Бизнес-симуляция венчурного инвестирования

В XXI веке управление проектами перестало быть только средством управления последовательностью и темпами выполнения работ в целях их своевременного завершения. Управление проектами стало чем-то вроде корпоративного голоса заказчика, побуждающего оптимизировать все усилия по реализации проекта.

Такой подход позволяет с высокой степенью точности определять предстоящие затраты на проект. Методы управления проектами способствуют эффективному регулированию временных, затратных, качественных параметров будущей продукции.

Вместе с тем переход от функциональной организации бизнеса к проектной сложен и трудоемок. Он связан не только с разработкой и внедрением проектных процедур, детальных инструкций, шаблонов документов и т.п., но и с глубоким преобразованием бизнес-культуры,

производственных отношений. Поэтому необходимо выстраивать четкую программу модернизации, в реализации которой принимали бы участие профессионалы в области инновационных преобразований, владеющие способами планирования и реализации модернизацион-ных процессов.

1. Алёхина О.Ф., Воронов Н.А., Удалов Ф.Е. Оперативное и стратегическое управление производством на промышленных предприятиях. Н. Новгород: ННГУ им. Н.И. Лобачевского, 2013.

2. Казначевская Г.Б., Чуев И.Н., Матросова О.В. Менеджмент. Ростов н/Д: Феникс, 2008.

3. Петров Е. Машиностроение - становой хребет экономики // Умное производство. 2008. № 5.

4. Сайт инженерно-консалтинговой фирмы. URL: http://www. solver.ru/portret.asp.

УДК 330.322

|Д5| onoprijchuk@yandex.ru

jSjr gluhow.sergel@yandex.ru

Борис Сергеевич Оноприйчук,

кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики труда и управления персоналом, СГСЭУ

Сергей Германович Глухов,

младший научный сотрудник, Поволжский научно-исследовательский институт экономики и организации агропромышленного комплекса Российской академии сельскохозяйственных наук

БИЗНЕС-СИМУЛЯЦИЯ ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

В статье предложена бизнес-симуляция венчурного инвестирования, построенная на принципах максимальной простоты, соответствия экономическим реалиям, учета рациональных и иррациональных мотивов поведения экономических агентов, динамичности и завершенности. С помощью данной симуляции предлагается исследовать поведение инвесторов в условиях рискового инвестирования. Апробация бизнес-симуляции венчурного инвестирования в форме деловой игры была проведена на практических занятиях студентов 2-го и 3-го курсов по дисциплинам «Менеджмент», «Основы менеджмента», «Управленческие решения». Данная симуляция может быть использована в качестве бизнес-тренажеров по вышеперечисленным дисциплинам, а также в преподавании курсов «Риск-менеджмент» и «Инвестиционный менеджмент». Ее применение рекомендовано в поведенческих исследованиях для выявления количественно определенного уровня иррациональности в принятии представителями бизнес-сообщества сопряженных с риском решений.

Ключевые слова: венчурное инвестирование, поведенческие исследования, управленческие решения, психолого-экономическая модель, бизнес-симуляция.

B.S. Onopriychuck, S.G. Glukhov

BUSINESS SIMULATION OF VENTURE INVESTMENT

The article offers business simulation of venture investment, based on the principles of easiness, correlation with economic phenomenon, rational and irrational motives of behavior of economic agents, dynamic and completeness. This simulation will help to investigate the behavior of the investors under the conditions of venture investment. Business simulation of venture investment was used in the form of a role play during the seminars for the second and third year students studying the courses "Management", "Basics of management", "Management decisions". This simulation may be also used as business training apparatus for "Risk management", "Investment management" courses. It may be recommended for behavioral researches for identifying the quantitative level of irrational decision by representatives of business community.

Keywords: venture investment, behavioral researches, management decisions, psychological-economic model, business simulation.

Современная экономическая система очень сложна для комплексного изучения, что объясняется малой про-гнозируемостью действия экономических агентов в различных рыночных ситуациях, сопряженных с рисками. До настоящего времени так и не было построено комплексной бизнес-симуляции, которая объяснила бы все экономические процессы в их динамике и смогла бы дать точный прогноз дальнейшего развития.

В экспериментальной экономике существует отдельный раздел, посвященный изучению теории индивидуального выбора в условиях риска. Первые исследования по данной проблематике были проведены за рубежом в 50-е гг. ХХ в., в ходе которых сформировались первые концепции.

В 1956 г. после ряда экспериментов Г. Саймоном была предложена концепция ограниченной рациональности, согласно которой индивиды используют три основных правила при принятии управленческих решений:

1) люди упрощают реальную ситуацию, рассматривая лишь небольшое число вариантов и их возможных последствий;

2) люди упрощают проблему выбора, устанавливая так называемые уровни притязаний или устремлений по всем возможным последствиям, к которым может привести то или иное решение;

3) люди выбирают первый вариант решения, который удовлетворяет всем уровням притязаний.

Таким образом, согласно данной теории люди выбирают не оптимальную альтернативу, а ту, которая наиболее отвечает их требованиям [4].

В 1979 г. Д. Канеманом и А. Тверски была предложена теория перспективы, основанная на многочисленных психологических экспериментах, результаты которых свидетельствуют о том, что:

- во-первых, люди придают большее значение потерям, чем приобретениям, даже если их величина тождественна;

- во-вторых, отношение людей к риску зависит от формулировки задач выбора;

- в-третьих, люди склонны завышать маленькие вероятности и занижать средние и большие вероятности значимых для себя результатов.

По мнению авторов данной концепции, люди предрасположены к завышению риска больших потерь, и данный эффект используется в страховом бизнесе, позволяя поддерживать спрос на страховые услуги [6].

В 1982 г. американские экономисты Г. Лумс и Р. Саг-ден описали теорию раскаяния, заключающуюся в том, что:

- люди при принятии решения испытывают чувство сожаления, стараясь измерить упущенные выгоды;

- люди стремятся принять наиболее безрисковые решения, чтобы уклониться от возможного чувства сожаления [5].

В нашей стране основные направления немногих поведенческих исследований, посвященных принятию индивидуальных управленческих решений, сопряженных с риском, проводились в сфере финансового обращения. В исследованиях А.В. Белянина и В.В. Мухортова описывается отношение россиян к риску и принятию решений в условиях неопределенности. Данные работы раскрывают влияние эмоционального состояния инди-

вида на успешность финансово-инвестиционной деятельности. Высшее руководство российских компаний и финансовые руководители не рассматривались в качестве отдельного объекта исследования. Схожими исследованиями в РФ также занимались М.А. Федотова, В.М. Рутгайзер, А.Е. Будицкий и др. [1].

Существуют два принципиально разных метода исследования экономических явлений: объяснение и бизнес-симуляция [2]. В рамках данной статьи остановимся на бизнес-симуляции, под которым следует понимать построение идеализированной модели экономического процесса. В этом случае целесообразно делать некий срез экономической системы, рассматривая только один-два бизнес-процесса, которые протекают на микро-, мезо- или макроуровнях, при этом игнорируя прочие экономические реалии [3].

Нами предложена бизнес-симуляция венчурного инвестирования, построенная по двум базовым принципам:

1) максимальная простота;

2) максимальное соответствие экономическим реалиям.

Кроме этого, данная симуляция отвечает дополнительным требованиям:

- учет как рациональных, так и иррациональных мотивов поведения экономических агентов, для чего в бизнес-симуляцию вводятся реальные участники, психологические аспекты поведения которых исследуются исключительно экспериментальным путем;

- динамичность;

- завершенность.

С помощью рассматриваемой симуляции предлагается исследовать поведение экономических агентов в условиях рискового или венчурного инвестирования. Табл. 1 демонстрирует уровень соответствия предложенной нами симуляции реальным условиям венчурного инвестирования в рыночной экономике, при этом предполагается что венчурные инвесторы не являются научными работниками и глубоко не разбираются в сущности того или иного рискового проекта, для чего в симуляции все проекты обезличены.

Рассмотрим правила проведения симуляции «Венчурный инвестор». Количество участников - 6 - 14. Необходимые материалы - мультимедийное оборудование (ноутбук, проектор, демонстрационная доска), раздаточный материал, включающий памятки для игроков, номерки, карты или игральные кости, пустые бланки.

Каждый игрок предстает в роли венчурного инвестора с начальным капиталом 100 долларов. Цель игроков - накопить к концу игры максимальную сумму средств на счету. На информационном табло изображается таблица, демонстрирующая дифференциацию инвестиций игроков по рисковым проектам, а также их резервные средства в процессе деловой игры (столбец «Счет»).

Всего существует 5 рисковых проектов, вероятность выигрыша по которым снижается от 1-го к 5-му, при этом в том же направлении растут коэффициенты выигрыша, которые необходимы для расчета прибыли игрока в случае наступления благоприятного события для соответствующего проекта (табл. 2).

Первый ход. Все игроки в течение 1 - 2 минут заполняют пустые бланки, на которых указывают номер

Т а б л и ц а 1

Уровень соответствия психолого-экономической бизнес-симуляции венчурного инвестирования

реальным условиям рыночной экономики

Бизнес-симуляция Экономическая реальность

Существует 5 рисковых проектов и 6 - 14 венчурных инвесторов Существует неограниченное количество вариантов венчурного инвестирования и инвесторов

Венчурные проекты представляют собой возможность получить прибыль от вложения в случае наступления благоприятного рискового события; в противном случае инвестор теряет все вложенные средства Равнозначно

Вероятность наступления благоприятного события по каждому проекту известна Вероятность наступления благоприятного события может быть известна только приблизительно, а, как правило, по венчурным проектам является неопределенной

Венчурные проекты различаются по вероятности наступления благоприятного рискового события, при этом в случае успеха прибыль инвестора тем больше, чем более рисковым считается проект, таким образом, рисковать выгодно, т.е. при прочих равных условиях игрок, вкладывающий деньги в проекты, выигрывает Равнозначно

Рисковые проекты независимы Возможна как зависимость, так и независимость рисковых проектов

Наступление благоприятного, либо неблагоприятного события по проектам определяется после каждого игрового хода Венчурные проекты могут существенно различаться по срокам получения отдачи, при этом один и тот же проект может нуждаться в дополнительном инвестировании

Все инвесторы имеют на начало симуляции равную сумму средств Начальный капитал инвесторов может существенно различаться

После каждого игрового хода инвесторы могут распоряжаться тем капиталом, который у них остался после всех расчетов; в случае нулевого остатка инвестор объявляется банкротом и выбывает из игры Инвесторы могут брать ссуды, инвестируя как свои, так и привлеченные средства

Каждый инвестор в течение игрового хода должен распределить имеющиеся у него средства на 4 части: резерв и венчурные инвестиции не более чем в 3 рисковых проекта Практически равнозначно, так как реальный инвестор ограничен количеством инвестиций в различные рисковые проекты

Размер инвестиций в проекты не ограничен ни минимальным, ни максимальным значениями Для различных рисковых проектов существуют минимальные входные барьеры

Диверсификация вложений выгодна, так как позволяет распределить риск убытков среди нескольких проектов, что повышает финансовую устойчивость инвестора Равнозначно

Быть пионером рынка выгодно: игрок, являющийся лидером по вложенным средствам в один из успешных рисковых проектов, получает больше прибыли по сравнению с рыночным последователем и прочими инвесторами Равнозначно

Начиная со второго хода игроки вкладывают свои средства в порядке, обратном величине их денежных средств, таким образом, малые инвесторы получают некоторое преимущество перед крупными Малые предприятий более гибкие по сравнению с крупными, т.е. могут быстрее приспособиться к изменившимся рыночным условиям

Рациональный интерес инвесторов - добиться максимально высокого места среди конкурентов на конец игры, которая продолжается 12 ходов Количество ходов не лимитировано, при этом может отсутствовать их четкая последовательность

Психологические особенности экономических агентов, влияющие на распределение инвестиций в каждом игровом ходе, бизнес-симулируются реальным поведением игроков в процессе бизнес-симуляции Равнозначно

Т а б л и ц а 2

Коэффициенты выигрышей по успешным проектам

Проект 1 Проект 2 Проект 3 Проект 4 Проект 5

Вероятность выигрыша 5/6 = 83% 2/3 = 67% 1/2 = 50% 1/3 = 33% 1/6 = 17%

Лидер 1,30 1,75 2,50 4,00 8,50

в случае дележа 1,28 1,70 2,40 3,80 8,00

Последователь 1,26 1,65 2,30 3,60 7,50

в случае дележа 1,24 1,60 2,20 3,40 7,00

Прочие игроки 1,22 1,55 2,10 3,20 6,50

игрока и размер инвестиций в проекты. Каждый игрок имеет возможность вложить все или часть своих средств не более чем в три проекта за ход. Игрок не может вложить больше средств, чем имеется на его счете (кредиты в игре не предусмотрены). После этого ведущий обрабатывает данные, заполняя информационное табло.

Далее определяется наступление благоприятного/ неблагоприятного события для каждого из проектов с помощью генератора случайных чисел. Инвестиции

суммам на их счетах. В случае если у двух и более игроков на счету одинаковые суммы средств, то они делают вложения вслепую, заполняя пустые бланки. Далее игра продолжается в открытую без изменений в течение 12 ходов. Места игроков распределяются в соответствии с величиной денежных сумм на их счетах на конец игры.

Бизнес-симуляция занимает в среднем от 1,5 до 2 часов в зависимости от количества участников. Примерный расчет времени для различных этапов симуляции демонстрирует табл. 3.

Т а б л и ц а 3

Сценарий бизнес-симуляции «Венчурный инвестор»

Этап Содержание этапа Длительность, мин.

1 Подготовка к игре: настройка оборудования, раздача игровых материалов 10

2 Вступительное слово ведущего. Ознакомление участников с правилами бизнес-симуляции. Пробный игровой ход 20

3 1-й и последующие игровые ходы, включающие: - инвестиции игроков (3 - 7 мин.); - подсчет результатов хода (1 мин.) (от 4 до 8)*12

4 Подведение итогов бизнес-симуляции 1

5 Открытое обсуждение итогов бизнес-симуляции всеми участниками 5

Итого от 84 до 132

игроков, вложенные в провальные проекты, аннулируются; по инвестициям, вложенным в успешные проекты, начисляются дивиденды. Для этого сравниваются инвестиции всех игроков в каждый из успешных проектов, определяется лидер (игрок, вложивший максимальную сумму в данный проект) и рыночный последователь (игрок, занявший 2-е место по сумме вложений в данный проект). Инвестиции лидера проекта умножаются на коэффициент выигрыша строки «Лидер» соответствующего проекта; инвестиции рыночного последователя - на соответствующий коэффициент строки «Последователь»; инвестиции других игроков - на соответствующий данному проекту коэффициент строки «Прочие игроки» (см. табл. 2).

После подсчетов выигрышей и проигрышей по рисковым проектам для каждого игрока выводится новая сумма, которой он может распоряжаться в последующем. В случае если на счету игрока не осталось средств на конец хода, он объявляется банкротом и выбывает из игры. Для упрощения подсчетов все конечные суммы на счетах округляются до 1 долл., суммы вложений должны быть кратны 1 доллару.

Второй и последующий ходы. Игроки осуществляют вложения в открытую в порядке, обратном денежным

Таким образом, предложенная бизнес-симуляция может быть использована в высшей школе в качестве бизнес-тренажера при преподавании курсов «Менеджмент», «Управленческие решения», «Риск-менеджмент», «Инвестиционный менеджмент» и др. Кроме того, данная симуляция может быть использована в поведенческих исследованиях для выявления количественно определенного уровня иррациональности представителей бизнес-сообщества в принятии рисковых решений.

1. Белянин А.В. Отношение россиян к риску и выбор в условиях неопределенности: экспериментальное исследование. Научный доклад № 98. М.: РПЭИ/Фонд Евразия, 1999.

2. Гримашевич О.Н. Развитие системы управления рисками на промышленных предприятиях. Саратов: СГСЭУ, 2010.

3. Перспективные подходы управления предприятием в условиях модернизации / под ред. д-ра экон. наук., проф. А.В. Латкова. Саратов: КУБиК, 2012.

4. Саймон Г. Рациональность как процесс и продукт мышления // THESIS. 1993. Вып. 3.

5. Disappointment Without Prior Expectation Cause and Affect - Understanding emotion in decisions under risk INSEAD (2005). Retrieved 22/02/08.

6. Kahneman D., Tversky A. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk // Econometrica. 1979. XVLII. Р. 263 - 291.