«Система» возьмет микроэлектронику на контроль

АФК «Система» и входящая в госкорпорацию «Ростех» «Росэлектроника» намерены создать совместное предприятие к началу 2018 года. За несколько месяцев обсуждения проекта стороны пересмотрели схему владения СП, решив сконцентрироваться на консолидации производителей электронно-компонентной базы. При этом «Ростех» согласился уступить контроль над проектом, ожидая, что АФК привлечет в него финансовых инвесторов.

АФК «Система» и «Росэлектроника» сегодня подпишут соглашение о намерениях, которое формально запустит процесс по созданию совместного предприятия, рассказали “Ъ” источники, близкие к сторонам сделки. Представитель АФК «Система» Сергей Копытов сообщил “Ъ”, что работа над подписанием соглашения ведется. «Соглашение с АФК является примером государственно-частного партнерства и будет способствовать развитию гражданских направлений, что предусмотрено стратегией развития госкорпорации до 2025 года»,— сообщили в «Ростехе».

В конце 2016 года, когда стало известно о переговорах между АФК и «Ростехом» на тему создания холдинга в области микроэлектроники и IT, предполагалось, что стороны будут объединять принадлежащие первой ПАО «Микрон» и ОАО РТИ с контролирующимися вторым «Росэлектроникой» и Объединенной приборостроительной корпорацией (ОПК). При этом источники “Ъ” утверждали, что «Ростех» согласится на сделку при условии получения контроля.

Сейчас эта схема пересмотрена. «Речь идет о создании объединенной компании в сфере микроэлектроники. В компанию будут внесены активы, специализирующиеся на разработке, производстве и сертификации электронной компонентной базы»,— рассказал собеседник “Ъ”, близкий к акционерам РТИ (владеет акциями «Микрона» и контролируется АФК «Система»). При этом предполагается, что АФК получит контрольный пакет в создаваемой компании, а также может привлечь финансовых инвесторов. Это подтверждает собеседник, близкий к «Росэлектронике». Стороны планируют закрыть сделку в начале 2018 года, говорят близкие к ним источники.

«Ростех» ожидает, что «Система» привлечет в СП инвестиции на «миллиарды рублей», считает собеседник “Ъ”, участвовавший в переговорах. «Создание СП — это сделка cash-in, ее цель — привлечение инвестиций с рынка, финансирование инвестпрограммы “Росэлектроники”, а также переход ее предприятий на рыночные рельсы»,— рассказывает он. АФК проводила консультации с ВТБ и Сбербанком, уточняет он. «На данном этапе преждевременно комментировать наше участие в этом проекте»,— сообщили в ВТБ. Сбербанку «неизвестно о финансировании данных проектов», отметил его представитель.

«Системе» также предстоит выбрать руководителя СП, согласовав кандидатуру с «Ростехом». «Микрон» с апреля 2016 года возглавляет Гульнара Хасьянова, временным гендиректором «Росэлектроники» и ОПК с февраля этого года стал Григорий Элькин. Собеседник “Ъ”, близкий к «Микрону», полагает, что у госпожи Хасьяновой больше шансов быть назначенной на пост главы СП — как минимум на начальном этапе его работы. Формальное рассмотрение кандидатов пока не началось, подчеркивает собеседник в «Системе».

Собеседник “Ъ”, знакомый со структурой «Ростеха», считает, что со стороны госкорпорации в СП может войти так называемый ЭКБ-дивизион, в который входят около 20 предприятий, включая петербургское АО «НИИ “Гириконд”». По его словам, подобные активы оцениваются по среднегодовой выручке за последние три года, а не по чистой прибыли, так как «рентабельность в них регулируется». Среднегодовая выручка ЭКБ-дивизиона составляет примерно 17–19 млрд руб., а контроль в этом дивизионе собеседник “Ъ” оценивает минимум в 9–13 млрд руб. «Соответственно, чтобы получить контроль, АФК должна будет внести активы и денежные средства на эту сумму»,— констатирует он.

В «Системе» понимают, что в СП войдет «Микрон», а вот по поводу участия РТИ есть сомнения, считает собеседник, близкий к акционерам РТИ. Окончательный список активов, которые войдут в СП, будет определен после due diligence, добавил он. В 2016 году выручка «Микрона» составила 6,5 млрд руб. при чистом убытке 1,7 млрд руб.

Согласно стратегии развития электронного кластера «Ростеха» до 2025 года, общий объем инвестиций в него оценивается в 1 трлн руб. «Более 40% от запланированного триллиона инвестиций нужно обеспечить реинвестициями из собственных средств. И, по всей видимости, не из прибыли»,— говорится в статье гендиректора Центра современной электроники Ивана Покровского для журнала «Компоненты и технологии».