Деньги на тумбочку

Претензии госкомпаний на поддержку своего финансового положения госсредствами высказаны публично. Глава Сбербанка Герман Греф на экономическом форуме "Тройки Диалог", открывшемся вчера в Москве, объявил о необходимости "фондировать" российские компании деньгами госкорпораций, бюджета и фонда национального благосостояния. Главный финансист "Роснефти" Антон Кожинов представил еще более радикальные меры, от инвестиций государства в российские корпоративные бонды до выкупа "плохих" кредитов у банков. Часть этих планов правительство обсудит уже сегодня.

Сессия открывшегося вчера экономического форума "Россия", посвященная состоянию и перспективам корпоративных финансов, прошла вчера при полном аншлаге. В зале, где начальник экспертного управления администрации президента Аркадий Дворкович в роли модератора дискуссии допрашивал председателя правления Сбербанка Германа Грефа, старшего вице-президента РЖД Федора Андреева, главного финансиста "Роснефти" Антона Кожинова и старшего вице-президента АФК "Система" Алексея Буянова, было некуда не только сесть, но и встать. Выступающие не подвели: впервые топ-менеджмент госкомпаний заявил о намерениях добиваться господдержки в связи с нарастающим кредитным кризисом.

Герман Греф представил в своем выступлении системное обоснование того, как следует подключать к кредитным проблемам компаний государственные ресурсы, пообещав "пять тезисов" (на практике вышло два). По его словам, для российских компаний во время мирового финансового кризиса открываются уникальные возможности "купить дешево" компании развитых и развивающихся рынков, и этот шанс нельзя упустить. Впрочем, есть помехи: состояние российских корпоративных финансов не лучшее, чрезвычайно велик уровень отсроченных и краткосрочных кредитов, совокупные банковские кредиты компаниям больше, чем облигационный рынок, примерно в десять раз.

По словам Германа Грефа, происходящее грозит замедлением темпов инвестиций в 2008 году, кредита и экономического роста. Избавляться от этой угрозы и финансировать госсредствами корпоративную экспансию за пределы России глава Сбербанка, ранее руководитель МЭРТа, предложил вложением государственного "накопленного ресурса".

Лишь после прямо заданного вопроса, какой ресурс имеется в виду, господин Греф ответил: в первую очередь это средства госкорпораций, во вторую — профицит федерального бюджета, наконец, в третью — "часть средств" фонда национального благосостояния (сейчас $33 млрд; начинает работу как преемник стабфонда наряду с резервным фондом с 1 февраля) в случае, если не хватит первых двух. Угрозу роста инфляции, борьбе с которой господин Греф отдал не один год работы в правительстве, он призывает "не гипертрофировать". Кроме того, Герман Греф заявил, что ЦБ России не занимается "фондированием" корпоративного сектора, решая лишь "проблемы кассовых разрывов", и де-факто призвал ЦБ ослабить нормы резервирования для банков. По словам главы Сбербанка, в банковской системе есть резервы ликвидности, но жесткие — "жестче, чем Базель (Базельское соглашение.— "Ъ")", нормы надзора мешают банкам активно кредитовать экономику. "У ЦБ большой резерв для творчества",— подчеркнул он.

Главный тезис Германа Грефа полностью совпал с позицией главного финансиста "Роснефти" крайне редко выступающего на публике Антона Кожинова: средства стабфонда и госкорпораций размещаются на Западе, где кредитуются российские компании, и избавление от "посредников" удешевит кредиты, решив часть проблем. Впрочем, господин Кожинов пошел много дальше коллеги Грефа. Он заявил о необходимости размещения госсредств, в частности средств госкорпораций, в корпоративные облигации российских эмитентов. Кроме того, по его словам, государство должно обсудить "выкуп проблемных кредитов у банков", оставляя риски по кредитам на банковских балансах. Герман Греф пояснил, что, по его сведениям, Минфин сейчас меняет свое отношение к инициативам инвестиций государства в корпоративные финансы, но "слишком медленно — думаю, можно было бы ускорить".

По крайней мере, одну из инициатив главы Сбербанка — вложение в экономику средств профицита бюджета через банковскую систему — правительство косвенно будет обсуждать уже сегодня в Белом доме. С 2008 года средства профицита бюджета, согласно Бюджетному кодексу, могут размещаться в банках, и ряд действий Минфина, МЭРТа и ЦБ при расчете допдоходов бюджета приведут к профициту бюджета в 2008 году в 1,412 трлн руб.— из них лишь 331,3 млрд руб. запланировано потратить. Остаток, 1,081 трлн руб., может стать ликвидностью через депозиты средств Казначейства в банках. Идея размещения средств госкорпораций обсуждается министерствами с осени 2007 года. Готов сдаться под напором лоббистов и ЦБ: в антиинфляционных предложениях Банка России к заседанию правительства (см. материал на стр. 2) нормативы резервирования впервые упомянуты в качестве средств борьбы с инфляцией. Замглавы МЭРТа Анна Попова заявила вчера, что министерство готово обсуждать размещение уже в 2008 году средств фонда национального благосостояния в России — и не только в облигации, но "с осторожностью" и в акции. Преемники Германа Грефа в МЭРТе уже почти созрели до идеи поддержки курсов акций российских эмитентов из стабфонда.

Алексей Кудрин, выступавший на форуме до Германа Грефа, не комментировал его заявления. На самом форуме было достаточно немного оппонентов этих идей — так, с докладом, критикующим в том числе эти идеи, выступил глава Института экономики переходного периода Егор Гайдар. Он помимо прочего показал, как именно влияние политики ЦБ, не дающего укрепляться рублю, вызывает весь комплекс проблем, в который входит экономика страны. Глава РАО "ЕЭС России" Анатолий Чубайс также высказывался в логике, противоречащей идее господдержки бюджетом частных и госкомпаний.

В отличие от своих единомышленников по группе "молодых реформаторов" в 90-х, Германа Грефа, как выяснилось, проблемы рубля не беспокоят. Отвечая, на вопрос Аркадия Дворковича о том, есть ли у главы Сбербанка "газета, в которой написано, каким будет курс рубля к доллару через год, 31 декабря", Герман Греф сначала задумался. Но затем, видимо вспомнив о новом месте работы, отрезал: "Нет. Но у меня есть тумбочка".

Арбитром стал экс-глава Федеральной резервной системы Алан Гринспен, который выступил на закрытии первого дня форума самым необычным способом: в полной темноте в большом зале из Вашингтона его выступление транслировалось в виде голограммы, и более всего это напомнило зрителям фильм "Звездные войны". Представители СМИ к спиритически-экономическому сеансу допущены не были. По словам очевидцев, господин Гринспен весьма жестко высказался о состоянии экономики России. В частности, он подверг критике политику ЦБ, удерживающего заниженный курс рубля, и увидел именно в этом причины "неконкурентоспособности" российских компаний наряду с сырьевым перекосом экономики.

Вопросы о том, следует ли России поддерживать идеи Германа Грефа о "тумбочке", в которой по госкорпоративному волшебству всегда есть деньги, экс-главе ФРС участники события задавать посовестились. Из зала публика расходилась не в настроении. Впрочем, вряд ли выступление господина Гринспена, в котором он также пообещал России и миру двузначные цифры инфляции, что-то изменит.