Инерция кредитования и инвестирования обновления основного капитала

УДК 330.332.013 К. Н. НЕДОСЕЙКИН

ББК У9(2Рос)262.2 кандидат экономических наук,

Кузбасский государственный технический университет

ИНЕРЦИЯ КРЕДИТОВАНИЯ И ИНВЕСТИРОВАНИЯ ОБНОВЛЕНИЯ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА

Развитие рыночных инвестиционных, кредитных отношений в российской экономике идет в отрыве от продолжающейся технологической деградации реального сектора, стагнации обрабатывающих и высокотехнологичных производств. Во многом это вызвано устойчивостью инвестиционной и кредитной систем, которая может иметь статический и динамический характер. Такой подход позволил разделить устойчивость системы инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала на прогрессивную и регрессивную; рассмотреть проблемы, связанные с регрессивной устойчивостью воспроизводства основного капитала в российской экономике; раскрыть инерцию кредитного финансирования инвестиций, связанную с их регрессивной устойчивостью, которая усиливается по мере того, как регулирующее воздействие отдаляется от своевременного решения накопившихся проблем. Результатом регулирования устойчивости инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала должно стать становление новых форм капиталовложений, появление новых субъектов кредитной и инвестиционной сфер, повышение роли государства в регулировании инвестиций.

Ключевые слова: экономика; обновление; основной капитал; регулирование.

K. N. NEDOSEYKIN

PhD in Economics, Kuzbass State Technical University

THE MOMENTUM OF CREDITING AND INVESTING IN FIXED CAPITAL

The development of investment and credit relations is realized separately from the continuous technical degradation of the real sector of economy and within the bounds of stagnation of the processing and hi-tech industries. Such a situation is stipulated by the stability of investing and crediting systems which are typically characterized by both static and dynamic states. This approach enables to classify the stability of the system of fixed capital investment, which entails its renovation, both progressive and regressive. The article reveals a few problems related to the regressive stability of fixed capital reproduction in the Russian economy. The author elaborates the issue of the momentum of investments' credit financing connected with their regressive stability, which enlarges as soon as the regulating impact retires from the due solutions. The outcome of regulation of the fixed capital investment process, which results into capital's renovation, is the idea of the new subjects enforcement in credit and financial areas and enhancement of the governmental role in the process of investment regulation.

Keywords: economy; renovation; fixed assets; regulation.

Устойчивость инвестиционной и кредитной систем есть способность сохранять себя, воспроизводить во времени. При наличии устойчивости внешнее возмущающее воздействие не нарушает нормальный ход процесса обновления основного капитала, инвестирования в воспроизводство его объ-

ектов в определенном временном интервале. В свою очередь, возмущения могут быть вызваны системными и рыночными рисками, которые реализуются вследствие неопределенности, присущей рыночной экономике и ее инвестиционной, кредитной подсистемам. Однако именно эти явления

© К. Н. Недосейкин, 2013

дестабилизации являются источником развития системы инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала, с ее выходом на новый качественный уровень (с новыми институтами, субъектами и связями между ними).

Данное понимание устойчивости системы инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала позволяет выделить ее статическую и динамическую стороны. Статическая устойчивость отражает «застывшую» систему, в которой неизменность ее внутренней структуры поддерживается за счет изоляции от внешнего воздействия. Напротив, развитие системы, которое характеризуется определенным постоянством ее структуры, количественных показателей в течение некоторого промежутка времени, можно назвать динамической устойчивостью.

Применительно к системе инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала в реформируемой российской экономике динамическая устойчивость означает качественное развитие рыночных взаимоотношений в банковской системе, становление новых типов кредитных организаций — инвесторов в средства производства, развитие лизинговых компаний, инвестиционной деятельности страховых фирм. Поэтому, если система инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала действительно устойчива, то она, с одной стороны, будет сохранять свою целостность при значительных колебаниях количественных показателей инвестирования и кредитования на макроуровне, с другой — обеспечивать становление в своей структуре таких элементов и связей, которые будут поддерживать ее целостность.

По характеру проявления мы выделяем прогрессивную и регрессивную устойчивость. Прогрессивная устойчивость есть состояние системы, стремящейся к своему усилению, к возрастанию прочности внутрисистемных связей. Регрессивная устойчивость, напротив, есть устойчивое сокращение качественных элементов системы, ослабление связей между ними. Следовательно, при формировании воздействия на систему инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала необходимо стремиться к увеличению ее

прогрессивной и к уменьшению регрессивной устойчивости.

Сама по себе регрессивная устойчивость системы кредитования и инвестирования обновления основного капитала к позитивным изменениям обусловлена сохранением ряда проблем ее развития в период рыночных реформ.

Первая проблема — значительное отвлечение кредитных ресурсов в финансовый сектор и краткосрочное кредитование промышленных фирм. Результатом является сдерживание развития взаимосвязей российских банков и предприятий по поводу долгосрочного кредитования обновления основного капитала.

Вторая проблема, сохраняющаяся в развитии кредитования и инвестирования основного капитала в российской экономике, заключается в устойчивости высокой рискованности долгосрочных капиталовложений. Во многом высокие риски долгосрочного кредитования и инвестирования в реальном секторе вызваны неудовлетворительным финансово-экономическим состоянием значительной части промышленных предприятий. Длительное снижение конкурентоспособности промышленной продукции, накапливание задолженностей поставщикам ресурсов, а также по налогам, снижают кредитные и инвестиционные рейтинги российских товаропроизводителей.

Сам долгосрочный характер инвестиционного кредитования, лизинга, эмиссий облигационных займов промышленных предприятий предполагает больший риск, связанный с опасностью неблагоприятного изменения их финансово-экономического состояния, чем краткосрочное кредитование их оборотного капитала. Причина этого в том, что на платежеспособность и рентабельность фирмы-получателя инвестиций, заемщиков долгосрочных кредитов влияет не только своевременность и полнота расчетов его покупателей, но и перспективы развития рынка сбыта его продукции, а также колебания ресурсных цен. Поэтому высокая затратность российской промышленности, низкая производительность труда и неин-новационность производимой продукции, вкупе с инфляцией, значительно повышают рискованность долгосрочного кредитования и инвестирования основного капитала.

Третья проблема — недостаточное развитие залоговых отношений, обесценивание залогового фонда по долгосрочным инвестиционным кредитам. Основным объектом залога по долгосрочным кредитам промышленным предприятиям выступает производственная недвижимость, но она, как правило, находится в неудовлетворительном состоянии и существенно недооценена. Наряду с этим в экономике страны за все годы рыночных реформ так и не получила становление система государственного гарантирования инвестиций и долгосрочных кредитов, вложения средств лизинговых, инвестиционных, страховых компаний и других крупных инвесторов в реальном секторе. А предоставляемые сегодня государственные гарантии не сопровождаются должной экспертизой целесообразности поручительства государства, реальности инвестиционных бизнес-планов и финансового состояния предприятий — заемщиков банковских кредитов или получателей инвестиций.

Указанные проблемы усиливают регрессивную устойчивость системы инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала в России. Устойчивость данной системы имеет несколько уровней.

Первым уровнем выступает внутрисистемный, который характеризуется устойчивостью структуры системы. В процессе развития кредитования и инвестирования обновления средств производства, состоящего из циклически повторяющихся стадий поступательного и скачкообразного развития, система постоянно переходит из устойчивого состояния в неустойчивое и обратно. То есть устойчивость самой структуры системы — ее способность сохранять свои качественные параметры — позволяет ей поддерживать определенность, постоянство элементов, связей между ними. Это проявляется в том, что в российской экономике постоянно наличествует определенное число банков, которые реализуют кредитные отношения. В то же время в результате макроэкономических изменений эта «устойчивая часть» банков может качественно измениться. Так, если до дефолта 1998 г. подавляющая доля кредитных взаимоотношений приходилась на несколько «системообразующих» банков, то после него

на их место вышли средние по размеру кредитные организации, и сегодня их доля в общем количестве банков также растет. Именно такие кредитные организации являются наиболее перспективными субъектами устойчивого развития инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала.

Вторым уровнем устойчивости системы являются постоянство ее взаимодействия с внешней средой, неизменность механизмов, посредством которых система реагирует на внешнее воздействие. К примеру, увеличение норм обязательных банковских резервов ведет к росту процентных ставок по банковским кредитам, в особенности по долгосрочным, поскольку предложение денег банками экономике также сокращается. Соответственно кредит перестает играть весомую роль в активизации обновления основного капитала.

Третий уровень устойчивости означает неизменность самого места системы кредитования и инвестирования обновления основного капитала в системе более высокого уровня (экономике страны), постоянство реализуемых ею функций в процессе взаимодействия с «верхней» системой. Так, отечественная банковская система, несмотря на проблемы ее участия в обновлении основного капитала, остается важным передаточным звеном в распределении капитала между финансовым и реальным секторами экономики, между различными отраслями. Однако российские банки перераспределяют главным образом краткосрочные кредитные ресурсы; вложение капитала в средства производства все еще не является для них объектом кредитования.

Необходимо разделить устойчивость системы кредитных инвестиционных отношений, связанную с упрочнением в ней взаимосвязей, реализация которых способствует своевременному решению накопившихся проблем, и устойчивость самих проблем к воздействию на них с целью своевременного решения. Такая «устойчивая изменчивость» системы кредитно-инвестиционной активизации обновления основного капитала, вызывающая ее деградацию, связана с инерционностью ее качественных преобразований. Инерция кредитного финансирования инвестиций связана с их регрессивной устойчи-

востью, которая усиливается по мере того, как регулирующее воздействие отдаляется от своевременного решения накопившихся проблем.

Инерцию инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала можно распознать по замедлению поступлений капиталовложений в обновление средств производства во времени, т. е. в различные годы, кварталы, месяцы, в различные отрасли и регионы. Об инерционности инвестирования и кредитования обновления основного капитала также свидетельствуют следующие процессы:

- замедление роста ВВП на фоне критического снижения технического уровня основных фондов и конкурентоспособности отечественной продукции;

- откладывание перехода к ресурсосберегающим, экологически чистым технологиям;

- деградация машиностроения, радиоэлектронной, легкой промышленности;

- сокращение высококвалифицированного научного, инженерно-конструкторского и рабочего персонала;

- усиление механизма, высасывающего финансовые ресурсы из производства и направляющего их за рубеж, сформировавшегося в финансовом секторе российской экономики.

Инерция является тормозом становления новых форм кредитно-инвестиционной активизации обновления основного капитала и их дальнейшего развития. Изменение одних элементов системы и становление новых качеств (инвестиционного характера долгосрочных кредитов, лизинга, роли инвесторов, которую играют банки, предоставляя долгосрочные инвестиционные кредиты и пр.) сопровождаются консервацией старых качеств (недостаточность капиталов российских банков, невнимание государства к вопросам обновления основного капитала предприятий). Развитие кредитного финансирования инвестиций приводит к возрастанию сопротивления системы активизации обновления основного капитала изменениям и одновременно к повышению ее прогрессивной устойчивости. Следовательно, ее инерционное развитие усиливается тогда, когда ослабляется ее экономическое регулирование, направленное на преодоление инерции.

Результатом регулирования устойчивости инвестиционно-кредитной активизации обновления основного капитала должно стать становление новых форм капиталовложений, обеспечивающих его активизацию, появление новых субъектов кредитной и инвестиционной сфер, изменение роли государства в регулировании инвестиций.

Однако и сам результат регулирования устойчивости кредитно-инвестиционной активизации обновления основного капитала также обладает инерцией. Поэтому нельзя отрицать, что при соответствующих условиях он также будет препятствовать развитию еще более прогрессивных форм инвестиционных взаимосвязей. Поскольку любые формы кредитования и инвестирования обновления основного капитала в рыночной экономике не являются абсолютно эффективными, при регулировании устойчивости этого процесса необходимо учитывать сложный комплекс взаимосвязей, вызывающих замедление становления одних элементов системы и ускорение развития других. Также следует использовать возрастающую устойчивость новых форм инвестиционных взаимосвязей, чтобы сформировать объективные предпосылки их скорейшего развития. Так, снижение рыночных процентных ставок после дефолта 1998 г. создало предпосылки для развития лизинга, инвестиционного кредита. Однако для закрепления и дальнейшего усиления таких предпосылок необходимы меры по изменению структуры системы кредитно-инвестиционной активизации обновления основного капитала, становлению ее новых элементов, институтов, путей государственного регулирования.

Таким образом, устойчивость инвестирования и кредитования обновления основного капитала означает постоянное, прочное положение образующих ее взаимосвязей, их качественного состава и может иметь прогрессивный и регрессивный характер. Прогрессивная устойчивость есть стремление системы инвестиционно-кредитной активизации обновления капитала к своему усилению, к возрастанию прочности внутрисистемных связей; регрессивная — устойчивое сокращение качественных элементов системы, ослабление связей между ними. Последняя обусловлена сохранением таких проблем рыночных реформ,

как значительное отвлечение кредитных ресурсов в финансовый сектор и краткосрочное финансирование промышленных предприятий, высокие риски долгосрочных капиталовложений, несформированность залоговых взаимоотношений, слабость государственного гарантирования долгосрочных инвестиционных и кредитных вложений,

неразвитость страхования инвестиционных рисков. Уменьшение регрессивной устойчивости требует становления новых форм капиталовложений, обеспечивающих активизацию обновления основного капитала, формирование новых субъектов кредитной и инвестиционной сфер, изменение роли государства в их регулировании.

Информация об авторе

Недосейкин Константин Николаевич — кандидат экономических наук, соискатель, кафедра социальнокультурного сервиса и туризма, Кузбасский государственный технический университет, 650000, г. Кемерово, ул. Весенняя, 28, e-mail: y_zhuravsky@mail.ru.

Author

Nedoseykin Konstantin Nikiloevich — PhD in Economics, candidate for a degree, Department of Socio-cultural Service and Tourism, Kuzbass State Technical University, 28 Vesennyaya St., 650000, Kemerovo, Russia, e-mail: y_zhuravsky@mail.ru.