Ключевые факты 2018 года – Финансовые результаты (MD&A) – Финансовый обзор – Годовой отчет ПАО «ГМК «Норильский никель» за 2018 г.


Ключевые факты 2018 года

2018 год

Консолидированная выручка увеличилась на 28% год к году — до 11,7 млрд долл. США, за счет более высоких цен на металлы, роста объемов производства меди, а также продажи палладия из ранее накопленных запасов.
Показатель EBITDA увеличился на 56% год к году — до 6,2 млрд долл. США, благодаря росту выручки, началу работы Быстринского ГОКа, а также снижению операционных затрат за счет реализации программы по повышению операционной эффективности.
Рентабельность EBITDA составила 53%, что является одним из самых высоких показателей среди глобальных диверсифицированных горно-металлургических компаний.
Объем капитальных вложений сократился на 22% — до 1,6 млрд долл. США, что обусловлено прежде всего завершением строительства Быстринского ГОКа и программы производственной реконфигурации, а также корректировкой сроков реализации ряда инвестиционных проектов.
Чистый оборотный капитал сократился на 1,3 млрд долл. США — до 0,9 млрд долл. США, за счет сокращения запасов палладия и мероприятий по оптимизации структуры капитала.
Свободный денежный поток увеличился до 4,9 млрд долл. США.
Соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на конец года снизилось до 1,1×.
Благодаря мероприятиям по оптимизации долгового портфеля денежные выплаты по процентам, несмотря на рост рыночных процентных ставок, сократились на 14% — до 551 млн долл. США.
В октябре «Норникель» выплатил промежуточные дивиденды за первое полугодие 2018 года в размере 776 руб. на одну обыкновенную акцию (около 11,65 долл. США на акцию) на общую сумму около 1,8 млрд долл. США.
В январе международное рейтинговое агентство Moody’s повысило кредитный рейтинг «Норникеля» до инвестиционного уровня «Baa3» и улучшило прогноз по рейтингу со «стабильного» на «позитивный». Все три международных рейтинговых агентства — Moody’s, S&P Global и Fitch — оценивают кредитный рейтинг Компании на инвестиционном уровне.

События после отчетной даты

12 февраля 2019 года рейтинговое агентство Moody’s повысило кредитный рейтинг «Норникеля» до уровня «Ваа2» с прогнозом «стабильный» вслед за повышением уровня суверенного потолка по долгу в иностранной валюте до аналогичного уровня «Ваа2» и повышением суверенного рейтинга России до инвестиционного уровня «Ваа3» с прогнозом «стабильный».

Основные ключевые показатели

| Показатель | 2017 | 2018 | Изменение, % |
| --- | --- | --- | --- |
| Выручка | 9 146 | 11 670 | 28 |
| EBITDA Показатель не МСФО, расчет приведен далее по тексту. 1 | 3 995 | 6 231 | 56 |
| Рентабельность EBITDA | 44% | 53% | 9 п. п. |
| Чистая прибыль | 2 123 | 3 059 | 44 |
| Капитальные затраты | 2 002 | 1 553 | –22 |
| Свободный денежный поток Показатель не МСФО, расчет приведен в публикуемом одновременно с отчетностью МСФО аналитическом документе — Data book. 2 | –173 | 4 931 | н. п. |
| Чистый оборотный капитал Показатель не МСФО, расчет приведен в публикуемом одновременно с отчетностью МСФО аналитическом документе — Data book. 3 | 2 149 | 867 | –60 |
| Чистый долг Показатель не МСФО, расчет приведен в публикуемом одновременно с отчетностью МСФО аналитическом документе — Data book. 4 | 8 201 | 7 051 | –14 |
| Нормализованный чистый долг для цели расчета дивидендов Нормализован на сумму промежуточных дивидендов и депозитов со сроком погашения свыше 90 дней 5 | 7 495 | 5 160 | –31 |
| Чистый долг / 12 мес. EBITDA | 2,1x | 1,1× | –1,0× |
| Чистый долг / 12 мес. EBITDA для целей расчета дивидендов | 1,9x | 0,8× | –1,1× |
| Выплаченные дивиденды на акцию, долл. США В течение отчетного периода. 6 | 18,8 | 21,3 | 13 |

Основные ключевые показатели

| Показатель | 2017 | 2018 | Изменение, % |
| --- | --- | --- | --- |

Ключевые показатели по сегментам

Определение сегментов приведено в консолидированной финансовой отчетности.

7

| Показатель | 2017 | 2018 | Изменение, % |
| --- | --- | --- | --- |
| Консолидированная выручка | 9 146 | 11 670 | 28 |
| Группа ГМК | 7 447 | 9 742 | 31 |
| Группа КГМК | 897 | 911 | 2 |
| NN Harjavalta | 840 | 1 026 | 22 |
| ГРК Быстринское | 15 | 8 | –47 |
| Прочие добывающие | 128 | 108 | –16 |
| Прочие неметаллургические | 1 286 | 1 514 | 18 |
| Исключено | –1 467 | –1 639 | 12 |
| Консолидированная EBITDA | 3 995 | 6 231 | 56 |
| Группа ГМК | 4 559 | 6 602 | 45 |
| Группа КГМК | 182 | 190 | 4 |
| NN Harjavalta | 61 | 71 | 16 |
| ГРК Быстринское | –65 | 96 | н. п. |
| Прочие добывающие | –3 | –6 | 100 |
| Прочие неметаллургические | 18 | 50 | 3x |
| Исключено | –34 | –13 | –62 |
| Нераспределенные | –723 | –759 | 5 |
| Рентабельность EBITDA, % | 44 | 53 | 9 п. п. |
| Группа ГМК | 61 | 68 | 7 п. п. |
| Группа КГМК | 20 | 21 | 1 п. п. |
| NN Harjavalta | 7 | 7 | 0 п. п. |
| ГРК Быстринское | н. п. | н. п. | н. п. |
| Прочие добывающие | –2 | –6 | –4 п. п. |
| Прочие неметаллургические | 1 | 3 | 2 п. п. |

Ключевые показатели по сегментам

Определение сегментов приведено в консолидированной финансовой отчетности.

7

| Показатель | 2017 | 2018 | Изменение, % |
| --- | --- | --- | --- |

В 2018 году выручка сегмента «Группа ГМК» выросла на 31% и составила 9 742 млн долл. США. Основной причиной изменения стал рост цен реализации металлов и эффект от продажи палладия, накопленного в 2017 году, а также увеличение объемов производства меди.

Выручка сегмента «Группа КГМК» увеличилась на 2% до 911 млн долл. США. Рост выручки от реализации металлов был практически полностью компенсирован более низкой выручкой от толлинга сырья Заполярного филиала вследствие ослабления курса рубля.

Выручка предприятия NN Harjavalta выросла на 22% до 1 026 млн долл. США, преимущественно в связи с ростом цен на металлы.

Доходы от реализации готовой продукции «ГРК Быстринское», полученной в процессе пусконаладочных работ, представлены в статье «Прочие операционные доходы и расходы, нетто».

Выручка сегмента «Прочие добывающие» снизилась на 16% и составила 108 млн долл. США, в первую очередь из-за снижения объемов производства на активе Nkomati, что было частично компенсировано ростом цен на металлы.

Выручка сегмента «Прочие неметаллургические» составила 1 514 млн долл. США, увеличившись на 18%, в первую очередь за счет роста объемов операций Палладиевого фонда.

9 742 млн долл. США

выручка сегмента «Группа ГМК»

911 млн долл. США

выручка сегмента «Группа КГМК»

1 026 млн долл. США

выручка предприятия NN Harjavalta

8 млн долл. США

выручка сегмента «ГРК Быстринское»

В 2018 году показатель EBITDA Группы ГМК увеличился на 45% и составил 6 602 млн долл. США. Основной причиной изменения стал рост выручки, что было подкреплено ослаблением курса рубля.

Показатель EBITDA сегмента «Группа КГМК» увеличился на 4% до 190 млн долл. США, преимущественно в связи ростом выручки и снижением денежных операционных расходов вследствие ослабления курса рубля.

Показатель EBITDA предприятия NN Harjavalta увеличился на 10 млн долл. США и составил 71 млн долл. США, преимущественно в связи с ростом выручки.

Показатель EBTIDA сегмента «ГРК «Быстринское» составил 96 млн долл. США благодаря началу реализации продукции, полученной в процессе пусконаладочных работ. В 2018 году EBITDA «ГРК «Быстринское» включала в себя финансовый результат от межсегментных операций по продаже концентратов.

Показатель EBITDA сегмента «Прочие неметаллургические» увеличился на 32 млн долл. США и составил 50 млн долл. США.

Показатель EBITDA сегмента «Нераспределенные» снизился на 5% и составил отрицательные 759 млн долл. США. Рост коммерческих и административных расходов был частично компенсирован снижением разовых социальных расходов.

6 602 млн долл. США

EBITDA сегмента «Группа ГМК»

190 млн долл. США

EBITDA сегмента «Группа КГМК»

71 млн долл. США

EBITDA NN Harjavalta

96 млн долл. США

EBITDA сегмента «ГРК Быстринское»

Объемы продаж и выручка

Показатель
2017
2018
Изменение, %
Продажи металлов
Вся Группа
Никель, тыс. т Вся информация представлена на основании 100%-ного владения дочерними компаниями без учета металла и полупродуктов, купленных у третьих сторон и Nkomati. 8
216
217
0
Из собственного российского сырья
206
208
1
Из стороннего сырья
9
2
–78
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 9
1
7
7x
Медь, тыс. т Вся информация представлена на основании 100%-ного владения дочерними компаниями без учета металла и полупродуктов, купленных у третьих сторон и Nkomati.
Не включает готовую продукцию производства ООО «ГРК «Быстринское». 10
386
455
18
Из собственного российского сырья
365
431
18
Из стороннего сырья
3
–
–100
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 11
18
24
33
Палладий, тыс. тр. ун. Вся информация представлена на основании 100%-ного владения дочерними компаниями без учета металла и полупродуктов, купленных у третьих сторон и Nkomati. 12
2 450
2 974
21
Из собственного российского сырья
2 353
2 913
24
Из стороннего сырья
52
–
–100
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 13
45
61
36
Платина, тыс. тр. ун. Вся информация представлена на основании 100%-ного владения дочерними компаниями без учета металла и полупродуктов, купленных у третьих сторон и Nkomati. 14
667
668
0
Из собственного российского сырья
639
657
3
Из стороннего сырья
18
–
–100
В полупродуктах Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте. 15
10
11
10
Средняя цена реализации рафинированных металлов, произведенных Группой
Никель, долл. США / т
10 704
13 531
26
Медь, долл. США / т
6 202
6 566
6
Палладий, долл. США / тр. ун.
858
1 025
19
Платина, долл. США / тр. ун.
949
877
-8
Выручка Включает металл и полупродукты, купленные у третьих лиц и Nkomati. 16 (млн долл. США)
Никель
2 416
3 013
25
В том числе в полупродуктах
113
175
55
Медь
2 422
2 977
23
В том числе в полупродуктах
141
144
2
Палладий
2 434
3 674
51
В том числе в полупродуктах
87
98
13
Платина
654
596
–9
В том числе в полупродуктах
31
20
–35
Прочие металлы
489
702
44
В том числе в полупродуктах
52
55
6
Выручка от реализации металлов
8 415
10 962
30
Выручка от прочей реализации
731
708
–3
Итого выручка
9 146
11 670
28

Объемы продаж и выручка

| Показатель | 2017 | 2018 | Изменение, % |
| --- | --- | --- | --- |

1 Показатель не МСФО, расчет приведен далее по тексту.

2 Показатель не МСФО, расчет приведен в публикуемом одновременно с отчетностью МСФО аналитическом документе — Data book.

3 Показатель не МСФО, расчет приведен в публикуемом одновременно с отчетностью МСФО аналитическом документе — Data book.

4 Показатель не МСФО, расчет приведен в публикуемом одновременно с отчетностью МСФО аналитическом документе — Data book.

5 Нормализован на сумму промежуточных дивидендов и депозитов со сроком погашения свыше 90 дней

6 В течение отчетного периода.

7 Определение сегментов приведено в консолидированной финансовой отчетности.

8 Вся информация представлена на основании 100%-ного владения дочерними компаниями без учета металла и полупродуктов, купленных у третьих сторон и Nkomati.

9 Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте.

10 Вся информация представлена на основании 100%-ного владения дочерними компаниями без учета металла и полупродуктов, купленных у третьих сторон и Nkomati. Не включает готовую продукцию производства ООО «ГРК «Быстринское».

11 Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте.

12 Вся информация представлена на основании 100%-ного владения дочерними компаниями без учета металла и полупродуктов, купленных у третьих сторон и Nkomati.

13 Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте.

14 Вся информация представлена на основании 100%-ного владения дочерними компаниями без учета металла и полупродуктов, купленных у третьих сторон и Nkomati.

15 Объемы приведены в пересчете на содержание металла в полупродукте.

16 Включает металл и полупродукты, купленные у третьих лиц и Nkomati.