Goldman Sachs верит в быстрый отскок после падения экономики РФ

Экономисты Goldman Sachs (GS) в пятницу опубликовали пересмотренный экономический прогноз для России на 2009-2010 годы. Оценка падения ВВП в 2009 году была увеличена с 3,5% до 5,5%, промпроизводства — с 8% до 9,5% при среднегодовых ценах на нефть Urals на уровне $47 за баррель. Напомним, до публикации этого прогноза самыми пессимистичными оставались оценки ОЭСР (-5,6%) и Всемирного банка (-4,5%), которые были признаны чиновниками экономического блока правительства излишне жесткими (см. "Ъ" от 1 апреля). "Основной причиной пересмотра прогноза стало более значительное, чем ожидалось, падение промышленности и ВВП в четвертом квартале 2008 года и первом квартале 2009 года. Но фундаментально наше видение экономической ситуации в РФ не изменилось",— отмечается в отчете GS. Рори Макфаркуар из GS, учитывая падение ВВП в 7% в первом квартале 2009 года, пояснил "Ъ", что "даже математически очень трудно выйти на годовые темпы в минус 3,5%". "Официальный прогноз падения ВВП на 2,2% в 2009 году не соответствует последним данным. Похоже, в правительстве тоже перестают в него верить",— отмечает он.

В отличие от большинства прогнозов в Goldman Sachs ожидают, что вслед за резким падением экономику ожидает не длительное "барахтанье на дне", а довольно резкий "отскок" в рост. Уже в четвертом квартале 2009 года по сравнению с четвертым кварталом 2008 года ВВП, по оценкам экономистов инвестбанка, вырастет на 8%, а темпы роста в 2010 году были пересмотрены с 0,8% до 2,8% (см. график). По словам господина Макфаркуара, резкому восстановлению экономики РФ послужат фискальные меры правительства в объеме 3 трлн руб., восстановление запасов (именно резкое снижение запасов готовой продукции, по мнению GS, послужило резкому сокращению экономики в конце 2008 — начале 2009 года) и, главное, рост цен на нефть Urals до $64 за баррель к первому кварталу 2010 года. "Рост цен на нефть сможет вновь открыть внешние рынки займов для российских заемщиков и снять кредитные ограничения",— рассчитывают в GS.

Восстановительный рост в РФ, как считают экономисты GS, не будет инвестиционным, а его главной движущей силой станет спрос, создаваемый государством и внешним сектором. В 2009 году рост частного потребления будет нулевым (в 2008 году оно увеличилось на 11,3%), а в 2010 году — 2%. Инвестиции в основной капитал в 2009 году сократятся на 14,6%, а в 2010 году — на 0,4%. А профицит текущего счета на фоне роста цен на нефть должен увеличиться с 2,1% ВВП в 2009 году до 4,7% в 2010 году.