Итоги I квартала 2003 года

     Вчера Министерство экономического развития и торговли распространило обзор развития российской экономики в I квартале 2003 года. Обзор, естественно, подтвердил оценки, сделанные премьером Михаилом Касьяновым 16 апреля: рост ВВП составил 6,4% годовых, рост промышленности — 6%.

Любопытно, что этот неожиданный для правительства рост был достигнут на фоне очевидного для всех укрепления рубля. Объяснений у этого феномена, который явно не порадует таких сторонников уменьшения реального курса рубля, как советник президента Андрей Илларионов, по крайней мере два. Первый — главным двигателем роста остается экспорт нефти, причем курсовой проигрыш экспортеров перевесил спекулятивный предвоенный рост цен. Второй — укрепление рубля стимулировало увеличение инвестиций: рост инвестиций в I квартале равнялся 10,2%.

     С одной стороны, все прекрасно: что бы ни происходило с рублем, экономика растет. С другой — рост продолжается, поскольку его толкал не рубль, а нефтяная конъюнктура. А впереди — неизбежное падение цен.