«Русские масла» нарастят долги

Группа компаний «Русские масла» готовится к новым заимствованиям. Входящий в нее «Невинномысский МЭЗ» планирует выпустить облигации на 1 млрд рублей для реструктуризации долгов группы и занять у банка «Возрождение» до 700 млн рублей на закупку сырья. Сейчас все три маслоэкстракционных завода группы стоят из-за отсутствия сырья для переработки. Крупные холдинги основные закупки подсолнечника сделали до нового года, сейчас его немного, и конкуренция за него обострится, говорят эксперты.

Входящие в «Русские масла» заводы «Масло Ставрополья» и «Флорентина» сообщают на сайте раскрытия, что 28 и 30 декабря их акционеры одобрили крупную сделку — поручительство по облигациям ЗАО «Невинномысский МЭЗ» первой серии. Облигации объемом 1 млрд рублей выпускаются на пять лет, их доходность составит 10% годовых.

«Масло Ставрополья» также решило поручиться за НМЭЗ перед банком «Возрождение», который, согласно сообщению поручителя, планирует получить кредит до 700 млн на 11 месяцев рублей под 16% годовых.

Заместитель председателя правления банка «Возрождение» Людмила Гончарова сказала „Ъ“, что решение о выделении этого кредита еще не принято.

Цель облигационного займа в сообщениях не раскрывается, кредит нужен для закупки сырья. В пресс-службе «Русских масел» от комментариев отказались, гендиректора всех трех заводов передали, что общаться не будут.

«Окончательного решения о выпуске облигаций еще не принято, до него может пройти еще несколько месяцев. Цель выпуска — реструктуризация долгов группы компаний, в облигации МЭЗа, возможно, будут конвертированы облигации „ТД Русские масла“ второй серии», — рассказал гендиректор УК «Паллада Эссет Менеджемент» (входит в ИК «Русские фонды», выступает агентом по реструктуризации долга группы) Иван Руденко.

По облигациям ТД в прошлом году были допущены дефолты, в его отчете за третий квартал 2009 года говорится, что долги по облигациям составляют 1,12 млрд рублей, а вся кредиторская задолженность — 2,53 млрд рублей.

«Доходность 10% — весьма умеренная. Но часть держателей облигаций может согласиться на конвертацию, так как это зачастую единственный способ для облигационеров вернуть свои средства», — говорит аналитик «Финам Менеджмент» Максим Клягин.

Группа компаний «Русские масла» (Москва) создана в 2005 году, включает три завода на юге России: ОАО «Масло Ставрополья» (Георгиевск; выручка за девять месяцев 2009 года — 85 млн рублей, чистый убыток — 256 тыс. рублей), ЗАО «Невинномысский маслоэкстракционный завод» (выручка в 2008 году — 166,7 млн рублей, чистая прибыль — 1,4 млн рублей), ОАО «Усть-Лабинский эфирномаслоэкстракционный комбинат «Флорентина» (выручка за девять месяцев — 126 млн рублей, чистый убыток — 72,7 млн рублей); ООО «Торговый дом Русские масла» (выручка за девять месяцев — 83,6 млн рублей, чистый убыток — 499,8 млн рублей) и ООО «Управляющую компанию Русские масла».

Источники в «Масле Ставрополья» и «НМЭЗе» рассказали, что с декабря все три завода «Русских масел» стоят, так как нет сырья для переработки и денег на его закупку. «Масло» и НМЭЗ в прошлом году переработали соответственно 73,29 тыс. и 29,95 тыс. тонн подсолнечника (выпуск масла 31,09 тыс. и 12,97 тыс. тонн), хотя мощности трех заводов позволяют перерабатывать по 120 тыс. тонн, говорят на заводах. На «Флорентине» отказались сообщить объемы ее производства.

«Большинство крупных переработчиков закупают сырье до нового года, значительная часть его уже скуплена. С октября цены на подсолнечник выросли с 8 тыс. до 13,1 тыс. рублей за тонну, тогда как оптовая цена тонны сырого масла — только с 24,5 тыс. до 30 тыс. рублей. Урожай в прошлом году упал до 6,4 млн против 7,3 млн тонн в 2008, поэтому в этом сезоне степень загрузки российских МЭЗов уменьшится, а конкуренция за сырье возрастет», — рассказал исполнительный директор агентства «Совэкон» Андрей Сизов-младший.

Руководитель службы аналитики «Солнечных продуктов» Сергей Макеев говорит, что цены в этом году благодаря ожиданиям большого урожая сои в Аргентине и Бразилии и затовариванию российских производителей начали падать: «Сейчас они достигли 12-12,5 тыс. рублей за тонну, потенциал снижения еще не исчерпан».

На 700 млн рублей при стоимости тонны подсолнечника 12 тыс. рублей можно купить немногим менее 60 тыс. тонн — это шестая часть от потребностей «Русских масел».