Строительное IPO

Руководство НП «Управление строительства „Атомстройкомплекс“» приступило к созданию нового холдинга в рамках подготовки к выходу на IPO (это произойдет не раньше 2015 года). В течение трех лет около 40 входящих в некоммерческое партнерство предприятия войдут в структуру открытого акционерного общества. По мнению аналитиков, размещение акций для застройщиков может быть успешным при условии острого дефицита жилья на рынке.

Как рассказал генеральный директор НП «Управление строительства „Атомстройкомплекс“» Валерий Ананьев, выход на IPO планируется не раньше 2015 года. По его словам, в течение ближайших трех лет около 40 предприятий, входящих в некоммерческое партнерство, будут объединены в холдинг. «Мы стремимся к международным стандартам ведения бизнеса и готовы структурироваться в открытое акционерное общество. Компании необходимо развиваться, выходить на новые рынки, поэтому консолидация компании, выстраивание холдинговой системы — это перспективный путь развития», — считает господин Ананьев. В то же время, по его словам, учредители компании понимают, что еще 15–20 лет смогут ею управлять, а дальше придут молодые управленцы. «Поэтому сейчас хотим прописать понятные, прозрачные правила, которые регламентированы в открытых предприятиях, чтобы после ухода от оперативного управления оставить хорошо управляемую структуру, которая будет легко контролироваться нами, в том числе в финансовой части», — сообщил Валерий Ананьев. Вместе с тем он пояснил, что идея некоммерческого партнерства не теряет своей актуальности — эта форма работы останется вне зависимости от того, войдут ли в состав холдинга все предприятия или нет. «У них разные формы собственности и системы управления. Но на сегодня я не вижу среди моих партнеров тех, кто не был бы заинтересован в дальнейшем структурировании компании», — добавил он. По словам господина Ананьева, в создаваемом холдинге «каждый из директоров предприятий НП» станет владельцем его части, например, в виде акций или собственности. На IPO компания намерена выйти не раньше, чем через три года, одной из причин такого решения глава компании называет возможность привлечения дешевых денег для ее развития. «Мы хотим много строить. К тому же у нас есть незаконченные производственные проекты, например, цементный и стекольный заводы. Деньги для этого можно привлечь с рынка», — пояснил глава компании.

Компания «Атомстройкомплекс» была создана в 1995 году. В 2003 году она преобразована в некоммерческое партнерство, куда вошли предприятия по производству стройматериалов, инженерные и строительные компании. Финансовые показатели не раскрываются. Компания возводит около 20% жилья в Екатеринбурге.

Строительные компании активно выходили на рынок IPO в 2006–2007 годах. Так, компания AFI Development привлекла в рамках IPO $1,4 млрд. Девелопер РТМ, специализирующийся на развитии торгово-развлекательных центров в российских регионах, провел IPO на сумму $80 млн. В 2007 году группа ЛСР привлекла $772 млн, продав 12,5% акций в ходе IPO в Лондоне.

Аналитики по-разному оценивают перспективы размещения на рынке акций застройщиков. Директор уральского филиала Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Радик Ахметшин отмечает, что в целом на рынке акций не наблюдается высокого интереса. «Он есть только в отдельных отраслях — телекоммуникации, недра, газ. По акциям строительных компаний этого не видно. И в данном случае нет предпосылок, чтобы к ним проснулся бешеный интересе даже в перспективе четырех ближайших лет», — считает господин Ахметшин. По его словам, это возможно, если на рынке появится острый дефицит жилья. «Инвесторы поймут, что покупать акции застройщика нужно, они перспективны, будут расти в цене. Подобная ситуация складывалась в 2008 году, жилье дешевело, и люди скупали все, что могли. Сейчас жилье будет только дорожать», — отметил он. Начальник управления по работе на финансовых рынках Уральского межрегионального банка Константин Селянин указывает, что у компании могут возникнуть проблемы и из-за концентрации бизнеса в Екатеринбурге. «При этом если бы компания вышла на рынок до начала 2008 года, то ее акции ценились бы высоко. Сейчас широких перспектив у застройщиков нет, к тому же на данный момент в отрасли гигантское количество кредитов», — пояснил Константин Селянин.

Аналитик УК «Финам менеджмент» Максим Клягин указывает, что возможности привлечения заемных средств для строительных компаний сегодня крайне ограничены, и IPO как инструмент привлечения средств для развития, тем более не подразумевающий увеличения долговой нагрузки, выглядит одним из наиболее эффективных решений.