kриптофермер Михаил Шляпников о жизни после ICO».: Информационный портал «Про-бизнес», 11.12.2017/ probusiness.io/strategy/4071

10. «Жак вывести биткоин с кошелька на карту, Сбербанк, ^ви, в рубли и другие платежные системы»: Информационный портал Profinvest. 16/GS/2G17// profinwestmtnt.com/bitcoin

11.Баулин А., Макроусова И. «Тектоническая платформа. Forbes признал Павла Дурова долларовым миллиардером»/ http//www.forbes.ru/ milliardery/ 357335

12. «Telegram допустил отказ от публичного ICO»: РБК Технология и медиа. 01.0З.2018// www.rbk.ru/

13. «SAFT: простое соглашение инвесторов для обхода правовых сложностей ICO»: Портал о глобальных финансах Fin Global.ru// finglobal.ru/747-SAFT

14. Банк России. Годовой отчет 201б: Информационный ресурс: cbr.ru/publ/God/ar_2016.pdf