Акциям «Магнита» вернули цену

В четверг котировки акций «Магнита» превысили значения, на которых они находились в момент объявления о покупке ВТБ крупной доли в компании. За последние три дня на Московской бирже они выросли более чем на 20%, а капитализация ритейлера на Лондонской бирже (LSE) вновь превысила капитализацию X5 Retail Group.

Котировки акций «Магнита» на Московской бирже вернулись к значениям месячной давности. В ходе торгов четверга они достигали отметки 5180 руб., обновив максимум с 2 февраля. За последние три дня котировки «Магнита» на Московской бирже выросли более чем на 20%, на Лондонской бирже (LSE) — на 26,5%. В результате капитализация «Магнита» ($11,2 млрд) на LSE вновь превысила капитализацию X5 Retail Group ($9,5 млрд). Акции ритейлера резко подешевели в минувшую пятницу, когда было объявлено об уходе из компании ее основателя Сергея Галицкого и продажи им почти всей доли (29,1%) группой ВТБ.

Акции «Магнита» уверенно растут в цене после телефонной конференции с инвесторами, проведенной в начале недели представителями ритейлера и ВТБ. Так, стало известно, что ключевой целью менеджеров «Магнита» станет увеличение рыночной капитализации компании, которая с осени 2017 года упала почти на 60%. Ритейлер продолжит придерживаться стратегии органического роста, но не намерен открывать «по 3–4 тыс. магазинов в год». Новый CEO «Магнита» Хачатур Помбухчан не исключил и покупки небольших региональных игроков. Однако, по данным ВТБ, переговоры по сделкам M&A с крупными ритейлерами не ведутся. Кроме того, часть инвестиций, запланированных «Магнитом» в 2018 году на вертикальную интеграцию, могут быть перераспределены, но полностью отказываться от планов развития собственного производства продуктов ритейлер не намерен. В планах «Магнита» осуществить обратный выкуп акций, объем которого господин Помбухчан оценивает в $200 млн. Часть выкупленных акций будет использована для долгосрочного стимулирования менеджмента компании.

Вместе с тем, по мнению аналитика ГК «Финам» Алексей Коренев, рост котировок последних дней можно рассматривать лишь как техническую коррекцию. «До сих пор мы не услышали от ВТБ внятной программы, что он собирается дальше делать со своим приобретением»,— отмечает он. По его словам, есть планы руководства банка о создании некоей розничной сети на базе ВТБ, «Магнита» и «Почты России», однако это «большой, затратный и долгосрочный проект, перспективы которого непонятны и трудно прогнозируемы».

Prosperity Capital Management (PCM) (ее фонды владеют менее 2% «Магнита») собирается выдвинуть своих кандидатов в совет директоров ритейлера. Об этом «Интерфаксу» заявил директор PCM Александр Бранис. Кроме того, в PCM считают, что обратный выкуп акций «Магнита» должен быть ограничен потребностями программы по вознаграждению менеджмента. В противном случае, при выкупе возможно погашение акций и тогда ВТБ перейдет через порог 30% доли в «Магните» и сможет покупать еще акции вплоть до доли в 50%, при этом у банка не возникнет обязанности делать обязательное предложение остальным акционерам, что, конечно, будет для них невыгодно, пояснил господин Бранис.

Новый CEO «Магнита» Хачатур Помбухчан и представитель группы ВТБ, будущего крупнейшего акционера ритейлера, 19 февраля впервые пообщались с инвесторами после того, как Сергей Галицкий покинул компанию. Из их слов следует, что «Магнит» делает ставку на увеличение рыночной капитализации, планируя при этом развитие в дальнейшем в основном за счет органического роста, а не сделок M&A.