\ собственники \ кто дает стране угля?

\ СОБСТВЕННИКИ \

Кто дает стране угля?

Разразившийся кризис нанес сокрушительный удар по собственникам угольных активов, существенно сократив их прибыли.

Иван ЯКУБОВ

Красивый взлет — стремительное падение

Прошлый год был самым щедрым для угольных компаний. Они добыли 326 млн. т сырья, что составило 103,9% к уровню 2007 года. Благодаря дефициту угля и росту стоимости нефти и газа российские производители получали высокие доходы. На спотовом рынке стоимость тонны концентрата превышала $300. Рынок был на пике сырьевого цикла и эксперты уверяли, что цены на уголь будут высокими еще как минимум два года.

Однако, начиная с конца 2008 года, в связи с кризисом наметилось падение спроса и цен на угольную продукцию, особенно на марки коксующегося угля. Добыча в январе — августе 2009 года в России составила 185,5 млн. т, это 86,5% к аналогичному показателю прошлого года.

В условиях кризиса угледобывающие организации вынуждены были сокращать производственные затраты, в первую очередь за счет уменьшения объемов подготовительных и вспомогательных работ: проведения горных выработок, снижения объемов вскрышных работ, свертыванию программ по совершенствованию схем транспорта, вентиляции, а также снижения финансирования программ по техническому перевооружению действующего производства и нового строительства. По информации ведущего эксперта УК «Финам Менеджмент» Дмитрия Баранова, в первом полугодии 2009 года в угольную отрасль был инвестирован 21 млрд. руб., что составило 67% по отношению к первому полугодию 2008 года в сопоставимых ценах. Эти средства главным образом направлены на техническое перевооружение, реконструкцию и поддержание действующих мощностей по добыче угля.

Несмотря на сложности, рентабельность отрасли остается высокой (не менее 15—20%), хотя, конечно, в условиях снижения цен большинство производителей получили чистый убыток. Средняя цена энергетического угля в августе нынешнего года составила $50 за тонну.

В октябре 2009 года российские производители коксующегося угля впервые с начала кризиса начали повышать цены на свою продукцию. В среднем угольщики

подняли стоимость сырья на 62% — до уровня $82 за тонну. «Цены на уголь стали расти вслед за ценами на продукцию его основных потребителей — металлургов, — объясняет аналитик «Уралсиба» Николай Сос-новский. — Здесь главный драйвер — Китай, куда мы поставляем сталь. То есть наши комбинаты могут быть сейчас загружены на 100% только за счет того, что мы начали поставлять большие объемы металлопродукции в эту страну. Соответственно, коксующегося угля нужно столько же, сколько потребляли до кризиса».

Дмитрий Баранов считает, что повышение цен на уголь связано с началом зимнего отопительного сезона, а также с аварией на СШ ГЭС, в результате чего на тепловые станции легла дополнительная нагрузка по выработке электроэнергии, а для этого им нужно больше угля. Перспективы дальнейшего повышения цены зависят от общего состояния экономики и спроса на уголь. Если зима будет холодной и потребление тепла и электричества увеличится, то вслед за этим неизбежно повысится и цена угля. «Впрочем, пиковые уровни 2008 года в ближайшей перспективе мы вряд ли увидим, — прогнозирует эксперт. — Добыча угля в 2009 году может снизиться на 10-13% по сравнению с 2008-м и составит 290-295 млн. т. В этом году выручка ведущих компаний

50 ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / № 11 (91) 2009

\ РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР \

ИТАР-ТАСС

Добыча угля отрасли может существенно сократиться. Например, за

в этом году первое полугодие компания «Распадская» снизила вы-

может быть ручку на 76%».

ниже на 10-13%

по сравнению Суета СУЭК

с 2008-м и со- Сибирская угольная энергетическая компания (СУЭК) — ставить около занимает первое место в России по объемам добычи угля 295млн. тонн. и входит в число крупнейших угледобывающих компаний мира. С начала своей работы в 2001 году СУЭК увеличила добычу угля почти в три раза, до 96,2 млн. т в 2008-м. СУЭК объединяет ряд угольных предприятий Сибири и Дальнего Востока, добывающих около 30% энергетических углей в России. В частности, компании принадлежат Бородинский, Назаровский, Березовский угольные разрезы в Красноярском крае, угледобывающие предприятия Кузбасса. Также СУЭК владеет миноритарными долями в 27 региональных энергетических компаниях (в том числе 43% акций Кузбассэнерго).

В 2007 году СУЭК и Газпром подписали протокол о намерениях, в соответствии с которым эти компании собирались создать совместное предприятие, в которое внесут электроэнергетические и угольные активы. Эти планы встревожили ряд высокопоставленных чиновников. Тогда еще руководитель РАО «ЕЭС России» Анатолий Чубайс

назвал их «большой ошибкой государства», а глава ФАС Игорь Артемьев заявил, что его ведомство не одобрит эту сделку. Длительные переговоры между представителями двух компаний ни к чему не привели, и 9 июня 2008 года было объявлено об отказе от объединения активов. Компанию контролируют Андрей Мельниченко и Сергей Попов.

Андрей Мельниченко учился на физическом факультете МГУ, но завершил обучение в Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова по специальности «финансы и кредит». В разные периоды был членом советов директоров РАО ЕЭС России, Трубной металлургической компании. С 2007 года — член Совета директоров СУЭК. Избран в состав Бюро Правления РСПП.

Сергей Попов после учебы в Уральском политехническом институте по специальности «промышленная теплоэнергетика» в 1993 году стал партнером в Урало-Сибирской торгово-промышленной компании (УСТПК). В 1996 году вместе c Андреем Мельниченко выступил соучредителем Торгово-промышленной компании МДМ, а в 2000 году стал одним из основателей Промышленной группы МДМ. Входил в состав Совета директоров РАО ЕЭС России, Трубной металлургической компании, ОАО «Евро-хим», Промышленной группы МДМ. Сейчас член Совета директоров ОАО «СУЭК».

Выручка Сибирской угольной энергетической компании в прошлом году составила 92,7 млрд. рублей.

Уголь высокого угла разреза

Кузбассразрезуголь — вторая в стране компания по объему добычи высококачественного угля открытым способом. Концерн создан в 1990 году на базе производственного объединения «Кемеровоуголь», основанного в 1964 году. С 2003 года компания стала называться ОАО «Угольная компания «Кузбассразрезуголь». Сейчас в ее состав входит 11 филиалов — угольных разрезов. Кузбассразрезуголь добывает около 25% всего объема этого сырья, получаемого в Кузнецком бассейне. Входит в сырьевой комплекс Уральской горно-металлургической компании (УГМК).

Компания отрабатывает 17 месторождений угля Кузбасса, что в общей сложности составляет более 110 угольных пластов с углами залегания от 5 до 90 градусов и разнообразием марок с содержанием углерода от 75 до 94%. Экспортирует около 19 млн. т угля в год, что составляет примерно пятую часть всего объема отечественного экспорта угля.

Предприниматель Искандер Махмудов и председатель Совета директоров Кузбассразрезугля Андрей Бокарев владеют более 75% ее акций. В прошлом году компания добыла 45 млн. т. Выручка составила 43,23 млрд. рублей.

Искандер Махмудов родился в Бухаре, окончил Ташкентский государственный университет. Владеет арабским и английским языками. После окончания университета работал в структуре Министерства внешнеэкономических связей СССР, представляя интересы страны на Ближнем Востоке (Ливия, Ирак). В 1996 году стал генеральным директором Гайского горно-обогатительного комбината, ведущего на Урале предприятия по добыче медной руды. В 1999 году вместе с партнерами создал Уральскую горно-металлургическую компанию, стал ее президентом и остается им до сих пор.

\ СОБСТВЕННИКИ \

В прошлом году угольные компании добыли 326 млн. тонн сырья - почти 104% к уровню 2007 года.

Андрей Бокарев окончил Московский финансовый институт. Занимал пост заместителя генерального директора УК «СТИН Холдинг по внешнему рынку». Совладелец и председатель Совета директоров УК «Кузбассразре-зуголь», член Совета директоров Уральской горно-металлургической компании, считается компаньоном Искандера Махмудова. Стал президентом Федерации горнолыжного спорта и сноуборда России. Входит в первую сотню кадрового резерва президента.

«Мечел» подлечили!

ОАО «Мечел» — одна из ведущих российских компаний в горнодобывающей и металлургической отраслях. Кроме обеспечения внутренних потребностей своих металлургического и энергетического сегментов, «Мечел» продает значительные объемы сырья на сторону. Он входит в тройку крупнейших российских компаний-производителей угля и первый в стране по выпуску твердого коксующегося угля (доля рынка — около 60%). Также компания контролирует более 25% мощностей России по его обогащению.

Летом прошлого года на правительственном совещании в Нижнем Новгороде, посвященном проблемам в металлургической отрасли, Владимир Путин подверг резкой критике собственника компании Игоря Зюзина: обвинил холдинг в продаже сырья за рубеж по ценам в два раза ниже внутренних (это может быть свидетельством ухода от налогообложения). После этого капитализация «Мечела» на Нью-Йоркской фондовой бирже рухнула на 37,6%, поскольку он первый и пока единственный эмитент среди горнодобывающих и металлургических компаний в России и Восточной Европе, разместивший свои акции на столь высокой биржевой площадке.

В середине августа 2008 года антимонопольщики признали «Мечел» виновным в нарушении статьи 10 закона «О конкуренции» в связи с завышением цен на коксующийся уголь и, учитывая активное сотрудничество компании с ФАС, назначили относительно невысокий штраф за это нарушение — 5% годового оборота холдинга, или 790 млн. руб. Помимо этого, ему рекомендовано снизить цены на уголь на 15%.

«Жесткая экономия, сокращение расходов по всем фронтам, отказ от трат, не являющихся жизненно важ-

52 ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / № 11 (91) 2009

ными в данный момент, усиление работы сбытовых подразделений, рефинансирование кредитов — именно на это была направлена большая часть антикризисных мероприятий, — рассказывает руководитель пресс-службы «Мечела» Илья Житомирский о первых месяцах работы компании в условиях кризиса. — К тому же нам удалось заключить ряд крупных долгосрочных контрактов с китайскими, японскими и южнокорейскими компаниями, что уже к концу II квартала позволило значительно увеличить загрузку мощностей по производству коксующегося угля и начать их восстановление до докризисных уровней. В сентябре загрузка мощностей наших горнодобывающих активов достигла 75-80% от докризисной».

В состав горнодобывающего сегмента «Мечела» входят угольная компания «Южный Кузбасс», холдинговая компания «Якутуголь» и Коршуновский ГОК. В апреле 2009 года «Мечел» приобрел американскую В1иеэ::опе, став третьим в мире по объемам производства концентрата коксующегося угля.

В 2008 году холдинг произвел около 26,4 млн. т угля, в том числе более 15 млн. коксующегося и более 11,2 млн. энергетического. Выручка горнодобывающего сегмента группы в 2008 году составила $4 млрд., что составляет в пересчете на рубли (по курсу ЦБ РФ на 31.12.2008) 118,4 млрд.

Главный акционер и генеральный директор ОАО «Мечел» в одном лице Игорь Зюзин окончил Тульский политехнический институт, получив диплом с отличием по специальности «горный инженер». В 1987 году он начал работать на одной из крупнейших российских шахт «Рас-падской» сначала горным мастером, с 1989 года — начальником участка, исполняющим обязанности главного технолога.

В 1994 году он организовал компанию «Углемет», через три года стал владельцем контрольного пакета акций компании «Южный Кузбасс» — предприятия, поставляющего кокс Магнитогорскому металлургическому комбинату. В 1997 году был избран председателем Совета директоров ОАО «Междуреченскуголь», а в мае 1999 года стал председателем Совета директоров ОАО «Угольная компания «Южный Кузбасс». В июне 2001 года вошел в Совет директоров ОАО «Мечел» (Челябинский электрометаллургический комбинат) — шестого по величине сталелитейного комбината России, выпускающего в основном сортовой прокат.

Летом 2002 года угольная компания «Южный Кузбасс» получила контроль над комбинатом и вскоре объявила о слиянии «Южного Кузбасса» и «Мечела» в компанию «Стальная группа «Мечел». В январе 2004 года председателем Совета директоров ОАО «Стальная группа «Мечел» был избран Игорь Зюзин.

Подземная империя

Объединенная угольная компания «Южкузбассуголь» занимает первое место среди предприятий, ведущих подземную разработку угольных месторождений. По состоянию на 1 января 2007 года общие доказанные

\ РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР \

РИА-НОВОС1И

В октябре и вероятные запасы угля, по оценкам IMC Consulting,

российские составляют 888 млн. тонн.

производители Южкузбассуголь — сложный технологический ком-

коксующегося плекс по добыче и переработке угля, объединяющий угля впервые 12 шахт, две обогатительные фабрики и 13 специали-

с начала кризи- зированных вспомогательных предприятий. Шахты на-са начали повы- ходятся в четырех городах Кузбасса — Новокузнецке, шать цены на Междуреченске, Осинниках, Белове. свою продукцию. Компания поставляет уголь большинству ведущих металлургических заводов и предприятий России и СНГ. Сталелитейные заводы «Евраза», «Запсиб» и НКМК — крупные потребители продукции Южкузбассугля. В 2008 году общий объем производства составил 13,0 млн. т угля, из которых больше половины — коксующийся. Компания входит в структуру «Евраза» Александра Абрамова.

«Распадской» жить еще полвека!

«Распадская», созданная в 1973 году, сегодня одна из крупнейших угольных компаний России по объемам добычи коксующегося угля. Она объединяет три добывающих предприятия (шахта «Распадская», МУК-96 и разрез «Рас-падский»), строящуюся шахту «Распадская Коксовая», обо-

гатительную фабрику, а также предприятия транспортной и производственной инфраструктуры. Имеет лицензии на ведение горных работ на территории обширного угольного месторождения к юго-западу от Томусинского участка Кузнецкого угольного бассейна, который обеспечивает три четверти добычи коксующегося угля в России.

Согласно оценкам IMC Consulting, в 2006 году общие ресурсы ОАО «Распадская» в соответствии с классификацией JORC составили 1,461 млн. т, а общие запасы — 782 млн. Такие резервы в состоянии обеспечить ее деятельность на 55 лет. «Распадская» — один из ведущих поставщиков угольной продукции на крупнейшие российские металлургические предприятия — Магнитогорский и Новолипецкий металлургические комбинаты и предприятия «ЕвразГруп».

80% компании принадлежит Corber Enterprises Limited, которой на паритетных началах владеют «Евраз» (собственник Александр Абрамов) и менеджмент «Распадской», который возглавляет гендиректор компании Геннадий Козовой.

Александр Абрамов — выпускник Московского физико-технического института, кандидат физико-математических наук. Работал в Институте высоких температур при Академии наук СССР. Занимает руководящие должности в «Евразе» и компаниях-предшественницах со времени образования в 1992 году компании «Евразме-талл», одним из создателей которой он был. Член Бюро Совета предпринимателей при правительстве Российской Федерации.

Геннадий Козовой после окончания восьми классов поступил в горный техникум. Впервые спустился в шахту в 1968 году на производственной практике. После армии окончил Иркутский политехнический институт по специальности «электрификация и автоматизация горных работ». Доктор технических наук, автор более 20 публикаций по проблемам реструктуризации угледобывающих предприятий и организации производства. Заслуженный шахтер России.

В прошлом году компания добыла 9,3 млн. т, ее выручка составила 29,841 млрд. рублей.

Ведущие игроки отрасли

КУЗБАСС-РАЗРЕЗУГОЛЬ

Андрей Бокарев, Искандер Махмудов

45,0

43,2 j

Объемы добычи за 2008 г, млн. т Размер выручки, млрд. руб.

Выручка всего горнодобывающего сегмента группы.