Рынок долговых обязательств

Рынок долговых обязательств

       Последние перед серией из двух первичных аукционов вторичные торги по ГКО вчера проходили вяло. Обычный для начала недели недостаток свободных средств на рынке усугублялся опасениями инвесторов относительно того, как будет развиваться ситуация после проведения первичных аукционов. Однако значительно увеличился по сравнению с предыдущими торгами объем сделок с 16-м выпуском, всего этих бумаг было продано на сумму 35,98 млрд рублей. Котировки облигаций всех выпусков практически не изменились.
       На Пермской товарно-фондовой бирже вчера были подведены итоги погашения областных долговых облигаций (ОДО) первой серии. По результатам состоявшихся восемнадцати торговых сессий можно сделать предварительный вывод о том, что рынок ОДО по своей сути приближается к рынку ГКО, за исключением, конечно, оборотов.
       За все время обращения этих бумаг (63 дня) общий объем сделок превысил 2,5 миллиарда рублей. Ликвидность облигаций оказалась на достаточно высоком уровне: всего было продано 27 624 бумаги или 69% от объема эмиссии. Средняя доходность, колебавшаяся в течение всего срока обращения в зависимости от ситуации на финансовом рынке от 99% накануне "черного вторника" до 198% годовых перед погашением, в итоге составила 142% годовых. Об уверенности инвесторов в надежность эмитента свидетельствует тот факт, что агенты готовы работать с минимальной маржой на уровне 1%. На последних торгах они скупали облигации первой серии по средней цене 99%, чтобы в последний день, 25 октября, погасить их по номиналу.
       Несмотря на изначальные различные условия размещения, облигации первой и второй серий почти выравнялись по доходности. На последних торгах доходность облигаций первой и второй серий составила 150% и 160% соответственно. Специалисты также отмечают качественное и количественное изменения в составе участников рынка ОДО. Если поначалу в торгах участвовали всего восемь агентов, преимущественно инвестиционные компании, то сегодня их количество расширилось до восемнадцати за счет коммерческих банков. В соответствии с прогнозами специалистов, рынок ОДО становится банковским рынком, как и рынок ГКО. Круг агентов было решено сократить в первую очередь за счет инвестиционных компаний, вяло работающих на этом рынке. Одновременно эмитентами ОДО ведется разработка мер, направленных на привлечение средств из других городов и регионов.