Рубль заплыл слишком далеко

Такого падения российская валюта не испытывала со времен дефолта 1998 года. По итогам недели курсы доллара и евро взлетели на 3,84 руб. и 4,3 руб. соответственно, попутно обновив исторические максимумы. Как и 16 лет назад, рубль пал жертвой инициативы ЦБ перейти к свободному курсообразованию.

Биржевые торги в пятницу начались с головокружительного роста курса зарубежных валют. За первые полтора часа курс доллара стремительным рывком преодолел уровень 48 руб./$ и достиг отметки 48,65 руб./$. Рост по отношению к закрытию предыдущего дня превысил 2 руб. Впрочем, после полудня ситуация на валютном рынке кардинально изменилась. К 15:00 курс доллара обвалился до отметки 45,68 руб./$, а по итогам дня остановился на отметке 46,84 руб./$. Впрочем, этот результат на 1,33 руб. превышал закрытие четверга и на 3,84 руб.— значение закрытия предшествующей недели. Схожая динамика наблюдалась и на торгах евро. В начале дня он поднимался выше уровня 60 руб./€. Однако затем курс спикировал до отметки 56,70 руб./€, а по итогам торгов остался на отметке 58,24 руб./€, прибавив за неделю 4,30 руб.

Столь резкого обесценения рубля за одну неделю не наблюдалось на рынке более 16 лет — с памятных событий сентября 1998 года. Тогда на фоне объявления дефолта по рублевым гособлигациям и почти полного истощения валютных резервов Банк России перестал поддерживать рубль. В итоге за последнюю неделю августа и первую неделю сентября курс доллара взлетел на 10 руб., до 17 руб./$.

В настоящее время объем золотовалютных резервов на порядки превосходит прежние, да и долговые обязательства государства не столь значительные, как раньше. Однако ухудшение состояния экономики страны, усугубленное снижением цен на нефть и санкциями со стороны западных стран из-за непрекращающегося украинского конфликта, спровоцировало повышенный спрос на иностранную валюту. По данным ЦБ, до конца года российским компаниям предстоит выплатить в счет долга $38 млрд, а в следующем году — около $100 млрд. "Несмотря на то что все участники рынка внесли свою лепту в динамику курса рубля, однако выделить можно корпоративных клиентов, чей спрос на доллары сохраняется стабильно высоким вне зависимости от действий регулятора, цены на нефть и прочих факторов",— отмечает главный специалист казначейства банка "Возрождение" Михаил Берулава.

Осложняет ситуацию выросший спрос на валюту со стороны населения.

По словам аналитиков Райффайзенбанка, при отсутствии достаточного предложения валюты перевод даже небольшой части средств физических лиц, которые лежат на рублевых вкладах (13,8 трлн. руб.), обвалит курс еще сильнее. "В последние дни мы покупаем валюту в самом начале дня, даже если она не нужна нам или корпоративным клиентам. Она уходит на обеспечение возросшего спроса со стороны населения",— рассказал трейдер крупного российского банка.

Как и шестнадцать лет назад, волатильность на валютном рынке повысило решение ЦБ фактически перейти на плавающий курс рубля. С начала ноября плановые валютные интервенции ограничиваются $350 млн в день. Вместе с тем в последние дни октября Банк России ежедневно продавал $2-3 млрд. "Поскольку ЦБ пустил рубль в свободное плавание, предложение долларов уменьшилось, но спрос на валюту сохраняется высоким. Это отражается в ускорении темпов обесценения рубля",— отмечает управляющий по исследованиям и анализу глобальных рынков Промсвязьбанка Роман Османов.

В таких условиях вчерашнее сообщение о том, что Центральный банк проводит экстренное заседание, вызвало резкий обвал курсов. "Днем появился слух о том, что в ЦБ началось экстренное совещание. Это вызвало массовое закрытие длинных позиций по валюте, так как в последние дни их курсы росли рекордными темпами",— отмечает директор департамента казначейства банка "Союз" Василий Александров. В ЦБ не комментируют информацию о проведении совещания. Впрочем, Банк России вновь заявил о готовности прибегнуть к внеплановым интервенциям в будущем. "В последние дни наблюдаются признаки ажиотажного спроса, что создает предпосылки для формирования рисков для финансовой стабильности. В этих условиях Банк России готов увеличить валютные интервенции в любой момент, а также задействовать иные имеющиеся в его распоряжении инструменты финансового рынка",— говорится в сообщении регулятора.

И участники рынка ожидают решительных действий Банка России в ближайшее время. По словам аналитика ING Дмитрия Полевого, чем дольше регулятор выжидает, тем сложнее будет найти решение, способное стабилизировать рынок. "Многие разделяют точку зрения, что рубль оторвался от фундаментальных факторов и остается перепроданным, но покупать его не станут до тех пор, пока регулятор не докажет приверженность проводимой политике и способность "отбить" атаку на рубль",— отмечает господин Полевой.