Enel готовится к выходу

Итальянская энергокомпания Enel, владеющая в РФ около 6 ГВт энергомощностей, объявила о возможном уходе из России в ближайшие месяцы. Компания находится в процессе продажи тепловых электростанций, говорят в Enel, хотя, по данным «Ъ», переговоров с крупными российскими генкомпаниями сейчас нет. Впрочем, активы компании в РФ вряд ли сейчас можно назвать привлекательными, говорят эксперты. Юристы же отмечают, что уход иностранной компании может оказаться затруднительным.

Фото: Stefano Rellandini / Reuters

Итальянская энергокомпания Enel может покинуть российский рынок в течение нескольких месяцев, сказал в интервью Bloomberg гендиректор группы Франческо Стараче. «И мы видим рост в России только в секторе возобновляемых источников энергии (ВИЭ), но в нынешних обстоятельствах я думаю, что это неприятно и невозможно (продолжать инвестировать в этот сектор.— "Ъ"). С сожалением я думаю, что нам придется сдаться»,— сказал он.

Итальянской компании принадлежит 56,43% компании «Энел Россия», владеющей тремя газовыми ГРЭС мощностью 5,6 ГВт (Конаковская, Невинномысская и Среднеуральская). Господин Стараче отметил, что компания давно находится в процессе продажи тепловой генерации. Он уточнил, что в условиях неопределенности пока сложно сказать, каким именно образом компания может выйти из российских активов, но, по его оценке, «это может произойти достаточно быстро… в течение нескольких месяцев».

Однако источники «Ъ» в отрасли говорят, что в настоящий момент каких-либо переговоров о продаже с крупными генкомпаниями нет.

На прошлой неделе Франческо Стараче высказывался о судьбе Enel в России более аккуратно. В пятницу, 18 марта, во время телефонного разговора с аналитиками он сообщил, что группа может сократить присутствие в стране, рассматривает разные варианты в отношении российских активов и надеется принять решение в течение нескольких месяцев.

Enel — крупнейшая энергетическая компания Италии и одна из крупнейших в мире. В 2021 году чистая прибыль Enel выросла на 22%, до €3,2 млрд. Бизнес группы в России составляет не более 1% общего объема деятельности компании, говорил господин Стараче. Так, чистая прибыль ПАО «Энел Россия» по МСФО в 2021 году сократилась на 28,8%, до 2,6 млрд руб., EBITDA упала на 12,9%, до 7,9 млрд руб. Российский дивизион Enel ожидает в 2022 году получить чистую прибыль 3,4 млрд руб. «Энел Россия» в рамках глобальной стратегии декарбонизации уже продала угольную Рефтенскую ГРЭС структуре СГК (входит в СУЭК). Компания также запустила Азовскую ВЭС на 90 МВт, строит Кольскую ВЭС на 201 МВт, но от проекта Родниковской ВЭС на 70 МВт решено отказаться.

Вряд ли активы «Энел России» в текущих условиях можно назвать привлекательными, говорит Владимир Скляр из «ВТБ Капитала». Постоянные задержки вводов зеленой генерации, резкое удорожание кредитных ресурсов вместе с запретом на вывод дивидендов в пользу контролирующего акционера оставляют компанию в полуразобранном состоянии с существенными финансовыми рисками на горизонте двух–трех лет, считает аналитик. Однако для сектора в целом такой уход сложно называть нейтральным: компания была драйвером декарбонизации, вносила вклад в развитие ВИЭ, наконец, усиливала конкуренцию в секторе.

По расчетам «ВТБ Капитала», при продаже актива по последней цене торгов (на 25 февраля), итальянский концерн потеряет 96% своих первоначальных инвестиций, $1,5 млрд.

Партнер юрфирмы Vegas Lex Евгений Родин затрудняется спрогнозировать, какой формат сделки будет доступен Enel. Но ординарных решений не будет точно, считает он. «В целом пока прямого запрета на продажу акций или долей российской компании, коей является ПАО "Энел Россия" нет, за исключением ряда особенностей согласования таких сделок. Как минимум требуется разрешение правительственной комиссии. Но пока практики получения таких разрешений нет»,— отмечает юрист.

Группа Enel

Company profile

Основана в 1962 году. Крупнейшая энергокомпания в Италии и одна из крупнейших в мире, присутствует более чем в 30 странах. Управляет электростанциями мощностью примерно 89 ГВт, из которых около 50 ГВт — генерация на ВИЭ. Протяженность распределительных электросетей — более 2,2 млн км. Выручка группы Enel за первое полугодие 2021 года — €29,85 млрд, EBITDA — €7,72 млрд, чистая прибыль — €1,78 млрд. Крупнейший акционер Enel — правительство Италии (23,58% акций).

В России Enel принадлежит 56,43% акций «Энел Россия», созданной на базе ОГК-5 при реорганизации РАО «ЕЭС России». В контур «Энел Россия» входят три ГРЭС — Конаковская, Среднеуральская и Невинномысская. Суммарная энергомощность — 5,7 ГВт, тепловая — 2 тыс. Гкал/ч. В портфеле компании три ветроэлектростанции: Азовская (90 МВт), Кольская (201 МВт) и Родниковская (71 МВт). Азовская станция запущена в 2021 году. Выручка «Энел Россия» в первом полугодии 2021 года — 21,6 млрд руб., чистая прибыль — 2 млрд руб., EBITDA — 3,9 млрд руб.

Enel также принадлежат 49,5% акций «Русэнергосбыта» (основной поставщик ОАО РЖД).