Финансовые риски предприятия и способы их минимизации

ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ ПРЕДПРИЯТИЯ И СПОСОБЫ ИХ МИНИМИЗАЦИИ

Е.В. Вылегжанина, канд. экон. наук, доцент И.С. Григорьян, студент Кубанский государственный университет

DOI: 10.24411/2500-1000-2018-10463

Аннотация. В статье рассматриваются подходы современных авторов к проблеме определения сущности финансовых рисков. Отмечено, что в литературе отсутствует единый подход к определению данного понятия. Однако практически все предприятия сталкиваются с необходимостью минимизации финансовых рисков, авторами определены основные способы их минимизации. Более детально как один из перспективных способов минимизации рисков рассмотрено страхование.

Ключевые слова: риск, неопределенность, финансовый риск, организация, банкротство, страхование риска, минимизация риска.

В современных реалиях риск является неотъемлемой частью финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Нестабильность внешней среды вызывает существенный рост финансовых рисков, влияющих на результаты хозяйственной деятельности. Риску подвержены в большей степени малые предприятия, так как они являются наиболее зависимыми от изменений внешней среды. Также малые предприятия обладают меньшим количеством возможностей реагировать на такие изменения. Риски являются неизбежными в работе любой организации. Риск может рассматриваться в финансовых показателях, а значит, оказывать определенное воздействие на риски необходимо при помощи различных финансовых инструментов.

В современных условиях, предприятия сталкиваются с множеством различных рисков, одним из которых являются финансовые риски. Игнорирование или недобросовестное отношение к данному виду риска может привести предприятие к ощутимым финансовым последствиям, а в некоторых случаях, даже к банкротству.

Следует отметить, что на сегодняшний день нет единого определения финансового риска, а также однозначного понимания, какие же риски являются финансовыми. Рассмотрим некоторые подходы к определению понятия «финансовый риск». Э.А. Уткин, Д.А. Фролов считают, что фи-

нансовый риск представляет собой уровень финансовой потери, выражающийся в возможности не достичь поставленной цели, в неопределенности прогнозируемого результата, в субъективности оценки прогнозируемого результата [1]. М.Г. Лапу ста под финансовыми рисками понимает вероятность возникновения непредусмотренных финансовых затрат (снижение ожидаемой прибыли, дохода, утрата части или всего капитала) в ситуации неопределенных условий финансовой деятельности предприятии [2]. На основе анализа существующих подходов и представлений различных авторов выделим главные признаки рисков финансовых институтов:

- риск возникает в состоянии неопределенности;

- результатом реализации риска являются последствия получения неблагоприятного результата (потерь, упущенной выгоды);

- риск неизбежно сопутствует деятельности финансового института.

На наш взгляд, с учетом перечисленных признаков, финансовый риск - это риск, характеризующий вероятность возникновения неблагоприятных последствий в форме потери дохода или капитала в условиях неопределенности в ходе хозяйственной деятельности [3]. Риск в финансовой деятельности предприятия появляется в том случае, если итог какого-либо поступка нельзя спланировать заранее. В денеж-

ной области последствия нередко исчисляются в ценовом эквиваленте. С этих позиций риском можно называть обладающую случайностью перспективу убытков или прибыли в итоге определенных финансовых решений. Возможно составить список ключевых моментов, относящихся к каждым рисковым обстоятельствам:

- возможность выбора другого пути развития;

- существование неопределенности (есть место случайности);

- возможность убытков;

- реальность просчета вероятности результатов решения и прогнозируемых итогов;

- возможность извлечения дополнительной прибыли.

Финансовый риск предприятия - это возможность негативного варианта развития событий, в случае которого компания теряет или получает не полностью свою прибыль/капитал. На данный момент хозяйственный смысл функционирования каждой компании состоит в формировании прибыли и повышении ее стоимости на рынке для совладельцев/инвесторов. Финансовые риски являются ключевыми при воздействии на итоги экономической активности фирмы.

Финансовые риски компании многообразны. Для действенного управления их дифференцируют по ряду признаков.

1. Валютный риск - это возможность финансовых убытков из-за колебания валютного курса, которое может случиться в промежуток между подписанием договора и реальными расчетами по его условиям. В ряду главных условий, которые оказывают влияние на валютный курс, находятся: состояние платежного баланса; инфляционный показатель; межотраслевые движения краткосрочных капиталов; макроэкономическая ситуация в мировом сообществе; цены на нефть и т.д.

2. Инвестиционный риск говорит о вероятности появления денежных убытков в ходе ведения инвестиционной деятельности компании. Согласно типам инвестиционной деятельности встречаются: риск реального инвестирования; риск финансово-

го инвестирования. Эти риски также делятся на отдельные подтипы [4].

По видам можно выделить следующие риски:

1. Риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности компании). Зависит от падения величины ликвидности оборотных активов. Это провоцирует дисбаланс положительного и отрицательного финансовых потоков компании во времени.

2. Инфляционный риск предполагает вероятность обесценивания действительной стоимости капитала (в виде денежных активов компании), а также планируемой прибыли от проведения денежных операций в условиях инфляции.

3. Процентный риск заключается во внезапном колебании процентной ставки по денежным ресурсам.

4. Депозитный риск предполагает вероятность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Этот финансовый риск взаимосвязан с ошибочным оцениванием и неблагоприятным выбором коммерческого банка для проведения депозитных операций компании.

5. Налоговый риск, для которого характерны следующие факторы: возможность появления дополнительных типов отчислений на ведение определенных направлений экономической деятельности; вероятность роста размера ставок уже имеющихся обязательных платежей; колебание сроков и условий выплаты определенных налогов; возможность ликвидации имеющихся налоговых льгот в области функционирования компании.

6. Структурный риск порождается непродуктивным финансированием повседневных издержек компании. Это провоцирует большой удельный вес постоянных издержек в их общем объеме [5].

Как уже отмечалось, финансовые риски представляют собой вероятность наступления такого события, при котором предприятие может потерять определенное количество финансовых ресурсов. В работе с финансовыми рисками больше внимания уделяется внутренним инструментам их ликвидации. Они выглядят как особая

структура мероприятий по уменьшению отрицательных последствий. Эти меры выбираются и проводятся внутри предприятия. Внутренние меры по ликвидации направлены на все типы возможных финансовых рисков компании. Ликвидационные механизмы начинают работать после окончания выбора путей уменьшения рисков. Способы снижения и нейтрализации рисков таковы:

1. Запас денежных капиталов.

2. Страхование рисков.

3. Хеджирование, то есть уменьшение ценовых рисков. Этот термин обозначает ряд действий, нацеленных на фиксацию цен на конкретном уровне. Хеджирование использует биржевые и внебиржевые механизмы.

4. Ограничение величины финансовых операций, в том числе с помощью использования рейтингов кредитоспособности.

5. Диверсификация как метод распределения ресурсов между разными инструментами с разной степенью риска [6].

Рассмотрим наиболее интересный для нас способ снижения финансовых рисков, а именно страхование. Страхование финансовых рисков представляет собой защиту предприятия страховыми организациями при наступлении страхового случая. Принято выделять внутренне и внешнее страхование финансовых рисков [7]. Внешнее страхование подразумевает собой избежание рисков предприятия, путем передачи риска страховой организации. Оно осуществляются в двух формах: обязательной и добровольной форме. Внутренние страхование носит название самострахование, суть которого заключается в том, что предприниматель ищет дополнительную материальную выгоду и предпочитает самостоятельно застраховаться, тем самым, снижая затраты капитала. Данный вид страхования представляет собой децентрализованный резервный фонд, создаваемый как в натуральной, так и денежной форме [8]. Стоит отметить, в странах с высокой развитой экономикой, страхование финансовых рисков является главной заменой банковских гарантий. Однако в России это не получило достаточного распространения. Основная причина такого по-

ложения заключается в том, что потенциальные клиенты, совершенно не осведомлены о всех возможностях данного вида страхования, а это наводит нас на мысль низкой культуры данного вида страхования. Соответственно, необходимо продвигать данный продукт среди предприятий, и не только страховыми организациями, но и государственными учреждениями, которые в свою очередь тоже в этом заинтересованы, так как страхование позволяет предприятиям избежать как больших потерь, так и банкротства, что в свою очередь повышает финансовую устойчивость предприятия, которое на протяжении долгого времени будет производить как налоговые выплаты в бюджет, так и обеспечивать занятость населения.

В связи с низкой информационной осведомленностью данного вида страхования, спрос на него весьма мал, в отличии от традиционных форм страхования (страхование транспорта, страхование жизни и др.) Например: в 2016 году страховщиками были собраны страховые премии по страхованию транспорта в размере 68946,8 млн.руб., а жизни в размере 215950,8 млн.руб., в то время, страхование предпринимательских и финансовых рисков в размере 21786,1 млн.руб., что весьма мало [9]. Однако, несмотря на малый спрос и низкую информационную осведомленность, сумма страховых премий по данному виду страхованию имеет рост, хоть и периодический.

Таким образом, финансовые риски присущи деятельности любой организации. От эффективности системы управления финансовыми рисками во многом зависит эффективность функционирования компании. В настоящее время в практике отечественных предприятий используются различные варианты снижения финансовых рисков. Одним из таких вариантов является страхование. Страхование предполагает передачу риска страховой компании. В России растет спрос на страхование финансовых рисков, однако, из-за недостаточной финансовой грамотности предпринимателей и культуры страхования, спрос на данный вид страхования растет очень медленно.

Библиографический список

1. Уткин Э.А. Управление рисками предприятия: Учебно-практическое пособие / Э.А. Уткин, Д.А. Фролов. - М.: ТЕИС, 2013. - 247 с.

2. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности / М.Г. Лапуста, Л.Г. Шаршукова. - М.: Инфра-М, 2010. - 224 с.

3. БалабановИ.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 289 с.

4. Балдин К.В. Управление рисками: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / К.В. Балдин, С.Н. Воробьев. - М.: Юнити-Дана, 2017. - 511 с.

5. Хохлов Н.В. Управление риском. - М.: Юнити-Дана, 2011. - С. 195.

6. Филин С.А. Финансовый риск и его составляющие для обеспечения процесса оценки и эффективного управления финансовыми рисками при принятии финансовых управленческих решений // Финансы и кредит. - 2012. - №4 (94). - С. 9-23.

7. Шапкин А.С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. М.: Дашков и К,

2015. - 880 с. [Электронный ресурс]. URL: http://www.iprbookshop.ru/52275.html (дата обращения: 13.05.2018).

8. Фливбьорг Б. Мегапроекты и риски: Анатомия амбиций. - М.: Альпина Паблишер,

2016. - 288 с. [Электронный ресурс]. URL: http://www.iprbookshop.ru/43692.html (дата обращения: 13.05.2018).

9. Федеральная служба государственной статистики. [Электронный ресурс]. URL: http://www.gks.ru (дата обращения: 13.05.2018).

FINANCIAL RISKS OF THE ENTERPRISE AND METHODS OF THEIR MINIMIZATION

E.V. Vylegzhanina, candidate of economic sciences, associate professor I.S. Grigorian, student Kuban state university

Abstract. The article discusses the approaches of modern authors to the problem of determining the nature of financial risks. It is noted that in the literature there is no single approach to the definition of this concept. However, almost all businesses are faced with the need to minimize financial risks, the authors identified the main ways to minimize them. In more detail, insurance is considered as one of the promising ways to minimize risks.

Keywords: risk, uncertainty, financial risk, organization, bankruptcy, risk insurance, risk minimization.