Регионам денег не занимать

Объем долга региональных и местных властей РФ остается небольшим, но несколько наиболее слабых территорий подвержены рискам, связанным с высоким уровнем расходов на обслуживание и погашение заимствований. К такому выводу пришли аналитики Standard & Poor`s (S&P). В своем исследовании они отмечают, что на 1 января 2012 года прямой долг региональных и местных органов власти (РМОВ) составлял менее 1,2 трлн руб., или около 16,5% текущих доходов. На 2012 год S&P прогнозирует невысокие темпы роста этого долга — менее 10% в номинальном выражении. К концу года отношение прямого долга к текущим доходам, по прогнозу агентства, составит 16%. Далее, в 2013 году, темпы прироста из-за возрастающей потребности в расходах ускорятся (см. диаграмму) — к концу следующего года задолженность превысит 1,5 трлн руб., что составит 18% доходов.

В S&P ожидают, что темпы пророста долга будут невысокими из-за того, что зажиточные регионы либо вовсе не будут занимать, либо будут делать это в небольших объемах. Это касается и Москвы, на долю которой приходится более 20% общего долга РМОВ. В этом году свои потребности в финансах столица будет обеспечивать за счет профицита бюджета и значительных остатков денег, образовавшихся по итогам 2011 года. В такой же ситуации находится и Санкт-Петербург. Не станут занимать в этом году, по прогнозу S&P, Тюменская область, Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа. Московская область, чьи финансы находятся в худшем состоянии, чем у названных субъектов, в 2012 году будет занимать немного, лишь для рефинансирования прежних займов. Область, на долю которой приходится 10% всей задолженности РМОВ, проводит программу сокращения своих долгов, напоминают в S&P.

Эксперты ожидают, что в 2012 году объем рынка облигаций РМОВ существенно не увеличится. На 1 апреля на нем были представлены 33 эмитента, его общий объем составлял немногим более 400 млрд руб. По прогнозу, общий объем новых выпусков облигаций может увеличиться с 55 млрд руб. в 2011 году до 100 млрд руб. в 2012-м, число новых выпусков возрастет с 16 до 20. Однако, поскольку в этом году наступают сроки погашения облигаций на 87 млрд руб., это в значительной степени компенсирует новые размещения. В условиях, когда Москва и Санкт-Петербург не будут выпускать облигации (или будут делать это в небольших объемах), самыми активными эмитентами в этом году будут Самарская область, Краснодарский край, Вологодская область и несколько других крупных регионов, полагают эксперты.