Инвестиционный рубль

Курс евро на Московской бирже обновил четырехмесячный минимум, вплотную приблизившись к уровню 74 руб./€. Инвесторы по всему миру избавляются от европейской валюты в связи с ухудшением прогноза Еврокомиссии по темпам роста экономики Европы. Впрочем, укреплению позиций рубля способствовали и внутренние причины: Moody`s последним из рейтинговых агентств «большой тройки» вернуло суверенному рейтингу России инвестиционный уровень.

Торги на Московской бирже в понедельник открылись привычным в этом году снижением курса европейской валюты. В ходе торгов курс евро опускался до отметки 74,1 руб./€, минимального значения с 24 октября прошлого года. По итогам основной сессии курс составил 74,25 руб./€, что на 25 коп. ниже значений закрытия пятницы и на 5,75 руб. ниже значения закрытия прошлого года. Курс доллара вырос на торгах с понедельник на символические 4 коп., до отметки 65,84 руб./$.

Движение европейской валюты в значительной степени определялось ее поведением на мировом рынке. В понедельник курс евро снизился на 0,5%, до $1,127, минимума с 14 декабря. Этому ослаблению способствовали опасения инвесторов относительно перспектив европейской экономики. В минувший четверг Еврокомиссия ощутимо снизила прогноз роста ВВП на текущий год — до 1,3% с 1,9%, которые ожидались осенью. Была понижена и оценка инфляции на 2019 год в регионе единой европейской валюты — до 1,4% с 1,8%. При этом прогноз по росту ВВП Германии снижен до 1,1% (предыдущая оценка — 1,8%). «В текущих условиях обещанного ужесточения монетарной политики со стороны европейского ЦБ ждать не приходится как минимум до декабря. Это и оказывает негативное влияние на курс евро»,— отмечает начальник валютно-финансового департамента Ситибанка Денис Коршилов.

Дополнительную поддержку российской валюте оказывало повышение суверенного рейтинга России со стороны агентства Moody`s. В ночь на субботу американское агентство последним из «большой тройки» подняло рейтинг со спекулятивного уровня Ba1 до инвестиционного Baa3 со стабильным прогнозом. По словам главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, рынок положительно отреагировал на решение Moody`s и в особенности на сопровождающий его комментарий. «По мнению агентства, даже если новые санкции против России будут приняты, способность экономики выдержать это возможное ужесточение внешней среды за последние несколько лет возросла»,— отмечает госпожа Орлова.

Впрочем, длительного эффекта от произошедшего рейтингового действия на рынке не ждут, поскольку новый уровень по Moody`s лишь приведен в соответствие с уровнями двух остальных ведущих рейтинговых агентств (S&P и Fitch).

По словам главы управления рыночных исследований и аналитики Росбанка Юрия Тулинова, рублю будет трудно продолжать укрепление, по крайней мере до тех пор, когда на следующей неделе активизируются продажи валютной выручки перед выплатой налогов. До этого ключевое значение будет иметь общее отношение инвесторов ко всей группе emerging markets. «В последние две недели на валютном рынке нет явно превалирующей тенденции в отношении валют EM, что, в свою очередь, обуславливает преимущественно нейтральные торги и российской валютой. Плюс к этому мы наблюдаем консолидацию на рынке энергоносителей, где нефть марки Brent остается в диапазоне $60–63 за баррель, что также не дает особых поводов для направленного движения курса рубля»,— отмечает главный аналитик Промсвязьбанка Богдан Зварич. По его оценкам, важными показателями для курса доллара являются 65 руб./$ и 67 руб./$, выступающие уровнями поддержки и сопротивления соответственно. И пробой одной из этих границ, с технической точки зрения, может дать направление дальнейшему среднесрочному движению. Курс евро будет зависеть от поведения евро на мировом рынке.

Действия рейтинговых агентств в отношении российского суверенного рейтинга уже несколько лет большого интереса не вызывают. В текущей ситуации, в первую очередь с санкционными рисками, нюансы сочетания рейтингов суверенных заимствований РФ в иностранной валюте (объемы которых для РФ почти не влияют на состояние ее госфинансов) от S&P, Fitch и Moody`s могут сильно интересовать лишь людей, работающих с российским госдолгом. Для остальных тот факт, что в ночь с 8 на 9 февраля агентство Moody`s повысило (последним из международной рейтинговой тройки) рейтинг РФ до инвестиционного уровня, Ba1, может служить лишь поводом для развлекательных дискуссий.