АвтоВАЗ проезжает перекресток

"Тройка Диалог" и "Рособоронэкспорт" запускают процесс ликвидации перекрестной структуры собственности АвтоВАЗа. Начнется она в январе и завершится к лету 2008 года. Однако стратегического партнера для завода его владельцы хотят привлечь уже в январе-феврале. По данным источников Ъ, из четырех претендентов в лице General Motors, Renault, Fiat и Magna основная борьба развернется между двумя последними.

Сегодня пройдет совет директоров АвтоВАЗа, на котором будет рассмотрена финальная часть схемы ликвидации перекрестной структуры собственности завода, рассказал Ъ источник в совете директоров предприятия. По словам собеседника Ъ, будет принято решение о созыве в конце января внеочередного собрания акционеров АвтоВАЗа. Оно должно одобрить присоединение к АвтоВАЗу его дочерних обществ (ОАО АВВА, ЗАО ЦО АФК и ЗАО ИФК), которые в совокупности владеют 66,5% его голосующих акций. Эти бумаги окажутся на балансе самого АвтоВАЗа и будут погашены как казначейские.

По словам собеседника Ъ, одновременно с погашением АвтоВАЗ проведет допэмиссию своих обыкновенных акций в размере 17,7% от нынешнего уставного капитала. Это делается, чтобы учесть интересы миноритариев АВВА и АФК (они владеют около 14% акций АВВА и 40% АФК), которые вместо бумаг дочерних компаний АвтоВАЗа получат его акции. Ряд миноритариев АВВА владеют не бумагами этой компании, а так называемыми свидетельствами о депонировании акций (СДА). Источник Ъ пояснил, что СДА могут быть обменены на акции АвтоВАЗа в любой момент, даже после ликвидации перекрестной структуры собственности. Для этого АвтоВАЗ откроет специальный счет неустановленных лиц.

В результате всех этих процедур, пояснил собеседник Ъ, структура акционерного капитала АвтоВАЗа будет следующей: 75% плюс одну акцию завода получат ФГУП "Рособоронэкспорт" и Troika Capital Partners (структура "Тройки Диалог"), около 15% будет у миноритариев, а еще 10% — на счете неустановленных лиц.

Все корпоративные процедуры АвтоВАЗ и "Тройка Диалог" намерены завершить к началу июня. От официальных комментариев на АвтоВАЗе и в "Тройке Диалог" отказались.

Сейчас АвтоВАЗ ведет переговоры с автоконцернами — итальянским FIAT, французским Renault, американским General Motors, а также с канадским разработчиком компонентов Magna о стратегическом партнерстве. Одной из этих компаний должен быть продан блокпакет завода. Но, по словам источников Ъ, АвтоВАЗ не хотел бы тянуть со сделкой до начала лета. Поэтому ФГУП "Рособоронэкспорт" и Troika Capital Partners могут продать партнеру часть своего пакета, который после погашения казначейских акций АвтоВАЗа превратится в блокирующий. Сколько акций сейчас принадлежит партнерам и как изменится их доля в результате сделки, собеседник Ъ не уточнил. По оценкам аналитика "Уралсиба" Кирилла Чуйко, речь идет о примерно 30%.

Господин Чуйко отмечает, что, исходя из выбранной схемы, "Рособоронэкспорт" и Troika Capital Partners должны продать "стратегу" 9,9% принадлежащих им акций АвтоВАЗа. По текущим котировкам акций завода этот пакет стоит $540 млн. Однако Кирилл Чуйко считает, что партнер будет покупать бумаги с премией, поскольку пакет станет блокирующим. Аналитик ИФД "Капиталъ" Михаил Пак уверен, что заплатить "стратегу" придется не менее, чем за блокпакет по нынешним котировкам, то есть более $1,36 млрд.

Высокопоставленный источник Ъ на АвтоВАЗе утверждает, что все четыре иностранных автоконцерна уже давно сделали заводу официальные предложения о приобретении его бумаг. Но наиболее вероятных претендентов, считает собеседник Ъ, два — FIAT и Magna. "У FIAT наиболее интересная продуктовая линейка,— говорит источник Ъ.— А за Magna стоит ее совладелец Олег Дерипаска. В то же время Renault упорно хочет контроля, а с General Motors у АвтоВАЗа не самый успешный опыт сотрудничества". Ранее глава АвтоВАЗа Борис Алешин неоднократно говорил, что хотел бы консолидировать российский автопром, а господину Дерипаске принадлежит еще один крупный отечественный автопроизводитель — ОАО ГАЗ. В холдинге "Русские машины" Олега Дерипаски никогда не скрывали, что также заинтересованы в консолидации.